Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

fo oo

,

ii
ik
ÅL

|

v

CVR nr, 24 25 67 90

i —
novo nordisk

pport

   

I)

(IDI

Strategi er i
at spørgsmål
else

ere r= beslutninger truffet i de seneste år ligger

t! grund for Novo Nordisks resultater i 2012

- men det er langtfra hele historien

FØRE
t

mr

O

. a
novo nordisk

 
     

Erhvervsstyrelsen
2013

   

21 mar.

EINE

— en krise I slowmotion

Bæredygtig
vækst

— er det muligt?

Ten
tabletform

— hvorfor er det så svært?

 

Indhold

Resultater i 2012 i

1. Brev fra
bestyrelsesformanden

2. Brev fra den
administrerende direktør

Hoved- og nøgletal

Resultater i 2012 samt
forventninger til 2013

 

oOo AA

 

Vores forretning

DDS , Ø ,, i STED ) | | | ST ” R ”
ØS SPISISS ) AN i ' FARS 15. Strategi er et

3007; US. JF i i spørgsmål om valg
are -en 20 Diabetes — en

20 krise i slovvmotion krise i slowmotion

22. Passion for proteiner

24. Insulinbehandling er et
spørgsmål om balance

26. Insulin i tabletform
— hvorfor er det så svært?

28. Enkle injektioner
29. Forebyg blødninger

30 Oversigt over i

 

udviklingsprojekter
32. Mange markeder
— én model
38 Bæredygtig vækst
— er det muligt?

41. Alle muligheder
rummer en risiko

 

God selskabsledelse,
ledelse og aktier

Er 44. Aktier og kapitalstruktur

 

46. God selskabsledelse
49. Aflønning

52. Bestyrelsen

54. Koncerndirektionen

 

Finansielt, socialt
og miljømæssigt
regnskab
55. Finansielt, socialt og miljø-
mæssigt koncernregnskab

104. Årsregnskab for
moderselskabet

109 Ledelsens påtegning i
og revisors påtegninger

 

Yderligere information
112. Mere information

Enkle i
22583 injektioner 113. Produktoversigt
i

 

 

Ledelsesberetningen som defineret i årsregnskabsloven findes på s. 1—54 og 94.
Årsrapporten publiceres på dansk og engelsk. | tilfælde af uoverensstemmelse mellem de to versioner er den danske tekst gældende.

  

rev fra
JANS KTS
ormanden

012 var et rigtig godt år for Novo Nordisk. Både med hensyn

| finansielle resultater — det Erste med 18%,

ig årets resultat steg re EVE SSR Sl virksomhedens
orsknings- og udviklingsprojekter, hvilket lover godt for fremtiden.
)g som det fremgår af denne Årsrapport - hvor vi fremlægger
»åde økonomiske, miljømæssige og EST EEG es
irksomheden sig også godt i mange rate saae ANDS

renerne reder Ree EUS SE eee Evers Lee RSS
an være stolte af disse resultater, som er helt usædvanlige i
ægemigdelindustrien i dag, hvor økonomiske stramninger og
spareplaner skaber et stadig mere vanskeligt forretningsklima
Herres dal jale sees lægemiddelvirksomheder.

Vi er os bevidst, at Novo Nordisks resultater er skabt på en trist
baggrund, nemlig den fortsatte stigning i antallet af mennesker
med diabetes verden over. Trods medicinske fremskridt i årenes løb
er det kun en brøkdel af de mennesker, der i dag er i behandling,
som bliver behandlet ir esse

Som jeg sagde i årsrapporten RSC Re NSSS virksomhed som
Novo Nordisk har aldrig været større, en virksomhed, som bruger
hovedparten af sine ressourcer, kompetencer og innovationskraft på
at forbedre diabetesbehandlingen. Og som samtidig gør god brug
EF mere Farel ell SSG til at udvikle forretningsområdet
biopharmaceuticals, ikke re eler AR onen SE seer LUE

CSS Sakse hvert år virksomhedens langsigtede strategi
(eye kirsten ts te Sel TØS delse beskrevet i artiklen på s. 15 er strategien
kendetegnet ved et stærkt fokus på nogle få sygdomme, slaa)
Er NSSS SLS: rodfæstet værdibaseret ledelsessystem.
BSN Sek SAN at disse strategiske valg giver et Kol tTen
grundlag for en REE Eee LESS SAS) Nordisk i de
kommende år.

Vi er også overbeviste om, at Nares LSE ISS ERNE] (At
kolleger i koncerndirektionen har det nødvendige lederskab til at
ERE SAS SES Fr Er NONSENS fulde potentiale.

forfremmet fra direktørstillinger internt RYTDSSel saae Sea SA LSE
løftes det direkte ansvar for kritiske funktioner som marketing,
forretningsudvikling og IT ind i koncerndirektionen, og vi får en
større bredde i den øverste ledelse.

NESS SEES følgende sider nogle vigtige
begivenheder i 2013, og som det fremgår, ser det ud til at (slits
endnu et spændende år for Novo Nordisk. Jeg vil dog gerne minde
om, at der for Novo Nordisk som for enhver anden virksomhed af
Nes ESS lægemiddelindustrien Eee RT TS ECS OLA: LA ele] Sr
ERE SS A USA artiklen på s. 41 kan man læse mere om
de væsentlige risici, man bør være opmærksom på.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 20. marts 2013
SERDAL ALLA udbyttebetalingen RELSE JE
SN Sales SSU e besluttet at iværksætte et nyt
aktietilbagekøbsprogram på op til 14 mia. kr.

For mig personligt var 2012 mit sidste hele år i bestyrelsen, som Te
har været medlem af siden 2003 og haft det privilegium at være
FREDENS se el OS DIS REE JESSE ror starefsale ESS
løbet af de år har Novo Nordisk NY NUSESe B UR a Sele global og
AS USG virksomhed. Afkastet til aktionærerne GERNE IE
og virksomhedens strategiske grundlag er blevet styrket, så Novo
Na eler SEE RES US de udfordringer, der ligger forude.

På bestyrelsens vegne vil jeg gerne udtrykke min Era nelle
Fre Te FT Es] SER IK OLS HALES eye esse udvist, og den
store indsats og det engagement, der har kendetegnet hele Novo
Nordisk-orgarlfisationen.

 

SS S TT Tae KS JFTN
SYTTST GETS ved SELOY eN
Diabetes STS

Forum i PLO

det, vi et-Te Opnået

HESS rSee Stor dej af æren, f
Sar det, vi gør i dag.

dage ISSN de fleste årsrapport
OSS Situation (e!

er, hvordan den globale
09 de SPareplaner, der følger ; LSE rate re fo):
SENG virksomheder nder pres enne LETS eler art. ingen
fte i en SL reel (ai'ers regeri
vi finder SES el: Tay PN
enIser nye Produkters [eler Tore Er
i (He r<Ta]

Se

Ligesom ; VAGN
Victozae
are HT HF-rEEN

[97So kr Produkt

ikke Sælge vor,

er til kunder i:
Ore:

SNS klor ETS rrren de gamle

Heaven MLS se raYTeN hele
abte Produktern
er, der har diabetes, ad

gan

en og —p ængere sigt

LEE Te Terese ELrrSrre rene er det CH eIETET at vi
ESKIL TNS TEVN (ere lre rr)

SAS ere r en (ef! offentlige be
i behandlingen id diabetes (Sel: Farel rn

tele ver,

den; på den aNden side kan vi

ling
Stars sete] deres Sygdom.

MUSEETS DEN

e ambitig
GES US NER

mole
ngen i Eur
Trods det va
KULISSE S5raTter
af fortsat

Nskelige g
gen i 2012
Stærk efter
er pri
EEN Vel

Care ser EDEN Streger Var vij
Med 120,

7% opgj
Spørgs
ist

 

gionalt set bidrog Nordamerika igen mest til vores vækst efterfulgt
International Operations og Region Kina. Som det fremgår af
LUSa SKE relse eler le Seat TE Te] Tør Tere eres KE RE SS =
ioner, vi forventer størst vækst i de kommende år. Sammen med
res stadige fokus på driftseffektivitet gav væksten i salget en
gning i vores resultat af primær drift på 32% rapporteret og 20%
gjort i lokale valutaer.

, hvor talen er om Novo Nordisks økonomiske resultater, er jeg
mærksom på den offentlige debat om, hvor meget eller lidt
re, internationale virksomheder betaler i selskabsskat. Det er
rfor vigtigt for mig at understrege, at Novo Nordisk betaler sin
I. 12012 beløb vores skatteomkostninger sig til 6.379 mio. kr.
rende til en effektiv skatteprocent på 22,9%. Vi betaler skat

r, hvor vi tjener pengene, i henhold til internationale regler om
egningspriser, og vi har en målsætning om at være en ansvarlig

fundsborger overalt, hvor vi driver forretning.

række produkter i vores udviklingspipeline har passeret vigtige
lepæle. Investorer og medier rettede imidlertid næsten al deres
mærksomhed mod vores nye generation af insuliner, Tresiba?
sulin degludec) og Ryzodeg?, som er en kombination af insulin
gludec og insulin aspart. Begge produkter blev godkendt i Japan
012 og i EU i januar 2013. I USA, Canada, Schweiz og andre
de er godkendelsesprocessen stadig i gang.

v om alles øjne er rettet mod Tresiba? og Ryzodeg?, vil jeg
2vne et par andre lovende fremskridt. Det ene er afslutningen
ase 3a-programmet for IDegLira, en kombination af liraglutid
insulin degludec i et fast indbyrdes forhold til behandling af
ienter med type 2-diabetes.

ecember 2012 valgte vi en ny formulering af insulin aspart,
det FlAsp, til fase 3-udvikling. Den optages hurtigere i blodet
d NovoRapid", og det er vores håb, at den vil give mulighed for
mere fleksibel dosering af insulin i forbindelse med måltider og
bedret blodsukkerregulering efter måltider.

len for hæmofili søgte vi om godkendelse af turoctocog alfa i EU,
A og andre markeder. Turoctocog alfa er et rekombinant faktor
-produkt til behandling af den mest udbredte form for hæmofili,
mofili A. Derudover lancerede vi NovoThirteen?, et rekombinant
tor Xill-produkt til behandling af en sjælden koagulationssygdom,
(ere) US TE-IS ER (ANS Øe REEL ele SE SSR LNER Tretten?). Desværre
tte vi indstille udviklingen af vatreptacog alfa, en rekombinant
tor Vila-analog, af sikkerhedsmæssige årsager.

negativsiden vil jeg også nævne en anden begivenhed, som er
en relation til vores forsknings- og udviklingspipeline. I december
2 modtog vi et såkaldt Warning Letter fra de amerikanske
dhedsmyndigheder, FDA, efter en inspektion i en aseptisk
yldningsfabrik i Bagsværd i marts 2012. Vi tog omgående de
dvendige skridt til at adressere de forhold, som FDA påpegede,
e af dem og forhindre, at det sker igen. Vi indsendte vores
pons på brevet den 28. december. Mens dette brev skrives,
enter vi stadig respons fra FDA.

UPS RS: SÆTINISSSTEN

ancering af Tresiba? i EU, Japan (når de aktuelle prisforhandlinger
er afsluttet) og andre markeder, hvor det er blevet godkendt
godkendelse af Tresiba? og Ryzodeg? i USA og andre lande,

vor godkendelsesprocessen er i gang
ansøgning om myndighedsgodkendelse af IDegLira i EU i 2013
eN SUGE Lt af, hvornår vi får markedsføringstilladelse

or Tresiba?

 

afslutning af fase 3-programmet, der undersøger bruge
af liraglutid til behandling af mennesker med overvægt
relaterede følgetilstande

igangsættelse af fase 3-studier med semaglutid, en GLI
til dosering én gang ugentligt til behandling af type 2-
FIAsp og liraglutid til type 1-diabetes som supplement i

Vi vil både investere i vores nuværende produkter og i vo

generation af insuliner. Vi vil bruge 14—-15% af vores oms:
på forskning og udvikling af nye, innovative produkter, de
imødekommer udækkede medicinske behov og bidrager I
sikre Novo Nordisks langsigtede udvikling. Vi forventer, at
alene i 2013 deltager mere end 28.000 patienter i kliniske f
sponsoreret af Novo Nordisk. Og vi vil fortsat investere i ak
til støtte for mennesker med diabetes og hæmofili.

Alle disse investeringer tjener ét formål: at hjælpe patiente
et bedre liv. Det er det, der motiverer os. Vi ved, at der er
af mennesker med diabetes, som kunne have en bedre liv
hvis de kunne få den behandling, de har brug for, og vi h
os for at yde vores bidrag til at imødekomme dette udækt
behov. Vi har sat en ambition om, at vi i 2020 vil levere Mm
behandling til anslået 40 mio. mennesker.

Sidst, men ikke mindst, vil vi fortsætte med at investere i ud
af vores medarbejdere med skarpt fokus på at drive forret
i overensstemmelse med Novo Nordisk Way — aldrig at gå
kompromis med kvalitet og forretningsetik.

Personligt glæder jeg mig til at byde velkommen til to ny
medlemmer af koncerndirektionen: Lars Fruergaard Jørge
ansvarlig for IT, Quality & Corporate Development, og Jak:
ansvarlig for Marketing & Medical Affairs.

Vi har desuden forfremmet fire funktionschefer i vores ameri
dattervirksomhed til direktører og medlemmer af vores gl
Senior Management Board. Udnævnelserne afspejler den vo
størrelse samt øgede kompleksitet og strategiske vigtighed a
forretning og udviklingspipeline i USA. Jeg glæder mig til at ;
sammen med de nye direktører og til den større diversitet
stærkere amerikanske repræsentation, de bringer ind i vores
Management Board.

Jeg vil gerne takke alle i Novo Nordisk for deres bidrag til

resultater i 2012, de mennesker, der bruger vores produkt
deres tillid, vores interessenter og partnere for godt sama
og vores aktionærer for deres fortsatte støtte.

GG

Lars Rebien
Administrerend

PS: Fortæl os, hvad du synes om vores årsrapport. Opfyld
dine informationsbehov? Er den forståelig? Du kan hjælpe
Eli KGS Ul SAUER ved at bon nogle spørg

 

4. RESULTATER I 2012

 

Hoved- og
nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2008 2009 2010 2011 2012 2011-2012
Finansielle resultater Ændring
Nettoomsætning
Moderne insuliner (insulinanaloger) 17.317 21.471 26.601 28.765 34.821 21%
Humane insuliner 11.804 11.315 11.827 10.785 11.302 5%
Victoza? - 87 2.317 5.991 9.495 58%
Proteinrelaterede produkter 1.844 1.977 2.214 2.309 2.511 9%
Antidiabetika i tabletform (OAD) 2.391 2.652 2.751 2.575 2.758 7%
Diabetesbehandling i alt 33.356 37.502 45.710 50.425 60,887 21%
NovoSeven? 6.396 7.072 8.030 8.347 8.933 7%
Norditropin? 3.865 4.401 4.803 5.047 5,698 13%
Hormonpræparater 1.612 1.744 1.892 2.054 2.163 5%
Øvrige produkter 324 359 341 473 345 (27%)
Biopharmaceuticals i alt 12.197 13.576 15.066 15,921 17.139 ” 8%
Nettoomsætning i alt på forretningssegmenter 45.553 51.078 60.776 66.346 78.026 ' 18%
Nordamerika 15.154 18.279 23.609 26.586 34.220 29%
Europa 17.219 17.540 18.664 19.168 19.707 3%
International Operations 6.353 6.835 8.335 9.367 11.080 18%
Japan & Korea 4.196 4.888 5.660 6.223 6.617 6%
Region Kina 2.631 3.536 4.508 5.002 6.402 28%
Nettoomsætning i alt på geografiske regioner 45.553 51.078 60.776 66.346 78.026 18%
Underliggende vækst i salg i lokal valuta 12% 11% 13% 11% 12%
Valutapåvirkning (påvirkning, lokal valuta) (3%) 1% 6% (2%) 6%
Rapporteret omsætningsvækst i alt 9% 12% 19% 9% 18%
Af- og nedskrivninger 2.442 2.551 2.467 2,737 2,693 (2%)
Resultat af primær drift 12.373 14.933 18.891 22.374 29.474 32%
Finansielle poster (netto) 322 (945) (605) (449) (1.663) 270%
Resultat før skat 12.695 13.988 18.286 21.925 27.811 27%
Årets resultat 9.645 10.768 14.403 17.097 21.432 25%
Aktiver i alt 50.603 54.742 61.402 64.698 65.669 2%
Egenkapital 32.979 35.734 36.965 37.448 40.632 9%
Anlægsinvesteringer (netto) 1.754 2.631 3.308 3.003 3.319 11%
Frie pengestrømme?! 11.015 12.332 17.013 18.112 18.645 3%
Nøgletal
I procent af omsætningen
Salg uden for Danmark 99,2% 99,2% 99,4% 99,3% 99,4%
Salgs- og distributionsomkostninger 28,2% 30,2% 29,9% 28,6% 27,6%
Forsknings- og udviklingsomkostninger 17,2% 15,4% 15,8% 14,5% 14,0%
Administrationsomkostninger 5,8% 5,4% 5,0% 4,9% 4,2%
Bruttomargin! 77,8% 79,6% 80,8% 81,0% 82,7%
Overskudsgrad] 21,2% 21,1% 23,7% 25,8% 27,5%
Effektiv skatteprocent] 24,0% 23,0% 21,2% 22,0% 22,9%
Soliditetsgrad! 65,2% 65,3% 60,2% 57,9% 61,9%
Forrentning af egenkapitalen? 29,6% 31,3% 39,6% 46,0% 54,9%
Cash/earnings! 114,2% 114,5% 118,1% 105,9% 87,0%
Udbytteandel"! 37,8% 40,9% 39,6% 45,3% 45,3%
Udbytteandel reguleret for
ikke-tilbagevendende begivenheder2 36,6% 40,9% 42,8% 45,3% 45,3%
Langsigtede finansielle mål MåB
Overskudsgrad (primær drift)" 27,2% 29,2% 31,1% 33,7% 37,8% 40%
Vækst i resultat af primær drift 38,4% 20,7% 26,5% 18,4% 31,7% 15%
Resultat af primær drift efter skat i procent
af nettodriftsaktiver! 37,4% 47,3% 63,6% 77,9% 99,0% 125%
Cash/earnings (treårigt gennemsnit) 97,6% 111,5% 115,6% 112,8% 103,7% 90%

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

i

 

RESULTATER I 2012 5

 

 

 

 

 

 

2008 2009 2010 2011 2012 2011-2012
Sociale resultater Ændring
Patienter:
Mindst udviklede lande, som har købt insulin
i henhold til den differentierede prispolitik 32 36 33 36 35 (3%)
Sundhedsprofessionelle uddannet i diabetes (1.000) N/A 425 373 835 1.274 53%
Diabetikere undervist (1.000) N/A 416 494 626 836 34%
Donationer (mio. kr.) 78 83 84 81 84 4%
Nye patentfamilier (prioritetsskabende ansøgninger) 71 55 62 80 65 (19%)
Medarbejdere:
Medarbejdere (i alt) 27.068 29.329 30.483 32.632 34.731 6%
Gennemsnsnitligt antal fuldtidsansatte 26.069 27.985 29,423 31.499 33.061 5%
Medarbejderomsætning 12,1% 8,3% 9,1% 9,8% 9,1%
Interne kontroller og monitorering:
Relevante medarbejdere undervist i forretningsetik N/A N/A 98% 99% 99%
Aktiviteter inden for revision af forretningsetik 25 30 35 46 48 4%
Opfyldelse af handlingspunkter efter facilitatorernes
gennemgang af Novo Nordisk Way 92% 93% 93% 93% 94%
Tilbagekaldelser af produkter 2 2 5 5 6 20%
Advarselsbreve og geninspektioner 0 0 0 0 1 -—
Virksomhedens omdømme blandt væsentlige
eksterne interessenter (skala 1—7) N/A N/A N/A 5,6 5,7 2%
Langsigtede sociale mål Mål
Diabetikere, som anvender Novo Nordisks
produkter (mio.) (estimat)? N/A N/A N/A 21 23 40 mio. i 2020
Efterlevelse af Novo Nordisk Way
(medarbejdervurdering) (skala 1—5) N/A N/A N/A 4,3 4,3 4,0
Mangfoldighed i øverste ledelsesteam5 43% 50% 54% 62% 66% 100% i 2014
Miljømæssige resultater Ændring
Ressourcer:
Energiforbrug (1.000 GJ) 2.533 2.246 2.234 2.187 2.433 11%
Vandforbrug (1.000 m2) 2.684 2.149 2.047 2.136 2.475 16%
Emissioner og affald:
COz-emissioner fra energiforbrug (1.000 tons) 217 166 95 94 122 30%
Spildevandsmængde (1.000 m3) 2.542 2.062 1.935 2.036 2.272 12%
Affald (tons) 24.314 26.362 25.627 41.376 82.802 100%
Langsigtede miljømæssige mål Mål
Energiforbrug
(ændring sammenlignet med året før) (9%) (11%) (1%) (2%) 11% 3% årlig væksté
Vandforbrug
(ændring sammenlignet med året før) (17%) (20%) (5%) 4% 16% 5% årlig væksté
CO2-emissioner fra energiforbrug . 10% reduktion
(ændring sammenlignet med 2004)7 (1%) (24%) (56%) (57%) (44%) 12014
Aktierelaterede nøgletal Ændring
Resultat pr. aktie/ADR (kr.)" 15,66 17,97 24,81 30,24 39,09 29%
Udvandet resultat pr. aktie/ADR (kr.)" 15,54 17,82 24,60 29,99 38,85 30%
Udbytte pr. aktie (kr.) 6,00 7,50 10,00 14,00 18,00 29%
Udbytte i alt (mio. kr.) 3.650 4.400 5.700 7.742 9.7158 25%

 

. For definitioner henvises til 5. 93.

. Effekt af salg af aktier i ZymoGenetics, Inc., afvikling af inhalerbare diabetesprojekter og salg af aktier i DAKO A/S.

. Regnskabspraksis er opdateret i forhold til WHO's definition, og historiske data er justeret henhold hertil; der henvises til s. 97.
. De øverste ledelsesteam skal opfylde målet om at være mangfoldige med hensyn til både at indeholde mænd og kvinder, lokale og udlændinge

1
2
3. Langsigtede finansielle mål er opdateret i februar 2013; der henvises til 5.10,
4
5

eller forklare hvorfor dette ikke kan opnås.
For definition af mål henvises til s. 14.

æNME

. Foreslået udbytte for året (endnu ikke deklareret).

Regnskabspraksis er ændret, og historiske data er justeret i henhold hertil. Målet er uændret; der henvises til s.102.

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91081

 

 

 

 

 

6 RESULTATER I 2012

Resultater i 2012 samt

forventninger til 2013

2012 var et positivt år for Novo Nordisk med stærk salgsvækst, solide resultater I forhold til de
langsigtede finansielle og sociale mål samt væsentlige fremskridt i de kliniske udviklingsprojekter.

Finansielle
resultater

Årets resultat er højere end forudset i
forventningerne i Årsrapport 2011 og i tråd
med de seneste forventninger offentliggjort
i forbindelse med kvartalsmeddelelsen i
oktober 2012.

Salgsudvikling

Omsætningen steg med 18% opgjort i
kroner og med 12% opgjort i lokale valutaer
i 2012 i forhold til 2011. Nordamerika var
den største bidragyder og tegnede sig for
66% af væksten opgjort i lokale valutaer,
fulgt af International Operations og Region
Kina, som bidrog med henholdsvis 20%
og 11%. Salgsvæksten blev realiseret
inden for både diabetesbehandling og
biopharmaceuticals, og hovedparten af
væksten kom fra de moderne insuliner og
Victoza?, Salgsvæksten i 2012 blev negativt
påvirket med omkring 1,5 procentpoint
som følge af sundheds- og prisreformer i
flere europæiske markeder, USA, Kina og
International Operations.

I de følgende afsnit er markedsdata
(medmindre andet er anført) baseret på

 

1. Der henvises til selskabsmeddelelsen fra 31. januar 2013
for oplysninger om resultater i forhold tilde seneste
forventninger.

Salgsvækst

— Rapporteret i kr.
— | lokale valutaer

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

data fra november 2012 og november 2011
opgjort som løbende årstotal, leveret af den
uafhængige dataleverandør IMS Health.

Salgsudviklingen inden
for diabetesbehandling

Salget af diabetesprodukter steg med
21% opgjort i kroner til 60.887 mio. kr. og
med 15% i lokale valutaer. Novo Nordisk
er verdens førende virksomhed inden for
diabetesbehandling og har nu en global
værdimarkedsandel på 26% mod 24% på
samme tidspunkt sidste år.

Moderne insuliner,
humane insuliner og
proteinrelaterede produkter

Salget af moderne insuliner, humane
insuliner og proteinrelaterede produkter
steg med 16% opgjort i kroner til 48.634
mio. kr. og med 10% i lokale valutaer.
Nordamerika, International Operations og
Region Kina opnåede de højeste vækst-
rater. Novo Nordisk er globalt førende med
49% af det samlede insulinmarked og 46%
af markedet for moderne insuliner, begge
opgjort i volumen.

Salget af moderne insuliner steg med
21% opgjort i kroner til 34.821 mio. kr. og
med 15% i lokale valutaer. Nordamerika
tegnede sig for mere end halvdelen af
væksten, fulgt af International Operations
og Region Kina. Salget af moderne

Salg fordelt på geografiske regioner

EH Region Kina

[] Japan & Korea

El International Operations
EJ Europa

HE Nordamerika

Mia. kr,
100

80
60
40
20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

insuliner udgør nu mere end 75% af Novo
Nordisks insulinsalg.

Nordamerika

Salget af moderne insuliner, humane
insuliner og proteinrelaterede produkter
i Nordamerika steg med 29% opgjort

i kroner og med 20% i lokale valutaer.
Det afspejler en fortsat robust markeds-
indtrængning for de moderne insuliner,
NovoLoge?, Levemir? og Novolog? Mix
70/30, og en beskeden vækst i salget af
humane insuliner. 50% af Novo Nordisks
moderne insulinvolumen i USA bruges i
engangspensystemet FlexPen?.

Europa

Salget af moderne insuliner, humane insuliner
og proteinrelaterede produkter i Europa
forblev uændret i kroner, men faldt med 1%
i lokale valutaer. Salget i Europa afspejler en
fortsat fremgang for NovoRapid? og Levemir,
modsvaret af et faldende salg af humane
insuliner, Salgsvæksten i Europa er negativt
påvirket af en fortsat lav volumenvækst i
insulinsalget, under 3%, samt af indførelsen
af prisreformer i flere europæiske markeder.
Markedsudbredelsen af pensystemer i Europa
er fortsat høj, og 96% af Novo Nordisks
insulinvolumen bruges i pensystemer, primært
NovoPen? og FlexPen?.

International Operations
Salget af moderne insuliner, humane
insuliner og proteinrelaterede produkter

Salg fordelt på terapiområder

EH Øvrige produkter

KI Hormonpræparater (HRT)

[ Væksthormonbehandling

CO] Blødningsbehandling (NovoSeven?)
MH Diabetesbehandling

Mia. kr.
100

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

 

 

RESULTATER 1 2012 7

 

i International Operations steg med 19%
opgjort i kroner og med 16% i lokale
valutaer. Væksten er drevet af alle tre
moderne insuliner med et væsentligt
bidrag fra humane insuliner. 58% af Novo
Nordisks insulinvolumen i de større private
markeder bruges i pensystemer.

Japan & Korea

Salget af moderne insuliner, humane
insuliner og proteinrelaterede produkter
i Japan & Korea steg med 1% opgjort

i kroner, men faldt med 6% i lokale
valutaer. Salgsudviklingen er negativt
påvirket af en fortsat volumentilbagegang
i det japanske insulinmarked samt en
udfordrende konkurrencemæssig situation.
Markedsudbredelsen af pensystemer i Japan
er fortsat høj, og 98% af Novo Nordisks
insulinvolumen bruges i pensystemer,
primært FlexPen?,

Region Kina

Salget af moderne insuliner, humane
insuliner og proteinrelaterede produkter

i Region Kina steg med 27% opgjort i
kroner og med 15% i lokale valutaer.
Salgsvæksten er drevet af alle tre moderne
insuliner, mens salget af humane insuliner
kun udviste en beskeden stigning. 97% af
Novo Nordisks insulinvolumen i Kina bruges
i pensystemer, primært flergangspennen
NovoPen?.

Victoza? (GLP-1 til behandling
af type 2-diabetes)

Salget af Victoza? steg med 58% opgjort
i kroner til 9.495 mio. kr. og med 50% i
lokale valutaer, hvilket afspejler en robust
salgsudvikling i alle regioner. Den globale
lancering fortsætter; Victoza? var ved
udgangen af december 2012 lanceret i

60 lande. Victoza? er global markedsleder
med en markedsandel på 68% af GLP-1-
segmentet i værdi mod 58% i 2011. GLP-1-
segmentets andel af det samlede marked
for diabetesbehandling i værdi er steget til
6,0% mod 4,5% i 2011.

Salg af diabetesbehandling

Mi Proteinrelaterede produkter

EJ Antidiabetika i tabletform (OAD)
O Victoza? . '
Humane insuliner

i Moderne insuliner

Mia. kr. "
100
80

 

 

60 mme

—

RER

2008 2009 2010 2011 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

Nordamerika

Salget af Victoza? i Nordamerika steg

med 60% opgjort i kroner og med 48%

i lokale valutaer. Stigningen afspejler en
fortsat udvidelse af GLP-1-klassen, som
tegner sig for 7,3% af det samlede marked
for diabetesbehandling i USA i værdi mod
5,8% i 2011. Selv om der er lanceret et
konkurrerende produkt, driver Victoza?
fortsat udvidelsen af det amerikanske GLP-1-
marked og er GLP-1-markedsleder med
en markedsandel på 62% i værdi.

Europa

Salget i Europa steg med 50% opgjort
i kroner og med 48% i lokale valutaer.
Salgsvæksten er primært drevet af
Frankrig, Storbritannien, Italien og
Spanien. I Europa er GLP-1-klassens
værdiandel af det samlede marked for
diabetesbehandling steget til 6,7%
mod 5,0% i 2011. Victoza? er GLP-1-
markedsleder med en markedsandel
på 76% i værdi.

International Operations

Salget i International Operations steg
med 90% opgjort i kroner og med 98%
i lokale valutaer. Det afspejler et fortsat
stærkt salg, navnlig i Brasilien og et antal
lande i Mellemøsten, samt et beskedent
sammenligningsgrundlag i 2011. GLP-
1-klassen er voksende i International
Operations og tegner sig for 3,0% af det
samlede marked for diabetesbehandling
i værdi mod 1,2% i 2011. Den betydelige
udvidelse af GLP-1-klassen skyldes især stor
afsætning i Brasilien. Victoza? er GLP-1-
markedsleder i International Operations
med en markedsandel på 80% i værdi.

Japan & Korea

Salget i Japan & Korea steg med 39%
opgjort i kroner og med 29% i lokale
valutaer. Det japanske GLP-1-marked er
voksende og tegner sig for 2,3% af det
samlede marked for diabetesbehandling i
værdi mod 1,6% i 2011. Victoza? er GLP-1-
markedsleder i Japan med en markedsandel
på 77% i værdi.

Salg af moderne insuliner
… fordelt på geografiske regioner

MI Region Kina

i1 Japan & Korea

CI International Operations
Europa

EH Nordamerika

Mia. kr.
50

 

 

40
30
20

il |
0

2008 2009 2010 2011 2012

 

  

 

 

 

 

 

 

 

Region Kina

Victoza? blev lanceret i Kina i fjerde kvartal
af 2011. De første tilbagemeldinger fra
markedet er positive, og optagelsen på
hospitalernes medicinlister udvikler sig
tilfredsstillende. GLP-1-klassen i Kina er
ikke tilskudsberettiget og relativt beskeden
i størrelse, men andelen af det samlede
marked for diabetesbehandling i værdi er
steget til 0,5% mod 0,2% i 2011. GLP-1-
markedsandelen for Victoza? er 44% i
værdi.

NovoNorme/Prandin?/PrandiMet?
(antidiabetika i tabletform)

Salget af antidiabetika i tabletform steg
med 7% opgjort i kroner til 2.758 mio.
kr. og forblev uændret i lokale valutaer.
Salgsudviklingen afspejler salgsvækst i alle
regioner undtagen i Europa, hvor generisk
konkurrence i flere markeder påvirker det
samlede salg negativt.

Salgsudviklingen inden
for biopharmaceuticals

Salget af biopharmaceuticals steg med
8% opgjort i kroner til 17,139 mio. kr. og
med 2% i lokale valutaer, primært drevet
af et højere salg i USA, som delvist blev
modsvaret af et lavere salg i Europa.

NovoSeven?
(blødningsbehandling)

Salget af NovoSeven? steg med 7%
opgjort i kroner til 8.933 mio. kr. og
med 2% i lokale valutaer. Markedet for
NovoSevené er fortsat negativt påvirket
af budgetrestriktioner, et øget antal
inhibitorpatienter, der deltager i kliniske
studier, samt patienter, der konverterer
til en alternativ behandling i form af
immuntolerancebehandling. Opgjort i
lokale valutaer afspejler salgsudviklingen
et stærkt salg i Japan modsvaret af et
lavere salg i Europa.

FORTSÆTTES

Salg af Victoza? fordelt
på geografiske regioner
EH Region Kina

LI] Japan & Korea

CJ International Operations
Europa

El Nordamerika

Mia. kr.
10

 

OWN hk aa w

2008 2009 2010 2011 2012

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

1303256EogSN91082

 

8 RESULTATER I 2012

 

 

Norditropin?
(væksthormonbehandling)

Salget af Norditropin? steg med 13%
opgjort i kroner til 5.698 mio. kr. og
med 8% i lokale valutaer. Salgsvæksten
er primært drevet af Nordamerika

og International Operations. Novo
Nordisk er den førende udbyder på det
globale væksthormonmarked med en
markedsandel på 24% målt på volumen.

Øvrige produkter

Salget af øvrige biopharmaceuticals faldt
med 1% opgjort i kroner til 2.508 mio.
kr. og med 6% i lokale valutaer. Denne
udvikling afspejler primært en negativ
påvirkning fra faldet i det samlede marked
for glukagon til diagnostiske formål i Japan
samt generisk konkurrence til Activella”,
modsvaret af fortsat salgsvækst for
Vagifem? i USA.

Udvikling i omkostninger
og resultat af primær drift

Produktionsomkostningerne steg med
7% til 13.465 mio. kr., resulterende i en
bruttomargin på 82,7% mod 81,0% i
2011. Denne udvikling afspejler primært
en underliggende forbedring på 1,0
procentpoint, der skyldes en gunstig
prisudvikling i Nordamerika og en
positiv nettopåvirkning fra produkt-
sammensætningen som følge af et øget
salg af moderne insuliner og Victoza?,
Valutapåvirkningen af bruttomarginen
var positiv med omkring 0,7 procentpoint
som følge af styrkelsen af primært den
amerikanske dollar over for kronen i
forhold til 2011.

De samlede ikke-produktionsrelaterede
omkostninger steg med 12% til 35.753
mio. kr. og med 8% i lokale valutaer.

Salgs- og distributionsomkostningerne steg
med 13% til 21.544 mio. kr. og med 8% i
lokale valutaer. Stigningen skyldes primært
udvidelsen af den amerikanske salgsstyrke
og andre omkostninger i forbindelse med

Salg af biopharmaceuticals

TI Øvrige produkter

DO Hormonpræparater (HRT)

CI Væksthormonbehandling

EH Blødningsbehandling (NovoSeven?)

Mia. kr.
25

20
15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

forberedelserne til den globale lancering af
Tresiba? (insulin degludec). Omkostningerne
steg desuden som følge af investeringer i salg
og marketing i udvalgte lande i International
Operations samt udvidelsen af den kinesiske
salgsstyrke medio 2011. Stigningen i salgs-
og distributionsomkostningerne modsvares
delvist af en tilbageførsel af hensættelser

til retssager, der er blevet afklaret i løbet af
2012.

Forsknings- og udviklingsomkostningerne
steg med 13% til 10.897 mio. kr. og
med 11% i lokale valutaer. Stigningen
skyldes primært udviklingsomkostninger
i relation til de igangværende fase
3-studier af liraglutid til behandling af
fedme samt fase 3a-studierne af IDeglira,
en kombination af insulin degludec og
liraglutid i et fast indbyrdes forhold.
Udviklingsomkostningerne inden for
biopharmaceuticals er primært relateret til
porteføljen af udviklingsprojekter inden for
hæmofili samt fase 2-studiet af anti-IL-20,
et rekombinant humant monoklonalt
antistof, inden for kronisk leddegigt.

Administrationsomkostningerne steg
med 2% til 3.312 mio. kr. og forblev
uændrede i lokale valutaer. De uændrede
omkostninger opgjort i lokale valutaer
afspejler poster af engangskarakter i 2011
samt 2012 og en underliggende stigning på
ca. 4%, primært for at støtte udvidelsen af
den internationale salgsorganisation.

Licensindtægter og andre driftsindtægter
beløb sig til 666 mio. kr. mod 494 mio. kr.
i 2011. Denne udvikling afspejler et højere
niveau af fortløbende royaltyindtægter.

Resultat af primær drift for 2012 steg
med 32% til 29.474 mio. kr. Opgjort i lokale
valutaer var væksten 20%.

Nettofinans og skat

De finansielle poster udviste en nettoudgift
på 1.663 mio. kr. mod en nettoudgift
på 449 mio. kr. i 2011. En gevinst på
valutaafdækningskontrakter pr. 31.
december 2012 på omkring 850 mio. kr. er
udskudt til indregning i resultatopgørelsen
i 2013.

Udvikling i omkostninger
Omkostninger i % af salg

— Salg og distribution

> Produktionsomkostninger
— Forskning og udvikling

-… Administration

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

I tråd med Novo Nordisks finanspolitik
er de væsentligste valutakursrisici for
koncernen afdækket primært gennem
valutaterminskontrakter. Som følge af denne
portefølje af valutaafdækningskontrakter
udgjorde valutaresultatet for 2012 en udgift
på 1.529 mio. kr. mod en udgift på 322
mio. kr. i 2011. Denne udvikling afspejler
tab på valutaafdækning af navnlig den
amerikanske dollar på grund af styrkelsen
af denne valuta over for kronen i forhold
til valutakursniveauet i 2011.

Den effektive skatteprocent for 2012
var 22,9% svarende til 6.379 mio. kr.
Selskabsskatten i Danmark beløb sig til
3.527 mio. kr. og udgjorde anslået 11%
af den samlede selskabsskattebetaling i
Danmark.

Investeringer og
frie pengestrømme

Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver i

2012 udgjorde 3,3 mia. kr. mod 3,0 mia. kr.

i 2011. De væsentligste investeringsprojekter i

i 2012 var primært relateret til påfyldnings-

kapacitet i Danmark, Rusland og Frankrig

samt til produktionskapacitet til pensystemer

i USA, Kina og Danmark. Il
De frie pengestrømme i 2012 udgjorde

18,6 mia. kr. mod 18,1 mia. kr. i 2011. Den

begrænsede stigning i forhold til 2011

afspejler skattebetalinger af engangskarakter i

i 2012 i relation til selskabsskattesager fra

tidligere år.

Egenkapital I

Egenkapitalen var 40.632 mio. kr. ved

udgangen af 2012, svarende til 61,9% af de

samlede aktiver, mod 57,9% ved udgangen i

af 2011. Stigningen i egenkapitalen på

3.184 mio. kr. er primært drevet af det

genererede nettoresultat på 21.432 mio.

kr., delvist modsvaret af udbyttebetaling i

på 7.742 mio. kr. og aktietilbagekøb i

2012 på 11.896 mio. kr. Der henvises til

egenkapitalopgørelsen pr. 31. december

på s. 59. i

Resultat af primær drift

EH Resultat af primær drift (venstre)
= Qverskudsgrad (højre)

Mia. kr. %
50 50

40 40
30

 

 

30 rr

 

20 [ 20

 

 

 

 

 

 

 

RED
0

2008 2009 2010 2011 2012

 

 

 

RESULTATER I 2012 9

 

Forventninger til 2013

Nedenstående skema opsummerer de nuværende forventninger til 2013:

 

Forventningerne er som
rapporteret, medmindre
andet fremgår

Forventninger
31. januar 2013

 

Salgsvækst
e j lokale valutaer
e som rapporteret

8—11%
Omkring 4,5 procentpoint lavere
Vækst i resultat af primær drift

e j lokale valutaer
e som rapporteret

Omkring 10%
Omkring 7 procentpoint lavere

Nettofinans Indtægt på omkring 1.400 mio. kr.

Effektiv skatteprocent Omkring 23%

Investeringer i faste

anlægsaktiver Omkring 3,5 mia. kr.

Af- og nedskrivninger Omkring 3,0 mia. kr.

Frie pengestrømme Omkring 22 mia. kr.

 

Novo Nordisk forventer en salgsvækst for 2013 på 8—11% opgjort i
lokale valutaer. Dette er baseret på forventninger om en fortsat
robust markedsudbredelse af de moderne insuliner, en fortsat
vækst i Victoza? salget og et positivt bidrag til salget fra Tresiba?,
primært i USA, EU og Japan. Den positive salgsudvikling forventes
delvist at blive modvirket af prismæssige udfordringer på væsentlige
markeder, generisk konkurrence inden for antidiabetika i tabletform,
intensiveret konkurrence inden for såvel diabpetesbehandling som
biopharmaceuticals samt de makroøkonomiske forhold i en række
lande j International Operations. Givet det nuværende valutakursniveau
i forhold til den danske krone ventes den rapporterede salgsvækst at
blive omkring 4,5 procentpoint lavere end væksten opgjort i lokale
valutaer.

Væksten i resultat af primær drift for 2013 ventes at blive
omkring 10% opgjort i lokale valutaer. Dette afspejler væsentlige
omkostninger i relation til den forventede globale lancering
af Tresiba?, udvidelsen af den amerikanske salgsstyrke samt
investeringer i salg og marketing i Kina og i udvalgte lande i
International Operations. Givet det nuværende valutakursniveau
i forhold til kronen ventes væksten i det rapporterede resultat af
primær drift at blive omkring 7 procentpoint lavere end væksten
opgjort i lokale valutaer.

For 2013 forventer Novo Nordisk finansielle nettoindtægter
på omkring 1.400 mio. kr. Den nuværende forventning afspejler
primært gevinster på valutaafdækningskontrakter som følge af
svækkelsen af den amerikanske dollar og den japanske yen over

Skat

BI Selskabsskat (venstre)

— Effektiv skatteprocent (højre) netto (venstre)

Anlægsinvesteringer, netto

MI Anlægsinvesteringer,

for kronen i forhold til de gennemsnitlige valutakurser i 2012.
Forventningerne til gevinster i relation til valutaafdækningskontrakter
mere end modsvares af den forventede væsentlige negative netto-
påvirkning af det rapporterede resultat af primær drift fra svækkelsen
af faktureringsvalutaerne over for kronen, primært som følge af
svækkelse af ikke-afdækkede 'emerging markets'-valutaer.

Den effektive skatteprocent for 2013 forventes at blive på
omkring 23%.

Investeringer i faste anlægsaktiver ventes at blive på omkring
3,5 mia. kr. i 2013 og er primært relateret til investeringer i
påfyldningskapacitet og øget kapacitet til produktion af engangs-
pensystemer samt et nyt kontorbyggeri i Danmark. Af- og
nedskrivninger ventes at blive på omkring 3,0 mia. kr., og frie
pengestrømme forventes at blive på omkring 22 mia. kr.

Alle ovenstående forventninger er baseret på en forudsætning om,
at den globale økonomiske situation ikke i væsentlig grad ændrer
forretningsklimaet for Novo Nordisk i 2013, og at valutakurserne,
navnlig for den amerikanske dollar, forbliver på det nuværende
niveau over for kronen. Forudsætningerne for koncernens nøgle-
valutaer fremgår af bilag 9.

Novo Nordisk har afdækket forventede fremtidige pengestrømme
i en række af koncernens faktureringsvalutaer, og alt andet lige vil
udsving i kurserne for de vigtigste faktureringsvalutaer påvirke Novo
Nordisks resultat af primær drift som vist herunder:

 

 

Vigtigste Et 5% udsving i kursen påvirker Afdæknings-
fakturerings- på årsbasis Novo Nordisks periode
valutaer resultat af primær drift med (måneder)
USD 975 mio. kr. 12
JPY 200 mio. kr. 13
CNY 110 mio. kr. 12
GBP 85 mio. kr. 12
CAD 55 mio, kr. 8

 

1. USD anvendt som afdækningsvaluta for Novo Nordisks valutarisiko i CNY.

Den finansielle effekt af valutaafdækning er indeholdt i "Nettofinans'.

Frie pengestrømme

M Frie pengestrømme (venstre)
— Frie pengestrømme/indtjening (højre)

— Anlægsinvesteringer/omsætning,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

netto (højre)

Mia. kr. % Mia kr.
10 5

8 4

6 3

4 2

2 1 i

0 0

0
2008 2009 2010 2011 2012

  
 

2008 2009 2010 2011 2012

 

 

 

% Mia. kr. %
10 25 150
8 120
DE 6 90
—— Ib 60
2 30
0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0 0
2008 2009 2010 2011 2012

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91083

 

 

10 RESULTATER I 2012

 

 

 

Langsigtede finansielle mål
Status på langsigtede finansielle mål

Novo Nordisk introducerede i 1996 fire langsigtede finansielle mål for
at skabe balance mellem kort- og langsigtede hensyn og dermed sikre
virksomhedens fokus på at skabe værdi for aktionærerne. Målene er
siden i flere omgange blevet revideret og opdateret. Novo Nordisk har
nu nået de fastsatte niveauer for de fire langsigtede finansielle mål.
Målene er derfor blevet evalueret, og to mål er blevet revideret.

Vækst i resultat af primær drift

— Mål — Mål

— Realiseret — Realiseret
% %
50 40

35
30
25

20
7

40
30
20
10

 

2008 2009 2010 2011 2012

Cash to earnings
Treårigt gennemsnit

Resultat af primær drift efter skat
i procent af nettodriftsaktiver

 

Overskudsgrad (primær drift)

 

2008 2009 2010 2011

 

 

Målene er blevet opdateret ud fra en forventning om et uændret
forretningsklima. Væsentlige ændringer i markedsbetingelserne,
herunder strukturen i det amerikanske sundhedssystem, myndigheds-
krav, betingelser for prisfastsættelse, konkurrenceforhold, sundheds-
reformer og valutakurser, kan i væsentlig grad påvirke tidshorisonten for
at nå de langsigtede mål eller gøre det nødvendigt at revidere målene.

Opdatering af
langsigtede
finansielle mål

Målet for væksten i resultat af primær
drift fastholdes på 15% i gennemsnit.
Målet giver fortsat plads til afvigelser i
enkeltår, såfremt forretningsmuligheder,
markedsbetingelser eller valutakursudsving
måtte nødvendiggøre dette.

Målet for overskudsgrad (primær
drift) øges fra 35% til 40%. Dette
ventes muliggjort gennem en fortsat
robust salgsvækst kombineret med
forbedringer i bruttomarginen fra
produktsammensætning og priser samt
yderligere produktivitetsforbedringer

2012

BBR RE ERE RE ER

 

— Mål — Mål 2 ' "
— Realiseret — Realiseret i produktionen. For ikke-produktions-
% W relaterede aktiviteter ventes det højere
mål for overskudsgrad (primær drift)
100 150 at blive understøttet af en beskeden
80 120 udvikling i administrationsomkostninger og
60 90 stordriftsfordele inden for salg og marketing,
mens der forventes fortsat investering i
40 60 forsknings- og udviklingsaktiviteter, som
20 30 ventes at vokse på linje med salget.
Målet for resultat af primær drift efter
2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 skat i procent af nettodriftsaktiver øges
fra 90% til 125%. Det højere mål afspejler
en forventning om fortsat robust vækst i
Opdatering af langsigtede Resultat Tidligere Opdateret — resultat af primær drift kombineret med en
finansielle mål 2012 mål mål —… Stabil effektiv skatteprocent og en relativt
Vækst i resultat af primær drift 32% 15% 15% begrænset stigning rr NS
Overskudsgrad (primær drift) 38% 35% 40% på 90%, da en forventet fortsat vækst
Resultat af primær drift efter i International Operations og Region
skat i procent af nettodriftsaktiver 99% 90% 125% …… Kina gradvis vil påvirke behovet for
. arbejdskapital. Målet vil som hidtil blive
Cash to earnings 87% udregnet som et gennemsnit over en
Cash to earnings (treårigt gennemsnit) 104% 90% 90% treårig periode.

 

Udsagn om fremtiden

Rapporter fra Novo Nordisk, der indsendes til eller stilles til rådighed for det amerikanske børstilsyn,
Securities and Exchange Commission (SEC), herunder dette dokument og selskabets Form 20-F,

der begge ventes indsendt til SEC i februar 2013, samt skriftlige eller mundtlige oplysninger, der
offentliggøres af eller på vegne af Novo Nordisk i fremtiden, kan indeholde udsagn om fremtiden. I
udsagn om fremtiden indgår ofte ord som "mener", "forventer", eventuelt”, 'vil", "planlægger", 'strategi",
”udsigt”, forudser”, 'skønner", "fremskriver”, 'regner med", "kan", "påtænker", 'mål' og andre ord og
udtryk med tilsvarende betydning i forbindelse med omtale af fremtidige driftsmæssige eller finansielle
resultater. Eksempler på sådanne udsagn om fremtiden omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til:
udsagn om mål, planer, målsætninger eller målt før den fremtidige drift, herunder dem, der
vedrører Novo Nordisks produkter, produktforskning, produktudvikling, produktlanceringer og
produktgodkendelser samt samarbejder herom

udsagn, der indeholder forventninger til eller mål for omsætning, omkostninger, resultat, resultat pr.
aktie, anlægsinvesteringer, udbytte, kapitalstruktur, nettofinans og andre finansielle nøgletal
udsagn om fremtidige økonomiske resultater, fremtidige handlinger og udfaldet af eventualposter
såsom retssager

udsagn om de antagelser, der ligger til grund for eller vedrører sådanne udsagn.

I dette dokument findes eksempler på udsagn om fremtiden under overskriften 'Resultater i 2012
samt forventninger til 2013' og andre steder.

Disse udsagn tager afsæt i nuværende planer, skøn og forventninger. Udsagn om fremtiden er i
Sagens natur forbundet med risikofaktorer og usikkerhedsmomenter af såvel generel som specifik

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

karakter. Novo Nordisk understreger, at en række væsentlige forhold, heriblandt dem, der er beskrevet
i dette dokument, kan forårsage, at de faktiske resultater viser sig at afvige væsentligt fra dem, der
tidligere er kommet til udtryk i udsagn om fremtiden.

Faktorer, der kan påvirke de fremtidige resultater, omfatter blandt andet, men er ikke begrænset
til, globale og lokale politiske og økonomiske forhold, herunder rente- og valutasvingninger,
forsinkelser i eller fejlslagne projekter inden for forskning og/eller udvikling, ikke-planlagte tab af
patentrettigheder, driftsforstyrrelser og afbrudte forsyninger, tilbagekaldelse af produkter, uventet
misligholdelse eller opsigelse af kontrakter, prisreduktioner dikteret af nationale myndigheder eller
som følge af markedsdrevne prisnedsættelser på Novo Nordisks produkter, lancering af konkurrerende
produkter, afhængighed af informationsteknologi, Novo Nordisks evne til med succes at markedsføre
såvel eksisterende som nye produkter, risiko for produktansvarssager og andre retssager og under-
søgelser, ændring af statslige love og dertil knyttede fortolkninger heraf, herunder i relation til
tilskud, beskyttelse af immaterielle rettigheder samt myndighedskontrol i forbindelse med afprøvning,
godkendelse, fremstilling og markedsføring, formodet eller faktisk manglende overholdelse af etiske
markedsføringsprincipper, investering i og frasalg af selskaber i ind- og udland, uventede omkostnings-
og udgiftsstigninger, manglende evne til at rekruttere og fastholde de rette medarbejdere og
manglende evne til at opretholde en kultur med fokus på efterlevelse af gældende love og regler.

Der henvises endvidere til oversigten over risikofaktorer i afsnittet "Oversigt over risici" på s. 43.

Medmindre der er tale om et lovkrav, er Novo Nordisk ikke forpligtet og frasiger sig enhver
forpligtelse til at opdatere eller revidere udsagn om fremtiden efter offentliggørelsen af dette
dokument, hvad enten det skyldes nye oplysninger, fremtidige begivenheder eller andre forhold.

  

 

RESULTATER I 2012. 11

 

i Fremskridt inden for
forskning og udvikling

Diabetesbehandling

Novo Nordisk sikrede fremdrift i porteføljen
af markedsførte produkter i 2012. Efter
godkendelsen til behandling af børn i
alderen 2—5 år i USA blev Levemir? den
moderne langtidsvirkende basale insulin,
der tilbyder behandling til den bredeste
gruppe af patienter både i USA og EU. En
ny flergangspen til voksne, NovoPené? 5,
blev lanceret i Europa, og NovoMet?, en
kombination af metformin og repaglinid

i et fast indbyrdes forhold, blev lanceret i

Kina (markedsføres i USA som PrandiMet?),

Etiketten for Victoza? blev udvidet
[ både i EU og i USA baseret på studier, der
sammenlignede Victoza? med exenatid og
sitagliptin; de viste, at Victoza? giver bedre
blodsukkerregulering og vægtreduktion.
I Som led i et post-marketing-studie, som
Novo Nordisk har besluttet at gennemføre
i USA og EU, blev over 9.000 patienter
indrulleret globalt med det formål at
i vurdere forholdet mellem fordele og
risici i forhold til hjerte-kar-sygdom for
Victoza? ved type 2-diabetes. På baggrund
af positive resultater fra et fase 1-studie,
i der undersøgte effekt af og sikkerhed for
liraglutid, det aktive stof i Victoza?, som
supplement til insulin ved behandling
af type 1-diabetes, blev det besluttet
[ at lade dette projekt gå videre til fase
3. Programmet, som har fået navnet
ADJUNCT”, begynder i andet halvår af
2013 med henblik på yderligere udvidelse
i af etiketten for Victoza?,
Novo Nordisk gjorde også væsentlige
fremskridt i den kliniske udviklingspipeline
i 2012. Inden for insulin har Novo Nordisk
i innovative tiltag undervejs inden for alle
tre segmenter: basal, kombinations- og
måltidsinsulin. En milepæl for den nye
generation af insuliner var godkendelsen
i af Tresiba? (insulin degludec) og Ryzodeg?
(insulin degludec/insulin aspart) i Japan og
Mexico samt i EU i januar 2013. En anden
milepæl var den positive afstemning i FDA's
i rådgivende komite om de to produkter
i USA. Endvidere har fase 3b-studier
bekræftet den effekt- og sikkerhedsprofil
for de to produkter, der er vist i de
i omfattende BEGIN” og BOOST" studier.
Endelig indledes fase 3-programmet for
FlAsp under navnet onset? i andet halvår
af 2013 på baggrund af den vellykkede
l afslutning af fase 1-studiet af den nye,
hurtigerevirkende formulering af insulin
aspart (NovoRapid?).
Novo Nordisk er også med helt fremme
il i udviklingen af en ny produktklasse, den
faste kombination af insulin og GLP-1,
med IDeglira, som er en kombination af
Il Tresiba? og Victoza? i et fast indbyrdes

forhold til behandling af mennesker med
type 2-diabetes. Det nu afsluttede kliniske
fase 3-program, DUAL”, bekræftede
igen de konkurrencedygtige profiler for
begge præparater og dokumenterede, at
patienterne kan opnå fordelene ved begge
præparater, når de kombineres i ét produkt.
Novo Nordisk planlægger at indsende
registreringsansøgning for IDegLira i EU
medio 2013 og i USA i løbet af 2013
afhængigt af markedsføringstilladelse for
Tresiba?.

Inden for GLP-1 har Novo Nordisk valgt
semaglutid som kandidat til dosering
én gang om ugen. Semaglutid blev
godkendt til at påbegynde det globale
fase 3-udviklingsprogram, SUSTAIN”,
som starter i første halvår af 2013, mens
udviklingen af liraglutid Depot blev
indstillet.

Inden for såvel insulin som GLP-1
fortsætter Novo Nordisk arbejdet med
orale formuleringer af disse proteiner, som
undersøges i fase 1-studier. Disse produkter
påtænkes primært anvendt til behandling
af type 2-diabetes.

Biopharmaceuticals
Hæmofili

Novo Nordisk gjorde vigtige fremskridt i
den fortsatte udvikling af behandlinger til
mennesker med hæmofili og andre sjældne
blødersygdomme. Et nyt injektionssystem
til intravenøs infusion af det markedsførte
produkt til behandling af hæmofili med
inhibitorer, NovoSeven?, blev godkendt i
EU og USA. Injektionssystemet reducerer
antallet af trin, patienterne skal gennemgå,
før de kan påbegynde dosering. Novo
Nordisk lancerede også et nyt produkt,
NovoThirteen? i EU (Tretten? | Canada),
til behandling af en sjælden medfødt
koagulationssygdom, som rammer ca. 900
mennesker verden over, og registrerings-
ansøgningen blev genindsendt til FDA i
USA.

Til de bredere indikationer inden
for hæmofili indsendte Novo Nordisk
registreringsansøgning for turoctocog
alfa i bl.a. EU og USA til forebyggelse
og behandling af blødninger hos
mennesker med hæmofili A. Til den
samme patientgruppe påbegyndte
Novo Nordisk også fase 3-programmet
for den rekombinante langtidsvirkende
koagulationsfaktor VIII og afsluttede
patientrekrutteringen til fase 3-studiet
af det rekombinante langtidsvirkende
koagulationsfaktor IX-produkt til behandling
af blødninger hos mennesker med hæmofili
B. Novo Nordisk besluttede at indstille

fase 3-udviklingen af vatreptacog alfa, en
hurtigtvirkende rekombinant faktor VIla-
analog til hæmofilipatienter med inhibitorer,
på grund af en negativ benefit-risk-profil.
Endelig fortsatte fase 1-studierne af
mAb2021 til brug i alle tre segmenter inden
for hæmofili.

Inflammation

Novo Nordisk ønsker at forbedre tilværelsen
for mennesker med autoimmune og
kroniske inflammationssygdomme gennem
udvikling af præparater med nye virkemåder
til behandling af kronisk leddegigt, lupus,
kronisk tarmbetændelse og psoriasisgigt.
1 2012 gik virksomhedens første projekt
nogensinde inden for dette område, anti-
IL-20 til behandling af kronisk leddegigt,
videre til fase 2b-udvikling.

Endvidere påbegyndtes fase 2a-studier
med anti-IL-21 til behandling af kronisk
leddegigt samt et fase 1-studie til behandling
af lupus erythematosus. Novo Nordisk
påbegyndte også et fase 2a-studie for
at undersøge rFXill (det aktive stof i
NovoThirteen?) til behandling af blødende
tyktarmsbetændelse, påbegyndte et fase
1-studie med anti-C5aR-215 til behandling
af kronisk leddegigt og indstillede anti-
NKG2D til behandling af kronisk leddegigt og
Crohns sygdom på grund af utilstrækkelig
effekt.

Kliniske studier

Antallet af deltagere i Novo Nordisks
kliniske studier afspejler det høje aktivitets-
niveau i pipelinen. | 2012 deltog i alt 23.018
mennesker i Novo Nordisk-sponsorerede
kliniske studier.

Deltagere i kliniske studier

MH Aktive deltagere i kliniske studier pr. år

Tusind |

 

 

 

 

 

 

 

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

1303256EogSN91084

 

12 RESULTATER I 2012

 

 

Sociale
resultater

Sociale resultater opgøres på tre niveauer:
forbedret adgang til medicinsk behandling
og kvalitet i behandlingen for patienter, et
sundt og engagerende arbejdsklima samt
processer, der skal tilsikre, at virksomheden
ledes ansvarligt med henblik på at bidrage
til de samfund, hvor virksomheden har
aktiviteter.

Patienter
Adgang til behandling

Novo Nordisk anslår på grundlag af WHO's
standarddata for daglige insulindoser, at
koncernen leverer behandling til omkring 23
mio. mennesker med diabetes verden over.

Man ved, at en stor del af verdens 371
mio. diabetikere ikke er diagnosticeret.
Omkring 80% af alle mennesker med
diabetes lever i lav- og mellemindkomstlande,
hvor adgangen til behandling ofte er ikke-
eksisterende eller mangelfuld. Novo Nordisks
opdaterede globale strategi for adgang til
diabetesbehandling sigter mod at slå bro
over kløften mellem sundhedsbehov og
behandling, og virksomheden har opstillet et
mål om at nå ud til anslået 40 mio. patienter
med behandling inden 2020, Changing
Diabetes? 40by20 (se s. 13 og 39).

Gennem programmet Changing Diabetes?
in Children får 9.710 børn med type 1-
diabetes i ni af verdens fattigste lande nu
gratis insulin og behandling. Herudover
er omkring 2.000 sundhedsmedarbejdere
blevet uddannet, og der er etableret mere
end 70 klinikker i løbet af 2012. Målet for
programmet, der blev sat i gang i 2008, er
at nå 10.000 børn i 2014.

Kapacitetsopbygning

Bedre diagnosticering og behandling af
kroniske sygdomme som diabetes og

Medarbejdere

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
Region Kina

. Japan & Korea

LJ International Operations

CO Europa!

Mi Nordamerika

Tusind
35

28 ——
21

 

 

 

 

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

1. Inklusive hovedkvartersfunktioner og R&D i Danmark.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

hæmofili afhænger dels af det sundheds-
faglige personales viden og kendskab til
sygdommen, dels af tilgængeligheden

af behandling. Novo Nordisk investerer
derfor i at opbygge kapacitet ved at
oprette diabetesklinikker og uddanne
sundhedsfagligt personale. I løbet af 2012
deltog 1.274.000 sundhedsmedarbejdere i
kurser eller onlineuddannelsesprogrammer,
der var gennemført eller sponsoreret af
Novo Nordisk, og 836.000 mennesker med
diabetes modtog undervisning i, hvordan
de selv kan kontrollere deres tilstand.

Tiltagene for at øge adgangen til
diabetesbehandling indbefatter økonomisk
støtte gennem Verdensdiabetesfonden, en
uafhængig fond oprettet af Novo Nordisk
i 2002. I 2012 donerede virksomheden
64 mio. kr. til fonden, som investerer i
bæredygtige projekter, som skal fremme
forebyggelse og behandling af diabetes i
udviklingslande. Se note 5.4 på s. 89 og
worlddiabetesfoundation.org.

Novo Nordisk arbejder også for bedre
adgang til hæmofilibehandling i hele verden
gennem økonomisk støtte til Novo Nordisk
Haemophilia Foundation, der blev oprettet
i 2005. I 2012 beløb donationerne sig til
20 mio. kr. til projekter og forskning i 48
udviklings- og vækstlande. Projekterne
gælder kapacitetsopbygning, oplysning,
diagnosticering og registrering. Se nnhf.org.

Priser

Adgang til medicinsk behandling er
afgørende for effektiv sygdomsbehandling
og derfor også et hovedelement i Novo
Nordisks globale strategi for bedre diabetes-
behandling. Virksomheden har gennem
mange år tilbudt human insulin til verdens
49 fattigste lande til priser, der ikke
overstiger 20% af gennemsnitspriserne i
Vesten. I 2012 benyttede 35 af disse lande
sig af tilbuddet, enten gennem offentlige
indkøb eller på det private marked.

Det betyder, at patienter får insulin-
behandling for under 0,2 amerikansk
dollar om dagen. ! andre lav- og mellem-
indkomstlande sælger Novo Nordisk insulin
til meget lave priser gennem offentlige
sundhedsprogrammer, hvor til gengæld
volumen er stor. I 2012 betød det, at i alt
4,9 mio. mennesker anslås at have fået
insulinbehandling for under 0,2 dollar om
dagen. Sådanne initiativer er imidlertid ikke
tilstrækkelige. For at nå 40by20-målet skal
der skabes endnu større gennemslagskraft
ved at gøre alle Novo Nordisks produkter
tilgængelige. Det skal bakkes op af oplysnings-
kampagner og tidlig diagnosticering,
uddannelse af sundhedsfagligt personale
og patientstøtte gennem partnerskaber
med lokale interessenter.

Dyreforsøg

Antallet af dyr indkøbt til forskning steg til
73.601. Det er en stigning på 11% som følge
af øget forskningsaktivitet i de tidlige faser
af produktudviklingen. Til gengæld bruger
Novo Nordisk ikke længere levende dyr til

biologisk produktkontrol. Virksomheden
arbejder hele tiden på at erstatte, reducere
og forbedre brugen af dyr til forsøg.

Medarbejdere

Det gennemsnitlige antal fuldtidsstillinger
i 2012 var 33.061, en stigning på 5%

i forhold til 2011. Novo Nordisk havde
ved udgangen af 2012 i alt 34.731
medarbejdere, svarende til 34.286
fuldtidsstillinger. Medarbejdertilvæksten
er primært knyttet til udvidelsen af salgs-
og marketingorganisationen i regionerne
Nordamerika og International Operations
samt af den globale forskningsorganisation.
Medarbejderomsætningen faldt fra 9,8% i
2011 til 9,1%.

Efterlevelse af Novo Nordisk Way

Den årlige medarbejderundersøgelse,
eVoice, måler, i hvor høj grad organisationen
efterlever Novo Nordisk Way (se 5. 19). Den
samlede score for 2012 var ligesom i 2011

på 4,3 målt på en skala fra 1 til 5, hvor 5 er
bedst. Denne høje score er udtryk for en
stærk kultur og opbakning til virksomhedens
værdier.

Mangfoldighed

Novo Nordisk søger at tiltrække og udvikle i
de bedste talenter fra hele verden og tilbyder

lige muligheder for karriereudvikling og et
inklusivt, ikke-diskriminerende arbejdsklima.

I takt med at virksomheden globaliseres, er i
det afgørende at fremme mangfoldighed

på alle niveauer. Virksomheden har valgt

et strategisk fokus på køn og nationalitet

og har sat en ambition om, at alle øverste i
ledelsesteam i 2014 skal leve op til målet

om at have medlemmer af begge køn og
forskellige nationaliteter eller forklare, hvorfor
dette ikke er muligt. Ved udgangen af 2012 i
levede 66% af de 29 øverste ledelsesteam op

til kriterierne, sammenlignet med 62% ved
udgangen af 2011. i

Arbejdsmiljø

Novo Nordisk ønsker at opnå fortsatte
forbedringer af arbejdsmiljøet og har tre
strategiske fokusområder: sikkerhed, ergonomi
og trivsel. | 2012 var ulykkesfrekvensen på 3,2
pr. mio. arbejdstimer, sammenlignet med 3,4 i
2011. Udgangspunktet er en holdning om nul
ulykker”, og det langsigtede mål er at blive ved
med at nedbringe antallet af ulykker.

Interne kontroller
og monitorering

Forretningsetik

Alle medarbejdere må kende deres ansvar
i overensstemmelse med virksomhedens
værdibaserede ledelsessystem og politikker,
herunder forretningsetik. Kravet om
efterlevelse af virksomhedens globale
standarder for etisk adfærd skal respekteres
og monitoreres.

 

 

RESULTATER I 2012. 13

 

Eftersom der kommer over 5.000
nye medarbejdere til hvert år, er det
nødvendigt at prioritere uddannelse
højt. Uddannelsesprogrammer omfatter
myndighedskrav såvel som forståelse af
udviklingstendenser i omverdenen. Alle
medarbejdere skal hvert år gennemgå
uddannelse i forretningsetik. I 2012
gennemførte 99% den obligatoriske
uddannelse, svarende til året før.

Der foretages interne opfølgninger ud fra
en risikovurdering med interviews på stedet
og gennemgang af dokumentation for
at vurdere, i hvor høj grad Novo Nordisks
regler for forretningsetik efterleves. I
2012 blev der gennemført 48 sådanne
aktiviteter, sammenholdt med 46 i 2011.

Enhver mistanke om svig, brud på regler
om forretningsetik eller anden adfærd, der
ikke lever op til Novo Nordisk Way, skal
rapporteres. Medarbejdere kan rapportere
sådanne tilfælde til deres leder eller til
juridisk afdeling, eller de kan anmelde det
anonymt gennem en compliance-hotline,
der hører under revisionsudvalget. Denne
hotline er også åben for henvendelser fra
personer uden for Novo Nordisk.

1 2012 blev der rapporteret 88 sager
gennem compliance-hotlinen mod 66
i 2011. Sagerne vedrørte mistanker
om brud på forretningsetik, svig,
manglende efterlevelse af Novo Nordisk
Way, kvalitet og andre emner. Der er
foretaget disciplinære handlinger i alle
underbyggede sager. Ingen af disse har
haft nogen væsentlige konsekvenser for
Novo Nordisk.

Værdier

Der følges systematisk op på, om de
enkelte organisatoriske enheder efterlever
Novo Nordisk Way, virksomhedens
værdibaserede ledelsessystem. Det sker
gennem såkaldte faciliteringer. I 2012
gennemførte det globale facilitatorteam,
der består af erfarne medarbejdere

med dyb forretningsforståelse, i alt 61
faciliteringer, omfattende knap 16.000
medarbejdere, Facilitatorerne følger

op på, i hvor høj grad organisationen
efterlever værdierne i praksis. Det sker
gennem omkring 3.000 interviews

med medarbejdere, lokale ledelser og
interessenter. Eksempler på 'best practice'
for, hvordan Novo Nordisk Way omsættes i
handling, deles internt, mens observationer
af adfærd, der ikke lever op til Novo
Nordisk Way, kategoriseres som kritisk,
større eller mindre og rapporteres til den
lokale ledelse, som efterfølgende skal
iværksætte korrigerende handlinger. | 2012
var der i alt 166 observationer.

Leverandørauditeringer

Novo Nordisk gennemfører auditeringer
af sine leverandører for at sikre, at de
lever op til virksomhedens standarder.
Disse standarder vedrører kvalitet, miljø,
arbejdsforhold, menneskerettigheder
og forretningsetik i overensstemmelse
med Novo Nordisks politik for ansvarligt
indkøb. I 2012 blev der i alt gennemført
219 auditeringer mod 177 i 2011. Disse
auditeringer foretages af Novo Nordisks

globale kvalitetsorganisation. Der blev ikke
fundet nogen kritiske afvigelser.

Kvalitet

Der må aldrig gås på kompromis med kvalitet
eller patientsikkerhed. På trods af stigende
produktion er kvalitetsniveauet opretholdt,
målt på observationer i forbindelse med
inspektioner. I 2012 blev der gennemført 130
inspektioner på produktionssteder.

Novo Nordisk har modtaget et Warning
Letter dateret den 12. december 2012 fra
de amerikanske sundhedsmyndigheder,
FDA, efter en inspektion af current Good
Manufacturing Practice i en aseptisk
påfyldningsfabrik i Bagsværd. Inspektionen
fandt sted fra 12. til 20. marts 2012, og
Novo Nordisk indsendte sin respons på
inspektørens observationer i april 2012.

I sit Warning Letter nævner FDA to
specifikke overtrædelser. Novo Nordisk
ser med stor alvor på de observerede
overtrædelser og vil tage de nødvendige
skridt til at adressere de forhold, som FDA
har påpeget. Virksomheden har indsendt
sit respons på brevet den 28. december.
Novo Nordisk forventer ikke, at brevet vil få
nogen konsekvenser for de markedsførte
produkter i USA.

12012 blev produkter i seks tilfælde
trukket tilbage fra markedet, sammenholdt
med fem i 2011. Ingen af disse havde
konsekvenser for patienter. Lokale
sundhedsmyndigheder blev informeret
for at sikre, at der blev givet fornøden
information til apoteker, sundhedsfagligt
personale og patienter.

 

Langsigtede sociale mål

Status på langsigtede sociale mål

Novo Nordisk har sat tre langsigtede sociale mål for at understøtte
de langsigtede finansielle resultater ved at afveje ansvar og indtjening
med sigte på at skabe langsigtet værdi for aktionærer og andre
interessenter. De sociale mål afspejler de aspirationer, der er udtrykt i
Novo Nordisk Way: at hjælpe mennesker til at leve bedre liv, efterleve

Diabetikere, som anvender
Novo Nordisks produkter (estimat)

=> Mål (2020)
— Realiseret

Mio.

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

1. Nyt langsigtet mål. Data ikke tilgængelige før 2011.

Efterlevelse af Novo Nordisk Way
Gennemsnitsresultat i årlig
medarbejdervurdering

— Mål!
— Realiseret

” Skala 1—5
5

4

3

 

1
2008 2009 2010 2011 2012

Novo Nordisk Way og fremme et mangfoldigt arbejdsklima. | 2012
blev der sat et nyt mål for markant at øge antallet af behandlede
patienter: fra 21 mio. i 2011 til 40 mio. i 2020. Resultaterne for
efterlevelse af Novo Nordisk Way overgik målet. Resultaterne i
forhold til målet for mangfoldighed er som forventet.

Mangfoldighed i de
øverste ledelsesteam

— Mål (20147
…— Realiseret

%

100
75
50
25

 

0
2008 2009. 2010 2011 2012

2. Alle øverste ledelsesteam skal leve op til målet om at være mangfoldige i forhold til både køn og nationalitet eller forklare, hvorfor dette ikke er muligt.

 

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91085

 

14. RESULTATER I 2012

Miljømæssige
resultater

I takt med stigende produktion og salg
bliver det stadig mere udfordrende at nå
virksomhedens langsigtede målsætning om
fortsat at minimere den samlede miljø-
påvirkning. Miljøpolitikken gælder for hele
værdikæden fra molekyle til patient. Ud over
at sikre overholdelse af myndighedskrav

og miljøledelse i henhold til ISO 14001
omfatter miljøindsatsen procesoptimering

i produktionen og innovationsprojekter i
partnerskab med leverandører, sundheds-
udbydere og lokalsamfund.

Ressourcer

Energiforbruget på virksomhedens 13
produktionssteder var i 2012 på 2.433.000
GJ, mens vandforbruget steg til 2.475.000
må, Det hænger direkte sammen med det
øgede produktionsvolumen. I Danmark

er al strømforsyning til Novo Nordisk
vedvarende energi, mens forsyning af
varme og damp til virksomhedens største
produktionsanlæg i Kalundborg stadig

er baseret på kul. Produktionsstigninger

 

på fabrikken i Kalundborg ses derfor
afspejlet som en negativ udvikling i de
samlede miljøresultater på trods af løbende
procesoptimering, som har reduceret
miljøpåvirkningen. Omkring halvdelen

af Novo Nordisks direkte miljøfodspor
kommer fra fabrikken i Kalundborg. Et
partnerskabsprojekt er sat i værk, som skal
sikre forsyning af fjernvarme og damp fra
biologisk affald efter samme model som
Symbiosen, der gennem mange år har
været en succes. Hvis projektet realiseres,
vil det resultere i mindre miljøpåvirkninger
fra varme- og dampforbruget.

Emissioner og affald

CO,-emissionerne fra energiforbruget

i produktionen steg i 2012 med 30% i
forhold til 2011. Størstedelen af stigningen
skyldes indkøring af den nye fabrik i
Tianjin, Kina. Resten skyldes den øgede
produktionsvolumen i Kalundborg. Siden
2007 er der opnået betydelige reduktioner
som resultat af energibesparelser på alle

produktionssteder og især omlægningen
af strømforsyningen til vedvarende energi
i Danmark. Initiativer til at optimere
ressourceudnyttelsen, især i Kalundborg,
opvejer delvist det øgede behov på
grund af produktionsstigninger. Der
undersøges muligheder for at øge andelen
af vedvarende energi i Kina, Danmark og
USA.

Affaldsreduktion er et væsentligt
element i virksomhedens miljøstrategi.
1 2012 blev den samlede affaldsvolumen
fordoblet til 82.802 tons fra 41.376 tons
i 2011. Det er en konsekvens af øget
produktionsvolumen og en reklassificering
af organisk affald (biomasse), der trådte i
kraft i slutningen af 2011. Størsteparten
af dette affald, 58.193 tons, er biomasse
fra fermenteringsprocessen i Kalundborg.
Biomassen blev tidligere brugt som
dyrefoder, men genanvendes nu til biogas.
Genanvendelsesprocenten er derfor høj —
84% i 2012 — og kun en lille del bortskaffes
som specialaffald og til deponering,
henholdsvis 5% og 1%.

 

 

Langsigtede miljømål
Status på langsigtede miljømål

Novo Nordisk har sat tre langsigtede miljømål for at understøtte de
langsigtede finansielle resultater ved at afveje ansvar og indtjening
med sigte på at skabe langsigtet værdi for aktionærer og andre
interessenter. Miljømålene er ambitiøse og afspejler aspirationen
om at producere "mere med mindre" og løbende nedbringe

Energiforbrug

<=> Mål!
— Realiseret

1.000.000 GJ
5

4
3
2

1

 

0
2008 2009 2010 2011

2012

Vandforbrug

= Mål!
— Realiseret

1.000.000 m=
5

4
3
2

1

 

2012

2008 2009 2010 2011

1, Fra 2007 til 2011 var målet sat som en akkumuleret reduktion over fire år med udgangspunkt i 2007.

miljøpåvirkningen: at holde de årlige gennemsnitlige stigninger
i energiforbruget på 3% og i vandforbruget på 5% og opnå en
absolut reduktion i CO,-emissionerne på 10% i 2014, sammenholdt
med 2004. COz-reduktionsmålet forventes nået. Resultaterne i
forhold til målene for energi- og vandforbruget er som forventet.

CO0,-emissioner fra energiforbrug

=> Mål (2014)
— Realiseret

1.000 tons
300

240
180
120

60

 

2012

0
2008 2009 2010 2011

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

 

     

  

  

 

Strategi

er et spørgsmål om valg

Novo Nordisk er verdens førende virksomhed inden for diabetesbehandling. Selv om

en række vigtige valg gennem de seneste 10 år har medvirket til at opnå denne position,

er det langtfra hele historien.

Det Novo Nordisk, vi kender i dag, er

et resultat af mange beslutninger, der

er truffet gennem mere end 90 år. Den
vigtigste, uden hvilken der ikke ville
være noget Novo Nordisk, blev truffet i
1922. Under et besøg i USA hørte den
danske nobelpristager August Krogh

og hans kone, Marie, der var læge og
havde diabetes, om opdagelsen af insulin
i Canada. Marie overtalte August til at
besøge professor Macleod i Toronto,
som stod i spidsen for forskerteamet bag
opdagelsen. Efter mødet tog ægteparret
hjem til København med en tilladelse

til og et stærkt ønske om at starte
insulinproduktion i Skandinavien. | marts
1923 blev den første patient behandlet
med insulin fremstillet i Danmark.

Det var starten på det, der i dag er
Novo Nordisk. Siden da er der truffet
mange andre vigtige beslutninger og valg.
Retningen og strategien for virksomhedens
videre udvikling er fastlagt i en strategisk

ramme, som danner grundlaget for de
beslutninger og valg, ledelsen træffer i dag.
Rammen danner en profil for Novo Nordisk
med tre forskellige features:

For det første har Novo Nordisk
skarpt fokus på nogle få sygdomme og
tilstande, hvor virksomheden kan gøre
en betydelig forskel. Virksomheden

har derved opnået en stærk position
inden for diabetesbehandling, hæmofili
og vækstforstyrrelser og har samtidig
skabt et grundlag for at bevæge sig ind
i behandling af fedme og autoimmune
inflammationssygdomme.

For det andet har virksomheden fem

markante kernekompetencer:

2 Design, formulering, udvikling og
dosering af terapeutiske proteiner
(proteinbaserede lægemidler)

e Indgående indsigt i sygdomme

e Effektiv storskalaproduktion af proteiner

o Planlægning og gennemførelse af globale
produktlanceringer

9 Etablering og fastholdelse af en førende
position på udviklingsmarkeder.

For det tredje har Novo Nordisk et
værdibaseret ledelsessystem formaliseret

i Novo Nordisk Way (se s. 19). Et vigtigt
element i Novo Nordisk Way er princippet
om den tredobbelte bundlinje, som blev
skrevet ind i virksomhedens vedtægter på
generalforsamlingen i 2004. Her står der, at
virksomheden vil 'tilstræbe at gennemføre
sine aktiviteter på en økonomisk, miljø-
mæssigt og socialt ansvarlig måde'.

Det er denne virksomhed, som 23 mio.
patienter i dag er afhængige af, når de
tager deres daglige medicin, hvor mere
end 34.000 medarbejdere arbejder, og
som mere end 130.000 investorer har købt
aktier i.

FORTSÆTTES >

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91086

 

16 VORES FORRETNING

Tilpasning til et udfordrende
forretningsmiljø

len verden, der er præget af økonomisk
afmatning og offentlige besparelser, bliver
forretningsmodellen for forskningsbaserede
lægemiddelvirksomheder sat under pres.
Både offentlige og private betalere
af sundhedsydelser kæmper for at
klare udfordringerne med en aldrende
befolkning og tøver med at betale mere
for innovative behandlingsformer. Mange
virksomheder oplever desuden, at deres
patenter på vigtige produkter udløber,
og har ikke nye produkter, som kan
kompensere for den tabte indtjening.
Lægemiddelindustrien har reageret på
disse udfordringer på forskellige måder.
Forsknings- og udviklingsbudgetter er
blevet beskåret. Tusinder af medarbejdere
er blevet afskediget. Nogle virksomheder
har udvidet deres produktsortiment med
generiske lægemidler (kopimedicin) og
håndkøbspræparater, mens andre har valgt
at tilbyde flere serviceydelser i forbindelse
med kerneprodukter. Og alle har erkendt,
at nye produkter kun har en chance på
markedet, hvis de kan imødekomme
udækkede medicinske behov, og hvis de
bakkes op af overbevisende data om de
sundhedsøkonomiske fordele.

Opdatering af strategien

Novo Nordisks strategi opdateres og
revideres hvert år af bestyrelsen for at sikre,
at virksomheden rettidigt identificerer nye
udfordringer og muligheder og handler
derefter. Det var det, der fik Novo Nordisk
til at koncentrere sine ressourcer om
terapeutiske proteiner og fem strategiske
fokusområder. Andre muligheder for at
udvide virksomhedens forretnings- og
forskningsmæssige fokus overvejes løbende
som led i den årlige strategiproces, men alt

Novo Nordisks strategi

peger i retning af, at Novo Nordisk skaber
mest værdi for patienter, aktionærer og
samfundet generelt, hvis virksomheden
bevarer sit fokus på udvikling af nye,
innovative terapeutiske proteiner inden

for de nuværende fokusområder.

De fem strategiske
fokusområder

Styrke førende position
inden for diabetes

I 2012 var der over 371 mio. mennesker i
verden med diabetes, og man regner med,
at det tal i 2030 vil være steget til over
550 mio. (alle fodnoter kan ses på s. 112).
Læs mere om diabetespandemien på s.
20-21.

Det globale marked for produkter til
diabetesbehandling beløber sig til ca. 228
mia. kr., hvoraf Novo Nordisks produkter
udgør ca. 26%. Markedet er de senere år
vokset med omkring 10% om året. Insulin
udgør 49%, diabetesprodukter i tabletform
45% og GLP-1-produkter 6% af det
globale marked.

Novo Nordisks største og hurtigst
voksende forretningsområde er produkter
til behandling af diabetes, og det tegner
sig for tæt ved 80% af det samlede salg.
Inden for dette område er virksomhedens
fokus rettet mod insulin og GLP-1. Inden
for begge områder er Novo Nordisk global
markedsleder målt på volumen.

Novo Nordisk er godt rustet til at
imødekomme de udækkede medicinske
behov inden for diabetes:
oe Omkring halvdelen af al insulin i verden

kommer fra Novo Nordisk.

& Novo Nordisk er den eneste virksomhed,
der kan tilbyde en fuld portefølje af
humane insuliner og moderne insuliner
(også kaldet insulinanaloger).

 

e En ny generation af insulin, Tresiba?

oa

insulinporteføljen

Novo Nordisks portefølje af moderne
insuliner omfatter:

& NovoRapide? (Novolog? i USA), verdens

e NovoMix? 70/50/30 (NovoLog? Mix

(insulin degludec) og Ryzodeg? (insulin
degludec/insulin aspart), forventes at
blive lanceret på nøglemarkeder i 2013.
Victoza? (liraglutid) er siden lanceringen
i 2009 blevet verdens mest ordinerede
GLP-1-produkt (glukagonlignende
peptid-1) til behandling af voksne med
type 2-diabetes.

Novo Nordisk fremstiller verdens mest
udbredte injektionssystemer til insulin
og GLP-1.

Nye, lovende behandlingsformer er
under udvikling, herunder en GLP-1-
analog til dosering én gang om ugen
og et kombinationspræparat bestående
af liraglutid og insulin degludec i et fast
indbyrdes forhold.

Endelig er Novo Nordisk i samarbejde
med førende akademiske centre
involveret i tidlig forskning for at finde
en kur mod type 1-diabetes.

mest anvendte hurtigtvirkende insulin til
brug ved måltider. NovoRapid? bruges
til behandling af både type 1- og type
2-diabetes.

70/30 i USA) er en dobbeltvirkende
moderne insulin, som dækker både
basale behov og måltidsbehov. Den kan
benyttes enten til påbegyndelse eller
intensivering af insulinbehandling, og
den benyttes primært til behandling af
type 2-diabetes.

| Po

SJ

 

Strategiske fokusområder Kernekompetencer
Design, Indgående Effektiv Planlægning Etablering og
formulering, indsigt i storskala- og gennem- fastholdelse
udvikling sygdomme produktion førelse af af en førende
og dosering af proteiner globale position på

Styrke førende position inden for DIABETES af protein- lanceringer udviklings-

baserede af nye markeder
lægemidler produkter

 

 

- (aalereikrdnærnke inden for FEDE

 

( Forfølge lederskab inden for HÆMOFILI

i Styrke lederskab inden for VÆKSTFORSTYRRELSER

 

Novo Nordisk Way og princippet om den tredobbelte bundlinje

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

I

i

En
ed

VORES FORRETNING. 17

 

& Levemir? er en opløselig, langtids-
virkende moderne insulin til brug én
gang dagligt ved behandling af type 1-
og type 2-diabetes. Levemir? regulerer
blodsukkeret og har en favorabel vægt-
profil.

Det primære mål med virksomhedens
forskning i diabetes er at finde nye
behandlinger, der på en sikker og effektiv
måde kan nedsætte blodsukkerniveauet og
samtidig reducere risikoen for lavt blodsukker
(hypoglykæmi). Tresiba? og Ryzodeg? er
de seneste resultater af denne indsats:
Tresiba? er en basal insulinanalog
til dosering én gang dagligt, som har
en ultralang virkningsvarighed og en
flad og stabil virkningsprofil, hvilket
reducerer forekomsten af lavt blodsukker
(hypoglykæmi).

   
   

 

 

Det gør det også muligt at justere
tidspunktet for dosering af insulin efter
den enkeltes behov. Ryzodeg? er en
opløselig insulinkombination af Tresiba? og
NovoRapide? (insulin aspart), der giver både
en basal og en måltidsrelateret regulering
af blodsukkeret. Insulin aspart markedsføres
under varemærket NovoLog? i USA. Læs
mere om udfordringerne i forbindelse med
insulinbehandling på s. 24—25.

Novo Nordisk er også i gang med at
udvikle en hurtigerevirkende insulin, der
skal tages i forbindelse med måltider,
FlAsp en ny formulering af insulin aspart.
Fase 1-studierne med henblik på at opnå
klinisk bevis for effekt (proof of concept)
for en række forskellige formuleringer
af insulin aspart er afsluttet, og Novo
Nordisk forventer i slutningen af 2013 at
påbegynde fase 3a-programmet onset?.

Ud over nye og forbedrede insuliner til
injektion er Novo Nordisk i gang med at
udvikle insulinformuleringer, der kan tages
i tabletform. Selv om der er sket lovende
fremskridt i 2012, er der stadig mange
teknologiske udfordringer. Læs mere om
udvikling af insulin i tabletform på s. 26—27.

mme

mer

GLP-1 (glukagonlignende peptid-1) — en
ny klasse inden for diabetesbehandling
Med lanceringen af Victoza? | 2009 gik
Novo Nordisk ind i et nyt segment af
diabetesmarkedet: GLP-1-behandling.
Victoza? er en human GLP-1-analog,
der har 97% lighed med det naturlige
tarmhormon. Victoza?, som doseres én
gang dagligt, virker ligesom naturligt
GLP-1 ved at stimulere betacellerne i
bugspytkirtlen til kun at frigive insulin,
når blodsukkerniveauet er højt.
GLP-1-behandling er et stort gennembrud
inden for behandling af type 2-diabetes,
fordi det sænker blodsukkeret med meget
lav risiko for at udløse lavt blodsukker
(hypoglykæmi).
Victoza? er godkendt til voksne
med type 2-diabetes, der ikke kan
nå deres blodsukkermål ved hjælp af
livsstilsændringer og metformin, som er
den mest udbredte tablet til behandling
af type 2-diabetes. På mindre end to år er
Victoza? blevet verdens førende GLP-1-
præparat og har støt udvidet markedet for
GLP-1-behandling. Markedet vurderes i dag
at have en værdi på ca. 13,6 mia. kr., hvoraf
Victoza? tegner sig for ca. 68%. Victoza?
er lanceret i flere end 60 lande og bruges i
dag af ca. 700.000 mennesker verden over.
Herudover er det kliniske farmakologi-
studie LATIN T1D (liraglutid som supplement
til insulin ved behandling af type 1-diabetes)
afsluttet, og fase 3-programmet ADJUNCT"",

.som omfatter omkring 2.000 mennesker

med type 1-diabetes, vil blive påbegyndt i
andet halvår af 2013.

Med afsæt i den ekspertise, Novo Nordisk
har opnået i forbindelse med udviklingen af
Victoza?, er virksomheden nu i gang med at
opbygge en GLP-1-portefølje med henblik på
at kunne tilbyde en endnu bredere vifte af
behandlingsmuligheder. Nøgleprojekterne er
bl.a. GLP-1-analogen semaglutid til dosering
én gang om ugen, som er godkendt til fase 3,
og IDeglira, en kombination af liraglutid og
insulin degludec i et fast indbyrdes forhold,
hvor man kan opnå fordelene ved begge
præparater, når de kombineres i ét produkt.

Novo Nordisk er desuden i gang med
at udvikle formuleringer af GLP-1, der kan
tages i tabletform.

Injektionssystemer

Novo Nordisk tilbyder verdens mest anvendte
engangs- og flergangssystemer til injektion
af insulin og GLP-1: NovoPen? 4 og FlexPen?,
og virksomheden har for nylig introduceret
sine nyeste innovationer, NovoPen? 5 og
FlexTouch?, på mange markeder. Læs mere
om injektionssystemer på s. 28.

Etablere tilstedeværelse
inden for fedme

Ifølge Verdenssundhedsorganisationen,
WHO, har fedme nået et pandemisk
omfang med op til 1,4 mia. voksne (over
20 år), der er overvægtige eller svært
overvægtige. Af disse har flere end 200
mio. mænd og næsten 300 mio. kvinder
et BMI > 30, hvilket defineres som fedme
i klinisk forstand.2Z Fedme er kendt som en
væsentlig risikofaktor for udvikling af type
2-diabetes og hjerte-kar-sygdom.

På trods af den stigende udbredelse
af alvorlig og svær overvægt overalt
iverden findes der i dag kun få
medicinske behandlingsmuligheder, og
tilskudsmulighederne til disse behandlinger
er begrænsede. Markedet vurderes i dag at
have en værdi på 1,7 mia. kr.

Novo Nordisk er i gang med at undersøge
muligheden for at bruge liraglutid 3 mg
til dosering én gang dagligt som en
ny behandlingsform til overvægtige
højrisikopatienter, dvs. mennesker
med fedmerelaterede medicinske
tilstande som prædiabetes, søvnapnø
samt forhøjet blodtryk og lipidindhold.
Hovedkonklusionerne fra fase 2-studierne
og det første af fire fase 3-studier er
rapporteret. De viser, at liraglutid 3 mg
kan have en positiv benefit-risk-profil.

Det er en stor udfordring at opnå
myndighedsgodkendelse af medicinsk
fedmebehandling. Men for første gang
i mere end 10 år har de amerikanske
sundhedsmyndigheder (FDA) godkendt
nye fedmebehandlinger i 2012.

Forfølge lederskab
inden for hæmofili

Hæmofili er en arvelig eller erhvervet
koagulationssygdom, der forhindrer
blodet i at størkne. Det anslås, at der

FORTSÆTTES p

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91087

 

18 VORES FORRETNING

 

 

på verdensplan lever mere end 400.000
mennesker med svær eller moderat
hæmofili. Det globale marked for
hæmofilibehandling skønnes at have en
værdi af 50 mia. kr. og er i de senere år
vokset med ca. 8% om året.

Novo Nordisk gik ind på markedet
for hæmofilibehandling i 1996, hvor
virksomheden introducerede NovoSeven?
(rekombinant faktor VIla) til behandling
af mennesker med hæmofili, som danner
antistoffer mod traditionelle behandlinger.
Det er virksomhedens ambition at
bevæge sig fra denne niche over til
hovedsegmenterne inden for hæmofili A
og B og opnå en førende position ved at
udvikle forbedrede behandlingsmuligheder
til alle patienter. I oktober 2012 blev der
søgt om godkendelse i Europa og USA af
turoctocog alfa, der er en rekombinant
faktor VIll-behandling. Langtidsvirkende
versioner af rekombinant faktor VII
og faktor IX er i fase 3 i det kliniske
udviklingsforløb. Læs mere om aktiviteterne
inden for hæmofili på s. 29.

Styrke lederskab inden for
vækstforstyrrelser

Novo Nordisk har været aktiv inden for
behandlingen af væksthormonmangel i
næsten fire årtier. Markedet for behandling
af vækstforstyrrelser skønnes at beløbe

sig til 18 mia. kr. og er vokset med næsten
6% om året i de senere år. Novo Nordisk
er den førende producent af humant
væksthormon med en markedsandel

på 28% målt på værdi.

Novo Nordisks strategi for væksthormon-
behandling er at styrke sin førende position
ved at tilbyde innovative og brugervenlige
produkter og doseringssystemer.
Norditropin? (somatropin) er det eneste
flydende væksthormonprodukt, der er
stabilt ved stuetemperatur. Det leveres
klar til brug i en ergonomisk engangspen,
Norditropin? FiexPro?, der kun kræver et
ganske let tryk for at tage en injektion.

Novo Nordisk er også i gang med at
udvikle en langtidsvirkende væksthormon-
formulering, der nu er i fase 1-studier.

Etablere tilstedeværelse
inden for inflammation

Autoimmune inflammationssygdomme
som f.eks. leddegigt og Crohns sygdom
opstår, fordi immunsystemet angriber
kroppens eget væv og skaber en kronisk
betændelsestilstand. Mange mennesker
med autoimmune inflammationssygdomme
reagerer ikke tilstrækkeligt på de
nuværende behandlingsformer.

Novo Nordisk udnytter sin ekspertise
inden for design af terapeutiske proteiner
og behandling af kroniske sygdomme til at
udvikle nye behandlinger, især til patienter,
der ikke reagerer på de nuværende
behandlingsformer. De fleste projekter
befinder sig stadig på et tidligt trin i den
kliniske udvikling, men der er tre, der er i
fase 2.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

Kerne-
kompetencerne

Design, formulering, udvikling
og dosering af proteinbaserede
lægemidler

Novo Nordisk har forsknings- og udviklings-
faciliteter i Danmark, Kina, USA og Indien.
Omkring 6.000 medarbejdere arbejder

med forsknings- og udviklingsaktiviteter

i forskellige afdelinger af virksomheden.

De samarbejder med eksterne forskere i
biotekvirksomheder og universitetsverdenen.
Novo Nordisks forskere har lang erfaring med
formuleringsteknologi, proteinmodifikation,
ekspression og dosering. Det sætter
virksomheden i stand til fortsat at forbedre
egenskaberne ved terapeutiske proteiner
som f.eks. insulin og GLP-1. Siden 1985,
hvor Novo Nordisk lancerede verdens første
insulininjektionssystem, NovoPene, har
virksomheden desuden udviklet ekspertise i
verdensklasse inden for design og fremstilling
af enkle og brugervenlige systemer til
injektion af proteinbaserede lægemidler.
Læs mere om kompetencerne inden for
forskning og udvikling på s. 22—23.

Indgående indsigt i sygdomme

Novo Nordisk har en indgående indsigt i de
udækkede medicinske behov i forbindelse
med kroniske tilstande. Det bidrager
sammen med en stærk tilknytning til og

et omfattende samarbejde med eksterne
forskere og klinikere til et solidt grundlag
for virksomhedens forsknings-, udviklings-
og markedsføringsaktiviteter.

Effektiv storskalaproduktion
af proteiner

En omkostningseffektiv global produktions-
infrastruktur af høj kvalitet er forudsætningen
for at kunne konkurrere effektivt på et stadig
mere konkurrencepræget lægemiddel-
marked. Det sætter også Novo Nordisk i
stand til at tilbyde lægemidler til meget lave
priser i udviklingslande. Novo Nordisk har
udviklet en global produktionsstruktur med
strategisk placerede fabrikker i fem forskellige
lande fordelt på fire kontinenter:

e Produktionen af aktive lægemiddelstoffer
er en højt specialiseret proces, der
hovedsagelig finder sted i Danmark,
hvor Novo Nordisk har ni fabriksanlæg,
herunder den største insulinfabrik i verden.

0 Færdigvareproduktion af diabetes-
produkter finder sted på fem strategiske
produktionsanlæg i Danmark, Frankrig,
USA, Brasilien og Kina, der alle har
godkendelse og faciliteter til at eksportere
til andre markeder.

e Endelig råder Novo Nordisk over en
række mindre produktionsanlæg, der
imødekommer den lokale efterspørgsel
i udvalgte lande.

o Alle produktionsanlæg opererer under
ét globalt kvalitetsledelsessystem med
centralt administrerede standard-

procedurer for alle involverede med-
arbejdere. Det sikrer en ensartet høj
kvalitetsstandard for alle produkter.

De enkelte fabrikker er ansvarlige for at
opfylde ambitiøse mål om minimering af
deres miljøpåvirkning. Præstationsmålene
omfatter energi- og vandforbrug, CO;-
udledning og mængden af affald fra
produktionsprocesserne.

Planlægning og gennemførelse
af globale lanceringer af nye
produkter

Som følge af de høje og stigende udgifter
i forbindelse med udvikling, godkendelse
og markedsføring af et nyt lægemiddel
skal de fleste lægemidler lanceres globalt
for at opnå et optimalt investeringsafkast.
Det er navnlig vigtigt, at disse lanceringer
sker over et relativt kort tidsrum, så der er
en rimelig lang periode, inden patenterne
på produktet udløber. I forbindelse med
lanceringen af Victoza? på flere markeder
ide seneste år har Novo Nordisk udviklet
sin kompetence på dette område inden
for diabetes, og det vil blive udnyttet ved
lanceringen af Tresiba? i 2013.

Etablering og fastholdelse
af en førende position
på udviklingsmarkeder

Mangqe års erfaring er grundlaget for

Novo Nordisks indsigt i behovene på nye
markeder, så der kan indgås partnerskaber
med lokale interessenter. Det har altid været
virksomhedens strategi at etablere en lokal
organisation på et meget tidligt tidspunkt —
så snart der er tegn på et marked i udvikling
— og derefter at udvikle organisationen
organisk, efterhånden som markedet
udvikler sig. Det er en af forklaringerne på
Novo Nordisks succes på udviklingsmarkeder
som f.eks. Kina. Læs mere om Novo
Nordisks markeder på s. 32—37.

Den tredobbelte
bundlinje

Finansielt
ansvarlig

 

i

Socialt
ansvarlig

Novo Nordisks bæredygtighedsstrategi
tager udgangspunkt i forretningsprincippet

Miljømæssigt
ansvarlig

 

om den tredobbelte bundlinje, som
indebærer, at virksomheden opstiller mål,
arbejder og redegør for resultaterne i tre
dimensioner: den økonomiske, den sociale
og den miljømæssige. Målet er at sikre
langsigtet lønsomhed ved at minimere
eventuelle negative påvirkninger fra
forretningsaktiviteterne og maksimere
det positive fodaftryk fra virksomhedens
globale aktiviteter: forbedret sundhed,
beskæftigelse, økonomisk udvikling og
social lighed.

Modellen med den tredobbelte bundlinje
(se s. 18) illustrerer de tre dimensioner
med patientens interesser i centrum, hvor
formålet er at skabe langsigtet værdi ved
at træffe afvejede beslutninger. Der skabes
værdi på tre måder. For det første gør det
Novo Nordisk mere omstillingsparat over
for ændringer i forretningsmiljøet. Det er
samtidig med til at styrke virksomhedens
eksistensberettigelse og skabe grundlag for
tillid. Novo Nordisk samarbejder proaktivt
med interessenter om at løse problemer,
der måtte opstå i forretningsmiljøet.

Som et eksempel kan nævnes debatten
om adgangen til sundhed. Novo Nordisk
har støttet arbejdet for en FN-resolution
om diabetes og samarbejder med flere
interessenter om at omsætte politik til
praksis.

For det andet styrker forretningsprin-
cippet om den tredobbelte bundlinje
konkurrenceevnen. | kraft af virksomhedens
investering i en konvertering til vedvarende
energiforsyning i Danmark via et strategisk
partnerskab med sin energileverandør er
det lykkedes Novo Nordisk at nedbringe
CO-emissionerne betydeligt trods øget
produktion og salg. Det er et godt eksempel
på, hvordan beslutninger kan bidrage
til bæredygtighed og samtidig gøre
virksomheden mere effektiv og sænke

u omkostningerne.

Endelig kan denne model være en
drivkraft for forretningsudvikling. Gennem
partnerskaber med interessenter kan Novo
Nordisk skabe innovative løsninger, der
fører til nye forretningsmuligheder. Som
eksempel kan nævnes et pilotprojekt,
der gør human insulin tilgængelig
for lavindkomstgrupper i Kenya til
overkommelige priser og med effektiv
distribution via lokalsamfundet.

Økonomisk ansvarlig:
lønsom på langt sigt

Ved at drive forretning på en lønsom og
ansvarlig måde skabes der grundlag for
at opnå et attraktivt investeringsafkast til
aktionærerne og for at bidrage positivt til
samfundet. Novo Nordisk arbejder med fire
finansielle mål for at lede virksomheden i
retning af langsigtet lønsom vækst: vækst
i resultat af primær drift, overskudsgrad
(primær drift), resultat af primær drift efter
skat i procent af nettodriftsaktiver og cash
to earnings. Disse mål hjælper ledelsen
med at skabe balance mellem kortsigtet
vækst og investeringer i langsigtet vækst,
f.eks. forskning og udvikling.

Socialt ansvarlig:
patienterne først

Som forskningsbaseret lægemiddel-
virksomhed har Novo Nordisk fokus på
innovation og forbedring af lægemidler

til behandling af mennesker med kroniske
sygdomme, | dag anvender ca. 23 mio.
mennesker i hele verden de lægemidler, Novo
Nordisk tilbyder. Virksomheden prioriterer
også forbedring af mulighederne for tidlig
diagnosticering og forebyggelse af diabetes
ved hjælp af investeringer i forbedring af
sundhedsinfrastruktur, oplysningskampagner,
uddannelse og støtte til livsstilsændringer.

Novo Nordisk skaber samfundsmæssig
værdi ved at fremme velstand og bidrage
til den socioøkonomiske udvikling ved at
følge bæredygtige forretningsprincipper,
foretage investeringer og skabe
beskæftigelse. Gennem innovation af
lægemidler tilvejebringer Novo Nordisk
viden, forskning og udvikling samt produkter
til sundhedssektoren. Med opsøgende
programmer som Changing Diabetes? og
Changing Possibilities in Haemophilia? skaber
virksomheden yderligere opmærksomhed
og forbedrer diagnosticering og behandling.
Med disse initiativer er det Novo Nordisks mål
at være med til at nedbringe de samfunds-
mæssige udgifter til behandling af disse
sygdomme. Læs mere om bæredygtig vækst
på s. 38—40.

Social ansvarlighed handler også om at
sikre en sund og engagerende arbejdsplads
for Novo Nordisks medarbejdere. Virksom-
heden har globale standarder for arbejdsmiljø
og politikker, der sikrer medarbejdernes
rettigheder. De er også sikret en sund
arbejdsplads, og en sund livsstil fremmes
via virksomhedens sundhedsprogram på
arbejdspladsen, NovoHealth.

Som global aktør skal Novo Nordisk
også kunne tilbyde et mangfoldigt og
inkluderende arbejdsmiljø. Mangfoldighed
— både i ledergrupper og i funktionelle
enheder — fremmer innovativ tænkning,
stimulerer samarbejdet mellem mennesker
med forskellige perspektiver og skaber
resultater. Novo Nordisks ledelse har en
langsigtet ambition om, at alle de øverste
ledelsesteam skal være mangfoldige med
hensyn til køn og nationalitet.

Miljømæssigt ansvarlig:
producér mere med mindre

At producere mere med færre ressourcer er
ikke kun godt for husholdningsbudgettet;
det er også en måde til proaktivt at

tage hånd om udfordringerne med
bæredygtighed i hele værdikæden. | takt
med at virksomheden vokser, tilstræber
Novo Nordisk at reducere forbruget af
naturressourcer og materialer gennem
hele værdikæden. Der er også fokus på at
nedbringe CO--emissionerne og mængden
af affald. Det er ambitionen at fortsætte
med at producere "mere med mindre"

— flere produkter til gavn for flere mennesker
ved hjælp af mindre energi og vand til
produktionen og med mindre affald.

   

NOVO NORDISK Wav

Novo Nordisk Way eren beskrivelse af.de
ambitioner og værdier, der kendetegner
virksomheden. Den er udviklet til
medarbejderne i Novo Nordisk, men deles
med en bredere målgruppe. Den udstikker
kursen for alle medarbejdere i Novo Nordisk
og er et løfte, som medarbejderne giver.
hinanden — og interessenter uden for
virksomheden.

Novo Nordisk Way
| 1923 indledte vores danske grundlæggere
en rejse for at ændre diabetes,

I dag er vi tusindvis af medarbejdere over
hele verden, som har engagementet og
kompetencerne til at fortsætte denne rejse
med det formål at forebygge, behandle og
på længere sigt finde en kur mod diabetes.

e Vores ambition er at styrke vores førende
position inden for diabetes

e Vi vil ændre mulighederne inden for
hæmofili og andre alvorlige kroniske"
sygdomme, hvor vi kan gøre en forskel:

e Vores primære fokus er at forske i og
udvikle innovative biologiske lægemidler
og gøre dem tilgængelige for patienter
overalt i verden

& Ved at sikre forretningens vækst og -
levere konkurrencedygtige økonomiske
resultater kan vi hjælpe patienter til at
få et bedre liv, tilbyde et attraktivt afkast
til vores aktionærer og bidrage til de
fællesskaber, vi indgår i

e Vi går aldrig på kompromis med kvalitet
og forretningsetik

e Vores forretningsfilosofi er at sikre

balance mellem økonomiske, sociale og "

miljømæssige hensyn — vi kalder det den
tredobbelte bundlinje

+ Vi er åbne og ærlige, ambitiøse åg
ansvarlige, og vi behandler alle med
respekt

e Vi giver vores medarbejdere mulighéd
for at udnytte deres potentiale

Hver eneste dag skal vi træffe svære valg |
og hele tiden tage hensyn til, hvad der

i det lange løb ér bedst for patienter,
medarbejdere og aktionærer.

Vi kalder det Novo Nordisk Way.

   

1303256EogSN91088

 

 

20 VORES FORRETNING

 

Diabetes

— en krise i slowmotion

Nogle kriser opstår på et splitsekund.
Andre udvikler sig over årtier, og nogle
gange forstår man ikke, hvad der er sket,
før man ser det i bagklogskabens lys.
Diabetes er en krise, der udvikler sig i
slowmotion — og hver gang International
Diabetes Federation (IDF) opdaterer sine
tal, bliver de bare større. Ifølge det seneste
skøn (november 2012) er der i dag over
371 mio. mennesker med diagnosticeret
og ikke-diagnosticeret diabetes, og 80%
af dem bor i lav- og mellemindkomstlande.
Hvis tendensen fortsætter, vil tallet ifølge
IDF stige til over 550 mio, i 2030.
Diabetesbehandlingen er blevet
væsentligt bedre i de seneste årtier, men
der er stadig millioner af mennesker, der
hvert år dør af sygdommen — ifølge IDF
var tallet 4,8 mio. i 2012. Andre mister
synet eller får foretaget amputationer,
fordi sygdommen er dårligt reguleret. Hos
nogle skyldes det, at de ikke har adgang
til medicin eller læger, som kan fortælle
dem, hvordan medicinen skal bruges.
Andre får en utilstrækkelig behandling, og
atter andre holder med vilje blodsukkeret
højt af frygt for konsekvenserne ved lavt
blodsukker (hypoglykæmi), som er en

almindelig bivirkning ved insulinbehandling.

Et skelsættende studie fra Storbritannien
har vist, at man ved at sænke det gennem-
snitlige blodsukkerniveau med ca. 1% kan
reducere diabetesrelaterede dødsfald med
mere end 20% og samtidig reducere de
såkaldte mikrovaskulære komplikationer

— herunder diabetisk retinopati (nethinde-
forandringer) - med næsten 40%. Alene i

USA er retinopati årsag til 10.000 tilfælde af

blindhed om året.2

Foruden omkostningerne for den enkelte
er diabetes også blevet en voksende
økonomisk byrde for samfundet. I USA
skønnes det, at sundhedsudgifterne til
diabetes løb op i mindst 471 mia. dollars
i 2012,

De psykosociale
aspekter af diabetes

I alle kulturer og i alle lande er det hele
familien, der bærer de fysiske, økonomiske
og følelsesmæssige omkostninger ved
diabetes, og ikke kun det familiemedlem,
som har diabetes. Det er et af de første
resultater af undersøgelsen Diabetes
Attitudes, Wishes and Needs 2 (DAWN2"),
der blev offentliggjort i december 2012.
Den viser, at:

9 63% af familiemedlemmerne er
bekymrede for, om deres pårørende
udvikler alvorlige diabetesrelaterede
komplikationer.

o 66% af familiemedlemmerne til
diabetikere, der får insulinbehandling,
frygter, at deres pårørende får lavt
blodsukker i løbet af natten.

0 34% af familiemedlemmerne siger, at de

selv har oplevet negative privatøkonomiske

konsekvenser af, at deres pårørende har
diabetes.

Hvad er diabetes?

Diabetes er en stofskiftesygdom, der
påvirker kroppens måde at omsætte
fordøjet mad til vækst og energi.
Diabetes har to hovedformer: type
1- og type 2-diabetes.

”. Type 1-diabetes er en livslang
autoimmun sygdom, som opstår på
grund af en immunreaktion i kroppen
mod egne celler. Derved ødelægges
betacellerne i bugspytkirtlen, som
derfor stopper med at producere
insulin, ofte i en ung alder, men

det kan ske på et hvilket som helst
tidspunkt i livet.

Mindst 90% af alle diabetikere
har type 2-diabetes, som skyldes en
kombination af livsstil og arvelige
faktorer. Type 2-diabetikere kan
måske stadig producere insulin i
bugspytkirtlen, men i utilstrækkelige
mængder, og kroppen udnytter ikke
insulinen effektivt.

De fleste alvorlige komplikationer
i forbindelse med diabetes skyldes et
vedvarende højt blodsukkerniveau,
som kan give skader på nyrer,
nervesystem, hjerte-kar-system,
nethinde, fødder og ben, fordi det
påvirker både de store og de små
blodkar.

 

Mulige komplikationer
af ubehandlet diabetes

Blindhed

Risiko:

Diabetes er en af hoved-
årsagerne til blindhed.
Effektiv behandling:
Reducerer alvorlig ned-
sættelse af synsevnen.

Totalt nyresvigt
Risiko:

Tre gange større
sandsynlighed.
Effektiv behandling:
Nedsætter årsagerne
til nyresvigt.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

Udvikling og behandling
af type 2-diabetes

Slagtilfælde
Risiko:

Op til fire gange større |,
sandsynlighed. La
Effektiv behandling:
Reducerer antallet

af slagtilfælde.

Hjerteanfald
Risiko:

Tre gange større sandsynlig-
hed; for hjertesygdom
op til fire gange større.
Effektiv behandling:
Reducerer risikoen for
hjertesvigt.

Amputation
Risiko:

En af hovedårsagerne til
benamputationer, der
ikke skyldes kvæstelser.

Effektiv behandling:

Betacellernes funktionsevne

Kost og motion

illablette
2 NON”
%, BramdlMar"

o

  
 

   

 
 

GLP-1

Victoza?

o
o
o
o

Insulin
Levemir?

”s,… NovoMix?

NovoRapid?

 

Reducerer antallet
af amputationer.

   
   
   
  
   
  
  
    
  
   
   
   
  
   
 
   
   
   
  

           
  
      
    
      

En kvinde får målt sit
blodsukker af en frivillig
læge uden for et lokalt
sundhedscenter i en
afsidesliggende landsby
i det sydlige Indien.

 

 

 

 

 

i Diabetesbehandling
Ved type 1-diabetes skal insulinbehandling "Rule of Halves'
iværksættes, når diagnosen stilles, og
; ” ng us .
fortsætte resten af livet. Hølge re of naive" lever kun omkring 6% af alle diabetikere uden diabetes-
I Retningslinjerne for type 2-diabetes relaterede komplikationer,
anbefaler forskellige tilgange på forskellige ' |
stadier i sygdommens udvikling. Første Af anslået Får omkring Af disse får ” Af disse når Af disse opnår
( . i - ' mio. % stille omkring 50% omkrin omkrin %
trin er livsstilsændringer og eventuelt mennesker en diagnose” behandling"" 50% deres det ønskede GY
tabletbehandling (metformin). Hvis det med diabetes behandlings- resultat co
ikke er tilstrækkeligt, kan der suppleres I verden mål O
med GLP-1-behandling som f.eks. Victoza? i rd
(liraglutid) eller en basal insulin f.eks. . SB
i langtidsvirkende Levemir? (insulin detemir). . Diabetes UW!
For at opnå og opretholde en god  Fenedtfi ty
i ; Britt
blodsukkerregulering anbefales som tredje fådiiddå O
trin intensiv insulinbehandling, der som få H å å H å H f]
l supplement til basal insulin kan bestå af .bhiiddeb KO
en hurtigtvirkende moderne insulin, f.eks. Hifi er Ng
id? (insuli infarkt .
NovoRapid (insulin aspart, markedsført 3840 Å i i å Diagnose me
som NovoLog? i USA), ved måltiderne. ANER SKA iidiiigd O
Insulinbehandling kan også begyndes med å å i å i i å i É i i H i H i å m
en færdigblandet, dobbeltvirkende moderne id ddd bh iide | . rl
insulin som NovoMix? (insulin aspart), der fiitidid Brit Behandling Er andli .
dækker både basale- og måltidsbehov. ide fidtindn frfddide soncdtings” Opnår
. g matuds . ARAR ÅR i håbe igk EEN mål ønsket
En af udfordringerne ved insulinbehandling å i Fan et å Uret ekt hittittt bididbåd resultat
er at styre blodsukkerniveauet. Insulindosis UELALAT ALRARTTN MAD LELYS Fornerag ÅR ARS
skal justeres både i forhold til mad og ironi irtrttkd fir frrid add krdn BARA RER
motion og for at undgå lavt blodsukker Hart JT. Rule of Hal ications of a ai reducine dropout forf. kload and ,,
É ; + Hart J.T,, Rule of Halves: implications of increasing diagnosis and reducing dropout for future workloa rescribi
(hypoglykæmi), en tilstand, som uden costs in primary care, Br J Gen Pract 1992, marts: 22056):116-119, og WOS. Smith, A.J. Lee, |.K. Coomble H. ne
behandling kan føre til krampeanfald og Tunstall-Pedoe, Control of blood pressure in Scotland: The rule of halves, Br. Med. J., 300 (1990): 981—983.
bevidstløshed og i sjældne tilfælde endda xx De faktiske tal for diagnosticering, behandling, mål og resultater varierer fra land til land.
til permanent hjerneskade eller døden.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

   

silleuste

Sant Korean ne edit

'
i
[i
j
|
j
i
I

 

 

 

,
s

i
li
i
i
i

 

,

j

bi

Å

i
|
s
I
i

 

VORES FORRETNING 23

 

I Passion for proteiner

Novo Nordisk har skarpt fokus på proteiner. Nogle af virksomhedens forskere har
fordybet sig i et enkelt protein gennem hele karrieren.

190 år har Novo Nordisk forsket i proteiner
til behandling af diabetes — en sygdom,
som engang var sjælden, men som har
udviklet sig til en global epidemi.

"Virksomhedens røde tråd er vores
fokus på at finde og udvikle bedre
terapeutiske proteiner, som kan hjælpe
diabetikere,” fortæller Novo Nordisks
koncernforskningsdirektør, dr. Mads
Krogsgaard Thomsen. ”Gennem mange år
har vi udviklet en enestående ekspertise,
som er med til at skabe både små
forbedringer og store fremskridt. Vores
lægemidler kommer tættere på det, der
var meningen fra naturens side, men det
har krævet årtiers målrettet indsats. Andre
virksomheder holder måske op med at lede
efter nye diabetesbehandlinger efter at
have lanceret et eller to lægemidler, men vi
leder konstant efter nye måder at forbedre
vores lægemidler på.”

Langsigtet fokus
Faktisk er der kun få eller slet ingen andre
virksomheder, som i den grad stiller skarpt
på modifikation af proteiners hoved- og
sidekæder.

"| starten fokuserede vi på at gøre insulin
så ren som muligt. Så gik det op for os,
at der var behov for insulin, der virkede
længere, så vi undersøgte, hvordan vi
kunne sikre disse egenskaber i produktet.
Med lanceringen af vores humane insuliner
blev diabetesbehandlingen sikrere, og
produktionen var ikke længere afhængig
af leverancer fra slagterierne. Senere
udviklede vi vores injektionspenne for
at gøre doseringen lettere. Samtidig
begyndte vi at spekulere over, hvordan
proteinteknologien kunne bringe os endnu
tættere på den virkningsprofil, som den
naturligt forekommende insulin har hos
ikke-diabetikere, og det arbejder vi stadig

- på i dag. Vi skuer ikke fem år frem i tiden

— vi tænker i årtier. Og dette langsigtede
perspektiv har hjulpet os med at udvikle
generation efter generation af insuliner,
som kan forbedre livet for diabetikerne,”
siger Mads Krogsgaard Thomsen.

Det er svært at efterligne naturen
Proteinbaserede biologiske lægemidler

— såkaldte terapeutiske proteiner — er
væsensforskellige fra de "traditionelle",
kemiske lægemidler. Sidstnævnte er som
regel opbygget af små molekyler, der
arbejder døgnet rundt på at blokere en
proces i kroppen. Store proteinmolekyler
som f.eks. insulin stimulerer derimod en
proces på det tidspunkt, hvor kroppen har
behov for den. At efterligne naturen på
denne måde er ikke så let, som det måske
lyder. Hos ikke-diabetikere bliver insulin
frigjort fra bugspytkirtlen og ledt direkte

ind i kroppens blodbane. Det skaber en
karakteristisk virkningsprofil med udsving
(peaks) omkring måltider og et jævnt, basalt
niveau mellem måltider og om natten. Hos
en diabetiker med behov for insulin bliver
proteinet doseret under huden, og når man
på den måde ændrer insulinens "tilgang"

til kroppen, skaber man også en ændret
virkningsprofil. For at efterligne naturen

så meget som muligt må Novo Nordisks
forskere undersøge et protein meget nøje
for at finde frem til præcis de aminosyrer,
som kan ændres og derved give molekylet
nye egenskaber — vel at mærke uden
uhensigtsmæssige egenskaber. Sidekæder
bruges også til at forlænge den ønskede
effekt. På den måde har Novo Nordisk skabt
et komplet sortiment af insuliner — herunder
Tresiba? (insulin degludec), den første basale
insulin med ultralang virkningsvarighed til
dosering én gang dagligt, og NovoRapid?
(NovoLog? i USA), verdens førende hurtigt-
virkende insulin.

Virksomheden har også brugt sin
proteinekspertise til at udvikle Victoza?
(liraglutid), den førende humane GLP-1-
analog. Og udviklingen fortsætter: Bl.a.
arbejdes der nu på en kombination af
Tresiba? (insulin degludec) og Victoza? i et
fast indbyrdes forhold (IDegLira). Et andet
projekt er semaglutid, en GLP-1-analog til
dosering én gang om ugen til behandling
af type 2-diabetes. Victoza? undersøges
desuden til brug ved type 1-diabetes som
supplerende behandling sammen med
insulin, Med i alt 12 diabetesbehandlinger i
pipelinen er diabetes stadig Novo Nordisks
hovedforretning. Se i øvrigt pipeline på s.
30-31.

”Vi har arbejdet med denne sygdom
lige siden dengang, den blev anset for
et nicheområde uden større interesse,”
forklarer Mads Krogsgaard Thomsen.
”Forskningsmæssigt har vi en unik
kompetenceplatform, og det er først nu, vi
begynder at forstå, hvor meget mere man
kan gøre for diabetikere. Jeg synes roligt,
man kan sige, at vores ihærdighed har givet
pote. Se blot på antallet og kvaliteten af
vores pipelineprojekter, hvor mange patenter
vi opnår, artiklerne i førende videnskabelige
tidsskrifter og antallet af nye lægemidler, vi
har lanceret. Det er også værd at bemærke,
at vi bruger den samme ekspertise, viden
og teknologi, når vi designer proteiner til
væksthormon- og hæmofilibehandling.”

Passion, stolthed og ihærdighed

For at kunne designe proteiner på dette
meget høje niveau skal man have et netværk
af forskere — herunder proteinforskere,
farmakologer, kemikere og klinikere — som
forstår det pågældende protein til fulde.
Novo Nordisk har ikke svært ved at tiltrække

og fastholde de bedste talenter inden for
disse områder. ”Det er simpelthen sjovt at
arbejde her. Vi har stor ekspertise, vi forstår
vores område, vores forskningsbudgetter
vokser, og vi behandler folk med respekt.
Derfor ønsker forskerne at arbejde her,” siger
Mads Krogsgaard Thomsen med henvisning
til den prestigefyldte globale Science 2012
Top Employer-rangliste, hvor Novo Nordisk i
år blev placeret som nr, 4 — en fremgang på
fem pladser i forhold til 2011.

"Vores forskere har en dybtgående indsigt
i de proteiner, de arbejder med. Den forsker,
som opfandt Tresiba?, har f.eks. arbejdet
med dette molekyle i næsten 30 år og er
stadig en uvurderlig kapacitet på dette felt.
Alle vores forskere deler virksomhedens
passion for proteiner og drives af et ønske
om konstante forbedringer. Begejstringen
tændes, når vi ser patienter og læger tage
vores produkter til sig. I bund og grund
handler det om, at vi alle er stolte over det,
vi laver.”

Hvad er det?

Proteiner er store biologiske
molekyler, som består af en eller
flere kæder af aminosyrer i en
specitik rækkefølge. I de fleste
proteiner finder man 20 forskellige
kureret sal ele ES Ods Ked rel eler S
på forskellige måder kan danne
millioner af proteiner med hver

sin funktion. Hver celle i kroppen
indeholder tusindvis af forskellige
proteiner, som tilsammen får cellen
til at udføre sit arbejde. Nogle
proteiner er hormoner, der regulerer
forskellige aktiviteter i kroppen.

Insulin er et hormon, som
produceres af betacellerne i
bugspytkirtlen. Det er med til

at flytte sukker (glukose) fra
blodbanen og ind i nogle af
rs MIKSET

GLP-1 (glukagonlignende peptid-1)
er et naturligt forekommende
tarmhormon, som hjælper med

at regulere sukkeromsætningen

ved at stimulere betacellerne til at
frigive insulin og ved at undertrykke
frigivelsen af glukagon. GLP-1 er
også med til at regulere indtagelsen
af mad og spiller muligvis en vigtig
rolle i beskyttelsen af betacellerne,
hvilket er en af nøglerne til at
(ra SEr eN SIF rer Tees Re TOTEN

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91090

 

 

Træningslejr i Spanien,
december 2012. Team
Novo Nordisk er et globalt
sportsteam med flere end
100 cykelryttere, triatleter og
løbere, som alle har diabetes.

 

Insulinbehandling er et
spørgsmal om balance

Hver dag er en balancegang for diabetikere, som bruger insulin. For lidt insulin får
blodsukkerniveauet til at stige, hvilket på sigt kan medføre komplikationer som f.eks.
blindhed og amputationer. For meget insulin kan til gengæld give faretruende lave
blodsukkerniveauer, som i værste fald kan føre til koma og dødsfald.

Symptomerne på lavt blodsukker
(hypoglykæmi) er både øjeblikkelige og
ubehagelige, og næsten alle diabetikere
prøver på at undgå dem. Forvirring,
svimmelhed, rystelser, hjertebanken og
svedeture er blandt de første, typiske tegn
på hypoglykæmi, som uden behandling
kan føre til krampeanfald, bevidstløshed
og i sjældne tilfælde hjerneskade og/eller
dødsfald.

Derfor kan det ikke overraske, at mange
patienter og læger helst undgår at sænke
blodsukkeret helt ned til det niveau, som
anbefales af f.eks. de amerikanske og
europæiske diabetesforeninger. De ved,
at jo tættere patienten kommer på det
ønskede, næsten normale niveau, jo større

er risikoen for hypoglykæmi. Men det
koster i den anden ende, hvis man holder
blodsukkeret højere end det anbefalede
niveau. Diabetes er en kronisk sygdom, og
selv om bivirkningerne ved højt blodsukker
ikke har en stor øjeblikkelig effekt på
livskvaliteten, påføres kroppen over tid
nogle potentielt uhelbredelige skader.

Problemerne ved en
fremadskridende sygdom

En barriere mod effektiv blodsukker-
regulering er, at de fleste læger har meget
lidt tid til at forklare patienterne om

deres sygdom, påpeger Novo Nordisks
global chief medical officer, Alan Moses.

forskellige stadier af sygdommen kræver
forskellige former for behandling. Men
praktiserende læger-ser måske flere

end 100 patienter hver dag, så de har
meget lidt tid til at tale med dem om

alle de elementer, der indgår i en god
diabetesregulering — herunder medicin,
motion, passende kost, fordeling af dagens
kalorieindtag osv. Derfor har lægen

en tendens til at ordinere den enkleste
behandling, selv om den måske ikke er
den bedst egnede eller ikke passer til det
aktuelle sygdomsstadie. En patient kommer
ikke videre i behandlingsforløbet, før
vedkommendes blodsukkerniveau stiger til
et uacceptabelt niveau. Det er, hvad nogle

"Diabetes er en kompleks sygdom, og i

 

kl

N i FO
Hr
angi Aa
! abe ne, å
|

f

kalder for en 'treat to failure'-strategi, og
den strategi er beklageligvis ret almindelig.”

Mindre risiko
for lavt blodsukker

En måde, hvorpå man kan nedsætte
risikoen for lavt blodsukker — og dermed
muliggøre en bedre blodsukkerregulering
— er ved at udvikle "modificerede" insuliner,
som er bedre til at efterligne den måde,
insulinen arbejder på i kroppen hos en

. ikke-diabetiker.

”En af udfordringerne, som vi prøver
at overvinde i udviklingen af nye og
bedre insulintyper, er, at insulin opfører
sig anderledes, når den injiceres, end
når den frigøres i blodbanen på naturlig
måde,” siger Alan Moses. "Der går noget
tid, før den injicerede insulin passerer
gennem vævet under huden og kommer
ind i blodbanen. Flere faktorer — herunder
injektionsstedet — er med til at bestemme,
hvor hurtigt insulin optages i kroppen,
og hvilke væv den først når frem til. Det
betyder, at insulinens virkningsprofil kan
variere en hel del fra dag til dag hos den
samme person.

Da Novo Nordisk som den første
virksomhed i verden lancerede human
insulin i 1982, troede vi, at vi havde fundet
den perfekte insulin,” fortsætter Alan
Moses, ”Den er jo 100% identisk med
den insulin, der produceres i kroppen hos
en ikke-diabetiker, så hvordan kan den
blive bedre? Det gik dog op for os, at selv
om human insulin er helt perfekt, når den
naturligt udskilles af bugspytkirtlen, er den
langtfra perfekt, når den kommer fra en
sprøjte — af de årsager, som jeg nævnte
før. Det førte os videre til udviklingen af
insulinanaloger.”

Insulinanaloger er insulin, der ved hjælp
af genteknologi er modificeret til at virke
hurtigere eller langsommere end human
insulin, Novo Nordisks hurtigtvirkende
insulinanalog, NovoRapid? (NovoLog?

i USA), er designet, så den kan matche
udsvinget i insulinniveauet hos en ikke-
diabetiker efter et måltid. Denne insulintype
virker imidlertid ikke længe nok til også

at kunne give et basalt insulinniveau i

dag- og nattetimer. Der er derfor udviklet
langtidsvirkende insulinanaloger (basal
insulin) for at opfylde dette behov. Men
selv om disse kan nedsætte risikoen for

lavt blodsukker i forhold til human insulin,

” kan optagelsestiden variere. Det kan føre til

lavt blodsukker, som er særligt bekymrende
om natten. Og det er grunden til, at
Novo Nordisk besluttede sig for at udvikle
Tresiba? (insulin degludec).

 

 

 

betyde:

&
sån;

- akemolk
ed

 

hlodsukkeri
medlem

 

 

 

 

1303256EogSN91091

 

   

Oral insulin og oral
GLP-1 i tabletform kan
være på markedet inden
for de næste 10 år.

—

 

 

VORES FORRETNING 27

 

ss mm me på

Insulin I
:tabletform

I — hvorfor er det så svært?

l Mange virksomheder har forsøgt at udvikle en insulintablet, men uden held.
Hvorfor skulle Novo Nordisk kunne gøre det bedre?

i Mange spørger, hvorfor insulin og GLP-
1-produkter som Victoza? (liraglutid)
ikke fremstilles i tabletform. Det korte
svar er, at det er rigtig svært. Insulin og
GLP-1 er fantastiske proteinmolekyler,
men hvis de indtages oralt (gennem
munden), ville de normalt blive angrebet
af fordøjelsesenzymerne, som nedbryder
proteiner i mave-tarm-systemet. Det er
nyttigt, når det drejer sig om mad, men
ikke hvis proteinet er et lægemiddel, som
skal bevares intakt. Og selv hvis proteinerne
skulle overleve i maven, ville disse store
molekyler få svært ved at passere gennem
tarmvæggen og komme ind i blodbanen.
Oral insulin og GLP-1 — dvs. insulin og
GLP-1 i tabletform — må derfor designes og
modificeres på en særlig måde for at komme
uden om disse forhindringer. Men selv om
disse barrierer overvindes, så venter nye
udfordringer forude. Proteinerne skal nemlig
optages i kroppen i de rigtige mængder og
forblive i blodet i det nødvendige tidsrum,
uanset om patienten har tom mave eller lige
har spist eller har diarré, ”Vi har arbejdet på
oral insulin og GLP-1 i ca. fem år. Og jeg tør
godt sige, at jeg fra starten tænkte, at det
ville blive en stort set umulig opgave — og
det er det!” siger Peter Kurtzhals, direktør
for Novo Nordisks diabetesforskning.
"Jeg er dog blevet positivt overrasket og
opmuntret over vores fremskridt. Mange
andre virksomheder har forsøgt at udvikle
insulin i tabletform, men ingen har kunnet
vise klinisk bevis for effekt. Vi er døg meget
: tæt på denne milepæl. Jeg vil mene, at vi i
dag er førende på feltet.”

Brugervenlighed giver
bedre behandlingsresultater

Når en person i dag får konstateret type
i 2-diabetes, påbegyndes behandlingen

 

ofte med en tabletbaseret medicin,
f.eks. metformin. Fælles for disse
tabletbehandlinger er, at det aktive

stof er et lille molekyle — et kemikalie

— som ikke nedbrydes af mave-tarm-
enzymerne. Mange type 2-diabetikere
oplever imidlertid, at sygdommen når
til et stadie, hvor det er nødvendigt at
regulere blodsukkeret ved hjælp af insulin.
Insulininjektioner er skræmmende for
mange, og patienterne må undervises
af sundhedspersonale, så de kan lære
at dosere insulinen sikkert og effektivt.
Derfor udsættes insulinbehandlingen ofte,
hvilket på længere sigt kan have alvorlige
konsekvenser for helbredet.

Insulin i tabletform ville gøre det muligt
for patienterne at begynde behandlingen
på et tidligere tidspunkt; det ville også
gøre doseringen lettere. ”Enkelheden
og brugervenligheden ved oral insulin
ville være fantastisk. Det tager tid at
lære, hvordan man injicerer insulin ved
hjælp af en pen, men alle ved, hvordan
man sluger en pille. Det ville betyde, at
patienterne blev bedre til at overholde
behandlingen og opnåede meget bedre
behandlingsresultater — til gavn for dem
selv, behandlerne og samfundet,” siger
Peter Kurtzhals. Han understreger, at
insulin i tabletform nok ikke kommer til at
erstatte injektionerne helt, eftersom den
sandsynligvis kun ville kunne bruges af
patienter, som selv stadig er i stand til at
producere en vis mængde insulin.

Ekspertviden

Som en virksomhed, der har forpligtet
sig til at ændre kursen på diabetes, har
Novo Nordisk forståeligt nok investeret
meget tid og mange penge i at udvikle
oral insulin og GLP-1. Og Peter Kurtzhals

er overbevist om, at virksomheden

har de bedste mennesker til opgaven.
"Vores forskere trækker på vores 90 års
erfaring med insulinmolekylet, foruden
20 års erfaring med GLP-1. De har været
eksperter på dette felt i årtier. Det er

en klar styrke, når det drejer sig om at
modificere og designe de molekyler, der
skal indgives oralt, og det giver os en stor
fordel i forhold til vores konkurrenter.”

Men selv om Novo Nordisk er ekspert,
når det gælder proteinforskning, kræver
de orale præparater også formuleringer,
som gør det muligt for de aktive stoffer
at nå deres mål i kroppen. Novo Nordisk
har i de sidste fem år opbygget en
betydelig formuleringsekspertise inden for
orale proteiner og har indgået licens- og
samarbejdsaftaler med virksomheder, der
har de fornødne teknologier til at fremme
absorption via mave-tarm-kanalen. ”Novo
Nordisk har haft en stejl indlæringskurve
i arbejdet med at etablere teknologier,
dyremodeller og indledende kliniske forsøg
for at understøtte udviklingen af oral insulin
og GLP-1. Vi har i øjeblikket to orale insulin-
og tre orale GLP-1-formuleringer i kliniske
fase 1-forsøg,” siger Peter Kurtzhals.

Rejsen bliver ikke let. ”Vi er oppe imod
store barrierer, og vi ved endnu ikke, om de
kan overvindes,” fortæller Peter Kurtzhals.
"Men hvis vi ser på de ideer, vi har fået,
og de fremskridt, vi har gjort, så er jeg
optimistisk omkring Novo Nordisks chancer
for at blive de første, der fremstiller insulin
og GLP-1 i tabletform. Udviklingen er nu
i fase 1, så det ville ikke være urealistisk
at tro, at hvis disse studier er vellykkede,
så kunne oral insulin og oral GLP-1
være på markedet i løbet af ca. 10 år. I
lægemiddelforskningens univers er det en
temmelig kort tidshorisont.”

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

1303256EogSN91092

 

28 VORES FORRETNING

 

Enkle injektioner

Det skal være enkelt for patienterne. Det er drivkraften i Novo Nordisks udvikling

af nye injektionssystemer.

Novo Nordisk opfandt markedet for
insulininjektionssystemer med lanceringen
af verdens første insulinpen i 1985.
”NovoPen? blev designet og udviklet af en
gruppe mennesker, der virkelig brændte for
projektet, og de holdt ved, indtil projektet var
i mål,” fortæller jesper Kløve, Novo Nordisks
direktør for Device R&D. Siden dengang har
Novo Nordisk lanceret den ene generation
af pensystemer efter den anden. Senest
NovoPen? 5 (afventer godkendelse i USA),
som i juli 2012 vandt den prestigefyldte
designpris 'Red Dot Best of the Best
Design Award”. ”Det var et kæmpestort
skulderklap. At se vores pen ved siden af så
ikoniske produkter som Apples iPad og den
redesignede Porsche 911 var simpelthen
fantastisk,” siger Jesper Kløve.

NovoPen? 5 er efterfølgeren til NovoPen?
4, som p.t. er verdensførende på markedet
for flergangsinjektionspenne til insulin. I den
nye udgave er behandlingssikkerheden øget
takket være en elektronisk hukommelses-
funktion, som gør det muligt at tjekke,
hvornår man sidst har taget insulin, og hvor
meget. Det hjælper patienten med ikke at
glemme en injektion eller gentage en dosis
ved en fejl, hvilket ville kunne få alvorlige
konsekvenser.

reddot design award
product design 2012

  
  

Seks millioner FlexPen? brugere

Den største kategori inden for insulin-
injektionssystemer er engangspenne, og
her har Novo Nordisk i mange år været
verdensførende med FlexPen?, Det skønnes,
at omkring 6 mio. mennesker med diabetes
hver dag bruger FlexPen?, Mens brugerne
af flergangspennen skal isætte og udskifte
cylinderampullen med insulin, er ampullen
indbygget i engangspennen.

"Novo Nordisks seneste innovation
inden for engangspenne er FlexTouche,
som er udformet, så det er nemmere at
tage de daglige insulininjektioner. For få
år siden handlede konkurrencen på dette
område om doseringsnøjagtighed. Nu er
vi kommet videre og kan fokusere på at
reducere den kraft, man skal bruge for at
tage en injektion. Med andre insulinpenne
skal injektionen tages på traditionel
vis ved at trykke en knap i bund med
tommelfingeren. Injektionsknappen på
FlexTouch? har meget lille trykmodstand
og kræver kun et ganske let tryk uanset
dosisstørrelse,” forklarer Jesper Kløve.

Den tekniske platform i FlexTouch?
(afventer godkendelse i USA) kan
benyttes til dosering af insulin, GLP-1
og kombinationer af insulin og GLP-1
samt til dosering af væksthormon. Under
navnet FlexPro? bliver den faktisk allerede
markedsført som doseringssystem for
Novo Nordisks humane væksthormon,
Norditropin? (somatropin).

Novo Nordisk har også gjort fremskridt
med sit første doseringssystem til hæmofili-
behandling. En ny engangssprøjte til

dosering af NovoSeven? blev i oktober
2012 godkendt af såvel Det Europæiske
Lægemiddelagentur som de amerikanske
sundhedsmyndigheder, FDA. Den gør
injektionsprocessen mindre besværlig og
gør dermed livet lettere for brugere af
NovoSeven?,

Lytter til patienternes behov

”Som med al anden udvikling inden for
vores doseringssystemer begyndte vi på et
tidligt tidspunkt at undersøge markedet
for FlexTouch? og NovoPené 5. Vi satte os
sammen med patienter og behandlere i
forskellige lande og noterede deres første
reaktioner på prototyperne. Så fik de tid til
at afprøve dem og se, hvad de syntes om
dem,” fortæller Jesper Kløve.

Fra DAWNZ2'" studiet er der også
indhentet viden om, hvordan patienterne
har det med injektioner. ”Det er meget
vigtigt for os at støtte både patienter og
behandlere. Jeg tror, injektionssystemet gør
en enorm forskel. Nye patienter skal først

håndtere beskeden om, at de har diabetes.

Så skal de lære at tage injektioner. Vi
kan gøre en forskel ved at gøre pennen
så enkel og sikker som muligt at bruge,
både for patienterne og for de læger og
sygeplejersker, som skal lære dem at tage
injektioner.

Vi ønsker, at den skandinaviske tradition
for enkelt design kommer til udtryk i
alle vores injektionssystemer, så de både
er brugervenlige og har en tiltalende
æstetik. Ja, vi er verdensførende inden
for injektionssystemer, men vi ved, at vi
kan skabe endnu flere forbedringer og
endnu enklere systemer. Faktisk arbejder
vi allerede på næste generation af
NovoPené,” siger Jesper Kløve.

Ø

Å

 

 

 

  

En FlexTouch? og to NovoPené 5.
Sidstnævnte vandt i juli 2012 den
prestigefyldte Red Dot Design Award.

 

 

 

VORES FORRETNING. 29

 

i Forebyg blødninger

Forestil dig at skulle give en treårig en intravenøs infusion flere gange om ugen.
Det tager op til 40 minutter og kan være meget smertefuldt.

Når vi taler om antallet af diabetikere i hele
verden, så ligger det i størrelsesordenen
hundreder af millioner. Men scenariet for
hæmofili er helt anderledes. Faktisk er der
tale om en forholdsvis lille gruppe på omkring
400.000 mennesker globalt, hvoraf lige
godt 160.000 har fået diagnosen hæmofili
A eller B.2 Kun 25% af dem, der har fået en
diagnose, får en optimal behandling.
Derfor er det ikke underligt, at Novo
Nordisks medarbejdere føler et stort
engagement både i forhold til de hæmofili-
produkter, som allerede er markedsført, og
dem, som er i pipelinen. ”Man kan have
hæmofili i mild, moderat eller svær grad, og
de nuværende præparater formår kun at
omdanne svære tilfælde til moderate. Det
betyder, at patienten bløder mindre, hvilket
jo er godt, men jeg tror ikke, der findes
andre sygdomme, hvor en delvis behandling
betragtes som optimal. Det betyder, at man
ved at gøre behandlingen bedre — f.eks.
ved at der bliver behov for færre doser for
at opnå et godt resultat og dermed færre
intravenøse injektioner — kan gøre en meget
stor forskel,” fastslår Anne Prener, som er
direktør for Haemophilia R&D Portfolio i
Novo Nordisk.

Det begyndte med NovoSeven?

15—20% af alle mennesker med hæmofili
udvikler på et eller andet tidspunkt
inhibitorer (antistoffer) mod den medicin,

Hvad er hæmofili?

de bruger til behandling eller forebyggelse
af blødningsepisoder. For omkring 3.500
patienter på verdensplan vil disse inhibitorer
i sidste ende forhindre behandlingen i at
virke,? Novo Nordisk imødekom et kolossalt
udækket medicinsk behov, da NovoSeven?
(rekombinant faktor Vila) i 1996 blev lanceret
som behandling for disse mennesker. Det var
den første rekombinante behandling, dvs.
fremstillet på basis af genteknologi, eftersom
andre koagulationsfaktorer på det tidspunkt
blev udvundet af blodplasma.

Novo Nordisk har arbejdet inden for
hæmofili i mere end 20 år. Sygdommen
er kronisk — ligesom diabetes — og for at
udvikle nye behandlinger er der behov for
omtrent de samme færdigheder som for
diabetes. ”Novo Nordisk har mange års
erfaring inden for opdagelse, udvikling,
fremstilling og dosering af proteiner, hvilket
er en stor fordel for os,” siger Anne Prener.

Et projekt under registrering,
to i fase 3, et fjerde lukket

Novo Nordisks investeringer i hæmofili-
forskning har foreløbig resulteret i en
bred vifte af projekter — herunder et,

der er under registrering, og to i fase
3-udvikling til behandling af mennesker
med hæmofili A eller B. ”Det er vores første
skridt inden for hæmofili A og B generelt,”
fortæller Anne Prener. ”Vi håber, at vores
rekombinante faktor Vill-produkt vil kunne

Hæmofili er en arvelig eller erhvervet koagulationssygdom, der forhindrer blodet i at
størkne, Mennesker med hæmofili mangler helt eller delvist en vigtig koagulationsfaktor,
som er nødvendig for dannelse af stabile hæmostatiske propper. Indre blødninger i

led, muskler eller andet væv kan medføre store smerter, ledskader og nedsat førlighed.
Behandling af hæmofili indebærer erstatning af de manglende koagulationsfaktorer
(elelr le te Nasas e tere eT let leret Tele EKS Ar SES GR Ret lee rs are] eet aser sol etigTeR
men gives i stigende grad også forebyggende (profylaktisk). Mennesker med hæmofili
FN ae SS st ere SUSSdAr STEN r el gele lue TEE CersTe TU Esnej ert L ere] eN YA In Tees]
skyldes mangel på koagulationsfaktor IX. Omkring 3.500 mennesker med hæmofili

har et højt indhold af inhibitorer — eller resistens (på grund af antistofdannelse) — mod
den gængse faktorbehandling. Faktor Vila (NovoSeven?é) blev oprindelig udviklet til
behandling af denne gruppe hæmofilipatienter.

Et liv med hæmofili

HERO (Haemophilia Experiences, Results and Opportunities) er et internationalt
studie, som skal opbygge forståelse for, hvordan mennesker med hæmofili, deres
familier og deres behandlere oplever et liv med hæmofili. De første resultater af

studiet, som blev støttet af Novo Nordisk, blev offentliggjort i juli 2012. HERO er et
initiativ under Changing Possibilities in Haemophilia? programmet. Det understøtter
Novo Nordisks strategiske mål om at opnå lederskab inden for hæmofili gennem
forbedret forebyggelse og behandling af blødningsepisoder for alle mennesker
med hæmofili. Læs mere om HERO og Changing Possibilities in Haemophilia? på

 

NovoThirteen? lanceres
til sjælden koagulations-
forstyrrelse

1 2012 fik Novo Nordisk
markedsføringsgodkendelse for et
faktor XilI-produkt til behandling

af medfødt faktor Xlil-mangel. Det
er en sjælden koagulationssygdom,
som kan være livstruende, hvis
den ikke behandles. Faktor XIII

er det protein, som stabiliserer
koagulationsprocessen. Uden faktor
XIII vil blodet ganske vist størkne,
men proppen vil være ustabil. Lige
mange mænd og kvinder lever med
faktor XilI-mangel; skønsmæssigt
er der 900 mennesker globalt, der
har denne sygdom. Novo Nordisks
produkt er det første rekombinante
faktor Xill-produkt. Det markedsføres
i Europa under navnet Novothirteen?
og i Canada som Tretten?,
Ansøgninger om godkendelse er
indsendt til myndighederne i USA
og en række andre lande.

give patienterne et meget rent og ensartet
produkt, mens vores langtidsvirkende
versioner af faktor VIII og faktor IX sigter
mod at reducere antallet af injektioner, som
er nødvendige til forebyggende brug for at
forhindre blødningsepisoder i at opstå.”

Et tredje fase 3-projekt blev indstillet
i september 2012. Udviklingen af en
hurtigtvirkende rekombinant faktor Vila-
analog, vatreptacog alfa, blev standset
af sikkerhedsmæssige årsager, fordi nogle
patienter i fase 3-studiet udviklede anti-
stoffer mod produktet. Selv om alle disse
patienter stadig reagerede positivt på
behandlingen, var der alligevel en potentiel
risiko for, at fortsat behandling med tiden
kunne nedsætte dens virkning. ”Det ville
være uacceptabelt, eftersom der ikke hidtil
er nogen hæmofili A- eller B-patienter, der
har udviklet antistoffer mod NovoSevené i
de næsten 20 år, det har været anvendt,”
siger Anne Prener.

Drømmen

"Vores drøm er at finde præparater, som
kan doseres under huden, forebygge
blødninger og forhindre ledskader,” slutter
Anne Prener. "Forestil dig, at man flere
gange om ugen skal give en treårig en
intravenøs infusion — en behandling, der
tager op til 40 minutter og kan være meget
smertefuld. Så forstår man, hvilken kæmpe
forskel disse nye produkter vil kunne gøre.”

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91093

 

30 VORES FORRETNING

 

 

Oversigt over
udviklingsprojekter

Der var fremskridt i de kliniske udviklingsprojekter overalt i Novo Nordisk i 2012.

Denne oversigt viser den nuværende status på projekter i klinisk udvikling.

Præparat

Indikation

Diabetesbehandling

Beskrivelse

Fase 1

Fase 2

Fase 3

Registrering/
godkendelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Diabetes
Tresibae En ny generation af basal insulin med en ultralang virknings-
(insulin Type 1- og type varighed på mere end 42 timer. Påtænkt at tilbyde fleksibel
degludec) >-diabetes behandling og god sikkerhedsprofil. Godkendt i EU og Japan e e e eo
NN1250 og registreringsansøgninger indsendt i USA og andre større
markeder.
R e En opløselig kombination af Tresiba?, en ny generation
yzodeg OD DE ÅL
OR basal insulinanalog med ultralang virkningsvarighed, og
sn my Type 1- og type = NovoRapid? (insulin aspart — markedsføres som NovoLoge i e e e e
cegtt 2-diabetes USA), en hurtigtvirkende måltidsinsulin, i et fast indbyrdes
insulin aspart) . . ; '
NN5401 forhold. Godkendt i EU og Japan, og registreringsansøgning
er indsendt i USA og andre større markeder.
IDeglira En kombination af insulin degludec og liraglutid i et fast
NN9068 Type 2-diabetes indbyrdes forhold. Påtænkt at opnå fordelene ved begge e e e O
præparater kombineret i ét præparat.
Semaglutid En GLP-1-analog til dosering én gang om ugen. Påtænkt NS
NN9535 Type 2-diabetes at opnå de kliniske fordele ved en GLP-1-analog med færre e e (2 O
injektioner.
FIAsp Type 1- og type — En hurtigerevirkende formulering af insulin aspart e CY CV O
NN1218 2-diabetes (NovoRapid?). NØ bud
Liraglutid, en human GLP-1-analog til dosering én gang
LATIN T1D . . . .… OY (V
NN9211 Type 1-diabetes dagligt. Påtænkt at give kliniske fordele anvendt som e ED; (LJ O
supplement til insulin.
01338GT Type 1- og type — En langtidsvirkende oral basal insulinanalog til e CV (OY O
NN1953 2-diabetes tabletbehandling. bud NØ
01362GT Type 1- og type — En langtidsvirkende oral basal insulinanalog til e CV CV O
NN1954 2-diabetes tabletbehandling. NS NS
O0G217SC . 44 . . CV ov
NN9924 Type 2-diabetes — En langtidsvirkende oral GLP-1-analog til tabletbehandling. e (J (J O
0G987GT . 4, . ; CV CV
NN9926 Type 2-diabetes En langtidsvirkende oral GLP-1-analog til tabletbehandling. e MED; () O
0G987SC . ; eg . . CV CV
NN9927 Type 2-diabetes = En langtidsvirkende oral GLP-1-analog til tabletbehandling. e (JU (2 O
LAI287 Type 1- og type — En langtidsvirkende basal insulinanalog med potentiale for e v CY O
NN1436 2-diabetes dosering én gang om ugen. NØ NZ
Fedme
Liraglutid 3 mg, en human GLP-1-analog til dosering én
Liraglutid 3 m gang dagligt. Påtænkt som supplement til livsstilsændringer
g 9 Fedme (herunder diæt) med henblik på at give varigt vægttab hos e e e

NN8022

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

svært overvægtige, herunder personer med særlig risiko for
at udvikle diabetes.

 

mm mug

 

 

 

VORES FORRETNING. 31

 

Fase 1

Afprøvning af et nyt præparat på et
begrænset antal (normalt 10—100) raske
frivillige (kan også være patienter) for at
undersøge, hvordan det optages i kroppen,
og fastslå den maksimale tålte dosis.

relaterede bivirkninger. I fase 2 gennem-
føres kliniske studier for at vurdere virkning
(og sikkerhed) i nærmere angivne grupper
af patienter. Fase 2-studierne munder ud

i clinical proof of concept (klinisk bevis for

effekt) og valg af dosis til vurdering i fase 3.

dets sikkerhed og virkning og fastslå
forholdet mellem fordele og risici. Fase 3a
omfatter studier, der gennemføres, efter
at der er påvist effekt, men før indsendelse
af registreringsansøgning. Fase 3b
omfatter kliniske studier, der afsluttes efter

indsendelse af registreringsansøgning.
Fase 2

Afprøvning af et præparat i forskellige
doseringer på en større gruppe patienter
for at undersøge dets effekt på den
pågældende sygdom samt lægemiddel-

Fase 3

Studier med deltagelse af et stort antal
patienter overalt i verden, hvor præparatet
sammenlignes med et almindeligt anvendt
lægemiddel eller placebo for at vurdere

Læs mere på novonordisk.com/investors
og clinicaltrials.gov.

Registrering/

Indikation godkendelse

Præparat

Beskrivelse Fase 1 Fase 2 Fase 3

      

Hæmofili og andre sjældne blødersygdomme

 

NovoThirteene En rekombinant koagulationsfaktor XIII. Lanceret i EU og

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

(rFXIII) Medfødt faktor Canada og godkendt i Schweiz, Ansøgning om markeds- e dB 9 d
NN1841 g føringstilladelse indsendt i USA og andre større markeder.
I Turoctocog En rekombinant koagulationsfaktor VIII til forebyggelse og .
alfa Hæmofili A behandling af blødninger. Der er indsendt ansøgning om . ea e aa &
NN7008 markedsføringstilladelse i USA, EU, Japan, Australien og Schweiz.
N8-GP un, Et langtidsvirkende rekombinant koagulationsfaktor
I NN7088 Hæmofili A Vill-derivat til forebyggelse og behandling af blødninger. e B g O
N9-GP nn Et langtidsvirkende rekombinant koagulationsfaktor
i NN7999 Hæmofili B IX-derivat til forebyggelse og behandling af blødninger. &ø e S O
mAb2021 Hæmofili A, Bog == Et monoklonalt antistof mod Tissue Factor Pathway Inhibitor ø CV CV O
NN7415 med inhibitorer — (TFPI) påtænkt til at undgå blødninger. NZ NZ
I Vækstforstyrrelser
Vækst- Et langtidsvirkende humant væksthormon. Påtænkt at opnå CV CoVv
NN8640 forstyrrelser færre injektioner. eo NØ NZ O
lå Inflammation
Et humant rekombinant monoklonalt antistof. Præparatets nye
Anti-IL-20 Kronisk virkningsmekanisme er påtænkt at give bedre behandlings- e a CY O
NN8226 leddegigt resultater hos patienter, der ikke reagerer tilstrækkeligt på NZ
eksisterende behandlinger. Fase 2b-program pågår.
Et humant rekombinant monoklonalt antistof. Præparatets nye i
Anti-IL-21 Kronisk virkningsmekanisme er påtænkt at give bedre behandlings- e FE. CV O OY
NN8828 leddegigt resultater hos patienter, der ikke reagerer tilstrækkeligt på NZ O
eksisterende behandlinger. Fase 2a-program pågår. FR
on
EX Blødende Rekombinant koagulationsfaktor Xill. I studiet undersøges den Fa
NN8717 tyktarms- biologiske og kliniske effekt på slimhindeheling hos patienter eg 9 O O VI
É betændelse med mild til moderat aktiv blødende tyktarmsbetændelse. ty
Et humaniseret rekombinant monoklonalt antistof. 9
Anti-C5aR-151 Kronisk Præparatets nye virkningsmekanisme er påtænkt at give e (CV CV O LØ
NN8209 leddegigt bedre behandlingsresultater hos patienter, der ikke reagerer NØ NZ Le)
tilstrækkeligt på eksisterende behandlinger. ran
Et humant rekombinant monoklonalt antistof. Præparatets Q
i Anti-CSaR-215 Kronisk nye virkningsmekanisme er påtænkt at give bedre e CV (V O o)
SE  NN8210 leddegigt behandlingsresultater hos patienter, der ikke reagerer NØ NS rd
tilstrækkeligt på eksisterende behandlinger.
Et humant rekombinant monoklonalt antistof. Præparatets
Anti-NKG2A Kronisk nye virkningsmekanisme er påtænkt at give bedre e CV (CV O
" NN8765 leddegigt behandlingsresultater hos patienter, der ikke reagerer NS NA
tilstrækkeligt på eksisterende behandlinger.
Et humant rekombinant monoklonalt antistof. Præparatets
Anti-IL-21 Systemisk lupus — nye virkningsmekanisme er påtænkt at give bedre e (Y CV O
NN8828 erythematosus — behandlingsresultater hos patienter, der ikke reagerer NZ NØ
I tilstrækkeligt på eksisterende behandlinger.

  

y
RDS
RT:
h

novo nordisk

i

Rn |
VD |
VØ |
Fy i
$ |
|

4 |

 

5 Fan IM

 

Mange markeder
— én model

Novo Nordisk sælger sine produkter i
mere end 180 lande, heriblandt nogle af
de rigeste og fattigste i verden. Landenes
sundhedssystemer spænder fra velud-
viklede til ikke-eksisterende. ikke desto
mindre er Novo Nordisks grundlæggende
forretningsmodel og strategi den
samme i alle lande, siger Kåre Schultz,
koncerndirektør i Novo Nordisk med

ansvar for produktion, salg og marketing.

Novo Nordisk har helejede dattervirksom-
heder i 75 lande over hele verden, og
de er fordelt i fem regioner — Europa,
Nordamerika, International Operations,
Region Kina samt Japan & Korea — med
hver sin direktør. Rapporteringslinjerne
mødes på Kåre Schultz' skrivebord.

Novo Nordisks forretningsmodel og
strategi er grundlæggende den samme i

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

alle regioner og baseret på en fælles ambition
om at være den førende diabetesvirksomhed,
både forretningsmæssigt, og når det drejer
sig om at skabe positiv forandring for
mennesker med diabetes.

"Vores kerneydelse til mennesker med
diabetes i hele verden er de avancerede
proteiner — biologiske præparater såsom
moderne insuliner — som vores forskere har
kunnet tilføre bestemte egenskaber, der
kan være med til at regulere sygdommen,”
siger Kåre Schultz. ”Vi markedsfører og
sælger produkterne på samme måde
globalt ved at dele den kliniske viden om
vores produkter med lægerne, så de kan
træffe et informeret valg om, hvad der
er bedst for deres patienter. Til betalerne
i såvel offentlige sundhedssystemer som
private forsikringsselskaber giver vi samtidig
dokumentation for, at vores produkter er

omkostningseffektive, så de kan træffe
informerede valg om prisfastsættelse
og tilskud. Dette er essensen af vores
forretningsmodel i hele verden.”

I mange lande har Novo Nordisk
desuden en række aktiviteter, som skal øge
kendskabet til diabetes og undervise læger
i at behandle sygdommen. Dette arbejde er
meget værdsat, især i udviklingslande, hvor
man først for nylig har oplevet diabetes
som et alvorligt problem, og hvor man
ikke har tilstrækkelig viden eller kapacitet
til at håndtere sygdommen. ”Jeg ser dette
som en langtidsinvestering,” siger Kåre
Schultz. ”Det kan tage mange år at skabe
en bæredygtig forretning i disse lande,
men når samfundsøkonomien en dag
gør det muligt at tilbyde befolkningen en
bedre diabetesbehandling, vil lægerne og
sundhedsmyndighederne huske, at vi også

SE TEE

ESEREn

ERKRV: &
RA NER

 

 

 

  
    
    

 

 

 

- Baneareast | få KN i?
internet: onsbperan os 2 SY

RE

BACOMmonwealthÅ
Independentstatg
å nnvr

    

     

salatinamerica | |

internat;onatoperati Fons ;

UOTTTTTT TR

   

Kåre Schultz, koncerndirektør med
ansvar for produktion, salg og marketing
(yderst til venstre), rejser flere gange
om året ud for at mødes med sine

ledelsesteam i nøglemarkederne.

støttede dem, mens de havde det svært.

Det er vores erfaring.” Diabetesbehandling ' Moderne insuliner

i Markedsandel (værdi) fordelt Markedsandel (værdi) fordelt på produkter
på geografiske regioner

Konkurrenter ' — NovoMix?

i På insulinmarkedet møder Novo Nordisk — Nordamerika — NovoRapid?

de samme konkurrenter over hele verden: — Europa . =— Levemir?

Eli Lilly og Sanofi. Desuden er der lokale — International Operations

konkurrenter i lande som Kina og Indien, "Japan & Korea

i men de tilbyder for det meste en ældre — Region Kina

generation af produkter og har ikke vundet % %

væsentlige markedsandele. 50
Inden for biopharmaceuticals oplever Novo

I Nordisk på visse markeder konkurrence fra

de såkaldte biosimilars (produkter, som er 30

sammenlignelige, men ikke identiske med det

originale biologiske lægemiddel) som f.eks.

lå humant væksthormon. Men indtil videre har 10

det ikke påvirket forretningen i væsentlig grad.

1303256EogSN91095

100
80
60
40
20

40

 

20

  

0 0
2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012
FORTSÆTTES

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

|

34 VORES FORRETNING

5

a Nordamerika

REGIONER

 

 

Salget i Nordamerika

Mia. kr. 129%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

0
2008 2009 2010 2011 2012

USA er verdens største lægemiddelmarked
og udgør ca. 34% af det globale marked.
For Novo Nordisk krævede det mange år
og flere fejlslagne forsøg, før det lykkedes
at etablere sig her og opnå succes. Det
skete først for ca. 10 år siden, da Novo
Nordisk lancerede sine første moderne
insuliner (insulinanaloger) og NovoSeven?
(et hæmofiliprodukt) i USA. Samtidig
investerede virksomheden stort i at
opbygge en stærk organisation, som
idag omfatter over 5.000 mennesker.

Siden er det kun gået fremad. I dag
er Nordamerika langt den største og
hurtigst voksende region i Novo Nordisk.
| 2012 tegnede regionen sig for 66% af
Novo Nordisks samlede salgsvækst. Og
det billede kommer ikke til at ændre sig
foreløbig, spår Kåre Schultz:

"Diabetes breder sig, og vi har et udvalg
af fantastiske produkter på markedet og
endnu flere lovende produkter i pipelinen
— foruden en organisation, som har bevist,
at den kan opfylde vores kunders behov.”

I hans optik er der stadig et stort vækst-
potentiale for Novo Nordisks nuværende
moderne insuliner og Victoza? (liraglutid):
"Vores markedsandel inden for insulin er
stadig lavere i USA end i mange andre lande,
og jeg kan ikke se, hvorfor det skal være
sådan — især når vi lancerer Tresiba?. Man må
også huske på, at kun 35% af insulinen i USA
gives i pensystemer som FlexPern?, I Europa
er det næsten 100%. Det betyder, at der
stadig er et stort potentiale for at opgradere
behandlingen i USA.”

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

  

 

   

( god

Va EEN

«
AU TT Men

I GLP-1-markedet er Victoza? allerede
markedsleder. Det er stadig et forholdsvis
lille marked, men forventes at vokse i de
kommende år, og Kåre Schultz tror, der
er en god chance for, at Novo Nordisk
kommer til at erobre hovedparten af denne
vækst — ikke bare med Victoza?, men også
med IDeglLira (en kombination af insulin
degludec og liraglutid i et fast indbyrdes
forhold) og semaglutid (en GLP-1-analog
til dosering én gang om ugen), som Novo
Nordisk håber at markedsføre om nogle år.

Priser

Novo Nordisk har oplevet et stigende

pres på priserne ved udbudsrunder

om større kontrakter med private
sundhedsforsikringsselskaber og offentlige
myndigheder, og Kåre Schultz forudser, at
det vil fortsætte. ”Men jeg tror stadig, at
USA forbliver det mest attraktive marked i
verden for en virksomhed som vores, der
markedsfører nye og innovative produkter,”
fastholder han. ”I modsætning til mange
andre lande er USA villig til at betale for
innovation. Det betyder, at nye produkter kan
opnå en højere merpris end andre steder. Til
gengæld er der også et konkurrencepræget
marked for kopiprodukter, og det bevirker,
at priserne falder til en brøkdel af de
oprindelige, når patentbeskyttelsen udløber.
Og eftersom mange 'blockbuster'-præparater
har mistet denne patentbeskyttelse i de
senere år, er nettoeffekten den, at de
samlede medicinudgifter ikke vokser.”

På spørgsmålet om, hvad der — ud
over gode produkter — er nøglen til
succes i USA, fremhæver Kåre Schultz
vigtigheden af at have gode folk og en
stærk organisation. ”Herudover lærte vi
for 10—20 år siden på den hårde måde, at
man ingen vegne kommer uden at kende
det amerikanske marked ned til mindste
detalje, fordi det er ekstremt komplekst.
Man må først og fremmest være klar
over, at der ikke er tale om ét marked,
men derimod en myriade af segmenter.
Det største — hvor priserne er højest — er
de private sundhedsforsikringsselskaber,
"managed care'-segmentet, som finansieres
af indbetalinger fra arbejdsgivere og
enkeltpersoner. Så er der Medicare Part D,
som er den offentlige, tilskudsberettigede

 

 

 

sundhedsforsikring for ældre. Den drives af
de samme private forsikringsselskaber, men
priserne er lavere. Der er også Medicaid,
som er regeringens tilbud til folk med lav
indkomst. Jeg har kun nævnt nogle få I

segmenter — men pointen er, at de fungerer
på forskellig vis, og man er nødt til at forstå
forskellen og indrette sig herefter.”

() Europa
Salget i Europa
Mia. kr.

25
20

 

| 13%

 

 

15 HH HH HH HH
tot FH HI HI HL KH
5H || || || || (|

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

Den træge økonomi og en række kort- i
sigtede omkostningsbegrænsninger i

de fleste europæiske lande har gjort

Europa til et svært marked for de i
fleste lægemiddelvirksomheder. I de

europæiske systemer, som for det meste

er offentligt finansieret, har regeringer

presset sundhedspriserne ned og i
gjort det meget vanskeligt at opnå en

pris for nye produkter, som afspejler
omkostningerne til forskning og udvikling.

Hertil kommer, at tilskudsbegrænsninger i
ofte forhindrer de innovative præparater

i at nå frem til patienterne. Derfor har
lægemiddelvirksomheder i de senere år

måttet fyre tusindvis af medarbejdere i i
Europa. Novo Nordisk er også blevet ramt:

I 2011 og 2012 er der blevet nedlagt 350
stillinger i alt i den europæiske organisation.

”Jeg er ikke enig i argumentet om, at i
de europæiske lande i det nuværende
økonomiske klima ikke har råd til nye og
bedre produkter,” siger Kåre Schultz. ”For
mig at se handler det om prioritering. Det i
mest bekymrende er, at hvis ingen ønsker
at betale en merpris for innovation, så
bliver der ingen innovation — og Europa I

  

 

Rutha Gordon fra Somerset,

New Jersey, USA, har type 2-diabetes.
Det vurderes, at flere end 24 mio.
mennesker i USA har diabetes.

 

 

har et kolossalt behov for innovative
industrier, som kan skabe fremtidig vækst.”
Men selv i dette vanskelige økonomiske
klima er det lykkedes for Novo Nordisk at
opnå en vækst i det europæiske salg på
ca. 3% i 2012. Victoza? er det vigtigste
vækstlokomotiv i de fleste europæiske
markeder, og sådan vil det formentlig blive
ved med at være i de kommende år. På
længere sigt forventes Tresiba?, som Novo
Nordisk lancerer i visse europæiske markeder

"Insulinpriserne er allerede meget lave i
mange lande, og jeg tror, at producenterne
af biosimilar insulin har fundet ud af, at
markedet ikke er attraktivt.”

(] International Operations

Salget i International Operations

 

Flere af landene har endda forskellige
delmarkeder. I Brasilien er der f.eks. både
et offentligt udbudsmarked for human
insulin i hætteglas, et mellemprismarked,
hvor Novo Nordisk leverer til social- og
sundhedssystemet, og et privat marked for
de avancerede produkter til mennesker, der
enten har en privat forsikring eller selv kan
betale for dem.

Hvad disse lande har til fælles, er en
stigende forekomst af diabetes, og mange

i 2013, at skabe yderligere vækst, men Mia, kr. af dem nyder en økonomisk vækst, der
markedsindtrængningen vil gå langsomt 15 18% langt overstiger det, man ser i de vestlige
— som den gør for alle nye insulinprodukter. 12 CINEr lande. Altså har de råd til at udvide og øge

Fremtidige vækstrater
Kåre Schultz kan ikke se, hvordan Novo
Nordisks europæiske forretning kan
vokse ret meget mere, end den gør lige
nu. På kort sigt viser de europæiske
økonomier ikke tegn på bedring, så der
kan forventes flere og endnu skrappere
begrænsninger på medicinudgifter, især
på nye præparater. Hertil kommer, at
diabetesmarkedet i forvejen er veludviklet,
diagnosticeringsraten er høj, fødselstallet
er lavt, og Novo Nordisk har en høj
insulinmarkedsandel på ca. 50% (målt i
volumen). Det betyder, at der er grænser
for, hvor meget Novo Nordisk kan forvente
at vokse.

I de senere år har der været meget
snak om, hvorvidt producenter af såkaldt
biosimilar insulin (insulin, der svarer til, men
ikke er identisk med originalpræparatet)
gør et markant indtog på det europæiske
marked. Indtil videre er det ikke tilfældet,
og Kåre Schultz tvivler på, at det sker:

 

bom FT I

6
0

2008 2009 2010 2011 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

”At se International Operations som én
region kræver en vis forestillingsevne,”
siger Kåre Schultz. ”Vi taler jo om 149
lande med tilsammen 4 mia. mennesker
over hele verden — Latinamerika, Afrika,
Mellemøsten, Golfstaterne, det meste af
Asien samt Australien. Her finder man
nogle af verdens fattigste og nogle af
verdens rigeste lande — en fantastisk
mangfoldig region. Det betyder, at vi

skal imødekomme efterspørgslen efter
både standardprodukter som human
insulin i hætteglas til meget lave priser og
avancerede moderne insulinprodukter i
sofistikerede pensystemer med en salgspris,
der ligner niveauet i Europa og USA.”

kvaliteten af deres sundhedssystemer.

Indonesien og Brasilien er to eksempler
fra forskellige verdensdele. I begge lande
forlanger eller forventer folk, at en del af
den økonomiske vækst skal omsættes til
et bedre sundhedssystem. Og den politiske
vilje er til stede,

Kåre Schultz forventer, at denne
udvikling fortsætter: ”Jeg ser ingen grund
til, at den ikke skulle, Diabetes vil brede
sig, så længe byerne og velstanden vokser
i disse lande. De fleste af landene har
gode muligheder for fortsat økonomisk
vækst og vil fortsætte med at investere
i bedre sundhedssystemer, herunder
bedre diabetesbehandling. Husk på, at
sundhedsomkostningerne pr. indbygger i
de fleste lande i International Operations
kun er en brøkdel af, hvad de er i Europa
eller Japan — både i absolutte tal og set
i forhold til bruttonationalproduktet.”

(Se tabellen på s. 37).

FORTSÆTTES pp

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91096

 

Bæredygtig vækst

— er det muligt?

| starten af 2012 bragte det amerikanske tidsskrift Forbes en artikel om, at Novo Nordisk
var kåret som 'verdens mest bæredygtige virksomhed” — en førsteplads; som er. svær at
Sakses nes: et overhovede

opnå Se fastholde. Men hvad.skal der til HÆL (ej

"har æatalg for at bevise, at ERE,
TT veæktermlig. — '
vo ”Bacdygige = iverdlen nog fi amevs-
liver = er en fødkverndighed for at ske
vere og ori ueviking. Vi skall
dl kunde lyve på dere ød), hvor klmmer
ander, sum, bodlknngs
tiet og skamme ulighed har
mdllyeake på vor formid mulgheder,”
kordkrer lse Kingo, koreander
med ansvar for Corsocie Rib. Og
hun vol, hvad hun ideer om 120 år kar
hun sået i oder kr vdvikdngen ef
Novo Nanlis mind am den Kæde
funding inde, dør i hegyredken ver en
agerede, fre som dag fear
an oamrelroesom imbegdet al od
omend.

 

 

 

|. fj :
. besknnget, der teger hensyn till kel heden '
og ranger viksamheden og amukdes

 

mere,” siger lige Kingø.

(Effektivægrønkvækst

Ølkonrcduktinket = os. Ohe mellem
Elg pdunknng og prodikdon = or mg
al det, Novo Nordisk scorer højt på, og
som medvirkede il Omen em
Varde mest bacygige Vikarer på
Godal 100-mcekot, kedet ar baner
få en iilumsrende bandimarkenelyse
al blende gjobele virksomheder på one
al røgen le we hunelimger. Dei
ameender de vikcomheder, om her
en ørne kong og hervenet met
roddve ide abe med miljø, ode
anger og god sakerele. Må amilge
punkter blev Novo Norolidk Vinder

  
 

 

(rode ad de podkionseeede
CO-romssioner med 10% over an 10-
" årig pericde till 2014. Dette mål har

   

Wwungei Ogden til at tænke
kreivt, udforske alle muligheder tor
aierejlvespareser og uevikde en sold!

foreunmngs-re, i

ingenstillidkingenkfokretning!
Date ange ar aligdk at meder med
so vdkerdlinger. | dens løb har iibve
Nordisk lat, vorden men ager vendelge
Sogne som ganmmdken, Syre
Gik forskningen og gang learning
Og Vandkr dear il muligheder ved at gå i
(dalen edinteressen tere

"Ali foelnandler alle med sok er
he i Novo Nordisk

 
 

  

 

ene den

   

 

Novo Nordisks største fabrik ligger
i Kalundborg og er et eksempel
på bæredygtig vækst i praksis.

med interessenterne. Sådan vinder man
deres tillid og respekt. Vi ønsker at blive
respekteret for at sætte patienterne
i centrum, for at være førende inden
…… for bæredygtighed og for at være en
foretrukket arbejdsplads med et stærkt
omdømme,” siger Lise Kingo.
I takt med at Novo Nordisk fortsat
… leverer stabile vækstrater på trods af
den økonomiske afmatning, tiltrækker
AL SSel sales lse ste kiks Release ESS n la sTOR
Transparent opfølgning og rapportering
rese NNE RE SES RN Te jers
i redskaber til at vinde omverdenens tillid.
eN ET RES ere NE TSA TS
;… Kingo. ”Der er stådig større myndighedskrav
+ til lægemiddelvirksomheder omi-at leve
Kys til: love og regler for kliniske forsøg,

Sundhed fred - '
Ulige algng il bending ret gosk
pod, Og det overs, at krgemikee
vikarer me ilde edeneme
i: Agang tl odenig handling og iii
lægemidler, OM or ta bede, Novo
Norets ejladele programmer Chengiing
Delbeies? og Chenging Posse in
i Homo wbikker de women
ammer kor virksomheders indsåis for at
kartede argangen il hohending oder
Krag oreicner dl Varddrrddbeesnden
i og Novo Nocdick Krom kunden

 

   
 

mod en bæredygtig virksomhed.

   

2 SS mr z er mm

20 år med bæredygtighed

For 20 år siden inviterede Novo Nordisk for første gang en
række kritiske interessenter indenfor for at finde ud af, hvordan
man kunne imødekomme deres forventninger uden at gå på
kompromis med forretningsmålene. Bogen 20 years in the
business of sustainability fortæller om Novo Nordisks rejse — om
erfaringerne og om de udfordringer, der venter forude på vejen

En af de vigtigste læringer handler om at komme i dialog med
| interessenter, så man kan forstå deres prioriteringer, skabe fælles
REE læring og finde fælles løsninger på de store problemer.

Bogen blev udgivet i anledning af FN-konferencen om
bæredygtig udvikling, RI0+20, som fandt sted i Rio de Janeiro
Ljuni 2012. Repræsentanter fra Novo Nordisk var blandt de
mere end 50.000 mennesker, der deltog side om side med
verdens ledere, som mødtes for at drøfte og finde løsninger på
de store globale spørgsmål og pege mod en mere bæredygtig

ser RS eee stresse eE eres
blevet en global epidemi, og situationen
er uholdbar. | dag lever 80% af alle
diabetikere i lav- og mellemindkomstlande,
som tilsammen kun bruger 20% af verdens
samlede sundhedsudgifter. Tilvæksten
i antallet af diabetikere er særlig stor i
Sydøstasien og Afrika, og diabetes rammer
unge mennesker i deres mest produktive
t-|lefsløekS NA eroi deler east =Tets Tel ESR

"Over for en så stor udfordring må
der tages modige skridt. Vi har besluttet
tsar ea re T ere ra o KE Re es
nå ud til mennesker med diabetes, især
dem i lav- og mellemindkomstlande, og
derfår har vi nu satet ambitiøst langsigtet

Sne Kune Diabetes? 40by20. Det

SEE at N uk levere cs isuSs

fsvel pE bikdelae og bane Medvwces

mdk, gobele ilede og sæk

perimerkelser ømker vi at ande kursen på
Alvor man badkygig måde,"
"Vi kan kun qoliyde vores ambiiion,
ins vi går ekor både vilumanekst og
værdvedksti,” umderstæger lie Kingo.
Kira og kemi Opormiorsegionen
vil være røgen il at må 40 Ø0-målken. "Vi
fokuserer på ole smede markeder i
hræermaionel Opaations, hvor hahovet og
æra er øst; Aaret, Argenina,
Austalemn, Basen, ncien, Mad,

 

or, i rn As:

sees

fremtid. Ved konferencen var Novo Nordisk medarrangør
af en begivenhed under temaet "Next Generation Living".
Arrangementet handlede om en af de nye udfordringer, nemlig
forbindelsen mellem sundhed og bæredygtighed. ”Set:i dette
lys var vi især glade for at se, at forebyggelse, diagnosticering
og behandling af ikke-smitsomme sygdomme som diabetes
blev nævnt som en prioritet i det endelige FN-dokument om
bæredygtighed. Lige så vigtigt er det, at man nu har inviteret
erhvervslivet med i arbejdet for at finde løsninger på dé globale
problemer. Novo Nordisk er blevet opfordret til at gå sammen
med andre af verdens førende på området i FN's arbejde med at
definere en række globale mål for bæredygtighed. Partnerskaber
bliver nøglen til det hele, og vi glæder os til at tage del i dette
siger, Lise Kingo.

Konferencen markerede 20-års-dagen for Earth Summit i i Rio
i 1992 — et venridepunkt, som satte miljøet på den internationale
politiske dagsorden. For Novo Nordisk blev det også
begyndelsen på virksomhedens engagement i bæredygtighed.

arbejde,”

ny: be 7
ELG FREE Scene.

Rusland og Tyrkiet. Vi gør også en ekstra
indsats i de lande, som Novo Nordisk
har valgt som sine 'NextSix" markeder:
Columbia, Egypten, Indonesien, Malaysia,
Vietnam og Ukraine.

I de sidste 10 år har vi sammen med
vores partnere arbejdet på at overvinde
de barrierer, der forhindrer adgang til
diabetesbehandling i verdens fattigste
lande, gennem vores donationer til
Verdensdiabetesfonden, vores prispolitik,
oplysningskampagner og undervisning af
læger og patienter. Og vi har lært meget.
AVLLerTtere Sale SE ne TEE EESTI
vi vil opnå større resultater.

For det første må vi sikre, at vores billige
insulin når frem til patienterne,” forklarer
Lise Kingo. ”Vores prispolitik er et attraktivt

ilbud, men dét.er ikke tilstrækkeligt.” Novo
Nørdisk går (larme ele rele LS]:
unlnede ed ;der kan nå ud.til

    
   
       
  
 

svindles me ære Be

Fordi kedede
hecsilbudere. | mange kv og mellem
imkorrienee er dr dl tor uens
(lebe og onder iltre
sjorefidersigendetantelidjavet kereikke
and uden er byer. Én pakikeende
bage rigerne 0 ag vrang
Aare ike ai hore dn uken.

ROoRrSsÆærmEs [>

     
    
    
 
  
 

 
  
         
   
  

 

-— og dermed også den største risiko, hvis
lanceringen ikke lykkes.
"Sådan er det nu engang: Alle muligheder

rummer en risiko,” siger Jesper Brandgaard. .

”Jeg ville være mere bekymret, hvis vi

ikke hele tiden var i stand til at skabe nye
muligheder — hvis vores forskere af en eller
anden grund løb tør for ideer til nye og
bedre produkter. Men det er der heldigvis
ikke noget, der tyder på.”

Han fremhæver pipelineprodukter
som IDeglira, semaglutid og FlAsp, som
potentielt kan give nye muligheder både
for mennesker med diabetes og for Novo
Nordisk (læs mere på s. 30—31). Desuden
er der nye hæmofilipræparater på vej, og
det samme gælder udviklingen af liraglutid
til behandling af svær overvægt. Den
forretningsmæssige risiko i forbindelse
med sidstnævnte har ændret sig i løbet
af det sidste års tid, bemærker Jesper
Brandgaard:

”Den godkendelsesmæssige risiko er
blevet mindre, mens den kommercielle
risiko er blevet større. For bare få år siden
mente mange, at det praktisk taget ville
være umuligt at opnå FDA-godkendelse
af nye lægemidler til behandling af
fedme. Ikke desto mindre godkendte
FDA i 2012 to af den type produkter. Det
opfattes af mange som et tegn på, at
myndighederne er ved at skifte holdning
til medicinsk fedmebehandling på grund af
de enorme problemer, fedme forårsager.
Men når vi så ser på, hvordan det første
af disse produkter har klaret sig efter sin
lancering, er det klart, at godkendelse
ikke er ensbetydende med øjeblikkelig
kommerciel succes. Udbredelsen af dette
produkt har indtil videre været meget
begrænset. Det viser efter min mening,
at den kommercielle risiko, der knytter sig
til lægemidler til behandling af fedme, er
højere, end vi hidtil har antaget.”

 

Konkurrence på markedet

for diabetesbehandling

Med Novo Nordisks andel på tæt ved
50% af det globale insulinmarked og
med GLP-1-produktet Victoza? som den
primære vækstmotor i 2012 kan det
medføre nye risici for virksomheden, hver
gang konkurrenterne gennemfører nye
tiltag på insulin- og GLP-1-markedet. Jesper
Brandgaard nævner nogle forhold, han er
særlig opmærksom på:

”Patenterne på insulin glargin (Sanofis
langtidsvirkende insulin) udløber i 2014 i EU
og i 2015 i USA. Det betyder, at hovedparten
af segmentet for langtidsvirkende moderne
insuliner bliver åbent for producenter af
biosimilars. Det skal også nævnes, at Lilly
har en ny, langtidsvirkende insulin i fase 3,
der også vil konkurrere med Tresiba? i dette
segment, hvis den bliver godkendt.”

På GLP-1-markedet udvikler flere
virksomheder i øjeblikket nye produkter,
men det er stadig for tidligt at vurdere de
potentielle kommercielle risici i forhold til
Victoza? på længere sigt.

"Lige nu følger vi nøje exenatid, der
er det GLP-1-produkt, som Bristol-Myers
Squibb — BMS-— og AstraZeneca nu sælger,
efter at BMS overtog Amylin,” forklarer
Jesper Brandgaard. ”Jeg er overbevist om,
at Victoza? med sin enestående profil vil
sikre førerpositionen for vores produkt.
Men BMS har betalt en betydelig pris for
dette Amylin-produkt og presser på med
en stor salgsstyrke for at gøre det til en
succes, så de vil helt sikkert have en vis
indvirkning på markedet.”

Truslen fra biosimilars?
I de senere år har der været mange
spekulationer om, hvor stor en risiko
biosimilars udgør for Novo Nordisk.
Biosimilars er produkter, som er sammen-
lignelige, men ikke identiske med de
originale biologiske lægemidler. På

  

 

markedet for humant væksthormon har
biosimilars ført til et pres på priserne i
nogle markeder. Og efter at patenterne
på NovoSeven? er udløbet på mange
markeder, er der lanceret biosimilar-
versioner i Rusland og Iran.

”Myndighedskravene for at få et
komplekst molekyle som faktor Vila, som er
det aktive molekyle i NovoSevene, godkendt i
Europa, USA og Japan er meget omfattende,
så jeg opfatter ikke producenter af biosimilars
som en alvorlig trussel på disse markeder,”
siger Jesper Brandgaard. ”Konkurrencen vil
primært komme fra etablerede producenter
som f.eks. Baxter og Bayer, der er i gang med
at udvikle deres egne versioner af faktor Vila.
Men vi vil'blive ved med at forbedre vores
produkt med nye formuleringer og bedre
injektionssystemer, så vi kan bevare vores
konkurrencemæssige forspring.” |.

På insulinmarkedet er konkurrencen fra
biosimilars ikke et nyt fænomen for Novo
Nordisk. Der har igennem årtier i visse
lande været lokale insulinproducenter,
og det vil der blive ved med at være,
men deres forsøg på at slå igennem
internationalt er indtil videre slået fejl.

Insulinmarkedet er helt forskelligt
fra markedet for andre biologiske
lægemidler, minder Jesper Brandgaard om:
"Insulinmarkedet er et højvolumenmarked
med lave priser, så det er ikke lige så
interessant for producenter af biosimilars -
som andre biologiske lægemidler. Selv når
nogle af de moderne insuliner går af patent,
vil det være meget svært for producenter
af biosimilars at opnå de stordriftsfordele,
som de etablerede insulinproducenter
har. For at få succes skal en ny producent
med globale ambitioner desuden
kunne levere. produkterne i avancerede
pensystemer, hvilket kræver yderligere
startinvesteringer og forøger de samlede
produktionsomkostninger.” Oplysninger om
udløbsår for patenterne på Novo Nordisks
vigtigste produkter kan ses på s. 99.

 

 

 

 

 

Hovedtyperne af risici, der potentielt
| kan påvirke Novo Nordisk, er beskrevet
y nedenfor. Mange af dem gælder generelt
for lægemiddelvirksomheder. For nogle
" af de specifikke risici henvises der til noter
i koncernregnskabet.

Markedsrisici
De vigtigste markedsrisici, der kan påvirke
"Novo Nordisk, omfatter:

o Negativ effekt på salget som følge
af statslige pris- og tilskudsreformer.
Sådanne reformer gennemføres på
markederne i Europa, Kina og USA,
som alle'er primære markeder for
Novo Nordisk.

e Nye produkter fra etablerede
konkurrenter.

I & Øget konkurrence fra producenter

af biosimilars på vigtige markeder.

Endvidere kan politisk uro eller krig i visse
lande i International Operations-regionen
(se s. 35-36) udgøre en risiko for Novo
Nordisks forretning i varierende tidsrum.

Forsinkede eller fejlslagne
pipelineprodukter

Udvikling af et nyt lægemiddel er
dyr og kan tage mere end 10 år.

" Udviklingsprocessen omfatter en lang

"række ikke-kliniske afprøvninger og
kliniske studier samt en omfattende
myndighedsgodkendelsesproces,
herunder godkendelse af produktions-
anlæg. | dette forløb kan der opstå
forhindringer, som kan forsinke
udviklingen af en potentiel produkt-
kandidat og medføre betydelige
ekstraomkostninger. ! nogle tilfælde
er det nødvendigt helt at opgive den
potentielle produktkandidat.

Novo Nordisks erfaring viser, at der
er mindre end 35% chance for, at en
diabetesproduktkandidat i fase 1 af
det kliniske udviklingsforløb opnår
markedsføringstilladelse, mens chancen
stiger til omkring 40% for produkter
i fase 2-studier og til omkring 70%

mig for produkter i fase 3-studier. Selv da

Ek gr det dog fortsat meget usikkert,  .
WE hvorvidt produktet opnår myndigheds-
Mk godkendelse, og i givet fald hvornår.

 

 

Leveringsafbrydelser
Driftsforstyrrelser og driftsnedbrud i et af
virksomhedens vitale produktionsanlæg
eller hos en hovedleverandør kan påvirke
produktionen negativt og kan medføre,
at medarbejdere kommer til skade,
eller at infrastruktur ødelægges. For
at imødegå denne risiko er der sørget

å for brandhæmmende indretninger,
alarmer og brandinstrukser, der
foretages årlige inspektioner, og der "

, Oversigt over risici

er reserveanlæg samt sikkerhedslagre.
For at sprede risikoen geografisk og
optimere omkostningsstrukturen og
forsyningslogistikken har Novo Nordisk
etableret produktionskapacitet på fem
kontinenter.

. Sikkerheds- og kvalitetsproblemer
" Der kan opstå problemer med kvaliteten og

sikkerheden, f.eks. hvis en fabrik ikke bliver

"godkendt, hvis et produkt ikke produceres

i overensstemmelse med specifikationerne,
eller hvis der efter længere tids brug af

et produkt opstår bivirkninger, som ikke
blev opdaget i de kliniske studier. Novo
Nordisk håndterer proaktivt sådanne

risici gennem et globalt kvalitetssystem,
som især har til formål at minimere

risici i forhold til patientsikkerhed og
produktkvalitet. Kvalitetssikringssystemet
tilstræber efterlevelse af alle myndigheds-
krav og omfatter standardprocedurer,
kvalitetsauditeringer, planer for
kvalitetsforbedringer og systematiske
evalueringer, som foretages af den øverste
ledelse. Oplysninger om Novo Nordisks
tilbagetrækning af produkter i perioden
2008-2012 findes på s. 13 og 100.

Finansielle risici

Novo Nordisks primære finansielle risici
vedrører valutakurser og skattesager.
Novo Nordisks rapporteringsvaluta og
funktionelle valuta er den danske krone,
som er tæt forbundet med den europæiske
euro inden for et snævert spænd på "
+2,25%. Størstedelen af virksomhedens
salg gennemføres dog i amerikanske
dollars, europæiske euro, kinesiske yuan,
japanske yen og britiske pund. Valutarisici
er derfor virksomhedens største finansielle
risiko, og betydningen af denne risiko
er vokset, i takt med at størrelsen af de
internationale markeder og andelen af salg

- I forskellige valutaer er vokset.

For at styre denne risiko afdækker
virksomheden forventede fremtidige
pengestrømme i udvalgte nøglevalutaer.
Yderligere oplysninger om, hvordan disse

. Tisici styres, findes i note 4.3 og 4.4 på

s. 76—80, '
I en global virksomhed kan der opstå

- tvister med skattemyndighederne

om interne afregningspriser. Det er

Novo Nordisks politik at forfølge et

konkurrencedygtigt skatteniveau,

dvs. på eller under gennemsnittet for

sammenlignelige virksomheder, på

en ansvarlig måde. Det betyder, at

virksomheden betaler relevante skatter i .

jurisdiktioner, hvor forretningsaktivitete

genererer overskud. '
For at styre skattemæssige usikkerheder

har Novo Nordisk indgået flerårige aftaler

med skattemyndighederne i nøgle-

43

markeder. Oplysninger om virksomhedens
skattebetalinger i 2012 kan ses på s. 67.

Forretningsetiske og juridiske risici
De vigtigste risici inden for dette område er
brud på forretningsetik samt patentsager. i,
Lægemiddelvirksomheder er stramt
reguleret i mange henseender, bl.a.
med hensyn til anprisning af produkter
og samarbejdet med læger og andet
sundhedspersonale. For at minimere
risikoen for at overtræde sådanne
bestemmelser har Novo Nordisk gennem
de sidste 10 år styrket sine globale og
regionale programmer for forretningsetisk
adfærd. Global styring, en politik for ;
forretningsetik og globale procedurer å
for forretningsetik foruden omfattende
undervisningsprogrammer og tests
for medarbejderne, nøje overvågning ”
af resultater, rapporteringskrav og Ge
auditeringer har til formål at begrænse
de forretningsetiske risici. ”
I juni 2011 indgik Novo Nordisk forlig

- med det amerikanske justitsministerium

om afslutning af to civile søgsmål
vedrørende påstået ulovlig markedsføring
af NovoSevené, Som led i forliget betalte
Novo Nordisk i alt 25 mio. amerikanske
dollars, men afviste at have foretaget sig
noget ulovligt. Ud over det økonomiske
forlig vedrørende markedsføring af
NovoSeven? i USA indgik Novo Nordisks
amerikanske dattervirksomhed som led
i forligsaftalen med det amerikanske
justitsministerium en femårig integritets-
aftale (Corporate Integrity Agreement)
med generalinspektøren for USA's
sundhedsministerium. å henhold til
denne aftale har den amerikanske
dattervirksomhed udvidet sit i forvejen
omfattende complianceprogram med en
række yderligere rapporteringsprocedurer

og andre procedurer.

Beskyttelse af immaterielle rettigheder
i form af patenter er et meget vigtigt
redskab for at fremme innovation
og stimulere langsigtet økonomisk
vækst og jobskabelse. Novo Nordisks
forretningsmodel er baseret på udvikling
af nye, innovative produkter, og når
virksomheden gør nye betydelige
opdagelser, søger den typisk at patentere
dem. Risici i forbindelse med immaterielle
ejendomsrettigheder opstår, hvis en
regering f.eks. ikke respekterer patenters
gyldighed eller ikke er i stand til at
opretholde patentrettigheder, eller hvis
en konkurrent krænker et Novo Nordisk-
patent eller anfægter dets gyldighed.

Oplysninger om Novo Nordisks risiko-
politik og risikostyringsproces findes på
novonordisk.com/about. us/corporate….
governance/risk management.asp. |]

 

60

44. GOD SELSKABSLEDELSE, LEDELSE OG AKTIER

Aktier og kapitalstruktur

Novo Nordisk har to aktieklasser,
A-aktier og B-aktier. Alle A-aktierne
ejes af Novo A/S, som er en 100%-ejet
dattervirksomhed af Novo Nordisk
Fonden. Novo Nordisks B-aktier er
noteret på NASDAQ OMX Copenhagen
og på New York Stock Exchange i
form af American Depository Receipts
(ADR'er). Novo Nordisk søger gennem
åben og proaktiv kommunikation at
skabe grundlaget for en retvisende
og effektiv kursdannelse på Novo
Nordisks B-aktier,

Aktiekapital og ejerforhold

Novo Nordisks samlede aktiekapital

på 560.000.000 kr. er fordelt på en
A-aktiekapital på nominelt 107.487.200
kr, og en B-aktiekapital på nominelt
452.512.800 kr., hvoraf Novo Nordisk A/S og
dets 100%-ejede dattervirksomheder pr. 31.
december 2012 ejede egne aktier svarende
til nominelt 17.416.676 kr. Novo Nordisks
A-aktier er ikke børsnoteret og ejes af Novo

Sammensætning af aktionærer
% af aktiekapitalen (% af stemmerne)

EH Novo A/S, Bagsværd,

Danmark 25,5% (73,5%)
CO Novo Nordisk A/S 3,1% (0,0%)
DO Øvrige 71,4% (26,5%)

2

Geografisk fordeling af aktionærer”
% af aktiekapital

BE Danmark 40,4%

DO Nordamerika 34,0%
HE Storbritannien 12,9%
”T øvrige 12,7%

  

1. Beregnet ud fra aktionærernes hjemland.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

A/S, som er et unoteret dansk aktieselskab
ejet 100% af Novo Nordisk Fonden. Novo
Nordisk Fonden har to formål: at udgøre et
stabilt fundament for den erhvervsmæssige
og forskningsmæssige virksomhed, som
drives af selskaberne i Novo Gruppen (hvoraf
Novo Nordisk er det største), og at yde
støtte til videnskabelige og humanitære
formål. For yderligere information om
aktiekapitalen henvises til note 4.1 på s.
75—76. I henhold til Novo Nordisk Fondens
vedtægter kan A-aktierne ikke sælges.
Novo A/S ejede desuden pr. 31. december
2012 B-aktiekapital svarende til nominelt
35.312.800 kr. Hver A-aktie (med en nominel
værdi på 1 kr.) giver 1.000 stemmer, og hver
B-aktie (med en nominel værdi på 1 kr.) giver
100 stemmer. Novo A/S råder over 25,5%

af den samlede aktiekapital og kontrollerer
73,5% af stemmerne på generalforsamlingen
— eksklusive Novo Nordisks beholdning af
egne aktier.

Novo Nordisks B-aktier handles i
enheder a 1 kr., og forholdet mellem
Novo Nordisks B-aktier og ADR'er er 1:1.
B-aktierne er ihændehaverpapirer, men
kan efter anmodning noteres på navn
i selskabets ejerbog. Da B-aktierne er
ihændehaverpapirer, foreligger der ingen
officiel opgørelse over deres placering.

På baggrund af kendte informationer

om selskabets aktionærforhold pr. 31.
december 2012 anslås Novo Nordisks aktier
at være fordelt som vist i diagrammerne
her på siden. Pr. 31. december 2012
udgjorde noterede B-aktier i frit omløb,
eksklusive Novo A/S' aktiebeholdning og
beholdningen af egne aktier, 88,3%.

Kapitalstruktur

Novo Nordisks bestyrelse og koncern-
direktionen finder, at den nuværende
kapital- og aktiestruktur er hensigtsmæssig
for aktionærerne og virksomheden, da den
giver strategisk fleksibilitet til at forfølge
Novo Nordisks vision og samtidig sikrer

en god balance mellem den langsigtede
værdiskabelse for aktionærerne og

et konkurrencedygtigt udbytte for
aktionærerne på kort sigt. I tilfælde af
overskydende kapital efter finansiering af
organiske vækstmuligheder og potentielle
virksomhedsovertagelser vil Novo Nordisk
typisk tilbagebetale overskydende

kapital til investorerne. Novo Nordisks
udbytteandel svarer til gennemsnittet i
lægemiddelindustrien og suppleres med
aktietilbagekøbsprogrammer. Som vedtaget
på generalforsamlingen i 2012 blev der i
april 2012 gennemført en nedsættelse

af B-aktiekapitalen svarende til ca. 3,4%

af den samlede aktiekapital gennem
annullering af egne aktier. Det betyder, at
Novo Nordisk fortsat kan tilbagekøbe aktier
uden at overskride grænsen for den samlede
beholdning af egne aktier på

10% af den samlede aktiekapital. Novo

Nordisk har i de forløbne 12 måneder
siden offentliggørelsen af årsregnskabet
for 2011 tilbagekøbt aktier til en værdi
af 12 mia. kr., hvilket er på linje med
tilbagekøbsprogrammet gennemført i
den foregående 12-måneders periode.

Aktietilbagekøbsprogrammet har siden
2008 primært været gennemført i henhold
til bestemmelserne i Europa-Kommissionens
forordning nr. 2273/2003 af 22. december
2003 (den såkaldte Safe Harbour Regulation).
I dette program udpeger Novo Nordisk
finansielle institutioner som lead managers
til at gennemføre en del af aktietilbage-
købsprogrammet uafhængigt af og uden
indflydelse fra Novo Nordisk.

For de næste 12 måneder har Novo
Nordisk besluttet at gennemføre et nyt
aktietilbagekøbsprogram med en forventet
samlet tilbagekøbsværdi af B-aktier svarende
til en kontantværdi på op til 14 mia. kr. Novo
Nordisk forventer at gennemføre størstedelen

Kursudvikling og månedlig
omsætning af Novo Nordisks
B-aktier på NASDAQ OMX
Copenhagen i 2012

= Lukkekurs på Novo Nordisks
B-aktie (venstre)

E Omsætning af B-aktier (højre)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kr. Mia. kr.
1.000 El 25
6 od Fr St "ae
800 rr panel 20
600 |— 15
400 10
200 5

 

0
Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec

Udbyttebetaling og udbytteandel

EH Årets udbytte pr. aktie (venstre)
— Udbytteandel' (højre)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0 0
- 2008 2009 2010? 2011 2012E7

1. Årets udbytte som procent af årets resultat.

2. Justeret for omkostninger relateret til afvikling af
inhalerbare diabetesprojekter.

3. Justeret for effekt af frasalget af aktier i ZymoGenetics

4. Foreslået udbytte for regnskabsåret 2012.

 

 

 

GOD SELSKABSLEDELSE, LEDELSE OG AKTIER 45

 

af det nye aktietilbagekøbsprogram i

.…. henhold til Safe Harbour Regulation.
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen
. 12013 foreslå en yderligere reduktion af
i B-aktiekapitalen svarende til ca. 1,8% af
aktiekapitalen gennem annullering af 10

mio. stk. egne aktier. Efter gennemførelsen
af aktiekapitalreduktionen vil Novo Nordisks

aktiekapital beløbe sig til 550.000.000 kr.

fordelt på en A-aktiekapital på 107.487.200
kr. og en B-aktiekapital på 442.512.800 kr.

Betinget aktieprogram i 2013

1 2013 er det 90 år siden, at de første
diabetespatienter blev behandlet med
insulin fra den virksomhed, der nu er

Novo Nordisk. For at markere dette vil

virksomhedens medarbejdere få tilbudt 20
betingede aktier. Programmet omfatter alle
medarbejdere ansat pr. 1. januar 2013, med

opererende dattervirksomheder NNE

Pharmaplan og NNIT, En betinget aktie giver
ret til at modtage én Novo Nordisk B-aktie

vederlagsfrit den 1. april 2016 på betingelse
af fortsat ansættelse samt en gennemsnitlig

årlig omsætningsvækst på mindst 5%
opgjort i kroner i perioden 2012—2015.

Det anslås, at der vil blive brug for 474.000

aktier til programmet. Omkostningerne til

. programmet — omkring 440 mio. kr. — vil blive

amortiseret over perioden 1. januar 2013

til 1. april 2016. Der vil ikke blive udbetalt
udbytte på de betingede aktier, og ejerne
har ikke stemmeret, før de betingede aktier

. konverteres til aktier i 2016.

i undtagelse af medarbejdere i de separat

Udviklingen i aktiekursen
Kursen på Novo Nordisk-aktien steg med

39% fra lukkekursen i 2011 på 660 kr. pr.

aktie til en lukkekurs på 916,50 kr. pr. 31.
december 2012.

Udviklingen i aktiekursen afspejler
Novo Nordisks førende position på det
voksende marked for diabetesbehandling

i bruttomarginen og lovende fremskridt
inden for forskning og udvikling (se s. 8 for
yderligere detaljer om driftsresultater og
s. 30-31 om udviklingen i Novo Nordisks
forsknings- og udviklingsprojekter).

Den samlede markedsværdi af Novo
Nordisks B-aktier, eksklusive egne aktier,
var 399 mia. kr. ved udgangen af 2012.

Udbyttebetaling

Som det fremgår af diagrammet på s. 44,
har Novo Nordisk løbende øget såvel
udbytteandel som -betaling gennem de
sidste fem år. Udbyttet for 2011, som blev
udbetalt i marts 2012, var 14 kr. pr. aktie
al kr.

På generalforsamlingen i 2013 vil
bestyrelsen foreslå en stigning i udbytte-
betalingen på 29%, så der for 2012
udbetales 18 kr. pr. A- og B-aktie a 1
kr. samt for ADR'er. Der udbetales ikke
udbytte på selskabets beholdning af egne
aktier. Det foreslåede udbytte svarer til en
udbyttebetaling på 45,3%. For 2011 var
udbyttebetalingen også 45,3%.

Aktionærer med forespørgsler vedrørende
udbyttebetaling og aktionærkonti bedes
rette henvendelse til Novo Nordisks Investor-
service (se rapportens bagside).

Kommunikation
med aktionærerne

For at holde investorerne orienteret om
virksomhedens resultater og udviklingen i
de kliniske forskningsprogrammer afholder
Novo Nordisk efter vigtige begivenheder
og efter alle regnskabsmeddelelser tele-
konferencer med deltagelse af koncern-
direktionen. Koncerndirektionen og
Investor Relations-teamet rejser desuden
ofte for at sikre, at alle investorer med
større beholdninger af Novo Nordisk-aktier
har mulighed for regelmæssigt at møde
repræsentanter for virksomheden, ligesom
også mindre og potentielle investorer har
mulighed for at møde koncerndirektionen
og Investor Relations-teamet.

Analytikerdækning

Novo Nordisk dækkes i dag af 36 sell side-
analytikere, inklusive de førende globale
investeringsbanker, som regelmæssigt
udarbejder analyserapporter om Novo
Nordisk. En liste over analytikere, der dækker
Novo Nordisk, kan ses på novonordisk.com/
investors.

Internet

Investorsektionen på Novo Nordisks hjemme-
side findes på novonordisk.com/investors.
Den indeholder information om Novo
Nordisks aktiviteter: selskabsmeddelelser
fra 1995 og frem, finansielle, sociale og
miljømæssige regnskaber, en kalender over
begivenheder af interesse for investorer,
investorpræsentationer, baggrunds-
information og de seneste års årsrapporter.

KALENDER 2013

 

Ordinær generalforsamling

 

Udbytte
— SL EEN OT

 

 

 

Ex-udbytte

 

 

 

 

 

mens AND i
Udbetaling, B-aktier

 

( D
( J
| Skæringsdato ]
== |
| )
r

 

 

     

EF

 

Udbetaling, ADR'er

Udsendelse af regnskabsmeddelelser
( me] OB ”)

 

 

 

Første tre måneder

 

N

8, arge AND
Halvår

 

 

N

Bi. doser OB

 

Første ni måneder

 

% km æn

 

 

Hele året

AAN JIN OJN

 

I kombineret med fortsatte forbedringer

Samlet kursudvikling i perioden indtil 31. december 2012 1år

i Novo Nordisks B-aktier på NASDAQ OMX Copenhagen, kr.

 

I NASDAQ OMX C20-indeks
MSCI Europe Health Care Index

MSCI US Health Care Index

Novo Nordisks ADR'er på New York Stock Exchange, USD

 

Udviklingen i Novo Nordisk-aktien i forhold til sammenlignelige aktieindekser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CO JO]
FR ID
EET
FEER
CCIE

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91099

 

Novo Nordisks koncerndirektion og
formand for bestyrelsen på scenen ved
aktionærmødet i København, marts 2012.

God selskabsledelse

God selskabsledelse er det system,
hvorved selskaber ledes og styres.

I Novo Nordisks tilfælde omfatter
det børsregler samt standarder og
anbefalinger for god selskabsledelse
i både Danmark og USA, som er de
to lande, hvor selskabets aktier er
børsnoteret. God selskabsledelse for
Novo Nordisk omfatter desuden det
interne værdibaserede ledelsessystem,
som kaldes Novo Nordisk Way.

Novo Nordisks B-aktier er noteret på
NASDAQ OMX Copenhagen og på New
York Stock Exchange i form af American
Depository Receipts (ADR'er). De gældende
kodekser for god selskabsledelse fra de
to børser og en gennemgang af Novo
Nordisks efterlevelse af disse kan ses på
novonordisk.com/about. us.

Novo Nordisk har desuden beskrevet
virksomhedens efterlevelse af de danske
anbefalinger for god selskabsledelse i
henhold til årsregnskabslovens 8 107b på
novonordisk.com/about. us/corporate
governance/compliance.asp.

Novo Nordisk følger de gældende danske
anbefalinger for god selskabsledelse med
følgende undtagelser:

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

2 Bestyrelsen har ikke nedsat et vederlags-
udvalg.

2 Bestyrelsen har ikke nedsat et nominerings-
udvalg.

o De nuværende direktørkontrakter tillader
i nogle tilfælde fratrædelsesgodtgørelse
på mere end 24 måneders fast grundløn
plus pensionsbidrag.

Afvigelserne forklares på s. 48 og 51.

Novo Nordisk følger som udenlandsk
børsnoteret udsteder de gældende
standarder for god selskabsledelse fastlagt
af New York Stock Exchange gældende
for udenlandske børsnoterede udstedere.

Novo Nordisk Way beskriver virksomhedens
ambitioner og de værdier, der kendetegner
Novo Nordisks måde at drive forretning på og
samspillet med virksomhedens interessenter.
Den udstikker således kursen for adfærd og
gælder for alle medarbejdere i Novo Nordisk.
Læs mere om Novo Nordisk Way på s. 19.

Novo Nordisk er en del af Novo Gruppen
(se s. 44) og efterlever charteret for
virksomhederne i Novo Gruppen, som er
tilgængeligt på novo.dk. Alle beslutninger
om strategiske og forretningsmæssige
spørgsmål træffes dog udelukkende af Novo
Nordisks bestyrelse og koncerndirektion.

 

 

 

Ledelsesstruktur

Aktionærer

Aktionærerne har den endelige
myndighed over selskabet og udøver
deres ret til at træffe beslutninger på
generalforsamlingerne enten ved personligt
fremmøde, gennem fuldmagt eller ved
brev. Beslutninger kan generelt vedtages
ved simpelt flertal, men beslutninger om
vedtægtsændringer kræver vedtagelse
med to tredjedele af de afgivne stemmer
og den repræsenterede aktiekapital —
medmindre selskabsloven stiller andre
krav til vedtagelsen. Novo Nordisk har ikke
kendskab til nogen aktionæraftaler om
udøvelse af stemmerettigheder eller kontrol
over selskabet.

På den ordinære generalforsamling
godkender aktionærerne årsrapporten
og eventuelle ændringer til vedtægterne.
Aktionærerne vælger også medlemmer
til bestyrelsen foruden den uafhængige
revisor.

Novo Nordisks aktiekapital er opdelt
i A- og B-aktier. De særlige rettigheder,
der knytter sig til A-aktierne, er bl.a.
fortegningsret i tilfælde af en udvidelse af
A-aktiekapitalen, forkøbsret i tilfælde af

 

 

 

 

salg af A-aktier samt fortrinsret til udbytte,
såfremt udbyttet er under 0,5%. B-aktier
har fortrinsret til udbytte mellem 0,5% og
5% og har fortrinsret ved likvidation.

Bestyrelse

Novo Nordisk har en todelt ledelsesstruktur,
som består af bestyrelsen og koncern-
direktionen. De to organer er uafhængige
af hinanden, og ingen personer er
medlem af dem begge. Bestyrelsen fast-
lægger på aktionærernes vegne den
overordnede strategi og medvirker aktivt
til at udvikle selskabet som en fokuseret,
bæredygtig, globalt arbejdende lægemiddel-
virksomhed. Bestyrelsen fører tilsyn med
koncerndirektionens beslutninger og
dispositioner. Bestyrelsen kan også udstede
nye aktier eller tilbagekøbe aktier i henhold
til de bemyndigelser, den har fået af
generalforsamlingen, og som er noteret i
referatet. Referat af generalforsamlingen
kan ses på novonordisk.com/about,. us.
Bestyrelsen består af 12 medlemmer,
hvoraf otte er valgt af generalforsamlingen,
og fire er valgt af medarbejderne i Danmark.
De generalforsamlingsvalgte bestyrelses-
medlemmer vælges for ét år ad gangen
og kan genvælges. Bestyrelsesmedlemmer
skal udtræde af bestyrelsen ved den første
generalforsamling efter det fyldte 70. år. Fire
ud af otte af de generalforsamlingsvalgte

bestyrelsesmedlemmer er uafhængige
i henhold til definitionen i de danske
anbefalinger for god selskabsledelse.
Se s. 53.

Formandskabet fremlægger forslag
til nominering af bestyrelsesmedlemmer
for bestyrelsen, hvor der tages hensyn til
de nødvendige kompetencer i henhold
til bestyrelsens kompetenceprofil og
resultatet af bestyrelsens selvevaluering.
Interne eller eksterne konsulenter faciliterer
denne selvevaluering, som baseret på
spørgeskemaer danner udgangspunkt for
vurderingen af bestyrelsens sammensætning
og medlemmernes kompetencer, herunder
om de enkelte medlemmer af bestyrelsen
og koncerndirektionen deltager aktivt i
bestyrelsens drøftelser og bidrager med
egne vurderinger. Selvevalueringen og
bestyrelsens kompetenceprofil bruges i
nomineringsprocessen.

Det er bestyrelsens ambition, at der skal
være mangfoldighed med hensyn til køn
og nationalitet for at sikre, at drøftelserne
inddrager perspektiver, der afspejler den
komplekse globale lægemiddelindustri. P.t.
er ét generalforsamlingsvalgt bestyrelses-
medlem kvinde, og fem ud af otte general-
forsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
er af anden nationalitet end dansk.

Selvevalueringen i 2012 resulterede i
videreudvikling af strategiprocessen og
fortsat fokus på successionsplanlægning.

Kriterierne for bestyrelsesmedlemmerne er
integritet, ansvarlighed, fairness, finansiel
indsigt, engagement og innovationslyst,
som understøtter fortsat overholdelse

af Novo Nordisk Way. Medlemmerne
forventes også at have erfaring med
ledelse af store virksomheder, der udvikler,
fremstiller og markedsfører produkter og
serviceydelser globalt. Kompetenceprofilen,
som indeholder kriterierne for nominering,
kan ses på novonordisk.com/about, us.

I henhold til dansk lovgivning er Novo
Nordisks medarbejdere i Danmark berettiget
til at have et antal repræsentanter i
bestyrelsen svarende til halvdelen af antallet
af generalforsamlingsvalgte bestyrelses-
medlemmer. Medarbejderne valgte i 2010
fire medlemmer til bestyrelsen — tre mænd
og en kvinde, der alle er danskere. De
medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer
vælges for fire år ad gangen og har samme
rettigheder, pligter og ansvar som de øvrige
bestyrelsesmedlemmer.

Der blev afholdt syv bestyrelsesmøder
i 2012.

Formandskab

Bestyrelsesformanden og næstformanden
vælges direkte af generalforsamlingen.
Formandskabet udfører en række
administrative opgaver, herunder

FORTSÆTTES p

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91100

 

 

48 GOD SELSKABSLEDELSE, LEDELSE OG AKTIER

planlægning af bestyrelsesmøder, så der
er balance i arbejdet med fastlæggelse
af overordnede strategier og tilsyn med
virksomhedens økonomi og ledelse.
Andre opgaver omfatter gennemgang

af porteføljen af investeringer i materielle
anlægsaktiver, forslag til aflønning af
medlemmer af bestyrelse og koncern-
direktion samt forslag til nye bestyrelses-
medlemmer, som kan vælges af general-
forsamlingen.

Formandskabet fungerer i praksis som
nominerings- og vederlagsudvalg og
fremsætter anbefalinger til bestyrelsen.
Bestyrelsen har ikke nedsat særskilte udvalg
og følger på det punkt ikke formelt de
danske anbefalinger for god selskabsledelse.
Det skyldes, at bestyrelsen er af den
opfattelse, at de enkelte bestyrelses-
medlemmer skal have mulighed for at
deltage aktivt i alle drøftelser og have
adgang til al relevant information om
nominering og aflønning.

Generalforsamlingen genvalgte i marts
2012 Sten Scheibye som formand og Gåran
Ando som næstformand. Læs mere om
formandskabets aktiviteter på novonordisk.
com/about. us.

Revisionsudvalg

Novo Nordisks revisionsudvalg har tre
medlemmer, som er valgt af bestyrelsen
blandt dens medlemmer. I henhold til det
amerikanske børstilsyns (SEC) definitioner
anses alle medlemmer for uafhængige
og er udpeget som regnskabseksperter.

I henhold til dansk lovgivning anses alle
medlemmer som regnskabseksperter

og to af medlemmerne ligeledes som
uafhængige.

Revisionsudvalget bistår bestyrelsen med
at føre tilsyn med de eksterne revisorer, den
interne revisionsfunktion, klager vedrørende
svig eller overtrædelse af forretningsetik,
den finansielle, sociale og miljømæssige
regnskabsaflæggelse, overholdelse
af forretningsetik samt vurdering af
investeringer, og i 2012 blev det desuden
besluttet, at revisionsudvalget også bistår
med tilsyn af de langsigtede aktiebaserede
incitamentsordninger. Bestyrelsen valgte i
marts 2012 Hannu Ryåppånen som formand
og Kurt Anker Nielsen og Liz Hewitt som
medlemmer af revisionsudvalget. Læs
mere om revisionsudvalgets aktiviteter
på novonordisk.com/about. us.

Koncerndirektion

Bestyrelsen har overdraget ansvaret for
den daglige drift af Novo Nordisk til
koncerndirektionen, som består af den
administrerende direktør og fire koncern-
direktører. Koncerndirektionens ansvar
omfatter virksomhedens organisation samt
fordeling af ressourcer, fastlæggelse og
implementering af strategier og politikker,
retning og mål samt rettidig rapportering
og information til bestyrelsen og Novo
Nordisks interessenter. Koncerndirektionen
mødes mindst én gang om måneden

og ofte hyppigere. Bestyrelsen udpeger
koncerndirektørerne og fastlægger deres
aflønning. Formandskabet fører tilsyn med
koncerndirektørernes indsats.

Assurance

Ekstern revision
Virksomhedens regnskabsaflæggelse
og de interne kontroller af de finansielle

rapporteringsprocesser revideres af

en uafhængig revisor, der er valgt på
virksomhedens ordinære generalforsamling.
Revisor varetager aktionærernes interesser og
afgiver en revisionserklæring om årsrapporten
samt indberetter eventuelle væsentlige
fundne forhold til revisionsudvalget og
bestyrelsen, Som led i Novo Nordisks
målsætning om social og miljømæssig
ansvarlighed medtager virksomheden efter
eget valg en revisorerklæring om social og
miljømæssig rapportering i årsrapporten.
Revisor foretager et review af, hvorvidt

den sociale og miljømæssige rapportering
dækker aspekter, der vurderes som værende
væsentlige, og verificerer de interne processer
til kontrol af rapporteringen i årsrapporten.

 

|

rapporterer til revisionsudvalget. Den
interne revisionsfunktion yder uafhængig
og objektiv revision primært angående
intern kontrol med finansielle processer
og forretningsetik.

For at sikre, at den interne finansielle
revisionsfunktion arbejder uafhængigt
af koncerndirektionen, godkendes
dens charter, revisionsplan og budget
af revisionsudvalget. Revisionsudvalget
skal godkende ansættelse, aflønning og
eventuel afskedigelse af lederen af den
interne revisionsfunktion.

Tre andre former for intern revision
— kvalitetsrevision, organisationsrevision
og revision af ledelsesværdier, kaldet
faciliteringer — er med til at sikre, at
virksomheden overholder høje kvalitets- i

Intern revision i
Novo Nordisks interne revisionsfunktion i

standarder og efterlever Novo Nordisk Way.

 

Kodekser og praksis for god selskabsledelse

Kravoverholdelse

LEE qkbm

Danske og udenlandske
love og regler

Standarder for
god selskabsledelse

Novo Nordisk Way

 

 

OS

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

Formandskab

I

Ledelsesstruktur

FVT ol E INT

SAGE ES

I

  

Koncerndirektion

Organisation

|

;

Revisionsudvalg

Assurance

|

Revision af finansielle data
og evaluering af sociale
og miljømæssige data
(in- og ekstern)

Facilitering og
organisationsrevision
(intern)

Kvalitetsrevision
(intern)

 

 

OS

 

GOD SELSKABSLEDELSE, LEDELSE OG AKTIER 49

 

Aflønning

Novo Nordisk ønsker at tiltrække,
fastholde og motivere dygtige
medarbejdere. Virksomhedens
aflønning er derfor beregnet på at
være konkurrencedygtig. Aflønningen
belønner præstationer på såvel kort som
| længere sigt og sikrer, at aktionærernes
interesser varetages bedst muligt.

" . ”

|

i Aflønningen af bestyrelsen og koncern-
direktionen sammenholdes hvert år
med niveauet i nordiske selskaber samt
europæiske lægemiddelvirksomheder, der
er sammenlignelige med Novo Nordisk
i størrelse og kompleksitet. Formanden
fremlægger resultatet for Novo Nordisks
bestyrelse på dennes møde i oktober.
Novo Nordisk stræber efter enkelhed
i sammensætningen af lønpakken,
og retningslinjerne for aflønningen af
bestyrelsen og koncerndirektionen er
fastlagt i aflønningsprincipperne. Disse
kan ses på novonordisk.com/about .us/
corporate, governance/remuneration.asp.

Aflønning af
bestyrelsesmedlemmer

i Vederlaget til Novo Nordisks bestyrelse

består af et fast basisvederlag, et multiplum
af det faste basisvederlag til formandskabet
og medlemmerne af revisionsudvalget,

i vederlag for ad hoc-opgaver samt rejse-
godtgørelse.

På bestyrelsens møde i december
vedtages anbefalinger vedrørende niveauet
for vederlaget i det kommende regnskabs-
år, I forbindelse med godkendelsen af
årsrapporten godkender bestyrelsen
det faktiske vederlag for det forgangne

regnskabsår og det anbefalede niveau for
vederlaget i indeværende regnskabsår.
Disse fremlægges derefter til godkendelse
på generalforsamlingen.

Rejsegodtgørelse og

øvrige omkostninger

Alle bestyrelsesmedlemmer, som har
bopæl uden for Danmark, modtager en
fast rejsegodtgørelse, når de deltager

i bestyrelsesmøder i Danmark. Der
udbetales ikke rejsegodtgørelse til
bestyrelsesmedlemmerne i forbindelse
med bestyrelsesmøder uden for Danmark.
Rejsegodtgørelsen er på 3.000 euro for
bestyrelsesmedlemmer med bopæl i Europa
og 6.000 euro for bestyrelsesmedlemmer
med bopæl i USA. Udgifter til f.eks. rejse og
ophold i forbindelse med bestyrelsesmøder
samt relevant videreuddannelse refunderes.
Novo Nordisk betaler desuden sociale
sikringsydelser pålagt af fremmede
myndigheder og gebyrer for bankoverførsler.

Variabel aflønning
Bestyrelsesmedlemmerne får ikke tilbudt
aktieoptioner, tegningsrettigheder,
betingede aktier eller deltagelse i andre
incitamentsordninger.

Aflønning af
koncerndirektionen

Formandskabet fremsætter forslag om
koncerndirektionens aflønning, som
godkendes af bestyrelsen. Koncern-
direktørernes lønpakke består af en
fast grundløn, en kontantbaseret
incitamentsordning, en aktiebaseret
incitamentsordning, et pensionsbidrag

og andre ydelser. Opdelingen i faste

og variable lønandele har til formål

at sikre, at en rimelig del af lønnen er
præstationsrelateret, samtidig med at sunde,
langsigtede beslutninger fremmes med
henblik på virksomhedens målopfyldelse.
Det samlede maksimumbeløb, der kan
gives som incitament for et givet år, svarer
p.t. til 14 måneders fast grundløn plus
pensionsbidrag. Alle incitamenter kan
kræves tilbagebetalt i henhold til de såkaldte
clawback-bestemmelser, hvis det viser sig,
at udbetalingen er sket på grundlag af
oplysninger, der efterfølgende dokumenteres
som værende åbenlyst fejlagtige.

Fast grundløn

Den faste grundløn har til formål at tiltrække
og fastholde koncerndirektører med de
faglige og personlige kompetencer, der er
nødvendige for at fremme virksomhedens
resultater.

Kontantbaseret incitamentsordning
Den kontantbaserede incitamentsordning
har til formål at belønne individuelle
præstationer og kortsigtede resultater i
tråd med individuelle mål, der er knyttet

til målene i virksomhedens Balanced
Scorecard. De kortsigtede mål for den
administrerende direktør fastsættes af
bestyrelsesformanden, mens målene for de
øvrige medlemmer af koncerndirektionen
fastsættes af den administrerende direktør.
Formandskabet vurderer på basis af input
fra den administrerende direktør, i hvor høj
grad den enkelte koncerndirektør har nået
målene.

FORTSÆTTES

 

Bestyrelsen

Basisvederlaget til bestyrelsens medlemmer var i 2012 på 500.000 kr. (500.000 kr. i 2011).

 

 

 

2012 2011
Fast Vederlag for ad Rejse- Fast Vederlag for ad Rejse-
basis- hoc-opgaver og godt- basis- hoc-opgaver og godt-
Mio. kr. vederlag udvalgsarbejde gørelse  lalt vederlag udvalgsarbejde gørelse  lalt
Sten Scheibye (formand for bestyrelsen) 1,5 -— - 1,5 1,5 -— - 1,5
Gåran Ando (næstformand for bestyrelsen) 1,0 -— 0,1 1,1 1,0 0,1 0,1 1,2
Hannu Ryåppånen (formand for revisionsudvalget) 0,5 0,4 0,1 1,0 0,5 0,3 0,1 0,9
Liz Hewitt? (medlem af revisionsudvalget) 0,4 0,2 0,1 0,7 -— -— - -—
Kurt Anker Nielsen (medlem af revisionsudvalget) 0,5 0,3 -— 0,8 0,5 0,5 - 1,0
0,5 — 0,1 0,6 0,4 - 0,1 0,5
Henrik Gurtler 0,5 -— -— 0,5 0,5 -— - 0,5
Thomas Paul Koestler" 0,5 -— 0,3 0,8 0,4 -— 0,2 0,6
Anne Marie Kverneland 0,5 - — 0,5 0,5 - - 05
Ulrik Hjulmand-Lassen 0,5 — - 0,5 0,5 — -— 0,
Søren Thuesen Pedersen 0,5 - — 0,5 0,5 -— - 05
Stig Strøbæk 0,5 - — 0,5 0,5 -— - 0,5
Jørgen Wedel? 0,1 0,1 0,1 0,3 0,5 0,3 0,3 1,1
Pamela J. Kirby? -— - — -— 0,1 - — 0,1
Total 7,5 1,0 0,8 9,3: 7,4 1,2 0,8 9,4

 

i Bruno Angelici'

 

1. Bruno Angelici og Thomas Paul Koestler blev første gang valgt på generalforsamlingen i marts 2011, og Liz Hewitt blev valgt første gang på generalforsamlingen i marts 2012.
2. Pamela J. Kirby udtrådte af bestyrelsen i marts 2011, Jørgen Wedel udtrådte i marts 2012.
3. Novo Nordisk har desuden betalt sociale bidrag svarende til under 1 mio. kr. (under 1 mio. kr. i 2011).

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91101

 

 

 

50 GOD SELSKABSLEDELSE, LEDELSE OG AKTIER

 

Aktiebaseret incitamentsordning

Den langsigtede aktiebaserede incitaments-
ordning har til formål at fremme koncern-
direktionens samlede indsats og sikre,

at koncerndirektørernes interesser er
sammenfaldende med aktionærernes.
Aktiebaserede incitamentsordninger er
knyttet til opnåelse af både finansielle og
ikke-finansielle mål.

Den langsigtede incitamentsordning
baseres på en beregning af den økonomiske
værdiskabelse (shareholder value creation)
sammenholdt med den planlagte
præstation. | overensstemmelse med
Novo Nordisks langsigtede finansielle mål
baseres beregningen af værdiskabelsen
på det rapporterede resultat af primær
drift efter skat reduceret med et vægtet
kapitalafkastkrav af den gennemsnitlige
investerede kapital. En andel af den
beregnede værdiskabelse overføres til en
fælles pulje for deltagerne, der omfatter
koncerndirektionen og andre medlemmer
af Senior Management Board.

De ikke-finansielle mål fastsættes på
basis af en vurdering af de målsætninger,
der anses for særligt vigtige for opfyldelsen
af virksomhedens resultater på langt
sigt. De ikke-finansielle mål er typisk
relateret til opnåelse af specifikke milepæle
inden for forskning og udvikling, f.eks.
gennemførelse af studier, opnåelse af
produktgodkendelser og iværksættelse
af produktlanceringer, eller inden for
bæredygtighed i relation til patienter, miljø,
omdømme og medarbejderudvikling. Det
samlede antal ikke-finansielle mål varierer,
men omfatter typisk 10—15 mål inden for
5—6 kategorier.

Hvis det finansielle mål for Economic
Profit (et mål for værdiskabelse) opfyldes,
og målopfyldelsen er på mindst 85% for
bæredygtighedsmålene og forsknings- og
udviklingsmålene, vil tildelingen til den fælles
pulje svare til fire måneders grundløn plus
pensionsbidrag for medlemmerne af Senior
Management Board. Maksimumbeløbet for
puljen er fastsat til otte måneders grundløn
plus pensionsbidrag.

Denne pulje konverteres derefter til Novo
Nordisk B-aktier, som for et givet år bindes
i tre år, før de kan overføres til deltagerne.
Såfremt en deltager fratræder sin stilling i
bindingsperioden, forbliver aktierne i den
fælles pulje til gavn for de øvrige deltagere.

Læs mere om Novo Nordisks aktiebaserede
incitamentsordning på novonordisk.com/
about us.

Pension

Der betales pensionsbidrag for at give
koncerndirektørerne mulighed for at spare
op til pension.

Andre ydelser

Der tillægges andre ydelser for at sikre, at
den samlede aflønning er konkurrence-
dygtig og i overensstemmelse med lokal
praksis. Disse ydelser godkendes af
formandskabet på vegne af bestyrelsen.
Koncerndirektørerne kan desuden

Aflønningens sammensætning

Maksimal resultatopnåelse

HH Fast grundløn 39%

CO Kontantbaseret incitament 13%
[1 Aktiebaseret incitament 33%

[7] Pension 13%

E Andre ydelser 2%

 

Fuld resultatopnåelse

IN Fast grundløn 52%

ET Kontantbaseret incitament 9%
O Aktiebaseret incitament 22%
Li Pension 15%

Andre ydelser 2%

  

 

 

Lønpakkens bestanddele

Bestyrelse

V

Aflønning

Fast vederlag/grundløn

 

(CT N

Vederlag for
udvalgsarbejde

Vederlag for
ad hoc-opgaver

Ju

AM
(NV

Koncern-
direktion

V

7 || sv
= |x
Cc

Bemærkninger vedrørende koncerndirektionen

( vagør 35—55% af den samlede lønpakkes værdi" ]

 

CSE eee
incitamentsordning

z
GV

fast grundløn + pensionsbidrag pr. år

E til 4 måneders (og i visse ekstraordinære tilfælde op til 6 måneders)

 

Aktiebaseret
incitamentsordning

 

TTV CY 1 Y
X

KO SJÅ IN /

(VT (TT

X1|X)I<

KO LJN UN /

Ww%
vY

(op til 8 måneders fast grundløn + pensionsbidrag pr. år ]

(25-30% af fast grundløn og kontantbaseret incitamentsordning

 

3

Rejsegodtgørelse

Andre ydelser

X
AX

oø
AV

Ikke-monetære ydelser som firmabil og telefon ]

 

Fratrædelses-
godtgørelse

(xJOV )(

1. Intervallet 35-55% angiver spændet imellem ”maksimal resultatopnåelse” og "fuld resultatopnåelse”.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

Op til 24 måneders fast grundløn + pensionsbidrag for nye ansættelseskontrakter
og op til 36 måneders fast grundløn + pensionsbidrag for eksisterende kontrakter

 

 

 

GOD SELSKABSLEDELSE, LEDELSE OG AKTIER 51

 

deltage i medarbejderordninger, herunder
medarbejderaktieprogrammer.

Fratrædelsesgodtgørelse

Novo Nordisk kan opsige koncerndirektører
med 12 måneders varsel, mens koncern-
direktører kan opsige deres stilling i Novo
Nordisk med seks måneders varsel, Ud
over løn i opsigelsesperioden er koncern-
direktørerne berettiget til en fratrædelses-
godtgørelse.

Eksisterende ansættelseskontrakter giver
mulighed for fratrædelsesgodtgørelser
på op til 36 måneders fast grundløn plus
pensionsbidrag i tilfælde af fusion, opkøb
eller overtagelse af Novo Nordisk. Ved
opsigelse fra Novo Nordisks side af andre
årsager er fratrædelsesgodtgørelsen tre
måneders fast grundløn plus pensionsbidrag
pr. ansættelsesår som koncerndirektør og
under hensyntagen til tidligere ansættelses-
historie.

Fratrædelsesgodtgørelsen vil under
ingen omstændigheder være under 12
eller over 36 måneders fast grundløn
plus pensionsbidrag. I forbindelse med
fremtidige ansættelseskontrakter for
koncerndirektører kan fratrædelses-
godtgørelsen maksimalt udgøre 24
måneders fast grundløn plus pensions-
bidrag, hvilket på længere sigt vil bringe
Novo Nordisk på linje med de danske
anbefalinger for god selskabsledelse.

 

Aflønning af koncerndirektionen og øvrige direktører

 

 

 

 

 

2012 2011
Fast  Kontant- Aktie- Fast Kontant- Aktie-
grund- baseret Andre baseret grund- baseret Andre baseret
Mio. kr. løn incitament Pension — ydelser incitament l alt løn incitament Pension ydelser incitament I alt
Koncerndirektionen
Lars Rebien Sørensen 8,4 2,9 2,8 0,3 -— 14,4 7,3 3,1 2,7 0,3 -— 13,4
Jesper Brandgaard 4,8 1,6 1,6 0,3 - 8,3 4,5 1,5 1,5 0,3 - 7,8
Lise Kingo 4,3 1,1 1,4 0,3 -— 7,1 4,1 1,4 1,3 0,3 -— 7,1
Kåre Schultz 5,2 1,4 1,7 0,3 -— 8,6 4,9 1,7 1,7 0,3 -— 8,6
Mads Krogsgaard Thomsen 4,8 1,6 1,6 0,3 - 8,3 4,5 1,9 1,5 0,3 == 8,2
Koncerndirektionen i alt 27,5 8,6 9,1 1,5 - 46,7 25,3 9,6 8,7 1,5 — 45,1
Øvrige direktører i alt? 72,12 25,0 22,3 8,4 = 127,8 70,8 26,3 22,4 10,8 - 130,3
Fælles pulje? 73,1 73,1 56,9 56,9

 

1. Den samlede aflønning i 2012 omfatter aflønning til 26 direktører (26 i 2011), hvoraf ingen er gået på pension eller har forladt virksomheden i 2012 (en i 2011), Aflønningen i 2011 til denne er
medtaget i tabellen ovenfor, mens en kontant fratrædelsesgodtgørelse på 5 mio. kr. ikke er inkluderet.

2. Aktierne i den fælles pulje vil være bundet i tre år, før de bliver overført til de deltagere, der er ansat ved udgangen af treårsperioden, Værdien er kontantbeløbet af aktiebonussen tildelt i året
beregnet ved brug af markedsværdien af Novo Nordisks B-aktier på tildelingstidspunktet, Baseret på fordelingen af deltagere ved etableringen af den fælles pulje vil ca. 30% af puljen blive
allokeret til koncerndirektionen og 70% til øvrige direktører (2011: henholdsvis 30% og 70%). I bindingsperioden kan den fælles pulje potentielt blive reduceret på grund af en værdiskabelse i
efterfølgende år, der er mindre end planlagt.

3. Heraf har Novo Nordisk betalt sociale bidrag svarende til 1,5 mio. kr. i 2012 (1,7 mio. kr. i 2011).

 

Ledelsens langsigtede incitamentsordning

Aktier allokeret til den fælles pulje for 2009 (177.066 aktier) er frigivet til de enkelte deltagere efter bestyrelsens godkendelse af
årsrapporten for 2012 og efter offentliggørelsen den. 31. januar 2013 af årsregnskabsmeddelelsen for 2012. Baseret på aktiekursen ved
udgangen af 2012 opgøres værdien af de frigivne aktier som følger:

 

 

 

Antal Markedsværdi!
Værdi pr. 31. december 2012 af aktier frigivet 31. januar 2013 aktier (mio. kr.)
Koncerndirektionen
Lars Rebien Sørensen 15.764 14,5
Jesper Brandgaard 10.501 9,6
Lise Kingo 10.501 9,6
Kåre Schultz 10.501 9,6
Mads Krogsgaard Thomsen 10.501 9,6
Koncerndirektionen i alt 57.768 52,9
Øvrige direktører i alt? 105.848 97,0

 

1. Markedsværdien for aktier frigivet i 2013 er baseret på aktiekursen for Novo Nordisks B-aktie ved udgangen af 2012 på 916,50 kr.
2. Derudover er 13.450 aktier (markedsværdi: 12,3 mio. kr.) frigivet til pensionerede direktører.

Lars Rebien Sørensen er medlem af Danmarks Nationalbanks repræsentantskab og modtog herfor et vederlag på 22.012 kr. i 2012 (21.841 kr. i 2011) og bestyrelsesmedlem i DONG Energy A/S indtil
18. april 2012 mod et vederlag på 87.500 kr. i 2012 (175.000 kr. i 2011). Han er desuden bestyrelsesmedlem for Bertelsmann AG mod et vederlag på 129.000 EUR i 2012 (85.000 EUR i 2011) og
bestyrelsesmedlem for Thermo Fisher Scientific Inc. mod et vederlag på 219.840 USD (58.022 USD i 2011, reguleret med 58.022 USD efter endelig bekræftelse af 2011-aflønning). Jesper Brandgaard
er formand for bestyrelsen i SimCorp A/S mod et vederlag på 801.846 kr. i 2012 (753.455 kr. i 2011). Kåre Schultz er medlem af bestyrelsen i LEGO A/S og modtog herfor et vederlag på 300.000 kr. i
2012 (300.000 kr. i 2011). Kåre Schultz er ligeledes formand for bestyrelsen i Royal Unibrew A/S mod et vederlag på 625.000 kr. i 2012 (625.000 kr. i 2011). Mads Krogsgaard Thomsen var
bestyrelsesmedlem i Cellartis AB indtil januar 2013 og modtog herfor et vederlag på 50.000 SEK i 2012 (50.000 SEK i 2011), og bestyrelsesmediem for Københavns Universitet fra 1. januar 2012 mod
et vederlag på 79.800 kr. i 2012.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91102

 

 

52 GOD SELSKABSLEDELSE, LEDELSE OG AKTIER

 

Bestyrelsen

 

 

Na så

 

 

 

Sten Scheibye (formand)

Bruno Angelici

Liz Hewitt

 

Tidligere administrerende direktør for
Coloplast A/S, Danmark (pensioneret).
Medlem af bestyrelsen for Novo Nordisk
A/S i 2003, næstformand i 2004 og
formand siden 2006.

Ledelseshverv: Danmarks Eksportråd
(formand), Industriens Fond (formand),
Danmark-Amerika Fondet (formand),
Fulbright Kommissionen (næstformand),
bestyrelsesmedlem i Novo Nordisk Fonden,
Rambøll Gruppen A/S, Dades A/S, RM Rich.
Miller A/S, Rich. Muller-Fonden, Aase og
Ejnar Danielsens Fond og Knud Højgaards
Fond, alle i Danmark.

Særlige kompetencer: Kendskab til
sundhedssektoren — især hvad angår
patienter med varigt behandlingsbehov

— samt ledelseserfaring fra internationale
organisationer.

Uddannelse: HD i afsætning (1983) fra
Copenhagen Business School samt lic.
scient. i organisk kemi (1981) og cand.
scient. i kemi og fysik (1978), begge fra
Aarhus Universitet.

 

Tidligere koncerndirektør i AstraZeneca
(pensioneret). Medlem af bestyrelsen for
Novo Nordisk A/S siden 2011.
Ledelseshverv: Bestyrelsesmedlem i
Smiths Group plc, Storbritannien, og
Wolters Kluwer, Holland. Medlem af Global
Advisory Board i Takeda Pharmaceutical
Company Limited, Japan.

Særlige kompetencer: Omfattende
global erfaring fra to virksomheder inden
for lægemidler og medicinsk udstyr

samt indgående viden om strategi, salg,
marketing og selskabsledelse i større
virksomheder.

Uddannelse: AMP (1993) fra Harvard
Business School og MBA (1978) fra Kellogg
School of Management, Northwestern
University, begge i USA. Juridisk
embedseksamen (1973) fra Universitetet
i Reims og BA i Business Administration
(1971) fra École Supérieure de Commerce
de Reims, begge i Frankrig.

 

 

Henrik Gurtler

 

 

Géran Ando (næstformand)

 

Tidligere administrerende direktør for
Celltech Group plc, Storbritannien
(pensioneret). Medlem af bestyrelsen for
Novo Nordisk A/S i 2005 og næstformand
siden 2006.

Ledelseshverv: Symphogen A/S, Danmark
(formand), bestyrelsesmedlem i Novo

A/S, Danmark, og Molecular Partners

AG, Schweiz. Medlem af Scientific
Advisory Board, Bausch & Lomb, USA, og
chefrådgiver for Essex Woodlands Health
Ventures Ltd., Storbritannien.

Særlige kompetencer: Medicinske
kompetencer samt omfattende
ledelseserfaring fra den internationale
lægemiddelindustri.

Uddannelse: Speciallæge i almen medicin
(1978) og medicinsk embedseksamen
(1973), begge fra Linkåpings Universitet,
Sverige.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

El]

Administrerende direktør for Novo

A/S siden 2000. Tidligere medlem af
koncerndirektionen i Novo Nordisk A/S
med særligt ansvar for Corporate Staffs.
Medlem af bestyrelsen for Novo Nordisk
A/S siden 2005.

Ledelseshverv: Novozymes A/S (formand),
Københavns Lufthavne A/S (formand)
og COWI Holding A/S (formand), alle i
Danmark.

Særlige kompetencer: Kendskab til
Novo Gruppens forretning og praksis
samt kendskab til den internationale
biotekindustri.

Uddannelse: Cand.polyt., kemiingeniør
(1976) fra DTU (Danmarks Tekniske
Universitet).

Tidligere koncerndirektør for Corporate
Affairs i Smith & Nephew plc,
Storbritannien (pensioneret). Medlem af
bestyrelsen for Novo Nordisk A/S siden
2012. Medlem af revisionsudvalget i Novo
Nordisk A/S siden 2012.

Ledelseshverv: Medlem af bestyrelsen
og revisionsudvalget (formand) i Synergy
Health plc, Storbritannien. Eksternt
medlem af revisionsudvalget i Overhuset,
Storbritannien.

Uddannelse: BSc (Econ Hons) (1977) fra
University College London, Storbritannien,
og autoriseret revisor (FCA) i 1982.
Særlige kompetencer: Omfattende
erfaring inden for medicinsk udstyr,
betydelig viden om finansielle forhold

og indsigt i, hvordan store internationale
virksomheder arbejder.

eo 7 i ”
”

Tum omen

j SS AGERE

Cen

 

Ulrik Hjulmand-Lassen

 

Senior IT quality advisor i IT Governance.
Medlem af bestyrelsen for Novo Nordisk
A/S siden 2010.

Uddannelse: CISM (2011), MCSA/IT
Security (2009) og ISO 9001 lead auditor
(2006). Akademiingeniør, datamatik (1985)
fra Danmarks Ingeniørakademi.

 

 

Thomas Paul Koestler

 

Medlem af koncerndirektionen i Vatera
Holdings LLC, USA. Medlem af bestyrelsen
for Novo Nordisk A/S siden 2011.
Ledelseshverv: Bestyrelsesmedlem i

Momenta Pharmaceuticals Inc., ImmusanT I

|

I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
i
I
I

 

i

 

I
i
i
i
i
i
IE
[
i
i
i
i
i
i
i
i

Inc., Arisaph Pharmaceuticals Inc., Rib-X
Pharmaceuticals Inc. og Pearl Therapeutics
Inc., alle i USA. Formand for Scientific
Advisory Board, Bausch & Lomb, USA.
Særlige kompetencer: Omfattende viden
inden for forskning og udvikling såvel generelt
som inden for det regulatoriske område.
Betydelig viden om lægemiddelindustrien
generelt og om, hvordan store internationale
virksomheder arbejder. Endvidere viden om
det amerikanske marked.

Uddannelse: Ph.d. i medicin og patologi
(1982) fra Roswell Park Memorial Institute
og BSc i biologi (1975) fra Daemen College,
begge i USA.

 

 

Anne Marie Kverneland

 

Laborant og for tiden fuldtidstillids-
repræsentant. Medlem af bestyrelsen
for Novo Nordisk A/S siden 2000.
Uddannelse: Biocanalytiker (1980) fra
Rigshospitalet.

Ce PT

 

 

Kurt Anker Nielsen

 

Tidligere koncernøkonomidirektør og
viceadministrerende direktør i Novo Nordisk
A/S. Administrerende direktør for Novo A/S
fra 2000 til 2003 (pensioneret). Medlem af
bestyrelsen for Novo Nordisk A/S siden 2000.
Medlem af revisionsudvalget i Novo Nordisk
A/S siden 2004 (formand 2004—2012).

GOD SELSKABSLEDELSE, LEDELSE OG AKTIER 53

Ledelseshverv: Dalhoff Larsen &
Horneman A/S (formand), Colistrops
Mindelegat (formand), Novozymes A/S
(næstformand), bestyrelsesmedlem i Novo
Nordisk Fonden, Veloxis Pharmaceuticals A/S
og Vestas Wind Systems A/S, alle i Danmark.
Formand for revisionsudvalget i Novozymes
A/S, Veloxis Pharmaceuticals A/S og Vestas
Wind Systems A/S, alle i Danmark.

Særlige kompetencer: Indgående
kendskab til Novo Nordisk A/S og selskabets
forretning, praktisk viden om den globale
lægemiddelindustri samt erfaring inden for
regnskab, økonomi og kapitalmarkeder.
Uddannelse: Cand.merc. (1972) fra
Copenhagen Business School.

 

 

Søren Thuesen Pedersen

 

External affairs director i Quality Intelligence.
Medlem af bestyrelsen for Novo Nordisk A/S
siden 2006.

Ledelseshverv: Medarbejdervalgt
bestyrelsesmedlem i Novo Nordisk Fonden
siden 2002.

Uddannelse: Kemiingeniør (1988) fra
Danmarks Ingeniørakademi.

  

Hannu Rydpponen

 

 

Tidligere økonomidirektør og vice-
administrerende direktør i Stora Enso Oyj,
Finland (pensioneret). Medlem af bestyrelsen

for Novo Nordisk A/S siden 2009. Formand
for revisionsudvalget i Novo Nordisk A/S
siden 2012 (medlem siden 2009).
Ledelseshverv: Kapitalfondene Altor
2003 GP Limited (formand), Altor Fund

Il GP Limited (formand) og Altor II!

GP Limited, (formand), alle på Jersey,
Kanaløerne, Hakon Invest AB (formand)
og BillerudKorsnås AB (formand), begge i
Sverige. Bestyrelsesmedlem i Amer Sports
Oyj, Finland, og i kapitalfonden Value
Creation Investments Limited, Jersey,
Kanaløerne. Formand for revisionsudvalget

i Amer Sports Oyj.

Særlige kompetencer: Ledelseserfaring fra
internationale virksomheder og indgående
kendskab til økonomistyring i globale
organisationer, navnlig i relation til regnskab,
finansiering og kapitalmarkeder, men

også erfaring inden for kapitalfonde samt
fusioner og virksomhedsovertagelser.
Uddannelse: BA i Business Administration
(1976) fra Hanken School of Economics i
Helsinki, Finland.

Bum.

 

 

Stig Strøbæk

 

Elektriker og for tiden fuldtidstillids-
repræsentant. Medlem af bestyrelsen for
Novo Nordisk A/S siden 1998.
Ledelseshverv: Medarbejdervalgt
bestyrelsesmedlem i Novo Nordisk Fonden
siden 1998.

Uddannelse: Elektriker. Diplom i videre-
uddannelse for bestyrelsesmedlemmer
(2003) fra Lønmodtagernes Dyrtidsfond
(LD).

 

 

3. Valgt af Novo Nordisks medarbejdere.

1. Jf. afsnit 5.4.1 i Anbefalinger for god selskabsledelse fastlagt af NASDAQ OMX Copenhagen.
2. Medlem af direktion eller bestyrelse for Novo A/S eller Novo Nordisk Fonden.

Navn (mand/kvinde) Indtrådt Periode Nationalitet Fødselsdag Uafhængighed?
Sten Scheibye (m) 2003 2013 Dansk Oktober 1951 Ikke uafhængig?
Goran Ando (m) 2005 2013 Svensk Marts 1949 ikke uafhængig?
Bruno Angelici (m) 2011 2013 Fransk April 1947 Uafhængig
Henrik Gurtler (m) 2005 2013 Dansk August 1953 Ikke uafhængig?
Liz Hewitt (k) 2012 2013 Britisk November 1956 Uafhængig”?
Ulrik Hjulmand-Lassen? (m) 2010 2014 Dansk April 1962 Ikke uafhængig
Thomas Paul Koestler (m) 2011 2013 Amerikansk Juni 1951 Uafhængig

Anne Marie Kverneland? (k) 2000 2014 Dansk Juli 1956 Ikke uafhængig
Kurt Anker Nielsen (m) 2000 2013 Dansk August 1945 Ikke uafhængig2”
Søren Thuesen Pedersen? (m) 2006 2014 Dansk December 1964 ikke uafhængig
Hannu Rydppånen (m) 2009 2013 Finsk Marts 1952 Uafhængig?”
Stig Strøbæk? (m) 1998 2014 Dansk Januar 1964 Ikke uafhængig

4. Hannu Ryåppånen, Kurt Anker Nielsen og Liz Hewitt anses som uafhængige medlemmer af revisionsudvalget som defineret af det amerikanske børstilsyn (SEC).
5. Hannu Ryåppånen og Liz Hewitt anses som uafhængige medlemmer af revisionsudvalget som defineret i henhold til afsnit 8 i Lov om godkendte revisorer og revisionsvirksomheder.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91103

 

54 GOD SELSKABSLEDELSE, LEDELSE OG AKTIER

Koncerndirektionen

  
  

| E
. kriger
' k

 
 

nm

|

 

 

Lars Rebien Sørensen
Administrerende direktør

Lars Rebien Sørensen blev ansat i Novo
Nordisks Enzymes Marketing i 1982. Han
har været udstationeret i adskillige lande,
bl.a. i Mellemøsten og USA. I maj 1994 blev
han udnævnt til medlem af Novo Nordisks
koncerndirektion, fra december 1994 med
ansvar for Health Care-forretningen. Han
blev udnævnt til administrerende direktør

i november 2000.

Andre ledelseshverv: Medlem af
repræsentantskabet for Danmarks
Nationalbank og medlem af bestyrelsen

for Thermo Fisher Scientific Inc., USA.
Medlem af bestyrelsen for Bertelsmann AG,
Tyskland.

Uddannelse: HD i udenrigshandel (1983)
fra Copenhagen Business School og
forstkandidat (1981) fra Den Kgl. Veterinær-
og Landbohøjskole (nu det Natur- og
Biovidenskabelige Fakultet ved Københavns
Universitet).

Fødselsdato: Oktober 1954.

M
Lise Kingo

Koncerndirektør, Corporate Relations

Lise Kingo blev ansat i Novo Industri A/S

i 1988 og har stået for opbygningen af
Novo Nordisks tilgang til den tredobbelte
bundlinje.

| 1999 blev hun udnævnt til direktør

for Stakeholder Relations og i 2002 til
koncerndirektør i Novo Nordisk med
globalt ansvar for Corporate Relations. Hun
er adjungeret professor ved det medicinske
fakultet, Vrije Universitet, Amsterdam,
Holland.

Andre ledelseshverv: Formand for

Steno Diabetes Center A/S og Rådet for
Samfundsansvar, begge i Danmark.
Uddannelse: MSc (Hons.) i Responsibility
and Business Practice (2000) fra

University of Bath i Storbritannien, HD i
afsætningsøkonomi (1991) fra Copenhagen
Business School og bachelor i religion

og oldtidskundskab (1986) fra Aarhus
Universitet.

Fødselsdato: August 1961.

 

 

 

Jesper Brandgaard
Koncerndirektør, økonomi

Kåre Schultz
Koncerndirektør, produktion, salg og marketing

 

Jesper Brandgaard blev ansat i Novo
Nordisk i 1999 som direktør for
Corporate Finance og blev udnævnt til
koncernøkonomidirektør i november 2000.
Andre ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for SimCorp A/S og NNIT A/S,
begge i Danmark.

Uddannelse: MBA (1995) og cand.merc.
aud. (1990) fra Copenhagen Business
School.

Fødselsdato: Oktober 1963.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

Kåre Schultz blev ansat i Novo Nordisk i

1989 som økonom i Health Care, Economy &
Planning. I november 2000 blev han udnævnt
til koncerndirektør med ansvar for kvalitet og
koncernstabe, og i marts 2002 overtog han
ansvaret for produktion, salg og marketing.
Andre ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for Royal Unibrew A/S og medlem
af bestyrelsen for LEGO A/S, begge i Danmark.
Uddannelse: Cand.polit. (1987) fra
Københavns Universitet.

Fødselsdato: Maj 1961.

Mads Krogsgaard Thomsen
Koncerndirektør, forskning og udvikling

Mads Krogsgaard Thomsen blev ansat

i Novo Nordisk i 1991 og udnævnt

til koncerndirektør med ansvar for
forskning og udvikling i november 2000.
Han er medlem af redaktionen for en
række internationale tidsskrifter. Han er
tidligere præsident for Akademiet for de
Tekniske Videnskaber (ATV) i Danmark.

1 2000 blev han udnævnt til adjungeret
professor i farmakologi ved Den Kgl.
Veterinær- og Landbohøjskole (nu Det
Sundhedsvidenskabelige Fakultet ved
Københavns Universitet).

Andre ledelseshverv: Medlem af
bestyrelsen for Københavns Universitet.
Uddannelse: Dr.med.vet. (1991), ph.d.
(1989) og cand.med.vet. (1986) fra

Den Kgl. Veterinær- og Landbohøjskole

(nu Det Sundhedsvidenskabelige Fakultet

ved Københavns Universitet).
Fødselsdato: December 1960.

 

Nye medlemmer af
koncerndirektionen

Den 31. januar 2013 blev koncern-
direktionen udvidet med to nye
medlemmer: Jakob Riis blev udnævnt
til koncerndirektør med ansvar for
Marketing & Medical Affairs, og Lars
Fruergaard Jørgensen blev udnævnt
til koncerndirektør med ansvar for IT,
Quality & Corporate Development.
Deres CV'er kan findes på
novonordisk.com/about. us.

 

   

i

i
i '

[
|
i
i

 

 

dd

id

Finansielt, socialt og ES i
koncernregnskab 2012

LIS koncernregnskab
56 Resultatopgørelse og Totalindkomstopgørelse

57 Balance

sys) Pengestrømsopgørelse

ale, Egenkapitalopgørelse

60 Noter til det finansielle konce

skab (supplerende (Lace)

rS

rnregnskab

erat: Cell S SEES rmation)

reel koncernregnskab
(erat E koncernregnskab- i i i

RI: information)

96 Noter til det S

: Mliljømæssigt koncernregnskab

— 101 Miljømæssigt BERT dat r-o TALE SEE i i
102 Noter til det miljømæssige NR c-fe aL: LEE

NS Fe "
Novo Nordisks'a Fatate slaa sels
He ease ISE 2012.

 

 

56 FINANSIELT KONCERNREGNSKAB

 

Resultatopgørelse og Totalindkomstopgørelse
for perioden 1. januar — 31. december

Mio. kr. Note 2012 2011 2010

 

Resultatopgørelse

 

 

Nettoomsætning 2.1, 2.2 78.026 66.346 60.776
Produktionsomkostninger 2.2,2.3 13.465 12.589 11.680
Bruttoresultat 64.561 53.757 49.096
Salgs- og distributionsomkostninger 2.2, 2.3 21.544 19.004 18.195
Forsknings- og udviklingsomkostninger 2.2,2.3 10.897 9.628 9.602
Administrationsomkostninger 2.2, 2.3 3.312 3.245 3.065
Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 2.2, 5.6 666 494 657
Resultat af primær drift 29.474 22.374 18.891
Finansielle indtægter 4.8 125 514 1.452
Finansielle omkostninger 4.8 1.788 963 2.057

 

Resultat før skat 27.811 21.925 18.286

Selskabsskat 2.4 6.379 4.828 3.883

 

Årets resultat 21.432 17.097 14.403

 

Resultat pr. aktie:
Resultat pr. aktie (kr.) 4.1 39,09 30,24 24,81
Resultat pr. aktie, udvandet (kr.) 4.1 38,85 29,99 24,60

 

Totalindkomstopgørelse

Årets resultat 21.432 17.097 14.403

Anden totalindkomst:
Poster, der ikke efterfølgende kan reklassificeres til Resultatopgørelsen:
Værdireguleringer af ydelsesbaserede pensionsordninger 3.7 (281) - -

Poster, der efterfølgende reklassificeres til Resultatopgørelsen,
når specifikke betingelser er opfyldt:

Valutakursdifferencer ved omregning af udenlandske dattervirksomheder (172) (173) 300
Pengestrømssikring, realisation af tidligere års udskudte (gevinster)/tab 1.182 658 (422)
Pengestrømssikring, årets udskudte gevinster/(tab) 849 (1.170) (643)
Øvrige poster 35 (20) 4

Skat af anden totalindkomst, indtægter/(omkostninger) 2.4 (587) 190 346

 

Årets anden totalindkomst efter skat 1.026 (515) (415)

 

Årets totalindkomst i alt 22.458 16.582 13.988

 

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB. 57

 

Balance pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. Note 2012 2011

Aktiver

Immaterielle aktiver 3.1 1,495 1.489
Materielle aktiver 3.2 21.539 20.931

Udskudte skatteaktiver 2.4 2.244 2.414
Øvrige finansielle aktiver 4.7 228 273
Langfristede aktiver i alt 25.506 25.107
Varebeholdninger 3.3 9,543 9.433
Varedebitorer 3.4 9.639 9.349
Tilgodehavende skat 1.240 883
Andre tilgodehavender og forudbetalinger 3.5 2.705 2.376
Letomsættelige værdipapirer 4.7 4.552 4.094
Afledte finansielle instrumenter 4.4 931 48
Likvide beholdninger 4.5 11.553 13.408
Kortfristede aktiver i alt 40.163 39,591

Aktiver i alt 65.669 64.698
Passiver

Aktiekapital 4.1 560 580
Egne aktier 4.1 (17) (24)
Overført resultat 39.001 37.111

Andre reserver 1.088 (219)
Egenkapital i alt 40.632 37.448
Lån 4.2 - 502

Udskudte skatteforpligtelser 2.4 732 3.206

Pensionsforpligtelser 3.7 760 439

Andre hensatte forpligtelser 3.6 1,907 2.324.
Langfristede forpligtelser i alt 3.399 6.471

Kortfristede gældsforpligtelser 4.2 500 351

Leverandørgæld 4.7 3.859 3.291

Skyldig selskabsskat 593 1.171

Andre forpligtelser 3.8 8.982 8.534
Afledte finansielle instrumenter 4.4 48 1.492

Andre hensatte forpligtelser 3.6 7.656 5,940

Kortfristede forpligtelser i alt 21.638 20.779

Forpligtelser i alt 25.037 27.250

Passiver i alt 65.669 64,698

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91105

 

58 FINANSIELT KONCERNREGNSKAB

 

 

Pengestrømsopgørelse

for perioden 1. januar — 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. Note 2012 2011 2010
Årets resultat 21.432 17.097 14.403
Regulering for ikke-likvide driftsposter 5,3 11.253 9.117 8.449
Ændring i arbejdskapital 4.6 274 434 297
Renteindbetalinger 207 332 218
Renteudbetalinger (61) (215) (252)
Betalt selskabsskat 2.4 (10.891) (5.391) (3.436)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 22.214 21.374 19.679 d
Salg af aktier i ZymoGenetics, Inc. - - 1.155
Køb af immaterielle aktiver og øvrige finansielle aktiver (250) (259) (513) '
Salg af materielle aktiver 53 70 68
Køb af materielle aktiver 3.2 (3.372) (3.073) (3.376)
Nettokøb af letomsættelige værdipapirer (501) (197) (2.913)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (4.070) (3.459) (5.579)
Afdrag på lån 4.2 (502) (507) ==
Køb af egne aktier, netto 4.1 (11.896) (10,595) (8.820)
Betalt udbytte 4.1 (7.742) (5.700) (4.400)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (20.140) (16.802) (13.220) i
Nettopengestrømme fra aktiviteter (1.996) 1,113 880 i
Likvider ved årets begyndelse 4.5 13.057 11.960 11.034
Gevinst/(tab) på valuta, der indgår i likvider (8) (16) 46
Likvider ved årets slutning 4.5 11.053 13.057 11.960 i
Supplerende information"
Likvider ved årets slutning 4.5 11.053 13.057 11.960
Letomsættelige værdipapirer ved årets slutning 4.7 4.552 4.094 3.926
Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter? 4.849 4.832 4.473
Finansielt beredskab ved årets slutning 20.454 21.983 20.359 i
Pengestrømme fra driftsaktivitet 22.214 21.374 19,679
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (4.070) (3.459) (5.579)
Nettokøb af letomsættelige værdipapirer 501 197 2.913
18.645 18.112 17.013

Frie pengestrømme

 

1. Ikke-IFRS-definerede finansielle nøgletal. For definition henvises til s. 93.

2. Den uudnyttede garanterede kreditfacilitet er på 650 mio. EUR (650 mio. EUR i 2011 og 600 mio. EUR i 2010) og er garanteret af en række udenlandske banker.

Kreditfaciliteten udløber i 2016.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

  

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB. 59

 

Egenkapitalopgørelse pr. 31. december

Andre reserver

 

 

 

 

 

 

 

Valuta- Sikring Skat og Andre
. Aktie- Egne Overført kursregu- af penge- øvrige reserver
i Mio. kr. kapital aktier resultat leringer strømme poster ialt I alt
2012
Ved årets begyndelse 580 (24) 37.111 398 (1,184) 567 (219) 37.448
i Årets resultat 21.432 21.432
Årets anden totalindkomst! (281) (172) 2.031 (552) 1.307 1.026
i Årets totalindkomst i alt 21.151 (172) 2.031 (552) 1.307 22.458
Transaktioner med ejerne:
Udloddet udbytte (note 4.1) (7.742) (7.742)
Aktiebaseret aflønning (note 5.1) 308 308
Skattefradrag relateret til aktieoptioner 56 56
Køb af egne aktier (note 4.1) (15) (12.147) (12,162)
Salg af egne aktier (note 4.1) 2 264 266
i Nedsættelse af B-aktiekapital (note 4.1) (20) 20 -—
Ved årets slutning 560 (17) 39.001 226 847 15 1.088 40.632
i Andre reserver
Valuta- Sikring Skat og Andre
. Aktie- Egne Overført kursregu- af penge- øvrige reserver
il Mio, kr. kapital aktier resultat leringer strømme poster ialt l alt
2011
i Ved årets begyndelse 600 (28) 36.097 571 (672) 397 296 36.965
. Årets resultat 17.097 17.097
Årets anden totalindkomst! (173) (512) 170 (515) (515)
Årets totalindkomst i alt 17.097 (173) (512) 170 (515) 16.582
Transaktioner med ejerne: '
Udloddet udbytte (note 4.1) (5.700) (5.700)
Aktiebaseret aflønning (note 5.1) 319 319
Køb af egne aktier (note 4.1) (18) (10.821) (10.839)
Salg af egne aktier (note 4.1) 2 242 244
Skat på salg af egne aktier (123) (123)
Nedsættelse af B-aktiekapital (note 4.1) (20) 20 -—
Ved årets slutning 580 (24) 37.111 398 (1.184) 567 (219) 37.448

 

1. Der henvises til Totalindkomstopgørelsen på s. 56.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91106

 

 

60 FINANSIELT KONCERNREGNSKAB i

 

Noter

| takt med udviklingen af Novo Nordisks forretning fortsætter virksomheden med at have fokus på at forenkle og strømline
den integrerede rapportering. I 2012 har Novo Nordisk ændret strukturen i det finansielle, sociale og miljømæssige
koncernregnskab med det formål at skærpe fokus på, hvad der driver koncernens resultater, i overensstemmelse med den
tredobbelte bundlinje.

| det finansielle, sociale og miljømæssige regnskab er noterne grupperet i sektioner baseret på, hvordan Novo Nordisk
anskuer sin forretning. Hvert af regnskaberne indeholder en oversigt over sektionerne og noterne, og sektionerne indledes
med en forklaring af sammenhængen mellem, hvad der driver forretningen, og hvordan dette afspejler sig i Novo Nordisks
finansielle, sociale og miljømæssige regnskaber. Oplysningerne i noterne er struktureret med det formål at skabe fuld
gennemsigtighed af de præsenterede beløb ved at beskrive den relevante regnskabspraksis, væsentlige regnskabsmæssige
skøn samt afslutningsvis de talmæssige oplysninger for noten.

Sektioner i det finansielle koncernregnskab

Sektion 1"Grundlag for udarbejdelsen af koncernregnskabet' Sektion 4"Kapitalstruktur og finansiering"
Introducerer den generelle finansielle regnskabspraksis og giver et overblik Omhandler noter relateret til kapitalstruktur og finansiering.
over ledelsens væsentligste regnskabsmæssige skøn og forudsætninger. 4.1. Aktiekapital og resultat pr. aktie, s.75
1.1. Sammendrag af væsentlig anvendt regnskabspraksis, s. 61 4.2. Gældsforpligtelser, s. 76
1.2. Anden anvendt regnskabspraksis, s. 62 4.3 Finansielle risici, s. 76
1.3 Øvrig generel regnskabspraksis, s. 62 4.4. Afledte finansielle instrumenter, s. 78
4.5 Likvider, s. 81
Sektion 2 'Årets resultat" 4.6 Ændring i arbejdskapitalen, s. 81

4.7. Finansielle aktiver og forpligtelser, s. 81

Indeholder noter, der knytter sig til årets resultat, inklusive selskabsskat og ! ke '
4.8 Finansielle indtægter og omkostninger, 5. 84

personaleomkostninger.

2.1. Nettoomsætning og salgsrabatter, s. 63 Sektion 5 "Øvrige noter"
2.2 Segmentoplysninger, s. 64 Indeholder øvrige lovpligtige noter, der er mindre betydningsfulde set
2.3 Personaleomkostninger, s. 67 ud fra koncernens perspektiv.

2.4 Selskabsskat og udskudt skat, s. 67 . .
5.1. Aktiebaseret aflønning, s. 85

5,2 Ledelsens beholdning af Novo Nordisk-aktier, s. 87
5,3 Regulering for ikke-likvide driftsposter, s. 88

5,4. Forpligtelser og eventualposter, s. 89

5.5 Transaktioner med nærtstående parter, s. 91

Sektion 3 'Driftsaktiver og -forpligtelser"
Relaterer sig til de aktiver, som udgør grundlaget for Novo Nordisks
aktiviteter, samt de aktiver og forpligtelser, som er et resultat af disse

aktiviteter, 5,6 Licensindtægter og andre driftsindtægter, s. 91
3,1 Immaterielle aktiver, s, 69 5.7 Honorar til revisorer, s. 91

3.2 Materielle aktiver, s. 70 5.8 Virksomheder i Novo Nordisk-koncernen, s. 92
3.3 Varebeholdninger, s.71 5.9 Finansiel ordliste, s. 92

3.4 Varedebitorer, s.71

3.5 Andre tilgodehavender og forudbetalinger, s. 72
3.6 Andre hensatte forpligtelser, s. 72

3.7 Pensionsforpligtelser, s. 73

3.8 Andre forpligtelser, s. 74

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB. 61

 

Sektion 1

Grundlag for udarbejdelsen af koncernregnskabet

i Novo Nordisk udarbejder koncernregnskab med udgangspunkt i den seneste udvikling inden for international
regnskabsaflæggelse, og koncernen stræber efter at førtidsimplementere EU-vedtagne, godkendte IFRS

regnskabsstandarder.

Alle dattervirksomheder i Novo Nordisk-koncernen følger den samme regnskabspraksis. Denne sektion beskriver væsentlig
anvendt regnskabspraksis, anden anvendt regnskabspraksis, ledelsens væsentlige skøn samt nye krav fra IFRS anvendt

ved udarbejdelsen af Novo Nordisks koncernregnskab. En detaljeret beskrivelse af den valgte regnskabspraksis og de anlagte
skøn i relation til specifikke tal er anført i hver enkelt relevant note.

1.1 Sammendrag af væsentlig anvendt
regnskabspraksis

Koncernregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med de
internationale regnskabsstandarder (IFRS), som er udstedt af International
Accounting Standards Board (IASB), og de internationale regnskabs-
standarder (IFRS) som godkendt af EU.

Årsrapporten er desuden udarbejdet i overensstemmelse med de yderligere
danske oplysningskrav til børsnoterede selskabers årsrapporter.

Basis for måling

Koncernregnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske
kostprisprincip, bortset fra omvurdering af finansielle aktiver disponible for
salg, som f.eks. kapitalandele og letomsættelige værdipapirer, der sker til
dagsværdi over Anden totalindkomst, og afledte finansielle instrumenter,
der opgøres til dagsværdi over Resultatopgørelsen.

Den væsentligste anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor,
er anvendt konsistent ved udarbejdelsen af koncernregnskabet i de år, der
er præsenteret.

Regnskabspraksis for de væsentligste poster

Novo Nordisks regnskabspraksis er beskrevet i sammenhæng med de
individuelle noter til koncernregnskabet. Ud fra en vurdering af den
samlede regnskabspraksis for koncernregnskabet anser ledelsen

de følgende områders regnskabspraksis for at være den væsentligste for
indregning og måling af regnskabsposterne:

& Nettoomsætning og salgsrabatter (note 2,1 og 3.6).
Indtægter fra salg af varer indregnes, når Novo Nordisk har overført de
væsentlige risici og fordele tilknyttet ejendomsretten til varerne til køber,
og der ikke længere er ledelsesmæssigt engagement eller kontrol over
de solgte varer. Fra bruttoomsætningen trækkes diverse rabatter og
refusioner til kunder, offentlige myndigheder, grossister, sygesikrings-
ordninger og organisationer inden for sundhedsvæsenet. De fratrukne
poster repræsenterer ledelsens bedste skøn over den samlede effekt
af de forventede forpligtelser til salgsrabatter og hensættelser på
bruttosalget for en rapporteringsperiode.

eo Forsknings- og udviklingsomkostninger (note 3,1).
Interne forskningsomkostninger indregnes fuldt ud i resultatopgørelsen
i den periode, hvori de opstår, hvilket er i overensstemmelse med
branchekutymen. Novo Nordisk anser de iboende usikkerheder
vedrørende myndighedsgodkendelser og andre risikofaktorer ved
udviklingen af et nyt produkt for at være til hinder for aktivering af
interne udviklingsomkostninger som et immaterielt aktiv indtil det punkt,
hvor der er stor sandsynlighed for opnåelse af myndighedsgodkendelse
i et relevant større marked.

o Afledte finansielle instrumenter (note 4.4).
Novo Nordisk afdækker kommercielle risici, idet valutarisiko er den
væsentligste finansielle risikofaktor for koncernen. Det overordnede
formål med styring af valutakursrisikoen er at begrænse den kortsigtede
negative effekt på indtjening og pengestrømme af valutakursudsving
og dermed øge forudsigeligheden af det økonomiske resultat. Formålet
med regnskabsmæssig sikring er at matche effekten af det sikrede og
sikringsinstrumentet i den konsoliderede resultatopgørelse. Ledelsen har
valgt at præsentere resultatet af sikringsaktiviteterne som en del af de
finansielle poster. Idet hovedparten af Novo Nordisks omsætning er
i EUR, USD, JPY, CNY og GBP, vil omsætningen påvirkes af udsving i
valutakurserne, hvorimod resultat før skat vil afhænge af resultatet af
sikringsaktiviteterne.

Derudover anses regnskabspraksis for de følgende regnskabsposter som
værende relevant for forståelsen af koncernregnskabet:

2 Selskabsskat (note 2.4)

o Immaterielle og materielle aktiver inklusive nedskrivningstest
(note 3.1 og 3.2)

e Varebeholdninger (note 3.3)

o Varedebitorer og hensættelse til imødegåelse af tab på varedebitorer
(note 3.4)

& Hensættelser til retlige forpligtelser (note 3.6).

Væsentlige regnskabsmæssige skøn

Anvendelsen af rimelige skøn er en vigtig del af udarbejdelsen af koncern-
regnskabet. I lyset af de usikkerheder, der er i vores forretningsaktiviteter,
foretager ledelsen skøn og opstiller forudsætninger, som påvirker den
anvendte regnskabspraksis og de rapporterede værdier for aktiver,
forpligtelser, omsætning, omkosininger, pengestrømme og de tilhørende
oplysninger på balancedagen.

Ledelsen udarbejder sine skøn baseret på tidligere års resultater og
forskellige andre forudsætninger, som ledelsen vurderer rimelige under de
givne omstændigheder. Disse skøn og de underliggende forudsætninger
revurderes løbende, og hvis det er nødvendigt, indregnes ændringer i den
periode, det revurderede skøn er foretaget i. Ledelsen anser de
regnskabsmæssige værdier indregnet i forhold til nedenstående centrale
regnskabsmæssige skøn for rimelige og hensigtsmæssige ud fra de
tilgængelige oplysninger. Imidlertid kan de faktiske beløb afvige fra de
skønnede beløb, i takt med at mere detaljerede oplysninger bliver
tilgængelige.

Nedenfor anføres de regnskabsmæssige skøn og forudsætninger,
som ledelsen anser som de væsentligste for udarbejdelsen af
koncernregnskabet.

eo Salgsrabatter og hensættelser (note 2.1 og 3.6)

o Indirekte produktionsomkostninger (note 3,3)

& Nedskrivning til imødegåelse af tab (note 3.4)

e Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser (note 2.4)
& Hensættelser til retlige forpligtelser (note 3.6).

Der henvises til de specifikke noter for yderligere beskrivelse af de vigtigste
regnskabsmæssige skøn og anvendte forudsætninger.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

1303256EogSN91107

 

62 FINANSIELT KONCERNREGNSKAB

1.2 Anden anvendt regnskabspraksis

Ændringer i anvendt regnskabspraksis og præsentation

Førtidsimplementering af nye eller ajourførte IFRS'er

IASB ændrede IAS 19R 'Personaleydelser' i juni 2011, med implementerings-
dato 1. januar 2013 eller senere, og som blev godkendt af EU i juni 2012.
Novo Nordisk har førtidsimplementeret ændringen i 2012 og benytter sig
således ikke af muligheden for at udskyde indregningen af aktuarmæssige
gevinster og tab fra ydelsesbaserede pensionsordninger, også kendt som
'korridormetoden'. | stedet indregner Novo Nordisk nu alle aktuarmæssige
gevinster og tab under Anden totalindkomst, i takt med at de opstår.
Førtidig implementering har også medført, at Novo Nordisk indregner

alle ikke-indregnede pensionsomkostninger vedrørende tidligere
regnskabsår straks samt erstatter renteomkostningerne og det forventede
afkast på ordningens aktiver med et nettorentebeløb, som er beregnet
ved anvendelse af den sats, der anvendes til diskontering af
nettopensionsforpligtelsen/-aktivet.

Idet en implementering af ændringerne med tilbagevirkende kraft kun ville
have en uvæsentlig effekt på de enkelte regnskabsår, har Novo Nordisk
valgt at implementere ændringerne med fuld effekt i 2012 uden at tilpasse
sammenligningstal for de tidligere år. Implementeringen har således ikke
haft en effekt på Resultatopgørelsen for 2012, men har formindsket
Anden totalindkomst og Egenkapitalen med 250 mio. kr. Hensættelsen til
pensionsforpligtelser er steget med 281 mio. kr., og hensættelsen til
udskudt skat er faldet med 31 mio. kr.

Der henvises til note 3.7 for en detaljeret beskrivelse af den nye regnskabs-
praksis for hensættelse til pensionsforpligtelser.

Derudover har Novo Nordisk førtidsimplementeret ændringen til IAS 1
"Præsentation af årsregnskaber”, der har virkning for regnskabsår, der
påbegyndes den 1. juli 2012 eller senere. Posterne i Anden totalindkomst
skal fremover opdeles i to kategorier fordelt på poster, der over tid kan blive
reklassificeret til Resultatopgørelsen, når specifikke betingelser er opfyldt,
samt i poster, der aldrig kan reklassificeres til Resultatopgørelsen.

Anvendelse af nye og ajourførte IFRS'er

Baseret på en vurdering af de nye eller ajourførte og reviderede
regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag (IFRS'er) udstedt af IASB og
IFRS'er godkendt af EU pr. 1. januar 2012 har Novo Nordisk konkluderet, at
anvendelsen af de nye IFRS'er ikke har væsentlig indflydelse på koncern-
regnskabet i 2012. Anvendelsen af disse nye IFRS'er forventes heller ikke at
få nogen væsentlig effekt på fremtidige perioder.

Nye eller ajourførte IFRS'er, der er udstedt, men endnu ikke trådt i kraft

og ikke førtidigt implementeret

Foruden ovennævnte har IASB udstedt en række nye eller ajourførte og
ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er trådt i kraft.
De følgende er de væsentligste:

eo JASB har udstedt IFRS 9 "Finansielle instrumenter", som skal tages i
anvendelse senest den 1. januar 2015. Dette er en del af IJASB's projekt
til erstatning af IAS 39, og med den nye standard vil klassifikationen
og målingen af finansielle instrumenter og kravene til sikring blive
ændret betydeligt. Ændringerne til standarden er endnu ikke godkendt
af EU. Novo Nordisk har vurderet effekten af den nye standard og har
konkluderet, at den, i sin nuværende form, ikke vil få nogen væsentlig
indvirkning på koncernregnskabet.

ea

IASB har udsendt opdaterede høringsudkast til IAS 18 "Omsætning" og
IAS 17 'Leasing". Novo Nordisk forventer ikke, at ændringerne til IAS 18R
vil have en væsentlig indvirkning på koncernregnskabet. Ændringen i den
regnskabsmæssige behandling af leasing forventes at medføre indregning
af størstedelen af koncernens leasingkontrakter i Balancen. Dette vil få

en vis betydning for koncernens aktiver, forpligtelser og de nøgletal, der
knytter sig hertil, mens effekten på koncernens resultat vurderes at være
uvæsentlig. Da de to udkast ikke er de endelige standarder, kan den
endelige indvirkning heraf se anderledes ud, når de endelige standarder
foreligger.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1.3 Øvrig generel regnskabspraksis

Definition af væsentlighed

Novo Nordisks koncernregnskab fremkommer ved, at en lang række
transaktioner bearbejdes og samles i kategorier alt efter deres art eller
funktion. Transaktionerne præsenteres derefter i regnskabet sammen med
poster indeholdende lignende transaktioner. Hvis en post ikke i sig selv

er væsentlig, lægges den sammen med andre lignende poster i regnskabet
eller i noterne.

IFRS-bestemmelserne indeholder omfattende oplysningskrav. Novo Nordisk
angiver specifikke oplysninger, som kræves i henhold til IFRS, medmindre de
pågældende oplysninger er uvæsentlige eller irrelevante.

Konsolideringsprincipper
Koncernregnskabet omfatter årsregnskabet for Novo Nordisk A/S og
virksomheder, som Novo Nordisk A/S har bestemmende indflydelse over.

Dattervirksomhedernes regnskaber justeres om nødvendigt, så regnskabs-
praksis stemmer overens med den øvrige koncernregnskabspraksis. Alle
koncerninterne transaktioner, mellemværender, indtægter og omkostninger
elimineres fuldt ud ved konsolideringen.

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta og præsentationsvaluta

Regnskabsposter for hver enkelt virksomhed i Novo Nordisk opgøres i
valutaen i det primære økonomiske miljø, hvor virksomheden driver
virksomhed (den funktionelle valuta). Koncernregnskabet præsenteres i
danske kroner, som også er moderselskabets funktionelle valuta og
præsentationsvaluta.

Omregning af transaktioner og beløb

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta

efter transaktionsdagens valutakurser. Valutakursgevinster og -tab ved
afviklingen af disse transaktioner samt ved omregning af monetære aktiver
og forpligtelser i fremmed valuta til balancedagens valutakurser indregnes
i Resultatopgørelsen.

Kursdifferencer, der opstår ved omregning af ikke-monetære poster, såsom
finansielle aktiver, der er klassificeret som disponible for salg, herunder I

kapitalandele, indregnes under Anden totalindkomst.

Omregning af tilknyttede virksomheder

Udenlandske dattervirksomheders regnskaber omregnes til danske kroner
efter balancedagens valutakurser for aktiver og forpligtelser og efter
gennemsnitlige valutakurser for resultatopgørelsens poster.

Alle kursreguleringer er indregnet i Resultatopgørelsen, bortset fra
kursreguleringer på kapitalandele i dattervirksomheder, der opstår ved:

e omregning af udenlandske dattervirksomheders nettoaktiver ved
regnskabsårets begyndelse til balancedagens valutakurser

& omregning af udenlandske dattervirksomheders resultatopgørelse til
gennemsnitlige valutakurser, hvorimod deres balance omregnes til
balancedagens valutakurser

& omregning af langfristede koncernmellemværender, der betragtes som et
tillæg til nettoinvesteringen i dattervirksomhederne.

Ovenstående reguleringer indregnes i Anden totalindkomst.

Pengestrømsopgørelse
Opgørelsen af Novo Nordisks pengestrømme er opstillet efter den indirekte
metode med udgangspunkt i årets resultat.

 

 

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB 63

 

Sektion 2
Årets resultat

Denne sektion omhandler de noter, der knytter sig til årets resultat inklusive oplysninger om forretningssegmenter, der
bidrager til yderligere information i relation til Novo Nordisks langsigtede mål for overskudsgraden og for væksten i resultat

af primær drift.

Den fortsatte stigning i antallet af patienter samt udvikling af nye produkter er baggrunden for Novo Nordisks salgsvækst.
Novo Nordisk forventer en vækst i resultat af primær drift, som overstiger væksten i nettoomsætningen, hvilket vil resultere i
en stigning i overskudsgraden. Dette forventes at være drevet af en øget bruttomargin som følge af forbedret produkt-miks
og priser såvel som produktivitetsforbedringer i fremstillingsprocessen. For ikke-produktionsrelatede aktiviteter forventes
stigningen i overskudsgraden at blive understøttet af en moderat udvikling i administrationsomkostninger samt udnyttelse af
stordriftsfordele inden for salg og marketing. Der forventes fortsat vækst i omkostningerne indenfor forskning- og udviklings-
aktiviteter, der som minimum følger væksten i salget. Novo Nordisk fortsætter med at investere i innovative produkter,
samtidig med at der ydes bidrag til lokalsamfundet ved at betale selskabsskat i de lande, hvor virksomheden opererer.

I ledelsesberetningens "Resultater i 2012 og forventninger til 2013' på side 6 gives en detaljeret beskrivelse af årets resultat.

2.1 Nettoomsætning og salgsrabatter

Regnskabspraksis

Indtægter fra salg af varer indregnes, når nedenstående betingelser alle er
opfyldt:

o

Novo Nordisk har overført væsentlige risici og fordele tilknyttet
ejendomsretten til varerne til køber.

Novo Nordisk bibeholder hverken sit ledelsesmæssige engagement i det
omfang, det normalt er forbundet med ejendomsret, eller kontrollen over
de solgte varer.

Omsætningens størrelse kan opgøres pålideligt.

Det er sandsynligt, at de økonomiske fordele forbundet med
transaktionen vil tilgå Novo Nordisk.

Omkostninger, som er afholdt eller vil blive afholdt i forbindelse med
transaktionen, kan opgøres pålideligt.

o

o

o

o

Omsætningen opgøres til dagsværdien af modtagne eller tilgodehavende
vederlag. På tidspunktet for indregningen af indtægter registreres ligeledes
estimater på en række rabatter, refusioner, incitamenter og returnering

af produkter, der bogføres som en reduktion af omsætningen. Hvis
salgskontrakten indeholder en klausul om kundeaccept, indregnes salget,
når kriteriet for kundens accept er opfyldt.

Indregning af indtægter for nye produktlanceringer baseres på de
specifikke forhold og betingelser, der gælder for de lancerede produkter,
herunder forventet efterspørgsel og graden af markedsaccept for lignende,
veletablerede produkter. Hvis nye produkter sælges med returret, og der
ikke er tilstrækkelig erfaring fra tidligere til at skønne omfanget af
returvarer, indregnes indtægterne først, når der er dokumentation for, at
produktet er forbrugt, eller returretten er udløbet.

Væsentligt regnskabsmæssigt skøn —

Salgsrabatter og hensættelser

Der gives primært salgsrabatter i Region Nordamerika. I denne region
betales der salgsrabatter i relation til de offentlige amerikanske sygesikrings-
ordninger, dvs. Medicare og Medicaid, såvel som rabatter til ledende
sundhedsplaner. De væsentligste rabatter er givet under kontrakter med
institutioner, hovedsageligt hospitaler og offentlige myndigheder. I tillæg
hertil har politisk pres for at reducere sundhedsomkostningerne i flere andre
lande medført væsentlige prisreduktioner på farmaceutiske produkter.
Regeringerne i lande i Region Europa har indført koordinerede stramninger,
mens myndighederne har indført obligatoriske prisnedsættelser i Region
Kina, i Japan samt i store lande i Region international Operations.

Hensættelser til Medicaid- og Medicare-rabatter er beregnet ud fra en
kombination af erfaringer fra tidligere år, produkt- og befolkningstilvækst,
prisstigninger, effekten af kontraktstrategier og de specifikke betingelser
ide enkelte kontrakter. For Medicaid beregnes rabatterne bl.a. på
baggrund af fortolkninger af relevant lovgivning. Disse fortolkninger kan
myndighederne stille spørgsmålstegn ved eller ændre gennem fortolk-
ningsbidrag. Selv om periodiseringer af Medicaid- og Medicare-rabatter
indregnes i samme periode som det tilhørende salg, bliver de faktiske
rabatter for det enkelte salg typisk faktureret til Novo Nordisk op til ni
måneder senere. På grund af denne tidsmæssige forskydning kan rabat-
reguleringer af omsætningen i en given periode omfatte justeringer af
tidligere perioders rabathensættelser.

 

Der gives salgsrabatter til en række sygesikringsordninger. Under disse
rabatprogrammer får kunderne en rabat, når de har opnået bestemte
resultatmål i relation til formularstatus og fastlagte milepæle vedrørende
markedsandele i forhold til konkurrenterne. Rabatterne er fastsat i
kontrakten med kunden, og skønnet heraf er derfor baseret på den
enkelte kontrakts specifikke betingelser, erfaringer fra tidligere år, forventet
distributionsmiks, vækst i produkter og oplysninger om markedsandele.
Novo Nordisk vurderer salgsudviklingen for produkter, der er omfattet

af sygesikringsørdninger og andre kontraktlige rabatter, og regulerer
hensættelsen løbende, så den afspejler den faktiske udvikling.

Distributørrefusion vedrører kontraktlige aftaler, som Novo Nordisk har
med indirekte kunder, fortrinsvis i USA, om at sælge produkter til
kontraktpriser, som er lavere end de listepriser, der normalt faktureres til
distributørerne. Distributørrefusionen er forskellen mellem distributørens
pris og den indirekte kundes kontraktpris. Hensættelsen til de skønnede
refusioner beregnes ud fra en kombination af faktorer såsom tidligere
erfaringer, nuværende lagerbeholdninger hos distributører, kontrakt-
betingelser og værdien af refusionskrav, som er modtaget, men endnu ikke
færdigbehandlet. Distributørrefusioner afregnes typisk, en til tre måneder
efter at forpligtelsen er opstået.

I visse lande uden for USA yder Novo Nordisk også rabatter til regeringer
og andre organer, der har mandat via lokal lov eller bemyndigelse fra den
lokale regering. Desuden indgår Novo Nordisk pay for performance-aftaler
med visse leverandører af sundhedsydelser. I henhold til disse aftaler

kan Novo Nordisk være forpligtet til at foretage tilbagebetalinger til
leverandører af sundhedsydelser, hvis de forventede behandlingsresultater
ikke opfylder de fastlagte mål. Potentielle tilbagebetalinger skønnes og
bogføres som et fradrag i omsætningen på det tidspunkt, hvor de
registreres.

Hensættelser til salgsrabatter bliver justeret til de faktiske beløb, i takt
med at rabatter og refusioner realiseres. Der henvises til afsnit 3.6 for en
yderligere beskrivelse af salgsrelaterede hensættelser.

Brutto til netto-afstemning af omsætningen

Mio. kr. 2012 2011 2010

 

Bruttoomsætning 103.948 84.386 75.811

 

 

 

Medicaid- og Medicare-rabatter (USA) (7.519) (5.075) (4.124)
Rabatter til sygesikringsordninger (USA) (4.390) (2.551) (2.494)
Distributørrefusioner (USA) (8.196) (5,894) (4.994)
Rabatter til sygesikrings- og

sundhedsordninger (uden for USA) (901) (695) (543)
Returvarer og andre rabatter (4.916) (3.825) (2.880)
Total brutto til netto-regulering (25.922) (18.040) (15.035)
Nettoomsætning i alt 78.026 66.346 60,776

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

1303256EogSN91108

 

 

64 FINANSIELT KONCERNREGNSKAB

2.2 Segmentoplysninger

Regnskabspraksis
Rapporteringen af forretningssegmenter er i overensstemmelse med den
interne rapportering til koncerndirektion og bestyrelse.

Forretningssegmenter

Novo Nordisks aktiviteter er opdelt i to forretningssegmenter baseret på
terapiområder: Diabetesbehandling og Biopharmaceuticals.

Forretningssegmentet Diabetesbehandling omfatter forskning, udvikling,
produktion og markedsføring af produkter inden for områderne insulin,
GLP-1 og relaterede doseringssystemer, antidiabetika i tabletform (OAD)
samt fedme.

Forretningssegmentet Biopharmaceuticals omfatter forskning, udvikling,
produktion og markedsføring af produkter inden for områderne
blødningsbehandling, væksthormonbehandling, hormonpræparater,
inflammation og øvrige medicinske behandlinger.

Forretningssegmenter

Segmentresultatet bedømmes ud fra opnået resultat af primær drift, som

er opgjort på samme måde som i køncernregnskabet. Finansielle indtægter

og omkostninger samt selskabsskat styres på koncernniveau og fordeles

ikke til forretningssegmenterne.

Der er ingen samhandel eller andre transaktioner mellem forretnings-
segmenterne. Omkostningerne fordeles individuelt mellem forretnings-
segmenterne, bortset fra nogle få indirekte omkostninger, som fordeles
systematisk mellem segmenterne. Licensindtægter og andre driftsindtægter
er fordelt på de to forretningssegmenter efter samme princip, Segment-
aktiverne omfatter aktiver, som er direkte tilknyttet segmentets aktiviteter,
herunder immaterielle, materielle og finansielle aktiver, varebeholdninger,
varedebitorer og andre tilgodehavender og forudbetalinger.

Der er ingen enkeltstående kunder, der udgør mere end 10% af
omsætningen, og ingen forretningssegmenter er blevet sammenlagt for at
danne de rapporterede segmenter.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2012 2011 2010 2012 2011 2010 2012 2011 2010

Segmentomsætning Diabetesbehandling Biopharmaceuticals I alt i

NovoRapid?/ NovoLog? 15.693 12.804 11.900

NovoMix?/ NovoLog?Mix 9.342 8.278 7.821

Levemir? 9.786 7.683 6.880

Moderne insuliner i alt 34.821 28.765 26.601 i

Humane insuliner 11.302 10.785 11.827

Victoza? 9.495 5.991 2.317

Proteinrelaterede produkter 2,511 2.309 2.214

Antidiabetika i tabletform (OAD) 2.758 2.575 2.751 i

Samlet nettoomsætning,

Diabetesbehandling 60.887 50.425 45.710

NovoSeven? 8.933 8.347 8.030 i

Norditropin? 5.698 5.047 4.803

Hormonpræparater 2.163 2.054 1.892

Øvrige produkter 345 473 341 i

Samlet nettoomsætning,

Biopharmaceuticals 17.139 15.921 15.066

Forretningssegmenter i alt — i

andre nøgletal

Samlet nettoomsætning 60.887 50.425 45.710 17.139 15.921 15.066 78.026 66.346 60.776
Ændring i kr. (%) 20,7% 10,3% 21,9% 7,71% 5,7% 11,0% 17,6% 9,2% 19,0%
Ændring i lokale valutaer (%) 14,5% 12,6% 15,7% 2,4% 7,6% 5,4% 11,6% 11,4% 13,0%

Produktionsomkostninger 11.435 10.762 10.131 2.030 1.827 1.549 13.465 12.589 11.680

Salgs- og distributionsomkostninger 18.894 16.476 14.815 2.650 2.528 3.380 21.544 19.004 18.195

Forsknings- og udviklingsomkostninger 7.322 6.402 6.744 3.575 3.226 2.858 10.897 9.628 9.602 i

Administrationsomkostninger 2.604 2.485 2.260 708 760 805 3.312 3.245 3.065

Licensindtægter og andre

driftsindtægter (netto) 464 285 342 202 209 315 666 494 657

Resultat af primær drift 21.096 14.585 12.102 8.378 7.789 6.789 29.474 22.374 18.891 i

AT- og nedskrivninger inkluderet i

omkostningerne 2.167 2.051 1.887 526 686 580 2.693 2.737 2.467

Anlægsinvesteringer (immaterielle

og materielle aktiver) 2.800 2.654 3.068 770 678 795 3.570 3.332 3.863 i

Aktiver fordelt på forretningssegmenter 36.030 34.853 34.947 9.119 8.998 7.906 45.149 43.851 42.853

Aktiver, der ikke er fordelt på

forretningssegmenter! 20.520 20.847 18.54

Aktiver i alt 65.669 64.698 61.40

 

1. Den del af de samlede aktiver, der ikke er fordelt på nogen af de to forretningssegmenter, omfatter likvide beholdninger, letomsættelige værdipapirer, afledte finansielle

instrumenter og skatteaktiver.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

9
2

  

|
Nn i

 

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB. 65

 

2.2 Segmentoplysninger (fortsat)
Geografiske segmenter
Novo Nordisk driver virksomhed i fem geografiske områder:

o Nordamerika: USA og Canada

e Europa: EU, EFTA, Albanien, Bosnien-Hercegovina, Kroatien,
Makedonien, Serbien, Montenegro og Kosovo

of Japan & Korea: Japan og Korea

e Region Kina: Kina, Hongkong og Taiwan

e International Operations: alle andre lande

Geografiske segmenter

Omsætningen fordeles på de geografiske områder ud fra kundernes
geografiske placering. Fordelingen af materielle aktiver, varedebitorer,
hensættelser til varedebitorer og aktiver i alt er baseret på aktivernes
geografiske placering.

Domicillandet er Danmark, som indgår i det geografiske segment Europa.
Danmark udgør en uvæsentlig del af Novo Nordisks aktiviteter, både
geografisk set og i relation til de enkelte forretningssegmenter. Mindre end
1% af den samlede nettoomsætning genereres i Danmark. Salg til eksterne
kunder i USA udgør Novo Nordisks væsentligste nettoomsætning, og USA
er det eneste land med en nettoomsætning, der udgør mere end 10%

af den samlede nettoomsætning. Salget i USA udgør mere end 90% af
nettoomsætningen i Region Nordamerika.

 

 

Mio. kr. 2012 2011 2010 2012 2011 2010
Nordamerika Europa

Salg pr. forretningssegment:
NovoRapid?/ NovolLog? 9.033 6.934 6,501 3.707 3,464 3.258
NovoMix?/ NovoLog?Mix 2.488 2.088 2.099 2.544 2.623 2.562
Levemir? 5.290 3.711 3.229 2.833 2.577 2.410
Moderne insuliner (insulinanaloger) 16.811 12.733 11.829 9.084 8.664 8.230
Humane insuliner 1.959 1.762 2.156 2.642 3.032 3.532
Victoza? 5.930 3.716 1.457 2.427 1.620 753
Øvrige produkter 1.998 1.705 1.646 965 1.210 1.536

 

Diabetesbehandling i alt

26.698 19.916 17.088 15.118 14.526 14,051

 

NovoSeven? 4.397 3.951 4.043 2.206 2.310 2.180
Norditropin? 1.721 1.394 1.320 1.741 1.705 1.823
Øvrige produkter 1.404 1,325 1.158 642 627 610
Biopharmaceuticals i alt 7.522 6.670 6.521 4.589 4.642 4.613

 

Salg fordelt på forretningssegment og geografisk segment

34.220 26.586 23.609 19.707 19.168 18.664

 

 

 

Underliggende vækst i salg i lokale valutaer” 19,2% 17,9% 22,4% 2,0% 2,4% 4,6%
Valutaeffekt (påvirkning, lokale valutaer) 9,5% (5,3%) 6,8% 0,8% 0,3% 1,8%
Rapporteret omsætningsvækst i alt 28,7% 12,6% 29,2% 2,8% 2,7% 6,4%
Materielle aktiver 1.500 1,329 987 16.200 15,681 15,669
Varedebitorer 2.278 2.081 1,689 3.688 3.652 3.437
Hensat til tab på varedebitorer (18) (22) (19) (239) (333) (200)
Aktiver i alt 5.867 5.465 3.680 47.663 47.202 46.654

 

 

 

1, Ikke IFRS-definerede finansielle nøgletal. For definition henvises til s. 93.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91109

 

66 FINANSIELT KONCERNREGNSKAB

 

 

2.2 Segmentoplysninger (fortsat)
Geografiske segmenter

Mio. kr.

2012 2011 2010

2012

2011

2010

 

International Operations

Japan & Korea

 

Salg pr. forretningssegment:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NovoRapid?/ NovoLoge? 1.408 1.100 965 1.175 1.057 987
NovoMix?/ NovoLog?Mix 1.708 1.482 1.377 1.028 970 913
Levemir? 1.106 942 843 386 363 349
Moderne insuliner (insulinanaloger) 4.222 3.524 3,185 2.589 2.390 2.249
Humane insuliner 3.073 2.581 2.588 768 960 1.101
Victoza? 613 322 37 455 327 70
Øvrige produkter 632 583 553 493 430 394
Diabetesbehandling i alt 8.540 7.010 6.363 4.305 4.107 3.814
NovoSeven? 1.526 1.485 1.245 646 482 461
Norditropin?é 780 651 530 1.442 1.285 1.120
Øvrige produkter 234 221 197 224 349 265
Biopharmaceuticals i alt 2.540 2.357 1.972 2.312 2.116 1.846
Salg fordelt på forretningssegment og geografisk segment 11.080 9.367 8.335 6.617 6.223 5.660
Underliggende vækst i salg i lokale valutaer! 16,2% 17,1% 22,3% (1,5%) 5,1% 3,3%
Valutaeffekt (påvirkning, lokale valutaer) 2,1% (4,7%) (0,4%) 7,8% 4,8% 12,5%
Rapporteret omsætningsvækst i alt 18,3% 12,4% 21,9% 6,3% 9,9% 15,8%
Materielle aktiver 1.508 1.672 1.929 174 207 213
Varedebitorer 2.177 2.052 1.995 335 377 446
Hensat til tab på varedebitorer (710) (535) (408) (3) (2) 0
Aktiver i alt 6.660 6,419 6.327 989 1.388 1.158
Mio. kr. 2012 2011 2010 2012 2011 2010
Region Kina l alt
Salg pr. forretningssegment:
NovoRapid?/ NovoLog? 370 249 189 15,693 12.804 11.900
NovoMix?/ NovoLog?Mix 1.574 1.115 870 9.342 8.278 7.821
Levemir? 171 90 49 9.786 7.683 6.880
Moderne insuliner (insulinanaloger) 2.115 1,454 1.108 34,821 28.765 26.601
Humane insuliner 2.860 2.450 2.450 11.302 10.785 11.827
Victoza? 70 6 0 9.495 5.991 2.317
Øvrige produkter 1.181 956 836 5,269 4.884 4.965
Diabetesbehandliing i alt 6,226 4.866 4.394 60,887 50.425 45.710
NovoSeven? 158 119 101 8,933 8.347 8.030
Norditropinne 14 12 10 5.698 5.047 4.803
Øvrige produkter 4 5 3 2.508 2.527 2.233
Biopharmaceuticals i alt 176 136 114 17.139 15.921 15,066
Salg fordelt på forretningssegment og geografisk segment 6.402 5.002 4.508 78.026 66.346 60.776
Underliggende vækst i salg i lokale valutaer? 16,3% 11,7% 19,9% 11,6% 11,4% 13,0%
Valutaeffekt (påvirkning, lokale valutaer) 11,7% (0,7%) 7,6% 6,0% (2,2%) 6,0%
Rapporteret omsætningsvækst i alt 28,0% 11,0% 27,5% 17,6% 9,2% 19,0%
Materielle aktiver 2.157 2.042 1.709 21.539 20.931 20.507
Varedebitorer 1.161 1.187 933 9,639 9.349 8.500
Hensat til tab på varedebitorer (54) 0 0 (1.024) (892) (627)
Aktiver i alt 4.490 4.224 3.583 65.669 64.698 61.402

 

 

 

1. Ikke IFRS-definerede finansielle nøgletal. For definition henvises til s. 93.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB 67

 

2.3 Personaleomkostninger

Regnskabspraksis

Personaleomkostninger som løn, sociale bidrag, ferie og sygefravær, bonus
og ikke-monetære goder indregnes i det regnskabsår, hvor Novo Nordisks
ansatte har udført det tilknyttede arbejde, I forbindelse med Novo Nordisks
langfristede personaleomkostninger periodiseres omkostningerne, så de
indregnes, i takt med at de pågældende medarbejdere udfører arbejdet.

Personaleomkostninger

 

Mio. kr. 2012 2011 2010
Lønninger 17.301 16.127 14.520
Omkostninger til aktiebaseret aflønning

(note 5.1) 308 319 463
Pensioner — bidragsbaserede ordninger 1.302 1.155 1.052

Pensioner — ydelsesbaserede ordninger
(note 3.7) 150 (2) 210

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andre sociale bidrag 1.358 1.189 1.067

Andre personaleomkostninger 1.779 1.491 1.510

Årets personaleomkostninger i alt 22.198 20.279 18.822

Personaleomkostninger inkluderet i

materielle anlægsaktiver? (533) (496) (559)

Ændring i personaleomkostninger

inkluderet i varebeholdninger (70) (37) 76

Personaleomkostninger i

Resultatopgørelsen i alt 21.595 19.746 18,339

Indregnet i Resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger 4.627 4.302 4.006

Salgs- og distributionsomkostninger 8.784 7.961 7.240

Forsknings- og udviklingsomkostninger 4.298 3,980 3.697

Administrationsomkostninger 2.205 1.993 2.059

Licensindtægter og andre

driftsindtægter (netto) 1.681 1.510 1.337

Personaleomkostninger i

Resultatopgørelsen i alt 21.595 19.746 18.339

1. Dette afspejler årets bruttopersonaleomkostninger indregnet i materielle
anlægsaktiver, som efterfølgende indgår i årets afskrivning på materielle
anlægsaktiver.

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 33.061 31.499 29.423

Antal fuldtidsansatte ved årets slutning 34.286 32.136 30.014

Vederlag til koncerndirektion og bestyrelse

Mio. kr. 2012 2011 2010

Løn og kontantbaseret incitament 37 35 32

Pension 9

Andre goder 1 1 1

Vederlag til koncerndirektionen i alt] 47 45 41

Vederlag til bestyrelsen2 9 9 7

 

1, Eksklusive aktiebaseret aflønning, idet dette indgår i den samlede pulje, som
fordeles mellem koncerndirektionen og øvrige direktører. Der henvises til note 5.1
og 'Ledelsesaflønning" på side 49-51 for yderligere information om aflønning til
bestyrelse, koncerndirektion og øvrige direktører.

2. Eksklusive sociale bidrag som andrager mindre end 1 mio. kr. (mindre end 1 mio. kr.
i 2011).

2.4 Selskabsskat og udskudt skat
Selskabsskat

Regnskabspraksis

Selskabsskat består af den aktuelle og den udskudte skat samt renter i
relation til igangværende skattesager såvel som på skattesager afsluttet i
løbet af året, herunder reguleringer vedrørende tidligere år. Selskabsskat
indregnes i Resultatopgørelsen, medmindre den vedrører poster, der indgår
i Anden totalindkomst.

Selskabsskat

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2012 2011 2010
Aktuel skat af årets resultat 6.001 4.534 3,477
Udskudt skat af årets resultat 645 257 495

Skat af årets resultat 6.646 4.791 3.972

Regulering vedrørende tidligere år —

aktuel skat 4.042 277 504
Regulering vedrørende tidligere år —

udskudt skat (4.309) (240) (593)
Selskabsskat i Resultatopgørelsen 6.379 4.828 3.883

Beregning af effektiv skatteprocent:

Selskabsskatteprocent i Danmark 25,0% 25,0% 25,0%

Afvigelse i udenlandske

dattervirksomheders skattesatser i

forhold til den danske skattesats (netto) (2,1%) (3,0%) (2,5%)
Ikke-skattepligtig indkomst

fratrukket i ikke-fradragsberettigede

omkostninger (netto) 0,1%  (0,2%) (1,2%)
Øvrige (0,1%) 0,2% (0,1%)
Effektiv skatteprocent 22,9% 22,0% 21,2%

Årets selskabsskat vedrørende anden

totalindkomst, (indtægtYomkostning 587 (190) (346)

 

Årets selskabsskat på Anden totalindkomst vedrører skat på udskudte
(gevinster)/tab på sikring af fremtidige pengestrømme og koncerninterne
avancer. Yderligere er 12 mio. kr. indregnet som aktuel skat i anden
totalindkomst i 2012.

Betalt selskabsskat

 

Betalt selskabsskat i Danmark 7.895 2.825 1.826
Betalt selskabsskat uden for Danmark 2.996 2.566 1.610
Betalt selskabsskat i alt 10.891 5.391 3.436

 

Betalt selskabsskat i Danmark, 7.895 mio. kr. i 2012 inkluderer skattesager
vedrørende transfer pricing.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91110

 

68 FINANSIELT KONCERNREGNSKAB

 

 

2.4 Selskabsskat og udskudt skat (fortsat)

Udskudt skat
Regnskabspraksis

Udskudt skat beregnes ud fra den balanceorienterede gældsmetode og opstår som følge af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og

skattemæssige værdier af de enkelte koncernselskabers balancer og fremførbare skattemæssige underskud. Skatteværdien af fremførbare skattemæssige
underskud indgår i opgørelsen af den udskudte skat, hvis det er sandsynligt, at underskuddene vil blive udnyttet i fremtidig skattepligtig indkomst. Udskudt
skat opgøres efter gældende skatteregler og med den skattesats, der forventes at være gældende, når de midlertidige forskelle udlignes. Ikke-udloddet
indtjening forbliver i dattervirksomhederne til senere geninvestering. Der hensættes ikke til skat, der vil forfalde ved udlodning af denne indtjening med

mindre der er planlagt en konkret udlodning heraf.

Væsentligt regnskabsmæssigt skøn — Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

Novo Nordisk er underlagt indkomstskatteregler rundt omkring i verden. Dette medfører, at der foretages væsentlige vurderinger ved fastlæggelsen af den
samlede hensættelse til indkomstskat, udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser samt usikre skattepositioner for den samlede koncern. Novo Nordisk
indregner udskudte skatteaktiver, når det er sandsynligt, at der vil være tilstrækkelig skattepligtig indkomst til stede i fremtiden, som de midlertidige forskelle
og uudnyttede skattemæssige underskud kan modregnes i. I vurderingen af, om udskudte skatteaktiver skal indregnes, har ledelsen taget den fremtidige

skattemæssige indkomst i betragtning.

Udvikling i udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

 

jA

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2012 2011
Ved årets begyndelse (792) (1.018)
Reklassificering fra Andre forpligtelser (note 3.8) (739) -
Udskudt skat af årets resultat (645) (257)
Regulering vedrørende tidligere år 4.309 240
Udskudt skat af poster under Anden totalindkomst (575) 190
Valutakursreguleringer (46) 53
Udskudte skatteaktiver/(-forpligtelser) i alt (netto) 1.512 (792) I
Fremførbart
Immate- Vare- skatte- Modregnet
Materielle rielle behold- mæssigt inden for
Mio. kr. aktiver aktiver ninger underskud Øvrige lande Ialt
2012
Udskudt skatteaktiv/(forpligtelse), netto pr. 1. januar (1.060) 244 1.599 87 (1.662) -— (792)
Reklassificering fra Andre forpligtelser (739) (739)
Indtægt/(omkostning) i Resultatopgørelsen 66 (106) (185) (17) 3.906 3,664
Regulering til Anden totalindkomst (78) (497) (575)
Valutakursreguleringer (3) (5) - (4) (34) (46)
Udskudt skatteaktiv/(forpligtelse), i
netto pr. 31. december (997) 133 1.336 66 974 — 1.512
Klassificeres således:
Udskudt skatteaktiv pr. 31. december 176 436 2.560 66 1.421 (2.415) 2.244
Udskudt skatteforpligtelse pr. 31. december (1.173) (303) (1.224) - (447) 2.415 (732)
2011 i
Udskudt skatteaktiv/(forpligtelse), netto pr. 1. januar (1.279) 545 1.431 113 (1.828) -— (1.018)
Indtægt/(omkostning) i Resultatopgørelsen 227 (316) 127 (21) (34) (17)
Regulering til Anden totalindkomst 41 149 190
Valutakursreguleringer (8) 15 -— (5) 51 53 i
Udskudt skatteaktiv/(forpligtelse),
netto pr. 31. december (1.060) 244 1.599 87 (1.662) - (792)
Klassificeres således: i
Udskudt skatteaktiv pr. 31. december 173 550 2.880 87 980 (2.256) 2.414
Udskudt skatteforpligtelse pr. 31. december (1.233) (306) (1.281) - (2.642) 2.256 (3.206)

 

Ud over den indregnede andel af fremførbart skattemæssigt underskud er den skattemæssige værdi af fremførbart underskud på 208 mio. kr. ikke indregnet
i Balancen (221 mio. kr. i 2011), fordi der er en sandsynlighed for, at de skattemæssige underskud ikke kan anvendes i de kommende år. Af de ikke-indregnede

skattemæssige fremførbare underskud udløber 3 mio. kr. inden for et år, 11 mio. kr. mellem to og fem år samt 194 mio. kr. efter fem år.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

 

i
i
i
|

h

 

 

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB 69

 

Sektion 3
Driftsaktiver og forpligtelser

Denne sektion omhandler de driftsaktiver, der udgør grundlaget for Novo Nordisks aktiviteter, samt de relaterede
forpligtelser. Disse nettoaktiver har betydning for Novo Nordisks langsigtede mål 'Resultat af primær drift efter skat i procent

af nettoaktiver (OPAT/NOAY.

Novo Nordisk opererer med en relativt høj OPAT/NOA, hvilket skyldes et lavt niveau af tilkøbte immaterielle aktiver og

en stabil base af driftsaktiver på trods af væsentlig forretningsmæssig vækst. Dette er drevet af Novo Nordisks organiske
vækststrategi med begrænset opkøb af rettigheder og virksomheder, og afspejler det faktum, at Novo Nordisk, i lighed
med branchekutymen ikke aktiverer interne udviklingsomkostninger, før end myndighedsgodkendelse vurdreres at være
overvejende sandsynlig. Novo Nordisks overordnede tilgang til styring af driftsaktiver er at bevare kontrollen over aktiver til
brug for forskning, udvikling og produktionsaktiviteter samt generelt at lease ikke-kerneaktiver relateret til administration
og distribution. Det er vigtigt for Novo Nordisk at sikre høj kvalitet i koncernens produkter, samt at der til enhver tid kan
leveres produkter til kunderne. Derfor sikrer Novo Nordisk, at den samlede produktionskapacitet og de samlede

varebeholdninger afspejler denne prioritering.

3.1 Immaterielle aktiver

Regnskabspraksis

Patenter og licenser, som også omfatter tilkøbte patenter og licenser

til igangværende forsknings- og udviklingsprojekter, indregnes til

historisk kostpris fratrukket akkumulerede afskrivninger og eventuelle
nedskrivninger. Patenter og licenser afskrives lineært for at fordele
omkostningerne over den forventede brugstid. Den forventede brugstid er
den juridiske varighed eller den økonomiske levetid, hvis denne er kortere.
Afskrivningen af patenter og licenser begyndes først når der er opnået
myndighedsgodkendelse, eller ved påbegyndelsen af produktion til lager
forud for lancering.

Egenudvikling af software og andre udviklingsomkostninger i forbindelse
med større IT-projekter til intern brug, der direkte kan henføres til design
og test af identificerbare og unikke softwareprodukter, som Novo Nordisk
kontrollerer, indregnes som immaterielle aktiver, hvis indregningskriterierne
er opfyldt. Det betyder, at den pågældende software skal være et vigtigt
forretningsmæssigt system, og at omkostningen skal medføre opbyggelse
af et varigt aktiv. Afskrivning sker lineært over den forventede brugstid på
3—10 år. Afskrivningen begynder, når aktivet er klar til brug, dvs. når det er
på det sted og i den stand, der er nødvendig for, at det kan anvendes efter
ledelsens hensigt.

Nedskrivninger

Immaterielle aktiver med ubegrænset levetid og immaterielle aktiver,
som endnu ikke er klar til brug, afskrives ikke, men testes årligt for
værdiforringelse, uanset om der er indikation af, at deres værdi kan være
forringet.

Afskrivningsberettigede aktiver som f.eks. immaterielle aktiver, der er i
brug eller har begrænset levetid, og andre langfristede aktiver testes for
værdiforringelse, når begivenheder eller ændrede forhold indikerer, at den
regnskabsmæssige værdi muligvis ikke kan genindvindes. De faktorer, som
anses for at være væsentlige, og som kan medføre en nedskrivningstest,
omfatter:

o Udvikling af et konkurrerende lægemiddel

& Ændringer i det juridiske grundlag for patenter, rettigheder og licenser

e Medicinske og/eller teknologiske fremskridt, der påvirker den medicinske
behandling

& Omsætning under det forventede

e Negativ påvirkning af omdømme og/eller varemærker

e Ændring i den økonomiske levetid for lignende aktiver

& Sammenhæng med andre immaterielle eller materielle aktiver

& Ændringer eller forventede ændringer i deltagerantal eller refusionsregler.

Hvis den regnskabsmæssige værdi af immaterielle aktiver overstiger
genindvindingsværdien, fordi en eller flere af ovenstående indikationer af
værdiforringelse er til stede, beregnes den eventuelle værdiforringelse på
grundlag af en diskontering af forventede pengestrømme. Værdiforringelse
vurderes ved hver balancedag for, om der er behov for at tilbageføre
nedskrivningen.

Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2012 2011

Kostpris ved begyndelsen af året 2.538 2.277
Tilgang i året 198 259
Afgang i året (18) (1)
Valutakursregulering (6) 3

Kostpris ved slutningen af året 2.712 2.538
Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af året 1.049 819

Afskrivninger i året 160 107

Nedskrivninger i året 32 125

Tilbageførse! af af- og nedskrivninger

vedrørende afgang i året (18) (1)
Valutakursregulering (6) (1)
Af- og nedskrivninger ved slutningen af året 1.217 1.049

Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af året 1.495 1.489

Specificeret som:

Patenter og licenser 762 696

Internt udviklet software 532 518
Andre immaterielle aktiver 201 275

l alt 1.495 1.489

 

Heraf udgør immaterielle aktiver, som endnu ikke er taget i brug,
669 mio. kr. (980 mio. kr. i 2011), primært vedrørende patenter og licenser
i relation til udviklingsprojekter.

1 2012 er der indregnet en nedskrivning på 32 mio. kr. (125 mio. kr.

i 2011) relateret til patenter grundet ophør af udviklingsprojekter.
Nedskrivningstest i 2012 og 2011 af aktiver, som endnu ikke var taget i
brug, var baseret på ledelsens forventninger og den forventede nutidsværdi
af fremtidige pengestrømme for de pengestrømsfrembringende enheder.
Ledelsen har anvendt en diskonteringssats (WACC) før skat på 8% baseret
på den risiko, der ligger i den pågældende aktivitets forretningsmodel, og
ud fra branchesammenligninger. De anvendte terminalværdier er baseret på
produkternes forventede levetid, den forventede livscyklus, de forventede
pengestrømme over denne periode samt de underliggende aktivers
brugstid.

Af- og nedskrivninger

 

 

Mio. kr. 2012 2011 2010
Produktionsomkostninger 81 47 42
Salgs- og distributionsomkostninger 50 35 13
Forsknings- og udviklingsomkostninger 47 139 19
Licensindtægter og andre

driftsindtægter (netto) 14 11 6
Årets af- og nedskrivninger i alt 192 232 80

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91111

 

70 FINANSIELT KONCERNREGNSKAB

 

 

3.2 Materielle aktiver

Regnskabspraksis

Materielle aktiver opgøres til historisk kostpris fratrukket akkumulerede afskrivninger og eventuelle nedskrivninger. Kostprisen for egenopførte aktiver

inkluderer omkostninger, der kan henføres direkte til fremstillingen af aktiverne. Efterfølgende omkostninger medregnes enten i aktivets regnskabsmæssige
værdi eller indregnes som et separat aktiv, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde Novo Nordisk, og aktivets værdi kan opgøres
pålideligt. Opførelse af større investeringer er normalt selvfinansieret, og derfor er der ikke indregnet renter på lån i kostprisen. Afskrivning foretages lineært

over aktivernes forventede brugstid, der er:

» Bygninger: 12—50 år

2 Produktionsanlæg og maskiner: 5—16 år

o Andre anlæg, driftsmateriel og inventar: 3—10 år
e Grunde: afskrives ikke.

Afskrivningen begynder, når aktivet er klar til brug, dvs. når det er på det sted og i den stand, der er nødvendig for, at det kan anvendes efter ledelsens

hensigt.

Aktivernes restværdi og brugstid revurderes løbende og reguleres om nødvendigt ved hver balancedag. Et aktivs regnskabsmæssige værdi nedskrives til

nedskrivninger). Fortjenester og tab i forbindelse med et aktivs afhændelse indregnes i Resultatopgørelsen og opgøres ved at sammenholde det modtagne

provenu med den regnskabsmæssige værdi.

 

 

 

genindvindingsværdien, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere end den forventede genindvindingsværdi (der henvises til note 3.1 for en beskrivelse af i

 

 

 

 

 

 

 

Materielle aktiver Aconto-
Andre betalinger og
Produktions- — anlæg, drifts- materielle
Grunde og anlæg og materiel og aktiver under
Mio. kr. bygninger maskiner inventar opførelse l alt
2012
Kostpris ved begyndelsen af året 14.600 17.845 3.080 4.815 40.340
Tilgang i året 171 136 220 2.845 3.372
Afgang i året (287) (350) (111) -— (748)
Overført fra/(til) andre poster 1.020 553 192 (1.765) -—
Valutakursregulering (159) (162) (22) (17) (360)
Kostpris ved slutningen af året 15,345 18.022 3.359 5.878 42.604
Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af året 5,525 11.888 1.996 — 19.409
Afskrivninger i året 655 1,445 313 - 2.413
Nedskrivninger i året 18 68 2 -— 88
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger vedrørende afgang i året (263) (315) (91) -— (669)
Valutakursregulering (54) (111) (11) -— (176)
Af- og nedskrivninger ved slutningen af året 5.881 12.975 2.209 -— 21.065
Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af året 9.464 5.047 1,150 5,878 21.539 i
2011
Kostpris ved begyndelsen af året 13.598 17.243 2.861 4.516 38.218 i
Tilgang i året 312 262 293 2.206 3.073
Afgang i året (228) (522) (167) == (917)
Overført fra/(til) andre poster 982 937 85 (2.004) -—
Valutakursregulering (64) (75) 8 97 (34) i
Kostpris ved slutningen af året 14.600 17.845 3.080 4.815 40.340
Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af året 5,048 10.806 1.857 -— 17.711
Afskrivninger i året 623 1.471 289 -— 2.383
Nedskrivninger i året 29 93 - - 122
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger vedrørende afgang i året (165) (462) (157) - (784)
Valutakursregulering (10) (20) 7 -— (23)
Af- og nedskrivninger ved slutningen af året 5.525 11.888 1.996 - 19,409 i
Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af året 9.075 5,957 1.084 4.815 20.931

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

 

|
|

iv

 

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB. 71

 

. i 3.2 Materielle aktiver (fortsat)

Af- og nedskrivninger

 

 

Mio. kr. 2012 2011 2010
Produktionsomkostninger 1.909 1,833 1,790
Salgs- og distributionsomkostninger 46 60 47
Forsknings- og udviklingsomkostninger 416 494 441
Administrationsomkostninger 53 58 56
Licensindtægter og andre

driftsindtægter (netto) 77 60 53
Årets af- og nedskrivninger i alt 2.501 2.505 2.387

 

3.3 Varebeholdninger

Regnskabspraksis

Varebeholdninger opgøres til kostpris eller nettorealisationsværdi,

hvis denne er lavere. Kostprisen beregnes ved anvendelse af FIFO-metoden
(first-in-first-out). I kostprisen indgår direkte produktionsomkostninger
som råvarer, hjælpematerialer og løn foruden indirekte produktions-
omkostninger (IPO). Produktionsomkostninger vedrørende varer under
fremstilling og færdigvarer omfatter indirekte produktionsomkostninger
såsom personaleomkostninger, afskrivninger, vedligeholdelse mv.

Hvis den forventede salgspris fratrukket salgsomkostninger (netto-
realisationsværdi) er lavere end den bogførte værdi, bogføres et beløb
svarende til det, den bogførte værdi overstiger nettorealisationsværdien
med.

Varebeholdninger, der er fremstillet, før der er opnået myndigheds-
godkendelse, indregnes som aktiver, men der foretages en nedskrivning
heraf, indtil der er stor sandsynlighed for, at produktet opnår myndigheds-
godkendelse. Indtil da nedskrives den regnskabsmæssige værdi til
genindvindingsværdien. Nedskrivningen medtages under forsknings- og
udviklingsomkostninger. Når der er stor sandsynlighed for, at produktet
opnår myndighedsgodkendelse, tilbageføres nedskrivningen med et beløb
der højst svarer til den oprindelige kostpris.

'

Væsentligt regnskabsmæssigt skøn —

Indirekte produktionsomkostninger

Indirekte produktionsomkostninger opgøres ved hjælp af en standard-
omkostningsmetode, der gennemgås regelmæssigt for at sikre, at de
anvendte mål for kapacitetsudnyttelse, gennemløbstid og andre relevante
faktorer er korrekte. Ændringer i beregningsmetoden for indirekte
produktionsomkostninger kan have betydning for bruttomarginen og den
overordnede værdiansættelse af varebeholdningerne.

Varebeholdninger

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2012 2011

Råvarer 1.512 1.432

Varer under fremstilling 4.910 5.035

Færdigvarer 3.985 3.781

Varebeholdninger i alt (brutto) 10,407 10.248
Nedskrivninger af varebeholdninger

ved årets slutning 864 815

Varebeholdninger i alt (netto) 9.543 9,433

Indirekte produktionsomkostninger inkluderet

i varer under fremstilling og færdigvarer (netto) 4.894 5.125

Andel af varebeholdninger i alt (netto) 51% 54%

Ændringer i nedskrivninger

af varebeholdninger

Nedskrivninger ved årets begyndelse 815 1.301

Årets nedskrivninger af varebeholdninger 845 303

Anvendte nedskrivninger af varebeholdninger (532) (500)
Tilbageførte nedskrivninger af varebeholdninger (264) (289)
Nedskrivninger ved årets slutning 864 815

 

3.4 Varedebitorer

Regnskabspraksis

Tilgodehavender, der forventes at blive inddrevet inden for et år (eller i
Novo Nordisks normale driftscyklus, hvis denne er længere), klassificeres
som tilgodehavender under kortfristede aktiver. Ellers indregnes de som
langfristede aktiver.

Varedebitorer indregnes første gang til dagsværdi og efterfølgende til
amortiseret kostpris efter den effektive rentes metode, fratrukket
nedskrivninger til imødegåelse af tab.

Nedskrivninger fratrækkes den regnskabsmæssige værdi af Varedebitorer
og indregnes i Resultatopgørelsen under Salgs- og distributions-
omkostninger. Når et tilgodehavende ikke kan inddrives, afskrives beløbet.
Hvis tidligere afskrevne beløb inddrives efterfølgende, modregnes beløbet
i Salgs- og distributionsomkostninger i Resultatopgørelsen.

Væsentligt regnskabsmæssigt skøn —

Nedskrivninger til imødegåelse af tab

Novo Nordisk foretager nedskrivning til imødegåelse af de tab, der skønnes
at kunne opstå, hvis en kunde efterfølgende ikke er i stand til at betale.
Hvis kundernes økonornniske forhold bliver forværret, og de dermed ikke
er i stand til at klare betalingerne, kan det blive nødvendigt at foretage
yderligere nedskrivninger i fremtidige regnskabsperioder. | forbindelse med
vurderingen af, om Novo Nordisks nedskrivninger til imødegåelse af tab

er tilstrækkelige, analyserer ledelsen varedebitorer, herunder tidligere tab
på debitorer, kundekoncentrationer, kundernes kreditværdighed, aktuelle
økonomiske forhold samt ændringer i kundernes betalingsbetingelser. Der
henvises til note 4.3 for en generel beskrivelse af kreditrisici.

Novo Nordisk har grundet den økonomiske uro i Europa, herunder lande

i eurozonen, øget fokus på udviklingen i varedebitorer i denne region.

I forbindelse med værdiansættelsen af varedebitorer tages betalingshistorik
samt aktuelle økonomiske forhold og indikatorer i betragtning.

Som et resultat af en væsentlig stigning i salget til lande i Region
International Operations, og som følge af at mange af disse lande har lav
kreditrating, er Region International Operations relative indvirkning på
nedskrivninger til imødegåelse af tab steget. Derfor fortsætter Novo Nordisk
med at overvåge krediteksponeringen relateret til denne region.

Der henvises til note 2.2 for en geografisk opdeling af varedebitorer og
nedskrivning til imødegåelse af tab på varedebitorer.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN91112

 

 

72. FINANSIELT KONCERNREGNSKAB

 

3.4 Varedebitorer (fortsat)

Varedebitorer

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2012 2011

Varedebitorer (brutto) 10.663 10.241

Nedskrivning til imødegåelse af tab

ved årets slutning 1.024 892

Varedebitorer (netto) 9.639 9.349

Varedebitorer (netto) svarer til en gennemsnitlig

kredittid på 45 dage (51 dage i 2011).

Analyse af aldersfordelingen på varedebitorer

ikke-nedskrevne varedebitorer

— Ikke forfaldne 8.950 8.503

— Forfaldne med mellem 1 og 179 dage 629 712

— Forfaldne med mellem 180 og 359 dage 60 134
— Forfaldne med mere end 360 dage 0 0
Eksponering for kreditrisiko i alt 9.639 9.349

Nedskrivning til imødegåelse af tab 1.024 892

Varedebitorer (brutto) 10.663 10.241

Udvikling i nedskrivninger

til imødegåelse af tab

Nedskrivning ved årets begyndelse 892 627
Konstaterede tab (35) (66)
Tilbageførsel af nedskrivning vedrørende

konstaterede tab (13) (18)
Årets nedskrivning til forventede tab 189 361

Valutakursreguleringer (9) (12)
Nedskrivning ved årets slutning 1.024 892

 

3.5 Andre tilgodehavender og forudbetalinger

Regnskabspraksis
Andre tilgodehavender og forudbetalinger indregnes til dagsværdi og måles
derefter til amortiseret kostpris efter den effektive rentes metode.

Andre tilgodehavender omfatter diverse afgifter og igangværende
arbejder for tredjemand mv. Forudbetalinger foretages i forbindelse med
igangværende forsknings- og udviklingsaktiviteter og foretagne betalinger,
som vedrører efterfølgende år mv.

Andre tilgodehavender og forudbetalinger

 

 

Mio. kr. 2012 2011
Forudbetalinger 1.033 935
Tilgodehavende renteindtægter 87 113
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 184 88
Lejedepositum 524 558
Tilgodehavende moms 185 122
Øvrige tilgodehavender 692 560
Andre kortfristede aktiver i alt 2.705 2.376

 

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

3.6 Andre hensatte forpligtelser

Regnskabspraksis

Hensættelser til rabatter mv. til offentlige myndigheder, distributører,
apoteker, sygesikringsordninger og andre kunder indregnes ved at reducere
bruttoomsætningen på tidspunktet, hvor de tilhørende indtægter
indregnes, eller når incitamenterne tilbydes. Hensættelserne beregnes ud
fra erfaringer fra tidligere år og betingelser i den enkelte kontrakt.

Hensatte forpligtelser vedrørende retssager indregnes, hvis Novo Nordisk
har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af tidligere begivenheder,
og det er sandsynligt, at Novo Nordisk vil skulle betale et beløb, som kan
opgøres pålideligt. I dette tilfælde skønner Novo Nordisk hensættelsen
ud fra en vurdering af det mest sandsynlige udfald. Hvis beløbet ikke kan
opgøres pålideligt, oplyses det som en eventualpost.

Som et led i den almindelige forretning udsteder Novo Nordisk kreditnotaer
for produkter, der er udløbet. Hvor der findes historik, eller hvis et rimeligt
nøjagtigt estimat kan foretages, bogføres en hensættelse til forventede
returvarer. Hensættelsen måles til brutto salgsværdi.

Hensættelser opgøres til nutidsværdien af det beløb, der forventes at skulle
betales for at indfri den retlige eller faktiske forpligtelse. Der anvendes

en diskonteringssats før skat, som afspejler markedets nuværende forud-
sætninger om den tidsmæssige værdi af penge og de risici, som specifikt
er forbundet med forpligtelsen. En stigning i hensættelsen, der skyldes den
tidsmæssige forskydning, indregnes som en renteomkostning.

Væsentligt regnskabsmæssigt skøn —

Salgsrabatter og hensættelser

Novo Nordisk foretager hensættelser og periodiseringer vedrørende
forventede returvarer, distributørrefusioner og andre rabatter, herunder
Medicaid- og Medicare-rabatter i USA og lignende rabatter i andre lande.

Sådanne skøn foretages ud fra en gennemgang af kontraktlige og juridiske
forpligtelser, tidligere begivenheder og koncernens erfaringer. De beregnes
med udgangspunkt i en procent af omsætningen fra det enkelte produkt
som defineret i kontrakterne med de forskellige kundegrupper.

Hensættelsen til rabatter mv. reguleres til de faktiske beløb, efterhånden
som rabatter og returvarer behandles. Der henvises til sektion 2.1 for en
yderligere beskrivelse af salgsrabatter og hensættelser.

Ud fra de tilgængelige oplysninger anser Novo Nordisk de foretagne
periodiseringer og hensættelser til salgsrabatter som forsvarlige og
hensigtsmæssige. De faktiske rabatters størrelse kan dog vise sig at afvige
fra ledelsens skøn, efterhånden som mere opdaterede oplysninger bliver
tilgængelige.

Væsentligt regnskabsmæssigt skøn — Hensættelser til
retlige forpligtelser

Hensættelse til retlige forpligtelser består af forskellige typer hensættelser
til verserende retssager. Ledelsen foretager vurderinger af hensættelser og
eventualposter, herunder det sandsynlige udfald af verserende og mulige
fremtidige retssager, som i sagens natur afhænger af usikre fremtidige
begivenheder. Når ledelsen skal fastlægge det sandsynlige udfald

af retssager mv., forholder den sig til vurderinger foretaget af eksterne
rådgivere, som har et kendskab til de enkelte sager, samt den eksisterende
retspraksis på området.

På baggrund af de tilgængelige oplysninger er det ledelsens vurdering, at
de samlede hensættelser til verserende retssager er tilstrækkelige, men
der kan ikke gives sikkerhed for, at omfanget af disse forhold ikke vil blive
udvidet, eller at der ikke opstår væsentlige søgsmål, krav, retssager eller
undersøgelser i fremtiden.

 

i i

v
i
|
i

 

3.6 Andre hensatte forpligtelser (fortsat)

Andre hensatte forpligtelser

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB. 73

 

 

 

 

 

 

 

Hensættelser Hensættelser Hensættelser Øvrige

til salgs- til retlige til hensatte 2012 2011
Mio. kr. rabatter forpligtelser? returvarer forpligtelser2 l alt I alt
Ved årets begyndelse 5.666 1,554 555 489 8.264 6.667
Yderligere hensættelser, inklusive stigninger
i eksisterende hensættelser 12,912 41 263 203 13.419 10,511
Anvendt i året (10,954) -— (238) (63) (11.255) (8.228)
Årets reguleringer, inklusive tilbageførsel af ikke anvendte beløb (187) (513) = (68) (768) (782)
Valutakursregulering (85) (25) 2 11 (97) 96
Ved årets slutning 7.352 1.057 582 572 9.563 8.264
Klassificeret som følger:
Langfristede forpligtelser -— 1.057 349 501 1.907 2.324
Kortfristede forpligtelser 7.352 - 233 71 7.656 5,940
1. Se note 5,4 for yderligere oplysninger om forpligtelser og eventualposter.
2. Øvrige hensatte forpligtelser består af forskellige typer hensættelser inklusive medarbejdergoder som jubilæumsforpligtelser mv.
3.7 Pensionsforpligtelser Pensionsforpligtelser
Regnskabspraksis Mio. kr. 2012 2011
Novo Nordisk har indgået en række bidragsbaserede pensionsordninger syge-
over hele verden. Novo Nordisks bidrag til de bidragsbaserede Pensions- sikrings
pensionsordninger indregnes i Resultatopgørelsen som omkostninger i ordninger — ordninger l alt Ll alt
det regnskabsår, de vedrører. I enkelte lande har Novo Nordisk også
ydelsesbaserede pensionsordninger, primært i Japan, Tyskland, USA og Ved årets begyndelse 1.125 238 1.363 1.452
Schweiz. Årets omkostninger til ydelsesbaserede ordninger fastsættes på Årets pensionsomkostninger 111 21 132 155
basis af den såkaldte projected unit credit-metode. Denne metode afspejler Renteomkostninger 37 10 47 52
det arbejde, de ansatte har udført indtil tidspunktet for værdiansættelsen. Aktuarmæssige (gevinster)/tab!? — 188 35 223 (29)
Metoden er baseret på aktuarmæssige forudsætninger, primært vedrørende Pensionsomkostninger
de diskonteringssatser, der er brugt til at beregne ydelsernes nutidsværdi, vedrørende tidligere regnskabsår -— - - (27)
samt de forventede fremtidige lønstigninger. Diskonteringssatserne Udbetalte ydelser (75) (5) (80) (75)
fastsættes på baggrund af markedsrenten på virksomhedsobligationer med Planændringer2 - - - (241)
høj kreditværdighed i de pågældende lande. Valutakursregulering (36) (4) (40) 43

Øvrige 20 (1) 19 33

Aktuarmæssige gevinster og tab, der skyldes justeringer som følge
af erfaringer og ændringer i de aktuarmæssige forudsætninger, indregnes Ved årets slutning 1.370 294 1.6643 1.3633

i Anden totalindkomst i den periode, de opstår. Ændringer til
pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår indregnes straks i
Resultatopgørelsen.

Pensionsaktiver indregnes kun i det omfang, Novo Nordisk kan opnå
fremtidige økonomiske fordele i form af refusion fra pensionsordningen
eller reduktion af fremtidige ydelser.

Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger er pensions- og syge-
sikringsordninger, der er afdækket gennem indbetalinger fra koncernens
selskaber og fra de ansatte til pensionsfonde, der er uafhængige af
koncernen. Hvis en ordning er uafdækket, indregnes en pensions-
forpligtelse i koncernens balance. Omkostninger til pensionsydelser indgår
under produktionsomkostninger, salgs- og distributionsomkostninger,
forsknings- og udviklingsomkostninger og administrationsomkostninger.

Andre pensionsydelser består primært af sygesikringsordninger for
fratrådte medarbejdere, hovedsageligt i USA. Der henvises til note 1.2 for
en beskrivelse af den ændrede regnskabspraksis for pensionsforpligtelser.

 

1. Aktuarmæssige (gevinsterYtab relaterer sig primært til ændringer i finansielle
forudsætninger.

2. Planændringer vedrører ændringer i ydelsesbaserede ordninger i Japan og USA
i 2011,

3. Nutidsværdien af delvist uafdækkede pensionsforpligtelser udgør 1.229 mio. kr.

(1.070 mio. kr. i 2011). Nutidsværdien af uafdækkede pensionsforpligtelser udgør
435 mio. kr. (292 mio, kr. i 2011).

Dagsværdi af ordningernes aktiver

 

 

 

Mio. kr. 2012 2011

Ved årets begyndelse 859 766
Renteindtægter 31 28
Aktuarmæssige gevinster/(tab) 7 (20)
Arbejdsgiverbidrag 93 128
Udbetalte ydelser (80) (75)
Valutakursregulering (23) 20
Øvrige 17 12

Ved årets slutning 904 859

Uafdækkede pensionsforpligtelser

ved årets slutning (netto)) 760 504

 

1. Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster udgjorde i 2011 65 mio. kr.
Pensionsforpligtelser (netto) indregnet i Balancen i 2011 udgjorde 439 mio. kr.

Ovenstående beløb præsenteres i Balancen under Langfristede forpligtelser.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogsSN91113

 

74. FINANSIELT KONCERNREGNSKAB

 

3.7 Pensionsforpligtelser (fortsat)

Pensionsforpligtelser (netto)

 

 

Mio. kr. 2012 2011

Ved årets begyndelse 439 569

Omkostninger indregnet i Resultatopgørelsen! 150 (25)
Aktuarmæssige (gevinster)/tab indregnet i

Anden totalindkomst?2 281 -—
Valutakursregulering indregnet i

Anden totalindkomst3 (17) 23

Arbejdsgiverbidrag (93) (128)
Ved årets slutning 760 439

 

. Indregnet i Resultatopgørelsen er pensionsomkostninger, nettorenter,
planændringer mv.

. Aktuarmæssige tab indregnet i Anden totalindkomst inklusive ændring i

regnskabspraksis udgør 65 mio. kr. i 2012.

Indregnet i Anden totalindkomst som del af valutakursreguleringer for investeringer

i datterselskaber.

N

w

Der henvises til note 5.4 for analyse af forfaldstidspunktet for pensions-
forpligtelser.

Novo Nordisk forventer ikke, at bidragene vil ændre sig væsentligt fra det
nuværende niveau over de næste fem år.

Vægtet gennemsnitlig aktivfordeling af
afdækkede pensionsforpligtelser

 

 

 

2012 2011

Mio. kr. % Mio. kr. %

Genforsikring? 607 67% 575 67%
Aktier 67 7% 49 5%
Obligationer 214 24% 152 18%
Likvide beholdninger 9 1% 75 9%
Ejendomme 7 1% 8 1%
I alt 904 100% 859 100%

 

1. Novo Nordisks indbetalinger til ydelsesbaserede ordninger i Tyskland og Schweiz
refunderes af den internationale forsikringsvirksomhed Allianz uanset værdien af
ordningernes aktiver. Den eneste risiko forbundet med pensionsordningerne i disse
lande er således modpartsrisiko over for Allianz.

NOVO NORDISK ÅRSRAPPORT 2012

Forudsætningerne for værdiansættelse

 

2012 2011
Diskonteringssats 3% 4%
Forventede fremtidige lønstigninger 2% 2%
Udviklingsrate for sygesikringsomkostninger 3% 3%

Inflationsrate 2% 2%

 

Der udføres årlige aktuarmæssige beregninger og værdiansættelser for i
alle større ydelsesbaserede pensionsordninger. Forudsætninger

vedrørende fremtidig dødelighed er baseret på aktuarmæssig rådgivning

i overensstemmelse med offentliggjorte statistikker og erfaringer i det I

enkelte land.

Væsentlige aktuarmæssige forudsætninger anvendt i forbindelse med
fastsættelse af pensionsforpligtelse er diskonteringssats og forventede
fremtidige vederlagsstigninger. Følsomhedsanalysen nedenfor er baseret på
rimeligt sandsynlige ændringer i forudsætningerne ved årets slutning.

1 procentpoint 1 procentpoint

Mio. kr. stigning tald

 

Diskonteringssats (237) 309

Fremtidige vederlag 77 (57)

 

3.8 Andre forpligtelser

 

 

Andre forpligtelser

Mio. kr. 2012 2011

Skyldige personaleomkostninger 3.748 3.369

Periodeafgrænsningsposter 3.697 2.9921
Skyldig moms og afgifter 703 537
Skyldige omkostninger vedrørende kliniske forsøg 229 211

Andre skyldige omkostninger? 605 1.425
Andre forpligtelser i alt 8.982 8.534

 

1. Inklusiv reklassificering til udskudte skatteforpligtelser af 739 mio. kr. i 2012
(note 2.4).

2. 'Andre skyldige omkostninger" omfatter anden gæld relateret til royaltybetalinger
og periodiserede omkostninger.

 

|

 

FINANSIELT KONCERNREGNSKAB. 75

Sektion 4
Kapitalstruktur og