Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Erhvervsstyrelsen
10 maj. 2013
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
Til Erhvervsstyrelsen
Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling
den 20. ap] > > 73
dirigent
CVR-nr. 26 79 14 13
1305106EogSN45775
Indhold
Ledelsespåtegning
Den uafhængige revisors erklæringer
Ledelsesberetning
Selskabsoplysninger
Resume (highlights)
Forretning og strategi
Året i hovedtræk
Koncernoversigt
Hoved- og nøgletal for koncernen
Beretning
Corporate governance og redegørelse for virksomhedsledelse
Samfundsansvar
Udtalelse om going concern
Aktionærinformation
Regnskabsberetning
Koncernregnskab 1. januar - 31. december
Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse
Oversigt over noter til koncernregnskabet
Noter
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse
Oversigt over noter til årsregnskabet
Noter
Nøgletalsdefinitioner
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CYR-nr. 26 79 14 13
nn
RO VO SION AA AA
13
14
17
17
17
18
28
30
30
31
32
34
35
36
37
66
66
66
67
69
70
71
72
82
1305106EogsSN45776
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2012 for Blue
Vision A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt
af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
januar — 31. december 2012.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for
udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater,
pengestrømme og finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Vedbæk, den 27. marts 2013
Direktion:
Vilhelm Boas
Direktør
Bes —Bestyrelse:
den lind
FISSE Westenholz Jørgen Gidstrup
Formand
Henrik Andersen Lars Fogh )
Yfartin Blædel
1305106EogSN45777
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Den uafhængige revisors erklæringer
Til kapitalejerne i Blue Vision A/S
Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Blue Vision A/S for regnskabsåret 1. januar — 31. de-
cember 2012. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen
som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
oplysningskrav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser
nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om
denne skyldes besvigelser eller fejl.
Revisors ansvar
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision.
Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge
dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at
opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i
koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder
vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og i årsregnskabet, uanset om denne skyl-
des besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhe-
dens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af
regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af
koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklu-
sion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og sel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31, december 2012 samt af resultatet af koncernens og selska-
bets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2012 i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Udtalelse om ledelsesberetningen
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlin-
ger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores op-
fattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
København, den 27. marts 2013
KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
X ” -
DAL Å sc cl
Niels Erik Borgbo Søren Christiansen
statsaut. revisor statsaut. revisor
1305106EogSN45778
Ledelsesberetning
Selskabsoplysninger
Blue Vision A/S
Vedbæk Strandvej 341, 1. sal
2950 Vedbæk
Danmark
Telefon: +45 36 94 44 17
Telefax: +45 36 9440 10
Hjemmeside: www.blue-vision.dk
E-mail: info(Øblue-vision.dk
CVR-nr.: 26 79 14 13
Stiftet: 20. september 2002
Regnskabsår: 1. januar - 31. december
Hjemstedskommune: Ruderdal Kommune
Bestyrelse
Frederik Westenholz (formand)
Jørgen Glistrup
Henrik Andersen
Lars Fogh
Martin Blædel
Direktion
Vilhelm Boas
Revision
KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Osvald Helmuths Vej 4
2000 Frederiksberg
Generalforsamling
Ordinær generalforsamling afholdes 30. april 2013, kl. 9.00, c/o Rønne & Lundgren, Tuborg
Havnevej 19, 2900 Hellerup.
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
1305106EogSN45779
Ledelsesberetning
Roret, Snekkersten
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
1305106EogSN45780
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Resume (highlights)
+ 30. marts 2012 optog Blue Vision A/S et ansvarligt lån på 60 mio. kr. Tilvejebringelsen
af det ansvarlige lån indebar, at finansieringen af koncernens aktiviteter i 2012 var sikret.
Det ansvarlige lån er underlagt en række begrænsninger i disponeringsretten, således at
provenuet bl.a. skal anvendes til sikring af finansieringen af driften i henhold til det lagte
budget. Det til enhver tid indestående provenu på kontoen er stillet til sikkerhed for
långiver, der løbende skal godkende anvendelse af provenuet i overensstemmelse med
ovenstående begrænsninger i lånets anvendelsesmuligheder.
"… Bestyrelsen i Blue Vision A/S besluttede på bestyrelsesmøde 30. marts 2012 at udnytte
bemyndigelse i selskabets vedtægter til gennemførelse af en kapitaludvidelse på 68,1 -
151,6 mio. kr. ved udstedelse af B-aktier, jf. nedenfor under ”Bestyrelsesbeslutninger”.
Kapitaludvidelsen, der oprindeligt var planlagt at skulle finde sted i juni 2012, er
udskudt til gennemførelse i løbet af 2013.
"… Strandpromenaden A/S indgik 6. juli 2012 aftale med Freja Ejendomme A/S om ændring
i tilbagebetalingsvilkårene for den resterende gæld optaget i forbindelse med købet af
Strandpromenaden 33 — 39, hvorefter denne forfaldt til betaling med 20.037.500 kr. den
9. juli 2012 og med den resterende andel af den oprindelige hovedstol på 23.177.600 kr.
med tillæg af tilskrevne renter, den 15. oktober 2012.
"… 17. oktober 2012 optog dattervirksomheden Strandpromenaden A/S et lån på 45 mio. kr.
fra Doxa Investments A/S til endelig finansiering af betalingen af den resterende gæld til
Freja Ejendomme A/S. Til sikkerhed for Strandpromenaden A/S” forpligtelser i henhold
til låneaftalen har selskabet og Blue Vision A/S stillet sædvanlige sikkerheder i forhold
til Doxa Investments A/S. Det er endvidere aftalt, at långiver som yderligere betaling for
lånet opnår ret til 50 % af provenuet fra et eventuelt salg af Strandpromenaden A/S samt
at provenuet skal opgøres som summen af aktiernes indre værdi fratrukket det beløb
koncernen har betalt for ejendommen til Freja Ejendomme A/S.
"»… Seaside Holding koncernen fik varsel om stigning i administrationsgebyret på koncer-
nens realkreditfinansiering fra 1 % til 2,5 %. Stigningen var gældende fra 1. oktober
2012 og indebar en stigning i administrationsgebyret for 4. kvartal 2012 på 0,6 mio. kr.
+ Til sikkerhed for den negative dagsværdi af renteswaps, som var indgået til afdækning af
renterisikoen på realkreditfinansieringen, deponerede Seaside Holding A/S 6,0 mio. kr.
på en sikringskonto. Beløbet udgjorde provenuet fra en yderligere belåning i Nykredit
Bank A/S med sikkerhed i ejendommene i Seaside Holding koncernen. Lånet udløb 31.
december 2012.
”… 18. december 2012 opsagde Nykredit Bank A/S med varsel til 2. januar 2013 ramme-
aftalen for indgåede bankengagementer mellem banken og Seaside Holding A/S med
dattervirksomheder. Bankengagementet omfattede renteswapaftaler til afdækning af
Seaside Holding koncernens renter på realkreditfinansieringen af koncernens investe-
ringsejendomme, Den negative dagsværdi af renteswapaftalerne pr. 31. december 2012
udgjorde 12,4 mio. kr. Renteaftalerne er afviklet i februar 2013 ved indbetaling af 10,7
mio. kr.
1305106EogSN45781
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Blue Vision A/S blev 18. januar 2013 informeret om, at forudsætningerne for anvendelse
af yderligere træk på låneprovenuet fra det ansvarlige lån optaget hos Doxa Investments
A/S på oprindeligt 60 mio. kr. for nærværende ikke anses for opfyldt.
18. februar 2013 indgik Blue Vision koncernen en aftale med Nykredit-koncernen om
afvikling af rammeaftalen, og Blue Vision A/S har i den forbindelse besluttet at indgå en
låneaftale med Ejby Industrivej, Glostrup ApS vedrørende en lånefacilitet på op til 16,5
mio. kr. Ejby Industrivej, Glostrup ApS er et helejet datterselskab af selskabets aktionær,
ALMC hf.
Den nye lånefacilitet skal anvendes til (i) at indfri den negative dagsværdi m.m. af den af
Nykredit Bank opsagte rammeaftale (10,7 mio. kr.), og (ii) for den dels vedkommende,
som udgør 5,0 mio. kr., indtil videre at sikre koncernen mod de likviditetsmæssige ud-
fordringer afledt af det midlertidige ophør i muligheden for anvendelse af provenuet fra
det ansvarlige lån fra Doxa Investments A/S. Koncernen har herefter den fornødne likvi-
ditet til fortsat drift, idet træk under lånefacilitetens punkt (ii) dog forudsætter långivers
forudgående accept.
Resultatforventningen for 2013 ventes ikke at indfri den generelle målsætning for kon-
cernen som følge af den fortsat afdæmpede udvikling på ejendomsmarkedet. Fokus i
2013 vil, udover at optimere indtjeningen fra de bestående aktiviteter, være at sikre kon-
cernen en hensigtsmæssig og solid kapitalstruktur med henblik på at kunne øge koncern-
ens aktivitetsniveau, indtjening og volumen i de kommende år.
For 2013 forventer koncernen et samlet resultat før finansiering og værdireguleringer fra
alle bestående aktiviteter i størrelsesordenen 0 kr. eksklusive resultatet af forventet salg
af ejendomme i året.
Forretning og strategi
Idegrundlag
Blue Vision koncernens idegrundlag er at investere i og udvikle fast ejendom med henblik på
at skabe værditilvækst.
Koncernen fokuserer primært på følgende objekter:
Boligejendomme i Danmark og Sydsverige.
Boligejendomme med positiv driftslikviditet.
Ejendomme med optimeringspotentiale.
Andre investeringsejendomme.
Langsigtet målsætning
Blue Vision koncernens langsigtede målsætning er at øge markedsværdien gennem opkøb i
primært det danske og sydsvenske ejendomsmarked med henblik på at skabe et konkurrence-
dygtigt afkast af aktionærernes investerede kapital.
Det er koncernens målsætning at blive en væsentlig aktør på det danske ejendomsmarked in-
den for investering i høj kvalitets boliger og kontorejendomme.
1305106EogSN45782
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Økonomisk målsætning
Blue Vision koncernens økonomiske mål for de kommende år er fortsat, at:
. skabe en vækst i indre værdi pr. aktie på minimum 15 % p.a.
. sikre en soliditet på koncernens egenkapital på minimum 20 % af balancesummen.
e skabe et naturligt flow af projekter med et højt værdistigningspotentiale.
Den negative udvikling på ejendomsmarkedet og de finansielle markeder i 2012 forventes i
2013 at ville ændres med en begyndende bedring af situationen. Det vil afhænge af denne
udvikling, hvorvidt koncernen kan igangsætte de aktiviteter på salgs- og investeringssiden,
der skal til, for at målsætningen kan opnås på kortere sigt.
1305106EogSN45783
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Året i hovedtræk
Drift
Blue Vision koncernen opnåede i 2012 et resultat på —43,3 mio. kr. (2011: -17,0 mio.
kr.).
Årets resultat er negativt påvirket af dagsværdiregulering af investeringsejendomme med
4,7 mio. kr., dagsværdiregulering af finansielle gældsforpligtelser med 1,8 mio. kr. samt
dagsværdiregulering af renteswaps med 1,8 mio. kr. Årets resultat er endvidere negativt
påvirket af regulering af udskudt skat med 13,7 mio. kr., som følge af at der på regn-
skabsaflæggelsestidspunktet er usikkerhed om, hvorvidt underskuddene kan anvendes til
modregning i positive indkomster inden for en overskuelig fremtid. Årets resultat af pri-
mær drift udgør -58 tkr. mod forventningen om et resultat i størrelsesorden 0 kr. ved
offentliggørelse af delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. september 2012.
31. december 2012 havde koncernen en egenkapital på 36,4 mio. kr. (31. december
2011: 79,7 mio. kr.).
Koncernens finansielle omkostninger i 2012 på 24,8 mio. kr. kan primært henføres til lå-
nefinansieringen i Blue Vision A/S, renter af finansieringen af Strandpromenaden 33 —
39 samt renter til kreditinstitutter på prioritetsgæld i koncernens investeringsejendomme.
Året var præget af et fortsat lavt aktivitetsniveau på det danske ejendomsmarked og en
afventende adfærd på de finansielle markeder. I de oprindeligt stillede forventninger til
2012 var denne udvikling forudsat med en forventet begyndende forbedring af markedet
i løbet af året. Denne forbedring i ejendomsmarkedet og de finansielle markeder er imid-
lertid udeblevet i 2012. Resultatet for 2012 er under de givne forudsætninger stadig ikke
tilfredsstillende.
Finansiering
Blue Vision koncernen har i 2012 finansieret driften og omkostningerne til den videre
udvikling af Strandpromenaden 33 — 39 ved træk på koncernens kontante indestående i
Kiwi Deposits Building Society, der stammer fra låneprovenuet fra Doxa Investments
A/S i marts 2012 på oprindelig 60 mio. kr.
Blue Vision koncernens aktiviteter i Seaside Holding koncernen er primært finansieret
gennem en langsigtet realkreditfinansiering med afdækning af renteniveauet ved ren-
teswaps. Disse renteswap aftaler er imidlertid opsagt, jf. omtalen under ”Begivenheder
efter regnskabsårets udløb”. Driften af ejendommene bidrager med positiv likviditet til
koncernen.
Investeringer
Blue Vision koncernen har udover projektinvesteringer i Strandpromenaden A/S ikke fore-
taget investeringer i 2012.
1305106EogSN45784
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Investeringsejendommene
Ejendommene er i koncernregnskabet for 2012 målt til dagsværdi pr. 31. december 2012, der
er opgjort som følger:
. For ejendommene Roret og Mikkelborg Park er dagværdien fastsat med udgangspunkt i
den gennemsnitlige salgspris pr. m? for tilsvarende lejligheder i ejendommene, der er
solgt inden for de seneste 12 måneder forud for balancedagen. Markedet for salg af lej-
ligheder i de nævnte områder har i 2012 været præget af et lavt aktivitetsniveau, således
at der ikke i perioden er et tilstrækkelig solidt og validt datamateriale, der tilsiger en
justering af de regnskabsmæssige værdier af ejendommene. Ejendomsværdien af
Mikkelborg Park er uændret i forhold til 31. december 2011. Der er foretaget en mindre
negativ værdiregulering af ejendommen Roret i Snekkersten.
. Strandpromenaden måles til den oprindelige kostpris med tillæg af afholdte udviklings-
omkostninger. Koncernen vil i den kommende tid overveje, om byggeprojektet på arealet
skal gennemføres i eget regi eller frasælges.
Særlige risici ud over almindeligt forekomne inden for branchen
Som aktør på ejendomsmarkedet er Blue Vision koncernen underlagt dette markeds generel-
le udvikling, der igen bl.a. er afhængig af rente- og konjunkturudviklingen.
Disse risici er sædvanligt forekommende inden for ejendomsbranchen.
I forbindelse med opsigelsen og lukning af koncernens renteswapaftaler i 2013 har kon-
cernen ikke indgået nye renteaftaler til afdækning af renten på koncernens prioritetsgæld hos
Nykredit. Disse lån forrentes således fremover alene baseret på udviklingen i CIBOR 6
måneder.
Begivenheder i 2012
e Koncernens ejendom på Skovgårdsvej 21 i Charlottenlund blev 1. februar 2012 over-
draget til en ny ejer. Ligeledes blev koncernens ejendom i Ole Suhrs Gade 13 - 15 i Kø-
benhavn 1. marts 2012 overdraget til en ny ejer.
. 30. marts 2012 optog Blue Vision A/S et ansvarligt lån på 60 mio. kr. Tilvejebringelsen
af det ansvarlige lån indebar, at finansieringen af koncernens aktiviteter i 2012 var sikret.
+ Bestyrelsen i Blue Vision A/S besluttede på bestyrelsesmøde 30. marts 2012 at udnytte
bemyndigelse i selskabets vedtægter til gennemførelse af en kapitaludvidelse på 68,1 -
151,6 mio. kr. ved udstedelse af B-aktier, jf. nedenfor under ”Bestyrelsesbeslutninger”.
Efterfølgende har bestyrelsen besluttet at udskyde gennemførelsen af ovennævnte
fortegningsemission, der oprindeligt var planlagt at skulle finde sted i juni 2012, til
gennemførelse i løbet af 2013.
e Blue Vision A/S afholdt 30. april 2012 ordinær generalforsamling. Indkaldelsen var
udsendt 30. marts 2012 med korrektion til indkaldelsen udsendt 3. april 2012. På
generalforsamlingen blev den siddende bestyrelse genvalgt og udvidet med et nyt
medlem, Martin Blædel.
e Strandpromenaden A/S indgik 6. juli 2012 aftale med Freja Ejendomme A/S om ændring
i tilbagebetalingsvilkårene for den resterende gæld optaget i forbindelse med købet af
10
1305106EogSN45785
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Strandpromenaden 33 — 39, hvorefter denne forfaldt til betaling med 20.037.500 kr. den
9. juli 2012 og med den resterende andel af den oprindelige hovedstol på 23.177.600 kr.
med tillæg af tilskrevne renter, den 15. oktober 2012.
e 17. oktober 2012 optog datterselskabet Strandpromenaden A/S et lån på 45 mio. kr. fra
Doxa Investments A/S til endelig finansiering af betalingen af den resterende gæld til
Freja Ejendomme A/S. Til sikkerhed for Strandpromenaden A/S” forpligtelser i henhold
til låneaftalen har selskabet og Blue Vision A/S stillet sædvanlige sikkerheder i forhold
til Doxa Investments A/S. Det er endvidere aftalt, at långiver som yderligere betaling for
lånet opnår ret til 50 % af provenuet fra et eventuelt salg af Strandpromenaden A/S samt
at provenuet skal opgøres som summen af aktiernes indre værdi fratrukket det beløb
koncernen har betalt for ejendommen til Freja Ejendomme A/S.
. Seaside Holding koncernen, der er en 100 % ejet delkoncern i Blue Vision koncernen,
fik varsel om stigning i administrationsgebyret på koncernens realkreditfinansiering fra
1 % til 2,5 %. Stigningen var gældende fra 1. oktober 2012 og indebar en stigning i
administrationsgebyret for 4. kvartal 2012 på 0,6 mio. kr.
+ Til sikkerhed for den negative dagsværdi af renteswaps, som var indgået til afdækning af
renterisikoen på realkreditfinansieringen, deponerede Seaside Holding A/S samtidig 6,0
mio. kr. på en sikringskonto. Beløbet udgjorde provenuet fra en yderligere belåning i
Nykredit Bank A/S med sikkerhed i ejendommene i Seaside Holding koncernen. Lånet
udløb 31. december 2012.
. 18. december 2012 opsagde Nykredit Bank A/S med varsel til 2. januar 2013 ramme-
aftalen for indgåede bankengagementer mellem banken og Seaside Holding A/S med
datterselskaber. Bankengagementet omfattede renteswapaftaler til afdækning af Seaside
Holding koncernens renter på realkreditfinansieringen af koncernens investeringsejen-
domme. Den negative dagsværdi af renteswapaftalerne pr. 31. december 2012 udgjorde
12,4 mio. kr. Renteaftalerne er afviklet i februar 2013 ved indbetaling af 10,7 mio. kr., jf.
under ”Begivenheder efter regnskabsårets udløb”.
11
1305106Eog3N45786
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Koncernoversigt
Blue Vision A/S
Seaside Holding
Strand-
AS
promenaden A/S
Y , Y Y
Mikkelborg Park Sn Isa n Skovgårdsvej Ole Suhrs Gade
Holding ApS ApS Holding ApS Holding ApS
Mikkelborg Park, Skovgårdsvej Ole Suhrs Gade
Hørsholm ApS ApS" Aps"
"Selskabets "Selskabets
ejendom er solgt gjendom er sølgt
i T. kvt, 2012 i 1. kv. 2012
Alle selskaber er 100 % ejede dattervirksomheder i Blue Vision koncernen pr. 31.
december 2012.
12
1305106EogSN45787
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Hoved- og nøgletal for koncernen
Resultatopgørelse (angivet i 1.000 kr,) 2012 2011 2010 2009 2008
Omsætning 13.252 15,486 517 0 0
Administrationsomkostninger -6.782 -6.891 -5,523 -967 0
Resultat af primær drift -58 1.493 -5.153 -967 0
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme og
finansielle gældsforpligtelser -6.516 3.960 8.524 0 0
Resultat af finansielle poster -22.997 -27.842 -5.240 -18 0
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat -29,571 -22.389 -1.869 -985 0
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter -13.708 5411 454 246 0
Årets resultat af fortsættende aktiviteter -43.279 -16.978 -1.415 -739 0
Årets resultat af ophørte aktiviteter 0 0 0 -11.297 -92.669
Årets resultat -43.279 -16.978 -1.415 -12,036 -92.669
Balance (angivet i 1.000 kr.)
Investeringsejendomme 296.734 303.264 342.909 0 0
Investeringsejendomme under opførelse 100.453 100.062 95.433 - -
Projektbeholdning 35.000 35.000 35.000 52.712 0
Aktiekapital 75.784 75.784 45.000 130.863 130.863
Egenkapital 36.387 79.666 53.064 53,468 56.253
Aktiver 503.849 507.761 497.261 75.705 261.672
Nøgletal
Resultat før skat i pct. af gennemsnitlig egenkapital -50,96 -48,45 -3,51 -26,22 -101,11
Resultat efter skat i pct. af gennemsnitlig egenkapital -74,58 -36,74 -2,66 -23,34 -90,33
Resultat efter skat pr. antal aktier, ultimo (i kr.) -57,11 -22,40 -3,15 -9,20 -70,81
Resultat efter skat pr. gennemsnitligt antal aktier
ekskl. egne aktier (i kr.) -57,11 -24,42 -1,10 -9,70 -75,64
Soliditetsgrad 7,22 15,69 10,67 61,77 21,50
Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. -57,11 -24,42 -1,10 -9,70 -75,64
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr. -49,11 -19,73 -1,10 -9,70 -75,64 co
Antal aktier (angivet i stk.) &
Udestående antal aktier, ultimo 757.835 757.835 450.000 1.308.625 1.308.625 LO)
Udestående antal aktier ekskl. egne aktier, ultimo 757.132 757.732 449,897 1.308.625 1.225.076 >
Gns. antal udestående aktier ekskl. egne aktier 757.732 695.342 1.285.098 1.235.520 1.225.076 U?
Pr. aktie a nom. 100 kr. (angivet i kr.) (ey
Indre værdi (som indberettet til OMX Nordic mg
Exchange Copenhagen, ultimo) N/A N/A N/A N/A 38,22 LO
Indre værdi pr. aktie 41,42 105,12 117.95 35,81 45,92 O
Børskurs (seneste handel) 62,50 130,00 =£107,60 35,00 41,00 mn
Børskurs/indre værdi 1,7176 1,6318 0,9123 0,9434 0,8929 SD
rd
(Seneste handelskurs 37 før nedsættelse af
selskabskapitalen)
Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet
i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2010", Der henvises til nøgle-
talsdefinitioner på side 82.
13
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Beretning
Årets resultat og egenkapital
Blue Vision koncernen opnåede i 2012 et resultat på —43,3 mio. kr. (2011: -17,0 mio. kr.).
Årets resultat er negativt påvirket af dagsværdiregulering af investeringsejendomme med 4,7
mio. kr., dagsværdiregulering af finansielle gældsforpligtelser med 1,8 mio. kr. samt dags-
værdiregulering af renteswaps med 1,8 mio. kr. Årets resultat er endvidere negativt påvirket
af regulering af udskudt skat med 13,7 mio. kr., som følge af at der på regnskabsaflæggelses-
tidspunktet er usikkerhed om, hvorvidt underskuddene kan anvendes til modregning i posi-
tive indkomster inden for en overskuelig fremtid. Årets resultat af primær drift udgør -58 tkr.
mod forventningen om et resultat i størrelsesorden 0 kr. ved offentliggørelse af delårs-
rapporten for perioden 1. januar - 30. september 2012.
31. december 2012 havde koncernen en egenkapital på 36,4 mio. kr. (31. december 2011:
79,7 mio. kr.).
Forventninger til 2013 for koncernen
2013 vil fortsat være præget af generel fokus på optimering og konsolidering af koncernens
bestående aktiviteter.
Afhængigt af udviklingen på ejendomsmarkedet og de finansielle markeder forventes i 2013
en begyndende udvidelse af koncernens investeringsaktiviteter i nye investeringsejendomme.
Finansieringen heraf tilrettelægges baseret på en hensigtsmæssig fordeling på første priori-
tets realkreditfinansiering samt egenfinansiering tilvejebragt bl.a. gennem den af bestyrelsen
i Blue Vision A/S besluttede kapitaludvidelse i 2013.
Blue Vision koncernen forventer en omsætning fra de bestående aktiviteter i form af leje-
indtægter på 13 - 14 mio. kr. i 2013. Resultatet fra disse udlejningsaktiviteter forventes at
udgøre 3 — 4 mio. kr. for samme periode.
Strandpromenaden A/S vil i 2013 fortsat være påvirket af den videre udvikling af byggepro-
jektet og vil bidrage til resultatet for 2013 med et underskud på ca. 2 mio. kr. før finansie-
ring. Med henblik på overvejelser om yderligere afgrænsning af Blue Vision koncernens
forretningsaktiviteter, vil et eventuelt salg af dette selskab og projektaktiviteterne løbende
blive vurderet.
For 2013 forventer koncernen et samlet resultat før finansiering og værdireguleringer fra alle
bestående aktiviteter i størrelsesordenen 0 kr. eksklusive resultatet af forventet salg af aktiver
i året.
Resultatforventningen for 2013 isoleret set ventes ikke at indfri den generelle målsætning for
koncernen som følge af det fortsat afdæmpede ejendomsmarked. Fokus i 2013 vil, udover at
optimere indtjeningen fra de bestående aktiviteter, være at sikre koncernen en hensigts-
mæssig og solid kapitalstruktur med henblik på at kunne øge koncernens aktivitetsniveau,
indtjening og volumen i de kommende år.
Baseret herpå forventes koncernens soliditet fra udgangen af 2013 at udgøre minimum 20 %
af koncernens samlede balancesum.
14
1305106EogSN45789
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Forretningsområde
Blue Vision koncernen har fokus på investeringsejendomme på det danske og sydsvenske
ejendomsmarked inden for primært boligbyggeri.
Udviklingen i ejendomsmarkedet i koncernens fokusområde har i 2012 fortsat været kende-
tegnet ved et lavt aktivitetsniveau, og den vedholdende finanskrise bevirker, at det fortsat har
været vanskeligt at opnå attraktiv finansiering til investeringer i fast ejendom.
Der forventes en begyndende opblødning på de finansielle markeder og dermed stigning i
antallet af transaktioner på ejendomsmarkedet i 2013. Det vil derfor fortsat være hensigten at
udvikle koncernens portefølje yderligere gennem investeringer i nye investeringsejendom-
me.
Finansielle risici
Renterisici
Koncernen havde i 2012 gennem renteswapaftaler afgrænset renterisici på realkreditlån i
Seaside Holding koncernen. Renteswapaftalerne er afviklet i februar 2013, hvorefter renten
på realkreditlånene løbende fastlægges til CIBOR 6 måneder.
Koncernen har herudover finansielle forpligtelser over for en nærtstående part, der er fast
forrentet.
Koncernens bankindeståender er placeret på konti på almindelige anfordringsvilkår.
Likviditetsrisici
Koncernens likviditetsreserve pr. 31. december 2012 består af likvide beholdninger.
Koncernen har i marts 2012 optaget ansvarligt lån på 60 mio. kr., hvoraf restprovenu på 45,7
mio. kr. indestår på konto hos Kiwi Deposit Building Society i New Zealand. Koncernen har
i 2012 anvendt provenu fra dette lån til finansiering af den løbende drift samt projektud-
vikling. Anvendelse af provenuet fra det ansvarlige lån er underlagt en række begrænsninger
i disponeringsretten og det til enhver tid indestående restprovenu er stillet til sikkerhed for
långiver, Doxa Investments A/S.
18. januar 2013 har långiver oplyst, at forudsætningerne for anvendelse af yderligere træk på
låneprovenuet for nærværende ikke anses for opfyldt, jf. under ”Begivenheder efter
regnskabsåret udløb”.
Likvide beholdninger i Seaside Holding koncernen udgørende 7,8 mio. kr. pr. 31. december
2012 kan ikke disponeres til fordel øvrige koncernselskaber.
Videnressourcer
Blue Vision A/S har qua selskabets bestyrelse og direktion samt en række toneangivne ak-
tionærer en bred erfaring og know how inden for investering i fast ejendom og generel finan-
siering af køb og salg af fast ejendom.
15
1305106EogSN45790
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Incitamentsprogrammer
Blue Vision koncernen har ingen incitamentsprogrammer.
Begivenheder efter regnskabsårets udløb
Blue Vision A/S blev 18. januar 2013 informeret om, at forudsætningerne for anvendelse af
yderligere træk på låneprovenuet for nærværende ikke anses for opfyldt. Således er der stillet
som forudsætning for yderligere anvendelse af provenuet, at (i) selskabets datterselskab,
Seaside Holding A/S” forhandlinger om forøgelse af låneomkostninger og opsigelse af bank-
engagement med Nykredit, der angiveligt er relateret til storaktionæren ALMC's proble-
matiske forhold til Nykredit, løses, og (ii) at vilkårene for storaktionæren ALMC's vendor
notes genforhandles.
18. februar 2013 indgik Blue Vision koncernen en aftale med Nykredit-koncernen om
afvikling af rammeaftalen, og Blue Vision A/S har i den forbindelse besluttet at indgå en
låneaftale med Ejby Industrivej, Glostrup ApS vedrørende en lånefacilitet på op til 16,5 mio.
kr. Ejby Industrivej, Glostrup ApS er et helejet datterselskab af selskabets aktionær, ALMC
hf.
Den nye lånefacilitet skal anvendes til (i) at indfri den negative dagsværdi m.m. af den af
Nykredit Bank opsagte rammeaftale (10,7 mio. kr.), og (ii) for den dels vedkommende, som
udgør 5,0 mio. kr., indtil videre at sikre koncernen mod de likviditetsmæssige udfordringer
afledt af det midlertidige ophør i muligheden for anvendelse af provenuet fra det ansvarlige
lån fra Doxa Investments A/S. Koncernen har herefter den fornødne likviditet til fortsat drift,
idet træk under lånefacilitetens punkt (ii) dog forudsætter långivers forudgående accept.
Lånefaciliteten med Ejby Industrivej, Glostrup ApS er etableret ved udstedelse af en række
sikkerheder, herunder væsentligst (i) salgsfuldmagter vedrørende selskabets aktier i Seaside
Holding A/S samt Strandpromenaden A/S, (ii) sikkerhed i selskabets aktier i Seaside Hol-
ding A/S og Strandpromenaden A/S, (iii) generel aftale om pantsætningsforbud for selska-
bets datterselskabsaktiver og (iv) transport i koncerninterne mellemregninger.
Koncernens realkreditfinansiering i Nykredit Realkredit A/S fortsætter indtil videre uændret.
Herudover er der ikke efter årsafslutningen indtruffet hændelser af betydning for koncern-
regnskabet for 2012.
16
1305106EogSN45791
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Corporate governance og redegørelse for virksomhedsledelse
Blue Vision A/S' bestyrelse og direktion søger til stadighed at sikre, at koncernens ledelses-
struktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige og fungerer tilfredsstillende. En række in-
terne politikker og procedurer er udviklet og vedligeholdes løbende med henblik på at sikre
en aktiv, sikker og lønsom styring af koncernen.
Blue Vision A/S har udarbejdet en lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregn-
skabslovens $ 107b, for regnskabsåret 2012 og offentliggjort denne på koncernens hjemme-
side http://www.blue-vision.dk/index.php/da/om-blue-vision/virksomhedsledelse.
Den lovpligtige redegørelse er opdelt i tre afsnit:
. En redegørelse for Blue Vision A/S' arbejde med Anbefalingerne om god selskabsledel-
se. Komitéen for god selskabsledelse offentliggjorde i august 2011 ajourførte Anbe-
falinger for god selskabsledelse, baseret på "følg eller forklar"-princippet. Det er be-
styrelsens opfattelse, at Anbefalingerne for god selskabsledelse i al væsentlighed følges
af Blue Vision A/S " ledelse, når der henses til koncernens størrelse og aktivitetsniveau.
« En beskrivelse af hovedelementerne i Blue Vision A/S "' interne kontrol- og risikosty-
ringssystem i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.
e En beskrivelse af sammensætningen af Blue Vision A/S ' ledelsesorganer, deres udvalg
og disses funktion.
Ud over ovenstående beskrivelse er der på virksomhedens hjemmeside i overensstemmelse
med Anbefalingerne redegjort for, hvordan selskabet opfylder Anbefalingernes enkelte
punkter.
Samfundsansvar
Blue Vision koncernen har grundet koncernens beskedne størrelse endnu ikke vedtaget
egentlige politikker og udarbejdet en redegørelse for koncernens samfundsansvar.
Udtalelse om going concern
Bestyrelse og direktion har i forbindelse med regnskabsaflæggelsen vurderet, hvorvidt det er
velbegrundet, at going concern-forudsætningen lægges til grund. Bestyrelse og direktion har
konkluderet, at der ikke på regnskabsaflæggelsestidspunktet er faktorer, der giver anledning
til tvivl om, hvorvidt koncernen og moderselskabet kan og vil fortsætte driften mindst frem
til udgangen af 2013. Konklusionen er foretaget på baggrund af kendskab til koncernen og
moderselskabet, de skønnede fremtidsudsigter og de identificerede usikkerheder og risici,
der knytter sig hertil (omtalt i ledelsesberetningen og note 1) samt efter gennemgang af bud-
getter, herunder forventningerne til likviditetsudviklingen og udviklingen i kapitalgrundlaget
m.v.
17
1305106EogSN45792
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Aktionærinformation
Aktiekapital
Blue Vision A/S' aktiekapital udgør nominelt 75.783.500 kr., svarende til 757.835 stk. aktier
a nominelt 100 kr. Aktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen under fondskode
DK0060278737. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i
omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.
Blue Vision A/S har tabt mere end 50 % af aktiekapitalen. Bestyrelsen vil på den ordinære
generalforsamling meddele, at aktiekapitalen forventes reetableret ved gennemførelse af
kapitalforhøjelse i efteråret 2013.
Der har i 2012 været en begrænset omsætning af selskabets aktier.
Selskabets vedtægter kan ændres ved, at beslutningen vedtages med mindst 2/3 af såvel af-
givne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede aktie-
kapital.
Selskabets bestyrelse har i henhold til vedtægternes $ 4 bemyndigelse indtil 1. oktober 2014
til ad én eller flere gange at forhøje selskabets aktiekapital med indtil nominelt 250.000.000
kr. Forhøjelsen kan ske ved kontant indbetaling, ved konvertering af gæld eller som indbeta-
ling i andre værdier end kontanter, herunder indskud af en bestående virksomhed. For-
højelsen kan ske uden fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer, såfremt forhøjelsen
sker til markedskurs. De nye aktier skal tilhøre samme aktieklasse og i øvrigt i enhver hen-
seende være sidestillet med de hidtidige aktier i selskabet. Herunder skal de nye aktier være
omsætningspapirer og ihændehaveraktier, men kan noteres på navn i selskabets ejerbog, De
nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i selskabet indtræder fra det tidspunkt, besty-
relsen måtte bestemme, dog senest fra det første regnskabsår efter året for kapitalforhøjel-
sens registrering.
Endvidere er bestyrelsen indtil 1. oktober 2014 bemyndiget til at lade selskabet udstede
tegningsoptioner (warrants) ad én eller flere gange. Tegningsoptionerne (warrants) må højest
give ret til at tegne nominelt 250.000.000 kr. aktier i selskabet, dog maksimalt 50 % af
aktiekapitalen på det tidspunkt, hvor beslutningen om udstedelse af tegningsoptionerne (war-
rants) træffes. Udstedelsen kan ske uden fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer,
såfremt udstedelsen sker på markedsvilkår. Bestyrelsen er samtidigt bemyndiget til ad én el-
ler flere gange at gennemføre kapitalforhøjelse i selskabet i forbindelse med den senere ud-
nyttelse af ovennævnte tegningsoptioner (warrants). Forhøjelsen kan ske uden fortegningsret
for selskabets hidtidige aktionærer. De nye aktier skal tilhøre samme aktieklasse og i øvrigt i
enhver henseende være sidestillet med de hidtidige aktier i selskabet. Herunder skal de nye
aktier være omsætningspapirer og ihændehaveraktier, men kan noteres på navn i selskabets
ejerbog. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i selskabet indtræder fra det
tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første regnskabsår efter året for
kapitalforhøjelsens registrering.
Herudover er bestyrelsen indtil 1. oktober 2014 bemyndiget til ad én eller flere gange at lade
selskabet optage lån mod obligationer eller andre gældsbreve med en ret for långiveren til at
konvertere sin fordring til aktier i selskabet (konvertible lån). Det konvertible lån må højest
udgøre 250.000.000 kr., dog maksimalt 50 % af aktiekapitalen på det tidspunkt, hvor
beslutningen om låneoptagelsen træffes. Optagelsen af det konvertible lån kan ske uden
fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer, såfremt låneoptagelsen sker på markeds-
18
1305106EogSN45793
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
vilkår. Bestyrelsen er samtidigt bemyndiget til ad én eller flere gange at gennemføre kapital-
forhøjelse i selskabet i forbindelse med en senere konvertering af ovennævnte lån. Forhøjel-
sen kan ske uden fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer. De nye aktier skal tilhøre
samme aktieklasse og i øvrigt i enhver henseende være sidestillet med de hidtidige aktier i
selskabet. Herunder skal de nye aktier være omsætningspapirer og ihændehaveraktier, men
kan noteres på navn i selskabets ejerbog. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i
selskabet indtræder fra det tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første
regnskabsår efter året for kapitalforhøjelsens registrering.
Som led i selskabets køb af aktiekapitalen i Seaside Holding A/S, CVR-nr. 31 17 67 35, og
til opfyldelse af selskabets forpligtigelse til at udstede konvertible gældsbreve til ALMC hf.,
Island, selskabsnr. 701086-1399, på henholdsvis 20.000.000 kr. og 15.000.000 kr. i henhold
til Share Sale and Purchase Agreement af 17. november 2010 med tilhørende Addendum I af
14. december 2010 samt for i øvrigt at erstatte selskabets ansvarlige lån, der pr. 30. septem-
ber 2010 inklusive tilskrevne renter udgjorde 28.359.000 kr., til Kiwi Deposit Holdings A/S,
CVR-nr. 32 44 25 87, med et konvertibelt gældsbrev, besluttede bestyrelsen 20. december
2010 at udnytte bestyrelsens bemyndigelse i vedtægternes tidligere punkt 4.4 om udstedelse
af konvertible obligationer.
De konvertible gældsbreve blev udstedt på følgende enslydende vilkår:
1. De konvertible obligationer giver ret til at konvertere til nominelt 39.701.600 kr. aktieka-
pital fordelt på 397.016 aktier a 100 kr. i selskabet;
2. Konverteringsretten, for så vidt angår det konvertible gældsbrev på 20.000.000 kr., skal
udnyttes senest 31. marts 2011, mens konverteringsretten for de øvrige konvertible
gældsbreve på 15.000.000 kr. samt 28.359.000 kr. skal udnyttes senest 20. december
2014. Konverteringen skal finde sted senest 30 dage efter, at skriftlig meddelelse om
udnyttelse af konverteringsretten er fremsendt til selskabet;
3. De nye aktier skal tilhøre samme aktieklasse og i øvrigt i enhver henseende være side-
stillet med de hidtidige aktier i selskabet. De nye aktier skal være omsætningspapirer og
ihændehaveraktier, men kan noteres på navn i selskabets ejerbog, jf. vedtægternes punkt
3;
4. De konvertible obligationer udstedes uden fortegningsret for selskabets hidtidige ak-
tionærer, og kapitalforhøjelsen ved udnyttelse af konverteringsretten i henhold til de ud-
stedte konvertible gældsbreve sker uden fortegningsret for de hidtidige aktionærer;
5. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i selskabet indtræder fra tidspunktet
for konverteringen;
6. Gælden til ALMC hf. på 20.000.000 kr. og 15.000.000 kr. er opstået ved closing af
selskabets køb af Seaside Holding A/S 20. december 2010, mens gælden til Kiwi
Deposit Holdings A/S på 28.359.000 kr. hidrører fra et ansvarligt lån af 13. november
2009.
7... De konvertible gældsbreve på 20.000.000 kr. og 15.000.000 kr. til ALMC hf. giver ret til
tegning af henholdsvis 125.044 aktier og 93.784 aktier a 100 kr., mens det konvertible
gældsbrev til Kiwi Deposit Holdings A/S giver ret til tegning af 178.188 aktier a 100 kr.
i selskabet. Konverteringskursen for samtlige aktier i henhold til de konvertible gælds-
breve udgør 159,94;
19
1305106EogSN45794
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
8. Forhøjelse eller nedsættelse af aktiekapitalen, udstedelse af nye warrants, udstedelse af
yderligere konvertible gældsbreve, fusion eller spaltning, der finder sted indtil udnyttel-
sen af konverteringsretten, ændrer ikke på modtageren af de konvertible obligationers
retsstilling; og
9. I tilfælde af selskabets opløsning ved likvidation eller konkurs mister de konvertible
obligationer deres værdi.
Som led i selskabets udstedelse af konvertible gældsbreve 20. december 2010 til ALMC hf.,
Island, selskabsnr. 701086-1399, på henholdsvis 20.000.000 kr. og 15.000.000 kr. samt
ombytning af selskabets ansvarlige lån, der pr. 30. september 2010 inklusive tilskrevne
renter udgør 28.359.000 kr., til Kiwi Deposit Holdings A/S, CVR-nr. 32 44 25 87, med et
konvertibelt gældsbrev, besluttede bestyrelsen 25. februar 2011 at udnytte bestyrelsens
bemyndigelse i vedtægternes punkt 4.3 om udstedelse af konvertible gældsbreve til at
udstede tre yderligere konvertible gældsbreve til dækning af de renter, som tilskrives de tre
førnævnte gældsbreve i perioden fra udstedelsen til udnyttelsen heraf, således at tillige
rentebeløbet modsvares af en gæld, der kan konverteres til aktier i selskabet på lige fod med
hovedstolen.
De tre konvertible gældsbreve, som blev udstedt, er følgende:
" Konvertibelt gældsbrev på 338.984,69 kr. til ALMC hf. svarende til de tilskrevne renter
på det oprindelige konvertible gældsbrev udstedt til ALMC hf. på 20.000.000 kr. i
perioden 20. december 2010 - 14. marts 2011, hvor konverteringen af gældsbrevet på
20.000.000 kr. til aktier i selskabet finder sted.
e Konvertibelt gældsbrev på 4.849.222,80 kr. til ALMC hf. svarende til de tilskrevne
renter på det oprindelige konvertible gældsbrev udstedt til ALMC hf. på 15.000.000 kr. i
perioden 20. december 2010 til 20. december 2014, hvor konverteringen senest skal
finde sted.
e Konvertibelt gældsbrev på 537.522,55 kr. til Kiwi Deposit Holdings A/S svarende til de
tilskrevne renter på det oprindelige konvertible gældsbrev udstedt til Kiwi Deposit
Holdings A/S på 28.359.000 kr. i perioden 1. oktober 2010 - 14. marts 2011, hvor
konverteringen af gældsbrevet på 28.359.000 kr. til aktier i selskabet finder sted.
De konvertible gældsbreve blev udstedt på enslydende vilkår.
Under henvisning til selskabslovens $ 169, stk. 2 blev følgende oplyst;
10. De konvertible gældsbreve giver ret til at konvertere til højst nominelt 3.579.800 kr.
aktiekapital;
11. Konverteringsretten for så vidt angår det konvertible gældsbrev på 338.984,69 kr, til
ALMC hf. skal udnyttes senest 31. marts 2011, mens konverteringsretten for de øvrige
konvertible gældsbreve på 4.849.222,80 kr. samt 537.522,55 kr. skal udnyttes senest 20.
december 2014. Konverteringen skal finde sted senest 30 dage efter, at skriftlig
meddelelse om udnyttelse af konverteringsretten er fremsendt til selskabet;
12. De nye aktier skal tilhøre samme aktieklasse og i øvrigt i enhver henseende være side-
stillet med de hidtidige aktier i selskabet. De nye aktier skal være omsætningspapirer og
20
1305106EogSN45795
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
ihændehaveraktier, men kan noteres på navn i selskabets ejerbog, jf. vedtægternes punkt
3;
13. De konvertible gældsbreve udstedes uden fortegningsret for selskabets hidtidige
aktionærer, og kapitalforhøjelsen ved udnyttelse af konverteringsretten i henhold til de
udstedte konvertible gældsbreve sker uden fortegningsret for de hidtidige aktionærer;
14. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i selskabet indtræder fra tidspunktet
for konverteringen;
15. Gælden til ALMC hf. på 338.984,69 kr. og 4.849.222,80 kr. udgør renter tilskrevet
konvertible gældsbreve udstedt 20. december 2010 ved closing af selskabets køb af
Seaside Holding A/S, mens gælden til Kiwi Deposit Holdings A/S på 537.522,55 kr.
udgør renter af et ansvarligt lån af 13. november 2009 til selskabet på oprindeligt
27.387.722,90 kr. erstattet af et konvertibelt gældsbrev 20. december 2010;
16. De konvertible gældsbreve på 338.984,69 kr. og 4.849.222,80 kr. til ALMC hf. giver ret
til tegning af henholdsvis 2.119 aktier og 30.319 aktier a nominelt 100 kr., mens det
konvertible gældsbrev på 537.522,55 kr. til Kiwi Deposit Holdings A/S giver ret til
tegning af 3.360 aktier a 100 kr. i selskabet. Konverteringskursen for samtlige aktier i
henhold til de konvertible gældsbreve udgør 159,94;
17. Forhøjelse eller nedsættelse af aktiekapitalen, udstedelse af nye warrants, udstedelse af
yderligere konvertible gældsbreve, fusion eller spaltning, der finder sted indtil udny-
ttelsen af konverteringsretten, ændrer ikke på modtageren af de konvertible obligationers
retsstilling; og
18. I tilfælde af selskabets opløsning ved likvidation eller konkurs mister de konvertible
obligationer deres værdi.
Ved gennemførelsen af udvidelsen af aktiekapitalen i Blue Vision A/S fra 45.000.000 kr. til
75.7183.500 kr. i marts 2011 konverterede ALMC hf. gældsbrevet på 20,0 mio. kr. samt
gældsbrevet på 338.984,69 kr. og Kiwi Deposit Holding A/S gældsbrevet på 28,4 mio. kr.
samt gældsbrevet på 537.522,55 kr. til nye aktier i selskabet.
Selskabets bestyrelse er bemyndiget til indtil 3. november 2016 ad én eller flere omgange, at
forhøje selskabets aktiekapital med op til nominelt 250.000.000 kr. ved udstedelse af nye
ikke-fuldt indbetalte B-aktier til markeds- eller favørkurs ved kontant indbetaling med
fortegningsret for selskabets eksisterende aktionærer.
De nye B-aktier udstedes som ikke-fuldt indbetalte aktier i en ny selvstændig aktieklasse. B-
aktierne skal være ikke-omsætningspapirer udstedt på navn og skal noteres som sådan i sel-
skabets ejerbog. B-aktierne skal ikke udstedes i dematerialiseret form gennem VP SECU-
RITIES A/S. B-aktierne skal give aktionærerne ret til udbytte og andre rettigheder i selskabet
fra tidspunktet for kapitalforhøjelsens registrering hos Erhvervsstyrelsen.
Ikke indbetalt selskabskapital for så vidt angår B-aktier kan af bestyrelsen kræves indbetalt
på anfordring. Fristen for indbetaling er 4 uger. Eventuelle krav mod tegnere, og efterføl-
gende erhververe af B-aktier, kan tvangsfuldbyrdes efter retsplejelovens $ 478, stk, 1, nr. 5.
21
1305106EogSN45796
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
De nye B-aktier skal ikke optages til handel og officiel notering på NASDAQ OMX
Copenhagen.
Bestyrelsen har i selskabets vedtægter bemyndigelse til at fastsætte de nærmere vilkår for
kapitalforhøjelserne i henhold til ovenstående bemyndigelser og til at foretage de ændringer i
selskabets vedtægter, der måtte være nødvendige som følge af bestyrelsens udnyttelse af de
nævnte bemyndigelser.
Bestyrelsen har på bestyrelsesmøde 30. marts 2012 besluttet at udnytte en del af
bemyndigelsen til udstedelse af B-aktier til gennemførelsen af en kapitaludvidelse på op til
151,6 mio. kr. ved udstedelse af B-aktier i forholdet 1:2.
Det er ledelsens opfattelse, at selskabets kapital- og aktiestruktur er hensigtsmæssig tilrette-
lagt, og at selskabets bestyrelse ved brug af bl.a. ovenstående bemyndigelser kan sikre, at
kapital- og aktiestrukturen løbende tilpasses aktionærernes og Blue Vision A/S” interesser.
22
1305106EogSN45797
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Udbytte
Blue Vision A/S har ikke fastlagt nogen egentlig udbyttepolitik. Det forventes, at selskabets
aktionærer i de kommende år primært vil opnå et afkast af deres investering i form af kurs-
stigninger på selskabets aktier. Udbetaling af udbytte vil fremover ske under hensyntagen til
fornøden konsolidering af egenkapitalen som grundlag for koncernens fortsatte ekspansion.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der ikke udbetales udbytte for 2012.
Politik for egne aktier
Blue Vision A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt
nominelt 7.578.350 kr. egne aktier, svarende til 10 % af aktiekapitalen.
Blue Vision A/S har 103 stk. aktier a nominelt 100 kr. ved udgangen af 2012.
Aktie- og udbyttenøgletal
2012 2011 2010 2009 2008
Gennemsnitligt antal udestående aktier
(1.000 stk.) 757 695 1.285 1.235 1.225
Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. ” -57,11 -24,42 -1,10 -9,70 -75,64
Udvandet resultat pr. aktie, (EPS-D), kr. ” -49,11 -19,73 -1,10 -9,70 -75,64
Cash Flow pr. aktie (CFPS), kr. -10,92 -7,54 "41,18 1,85 -240,98
Indre værdi pr. aktie, kr. 41,42 105,10 117,95 35,81 45,92
Børskurs, ultimo, kr. "+ 62,50 130,00 107,60 35,00 41,00
Udbytte pr. aktie, kr. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Aktuel Price Earnings Basic (P/E) Neg. Neg. Neg. Neg. Neg.
Kurs/indre værdi (P/BV) 1,7176 1,6318 0,9123 0,9434 0,8929
£. Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i henhold til IAS 33 (note 9 til koncernregnskabet)
%% Seneste handelskurs i 2010 er 37 før nedsættelse af aktiekapitalen
Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal
2010", jf. nøgletalsdefinitioner på side 82.
23
1305106EogSN45798
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Aktionærer, kapital og stemmer
Selskabets aktiekapital på 75.783.500 kr. består af 757.835 stk. aktier med hver 1 stemme.
Aktionærsammensætning på regnskabsaflæggelsestidspunktet:
Antal aktier ejerandel
stk. %
Kiwi Deposit Holding A/S 340.355 44,91
ALMC hf. 127.165 16,78
Intrinsic Property Holding A/S 123.793 16,34
Øvrige navnenoterede aktionærer 125.965 16,62
Ikke-navnenoterede aktionærer 40.454 5,34
I alt ekskl. egne aktier 757.732 99,99
Egne aktier 103 0,01
757.835 100,00
Finanskalender for 2013
Ordinær generalforsamling afholdes 30. april 2013, kl. 9.00, c/o Rønne & Lundgren, Tuborg
Havnevej 19, 2900 Hellerup.
Finanskalenderen for 2013 er som følger:
27. marts 2013 Offentliggørelse af årsrapport for 2012
30. april 2013 Afholdelse af ordinær generalforsamling for 2012
7. maj 2013 Offentliggørelse af delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2013
16. august 2013 Offentliggørelse af delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2013
6. november 2013 Offentliggørelse af delårsrapport for perioden 1, januar - 30. september
2013
31. marts 2014 Offentliggørelse af årsrapport for 2013.
30. april 2014 Afholdelse af ordinær generalforsamling for 2013
Investor Relations (IR)
Grundet Blue Vision A/S” beskedne størrelse har selskabet ikke etableret en egentlig IR af-
deling, og selskabets Investor Relations vil primært blive varetaget af selskabets bestyrelses-
formand og direktion.
24
1305106EogSN45799
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Kontaktperson — Investor Relations
På Blue Vision A/S' hjemmeside www.blue-vision.dk findes yderligere informationer og
samtlige offentliggjorte meddelelser.
Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet kan desuden rettes til:
Vilhelm Boas, direktør
Telefon: +45 28 30 52 14
Telefax: +45 36 94 40 10
E-mail: info(øblue-vision.dk
Udsendte selskabsmeddelelser i 2012 og 2013
Blue Vision A/S har i 2012 udsendt følgende selskabsmeddelelser:
30. marts Bestyrelsen i Blue Vision A/S har besluttet at optage et ansvarligt lån på
60 mio. kr.
30. marts Bestyrelsen i Blue Vision A/S har besluttet delvist at udnytte
bemyndigelse i selskabets vedtægter til at gennemføre en kapitalfor-
højelse omfattende et udbud af op til 1.515.670 stk. nye B-aktier å no-
minelt 100 kr. til en pris på 100 kr. pr. udbudt aktie med fortegningsret
for selskabets eksisterende aktionærer. Selskabets bestyrelse forventer, at
tegningsprospektet vil blive offentliggjort i maj 2012, og at udbuddet vil
være gennemført inden udgangen af 2. kvartal 2012.
30. marts Offentliggørelse af årsrapport for 2011.
30. marts Indkaldelse til ordinær generalforsamling for Blue Vision A/S mandag
30. april 2012.
3. april Korrektion af Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Blue Vision
A/S mandag 30. april 2012.
24. april Offentliggørelse af delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2012.
30. april Agenda og forløb af ordinær generalforsamling i Blue Vision A/S
mandag den 30. april 2012, kl. 09.00 hos Accura Advokatpartnerselskab,
Tuborg Boulevard 1, 2900 Hellerup.
30. april Offentliggørelse af nye vedtægter for Blue Vision A/S.
31. maj Udsættelse af fortegningsemission.
25
1305106EogSN45800
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CYR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
6. juli
15. august
17. oktober
30. oktober
6. november
18. december
Blue Vision A/S” datterselskab, Strandpromenaden A/S, indgår tillæg til
aftale med Freja Ejendomme A/S om betalingsvilkårene for restkøbe-
summen for ejendommen beliggende Strandpromenaden 33 - 39.
Offentliggørelse af delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2012.
Blue Vision A/S” dattervirksomhed Strandpromenaden A/S optager lån
på 45 mio. kr.
Udsættelse af fortegningsemission til 2013
Offentliggørelse af delårsrapport for perioden 1. januar - 30. september
2012.
Nykredit Bank A/S opsiger rammeaftale for bankengagementer med
Seaside Holding A/S samt datterselskaber.
Blue Vision A/S har i 2013 udsendt følgende selskabsmeddelelser:
2. januar
17. januar
18. januar
18. februar
Seaside Holding A/S forhandler med Nykredit Bank A/S om en afvikling
af parternes rammeaftale for bankengagementer.
Seaside Holding A/S fortsætter forhandlingerne med Nykredit Bank A/S
om en afvikling af parternes rammeaftale for bankengagementer.
Likviditetsmæssige udfordringer.
Blue Vision A/S indgår låneaftale med Ejby Industrivej, Glostrup ApS
vedrørende en lånefacilitet på op til 16,5 mio. kr. samt aftale med Nykre-
dit-koncernen vedrørende bank- samt realkreditengagement.
26
1305106EogSN45801
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Forventede selskabsmeddelelser i 2013
Blue Vision A/S forventer at udsende følgende yderligere selskabsmeddelelser m.v. i 2013:
30. april Afholdelse af ordinær generalforsamling for 2012
T. maj Offentliggørelse af delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2013
16. august Offentliggørelse af delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2013
6. november Offentliggørelse af delårsrapport for perioden 1. januar - 30. september
2013
27
1305106EogSN45802
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Regnskabsberetning
Resultatopgørelse
Bruttoresultat
Koncernens bruttoresultat, som udgør 6,7 mio. kr. (2011: 8,4 mio. kr.), hidrører fra driften af
koncernens investeringsejendomme i 2012.
Værdireguleringer af investeringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser
Koncernens investeringsejendomme er indregnet til dagsværdi udgørende 296,7 mio. kr. pr.
31. december 2012 (2011: 303,3 mio. kr.). Den negative dagsværdiregulering i 2012 på inve-
steringsejendommene udgør 4,7 mio. kr., der i al væsentlighed kan henføres til dagsvær-
direguleringen i 4. kvartal 2012 på Roret i Snekkersten.
Finansielle gældsforpligtelser til kreditinstitutter vedrørende finansiering af investerings-
ejendomme måles efter første indregning til dagsværdi. Dagsværdiregulering af finansielle
gældsforpligtelser til kreditinstitutter for 2012 udgørende —1,8 mio. kr. samt dagsværdiregu-
lering af renteswaps til kreditinstitutter for 2012 udgørende -1,8 mio. kr. er indregnet i
"værdireguleringer af investeringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser" i resultat-
opgørelsen.
Finansielle omkostninger
Koncernens finansielle omkostninger i 2012 på 24,8 mio. kr. (2011: 27,9 mio. kr.) kan
primært henføres til lånefinansieringen i Blue Vision A/S, renter af restfinansieringen af
købet af Strandpromenaden 33 — 39, dagsværdiregulering af renteswaps samt renter til
kreditinstitutter på prioritetsgæld i koncernens investeringsejendomme.
Skat af årets resultat
Koncernens skat af årets resultat udgør -13,7 mio. kr. (2011: 5,4 mio. kr.) svarende til årets
regulering af udskudt skat primært bestående af fremførbare skattemæssige underskud. Der
er på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen usikkerhed forbundet med, om underskuddene
kan anvendes til modregning i positive indkomster inden for en overskuelig fremtid. Baseret
herpå er indregnede udskudte skatteaktiver nedskrevet med 13,7 mio. kr. i 2012.
Årets resultat
Årets resultat for 2012, som udgjorde -43,3 mio. kr. (2011: -17,0 mio. kr.), skal ses i lyset af
det fortsatte negative danske ejendomsmarked og de finansielle markeder. I de oprindeligt
stillede forventninger til 2012 var der som udgangspunkt taget højde for denne udvikling.
Resultatet for 2012 er ikke tilfredsstillende.
Balance
Langfristede aktiver
Koncernens investeringsejendomme, der ejes af Seaside Holding koncernen, måles til
dagsværdi pr. 31. december 2012, som udgør 296,7 mio.kr. (2011: 303,3 mio. kr.).
28
1305106EogSN45803
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Ledelsesberetning
Ejendommen Strandpromenaden 35 - 39 er indregnet som investeringsejendomme under op-
førelse og udgør 100,4 mio. kr. (2011: 100,0 mio. kr.).
Kortfristede aktiver
Projektbeholdningen pr. 31. december 2012 på 35,0 mio. kr. (2011: 35,0 mio. kr.) omfatter
grunde, bygninger og igangværende byggeprojekter for egen regning i Strandpromenaden
A/S.
Egenkapital
Koncernens egenkapital udgør 36,4 mio. kr. pr. 31. december 2012 sammenholdt med
79,7 mio. kr. pr. 31. december 2011.
Langfristede forpligtelser
Koncernen har i 2012 ved optagelse af ansvarlige lån på 60 mio. kr. og 45 mio. kr. fra Doxa
Investments A/S refinansieret en del af koncernens gæld. Ansvarlige lån med påløbne renter
fra 2 kapitalejere i Blue Vision A/S, der pr. 31. december 2011 udgjorde 8,8 mio. kr., er
således indfriet i april 2012.
Kortfristede forpligtelser
Andre gældsforpligtelser pr. 31. december 2012 på 16,6 mio. kr. omfatter bl.a. den negative
dagsværdi af koncernens renteswapaftaler til afdækning af realkreditgæld. Renteaftalerne er
afviklet i februar 2013 ved indbetaling af 10,7 mio. kr.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driften i 2012 udgjorde i alt —10,6 mio. kr. mod -5,7 mio. kr. i 2011.
Koncernens investeringsaktiviteter i 2012 blev finansieret ved optagelse af lån.
Samlet er Blue Vision koncernens likvide beredskab steget 44,7 med mio. kr. fra 31. de-
cember 2011 til 31. december 2012.
Koncernens likviditetsberedskab pr. 31. december 2012 udgør 47.5 mio. kr. i form af likvide
beholdninger. Heraf kan 1,8 mio. kr. i Seaside Holding dog ikke disponeres til fordel for
øvrige koncernselskaber. Koncernen har ved udgangen af 2012 ingen trækningsfaciliteter i
koncernens pengeinstitutter.
Moderselskabet
Moderselskabets resultat før skat, værdiregulering og finansiering udgør -4,5 mio. kr. (2011:
-4,6 mio. kr.), som i al væsentlighed kan henføres til administrationsomkostninger for 2012.
Årets resultat udgør —34,3 mio. kr. (2011: -10,1 mio. kr.).
Selskabets egenkapital udgør 49,9 mio. kr. pr. 31. december 2012 sammenholdt med 84,2
mio. kr. pr. 31. december 2011.
29
1305106EogSN45804
Koncernregnskab 1. januar - 31. december
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Resultatopgørelse
tkr. Note 2012 2011
Omsætning 3 13.252 15.486
Driftsomkostninger -6.528 -7.103
Bruttoresultat 6.724 8.384
Administrationsomkostninger 6,7 -6.782 -6.891
Resultat af primær drift -58 1.493
Værdireguleringer af investeringsejendomme og
finansielle gældsforpligtelser 10 -6.516 3.960
Finansielle indtægter 4 1.824 24
Finansielle omkostninger 5 -24.821 -27.866
Resultat før skat -29.571 -22.389
Skat af årets resultat 8 -13.708 5.411
Årets resultat -43.279 -16.978
Fordeles således:
Aktionærerne i Blue Vision A/S -43.279 -16.978
-43.279 -16.978
Resultat pr. aktie 9
Resultat pr. aktie (EPS Basic) -57,11 -24,42
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) -49,11 -19,73
30
1305106EogSN45805
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Totalindkomstopgørelse
tkr. Note 2012 2011
Årets resultat -43.279 -16.978
Anden totalindkomst efter skat 0 0
Totalindkomst i alt -43.279 -16.978
Fordeles således:
Aktionærerne i Blue Vision A/S -43.279 -16.978
-43.279 -16.978
31
1305106EogSN45806
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Balance
tkr. Note 2012 2011
AKTIVER
Langfristede aktiver
Materielle aktiver
Investeringsejendomme 10 296.734 303.264
Investeringsejendomme under opførelse 11 100.453 100.062
397.187 403.326
Andre langfristede aktiver
Udskudte skatteaktiver 15 17.247 22.059
17.247 22.059
Langfristede aktiver i alt 414.434 425.385
Kortfristede aktiver
Projektbeholdning 12 35.000 35.000
Tilgodehavender 13 893 645
Likvide beholdninger 14,25 53,522 2.820
89.415 38.465
Aktiver bestemt for salg 26 0 43.911
Kortfristede aktiver i alt 89.415 82.376
Aktiver i alt 503.849 507.761
32
1305106EogSN45807
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Balance
tkr.
PASSIVER
Egenkapital
Aktiekapital
Reserve for konverteringsretter
Reserve for egne aktier
Overført resultat
Egenkapital i alt
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Ansvarlige lån fra kapitalejere
Ansvarligt lån
Gæld til kapitalejere
Kreditinstitutter
Andre gældsforpligtelser
Udskudt skat
Langfristede forpligtelser i alt
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter
Deposita
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg
Kortfristede forpligtelser i alt
Forpligtelser i alt
Passiver i alt
Note
16
17
18
19
20
21
15
20
22
23
27
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
2012 2011
75.784 75.184
1.285 1.285
-10 -10
-40.672 2.607
36.387 79.666
473 9.214
62.250 0
144.787 136.447
170.883 178.446
50.867 0
10.743 1.848
440.003 325.955
6.123 0
4.684 4.414
16.652 57.975
27.459 62.389
0 39.751
27.459 102.140
467.462 428.095
503.849 507.761
33
1305106EogSN45808
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Pengestrømsopgørelse
tkr. Note
Årets resultat
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter m.v.:
Skat af årets resultat
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme og
finansielle gældsforpligtelser
Pengestrøm fra primær drift før ændring af
driftskapital
Ændring i driftskapital 24
Pengestrøm fra primær drift
Renteindtægter, modtaget
Renteomkostninger, betalt
Selskabsskat
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Køb af materielle aktiver 11
Salg af materielle aktiver
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Optagelse af lån, kreditinstitutter
Optagelse af lån, øvrige
Indfrielse af langfristede forpligtelser
Indfrielse af kortfristede forpligtelser
Indbetalt på sikringskonto i kreditinstitut
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Ændring i likvider
Likvider 1. januar
Likvider 31. december
Likvider i balancen specificeres således:
Likvide beholdninger
Indestående på sikringskonto
Likvider 31. december 14
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
2012
-43.279
0
13.708
-1.824
24.821
6.516
-58
121
63
13
-10.635
0
-10.559
-391
46.197
45.806
6.000
109.353
-16.341
-83.557
-6.000
9.455
44.702
2.820
47.522
47.522
6.000
53.522
2011
-16.978
5.411
-24
27.866
-3.960
1.493
1.370
2.863
24
-8.600
-5,713
-4.628
-4.628
9.214
9.214
-1.127
3.947
2.820
2.820
2.820
34
1305106EogSN45809
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Egenkapitalopgørelse
tkr.
Egenkapital 1. januar 2011
Egenkapitalbevægelser i 2011
Årets resultat
Anden totalindkonmst efter skat
Udvidelse af aktiekapital ved konvertering af
gæld
Udstedelse af konvertible gældsbreve
Overførsel ved konvertering af gældsbreve
Egenkapitalbevægelser i 2011 i alt
Egenkapital 31. december 2011
Egenkapitalbevægelser i 2012
Årets resultat
Anden totalindkomst efter skat
Egenkapitalbevægelser i 2012 i alt
Egenkapital 31. december 2012
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Reserve
for kon-
verte- Reserve Egen-
Aktie- rings- for egne Overført kapital
kapital retter aktier resultat i alt
45.000 7.771 -10 303 53.064
0 0 0 -16.978 -16.978
0 0 0 0 0
30.784 0 0 12.262 43.046
0 534 0 0 534
0 -7.020 0 7.020 0
30.784 -6.486 0 2.304 26.602
75.784 1.285 -10 2.607 79.666
0 0 0 -43.279 -43.279
0 0 0 0 0
0 0 0 -43.279 -43.279
75.784 1.285 -10 -40.672 36.387
35
1305106EogSN45810
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Oversigt over noter til koncernregnskabet
Note
ST OO MW AOR N
co
10
11
12
13
14
15
16
17
Regnskabsmæssige skøn og
vurderinger
Segmentoplysninger
Omsætning
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Personaleomkostninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt
revisor
Skat
Resultat pr. aktie
Investeringsejendomme
Investeringsejendomme under
opførelse
Projektbeholdninger
Andre tilgodehavender
Likvide beholdninger
Udskudt skat
Egenkapital
Ansvarlige lån fra kapitalejere
Note
18 Ansvarligt lån
19. Gæld til kapitalejer
20 Gæld til kreditinstitutter
21. Andre gældsforpligtelser
22. Deposita
23. Leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser
24. Pengestrømsopgørelse — ændring i
driftskapital
25. Eventualaktiver, -forpligtelser og
sikkerhedsstillelser
26 Finansielle risici og finansielle
instrumenter
27. Aktiver bestemt for salg
28 Nærtstående parter
29. Bestyrelse og direktion
30 Begivenheder efter balancedagen
31 Anvendt regnskabspraksis
32: Nyregnskabsregulering
36
1305106EogSN45811
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Skønsmæssig usikkerhed
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurde-
ringer, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.
De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer,
som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre
og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede
begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Desuden er koncernen underlagt risici og.
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de for-
hold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begi-
venheder.
Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved fastlæggelse af dags-
værdier samt opgørelsen af genindvindingsværdien af udskudte skatteaktiver.
Kapitalforhold
Driften af aktiviteterne i Blue Vision A/S og omkostningerne til den videre udvikling af
Strandpromenaden 33 - 39 i 2012 er finansieret gennem optagelse af ansvarligt lån fra Doxa
Investments A/S og afkast af koncernens aktiviteter.
Finansieringen af aktiviteterne i 2013 er tilvejebragt gennem etablering af lånefacilitet på
16,5 mio, kr. i februar 2013. Den nye lånefacilitet skal anvendes til (i) at indfri den negative
dagsværdi m.m. af den af Nykredit Bank opsagte rammeaftale (10,7 mio. kr.), og (ii) for den
dels vedkommende, som udgør 5,0 mio. kr., indtil videre at sikre koncernen mod de likvidi-
tetsmæssige udfordringer afledt af det midlertidige ophør i muligheden for anvendelse af
provenuet fra det ansvarlige lån fra Doxa Investments A/S. Koncernen har herefter den
fornødne likviditet til fortsat drift, idet træk under lånefacilitetens punkt (ii) dog forudsætter
långivers forudgående accept. Hertil kommer provenuet fra den af bestyrelsen i Blue Vision
A/S, i henhold til bemyndigelse, besluttede kapitaludvidelse i 2012, der forventes gennem-
ført i efteråret 2013.
Blue Vision koncernens aktiviteter i Seaside Holding koncernen er primært finansieret gen-
nem langsigtet realkreditfinansiering. Driften af ejendommene vil bidrage med positiv
likviditet til koncernen.
Det er bestyrelsens og direktionens vurdering, at der, gennem etableringen af lånefaciliteten i
februar 2013, den foreslåede kapitaludvidelse i 2013 og en forventning til at det midlertidige
ophør i muligheden for anvendelsen af restprovenuet fra det ansvarlige lån optaget hvis Doxa
Investments A/S i 2012 bortfalder i løbet af 2013, er opnået finansiering til sikring af
koncernens drift. Bestyrelsen og direktionen anser det på den baggrund for velbegrundet at
lægge forudsætningen om fortsat drift til grund for regnskabsaflæggelsen for Blue Vision
koncernen.
37
1305106EogSN45812
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CYR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Investeringsejendomme
Koncernens investeringsejendomme måles i balancen til dagsværdi. Værdiansættelsen fore-
tages ud fra gennemsnitlige salgspriser på sammenlignelige ejerlejligheder eller en afkast-
baseret cashflow-model, hvor de forventede fremtidige betalingsstrømme tilbagediskonteres
til nutidsværdi baseret på et markedsbestemt afkastkrav. Afkastkravet udledes af oplysninger
om salg og udlejning af sammenlignelige ejendomme. Ændringer i de anvendte forudsæt-
ninger kan føre til ændringer i værdien opgjort pr. 31. december 2012.
Der henvises til note 10.
Genindvinding af udskudte skatteaktiver
Udskudte skatteaktiver indregnes for ikke-udnyttede skattemæssige underskud, i den
udstrækning det anses for sandsynligt, at der inden for en overskuelig årrække realiseres
skattemæssige overskud, hvori underskuddene kan modregnes. Fastlæggelse af hvor stort et
beløb, der kan indregnes for udskudte skatteaktiver, baseres på skøn over det sandsynlige
tidspunkt for og størrelse af fremtidige skattepligtige overskud.
Pr. 31. december 2012 vurderede ledelsen, at skattemæssige underskud i størrelsesorden 50
mio. kr. vil kunne realiseres inden for en overskuelig fremtid.
Anvendt regnskabspraksis
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud
over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i koncern-
regnskabet og årsregnskabet indregnede beløb.
I 2012 har ledelsen foretaget sådanne vurderinger i forbindelse med vurdering af hvilke om-
kostninger, der indregnes i værdien af projektbeholdninger, og som dermed ikke omkost-
ningsføres.
Segmentoplysninger
Blue Vision A/S har alene ét segment.
38
1305106EogSN45813
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
tkr. 2012
Omsætning
Lejeindtægter fra udleje af investeringsejendomme 13.252
13,252
Finansielle indtægter
Renter, likvide beholdninger m.v. 1.788
Renter, øvrige 36
1.824
Finansielle omkostninger
Renter og amortisering, ansvarligt lån 2.492
Renter og amortisering, gældsbreve 9.480
Renter, kreditinstitutter 7.957
Renter, øvrige 3,112
Dagsværdiregulering, renteswaps 1.780
24.821
Personaleomkostninger
Gager og lønninger 2.312
Pensioner 0
Andre omkostninger til social sikring 14
2.326
Direktion 1.020
Bestyrelse 692
1.712
Det samlede vederlag til de enkelte medlemmer af bestyrelsen
udgør:
Frederik Westenholz, formand 260
Thomas Hénin Falk-Rønne . 0
Jørgen Glistrup 130
Martin Blædel 76
Henrik Andersen 113
Lars Fogh 113
692
Gennemsnitligt antal medarbejdere i alt 2
2011
15,486
15.486
24
24
722
8.507
5.359
4.710
8.568
27.866
2.089
2.098
1.008
682
1.690
218
80
158
80
73
73
682
39
1305106EogSN45814
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
tkr.
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Lovpligtig revision
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed
Skatte og momsmæssig rådgivning
Andre ydelser
Skat
Skat af årets skattepligtige indkomst
Ændring i udskudt skat
Årets skat indregnet i resultatopgørelsen
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat
Ikke-fradragsberettigede omkostninger
Ikke-indregnet udskudt skat
Effektiv skatteprocent
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
2012
500
44
549
1.093
13.708
13.708
-7.392
80
21.020
13.708
-46,4 %
2011
500
10
123
156
789
-5.411
-5.411
-5.597
186
-5,411
23,6 %
40
1305106EogSN45815
10
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
tkr.
Resultat pr. aktie
Årets resultat
Blue Vision koncernens andel af årets resultat
Gennemsnitligt antal aktier
Gennemsnitligt antal egne aktier
Gennemsnitligt antal aktier i omløb
Resultat pr. aktie (EPS Basic)
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)
Investeringsejendomme
Dagsværdi 1. januar
Afgang
Dagsværdiregulering
Overført til aktiver bestemt for salg
Dagsværdi 31. december
Investeringsejendommene omfatter udlejningsejendomme i Danmark.
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
-43.279
757.835
103
-57,11
303.264
-2.286
-4.244
0
2012
-43.279
757.132
-49,11
296.734
2011
-16.978
-16.978
692.897
103
692.794
-24,42
-19,73
342.909
0
4.266
-43.911
303.264
Ejendommene værdiansættes ud fra gennemsnitlige salgspriser på sammenlignelige ejer-
lejligheder.
Dagsværdireguleringen vedrører ejendommene Roret i Snekkersten.
Lejeindtægter fra koncernens investeringsejendomme indregnet under omsætning udgør
13.252 tkr. (2011: 15.486 tkr.).
Driftsomkostninger for koncernens investeringsejendomme indregnet under driftsomkost-
ninger udgør 4.846 tkr. (2011: 5.996 tkr.), hvoraf tomgangsomkostninger i 2012 udgør 10
tkr.
41
1305106EogSN45816
11
12
13
14
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CYR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
tkr. 2012 2011
Investeringsejendomme under opførelse
Kostpris 1.januar 100.062 95.433
Tilgang af projektomkostninger 391 4.629
Kostpris 31. december 100.453 100.062
Regnskabsmæssig værdi 31. december 100.453 100.062
Investeringsejendomme under opførelse vedrører grunde og projektomkostninger til bygning
af en række boligenheder af høj kvalitet med henblik på udlejning i eget regi.
Projektbeholdning
Projektbeholdning pr. 31. december 2012 på 35.000 tkr. (2011: 35.000 tkr.) omfatter grunde
og bygninger.
tkr. 2012 2011
Tilgodehavender
Tilgodehavende moms 313 74
Andre tilgodehavender 580 571
893 645
Likvide beholdninger
Koncernens likviditetsreserve består af likvide beholdninger, som pr. 31. december 2012
udgør 53.522 tkr.
Koncernen har i marts 2012 optaget ansvarligt lån på 60.000 tkr., hvoraf restprovenuet
udgørende 45.658 tkr. pr. 31. december 2012 indestår på konto hos Kiwi Deposit Building
Society i New Zealand. Anvendelse af restprovenuet fra det ansvarlige lån er underlagt en
række begrænsninger i disponeringsretten, og det til enhver tid indestående restprovenu er
stillet til sikkerhed for långiver, Doxa Investments A/S.
Likvide beholdninger i Seaside Holding koncernen udgørende 7.843 tkr. pr. 31. december
2012 kan ikke disponeres til fordel for øvrige koncernselskaber, jf. låneaftale med kredit-
institut.
42
1305106EogSN45817
15
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
tkr.
Udskudt skat
Udskudt skatteaktiv 1. januar
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat
Udskudt skatteaktiv 31. december
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat (aktiv)
Udskudt skat (forpligtelse)
Udskudt skat 31. december, netto
Udskudt skat vedrører:
Materielle aktiver
Projektbeholdning
Gældsforpligtelser
Skattemæssige underskud
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
2012 2011
20.211 14.800
-13.707 5.411
6.504 20.211
17.247 22.059
-10.743 -1.848
6,504 20.211
-15,632 -16.693
-320 -320
-90 -745
22.546 37.969
6.504 20.211
Blue Vision koncernen har pr. 31. december 2012 et ikke-indregnet udskudt skatteaktiv på
13.707 tkr. Der er på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen usikkerhed forbundet med om
underskuddene kan anvendes til modregning i positive indkomster inden for en overskuelig
fremtid.
Ændring i midlertidige forskelle i årets løb
2012
Indregnet i
årets
resultat, Balance
tkr. Balance 1/1 netto 31/12
Materielle aktiver -16.693 1.061 -15.632
Projektbeholdning -320 Q -320
Gældsforpligtelser -745 655 -90
Skattemæssige underskud 37.969 -15.423 22.546
20.211 -13.707 6.504
43
1305106EogSN45818
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Udskudt skat, fortsat
2011
Indregnet i
årets
resultat, Balance
tkr. Balance 1/1 netto 31/12
Materielle aktiver -15.631 -1.062 -16.693
Projektbeholdning -320 0 -320
Gældsforpligtelser 495 -1.240 -745
Skattemæssige underskud 30.256 7.713 37.969
14.800 5411 20.211
Egenkapital, egne aktier og kapitalstyring
Aktiekapitalen sammensætter sig af 757.835 stk. aktier a 100 kr. Ingen aktier er tildelt
særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbe-
grænsninger.
Egne aktier
Antal stk, Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapital
2012 2011 2012 2011 2012 2011
1. januar 103 103 10 10 0,02 0,02
31. december 103 103 10 10 0,02 0,02
Alle egne aktier ejes af Blue Vision A/S.
Kapitalstyring
Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det
højere afkastkrav på egenkapitalen over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med
fremmedkapital, Egenkapitalens andel af de samlede aktiver udgjorde 6,3 % ved udgangen
af 2012 (2011: 15,7 %). Målsætningen for soliditetsgraden er 20 %. Kapitalen styres for
koncernen som helhed.
1305106EogSN45819
44
17
18
19
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Ansvarlige lån fra kapitalejere
Ansvarlige lån fra kapitalejere pr. 31. december 2012 sammensætter sig således:
tkr. 2012 2011
Kiwi Deposit Holding A/S 0 6.979
Intrinsic Property Holding A/S 0 1.797
Blue Estate Holding A/S 473 438
473 9,214
Koncernen indgik i 2011 aftale med Blue Estate Holding A/S om finansiering af
udviklingsomkostninger med op til 1.028 tkr. Lånet oparbejdes successivt i takt med det
udførte udviklingsarbejde, Lånet forrentes med 8 % p.a. og er afdragsfrit i perioden frem til
forfald 20. december 2014.
Ansvarligt lån
Koncernen optog 30. marts 2012 et ansvarligt lån hos Doxa Investments A/S med en
hovedstol på 60.000 tkr. Lånet er afdragsfrit i perioden frem til forfald 30. marts 2015 og
forrentes med 5 % p.a. Lånet kan udelukkende anvendes til indfrielse af mellemværende med
Freja Ejendomme A/S (indfriet 15. oktober 2012), indfrielse af ansvarlige lån fra
kapitalejere, jf. note 16, samt finansiering af koncernens drift.
Gæld til kapitalejere
tkr. 2012 2011
ALMC hf. 144.787 136.477
144.787 136.477
Pr. 31. december 2012 vedrører koncernens gæld til kapitalejere 3 gældsbreve udstedt til
ALMC hf. med tilskrevne renter.
Et af gældsbrevene med en hovedstol på 15.000 tkr. er udstedt som konvertibelt gældsbrev,
der giver ALMC hf. ret til at konvertere gældsbrevet med tilskrevne renter til kurs 159,94 kr.
pr. aktie a 100 kr. Gældsbrevet forrentes med en oprullende rente på 7,25 % p.a. og er
afdragsfrit i perioden frem til forfald 20. december 2014.
Det andet gældsbrev med en hovedstol på 88.000 tkr. forrentes med en oprullende rente på
7,25 % p.a. og er afdragsfrit i perioden frem til forfald 20. december 2014.
Det tredje gældsbrev med en hovedstol på 26.753 tkr. forrentes med 3,75 % p.a., der
afregnes kvartalsvis, og er afdragsfrit i perioden frem til forfald 20. december 2014.
45
1305106EogSN45820
20
21
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
tkr. 2012 2011
Gæld til kreditinstitutter
Prioritetsgæld 177.006 217.613
Regnskabsmæssig værdi 177.006 217.613
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Langfristede forpligtelser 170.883 178.446
Kortfristede forpligtelser 6.123 0
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 39,167
Regnskabsmæssig værdi 177.006 217.613
Nominel værdi 177.180 220.144
Prioritetsgælden er variabelt forrentet. Renten pr. 31. december 2012 udgør 1,25 % (31.
december 2011: 1,48 %).
Til afdækning af renterisici har koncernen indgået renteswaps, jf. note 25. Disse renteswaps
er afviklet i februar 2013.
tkr. 2012 2011
Andre gældsforpligtelser (langfristede)
Doxa Investmentis A/S 46.450 0
Ejby Industrivej, Glostrup ApS 4.417 0
50.867
Koncernen optog i oktober 2012 et lån hos Doxa Investments A/S med en hovedstol på
45.053 tkr. Lånet forrentes med en oprullende rente på 10 % p.a. i perioden frem til 31.
oktober 2013. I perioden 1. november 2013 og frem til forfald 31. oktober 2014 afregnes
renten kvartalsvis. Lånet er afdragsfrit i perioden frem til forfald 31. oktober 2014. Lånet er
underlagt en række covenants relateret til ændringer i koncernens kapitalstruktur,
selskabsstruktur m.v. Det er endvidere aftalt, at långiver som yderligere betaling for lånet
opnår ret til 50 % af provenuet fra et eventuelt salg af Strandpromenaden A/S samt at
provenuet skal opgøres som summen af aktiernes indre værdi fratrukket det beløb koncernen
har betalt for ejendommen til Freja Ejendomme A/S.
Koncernen optog i oktober 2012 et lån hos Ejby Industrivej, Glostrup ApS med en hovedstol
på 4.300 tkr. Lånet er afdragsfrit og forrentes med en oprullende rente på 3,75 % p.a. i
perioden frem til forfald 20. december 2014.
46
1305106EogSN45821
22
23
24
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
tkr. 2012 2011
Deposita
Deposita, lejere 4.684 4.414
4.684 4.414
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
Leverandørgæld 1.648 3.537
Freja Ejendomme A/S 0 43.806
Anden gæld 2.657 668
Dagsværdi af renteswaps 12.347 10.548
Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 -584
16.652. 57.975
Pengestrømsopgørelse — ændring i driftskapital
Ændring i kortfristede aktiver i øvrigt -2.534 -2.159
Ændring i gældsforpligtelser m.v. 2.655 3.529
121 1.370
47
1305106EogSN45822
25
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser
Eventualaktiver
Blue Vision koncernen har pr. 31. december 2012 et ikke-indregnet udskudt skatteaktiv på
13.707 tkr. Der er på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen usikkerhed forbundet med om
underskuddene kan anvendes til modregning i positive indkomster inden for en overskuelig
fremtid.
Eventualforpligtelser
Blue Vision koncernen har pr. 31. december 2012 ikke påtaget sig eventualforpligtelser.
Sikkerhedsstillelser
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for realkreditinstitutter:
tkr. 2012 2011
Investeringsejendomme med en regnskabsmæssig værdi på 296.734 347.175
Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed 177.006 217.613
Blue Vision A/S har over for ALMC hf. stillet første prioritetssikkerhed i aktierne i Seaside
Holding A/S og Strandpromenaden A/S.
Blue Vision A/S har over for Ejby Industrivej, Glostrup ApS stillet anden prioritetssikkerhed
i aktierne i Seaside Holding A/S og Strandpromenaden A/S.
Blue Vision A/S har over for Doxa Investments A/S via dattervirksomheden Strand-
promenaden A'/S stillet førsteprioritets sælgerpant i den samlede ejendom Strandpromenaden
33 - 39. Gælden inklusive tilskrevne renter udgør 46.450 tkr. pr. 31. december 2012.
48
1305106EogSN45823
26
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Finansielle risici og finansielle instrumenter
Blue Vision koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret
over for en række finansielle risici, herunder markedsrisici (renterisici), kreditrisici og
likviditetsrisici.
Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici, Koncernens
finansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de finansielle risici,
der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer og finansiering.
Markedsrisici
Renterisici
Koncernen er som følge af sine investerings- og finansieringsaktiviteter eksponeret over for
udsving i renteniveauet i Danmark. Den primære renteeksponering er relateret til udsving i
CIBOR. Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens lån, når det vurderes,
at rentebetalingerne kan sikres på tilfredsstillende vis. Afdækningen foretages normalt ved
indgåelse af renteswaps, hvor variabelt forrentede lån omlægges til en fast rente.
Dagsværdien af koncernens renteswaps udgør -12.347 tkr. pr. 31. december 2012
Hovedstolen af de åbne renteswaps udgør 132.000 tkr. Koncernens renteswaps er som led i
finansieringsaftalen med Nykredit Bank A/S indfriet i februar 2013. Herefter er gælden
variabelt forrentet.
Koncernens øvrige langfristede gældsforpligtelser er fast forrentet.
Koncernens bankindeståender er placeret på konti på almindelig anfordringsvilkår.
Kreditrisici
Som følge af koncernens drift og visse finansieringsaktiviteter er koncernen udsat for
kreditrisici. Koncernens kreditrisici knytter sig til likvide beholdninger og tilgodehavender,
herunder afledte finansielle instrumenter med positiv dagsværdi.
Den maksimale kreditrisiko svarer til de i balancen indregnede værdier.
Der vurderes på alle tilgodehavender og foretages i fornødent omfang nedskrivning til
imødegåelse af tab. Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt debitor, og
der er ikke pr, 31. december 2012 foretaget nedskrivning til imødegåelse af tab.
Likviditetsrisici
Koncernens likviditetsreserve består af likvide beholdninger, som pr. 31. december 2012
udgør 53.522 tkr.
Koncernen har i marts 2012 optaget ansvarligt lån på 60.000 tkr., hvoraf restprovenuet
udgørende 45.658 tkr. pr. 31. december 2012 indestår på konto hos Kiwi Deposit Building
Society i New Zealand. Anvendelse af restprovenuet fra det ansvarlige lån er underlagt en
række begrænsninger i disponeringsretten, og det til enhver tid indestående restprovenu er
stillet til sikkerhed for långiver, Doxa Investments A/S.
Likvide beholdninger i Seaside Holding koncernen udgørende 7.843 tkr. pr. 31. december
2012 kan ikke disponeres til fordel for øvrige koncernselskaber, jf. låneaftale med
kreditinstitut.
49
1305106EogSN45824
26
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:
tkr.
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Ansvarlige lån fra kapitalejere
Ansvarligt lån
Gæld til kapitalejere
Gæld til kreditinstitutter
Leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser
Afledte finansielle instrumenter
Renteswaps
31. december 2012
Renteswaps er indfriet i 2013 med betaling af 10.700 tkr.
tkr.
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Ansvarlige lån fra kapitalejere
Gæld til kapitalejere
Gæld til kreditinstitutter
Leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser
Afledte finansielle instrumenter
Renteswaps
31. december 2011
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
2012
Kontrakt
lige
Regnskabs- penge- Inden for
mæssig værdi — strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år
473 550 550 0 0
62.250 68.451 0 68.451 0
144.787 164.246 1.003 163.243 0
177.006 195.802 4.107 16.409 175.286
55.172 64.424 4.305 60.119 0
12.347 14.615 3.500 9.805 1.310
452.035 508.088 13.465 318.027 176.596
2011
Kontrakt-
lige
Regnskabs- penge- Inden for
mæssig værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år
9.214 11.583 0 11.583 0
136.447 165.270 1.013 164.257 0
217.613 254.950 5.008 19.782 230.160
47.346 48.003 48.003 0 0
10.548 13.267 2.451 8.356 2.460
421.168 493.127 56.475 203.978 232.620
Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebe-
talinger. Rentebetalinger er estimeret baseret på de nuværende markedsforhold.
50
1305106EogSN45825
26
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
Kategorier af finansielle instrumenter
tkr.
Tilgodehavender
Likvide beholdninger
Udlån og tilgodehavender
Gæld til kreditinstitutter
Afledte finansielle instrumenter der indgår i
handelsbeholdning
Finansielle forpligtelser der måles til
dagsværdi via resultatopgørelsen
Ansvarlige lån til kapitalejere
Ansvarligt lån
Gæld til kapitalejere
Andre langfristede gældsforpligtelser
Deposita
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
Finansielle forpligtelser der måles til
amortiseret kostpris
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
2012 2011
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig Dags- mæssig Dags-
værdi værdi værdi Værdi
580 580 571 571
33.522 53,522 2.820 2.820
54.102 54,102 3.391 3.391
177.006 177.006 217.613 217.613
12.347 12.347 10.548 10.548
189.353 189.353 228.161 228.161
473 537 9.214 11.179
62.250 67.683 0 0
144.787 160.406 136.447 159.507
50.867 59.366 0 0
4.684 4.684 4.998 4.998
16.652 16.660 57.975 57.975
279.713 309.336 208.634 233.659
Metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier
Afledte finansielle instrumenter (renteswaps) værdiansættes efter almindeligt anerkendte
værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare swap-kurver.
Dagsværdien af gæld til kreditinstitutter er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de
underliggende obligationer.
Dagsværdi af fastforrentede lån, som måles til amortiseret kostpris i balancen, beregnes på
baggrund af tilbagediskonteringsmodeller, hvor alle estimerede og faste pengestrømme til-
bagediskonteres ved brug af nulkuponrentekurver.
Dagsværdien af deposita vurderes tilnærmelsesvis at være lig den regnskabsmæssige værdi.
Tilgodehavender og leverandørgæld m.v. med en kort kredittid vurderes at have en dags-
værdi, som er lig den regnskabsmæssige værdi.
51
1305106EogSN45826
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
Dagsværdihieraki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen
2012
Ikke-
Observer- — observer-
Noterede bare bare
priser input input
tkr. (Niveau 1) (Niveau 2) (Niveau 3) Ialt
Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter 177.006 0 0 177.006
Afledte finansielle instrumenter der indgår i
handelsbeholdning 0 12.347 0 12.357
Finansielle forpligtelser i alt 177.006 12.347 0 189.363
2011
Ikke-
Observer- — observer-
Noterede bare bare
priser input input
tkr. (Niveau I) (Niveau 2) (Niveau 3) Ialt
Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter 217.613 0 0 217.613
Afledte finansielle instrumenter der indgår i
handelsbeholdning 0 10.548 0 10.548
Finansielle forpligtelser i alt 217.307 10.548 0 228.161
1305106EogSN45827
52
27
28
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Aktiver bestemt for salg
Aktiver bestemt for salg pr. 31. december 2011 udgjordes af ejendommene Skovgårdsvej 21,
Charlottenlund, og Ole Suhrs Gade 13 - 15, København, som er afhændet i 2012. Ejendom-
mene er målt til salgsværdi.
Aktiver og forpligtelser kan specificeres således:
tkr. 2012 2011
Investeringsejendomme 0 43.911
Aktiver bestemt for salg i alt 0 43.911
Kreditinstitutter 0 39.167
Øvrige forpligtelser 0 584
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg i alt 0 39.751
Nærtstående parter
Blue Vision A/S har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.
Blue Vision A/S har registreret følgende aktionærer med 5 % eller mere af aktiekapitalen:
. Kiwi Deposit Holding A/S, Niels Hemmingsens Gade 32 A, 1153 København (44,91 %)
« ALMC hf., Lautrupsgade 7, 2100 København Ø (16,78 %)
e Intrinsic Property Holding A/S, Strandvejen 124 A, 2900 Hellerup (16,34 %)
Nærtstående parter, som koncernen har haft transaktioner med
Kiwi Deposit Holding A/S
ALMC hf.
Intrinsic Property Holdings A/S
Udover låneaftaler, som omtalt i note 18 og 19, har der ikke været transaktioner med disse
nærtstående parter.
53
1305106EogSN45828
29
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Bestyrelse og direktion
Bestyrelses- og direktionsmedlemmer har følgende aktiebesiddelser i Blue Vision A/S og
besidder følgende ledelseshverv i andre erhvervsdrivende virksomheder bortset fra
dattervirksomheder:
Bestyrelse
Frederik Westenholz, formand (41 år)
Indtrådt 18. december 2009
Jørgen Glistrup, (55 år)
Indtrådt 4. november 2009
Aktiebesiddelse
(nom. tkr,)
Ledelseshverv i andre
erhvervsdrivende virksomheder
12.379
900
Balchik Eagle Rock A/S (BM)
Intrinsic Property Holding A/S
(BM & D)
Airinvest ApS (D)
Blue Dragør 1 ApS (D)
Blue Dragør 2 ApS
Ejendomsselskab Bulgarien af 18.
november 2005 ApS (D)
Intrinsic Rosenlund ApS (D)
Defap Enterprises ApS (D)
FW ApS
Minus2Plus Corp. ApS(BF)
Premier Cru A/S (BF)
Dancenter A/S (BM)
Dansk Konsum Ejendomme A/S (BM)
Conecto A/S (BF)
A.S. Scan Holding A/S (BM)
Land & Leisure A/S (BM)
Valcon Business Development A/S
(BM)
Valcon Management Consultant (BM)
Forenede Service A/S (BM)
Dansk Konsum Gruppen A/S (BM)
Hotel Fredensborg ApS (BM)
V. Lindenbergs Eft. ApS (BM)
Nordlie Foods A/S (BM)
Glistrup.dk ApS (D)
Fonden Cancerliv (BM)
Grønttorvet København Holding
s.m.b.a. (BF)
Grønttorvet København A/S (BF)
Grønttorvet Københavns Fond (BF)
Copenhagen Markets A/S (BF)
Trends & Trade Copenhagen A/S (BF)
54
1305106EogSN45829
29
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Bestyrelse og direktion, fortsat
Aktiebesiddelse Ledelseshverv i andre
(nom. tkr.) erhvervsdrivende virksomheder
Bestyrelse
Henrik Andersen (70 år) 0 European Film Bonds A/S (BF)
Indtrådt 29. april 2011 Hangar 253 ApS (BF)
CCS Maintenance ApS (BF)
DanskRederi A/S (BM)
Bianco Invest A/S (BM)
Bibulk A/S (BM)
Nosca A/S (BM)
Lars Fogh (54 år) 0
Indtrådt 29. april 2011
Martin Blædel (38 år) 138 Urban Home ApS (D & BM)
Indtrådt 30. april 2012 Urban Fitness ApS (D & BM)
Double Loop ApS (D)
Urban Management ApS (D)
Top Performance Support ApS (D)
Aktiebesiddelse Ledelseshverv i andre
(nom. tkr.) erhvervsdrivende virksomheder
Direktion
Vilhelm Boas, direktør (56 år) 0
Ansat i april 2009
Bestyrelsen er sammensat med henblik på at opnå særlige kompetencer inden for investering
i, udvikling og finansiering samt salg af fast ejendom.
I tillæg hertil er det anset for væsentligt, at der i bestyrelsen er generel ledelseserfaring og
økonomisk know-how bl.a. fra tidligere ledelsesposter i et selskab, der er eller tidligere har
været børsnoteret.
Bestyrelsens medlemmer har således alle kompetencer inden for flere eller samtlige de om-
råder, der lægges vægt på i bestyrelsens sammensætning.
Medlemmer af bestyrelsen vælges som udgangspunkt på den ordinære generalforsamling for
1 år ad gangen. Bestyrelsen vælger af sin midte en formand. Der udpeges ikke en næstfor-
mand for bestyrelsen.
55
1305106EogSN45830
30
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Begivenheder efter balancedagen
Blue Vision A/S blev 18. januar 2013 informeret om, at forudsætningerne for anvendelse af
yderligere træk på låneprovenuet hos Doxa Investments A/S for nærværende ikke anses for
opfyldt. Således er der stillet som forudsætning for yderligere anvendelse af provenuet, at (i)
selskabets datterselskab, Seaside Holding A/S” forhandlinger om forøgelse af låneomkost-
ninger og opsigelse af bankengagement med Nykredit, der angiveligt er relateret til stor-
aktionæren ALMC's problematiske forhold til Nykredit, løses, og (ii) at vilkårene for storak-
tionæren ALMC's vendor notes genforhandles.
18. februar 2013 indgik Blue Vision koncernen en aftale med Nykredit-koncernen om
afvikling af rammeaftalen, og Blue Vision A/S har i den forbindelse besluttet at indgå en
låneaftale med Ejby Industrivej, Glostrup ApS vedrørende en lånefacilitet på op til 16,5 mio.
kr. Ejby Industrivej, Glostrup ApS er et helejet datterselskab af selskabets aktionær, ALMC
hf.
Den nye lånefacilitet skal anvendes til (i) at indfri den negative dagsværdi m.m. af den af
Nykredit Bank opsagte rammeaftale (10,7 mio. kr.), og (ii) for den dels vedkommende, som
udgør 5,0 mio.kr., indtil videre at sikre koncernen mod de likviditetsmæssige udfordringer
afledt af det midlertidige ophør i muligheden for anvendelse af provenuet fra det ansvarlige
lån fra DOXA Investments A/S. Koncernen har herefter den fornødne likviditet til fortsat
drift, idet træk under lånefacilitetens punkt (ii) dog forudsætter långivers forudgående accept.
Lånefaciliteten med Ejby Industrivej, Glostrup ApS er etableret ved udstedelse af en række
sikkerheder, herunder væsentligst (i) salgsfuldmagter vedrørende selskabets aktier i Seaside
Holding A/S samt Strandpromenaden A/S, (ii) sikkerhed i selskabets aktier i Seaside
Holding A/S og Strandpromenaden A/S, (iii) generel aftale om pantsætningsforbud for
selskabets datterselskabsaktiver og (iv) transport i koncerninterne mellemregninger.
Koncernens realkreditfinansiering i Nykredit Realkredit A/S fortsætter indtil videre uændret.
Herudover er der ikke efter årsafslutningen indtruffet hændelser af betydning for koncern-
regnskabet for 2012.
56
1305106EogSN45831
31
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis
Blue Vision A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark, Årsrapporten for perioden
l. januar — 31. december 2012 omfatter både koncernregnskab for Blue Vision A/S og dets
dattervirksomheder (koncernen) samt separat årsregnskab for moderselskabet.
Koncernregnskabet for Blue Vision A/S for 2012 aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber.
Bestyrelse og direktion har 27. marts 2013 behandlet og godkendt årsrapporten for 2012 for
Blue Vision A/S. Årsrapporten forelægges til Blue Vision A/S' aktionærer til godkendelse på
den ordinære generalforsamling 30. april 2013.
Grundlag for udarbejdelse
Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 kr.
Koncernregnskabet er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at følgende
aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi: Investeringsejendomme og gæld til
kreditinstitutter vedrørende investeringsejendomme samt afledte finansielle instrumenter,
Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af
regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgsom-
kostninger.
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regn-
skabsåret og for sammenligningstallene.
Ændring af anvendt regnskabspraksis
Blue Vision A/S har med virkning fra 1. januar 2012 implementeret:
e Amendments to IFRS 7 Disclosures — Transfers of Financial Assets
& Amendments to IAS 12 Deferred Tax: Recovery of Underlying Assets
De nye standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling i 2012 og
dermed heller ikke resultat og udvandet resultat pr. aktie.
Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Blue Vision A/S og dattervirksomheder, hvori
Blue Vision A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæs-
sige politikker, så der opnås afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende
indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed.
Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, be-
tragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller
indirekte at eje eller råde over mere end 20% af stemmerettighederne, men mindre end
50 %.
57
1305106EogSN45832
31
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CYR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Ved vurdering af om Blue Vision A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse tages
højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes.
En koncernoversigt fremgår af side 12.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og dattervirksom-
hedernes regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for kon-
cerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbyt-
ter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.
I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100 %. Minoritets-
interessernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i dattervirksomheder, der ikke ejes
100 %, indgår som en del af koncernens resultat henholdsvis egenkapital, men vises særskilt.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses-
tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til
afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder.
Ved køb af nye virksomheder, hvor Blue Vision A/S opnår bestemmende indflydelse over
den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identifi-
cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller ud-
springer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Blue Vision A/S faktisk opnår kontrol over
den overtagne virksomhed.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget, værdien af
minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af eventuelle tidligere
erhvervede kapitalinteresser, og på den anden side dagsværdien af de overtagne
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under
immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for
nedskrivningsbehov. Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af overtagelsesåret.
Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der
efterfølgende danner grundlag for nedskrivningstest. Goodwill og dagsværdireguleringer i
forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end
Blue Vision koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser
tilhørende den udenlandske enhed og omregnes ved første indregning til den udenlandske
enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb
(negativ goodwill) indregnes i årets resultat på overtagelsestidspunktet.
58
1305106EogSN45833
31
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CYR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af
overtagne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter. Hvis dele af
købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser,
indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Omkost-
ninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes direkte i årets resultat
ved afholdelsen.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne
aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker
første indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte værdier. Hvis det efterfølgende viser
sig, at identifikation eller måling af købsvederlaget, overtagne aktiver, forpligtelser eller
eventualforpligtelser var forkert ved første indregning, reguleres opgørelsen med til-
bagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil 12 måneder efter overtagelsen, og sammen-
ligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill ikke. Ændringer i skøn over betingede
købsvederlag indregnes som hovedregel direkte i resultatopgørelsen.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som for-
skellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet og omkostninger til salg eller afvikling.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til den funktionelle valuta efter trans-
aktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og
kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller
omkostninger.
Aktier, obligationer og øvrige investeringsaktiver, tilgodehavender, gæld og andre monetære
poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs.
Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller
gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter og omkostninger.
59
1305106EogSN45834
31
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til
dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i
andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og negative
værdier foretages alene, når koncernen har ret til og intention om at afregne flere finansielle
instrumenter netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af
aktuelle markedsdata og anerkendte værdiansættelsesmetoder.
Dagsværdisikring
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede
aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.
Den del af værdireguleringen af et afledt finansielt instrument, som ikke indgår i et
sikringsforhold, præsenteres under finansielle poster.
Andre afledte finansielle instrumenter
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som
sikringsinstrumenter eller klassificeres som sådanne, indregnes ændringer i dagsværdi løben-
de i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Konverteringsretter
Visse gældsbreve indeholder betingelser, der svarer til afledte finansielle instrumenter. Ind-
byggede afledte finansielle instrumenter, som opfylder betingelserne herfor, indregnes
særskilt og måles ved første indregning til dagsværdi. Sådanne udskilte indbyggede afledte
finansielle instrumenter klassificeres som egenkapital.
Resultatopgørelsen
Omsætning
Salg af projektejendomme indregnes i omsætningen, hvis levering og risikoovergang til
køber har fundet sted inden årets udgang, og hvis indtægten kan opgøres pålideligt og
forventes modtaget.
Lejeindtægter omfatter udleje af investeringsejendomme under operationel leasing. Lejen
periodiseres og indtægtsføres lineært over leasingperioden i henhold til indgået kontrakt.
Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet
på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.
60
1305106EogSN45835
31
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Driftsomkostninger
Driftsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning,
herunder omkostninger til anskaffelse, udvikling og opførelse af projektejendomme.
Desuden indregnes driftsomkostninger vedrørende investeringsejendomme.
Administrationsomkostninger
I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og ad-
ministration, herunder omkostninger til det administrative personale, kontorlokaler og kon-
toromkostninger samt af- og nedskrivninger. Desuden indgår nedskrivninger af tilgodeha-
vender fra salg.
Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold til virksomhedernes aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved løbende salg og ud-
skiftning af materielle aktiver. Fortjeneste og tab ved salg af langfristede aktiver opgøres
som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgs-
tidspunktet.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt ned-
skrivninger vedrørende henholdsvis værdipapirer samt gæld og transaktioner i fremmed
valuta. Desuden indgår amortisering af forpligtelser, tillæg og godtgørelser under
acontoskatteordningen samt ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der
ikke er klassificeret som sikringsaftaler.
Låneomkostninger fra generel låntagning eller lån, der direkte vedrører anskaffelse, opførel-
se eller udvikling af kvalificerende aktiver, henføres til kostprisen for sådanne aktiver.
Skat af årets resultat
Selskabet er omfattet af de danske regler om sambeskatning af Blue Vision koncernens sel-
skaber.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til
disses skattepligtige indkomster. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteord-
ningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat og ændring i udskudt skat - herunder som
følge af ændring i skattesats — indregnes i årets resultat, anden totalindkomst eller direkte i
egenkapitalen.
61
1305106EogSN45836
31
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Balancen
Investeringsejendomme
Ejendomme klassificeres som investeringsejendomme, når de besiddes med det formål at
opnå lejeindtægter og/eller kapitalgevinster. Investeringsejendomme måles ved første indreg-
ning til kostpris, der omfatter ejendommes anskaffelsespris og omkostninger direkte tilknyt-
tet anskaffelsen. Efterfølgende måles investeringsejendomme til dagsværdi. Ændringer i
dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen som værdiregulering af investeringsejendomme
under "værdireguleringer af investeringsejendomme og finansielle forpligtelser" i det regn-
skabsår, hvori ændringen opstår.
Dagsværdi opgøres enten til gennemsnitlige salgspriser på sammenlignelige ejerlejligheder
eller med en afkastbaseret cashflow-model, hvor de fremtidige pengestrømme tilbagediskon-
teres til nutidsværdi med et givet afkastkrav. Afkastkravet fastsættes ejendom for ejendom
med udgangspunkt i oplyste afkastkrav på sammenlignelige ejendomme i samme geografi-
ske område.
Realiserede avancer og tab ved salg af investeringsejendomme opgøres som forskellen
mellem den regnskabsmæssige værdi og salgsprisen og indregnes særskilt i regnskabspost
"værdireguleringer af investeringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser".
Investeringsejendomme under opførelse indregnes til den oprindelige kostpris fra
erhvervelsen med tillæg af projekt- og byggeomkostninger, som bedste udtryk for dags-
værdien på regnskabsaflæggelsestidspunktet.
Projekter
Projektbeholdning omfatter grunde, bygninger og igangværende byggeprojekter for egen
regning med henblik på senere salg.
Grunde måles til anskaffelsesprisen med tillæg af omkostninger, som vurderes at tilføre
grunden værdiforøgelse. Byggeprojekter måles til kostprisen med tillæg af medgåede pro-
jekt- og byggeomkostninger, herunder finansieringsomkostninger og personaleomkostninger
frem til byggeprojektets afslutning. Hvis den forventede nettorealisationsværdi skønnes 1a-
vere end den regnskabsmæssige værdi, foretages nedskrivning til denne lavere værdi.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af
tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et individuelt
tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet.
Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsvær-
dien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sik-
kerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på
tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.
Indtægtsførsel af renter på nedskrevne tilgodehavender beregnes på den nedskrevne værdi
med den effektive rente for det enkelte tilgodehavende.
62
1305106EogSN45837
31
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Likvide beholdninger
Likvide beholdninger omfatter indestående i selskabets pengeinstitut.
Egenkapital
Udbytte
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære general-
forsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.
Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.
Reserve for konverteringsretter
Reserve for konverteringsretter indeholder værdien af udstedte konverteringsretter indbygget
i visse gældsforpligtelser, som indregnes særskilt og måles ved første indregning til dags-
værdi, og klassificeres som egenkapital.
Reserve for egne aktier
Reserve for egne aktier indeholder anskaffelsessummer for selskabets beholdning af egne
aktier. Udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført totalindkomst i egenkapitalen.
Gevinst og tab ved salg af egne aktier føres på overkurs ved emission.
Overkurs ved emission
Overkurs ved emission omfatter beløb ud over den nominelle aktiekapital, som er indbetalt
af aktionærerne ved kapitaludvidelser og gevinster og tab ved salg af egne aktier.
Betalbar skat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet
skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkom-
ster samt for betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke afskrivnings-
berettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle —
bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have ef-
fekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien
kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af
ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.
63
1305106EogSN45838
31
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CYR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige un-
derskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at
blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i ud-
skudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens
lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Æn-
dring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i årets totalindkonst.
Finansielle forpligtelser
Ansvarlige lån, gæld til kapitalejere og andre langfristede gældsforpligtelser indregnes ved
lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger, I
efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til
den kapitaliserede værdi ved anvendelse af ”den effektive rentes metode”, således at
forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over
låneperioden.
Finansielle gældsforpligtelser til kreditinstitutter vedrørende finansiering af investerings-
ejendomme måles ved første indregning til det modtagne vederlag. Efter første indregning
måles finansielle forpligtelser til kreditinstitutter vedrørende finansiering af
investeringsejendomme til dagsværdi med indregning i resultatopgørelsen, tilsvarende
måling af investeringsejendomme.
Denne metode er valgt for at tilvejebringe en vis symetri mellem måling af aktiver og
forpligtelser, idet der efter ledelsens opfattelse kan være visse økonomiske sammenhænge
mellem nogle af de væsentligste faktorer, der bestemmer dagsværdien for en investerings-
ejendom og dagsværdien af de tilknyttede finansielle gældsforpligtelser.
Øvrige finansielle forpligtelser måles til nettorealisationsværdi.
Aktiver bestemt for salg
Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver, som er bestemt for salg. Forpligtelser
vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil
blive overført ved transaktionen. Aktiver klassificeres som "bestemt for salg", når deres
regnskabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet gennem et salg inden for 12 måned-
er i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat anvendelse.
Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i balancen, og hoved-
posterne specificeres i noterne. Sammenligningstal i balancen tilpasses ikke.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansie-
ringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slut-
ning.
64
1305106EogSN45839
31
32
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Koncernregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra
investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes købte virksomheders pengestrøm-
me fra overtagelsestidspunktet, og solgte virksomheders pengestrømme indregnes frem til
salgstidspunktet.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat re-
guleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter,
modtagne udbytter og betalt selskabsskat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af
virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede ak-
tiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning
af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebæ-
rende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Likvider omfatter alene likvide beholdninger.
Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige
valutakurser, medmindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.
Nøgletal
Resultat pr. aktie (EPS Basic) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i
overensstemmelse med IAS 33.
Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens
"Anbefalinger og Nøgletal 2010".
Nøgletalsdefinitioner fremgår af side 82.
Ny regnskabsregulering
IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag
(IFRIC), der ikke er obligatoriske for Blue Vision A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for
2011: : IFRIC 20, IFRS 9-13, Amendments to IFRS 1 og 7, Amendments to IAS 1, 19, 27,
28 og 32 samt Improvements to IFRSs (2009-2011). Kun Amendments to IAS 1 og 19 samt
IFRS 10-12, IAS 27 og IAS 28 er godkendt af EU
De standarder og fortolkningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU
end de tilsvarende ikrafttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, så implemente-
ringen følger IASB's ikrafttrædelsesdatoer for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2013
eller senere. De nye standarder og fortolkningsbidrag forventes ikke at få væsentlig indvirk-
ning på regnskabsaflæggelsen for Blue Vision A/S.
65
1305106EogSN45840
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Resultatopgørelse
tkr. Note
Administrationsomkostninger 4,5
Resultat af primær drift
Finansielle indtægter 2
Finansielle omkostninger 3
Resultat før skat
Skat af årets resultat 6
Årets resultat
Forslag til resultatdisponering
Overført resultat
Årets resultat
Totalindkomstopgørelse
Årets resultat
Anden totalindkomst efter skat
Totalindkomst i alt
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
2012 2011
-4.461 -4.633
-4.461 -4.633
3.989 1.722
-22.481 -10.286
-22.953 -13.197
-11.368 3.113
-34.321 -10.084
-34.321 -10.084
-34.321 -10.084
-34.321 -10.084
0 0
-34.321 -10.084
66
1305106EogSN45841
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Balance
tkr. Note
AKTIVER
Langfristede aktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder 7
Udskudte skatteaktiver 11
Langfristede aktiver i alt
Kortfristede aktiver
Tilgodehavender 8
Tilgodehavende hos dattervirksomheder 9
Likvide beholdninger 10
Kortfristede aktiver i alt
Aktiver i alt
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
2012
162.486
8.045
170.531
3
49.356
45.678
95.037
265.568
2011
172.844
19.413
192.257
45
40.749
432
41.226
233.483
67
1305106EogSN45842
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Balance
tkr.
PASSIVER
Egenkapital
Aktiekapital
Reserve for konverteringsretter
Reserve for egne aktier
Overført resultat
Egenkapital i alt
Langfristede gældsforpligtelser
Ansvarlige lån fra kapitalejere
Ansvarligt lån
Gæld til kapitalejere
Andre gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser i alt
Kortfristede gældsforpligtelser
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
Gæld til dattervirksomheder
Kortfristede gældsforpligtelser i alt
Gældsforpligtelser i alt
Passiver i alt
Note
12
13
14
15
16
17
18
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
2012
75.184
1.285
-10
-27.159
49.900
473
62.250
144.787
4.417
211.927
1.662
2.079
3.741
215.668
265.568
2011
75.784
1.285
-10
7.162
84.221
9.214
0
136.447
0
145,661
1.627
1.974
3.601
149.259
233.483
68
1305106EogSN45843
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Pengestrømsopgørelse
tkr. Note
Årets resultat
Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.
Skat af årets resultat
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital
Ændring i driftskapital 19
Pengestrøm fra primær drift
Renteindtægter, betalt
Renteudgifter, betalt
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Optagelse af lån
Indfrielse af langfristede gældsforpligtelser
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Ændring i likvider
Likvider primo
Likvider 31. december 10
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
2012 2011
-34.321 -10.084
11.368 -3.113
-3.989 -1.722
22.481 10.286
-4.461 -4.633
-4.846 -3.386
-9.307 -8.019
0 3
-971 -1.495
-10.278 -9,511
0 0
64.300 9.214
-8.776 0
55.524 9.214
45.246 -297
432 729
45.678 432
69
1305106EogSN45844
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Egenkapitalopgørelse
Reserve for
Aktie- konverte- Reserve for Overført Egen-
tkr. kapital ringsretter egne aktier resultat kapital i alt
Egenkapital 1. januar 2011 45.000 7.711 -10 -2.036 50.725
Egenkapitalbevægelser i 2011
Årets resultat 0 0 0 -10.084 -10.084
Anden totalindkomst efter skat 0 0 0 0 0
Udvidelse af selskabskapital 30.784 0 0 12.262 43.046
Udstedelse af konvertible
gældsbreve 0 534 0 0 534
Overførsel til overført resultat i
forbindelse med konvertering af
gældsbreve 0 -7.020 0 7.020 0
Egenkapitalbevægelser i 2011
i alt 30.784 -6.486 0 9.198 33.496
Egenkapital 31. december 2011 75.784 1.285 -10 7.162 84.221
Egenkapitalbevægelser i 2012
Årets resultat 0 0 0 -34,321 -34,321
Anden totalindkomst efter skat 0 0 0 0 0
Egenkapitalbevægelser i 2012
i alt 0 0 0 -34.321 -34.321
Egenkapital 31. december 2012 75.784 1.285 -10 -27.159 49.900
70
1305106EogSN45845
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr, 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Oversigt over noter til årsregnskabet
Note
Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Personaleomkostninger
in ASW DR om
Honorar til generalforsamlingsvalgt
revisor
Skat
Kapitalandele i dattervirksomheder
Andre tilgodehavender
NO 000 I OVN
Tilgodehavende hos dattervirksomheder
10 Likvide beholdninger
11 Udskudte skatteaktiver
12 Egenkapital
13 Ansvarlige lån fra kapitalejere
Note
14. Ansvarligt lån
15. Gæld til kapitalejere
16 Andre gældsforpligtelser (langfristede)
17 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
18 Gæld til dattervirksomheder
19. Pengestrømsopgørelse — ændring i
driftskapital
20 Eventualaktiver, -forpligtelser og
sikkerhedsstillelser
21 Finansielle risici og finansielle instrumenter
22. Nærtstående parter
23. Begivenheder efter balancedagen
24. Anvendt regnskabspraksis
25 Ny regnskabsregulering
71
1305106EogSN45846
Blue Vision A/S
Årsrapport 2012
CVR-nr. 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Der henvises til koncernregnskabets note 1 med den forskel, at der foretages skøn af værdien
af kapitalandele i dattervirksomheder frem for projektbeholdninger og investeringsejen-
domme.
tkr. 2012 2011
Finansielle indtægter
Renter, tilknyttede virksomheder 2.083 1.719
Renter, øvrige 1.906 3
3.989 1.722
Finansielle omkostninger
Renter, tilknyttede virksomheder 147 0
Renter og amortisering, ansvarligt lån 2.494 343
Renter og amortisering, gældsbreve 9.480 9.940
Renter, øvrige 2 3
Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder 10.358 0
22.481 10.286
Personaleomkostninger
Gager og lønninger 2.312 2.089
Pensioner 0 0
Andre omkostninger til social sikring 14 9
2.326 2.098
Direktion 1.020 1.008
Bestyrelse 692 682
1.712 1.690
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 2 2
Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets note 6.
72
1305106EogSN45847
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr. 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
tkr. 2012 2011
5 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Lovpligtig revision 225 225
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0 10
Skatte- og momsmæssig rådgivning 44 123
Andre ydelser 434 256
703 614
6 Skat
Skat af årets skattepligtige indkomst 0 0
Ændring i udskudt skat 11,368 -3.113
Årets skat indregnet i resultatopgørelsen 11.368 -3.113
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat -6.488 -3.299
Ikke-fradragsberettigede omkostninger 80 186
Ikke-indregnet udskudt skat 17.776 0
11.368 -3.113
Effektiv skatteprocent Neg. 23,6 %
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kostpris 1. januar 172.844 172.844
Kostpris 31. december 172.844 172.844
Nedskrivninger 1. januar 0 0
Nedskrivninger -10.358 0
Nedskrivninger 31. december -10.358 0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 162.486 172.844
1305106EogSN45848
73
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr, 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Kapitalandele i dattervirksomheder, fortsat
Nedskrivning vedrører kapitalandele i Seaside Holding A/S og Strandpromenaden A/S.
Nutidsværdien af forventede nettopengestrømme fra driften af virksomhederne skønnes ikke
at modsvare den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele pr. 31. december 2012, som udgør
172.844 tkr. før nedskrivninger. Nedskrivninger, 10.358 tkr., er indregnet under finansielle
omkostninger, jf. note 3.
Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter følgende selskaber:
Ejerandel Ejerandel
Navn Hjemsted 2012 2011
Strandpromenaden A/S København 100 % 100 %
Seaside Holding A/S København 100 % 100 %
Der henvises i øvrigt til koncernoversigten på side 12.
74
1305106EogSN45849
10
11
12
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr. 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
tkr. 2012 2011
Tilgodehavender
Andre tilgodehavender 3 45
3 45
Tilgodehavende hos dattervirksomheder
Tilgodehavende hos Strandpromenaden A/S 44.832 40.717
Tilgodehavende hos Mikkelborg Park, Hørsholm ApS 4.417 0
Tilgodehavende hos Seaside Holding A/S 51 32
Tilgodehavende hos Mikkelborg Park Holding ApS 19 0
Tilgodehavende hos Skovgårdsvej Holding ApS 19 0
Tilgodehavende hos Ole Suhrs Gade Holding ApS 18 0
49.356 40.749
Likvide beholdninger
Blue Vision A/S har i marts 2012 optaget ansvarligt lån på 60.000 tkr., hvoraf restprovenuet
udgørende 45.658 tkr. pr. 31. december 2012 indestår på konto hos Kiwi Deposit Building
Society i New Zealand.
Anvendelse af restprovenuet fra det ansvarlige lån er underlagt en række begrænsninger i
disponeringsretten, og det til enhver tid indestående restprovenu er stillet til sikkerhed for
långiver, Doxa Investments A/S.
Udskudte skatteaktiver
Udskudte skatteaktiver 1. januar 19.413 16.300
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat -11.368 3,113
Udskudte skatteaktiver 31. december 8.045 19.413
Udskudte skatteaktiver pr. 31. december 2012 og 31. december 2011 udgøres udelukkende af
skattemæssige underskud til fremførsel.
Der er på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen usikkerhed forbundet med om skattemæssige
underskud kan anvendes til modregning i positive indkomster inden for en overskuelig
fremtid. Baseret herpå er der foretaget nedskrivning af udskudt skatteaktiv med 11.368 tkr.
Egenkapital
Aktiekapitalens sammensætning og egne aktier fremgår af koncernregnskabets note 15.
75
1305106EogSN45850
13
14
15
16
17
18
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr. 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Ansvarlige lån fra kapitalejere
Der henvises til koncernregnskabets note 17.
Ansvarligt lån
Der henvises til koncernregnskabets note 18.
Gæld til kapitalejere
Der henvises til koncernregnskabets note 19.
tkr. 2012 2011
Andre gældsforpligtelser (langfristede)
Ejby Industrivej, Glostrup ApS 4.417
4.417
Der henvises til koncernregnskabets note 20.
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
Leverandørgæld 1.144 1.161
Andre gældsforpligtelser 521 466
1.665 1.627
Gæld til dattervirksomheder
Gæld til Seaside Holding A/S 1.989 1.841
Gæld til Mikkelborg Park, Hørsholm ApS 0 52
Gæld til Skovgårdsvej ApS 90 34
Gæld til Ole Suhrs Gade ApS 0 28
Gæld til Roret, Snekkersten ApS 0 19
2.079 1.974
76
1305106EogSN45851
19
20
21
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr. 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Pengestrømsopgørelse - ændring i driftskapital
Ændring i tilgodehavender -8.565 -10.113
Ændring i gældsforpligtelser 3.719 6.727
-4.846 -3.386
Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser
Eventualaktiver
Blue Vision A/S har pr. 31. december 2012 et ikke-indregnet udskudt skatteaktiv på 11.368
tkr. Der er på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen usikkerhed forbundet med om under-
skuddene kan anvendes til modregning i positive indkomster inden for en overskuelig
fremtid.
Eventualforpligtelser
Blue Vision A/S er fællesregistreret for moms med dattervirksomhederne og hæfter
solidarisk for de fællesregistrerede virksomheders momstilsvar.
Sikkerhedsstillelser
Blue Vision A/S har over for ALMC hf. stillet første prioritetssikkerhed i aktierne i Seaside
Holding A/S og Strandpromenaden A/S.
Blue Vision A/S har over for Ejby Industrivej, Glostrup ApS stillet anden prioritetssikkerhed
i aktierne i Seaside Holding A/S og Strandpromenaden A/S.
Blue Vision A/S har over for Doxa Investments A/S via dattervirksomheden
Strandpromenaden A/S stillet første prioritets sælgerpant i den samlede ejendom
Strandpromenaden 33 - 39. Gælden inklusive tilskrevne renter udgør 46.450 tkr. pr. 31.
december 2012.
Finansielle risici og finansielle instrumenter
Markedsrisici
Renterisici
Moderselskabets langfristede gældsforpligtelser er i al væsentlighed fastforrentede.
Moderselskabets likvide beholdninger er i al væsentlighed placeret på fastforrentet konto hos
Kiwi Deposit Building Society i New Zealand.
Kreditrisici
Som følge af selskabets drift er selskabet udsat for kreditrisici. Selskabets kreditrisici knytter
sig til likvide beholdninger og tilgodehavender.
71
1305106EogSN45852
22
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Den maksimale kreditrisiko svarer til de i balancen indregnede værdier.
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr. 26 79 14 13
Der vurderes på alle tilgodehavender og foretages i fornødent omfang nedskrivning til
imødegåelse af tab. Selskabet har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt debitor, og der
er ikke pr. 31. december 2012 foretaget nedskrivning til imødegåelse af tab.
Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
Likviditetsrisici
Selskabets likviditetsreserve består af restprovenuet udgørende 45.658 tkr. pr. 31. december
2012 fra ansvarligt lån på 60.000 tkr. fra Doxa Investments A/S. Anvendelse af
restprovenuet er underlagt en række begrænsninger i disponeringsretten, og det til enhver tid
indestående restprovenu er stillet til sikkerhed for långiver, Doxa Investments A/S.
Selskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:
tkr.
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Ansvarlige lån fra kapitalejere
Ansvarligt lån
Gæld til kapitalejer
Andre langfristede
gældsforpligtelser
Leverandørgæld
Gæld til dattervirksomheder
31. december 2012
tkr.
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Ansvarlige lån fra kapitalejere
Gæld til kapitalejere
Leverandørgæld
Gæld til dattervirksomheder
31. december 2011
2012
Regn- Kontrakt-
skabs- lige
mæssig — penge- Inden for
værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år
473 550 550 0 0
62.250 68.541 0 68,541 0
144.244 164.246 1.003 163.243 0
4.417 4.755 0 4.755 0
1.144 1.144 1.144 0 0
2.079 2.079 2.079 0 0
214.607 241.315 4.776 236.539 0
2011
Regn- Kontrakt-
skabs- lige
mæssig penge- Inden for
værdi strømme l år 1 til 5 år Efter 5 år
9.214 11.583 0 11.583 0
136.447 165.270 1.013 164.257 0
1.161 1.161 1.161 0 0
1.974 1.974 1.974 0 0
148.796 179.988 4.148 175.840 0
78
1305106EogSN45853
23
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr. 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebeta-
linger. Rentebetalinger er estimeret baseret på de nuværende markedsforhold.
Kategorier af finansielle instrumenter
2012 2011
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig Dags- mæssig Dags-
tkr. værdi værdi værdi Værdi
Tilgodehavender 3 3 45 45
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 49,356 49,356 40.749 40.749
Likvide beholdninger 45.678 45.678 432 432
Udlån og tilgodehavender 95.037 95.037 41.226 41.226
Ansvarlige lån fra kapitalejer 473 537 9.214 11.179
Ansvarligt lån 62.250 66.938 0 0
Gæld til kapitalejere 144.244 160.406 136.477 159,507
Andre langfristede gældsforpligtelser 4.417 4.644 0 0
Gæld til dattervirksomheder 2.079 2.079 1.974 1.974
Leverandørgæld 1.144 1.144 1.161 1.161
Finansielle forpligtelser der måles til
amortiseret kostpris 214.607 235.748 148.826 173.821
Metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier
Dagsværdi af fastforrentede lån, som måles til amortiseret kostpris i balancen, beregnes på
baggrund af tilbagediskonteringsmodeller, hvor alle estimerede og faste pengestrømme
tilbagediskonteres ved brug af nulkuponrentekurver.
Tilgodehavender og leverandørgæld med en kort kredittid vurderes at have en dagsværdi,
som er lig den regnskabsmæssige værdi.
Dagsværdihieraki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen
Pr. 31. december 2012 og 31. december 2011 havde selskabet ikke finansielle instrumenter,
der måles til dagsværdi i balancen.
79
1305106EogSN45854
24
25
26
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr, 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Nærtstående parter
Ud over omtalen i koncernregnskabets note 28 omfatter moderselskabets nærtstående parter
dattervirksomheder, jf. note 7 til moderselskabets årsrapport.
Blue Vision A/S har indgået administrationsaftaler med samtlige dattervirksomheder
omfattet af Seaside Holding koncernen. Moderselskabet modtager i denne forbindelse hvert
kvartal et administrationsvederlag, der omfatter administration af selskaberne generelt samt
”asset management” af de enkelte selskabers ejendomme. Moderselskabet har i 2012
modtaget administrationsvederlag på 1.050 tkr.
Moderselskabet har ydet lån til Strandpromenaden A/S, Seaside Holding A/S, Mikkelborg
Park, Hørsholm ApS, Mikkelborg Park Holding ApS, Skovgårdsvej Holding ApS og Ole
Suhrs Gade Holding ApS, jf. note 9 til moderselskabets årsregnskab.
Vederlag til direktion og bestyrelse fremgår af note 4 til moderselskabets årsregnskab.
Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion,
væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.
Begivenheder efter balancedagen
Der henvises til koncernregnskabets note 30.
Anvendt regnskabspraksis
Det separate årsregnskab for moderselskabet er indarbejdet i årsrapporten, fordi årsregn-
skabsloven kræver et separat moderselskabsregnskab for IFRS-aflæggere.
Moderselskabets årsregnskab aflægges i overensstemmelse med International Financial Re-
porting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børs-
noterede virksomheder.
Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis
I forhold til den beskrevne anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet (se
koncernregnskabets note 31) afviger moderselskabets anvendte regnskabspraksis kun på
følgende punkter:
Finansielle poster
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgø-
relse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Hvis der udloddes mere end periodens to-
talindkomst i dattervirksomheder i den periode, hvor udbyttet deklareres, gennemføres ned-
skrivningstest.
Nedskrivninger på kapitalandele i dattervirksomheder, hvor den regnskabsmæssige værdi
overstiger genindvindingsværdien, indregnes i finansielle omkostninger i resultatopgørelsen.
80
1305106EogSN45855
26
27
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr. 26 79 14 13
Årsregnskab 1. januar — 31. december
Noter
Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. Hvis
der er indikationer på nedskrivningsbehov, foretages nedskrivningstest. Hvor den regnskabs-
mæssige værdi overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Skat af årets resultat
Blue Vision A/S er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens
danske dattervirksomheder.
Blue Vision A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf
alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne.
Sambeskatningsbidrag til/fra dattervirksomheder indregnes under skat af årets resultat.
Skyldig og tilgodehavende skat opføres under kortfristede aktiver/forpligtelser. Skyldigt hen-
holdsvis tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under tilgodehavender
hos eller gæld til tilknyttede virksomheder.
Ny regnskabsregulering
Der henvises til koncernregnskabets note 32. Ingen af de anførte nye eller ændrede
standarder eller fortolkningsbidrag ventes at få effekt på moderselskabets årsregnskab.
81
1305106EogSN45856
Nøgletalsdefinitioner
Blue Vision A/S
Årsrapport 20122
CVR-nr. 26 79 14 13
De i årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således:
Soliditetsgrad
Resultat”
Egenkapitalforrentning
Resultat pr. aktie (EPS Basic)
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)
Cash Flow pr. aktie (CFPS)
Indre værdi pr. aktie
Udbytte pr. aktie
Udbytteprocent
Payout ratio
Aktuel Price Earning (P/E)
Price/Cash Flow (P/CF)
Kurs-/indre værdi (P/BV)
Egenkapital ekskl. minoritetsint., ultimo x 100
Passiver i alt, ultimo
Resultat henførbart til moderselskabets aktionærer
Resultat” x 100
Gennemsnitlig egenkapital ekskl minoriteter
Resultat”
Gennemsnitligt antal udestående aktier
Udvandet resultat”
Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier
Egenkapital ekskl. minoritetsint.
Antal aktier ultimo
Udbytteprocent x aktiens pålydende
100
Moderselskabets udbytteprocent
Udbyttebetaling
Resultat”
Børskurs
EPS
Børskurs
CFPS
Børskurs
Indre værdi
1305106EogSN45857
82