Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

   
     

Erhvervsstyrelsen
30 jan. 2014

Inter 2% Mail

 

"InterMail har en stærk position
inden for digital og postbaseret
markedskommunikation

— og vi er I gang med

at styrke den yderligere”

Gedkodt på GAnedf øse.
Men den nn IN

ÅR D ! ! Å
Årsrapport 2012 / 2013 Iagdt teke Ålæ, ÅU

1401304EogSN52218

2 ÅRSRAPPORT 2012/13 / INDHOLD

InterMail

 

InterMail skaber stærke løsninger inden for digital og postbaseret markedskommunikation.
Vi tilbyder effektiv eksekvering - og gør det muligt for vores kunder at optimere deres

kunderettede kommunikation.

& KOMM

InterMail er via datterselskabet
StroedeRalton en af de største udbydere
af fulfillment-services, mailhåndtering og
it-baserede loyalitetssystemer i Norden.
Kommunikationsdivisionen hjælper kunder-
ne med at optimere og automatisere deres
direkte markedskommunikation på tværs
af distributionskanaler. Loyalitetsløsningen
Relation Plus og faktura- og dokument-
håndteringssystemet LET er divisionens
vigtigste vækstområder.

NIKATION

MM KONVOLUT

InterMail er den næststørste aktør på
det nordiske marked for konvolutproduk-
tion og -tiltrykning. Konvolutdivisionen
producerer ca. 1,25 mia. konvolutter om
året. Produktionen foregår i Oskarshamn
(Sverige) og Åbo (Finland). Emballage-
programmet SkanPack, som tilbyder
flere tusinde produkter og skræddersyede
løsninger til pakning af alle typer for-
sendelser samt e-handel, er divisionens
vigtigste vækstområde.

 

1401304EogSN52219

INDHOLD

LEDELSESBERETNING

3. Til aktionærerne

4. One InterMail

5. Forventninger til 2013/14
6. Hoved- og nøgletal

7. Året kort fortalt

8. Risikoforhold
10 Finansiel udvikling i 2012/13
14 Kommunikation
16 Konvolut
18 Samfundsansvar

20 Selskabsledelse

21 Risikostyring, intern kontrol og revision
22. Bestyrelse, direktion og koncernledelse
24 Aktionærforhold

26 Påtegninger

ÅRSREGNSKAB

29 Regnskab, koncern

63 Regnskab, moderselskab
77. Koncernoversigt

Til aktionærerne

Da vi stød ved indgangen til dette regnskabsår, vidste vi
godt, at det blev et travlt år præget af mange forandringer.
Og når vi nu kigger tilbage på året, der gik, kan det konsta-
teres, at organisationen er blevet tilpasset på en lang række
områder, således at InterMail nu i højere grad er en salgs- og
markedsorienteret virksomhed.

Der har været mange positive oplevelser, men også det
modsatte. Særligt har vores beslutning om at bringe ansæt-
telsen af selskabets CEO til et brat ophør været en negativ
oplevelse. Jeg har midlertidigt taget ansvar for, som selska-
bets CEO, at sikre, at sund fornuft, flid og troværdighed over
for alle investorer er det fundament, InterMail bygger sin
fremtid på.

Det helt afgørende forhold i 2012/13 har været sommerens
refinansieringsaftale med virksomhedens bankforbindelser
og tilførslen af ny ansvarlig konvertibel kapital samt de gen-
nemførte tilpasninger, der skal til for at skabe fundamentet
for en ny fremtid for InterMail. En ny start.

Resultatmæssigt lever vi ikke op til vores forventninger. En
omsætning på 483,0 mio. kr. er på niveau med forventnin-
gerne, men et negativt driftsresultat på 9,9 mio. kr. er langt
fra vores oprindelige forventninger om et lille positivt resul-
tat, og de mange særlige poster skæmmer resultatet, men
er en del af grundlaget for bankaftalen og kapitaltilførslen.

Vi er endnu engang blevet mindet om nødvendigheden af
en skarp forretningsmodel i et marked med vedvarende pris-
pres. Og vi må også erkende, at det tager tid at vende en
negativ udvikling.

Da vi stod ved indgangen til regnskabsåret 2012/2013,
satte vi os ko ambitiøse mål:

…… Kapitalgrundlaget skulle styrkes.

…… Organisationen skulle strømlines ud fra strategien "One
InterMail": alle produkter til alle kunder på alle de nordi-
ske markeder.

1401304EogSN52220

 

TIL AKTIOMÆRERWNWE / ÅRSRAPPORT 2012/13 3

Styrkelsen af kapitalgrundlaget var en absolut forudsætning
for virksomhedens og vores strategi omkring One InterMail,
og derfor er det også en vigtig milestone, vi nåede i august
2013 med den offentliggjorte kapitaltilførsel i form af 20,4
mio. kr. i ansvarlig lånekapital. Derigennem viste også inve-
storerne deres opbakning til den strategiske retning, og sam-
tidig fik vi en attraktiv finansieringsaftale med vores banker.

Vi er i gang med at udfolde potentialet i en øget salgs- og
markedsorientering. Tempoet skal sættes i vejret, for som
det fremgår af beskrivelserne under Kommunikation og Kon-
voluk, har vi stadig at gøre med markeder præget af prispres
og ændret kundeadfærd. Vi har fået rentabiliteten løftet
væsentligt i vores kommunikationsdivision, mens resultatet i
konvolutdivisionen ikke er tilfredsstillende.

I bestræbelserne på at strømline og integrere virksomheden
under ét brand — One InterMail — kan vi se, at processen er

i gang. Vi har levet op til vores interne målsætninger det
seneste halve år, men vi er ikke i mål endnu. Vi har især i
3. og 4. kvartal foretaget en lang række organisations- og
kapacitetstilpasninger.

| 2012/13 har InterMail etableret eget datterselskab i Norge
for på sigt at bearbejde det norske kommunikationsmarked.
Norge er et af de lande i verden, som bruger flest annonce-
kroner pr. indbygger, og der vurderes at være gode mulighe-
der for at tage markedsandele. Samarbejdet med Jansson &
Bjelke AS i Konvolutdivisionen fortsætter vændret.

Vi har netop gennemført en kundeanalyse på tværs af alle
vores selskaber og produkter. Analysen viser tydeligt, at kun-
derne i InterMail er loyale og glade for samarbejdet og for
vores produkter. Det er et meget vigtigt fundament for det
igangværende regnskabsår 2013/14, hvor et af de vigtigste
mål bliver at styrke rentabiliteten i et fortsat udfordrende
marked og sikre en stærk daglig ledelse, der kan stå i spid-
sen for virksomheden i årene fremover.

Johannes Madsen-Mygdal
CEO

 

4 ÅRSRAPPORT 2012/13 / ONE INTERMAIL

One InterMail

InterMail har hen over foråret og sommeren 2013 foretaget et strategisk review af selskabets
forretningsmæssige situation og fremtidige vækstmuligheder. Konklusionerne om et større
salgsmæssigt fokus og en fortsat produktionsoptimering er i overensstemmelse med den

gældende strategiplan "One InterMail”.

InterMails treårige strategi One InterMail, lanceret i 2. kvar-
tal 2012/13, har til formål at sikre en fortsat videreudvikling
af Kommunikationsdivisionen og en markant forbedring af
indtjeningen i Konvolutdivisionen. Dette skal ske ved at for-
bedre konkurrencekraften igennem:

». en fokuseret salgsstyrke og et forøget salg af virksomhe-
dens produkter

. en centralisering af alle back-office funktioner

»… en fortsat reduktion af virksomhedens produktionsom-
kostninger hvert år

Hele udgangspunktet med One InterMail er at forbedre og
udvikle samarbejdet med eksisterende og nye kunder samt
samle virksomhedens produktpalette under navnet InterMail.

I forlængelse af strategiplanen har InterMail i 2013 foreta-
get en række nødvendige organisations- og kapacitetstilpas-
ninger, der løbende vil fortsætte i de kommende år. Dette vil
medføre lavere produktionsomkostninger, et fokuseret salg
og dermed en væsentlig forbedret konkurrenceevne.

InterMails vision er at være en nordisk, kundeorienteret
kommunikationsforretning, som leverer løsninger, der
gør det muligt for vores kunder at optimere deres kun-
derettede kommunikation ved brug af InterMails stærke
teknologiske platform og den rette rådgivning fra Inter-
Mails professionelle og servicemindede medarbejdere.

 

InterMait har i regnskabsåret indgået aftaler om forbed-
ring af kapitalstrukturen i koncernen. Aftalerne har med-
ført ny ansvarlig konvertibel lånekapital på 20,4 mio.

kr. fra eksisterende og nye investorer samt konvertering
af bankgæld til ansvarlig lånekapital med 40,0 mio. kr.
Samlet pr. 30. september 2013 udgør den ansvarlige
lånekapital 57,1 mio. kr. og egenkapitalen 19,2 mio. kr.
I alt har InterMail en ansvarlig kapital på 76,3 mio. kr.
ud af en balancesum på 352,5 mio. kr. Det svarer til en
soliditetsgrad på den ansvarlige kapital på 21,6%.

Der er med aftalen sket en væsentlig styrkelse af ka-
pitalstrukturen og likvider samt en betydelig lettelse
af koncernens finansielle omkostninger.

Det ansvarlige banklån på 20,4 mio. kr. er uopsigeligt
frem til 30. juni 2018 og forrentes med 5% p.a., hvoraf
3% er oprullende. Investorerne vil have mulighed for i
perioden 30. juni 2016 til 30. juni 2018 at konvertere

 

STYRKET KAPITALSTRUKTUR OG LIKVIDITETSBEREDSKAB

lånet til aktiekapital til kurs 20. Bankernes ansvarlige lån
er uopsigeligt til 30. juni 2018 og forrentes på markeds-
mæssige vilkår. Det ansvarlige lån kan i denne periode
indfries af InterMail til kurs 50. Bankernes seniorlån (re-
sterende banklån) er uopsigeligt til 30. juni 2016.

Ved denne aftale har bankerne opsat en række sædvan-
lige covenants (vilkår) for lån af denne type, hvoraf det
centrale er EBITDA-mål for de kommende år. Flere co-
venants testes dels løbende samt ved halv- og helårsrap-
porten. | aftalen er også en forpligtelse til at afdrage dele
af seniorlånet, jf. note 19. Renteniveauet for seniorlånet
er aftalt indtil 30, juni 2016, hvilket medfører en reduk-
tion af koncernens finansielle omkostninger årligt.

Det er bestyrelsens og direktionens vurdering, at
kapital- og likviditetsberedskabet på baggrund af
ovenstående er tilstrækkeligt for moderselskabet og
koncernen for 2013/14.

 

 

1401304EogSN52221

 

FORVENTNINGER TIL 2013/14 / ÅRSRAPPORT 2012/13 5

Forventninger til 2013/14

InterMails ledelse har fastlagt målsætningerne for virk-
somheden i de kommende tre år med henblik på en positiv
driftsindtjening allerede fra 2013/14.

MARKEDSFORHOLD

1 2013/14 forventes markedet for postbaseret kommunika-
tion at falde yderligere, og markedsforholdene vil derfor fort-
sat være udfordrende. I tillæg forventes de relativt lave nor-
diske vækstforventninger at føre til en lavere investeringslyst
hos kunderne og dermed et mindre forbrug.

Markedet for individualiseret digital kommunikation forven-
tes derimod at være stigende det kommende år. Samlet set
forventes et salg på samme niveau som i 2012/13.

ØKONOMISKE FORVENTNINGER
InterMail har identificeret en række omsætningsfremmende
samt omkostningsbesparende initiativer, der vil styrke sel-

1401304EogSN52222

skabets markedsposition og rentabilitet — herunder intensive-
ring af salget af Relation Plus, LET og SkanPack.

| 2013/14 forventes en lidt lavere koncernomsætning end
tidligere meddelt i niveauet 450-480 mio. kr. mod 483
mio. kr. i 2012/13. Et driftsresultat (EBITDA) i niveauet
16-23 mio. kr. mod 6,2 mio. kr. i 2012/13 samt et positivt
driftsresultat (EBIT før særlige poster). Forventningerne er
baseret på en kurs på 85 DKK/SEK.

Afsnittet indeholder oplysninger om InterMails planer, progno-
ser og fremtidige aktiviteter. Disse aktiviteter er underlagt risici
og usikkerhedsmomenter, og koncernens resultat kan derfor
afvige fra de udtrykte forventninger.

 

6 ÅRSRAPPORT 2012/13 I HOVED- OG NØGLETAL

Hoved- og nøgletal

 

 

1.000 kr. 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13
RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsæftning 590.503 539.741 540.931 513.628 483.010
Resultat før afskriv., fin. poster,

skat og særlige poster (EBITDA) 18.275 30.908 15.680 14.719 6.225
Afskrivninger 28.513 25.330 18.785 18.332 16.166
Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) -10.238 5,578 -3.105 -3.613 -9.941
Resultat af primær drift efter særlige poster -11.818 16.949 -5.447 -21.256 -49.952
Resultat før skat og særlige poster -28.142 -9.809 -13.968 -18.458 -21.518
Resultat af finansielle poster -17.904 -15.387 -10.863 -14.845 -11.577
Resultat før skat (EBT) -29.722 1.562 -16.310 -36.101 -61.529
Årets resultat (NOPLAT) -21.799 6.352 -9,591 -42.429 -57.505
InterMail A/S' andel af koncernens resultat -22.185 6.352 -9.591 -42.429 -57.505

 

BALANCE ULTIMO

 

 

 

Aktiver 525.376 498.029 411.910 383.701 352.486
Egenkapital koncern 117.841 123.523 113.251 73.073 19.156
Moderselskabets andel af egenkapitalen 116.279 123.523 113.251 73.073 19.156
Egenkapital inkl. ansvarlige lån koncern 117.841 123.523 113.251 73.073 79.506
Egenkapital moderselskab 136.794 130.084 110.339 72.597 29.174
Egenkapital inkl. ansvarlige lån moderselskab 136.794 130.084 110.339 72.597 89.524
Langfristede forpligtigelser | 266.831 187.080 151.557 138.279 189.552
Kortfristede forpligtigelser 140.704 187.426 147.102 172.349 143.778
PENGESTRØM

Årets pengestrøm fra driftsaktivitet (CFFO) 7.952 6.187 12.603 -215 -15.896

INVESTERINGER

Årets inv. i imm. og materielle anlægsaktiver, netto — -12.060 -34.156 -44.352 -7.988 -1.301

NØGLETAL .

Cash Flow pr. aktie å 20 kr. (CFPS) 7 5 11 0 0
| Børskurs, ultimo 40 33 24 18 15
| EBITDA-margin 3 6 3 3 1

EBIT-margin -2 1 -1 -1 -2

Afkast af investeret kapital inkl. Goodwill (ROIC) -2 1 -1 -1 -4

Egenkapitalforrentning (ROE) -19 5 -8 -46 -302

Soliditetsgrad, koncern 22,4 24,8 27,5 19,0 5,4

Soliditetsgrad inkl. ansvarlige lån, koncern 22,4 24,8 275 19,0 21,6

Soliditetsgrad, moderselskab 36,5 35,9 37,0 27,0 14,1

Soliditetsgrad inkl. ansvarlige lån, moderselskab 36,5 35,9 37,0 27,0 43,4

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere 604 486 450 415 352

Antal fuldtidsansatte medarbejdere, ultimo 545 455 431 393 335

Udbytte pr. aktie, kr. (DPS) - - - - -

 

Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2010"

1401304EogSN52223

Året kort fortalt

Omsætningen i 2012/13 blev på 483,0 mio. kr. mod
513,6 mio. kr. i 2011/12. Tilbagegangen var ventet som
konsekvens af det fortsat faldende marked for konvolutter.
Korrigeret for styrkelsen af den svenske krone på 10,3 mio.
kr. dækker udviklingen over en faldende aktivitetsudvikling
på 40,9 mio. kr.

Omsætningstilbagegangen vedrører primært konvolut-

ter, hvorimod emballageløsningen SkanPack, faktura- og
dokumenthåndteringssystemet LET og loyalitetssyste-

met Relation Plus opnåede en omsætning på niveau med
2011/12. Omsætningen for de tre produkter blev på 45,2
mio. kr., hvilket svarer til 9,4% af omsætningen mod 8,8% i
2011/12.

Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) blev i
2012/13 på 6,2 mio. kr. mod 14,7 mio. kr. i 2011/12. Det
forringede EBITDA i 2012/13 skyldes, at faldet i omkostnin-
gerne ikke har været tilstrækkeligt til at kompensere for den
hurtigt faldende omsætning og den lavere bruttomarginal
indenfor konvolutproduktion.

Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) blev et
underskud på 9,9 mio. kr. mod et underskud på 3,6 mio. kr.
i 2011/12. De særlige poster, der er en del af den samlede
plan før restrukturering af virksomhedens balance, kapitaltil-
førsel og fremtidige positive driftsudvikling, udgjorde -40,0
mio. kr. mod -17,6 mio. kr. i 2011/12 og består i al væ-
sentlighed af omkostninger vedrørende strukturændringer i
koncernen, salg af ejendom, hensættelser og nedskrivninger
på materielle og immaterielle aktiver.

De finansielle nettoudgifter udgjorde 11,6 mio. kr. i
2012/13 mod 14,8 mio. kr. i 2011/12. De finansielle om-
kostninger har i 2012/13 været præget af betydelige ren-
tebetalinger på selskabets gæld, som blev markant ændret
ved den indgåede refinansieringsaftale.

Resultat før skat blev på -61,5 mio. kr. mod -36,1 mio. kr.
i 2011/12, mens årets resultat blev på -57,5 mio. kr. mod
-42,4 mio. kr. i 2011/12.

Skat af årets resultat blev på 4,0 mio. kr. mod en udgift på
6,3 mio. kr. i 2011/12.

Soliditetsgraden inkl. ansvarlige lån udgør 21,6% mod
19,0% i 2011/12. Egenkapitalen er ultimo 2012/13 op-
gjort til 19,2 mio. kr. svarende til en soliditetsgrad på 5,4%
mod 19,0% i 2011/12.

1401304EogSN52224

 

ÅRET KORT FORTALT / ÅRSRAPPORT 2012/13 7

VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER I 2012/13:

"… Fastholdelse af markedsandel i Norden på konvolutter i
størrelsesordenen 30-35%.

»… Positivt resultat før skat i Kommunikation på 3,9 mio. kr.
(-1,9 mio. kr. i 2011/12).

»… Reduktion af medarbejderstaben med 58 medarbejdere
til 335 ultimo året.

- 20,4 mio. kr. tilført i ny ansvarlig konvertibel lånekapital
og konvertering af 40,0 mio. kr. banklån til ansvarlige
lån.

=… Etablering af langfristede kreditfaciliteter med væsentlig
rentereduktion

BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN:

"… Bestyrelsen har den 28. november 2013 besluttet at
afslutte ansættelsen af selskabets administrerende di-
rektør, Morten Damgaard. Indtil en ny administrerende
direktør er ansat, har bestyrelsen konstitueret Johannes
Madsen-Mygdal som midlertidig administrerende direk-
tør, jf. selskabsmeddelelse 2-2013/14.

1 2013/14 forventes en lidt lavere koncernomsætning end
tidligere meddelt i niveavet 450-480 mio. kr. mod 483
mio. kr. i 2012/13. Et driftsresultat (EBITDA) i niveauet
16-23 mio. kr. mod 6,2 mio. kr. i 2012/13 samt et positivt
driftsresultat (EBIT før særlige poster).

 

8 ÅRSRAPPORT 2012/13 / RISIKOFORHOLD

Risikoforhold

Det er et centralt mål for InterMails ledelse at sikre, at virksomhedens risikoforhold til enhver
tid er tilfredsstillende belyst, og at InterMail har politikker og procedurer, der sikrer en effektiv

styring af identificerede risici.

InterMails forretning indebærer kommercielle og finansielle
risici, som kan have en negativ effekt på virksomhedens
fremtidige aktiviteter og resultater. InterMail arbejder løben-
de med at identificere disse risici, og hvor der er mulighed
for det, søger virksomheden i videst muligt omfang at imø-
degå og begrænse risici.

Nedenfor er beskrevet de væsentligste identificerede risici,
og der er ikke tale om en prioriteret rækkefølge. InterMail
har desuden etableret interne kontrol- og risikostyringssyste-
mer til afdækning af risikoforhold.

KOMMERCIELLE RISICI

MARKEDSFORHOLD

Den generelle konjunkturudvikling har indflydelse på udvik-
lingen i InterMails omsætning og resultat, og en konjunk-
turnedgang påvirker virksomhedens samlede kundegrundlag
og dermed efterspørgslen efter virksomhedens produkter og
serviceydelser i negativ retning. InterMail søger blandt andet
at imødegå de generelle konjunkturrisici ved løbende at fore-
tage kapacitetstilpasninger, udvikle sine produkter, sprede
kundekredsen over mange brancher og tilbyde virksomhe-
dens kunder løsninger, der bidrager til at skabe besparelser
og effektivisere kundens egne processer samt tilføre kunden
reel værdi.

Det fortsatte fald i papirbaseret kommunikation medfører en
faldende efterspørgsel efter konvolutter og medfører ligele-
des øget priskonkurrence i markedet. InterMail gennemfører
løbende strukturelle ændringer og kapacitetstilpasninger i
virksomheden samt udvikler sine produkter og services med
henblik på at tilpasse sig markedsforholdene. Som led i at
mindske selskabets eksponering inden for papirbaseret kom-
munikation har InterMail investeret i en række nye produkt-
områder inden for andre former for kommunikation, herunder
det it-baserede loyalitetssystem Relation Plus og faktura- og
dokumenthåndteringssystemet LET. Gennem proces- og pro-
duktionsoptimering søger InterMail ligeledes løbende at sik-
re, at virksomheden til enhver tid kan fastholde sin konkur-
renceevne. InterMails omsætning og indtjening er afhængig
af priserne på råvarer (papir) og andre produktionsmaterialer.

KUNDEFORHOLD

InterMail samarbejder med en lang række kunder i Norden,
som arbejder inden for mange forskellige sektorer. De ti stør-
ste kunder udgør ca. 24% af omsætningen, og den største
enkeltkunde udgør ca. 6% af omsætningen. Bortfald af om-
sætningen med en eller flere af de største kunder vil kunne
få væsentlig betydning for selskabets samlede indtjening.
Der er indgået rammeaftaler med en række kunder. Disse
aftaler fastlægger de overordnede vilkår for samarbejdet.

 

24%

InterMail samarbejder med en lang række kunder i Norden, som arbejder inden for mange forskellige sektorer. De ti største
kunder udgør ca. 24% af omsætningen, og den største enkeltkunde udgør ca. 6% af omsætningen. Bortfald af omsætningen
med en eller flere af de største kunder vil kunne få væsentlig betydning for selskabets samlede indtjening. Der er indgået ram-
meaftaler med en række kunder. Disse aftaler fastlægger de overordnede vilkår for samarbejdet.

 

1401304EogSN52225

 

 

FORSIKRINGSFORHOLD

Det er InterMails forsikringspolitik at afdække alle store ri-
sici, hvor det er muligt, og løbende evalvere nye risici og po-
tentielle afdækningsmuligheder. Bestyrelsen gennemgår én
gang om året forsikringspolitikken, og denne tilpasses efter
behov. De væsentligste risici, der kan forsikres, knytter sig
Eil risikoen for brand og anden tingskade på InterMails pro-
duktionsanlæg. De enkelte produktionsanlæg er dækket af
en omfattende all-risk-forsikring, der blandt andet omfatter
brandskade og driftstab. Virksomhedens forsikringer dækker
også ansvar i bred forstand, herunder erhvervsansvars og
produktansvar.

IT-SYSTEMER

Implementering af nye it-systemer indebærer risici, blandt
andet som følge af eventuel negativ påvirkning af den lø-
bende drift og ikke-planlagte ekstraomkostninger. InterMail
søger at reducere disse risici via nøje planlægning og har se-
nest opnået vigtige erfaringer vedrørende implementering af
nyt it-system i koncernen. InterMail har således succesfuldt
indført et nyt IT system i alle selskaber i perioden 2011 til
2013, hvilket med medført en opdatering og forbedring af
både processer og kontroller.

MILJØFORHOLD

InterMail søger i udøvelsen af sin virksomhed at vurdere og
begrænse de miljømæssige påvirkninger og tilstræber både
direkte og indirekte at bidrage til et bæredygtigt miljø. Den
direkte miljøpåvirkning fra InterMail er meget begrænset, da
selskabets aktiviteter kun omfatter konvolutproduktion, kon-
voluttryk, kuvertering, pakning og serviceydelser.

Selskabet er ikke involveret i miljøsager. InterMail har alle
nødvendige miljøgodkendelser og er ikke omfattet af lov om
aflæggelse af "grønne regnskaber”.

MEDARBEJDERE

Vanskeligheder med at tiltrække og fastholde kvalificerede
medarbejdere på alle niveauer i virksomheden kan være en
barriere for vækst og effektiv drift. InterMail søger aktivt at
imødegå sådanne problemer ved at tilbyde udfordrende job-
indhold, en markedskonform grundløn og incitamentsordnin-
ger til belønning af en særlig indsats.

1401304EogSN52226

RISIKOFORHOLD / ÅRSRAPPORT 2012/13 9

FINANSIELLE RISICI

Som følge af årets gennemførte kapitaltilførel og den ind-
gåede refinansieringsaftale med selskabets bankforbindelser
om restrukturering af bankgælden, er InterMails likviditet
blevet væsentligt forbedret.

InterMail har centraliseret styringen af finansielle risici i
koncernens centrale finansfunktion i Danmark, der samtidig
fungerer som servicecenter for alle dattervirksomheder. In-
terMail anvender ikke finansielle instrumenter foruden rente-
swaps, der kan henføres til afdækning af de finansielle risici.
Generelt vælges den mindst komplicerede risikoafdæknings-
metode. Koncernen foretager ikke spekulative dispositioner.

 

10 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKABSBERETNING

Finansiel udvikling

i 2012/13

InterMail realiserede en omsætning på 483,0 mio. kr. i 2012/13 og et EBIT-resultat på
-9,9 mio. kr. Resultatet lever ikke op til ledelsens forventninger.

MÅLOPFØLGNING 2012/13

 

 

 

Årsrapport 2012/13 Q3 2012/13
mio. kr. 18. dec. 2012 21. august 2013” Realiseret
Omsætning 470-500 470-500 483,0
EBIT før særlige poster 0-10 -10-0 -09,9
Resultat før skat -10-0 -61,5

 

=selskabsmeddelelse 11-2012/13

InterMails omsætning er opgjort til 483,0 mio. kr. i
2012/13, hvilket er på niveau med de udmeldte forventnin-
ger i størrelsesordenen 470-500 mio. kr. EBIT-resultatet før
særlige poster blev derimod et skuffende underskud på 9,9
mio. kr., hvilket er i den lave ende af forventningsintervallet
på -10-0 mio. kr.

I tillæg var resultatet påvirket af særlige omkostninger på
40,0 mio. kr., således at resultatet før skat blev et skuffende
underskud på 61,5 mio. kr. mod de oprindelige forventnin-
ger på -10 til O mio. kr.

Den negative udvikling i årets resultat før skat i forhold til
forventningerne blev konstateret og udmeldt i forbindelse
med selskabsmeddelelse 11-2012/13.

Isoleret set har udviklingen i 4. kvartal 2012/13 levet op til
ledelsens forventninger, og der er tydelige tegn på, at ekse-
kveringen af den nye strategi, One InterMail, sikrer det rette
fokus på både omsætning og omkostninger.

FORTSAT STYRKELSE AF DEN SVENSKE KRONE
Styrkelsen af den svenske krone fra 84,4 DKK/SEK til 86,8
DKK/SEK har i 2012/13 haft en væsentlig påvirkning på
både omsætning og omkostningsbase. 54% af omsætningen
faktureres i svenske kroner.

InterMail afdækker ikke sin valutakurseksponering på den

svenske krone, men bruger så vidt muligt det svenske cash
flow til afdrag og rentebetaling på lån i svenske kroner.

1401304EogSN52227

2012/13-OMSÆTNING KORRIGERET FOR VALUTA

 

mio. kr. 2012/13 2011/12
Omsætning 483,0 513,6
Valutakurseffekt 10,3
Omsætning korrigeret for valuta 472,7
Aktivitetsændring ift. 2011/12 -40,9

 

RESULTATOPGØRELSE

OMSÆTNING

Omsætningen i 2012/13 udgjorde 483,0 mio. kr. mod
513,6 mio. kr. sidste år, svarende til et fald på 6,0%. Korri-
geret for styrkelsen af den svenske krone på 10,3 mio. kr. er
der dog tale om et fald i aktivitetsniveauet på 8,0%. Tilba-
gegangen var ventet som konsekvens af det fortsat faldende
marked for fysiske forsendelser.

Faldet i omsætningen på 30,6 mio. kr. vedrører primært
konvolutter, hvorimod emballageløsningen SkanPack, fak-
tura- og dokumenthåndteringssystemet LET og loyalitetssy-
stemet Relation Plus opnåede en omsætning på niveau med
2011/12. Omsætningen for de tre produkter blev på 45,2
mio. kr., hvilket svarer til 9,4% af omsætningen mod 8,8% i
2011/12.

 

 

OMKOSTNINGER

Produktionsomkostningerne udgjorde 351,4 mio. kr. i
2012/13 mod 370,1 mio. kr. i 2011/12, svarende til et
fald på 18,7 mio. kr. eller 5,1%. Faldet dækker over en ned-
gang i vareforbruget på 6,8 mio. kr. som følge af et generelt
fald i aktiviteten og en reduktion i andre produktionsomkost-
ninger på 11,9 mio. kr.; heraf 5,0 mio. kr. på personale-
omkostninger. Desuden er der foretaget nedskrivning af en
række aktiver i forbindelse med nedlukning af aktiviteterne i
Hedensted og SW-Son.

De faldende produktionsomkostninger har ikke kunnet op-
veje nedgangen i omsætningen på 30,6 mio. kr., hvorfor
bruttoresultatet faldt til 131,7 mio. kr. fra 143,6 mio. kr. i
2011/12. En nedgang på 8,3%.

Medarbejderstaben målt på gennemsnitlige medarbejdere er
i 2012/13 blevet reduceret med 63 fra 415 i 2011/12 til
352. Halvdelen af medarbejderreduktionen skyldes lukning
og outsouring af pakkeri i Åbo. De samlede personaleom-
kostninger faldt med 9,2% fra 198,9 mio. kr. i 2011/12

til 182,1 mio. kr. i 2012/13. Antallet af medarbejdere var
335 ultimo 2012/13, hvilket er et fald på 58 i forhold til
2011/12.

Omkostningseffekten af det færre antal medarbejdere ind-
går løbende over året og vil få fuld effekt i lønudgifterne i
2013/14.

REGNSKABSBERETNING / ÅRSRAPPORT 2012/13 11

Bruttoresultatet blev i 2012/13 på 131,7 mio. kr. mod
143,6 mio. kr. i 2011/12, svarende til et fald på 8,3%.

Sammenholdt med faldet i aktivitetsniveauet på 6,0% er
det således ikke lykkedes at tilpasse omkostningerne til de
ændrede markedsvilkår. Bruttomarginen faldt i perioden fra
28,0% til 27,3% i 2012/13, hvilket ikke er tilfredsstillende.

Salgs- og distributionsomkostninger faldt fra 94,6 mio. kr.
til 84,2 mio. kr. i 2012/13. Faldet skyldes primært lavere
omkostninger til distribution som følge af et lavere salg af
konvolutter samt færre omkostninger til salgslønninger som
følge af nedlukning af produktionssteder.

Administrationsomkostninger udgjorde 58,3 mio. kr. mod
54,9 mio. kr. i 2011/12. Forskellen skyldes en række for-
pligtelser til opsagte medarbejdere og engangsomkostninger
i forbindelse med selskabets kapitaltilførsel.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR AFSKRIVNINGER
(EBITDA)

EBITDA blev i 2012/13 på 6,2 mio. kr. mod 14,7 mio.

kr. i 2011/12. Det forringede EBITDA i 2012/13 skyldes,
ak omkostningerne ikke er blevet reduceret tilstrækkeligt i
forhold til den faldende omsætning og den lavere bruttomar-
ginal.

 

GEOGRAFISK OMSÆTNINGSSPLIT, 2012/13

HH Sverige
E] Danmark
HH Finland

 

 

 

ANTAL FULDTIDSANSATTE MEDARBEJDERE, ULTIMO

 

600 545
500 455

 

431 393
400

 

335
300

 

200

 

100

 

 

 

o

08/09 09/10 10/11 11/12 12/13

 

 

 

1401304EogSN5952228

12 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKABSBERETNWING

Årets afskrivninger er opgjort til 16,2 mio. kr., hvilket kan
sammenlignes med de samlede afskrivninger i 2011/12
på 18,3 mio. kr. Reduktionen i afskrivningerne skyldes det
lavere afskrivningsgrundlag efter frasalg af ejendommen i
Huskvarna og tilhørende maskinpark.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER
(EBIT)

EBIT før særlige poster blev på -9,9 mio. kr. mod -3,6 mio.
kr. året før. De særlige poster i 2012/13 blev på -40,0 mio.
kr. mod -17,6 mio. kr. i 2011/12. Omkostningsposten dæk-
ker over en positiv gevinst fra salg af ejendom i Finland på
13,6 mio. kr. samt omstruktureringsomkostninger på 33,9
mio. kr. | tillæg er der hensat til imødegåelse af tabsgivende
huslejekontrakter på i alt 8,0 mio. kr. samt foretaget ned-
skrivninger på materielle og immaterielle aktiver i forbindelse
med omstruktureringer for i alt 7,6 mio. kr., jf. note 5 vedrø-
rende særlige poster.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT EFTER SÆRLIGE PO-
STER

Resultatet af primær drift efter særlige poster blev på -50,0
mio. kr. i 2012/13 mod -21,3 mio. kr. året før.

De finansielle nettoudgifter udgjorde 11,6 mio. kr. i
2012/13 mod 14,8 mio. kr. i 2011/12. De finansielle om-
kostninger har i 2012/13 været præget af høje rentebetalin-
ger på selskabets gæld.

I forbindelse med kapitaltilførslen blev der samtidig indgået
en aftale med selskabets banker om markedskonforme ren-
teomkostninger, hvorfor de finansielle omkostninger i det
kommende regnskabsår vil være væsentligt lavere.

RESULTAT FØR SKAT

Resultat før skat blev i 2012/13 på -61,5 mio. kr. mod
-36,1 mio. kr. i 2011/12. Forskellen skyldes primært de
særlige poster, som udgør 22,4 mio. mere i 2012/13 end i
2011/12.

SKAT

Skat af årets resultat andrager 4,0 mio. kr. mod en udgift

på 6,3 mio. kr. i 2011/12. I forbindelse med fondsrådets
anbefalinger og regler om begrænsning af skatternæssigt
fremførbart underskud har selskabet foretaget en revurdering
af det aktiverede skattemæssige underskud, hvilket også har
givet anledning til at indtægtsføre 4,0 mio. kr. fra tidligere
perioder. Det skatternæssige passiv er pr. 30. september
2013 opgjort til 3,5 mia. kr.

1401304EogSN52229

ÅRETS RESULTAT
Koncernresultatet blev på -57,5 mio. kr. mod -42,4 mio. kr.
i 2011/12.

BALANCEN

Den samlede balancesum udgjorde ultimo 2012/13 352,5
mio. kr., svarende til et fald på 8,1% eller 31,2 mio. kr. i
forhold til 30. september 2012. Ændringen kan hovedsage-
ligt henføres til faldet i de materielle og immaterielle aktiver
som konsekvens af almindelige afskrivninger og engangs-
nedskrivninger af balanceførte poster, jf. note 5.

IMMATERIELLE AKTIVER

Goodwill er i balancen opført til 50,6 mio. kr. og vedrører
primært InterMails investering i StroedeRalton A/S og Stro-
edeRaltan AB. Goodwill-vurderingen ultimo 2012/13 har
ikke givet anledning til nedskrivninger i relation til købet af
StroedeRalton AB jf. note 10. Således udgør goodwill i kom-
munikationsdivisionen stadig 49,6 mio. kr.

Øvrige immaterielle anlægsaktiver vedrører investering i
selskabets it-systemer. Der er foretaget almindelige afskriv-
ninger på disse i regnskabsåret, ligesom der er foretaget en
vurdering af aktivet, som har givet anledning til en engangs-
nedskrivning.

LIKVIDITET
Koncernens likvider udgjorde 4,6 mio. kr. ved udgangen af
regnskabsåret sammenlignet med 9,0 mio. kr. i 2011/12.

EGENKAPITALENS UDVIKLING

Egenkapital pr. 30. september 2013 er opgjort til 19,2 mio.
kr. mod 73,1 mio. kr. i 2011/12. Koncernens soliditet er
tilsvarende opgjort til 5,4% ultimo 2012/13 mod 19,0% i
2011/12. Samlet pr. 30. september 2013 udgør den an-
svarlige lånekapital 57,1 mio. kr. I alt har InterMail en kapital
inkl. ansvarlige lån på 76,3 mio. kr., hvilket giver en solidi-
tetsgrad på 21,6% ultimo 2012/13.

GÆLD

Den samlede rentebærende gæld, ekskl. ansvarlig låneka-
pital, udgjorde ultimo regnskabsåret 143,9 mio. kr. mod
192,1 mio. kr. året før, hvilket er et fald på 25,1%. Den
rentebærende gæld ultimo året er positivt påvirket af valuta-
kurseffekter på 1,9 mio. kr. som følge af den lavere svenske
krone.

 

De langfristede rentebærende gældsforpligtelser er nedbragt
fra 130,0 mio. kr. i 2011/12 til 114,4 mio. kr. i 2012/13,
og de kortfristede rentebærende gældsforpligtelser faldt fra
62,0 mio. kr. til 29,5 mio. kr.

Ved udgangen af 2012/13 var InterMails finansielle bered-
skab, defineret som likvide midler samt ikke-udnyttede træk-
ningsrettigheder, på 7,8 mio. kr.

KAPITALSTRUKTUR

InterMail A/S har i regnskabsåret indgået aftaler om forbed-
ring af kapitalstrukturen i koncernen. Aftalerne har medført
indbetaling af ansvarlig lånekapital på 20,4 mio. kr. fra
eksisterende og nye investorer samt bankers konvertering af
bankgæld til ansvarlig lånekapital med 40,0 mio. kr. Samlet
pr. 30. september 2013 udgør den ansvarlige lånekapital
57,1 mio. kr. og egenkapitalen 19,2 mio. kr. I alt har Inter-
Mail en kapital inkl. ansvarlige lån på 76,3 mio. kr. ud af en
balancesum på 352,5 mio. kr. Der er med aftalen sket en
væsentlig styrkelse af kapitalstrukturen samt en betydelig
lettelse af koncernens finansielle omkostninger.

De ansvarlige lån på 20,4 mio. kr. er uopsigelige frem til
30. juni 2018 og forrentes med 5% p.a., hvoraf 3% er op-
rullende. Investorerne vil have mulighed for i perioden 30.
juni 2016 til 30. juni 2018 at konvertere lånet til aktieka-
pital til kurs 20. Bankernes ansvarlige lån er uopsigelige til
30. juni 2018 og forrentes på markedsmæssige vilkår. Det
ansvarlige banklån kan i denne periode indfries af InterMail
AIS til kurs 50. Bankernes seniorlån (resterende banklån) er
vopsigeligt til 30. juni 2016. Bankerne har opsat en række
covenants (vilkår), hvoraf det centrale er EBITDA-mål for

de kommende år. Flere covenants testes løbende samt ved
halv- og helårsrapporten. i aftalen er også en forpligtelse til
at afdrage dele af seniorlånet, jf. note 19. Renteniveauet for
seniorlånet er aftalt reduceret indtil 30. juni 2016. Der for-
ventes en reduktion af koncernens finansielle omkostninger
årligt.

Det er bestyrelsens og direktionens vurdering, at kapital- og
likviditetsberedskabet på baggrund af ovenstående er til-
strækkeligt for moderselskabet og koncernen for 2013/14,
og det anses derfor for velbegrundet at lægge going con-
cern-forudsætningen til grund for regnskabsaflæggelsen for
. 2012/13.

1401304EogSN52230

 

REGWSKABSBERETNING / ÅRSRAPPORT 2012/13 13

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Årets pengestrøm fra driften udgjorde -15,9 mio. kr. mod
-0,2 mio. kr. året før. Nedgangen i forhold til sidste år skyl-
des primært det lavere resultat, herunder højere finansielle
omkostninger.

Pengestrømmen fra investeringer udgjorde -1,8 mio. kr.
mod 8,0 mio. kr. året før. Faldet skyldes, at der ikke har væ-
ret noget væsentligt salg af materielle aktiver i 2012/13.

Pengestrømmen fra finansiering udgjorde 13,4 mio. kr. mod
-12,1 mio. kr. året før. Dette skyldes udstedelse af konverti-
ble gældsbreve for 20,4 mio, kr. i 2012/13.

Årets pengestrøm blev -4,2 mio. (-4,4 mio. kr. i 2011/12).
EU-KOMMISSIONENS UNDERSØGELSE

InterMail har ikke ny information i forhold til EU-Kommissi-
onens undersøgelse hos en række papir- og konvolutprodu-

center tilbage fra september 2010.

BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

==. Bestyrelsen har den 28. november 2013 besluttet at
afslutte ansættelsen af selskabets administrerende di-
rektør, Morten Damgaard. Indtil en ny administrerende
direktør er ansat, har bestyrelsen konstitueret Johannes
Madsen-Mygdal som midlertidig administrerende direk-
tør, jf. selskabsmeddelelse 2-2013/14.

 

14 ÅRSRAPPORT 2012/13 / KOMMUNIKATION

Kommunikation

Styrket markedsposition i et presset marked

Omsætningen i Kommunikations-divisionen blev på 212,5 mio. kr. i 2012/13, og EBIT-
resultatet før særlige poster på 7,4 mio. kr. Resultatfremgangen i forhold til 2011/12

lever op til ledelsens forventninger.

2012/13-ÆNDRING I AKTIVITET OG SÆRLIGE POSTER

 

mio. kr. 2012/13 2011/12
Omsætning, eksterne kunder 212,5 217,4
Valutakurseffekt 3,6

Omsætning, korr. f. valuta 208,9
Aktivitetsændring -8,5

Resultat af primær drift

før særlige poster (EBIT) 7,4 1,0
Særlige poster -3,4 -2,2
EBIT efter særlige poster 4,0 -1,2
Resultat før skat (EBT) 3,9 -1,9

 

STYRKET MARKEDSPOSITION

Det nordiske marked for fysisk markedskommunikation er
faldet i 2012/13. Kunderne fravælger i stigende udstræk-
ning husstandsomdelte tryksager og udsendelse af kundeka-
taloger, hvilket har ført til generel overkapacitet i branchen
og et afledt prispres.

Kunderne fokuserer på helhedsløsninger i deres kundekom-
munikation, og hertil kommer en større udbredelse af fx
loyalitetsunderstøttende initiativer som kundeklubber og bo-
nuskort. Det er en tilgang, der har styrket InterMails position
i markedet.

1 2012/2013 har InterMail oplevet en stigning i salget af
kundeloyalitetsprogrammer. Udviklingen af InterMails eget
loyalitetssystem, Relation Plus, er i fortsat fremdrift, og der
er indgået samarbejdsaftaler med nye leverandører og ind-
bygget tredjepartsprodukter for e-mail, sms og analyser.

Ifølge en medlemsundersøgelse fra DI Handel har tre ud af
fire handelsvirksomheder ikke et kundeloyalitetsprogram, og
tre ud af fire virksomheder med et loyalitetsprogram oplyser,
at det har haft positiv effekt på bundlinjen. Markedet er der-
for stadig stort om end stærkt konkurrencepræget.

FOKUS PÅ OMKOSTNINGERNE

Omsætningen i Kommunikation blev på 212,5 mio. kr. i
2012/13 mød 217,4 mio. kr. i 2011/12, hvilket korrigeret
for en positiv valutaeffekt på 3,6 mio. kr. svarer til et fald i
omsætningen på 8,5 mio. kr. (-3,9%).

Den negative udvikling inden for fysiske forsendelser kunne
kun delvist kompenseres af vækstprodukterne Relation Plus
og LET, hvis andel af omsætningen udgør henholdsvis 7%
og 5%.

| 2012/13 blev medarbejderstaben i Kommunikation redu-
ceret, og de gennemførte omkostningsbesparelser udgjorde
4,1 mio. kr. Samtidig er EBIT øget fra 1,0 mio. kr. til 7,4
mio. kr. i 2012/13. De særlige poster udgjorde -3,4 mio.
kr. i 2012/13 og dækker primært over udgifter relateret til
reduktion af medarbejderstaben.

Resultat før skat blev på 3,9 mio. kr. i 2012/13 mod -1,9
mio. kr. i 2011/12.

 

KOMMUNIKATION tilbyder helhedsløsninger til loyalitetspleje, dialogmarkedsføring og
elektronisk dokumenthåndtering. Divisionen håndterer hele processen — fra seg mentering
over udsendelse til responshåndtering — og udnytter både traditionelle tryksager og digitale
kanaler som e-mail og sms. Målet er at skabe stærkere og mere loyale kunderelationer for

virksomheder i hele Norden.

 

1401304EogSN52231

   

KOMMUNIKATION / ÅRSRAPPORT 2012/13 15

Sikker håndtering af millioner
EuroBonus-medlemmer

SAS valgte at samarbejde med InterMails datterselskab StroedeRalton på grund af
engagement, overbevisende kompetencer og erfaring. StroedeRalton kvitterede for tilliden
og hjælper SAS med at ruste sig til millioner af nye EuroBonus-medlemmer.

SAS' EuroBonus-medlemmer er flyselskabets mest loyale
kunder, og EuroBonus bidrager væsentligt til, at medlem-
merne vælger SÅS. Som en stærk indtægts-driver er Euro-
Bonus-programmet derfor også højt prioriteret i virksomhe-
den.

Chartotte Linder von Platen, manager for Member Commu-
nication, har ansvar for programkommunikationen til EuroBo-
nus-medlemmerne. Og hun formulerer den grundlæggende
udfordring sådan her:

"Vi skal levere en god oplevelse. Medlemmerne skal føle, at
de får noget for deres points.”

TIL ALLE MED REJSELYST
SAS' EuroBonus-klub blev stiftet i 1992 og har i dag 3,2
millioner medlemmer, der er spredt over hele verden.

Med SAS EuroBonus samler de rejsende ganske enkelt på
point, som de bytter til rejser. De seneste år har loyalitets-
programmet bredt sig, og SAS er gået sammen med andre
partnere. Målgruppen er blevet udvidet til alle, som er in-
teresseret i at rejse. Målet er fem millioner medlemmer i
2015 - en stigning på mere end 40%. Det stiller høje krav
til logistik, teknik og timing. Alle medlemmer skal have de-
res kort, points og tilbud i ordentlig tid på deres eget sprog,
og intet må gå galt.

SERVICE AF HØJ KVALITET

InterMails datterselskab StrøedeRalton har siden 2011
håndteret kommunikationen til medlemmerne ved forsen-
delse af medlemskort, fysiske kampagner og afsendelse af
sikkerhedskoder via e-mail.

"Vi sender over 100 millioner mails og 500.000 kort hvert
år, Sølv- og Guldmedlemmerne får kundemagasiner, vi
sender sms'er, og af og til sender vi materiale ud sammen
med vores partnere. Alt materiale findes på seks forskellige
sprog, og vi har 300 brevversioner. Det er mine kollegers

og mit ansvar, al indholdet er korrekt. Kunderne lader straks
høre fra sig, hvis noget ikke er, som det skal være,” fortæller
Charlotte Linder von Platen.

"Det er hjertet i hele programmet, at dette fungerer. Alt byg-

ger på, at man får sit kort, swiper det igennem og får sine
point.”

1401304EogSN52232

StroedeRalton håndterer alt, som understøtter medlem-
merne: NFC-håndtering, levering af kort, programdialog og
op- og nedgraderinger. Der er store mængder data, filhånd-
teringer og overførsler mellem systemerne. StroedeRal-

ton modtager alle filer om natten, hvor man sørger for, at
kortene præges, og alle kuverter kommer ud, som de skal.
Charlotte Linder von Platen er tryg ved StroedeRaltons kom-
petencer.

”Vi har en god dialog, og servicen er af god kvalitet. Der er
meget, der kan gå galt: fejl i filoverførsler, filer der ikke kom-
mer frem i tide osv. Vi har oplevet, at fx islandske tegn fra
andre leverandører ikke fungerer i produktionen. Der må vi
ind og rette til. Når jeg råber på hjælp, får jeg det med det
samme.”

ALT FUNGERER FRA DAG ET

Charlotte Linder von Platen fortæller også om indkøbspro-
cessen og den smertefrie implementering, hvor SAS både
havde en intern og ekstern projektleder på opgaven:

"Vi havde brug for at sænke vores omkostninger og søgte
derfor et let håndterligt system, hvor vi selv let ville kunne
rette i teksterne,” siger hun.

"| november 2011 skulle StroedeRalton have overført alt
til det nye system. Selvfølgelig havde vi en vis uro for, om
noget skulle gå galt, men alt fungerede fra dag ét. Det var
skønt,” siger SAS-Manageren.

”Det er virkelig positivt, når man tænker på den ekspansion,
vi står over for. Vores kunder er ombejlet fra mange sider, så
det gælder om at fastholde medlemmernes interesse gen-
nem gode og tydelige tilbud, som de føler er favorable nok
til, at de forbliver loyale. Jeg er meget tilfreds med Stroede-
Ralton og ser frem til det fortsatte samarbejde.”

16 ÅRSRAPPORT 2012/13 / KONVOLUT

Konvolut

Overkapacitet præger markedet

Der er fortsat overkapacitet på konvolutmarkedet, som har medført prispres og lavere
omsætning end forventet. Omsætningen i Konvolut-divisionen blev på 269,9 mio. kr.
i 2012/13, og EBIT-resultatet før særlige poster blev et underskud på 17,3 mio. kr.
Aktivitetsniveauet og resultatet har ikke levet op til ledelsens forventninger.

2012/13-ÆNDRING | AKTIVITET OG SÆRLIGE POSTER

 

mio. kr. 2012/13 2011/12
Omsætning, eksterne kunder 269,9 295,6
Valutakurseffekt 6,3

Omsætning, korr. f. valuta 263,6
Aktivitetsændring -32,0

Resultat af primær drift før

særlige poster (EBIT) -17,3 -5,3
Særlige poster -29,4 0,4
EBIT efter særlige poster -46,7 -4,9
Resultat før skat (EBT) -46,2 -3,4

 

FORTSAT FALD I BREVMÆNGDERNE

I et udfordrende konvolutmarked formåede InterMail i
2012/13 at styrke sin markedsposition, der i dag udgør 30-
35% (30% 2011/12) i det nordiske marked.

Den igangværende digitaliseringsproces har i 2012/13, som
tidligere år, betydet et fald i antallet af brevforsendelser.
Alene i 2012/13 vurderes postmængderne at være faldet
med ca. 12% i Danmark, 6% i Sverige og 5% i Finland. Det
er en europæisk tendens, der har ført til en overkapacitet i
forhold til konvolutproduktion og tiltrykning og et deraf afledt
prispres.

Konvolut har i løbet af 2012/13 gennemført omkostningstil-
pasninger og ændret prisstrukturen. Derved tages der højde
for den ændrede indkøbsadfærd, hvor kundernes ønske om
lagerreduktion har ført til flere, men mindre ordrer. Kunderne
i Konvolut har igennem mange år vist høj loyalitet i anerken-
delse af InterMails høje produktkvalitet.

IKKE TILFREDSSTILLENDE RESULTAT

Omsætningen i Konvolut blev på 269,9 mio. kr. i 2012/13
mod 295,6 mio. kr. i 2011/12. Valutakurseffekten var på

6,3 mio. kr., hvorved aktiviketstilbagegangen blev på 32,0
mio. kr. (-10,8%).

EBIT-resultatet før særlige poster blev et underskud på 17,3
mio. kr. mod et underskud på 5,3 mio. kr. i 2011/12. Ind-
tjeningstilbagegangen skyldes primært dårlige marginaler
som følge af overkapaciteten i markedet.

De særlige poster udgjorde -29,4 mio. kr. i 2012/13 og
vedrører primært omkostninger til omstruktureringer i kon-
cernen, herunder personalereduktion og produktionsflytning.

| 2012/13 blev medarbejderstaben i Konvolut reduceret
med 47 medarbejdere. Resultat før skat blev et underskud
på 46,2 mio. kr. mod -3,4 mio. kr. i 2011/12.

 

KONVOLUT producerer årligt 1,25 mia. konvolutter, og på SkanPacks webshop kan der
bestilles flere tusinde forskellige typer emballage, tilpasset kundernes individuelle behov.
Divisionen har en stærk markedsposition takket være sin lokale kundebetjening i Norden,
høje kvalitet i tiltrykning samt miljørigtige produkter.

 

1401304EogSN52233

 

KONVOLUT / ÅRSRAPPORT 2012/13 17

Et stærkt dansk-finsk

værdifællesskab

Paperipalvelu og InterMails stærke samarbejde er forankret i en fælles forståelse
af, at en virksomheds drift skal være gennemsyret af ærlighed, troværdighed og et

altoverskyggende fokus på service.

Den finske virksomhed Paperipalvelu blev etableret af Elis
Harmelan i 1948. Harmelan startede med at sælge papir
og traditionelle kontorartikler, og virksomheden viste sig hur-
tigt at være en god forretning og har vokset støt siden. Virk-
somheden beskæftiger i dag ca. 100 medarbejdere.

Paperipalvelu har for længst taget springet ind i de moderne
tider. ] dag leverer Paperipalvelu office supply-løsninger, fra
traditionelle kontorprodukter til komplekse it- og audiovisu-
elle-løsninger og services til alle typer af virksomheder og
organisationer i hele Finland. Forandringerne til trods er det
stadig virksomhedens oprindelige grundpiller — ærlighed,
troværdighed og et stærkt fokus på service — der udgør virk-
somhedens fundament.

NYTÆNKNING I TÆT SAMARBEJDE MED KUNDEN
InterMail leverer konvolutter til Paperipalvelu, og Paperi-
palvelus administrerende direktør jere Koskimo fortæller, at
samarbejdet fik en meget positiv start.

”InterMail var fra første dag dygtige til at udfordre de eksi-
sterende arbejdsgange. De skabte en slank og effektiv supply
chain, hvor der virkelig blev skåret ind til benet og effektivi-
seret,” siger han.

Der er da også brug for nytænkning. De sidste årtiers tekno-
logiske landvindinger har sat deres tydelige spor i markedet
for kontorartikler. Flere produkter og processer bliver indi-
vidualiserede og automatiserede, og der er i stigende grad
brug for at kunne innovere og være et skridt foran konkurren-
terne i bestræbelserne på at skabe de bedste office supply-
løsninger på markedet.

"Vi er for fremtiden nødt til at være proaktive og indgå i en
fælles dialog med vores kunder om deres behov. I et tæt
samarbejde skal vi, sammen med kunden, finde frem til de
bedst mulige løsninger.

1401304EogSN52234

Vi har aldrig påstået, at vi kan løse alle behov hos vores kun-
der, men vi gør en stor indsats for at identificere behovene
for at kunne vurdere, om vi er de rigtige til at løse opgaven,”
siger Jere Koskimo.

FOKUS MOD VOKSENDE HOMEOFFICE-SEGMENT
Direktøren beskriver Paperipalvelus helt basale udfordring
sådan her:

"Det er vores ambition at være den mest eftertragtede le-
verandør i Finland. Det er der intet nyt i. Det nye er, at vi vil
og skal have et øget fokus på det voksende Home Office-
segment -— de små private kunder.”

Ved hjælp af en ny online-løsning har Paperipalvelu gjort det
muligt for mindre virksomheder at bestille skræddersyede
produkter nemt, fleksibelt og hurtigt. InterMail spiller en vig-
tig rolle som underleverandør på konvolutterne. De online-
baserede ordrer, som der vil komme flere og flere af, stiller
store krav til omstillingsparatheden og fleksibiliteten hos
Paperipalvelus underleverandører.

Det er det fælles værdimæssige slægtskab, Jere Koskimo
ser som den egentlige årsag til det gode samarbejde mellem
Paperipalvelu og InterMail.

”Hvis jeg skulle give en grund til, at samarbejdet med Inter-
Mail har været så positivt, er det, at begge virksomheder er
serviceorienterede og ikke lover mere, end de kan holde.”

 

 

18 ÅRSRAPPORT 2012/13 / SAMFUNDSANSVAR

InterMails samfundsansvar

Samfundsansvar spiller en stor rolle for virksomhedens arbejde i det daglige. InterMail har
særligt fokus på at sikre en ordentlig ramme for papirproduktionen, som fortsat udgør en
væsentlig del af forretningen, og derudover er det essentielt at virksomhedens medarbejdere

oplever et godt arbejdsmiljø.

BÆREDYGTIGHED PÅ ALLE NIVEAUER

Det er afgørende for InterMail, at handle ud fra en høj etisk
standard. Som en selvfølgelighed lever InterMail op til gæl-
dende lovgivning, myndighedskrav og standarder i de lande
og områder, hvor virksomheden driver forretning — og altid
med respekt for menneskerettighederne. Derudover sikrer
virksomheden, at produkterne altid fremstilles så effektivt
som muligt, og at spild og støj reduceres til et minimum.

Desuden er det vigtigt, at både kunder, medarbejdere, inve-
storer og samarbejdspartnere ser InterMail som en virksom-
hed, der leverer produkter og serviceydelser af høj kvalitet,
hvor de forretningsmæssige risici minimeres uden at gå på
kompromis med troværdigheden. InterMail stiller således
også tilsvarende krav til sine samarbejdspartnere og under-
leverandører, så de miljømæssige og menneskelige hensyn
altid indgår i dialogen med kunderne. InterMail er også me-
get opmærksomme på risici for korruption, men da virksom-
heden agerer på det nordiske marked, er det vurderet at en
egentlig anti-korruptionspolitik ikke har været presserende.

 

ISO-CERTIFICERINGER

International Organization for Standardization er en
organisation, der udvikler frivillige internationale stan-
darder.

Standarderne relaterer sig blandt andet til miljø og kva-
litet. De sikrer, at produkter og ydelser er sikre, pålide-
lige og af høj kvalitet.

For industrielle virksomheder er standarderne et kvali-
tetsstyringsværktøj, som kan være med til at nedbringe
omkostningsniveauet ved at minimere spild og antallet
af fejl og dermed øge produktiviteten.

ISO blev grundlagt i 1947 og har siden udformet mere
end 19.000 standarder, som bliver brugt over hele
verden.

Kilde: www.iso.org

 

 

 

1401304EogSN52235

 

ALE i alt er InterMails mål ikke blot at styrke virksomhedens

eget renommé, men også at bidrage til, at styrke branchens
troværdighed som helhed. Og på et helt overordnet plan er

målsætningen at bidrage aktivt til en mere bæredygtig ver-

den.

MILJØ OG KLIMA

På alle InterMails tiltrykningssteder er højnelse af den mil-
jømæssige ansvarlighed i processerne samt identifikation af
nye, bæredygtige alternativer i centrum.

Det sker ud fra den generelle devise, at bæredygtighed er

et vigtigt parameter, når råmaterialer og emballagetyper
udvælges, og når produktionsformer ag industrielle processer
defineres.

Genbrug af materialer er en hjørnesten i denne tilgang, li-
gesom InterMail løbende forsøger at nedbringe sit samlede
forbrug af vand, el og gas i virksomhedens ejendomme

og lejemål. Det nye genindvindingsanlæg i bygningerne i
Oskarshamn har endvidere båret frugt, i form af en markant
nedbringelse af varmeforbruget. Samtlige produktionsanlæg
er desuden blevet gennemgået og justeret, hvilket har givet
besparelse på elforbruget.

Det aktive arbejde for ansvarlig vækst giver sig også til ud-
Eryk i, at virksomhedens fabrikker overholder branchens aner-
kendte certificeringer:

-… Fabrikken i Oskarshamn, Sverige, er certificeret efter de
svenske arbejdsmiljøregter AFS 2001.

-… Fabrikken i Åbo, Finland, er godkendt af det danske cer-
tificeringssystem for bæredygtig skovdrift, PEFC, og det
eneste globale certificeringssystem for skovbrug med
bred tilslutning fra miljøorganisationerne, Forest Ste-
wardship Council (FSC).

=… Fabrikken i Oskarshamn, Sverige, har påbegyndt denne
certificering.

«… De to konvolutfabrikker er certificeret efter ISO 14001
og kvalitetsstyringssystemet ISO 9001.

=… Begge fabrikker er certificeret til svanemærket produk-
tion, og størstedelen af konvolutterne er svanemærket.
Svanemærket er Nordisk Ministerråds miljømærke for
produkter, der ikke er fødevarer, og som sikrer, at varerne
er blandt de mindst miljøbelastende i varegruppen.

 

ARBEJDSMILJØ OG MEDARBEJDERE

Forudsætningen for, at InterMail udadtil bliver opfattet som
en ansvarlig virksomhed, er, at medarbejderne indadtil ople-
ver at være en del af et godt arbejdsmiljø.

InterMail prioriterer derfor dels, at omgivelserne skaber de
optimale rammer for medarbejdernes trivsel — dels at medar-
bejderne får mulighed for at udvikle sig inden for disse ram-
mer og på den måde også udvikler virksomhedens samlede
kompetencer.

De formelle rammer handler ikke mindst om at fastholde
den stærke sikkerhedskultur, der er en grundsten for Inter-
Mail. Det er en vigtig ambition at sikre et godt arbejdsmiljø,
for eksempel ved at forebygge stressrelateret fravær og re-
ducere støjgener og forebygge arbejdsulykker.

I InterMail handler medarbejderudvikling, især om mulighe-
derne for relevant videreuddannelse og øvrig dygtiggørelse
af kernekompetencer — og om struktureret opfølgning på
iværksatte indsatsområder. Det er afgørende, at medarbej-
derne styrker deres kompetencer gennem videreuddannelse
og i det hele taget opnåelse af nye færdigheder, ligesom
InterMail sætter en ære i at være en arbejdsplads med plads
til forskellighed på alle niveauer.

I Sverige har InterMail i indeværende år indledt et samarbej-
de med underleverandøren Samhall AB, som hjælper handi-
cappede og udviklingshæmmede ind på arbejdsmarkedet.

InterMail arbejder for at skabe et godt og socialt arbejdskli-
ma med trivselsaktiviteter som konferencer, fælles kulturelle
arrangementer og motionsaktiviteter, der opfordrer medar-
bejderne til et aktivt liv. Arbejdsklimaet spiller en stor rolle
for arbejdspladsens effektivitet og dermed lønsomhed. Der
arbejdes løbende med struktureret og systematisk udarbej-
delse og opfølgning på den årlige medarbejderundersøgelse
og Arbejdspladsvurdering (APV).

1401304EogSN52236

 

SAMFUNDSAWSVAR / ÅRSRAPPORT 2012/13 19

Det er InterMails filosofi, at en god balance mellem privatliv
og arbejdsliv er befordrende for den samlede produktivitet.
Sygefraværet i InterMail ligger i intervallet 2-5%.

InterMail er i 2013 blevet indstillet af Brøndby Kommu-
ne, til prisen som "Årets private virksomhed”. Jobcenter
Brøndby og InterMail har siden maj 2013 haft en samar-
bejdsaftale, hvor InterMail har fungeret som et virksom-
hedscenter med 3 faste praktikptadser for personer med
andre udfordringer end ledighed (Matchgruppe 2).

 

GEVINSTER FOR INTERMAIL VED ARBEJDET
MED SAMFUNDSANSVAR

(al 2]
Ull ==] D] SE
TRIVSEL

GODE
Tog:
OG HØj
KVALITET

STE

OMDØMME

LAVE OMKOSTNINGER
TIL ENERGIFORSYNING
GENNEM STYRKET
MILJØLEDELSE

 

 

 

 

20 ÅRSRAPPORT 2012/13 / SELSKABSLEDELSE

Selskabsledelse

InterMails bestyrelse og koncernledelse lægger vægt på god selskabsledelse som en
væsentlig forudsætning for værdiskabelse til aktionærerne samt troværdighed i forhold til

kunder, medarbejdere og øvrige interessenter. Go

InterMail arbejder løbende på at forbedre sine retningslinjer
og politikker for god selskabsledelse under hensyntagen

til gældende krav og anbefalinger. InterMail er omfattet af
NASDAQ OMX's anbefalinger for god selskabsledelse, og
det er bestyrelsens opfattelse, at InterMail generelt følger
anbefalingerne fra Komiteen for God Selskabsledelse.

Bestyrelsen har valgt at offentliggøre den lovpligtige redegø-
relse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabsloven 8107b,
på selskabets hjemmeside, www.intermail.dk/CG-ske-
ma-2013-3237.aspx-3307.aspx. Redegørelsen dækker
perioden 1. oktober 2012 - 30. september 2013 og udgør
en del af ledelsesberetningen.-

BESTYRELSENS ARBEJDE

Bestyrelsen er ansvarlig for InterMails overordnede ledelse
og behandler alle forhold vedrørende InterMails overordnede
udvikling, herunder mål og strategier, organisation, budget-
ter, risikoforhold, forslag om fusion, køb og salg af virksom-
heder samt større udviklings- og investeringsprojekter.

De generelle retningslinjer for bestyrelsens arbejde er fast-
lagt i en forretningsorden, som mindst én gang årligt gen-
nemgås og tilpasses efter behov. Forretningsordenen inde-
holder blandt andet procedurer for direktionens rapportering,
bestyrelsens arbejdsform samt en beskrivelse af bestyrelses-
formandens opgaver og ansvarsområder.

Bestyrelsen i InterMail har pga. selskabets størrelse beslut-
tet kollektivt at påtage sig revisionsudvalgets opgaver og har
ikke nedsat selvstændige ledelsesudvalg i forhold til nomine-
ring og vederlag.

d og åben dialog er højt prioriteret.

InterMails bestyrelse består af fem medlemmer, der alle
er generalforsamlingsvalgte. Johannes Madsen-Mygdal og
N. E. Nielsen har siddet i bestyrelsen i mere end 12 år og
betragtes derfor ikke som uafhængige. Oplysninger om de
enkelte bestyrelsesmedlemmers tillidshverv findes på side
22 i årsrapporten.

Der gennemføres løbende en selvevaluering med henblik på
at forbedre bestyrelsens og direktionens arbejde og dermed
styrke grundlaget for virksomhedens videre udvikling.

Evalueringen omfatter blandt andet en vurdering af besty-

relsens og direktionens indsats, samarbejde og kompetencer
samt kvaliteten af rapporteringen fra direktionen til bestyrel-
sen. Den seneste formelle evaluering fandt sted i september
2011, og den næste evaluering er planlagt til foråret 2014.
Evalueringsprocessen forestås af formanden for bestyrelsen.

BESTYRELSENS ARBEJDE

Bestyrelsen har i regnskabsåret afholdt 14 bestyrelsesmø-
der. Herudover har formandskabet deltaget i møder med
personer og selskaber, som har deltaget i kapitaltilførslen.
Koncernledelsen deltager i bestyrelsens møder for at sikre en
direkte dialog, så bestyrelsen er så velinformeret som muligt
om selskabets drift.

MANGFOLDIGHED

interMail vil både i bestyrelsen og generelt sikre, at det altid
er den mest kvalificerede person, der bestrider en given stil-
ling. Som en nordisk koncern ønsker InterMail at fremme
mangfoldighed og skabe lige muligheder for alle, vanset
køn, alder, etnicitet samt politisk og religiøs overbevisning.

 

 

 

 

 

Vederlag Vederlag Antal
Navn Født Nationalitet Indvalgt Uafhængig 2011/12 2012/13 aktier
N. E. Nielsen, formand 1948 DK 1992 Nej 250.000 250.000 1.292
Johannes Madsen-Mygdal,
næstformand 1951 DK 1977 Nej 150.000 150.000. 127.019
Nelly Andersen 1960 DK 2007 Ja 150.000 150.000 -
Monica Caneman 1955 S 2010 Ja 150.000 150.000 -
Jan Olsen 1957 DK 2011 Ja 150.000 150.000 -

 

1401304EogSN52237

 

 

 

 

RISIKOSTYRING, INTERN KONTROL OG REVISION / ÅRSRAPPORT 2012/13 21

Risikostyring, intern kontrol og revision

Bestyrelsen og koncernledelsen følger anbefalingerne om, at de væsentligste
forretningsmæssige risici identificeres, samt at der udarbejdes en plan for virksomhedens
risikostyring, herunder systematisk opbygning af virksomhedens interne kontroller og løbende

afrapportering til bestyrelsen.

Bestyrelsen og koncernledelsen har det overordnede ansvar
for koncernens risikostyring og interne kontroller, herunder
overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering. De
vedtagne politikker, manualer og procedurer er tilgængelige
på koncernens intranet, og overholdelsen heraf indskærpes
løbende. Der foretages løbende stikprøvevis overvågning og
kontrol af overholdelsen.

Risikostyringen i relation til regnskabsaflæggelsen er udfor-
met for at begrænse risikoen for væsentlige fejl og kan alene
skabe rimelig, men ikke absolut sikkerhed for, at væsentlige
fejl og uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige
fejl og mangler i forbindelse med regnskabsaflæggelsen
undgås.

Koncernens selskaber rapporterer hver måned finansielle
data samt kommentarer vedrørende den økonomiske og for-
retningsmæssige udvikling til den centrale finansfunktion.
Herfra foretages der en konsolidering af koncernens regn-
skab og rapportering til koncernledelsen. I samme forbin-
delse bliver der også gennemført controlling af rapporterede
regnskabsinformationer for alle selskaber i koncernen. Gover-
nance-strukturen for de finansielle rutiner, herunder præcise-
ring af ansvarsområder for de enkelte ledelseslag samt den
finansielle organisation, er reguleret ved hjælp af nedskrevne
forretningsgange, der tilsikrer en ensartet og struktureret
styring af hele koncernen.

Den forretningsmæssige og økonomiske udvikling samt risici
drøftes på ledelsesmøder en gang om måneden. Beslut-
ninger med henblik på reduktion og/eller eliminering af risici
baseres på en vurdering af væsentlighed og cost/benefit-
analyser. Der er minimumskrav til forsvarlig sikring af aktiver
og til afstemninger og regnskabsanalytisk gennemgang, her-
under løbende vurdering af performance og opfyldelsen af
vedtagne KPrF'er (Key Performance Indicators) mv.

Bestyrelsen og direktionen vurderer løbende væsentlige risici
og interne kontroller i forbindelse med koncernens aktiviteter
og deres eventuelle indflydelse på regnskabsaflæggelsespro-
cessen.

1401304EogSN52238

 

Bestyrelsen foretager mindst én årlig vurdering af koncer-
nens organisationsstruktur og bemanding på væsentlige
områder, herunder områder i forbindelse med regnskabsaf-
læggelsesprocessen, inkl. it og skat.

Den generalforsamlingsvalgte revision rapporterer eventu-
elle væsentlige svagheder i koncernens interne kontrolsy-
stemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen i
revisionsprotokollen til bestyrelsen. Mindre væsentlige for-
hold rapporteres i management letters til direktionen.

Bestyrelsen/revisionsudvalget overvåger, at direktionen
reagerer effektivt på eventuelle svagheder og/eller mangler,
og at aftalte tiltag i relation til styrkelse af risikostyring og
interne kontroller implementeres som planlagt. Det er di-
rektionens opgave at følge op på implementeringen af kon-
staterede svagheder i datterselskaber og på forhold, der er
omtalt i management letters mv.

REVISION

Rammerne for revisionens arbejde er beskrevet i en aftale

indgået mellem bestyrelsen og revisionen. Revisionen ind-
beretter væsentlige forhold direkte til bestyrelsen på besty-
relsesmøder samt i revisionsprotokollen.

I forbindelse med gennemgangen af årsrapporten gennem-
gås regnskabspraksis på de væsentligste områder, ligesom
bestyrelsen og revisionen drøfter revisionens observationer.

Forud for den årlige generalforsamling foretager bestyrelsen
en kritisk vurdering af revisionens kompetencer, uafhæn-
gighed mv. Herefter er det bestyrelsens opgave at indstille
en uafhængig revision til generalforsamlingen. Den vafhæn-
gige revision skal varetage aktionærernes og offentlighedens
interesser.

 

22 ÅRSRAPPORT 2012/13 / BESTYRELSE, DIREKTION OG KONCERNLEDELSE

Bestyrelse, direktion og koncernledelse

BESTYRELSE

N.E. NIELSEN, FØDT 1948

Advokat, partner

Formand for bestyrelsen

Indtrådt i bestyrelsen i 1992, senest genvalgt i 2013

Formand for bestyrelsen for:
Charles Christensen A/S
Dandrit Biotech A/S
Gammelrand Holding A/S
P.O.A. Ejendomme A/S

Næstformand af bestyrelsen for:
Brøndbyernes I.F. Fodbold A/S

Medlem af bestyrelsen for:
Pele Holding A/S

Alle ovennævnte med tilhørende selskaber.

Særlige kompetencer: Generel ledelse bl.a. som formand for
børsnoterede selskaber med international forretning samt
selskabsretlige forhold.

JOHANNES MADSEN-MYGDAL, FØDT 1951
Næstformand for bestyrelsen
Indtrådt i bestyrelsen i 1977, senest genvalgt i 2013

Formand for bestyrelsen for:
MonbergSørensen A/S

Særlige kompetencer: Generel ledelse og særligt kendskab
til direct mail samt konvolutproduktion og grafisk industri.

NELLY ANDERSEN, FØDT 1960
Executive Vice President i OgilvyOne Worldwide
Indtrådt i bestyrelsen i 2007, senest genvalgt i 2013

Medlem af bestyrelsen for:
OgilvyOne Worldwide
Ogilvy & Mather Worldwide

Særlige kompetencer: International ledelse med særligt
kendskab til digital marketing, direct mail og dialogmarkeds-
føring samt forretningsudvikling — i Norden og globalt.

1401304EogSN52239

 

MONICA CANEMAN, FØDT 1954
Indtrådt i bestyrelsen i 2010, senest genvalgt i 2013

Formand for bestyrelsen for:
Arion Bank hf

Fjårde AP-fonden

Big Bag AB

Medlem af bestyrelsen for:
Storebrand ASA

Poolia AB

SAS AB

Schibsted Sverige AB

My Safety AB

Særlige kompetencer: Generel ledelse og finansielle
forhold samt bred erfaring fra bestyrelsesarbejde i nordiske
virksomheder inden for mange forskellige brancher.

JAN OLSEN, FØDT 1957
CEO, VisitDenmark
Indtrådt i bestyrelsen 2011, senest genvalgt i 2013

Medlem af bestyrelsen for:
Mediehuset Ingeniøren
Relationlab

Herudover sagkyndigt medlem af Sø- og Handelsretten samt
Østre Landsret

Særlige kompetencer: Generel virksomhedsledelse, forret-
ningsudvikling, turnaround management, direct marketing,
kommunikation, og branding.

BESTYRELSE, DIREKTION OG KONCERNLEDELSE / ÅRSRAPPORT 2012/13 23

DIREKTION KONCERNLEDELSE

JOHANNES MADSEN-MYGDAL

JOHANNES MADSEN-MYGDAL
CEO

CEO

Ansat i InterMail i 2013

ANDERS ERTMANN
Formand for bestyrelsen for: CFO
MonbergSørensen A/S

Selskaber i InterMail-koncernen

1401304EogSN52240

 

 

24 ÅRSRAPPORT 2012/13 / AKTIONÆRFORHOLD

Aktionærforhold

En investering I InterMail er en investering i e-kommunikation, dialog og dialogmarkedsføring
samt selskabers fortsatte brug af det rette miks af både fysisk post og e-post.

InterMail ønsker en åben og kontinuerlig dialag med selska-
bets aktionærer, potentielle investorer og offentligheden i
øvrigt.

INTERMAIL-AKTIEN

2012/13 blev igen et år, hvor aktiemarkederne udviste
modsatrettede tendenser, således steg OMX C20-aktierne
med ca. 20% i perioden, mens de mindre selskaber i OMXC
SmallCap kun steg med 5%. InterMails B-aktie sluttede
regnskabsåret i kurs 15,0, hvilket kan sammenlignes med
en ultimokurs i 2011/12 på 18,2 eller et fald på 18%.

Markedsværdien pr. 30. september 2013 er opgjort til 17
mio. kr. imod 21 mio. kr. pr. 30. september 2012. Den
samlede aktieomsætning i 2012/13 var på 145.634 B-ak-
tier, hvilket er en væsentlig forbedring af likviditeten i forhold
til 2011/12-nivesuvet på 58.445 B-aktier.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STAMDATA

Fondsbørs: NASDAQ OMX Copenhagen

Indeks: OMXC SmallCap

Sektor: Industri, Office Services
& Supplies

Fondskode: DK0010212224

Kortnavn: IMAIL B

Aktiekapital: 23.045.100 kr.

Nominel stk. størrelse: 20 kr.

Antal aktier: 1.152.255

Omsætningspapirer: Ja

 

Stemmeretsbegrænsning: Nej

 

AKTIEKAPITAL

InterMails aktiekapital udgjorde ved udgangen af 2012/13
nominelt 23.045.100 kr. fordelt på 270.000 A-aktier og
882.255 B-aktier a 20 kr. Der er ikke sket ændringer i ak-
tiekapitalen i det forløbne regnskabsår.

EJERFORHOLD

Ved udgangen af september 2013 havde InterMail ca. 425
navnenoterede aktionærer, som ejede i alt 90% af aktieka-

pitalen i InterMail. De ti største aktionærer ejer tilsammen

75% af den navnenoterede aktiekapital.

Selskabets A-aktionærer, der besidder i alt ca. 75% af stem-
merne og ca. 23% af aktiekapitalen i selskabet, har overfor
Selskabet uigenkaldeligt forpligtet sig til på en generalfor-
samling at stemme for sammenlægning af aktieklasserne.

Ifølge Værdipapirhandelsloven 829 har følgende anmeldt

en aktiebesiddelse på mere end 5% af aktiekapitalen eller
stemmerne:

1401304EogSN52241

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andel af Andel af

kapital, stemmer,

% %

PKA, Hellerup 15,9 5,1

InterMail Danmark Fonden, Avedøre — 14,7 44,3

Johannes Madsen-Mygdal, Rungsted 11,1 26,2
DK Invest af 8/12/09 Holding ApS,

Hørsholm 9,0 2,9

Ida Madsen-Mygdal, Klampenborg 7,0 2,3

Maria Madsen-Mygdal, Svendborg 6,1 2,0

Anne Madsen-Mygdal, Klampenborg 2,4 6,4

 

Medlemmer af selskabets bestyrelse og direktion ejede pr.
30. september 2013 12,4% af aktiekapitalen, jf. note nr.
21 i moderselskabets regnskab.

27 af virksomhedens medarbejdere er aktionærer i selskabet
gennem en medarbejderaktieordning. InterMail ejede pr. 30.
september 2013 ikke egne aktier.

InterMail — koncernen har ikke indgået aftaler eller fratræ-
delsesordninger, der påvirkes af ændringer i kontrollen med
selskabet.

EJERBOG

InterMails aktionærfortegnelse administreres af:
Computershare A/S

Kongevejen 418

DK-2840 Holte

GENERALFORSAMLING

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes tirsdag den
28. januar 2014 kl. 17.00 på Stamholmen 70, 2650 Hvid-
ovre.

BESTYRELSESBESLUTNINGER OG FORSLAG TIL
GENERALFORSAMLINGEN

Udbytte og resultatdisponering
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for regn-
skabsåret 2012/13 ikke udbetales udbytte.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets kon-
cernresultat på -57,5 mio. kr. overføres til næste år.

Øvrige forslag

Der vil ligetedes blive stillet forslag om bemyndigelse til be-
styrelsen til på InterMails vegne at erhverve egne aktier op
til 10% af aktiekapitalen.

INVESTORFORESPØRGSLER
Spørgsmål og kommentarer fra aktionærer, analytikere og
andre interesserede bedes rettes til:

Johannes Madsen-Mygdal, CEO

AKTIONÆRFORHOLD / ÅRSRAPPORT 2012/13 25

FINANSKALENDER FOR 2013/14

28. januar 2014

28. janvar 2014

Periodemeddelelse for 1. kvartal
2013/14
Ordinær generalforsamling

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Telefon: 3966 0922 28. maj 2014 Halvårsrapport 2013/14
e-mail: IMMCintermail.dk 25. august 2014 Periodemeddelelse for 3. kvartal
2013/14
Anders Ertmann, CFO
Telefon: 3966 0922
e-mail: Anders. ErtmannGintermail.dk
SELSKABSMEDDELELSER I 2012/13
23. oktober 2012 Ny administrerende direktør
18. december 2012 Årsrapport 2011/12
20. december 2012 Indberetning af transaktioner med
aktier i InterMail A/S
27. december 2012 Indberetning af transaktioner med
aktier i InterMail A/S
28. december 2012 Indberetning af transaktioner med
aktier i InterMail A/S
2. janvar 2013 Indkaldelse til ordinær general-
forsamling
24. januar 2013 Delårsrapport for 1. kvartal
2012/13
24. januar 2013 Forløb af ordinær generalforsamling
16. maj 2013 Delårsrapport for 2. kvartal
2012/13
21. august 2013 Kapitaltilførsel
21. august 2013 Periodemeddelelse for 3. kvartal
2012/13
24. september 2013 Finanskalender 2013/14
AKTIEKURS
30
InterMail
25 NL
20 —Fr Fr ON ORNE gemene mer OMXC SmallCap
15 i " HAR Å An indekseret
i lyfk= tange] RR År |
70 z OMX C20
indekseret
5
0
okt. 2012 dec. 2012 feb. 2013 apr. 2013 jun. 2013 aug. 2013 sep. 2013

 

 

 

" 1401304EogSN52242

26 ÅRSRAPPORT 2012/13 / PÅTEGNINGER

Påtegninger
LEDELSENS REGNSKABSPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for 2012/13 for InterMail A/S.

Årsrapporten er aflagt I overensstemmelse med Internatlo-

nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og

yderligere danske oplysningskrav kil årsrapporter for børsno-
terede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig,
således at årsrapporten giver et retvisende billede af kon-
cernens og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle
stilling pr. 30. september 2013 samt resultat af koncernens
og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 1. oktober 2012 - 30. september 2013.

-

Hvidovre, den 19. december 2013

desk

   

  

N, E. Nielsen
Formand

Næstformand

Car

Monica Caneman”

 

1401304EogSN52243

 

Johannes Madsen-Mygdal

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen
indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncer-
nens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold,
årets resultat og af koncernens og moderselskabets finan-
sielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentlig-
ste risici og usikkerhedsfaktorer, sam koncernen står overfor.
Vi henviser særligt til note 19 om finansielle risici.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godken-
delse.

 

PÅTEGWINGER / ÅRSRAPPORT 2012/13 727

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

TIL KAPITALEJERNE I INTERMAIL A/S

PÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKABET OG ÅRS-
REGNSKABET

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
InterMail A/S for regnskabsåret 1. oktober 2012 — 30. sep-
tember 2013, der omfatter resultatopgørelse, totalindkom-
stopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrøms-
opgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for
såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og års-
regnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

LEDELSENS ANSVAR FOR KONCERNREGNSKABET OG
ÅRSREGNSKABET

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregn-
skab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret
for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at
udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væ-
sentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser
eller fejl.

REVISORS ANSVAR

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregn-
skabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi
har udført revisionen i overensstemmelse med internationale
standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revis-
orlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sik-
kerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden
væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at
opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregn-
skabet og | årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici
for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregn-
skabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er rele-
vant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab

1401304EogSN52244

og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet
hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende
efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklu-
sion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En
revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg
af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabs-
mæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation
af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSION

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-
bet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september
2013 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktivi-
teter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2012
- 30. september 2013 i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledel-
sesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i
tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og års-
regnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at
oplysningerne i ledelsesberetningen er I overensstemmelse
med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 19.december 2013

GRANT THORNTON
Statsautoriseret Revisionspartnerselskaby

WO

Michael Winther Rasmussen
statsautoriseret revisor

   

statsautoriseret revisor

 

28 ÅRSRAPPORT 2012/13 / INDHOLD

Regnskab

KONCERN

29 Resultatopgørelse

30 Aktiver

31 Passiver

32 Pengestrømsopgørelse
33 Egenkapitålopgørelse
34 Noter

62 Nøgletal

MODERSELSKAB

63 Resultatopgørelse

64 Aktiver

65 Passiver

66 Pengestrømsopgørelse
67 Egenkapitalopgørelse
68 Noter

1401304EogSN52245

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 29
1.000 kr. Note 2012/13 2011/12
RESULTATOPGØRELSE
- Nettoomsætning 1 483.010 513.628
Produktionsomkostninger. 2 -351.354 370.055 .
Bruttoresultat 131.656 143.573
Salgs- og distributionsomkostninger -84.150 -94.590
— Administrationsomkostninger -58.342 -54.856
Andre driftsindtægter "4 895 2.260
Lee . : -141.597 -147,.186
Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT før særlig poster) -9.941 -3.613
Særlige poster . 5 -40.011 -17.643
Resuttat af primær drift efter særlige poster (EBIT efter særlig poster) -49.952 -21.256
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 274 111
Finansielle indtægter 6 1.837 1.184
Finansielle omkostninger 7 -13.688 -16.140
Resultat før skat (EBT) -61.529 -36.101
Skat af årets resultat 8 4.024 -6.328
Årets resultat (NOPLAT) 57.505 -42.429
Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS) 9 -49,9 -36,8
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE / KONCERN
Årets resultat -57.505 -42.429
Anden totalindkomst
Kursregulering vedrørende udenlandske enheder -1.010 1.632
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 1.671 -1.236
Skat af bevægelsen i anden totalindkomst -418 1.855
Totalindkomst -57.262 -40.178

 

1401304FogSN52246

 

30 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Balance, Aktiver / Koncern

 

1.000 kr. . . Note 2012/13 2011/12
LANGFRISTEDE AKTIVER

Immaterietle- aktiver

Goodwill. ' 10 50.594 ," 50.594

 

Øvrige immaterielle anlægsaktiver 11 7.689 8.437
Te 10 58.283 59.031

 

Materielle såktiver

 

Grunde og bygninger . 106.386 116.538
Produktionsanlæg og maskiner ' 45.540 63.678
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar : . . 4.967 9.283

12 156.893 189.499

 

Andre langfristede aktiver

 

 

 

Kapitalandele i associerede virksomheder 13 1.897 1.984
' ' 1.897 1.984
Langfristede aktiver i alt 217.073 250.514

 

KORTFRISTEDE AKTIVER .
Varebeholdninger . 14 33.323 .… 37.032

 

 

 

 

Tilgodehavender fra salg ” 15 63.601 69.364
Selskabsskat | ” 3.109 3.517
Andre tilgodehavender ' ' . ' 16 23.400 4.352
Periodeafgrænsningsposter ' 7.288 9.271
Værdipapirer ' 79 659
Likvide beholdninger . 4.613 8.992
Kortfristede aktiver i alt 135.413 133.187
Aktiver i alt . 352.486 383.701

1401304EogSN52247

 

 

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 31

Balance, Passiver / Koncern

 

1.000 kr. Note 2012/13 2011/12
Egenkapital '
Aktiekapital 17. 23.045 23.045
Reserve for sikringstransaktioner 18 -4.248 75.501
Reserve for valutareguleringer — 1.868 2.878
Overført resultat.” -1.509 52.651

Foreslået udbytte for regnskabsåret

 

19.156 73.073

 

Egenkapital i alt

LANGFRISTEDE:FORPLIGTELSER

19-21 57.097 -

 

 

 

 

 

 

 

 

Ansvarlige lån

Lån. 19-21 134.920. . 130.043
Udskudt skat 22 3.495 7.236
Hensatte forpligtigelser 24 14.540 1.000
Langfristede forpligtelser i alt 210.052 138.279
KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER

Lån 19-21 11.009 62.013
Leverandører af varer og tjenesteydelser ' 47.044 - 51.883
Anden gæld - 19, 23 50.645 57.953
Hensatte forpligtigelser 24 16.580 500
Kortfristede forpligtelser i alt 123.278 172.349
Forpligtelser i alt 333.330 310.628
Passiver i alt 352.486 383.701
Finansielle risici 21

Operationelle leasing- og kontraktforpligtigelser 25

Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 26

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 27

Nærtstående parter 28

Selskaber som indgår i koncernen 29

Efterfølgende begivenheder 30

Anvendt regnskabspraksis 31

1401304EogSN52248

 

32 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Pengestrømsopgørelse / Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr. 2012/13 2011/12
" Årets resultat -57.505  -42.429
Reguleringer:
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger 23.808 25.778
Tilbageførsel af finansielle poster 11.577 14.845
Tilbageførsel af skat -4.024 6.328
Tilbageførsel af forpligtigelser 29.650 7.150
Avance ved salg af materielle anlægsaktiver mv. -13.278 -7.070
Pengestrøm fra drift før ændring i driftskapital -9.672 4.602
” Ændring i driftskapital: …
Forskydning i varebeholdninger 2.932 3:520
Forskydning i tilgodehavender 9.672 7.135
Forskydning i leverandørgæld og anden gæld mv. -8.581 -1.798
' . 4.023 8.857
Pengestrøm fra drift før finansielle poster -5.649 13.459
Finansielle indbetalinger 2.042 776
Finansielle udbetalinger -12.980 . 713.836
Pengestrøm fra ordinær drift -16.587 ” 399
Refunderet/betalt selskabsskat 691 -614
PENGESTRØM FRA DRIFTSAKTIVITET -15.896 -215
Køb af immaterielle anlægsaktiver -3.013 -68
Køb af materielle anlægsaktiver -1.756 -5.078
Salg af materielle anlægsaktiver 2.989 13.134
PENGESTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITET -1.780 7.988
Likviditetsændring fra drifts- og investeringsaktivitet -17.676 7.773
Udstedelse af konvertible gældsbreve 20.350 -
Ændring i finansiering i øvrigt -6.901 -12.125
Betalt udbytte til aktionærer - -
PENGESTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITET 13.449 -12.125
Årets nettoforskydning i likvide midler -4.227 -4.352
Likvide midler og værdipapirer 1. oktober 8.992 12.496
Valutakursregulering, primo -152 848
Likvide midler og værdipapirer 30. september 4.613 8.992

 

1401304FogSN52249

 

Reserve for

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13

Reserve for

Egenkapitalopgørelse / Koncern

33

 

 

 

 

 

sikrings- '
trans- — valutakurs- Overført Foreslået
1.000 kr. Aktiekapital aktioner regulering . "resultat" udbytte | alt
Egenkapital 30. september 2011 23.045 " 4.574 -300 95.080 - 113.251
Betalt udbytte til aktionærer . .
Totalindkomst . -927 3.178 -42.4209. - -40.178
Egenkapital 30. september 2012 23.045 75.501 2.878 52.651 - 73.073
. Betalt udbytte til aktionærer |.
Totalindkomst 1.253 -1.010 -57.505 - -57.262
Udstedelse af konvertible gældsbreve, | .
jf. note 19 ' ” 3,345 3.345
Egenkapital 30. september 2013 23.045 -4.243 1.868 -1.509 - 19.156
1401304EogSN52250

 

 

34 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

NOTE 1  SEGMENTOPLYSNINGER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

£ Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår

1401304EogSN52251

 

Ikke
Kommuni- allokerede Koncernen
Forretningsområder 2012/13 Konvolut kation poster. i alt
-Resultatopgørelse ne
Segment omsætning 277.193 212.795 17.444 507.432
Intern omsætning” 7.282 -270 -16.870 -24.422
Omsætning eksterne kunder 269.911 212.525 574 483.010
EBITDA ' -7.750 10.199 3.776 6.225
Afskrivninger 9.582 2.760 ' 3.824 16.166
Resultat af primær drift før særlige poster " 17,332 7.439 "48 -9.941
. Særlige poster | -29.380 -3.374 -7.257 -40.011
Andel af resultat i associerede virksomheder 274 - - 274
Øvrige finansielle poster 262 -183 -11.930 -11.851
Resultat før skat -46.176 3.882 -19.235 -61.529
Skat af årets resultat | …… 10.709 2.635 -9.320 4.024
Årets resultat -35.467 . 6.517 -28.555  -57.505
Balance
Kapitalandele i associerede virksomheder 1.897 - - 1.897
Langfristede seg mentaktiver 46.932 52.212 116.032 215.176
Kortfristede seg mentaktiver 115.032 49.494 -29.113 135.413
Aktiver i alt | 352.486
Langfristede segmentforpligtelser 13.780 9.675 138.931 162.386
Kortfristede segmentforpligtelser 92,407 37.692 44.191 174.290
Egenkapital 15.810
Passiver i alt 352.486
Andre segmentposter
Tilgange af langfristede immaterielle og materielle aktiver 4.580 ” 189 - 4.769
Nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver 3.904 252 3.486 7,642
Export Export
til EU ex. til lande Koncernen
Geografiske oplysninger 2012/13 Norden Norden uden for EU i alt
Nettoomsætning 472.934 9.615 461 483.010
Langfristede segmentaktiver 215.176

1401304EcogSN52252

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 35

NØTE 1  SEGMENTOPLYSNINGER (FORTSAT)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ikke
Kommuni- allokerede Koncernen
Forretningsområder 2011/12 Konvolut | kation poster .……. Ialt
Resultatopgørelse
Segment omsætning 305.323 - 218.193 17.479 540.995
Intern omsætning” . -9.702 .… 768 -16.897 -27.367
Omsætning eksterne Kunder ' 295.621 217.425 582 513.628
EBITDA . 3.066 5.337 6.316 14.719
" Afskrivninger . |. 10.155 4.344 " 3.833 18.332
Resultat af primær drift før særlige poster -5.307 993 701 -3.613
Særlige poster ' . 430 -2.180 -15:893 -17.643
Andel af resultat i associerede virksomheder " 111 om - 111
Øvrige finansielle poster . . "… 1.345 -694 -15.607 . -14.956
Resultat før skat . ' . -3.421  . -1.881 -30.799 -36.101
Skat af årets resultat ' 870 -1.287 -5.911 -6.328
Årets resultat . ' -2.551 -3.168  -36.710  -42.429
Balance
Kapitalandele i associerede virksomheder 1.984 - - 1.984
Langfristede segMmentaktiver 68.533 53.520 126.477 248.530
Kortfristede segmentaktiver 128.399 52.922 -48.134 133.187
Aktiver i alt 383.701
Langfristede segmentforpligtelser 10.128 9.675 118.476 138.279
Kortfristede segmentforpligtelser 72.155 41.539 58.655 172.349
Egenkapital ' . . 73.073
Passiver i alt ' ' 383.701
Andre segmentposter .
Tilgange af langfristede immaterielle og materielle aktiver 5.018 "38 90 5.146
Nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver - - 5.157 5.157
Export Export
til EU ex. til lande Koncernen
Geografiske oplysninger 2011/12 Narden Norden uden for EU ialt
Nettoomsætning 505.209 7.313 506 513.628

Langfristede segmentaktiver 248.530

+ Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår

 

 

 

36 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr. 2012/13 2011/12
NOTE 2 PRODUKTIONSOMKOSTNINGER
Heraf varéforbrug ' 198.650 205.452
NOTE 3 PERSONALEOMKOSTNINGER |.
Lønninger og gager 143.073 156.494
Pensioner . 13.926 15.628
Andre udgifter til social sikring 25.077 26.763
. 182.076 198.885
Heraf udgør lønninger under særlige poster - 9.186 10.064
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 352 415
Antal medarbejder, ultimo 335 393
Vederlag til nøglepersoner i ledelsen
Vederlag til moderselskabets direktion”) 2.752 6.247
Vederlag til ledende medarbejdere 11.752 14.778
Vederlag til bestyrelse | 850 850.
' 15.354 21.875
x) | vederlag til moderselskabets direktion for 2011/12 indgår fratrædelsesgodtgørelse
til tidligere administrende direktør.
NOTE 4 . ANDRE.DRIFTINDTÆGTER
Gevinst ved salg af anlægsaktiver 582 2.260
I øvrigt ' 313 -
895 2.260
NOTE 5 SÆRLIGE POSTER
Fortjeneste ved salg af ejendom 13.600 4.783
Omkostninger vedr. strukturændringer i koncernen -33.936 -11.243
… Nedskrivninger af goodwill - -5.157
Nedskrivninger af. immaterielle anlægsaktiver -2.500 -
Nedskrivninger af materielle anlægsaktiver -5.142 -
Hensættelser til tabsgivende huslejekontrakter -8.015 -3.400
I øvrigt -4.018 -2.626
-40.011 -17.643
NOTE 6 — FINANSIELLE INDTÆGTER
Renteindtægter 476 339
Afkast værdipapirer - 4
Kursregulering 1.361 841
1.837 1.184
NOTE 7 FINANSIELLE OMKOSTNINGER
Renteudgifter 13.688 13.701
Kursregulering - 2.439
13.688 16.140

 

1401304EogSN52253

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 37

 

1.000 kr. |. … | | 2012/13 2011/12

NOTE 8 = SKAT AF ÅRETS RESULTAT

Årets aktuelle skat . ” 16 943
Årets regulering af udskudt skat . . . -4.040 — 5,385

 

 

Årets skatialt  - -4.024 6.328

Skat af ordinært resultat forklares således:

 

Beregnet 25% skat af ordinært resultat ' -15.382 9,025
Skatteeffekt af: ' . |. .
Ikke skattepligtige indtægter |. ” -118 -35
Ikke fradragsberettigede omkostninger . . 574 1.515
Regulering ved ændring i skattesatsen . ' ' En . -511 EE
Regulering af beregnet skatteprocent i udenlandske datterselskaber . -459 -82
Begrænset udskudt skatteaktiv . RH 11.872 13.955
| ' oo -4.024 6.328

 

NOTE 9 RESULTAT PR. AKTIE …—
Årets resultat 57.505 -42.429

 

 

 

 

Gennemsnitligt antal aktier (stk.) . 1.152.255 1.152.255
Gennemsnitligt antal egne aktier (stk.) . - -
Gennemsnitligt antal aktier i omløb (stk.) . 1.152.255 1.152.255
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt (stk.) - -
"Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (stk.) ' 1.152.255 1.152.255
Resultåt i kr. pr. åktie (EPS) 3 20 kr. ' -49,9 -36,8

 

1401304EogSN52254

 

38 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

 

1.000 kr. ' HEE . 2012/13 2011/12

NØTE 10 GOODWILL

 

 

 

 

 

Kostpris 1. oktober — 62.640 62.640
Årets tilgang ' EN - .
Årets afgang ' . . - -

” Kostpris 30. september . 0 62.640 62.640
Nedskrivning 1. oktober — -12.046 -6.889
Åres nedskrivning 0. . . ' - -5.157
Afskrivninger 30. september ' . -12.046 -12.046.

' Regnskabsmæssig værdi 30. september ' " 50.594 — 50.594

Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedssammenslutninger fordeles på overtagelsestidspunktet til de pengestrømsfrem-
' bringende enheder, som forventes at opnå økoomiske fordele af overtagelsen. Ledelsen har pr. 30. september 2013 testet

den regnskabsmæssige værdi af. goodwill for nedskrivningsbehov, baseret på den foretagne fordeling af kostprisen af goodwill

på følgende respektive pengestrømsfrembringende enheder: '

 

1.000 kr. ' 2012/13 2011/12
StroedeRalton AB  . |. 11.000 11.000
StroedeRalton A/S ' 38.594 38.594

Konvolut Danmark A/S . . …… 1.000 1.000
' ' 50.594 50.594

 

 

Genindvindingsværdien for de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill beløbene er fordelt til, opgøres med
udgangspunkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi. Kapitalværdien er fastsat ved anvendelse af forventede nettopenge-
strømme på basis af det ledelsesgodkendte budget for det førstkommende regnskabsår (2013/14) og fremskrivninger for de
efterfølgende 3 regnskabsår (2014/15 - 2016/17), en ekstrapolation af pengestrømme i den sidste fremskrivningsperiode
(terminalværdi) med en vækst faktor på 0% samt en diskonteringsfaktor før skat på 9,9% (2011/12: 9,9%).

De primære forudsætninger for pengestrømsprognoserne er knyttet til fastlæggelse af vækstrater, marginer, herunder forven-
tede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget- og fremskrivningsperioderne, samt diskonteringsfaktorer.

Ved fastlæggelse af forudsætningerne for pengestrømsprognoserne, har ledelsen taget udgangspunkt i aktuelle marginer og
markedsandele, og foretaget fremskrivninger deraf på baggrund af forventede markedsudviklinger, tilpasninger og produktivi-
tetsforbedringer. Fastsættelse af diskonteringsfaktor baseres på risiko, der ligger i de pågældende enheders forretningsmodel,
og ud fra branchesammenligninger.

1401304EogSN52255

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 39

1.000 kr. ' . ' 2012/13 2011/12
NOTE 10 GOODWILL (FORTSAT)

StroedeRalton AB" . .

Kapitalværdien af goodwill er på balancedagen beregnet til at være 11,0 mio. kr. større end den regnskabsmæssige værdi.
Ved. beregningen af kapitalværdien er forudsat en løbende forbedring af EBIT-marginen tl2% i 2015/16 (2012/13: 2%) og en
vækst i omsætningeri i fremskrivningsperioden (2014/15 - 2016/17) på 0% point p.3. Forøges d den fortsatte diskonteringsfak-
tor'med 2% til 11, 9% vil den beregnede merværdi være 5,0 mio. kr. lavere. '

1 2012/13 har ledelsen” vurderet, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil: medføre, at den regn-
skabsmæssige værdi af goodwill vil overstige kapitalværdien. '

StroedeRalton A/S |. |.

Kapitalværdien af goodwill er på balancedagen beregnet til at være 27,7 mio. kr. større end den regnskabsmæssige værdi. Ved
beregningen af kapitalværdien er forudsat en løbende forbedring af EBIT-marginen til 13% i 2016/17 (2012/13: 10%) og en
vækst i omsætningen i fremskrivningsperioden (2014/15 — 2016/17) på 1% point-p.a. |

Følgende viser, hvilke ændringer der skal til i en fække nøgleforudsætninger, for at kapitalværdien svarer til den regnskabs-
mæssige af goodwill i StroedeRalton A/S (Det er forudsat, at de øvrige variable er vændrede):

Reduktion af det budgetterede EBIT-margin med 4,4% point (2011/12: 2,5% point).
Reduktion af den estimerede omsætningsvækst på 2,8% point (2011/12: 1,0% point).
+ Forøgelse af diskonteringsfaktoren med 4,9% point (2011/12: 3,2% point).

Reduktion af terminalvækst på 4,1% point (2011/12: 3,6% point).

Konvolut Danmark A/S

Nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme skønnes tilstrækkelige til at modsvare den regnskabsmæssige værdi
af den pengestrømsfrembringende enhed, Konvolut Danmark A/S, pr. 30. september 2013, inkl. regnskabsmæssig værdi af
goodwill på 1 mio. kr. Ledelsen har derfor ikke fundet grundlag for nedskrivning af goodwill vedrørende Konvolut Danmark
AlJS. '

Hvis den estimerede EBIT-margin, i de budgetter der danner grundlag for de budgetterede fremtidige pengestrømme, redu-
ceres med 1% point, eller den fastsatte diskonteringsfaktor forøges med 1% til 10,90%, ville den regnskabsmæssige værdi af
goodwill have været henholdvis 0,3 mio. kr. og 0,4 mio. kr. lavere.

1401304EogSN52256

 

 

 

40 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

1.000 kr. . ' 3012/13 2011/12

NOTE 11 ØVRIGE IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

 

 

Software . . .
Kostpris 1. oktober —o 22.725 22.657
.Reklassifikation | ' om 5.258 -
Årets tilgang . | . - 68
Årets afgang. ' . 3.013 -
Kostpris 30. september . 30.996 22.725
Af- og nedskrivninger 1. oktober ' -14.288 -12.343
Reklassifikation . | -3.693 -
Årets afskrivninger . -2.826 -1.945
Årets nedskrivninger . . -2.500 -
Afskrivninger på solgte aktiver . - -
Afskrivninger 30. september . -23.307 -14.288
Regnskabsmæssig værdi 30. september . 7.689 8.437

lt-software

ERP systemet, IMAX, var fuldt implementeret i Konvolut Danmark, StroedeRalton A/S, InterMail Graphic A/S, ejendomssel-
skabet Matr. 43 EL, Avedøre By og i moderselskabet InterMail A/S ved regnskabsårets begyndelse. | regnskabsåret er syste-
met implementeret i Finland. Implementeringen i StroedeRalton AB påbegyndes i 1. kvartal 2013/14 og i OP Kuvert AB i 2.
kvartal 2013/14. Der har været en tilgang på 3,1 mio. kr. i regnskabsåret.

Der har | år været afskrivninger på 2,8 mio. kr., svarende til datterselskabernes del af systemet.

Ledelsen vurderer at såfremt der skulle investeres i et nyt system, med de tilsvarende muligheder, ville værdien af et sådant
system ligge i niveauet 10-12 mio. kr. Det er ledelsens vurdering, at en investering i denne størrelse, vil give fortsat mulig-
hed for effektiviseringer og besparelser, der mindst modsvarer dette. Det er derfor besluttet at nedskrive værdien af software
på dette med 2,5 mio. kr., således at værdien herefter er 7,7 mio. kr. Nedskrivningen er udgiftsført under særlige poster i re-
sultatopgørelsen. '

1401304EogSN52257

 

 

 

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 41

 

 

 

 

 

Grunde Pioduktions- —— — Drifts-
og  .anlægog materiel og
1.000 kr. , . bygninger maskiner Inventar I alt
MOTE 12 MATERIELLE AKTIVER
Koncernen, 2012/13 ' nn. . '
Kostpris 1. oktober . . — 133.390 154.821 ; 39.672 327.883
Reklassifikation ODD DE UB, 258 -5.258
Valutakursregulering . 317. -448 190 -59
"Årets tilgang" p om 1.369 ” 387 1.756
Årets afgang ' 9.409  -35.151 . -4.030 -48.590
Kostpris 30. september ' 124.298 . 120.591 " 30.961 275.850
Afskrivninger 1. oktober ' -16.852 -91.143' -30.389  -138.384
Reklassifikation [| Eee n 3.074 3.074
Valutakursregulering 2401  -442 223 -610
Årets afskrivninger ' | -1.945 -9.455 … -1.940 -13.340
Årets nedskrivninger ' . -, -4,156 986 -5,142
Afskrivninger på solgte aktiver 1.286 30,145 . 4.014 35.445
Afskrivninger 30, september "17.912 -75.051 -25.994  -118.957
Regnskabsmæssig værdi 30. september 106.386 45.540 4.967 156.893

 

I forbindelse med de igangværende omstruktureringer i koncernen er der i regnskabsåret foretaget en revurdering af genindvin-
dingsværdien af koncernens produktionsanlæg og maskiner samt driftmateriel og inventar.

Genindvindingsværdierne er opgjort med Udgangspunkt i aktivernes kapitalværdi. Ved opgørelsen af kapitalværdierne er an-
vendt en årlig diskonteringsfaktor på 9%

1401304EogSN52258

   

 

 

42 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

 

 

 

 

 

 

Materielle
Grunde Produktions- Drifts: anlægsaktiver
og anlæg og materiel og under
1.000 kr. …. bygninger maskiner . inventar 7 opførelse Lalk
NOTE 12 MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
Koncernen, 2011/12 | |
Kostpris 1. oktober - 138.764 159.570 39.176 211 337.721
Reklassifikation . -442 |. 442 ' - -
Valutakursregulering . -774 2.172 -638 21 781
Årets tilgang … 71 3.104 1.903 NR 5.078
Årets afgang ” i -4.671. -9.583 -1.211 —… -232 -15.697
Kostpris 30. september ' 133.390 154.821 39.672 LL. m 327.883
Afskrivninger 1. oktober ' -17.719 786.048 -28.996 |, - -132.763
Reklassifikation ' 74 -74 or -
Valutakursregulering 1.334 1.673 647 . - 3.654
Årets afskrivninger -2.280 13.224 -3.172 - -18.676
Afskrivninger på solgte aktiver 1.813 6.382 1.206 - 9.401
Afskrivninger 30. september -16.852 -91.143 -30.389 -… -138.384
Regnskabsmæssig værdi 30. september 116.538 63.678 9.283 - 189.499
1401304EogSN52259

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 43

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr. 2012/13 2011/12
NOTE 13 KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER
Kostpris 1. oktober 1.738 1.738
Årets tilgang ' - -
Årets afgang - -
Kostpris 30. september . 1.738 1.738
Op- og nedskrivninger 1. oktober 246 444
Kursreguleringer -157 139
Andel i resultat efter skat 274 111
Udbytte -204 -448
Op- og nedskrivninger 30. september 159 246
Regnskabsmæssig værdi 30. september 1.897 1.984
Goodwill indregnet i regnskabsmæssig værdi 266 266
Jansson & Bjelke AS, Norge (ejerandel 49,24%) (regnskabsår 1/1 - 31/12)
Regnskabsoplysninger for perioden 1. oktober - 30. september (100%):
Omsætning 24.609 27.561
Årets resultat 557 [225
Aktiver 6.423 6.066
Forpligtelser 3.110 2.578
Egenkapital 3.313 3.488
NOTE 14 VAREBEHOLDNING
Råvarer og hjælpematerialer ” 5,849 6.979
Varer under fremstilling 1.145 1.519
Fremstillede varer og færdigvarer 26.329 28.534
33.323 37.032
Nedskrivninger af varelagret i året 989 -

1401304EogSN52260

 

 

 

 

44. ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

1.000kr . |. 2012/13 2011/12

NOTE 15 TILGODEHAVENDER FRA SALG

 

 

 

 

Våredebitorer (Brutto) 0 ' 65.170 70.282
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubløse. debitorer -1.569 -918
Saldo 30. september EEN . — : 63.601 69.364.
Nedskrivning til imødegåelse 2 af'tab 1. oktober ' . |. ; -918 -1.479
Valutakursreguleringer ' 24 -29
Realiseret i året |. . —— . 886 58
Årets nedskrivning —” . … …… ; | -1.666 -32
Tilbageførsel af tidligere indregnede nedskrivninger ” . ' 105 564
Nedskrivning 30. september . ' ' … -1.569 -918-

Tilgodehavender fra sg . .
2012/13 CAT, >0 dg 0-30 dg . 31-60 dg 61-90 dg 90odg< 30/9 2012

 

 

 

 

Tilgodehavender, ej IE 55.841 6.853 310 176 " 421 63.601
Tilgodehavender, værdiforringet. 37 138 36 35 1.323 1.569
Tilgodeh. i alt før nedskrivninger — 55.878 6.991 346 .… 211 . 1.744 65.170
Nedskrevet NE ' -37 -138 -36 235 -1.323 -1.569
Nedskrevet værdi '
30. september 2013 55.841 6.853 310 176 421 63.601

 

Tilgodehavender fra salg.

 

 

 

 

2010/22 ' >0 dg 0-30dg  31-50dg" — 61-90dg  90dg< 30/9 2012
Tilgodehavender, ej værdiforringet 57.633 9.739 942 ” 189 . 861 69.364 .
Tilgodehavender, værdiforringet - -— 2056 862 918
Tilgodeh. i alt.før nedskrivninger — 57.633 9.739 942 245 1.723 70.282
Nedskrevet - - - -56 -862 -918
Nedskrevet værdi |

30. september 2012 57.633 9.739 942 189 861 69.364

 

Tilgodehavender i de danske selskaber er rentebærende ca. 40 dage efter faktureringstidspunktet.

Herefter tilskrives rente med 1,5% pr. måned af det udestående beløb.

| det finske og de svenske selskaber er tilgodehavender rentebærende ca. 30 dage efter faktureringstidspunktet. Herefter til-
skrives renter med 1,8% pr. måned af det udestående beløb.

Kreditkvaliteten af ikke nedskrevne uforfaldne tilgodehavender vurderes, baseret på koncernens interne kreditvurderingsproce-
durer, at være af høj kvalitet med lav risiko for tab.

1.000 kr. 2012/13 2011/12

NOTE 16 ANDRE TILGODEHAVENDER

 

Tilgodehavende vedr. salg af ejendom 22.350 -
Andre tilgodehavender i øvrigt 1.050 4.352
23.400 4.352

 

1401304EogSN52261

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 45

NOTE 17  AKTIEKAPITAL |.
A-aktier " B-aktier Aktie kapital i alt

 

 

 

 

 

Antal stk Nominel Antal stk Nominel ” Antalstk - Nominel

3 20 kr værdi a 20 kr værdi a20Okr . - værdi

Saldo 1. oktober 2012: . i 270.000 5.400.000 882.255 - 17.645,100 -1.152.255 723.045.100
Saldo 30. september 2013 270.000 5.400.000 882.255 17.645.100 1.152.255 23.045.100

For hver A-aktie å 20 kr. givés ret til 10 stemmer.
For hver B-aktie å: 20 kr; gives ret til 1 stemme.

NOTE 18 RESERVE FOR SIKRINGSTRANSAKTIONER

 

 

 

 

 

1.000 kr. se . 2012/13: 2011/12
Renteswaps | | ' ' ' 5.664 -7.335
Skat . NE . ' 1.416 .… 1.834
' | ' -4.248 -5.501
NOTE 19 LÅN.
Resterende tid til forfald af gæld i t.kr.
2012/13 . O-lår  1-2år  2-3år 3-4år 4-5år — >5år Total
Konvertible gældsbreve ' - - - 20.442 - - 20.442
Ansvarlige lån | . - - - 40.000 FE - 40.000.
Prioritetslån — - . 3.209 3.222 3.237 3.251 3.265 34,311. 50.495
Lån fra pengeinstitutter » 7.800. 18.500. 24.000 33.400 9.734 - 93.434
Afledte finansielle instrumenter 5.664 oe - 7. 000 e -— 5.664

 

I alt 16.673 721.722 27.237 97.093 12.999 34.311 210.035
1) Heraf kassekredit . 0 . …

Gælden er indregnet i balancen således:

 

 

Egenkapital — 3.345
Langfristede forpligtelser . 192.017
Kortfristede forpligtelser 9.009
Anden gæld 5.664
Total 210.035

 

1401304EogSN52262

 

 

46 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

NOTE 19 LÅN (FORTSAT)

 

2011/12 ME ' — O-1 år 1l-2år 2-3 år 3-4 år. 4-5 år | >5 år Total

 

Prioritetslån ' 3.070 3.122 3.147 3.174 3.201 37.926 53.640
Lån fra pengeinstitutter I 58.943 9.130 23.588 46755 000 0." -. 138.416
Afledte finansielle instrumenter . |. 7.335 - - me .…—…. 7.335
"T att . 69,348 12.252 26.735 49.929 3.201 37.926 199.391

 

1 Heraf kassekredit. . . 39.175

Gælden er indregnet i balancen således:

Langfristede forpligtelser” 130.043
Kortfristede forpligtelser . 62.013
Anden gæld - 7.335

 

 

Total . ' 199.391

Konvertible gældsbreve:

Moderselskabet udstedte i i august 2013 konvertible gældsbreve for nominelt 20. 350 t.kr. til kurs 100. Gældsbrevene kan
konverteres til B-aktlekapital i moderselskabet til en kurs af 20 kr. pr. aktie å 20 kr. Konverteringsoptionen kan tidligst udnyttes
30. juni 2016, og senest 30. september 2018. '

Hvis gældsbrevene ikke konverteres til aktiekapital, forfalder de til indfrielse den 30. september 2018, til nominel værdi. | pe-
rioden frem til indfrielsestidspunktet vil gældsbrevene blive forrentet med 5% p.a., hvoraf 2% p.a. betales årligt den 30. juni,
mens 3% p.a. oprulles og tillægges hovedskolen.

Nettoprovenuet fra udstedelse af konvertible gældsbreve, er fordelt mellem henholdsvis: et gældselement og et egenkapitalele-
ment, hvor sidstnævnte repræsenterer dagsværdien på udstedelsestidspunktet, af den indbyggede ret til at konvertere gælds-
brevene til aktier i moderselskabet.

30/9 2013 " .30/9 2012

 

Provenu ved udstedelse af konvertible gældsbreve 20.350 0

 

 

 

Dagsværdi af egenkapitalelerment (før skat) ' -3.345 0o
Dagsværdi af finansiel forpligtelse på udstedelsestidspunktet . ' 17.005 . 0
Beregnede renteomkostninger 154 09
Betalte renter -62 0
Regnskabsmæssig værdi af finansiel forpligtelse 17.097 . 0

 

Dagsværdien af den finansielle forpligtelse udgør 17.097 t.kr. pr. 30. september 2013 (pr. 30/9 2012: O t.kr.) Dagsværdien
af gældselementet er opgjort med udgangspunkt i en forventet tilbagebetaling af lånet 30. september 2018, og ved anven-
delse af en diskonteringsfaktor på 9%, baseret på en risikofri rente med et konstant risikotillæg. Den effektive rente for den
finansielle forpligtelse udgør 10,8% p.a. på udstedelsestidspunktet.

1401304EogSN52263

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 47

NOTE 20  RENTERISIKOEN PÅ DEN LANGFRISTEDE LÅNTAGNING PR 30. SEPTEMBER 2013

1.000kr Regnskabs- Rentebinding

 

mæssig. efter evt. .
Restgæld Valuta Rente værdi DKK " Udløb … afdækning Renterisiko
513357 2 DKK 1,92 50.475 29/12/28 <lår  . Mårkedsrente
20.350 DKK "5,00 17.097 30/06/18 0 53år . Fast
40.000 DKK | 2,00 40.000 — 30/06/18 u<lår  " Markedsrente
39.863 DKK . 2,00 39.863 30/06/16 | <lår Markedsrente
57.491. SEK 2,00 45.216. 30/06/16 | <lår Markedsrente
6.694 SEK 2,00 5.766 30/06/16 | <lår …”… Markedsrente

347 .: EUR 2,00 2.589 30/06/16 | <lår Markedsrente
NOTE 21 FINANSIELLE RISICI

Generelt
Koncernen er som følge af sin drift, finansiering og investeringer eksponeret overfor finansielle risici, herunder markedsrisici (va-
luta-, rente- og råvarerisici), kreditrisici og likviditetsrisci, som kan påvirke koncernens resultat, aktiver, gæld og egenkapital.

I det følgende beskrives disse risici, hvordan de opstår, koncernens politik for styring af risiciene samt de potentielle konsekven-
ser for Intermail.

Koncernens risici styres centralt i koncernens finansfunktion i henhold til de af bestyrelsen godkendte og nedskrevne principper.
Det er koncernens: politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici, Den finansielle styring rétter sig således alene
… mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og finansiering. . '

Markedsrisici

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutaudsving, som følge af at de enkelte koncernvirksomheder foretager købs- og salgstransak-
tioner og har tilgodehavender og gæld i deres egen funktionelle valuta. Resultatopgørelsen for koncernen påvirkes således af
ændringer i valutakurser, idet de udenlandske tilknyttede virksomheders resultat omregnes til danske kroner. '

Koncernen er primært eksponeret overfor udsving i SEK. Herudover er koncernen eksponeret overfor EUR, hvor valutarisikoen
dog vurderes ubetydelig og ikke aktivt søges afdækket på grund af Danmarks fastkurspolitik overfor EUR.

Koncernens valutarisici afdækkes primært ved, at indtægter og udgifter afholdes i samme valuta, herunder ved, at cash flow
fra de svenske koncernselskaber anvendes til betaling af ydelser på lån i SEK. Herudover afdækkes valutarisici på egenkapita-
len i de svenske koncernselskaber delvist af lån i SEK, hvor afdækning pr. 30. september 2013 udgør 68% (2012: 54%)

Renterisici '
Koncernen har som følge af koncernens investerings- og finansieringsaktiviteter en risikoeksponering relateret til udsving i ren-
teniveauet i Danmark, det øvrige Norden samt EU. Den mest betydelige renterisiko for koncernen relaterer sig til gæld.

Det er koncernens politik at afdække renterisikoen på variabelt forrentede lån ved anvendelse af renteswaps (hvor den variable
rente konverteres til en fast rente), når det vurderes at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende niveau i forhold til
omkostningerne forbundet hermed. Koncernen renterisiko styres således primært ved anvendelse af renteswaps og fastforren-
tede lån.

" 1401304EogSN52264

 

 

48 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

NOTE 21 FINANSIELLE RISICI (FORTSAT)

Den vafdækkede del af de. variåbelt forrentede lån udgør 108,9 mio. kr. pr. 30. september 2013 (2012: 116,2 mia. kr.) En
stigning i renteniveavet på 1 % point p.a. i forhold til balancedagens renteniveau ville, alt andet lige, have haft en negativ hy-
potetisk indvirkning på resultat og egenkapital på ca. 1,6 mio. kr. (2012: 1,2 mio. kr.) Et fald i i fenteniveauet ville have haft en
tilsvarende positiv indvirkning. Der henvises i. øvrigt til note 21 og 23.

Råvarerisici . .

Koncernen anvender en række råvarer i produktionen af koncernens produkter, hvilket medfører: eri risikoeksponering overfor ud-
viklingen i råvarepriserne, herunder især på papirvarer. Selv om det er muligt at afdække prisrisikoen på. disse råvarer gennem
terminskontrakter, er det indtil videre valgt ikke at indgå i i sådanne afdækningsforretninger, da korrelationen mellem markeds-
pris og terminsmarkedet ikke er tæt nok. '

Likviditetsrisici

Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse, at sikre størst mulig fleksibilitet. gennem spredning af låneoptøgel-

sen på forfalds- og genforhandlingstidspunkter, For en talmæssig beskrivelse af sammensætningen 8 af koncernens finansiering
” henvises til note 19 og 20. '

Det er koncernens målsætning at sikre en fortsat udvikling og styrkelse af kapitalstrukturen, som understøtter en langsigtet
lønsom vækst og kontrolleret udvikling i centrale nøgletal. Det langsigtede ønske er en soliditet på 30%.

Koncernens likviditetsreserve omfatter likvide midler og uudnyttede trækningsretter, som i den løbende likviditetsstyring anven-
des gennem cash- -pools eller koncerninterne lån.

Kreditrisici
Som følge af koncernens drift, hvor hovedparten af salget sker uden der modtages forudbetaling fra Kunden, er koncernen ud-
sat for kreditrisici i tilknytning til primært tilgodehavender fra salg.

Koncernens politik for påtagelse af kreditrlsici medfører, at alle større kunder kreditvurderes før kontraktindgåelse og herefter
løbende. Styringen af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer som fastsættes på baggrund af kundernes kreditvær-
dighed. ' '

Pr. 30. september 2013 er betalingsbetingelserne overskredet på 17% (2012: 11%) af koncernens tilgodehavender. Kon-
cernen har ikke væsentlige risici vedrørende enkelte kunder eller samarbejdspartnere og kreditkvaliteten af koncernens ikke-
nedskrevne tilgodéhavender vurderes høj. Den maksimale kreditrisiko for finansielle aktiver er afspejlet i de regnskabsmæssige
værdier, der indgår i balancen. For en talmæssig beskrivelse af sammensætningen af koncernens tilgodehavender henvises til
note 15. i

Kapitalstruktur
Ledelsens strategi og overordnede mål er at sikre en fortsat udvikling og styrkelse af koncernes kapitalstruktur, som understøt-

ter en langsigtet lønsom vækst og en kontrolleret udvikling i centrale nøgletal.

InterMail A/S's aktiekapital er opdelt i to klasser (A- og B aktier). Det er ledelsens vurdering, at denne opdeling fortsat er for-
delagtig for alle selskabets aktionærer, idet denne struktur muliggør og understøtter en langsigtet udvikling af koncernen.

Ledelsen vurderer løbende om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med aktionærernes interesser.

1401304EogSN52265

 

 

REGNSKAB / KONCERM / ÅRSRAPPORT 2012/13 49

NOTE 21 FINANSIELLE RISICI (FORTSAT)

InterMail A/S har i regnskabsåret indgået aftaler om forbedring af kåpitalstrukturen i koncernén. Aftalerne har medført ind-
betaling af ansvarlig lånekapital på 20,4 mio.kr. fra eksisterende og nye investorer samt bankers konvertering af bankgæld til
ansvarlig lånekapital med 40,0 mio.kr. Samlet pr. 30. september 2013 er der ansvarlig lånekapital på 60,4 mio.Kr.

" Det ansvarlige lån på 20,4 mio.kr. er uopsigeligt frem til 30. juni 2018, og forrentes med 5% p.a. hvoraf 3% er oprullende,
Investorerne vil have mulighed for i perioden 30. juni 2016 til 30. juni 2018 at konvertere lånet til aktiekapital.

Bankernes ansvarlige lån er uopsigeligt til 30. juni 2018 og forrentes med 2% p.a. Det ansvarlige lån kan i denne periode ind-
fries af InterMail A/S til kurs 50. Bankernes seniorlån (resterende banklån) er uopsigeligt til 30. juni 2016. Ved denne aftale
har bankerne opsat en række covenants (vilkår) hvoraf det centrale er EBITDA mål for de komrhende år. Flere af covenants
testes dels løbende dels ved kvartalsregnskaber. I aftalen er også en forpligtelse til at afdrage. dele af seniorlånet, jf. note 19.
Renteniveauet for seniorlånet er aftalt reduceret frem til 30. juni 2016. Der forventes en reduktion af koncernens finansielle
omkostninger på ca. 6 mio.kr. p.a. |

Manglende overholdelse på covenants og øvrige forpligtelser kan Indebærer, at kreditfaciliteter opsiges af bankerne.
Det er bestyrelsens og direktionens vurdering, at likviditetsberedskabet på baggrund af ovenstående er tilstrækkeligt for moder-

selskabet og koncernen for 2013/14, og det anses derfor for velbegrundet at lægge going concern forudsætningen | til: Brund for
regnskabsaflæggelsen for 2012/13. '

1.000 kr. …. —…… 2012/13 2011/12

 

NOTE 22 UDSKUDT SKAT .
Saldo 1. oktober ' ” ” 7.236 3.019

Valutakursregulering -119 -859
Overført til egenkapital KEN 418 -309
Indregnet i resultatopgørelsen 0 -4.040 5,385

 

 

3.495  . 17.236

Den udskudte skat fordeler sig således:

 

Immaterlelle ' 8.907 — 10.029
Materielle anlægsaktiver 17.842 20.350
Skattemæssigt underskud -14.985 -21.252
Lån -193 -103
Øvrige forpligtigelser -8.076 -1.788

3.495 7.236

 

Fremførte skattemæssige underskud
Fremførelsesberettigede skattemæssige underskud aktiveres ud fra en vurdering af hvorvidt der er rimelig sandsynlighed for at
de kan udnyttes i fremtidig indtjening indenfor en kortere årrække. Vurderingen foretages på grundlag af godkendte budgetter.

Pr. 30.september 2013 er der ikke indregnet skatteaktiver og fremførbare underskud på 36,3 mio. kr. (2012 16,9 mio. kr.),
da det ikke vurderes som sandsynligt, at disse vil blive udnyttet indenfor en kortere årrække.

1401304EogSN52266

 

 

 

50 … ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2) Heraf udgør hensat forpligtigelse

1401304EogSN52267

 

1.000 kr. .2012/13 2011/12
NOTE 23 ANDEN GÆLD
Offentlige kreditorer 1.595 1.298
Løn- og feriepengeforpligtigelser 24.480 " 29.675
Afledte finansielle instrumenter 5.664 7.335
Andre skyldige omkostninger. - 18.906 19.645
' 50.645 57.953
NOTE 24  HENSATTE FORPLIGTIGELSER
Hensatte. forpligtigelser består af følgende:
Hensættelse af tab på huslejekontrakt: '
Henszt 1. oktober: | 1.500 -
Anvendt i året -500 -
Hensat i året 7.520 1.500
Hensat 30. september 8.520 1.500
… Hensættelse til omstruktureringer i koncernen
" Hensat 1. oktober - -
Anvendt i året - -
"Hensat i året 22.600 -
Hensat 30. september 22.600 -
Hensatte forpligtigelser er indregnet i balancen således:
Langfristede forpligtelser 14.540 1.000
Kortfristede forpligtelser 16.580 500
' 31.120 1.500
NOTE 25 OPERATIONELLE LEASING- OG KONTRAKTFORPLIGTELSER
Leasingforpligtelser (operationel leaing):
Årets ydelse 5,367 5.910
Ydelser der forfalder inden for 1 år 3.825 4.015
Ydelse 1-5 år 3.609 4.394
Ydelse >5 år 0 61
Samlet restteasingydelse 7.434 8.470
Huslejeforpligtelser
Ydelser der forfalder inden for 1 år” 5.425 5.623
Ydelse 1-5 år 28.699 21.703
Ydelse >5 år 9.494 14.564
Samlet restleasingydelse 43.618 41.890
1) Heraf udgør hensat forpligtigelse 760 500
7.760 1.000

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 51

 

1.000k | ” 2012/13 2011/12

NOTE 26 PANTSÆTNINGER OG SIKKERHEDSSTILLELSER
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter:

” Goodwill . . ' . 38.594. . 38.594
Grunde og bygninger med en regnskebsmæssig værdi på . ” 106.355 107.839
Produktionsånlæg og maskiner. FE ' ' 5.661  —  = 8.851
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar ' NEN . 2.597 3.886
Varebeholdning | ' 2.509 2.969

 

Tilgodehavender fra salg . . 29.727 34.231
: ' ” 185.443 196.370

 

Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed  . . ” 131.894 139.978

 

Datterselskabers aktier er stillet til sikkerhed for koncernens samlede bankengagement.

NOTE 27 HONORAR. TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER

Lovpligtig revision -
Grant Thornton ” 750 "445
Andre revisorer Em . — 476

 

750 921

 

Skatte og momsmæssig rådgivning .
"Grant Thornton ' . | 49 43
Andre revisorer . ” . - .

 

 

 

 

49 ' 43.
Honorarer for andre ydelser. '
Grant Thornton | . 307  …… 655
Andre revisorer 188 176
nm ” ' 495 831
Honorar til generalførsamlingsvalgte revisorer i alt ' 1.294 1.795

 

NOTE 28 NÆRTSTÅENDE PARTER

Nærtstående parter med betydelig indflydelse

InterMail A/S' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabernes bestyrelser, direktion og ledende medarbej-
dere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori denne per-
sønkreds har væsentlige interesser.

InterMail Danmark Fonden, Stamholmen 70, har 44,3% af stemmerne i InterMail
Johannnes Madsen Mygdal, Rungsted Kyst, har 11,1% af stemmerne i InterMail

Der har ikke været transaktioner med Fonden.

1.000 kr. 2012/13 2011/12

 

Salg til associeret virksomhed 9.223 9.621

Bestyrelsens og direktionens aflønning er omtalt i note 3.

1401304EogSN52268

 

 

52 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

 

NOTE 29 SELSKABER SOM INDGÅR I KONCERNEN

 

NOTE 30 EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

Selskab Hjemsted "Ejerandel Status
InterMail A/S Avedøre, Danmark 100% Aktiv
StroedeRalton A/S Avedøre, Danmark 100% Aktiv
Lettershop Scandinavia AB Stockholm, Sverige 100% Passiv
Konivolut Danmark AIS Avedøre, Danmark "100% Aktiv
 InterMail Graphic A/S "Avedøre, Danmark 100% Passiv
'Ejendomsselskabet Matr. 43 El, Avedøre By Avedøre, Danmark 100% Aktiv
" OP-Kuvert AB ou Oskarshamn, Sverige 100% Aktiv"
— Turun Kirjekuoritehdas Oy Åbo, Finland | "100%. Aktiv
" SW-Son Kuvert AB Huskvarna, Sverige 100% Passiv
" "Testverék AB Huskvarna, Sverige ” 100% Passiv
StroedeRalton Sverige AB Stockholm, Sverige 100% Aktiv
StroedeRalton AB . Stockholm, Sverige 100%… Aktiv
Oskarshamns Pappers AB Oskarshamn, Sverige 100% Passiv
… InterMail Norge AS Rud, Norge 100% - Aktiv
Associerede virksomhed som indgår i koncernen ………
Janson og Bjelke A/S Rud, Norge 49,3% Aktiv

Johannes Madsen-Mygdal er ultimo november 2013 konstitueret som selskabets nye administrerende direktør, jf.
selskabsmeddelelse nr. 2 - 2013/14 af 28. november 2013. Derudover har der ikke været nogen væsentlige begivenheder

" efter balancedagen.

1401304EogSN52269

NOTE 31: ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
GENERELT

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med Interna-
tional Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt
af EU og dånske oplysningskrav for børsnotérede. selskaber.
Danske oplysningskrav for børsnoterede. selskaber & er fastlagt
. | IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabslo-
ven samt de af NASDAQ OMX København A/S stillede krav
til regnskabsaflæggelse' for børsnoterede selskaber.

- Danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber er fastlagt
i IFRS- -bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabs-
loven samt de af NASDAQ OMX København stillede krav til

. regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE.
"Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nær-
meste 1.000 DKK.

Regnskabstallene er udarbejdet i overensstemmelse med
det historiske kostprincip, undtagen hvor IERS udtrykkeligt
kræver anvendelse af dagsværdi.

Den anvendte. regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor,
er anvendt konsistent i regnskabsåret og far sammenlig-
ningstallene.

IMPLEMENTERING AF NYE STANDARDER
Årsrapporten for 2012/13 er aflagt i overensstemmelse
med nye og ændrede standarder (IFRS/IAS), der gælder for
regnskabsåret. '

" Implementeringen af dissé standarder har ikke påvirket ind-
regning og måling i 2012/13.

Foreliggende godkendte regnskabsstander med virkning for
årsrapporten 2013/14 og endnu ikke EU-godkendte regn-
skabsstandarder, forventes ikke at have væsentlig betydning
for årsrapporten 2013/14.

LEDELSENS SKØN .

Opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver
og forpligtelser kræver skøn over, hvorledes fremtidige begi-
venheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på
balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæg-
gelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af nedskriv-
ninger, levetider og restværdier på langfristede aktiver.

1401304EogSN52270

 

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 53

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som le-
delsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er
forbundet med usikkerhed. Forudsætningerne kan være
ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder |.
eller omstændigheder kan opstå : Endvidere ef koncernen un
derlagt risici og usikkerheder, som kan, føre til, at de faktiske
resultåter afviger fra disse skøn: or]

InterMail anser Skøn vedrørende følgende régnskabsposter
og dertil hørende forudsætninger for væsentlige for årsrap-
porten: ' ” ”

«+ "Goodwill

» Udskudt skat
- Hensatte forpligtelser

Goodwill, udskudt skat og hensatte forpligtelser er beskrevet

i noterne 10, 22 og 24.

KONCERNREGNSKABET |
Koncerregnskabet omfatter moderselskabet InterMail A/S
samt de dattervirksomheder, hvori InterMail A/S har be-

- stemmende indflydelse. Moderselskabet anses før at have

kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller
faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvari.koncernen.udøver betydelig, men ikke
bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virk-
somheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte
eller indirekte at eje eller råde over mere end 20% af stem-
merettighederne, men mindre en50%.

KONSOLIDERINGSPRINCIPPER .
Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning af
moderselskabets og dé enkelte dattervirksomheders årsregn-
skaber, der alle aflægges i overensstemmelse med Inter-
Mail A/S' regnskabspraksis. Ved konsolideringen foretages
eliminering af koncerninterne indtægter-og omkostninger,
aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt
realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transak-
tioner mellem konsoliderede virksomheder.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den for-
holdsmæssige andel af dattervirksomhedernes markeds-

værdi af identificerbare nettoaktiver inklusive indregnede

eventualforpligtelser på overtagelsestidpunktet.

 

54 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regn-
skabsposter 100%.

VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGER

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i kon-
cernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller af-
viklede virksomheder indregnes i.den konsoliderede resultat-
opgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal
korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder,

Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår
bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, an-
vendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders

. identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificer-
bare immaterlelle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles
eller udspringer fra en kontraktlig ret, "og dagsværdien kan
opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de fore-
tagne omvurderinger. ”

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virk-
somheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som
goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke,
men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforrin-
gelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved
overtagelsen: henføres goodwill til de pengestrømsfrem-
bringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for
værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i
forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en
anden funktionel valuta end InterMail-koncernens præsenta-
tionsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende
den udenlandske enhed og omregnes fra den udenlandske
enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valuta-
kurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill, badwill) ind-
regnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Kostpris for en virksomhed består af dagsværdien af det
erlagte vederlag i form af overtagne aktiver, påtagne forplig-
telser og udstedte egenkapitalsinstrumenter. Hvis vederlaget
endelige fastsættelse er betinget af fremtidige begivenhe-
der, indregnes effekten heraf på overtagelsestidspunktet.

Omkostninger der direkte kan henføres til virksomhedsover-
tagelser indregnes direkte i resultatopgørelsen.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om må-
lingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af

1401304EogSN52271

 

 

foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende
viser. sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventu-
alforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet end først antaget, reguleres opgørelsen med
tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil 12 måneder
efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i
primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Heref-
ter reguleres goodwill ikke. Ændringer i skøn over betingede
købsvederlag indregnes i resultatopgørelsen. —…

Fortjeneste eller tab ved afhændélse eller afvikling af dat-
tervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som
forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og'
den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill
på salgstidspunktet, valutakursréeguleringen indregnet direkte
i egenkapitalen samt omkostninger til salg eller afvikling.

OMREGNING AF EREMMED VALUTA

For hver af de rapporterende virksomheder i i koncernen fast-
sættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den
valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori.
den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktio-
ner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktio-
ner I fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg-
ning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens
kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgø-
relsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed
valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens
valutakurs. Forskellen. mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen
eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatop-
gørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med

en anden funktionel valuta end DKK omregnes resultatop-
gørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktions-
dagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte må-
neder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes
billede. Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virk-
somheders egenkapital ved årets begyndelse til balanceda-
gens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser
fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser,

indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve
for valutakursreguleringer.

Kursregulering af'mellemværender, der anses for en del af
. den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden
" funktionel valuta end DKK, iridregnes i i koncernregnskabet
”direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valuta-
. kursreguleringer ogi moderselskabets årsregnskab i i resul-
"tatopgørelsen under finansielle poster. Tilsvarende indregnes
i koncernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den del
af lån og afledte finansielle Instrumenter, der er indgået til
' kurssikring af. nettoinvesteringen i disse virksomheder, og

som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab

på nettoinvestering i i virksomheden, direkte i egenkapitalen
under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksom-
"heder med en anden funktionel valuta end DKK omregnes
andelen af årets resultat efter den gennemsnitlige valuta-
kurs, og andelen af egenkapitalen inkl. goodwill omregnes
efter balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået
ved omregning af andelen af udenlandske associerede
virksomheders egenkapital ved årets begyndelse kil balan-
cedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af
årets resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valu-
takurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt
reserve for valuta kursreguleringer.

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Afledte finansielle instrumenter indregnes og måles i balan-
cen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af af-
ledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender
henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og nega-
tive værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og
intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto.
Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på
grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdian-
sættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring

af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med
ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede
forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. Sikring
af fremtidige betalingsstrømme i henhold til en indgået af-
tale, bortset fra valutakurssikring, behandles som sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forplig-
telse. '

1401304EogSN52272

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 55

Ændringer i den del af dagsværdien af de afledte finansielle
Instrumenter, der er klassificeret som og.opfylder betingel-

i serne for sikring af fremtidige, pengestrømme, og som ef-

fektivt sikrer ændringer. i værdien af det sikrede, indregnes i i
egenkapitalen under en særskilk reserve for sikringstransak-
tioner. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres ge-
virst eller tab vedrøreride sådanne sikringstrarisaktioner fra"
egenkapitalen og indregnes i i samme regriskåbspost somdet
sikrede. Ved sikring af provenu fra fremtidige låneoptagelser
overføres gevinst eller tab: vedrørende sikringstransåktioner .

dog fra egenkapitalen over" lånets løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, somikke opfylder betin-

.gelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes
' ændringer i i dagsværdien løbende i i resultatopgørelsen under

finansielle poster.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instråmenter,
som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske.
datter- eller associerede virksomheder, og som effektivt sik-
rer mod valutakursændringer, i disse virksomheder, indregnes
direkte i egenkapitalen u under en separat reserve for valuta-
kursregulering. '

Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer til afledte
finansielle instrumenter. Sådanne indbyggede finansielle in-
strumenter indregnes særskilt og måles løbende til dagsvær-
di, såfremt de adskiller sig væsentligt fra den pågældende
kontrakt, med mindre den samlede kontrakt er r indregnet og
løbende måles til dagsværdi.

RESULTATOPGØRELSEN

NETTOOMSÆTNING

Nettoomsætningen ved salg af handels- og færdigvarer
indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risiko-
overgang til køber har fundet sted inden årets udgang, og
såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes mod-
taget. Nettoomsætningen indregnes eksklusiv moms, afgif-
ter og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget.

PRODUKTIONSOMKOSTNINGER
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afhol-
des for at opnå årets nettoomsætning. Under produktions-
omkostninger indgår direkte og indirekte omkostninger til rå-
varer og hjælpematerialer, praduktionsrelateret løn og gager
samt afskrivninger på produktionsanlæg.

 

56 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

SALGS- OG DISTRIBUTIONSOMKØOSTNINGER

I salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostnin-
ger, der er afholdt til distribution af varer solgt I året samt til
årets gennemførte salgskampagner ms. Herunder indregnes
omkostninger til salgspersonale, reklameomkostninger samt
afskrivninger på relateret driftsmateriel og inventar.

ADMINISTRATIONSOMKOSTNINGER

I administrationsomkdstninger indregnes omkostninger, der

er afholdt i årets løb til ledelse og administration af selska-

bet, herunder omkostninger til det administrative personale,

relateret driftsmateriel og inventar.

ANDRE DRIFTSINDTÆGTER

Andre driftsindtægter indeholder regriskabsposter af sekun-
dær karakter, herunder nettorealisationsgevinster' ved salg

i forbindelse med sædvanlig udskiftning af immaterielle og
materielle anlægsaktiver. '

SÆRLIGE POSTER

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af
engangskarakter, herunder omstruktureringsomkostninger,
nedskrivninger, væsentlige gevinster og tab ved salg af akti-
viteter samt ejendomme. Posterne præsenteres særskilt af
hensyn til sammenljgneligheden i resultatopgørelsen og for
at give et bedre billede af det operationelle resultat.

RESULTAT AF KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRK-
SOMHEDER I KONCERNREGNSKABET

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæs-
sige andel af de associerede virksomheders resultater efter
skat og minoritetsinteresser og efter eliminering af forholds-
mæssig andel af intern avance/tab. .

FINANSIELLE INDTÆGTER OG -OMIKOSTNINGER
Finansielle indtægter og -omkostninger indeholder renter,
kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende vær-
dipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amorti-
sering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og
godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Endvidere
medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab ved-
rørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassifi-
ceres som sikringsaftaler,

 

SKAT AF ÅRETS RESULTAT
InterMail A/S er sambeskattet med alle danske dattervirk-
somheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mel-

1401304EogSN52273

 

kontorlokaler, kontoromkostninger m.v. samt afskrivninger på

 

lem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skatte-
pligtige indkomster: Selskaber, der anverider skattemæssige
underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag
til moderselskabet svarende til skatteværdien af det udnyt-
tede underskud, mens selskaber, hvis skattemæssige un-
derskud anvendes af andre selskaber, modtager 'sambeskat-
ningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af
det udnyttede underskud (fuld fordeling). De sambeskattede .
selskaber indgår i acontoskatteordninger. . '

Årets skat, der består af. årets aktuelle skat og ændring i i
udskudt skat, indregnes | i resultatopgørelsen méd den 'del,
der kan henføres til årets resultat, og "direkte på egenkapita-
len med den del, der kan henføres til L posteringer. direkte på
egenkapitalen.

I det omfang InterMail- koncernen opnår fradrag ved opgørel-
sen af den skattepligtige indkomst i Danmark eller i udlandet
som følge af aktiebaserede vederlagsordninger, indregnes
skatteeffekten af ordningerne under skat af årets resultat.
Såfremt det samlede skattemæssige fradrag overstiger den
samlede regnskabsmæssige omkostning, indregnes skatteef-
fekten. af det overskydende fradrag dog direkte i egenkapita-
len. '

BALANCEN

IMMATERIELLE AKTIVER |

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kast-
pris som beskrevet undér "Virksomhedssammenslutninger”.

Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af ak-

kumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke afskrivning af
goodwill. '

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til kon-

cernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagel-

sestidspunktet. Fasttæggelsen af pengestrømsfrembringen-
de enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne

økonomistyring.

Udviklingsprojekter, der er klart defineret og identificerbare,
hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer
og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmu-
lighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er er hen-
sigten at fremstille, markedsføre ellér anvende projektet,
indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan
opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at

 

 

den fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække
produktions-, salgs- og administrationsømkostninger samt
udviklingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger
indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostnin-
gerne afholdes.

Indregnede udviklingsomkåstninger måles. til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen
omfatter gager og andre omkostninger, der kan henføres til
selskabets udviklingsaktiviteter”

Efter færdiggørelse af oknetafejdet afskrives færdig-
gjorte udviklingsprojekter lineært over den vurderede økono-
miske brugstid fra det tidspunkt; hvor aktivet er klar til brug.
Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5-7 år. Afskriv-
ningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

ANDRE IMMATERIELLE AKTIVER

Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver
erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutnin-
ger, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Andre immaterielle aktiver afskrives lineært
over den forventede brugstid. Immaterielle aktiver med
udefinerbar brugstid afskrives dog. ikke, men testes årligt for
værdiforringelse.

MATERIELLE AKTIVER -

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner, drifts-
materiel og inventår måles til kostpris med fradrag af akku-
mulerede af- og nedskrivninger. ”

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger
direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor ak-
tivet er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter
kostprisen direkte- og indirekte omkostninger til materialer,
komponenter, underleverandører og løn samt låneomkost-
ninger fra specifik og generel låntagning, der direkte vedrører
opgørelsen af.det enkelte aktiv. Kostprisen på et samlet aktiv
opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig,
hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

 

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste
værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de
fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nu-
tidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som
diskonteringsfaktor eller koncernens alternative lånerente.

1401304EogSN52274

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2012/13 57

Renteomkostninger på lån til finansiering af. fremstilling af
materielle aktiver indregnes i kostprisen, såfremt de vedrører
fremstillingsperioden, Øvrige låneomkostninger resultatføres.

Efterfølgende omkostninger, f. aks, ved udskiftning af be-
standdele af et materielt aktiv, indregnes i i den regnskabs-
mæssige værdi af det. pågældende aktiv; når det er sårid-
synligt, at afholdelsen vil medføre. fremtidige økonomiske
fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører
med. at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssi-
ge værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle-andre, omkost-
ninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes
i resultatopgørelsen ved afholdelsen, ”

Materielle aktiver afskrives lineært i over aktivernes forven-
tede brugstid, der udgør: '

Bygninger:

| 30-75 år
Produktionsanlæg og maskiner: . 3-10 år
Driftsmateriel og inventar: 3-5 år

Kostpriser for grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til akti-

.vets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og re-
vurderes årligt. Ovérstiger scrapværdien aktivets regnskabs-
mæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien ind-
regnes virkningen for afskrivninger fremadrettet, som en
ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholds-
vis produktions-, distributions-'samt administrationsomkost-
ninger i det omfang, afskrivninger ikke indgår i kostprisen for
egenfremstillede aktiver.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle aktiver
opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på
salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatop-
gørelsen under afskrivninger ekskl. bygninger, jf. ovenfor.

58 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERM

Noter | Koncern

KAPITALANDELE | ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER I
KONCERNREGNSKABET '

Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den
indre værdis metode. '

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen
til den forholdsmæssig andel af virksomhedernes indre værdi
opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller
tillæg af forholdsmæssig" andel af urealiserede koncemnin-
terne avancer og tab og med tillæg af tegnskabsmæssig
værdi af goodwill. Associerede: virksomheder med negativ
regnskabsmæssig indre værdi, måles tiL 0 kr. Såfremt koncer-
nen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den as-
søcjerede virksomheds underbalance, indregnes denne under
" hensatte forpligtelser.

Eventuelle tilgådehaverider hos associerede virksomheder
nedskrives i det orhfang, tilgodehavendet vurderes uerhol-
deligt.

VÆRDIFORRBINGELSE AF LANGFRISTEDE AKTIVER
Goodwill og immaterielle aktiver med, udefinerbar brugstid
testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgan-
gen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter
testes tilsvarende årligt får værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdi- .
forringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den
pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er al-
lokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultat-
opgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere.
Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutids-
værdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra
den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende
enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill
indregnes på en separat linie f'resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det
omfang, der er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver
vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdifor-
ringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes akti-
vets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den hø-
jeste værdi af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede
afhændelsesomkostninger eller aktivets kapitalværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabs-
mæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrøms-

1401304EogSN52275

frembringende enhed overstiger aktivets eller den penge-
strømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab
ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under
henholdsvis produktions-, distributions- samt administrati-
onsomkostninger. Nedskrivning af goodwill indregnes dog i
en Separat linie i resultatopgørelsen.

Nedskrivninger på goodwill-tilbageføres ikke. Nedskrivninger
på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket æn-

. dringer i ide forudsætninger. og skøn, der førte til nedskrivnin-

gen. Nedskrivninger tilbageføres. kun i idet omfang, aktivets
nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabs-
mæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

VAREBEHOLDNINGER

Varebeholdninger måles Eil kostpris efter, FIFO-metoden.

I tilfælde, hvor nettorealisationsværdien er lavere end kost-
prisen, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer
omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesom-
kostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under frem-
stilling omfatter. kostpris for råvarer, hjælpematerialer, di-
rekte løn og direkte produktionsomkostninger. Indirekte pro-
duktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn
samt vedligeholdelse og afskrivninger på de i produktions-
processen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr,
omkostninger til produktionsadministration samt ledelse.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som
salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger, der afholdes for at effektuere salget og fast-
sættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og
udvikling i forventede salgspriser.

TILGODEHAVENDER

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sæd-
vanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med
nedskrivning til imødegåelse af forventede tab ud fra en indi-
viduel vurdering af de enkelte engagementer.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfat-
ter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regn-
skabsår.

 

 

 

VÆRDIPAPIRER
Værdipapirer, der løbende overvåges, miåles og rapporteres
kil dagsværdi i i henhold til koncernens investeringspolitik,
indregnes på handelsdatoen til dagsværdi under kortfristede
aktiver og måles efterfølgende til dagsværdl. "Ændringer i
dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under

” finansielle poster. FEE '

" EGENKAPITAL

UDBYTTE

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunk-
tet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (dekla-
reringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året,
vises som en særskilt post under egenkapitalen.

EGNE AKTIER |
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne
aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen.

Provenu ved salg af egne aktier henholdsvis udstedelse af
aktier i InterMail A/S i forbindelse med udnyttelse af aktie-
optioner eller medarbejderaktier føres direkte på egenkapi-
talen.

RESERVE FOR VALUTAKURSREGULERING

Reserve vedrørende' valutskursregulering omfatter kursregu-
leringer, opstået ved omregning af regnskaber for udenland-
ske dattervirksomheder, fra deres funktionelle valutaer til
InterMail-koncernens præsentationsvaluta (danske kroner),
samt kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der
udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enhe-
der, og kursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner, der
kurssikrer koncernens nettoinvesteringer i sådanne enheder.

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indreg-
nes de tilknyttede valutakursreguleringer i resultatopgørel-
sen,

RESERVE FOR SIKRINGSTRANSAKTIONER

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumu-
lerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner,
der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalings-
strømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er
realiseret.

1401304EogSN52276

 

 

REGNSKAB / KONCERW / ÅRSRAPPORT 2012/13 59

SELSKABSSKAT OG UDSKUDT SKAT

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat

indregnes i i balancen som beregnet skat af årets skattepligt
ge indkomst, reguleret for skat af tidligere års .skattepligtige
indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balånceortenterede gældsme-
tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæs-
sig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der
indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle
vedrørende skattemæssigt ikkeafskrivningsberettiget good-
will samt andre poster, hvor midlertidige forskelle — bortset
fra virksomhedsovertagelser -er opstået på anskaffelses-
tidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig
indkomst. I de tilfælde, hvor, opgørelse af.skatteværdien kan
foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt
skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af
aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør-
selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under
andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil.de forven-
tes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig
indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser
inden for samme juridiske skatteenhed. Der foretages regu-
lering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af
urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skat-
tesatser i de respektive lande, der med balancedagens lov-
givning vil være gældende, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt-skat som følge af
ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

HENSATTE FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge
af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en
retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der
må afgives økonomiske fordelte for at indfri forpligtelsen.

 

 

60 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Noter / Koncern

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagedi-
skontering af de omkostninger; der er nødvendige for at af-
vikle forpligtelsen, såfremt dette har en væsentlig effekt på
målingen af forpligtelsen. Der anvendes en før-skat diskon-
teringsfaktor, som reflekterer samfundets generelle renteni-
veau med tillæg af de konkrete risici, som skønnes at være
på den hensatte forpligtelse. Regnskabsårets forskydning

i nutidsværdier. indregnes under finånsielle omkostninger.
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over
det beløb, hvormed: forpligtelsen, forventes at kunne indfries.

Omkostninger til omstiuktureringer indregnes så som forpligtel-
ser, når en detaljeret, formel plån for omstruktureringen er
offentliggjort senest på balancedågen- over for de personer,
der er berørt af planen. Med overtagelse af virksomheder
indregnes hensættelser til omstruktureringer iden overtagne
virksomhed alene i beregningen af. goodwill; hår der på over-
tagelsestidspunktet eksisterer en forpligtelse for "den over-
tagne virksomhed.

Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende
kontrakter, når de forventede fordele for koncernen fra en
kontrakt er mindre end de Uundgåelige omkostninger i hen-
hold til kontrakten.

Når koncernen er forpligtet tilat nedtage eller bortskaffe et
aktiv eller reetablere det sted, hvor aktivet anvendes, indreg-
nes en forpligtelse svarende til nutidsværdien af de forven-
tede fremtidige omkostninger.

FINANSIELLE GÆLDSFORPLIGTELSER

Lån indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efter-
følgende perioder indregnes de finansielle forpligtelser til
amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi
ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resul-
tatopgørelsen over låneperioden.

Under lån indregnes tillige den kapitaliserede restleasingfor-
pligtelse på finansielle leasingkontrakter.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandø-
rer samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket
sædvanligvis svarer'til nominel værdi.

1401304EogSN52277

 

LEASING

Leasingfarpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle
og operationelle leasingforpligtelser. En leasingaftale klassifi-
ceres som finansiel, når.den i al væsentlighed overfører risici
og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre lessingaftaler
kløssificeres som operationelle. ER

Den egnskebsmeæssige behandling af finansielt aktiver og
den tilhørende forpligtelse er beskrevet i i afsnittet om materi-

elle aktiver og finansiélle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler ind-
regnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER

' Periodeafgrænsningsposter indregnet-under forpligtelse om-

fatter modtagne betalinger vedrørende indtægter ide efter-
følgende år, målt til amortiseret kostpris.

PENGESTRØMSOPGØRELSE.

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på
drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet-for året, årets
forskydning I likvider samt likvider ved årets begyndelse og
slutning. '

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pen-
gestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende
købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og penge=
strømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til
salgstidspunktet.

PENGESTRØM FRA DRIFTSAKTIVITET

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før
skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i drifts-
kapital, betalte renter samt betalt selskabsskat.

PENGESTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i
forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter,
køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede
aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes
som likvider.

 

 

PENGESTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer
i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkost-
ninger forbudet hermed samt optagelse af lån, afdrag på

" rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt beta-
ling af udbytte til selskabsdeltagere.

SEGMENTOPLYSNINGER

Koncernens segmentoplysninger er opdelt i indtjening fra
konvolut - og kommunikationsaktiviteter. Denne segmente-
ring afspejler den interne ledelsesrapportering, som anven-
des ved budgettering, resultatopfølgning og resursealloke-
ring.

Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse
med koncernens anvendte regnskabspraksis.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver
og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres
til det enkelte segmerit, samt de poster, der kan allokeres

til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-
allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser
samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens
ejendomme, administrative funktioner, investeringsaktivitet,
indkomstskatter mv. " '

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede
aktiver, som anvendes direkte | segmentets drift, herunder
immaterielle og materielle aktiver samt kapitalandele i as-
socierede virksomheder. ' "

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede akti-
ver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder vare-
beholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehaven-
der, periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er aftedt af
segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjeneste-
ydelser samt anden gæld.

1401304EogSN52278

 

REGNSKAB / KONCERM / ÅRSRAPPORT 2012/13 61

REGULERENDE OG '
IKKE - REGULERENDE BEGIVENHEDER
EFTER BALANCEDAGEN

Begivenheder efter regnskabsperioden - både positive og:

negative — der indtræffer i perioden mellem bålancedagen 6 og
det tidspunkt, hvor regnskabet. godkendes til offentliggørelse NEN

opdeles i regulerende og ikke regulerende begivenheder. Re-
gulerende begivenheder, som giver ny viden om forhold, der
eksisterer på balancedagen, indarbejdes i då regnskabet. Ikke

.…— regulerende begivenheder, som opstår efter balancedagen

indarbejdes ikke i regnskabet, men oplyses | regnskabet.

00. nm en HE EET de rr en er ——— um mm en

 

62 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / KONCERN

Nøgletal I Koncern

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2010".

Dej hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:

 

Aktuel EPS (EPS Basic): KE ' . Resultat ekskl. minoriteter
: 8 FE Gennemsnitligt antal aktier

 

Cash flow pr. aktie (CFPS): . . Cash flow fra driftsaktivitet
' ' El Gennemsnitligt antal udvandede aktier

EBITDA-margin: ' ' Indtjening før renter, skat,
afskrivninger og særlige poster (EBITDA)
' Nettoomsætning

 

 

Overskudsgrad (EBIT-margin): | | El . Driftsresultat (EBIT)
… Nettoomsætning

Afkast af investeret kapital inkl. goodwill EBITA
(ROIC inkl. goodwill): ".. Gennemsnitlig investeret kapital
inkl. goodwill

 

Egenkapitalforrentning (ROE): ' Resultat.ekskt. minoriteter
' Moderselskabets gennemsnitlige egenkapital
ekskl. minoritetsinteresser

 

Soliditetsgrad: i . . Egenkapital x 100
' ER Samlede aktiver

 

 

Dividend Payout Ratio: ' Samlet udbyttebetaling x 100
' ' Resultat ekskl. minoriteter

1401304EogSN52279

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2012/13 63

Resultatopgørelse / Moderselskab

1.000 kr.

Note 2012/13

2011/12

 

” RESULTATOPGØRELSE |
Nettoomsætning
" Produktionsomkostninger

10.084
-2.343

9.788
-2.299

 

7.741

7.489

 

Bruttoresultat

.Administrationsomkostninger: "

-13.999
428

-12.561

 

Andre driftsindtægter

-13.571

-12.561

 

Resultat af primær drift før særlige poster

" Særlige poster

. Udbytte fra tilknyttede virksomheder
Finansielle indtægter -

"Finansielle omkostninger |

5.830

2 "57.887
32.088

3.305
4 | -12.584

W

-5.072

-32.906
24.065

922
-21.375

 

-40.903

"34.366

 

Resultat før skåt - EBT

Skat af årets resultat

5 -7.1.1.3

-2.449

 

48.021

-36.815

 

Ordinært resultat efter skat

' Forslag til resultatdisponering H
Foreslået udbytte '
Overført resultat

-48.021

-36.815

 

-48.021

-36.815

 

” Resultat pr. aktie
"Resultat pr. aktie (EPS Basic) .

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE l MODERSELSKAB
Periodens resultat efter skat
Anden totalindkomst |
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
- Skåt af bevægelsen i i anden totalindkomst

-41,7

-48.021

1.671
-418

-32,0

-36.815

-1.237
309

 

-46.768

-37.743

 

Totalindkomst

1401304EogSN52280

 

64 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

Balance, Aktiver / Moderselskab |

PR. 30. SEPTEMBER 2013
1.000k . NH . Note — 2012/13 — 2011/12

Immaterielle anlægsaktiver ' …… 6 :
Software …… LT ' Le . 1) 6 3.950 8.437

 

 

" Materielle anlægsaktiver Lr:
"Andre anlæg, driftsmateriel og inventar” ' ' . HEErÆR 50 1.389

 

 

Finansielle anlægsaktiver

"— Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - — ; FEE 08; 175.506 : 224.812
"Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder. KE FE |. |. | 9.675 , 9.675

 

Udskudt skat 0. | i3 - 8.777
' ' ' ' ' 185.181 | 243.264

 

 

 

Långfristede aktiver ialt 0 20 189.181 " 253.090

KORTFRISTEDE AKTIVER NE HD .
Tilgodeéhavender-hos tilknyttede virksomheder — ur ge 16.537 ”… 11.799

 

 

 

 

Andre tilgodehavender | ” … 5 330  .. 1.178
"Periodeafgrænsningsposter mee ' |. ' ' | . ; 198 302
— Værdipapirer ENE Lo Te gren 00] 60; 54
Likvide beholdninger | ' ' . 4 2.537
Kortfristede aktiver ialt . . EN 0 0. 17.129 15.870
Aktiverialt . ' ” . " 206.310 " 268.960

 

(1401304EogSN52281

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2012/13 65

Balance, Passiver I Moderselskab

"PR. 30. SEPTEMBER 2013

 

NER EEENER Do — Note" 2012/13 2011/12"
Egenkapital .
Aktiekapital ' ERE 9; 23.045 23.045 |
Reserve for sikringstransaktioner . 0. NE 0 74.248 -5,501
Overført resultat ve TT ” 00, 10.377 " 55.053
Foreslået udbytte for regnskabsåret ' . LN | . ” ' SENERE —

 

Egenkapital i alt ' . 1. ' . 29.174 72.597

 

LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER

Lån OD FEE . — . 11-12 130.966 '. 79.473
"Hensatte forpligtelse ' . ' " … "15 i: 760  - 1.000

 

 

Langfristede forpligtelser i alt … . . . ' "131.726 80.473.

KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER … ol . . 5
Lån BE . . | TE 11-12. 5.800 48.478

 

 

 

 

 

 

Leverandører af varer og tjenesteydelser 0 |. REE ' 1.058 . 767
… Gæld til tilknyttede virksomheder . ER] … 6 26.896 - 52.192

Anden gæld ' FEE EN ' ” ” … . 14: 10.89%%6 13.953
" Hensatte forpligtelse 10, …. ER 15 | 760 500 -

.Korstfristede forpligtelser i alt FE " 45.410 " 115.890

Forpligtelserialt” | . REE BEEN FEE . 177.136 " 196.363
" Passiver i alt — le — 206.310 " . 268.960 -

Operationelle leasing- og kontraktforpligtigelser NEN SE HE 0, 16

i Pantsætninger og sikkerhedsstillelser i ve | 17

"Honorar til-generalforsamtingsvalgte revisorer . En FE . 18

Eventual poster ' …… T, … 19

Finansielle risici og finansielle instrumenter BENE . 20

Bestyrelsens og direktionens aktiebesiddelser FE 0 HEE ' 21

Nærtstående parter i ' |. | sn, 22

Efterfølgeride begivenheder . 5 000070 23

” Anvendt regnskabspraksis | . | NT Rd 724

'1401304EogSN52282.

 

 

66 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

Pengestrømsopgørelse / Moderselskab

 

 

 

 

1.000k. — . … 000 90000, Note 2012/13 ” .2011/12
Årets resultat Eee REMEE . -48.021  -36.815.
Reguleringer: . k . . . |. i | . 0 Eee
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger …. ' 000102, 56.456 — 728.362
Tilbageførsel af finansielle poster 1. Lo Re . -22.809 :  -3.612:
Tilbageførsel af ikke kontante poster |. … 20 ' 1.500
Udbytte tilknyttede virksomheder p FEE ' 7 32.088 24.065
Gevinst ved salg af ejendom | | HEE nl 0 … me …. - TT
Tilbageførsel af skat 0 0 — 1] 5, 7.113 … . .2.449.
Pengestrøm fra drift før ændring i driftskapital — . 24.847 | 15.949

" Ændring I driftskapital:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Forskydning i tilgodehavender FEE ' . 5 …. -5.110 " .-3.678 .
Forskydning i leverandørgæld og anden gæld mv. .: . ' -26.300  . 13.370
' ” . . . KEE . -31.410  .- 9.692
Pengestrøm fra drift før finansielle poster | | 50 76.563 : 25.641
Finansielle indbetalinger 0 KEN i . ' 3.299 … 911
— Finansielle udbetalinger ' ER . BENENE . -12.584 ” -21.375
"Pengestrøm fra ordinær drift rs I, … "15.848 - 5,177 .
" Refunderet selskabsskat …— … . 01247 1.846.
Pengestrøm fra driftsaktivitet — ' . KE -14.601 7.023
- Køb' af immaterielle anlægsaktiver . ' . De , 7 2290
. Salg af materielle aktiver … GEN — . 00 -
. Pengestrøm fra investeringsaktivitet LT ” or 1 71090
". Udstedelse af konvertible gældsbreve ' — FE 20.350 i … —
. Ændring i finansiering fra kreditinstitutter | SEE ' . RE Fe -8.282 | 7.464 !
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet i . FEE … 12.068 , -” -7.464
" Årets nettoforskydning i likvide midler . sorg …… 2.533 .: -531 i
Likvide. midler primo 1. ……. , 2.537 3.068 .
Likvide midler ultimo . ERE ' ' 4 | 2.537

1401304EogSN52283

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2012/13 67

Egenkapitalopgørelse / Moderselskab —

Reserve for

 

 

 

 

sikrings= |.
. . . . EE trans- Overført '
"1.000 kr. BENENE | . — Aktiekapital aktioner "resultat .,  lalt
"Egenkapital 1. oktober 2011 | i — 23.045 -4.574. 91.868 1.110.339
Årets totalindkomst . |. ' ' . HE -927 -36.815  . -37.742
Udloddet udbytte til aktionærer ' '
"" Egenkapital 1. oktober 2012 ou . KH 23.045 — -5.501 55.053 "72.597
" Årets totalindkomst' RE "1.253 . -48.021 -46.768
Udstedelse af konvertible gældsbreve, jf. note 11 i SENER 3.345 3.345
Egenkapital:30. september 2013 | | 23.045. -4.248. 10.377. …. 29.174

i

11401304EogSN52284

 

 

 

68 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

Noter / Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr. . 2012/13 2011/12
NOTE 1 - PERSØNALEOMKOSTNINGER |.
Lønninger. og gager ' 6.826 ". 9,772
. Pensioner 439 421
Andre udgifter til social sikring ' 14 11
' 7.279 "10.204 '
Direktion” 2.752 6.247
"Ledende medarbejder 1.348 : 1.327.
Bestyrelse 850 1 850
. ” ' 4.950 8.424
%) I vederlag til direktion for 2011/12 indgår fratrædelsesgodtgørelse ' '
tl tidligere administrende direktør.
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 4 3
Antal beskæftigede medarbejdere, ultimo 4 "3
NOTE 2. SÆRLIGE POSTER . .
Nedskrivning af kapitalandel i tilknyttede virksomheder 49.336 26.097
Omk. vedr. strukturændringer i koncernen 488 | . 9B9:
Fratrædelsesgodtgørelse -1.750 3.750 .
” Hensættelse på tabsgivende huslejekontråkt 1.015 .… 1.500 |
Nedskrivning af immaterielle anlægsaktiv 2.500 ' -
Nedskrivning af matererielle anlægsaktiv. 986 -
”Nedskrivning af tilgodehavender i tilknyttede virksomheder" 1.294 -
I øvrigt ' ' 4.018 600
”f 57.887 | 32.906
. NOTE 3 … FINANSIELLE INDTÆGTER
Reriteindtægter fra tilknyttede virksomheder 950 914
, Øvrige renteindtægter ' 188 5”
' Kursregulering 2.167 3
' 3.305 . 922

 

 

11401304EogSN52285.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2012/13 69

Noter / Moderselskab
1.000 kr. . 2012/13 2011/12
NOTE 4 FINANSIELLE OMKOSTNINGER '
Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 1.636 ' 1.943

” Renteomkostninger, langfristet gæld - 8.443 9:408 |

— Øvrige renteomkostninger 2.505 1.565

" Kursregulering. ' - 8.459.

me 12.584 21.375

NOTE 5 SKAT AF ÅRETS RESULTAT De
Årets regulering af udskudt skat 7.113 2.449 .
Årets skat i alt 7.113 2.449.
Skat af ordinært resultat forklares således: | 0.

' Beregnet 25% skat af ordinært resultat ” "10.227 . -B.592
Begrænsning i udskudt skatteaktiv 12.722 10.520
Ikke fradragsberettigede omkostninger 12 2
Nedskrivning af kapitalandele ' 12.658 6.524.
Skattefrik udbytte -8.022 -6.016
Ikke skattepligtige indtægter -30 Ee
Løvrigt . HEE - 11

… 7.113 2.449.
NOTE 6 — IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER
Software ' ' ' .

- Kostpris 1. oktober 22.725 " 22.657
Årets tilgang - 68"

" Årets afgang : - -

- Kostpris 30; september 22.725 22.725

” Af- og nedskrivninger 1. oktober ;… 14,288 -12.343
Årets afskrivninger -1.987 : |.-1.945.
Årets nedskrivninger -2.500 -
"Afskrivninger på solgte aktiver 1. -

" Afskrivninger 30. september -18.775 , .-14.288

3.950 8.437

 

Regnskabsmæssig værdi 30. september.

lt-software' —
Der. henvises til note 10 i koncernnoter. . |.

:1401304EogSN52286.

 

 

 

 

70 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

Noter / Moderselskab

 

2011/12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. 1.000 kr: 2012/13
' NOTET . MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER .
Driftsmateriel og inventar |. |
"… Kostpris'l. oktober 2.519 . + 2.870.
… Årets tilgang - pp
” Årets afgang -1.275 -373
Kostpris 30. september. 1.244 2.519
. Afskrivninger 1. oktober -1.130 1188
Afskrivninger på solgte aktiver 2.261 . 373
Årets afskrivninger -353 -320
"Årets nedskrivninger -986 -
Afskrivninger 30. september … -208 - =1.130
”Regnskabsmæssig værdi. 30. september . 50 ”. 1.389 i
NOTE 8 KAPITALANDELE LTILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER .
Kostpris 1. oktober 302.076 302.076
' Etablering af dattervirksomhed 30 : —
Kostpris 30. september 302.106 302.076.
Nedskrivninger 1. oktober ' -77.264 "-51.167
Årets nedskrivninger "49,336 -26.097
Nedskrivninger 30. september .. "126.600 77.264
'Regnskabsmæssig værdi 30. september ” 175.506 224.812 :
Som sammensætter sigs g således: ' .
— Selskab |. Hjemsted Ejerandel '
StroedeRalton A/S Hvidovre - + 100%
" Konvolut Danmark A/S Hvidovre 100%
" ”InterMail Graphic A/S Hvidovre . 100%
' Ejendomsselskabet Matr. 43 El, "Avedøre By. Hvidovre "100%
-OP-Kuvert AB Oskarshamn 100%
StroedeRalton Sverige AB " Stockholm  . 100%
InterMail Norge AS " Oslo "100%
Årets nedskrivning af'den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele kån specificeres således:
"Selskab Segment 2012/13 2011/12 -
 OP-Kuvert AB - Konvolut 49.336 | -
InterMail Graphic A/S - Kommunikation - | 9.906 ;
" StroedeRalton A/S Kommunikation - " 11.358 ;
StroedeRalton Sverige AB - Kommunikation - 4.833 '
' 49.336 26.097 '

"Nedskrivningen af kåpitalandele i i OP- Kuvert AB er foretaget på orundlag af ledelsens udførte nedskrivningstest pr. 30. septem-
"… ber 2013. Nedskrivningsbehovet er som følge af uUdlodning af udbytte fra selskabet har oversteget periodens totålindkomst. .

'1401304EogSN52287

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2012/13 71

 

NOTE 9" AKTIEKAPITAL

 

 

 

 

 

A-aktier 00 B-aktier Aktie kapital i alt
"”Antalstk " .Nominel —— Antalstk . Nominel —— Antalstk "— Nominel
".a2Okr . . værdi .. a20kr værdi . — a20kr —— værdi
- Saldo 1. oktober 2012. 270.000 5.400.000 nm 882.255 17.645.100 1.152:255 23.045,100
Saldo 30. september 2013 . 270.000 5.400.000 882.255 17.645.100 .1.152.255 23.045.100

. For hver A-aktie å 20 kr gives ret til 10 stemmer.
” For hver B-aktie å-20 kr gives ret til 1 stemme.

NOTE 10 FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL SIKRING AF FREMTIDIGE BETALINGSSTRØMME

 

1.000 kr. . . . NE EE . 2012/13 . 2011/12 … .
Renteswaps … . HE Dr 0 il … -5.,664 :  --7,335
Skat É——, ' : 1.416 ; 1.834

 

 

-4.248  -5.501

NOTE 11 LÅN

 

 

 

2014/13 ' ” O-lår'  1-2år - 2-3 år 3-4å&  4-5år - >5 år Total

Konvertible gældsbreve - 07 - "20,442 me. 20.442

Ansvarligelån De oe 13 727 40.000 0. .- "40.000

Lån fra pengeinstitutter 3 "7.0." 51800 . 18.500, 24.000 31.369 .- … "- "79.669

Afledte finansielle instrumenter ” 5.664 Oy LS me - 5.664

| Tak 00070,,..,.,11.464 18.500 24.000 91.811 E - 145.775
3 Heraf kassekredit 0 0 ' '

Gælden er indregnet i balancen således:

 

 

 

 

 

 

 

 

"Egenkapital 2] 007 3,345 . Te ' …—, ' ' !
Langfristede forpligtelser … , ' 130.966 ' PL … ' Ek . dg
. Kortfristede forpligtelser 5.800 FEE .
50074, Andengæld | 1 5.664 HEE KEE 0
: I alt 145.775 — . BEEN ;
2011/12 ” v EEN O-lår  1-2år 123år  3-4år 4-58, 753, Total |
Prioritetslån N NERE NE me To re ' FE
Lån fra pengeinstitutter 7 48.478 . 9.130 23.588 46755 .  —..0 —- 127951 1 |
Afledte finansielle instrumenter. |" 7.335" 1.) "7,335 HED
ladt ——— :; 000: ., 55,813 9.130 23.588 46.755 | - - - 135.2866 0
W Heraf kassekredit | —… 29.789 KEE FEE Le]
Gælden er indregnet i balancen således: | ' . . sm] | |. É
Langfristede forpligtelser  " . 79:473 | ' 1
Kortfristede forpligtelser . … . 48478 00 00 NT, | De dj
"Anden gæld ' i " 7.335 ' ' ' er HE …. .
"falk on 7 135286 EN FEE '

:1401304EogSN52288 .

 

72 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

Noter / Moderselskab

NOTE 11 TAN (FORTSAT)

Konvertibte gældsbreve

Moderselskabet udstedte i august 2013 konvertible' gældsbreve for nominelt 20. 350 t.kr. til kurs 100. Gældsbrevene kan
konverteres til B- -aktiekapital i moderselskabet til en kurs af 20 kr. pr. aktie å 20 kr. Koniverteringsoptionen kan tidligst udnyttes
30. juni 2016, og senest 30. september 2018. .

Hvis sældsbrevene ikke konverteres Eil aktiekapital, forfalder de til indfrielse den 30. september 2018, til nominel værdi. | pe-
- rioden frem til indfrielsestidspunktet vil gældsbrevene blive forrentet med 5% p.a…. hvoraf 2% p.a. betales årligt den 30. juni,
mens 3% p.a. oprulles og tillægges hovedstolen.

Nettoprovenuet fra udstedelse af konvertible gældsbreve, er fordelt mellem henholdsvis ek gældselement. og-et egenkapitalele- ”

ment, "hvor sidstnævnte repræsenterer dagsværdien på udstedelsestidspunktet, af den indbyggede ret til at konvertere gælds-

” brevene til aktier i moderselskabet. me '
30/9 2013 . 30/9 2012

 

 

 

 

 

-Provenu ved udstedelse af konvertible gældsbreve 0. OUN OLE 20.350 0.
Dagsværdi af egenkapitalelement (før skat) 7 . ' 3,345 ' 0:
Dagsværd af finansiel forpligtelse på udstedelsestidspunktet " 17.005 . 0
Beregnede renteamkostninger | . 0. SEE NERE . : 154 ' 9
Betalte renter . , HE ' . 62 o
Regnskabsmæssig værdi af finansiel forpligtelse ' Een ' 17.097 . ” 0

' Dagsværdien af den finansielle forpligtelse udgør 17.097 f.kr. pr. 30. september 2013 (pr. 30. september 2012: 0 t.kr.) .
Dagsværdien af gældselementet er opgjort med udgangspunkt i en forventet tilbagebetaling af lånet 30. september 2018, og
ved anvendelse af en diskonteringsfaktor på 9%, baseret på en risikofri rente-med et konstant risikotillæg. Den effektive rente"
for den finansielle forpligtelse udgør 10, 8% p.a. på udstedelsestidspunktet. ”

NOTE 12 RENTERISIKOEN PÅ DEN LANGFRISTEDE LÅNTAGNING PR. 30. SEPTEMBER 2013

1.000 kr: | FE FIS GT 5 Regnskabs- | . Rentebinding

 

 

…, ma |. . mæssig |. efter evt. ; … Ii
Restgæld Valuta Rente værdi DKK Udløb - afdækning . Renterisiko gg
"20.350 0 DKK. | 5,00... ..; 17,097 30/06/18 | 3Bår "Fast
40.000 DKK 2,00 7, 40.000 30/06/18 :  <lår Markedsrente |
39.863 DKK 0 200 " 39,863 — 30/06/16 0" — <lår — Markedsrente' ,
0, 52.491 . SK 1. 200 . 45.216 . 30/06/16 27 <lår Markedsrente '
' 6.694 SK 2,00 5.766 . 30/06/16 |. <lår . "| Markedsrente

347 0 0 EUR. 2,00 "7 2.589  " 30/06/16 " «lår | Markedsrente

-1401304EogSN52289

  

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2012/13

2012/13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr. 2011/12
NOTE 13 UDSKUDT SKAT .

. Saldo 1. oktober - -8.777 -12.763
Indregnet i resultatopgørelsen 7.113 2.449
Overført til egenkapitalen 417 ” 309
Overført til datterselskaber 1.247 1.846

" Overført til.aktuel skat - -8.777

" Den udskudte skat fordeler sig således:

Immaterielle anlægsaktiver | 988 " 2.109
Materielle anlægsaktiver -207 99
Lån og låneomkostninger -175 -84
Øvrige forpligtelser. -380 -—1.313
Skattemæssigt underskud -226 -9.588

” - "8.777
MOTE 14 ANDEN GÆLD

… Offentlige kreditorer 361 le
Løn- og feriepengeforpligtelser 222. 3.951
Afledte finansielle instrumenter 5,664 , .- 7.335.
" Andre skyldige omkostninger 4.649 ” 2.667

' ' 10.896 13.953

” NOTE 15. HENSATTE FORPLIGTIGELSER. -

Hensatte forpligtigelse består af følgende: ' '

: Hensættelse af tab på .huslejekontrakt:

Hensat 1. æktober 1.500 -

Anvendt i året -500 . om

Hensat i året 520 1.500
> Hensat 30. september 1.520 1.500

… ”Hensatte forpligtigelser er indregnet i balancen således: |.

" Langfristede forpligtelser ' 760 1.000
kortfristede forpligtelser 760 500

HEE ' 1.520 1.500
NOTE 16 OPERATIONELLE LEASING- OG KONTRAKTFORPLIGTELSER ;
Leasingforpligtelser (operationel leasing)” ' …
Årets ydelse 61; , 61

' Ydelser der forfalder" indén for 1 år 61 ; 61.

"Ydelse 1-5år  " 13 ” 74

74 | 135:

Samlet restleasingydetse

'1401304EogSN52290

 

 

74 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

Noter / Moderselskab

 

1.000 kr” BER SE Io 07 2012/13 2011/12.

. NOTE 17 PANTSÆTNINGER OG SIKKERHEDSSTILLELSER |
Følgende aktiver. er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter og banker:

 

 

 

Depoheret aktier i datterselskaber med an regnskabsmæssig værdi på. —… 175.506 . 224.812
” Selvskylderkaution over koncernens samlede bankengagement på - ' 8 ; 131.894 131.069
Gæld til kredikinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed | . "128.686 . 131.129

NOTE 18 HONORAR. TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR

 

 

 

 

 

 

" - Grant Thorton ' . . ' …
Lovpligtig revision af moder og koncernregnskabet LN ” ' 155 255 .
| : . ' |. 155 255
Skatte- og momsmæssig rådgivning — ” le . ' 33 — 20
Andre ydelser ' 7 ' 0 297 612
' ” ' ' 485  …. 887
NOTE 19 EVENTUAL POSTER
Selskabet har indgået huslejeaftale, hvor den resterende løbetid er ca. 2 år
Huslejeforpligtelsen forfalder således? | —
<lår ye — Lo …… 1.036 " . 1.036 …
1-5 år — ' 00 1.037 " | 2.073
>5 år . BE … | . ' - ; Ty
Samlet huslejeforpligtelse — . … ' ' 5. - 2.073 : 3.109 "

Møderselskabet'er Sambeskattet med øvrige danske selskaber i koncernen. Som administrationsselskab hæfter selskabet ube-
. .grænset og solidarisk med de øvrige danske selskaber for skat af. koncernens sambeskattede indkomst inkl. tillæg og renter og
for danske 2 kildeskatter i i iform af udbytteskat, royaltyskat og renteskat inkl. Fillæg og renter. '

Skyldige selskabsstetter og kildeskatter Inden for sambesketningskredsen udgør t.kr.0 pr. 30.september 2013 (2012: t.kr. O) '
|. NOTE 20 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER

Moderselskabet har optaget lån i udenlandsk valuta til afdækning af valutarisikoen ved investering i i udenlandske kapitalinteres-

ser. Kursreguleringen på valutalånene resultatføres i moderselskabet. På koncernniveau vil kursreguleringerne på valutalånene

afdække kursreguleringer på 'udelandske kapitalinteresser. Nettopåvirkningen vises på egenkapitalen på køncernniveau.

Selskabets renterisiko. styres på koncemiplan, og der henvises derfor til note 20 i koncernregnskabet.

Eventuelle og lejlighedsvise eksponeringer overvåges-og styres centralt for hele koncernen i InterMail. Der henvises til note 21-
i koncernregnskabet. ' '

Kapitalstruktur:

Kapitalstyringen i i InterMail koncernen foretages for koncernen som helhed, og der er således ikke opsat operationelle mål eller -
politiker isoleret for moderselskabet. Der henvises til note 21 i koncernregnskabet.

1401304EogSN52291…

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2012/13. 75

NOTE 21 BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS AKTIEBESIDDELSER

 Stkpe
: 30. september. Salgi  …. Købi
2013 2012/13 2012/13

 

. Bestyrelse i … 0 ' KEE ……
UNE. Nielsen | HEE —… 1.292 ll -

" Nelly Andersen DE ER - …… —”

” Monica Caneman |, | Te Le mee -
Jan Olsen ' i. BEEN - ar

 

Direktion | . — ED KEE . 0700
Johannes Madsen-Mygdal 1 127.019 350 . -

 

NOTE 22 NÆRTSTÅENDE PARTER
Nærtstående parter med betydelig indflydelse ” .
”InterMail AIS' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabernes bestyrelser, direktion og ledende medarbej- —…
dere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori denne per-
— sonkreds har væsentlige interesser.”

Øvrige nærtstående parter for moderselskabet omfatter endvidere de tilknyttede virksomheder Jf. koncernoversigten, hvor Inter-
; Mail'A/S har bestemmende indflydelse. ” EE '

InterMail Fonden ;"Danmarkfonden", Stamholmen 70, har 44,3% af stemmerne i InterMail.
. Johannnes Madsen Mygdal. Rungsted Kyst, har 11,1% af stemmerne" i InterMail
Der har ikke Næret transaktioner med Fonden.

 

1.000 kr. ne BE …… … "7 2012/13" 2011/12

"Salg til datterselskaber FE ' 00001. 10,052" 9.776

Advokatbistand fra Lett 7 5 BEEN ' 254" 70 ;

Udbytte fra tilknyttede, virksomheder . BE 5, . — ' 32.088 .. 24.065 då
” Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 1, — ; 950 — — 914 ;

Renteudgifter til tilkriyttede virksomheder : i. ” … SEE 1.636 "1.943 |. '

Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder . . 5, ' 26.212 — 21.474 ' 09
Gæld til tilknyttede virksomheder 1 i " — … 26.896 : 52.192 '

Bestyrelsens og direktionens aflønning er omtalt inote 1.

" NOTE 23 EFTERFØLGENDE. BEGIVENHEDER .
Johannes Madsen-Mygdal er ultimo november 2013 konstitueret som selskabets nye administrerende direktør, jf.
".selskabsmeddelse nr. 2 - - 2013/14 af 28: november 2013. Derudover har der ikke været nogen væsentlige begivenheder
efter balancedagen. '

:1401304EogSN52292

 

 

 

76 ÅRSRAPPORT 2012/13 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

Noter I Moderselskab

NOTE 24 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Generelt . , . .
Årsrapporten for moderselskabet InterMail LAS. aflægges i i overensstemmelse med International Reporting: Standard (IFRS) som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber é er fast-
lagt i IFRS- -bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven samt de af NASDAQ OMX < Copenhagen AIS stillede krav
til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

|. Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 kr.

'Selskabets anvendte regnskabspraksis er den samme samme som for InterMail koncernen, jf. fote 29 til koncernregnskabet,
bortset fra nedenstående.

Ledelsens skøn : .
. Opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver skøn over, hvorledes. fremtidige begivenhe-
— der påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, fore- ,. '
… tages blandt andet ved opgørelsen af nedskrivninger, levetider og restværdier på langfristede aktiver. '

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er forbundet
med usikkerhed. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder
kan opstå. Endvidere er koncernen underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse
skøn. ' '

"InterMail anser skøn vedrørende 'e følgende regnskabsposter og dertil hørende forudsætninger for væsentlige for årsrapporten:

. "Kapitalandete i i tilknyttede" virksomheder
. " Udskudt skat

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og udskudt skat er beskrevet i noterne 8 og 13.

Resultatopgørelsen |.

Udbytte af kapitalandele i tilknyttede virksomheder .

Udbytte af kapitalandele i tilknyttede virksomheder indtægtsføres I i moderselskabets resultatopgørelse I i det regnskabsår, .
— hvor udbyttet deklareres.

Balancen .
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder .

. Kapitalandele i i tilknyttede virksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger ”genindvindingsværdien, nedskrives
der til denne lavere værdi.

Kapitaltilskud som ydes til en.dattervirksomhed indregnes på. tidspunktet for vedtagelsen under kapitalandel i i tilknyttede
virksomheder, som tilgang til kostprisen for den modtagne tilknyttede virksomhed.

11401304EogSN52293

 

 

KONCERNOVERSIGT / ÅRSRAPPORT 2012/13

Koncernoversigt

Pr. 30. september 2013 (aktive driftsselskaber)

KOMMUNIKATION

Inter d Mail

KONVOLUT

 

 

- SdedeRauon A/S

  

 

 

raden AB .

  

 

 

 

"Intet Norge AS

 

 

 

 

INTERMAIL A/S
Stamholmen 70
DK-2650 Hvidovre
Tlf: +45 39 66 09 22
info&intermail.dk
www. intermail.dk

STROEDERALTON A/S
Stamholmen 70
DK-2650 Hvidovre

Tlf: +45 36 86 33 33
info&stroederalton.dk
www. stroederalton.dk

STROEDERALTON AB
Strandbadsvågen 19 C
Box 842

SE-251 08 Helsingborg
Tlf: +46 (0) 424 90 17 00
info6stroederalton.se
www.stroederalton.se

1401304EogSN52294

 

Fr

(TT ” ror, I
FR Kaere Oy 100%.

LÅ

 

mm ”
 omveluk Denmark AS "300%

SJ

 

ko

"Owe AB

300% |

ra
så,

d

 

 

    

 

 

INTERMAIL NORGE AS
Rudsletta 12

NO-1309 Rud

Tlf: +47 456 89 575
www. intermail.com

KONVOLUT DANMARK A/S
Stamholmen 70

DK-2650 Hvidovre

Tlf: +45 39 67 28 22
infoéintermail.dk

www. intermail.dk

OP-KUVERT AB
Sårviksvågen 11

SE-572 36 Oskarshamn
Tlf: +46 (0) 491 76 21 00
post&op-kuvert.se
www.op-kuvert.se

Jono & Ejate AS 49,250 |

 

TURUN KIRJEKUORITEHDAS OY
Urusbergsgatan 3

PO Box 169

FI-20101 Åbo

Tlf: 4358 22 71 500

www. turunkirjekuoritehdas.fi

JANSSON & BJELKE AS
Rudsletta 12

Postboks 149

NO-1309 Rud

Tlf: +47 90 80 66 66
poste jbpapir.com

www. jbpapir.com

 

 

 

Øvrige adresser

STROEDERALTON AB
Kabelgatan 12

Box 101 72

SE-434 22 Kungsbacka
Tlf: +46 (0) 300 506 00
info&stroederalton.se
www.stroederalton.se

STROEDERALTON AB
Gåvlegatan 18C

SE-113 30 Stockholm
Tlf: +46 (0) 8 412 59 00
infoestroederalton.se
www.stroederalton.se

OP-KUVERT AB

Klo Eee,

SE-434 22 Kungsbacka
Tlf: +46 (0) 491 76 21 00
post€'op-kuvert.se
www.op-kuvert.se

OP-KUVERT AB
Gåvlegatan 18C

SE-113 30 Stockhotm

Tif: +46 (0) 491 76 21 00
poste&op-kuvert.se
www.op-kuvert.se

 

TURUN KIRJEKUORITEHDAS OY

Vallbergsgatan 1

FI-02650 Espoo

Tlf: +358 94 17 8510
MALET EET ESC el Es a Te FSK

 

 

 

INTERMAIL A/S

” NV F"
| i ter N LA AN! al | Stamholmen 70 / DK - 2650 Hvidovre

Telefon +45 3966 0922
Ul eTDSEES ÆRNNNNNTÆEKSTNEDEHEN
CVR nr. 42 57 81 18