Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
- et selskab i…
Thorkild Kristensen Koncernen
Q Hasserisvej 125 e DK-9100 Aalborg « Tlf. 98 16 00 55 « Fax 98 16 47 14
C Lille Strandstræde 14 + DK-1254 København K + Tlf. 33 9100 19 » Fax 33 9192 01
CO Ahornstrasse 16 + D-14163 Berlin » Tlf. 4930-802 10 21 + Fax 4930-801 75 16
C] pi. Dabrowskiego 1, Pl. 00-057 Warszawa « Tlf, 4822-279036 + Fax 4822-274983
Thorkild Kristensen A/S
A/S Reg.nr. 157.825
ilåssensvej 1235
9000 Aalborg
Regnskab
for året
1995/96
Fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling,
ember 1996
Indholdsfortegnelse
BESTYRELSE / DIREKTION
BESTYRELSENS ÅRSBERETNING
REVISIONSPÅTEGNING
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
KONCERNSAMMENSÆTNING
CENTRALE TAL FOR KONCERNEN
KONCERN-REGNSKAB:
RESULTATOPGØRELSE
BALANCE:
Aktiver
Passiver
MODERSELSKABS-REGNSKAB:
RESULTATOPGØRELSE
BALANCE:
Aktiver
Passiver
NOTER
PENGESTRØMSANALYSER FOR KONCERNEN
Side:
2-3
4-13
14
15-17
18-19
20
21
22
23
24
25
26
27-37
38
Bestyrelse / direktion -
Af årsregnskabslovens & 56 fremgår det, at årsberetningen i børsnoterede aktieselska-
ber skal indeholde oplysninger om de ledelseshverv, som selskabets bestyrelses-
og direktionsmedlemmer beklæder i andre danske aktieselskaber. Undtaget er 100
procent ejede dattervirksomheder. Om bestyrelses- og direktionsmedlemmerne i
Thorkild Kristensen A/S er følgende oplyst:
Bestyrelse
Formand Thorkild Kristensen
Jesper Berning Direktør
MM RS HR 4 RR
mauvondt, Gr. jur.
Bestyrelsesformand i:
Bodenhoff-koncernen Michael Møller
Telebit Communications A/S Professor
Paustian-koncernen
Bestyrelsesmedlem i:
Bestyrelsesmedlem i: Investeringsforeningen Egns-Invest
Dacompa A/S
KaVo Danmark A/S
Seroki Invest A/S
Ejendomsselskabet Rugparken A/S
Næstformand
Poul Lauritsen
Direktør
Bestyrelsesformand i:
H. Ulf Nielsen A/S
Gangsø Møbler A/S
Løvbjerg Holding A/S
NOVI A/S
Ulf Bolighus A/S
Spar Nord Holding A/S
Peder P. Hedegaard A/S
Bestyrelsesmedlem i:
Aalborg Stiftstidende A/S
Nordjysk Holding A/S
Nordjyllands Avisselskab A/S
Scandinavian Mobility International A/S
Ambu International A/S
House af Businesspartners A/S
Bestyrelse / direktion
Henning Rasmussen
Direktør, statsaut. revisor
Bestyrelsesformand i:
Expedit A/S
Cowboyland Odense A/S
Thanner & Co. A/S
Europe Invest A/S
Dansk Virksomhedsformidling A/S
Spectrum Instruments A/S
Laxafoss A/S
Frisenette ApS
Bestyrelsesmedlem i:
Per Aarsleff A/S
Per og Lise Aarsleffs fond
THORN EMI International A/S (Fona)
Scanvægt International A/S
Jens Kristensen Steenbek
Gartneriartikler A/S
Ejendomsselskabet af 28/6-1988 A/S
Carl Ejler Rasmussen
Direktør
Bestyrelsesmedlem i:
Carl Ejler Rasmussen & Co. A/S
Carl Ejler Rasmussen International A/S
Rasmussen & Partners DK A/S
Ventosa Invest A/S
Ventosa A/S
Danhide A/S
EM Food Trading A/S
Nowaco Holding A/S
Nowaco A/S
Direktion
Per Søndergaard Pedersen Frede Clausen
Adm. direktør Direktør
Bestyrelsesformand i:
PL-Holding Aalborg A/S
Bestyrelsesmedlem i:
Leif Andersen Holding A/S
"Årsberetning
ldégrundlag
Idégrundlaget i Thorkild Kristensen Koncernen er:
-… skabelse af værditilvækst gennem udvikling af og handel med fast ejendom
- at være den foretrukne samarbejdspartner for sine forretningsforbindelser
Idégrundlaget udmønter sig i, at Thorkild Kristensen Koncernen udvikler totalløsninger
for brugere og investorer, hvor det er kundernes behov, der styrer løsningerne. Endvide-
re deltager koncernen aktivt i løsningen af siandomsbehov i forbindelsas med strukturti!-
pasning inden for forskellige brancher, samt varetager byggestyringsopgaver.
Geografisk opererer koncernen p.t. primært i Danmark, Tyskland og Polen, hvor der er
etableret afdelingskontorer. Koncernen arbejder derudover med to mindre projekter i
Rusland.
Markedsaktiviteterne i Danmark tager udgangspunkt i fem hovedsegmenter, og der til-
bydes således koncepter inden for storbutikker, butikscentre, udvikling af attraktivt be-
liggende cityejendomme, domicilejendomme og boliger.
I Tyskland udøves markedsaktiviteterne i øjeblikket primært inden for to hovedseg-
menter: boliger og etablering af feriebyer i mondæne turistområder. Derudover arbej-
der koncernen med enkelte projekter inden for byggestyring og specialopgaver.
De nuværende markedsaktiviteter i Polen omfatter ligeledes to hovedsegmenter: stor-
butikker og butikscentre.
Historie
Gennem årene har koncernen stået for udviklingen og gennemførelsen af en række
ejendomsprojekter over hele Danmark - primært butiks- og erhvervscentre samt domi-
cilejendomme.
| Tyskland har koncernens afdeling ligeledes forestået udviklingen og gennemførelsen
af butiks- og erhvervscentre samt en række små og store boligprojekter og byggesty-
ringsopgaver - primært i Berlin-området.
Koncernen er i dag Danmarks største - og eneste børsnoterede - virksomhed, der base-
rer sit forretningskoncept alene på udvikling af fast ejendom.
Årsberetning
Markedsbeskrivelser
Danmark
I Danmark arbejder virksomheden ud fra fem forskellige markedssegmenter: storbutik-
ker, butikscentre, attraktivt beliggende city-ejendomme, domicilejendomme og boliger.
Et større privatforbrug hos befolkningen har styrket omsætningen inden for dansk detail-
handel. Dette har medført, at koncernens segment for udvikling og etablering af storbutik-
ker, butikscentre og strøgejendomme i disse år oplever et opsving.
Såvei en nej række danske som udenlandske butikskæder ekspanderer kraftigt for at
styrke markedspositionen. For at opnå synergieffekt og gennemslagskraft i markedet
sker etableringen ofte i detailhandelsgrupper med Thorkild Kristensen Koncernen
som projektudvikler.
Gennem erfaring og tætte forretningsmæssige relationer til disse butikskæder har kon-
cernen oparbejdet know-how og et indgående kendskab til disses krav og ønsker hvad
angår geografiske beliggenheder, arealplaceringer, arkitektoniske ønsker og indret-
ningsbehov m.v.
Bedre konjunkturer inden for service og industri medfører, at koncernens kontorseg-
ment stilles over for mange nye udviklingsopgaver. Ligeledes er det her ofte ekspan-
sion eller nye funktionshensyn blandt de større brugere, der stiller krav om udbygning
eller udflytning.
Koncernen træder ind i rollen som sparringspartner og projektudvikler, når større virk-
somheder stiller krav om nye domicilejendomme med attraktive placeringer.
Tyskland
I Tyskland arbejder koncernens afdeling i øjeblikket med projekter / muligheder inden
for to hovedsegmenter: boliger og etablering af feriebyer i mondæne turistområder.
Det enorme behov for nye boliger i Berlin-området har medført, at koncernen har valgt
næsten udelukkende at fokusere på udviklingen i dette område, dog suppleret med
etablering af feriebyer i mondæne turistområder.
De gunstige tyske skatteregler for særafskrivninger ved etablering af boliger giver kon-
cernen mulighed for at udvikle og gennemføre en række små og store boligprojekter,
der som større enheder videresælges til investorer. Samtidig arbejder koncernen med
byggestyringsopgaver for store boligselskaber og ejendomsfonde i Berlin.
Etableringen af en eksklusiv ferieby på Østersø-øen Usedom er udslag af et nyt inte-
ressant segment. Den mondæne ferieø har udviklet sig til et meget attraktivt turistområde,
hvorfor koncernen har valgt at udnytte sin mangeårige erfaring inden for dette forret-
ningsområde.
"Årsberetning
Polen
Koncernen har i det forløbne regnskabsår oplevet et gennembrud i Polen. Befolkning-
ens indkøbsstruktur er p.t. under voldsom forandring, og der har vist sig stor interesse
fra en lang række af de største hypermarkedskæder. for etablering af hypermarkeder
og butikscentre i Polen. Sepcielt har de store franske hypermarkedskæder vist inter-
esse, og med baggrund heri har Thorkild Kristensen Koncernen indledt et samarbejde
med disse om udvikling af et antal større butikscentre, hovedsageligt i Warszawa-
området.
Der er tale om et uudviklet ejendomsmarked, der på sigt vil rumme et stort vækstpotenti-
ale, og der vil i de kommende år fortsat være er stort behov for etablering af en række
butikscentre og storbutikker.
Koncernen har indledt et samarbejde med IØ-Fonden i Polen, hvor IØ-Fonden er ind-
trådt som 25%-aktionær (af en samlet ramme for indskudskapital på op til kr. 100 mio.)
i det polske selskab Thorkild Kristensen Polska Sp. zZ 0.0. Baggrunden for indgåelsen
af dette samarbejde er primært Thorkild Kristensen Koncernens ønske om at få tilført
yderligere ekspertise omkring polske forhold, idet IØ-Fonden tidligere har medvirket
ved etablering af over 60 projekter i Polen.
Koncernstruktur
Thorkild Kristensen A/S driver primært sin virksomhed fra tre helejede dattervirksomhe-
der:
TK Bygge-Holding A/S
- varetager samtlige udviklingsaktiviteter i Danmark og styrer udviklingsaktiviteter-
ne via en række underliggende dattervirksomheder. Herudover varetager selskabet
via en polsk dattervirksomhed indtil videre de polske aktiviteter.
Thorkild Kristensen Holding GmbH
- styrer de tyske udviklingsaktiviteter i underliggende dattervirksomheder.
Thorkild Kristensen Ejendomsaktieselskab
- varetager administrationen af koncernens projekter samt hele virksomhedens
øvrige administration.
Udviklingsprojekter i Danmark
Thorkild Kristensen Koncernen har i regnskabsåret beskæftiget sig med en række
forskellige udviklingsprojekter i Danmark.
Udviklingsaktiviteterne i Danmark har omhandlet samtlige koncernens fem forskellige
hovedsegmenter. Som eksempel inden for de enkelte markedsområder kan nævnes:
… Årsberetning
Boligprojekt i Aalborg
Koncernen har indgået aftale med Aalborg Kommune om opførelse af ca. 5.800 kvm. bo-
ligbebyggelse udformet i henhold til kommunens kravsspecifikationer for ældreegnede
boliger. Boligerne er udlejet på langtidskontrakt til Aalborg Kommune, og opførelsen af
boligerne er afsluttet ved regnskabsårets slutning. Projektet bestod i omdannelse af et
ældre industriområde til et moderne boligområde, som er nauturligt indpasset sam-
men med de omkringliggende boliger. Byggeriets facade samt en gammel, rund støbe-
rihal er bevaret for at bibeholde et stykke gammel industrihistorie. Boligerne er i regn-
skabsåret videresolgt til Top Danmark.
Buiikscenier på Nørrebro i København
På det store, tidligere baneareal ved Lygten på Nørrebro i København har koncernen
i regnskabsårets løb arbejdet med gennemførelsen af selve byggeriet af et ca. 20.800
kvm. stort butiks- og erhvervscenter. Centret stod indflytningsklar i oktober 1995, og
butiksdelen er fuldt udlejet med flere af landets store butikskæder samt lokale detail-
forretninger som lejere. | tilknytning hertil ligger den gamle, fredede stationsbygning,
der i løbet af efteråret skal restaureres.
Projektet er koncernens hidtil største centerbyggeri, og forventes videresolgt i regn-
skabsåret 1996/97.
Butikscenter i Roskilde
Roskilde Stationscenter har været under planlægning i flere år. Lokalplanen er nu ved-
taget, og opførelse af butikscentret er således en realitet. Butikscentret er placeret ved
Roskilde Station, og omfatter et Føtex-varehus samt 5-7 specialbutikker og restauranter. | til-
knytning hertil etableres et moderne venterum samt personalerum for Hovedstandens Trafik-
selskab. Byggeriet er igangsat medio maj og forventes at stå indflytningsklar i marts/april
1997.
Varehuset er videresolgt til Føtex, og de øvrige butikker er videresolgt til private inve-
storer.
Storbutik i Tåstrup
Koncernen har indgået aftale med THORN EMI International A/S om etablering af
en "Electric City" i Tåstrup vest for København. Varehuset er opført i to etager på i alt ca. 4.000
kvm. Byggeriet er afsluttet primo afgust 1996, og er videresolgt til private investorer.
Hovedsæde for Nestlé Danmark A/S
Koncernen har gennem en periode i et konsortium med Monberg & Thorsen A/S arbej-
det med etablering af et nyt ejendomsprojekt på et meget attraktivt areal ved havne-
fronten i Københavns Havn. Projektet er opdelt i to etaper. Første etape, der er under
opførelse, er på i alt ca. 8.700 kvm., og vil blive domicilejendom for Nestlé Danmark A/S.
Anden etape omfatter ca. 9.000 kvm. til kontorudlejning.
Hele projektet er på forhånd videresolgt til PFA.
"Årsberetning
Udviklingsprojekter i Tyskland
Koncernen har ligeledes i Tyskland beskæftiget sig med forskellige projekttyper.
Boligkompleks i Mahlow v/Berlin
På en ca. 20.500 kvm. stor grund er koncernen i færd med at opføre i alt 144 lejligheder
fordelt i 18 punkthuse. Projektet gennemføres i samarbejde med det danske
selskab JP Holding A/S. De første ni punkthuse er færdigopført, og de resterende ni
punkthuse forventes påbegyndt i september 1996 med en forventet aflevering i marts/
april 1997. De 144 lejligheder er videresolgt til tyske investorer.
Kombineret butiks- og boligkompleks i Brandenburg
| byen Brandenburg, der ligger ca. 60 km sydvest for Berlin, har koncernen erhvervet en
ca. 5.200 kvm. stor grund. På grunden opføres et kombineret butiks- og boligkompleks
bestående af ca. 4.000 kvm. blandet erhverv og ca. 2.800 kvm. boligareal. Grunden er
centralt beliggende med facade op mod områdets to største indfaldsveje, og med
sporvogns- og busholdeplads umiddelbart foran det planlagte centers hovedindgang. Byg-
geriet forventes igangsat i efteråret 1996, og færdigopført inden udgangen af 1997.
Hele projektet er videresolgt til en tysk investor.
Boligprojekt i Werder, Berlin
Koncernen har erhvervet en ca. 4.100 kvm. stor grund i Werder beliggende ca. 40 km
vest for Berlin. På grunden, der er stærkt skrånende og dermed også meget spænd-
ende, opføres seks flerfamiliehuse med i alt 32 boliger. Byggeriet er påbegyndt, og for-
ventes at stå færdigt i løbet af forsommeren 1997.
Forhåndsinteressen for projektet har været meget stor, og der var ved regnskabsårets
udløb solgt 13 boliger.
Udviklingsprojekter i Polen
I Polen er der efter en periode med markedsundersøgelser, grundsøgning m.v. nu på-
begyndt de første projekter på dette marked.
Hypermarked med tilhørende butikscenter i Warszawa
På en ca. 45.000 kvm, stor grund i Warszawa opføres et hypermarked på ca. 15.500
kvm. til Carrefour, og i tilknytning hertil et butikscenter på ca. 10.500. Grunden er belig-
gende 3 km fra Warszawa-centrum, og er placeret på en af byens hovedfærdselsårer
for storbutikker og kontorer. Byggeriet forventes afsluttet i forsommeren 1998.
Hypermarkedet er på forhånd videresolgt til Carrefour.
Butikscenter i Szczecin
Koncernen har erhvervet et meget velbeliggende grundstykke direkte ud til den stærkt
trafikerede hovedvej, der fører fra Warszawa til Szczecin. På grunden opføres et ca. 6.200
kvm. stort butikscenter i to etager med i alt 15-20 forskellige butikker. Byggeriet er påbegyndt
forventes afsluttet inden udgangen af 1996. Hovedlejerne i centret er Dansk Supermarked A/S
(Netto Marked) samt Pizza Hut.
Årsberetning
Regnskabsberetning
Resultatopgørelsen
Koncernens resultatopgørelse udviser en omsætningsfremgang på ca. 39% til t.kr. 609.292
og en stigning i bruttoresultatet på ca. 23% til i alt t.kr. 124.676. I alt har 49 projekter bidraget
til bruttoresultatet mod 31 projekter forrige år. Den forringede bruttoavance i forhold til omsæt-
ningen (dækningsgraden) er ikke udtryk for forringet fortjenstmargin på projekterne, men skal
ses i sammenhæng med, at der på statustidspunktet var leveret en relativt større andel
fremmedydelser til de igangværende solgte projekter, end det var. tilfældet på status-
tidspunktet sidste regnskabsår.
Stigningen i "personaleudgifter" og "andre eksterne udgifter" på ca. 29% til i alt t.kr. 42.841
udtrykker den kapacitetsudvidelse til det højere aktivitetsniveau, som er blevet foretaget
i løbet af de sidste par regnskabsår, og som i reduceret stigningstakt forventes videreført
i indeværende regnskabsår. Den realiserede stigning ligger i øvrigt lidt under den forventede
stigningstakt.
Koncernens. nettofinansieringudgifter er faldet bl.a. som følge af den gennemførte
aktieemission, ligesom finansieringsudgifterne er positivt påvirket af de markedsmæs-
sige bedre vilkår. I beløbet er i øvrigt indeholdt stiftelsesomkostninger i forbindelse med
gennemførelsen af det nedenfor nævnte medarbejder incentive program.
Balancen
De væsentligste ændringer i aktiverne kan henføres til omsætningsaktiverne, herunder
specielt forøgelse af projektbeholdningen til t.kr. 1.085.070. Udviklingen i projektbe-
holdningen kan illustreres således:
Thorkild Kristensen Koncernen
Udvikling i projektbeholdningen
1.200
1.000
800
600
Mio.
400
200
30.04.94 31.10.94 30.04.95 31.10.95 30.04.96
Statustidspunkt
co Solgte gg Øvrige 4 IALT
. Årsberetning.
Som det fremgår af ovenstående diagram, er der i den forløbne 12-måneders periode
sket en stigning i projektbeholdningen. Denne forudsete og planlagte stigning (på i alt
ca. 108% over de seneste to år) afspejler den forøgelse af aktivitetsniveauet, som har
pågået gennem en årrække. Stigningen er især markant på solgte projekter, som i det
seneste regnskabsår er steget med ca. 75%, medens igangværende og færdige
projekter i samme periode er steget med ca. 46%. Koncernens igangværende og fær-
dige projekter kan opdeles i tre kategorier: ubebyggede grunde, projekter under op-
førelse samt færdigopførte projekter, hvilket kan illustreres således:
Thorkild Kristensen Koncernen
igangværende og færdigopførte projekter
Pr. 30/4 1995 Pr. 30/4 1996
Projekter under opførelse
Mio.kr. 161,6
Projekter under opføre
Mio.kr. 178,5
Ubebyggede grunde
Ubebyggede grunde Mio.kr. 99,9
Mio.kr. 89,4
Mio.kr. 160,8 Mio.kr. 364,3
Færdigopførte projekter Færdigopførte projekter
De anførte beløb er bogført værdi.
Diagrammerne ovenfor viser, at der beløbsmæssigt er sket størst ændring i den bogførte
værdi af færdigopførte projekter. Dette begrundes hovedsageligt i, at et par af koncernens
på forhånd fuldt udlejede butikscentre er blevet færdigopført i regnskabsårets løb. Der for-
handles p.t. intenst med potentielle købere til disse ejendomme, som således forventes
solgt i regnskabsåret 1996/97,
Gennem regnskabsåret er der naturligvis, grundet igangsætning og salg af koncernens
projekter, sket en "udskiftning" af de i beløbene indeholdte projekter.
Der er i regnskabsårets løb sket en stigning i tilgodehavender fra salg af varer og
tjenesteydelser fra t.kr. 157.490 til i alt t.kr. 273.873. Stigningen skyldes, at der op til sta-
tustidspunktet er solgt og afsluttet et antal betydelige projekter, som først er endeligt
afregnet i regnskabsåret 1996/97.
Egenkapitalen excl. minoritetsinteresser er naturligt påvirket af den i regnskabsåret gen-
nemførte aktieemission, som tilførte koncernen t.kr. 161.092. Egenkapitalen excl. Minori-
tetsinteresser pr. 30. april 1996 udgør t.kr. 584.018 efter udbetaling af udbytte, hvilket
medfører en soliditetsgrad på ca. 33%.
Væsentligste ændring i koncernens finansiering er stigningen i byggekreditter fra t.kr. 342.273
til t.kr. 662.536 i forbindelse med finansiering af den overfor anførte forøgede projektbehold-
ning. Herudover har de konvertible obligationslån, som blev optaget i forbindelse med
gennemførelsen af medarbejder incentive programmet, medvirket til koncernens finansiering.
10
. Årsberetning i
Af den samlede balancesum på t.kr. 1.747.874 udgør omsætningsaktiverne t.kr. 1.682.667,
og den kortfristede gæld udgør t.kr. 1.023.688.
Balancestyringsmodel
Grundidéen i koncernens balancestyringsmodel er, at man ønsker at medregne projek-
ternes samlede opførelsespris allerede på tidspunktet for kontraktindgåelsen.
Bestyrelsen har som tidligere meddelt besluttet, at koncernens ejendoms-gearing er
maximeret til 2,5 x egenkapitalens størrelse.
Ved styringen opereres med vægtning af projekter ud fra en række nærmere fastsatte
kriterier, således at de enkelte projekter vægtes forskelligt afhængigt af risikoprofilen. |
forbindelse med igangsætning af de polske aktiviteter har bestyrelsen besluttet at vægte
de polske projekter med 1,5 gange det tilsvarende danske indeks, hvilket svarer til den
anvendte vægtning i Tyskland.
Projekterne opdeles herefter i videresolgte ejendomme, ejendomme med. lejemål
under fem års restløbetid, ejendomme med lejemål over fem års restløbetid, tomme
lejemål og ubebyggede grunde.
Modellen indebærer, at der, med den egenkapital koncernen råder over efter gennem-
førelsen af aktieemissionen, fortsat er mulighed for udvidelse af aktivitetsniveauet.
Overskudsdisponering
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der af årets resultat udloddes t.kr. 12.679
svarende til 6% af aktiekapitalen, mens resten af overskuddet overføres til reserverne.
Retssager
I forbindelse med Thorkild Kristensen Ejendomsaktieselskabs salg af ejendomme på
anpartsbasis for år tilbage, er der anlagt tre retssager imod den pågældende dattervirk-
somhed.
Retssagerne omhandler de tre projekter Euro City I K/S, Esbjerg City I K/S og Bygholm
Parkhotel K/S. Det er bestyrelsens og koncernens juridiske rådgiveres overbevisning,
at der ikke er behov for at foretage hensættelser i anledning af de tre sager.
Aktieemission
Den 16. november 1995 meddelte selskabet, at den planlagte aktieemission i forholdet
2:1 var fuldtegnet. Tegningen fandt sted til kurs 240, og selskabets aktiekapital blev ud-
videt med kr. 70,44 mio. til i alt kr. 211,32 mio., og tilførte selskabet et nettoprovenu på
ca. kr. 161 mio.
Emissionen fik bred opbakning fra selskabets eksisterende aktionærer samtidig med,
at selskabet fik udvidet aktionærkredsen med nye private og institutionelle investorer.
11
"Årsberetning
Medarbejder incentive program
Den 7. december 1995 kunne selskabet meddele, at selskabet succesfuldt havde gen-
nemført det planlagte medarbejder incentive program. Programmet indebar, at selskab-
et udstedte nominelt kr. 65,0 mio. konvertible obligationer til en kreds af ledende med-
arbejdere. Obligationerne kan konverteres til aktier i selskabet på bestemte tidspunkter
efter tre år og senest efter fem år fra udstedelsesdagen.
Kuponrenten på de konvertible obligationslån blev endeligt fastsat til 7,0%, hvilket med-
førte en konverteringskurs på 421 pr. nom. 100 DKK aktie i Thorkild Kristensen A/S.
Med gennemførelsen af programmet fik bestyrelsen opfyldt sit ønske om at knytte de
ledende medarbejdere tættere til koncernen.
Fremtiden
Med en position som Danmarks største udviklingsvirksomhed inden for fast ejendom
forventer bestyrelsen i Thorkild Kristensen A/S et stigende aktivitetsniveau med udvik-
lingsprojekter på det danske marked. Især forventes for det kommende regnskabsår
en positiv udvikling inden for segmenterne butikscentre og domicilejendomme.
Efter en årrække med stigende aktivitetsniveau på det tyske marked forventes for det
kommende regnskabsår en stabilisering af aktiviteterne på det nuværende niveau.
På det polske marked forventes efter igangsætning af tre større projekter i regnskabs-
året en betydelig stigning i aktivitetsniveauet, herunder igangsætning af flere større,
allerede planlagte projekter.
Bestyrelsen forventer på baggrund heraf en stigning i resultat før skat på mindst 15% i
regnskabsåret 1996/97.
Aktionærforhold
Følgende aktionærer ejer mere end 5% af aktierne i Thorkild Kristensen A/S:
Codan Koncernen, København
Henderson Financial Management Limited, London
Danicaselskaberne / Den Danske Bank, Ballerup
Direktør Thorkild Kristensen, Aalborg
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, København
Pensionskasserne under PKA, København
12
13
… Årsberetning
Aalborg, den august 1996.
Diréktionen
rede Clausen
(2 og <— sen
Næstformand
Pedersen
Bestyrelsen
Nb
ormand
Åudhad Uller
jchael Møller Carl Ejler Rasmussen
"LO um
ng Kasmussen
. Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1995/96
for Thorkild Kristensen A/S.
Den udførte revision
Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper. tilrettelagt
og udført revisionen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at års-
regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en
vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i
regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den
af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt
vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende. Revisionen
har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstem-
melse med lovgivningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske
stilling samt resultat.
Aalborg, den 27. august 1996.
Revisionsfirmaet
ERIK NIELSEN & N.H. CHRISTENSEN A/S
Statsautoriseref££evisor
ARTHUR ANDERSEN
David HØ PÅ
Statsautoriseret revisor
Ki chlichter
Statsautoriseret revisor
14
"Anvendt regnskabspraksis
GENERELT
Regnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabsloven, selskabets
vedtægter og god dansk regnskabspraksis, herunder almindeligt anerkendte danske
regnskabsvejledninger.
Den væsentlige regnskabs- og vurderingspraksis, der er uændret i forhold til forrige år,
er anført nedenfor.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet samt dattervirksomheder, hvori modersel-
skabet råder over mere end 50% af stemmerne.
Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammendrage reviderede regnskaber for
moderselskabet og dattervirksomhederne ved sammenlægning af ensartede ind-
tægter og udgifter samt aktiver og passiver.
De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, aflægges i overensstem-
melse med koncernens regnskabspraksis.
Udenlandske dattervirksomheders årsregnskaber omregnes til danske kroner efter ba-
lancedagens valutakurs. Valutakursreguleringen af egenkapitalen ved årets begynd-
else i udenlandske dattervirksomheder foretages over koncernegenkapitalen.
Interne indtægter og udgifter, meliemværender samt urealiserede interne gevinster og
tab elimineres.
Ved køb af dattervirksomheder er overkurs i forhold til regnskabsmæssig egenkapital
udgiftsført i resultatopgørelsen som en ekstraordinær udgift.
Ved større strategiske investeringer nedskrives merværdien direkte over egenkapitalen
eller aktiveres og afskrives over max. 10 år.
Associerede virksomheder indgår i koncernregnskabet og i moderselskabets regn-
skab efter den indre værdis metode. Den forholdsmæssigt ejede andel af de associ-
erede virksomheders årsresultat medtages i resultatopgøreisen.
Associerede virksomheder, der alene omfatter et projekt inden for koncernens primære
arbejdsområde, udvikling og entreprise, i fælles bestemmende ledelse med de øvrige
deltagere, er i koncernregnskabet indarbejdet ved en pro rata konsolidering af virksom-
hedernes regnskabsposter, således at en forholdsmæssig andel svarende til deltag-
elsen i virksomhederne er medtaget i de tilsvarende poster i koncernregnskabet.
Ved opgørelse af koncernens nettoindtjening og egenkapital foretages der fradrag for
indtjening og egenkapital, der tilfalder koncernens minoritetsaktionærer.
15
16
Anvendt regnskabspraksis
Valutakursomregning
Valutatilgodehavender og -gæld omregnes til danske kroner efter balancedagens valuta-
kurs. Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab medtages i resultatop-
gørelsen.
RESULTATOPGØRELSE
Indtægtskriterium
Indtægtskriteriet for igangværende projekter, som er videresolgt, er produktionskriteriet. Krite-
riet er omtalt under projekter.
For øvrige indtægter er anvendt faktureringskriteriet.
Selskabsskatter
| resultatopgørelsen udgiftsføres dels den aktuelle selskabsskat, dels den eventual-
skat, der påhviler årets resultat.
Hovedparten af koncernens selskaber er sambeskattede, og disse selskabers sam-
lede skat fordeles forholdsmæssigt mellem de danske sambeskattede selskaber,
hvis indkomst er positiv.
BALANCE
Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver er optaget til anskaffelsespriser reduceret med lineære afskriv-
ninger over den forventede brugstid.
Brugstiden for de enkelte grupper er vurderet således:
Driftsmidler og inventar .........................….. 5 år
Fast ejendom .......…..sssssseeeeereres rese erenrnee 50 år
Småaktiver udgiftsføres direkte i resultatopgørelsen under posten af- og nedskrivninger på
materielle anlægsaktiver.
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder værdiansættes i Moder-
selskabets regnskab efter den indre værdis metode. Der foretages fradrag for urealise-
rede koncernavancer.
I resultatopgørelsen opføres summen af de til kapitalandelene svarende andele i virksom-
hedernes årsresultat reguleret for ændring i intern avance. Årets resultat og egenkapital
for moderselskabet og koncernen er herefter af samme størrelse.
Anvendt regnskabspraksis
Øvrige finansielle anlægsaktiver består af pantebreve, aktier og obligationer. Værdipa-
pirerne er optaget til anskaffelsesværdi eller kursværdi, såfremt denne er lavere.
Projekter
Projektbeholdning består af projekter indenfor fast ejendom. Igangværende videre-
solgte projekter er for at opnå et retvisende billede tillagt forventet avance i forhold til
projektets færdiggørelsesgrad i overensstemmelse med produktionskriteriet. Hvert pro-
jekt er vurderet konkret, og færdiggørelsesgraden er fastsat ud fra en samlet vurdering
af stadet for det udførte arbejde.
Øvrige projekter er optaget til direkte medgåede omkostninger, herunder renter i projekt-
perioden samt et tillæg for andel af indirekte projektomkostninger. Der er foretaget ned-
skrivning til lavere værdi, hvor dette er skønnet nødvendigt.
Tilgodehavender
Tilgodehavender er værdiansat efter en individuel vurdering af de enkelte tilgodehaven-
der.
Andre hensættelser
Posten vedrører hensættelser til dækning af lejegarantier, der i enkelte tilfælde er af-
givet over for aftagere af selskabets projekter som et led i salget. Hensættelsen er fore-
taget efter en individuel vurdering. Hensættelsesbeløbet indtægtsføres over løbetiden
for garantierne.
Endvidere indgår i posten hensættelser underbalance i kommanditselskab og asso-
cieret virksomhed, hvori koncernen deltager.
Sammenligningstal er opgjort i hele tusinder.
17
Koncernsammensætning
Koncernen består af moderselskabet Thorkild Kristensen A/S samt følgende datter- /
associerede virksomheder.
Ejerandel
TK Bygge-Holding A/S, Aalborg 100%
TKE Friheden A/S, Aalborg 100%
TKE Bondebyen A/S, Aalborg 100%
TKE Odinsgade A/S, Aalborg 100%
Thorkild Kristensen Ejendomsaktieselskab, Aalborg 100%
Thorkild Kristensen GmbH, Berlin 100%
Thorkild Kristensen Hoiding GmbH, Berlin 100%
ABS Parkhaus Luxembourg S.A., Luxembourg 100%
TK Development Pushkin A/S, Aalborg 75%
TK Bygge-Holding A/S har følgende datter- / associerede virksomheder:
ASM Byg A/S, Aalborg 100%
Roskilde Stationscenter A/S, Aalborg 100%
TK Bornholm A/S, Aalborg 100%
TK Margretheparken A/S, Aalborg 100%
TK Randers A/S, Aalborg 100%
TK Næstved A/S, Aalborg 100%
TK City Syd A/S, Aalborg 100%
TK Bygge-Invest A/S, Aalborg 100%
TK Forretningsejendomme A/S, Aalborg 100%
ABN nr. 196 ApS, Aalborg 100%
TK Projekt ApS, Aalborg 100%
TK Projektudvikling A/S, Aalborg 100%
Thorkild Kristensen Polska Sp Zz 0.0., Warszawa 75%
UniRuss A.0., Moskva 51%
TK Bornholm A/S har følgende datter- / associerede virksomheder:
I/S Silopakhus 16, København 60%
TK Margretheparken A/S har følgende datter- / associerede virksomheder:
I/S Margretheparken, Aabenraa 60%
TK City Syd A/S har følgende datter- / associerede virksomheder:
Bilvarehuset City Syd ApS, Aalborg 100%
TK Projektudvikling A/S har følgende datter- / associerede virksomheder:
Amerikakaj I/S, København 50%
.Koncernsammensætning
Thorkild Kristensen Ejendomsaktieselskab har følgende datter- / associerede virk-
somheder:
TK Rentefinans ApS, Aalborg
BOPH nr. 154 ApS, Aalborg
Thorkild Kristensen Holding GmbH har følgende datter- / associerede virksomheder:
TKH-Datzeberg Grundsticksgesellschaft mbH, Berlin
TKH-Wismar Grundsticksgesellschaft mbH, Berlin
Tir CC-Projekibeteiiigungsgeselischaft mbH, Berlin
TKH-Oranienburg Grundsticksgesellschaft mbH, Berlin
TKH-Mahlow Wohnungsbaugesellschaft mbH, Berlin
TKH-Bauprojekt Weissensee GmbH, Berlin
TKH-Ferienwohnungsgesellschaft mbH, Berlin
TKH ABS Bauentwicklung GmbH, Berlin
Pedersen Fritscheshof Neubrandenburg KG, Hamburg
TKH-Datzeberg Grundsticksgesellschaft mbH har følgende datter- / associerede
virksomheder:
EKZ Datzeberg Scan-Car GmbH, Berlin
EKZ Datzeberg Scan-Car GmbH & Co. KG, Berlin
(2% ejet af EKZ Datzeberg Scan-Car GmbH)
TKH-Bauprojekt Weissensee GmbH har følgende datter- / associerede virksomhed-
er:
EVAU Immobilien Verwaltung GmbH
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
35%
100%
98%
100%
19
20
Centrale tal for koncernen
1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96
Omsætning. ce 211.682 322.612. 448.046 437.241 609.292
Ordinært resultat før skat... 42.868 35.977 50.476 55.144 73.437
Årets resultat 2... 32.862 26.871 40.099 38.049 51.544
Samlet balance 2. 522.746 667.967 962.244 1.090.665 1.747.874
Egenkapital eee 275.867 302.768 354.780 384.379 584.018
Nøgletal:
Egenkanitalens forrentning 26,4 $,3 13,3 13,2 15,2
Overskudsgrad 19,9 11,2 11,2 12,6 12,1
Soliditetsgrad 2 52,8 45,3 36,9 35,2 33,4
Indre værdi cer 195 211 231 250 276
Resultat pr. aktie 36 18 29 25 28
Udbetalt udbytte 2... 0 0 6% 6% 6%
Børskurs (nom. 100 kr.) ....…... 357 179 289 325 347
Ved beregning af nøgletal er Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning anvendt.
Nøgletallene for 1991/92 og 1992/93 er tilpasset den pr. 1. maj 1993 gennemførte fusion med
TK Ejendomsinvest A/S. Beregningerne af nøgletallene er således sket på basis af regnskabs-
tal, som omfatter begge selskaber.
Samtlige nøgletal er derudover korrigeret i henhold til vejledning fra Den Danske Finansana-
lytikerforening som følge af den i regnskabsåret 1995/96 gennemførte aktieemission.
Der er ikke korrigeret for udstedelse af konvertible obligaitoner.
Note:
A QW
RESULTATOPGØRELSE
for perioden
1/5 19985 til 30/4 1996 |
NETTOOMSÆTNING
- udgifter til årets produktion
BRUTTORESULTAT
Personaleudgifter
Andre eksterne udgifter
IALT
ORDINÆRT RESULTAT FØR FINANSIERING
OG AFSKRIVNINGER
Af- og nedskrivninger på materielle anlægsaktiver
ORDINÆRT RESULTAT FØR FINANSIERING
Resultat af assosierede virksomheder
Finansiering M.v.
IALT
ORDINÆRT RESULTAT FØR SKAT
Ekstraordinære poster, netto
RESULTAT FØR SKAT
Skat af årets resultat
ÅRETS KONCERNRESULTAT
Heraf minoritetsinteressers andel
ÅRETS RESULTAT
609.292.434
484.616.592
124.675.842
29.491.493
13.349.516
42 841.009
81.834.833
— 2.557.908
79.276.925
404.242
— =6.243.961
….… 5.839.719
73.437.206
73.437.206
18.92 1 4 18
54.515.788
—… 2.972.194
22 1.543.594
0
1994/95
437.241
— 336.106
101.135
23.525
… 9.785
" 33.310
67.825
…—… 2.464
65.361
-1.773
"8.444
. 710.217
55.144
—… 4.314
50.830
… 12.781
38.049
21
Balance
pr. 30. april 1996
AKTIVER HE BEEN
sm la un Koncemen
Note: . KNEE BER FEE 30.04.96 30.04.95
ANLÆGSAKTIVER:
2 Materielle anlægsaktiver:
Grunde og bygninger. 17,264 200 17 608
Driftsmidler 2... cevurecurereerreenenerrrrrer renerne rten 7.868.555 4.461
Forudbetalinger for materielle anlægsaktiver... KEE 000 1.058
I ALT 25.232.855.- — 23.127
Finansielle anlægsaktiver:
Kapitalinteresser i dattervirksomheder. - -
Tilgodehavender i dattervirksomheder. - -
8 Kapitalinteresser i associerede virksomheder |... 18.668.907 22.401
10 Værdipapirer og kapitalandele i øvrigt... …21.305.342 … 19.540
IALT —… 39.974.249. — 41.941
ANLÆGSAKTIVER I ALT …65.207.104 65.068
OMSÆTNINGSAKTIVER:
11 Projektbeholdning m.v. :
Produktionsværdi af solgte projekter. 459.259.327 262.243
Øvrige igangværende og færdige projekter... …825.811.055 428.644
IALT 1.085.070.382 690.887
Tilgodehavender m.v.:
Tilgodehavender fra salg af varer
og tjenesteydelser ............sssssssesereeeeereernerrer renerne 273.873.197 157.490
Tilgodehavende hos associerede virksomheder .…….[.[.[.[.. 6.619.859 5.643
12 Andre tilgodehavender. .......uueeceeerereenrersen 45.860.999 52.455
Periodeafgrænsningsposter. .............scescueeeceeeerereee …… 1.243.531 00. 1.092
I ALT …... 327.597.586 216.680
13 Værdipapirer og kapitalandele :
Kapitalandel i dattervirksomhed. 10.881.200 9.697
Andre værdipapirer og kapitalandele... …… 62.657.819 | 54.872
IALT —… 73.539.019 ” 64.569
Likvide beholdninger 2... 196.45990 53.461
OMSÆTNINGSAKTIVER I ALT … 1.682.666.897 1.025.597
AKTIVER I ALT =—7:747.874.001 1.090.665
Note:
14
15
16
17
18
19
23
Balance
pr. 30. april 1996
PASSIVER FEE
uns rn Koncernen,
… 30.04.96 30.04.95
EGENKAPITAL:
Aktiekapital ….….W.W.…...sssccseeeeererereererrer tern kernens rs srer rear nee 211.320.000 140.880
Overkurs ved emission .….….…...ssssverersereerereneerrnkrrrrsensrrgee 90.652.150 0
Dattervirksomhedsressive sssssssseeeeeereueeeeeereerneknknknnnnnner -
Overført resultat m.v. …M…G…G….…..sssssssssseeeeeereenerterenrr tern nrner 282.045.719 — 243.499
IALT " 584.017.869 — 384.379
MINORITETSINTERESSER 3.496.807 — 0
HENSÆTTELSER:
Eventualskat …...u..ssssseeesrerekeerrerer nerne renser er rrnsn nn 39.032.469 17.308
Andre hensættelser ……...u...ssssssseeeerenrrrr nerne — 23.091.541 — 19.277
I ALT 62.124.010 — 36.585
GÆLD:
Langfristet gæld:
Konvertible obligationslån …..dseeseeeeerernerrerrerrer serene 65.000.000 0
Kreditinstitutter ….W.W.u.u...dssseesseeseeereerree ennen nnnee 9.546.678 9.703
IALT — 74.546.678 — 9.703
Kortfristet gæld:
Kreditinstitutter :
Byggekreditter M.V. GM.….….dssenssereereeeee renerne eee seer nen nen rrnene 662.536.212 342.273
Kreditforeninger …...sscsseseeverrerereen versene serene n nn nes 104.009.890 62.822
Leverandører af varer og tjenesteydelser... 195.351.661 205.884
Gæld til associerede virksomheder …….W.M..ssssssereerrerrerrrereer 13.484 3.125
Selskabsskat .…….u.…|.M..u..ssssssseeeeeseeererre rr esse reen kreeres 1.964.824 8.122
Anden gæld ..…….….…..G….….ssssseserererserrrersrrssererrrrrrrrre renser en erne 43.129.370 27.486
Periodeafgrænsningsposter. …….….W.….W.W….….u.sssssscsereeeennsensnnknennrennnne 4.003.996 1.833
Udbytte for regnskabsåret …..W..usssssssssceeevereeeerserereserene —… 12.679.200 — K8.453
IALT .1.023.688.637 umQ«<ØÆÆ659.998
GÆLD I ALT 1.098.235.315 669.701
PASSIVER I ALT —1:747.874.001 1.090.665
SIKKERHEDSSTILLELSER OG EVENTUALFORPLIGTELSER
Note:
RESULTATOPGØRELSE
for perioden
1/5 19985 til 30/4 1996
NETTOOMSÆTNING
Udgifter til årets produktion
BRUTTORESULTAT
reisonaieudgifier
Andre eksterne udgifter
IALT
ORDINÆRT RESULTAT FØR FINANSIERING
OG AFSKRIVNINGER:
Af- og nedskrivninger på materielle anlægsaktiver
ORDINÆRT RESULTAT FØR FINANSIERING
Resultat af dattervirksomheder
Resultat af associerede virksomheder
Finansiering M.v.
IALT
ORDINÆRT RESULTAT FØR SKAT
Ekstraordinære poster, netto
RESULTAT FØR SKAT
Skat af årets resultat
ÅRETS RESULTAT
der foreslås anvendt således:
Udbytte
Henlæggelse til dattervirksomhedsreserve
Overført til næste år
I ALT
… 49.657.090
… 32.889.069
12.545.171
2.809.838
9.735.333
(1.435.580
3.274.449
10.710.029
-974.696
438.278
-1.412.975
15.885.405
33.771.685
48.244.115
o
48.244.115
-3.299.479
—… 31.543.594
12.679.200
5.975.325
.51.543.594
199596
4.399
15.930
" 23.482
24
39.472
43.811
43.811
… 5.762
……—; 38.049
8.453
-3.916
… 33.512
-—38.049
ao
Note:
11
12
13
Balance
pr. 30. april 1996
AKTIVER
ANLÆGSAKTIVER:
Materielle anlægsaktiver:
Grunde og bvaninager
I ALT
Finansielle anlægsaktiver:
Kapitalinteresser i dattervirksomheder
Tilgodehavender i dattervirksomheder.
Kapitalinteresser i associerede virksomheder ….|..…..…
Værdipapirer og kapitalandele i øvrigt... —
IALT
ANLÆGSAKTIVER I ALT
OMSÆTNINGSAKTIVER:
Projektbeholdning m.v.:
Øvrige igangværende og færdige projekter 1... .
Tilgodehavender m.v.:
Tilgodehavender fra salg af varer
og tjenesteydelser snuser
Tilgodehavende hos associerede virksomheder ..….[.|[.|.….
Tilgodehavende udbytte fra dattervirksomheder ….….|.|[|W|.W|.1…
Andre tilgodehavender. .......cnescsseceeeerereeerererernnee
Periodeafgrænsningsposter. |.
I ALT
Værdipapirer og kapitalandele:
Andre værdipapirer og kapitalandele. 2... —
IALT
Likvide beholdninger. ss ue ene eeeeeederes
OMSÆTNINGSAKTIVER I ALT
AKTIVER I ALT
Drifts midler 2... eee —
10.233,112
496.153
40.173.001
582.397.628
0
— 5,374.772
. 627.945.401
638.674.666
58.335.808
2.435.984
6.302.163
19.450.000
6.551.674
368.093
" 35.107.914
32.309.986
….32.224.224
— 157.977.932
:…—796.652.597.
: mu Moderselsk;
30.04.96
32.309.986
— 30.04.95
AV OD
I
— 719
” 11.086
17.893
423.406
3.643
… 6.784
451.726
" 462.812
60.327
366
5.430
13.300
1.488
— 305
20.889
32.589
32.589
3.235
117.040
579.852
25
Note:
14
15
16
17
18
19
Balance
pr. 30. april 1996
PASSIVER
EGENKAPITAL:
Aktiekapital 2... sssss sas veerer ener kb rres 211.320.000
Overkurs ved emission cesser 90.652.150
Dattervirksomhedsreserve. ……........... 18 115 1232
Overført resultat M.V. ........ssecenererenereeersentrnrrrnreen - 265.930.587
IALT -" 584.017.869
HENSÆTTELSER:
Eventualskat eee k LL L ELLE, 4.028.302
Andre hensættelser. scene ueccuceeereeretererererene … 8.213.002
IALT …— 12.241.304
GÆLD:
Langfristet gæld:
Konvertible obligationslån. ne 65.000.000
Kreditinstitutter sees eeneneeeneeeenrrneerrenterernrer … 3.761.500
IALT … 68.761.500
Kortfristet gæld:
Kreditinstitutter:
Byggekreditter M.V. 1... ueueerenenererenee 16.191.704
Kreditforeninger. css enrvereeeererereee 24.078.612
Leverandører af varer og tjenesteydelser .….............… 891.576
Gæld til dattervirksomheder. 2 71.527.332
Gæld til associerede virksomheder. -
Selskabsskat ......sssneneerre nerne reen, 0
Anden gæld sun 5.562.318
Periodeafgrænsningsposter. 701.182
Udbytte for regnskabsåret. seerne — 12.679.200
IALT — 131.631.924
GÆLD I ALT ……200.393.424
PASSIVER I ALT
== 96.652597
SIKKERHEDSSTILLELSER OG EVENTUALFORPLIGTELSER
140.880
0
10.140
233.360
384.380
7.494
— 8.350
” 15,844
0
3.762
89.398
24.979
702
42.411
1.212
8.070
641
….. 8.453
.…175.866
… 179.628
Trin 579.852
26
Note:
-PERSONALEUDGIFTER:
MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER:
… Noter
| Moderselskaåb||
1995196 | 1994/95 (t.kr.)
Personaleudgifter indeholder:
gager MV. .sGwu…..sssssseeereeneeeeer enken re ge erne erne entre er LL ELE 6.738.132 8.372
pensioner og andre udgifter til social sikring... 151.936 121
heraf udgør:
gager m.v, ti GifeklUGi 1 sssncnueeneneenerererenneenereenee 3.181.696 4.410
vederlag til bestyrelse neuer 690.000 593
5 4
JE. Koncernen OT
1995/96 — 1994/95 (t.kr.)
Personaleudgifter indeholder:
gager MV. sGw.G. .ssssssseesseneeeerre kst enken ennen treere kreeres 26.992.915 22.166
pensioner og andre udgifter til social sikring... 994.098 263
heraf udgør:
gager m.v. til direktion 2. unerede 3.181.696 4.410
vederlag til bestyrelse seven eueueunenerrreerred 690.000 593
gennemsnitligt antal ansatte 2... 52 38
"ANLÆGSOVERSIGT —
[Moderselskab
30.04.96
Grunde og — Drifts-
bygninger midler
anskaffelsessum:
anskaffelsessum Primo uens 10.777.709 1.306.520
nyanskaffelser 1... sseceveenenererersresnner renerne rretr 82.732 0
afgang .....ssseueeenerseneunsennr nere nere nerne kreeres 000 — 736.239
anskaffelsessum ultimo senere ueueesrrtererenee —10.860.441 1.270.281
afskrivninger:
afskrivninger Primo ces e eu ueeenereneennreerererrree 410.891 587.446
afskrivninger på afhændede aktiver, tilbageført …Å….[.....… 0 -21.140
årets afskrivninger ene uuueeneueeennne …… 216.438 207.822
afskrivninger ultimo 2... cunveeeererueteeterseenteenesn nerne En 627.329 774.128
bogført værdi ultimo ve sessutuseeresneneereerrrrrnee ……10233.112 ” 496.153
"Note:
— ANLÆGSOVERSIGT 1
É
28
MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER: rerselsk
30.04.95 (t.kr.)
Grunde og Drifts-
bygninger midler
anskaffelsessum:
anskaffelsessum primo eee 10.236 1.693
nyanskaffelser 1... en eur erne 542 38
afgang susssssscseureer sneen sneen n rt nn renere rr erne renere — (Oe — 424
anskaffelsessum ultimo 2...scsneeueeueereeeeeneeenen HEE 10.778 1.307
afskrivninger:
afskrivninger PriMO nunne reen tere 201 506
afskrivninger på afhændede aktiver, tilbageført …Å…...[.|... 0 -129
årets afskrivninger css eeneeeuureerneteenerrerne — 210 … 211
afskrivninger ultimo scenerne en — 411 — 588
bogført værdi ultimo une nenereesereee 10.367 …… 719
30.04.96 —
Grunde og Drifts-
bygninger midler
anskaffelsessum:
anskaffelsessum primo cu eeueeeerenereree 18.771.370 9.712.024
kursregulering af anskaffelsessum primo ved-
rørende udenlandske datterselskaber... 0 -56.543
nyanskaffelser 1... sneen eee nere, 135.208 6.124.247
afgang 2... sure ceneeeeneennrnsne nr enes en en e nr nerne ken, … 0 -981.380
anskaffelsessum ultimo ss cssee en euenenenseeeeneeeenn … 18.906.578 — 14.798.348
afskrivninger:
afskrivninger primo urene 1.163.228 5.250.950
kursregulering af afskrivninger primo ved-
rørende udenlandske datterselskaber... 0 -23.667
afskrivninger på afhændede aktiver, tilbageført …Å..[.[.[.]|..… 0 -604.252
årets afskrivninger sense ceceuesentenseeesserererrnee …… 379.050 | 2.306.762
afskrivninger ultimo suse veere nere …… 1.542.278 6.929.793
bogført værdi ultimo uens ….. 17.364.300 7.868.555
29
Note: . Noter
2 ANLÆGSOVERSIGT ERE
MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER: tk IKorcenen I
30.04.95 (tk)
Grunde og Drifts-
bygninger midler
anskaffelsessum:
anskaffelsessum Primo censurerer renere 18.170 9.565
kursregulering af anskaffelsessum primo ved-
rørende udenianaske daligiseiskaben U 9
nyanskaffelser ............ssnecueenereereeere nen renerne renerne 601 2.026
afgang …..ssssssseerneererreserern ent rk kreere erne e nb te tb n eneret er rens 0 — 71.888
anskaffelsessum ultimo .....scseseeeeeeeuerenennrntrsesrnrrnee 18.771 — 9.712
afskrivninger:
afskrivninger Primo seven nerne 793 4.264
kursregulering af afskrivninger primo ved-
rørende udenlandske datterselskaber. 0 4
afskrivninger på afhændede aktiver, tilbageført …Å….….... 0 | -757
årets afskrivninger 2 uesneeeeeneenteerrtreserenener …— 370 — 1.740
afskrivninger ultimo sees eeceerernenreeeerererrerserreeee … 71688 5.251
bogført værdi ultimo seu rrerseree … 17.608 … 4.461
Grunde og bygninger udgør koncernens kontoradresser, Hasserisvej 125, Aalborg
og LI. Strandstræde 14, København. Ejendommene er pr. 1/1-1995 offentligt vurderet
til henholdsvis kr. 6,4 mio.og kr. 4,4 mio.
3 RESULTAT AF ASSCOSIEREDE VIRKSOM.
HEDER / DATTERVIRKSOMHEDER: Mee
Resultat af associerede virksomheder og dattervirksomheder er medtaget med andelen
af resultat efter skat.
Note:
Noter —
FINANSIERING MD et NRK NU
1995/66 1994/95 (t.kr.):
udgifter:
renteudgifter dattervirksomheder ……........ssscseeceeree 6.156.827 3.333
renteudgifter associerede virksomheder .…....... 0 0
renteudgifter i øvrigt ..…......ssssvecereeerrneneeneeerenetrerrrrnee … 15.936.622 <<. 16.623
ialt .GG….…..ssssseseeereresrsene renser tr nere ere t ktr t EL ker Eb Rk E rr ER sner ek rn rnes …— 22.093.449 19.956
indtægter:
tenieindtægter m.v. finansieiie aniægsaktiver .……....... 291.110 81
renteindtægter dattervirksomheder scene 50.847.291 37.790
renteindtægter associerede virksomheder ……........... 796.039 694
renteindtægter i øvrigt 2... ssssssscceeeceeeerrerenerreenree — 3.930.694 " 4.873
ialt.G…w.d..ssssssssssseeesenee ne eeen ent k tt ES ENKEL Er EL bek sne seks r ener rr rn renerne ene — 55.865.134 | " 43.438
finansiering i alt ..............ussenesneevereenenrreeeensenternn rr rn tern krrrer —…33.771.685 23.482
i Koncermen [| |
… 1995/96 | 1994/95 (t.kr.)
udgifter:
renteudgifter dattervirksomheder ….….........ssssscenereree - -
renteudgifter associerede virksomheder .…..[.[.[|.1.1.. 55.475 313
renteudgifter i øvrigt ……......…..…....sssssscsnseceverrerersarseeeneereenee … 25.884.5628 30.131
ialt 1(.M….….u.u.uvdsssssceeeeneneenernrre nt rbrrek er kk renen kreere ener n Nr en terne r nes — 25.940.037 30.444
indtægter:
renteindtægter m.v. finansielle anlægsaktiver —ÅÅ[Å.]. 1.392.143 1.448
renteindtægter dattervirksomheder sc - -
renteindtægter associerede virksomheder ..Å.….[.[|.[.].1… 817.459 1.462
renteindtægter i øvrigt ...…...sssseneseeseseesseerereereere kernerne … 17.486.474 19.090
ialt GGuGu.dsssssssereeeeeeeereeee eee k nesker een s ett b Er Er ENN ENE Eee re ke rr re e erne rn — 19.696.076 22.000
finansiering i alt ............ssssssssne ene erevenereereneeteerke rene ren ener nere — 6.243.961 — 8.444
EKSTRAORDINÆRE POSTER, NETTO:
stiftelsesomkostninger og merværdi ved anskaf-
felse af dattervirksomheder M.V. scenerne .
oo
1994/95 (t.kr.)
4.314
30
Note:
Noter
SKAT AF ÅRETS RESULTAT:
Skat af årets resultat udgør dels den aktuelle skat, dels den eventualskat, der påhviler
årets resultat.
Thorkild Kristensen A/S er sambeskattet med en række helejede dattervirksomhe-
der, og disse selskabers samlede aktuelle skat fordeles forholdsmæssigt mellem de
danske sambeskattede selskaber, hvis indkomst er positiv.
aktuel skat (inkl. regulering tidligere år) 166.336 -1.732
eventualskat ……..........ssevesrsreiseneerreneerr ns ns ets en renerne rener renter …. 3.465.815 | 7.494
.… "3.299.479 ….…...5.762
I Konderfen
— 1995/96 1994/95 (t.kr.)
aktuel skat (inkl. regulering tidligere år) 1.118.790 5.161
eventualskat …..u…..sssssssnseuveeenrerenrenen nen nen rn erne n renere en …… 17.802.628 7.620
.…—18.921.418
Der er betalt t. kr. 3.867 i selskabsskat i regnskabsåret, hvoraf t.kr. 1.379 vedrører moder-
selskabet.
KAPITALINTERESSER I DATTER- Moderselskab 11
VIRKSOMHEDER: |. | |. …— 30.04.96 30.04.95 (t.kr.)
anskaffelsessum:
anskaffelsessum primo ss eneeeeereeereen te eenrener 14.375.302 14.373
kursregulering M.V. 2.sssssesesesereereverenenrarenen enets e enter -317.982 3
kapitalforhøjelser 1995/96 ….u...ssssccuueesereen een reeeneree 20.316.000 0
afgang …...usssssseesereerenenee vener nt nt nr een se eee n ennen tek egne rer renee … 7125.000 … 0
anskaffelsessum ultimo senere vnererenerrtntererenene … 34.248.320 14.376
op- og nedskrivninger:
op- og nedskrivninger Primo ss veeeeerereeereree 3.517.133 744
resultatandele 1995/96, netto 2... 15.885.405 15.930
underskud modregnet i tilgodehavende... 6.062.058 143
udbytte 1995/96 …….….udssssssseveevereeeneee renten ennen rr TELLER -19.450.000 -13.300
afgang M....uscsceseeere senereeree renees rets e kernen erne enn rb rr brrenr … 89915 00 0
afskrivninger ultimo ..........0sseeverereresenenerenetesenrererreneee — 5.924.681 … 3.517
bogført værdi ultimo ......cssssusrseeseeseneernennnee …——40.173.001 17.893
31
12.781.
Note:
10
Noter
KAPITALINTERESSER I ASSOCIREDE
VIRKSOMHEDER:
I/S Storkowerstrasse, Berlin 2.
Pedersen rritscnesnof Neubrandenburg KG, Hamburg
I/S Margretheparken, Aabenraa secure renerne eee versene
W/S Storkowerstrasse, Berlin 2... ELL,
W/S Silopakhus 16, København .......ssssenenerseeeeeeneeee serene LEE ELLE,
Amerikakaj I/S, København snu LL,
— VÆRDIPAPIRER OG KAPITALANDELE |
. ØVRIGT: KN
anskaffelsessum:
anskaffelsessum primo ......ccssccuveressseeesereeenvenernnren 8.030.747
+ årets tilgang sense eeeeeeeresrerenenenn rer rereren 13.850
- årets afgang .........sssscscuncuseenereereeseenrsenenseseen rer rrnne — 71.277.445
anskaffelsessum ultimo scenerne eeeeeerren ener … 6.767.152
afskrivninger:
afskrivninger Primo secs s sen ceueeeneruarnreeernnnee 1.246.730
+ årets af- og nedskrivninger ce 146.670
- tilbageført vedr. afgang ............sssnceceererereesrnne 71.020
afskrivninger ultimo 0 sscususeeesreeeerernentenenenenennnener … 1.392.380
bogført værdi ultimo sneen rrerene — 5.374.772
der ligeledes kan specificeres således:
børsnoterede obligationer, aktier og lign. .......................... 5.000.630
sælgerpantebreve ...........sseneveereeereeeesrrerersreee renser 374.142
unoterede aktier og anparter urene 0
——5374772
I Moderselskåb] |
— Ejerandel
60%
Koncemen
… Ejerandel
32
1.813
6.255
…38
. 8.030
5.133
576
1.075
6.784
Moderselskab 1
30.04.96 … 30.04.95 (t.kr.)
Note: Noter
10 VÆRDIPAPIRER OG KAPITALANDELE
I ØVRIGT:
(t.kr.)
anskaffelsessum:
anskaffelsessum primo ......….…...sss esse seeesrerevenerer eee enne entreen 21.040.210 15.802
kursregulering af anskaffelsessum primo ved-
rørende udenlandske datterselskaber... -86.480 -11
+ årets tilgang .............ssseueveeveereeerereneenrer senere renser nenbne 7.024.484 18.283
- årets afgang scenens retn etten keen sener rnee 5.030.490 713.034
anskaffelsessum ultimo esse enererernrsesenernerree … 22.947,724 21.040
afskrivninger:
afskrivninger primo sn eucneseenenrerererrerrennr enker 1.500.130 742
+ årets af- og nedskrivninger 146.670 1.170
- tilbageført vedr. afgang. scene … 14.418 …— 7412
afskrivninger ultimo 2... csceneersreeeneeeeeseeente ns rnrernrer —…… 1.642.382 — 1.500
bogført værdi ultimo .sucuveeerereseneenereereeeee … 21.305.342 … 19.540
der ligeledes kan specificeres således:
børsnoterede obligationer, aktier og lign. 12.438.015 11.928
sælgerpantebreve ss sseesereeeeneeeevevennnrer ennen ernene 7.867.327 5.537
unoterede aktier og anparter .....csceseseneneeeeerenenree 1.000.000 2.075
—-21.305.342 19.540
Note:
11
12
13
34
Noter
PROJEKTBEHOLDNING M.V.: MENE
videresolgte, igangværende projekter til kostpris …Å…Å.[.….|... 0 0
indtægtsført a'conto avance sense ceeseeeereeseeeeeeerrnrer 0 0
a'conto faktureret på igangværende videresolgte
projekter .......scssseneeseeserserre serene never renset kk ker k kerner rernnen 0 0
øvrige projekter ...........ssssesserevereeeenere never tret n ere re ren ere eneneee ….. 38.335.808 60.327
……..68.335.808 60.327
videresolgte, igangværende projekter til kostpris …Å(...[.. 348.838.025 250.614
indtægtsført a'conto avance smsen 136.641.198 82.493
a'conto faktureret på igangværende videresolgte
projekter ….u.u.uusdsssensesesessererreres trekster treere nere r renerne rer -26.219.896 -70.864
øvrige projekter 1….W.Wu.uW.u.u.ddsssscereeseereene erne sense sene ns renses treere 625.811.055 … 428.644
—1:085.070.382
Renter m.v. indeholdt i den samlede projektbeholdning udgør på koncernniveau pr. 30.04.96
kr. 43,1 mio., heraf kr. 18,4 mio. vedrørende videresolgte igangværende projekter. De til-
svarende tal udgjorde pr. 01.05.95 henholdsvis kr. 16,6 mio. og kr. 5,2 mio.
ANDRE TILGODEHAVENDER:
Omfatter bl.a. tilgodehavende moms, udlæg for lejere, tilgodehavende refusionsopgørel-
ser i forbindelse med køb og salg af ejendomme, periodiserede renteindtægter m.v.
VÆRDIPAPIRER OG KAPITALANDELE:
Kapitalandel i dattervirksomhed omfatter 27.203 andele ud af i alt 33.000 andele i I/S Store
Torv 13 & 17. Andelene er erhvervet til videresalg.
Andre værdipapirer og kapitalandele indeholder unoterede aktier og pantebreve, kr. 62,7
mio., hvoraf kr. 32,3 mio. vedrører moderselskabet.
—690.887
Note:
14
. Noter
EGENKAPITAL: NE HEE
Aktiekapitalen i Thorkild Kristensen A/S er ikke opdelt i klasser og består af 2.113.200 stk.
aktier å kr. 100. (Nominelt kr. 211.320.000).
Aktiekapital:
ak tisKapitai pr. 1. Maj 13935 succesen uununenerenennnnerenrnne 140.880.000 140.880.000
nytegning af kapital 1995/96: Nominelt kr. 70.440.000 .70.440.000 70.440.000
aktiekapital i alt ......u.dsssdsssscececerneersrenesere rest keneee rr rerner 211.320.000 211.320.000
Overkurs ved emission:
overkursfond ved nytegning, 70.440 stk, å kr. 140... 98.616.000 98.616.000
emissionsomkostninger ,...........ssccsevereeseneeeeerereeerererrrner -7.963.850 " -7.963.850
overkurs ved emission i alt ..........sssceveeereeeeeereereererer 90.652.150 90.652.150
Dattervirksomhedsreserve:
saldo primo ........ssssscseeerrererrenetees re krr nerne LL RL 10.139.807 -
årets regulering ..........sssueueresseesseneeeenenrentt rr rner ner nerne 59753285 000 -
dattervirksomhedsreserve i alt 2..sevcreceseseeerererer 16.115.132 o«
Overført resultat m.v.:
overført resultat primo .......cnseeeureeseereneetenenereresner 233.359.501 243.499.308
overført af årets resultat .........sscenueuensereesererrrrreee 32.889.069 38.864.394
valutakursomregning af primoegenkapital i udenland-
ske dattervirksomheder ..........sssssseceeceererrtsererernenen …. 7317.983 -317.983
overført resultat M.v. i alt 2..sssccveresreeeeenerenrnree 265.930.587 282.045.719
Egenkapital i alt FE 584.017.869
Emissionsomkostninger kan i hovedposter specificeres
således:
provisioner .…..…...sssssssneeeeveeee esset renterne nerne L Ls ELe 6.208.274
honorarer …….G…G.sssssssssnseeerenesesteeses ener eee nr nr nerne rdr ren 593.000
trykning og annoncering ...sscceeereeeeeeeeeereeseeee 1.062.576
offentlige afgifter ....u.u.u.ssssensssseseueseneneeneneente nes nn ner nre serene 100.000
emissionsomkostninger i alt 2....ssssneeereeereereserrerrnne — 7.963.850
-—584.017.869
6.208.274
593.000
1.062.576
100.000
—— 7.963.850
35
Note:
15
17
18
EVENTUASKA
Eventualskatten vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige op-
gørelser af materielle anlægsaktiver (ejendomme og driftsmidler), projekter samt andre
hensættelser.
| posten indgår hensættelser til dækning af lejegarantier ca. kr. 7,8 mio., der er afgivet som
et led i salget over for aftagere af koncernens projekter. Moderselskabets andel heraf
udgør ca. kr. 0,1 mio.
Herudover indgår moderselskabets hensættelse af resthæftelsen vedrørende Bygholm
Parkhotel K/S med ca. kr. 8,2 mio.
Thorkild Kristensen A/S har udstedt konvertible obligationslån på i alt t.kr. 65.000 med
konverteringsret til aktiekapital (kurs 421). Lånene forrentes med 7,0% p.a. og løber til
1. november 2000, medmindre de er konverteret til aktiekapital forinden.
KREDITINSTITUTTER:
Moderselskab
…30.04.96 — 30.04.95 (t.kr.)
Af den langfristede gæld forfalder følgende
beløb til betaling efter 5 år. scenerne 0 0
30.04.96 30.04.95 (t.kr.)
Af den langfristede gæld forfalder følgende
beløb til betaling efter 5 år. scene 0 5.039.623
36
Note:
19
20
Noter
SIKKERHEDSSTILLELSER OG i pen
EVENTUALFORPLIGTELSER: EE Moderselskab | | || Koncernen
(t.kr.) (t.kr.)
kautioner og garantiforpligtelser for datter-
virksomheder us sssssseeeereerskerersr kernen rrs enn t ens rner ere eur 939.074 -
kautioner og garantiforpligtelser for associerede
virksomheder ….......sssssssseeeueeesenerereerrereeree retn ktr reen re ne 26.398 27.261
øvrige kautioner og garantiforpiigteiser sneen 20.154 178.290
bogført værdi af projektbeholdning stillet til sik-
kerhed for kreditinstitutter .…................uddssesesevenererr erne 57.281 869.604
bogført værdi af indeståender på sikringskonti Mm.v.,
tilgodehavender og anlægsaktiver, som er stillet til
sikkerhed for kreditinstitutter .……......ssssssesrsererseesenreerree 22.534 365.175
De opførte beløb for kautioner og garantiforpligtelser for dattervirksomheder udgør det
maksimale beløb. Dattervirksomhederne har pr. 30. april 1996 udnyttet t.kr. 758.009 af kre-
ditfaciliteterne.
Øvrige kautioner og garantiforpligtelser i koncernen består hovedsageligt af koncernens
samlede lejegarantiforpligtelse udover de i regnskabet afsatte beløb. Af den samlede
garantiforpligtelse udgør lejegarantiforpligtelser vedrørende seks igangværende videre-
solgte boligprojekter i Berlin-området i alt t.kr. 120.883. De i regnskabet afsatte beløb ud-
gør de andele af lejegarantierne, som er vurderet aktuelle.
Projektbeholdningen udgør i koncernen t.kr. 1.085.070, hvoraf t.kr. 869.604 er stillet til
sikkerhed for de kreditinstitutter, der har bevilget byggekreditter eller kreditforenings-
lån.
Bogført værdi af indeståender på sikringskonti M.v., tilgodehavender og anlægsakti-
ver t.kr. 365.175 består af afgivet sikkerhed i finansielle og materielle anlægsaktiver
t.kr. 30.425, tilgodehavender t.kr. 185.171 og sikringskonti, værdipapirer m.v. t.kr. 149.579.
HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGS- … Moderselsk
VALGTE REVISORER: | 30.04.96 (kr) — 30.04.95 (Ekr.)
Samlet honorar for det forløbne år:
Revisionsfirmaet Erik Nielsen & N.H. Christensen A/S:
Revision susssseserseessererensere kk erer serene keen nt nest b rer r rer kr r nere rer 254 251
Andre ydelser ink. assistance ved aktieemission... 527 298
Arthur Andersen:
Revision sGW.u.ddsssseeverserereesarse renees entn tsk nere enten nerne rer rr ennen nes 310 300
Andre ydelser ink. assistance ved aktieemission... 125 47
Pengestrømsanalyser
for koncernen
Driftens likviditetsvirkning:
Årets koncernresultat før skat 1... seere
Regulering for ikke-kontante poster:
Afskrivninger ..........ssssssssnseeeveseeser ener sner nere nkeren
Resultat associerede virksomheder. .….......
Nedskrivning af sgne aktier ussssscseeeeresernsrerneeee
Hensættelser .(…M.GW.GW…G……G…..dssssseneneseeeer ner enrean ere nen kr rernnee
Investeringer i projekter M.V. ..u.dssccceeereersrrenrrnnr
Ændringer i tilgodehavender M.V. uses
Ændring i kreditinstitutter .…......ssscsscessnsssessesserses
Ændringer i kreditorer og anden gæld ..….........
Betalt selskabsskat G..ssssccsseesererererenerneeneerserensneserneeee
Investeringernes likviditetsvirkning:
Investeringer i associerede virksomheder, netto .…
Køb af driftsmidler, netto...
Køb/forbedring ejendom ……....u.W.u.u.ss ss snue nusse eeeennes
Forudbetalinger for materielle anlægsaktiver...
Køb af værdipapirer og kapitalandele...
Køb egne aktier ..….Wu.u.u.u.dssssnveerenrnneserrsrssnrenessassnnene
Finansieringens likviditetsvirkning:
Udbetalt udbytte
Kapitaludvidelse og emission …..Xu..u.dsssccceererereernee
Fusions- / emissionsomkostninger screen
Konvertible obligationslån
Langfristet finansiering i øvrigt 2...
Årets likviditetsvirkning (1+2+3) 2M….u.…..sssssssssecerereereerere
Likvid beholdning 1. maj 1995 .…..u..sscesenenrernesese
Likvid beholdning 30. april 1996 .…G”.sscsseccseseresernnrsenese
! likvid beholdning er indeholdt midlertidige deponeringer i forbindelse
med salg af koncernens projekter, i alt t.kr. 110.590.
(t.kr.)
1995/96
73.437
2.408
-404
n
3.045
-394.183
-121.872
361.451
7.142
-3.867
-72.843
1.579
-5.526
-135
1.057
-3.630
-6.655
-8.453
169.056
-8.346
65.000
-156
217.101
137.603
58.857
196.460
1994/95
50.830
2.356
2.776
n
-5.510
-170.406
59.971
81.595
14.504
-6.328
29.788
-299
-1.145
-601
-1.057
4.979
— 8.081
-8.453
1.564
-6.889
14.818
44.039
58.857
11.50
1993/94
46.986
2.253
-5.865
n
420
-247.491
-113.191
112.772
125.538
-4.725
-83.303
&
-63.079
107.118
44.039
1992/93
35.880
1.464
3.596
12.068
-106.091
-80.734
51.765
50.838
-6.757
737.721
-61.613
168.731
107.118
38
1991/92
42.271
1.191
720
3.370
-125.951
-63.746
69.430
15.297
-2.494
-59.912
-306
-2.791
0
0
381
0
… 22.716
0
162.332
0
0
10.110
172.442
109.814
58.917
«168.731