Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

i

 

 

 

 

 

 

 

 

EF
BØND
ES
BES LLE RT:

 

 

En

 

 

 

13 MAJ 1996
KORT OM SCHOUW & Co. GE

, ;
i id

"Aktieselskabet SCHOUW & CO. er moderselskab i ien koncern,.
' der beskæftiger sig med fire primære forretningsområder;

FE Handelsområde ed ve Grene- -gruppen, H Jdrå-gruppen og
Ø ; selskaberne un SCHOUW Engineering AJS leverer varer og
serviceydelser tlla i andbrug og industri,

| n Emballageområdet. Ds eoouw Packing A/S producerer

og sælger emballagesys' emer

  

 

 

    
  
  

|
-' Energiområdet, hvor den associerede koncern Micon
producerer og sælger vindenergianlæg. |

-  Fødevareområdet, hvor den associerede koncern Schulstad
Gruppen producerer og sælger brødprodukter. '

|
IMÅLSÆTNING.OG STRATEGI

"hine ob ekb ved se sb dek ned denne

Ul IK Bl hl
Det: KR koncernes målsætning 'gennem udvikling. af de bestående
' ;virksomheder og opkøb af nye at sikre en fortsat, ekspansion
unden for. disse forretningsområder. samtidig, med, at iden gode
indtjening fastholdes. |

 

    

 

Dk! Lad.
Koncernen ønsker kun at være engageret i virksomheder, der
"har en førende position inden for et givet marked, eller hvor der

er begrundet forventning om, at en sådan position vil:kunne
"opnås inden for en kortere årrække.

Ubi

SCHOUW & CO. IN BRIEF

iBk ocecseeceeee0eee0e0ee0ee0e0e0e0e0e0e0e0e0e0e00…e

Aktieselskabet SCHOUW & CO. is the parent company in a
group that is involved in four primary business sectors:

- The trading sector, in which the Grene Group, the Hydra
Group and the subsidiaries of SCHOUW Engineering A/S are
suppliers of goods and services to agricuiture and industry

- The packaging sector, in which SCHOUW Packing A/S is
producing and selling packaging systems.

- The energy sector, in which the associated Group, Micon, is
producing and selling wind energy systems.

- The food sector, in which the associated Group, Schulstad
Gruppen, is producing and selling bread products.

OBJECTIVE AND STRATEGY

It is the Group's objective, via the development of existing
companies within the group and takeovers of new companies
to secure a continuous expansion within the above business
sectors and simultaneously maintain a satisfactory level of profit

The Group's strategy is to be involved only in companies that
have a leading position within the respective markets or
companies that can reasonably be expected to attain such a
position within a relatively short term.

 

 

 

 

 

INDHOLD

 

CONTENTS

SCHOUW & CO. in brief / Objective and strategy

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kort om SCHOUW & CO. / Målsætning og strategi 2

indhoid / Selskabsoplysninger 3 Contents / Company information
Bestyrelse og direktion 4 Board of Directors and Management
Koncernoversigt 5 Group Organization
Grafisk oversigt 1995 6 Graphic Summary 1995
Fem års oversigt 7 Five Year Summary
Koncernberetning SCHOUW & CO. 8-9 Group report - SCHOUW & CO.
Beretning Grene Gruppen 10-11 Report - The Grene Group
Beretning Hydra Gruppen 12-13 Report - The Hydra Group
Beretning SCHOUW Engineering A/S 14-15 Report - SCHOUW Engineering A/S
Beretning SCHOUW Packing A/S 16-17 Report - SCHOUW Packing A/S
Beretning Micon A/S 18-19 Report - Micon A/S
Beretning Schulstad Gruppen A/S 20-21 Report - Schulstad Gruppen A/S

 

Bestyrelsens og direktionens underskrifter / Revisionspåtegning — 22

 

Signatures of the Board and Management / Auditors' report

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årsregnskab 1995 23 Annual Accounts 1995
Anvendt regnskabspraksis / Ejerforhold 24-25 Accounting Policies / Ownership
Finansieringsanalyse - Koncernen 26 Consolidated Statement of Source and Application of Funds
Resultatopgørelse - Koncernen 27 Profit & Loss Account - Group
Koncern balance 28-29 Group Balance Sheet
Resultatopgørelse - Moderselskab 30 Profit & Loss Account - Parent Company
Moderselskabs balance 31-32 Parent Company Balance Sheet
Noter til årsregnskabet 33-41 Notes to the Annual Accounts
Adresser 42 Addresses

 

 

SELSKABSOPLYSNINGER

Aktieselskabet SCHOUW & CO.
Chr. Filtenborgs Plads 1

DK-8000 Århus C.

Telefon: 86 11 22 22
Telefax: 86 113322
AJS Reg. nr.: 1714
AJS Reg. år: 1911
Grundlagt: 10. januar 1878

Grundlægger: — Victor Schouw

  

COMPANY INFORMATION

Aktieselskabet SCHOUW & CO.
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C.

Phone: +45 86 11 22 22
Telefax: +45 86 11 33 22
A/S Reg. No.: 1714
A/S Reg. year: 1911
Founded: 10 January 1878
Founder: Victor Schouw

 

 

BOARD OF DIRECTORS

BESTYRELSE OG DIREKTION AND MANAGEMENT

Jørn Ankær Thomsen
Formand
Chairman

 

T. Bjerglund Andersen
Næstformand
Vice-Chairman

 

 

Erling Eskildsen

 

Poul Jensen

 

Jens Bjerg Sørensen

  

Erling Lindahl Peter Kjær
Adm. direktør Vicedirektør
President Vice-President

Ledelseshverv i andre danske aktieselskaber
Positions of trust in other Danish Limited Companies

Formand/Chairman: A/S Viby Tømmerhandel, A/S Bomholtgård, Bodilsen Holding AJS,
Carlsen Byggecenter Løgten A/S, Carlsen Supermarked Løgten AIS,

Th. C. Carlsen Løgten A/S, Danske Invest Administration A/S, F.M.J. A/S, Givesco A/S,
Investeringsforeningen Danske Invest, Ancher Iversen A/S, Møllegaard Breeding &
Research Centre A/S, N. Purup Århus A/S, Søndergård Give A/S

Næstformand/Vice-Chairman: SCHOUW Packing A/S

Bestyrelsesmedliem/Board Member: Anderson Bridge Company A/S, Carletti A/S,
Dan Cake International A/S, DBC International A/S, erhvervs-gruppen danmark a/s,
Galten Midtpunkt A/S, Micon A/S, Schulstad Gruppen A/S, Servitel Holding AIS

Formand/Chairman: Anderson Bridge Company A/S,
A/S L. Hammerich & Co0., WEFRI A/S

Næstformand/Vice-Chairman: A/S Korn- og Foderstof Kompagniet

Bestyrelsesmedlem/Board Member: A/S Troldhede Pladeindustri, Marius Hansen A/S,
Marius Hansen Holding A/S, Internationa! Plantations and Finance (Denmark) AlS,
Mariager Savværk A/S, MULTI-SPÆR A/S, United International Enterprises
(Denmark) A/S

Direktion/Management: A/S Troldhede Pladeindustri

Formand/Chairman: Carletti A/S, Dan Cake Give A/S, Dan Cake Handel A/S

Bestyrelsesmedlem/Board Member: Dan Cake International A/S,
DBC International A/S, Give Elementfabrik A/S, Givesco A/S, SCHOUW Packing A/S,
Schulstad Gruppen A/S, Søndergård Give A/S

Direktion/Management: Dan Cake International A/S, Givesco A/S

Formand/Chairman: Aarhus Oliefabrik A/S, Viggo Foimer A/S, Brdr. Kier A/S
Bestyrelsesmedlem/Board Member: Bruun & Sørensen Holding AS
Direktion/Management: Bruun & Sørensen Holding AS

Formand/Chairman: B-S PET PRODUCTS A/S

Bestyrelsesmedlem/Board Member: Best Friend A/S, F.M.J. A/S,
Ancher Iversen A/S

Direktion/Management: BioMar A/S

Adm. direktør/President Erling Lindahl:

Bestyrelsesmedlem/Board Member: Marius Hansen A/S, Marius Hansen Holding AJS
Incon A/S, Micon A/S, SCAN-AD Århus A/S

Direktion/Management: SCHOUW Packing A/S

Ovenstående var gældende på tidspunktet for årsberetningens godkendelse
The above information was present at the date of approval of the annual report.

 

KONCERNOVERSIGT

| "Aktieselskabet. ”

I SEHOUw & Co.

SCHOUW FINANS;A/S
SCHOUW LEASING A/S
HANDELSOMRÅDET EMBALLAGEOMRÅDET
TRADING SECTOR PACKAGING SECTOR

 

 

 

 

 

 

SCHOUW PACKING A/S
(50%)
få
ELOPAK SA.
RENE AB HYCON HYDRAULIKK A/S
(80%)
ENERGIOMRÅDET
ENERGY SECTOR
for OY ;
co) L
| ScHouw ENGINEERING A/S MICON A/S
Fr len | (32,2%)
dd
| AARHUS ELEKTRO A/S
| Ill Eero GRENAA ELEKTRO A/S DATTERSELSKABER
J i (ODUKTER A/S SUBSIDIARIES
ud miu I .
[GE Ng
| HERNING ELEKTRO A/S

 

GROUP ORGANIZATION

FØDEVAREOMRÅDET
FOOD SECTOR

SCHULSTAD GRUPPEN A/S
(31,4%)

20,5% |

DATTERSELSKABER
SUBSIDIARIES

KELSEN A/S

DATTERSELSKABER
SUBSIDIARIES

 

DEN z S:

Koncernoversigten illustrerer alle væsentlige
operationelle selskaber primo 1996.

The group organization illustrates all essential
operational companies at the beginning of 1996.

 

 

KONSOLIDERET
CONSOLIDATED

ASSOCIERET
ASSOCIATED

 

 

GRAFISK OVERSIGT 1995 GRAPHIC SUMMARY 1995

OMSÆTNING 1995
TURNOVER 1995

Konsoliderede selskaber 828 mio.

Associerede selskaber

Consolidated companies 828 mill. Associated companies
Hydra Gruppen Micon A/S
Grene Gruppen The Hydra Grou eN
The Grene Group y! Pp 876 mio./mill.
9 . 23,0% Energiområdet
32,2% ? Energy Sector
Schulstad
Gruppen A/S
44,5% 737 mioJmill.
Øvrige 0,3% Kelsen A/S
Others 0,3% 845 mioJmill.
Fødevareområdet
1995 omsætning fordelt Food Sector
på forretningsområder Emballageområdet
1995 turnover by Packaging Sector
business segments
RESULTAT 1995
PROFIT 1995
78,4 mio.
78,4 mill.
Grene Gruppen Hydra Gruppen
The Grene Group The Hydra Group
30,7% 22,9%
13,3%
17.9% Emballageområdet
7,0% Packaging Sector
8,2%
Holding,
Finans & Leasing
Energiområdet
Fødevareområdet Energy Sector
Food Sector

1995 resultatet efter skat og
minoritetsandele fordelt på
forretningsområder

1995 profit after tax and
minority interests by business
segments

 

 

 

 

I
I væ
IT i
j i
j

I

FEM ÅRS OVERSIGT

 

 

 

 

 

  

 

FIVE YEAR SUMMARY

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernoversigt (mio. kr.) 1995 1994 1993 1992 1991 Group Summary (DKK million)
Nettoomsætning 828,1 741,2 631,6 612,4. 596,0 Net turnover
Resultat af primær drift 998 87,5 685 583 57,4 Income from operations
Resuttatandel fra associerede selskaber 220 20,1) 127 10,0 7,3. Share of pre-tax income in associated Companies
Nettofinansiering (8,2) (19,4) (13,7) (15,6) (20,9) Net financing
Ekstraordinære poster netto (1,6) (3,4) (24) 27 (1,0) Extraordinary items net
Resultat før skat 112,0 848 65,1 554 42,8 Profit before tax
Selskabsskat (22,9) (22,3) (20,7) (17,1) (14,0) Corporation tax
Resultat før minoritetsinteresser 891 625 444 383 28,8 Profit before minority interests
Minoritetsinteresser (10,7) (108) (7,2) (7,2). (7,3) Minority interests
Resultat 784 51,7 372 311 21,5 Profit
Egenkapital i alt 316,1 261,5 245,3 212,1 191,6 Total capital and reserves
Minoritetsinteresser 62,1 51,0 434. 403. 37,3 Minority interests
Koncernselskabernes samlede egenkapital 378,2 312,5 288,7 252,4 228,9 The Group companies' total capital and reserves
Balancesum 712,0 613,0 608,2 553,8 541,8 Balance sheet total
Antal medarbejdere 456 451. 400. 3% 386 Number of employees
Investeringer. . 63,6 649 489 66,9 30,5 Investments
Afskrivninger ' 41,2. 388 343 328 27,9 Depreciation
Resultat pr. aktie (å 20 kr.) 280 185. 135. 115. 11,0 Profit per share (DKK. 20)
Udbytte pr. aktie (å 20 kr.) 24. 20 1,6 1,6 1,6 Dividend per share (DKK. 20)
Indre værdi pr. aktie (å 20 kr.) 113 93 88 79 70 Net book value per share of (DKK. 20)
Egenkapitatforrentning (%) 27,2 20,4 163 154 16,2 Return on equity (%)
Soliditetsgrad (%) 53,1 51,0 475 456 42,2 Solvency ratio (%)
Ultimokurs på 20 kr. A-aktier 367 256. 19% — 155. 19% Year end market price on DKK. 20 A-shares
Ultimokurs på 20 kr. B-aktier 366 254. 189 134 154 Year end market price on DKK. 20 B-shares

 

Nøgletalsdefinitioner i henhold til
Den Danske Finansanalytikerforenings
Vejledning (1991).

 

 

Key ratios in accordance with the
guidelines provided by the Danish
association of financial analysts (1991).

 

iKoncernen har i 1995 solgt kortforlaget Scancom A/S, som har

»iklydra-gruppen har øget omsætningen fra 165 mio. kr. "til 190

KONCERNBERETNING
SCHOUW & CO.

Beeeeeeeeeeeeeeeseeeeeeeeebebeeeebeee

Koncernens omsætning er i 1995
forøget med 87 mio. kr. til 828

handelsområdet som
emballageområdet.

Resultatet på 78,4 mio. kr. efter

ninger, som vi udtrykte i halvårs-
meddelelsen. Det er samtidigt -
koncernens hidtil bedste resulta
og det repræsenterer en frem-

 

. Jørn Ankær Thomsen

gang på 26,7 mio. kr. eller 52%
"Formand forhold til 1994, Forbedringerne
på den primære drift kan især

Chairman i art kal
y , henføres til øget indtjening på
. handelsområdet.

; Bestyrelsen anser det opnåede resultat, der forrenter

 

man erindrer, at resultatet er positivt påvirket af skattemæssige
amerafskrivninger i i SCHOUW Leasing A/S.

fortsat sine aktiviteter under det nye ejerskab. Salget har kun
påvirket resultatet helt ubetydeligt.

Koncernen har i efteråret 1995 taget sit nye hovedkvarter på
Chr, Filtenborgs Plads i brug.

GRENE GRUPPEN

Grene-gruppen har øget omsætningen fra 238 mio. kr. til 267
mio. kr. med en meget tilfredsstillende indtjening, der har ydet et
væsentligt bidrag til koncernens samlede fremgang.

Udover en betydeligt forøget indsats inden for markedsføring har
"gruppen udbygget og forbedret selskabernes fysiske rammer.
Der er foretaget opkøb af aktiviteter fra Thomee Lantbruks-
maskiner AB i Sverige samt etableret afdeling i Norge og nu
senest også i Polen.

Gruppen har positive forventninger til den fortsatte udvikling i
"omsætningen i 1996, men har samtidigt mere afdæmpede
forventninger til indtjeningen.

"HYDRA GRUPPEN

 

zmio. kr. Resultatet er fortsat meget tilfredsstillende,:og gruppen
shar været en væsentlig bidragsyder til koncernen: samlede
ifremgang. DELS

iGruppen har'i 1995 gennemført en succesfuld fusion af
RH Rørkontor A/S og Hydra-Grene A/S, mens datterselskabet
"Hydropower A/S har gennemført en ISO 9001 certificering.

 

JEfter. årsskiftet har gruppen endvidere overtaget 80% af aktierne :

"i det norske Hycon Hydraulikk A/S.

Gruppen fornemmer i øjeblikket en vis stagnation på markedet,
men har fortsat positive forventninger til omsætningsudviklingen i
1996, ligesom den gode indtjening forventes fastholdt.

NY AKTIVITET

Med virkning fra årsskiftet har Grene-gruppen og Hydra-gruppen
i fællesskab købt tre elektroforretninger, Aarhus Elektro, Grenaa
Elektro og Herning Elektro A/S, med en samlet omsætning på ca.
55 mio. kr.

Handelsområdet får med denne nyerhvervelse en bredere
dækning til industrien.

De tre elektroforretninger er rent praktisk placeret i to
aktieselskaber under SCHOUW Engineering A/S.

mio. kr. med fremgang på såvel ' Å

skat er lidt bedre end de forvent :

egenkapitalen med 27,2%, som meget tilfredsstillende, selv når ;

 

    
  
  

 

 

  
 
 

FRED
omme le at i

fags Il
DD
i

GROUP REPORT
SCHOUW & CO.

The Group's turnover in 1995 was increased by DKK 87 million
to DKK 828 million and progress was noted in both the trading
and packaging sectors.

The year's profit after taxation, DKK 78.4 million, was slightly
better than the expectations expressed in our semi-annual
statement. It is simultaneously the Group's best profit to date and
represents an increase of DKK 26.7 million or 52% in comparison
to 1994. Improvements in the income from operations can be
particularly related to the trading sector.

The Board of Directors view this result, which has provided
27.2% return on equity, as being very satisfactory - even when
noting that the result is positively influenced by tax depreciations
in SCHOUW Leasing A/S.

In 1995 the Group has sold the greeting cards publishing
company Scancom A/S, which has continued its activities under
the new owner. The sale has not influenced the Group result to
any significant extent.

In the Autumn of 1995, the Group inagurated its new head
quarter at Chr. Filtenborgs Plads, Aarhus.

THE GRENE GROUP

The Grene Group has increased its turnover from DKK 238
million to DKK 267 million and attained a very satisfactory profit
which has made an important contribution to the total progress of
the Parent Group.

In addition to greatly increased marketing efforts, the Group has
extended and improved its Companies' facilities.

Business activities from Thomee Lantbruksmaskiner AB, Sweden
have been acquired and departments have been established in
Norway and, recently, also in Poland.

The Group has positive expectations for continued development
of turnover during 1996, although a more moderate profit is
anticipated.

THE HYDRA GROUP

The Hydra Group has increased its turnover from DKK 165
million to DKK 190 million. The Group's result continues to be
very satisfactory and the Group has been an important
contributor to the total progress of the Parent Group.

In 1995, the Group effectuated a successful amalgamation of
RH Rørkontor A/S and Hydra-Grene A/S. The subsidiary,
Hydropower A/S, attained ISO 9001 certification.

Following the turn of the year, the Group has acquired 80% of
the shares in the Norwegian company, Hycon Hydraulikk A/S.

The Group feels that there is currently a certain degree of market
stagnation, yet retains positive expectations regarding turnover
development and profit levels during 1996.

NEW ACTIVITY

As of the turn of the year, the Grene Group and the Hydra Group
have made a joint purchase of three electro companies - Aarhus
Elektro, Grenaa Elektro and Herning Elektro A/S - with a total
turnover of approximately DKK 55 million.

The Parent Group's trading sector will thus gain a wider
coverage in relation to the industrial sector.

These three electro companies have been included in the
organization as two limited companies under SCHOUW
Engineering A/S.

SCHOUW PACKING A/S
SCHOUW Packing A/S has increased its turnover from DKK 332
million to DKK 369 million with progress on both the domestic

 

 

 

 

SCHOUW PACKING A/S
SCHOUW Packing A/S har
øget omsætningen fra 332
mio. kr. til 369 mio. kr. med
fremgang på såvel
hjemmemarkedet som
eksportmarkedet

Årets resultat er på niveau
med sidste år og anses for
tilfredsstillende.

SCHOUW Packing A/S
forventer også i 1996 et øget
aktivitetsniveau og et resultat
på niveau med sidste år.

MICON A/S

Den associerede koncern
Micon har mere end fordoblet
omsætningen fra 389 mio. kr.
til 876 mio. kr. med fremgang
såvel på hjemmemarkedet
som på eksportmarkederne.

Filtenborgs Plads i Århus i brug.

Året har været præget af den

voldsomme aktivitetsudvidelse

og ibrugtagningen af den nye

fabrik. Indtjeningen er derfor ikke helt fulgt med omsætningen,
men den er dog øget væsentligt i forhold til 1994.

Micon A/S satser i 1996 mere på konsolidering og budgetterer
derfor med en mere behersket vækst i omsætningen, men med
en øget indtjening.

SCHULSTAD GRUPPEN A/S
Den associerede koncern Schulstad Gruppen har realiseret en
omsætning på 737 mio. kr. mod 716 mio. kr. i 1994.

Gruppens samlede resultat er på niveau med sidste år.

. Resultatandelen fra Kelsen A/S er imidlertid væsentligt forringet,
primært som følge af den svage dollar og de forhøjede
smørpriser, og Schulstads eget resultat er således tilsvarende
forbedret.

Gruppen forventer en moderat udvikling i omsætningen i 1996
og et resultat på niveau med eller lidt bedre end i 1995.

KONCERNENS FORVENTNINGER TIL 1996

Såfremt den økonomiske aktivitet i samfundet kan opretholdes
på 1995 niveau, ventes koncernens konsoliderede omsætning i
1996 at passere 900 mio. kr. med et resultat efter skat på niveau
med 1995.

De driftsmæssige resultater, der er opnået i 1995 har fuldt ud
levet op til vore forventninger. Der er derfor grund til igen at takke
alle medarbejdere for en god indsats i året.

   

SCHOUW & CO. koncernen tog i efteråret 1995 sit nye hovedkvarter på Chr.

In the autum of 1995, the SCHOUW & CO. group inagurated its new
headquarter at Chr. Filtenborgs Plads in Aarhus.

and export markets. The year's
profit has maintained last year's
level and is viewed as being
satisfactory.

SCHOUW Packing A/S
anticipates a continued
increase in activity for 1996 and
a result comparable to that of
1995.

MICON A/S

The associated Group, Micon,
has more than doubled its
turnover from DKK 389 million
to DKK 876 million - with
progress on both the domestic

ert and export markets.

The year was marked by
intensive expansion of activities
and the inaguration of the new
factory. Income has thus not
entirely kept pace with the
turnover, although it has shown
a substantial increase in
comparison to 1994.

In 1996, Micon A/S will therefore concentrate on consolidation
and budget programmes with a more controlled growth in
turnover but with increased profit.

SCHULSTAD GRUPPEN A/S
The associated Group, Schulstad Gruppen, has realized a
turnover of DKK 737 million as against DKK 716 million in 1994.

The total result of the Group is on a similar level to last year. The
share of profit from Kelsen A/S however has been greatly
reduced, primarily due to a weak US dollar and increased prices
of butter. Schulstad's own result has thus improved to
compensate this.

Schulstad anticipates a moderate development in turnover for
1996 and a result on, or slightly above, the level for 1995.

THE PARENT GROUP'S EXPECTATIONS FOR 1996
Provided that the general economic activity can be maintained at
the 1995 level, the Group's consolidated turnover is in 1996
expected to exceed DKK 900 million with a result after taxation
on a level comparable to that for 1995.

The operational results attained in 1995 have fully met with our
expectations. There is, therefore, every good reason to thank all
our employees for their outstanding efforts during the year.

 

 

BERETNING GRENE GRUPPEN

Grene-gruppens hovedaktiviteter
har ikke ændret sig væsentligt i
løbet af 1995. Basiskonceptet er
at være en næsten full line
leverandør til landbruget inden
for reservedele, husdyrartikler og
tilbehør.

Arbejdsbeklædning og tekniske
artikler sælges til såvel
basiskundesegmentet som i
stigende omfang også til
industrien i Danmark.

 

Per Frank
Adm. direktør
Man. Director

Markederne er fortsat primært de
nordiske lande samt England.

MODERSELSKABET CHR. C. GRENE A/S
Moderselskabet forøgede omsætningen fra 180 mio, kr. i 1994 til
204 mio. kr. i 1995, hvoraf den eksterne omsætning udgjorde
194 mio. kr. Det er vor opfattelse, at omsætningsfremgangen i
Danmark har givet Grene en større markedsandel, specielt
blandt de større danske landbrugsmaskinforhandlere.

Udviklingen i salget til industriens servicevirksomheder af
produkter som kuglelejer, transmissionseftementer og et bredt
udvalg af forbrugsvarer i øvrigt har, gennem en øget salgs- og
markedsføringsindsats, givet et overordenligt positivt resultat.
Fremgangen har været mest udpræget uden for de større
byområder. Markedspotentialet for tekniske artikler er ganske
betydeligt, og Grenes markedsandel er endnu meget beskeden.
Der er et stort antal udbydere, heriblandt nogle meget stærke

kæder, og konkurrencen er særdeles hård.

Det er vort mål, gennem en intensiv markedsføring af Grene
konceptet, at vinde yderligere fodfæste på markedet for tekniske
artikler m.v. Den væsentligste konkurrenceparameter vil, som i
landbrugssektoren, være en kundeservice, der matcher
branchens bedste.

Udvidelsen af lageret med en tilbygning på 3.400 m2 blev taget i
brug i starten af 1996, mens en udvidelse af kontor- og
kantinefaciliteterne med ca. 1.000 m2 forventes klar i løbet af
sommeren.

Indtjeningen i selskabet har vist en betydelig fremgang, og den
er på et meget tilfredsstillende niveau. Et niveau som det,
grundet den tiltagende priskonkurrence, kan blive vanskeligt at
fastholde de kommende år.

DATTERSELSKABERNE

Egro Produkter A/S, der fremstiller og sælger arbejds-
beklædning, realiserede i 1995 et salg lidt under det foregående
år, men med et rimeligt tilfredsstillende resultat. Selv om Egro
Produkter A/S bevæger sig på et marked, der beherskes af et
par giganter, hører produktet naturligt med i Grene-gruppens
program, hvor det har mulighed for at vokse ide kommende år.
Det er besluttet, at Egro Produkter A/S i løbet af 1996 flytter til
nye faciliteter i Chr. C. Grene A/S' nye bygninger.

Grene AB i Sverige, som tidligere hed Spartex-Grene AB, fik et
usædvanligt godt år i 1995. Salget steg med 20% til 36 mio. SEK
med en væsentlig øget indtjening. Salgsfremgangen er sket over
en bred front, både produkt- og kundemæssigt.

I oktober 1995 overtog Grene AB væsentlige aktiviteter inden for
landbrugsreservedele fra konkurrenten Thomée Lantbruks-
maskiner AB. Omsætningen i 1996 forventes derfor forøget til
over 50 mio. SEK, og udvidelsen har medført igangsættelsen af
et 2.000 m2 lagerbyggeri.

Grene Agricessories Ltd. blev i 1995 påvirket af flytningen fra de
to hidtidige lagre til de nye lokaliteter i Doncaster.

 

i

 

REPORT - THE GRENE GROUP

The Grene Group's range of main business activities has not
undergone any marked changes during 1995. The basic
concept still involves being an almost full-range supplier of spare
parts, livestock articles and farm accessories to the agricultural
sector. Work wear and technical articles are sold to both the
basic customer segment and sales are also increasing to the
industrial sector in Denmark.

The main market areas are still the Nordic Countries and the U.K.

THE PARENT COMPANY - CHR. C. GRENE A/S

The parent company increased its turnover from DKK 180 million
in 1994 to DKK 204 million in 1995, of which the external turnover
amounted to DKK 194 million. We estimate that the enhanced
turnover in Denmark has increased Grene's share of the market -
particularly among the leading Danish dealers of agricultural
machinery.

The development of sales to industrial service companies
regarding such products as ball-bearings, transmission units
and a wide range of sundry products in general has, via
increased sales and marketing efforts, secured a remarkably
positive result. This progress has been particularly obvious
outside of the major municipal areas. The market potential for
technical articles is impressive and Grene's share of this market
is still rather modest. There is a large number of suppliers on this
market - including several powerful company chains - and
competition is therefore severe,

it is Our objective, via intensive marketing of the Grene concept -
to increase our share of the market for technical articles, etc. The
most important competitive parameter will - as is the Case with
the agricultural sector - continue to be a customer service that

matches the best available on the market.

The warehouse capacity was extended by 3,400 square metres
and was inaugurated early in 1996. Expansion regarding office
and canteen facilities involving approx. 1,000 square metres is
anticipated to be completed during the Summer of 1996.

The parent company's earning capacity has shown significant
progress and has attained a very satisfactory level. Due to ever-
increasing competition regarding prices, it may be difficult to
maintain this level of earnings during the coming years.

SUBSIDIARIES

The Egro Produkter A/S company - which manufactures and
sells work wear - attained a slightly lower sales figure in 1995
than that of the previous year, although the company succeeded
in gaining a reasonably satisfactory financial! result.

Despite the fact that Egro Produkter A/S is involved in a market
which is dominated by a few major suppliers, work wear is a
natural feature of the Grene Group's range of products and there
is potential for growth during the coming years. The decision has
been taken to move Egro Produkter A/S to new facilities in Chr.
C. Grene's new premises during the course of 1996.

Grene AB, Sweden - formerly named Spartex-Grene AB - had a
particularly good year in 1995. Sales increased by 20% to SEK
36 million with a significant increase in earnings. This progress
was dispersed over a wide front, regarding both products and
customers.

In October 1995, Grene AB took over all major activities
regarding spare parts for agricultural machinery from our
competitor, Thomee Lantbruksmaskiner AB. The turnover for
1996 is expected to increase to More than SEK 50 million and
this expansion has necessitated the initiation of a warehouse
project involving 2,000 square metres.

Grene Agricessories Ltd. was in 1995 affected by the removal
from the two former warehouses to new premises in Doncaster.

 

 

 

Udover de praktiske opgaver
ved selve flytningen måtte
selskabet kompensere for, at ca.
halvdelen af medarbejderne af
geografiske årsager valgte ikke
at flytte med. På trods af disse
forhold viste omsætningen en
tilfredsstillende udvikling,
specielt i betragtning af, at
England er Grene-gruppens
mest konkurrenceprægede
marked.

Årets indtjening levede ikke helt
op til forventningerne, men
ledelsen venter en forbedring i
1996.

Grene OY i Finland viste en
absolut tilfredsstillende

stadig kun er en mindre aktør på

markedet. Et bredere

varesortiment, baseret

væsentligst på moderselskabets program, har givet mulighed for
en bedre kapacitetsudnyttelse.

I Norge, der leveringsmæssigt betjenes fra moderselskabet i
Skjern, har den salgsmæssige udvikling været god. På den
baggrund har vi etableret eget salgskontor i Hamar og har tillige
to sælgere i marken. Norge er absolut et marked, der for Grene
kan karakteriseres som et vækstområde.

FREMTIDEN
Ud fra devisen om, at stilstand er starten på tilbagegang, vil der
igen i 1996 blive iværksat en række nye aktiviteter i gruppen.

Internationalt arbejder vi på en etablering på det polske marked,
der på længere sigt kan blive et yderst interessant marked for en
Grene virksomhed, og vi har netop etableret en afdeling i
Czosnow.

Alt i alt ser Grene-gruppen 1996 i møde med positive
forventninger. Der er dog ikke budgetteret med et resultat af helt
samme størrelsesorden som i 1995 grundet stigende
priskonkurrence og omkostningskrævende tiltag, der skal sikre
gruppens fremtidige udvikling.

Grene Gruppen
The Grene Group

  

Grene Agricessories Ltd. samlede i 1995 sine aktiviteter i nye moderne
lokaler i Doncaster i det nordøstlige England.

' .… In 1995, Grene Agricessories Ltd. centered its activities in new, modern
salgsfremgang i 1995, selv om vi  premises in Doncaster, northeast England.

In addition to the inherent
practical tasks, the Company
had to compensate for the
fact that approximately 50%
of the empioyees decided
not to move with the
company due to geographic
considerations. Despite
these conditions, the turnover
has shown a satisfactory
development - particularly
when one considers that
England is the Grene
Group's most competitive
market.

Earnings in 1995 did not
comply with expectations.
However, the management
anticipates an improvement
during 1996.

Grene OY in Finland attained

absolutely satisfactory
progress in sales in 1995 - despite the fact that we still play a
minor role on this market. A wider range of products, based
mainly on the parent company's range, has provided an
improved exploitation of capacity.

 

On the Norwegian market, which is supplied direct from the
parent company in Skjern, the development of sales has been
good. Due to this situation, we have established our own sales
office in Hamar, Norway and have engaged two travelling
salesmen. Norway can definitely be described as being a market
with growth potential for Grene.

THE FUTURE

Based an the notion that stagnation marks the start of decline, a
number of new business activities will again be initiated within
the Group in 1996.

On the international scene, we are working towards establishing
the Group in Poland. This market can be extremely interesting for
a Grene subsidiary and we have recently established a
department in Czosnow.

All in all, the Grene Group has positive expectations for 1996.
However, we have not budgetted for a result on quite the same
level as in 1995 due to increasing price competition and cost-
related innovations which will ensure the continued development
of the Group.

1995 1994 1993 1992 1991

 

Omsætning mio.
Turnover mill.

Antal ansatte

Number of employees

238 190 155. 151

160. 144 115. 101

 

ESS SDN md

 

BERETNING HYDRA GRUPPEN

eeeeeeeeeeeeeseeeesebebeebeedebebeebebee

Hydra-gruppen, der har sine
primære aktiviteter på det
danske marked for hydraulik og
relaterede områder, har i det
forløbne år konsolideret sin
position som en væsentlig
udbyder på et marked, der i
øvrigt har været præget af en
positiv udvikling for branchen
som helhed.

 

Omsætningsstigningen på ca.
15% fra 165 mio. kr. i 1994 til 190
mio. kr. i 1995 er således på
niveau med branchens vækst.

Bent Nielsen
Adm. direktør
Man, Director

Indtjeningsmæssigt har gruppen

i 1995 evnet yderligere at
forbedre resultatet i forhold til tidligere. Årets resultat er gruppens
hidtil bedste, og det betragtes som meget tilfredsstillende.

Efter integrering ved fusion af det tidligere datterselskab RH
Rørkontor A/S i moderselskabet Hydra-Grene A/S ved årets
begyndelse, har moderselskabet ændret markedsføringsnavn til
Hydra Gruppen A/S. Gruppen består efter denne ændring af
moderselskabet med hovedafdeling i Skjern samt afdeling i
Greve, og datterselskabet Hydropower A/S. Efter regnskabsårets
afslutning er gruppen yderligere udvidet ved køb af 80% af
aktierne i en mindre norsk virksomhed, Hycon Hydraulikk A/S.

MARKED OG AKTIVITET

Gruppens kundeunderlag er et bredt udsnit af dansk industri og
den tekniske vedligeholdelsessektor. Med baggrund i sin
specialiserede know-how og sit brede ydelsesspektrum har
gruppen, på trods af lange leveringstider fra mange
underleverandører, i årets løb med succes været i stand til at
leve op til kundernes forventninger om god betjening såvel
teknisk som kommercielt.

Det generelt høje industrielle aktivitetsniveau i 1995 har medført
en fortsat udvikling i afsætningen af komplette hydrauliske
systemer og anlæg til såvel fabriksanlæg som mobile og
industrielle førstemonteringer.

Sektionen for rørledningsartikler mv. har haft en væsentlig
omsætningsfremgang, men har dog været påvirket af en fortsat
svag efterspørgsel fra bl.a. værftsindustrien. | sektionen for løse
hydrauliske komponenter og tilbehør går tendensen mod
pakkeløsninger til de forskellige kunder. Specielt i kombination
med ventilstyringer i de integrerede bloksystemer, som vi selv
producerer, kan kunden opnå såvel økonomiske som
pladsmæssige besparelser.

På området service til industri, rederier og off shore har der
været høj aktivitet, og Hydropower A/S, der står for dette
område, har i årets løb yderligere styrket sin markedsposition.
Med henblik på fortsat udbygning af bl.a. dette aktivitetsområde
har Hydropower A/S gennemført en ISO 9001 certificering.

På de relaterede produktområder, industriarmaturer og maskiner
til rørbearbejdning har længere tids markedspåvirkning givet
resultat i form af øget afsætning.

Ledelsen lægger fortsat stor vægt på, at gruppens produkt- og
ydelsesprogram løbende tilpasses de aktuelle markedskrav for
at fastholde sin gode markedsandel på kerneområdet og
samtidig være i stand til at udnytte mulighederne på
nicheområder.

EKSPORT
Eksportandelen af gruppens aktiviteter er forøget, men dog
fortsat på et beskedent niveau. Med opkøbet af det nye

 

REPORT - THE HYDRA GROUP

The Hydra Group, which has its primary business activities within
the Danish market for hydraulics and related areas, has in recent
years consolidated its position as an important supplier on a
market which has been noted for positive development
throughout the entire trade.

The increase in turnover of approx. 15% from DKK 165 million in
1994 to DKK 190 million in 1995 is thus on a similar level to
progress within the trade.

The Hydra Group has improved its earning capacity in 1995. The
financial result for the year is the Group's best to date and is
viewed as being very satisfactory.

Following the amalgamation with the former subsidiary, RH
Rørkontor A/S, in the parent company, Hydra-Grene A/S, at the
beginning of the year, the parent company has changed its
marketing name to Hydra Gruppen A/S. The Group thus
consisted of the head office in Skjern, the department in Greve
and the subsidiary, Hydropower A/S.

Following the end of the financial year, the Hydra Group
expanded by acduiring 80% of the shares in the small
Norwegian company, Hycon Hydraulikk A/S.

MARKET AND ACTIVITY

The Group's domestic customers include a broad sector of
Danish industry and the technical maintenance sector. On the
basis of specialized knowhow and its wide range of services, the
Group has, despite lengthy delivery schedules from many
subsuppliers during 1995, been successful in complying with
customers” expectations for good technical and commercial
service.

The general high levet of industrial activity in 1995 has resulted in
a continued sales development regarding complete hydraulic
systems - both for factories and for mobile and industrial
installations.

The section for pipeline articles, etc. has also experienced a
considerable increase in turnover, although a continued
recessive demand has been noted from, for example, the
shipyard industry. In the section for individual hydraulic
components and accessories the tendency is still towards
package solutions for the various customers. In particular,
regarding valve control units in our manufactured integrated
block systems, the customer can attain both cost and space
savings.

Services to industry, shipowners and offshore have been marked
by high activity and Hydropower A/S, which is responsible for
this field of business, has further strengthened its position on this
market. In an effort to ensure expansion in these business
activities, Hydropower A/S has attained certification in
accordance with ISO 9001.

Long-term marketing efforts have resulted in increased sales of
related products such as industrial fittings and machines for
pipeline processing.

The management continues to emphasize the importance of
adjusting Hydra Group's range of products and services to the
existing market requirements.

This is essential for the Group to be able to maintain its positive
share of the market within its primary business area and to
exploit potential niche areas.

EXPORT

The Group's export figures are increasing, although at a
continued modest level. However, the acquisition of the new
Norwegian subsidiary provides anticipation of a definite increase
in export.

 

 

datterselskab i Norge forventes
det imidlertid, at den fremtidige
andel vil blive betydeligt forøget.

ORGANISATIONEN

I årets første halvdel er
personale, varelager og
administration fra det tidligere
datterselskab RH Rørkontor A/S
blevet fuldt integreret i
moderselskabets organisation
og flyttet sammen med
afdelingen i Greve. I forbindelse
med sammenlægningen er
bygningskomplekset i Greve
blevet moderniseret og
udbygget med ca. 2.500 etage
m2, så pladsforholdene er
forberedt til yderligere
aktivitetsudvidelser.

Hos Hydropower A/S i Esbjerg
er der ligeledes med fremtidig
ekspansion for øje foretaget en
lokaleudvidelse på 600 m2.

På det personalemæssige Gruppen.
område er den beskedne
udvidelse i antal medarbejdere — Group.

hovedsageligt sket inden for

områderne service og

produktion, idet handels-

organisationen har evnet at varetage den forøgede omsætning
uden udvidelse af staben.

Det nytilkøbte selskab i Norge forventes i det kommende år
tilpasset strukturen i den øvrige del af gruppen, således at der
også her kan opnås synergieffekt på det produktmæssige
område med øget omsætning for øje.

FREMTID

I den forløbne del af det nye år har der vist sig indikationer på en
vis stagnation på det industrielle marked, hvor gruppen befinder
sig med kerneområdet hydraulik. Det er imidlertid ledelsens
opfattelse, at gruppens organisation, med sit brede
ydelsesspektrum såvel på kerne- som nicheområder, vil være
godt rustet til at fastholde sin position og øge sin markedsandel i
et eventuelt vigende marked.

Den gode indtjening forventes fastholdt også i 1996.

Hydra Gruppen
The Hydra Group

 

Udvalg af hydrauliske komponenter og rørledningsartikler fra Hydra

Selection of hydraulic components and pipeline articles from the Hydra

THE ORGANIZATION
Within the first six months of
1995, personnel, stocks and
administration from the former
subsidiary, RH Rørkontor A/S,
were fully integrated in the
parent company's organiza-
tion and moved to Greve.

In connection with the
amalgamation, the premises
in Greve have been
modernized and extended by
approximately 2,500 square
metres. Space is thus now
available for further expansion
of business activity.

Future expansion
requirements have also been
met at Hydropower A/S in
Esbjerg via an extension
involving 600 square metres.

The modest increase in the
number of personnel is mainly
related to service and
production due to the fact that
the trading organization has
been able to cater for the
increased turnover without
additional staff.

The new Norwegian subsidlary is expected to be adapted to
comply with the structure of the Group during 1996, in order that
a synergetic effect regarding products can be obtained with a
view to attaining increased sales.

THE FUTURE

In the first months of the new year, there have been indications of
a certain stagnation on the industrial market in which the Hydra
Group is primarily involved with hydraulics. However, the
management is convinced that the Group's organization - with its
broad range of services on both the primary and secondary
markets - will be well-prepared to maintain its position and to
increase its share of a possibly recessive market.

The good level of earnings is expected to be maintained in 1996.

1995 1994 1993 1992 1991

 

Omsætning mio.
Turnover mill.

Antal ansatte

Number of employees

165 132 142 152

107 103 105. 106

 

 

 

 

 

BERETNING
SCHOUW ENGINEERING A/S

Traditionelt har handelsområdets
selskaber opereret med et
koncept, hvor man fra centrale
placeringer betjener sine kunder
inden for såvel landbrug som
industri på national basis.

I modsætning hertil fokuserer
selskaberne under SCHOUW
Engineering A/S helt på
industrien. Samtidigt styrker
selskaberne, med deres
decentrale placeringer,
handelsområdets relationer til de
aktuelle lokalområder.

SCHOUW Engineering A/S er

selv uden egentlige
driftsaktiviteter, så selskabets aktiviteter omfatter på nuværende
tidspunkt de to datterselskaber Aarhus Elektro A/S, med
afdelingen Grenaa Elektro A/S, og Herning Elektro A/S.

 

Søren Halmø
Adm. direktør/Man. Director
Aarhus/Herning Elektro A/S

Ved årsskiftet blev Søren Halmø ansat som fælles administre-
rende direktør i de to datterselskaber.

AARHUS ELEKTRO A/S

Umiddelbart før årsskiftet overtog SCHOUW Engineering A/S
virksomheden Aarhus Elektro fra grundlæggeren, fabrikant Curt
Brøgger Andersen, som siden den 1. marts 1961 havde drevet

virksomheden i privat regi.

I forbindelse med overtagelsen blev aktiviteterne placeret i et
selvstændigt aktieselskab med navnet Aarhus Elektro A/S. Til
aktiviteterne hører også afdelingen Grenaa Elektro A/S, som
Aarhus Elektro tilkøbte i 1988.

I dag beskæftiger Aarhus Elektro A/S 35 medarbejdere og råder
over ca. 3.000 m2 bygninger i Århus foruden de ca. 400 m2
bygning i Grenå.

Da overtagelsen er sket ved udgangen af 1995, påvirker Aarhus
Elektro A/S ikke koncernens resuitatopgørelse, hvorimod den
indgår i koncernens ultimobalance for 1995.

HERNING ELEKTRO A/S

Umiddelbart efter årsskiftet overtog SCHOUW Engineering A/S

tilsvarende virksomheden Herning Elektro A/S fra fabrikant Curt
Brøgger Andersen, som havde erhvervet selskabet i 1991.

I modsætning til Aarhus Elektro var Herning Elektro A/S allerede
et selvstændigt aktieselskab og fortsætter som sådant.

Herning Elektro A/S beskæftiger nu 24 medarbejdere og råder
over ca. 1.600 m2 bygning i Herning.

Da overtagelsen er sket efter udgangen af 1995, indgår Herning
Elektro A/S ikke i koncernens 1995 regnskab.

AKTIVITETSOMRÅDER
De to selskaber arbejder til dagligt tæt sammen og dækker i
fællesskab flere aktivitetsområder.

| alle tre byer råder vi over veludstyrede elektromekaniske
værksteder med fagfolk, som klarer alt fra hurtig service til
forebyggende vedligeholdelse af elektriske maskiner. Et
speciale på værkstedet er eksempelvis sammenbygning af
transmissionselementer, hvor der kan indgå standard eller
specialbyggede elektromotorer. Udover motorer arbejdes der
med roterende frekvensomformere, pumper, kraner,
generatoranlæg, el-værktøj osv.

Vore serviceaktiviteter omfatter endvidere service på styretavier
og elektroniske styringer.

  

REPORT
SCHOUW ENGINEERING A/S

The trading sector's companies have traditionally operated
according to the concept in which one, from central locations,
provides both agricultural and industrial customers with services
on a national basis.

In contrast, the companies organized under SCHOUW
Engineering A/S focus entirely on industry. Simultaneously, the
companies' decentralized positioning strengthens the trading
sector's relations to the particular local areas.

The holding company SCHOUW Engineering A/S itself has no
actual operational activity. The company's current activities
involve the two subsidiaries, Aarhus Elektro A/S (including the
branch, Grenaa Elektro A/S) and Herning Elektro A/S. At the turn
of the year, Søren Halmø was appointed to the position of
Managing Director for both these subsidiaries.

AARHUS ELEKTRO A/S

Just prior to the turn of the year, SCHOUW Engineering A/S took
over the Aarhus Elektro company from its founder, Curt Brøgger
Andersen - who had run the business as a private operation
since March ist 1961.

In connection with the change of ownership, all activities were
placed in an independent limited company - Aarhus Elektro A/S.
These activities also included the branch, Grenaa Elektro A/S,
which was purchased by Aarhus Elektro in 1988.

Aarhus Elektro A/S has currently 35 employees and has
approximately 3,000 square metres of premises in Aarhus at its
disposal, in addition to the 400 square metres in Grenaa.

As the takeover was effectuated at the end of the year, Aarhus
Elektro A/S has no effect on the Parent Group's profit and loss
account whereas it is included in the final balance for 1995.

HERNING ELEKTRO A/S

Immediately after the turn of the year, SCHOUW Engineering A/S
also acquired Herning Elektro A/S from the owner Curt Brøgger
Andersen who had taken over the company in 1991. Contrary to
Aarhus Elektro, Herning Elektro A/S was already an independent
limited company and continues to retain this status.

Herning Elektro A/S has 24 employees and has approximately
1,600 square metres of premises in Herning at its disposal.

As the acquisition took place following the end of the year,
Herning Elektro A/S is not included in the Parent Group's 1995
accounts.

ACTIVITIES
The two companies operate in close daily Cooperation and have
a joint coverage of several fields of business activity.

In all three municipalities, we have well-equipped electro-
mechanical workshops at our disposal with qualified personnel
who cater for every requirement from quick service to preventive
maintenance of electrical machines. One of the workshop
specialties is the integration of transmission units involving
standard or specially built electromotors. In addition to Motors
we work on frequency converters, puMps, cCranes, generator
plants, electrical tools, etc.

Our range of activities also includes service work regarding
control! panels and electronic control units.

Our component department is also represented in all three Muni-
cipalities via local outlets that stock a wide range of electro-
motors, electrical equipment, automation cOoMponents and other
goods and components for the industrial sector. The current
range involves products from a number of the world's leading
manufacturers - and our range is constantly being extended.

 

 

 

På samme måde er vor
komponentafdeling
repræsenteret i alle tre byer,
hvor vi i de lokale forretninger
lagerfører et bredt sortiment
inden for elektromotorer, el-
materiel, automatik komponen-
ter og andre varer til industrien.

Sortimentet omfatter allerede
produkter fra en lang række af
verdens førende producenter,
og det udvides løbende.

Herudover råder vi over en
betydelig automatikafdeling,
som projekterer og leverer
styretavler og maskinstyringer
til en lang række formål. Vore
automatikaktiviteter er

« 09 near the centre of Aarhus.
hovedsageligt placeret i Århus.

Endeligt råder vi i Herning over

en elektronikafdeling med

speciale i elektroniske styringer, og sidst, men ikke mindst, en
transformatorafdeling, som producerer en- og trefasede
transformatorer både som standard- og specialløsninger.

FREMTID

Indsatsen i 1996 i både Aarhus Elektro A/S og Herning Elektro
AJS vil først og fremmest blive koncentreret om optimering og
videreudvikling af de traditionelle aktivitetsområder.

Parallelt hermed vil vi undersøge, hvorledes vi kan udvide
samarbejdet med de øvrige selskaber under handelsområdet, så
vi også fremover kan tilbyde vore kunder i industrien den bedst
mulige kombination af varer og serviceydelser.

Den ændrede selskabskonstruktion vanskeliggør en direkte
sammenligning med de historiske regnskabstal. Tilsammen
budgetterer de to selskaber dog med en beskeden

omsætningsfremgang i 1996.

Aarhus Elektro A/S
Herning Elektro A/S

   

Aarhus Elektro, som er den ene af de tre elektroforretninger, har et betydeligt
butiksareal centralt beliggende nær Århus centrum.

Aarhus Elektro, one of the three business units, has Considerable premises

We also have a substantial
automation department which
plans, constructs and supplies
control panels and machine
control! units for a wide range
of purposes. These activities
are mainly centred in Aarhus.

Finally, we have an electronics
department in Herning which
specializes in electronic
controls and last, but not least,
we have a transformer
department that produces
single and triple-phased
transformers - in standard and
special versions.

THE FUTURE

In 1996, efforts regarding both
Aarhus Elektro A/S and
Herning Elektro A/S will
primarily be concentrated on
optimizing and further development of the traditionat fields of
business activity.

Parallel efforts will be made to investigate how we can expand
cooperation with the other Companies within SCHOUW & CO.'s
trading sector, so that we can continue to provide our industrial
customers with the best possible combination of goods and
services.

The altered company structure makes it difficult to attain direct
comparison of the historic accounts. However, the two
companies' joint budget predicts a modest increase in turnover
for 1996.

1995 1994 1993 1992 1991

 

Omsætning mio.”

Turnover mill.” 55 53 - - -
Antal ansatte"
Number of employees” 57 54 - - -

" Estimerede tal som alene har til formål at illustrere de to selskabers samlede aktivitet
Tallene kan ikke udledes af offentliggjort regnskabsmateriale grundet forskudt
regnskabsår i Herning Elektro A/S og ændret selskabskonstruktion i Aarhus Elektro A/S.

The above figures are estimated and are solely for the purpose of illustrating the collective
activities of the two companies. The figures cannot be derived from published accounts
due to the staggered financial year in Herning Elektro A/S and the altered company
structure in Aarhus Elektro A/S.

 

 

 

 

BERETNING
SCHOUW PACKING A/S

SCHOUW Packing A/S er et joint
company mellem Aktieselskabet
SCHOUW & CO. og det norske
selskab Elopak a.s. på fifty/fifty
basis.

Selskabet beskæftiger sig
hovedsageligt med produktion
og salg af Pure-Pak kartoner til
mælk og juice på det danske og
polske marked, ligesom der
sælges og serviceres komplette
fyldeanlæg på disse markeder.
Herudover er der i 1995
investeret i produktionsudstyr til
plastbaserede emballager til de
samme markeder.

Selskabet opnåede i 1995 en
omsætning på 369 mio. kr. mod
332 mio. kr. i 1994. Fremgangen
hidrører fra et øget salg på både
hjemmemarkedet og på
eksportmarkederne. Årets
resultat før skat er på niveau
med det forudgående års
resultat og anses for
tilfredsstillende.

   

Erling Lindahl
Adm. direktør
Man. Director

 

DANMARK

Introduktionen af plastflasker til
mælk har i løbet af 1995 været
medvirkende til, at flere
alternative emballagesystemer er
blevet evalueret af de forskellige
detailhandelskæder. For SCHOUW Packing A/S har det betydet
en udbygning af både produktionsudstyr og tappeanlæg på
mejerierne for 1,5 liter rektangulære kartoner.

Jørgen Iversen
Direktør
Director

Skolemælksprogrammet er i årets løb blevet yderligere
udbygget, bl.a. gennem den kraftige kampagne, som mejerierne
har gennemført, hvilket har betydet et positivt løft for Pure-Pak
Mini-kartoner.

Vort sterile tappesystem, også kaldet aseptisk Pure-Pak, har i
løbet af året opnået betydelig accept inden for juicesegmentet.

EKSPORT

Eksporten af Pure-Pak kartoner til søsterselskaberne inden for
Elopak-koncernen udvikler sig positivt, specielt kartoner til
vaske- og skyllemidler på markeder i Fjernøsten samt 2 liter
kartoner til juiceprodukter i Europa.

POLEN

Det polske datterselskab, Elopak S.A., har skiftet status fra et Sp.
Z 0.0. til et S.A., dvs. aktieselskab. Ved samme lejlighed er IØ-
fonden indtrådt som aktionær med 33,3%.

Den omfattende strukturudvikling i Polen gør fortsat markedet
turbulent, og der har generelt været udvist tilbageholdenhed
med investeringer. Samtidig er plastposen som et meget billigt
koncept en betydelig konkurrent.

Markedet for specialprodukter er derimod i stabil udvikling, og
det er lykkedes at opnå en stærk position på dette felt.

Markedsudviklingen er således ikke helt forudsigelig, og der
gøres derfor en indsats for i samarbejde med eksisterende og
potentielle kunder at evaluere det samlede produktspektrum.

 

REPORT - SCHOUW PACKING A/S

……06e0e0e0ee0e0ee0eeeeeeeeeebseeese…ee

SCHOUW Packing A/S is a joint company which is owned by
SCHOUW & CO. and the Norwegian company Elopak a.s. on a
fifty-fifty basis.

The company is mainly involved in the production and sale of
Pure-Pak cartons for milk and fruit juices on the Danish and
Polish markets.

The company also provides sales and service of complete
carton filling plants on both markets. In addition, in 1995,
investments were made in production equipment for plastic-
based packagings for the Danish and Polish markets.

In 1995, the company attained a turnover of DKK 369 million as
against DKK 332 million for 1994. This progress was due to
increased sales on both the domestic and export markets. The
financial result prior to taxation is at a level with the previous year
and is viewed as being satisfactory.

DENMARK

The introduction of plastic bottles for milk has, during 1995, been
contributive to the evaluation of several alternative packaging
systems by various retail chains. For SCHOUW Packing A/S this
has resulted in the expansion at the dairies of both production
equipment and filling systems for 1.5 liter rectangular cartons.

The school milk programme has been further extended during
the course of the year, for example, via the extensive campaign
effectuated by the dairy companies. This has been very
beneficial for Pure-Pak mini-cartons.

Qur sterile filling system - known as aseptic Pure-Pak - has
attained considerable acceptance within the juice sector during
tne course of the year.

EXPORT

Exports of Pure-Pak cartons to sister companies within the
Elopak Group continue to show positive development -
particularly with regard to cartons for detergents and softeners
for Far-East markets and 2 liter cartons for juice products in
Europe.

POLAND

The Polish subsidiary, is now named Elopak S.A. - following the
change of status from a Sp. z.0.0. cCOMpany to a joint-stock
company. The Investment Fund for Central and Eastern Europe
simultaneously became a 33.3% shareholder.

The extensive structural development in Poland is still having a
turbulent effect on the market and there has been a general
reticence regarding investment. The foil pouch packaging - as a
cheap concept - also provides major competition.

On the other hand, the market for special products shows stable
development and the company has been successful in attaining
a strong position.

Market development is thus not entirely predictable and efforts
are therefore being made, in Cooperation with existing and
potential customers, to evaluate the entire range of products.

DEVELOPMENT

Packagings for the dairy and juice industries are showing rapid
development. This provides us with the opportunity to extend our
range of products whilst simultaneously placing demands on
adaptation to production facilities. For example, this has required
investment in production equipment for the manufacture of
plastic-based packagings for milk.

In addition to the existing packagings on the market, new

ide

 

 

UDVIKLING

Emballager til mejeri- og
juiceindustrien gennemgår en
hastig udvikling, som giver
muiigneder for at udvide vort
produktsortiment, men som
samtidigt kræver en tilpasning
af produktionsapparatet. Det
har bl.a. betydet investering i
produktionsudstyr til
fremstilling af plastbaserede
emballager til mælk.

Til de eksisterende emballager
på markedet vurderes og
afprøves nye, forbedrede
egenskaber, som også åbner
muligheder for, at selskabets
kunder kan opnå en øget

produktdifferentiering. Europe and the Far East.

Herudover har selskabet

gennem Elopak a.s. fået

adgang til et nyt plastbaseret

emballagekoncept, UNIFILL, som evalueres på både det danske
og polske marked.

FREMTID

Også i fremtiden vil selskabet tilpasse sit produktprogram,
således at de industrier, som serviceres, kan tilbydes effektive
og tidssvarende emballagesystemer. Det kræver stor
tilpasningsevne på områder som produktionsfleksibilitet, teknisk
back-up og ikke mindst organisationsudvikling. Selskabets
investeringsprogram følger disse dynamiske markedskrav,

| Polen vil vi satse på at påvirke markedsudviklingen til fordel for
Pure-Pak konceptet, ligesom de nye plastbaserede
emballagesystemer vil blive evalueret.

I løbet af 1995/96 gennemføres i offentligt regi et
udredningsarbejde omkring miljøbelastningen fra henholdsvis
plastemballager og kartoner til mælk. Det er vor klare opfattelse,
at kartonen vil klare sig positivt i denne sammenligning.

Den voksende internationalisering i fødevareindustrien påvirker
også i stigende grad emballageindustrien og dermed de
markedsforhold, som selskabet opererer under.

Med ovennævnte tiltag forventer SCHOUW Packing A/S også i
1996 et øget aktivitetsniveau, ligesom selskabet forventer at
kunne bibeholde indtjeningsniveauet.

SCHOUW Packing A/S

 

Refill-kartoner til vaske- og skyllemidler er et voksende marked i både Europa
og Fjernøsten.

Refill cartons for detergents and softeners are an increasing market in both

improved properties are being
evaluated and tested. These
will also provide opportunities
for the attainment of product
differentiation by our
customers.

In addition, the company has
gained access via Elopak a.sS
to a new plastic-based
concept: UNIFILL. This is
being evaluated on both the
Danish and Polish markets.

THE FUTURE

SCHOUW Packing A/S will
continue to adapt its range of
products in future, so that
those industries serviced by
the company can obtain
efficient, up-to-date packaging
systems.

This demands considerable
adaptability in areas such as flexible production, technical back-
up and finally, organizational development. The company's
programme of investment coincides with these dynamic market
demands.

in Poland, we will make every effort to influence market
development towards the Pure-Pak concept - and we will
continue to evaluate the new plastic-based packaging systems.

During 1995/96 a public investigation has been effectuated to
discover the environmental effects of plastic packaging contra
cartons for milk products. We are convinced that cartons will
show positive results from this Comparison.

The growing internationalization in the food industry has an
increasing effect on the packaging industry and, therefore, also
on the market conditions within which the company operates.

SCHOUW Packing A/S anticipates that the above conditions will,
also in 1996, secure an increased level of business activity and
the company expects to be able to retain the current level of
earnings.

1995 1994 1993 1992 1991

 

Omsætning mio.
Turnover mill.

Antal ansatte

Number of employees

369 332 303 295 266

170 172 141 141 135

  

 

  

 

 

BERETNING MICON A/S

I 1995 præsterede den
associerede koncern Micon
endnu engang den kraft-
anstrengelse at fordoble sin
omsætning, endda godt og vel,
fra 389 mio. kr. i 1994 til 876 mio.
kr. i 1995. Både hjemme-
markedet og eksportmarkedet
har bidraget til fremgangen.
Over den femårige horisont er
omsætningen således nu forøget
med mere end en faktor ti.

 

Ole Bøgelund Nielsen
Adm. direktør
Man. Director

Virksomhedens hovedaktivitet er
fortsat produktion af
vindenergianlæg, som sælges,
installeres og serviceres over store dele af verden.

Den voldsomme vækst har naturligvis stillet store krav til både
virksomheden og medarbejderne. Der er således også i 1995
anvendt betydelige ressourcer for at styrke organisationen,
markedsføringen, produktudviklingen og produktionsapparatet.

Resultatet i 1995 er derfor ikke helt fulgt med omsætnings-
udviklingen, men det er dog øget væsentligt i forhold til 1994.

Virksomhedens store projekt med etableringen af en ny fabrik,
kulminerede med den officielle indvielse den 19. maj 1995 med
deltagelse af både kunder, beslutningstagere, leverandører og
partnere fra ind- og udland. Virksomheden råder nu over en
velindrettet fabrik på ca. 10.000 m2 og formodentligt branchens
mest moderne produktionsapparat med bl.a. svejserobot og
luftpudetransportudstyr. Der er i årets løb endvidere arbejdet
intenst med implementeringen af den nyeste
informationsteknologi.

1995 blev også året, hvor Micons store 600 kW mølle, M1500, fik
sit virkelige kommercielle gennembrud, og der er nu solgt mere
end 200 møller af denne type. M1500 er resultatet af en målrettet
produktudvikling, som samtidigt har dannet grundlag for en
videreudvikling af en 750 kW mølle, som nu er opstillet i 15
eksemplarer i Tyskland.

SCHOUW & CO. øgede i 1995 sin ejerandel i Micon A/S fra 25%
til 32,19%. Efterfølgende er aktiekapitalen blevet udvidet fra nom.
13,9 mio. kr. til nom. 50 mio. kr. ved udstedelse af fondsaktier.

DANMARK

Hjemmemarkedets andel af Micons omsætning har traditionelt
været beskeden. Det blev imidlertid ikke tilfældet i 1995, hvor
Micon sikrede sig en solid position ved at levere mere end 1/3 af
den samlede effekt, der i årets løb blev opstillet i Danmark.

Det mest markante projekt er vindenergianlægget ved Rejsby
Hede på den jyske vestkyst. Anlægget, som er etableret med 40
stk. 600 kW møller, har en samlet kapacitet på 24 mW og en
forventet årsproduktion på 50-60 mio. kWh. Anlægget er
samtidigt det første storskalaprojekt, som for alvor viser, at
vindenergi kan være kommercielt konkurrencedygtigt med
konventionel energi.

EKSPORT

Størstedelen af omsætningen hidrører dog fortsat fra eksport, og
Micon har et indarbejdet netværk af egne selskaber, partnere og
agenter på alle de interessante markeder, Senest er der åbnet
nye datterselskaber i Tyskland og Holland.

| Europa viser en række lande stigende efterspørgsel, men det
største marked er dog fortsat Tyskland. Her opnåede Micon en
markedsandel på 14% af den opstillede effekt i 1995 og blev
derved den største udenlandske leverandør til det tyske marked.

 

REPORT - MICON A/S

In 1995, the associated Group Micon, succeeded, once again, in
accomplishing a more than 100% increase in its turnover. In fact
the 1994 figure of DKK 389 million was increased to DKK 876
million in 1995. This remarkable progress was attained from both
the domestic and export markets. The past five-year period has
thus shown an increase in turnover of more than factor 10.

The company's main business area is still the manufacture of
wind energy systems which are sold, installed and serviced in
many countries throughout the world.

This enormous growth has naturally placed huge demands on
both tne company and its employees. Considerable resources
have thus been applied during 1995 in order to strengthen the
organization, marketing, product development and to improve
the production facilities.

The financial result is therefore not quite on a parallel with the
development in turnover although it shows a significant
improvement in comparison with the figure for 1994.

The main project of the year involved the establishment of a new
factory, culminating with the official opening on May 19th 1995.
This event was attended by customers, decision-makers,
suppliers and business partners from both Denmark and abroad.
The company now has a well-equipped factory involving
approximately 10,000 square metres and probably the most
modern production facilities in the sector - including fully
automatic welding and aerostatic conveyor equipment. During
the course of the year there has been intense involvement in
implementation of the latest information technology.

1995 also saw the actual commercial breakthrough of Micon's
600 kW wind turbine generator - the M1500. More than 200 of
these wind turbine generators have currently been sold. The
M1500 is the result of objective product development which has
simultaneously formed the basis for a further development
involving a 750 kW wind turbine generator. Fifteen of these new
750 kW models have been installed in Germany.

SCHOUW & CO, increased its share in Micon A/S from 25% to
32.19% in 1995. The nominal share capital has been increased
from DKK 13.9 million to DKK 50 million via the issue of bonus
shares.

DENMARK

The domestic share of Micon's turnover has formerly been
modest. This was radically altered in 1995, during which Micon
secured a solid share of the market by supplying more than one-
third of the total effect installed in Denmark in 1995.

The most remarkable project during the year was the major wind
farm at Rejsby Heath on the west coast of Jutland. This wind
farm, which involves forty 600 kW wind turbine generators has a
total capacity of 24 MW and an anticipated annual production of
50 to 60 million kWh. This wind park is also the first large-scale
project to underline the fact that wind energy can provide
commercial competition to conventional forms of energy.

EXPORT

Nonetheless, the major part of the company's turnover still
originates from export. Micon has a smoothly running network of
own companies, business partners and agents within all markets
of interest. New subsidiaries have been established in Germany
and Holland.

Numerous European countries are showing increasing demand -
although Germany is still the largest market in Europe. Micon
attained a 14% share of the total effect installed in Germany
during 1995 and was thus the leading foreign supplier to this
important market.

 

 

 

 

Uden for Europa har Micon
interessante aktiviteter såvel i
Nord- og Sydamerika som i
Østen. Det største marked
uden for Europa er fortsat
Indien, hvor Micon i
samarbejde med partneren
NEPC-Micon Ltd. i Madras,
som bygger Micon-møllerne på
licens, nu i alt har opstillet over
1000 møller.

FREMTID
Vindmølleindustrien som
helhed mærker fortsat en stor
vækst over hele verden.
Området er imidlertid under
betydelig politisk indflydelse,
og nye konkurrenter vinder
frem, så situationen på de
enkelte markeder kan
pludseligt ændre sig.

PArd

Micon har derfor lagt vægt på
hele tiden at have nye
markeder under bearbejdelse,
så afhængigheden af
enkettmarkeder reduceres.

BRED
SER d:

Virksomheden har gennem de
seneste år intensiveret
produktudviklingen med
henblik på at stå stærkt i
konkurrencen. Umiddelbart før
årsskiftet har Micon således
opstillet en prototype af 600
KW møllen i en særlig version til
placering i områder med lav
vind. Tilsvarende forventer
virksomheden i 1. halvår af
1996 at opstille prototypen af
en ny og større mølletype.

600 kW møller af typen M1500.

Windfarm in Herrenkoog in northern Germ

600 kW turbines of the M1500 version.

På den baggrund ser Micon med stor optimisme på en fortsat
fremgang for virksomheden. I 1996 bliver der imidlertid lagt vægt
på konsolidering, og der budgetteres derfor med en mere
begrænset vækst, end vi har set de seneste år mod til gengæld
en øget indtjening.

 

Vindmøltepark i Herrenkoag i Nordtyskland hvor Micon har opstillet 13 stk.

Apart from the European
market, Micon has interesting
business activities in North and
South America and the East.
India is still the largest market
outside of Europe. Micon has
cooperated with its partner,
NEPC-Micon Ltd., Madras
which constructs wind turbines
on a licence basis, and has
currently installed more than
1,000 wind turbine generators.

THE FUTURE

On the whole, the wind turbine
industry continues to display
impressive growth on a world-
wide basis. The sector is still,
however, subject to
considerable political influence
and new competitors are
emerging. The situation on the
individual markets can thus be
subject to sudden changes.
Micon has, therefore,
emphasized the importance of
continuously working for new
markets in order to reduce
reliance on individual markets.

The company has intensified
product development during
recent years with a view to
consolidating its competitive
position. At the end of the year,
Micon erected a special
prototype version of the 600
kW wind turbine generator for
positioning in low wind areas.
In addition, the company
anticipates erecting a
prototype of a new, even
larger, model during the first six months of 1996.

æ

it is with this background that Micon is very optimistic regarding
continued progress for the company. However, considerable
emphasis will be placed on consolidation in 1996. The
company's budget prognosis therefore represents a more
modest rate of growth in turnover than has been apparent in
recent years. On the other hand, there is an expectation of an
increased financial result.

 

Micon A/S 1995 1994 1993 1992 1991
Omsætning mio.

Turnover mill. 876 389 197 117 85
Resultat før skat mio.”

Profit before tax mill.” 29 21 22 21 4

”. Resultatet før skat er tilpasset regnskabspraksis i SCHOUW & CO.
og kan derfor afvige fra Micons egne opgørelser.

Profit before tax is adjusted to the accounting policy of SCHOUW & CO:
and may accordingly vary from the records of Micon.

== Påvirket af ekstraordinære indtægter. / influenced by extraordinary income.

 

 

 

BERETNING
SCHULSTAD GRUPPEN A/S

Den associerede koncern
Schulstad Gruppen realiserede i
1995 en omsætning på 737 mio.
kr. mod 716 mio. kr. i 1994.

Schulstad Gruppen er den
ledende udbyder af frisk rug- og
hvedebrød på det danske
detailmarked med en
markedsandel på mere end
50%. Virksomheden er
endvidere ledende på det
voksende bake-off marked,
såvel til cateringsektoren som til
et voksende antal
butiksbagerier. Bake-off
produkterne har desuden fundet
afsætning på eksportmarkederne, og eksporten overstiger i dag
10% af Schulstad Gruppens totale omsætning.

FRISKBRØD ,
Afsætningen var i 1995 stabil på samme niveau som i 1994. Året
var præget af et svagt fald i markedet for rugbrødsprodukter.
Omvendt så gruppen i 1995 igen vækst i afsætningen af frisk
hvedebrød - en vækst, der var drevet af en række nylanceringer
og nye typer af kampagneaktiviteter.

 

Karsten Egelund
Adm. direktør
Man. Director

Som eksempel kan nævnes Schulstads relancering af
franskbrødsserien Danmark Dejligst - et kvalitetsprodukt, som på
nogle få år havde opnået en markedsandel på 20% af
franskbrødsmarkedet. Danmark Dejligst gennemgik en
forbrugertest, hvor produktets styrker og svagheder blev

afdækket.

I juni relancerede Schulstad produktet som Det Gode
Hvedebrød pakket i en papirpose. Lanceringen blev støttet af
TV-reklamer. Resultatet blev markant, en fordobling af
markedsandelen og næsten en tredobling af salget.

Til trods for stagnation på rugbrødsmarkedet har Schulstad
formået at fastholde en meget.stærk position. Til dette har blandt
andet den økologiske rugbrødsserie bidraget. Et sortiment, som i
dag udgør en væsentlig del af virksomhedens
rugbrødsomsætning.

DYBFROST

I 1995 forbedredes omsætningen i Schulstad Frost A/S. Også
resultatet blev forbedret, til trods for, at der i 1995 blev afholdt
betydelige udgifter til salg og marketing i forbindelse med
etableringen på nye markeder.

Stigningen i omsætningen hidrører såvel fra indenlandsk salg til
catering-markedet og in-store bagerier som fra
eksportmarkederne.

Afsætningen til det engelske marked blev øget gennem
distributionsforbedring og udvidelse af sortimentet. Produkterne
sælges i dag fra bageriudsalgene i de største engelske
supermarkedskæder.

Som resultat af en stigende omsætning på det nordamerikanske
marked etablerede Schulstad Frost A/S endvidere i 1995 eget
kontor i Chicago.

POLEN

Schulstad Gruppens joint-venture aktiviteter i Polen er stadig i
opbygningsfasen. Markedet har et stort potentiale baseret på et
befolkningsunderlag på 40 mio. mennesker og et stort forbrug af
brød pr. indbygger. Der er derfor fortsat investeret i produktions-
og distributionskapacitet, hvorved der er basis for en
afsætningsforøgelse. Investeringen har også i 1995 givet et
mindre underskud, men i 1996 forventes nulpunktet passeret.

REPORT
SCHULSTAD GRUPPEN A/S

The associated Group, Schulstad Gruppen, attained a turnover
of DKK 737 million in 1995 as against DKK 716 million in 1994.

This Group is the largest supplier of fresh rye and wheat breads
to the Danish retail market and has a market share of more than
50%. The Group also leads the growing market for bake-off
products - both to the catering market and to an ever-increasing
number of retail bakeries. Bake-off products are also doing well
on the export markets and exports now form more than 10% of
the Schulstad Group's total turnover.

FRESH BREAD

Sales in 1995 showed stability and were on a similar level to that
of 1994. The year was marked by a slightly reticent market for
rye bread products. On the other hand, 1995 showed a repeated
growth in the sales of fresh wheat breads. This growth was
powered by the launching of new products and new types of
campaign activity.

For example, Schulstad's re-launching of the white bread range -
»Danmark Dejligst" - a quality range which, within only a few
years, attained a 20% share of the market for white bread
products. ,Danmark Dejligst" was subjected to a consumer test
to throw light on the strengths and weaknesses of this product. It
came as no great surprise that the consumers perceived it as
being quality bread.

In June, Schulstad re-launched the product under the name ,Det
Gode Hvedebrød" (The Good Wheat Bread) and used a paper
bag for packaging. The campaign was supported by TV
commercials. The result was significant - Schulstad doubled its
share of the market and sales figures were almost tripled.

Despite stagnation of the market for rye bread products,
Schulstad managed to retain an extremely strong position. This
was partly due to the success of the Group's range of ecological
rye breads. This range is currently responsible for an important
share of the Group's turnover of rye bread.

DEEP FREEZE

In 1995, Schulstad Frost A/S improved its turnover. The financial
result was also improved, despite the fact that there were
considerable costs involved in sales and marketing in
connection with the establishment of new markets in 1995.

The increase in turnover originated from both domestic sales to
the catering market and in-store bakeries and to the export
markets.

Sales on the market in the U.K. were increased via improved
distribution and a wider range of products. These products are
now sold by bakery departments in the leading British
supermarket chains.

As a result of the increased turnover on the North-American
market, Schulstad Frost A/S established its own office in Chicago
in 1995.

POLAND .

The Schulstad Group's joint-venture activities in Poland are still at
the initial stage. This market has a considerable potential on the
basis of a population of 40 million and an impressive
consumption of bread per person. Investments are therefore
being continued in improving the production and distribution
capacity in order to form a basis for increased sales. Again in
1995, this investment has resulted in a slight deficit - but a
positive financial result is anticipated for 1996.

KELSEN - THE INTERNATIONAL BAKERY A/S

Kelsen A/S - whose main product is buttercookies - experienced
a fall in turnover from DKK 936 million in 1994 to DKK 845 million
in 1995. The company's result prior to taxation dropped from a

 

 

 

 

 

KELSEN -

THE INTERNATIONAL
BAKERY A/S

Kelsen A/S, hvis hovedprodukt
er buttercookies, oplevede et
fald i omsætningen fra 936 mio.
kr. i 1994 til 845 mio. kr. i 1995.
Samtidigt faldt selskabets
resultat før skat fra et overskud
på 30 mio. kr. i 1994 til et
underskud på 27 mio. kr. i
1995. Årsagen til denne klart
utilfredsstillende udvikling var
det markante fald i dollarkursen
samt øgede råvarepriser,
herunder især forhøjede

 

smørpriser. N ;
id A al ;
ÅRET S RESULTAT Det Gode Hvedebrød som Schulsta:

Schuistad Gruppens resultat
før skat blev i 1995 35 mio. kr.,
hvilket er på niveau med året
før. Heraf indgår Schulstads
andel af underskuddet i Kelsen
A/S med —£ mio. kr. i 1995 i
modsætning til 1994, hvor der var tale om et positivt bidrag på
7 mio. kr.

commercials.

Schulstad Gruppens eget resultat, uden resuttatandel fra Kelsen
A/S, er således forbedret så meget, at det i al væsentlighed har
kunnet kompensere for påvirkningen fra Kelsen A/S.

I 1996 forventer Schulstad Gruppen en moderat udvikling i
omsætningen og et resultat på niveau med eller lidt bedre end i
1995.

"MA i

di:

d lancerede i 1995 støtt:

   
   

et af TV reklamer.

» Det Gode Hvedebrød" which Schulstad launched in 1995 supported by TV

profit of DKK 30 million in 1994
to a deficit of DKK 27 million in
1995. This unsatisfactory
development was due to the
marked fall in the exchange
rate of the US dollar and
escalating prices for
ingredients - particularly butter.

ANNUAL RESULT

The Schulstad Group's 1995
result, prior to taxation, was
DKK 35 million - approximately
the same as for the previous
year.

This includes a negative
contribution of DKK 6 million
from Schulstad's share of
Kelsen's deficit in 1995 against
a positive contribution of DKK
7 million in 1994.

The Schulstad Group's own
financial result - excluding the
aforementioned negative

contribution from Kelsen A/S - was thus improved to such a
degree that it could compensate for this negative effect.

The Schulstad Group anticipates a moderate positive

development in turnover during 1996 and a financial result at a
similar, or slightly higher, level than that attained for 1995.

 

Schulstad Gruppen A/S 1995 1994 1993 1992 1991
Omsætning mio.
Turnover mill. 737 716 711 686 685
Resultat før skat mio.”
Profit before tax mill." 35 37 26 27 16

” Resultatet før skat er tilpasset regnskabspraksis i SCHOUW & CO.
og kan derfor afvige fra Schulstads egne opgørelser.

Profit before tax is adjusted to the accounting policy of SCHOUW & CO
and may accordingly vary from the records of Schulstad.

  

 

pr

 

BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS
UNDERSKRIFTER

Bestyrelsen og direktionen i Aktieselskabet SCHOUW & CO, har
dags dato underskrevet årsberetningen, årsregnskabet og
koncernregnskabet.

Århus, den 28. marts 1996

DIREKTION

EEG

rling Lindahl

BESTYRELSE

fanen from
Jørn Ankær Thomsen
Formand

glund Andersen
Næstformand

= GID Gå Hs
Erling Eskildsen Poul d Clsen

REVISIONSPÅTEGNING

Jens FEE 3 Sørensen

Vi har revideret årsregnskabet og koncernregnskabet for 1995
for Aktieselskabet SCHOUW & CO. Revisionen er udført i over-
ensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper
og har omfattet de revisionshandlinger, som vi har anset for
nødvendige.

Regnskaberne for moderselskabet og koncernen er aflagt i
overensstemmelse med lovgivningens og vedtægternes krav til
regnskabsaflæggelse og giver efter vor opfattelse et retvisende
billede af aktiver og passiver, den økonomiske stilling samt
resultatet.

Århus, den 28. marts 1996

KPMG C. Jespersen Poul Bak Revisionsfirma I/S

   

Ole Bi pelund Stig Rasmussen

statsaut. revisor

Claus Monfeldt
statsaut. revisor

 

 

SIGNATURES OF THE BOARD
AND MANAGEMENT

The Board of Directors and the Management in Aktieselskabet
SCHOUW & CO. have on todays date signed the annual report,
the annual accounts and the group accounts.

Aarhus, 28 March 1996

MANAGEMENT

Erling Lindahl

BOARD OF DIRECTORS

fruen om
Jørn Ankær Thomsen
Chairman

Evt Ek Eskildsen

    

. Bjérglund Andersen
Vice-Chairman

Poul en

 

AUDITORS' REPORT

We have audited the annual accounts and group accounts of
Aktieselskabet SCHOUW & CO. for 1995. Our audit was carried
out in accordance with generally accepted auditing principles as
applied in Denmark and included such audit procedures as we
considered necessary.

The annual accounts for the parent company and the group
have been prepared in conformity with the accounting provisions
of Danish legislation and the Articles of Association of the
company. In our opinion the annual accounts give a true and fair
view of assets and liabilities, financial position and profit for the
year.

Aarhus, 28 March 1996

KPMG C. Jespersen Poul Bak Revisionsfirma 1/S

Stig Rasmussen
State Authorized
Public Accountant

State Åuthorized
Public Accountant

Claus Monfeldt

State Authorized
Public Accountant

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ER er ER] 0 RER 2 ER

SD ag mine SP ar Kdl,

  

dB EREÆREE enes

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsregnskabet og koncernregnskabet er aflagt i overensstem-
melse med bestemmelserne i årsregnskabsloven samt de for
udstedere af børsnoterede værdipapirer givne oplysnings-
forpligtelser.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.

Datterselskabet Scancom A/S blev afhændet i 1995. Det er ikke
fundet nødvendigt at ændre de historiske sammenligningstal
som følge af salget.

Konsolidering

Koncernresultatopgørelse og -balance udarbejdes som et
sammendrag af de enkelte koncernselskabers
resultatopgørelser og balancer, elimineret for koncerninterne
aktiebesiddelser, koncernmellemværender, koncernkøbs- og
salgstransaktioner samt øvrige koncerninterne transaktioner.
Kapitalandele i selskaber som tilkøbes/afhændes i årets løb
medregnes i resultatopgørelsen alene med en forholdsmæssig
andel af årets resultat.

Resultatopgørelserne for udenlandske virksomheder omregnes
efter statusdagens valutakurs, med undtagelse af afskrivninger
vedrørende virksomheder i Polen, der omregnes efter historisk

anskaffelseskurs.

Balancerne for udenlandske virksomheder omregnes efter
statusdagens valutakurs, med undtagelse af materielle
anlægsaktiver vedrørende virksomheder i Polen, der omregnes
efter historisk anskaffelseskurs.

Nettoomsætning

Nettoomsætningen er opgjort på grundlag af leverede,
fakturerede varer og ydelser, Lejeindtægter indgår i
nettoomsætningen.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsessum med
fradrag af foretagne afskrivninger.

Tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, udlejnings-
materiel, driftsmateriel og inventar afskrives lineært over aktiver-
nes forventede levetid, der i det væsentlige er ansat til 7 år.
Grunde og bygninger afskrives over 25-50 år. Anskaffelser
mellem 8.400 - 50.000 kr. pr. stk. afskrives straks, mens
anskaffelser under 8,400 kr. udgiftsføres.

Kapitalandele i datterselskaber og

associerede selskaber

Moderselskabet anvender ved værdiansættelsen af kapital-
andele i datterselskaber og associerede selskaber indre værdis
metode.

For selskaber beliggende i Polen indregnes den del af kurs-
reguleringen af primoegenkapitalen, som ikke vedrører anlægs-
aktiver, i årets resultat under resultat af kapitalandele.

Ved tilkøb af kapitalandele foretages regulering til indre værdi på
købstidspunktet ved postering direkte på egenkapitalen.

Andre værdipapirer og kapitalandele
Andre værdipapirer og kapitalandele værdiansættes til anskaf-
felsespris eller dagspris, såfremt denne er lavere.

Andre værdipapirer og kapitalandele, der betragtes som
omsætningsaktiver, værdiansættes til statusdagens børskurs.

Varebeholdninger
Varebeholdninger opgøres efter FIFO-metoden og værdiansæt-
tes efter følgende principper:

Råvarer og hjælpestoffer:
Laveste værdi af anskaffelses- og nettorealisationsværdi.

ACCOUNTING POLICIES

The annual accounts and group accounts have been prenarec
in accordance with the stipulations in the Danish Companies
Accounts Act and the information obligations for securities or £ .
Stock Exchange.

Tne accounting poiicies as set Out below are consisiant wiln the
policies of the preceding year.

The subsidiary Scancom A/S was sold in 1995. It has not beer

found necessary to change the historic Comparative figures as aå
consequence of the sale.

Consolidation

The consolidated profit and loss account and consolidated
balance sheet have been prepared as a summary of each group
company's profit and loss account and balance sheet. Inter-
company shareholdings, intercompany accounts, intercompany
purchase and sales transactions, and other intercompany trars-
actions have been eliminated. Shares in companies, which are
bought or sold during the year, are included in the profit and loss
account at a proportional share of the profit for the year.

The Profit & Loss Accounts and the Balance Sheets of under-
takings located abroad are translated into DKK at year end
exchange rates. Exempt from this principle are tangible fixed
assets and depreciations in companies located in Poland. which
are translated using the historic rates fixed at the time of
purchase of the relevant assets.

Net turnover
The net turnover is based on delivered, invoiced goods.
Rental income is included in the turnover.

Tangible fixed assets
Tangible fixed assets are valued at purchase price less
depreciation.

Plant and machinery, hire out machinery, other fixtures, tools and
equipment are depreciated on a straight-line basis over the
expected useful lives of the assets which have been fixed to he
7 years. Land and buildings are depreciated over 25 - 50 years.
Acquisitions between. DKK 8,400 - 50,000 each are written off
immediately, whereas acquisitions under DKK 8,400 are

charged to the profit and loss account.

Shares in subsidiaries and associated companies
The valuation of shares in subsidiaries and associated
companies is made in accordance with the equity method

For companies located in Poland that part of the exchange rate
adjustment of Equity, which does not concern tangible fixed
assets, is included in the Profit & Loss Account under pre-tax
income in subsidiaries and associated companies.

In connection with the acquisition of shares in subsidiaries and
associated companies, the group goodwill, representing the
difference between the cost and the equity value Is calcuiated at
the time of acquisition in accordance with the group's
accounting policies.

Other securities and shares
Other securities and shares are valued at the lower of purchase
price or market price.

Other securities and shares, considered as current assets, are
valued at year end market prices.

Stocks
Stocks are valued using the FIFO-method and observing the
following principtes:

Raw materials and consumables:
At the lower of purchase price and net realisable value

 

  

 

 

Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer:

Laveste værdi af fremstillingspris og nettorealisationsværdi. Til
fremstillingsprisen medregnes direkte medgåede råvarer og
timeløn.

Handelsvarer:
Laveste værdi af anskaffelses- og nettorealisationsværdi.

Der foretages nedskrivning for ukurans efter en individuel
vurdering.

Tilgodehavender

Tilgodehavender optages efter en individuel vurdering af de
enkelte debitorforhold, således at konstaterede og forventede
tab afskrives.

Mellemværender i fremmed valuta
Koncernen indgår løbende finansielle kontrakter til sikring af
købs- og salgstransaktioner.

Mellemværender i udenlandsk valuta optages i balancen som
udangspunkt til statusdagens kurs. I det omfang købs- og
salgstransaktioner i udenlandsk valuta er sikret, sker
omregningen dog til kontraktsikringskursen. Realiserede og
urealiserede gevinster og tab henføres til de transaktioner, de
er indgået til sikring af.

Skatteforhold

Skat af årets resultat er udgiftsført med 34% af det regnskabs-
mæssige resultat under hensyntagen til ikke indkomstskatte-
pligtige og ikke fradragsberettigede poster.

Der er etableret sambeskatning efter fuldfordelingsprincippet
med helejede datterselskaber.

Koncernen er tilmeldt acontoskatteordningen.

Det samlede skattetilsvar afsættes i balancen under
»selskabsskat« og »eventualskat« således:

Selskabsskat omfatter den indkomstskat, som forventes at ville
blive pålignet for regnskabsåret med fradrag af betalt
acontoskat.

Eventualskat beregnes med 34% af forskelien mellem
regnskabsmæssige og skattemæssige værdier.

EJERFORHOLD

Følgende aktionærer er optaget i selskabets fortegnelse i
henhold til aktieselskabslovens & 28 B.

Direktør Svend Hornsylds Legat under bestyrelse af Bikubens
Forvaltningsafdeling c/o Aktielselskabet SCHOUW & CO.

Chr. Filtenborgs Plads 1

DK-8000 Århus C

Den Danske Bank
Holmens Kanal 2-12
DK-1092 København K
Givesco A/S

Svinget 24

DK-7323 Give
ATP-Huset

Kongens Vænge 8
DK-3400 Hillerød

 

Work in progress and finished goods:
At the lower of production cost and realisable value. Production
cost is comprised of direct raw materials and direct wages.

Goods for resale:
At the lower of purchase price and net realisable value.

Provisions are made for obsolete and slow-moving items at an
individual assessment.

Debtors
Debtors are recorded at an individial assessment of each debtor.
Ascertained and expected losses are provided for.

Foreign currency transactions
Group-undertakings regularly enter into financial contracts for
the purpose of hedging commercial transaction.

Debtors and creditors denominated in foreign currencies are
translated into DKK at year end exchange rates. Hedged com-
mercial transactions are, however, translated at the relevant
hedging contract rate. Realised and unrealised profits and
losses due to hedging are registered to their underlying
positions.

Taxation

Tax on the profit for the year is computed as 34% of the profit in
the annual accounts allowing for non-taxable and non-deductible
items.

The company is jointly taxed with the whoily owned subsidiaries.
The expected corporation tax for the year's jointly taxed income
is allocated proportionally.

The group is registered under the tax prevpayment scheme.

The total tax liability is provided in the balance sheet under
»Corporation tax« and »deferred tax« as follows:

Corporation tax includes the income tax which is expected to be
assessed for the financia! year less prenayment of tax already
paid.

Deferred tax is calculated as 34% of the difference between the
accounting and tax values.

OWNERSHIP

Accountable shareholders recorded in accordance with the
Companies Act & 28 B.

Direktør Svend Hornsylds Legat administrated by Bikubens
Forvaltningsafdeling c/o Aktieselskabet SCHOUW & CO,
Chr. Filtenborgs Plads 1

DK-8000 Aarhus C

Den Danske Bank
Holmens Kanal 2-12
DK-1092 Copenhagen K
Givesco A/S

Svinget 24

DK-7323 Give
ATP-Huset

Kongens Vænge 8
DK-3400 Hillerød

   

 

CONSOLIDATED STATEMENT
OF SOURCE AND APPLICATION
OF FUNDS FOR 1995 - THE GROUP

FINANSIERINGSANALYSE FOR 1995
- KONCERNEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle tal i tkr. All figures in DKK'000
Kapitalfremskaffelse Source of funds
Resultat før minoritetsinteresser 89.065 Profit before Minority interests
Af- og nedskrivninger 41.858 Depreciation
Hensættelser (56) Provisions for liabilities and charges
Indregnet nettoresultatandel fra associerede selskaber (10.769) Calculated share of net profit in associated companies
120.098
Udbetalt udbytte til minoritetsinteresser for 1994 (7.502) Dividend paid to minority interests for 1994
Samlet udbytte for året inkl. medarbejderudbytte (8.216) Total dividend for the year incl. allocation to employees
104.380
Kapitalanvendelse Application of funds
Anlægsinvesteringer, netto: Investments in fixed assets, net:
Materielle aktiver (66.445) Tangible fixed assets
Finansielle aktiver, herunder købsgoodwill (19.364) Financial fixed assets
(85.809)
Optagelse af ny aktionær/nytegning Admission of new shareholder/new issue
i datterselskab i Polen 7.981 in Polish subidiary
Ændring i langfristet gæld, netto 5.689 Changes in long-term creditors, net
(72.139)
Ændring i driftskapital, netto 32 241 Changes in operating Capital, net
som specificeres således: Which is specified as follows:
Stigning i varebeholdninger 25.725 Increase in stocks
Stigning i tilgodehavender 19.481 increase in debtors
Stigning i værdipapirer og likvider 14.715 Increase in securities and liquid funds
Stigning i bankgæld (1.741) Increase in bank debt
Stigning i leverandørgæld (7.315) Increase in trade creditors
Stigning i kortfristet gæld iøvrigt (18.624) Increase in short-term debts

 

32.241

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET
1. JANUAR TIL 31. DECEMBER 1995

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

- KONCERNEN
eeeeeeeeeeeeebeeeeebeebeee0e0eeeedeeee
Alle tal i tkr.
1995

Nettoomsætning 828.067
Ændring i lagre af færdigvarer og
varer under fremstilling 1.124
Andre driftsindtægter 527

829.718
Udgifter til råvarer og hjælpematerialer (511.160)
Andre eksterne udgifter (65.395)
Personaleudgifter (128.050)
Afskrivninger (25.273)
Resultat af primær drift 99.840
Resultatandel fra associerede selskaber
før ekstraordinære poster og skat 21.939
Finansieringsindtægter 16.041
Finansieringsudgifter (24.245)
Resultat før ekstraordinære poster og skat 113.575
Ekstraordinære indtægter 351
Ekstraordinære udgifter (1.921)
Resultat før skat 112.005
Selskabsskat (22.940)
Resultat før minoritetsinteresser 89.065
Minoritetsinteresser (10.632)
Resultat 78.433
som foreslås fordelt således:
Til medarbejdere 1.341
Til aktionærer:
Udbytte 6.720
Overført resultat 70.372

 

78.433

Note

4

(Ce ds]

oo

7

13

 

 

PROFIT & LOSS ACCOUNT FOR THE
YEAR 1 JANUARY TO 31 DECEMBER
1995 - THE GROUP

All figures in DKK'000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1994

741.211 Net turnover
Changes in stocks of finished
3.185 goods and work in progress
490 Other operating income

744.886
(454.701) Cost for raw materials and Cconsumabies
(62.071) Other external costs
(117.733) Staff costs
(22.864) Depreciation
87,517 Income from operations
Share of pre-tax income
20.102 in associated COMpanies
21.481 Financial Income
(40.857) Financia! expenses
88.243 Profit before extraordinary items and tax
1.482 Extraordinary income
(4.882) Extraordinary expenses
84.843 Profit before tax
(22.355) Corporation tax
62.488 Profit before minority interests
(10.823) Minority interests
51.665 Profit
To be distributed as follows:
1.013 Ta employees
To shareholders:
5.600 Dividend
45.052 Retained profit

51.665

 

 

 

KONCERN BALANCE
PR. 31. DECEMBER 1995

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle tal i tkr.

AKTIVER 1995

Anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger 147.980

Tekniske anlæg og maskiner 43.927

Udlejningsmateriel 60.620

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 15.684

Forudbetalinger for anlægsaktiver 15.988
284.199

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i associerede selskaber 88.832

Egne aktier 0

Andre tilgodehavender 1.250

90.082

Anlægsaktiver i alt 374.281

Omsætningsaktiver

Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer 13.320

Varer under fremstilling 3.346

Færdigvarer og handelsvarer 161.518

Forudbetalinger fra kunder 0
178.184

Tilgodehavender

Tilgodehavende fra salg af varer og

tjenesteydelser 108.625

Tilgodehavende udbytte 1.127

Andre tilgodehavender 6.570
116.322

Andre værdipapirer og kapitalandele 22.806

Likvide beholdninger 20.378

Omsætningsaktiver i alt 337.690

 

AKTIVER I ALT

711.971

 

GROUP BALANCE SHEET
AT 31 DECEMBER 1995

Note 1994

All figures in DKK'000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ASSETS
Fixed assets
9 Tangibile fixed assets
133.998 Land and buildings
45.276 Plant and machinery
62.915 Hire-out machinery
13.370 Other fixtures, tools and equipment
4.053 Prepayments for fixed assets
259.612
10 Financial fixed assets
74.334 Shares in associated companies
O Own shares
1.750 Other receivables
76.084
335.696 Total fixed assets
Current assets
Stocks
18.857 Raw materials and consumabies
1.685 Work in progress
131.992 Finished goods and goods for resale
(75) Prepayments from customers
152.459
Debtors
Trade
87.834 debtors
869 Dividend receivables
7.638 Other debtors
96.341
16.547 Other securities and shares
11.922 Cash at bank and in hand
277.269 Total current assets
612.965 TOTAL ASSETS

 

 

 

SER 50 ao ar
=

 

KONCERN BALANCE
PR. 31. DECEMBER 1995

GROUP BALANCE SHEET
AT 31 DECEMBER 1995

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle tal i tkr. All figures in DKK'000
1995 Note 1994
PASSIVER LIABILITIES
Egenkapital Capital and reserves
Aktiekapital 56.000 11 56.000 Share capital
Overkurs ved emission 81.346 81.346 Share premium account
Opskrivningshenlæggelser 37.503 37.503 Revaluation reserves
Overført overskud 141.227 13 86.632 Retained profit
Egenkapital i alt 316.076 261.481 Total capital and reserves
Minoritetsinteresser 62,134 14 51.036 Minority interests
Koncernselskabernes Total capital and reserves of group
samlede egenkapital 378.210 312.517 companies
Hensættelser HEN Provisions
Eventualskat 11.217 8 11.273 Deferred tax
Gæld Creditors
Langfristet gæld 15 Long-term creditors
Prioritetsgæld 65.909 59.601 Mortgages
Bankgæld 67.500 70.884 Bank debt
Periodeafgrænsningsposter 4.059 4.870 Accruals and deferred Income
Langfristet gæld i alt 137.468 135.355 Total long-term creditors
Kortfristet gæld Short-term creditors
Afdrag på langfristet gæld 1996 4.386 1.621 Short-term share of long-term creditors
Bankgæld 43.959 42.218 Bank debt
Forudbetalinger fra kunder 97 265 Prepayments from customers
Leverandører af varer og tjenesteydelser 55.211 47.896 Trade creditors
Anden gæld 71.867 53.503 Other creditors
Periodeafgrænsningsposter 1.262 1.430 Accruals and deferred income
Udbyttedeling til medarbejdere 1.574 1.287 Profit-sharing to employees
Udbytte for regnskabsåret til aktionærer 6.720 5.600 Dividend for the financial year
Kortfristet gæld i alt 185.076 153.820 Total short-term creditors
Gæld i alt 322.544 289.175 Total creditors
PASSIVER I ALT 711.971 612.965 TOTAL LIABILITIES

 

 

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 16 Contingent liabilities, pledges and securities

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET
1. JANUAR TIL 31. DECEMBER 1995
- MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle tal i tkr.

1995
Nettoomsætning 11.441

11.441
Andre eksterne udgifter (2.906)
Personaleudgifter (4.076)
Afskrivninger (2.755)
Resultat af primær drift 1.704
Resultat fra datterselskaber før
ekstraordinære poster og skat 80.230
Resultatandel fra associerede selskaber før
ekstraordinære poster og skat 21.939
Finansieringsindtægter 650
Finansieringsudgifter (7.565)
Resultat før ekstraordinære poster og skat 96.958
Ekstraordinære indtægter 176
Ekstraordinære udgifter (1.921)
Resultat før skat 95.213
Selskabsskat (16.780)
Resultat 78.433
som foreslås fordelt således:
Til medarbejdere 1.341
Til aktionærer:
Udbytte 6.720
Reserve for nettoopskrivning
efter indre værdis metode 80.427
Overført resultat (10.055)

 

78.433

Note

m

12
13

PROFIT & LOSS ACCOUNT FOR THE
YEAR 1 JANUARY TO 31 DECEMBER
1995 - PARENT COMPANY

All figures in DKK'000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1994
9.639 Net turnover
9.639
(2.453) Other external income
(2.431) Staff costs
(2.093) Depreciation
2,662 Income from operations
Pre-tax income
50.970 in subsidiaries
Share af pre-tax income
20.102 in associated COoMpanies
5.454 Financial income
(7.469) Financial expenses
71.719 Profit before extraordinary items and tax
1.223 Extraordinary income
(4.882) Extraordinary expenses
68.060 Profit before tax
(16.395) Corporation tax
51.665 Profit
To be distributed as follows:
1.013 To employees
To shareholders:
5,600 Dividend
Reserve for non-distributed profits
49.137 in undertakings
(4.085) Retained profit
51.665

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKABS BALANCE PARENT COMPANY BALANCE SHEET
PR. 31. DECEMBER 1995 AT 31 DECEMBER 1995
esse 6seee6eeseee0eeese0eee0e0eee0bee0eee0e0se CR RR RR RR RR RER RRRRRE RER RE
Alle tal i tkr. All figures in DKK'000
AKTIVER 1995 Note 1994 ASSETS
Anlægsaktiver Fixed assets
Materielle anlægsaktiver 9 Tangible fixed assets
Grunde og bygninger 70.313 65.579 Land and buildings
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 255 147 Other fixtures, tools and equipment
70.568 65.726
Finansielle anlægsaktiver 10 Financial fixed assets
Kapitalandele i datterselskaber 229.685 199.680 Shares in subsidiaries
Kapitalandele i associerede selskaber 88.832 74.334 Shares in associated cOMpanies
Egne aktier 0 0 Own shares
Andre tilgodehavender 0 0 Other receivables
318.517 274.014
Anlægsaktiver i alt 389.085 339.740 Total fixed assets
Omsætningsaktiver Current assets
Tilgodehavender Debtors
Tilgodehavende fra salg af varer og Trade
tjenesteydelser 0 0 debtors
Tilgodehavender hos datterselskaber 1.596 1.438 Subsidiaries
Tilgodehavende udbytte 30.127 18.369 Dividend receivables
Andre tilgodehavender 161 194 Other debtors
31.884 20.001
Andre værdipapirer og kapitalandele 1.474 3.085 Other securities and shares
Likvide beholdninger 61 0 Cash at bank and in hand
Omsætningsaktiver i alt 33.419 23.086 Total current assets

 

 

AKTIVER TALT 422.504 362.826 TOTAL ASSETS

 

 

 

 

MODERSELSKABS BALANCE
PR. 31. DECEMBER 1995

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alle tal | tkr.

1995
PASSIVER
Egenkapital
Aktiekapital 56.000
Overkurs ved emission 81.346
Opskrivningshenlæggelser 37.503
Reserve for nettoopskrivning efter
indre værdis metode 105.543
Overført overskud 35.684
Egenkapital i alt 316.076
Hensættelser
Eventualskat 4.432
Gæld
Langfristet gæld
Prioritetsgæld 33.197
Bankgæld 0
Langfristet gæld i alt 33.197
Kortfristet gæld
Afdrag på langfristet gæld 1996 686
Bankgæld 1.892
Leverandører af varer og tjenesteydelser 1.293
Gæld til datterselskaber 49.757
Anden gæld 6.351
Periodeafgrænsningsposter 2.100
Udbyttedeling til medarbejdere 0
Udbytte for regnskabsåret til aktionærer 6.720
Kortfristet gæld i alt 68.799
Gæld i alt 101.996
PASSIVER I ALT 422.504

 

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Note

11

12
13

15

16

 

 

PARENT COMPANY BALANCE SHEET
AT 31 DECEMBER 1995

All figures in DKK'000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1994
LIABILITIES
Capital and reserves
56.000 7 Share capital
81.346 Share premium account
37.503 Revaluation reserves
Reserve for non-distributed profits
72.044 in undertakings
14.588 Retained profit
261.481 Total capital and reserves
Provisions
4.117 Deferred tax
Creditors
Long-term creditors
32.593 Mortgages
0 Bank debt
32.593 Total long-term creditors
Short-term creditors
603 Short-term share of long-term creditors
2.683 Bank debt
655 Trade creditors
46.083 Subsidiaries
7.457 Other creditors
1.554 Accruals and deferred income
0 Profit-sharing to employees
5.600 Dividend for the financial year
64.635 Total short-term creditors
97.228 Total creditors
362.826 TOTAL LIABILITIES

 

 

Contingent liabilities, pledges and securities

 

 

NOTES TO THE ANNUAL

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET ACCOUNTS
e…ss…se6sec…eeseeee0e0eeeee0e0eee0e0e0e0ebe0ee…e…e eee eee esee0eeeeebeeseeeebeeebebeeebeeebeberbee
Alle tal i noterne er tkr. All figures in the notes are DKK'000

 

The annual accounts are based on Danish notation
using comma as decimalpoint. One thousand
accordingly would be represented as 1.000,00

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Nettoomsætning Net turnover 1
KONCERNEN THE GROUP
Nettoomsætningen fordeler sig The net turnover is distributed
således på segmenter og on segments and markets
markeder: as follows:

1995 1994

Indland Udland lalt: Indland Udland | alt
Aktivitet: Domestic Abroad Total! Domestic Abroad Total Activity:
Reservedele/komponenter/ Spare parts/components/
teknik 385.889 70.787 456.676 342.630 59.893 402.523 technical
Egenproducerede Own produced packaging
emballageprodukter 209.214. 93.513 302.727 199.625 71.955 271.580 products
Lejeindtægter fra Rental income from hire out
udlejningsmateriel 9.561 653 10.214 8.302 449 8.751 machinery
Egenproducerede Own produced
elektronikprodukter 0 0 0 5.313 7 5.320 electronics
Handelsvarer m.v. 49.587 8.529 58.116 41.388 4.925 46.313 Goods for resale, etc.
Grafiske produkter Graphic products
og papirvarer 334 0 334 6.639 85 6.724 and paper articles

654.585 173.482. 828.067 603.897 137.314. 741.211
MODERSELSKABET PARENT COMPANY
Nettoomsætningen i moderselskabet The net turnover in the parent company
vedrører lejeindtægter mv. fra datterselskaber. relates to rental income, etc. from subsidiaries

2 Andre eksterne udgifter Other external costs 2
Af andre eksterne udgifter i HE . Of other external costs in the
moderselskabet udgør honorar til KPMG C. Jespersen Poul Bak Revisionsfirma I/S parent company, fees paid to
generalforsamlingsvalgte revisorer: 1994 1995 1995 1994 the elected auditors amount to:
Revision 134 150 40 40 Auditing
Andre ydelser 207 276 4 0 Other services

 

341 426 44 40

 

 

 

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

 

 

 

 

NOTES TO THE ANNUAL
ACCOUNTS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Personaleudgifter Staff costs 3
Det gennemsnitlige antal beskæf- Koncern Moderselskab The average number of employees
tigede i moaerselskabet har.andra- Group Parent Group in the parent company amounted to
get 4 personer (3 i 1994) og i kon- 1994 1995 1995 1994 4 persons (3 in 1994) and 456
cernen 456 personer (451 i 1994)7 persons in the group (451 in 1994)
Lønninger og gager 108.731 116.877 3.923 2.295 Wages and salaries
Pensionsbidrag 5.015 6.103 147 130 Pension contribution
Sociale omkostninger og øvrige Social security costs and other
personaleudgifter 3.987 5.070 6 6 staff costs

117.733 128.050 4.076 2.431
I personaleudgifter er indeholdt Salaries and remuneration are
gager og vederlag til: included in staff costs to:
Direktion 2.707 2.806 1.803 1.100 The management
Bestyrelsesmedlemmer i Board members in the parent
moderselskabet 736 750 392 384 company
Direktionen har herudover bil til In addition, the management also
rådighed. has free disposal of car

4 Finansieringsindtægter Financial income 4
Af finansieringsindtægter i moderselskabet Financial Income in the parent company
på 650 tkr. (5.454 tkr. i 1994) udgør renter fra amounts to DKK 650k. (DKK 5.454k. in 1994)
koncernselskaber 0 tkr. (928 tkr. i 1994) of which interest from group companies

amounts to DKK Ok. (DKK 928k. in 1994)

5 Finansieringsudgifter Financial expenses 5
Af finansieringsudgifter i moderselskabet på Financial expenses in the parent company
7.565 tkr. (7.469 tkr. i 1994) udgør renter til amounts to DKK 7.565k. (DKK 7.469k. in 1994)
koncernselskaber 3.254 tkr. (2.642 tkr. i 1994) of which interest to group Companies amounts

to DKK 3.254k. (DKK 2.642k. in 1994)
-Koncern Moderselskab
i . Group Parent Company

6 Ekstraordinære indtægter 1994 1995 1995 1994 Extraordinary income 6
Moderselskabet O 0 0 0 Parent Company
Datterselskaber 518 351 176 259 Subsidiaries
Associerede selskaber |. 964 0 0 964 Associated companies

1.482 351 176 1.223

7. Ekstraordinære udgifter Extraordinary expenses 7
Moderselskabet 0 0 0 0 Parent Company
Datterselskaber 637 501 501 637 Subsidiaries
Associerede selskaber 4.245 1.420 1.420 4.245 Associated Companies

4.882 1.921 1.921 4.882

 

 

 

 

 

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

 

8 Selskabsskat Koncern
Group
Skat af årets resultat fremkommer 1994 1995
således:
Moderselskabet 868 1.876
Datterselskaber og associerede
selskaber (23.223) (24.816)

 

NOTES TO THE ANNUAL
ACCOUNTS

BeeeeeeeeeeeeeeeeeebeebebEESbbe0beLSeree

Moderselskab Corporation tax 8

Parent Company
1995 1994 Tax on profit for the year is
calculated as follows:

 

1.876 868 Parent company

 

Subsidiaries and associated
(18.656) (17.263) companies

 

 

 

(22.355) (22.940)

(16.780) (16.395)

 

og specificeres således:

 

 

 

 

 

 

and is specified as follows:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Forventet pålignet selskabsskat (22.967) (13.577) 2.244 1.085 Expected corporation tax
Regulering af eventualskat 2.240 56 (315) (121) Adjustment of deferred tax
Regulering af eventualskat i f.m. Adjustment of deferred tax in
tilkøb af datterselskab 4.231 0 0 0 relation to subsidiary acquisition
Skattemæssig effekt af Tax effect of
købsgoodwill 0 (417) 0 0 goodwill
Regulering vedr. tidligere Adjustment in relation to previous
regnskabsår (128) (379) (53) (96) financial years
Associerede selskaber (5.731) (8.623) m - Associated COMpanies
(22.355) (22.940) 1.876 868
Der er i årets løb betalt/mod- During the year, corp. tax
taget selskabsskat med i alt (27.812) (14.700) 2719 653 was paid/received in total
Eventualskat specificeres således: Deferred tax is specified as follows:
Saldo 1. januar 1995 36.281 11.273 4.117 3.996 Balance at 1 January 1995
Overført til selskabsskat Brought forward to year start
primo (1.209) 0 0 0 corp. tax

 

Overført til reserve for
nettoopskrivning i f.m, tilkøb

 

 

 

 

Brought forward to reserve for non-
distributed profit related to
- - subsidiary acquisition

 

Adjustment of deferred tax for
315 121 1995

Adjustment of deferred tax for 1994
-— -— related to subsidiary acquisition

 

 

 

af datterselskab (17.328) 0

Regulering af eventualskat

for 1995 . (2.240) (56)

Regulering af eventualskat for 1994

i f.m. tilkøb af datterselskab (4.231) 0
11.273 11.217

4.432 4.117

 

Årets skattebetaling vedrører såvel skyldig skat for 1994 som
acontoskat for 1995.

Tilgodehavende skat ultimo er i moderselskabet indregnet
under posten »tilgodehavender hos datterselskaber«, mens
tilgodehavendet i koncernen er indregnet under posten
»andre tilgodehavender«.

Eventualskatten påhviler materielle anlægsaktiver,
varebeholdninger, tilgodehavender, værdipapirer og gæld.

Tax payment during the year relates to both payable
tax for 1994 and prepaid tax for 1995.

Tax receivables at year end in the parent company are
included in current assets, »Ssubsidiaries«, whereas
recelvables in the group are included in current assets,
»other debtors«.

Deferred tax relates to tangible fixed assets, stocks,
debtors, securities and debt.

 

 

 

 

NOTES TO THE ANNUAL

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET ACCOUNTS
eee eeeeeeeee…eebeeeebeeeeebeebebebebe0bbeeee eeeeeeeeeeeseeeseeeeeeeeee0ebebeebeese
Forudbe-
9 Materielle anlægsaktiver Tekniske Andre anlæg. talinger for Tangible fixed assets 9
Grundeog  anlægog == Udlejnings- driftsmateriel — anlægs-
KONCERNEN bygninger maskiner materiel og inventar aktiver THE GROUP
Other fixtures Prepayments
Land and Plant and Hire-out tools and for fixed
buildings machinery  machinery equipment assets
Samlet anskaffelsessum Total purchase price at
1. januar 1995 153.428 133.521 136.004 38.219 4.053 1 January 1995
Tilgang i årets løb 18.328 12.254 19.926 13.069 15.988 Additions during the year
Afgang i årets løb (962) (835) (10.879) (5.495) (4.053) Disposals during the year
Samlet anskaffelsessum Total purchase price at
31. december 1995 170.794 144.940 145.051 45.793 15.988 31 December 1995
Samlede af- og nedskriv- Total depreciation and write-
ninger 1. januar 1995 (19.430) (88.245) (73.089) (24.849) 0 downs at 1 January 1995
Afskrivning på afhændede/ Depreciation on sold/wound
afviklede aktiver 261 417 4.584 3.842 0 up assets
Årets afskrivning (3.645) (13.185) (15.926) (9.102) 0. Depreciation during the year
Samlede af- og nedskriv- Total depreciation and write-
ninger 31. december 1995 (22.814) (101.013) (84.431) (30.109) 0 downs at 31 December 1995
Bogført værdi Net book value at
31. december 1995 147.980 43.927 60.620 15.684 15.988 31 December 1995
Den samlede offentlige ejendomsværdi The total official property evaluation at
pr. 1. januar 1995 udgør 99.291 tkr., 1 January 1995 amounted to DKK 99.291k.,
hvortil kommer ejendomme i udlandet to which amount should be added the net book
og ikke vurderede ombygningsudgifter value of DKK 40.000k. regarding properties
med en bogført værdi på 40.000 tkr. . abroad and nonvaluated rebuilding expenses.
Afskrivning ifølge resultatopgørelsen: 1995 1994 Depreciation according to the profit and
loss account:
Årets afskrivninger ifølge ovenstående (41.858) (39.936) Depreciation during the year, cf. above
Årets afskrivninger på udlejningsmateriel, Depreciation during the year on hire-out
overført til posten »udgifter til råvarer machinery, transferred to the items »cost for raw
og hjælpematerialer« 15.926 15.934 materials and consumables«
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver, Profit on sale of fixed assets
som kan henføres til løbende udskiftning 659 1.154 relating to current replacement
Tab ved salg af anlægsaktiver 0 (16) Loss on sale of fixed assets

 

(25.273) (22.864)

 

 

 

NOTES TO THE ANNUAL

NOTER TIL ARSREGNSKABET ACCOUNTS
eses…e…e…0e0e……e00…000e00eeeee0e0eee0e000…e eee eeeeeeeeeeeebeeseeeedeee0eee0e0Cbee
9 Materielle anlægsaktiver (fortsat) Tangible fixed assets (continued) 9
Andre anlæg,
Grunde og. driftsmateriel
MODERSELSKABET bygninger og inventar PARENT COMPANY

Other fixtures,
Land and tools and
buildings Equipment

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Samlet anskaffelsessum 1. januar 1995 - 76.202 712 Total purchase price at 1 January 1995
Tilgang i årets løb 6.516 1.081 Additions during the year
Afgang i årets løb 0 0 Disposals during the year
Samlet anskaffelsessum 31. december 1995 82.718 1.793 Total purchase price at 31 December 1995
Samlede af- og nedskrivninger Total depreciation and write-downs at
1. januar 1995 (10.623) (565) 1 January 1995
Afskrivning på afhændede aktiver - - Depreciation on assets sold
Årets afskrivning (1.782) (973) Depreciation during the year
Samlede af- og nedskrivninger Total depreciation and write-downs at
31. december 1995 (12.405) (1.538) 31 December 1995
Bogført værdi 31. december 1995 70.313 255 Net book value at 31 December 1995
Den samlede offentlige ejendomsværdi pr. The total official property evaluation at 1 January
1. januar 1995 udgør 66.150 tkr. 1995 amounted to DKK 66.150k.
hvortil kommer ikke vurderede to which amount should be added
ombygningsudgifter på 6.516 tkr. the net book value of DKK 6.516k.

regarding nonvaluated rebuilding expenses.

Afskrivning ifølge resultatopgørelse: 1995 1994 Depreciation according to the profit and
loss account:

 

 

Årets afskrivninger ifølge ovenstående (2.755) (2.093) Depreciation during the year, cf. above
(2.755) (2.093)

 

 

 

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

NOTES TO THE ANNUAL

ACCOUNTS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern/Group
10 Finansielle anlægsaktiver Kapital- Andre Financial fixed assets 10
andele i ass. tilgode-

selskaber havender

Shares in Other

associated  receivables

companies
Anskaffelsessum 1. januar 1995 135.868 1.750 Purchase price at 1 January 1995
Tilgang i årets løb 12.032 0 Additions during the year
Afgang i årets løb 0 (500) Disposals during the year
Anskaffelsessum 31. december 1995 147.900 1.250 Purchase price at 31 December 1995
Samlede op- og nedskrivninger Total revaluations and write-downs
1. januar 1995 (61.534) at 1 January 1995
Årets resultatandel 11.896 Share of income
Deklareret udbytte og Declared dividend and profit-sharing
medarbejderudbytte (1.127) 0 to employees
Årets nettonedskrivninger (8.303) Net write-downs during the year
Samlede op- og nedskrivninger Total revaluations and write-downs at
31. december 1995 (59.068) 0 31 December 1995
Bogført værdi 31. december 1995 88.832 1.250 Net book value at 31 December 1995

 

Moderselskab/Parent Company
Kapital- Kapital-
andele i andele i ass.

datterselskaber selskaber

Shares in Shares in
subsidiaries associated
companies

 

Anskaffelsessum 1. januar 1995

 

166.197 135.868

 

Tilgang i årets løb

Purchase price at 1 January 1995

 

4 12.032

 

Afgang i årets løb

Anskaffelsessum 31. december 1995

Additions during the year

 

(2.504) 0
163.697 147.900

Disposals during the year

Purchase price at 31 December 1995

 

Samlede op- og nedskrivninger
1. januar 1995

33.483 (61.534)

 

Total revaluations and write-downs at
1 January 1995

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Afgang i årets løb 1.264 0 Disposals during the year
Årets resuitatandel 69.872 11.896 Share of income
Deklareret udbytte og Declared dividend and profit-sharing
medarbejderudbytte (30.341) (1.127) to employees
Årets nettonedskrivninger (8.290) (8.303) Net write-downs during the year
Samlede op- og nedskrivninger Total revaluations and write-downs at
31. december 1995 65.988 (59.068) 31 December 1995
Bogført værdi 31. december 1995 229.685 88.832 Net book value at 31 December 1995

 

  

SEPT

 

 

 

NOTES TO THE ANNUAL
ACCOUNTS

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

 

 

 

 

 

 

Egne aktier

Beholdningen af egne aktier sammensætter sig af 37.095 stk.
aktier å 20 kr., i alt 19.600 stk. A-aktier og 17.495 stk.
B-aktier.

Børsværdien androg 31. december 1995, 13.596 tkr.
Andel af selskabskapitalen udgjorde ca. 1,3%.

Der er i årets løb udloddet 2.645 stk. A-aktier å 20 kr. til
medarbejdere i koncernen i forbindelse med
udbyttedelingsordning.

Børsværdien på udlodningstidspunktet udgjorde 820 tkr.

 

 

 

 

10 Finansielle anlægsaktiver (fortsat) Nominel Ejer- Financial fixed assets (continued) 10
selskabs- andel
kapital %
Nominel Owner
share ship . —
Kapitalandele i datterselskaber og capital % Shares in subsidiaries and associated
associerede selskaber companies
A/S P. Grene, Skjern 983 100,00 A/S P. Grene, Skjern
SCHOUW Finans A/S, Århus 5.000 100,00 SCHOUW Finans A/S, Aarhus
SCHOUW Packing A/S, Lystrup 32.000 50,00 SCHOUW Packing A/S, Lystrup
Micon A/S, Randers 50.000 32,19 Micon A/S, Randers
Schulstad Gruppen A/S, Hvidovre 166.090 31,40 Schulstad Gruppen A/S, Hvidovre

 

Qwn shares
The stock of own shares comprises of 37,095 shares of DKK
20, a total of 19.600 A-shares and 17.495 B-shares.

At 31 December 1995, the market value amounted to DKK
13.596k. Share of the capital amounted to approx. 1,3%.

During the year, 2.645 A-shares of DKK 20 have been
allocated to empioyees in tne group in connection witn profit-
sharing schemes. The market value at the time of distribution

amounted to DKK 820k.

 

 

 

 

 

 

11 Aktiekapital 1995 1994 Share capital 11
Aktiekapital 56.000 56.000 Share capital
der sammensættes af: which is comprised of:
A-aktier 27.000 27.000 A-shares
B-aktier 29.000 29.000 B-shares

56.000 56.000

 

A-aktier er udstedt i 1.350.000 stk. å 20 kr.
B-aktier er udstedt i 1.450.000 stk. å 20 kr.

 

 

1.350.000 A-shares of DKK 20
1.450.000 B-shares of DKK 20

 

 

 

seere esse renser erne
i MS len ik i il BH kg ked

   

  

 

 

 

NOTER TIL ÅRSREGNSKABE

T

 

 

 

 

 

 

 

NOTES TO THE ANNUAL
ACCOUNTS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12 Reserve for nettoopskrivning efter indre Moderselskab Reserve for non-distributed 12
værdis metode Parent company profits in undertakings
1995 1994
Reserve for nettoopskrivning Reserve for non-distributed profits at
1. januar 1995 72.044 23.871 1 January 1995
Nettotilgang ved fusion 0 46.580 Net additions related to merger
Overført til »overført overskud« (204) 0 Carried forward to »retained profit«
Kursregulering af primo Exchange rate adjustment of capital
egenkapital i udenlandske selskaber 419 329 and reserves, in foreign companies
Nedskrivning af købsgoodwill m.v. (17.016) (46.832) Write-down of acquisition goodwill etc.
Regulering af eventualskat i f.m. tilkøb af Adjustment of deferred tax related ta
datterselskab 0 17.328 subsidiary acquisition
Andel af årets resultat 80.427 49.137 Share of income
Deklareret udbytte for 1995 (30.127) (18.369) Declared dividend for 1995
105.543 72.044
13 Overført overskud Koncern Moderselskab Retained profit 13

Group Parent COoMpany
1994 1995 1995 1994
Saldo 1. januar 1995 70.451 86.632 14.588 46.580 Balance at 1 January 1995
Overført til reserve for Brought forward to reserve for non-
nettoopskrivning I f.m. fusion = - O (46.580) distributed profit related to merger
Overført fra reserve for Brought forward from reserve for
nettoopskrivning -— - 204 0 non-distributed profit
Andel af årets resultat 45.052 70.372 (10.055) (4.085) Share of income
Deklareret udbytte i datterselskaber -— -— 30.127 18.369 Declared dividend in subsidiaries
Kursregulering af primoegenkapi- Exchange rate adjustment of capital
. talen i udenlandske virksomheder 329 419 0 and reserves, in foreign companies
Nedskrivning af købsgoodwill (46.832) (17.016) 0 Write-down of acquisition goodwill
Regulering af eventualskat Adjustment of deferred tax related
i f.m. tilkøb af datterselskab 17.328 0 -— - to subsidiary acquisition
Regnskabsmæssig gevinst ved Book profit in connection with sale
salg samt udlodning til and allocation to employees
medarbejdere af egne aktier, of own shares,
nedskrevet til Q kr. 304 820 820 304 written down to 0
86.632 141.227 35.684 14,588

 

 

 

NOTES TO THE ANNUAL
ACCOUNTS

CORR RER RERRRER RR RR RER RR RR RR RR RR RR RR

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14 Minoritetsinteresser Koncern Minority interests 14
Group
1995 1994
Saldo 1. januar 1995 51.036 43.377 Balance at 1 January 1995
Kursregulering af primoegenkapitalen Exchange rate adjustment of capital and
i udenlandske selskaber 0 13 reserves in forelgn Companies
Udbytte for 1994 (7.502) (3.002) Dividend for 1994
Optagelse af ny aktionær/nytegning Admission of new shareholder/new issue
i datterselskab i Polen 7.981 0 in Polish subsidiary
Regulering i Em. Adjustment related to
datterselskab i Polen 142 0 Polish subsidiary
Andel af årets resultat 10.632 10.823 Share of income
Medarbejderudbytte for 1995 (155) (175) Profit-sharing to employees for 1995
51.036

62.134

15 Langfristet gæld

Af den langfristede gæld i moderselskabet forfalder 29.693
tkr. efter mere end 5 år. For koncernen er det tilsvarende
beløb 55.547 tkr.

16 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Eventualforpligtelser

Moderselskabet har overfor helejede datterselskaber
forpligtet sig til at sikre, at disse opfylder alle forpligtelser
overfor respektive bankforbindelser og øvrige kreditinstitutter.

Moderselskabet hæfter solidarisk for sambeskattede
selskabers skatteforpligtelser.

Sikkerhedsstilielser

I moderselskabet er for prioritetsgæld stillet sikkerhed i
grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på
55.849 tkr. ;

I moderselskabet er til sikkerhed for datterselskabs
engagement med kreditinstitut lyst skadesløsbrev på 20.000
tkr. i grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi
på 54,448 tkr.

I koncernen er for prioritetsgæld stillet sikkerhed i grunde og
bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 123.794 tkr.

| koncernen er til sikkerhed for engagement med bank og
kreditinstitut stillet pant på 27.415 tkr. i grunde og bygninger
med en regnskabsmæssig værdi på 75.960 tkr.

Long-term creditors

Long-term creditors in the parent company include an
amount of DKK 29.693k due for payment more than 5 years
after the end of the financial year. For the total group the
corresponding amount is DKK 55.547k.

Contingent liabilities, pledges and securities

Contingent liabilities

The parent company has committed itself towards the
wholly owned subsidiaries to make sure that they fulfil all
commitments towards the respective bankers and other
financial institutions.

The parent company is jointly and severally responsible for
the joint tax liabilities in wholly owned subsidiaries.

Pledges and securities

The parent company has pledged land and buildings with a
book value of DKK 55.849k as security for mortgages on
aforesaid land and buildings.

As security for a financial facility of a subsidiary, the parent
company has granted a registered letter of indemnity, for
DKK 20.000k, on land and buildings with a book value of

DKK 54.448k.

The group as a whole has pledged land and buildings with a
book value of DKK 123.794k as security for mortgages on
aforesaid land and buildings.

As security for financial facilities, the group has granted
security, for DKK 27.415k, in land and buildings with a book
value of DKK 75.960k.

 

15

16

 

  

ADRESSER

Chr. C. Grene A/S
Kobbervej 6

DK-6900 Skjern

Tel. +45 97 35 01 00
Telefax +45 97 35 07 22

Grene Agricessories Ltd.
Unit 21, Shaw Lane Ind. Est.
UK-Doncaster DN2 4SQ
Tel. +44 13 02 73 86 86
Telefax +44 13 02 34 22 70

Grene AB
Industrivågen 11
S-24138 Eslåv

Tel. +46 413 13000
Telefax +46 413 16790

Chr. C. Grene A/S

P.O. Box 178, Lindstad Vestre
N-2310 Stange

T.el. +47 625 73202

Telefax +47 625 73108

Grene OY

Måstarvågen 2

SF-25700 Kimito

Tel. +358 25 42 38 24
Telefax +358 25 42 38 34

Chr. C. Grene A/S

UI. Dunska 3

PL-05-152 Czosnow
Tel. +48 22 785 02 32
Telefax +48 22 785 01 84

Mogens Engkaer A/S
Kobbervej 6

DK-6900 Skjern

Tel. +45 97 35 28 77
Telefax +45 97 35 27 33

EGRO Produkter A/S
Svinget 22

DK-6900 Skjern

Tel. +45 97 35 24 00
Telefax +45 97 35 37 50

 

ADDRESSES

Hydra Gruppen A/S
Bækgårdsvej 36
DK-6900 Skjern

Tel. +45 97 35 05 99
Telefax +45 97 35 37 37

Hydra Gruppen A/S
Nimbusvej 7-11
DK-2670 Greve

Tel. +45 43 97 05 00
Telefax +45 43 69 00 10

Hydropower A/S
Lammefjordsvej 2
DK-6715 Esbjerg N

Tel. +45 75 14 44 44
Telefax +45 75 14 45 45

Hycon Hydraulikk A/S
Bjerkealleen 4B

N-1322 Høvik

Tel. +47 67 53 94 63
Telefax +47 67 59 18 69

SCHOUW Engineering A/S
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 11 22 22
Telefax +45 86 11 33 22

Aarhus Elektro A/S
Vestre Ringgade 31-33
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 15 10 00
Telefax + 45 86 15 10 90

Grenaa Elektro A/S
Tempovej 24

DK-8500 Grenå

Tel. +45 86 32 00 88
Telefax +45 86 32 35 88

Herning Elektro A/S
Gudhjemvej 3

DK-7400 Herning

Tel. +45 97 12 22 55
Telefax +45 97 21 37 38

 

Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 11 22 22
Telefax +45 86 11 33 22

 

Aktieselskabet SCHOUW & CO.

 

 

 

SCHOUW Packing A/S
Hovmarken 8

DK-8520 Lystrup

Tel. +45 86 22 17 11
Telefax +45 86 22 69 26

Elopak S.A.

UL. Dunska 3

PL-05-152 Czosnow

Tel. +48 22 785 04 04
Telefax +48 22 785 01 84

Micon A/S

Alsvej 21

DK-8900 Randers

Tel. +45 89 19 02 00
Telefax +45 89 19 02 02

Schulstad Gruppen A/S
Hammerholmen 27-31
DK-2650 Hvidovre

Tel. +45 36 39 71 00
Telefax +45 36 39 71 71

Kelsen A/S

Bredgade 27

DK-8766 Nørre-Snede
Tel. +45 75 77 13 00
Telefax +45 75 77 11 26

SCHOUW Finans A/S
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 11 22 22
Telefax +45 86 11 33 22

SCHOUW Leasing A/S
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 11 22 22
Telefax +45 86 11 33 22

A/S P. Grene

Kobbervej 6

DK-6900 Skjern

Tel. +45 97 35 05 99
Telefax +45 97 35 37 37

 

 

ØS
Å

ren

ku ibtur isk jrabadksisde ae ms la: