Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
DANIONICS A/S
(Reg.nr. 64.732) in, me
Berlingsbakke 16 C, DK-2920 Charlottenlund JU (Con
VID
rn, Wi
Årsberetning og Regnskab for 1995 —
Annual Report and Financial Statements 1995
fodkandt på gerne"
Argun den 30, 4 1136
ERIC KO N
Advokat
Trondhjems Plads 3
2100 København Ø
Tlf. 35 27 95 95
INDHOLDSFORTEGNELSE
LIST OF CONTENTS
Bestyrelsens årsberetning / The Board of Directors' Annual Report
Revisionspåtegning / Auditors' Report
Anvendte regnskabsprincipper / Accounting Principles Applied
Resultatopgørelse for tiden 1. januar - 31. december 1995 /
Statement of Income for Ist January - 31st December 1995
Balance pr. 31. december 1995 / Balance Sheet as of 31st December 1995
Aktiver f Assets
Passiver / Liabilities
Noter / Notes
DANIONICS A/S
11
12
13
14
ÅRSBERETNING
Væsentlige hændelser i 1995
1995 har været et år med store forandringer i selskabets struktur og finansielle situation.
Det har også været et år med en fortsat positiv teknologisk udvikling indenfor energiområdet, i hvilket
selskabet arbejder. Selskabet har ligeledes nået en række vigtige "milestones” i udviklingsfasen,
I juni 1995 indskød en række danske og europæiske investorer DKK 21.200.000 i selskabet. Den
nominelle kapitalforhøjelse var på DKK 1.060.000, og omkostningerne hertil beløb sig til DKK 1.801.604.
Samtidig indtrådte repræsentanter fra nogle af disse firmaer i Danionics' bestyrelse.
Den yderligere kapital sikrer den fortsatte finansiering af udviklingsarbejdet.
Selskabet har udover sin hidtidige revisor valgt revisionsfirmaet Arthur Andersen.
Selskabet har ændret sine regnskabsprincipper, således at disse nu er i overensstemmelse med de
internationale regnskabsstandarder. Regnskabstallene for 1994 er tilrettet i overensstemmelse med de
nye regnskabsprincipper.
Selskabets aktiviteter
Selskabets indtægter består af indkomst fra udviklingsprojekter, og resultatet af virksomhedens drift har
været tilfredsstillende. '
Forventninger til fremtiden
Danionics' bestyrelse forventer, at den teknologiske fremgang vil fortsætte i 1996. Udgifter til yderligere
udvikling forventes at ville fortsætte i 1996. Disse udgifter vil blive afskrevet i overensstemmelse med de
internationale regnskabsstandarder.
Årsregnskabet
Regnskabet indeholder alle vigtige forhold vedrørende selskabets resultat og økonomiske situation. Årets
tab DKK 3.575.915 foreslås overført til næste år.
Efterfølgende begivenheder
Siden 1995 har selskabet indgået en låneaftale med Vækstfonden. Lånet er stillet til rådighed som
udviklingsstøtte til selskabets teknologi og for yderligere at forstærke selskabet finansielle situation.
Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtrådt yderligere begivenheder, der påvirker det aflagte
årsregnskab, og som ikke allerede er medtaget i regnskabet.
DANIONICS A/S
ANNUAL REPORT
Important Events during 1995
1995 has been a year of important changes for the structure and financing of the Company.
it has also been a year which has seen continued positive development of the technology within the energy
area in which the Company is working, and a year in which the Company has received a number of
important milestones in its development phase.
In June 1995, DKK 21,200,000 in new equity capital was raised from a number of Danish and European
venture capital firms. The nominal increase in share capital was DKK 1,060,000 and the expenses incurred
in this connection were DKK 1,801,604. Representatives of some of these firms simultaneously joined the
Board of Danionics.
The increased equity capital ensures the continued funding of the development work.
The Company has appointed an additional auditor, Arthur Andersen & Co.
The Company has adjusted its accounting principles to be in accordance with the International Accounting
Standards. The comparative figures for 1994 have been adjusted in accordance with the new accounting
principles.
The Company's Activities
The income of the Company derives from development projects. The result for the year is considered
satisfactory.
Expectations for the Future
The Board of Danionics expects technological progress to continue in 1996. Development costs will
continue to be incurred in the current year. These costs will be written off in accordance with International
Accounting Standards.
The Financial Statements
The Financial Statements comprise all matters of importance relating to the results and the financial
position of the Company.
It is recommended that the year's net loss DKK 3,575,915 be carried forward to next year.
Subsequent Events
Since the end of the 1995 financial year, the Company has entered into a loan agreement with
Vækstfonden (the Danish Growth Fund). The loan is provided for the production development of the
Company's technology and further strengthens its financial resources.
No other subsequent events have taken place which could affect the evaluation of the Financial
Statements.
DANIONICS A/S
Aktionærer
I henhold til Aktieselskabslovens & 28 a skal det oplyses, at følgende aktionærer ejer mere end 5% af
selskabets aktier:
Atlas Venture Europe Fund B.V., Naarderpoort 1, Naarden, Holland
BVP Nominees Limited, Friedrichsstrafe 2 - 6, Frankfurt, Tyskland
CRE A/S, Berlingsbakke 16 C, Charlottenlund, Danmark
Dansk Kapitalanlæg as, Gothersgade 137, Copenhagen, Danmark
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Vendersgade 28, 1., Copenhagen, Danmark
Ole Stig Nissen Holding ApS, Vinkældervej 27, Odense, Danmark
Quester Nominees Limited, Queen Anne's Gate 2, London, England
Steen Yde-Andersen Holding ApS, Sønderdalen 32, Odense, Danmark
DANIONICS A/S
Shareholders
According to Danish Company Law, & 28 a, it shall be stated that the following shareholders own more
than 5% of the shares in the Company:
Atlas Venture Europe Fund B.V., Naarderpoort 1, Naarden, The Netherlands
BVP Nominees Limited, Friedrichsstrake 2 - 6, Frankfurt, Germany
CRE A/S, Berlingsbakke 16 C, Charlottenlund, Denmark
Dansk Kapitalanlæg as, Gothersgade 137, Copenhagen, Denmark
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Vendersgade 28, 1., Copenhagen, Denmark
Ole Stig Nissen Holding ApS, Vinkældervej 27, Odense, Denmark
Quester Nominees Limited, Queen Anne's Gate 2, London, England
Steen Yde-Andersen Holding ApS, Sønderdalen 32, Odense, Denmark
Charlottenlund, 2! ” i ” (94
MANAGEMENT:
Ul
Ole Stig Nissen Ulrik A. Grap
The BOARD:
Ci. Rør. Borel)
Chr. F. Rovsing Karsten Borch
Chairman Vice Chairman
fre Sorin. Men
Arne J. Gillin Andrew P.G. Holmes
TE 2 ———————————
Evert H. Smid
DANIONICS A/S
RVT Revision A/S ARTHUR ANDERSEN
REVISIONSPÅTEGNING
Til aktionærene i
Danionics A/S
Vi har revideret omstående årsregnskab (side 7 til 17) for DANIONICS A/S for
regnskabsåret afsluttet 31. december 1995. Revisionen er udført i overensstemmelse med
almindeligt anerkendte revisionsprincipper og har omfattet de revisionshandlinger, som vi
har anset for nødvendige. Regnskabet for 1994 blev revideret af RVT Revision A/S.
Efter vor opfattelse giver ovennævnte regnskab et retvisende billede af aktiver og passiver,
af den økonomiske stilling samt af resultatet og er aflagt i overensstemmelse med
lovgivningens og vedtægternes krav til regnskabsaflæggelsen.
RVT REVISION A/S
LEL2
Torben Juncker
Statsautoriseregé
ARTHUR ANDERSEN
GOG bønner
John Andersen Per Erik Johannessen
Statsautoriserede Revisorer
Revisionen er afsluttet den 21. marts 1996
AUDITORS' REPORT
To the shareholders of
Danionics A/S
We have audited the accompanying financial statements (pages 7 to 17) of DANIONICS
A/S for the year ended December 31, 1995. Our audit was made in accordance with
generally accepted auditing standards and included the audit procedures which we
considered necessary. The financial statements for 1994 were audited by RVT Revision A/S.
In our opinion, the financial statements referred to above present fairly the assets and
liabilities, the financial position and the results of operations and are presented in
accordance with the accounting requirements of the law and the articles of association.
RVT REVISION A/S ARTHUR ANDERSEN
PE
The audit was completed on March 21, 1996.
re ask
cz ==
John Andersen Per Erik Johannessen
State Authorized Public Accountants
Torb n Junéker
State Authorized
DANIONICS A/S
ANVENDTE REGNSKABSPRINCIPPER
Årsregnskabet for 1995 er aflagt i overensstemmelse med Årsregnskabsloven, selskabets vedtægter og
god dansk regnskabsskik.
Selskabets regnskabsprincipper er i overensstemmelse med internationale regnskabsstandarder.
Ændring i anvendte regnskabsprincipper
! forhold til tidligere år er enkelte regnskabsprincipper og opstillingen af resultatopgørelsen ændret i 1995.
Ændringen i anvendte regnskabsprincipper vedrører indtægtsførsel af tilskud til udviklingsaktiviteter samt
aktivering af udviklingsomkostninger og materiel indkøbt til udviklingsaktiviteter.
Sammenligningstallene er ændret i overensstemmelse med de nu anvendte regnskabsprincipper og
opstilling.
Ændringen i regnskabsprincipperne er sket for at bringe disse i overensstemmelse med god international
regnskabspraksis.
De ændrede regnskabsprincipper er, som anført ovenfor, indarbejdet i sammenligningstallene for 1994, |
hvilket har medført, at resultatet for 1994 er faldet med tkr. 2.485, og at egenkapitalen er faldet med et
tilsvarende beløb. Det vurderes ikke muligt at lave et realistisk skøn over, hvorledes resultat og
egenkapital for 1995 ville have set ud, såfremt de hidtidige regnskabsprincipper havde været anvendt.
Indtægter
Indtægter ved salg af varer og tjenesteydelser medtages i resultatopgørelsen, når der er sket fakturering.
Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger udgiftsføres i takt med, at de afholdes.
Omkostninger vedrørende udviklingsprojekter, der opfylder selskabets kriterier for aktivering, optages i
balancen tilde medgåede omkostninger.
Kriterierne for aktivering er:
-…… produktet er klart defineret, og de medgåede omkostninger kan identificeres særskilt
-… produktets tekniske udviklingsmuligheder er påvist
-… ledelsen har til hensigt at fremstille og markedsføre produktet
-… der eksisterer et fremtidigt marked for produktet
-… selskabet er i besiddelse af tilstrækkelige ressourcer til at fuldføre projektet og markedsføre
produktet
Udviklingsprojekter afskrives over den forventede økonomiske levetid fra projektets færdiggørelse.
DANIONICS A/S
ACCOUNTING PRINCIPLES APPLIED
The financial statements have been prepared in accordance with the Danish Annual Accounts Act, the
Company's Articles of Association and generally accepted accounting principles in Denmark.
The company's accounting principles are in accordance with international accounting standards.
Changes to Accounting Principles Applied
Compared to previous years, certain accounting principles and the presentation of the income statement
have been changed.
The changes in accounting principles are related to income recognition of development grants and
capitalization of development costs and material purchased for development activities.
The comparative figures have been adjusted in accordance with the current accounting principles and
presentation of the income statement.
The changes in accounting principles applied have been carried out in order to adjust these to generally
accepted international accounting principles.
As mentioned, the comparative figures for 1994 have been adjusted. The effect of the changes is that the
result for 1994 and the equity at the end of 1994 have decreased by DKK 2,485,000. It is not possible to
make any realistic assessment of what the results and equity for 1995 would have been had the previous
accounting principles been applied.
Income Recognition
Income from sale of goods and services are included in the Income Statement when invoicing has taken
place.
Development Costs
Development costs are expensed when incurred.
Costs related to development projects that meet the Company's criteria for capitalization, are recorded
in the balance sheet at the value of costs incurred.
The criteria for capitalization are:
-…… The product is clearly defined and the costs incurred can be separately identified
-… The technical feasibility of the product has been demonstrated
-…… The management's intentions are to produce and market the product
-…… There is a future market for the product
-…… The company has adequate resources to complete the project and market the product
Development projects are amortized over the expected economic life of the projects, starting upon
completion of the projects.
DANIONICS A/S
Fr
Tilskud til udviklingsaktiviter
Tilskud til udviklingsaktiviteter bliver indtægtsført i takt med, at de omkostninger, som tilskuddene skal
dække, bliver afholdt. Tilgodehavende tilskud optages i balancen som tilgodehavende udviklingstilskud
idet omfang disse er fakturerede. Endnu ikke fakturerede tilskud optages i balancen under ikke faktureret
udviklingstilskud. Udviklingstilskud ydet til udviklingsprojekter, der optages i selskabets balance,
modregnes i værdien af de medgåede omkostninger.
Skat
Selskabet bogfører den indkomstskat, der hviler på resultatet før indkomstskat, som enten skyldig eller
udskudt skat i balancen.
Tillæg eller godtgørelse i forbindelse med skattens betaling betragtes som finansielle poster og indgår ikke
iden beregnede eller skyldige indkomstskat.
Immaterielle anlægsaktiver
Aktiverede udviklingsomkostninger omfatter direkte medgåede materialer, omkostninger og løn med
fradrag af tilskud.
Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver værdiansættes til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Afskrivningerne er lineære og afskrivningstiden er fastsat til:
Laboratorieudstyr: 4 år
Kontorinventar: 4 år
Tilgodehavender
Selskabet hensætter en reserve mod eventuelle tab ud fra en individuel vurdering af de enkelte
tilgodehavender.
Fremmed valuta
Mellemværender i fremmed valuta optages til kursen på statustidspunktet.
Realiserede samt urealiserede kurstab/gevinster er medtaget i resultatopgørelsen.
DANIONICS A/S
-10-
Development Grants
Grants for development activities are matched with the applicable development costs, and taken to income
when those costs are incurred. Grants receivable are recorded as such when invoiced. Grants not yet
invoiced are included under, Projects "debtors” (not invoiced). Grants given to development projects that
are capitalized in the balance sheet are netted out against the expenses incurred.
Income Tax
The company records the income tax related to income before tax as either accrued or deferred income
tax in the balance sheet.
Discounts or premiums related to the payment of income tax are classified as financial items and are not
included in the income tax provision or in the income tax payable.
Intangible Fixed Assets
Capitalized development projects include the cost of material applied, salaries and other expenses incurred
net of development grants received,
Tangible Fixed Assets
Tangible fixed assets are recorded at cost less accumulated depreciation.
Depreciation is made on a straight line basis and the periods are set at:
Development equipment: 4 years
Office equipment 4 years
Accounts Receivable
The company provides a reserve for potential losses based on a specific evalutation of the receivables.
Foreign Currency
Accounts denominated in foreign currencies are stated at the official exchange rates in effect at year-
end.
Realised and unrealised exchange gains/losses are included in the income statement.
DANIONICS A/S
-11-
Resultatopgørelse for tiden 1. januar - 31. december 1995
Statement of income for ist January - 31st December 1995
Note
—å —Åå <Å
N No N
1994
Kr. 1000
Indtægter / Income 674.595 515
Omkostninger / Expenses:
Salgsomkostninger / Selling expenses -525.870 -65
Udviklingsomkostninger / Development expenses -8,113.375 -7.369
Administrationsomkostninger / Administrative expenses -3.514.047 -1.608
Heraf dækket ved udviklingstilskud /Less development grants 7.821.052 7.239
Omkostninger, netto / Total expenses, net 4.332.240 -1.803
Driftsresultat / Operating result -3.657.645 -1.288
Finansiering / Finance:
Finansielle indtægter / Financial! income 364.658 66
Finansielle omkostninger / Financial expenses -282.928 -24
Netto finansielle indtægter / Financial Income, net 81.730 42
Resultat før indkomstskat / Result before income tax -3.575.915 -1.246
Beregnet indkomstskat / Provision for income tax - -
ÅRETS NETTORESULTAT /NET RESULT FOR THE YEAR -3.575.915 -1.246
DANIONICS A/S
-12-
Balance pr. 31. december 1995
Balance sheet as of 31st December 1995
Note
N
1994
Kr. 1000
AKTIVER
ASSETS
Anlægsaktiver / Fixed Assets
Immaterielle anlægsaktiver //ntangible Fixed Assets:
Udviklingsprojekter / Development projects 2.217.672 -
Deposita /Deposits 141.838 87
Immaterielle aktiver i alt / Total Intangible Fixed Assets 2.359.510 87
Materielle anlægsaktiver / Tangible Fixed Assets:
Laboratorieudstyr / Development equipment 2.089.710 450
Kontorinventar / Office equipment 179.685 191
Materielle anlægsaktiver i alt / Total Tangible Fixed Assets 2.269.395 641
Anlægsaktiver i alt / Total Fixed Assets 4.628.905 728
Omsætningsaktiver / Current Assets:
Tilgodehavender / Accounts Recelvable:
Tilgodehavende udviklingstilskud / Project debtors 3.221.333 977
Ikke faktureret udviklingstilskud / Project ”debtors” (not invoiced) 1.808.897 4.532
Øvrige tilgodehavender / Other receivables 703.651 251
Periodeafgrænsningsposter / Prepayments 75.209 83
Tilgodehavender i alt / Total Accounts Receivable 5.809.090 5,843
Likvide beholdninger / Cash 8.234.004 697
Omsætningsaktiver i alt / Total Current Assets 14.043.094 6.540
AKTIVER I ALT / TOTAL ASSETS 18.671.999 7.268
DANIONICS A/S
- 13 -
Balance pr. 31. december 1995
Balance sheet as of 31st December 1995
Note
BA
1994
Kr. 1000
PASSIVER
LIABILITIES
Egenkapita! / Shareholders' Equity:
Selskabskapital / Share capital 2.060.000 1.000
Overkurs ved emission / Share premium 18.531.729 193
Overført resultat / Retained Earnings:
Overført fra tidligere år / Brought forward from previous years -1.191.026 55
Overført af årets resultat / Transferred from the result for the year -3.575.915 -1.246
-4,766.941 -1.191
Egenkapital i alt / Total Shareholders' Equity 15.824.788 2
Kortfristet gæld / Current Liabilities:
Pengekreditorer /Loans - 1.150
Forudbetalte udviklingstilskud /Prepaid development grants 102.000 4.658
Skyldige tilskud til kontraktspartnere / Debt to contract partners - 93
Leverandører af vare- og tjenesteydelser / Accounts payable 759.071 670
Anden gæld / Other debts 1.986.140 695
Kortfristet gæld i alt / Tota/ Current Liabilities 2.847.211 7.266
PASSIVER I ALT / TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY and LIABILITIES 18.671.999 7.268
Leje- og leasingforpligtelser / Rental and lease commitments
Eventualforpligtelser / Contingent liabilities
DANIONICS A/S
-14-
Noter 1995
Notes 1995
Nr. / No.
1 Personaleomkostninger / Personnel expenses
Selskabet har i periodens løb beskæftiget 25 medarbejdere (1994: 18)
The company has employed 25 employees during the year (1994: 18)
Øvrige med
Bestyrelse Direktion arbejdere I alt
Board of Other
Directors Management employees Total
Gage m.v. 270.000 427.921 7.090.038 7.187.959
Safaries
Pension 38.379 121.392 159.771
Pension
Udgift til social sikring 2.333 81.450 83.783
Social security expenses
Øvrige personaleudgifter 296.757 296.757
Other personnel expenses
TOTAL 270.000 468.633 7.589.637 8.328.270
Total
Fordeling på afdelinger:
Split into departments:
Salg 163.565
Sales
Udvikling 4.981.894
Development
Administration 1.458.524
Administration
Overført til udviklingsprojekter 1.724.287
Transferrred to development projects
Total 8.328.270
Total
DANIONICS A/S
-15-
Noter 1995
Notes 1995
Nr. / No.
Anlægsoversigt / Fixed assets
Udviklings-
projekter
Development
projects
Laboratorie
udstyr
Development
equipment
Kontor -
inventar
Office
equipment
| alt
Total
Anskaffelsessum:
Costs
Pr. 1. januar 1995
As of January 1, 1995
Korrektion primo som følge af
ændret regnskabsprincip
Correction as of January 1, 1995 due to
change in accounting principles applied
Tilgang
Additions
7.467.341
-7.467.341
2.217.672
600.000
1.864.215
254.285
57.012
7.721.626
-6.867.341
4.138.899
Anskaffelsessum i alt
Total costs
Akkumulierede afskrivninger:
Accumulated depreciation
Pr. 1. januar 1995
As of January 1, 1995
Korrektion primo som følge af
ændret regnskabsprincip
Correction as of January 1, 1995 due to
change in accounting principles applied
Årets afskrivninger:
Depreciation for the year
Udviklingsafdeling
Development
Administration
Administration
2.217.672
2.464.215
-150.000
-224.505
311.297
-63.571
-68.041
4.993.184
763.571
-150.000
-224.505
"68.041
Afskrivninger i alt
Total Depreciation
Bogført værdi pr. 31. december 1995
Net book value as of December 31, 1995
Bogført værdi pr. 31. december 1994
Net book value as of December 31, 1994
2.217.672
DANIONICS A/S
-374.505
2.089.710
450.000
-131.612
179.685
190.714
506.117
4.487.067
640.714
-16-
Noter 1995
Notes 1995
Nr. / No.
Skat af årets resultat //income taxes
Selskabets skattepligtige indkomst er negativ, hvorfor der ikke er hensat skat i året.
The Company's taxable income is negative, and accordingly no taxes are provided for.
Selskabet har betalt kr. 0 i indkomstskat 1995.
The Company has paid.DKK 0 in income tax during the year.
Selskabet forventer ikke at betale indkomstskat i 1996, hvorfor skyldig indkomstskat udgør kr. 0.
The Company does not expect to pay income tax in 1996 and accordingly accrued incorme tax are DKK 0.
Der påhviler ikke udskudt skat i selskabet.
No deferred income tax exists.
Egenkapital / Shareholders' Equity
Nominel
selskabs- Overført
kapital Overkurs resultat Il alt
Retained
Share capital Share premium earnings Total
Pr. 1. januar 1995 1.000.000 193.333 1.293.978 2.487.311
As of January 1, 1995
Korrektion primo som følge af
ændrede regnskabsprincipper -2.485.004 -2.485.004
Correction as of January 1 1995 due to
change in accounting principles applied
Udvidet ved nytegning:
Capital increase:
Nom. 1.060.000 a kurs 2000 1.060.000 20.140.000 .21,200.000
Nom. 1.060.000 rate 2000 ”
Omkostninger ved kapitaltilførsel -1.801.604 -1.801.604
Expenses for capital increase
Årets nettoresultat -3,575.915 -3.575.915
Net result of the year
I alt 2.060.000 18.531.729 K-—4.766.941 15.824.788
Total
Aktiekapitalen består af 2.060.000 stk. a nom. kr. 1
The share capital consists of 2,060,000 shares of DKK 1 par value
DANIONICS A/S
-17-
Noter 1995
Notes 1995
Nr. / No.
5 Anden gæld / Other Debts
1995 1994
Beregnede feriepenge 844.463 450
Vacation pay reserve
Skyldig skat og sociale bidrag 398.730 159
Accrued taxes and social contibutions
Øvrige skyldige omkostninger 742.947 86
Other accruals
I alt 1.986.140 695
Total
6 Leje- og leasingforpligtelser / Rental and lease commitments
De totale leje- og leasingforpligtelser kan specificeres således:
The total rental and lease commitments can be specified as follows:
Lejeforpligtelser 233.000
Rental commitments
Leasingforpligtelser 76.000
Leasing commitments
7 Eventualforpligtelser / Contingent liabilities
Selskabet er part i en retssag. Det er ledelsens opfattelse, at dette ikke vil resultere i
yderligere omkostninger for selskabet. Der er derfor ikke foretaget hensættelse hertil.
The Company is part in one legal case. It is the management's evaluation that this will not result in
additional expenses for the Company, and accordingly no provisions have been made.
Selskabet har modtaget betydelige tilskud fra EU til udviklingsprojekter. Disse tilskud er
indtægtsført i takt med, at de tilsvarende udgifter er afholdt. EU har ret til i op til 2 år
efter afslutningen af de respektive projekter at foretage revision af det anvendte tilskuds-
grundlag for de enkelte projekter.
The Company has received substantial grants from the EU to development projects. These grants have
been taken to income when the corresponding expenses have been incurred. Up to two years after
the completion of each project, EU has the right to conduct an audit of the basis applied for each grant.
DANIONICS A/S