Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Vestas Wind Systems A/S, lem, ken
i 3 : Se Ska Ba. VER RV. OC
IT JUNI fgg EN
Reg.nr. 155.256
Koncernregnskab og årsregnskab for 1995 Fr
Statsautoriserede Børmebærvel i Telefon 97 22 10 99
Coo ers revisorer DK-7400 Herning International! — + 45
&Lybrand
Telefax 97 22 10 82
Indholdsfortegnelse
Side
Koncernoversigt 1
Hoved- og nøgletal for koncernen 2
Årsberetning 3
Revisiansnåtegning 12
Regnskabspraksis 13
Resultatopgørelse 20
Balance 21
Pengestrømsopgørelse 23
Noter til årsregnskabet 24
m G TIsuttede virksomheder Coopers & Lybrand Grenlanc A/S, Ccopers & Lybrand Cauuiting Grus: A'S
(AG J] | SANT + Bendix A/S, SIMOS A/S, Coopers & Lybrand Informatik A/S, Irstitut for Datasikkerhed A/S
|
EDI
| ir Ø
[ G RR
L
Koncernoversigt
Vestas Wind Systems A/S
Nom DKK 46 620 000
Dattervirksomheder
Associerede virksomheder
100%
Vestas - Danish
Wind Technology A/S
Nom. DKK 30.000.000
100%
Vestas - American
Wind Technology Inc.
Nom. USD 100.000
100%
Vestas -Scandinavian
Wind Technology A/S
Nom. DKK 5.000.000
100%
Vestas Deutschland
GmbH
Nom. DEM 2.500.000
Vestas
Espaia S.A.
Nom. ESP 16.000.000
80%
i1009%
Vestasvind
Svenska AB
Nom. SEK 1.000.000
Vestas-Nederiand Wind
Technologie B.V.
Nom. NLG 200.000
100%
Wind Power
Invest A/S
22,5%
Vestas RRB
India Ltd.
Nom. INR 27.900.000
aA
NØ
FS
Gamesa
E6lica S.A.
Nom. ESP 170.000.000
40%
100%
Danamer
Finans ApS
Nom. DKK 80.000
Bonnewille Wind
Energy Technology Assoc.
Nom. USD 5.000.000
22,6%
Danamer
[I Inc.
Nom. USD 2.650.000
Hoved- og nøgletal for koncernen
Set over en 5-årig periode kan koncernens udvikling beskrives ved følgende haved- og
nøgletal, idet sammenligningstallene vedrørende ændret regnskabspraksis dog ikke er
korrigeret for årene 1991.1993:
Hovedtal 1 DKK mio.
1995 1994 1993 1992 1991
Årets resultat:
Nettoomsætning 1.510 918 679 509 631
Bruttoresultat 157 118 87 7 717
Resultat før finansielle poster 79 58 38 29 41
Resultat før skat 51 45 32 12 29
Årets resultat 30 29 22 8 28
Balance:
Båliåncesuini 1.133 50: 504 557 435
Egenkapital 256 227 177 156 147
Hensættelser 103 102 70 60 54
Finansiel udvikling:
Årets forskydning i likvide behold-
ninger -18 -5 40 5 6
Årets nettoinvestering i anlægsaktiver 131 52 28 61 12
Medarbejdere:
Antal medarbejdere 1.080 643 486 412 447
Nøgletal i %
Bruttomargin 10,4 12,9 12,8 13,9 12,2
Overskudsgrad 5,2 6,3 5,6 5,7 6,5
Afkastningsgrad 7,0 7,2 7,5 5,2 94
Soliditetsgrad 22,6 28,3 35,1 28,0 33,8
Forrentning af egenkapitalen iz, 14,3 11,3 5,0 12,8
Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerfore-
nings vejledning.
Definition af nøgletal
Bruttomargmn = Bruttoresultat x 100 Solidrtetsgrad = Egenkapita) ultimo x 100
Nettoomsætning Samlede aktiver
Uverskudsgrad = Resultat før finansielle poster x 100 Forreuimng af
Nettoomsætning egenkapital = Resultat før ekstraordinære poster reguleret
for skatteeffekten
Afkastningsgrad = Resultat før finansielle poster x 100 Gennemsnitlig egenkapital
Samlede aktiver
(SSENNLEN
I
)
Årsberetning
Koncernregnskabet og årsregnskabet
Det er ledelsens opfattelse, at alle væsentlige oplysninger til bedømmelse af Vestas kon-
cernens og moderselskabets økonomiske stilling, årets resultat og den finansielle udvik-
ling fremgår af koncernregnskabet og årsregnskabet samt denne beretning.
Der er ikke efter balancedagen indtruffet betydningsfulde hændelser, som ikke er omtalt
i denne beretning, og som vurderes at have væsentlig indflydelse på bedømmelse af kon-
cernregnskabet og årsregnskabet.
Koncernens hovedaktivitet
Koncernens hovedaktivitet omfatter udvikling, produktion, salg og servicering af vind-
kraftanlæg, der afsættes internationalt.
Udviklingen i regnskabsåret
1995 har for Vestas været præget af travlhed på alle områder. Den samlede afsætning
blev ca. 270 MW, hvilket er en stigning på ca. 80% sammenlignet med 1994.
For at sikre tilstrækkelig produktionskapacitet overtog Vestas Wind Systems A/S i starten
af 1995 aktiviteterne i Vølund Stålteknik A/S, Varde, hvis forretningsområder var pro-
duktion og salg af stålskorstene og underleverandørarbejde indenfor områderne stålkon-
struktioner og maskinbearbejdning. I forbindelse hermed blev salg og markedsføring af
stålskorstene udskilt i et separat selskab, Vølund Stålskorstene A/S, der i løbet af efter-
året blev afhændet. Ligeledes er størsteparten af underleverandøraktiviteterne afviklet i
løbet af 1995, og de resterende vil være afsluttet i begyndelsen af 1996, således at hele
kapaciteten er til rådighed for Vestas's egenproduktion. På overtagelsestidspunktet var
der ca. 150 medarbejdere i fabrikken i Varde, et antal, der i løbet af 1995 er steget til
ca. 200.
I årets løb er Vestas's 600 kW møller sat i serieproduktion efter forudgående grundig
prototypeafprøvning. Disse møller er forsynet med de enestående Vestas features Op-
tiTip? og OptiSlip?, elektronisk styret variabel vingeindstilling og generatorslip, der til-
sammen giver de fleste af fordelene ved variabelt omdrejningstal uden at medføre ulem-
perne herved. Afhængig af de aktuelle vindforhold kan 600 kW møllerne leveres med 39,
42 eller 44 meter rotordiameter. Dette totaløkonomiske koncept har vist sin berettigelse,
og en væsentlig del af afsætningen i andet halvår har været baseret på denne mølletype.
Udvikling og bygning af prototypen på Vestas” 1500 kW med 63 meter rotordiameter er
blevet opstillet og idriftsat i Tjæreborg ved Esbjerg. De første afprøvninger er foretaget
med gode resultater, og der er forventning om et interessant marked for denne mølletype
i 1997.
Sy Ø
Ce.
(7
MUD
Årsberetning
Udviklingen i regnskabsåret (fortsat)
Vestas” udviklingsingeniører har som sædvanligt ladet økonomiske overvejelser ligge til
grund for den valgte teknologi til 1500 kW møllen. Indgående sammenligninger mellem
stallregulering og pitchregulering, mellem fast omdrejningstal og variabeit omdrejningstal
og mellem direkte og indirekte drevet generator har ført til valget af det totaløkonomiske
koncept med OptiTip? og OptiSlip? som i 600 kW møllerne og med indbygget transfor-
mer, så strømmen leveres ved 10-20 kV spænding.
Vestas lægger vægt på et godt arbejdsmiljø, og der er i årets løb ofret betydelige ressour-
cer på udvikling af miljøvenlige produktionsprocesser især i vingeproduktionen. Delresul-
taterne er særdeles lovende, og Vestas har oparbejdet en værdifuld know how på om-
rådet. Affaldshåndtering er sat i system og behandles efter gældende forskrifter.
Den store vækst i afsætningen er sket på trods af store udsving på flere markeder i for-
hold til det forventede. I USA blev større planlagte projekter annulleret som følge af
udviklingen i elafregningspriserne i nedadgående retning. Samtidigt hermed har der været
omkostningsoverskridelser i et enkelt projekt, som blev færdiggjort i 1995, mens et påbe-
gyndt projekt blev færdiggjort på basis af lave priser. Samlet har resultatet for USA
været utilfredsstillende for 1995. Ligeledes skuffede det kinesiske og hollandske marked
i forhold til forventningerne.
Flere markeder, heriblandt det indiske, tyske, danske og italienske, har vist en betydelig
fremgang, mens øvrige markeder generelt har levet op til salgsforventningerne.
Som en konsekvens af de salgsmæssige omfiytninger mellem markeder har 1995 været
præget af væsentlige forsinkelser, som er blevet forstærket af, at en række af vore le-
verandører har haft fuld kapacitetsudnyttelse. En meget stor del af omsætningen har
derfor været koncentreret i årets sidste måneder. Produktionsforløbet har således ikke
været optimalt og har medført væsentlige omkostningsoverskridelser. Balanceudviklingen
er naturligvis påvirket negativt af store lagre i løbet af året og store tilgodehavender ved
årets udgang som følge af den store fakturering sidst på året.
Koncernens omsætning i 1995 udgjorde DKK 1.510 mio., hvoraf DKK 1.169 mio.
svarende til 77% blev præsteret udenfor Danmark. Resultatopgørelsen udviser et over-
skud før skat på DKK 51,5 mio., hvilket set i lyset af den store omsætningsstigning ikke
er tilfredsstillende.
Årets resultat er påvirket positivt med DKK 16 mio. før skat som følge af ændret regn-
skabspraksis m.v. samt negativt med DKK 11 mio, før skat som følge af nedskrivning af
finansielle anlægsaktiver.
Størstedelen af koncernens salg til udlandet sker i danske kroner. I de tilfælde, hvor
salget sker i fremmed valuta, er det koncernens politik at kurssikre, når fast ordre fore-
ligger.
Året 1995 har, som i tidligere år, dokumenteret, at de hensatte beløb til garanti er til-
strækkelige. Nedgangen i den samlede garantihensættelse skyldes den øgede samhandel
med associerede virksomheder, idet der hensættes særskilt til garanti i disse virksom-
heder.
Årsberetning
Udviklingen i regnskabsåret (fortsat)
Koncernen beskæftigede ved årets udgang 1.010 medarbejdere i Danmark samt 110 i
datterselskaber udenfor Danmark. I koncernens associerede selskaber var medarbejderan-
tallet ved årets udgang ca. 500.
Mange af koncernens overordnede mål er nået i 1995, men salgsomflytninger mellem
markeder samt komplekse udviklingsopgaver har bevirket omkostningsoverskridelser og
pres på salgspriserne. Indtjeningen har derfor ikke levet op til forventningerne, og en
række initiativer er taget med henblik på at forbedre indtjeningen i 1996.
Markedssituationen
Markedet for vindkraftanlæg er i 1995 vokset kraftigt. Til trods herfor er markedet
præget af en hård priskonkurrence. Vestas har under disse vilkår i et tæt samarbejde med
sine repræsentanter og partnere i joint veatures formået at fastholde sin verdensmarkeds-
andel og positionen som verdens største producent af vindmøller. Dette vurderes positivt
og danner baggrund for forventning om forbedrede resultater i 1996.
Vestas-Danish Wind Technology A/S, der indtil maj 1995 var ansvarlig for koncernens
salg til alle markeder med undtagelse af NAFTA området, er blevet opdelt med henblik
på at styrke den totale salgsindsats. En nyetableret koncern salgs- og marketing funktion
i moderselskabet har fra maj 1995 overtaget salgs- og markedsføringsopgaven overfor
koncernens datter- og associerede selskaber. En ligeledes nyetableret teknologioverfør-
selsfunktion er bindeled mellem moderselskabet og datter- og associerede selskaber med
lokalproduktion, hvad angår overførsel af teknologi og know-how. Et nyetableret datter-
selskab Vestas-Scandinavian Wind Technology A/S har overtaget ansvaret for salg i
Skandinavien med undtagelse af Sverige, samt i de Baltiske Lande og Polen.
Vestas-Danish Wind Technology A/S har således nu ansvaret for salg til alle lande, hvor
Vestas ikke er repræsenteret med datterselskab eller joint venture, I den ændrede struktur
afsatte Vestas-Danish Wind Technology A/S 19 MW, hvilket er lavere end forventet.
Flere projekter blev udskudt til 1996 og giver anledning til positive forventninger.
Vestas-Scandinavian Wind Technology A/S har i 1995 koncentreret sin indsats om det
danske marked, hvor der i 1995 blev leveret i alt 44 MW, hvilket er en betydelig stig-
ning i forhold til året før og forventningerne. Specielt skal nævnes det første off shore
projekt med Vestas 500 kW møller. Projektet, der er på 5 MW, er etableret af I/S Midt-
kraft på Tunø Knob. En kraftig folkelig protest mod dette projekt er glædeligvis efter
projektets færdiggørelse aftaget i erkendelse af, at de mulige gener af projektet var vold-
somt overdrevet af oppositionen.
Også det private marked i Danmark har udviklet sig positivt i 1995, og Vestas har fast-
holdt sin høje markedsandel i Danmark, hvilket giver anledning til positive forventninger
til 1996.
Årsberetning
Markedssituationen (fortsat)
Vestas Deutschland GmbH har i 1995 absolut set haft en nositiv udvikling. Selskabet
afsatte mere end 60 MW fordelt på en række mindre og mellemstore projekter, hvilket er
bedre end forventet. Det tyske marked er imidlertid steget kraftigt i 1995, og selskabet
har ikke formået at fastholde sin markedsandel.
Der er forventninger om, at igangsatte nye initiativer vil øge andelen af et fortsat stort
marked i 1996,
Vestasvind Svenska AB har med levering af 11 MW ikke levet op til de salgsmæssige
forventninger, men har fastholdt en meget høj markedsandel i Sverige og der er positive
forventninger til 1996.
Vestas-Nederland Wind Technologie B.V., der blev etableret i begyndelsen af 1995,
har i Holland leveret 6 MW, hvilket er lavere end forventet. Langsom sagsbehandling i
forbindelse med byggetilladelser og investeringstilskud har været medvirkende årsag
hertil. Ændrede regler væk fra investeringstiiskud og over tii miljøbonus på eiafregnings-
prisen for miljøvenlig energi forventes at reducere sagsbehandlingstiden og giver an-
ledning til positive forventninger til 1996.
Vestas-American Wind Technology Inc. har med et salg på kun 4 MW langt fra levet
op til forventningerne. Annullering af planlagte projekter og omkostningsoverskridelser
ved færdiggørelse af igangværende projekter har ført til en reorganisering af selskabet.
Organisationen er nu tilpasset eksisterende serviceopgaver og enkeltmøllesalg, Skulle der
opstå interessante større projekter, vil organisationen blive suppleret fra moderselskabet.
På kort sigt er det kun beskedne forventninger til det nordamerikanske marked.
Vestas Espana S.A. er fortsat uden aktivitet.
Wind Power Invest A/S har i det forløbne år ikke haft væsentlige nye opgaver, hvilket
har ført til beslutning om i løbet af foråret 1996 at nedlægge selskabets kontor i Køben-
havnsområdet.
På grund af faldende energipriser og højere omkostninger end forventet i Bonneville
Wind Energy Technology Assoc. (BWETA) har det været nødvendigt at foretage yderli-
gere nedskrivning af selskabets investering i BWETA.
Vestas RRB India, Ltd. har i 1995 oplevet en kraftig aktivitetsstigning. Selskabet har i
løbet af året produceret og installeret 1095 MW, Der er således tale om mere end en
fordobling af produktionen i selskabets produktionsfaciliteter i Madras.
Det indiske marked for vindkraft vokser hurtigt og stort set alle producenter af vind-
møller er tilstede i markedet. En samtidig ugunstig kursudvikling for Rupees har medført
en betydelig priskonkurrence på det indiske marked. Vestas RRB India, Ltd. har under
disse forhold kunnet fastholde en betydelig markedsandel, hvilket vurderes positivt og
lovende for fremtiden. Forventningerne til det indiske marked i 1996 er på grund af
usikkerhed i forbindelse med det forestående valg i Indien salgsmæssigt kraftigt ned-
justeret i forhold til 1995. Stram likviditet i Indien medfører, at Vestas's tilgodehavender
hos Vestas RRB India, Ltd. indgår langsommere end planlagt.
Årsberetning
Markedssituationen (fortsat)
Gamesa E&lica, S.A. har levet op til forventningerne i 1995, Vestas har leveret kompo-
nenter til 17 MW til Gamesa E&lica S.A., som i løbet af 1995 har etableret produktions-
faciliteter for montage af møller og fremstilling af tårne. Samtidigt er bygningen af en ny
vingefabrik igangsat og forventes indkørt i løbet af 3. kvartal 1996, Der er meget positi-
ve forventninger til det spanske marked i 1996.
York-Vestas Energy Inc. et joint venture mellem Vestas Wind Systems A/S og York
Research Canada Inc. er efter fælles overenskomst mellem parterne opløst i slutningen af
året på grund af manglende salgsmæssige resultater. Der har ikke for Vestas været om-
kostninger forbundet hermed.
Regnskabskommentarer
i løbet af 1995 har den fremtidige ejerstruktur for Vestas koncernen været under over-
vejelse set i sammenhæng med koncernens ekspansion. I den forbindelse undersøges
hensigtmæssigheden af en fremtidig børsnotering på Københavns Fondsbørs. Som et led
i disse overvejelser har koncernen valgt at tilpasse regnskabspraksis til de nye generelt
accepterede regnskabsstandarder.
Som omtalt ovenfor har omsætningsfordelingen i 1995 medført ekstraordinært store
tilgodehavender ved udgangen af 1995. En del af disse tilgodehavender vedrører salg til
Indien, hvor der er aftalt længere kredittid. Den politiske situation i Indien medfører
herudover forsinkelser i indbetalingerne, Situationen forventes normaliseret efter det
afholdte valg i juni 1996.
Udviklingen internt i koncernen
Produktionen har i 1995 været påvirket af den store aktivitet i Vestas og ustabile forhold
hos leverandører på grund af en generel travlhed i 1995 i den europæiske industri. Flere
af vore leverandører af især el og elektronik komponenter har oplevet en generel mangel
på kapacitet. Dette har sammen med de tidligere omtalte markedsmæssige omflytninger
medført en uregelmæssig produktions- og leverancerytme og deraf følgende øgede om-
kostninger.
Medarbejderstyrken er i Danmark i løbet af 1995 forøget med mere end 300 personer,
hvilket ved en positiv indsats fra mange sider er forløbet gnidningsløst, men dog ikke
uden væsentlige oplæringsomkostninger.
Der er foretaget betydelige investeringer i udvidelse af produktionskapaciteten samt i nye
værktøjer og processer til fremstilling af nye vingestørrelser og vinger i miljøvenlige
materialer.
Årsberetning
Udviklingen internt i koncernen (fortsat)
Koncernens serviceafdelinger forestår opstilling og idriftsættelse af nye møller samt
overvågning og løbende vedligeholdelse af et betydeligt antal møller over hele verden.
Vestas kan fortsat dokumentere fremragende driftsresultater af Vestas møller overalt i
verden.
Kvalitet er et nøglebegreb for Vestas, og et veludbygget kvalitetssikringssystem sikrer
enhver kunde modtagelsen af et produkt, der lever op til specifikationerne. Vestas er med
baggrund heri certificeret efter ISO 9001 normen.
Som et yderligere led i rationalisering og effektivisering af produktionsområdet lejede
Vestas i slutningen af året Vølund Varmeteknik A/S's 15.000 m? store faciliteter i Vide-
bæk. I løbet af første kvartal 1996 vil der her blive indrettet indkøb, lager, montage og
distributionscentral samt servicecenter. Samtidigt er produktionsorganisationen i Vestas
Wind Systems A/S blevet ændret i løbet af efteråret, så der nu er tale om 5 produktions-
steder 1 Danmark med hver sin produktionsledelse, der refererer til koncern produktions-
rhafan
NÅ ENVER SRE «
Forventet udvikling 1996
Interessen for vindkraft er stor og fortsat stigende, og flere markeder viser en mere stabil
udviklingstendens end tidligere, hvilket forventes at bidrage til et jævnere afsætnings-
mønster,
Vestas har med dattervirksomheder, associerede virksomheder og et stort agentnet en god
basis for en betydelig rolle i fremtidens marked for vindkraft.
Vestas koncernen er med en lang tradition for teknisk know how og moderne udvidede
produktionsfaciliteter forberedt til en stigende aktivitet og en attraktiv partner i nye
markeder, hvor der lægges vægt på teknologi og know how med henblik på hel eller
delvis lokal produktion.
De 1 1995 gennemførte ændringer af produktions- og salgsorganisationerne vil bidrage til
fortsat optimering af produktionsprocessen og målrettet salgsindsats. Ved indgangen til
1996 er Vestas koncernens ledelse organiseret på følgende måde:
Forventet udvikling 1996 (fortsat)
; Direktion
| Administredende direktør Johannes Poulsen
Årsberetning
| fØkonomidirektør Svend Sigaard
Kvalitet
Kvalitetschef
Jens A. B. Lauesen
Teknologioverførsel
Teknologioverførselschef
Knud B. Hansen
Produktion Produktudvikling Salg og marketing Økonomi Service
Koncermnproduktions= i Produktudviklings- Koncern salgs- og
chef chef marketingsdirektør |! | Økonomi direktør Servicechef
Ar em Åre
GE Fh nar Varg TY den ATL. mer
; MIG D. JavUuudtil idåid Duis 1NiiS Alludidiucii
Administrerende direktør Johannes Poulsen, Cand.merc., 54 år, i nuværende stilling siden 1987,
Økonomidirektør Svend Sigaard, revisor, HD, 38 år, i nuværende stilling siden 1991, ansat som økonomichet i 1987.
Kvalitetschef Jens A. B. Lauesen, teknonom, QA, 46 år, i nuværende stilling siden 1987.
Teknologioverførselschef Knud B. Hansen, maskinmester, 44 år, i nuværende stilling siden maj 1995, ansat som projekt-
chef 1 1989.
Koncernproduktionschef Ole B. Jacobsen, ingeniør, P, 48 år, i nuværende stilling siden december 1995, kommer fra en
stilling som teknisk direktør i Kongskilde koncernen.
Produktudviklingschef Lars Budtz, ingeniør, M, 41 år, i nuværende stilling siden 1987,
Koncern salgs- og marketingdirektør Nils Andersen, ingeniør, P, 53 år, i nuværende stilling siden maj 1995, i perioden
1991 - 1995 adm. direktør i datterselskabet Vestas - Danish Wind Technology A/S, ansat som salgschef i 1987.
Servicechef Hans L. Pedersen, tekn. ass., 48 år, i nuværende stilling siden 1987.
På baggrund af en betydelig ordrebeholdning og allerede gennemførte organisationsænd-
ringer forventes 1996 at resultere i en stigende omsætning og et betydeligt stigende
overskud.
10.
Årsberetning
1995 1994
DKK 1.000 DKK 1.000
Resultatdisponering
Det disponible beløb udgør:
Overført fra tidligere år 126.061 67.972
Kursregulering af kapitalandele i tilknyttede
og associerede virksomheder -1.760 0
Overført fra reserve for nettoopskrivning efter
den indre værdis metode 19.413 27.926
Årets resultat 30.436 29.506
Til disposition 174.150 125.404
som af bestyrelsen foreslås anvendt således:
Overførsel til dattervirksomhedsreserver 6.241 12,880
Overførsel til næste år 167.909 112.524
Fordelt 174.150 125.404
Ejerforhold
Aktionærkredsen består af følgende:
Vestas Wind Systems Holding B.V.
Lønmodtagernes Dyrtidsfond
Danica BI Livsforsikringsaktieselskab
der hver især besidder mere end 5% af aktierne.
RY fy |
ve
| Ge Lmjj
SET TVIS,
11.
Årsberetning
Lem, den 11. april 1996
Direktion
hannes Poulsen i
adm. direktør øk.direktør
Bestyrelse
RAK FT ) AR
= Ejvind Sandal FJeming Gfånnet Arne Pedersen
formand
g P. Hogerzeil
PER E. Boersma
rr f Dov
| i eu ub aÅ Puk .
Bo co Molenaar Christopher L. Peisch Michael R. Jensen
(VW
Y: ) ere LL90 7714721 AF 2 > Ka
Regner U. Hansen Flemming Olesen Bjarne G. Laustsen
Koncernregnskabet og årsregnskabet er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære
generalforsamling den MH . 05 1996.
A
Virigent
TT
12
Revisionspåtegning
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for 1995 tor Vestas Wind Systems
A/S.
Revisionen er udført i overensstemmelse med god revisionsskik og har omfattet de revi-
sionshandlinger, som vi har anset for nødvendige.
Koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens og
vedtægternes krav til regnskabsaflæggelsen og giver efter vor opfattelse et retvisende bil-
lede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, den økonomiske stilling, årets
resultat samt den finansielle udvikling.
Herning, den 11. april 1996 København, den 11, april 1996
Coopers & Lybrand Ernst & Young
lm Hud Ad lp ALLT ferk QÅ reb dd GIS
bei 7 = dl, ens
Jøns Hvid Niels/Jørgen 41 odahl Bent Lølbæk ing AS
tatsaut. revisor statgånt. revisor / statsaut. revisor statsaut. revisor
Regnskabspraksis
Regnskabsgrundlag
Koncernregnskabet og årsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med dansk regn-
skabslovgivning, danske regnskabsvejledninger samt almindeligt anerkendt regnskabs-
praksis. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til året før bortset fra neden-
nævnte ændringer.
Ændring i anvendt regnskabspraksis
Med henvisning til regnskabskommentarer i ledelsens årsberetning er der foretaget æn-
dringer i den hidtil anvendte regnskabspraksis på følgende områder:
1. Salgsværdi af ordrer under udførelse (entreprisekontrakter) behandles nu regnskabs-
mæssigt efter produktionskriteriet. Salgsværdien af den udførte andel af ordrerne
medregnes på grundlag af forholdet mellem omkostninger afhaldt til data ag de totale
kalkulerede omkostninger for arbejdet. Tidligere var leveringstidspunktet alene grund-
lag for indtægtsførsel af salget.
2. Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer samt egenproducerede maskin-
værktøjer m.v. værdiansættes nu til direkte produktionsomkostninger med tillæg af
indirekte produktionsomkostninger mod tidligere alene direkte produktionsomkost-
ninger.
3. Udenlandske dattervirksomheders og associerede virksomheders resultatopgørelser
omregnes nu til gennemsnitlige valutakurser mod tidligere til balancedagens valuta-
kurs.
4. Udskudt skat afsættes nu fuldt ud af alle tidsmæssige afvigelser, som på et senere
tidspunkt vil udløse skat. Udskudt skat af anlægsaktiver er tidligere alene oplyst i
noterne.
Sammenligningstallene for 1994 er ændret tilsvarende, mens det ikke har været praktisk
muligt at ændre sammenligningstallene for tidligere år i hoved- og nøgletalisoversigien.
De akkumulerede beløbsmæssige virkninger af ændringerne ved regnskabsårets begyndel-
se er ført direkte på egenkapitalen primo 1995. Årets resultat er påvirket positivt med
DKK 12 mio. før skat og egenkapitalen med DKK 20 mio. efter skat.
Herudover er der foretaget revurderinger af regnskabsmæssige skøn over materielle
anlægsaktivers brugstider og scrapværdier. Virkningen af ændringerne er medtaget i
resultatopgørelsen for 1995 og udgør en forbedring af resultatet på DKK 4 mio. før skat.
14.
Regnskabspraksis
Konsolideringspraksis
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Vestas Wind Systems A/S, samt virksom
heder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettig-
hederne, eller hvori moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller på anden måde har en
bestemmende indflydelse. Koncernen omfatter Vestas Wind Systems A/S og virksom-
heder, som fremgår af koncernoversigten.
Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede regnskaber for modersel-
skabet og dattervirksomhederne som et sammendrag af regnskabsposter af ensartet karak-
ter.
Der er ved sammendraget foretaget elimiering af interne indtægter og udgifter, aktiebe-
siddelser og mellemværender samt interne gevinster og tab, som indgår i aktivernes
bogførte værdi.
De regnskaber, der er anvendt til brug for koncernregnskabet, er aflagt i overensstem-
meise med koncernens regnskabspraksis.
I koncernregnskabet er den bogførte værdi af moderselskabets kapitalandel i de konsoli-
derede dattervirksomheder udlignet med moderselskabets andel af dattervirksomhedernes
regnskabsmæssige indre værdi opgjort på det tidspunkt, hvor koncernforholdet blev
etableret.
Minoritetsinteresser
Ved opgørelse af koncernresultat og koncernegenkapital anføres den del af dattervirk-
somhedernes resultat og egenkapital, der kan henføres til minoritetsinteresser, særskilt.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender og gæld samt beholdninger i fremmed valuta er i balancen omregnet til
balancedagens valutakurs med undtagelse af kurssikrede mellemværender, der omregnes
til den terminssikrede kurs,
Realiserede og urealiserede valutakursreguleringer er medtaget i resultatopgørelsen under
finansielle poster.
Regnskabspraksis
Omregning af fremmed valuta (fortsat)
Ved omregning af udenlandske dauervirksomheders og associerede virksouheders regn-
skaber omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser, mens balancepo-
sterne omregnes til balancedagens valutakurs, idet virksomhederne anses for at være
selvstændige udenlandske enheder.
Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af udenlandske virksomheders egenka-
pitaler primo året, samt valutakursreguleringer, der opstår som følge af omregning af
udenlandske virksomheders resultatopgørelser til gennemsnitlige valutakurser, reguleres
på egenkapitalen.
Resultatopgørelsen
Indtægtskriterium
Nettoomsætningen omfatter fakturerede arbejder med tillæg af forskydning i salgsværdien
af ordrer under udførelse, opgjort efter produktionskriteriet.
Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger udgiftsføres under produktionsomkostninger i det år, de afhol-
des.
Selskabsskat og udskudt skat
Koncernen er delvist sambeskattet. Nettoskatten af sambeskatningsindkomsten udgifts-
føres i moderselskabet.
I resultatopgørelsen udgiftsføres den skat, som kan henføres til årets regnskabsmæssige
resultat uanset tidspunktet for skatternes betaling, samt eventuelle reguleringer fra tidlige-
re års skatter.
Hensættelsen til udskudt skat er således udtryk for, at der ved opgørelsen af den skat-
tepligtige indkomst er foretaget skattemæssige afskrivninger og nedskrivninger, der
afviger fra de regnskabsmæssige, samt at der i årsregnskaberne er foretaget regnskabs-
mæssige reservationer, der først får skattemæssig virkning på et senere tidspunkt.
—
TT TT,
16
Regnskabspraksis
Selskabsskat og udskudt skat (fortsat)
Hensættelsen ul udskudt skat svarer til den skat, som efter gældende skatiesats vil ud-
løses, såfremt virksomhedernes aktiver realiseres til regnskabsmæssig værdi, og skafte-
mæssige henlæggelser tilbageføres.
Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealisere-
de koncerninterne avancer og tab.
Balancen
Immaterielle aniægsaktiver
Goodwill værdiansættes til anskaffelsespris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Afskrivningsgrundlaget for goodwill fordeles lineært over 5 år.
Materielle anlægsaktiver
Grunde værdiansættes til anskaffelsespris. Der afskrives ikke på grunde.
Bygninger værdiansættes til anskaffelsespris med tillæg af opskrivninger og fradrag af
akkumulerede afskrivninger.
Produktionsmaskiner, herunder egenproducerede maskinværktøjer og test- og udstillings-
møller samt biler og inventar værdiansættes til anskaffelsespris med fradrag af akkumu-
lerede afskrivninger.
Anskaffelsespris omfatter købspris og udgifter direkte tilknyttet anskaffelsen/fremstil-
lingen samt udgifter til klargøring.
Afskrivningsgrundlaget fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:
Bygninger inkl. installationer 25-40 år
Produktionsmaskiner 10 år
Biler og inventar 5 år
Egenproducerede maskinværktøjer og ny-
producerede test- og udstillingsmøller 5 år
Nyanskaffelser iøvrigt og tilretning af værktøjer udgiftsføres fuidt ud 1 anskaffelsesåret.
Afskrivninger samt avance og tab ved løbende udskiftning af materielle anlægsaktiver ud-
giftsføres under henholdsvis produktionsomkostninger, salgs- og distributionsomkost-
ninger samt administrationsomkostninger.
Ca
Regnskabspraksis
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele 1 tlknyttede virksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder værdiansættes i moderselskabets årsregnskab efter den
indre værdis metode, hvorefter moderselskabets egenkapital og resultat er identisk med
koncernens egenkapital og resultat. Forskel mellem anskaffelsessum og indre værdi på
anskaffelsestidspunktet reguleres over egenkapitalen.
I moderselskabets resultatopgørelse medregnes andel af dattervirksomhedernes resultat før
skat for året under posten "Overskud af tilknyttede virksomheder", medens andel i datter-
virksomhedernes skat medregnes i posten "Selskabsskat".
I moderselskabets balance medregnes under posten "Kapitalandele i tilknyttede virksom-
heder" den forholdsmæssige ejerandel af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre
værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urea-
liserede koncerninterne avancer eller tab.
Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder henlægges i moder-
selskabet via overskudsdisponeringen til posten "Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode" under egenkapitalen.
Kapitalandele i associerede virksomheder
Virksomheder, der ikke er dattervirksomheder, men i hvilke moderselskabet og dets
dattervirksomheder besidder kapitalandele og udøver en betydelig indflydelse, d.v.s.
besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne, betragtes som associerede virk-
somheder.
Kapitalandele i associerede virksomheder værdiansættes i koncernregnskabet og i moder-
selskabets årsregnskab efter den indre værdis metode.
I koncernens og moderselskabets resultatopgørelse medregnes andel af associerede virk-
somheders resultat før skat for året under posten "Overskud af associerede virksomhe-
der", medens andel af associerede virksomheders skat medregnes i posten "Selskabsskat".
I koncernens og moderselskabets balance medregnes under posten "Kapitalandele i associ-
erede virksomheder" den forholdsmæssige ejerandel af de associerede virksomheders
regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med fra-
drag eller tillæg af andel af urealiserede koncerninterne avancer eller tab.
Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i associerede virksomheder henlægges i
moderselskabets årsregnskab via overskudsdisponeringen til posten "Reserve for nettoop-
skrivning efter den indre værdis metode" under egenkapitalen.
Cal,
Regnskabspraksis
Langfristede tilgodehavender
Langfristede tilgodehavender værdiansættes til nominel værdi eller anskaffelsessum/-
kursværdi, hvis denne er lavere.
Andre værdipapirer, deposita m.v.
Beholdning af aktier i andre selskaber samt deposita værdiansættes til anskaffelsessum
med regulering af op- og nedskrivninger.
Varebeholdninger
Varebeholdninger værdiansættes til anskaffelses-/kostpris efter vejet gennemsnit-metoden
elier nettorealisationspris, hvis denne er javere.
Anskaffelsespris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter indkøbspris
med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter anskaffelses-
pris for medgåede materialer og direkte løn med tillæg af indirekte produktionsomkost-
ninger.
Salgsordrer under udførelse, som er individualiseret til konkrete ordrer, værdiansættes til
forventet salgsværdi med fradrag af acontofaktureringer. Den forventede salgsværdi
opgøres under hensyntagen til færdiggørelsesgrad og forventet dækningsbidrag.
Tilgodehavender
Tilgodehavender værdiansættes til pålydende værdi med fradrag af hensættelser til imøde-
gåelse af tab, der opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodeha-
vender.
Garantihensættelser
Garantihensættelser, der foretages systematisk, omfatter vurderede garanti- og servicefor-
pligtelser på leverede vindkraftanlæg.
19.
Regnskabspraksis
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen for koncernen opstilles efter den indirekte metode med udgangs
punkt i koncernresultatet før ekstraordinære poster og skat.
Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året, opdelt på drifts-, in-
vesterings- og finansieringsaktivitet, samt hvorledes disse pengestrømme har påvirket
årets likvider.
Pengestrømme fra driftsaktiviteten opgøres som resultat før skat og reguleres for ikke
kontante driftsposter som af- og nedskrivninger, reservationer samt ændring i driftskapi-
talen og betalte skatter.
Pengestrømme fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af
materielle og finansielle anlægsaktiver reguleret for ændringer i tilgodehavender og gæld,
der vedrører disse investeringer.
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilba-
gebetaling af langfristet gæld samt udbyttebetaling til aktionærer.
plan
dn
Q
U ål I
Møoderselskabet
1995
Resultatopgørelse
1. januar - 31. december
Note
DKK 1.000
1.141.998
1.065.816
76.182
5.081
32.054
37.135
39.047
24.798
7.637
8.593
31.429
9.599
48.646
2.189
50.835
11.862
8.537
20.399
30.436
30.436
mM
Koncernen
1995
DKK 1.000
Nettoomsætning 1.510.057
Produktionsomkostninger 1.352.972
Bruttoresultat 157.085
Salgs- og distributionsom-
kostninger 29.067
Administrationsomkostninger 49.154
Kapacitetsomkostninger 78.221
Resultat før finansielle
poster 78.864
Overskud af tilknyttede virksomheder 0
Overskud af associerede
virksomheder 7.743
Finansielle indtægter 10.561
Finansielle udgifter 36.594
Nedskrivning af finansielle
anlægsaktiver 11.308
Finansielle poster -29.598
Resultat før ekstraordinære
poster og skat 49.266
Ekstraordinære indtægter .189
Resultat før skat 51,455
Skat af årets skattepligtige
indkomst 11.990
Ændring af udskudt skat 8.588
Selskabsskat 20.578
Resultat før minoritets-
interesser 30.877
Minoritetsinteressers andel
af resultatet 441
Årets resultat
30.436
Møoderselskabet
1995
Balance 31. december
Note
DKK 1.000
6.425
6.425
114.345
79.829
14.526
208.700
71,452
18.735
10.034
0
Q
2.547
108.768
323.893
247.220
22.881
291,460
22.308
26,328
874
3.433
367.284
12.062
626.566
950.459
11
Aktiver
Goodwill
Immaterielle anlægsaktiver
Ejendomme
Produktionsmaskiner
Biler og inventar
Materielle anlægsaktiver
Kanitalandele i tilknyttede
virksomheder
Tilgodehavende hos tilknyttede
virksomheder
Kapitalandele i associ-
erede virksomheder
Tilgodehavende hos associerede
virksomheder
Andre tilgodehavender
Andre værdipapirer, deposita m.v.
Finansielle aniægsaktiver
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos tilknyttede
virksomheder
Tilgodehavender hos associerede
virksomheder
Tilgodehavende udbytte
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver
Aktiver i alt
21.
Koncernen
126.353
81.881
20.125
228.359
Q
0
14.355
0
47.090
18.901
80.346
315.130
267.893
210.071
0
243.074
0
33.130
4.049
490.324
59.937
818.154
1.133.284
Balance 31. december
Moderselskabet
1995 Note
DKK 1.000
46.620 12
34.836
13
6.241
167.909 14
255.606
0
31.330 15
41.206 16
72.536
85.036 17
0 18
0 19
85.036
7.197 17
10.808
336.231 18
96.424
956
994
84.671
537.281
622.317
950.459
20
21
22
23
24
Passiver
Selskabskapital
Overkurs ved emission
Reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode
Overført overskud
Egenkapital
Minoritetsinteresse i tilknyt-
tede virksomheder
Hensættelse til udskudt skat
Garantihensættelser
Hensættelser
Prioritetsgæld
Bankgæld
Gældsbrev
Langfristet gæld
Prioritetsgæld
Forudbetalinger fra kunder
Bankgæld
Leverandørgæld
Gæld til tilknyttede virksomheder
Selskabsskat
Anden gæld
Kortfristet gæld
Gæld
Passiver i alt
Medarbejderforhold
Honorar til generalforsamlings-
valgte revisorer
Kontraktlige forpligtelser
Sikkerhedsstillelser
Eventualforpligtelser
9
RO
Koncernen
1995
DKK 1.000
46.620
34.836
0
174.150
255.606
945
35.510
67.055
102.565
92.410
20.000
25.337
137.747
8.426
21.143
299.206
181.366
0
7.409
118.871
636.421
774.168
1.133.284
|
|
|
il
D)
Hr
(Wi
=
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Resultat før skat
Regulering for ikke kontante poster:
Årets af- og nedskrivninger på anlægsaktiver
Hensat til garantier, netto
Overskud af associerede virksomheder .
Kursreguleringer
Ændring i varebeholdninger og tilgodehavender
Ændring i leverandørgæld, forudbetalinger fra
kunder og anden gæld
Betalt selskabsskat
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Investering i anlægsaktiver:
Køb af immaterielle anlægsaktiver, netto
Køb af materielle anlægsaktiver, netto
Køb af finansielle anlægsaktiver, netto
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Fremmed finansiering:
Optagelse af langfristet gæld
Tilbagebetaling af prioritetsgæld
Optagelse af bankgæld
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Årets forskydning i likvide beholdninger
Likvide beholdninger 1. januar
Likvide beholdninger 31. december
23.
1995 1994
DKK 1.000 DKK 1.000
51.455 41.446
27.907 13.449
4.351 11.834
-7.743 -858
8.487 3.774
-250.276 -236.183
103.144 96.474
-10.283 -10.258
-81.660 -80.322
-8.031 0
-117.617 43.005
-5.164 -8.723
-130.812 -51.728
41.714 12.500
-7.163 -3.705
159.513 117.789
194.064 126.584
-18.408 -5,466
78.345 83.811
59,937 78.345
Moderselskabet
1995
DKK 1.000
805.033
324.575
12.390
1.141.998
17.584
7.214
24.798
12.738
-5.10i
7.637
4.684
3.909
8.593
v————
Ca
Noter til årsregnskabet
Nettoomsætning
Hjemmemarked
Eksport
Ændring i salgsværdi af
ordrer under udførelse
Overskud af tilknyttede
virksomheder før skat
Andel af overskud i tilknyttede
virksomheder før skat
Ændring i intern avance
på varelager
Overskud af associerede virk-
somheder før skat
Andel af overskud i associerede
virksomheder før skat
Eliminering af andel af avance
på varelager
Finansielle indtægter
Renter fra tilknyttede
virksomheder
Indtægter fra anlægstil-
godehavender
Renteindtægter og kursge-
vinster
24.
Koncernen
1995
DKK 1.000
326.308
1.168.720
15.029
1.510.057
12.844
-5.191
7.743
5.195
5.366
10.561
e
go
oz
Noter til årsregnskabet
Moderselskabet Koncernen
1994 1995 1995
DKK. 000 DKK 1.000 DKK 1.000
5. Finansielle udgifter
Renter til tilknyttede
2.262 virksomheder 0
29.167 Renteudgifter m.v. 36.594
31.429 36.594
6... Ekstraordinære indtægter
2.189 Fortjeneste ved salg af aktier 2.189
2.189 2.189
7. Selskabsskat
Skat af årets skattepligtige
1.000 indkomst 11.981
Q Regulering tidligere år 0
Skat af årets skattepligtige
10.853 indkomst i tilknyttede virksomheder 0
Skat af skattepliglig indkomst
9 i associerede virksomheder 9
11.862 11.990
1.871 Ændring af udskudt skat 5,211
Ændring af udskudt skat i
3.289 tilknyttede virksomheder 0
Ændring af udskudt skat
5.111 i associerede virksomheder 5.111
Ændring af udskudt skat på
-1.734 avanceelimineringer -1.734
20.399 20.578
3.356 Betalte skatter i året udgør 10.283
1r=
Nem
26.
Noter til årsregnskabet
8. Immaterielle anlægsaktiver
Gocodwill
Moderselskabet og koncernen
Anskaffelsespris 1. januar 0
Årets tilgang 12.031
Årets afgang 4.000
Anskaffelsespris 31. december 8.031
Afskrivninger 1. januar 0
Årets afskrivninger 1.606
Afskrivninger 31. december 1.606
Regnskabsmæssig værdi 31. december 6.425
9. Materielle anlægsaktiver
Regnskabsårets investeringer i og afskrivninger på materielle anlægsaktiver specificeres
således:
Produk-
tions- Biler og
Ejendomme maskiner inventar
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
Moderselskabet
Anskaffelsespris 1. januar 74.780 58.296 17.512
Årets tilgang 40.690 67.095 10.306
Årets afgang 0 -3.162 -999
Anskaffelsespris 31. december 115,470 122.229 26.819
Opskrivning tidligere år 10.201 0 0
VS 5E LEE
CåL,
Noter til årsregnskabet
Materielle anlægsaktiver (fortsat)
Afskrivninger 1.januar
Årets afskrivninger
Tilbageførte afskrivninger
på årets afgang
Afskrivninger 31. december
Regnskabsmæssig værdi
31. december
27.
Produk:
tions- Biler og
Ejendomme maskiner inventar
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
7.503 36.407 8.623
3.823 7.260 4.023
Q -1.267 -353
11.326 42.400 12.293
79.829 14.526
114.345
Den offentlige kontantvurdering af ejendomme udgør tDKK 84.625 1. januar 1995 eks-
klusiv :IDKK 29.020 af anskaffelsessummen, der ikke indgår 1 kontantvurderingen.
Koncernen
Anskaffelsespris i. januar
Kursregulering
Årets tilgang
Årets afgang
Anskaffelsespris 31. december
Opskrivning tidligere år
Afskrivninger 1. januar
Kursregulering
Årets afskrivninger
Tilbageførte afskrivninger på
årets afgang
Afskrivninger 31. december
Regnskabsmæssig værdi
31. december
89.599 65.866 26.303
-206 -32 -142
40.885 68.736 10.968
0 -3.162 -1.902
130.278 131.408 35.227
10.201 0 0
9.751 41.594 13.202
-31 -10 -58
4.406 9.210 2.782
0 -1.267 -824
14.126 49.527 15,102
126.353 81.881 20.125
10.
Noter til årsregnskabet
28.
Tilgode- Kapital-
Kapital- havender andele Andre
andele i hos i asso- værdipa-
tilknyttede tilknyttede — cierede pirer
virksom- virksom- — virksom- deposita
heder heder heder m.v.
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000
Finansielle anlægsaktiver
Moderselskabet
Anskaffelsespris 1. januar 64.887 17.297 3.654 3.198
Årets tilgang 8.230 1.438 2.341 1.236
Årets afgang 0 0 0 -325
Anskaffelsessummer 31. december 73.117 18.735 5.995 4.109
Værdireguleringer 1. januar 12.469 0 444 -1.361
Ændring af regnskabspraksis 7.788 0 1.348 0
Skat af ændring af regnskabs-
praksis -696 0 -829 0
Korrektioner 1.034 0 0 0
Korrigeret værdiregulering
1. januar 20.592 0 963 -1.361
Kursreguleringer 585 Q 1,175 Q
Årets nedskrivninger 0 0 0 -201
Årets resultatandele før skat 17.584 Q 12.738 Q
Skat på resultatandele -14.142 0 -5.120 0
Udbytter til moderselskabet -26.328 0 0 0
Ændring af intern lageravance 7,214 0 -5,10i 0
Ændring af udskudt skat
på avanceelimineringer Q Q 1.734 0
Værdireguleringer 31. december 4.335 4.039 -1.562
Regnskabsmæssig værdi
31. december 77,452 18.735 10.034 2.547
10.
Noter til årsregnskabet
Finansielle anlægsaktiver (fortsat)
Kanitalandele i tilknyttede virksnmheder snecificeres således:
Navn
Hjemsted
Vestas-Danish Wind Technology
A/S
Vestas-Scandinavian Wind
Technology A/S
Wind Power Invest A/S
Vestas Deutschland GmbH
Lem, Danmark
Lem, Danmark
Lem, Danmark
Husum, Tyskland
Vestas-American Wind Technology
Inc.
Vestas Espana S.A.
Vestasvind Svenska AB
Palm Springs, USA
Las Palmas, Spanien
Falkenberg, Sverige
Vestas-Nederland Wind Tech-
nologie B.V.
Rheden, Holland
29,
Selskabs- Stemme- og
kapital ejerandel
iDKK 30.000 100%
tDKK 5.000 100%
tDKK 25.000 100%
tDEM 2.500 100%
tUSD 100 100%
tESP 16.000 98%
tSEK 1.000 80%
INLG 200 100%
Den øvrige kapital i Vestas Espafia S.A. ejes af andre tilknyttede virksomheder.
Associerede virksomheder specificeres således:
NT me me
Navi
Vestas RRB India Ltd.
Gamesa E&lica S.A.
Selskabs Stemme- og
Hjemsted kapital ejerandel
Madras, Indien tRpS 27.900 49%
Pamplona, Spanien tESP 170.000 40%
Noter til årsregnskabet
30,
Kapital- Tilgode-
andele i havender Andre
associe- hos asso- værdipa-
rede cierede Andre pirer
virksom- virksom tilgode deposita
heder heder havender m.v.
10. Finansielle anlægsaktiver
(fortsat
Koncernen
Anskaffelsespris 1. januar 15,357 8.297 46.812 22.289
Kursregulering Q 0 42 -9
Årets tilgang 2.341 0 2.828 1.250
Årets afgang 0 0 -930 -325
Anskaffelsespris 31. december 17.698 8.297 48.668 23.205
Værdireguleringer 1. januar -2.056 -1.299 0 4.788
Ændring af regnskabspraksis 1.348 0 0 Q
Skat af ændring af regnskabs -
praksis -829 0 0 0
Korrektioner 1.034 0 0 0
Korrigeret værdiregulering
1. januar -503 -1.299 0 4.788
Kursregulering -1.584 618 -1.578 0
Årets resultatandele før skat 12.844 Q Q 0
Ændring i andel af intern
lageravance -5.101 Q 0 0
Ændring af udskudt skat
af andel af avanceeliminering 1.734 0 0 0
Skat på resultatandele -5.120 0 Q 0
Årets nedskrivninger -5.613 6.380 Q 484
Værdireguleringer
31. december -3.343 -8.297 -1.578 4.304
Regnskabsmæssig værdi
31. december 14.355 0 47.090 18.901
Kapitalandele i associerede virksomheder specificeres således:
Selskabs Stemme- og
Navn Hjemsted kapital ejerandel
Vestas RRB India Ltd Madras, Indien tRpS 27.900 49%
Gamesa E&lica S.A. Pamplona, Spanien tESP 170.000 40%
BWETA Assoc Californien, USA tUSD 5.000 22,5%
TR Danamer II Inc. Californien, USA tUSD 2.650 22,6%
|
DE
Cal
NSr:
Møderselskabet
1995
DKK 1.000
11.
64.432
0
64.432
111.037
41.992
29.759
247.2
12.308
46.620
12.880
1.034
4.980
519
19.413
-1.760
-11.412
6.241
C i
12.
13.
Noter til årsregnskabet
Koncernen
1995
Varebeholdninger
Salgsværdi af ordrer under
udførelse
Aconto faktureret på ordrer
under udførelse
DKK 1.000
82.892
-10.653
Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Fremstillede færdigvarer
72.239
123.583
42.312
Indregnet aconto avance
på ordrer under udførelse
14.154
Selskabskapital
46.620 aktier 4 DKK 1.000 eller
multipla heraf
Reserve for nettoopskrivning efter
den indre værdis metode
Saldo 1. januar
Korrektion 1. januar
Ændring af regnskabspraksis:
I tilknyttede virksomheder
I associerede virksomheder
46.620
0
od
Korrigeret saldo 1. januar
Kursregulering af kapital-
andele i tilknyttede og
associerede virksomheder
Henlagt af årets overskud
Udbytte til moderselskab
o
Saldo 31. december
sø DODO
Moderselskabet
1995
DKK 1.000
112.524
-9.250
4.400
126.061
41.848
14.
15.
Noter til årsregnskabet
Overført overskud
Saldo 1. januar
Ændring af regnskabsprak-
sis:
Indirekte produktionsomkost-
ninger på varelager
Aconto avance på salgsværdi
af ordrer under udførelse
Intern avanceeliminering
Associerede virksomheder
Korrektioner
Udskudt skat af ændringer
Udskudt skat af anlægsaktiver
Korrigeret saldo 1. januar
Henlagt af årets overskud
Udbytte fra tilknyttede
virksomheder
Kursregulering af kapital-
andele i tilknyttede og
associerede virksomheder
Saldo 31. december
Hensættelse til udskudt skat
Hensat 1. januar (omsætnings-
aktiver)
Udskudt skat af ændringen i
regnskabspraksis
Udskudt skat af ændring i
regnskabspraksis for til-
knyttede virksomheder
Afsat udskudt skat af anlægs-
aktiver
Korrigeret saldo 1. januar
Kursregulering
Årets hensættelse
Saldo 31. december
Koncernen
1995
DKK 1.000
125.404
17.246
11.523
6.203
519
1.034
-12.055
4.400
145.474
30.436
0
-1.760
174.150
4.400
30.325
-26
5.211
35.510
33
Noter til årsregnskabet
Moderselskabet Koncernen
1995 1995
DKK I MOM DKK 1,000
15... Hensættelse til udskudt skat
(fortsat)
Den udskudte skat fordeles
således:
22.300 Omsætningsaktiver 25.347
9.030 Anlægsaktiver 10.163
31.330 35.510
16. Garantihensættelser
53.734 Saldo 1. januar 71.406
ÅAfsatte service- og garanti-
27.240 forpligtelser i regnskabsåret 46.316
-29.826 Anvendt i regnskabsåret -50.667
Overført til tilknyttede
-9,942 virksomheder 0
41.206 Saldo 31. december 67.055
17. Prioritetsgæld
Prioritetsgælden forfalder
således:
7.197 År1 8.426
33.013 År 2-5 37.953
52.023 Efter år 5 54.457
92.233 100.836
18. Bankgæld
336.231 Kortfristet bankgæld
Den langfristede bankgæld
forfalder således:
År 1
År 2-5
Efter år 5
e DO
34.
Noter til årsregnskabet
Moderselskabet Koncernen
1995 1905
DKK 1.000 DKK 1.000
19. Gældsbrev
Gældsbrevet forfalder til
betaling den 1. januar 1997,
med DKK 27,5 mio.
svarende til nuværende kurs-
værdi med tillæg af løbende
årlig kursregulering, der
resultatføres under finan-
sieringsudgifter.
0 Saldo 1. januar 22.422
Q Kursregulering 2.915
0 Saldo 31. december 25.337
20. Medarbejderforhold
Personaleudgifter udgør
følgende beløb:
210.704 Løn og gager 243.484
Vederlag til direktion
2.667 i moderselskabet 2.667
240 Vederlag til bestyrelse 275
Øvrige udgifter til social
3,325 sikring 8.436
216.936 254.862
Gennemsnitligt antal beskæf-
974 tigede medarbejdere 1.080
21.
22.
35.
Noter til årsregnskabet
1995 1994
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
(moderselskabet)
Revision:
Coopers & Lybrand 400 350
Ernst & Young 100 100
500 450
Andre ydelser end revision:
Coopers & Lybrand 335 540
Ernst & Young 100 50
435 590
I alt 935 1.040
Kontraktlige forpligtelser
Moderselskabet
Selskabet har påtaget sig leje- og leasingforpligtelser, der på balancetidspunktet udgør
tDKK 512 pr. måned.
Selskabet har indgået valutaterminskontrakter til afdækning af kursrisici på udenlandske
kontrakter til levering i 1996.
Koncernen
Koncernen har påtaget sig leje- og leasingforpligtelser, der på balancetidspunktet udgør
tDKK 729 pr. måned.
Koncernen har indgået valutaterminskontrakter til afdækning af kursrisici på udenlandske
kontrakter til levering i 1996.
Sikkerhedsstillelser
Møderselskabet
Til sikkerhed for selskabets prioritetsgæld tDKK 92.233 er der givet pant for nominelt
tDKK 152.000 i ejendomme, hvis regnskabsmæssige værdi 31. december 1995 udgør
tDKK 114.345, og pant for nominelt tDKK 7.500 i et af selskabets øvrige materielle an-
lægsaktiver, hvis regnskabsmæssige værdi 31. december 1995 udgør tDKK 5.303.
23,
24.
36.
Noter til årsregnskabet
Sikkerhedsstillelser (fortsat)
Moderselskabet
Selskabet har udstedt ejerpantebreve på i alt DKK 22.600, der giver nant i ovenstående
ejendomme. Disse ejerpantebreve er alle i selskabets besiddelse.
Til sikkerhed for bankmellemværende m.v. har selskabet afgivet transport i likvide mid-
ler tDKK 6.700.
Koncernen
Til sikkerhed for koncernens prioritetsgæld tDKK 100.836 er der givet pant for nominelt
iIDKK 160.000 i ejendomme, hvis regnskabsmæssige værdi 31. december 1995 udgør
tDKK 126.353 og pant for nominelt tDKK 7.500 i et af koncernens øvrige materielle
anlægsaktiver, hvis regnskabsmæssige værdi 31. december 1995 udgør tDKK 5.303.
Koncernen har udstedt ejerpantebreve og løsøreejerpantebreve på i alt tDKK 37.600, der
giver pant i materielle anlægsaktiver. Disse ejerpantebreve er alle i koncernens besid-
delse.
Til sikkerhed for bankmellemværende m.v. har koncernen afgivet transport i likvide
midler og omsætningsaktiver i øvrigt for tDKK 7.624.
Til sikkerhed for lånefinansiering i vindkraftprojekter har koncernen deponeret kapitalan-
dele m.v. for tDKK 15.800. '
Eventualforpligtelser
Moderselskabet
Afgivne arbejds- og betalingsgarantier m.v. udgør tDKK 59.018.
Selskabet har forpligtet sig til at indskyde ca. tDKK 2.500 yderligere kapital i Vestas
ERB India Ltd.
Selskabet har afgivet kaution for tilknyttede virksomheders gældsbrev og bankgæld max.
tDKK 58.000 samt afgivet kaution for lånefinansiering og sikkerhedsstillelser i vindkraft-
projekter for tDKK 25.000.
Koncernen
Afgivne arbejds- og betalingsgarantier m.v. udgør tDKK 90.609.
Koncernen har forpligtet sig til at indskyde ca. tDKK 2.500 yderligere kapital i Vestas
RRB India Ltd.
Koncernen har afgivet kaution for lånefinansiering og sikkerhedsstillelser i vindkraftpro-
jekter for tDKK 25,000
hss/mar/bir/701/08352/R95.016