Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
ÅRSBERETNING OG REGNSKAB
1996/97
Som godkendt på generalforsamlingen
den 25. september 1997.
Som dirigent: KL ZÆR
Hepring Aasmul-Olsen
GLUNZ & JENSEN
ERHVERVS- OG
SELSKADSSTYRELSEN
26 SEP. 1997
JA
sr GLUNZ &JENSEN
DATTERSELSKAB
Glunz & Jensen A/S Glunz & Jensen, Inc.
Haslevvej 13 21405 Airpark Drive
DK-4100 Ringsted P.O. Box 97
Danmark Elkwood
Tlf. +45 57 68 81 81 VA 22718-0097
Fax +45 57 68 83 40 USA
E-mail: gjæglunz-jensen.dk
Internet: http://www.glunz-jensen.dk
Reg.nr. 152.743
INDHOLD
OM GLUNZ & JENSEN
HOVED- OG NØGLETAL uens e
ÅRSBERETNING. musen ennen
REVISIONSPÅTEGNING
REGNSKABSPRAKSIS
RESULTATOPGØRELSE
BALANCE
PENGESTRØMSOPGØRELSE
LEDELSESHVERV
dl.
Se
Tekst-
og billed-
opsætning
OM GLUNZ &
Baggrund
Glunz & Jensen blev grund-
lagt i 1973 i Ringsted af Peter
Glunz og P. Bjarne Jensen,
som havde henholdsvis en
reprografisk og teknisk bag-
grund samt brancheerfaring.
I 1990 blev selskabet
optaget til notering pa
Københavns Fondsbørs og
i marts 1995 købte Glunz &
Jensen konkurrenten GET
(Graphic Equipment Techno-
logies A/S) i Slagelse.
Forretningsgrundlag
Den grafiske proces kan
opdeles i tre områder: pre-
press, trykning og efterbe-
handling (f.eks. bogbinding).
Koncernens forretningsgrund-
lag er prepressdelen af den
grafiske branche.
Prepress omfatter sætning
af tekst og billeder på film,
der efterfølgende fremkaldes.
Den fremkaldte film bruges til
fremstilling af en offsettryk-
plade, der ogsa fremkaldes.
Film-
belysning
Fremkaldeprocessen for foto-
grafiske materialer, dvs. grafi-
ske film og offsettrykplader,
omfatter fremkaldelse, fikse-
ring, skylning og tørring.
Fremkaldemaskiner indgar
som udstyr i fremkaldeproces-
sen for fotografiske materialer.
Glunz & Jensens produkt-
portefølje bestar i dag pri-
mært af fremkaldemaskiner
og online (fremkaldemaskiner
med integrerede indførings-
transportsystemer) til film og
offsettrykplader.
Produkterne afsættes i et
business to business marked
gennem 'private label" og
OEM (Original Equipment
Manufacturer) kunder og
gennem et forhandlernet,
som sælger fremkaldemaski-
ner med Glunz & Jensens eget
varemærke. Glunz & Jensen
har således ingen direkte
afsætning til slutbrugere,
som typisk er trykkerier,
reproanstalter, aviser etc.
Plade-
belysning
Film-
montage
Koncernens grundlag
er prepressdelen
i den grafiske branche
Skitse af igangværende byggeri
JENSEN
Skønt den teknologiske ud-
vikling inden for det grafiske
prepressomrade har frem-
bragt substituerende teknolo-
gier, sker der samtidig en
udvikling i markedet, som
bevirker, at efterspørgslen på
fremkaldemaskiner vurderes
stabil mange år endnu.
Hjemsted og
medarbejdere
Selskabet har hjemsted i
Ringsted og beskæftiger ca.
350 medarbejdere i Danmark
på fabriksanlæggene i Ring-
sted og Slagelse.
Glunz & Jensen har et dat-
terselskab i Virginia i USA.
Datterselskabet varetager
salg, distribution og support
af koncernens produkter på
det nordamerikanske marked
og beskæftiger ca. 25 medar-
bejdere.
Trykning
HOVE D -
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning
Bruttoresultat
Resultat af primær drift
Finansielle poster, netto
Ordinært resultat før skat
Ordinært resultat efter skat
Ekstraordinære poster efter skat
Årets resultat
BALANCE
Aktiver
Goodwill
Andre anlægsaktiver
Omsætningsaktiver
Aktiver i alt
Passiver
Selskabskapital
Egenkapital
Hensættelser
Langfristet gæld
Kortfristet gæld
Passiver i alt
NØGLETAL
Overskudsgrad (%)
Afkastningsgrad (%)
Egenkapitalens forrentning efter skat (%)
Egenkapitalandel (%)
Pengestrømme fra driftsaktivitet (mio.kr.)
Antal medarbejdere
Nøgletal pr. 100 kr. aktie +)
Ordinært resultat efter skat
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Indre værdi
Udbytte
OG NØGLETAL
i oktober 1995.
") Møgletal for perioden 1992/93 til
1995/96 er korrigeret for kapitaludvidelse
1996/97 1995/96 1994/95 1993/94 1992/93
mio. kr mio. kr mio. kr mio. kr mio. kr
633,8 599,5 383,9 292,6 266,6
202,9 197,9 146,6 120,3 111,7
107,5 105,0 84,7 67,1 54,2
(8,6) (14,4) (8,4) (10,7) (14,8)
52,7 44,5 51,3 35,6 18,5
18,1 13,1 25,1 16,0 4,9
(3,7) - - - (3,4)
14,4 13,1 25,1 16,0 1,5
180,1 226,2 272,3 145,8 166,6
107,2 60,1 61,2 16,3 17,4
163,7 182,4 204,9 83,9 100,5
451,0 468,7 538,4 246,0 284,5
46,5 46,5 31,0 31,0 31,0
221,5 212,2 112,5 90,6 77,7
5,7 6,9 15,3 2,4 5,9
139,3 153,6 300,0 83,7 159,7
84,5 96,0 110,6 69,3 41,2
451,0 468,7 538,4 246,0 284,5
17,0 17,5 22,1 22,9 20,3
23,8 22,4 15,7 27,3 19,0
8,3 7,5 24,7 19,0 6,5
49,1 45,3 20,9 36,8 27,3
77,9 71,5 27,9 68,2 31,8
392 398 227 167 175
39,0 30,5 68,0 43,3 13,4
167,5 166,6 75,6 184,7 86,2
476,2 456,2 304,6 245,2 210,3
12,0 10,0 8,4 8,4 -
dl
SP
Nøgletal
er udarbejdet i
overensstemmelse
med Den Danske
Finansanatlytiker-
forenings vejledning i
nøgletalsberegning.
Definitionerne
fremgår af side 31.
Tal for 1992/93,
1994/95, 1995/96
og 1996/97 er
koncerntal.
For 1993/94
udarbejdede
Glunz & Jensen ikke
koncernregnskab,
da de danske datter-
virksomheder var
fusioneret med
Glunz & Jensen A/S.
Ved sammenligning
af nøgletal skal det
bemærkes, ati
1994/95 indgår den
fulde balancesum for
Graphic Equipment
Technologies A/S,
mens der kun indgår
resultat for
ejerperioden (2 mdr.).
Bestyrelse
Øverst fra venstre
mod højre
Hans Erik Pedersen
Klaus Øhrgaard
Jørn Kildegaard
Søren Worm Andersen
Peter Glunz
Per Møller
Allan Andersen
næstformand
Susanne Jensen
Kai Michelsen
formand
Direktion
Lars Friis Østergaard
adm. direktør
ÅRSBERETNING
HOVED
BEGIVENHEDER
Byggeri
Som en konsekvens af den i
oktober 1996 gennemførte
ejendomshandel, hvor Glunz
& Jensen købte det tidligere
lejede fabrikskompleks i Ring-
sted og solgte administrati-
onsbygningen til fabriks-
komplekset i Slagelse, blev
det besluttet at igangsætte
opførelsen af en ny admini-
strationsbygning med et sam-
let areal på 1.890 m' i Ring-
sted. Investeringen andrager
ca. 20 mio. kr., og bygningen
tages i brug medio september
1997. Organisationen styrkes
saledes, ved at koncernens
danske administrative funkti-
oner samles i Ringsted.
Brasilien
I marts 1997 blev der indgået
aftale om overdragelse af
datterselskabet Glunz &
Jensen do Brasil til dets hid-
tidige direktør. Et led i over-
dragelsesaftalen var, at selska-
bet skiftede navn og ophørte
med at producere grafiske
fremkaldesystemer.
Det nye selskab servicerer
den allerede installerede base
af fremkaldemaskiner i Brasili-
en, og markedsfører nu i Bra-
silien og resten af Sydamerika
Glunz & Jensens danskprodu-
- 121
SR
hu
El
SEN nøgen
cerede fremkaldesystemer til
film og offsettrykplader.
Produktion af film-
fremkaldesystemer
på fabrikken i Slagelse
des =n
i
Ed
Nybyggeri
i Ringsted
med samlet areal
på 1.890 m'
dl
7
Glunz & Jensens
280 m' store stand
på IMPRINTA
9 Multilink
IE ssr
>
mg
n
IMPRINTA
Glunz & Jensen deltog i juni
1997 pa IMPRINTA - prepress
and media exhibition and
congress udstillingen i Dussel-
dorf. Udstillingen finder sted
hvert femte ar og hører til
blandt de betydeligste grafi-
ske udstillinger pa verdens-
plan. Den blev besøgt af mere
end 60.000 gæster, heraf
30.000 fra lande uden for
Tyskland.
Glunz & Jensen var repræs-
enteret med egen udstillings-
stand pa 280 m' for at intro-
ducere nye produkter og Pa pladefremkaldeomradet Mere end 60%
møde forretningsforbindelser. skal det fremhæves, at mere af alle udstillede
Herudover vistes fremkal- end 30% af alle udstillede filmfremkaldesystemer
desystemer produceret af pladefremkaldesystemer, kon- på IMPRINTA kom
Glunz & Jensen på 26 stande - ventionel og CTP (Computer- fra Glunz & Jensen
heriblandt hos verdens mest To-Plate), kom fra Glunz &
betydende udbydere af grafi- Jensen. Der blev vist særlig
ske film, offsettrykplader og interesse for Glunz & Jensens
imagesettere (elektroniske nye pladefremkaldekoncept
belysningsenheder). PlateTech, der er modulært
Mere end 60% af alle opbygget og kan anvendes
udstillede filmfremkalde- til savel konventionel som
systemer på udstillingen CTP-offsetpladefremkaldelse.
kom fra Glunz & Jensen.
z
UI
ø
Z
u
kr)
dg
N
z
ZA
REGNSKABS-
BERETNING
Resultat
Glunz & Jensen opnåede i
regnskabsåret 1996/97 et
ordinært resultat efter skat
pa 18,1 mio. kr. (1995/96: 13,1
mio. kr.), hvilket er 3 mio. kr.
bedre end angivet i seneste
fondsbørsmeddelelse af 25.
marts 1997 (nr. 38). Resultatet
er i underkanten af forvent-
ningen ved regnskabsårets
start.
Årets resultat efter ekstra-
ordinære poster og skat
blev 14,4 mio. kr. (1995/96:
13,1 mio. kr.).
Ekstraordinære poster
bestar af omkostninger i
forbindelse med salg af det
brasilianske datterselskab
Glunz & Jensen do Brasil og
udgør 4,3 mio. kr. før skat og
3,7 mio. kr. efter skat, hvilket
er i overensstemmelse med
seneste fondsbørsmeddelelse
af 25. marts 1997 (nr. 38).
Koncernomsætningen i
regnskabsåret 1996/97
Koncernomsætning
mio. kr
700 mamma mme
600 raa rener
500 ramme ker
400 ror rammer aner
300 7-7 m mme r ea rr
200 -----oomrrrmr meeen eee r
100 00 eme rr z H---FK -
vr båd i
92/93 93/94 94/95 95/96 96/97
udgjorde 633,8 mio. kr. mod
599,5 mio. kr. i 1995/96, en
stigning pa 6%. Af koncern-
omsætningen er ca. 85%
faktureret i danske kroner,
og resten hovedsageligt i
US dollars. Fakturering fra
det amerikanske dattersel-
skab, Glunz & Jensen, Inc.,
sker udelukkende i US dollars.
Resultat af primær drift
blev 107,5 mio. kr. (1995/96:
105,0 mio. kr.). Overskuds-
graden blev 17,0% (1995/96:
17,5%). Faldet i overskuds-
graden skyldes hovedsageligt
for store lønomkostninger i
første halvår som følge af
indkøring af nyt produktions-
styringssystem jf. fondsbørs-
meddelelse af 16. januar 1997
(nr. 37). Overskudsgraden
udgjorde 16,7% i første
halvår af regnskabsåret, og
17,4 % i andet halvår.
De finansielle omkostnin-
ger udgjorde i regnskabsåret
netto 8,6 mio. kr. (1995/96:
14,4 mio. kr.). Faldet skyldes
helårseffekten af den i okto-
ber 1995 gennemførte aktie-
emission med et provenu på
89,8 mio. kr. og det lave dan-
ske renteniveau. Negativt er
de finansielle omkostninger
påvirket af den i oktober
1996 gennemførte ejendoms-
handel, hvor Glunz & Jensen
overtog det hidtil lejede
fabrikskompleks i Ringsted.
Herved øgedes koncernens
nettogæld med 34 mio. kr.
Ligeledes har det i februar
1997 igangsatte byggeri af
ny administrationsbygning
påvirket de finansielle
omkostninger negativt.
Der er i regnskabsåret
afskrevet 46,1 mio. kr.
(1995/96: 46,1 mio. kr.) på
goodwill. Afskrivninger på
goodwill vedrører dels good-
will erhvervet i 1990 til
afløsning for royalty, dels
koncerngoodwill erhvervet i
forbindelse med overtagelse
af GET. For goodwill erhvervet
i 1990 blev afskrivningsperio-
den fastlagt saledes, at den
udløber i år 2001. Det blev
ved overtagelsen af GET i
marts 1995 besluttet at
afskrive den erhvervede kon-
cerngoodwill over en periode
svarende til restafskrivnings-
perioden for den hidtidige
goodwill i Glunz & Jensen.
Den resterende afskrivnings-
periode udgør nu fire år.
Goodwillafskrivningen er
ikke skattemæssigt fradrags-
berettiget, hvilket medfører
en forholdsvis stor selskabs-
skat på 65,7% af ordinært
resultat før skat. Set i forhold
til resultat før afskrivning pa
goodwill udgør selskabsskat-
ten ca. 35%.
Ordinært resultat før skat
udgør 52,7 mio. kr. mod 44,5
mio. kr. i 1995/96, en stigning
på 18%.
Resultat af
primær drift
mio. kr
120 annen —-
100-070 ammer.
BO aan annen name
(JUSEEEEEERESRESERRESRESEESERESESESEES
40 meme nam n nem rer
EEK En En
LÅ
ED ulig Bla
kk Hi ii
MMEN
92/93 93/94 9495 95/96 96/97
dl
SP
AX
Balance
Koncernens samlede aktiver
udgør 451,0 mio. kr. mod
468,7 mio. kr. i 1995/96, en
reduktion på 17,7 mio. kr.
Det væsentligste aktiv er fort-
sat goodwill på 180,1 mio. kr.,
svarende til 40% af aktiverne.
Grunde og bygninger
indgår med 72,2 mio. kr.
(1995/96: 33,4 mio. kr.),
en stigning pa 38,8 mio. kr.
Stigningen afspejler den i
oktober 1996 gennemførte
ejendomshandel, hvorved
Glunz & Jensen overtog det
hidtil lejede fabrikskompleks
i Ringsted af PBI Holding,
Ringsted A/S til en pris på 43,0
mio. kr. Ved samme lejlighed
blev administrationsbygnin-
gen til fabrikskomplekset i
Slagelse, der blev overtaget
ved købet af GET i marts
1995, solgt til PBI Holding,
Ringsted A/S til en pris på
9,0 mio. kr.
Koncernbalance
mio. kr.
92/93 93/94 94/95 95/96 96/97
Goodwillandel af koncernbalancen
Materielle anlæg under
udførelse udgør 17,5 mio. kr.,
hvilket vedrører det nye
byggeri af administrations-
bygning i Ringsted.
Varebeholdninger i koncer-
nen udgør 76,1 mio. kr. mod
83,3 mio. kr. i 1995/96, en
reduktion pa 7,2 mio. kr.
Den langfristede gæld til
banker udgør ultimo regn-
skabsåret 100,1 mio. kr.
mod 125,2 mio. kr. primo året,
en reduktion på 25,1 mio. kr.
Gæld til andre kreditin-
stitutter udgør 47,4 mio. kr.
og er i året netto øget med
12,4 mio. kr. som en konse-
kvens af den gennemførte
ejendomshandel. Denne gæld
er sammensat af serie- og
annuitetslan i danske kroner
pa 34,5 mio. kr. med en rest-
løbetid på 9 ar, samt et lån på
2,0 mio. US dollars, som løber
afdragsfrit frem til ar 2015,
og som er optaget af datter-
selskabet i USA.
I Ringsted udføres
applikationstest på ny-
udviklede produkter
Likviditet
Pengestrømmen fra drifts-
aktivitet har i regnskabsaret
udgjort 77,9 mio. kr.
(1995/96: 71,5 mio. kr.).
Heraf er 63,4 Mio. kr.
anvendt til investeringer, pri-
mært til køb af forannævnte
bygninger samt opførelse af
ny administrationsbygning
i Ringsted, mens netto
13,9 mio. kr. er brugt til ned-
bringelse af gæld.
Glunz & Jensen radede
pr. 31. maj 1997 over uudnyt-
tede trækningsrettigheder pa
125 mio. kr.
Overskudsdisponering
Årets resultat på 14,4 mio. kr.
foreslås af bestyrelsen dispo-
neret således:
Udbytte 12%,
12 kr. pr. 100 kr. aktie
(1995/96:10 kr.
pr. 100 kr. aktie) 5,6 mio. kr.
Nettoopskrivning
efter den indre
værdis metode 2,5 mio. kr.
Overført
overskud 6,3 mio. kr.
Il alt 14,4 mio. kr.
Vedtager generalforsamlin-
gen den 25. september 1997
udbytte for 1996/97, forventes
udbetaling at ske senest fem
bankdage herefter.
Pengestrømme fra
driftsaktivitet
mio. kr
92/93 93/94 94/95 95/96 96/97
Egenkapital
Egenkapitalen udgør, efter
overførsel af årets resultat på
14,4 mio. kr. og med fradrag
af udbytte på 5,6 mio. kr., i alt
221,5 mio. kr. Egenkapital-
andelen er ultimo regnskabs-
året 49,1% (1995/96: 45,3%).
Egenkapitalandel
152400 nen
10-———--
- kurd
i år
| i
DÅ å
92/93. 93/94 94/95 95/96
Kantinen
i Slagelse
dl
7
MARKEDET
Glunz & Jensen vurderer, at
det globale nysalgsmarked for
fremkaldemaskiner kan
karakteriseres ved en stabil
efterspørgsel, selv om nye
substituerende teknologier er
introduceret. Det forklares
bl.a. med, at de substituerende
teknologier er medvirkende
til at udvide tryksagsforbruget
- primært i de industrialisere-
de lande.
I visse geografiske områ-
der, specielt Asien, erstattes
tidligere manuelle fremkalde-
processer nu i stigende grad
af fremkaldemaskiner, hvilket
skaber nye afsætningsmulig-
heder for Glunz & Jensen.
Med til den udvikling hører
dog, at der i denne verdens-
del er kommet nye udbydere
af fremkaldemaskiner, der
bidrager til en stigende inter-
national konkurrence.
Da afsætningsstrukturen
for Glunz & Jensen ikke
omfatter direkte salg til slut-
brugere, Men i overvejende
grad til producenter og
verdensomspændende
distributører af bl.a. film- og
pladeforbrugsmaterialer,
har Glunz & Jensen kun en
begrænset mulighed for
Som led i
produktudvikling
testes i klima-
kammer i Ringsted
direkte at påvirke markedet.
Glunz & Jensen har således
ringe mulighed for at påvirke
de efterspørgselsudsving, der
sker henover aret bl.a. som
følge af lageropbygning hos
store kunder eller ændringer
i disses distributionsmønster.
I takt med den teknologi-
ske udvikling inden for pre-
press stiger Glunz & Jensens
afsætning af fremkaldemaski-
ner til offsetpladesegmentet,
hvilket vil sige konventionelle
pladefremkaldemaskiner og
CTP-pladefremkaldemaskiner.
Glunz & Jensens omsætning
inden for pladefremkalde-
maskiner er steget 27% i
forhold til sidste regnskabsar
og udgør nu knap 10% af
omsætningen.
På filmsiden viser salget
af onlinesystemer, som er
fremkaldemaskiner med
integrerede indføringstrans-
portsystemer, fortsat frem-
gang og udgør nu mere end
50% af omsætningen af film-
fremkaldemaskiner.
Glunz & Jensens eksport-
andel udgør mere end 98%.
Den geografiske fordeling
heraf kan kun opgøres pa
baggrund af fakturerings-
adresse, idet Private Label og
OEM-kunder indkøber cen-
SER skeer se
tralt. Opgjort på denne made
er Europa omsætningsmæs-
sigt det største marked med
en andel på ca. 60% af den
samlede omsætning efterfulgt
af Nordamerika med en andel
på ca. 30%. Koncernens pro-
dukter reeksporteres i et vist
omfang af Private Label og
OEM-kunderne.
I Østeuropa har Glunz &
Jensen i regnskabsåret inten-
siveret salgsindsatsen og
påbegyndt opbygningen af et
forhandlernet af eget vare-
mærke.
På baggrund af en gen-
nemført markedsundersøgelse
af det asiatiske marked i
regnskabsåret er det besluttet
at øge salgsindsatsen væsent-
ligt i denne verdensdel i regn-
skabsåret 1997/98.
Pa den store internationale
prepressmesse IMPRINTA, der
blev afholdt i Dusseldorf
umiddelbart efter regnskabs-
arets afslutning, var Glunz
& Jensen repræsenteret med
egen udstillingsstand på
280 m' for at introducere nye
produkter og møde forret-
ningsforbindelser. Glunz &
Jensens nye produkter og nye
pladefremkaldekoncept blev
positivt modtaget.
Glunz & Jensens afsætning
af produkter under eget mær-
ke er i løbet af regnskabsåret
blevet gjort mere fleksibel i
kraft af en omlægning af
geografiske og produktmæssi-
ge eksklusivaftaler.
Afsætningen i regnskabs-
arets første halvår forløb som
forventet, hvorimod der i
andet halvår indtraf en mid-
lertidig tilbageholdenhed i
ordreafgivelsen fra flere store
kunder pa grund af for stor
lageropbygning.
PRODUKT-
UDVIKLING
Glunz & Jensen har i overens-
stemmelse med den vedtagne
strategi styrket indsatsen på
pladefremkaldeområdet. Ud
over at færdiggøre og inte-
grere de maskinmodeller, der
blev overtaget ved købet af
GET, er tillige udviklet et nyt
modulært pladefremkalde-
maskinkoncept. Dette kon-
cept kan anvendes til savel
konventionel pladefrem-
kaldelse som til CTP-plade-
fremkaldelse. Det nye plade-
fremkaldekoncept blev
præsenteret på IMPRINTA
udstillingen, og der konstate-
redes stor interesse fra alle
betydende fabrikanter af
offsettrykplader. Pladefrem-
kaldekonceptet vil være
salgsklart ved udgangen af
regnskabsåret 1997/98.
På IMPRINTA blev der ligele-
des introduceret et nyt online-
koncept, som er kendetegnet
ved meget hurtigt og nemt at
kunne tilpasses de nuværende
og kommende varianter af
imagesettere pa markedet.
I regnskabsåret er konsoli-
deringen af GET's og Glunz &
Jensens produktprogram fort-
sat, og pa IMPRINTA blev et
nyt slanket produktprogram
præsenteret. Dette produkt-
program giver Glunz & Jensen
en bedre rationalitet såvel
produktions-, support- som
markedsføringsmæssigt, og
bidrager til øget konkurrence-
evne.
Produktprogrammet er
tilført seks nye onlinesyste-
mer, mens 20 onlinesystemer
og pladefremkaldemaskiner
er taget ud af produktpro-
grammet som følge af pro-
duktkonsolideringen.
Der blev i året anvendt 40,0
mio. kr. på produktudvikling
mod 35,2 mio. kr. i 1995/96.
I udviklings-
afdelingen
bruges avancerede
3D udviklings-
værktøjer
På IMPRINTA
blev et nyt
onlinekoncept
introduceret
dl
7
ORGANISATION
Den fysiske og organisatoriske
integration af GET med Glunz
& Jensen blev tilendebragt
med udgangen af første
halvar 1996/97 efter de lagte
planer.
Glunz & Jensen udvidede
ved regnskabsarets begyndelse
det eksisterende edb-system
til at omfatte alle danske
aktiviteter. Dette medførte i
i
U
I
I
I
I
I
i
i
I
I
U
l
l
U
I
i
I
[
I
I
I
I
i
I
I
I
I
I
I
I
I
I
t
t
l
I
I
I
I
I
I
I
i
i
I
|
l
I
U
! første halvår vanskeligheder
! med hensyn til produktions-
styring. Disse problemer er
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
u
i
i
I
I
I
I
I
I
I
I
I
U
!
f
i
Il
i
Il
l
I
l
I
[
[
[
I
I
I
I
I
I
I
I
I
l
!
I
i
I
I
I
I
I
nu fuldt afhjulpet, og et
tilsvarende edb-system er pr.
1. juni 1997 blevet implemen-
teret i det amerikanske dat-
terselskab.
Sluttest af
produkter
i Slagelse
I februar 1997 pabegyndtes
byggeri af ny administrations-
bygning pa i alt 1.890 m' i
forbindelse med den bestaen-
de administrationsbygning i
Ringsted. Den nye bygning
tages i brug i september 1997,
og den solgte administrati-
onsbygning i Slagelse fraflyt-
tes. Organisationen styrkes
således, ved at koncernens
danske administrative funkti-
oner samles i Ringsted.
Som følge af netop afholdt
valg af tre medarbejder-
repræsentanter til Glunz &
Jensens bestyrelse for den
kommende firearsperiode
valgtes Søren Worm Ander-
sen, Jan Rasmussen og Klaus
Øhrgaard. For Søren Worm
Andersen og Klaus Øhrgaards
vedkommende var der tale
om genvalg.
Ved regnskabsarets begyndel-
se beskæftigede koncernen
345 medarbejdere i Danmark
og ved regnskabsårets afslut-
ning 327 medarbejdere.
Det gennemsnitlige antal
fuldtidsbeskæftigede for året
i koncernen er 392 mod 398
sidste ar.
Gennemsnitligt antal
medarbejdere
ii " hl
0 i - -…
93/94 94/95
95/96 96/97
DATTERSELSKABER
USA
Det er i regnskabsaret beslut-
tet at overføre et større kun-
deansvar til datterselskabet
i Virginia, hvilket medfører, at
hovedparten af Glunz &
Jensens nordamerikanske
kunder fremover betjenes
herfra. For regnskabsåret
1997/98 medfører denne
omlægning, at US dollareks-
poneringen øges til ca. 25%
af koncernomsætningen mod
15% i regnskabsåret 1996/97.
Med udgangen af 1997
nedlægges den lokale pro-
duktion af Glunz & Jensen
fremkaldemaskiner i USA.
Beslutningen er taget med
baggrund i, at det nu er
muligt at betjene det nord-
amerikanske marked bedre
med produktion fra Danmark
end ved opretholdelse af en
begrænset lokalproduktion.
Datterselskabet vil således
være et salgs-, distributions-
og reservedelscenter for den-
ne verdensdel.
Brasilien
I marts 1997 blev det beslut-
tet af afhænde det ikke kon-
soliderede brasilianske datter-
selskab Glunz & Jensen do
Brasil til den hidtidige direk-
tør. Det nye selskab har nu
status som distributør og ser-
vicerer den allerede installere-
de base af fremkaldemaskiner,
og sælger og markedsfører
nu i Brasilien og resten af Syd-
amerika Glunz & Jensens
danskproducerede fremkalde-
systemer til film og offsettryk-
plader.
Datterselskabet blev eta-
bleret i 1983 for at foretage
lokalproduktion af fremkalde-
maskiner, idet importtolden
på daværende tidspunkt
hindrede import. De senere
ars lempelse af importrestrik-
tioner i Brasilien har bevirket,
at datterselskabet ikke effek-
tivt har været i stand til at
konkurrere med importerede
fremkaldemaskiner, og har
bl.a. derfor i en periode haft
indtjeningsproblemer.
Salget af datterselskabet
har medført ekstraordinære
omkostninger på 4,3 mio. kr.
før skat og 3,7 mio. kr. efter
skat.
I den korte periode med
distributørsetup i Brasilien er
de afsætningsmæssige for-
ventninger indfriet.
el
……æ
Datterselskabet
i USA vil fremover
være et salgs-,
distributions-
og reservedels-
center
MILJØ
Glunz & Jensen er ikke om-
fattet af reglerne om miljø-
godkendelse og om aflæggel-
se af "grønne regnskaber”.
Koncernen er ikke involveret
i miljøsager.
I forbindelse med udvikling
af fremkaldemaskiner benyt-
tes små mængder af de sam-
me kemikalier, som anvendes
i den grafiske industri til
fremkaldelse af film og pla-
der. Kemikalierne anvendes til
udviklingstest af maskiner.
Anvendte kemikalier opsam-
les og afleveres til godkendt
modtagestation.
Glunz & Jensen arbejder
til stadighed sammen med de
store leverandører af grafiske
materialer om optimering og
udvikling af Glunz & Jensens
produkter for dermed at
minimere miljøbelastningen
ved fremkaldeprocessen.
di
SP
FINANSIELLE
FORHOLD
I
I
i
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
UI
I
l
I
I
Il
I
|
'- Valuta
! Glunz & Jensen fakturerer i
danske kroner og US dollars.
! Det er Glunz & Jensens
! politik, at risikoen på US
| dollars pa kort sigt afdækkes
| ved hjælp af intervalkontrak-
ter, der indgas med varighed
! op til et ar. Pr. 31. maj 1997
! var der indgaet kontrakter,
der afdækkede risikoen på US
! dollars i perioden frem til juli
' 1997 med 1,6 mio. US dollars
i (1995/96: 0). Renterisiko
l
I
I
I
I
I
I
I
i
I
I
]
]
I
|
I
I
t
I
i
I
I
I
I
I
I
I
Il
l
l
I
I
I
[
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
Pa længere sigt er Glunz Glunz & Jensens rentebæ-
& Jensens dollarseksponering rende bankgæld udgør 100,1 I dag anvendes mere
begrænset, idet hovedparten mio. kr. pr. 31. maj 1997. Der end 50% af udviklings-
af selskabets salgsprisaftaler indgas løbende renteaftaler afdelingens ressourcer
i USA er indgået med en med varighed på op til 12 til udvikling af plade-
klausul om genforhandling måneder. Pr. 31. maj 1997 var fremkaldemaskiner
ved væsentlige udsving i der indgået aftaler pa 75,0
kursen på US dollars. mio. kr. af den rentebærende
bankgæld med en løbetid pa
4-12 måneder.
Prototypetest
i Ringsted af den
nye modulære
pladefremkalde-
maskine
14
FORRETNINGS-
STRATEGI
Glunz & Jensen gennemfører
årligt en ajourføring af selska-
bets strategiplan, og den i
foråret 1997 ajourførte strate-
giplan er planlægningsgrund-
laget frem til ar 2002.
Strategiplanen fastslår, at
det grafiske marked i kraft af
dets mangeartethed også
fremover vil være et attraktivt
forretningsomrade. Markedet
er påvirket af teknologiske
ændringer, og Glunz & Jensen
vil nøje følge og tilpasse sig
markedsforholdene.
Hvor Glunz & Jensen for få
ar siden havde filmomradet
som primært indsatsomrade,
øges indsatsen nu på plade-
fremkaldemarkedet. Glunz &
Jensen vil søge at opbygge
en dominerende position på
verdensmarkedet for plade-
fremkaldemaskiner i lighed
med positionen på filmfrem-
kaldemarkedet. Karakteristisk
for pladefremkaldemaskin-
markedet er, at der ikke fin-
des dominerende udbydere,
men i stedet mange sma
udbydere fordelt over hele
verden.
Glunz & Jensen anvender
idag mere end 50% af udvik-
lingsafdelingens ressourcer
til udvikling af fremkaldema-
skiner til offsettrykplader.
Ud over organisk vækst
indgår det i Glunz & Jensens
overvejelser at foretage virk-
somhedskøb inden for forret-
ningsområdet. Det organisa-
toriske og finansielle bered-
skab for en sådan aktivitet er
til stede.
FREMTIDEN
Glunz & Jensen vil i overens-
stemmelse med den vedtagne
strategi fastholde produkt-
udviklingsniveauet inden for
kerneområderne fremkalde-
systemer til grafiske film og
offsettrykplader med speciel
fokus pa udvikling af plade-
fremkaldesystemer til CTP-
plader og konventionelle
offsettrykplader.
Ordretilgangen, der ved
starten af andet halvar af
1996/97 var pavirket af en
tilbageholdenhed fra flere
kunders side grundet for
store lageropbygninger
ultimo 1996, rettede sig i de
sidste måneder af regnskabs-
aret 1996/97, og synes i første
kvartal af 1997/98 at fortsæt-
te pa niveau med selskabets
forventninger til et generelt
stabilt marked, dog med
stigende prispres.
Pa den baggrund forventes
for regnskabsåret 1997/98 en
omsætning på niveau med
sidste år (1996/97: 633,8 mio.
kr.) samt en fremgang i resul-
tat af primær drift af størrel-
sesordenen 5-10% (1996/97:
107,5 mio. kr.).
Onlinesystem
integreret med
imagesetter
dl
Se
16
UK es EESEE SEES SEERE REESE -
400 -
Regaskabs
atet 1996/97
Glunz & Jensen B-aktier Totalindeks Københavns Fondsbørs
AKTIONÆRFORHOLD
Kursudviklingen for Glunz Følgende aktionærer har i
& Jensens B-aktier siden børs- henhold til aktieselskabslo-
introduktionstidspunktet sam-
menholdt med totalindekset
for Københavns Fondsbørs
vens 8 28 a anmeldt at besidde
5% eller mere af aktiekapita-
len eller stemmerettighederne
fremgår af ovenstående graf.
Pr. 30. juni 1997 var der
registreret 556 navnenoterede
til aktiekapitalen i selskabet:
DEN DANSKE BANK
Holmens Kanal 2-12
1092 København K
P. Bjarne Jensen
Sct. Knudsgade 1D
4100 Ringsted
B-aktionærer med en behold-
ning på 366.837 B-aktier ud af
en total mængde pa 404.200
stk. B-aktier (100 kr./stk.), sva-
rende til at 90,8% af B-aktie-
kapitalen er navnenoteret.
Susanne Jensen
Kærupvej 32
4100 Ringsted
Tryg-Baltica Forsikring
Klausdalsbrovej 601
2750 Ballerup
Da selskabet ønsker at kun- Glunz & Jensen Fonden
Haslevvej 13
4100 Ringsted
Lønmodtagernes
Dyrtidsfond
Vendersgade 28, 1
1363 København K
ne betjene aktionærerne med
information om koncernen,
opfordrer Glunz & Jensen til,
at alle B-aktier noteres pa
navn i selskabets aktiebog.
Ledergruppen
fra venstre mod højre
Karsten Bjerregaard,
Økonomidirektør
Lars Friis Østergaard,
Adm. direktør
Henrik Ejsing,
Produktionsdirektør
Steen Høier,
Salgs- og Marketingdirektør
Jens H. Thorup,
Udviklingsdirektør
— Peter Glunz
Ringsted, den 5. september 1997
Direktion:
Lars Friis Østergaard
adm. direktør
Be me ME | lø
Kai Michelsen Allan Andersen Søren Worm Andersen
formand næstformand
ss ledn
Hans Erik Pedersen Klaus Øhrgaar
REVISIONSPÅTEGNING
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1996/97
for Glunz & Jensen A/S.
Den udførte revision
Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse med almindeligt anerkendte
revisionsprincipper med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne
er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlig-
hed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb
og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den anvendte regnskabspraksis og de
regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldest-
gørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse
med lovgivningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.
København, den 5. september 1997
KPMG C.Jespersen RBH-REVISION
REGISTRERET REVISIONSAKTIESELSKAB
Dyn AMG em En odd ut fyR hop
Finn L. Meyer Erik Kold Bent Hybholt, HD
statsaut. revisor Statsaut. revisor registreret revisor FRR
dl
Se
18
x
REGNSKABSPRAKSIS
Koncernregnskabet og ars-
regnskabet for Glunz &
Jensen koncernen aflægges
i overensstemmelse med års-
regnskabsloven og retnings-
hinier udstedt af Københavns
Fondsbørs, herunder danske
regnskabsvejledninger.
Ved udarbejdelsen af regn-
skaberne anvendes i hoved-
træk følgende regnskabs-
praksis, som er uændret i
forhold til sidste ar.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter
moderselskabet Glunz &
Jensen A/S samt dattervirk-
somheder, hvori Glunz &
Jensen A/S råder over mere
end 50% af stemmerne.
Den i marts 1997 frasolgte
dattervirksomhed i Brasilien,
der var 92,7% ejet, har, som
følge af den økonomiske og
valutariske situation i Brasili-
en, ikke været konsolideret
iregnskabet.
Koncernregnskabet ud-
arbejdes på grundlag af regn-
skaber for Glunz & Jensen A/S
og dattervirksomhederne
ved sammenlægning af regn-
skabsposter af ensartet karak-
ter.
De regnskaber, der anven-
des til brug for konsoliderin-
gen, udarbejdes i overens-
stemmelse med koncernens
regnskabspraksis.
For udenlandske datter-
virksomheder, som er selv-
stændige enheder, omregnes
balancer til ultimokurser.
Resultatopgørelser omregnes
til danske kroner ved anven-
delse af gennemsnitlige
valutakurser, der ikke afviger
væsentligt fra transaktions-
dagens kurs.
Valutakursregulering af
udenlandske dattervirksom-
heders egenkapital ved årets
begyndelse samt valutakurs-
regulering af resultatopgørel-
sen fra transaktionsdagens
kurs til ultimokurs foretages
over egenkapitalen.
Ved konsolideringen fore-
tages eliminering af interne
indtægter og udgifter, interne
mellemværender samt fortje-
nester og tab ved dispositio-
ner mellem de konsoliderede
virksomheder.
Moderselskabets kapital-
andele i dattervirksomheder
udlignes med den forholds-
mæssige andel af datter-
virksomhedernes regnskabs-
mæssige indre værdi på
anskaffelsestidspunktet
(past equity-metoden).
Ved erhvervelse af dattervirk-
somheder opgøres andelen af
den erhvervede virksomheds
indre værdi efter koncernens
regnskabspraksis. Afviger
anskaffelsesprisen fra den
indre værdi, fordeles forskels-
beløbet så vidt muligt på de
aktiver og gældsposter eller
hensættelser, der har en høje-
re eller lavere værdi. Herud-
over hensættes til udgifter,
som det på erhvervelsestids-
punktet er besluttet at
afholde som følge af købet.
Resterende positive forskels-
beløb aktiveres og afskrives
efter en konkret vurdering
over den forventede levetid.
Nyerhvervede eller nystif-
tede virksomheder medtages
i koncernregnskabet fra
anskaffelsestidspunktet.
Solgte virksomheder med-
tages i salgsaret i resultat-
opgørelsen frem til afhændei-
sestidspunktet.
Minoritetsinteresser
Ved opgørelse af koncernre-
sultat og koncernegenkapital
opføres Minoritetsinteresser-
nes andel af dattervirksomhe-
dernes resultat og egenkapi-
tal særskilt.
RESULTAT-
OPGØRELSEN
Nettoomsætning
Som indtægtskriterium an-
vendes faktureringskriteriet.
Omkostninger
Omkostninger, herunder
afskrivninger samt løn og
gager, fordeles i resultat-
opgørelsen på funktioner.
Omkostninger, som ikke
direkte kan henføres til funk-
tioner, fordeles pa grundlag
af antal medarbejdere tilknyt-
tet den pågældende funktion.
Løbende afhændelsesge-
vinster og -tab resultatføres i
tilknytning til de pågældende
funktioner.
Udviklingsomkostninger,
herunder omkostninger ved-
rørende patenter og vare-
mærker, udgiftsføres i takt
med afholdelsen.
Selskabsskat
I resultatopgørelsen udgifts-
føres beregnet skat af arets
resultat bestående af aktuel
og udskudt skat.
Glunz & Jensen A/S og dat-
tervirksomheden Glunz &
Jensen, Inc. er sambeskattede.
Selskabsskat vedrørende de
sambeskattede virksomheder
fordeles mellem overskuds-
og underskudsgivende danske
virksomheder i forhold til dis-
ses skattepligtige indkomster
(fuld fordeling).
De sambeskattede virk-
somheder anvender a conto
skatteordningen. Ved bereg-
ning af aktuel og udskudt
skat anvendes en skattepro-
cent på 34. Tillæg, fradrag og
godtgørelse vedrørende a
conto skatteordningen med-
tages under finansielle poster.
Der afsættes udskudt skat
af tidsbestemte afvigelser,
som skyldes, at indtægter og
omkostninger ikke henføres
til samme periode i regnska-
bet som i skatteopgørelsen.
Udskudt skat beregnes af
forskelle mellem regnskabs-
mæssige og skattemæssige
værdier af immaterielle
anlægsaktiver, tekniske
anlæg, maskiner og automo-
biler m.v., varebeholdninger,
tilgodehavender, andre
hensættelser og gæld.
For ejendomme afsættes
udskudt skat af forskellen
mellem regnskabsmæssige og
skattemæssige afskrivninger.
Skat, der herudover måtte
fremkomme ved salg af ejen-
domme til regnskabsmæssig
værdi, afsættes ikke, men
beløbet oplyses i noterne.
Den latente skat, der mat-
te fremkomme ved salg af sel-
skabets kapitalandele i dat-
tervirksomheder til regnskabs-
mæssig værdi, afsættes ikke,
da kapitalandelene forudsæt-
tes bibeholdt i mere end tre
år. Beløbet oplyses i noterne.
Resultat i datter-
virksomheder
Resultat før skat i dattervirk-
somheder indeholder de for-
holdsmæssige andele af resul-
tat før skat i dattervirksomhe-
der efter regulering af intern
avance og fradrag af afskriv-
ning på koncerngoodwill.
Den forholdsmæssige
andel af skat af årets resultat
i dattervirksomheder medta-
ges i posten skat af ordinært
resultat.
BALANCEN
Regnskabet udarbejdes pa
grundlag af følgende værdi-
ansættelsesmetoder:
Immaterielle og
materielle anlægsaktiver
Immaterielle og materielle
anlægsaktiver optages
til anskaffelsespriser med
fradrag af akkumulerede
afskrivninger. Afskrivning sker
lineært baseret pa aktivernes
forventede brugstid. De for-
ventede brugstider er:
Bygninger:
Produktions-
bygninger 16 2/3 år
Tekniske
installationer 12 1/2 ar
Administrations-
bygninger 20 ar
Ferieboliger 50 ar
Tekniske anlæg,
maskiner og
automobiler m.v. 3-5 ar
Ved erhvervelsen i 1986 af
den af Glunz & Jensen A/S
hidtil drevne virksomhed
påtog selskabet sig en forplig-
telse til at betale royalty, der
løb til år 2001. Til at træde i
stedet for royaltyforpligtelsen
fastsatte parterne i begyndel-
sen af 1990 værdien af good-
will pr. 1. juni 1986 til 267
mio. kr. Under hensyntagen
til de i årene 1986/87 til
1988/89 betalte, løbende
ydelser blev goodwill-beløbet
opgjort til 250 mio. kr. pr.
1. juni 1989. Goodwill-beløbet
afskrives over 12 ar med
udløb i maj 2001 svarende til
royaltyaftalens restløbetid.
20
Den ved købet af GET i marts
1995 erhvervede koncern-
goodwill er ved fusionen
af Glunz & Jensen og GET pr.
1. juni 1996 overført til good-
will. Afskrivningsperioden
blev fastsat til 6 år fra marts
1995, stort set svarende til
restafskrivningsperioden for
hidtidige goodwill i Glunz
& Jensen.
Indretning af lejede loka-
ler udgiftsføres i anskaffel-
sesaret.
Tekniske anlæg, drifts-
midler og inventar m.v. med
en anskaffelsessum på under
8.700 kr. pr. enhed udgifts-
føres i anskaffelsesaret.
Finansielle
anlægsaktiver
Kapitalandele i Glunz &
Jensen, Inc. værdiansættes
efter den indre værdis me-
tode til den forholdsmæssigt
ejede andel af virksomhedens
egenkapital med tillæg af
koncerngoodwill og med
fradrag for urealiseret
koncernintern fortjeneste
og afskrivning på koncern-
goodwill.
Varebeholdninger
Ravarer og hjætpematerialer
samt færdigvarer og halv-
fabrikata optages til anskaf-
felsespriser - for færdigvarer
incl. løntillæg - efter til netto-
realisationsværdi, hvor denne
er lavere. Indirekte produk-
tionsomkostninger indgår ikke
i værdiansættelsen. Anskaffel-
sespriser beregnes på grund-
lag af FiIFO-metoden.
Tilgodehavender
Tilgodehavender optages
efter individuel vurdering.
Der nedskrives for forventede
tab.
Valutakursomregning
Regnskabsposter i fremmed
valuta omregnes til balance-
dagens valutakurs. Realisere-
de og urealiserede valutakurs-
gevinster og -tab medtages
iresultatopgørelsen under
finansielle indtægter og
udgifter.
PENGESTRØMS-
OPGØRELSEN
Pengestrømsopgørelsen viser
koncernens pengestrømme
for aret samt den likviditets-
mæssige stilling ved årets
udgang. Pengestrømme
kommer fra - henholdsvis
anvendes - inden for 3 hoved-
omrader: drift, investeringer
og finansiering.
Pengestrømsopgørelsen
opstilles, sa pengestrømme
fra driftsaktivitet præsenteres
indirekte med udgangspunkt
iresultat af primær drift.
Pengestrømme fra drifts-
aktivitet opgøres som resultat
af primær drift reguleret for
ikke likvide driftsposter med
tillæg af forøgelse eller ned-
bringelse af arbejdskapitalen,
finansielle poster og ekstra-
ordinære poster samt fradrag
af betalte selskabsskatter.
Arbejdskapitalen omfatter
omsætningsaktiver eksklusive
likvide beholdninger og kort-
fristet gæld.
Pengestrømme fra investe-
ringsaktivitet omfatter køb
og salg af anlægsaktiver.
Pengestrømme fra finan-
sieringsaktivitet omfatter
finansiering fra aktionærer
og udbytte samt optagelse af
langfristet og kortfristet
gæld, herunder afdrag på
gæld.
I talopstillinger anvendes
parentes om negative
resultater og fradragsposter.
RES
Note
1. juni - 31. maj
1 Nettoomsætning
2,5 Produktionsomkostninger
Bruttoresultat
5 Salgs- og distributions-
omkostninger
Udviklingsomkostninger
Administrationsomkostninger
Resultat af primær drift
6 Resultat før skat i
dattervirksomheder
3 Finansielle indtægter
Finansielle udgifter
Resultat før afskrivning
på goodwill
Afskrivning, koncerngoodwill
Afskrivning, goodwill
Ordinært resultat før skat
7 Skat af ordinært resultat
Ordinært resultat efter skat
4 Ekstraordinære poster
7 Skat af ekstraordinære poster
Årets resultat
Minoritetsinteresser
Glunz & Jensen koncernens
andel af årets resultat
ULTATOPGØRELSE
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1996/97 1995/96 1994/95 1996/97 1995/96 1994/95
tkr. tkr. tkr. tkr tkr. tkr.
633.847 599.501 383.922 594.709 321.527 338.607
(430.932) (401.609) (237.302) (408.114) (198.534) (201.545)
202.915 197.892 146.620 186.595 122.993 137.062
(24.959) (26.571) (21.492) (23.182) (14.091) (19.105)
(39.952) (35.231) (23.512) (39.949) (19.761) (21.054)
(30.553) (31.103) (16.884) (26.792) (14.959) (13.816)
107.451 104.987 84.732 96.672 74.182 83.087
- - - 10.545 1.561 (3.648)
1.457 1.710 684 1.457 986 684
(10.088) (16.152) (9.058) (9.854) (11,437) (8.021)
98.820 90.545 76.358 98.820 65.292 72.102
(25.253) (4.209) - -
(46.082) (20.829) (20.828) (46.082) (20.829) (20.828)
52.738 44.463 51.321 52.738 44.463 51.274
(34.625) (31.362) (26.139) (34.625) (31.362) (26.139)
18.113 13.101 25.182 18.113 13.101 25.135
(4.333) - (4.333) - -
589 - - 589 -
(3.744) - - (3.744) -
14.369 13.101 25.182 14.369 13.101 25.135
- - (47) - - -
14.369 13.101 25.135 14.369 13.101 25.135
dl
Se
21
dl
SP
22
31. maj
AKTIVER
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
Koncerngoodwill
Goodwill
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg, maskiner
og automobiler M.v.
Materielle anlæg under udførelse
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder
Deposita
Anlægsaktiver i alt
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg
og tjenesteydelser
Tilgodehavender hos
dattervirksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt
Aktiver i alt
BALANCE
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1997 1996 1995 1997 1996 1995
tkr tkr. tkr. tkr tkr. tkr
- 122.058 147.311 - - -
180.118 104,142 124.971 180.118 104.142 124.971
180.118 226.200 272.282 180.118 104.142 124.971
72.168 33.376 33.677 63.885 1.190 1.211
17.439 17.802 22.084 16.192 13.189 11.785
17.461 4.294 - 17.461 2.804 -
107.068 55.472 55.761 97.538 17.183 12.996
- 3.000 3.000 23.991 161.312 169.272
83 1.652 2.452 83 1.157 1.210
83 4.652 5.452 24.074 162.469 170.482
287.269 286.324 333.495 301.730 283.794 308.449
76.073 83.299 99.459 58.408 37.092 47.753
81.025 83.752 86.600 70.303 52.828 45.814
- 1.229 2.304 2.134 2.556 2.304
1.357 3.782 10.006 1.309 3.429 1.678
2.601 3.592 633 2.332 2.170 633
84.983 92.355 99.543 76.078 60.983 50.429
2.647 6.710 5.948 647 41 154
163.703 182.364 204.950 135.133 98.116 98.336
450.972 468.688 538.445 436.863 381.910 406.785
Note
10
11
12
13
14
31. maj
PASSIVER
Egenkapital
Selskabskapital
Overkurs ved emission
Opskrivningshenlæggelse
Nettoopskrivning efter
den indre værdis metode
Overført overskud
Egenkapital i alt
Minoritetsinteresser
Hensættelser
Udskudt skat
Andre hensættelser
Hensættelser i alt
Langfristet gæld
Bankgæld
Andre kreditinstitutter
Kortfristet gæld
Andre kreditinstitutter
Leverandører af varer og
tjenesteydelser
Selskabsskat
Anden gæld
Udbytte
Gæld i alt
Passiver i alt
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1997 1996 1995 1997 1996 1995
tkr. tkr. tkr tkr. tkr. tkr.
46.500 46.500 31.000 46.500 46.500 31.000
- 74.289 - - 74.289 -
- 1.571 1.571 1.571 1.571
- - - 2.453 - -
174.952 89.793 79.956 172.499 89.793 79.956
221.452 212.153 112.527 221.452 212.153 112.527
- - 154 - - -
4.693 6.947 1.606 5.577 596 1.415
990 - 13.670 990 - -
5.683 6.947 15.276 6.567 596 1.415
100.143 125.222 265.869 100.143 112.740 236.642
39.212 28.406 34.172 26.269 - -
139.355 153.628 300.041 126.412 112.740 236.642
8.236 6.660 6.660 8.236 - -
36.583 50.312 44.589 35.910 31.677 23.682
5.968 5.003 18.736 6.358 6.593 13.789
28.115 29.335 37.362 26.348 13.501 15.630
5.580 4.650 3.100 5.580 4.650 3.100
84.482 95.960 110.447 82.432 — 56.421 56.201
223.837 249.588 410.488 208.844 169.161 292.843
450.972 468.688 538.445 — 436.863 — 381.910 406.785
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Ledelses- og medarbejderforhold
Eventualforpligtelser
Sammenligningstal
a lø
23
dl
Se
24
i
i
I
I
u
I
i
Il
i
Il
i
l
l
i
Il
1
!
I
I
I
I
)
I
I
'
I
I
I
'
t
I
l
I
I
I
I
I
I
I
!
i
I
i
Il
I
U
Il
i
Il
I
I
I
I
I
i
I
'
!
I
I
I
I
I
i
i
i
I
I
Il
I
I
I
1
i
i
|
l
i
I
l
I
i
'
[
I
I
I
I
I
I
I
I
'
I
'
I
I
i
i
1
'
U
l
I
I
I
I
I
I
1
É
1
i
i
i
i
i
i
U
I
I
I
I
i
l
I
I
I
I
I
I
I
I
I
!
I
I
I
)
!
'
)
I
1
I
I
!
i
I
I
'
'
I
'
I
1
i
I
i
|
i
I
I
I
I
I
I
'
'
I
'
I
1
t
i
l
U
i
i
l
I
I
I
l
1
i
1
[
I
I
I
co
PENGESTRØMSOPGØRELSE
1. juni - 31. maj
Drift
Resultat af primær drift
Afskrivninger
Valutakursregulering
Ændring i varebeholdninger og tilgodehavender
Ændring i andre hensættelser, kreditorer og anden gæld
Pengestrømme fra primær drift
Finanstelle poster, netto
Ekstraordinære poster, netto
Overtagne forpligtelser ved køb af dattervirksomhed
Betalt selskabsskat
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Investeringer
Køb af materielle anlægsaktiver M.v.
Køb af dattervirksomheder og aktiviteter
Salg af materielle anlægsaktiver M.v.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Finansiering
Aktionærerne:
Børsemission
Betalt udbytte
Minoritetsinteresser
Fremmedfinansiering:
Ændring i bankgæld
Ændring i andre kreditinstitutter
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Årets likviditet er øget/(nedbragt)
Likvide beholdninger primo
Likvide beholdninger tilført ved køb af dattervirksomhed
Likvide beholdninger ultimo
Koncern Koncern Koncern
1997 1996 1995
tkr. tkr. tkr.
107.451 104.987 84.732
14.257 11.666 6.939
712 347
16.855 25.156 (19.018)
(10.252) (6.905) 5.895
129.023 135.251 78.548
(8.631) (14.442) (8.374)
(2.904) - -
(4.202) (9.594) (1.915)
(35.408) (39.703) (40.322)
717.878 71.512 27.937
(74.796) (14.685) (11.005)
- (170.215)
11.389 4.707 518
(63.407) (9.978) (180.702)
- 89.789 -
(4.650) (3.100) (3.100)
- (154) (47)
(25.079) (140.647) 157.272
11.195 (6.660) (109)
(18.534) (60.772) 154.016
(4.063) 762 1.251
6.710 5.948 3.092
- 1.605
2.647 6.710 5.948
NOTER
Nettoomsætning
Af koncernens og moderselskabets nettoomsætning hidrører 98% (99% i 1995/96) fra
eksportsalg. Eksporten fordeler sig fortsat med hovedvægten på det europæiske marked
og med USA som det næststørste marked. Ca. 85% af faktureringen sker i danske kroner
og resten faktureres i US dollars fra dattervirksomheden i Virginia, USA.
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger sammensætter sig saledes:
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1996/97 1995/96 1994/95 1996/97 1995/96 1994/95
1, juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr tkr. tkr.
Vareforbrug 339.236 314.250. 191.226 321.212. 153.471 162.176
Løn, gager og personaleomkostninger 69.507 52.742 37.689 67.558 31.264. 32.767
Øvrige produktionsomkostninger 17.728 31.166 6.522 15.426 13.264 5.604
Afskrivninger 4.461 3.451 1.865 3.918 535 998
430.932 401.609 237.302 408.114 198.534 201.545
Finansielle indtægter
Af finansielle indtægter udgør 0 tkr. renteindtægter fra tilknyttede virksomheder (1995/96 84 tkr.).
Ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster i 1996/97 vedrører analyser i dattervirksomheden Glunz & Jensen do Brasil
og det efterfølgende salg af dattervirksomheden. Beløbet sammensætter sig således:
Tab ved salg af aktier 1.429
Garantistillelse for lan til Glunz & Jensen do Brasil 990
Nedskrivning af tilgodehavende fra salg 1.277
Øvrige omkostninger 637
4.333
Opskrivninger af aktier i Glunz & Jensen do Brasil på 1.571 tkr. er tilbageført direkte på egenkapitalen.
dl
Se
25
Em
dl
3
26
EEEEEEEEEEEEEEEE
Anlægsaktiver
Tekniske
anlæg,
maskiner Materielle
Grunde og auto- anlæg
Koncern- og mobiler under
goodwill Goodwill bygninger mv. udførelse Deposita
tkr tkr tkr tkr. tkr. tkr
Koncern
Anskaffelsessum 1. juni 1996 151.520. 249.941 36.830 42.712 4.294 1.652
Til- og afgang ved fusion
1. juni 1996 (151.520) 151.520 - -
Valutakursregulering - - 848 154 - -
Årets tilgang - - 51.212 10.426 17.461 10
Årets afgang - -… (14.119) (4.529) (4.294) (1.579)
Anskaffelsessum 31. maj 1997 0 401.461 74.771 48.763 17.461 83
Afskrivninger 1. juni 1996 29.462. 145.799 3.454 24.910 - -
Til- og afgang ved fusion 1. juni 1996 (29.462) 29.462 - - -
Valutakursregulering - - 74 61 - -
Årets af- og nedskrivninger - 46.082 4.132. 10.125 -
Af- og nedskrivninger på
afhændede aktiver - - (5.057) (3.772) - -
Afskrivninger 31. maj 1997 0 221.343 2.603 31.324 - -
Regnskabsmæssig værdi
31. maj 1997 0Q | 180.118 72.168 17.439 17.461 83
Kontant ejendomsværdi
1. januar 1997, danske ejendomme 53.252
Regnskabsmæssig værdi
31. maj 1997, danske ejendomme 63.885
Tinglyste pantebreve vedr.
prioritetslån 19.638
Tinglyste ejerpantebreve
til sikkerhed for FiIH-lån 20.000 10.000
Regnskabsmæssig værdi
31. maj 1997, aktiver med
tinglyst pant 62.716 1.037
ed
Sp
Anlægsaktiver (fortsat)
Tekniske |
anlæg, |
maskiner Materielle |
Grunde og auto- anlæg !
og mobiler under |
Goodwill bygninger mv. udførelse Deposita |
tkr. tkr tkr. tkr. tkr. |
Moderselskab |
|
Anskaffelsessum 1. juni 1996 249.941 1.400 35.346 2.804 1.157
Tilgang ved fusion 1. juni 1996 151.520 43.714 9.565 1.399 495 '
I
Årets tilgang - 51.097 9.690 17.461 10. |
I
Årets afgang - (14.119) (5.101) (4.203) (1.579) |
Anskaffelsessum 31. maj 1997 401.461 82.092 49.500 17.461 83 !
|
I
Afskrivninger 1. juni 1996 145.799 210 22.157 - hj I
Tilgang ved fusion 1. juni 1996 29.462 19.435 6.257 - - '
Årets af- og nedskrivninger 46.082 3.618 9.306 - - |
Af- og nedskrivninger pa afhændede aktiver - (5.056) (4.412) - - !
Afskrivninger 31. maj 1997 221.343 18.207 33.308 - - i
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 1997 180.118 63.885 16.192 17.461 83
|
Kontant ejendomsværdi 1. januar 1997, '
danske ejendomme 53.252 !
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 1997,
danske ejendomme 63.885 |
|
Tinglyste pantebreve vedr. prioritetslan 19.638 !
Tinglyste ejerpantebreve til
sikkerhed for FIH-lån 20.000 10.000 !
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 1997,
aktiver med tinglyst pant 62.716 1.037
Realiseres selskabets ejendomme til regnskabsmæssig værdi, udløses intet skattetilsvar ud over beløb,
der allerede er afsat som udskudt skat.
Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i følgende poster:
|
I
I
I
I
I
|
Moder- Moder- Moder- !
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab |
1996/97 1995/96 1994/95 1996/97 1995/96 1994/95 |
0, . tkr. tkr. tkr tkr tkr. tkr. |
1. juni - 31. maj |
.
Produktionsomkostninger 4.461 3.451 1.865 3.918 535 998 |
I
Salgs- og distributionsomkostninger 871 1.266 497 837 499 431
Udviklingsomkostninger 2.814 3.907 2.688 2.814 3.165 2.688 '
Administrationsomkostninger 6.111 3.042 1.889 5.355 1.732 1.833
I
Koncerngoodwill - 25.253 4.209 - - - I
I
Goodwill 46.082 20.829 20.828 46.082 20.829 20.828 !
60.339 57.748 31.976 59.006 26.760 26.778
27|
dl
Se
28
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele bestar af:
Glunz & Jensen, Inc., Virginia, USA
Koncernintern avance
I alt
Anskaffelsessum 1. juni 1996
Afgang ved fusion 1. juni 1996
Tilgang ved fusion 1. juni 1996
Årets afgang
Anskaffelsessum 31. maj 1997
Opskrivninger 1. juni 1996
Årets afgang
Resultat i dattervirksomhed efter skat
Valutakursregulering
Udbytte fra dattervirksomhed
Opskrivninger 31. maj 1997
Nedskrivninger 1. juni 1996
Afgang ved fusion 1. juni 1996
Nedskrivninger 31. maj 1997
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 1997
Realiseres selskabets besiddelse af aktier til regnskabsmæssig værdi, udløses intet skattetilsvar.
Skat af årets resultat
1, juni - 31. maj
Beregnet aktuel skat af arets
ordinære resultat
Beregnet aktuel skat af ekstraordinære poster
Regulering vedr, tidligere år
Regulering af udskudt skat
Skat i dattervirksomhed
Skyldig skat fordeler sig således:
1993/94
1994/95
1995/96
1996/97
Betalt skat i regnskabsåret
Årets Årets
Nom. resultat resultat Egen-
Ejer- værdi før skat efter skat kapital
andel USD tkr. tkr. tkr.
100% 140.000 13.145 8.258 25.707
(2.600) (1.716) (1.716)
10.545 6.542 23.991
Moder-
selskab
1996/97
tkr
171.644
(170.215)
21.538
(1.429)
21.538
1.571
(1.571)
6.542
2.079
(6.168)
2.453
11.903
(11.903)
0
23.991
Moder- Moder- Moder-
Koncern Kaoncern Koncern selskab selskab selskab
1996/97 1995/96 1994/95 1996/97 1995/96 1994/95
tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
37.246 26.012 26.956 32.010 21.114 26.749
(589) - - (589) - -
(367) 9 235 (19) 160 235
(2.254) 5.341 (1.052) (1.369) (819) (1.052)
. . - 4.003 10.907 — 207
34.036 31.362 26.139 34.036 31.362 26.139
- - 235 - - 235
163 (475) 18.501 163 - 13.554
(561) 5.478 - (561) 6.593 -
6.366 - - 6.756 -
5.968 5.003 18.736 6.358 6.593 13.789
35.408 39.703 40.322 30.056 28.471 40.322
Varebeholdninger
Ravarer og hjælpematerialer
Færdigvarer og halvfabrikata
Egenkapital
Selskabskapital
Saldo 1. juni 1996
Emission den 27. oktober 1995
Saldo 31. maj 1997
Overkurs ved emission
Saldo 1. juni 1996
Overkurs ved emission
den 27. oktober 1995
Emissionsomkostninger
Overført til særlig fond jf. AL & 44 a
Saldo 31. maj 1997
Opskrivningshenlæggelse
Saldo 1. juni 1996
Tilbageførsel af opskrivninger
ved salg af dattervirksomhed
Saldo 31. maj 1997
Nettoopskrivning efter den
indre værdis metode
Saldo 1. juni 1996
Overført af arets resultat
Saldo 31. maj 1997
Særlig fond, jf. AL 5 44 a
Saldo 1. juni 1996
Overført fra overkurs ved emission
Overført til overført overskud
Saldo 31. maj 1997
Overført overskud
Saldo 1. juni 1996
Overført af årets resultat
Valutakursregulering af dattervirksomhed
Overført fra særlig fond jf. AL 8 44 a
Saldo 31. maj 1997
Egenkapital i alt
Selskabskapitalen består af:
Moder- Moder- Moder-
Køoncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1997 1996 1995 1997 1996 1995
tkr. tkr tkr. tkr. tkr. tkr.
57.160 54.121 54.113 52.272 28.378 45.361
18.913 29.178 45.346 6.136 8.714 2.392
76.073 83.299 99.459 58.408 37.092 47.753
46.500 31.000 31.000 46.500 31.000 31.000
- 15.500 - - 15.500 -
46.500 46.500 31.000 46.500 46.500 31.000
74.289 - - 74.289 - -
- 77.500 - - 77.500 -
- (3.211) - (3.211) -
(74.289) ” -… (74.289) ” ”
0 74.289 - 0 74.289 -
1.571 1.571 1.571 1.571 1.571 1.571
(1.571) 2 (1.571) - -
0 1.571 1.571 0 1.571 1.571
- - - 2.453 - -
- - - 2.453 - -
74.289 - - 74.289 - -
(74.289) - - (74.289) - -
0 - o - -
89.793 79.956 58.009 89.793 79.956 58.009
8.791 8.451 22.035 6.338 8.451 22.035
2.079 1.386 (88) 2.079 1.386 (88)
74.289 - - 74.289 - -
174.952 89.793 79.956 172.499 89.793 79.956
221.452 212.153. 112.527 221.452 212.153. 112.527
A-aktier, nom. 6.080.000 kr., fordelt pa 56 aktier a nom. 100.000 kr. og 48 aktier a nom. 10.000 kr.
B-aktier, nom. 40.420.000 kr., fordelt på 404.200 aktier a nom. 100 kr.
29
dl
3
30
i
I
I
!
I
I
I
i
I
I
I
t
i
l
Il
i
I
I
I
'
'
I
'
t
i
l
I
!
1
U
Il
I
i
I
I
I
,
'
'
I
I
I
i
l
I
I
I
I
l
I
Il
i
I
I
I
!
'
!
i
Il
I
'
i
U
U
l
l
1
'
I
I
U
I
I
I
'
I
i
I
I
I
I
I
I
i
l
I
i
Il
I
I
I
!
I
I
I
!
t
i
i
I
I
I
'
i
U
l
I
'
'
I
I
!
I
I
'
I
I
t
i
I
I
I
I
'
t
U
U
I
(|
i
I
I
I
I
I
I
I
I
'
I
'
!
I
I
1
'
i
I
I
I
'
1
i
i
l
l
l
i
i
I
I
I
I
L
I
I
I
I
I
t
bt
l
I
I
'
'
'
i
i
U
I
U
l
i
i
'
I
I
I
'
LL
10.
11.
12.
13.
Langfristet gæld
Bankgælden, der er uden afdragsbetingelser, nedbringes i takt med, at der genereres likviditet
i selskabet.
Af koncernens langfristede gæld forfalder 21.842 tkr. (11.756 tkr. i 1995/96) efter mere end 5 ar
(moderselskabet 8.899 tkr. (0 tkr. i 1995/96)).
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Samlede honorarer for det forløbne regnskabsår udgør:
1. funi - 31. maj
Revision
KPMG
RBH-REVISION
Andre ydelser
KPMG
RBH-REVISION
1995/96 vedrører 338 tkr. af andre ydelser omkostninger ved børsemission, der indgår i emissions-
omkostninger ført på overkurs ved emission.
Moder-
selskab
1996/97
tkr
815
79
894
409
0
409
Moder-
selskab
1995/96
tkr.
528
59
587
591
49
640
Moder-
selskab
1994/95
tkr
490
50
540
597
603
! 1994/95 vedrører 388 tkr. af andre ydelser omkostninger i forbindelse med overtagelse af Graphic
Equipment Technologies A/S. Dette beløb indgår efter fusionen med Graphic Equipment Technologies
AJS pr. 1. juni 1996 i anskaffelsessummen for goodwill.
Ledelses- og medarbejderforhold
Det samlede beløb til gager, lønninger og vederlag m.v. fordeler sig saledes:
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1996/97 1995/96 1994/95 1996/97 1995/96 1994/95
1. juni - 31. maj tkr. tkr tkr. tkr. tkr. tkr.
Bestyrelseshonorar 770 660 660 770 660 660
Vederlag til direktionen 1.413 1.516 1.178 1.413 1.516 1.178
Øvrige gager 106.949 104.853 55.187. 100.716 50.608 52.652
Pension og social sikring 3.985 3.552 460 3.005 1.037 367
113.117 110.581 57.485 105.904 53.821 54.857
Det gennemsnitlige antal fuldtids-
beskæftigede har i året udgjort 392 398 227 361 209 187
Eventualforpligtelser
Lejeforpligtelser med udløb 31. maj 2004 udgør 6.639 tkr. (koncern og moderselskab).
Af indgået entreprisekontrakt vedrørende ny- og ombygning i Ringsted er 4.100 tkr. ikke faktureret
pr. 31. maj 1997 (koncern og moderselskab).
Moderselskabet har stillet garanti på 1 mio. USD for lån til dattervirksomheden Glunz & Jensen, Inc.
Som led i styring af renterisici indgar moderselskabet renteaftaler. Pr. 31. maj 1997 var der indgået
aftaler på 75,0 mio.kr. med en løbetid på 4-12 måneder.
Til styring af valutarisici indgar moderselskabet intervalkontrakter. Pr. 31. maj 1997 var der indgået
kontrakter, der afdækkede risikoen pa US dollars i perioden frem til juli 1997 med 1,6 mio. USD.
Koncernen er ikke involveret i retstvister eller voldgiftssager, som har eller kan få betydning for
den økonomiske stilling.
14. Sammenligningstal
Ved sammenligning af koncerntal skal det bemærkes, at i 1994/95 indgår den fulde balancesum
for Graphic Equipment Technologies A/S, mens der kun indgår resultat for ejerperioden (2 mdr.).
Ved sammenligning af moderselskabstal skal det bemærkes, at Graphic Equipment Technologies A/S
i perioden 28. marts 1995 til 31. maj 1996 udgjorde en dattervirksomhed. Sammenligningstal er ikke
ændret som følge af fusionen af Graphic Equipment Technologies A/S med Glunz & Jensen A/S
pr. 1. juni 1996.
DEFINITIONER PÅ NØGLETAL
Overskudsgrad
Afkastningsgrad
Egenkapitalens forrentning efter skat
Gns. egenkapital +)
Egenkapitalandel
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Ordinært resultat efter skat
pr. 100 kr. aktie +)
Pengestrømme fra driftsaktivitet
pr. 100 kr. aktie +)
Indre værdi pr. 100 kr. aktie +)
Udbytte pr. 100 kr. aktie +)
Resultat af primær drift x 100
Nettoomsætning
Resultat af primær drift x 100
Samlede aktiver
Ordinært resultat efter skat x 100
Gns. egenkapital
Egenkapital primo + egenkapital ultimo
2
Egenkapital ultimo x 100
Passiver ultimo
Resultat af primær drift + ikke likviditetskrævende omkostninger
+/- ændring i arbejdskapital - finansielle omkostninger (netto)
+/- ekstraordinære poster - betalt selskabsskat
Ordinært resultat efter skat
Gns. antal aktier
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gns. antal aktier
Egenkapital ultimo
Antal aktier ultimo
Udbytteprocent x aktiens pålydende
100
dl
an [gø
Nøgletal
er udarbejdet i
overensstemmelse
med
Den Danske Finans-
analytikerforenings
vejledning i nøgle-
talsberegning.
=) Definition
tilpasses ved
kapitaludvidelser
i overensstemmelse
med vejledning fra
Den Danske Finans-
analytikerforening.
dl
Se
32
LEDELSESHVERV
ADVOKAT KAI MICHELSEN
Partner i Jonas Bruun Advokatfirma
Medlem af følgende bestyrelser:
Calkas A/S (formand)
Filia A/S (formand)
Hans Kjær Trading A/S (formand)
K.S. Kaalund A/S International (formand)
Nordiatech A/S (formand)
Norsk Hydro Danmark a.s. (formand)
CDS-Crysberg Systems A/S (formand)
Skaarup & Jespersen A/S (formand)
A/S Alfred Thomsen Askov
Højgaard & Schultz a/s
Højgaard Ejendomme a/s
J.F. Lemvigh-Muller Holding A/S
DIREKTØR ALLAN ANDERSEN
Ejendomsselskabet Tor I/S
Medlem af følgende bestyrelser:
PBI Holding, Ringsted A/S
NeuroSearch A/S
TeleDanmark A/S
SØREN WORM ANDERSEN
Projektleder
Ingen
DIREKTØR LARS FRIIS ØSTERGAARD
Medlem af følgende bestyrelser:
PC-Brokers A/S (formand)
Dansk Data Elektronik A/S
DIREKTØR PETER GLUNZ
Grafisk Center Roskilde, GLUNZ ApS
Ingen
SUSANNE JENSEN
Medlem af følgende bestyrelse:
PBI Holding, Ringsted A/S
DIREKTØR JØRN KILDEGAARD
GN Store Nord
Medlem af følgende bestyrelse:
Trykko Pack A/S (formand)
DIREKTØR PER MØLLER
Superfos A/S
Medlem af følgende bestyrelse:
F & H A/S
HANS ERIK PEDERSEN
Produktionsplanlægger
Ingen
KLAUS ØHRGAARD
Produktionsmedarbejder
Ingen