Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

seretning og Regnskab
1996 :

EK smourngg
20 MAJ 1997

"

CAa

 

RASMUSSEN & SCHIØTZ HOLDING A/s

-<édelse

Bestyrelse

indhold
Landsretssagfører Jørgen Gorrissen Koncernens hovedtal 1
(formand) Koncernoversigt ................ 2
Direktør Asger Aamund Årsberetning 1996 . 2
es or mand Cronavist Regnskabsberetning .........…. 7
rsme ør qvis Aktiekapital og ejerforhold .…….…. 8
Adm. direktør Karsten Egelund Miljø- og energiteknik 9
Projektleder Henrik Forslund n OH Van teknik A/S ure 1 0
Adm. direktør Jan O. Frøshaug HV-TURBO A/S urne 11
Smed Henrik S. Hansen A/S Rørbyg ss 12
Direktør Svend Jakobsen Entreprenøraktiviteter .......... 13
Direktør Per Løkkegaard Rasmussen & Schiøtz GmbH
Baugesellschaft ............. 14
Direktion Bahrain Precast Concrete
Company W.L.L. ............ 15
Direktør Karen-Elisabeth Friis ed recast Concrete 15
Regnskabspraksis ...........…. 16
Underskrifter - Revisionspåtegning 18
Resultatopgørelse ............….. 19
Balance ..........sseeerre… 20
Noter ...ssssssesneeeeereveree 22
Pengestrømsopgørelse ......…. 29
Bestyrelse - Direktion - Revision .30
Adresser .......sssseeeeeeree 31

Fremlagt og godkendt på selskabets ordinære

generalforsamling, den fy har (99 7

1 1
Selskabets ordinære generalforsamling d ta 51,

afholdes onsdag den 14, maj 1997 kl.
15.00 på Radisson SAS Scandinavia
Hotel København, Amager Boulevard 70,
2300 København S.

«<«Øncernens hovedtal

Mio.kr.

 

 

 

 

 

1992 1993 1994 1995 1995 1996
Inklusive solgte Eksklusive solgte
entreprenøraktiviteter entreprenøraktiviteter

Nettoomsætning 3.327 3.638 4.089 4.548 1.416 1.396
Dækningsbidrag 343 429 393 440 227 298
Primært resultat 29 39 10 (99) (63) 0
Finansnetto 7 5 (21) (9) (6) (30)
Ordinært resultat før skat 38 50 6 (91) (69) (37)
Resultatandel efter skat, frasolgte selskaber (96) (4)
Ekstraordinære poster 71 (5) (3) (78) (18) (55)
Årets resultat 89 44 1 (175) (175) (92)
Aktiver, ultimo 1.587 1.590 2.494 2.457 1.421 1.116
Egenkapital, ultimo 369 377 527 318 318 232
Ordrebeholdning, ultimo 2.489 2.890 2.921 2.457 923 582
Antal medarbejdere, gennemsnit 2.339 2.742 2.708 2.962 1.096 1.112
Rasmussen & Schiøtz Holding har i efteråret 1996 solgt aktierne i de danske entreprenørselskaber.
De frasolgte selskaber er af informationshensyn udeladt af konsolideringen og indgår alene i én linie i henholdsvis
resultatopgørelse og balance. Sammenligningstallene før 1995 er ændret tilsvarende, hvorimod sammenligningstallene
for 1994 og tidligere år ikke er ændret i hovedtalsoversigten.
Nøgletal
Overskudsgrad 1) 0,9 1,1 0,2 (2,2) (4,4) 0,0
Egenkapitalens forrentning 2) 31,5 11,9 0,2 (41,5) (41,5) (33,5)
Soliditetsgrad 23,3 23,7 21,1 13,0 22,4 20,8
Aktiernes indre værdi, ultimo 375 383 332 200 200 146
Børskurs B-aktier, ultimo 285 444 483 183 183 238
Udbytte i kr. pr. 100 kr. aktie 7,2 7,2 8,0 0,0 0,0 0,0
EPS (i kr.) 3) 23,3 49,8 2,8 (59,6) (37,2) (20,6)
P/E ultimo 12,2 8,9 169,7 - - -

 

1) Primært resultat ” 100/nettoomsætning
2) Årets resultat ” 100/gennemsnitlig egenkapital

3) Ordinært resultat efter skat ” 100/gennemsnitlig aktiekapital

.<«Oncernoversigt

Marts 1997

 

Rasmussen & Schiøtz Holding A/S

 

 

HOH Vandteknik A/S
Vandbehandlingsanlæg til industri- og
drikkevandsformål

Rasmussen & Schiøtz GmbH
Baugesellschaft
Nybyggeri og renovering i Nordtyskland

 

 

Vattenteknik AB,
Sverige

Hans Grundmann Bauausfiihrungen GmbH,
Tyskland

 

 

Vattenteknik Poland sp.z.0.0.,
Polen

Adolf Horchler, Hoch-, Tief- und Stahlbetonbau GmbH
Tyskland (60%)

,

 

 

Vattenteknik Hungary Ltd.,
Ungarn

R+S Wohnpark Diedrichshagen GmbH,
Tyskland

 

 

Separtec OY,
Finland (62,5%)

 

 

 

HOH Aqua Iberica S.L.,
Spanien

Bahrain Precast Concrete
Company W.L.L. (49%)
Produktion og montage af betonelementer i Bahrain

 

 

 

 

 

R&S Miljøteknik A/S

United Precast Concrete Dubai L.L.C.,
Dubai, Forenede Arabiske Emirater (49%)

 

 

 

 

 

HV-TURBO A/S
Turbokompressorer til rensningsanlæg,
kraftværker og kemisk industri

EV Ejendomme A/S
Ejendomsselskab

 

 

 

 

HV-TURBO GmbH,
Tyskland

Øster Hurup Strandpark A/S

 

 

 

 

HV-TURBO WIEN Ges.m.b.H.,
Østrig (95%)

 

 

HV-TURBO IBERICA S.A,,
Spanien (60%)

 

Centervirke A/S
Ejendomsselskab

 

 

 

HV-TURBO ITALIA, Sri,
Italien (50%)

 

 

Oy HV-TURBO SUOMI AB,
Finland (50%)

 

 

TURBLEX INC.,
USA (51%)

 

 

HV-TURBO UK Itd.,
England (55%)

 

 

 

AS Rørbyg
Rørinstallationer til fjernvarme,
kraftværker og industri samt VVS installationer

 

 

Selskaber uden forreiningsmæssig aktivitet er ikke medtaget
i oversigten. Hvor intet andet er anført, er ejerandelen 100%.

 

Arsberetning 1996

Resume

Rasmussen & Schiøtz Holding koncer-
nen registrerede i 1996 et underskud
efter skat på 92 mio. kr.

Den driftsmæssige udvikling i kon-
cernens fortsættende selskaber forløb
totalt set tilfredsstillende i 1996, idet de
tilsammen opnåede et positivt primært
resultat på 56 mio. kr. Dette resultat
sammensætter sig af meget tilfredsstil-
lende resultater på 15 mio. kr. i HOH
Vandteknik og især i det tyske entrepre-
nørselskab, Rasmussen & Schiøtz Bau-
gesellschaft, som har fået vendt de se-
nere års dårlige resultater til et positivt
primært resultat på 15 mio. kr. i 1996.
HV-TURBO har fortsat den stabile ud-
vikling med et primært resultat på 23
mio. kr., mens Rørbyg har skuffet —
ikke moderselskabet A/S Rørbyg, men
datterselskabet SMS-Teknik — med et
beskedent primært resultat på samlet
kun 3 mio. kr.

Det primære resultat for koncernen
blev imidlertid (0,4) mio. kr. Et util-
fredsstillende resultat, som dels skyldes
betydelige omkostninger i holdingsel-
skabet dels underskud i ejendomssel-
skaberne, hvor en række ejendomme,
efter afhændelsen af de danske entre
prenørselskaber, er nedskrevet yderli-
gere som en konsekvens af, at koncer-
nen ikke længere har tilknytning til
ejendomsmarkedet.

Koncernen har desuden haft betyde-
lige finansielle udgifter på netto 30 mio.
kr., ligesom der har været ekstraordi-
nære udgifter på netto 55 mio. kr.

Nettoresultatet ligger ca. 20 mio. kr.
under det umiddelbart skønnede i for-
bindelse med salget af de danske entre-
prenøraktiviteter. Ca. halvdelen heraf
vedrører en del af avancen ved salget,
som i den endelige avanceopgørelse er
ført direkte på egenkapitalen, idet der
er tale om betaling for tidligere straksaf-
skrevet goodwill. Herudover blev resul
tatet påvirket af yderligere underskud i
SMS-Teknik, som mod forventning fort-
satte den negative udvikling i de sidste
måneder af 1996, hvilket resulterede i et
samlet underskud før skat i dette sel-
skab på knap 14 mio. kr.

For Rasmussen & Schiøtz Holding
koncernen blev 1996 et skelsættende år,
hvor koncernens sammensætning ænd-
redes radikalt. De senere års vanskelig-
heder med at opnå en acceptabel indtje-
ning i koncernens entreprenørselska-
ber, med en deraf følgende belastning af
koncernens finansielle ressourcer, førte
i september 1996 til en aftale med den
svenske entreprenørkoncern NCC om
dennes overtagelse af Rasmussen &
Schiøtz Holdings danske entreprenør-
aktiviteter. Koncernens aktivitetsniveau
er hermed blevet reduceret med ca. 3
mia. kr., ligesom koncernens balance er
nedbragt med I mia. kr. Koncernens so-
liditet er som følge heraf steget til 21%
ved udgangen af 1996 mod 13% ved ud-
gangen af 1995.

Den indskrænkning af koncernens
aktivitetsniveau, der blev gennemført i
løbet af 1996, har desuden betydet en
restrukturering af det børsnoterede hol-
dingselskab, som varetager den økono-
miske og finansielle kontrol af koncer-
nens selskaber og sammen med datter-
selskabsdirektørerne forestår den stra-
tegiske udvikling.

Koncernens strategiske fokus vil
fremover rette sig mod de tre danske
selskaber inden for miljø- og energitek-
nik, HOH Vandteknik A/S og HV-
TURBO A/S, hver med en række uden-
landske datterselskaber, samt A/S
Rørbyg. Som konsekvens heraf søges
aktiviteterne i Tyskland og Mellem-
østen solgt, når markedsvilkårene tilla-
der det, ligesom den tilbageværende
ejendomsportefølje vil blive afhændet i
takt med, at der kan opnås tilfredsstil-
lende priser.

Årets resultat

Rasmussen & Schiøtz Holding koncer-
nen realiserede i 1996 et resultat efter
skat på (92) mio. kr., hvilket ikke er til-
fredsstillende. Resultatet indeholder en
række positive elementer, som imidler-
tid modvirkes af en række forhold af
usædvanlig karakter, som har påvirket
resultatet negativt.

1996 blev således et meget turbulent
år for koncernen, som efter en restruk-
turering af både de danske og tyske en-
treprenørvirksomheder ved årets be-
gyndelse, frasolgte de danske entrepre-
nøraktiviteter i 2. halvår 1996, hvor også
en større ændring af koncernledelsen
fandt sted.

Selv om det samlede koncernresultat
viser et betydeligt underskud, er der
som nævnt positive forhold at hæfte sig
ved. De strategisk betydende selskaber,
HOH Vandteknik, HV-TURBO og
Rørbyg opnåede tilsammen et primært
resultat på 41 mio. kr. Resultatet kan
ganske vist ikke måle sig med det tilsva-
rende resultat i 1995 på 64 mio. kr., men
demonstrerer dog den større stabilitet i
indtjeningen, der vil kunne forventes
fremover med disse selskaber som ker-
nen i koncernen.

Hertil kommer en positiv udvikling i
1996 i det tyske entreprenørselskab,
hvor det lykkedes at vende udviklingen
og realisere et positivt primært resultat
på 15 mio. kr. trods de vanskelige for-
hold på det tyske byggemarked.

Resultatet for 1996 er imidlertid på-
virket af en række forhold af engangs-
karakter. Ganske vist har salget af en-
treprenøraktiviteterne netto medført en
avance på 25 mio. kr. Men samtidig har
ændringen af koncernens fremtidige
strategi medført, at en del af koncer-
nens aktiver med tilknytning til de akti-
viteter, der ikke vil blive satset på frem-
over, er blevet revurderet i 1996-regn-
skabet, hvilket har givet anledning til en
række nedskrivninger og hensættelser.
Endelig har ændringerne i koncern-
ledelsen og de øvrige tilpasninger af
moderselskabet reduceret resultatet.

Samlet er resultatet før skat negativt
påvirket med 95 mio. kr. af forhold af

engangsnatur, hvilket beløb i hovedpo-
ster sammensætter sig således:

 

 

Mio. kr.
Nettoavance ved salg af danske
entreprenøraktiviteter 25
Værdireguleringer af ejendomme
og andre aktiver, primært som
følge af ændring i strategisk fokus (82)
Omkostninger og hensættelser,
primært i forbindelse med
ændringer og tilpasninger i
Rasmussen & Schiøtz Holding (38)
Samlet resultatpåvirkning af
engangskarakter -) (95)

 

”) Heraf er 55 mio. kr. netto bogført under ekstra-
ordinære poster.

Ud over disse poster af engangskarak-
ter er koncernresultatet også negativt
påvirket af underskuddet i de frasolgte
selskaber i perioden op til salgstids-
punktet. Dette underskud beløb sig til
knap 4 mio. kr., således at resultatet før
skat i alt er negativt påvirket af ikke til-
bagevendende forhold med (99) mio.
kr. Reguleret for deite beløb udgør re-
sultatet før skat 4 mio. kr. , som sam-
mensætter sig af et primært resultat i
de forretningsorienterede virksomhe-
der på 56 mio. kr., som reduceres med
omkostningerne i Rasmussen & Schiøtz
Holding og ejendomsselskaberne m.v.
på 25 mio, kr. og med finansielle om-
kostninger på netto 27 mio. kr.

Driftsudviklingen

Koncernens hovedforretningsområde
vil fremover ligge inden for miljø- og
energiaktiviteter, og bortset fra Rørbyg,
har selskaberne inden for dette område
haft en tilfredsstillende udvikling og re-
sultater, som giver et godt fundament
for koncernens fremtid.

Den overordnede udvikling i de sel-
skaber, der i dag udgør Rasmussen &
Schiøtz Holding koncernen fremgår af
tabellen.

HOH Vandteknik A/S har fortsat sin
udviklingsstrategi med henblik på at
sikre sig en position som en betydende
aktør på det europæiske marked for
vandbehandling.

HOH Vandteknik købte i 1995 to
svenske selskaber inden for vandbe-
handling. Samarbejdet med disse sel-
skaber har haft positiv indflydelse på
det stærkt forbedrede resultat i 1996.
Selskabernes indgående kendskab til
de lokale markeder giver gode mulighe
der for også at markedsføre HOH-kon-
cernens øvrige produkter, og samtidig
kan der opnås en effektivisering af pro-
duktionen som følge af et større volu-
men og større muligheder for standar-
disering af produktprogrammet. Endvi-
dere er der realiseret betydelige bespa-
relser via fælles indkøb.

Udviklingen er i 1996 fortsat med
købet af en majoritetspost i det finske
vandbehandlingsfirma Separtec OY.
Hermed har HOH-koncernen fået en
langt bedre indgang til det finske mar-
ked, og ikke mindst til det store — og
specielt på sigt — interessante russiske
marked. Separtec har gennem de se-
nere år skabt sig en god position på
disse markeder. I øjeblikket er kun-
derne på det russiske marked primært
vestlige/internationale virksomheder,
som etablerer fabriksanlæg i Rusland.
På det finske marked har den lokale til-
stedeværelse allerede givet de første in-
teressante tilbudsmuligheder på projek-
ter, som Separtec ikke havde kunnet
opnå alene.

Det er samtidig glædeligt, at den
styrkelse af organisationen i det danske
moderselskab, som blev gennemført og
belastede resultatet i 1995, har vist sin
berettigelse.

HV-TURBO A/S, som er verdens
største producent af turbokompressorer
til biologiske spildevandsrensningsan-
læg, har fortsat den stabile udvikling i
1996 med en mindre omsætningsfrem-

gang. Resultatet vurderes som tilfreds-
stillende, og en rekordstor ordrebehold-
ning giver en god baggrund for frem-
gang i både omsætning og resultat i in-
deværende år.

HV-TURBOs kompressorer afsættes
over hele verden via egne salgsselska-
ber og via et veludbygget agentnet. Ho-
vedmarkederne er Vesteuropa og USA,
som har udviklet sig stabilt i 1996. Nye
markeder er i vækst, primært i Fjern-
østen, og der er også stigende ordreind-
gang fra kommende markeder i Syd-
amerika og Østeuropa.

Udbygningen af den internationale
salgsorganisation er fortsat i 1996, bl.a.
er der indgået aftale med en agent på
det store, kinesiske marked.

Produktprogrammet af turbokom-
pressorer til spildevandsrensning ud-
bygges løbende, ligesom der arbejdes
med at udnytte selskabets knowhow til
udvikling af kompressorer til andre for-
mål. I 1996 blev der opnået flere ordrer
på kompressorer til røggasafsvovlings-
anlæg.

Der foretages løbende nyinvesterin-
ger i selskabets moderne produktions-
apparat, og herudover vil produktions-
faciliteterne i Helsingør blive udvidet i
løbet af 1997.

Efter et rekordår i 1995 havde A/S
Rørbyg et skuffende resultat i 1996.

I 1995 var der ekstraordinær stor aktivi-
tet på specielt fjernvarmeområdet, hvor-
for der var ventet en aktivitets- og resul-
tatnedgang i 1996. I moderselskabet
A/S Rørbyg er 1996 forløbet som for-
ventet, mens der har været store proble-
mer i datterselskabet SMS-Teknik A/S.

I bestræbelserne på at få et bedre
fodfæste på det jyske marked skete der
en kraftig forøgelse af aktiviteten.

 

 

 

 

 

 

Omsætning Primært resultat

1996 1995 1996 1995

HOH Vandteknik 206 163 15 8
HV-TURBO 275 271 23. 7) 29
Rørbyg 289 327 3 27
Rasmussen & Schiøtz Baugesellschaft 603 685 15 (80)
Rasmtissen & Schiøtz Holding, ejendomsselskaber m.v. 23 (30) (56) (47)

 

I alt

1.396 — 1.416 0 (63

") Inklusive 7 mio. kr. tilbageførte varelagernedskrivninger og hensættelser.

I løbet af året måtte det imidlertid er-
kendes, at den opbyggede organisation
ikke formåede at styre denne aktivitets-
udvidelse, og samtidig var en række af
de kontraherede projekter fejlkalkule-
rede. Specielt det sidste er der ingen
mulighed for at rette op på, når proble-
merne konstateres. SMS-Teknik har
derfor i 1996 måttet færdiggøre en
række tabsgivende entrepriser, og alt i
alt fik selskabet et underskud før skat
på 13,6 mio. kr. mod et overskud i 1995
på 1,5 mio. kr.

I takt med færdiggørelsen af de en-
kelte entrepriser er organisationen ble-
vet tilpasset et lavere aktivitetsniveau.
Som følge af den fortsat negative udvik-
ling er selskabet ophørt pr. 31. decem-
ber 1996. Entrepriserne i Jylland vil
blive færdiggjort direkte i Rørbyg, som
herefter selv vil betjene de landsdæk-
kende kunder.

Fjernvarmearbejder har i 1996 været
en af hovedaktiviteterne for Rørbyg og
vil også være det fremover. I den forbin-
delse skal det nævnes, at der er truffet
aftale om, at selskabet fortsætter og ud-
vider det mangeårige samarbejde med
Københavns Belysningsvæsen.

Salget af Rasmussen & Schiøtz Hol-
ding koncernens danske entreprenørak-
tiviteter har betydet en forøgelse af det
potentielle marked for Rørbyg, som ser
betydelige muligheder for at blive under-
entreprenør, også for de øvrige entre
prenørselskaber på markedet.

Entreprenøraktiviteterne i Tyskland
har været koncernens smertensbarn i
både 1994 og 1995. Det tyske selskab,
Rasmussen & Schiøtz GmbH Baugesell-
schaft, har i 1996 igen kunnet realisere
positive resultater. Det er glædeligt, at
de gennemførte indskrænkninger og ra-
tionaliseringer har båret frugt, ligesom
projektudviklingsafdelingen har bidra-
get positivt. Resultaterne er især til-
fredsstillende set i lyset af, at det tyske
entreprenørmarked generelt har ople-
vet en mindre tilbagegang i 1996, hvil-
ket har skærpet priskonkurrencen.

Det tilfredsstillende resultat er bl.a.
opnået, fordi selskabet allerede i slut-
ningen af 1995 og de første måneder af
1996 gennemførte en betydelig reduk-
tion af organisationen for at tilpasse den

til et lavere aktivitetsniveau. Behovet for
at indgå nye ordrer på det pressede
marked har derfor været mindre. Ved
indgangen til 1997 har selskabet en or-
drebeholdning, der er tilfredsstillende i
forhold til den planlagte aktivitet.

Selskabet har endvidere en velfunge
rende afdeling for projektudvikling, som
11996 har bidraget til det positive resul
tat. Et af de selvudviklede projekter, et
boligprojekt i Warnemiinde, har således
udviklet sig meget tilfredsstillende. Pro-
jektet løber videre i såvel 1997 som 1998
og vil fortsat give avancer ved grundsalg
og mulighed for indgåelse af tilfredsstil-
lende byggeentrepriser.

Koncernens betonelementselskaber
i Mellemøsten har samlet haft et util-
fredsstillende år. Markedet i Bahrain
blev i løbet af 1995 og 1996 udsat for en
kraftigt forøget konkurrence, hvor flere
nye udbydere etablerede sig. Situatio-
nen har medført en reduceret aktivitet
og et kraftigt pres på indtjeningen.

En vis stagnation i Bahrain var alle
rede forudset for adskillige år siden og
førte i 1994 til etablering af en ny beton-
elementfabrik i Dubai. Dette selskab har
haft en længere indtrængningsperiode
end forventet, men er nu ved at nå en
kapacitetsudnyttelse, der giver grundlag
for positive resultater. Markedet i Dubai
er i fortsat vækst, og med en lille mar-
kedsandel har selskabet alle muligheder
for fremgang i aktivitet og indtjening.

Som tidligere nævnt blev koncernens
entreprenøraktiviteter i Danmark solgt
til den svenske entreprenørkoncern
NCC. Salget blev afsluttet medio septem-
ber, og datterselskaberne Rasmussen &
Schiøtz Byg A/S, Rasmussen & Schiøtz
Anlæg A/S, E-Service A/S og R&S Asso-
cierede ApS blev solgt til NCC AB for en
samlet pris på 310 mio. kr. I handlen ind-
gik de nævnte selskabers datter-datter-
selskaber, herunder de associerede sel-
skaber RGS 90 A/S og Betonelement
a/s. Handlen omfattede de ejendomme,
som var ejet af de pågældende selskaber,
herunder den ejendom som er lejet ud
til Privathospitalet Hamlet. Koncernen
ejer herefter en mindre portefølje af
omsætningsejendomme, der er bogført
til godt 100 mio. kr., svarende til de aktu-
elle afkastkrav i markedet.

Udsigterne for 1997

Efter et meget turbulent 1996 forventes
en betydelig mere stabil udvikling for
koncernen i 1997. Omsætningsmæssigt
vil der formodentligt blive tale om en
mindre tilbagegang, som skyldes et la-
vere aktivitetsniveau både i Rørbyg og i
Rasmussen & Schiøtz Baugesellschaft.
Indtjeningsmæssigt forventes et resul-
tat før skat i intervallet 30-40 mio. kr.
Denne vurdering baserer sig på en for-
ventning om, at selskaberne inden for
miljø- og energiteknik kan præstere en
indtjening, der er noget højere end i
1996, idet resultaterne i Rørbyg forven-
tes væsentligt forbedret. Samtidig bevir-
ker de reducerede kapacitetsomkost-
ninger i moderselskabet samt koncer-
nens forbedrede likviditet, at den nega-
tive påvirkning fra disse poster reduce-
res i forhold til 1996.

Den fortsat vanskelige situation på
det tyske byggemarked betyder, at kon-
cernens bestræbelser på at afhænde de
tyske aktiviteter næppe kan forventes at
bære frugt i 1997. Selskabets driftsmæs-
sige situation vurderes at være stabilise
ret med en fortsat positiv indtjening.

Markedsforhold og udvik-
lingsmuligheder

Koncernens fremtidige strategi vil som
nævnt omfatte udviklingen af de tre sel-
skaber inden for miljø- og energiteknik.
Hvert af selskaberne er blandt de
førende på sit felt, et forhold der ønskes
fastholdt og udbygget i de kommende
år. Som det vil fremgå i det følgende, er
markedssituationen forskellig for de tre
selskaber, hvilket betyder, at vækstmu-
lighederne i varierende omfang skal ba-
seres på organisk vækst henholdsvis
vækst gennem strategiske alliancer el-
ler virksomhedsopkøb.

Den valgte, fremtidige strategi bety-
der også, at entreprenøraktiviteterne i
Tyskland og Mellemøsten ikke skal
fastholdes 1 koncernen. Markedsmulig-
hederne for salg er ikke i øjeblikket
særlig gunstige, men der er sammen
med de lokale ledelser igangsat et ar-
bejde med at identificere fremtidige

ejere til de pågældende selskaber, såle-
des at de kan videreføres og videreud-
vikles i andet regi.

Koncernens resterende ejendoms-
portefølje søges også afhændet, men
ikke hurtigere end at der kan opnås til-
fredsstillende priser ud fra de gældende
afkastkrav på markedet.

50% af omsætningen i miljø- og ener-
giteknikselskaberne kommer i dag fra
eksport og omsætning i udenlandske
datterselskaber. I de kommende år vil
der blive arbejdet med at udnytte sel-
skabernes markedsmæssige knowhow i
den fortsatte internationaliseringspro-
ces, ligesom samarbejdsmulighederne
på udvalgte projekter vil blive under-
søgt. Hertil kommer udnyttelse af viden
omkring levering af totale løsninger,
som for alle virksomheders vedkom-
mende vil være et vigtigt fremtidigt for-
retningsområde. Hvor hovedvægten
hidtil har ligge på leveringen af teknisk
klart definerede og afgrænsede løsnin-
ger, vil der fremover være stigende ef-
terspørgsel efter totalløsninger, som
kan spænde fra rådgivning i planlæg-
ningsfasen, over definition af projektet,
etablering af finansieringsløsning, leve
ring og idriftsætning til efterfølgende
drift og vedligeholdelse. Endelig vil
koncernens ledelsesmæssige knowhow
inden for styring af teknisk komplice-
rede løsninger med anvendelse af højt
kvalificerede teknikere og ingeniører
blive udnyttet på tværs i koncernen.

HOH Vandteknik er den førende ud-
byder på det skandinaviske marked af
vandbehandlingsanlæg. Selskabet befin-
der sig i et veldefineret markedsseg-
ment, som er karakteriseret ved frem-
stilling af procesvand til forskellige indu-
strier, fremstilling af drikkevand ud fra
brak- eller saltvand samt traditionel
vandbehandling til større eller mindre
vandforbrugere. Produkterne består
dels af individuelle anlæg, der skrædder-
syes til kunderne, dels af mindre stan-
dardanlæg, som bygges i serier samt af
service i forbindelse med begge typer
anlæg, Selskabet beskæftiger sig ikke
med traditionel spildevandsbehandling.

Det globale marked for vandbehand-
ling er i vækst, men med store regionale
forskelle. Markedet er meget konkur-

rencepræget med mange små og mel-
lemstore nationale udbydere. Konkur-
rencesituationen har igennem mange år
været relativt stabil, men i de senere år
er der sket en radikal ændring, idet
nogle få virksomheder gennem opkøb
af mindre, lokale virksomheder har
skaffet sig international dækning og
dermed salgs- og servicekanaler for de
res produkter, således at de lokale virk-
somheder er blevet i stand til at mar-
kedsføre et bredt produktprogram.

Det er målsætningen, at HOH Vand-
teknik skal blive en førende udbyder i
Europa af standardprodukter til vandbe-
handling og en betydende udbyder af
individuelle vandbehandlingsanlæg.

Da HOH Vandtekniks situation er
kendetegnet ved, at efterspørgslen på
det danske marked efter vandbehand-
lingsanlæg er begrænset, skal en udvi-
delse af forretningsomfanget foregå i
udlandet gennem opkøb af mindre virk-
somheder, som har lokalkendskab både
til vandkvaliteten og til kunderne, og
som kan foretage den nødvendige ser-
vicering af de solgte vandbehandlings-
anlæg. Samtidig skal produktsortimen-
tet gøres bredere og standardiseres, så-
ledes at fremstillingsprocessen kan ef-
fektiviseres. Kun ved kombinationen af
en bredere markedsdækning og en
mere effektiv fremstillingsproces er det
muligt fortsat at være konkurrencedyg-
tig og blandt de førende virksomheder
inden for vandbehandling.

I løbet af de kommende år vil der
derfor blive opbygget en lokalt repræ-
senteret, europæisk salgs- og serviceor-
ganisation, som skal sælge et bredt
standardproduktprogram samt give til-
bud på større anlæg støttet af den dan-
ske basisorganisation.

HV-TURBO er i dag verdens førende
udbyder af turbokompressorer til biolo-
giske spildevandsrensningsanlæg. Her-
udover er selskabet en væsentlig udby-
der af kompressorer til afsvovlingsan-
læg og fermentation.

Gennem en førtsat videreudvikling af
selskabets turbokompressorer vil det
teknologiske forspring blive fastholdt.
På afsætningssiden skal den internatio-
nale salgsorganisation styrkes yderli-
gere, således at selskabet får del i ud-

viklingen på de kommende års vækst-
markeder i Sydeuropa, Østeuropa,
Fjernøsten, Sydamerika og Mellem-
østen og på sigt muligvis også Rusland.

På de etablerede markeder i Vesteu-
ropa, USA og Australien vil antallet af
nybyggede rensningsanlæg falde, og
forretningsområdet vil bevæge sig over
mod renovering samt udbygnings- og
udskiftningsopgaver.

Der vurderes ikke at være ny tekno-
logi på vej, der kan true HV-TURBOs ho-
vedforretningsområde, hvorfor hoved-
vægten i de kommende år vil blive lagt
på at udvikle selskabet til at blive leve-
randør af samlede løsninger og ikke kun
af komponenter, Herudover skal mulige
markeder for kompressorernes anven-
delse til andre formål videreudvikles.

Udviklingen i HV-TURBO vil pri-
mært ske ved organisk vækst. I forbin-
delse med en forbedring af konkurren-
cesituationen inden for de billigere og
mindre komplicerede kapselblæsere
kan mindre tilkøb eller strategiske alli-
ancer blive aktuelle.

Rørbyg er blandt de førende virksom-
heder i Danmark inden for rørinstallatio-
ner. Energisektoren er et af selskabets
væsentlige aktivitetsområder. I takt med
at udbygningen af fjernvarme, naturgas
og kraftværker afsluttes, må væksten på
dette marked forudses at dale.

Udviklingen inden for nybyggeri er
kendetegnet ved, at de tekniske installa-
tioners andel af de samlede byggeom-
kostninger er stigende og nærmer sig
50%. Det medfører, at der er en stigende
tendens til at samle de tekniske installa-
tionsopgaver i et samlet funktionsud-
bud, hvilket betyder, at der må forudses
en strukturrationalisering i branchen
med opkøb og fusioner inden for de tek-
niske fag: VVS, el, ventilation og køle
teknik, således at der kan tilbydes total-
installationsløsninger.

En tilsvarende udvikling gør sig gæl
dende på markedet for industrielle rør-
installationer.

Det er målsætningen, at Rørbyg skal
være blandt de formodentlig 4-5 udby-
dere på det danske marked af totalin-
stallationer. Det indebærer, at der vil
blive søgt tilknyttet virksomheder in-
denfor el, ventilation og køleteknik.

 

-sægnskabsberetning

Rasmussen & Schiøtz Holding
Koncernen

Rasmussen & Schiøtz Holding A/S af-
hændede i efteråret 1996 sine aktier i de
danske entreprenørselskaber Rasmus-
sen & Schiøtz Byg A/S, Rasmussen &
Schiøtz Anlæg A/S, E-Service A/S
og R&S Associerede ApS. Koncernen
omfatter herefter HV-TURBO A/S,
HOH Vandteknik A/S, A/S Rørbyg og
Rasmussen & Schiøtz GmbH Baugesell-
schaft med tilhørende datterselskaber.

Frasalget af selskaber har medført
en væsentlig reduktion i koncernens
samlede aktivitet, ligesom fokus frem-
over retter sig mod miljø- og energitek-
nikaktiviteterne frem for de udprægede
entreprenørmæssige aktiviteter. Dette
er baggrunden for, at de frasolgte sel-
skaber af informationshensyn er ude-
ladt af konsolideringen og alene indgår i
én linie i henholdsvis resultatopgørelse
og balance. Sammenligningstallene er
ændret tilsvarende.

Koncernens regnskab i øvrigt er af-
lagt efter samme principper som sidste
år.

Koncernregnskabet

Koncernens resultat for 1996 før skat og
før ekstraordinære poster blev et under-
skud på 36,7 mio. kr. mod et underskud
sidste år på 69,0 mio. kr. Resultatet efter
skat og minoriteter blev et underskud
på 92,1 mio. kr. mod et underskud sid-
ste år på 175,3 mio. kr.

Resultatet efter skat i de frasolgte
selskaber for perioden indtil salgstids-
punktet udgjorde et underskud på 3,6
mio. kr., mens hele 1995 viste et under-
skud efter skat på 96,0 mio. kr.

Køoncernregnskabet viser for 1996 en
samlet nettoomsætning på 1.396 mio.
kr. mod 1.416 mio. kr. i 1995, svarende
til et mindre fald. Den nævnte omsæt-
ning omfatter alene de selskaber, som
indgik i koncernen ved udgangen af
1996, og faldet kan væsentligst henføres
til det tyske datterselskab Rasmussen &
Schiøtz Baugesellschaft, men også
Rørbyg viser lavere omsætning end sid-
ste år. I HOH Vandteknik er omsætnin-
gen steget med 26%.

Dækningsbidraget udgjorde 298
mio. kr. svarende til en dækningsgrad
på 21,3%. Der er her tale om en forbed-
ring på godt 5 procentpoint i forhold til
sidste år. Den positive udvikling knytter
sig især til Rasmussen & Schiøtz Bauge-
sellschaft, hvor dækningsgraden i 1996
udgjorde 12,5% mod et negativt bidrag
sidste år.

Koncernens primære resultat er for
1996 betydeligt påvirket af nedskrivnin-
ger på ejendomme til salg. Disse ned-
skrivninger beløber sig til ca. 32 mio. kr.
og indgår i posten andre driftsudgifter.

Finansielle poster netto viser en ud-
gift for 1996 på 30,2 mio. kr. mod en ud-
gift på 5,5 mio. kr. i 1995. De betydelige
renteudgifter i 1996 hænger sammen
med koncernens negative cash flow i
1996, hvilket blev delvist afhjulpet ved
salget af de danske entreprenørselska-
ber 1. oktober 1996. I begyndelsen af
1996 blev afholdt engangsudgifter på
knap 7 mio, kr. til stempelomkostninger
og lignende i forbindelse med etable-
ring af sikkerhedsstillelser for koncer-
nens finansielle engagementer.

I ekstraordinære poster indgår den
regnskabsmæssige nettofortjeneste på
25 mio. kr. ved salget af entreprenørsel-
skaberne. Avancen fremkommer som
salgssummen på 310 mio. kr. med fra-
drag af de regnskabsmæssige værdier
for selskaberne på salgstidspunktet og
med fradrag af salgsomkostninger og
hensættelse til imødegåelse af tab på de
garantier, som Rasmussen & Schiøtz
Holding A/S har afgivet over for køber.

Ekstraordinære udgifter udgør 80
mio. kr. og omfatter udbetalte eller af-
satte omkostninger til fratrædelser, flyt-
ning af domicil og lignende, i alt 32 mio.
kr., ligesom der indgår nedskrivninger
og hensættelser med i alt 48 mio. kr.
vedrørende aktiver og forpligtelser —
primært i relation til aktiviteter, der ikke
omfattes af den fremtidige strategi.

Koncernens samlede aktiver ud-
gjorde 1.116 mio. kr. pr. 31. december
1996. Som følge af koncernens ændrede
strategi er udlejningsejendomme, 29,9
mio. kr., i 1996 bogført under ejendom-
me til salg. Nedgangen i ejendomme til
salg på 93 mio. kr. kan for godt halvdel-
ens vedkommende henføres til salg af

ejendomme, mens resten udgøres af
den ovennævnte nedskrivning af ejen-
dommenes regnskabsmæssige værdi.

Koncernens beholdning af likvider,
obligationer og aktier udgjorde 355 mio.
kr. ved udgangen af 1996. Sarmmenholdt
med koncernens bankgæld på 212 mio.
kr. er der tale om en positiv nettolikvidi-
tet på 143 mio. kr. ved årets udgang. I
bankgæld indgår byggelån i tyske pen-
geinstitutter med 129 mio. kr., der er
etableret i forbindelse med projektet i
Warnemiinde, For dette byggelån, og
for de af banken afgivne garantier over
for kunderne, er som sikkerhed depo-
neret kundernes betalinger på 200 mio.
kr., som indgår i de likvide beholdnin-
ger.

Koncernens samlede træk på garan-
tier og korte lån udgjorde 495 mio. kr.
pr. 31. december 1996 ekskl. byggelån.
Koncernen har samlede kredit- og ga-
rantifaciliteter til rådighed på 718 mio.
kr.

Egenkapitalen udgjorde 232,1 mio.
kr. ved udgangen af 1996 mod 318,5
mio. kr. året før. Ud over årets negative
resultat er egenkapitalen påvirket af ind-
tægtsført goodwill på 8,4 mio. kr., som
udgør den del af den samlede avance
ved salg af entreprenørselskaberne,
som er goodwill, der tidligere er ned-
skrevet direkte over egenkapitalen.
Endvidere er der direkte på egenkapita-
len nedskrevet goodwill i forbindelse
med virksomhedskøb : HOH Vandtek-
nik på 2,8 mio. kr.

Resultatdisponering

Rasmussen & Schiøtz Holdings resultat
for 1996 blev et underskud på 92,1 mio.
kr. Bestyrelsen foreslår, at årets under-
skud overfører til andre reserver, der
herefter udgør (87,3) mio. kr., der dæk-
kes ved over førsel fra overkursfonden
under egenkapitalen.

-ktiekapital og ejerforhold

Kursudvikling

Kursen på Københavns Fondsbørs på
Rasmussen & Schiøtz Holdings B-aktier
var ultimo 1996 238, hvilket var en stig-
ning på 30% i forhold til kursen ultimo
1995 på 183 og lidt højere end stignin-
gen i KFX-indekset.

B-aktiekursen har imidlertid udvist
betydelige udsving hen over året, som
det fremgår af grafen. Årets laveste
kurs var 182, som blev noteret den 5.
september 1996, kort før offentliggørel-
sen af koncernens salg af de danske en-
treprenøraktiviteter. Kursen steg umid-
delbart herefter til ca. 240 og stabilise-
rede sig i årets sidste måned på dette
niveau. I de første måneder af 1997 er
kursen steget yderligere og nåede ul-
timo februar 1997 kurs 285.

Aktiekapital

Der er ikke i løbet af 1996 sket ændrin-
ger i selskabets aktiekapital. Den sam-
lede aktiekapital ved årets udgang var
derfor nominelt 159,0 mio. kr. fordelt på
nominelt 16,3 mio, kr. A-aktier og 142,7
mio. kr. B-aktier.

Pr. 31. december 1996 havde
Rasmussen & Schiøtz Holding 3.363
navnenoterede aktionærer, hvilket er en
nedgang på ca. 500 i forhold til året før.
Antalsmæssigt udgjorde danske privat-
investorer langt den største gruppe.

88% af selskabets aktiekapital var no-
teret på navn, og heraf besad danske, in-
stitutionelle investorer 40%, mens øvrige
danske aktionærer besad 43%. Herud-
over ejede Civilingeniør N. T. Rasmus-
sens Fond 10,9% af den noterede kapi-
tal. Endelig var 5% af de noterede aktier
ejet af udenlandske aktionærer, mens
selskabets beholdning af egne aktier
udgjorde 1%.

Beholdningen af egne aktier udgør
1,7 mio. kr. A-aktier, hvilket er uforan-
dret i forhold til ultimo 1995.

Følgende aktionærer havde med ud-

Kursudvikling 1996

Kurs

250

 

— Rasmussen & Schiøtz Holding B
— KFX relativ

225

200

 

 

175 Lil LILLIE LLL LILI LL LSI LIL LESLIE LI ILL LL LIL LL LL

 

 

J F M A M J J A S O N D

gangen af 1996 meddelt, at de besad ak- Civilingeniør N. T. Rasmussens Fond,

tier, der repræsenterede mere end 5% af Hørsholm
selskabets aktiekapital eller mere end 5%
af aktiekapitalens stemmerettigheder: Unidanmark-gruppen, København

Udsendte fondsbørsmeddelelser

I 1996 blev der udsendt følgende fondsbørsmeddelelser:

Dato Nr. Indhold

 

29. jan. 1996 1 Omstruktureringer i koncernens byggeselskaber,
bl.a. dannelsen af Rasmussen & Schiøtz Byg A/S og

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

tilpasninger i Tyskland
5. marts 1996 2 Dato for årsregnskabsmeddelelse for 1995
22. marts 1996 3 Årsregnskabsmeddelelse for 1995
14. maj 1996 4 Indkaldelse til ordinær generalforsamling
30. maj 1996 5 Forløbet af ordinær generalforsamling
12. aug. 1996 6 Dato for halvårsrapport
30. aug. 1996 7 Halvårsrapport 1996
10. sep. 1996 8 Anmodning om over førsel til observationslisten
16. sep. 1996 9 Meddelelse om administrerende direktør I. E. Karlskov
Jensens fratræden
16. sep, 1996 — 10 Foreløbig meddelelse om salg af de danske entreprenør-
aktiviteter
16. sep, 1996 11 Uddybende meddelelse om salg af de danske entrepre-

nøraktiviteter

 

-«eliljø- og energiteknik

 

Rørbyg datterselskabet SMS-Teknik har etableret en rørbro for Aarhus Olie A/S mel-
lem fabrikken og et nyt tankanlæg på Århus Havn.

HOH Vandteknik A/S

Direktion: Peter Sørensen

 

 

 

 

Søren Kirkegaard
Mio. kr. 1994 1995 1996
Omsætning 109 163 206
Primært resultat 11 8 15
Ordrebeholdning, ultimo 26 102 85
Medarbejdere (gns.) 78. 126 154

 

HOH Vandteknik opnåede i 1996 en
stigning i salget på 26%, og det primære
resultat blev næsten fordoblet. Frem-
gangen var — som omtalt i 1995-regnska-
bet — ventet. Ordrebeholdningen ultimo
1995 var stor, salgsstyrken udbygget, og
der var foretaget nogle betydningsfulde
virksomhedskøb i Sverige.

Aktiviteten har været høj gennem
hele 1996 i såvel det danske modersel-
skab som i de svenske datterselskaber,
hvis aktiviteter nu er samlet i HOH Vat-
tenteknik AB.

Il andet halvår 1996 har HOH Vand-
teknik erhvervet aktiemajoriteten i det
finske selskab, Separtec OY med en års-
omsætning på ca. 10 mio. DKK. Selska-
bet har såvel salgs- og serviceorganisa-
tion som fremstillingsfacilitet i Turku
og har i de seneste år oparbejdet en god
position inden for membranteknik i Fin-
land og Rusland. HOH Vandteknik har
forstærket Separtecs position på disse

 

HOH Vandteknik opbygger kondensatrensningsanlæg
til Skærbækværkets nye Blok 3. Anlægget sættes i
drift i 1997 og har en kapacitet bå 3 x 325 m'/h.

markeder med ekspertise inden for ion-
bytningsanlæg til f.eks. kraftværker.

HOH-gruppen er i dag markeds-
ledende i Skandinavien. Denne position
vil fortsat blive forstærket og udbygget
for at danne grundlag for en strategiske
målsætning om at blive en af Europas
betydende virksomheder inden for
vandbehandling.

Konkurrencemønstret har i mange
år været rimeligt stabilt præget af en
lang række nationale/regionale udby-
dere af et ofte begrænset produktpro-
gram til en afgrænset type kunder.
Dette mønster er ved at blive ændret af
flere internationale virksomheder, der
som HOH-gruppen tilbyder et bredt
produktprogram inden for alle former
for vandbehandling på en række marke-
der. Det vurderes, at denne tendens vil
fortsætte, og HOH Vandteknik vil tage
del i udviklingen ved overtagelse af
mindre salgs- og servicevirksomheder
med en god national/regional position
og et udbygget kontaktnet. Erfarin-
gerne har været gode med overtagelsen
af selskaberne i Sverige i 1995 og se
nest overtagelsen af majoriteten i Separ-
tec OY i Finland, Ved en sådan overta-
gelse får det nationale firma adgang til
et bredt produktprogram, og HOH-
gruppen som helhed får større konkur-
rencekraft gennem et stort lokalkend-
skab til det pågældende marked, samti-
dig med at større volumen giver mulig-
hed for produktudvikling og standardi-
sering af anlæggene, Standardanlæg ud-
gør en betydelig og voksende andel af
HOH-gruppens samlede omsætning og
indtjening, hvorfor indsatsen på dette
område vil blive yderligere forstærket.

De senere års stigende interesse for
vandbehandling og vandkvalitet over
hele verden forstærkes mange steder af
mangel på drikkevand. Efterspørgslen
efter HOH-gruppens produkter inden
for membranteknik, ionbytning, filtre-
ring og flotation er derfor stigende.

I løbet af 1996 er en række større an-
læg enten afleveret eller under opfø-
relse. Det gælder eksempelvis et nano-
filtrerimgsanlæg til at fjerne humus på et
norsk vandværk, Gennem HOH Vatten-
tekniks 100% ejede datterselskab i Polen
er der solgt et stort vandbehandlings-

anlæg til et polsk bryggeri, og såvel
HOH Vandteknik som HOH Vattentek-
nik har leveret en række anlæg til
Mellemøsten. Der er endvidere leveret
anlæg til en stor svensk papirfabrik og
et ionbytningsanlæg til en sukkerfabrik
i Kina. Gennem hele 1996 har HOH
Vandteknik arbejdet på opbygningen af
2 store vandbehandlingsanlæg til 1/S
Skærbækværket.

Det spanske datterselskab, som blev
etableret i 1995, har bl.a. leveret 3 om-
vendt osmoseanlæg på 3 x 2160 m;/dag
til kunstvanding. Spanierne har gennem
mange år trukket hårdt på deres grund-
vandsressourcer med deraf følgende sti-
gende saltindhold, som gør grundvan-
det uegnet til vanding og drikkevand.
Som i Danmark er der i visse områder i
Spanien et stærkt stigende nitratindhold
i grundvandet, og det spanske dattersel-
skab har leveret det første membran-
anlæg til fjernelse af nitrat.

Der er leveret tre anlæg til det store
drikkevandsprojekt på Maldiverne, hvor
første fase er under indkøring. Projek-
tet, der er en delegering af vandforsy-
ningen på hovedøen Male' til delvist pri-
vate interesser, nyder stor bevågenhed i
internationale bistandsorganisationer.
Gennem Rasmussen & Schiøtz Hol-
dings medejerskab af Male' Water &
Sewerage Co. Ltd deltager koncernen i
driften i en 5-års periode. HOH Vandtek-
nik bearbejder for tiden et lignede pro-
jekt i Philippinerne, ligesom der sidst i
1996 blev opnået ordre på et komplet
vandværk i Litauen, fortrinsvis finansie-
ret af dansk bistandskapital.

Selskabets mangeårige aktivitet med
opstilling og drift af mindre havafsalt-
ningsanlæg til hoteller på De Kanariske
Øer er i 1996 afhændet til den lokale le-
delse, og det videre samarbejde foregår
i et agenturforhold.

Ordrebeholdningen ved indgangen
til 1997 vurderes som komfortabel, lige-
som nye produktprogrammer inden for
mindre standardanlæg vil give bag-
grund for fortsat vækst i salg og resul-
tat.

”HV-TURBO A/S

Direktion: Henrik Ellegaard
Einar Møller

 

 

Mio. kr. 1994 1995 1996
Omsætning 289 271 275
Primært resultat 30 7) 29 23

 

Ordrebeholdning, ultimo 118 169 196
Medarbejdere (gns.) 325 346 346

 

 

") Inklusive 7 mio. kr. tilbageførte varelagerned-
skrivninger og hensættelser.

HV-TURBO koncernen opnåede i 1996
en mindre stigning i omsætningen til
275 mio. kr. Stigningen sammensætter
sig af en tilfredsstillende omsætnings-
fremgang for koncernens hovedpro-
dukt, turbokompressorer, og en tilbage-
gang for øvrige produkter. Det primære
resultat blev 23 mio. kr., svarende til re-
sultatet i 1995, jf. ovenstående tabel-
note. Resultatet blev påvirket af et min-
dre fald i dækningsgraden som følge af
forskydninger i produktmixet og må i
det konkurrenceprægede marked be-
tegnes som tilfredsstillende.

1996 har været karakteriseret ved
den største ordreindgang nogensinde,
således at ordrebeholdningen ved ind-
gangen til 1997 er rekordstor.

Den store ordreindgang blev opnået
i et marked, hvor der stilles stadig
større krav til producenterne om at le-
vere kundespecifikke løsninger. For at
kunne leve op til disse krav skal produk-
tionsapparatet være fleksibelt, således
at det hurtigt kan omstilles, HV-TURBO
har i 1996 fortsat den høje investerings-
takt, og blandt de større investeringer
var endnu et 5akset CNC-styret bear-
bejdningscenter til de komplicerede
kompressorkomponenter, Investerin-
gerne omfattede endvidere en forbed-
ring af afprøvningsfaciliteterne.

I 1997 vil det nuværende fabriksan-
læg blive udvidet med yderligere 2.600
m?, således at produktionen fortsat kan
optimeres, ligesom udvidelsen dækker
behovet for yderligere produktionskapa-
citet.

Salget på de større markeder som
USA og Tyskland har været stabilt. Her-
udover har der været en meget tilfreds-
stillende ordreindgang fra en række ny-
ere markeder som Korea, Kina, Singa-
pore, Polen, Tjekkiet, Slovenien, Ru-
mænien og Brasilien. Disse markeder
er interessante, fordi de vurderes at
have et betydeligt vækstpotentiale i de
kommende år i takt med den industri-
elle udvikling og økonomiske vækst.

Kompressorer til biologisk spilde-
vandsrensning er fortsat HV-TURBOs
hovedprodukt. Men selskabet bruger
betydelige ressourcer på at udnytte den
opbyggede know-how til udvikling af
kompressorer til andre formål. I 1996 er
der således indgået ordrer på kompres-
sorer til røggasafsvovlingsanlæg i Spa-
nien, Italien og Korea. Også kompresso-
rerne til spildevandsrensning videreud-
vikles fortsat. I 1996 blev en lille kom-
pressor beregnet til relativt højt tryk
færdigdesignet, og ordreindgangen har
lige fra introduktionen været tilfredsstil-
lende.

Den fortsatte stigning i omsætnin-
gen for turbokompressorer betyder, at
de øvrige aktiviteter nu kun udgør 10%
af omsætningen. Blandt sidstnævnte ak-
tiviteter er levering af reservedele til
dieselmotorer og turboladere — en akti-
vitet, der er faldende, da de skibe HV-
TURBO leverer til, oplægges på grund
af alder i en hurtigere takt end forven-
tet. Endelig udnyttes selskabets avance-
rede produktionsapparat til, som under-
leverandør at udføre komplicerede bear-
bejdningsopgaver. Denne aktivitet har i
1996 udviklet sig tilfredsstillende.

På koncernens hovedmarkeder i
USA og Vesteuropa forventes stabil akti-
vitet ide kommende år, men med en
drejning fra nyanlæg til vedligeholdelse
og udbygning af eksisterende anlæg.

På de nye vækstmarkeder i Fjernøsten,
Sydamerika og Østeuropa vil hovedakti-
viteten fortsat ligge på nyanlæg. HV-

TURBO er forberedt til at få del i denne

 

Montering af kompressorens indre dele på
HV-TURBOSs fabrik i Helsingør.

vækst via et veludbygget agentnet, lige-
som selskabet løbende deltager i inter-
nationale udstillinger over hele verden.
Den høje ordrebeholdning ved ind-
gangen til 1997 giver forventning om en
tilfredsstillende stigning i aktiviteten,
ligesom det forventes, at dækningsgra-
derne kan fastholdes på det nuværende
niveau. Selskabet forventer derfor et til-
fredsstillende resultat også i 1997.

IS Rørbyg

d

Direktion: Uwe Hansen

 

 

Mio. kr. 1994 1995 1996
Omsætning 190 327 289
Primært resultat 16 27 3

 

Ordrebeholdning, ultimo 182 184 101
Medarbejdere (gns.) 229 259 265

 

 

Rørbyg oplevede i 1996 en tilbagegang i
omsætningen, hvilket i det store og hele
var ventet efter det usædvanligt høje ak-
tivitetsniveau på fjernvarmeområdet i
1995. Som følge af den forventede om-
sætningsnedgang var der også regnet
med en nedgang i resultatet, men slet
ikke i det omfang, der blev tilfældet, og
som skyldtes en meget utilfredsstil-
lende udvikling i datterselskabet SMS-
Teknik A/S. Dette selskab forøgede i
1996 omsætningen med 40% til 86 mio.
kr. — en aktivitetsudvidelse, der ikke
blev styret på samme effektive måde,
som kendetegner moderselskabet A/S
Rørbyg. Forkalkulationerne var fejlbe-
hæftede, og der var ikke efterfølgende

 

Ved Stenlille på Sjælland udførte Rørbyg en række
installationer i forbindelse med etableringen af et nyt,
underjordisk naturgaslager.

den nødvendige entreprisestyring, hvor-
for SMS-Teknik kom ud af 1996 med et
primært resultat på (13,6) mio. kr. mod
et overskud i 1995 på 2 mio. kr.

Moderselskabet Rørbyg opnåede iso-
leret set et meget tilfredsstillende pri-
mært resultat på 15 mio. kr.

Som konsekvens af det dårlige resul-
tat i SMS-Teknik er selskabet ophørt pr.
31. december 1996. Entrepriserne i Jyl-
land vil blive færdiggjort direkte i
Rørbyg, som herefter selv vil betjene de
landsdækkende kunder.

Fjernvarme er fortsat et væsentligt
aktivitetsområde for Rørbyg, og også i
1996 er udbygningen af fjernvarmenet-
tet i såvel København som en række an-
dre byer fortsat. Efter licitation er der i
slutningen af 1996 indgået kontrakt
med Københavns Belysningsvæsen om
også i 1997 at fortsætte og udbygge et
mangeårigt samarbejde på fjernvarme
området.

I udlandet blev der etableret et flisfy-
ret varmeværk i byen Gulbene i Let-
land. Et projekt, der var finansieret af
Energistyrelsen.

På andre dele af energiområdet er
der i 1996 udført rørarbejder for Dansk
Olie & Naturgas A/S på Stenlille Gasla-
ger, ligesom Rørbyg har stået for etåble-
ringen af lavtryksrør på Enstedværket i
Aabenraa. Samme sted er der etableret
et ammoniakanlæg i rustfrie rør.

Rørbyg har sammen med søstersel-
skabet HOH Vandteknik stået for etab-
leringen af et komplet vandforsynings-
anlæg på Maldivernes hovedø, Male'. I
løbet af 1996 er der således etableret 80
km forsyningsledninger og foretaget
9.000 hustilslutninger.

Inden for industriinstallationer er der
bl.a. udført arbejder for Danisco Sugar i
Nykøbing EF. og en række rørinstallatio-
ner for Aarhus Olie A/S.

Endelig har selskabet stået for VVS-
installationerne i det nye Aalborg Stor-
center og Rambølls nye hovedsæde i
Århus, ligesom arbejdet på et stort by-
fornyelsesprojekt i Skydebanegade i
København fortsætter.

Rørbygs kvalitetssikringssystem har
været certificeret i henhold til ISO 9001
i adskillige år. I 1996 er miljøledelse ble-
vet integreret i systemet, og i 1997

fortsættes med implementering af et
sikkerhedssystem.

Det samlede fjernvarmemarked for-
ventes i 1997 at være på niveau med
1996 men med stigende betydning af
vedligeholdelsesopgaver. Rørbyg for-
venter at kunne opretholde et uændret
aktivitetsniveau på dette område.

Inden for industriinstallationer er der
udsigt til stigende aktivitet.

På det traditionelle VVS-område er
selskabets markedsposition ændret
som følge af, at Rasmussen & Schiøtz
Holding koncernen afhændede sine
danske entreprenøraktiviteter i efteråret
1996. Specielt inden for nybyggeri fun-
gerer Rørbyg som underentreprenør for
de store totalentreprenører, men kon-
cerntilhørsforholdet har betydet, at
Rørbyg stort set kun har arbejdet for de
hidtidige søsterselskaber. Dette er nu
ændret, og Rørbyg kan tilbyde sin eks-
pertise og kapacitet til alle danske en-
treprenørkoncerner. Arbejdet med at
opbygge de nye kunderelationer er
igangsat.

Også i 1997 vil Rørbyg fortsætte be-
stræbelserne på at gennemføre ud-
valgte opgaver i udlandet, hvor selska-
bets kompetence kan udnyttes.

Ved indgangen til 1997 er selskabets
ordrebeholdning tilfredsstillende og
med de tiltag, der er gennemført om-
kring aktiviteterne i SMS-Teknik, for-
ventes resultatet i 1997 igen at komme
tilbage på et tilfredsstillende niveau.

—Entreprenøraktiviteter

 

På havnefronten i Hamburg har Rasmussen & Schiøtz GmbH Baugesellschaft færdiggjort renoveringen og om-
bygningen af det fredede, tidligere kornlager »Elbspeicher«. Bygningen rummer nu moderne kontorlokaler.

-«asmussen & Schiøtz GmbH Baugesellschaft

Direktion: Niels Ørskov

 

 

Kristiansen
Mio. kr. 1994 1995 1996
Omsætning 833 685 603
Primært resultat (34) (80) 15

 

Ordrebeholdning, ultimo 637 465 283
Medarbejdere (gns.) 300 333 320

 

 

Rasmussen & Schiøtz Holding koncer-
nens tyske entreprenørselskab, Ras-
mussen & Schiøtz GmbH Baugesell-
schaft har med et primært resultat på
15 mio. kr. til fulde indfriet forventnin-
gerne om at kunne præstere et positivt
resultat i 1996. Den organisationstilpas-
ning, som blev gennemført i starten af
1996, og som blev beskrevet i beretnin-
gen for 1995, har været af betydning for
selskabets positive udvikling i det van-
skelige tyske byggemarked. Men især
har projektudviklingsaktiviteterne, som
beskrevet nedenfor, bidraget til udvik-
lingen.

Det samlede tyske bygge- og anlægs-
marked vurderes at være faldet med 3%
i 1996 og forventes at falde yderligere
2,5% i 1997. Den største nedgang sker
imidlertid inden for offentligt byggeri,
som ligger uden for Rasmussen &
Schiøtz Baugesellschafts arbejdsfelt.
Boligbyggeri og erhvervsbyggeri falder
også, men mere beskedent. Fra 1998 er
der igen udsigt til fremgang.

Selv om det relevante marked såle-
des er faldet, er der kun tale om en

 

Efter en byggetid på kun 8 måndeder kunne Rasmmus-
sen & Schtøtz GmbH Baugesellschaft aflevere en ny
skulebygning ét Raisdorf nær Kiel. I byggeriet er der
anvendt danske betonelementer

mindre tilbagegang fra et meget højt
niveau. Situationen har dog ført til en
skærpet priskonkurrence, hvorfor det
fortsat er vanskeligt at opnå tilfredsstil-
lende dækningsgrader.

Når Rasmussen & Schiøtz Baugeselli-
schaft trods markedssituationen har for-
mået at realisere et overskud, er der
som nævnt flere grunde hertil. For det
første gennemførte selskabet på grund
af tidligere års dårlige resultater en
kraftig reduktion i aktivitetsniveau, be-
manding og geografisk dækning i be
gyndelsen af 1996, hvorfor selskabet
har været mindre sårbart over for det
generelle tilbageslag på det tyske byg-
gemarked og den dermed følgende kon-
kurrence. For det andet har selskabet
tidligt satset på boligbyggeri, som ud-
gør halvdelen af det tyske bygge- og an-
lægsmarked, og som har vist den mind-
ste tilbagegang. For det tredie har sel-
skabet prioriteret projektudvikling højt
og har en veludbygget afdeling på dette
område. Således blev et stort selvudvik-
let projekt på havnen i Hamburg afslut-
tet i 1996. Projektet har omfattet ombyg-
ning og renovering af et fredet pakhus,
der er blevet indrettet til kontorer og
forretninger. Efter at størstedelen af de
nye lokaler var udlejet, blev ejendom-
men solgt i december 1996 med en til-
fredsstillende avance. Selv om dette
projekt er forløbet tilfredsstillende, vil
tilsvarende projekter, hvor der bygges i
egen regning, ikke blive påbegyndt, idet
sådanne projekter er forbundet med en
betydelig risiko. Tilsvarende gør sig
ikke gældende for et andet succesrigt,
selvudviklet projekt i Warnemiinde.
Rasmussen & Schiøtz Baugesellschaft
forestår udviklingen fra landbrugsland
til boligområde. Det ca, 13 ha store om-
råde sælges dels som byggemodnede
grunde til enfamiliehuse, dels som nøg-
lefærdige ejerlejligheder og rækkehuse,
der opføres i takt med, at de sælges.

I 1996 er der afleveret 50 færdige ræk-
kehuse og % grunde.

Rasmussen & Schiøtz er i dag re-
præsenteret i Hamburg, Berlin og
Schwerin, hvorfra selskabet betjener
det nordtyske marked.

1 1996 er der påbegyndt opførelse af
et ca. 48,000 m” stort centrallager for

Jysk Sengetøjslager i Zarrentin. Bygge
riet afleveres medio 1997. I juli 1996
blev en skole i Raisdorf ved Kiel afleve-
ret efter en byggetid på kun 8 måneder.
Dette var kun muligt via en udstrakt an-
vendelse af danske betonelementer. I
Berlin er der i 1996 afsluttet et kombine-
ret erhvervs- og boligbyggeri på 4.500
m?, Herudover er afleveret yderligere to
boligprojekter på hhv. 19 nye boliger og
22 renoverede og 8 nybyggede boliger.

I forbindelse med afslutningen af
1995-regnskabet blev der foretaget en
engangsrevurdering af en række akti-
ver, hvilket resulterede i betydelige ned-
skrivninger og hensættelser. Herved
blev der åbnet mulighed for, at en ræk-
ke udestående krav kunne afsluttes for-
ligsmæssigt uden yderligere belastning
af regnskaberne. Enkelte sager er af-
sluttet uden regnskabsmæssig påvirk-
ning af betydning, og det forventes, at
de resterende sager kan afsluttes på
samme måde.

Rasmussen & Schiøtz GmbH Bauge-
sellschaft har to datterselskaber, som
arbejder selvstændigt på lokalmarkedet
i Hamburg. Selskaberne udfører endvi-
dere i en vis udstrækning underentre-
priser for moderselskabet. Udviklingen
ide to selskaber er generelt præget af
stabilitet, og det største, Hans Grund-
mann Bauausfiihrungen GmbH, har
også i 1996 realiseret et meget tilfreds-
stillende resultat. Det mindste selskab,
Adolf Horchler, Hoch-, Tief- und Stahbl-
betonbau GmbH har dog realiseret et
mindre underskud i 1996.

Det ovenfor omtalte boligprojekt i
Warnemiinde vil fortsætte i 1997 og ind
1 1998, hvilket sammenholdt med en til-
fredsstillende ordrebeholdning ved ind-
gangen til 1997 skaber forventning om
et tilfredsstillende, positivt resultat i
1997, selv om der kan forventes en min-
dre nedgang i omsætningen.

 

Bahrain Precast Concrete Company W.L.L.
United Precast Concrete Dubai L.L.C.

Bahrain Precast Concrete
Company W.L.L.

Direktion: E. Peter Hansen
Ejerandel: 49%

Bahrain Precast Concrete Company har
også i 1996 opereret på et stærkt kon-
kurrencepræget marked. Selskabet har
formået at bevare sin position som den
dominerende leverandør af betonele-
menter af høj kvalitet. Dette sammen
med ændringer i selskabets organisa-
tion og tilpasninger i produktionskapa-
citeten har medvirket til, at selskabet,
markedsforholdene taget i betragtning,
har opnået et acceptabelt resultat.

Selskabets hovedprodukt er fortsat
forspændte huldæk, som har givet en
rimelig kapacitetsudnyttelse igennem
1996.

I løbet af 1996 har selskabet afsluttet
opførelsen af det eksklusive Al A'Ali
Shopping Complex. Herudover er leve
rancerne til bl.a. et 250 værelsers Beach
Plaza Hotel påbegyndt.

Også 1997 forventes at blive præget
af hård konkurrence, specielt inden for
facadeelementer. Der er imidlertid ud-
sigt til, at nye projekter bliver igangsat i
løbet af året, ikke mindst inden for boli-
ger, hvilket giver forventning om et
bedre forretningsklima i slutningen af
1997 og ind i 1998.

Bahrain Precast Concrete Company afsluttede i 1996
leverancen af betonelementer til Al A'Ali Shopping
Complex.

United Precast Concrete
Dubai L.L.C.

Direktion: Peter Spøer
Ejerandel: 49%

United Precast Concrete Dubai L.L.C.
arbejder efter samme forretningskon-
cept som moderselskabet Bahrain Pre-
cast Concrete Company. Selskabet har i
1996 befæstet sin position yderligere
som en troværdig leverandør af beton-
elementer af høj kvalitet til markedet i
De Forenede Arabiske Emirater. Den
generelle accept af selskabets tilstede-
værelse i markedet har medvirket til en
større anvendelse af præfabrikerede
betonelementer, og United Precast Con-
crete Dubai har opnået en stigende mar-
kedsandel.

Efter yderligere investeringer i pro-
duktionsapparatet kan selskabet nu le
vere alle typer betonelementer, inklu-
sive forspændte bjælker og dobbelte
T-sektioner.

Af mere markante projekter i 1996
kan nævnes levering og montering af
huldæk til Dubai Civil Aviation Club's
tenninsstadion, som netop har været
vært for Dubai ATP tennisturneringen.
Endvidere er der leveret og monteret
elementer til et nyt teknisk center til
Emirates Airlines, ligesom der er leve
ret en række elementer af forskellig
type til en ny terminal i Dubais interna-
tionale lufthavn. Endelig skal nævnes le-

 

 

Dubai Civil Aviation Club's Tennis Stadium opført
med huldækelementer fra United Precast Concrete
Dubai.

veringen af trappeelementer til et nyt
321 m højt Chicago Beach Tower Hotel.

Med en meget tilfredsstillende ord-
rebeholdning og udsigten til en forøget
anvendelse af betonelementer, vurderes
1997 at blive året der viser, at satsnin-
gen i Dubai var rigtig og rentabel.

— Regnskabspraksis

Generelt

Koncernregnskabet og moderselska-
bets regnskab er aflagt i overensstem-
melse med gældende dansk regnskabs-
lovgivning og de af Københavns Fonds-
børs fastlagte retningslinier, herunder

i overensstemmelse med danske regn-
skabsvejledninger.

Rasmussen & Schiøtz Holding A/S
afhændede i efteråret 1996 sine aktier i
de danske entreprenørselskaber Ras-
mussen & Schiøtz Byg A/S, Rasmussen
& Schiøtz Anlæg A/S, E-Service A/S og
R&S Associerede ApS. Resultatet i de
frasolgte selskaber er medtaget til
salgstidspunktet, men da koncernens
hovedaktivitet med salget er ændret, er
der ikke foretaget en konsolidering af
resultatet. De frasolgte selskaber indgår
alene i én linie i resultatopgørelse og ba-
lance. Sammenligningstallene er ændret
tilsvarende.

Den anvendte regnskabspraksis er i
øvrigt uændret i forhold til 1995 og er i
hovedtræk beskrevet i det følgende:

Koncernregnskab

Koncernregnskabet omfatter modersel-
skabet Rasmussen & Schiøtz Holding
A/S og alle dattervirksomheder.

Dattervirksomheder er virksomhe-
der, hvori Rasmussen & Schiøtz Hol-
ding A/S ejer mere end 50% af stemme
rettighederne eller på anden måde
udøver bestemmende indflydelse.

Associerede virksomheder er virk-
somheder, som ikke er datter virksom-
heder, men hvori Rasmussen & Schiøtz
Holding A/S ejer mere end.20% af kapi-
talen.

De årsregnskaber, der indgår i kon-
cernregnskabet, er aflagt i overensstem-
melse med koncernens regnskabsprak-
sis. I koncernregnskabet konsolideres
de enkelte virksomheders reviderede
årsregnskaber efter eliminering af kon-
cerninterne indtægter, udgifter, mellem-
værender samt avancer og kapitalan-
dele.

Købte virksomheder medtages i kon-
cernregnskabet fra købstidspunktet, og
solgte virksomheder medtages til salgs-
tidspunktet.

Goodwill ved køb af virksomheder
nedskrives direkte over egenkapitalen i
købsåret, Goodwill opgøres som for-
skellen mellem anskaffelsessummen og
det tilkøbte selskabs indre værdi, op-
gjort efter den af R&S koncernen an-
vendte regnskabspraksis.

Ved salg af virksomheder indtægts-
føres alene den goodwill, der er oparbej-
det i den periode, Rasmussen & Schiøtz
har ejet virksomheden. Den del af
avance ved salg af virksomheder, som
udgør goodwill, der tidligere er ned-
skrevet direkte over egenkapitalen, ind-
tægtsføres direkte over egenkapitalen.

Årsregnskaberne for udenlandske
dattervirksomheder omregnes til dan-
ske kroner til balancedagens valuta-
kurs. Den kursdifference, der opstår
ved omregning af disse virksomheders
egenkapital ved regnskabsårets begyn-
delse til kursen ved årets udgang, poste
res direkte på egenkapitalen.

Minoritetsinteressernes andel

I koncernresultatopgørelsen og balan-
cen anføres særskilt den forholdsmæs-
sige andel af dattervirksomhedernes re
sultat og egenkapital, der kan henføres
til minoritetsinteresserne.

Omregning af beløb i
fremmed valuta

Alle balanceposter i fremmed valuta om-
regnes til balancedagens valutakurs el-
ler den kurs, hvortil de er kurssikret.
Såvel urealiserede som realiserede kurs-
gevinster og -tab føres over resultatop-
gørelsen.

Resultatopgørelsen

Indtægtskriterium for igangværende
arbejder for fremmed regning er pro-
duktionskriteriet. Omsætningen svarer
således til salgsværdien af årets udførte
arbejder. På kontrakter, hvor der for-
ventes tab, foretages der reservation til
imødegåelse heraf.

Fabrikations- og serviceydelser ind-
tægtsføres i takt med fakturering til
kunderne.

Resultatandele i dattervirksom-
heder indgår forholdsmæssigt i moder-
selskabets resultatopgørelse i regn-
skabsposten resultatandele før skat og
regnskabsposten skat, således at kon-
cernens og moderselskabets resultat er
ens (indre værdis metode).

Negativ egenkapital i datter virksom-
heder modregnes i moderselskabets til-
godehavender høs disse virksomheder
eller medtages under regnskabsposten
anden gæld.

Resultatandele i associerede virk-
somheder og ejendomsinteressent-
skaber medtages i resultatopgørelsen
med R&S koncernens forholdsmæssige
andel af de pågældende virksomheders
resultater opgjort på grundlag af den af
R&S koncernen anvendte regnskabs-
praksis.

Selskabsskat og udskudt skat.
Moderselskabet er sambeskattet med
helejede danske og visse udenlandske
dattervirksomheder.

I resultatopgørelsen udgiftsføres den
beregnede skat med 34% af årets fore-
løbigt opgjorte skattepligtige indkomst.
Den del af den udgiftsførte skat, der
skal betales på grundlag af årets skatte-
pligtige indkomst (aktuel skat), optages
i balancen under kortfristet gæld. Den
resterende del af det resultatførte beløb
opføres som udskudt skat under hen-
sættelser (gældsmetoden). Hensættel-
sen til udskudt skat er en følge af tids-
mæssige forskelle mellem den regn-
skabsmæssige og skattemæssige be-
handling af visse regnskabsposter.

Skat i udenlandske virksomheder be-
regnes efter gældende skattesatser i de
pågældende lande.

Balancen

Koncernens ejendomme optages til
anskaffelsespris med fradrag af fore-
tagne afskrivninger eller til en lavere,
skønnet værdi. Afskrivningerne fore-
tages lineært over ejendommenes an-
slåede levetid, der er fastsat til maksi-
malt 40 år. For ejendomme under op-
førelse tillægges anskaffelsesprisen ren-
ter i byggeperioden.

Tekniske anlæg, materiel, inventar
m.v. optages til anskaffelsespris med
fradrag af foretagne afskrivninger. Af-
skrivningerne foretages lineært over
aktivernes anslåede levetid: 3-5 år.

Aktiver med en anskaffelsespris på
op til 25.000 kr. pr. enhed udgiftsføres
fuldt ud i anskaffelsesåret.

Kapitalandele i dattervirksomheder
værdiansættes i moderselskabets regn-
skab til den forholdsmæssige andel af
dattervirksomhedernes regnskabsmæs-
sige indre værdi med fradrag for kon-
cerninterne avancer. Moderselskabets
og koncernens egenkapital er herefter
af samme størrelse.

Kapitalandele i associerede virk-
somheder og ejendomsinteressent-
skaber værdiansættes til R&S koncer-
nens forholdsmæssige andel af de
pågældende virksomheders indre
værdi, opgjort på grundlag af den af
R&S koncernen anvendte regnskabs-
praksis.

Igangværende arbejder for fremmed
regning værdiansættes til afholdte di-
rekte omkostninger tillagt en forsigtig
vurderet andel af den forventede avance
for udførte arbejder, opgjort på grund-
lag af færdiggørelsesgraden på de en-
kelte kontrakter.

På kontrakter, hvor der forventes
tab, udgiftsføres og reserveres til imø-
degåelse af det samlede tab.

Varebeholdninger værdiansættes til
anskaffelsespris eller realisationsværdi,
hvis denne er lavere. Der foretages ned-
skrivning for ukurans. Tillæg for indi-
rekte produktionsomkostninger er ikke
foretaget.

Tilgodehavender optages til den
værdi, hvortil de efter en forsigtig vur-
dering skønnes at ville indgå.

Obligationer og aktier, der er note-
rede, optages til anskaffelsespris eller
til balancedagens børskurs, såfremt
denne er lavere. Unoterede papirer op-
tages til anskaffelsespris eller til en la-
vere skønnet markedsværdi. Realise-
rede kursgevinster og kurstab samt ure-
aliserede kurstab indgår i resultatop-
gørelsen.

Egne aktier optages til anskaffelsespris
eller til balancedagens børskurs for B-
aktier, såfremt denne er lavere. En til
værdien svarende reserve for egne ak-
tier opføres under egenkapitalen.

Garantiforpligtelser vedrørende af-
sluttede arbejder hensættes på grund-
lag af kendte mangler samt erfarings-
mæssige mangler ved 1 og 5 års efter-
syn.

Udlejegarantier hensættes med ud-
gangspunkt i den aktuelle udlejesitua-
tion på de enkelte ejendomme og for-
ventninger til udviklingen heri.

Pengestrømsopgørelsen opstilles ef-
ter den indirekte metode med udgangs-
punkt i driftsresultatet. Renter og øvrige
finansielle betalinger medtages under
nettolikviditet fra finansielle poster. Lik-
viditetsvirkningen fra køb og salg af
virksomheder vises separat under likvi-
ditet fra investeringer.

Revisionspåtegning

— Direktionens og bestyrelsens underskrifter

Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt koncernregnskabet og årsregnskabet for 1996 for

Rasmussen & Schiøtz Holding A/S.

Hørsholm, den 19. marts 1997
Direktion
VAL OZ
Karen-Elisabeth Friis

Bestyrelse

C "Henrik S. Hansen

Revisionspåtegning

Vi har revideret det af ledelsen aflagte
koncernregnskab og årsregnskab for
1996 for Rasmussen & Schiøtz Holding
A/S.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almin-
deligt anerkendte revisionsprincipper
tilrettelagt og udført revisionen med
henblik på at opnå en begrundet over-
bevisning om, at regnskaberne er uden
væsentlige fejl eller mangler. Under re-

København, den 19, marts 1997

DEL

Statsauførisegg pi

 

 

 

dag Aamund
næstformand

Henrik Forslund

 

visionen har vi ud fra en vurdering af
væsentlighed og risiko efterprøvet
grundlaget og dokumentationen for de i
regnskaberne anførte beløb og øvrige
oplysninger. Vi har herunder taget stil-
ling til den af ledelsen valgte regnskabs-
praksis og de udøvede regnskabsmæs-
sige skøn samt vurderet, om regnska-
bernes informationer som helhed er fyl-
destgørende.

Revisionen har ikke givet anledning
til forbehold.

ITTE & TOUCHE
"Revisjønsaktieselskab

Sl sing

Søren Cronqvist 77

Jan Ol Frøsiåug

K ov rt Pn ST
Per Løkkegaard
Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregn-
skabet og årsregnskabet er aflagt i over-
ensstemmelse med lovgivningens krav
tilregnskabsaflæggelsen, og at regnska-
berne giver et retvisende billede af kon-
cernens og moderselskabets aktiver og
passiver, økonomiske stilling samt re-
sultat.

Price Waterhouse/Seier-Petersen
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

' 2:
Ond > JES é
ds Cramon jeld Bøgild

statsaut. revisor

statsaut. revisor

 

- -Kesultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)

t

Koncern Moderselskab

Resultatopgørelse for 1. januar - 31. december Note 1996 1995 1996 1995
Nettoomsætning 1 1.395,7 1.416,3 8,3 9,0
Produktionsomkostninger 2 (1.097,9) (1.189,6) 0,0 (0,4)
Dækningsbidrag 297,8 226,7 8,3 8,6
Personaleomkostninger 2 (146,1) (132,8) (16,3) (16,6)
Andre kapacitetsomkostninger (95,8) (108,7) (113) (16,7)
Andre driftsindtægter 3 8,7 5,6 0,4 0,3
Andre driftsudgifter 4 (37,7) (24,2) (4,7) (2,8)
Afskrivninger 5 (27,3) (29,7) (2,6) (2,6)
Primært resultat (0,4) (63,1) (26,2) (29,8)
Resultatandele før skat, dattervirksomheder 6 -— -— (4,3) (71,4)
Resultatandele før skat, associerede virksomheder 7 (0,8) 0,1 (0,9) 0,3
Resultatandele, ejendomsinteressentskaber 8 (5,3) (0,5) 0,0 0,0
Finansielle indtægter 9 24,1 57,3 23,7 58,2
Finansielle udgifter 10 (54,3) (62,8) (40,2) (43,0)
Ordinært resultat før skat (36,7) (69,0) (47,9) (85,7)
Skat af ordinært resultat 11 3,9 9,8 3,9 9,8
Ordinært resultat efter skat (32,8) (59,2) (44,0) (75,9)
Resultatandel efter skat, frasolgte virksomheder (3,6) (96,0) (3,6) (96,0)
Ekstraordinære indtægter 12 25,2 2,0 24,9 0,3
Ekstraordinære udgifter 13 (79,7) (19,7) (69,4) (3,7)
Ekstraordinært resultat før skat (54,5) (17,7) (44,5) (3,4)
Skat af ekstraordinært resultat 0,0 0,0 0,0 0,0
Ekstraordinært resultat efter skat (54,5) (17,7) (44,5) (3,4)
Resultat efter skat (90,9) (172,9) (92,1) (175,3)
Minoritetsinteressernes andel (1,2) (2,4) — -—

 

Årets resultat (92,1) (175,3) (92,1) (175,3)

—T Balance, aktiver
(mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

Balance pr. 31. december Note 1996 1995 1996 1995

Indretning af lejede lokaler 1,5 5,3 0,0 4,1
Immaterielle anlægsaktiver 14 1,5 5,3 0,0 4,1
Domicilejendomme 49,9 55,1 0,0 3,3
Udlejningsejendomme 0,0 29,9 0,0 0,0
Tekniske anlæg og maskiner 23,3 29,7 0,0 0,0
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 18,5 25,6 2,5 3,9
Materielle anlægsaktiver 14 91,7 140,3 2,5 7,2
Kapitalandele i dattervirksomheder - — 218,4 169,9
Kapitalandele i associerede virksomheder 19,7 21,6 19,2 19,2
Kapitalandele i ejendomsinteressentskaber 0,0 5,3 0,0 0,0
Værdipapirer 15 18,3 32,4 14,5 27,9
Finansielle anlægsaktiver 38,0 59,3 252,1 217,0
Anlægsaktiver i alt 131,2 204,9 254,6 228,3
Ejendomme til salg 16 107,7 170,7 4,8 4,0
Igangværende arbejder for fremmed regning 17 107,0 196,7 0,0 0,0
Råvarer og hjælpematerialer 62,5 59,6 0,0 0,0
Ejendomme og varebeholdninger 277,2 427,0 4,8 4,0
Tilgodehavender, salg 18 258,7 290,6 0,0 0,2
Tilgodehavender, solgte ejendomme 0,5 0,0 0,5 0,8
Tilgodehavender hos dattervirksomheder -— -— 81,9 236,7
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 10,9 12,3 10,7 3,5
Andre tilgodehavender 78,5 76,3 32,4 40,5
Tilgodehavender 348,6 379,2 125,5 281,7
Egne aktier 19 4,1 3,2 4,1 3,2
Kapitalandele i frasolgte virksomheder 0,0 92,5 0,0 92,5
Obligationer og aktier 26 26,8 38,2 26,6 37,7
Likvide beholdninger 26 327,7 275,7 49,2 167,8
Omsætningsaktiver i alt 984,4 1.215,8 210,2 586,9
Aktiver i alt 1.115,6 1.420,7 464,8 815,2

 

re ' -
Balance, passiver
(mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

Balance pr. 31. december Note 1996 1995 1996 1995
Aktiekapital 19 159,0 159,0 159,0 159,0
Overkurs ved emission 69,0 156,3 69,0 156,3
Reserve for egne aktier 19 4,1 3,2 4,1 3,2
Andre reserver 0,0 0,0 0,0 0,0
Egenkapital i alt 20 232,1 318,5 232,1 318,5
Minoritetsinteresser 8,5 6,4 -— -
Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser 18,7 20,0 0,0 0,0
Udlejegarantier 12,3 8,4 0,0 0,7
Andre hensættelser 21 58,4 7,9 51,2 0,0
Udskudt skat 22 7,0 12,8 0,0 0,0
Hensættelser i alt 96,4 49,1 51,2 0,7
Prioritetsgæld 23 68,9 93,7 0,0 1,3
Anden langfristet gæld 42,2 58,8 0,0 0,0
Langfristet gæld i alt 111,1 152,5 0,0 1,3
Langfristet gæld forfalden i 1997 7,9 7,9 0,0 0,1
Bankgæld 211,6 340,4 69,3 274,8
Gæld til leverandører 24 261,0 333,0 0,0 2,6
Modtagne forudbetalinger på kontrakter 3,6 1,1 0,0 0,0
Gæld til dattervirksomheder -— - 88,4 208,0
Gæld til associerede virksomheder 2,6 2,7 2,6 25
Selskabsskat 1,6 0,6 0,0 0,0
Anden gæld 25 179,2 208,5 21,2 6,7
Kortfristet gæld i alt 667,5 894,2 181,5 494,7
Gæld i alt 778,6 1.046,7 181,5 496,0
Passiver i alt 1.115,6 1.420,7 464,8 815,2
Eventualforpligtelser 26

 

—" Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)
Koncern Moderselskab
1996 1995 1996 1995
Nettoomsætning
Salgsværdi af årets afsluttede arbejder 1.005,4 1.444,1
Salgsværdi igangværende arbejder, ultimo, jf. note 17 587,8 434,8
Salgsværdi igangværende arbejder, primo (434,8) (644,1)
Salgsværdi af årets udførte arbejder i alt 1.158,4 1.234,8
Fabrikations- og servicevirksomhed 224,5 174,6 7,9 7,6
Lejeindtægter 12,8 6,9 0,4 1,4
I alt 1.395,7 1.416,3 8,3 9,0
som fordeler sig således:
Salgsværdi, indland 409,5 431,8 6,2 7,5
Salgsværdi, udland 986,2 984,5 2,1 1,5
Personaleomkostninger
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere i
regnskabsåret 1.112 1.096 22 23
Vederlag og lønninger til bestyrelsen (1,0) (1,0) (1,0) (1,0)
Vederlag og lønninger til direktionen (8,8) (7,4) (8,8) (7,4)
Vederlag og lønninger til øvrige medarbejdere (305,2) (340,4) (6,3) (8,0)
Omkostninger til social sikring (28,0) (23,4) (0,2) (0,2)
Personaleomkostninger i alt (343,0) (372,2) (16,3) (16,6)
Personaleomkostninger indeholdt i
produktionsomkostninger 196,9 239,4
Personaleomkostninger, jf. resultatopgørelse (146,1) (132,8) (16,3) (16,6)
Løn m.m. til fratrådte direktører, 24,6 mio. kr.,
og til øvrige medarbejdere, 3,7 mio. kr., er udgiftsført
under ekstraordinære udgifter.
Andre driftsindtægter
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver 1,7 1,6 0,1 0,3
Øvrige driftsindtægter 7,0 4,0 0,3 0,0
I alt 8,7 5,6 0,4 0,3
Andre driftsudgifter
Tab på debitorer (1,8) (1,D) (0,4)
Nedskrivning og tab på ejendomme til salg (34,3) (17,5) (3,1)
Nedskrivning og tab på aktier og værdipapirer 0,0 (1,5) 0,0 (1,5)
Hensættelse til tab på garantier (11) (1,1)
Øvrige driftsudgifter (0,5) (4,1) (0,1) (1,3)
I alt (37,7) (24,2) (4,7) (2,8)
Afskrivninger
Indretning af lejede lokaler (1,7) (1,6) (1,3) (1,2)
Domicil- og udlejningsejendomme (4,5) (5,7) (0,1) (0,2)
Tekniske anlæg og maskiner (11,3) (12,4)
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar (8,4) (10,0) (1,2) (1,2)
Ejendomme til salg, omsætningsaktiver (1,4)
I alt (27,3) (29,7) (2,6) (2,6)

 

7 Noter
(mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
1996 1995 1996 1995
6  Kapitalandele i dattervirksomheder
Anskaffelsessum, primo 613,2 530,7
Tilgang 30,7 82,5
Afgang
Anskaffelsessum, ultimo 643,9 613,2
Værdiregulering, primo (462,3) (355,9)
Årets værdiregulering (3,6) (19,7)
Resultat før skat i dattervirksomheder (4,3) (71,4)
Skat 1 dattervirksomheder (8,2) (15,3)
Afsat udbytte i dattervirksomheder (16,5) 0,0
Værdiregulering, ultimo (494,9) (462,3)
Indre værdi i alt 149,0 150,9
Overført til modregning i tilgodehavender hos dattervirksomheder 69,4 19,0
Kapitalandele i datter virksomheder ultimo 218,4 169,9
7. Kapitalandele i associerede virksomheder
Anskaffelsessum, primo 11,9 30,1 4,2 29,2
Kursregulering, primo (2,0) 0,0
Tilgang 0,0 6,8
Afgang 0,0 (25,0) 0,0 (25,0)
Anskaffelsessum, ultimo 9,9 11,9 4,2 4,2
Værdiregulering, primo 9,7 14,2 15,0 14,9
Årets værdiregulering 0,9 (5,9) 0,9 (1,7)
Afgang 0,0 1,5 0,0 15
Resultat før skat i associerede virksomheder (0,8) 0,1 (0,9) 0,3
Skat i associerede virksomheder 0,0 (0,2) 0,0 0,0
Værdiregulering, ultimo 9,8 9,7 15,0 15,0
Kapitalandele i associerede virksomheder 19,7 21,6 19,2 19,2
Den regnskabsmæssige værdi 31. december fordeler sig således:
Ejerandel i %
Bahrain Precast Concrete Company W.L.L. 49,0 16,6 16,5 16,6 16,5
Dansk Asfaltfabrik A/S 50,0 2,6 2,4 2,6 2,4
Øvrige mindre kapitalinteresser 0,5 2,7 0,0 0,3
Kapitalandele i associerede virksomheder 19,7 21,6 19,2 19,2
8  Kapitalandele i ejendomsinteressentskaber
Ejerandel i %
Mediehuset K/S 33,3 0,0 5,3

 

Ejerandelens værdi er nedskrevet til 0 kr.

—- Woter

9

10

11

12

13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)
£
Koncern Moderselskab
1996 1995 1996 1995
Finansielle indtægter
Obligationer og likvide beholdninger m.v. 9,2 33,4 3,4 22,7
Koncernvirksomheder -— - 11,8 10,1
Realiserede kursgevinster på værdipapirer og valuta 5,6 19,2 1,0 19,0
Tilbageført nedskrivning, egne aktier 0,9 0,0 0,9 0,0
Øvrige renteindtægter 8,4 4,7 6,6 6,4
I alt 24,1 57,3 23,7 58,2
Finansielle udgifter
Prioritetsrenter (7,1) (8,4) 0,0 (0,3)
Koncernvirksomheder - - (4,7) (4,5)
Øvrige renteomkostninger (39,0) (52,2) (28,0) (36,0)
Stempelomkostninger (6,8) 0,0 (6,8) 0,0
Realiserede kurstab på værdipapirer (0,9) 0,0 (0,2) 0,0
Urealiserede kurstab på værdipapirer og valuta (0,5) (2,2) (0,5) (2,2)
I alt (54,3) (62,8) (40,2) (43,0)
Skat
Aktuel skat, ordinær drift (2,1) (1,3) 2,7 (1,3)
Ændring i udskudt skat 5,8 4,2 0,0 4,1
Regulering vedrørende tidligere år 0,2 7,1 1,2 7,0
Associerede virksomheder 0,0 (0,2) 0,0 0,0
I alt 3,9 9,8 3,9 9,8
Betalt skat i regnskabsåret 3,2 0,7 0,0 0,0
Ekstraordinære indtægter
Fortjeneste ved salg af aktiviteter 0.1. 24,9 0,0 24,9 0,3
Øvrige ekstraordinære indtægter 0,3 2,0 0,0 0,0
I alt 25,2 2,0 24,9 0,3
Ekstraordinære udgifter
Nedskrivning udlejningsejendomme 0,0 (9,9)
Løn mm. til fratrådte direktører og medarbejdere (28,3) (4,3) (28,3) (1,7)
Nedskrivning af indretning af fraflyttede lokaler (2,7) 0,0 (2,7) 0,0
Nedskrivning og hensættelser på aktier og udlån (36,4) 0,0 (36,4) 0,0
Nedskrivning domicilejendomme (2,5) 0,0
Hensættelse til tab på garantier og kautioner (7,1) 0,0 0,0 0,0
Øvrige ekstraordinære udgifter (2,7) (5,5) (2,0) (2,0)
I alt (79,7) (19,7) (69,4) (3,7)

 

— Noter
(mio. kr.)

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
1996 1996
14 Immaterielle og materielle anlægsaktiver
Andre Andre
anlæg, anlæg,
Indretning Domicil- Tekniske drifts- Indretning Domicil drifts
af lejede ejen- anlæg og materiel og af lejede ejen- materiel og
lokaler domme maskiner inventar lokaler domme inventar
Anskaffelsessum, primo 9,3 66,1 110,0 62,9 6,7 4,9 7,4
Regulering, primo 0,2 0,2 0,0 (0,2)
Tilgang til kostpris 0,3 1,8 12,3 6,2 1,0
Afgang til kostpris (6,7) (4,9) (25,5) (16,6) (6,7) (4,9) (3,7)
Anskaffelsessum, ultimo 3,1 63,2 96,8 52,3 0,0 0,0 4,7
Af- og nedskrivninger, primo (4,0) (11,0) (80,3) (37,3) (2,6) (1,6) (3,5)
Regulering, primo 0,1 0,5 0,0 0,3 (0,1)
Årets af- og nedskrivninger (1,7) (4,5) (11,3) (8,4) (1,3) (0,1) (1,2)
Afgang 4,0 1,7 18,1 11,6 4,0 1,7 2,5
Af- og nedskrivninger, ultimo (1,6) (13,3) (73,5) (33,8) 0,0 0,0 (2,2)
Bogført værdi, ultimo 1996 1,5 49,9 23,3 18,5 0,0 0,0 2,5

 

Koncernens ejendom, Øster Hurup Strandpark er i 1996

reklassificeret fra Udlejningsejendomme til Ejendomme
til salg.

 

TT
-

15

16

17

18

19

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)
1
Koncern Moderselskab
1996 1995 1996 1995
Værdipapirer
Anskaffelsessum, primo 39,5 17,4 33,2 17,2
Tilgang 0,6 22,1 16,0
Afgang (0,7)
Anskaffelsessum, ultimo 39,4 39,5 33,2 33,2
Værdiregulering, primo 7,1) (3,8) (5,3) (3,8)
Årets værdiregulering (14,1) (3,3) (13,4) (1,5)
Afgang 0,1
Værdiregulering, ultimo (21,1) (7,1) (18,7) (5,3)
Bogført værdi, ultimo . 18,3 32,4 14,5 27,9
Ejendomme til salg, koncern
Offentlig ejendomsværdi udgør 87,7 mio. kr. (1995: 84,1 mio. kr.).
For ejendomme i udlandet med en bogført værdi på 20,6 mio. kr. foreligger ikke
offentlig ejendomsværdi.
Igangværende arbejder for fremmed regning
Produktionsomkostninger 496,9 358,1
Avance 90,9 76,7
Salgsværdi igangværende arbejder 587,8 434,8
Aconto faktureret (480,8) (238,1)
I alt 107,0 196,7
Tilgodehavender fra salg
Heri indgår ikke fakturerede beløb på afsluttede entrepriser med 4,1 14,7
Aktiekapital
Aktiekapital er opdelt i:
15 stk. A-aktier 16,3 16,3 16,3 16,3
1.427.140 stk. B-aktier 142,7 142,7 142,7 142,7
I alt 159,0 159,0 159,0 159,0
Egne aktier

Selskabet ejer nominelt 1.716.900 kr. Rasmussen & Schiøtz Holding A-aktier,
svarende til 1% af aktiekapitalen. Beholdningen er uændret i forhold til ultimo 1995.
Anskaffelsessummen er 5,3 mio. kr. Beholdningen er ultimo bogførte til 4,1 mio. kr.

 

om

20

21

22

23

24

25

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)
Koncern Moderselskab
1996 1995 1996 1995
Egenkapital
Overkurs Reserve

Aktie ved egne Andre

kapital emission aktier reserver
Egenkapital ved årets begyndelse 159,0 156,3 3,2 0,0 318,5 527,1 318,5 527,1
Henlæggelse af årets resultat (92,1) (92,1) (175,3) (92,1) (175,3)
Overført til reserve for egne aktier 0,9 (0,9)
Overført til andre reserver (87,3) 87,3
Goodwill ved køb og salg af dattervirksomheder
og associerede virksomheder 5,5 5,5 (31,9) 5,95 (31,9)
Øvrige egenkapitalbevægelser 0,2 0,2 (1,4) 0,2 (1,4)
I alt 159,0 69,0 4,1 0,0 232,1 318,5 232,1 318,5
Reserve for indre værdis metode er negativ som følge af, at goodwilinedskrivninger
og udbyttebetalinger fra dattervirksomheder og associerede virksomheder overstiger
resultatandelene.
Andre hensættelser
Indeholder hensættelse til imødegåelse af tab på de garantier, som Rasmussen & Schiøtz
Holding har afgivet over for køberen af de solgte entreprenørselskaber. Herudover indgår
hensættelser til tab på afgivne kautioner, udlån og garantier.
Udskudt skat
Udskudt skat primo 12,8 18,5
Udskudt skat vedrørende købte og solgte virksomheder, primo 0,0 (1,5)
Årets forskydning udskudt skat, jf. note 11 (5,8) (4,2)
Udskudt skat, ultimo 7,0 12,8
Heri indgår udskudt skat i udenlandske dattervirksomheder med 4,6 mio. kr.
(1995: 4,1 mio. kr.)
Udskudt skat vedrører især dækningsbidrag på igangværende arbejder, hensættelser,
varebeholdninger og materielle anlægsaktiver og ejendomme.
Prioritetsgæld
Af den samlede prioritetsgæld vedrører ejendomme til salg 47,8 71,2 0,0 1,3
Af den samlede prioritetsgæld forfalder efter 5 år 33,3 58,3 0,0 0,9
Gæld til leverandører
Heri indgår afsatte omkostninger til at færdiggøre entrepriser med 4,4 91,6
Anden gæld
Offentlige kreditorer 66,9 42,1 0,6 0,6
Feriepengeforpligtelser 19,0 20,3 0,8 1,8
Gæld vedrørende købte/solgte ejendomme 7,6 28,0 0,0 0,2
Diverse 85,7 118,1 19,8 4,1
I alt 179,2 208,5 21,2 6,7

 

26

Noter
(mio. kr.)

Koncern

1996
Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

I koncerntallene for 1995 er der ikke sket opsplitning af eventualforpligtelser og sikker-
hedsstilletser vedrørende de fortsættende selskaber og de frasolgte entreprenørselskaber.

Entreprisekontrakter
Til sikkerhed for byggelån, garantier m.v. er deponeret likvide beholdninger, 186 mio. kr.
og værdipapirer med en bogført værdi på 17 mio. kr.

Afgivne garantier til bygherrer andrager 390,0
Modtagne garantier fra bygherrer og underleverandører andrager 147,0

Moderselskabet indestår for færdiggørelse af visse større entreprisekontakter indgået af
dattervirksomheder med

Finansielle garantier i øvrigt 96,0

Dattervirksomheder og associerede virksomheder

Moderselskabet er sambeskattet med de i hele 1996 100% ejede danske dattervirksom-
heder og enkelte udenlandske. Selskaberne hæfter solidarisk for den samlede sambe-
skattede selskabsskat, der pr. 31. december 1996 foreløbigt er opgjort til at være negativ.

Moderselskabet indestår for dattervirksomheders og associerede virksomheders bank-
gæld og andre forpligtelser med

Moderselskabet hæfter solidarisk med dattervirksomheder for garantier med

Til sikkerhed for finansielle engagementer har moderselskabet deponeret aktier i datter-
virksomheder med en bogført værdi på

Ejendomme

Til sikkerhed for finansielle engagementer og prioritetsgæld er der tinglyst pant i ejen-
domme med en samlet bogført værdi på 101 mio. kr.

Til sikkerhed for finansielle engagementer er deponeret ejerpantebreve i koncernens
ejendomme på nominelt 73 mio. kr.

Leasingforpligtelser 4,1

Udlejegarantier
Selskaber i koncernen har påtaget sig garantier for lejeaftaler, og i det omfang de er
vurderet aktuelle, er der afsat hertil under hensættelser i årsregnskabet.

Ejendomsinteressentskaber og arbejdsfællesskaber

Gældsforpligtelser i alt 26,0
Koncernens andel

Aktiver i alt 41,8
Koncernens andel 5,4

Finansielle instrumenter

Pr. 31. december 1996 var der ingen åbenstående forretninger.

Revisionshonorar

Ordinært honorar

Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Price Waterhouse/Seier-Petersen Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Særopgaver

Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Price Waterhouse/Seier-Petersen Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

1995

1.206,3

475,1

147,4

31,4

974,9
218,3
1.190,2
263,6

Moderselskab

1996 1995
43,0 294,4
96,0 0,0
418,3 767,7
600,0
156,0 242,0
0,1 0,1

1,0
2,1
0,5
0,1

(3

0,3

…— —Pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. kr.)

t

Koncern

Beløb i () er udtryk for negativ likviditetspåvirkning 1996 1995
Koncernens primære resultat (0,4) (63,1)
Årets afskrivninger 27,3 29,7
Hensættelser og nedskrivninger indeholdt i primært resultat 27,0 45,8
Likviditetsvirkning fra ekstraordinære poster (30,7) (9,8)
Betalt selskabsskat (3,2) (0,7)
Ændring i driftskapital 32,5 6,2
Cash flow fra driften 52,5 8,1
Investeringer i udlejningsejendomme og ejendomme til salg 57,2 (97,3)
Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver (10,9) (30,8)
Investeringer i finansielle anlægsaktiver 0,0 3,5
Frit cash flow 98,8 (116,5)
Cash flow vedr. frasolgte entreprenørselskaber 142,8 (226,4)
Køb af virksomheder (goodwill) (2,9) (18,2)
Cash flow fra drift og investeringer 238,7 (361,1)
Langfristet gæld inklusive afdrag (41,4) 76,9
Finansielle indtægter og udgifter, netto (27,0) (3,3)
Betalt udbytte 0,0 (12,7)
Cash flow fra finansielle betalinger (68,4) 60,9
Nettolikviditetsændring 170,3 (300,2)
Likvide beholdninger inklusive obligationer, primo 317,1 540,7
Kortfristet bankgæld, primo (340,4) (263,8)
Nettolikviditet primo (23,3) 276,9
Likvide beholdninger inklusive obligationer, ultimo 358,6 317,1
Kortfristet bankgæld, ultimo (211,6) (340,4)
Nettolikviditet ultimo 147,0 (23,3)

 

Nettolikviditetsændring 170,3 (300,2)

 

Bestyrelse - Direktion - Revision

Bestyrelse

Jørgen Gorrissen

Medlem af bestyrelsen fra 1977
Formand fra 1984

Tilknyttet advokatfirmaet Gorrissen
Federspiel Kierkegaard
Formand for bestyrelsen for:
Brødrene A. & O. Johansen A/S
AO Invest A/S

Chr, Augustinus Fabrikker A/S
A/S Dampskibsselskabet DFK
Dansk Seniorbyg a.s.
Skodsborg Sundpark A/S
Rungsted Sundpark A/S
Nyinvest A/S

Asger Aamund

Medlem af bestyrelsen fra 1985
Næstformand fra 1995

Direktør for

A. J. Aamund A/S

Formand for bestyrelsen for:
Amhbu International A/S
NeuroSearch A/S

NeuroTech A/S

Kinnevik A/S

TV3 A/S

Bavarian Nordic Research Institute A/S
Medlem af bestyrelsen for:

A. J. Aamund A/S

BRFkredit a/s

Henning Larsens Tegnestue A/S
Bergsøe 4 Gruppen A/S

Søren Cronqvist ”)
Medlem af bestyrelsen fra 1997

Karsten Egelund

Medlem af bestyrelsen fra 1994
Adm. direktør for

Schulstad Gruppen A/S
Formand for bestyrelsen for:
Kelsen The International Bakery A/S
Trip Trap Denmark A/S
Medlem af bestyrelsen for:
Lalandia A/S

Pandrup Brød A/S

Struer Brød A/S

Henrik Forslund ”)
Medlem af bestyrelsen fra 1997

Jan O. Frøshaug

Medlem af bestyrelsen fra 1993
Adm. direktør for
Egmont-Gruppen/Egmont Fonden

Henrik S. Hansen +)
Medlem af bestyrelsen fra 1997

Svend Jakobsen .
Medlem af bestyrelsen fra 1996
Formand for bestyrelsen for:
Bjørnskov & Co.
Børsmæglerselskab A/S

Bus Danmark A/S

N. P, Utzon A/S

Medlem af bestyrelsen for:

SAS Danmark A/S

DFDS A/S

Dansk Portefølje Holding A/S
Ejendomsaktieselskabet "Hermes”
J. H. Schultz Holding A/S

Kuben A/S

Refshaleøens Ejendomsselskab A/S

Per Løkkegaard

Medlem af bestyrelsen fra 1996
Medlem af bestyrelsen for:
Finansieringsselskabet Gefion A/S
Monarflex A/S

Thygesen Textile Group ApS

+) Valgt af medarbejderne

Direktion

Karen-Elisabeth Friis
Koncerndirektør
Medlem af bestyrelsen for:
Tele Danmark A/S

Revision

Deloitte & Touche

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
ved

statsautoriseret revisor J. Dahl Jakobsen
og statsautoriseret revisor

Jesper Jørgensen.

Price Waterhouse/Seier-Petersen
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
ved

statsautoriseret revisor Jørgen Cramon
og statsautoriseret revisor Kjeld Bøgild.

7 Adresser

Rasmussen & Schiøtz Holding A/S
Slotsmarken 17

2970 Hørsholm

Telefon: 45 17 70 00

Telefax: 45 17 70 70

A/S reg.nr.: 29.959

A/S Rørbyg
Industriholmen 80
2650 Hvidovre
Telefon: 36 77 16 22
Telefax: 36 77 16 55

Voldgaden 9

4800 Nykøbing F.
Telefon: 54 85 49 44
Telefax: 54 85 27 11

Rørbyg-SMS
Langdalsvej 46
8220 Brabrand
Telefon: 86 26 40 00
Telefax: 86 26 40 44

HV-TURBO A/S
Allégade 2

3000 Helsingør
Telefon: 49 21 14 00
Telefax: 49 21 52 25

HV-TURBO GmbH
Grenzweg 23

D-21629 Neu Wulmstorf
Tyskland

Telefon: +49 407 003 101
Telefax: +49 407 003 314

HV-TURBO WIEN Ges.m.b.H.
NussdorferstraBe 64

A-1090 Wien

Østrig

Telefon: +43 131 076 01
Telefax: +43 131 076 09

HV-TURBO IBERICA S.A.
Paseo de las Delicias, N" 75 3"A
E-28045 Madrid

Spanien

Telefon: +34 146 850 80
Telefax: +34 152 779 76

HV-TURBO ITALIA S xl.
Via Nino Bixio 3

1-21020 Mornago (Va)
Italien

Telefon: +39 331 903 890
Telefax: +39 331 904 252

Oy HV-TURBO SUOMI AB
PB 49

FIN-02211 Espoo

Finland

Telefon: +358 9 88 55 00
Telefax: +358 9 88 56 00

TURBLEX INC.

1635 W, Walnut Street
Springfield, Missouri 65806-1643
USA

Telefon: +1 417 864 5599
Telefax: +1 417 866 0235

HV-TURBO UK Lid.
Sands Lodge, Station Rd.,
Woburn Sands

Bucks. MK17 8 RW
England

Telefon: +44 908 584 183
Telefax: +44 908 584 309

HOH Vandteknik A/S
Geminivej 2

2670 Greve

Telefon: 43 60 05 00
Telefax: 43 90 30 44

Vattenteknik AB
Flintyxegatan 8 A
S-20039 Malm&

Sverige

Telefon: +46 406 712 500
Telefax: +46 402 120 55

Nybodagatan 7

$-17142 Solna, Stockholm
Sverige

Telefon: +46 873 575 60
Telefax: +46 827 777 11

Separtec Oy
Kallastenmutka 8
FIN-21210 Raizo
Telefon: +358 2 4367 300
Telefax: +358 2 4367 311

HOH Aqua Ibérica, S.L.

Paseo de las Delicias, N” 75 3"A
E-28045 Madrid

Spanien

Telefon: +34 153 021 32
Telefax: +34 152 779 76

Male” Water & Sewerage Company Lid.
Male'

Republic of Maldives

Telefon: +960 323 209

Telefax: +960 324 306

R&S Miljøteknik A/S
Ravnsøvej 6

8240 Risskov
Telefon: 86 17 04 00
Telefax: 86 17 06 00

Rasmussen & Schiøtz GmbH
Baugesellschaft
Albert-Einstein-Ring 10

D-22761 Hamburg

Tyskland

Telefon: +49 408 990 80

Telefax: +49 408 100 990

Karl-Marx-Strasse 272
D-12057 Berlin

Tyskland

Telefon: +49 306 828 53
Telefax: +49 306 828 5447

Am Margaretenhof 26
D-19057 Schwerin
Tyskland

Telefon: +49 385 485 650
Telefax: +49 385 485 6550

Hans Grundmann
Bauausfiihrungen GmbH
Jenfelder Strasse 70
D-22045 Hamburg
Tyskland

Telefon: +49 406 694 60
Telefax: +49 406 694 6150

Adolf Horchler

Hoch-, Tief- und Stahlbetonbau GmbH
Berzeliusstrake 80

D-22113 Hamburg

Tyskland

Telefon: +49 407 312 40

Telefax: +49 407 312 440

Bahrain Precast Concrete
Company W.L.L.

P.O.Box 20095, Manama
Bahrain

Telefon: +973 785 100
Telefax: +973 785 036

United Precast Concrete
Dubai L.L.C.

P.0.Box 52900, Dubai
UAE.

Telefon: +971 448 7770
Telefax: +971 448 2748