Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
ÅRSBERETNING OG REGNSKAB
1997/98
ERHVERVS- OG
SELSKABSSTYRELSEN
21 SEP, 1998
å
va
uaSSTO-TNnuseywy sf. UUDH
Fy" :JuSDTITP WOS
IoqweJdes "LT Uusp
uasburTwesIioJjTezauob ed Jpu24pOLb Wogs
> GLUNZ & JENSEN
st GLUNZ & JENSEN
MODERSELSKAB
Glunz & Jensen A/S
Haslevvej 13
DK-4100 Ringsted
Tlf. +45 57 68 81 81
Fax +45 57 68 83 40
E-mail: gjæglunz-jensen.dk
Internet: www.glunz-jensen.dk
Reg.nr. 152.743
DATTERSELSKABER
Glunz & Jensen, Inc.
21405 Airpark Drive
P.O. Box 97
Elkwood
VA 22718-0097
USA
Refrema International A/S
Guldalderen 14-18
DK-2640 Hedehusene
Hz
å
55522
É
sg
E
i:
|
SEE
bs
ved 5]
FR:
SK
Direktion
Bagest frå venstri ;
Lars :Friis Østergaaard Søren: Worm Andersen Pete
Adm. direktør: Forrest. fra:venstre
Allan Andersen, Næstformand
Koncern
1997/98
Koncern
1996/97
Koncern
1995/96
Koncern
1994/95
1993/94
mio.kr. mio.kr. mio.kr. mio.kr. mio.kr.
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 616,7 633,8 599,5 383,9 292,6 Tal
Bruttoresultat 218,8 202,9 197,9 146,6 120,3 for 1993/94 er
Resultat af primær drift 115,1 107,5 105,0 84,7 67,1 moderselskabstal,
Finansielle poster, netto (6,7) (8,6) (14,4) (8,4) (10,7) da Glunz & Jensen
Ordinært resultat før skat 62,4 52,7 44,5 51,3 35,6 ikke konsoliderede
Ordinært resultat efter skat 25,6 18,1 13,1 25,1 16,0 den på daværende
Ekstraordinære poster efter skat 1,0 (3,7) - - - tidspunkt eneste
Årets resultat 26,6 14,4 13,1 25,1 16,0 dattervirksomhed,
Glunz & Jensen do
BALANCE Brasil.
Aktiver
Goodwill 160,6 180,1 226,2 272,3 145,8
. Nøgletal
Andre anlægsaktiver 115,3 107,2 60,1 61,2 16,3 i .
. . er udarbejdet i
Omsætningsaktiver 181,8 163,7 182,4 204,9 33,9
overensstemmelse
Aktiver i alt 457,7 451,0 468,7 538,4 246,0 med "Anbefalinger
Passiver og Nøgletal 1997”
Selskabskapital 46,5 46,5 46,5 31,0 31,0 fra Den Danske
Finansanalytiker-
Egenkapital 239,8 221,5 212,2 112,5 90,6 forening.
Hensættelser - 5,7 6,9 15,3 2,4 Definitionerne
Langfristet gæld 119,6 139,3 153,6 300,0 83,7 fremgår af side 33.
Kortfristet gæld 98,3 84,5 96,0 110,6 69,3
Passiver i alt 457,7 451,0 468,7 538,4 246,0
Ved sammenligning
Nøgletal med 1997/98 skal
Overskudsgrad (%) 18,7 17,0 17,5 22,1 22,9 det bemærkes,
Afkastningsgrad (%) 25,2 23,8 22,4 15,7 27,3 at overtagelsen af
Egenkapitalens forrentning efter skat (%) 11,1 8,3 7,5 24,7 19,0 Refrema Internati-
Egenkapitalandel (%) 52,4 49,1 45,3 20,9 36,8 onal A/S ultimo
Pengestrømme fra driftsaktivitet (mio.kr.) 909,2 77,9 71,5 27,9 68,2 maj 1998 har
Antal medarbejdere 347 392 398 227 167 forøget
balancesummen
Nøgletal! pr. 100 kr. aktie”) pr. 31. maj 1998
Ordinært resultat efter skat 55,0 39,0 30,5 68,0 43,3 med 42,7 mio.kr.,
Pengestrømme fra driftsaktivitet 213,1 167,5 166,6 75,6 184,7 men ikke har haft
Indre værdi 515,6 476,2 456,2 304,6 245,2 effekt på resultat-
Udbytte 20,0 12,0 10,0 8,4 8,4 opgørelsen for
x) Nøgletal
1997/98.
for perioden 1993/94 til 1995/96
er korrigeret for kapitaludvidelse
i oktober 1995.
HOVED
ESVENREDER
Virksomhedskøb
Ultimo maj 1998 indgik Glunz
& Jensen aftale med Guldal-
deren Finans A/S, der er ejet
af Roskilde Bank, om køb af
hele aktiekapitalen i Refrema
International A/S.
Med overtagelsen udvidede
Glunz & Jensen sit forret-
ningsgrundlag til, udover at
omfatte fremkaldesystemer
til prepress inden for den
grafiske branche, også at
omfatte maskiner og anlæg
til den fotografiske branche
til fremkaldelse af fotogra-
fiske film samt automatiske
opklipnings- og kuverterings-
anlæg til amatørbilleder.
Refrema havde i regnskabs-
året 1997/98 en omsætning
på 48,2 mio.kr., og et resultat
efter skat på 4,2 mio.kr.
Formålet med overtagelsen af
Refrema er at skabe vækst og
indtjening bl.a. ved forbedret
ayttelse af koncernens res-
Formålet med
overtagelsen
af Refrema er at
skabe vækst
og indtjening.
25 års jubilæum
Torsdag den 16. april 1998
fejrede Glunz & Jensen sit
25 års jubilæum, og der blev
i den anledning bl.a. udgivet
en jubilæumsbog "Glunz
& Jensen — et industrielt
eventyr". Bogen blev på
jubilæumsdagen givet til alle
medarbejdere samt sendt til
selskabets navnenoterede
aktionærer.
Dagen blev fejret med del-
tagelse af alle danske og
udenlandske medarbejdere.
Ligeledes blev der på dagen
afholdt reception for selska-
bets leverandører og øvrige
forretningsforbindelser.
FORRETNINGS- Strategiplanen fastslår end-
STRATE SI videre, at det grafiske marked
i kraft af sin mangeartethed
Glunz & Jensen gennemfører også fremover vil være et
årligt en ajourføring af sel- stort og attraktivt marked,
skabets strategiplan. Den om end det er påvirket af
i foråret 1998 vedtagne teknologiske ændringer,
strategiplan er planlægnings- som Glunz & Jensen naturligt
grundlaget mod år 2003. følger og tilpasser sig.
Strategiplanen fastslår, at
ud over organisk vækst skal Der anvendes fortsat mere
Glunz & Jensen til stadighed end 50% af udviklingsfunk-
undersøge mulighederne for tionens ressourcer på udvik-
at foretage virksomhedskøb ling af fremkaldemaskiner
inden for forretningsområdet — til offsettrykplader for at
eller hermed beslægtede understøtte Glunz & Jensens
brancher. Den ledelsesmæs- strategi om at opnå en domi-
sige kapacitet og det finansi- nerende position på verdens-
elle beredskab for sådanne markedet for pladefremkalde-
aktiviteter er til stede. maskiner i lighed med den
Overtagelsen af Refrema position, virksomheden i en
ligger inden for strategien årrække har haft på filmfrem-
om at skabe vækst i omsæt- kaldermarkedet.
ning og indtjening ved over-
tagelse af virksomheder i
beslægtede brancher, her den
fotografiske.
Glunz & Jensen
har en strategi
om at opnå en
dominerende
position på
verdensmarkedet
for pladefrem-
kaldemaskiner.
Glunz & Jensens
eksportandel
udgør 99%.
ARKEDET
Glunz & Jensen har i regn-
skabsåret inden for filmområ-
det konstateret, at de tidlige-
re efterspørgselsændringer
over mod integrerede løsnin-
ger (online) er blevet forstær-
ket. Koncernen har oplevet
faldende salg af offline film-
fremkaldemaskiner (manuelt
betjente fremkaldemaskiner),
medens afsætningen af film-
fremkaldemaskiner i integre-
rede løsninger fortsat er sti-
gende.
En øget konsolidering som
følge af opkøb og sammen-
lægninger blandt koncernens
Private Label og OEM-kunder
(Original Equipment Manufac-
turer) har i første halvdel af
regnskabsåret medvirket til
en vis tilbageholdenhed i
deres indkøb af filmfremkal-
demaskiner.
Faldet i salget af offline film-
fremkaldemaskiner tilskrives
den teknologiske udvikling,
som medfører øget efter-
spørgsel efter integrerede
løsninger på bekostning af
offline løsninger. Herudover
har hovedparten af koncer-
nens konkurrenter på film-
området netop deres styrke
i prisbillige offline maskiner.
Især asiatiske udbydere vur-
deres i regnskabsåret at have
styrket deres position i lokal-
markederne og på udvalgte
eksportmarkeder. Dette med-
virker til øget prispres i film-
fremkaldermarkedet.
Samlet har der for Glunz
& Jensen været en svag
omsætningsnedgang på
filmområdet.
På pladeområdet har koncer-
nen oplevet en stigning i
salget på ca. 5% i forhold til
sidste regnskabsår. Salget af
konventionelle pladefremkal-
dere og CTP-pladefremkalde-
re (Computer-To-Plate) udgør
knap 10% af omsætningen.
Salget af Glunz & Jensens
færdigudviklede modulære
CTP-pladefremkalder er
blevet påbegyndt i regnskabs-
årets sidste måned. Afsæt-
ningsstigningen for plade-
fremkaldemaskiner har været
mindre end forventet. Der
hersker en vis investerings-
tøven blandt slutbrugerne
inden for CTP-området grun-
det usikkerhed om, hvilke af
de forskellige udbudte CTP-
teknologier, der vil blive
den/de dominerende. Glunz
& Jensens CTP-pladefremkal-
der udmærker sig ved, grun-
det det modulære koncept,
at være tilpasningsfleksibel
overfor kendte pladetekno-
Geografisk har Glunz &
Jensen en afsætningsforde-
ling med godt 50% til Europa
og godt 30% til Nordamerika.
Afsætningen i Asien udgør
under 10%. | regnskabsåret er
salgsindsatsen i Asien øget og
vil fortsat blive øget med
henblik på at opnå en større
afsætning, men grundet den
asiatiske krise er indtræng-
ningen væsentligt besværlig-
gjort. I Østeuropa er opbyg-
ningen af forhandlernet til
Glunz & Jensens eget vare-
mærke fortsat. Omsætningen
i dette område er endnu
beskeden, men der er tale om
en flerdobling af omsætnin-
gen i forhold til sidste år.
Også flere Private Label og
OEM-kunder har i regnskabs-
året vist dette område større
interesse. Salget i Latinameri-
ka er mere end tredoblet i
forhold til regnskabsåret
1996/97.
Glunz & Jensens eksportandel
udgør 99%.
UDVIKLING
i regnskabsåret har Glunz &
Jensen udviklet på et nyt pro-
duktprogram til afløsning af
Glunz & Jensens og GET's
(Graphic Equipment Techno-
logies A/S) oprindelige pro-
duktprogrammer, hvorved det
samlede antal af maskintyper
bliver væsentligt nedbragt.
Det nye produktprogram
anvender, i modsætning til
tidligere, egenudviklet elek-
tronisk hardware og softwa-
re, Produktprogrammet vil
blive præsenteret på IPEX-
udstillingen i Birmingham i
England i september 1998.
I regnskabsåret er produkt-
programmet blevet tilført
4 nye online systemer. Online
systemerne baserer sig på et
nyt koncept, som i starten af
regnskabsåret blev præsente-
ret og godt modtaget på
IMPRINTA-udstillingen i
Dusseldorf.
Herudover er den modulære
pladefremkaldemaskine ble-
vet færdigudviklet. Denne
maskintype kan konfigureres
som konventionel pladefrem-
kalder eller som CTP-plade-
fremkalder. Der er foregået
tilpasninger med sigte på en
rationel produktion af pro-
duktet, og der er gennemført
omfattende applikationstest i
samarbejde med Private Label
og OEM-kunder.
Der blev i regnskabsåret
anvendt 41,7 mio.kr. på pro-
duktudvikling mod 40,0
mio.kr. året før.
Produkt-
programmet er
blevet tilført 4 nye
online systemer i
1997/98.
Det nye produkt-
program vil blive
præsenteret på
IPEX-udstillingen
i Birmingham.
Med overtagelsen
af Refrema er
produktprogram-
met bl.a. udvidet
med automatisk
procesudstyr
til klipning og
kuvertering af
fremkaldte
amatørbilleder.
SELSKABE
USA
Glunz & Jensen, Inc. beliggen-
de i Virginia, USA har i regn-
skabsåret fået overført det
overordnede salgs,- service-
og supportansvar for grafiske
produkter for hovedparten af
selskabets nordamerikanske
kunder. Samtidig er produk-
tionen af grafiske fremkalde-
maskiner overflyttet til Dan-
mark. Datterselskabet funge-
rer tillige som distributionsla-
ger for fremkaldemaskiner og
reservedele. Omlægningen
har bevirket et forbedret ser-
viceniveau over for de nord-
amerikanske kunder.
Refrema
Med overtagelsen af Refrema
i slutningen af regnskabsåret
udvidede Glunz & Jensen sit
forretningsområde, det grafi-
ske, til også at omfatte det
fotografiske marked. Formå-
let med overtagelsen af
Refrema er dels at skabe
vækst og indtjening i selska-
bets aktiviteter, dels at benyt-
te selskabet til yderligere
ekspansion inden for de
fotografiske marked
Refremas hovedaktivitet er
udvikling, produktion og mar-
kedsføring af maskiner og
anlæg til fremkaldelse af
fotografiske film samt auto-
matiske opklipnings- og
kuverteringsanlæg til ama-
tørbilleder. Produkterne
anvendes af professionelle
fotografer og centrale fotola-
boratorier med stor farvefilm-
og papirbilledproduktion.
Refrema er grundlagt i 1948
i Roskilde. I 1993 flyttede
virksomheden til nye og
større lejede lokaler på den
nuværende adresse i Hede-
husene.
Refrema har siden grund-
læggelsen fremstillet fotogra-
fiske fremkaldemaskiner og
har i de senere år udvidet
produktprogrammet med
automatisk procesudstyr til
klipning og kuvertering af
fremkaldte amatørbilleder.
Produkterne afsættes primært
gennem forhandlere til foto-
laboratorier og professionelle
fotografer over hele verden
med Europa og USA som
hovedmarkeder.
Refremas fremkaldeprodukter
er rettet mod det segment,
som efterspørger højkvalitets-
produkter. Markedsandelen i
dette segment er høj, og
varemærket Refrema er højt
estimeret. Markedet for klip-
pe- og kuverteringsanlæg for
amatørbilleder er forholdsvis
nyt og i vækst, og det vurde-
res, at dette segment har et
betydeligt udviklings- og
vækstpotentiale.
I regnskabsåret 1997/98
opnåede Refrema en omsæt-
ning på 48,2 mio.kr. (1996/97:
41,7 mio.kr.), hvoraf mere
end 90% eksporteres.
1. juli 1998 købte Refrema
aktiviteterne i firmaet Photo-
Matic Electronics ApS. Photo-
Matic blev etableret i 1995,
og hovedaktiviteten er udvik-
ling, produktion og markeds-
føring af Batch Management
Systems (BMS) til centrale
fotolaboratorier. BMS er en
kombination af software og
hardware, der anvendes til
processtyring i fotolaboratori-
er med stor produktion. Fir-
maets stifter og fire tekniske
medarbejdere blev ved over-
tagelsen ansat i Refrema.
BMS-produktet fra Photo-
Matic vil naturligt understøt-
te salget af Refremas automa-
tiske opklipnings- og kuverte-
ringsanlæg.
Refrema beskæftiger efter
tilkøbet af Photo-Matic 46
ansatte, heraf ca. 20 i produk-
tionen.
Det fotografiske marked vur-
deres at være stort og attrak-
tivt mange år frem, og Glunz
& Jensen forventer at kunne
skabe vækst i afsætningen af
Refremas produkter. Derud-
over påregner Glunz & Jensen
synergieffekter inden for
salg, administration og mate-
rialeindkøb, specielt, da tek-
nologien og mange kompo-
nenter ikke adskiller sig væ-
sentligt fra dem, som Glunz
& Jensen anvender.
ORGANISATION
Det er besluttet at fusionere
Refrema med Glunz & Jensen
med virkning fra 1. juni 1998.
I den forbindelse fratræder
adm. direktør Claus Rosen-
feldt ultimo oktober 1998.
I september 1997 fraflyttedes
den solgte administrations-
bygning i Slagelse, og den
nyopførte administrations-
bygning i Ringsted blev taget
i anvendelse. Virksomhedens
produktionsbygning i Slagelse
er sat til salg med henblik på
at samle alle danske aktivite-
ter i Ringsted.
Refremas frem-
kaldeprodukter er
rettet mod det
segment, som
efterspørger
højkvalitets-
produkter.
Den nyopførte
administrations-
bygning i
Ringsted er taget
i anvendelse
i september 1997.
Gennemsnitligt
amtal medarbejdere
Ved regnskabsårets begyndel-
se beskæftigede koncer-
nen 327:medarbejdere i
Danmark. ogived regn-
skabsårets afslutning
364. Stigningen i
antallet åf medarbej-
dere er en konse-
" kvens af købet af
Refrema, der ultimo
maj 1998 beskæftige-
de 41 medarbejdere.
Det gennemsnitlige
antal: fuldtidsbeskæfti=
gede i koncernen: er for
året 347. mod. 392:sidste år.
ILJØ
Miljøforhold
Glunz & Jensen er ikke omfat-
tet af reglerne om miljøgod-
kendelse og om aflæggelse af
”grønne regnskaber”.
Koncernen er ikke involveret i
miljøsager.
I forbindelse med udvikling af
fremkaldemaskiner benyttes
små mængder af de kemikali-
er, som anvendes i den grafi-
ske og fotografiske industri
til fremkaldelse af film og
plader. Kemikalierne anven-
des ved udviklingstest af
maskiner og opsamles og af-
leveres til godkendt modtage-
station.
I produktionsforløbet anven:
der Glunz & Jens :
ne. Det årlige vå
hertil udgør i alt
Vandet forurene
bortledes uden
ling via de offen
Medarbejderforhold
Glunz & Jensens grundlægge-
re, Peter Glunz og P. Bjarne
Jensen, lagde fra starten
vægt på, at virksomheden
skulle føre en medarbejder-
venlig personalepolitik til
fremme af medarbejdernes
trivsel på arbejdspladsen.
Dette har gennem virksom-
hedens 25 år forankret sig i
virksomhedskulturen.
Midlerne til opnåelse af god
trivsel i Glunz & Jensen er
mange: veludbygget med-
arbejdermødeaktivitet, ud-
dannelse, sikkerhedsudvalg,
sociale arrangementer med
familiedeltagelse, støtte til
firmasportsaktiviteter m.m.
Fraværsprocenten blandt
;: medarbejderne har i regn-
t været 2,9%, hvilket
tilniveauet i
BESULYAT
Årets resultat af primær drift
for Glunz & Jensen blev 115,1
mio.kr. (1996/97: 107,5
mio.kr.). Fremgangen i resul-
tat af primær drift blev 7,2%,
hvilket er tilfredsstillende og
inden for forventningen om
en fremgang på 5-10%, angi-
vet i fondsbørsmeddelelse af
5. september 1997 (nr. 39).
Ordinært resultat før skat
udgør 62,4 mio.kr. (1996/97:
52,7 mio.kr.), en stigning på
18%.
Ordinært resultat efter skat
udgør 25,6 mio.kr. (1996/97:
18,1 mio.kr.), en fremgang på
mere end 40%. Resultatet
forrenter egenkapitalen med
11,1% (1996/97: 8,3%) svaren-
de til 57,12 kr. pr. aktie (100
kr./stk.).
Årets resultat efter ekstraor-
dinære poster og skat blev
26,6 mio.kr. (1996/97: 14,4
mio.kr.).
Ekstraordinære poster ved-
Tører tilbageførsel af oversky-
dende hensættelser på 1,0
kr. vedrørende Glunz
nsen: do Brasil, der blev
iregnskabsåret 1996/97.
Koncernomsætningen i regn-
skabsåret 1997/98 udgjorde
616,7 mio.kr. (1996/97: 633,8
mio.kr.), en tilbagegang på
2,7%. Omsætningen er i over-
ensstemmelse med forvent-
ningen ved afgivelse af halv-
årsmeddelelsen den 22. janu-
ar 1998 (fondsbørsmeddelelse
nr. 41), men lavere end for-
ventningen ved regnskabs-
årets start. Overtagelsen af
Refrema har ikke påvirket
koncernomsætningen i regn-
skabsåret. Strejken i foråret
fik kun ringe indflydelse på
årsomsætningen og afsted
kom ikke tab af ordrer.
Konscernomsætmning
min ke
Besa SER
Til trods for det mindre fald
i omsætningen er resultat af
primær drift steget. Over-
skudsgraden er øget til 18,7%
(1996/97: 17,0%), hvilket skyl-
des en bedre indtjening på
nyintroducerede produkter,
og at omkostninger, der
opstod i forbindelse med ind-
køring af nyt produktionssty-
ringssystem i regnskabsåret
1996/97, var fuldt afholdt
inden regnskabsårets begyn-
delse.
Rosultat af primær årift
Eee
Der har været
bedre indtjening
på nyintroducerede
produkter i
regnskabsåret.
ocdwiludsikling
ENG sov
æn
SYRE
MS iz
Sas
BG
i Bonliereer
Finansielle omkostninger ud-
gjorde i regnskabsåret netto
6,7 mio.kr. (1996/97: 8,6
mio.kr.). Faldet skyldes den
gennem året faldende rente-
bærende gæld og det fortsat
lave renteniveau.
Der er i regnskabsåret afskre-
vet 46,1 mio.kr. (1996/97: 46,1
mio.kr.) på goodwill. Afskriv-
ninger på goodwill vedrører
dels goodwill erhvervet i
1990 til afløsning for royalty,
dels koncerngoodwill erhver-
vet i forbindelse med overta-
gelse af GET. For goodwill
erhvervet i 1990 blev afskriv-
ningsperioden fastlagt såle-
des, at den udløber i år 2001.
Det blev ved overtagelsen af
GET i marts 1995 besluttet at
afskrive den erhvervede kon-
cerngoodwill over 6 år sva-
rende til restafskrivningsperi-
oden for den hidtidige good-
will i Glunz & Jensen. Den
resterende afskrivningsperio-
de for goodwill, der er relate-
ret til grafiske produkter,
udgør nu tre år.
REE DASE BARE
Goodwillafskrivningen på
46,1 mio.kr. er ikke skatte-
mæssigt fradragsberettiget,
hvilket medfører en forholds-
vis stor selskabsskat på 59,0%
af ordinært resultat før skat. I
forhold til resultat før afskriv-
ning på goodwill udgør sel-
skabsskatten 33,9%.
Konsersbalasnce
Non måne
EL
meer:
åre
EF sendetiden kreere
LANGE
Glunz & Jensens samlede akti-
ver udgør 457,7 mio.kr. mod
451,0 mio.kr. i 1996/97, en
øgning på 6,7 mio.kr.
Ultimo maj 1998 købte Glunz
& Jensen den samlede aktie-
kapital i Refrema i Hedehuse-
ne ved Roskilde. Overtagelsen
af Refrema havde ingen
effekt på resultatopgørelsen
for 1997/98, hvorimod kon-
cernbalancen blev forøget
med 42,7 mio.kr. Af de 42,7
mio.kr. udgør 26,6 mio.kr.
koncerngoodwill som følge af
overtagelsen. Denne goodwill
afskrives over 10 år.
Det væsentligste aktiv i kon-
cernbalancen er fortsat good-
will, der efter overtagelsen af
Refrema udgør 160,6 mio.kr.
(1996/97: 180,1 mio.kr.), sva-
rende til 35% af aktiverne.
Grunde og bygninger indgår
med 93,3 mio.kr. (1996/97:
72,2 mio.kr.), en stigning på
21,1 mio.kr. Stigningen af-
spejler færdiggørelsen af det
iregnskabsåret 1996/97
igangsatte byggeri af ny
administrationsbygning i
Ringsted.
Varebeholdninger i koncer-
nen udgør 66,8 mio.kr. mod
76,1 mio.kr. i 1996/97, en net-
toreduktion på 9,3 mio.kr.
Reduktionen er væsentligst et
resultat af effektiviseringen
af lagerstyringen efter ind-
førelsen af nyt produktions-
styringssystem i regnskabsåret
1996/97.
Den langfristede gæld til ban-
ker udgør ultimo regnskabs-
året 102,7 mio.kr., en netto-
stigning på 2,5 mio.kr. i for-
hold til sidste år.
Glunz & Jensen har i regn-
skabsåret opkøbt egne aktier,
i alt 8.275 stk. B-aktier (100
kr./stk.), svarende til 1,3%
af aktiekapitalen. Aktierne
er bogført til 7,8 mio.kr.,
svarende til kurs 939. Efter
regnskabsårets udløb er 2%
grænsen overskredet, jf.
fondsbørsmeddelelse af 15.
juni 1998 (nr. 43). Beholdnin-
gen af egne aktier udgør d.d.
3,9% af aktiekapitalen.
Gæld til andre kreditinstitut-
ter udgør 23,6 mio.kr., et fald
på 23,9 mio.kr., væsentligst
på grund af indfrielse af real-
kreditlån. De 23,6 mio.kr. be-
står dels af et lån på USD 2
mio., dels et lån på 10,0
mio.kr. i Finansieringsinstitut-
tet for Industri og Håndværk.
Dollartånet løber afdragsfrit
frem til år 2015 og er optaget
af datterselskabet i USA til
finansiering af selskabets
ejendom i USA.
Afkastningsgraden udgør
25,2%. Reguleres balancen for
effekten af købet af Refrema,
udgør afkastningsgraden
27,8% (1996/97: 23,8%).
LIRVIDFTET
Pengestrømme fra driftsakti-
vitet har i regnskabsåret
udgjort 99,2 mio.kr. (1996/97:
77,9 mio.kr.), en forbedring
på 27%. Heraf er 21,2 mio.kr.
anvendt til køb af materielle
anlæg, 27,6 mio.kr. til køb af
Refrema og 7,8 mio.kr. til køb
af egne aktier, mens netto
31,9 mio.kr. er anvendt til
nedbringelse af rentebæren-
de gæld. I nedbringelsen ind-
går indfrielse af realkreditlån
med 16,3 mio.kr.
Pongesiramme
fra årfssnktivitek
Selskabets bestyrelse foreslår
at hæve udbyttet til 20 kr. pr.
100 kr. aktie, hvilket er 8 kr.
mere end sidste år. Herved
udbetales 9,3 mio.kr. i udbyt-
te af årets resultat på 26,6
mio.kr. svarende til 35,0%
(1996/97: 38,8%).
PESERNKAPPTAL
Egenkapitalen udgør, efter
overførsel af årets resultat på
26,6 mio.kr. og med fradrag
af udbytte på 9,3 mio.kr., i alt
239,8 mio.kr. Egenkapitalan-
delen er ultimo regnskabsåret
52,4% (1996/97: 49,1%).
Årets resullat foreslås disponeret
således:
Udbytte 20%, 20 kr. pr. 100 kr. aktie 9,3 mio.kr.
(1996/97: 12 kr. pr. 100 kr. aktie)
Nettoopskrivning efter den indre
værdis metode 4,5 mio.kr.
Overført overskud 12,8 mio.kr.
Ialt 26,6 mio.kr.
Vedtager generalforsamlin-
gen den 17. september 1998
udbytte for 1997/98, forven-
tes udbetaling at ske senest
fem bankdage herefter.
Egenkapnitalandel
FINANSIELLE
FORHOL
Valuta
Glunz & Jensen fakturerer i
danske kroner og US dollars.
Af koncernomsætningen er
ca. 75% faktureret i danske
kr. (1996/97: ca. 85%) og
resten i US dollars. Dollarfak-
tureringen sker fra det ameri-
kanske datterselskab, Glunz
& Jensen, Inc. Stigningen i
dollaromsætningen skyldes
væsentligst flytning af faktu-
rering fra moderselskab til
datterselskab.
Det er Glunz & Jensens politik
at afdække kommercielle
transaktioner ved hjælp af
termins- og intervalkontrak-
ter, der indgås med en varig-
hed på op til et år. Ultimo
regnskabsåret var der indgået
kontrakter på USD 7,3 mio.
(1996/97: USD 1,6 mio.) og
Ledergruppen Fra venstre
Steen Høier
Salgs- og
marketingdirektør
Økonomidirektør
Karsten Bjerregaard
GBP 0,2 mio., der for US dol-
lars afdækker perioden frem
til oktober 1998 og for GBP
afdækker risikoen pr. 31. maj
1998.
På længere sigt er Glunz &
Jensens dollareksponering
begrænset, idet hovedparten
af selskabets salgsprisaftaler i
USA er indgået med en klau-
sul om genforhandling ved
væsentlige udsving i kursen
på US dollars.
Renterisiko
Glunz & Jensens rentebæren-
de bankgæld udgjorde pr. 31.
maj 1998 102,7 mio.kr. Der
indgås løbende renteaftaler
med en varighed på op til 24
måneder. Pr. 31. maj 1998 var
der indgået aftaler på 35
mio.kr. af den rentebærende
bankgæld med en løbetid på
4-19 måneder.
Lars Friis Østergaard
Adm. direktør
Henrik Ejsing
Produktionsdirektør
ERE MTYIDEN
| overensstemmelse med den
vedtagne strategiplan for
Glunz & Jensens kerneområ-
de, fremkaldesystemer til gra-
fiske film og offsettrykplader,
fastholdes det høje produkt-
udviklingsniveau med fokus
på pladefremkaldesystemer til
CTP-plader og til konventio-
nelle offsettrykplader.
Den forløbne del af inde-
værende regnskabsår har
udviklet sig i overensstemmel-
se med forventningerne, og
koncernens ordretilgang er
tilfredsstillende.
For regnskabsåret 1998/99
forventes en omsætning af
størrelsesordenen 675 mio.kr.
(1997/98: 616,7 mio.kr.) samt
en fremgang i resultat af
primær drift på 10-20%
(1997/98: 115,1 mio.kr.).
Jens H. Thorup
Udviklingsdirektør
RAT
BÅS
[4
MEn
Be
KRAG
Kursudviklingen for Glunz
& Jensens B-aktier siden børs-
introduktionen er sammen-
holdt med totalindekset for
Københavns Fondsbørs i
ovenstående graf. Aktiekur-
sen for Glunz & Jensens B-
aktie er af sammenlignings-
hensyn korrigeret for udvan-
ding af aktiens værdi i forbin-
delse med kapitaludvidelse i
oktober 1995 fra nominelt
31,0 mio.kr. til 46,5 mio.kr. i
aktiekapital. Kapitaludvidel-
sen blev gennemført for del-
vist at finansiere købet af
GET.
Pr. 30. juni 1998 var der regi-
streret 546 navnenoterede
B-aktionærer med en samlet
beholdning på 357.488 stk.
B-aktier ud af totalt 404,200
stk. B-aktier (100 kr./stk.)
svarende til, at 88,4% af B-
aktierne er navnenoterede.
Da selskabet ønsker at kunne
betjene aktionærerne med
information om koncernen,
opfordrer Glunz & Jensen til,
at alle B-aktier noteres på
navn i selskabets aktiebog.
I forbindelse med virksomhe-
dens 25 års jubilæum i april
1998 blev der udgivet en bog,
ELG
"Glunz & Jensen — et industri-
eft eventyr". Bogen blev
sendt til virksomhedens
navnenoterede aktionærer.
Aktionærer, der ikke har
modtaget bogen, er velkom-
ne til at rekvirere bogen ved
henvendelse til virksomhe-
dens direktionssekretariat.
Bestyrelsen vil på generalfor-
samlingen den 17. september
1998 foreslå, at stykstørrelsen
ændres fra 100 kr. til 20 kr.
pr. aktie.
Selskabet har ikke i regn-
skabsåret modtaget oplysnin-
ger om beholdningsændrin-
ger fra aktionærer omfattet
af aktieselskabslovens 828a.
Følgende aktionærer har
anmeldt at besidde 5% eller
mere af aktiekapitalen eller
stemmerettighederne til aktie-
kapitalen i selskabet:
SER
Rk
P. Bjarne Jensen
Sct. Knudsgade 1D
4100 Ringsted
Susanne Jensen
Kærupvej 32
4100 Ringsted
Glunz & Jensen Fonden
Haslevvej 13
4100 Ringsted
DEN DANSKE BANK
Holmens Kanal 2-12
1092 København K
Tryg-Baltica Forsikring
Klausdalsbrovej 601
2750 Ballerup
Lønmodtagernes
Dyrtidsfond
Vendersgade 28, 1
1363 København K
Glunz & Jensen besidder pr.
20. august 1998 3,9% af
aktiekapitalen.
Følgende fandsbørsmedielelser
er udsendt siden sidste årsreunskab:
Wr. Dato Indhold
40 25. sep. 1997 Afholdt generalforsamling
41 22. jan. 1998 Halvårsmeddelelse 1997/98
42 27. maj 1998 Overtagelse af Refrema
43 15, juni 1998 Køb af egne aktier
44 20. aug. 1998 Årsregnskabsmeddelelse 1997/98
LEDELSESPÅTEGNING
Ringsted, den 20. august 1998
Direktion: |
cen, dei: fh
Adm. direktør
els ÅG rduia,
KÅi Michelsen Allan Andersen Søren Worm Andersen
Næstfor! and
Formand
apine Jensen
VC lo GRAUP
Å NO LTV
UDONGDY
Ja Rasmlassen Klaus Øhr d
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1997/98 for
Glunz & Jensen A/S.
Den udførte revision
Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse med almindeligt anerkendte
revisionsprincipper med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne
er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlig-
hed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb
og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den anvendte regnskabspraksis og de
regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldest-
gørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Der er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse
med lovgivningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.
København, den 20. august 1998
KPMG C.Jespersen RBH-REVISION
DR LÅ REGISTRERET REVISIONSAKTIESELSKAB
TØ
Finn L. Meyer Erik Kold Bent Hybhålt, HD
Statsaut. revisor Statsaut. revisor Registreret revisor FRR
Koncernregnskabet og årsregn-
skabet for Glunz & Jensen kon-
cernen aflægges i overensstem-
melse med årsregnskabsloven
og retningslinier udstedt af
Københavns Fondsbørs, herun-
der danske regnskabsvejlednin-
ger.
Ved udarbejdelsen af regnska-
berne anvendes i hovedtræk
følgende regnskabspraksis, som
er uændret i forhold til sidste
år.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter
moderselskabet Glunz & Jensen
A/S samt dattervirksomheder,
hvori Glunz & Jensen A/S råder
over mere end 50% af stemmer-
ne.
Den i marts 1997 frasolgte dat-
tervirksomhed i Brasilien, der
var 92,7% ejet, har, som følge
af den økonomiske og valutari-
ske situation i Brasilien, aldrig
været konsolideret i regnska-
bet.
Koncernregnskabet udarbejdes
på grundlag af regnskaber for
Glunz & Jensen A/S og datter-
virksomhederne ved sammen-
lægning af regnskabsposter af
ensartet karakter.
De regnskaber, der anvendes til
brug for konsolideringen, udar-
bejdes i overensstemmelse med
koncernens regnskabspraksis.
For udenlandske dattervirksom-
heder, som er selvstændige
enheder, omregnes balancer til
ultimokurser. Resultatopgørelser
omregnes til danske kroner ved
anvendelse af gennemsnitlige
valutakurser, der ikke afviger
væsentligt fra transaktionsda-
gens kurs.
Valutakursregulering af uden-
landske dattervirksomheders
egenkapital ved årets begyndel-
se samt valutakursregulering af
resultatopgørelsen fra transak-
tionsdagens kurs til ultimokurs
foretages over egenkapitalen.
Ved konsolideringen foretages
eliminering af interne indtæg-
ter og udgifter, interne mellem-
værender samt fortjenester og
tab ved dispositioner mellem de
konsoliderede virksomheder.
Moderselskabets kapitalandele i
dattervirksomheder udlignes
med den forholdsmæssige andel
af dattervirksomhedernes regn-
skabsmæssige indre værdi på
anskaffelsestidspunktet (past
equity-metoden).
Ved erhvervelse af dattervirk-
somheder opgøres andelen af
den erhvervede virksomheds
indre værdi efter koncernens
regnskabspraksis. Afviger
anskaffelsesprisen fra den indre
værdi, fordeles forskelsbeløbet
så vidt muligt på de aktiver og
gældsposter eller hensættelser,
der har en højere eller lavere
værdi. Herudover hensættes til
udgifter, som det på erhvervel-
sestidspunktet er besluttet at
afholde som følge af købet.
Resterende positive forskels-
beløb aktiveres og afskrives
efter en konkret vurdering over
den forventede levetid.
Nyerhvervede eller nystiftede
virksomheder medtages i kon-
cernregnskabet fra anskaffelses-
tidspunktet. Solgte virksomhe-
der medtages i salgsåret i resul-
tatopgørelsen frem til afhænd-
elsestidspunktet.
Minoritetsinteresser
Ved opgørelse af koncernresul-
tat og koncernegenkapital
opføres Minoritetsinteressernes
andel af dattervirksomhedernes
resultat og egenkapital særskilt.
ESULTAT-=
OPGØRELSEN
Nettoomsætning
Som indtægtskriterium anven-
des faktureringskriteriet.
Omkostninger
Omkostninger, herunder afskriv-
ninger samt løn og gager, for-
deles i resultatopgørelsen på
funktioner. Omkostninger, som
ikke direkte kan henføres til
funktioner, fordeles på grund-
lag af antal medarbejdere til-
knyttet den pågældende funkti-
on. Løbende afhændelsesgevin-
ster og -tab resultatføres i til-
knytning til de pågældende
funktioner.
Udviklingsomkostninger, herun-
der omkostninger vedrørende
patenter og varemærker, ud-
giftsføres i takt med afholdel-
sen.
Selskabsskat
I resultatopgørelsen udgifts-
føres beregnet skat af årets
resultat bestående af aktuel og
udskudt skat.
Glunz & Jensen A/S og datter-
virksomheden Glunz & Jensen,
Inc. er sambeskattede. Selskabs-
skat vedrørende de sambeskat-
tede virksomheder fordeles mel-
lem overskuds- og underskuds-
givende danske virksomheder i
forhold til disses skattepligtige
indkomster (fuld fordeling).
De sambeskattede virksomheder
anvender a conto skatteordnin-
gen. Ved beregning af aktuel
og udskudt skat anvendes en
skatteprocent på 34. Tillæg, fra-
drag og godtgørelse vedrøren-
de a conto skatteordningen
medtages under finansielle
poster.
Der afsættes udskudt skat af
tidsbestemte afvigelser, som
skyldes, at indtægter og om-
kostninger ikke henføres til
samme periode i regnskabet
som i skatteopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver værdi-
ansættes til det beløb, der for-
ventes realiseret inden for 3 år.
Udskudte skatteaktiver med-
tages i balancen under tilgode-
havender.
Udskudt skat beregnes af for-
skelle mellem regnskabsmæssi-
ge og skattemæssige værdier af
immaterielle og materielle an-
lægsaktiver, varebeholdninger,
tilgodehavender, andre hensæt-
telser og gæld samt urealisere-
de koncerninterne avancer.
Skat, der herudover måtte frem-
komme ved salg af ejendomme
til regnskabsmæssig værdi,
afsættes ikke, men beløbet
oplyses i noterne.
Den latente skat, der måtte
fremkomme ved salg af selska-
bets kapitalandele i dattervirk-
somheder til regnskabsmæssig
værdi, afsættes ikke, da kapital-
andelene forudsættes bibeholdt
i mere end tre år. Beløbet oply-
ses i noterne.
Resultat i
dattervirksomheder
Resultat før skat i dattervirk-
somheder indeholder de for-
holdsmæssige andele af resultat
før skat i dattervirksomheder
efter regulering af intern avan-
ce og fradrag af afskrivning på
koncerngoodwill.
Den forholdsmæssige andel af
skat af årets resultat i datter-
virksomheder medtages i posten
skat af ordinært resultat.
Ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster indehol-
der beløb, der ikke vedrører sel-
skabets ordinære aktiviteter.
Skat af ekstraordinære poster
anføres særskilt.
ÅALANGEN
Regnskabet udarbejdes på
grundlag af følgende værdi-
ansættelsesmetoder:
Immaterielle og mate-
riellie anlægsaktiver
Immaterielle og materielle
anlægsaktiver optages til an-
skaffelsespriser med fradrag af
akkumulerede afskrivninger.
Afskrivning sker lineært baseret
på aktivernes forventede brugs-
tid. De forventede brugstider
er:
Bygninger:
Produktions-
bygninger 16 2/3 år
Tekniske
installationer 12 1/2 år
Administrations-
bygninger 20 år
Ferieboliger 50 år
Tekniske anlæg,
maskiner og
automobiler m.v. 3-5 år
Ved erhvervelsen i 1986 af den
af Glunz & Jensen A/S hidtil
drevne virksomhed påtog sel-
skabet sig en forpligtelse til at
betale royalty, der løb til år
2001. Til at træde i stedet for
royaltyforpligtelsen fastsatte
parterne i begyndelsen af 1990
værdien af goodwill pr. 1. juni
1986 til 267 mio. kr. Under hen-
syntagen til de i årene 1986/87
til 1988/89 betalte, løbende
ydelser blev goodwillbeløbet
opgjort til 250 mio.kr. pr. 1. juni
1989. Goodwillbeløbet afskri-
ves over 12 år med udløb
i maj 2001 svarende til royalty-
aftalens restløbetid.
Den ved købet af GET i marts
1995 erhvervede koncerngood-
will er ved fusionen af Glunz
& Jensen og GET pr. 1. juni 1996
overført til goodwill. Afskriv-
ningsperioden blev fastsat til
6 år fra marts 1995, stort set
svarende til restafskrivningsperi-
oden for den hidtidige goodwill
i Glunz & Jensen.
Ved erhvervelsen af Refrema
International A/S ultimo maj
1998 blev afskrivningsperioden
for den erhvervede goodwill
fastsat til 10 år ud fra en kom-
merciel vurdering.
Indretning af lejede lokaler
udgiftsføres i anskaffelsesåret.
Tekniske anlæg, driftsmidler og
inventar m.v. med en anskaffel-
sessum på under 8.900 kr. pr.
enhed udgiftsføres i anskaffel-
sesåret.
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksom-
heder værdiansættes efter den
indre værdis metode til den
forholdsmæssigt ejede andel
af virksomhedens egenkapital
med tillæg af koncerngoodwill
og med fradrag for urealiseret
koncernintern fortjeneste og
afskrivning på koncerngoodwill.
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer
samt færdigvarer og halv-
fabrikata optages til anskaf-
felsespriser - for færdigvarer
inkl. løntillæg - eller til netto-
realisationsværdi, hvor denne er
lavere. Indirekte produktions-
omkostninger indgår ikke i vær-
diansættelsen. Anskaffelsespri-
ser beregnes på grundlag af
FIFO-metoden.
Tilgodehavender
Tilgodehavender optages efter
individuel vurdering. Der ned-
skrives for forventede tab.
Egne aktier
Egne aktier værdiansættes til
anskaffelseskurs eller til noteret
ultimokurs, såfremt denne er
lavere. Et tilsvarende beløb hen-
lægges under egenkapitalen til
reserve for egne aktier. Ureali-
serede tab samt realiserede
gevinster og tab medtages i
resultatopgørelsen under finan-
sielle indtægter og udgifter.
Gæld
Gæld optages til nominel værdi.
Valutaforhold
Regnskabsposter i fremmed
valuta omregnes til balanceda-
gens valutakurs. Realiserede og
urealiserede valutakursgevinster
og -tab medtages i resultatop-
gørelsen under finansielle ind-
tægter og udgifter.
Termins- og intervalkontrakter
opgøres efter balancedagens
handelsværdi. Valutakursgevin-
ster og -tab medtages i resultat-
opgørelsen under finansielle
indtægter og udgifter, idet kon-
trakter indgået til sikring af
fremtidige transaktioner dog
først resultatføres sammen med
den underliggende transaktion
PENGESTRØMS-
OPGØRELSEN
Pengestrømsopgørelsen viser
koncernens pengestrømme for
året samt den likviditetsmæssi-
ge stilling ved årets udgang.
Pengestrømme kommer fra -
henholdsvis anvendes - inden
for 3 hovedområder: drift, inve-
steringer og finansiering.
Pengestrømsopgørelsen opstil-
les, så pengestrømme fra
driftsaktivitet præsenteres indi-
rekte med udgangspunkt i
resultat af primær drift.
Pengestrømme fra driftsaktivi-
tet opgøres som resultat af pri-
mær drift reguleret for ikke li-
kvide driftsposter med tillæg af
forøgelse eller nedbringelse af
arbejdskapitalen, finansielle
poster og ekstraordinære poster
samt fradrag af betalte selskabs-
skatter.
Arbejdskapitalen omfatter
omsætningsaktiver eksklusiv
likvide beholdninger og kort-
fristet gæld.
Pengestrømme fra investerings-
aktivitet omfatter køb og salg
af anlægsaktiver.
Pengestrømme fra finansierings-
aktivitet omfatter finansiering
fra aktionærer og udbytte samt
optagelse af langfristet og kort-
fristet gæld, herunder afdrag
på gæld.
I talopstillinger anvendes
parentes om negative
resultater og fradragspo-
ster.
Note Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1997/98 1996/97 1995/96 1997/98 1996/97 1995/96
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
1 Nettoomsætning 616.729 633.847 599.501 570.103 594.709 321.527
2,4. Produktionsomkostninger (397.912) (430.932) (401.609) (376.731) (408.114) (198.534)
Bruttoresultat 218.817 202.915 197.892 193.372 186.595 122.993
4 Salgs- og distributions-
omkostninger (32.764) (24.959) (26.571) (24.803) (23.182) (14.091)
4 Udviklingsomkostninger (41.677) (39,952) (35.231) (41.677) (39.949) (19.761)
4 Administrationsomkostninger (29.229) (30.553) (31.103) (25.274) (26.792) (14.959)
Resultat af primær drift 115.147 107.451 104.987 101.618 96.672 74.182
5 Resultat før skat i
dattervirksomheder - - - 13.019 10.545 1,561
Finansielle indtægter 1.201 1.457 1.710 906 1.457 986
Finansielle udgifter (7.878) (10.088) (16.152) (7.073) (9.854) (11.437)
Resuitat før afskrivning
på goodwill 108.470 98.820 90.545 108.470 98.820 65.292
4 Afskrivning, koncerngoodwill - (25.253) - - -
4 Afskrivning, goodwill (46.081) (46.082) (20.829) (46.081) (46.082) (20.829)
Ordinært resultat før skat 62.389 52.738 44.463 62.389 52.738 44.463
6 Skat af ordinært resultat (36.819) (34.625) (31.362) (36.819) (34.625) (31.362)
Ordinært resultat efter skat 25.570 18.113 13.101 25.570 18.113 13.101
Ekstraordinære poster 990 (4.333) - 990 (4.333) -
Skat af ekstraordinære poster - 589 - - 589 -
990 (3.744) - 990 (3.744) -
Årets resultat 26.560 14.369 13.101 26.560 14.369 13.101
Note Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1998 1997 1996 1998 1997 1996
31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Aktiver
Anlægsaktiver
4 Immaterielle anlægsaktiver
Koncerngoodwill 26.551 - 122.058 - - -
Goodwill 134.037 180.118 104.142 134.037 180.118 104.142
160.588 180.118 226.200 134.037 180.118 104.142
4 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger 93.262 72.168 33.376 85.132 63.885 1.190
Tekniske anlæg, maskiner
og automobiler m.v. 21.037 17.439 17.802 18.746 16.192 13.189
Materielle anlæg under udførelse 452 17.461 4.294 452 17.461 2.804
114.751 107.068 55.472 104.330 97.538 17.183
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder - - 3.000 56.159 23.991 161.312
4 Deposita 505 83 1.652 66 83 1.157
505 83 4.652 56.225 24.074 162.469
Anlægsaktiver i alt 275.844 287.269 286.324 294.592 301.730 283.794
Omsætningsaktiver
7 Varebeholdninger 66.844 76.073 83.299 47.810 58.408 37.092
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg
og tjenesteydelser 93.429 81.025 83.752 68.448 70.303 52.828
Tilgodehavender hos
dattervirksomheder - - 1.229 5.428 2.134 2.556
6 Udskudt skat 1,148 - - - - -
Andre tilgodehavender 494 1.357 3.782 447 1.309 3.429
Periodeafgrænsningsposter 3.141 2.601 3.592 2.431 2.332 2.170
98.212 84.983 92.355 76.754 76.078 60.983
8 Egne aktier 7.773 - - 7.773 - -
Likvide beholdninger 9.048 2.647 6.710 180 647 41
Omsætningsaktiver i alt 181.877 163.703 182.364 132.517 135.133 98.116
Aktiver i alt 457.721 450.972 468.688 427.109 436.863 381.910
Note
10
11
12
13
14
15
31. maj
Passiver
Egenkapital
Selskabskapital
Overkurs ved emission
Opskrivningshenlæggelse
Nettoopskrivning efter
den indre værdis metode
Reserve for egne aktier
Overført overskud
Egenkapital i alt
Hensættelser
Udskudt skat
Andre hensættelser
Hensættelser i alt
Langfristet gæld
Bankgæld
Andre kreditinstitutter
Kortfristet gæld
Andre kreditinstitutter
Leverandører af varer og
tjenesteydelser
Selskabsskat
Anden gæld
Udbytte
Gæld i alt
Passiver i alt
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Køncern selskab selskab selskab
1998 1997 1996 1998 1997 1996
tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
46.500 46.500 46.500 46.500 46.500 46.500
- - 74.289 - - 74.289
- - 1.571 - - 1.571
- - - 6.986 2.453 -
7.773 - - 7.773 - -
185.485 174.952 89.793 178.499 172.499 89.793
239.758 221.452 212.153 239,758 221.452 212.153
- 4.693 6.947 2.680 5.577 596
- 990 - - 990 -
- 5.683 6.947 2.680 6.567 596
102.685 100.143 125.222 92.800 100.143 112.740
16.920 39.212 28.406 3.330 26.269 -
119.605 139.355 153.628 96.130 126.412 112.740
6.660 8.236 6.660 6.660 8.236 -
38.469 36.583 50.312 36.763 35.910 31.677
9.403 5.968 5.003 8.923 6.358 6.593
34.526 28.115 29.335 26.895 26.348 13.501
9.300 5.580 4.650 9.300 5.580 4.650
98.358 84.482 95.960 88.541 82.432 56.421
217.963 223.837 249.588 184.671 208.844 169.161
457.721 450.972 468.688 427.109 436.863 381.910
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Ledelses- og medarbejderforhold
Eventualforpligtelser
Finansielle instrumenter
Sammenligningstal
Note
Køoncern Koncern Koncern
1997/98 1996/97 1995/96
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr.
Drift
Resultat af primær drift 115.147 107.451 104.987
4 Afskrivninger 14.536 14.257 11.666
Valutakursregulering (40) 712 347
Ændring i varebeholdninger og tilgodehavender 12.434 16.855 25.156
Ændring i andre hensættelser, kreditorer og anden gæld 586 (10.252) (6.905)
Pengestrømme fra primær drift 142.663 129.023 135.251
Finansielle indtægter 1.201 1.457 1.710
Finansielle udgifter (7.878) (10.088) (16.152)
3 Ekstraordinære poster, netto 990 (2.904) -
Overtagne forpligtelser ved køb af dattervirksomhed - (4.202) (9.594)
6 Betalt selskabsskat (37.806) (35.408) (39.703)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 99.170 71.878 71.512
Investeringer
Køb af materielle anlægsaktiver m.v. (21.162) (74.796) (14.685)
5 Køb af dattervirksomheder og aktiviteter (27.635) - -
Salg af materielle anlægsaktiver M.v. 691 11.389 4.707
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (48.106) (63.407) (9.978)
Finansiering
Aktionærerne:
9 Børsemission - - 89.789
Betalt udbytte (5.580) (4.650) (3.100)
8 Køb af egne aktier (7.773) - -
Minoritetsinteresser - - (154)
Fremmedfinansiering:
Ændring i bankgæld (7.343) (25.079) (140.647)
Ændring i andre kreditinstitutter (24.515) 11.195 (6.660)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (45.211) (18.534) (60.772)
Årets likviditet er øget/(nedbragt) 5.853 (4.063) 762
Likvide beholdninger primo 2.647 6.710 5,948
Likvide beholdninger tilført ved køb af dattervirksomhed 548 - -
Likvide beholdninger ultimo 9.048 2.647 6.710
Nettoomsætning
Af koncernens og moderselskabets nettoomsætning hidrører 99% (98% i 1996/97) fra eksportsalg. Ca. 75% af
faktureringen sker i danske kroner og resten faktureres i US dollars fra dattervirksomheden i Virginia, USA,
Den geografiske fordeling af nettoomsætningen er således:
Koncern Koncern
1997/98 1996/97
1. juni - 31. maj % %
Europa 52 56
Nordamerika 33 31
Øvrige 15 13
100 100
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger sammensætter sig således:
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
EE . 1997/98 1996/97 1995/96 1997/98 1996/97 1995/96
1, juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Vareforbrug 307.291 339.236 314.250 291.449 321.212 153.471
Løn, gager og
personaleomkostninger 68.728 69.507 52.742 65.162 67.558 31.264
Øvrige produktionsomkostninger 16.375 17.728 31.166 14.817 15.426 13.264
Afskrivninger 5.518 4.461 3.451 5.303 3.918 535
397.912 430.932 401.609 376.731 408.114 198.534
Ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster i 1996/97 og 1997/98 vedrører Glunz & Jensen do Brasil, der blev solgt i
regnskabsåret 1996/97. I 1997/98 er foretaget tilbageførsel af hensættelse til garantistillelse for
lån til Glunz & Jensen do Brasil med 990 tkr.
Anlægsaktiver
Koncern:
Anskaffelsessum 1. juni 1997
Valutakursregulering
Årets tilgang
Årets afgang
Anskaffelsessum 31. maj 1998
Afskrivninger 1. juni 1997
Valutakursregulering
Årets af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger på
afhændede aktiver
Afskrivninger 31. maj 1998
Regnskabsmæssig værdi
31. maj 1998
Moderselskab:
Anskaffelsessum 1. juni 1997
Årets tilgang
Årets afgang
Anskaffelsessum 31. maj 1998
Afskrivninger 1. juni 1997
Årets af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger på
afhændede aktiver
Afskrivninger 31. maj 1998
Regnskabsmæssig værdi
31. maj 1998
Koncern og moderselskab:
Kontant ejendomsværdi 1. januar 1998,
danske ejendomme
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 1998,
danske ejendomme
Tekniske
anlæg,
maskiner Materielle
Grunde og auto- anlæg
Koncern- og mobiler under
goodwill Goodwill bygninger mv. udførelse Deposita
tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
0 401.461 74.771 48.763 17.461 83
- - 468 116 - -
26.551 - 26.354 13.068 452 439
- - - (2.847) (17.461) (17)
26.551 401.461 101.593 59.100 452 505
- 221.343 2.603 31.324 - -
- - 52 51 - -
- 46.081 5,676 8.860 - -
- - - (2.172) - -
0 267.424 8.331 38.063 - -
26.551 134.037 93.262 21.037 452 505
401.461 82.092 49.500 17.461 83
- 26.354 11.406 452 -
- - (3.343) (17.461) (17)
401.461 108.446 57.563 452 66
221.343 18.207 33.308 - -
46.081 5.107 8.176 - -
- - (2.667) - -
267.424 23.314 38.817 - -
134.037 85.132 18.746 452 66
60.002
85.132
Realiseres selskabets ejendomme til regnskabsmæssig værdi, udløses intet skattetilsvar ud over beløb, der allerede
er afsat som udskudt skat.
Anlægsaktiver
Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i følgende poster:
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1997798 1996/97 1995/96 1997/98 1996/97 1995/96
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Produktionsomkostninger 5.518 4.461 3.451 5.303 3.918 535
Salgs- og distributionsomkostninger 1.755 871 1.266 1.062 837 499
Udviklingsomkostninger 3.017 2.814 3.907 3.017 2.814 3.165
Administrationsomkostninger 4.246 6.111 3.042 3.901 5,355 1.732
14.536 14.257 11.666 13.283 12.924 5.931
Koncerngoodwill - - 25.253 - - -
Goodwill 46.081 46.082 20.829 46.081 46.082 20.829
60.617 60.339 57.748 59.364 59.006 26.760
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandete består af:
Årets Årets
Nom. resultat resultat Egen-
Ejer- værdi før skat efter skat kapital
andel tus. tkr. tkr. tkr.
Glunz & Jensen, Inc., Virginia, USA 100% — 140 USD 18.319 11.504 33.738
Refrema International A/S, Hedehusene 100% 2.000 DKK - - 1.084
I alt 18.319 11.504 34.822
Koncernintern avance (5,300) (3.498) (5.214)
Koncerngoodwill - - 26.551
I alt 13.019 8.006 56.159
Moder-
selskab
1997/98
tkr.
Anskaffelsessum 1. juni 1997 21.538
Årets tilgang 27.635
Anskaffelsessum 31. maj 1998 49.173
Reguleringer 1. juni 1997 2.453
Resultat i dattervirksomheder efter skat 8.006
Valutakursregulering 1.046
Udbytte fra dattervirksomheder (4.519)
Reguleringer 31. maj 1998 6.986
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 1998 56.159
Årets køb af dattervirksomheder og aktiviteter sammensætter sig således:
Materielle anlægsaktiver 1.251
Finansielle anlægsaktiver 440
Varebeholdninger 6.801
Tilgodehavender 8.169
Likvide beholdninger 548
Samlede aktiver 17.209
Langfristet gæld (9.885)
Kortfristet gæld (6.240)
Nettoaktiver 1.084
Koncerngoodwill ved købet 26.551
Kontant anskaffelsessum 27.635
Realiseres selskabets besiddelse af aktier til regnskabsmæssig værdi, udløses intet skattetilsvar.
Skat af årets resultat
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1997/98 1996/97 1995/96 1997/98 1996/97 1995/96
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Beregnet aktuel skat
af årets ordinære resultat 41.738 37.246 26.012 34.720 32.010 21.114
Beregnet aktuel skat af
ekstraordinære poster - (589) - - (589) -
Regulering vedr, tidligere år (220) (367) 9 (17) (19) 160
Regulering af udskudt skat (4.699) (2.254) 5,341 (2.897) (1.369) (819)
Skat i dattervirksomheder - - - 5.013 4.003 10.907
36.819 34.036 31.362 36.819 34.036 31.362
Skyldig skat fordeler sig således:
1994/95 163 163 (475) 163 163 -
1995/96 - (561) 5.478 - (561) 6.593
1996/97 (609) 6.366 - (452) 6.756 -
1997/98 9.849 - - 9.212 - -
9.403 5.968 5.003 8.923 6.358 6.593
Betalt skat i regnskabsåret 37.806 35.408 39.703 32.138 30.056 28.471
Udskudt skat pr. 31. maj 1998 (1.148) 4.693 6.947 2.680 5.577 596
Udskudt skat er et aktiv i koncernbalancen pr. 31. maj 1998 som følge af urealiserede koncerninterne avancer og
udskudt skattemæssig fradragsret for omkostninger.
Varebeholdninger
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1998 1997 1996 1998 1997 1996
31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Råvarer og hjælpematerialer 53.914 57.160 54.121 45.125 52.272 28.378
Færdigvarer og halvfabrikata 12.930 18.913 29.178 2,685 6.136 8.714
66.844 76.073 83.299 47.810 58.408 37.092
Egne aktier
Nominel Bogført
værdi værdi Købesum
tkr. tkr. tkr.
Beholdningen af egne aktier består af
8.275 stk. B-aktier å 100 kr./stk., 828 7.773 7.934
hvilket svarer til 1,8% af selskabskapitalen på i alt 46.500 tkr.
Aktierne er erhvervet successivt i løbet af regnskabsåret 1997/98 med henblik
på eventuel anvendelse til vederlæggelse ved akkvisition af virksomheder.
Reserve for egne aktier under egenkapitalen er reguleret ved overførsel fra overført overskud.
Egenkapital
Selskabskapital:
Saldo 1. juni 1997
Emission den 27. oktober 1995
Saldo 31. maj 1998
Overkurs ved emission:
Saldo 1. juni 1997
Overkurs ved emission
den 27. oktober 1995
Emissionsomkostninger
Overført til særlig
fond jf. AL 8 44 a
Saldo 31. maj 1998
Opskrivningshenlæggelse:
Saldo 1. juni 1997
Tilbageførse! af opskrivninger
ved salg af dattervirksomhed
Saldo 31. maj 1998
Nettoopskrivning efter den
indre værdis metode:
Saldo 1. juni 1997
Overført af årets resultat
Saldo 31. maj 1998
Reserve for egne aktier:
Saldo 1. juni 1997
Overført fra overført overskud
Saldo 31. maj 1998
Særlig fond, jf. AL 8 44 a:
Saldo 1. juni 1997
Overført fra overkurs ved emission
Overført til overført overskud
Saldo 31. maj 1998
Overført overskud:
Saldo 1. juni 1997
Overført til reserve for egne aktier
Overført af årets resultat
Valutakursregulering
af dattervirksomhed
Overført fra særlig
fond jf. AL 8 44 a
Saldo 31. maj 1998
Egenkapital i alt
Selskabskapitalen består af:
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1997/98 1996/97 1995/96 1997/98 1996/97 1995/96
tkr. tkr, tkr. tkr. tkr. tkr.
46.500 46.500 31.000 46.500 46.500 31.000
- - 15.500 - - 15.500
46.500 46.500 46.500 46.500 46.500 46.500
- 74.289 - - 74.289 -
- ” 77.500 - - 77.500
- - (3.211) - - (3.211)
- (74.289) - - (74.289) -
- Q 74.289 - 0 74.289
- 1.571 1.571 - 1.571 1.571
” (1.571) - - (1.571) -
- 0 1.571 - 0 1.571
- - - 2.453 - -
- - - 4.533 2.453 -
- - - 6.986 2.453 -
7.773 - - 7.773 - -
7.773 - - 7.773 - -
- 74.289 - - 74.289 -
- (74.289) - - (74.289) -
- 0 - 0
174.952 89.793 79.956 172.499 89.793 79.956
(7.773) - - (7.773) - -
17.260 8.791 8.451 12.727 6.338 8.451
1.046 2.079 1.386 1.046 2.079 1.386
- 74.289 - - 74.289 -
185.485 174.952 89.793 178.499 172.499 89.793
239.758 221.452 212.153 239.758 221.452 212.153
A-aktier, nom. 6.080.000 kr., fordelt på 56 aktier a nom. 100.000 kr. og 48 aktier a nom. 10.000 kr.
B-aktier, nom. 40.420.000 kr., fordelt på 404.200 aktier a nom. 100 kr.
10.
11.
12.
Langfristet gæld
Bankgælden, der er variabelt forrentet og uden afdragsbetingelser, nedbringes i takt med, at der genereres
likviditet i selskabet. Via renteaftaler søges rentesatsen på dele af den variabelt forrentede bankgæld lagt fast for
perioder på op til 24 måneder. Pr. 31. maj 1998 var der indgået aftaler på 35,0 mio.kr., der fastlægger renten for
perioder på 4-19 måneder.
Af koncernens øvrige langfristede gæld forfalder 13.590 tkr. (21.842 tkr. i 1996/97) efter mere end 5 år
(moderselskabet 0 tkr. (8.899 tkr. i 1996/97)).
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Samlede honorarer for det forløbne regnskabsår udgør:
Moder- Moder- Moder-
selskab selskab selskab
1997/98 1996/97 1995/96
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr.
Revision:
KPMG 784 815 528
RBH-REVISION 58 79 59
842 894 587
Andre ydelser:
KPMG 381 409 591
RBH-REVISION 0 0 49
381 409 640
| 1997/98 vedrører 255 tkr. af andre ydelser omkostninger i forbindelse med overtagelse af Refrema International A/S,
der indgår i anskaffelsessummen herfor.
1 1995/96 vedrører 338 tkr. af andre ydelser omkostninger ved børsemission, der indgår i emissionsomkostninger
ført på overkurs ved emission.
Ledelses- og medarbejderforhold
Det samlede beløb til gager, lønninger og vederlag M.v. fordeler sig således:
Moder- Moder- Moder-
Koncern Koncern Koncern selskab selskab selskab
1997/98 1996/97 1995796 1997/98 1996/97 1995/96
1. juni - 31. maj tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Bestyrelseshonorar 770 770 660 770 770 660
Vederlag til direktionen 1.614 1.413 1.516 1.614 1.413 1.516
øvrige gager 106.577 106.949 104.853 99.293 100.716 50.608
Pension og social sikring 4.852 3.985 3,552 3.325 3.005 1.037
113.813 113.117 110.581 105.002 105.904 53.821
Det gennemsnitlige antal fuldtids-
beskæftigede har i året udgjort 347 392 398 322 361 209
13.
14.
15.
Eventualforpligtelser
Lejeforpligtelser i moderselskabet med udløb 31. maj 2004 udgør 5.816 tkr. (31. maj 1997: 6.639 tkr.), mens
lejeforpligtelser i dattervirksomheden Refrema International A/S med udløb 30. november 2001 udgør 6.278 tkr.
Moderselskabet har afgivet hensigtserklæring for kassekredit til dattervirksomheden Refrema International A/S
med et maksimum på 12,5 mio.kr.
Koncernen er ikke involveret i retstvister eller voldgiftssager, som har eller kan få betydning for den økonomiske
stilling.
Finansielle instrumenter
Til styring af valutarisici indgår koncernen termins- og intervalkontrakter. Pr. 31. maj 1998 var der indgået neden-
stående ikke-balanceførte kontrakter, der afdækkede risikoen på US dollar i perioden frem til oktober 1998 og
GBP pr. 31. maj 1998. I det omfang kontrakterne vedrører sikring af kommende års indtægter og udgifter, er
værdiregulering ikke foretaget i resultatopgørelsen for 1997/98, men udskudt indtil disse realiseres (tab anføres i
parentes).
Udskudt
Kontrakt- Kontrakt- Markeds- værdire-
beløb beløb værdi gulering
valuta tkr. tkr. tkr.
Termins- og intervalkontrakter, brutto:
USD 7.250 tUsSD 49.263 856 868
GBP 170 tGBP 1.879 32 0
Pr. 31. maj 1997 var der indgået intervalkontrakter på USD 1,6 mio.
Sammenligningstal
Ved sammenligning af møderselskabstal skal det bemærkes, at Graphic Equipment Technologies A/S i perioden
28. marts 1995 til 31. maj 1996 udgjorde en dattervirksomhed. Sammenligningstal er ikke ændret som følge af
fusionen af Graphic Equipment Technologies A/S med Glunz & Jensen A/S pr. 1. juni 1996.
Ved sammenligning af koncerntal med 1997/98 skal det bemærkes, at overtagelsen af Refrema International A/S
ultimo maj 1998 har forøget balancesummen pr. 31. maj 1998 med 42,7 mio.kr., men ikke har haft effekt på
resultatopgørelsen for 1997/98.
Overskudsgrad
Afkastningsgrad
Egenkapitalens forrentning
efter skat
Gns. egenkapital”)
Egenkapitalandel
Pengestrømme
fra driftsaktivitet
Ordinært resultat efter skat
pr. 100 kr. aktie")
Pengestrømme fra drifts-
aktivitet pr. 100 kr. aktie”)
Indre værdi pr. 100 kr. aktie”)
Udbytte pr. 100 kr. aktie")
Resultat af primær drift x 100
Nettoomsætning
Resuftat af primær drift x 100
Samlede aktiver
Ordinært resultat efter skat x 100
Gns. egenkapital
Egenkapital primo + egenkapital ultimo
2
Egenkapital ultimo x 100
Passiver ultimo
Resultat af primær drift + ikke likviditetskrævende omkostninger
+/- ændring i arbejdskapital — finansielle omkostninger (netto)
+/- ekstraordinære poster — betalt selskabsskat
Ordinært resultat efter skat
Gns. antal aktier
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gns. antal aktier
Egenkapital ultimo
Antal aktier ultimo
Udbytteprocent x aktiens pålydende
100
Nøgletal
er udarbejdet ;
overensstemmelse
med ”Anbefalinger
og Nøgletal 1997”
fra Den Danske
Finansanalytiker-
forening.
X) Definition
tilpasses vea
kapitaludvidelser
i overensstemmelse
med ”Anbefalinget
og Nøgletal 1997"
fra Den Danske
Finansanalytiker-
forening.
Koncernens
forretnings-
grundlag på det
grafiske område
er prepressdefen
af den grafiske
branche.
Baggrund
Glunz & Jensen blev grund-
lagt i 1973 i Ringsted af Peter
Glunz og P., Bjarne Jensen,
som havde henholdsvis en
reprografisk og en teknisk
baggrund samt flere års bran-
cheerfaring. Forretnings-
grundlaget var fremstilling af
grafiske filmfremkaldemaski-
ner i plastmaterialer. Dette
muliggjorde produktion til
konkurrencedygtige priser
med højt kvalitetsniveau.
Glunz & Jensens anvendelse
af plastmateriale til frem-
stilling af fremkaldemaskiner
har inden for den grafiske
branche siden da sat standar-
den på verdensplan.
| 1990 blev selskabet optaget
til notering på Københavns
Fondsbørs. I marts 1995 over-
tog Glunz & Jensen konkur-
renten GET i Slagelse. Forret-
ningsgrundlaget blev i maj
1998 udvidet til også at
omfatte den fotografiske
branche med opkøbet af
Refrema International A/S,
der udvikler, producerer og
markedsfører maskiner og
anlæg til fremkaldelse og
efterbehandling af fotografi-
ske film.
Det grafiske område
Den grafiske proces til frem-
stilling af tryksager kan opde-
les i tre hovedområder: pre-
press, trykning og efterbe-
handling (f.eks. bogbinding).
Koncernens forretningsgrund-
lag er prepressdelen af den
grafiske branche.
Prepress omfatter sætning af
tekst og billeder på film, der
efterfølgende fremkaldes.
Den fremkaldte film kopieres
ved belysning over på en off-
settrykplade, der også frem-
kaldes. Fremkaldeprocessen
for disse film og plader om-
fatter fremkaldelse, fiksering,
skylning og tørring. Disse
processer finder sted i film-
og pladefremkaldemaskiner.
Glunz & Jensens produktpor-
tefølje består i dag primært
af film- og pladefremkalde-
maskiner og online systemer
(fremkaldemaskiner med inte-
grerede indføringstransport-
systemer).
Fremkaldemaskinerne afsæt-
tes i et business to business
marked gennem Private Label
og OEM og gennem et for-
handlernet, som markedsfører
maskinerne under Glunz &
Jensens egne varemærker.
Glunz & Jensen har således
ikke direkte afsætning til
slutbrugere, som typisk er
trykkerier, reproanstalter,
aviser etc.
Det fotografiske område
Den fotografiske proces
omfatter optagelse, fremkal-
delse og efterbehandling af
film og papirbilleder. Koncer-
nens forretningsgrundlag er
fremkaldelse og efterbehand-
ling af film og papirbilleder.
Fotofilm anvendes såvel af
amatører (ferie-/familiebille-
der) som af professionelle
(reklamefotografer m.fl.).
I amatørsegmentet indsendes
den eksponerede film ofte til
store centrale fotolaboratori-
er, hvor filmen fremkaldes.
Den fremkaldte film kopieres
over på fotopapir med efter-
følgende efterbehandling
(bl.a. opklipning og kuverte-
ring).
I det professionelle segment
fremkaldes filmene enten hos
fotografen eller på centrale
fotolaboratorier, hvorefter
der ofte sker en manuel
efterbehandling.
Koncernens produktportefølje
består af fremkaldemaskiner
til fotografiske film til såvel
amatørsegmentet som det
professionelle segment samt
klippe- og pakkemaskiner til
amatørsegmentet. Klippe- og
pakkemaskiner sørger for
opklipning af filmnegativer
og papirbilleder samt parring
og kuvertering af disse.
Produkterne afsættes primært
gennem forhandlere til slut-
brugerne, som typisk er store
fotolaboratorier eller profes-
sionelle fotografer.
På trods af fremkomsten af
substituerende teknologier
(bl.a. digitalkameraer) er det
konventionelle marked i
vækst og vurderes attraktivt
mange år frem.
Hjemsted og
medarbejdere
Glunz & Jensen har hjemsted
i Ringsted og beskæftiger i
Danmark ca. 360 medarbejde-
re på fabrikkerne i Ringsted,
Slagelse og Hedehusene.
Herudover har Glunz &
Jensen et datterselskab i
Virginia i USA, som varetager
salg, distribution og support
af de grafiske produkter på
det nordamerikanske marked.
Datterselskabet beskæftiger
ca. 25 medarbejdere.
Koncernens
forretnings-
grundlag på det
fotografiske
område er
fremkaldelse og
efterbehandling
af film og papir-
billeder.
BESTYRELSE
ADVOKAT KAI MICHELSEN
Partner i Jonas Bruun Advokatfirma
Medlem af følgende bestyrelser:
Calkas A/S (formand)
Filia A/S (formand)
Hans Kjær Trading A/S (formand)
K.S. Kaalund A/S International (formand)
Nordiatech A/S (formand)
Norsk Hydro Danmark a.s. (formand)
CDS-Crysberg Systems A/S (formand)
Skaarup & Jespersen A/S (formand)
A/S Alfred Thomsen Askov
Højgaard & Schultz a/s
Højgaard Ejendomme a/s
J.F. Lemvigh-Muller Holding A/S
DIREKTØR ALLAN ANDERSEN
Freja ejendomme A/S
Medlem af følgende bestyrelser:
PBi-Holding, Ringsted A/S
NeuroSearch A/S
SØREN WORM ANDERSEN
Projektleder
Ingen
RER TION
DIREKTØR LARS FRIIS ØSTERGAARD
Medlem af følgende bestyrelse:
Dansk Data Elektronik A/S
DIREKTØR PETER GLUNZ
Glunz Grafisk Center ApS
Medlem af følgende bestyrelse:
Deltagraph A/S (formand)
SUSANNE JENSEN
Medlem af følgende bestyrelse:
PBI!-Holding, Ringsted A/S
DIREKTØR JØRN KILDEGAARD
GN Store Nord
Medlem af følgende bestyrelse:
Trykko Pack A/S (formand)
DIREKTØR PER MØLLER
Superfos A/S
Medlem af følgende bestyrelse:
BlueCom Danmark A/S
JAN RASMUSSEN
Shippingmedarbejder
Ingen
KLAUS ØHRGAARD
Produktionsmedarbejder
Ingen
MAHL & INOAVIT
NSIJVYVYD SYOSSN3ITI "