Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Årsskrift 1997

i " ERHVERVSOG |

. D SELSKABSSNY RRS SEN
5 | 27 MRS. 998 |

' ekspeditionen j

Ree
i '
v
| ' ,
i , . ;
. 1003 . ;
i i
NÅ
.

Novo Nordisk

I januar 1998 indgik Novo Nordisk en aftale med Schering-
Plough om fælles markedsføring af Prandin"” i USA,
Aftalen omfatter desuden vort komplette sortiment

af insulinprodukter og -injektionssystemer.

Vi lancerede otte nye enzymprodukter, hvilket er i
overensstemmelse med vort mål om at introducere
ca. 30 nye produkter i perioden 1996-1998.

Et nyt forsknings-
center i Beijing,

 

Gabitril?, Novo Nordisks nye præparat til behandling
af epilepsi, blev udlicenseret til Sanofi S.A. og
Abbott Laboratories.

Levormeloxifene, vort nye
lovende lægemiddel til
behandling og forebyg-
gelse af osteoporose, gik
videre til Fase 3 i den
kliniske udvikling.

Registreringsansøgning for
Nuvera, et tabletbaseret
HRT-produkt til behandling
af symptomer i forbindelse
med overgangsalderen, blev
indsendt i Europa og USA.

Novo Nordisk indgik en licensaftale med Dr. Reddy's
Research Foundation, Indien, som giver os rettig-
hederne til en række nye stoffer, heriblandt en
mulig ny insulin-sensitiser (et stof, der øger insulin-
følsomheden).

Vi afsluttede byggeriet af en ny fabrik i Hillerød til
fremstilling af NovoLet?, Novo Nordisks engangs-
pen med insulin.

Novo Nordisk modtog tre priser for sin miljø-
rapportering og miljøansvarlighed.

Kina, blev indviet.

 

| NovoNormé (Prandin'"

i USA), Novo Nordisks
første præparat i tablet-
form til behandling af
Type 2 diabetes, blev
godkendt til salg på det
amerikanske marked.

i Vi indviede vort nye
. farmaceutiske
| produktionsanlæg

: I Koriyama, Japan.

 

Vor nye enzymfabrik
i Tianjin, Kina,

blev taget i brug

i januar 1998.

%
D
>
By
mD

 

vene

Novo Nordisk opfinder, udvikler og markedsfører produkter,
"der dækker reelle behov og medvirker tilat forbedre menne-

skers livs- og arbejdsvilkår. Vi vil være de bedste på vore
markeder og en udfordrende arbejdsplads. Novo Nordisk har
hovedkvarter i Danmark med selskaber og kontorer i 61 lande '
og sælger sine produkter i 179 lande. Vi har produktion i syv
lande med de største anlæg i Danmark og USA. Novo Nordisk
har 14.175 medarbejdere, hvoraf 3.098 er beskæftiget med
forskning og udvikling.

FRELSE

Health Care er Novo Nordisks største forretningsområde. Health
Care udvikler, fremstiller og markedsfører farmaceutiske

produkter og serviceydelser, som giver patienter, behand-

|I) oJdspaywosyst

lere og samfund væsentlige fordele. Novo Nordisk er verdens
førende virksomhed inden for diabetesbehandling og har
desuden en stærk position inden for andre områder som |.
klimakteriebehandling og vækstforstyrrelser. Health Care har
forskningscentre og produktionsanlæg i en række lande,
heriblandt Danmark, USA, Frankrig og Japan. Health Care
beskæftiger 9.242 medarbejdere.

Rn

Enzyme Business udvikler, fremstiller og markedsfører
industrielle enzymer, der kan give biologiske løsninger på
industrielle problemer. Novo Nordisk er verdens førende
producent af. industrielle enzymer med kunder i en lang
række industrier, hvoraf vaskemiddel-, stivelses- og tekstil-
industrierne er de største. Enzyme Business har forsknings-
centre og produktionsanlæg i en række Jande,, heriblandt
Danmark, USA, Kina, Japan, Brasilien og Schweiz. Enzyme

Business beskæftiger 2.929 medarbejdere.

ploypul|l

ss
Novo Nordisk
Virksomhedsprofil og milepæle omslag
Hovedtal/nøgletal 1
Bestyrelsens beretning 2
Den administrerende direktørs beretning 6
enken
Health Care
Beretning for Health Care 9
Et måltid, en dosis - intet måltid, ingen dosis (NovoNorme/Prandin”) 11
Styrkelse af Women's Health Care 12
Væsentlige perspektiver for NovoSeven? 13
Gennemgang af terapiområder 14
Udvalgte udviklingsprojekter 16
er

Enzyme Business

Beretning for Enzyme. Business 19

Produktintroduktioner i 1996 og 1997 21

Gennemgang af industrisegmenter 22
ml

Økonomisk redegørelse

Koncernens økonomiske udvikling i 1997 24
ng
Årsregnskab for 1997
Indledning 28
Anvendt regnskabspraksis 29
Resultatopgørelse 31
Balance 32
Pengestrømsopgørelser og finansielle reserver 35
Noter 36
Koncernen 56
Koncernens hovedtal 1988-1997 58
Es
I øvrigt
” Aktionærinformation 60
Selskaber og kontorer 63
Koncerndirektionen 64
Organisation omslag
Vision21 omslag

Ordliste omslag

 

Hovedtal/nøgletal

Nettoomsætning i alt

 

Resultat af primær drift og resultat før skat steg henholdsvis 28% og 25%, til ===
henholdsvis 3.055 mio. kr. og 3.162 mio. kr. Årets resultat blev 2.212 mio. kr. (Mio. DKK)
en stigning på 23% i forhold til 1996. Salget steg med 14% til 16.932 mio. kr. 17,500

Health Care's salg steg med 13%. Enzyme Business' salg steg med 16%.
Investeringer (netto) i faste anlæg udgjorde 2.411 mio. kr.

Pracentuel

 

   

 

 

 

 

  
 
 
 
  
  
 
 
 

 

 

Nettoomsætning (Mio. DKK) 1993 1994 1995 1996 1997 ændringi

Health Care 8.225 9.236 9.934 11.078 12.528 13%

Enzyme Business 3.202 3.472 3.388 3.745 4.347 16%

Andre forretningsområder 736 816 401 50 57 14%

Nettoomsætning i alt 12.163 13.524 13.723 14.873 16.932 14%

Hovedtal '93 '94 '95 '96 '97

Resultat af primær drift 1.938 2.050 2.078 2.386 3.055 28% Område

Resultat før skat 1.866 1.932 2.156 2.521 3.162 25% Health Care

Årets resultat 1.426 1.432 1.563 1.799 2.212 23% Hi Enzyme Business

Egenkapital 11.914 13.136 14.420 15.982 18.063 13% El Andre

forretningsområder

Samlede aktiver 19.176 21.137 20.885 22.234 25.607 15%

Pr. aktie a 10 DKK (DKK) 1993 1994 1995 1996 1997

Årets resultat 19,01 19,09 20,83 23,98 29,48 23%

Cash flow 25,43 30,74 33,75 25,56 40,28 58%

Egenkapital 158,80 175,08 192,19 213,01 240,75 13% Resultat før skat og

Udbytte 2,00 2,50 2,50 3,75 575 53% årets resultat

Nøgletal (%) (Mio. DKK)

Overskudsgrad (primær drift) 15,9 15,2 15,1 16,0 18,0 - 3.500 TT

Overskudsgrad (før skat) 15,3 14,3 15,7 17,0 18,7 - 3.000

Overskudsgrad (efter skat) 11,7 10,6 11,4 12,1 13,1 -

Egenkapitalens forrentning 12,7 11,4 11,3 11,8 13,0 - 2.500

Amerikanske regnskabsprincipper 2.000

Årets resultat (Mio. DKK) 1.930 1. 630 1.206 1.801 1.909 6%

Årets resultat pr. aktie (DKK) 25,93 21,90 16,20 24,18 25,65 6% 1.500 Ul —

Egenkapital (mio.Dkk) 12.943 14.254 15.214 16.872 | 18.696 11% É
1.000- — — —

500- — — —

193 '94 '95 '96 '97

EM Skat

Årets resultat

 

eneeinnns—

Hovedtal /nøgletal » Novo Nordisk 1

udSsJjalbIseag

Novo Nordisk « Bestyrelsen

1997 var et år med solid fremgang for Novo

Nordisk:

+ Vi øgede fokus på diabetes.

+ Flere nye produkter blev lanceret i nye
markeder.

+ Projektporteføljen blev styrket yderligere både
inden for forskning og udvikling.

+ Gabitrild, vort nye lægemiddel til behandling
af epilepsi, blev udlicenseret.

+ Vi rationaliserede vore administrative funk-
tioner og rutiner.

+ Resultatforventningerne for året blev overgået.

Førende inden for diabetesbehandling
Året igennem har Novo Nordisk arbejdet på at
befæste sin position som verdens førende virk-
somhed inden for diabetesbehandling. Målet er
at bevare denne position ved at opretholde og
videreudvikle den mest lovende portefølje af
forsknings- og udviklingsprojekter og det stær-
keste sortiment af produkter og servicetilbud til
diabetikere.

Et vigtigt skridt i denne strategi er lanceringen
af NovoNormé (Prandin"” i USA), vort første
præparat i tabletform til behandling af Type 2
diabetes, som blev godkendt af de amerikanske
sundhedsmyndigheder, FDA, i december 1997.
Vi forventer at lancere NovoNorme&/Prandin”" ;
USA i andet kvartal 1998 samt at opnå godken-
delse til salg i Europa i andet halvår 1998.

For at forbedre vore muligheder for at nå ud til
de praktiserende læger i USA indgik vi i januar
1998 en aftale med den amerikanske lægemid-
delvirksomhed Schering-Plough om fælles mar-
kedsføring af NovoNorm&/Prandin”” og af Novo
Nordisks komplette sortiment af insulinprodukter,
injektionssystemer og servicetilbud i USA. Aftalen
vil samtidig styrke og udvide Novo Nordisks posi-
tion inden for storkundesegmentet (managed
care) som følge af Schering-Ploughs stærke posi-
tion på dette område.

Nye produkter, styrket pipeline

I 1997 fortsatte vi med succes lanceringen af
NovoSevene, vort nye lægemiddel til behandling
af bløderpatienter med inhibitorreaktion, i flere
europæiske markeder. Produktet markedsføres nu
i en lang række lande, herunder alle EU-landene
bortset fra Belgien.

Enzyme Business lancerede otte nye produkter,
fortrinsvis til tekstil- og vaskemiddelindustrierne.

Vor portefølje af forsknings- og udviklingsprojek-
ter blev styrket på flere måder i 1997. | Health

Care blev seks nye produktkandidater godkendt,
hvoraf tre gik videre til klinisk udvikling, alle inden
for diabetes. Levormeloxifene, Novo Nordisks nye
lægemiddel til behandling og forebyggelse af
osteoporose, overgik til klinisk udvikling Fase 3.

Gabitrild, vort nye lægemiddel til behandling af
epilepsi, blev udlicenseret til Sanofi S.A. (undta-
gen i Latin- og Nordamerika samt Japan) og
Abbott Laboratories (i Latinamerika); Abbott
havde i forvejen enerettighederne i Nordamerika
og Mexico. Både Sanofi og Abbott er i forvejen
stærke inden for epilepsibehandling.

Et solidt resultat

I økonomisk henseende var 1997 et rigtigt godt
år for Novo Nordisk. Resultat af primær drift og
resultat før skat steg henholdsvis 28% og 25%
i forhold til 1996, til henholdsvis 3.055 mio. kr.
og 3.162 mio. kr. Resultat efter skat steg 23%

til 2.212 mio. kr.

Resultatet for året opfyldte således vore egne
forventninger efter opjusteringen i november i
forbindelse med aflæggelsen af regnskabet for
de første ni måneder af 1997, Vi er dermed på
vej til at opfylde vore langsigtede finansielle
målsætninger, som er beskrevet på side 5.

En væsentlig årsag til den tilfredsstillende udvik-
ling er den succesfulde gennemførelse af et
effektiviseringsprogram inden for vore stabs- og
Serviceaktiviteter. Omkring to tredjedele af de
samlede årlige besparelser på i alt ca. 400 mio.
kr., der forventes opnået i 1998, er som planlagt
gennemført i 1997,

Dette er den væsentligste årsag til, at administra-
tionsomkostninger faldt med 3% i forhold til
1996. Faldet i administrationsomkostninger skal
ses i sammenhæng med den generelle aktivitets-
stigning udtrykt ved stigningen i salget på 14%
og må på denne baggrund betegnes som tilfreds-
stillende. Som tidligere meddelt har vi samtidig
øget ressourcerne inden for salg og distribution
samt forskning og udvikling. En nærmere gen-
nemgang af koncernens finansielle udvikling fin-
des i "Økonomisk redegørelse' på side 24.

De mange forandringer, vi har gennemført i det
sidste år, sammen med et generelt stigende
præstationsniveau på Novo Nordisk, gjorde 1997
til et travlt år for medarbejdere og ledere overalt
i koncernen. Bestyrelsen ønsker at takke alle
medarbejdere for deres loyalitet, engagement og
bidrag til Novo Nordisks resultatfremgang.

Bestyrelsen

    

Vagn Andersen
Direktør, formand
Bestyrelsesformand i

Gert Almind Københavns Lufthavne A/S

Alment praktiserende
læge, dr.med., professor,
Københavns Universitet

 

Hanne Fabricius
Akademiingeniør,
Novo Nordisk A/S

Tove Funder-Nielsen
Laborant,
Novo Nordisk A/S

  

Preben Kristensen
Maskinarbejder,
Novo Nordisk A/S

Palle Warcus

Direktør

Bestyrelsesformand i Coloplast A/S;
næstformand i bestyrelsen for Den Danske
Bank Aktieselskab; bestyrelsesmedlem i
Gyldendalske Boghandel/Nordisk Forlag
Aktieselskab og Carlsberg A/S

   
   

—— —————— 2
Allan Philip :

Advokat, næstformand

Bestyrelsesmedlem i

Ejendommen Overgaden oven Vandet 66-74 og 84-88 AJS, Biofarma A/S,

Capilex A/S, A/S Casino Ejendomsselskab, Gyldendalske Boghandel!Nordisk

Forlag Aktieselskab, Jungheinrich Danmark AIS, Brdr. Ostermann Petersen

Holding A/S, Primagaz Danmark A/S, SHV Danmark A!S, Jørgen Stærmose

Holding A/S, Torsana A/S og Uni-invest Management A/S

7
Jaromir Ruzicka
Professor,

University of Washington

  

Ole Scherfig
Direktør
Bestyrelsesformand i Det Berlingske Officin A/S,
A/S Sjællandske Avistryk, BRF-kredit als, De Bergske
Blade A/S, Dan-Ejendomme Holding A/S, Dansk Industri
Invest A/S, Hotel Ebeltoft Strand A/S og Hotel Kolding-
fjord A/S; næstformand i bestyrelsen for Dagrofa als

 

 

og Jydskevestkysten A/S; bestyrelsesmedlem i Bente Anette Skriver
AJS Storebæltsforbindelsen og Driftsselskabet Klelund Akademiingeniør,
Plantage A/S Novo Nordisk A/S

 

Hans Werdelin
Adm. direktør, Sophus Berendsen A/S
Bestyrelsesformand i Danske Trælast A/S og
C.W. Obel A/S; næstformand i bestyrelsen for
Skandinavisk Holding A/S og tilhørende
datterselskaber; bestyrelsesmedlem i
Sophus Berendsen A/S Wlads Øvlisen
Adm. direktør,
Novo Nordisk A/S
Bestyrelsesformand
i LEGO A/S

 

isse

Bestyrelsen « Novo Nordisk 3

Afkastet (p.a.) på

Novo Nordisks

B-aktier i forhold til
Københavns Fondsbørs'
totalindeks

 

Novo Nordisk A/S7+
pr. ultimo december
1997

10 år 5 år 1 år
33% 30% 81%

Københavns Fondsbørs'
totalindeks pr. ultimo
december 1997

10 år 5 år 1 år
14% 21% 43%
” Før skat, inkl. udbytte og

værdi af tegningsretter
(1991)

pens

Novo Nordisk » Bestyrelsen

Medarbejderaktier

Med baggrund i de gode resultater Novo Nordisk
har opnået i de seneste år, har bestyrelsen beslut-
tet at gennemføre en medarbejderaktieemission

i forbindelse med selskabets 75 års jubilæum i
1998. Emissionen vil blive gennemført inden for

den eksisterende bemyndigelse, idet antallet af
nye aktier ikke vil overstige 1% af det eksiste-
rende antal aktier.

Aktieoptioner

Bestyrelsen har besluttet at introducere aktie-
optioner til selskabets direktion samt en række
af koncernens ledende medarbejdere i løbet af
1998. Når aktieoptionsprogrammet er fuldt
udbygget, forventes det at omfatte omkring 300
medarbejdere internationalt. Aktieoptionerne vil
blive tegnet på selskabets beholdning af egne
aktier.

Udbytte

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 26.

marts 1998 foreslå, at udbyttet for 1997 hæves
til 5,75 kr. fra 3,75 pr. aktie a 10 kr. i 1996, en

stigning på 53%.

Det er fortsat bestyrelsens hensigt i de kommen-
de år - under skyldig hensyntagen til selskabets
resultatudvikling og finansieringsbehov - at øge
udbyttets andel af årets resultat. Denne udgør
19% i 1997, mod 16% i 1996.

 

Forventninger til 1998

Novo Nordisk forventer et fortsat øget salg af
virksomhedens eksisterende produkter i 1998.
Hertil kommer, at Novo Nordisk knytter betydelige
forventninger til salget af nye produkter, især af
NovoNormØ&/Prandin'" i USA, hvor koncernen i
januar 1998 indgik en fælles markedsføringsaftale
med Schering-Plough. NovoNormé/ Prandin””
forventes markedsført i USA i andet kvartal 1998.

Såfremt Novo Nordisks væsentligste valutaer for-
bliver stabile på de nuværende niveauer, forventes
ovennævnte forretningsmæssige udvikling at
resultere i, at Novo Nordisk også i 1998 vil leve
op til sin målsætning om en stigning i resultat af
primær drift på mindst 15%, hvortil kommer en
større engangsindtægt I første kvartal 1998

(se nedenfor). Resultat før skat forventes at stige
tilsvarende, såfremt de danske og internationale
renteniveauer ikke ændres væsentligt.

Disse forventninger er også gældende med kon-
cernens nye regnskabsprincipper, idet overgangen
hertil pr. 1. januar 1998 hverken forventes at
påvirke resultat af primær drift eller resultat før
skat væsentligt.

Den effektive skatteprocent, med de nye regn-
skabsprincipper, forventes at blive på niveauet 34.

Koncernens investeringer i faste anlæg forventes
at blive i størrelsesordenen 2 mia. kr.

 

Den i december 1997 indgåede aftale om
udlicensering af Gabitril? vil medføre en større
engangsindtægt i første kvartal 1998. Ses bort
fra dette forhold forventes indtjeningen i andet
halvår at overstige indtjeningen i første halvår.

Licensindtægter fra Seroxat?/Paxil?
Koncernens licensindtægter fra Seroxate/Paxil?
forventes at falde markant fra og med år 2000.
Forventningerne om stigende indtægter fra andre
licensaftaler, herunder Gabitrild, samt om indtje-
ning fra nye produkter og om fortsatte produk-
tivitetsforbedringer er imidlertid baggrunden for,
at koncernen opretholder sin målsætning om en
årlig stigning i resultat af primær drift på mindst
15% også efter licensaftalens ophør, om end
stigningstakten for år 2000 kunne ligge lidt under
denne målsætning.

Finansielle mål
I bestræbelserne på at sikre en konkurrence-
mæssig værditilvækst vil Novo Nordisk stræbe
efter at leve op til følgende langsigtede finan-
sielle mål:
+ En årlig vækst i resultat af primær drift
på mindst 15%.
+ En overskudsgrad (primær drift) på
mindst 20%.
+ Ft afkast af ikke-finansielle aktiver på
mindst 20%.
+ Et positivt frit cash flow.

Vort danske Health Care forsknings-
hovedkvarter i Måløv blev udvidet
med en ny fløj.

Største aktionærer

Novo Nordisk Fonden ejer fortsat alle Novo
Nordisks A-aktier og 12,6% af B-aktierne. Fonden
råder over 25,1% af den samlede aktiekapital

og 67,3% af stemmerne på generalforsamlingen.
Primo februar 1998 ejede ATP (Arbejdsmarkedets
Tillægspension) 11,8% af selskabets samlede
aktiekapital, svarende til 5,2% af stemmerne.

For yderligere information henvises til 'Aktionær-

information" på side 60.

Udsagn om fremtiden

Ovenstående afsnit ”Forventninger til 1998",
”Licensindtægter fra Seroxat&/Paxil&” og andre
afsnit i denne rapport indeholder udsagn om
fremtiden ('forwardlooking statements') som
defineret i den amerikanske Private Securities
Litigation Reform Act of 1995, Udsagn om frem-
tiden redegør for aktuelle forventninger eller
forudsigelser om kommende begivenheder som
f.eks. lanceringer af nye produkter, produktgod-
kendelser og økonomiske resultater. Sådanne
udsagn er kendetegnet ved, at de ikke direkte
omhandler historiske eller aktuelle kendsgernin-
ger. De indeholder ord som "planlægger", "forven-
ter”, vil' eller lignende ord og vendinger. Udsagn
om fremtiden er i sagens natur forbundet med en
lang række risici og usikkerhedsfaktorer - kendte
såvel som ukendte - som kan medføre væsentlige
afvigelser i forhold til de anførte forventninger.
For en mere udførlig redegørelse for disse risici
og usikkerhedsfaktorer henvises til en række
offentligt tilgængelige rapporter indsendt af
Novo Nordisk til det amerikanske børstilsyn,
Securities and Exchange Commission (SEC), her-
under selskabets Form 20-F. som blev indsendt
den 23. juni 1997.

Foruden de i ovennævnte Form 20-F beskrevne
risikofaktorer kan den økonomiske situation i
Asien vise sig at have en negativ indvirkning på
salgsmængder og/eller priser, herunder valuta-
kurserne, i 1998. Koncernens samlede salg i det
asiatiske område eksklusive Japan beløb sig i 1997
til ca. 300 mio. kr., svarende til ca. 2% af koncer-

nens samlede salg.

Fordeling af forsknings-
og udviklingsomkost-
ninger 1997

 

BE Health Care 81%
Må Enzyme Business 18%

Andre 1%
forretningsområder

 

Forsknings- og udvik-
lingsomkostninger

 

Mio. DKK

3.000

 

2.500
2.000 —— ti

1.500- — — —

 

500- — — —

 

   

 

'93 '94 'O5 "96 '9
Total

699' 1
968'L
OS6'L
tee
194"

 

 

Bestyrelsen « Novo Nordisk

5

Skyerne letter

| de sidste tre år har vi målbevidst arbejdet på at
styrke Novo Nordisks udviklingsmuligheder og på
at forbedre vore resultater her og nu: En enkel og
slagkraftig forretningsstrategi, udfordrende mål,
organisatorisk enkelhed, stadig dygtiggørelse og
gennemsigtige ledelsesprincipper skal gøre det
muligt for os at være bedst på vore markeder og
en udfordrende arbejdsplads - også i fremtiden.
Vi opnåede gode resultater overalt i Novo Nordisk

Skye rne le tter i 1997. Vi ved, hvad der skal til. Vi er godt på vej.
Bjerget viser sig

Disse zen-ord er en rammende beskrivelse af
Novo Nordisk i dag.

 

1Ø8714911p apUalatjsiulwpe uog

Bjerget viser sig

Nogle blandt os havde måske håbet, at vi derved
er kommet op på et tilfredsstillende resultat-
niveau, som blot skal vedligeholdes. Et pusterum.
Men skyerne lettede, og bjerget tårnede sig op.

Fortsat fremgang for Novo Nordisk kan sammen-
lignes med en fortsat klatren op ad en stejl

bjergvæg. Glæden bliver ikke i hvilepauserne, men
derimod tilfredsheden ved hver dag at mærke, at

 

færdigheder øges, at vi kan klare større udfor-
EL; Fastholde fremgangen
NET SÆnaue—  Tilpasse ledelsesstil til strategi dringer, at vanskeligheder forudses og overvindes

 

Eliasen  Tilpasse stabs- og servicefunktioner til strategi i lettere - og så indimellem at nyde dagens frem-
NES Banu Tilpasse forretningsområder til strategi skridt og udsigten uden at miste grebet.

Eris Ny forretningsstrategi

 

 

 

eg
Novo Nordisk Vision21 HENNE > Novo Nordisk er godt rustet til klatreturen mod
toppen.
I 1997 øgede vi vore investeringer i forskning og
udvikling. Næsten 25% af vore forskningsudgifter
inden for Health Care-området blev brugt uden
for Novo Nordisk. Det vigtige er, at vi opdager
FE Swy

Novo Nordisk « Den administrerende direktør

nye lægemidler og enzymer, ikke at vi opdager
dem i vore egne laboratorier. Begge vore forret-
ningsområders projektporteføljer er stærkere end
nogensinde, og vi er godt i gang med at indhente
og måske overhale de bedste i branchen, når det
gælder den hurtighed og kvalitet, hvormed vi ud-
vikler nye produkter. Vi har øget patentindsatsen.
Vi har investeret i at udbygge vort verdensom-
spændende net af produktionsanlæg, som kan
tilfredsstille vore kunders behov for hurtig og
pålidelig levering af kvalitetsprodukter.

Vi fortsatte med at udbygge vore salgs- og mar-
ketingaktiviteter. Navnlig i de hastigt voksende

'nye' markeder ansatte vi selv mange nye medar-
bejdere, mens vi indgik markedsføringsalliancer i
lande, hvor forretningsmulighederne ikke på kort
sigt kunne retfærdiggøre selvstændig etablering.

Vor omkostningsudvikling var fornuftig og under

kontrol. Udvidelserne af vore aktiviteter inden for
forskning, udvikling og afsætning blev finansieret
ved at overføre midler fra stabs- og serviceaktivi-

teter i hele koncernen til andre gøremål med mu-
lighed for større værdiskabelse, her og nu - og på
længere sigt.

Ved at tænke nyt inden for ledelse og udvikling
levede vi op til vor overbevisning: At hver enkelt
medarbejders evne til at lære vil være den eneste
sande, varige konkurrencefordel.

Vi indførte ti grundlæggende principper - The
Fundamentals - for ledelse på Novo Nordisk.
Sammen med vor Vision21 og vore grundlæg-
gende værdier og koncernpolitikker udgør disse
Fundamentals det, vi kalder "The Novo Nordisk
Way of Management', som sætter os i stand til
over hele verden at skubbe initiativ og ansvar
langt ud i Novo Nordisk i forvisning om, at vor
adfærd overalt vil leve op til vore egne og vore
omgivelsers forventninger.

Regelmæssige mål- og udviklingssamtaler mellem
ledere og medarbejdere er en væsentlig del af
hverdagen på Novo Nordisk. Klare aftaler om,
hvad der skal nås, både forretningsmæssigt og
personligt, altså både 'hårde' og "bløde" mål,
hjælper med til at skabe et resultatorienteret
arbejdsklima med mulighed for individuel vækst
og arbejdsglæde.

Udfordringen i de kommende år er klar: VI skal
hele tiden blive bedre. Vi skal lære, så vi hurtigere
end vore konkurrenter kan udnytte de mulig-
heder, som skabes ved de hurtige skift i markeder

og teknologier. Vi skal forandre os med respekt
for den enkelte, for hinanden, for vore interes-
senter og for samfundet.

Vi var glade for i 1997 at modtage flere udmær-
kelser for vor indsats på miljøområdet og for vor
miljørapportering. Det er vort mål at nå samme
niveau for så vidt angår social ansvarlighed. Vi
har derfor sat arbejde i gang, som har til formål,
at vi omkring år 2000 kan begynde at beskrive
vor sociale adfærd i en målbar og gennemskuelig
form og vise, at vi lever op til vore værdier. Det er
for os den etiske udfordring.

Ved udgangen af 1996 sagde jeg, at det gjaldt
om at holde dampen oppe. Det gjorde vi i 1997.
Vi gjorde mere. Vi accelererede. Det skal fortsætte
| 1998, hvor vi fejrer vort 75 års jubilæum. Vi har
mange muligheder, nye spændende produkter,
nye markeder og medarbejdere med talent og
integritet, som er indstillede på at yde deres
bidrag til Novo Nordisks vækst som en god for-
retning og en spændende og ansvarlig samfunds-
borger.

Så vi klatrer videre.

Vi respekterer bjerget, men vi frygter det ikke.

Mads Øvlisen
Administrerende direktør

Medarbejdere fordelt
på områder

 

 

El Health Care 65%
MH Enzyme Business 21%

MH Stabe og service 14%

Antal medarbejdere

15.000

till

Total

am 4 nm
SARDWØR
mm CO ib W må
RÉEÉbS9NSN
QO WQW OW) 1 mM
Må Danmark

EH Uden for Danmark

 

neger

Den administrerende direktør » Novo Nordisk

7

248) 41/89H

 

Novo Nordisk +» Health Care

1997 var på mange måder et spændende år for Novo Nordisk Health Care:

+ Salget steg 13% på baggrund af et meget positivt resultat for diabetesforretningen,
hvor salget steg 14%, primært på grund af volumenstigninger og et forbedret produktmix.

+ Vore forskere leverede adskillige nye produktkandidater, som nu er gået videre til
klinisk udvikling.

+ Vi opnåede betydelige produktivitetsforbedringer, navnlig i vore produktionsprocesser,
og tog nye produktionsanlæg i brug i Hillerød, Danmark og i Koriyama, Japan.

+ I december 1997 blev Prandin'"" (NovoNorme uden for USA), vort nye præparat i tablet-
form til behandling af Type 2 diabetes, godkendt af de amerikanske sundhedsmyndig-
heder, FDA, til salg på det amerikanske marked.

+ I januar 1998 indgik vi en aftale med Schering-Plough om fælles markedsføring af
Prandin'" i USA. Aftalen omfatter desuden Novo Nordisks sortiment af insulinprodukter,
injektionssystemer og serviceydelser.

+ Vi udlicenserede Gabitrild, vort nye præparat til behandling af epilepsi, til Sanofi S.A.
og Abbott Laboratories.

" Salg via service

”Vi tager 'pulsen' på insulin-
markedet ved at besøge
120-130 læger og apoteker

Ranganathan Murari, Indien, lægemiddelkonsulent hver måned. Vort mål er at
for Diabetes Care i et 4.000 km? stort distrikt i og give dem og derigennem
omkring millionbyen Bangalore. patienterne den bedst mu-
lige service. Konkurrencen er
hård. Personligt arbejder jeg
også for min egen fremtid

- jeg vil gerne anerkendes
for min indsats og prøver at
gøre mit job så godt som
muligt. Arbejdsdagen begyn-
der kl. 8 og slutter først

kl. 21.30, når jeg er kommet
hjem og har skrevet min
daglige rapport.”

 

Satsning på diabetes

Vi besluttede i 1997 at bruge flere ressourcer

på diabetesaktiviteter overalt i organisationen
med henblik på yderligere at styrke vor førende
position inden for diabetesbehandling. Det er
vort mål at kunne tilbyde den bredeste vifte af
behandlingsmuligheder og servicetilbud til diabe-
tikere ved at opbygge branchens mest lovende
portefølje af diabetesprojekter.

| marts 1997 erhvervede vi globale enerettigheder
til en række stoffer fra Dr. Reddy's Research Foun-
dation i Indien, heriblandt en Mulig ny insulin-

sensitiser (stof, der øger følsomheden for insulin).

| det kommende år vil vi udvide vort sortiment
af diabetesprodukter gennem lancering af
NovoNormé (Prandin'" i USA), vort første præ-
parat i tabletform til behandling af diabetes.
NovoNormé/Prandin'" er mere udførligt behand-
let på side 11.

Vort mål er at udvikle nye injektionssystemer og
servicetilbud, som gør det lettere for diabetikere
at leve med deres sygdom. I den forbindelse lan-
cerede vi i 1997 tre nye produkter: en ny 6 mm
NovofFine? nål, som er kortere end nogen anden
nål på markedet; vort populære NovoPen? 3
insulininjektionssystem I nye farveversioner; samt
PenMate"”, et helt nyt hjælpemiddel, som gør
det nemmere for diabetikere med nåleskræk at
vænne sig til selv at tage injektioner.

Positiv salgsudvikling

Salgsstigningen på 13% skyldes primært større
solgte mængder og et forbedret produktmix i
Japan, Europa og flere af de nye markeder i Asien
og i Central- og Østeuropa. Relativt set bidrog de
nye markeder mest til salgsvæksten i 1997 med
gennemsnitlige vækstrater på omkring 40%.

På to områder har salget ikke levet op til vore
egne forventninger:

Insulinsalget i USA steg mindre end forventet,
bl.a. fordi indtrængningen af vore insulininjek-
tionssystemer NovoPen?& og Novoline Prefilled'"
(NovoLet? uden for USA) gik langsommere, end
vi havde forventet.

Salget af vort antidepressionsmiddel Seroxaté,
som vi markedsfører i de nordiske lande, blev
ramt af skærpet konkurrence og parallelimport.
Derfor blev de foregående års markante vækst
ikke gentaget i 1997, hvor salget reelt faldt i
forhold til 1996.

I USA har vi ændret vor markedsføringsstrategi,
og vi forventer en væsentlig stigning i salget af
diabetesprodukter i 1998. Et vigtigt element i den
amerikanske strategi er en fælles markedsførings-
aftale med Schering-Plough, som vi offentlig-

Fordeling af
omsætning 1997

meeen

Omsætning i alt:
. … . 12.528 mio. DKK
gjorde i januar 1998. Aftalen øger Novo Nordisks .

muligheder for at nå ud til de praktiserende
læger, samtidig med at den styrker vor position
inden for storkundesegmentet (managed care).
Samarbejdet mellem Novo Nordisk og Schering-
Plough skaber grundlag for det bredeste og mest
omfattende udbud af diabetesprodukter og ser-
vicetilbud i USA.

 

MH DiabetesCare — 71%

EH Women's 8%
Health Care

| november indgik vi aftaler om udlicensering
af Gabitrile (tiagabine), vort nye præparat til
behandling af epilepsi, med henholdsvis Sanofi
S.A. (undtagen i Latin- og Nordamerika samt
Japan) og Abbott Laboratories (i Latinamerika);

E Growth Disorders 13%

i Other Health Care 8%

Health Care nettoomsætning

 

Mio. DKK 1993 1994 1995 1996 1997

Nettoomsætning 8.225 9.236 9.934 11.078 12.528

Priser + 1% + 1% 0% 0% - 2%
Volumen/produktmix +12% +11%  +14%  +14% +11%
Valuta + 3% 0% - 6% - 2% + 4%
Samlet vækst +16% +12% + 8% +12% +13%

 

Abbott havde i forvejen enerettighederne i Nord-
amerika og Mexico. Vi vurderer, at Gabitrild vil
skabe større værdi for Novo Nordisk i disse virk-
somheders regi, idet de begge er stærke inden
for epilepsibehandling i deres respektive geografi-
ske områder. Aftalerne træder i kraft i begyndel-
sen af 1998.

Styrkelse af porteføljen

Flere af nøgleprodukterne i vor portefølje af
udviklingsprojekter passerede vigtige milepæle
på deres vej mod markedet:

Vi indsendte registreringsansøgning for Novo-
Norme/Prandin"” i både Europa og USA i juni.
I august tildelte FDA produktet såkaldt 'priority
review status" (en tilkendegivelse om hurtigere
sagsbehandling), og i december modtog Novo
Nordisk FDA's godkendelse til markedsføring af
NovoNorme/Prandin'” i USA. Dermed er Novo-
Norme/Prandin"” det første godkendte produkt
i en ny klasse af præparater i tabletform til
behandling af Type 2 diabetes. Vi forventer at
opnå godkendelser til markedsføring i Europa
senere i 1998.

Health Care +» Novo Nordisk

 

De farvede udgaver
af vort insulininjek-
tionssystem NovoPen?
er populære på det
Japanske marked.

10

Novo Nordisk + Health Care

Insulin Aspart, vor hurtigtvirkende insulinanalog,
er i klinisk udvikling Fase 3, og projektet forløber
planmæssigt.

Levormeloxifene, en partiel østrogenreceptorago-
nist/-antagonist til behandling og forebyggelse af
osteoporose, er gået videre til Fase 3 udvikling
efter særdeles lovende resultater i Fase 2.

Både i Europa og i USA indsendte vi registrerings-
ansøgning for Nuvera, et HRT-præparat i tablet-
form til behandling af symptomer i forbindelse
med overgangsalderen hos kvinder. Nuvera og
levormeloxifene er mere udførligt behandlet på
side 12.

Et af de vigtigste mål for vore forskere i Health
Care Development er at forkorte udviklingstiden
for nye produkter. Dette lykkes bedre og bedre,
både i forhold til interne og eksterne standarder.
! visse tilfælde har vi endda overgået alle andre.
Det gjorde vi f.eks. med levormeloxifene, hvor
der kun gik to år og to måneder, fra det første
gang blev givet til mennesker, til det overgik til
klinisk udvikling Fase 3.

Klar fokusering i forskningen

Gennem hele 1997 øgede vi vort fokus på diabe-
tesforskning. Samtidig vil vi søge at få det fulde
udbytte af opdagelser, der ikke vedrører diabetes.

Den danske del af forskningsorganisationen kon-
centrerer sig - med udgangspunkt i vor ekspertise
inden for endokrinologisk forskning - om identifi-
kation af oralt aktive stoffer, såkaldte new

chemical entities' (NCE), samt proteiner, som
tilfredsstiller hidtil udækkede kliniske behov inden
for diabetes, hormonbehandling til kvinder og
væksthormonbetingede lidelser. Flere nye klasser
af orale antidiabetika, som forventes at supplere
vor portefølje af diabetesprodukter, er under
afprøvning i dyr og mennesker med diabetes.

ZymoGenetics, vor amerikanske forskningsenhed,
koncentrerer sig om at finde nye terapeutiske
proteiner. Målet er at kortlægge disse terapeu-
tiske proteiners behandlingsmæssige rolle med
henblik på at udvikle dem som lægemidler eller
udlicensere dem til andre. Terapeutiske proteiner
har historisk set haft længere eneret på markedet
end andre farmaceutiske præparater, hvilket er
afgørende for et nyt lægemiddels lønsomhed på
længere sigt.

De mest spændende nye udviklinger inden for
lægemiddelforskningen sker ofte på universiteter
og I små bioteknologiske firmaer. Novo Nordisk
vil derfor etablere samarbejder og alliancer, som
enten supplerer vore egne færdigheder eller giver
adgang til ekspertiser, vi ikke selv besidder. Vi er

i dag involveret i mere end 20 større samarbejder
med farmaceutiske og bioteknologiske virksom-
heder og universiteter, og omkring 25% af vort
forskningsbudget anvendes eksternt.

Strategien i korte træk

Novo Nordisks mission er, at vi skal være de

bedste på vore markeder. Det søger vi I Health

Care at leve op til gennem tre indbyrdes sam-

menhængende mål: '

+ At forstå og imødekomme de medicinske
behov hos personer med diabetes og andre
alvorlige kroniske sygdomme.

+ At udnytte vor ekspertise i endokrinologi
på kreativ vis med henblik på at opdage nye
stoffer og proteiner med behandlingsmæssigt
potentiale,

+ At udvikle injektionssystemer og servicetilbud,
som sikrer korrekt og bekvem anvendelse af
vore produkter.

På baggrund af den skærpede konkurrence inden
for alle vore hovedterapiområder og det stadigt
stigende krav fra myndighederne om lavere
medicinudgifter har vi erkendt, at vi for at fast-
holde de senere års vækst skal udvikle og lancere
mere effektive, mere innovative lægemidler og
servicetilbud end vore konkurrenter og samtidig
løbende forbedre kvalitet og effektivitet overalt i
virksomheden. Kort sagt: Bedre lægemidler - på
en smartere måde.

Et måltid, en dosis - intet måltid, ingen dosis
af NovoNormå/Prandin"

M

 

NovoNorme (Prandin"” i USA), Novo Nordisks
nye præparat i tabletform til Type 2 diabetikere,
åbner enestående behandlingsmuligheder. Det
nye produkt giver effektiv regulering af blodsuk-
kerniveauet og minimal risiko for hypoglykæmi
(for lavt blodsukker), samtidig med at det giver
mulighed for en mere varieret livsstil. Den gene-
riske betegnelse for NovoNorme/Prandin'" er
repaglinide.

Type 2 diabetes er et omfattende og alvorligt
sundhedsproblem, som berører omkring 120
millioner mennesker på verdensplan. Dette tal
vokser med 4-6% om året, og det skønnes, at
der inden år 2010 vil være omkring 215 millioner
mennesker, som lider af denne sygdom. Den
største vækst ventes at finde sted i Asien, bl.a.

i Kina og Indien. I 1997 havde markedet for anti-
diabetika i tabletform en værdi af 15 mia. kr.

Type 2 diabetikere har nedsat insulinrespons I
forbindelse med fødeindtagelse - insulinudskillel-
sen er mindre og når sit højdepunkt senere end
hos personer, som ikke lider af sygdommen.
Dette er en af de væsentligste grunde til, at blod-
sukkerniveauet hos Type 2 diabetikere forbliver
højt efter et måltid.

NovoNorme/Prandin”” stimulerer insulinudskillel-
sen fra bugspytkirtlen. Produktet har en hurtigt
indsættende og kortvarig virkning. Når det tages
i forbindelse med et måltid, stimuleres insulin-
udskillelsen på en måde svarende til den, der
ses hos personer, som ikke har diabetes. Det gør
NovoNorme/Prandin"" til et enestående beta-cel-
lestimulerende middel. Ved anvendelse af Novo-
Norme/Prandin'" i forbindelse med måltiderne
opnår man desuden en forbedring af blod-
sukkerreguleringen i løbet af døgnet, som svarer
til eller er bedre end den, der kan opnås med
eksisterende tabletter til behandling af Type 2
diabetes. Samtidig er der tegn på, at dosering

i forbindelse med måltider muligvis mindsker
risikoen for hypoglykæmi, især hos i øvrigt vel-
regulerede personer.

Dosering i forbindelse med måltiderne øger
Type 2 diabetikeres fleksibilitet i dagligdagen,

da spisetiderne ikke behøver at være faste, og
der ikke er brug for ekstra mellemmåltider for at

 

forhindre hypoglykæmi. Hvis et måltid udsættes,
udsættes doseringen af NovoNormå/Prandin'"
også, og hvis der lejlighedsvist springes et måltid
over, springes også NovoNorme/Prandin'" over,
uden at det går ud over blodsukkerreguleringen.
Dette princip om 'et måltid, en dosis - intet
måltid, ingen dosis' er grundlæggende for Novo-
Norm&/Prandin'”,

Mary Gardner Stewart,
Danmark, medical writer

TtA

på NovoNorme/Prandin'".

   
 

" Historieberetter
”Vi er lige så stolte som for-
skerne og udviklerne. Det er
os, der sørger for, at "historien"
. om NovoNormé bliver fortalt
Ud over god regulering af blodsukkeret er det
påvist, at NovoNormé/Prandin'” har en stor
sikkerhedsmargin og generelt tåles godt af

patienterne.

til myndighederne. Det kan
være en frustrerende proces
at samle alle trådene. Men når
arbejdet så er gjort, er det en
stor tilfredsstillelse at opleve,
at sundhedsmyndighederne i
USA fremskynder behandlin-
gen af ansøgningen. Det var
måske ikke sket, hvis "historien"
var kedelig eller svær at få
hold på.”

Godkendelsesmæssig status
NovoNormed/Prandin" blev i december 1997 god-
kendt af de amerikanske sundhedsmyndigheder,
FDA, til brug som Monoterapi og i kombination
med metformin, der er et almindeligt anvendt
antidiabetikum med en anderledes virknings-
mekanisme.

Produktet forventes lanceret på det amerikanske
marked i andet kvartal 1998. | Europa er der
ansøgt om godkendelse for de samme behand-
lingsformer som i USA. | Japan er NovoNormd/
Prandin'" i Fase 3 af den kliniske udvikling.
NovoNorme/Prandin”” er udviklet i samarbejde
med Boehringer Ingelheim, og Novo Nordisk har
erhvervet licens til global udvikling og markeds-
føring. Produktet vil blive markedsført I samar-
bejde med Schering-Plough i USA, mens vi selv
vil stå for markedsføringen I Europa.

Skanner

Health Care + Novo Nordisk 11

Styrkelse af
Women's Health Care

 

Markedet for hormonbehandling til kvinder
omfatter i dag primært p-piller, klimakteriepræ-
parater (HRT - Hormone Replacement Therapy)
og produkter til behandling af osteoporose
(knogleskørhed). Novo Nordisks aktiviteter på
området er i dag koncentreret inden for HRT,
men vi forventer i løbet af de næste få år at
introducere levormeloxifene, som er et helt nyt
lægemiddel til forebyggelse og behandling af
osteoporose.

Stella Rasmussen, Danmark,
Product Development,
medlem af projektgruppen
bag levormeloxifene.

     

Hånden i suppen
”Vi forskere sidder mere og
mere foran en computer.

Vi er nødt til at have systemer
og dokumentation af vort
arbejde, men produktet ud-
vikler sig i laboratoriet - ikke Det globale HRT-marked udgjorde ved den sene-
i kontoret. Selvom papir- ste opgørelse i 1997 ca. 14 mia. kr., en stigning
på knap 30% i forhold til 1996. Det segment af
HRT-markedet, der viste den største vækst målt i
volumen og værdi (hhv. ca. 70% og 100%) i for-
hold til det foregående år, var kombinations-
præparater til kontinuerlig behandling af syMp-

tomer i forbindelse med overgangsalderen. Novo

arbejdet er en nødvendig
del af processen, skal vi
Simpelthen have ”hånden i
Suppen' for at opnå en høj
kvalitet af produktet.”

Nordisks Kliogest? er førende inden for dette
segment af det europæiske HRT-marked, og vi
vil 1 1998 styrke vor position yderligere med den
forventede lancering af Nuvera, et nyt kombina-
tionspræparat til kontinuerlig behandling.

Nuvera er udviklet til kvinder i overgangsalderen,
som vælger HRT til behandling af klimakterielle
symptomer og forebyggelse af knogletab på
grund af østrøgenmangel. Nuvera indeholder en
ny lavdosiskombination af østradiol og gestagen I
tabletform til kontinuerlig behandling, og skal

12 Novo Nordisk + Health Care

 

bane vej for Novo Nordisks HRT-produkter på det
amerikanske marked og hjælpe med til at udbyg-
ge koncernens position på verdensmarkedet. De
vigtigste behandlingsmæssige fordele ved Nuvera
er bl.a. stærkt reducerede symptomer, mindre

gennemblødning og færre generelle bivirkninger.

Levormeloxifene, der er overgået til Fase 3 udvik-
ling, er beregnet til forebyggelse og behandling
af osteoporose. Det er en ny partiel østrogen-
receptoragonist/-antagonist, som undersøges

for sin evne til at efterligne østrogen i visse vævs-
typer, men ikke i andre, De positive virkninger,
der på nuværende tidspunkt er påvist for levor-
meloxifene, omfatter bl.a. en knoglebeskyttende
effekt på linie med østrogen samt en fordelagtig
påvirkning af blodets fedtindhold uden skadelige
ændringer i triglyceridindholdet. Samtidig er der
ingen tegn på negative virkninger som f.eks. øget
tendens til hedeture og brystsmerter. Der forskes
aktivt i yderligere behandlingsmæssige virkninger
af dette stof, og det kliniske udviklingsprogram
for levormeloxifene er det mest omfattende,
Novo Nordisk nogensinde har gennemført.

Novo Nordisk forventer, at levormeloxifene vil vise
sig gavnligt på mere end én måde i forbindelse
med bevarelse af knoglesundheden hos kvinder

i overgangsalderen.

Alene i USA er omkring 25 millioner mennesker
ramt af osteoporose, og knoglebrud som følge
af osteoporose øgede i 1996 sundhedsudgifterne
med omkring 50 mia. kr. I dag anslås verdens-
markedet for osteoporose at beløbe sig til

13 mia. kr., og værdien forventes at blive mere
end fordoblet i løbet af de næste fem år.

Væsentlige perspektiver

for NovoSeven?&

 

NovoSeven?, Novo Nordisks banebrydende pro-
dukt til bløderpatienter med inhibitorreaktion, har
vundet solidt indpas på de europæiske markeder.
Alene i de første ti måneder efter introduktionen
i februar 1996 solgte produktet for 150 mio. kr.

i Europa, og i 1997 nåede salget op på mere end
369 mio. kr. Novo Nordisk er nu i gang med at
undersøge, om NovoSeven? kan bruges til be-
handling af andre sygdomme.

NovoSeven? er udviklet til behandling af blødnin-
ger hos såkaldte inhibitorpatienter - en lille grup-
pe hæmofilipatienter, som har udviklet antistoffer
mod de sædvanlige bløderpræparater. Værdien af
verdensmarkedet for denne indikation anslås til
Ca. 1,3 mia. kr. om året.

NovoSeven? er et rekombinant produkt. Det vil
sige, at det er syntetisk fremstillet ved hjælp af
genteknologi, i modsætning til de eksisterende
præparater til behandling af inhibitorpatienter,
som alle er baseret på blodplasma. Der er tale om
et unikt lægemiddel, som er udviklet af Novo
Nordisk. Det aktive stof i NovoSeven?, Faktor
Vila, aktiverer inhibitorpatienternes manglende
evne til at få blodet til at koagulere (størkne).
NovoSeven? giver en sikker og ofte kortere
behandling ved blødninger end andre produkter,
hvilket for inhibitorpatienterne betyder en lettelse
i behandlingen og færre omkostninger for sund-
hedssystemet i forbindelse med f.eks. hospitals-
indlæggelse.

Novo Nordisk fik EU's markedsføringstilladelse til
NovoSeven? i februar 1996, og siden er produk-
tet blevet introduceret i en række lande, herunder
i samtlige markeder i EU bortset fra Belgien.
Navnlig i Frankrig og Tyskland har NovoSeven&
hurtigt fået en stærk position inden for dette
nichemarked. Det næste store skridt er det vigtige
amerikanske marked, hvor vi håber at modtage
FDA's godkendelse i første halvår af 1998.

Nye perspektiver

Samtidig med at NovoSeven? vinder frem inden
for behandling af inhibitorpatienter, er Novo
Nordisk i gang med at undersøge, om præparatet
kan finde anvendelse inden for andre sygdomme
og tilstande med defekter i koagulationssystemet.

Indledende kliniske undersøgelser har vist, at
NovoSeven? kan normalisere koagulationstiden
(den såkaldte prothrombintid) hos patienter med
leversygdomme.

Leveren er det primære produktionssted for
koagulationsfaktorer. Mange patienter med alvor-

lige leversygdomme udvikler levercirrose (skrumpe-

lever) med deraf følgende risiko for livstruende
blødninger på grund af nedsat leverfunktion.
Ethvert operativt indgreb, f.eks. en leverbiopsi,

    

indebærer en blødningsrisiko og kræver derfor
ofte hæmostatisk dækning. Den mest almindelige
behandling i dag er anvendelse af frisk, frossen
plasma.

Kronisk levercirrose kan føre til levertransplanta-
tion, hvor det er afgørende nødvendigt at kunne
reducere blodtabet og transfusionsbehovet.
NovoSeven? kan vise sig at spille en rolle også i
disse procedurer.

Der er for nylig igangsat kliniske Fase 2 forsøg
med stoffet hos patienter med leversygdom for
at få en nærmere vurdering af mulighederne i
forhold til denne patientgruppe. Markedsværdien
for denne indikation anslås at udgøre omkring

4 mia. kr. om året.

Novo Nordisk går i nær fremtid også i gang med
en undersøgelse, som skal vurdere effekten af
NovoSeven? i patienter med blødninger i central-
nervesystemet.

Health Care «+ Novo Nordisk

Pim Tijburg, Holland,
produktchef for
NovoSeven?,

Fuld fart
”Der var ikke meget tid at
give af. Jeg fik opringningen
kl. 23.00, da jeg kom hjem fra
fodboldtræning. En inhibitor-
patient med blødninger i
maveregionen skulle igennem
endnu en hasteoperation på
et af Amsterdams hospitaler.
Lægerne var ved at løbe tør
for NovoSevern?, Jeg var stadig
i mit fodboldtøj, kørte med
fuld fart til vort lager, fik fat i
nogle bokse med NovoSeven?
og nåede tilbage til hospitalet
kort efter midnat. Patienten,
en 43-årig mor til tre børn, fik
en indsprøjtning i tide til at
klare operationen,”

arne

13

Gennemgang af terapiområder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Profil Vigtigste produkter Nettoomsætning
Diabetes Care
Novo Nordisk er med en omsæt- Vort sortiment af human og animalsk insulin omfatter bl.a.: Mio. DKK 1993 1994 1995 1996 1997
ning på 8,9 mia. kr. verdens Actrapid?, Insulatard?, Monotarde, Ultratard?, Velosulin?, 10.000
førende virksomhed inden for Novolin? og Mixtard? (færdigblandet insulin).
diabetesbehandling. 8.000
NovoPené - flergangsinjektionssystem.
Diabetes Care er det primære 6.000
fokusområde inden far Health Care. NovoLet? - engangspen med insulin.
71% af den samlede Health Care- 4.000
omsætning stammer fra produkter NovofFine?& - nåle, i
til behandling af diabetes, og 2.000
hovedparten af Health Care's GlucaGen? - et rekombinant glukagonprodukt til i
samlede forsknings- og udviklings- behandling af hypoglykæmi. 0
budget anvendes til diabetes- 5.960 6.499 6.744 7.784 8.889
projekter.
Women's Health Care
Novo Nordisk er verdens Kliogest? - hormonbehandling i tabletform til kvinder Mio. DKK 1993 1994 1995 1996 1997
tredjestørste producent af HRT- efter overgangsalderen. 1.200
produkter (Hormone Replacement
Therapy - klimakteriepræparater). Trisekvens? - hormonbehandling i tabletform til kvinder 1.000 —

HRT-produkter anvendes til
behandling af symptomer i
forbindelse med overgangs-

i og efter overgangsalderen.

Estrofem? - hormonbehandling i tabletform til kvinder,
der har fået fjernet livmoderen.

 

800) mm]
600 ————m———

 

 

 

 

 

 

 

alderen og til forebyggelse af 400 ————, —; —! i '
osteoporose (knogleskørhed - Vagifem? - lokal hormonbehandling til afhjælpning af ' ig ;
en tilstand, der skyldes afkalk- tørhed i vagina. 200 ———— —— i
ning af knoglerne). 0 . i u
554 671 831. 930 1.012

Growth Disorders
Målt i omsætning er Novo Nordisk Norditropin? - rekombinant humant væksthormon. Mio. DKK 1993 1994 1995 1996 1997
en af verdens største producenter 2.000
af humant væksthormon. Nordiject? - injektionssystem.

1.500

Humant væksthormon har
traditionelt været anvendt til
behandling af væksthormon-
mangel. I de senere år er det
blevet påvist, at væksthormon
også er effektivt til en række
andre indikationer.

NordiFine - nåle.

1.000 ————— mmm mm re

500 ———— — —— ————

  

 

 

 

Other Health Care

Other Health Care omfatter
produkter, som falder uden for
de tre ovennævnte terapiom-
råder, og som tilfredsstiller hidtil
udækkede medicinske behov

og samtidig repræsenterer
væsentlige forretningsmuligheder
for Novo Nordisk.

NovoSevené - til behandling af bløderpatienter med
inhibitorreaktion.

Seroxat? - et antidepressivum af SSRI-typen
(selective serotonin reuptake inhibitor).

GlucaGen? - motilitetshæmmer til brug i forbindelse
med undersøgelser af mave-/tarmkanalen.

 

0 É

1.151 1.337 1.488 1.472 1.569

Mio. DKK 1993 1994 1995 1996 1997
1.200

 

1.000
800 ——————————
600
MOD mm
200 ——— ——— ———
0

 

560 729 871. 892 1.058

 

 

ERR sanne

Novo Nordisk «+ Health Care

 

1997 i hovedtræk
Status for vigtige udviklingsprojekter fremgår af oversigten på de følgende sider.

Salget steg 14% i forhold til 1996. Den markante vækst skyldes en særlig positiv udvikling i
bl.a. Japan, Frankrig, Polen, Rusland og Brasilien. Insulinprodukter til brugervenlige injektions-
systemer udgjorde ca. 28% af det samlede insulinsalg i den industrialiserede del af verden,
en stigning fra 24% i 1996. Novo Nordisk fastholdt sin førende position inden for dette
segment med en markedsandel på ca. 75%.

NovoNormeé/PrandinTM (repaglinide), vort nye tabletprodukt til behandling af Type 2 diabetes,
blev efter fremskyndet sagsbehandling hos de amerikanske myndigheder godkendt til markeds-
føring i december.

I januar 1998 offentliggjorde vi en vigtig samarbejdsaftale med Schering-Plough i USA. De to
selskaber skal i fællesskab markedsføre NovoNormé/PrandinTM samt Novo Nordisks komplette
sortiment af insulinprodukter og -injektionssystemer.

1998 og frem

NovoNorme/PrandinTM til behandling af Type 2 diabetes forventes
at blive lanceret i bl.a. USA og Europa og senere Japan.

Vi vil styrke vor position i USA gennem lancering af Prandin7" samt
insulin i 3,0 ml PenFille carpuler til anvendelse i NovoPen? 3.

Med udgangspunkt i vor førende position inden for diabetes-
behandling vil vi fokusere på de nye markeder i Asien og Central-
og Østeuropa, hvor potentialet for salgsvækst er størst.

 

Det samlede salg målt i værdi steg ca. 9%, primært på grund af større solgte mængder
af eksisterende produkter.

Lokale aftaler om markedsføringssamarbejde med Rhåne-Poulenc Rorer er indgået på adskillige
markeder i årets løb, hvorved Novo Nordisk har fået adgang til HRT-produkter i plasterform.

Vi indsendte registreringsansøgning for Nuvera, et nyt kombinationspræparat til kontinuerlig
behandling af symptomer i forbindelse med overgangsalderen, i Europa i september 1997 og
i USA i november 1997. Nuvera forventes at blive lanceret i Europa i 1998 og i USA i 1999.

Levormeloxifene, en partiel østrogenreceptoragonist/-antagonist til forebyggelse og
behandling af osteoporose, gik videre til Fase 3 udvikling.

Trods stigende konkurrence forventer Novo Nordisk at følge
HRT-markedets vækst, primært på grund af ekspansion på nye
markeder, lancering af nye produkter, samt stigende bevidsthed
omkring fordelene ved HRT.

I de kommende år vil alliancen med Rhåne-Poulenc Rorer,
lancering af flere HRT-produkter i USA samt ekspansion
inden for andre områder af hormonbehandling til kvinder
(bl.a. osteoporose) indebære væsentlige vækstmuligheder
for Novo Nordisk.

 

Novo Nordisk er fortsat den hurtigst voksende virksomhed på væksthormonmarkedet, målt på
volumenvækst i 1997; dette skyldes primært øget indtrængning på markedet for behandling
af voksne med væksthormonmangel (GHDA). Målt i værdi var det samlede marked for humant
væksthormon uændret i 1997, primært på grund af prisreduktionen i Japan i 1996.

Norditropin? blev lanceret i USA, og i Japan fik Novo Nordisk som de første godkendelse
af Norditropin? til behandling af achondroplasia, en væksthormonbetinget lidelse.

En forbedret, mere brugervenlig version af Nordiject? pensystemet blev lanceret i Japan,
Danmark og Holland i 1997.

Kliniske afprøvninger af flydende Norditropin? sammen med et
nyt peninjektionssystem er godt i gang i Japan og Europa.
Registreringsansøgning for Europa, Japan og USA vil blive indsendt
i 1998.

Registreringsansøgninger for godkendelse til behandling af
intrauterin vækstretardering og nyretransplanterede børn vil
ligeledes blive indsendt i 1998.

 

Salget af NovoSeven? udviklede sig særdeles positivt i 1997, det første hele år efter lanceringen.

Salget af Seroxat? i de nordiske lande var mindre end i 1996, primært på grund af øget
konkurrence og parallelimport.

Vi udlicenserede Gabitril?, vort præparat til behandling af epilepsi, til Sanofi S.A.
(undtagen i Japan, Latin- og Nordamerika) og til Abbott Laboratories (i Latinamerika).
Abbott havde i forvejen enerettighederne i Nordamerika og Mexico.

Salget af NovoSeven? forventes at fortsætte sin positive udvikling.
Produktet er under registrering I USA, og der udføres en række
kliniske forsøg med henblik på nye indikationer.

 

 

ordner

Health Care + Novo Nordisk

15

Udvalgte udviklingsprojekter

 

 

 

Præklinisk fase Fase 7 Fase 2
Et stof, der har vist gode egenskaber i Stoffet undersøges i raske frivillige Stoffet gives første gang til patienter
laboratoriet, bedømmes af farmakologer forsøgspersoner. og undersøges for effekt og tolerance
og andre fagfolk. Stoffets sikkerhed og i korttidsundersøgelser.
behandlingsmæssige effekt undersøges
på dyr.
re mr
GLP-1 NNC 05-1869 NN 304
NNC 9390-1170 er udvalgt til behandling Et nyt stof til behandling af smertefuld diabetisk Opløselig, langsomtvirkende insulinanalog
af Type 2 diabetes uden risiko for alvorlig neuropati, til behandling af Type 1 diabetes og insulin-
hypoglykæmi. krævende Type 2 diabetes.
DRF2593
NNC 55-0118 En mulig ny insulin-sensitiser indlicenseret fra
Et nyt stof til forebyggelse og behandling af Dr. Reddy's Research Foundation.

Type 1 og Type 2 diabetes.

Diabetes Care

Klass NNC 05-1869

Women's Health Care
—————————— Women's Health Care EEN rr

 

 

 

Growth Disorders
———————— Growth Disorders
Other Health Care
——————— Uinner Health Care
NNC 26-0703 NovoSeven?
Et væksthormonfrigørende stof til behandling Indledende kliniske undersøgelser har vist, at
af væksthormonmangel. NovoSeven? kan normalisere koagulationstiden
hos patienter med leversygdom. Kliniske Fase 2
FFR-FVIila forsøg begyndte i 1997.
En modificeret form af r-Faktor Vila, som
hæmmer koagulationssystemet med henblik
på forebyggelse af restenose.
NNC 26-0161
Klinisk udvikling stoppet på grund af lav
biotilgængelighed.
SEERE

16 Novo Nordisk + Health Care

Fase 3

Under registrering

 

Stoffet undersøges i store patientgrupper
og vurderes for effekt og bivirkninger i
langtidsundersøgelser.

Hvis de kliniske undersøgelser er positive,
indsendes registreringsansøgning til
myndighederne i de lande, hvor der
ønskes tilladelse til markedsføring.
Myndighedernes behandling af en regi-
streringsansøgning for et lægemiddel
tager gennemsnitligt mellem et og tre år.

 

Insulin Aspart

En hurtigtvirkende insulinanalog til behandling

af Type 1 diabetes og insulinkrævende Type 2
diabetes. Injiceres umiddelbart før et måltid

og giver en hurtigt indsættende og kortvarig
virkning. Fase 3 udvikling påbegyndtes i 1997.
Forskellige færdigblandede formuleringer befinder
sig i en sen fase af den kliniske udvikling.

 

    

Insulin Aspart

 

LOTTO NELS

 

 
   

Liquid Norditropin"

 

NovoNormÉ&/Prandin”M

Et oralt antidiabetikum med hurtigt indsætten-
de virkning til behandling af Type 2 diabetes.
Indtages i forbindelse med måltider og øger
sekretionen af insulin fra bugspytkirtlens
betaceller.

NovoNormé (PrandinTM i USA) afventer
markedsføringsgodkendelse i EU og er god-
kendt i USA efter fremskyndet sagsbehandling
hos FDA,

NovoNormeé er indlicenseret fra Boehringer-
Ingelheim GmbH.

 

Fler rer ros Ed

 

uren

 

 

 

 

Levormeloxifene

Et ikke-steroid, der virker på knoglevæv på
samme måde som østrogen uden at stimulere
livmoder- og brystvæv. Beregnet til behandling
og forebyggelse af postmenopausal osteoporose.
Fase 3 udvikling påbegyndtes i 1997.

Flydende Norditropin?

En opløselig formulering af humant væksthormon
(hGH) befinder sig i en sen fase af den kliniske
udvikling.

 

Nuvera

Et tabletbaseret HRT-præparat til behandling af
symptomer i forbindelse med overgangsalderen
og til forebyggelse af osteoporose. Nuvera er
en ny type lavdosiskombinationspræparat, der
indeholder både østrogen og gestagen.

Der er i 1997 søgt om markedsføringsgodken-
delse i EU og USA til behandling af symptomer
i forbindelse med overgangsalderen.

  
   

PenMate"M, et nyt
hjælpemiddel til
diabetikere med

nåleskræk.

Insulininjektions-
systemet NovoPen& 3
i to nye farve-

versioner.

 

De nye 6 mm NovoFine?
nåle er de korteste på
markedet.

uds

Health Care «+ Novo Nordisk 17

1997 var et rigtig godt år for Novo Nordisks Enzyme Business:

+ Salget steg 16% fra 3.745 mio. kr. i 1996 til 4.347 mio. kr. i 1997. En positiv valutakurs-
udvikling, navnlig for den amerikanske dollar, kombineret med en stor stigning i solgte
mængder fik den samlede salgsvækst op på det højeste niveau siden 1992.

Ligesom i 1996 fokuserede vi også i 1997 på at drage nytte af den nye konkurrence-
situation på markedet for tekniske enzymer og på at opretholde væksten gennem
introduktion af nye produkter.

+ Vi styrkede vor position og øgede salget i de nye markeder i Asien, Latinamerika og
Central- og Østeuropa.

+ De senere års fokus på produktivitet og effektivisering af interne forretningsgange
begyndte at vise resultater i form af øget lønsomhed og konkurrencedygtighed.

J 9WAÅZU3J

SSaUISN

De sendte en kvinde
”Teknisk service har været
opskriften på vor succes her
i Mexico. 80 dage om året
besøger jeg kunder i landene Beatriz Diaz, Mexico, salgschef for
i Mellemamerika. Her kan Enzyme Business datterselskabet
nye kontakter godt studse Novo Nordisk de México.
over at skulle gøre forret-

 

ninger med en kvinde. Men
det imponerer dem altid, når
de opdager, at jeg faktisk
forhandler den endelige
aftale på plads.”

kiss

18 Novo Nordisk « Enzyme Business

Styrkelse af førerposition

| 1997 oplevede vi en række konsekvenser af
forandringerne i enzymmarkedet. Den væsentlig-
ste følge af den nye konkurrencesituation var

en stabilitet i priserne, som begyndte allerede i
1996. Denne situation fortsatte stort set igennem
hele 1997, og vi forventer mindre prisstigninger

i 1998.

Vi levede op til vor strategi om at fastholde vor
markedsandel trods den ændrede konkurrence-
situation.

Udfordringen er nu at fastholde og udvide vor
position som markedsleder. Det vil vi gøre gennem
udvikling af nye produkter og anvendelser samt
fortsat ekspansion på nye markeder. Endvidere vil
vi søge at minimere vor følsomhed over for en
mulig fornyet uro på markedet.

Otte nye produkter

Novo Nordisk introducerede otte nye enzympro-
dukter i 1997, Vi planlægger at lancere ca. 30
nye produkter i perioden 1996-1998. Vi introdu-
cerede ni i 1996, og der skal derfor lanceres ca.
13 nye produkter i 1998, hvilket svarer til vore
nuværende planer.

Mange af de nye produkter, der blev introduceret
| 1997, er rettet mod tekstilindustrien, som var
præget af store omvæltninger i løbet af året.
Ændringer i denimmoden og øget konkurrence
havde tilsammen en negativ effekt på Novo
Nordisks salg til denne industri i forhold til 1996.
Men med vore nye enzymprodukter forventer vi
ikke blot at genvinde, men også styrke vor posi-
tion inden for denne industri i forhold til situatio-
nen før ændringerne i 1997.

Vi vil udvide markedet for industrielle enzymer i
de kommende år gennem lancering af nye pro-
dukter til nye anvendelser. En komplet oversigt
over de nye produkter, vi har introduceret i 1996
og 1997, kan ses på side 21.

Foruden disse nye produkter introducerede vi
også en lang række forbedrede produkter med
øget effektivitet eller bedre produktionsøkonomi
til eksisterende anvendelser.

Markeder i vækst

Alle industrier på nær tekstilindustrien bidrog til
Enzyme Business" vækst i 1997. Navnlig salget til
vaskemiddel-, bageri- og bryggeriindustrierne
steg mere end gennemsnittet.

Vi vil fastholde volumenvæksten ikke blot gennem
introduktion af nye produkter, men også ved at
bevare og udnytte vor førende position på de nye

Verdensmarkedet for
industrielle enzymer
markeder. Fokus er rettet mod Kina og en række 1997
markeder i Sydøstasien, Latinamerika og Central-
og Østeuropa, som nu er nået til et økonomisk
udviklingstrin, hvor enzymforbruget erfarings-
mæssigt vil stige relativt hurtigt. Som det fremgår
af figuren på side 20, oplever Enzyme Business
allerede stærk vækst i disse lande, og denne

udvikling forventes at fortsætte. Novo Nordisk

 

Totalmarkedet i alt:
9,9 mia. DKK

leverer enzymer til en lang række industrier, som EH Vaskemiddel- — 38%
. . . industrien

hver især repræsenterer forskellige niveauer af

. . bu . . LJ stivelsesindustrien 11%

industriel udvikling, og i takt med den økonomi- velsesindustrien 11%

ske udvikling i de nye markeder vil flere og flere EH Tekstilindustrien 9%

industrier begynde at anvende enzymer.
Andre industrier 42%

Enzyme Business nettoomsætning

 

Mio. DKK 1993 1994 1995 1996 1997

 

Nettoomsætning 3.202 3.472 3.388 3.745. 4.347

 

Priser - 1% - 5% - 2% 0% 0%

Volumer/produktmix +12% +14% + 8% + 9% + 9%

Valuta +3% - 1% -8% +2% + 7%

 

Samlet vækst +14% + 8% - 2% +11% +16%

 

Tilstedeværelse i de nye markeder kan være tur-
bulent for enhver virksomhed, som man har set
det i 1995 i Mexico og senest i 1997 i Sydøst-
asien. Novo Nordisk er ikke immun over for
sådanne problemer, men da vi leverer til en bred
vifte af industrier, hvoraf mange producerer basale
varer som f.eks. vaskemidler, er den kommercielle
risiko for os begrænset. Hertil kommer, at vort
globale engagement yderligere begrænser Novo
Nordisks kommercielle risiko på enzymmarkedet
og dets segmenter.

Vi har salgskontorer i hele verden og nu også
anvendelsestekniske forskningscentre i alle
regioner. Her kan kunderne udføre enzymanven-
delsesforsøg sammen med vore forskere og finde
de rette enzymer og betingelser, så kunden får
størst muligt udbytte af Novo Nordisks produkter.
Sådanne anvendelsestekniske laboratorier findes
allerede i Danmark, USA, Brasilien og Malaysia, og
i 1997 åbnede vi et nyt forskningscenter i Beijing
med et anvendelsesteknisk forskningslaborato-
rium, som skal dække det kinesiske marked.

anser

Enzyme Business + Novo Nordisk 19

Salgsstigninger i
udvalgte markeder
i 1996 og 1997

 

%
35

 

"96 '96 797 '97

-
Mm
n

S'vl
S'ZL
6'0E

MH Latinamerika

mM Asia Pacific (ekskl. Japan)

 

need

Salget af enzymer til
bryggeriindustrien steg
betydeligt i 1997.

Et synligt tegn på Enzyme Business' store Satsning
på det kinesiske marked er den store, nybyggede
fabrik i Tianjin, som blev taget i brug I januar
1998. Hermed har Enzyme Business opfyldt sit
strategiske mål om at etablere tre globale pro-
duktionscentre: et i Danmark til at betjene det
europæiske marked, et i North Carolina, USA, til
Nord- og Latinamerika, og et i Kina til markederne
i Asien.

Forbedret produktionsøkonomi
Enzyme Business har investeret betydelige res-
sourcer i etablering af vore to nyeste fabrikker i
USA og Kina. Vi forventer imidlertid, at investe-
ringerne i bygninger og infrastruktur fremover
bliver væsentlig lavere, end de har været i de
seneste år. Endvidere har en række produktivi-
tetsfremmende tiltag i produktionen i de senere
år bremset behovet for ny produktionskapacitet.
Dette forventes yderligere at reducere investe-
ringsniveauet på længere sigt.

Den forbedrede produktionsøkonomi har desuden
bevirket, at vi har kunnet begrænse personale-
udvidelserne til et minimum i de senere år. Dette
har sammen med betydelige procesforbedringer
bidraget til en positiv udvikling i produktiviteten.

Lave produktionsomkostninger er en betingelse
for fortsat tilstedeværelse inden for industriseg-
menter, der er karakteriseret ved stærk konkur-
rence og produkter med lavt teknologiindhold
- såkaldt massevarelignende segmenter.

20 Novo Nordisk « Enzyme Business

 

 

Det er nødvendigt for os at være til stede inden
for disse segmenter for at bane vej for vore

mere avancerede produkter, som typisk er patent-
beskyttede med tilsvarende højere avancer og
lønsomhed.

Ud over nyansættelser i forbindelse med opbyg-
ningen af produktions- og salgsorganisationen i
Kina har personaleudvidelserne i Enzyme Business
været begrænset til et minimum i de sidste par år.

Med en veltrimmet organisation, et moderne
netværk af produktionsanlæg, en udviklings-
portefølje fuld af lovende projekter og en stærk
tilstedeværelse på de nye markeder er Enzyme
Business godt rustet til at møde fremtidens
udfordringer.

Et modeskift betød et
fald i salget af enzymer
til affarvning af
cowboybukser.

 

Enzymprodukter introduceret

i 1996 og 1997

Michael Lamsa, USA,
seniorkemiker i afdelingen
for Robotics Screening

i Novo Nordisk Biotech,

 

Introduktioner i 1996

 

Tekniske enzymer

Denimax? Solo
En cellulase til stenvask af denim.

Cellusoft? Ultra

Cellulaser til Bio-Polishing (glatning af tekstiler).

DeniLite”" og DeniLite"” Plus
Et laccase-baseret affarvningssystem til denim.

CIPzyme"tM

En kombination af enzymer til rensning af hårde overflader

i lukkede systemer i vaskemiddelindustrien.

Clear-Lens"M Lipo
Et lipaseprodukt til rensning af kontaktlinser.

 

Fødevareenzymer

PentopanTM Mono
Ny xylanase til dejforbedring.

ShearzymeTty
Xylanase til forbedret filtrering af hvedestivelse.

Novozyme”M 539
En protease til organisk syntese.

   

Introduktioner i 1997

forskningslaboratorium
for Enzyme Business i
Davis, Californien.

   

”Deter:
da v. gød:dag" i for-
bindelse med vore forsknings-
resultater. Vi er en del af en

kæde. Ofte arbejder vi videre

 

%

på en organisme, vi får fra
molekylærbiologerne.
Udviklingen af nye enzymer
og forbedring af enzymer er
et holdarbejde. Med robottek-
nologien kan vi eksempelvis
sende de 25 bedste kandidater
til en ny produktionsstamme
videre til gæring i Danmark.

 

Foderenzymer

Novozym'M 578
X-galactosidase til dyrefoder.

 

 

Tekniske enzymer

EverlaseT"
En ny blegemiddeltolerant vaskemiddelprotease.

KannaseYM

En ny vaskemiddelprotease til tøjvask ved lave temperaturer.

DeniMax? Combi
Et kombineret enzymprodukt til afsletning og stenvask-
behandling af denim i én samlet proces.

DeniMax? 990
Et lavpris-cellulaseprodukt til stenvaskbehandling af denim.

DeniMax? 400
Et monokomponent cellulaseprodukt til ekstrafin stenvask-
behandling af denim.

DeniMaxe? 500
Et monokomponent cellulaseprodukt til super stenvask-
behandling af denim.

DeniPrime"”n"
Et avanceret muitienzymprodukt til afsletning af denim.

Det er først senere i forløbet,
at vi får en tilbagemelding,
om vi ramte rigtigt. Men når
det sker, har vi 'en god dag".”

 

Fødevareenzymer

PectinexTM Smash
Et forbedret pektinaseprodukt til frugtsaftindustrien.

 

ls

Enzyme Business + Novo Nordisk 21

Gennemgang af industrisegmenter

 

Novo Nordisks enzymforretning kan opdeles i tre segmenter efter de industrier, hvori de industrielle enzymer anvendes:

tekniske enzymer, fødevareenzymer og foderenzymer. Novo Nordisk er som den eneste enzymproducent repræsenteret inden for alle tre segmenter
med deraf følgende fordele med hensyn til udnyttelse af produkter og teknologi på tværs af segmenterne. Det er Enzyme Business' mission at være
markedsleder inden for alle tre segmenter.

Profil
Tekniske enzymer

Efter de senere års konsolidering er
der kun en række små samt to store
leverandører tilbage på markedet,
hvoraf Novo Nordisk er den største.

Industrielle anvendelser

Vaskemiddelindustrien

Nedbrydning af protein-, stivelses- og fedtpletter på vasketøj.

Farveklaring og blødgøring af bomuldstøj.

Læderindustrien
Opblødning, afhåring, pyring og affedtning af huder
og skind.

Papirindustrien

Harpikskontrol ved mekanisk forarbejdet papirmasse.
Reduktion af klorforbruget ved blegning af papirmasse.
Regulering af viskositet i stivelsesbaseret coating.

Personlig pleje industrien
Enzymingredienser til produkter til personlig pleje.

Tekstilindustrien

Glatning af bomuldsvarer.

Stenvask af denimtøj.

Affarvning af denimtøj.

Oprensning af råsilke.

Fjernelse af blegemiddelrester,

Fjernelse af stivelse fra vævede materialer.

 

HH Novo Nordisk 51%
Andre 49%
Fødevareenzymer

Novo Nordisk er den største
leverandør af enzymer til nærings-
og nydelsesmiddelindustrien.

Alkoholindustrien
Nedbrydning af stivelse til sukkerarter, som ved gæring
kan omdannes til alkohol.

Bageriindustrien

Stivelses-, pentosan- og proteinspaltning i mel for at opnå
forbedrede bageegenskaber.

Forlængelse af brødets holdbarhed.

Bryggeriindustrien

Stivelses-, protein- og glukanspaltning i råstoffer, som
anvendes sammen med malt til fremstilling af øl.
Hurtigere modning af øl.

Fedt- og olieindustrien

Mejeriindustrien

Nedbrydning af mælkesukker i mælk og valle til sødere,
mere letfordøjelige sukkerarter.

Smagsudvikling.

Proteinindustrien

Forbedring af animalske og vegetabilske proteiners
ernæringsmæssige og funktionelle egenskaber.
Proteinbaserede smagsprodukter.

Procesoptimering, f.eks. energibesparelse ved viskositets-
sænkning.

Stivelsesindustrien
Fremstilling af druesukker, frugtsukker og specialsirupper til
bageri-, sukkervare- og mineralvandsindustrierne.

 

 

EH Novo Nordisk 32% Modifikation af lecithin og hydrolyse af fedtstoffer og estere.
Syntese af specialitetsfedtstoffer. Vin- og saftindustrien
HH Andre 68% Nedbrydning af pektin ved fremstilling af frugtsaft og vin mv.
Foderenzymer

Novo Nordisk er i dag nummer to
inden for enzymer til foderstof-
området.

Dyrefoder
Nedbrydning af foderets bestanddele med henblik på
forbedret foderudnyttelse og fordøjelighed.

Reduktion af mængden af gødning, kvælstof og fosfor,
der udledes til miljøet fra husdyrbrug.

 

HH Novo Nordisk 25%
Andre 75%
kasser

22

Novo Nordisk + Enzyme Business

 

Segment-karakteristika

1997 i hovedtræk

1998 og frem

 

Kort udviklings- og godkendelsestid (et til to år).

Produkterne er ofte patentbeskyttet eller specialiseret til
centrale anvendelser - navnlig i vaskemiddelindustrien.

Det er nødvendigt at være aktiv inden for alle produkt- og
prissegmenter for at bane vej for dyrere, patentbeskyttede
produkter.

Lave omkostninger er en betingelse ved fremstilling af
produkter til segmenter karakteriseret ved stort volumen,
lav pris og lavt teknologiindhold.

En oversigt over enzymprodukter introduceret i 1996 og 1997 findes på side 21.

Vaskemiddelindustrien var præget af stor volumenvækst
og stabile priser.

Salget til tekstilindustrien faldt som følge af et mindsket
behov for behandling af denimtøj.

Priserne var under pres, og vi tabte markedsandele inden
for segmenter i tekstilindustrien karakteriseret ved lave
omkostninger/avt teknologiindhold.

Vi lancerede adskillige nye produkter til tekstilindustrien.

Væksten i vaskemiddelindustrien
ventes at fortsætte, væsentligst
på grund af stigende brug af
vaskemidler og enzymer i de nye
markeder.

Novo Nordisk forventer at øge sin
konkurrenceevne inden for tekstil-
industrien i kraft af nye produkt-

introduktioner i slutningen af 1997,

I begyndelsen af 1998 vil vort
førende cellulaseprodukt til vaske-
middelindustrien, Carezyme, blive
løst fra de hidtidige eksklusivitets-
restriktioner og dermed blive til-
gængeligt for alle kunder.

 

Længere udviklings- og godkendelsestid (fire til fem år).
Nye produkter og anvendelser patentbeskyttes altid.

Mange differentierede segmenter.

Salget steg inden for alle industrier.

Udviklingen inden for bageriindustrien var specielt positiv,

primært på grund af øget salg af Novo Nordisks patenterede

produkt Novamyle,

Salget af enzymer til alkoholindustrien i det tidligere
Sovjetunionen og Central- og Østeuropa steg markant.

Der forventes et fortsat stigende
salg inden for alle industrier.

 

Længere udviklings- og godkendelsestid (fire til fem år).

Ekspertise på ernæringsområdet er den afgørende faktor.

Salget steg på de nye markeder i Asia Pacific-området
(Phytase Novo).

Skærpet priskonkurrence i Europa (xylanase).

Et salgssamarbejde med Roche for-
ventes at øge salget i Asia Pacific-
området.

Der forventes EU-godkendelse af
flere nye produkter.

 

als

Enzyme Business « Novo Nordisk

23

as;ja1gbapeal ysrtuouoyø

1997 blev også økonomisk set et meget tilfreds-
stillende år for koncernen, idet resultat af primær
drift og resultat før skat steg henholdsvis 28%
og 25% i forhold til 1996, til henholdsvis 3.055
mio. kr. og 3.162 mio. kr. Resultat efter skat steg
23% til 2.212 mio. kr., svarende til 29,48 kr. pr.
aktie a 10 kr.

Det gode økonomiske resultat skyldes fortrinsvis
fastholdelsen af koncernens målrettede forret-
ningsstrategi, forbedringer i produktionsøkonomi-
en, effektiviseringen inden for koncernens stabs-
og serviceaktiviteter samt en gunstig udvikling i
koncernens væsentligste faktureringsvalutaer i
1997. Resultatet overstiger således de forventnin-
ger, der blev stillet i udsigt i november 1997.

Gennem 1997 har der været fokus på optimering
af produktionsprøcesserne, hvilket har medført
en stigning i dækningsgraden fra 82% i 1996

til 83% i 1997. De samlede omkostninger,
eksklusive nettofinans og skat, steg med 12%.
Korrigeret for omstruktureringsomkostninger I
1996 udgjorde stigningen 13%. Der indgår ikke
omkostninger til omstruktureringer i 1997.

Koncernens overskudsgrad af primær drift steg
fra 16,0% i 1996 til 18,0% i 1997. Afkastet af
de ikke-finansielle aktiver, RONFA (se definition
på bagsidens inderside), forbedredes til 17,1%

i 1997 sammenlignet med 14,8% i 1996, hvilket
bringer såvel overskudsgrad af primær drift som
RONFA nærmere de finansielle målsætninger om
en overskudsgrad af primær drift og en RONFA
på mindst 20%.

Trods en betydelig stigning i investeringsniveauet
i 1997 i forhold til sidste år var koncernens frie
cash flow positivt med 583 mio. kr.

Udvikling i salget samt licens- og
andre driftsindtægter

Salget steg med 14% i 1997 i forhold til 1996

til 16.932 mio. kr. Årsagen hertil er i al væsentlig-
hed en forøgelse af de solgte mængder, et for-
bedret produktmix samt en positiv påvirkning fra
udviklingen I valutakurserne.

Gennemsnitsværdien målt i DKK af Novo Nordisks
faktureringsvalutaer lå ca. 5% højere i 1997 end

i 1996. Målt i lokale valutaer steg salget således
med 9% i forhold til 1996, For så vidt angår de
væsentligste faktureringsvalutaer steg gennem-
snitsværdien af GBP i forhold til DKK med 19%,
USD steg med 14% og JPY steg med 3%.

Health Care's salg steg med 13% fra 11.078
mio. kr. i 1996 til 12.528 mio. kr. i 1997. Salget
er positivt påvirket af en stigning i Health Care's
gennemsnitlige faktureringsvalutakurser på 4%.
Udviklingen i volumen/produktmix påvirkede
Health Care's salg positivt med 11%, mens de
gennemsnitlige priser var 2% lavere end i 1996.
Stigningen i volumen og produktmix kan især
tilskrives Diabetes Care samt NovoSevenÉ, i
nogen grad modvirket af en nedgang i salget af
Seroxat?& i Norden.

Diabetes Care's salg steg med 14% til 8.889 mio.
kr. i 1997. Salgsstigningen skyldes et øget salg

af Penfill? til NovoPen? samt af engangspennen
NovoLet?., Især salget til Japan, Frankrig, Rusland,
Brasilien og de centraleuropæiske markeder
bidrog til denne stigning. Volumenstigningen
inden for Diabetes Care udgjorde 11% i 1997.
Salget i USA, som i 1997 udgjorde ca. 10% af
det samlede Diabetes Care salg, steg 3% I for-
hold til 1996. Målt i USD var salget i USA imidler-
tid 9% lavere end det foregående år.

Denne utilfredsstillende udvikling i USA skyldes
fortrinsvis en ændring af kundemix mod et
relativt større salg til grossister. Endvidere spillede
følgende faktorer en rolle: Forbruget af Penfillé
insulinpræparater var mindre end forventet
blandt brugere af NovoPen injektionssystemer,
salget af insulin i hætteglas var lavere end for-
ventet, og endelig mistede Novo Nordisk I en
periode i begyndelsen af 1997 en række salgs-
medarbejdere i USA. Den nyligt indgåede samar-
bejdsaftale med Schering-Plough vil medføre en
betydelig forøgelse af salgsindsatsen af Novo
Nordisk Diabetes Care produkter i USA.

Women's Health Care's salg steg 9% til 1.012
mio. kr. i 1997, hvilket primært skyldes en stig-
ning i de afsatte mængder. Stigningstakten er
lavere end i foregående år, hvilket kan henføres
til fortsat betydelig konkurrence især i England,
Italien og Tyskland. Endvidere er disse for Novo
Nordisk vigtige markeder fortsat karakteriseret
ved en lavere end forventet markedsvækst.
Derimod har salgsfremgangen i Tjekkiet, Ungarn
og Australien været højere end i foregående år.

artens

24 Novo Nordisk «+ Økonomisk redegørelse

Growth Disorders” salg steg i 1997 med 7% i
forhold til forrige år til 1.569 mio. kr., og målt i
mængder var stigningen på 9%. Den begrænsede
salgsstigning skyldes væsentligst en hårdere kon-
kurrence på det japanske marked. Udviklingen er
ydermere påvirket af, at Novo Nordisk i 1996 blev
pålagt prisreduktioner på NorditropinØ i Japan og
i 1997 i Frankrig.

Salget af andre Health Care produkter steg 19%
til 1.058 mio. kr. Den høje stigningstakt skyldes,
at salget af NovoSeven? blev på 369 mio. kr. i
1997 mod 150 mio. kr. i 1996. Modsat er salget
af Seroxat? i Norden ikke forløbet som forventet,
idet dette faldt med 25% til 234 mio. kr. i 1997.
Dette skyldes en stærk konkurrence i Norge og
Sverige samt parallelimport i Norge.

Enzyme Business" salg steg 16% til 4.347 mio. kr.
fra 3.745 mio. kr. i 1996. Dette skyldes en stig-
ning på 9% i volumen/produktmix samt en positiv
valutakurspåvirkning på 7%, hovedsagelig på
grund af stigningen i USD målt i forhold til DKK.
Priserne har i lighed med 1996 været stabile.
Salgsstigningen fandt især sted inden for vaske-
middel-, bageri- og bryggeriindustrierne, hvor-
imod salget til tekstilindustrien var præget af
lavere efterspørgsel.

Volumen/produktmix fremgangen inden for
vaskemiddelindustrien var højere end for Enzyme
Business totalt. Denne positive udvikling kan
tilskrives en øget enzymdosering inden for vaske-
middelindustrien, hvortil kommer en generelt
øget anvendelse af enzymer.

Inden for procesindustrierne blev salgsstigningen
mere beskeden. Dette skyldes et betydeligt fald

i salget, målt i volumen/produktmix, til tekstilin-
dustrien fra 1996 til 1997 som en følge af et skift
i moden fra "blue jeans" I retning af beklædning

i mørkere farver samt konkurrence fra billigere
substituerende produkter. Derimod steg salget
inden for bageri- og bryggeriindustrierne betyde-
ligt, hvilket primært skyldes en fremgang i salget
af enzymerne Novamyl'” og Maturex'".

Andre forretningsområders salg var 57 mio. kr.
i 1997 mod 50 mio. kr. i 1996.

Koncernens licens- og andre driftsindtægter steg
med 42% til 728 mio, kr. i 1997 fra 514 mio, kr.
i 1996. En væsentlig del af denne stigning stam-
mer fra den positive udvikling i licensindtægter

fra Seroxaté/Paxild, der i 1997 udgjorde 85% af

de samlede licens- og andre driftsindtægter.
Stigningen skyldes bl.a. kursstigningen på GBP.
Resultatet for 1997 er ikke påvirket af udlicense-
ringen af Gabitril? til Sanofi i december 1997,
idet denne aftale først trådte endeligt i kraft i
Januar 1998.

Omkostningsudviklingen

De samlede omkostninger, eksklusive nettofinans
og skat, steg med 12% fra 1996 til i alt 14.605
mio. kr. i 1997, Korrigeres for omstrukturerings-
omkostninger i 1996 er stigningen 13%. Udvik-
lingen i valutakurserne, især styrkelsen af USD
og GBP over for DKK, virkede forøgende på
omkostningerne.

Direkte produktionsomkostninger steg med 12%
til 2.941 mio. kr. Stigningstakten i produktions-
omkostningerne i 1997 er påvirket af forbed-
ringstiltag, der bl.a. har medført øgede produk-
tionsudbytter.

Indirekte produktionsomkostninger steg med
11% til 2.905 mio. kr. i forhold til 1996. En del
af stigningen skyldes igangsættelsen af insulin-
færdigvarefabrikken i Clayton, North Carolina,
USA, i august 1996.

Salgs- og distributionsomkostninger steg med
19% til 3.927 mio. kr. En væsentlig årsag til
denne stigning er udbygningen af den japanske
organisation inden for Health Care med henblik
på overgangen til egendistribution ved udgangen
af første kvartal 1998. Hertil kommer, at der på
flere nye markeder generelt har været et højere
omkostningsniveau som en konsekvens af udbyg-
ningen af organisationen på disse markeder.

Forsknings- og udviklingsomkostninger steg 23%
til 2.761 mio. kr. i 1997, svarende til 16,3% af
koncernens salg, hvilket er 1,2 procentpoint mere
end i 1996. Dette er en følge af, at flere udvik-
lingsprojekter inden for Health Care befinder sig i
de sene og omkostningstunge kliniske udviklings-
faser. Det er hovedsagelig udviklingen af Insulin
Aspart (hurtigtvirkende insulinanalog) og levorme-
loxifene (lægemiddel mod knogleskørhed) samt
en stigning i omkostningerne til eksterne forsk-
ningsalliancer, der har medført stigningen i de
samlede forsknings- og udviklingsomkostninger.

Novo Nordisks salgs-

valutaer 1997

 

MH Usp
EH IPY
Mi DKK
DE DEM
BE G8P

Må Andre

DKK
30

21%
17%
11%
11%

6%

Øvrige europæiske 25%

9%

Årets resultat pr. aktie

 

Edens

Økonomisk redegørelse «+ Novo Nordisk 25

Frit cash flow

Mio. DKK

2.000

1.500

1.000

500

-500 -

-1.000

189-

 

 

 

 

66E
6LS'L

96"

OZ

E8S

Administrationsomkostninger faldt med 3% til
2.071 mio. kr. Dette fald er bl.a. et resultat af
omkostningsbesparelser inden før koncernens
stabs- og serviceaktiviteter.

Koncernens samlede personaleudgifter steg

11% til 5,604 mio. kr. Ved udgangen af 1997
var antallet af medarbejdere 14.175, en stigning
på 6% i forhold til 1996. Stigningen i antallet af
medarbejdere skyldes især forberedelsen til pro-
duktion i Kina og overtagelsen af distributionen
af koncernens lægemidler i Japan samt styrkelsen
af salgs- og marketingorganisationen på nye
markeder.

De samlede af- og nedskrivninger udgjorde 1.139
mio. kr. i 1997, svarende til en stigning på 7%.
Stigningen skyldes væsentligst, at koncernens nye
insulinfærdigvarefabrik i Clayton, North Carolina,
USA, og en ny NovolLet? fabrik i Hillerød blev
taget i brug i henholdsvis 1996 og 1997, ligesom
der er påbegyndt afskrivning på forsknings- og
administrationsbygningen i Beijing, Kina.

Udviklingen i nettofinans og skat
Koncernens finansielle poster udviste en nettoind-
tægt på 107 mio. kr. mod 135 mio. kr. i 1996.

Nettorenteindtægterne steg fra 40 mio. kr. til 94
mio. kr. i 1997, da koncernens nettorentebærende
aktiver i 1997 var højere end i 1996. Herudover
påvirkes 1997 positivt af omlægningen (i 1996)
af højtforrentede lån til billigere finansiering.

Nettokursgevinster på værdipapirer udgjorde i
1997 135 mio. kr. mod 96 mio. kr. i 1996.

Koncernen havde i 1997 et nettovalutakurstab
på 86 mio. kr. mod en nettovalutakursgevinst på
84 mio. kr. i 1996. Dette skyldes væsentligst risi-
koafdækningen af koncernens valutaeksponering
i lsær USD og GBP. Hertil kommer en negativ
påvirkning på 27 mio. kr. som følge af den finan-
sielle situation i Fjernøsten ved udgangen af
1997. Den samlede negative valutakursregulering
skal dog ses i lyset af en positiv påvirkning på
resultat af primær drift. Samlet set er koncernen
positivt påvirket af udviklingen i valutakurserne

i 1997.

Novo Wordisk + Økonomisk redegørelse

Andre finansielle udgifter udgjorde 34 mio. kr.
i 1997 mod 94 mio. kr. i 1996.

Den udgiftsførte skat udgjorde 950 mio. kr. i
1997, svarende til en effektiv skatteprocent på
30. Stigningen i den effektive skatteprocent på
1,2 procentpoint i forhold til 1996 kan væsent-
ligst henføres til faldende udlandslempelse.

Investeringer

De samlede nettoinvesteringer i materielle
anlægsaktiver udgjorde 2.411 mio. kr. I 1997
mod 1.791 mio. kr. i 1996, svarende til en stig-
ning på 35%. Denne betydelige stigning skyldes
bl.a., at flere fabrikker og anlæg under opførelse
er gået ind i de afsluttende og omkostningstunge
faser.

Likviditetsudviklingen

Novo Nordisk koncernens frie cash flow i 1997
blev 583 mio. kr. mod et negativt frit cash flow
på 70 mio. kr. i 1996. Forbedringen skyldes
væsentligst en stigning i indtjeningen fra driften,
der dog i nogen grad opvejes af en betydelig
stigning i Investeringer i materielle anlægsaktiver.

De likvide reserver er øget til 2,8 mia. kr. ultimo
1997 fra 1,6 mia. kr. ultimo 1996, hvilket ud over
det positive frie cash flow skyldes, at det igennem
1997 har været muligt at optage langfristede

lån på særdeles favorable vilkår. De garanterede
kreditfaciliteter er øget med 100 mio. USD i 1997.
De samlede uudnyttede garanterede kreditfacili-
teter udgør herefter 6,3 mia. kr., hvorved det
finansielle beredskab ved udgangen af 1997
udgør i alt 9,1 mia. kr.

Udviklingen i egenkapitalen

Novo Nordisk koncernens egenkapital udgjorde
18.063 mio. kr. ved udgangen af 1997, svarende
til 71% af den samlede balancesum. Egenkapital-
finansieringen er således fortsat over det af Novo
Nordisk målsatte niveau på 60-65%.

Egenkapitalen er i 1997 steget med årets resultat
med fradrag af det foreslåede udbytte, i alt 1.784
mio. kr. Herudover påvirker regulering af kapital-
andele i dattervirksomheder mv., væsentligst som
følge af valutakursudviklingen, egenkapitalen
positivt med 297 mio. kr.

I forbindelse med, at Novo Nordisk pr. 1. januar
1997 ændrede praksis for så vidt angår værdian-
sættelse af værdipapirer klassificeret som omsæt-
ningsaktiver, er der foretaget en opskrivning over
egenkapitalen med 53 mio. kr. primo 1997.

Bestyrelsen foreslår en forhøjelse af udbyttet fra
3,75 kr. for 1996 til 5,75 kr. pr. aktie a 10 kr.

for 1997, en stigning på 53%. I 1997 vil 19%

af årets resultat således blive udbetalt i form af
dividende til aktionærerne mod 16% i 1996. Der
udbetales ikke udbytte til selskabets beholdning
af egne aktier.

Finansielle risikofaktorer
De væsentligste finansielle risici kan inddeles i tre

kategorier: Valuta-, rente- og modpartsrisiko.

Valutarisikoen skyldes dels, at der ikke er over-
ensstemmelse mellem indtægter og udgifter pr.
valuta, dels at koncernen har nettoaktiver i en

række udenlandske selskaber.

Der opstår løbende merudgifter i danske kroner
og merindtægter i stort set alle øvrige konvertible
valutaer. Eksponeringen er i faldende rækkefølge
størst over for JPY, DEM, GBP og USD samt en blok
af europæiske valutaer (SEK, NLG, ESP og ITL).

Fem procents udsving i forhold til DKK i henholds-
vis JPY, DEM, GBP og USD vil give en årlig ændring
i resultat af primær drift på omkring 90 mio. kr.,

65 mio. kr., 50 mio. kr. og 50 mio. kr.

Det er virksomhedens politik, at primært USD og
JPY afdækkes et antal måneder frem ved en kom-
bination af lån, terminsforretninger og optioner.
De europæiske valutaer afdækkes i mindre
omfang. Dispositionerne foretages på grundlag af
virksomhedens forventninger til den fremtidige

kursudvikling.

Omregningsrisikoen på de udenlandske selskabers
resultat og egenkapital afdækkes kun i visse til-
fælde, hvor det udenlandske renteniveau er lavere

end det danske, f.eks. Schweiz, Japan og Frankrig.

År 2000-problematikken

Novo Nordisk har igennem 1997 gennemgået

alle koncernens IT-systemer, og resultatet heraf er, Balance ultimo 1997

 

Aktiver i aft:

at ca. tre fjerdedele af systemerne er fundet "år
25.607 mio. DKK

2000 parate”. Der er eller vil blive udarbejdet

handlingsplaner for at rette op på den resterende

HH Anlægsaktiver 12.804

fjerdedel, herunder opgradering til nyt software.
Novo Wordisk arbejder fortsat med at færdiggøre HM Varebeholdninger 2,707
gennemgangen af laboratorie- og processystemer. EH Tilgodehavender 6.054
Der er eller vil også inden for disse områder blive

udarbejdet handlingsplaner med henblik på at El Likvide behold-

ninger og
håndtere ”år 2000-problematikken”'. Alle væsent- værdipapirer

4.042

lige systemer forventes at være "år 2000 parate" i
løbet af 1. halvår 1999, og arbejdet forventes ikke
at medføre nogen betydelige økonomiske konse-

kvenser for koncernens resultat i årene fremover.

Den økonomiske eksponering, som kan resultere 0,
Passiver i alt:

i en konkurrencemæssig forskydning over for 25.607 mio. DKK

producenter i andre lande, søges gradvis reduceret

ved etablering af produktion og forskning i
ll Egenkapital 18.063

enkelte lande, hvor koncernen har store merind-

tægter i den lokale valuta. [] Langfristet gæld 1.758

Kortfristet gæld, 5.786
hensættelser

og minoritets-
interesser

Renterisikoen opstår i et samspil mellem rente-
bærende aktiver og passiver. På koncernens
beholdning af fastforrentede obligationer vil en

renteændring på et procentpoint forårsage en

 

resultatpåvirkning på ca. 61 mio. kr. Den samlede
renterisiko vurderes således at være af væsentlig

mindre betydning end valutakursrisikoen.

Anvendelsen af finansielle instrumenter er regu-
leret af et omfattende regelsæt. Dette regelsæt
fastlægger bl.a. godkendte instrumenttyper og
risikolimits. Indgåelse af finansielle instrumenter
foretages kun til sikring af eksisterende aktiver,
passiver eller fremtidige netto cash flows (nul til
to år).

Modpartsrisikoen styres ved udelukkende at indgå
finansielle kontrakter og placere indskud hos
banker, der har en tilfredsstillende langfristet
risikovurdering fra de internationale kreditvurde-

ringsbureauer.

SNE

Økonomisk redegørelse + Novo Nordisk

27

duo
»
i

Y

(D
Q

un

We
w

la)
Ææ
u
(OD

Effektivitet i kulissen
”Finansafdelingen her i
Singapore indrapporterer til
hovedkvarteret i Danmark for
samtlige datterselskaber i Asia
Pacific-regionen med Japan
som eneste undtagelse. Jeg
arbejder i kulissen og hjælper
de mindre selskaber med
kontrol af regnskaber og bud-
getter samt opsætning af
finans- og rapporteringssyste-
mer. Det kræver kritisk sans og
blik for detaljen. Men også
forståelse for, at Asien land for
land rummer store forskelle.”

lie

Koncernregnskabet og årsregnskabet for Novo
Nordisk A/S er udarbejdet i overensstemmelse
med Årsregnskabsloven samt de af Københavns
Fondsbørs stillede krav til regnskabsaflæggelse
for børsnoterede selskaber, herunder gældende
danske regnskabsvejledninger. Koncernregnskabet
og årsregnskabet er udarbejdet i overensstem-
melse med efterfølgende beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold
til 1996 med undtagelse af værdiansættelsen af
værdipapirer klassificeret som omsætningsaktiver.
Fra 1. januar 1997 værdiansættes værdipapirer
klassificeret som omsætningsaktiver til markeds-

værdi mod tidligere til den laveste af anskaffel-

 

Lau Han Wee, Singapore,
finance manager i Health
Care's regionale hovedkontor
for Asien og Oceanien.

Novo Wordisk + Årsregnskab for 1997

ses- og markedsværdi. Den herved fremkomne
værdiregulering pr. 1. januar 1997 er ført direkte
på egenkapitalen (netto 53 mio. kr.). Værdiregu-
leringer vedrørende regnskabsåret 1997 indgår i
resultatopgørelsen i 'Renteindtægter og lignende
indtægter”. Der er ikke foretaget tilpasning af
sammenligningstallene for tidligere år, idet den
beløbsmæssige indvirkning på aktiver og passiver,
den økonomiske stilling samt resultatet i såvel
koncernregnskabet som årsregnskabet er
uvæsentlig. Ændringen påvirker i 1997 årets
resultat for koncernen positivt med 109 mio. kr.,
mens egenkapitalen pr. 31. december 1997 er
påvirket positivt med 116 mio. kr.

Fra 1. januar 1998 ændres anvendt regnskabs-
praksis på en række områder. Note 32 indeholder
en beskrivelse af disse ændringer samt en tilpas-
set resultatopgørelse og balance i hovedtal for
1996 og 1997.

Ændringerne til anvendt regnskabspraksis pr. 1.
januar 1998 foretages for i al væsentlighed at
opnå overensstemmelse mellem den af Novo Nor-
disk anvendte regnskabspraksis og amerikanske
regnskabsprincipper (US GAAP). Novo Nordisk har
siden noteringen på New York Stock Exchange
rapporteret en afstemning mellem den anvendte
regnskabspraksis og US GAAP.

US GAARP er valgt som den foretrukne standard,
frem for International Accounting Standards (IAS),
idet US GAAP kræver udgiftsførsel af udviklings-
omkostninger, i takt med at disse afholdes. Novo
Nordisk anser det ikke for muligt at foretage en
tilfredsstillende værdiansættelse af aktiverede
udviklingsomkostninger som krævet ved anven-
delse af IAS. Novo Nordisk håber, at de igang-
værende arbejder vedr. udsendelse af nye IAS,
samt revision af eksisterende, resulterer i, at der
skabes én global anerkendt regnskabspraksis.

Anvendt regnskabspraksis

Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet omfatter Novo Nordisk A/S (modersel-
skabet) og de virksomheder, hvori koncernen besidder mere
end 50% af stemmeretten eller på anden måde har en
bestemmende indflydelse.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber
for Novo Nordisk A/S og dattervirksomhederne ved sam-
menlægning af regnskabsposter med ensartet indhold og
med efterfølgende eliminering af interne indtægts- og
udgiftsposter, interne aktiebesiddelser og mellemværender
samt koncern-intern fortjeneste på varebeholdninger og
materielle anlægsaktiver. De regnskaber, der anvendes til
brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis.

Forskellen meliem anskaffelsesværdi og indre værdi vedr.
kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksom-
heder fragår på købstidspunktet direkte i egenkapitalen.

Virksomheder, som ikke er dattervirksomheder, men hvor
Novo Nordisk koncernen ejer 20% eller mere af stemme-
retten eller på anden måde udøver en betydelig indflydelse
på den driftsmæssige og finansielle ledelse, betragtes som
associerede virksomheder.

Nyerhvervede og solgte virksomheder medtages i resultat-
opgørelsen for ejerperioden. Sammenligningstal korrigeres
ikke for nyerhvervede eller solgte virksomheder.

Omregning af fremmed valuta

Aktiver og gæld i fremmed valuta er omregnet til danske
kroner efter balancedagens valutakurser.

Regnskaber for udenlandske dattervirksomheder omregnes
til danske kroner ved anvendelse af balancedagens valuta-
kurser for balanceposter og gennemsnitlige valutakurser for
resultatopgørelsens poster.

Alle kursreguleringer vedr. moderselskabet og dattervirk-
somhederne indgår i resultatopgørelsen bortset fra de kurs-
differencer, der opstår ved:

— omregning af dattervirksomhedernes nettoaktiver ved
regnskabsårets begyndelse til balancedagens valutakurser,

- forskellen i omregning af dattervirksomhedernes resultat-
opgørelse til henholdsvis balancedagens valutakurser og
årets gennemsnitlige valutakurser,

-— omregning af langfristede koncernmellemværender, der
betragtes som et tillæg til nettoaktiverne,

- omregning af valutaswaps, der er indgået med henblik på
at valutakurssikre kapitalandele i dattervirksomheder,

- omregning af kapitalandele i associerede virksomheder,
som indgår direkte på egenkapitalen.

For dattervirksomheder i lande med høj inflation omregnes
ikke-monetære poster samt egenkapitalen dog til danske

kroner ved anvendelse af historiske valutakurser og samtlige
kursreguleringer indgår i resultatopgørelsen.

Finansielle instrumenter

ikke realiseret gevinst eller tab vedrørende de på balance-
dagen løbende terminsforretninger og optioner, der er ind-
gået til dækning af risiko på tilgodehavender og gæld i
fremmed valuta, indgår i resultatopgørelsen. Ikke realiseret
gevinst eller tab på indgåede valutaswaps indgår ligeledes i
resultatopgørelsen, bortset fra omregning af valutaswaps,
der er indgået med henblik på at sikre kapitalandele i dat-
tervirksomheder. Opgørelsen af ikke realiseret gevinst eller
tab er baseret på instrumenternes markedsværdi på ba-
lancetidspunktet. Ikke realiseret gevinst eller tab på termins-
forretninger og optioner, som er indgået til valutakurssikring
af fremtidigt salg udskydes, indtil det pågældende salg
realiseres. Afviger periodiserede renteindtægter/-udgifter
vedr. Forward Rate Agreements (FRA), indgået til sikring mod
renterisiko på finansielle aktiver og passiver, fra den faktiske
rente på de underliggende aktiver og passiver, indgår for-
skellen under henholdsvis renteindtægter eller renteudgifter.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Salget indtægtsføres ved ejendomsrettens overgang, og
nettoomsætningen udgør de fakturerede beløb ekskl. mer-
værdiafgift og med fradrag af returvarer, mængderabatter
og dekorter.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter materialer, energi, løn,
gager og afskrivninger.

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter omkostninger
til salg, distribution og markedsføring af koncernens pro-
dukter, herunder gager og afskrivninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter omkost-
ninger, der kan henføres til koncernens forsknings- og
udviklingsaktivitet, herunder kliniske undersøgelser, gager,
registrering og vedligeholdelse af patenter og afskrivninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger udgiftsføres, når de
afholdes.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger vedr.
koncernens administrative funktioner, herunder gager og
afskrivninger, samt hensættelser og realiserede tab på vare-
debitorer.

Licens- og andre driftsindtægter

Licens- og andre driftsindtægter indeholder licensindtægter
samt indtægter af sekundær karakter i forhold til kon-
cernens hovedaktivitet.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -udgifter samt
realiserede og urealiserede gevinster og tab vedr. fremmed
valuta, værdipapirer og øvrige finansielle instrumenter samt
andre finansielle indtægter og udgifter.

Skat

Novo Nordisk A/S sambeskattes i Danmark med visse af sel-
skabets inden- og udenlandske dattervirksomheder. I moder-
selskabet hensættes den aktuelle og udskudte skat for

de danske sambeskattede virksomheder. De sambeskattede
virksomheder indgår i a conto skatteordningen.

I resultatopgørelsen udgiftsføres koncernens aktuelle skat
samt ændring i hensættelse til udskudt skat baseret på
gældsmetoden.

nn

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk 29

Ng

Udskudt skat afsættes, hvor der er midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver
og passiver, bortset fra forskelle vedr. afskrivninger på
materielle anlægsaktiver.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielie anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelses-
værdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede
økonomiske levetid. De forventede levetider er oplyst i
note 23.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelses-
værdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger. I anskaf-
felsesværdien indgår omkostninger til ingeniørarbejde udført
inden for koncernen. Modtagne offentlige tilskud vedr.
investeringer i materielle anlægsaktiver fratrækkes i kost-
prisen.

Afskrivninger foretages lineært over de forventede brugs-
tider. De forventede brugstider er oplyst i note 24.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksom-
heder optages i moderselskabets regnskab efter den indre
værdis metode dvs. til den regnskabsmæssige indre værdi i
disse virksomheder. Dattervirksomheder optages med fra-
drag af koncern-interne fortjenester og Minoritetsinteresser,
og associerede virksomheder optages i overensstemmelse
med den respektive ejerandel.

Forskellen mellem anskaffelsesværdi og indre værdi på
erhvervelsestidspunktet vedr. kapitalandele i dattervirksom-
heder og associerede virksomheder fragår direkte i egen-
kapitalen.

Vedrørende dattervirksomheder med negativ indre værdi
modregnes eventuelle tilgodehavender hos disse datter-
virksomheder i moderselskabets andel af den negative indre
værdi. Moderselskabets og koncernens resultat og egen-
kapital er herefter sammenfaldende.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder, der overstiger modtaget udbytte
fra virksomhederne, henlægges under egenkapitalen som
reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode.
Andre værdipapirer og kapitalandele værdiansættes til
anskaffelsespriser, idet der dog foretages nedskrivning ved
værdiforringelser, som ikke anses for at være midlertidige.
Egne aktier værdiansættes til anskaffelsesværdi, og et til-
svarende beløb henlægges under egenkapitalen som reserve
vedr. egne aktier.

Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer værdiansættes til anskaffelses-
pris (opgjort efter FIFO-princippet).

Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer værdi-
ansættes til kostpris (opgjort efter FIFO-princippet). Kost-
prisen omfatter anskaffelsespris for råvarer og hjælpemate-
rialer med tillæg af energi og direkte løn i produktionen,
men ikke indirekte produktionsomkostninger.

For varebeholdninger, hvor den forventede salgspris med
fradrag af eventuelle færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger til at effektuere salget (nettorealisations-
værdien) er lavere end anskaffelsesprisen henholdsvis kost-
prisen, foretages nedskrivning til nettorealisationsværdien.

30 Novo Nordisk « Årsregnskab for 1997

Tilgodehavender

Tilgodehavender optages til nominel værdi med fradrag af
hensættelse til imødegåelse af tab baseret på en individuel
vurdering af den enkelte fordring. I vurderingen indgår de
respektive landes betalingsevne.

Værdipapirer (omsætningsaktiver)

Værdipapirer klassificeret som omsætningsaktiver værdi-
ansættes til markedsværdien på balancedagen. Samtlige
kursgevinster eller kurstab indtægts- eller udgiftsføres netto
under renteindtægter eller renteudgifter.

Er den samlede markedsværdi på balancedagen større end
kostprisen indgår forskellen i "opskrivningshenlæggelser'
under egenkapitalen.

Pensionsforpligtelser
Pensionsforpligtelser vedrørende tilsagnsordninger, der ikke
er forsikringsmæssigt afdækket, opgøres aktuarmæssigt.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen for koncernen er opstillet efter den
indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat. Kon-
cernens pengestrømsopgørelse viser pengestrømme far året,
årets forskydning i likvide reserver samt koncernens likvide
reserver ved årets begyndelse og slutning.

Cash flow fra driftsaktivitet

Cash flow fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat
reguleret for ikke likvide resultatposter, betalte finansielle
poster og selskabsskatter samt ændring i driftskapitalen.
Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristet
gæld ekskl. de poster, der indgår i finansielle reserver.

Cash flow fra investeringsaktivitet

Cash flow fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af
immaterielle, materielle samt finansielle anlægsaktiver. Ved
køb og salg af virksomheder og aktiviteter reguleres cash
flow for til- og afgange af aktiver og passiver. Anskaffelses-
summer opgøres til værdien af de overtagne aktiver inkl.
eventuel goodwill og købsomkostninger. Salgssummer op-
gøres med fradrag af handelsomkostninger.

Cash flow fra finansieringsaktivitet

Cash flow fra finansieringsaktivitet omfatter låntagning

og afdrag på prioritetsgæld og anden langfristet gæld samt
udbytte og provenu af aktiekapitaludvidelser.

Finansielle reserver

Finansielle reserver omfatter likvide beholdninger samt
værdipapirer med fradrag af kortfristet bankgæld, som for-
falder på anfordring.

Endvidere tillægges uudnyttede garanterede kreditfaciliteter
med løbetid på mere end 1 år.

Amerikanske regnskabsprincipper
(US GAAP)

Som følge af registreringen af American Depositary Shares
(ADS) hos The United States Securities and Exchange Com-
mission skal selskabet udarbejde et sammendrag af regn-
skabet, hvoraf virkningen på egenkapitalen og det regn-
skabsmæssige resultat ved anvendelse af de i USA alminde-
ligt gældende regnskabsprincipper fremgår.

Resultatopgørelse

I. januar - 31, december 1997

uren ss
Novo Nordisk A/S

1996 1997

Mio. DKK Mio. DKK

10.405 12.304
2.671 2.857

 

 

… 5.530 7.073
1.482 2.007
1.772 2.176
1.313 1.155

76 —
ms 898

925 512

9 (2)
283 284
295 265

 

2.524 3.162

— 725 950
1.799 2.212
1.799 2.212
279 428
370 400

—1:150 1.384

1.799 2.212

14.420 15,982
1.799 2.212
(279) (428)

(40) 53
82 191
270 53

15.982 18.063

Note

2,3

2,3
2,3
2, 3,4
3,5

10

Nettoomsætning
Direkte produktionsomkostninger

Dækningsbidrag

Indirekte produktionsomkostninger
Bruttoresultat

Salgs- og distributionsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Administrationsomkostninger
Omstruktureringsomkostninger (netto)
Licens- og andre driftsindtægter

Resultat af primær drift

Resultat før skat af kapitalandele i
dattervirksomheder

Resultat før skat af kapitalandele i
associerede virksomheder
Renteindtægter og lignende indtægter
Renteudgifter og lignende udgifter

Resultat før skat

Skat

Resultat inklusive minoritetsinteresser
Minoritetsinteressers andel af datter-
virksomhedernes regnskabsmæssige resultater

Årets resultat

der foreslås fordelt således:

Udbytte

Overført til "Reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode'
Overførsel til næste år

Egenkapitalens udvikling

Egenkapital ved årets begyndelse

Årets resultat

Udbytte

Regulering vedr. køb og salg af

immaterielle anlægsaktiver m.m. (netto)
Valutakursregulering af dattervirksomheder
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis

Egenkapital ved årets slutning

og egenkapitalens udvikling

——Ne
Novo Nordisk koncernen
1997 1996
Mio.DKK … Mio. DKK

16.932 14.873
2.941 2.615
13.991 12.258

2.905 2.609
11.086 9.649

3.927 3.296
2.761 2.244
2.071 2.133
- 104
728 514

3.055 2.386

(2) 9
439 473
— 330 347

3.162 2,521

950 725

2.212 1.796

- 3

2.212. 1.799
428 279

— 1.784 1.520
… 2.212 1.799

15.982 14.420
2.212 1.799
(428) (279)

53 (40)
191 82
583 -—

 

18.063 15.982

mails

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk 31

Balance
pr. 31. december 1997

 

Novo Nordisk A/S

1996
Mio. DKK

143

4.099
2.567
851

1.103
8.620

3.808
79
114

26
110

4.137
12.900
469

1.091
420

1.980
1.090
2.103

802
760

4.755
738
379

7.852

20.752

ads

32 Novo Nordisk » Årsregnskab for 1997

1997

Mio. DKK

130

4.403
2.501
797

1.526
9.227

4.573
106
104

24
110

4.917
14.274
465

1.066
536

2.067
1,159
2.469

843
847

5,318

1.410

496

9.291

23.565

Note

23

24

18
25

Aktiver

Immaterielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger

Tekniske anlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Forudbetaling af materielle anlægsaktiver
samt anlæg under opførelse

Materielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre værdipapirer, kapitalandele og
tilgodehavender

Egne aktier

Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver i alt
Råvarer og hjælpematerialer

Varer under fremstilling
Færdigvarer

Varebeholdninger
Varedebitorer
Tilgodehavender hos dattervirksomheder

Andre tilgodehavender
Tilgodehavende skat

Tilgodehavender
Værdipapirer
Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

Eee

Novo Nordisk koncernen

1997
Mio. DKK

256
5.768
2.794
1.196

2.537
12.295

104

39
110

253
12.804
562

1.147
998

2.707

3.546

1.209
1.299

6.054

2.922

1.120

12.803

25.607

1996
Mio. DKK

220
5.112
2.692
1.197

1.784
10.785

114
41

110

265
11.270
555

1.157
793

2.505
3.454

1.160
1.045

5.659
1.888
912

10.964

22.234

 

ner tina

Novo Nordisk A/S Novo Nordisk koncernen

1996 1997 Note 1997 1996
Mio.DKK "Mio. DKK Mio. DKK Mio. DKK
Passiver s
750 750 16 Aktiekapital 750 750
2.539 2.539 17 Overkurs ved emission 2.539 2.539
- 31 Opskrivningshenlæggelser 116 -—
110 110 18 Reserve vedr. egne aktier 110 110
Reserve for nettoopskrivning efter den
728 1.128 19 indre værdis metode
. 11.855 13.505 20 Overført resultat — 14.548 12.583
15.982 18.063 Egenkapital i alt 18.063 15.982
Minoritetsinteresser 55 8

Hensættelser til pensioner og lignende

5 - forpligtelser 198 143
149 152 Hensættelse til returvarer 154 163
MM 55 Andre hensættelser — 0 97
195 207 Hensættelser i alt 433 403
727 984 21 Banker og andre kreditinstitutter 1.758 944
NE 569 1.051 Gæld til dattervirksomheder BEEN
1.296 2.035 Langfristet gæld i alt 1.758 944
438 90 22 Bankgæld 1.336 1.349
569 340 Gæld til leverandører 579 780

495 603 Gæld til dattervirksomheder
19 399 Skyldig selskabsskat 560 189
496 535 Skyldige personaleomkostninger 813 615
446 325 Skyldige skatter og afgifter 356 594
537 540 Anden gæld 1.226 1.091
279 "428 Udbytte for regnskabsåret 48 279
3.279 3.260 Kortfristet gæld i alt 5.298 4.897
i 20.752 " 23,565 Passiver i alt — 25.607 " 22.234

En beskrivelse af forpligtelser og verserende
retssager er indeholdt i note 29.

ankler

Årsregnskab for 1997 +» Novo Nordisk 33

 

Gladsaxe, den 18. februar 1998

2

kæk Sun

Lars Rebien Sørensen

Adm. dir ktør

BA

Henrik Gurtler

 

c
dd. Bestyrelse: | I &: . r
EGE Allan Philip ln

nd Ander:
»Førma Næstformand
s S T PO i f
Hanne Fabricius . ove Fund Preben Kristenien
me D

DD HQ Ol! PN p /
Se Anette Skriver Hans Werdelin SR sen Vv

       

Revisionspåtegning:
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1997 for Novo Nordisk WS.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper tilrettelagt og udført
revisionen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige
fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet
grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har her-
under taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn
Samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lov-
givningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens

og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

Gladsaxe, den 18. februar 1998

   
 

Price Waterhouse/Seier-Petersen Ernst

tat oriseret Revisionsaktieselskab oriserét Revisionsaktieselskab

 

orteén Iver: Om Lundin mm
LED RØ reviso tatsautoriseret revisor
Lars Holtug

Statsautoriseret revisor
eØ > IR færd dr dr)

2

A
Or GENT
AJ SECT PP2R - PER)LÆ SE
aiki

34 Novo Nordisk + Årsregnskab for 1997

Pengestrømsopgørelse og finansielle reserver 1997

Note

28

Årets resultat

Reguleringer

Betalt selskabsskat

Selskabsskat betalt vedr. 1994 og tidligere år
Renteindbetalinger

Rentebetalinger

Cash flow før ændring i driftskapital

Ændring i driftskapital:

Ændring i debitorer

Ændring i varelagre

Ændring i kreditorer og anden gæld
Ændring i andre tilgodehavender

Cash flow fra driftsaktivitet

Investeringer:

Indfrielse af finansielle anlægsaktiver

Køb af immaterielle og finansielle anlægsaktiver
Salg af materielle anlægsaktiver

Køb af materielle anlægsaktiver

Cash flow fra investeringsaktivitet
Frit cash flow

Finansiering:

Langfristet låntagning
Afdrag på langfristede lån
Betalt udbytte

Cash flow fra finansieringsaktivitet
Netto cash flow

Urealiseret gevinst/(tab) på valuta og værdipapirer,
som indgår i likvide reserver

Likviditetsforskydning, netto

Likvide beholdninger
Værdipapirer
Kortfristet bankgæld

Likvide reserver primo
Likviditetsforskydning, netto

Likvide beholdninger
Værdipapirer ”
Kortfristet bankgæld

Likvide reserver ultimo
Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter ="
Finansielle reserver ultimo

+. Værdipapirer med en restløbetid på mere end tre mdr. udgør

xx Med restløbetid på mere end et år.

[reg

Novo Nordisk koncernen

1997
Mio. DKK

2.212

2.060
(793)
293
224)

3.548

(246)
(115)
(137)

2)

— 3.022

30
(58)
133
— (2.544)
— (2.439)
583

873
(79)
— (279)
…… 275
.…17:098

122

1.220

912
1.888

…(1:231)
1.569

1.220

1.120
2.922
1.253)
2.789
6.278

9.067

. 2.897

1996
Mio. DKK

1.799

1.881
(928)
(103)

276

(206)

2.719

(706)

(229)
141

MD

1.918

(197)

56
(1.247)
(1.988)

164
(1.217)
— (186)

(1.239)
(1.309)

(120)
(1.433)

1.503
2.224
4725)

3.002

(1.433)

912

1.888
…41:231)
1.569
…3:067

6.636

1.753

allen

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk

35

Munn

Noter

Novo Nordisk A/S

1996
Mio. DKK

ry

7.877
2.528

10.405

5.106
1.422
600
1.626
272
1,379

10.405

2.912
158
54
132

3.256

477
952
261
957
549

3.196

20

40
3.256

20

anedkdsns—

36 Novo Nordisk » Årsregnskab for 1997

1997
Mio. DKK

9.336
2.968

12.304

5.954
1.841
751
1.832
302
1.624

12.304

3.023
186
59
155

3.423

525
1.018
281
1.030
519

3.373

23

27
3.423

Note

Note 1 - Nettoomsætning

Fordeling på forretningsområder:
Health Care

Enzyme Business

Andre forretningsområder

Fordeling på geografiske områder:
EU

Øvrige Europa

Nordamerika

Japan

Sydamerika

Øvrige markeder

Note 2 - Personaleudgifter

Lønninger

Pensioner

Andre udgifter til social sikring
Andre personaleudgifter

Indeholdt i resultatopgørelsen
i følgende funktioner:

Direkte produktion

Indirekte produktion

Salg og distribution

Forskning og udvikling
Administration

Indeholdt i aktiver som:

Aktiveret løn i forbindelse med opførelse

af bygninger og tekniske anlæg
Forskydning I lønandel indeholdt i
varebeholdninger

Samlet vederlag til direktionen
Samlet vederlag til bestyrelsen

Gennemsnitligt antal medarbejdere:

1997

Novo Nordisk A/S 8.916
Novo Nordisk koncernen — 13.785

1996

8.622
13.196

Novo Nordisk koncernen

1997

Mio. DKK

12.528
4.347
57

16.932

7.198
1.862
2.075
2.942

812
2.043

16.932

4.670
304
311
319

5.604

614
1.19%
1.321
1.311

967

5.409

171

24
5.604

1996

Mio. DKK

11.078
3.745
50

14.873

6.571
1.503
1.804
2.701

620
1.674

14.873

4.291
245
271
255

5.062

553
1.107
1.098
1.185

945

4.888

155

19
5.062

20

runer
Novo Nordisk A/S

1996 1997

Mio. DKK Mio. DKK

518 546

6 24

124 163

197 166

845 899

15 14

— 1

4 4

— 1

(31) -

7 7

76 -

669 856

4 42

715 898

Note

Note 3 - Af- og nedskrivninger

Indeholdt i resultatopgørelsen

i følgende funktioner:

Indirekte produktion

Salg og distribution

Forskning og udvikling
Administration
Omstruktureringsomkostninger

Note 4 - Honorar til revisorer

Samlet honorar til

Price Waterhouse/Seier-Petersen, Hellerup
Samlet honorar til

Ernst & Young, København

Heraf for revision til

Price Waterhouse/Seier-Petersen, Hellerup
Heraf for revision til

Ernst & Young, København

Note 5 - Omstruktureringsomkostninger
(netto)

Afhændelse og nedskrivning af immaterielle
og materielle aktiver samt hensættelse til
afviklingsomkostninger vedr. Plant Protection
forretningen, Plasma Product Unit, mejeri-
enzymforretningen, bulk-antibiotika-
forretningen samt lukning af koncernens
enzymfabrik i Japan.

Hensættelse til fratrædelsesgodtgørelser
mv. til medarbejdere opsagt fra stillinger,
der ikke genbesættes.

Note 6 - Licens- og andre drifts-
indtægter

Licensindtægter
Andre driftsindtægter

Novo Nordisk koncernen
1997 1996
Mio.DKK Mio. DKK

724 660
60 45
206 165
149 167
- 28

2 … 107

- 104
676 464
52) 50
728 514

anis
Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk 37

Fur

Noter

Wovo Nordisk A/S

1996
Mio. DKK

1.435
513

922

W

925

62
127
35
59

283

147
64

84
295

39

784
(20)
(44)
(33)

687

32
38
725

752
27)

725

knas

38 Novo Nordisk » Årsregnskab for 1997

1997
Mio. DKK

1.227
404

823

(311)
512

31
163
90

284

108
73
67
17

265

51

1.033

13
(143)
(76)

827

125
(2)
123

950

1.028
(78)

950

Note

Note 7 - Dattervirksomhedernes
resultater før skat

Overskud
Underskud

Forskydning i ikke realiseret fortjeneste
på varesalg mellem koncernvirksomheder

Note 8 - Renteindtægter og
lignende indtægter

Renteindtægter på værdipapirer
Renteindtægter på likvide beholdninger
Kursgevinster o.lign. på værdipapirer (netto)
Valutakursgevinst (netto)

heraf vedr. dattervirksomheder

Note 9 - Renteudgifter og
lignende udgifter

Renteudgifter på langfristet gæld
Renteudgifter på kortfristet gæld
Valutakurstab (netto)

Andre finansielle udgifter

heraf vedr. dattervirksomheder

Note 10 - Skat

Sambeskattede virksomheder:
Aktuel skat

Skat af egenkapitalposteringer
Ændring i udskudt skat
Reguleringer vedr. tidligere år

Sambeskattede virksomheder i alt

Aktuel og udskudt skat for øvrige
koncernvirksomheder
Reguleringer vedr. tidligere år

Øvrige koncernvirksomheder i alt
Skat i alt

Skatten kan opdeles i:
Skat af årets indkomst
Reguleringer vedr. tidligere år

Skat i alt

anser

Novo Nordisk koncernen

1997
Mio. DKK

100
204
135

439

137
73
86
34

330

1.033

13
(143)
(76)

827

125
(2)

123

950

1.028
(78)

950

1996
Mio. DKK

129
164
96
84

473

185
68

94
347

784
(20)
(44)

33)

687

32

E:

725

752

(27)

725

Esser

Novo Nordisk A/S

1996 1997
Mio. DKK Mio. DKK
553 516
137 190

Note

HEE

Novo Nordisk koncernen

1997 1996
Mio.DKK Mio. DKK
Note 10 - Skat
(fortsat) skibs
1997 1996
Gældende skattesats 34,0% 34,0%
Ikke fradragsberet-
tigede udgifter med
fradrag af ikke skatte-
pligtig indkomst (1,8%) 1,2%
Ikke afsat udskudt skat
vedr. afskrivninger på
materielle anlægsaktiver — (5,7%) (4,9%)
Virkning af udlands-
lempelse (0,6%) (2,8%)
Afvigelse i udenlandske
dattervirksomheders
skat i forhold til 34% -
netto 1,9% 0,2%
Andet — 2,2% 1,1%
Effektiv skatteprocent 30,0% 28,8%
Betalte skatter i året 793 1.031
Forøgelsen af den ikke afsatte udskudte skat
udgør 190 137
Note 11 - Varebeholdninger
I værdien af egne fremstillede færdigvarer og
varer under fremstilling indgår omkostninger
til materialer, energi og direkte løn i produk-
tionen, men ikke indirekte produktionsomkost-
ninger. Tillæg for indirekte produktions-
omkostninger ville have andraget 1.820 1.688
Note 12 - Varedebitorer
Koncernens samlede tilgodehavender (før
hensættelse til imødegåelse af tab) fra salg
svarer til en gennemsnitlig kredittid på 86 dage
(91 dage i 1996).
Den samlede hensættelse i koncernen til
imødegåelse af tab på varedebitorer udgør ved
årets slutning 431 294
Hensættelse til fremtidige tab og konstaterede
tab har belastet koncernens resultat med 191 129

nes

Årsregnskab for 1997 « Novo Nordisk 39

Fee;

Noter

Novo Nordisk A/S
1996

Mio.

une

40

Novo Nordisk + Årsregnskab for 1997

DKK

44
456
179

123
802

28
69
(93)

548

60
120

732
28

760

738

738

738
738

739

1997
Mio. DKK

62
517
129

135
843

10
100
(62)
671

47
81

847

847

1.284

1.284

126
126

1.410
1.379

1.410

Note

Note 13 - Andre tilgodehavender

Tilgodehavende renteindtægter
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Aktiver sat til salg, herunder grunde
og bygninger

Note 14 - Tilgodehavende skat

Udskudt skat:

Terminsforretninger
Debitorhensættelse

Nedskrivning af varebeholdninger
Ikke realiseret fortjeneste på varesalg
mellem koncernvirksomheder
Immaterielle anlægsaktiver

Andet

| alt udskudt skat
Aktuel skat

Note 15 - Værdipapirer

Obligationer
Noteret på Københavns Fondsbørs
Noteret på andre børser

Obligationer i alt

Varighed på koncernens beholdning af
fast forrentede kroneobligationer:

Ultimo 1997: 2,4 år, ultimo 1996: 3,0 år
Effektiv rente på koncernens
obligationsbeholdning:

Ultimo 1997: 5,0%, ultimo 1996: 5,2%

Aktier
Investeringsforeninger og aktier

Aktier i alt
Værdipapirer i alt
Den oprindelige anskaffelsesværdi udgør

Kursværdien ved årets slutning udgør

Novo Nordisk koncernen

1997
Mio. DKK

90
715
227

177
1.209

10
105
(60)

671
71
455

1.252
47

1.299

2.556
25

2.581

341
341

2.922
2.806

2.922

1996
Mio. DKK

79
599
269

213
1.160

28
74
(96)

548
95
311

960
85

1.045

1.739
14

1.753

135
135

1.888
1.903

1.941

Novo Nordisk A/S
1996 1997
Mio.DKK … Mio. DKK
107 107
643 643
750 750
… 2,539 2.539
2.539 2.539
de 0
110 110
358 728
370 200
728 1.128

Note

mene,

(sm ES
Novo Nordisk koncernen
1997 1996
Mio.DKK … Mio. DKK

Note 16 - Aktiekapital

A-aktiekapital 10.748.720 stk. a 10 DKK 107 107
B-aktiekapital 64.280.452 stk. a 10 DKK …… 643 643
Aktiekapital i alt 75.029.172 stk. a 10 DKK 750 750

Vejet gennemsnitligt antal A- og B-aktier
udestående (inkl. beholdning af egne
aktier) i 1997 og 1996: 75.029.172.

Bestyrelsens aktiebesiddelse:
Bestyrelsesmedlemmernes (inkl. ægte-
fæller og børn under 18 år) og de af
dem kontrollerede virksomheders
besiddelser af Novo Nordisk A/S B-aktier
udgør ved slutningen af 1997 mindre
end 1% af den samlede aktiekapital.

Note 17 - Overkurs ved emission

Ved årets begyndelse … 2.539 2.539
Ved årets slutning 2.539 2.539
Note 18 - Reserve vedr. egne aktier

Ved årets begyndelse mo | 110
Ved årets slutning 110 110

Beholdningen af egne aktier udgør ved
årets slutning 591.900 stk. a 10 DKK,
svarende til 0,8% af aktiekapitalen.
Kursværdien ved årets slutning udgør
582 mio. DKK.

Der er ikke købt eller solgt egne aktier
i 1997.

Note 19 - Reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode

Ved årets begyndelse
Overført fra "Resultatfordelingen"

Ved årets slutning

uisnsn—

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk

41

st

Noter

Novo Nordisk A/S

1996 1997

Mio. DKK Mio. DKK
u

' 10.663 11.855

1.150 — 1,384

(40) 53

82 191

- 53

- (31)

11.855 13.505

185 170

557 830

742 1.000

15 16

727 984

53 17

167 59

507 908

727 984

727 711

- 273

727 984

423 74

15 16

438 90

17 41

- 12

26 24

1 —

124 1

- 7

241 2

 … 29 003

438 90

ukinene—

42 Novo Nordisk « Årsregnskab for 1997

Note

Note 20 - Overført resultat

Ved årets begyndelse

Overført af årets resultat

Regulering vedr. køb og salg af

immaterielle anlægsaktiver m.m. (netto)
Valutakursregulering af datter-

virksomheder

Effekt af ændring I anvendt regnskabspraksis
Overført til opskrivningshenlæggelser

Ved årets slutning

Note 21 - Banker og andre
kreditinstitutter

Prioritetsgæld
Anden langfristet gæld

| alt ved årets slutning
heraf forfaldent inden for et år

Gælden skal betales inden for
følgende perioder fra balancedagen:
Mellem et og to år

Mellem to og fem år

Efter fem år

Gælden fordeler sig på følgende
valutaer:

DKK

CHF

FRE

JPY

USD

Note 22 - Bankgæld

Bankgæld
Afdrag på langfristet gæld, som
forfalder inden for et år

Som fordeler sig på følgende valutaer:
DKK

CHF

DEM

FRE

GBP

JPY

USD

Andre valutaer

Novo Nordisk koncernen

1997 1996
Mio. DKK Mio. DKK
12,583 11.021
1.784 1.520
53 (40)
191 82
53 -
(116) -
14.548 12.583
200 213
1641 849
1.841 1.062
83 118
1.758 944
48 105
155 224
1.555 615
1.758 944
711 727
29 57
284 -
461 157
2733 003
1.758 944
1.253 1.231
838 118
1.336 1.349
59 54
47 -
43 103
239 8

1 124
263 127
567 758
117 175
1.336 1.349

Note 23 - Immaterielle anlægsaktiver

Novo Nordisk A/S

Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse
Tilgang i året

Afgang i året

Overført (til)/fra andre poster

Anskaffelsesværdi ved årets slutning

Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse
Af- og nedskrivninger i året

Af- og nedskrivninger ved årets slutning

Bogført værdi ved årets slutning

Novo Nordisk koncernen

Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse
Valutakursregulering

Tilgang i året

Afgang i året

Overført (til)/fra andre poster

Anskaffelsesværdi ved årets slutning

Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse
Valutakursregulering
Af- og nedskrivninger i året

Af- og nedskrivninger ved årets slutning

Bogført værdi ved årets slutning

Afskrivningerne foretages lineært baseret på følgende
økonomiske levetider:

— Patenter, licenser 0. lign. rettigheder over løbetiden
- Indretning i lejede lokaler afskrives over lejemålets løbetid

 

 

 

Patenter, Indretning I alt
licenser og i lejede
lignende lokaler

rettigheder

…Mio.DKK  Mio.DKK Mio. DKK

117 122 239

3 6 9

- (1) (1)

DD 3

120 130 250

29 67 96

17 7 24

46 74 120

74 56 130

132 276 408

2 13 15

3 30 33

- (2) (2)

— 40 40

137 357 494

41 147 188

2 8 10

18 22 40

61 177 238

76 180 256

unike

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk

43

Fe

Mi

Noter

eis

Note 24 - Materielle
anlægsaktiver

Novo Nordisk A/S

Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse
Tilgang i året

Afgang i året

Overført (til)/fra andre poster

Anskaffelsesværdi ved årets slutning

Af- og nedskrivninger ved årets
begyndelse

Af- og nedskrivninger i året
ATf- og nedskrivninger vedr.
afgang i året

Af- og nedskrivninger ved årets slutning

Bogført værdi ved årets slutning

Samlet ejendomsværdi til seneste
offentlige vurdering (for vurderede
ejendomme)

Anskaffelsesværdi for ikke vurderede
ejendomme (herunder ejendomme
under opførelse) udgør

44 Novo Nordisk « Årsregnskab for 1997

Grunde og
bygninger

Mio. DKK

5.125

281
(17)

201

5.590

1.026
169

1.187

4.403

2.637

850

Tekniske
anlæg og
maskiner

Mio. DKK

5.098

224
(103)

192

5.411
2.531
459

(80)
2.910

2.501

Andre an-
læg, drifts-
materiel og

inventar

Mio. DKK

2.402

77
(132)

141

2.488
1,551
247

(107)
1.691

797

Forudbeta-
ling og an-
læg under

opførelse

Mio. DKK

1.103
960

(537)
1.526

1.526

l alt

Mio. DKK

13.728

1.542
(252)
(3)

15.015

5.108
875

(195)
5.788

9.227

Note 24 - Materielle
anlægsaktiver (fortsat)

Novo Nordisk koncernen

Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse
Valutakursregulering

Tilgang i året

Afgang i året

Overført (til)/fra andre poster

Anskaffelsesværdi ved årets slutning

Af- og nedskrivninger ved årets
begyndelse
Valutakursregulering

Af- og nedskrivninger i året
Af- og nedskrivninger vedr.
afgang i året

Af- og nedskrivninger ved årets slutning

Bogført værdi ved årets slutning

Geografisk fordeling:
Danmark

USA

Japan

Kina

Andre lande

Grunde og
bygninger

Mio. DKK

6.392
139
299

(79)
523

7.274

1.280
35
238

(47)
1.506

5.768

Afskrivningerne foretages lineært baseret på følgende

forventede brugstider:
- Bygninger, 20-50 år
— Tekniske anlæg og maskiner, 5-16 år

— Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, 5-12%, år
- Mindre nyanskaffelser under DKK 25.000 samt aktiver med en forventet kort

brugstid udgiftsføres i anskaffelsesåret

Tekniske
anlæg og
maskiner

Mio. DKK

5.559
53
230
(158)
383
6.067

2.867
33
500

3.273

2.794

(27)

Andre an- Forudbeta-
læg, drifts- — ling og an-
materiel og læg under

inventar opførelse

Mio.DKK Mio.DKK

3.122 1.784
53 76
213 1.802
(183) (14)
165 TD

3.370 2.537

1.925 -
30 -
361 -—

(142) | -
2.174 -—

1.196 2.537

(sænke 35

| alt

Mio. DKK

16.857
321
2.544
(434)
(40)
19.248

6.072
98
1.099

(316)
6.953

12.295

8.401
1.918
487
623
866

12.295

online

Årsregnskab for 1997 = Novo Nordisk 45

Noter

Note 25 - Finansielle anlægsaktiver

Novo Nordisk A/S

Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse
Tilgang i året

Afgang i året

Overført til andre poster

Anskaffelsesværdi ved årets slutning

Værdiregulering ved årets begyndelse
Overskud før skat (netto)

Skat af årets resultat

Modtaget udbytte
Valutakursregulering

Øvrige reguleringer

Overført til andre poster

Værdiregulering ved årets slutning

Overførsel til modregning i dattervirksomheds-

tilgodehavender ved årets begyndelse
Ændring for året

Ved årets slutning

Hensættelse vedr. ikke realiseret fortjeneste på varesalg
mellem koncernvirksomheder ved årets slutning

Bogført værdi ved årets slutning

Novo Nordisk koncernen

Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse
Tilgang i året

Afgang i året

Overført til andre poster

Anskaffelsesværdi ved årets slutning

Værdiregulering ved årets begyndelse
Overskud før skat

Skat af årets resultat

Modtaget udbytte

Øvrige reguleringer

Overført til andre poster

Værdiregulering ved årets slutning

Bogført værdi ved årets slutning

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder er angivet på siderne 56-57.

olgn

46

Novo Nordisk + Årsregnskab for 1997

Kapital-

andele

i datter-
virksom-
heder

Mio. DKK

4.047
415

4.462

1.271
823
(128)
(295)
316
(17)
(11)
1.959

101
28

129

(1.977)

4.573

Tilgode-
havender
hos datter-
virksom-
heder

Mio. DKK

103
281
(262)
122

(24)

106

Kapital-
andele i
as50-
cierede
virksom-
heder

Mio. DKK

(55)

104

Andre vær-
dipapirer,
kapitalan-

dele og an-

dre tilgode-
havender

Mio. DKK

Egne
aktier

Mio. DKK

I alt

Mio. DKK

4.697
718
(354)
(93)

4.968

950
821
(134)
(297)
324
55
78

1.797

101
28

129

(1.977)

4.917

(148)

253

 

Note 26 - Finansielle instrumenter i koncernen, ikke afviklet pr. 31. december 1997 (mio. DKK)

Kontrakt-  Gevinst/(tab) Heraf Heraf Udskudt Rente- Forfalds-
beløb — ved regule- medtaget i medtaget resultat- forskel perioder
opgjort til ring til resultat- … over egen- føring p.a. n
aftalekurser markeds- — opgørelsen kapitalen pr.
værdi pr. for 1997 97.12.31
i 97,12,31 i — i i i —
Valutaterminsforretninger,
netto salg
JPY 1.045 116 68 - 48 jan.-jun. 1998
USD 1.368 (26) (23) - (3) jan.-jun. 1998
DEM 248 1 1 - - jan.-mar. 1998
GBP 556 (8) (8) — - jan.-mar. 1998
CHF (566) 2) RT ms om 02) ………… Jan.-mar. 1998
I alt 2.651 81 38 - 43
Valutaoptioner
Købte put-optioner:
DKK/USD 323 TT es amet mmm mar.-apr. 1998
l alt 323 1 1 -— -—
2.974 82 3 LT RB mee
Valutaswaps
DKK/FRFE 302 -— - - - 0,78% maj 2006
DKK/JPY 529 56 - 56 - 4,77% apr. 2005/7
DKK/CHF 490 TO TT Te TR RR … okt. 2000
I alt 1.310 66 - 66 -
a2sg 748 33 6 43
Kontrakt- Rente Forfalds-
beløb p.a. perioder
i valuta
Forward Rate Agreements (FRA)
USD 40 5,98% jun. 1998
FRF 125 4,32% sep. 1998
DKK 275 4,64% okt. 1998

Koncernens forventede fremtidige nettoindtægter i de væsentligste valutaer er afdækket som følger:

Sikret Sikret ved

ved fald stigning

- antal - antal

Valuta måneder måneder
JPY 3 3
USD 1 1
DEM -— -—
GBP — -—

Valutaswaps er indgået til kurssikring af nettoaktiver i dattervirksomheder. Forward Rate Agreements (FRA)
er indgået for at holde en fast rente på de sikrede lån.

Finansielle instrumenter indgås primært 'Over-The-Counter' og med større kreditværdige pengeinstitutter
(minimum A71 rating), hvorfor de ikke vurderes at være behæftet med kreditrisiko.

anllisne—

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk 47

Noter

Note 27 - Fremmed valuta i koncernbalancen pr. 31. december 1997 (mio. DKK)

Valuta Aktiver Gæld Aktiver Indgåede Indgåede Aktiver Heraf Heraf
i alt i alt efter valuta- øvrige efter fra- aktiver aktiver
fradrag Swaps finansielle drag af med med
af gæld instru- gæld og trans- omreg-
menter finansielle aktions- nings-
instru- risiko” risiko =
menter
USD 4.945 1.942 3.003 -— (1.488) 1,515 — 1.515
JPY 1.814 838 976 (472) (542) (38) — (38)
FRE 1.028 560 468 (302) — 166 131 35
GBP 910 108 802 -— (565) 237 197 40
DEM 732 239 493 — (248) 245 113 132
RMB 1.120 437 683 — — 683 32 651
CHF 1.054 176 878 (469) 59 468 — 468
Andre 1.907 509 1.398 -— -— 1.398 885 513
13,510 4.809 8.701 (1.243) (2.784) 4.674 1.358 3.316

Ed

Transaktionsrisiko er muligheden for gevinst/tab på transaktioner. der på balancedagen er uafsluttede som følge af
efterfølgende ændringer i valutakurs. Gevinst/tab vil blive medtaget i resulta topgørelsen.

Note 28 - Reguleringer til pengestrømme (mio, DKK) 1997

Renteindtægter (304)
Renteudgifter 210
Kursgevinst 0. lign. på værdipapirer (135)
Afskrivninger 1.139
Hensættelse til tab på debitorer 191
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 2
Tab ved salg af anlægsaktiver 28
Udgiftsført skat 950
Urealiseret (gevinstYtab på valuta (55)
Andet 34
2.060
SED sao—
48 Novo Nordisk + Årsregnskab for 1997

Valutakurs
97.12.31
(for 100
enheder)

682,60
5,25
113,85
1.130,66
380,92
83,15
468,79

1996

(293)
253

(96)
1.065
129

(9)
20
725
33
54

1.881

REE sner

Novo Nordisk A/S Novo Nordisk koncernen
1996 1997 1997 1996
Mio.DKK … Mio. DKK Mio. DKK Mio. DKK

Note 29 - Forpligtelser og verserende retssager

Udskudt skat og andre forpligtelser

1.530 1.720 Udskudt skat vedr. materielle anlægsaktiver 1.720 1.530
Kontraktlige forpligtelser vedr. investeringer i
621 471 anlægsaktiver 516 815
320 321 Leje- og leasingforpligtelser 806 745
668 1.426 Garantier for dattervirksomheder
139 53 Andre garantier og forpligtelser 85 171
Sikkerhedsstillelse
Som sikkerhed er deponeret:
30 -— Værdipapirer, bogført værdi -— 30
714 617 Grunde og bygninger, bogført værdi 617 714

Verserende retssager

Novo Nordisk koncernen er part i visse retssager. Det er ledelsens opfattelse, at
disse retssager ikke vil have væsentlig indflydelse på Novo Nordisk koncernens
økonomiske stilling.

Den væsentligste sag er Novo Nordisk mod Genentech, Inc. ved US District
Court, Southern District of New York. Det hævdes, at Novo Nordisks aktiviteter
i USA vedr. selskabets humane væksthormon produkt, Norditropin?, og dets
humane insulin produkt, Novolin?, krænker visse af Genentechs patenter i USA.
Novo Nordisk er af den opfattelse, at selskabet ikke krænker nogen Genentech
patenter.

Herudover er Novo Nordisk part i andre sager, der anses for normale inden for
koncernens forretningsområder.

Note 30 - Transaktioner med nærtstående parter

Koncernens selskaber har ikke i årets løb gennemført handler med

bestyrelse, direktion, større aktionærer eller med selskaber uden for
Novo Nordisk koncernen, hvori de pågældende har væsentlige interesser.

ormlliinner—

Årsregnskab for 1997 » Novo Nordisk 49

Noter

Note 31 - Amerikanske regnskabsprincipper

På side 29 og 30 er der givet en beskrivelse af selskabets
regnskabspraksis. De i USA almindeligt gældende regnskabs-
principper, der i visse henseender afviger væsentligt fra
selskabets anvendte regnskabspraksis, kan sammenfattes som
følger:

3) Varebeholdninger - indirekte produktionsomkostninger skal

medregnes ved varebeholdningernes værdiansættelse.

I 1997 er metoden til beregning af hvor stor en del af årets
indirekte produktionsomkostninger, der skal indgå i vare-
beholdninger (IPO) forbedret ved anvendelse af Activity Based
Costing. Den akkumulerede effekt vedr. tidligere år af den
ændrede metode er derfor indeholdt i resultatopgørelsen for
1997. Den akkumulerede effekt udgør pr. 1. Januar 1997
DKK 315 mio. før skat og DKK 207 mio. efter skat og pr. 31.
december 1997 DKK 414 mio. før skat og DKK 273 mio.
efter skat.

b) Immaterielle anlægsaktiver - forskellen mellem anskaffelses-
værdien og den indre værdi vedr. kapitalandele i datter-
virksomheder og associerede virksomheder på købstids-
punktet skal aktiveres og afskrives over den forventede øko-
nomiske levetid.

uns
50 Novo Nordisk » Årsregnskab for 1997

Cc)

 

Skat - der skal foretages hensættelse til udskudt skat i alle
de tilfælde, hvor der er midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og passiver.

d) Udbytte - skal medtages i den periode, hvori det vedtages.

e)

f)

9

Aktivering af renter - renter i forbindelse med finansiering af
opførelse af materielle anlægsaktiver skal aktiveres.

Værdipapirer - skal optages til kursværdien på balancedagen.
Urealiserede kursgevinster og -tab skal føres som følger:

Handelsbeholdninger: Urealiserede kursgevinster og -tab, skal
føres i resultatopgørelsen.

Beholdninger til rådighed for salg: Urealiserede kursgevinster
og -tab, skal føres som en separat post under egenkapitalen.

Finansielle instrumenter - skal optages til markedsværdien

på balancedagen, når de ikke medgår til dækning af risiko
på tilgodehavender og gæld i fremmed valuta. Endvidere
betragtes dækning af forventet fremtidigt salg ikke som kurs-
sikring.

h) Beholdning af egne aktier fratrækkes i egenkapitalen.

Note 31- Amerikanske regnskabsprincipper (fortsat)

Såfremt de nævnte amerikanske regnskabsprincipper
havde været anvendt, ville det have haft følgende effekt på

resultatopgørelsen:

Mio. DKK

Årets resultat efter danske regnskabsprincipper

Varebeholdninger

Aktivering af renter

Værdipapirer

Finansielle instrumenter

immaterielle anlægsaktiver

Salg af dattervirksomheder

Udskudt skat på materielle anlægsaktiver
Tilpasning ved anvendelse af FASB 109

Udskudt skat af forskellen mellem danske
og amerikanske regnskabsprincipper:

- Varebeholdninger

Aktivering af renter

Værdipapirer

Finansielle instrumenter

Årets resultat tilpasset amerikanske
regnskabsprincipper

Årets resultat pr. aktie tilpasset amerikanske
regnskabsprincipper

Årets resultat pr. aktie efter danske
regnskabsprincipper

(99)

(190)

63
(17)

(11)

"1.909

25,65

29,48

1996

1.799
400

53

71
(147)
(109)

(137)

(136)
(18)
(25)

50

"1.801

24,18

23,98

1995

1.563
55
49

(60)
167
(273)
21
(245)

(18)
(16)

1.206

16,20

20,83

1994

1.432
286
39
100
10

(96)

(95)
(13)
(34)
a

— 1.630

21,90

19,09

1993

1.426
311
101

(12)
(81)

(63)
385

(106)
(35)

[1.980

25,93

19,01

ein

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk 51

—

Noter

Note 31 - Amerikanske regnskabsprincipper (fortsat)

Såfremt de nævnte amerikanske regnskabsprincipper
havde været anvendt, ville det have haft følgende effekt
på egenkapitalen:

Mio. DKK

Egenkapital efter danske regnskabsprincipper
Varebeholdninger

Materielle anlægsaktiver

Værdipapirer

Finansielle instrumenter

Immaterielle anlægsaktiver

Udbytte

Egne aktier

Udskudt skat på materielle anlægsaktiver

Udskudt skat af forskellen mellem danske
og amerikanske regnskabsprincipper:

- Varebeholdninger

Materielle anlægsaktiver

Værdipapirer

Finansielle instrumenter

Egenkapital tilpasset amerikanske
regnskabsprincipper

oss

52

Novo Nordisk + Årsregnskab for 1997

ST Tren

1997

18.063
1.820
745

43
314
428
(110)
(1.720)

18.696

 

1996

15.982
2.003
696

53

12
427
279
(110)
(1.530)

(682)
(236)
(18)
(4)

16.872

1995

14.420
1.603
643

41
159
497
186
(110)
(1.393)

(546)
(218)
(14)
(54)

15.214

(528)
(202)
(3)

14.254

1993

11.914
1.596
555

(18)
731
149

(110)
(1.152)

(539)
(189)

12.943

Note 31 - Amerikanske regnskabsprincipper (fortsat)

Følgende oversigt viser udvalgte balanceposter for de seneste 5 år,
som disse er i koncernregnskabet samt efter tilpasning til
amerikanske regnskabsprincipper:

Koncernregnskabet:
i Een

Mio. DKK 1997 1996 1995 1994 1993
Immaterielle anlægsaktiver 256 220 155 189 188
Materielle anlægsaktiver 12.295 10.785 10.132 10.140 9,596
Finansielle anlægsaktiver 253 265 232 220 222
Varebeholdninger 2.707 2.505 2.274 2.480 2.051
Tilgodehavender 4.802 4.699 3.624 3.501 3.135
Udskudt skat ' 1.252 960 741 542 396
Værdipapirer 2.922 1.888 2.224 3.067 2.765
Kortfristet gæld (5.298) (4.897) (4.665) (4.581) (3.650)
Tilpasset amerikanske regnskabsprincipper:
Immaterielle anlægsaktiver % "= 437 590 605 925 878
Materielle anlægsaktiver "” 13.220 11.611 10.902 10.893 10.293
Finansielle anlægsaktiver 143 155 122 110 112
Varebeholdninger 4.527 4.508 3.877 4.028 3.647
Tilgodehavender 4.845 4.699 3.783 3.493 3.117
Udskudt skat % (1.402) (1.582) (1.564) (1.454) (1.579)
Værdipapirer 2.922 1.941 2.265 3.076 2.765
Kortfristet gæld (4.870) (4.606) (4.479) (4.395) (3.501)
x… Forskel i klassifikation mellem

danske og amerikanske regnskabsprincipper 47 72 80 118 101
xx Forskel i klassifikation af indretning i lejede lokaler

mellem danske og amerikanske regnskabsprincipper 180 129 127 159 142

uillianner—

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk 53

mrs

Noter

Note 32 - Effekt for koncernen af ændring af anvendt regnskabspraksis
Med effekt fra 1. januar 1998 ændres anvendt regnskabspraksis som følger:

1) Varer under fremstilling og færdigvarer er optaget til anskaffelsespris for materialer, energi, og direkte løn, men
ekskl. indirekte produktionsomkostninger. Fra 1998 værdiansættes varebeholdninger inkl. indirekte produktions-
omkostninger (IPO). Metode for opgørelse af IPO er jf. note 31 forbedret i 1997. Den ændrede metode er
nedenfor også anvendt for 1996. Der er således ikke overensstemmelse mellem note 31 og note 32, idet den
akkumulerede effekt af ændringen er medtaget i resultatopgørelsen for 1997 i note 31.

N
Ax

Goodwill og rettigheder opstået ved erhvervelse af selskaber og aktiviteter til en højere værdi end værdien af
de overdragne nettoaktiver er afskrevet direkte over egenkapitalen. Fra 1998 aktiveres og afskrives disse immaterielle
aktiver over den forventede økonomiske levetid, dog maksimalt 40 år.

3

se

Udskudt skat er afsat i alle tilfælde, hvor der er midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig
værdi af aktiver og passiver, bortset fra udskudt skat vedr. materielle anlægsaktiver. Fra 1998 afsættes fuld
udskudt skat i alle tilfælde, hvor der er midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi
af aktiver og passiver.

4

sm

Finansieringsrenter vedr. opførelsesperioden for væsentlige investeringer i materielle anlægsaktiver aktiveres ikke.
Fra 1998 vil sådanne renter blive aktiveret som en del af investeringens kostpris.

nm
2

Egne aktier er værdiansat til anskaffelsesværdi og et tilsvarende beløb er henlagt under egenkapitalen som
reserve vedr. egne aktier. Fra 1998 betragtes køb af egne aktier som en de "facto kapitalnedsættelse og
anskaffelsesværdien fragår derfor direkte i egenkapitalen.

Samtlige ændringer gennemføres med tilbagevirkende kraft.

Den anvendte regnskabspraksis vedr. valutabaserede finansielle instrumenter er ikke i overensstemmelse med
eksisterende US GAAP, idet urealiserede gevinster eller tab vedr. sikring af fremtidigt salg udskydes. Der
foreligger på nuværende tidspunkt et udkast til en ændring af US GAAP. der muliggør en lignende behandling.
Godkendes udkastet ikke, vil der ultimo 1998 blive foretaget en tilpasning af anvendt regnskabspraksis, så
denne kommer i overensstemmelse med US GAAP.

Effekt på udvalgte nøgletal: +

1997 1997 1996 1996

Før Efter Efter Før

praksis- praksis- praksis- praksis-

ændringer ændringer ændringer ændringer

Overskudsgrad (primær drift) 18,0% 18,0% 16,7% 16,0%
Overskudsgrad (før skat) 18,7% 19,5% 18,3% 17,0%
Overskudsgrad (årets resultat) 13,1% 12,4% 11,8% 12,1%
Effektiv skatteprocent 30,0% 36,4% 35,5% 28,8%
Egenkapitalandel 70,5% 67,1% 68,0% 71,9%
Egenkapitalens forrentning 13,0% 12,1% 11,3% 11,8%
RONFA 17,1% 14,6% 13,1% 14,8%
Årets resultat pr. aktie (i DKK) => 29,48 28,17 23,63 23,98

=. Definition findes i ordlisten på indersiden af årsskriftets bagside.
== | beregning af årets resultat pr. aktie efter praksisændringer er gennemsnitligt antal aktier
fratrukket beholdning af egne aktier.

te

54 Novo Nordisk « Årsregnskab for 1997

Note 32 - Effekt for koncernen af ændring af anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger

Bruttoresultat

Salgs- og distributionsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Administrationsomkostninger
Omstruktureringsomkostninger

Licens- og andre driftsindtægter

Resultat af primær drift
Netto finansieringsindtægter/(-udgifter)

Resultat før skat
Skat

Resultat inklusive minoritetsinteresser
Minoritetsinteressers andel af datter-
virksomhedernes regnskabsmæssige resultater

Årets resultat

Aktiver

Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver

Finansielle anlægsaktiver
Varebeholdninger

Udskudt skat

Tilgodehavender

Værdipapirer og likvide beholdninger

Aktiver i alt

Passiver

Egenkapital

Minoritetsinteresser

Udskudt skat

Andre hensættelser samt lang- og
kortfristet gæld

Passiver i alt

Egenkapital ifølge US GAARP, jf. note 31

Forskelle - ny praksis og US GAAP:
Finansielle instrumenter

Udskudt skat af finansielle instrumenter
Udbytte

Værdipapirer

Udskudt skat af værdipapirer

Forskel i opgørelsesmetode for IPO (netto)

Egenkapital ifølge ny praksis

1997

Før
praksis-
ændringer

Mio. DKK

16.932
5,846

11.086
3.927
2.761
2.071

728

3.055
107

3.162

…250
2.212

2.212

256
12.295
253
2.707
1.252
4.802
4.042

25.607

18.063
55

… 1.489

25.607

1997

Effekt af
praksis-
ændringer

Mio. DKK

(75)1),4

75
49 2)

40 2)

(14)
150 2,0)

136

—— (115)

181 2)
925 4)
(110)5)
1.820 1)
(1.252)3)

1.564

177 1)-5)

1.387 1),3),4)

1.564

1997

Efter
praksis-
ændringer

Mio. DKK

16.932
3771

11.161
3.976
2.761
2.111

… 728
3.041
257
3.298
1.201
2.097

— 2.097

437
13.220
143
4.527

4.802
4.042

27.171

18.240
55
1.387

— 7.489
27.171

18.696

 

1996 1996 1996
Efter Effekt af Før
praksis- praksis- praksis-
ændringer ændringer ændringer
Mio.DKK —— Mio.DKK Mio. DKK
14.873 -— 14.873
5.014 (21014 — 5.224
9.859 210 9.649
3.353 57 2) 3.296
2.244 — 2.244
2.185 52 2) 2.133
104 — 104
En 4 514
2.487 101 2.386
… 235 100% 135
2.722 201 2.521
986 | 2411,3%4) 725
1.756 (40) 1.796
3 ST rå
1.759 (40) 1.799
590 370 2) 220
11.611 826 4) 10.785
155 (110)5) 265
4.193 1.688 1) 2.505
— (960)3) 960
4.699 - 4.699
…. 2800 TT … 2.800
24.048 1.814 22.234
16.343 361 1)-5) 15.982
8 - 8
1.453 1.453 1),3),4) —
… 6.244 = … 6.244
24.048 1.814 22.234

16.872

(12)

4

(279)

(53)

18

— (207)

16.343

tand

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk 55

em

Koncernen

 

Hjemsted Stiftelsesår/ Aktiekapital/ Kapital-
købsår indbetalt kapital andel

Dattervirksomheder +
s Aldaph SpA Algeriet 1995 DzZD 9.655.355 60
+ Novo Nordisk Bioindustrial Pty. Ltd. Australien 1976 AUD 500.000 100
e es Novo Nordisk Pharmaceuticals Pty. Ltd. Australien 1985 AUD 500.001 100
e SA Novo Nordisk Pharma NV Belgien 1974 BEF 103.250.000 100
. Novo Nordisk Bioindustrial do Brasil Ltda. Brasilien 1975 BRL 19.272.849 100
e Novo Nordisk Farmaceutica do Brasil Ltda. Brasilien 1990 BRL 12.952.490 100
. Novo Nordisk Canada, Inc. Canada 1983 CAD 200 100
+ Novo Nordisk Bioindustrial A/S Danmark 1974 DKK 1.000.000 100
e e Novo Nordisk de Mexico S.A. de C.V Mexico 1994 MXN 338.100 100
+ Novo Nordisk Pharmaceuticals A/S Danmark 1974 DKK 1.000.000 100
+ Novo Nordisk Invest 1 A/S Danmark 1984 DKK 36.000.000 100
 » Novo Nordisk Invest 2 A/S Danmark 1990 DKK 30.000.000 100
& Novo Nordisk Research & Development A/S Danmark 1986 DKK 2.000.000 100
+ Novo Nordisk Farmaka Danmark A/S Danmark 1985 DKK 500.000 100
e Vitanova ApS under likvidation Danmark 1986 DKK 80.000 100
e Novo Nordisk Invest 3 A/S Danmark 1987 DKK 500.300.000 100
s Novo Nordisk Invest A/S Danmark 1987 DKK 530.176 100
+ Diabetes Care Products af 1988 A/S Danmark 1988 DKK 2.500.000 100
+ Novo Nordisk Engineering A/S Danmark 1989 DKK 500.000 100
e e Novo Nordisk Engineering Tianjin Co. Kina 1996 RMB 1.662.940 100
 Fef Chemicals A/S Danmark 1990 DKK 10.000.000 100
. Novo Nordisk Invest 5 A/S Danmark 1996 DKK 500.000 100
 Ejendomselskabet Sydmarken 5 A/S Danmark 1996 DKK 500.000 100
s Novo Nordisk Farma OY Finland 1972 FIM 50.000 100
e Novo Nordisk Pharmaceutique SA Frankrig 1959 FRE 200.000.000 100
e Novo Nordisk Bioindustrie SA Frankrig 1976 FRE 300.000 100
s Novo Nordisk Hellas Ltd. Grækenland 1979 GRD 350.000.000 100
e« Novo Nordisk Farma BV Holland 1983 NLG 135.000 100
e Hermedico BV Holland 1986 NLG 40.000 100
e e Hermedico GmbH Tyskland 1995 DEM 50.000 100
+ Novo Industri Ltd. Hong Kong 1984 HKD 10.000 100
8 Novo Nordisk Pharmaceuticals Ltd. Irland 1978 IEP 500 100
+ Nordisk Ireland itd. Irland 1988 IEP 2 100
Novo Nordisk Ltd. Israel 1997 ILS 100 100
e Novo Nordisk Bioindustriale Srl. Italien 1978 ITL 20.000.000 100
» Novo Nordisk Farmaceutici SPA Italien 1980 ITL 1.000.000.000 100
+ Home Care Srl. Italien 1995 ITL 20.000.000 100
e Novo Nordisk Bioindustry Ltd. Japan 1977 JPY 50.000.000 90
e Nippon Novo Ltd. Japan 1979 JPY 10.000.000 100
e Novo Nordisk Pharma Ltd. Japan 1980 JPY 2.980.000.000 100
. Novo Nordisk Biochemicals K.K. Japan 1982 JPY 2.843.000.000 100
e Novo Nordisk Invest Co. Ltd. Kina 1997 RMB 248.202.000 100
+ Novo Nordisk (China) Biotechnology Co. Ltd. Kina 1994 RMB 610.685.400 90
2 Novo Nordisk Shenyang Biochemical Processing Ltd. Kina 1994 RMB 9.069.257 100
e Novo Nordisk Tianjin Biochemicals Ltd. Kina 1994 RMB 59.047.858 100
e Suzhou Hongda Enzyme Co. Ltd. Kina 1994 RMB 34.769.000 62
e Novo Nordisk (Malaysia) Sdn. Bhd. Malaysia 1992 MYR 3 100
. Novo Nordisk Bioindustrial (Malaysia) Sdn.Bhd. Malaysia 1997 MYR 500 100
e Novo Nordisk Bioindustrial S.A. de C.V. Mexico 1994 MXN 338.100 100
e Navo Nordisk Pharma de Mexico S.A. de C.V. Mexico 1995 MXN 50.000 100

adds

56

Novo Nordisk + Årsregnskab for 1997

 

Hjemsted Stiftelsesår/ Aktiekapital! Kapital-
købsår indbetalt kapital andel
Dattervirksomheder >
. Novo Nordisk Pharmaceuticals Ltd. New Zealand 1990 NZD 1.000.000 100
» Novo Nordisk Pharma AS Norge 1965 NOK 250.000 100
e Novo Nordisk Pharma Sp. Zoo. Polen 1996 PLN 7.000.000 100
« Novo Nordisk Comércio Produtos Farmacéuticos, Lda. Portugal 1984 PTE 4.000.000 100
. Novo Nordisk Ferment AG Schweiz 1967 CHF 110.000.000 100
e Novo Nordisk Pharma AG Schweiz 1968 CHF 50.000 100
+ Novo Investments Pte. Ltd. Singapore 1994 SGD 4.000.000 100
e e Novo Nordisk Pharma India Limited Indien 1994 INR 79.400.150 100
e Novo Nordisk Pte. Ltd. Singapore 1994 SGD 2 100
+ Novo Nordisk Health Care (Asia Pacific) Pte. Ltd. Singapore 1997 SGD 2.000.000 100
. Novo Nordisk Pharma (Singapore) Pte. Ltd. Singapore 1997 SGD 200.000 100
s Novo Nordisk Pharma SA Spanien 1978 ESP 250.000.000 100
e Novo Nordisk Bioindustrial SA Spanien 1989 ESP 60.000.000 100
+ Novo Nordisk Holding Ltd. Storbritannien 1977 GBP 2.402.132 100
s e Novo Nordisk Bioindustries UK Ltd. Storbritannien 1977 GBP 1.000.000 100
e e Novo Nordisk Pharmaceuticals Ltd. Storbritannien 1978 GBP 1.350.000 100
e Novo Nordisk Pharma AB Sverige 1971 SEK 100.000 100
se Novo Nordisk (Pty) Ltd. Sydafrika 1959 ZAR 8.000 100
« Enzymes S.A. (Pty) Ltd. Sydafrika 1996 ZAR 100 49
. Novo Nordisk Korea Ltd. Sydkorea 1991 KRW 3.300.000.000 100
+ Novo Nordisk Pharma Korea td. Sydkorea 1994 KRW 3.158.400.000 100
e Novo Nordisk Pharma (Taiwan) Ltd. Taiwan 1990 TWD 5.000.000 100
« Novo Nordisk Pharma (Thailand) Ltd. Thailand 1983 THB 125.000 49
. Novo Nordisk 5.1.0. Tjekkiet 1997 CZK 100.000 100
+ Novo Nordisk Saglik Urunleri Ticaret Ltd. Sti. Tyrkiet 1993 TRL T275.300.000 100
e Novo Nordisk Pharma GmbH Tyskland 1973 DEM 1.200.000 100
e e Novo Nordisk Biotechnologie GmbH Tyskland 1991 DEM 500.000 100
« Novo Nordisk Hungary Kft. Ungarn 1997 HUF 100.000.000 100
e Novo Nordisk of North America, Inc. USA 1988 USD 162.709.512 100
e e Novo Nordisk BioChem North America, Inc. USA 1976 USD 17.500.000 100
e & Novo Nordisk Biotech, Inc. USA 1992 USD 1.000 100
s e Novo Nordisk Pharmaceuticals, Inc. USA 1982 USD 2.000 100
e + Novo Nordisk Pharmaceutical Industries, Inc. USA 1991 USD 200.000 100
e e ZymoGenetics, Inc. USA 1988 USD 34.357 100
e Novo Nordisk Bioindustrial SA Venezuela 1987 VEB 14.500 100
e Novo Nordisk Pharma GmbH Østrig 1974 ATS 500.000 100
e & Novo Nordisk Biotechnologie GmbH Østrig 1997 ATS 500.000 100
Associerede virksomheder >
s DAKO A/S Danmark 1992 DKK 23.800.000 29
» S.AV.P.O. Frankrig 1976 FRE 275.400 50
e PPL Therapeutics PLC %" Storbritannien 1994 GBP 11.266.911 9
x Novo Nordisk A/S' dattervirksomheder og associerede virksomheder opererer primært i det land, hvori de er hjemmehørende.
+x Er medtaget som associerede virksomheder, idet koncernen har en betydelig indflydelse på de forskningsmæssige og finansielle resultater.
anelser

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk 57

su Pram

Novo Nordisk koncernens hovedtal 1988-1997

 

Mio. DKK =1997 =1996 =1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989  =+1988
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 16.932 14.873. 13.723. 13.524 12.163. 10.699 9.361 8.066 7.334 5.263
Health Care 12.528 11.078 9.934 9.236 8.225 7.084 6.382 5.701 4.912 3.034
Enzyme Business 4.347 3.745 3.388 3.472 3.202 2.819 2.400 1.948 2.166 1.828
Andre forretningsområder 57 50 401 816 736 796 579 417 256 401
Personaleudgifter 5.604 5.062 4.787 4.549 3.981 3.459 3.033 2.636 2.270 1.650
Forsknings- og udviklingsomkostninger 2.761 2.244 1.950 1.896 1.669 1.522 1.347 1.195 1.015 681
Resultat af primær drift 3.055 2.386 2.078 2.050 1.938 1.677 1.401 1.054 1.051 934
Nettorenteindtægter (-udgifter) 0. lign. 107 135 78 (118) (72) - 59 85 (2) (30)
Resultat før skat 3.162 2.521 2.156 1,932 1.866 1.677 1.460 1.156 1.049 904
Skat af ordinært resultat 950 725 593 500 440 401 532 378 303 267
Årets resultat 2.212 1.799 1.563 1.432 1.426 1.276 928 778 746 637

Andel af den samlede omsætning:

Health Care 74,0% 74,5% 72,4% 68,3% 67,5% 66,2% 68,2% 70,7% 67,0% 57,7%

Enzyme Business 25,7% 25,2% 24,7% 25,7% 26,3% 26,4% 25,6% 24,2% 29,5% 34,7%

Andre forretningsområder 0,3% 0,3% 2,9% 6,0% 6,1% 7,4% 6,2% 5,1% 3,5% 7,6%
Salg i udlandet i procent af netto-
omsætningen 98% 98% 97% 97% 97% 96% 96% 94% 94% 93%
Forsknings- og udviklingsomkostninger
i procent af nettoomsætningen 16,3% 15,1% 14,2% 14,0% 13,7% 14,2% 14,4% 14,8% 13,8% 12,9%
Overskudsgrad (primær drift) "== 18,0% 16,0% 15,1% 15,2% 15,9% 15,7% 15,0% 13,1% 14,3% 17,7%
Overskudsgrad (resultat før skat) "== 18,7% 17,0% 15,7% 14,3% 15,3% 15,7% 15,6% 14,1% 14,3% 17,2%
Overskudsgrad (resultat efter skat) «++ 13,1% 12,1% 11,4% 10,6% 11,7% 11,9% 9,9% 9,7% 10,2% 12,1%
Effektiv skatteprocent ++x 30,0% 28,8% 27,5% 25,9% 23,6% 23,9% 36,4% 33,2% 28,9% 29,5%
Balance
Likvide beholdninger og værdipapirer 4.042 2.800 3.727 4.065 3.559 3.910 4.366 2.978 2.947 2.515
Samlede aktiver 25.607 22.234 20.885 21.137 19.176 16.821 15.246 12.510 11.660 9.206
Kortfristet gæld 5.298 4.897 4.665 4.581 3.679 3.433 3.850 4.171 3.647 2.721
Langfristet gæld 1.758 944 1,322 3.109 3.333 2.594 1.711 1.141 1.564 839
Egenkapital ' 18.063 15.982 14.420 13.136 11.914 10.584 9.484 7.034 6.259 5.514
Egenkapitalandel +++ 70,5% 71,9% 69,1% 62,1% 62,1% 62,9% 62,2% 56,2% 53,7% 59,9%
Egenkapitalens forrentning +++ 13,0% 11,8% 11,3% 11,4% 12,7% 12,7% 11,2% 11,4% 12,0% 12,0%
RONFA xxx 17,1% 14,8% 13,4% 13,6% 14,7% 15,4% 15,0% 12,7% 14,9% 15,5%

Investeringer og pengestrømme
Investeringer i materielle

anlægsaktiver (netto) 2.411 1.791 1.212 1.738 2.392 1.957 1.348 1.172 895 598

Investeringer i immaterielle og finansielle

anlægsaktiver (netto) 28 197 1 169 203 190 208 63 138 182

Frit cash flow txx 583 (70) 1,519 399 (687) (690) (321) 225 (50) 459
sas

58 Novo Nordisk + Årsregnskab for 1997

 

Mio. DKK =1997 =1996 x1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989  =%1988

 

Aktiedata

Årets resultat pr. aktie i DKK "> 29,48 23,98 20,83 19,09 19,01 17,06 13,51 12,31 11,79 12,49
Cash flow pr. aktie i DKK fæ" 40,28 25,56 33,75 30,74 25,43 17,41 17,05 23,95 15,64 -
Egenkapital pr. aktie i DKK 7" 240,75 213,01 192,19 175,08 158,80 141,06 126,89 111,21 98,97 108,17
Udbytte pr. aktie i DKK 5,75 3,75 2,50 2,50 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00
Aktiekapital (nom.) ultimo i mio. DKK 750 750 750 750 750 750 747 633 633 510
Antal aktier ultimo (mio.) 75,0 75,0 75,0 75,0 75,0 75,0 74,8 63,2 63,2 51,0
Vejet gennemsnitligt antal udestående

aktier (mio.) 7" 75,0 75,0 75,0 75,0 75,0 74,8 68,8 63,2 63,2 51,0
Noteret kurs ultimo for B-aktier

IDKK Fr= 984 545 378 289 333 273 264 180 166 133
Noteret kurs (høj) for B-aktier

i løbet af året I DKK 1.000 565 380 374 337 299 264 182 189 145
Noteret kurs (lav) for B-aktier

i løbet af året i DKK 523 362 253 259 266 248 172 140 133 67
Noteret kurs ultimo for ADS'er

i USD fx 72,13 46,75 34,25 23,75 24,75 22,19 22,38 15,38 12,53 9,69
Noteret kurs (høj) for ADS'er i løbet

af året I USD 73,00 47,38 34,50 27,63 24,75 24,10 23,13 16,03 13,00 10,44
Noteret kurs (lav) for ADS'er i løbet

af året i USD 43,63 31,50 22,25 21,88 19,50 20,00 14,25 11,03 9,69 5,78
Markedsværdi i mio. DKK ==" 73.829 40.891 28.361 21.646 24.985 20.483 19,733 11.354 10.500 6.780
Price/earnings "7% 33,4 22,6 18,1 15,1 17,5 16,0 19,5 14,9 14,1 10,6
Price/cash flow "7 24,4 21,2 11,2 9,4 13,1 15,7 15,5 7,5 10,6 -—
Kurs/indre værdi "7% 4,1 2,5 2,0 1,6 2,1 1,9 2,1 1,6 1,7 1,2
Medarbejdere

(antal pr. ultimo)

Danmark 8.979 8.746 8.662 9.060 8.286 7.794 7.059 6.624 6.119 4.657
Europa i øvrigt 1.810 1.768 1.664 1.705 1.584 1.363 1.222 1.017 950 626
USA 1.272 1.182 1.186 1.054 931 782 636 558 496 263
Japan 826 762 666 517 440 372 315 281 244 233
Andre lande 1.288 937 819 511 407 422 395 262 285 223
l alt 14.175 13.395 12.997 12.847 11.648 10.733 9.627 8.742 8.094 6.002

Andel af medarbejdere i udlandet i

procent af samlet antal medarbejdere 37% 35% 27% 24%

24% 22%

33% 29%

29% 27%

£ Fra og med 1994 indregnes direkte produktionslønninger i varebeholdninger.
xx Året 1988 er som tidligere offentliggjort for den daværende Novo koncern.

xxx Definition findes i ordlisten på indersiden af årsskriftets bagside.

amin

Årsregnskab for 1997 + Novo Nordisk 59

an Pm

UOI]ewWIoJul1æu0ollyw

egna

Novo Nordisks aktier i 1997

Den samlede omsætning af Novo Nordisks B-aktier
på Københavns Fondsbørs i 1997 udgjorde i alt
en kursværdi på 29 mia. kr. Dette er mere end
det dobbelte af værdien i 1996 og svarer til hen-
holdsvis 45% af den samlede kursværdi (ultimo
1997) af Novo Nordisks B-aktier og 10% af den
samlede kursværdi af samtlige aktier omsat på
Københavns Fondsbørs i 1997. Novo Nordisks
B-aktier noteredes til kurs 984 den 30. december
1997 mod kurs 545 ultimo 1996 (justeret for en
ændring I noteringsenheden - se side 61). Kursen
på Novo Nordisks B-aktier steg således 81% i
løbet af 1997 i forhold til en stigning i samme
periode i Københavns Fondsbørs' totalindeks på
43%. Markedsværdien af selskabets samlede
aktiekapital udgjorde 73,8 mia. kr. ultimo 1997,
mod 40,9 mia. kr. ultimo 1996.

Investorforespørgsler

Aktionærer, finansanalytikere, repræsentanter for
pengeinstitutter, børsmæglerselskaber mv. samt
andre interesserede bedes henvende sig til Novo
Nordisks Investor Relations afdelinger vedrørende
oplysninger om Novo Nordisk og virksomhedens
forretningsområder:

Uden for I Nordamerika:
Nordamerika: Peter Bækgaard

Poul P. Lykkesfeidt Novo Nordisk of North
Novo Nordisk A/S America, Inc.

Novo Allé 405 Lexington Avenue
2880 Bagsværd Suite 6400

Danmark New York, NY 10017
Tlf. 4442 6468 USA

Fax 4444 2314 Tlf. (+1) 212 867 0123

Fax (+1) 212 867 0298
E-mail pebénovo.dk

E-mail pplénovo.dk

Udbytte, udbyttebetaling mv.

På Novo Nordisk A/S' ordinære generalforsamling
vedtages det årlige udbytte.

Aktionærer, der har bopæl i USA eller Canada,
modtager deres udbytte i USD, fratrukket 15%
udbytteskat til den danske stat.

Aktionærer med bopæl i andre lande modtager
deres udbytte i DKK, fratrukket 25% udbytteskat
til den danske stat.

Aktionærer, der har fast bopæl i England, har
imidlertid, i henhold til den gældende dobbeltbe-
skatningsoverenskomst, mulighed for at søge oM
refusion hos de danske skattemyndigheder af den
del af udbytteskatten, der overstiger 15%.
Aktionærer med bopæl i andre lande har adgang
til refusion af udbytteskat betalt i Danmark i hen-
hold til eksisterende dobbeltbeskatningsoverens-
komst mellem Danmark og det pågældende land.

60 Novo Nordisk + Aktionærinformation

 

Aktionærer med forespørgsler vedrørende udbe-
taling af udbytte, overdragelse af aktiecertifikater,
afstemning af aktionærkonti samt eftersøgning af
bortkomne aktier bedes rette henvendelse til:

Uden for I Nordamerika:
Nordamerika: Morgan Guaranty Trust
Den Danske Bank A/S Company of New York
Holmens Kanal 2-12 Morgan ADR Service

1092 København K Center

Danmark PO Box 8205

Tlf, 3344 0000 Boston, MA 02266-8205
Fax 3929 0146 USA

Tlf. (+1) 781 774 4237
Fax (+1) 617 575 4082

Finansiel kalender

 

Ordinær generalforsamling

 

Afholdes på

Novo Nordisk, Laurentsvej 45,

2880 Bagsværd 26. marts 1998

Dividende

Ex-dividende B-aktier 27. marts 1998
ADS'er 27. marts 1998

Skæringsdato B-aktier 31. marts 1998
ADS'er 31. marts 1998

Udbetaling B-aktier 1. april 1998
ADS'er 8. april 1998

 

Udsendelse af regnskabsmeddelelser

Første tre måneder 1998 Medio maj 1998
Første halvår 1998 Medio august 1998
Første ni måneder 1998 Medio november 1998
Helår 1998 Medio februar 1999

 

Perspektiv (aktionærmagasin) udkommer

Første tre måneder 1998 Ultimo maj 1998
Første halvår 1998 Ultimo august 1998
Første ni måneder 1998 Ultimo november 1998

 

 

Aktieinformation

Novo Nordisks B-aktier er noteret på børserne i
København, London og Zurich, samt på New York
Stock Exchange i form af American Depositary
Shares (ADS'er) under symbolet 'NVO'. B-aktierne
handles i enheder af 10 DKK. Forholdet mellem
Novo Nordisks B-aktier og ADS'er er 1:2 (én B-
aktie til to ADS'er).

B-aktier er ihændehaverpapirer, men kan noteres
på navn i selskabets aktiebog.

Hvert aktiebeløb på 10 DKK af A-aktiekapitalen
giver ti stemmer.

Hvert aktiebeløb på 10 DKK af B-aktiekapitalen
giver én stemme.

Ændring af noteringsenhed

Den 2. januar 1997 ændredes noteringsenheden
for selskabets B-aktier på Københavns Fondsbørs
fra 20 kr. til 10 kr. Som følge heraf ændredes for-
holdet mellem selskabets B-aktier og American
Depositary Shares (ADS'er), noteret på New York
Stock Exchange, fra 1:4 til 1:2 (én B-aktie til to
ADS'er).

Kursudvikling for Novo Nordisks B-aktier
på Københavns Fondsbørs
i forhold til totalindekset 1993-1997

Indeks januar
1993 = 100 1993 1994 1995 1996 1997

 

 

 

400
350 i
300
250
200
150
100 indl

50
Kvartal 12341234123412341234

 

 

 

 

 

 

 

== Novo Nordisks B-aktier (kursudvikling i DKK)

 

== Københavns Fondsbørs" totalindeks

 

Kursudvikling for Novo Nordisks ADS'er: ;
på New York Stock Exchange i forhold til
Standard & Poor's 400 MidCap indeks 1993-1997

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fi
03 ivUSEN 1993 1994 1995 1996 1997
400
350
300 å
250
200 pe
150 aemer
100 rese EET
50
Kvartal 12341234123412341234
— Novo Nordisks ADS'er (kursudvikling i USD)
== Standard & Poor's 400 MidCap indeks
Kursudvikling for og månedlig omsætning af
Novo Nordisks B-aktier på Københavns
Fondsbørs 1997
Kurs (DKK) Antal aktier (1.000 stk)
1.000 8.000
Å

 

 

 

800 7 6.000
00 or SE 4.000
200- 0

102 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

 

 

— Novo Nordisks B-aktier (kursudvikling i DKK)

 

sm Københavns Fondsbørs' totalindeks (indeks januar
1997 = DKK 530, svarende til kursen på Novo Nordisks
B-aktier den 2. januar 1997)

 

IE Månedlig omsætning af Novo Nordisks B-aktier
(antal aktier i 1.000 stk.)

 

anse

Aktionærinformation « Novo Nordisk 61

 

Ejerforhold

Novo Nordisks A-aktier ejes alle af Novo Nordisk
Fonden, der er en selvejende fond. Fonden yder
Støtte til videnskabelige, humanitære og sociale
formål. A-aktiekapitalen udgør 10.748.720
A-aktier. Herudover besidder Fonden 8.079.280
B-aktier. Fonden råder således over 25,1% af den
samlede aktiekapital og 67,3% af stemmerne på
generalforsamlingen.

Da B-aktierne er ihændehaverpapirer, foreligger
der ikke en opgørelse over deres placering.

Den 31. december 1997 var i alt 15.226
B-aktionærer navnenoteret med i alt 44.812.378
B-aktier, svarende til 70% af Novo Nordisks sam-
lede B-aktiekapital. Baseret på løbende informa-
tioner om Novo Nordisks aktionærforhold anslås
følgende fordeling af Novo Nordisks B-aktier at
være gældende pr. ultimo 1997:

Udvalgte fondsbørsmeddelelser
udsendt i 1997

 

Dato Overskrift

20. februar Novo Nordisk lancerer Norditropin?, humant

væksthormon, i USA

3. marts Novo Nordisk underskriver forskningslincens-
aftale med Dr. Reddy's Research Foundation
12. marts Regnskabsmeddelelse for året 1996
23. april Generalforsamling i Novo Nordisk A/S
14. maj Regnskabsmeddelelse for første kvartal
1997
13. august Regnskabsmeddelelse for første halvår 1997
18. august FDA fremskynder behandlingen af Novo
Nordisks ansøgning om godkendelse af
repaglinide
7. oktober … Novo Nordisk anlægger patentsag mod fire

producenter af humant væksthormon
11. november Novo Nordisk søger FDA-godkendelse for
nyt hormonprodukt
12. november Regnskabsmeddelelse for de første tre
kvartaler af 1997
19. november FDA-udvalg anbefaler godkendelse af
NovoNormé, Novo Nordisks nye orale anti-
diabetikum
20. november Novo Nordisk påbegynder Fase 3 med
levormeloxifene
2. december Novo Nordisk udlicenserer Gabitrile til Sanofi
3. december Novo Nordisk og Abbot Laboratories udvider
samarbejdet om Gabitril
23. december FDA godkender NovoNorme, Novo Nordisks
nye orale antidiabetikum til behandling af
Type 2 diabetes

 

 

 

 

 

 

Sammensætning af B-aktionærer %
Novo Nordisk Fonden 13
ATP (se nedenfor) 14
Pensionskasser 24
Forsikringsselskaber 21
Private, erhvervsvirksomheder, fonde og øvrige 28
l alt 100
Geografisk fordeling af B-aktionærer %
Danmark 59
Nordamerika 18
UK 15
Øvrige 8
I alt 100

 

ATP (Arbejdsmarkedets Tillægspension, ATP-
huset, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød) har
senest oplyst, at de primo februar 1998 ejede
B-aktier svarende til 11,8% af selskabets samlede
aktiekapital og 5,2% af stemmerne.

Form 20-F

Eksemplarer af Form 20-F, som registreres i juni
måned hos den amerikanske Securities and
Exchange Commission, kan fås ved henvendelse
til Novo Nordisk of North America, Inc. (se under
"Investorforespørgsler' på side 60).

Miljørapport

Eksemplarer af Novo Nordisks rapport for
miljø & bioetik 1997 kan fås ved henvendelse
til Miljøafdelingen, tlf. 4442 2554.

Internet

Novo Nordisks Internet hjemmeside på adressen
http:/www.novo.dk indeholder historisk og op-
dateret information om Novo Nardisks aktiviteter,
herunder pressemeddelelser fra 1995 og frem,
regnskabsresultater, investorpræsentationer, bag-
grundsinformationer om forretningsområder samt
koncernens seneste årsskrifter og miljørapporter.

ss

62 Novo Nordisk + Aktionærinformation

Selskaber og kontorer

 

Novo Nordisk er repræsenteret i 61 lande, med hovedkvarter i Danmark.

Novo Nordisk A/S
Novo Allé

2880 Bagsværd
Danmark

Tlf. 4444 8888

Fax 4449 0555

Telex 37173
http://www.novo.dk

En opdateret adresseliste kan findes på Novo Nordisks
hjemmeside, på den ovenfor anførte adresse under ”contacts'.

SER

Health Care

Albanien
Algeriet
Argentina
Australien
Belgien
Brasilien
Bulgarien
Canada
Danmark
Egypten
Estland
Finland
Frankrig
Grækenland
Holland
Hviderusland
Indien
Irland
Israel
Italien
Japan
Jordan
Kazakhstan
Kenya

Kina
Kroatien
Letland

ads

Enzyme Business

Litauen Australien
Makedonien Brasilien
Malaysia Danmark
Marokko Frankrig
Mexico Grækenland
New Zealand Indien
Norge italien
Pakistan Japan
Polen Kina
Portugal Malaysia
Puerto Rico Mexico
Rumænien Polen
Rusland Rusland
Saudi Arabien Schweiz
Schweiz Sydafrika
Serbien Sydkorea
Singapore Spanien
Slovakiet Storbritannien
Slovenien Tyrkiet
Sydafrika Tyskland
Sydkorea USA
Spanien Østrig
Storbritannien

Sverige

Taiwan R.O.C.

Thailand

Tjekkiet

Tyrkiet

Tyskland

Ukraine

Ungarn

USA

Uzbekistan

Østrig

naar

Selskaber uden for

hovedforretnings-
områderne
Danmark
Kina
USA
Elan

Selskaber og kontorer «+ Novo Nordisk

63

 

 

Lars Rebien Sørensen =
Health Care

less Ranser
Steen Riisgaard > Bruce Carter ==
Ææ Enzyme Business Corporate Science & Strategy
Bestyrelsesmedlem i Bestyrelsesmedlem i Anergen, Inc.
ep J. Lauritzen Holding A/S og Virginia Mason Research Center;
Fa 4 og WWF - Verdens- rådgivende bestyrelsesmedlem i
OG naturfonden ImmunoTherapy Corporation
I

 

ar 0
Henrik Gurtler + Kurt Anker Nielsen =
Corporate Staffs Viceadm, direktør

Corporate Finance, IT og Jura
Bestyreisesmedlem i
Olicom A/S, Incentive A/S

ma og Coloplast A/S

Mads Øvlisen +
Adm. direktør
Bestyrelsesformand
I LEGO A/S

£ Ansati
Novo Nordisk A/S
2% Ansat i

ZymoGenetics, Inc.

ss

64 Novo Nordisk «+ Koncerndirektionen

21S11p40

ADS '
American Depositary Share.

Cash flow pr. aktie ”
Cash flow fra driftsaktivitet divideret med vejet gennemsnitligt antal aktier. -

Effektiv skatteprocent -
Skat af ordinært resultat i procent af resultat før skat og ekstraordinære nettoindtægter.

Egenkapitalandel (selvfinansiering)
Egenkapital ultimo i procent af samlede aktiver ultimo.

Egenkapitalens forrentning ' | i . É
Resultat før ekstraordinære nettoindtægter i procent af gennemsnitlig egenkapital
(summen af egenkapital primo og ultimo divideret med to).

Egenkapital pr. aktie (indre værdi)
Egenkapital ultimo divideret med samlet antal aktier (A+B) ultimo.

Kurs/indre værdi
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året for Novo Nordisks B-aktier
divideret med egenkapital pr. aktie ultimo året. '

Frit cash flow . .
Cash flow før finansieringsaktivitet.

Markedsværdi ;
Samlet antal aktier (A+B) ultimo gange noteret slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året
for Novo Nordisks B-aktier. ,

Noteret kurs ultimo for ADS'er ;
ADS-noteringen (slutkurs) på New York Stock Exchange ultimo året.

Noteret kurs ultimo for B-aktier E
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året for Novo Nordisks B-aktier.

Overskudsgrad (efter skat)
Årets resultat i procent af nettoomsætningen.

Overskudsgrad (før skat)
Resultat før skat i procent af nettoomsætningen.

Overskudsgrad (primær drift)
Resultat af primær drift i procent af nettoomsætningen.

Price/cash flow . . '
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året for Novo Nordisks B-aktier
divideret med cash flow pr. aktie.

Price/earnings
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året for.Novo Nordisks B-aktier
divideret med årets resultat pr. aktie.

RONFA (return on non-financial assets) .
Resultat af primær drift i procent af gennemsnitlige immaterielle og materielle anlægsaktiver,
varebeholdninger og varedebitorer (summen af de pågældende aktiver primo og ultimo
divideret med to). É

Vejet gennemsnitligt antal aktier
Vejet gennemsnitligt antal aktier (A+B) udestående i året.

Årets resultat pr. aktie s
Årets resultat divideret med vejet gennemsnitligt antal aktier.

,

Sk

Koncerndirektion
Mads Øvlisen, administrerende direktør
Kurt Anker Nielsen, viceadministrerende direktør, Corporate Finance, IT og Jura
Bruce Carter=, Corporate Science & Strategy
Henrik Gurtler, Corporate Staffs
Steen Riisgaard, Enzyme Business
Lars Rebien Sørensen, Health Care

Fe

Corporate Science & Strategy
Claus Kuhl+, ZymoGenetics, US

Rens
Health Care

Lars Almblom Jørgensen, Health Care International Operations
Peter Bonne Eriksen, Health Care Regulatory Affairs

Martin Edwards, Health Care Development

Mads Krogsgaard Thomsen, Health Care Discovery

Kåre Schultz, Health Care Product Supply

Per Valstorp, Health Care Quality

tik

Enzyme Business
Søren Carlsen, Enzyme Research
Søren Halling Hansen, Enzyme Business Operations
Peder Holk Nielsen, Enzyme Development & Application
Arne W. Schmidt, Enzyme Production

seine

Corporate Finance, IT og Jura
Jesper Ovesen, Corporate Finance
Torben Skriver Frandsen, Novo Nordisk IT Services
Ole Ramsby, Jura & Varemærker

SER

Corporate Staffs
Per Jansen, Novo Nordisk Servicepartner
Hans Ole Voigt, Business Support

=£ Ansat i ZymoGenetics, Inc

Redaktion: Communications & Design. Grafisk design og produktion: Ole Søndergaard ApS.
Foto: Ted Fann og Willi Hansen. Trykt i Danmark af Levison+Levison+Johnsen a/s - miljøcertificeret.

uoljesiueb1Q

Vort idegrundlag |.
Novo Nordisk opfinder, udvikler og markedsfører produkter, der dækker reelle
behov og medvirker til at forbedre menneskers livs- og arbejdsvilkår.

Vi finder bedre veje til at behandle sygdomme, og'vi udvikler bæredygtige
biologiske løsninger på industrielle problemer.

LZUOISIA

Vor mission |
Vi skal være de bedste på vore markeder og en udfordrende arbejdsplads.

” Vi vil være en uafhængig virksomhed i vækst, som selv træffer de grundlæggende
beslutninger om vor forretning, om forholdet mellem virksomhed og medarbejdere
og om vore forretningspolitikker. '

Vi skal målbevidst satse på fornyelse, på at skabe værdi for vore kunder og på at
være førende på alle vore markeder. ”

Vi skal arbejde på at sikre os, -at kunder foretrækker Novo Nordisk som partner.

Vi skal opnå konkurrencedygtige økonomiske resultater.

Vor måde at arbejde på
Ansvarlige
Vi forventer, at vi, hver især, er ansvarlige - over for Novo Nordisk, vore kolleger og
os selv - for kvaliteten af vor indsats, for opnåelse af vore mål og for udviklingen af
en virksomhedskultur, som tiltrækker og udfordrer rigtigt gode medarbejdere.

Ambitiøse s
Vi skal på alle felter stræbe efter at gøre tingene så godt og nå sådanne resultater,
at vi med rette betragtes som en førende virksomhed. 0,
- Åbne og ærlige |
Vor forretningsskik skal være åben og ærlig for at værne om "virksomhedens og
om hver enkelt medarbejders omdømme.

 

Tæt på kunderne

Vi skal søge at forenkle vore forretningsgange, dele viden med hinanden og lægge
initiativ og ansvar så tæt på vore kunder som muligt for at frigøre personlig energi .
og for hele tiden at opnå bedre resultater. ”

 

 

en mmm med Parat til forandring |
Vi skal forudse forandringer og bruge dem til vor fordel. Ledere og medarbejdere
Novo Nordisk fejrer ej ny is - .
sit 75 års jubilæum skal sammen sikre, at uddannelse og udvikling styrker virksomheden og gør
i 1998. . medarbejderne i stand til at påtage sig nye arbejdsopgaver, så vidt: muligt inden
for Novo Nordisk.

Ansvarlig nabo
Vi skal overalt drive vor virksomhed som en ansvarlig og miljøbevidst nabo, der
bidrager positivt til udviklingen i det lokale samfund.

Novo Nordisk

KR
SF

 

Novo Nordisk A/S

Novo Allé
2880 Bagsværd .
Danmark

Tif. 4444 8888

Fax 4449 0555
Telex 37173
http://www.novo.dk

A/S reg. nr. 16201