Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

ODKENDT PÅ SELSKABETS
DINÆRE GENERALFORSAMLING
TO: ÅY.09, 1999

   
 
   

Indhold

10…

11…

13…

15…

17…

19…

22…

23…

24…

27…

30…

33…

37…

38…

41…

42…

54…

 

. Meddelelser til Københavns Fondsbørs
vy
… Selskabets adresse mv.

… Koncernoversigt

Bestyrelse og direktion

Ledelseshverv i andre danske virksomheder
Hoved- og nøgletal

Aktionærforhold

Beretning, Bang & Olufsen Holding koncernen
Beretning, Bang & Olufsen a/s

Beretning, Bang & Olufsen Telecom a/s
Beretning, Bang & Olufsen Medicom a/s
Bang & Olufsen og fremtiden
Regnskabsberetning

Underskrifter og revisionspåtegning
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse

Balance

Pengestrømsopgørelse

Noter

Regnskabssammendrag

Meddelelser til Københavns Fondsbørs i regnskabsåret 1998/99

Ny i bestyrelsen

På generalforsamlingen 18. september
blev det vedtaget at udbetale 7,50 DKK
pr. nominel 10. DKK aktie i udbytte til
aktionærerne. Generalforsamlingen
gav også ledelsen bemyndigelse til at
opkøbe 10 procent af selskabets aktie-
kapital i den kommende 18 måneders
periode. Ledelsen fik samtidig
bemyndigelse til inden for de næste
fem år at udvide B-aktiekapitalen

med indtil 2 mio. DKK ved udstedelse
af medarbejderaktier til favørkurs.
Bestyrelsesformand Peter Skak Olufsen
gav i sin mundtlige beretning udtryk
for, at udviklingen i det igangværende
regnskabsår gik som planlagt.

Nyvalgt til bestyrelsen blev direktør
Lars Brorsen, der er 46 år og har
international erfaring fra job i bil-
branchen. Senest som administrerende
direktør for MCC, Micro Compact Car
Switzerland, der er et joint venture
mellem Mercedes Benz og Swatch
Organisation. Han afløser direktør
Henry Petersen, der efter eget ønske
udtrådte af bestyrelsen, hvor han har
siddet siden 1990, Peter Skak Olufsen
blev efterfølgende konstitueret som
formand for bestyrelsen.

Øger beholdningen af egne B-aktier
Bang & Olufsen Holding a/s meddeler,
at det har øget sin beholdning af egne
B-aktier til i alt 345.411 stk. Herefter
ejer holding-selskabet i alt 2,59 procent
egne aktier, Det vil sige 345.411 B-aktier
og ingen A-aktier.

Ejer 4,69 procent af egne aktier

7. oktober meddeles Fondsbørsen, at
Bang & Olufsen Holding har øget sin
beholdning af egne B-aktier fra 345.411
stk. til i alt 624.950 stk. Herefter ejer

Bang & Olufsen Holding a/s i alt 4,69 pct.

af egne aktier, nemlig 624.950 stk. B-
aktier.

Hellere aktier end bonus

7. oktober kan Bang & Olufsen fortælle,
at over 70 pct. af medarbejderne har
udtrykt interesse for at købe aktier i
stedet for at få udbetalt en kontant
bonus. Og at bestyrelsen derfor har
besluttet at udvide aktiekapitalen

med op til 375.000 DKK til brug for
medarbejderaktier, En mulighed general-
forsamlingen gav 18. september med

en beslutning om at måtte forhøje B-
aktiekapitalen ad flere gange med op

til i alt 2 mio. DKK.

Alle medarbejdere, der har været ansat

i et år i virksomheden 1. september 1998,
har fået valget mellem en kontant bonus
eller medarbejderaktier til kurs 50.

Her blev det også besluttet, at
generalføorsamlingen i regnskabsåret
1998/99 holdes fredag den 24. september
1999 kl. 16.30 på Struer Gymnasium,
Jyllandsgade 2, Struer.

Alt går efter planen

Det var konklusionen på den status,

som Bang & Olufsen valgte at sende til
Københavns Fondsbørs 20. oktober 1998
som følge af krisen i Asien og Rusland.
En krise som generelt blev efterfulgt af
et frit fald på aktiemarkederne. En
udvikling som naturligt fik investorer

og aktionærer til at overveje, i hvilket
omfang Bang & Olufsens resultat ville
blive påvirket.

I meddelelsen til Fondsbørsen hedder
det bl.a., at efter 4 1/2 måned af
regnskabsåret er resultaterne i
overensstemmelse med de forventninger,
der senest på generalforsamlingen i
september blev givet udtryk for. At
samtlige markeder i Europa - Norge
undtaget - viser vækst i omsætningen.
Det samme er tilfældet i USA. Derimod er
Fjernøsten og Rusland 10 mio. DKK under
sidste års omsætning - men omsætningen
i området udgør kun ca. 3 procent af
koncernens samlede omsætning. Fortalt

blev også, at Bang & Olufsens tre
forretningsområder - audio/video,
Telecom og Technology alle øgede
omsætningen i overensstemmelse
med målsætningerne, at der var
etableret 34 nye B1 butikker, at det
planlagte køb af egne aktier var
afsluttet. Det vil sige 5 procent af
aktiekapitalen til et samlet beløb af
314 mio. DKK til en gennemsnitskurs
på 471.

Videre blev kommunikeret, at behold-
ningen af de Baan-aktier, koncernen
modtog som betaling ved salget af
sin andel i software-selskabet Beologic,
var faldet i værdi til et urealiseret tab
på 50 mio. DKK og ville blive solgt,
når det var hensigtsmæssigt.

Medarbejderne køber aktier

Over 70 pct. af Bang & Olufsen kon-
cernens medarbejdere har tegnet aktier
i selskabet. Det meddeles til Fondsbørsen
12. november, efter at forhøjelsen af
selskabets B-aktiekapital er afsluttet.

I alt blev der tegnet aktier for nominelt
269.890 DKK.

Afhænder Diax aktiepost

Bang & Olufsen Holding a/s oplyser,

at selskabet har indgået aftale om

pr. 31. december 1998 at afhænde sin
aktiepost på 25 pct. i Ericsson Diax A/S
til selskabets hovedaktionær L.M. Ericsson
A/S, der i 1990 blev medejer af selskabet.
Indtil da var Diax en del af Bang &
Olufsen Technology a/s. I forbindelse
med at L.M. Ericsson i maj 1993 øgede
sin ejerandel i Ericsson Diax fra 50 til 75
pct. blev det aftalt, at selskabet kunne
overtage virksomheden fuldt ud efter

3 år. Det er den mulighed L.M. Ericsson
har valgt at gøre brug af. Prisen blev
allerede i 1994 aftalt til indre værdi.
Derfor påvirker handelen ikke Bang

& Olufsens forventninger til koncern-
resultatet.

Direktør fratræder

len kort meddelelse til Københavns
Fondsbørs orienteres om, at direktør
Claus Warming med virkning fra 30.
november 1998 er fratrådt sin stilling

i Bang & Olufsen som ansvarlig for Region
Nord, der omfatter salgsselskaberne

i hele Norden. Den daglige ledelse af
Region Nord overtages indtil videre af
koncerndirektør Peter Thostrup fra Bang
& Olufsen a/s.

Pænt halvårsresultat

I halvårsmeddelelsen er budskabet,

at omsætningen er øget med 12 procent
til 1.779 mio. DKK, overskuddet er øget
med 10 procent til 206 mio. DKK, der

er åbnet 59 nye rene Bang & Olufsen
butikker og tilbagekøbt egne aktier for
314 mio. DKK.

Alle forretningsområderne i Bang &
Olufsen Holding a/s har haft en tilfreds-
stillende udvikling i regnskabets første
halvår. Bang & Olufsen a/s har øget
omsætningen med 144 mio. DKK til 1.662
mio. DKK - en stigning på 9 procent.
Overskuddet før skat blev 187 mio. DKK -
svarende til en 10 procents stigning. Store
fremgange er der i Syd- og Mellemeuropa
- specielt på markederne Holland, Italien,
Spanien, Schweiz, Belgien og Frankrig.
Distributionsstrategien er fortsat at
etablere rene Bang & Olufsen butikker -
såkaldte B1-butikker. Ved halvårets
slutning er der 2.504 forhandlere - eller
34 færre end et halvt år forinden. Hele
29 procent af omsætningen kommer

fra de rene Bang & Olufsen butikker -
hvilket er 5 procent mere end i samme
periode året før.

Bang & Olufsen Telecom a/s øger
omsætningen med 40 mio. DKK til 129
mio. DKK - en stigning på 45 procent.
Overskud før skat og overskudsandel
blev 10 mio. DKK. Primær årsag til den
positive udvikling er det nye trådløse
telefonsystem BeoCom 6000, der er

lanceret i Skandinavien og Tyskland.
Bang & Olufsen Technology a/s øgede
omsætningen med 30 mio. DKK til 83
mio. DKK - svarende til en stigning på

57 procent. Før skat og overskudsandel
blev resultatet 11 mio. DKK.

Det meddeles også, at der efter halvårs-
regnskabets afslutning er truffet
beslutning om at nedsætte aktiekapitalen
i Bang & Olufsen a/s med 318 mio. DKK
til 350 mio. DKK. Likviditeten, som derved
frigøres, overføres til Bang & Olufsen
Holding a/s.

Om fremtiden hedder det, at vækst-
målene fastholdes som oplyst i årsregn-
skabet i august 1998. Det vil sige en
vækst i omsætningen på 8-10 procent,
en vækst i indtjeningen pr. aktie på

15 procent samt åbning af 100 nye

B-1 butikker. Der arbejdes fortsat på
lancering af TV i USA, hvilket øger
omkostningerne med 40 mio. DKK. En
ny fabrik til plastemner bygges. De store
investeringer i både produktudvikling

og produktionskapacitet giver først afkast
efter årtusindskiftet. For at fastholde
vækstmålene skal de europæiske
markeder fortsætte den store fremgang.
I Danmark er det usikkert, om pinsepakken
vil dæmpe koncernens afsætnings-
muligheder i andet halvår.

Om år 2000 problematikken hedder

det, at Bang & Olufsen med udgangen
af 2. kvartal i 1999 venter at være færdig
med test og implementering af nye

eller tilrettede IT systemer for at undgå
problemer ved årtusindskiftet. I 1998 er
installationen af et nyt SAP system sat

i værk og fortsætter ind i første halvår
af 1999. Øvrige IT-systemer er analyseret
og udskiftninger og ændringer planlagt.
Det samme gælder operativt udstyr som
maskiner, produktionsanlæg og
telefonsystemer. Bang & Olufsens
produkter har siden starten af firserne
været forberedt til år 2000 i den valgte
kalenderstruktur i softwaren. Endelig

bliver der i første halvdel af 1999
udarbejdet beredskabsplan, som skal
sikre, at Bang & Olufsen ikke er sårbar
over for betydende forretningsforbin-
delsers eventuelle år 2000 problemer.

Ændringer i direktionen

Efter det hidtil bedste halvårsresultat
ændrer Bang & Olufsen virksomhedens
direktion for at sætte yderligere fokus
på de områder, der vurderes at have
afgørende betydning for den fortsatte
vækst. Fokusområder er distributions-
og kommunikationsudvikling samt
globalisering.

Distributionsudvikling gælder primært
etablering af mindst 100 nye, rene Bang
& Olufsen butikker hvert af de næste tre
år. De etablerede butikker skal samtidig
udvikles kvalitetsmæssigt. Blandt ind-
satsområderne er, at alle butikker skal
kobles op på virksomhedens IT-system
med direkte ordreafgivelse til fabrikken
og direkte levering herfra til kunden.
Kommunikationsudvikling betyder, at
nye kommunikationskoncepter skal skabe
den nødvendige sammenhæng mellem
kundernes forventninger og de signaler,
Bang & Olufsen udsender. Analyser viser,
at kunderne ikke alene køber de fysiske
produkter. De deler også virksomhedens
grundlæggende værdier og holdninger
til kvalitet. Værdierne er udtrykt i
produkterne, men skal genfindes i alt,
hvad virksomheden gør.

Globalisering betyder at produkter,
distribution og kommunikation skal
globaliseres. At der globalt er samme
produktsortiment overalt.

Strategien har ført til ændringer i
direktionen, der fortsætter med adm.
dir. Anders Knutsen i spidsen. Han har
specielt fokus på udviklingen af koncer-
nens overordnede kommunikations-
koncepter, som skal synliggøre Bang &
Olufsens visioner og værdier, udviklingen
af de fremtidige butikskoncepter samt

Human Resources. Direktør for Business
Development, Car! Henrik Jeppesen
fortsætter med uændret ansvarsområde.
Finansdirektør Peter Thostrup, der ud
over sine hidtidige områder, også
overtager det overordnede ansvar for
produktion, logistik, IT og indkøb.
Jørgen Purup, der får ansvaret for
distributionsudvikling og salgsselska-
berne, Han har været ansat i Bang

& Olufsen i alt i 11 år - de seneste fire
år som direktør for Bang & Olufsen
Region Syd. En konsekvens af disse
ændringer er, at direktør for Operations,
Henning Vestergaard udtræder af
direktionen.

Det samme gør marketingdirektør

Finn Andersen. Begge har ønsket at
finde nye udfordringer uden for Bang

& Olufsen.

Generalforsamling
afholdes fredag den 24. september 1999 kl. 16.30 på Struer Gymnasium

Miljøredegørelse
kan rekvireres ved henvendelse til Informationsafdelingen, telefon 96 84 11 22

Adresse mv.
Bang & Olufsen Holding a/s, Peter Bangs Vej 15, DK-7600 Struer
Telefon 96 84 11 22, telefax 97 85 18 88, website: www.bang-olufsen.com

Koncernoversigt

Bang & Olufsen Holding a/s

Selskaber uden aktiviteter
er ikke medtaget.

ve
kr
de

kuede

 

Bang & Olufsen a/s=
100% ejet

Udvikler, producerer og markedsfører
audio-video produkter, der distribueres
gennem datterselskaber og ene-
importører verden over.

Bang & Olufsen Medicom a/s
100% ejet

Udnytter Bang & Olufsens kompetencer
på medicoområdet.

Bang & Olufsen Telecom a/s
100% ejet

Udvikler, producerer og markedsfører
telekommunikationsprodukter og
tilbehør.

Alle selskaber i Bang & Olufsen a/s er 100% ejet.
Indgår som division i Bang & Olufsen a/s.

Indgår som afdeling i Bang & Olufsen AG Schweiz.
Indgår som afdeling i S.A. Bang & Olufsen Belgium N.V.

 

Bang & Olufsen Deutschland G.m.b.H.
Rudolf-Diesel-Strasse 8

82205 Gilching

Direktør: Thomas Kristensen

Bang & Olufsen France S.A.

19, Rue des Bretons

93218 La Plaine-Saint-Denis Cedex
Direktør: Elisabeth Sandager

Bang & Olufsen United Kingdom Ltd.

Unit 630, Winnersh Triangle, Wharfdale Road
Winnersh, Wokingham, Berkshire RG11 5TP
Direktør: Derek Mottershead

 

 

Region Nord”=
Hørsvinget 5
2630 Tåstrup
Direktør: Peter Thostrup

 

Region Sydtx+

Grindelstrasse 15
8303 Bassersdorf
Direktør: Jørgen Purup

Expansion Marketst xx

Bang & Olufsen Expansion Markets
Hippokrateslaan, 16

1932 Sint Stevens Woluwe

Belgien

Direktør: Manel Adell

Bang & Olufsen America inc.
1200 Business Center Drive
Mt. Prospect

Illinois 60056

Direktør: Ole Bek

Bang & Olufsen Finance a/s
Peter Bangs Vej 15

7600 Struer

Direktør: Peter Thostrup

Skal fremme og understøtte distributionen
af produkter, der markedsføres under
navnet Bang & Olufsen.

 

Bang & Olufsen Danmark a/s
Peter Bangs Vej 15

7600 Struer

Direktør: Erik Wamberg

Bang & Olufsen A/S
Øvre Torggate 18
3017 Drammen
Direktør: Lasse Virik

Bang & Olufsen Svenska AB
Gullbergs Strandgata 4

401 24 Gåteborg

Direktør: Bengt Bengtson

S.A. Bang & Olufsen Belgium N.V.
Heide 9

1780 Wemmel

Direktør: Rudolf Sluyts

Bang & Olufsen Italia S.p.A.
Via Meravigli 2

20123 Milano

Direktør: Francesco Ciccolella

Bang & Olufsen AG
Grindelstrasse 15
8303 Bassersdorf
Direktør: Heinz Måller

Bang & Olufsen Espana S.A.
Avenida de Europa 2

Parque Empresarial La Moraleja
28100 Alcobendas (Madrid)
Direktør: Alberto De Lucio

Bang & Olufsen Ges.m.b.H.
Hietzinger Kai 137a

1130 Wien

Direktør: Gernot Timmermann

Bestyrelse og direktion

Selskab

Bestyrelse

Direktion Hovedbankforbindelse

 

Bang & Olufsen Holding a/s
Struer.
Reg.nr. 38.303

Hofjægermester Peter Skak Olufsen

(formand)

Adm. direktør Jørgen Worning

(næstformand)

Adm. direktør Lars Brorsen

Adm. direktør Jan Gesmar-Larsen
Direktør Peter Leschly

Direktør Torsten Erik Rasmussen

Chef ny forretningsudvikling Jan Henning Simonsen”

Fabrikschef Poul Henning Pedersen”
Smed Garry Merrild Vestergaard”

for alle selskaber
Anders Knutsen
(adm.) Den Danske Bank

Carl Henrik Jeppesen

Jørgen Purup Revision
Peter Thostrup for alle selskaber
PricewaterhouseCoopers

DELOITTE & TOUCHE
Statsautoriseret
Revisionsaktieselskab

 

Bang & Olufsen a/s
Struer. (100% ejet)
Reg.nr. 188.163

Hofjægermester Peter Skak Olufsen

(formand)

Adm. direktør Jørgen Worning

(næstformand)

Direktør Peter Leschly

Anders Knutsen
(adm.)

Carl Henrik Jeppesen
Jørgen Purup
Peter Thostrup

 

Bang & Olufsen Medicom a/s
Struer. (100% ejet)

Reg.nr. 38.302

(tidligere Bang & Olufsen
Technology a/s)

Adm. direktør Anders Knutsen

(formand)

Direktør Carl Henrik Jeppesen
Direktør Jørgen Purup
Direktør Peter Thostrup

Henrik Kagenow
(adm.)

 

Bang & Olufsen Telecom a/s
Struer. (100% ejet)
Reg.nr. 28,455

Adm. direktør Anders Knutsen

(formand)

Direktør Carl Henrik Jeppesen
Direktør Jørgen Purup
Direktør Peter Thostrup

Peter Pasgaard
(adm.)

 

Bang & Olufsen Finance a/s
Struer. (100% ejet)
Reg.nr. 188.162

Direktør Jørgen Purup

(formand)

Chefjurist Hans-Christian Ohrt
Direktør Peter Thostrup

Peter Thostrup
(adm.)

 

10

+ Medarbejdervalgte

Ledelseshverv i andre danske virksomheder, bortset fra 100% ejede datterselskaber

Hofjægermester Peter Skak Olufsen
A/S Fiil-Sø

Hunsballe Frø A/S

A/S Jydsk Landvinding

Holli Frø A/S

Plantningsselskabet ”Steen Blicher” A/S

Adm. direktør Jørgen Worning
Bryggerigruppen A/S

Chr. Hansens Laboratorium A/S
Ejendomsaktieselskabet af 3/9 1930
Incentive A/S

Nuuk Imeg A/S

Dansk Data Elektronik A/S

Adm. direktør Jan Gesmar-Larsen
Dell Computer A/S

Direktør Peter Leschly
Blicher Metal A/S
Cimbria A/S

Wave A/S

Jernstøberiet Dania A/S
Metallic A/S

Sahva A/S

Team Hyldahl A/S
Tinglev Elementfabrik A/S
Trelleborg Hadsten A/S
KPC - Holding A/S
Multicept A/S
Netstationen A/S

SDC DanDisc A/S

Direktør Torsten E. Rasmussen
Bruhn Holding Aps

Coloplast A/S

JAI A/S

Morgan Management Aps

InWear Group A/S

Best Buy Group A/S

Uni-Chains Gruppen

Variant Systemet international A/S
Scandinavian Mobility International A/S
Vest-Wood A/S

Vestas Wind Systems A/S

DTF Serviceselskab A/S

AYS Det Østasiatiske Kompagni

TK Development A/S

Corebit A/S

Adm. direktør Anders Knutsen
Ericsson Diax A/S

Olicom A/S

Danisco A/S

Topdanmark A/S

Koncerndirektør Carl Henrik Jeppesen
A/S Hygæa-tinbye
Jensen's Bøfhus A/S

Koncerndirektør Peter Thostrup
Osteometer Biotech A/S

11

mio. DKK

Resultat af primær drift

 

400

300

200

100

 

66/86

86/46

£6/96

96/56

56/76

mio. DKK

Cash flow

 

 

400

200

 

"200

-400

66/86

86/46

£6/96

96/56

56/76

%

Forrentning af egenkapital

 

40

30

20

10

 

66/86

86/46

£6/96

96/56

s6/v6

12

Hoved- og nøgletal

Koncern (mio. DKK)

Resultat

Nettoomsætning

Heraf på udenlandske markeder i %
Resultat af primær drift

Resultat af ordinær drift før skat
Ordinært resultat efter skat
Ekstraordinært resultat efter skat
Årets resultat

Resultat efter skat og minoritetsandele

Balance

Balancesum ultimo
Aktiekapital
Egenkapital ultimo
Minoritetsinteresser

Årets cash flow

Beskæftigelse
Antal medarbejdere ved årets udgang

Nøgletal

Overskudsgrad, %
Afkastningsgrad, %

Forrentning af egenkapital, %
Likviditetsgrad
Selvfinansieringsgrad, %
Resultat pr. nom. 10 kr. aktie, kr.
Indre værdi pr. nom. 10 kr. aktie, kr.
Børskurs pr. 31. maj

Price / earnings

Børskurs / indre værdi

Udbytte pr. nom. 10 kr. aktie, kr.

Parentes angiver negativt fortegn.

1994/95

2.618
77
289
251
175

175
138

1.779
127
759
178

100

2.492

11
23
20
2.4
43
11
60
145
13
2.4
1.2

1995/96

2.711
75
237
267
168

171
135

1.889
127
872
197

89

2.495

18
16
2.6
46
10
69
200
20
2.9
1.5

1996/97

3.008
77
303
321
216

216
170

2.127
127
1.014
244

64

2.395

10
22
18
2.8
48
13
80
395
30
4.9
2.5

1997798

3.117
77
299
340
232
75
308
308

2.074
133
1.163

(148)

2.615

10
20
21

2.3
56
17
87

441
26

5.1

7.5

Ved beregningen af nøgletal er regnereglerne i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning anvendt.
Ved beregning af ordinært resultat efter skat er der korrigeret for minoritetsandele heraf.
I forhold til vejledningens anbefalinger anvendes afvigende regnskabspraksis for så vidt angår koncerngoodwill, der afskrives over
egenkapitalen i anskaffelsesåret, og for børsnoterede værdipapirer der optages til laveste værdi af anskaffelsespris og børskurs.

Nøgletallene defineres således:

Overskudsgrad: Resultat af primær drift "100

Nettoomsætning

Afkastningsgrad: Resultat af primær drift =100
Gns. operative aktiver

Føorrentning af egenkapital:

Likviditetsgrad: Omsætningsaktiver
Kortfristet gæld

Ordinært resultat efter skat =100
Gennemsnitlig egenkapital

Selvfinansieringsgrad:

Resultat pr. nom. 10 kr. aktie, kr.:

Indre værdi pr. nom. 10 kr. aktie, kr.:

Price / earnings:

1998/99

3.380
76
333
348
253
(63)
190
190

1.895
134
981

(355)

2.668

10
20
24
1.7
52
20
77
462
23
6.0
5.0

Egenkapital ultimo =100
Passiver ultimo

Ordinært resultat efter skat
Gennemsnitligt antal cirk. aktier

Egenkapital ultimo
Antal aktier ultimo

Børskurs
Resultat pr. nom. 10 kr. aktie

13

Udvikling i B-aktiekurs i,f.t. KFX-indekset
pr. 31. maj

Værdien af aktier opgjort til børskurs
if,t, egenkapitalen pr. 31. maj

14

kurs

500

400

300

200

100

 

 

 

 

 

mio. DKK

6.000

5,000

4.000

3.000

2.000

1.000 |

 

94/95 —

95/96

96/97

97/98

98/99

 

94/95

95/96

96/97

97/98

98/99

— KFX - indeks

—— Bang & Olufsen
aktiekurs

— Værdien af aktier
opgjort til børskurs

Egenkapital

A-aktier der ikke er noteret på Københavns Fondsbørs er medtaget til samme kurs som B-aktier.

Aktionærforhold

Bang & Olufsen aktien

Kursen på Bang & Olufsen Holdings B-
aktier er i løbet af regnskabsåret steget
fra 441 til 462, svarende til en stigning på
ca. 5%. Københavns Fondsbørs KFX-indeks
er i samme periode faldet med ca. 14%.
Markedsværdien af Bang & Olufsen
Holdings B-aktier er i samme periode
vokset fra 5.375 mio. DKK til 5.643 mio.
DKK.

Selskabet har ca. 5.300 navnenoterede
aktionærer svarende til en ejerandel på
ca. 68% af aktiekapitalen.

Optaget i Københavns Fondsbørs KFX-
indeks

Pr. 19. december 1997 blev Bang &
Olufsen Holdings B-aktier optaget i
Københavns Fondsbørs KFX-indeks.
KFX-indekset er sammensat af de 20
mest omsatte aktier på Fondsbørsen.

Udbyttepolitik

Koncernens udbyttepolitik sigter imod
at udlodde en tredjedel af overskuddet
efter skat som udbytte. Uden at kom-
promittere den konservative finansielle

Aktiekapitalen består af

A-aktier: 1.147.500 stk. å 10 DKK
B-aktier: 12.214.489 stk. å 10 DKK
l alt

Nøgletal 1994/95
Aktiekapital mio, DKK 127
Resultat pr. nom. 10 kr. aktie, kr. 11
Indre værdi pr. nom. 10 kr. aktie, kr. 60
Børskurs pr. 31. maj 145
Udbytte pr. nom. 10 kr. aktie, kr. 1.2

holdning finder bestyrelsen, at den
økonomiske styrke berettiger til, at der
indstilles til generalforsamlingen, at der
udbetales 66.8 mio. DKK i udbytte for
regnskabsåret 1998/99, hvilket svarer til
et udbytte på 5.00 DKK pr. nom. 10 kr.
aktie.

Egne aktier

Pr. 31. maj 1999 har Bang & Olufsen
Holding a/s en beholdning af egne aktier
på nom. 6.667.500 DKK svarende til ca.
5% af aktiekapitalen. Der er i årets løb
udstedt 25.500 stk. aktieoptioner til
direktionen som kan udnyttes i perioden
2001-2004,

Medarbejderaktier

Ved udstedelsen af medarbejderaktier

i det forløbne år tegnede godt 70% af
medarbejderne sig for 26.989 stk. aktier.

Fortegnelse over aktionærer iht.
aktieselskabslovens 8 28B
Aktionærer med mindst 5% af
aktiekapitalen:

Lønmodtagernes Dyrtidsfond,
Vendersgade 28, 1363 København K.

ATP, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød.
Juristernes og Økonomernes
Pensionskasse, Gothersgade 133,

1015 København K.

Unidanmark A/S, Torvegade 2,

1786 København V.

Den Danske Bank, Holmens Kanal 2-12,
1092 København K.

Direktionens ejerandel

Direktionen for Bang & Olufsen Holding
a/s ejer pr. 31. maj 1999 nominelt 277.900
DKK A-aktier og nominelt 30.630 DKK B-
aktier.

Generalforsamling og udbyttebetaling
Generalforsamling afholdes fredag den
24. september 1999 kl. 16.30 på Struer
Gymnasium. Udbyttebetaling forventes
at finde sted torsdag den 30. september
1999,

Cirkulerende aktier

11.475.000 DKK
122.144.890 DKK

133.619.890 DKK I alt

Gns. antal cirkulerende aktier

1995/96 1996/97 1997/98 1998/99
127 127 133 134

10 13 17 20

69 80 87 77

200 395 441 462

= 2.5 7.5 5.0

Udstedte aktier
- Egne B-aktier

13.361.989 stk.

(666.750 stk.)
12.695.239 stk.
12.804.482 stk.

15

Beretning for Bang & Olufsen Holding koncernen

Omsætningen i Bang & Olufsen Holding
blev på 3.380 mio. DKK mod 3.117 mio.

DKK året før. Det er en stigning på 263

mio. DKK - eller 8 procent.

Primær drift er øget fra 299 mio. DKK til
333 mio. DKK - eller 11 procent.

Ordinær drift før skat steg fra 340 mio.
DKK til 348 mio. DKK,

Det ordinære resultat blev mindre end
forventet. Det skyldes bl.a. problemerne
med overgangen til et nyt IT-system.

Omkostningerne til produktudvikling er
øget med 17 mio. DKK - eller 7 procent.
Stigningen skyldes udviklingen af et nyt
videosystem til USA samt globalisering

af vort produktprogram.

Salgs- og marketingomkostningerne er
steget med 49 mio. DKK - eller 9 procent.
Stigningen er udtryk for en kraftig
distributionsudvikling samt åbning af nye
markeder i forbindelse med globalise-
ringen.

Sammen med den nye IT platform er disse
aktiviteter udtryk for den nødvendige
indsats for at nå vores vækstmål.

Finansindtægter er reduceret fra 23 mio.
til 8 mio. DKK. Forklaringen er, at vi har
købt egne aktier for 314 mio. DKK,
Desuden er bidraget fra Ericsson Diax A/S
reduceret med 11 mio. DKK til 6 mio.
DKK på grund af, at Bang & Olufsens
aktiepost i Ericsson Diax A/S i december
blev overdraget til L.M. Ericsson. Andre
driftsindtægter faldt med 22 mio. DKK.

Vores beholdning af Baan-aktier indgår
i resultatet med et urealiseret tab på 63
mio. DKK.

Med en skatteprocent på 27 blev det
ordinære resultat efter skat på 253 mio.
DKK mod 232 mio. DKK året før. Det

svarer til en stigning på 14 procent målt
som resultat pr. aktie.

Årets resultat efter skat er herefter på
190 mio. DKK mod 308 mio. DKK året før.

Balancen er faldet med 179 mio. DKK
fra 2.074 mio. DKK til 1.895 mio. DKK.
Ændringen i balancen skyldes bl.a:
Opkøb af egne aktier for 314 mio. DKK,
hvilket har reduceret vores kontant-
beholdning tilsvarende.

Varelagrene er øget med 114 mio. DKK.
Anlægsaktiverne er steget med 101 mio.
DKK.

Egenkapitalen er ved regnskabsårets
udgang faldet til 981 mio. DKK. Faldet
skyldes hovedsageligt nedskrivning for
314 mio. DKK af egne aktier.

Koncernens cash flow blev på Minus 356
mio. DKK primært som følge af aktionær-
rettede tiltag - nemlig tilbagekøb af egne
aktier for 314 mio. DKK og en udbytte-
betaling på 100 mio. DKK. Cash flow fra
driften blev på 298 mio. DKK mod 393
mio. DKK sidste år. Den væsentligste
forklaring på det noget mindre cash flow
fra driften er en bevidst opbygning af
lagre i foråret i et forsøg på at imødegå
nogle af de driftsforstyrrelser, som
implementering af nyt IT-system
medførte. Det samlede cash flow til
investeringer beløb sig til 231 mio. DKK.
Der er ikke optaget ny rentebærende
gæld i perioden.

På koncernniveau levede vi således op til

de 5-års mål, vi kommunikerede ved årets
begyndelse, selvom det ordinære resultat
før skat blev mindre end vores interne mål.

Bang & Olufsen a/s

Omsætningen i Bang & Olufsen a/s
blev øget til 3.131 mio. DKK. Det er
en stigning på 186 mio. DKK - eller

6 procent. Stigningen bæres af en stærk
vækst på det europæiske marked, der
omsætningsmæssigt er øget fra 2.700
mio. DKK til 2,878 mio. DKK - eller 7
procent. Alle europæiske markeder har
vist indtjeningsvækst og omsætnings-
vækst, dog Norge og Tyskland undtaget.

Med åbning af 106 nye B1-butikker
levede vi op til vores målsætning på dette
område. Vi har fortsat oprydningen og
reduceret antallet af butikker med 191
med flest lukninger i Tyskland og USA.

I alt repræsenterede de 191 butikker en
omsætning på 85 mio. DKK. Trods de
store investeringer og den fortsatte
oprydning i distributionen blev overskud-
det før skat øget med 5 procent til 309
mio. DKK.

Bang & Olufsen Telecom

Telecom øgede omsætningen til 268 mio.
DKK - eller hele 59 procent. Overskuddet
før skat og overskudsandel blev 17 mio.
DKK mod et underskud på 3 mio. DKK
året før.

Hovedårsagen til den meget flotte vækst
er den trådløse telefon BeoCom 6000,
der er blevet mødt med stor interesse

på alle de markeder, hvor den er intro-
duceret.

Bang & Olufsen Medicom og Technology
Pr, 1. juni i år blev der oprettet et nyt
selskab - Bang & Olufsen Medicom a/s -
for at signalere og understøtte virksom-
hedens fokus på medicinsk-tekniske
produkter. Bang & Olufsen Technologys
hidtidige aktiviteter har alle været rettet
mod fremstilling af medicinsk-tekniske
produkter og alle disse aktiviteter videre-
føres nu i Bang & Olufsen Medicom.

I det seneste regnskabsår øgede Medicom
omsætningen med 41 procent til 177 mio.
DKK. Overskud før skat og overskuds-
andel blev 28 mio. DKK mod 15 mio.

DKK året før.

17

Manglende overblik på grund af nyt IT-
system

Primært for at imødegå eventuelle år
2000 problemer startede vi opbygningen
af det nye IT-system SAP R/3 i begyndelsen
af 1998. Implementeringen har undervejs
været ramt af forsinkelser, inden systemet
blev sat endeligt i gang i februar 1999.
Det gik ikke smertefrit.

Et af resultaterne var et totalt stop for
vareudlevering i otte dage. Dertil kom
en generelt utilfredsstillende leverings-
situation for såvel færdige produkter
som for reservedele.

I første omgang har vi efter implemente-
ringen af det nye system primært
fokuseret på at få produktion og logistik
til at fungere, som forudsætning for at
få styr på produktivitet og økonomi.
Men selv om der til stadighed sker
løbende forbedringer, er systemet endnu
hverken robust nok eller effektivt nok.
Tilbagemeldingen til kunder og forhand-
lere om leverancer har været for dårlig,
og implementeringen har slidt alvorligt
på troværdigheden samt kostet store
ressourcer internt. Der er sat kraftigt

ind for at mindske generne og bringe
forholdene helt på plads, så troværdig-
heden kan genvindes inden højsæsonen.
Systemets svagheder førte også til
manglende økonomisk overblik. | de
første uger af juli konstaterede vi i
forbindelse med årsafslutningen et
merforbrug på 25 mio. DKK, hvilket vi
meddelte Københavns Fondsbørs.

Ny i bestyrelsen

På generalforsamlingen i september
1998 blev direktør Lars Brorsen nyvalgt
til bestyrelsen. Han har international
erfaring fra job i bilbranchen og er i dag
administrerende direktør for MCC, Micro
Compact Car. Han afløste direktør Henry
Petersen, som ønskede at udtræde af
bestyrelsen.

Efter generalforsamlingen konstituerede

18

bestyrelsen sig på ny med hofjæger-
mester, godsejer Peter Skak Olufsen
som formand og direktør Jørgen
Worning som næstformand.

Ny direktion med ændret fokus

I februar 1999 trådte Jørgen Purup

ind i direktionen med ansvaret for
distributionsudvikling og salgsselskaberne
efter fire år som direktør for Region Syd.
Samtidig overtog koncerndirektør Peter
Thostrup - ud over sine hidtidige områder
- også det overordnede ansvar for
produktion, logistik, IT og indkøb.
Ændringerne betød samtidigt et farvel

til direktør for operations, Henning
Vestergaard samt marketingdirektør

Finn Andersen, som begge er udtrådt

af direktionen og har forladt Bang

& Olufsen.

Ny hovedbygning

I løbet af regnskabsåret blev Bang &
Olufsens nye hovedbygning - i daglig tale
kaldet Gården - taget i brug. Det er KHR-
arkitekterne i København, som har tegnet
nybyggeriet. Byggeriet til knap 70 mio.
DKK har skabt meget stor interesse også
uden for landets grænser. ikke alene
blandt designere og arkitekter men også
i både skrevne og æterbårne medier - et
rigtigt Bang & Olufsen produkt.

Beretning for audio-video-selskabet Bang & Olufsen a/s

Et år præget af investeringer

Bang & Olufsen i Europa nåede i det
seneste regnskabsår en stigning i om-
sætningen på 7 procent. Kun Norge og
Tyskland levede ikke op til forventnin-
gerne for vækst. På det tyske marked har
specielt ændringerne i distributionen
betydet stagnerende salg.

På markederne uden for Europa blev
omsætningen øget med 3 procent.

I hele selskabet blev omsætningen

øget med 6 procent til 3.131 mio.

DKK mod 2.945 mio. DKK året før.
Omkostningerne til distributions- og
produktudvikling blev øget med 59 mio.
DKK i forhold til året før. Heraf alene 40
mio. DKK til udvikling af et nyt video-
system til det nordamerikanske marked.
Systemet introduceres ved udgangen af
regnskabsåret 1999/2000.
Omkostningerne til produktudvikling
var i samme periode 207 mio. DKK mod
196 mio. DKK året før.

Distributions- og marketingomkostninger
er steget fra 568 mio. DKK til 616 mio.
DKK.

Bruttoavancen blev øget med en halv
procent til 38,5 procent.

Resultatet af den primære drift steg

fra 279 mio. DKK til 297 mio. DKK.
Overskuddet før skat er øget fra 295
mio. DKK til 309 mio. DKK.

To store salgssucceser

Hen over sommeren 1998 blev BeoVision
Avant 32” færdiglanceret. Salget har

på alle markeder udviklet sig særdeles
tilfredsstillende.

Det samme er tilfældet med den trådløse
telefon BeoCom 6000, der på telefon-
området er den hidtil største salgssucces.
Efterspørgslen har været og er fortsat
meget stor, med restordrer til følge.

Stadig færre butikker - men stigende
omsætning
Med udgangen af regnskabsåret blev der

verden over solgt Bang & Olufsen produk-
ter fra 2.348 butikker mod 2.539 året før.
I regnskabsåret åbnede Bang & Olufsen
106 nye B1 butikker, som alene sælger
Bang & Olufsen produkter. De fordeler
sig med 74 helt nye butikker, mens 32

er eksisterende butikker, som er moder-
niseret og nyindrettet til B1 butikker.
Ved indgangen til det nye regnskabsår
var der 350 B1 mod 265 på samme tid
året før. B1 butikkerne fordeler sig med
278 i Europa, 24 i USA samt 48 i andre
lande uden for Europa og USA.

Den enkelte B1 butik øgede sin omsæt-
ning med gennemsnitligt 10 procent. Ud
af Bang & Olufsens samlede omsætning
kom de 32 procent fra B1 butikkerne
mod 27 procent året før.

Det blev i årets løb besluttet at afvikle
det hidtidige Retail Management system,
der har vist sig ikke at være effektivt nok.
Systemet bruges til direkte kontakt
mellem produktionen og forhandlerne

i forbindelse med bestilling af varer. I
stedet etableres nu et nyt system baseret
på internettet.

Distributionsændring koster vækst i
Tyskland

Tyskland, der er Bang & Olufsens største
marked, betaler fortsat prisen for en
omlægning af distributionen. Basis er

B1 butikkerne, der i dag har 12 procent
af omsætningen. 10 nye B1 butikker blev
det til i regnskabsåret. Til gengæld er der
lukket 78 andre butikker. Forklaringen er
bl.a., at antallet af butikker i radio-TV
faghandelen i Tyskland er faldende.
Omsætningen faldt som følge af
ændringerne med en enkelt procent.
Distributionsændringerne vil vare endnu
et par år, og der forventes ikke væsent-
lige ændringer med hensyn til omsætning
og indtjening i regnskabsåret 1999/2000.
Målet på det tyske marked er 100 B1
butikker mod de nuværende i alt 29.

Danmark frem

Med en markedsandel på ca. 25 procent
er det særdeles tilfredsstillende, at om-
sætningen på det danske marked er øget
med 5 procent. I Danmark er der i det
seneste år åbnet 8 nye BT butikker, så der
ved regnskabsårets afslutning var i alt 33.

Holland helt til tops

Med en omsætningsstigning på 30
procent topper Holland listen over
vækstmarkeder. Holland har etableret
i alt 10 B1 butikker i det forløbne
regnskabsår.

Stor markedsandel i Schweiz

Efter Danmark er Schweiz det land, hvor
Bang & Olufsens produkter har den
største markedsandel. Derfor er det sær-
deles tilfredsstillende, at omsætningen
er øget med 11 procent. I Schweiz er
multibrand-butikkerne meget udbredte.
Kun 15 procent af salget på markedet
kommer da også fra B1 butikker.

Fornuftig svensk platform

Med en stigning i omsætningen på 27
procent er Sverige et godt eksempel på
et marked, som efter en omfattende
ændring i distributionen fra multibrand-
samt kædebutikker til B1 butikker har
fundet en solid og fornuftig platform for
sin videre vækst. I dag kommer næsten
halvdelen af hele omsætningen fra B1
butikkerne. Dem er der blevet 6 flere af
i det seneste regnskabsår, så Sverige nu
har 15 rene Bang & Olufsen butikker.

Sydeuropæisk vækst

Spanien er i dag et næsten rent B1 land,
hvor hele 88 procent af omsætningen
kommer fra de 55 B1 butikker. I det
seneste regnskabsår blev her etableret

10 nye B1 butikker. Omsætningen er øget
med 27 procent i forhold til året før.

På det italienske marked er omsætningen
øget med 26 procent og 6 nye B1

19

Antal butikker pr. segment

Antal
butikker

1.600

1.400

1.200

1.000

800

600

400

200

 

       

B1 B2 B3 Cc D E

Omsætningsandele pr. segment
(målt på aktive butikker ved udgangen af hvert af de pågældende år)

%

40

30

20

10

4 1997/98

 

ER 1908/99

     

B1 B2 B3 Cc D E

20

butikker er kommet til. Her står de rene
Bang & Olufsen butikker for 37 procent
af omsætningen.

De spanske og italienske markeder skal

sammen med Frankrig og England være
drivkraften for den forventede omsæt-

ningsvækst i Europa.

Vendepunkt i Frankrig

Frankrig nåede i det seneste regnskabsår
en markant bedre indtjening end året før.
Omsætningen blev således øget med 16
procent på trods af, at distributionsudvik-
lingen også her har kostet både omsæt-
ning og indtjening. |! dag udgør omsæt-
ningen i de 31 B1 butikker 68 procent

af Bang & Olufsens salg i Frankrig og
vidner om, at vi er kommet til et vende-
punkt, hvor vækst og indtjening stiger
med primær basis i B1 butikkerne.

Mangler egnede lokaliteter

Det britiske marked har ikke levet op
til planerne om nyåbning af butikker.
8 blev det til. Men her var planlagt
betydeligt flere i regnskabsåret.
Problemet har primært været at finde
egnede lokaliteter, der tilfredsstiller
vores ønske om en central placering i
bybilledet. Englands B1 butikker står for
knap 40 procent af hele omsætningen.
Samlet øgede vi omsætningen med

9 procent.

Definitioner af butikssegmenter

Der satses fortsat på en kraftig stigning i
antallet af B1 butikker, men en væsentlig
omsætningsandel vil fortsat komme fra
højt profilerede multibrand butikker.

Norge tilbage

På det norske marked må vi derimod
notere en tilbagegang i omsætningen
på 8 procent. Altså er det endnu ikke
lykkedes at få vendt den negative
udvikling fra året før. Her er etableret

5 nye B1 butikker. De i alt 12 B1 butikker
står for 52 procent af Bang & Olufsens
samlede salg i Norge.

Kraftig oprydning i USA

I USA er 109 multibrand butikker lukket.
6 nye B1 butikker er kommet til, hvilket
er otte færre end planlagt. Her har det
været en balancegang at afvikle de
mange butikker og samtidig undgå at
miste omsætning. Det blev således til en
omsætningsstigning på 6 procent.
Omvendt har det kostet på omkostnings-
forbruget, der voksede med 4 mio. DKK
mere end planlagt. Afviklingen af
butikker er afsluttet og etableringen af
de nye i fuld gang. Vækstmulighederne
afhænger nu først og fremmest af egne
evner til at åbne B1 butikker samt et
udvidet produktsortiment. Sidst i regn-
skabsåret 1999/2000 venter Bang &
Olufsen at kunne lancere videosystemet

B1 Konceptbutikker, der udelukkende forhandler Bang & Olufsen produkter

B2 Butikker med en omsætningsandel på minimum 50 procent i Bang & Olufsen produkter

B3 Butikker med en omsætningsandel på minimum 25 procent i Bang & Olufsen produkter
C. Butikker med et køb fra Bang & Olufsen på minimum 500.000 DKK pr. år

D Bang & Olufsen ”shop in shop” i stormagasiner

E  Kapitalkæders butikker med et køb på minimum 500.000 DKK pr. år

BeoVision Avant 32”, som er specielt
udviklet til det amerikanske marked.

Satsning på nye markeder

Expansion Markets - der omfatter
landene uden for Europa og USA - har
med 16 nye B1 butikker haft en positiv
distributionsudvikling. Vi har således fået
fodfæste i Sydamerika, hvor vi fortsætter
med at etablere B1 butikker i de enkelte
landes allerstørste byer. Fremgang har
der også været på det australske marked.
Den asiatiske krise har imidlertid også
ramt Bang & Olufsen. På de asiatiske
markeder samt i Rusland må vi konstatere
et fald i omsætningen på 6 procent.
Salget på vore to største markeder -
Rusland og Japan - er faldet med hen-
holdsvis 36 og 3 procent.

Trods den utilfredsstillende omsætning
har vi for hele Expansion Markets
investeret 8 mio. DKK yderligere i år

i forhold til året før. En investering vi

på sigt forventer vil forrente sig og
udvikle sig til en fornuftig indtjening.

| dag omfatter Expansion Markets ca.

4 procent af koncernens samlede
omsætning.

21

Beretning for Bang & Olufsen Telecom a/s

Tilbage med kraftig vækst

Bang & Olufsen Telecom øgede sin om-
sætning med 99 mio. DKK til 268 mio.
DKK. Det er en stigning på 59 procent.
Overskuddet før skat og overskudsandel
blev 17 mio. DKK mod et underskud på
3 mio. DKK året før.

En væsentlig forklaring på den store
stigning er, at salget af Bang & Olufsens
digitale trådløse telefon - BeoCom 6000 -
er blevet en stor succes. Halvdelen af
Telecoms omsætning kommer således fra
BeoCom 6000, og den har tilmed siden
introduktionen været i restordre på trods
af en stadigt stigende produktion. Det til
trods for, at telefonen ikke har været
tilgængelig på alle markeder.

Den øvrige omsætning omfatter trådede
telefoner og mobiltelefoner. Salget af
mobiltelefoner har ikke været tilfreds-
stillende.

22

Bang & Olufsen forhandlernes fokus

på salg af telefoner er styrket markant

i årets løb, så det samlede telefonsalg
gennem denne distribution er mere end
fordoblet i forhold til året før.

Et andet fokusområde i distributionen

er salg til teleselskaber. Der har været
markant fremgang i salget til Tele
Danmark. I foråret blev der desuden
indgået en aftale med Deutsche Telekom,
som sælger Bang & Olufsen produkterne
gennem sine butikker.

I dag fordeler salget af telefoner sig med
155 mio. DKK gennem Bang & Olufsens
butikker og 113 mio. DKK gennem anden
distribution.

Beretning for Bang & Olufsen Medicom a/s

Meget tilfredsstillende udvikling

Som tidligere nævnt blev Bang & Olufsen
Medicom oprettet som selvstændigt
selskab pr. 1. juni 1999 for at signalere
og understøtte virksomhedens fokus på
medicinsk-tekniske produkter.
Omsætningen af medicinsk-tekniske
produkter er øget med 41 procent til

177 mia. DKK mod 126 mio. DKK året før.
Resultatet af den primære drift er på 19
mio. DKK mod 10 mio. DKK - en stigning
på 95 procent i forhold til året før.
Væksten skyldes primært en udvidelse

af produktionen for Novo Nordisk A/S.

Både med hensyn til sortiment og
mængde. Desuden har der været en
tilfredsstillende udvikling i indtjeningen
i forbindelse med produktudvikling for
farmaceutiske og diagnostiske partnere.
En udbygning af det strategiske sam-
arbejde med Novo Nordisk kombineret
med nye samarbejdspartnere har ført til
forventninger om en vækst, der vil kræve
større kapacitet. Det er baggrunden for
beslutningen om at bygge en ny fabrik
på 8.000 m? til Medicoms aktiviteter.
Nybygningen skal være klar til brug år
2001.

23

Bang & Olufsen og fremtiden

Finansielle mål

Vi fastholder vores 5-års
gennemsnitsmålsætninger og forventer
at leve op til dem i indeværende
regnskabsår.

Vi forventer altså:

- 10 procent omsætningsvækst

- 15 procent indtjeningsvækst,
målt som vækst pr. aktie

- at åbne 100 nye Bang & Olufsen-
butikker

- at lancere et nyt produktkoncept

De væsentligste indsatsområder, der skal
skabe ovennævnte vækst er:

Distributionsudviklingen

hvor såvel de 100 nye butikker, som de
ca. 150 butikker, der er blevet åbnet de
seneste to regnskabsår skal skabe øget
omsætning.

Desuden forventer vi at lukke færre
multibrand-butikker end tidligere.

Det betyder mindre omsætningstab.
Tyskland er det land, der forventes

at foretage den største distributions-
omlægning i 1999/2000.

Vi starter med at indføre et nyt butiks-
koncept - Match Point butikken - hvor
den første netop er åbnet på Strøget i
København. Der er tale om en helt ny
udtryksform, der er i overensstemmelse
med virksomhedens produkter og som
sætter sin egen dagsorden i gadebilledet.
Vi forventer at åbne en Match Point butik
på et hovedstrøg på hvert af vores vigtig-
ste markeder i løbet af regnskabsåret.

Nye produkter

Der vil i løbet af året være et højt aktivi-
tetsniveau på produktsiden. I foråret
1999 har vi på flere markeder lanceret

to nye produkter, som i første halvdel

af regnskabsåret vil blive lanceret på de
øvrige markeder. Det gælder dels BeoLink
PC Office, der via en udvidelse af vores

24

linksystem muliggør en integration af
vore audio-video produkter med
computere. Dels en udvidelse af Avant-
video-systemet til at kunne kontrollere
digitale TV-dekodere med Bang &
Olufsens fjernbetjening. Dermed sikres
en meget kundevenlig betjening af det
virvar af digitale dekodere, der er på vej
på markedet.

I august/september vil Beocom 6000
blive lanceret i USA, Frankrig og Østrig.
Vi har ikke mindst store forventninger
til USA-lanceringen, idet produktet med
sin systemløsning vil være en absolut
nyhed på det amerikanske marked.

2 nye koncepter vil blive introduceret på
de første markeder i november-december.
Der er tale om et nyt high-end højttaler-
koncept og en ny tv-familie. Lanceringen
på øvrige markeder sker i andet halvår.

Sidst i regnskabsåret vil Avant 32” blive
lanceret i USA, og et nyt trådløst telefon-
koncept vil komme på markedet.

Ny kommunikationsstrategi og
annoncelinie

I løbet af foråret og sommeren er en ny
kommunikationsstrategi udviklet sammen
med et eksternt kommunikationsbureau,
Kunde & Co.

Bang & Olufsen gennemfører nu en
centralisering af den væsentligste del af
markedsføringsmidlerne til brug for inter-
national brand annoncering. Der er tale
om et Break Point på marketing-området
- en væsentlig fokusering og forenkling
af hele markedsføringsindsatsen.

Den første nye mere aggressive annonce-
linie er udviklet og vil se dagens lys i
august/september.

Aktivitetsniveau og kapacitets-
omkostninger

Virksomhedens omkostninger vil være
præget af et højt niveau på produkt- og

markedssiden. Forklaringen er bl.a., at
globaliseringen af produktprogrammet
vil fortsætte på det samme høje niveau,
som i det netop afsluttede regnskabsår.
Målet er at tilbyde et produktprogram,
der kan sikre et vækstfundament i
Nordamerika og ekspansionsmuligheder
uden for Europa i øvrigt.

Som et led i globaliseringen forventer vi
at opbygge en mindre udviklingsfunktion
i USA af hensyn til markedsnærhed og
-kendskab og for at sikre virksomheden
tilstrækkelig adgang til højt specialise-
rede ressourcer.

På markedssiden vil opdyrkningen af nye
oversøiske markeder og etableringen af
eget datterselskab i Japan kræve investe-
ringer. De samlede globaliseringsinveste-
ringer forventes først for alvor at øge
såvel omsætning som indtjening om 2 til
3 år.

Der opføres for øjeblikket et nyt fabriks-
afsnit og udviklingsmiljø omkring plast
teknologi (etableringsomkostning ca. 60
mio. DKK) med henblik på at udvikle en
ny differentieringsmulighed for visuelle
overflader til vore produkter på linie med
vores aluminiumskompetencer.

Der vil ligeledes blive satset yderligere på
produktudviklingen inden for områderne
digitalisering og flade billedskærme. De
samlede omkostninger til produkt-
udvikling stiger derfor med 20 mio. DKK -
eller 8 procent. Resultaterne af disse
investeringer vil kunne ses i produkt-
programmet over de næste 2-5 år.

Bang & Olufsen Telecom a/s

Succesen i 1998/1999 med lanceringen
i Europa af vores digitale trådløse
telefonkoncept, Beocom 6000, vil blive
fulgt op med lanceringen af dette
koncept også i USA.

Bang & Olufsen vil styrke sin udviklings-
indsats på det trådløse område og
lancere yderligere et produkt i foråret
2000.

Telecoms omsætning skal vokse over
koncernens gennemsnit, og indtjeningen
skal nærme sig vores gennemsnitlige
indtjening.

Bang & Olufsen Medicom skal fortsat
vokse

Selskabet har med succes øget produk-
tionen og videreudviklet såvel de tekniske
som designmæssige kompetencer, der
findes i Bang & Olufsen koncernen, til
idag at kunne servicere verdens største
farmaceutiske virksomheder. Selskabet
har betydende udviklingsaftaler med

tre førende udbydere af medicoteknisk
udstyr. Tidshorisonten for projekterne er
ofte tre til fem år, Alligevel står selskabet
over for en umiddelbar ekspansion.

Der vil i regnskabsåret 1999/2000 blive
investeret i såvel automatisering af
bestående produktionslinier som
etablering af nye produktionsfaciliteter.
Sidstnævnte investering ventes at beløbe
sig til mellem 70 og 80 mio. DKK og vil
kunne tages i brug primo år 2001.
Investeringen vil således strække sig over
to regnskabsår. Selskabet ventes at have
vækstrater i såvel omsætning som ind-
tjening på den gode side af koncernens
officielle målsætninger.

Bang & Olufsen Technology a/s

Formålet med Bang & Olufsen Technology
har altid været at selskabet skulle udvikle
nye forretningsområder (uden for audio/
video) baseret på virksomhedens kompe-
tencer. | takt med at nye forretnings-
områder har fået et solidt fundament,

er disse forretningsområder blevet udskilt
som selvstændige forretningsområder.
Det gælder således både Bang & Olufsen
Medicom og tidligere Bang & Olufsen

Telecom. To forskellige områder, der har
været i Technology, er blevet frasolgt.
Det gælder Beologic og Ericsson Diax,
hvor Bang & Olufsen overdrog sin 25
procent andel til L.M. Ericsson pr. 31.
december 1998.

Der arbejdes p.t. med følgende nye
potentielle forretningsområder:

- A/V system til hoteller i samarbejde
med Quadriga. Produkterne er udstyret
med speciel software, der muliggør
tilkobling til hotellets interaktive
systemer.

- Audioforstærkere efter ICEPower
princippet. Dette princip muliggør høj
ydeevne, høj kvalitet, lavt varme- og
energiforbrug og vil derfor kunne
finde anvendelse i en bred vifte af
produkter.

Forretningsområdet vil fungere som
underleverandør til industrielle kunder.

- Lydanlæg til biler i samarbejde med
amerikanske Visteon. Det vil sige nye
hi-fi systemer, der ved introduktionen
vil bestå af integrerede radio-/cd-
spillere og højttalere, men som på
længere sigt kan udbygges til egentlige
multimedie-systemer.

Technology forventer et nul-resultat i
regnskabsåret 1999/2000 og et positivt
resultat i de efterfølgende år.

Klar til år 2000-skiftet

Bang & Olufsen har gennemført imple-
mentering af nye IT-systemer til imøde-
gåelse af år 2000 problemer - herunder
SAP R/3. Selve implementeringen er på
plads, om end vi ikke har nået et fuldt
tilfredsstillende driftsniveau endnu.
Øvrige IT-systemer er analyseret, og de
nødvendige udskiftninger har fundet sted
eller vil finde sted i overensstemmelse

med de lagte planer. Operativt udstyr
som maskiner, produktionsanlæg og
telefonsystemer er blevet gennemgået,
og i det omfang der er fundet risici, er
der sket udskiftning eller lagt planer for
udskiftning. Siden starten af firserne har
Bang & Olufsens produkter været for-
beredt til år 2000, idet den valgte
kalenderstruktur i softwaren i produkter-
ne har taget højde for problemstillingen.
Der etableres beredskabsplaner, som skal
sikre at Bang & Olufsen ikke er sårbar
overfor betydende forretningsforbindel-
sers eventuelle år 2000 problemer.

Jubilæumsåret

Bang & Olufsen kan den 17. november
2000 fejre 75 års jubilæum. En begivenhed
der allerede i regnskabsåret 1999/2000
vil begynde at sætte sine spor.

En række udviklingsaktiviteter, der for-
ventes at vække betydelig international
opmærksomhed, er sat igang.

Kernen i den udadvendte del af jubilæet
bliver en udstilling i samarbejde med
Dansk Design Center i deres nye bygning
i København. En udstilling der senere vil
virke permanent i Struer som Bang &
Olufsens historiefortællende identitets-
rum.

Begivenheder siden regnskabsårets
afslutning

De to første måneder af regnskabsåret
1999/2000 er forløbet som forventet.
Der er til dato i regnskabsåret åbnet
22 nye butikker.

Nyt IT-system (SAP)

Vores overgang til det nye SAP-system

er gennemført over de seneste to
regnskabsår. Fire moduler benyttes.

Det er logistik og produktion, økonomi,
human resource (løn m.m.), og senest

er et modul for tidsregistrering i produk-
tionen taget i brug.

Der arbejdes på at øge systemets

25

hastighed samt at reducere problemerne
med integration med virksomhedens
andre systemer.

En række rutiner mangler fortsat at blive
tilpasset vores forretningssystem, før alt
er tilfredsstillende, men vores
økonomiske opfølgningssystemer er nu
grundlæggende i orden og giver os
valide informationer,

Merlin-sagen

Den 3. august traf Konkurrenceanke-
nævnet afgørelse vedrørende Merlin-
sagen og pålagde os at levere til 3
navngivne Merlin-butikker, forudsat at
disse butikker opfylder Bang & Olufsens
generelle betingelser.

Kendelsen er for os principiel. Skaden
ved at skulle levere til de 3 butikker er
begrænset og vil ikke påvirke vores
resultater på kort sigt. Men perspektivet

er alvorligt og truende, hvis vi i et væsent-

ligt omfang får pålæg om at levere til
discountkæder, blot de indretter et
specielt område for vores produkter. Vi
vil alligevel i kundens øjne stå som en
del af et discountkoncept.

Vi vil indbringe kendelsen for Landsretten
med krav om opsættende virkning og
såfremt vi ikke får dette, må vi naturligvis
indlede forhandlinger med Merlin. For

at forhindre en eventuel langsigtet
påvirkning vil vi nøje gennemgå vores
forhandlerbetingelser for at søge alle
lovlige veje til at hæve kvaliteten i vores
distribution - og ikke ende i en situation,

hvor man med lovlige midler kan forringe

denne kvalitet.

Konklusion
Regnskabsåret 1999/2000 vil blive et

år, der er præget af en kraftig investering

i fremtiden i form af globalisering

(produkt-markedsudvikling), distributions-

udvikling og en ny kommunikations-
strategi, som først i løbet af et par år
vil få fuld effekt.

26

Dertil kommer kapacitetsudvidelser

i Struer.

Alt sammen nødvendigt for at bringe

os op på det målsatte omsætnings- og
indtjeningsniveau. Men det sætter også
indtjeningsvæksten under pres, idet
investeringerne først gradvist skaber
omsætning.

Da de nye produkter først lanceres i andet
halvår, vil indtjeningsvæksten først vise
sig i andet halvår.

Vi fastholder vores målsætninger, der alle
som tidligere anført, skal opfattes som
gennemsnitsmål for hele femårsperioden,
hvoraf der er 4 år tilbage.

Regnskabsberetning

Resultatopgørelsen
Omsætningsstigning på 8 procent
Koncernens omsætning er i 1998/99
steget med 263 mio. DKK til 3.380 mio.
DKK, svarende til en stigning på 8
procent. Både Bang & Olufsen a/s, Bang
& Olufsen Telecom a/s og Bang & Olufsen
Medicom a/s har haft omsætnings-
fremgang. Fordelt på produktgrupper er
omsætningen af video-produkter steget
med 5 procent og audio-produkter med
2 procent. Den største procentvise
stigning er sket i telefon-omsætningen,
der på koncernbasis er steget med 43
procent samt vedrørende plast-medico
produkter, der er steget med 40 procent.

Udviklingen i omsætningen har bevirket,
at audio- og video-produkternes andel
af omsætningen er faldet med hver 2
procentpoint til henholdsvis 43 og 39
procent. Øvrige produkters andel er
steget tilsvarende fra 14 til 18 procent.

Bruttoavancen steg et procentpoint
Bruttoavancen for Bang & Olufsen
Holding a/s steg med 1 procentpoint til
39. Den største procentvise stigning
findes i Bang & Olufsen Telecom a/s med
5 procent. Dette skyldes, at egenproduce-
rede produkter har udgjort en større
andel af omsætningen, herunder specielt
BeoCom 6000. Bruttoavancen i Bang &
Olufsen a/s er steget med en halv procent,
og i Bang & Olufsen Medicom a/s er den
stort set uændret i forhold til 1997/98.

Omkostningernes andel af omsætningen
uforandret

Omkostninger til produktudvikling, distri-
bution og marketing og administration er
i 1998/99 steget med 70 mio. DKK eller 8

procent. I forhold til omsætningen udgør
de 29 procent, hvilket svarer til året før.

Distributions- og marketingsiden er
vokset med 9 procent. Desuden er der

anvendt 8 mio. DKK af hensættelsen på
de 15 mio. DKK til udvikling af et nyt
butikskoncept og distributionsomlægning
i Bang & Olufsen a/s, så det totale omkost-
ningsforbrug er steget med 10 procent.

Produktudviklingsomkostningerne er
steget med 17 mio. DKK svarende til 7
procent. | 1997/98 var udviklingsomkost-
ningerne påvirket af af- og nedskriv-
ninger på aktiverede udviklingsomkost-
ninger på 19 mio. DKK i Bang & Olufsen
a/s. Ses der bort fra disse, er stigningen
på 36 mio. DKK svarende til 16 procent.

I Bang & Olufsen a/s er der tale om en
stigning på 30 mio. DKK (når der ses bort
fra ovennævnte 19 mio. DKK), svarende
til en stigning på 17 procent.
Omkostningerne er bl.a afholdt i for-
bindelse med udviklingen af NTSC TV

til USA, et nyt europæisk TV koncept og
en ny højttaler. I Bang & Olufsen Telecom
a/s er stigningen på 38 procent og skyldes
bl.a. satsning på globaliseringsprodukter,
herunder et trådløst system til USA. I
Bang & Olufsen Medicom a/s er produkt-
udviklingsomkostningerne faldet med

ca. 2 mio, DKK svarende til 7 procent.

Andre driftsindtægter er faldet markant
Nedgangen på 22 mio. DKK skyldes dels,
at 1997/98 indeholdt poster på 26 mio.
DKK i form af strejkegodtgørelse og ind-
tægt ved salg af patentrettigheder, som
var af engangskarakter. Overskudsandel
tra det associerede selskab Ericsson Diax
A/S, hvor den resterende ejerandel blev
solgt i 1998/99, steg med 4 mio. DKK i
forhold til 1997/98. I alt har Ericsson Diax
A/S bidraget med 8 mio DKK i overskuds-
andel og 6 mio. DKK i resultatandel før
skat, i alt 14 mio. DKK mod 21 mio. DKK
i 1997/98.

Netto finansindtægter faldt grundet
opkøb af egne aktier
Nettofinansindtægterne er faldet med 15

mio. DKK. Dette skyldes primært, at
renteindtægterne er faldet med 12 mio.
DKK, da de likvide midler, herunder
obligationer, er reduceret betydeligt som
følge af opkøb af egne aktier.

Reduceret skatteprocent

Årets samlede skatteprocent er reduceret
fra 32 procent i 1997/98 til 27 procent

i 1998/99. Dette skyldes dels, at en øget
indtjening i Bang & Olufsen a/s' uden-
landske datterselskaber har bevirket,

at lokale skattemæssige underskud fra
tidligere år har kunnet anvendes til at
reducere årets skat, og dels at skatte-
procenten i Danmark er reduceret fra
34 til 32 procent.

Af udgiftsført skat på 94 mio. DKK
vedrører 81 mio. DKK Bang & Olufsen

a/s koncernen, 11 mio. DKK er udgiftsført
i den resterende del af Bang & Olufsen
Holding koncernen og 2 mio. DKK
vedrører Ericsson Diax A/S.

Balancen

Anlægsaktiverne er steget med 14
procent

Stigningen vedrører primært de
materielle anlægsaktiver, der er steget
med 93 mio. DKK. Stigningen skyldes
investering i en ny plastfabrik, emne-
bestemte værktøjer til kommende
produkter bl.a. USA-TV, en højttaler
og et europæisk TV-koncept samt den
nye IT-platform.

Omsætningsaktiver faldt med 280

mio. DKK

Faldet stammer fra værdipapirer og
likvide beholdninger, der samlet er
faldet med 418 mio. DKK. Dette skyldes
udbytteudlodning og køb af egne aktier
samt nedskrivning på Baan-aktier med
63 mio. DKK.

Overskudslikviditet placeres som deposits
på pengemarkedet eller i danske

27

Køb af materielle og immaterielle
anlægsaktiver samt afskrivninger herpå

Omsætningen fordelt på produktgrupper

28

mio. DKK

250

200

150

100

50

mio. DKK

4.000

3.000

2.000

1.000

 

 

94/95

ro
oo
DS
w
gs

95/96

96/97

96/97

97/98

97/98

 

98/99

 

Audio
Video

Øvrige

 

Afskrivninger

Køb af materielle
og immaterielle
anlægsaktiver

Årets netto flow i de væsentligste
valutaer

mio. DKK

450

400

350

300

250

200

150

100

50

-100

 

EUR - Rel.

GBP

CHF

USD

JPY

29

obligationer. Der tilstræbes en risiko-
profil på placeringerne der bevirker,
at driftsresultatet ikke påvirkes i
nævneværdig grad som følge af
renteændringer.

Varebeholdninger er steget med 114
mio. DKK. Stigningen skyldes bl.a.
afdækning af usikkerheder i forbindelse
med indkøring af nyt IT-system.

Vedrørende tilgodehavender fra varesalg
har koncernen selv den primære risiko.

| de lande, der betjenes gennem ene-
importører, er koncernens tilgodehaven-
der delvist sikret via NCM EKR Kredit-
forsikring.

Struer, den 17. august 1999

Direktion

fall ent —

Anders Knutsen (adm.)

 

 
 
 
    

Peter Thostrup

  

30

 

Pengestrømsopgørelsen

Koncernen fik for regnskabsåret et
negativt cash flow på 356 mio. DKK mod
et negativt cash flow på 148 mio. DKK

i 1997/98. Årets cash flow er påvirket

i negativ retning med 414 mio. DKK som
følge af aktionærrelaterede transaktioner
i form af udbyttebetalinger på 100 mio.
DKK og opkøb af egne aktier for 314
mio. DKK.

Cash flow fra driften er faldet med 95
mio. DKK til 298 mio. DKK. Dette skyldes
primært at varebeholdninger er øget
med 114 mio. DKK. De øgede materielle
anlægsinvesteringer har reduceret cash
flowet med 225 mio. DKK. Det høje
investeringsniveau har ikke resulteret

Peter Leschly

i øget låneoptagelse, men har kunnet
finansieres via driften.

Valutaeksponering

Koncernens omsætning i udlandet udgør
76 procent. Dette tal er ikke udtryk for
den valutariske risiko, da det er et led

i koncernens indkøbspolitik at matche
købs- og salgsvalutaer. Koncernen har
nettoindgange i alle de vesteuropæiske
valutaer. Den væsentligste eksponering

i udgående valutaer er amerikanske
dollars og japanske yen. Valutarisici styres
centralt, og hel eller delvis afdækning af
positioner sker via terminskontrakter.
Der tages kun positioner med baggrund
i forretningsmæssige forhold.

Torsten Erik Rasmussen

Te S—

Jan Henning Simonsen

om Segk

ou! Hennin dersen

Garry Merrild Vestergaard

d besterg ad

me”

Revisionspåtegning

Vi har revideret det af ledelsen aflagte
koncernregnskab og årsregnskab for
1998/99 for Bang & Olufsen Holding a/s.

Den udførte revision:

Vi har i overensstemmelse med almindeligt

anerkendte revisionsprincipper tilrette-
lagt og udført revisionen med henblik
på at opnå en begrundet overbevisning
om, at regnskaberne er uden væsentlige
fejl eller mangler. Under revisionen har
vi ud fra en vurdering af væsentlighed
og risiko efterprøvet grundlaget og
dokumentationen for de i regnskaberne
anførte beløb og øvrige oplysninger.

Vi har herunder taget stilling til den af
ledelsen valgte regnskabspraksis og de

Struer, den 17. august 1999

PricewaterhouseCoopers

«

 
   
 

J Dissing

tatsautoriseret revis:

K
ru S
Gavin Halliley

Statsautoriseret revisor

plhed 0.

udøvede regnskabsmæssige skøn
samt vurderet, om regnskabernes
informationer som helhed er
fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning
til forbehold.

Konklusion:

Det er vor opfattelse, at koncern-
regnskabet og årsregnskabet er aflagt

i overensstemmelse med lovgivningens
krav til regnskabsaflæggelsen, og at
regnskaberne giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets
aktiver og passiver, økonomiske stilling
samt resultat.

DELOITTE & TOUCHE

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 
  
 
  

rik Holst Jørgense

Statsautoriseret revisor

Anders O. GjeBtrup

Statsautoriseret revisor

31

Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsgrundlag

Koncernregnskabet og årsregnskabet for
Bang & Olufsen Holding a/s er udarbejdet
i overensstemmelse med Årsregnskabs-
loven, danske regnskabsvejledninger,
almindelig anerkendt regnskabspraksis,
samt de af Københavns Fondsbørs fast-
lagte retningslinier for børsnoterede
selskaber.

Den anvendte regnskabspraksis er
uændret i forhold til tidligere år.

Der er, sammenlignet med sidste år,
foretaget en reklassifikation mellem
råvarer og varer under fremstilling,
idet et nyt EDB-system har muliggjort
en mere korrekt opdeling. Ændringen
har ingen effekt på resultat og balance.
Sammenligningstallene for 1997/98 er
ændret i overensstemmelse hermed.

Koncernregnskab

Konsolidering:

Koncernregnskabet omfatter moder-
selskabet Bang & Olufsen Holding a/s

og de selskaber, hvori koncernen besidder
mere end 50% af stemmeretten eller

på anden måde har en bestemmende
indflydelse.

Koncernregnskabet er udarbejdet efter
past-equity princippet, på grundlag af
reviderede regnskaber for moderselska-
bet og datterselskaber, ved sammendrag
af de enkelte selskabers regnskabsposter
af ensartet karakter. Der er ved sam-
mendraget foretaget eliminering af
koncerninterne indtægter og udgifter,
aktiebesiddelser, mellemværender samt
urealiserede fortjenester.

Anvendt regnskabspraksis i de udenland-
ske datterselskaber er tilpasset koncer-
nens regnskabspraksis, med mindre den
kun afviger i uvæsentligt omfang herfra.
Nyerhvervede datterselskaber medtages

i koncernregnskabet fra anskaffelses-
tidspunktet og solgte selskaber medtages
indtil salgstidspunktet.

Koncerngoodwill opgøres på købs-
tidspunktet som forskellen mellem
anskaffelsessummen og den erhvervede
virksomheds indre værdi opgjort efter
koncernens regnskabspraksis.
Koncerngoodwill afskrives direkte over
egenkapitalen.

Selskaber, som ikke er datterselskaber,
men hvor Bang & Olufsen Holding
koncernen ejer 20% eller mere af
stemmeretten eller på anden måde
udøver en betydelig indflydelse på den
driftsmæssige og finansielle ledelse,
betragtes som associerede selskaber.

Associerede selskaber konsolideres one-
line i koncernregnskabet.

Valutaforhold

Tilgodehavender og gæld:
Tilgodehavender og gæld i fremmed
valuta optages til statusdagens valuta-
kurser eller til de valutakurser, hvortil
beløbene er sikret. Urealiserede og
realiserede kursgevinster og -tab indgår
i resultatopgørelsen under finansielle
poster.

Omregning af udenlandske
datterselskaber:

For selvstændige udenlandske datter-
selskaber omregnes resultatopgørelserne
til gennemsnitlige valutakurser, mens
balanceposterne omregnes til status-
dagens valutakurser. De omregnings-
differencer, der opstår ved omregning

af de udenlandske selskabers primoegen-
kapital til statusdagens kurser, samt de
omregningsdifferencer, der opstår som
følge af omregning af de udenlandske
selskabers resultatopgørelser til gennem-
snitskurser, reguleres over egenkapitalen.

Direkte kurssikring af investeringer
i udlandet reguleres ligeledes over
egenkapitalen.

Finansielle instrumenter:

Fortjeneste og tab på finansielle
forretninger, indgået med henblik på

at sikre tilgodehavender og gældsposter,
indgår i resultatopgørelsen.

Finansielle forretninger, indgået med
henblik på at sikre et fremtidigt køb eller
salg, indgår først i resultatopgørelsen på
tidspunktet for afviklingen heraf.

Resultatopgørelsen
Nettoomsætningen:

Omfatter årets fakturerede salg

med fradrag af returneringer og
prisreduktioner, der er direkte relateret
til salget. Salget indtægtsføres ved
varernes afsendelse.

Produktionsomkostninger:
Produktionsomkostninger indeholder
vareforbrug og omkostninger, herunder
gager og afskrivninger, der afholdes for
at opnå årets nettoomsætning.

Produktudviklingsomkostninger:
Produktudviklingsomkostninger
udgiftsføres i det år, hvori de afholdes
og omfatter de omkostninger, der kan
henføres til selskabernes udviklings-
afdelinger, herunder omkostninger

til gager, lønninger, materialer,
tjenesteydelser og afskrivninger på
inventar og anlæg, der benyttes til
udviklingsaktiviteter.

Distributions- og
marketingomkostninger:

Distributions- og marketingomkostninger
omfatter omkostninger, der vedrører salg
og distribution af koncernens produkter,
herunder gager til salgspersonale,
reklame- og udstillingsomkostninger og
afskrivninger. Omkostninger i salgsdatter-

33

selskaber, der alene varetager salg af
koncernens produkter, henføres til
distributions- og marketingomkostninger.

Administrationsomkostninger:
Administrationsomkostninger omfatter
omkostninger til det administrative
personale, ledelsen, kontoromkostninger
mv., herunder afskrivninger.

Resultat i datter- og associerede
selskaber:

I moderselskabets resultatopgørelse
medtages andel af datterselskabernes
resultat før skat under posten "Resultat
af ordinær drift i datterselskaber",
medens andel i datterselskabernes skat
medregnes i posten "Skat af ordinært
resultat".

I koncernens og moderselskabets
resultatopgørelse medtages andel

af associerede selskabers resultat før
skat under posten "Resultat af ordinær
drift fra associerede selskaber", medens
andel i associerede selskabers skat
medregnes i posten "Skat af ordinært
resultat",

Afskrivninger:
Udviklingsomkostninger udgiftsføres
idet år, hvor de afholdes.

Ombygninger og rettigheder vedrørende
lejemål afskrives lineært over lejemålets
løbetid, dog højst 10 år.

Materielle anlægsaktiver, med en anskaf-
felsespris på under 25.000 DKK, udgifts-
føres fuldt ud i anskaffelsesåret. For EDB-
software er grænsen 100.000 DKK.
Tilskud vedrørende anlægsaktiver fra-
trækkes anskaffelsesværdien.

Afskrivninger foretages lineært over

aktivernes forventede brugstid. Der
benyttes følgende afskrivningsperioder:

34

Grunde og bygninger

Grunde Ingen
Bygninger 40 år
indvendige ombygninger /

særlige installationer 10 år

Tekniske anlæg og maskiner
Emnebestemte 4 år
Øvrige tekniske anlæg
og maskiner

Andre anlæg

10 år
3-10 år

Leasing:

Leasingydelser udgiftsføres i det år, hvor
de afholdes.

Leasingforpligtelserne oplyses i noterne.

Finansielle poster:

Indeholder renter, kontantrabatter,
realiserede og urealiserede valuta-
kursreguleringer samt realiserede
kursreguleringer og urealiserede
kurstab på værdipapirer.

Skat:

Skat af årets resultat resultatføres med
dels den skat, som forventes pålignet
årets skattepligtige indkomst og dels
forskydninger i udskudt skat, som i
balancen er opført under hensættelser.

! årets resultat indgår skattefrie
indtægter og ikke fradragsberettigede
omkostninger. Den skat, der kan henføres
til årets resultat, er endvidere påvirket af
varierende skattesatser i de enkelte
lande.

Moderselskabet er sambeskattet

med nogle af datterselskaberne.

Den beregnede danske skat fordeles på
de sambeskattede selskaber i forhold
til deres skattepligtige indkomst.

Koncernen indgår i acontoskatte-
ordningen. Tillæg, fradrag og godt-
gørelser vedrørende skattebetaling
indgår i finansielle poster.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver:
Ombygninger og rettigheder vedrørende
lejemål omfatter bl.a. etablering af prime-
site forretninger samt ombygninger af
kontor- og lagerlokaler i datterselskaber.
Disse værdiansættes til anskaffelsespris
med fradrag af akkumulerede afskriv-
ninger.

Materielle anlægsaktiver:

Grunde og bygninger i Danmark værdi-
ansættes til ejendomsværdi pr. 1. april
1977 (16. alm. vurdering), forøget med
senere tilgang og reduceres med
akkumulerede afskrivninger.

Udenlandske ejendomme værdiansættes
til anskaffelsespris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger.

Tekniske anlæg og maskiner samt andre
anlæg værdiansættes til anskaffelsespris
med fradrag af akkumulerede afskriv-
ninger.

Finansielle anlægsaktiver:
Kapitalandele i datterselskaber værdi-
ansættes i moderselskabets balance
til den regnskabsmæssige indre værdi,
i henhold til datterselskabernes regn-
skaber, med fradrag eller tillæg af
koncerninterne avancer eller tab.

Kapitalandele i associerede selskaber
værdiansættes i balancen i koncernregn-
skabet og moderselskabet, efter indre
værdis metode, i henhold til seneste
aflagte årsregnskab eller perioderegn-
skab.

Den ikke udloddede del af resultatandele
fra datterselskaber og associerede selska-
ber henlægges til reserve for netto-
opskrivning efter indre værdis metode.

Varebeholdninger:
Værdiansættes til anskaffelses- / kostpris

opgjort efter FIFO-princippet eller netto-
realisationspris, hvis denne er lavere.

Anskaffelsespris for råvarer, hjælpe-
materialer og indkøbte handelsvarer
omfatter fakturapris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer
samt varer under fremstilling omfatter
anskaffelsespris for materialer og direkte
løn med tillæg af indirekte produktions-
omkostninger.

På ukurante varer samt langsomt om-
sættelige varer er foretaget nedskrivning
til forventet nettorealisationsværdi.

Tilgodehavender:
Værdiansættes på grundlag af en
individuel vurdering af de enkelte
tilgodehavender.

Egne aktier:

Egne aktier straksafskrives over egen-
kapitalen på anskaffelsestidspunktet.
Vederlag modtaget ved afhændelse

af egne aktier og modtagne udbytter
føres ligeledes direkte på egenkapitalen.

Værdipapirer og kapitalandele:
Børsnoterede; optages til anskaffelses-
pris eller til børskurs på statusdagen,
hvis denne er lavere.

Ikke børsnoterede; optages til anskaffel-
sespris, med mindre særlige omstændig-
heder betinger nedskrivning.

Udskudt skat:

Hensættelse til udskudt skat opgøres
efter gældsmetoden og beregnes af
samtlige midlertidige forskelle mellem
skattemæssig og regnskabsmæssig
værdi af aktiver og passiver.

Øvrige hensættelser:
Der foretages hensættelser til skønnede

garantiudgifter vedrørende solgte varer,
pensionsforpligtelser mv.

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen for koncernen
opstilles efter den indirekte metode

med udgangspunkt i årets resultat.
Koncernens pengestrømsopgørelse viser
pengestrømme for året, årets forskydning
i likvider samt koncernens likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Cash flow fra driftsaktivitet:

Cash flow fra driftsaktivitet opgøres som
årets resultat reguleret for ikke likvide
resultatposter, betalte finansielle pøster
og selskabsskatter samt ændring i
driftskapitalen. Driftskapitalen omfatter
omsætningsaktiver minus kortfristet gæld
ekskl. de poster, der indgår i likvider,

Cash flow fra investeringsaktivitet:
Cash flow fra investeringsaktivitet
omfatter køb og salg af immaterielle,
materielle og finansielle anlægsaktiver.

Cash flow fra finansieringsaktivitet:
Cash flow fra finansieringsaktivitet
omfatter låntagning og afdrag på
prioritetsgæld og anden langfristet
gæld samt udbytte og provenu af
aktiekapitaludvidelser.

Likvider:

Likvider omfatter likvide beholdninger
samt børsnoterede obligationer med
fradrag af kortfristet bankgæld, som
indgår i koncernens løbende
likviditetsstyring.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke
udledes alene af det offentliggjorte
regnskabsmateriale.

35

Noter …
.Nettoomsætning
2+3…

2+3
2+3
2+3

Resultatopgørelse

Bang & Olufsen Holding a/s

(mio. DKK)

Produktionsomkostninger

Bruttoresultat

.Produktudviklingsomkostninger
.Distributions- og marketingomkostninger
.Administrationsomkostninger mv.
Andre driftsindtægter, netto

Resultat af primær drift

.Resultat af ordinær drift i datterselskaber

Resultat af ordinær drift fra associerede selskaber

6 ..Finansieringsindtægter

7 .Finansieringsomkostninger

9+27…

Finansieringsindtægter, netto

Resultat af ordinær drift før skat

.Skat af ordinært resultat

Ordinært resultat efter skat

Ekstraordinære udgifter/indtægter
Skat af ekstraordinært resultat

Ekstraordinært resultat efter skat

Årets resultat

Overskuddet foreslås anvendt således:
Udbytte

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode

Overførsel til næste år

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Noter: Se side 42 - 52

Koncern
1998/99

3.380.2
(2.071.8)

1.308.4

(253.9)

(624.3)

(104.9)
727

 

333.0

6.4

50,6
(42.5)
8.1

 

347.5
(94.1)

253.4

 

(63.0)

(63.0)

190,4

 

1997/98

3.117.3
(1.934.6)

1.182.7

(237.2)

(575.3)

(100,5)
29.6

 

299.3

17.2

79.4
(56.2)
23.2

 

 

339.7
(107.4)

232.3

 

75.4

75.4

307.7

Moderselskab

1998/99

 

10,3

335.8
6.4

2.0
(7.0)
(5.0)

 

347.5
(94.1)

253.4

 

(63.0)

(63.0)

190.4

 

66.8
13.5
110.1
190.4

 

1997/98

(5.6)
19.9

 

14.3

302,5
17.2

7.2

(1.5)
5.7

 

339.7
(107.4)

232.3

 

75.4

75.4

 

307.7

 

Noter …

38

11
12 …
13 …
14 …

15
16 …
17 …

18 …

19
27 …

Aktiver

Bang & Olufsen Holding a/s
(mio. DKK)

Immaterielle anlægsaktiver
Ombygninger og rettigheder vedr. lejemål
Immaterielle anlægsaktiver i alt

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger

Tekniske anlæg og maskiner

Andre anlæg

Forudbetalinger for materielle anlægsaktiver
og materielle anlægsaktiver under udførelse
Materielle anlægsaktiver i alt

Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i datterselskaber
Kapitalandele i associérede selskaber
Andre tilgodehavender

Finansielle anlægsaktiver i alt

Anlægsaktiver i alt

Varebeholdninger
Råvarer

Varer under fremstilling
Færdigvarer
Varebeholdninger i alt

Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos datterselskaber
Tilgodehavende udbytte hos datterselskaber
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender i alt

Værdipapirer

Egne aktier

Andre værdipapirer
Værdipapirer i alt
Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

Noter: Se side 42 - 52

Koncern

31/5 99

 

 

 

 

 

 

232,8
41.7
308.0
"582,5

 

330.5

44.7
8.4
" 383,6

 

12.6
12.6

 

 

117.8

 

1.096.5

 

1.895.0

 

3175 98

16.0
16.0

 

 

144,5
269.7
81.2

138.3
633.7

 

 

18.6
29.5
48.1

 

 

697,8

 

210.2

32.5
225.6
468.3

 

 

296.9

55.2
6.8
358.9

 

 

265.6
265.6

 

 

283.2

 

1.376.0

 

2.073.8

 

Moderselskab

31/5 99

773.9

 

773.9

 

773.9

 

223.8
106.0

 

12.6
12.6

 

 

0.2

 

342.7

 

1.116.6

 

31/5 98

 

 

 

 

Noter …
20 …

21…

22 …

26 …
27 …

Passiver

Bang & Olufsen Holding a/s
(mio. DKK)

Egenkapital

Aktiekapital

Overkurs ved aktieemission

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode
Overført overskud

Egenkapital i alt

Hensættelser
Udskudt skat
Øvrige hensættelser

Hensættelser i alt

Langfristet gæld
Prioritetsgæld
Langfristet gæld i alt

Kortfristet gæld
Prioritetsgæld
Kreditinstitutter
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Forudbetalinger fra kunder
Gæld til datterselskaber
Selskabsskat

Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter
Udbytte for regnskabsåret
Kortfristet gæld i alt

Gæld i alt
Passiver i alt

Eventualforpligtelser og supplerende oplysninger
Finansielle forhold

Noter: Se side 42 - 52

Koncern

31/5 99

133.6

1.1

846,0

 

980.7

 

50.8
37.7

 

88.5

 

184.2
184,2

 

 

13.4
14.7
237.3
1.1

18.3
288.0
2.0
66.8
641.6

 

 

825.8

 

1.895.0

 

31/5 98

133,4

1.029.4

 

1.162.8

 

50.0
55.3

 

105.3

 

197.7
197.7

 

 

13.7
14.0
168.8
1.7

21.0
288.3
0.5
100.0
608.0

 

805.7

 

2.073.8

 

Moderselskab

31/5 99

133.6
1.1
16.8
829.2

 

980.7

 

0.2
68.9

66.8
135.9

 

135.9

 

1.116.6

31/5 98

133.4

1.029.4

 

1.162.8

 

5.4
0.9

100.0
106.3

 

106.3

 

1.269.1

 

39

Noter …

23…
24 ….

25 …

Pengestrømsopgørelse

Bang & Olufsen Holding a/s, koncernen
(mio. DKK)

Årets resultat

Af- og nedskrivninger

Reguleringer

Ændring i driftskapital

Cash flow fra drift før finansielle poster

Renteindbetalinger og lignende
Renteudbetalinger og lignende
Cash flow fra ordinær drift
Betalt selskabsskat

Cash flow fra driftsaktivitet

Køb af immaterielle anlægsaktiver

Køb af materielle anlægsaktiver

Køb af øvrige finansielle anlægsaktiver

Køb af minoritetspost i Bang & Olufsen a/s
Modtaget udbytte fra associeret selskab
Vederlag i aktier ved salg af patentrettigheder
Salg af aktier

Salg af anlægsaktiver

Cash flow fra investeringsaktivitet

Nedbringelse af langfristet gæld

Kapitalforhøjelse til finansiering af

køb af andel i Bang & Olufsen a/s

Salg/køb af egne aktier

Provenu fra kapitalforhøjelse samt udbytte fra egne aktier
Betalt udbytte

Cash flow fra finansieringsaktivitet

Ændring i likvider - Årets cash flow
Likvider 1. juni

Likvider 31. maj

Parentes angiver kapitalanvendelse.
Noter: Se side 42 - 52

1998/99

190.4
131.4
133.7
(78.6)
376.9

 

50.6
(42.5)
385.0
(87.1)

297.9

 

(6.7)
(225.3)
(27.7)

 

(231.2)

(13.8)

(313.8)
4.8
(100.0)

(422.8)

(356.1)
459.2

 

103.1

 

1997798

307.7

145.6
(0.5)
29.0

481.8

 

72.9
(56.2)

498.5
(106.0)

 

392.5

 

(7.5)
(211.3)
(8.0)
(540.2)
4.0
(15.0)
19.9
8.7

 

(749,4)
(15.0)

242.2
14.6

(33.3)

208.5

 

(148.4)
607.6

459.2

 

41

Noter …

42

Noter

 

 

 

 

Koncern
(mio. DKK) 1998/99
Nettoomsætning
Koncernomsætning fordelt på hovedmarkeder
Danmark 815.5
Tyskland 627.5
Storbritannien 330,7
Schweiz 287.0
Øvrige Europa 1.063.5
Øvrige verden 256.00

3,380.2
Eksportandelen udgør (%) 75.9
Medarbejderforhold
Lønninger og vederlag 689,5
Pensioner 19.7
Andre udgifter til social sikring 21,4

730.6

Ud over direktionen har moderselskabet ingen ansatte.
Vederlag til direktionen i moderselskabet udgør
på koncernbasis: 10.9
Heraf udgør bonus: 3.1

Bonus til direktionen er optjent i det foregående regnskabsår.

Vederlag, herunder bonus, til fratrådte direktører er
medtaget indtil fratrædelsestidspunktet.

Vederlag til bestyrelsen i moderselskabet udgør: -

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte:

 

Danmark 2.358
Udlandet 296
2.654

 

Afskrivninger
Årets afskrivninger er indeholdt i nedennævnte poster med:

 

Produktionsomkostninger 91.1
Produktudviklingsomkostninger 15.4
Distributions- og marketingomkostninger 20.2
Administrationsomkostninger 4.7

131.4

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

1997/98

715,4
632.2
299,8
260,5
961.3
248.1
3.117,3

 

 

727,1

631,5
14,4
20.5

666,4

 

 

9.0

 

2,6

 

2.238
308
2.546

 

81.3
36.3
24.2

3.8

145,6

 

Moderselskab

1998/99

1.7

1997798

Noter …

(mio. DKK)

Andre driftsindtægter, netto

Overskudsandel fra Bang & Olufsen Medicom a/s
Overskudsandel fra Bang & Olufsen Telecom a/s
Overskudsandel fra Ericsson Diax A/S

Indtægt ved salg af patentrettigheder
Modtaget strejkeerstatning

Resultat af ordinær drift i datterselskaber
Datterselskabers resultat før skat

Forskydning i ikke realiseret avance på koncernleverancer
Indtægter fra kapitalandele i datterselskaber

Datterselskabers resultat før skat kan opdeles i
Datterselskaber med overskud
Datterselskaber med underskud

Finansieringsindtægter

Renteindtægter fra tilknyttede selskaber
Kursgevinst på fremmed valuta
Kursgevinst på obligationer
Kontantrabatter

Øvrige renteindtægter

Kursgevinst på øvrige aktier

Finansieringsomkostninger

Renter af bankgæld

Renter af prioritetsgæld

Kurstab på fremmed valuta
Kontantrabatter

Renteomkostninger til tilknyttede selskaber
Øvrige renteomkostninger

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes,

Koncern

1998/99

 

 

17.5

7.3
10.1
15.7

 

50.6

 

 

 

1997/98

3.8
15.0
10.8
29.6

 

 

36,5
1,0
10.6
26.4
4.9
79.4

 

 

1.9
12.8
31.4

n
io

 

 

Moderselskab

1998/99

9,4
5.7

 

15,1

338.8
(3.0)
335.8

 

338.8

 

338.8

 

1,5

0.5

 

2.0

 

 

 

1997/98

4.9

15.0

 

19.9

301.5
1,0
302.5

 

 

304.9
(3.4)
301.5

 

 

 

 

 

43

Noter …

44

10 …

 

Koncern

(mio. DKK) 1998/99
Selskabsskat
I resultatopgørelsen er driftsført skat for:
Moderselskab:
- Aktuel skat … 16
Datterselskaber og associerede selskaber:
- Aktuel skat 86.9
- Ændring i udskudt skat 3.1
- Regulering tidligere år, aktuel og udskudt skat 4.8
- Regulering udskudt skat

som følge af ændret skatteprocent (2.3)
Datterselskaber og associerede selskaber i alt 92,5
Skat af årets resultat 941

Betalt selskabsskat, herunder aconto skat, i moderselskabet
udgør 2.8 mio. DKK.

Ekstraordinære udgifter/indtægter

Fortjeneste ved salg af aktier i Beologic a/s -

Nedskrivning på BAAN aktier … (63.0)
(63.0)

Ombygninger og rettigheder vedr. lejemål

 

Anskaffelsessum 1. juni 50.6
Kursregulering primo 0.5
Omklassificering 5,6
Tilgang i årets løb 6.7
Ibrugtagne aktiver 0.5
Afgang i årets løb (8.1)
Anskaffelsessum 31. maj 558
Akk. afskrivninger 1. juni 34.6
Kursregulering primo 0,6
Omktassificering 4.4
Årets af- og nedskrivninger 6.5
Tilbageførte afskrivninger på solgte aktiver (5.4)
Akk. afskrivninger 31. maj 40.7
Bogført værdi 31. maj 15.1

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

1997/98

75.4

— 75.4

 

52.6

Moderseiskab

1998/99

1.6

86.9

 

1997798

6.8

 

 

Noter …
11

12 …

(mio. DKK)

Grunde og bygninger
Anskaffelsessum 1. juni
Kursregulering primo
Omklassificering
Tilgang i årets løb
Ibrugtagne aktiver
Afgang i årets løb
Anskaffelsessum 31. maj

Akk. afskrivninger 1. juni

Kursregulering primo

Omklassificering

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på solgte aktiver
Akk. afskrivninger 31. maj

Bogført værdi 31. maj

Den kontante ejendomsværdi for indenlandske ejendomme

udgør ved seneste vurdering 207.9 mio. DKK.

Anskaffelsesprisen for udenlandske ejendomme udgør
34.2 mio. DKK.

Tekniske anlæg og maskiner
Anskaffelsessum 1. juni
Tilgang i årets løb
ibrugtagne aktiver

Afgang i årets løb
Anskaffelsessum 31. maj

Akk. afskrivninger 1. juni

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på solgte aktiver
Akk. afskrivninger 31. maj

Bogført værdi 31. maj

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Koncern

1398/99

274.4
0.6
(5.4)
10.6
80,5
(5.1)
355.6

 

 

 

917,4

 

 

 

1997/98

266.9

1.3

1.2
5.0

 

274.4

 

118,5
1.3

10.1

129.9
144,5

 

 

 

 

 

 

Moderselskab

1998/99

1997/98

1

1

'

45

Noter …
13 …

15 …

46

tmio. DKK)

Andre anlæg
Anskaffelsessum 1. juni
Kursregulering primo
Omkliassificering
Tilgang i årets løb
Ibrugtagne aktiver
Afgang i årets løb
Anskaffelsessum 31. maj

Akk. afskrivninger 1. juni
Kursregulering primo
Omklassificering

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på solgte aktiver
Akk. afskrivninger 31. maj

Bogført værdi 31. maj

Forudbetalinger for materielle anlægsaktiver
og materielle anlægsaktiver under udførelse

Anskaffelsessum 1. juni
Tilgang i årets løb
Ibrugtagne aktiver
Afgang i årets løb
Anskaffelsessum 31. maj

Kapitalandele i datterselskaber

Anskaftfelsessum
Saldo 1. juni
Tilgang i årets løb
Kapitalnedsættelse
Saldo 31. maj

Op- og nedskrivninger
Saldo 1. juni

Regulering ændret regnskabspraksis

Saldo 1. juni - reguleret
Kursregulering primo
Egenkapitalreguleringer

Afskrivning goodwill ved køb af andel i Bang & Olufsen a/s
Ændring i ikke realiseret avance på koncernleverancer
Årets resultatpåvirkning efter skat

Heraf udbytte
Saldo 31. maj
Bogført værdi 31. maj

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Koncern

1998/99

272.6
0.5
(0.2)
37.0
14.0
—(17.6)
—306.3

191.4
0.2
0.1

31.1

(15.8)

207.0

99,3

138.3
140.1
(128.0)

(1.2)
149.2

1997798

264.3
0.8

32.8
0.9
26.2)
2726

182.8
0.6

32.8
(24.8)
191.4

—81.2

Moderselskab

1998/99

1.075.1

(318.09)

(3.0)
248.5
4106.0)
168
773,9

1997/98

207.1
(231.5)
(126.0)

Noter …

16 …

17 …

18 …

19 …

(mio. DKK)

Kapitalandele i associerede selskaber
Anskaffelsessum 1. juni

Afgang i årets løb

Anskaffelsessum 31. maj

Op- og nedskrivninger

Saldo 1. juni

Tilbageført nedskrivning på årets afgang
Årets resultatpåvirkning

Udbytte

Saldo 31. maj

Bogført værdi 31. maj

Andre tilgodehavender
Saldo 1. juni
Kursregulering, primo
Tilgang i årets løb
Afgang i årets løb
Saldo 31. maj

Andre tilgodehavender
Af andre tilgodehavender forfalder følgende beløb
til betaling efter 1 år

Egne aktier

Saldo 1. juni

Tilgang

Afgang

Årets nettobevægelse overført til egenkapitalen
Saldo 31. maj

Beholdning 1. juni
Tilgang
Beholdning 31. maj

Der er i regnskabsåret 1998/99 udstedt 25.550 stk. aktieoptioner til direktionen til erhvervelse af aktier å nom.

Koncern

1998/99

14.7
(14,7)

 

 

 

313,8
(313.8)
0.0

Antal
stk.

666.750
666.750

1997/98

19.7
(5.0)
14.7

 

 

(8.1)
5.0

(4.0)
3.9
18.6

 

 

 

Nominel
værdi
mio. DKK

67
6.7

 

 

Moderselskab

1998/99

11.4
(11.4)
0.0

7.2
(11.4)
4.2

 

9
o

 

o
o

 

1

1

 

 

% af
kapital

5.
5.

oOo

 

Jo

Optionerne kan i årene 2001/2002, 2002/2003 og 2003/2004 udnyttes til hhv. kurs 520, 546 og 573.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

1997/98

16.4
(5.0)
— 11.4

(4.8)
5.0
11.0
—(4.0)
—22
…18.6

8.7

 

13.1
16,1
(29.2)

 

-
o

 

10 DKK.

47

Noter …
20 …

48

(mio. DKK)
Egenkapital

Aktiekapital
Saldo 1. juni
Kapitalforhøjelse
Saldo 31. maj

Overkurs ved aktieemission
Saldo 1. juni

Overkurs ved kapitalforhøjelse
Overført til overført overskud
Saldo 31. maj '

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode
Saldo f. juni

Regulering ændret regnskabspraksis

Saldo 1. juni - reguleret

Valutakursregulering af investering i datterselskaber
Egenkapitalreguleringer i datterselskaber

Overført til overført overskud

Overført af årets resultat

Saldo 31. maj

Reserve for egne aktier

Saldo 1. juni

Overført til overført overskud
Saldo 3T. maj

Overført overskud

Saldo 1. juni

Regulering ændret regnskabspraksis

Saldo 1. juni - reguleret

Valutakursregulering af investering i datterselskaber
Egenkapitalreguleringer i datterselskaber
Afskrivning goodwill ved køb af andel i Bang & Olufsen a/s
Overført fra reserve for nettoopskrivning

Overført fra reserve for egne aktier

Overført overkurs ved aktieemission

Nedskrivning egne aktier

Udbytte egne aktier

Overført af årets resultat

Saldo 31. maj

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der ska! fratrækkes.

Koncern

1998/93

133.4
0.2
133,6

 

 

 

1.029.4 .

1.029.4
3,3

(313,8)
3.5

 

1997/98

127.0
6.4
133.4

 

 

95.6
235.8

(331.4)
0.0

(5,1)

(296.3)
13.0
331.4

207.7
1.029.,4

 

Moderselskab

1998/99

133.4
0.2
133.6

 

 

 

 

1.029,4

 

1.029.4

(313.8)
3.5
110.1
829.2

 

1997798

95.6
235.8

(5.1)
(189,0)

(296.3)
189,0
13.0
331.4

207,7
1.029.4

 

Noter …

21 …

22 …

 

 

 

 

 

Koncern
(mio. DKK) 1998/99
Egenkapital i alt
Saldo 1. juni 1.162.8
Regulering ændret regnskabspraksis -
Saldo 1. juni - reguleret 1,.162,8
Valutakursregulering af investering i datterselskaber 3,3
Egenkapitalreguleringer i datterselskaber -
Kapitalforhøjelse 1.3
Nedskrivning egne aktier (313.8)
Udbytte egne aktier 3.5
Afskrivning goodwill ved køb af andel i Bang & Olufsen a/s -
Overført af årets resultat 123.6
Saldo 31. maj 980.7
Aktiekapitalen består af:
A-aktier: 1.147.500 stk. å 10 DKK 11.475.000
B-aktier:  12.214.489 stk. å 10 DKK 122.144.890
133.619.890
Øvrige hensættelser
Distributions- og markedsudvikling mv. 7.0
Garantiforpligtelser 26.3
Pensionsforpligtelser 4.4
37.7
Langfristet gæld
Af den i balancen viste langfristede gæld forfalder
følgende beløb efter 5 år.
Prioritetsgæld 127.1

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

1997/98

1.047.4

(33.4)
1.014.0
0.3

(5.1)
242.2

(296.3)
207.7
1.162.8

15.0
36.1
4.2
553

 

141,4

Moderselskab

 

 

1998/99 1997/98
1.162.8 1.047.4
- (33.4)
1.162,8 1.014.0
3.3 0.3

- (5.1)

1,3 242.2
(313.8) -
3.5 -

- (296.3)
.123.6 207.7
980.7 1.162.8

49

Noter …
23 …

50

2Å …

25 …

(mio. DKK)

Reguleringer

Ændring i øvrige hensættelser
Renteindtægter mv.

Renteudgifter mv,

Kursgevinst øvrige aktier

Andel i associeret selskabs resultat før skat
Tab ved salg af anlægsaktiver
Ekstraordinær post

Skat af årets resultat

Diverse reguleringer

Ændring i driftskapital
Ændring i tilgodehavender
Ændring i varebeholdninger
Ændring i leverandørgæld mv.

Likvider

Obligationer

Likvide beholdninger

Kortfristet gæld til kreditinstitutter

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Koncern

1998/99

(17.6)
(50.6)
42.5
(6.4)
3,9
63.0
24,1

 

(33.5)
(114.2)
691
78.6)

117,8
(14.7)
103.1

1997/98

3.5
(74.5)
56.2
(4.9)
(11.0)
3.3
(75.4)
107.4
(5.1)

— (0.5)

(35,1)
49.9
142
29.0

190.0
283.2
(14.0)
459,2

Moderselskab

1998/99

1997/98

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) . 1998/99 1997/98 1998/99 1997/98
Noter …
26… Eventualforpligtelser og supplerende oplysninger

a… Leasingforpligtelser mv.
Leasingforpligtelser udgør i alt 31, maj 45.5 61.6 - -
1. års ydelse udgør 28.1 24.0 - -

 

 

 

Koncernen har i forbindelse med etablering af

forretninger i tidligere regnskabsår indgået en række

langsigtede aftaler vedr. lejemål. Aftalerne indeholder

bestemmelser om ret til fremleje.

Næste års lejeudgift udgør ca.: 15.0 13.0 - -

 

 

b… Kautionsforpligtelser
Koncernens kautionsforpligtelser 3.1 12.5 - -

 

 

Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab.
Der er ikke stillet kaution på vegne af koncernselskaber.

c…  Hensigtserklæringer
Bang & Olufsen a/s har afgivet hensigtserklæringer over for
de udenlandske datterselskabers bankforbindelser for: 90.6 109.2 - -

 

 

Det aktuelle banktræk 31. maj udgør 0.0 0.0 - -

 

 

d… Revisionshonorar
Samlet honorar til PricewaterhouseCoopers
og udenlandske PricewaterhouseCoopers firmaer udgør:

 

 

 

 

Revision 2,6 2.9 0.1 0.2
Andre ydelser 1.7 2.3 - -
4.3 5.2 0.1 0.2

 

 

 

Samlet honorar til DELOITTE & TOUCHE udgør:

Revision 0.7 - 0.1 -

Andre ydelser - - - -
0.7 - … 01 ' -

 

 

 

e… Sambeskatning
Danske selskaber i koncernen, der er sambeskattede, hæfter solidarisk for skat af sambeskatningsindkomsten.

f… Moms og afgifter
De danske selskaber i koncernen er fællesregistreret, og hæfter solidarisk for moms og afgifter.

g… Pantsætning og sikkerhedsstillelse
Til sikkerhed for prioritetsgæld i koncernen på 197.6 mio. DKK er der givet pant i grunde og bygninger for 294.9 mio.
DKK. Øvrige materielle anlægsaktiver i tilknytning hertil er omfattet af pantsætningen.
Bogført værdi af grunde og bygninger er 204.0 mio. DKK.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Noter …
27 …

52

(mio. DKK)

Finansielle forhold

Monetære poster” | fremmed valuta i balancen pr. 31. maj 1999

Koncern

Valuta Aktiver
DEM 101.6
ITL 41.6
GBP 51.6
ATS ” 14.7
SEK 12.8
NLG 13.9
CHF 14.5
JPY 2.2
USD 19,6
Andre 49.6

Gæld
61.9
14,1
30.4

6.1
5.2
6.9
9.8
5,5
29.9
38.0

Netto
39.7
27,5
21.2

8.6
7.6
7.0
4.7
(3.3)
(10.3)
11.6

:. Monetære poster er likvide beholdninger og lignende, tilgodehavender samt gældsposter,

der afregnes i kontanter.

Kurssikringer i valuta

Følgende terminsforretninger foreligger pr. 31. maj 1999:

Koncern

Solgt valuta

CHF
talt

Værdipapirer

Koncern

Aktier

Baan Company NV

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes,

Beløb DKK
. 47.5

Beløb til
købskurs

75.6

 

Beløb til kurs
pr. 31. maj

 

Beløb til kurs
pr. 31. maj

12.6

 

Heraf med-

ikke real. taget i res.-
gevinst opgørelsen
….0.3 ———
0.9 um
Heraf med-

Ikke real. taget i res,-
tab opgørelsen
(63.0) (63.0)

Forfalds
periode
juni 99

Regnskabssammendrag

Resultatopgørelse
(mio. DKK)

Nettoomsætning

Produktionsomkostninger
Produktudviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Andre driftsposter, netto

Resultat af ordinær drift fra associerede selskaber
Finansieringsindtægter, netto

Resultat af ordinær drift
Skat af ordinært resultat

Ordinært resultat efter skat
Ekstraordinære udgifter/indtægter

Årets resultat

Balance
(mio. DKK)

Aktiver
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Værdipapirer

Likvide beholdninger

Aktiver i alt

Passiver
Egenkapital
Hensættelser
Langfristet gæld
Kortfristet gæld

Passiver i alt

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

54

Bang & Olufsen Holding a/s

Koncern

1998/99

3.380.2
(2.071.8)
(253.9)
(624.3)
(104.9)

77

6.4

8.1

 

347,5
— (94,1)

253.4
(63.0)

190.4

 

31/5 99

798.5
582.5
383.6

12.6
117.8

1.895,0

980.7
88.5
184,2
841,6

1.895.0

1997/98

3,117.3
(1.934.6)
(237.2)
(575,3)
(100.5)
29.6
17.2
23.2

 

339,7
(107.4)

232.3
75.4

 

307.7

 

31/5 98

697.8
468.3
358.9
265.6
283.2

 

2.073.8

 

1.162.8
105.3
197.7
608.0

 

2.073.8

 

Bang & Olufsen a/s

Koncern

1998/99

3.131.2
(1.926.4)
(206.7)
(616.0)
(85.1)

 

308.5
80.6)

227.9

 

31/5 99

 

686.6
86.3
184,2
792,2

1.749.3

 

1997/98

2.944,9
(1.825.8)
(195.8)
(568.4)
(85.3)
9.3

16.3

 

295.2
(92.3)

202.9

 

31/5 98

639,5
426.5
330.8
190.0
283.1

 

1.869.9

873,4
102.7
197.7
696.1

 

1.869.9

Resultatopgørelse
(mio. DKK)

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Produktudviklingsomkostninger
Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Andre driftsposter, netto
Finansieringsindtægter, netto

Resultat af ordinær drift
Skat af ordinært resultat

Årets resultat

Balance
(mio. DKK)

Aktiver
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Likvide beholdninger

Aktiver i alt
Passiver
Egenkapital
Hensættelser

Kortfristet gæld

Passiver i alt

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Bang & Olufsen

Telecom a/s
1998/99

268,3
(215.5)
(26.6)
(4.8)
(5.5)
(5.7)

1.3

11,5
(3.7)

7.8

 

31/5 99

24.4
32.8
19.8

77.0

49.3
0.6
27.1

 

77.8

 

1997/98

169.0
(144,9)
(19.3)
(4.8)
(5,1)

0.7

1.0

 

31/5 98

24.7
27.9
6.5

59.1

47.6
0.6
10.9

 

59.1

 

Bang & Olufsen

Medicom a/s
1998/99

177.4
(123.6)
(20.5)
(3.4)
(9.5)
(1.7)

0.1

18.8
(6.0)

12.8

 

31/5 99

17.2
26.1
43.8

0.4

87.5
47.1

1.7
38.7

 

87.5

 

1997/98

125.9
(87.4)
(22.1)
(2.2)
(4.5)
(0.2)

0.2

9.7
(3.3)

6.4

 

31/5 98

15.0
19.0
29.0

0.4

63.4
34.2

2.0
27.2

 

63.4

 

55