Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

     
 
 
 
   

 

ERHVERVYS- Fremlagt og gotkenilt på selskabets ordinære

/ BSSTYREL SOG generalforsamling, den AO 99
Som dirigent: 7

d APR. 1999 — Aniktatt z

     

AÅ World of Communications

ty

…… …… o . SELSKAERHVERYS- og
Vision, mission, mål og koncernstrategi O am SEN
R. 1999

Vision
GN Store Nords vision er at skabe værdi for kunderne, et højt afkast til
aktionærerne og en attraktiv arbejdsplads for medarbejderne.

Mission

GN Store Nords mission er at:

+ Eje og drive service- og produktvirksomheder inden for kommunikation
med særlig fokus på tele- og datakommunikation, samt audiologiske
produkter.

+ Udvikle, producere og markedsføre innovative, højteknologiske
services og produkter.

+ Tiltrække og fastholde kunder ved at positionere koncernens selskaber
som de naturlige og foretrukne leverandører af services og produkter.
Skabe et højt afkast til aktionærerne gennem ledelse og aflønning efter

shareholder value tankegangen.

e Sikre en høj indtjening ved, at koncernens selskaber opnår en førende
position inden for deres brancher og på sigt også en overskudsgrad,
der skal være blandt de højeste i de respektive brancher.

+ Udnytte synergier mellem koncernens selskaber systematisk samtidig
med, at hvert selskab agerer fleksibelt og markedsorienteret.

+ Skabe et dynamisk arbejdsmiljø og et inspirerende jobindhold for
koncernens medarbejdere gennem værdibaseret ledelse.

Mål

Det er GN Store Nords mål i den kommende 3 års periode at:

+ Øge omsætningen med gennemsnitligt 15% om året gennem organisk
vækst samt forøge omsætningen yderligere gennem virksomhedskøb.

+ Øge det primære resultat med gennemsnitligt 30% pr. år.

+ Øge indtjeningen pr. aktie med gennemsnitligt 15% pr. år.

+ Indtjeningsmarginerne i koncernens selskaber skal være blandt de høje-
ste i deres respektive brancher.

Koncernstrategi

Det er en væsentlig del af GN Store Nords strategi at udvikle SONOFON
fra et mobiltelefonselskab til et fuldservice telefonselskab med udgangs-
punkt i trådløs teknologi. SONOFON forventes inden for fem år at erobre
en væsentlig andel af markedet for taletelefoni ved at udbyde en bred
vifte af ydelser, der erstatter eller supplerer anvendelsen af fastnettet.
For de øvrige selskaber i koncernen er det GN Store Nords strategi, at de
skal have en konkurrencemæssig position og størrelse i deres respektive
brancher, så de kan opnå en betydelig vækst i indtjeningen. Dette skal
både ske gennem organisk vækst, produktudvikling og ved opkøb af
virksomheder,

 

BE

Indhold

Beretning

2... Koncernens hovedtal 1994-1998
4. Forretningsoversigt

5. Bestyrelse og direktion

6 Bestyrelsens beretning

12. Human Resource Management |
14. Risikofaktorer

Forretningsområder

16 SONOFON

20 GN Comtext

24. GN Store Nordiske Telegraf-Selskab
26  GN Netcom

30 GN Nettest

34 GN Danavox

38  Selskaberne i tal

Regnskab

40. Aktionærinformation

42. Regnskabsberetning

46. Koncernens finansielle forhold
47. Anvendt regnskabspraksis

50. Ledelses- og revisionspåtegning
51. Resultatopgørelse

52. Balance

54. Pengestrømsopgørelse

55. Noter til regnskaberne

62 Regnskabsinformation

64  Kapitalandele

 

 

 

 

KLUS 1994
Indtjening

Omsætning 4700
Resultat af primær drift 170
Resultat af ordinær drift 176
Ordinært resultat efter skat 138
Ekstraordinært resultat efter skat 13

Årets resultat 150

GN Store Nords andel 150
Balance

Aktiekapital (GN Store Nord) 54
Egenkapital 1.867
Samlede aktiver 3.838
Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivite 24
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (667)
Udbytte

Moderselskabets udbyttebeløb 72

Udviklingsomkostninger

Koncern | 124
Investeringer

Driftsmidler 95
Fast ejendom 78
Telesystemer 235
bal 8
Køb af virksomheder 253
Af- og nedskrivninger 106
Nøgletal

Moderselskabets udbytteprocent FE 120% i
Overskudsgrad 10,0%
Afkastningsgrad 7,7%
Egenkapitalens forrentning 7,6%
Soliditetsgrad 48,7%

Børsrelaterede nøgletal

Resultat pr. aktie (EPS) (kr.) 4,94

Payout ratio 47%
Indre værdi (kr. pr. aktie) 66
Aktiekurs ultimo året (kr. pr. aktie) 99
Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.) 30.638
Medarbejdere

Gennemsnitligtantal 000 2230

Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings Vejledning i Nøgtetalsberegning.

LE)

2.137
106
183
107

20
127
126

597
1.904
3.965

308

(263)

4131

17
60
279
20
154

120%

5,0%
4,3%
5,6%
48,0%

32.381

243

For afkastningsgrad henvises til "Afkastningsgrad 1” i samme kilde.
Børsrelaterede nøgletal er baseret på fuldt udvandet antal aktier.

LEES

2722

154
211
142

142
141

— 597
1.261
4.698

130
(1.016)

"72

137

341
87
30
458

764
219

120%

5,6%
5,2%
8,3%
26,8%

4,81

46%
48

115
32.381

2.749

1997

3.543
229
261
195

195
193

727
1.909
5.073

362
(657)

87

171

279
126
187
592

194
291

12,0%
6,5%
6,4%

12,3%

37,6%

6,07
42%
56

117
33.981

2.977

 

LE KL:

4.050
363
352
260

260
255

744
1.945
5.476

498
(615)

89

202

209

82
230
521

302
331

| 12,0%

9,0%
9,1%
12,3%
35,5%

6,85
33%
56

228
39.121

3.099

4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000

500

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

Omsætning (mio. kr.)

 

1994 1995 1996 1997 1998

Kapitalstruktur (mio. kr.)

 

1.200

 

1.000

 

 

  

800
600

400

 

1994 1995 1996 1997 1998

FE Egenkapital HE Hensættelser
ET Langfristet gæld E2 Kortfristet gæld

Markedsværdi (mio. kr.) og resultat pr. aktie (kr:):

9.000
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000

0

 

 

c 7 12%.

L 5 10%

EF 5

c 8%

H 4

— 6%

C 3

— 0)

— 3 4%

[ 1 2%
0 0%

 

1994 19985 19396 1997 1998

EF Markedsværdi -&- Resuitat pr. aktie

… 200.

 

 

 

 

 

 

1994 1995 1995 1997 1998

ER Primærtresultst — | Ordinært resultat

Investeringer (mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

1994 1995 — 1998 — 1997 . 1908

EF Anlægsaktivér BE Virksomheder

: Overskuds- og afkastningsgrad (%)

 

 

 

 

1994 1995 1996 1997 1998

ER Overskudsgrad I Afkastningsgrad

 

VEN Store Nord

N A World of Communications
V N
Å
/

 
   
  

Serviceselskaber Produktselskaber

SONGrEN Æ i Rk Br EN Netcom

Telefonselskab: Letvægts hovedsæt til telefoni

GN store Nords Gerne SONGKON veer 53 5%.

EN c Comtext va CNI Nettest

Fax, telex og elektronisk post E Testudstyr til overvågning af netværk
CNI Store Nordiske GNI

GN Telegraf-Selskab Danavox
International telekommunikation Høreapparater og audiologisk udstyr

Bestyrelse

 

Direktion

 

Erik B. Rasmussen,
Direktør, civilingeniør
Formand

Bestyrelsesmedlem i:

AS Dansk Shell, Carlsberg A/S; Danisco AJS
Dansk Udviklingsfinansiering A/S
Åncentive A/S, Motorola A/S
Billetkontoret. A/S

Elvar Vinum,
Direktør
Næstformand

Bestyrelsesmedlem i:

Kapital Holding A/S, BG Bank. A/S,
Investeringsforeningen BG Invest

dk-invest management als, Topdanmark A/S
NCC Rasmussen & Schiøtz AS

Erik Boye Jensen
Overingeniør

Valgt af medarbejderne
i GN Store Nord

Finn Jrnge-Jensen
Rektor, Handelshøjskolen i København

Bestyrelsesmedlem i:

Dagbladet Børsen A/S
Munksgaard A/S, PLS Consult A/S
Service Udvikling A/S

Symbion A/S

Mogens Hugo Jørgensen
Adm. direktør, C.W Obel. A/S

Bestyrelsesmedlem i:

AJS Motortramp, Dampskibsselskabet Norden A/S

Skandinavisk Holding AS
Skandinavisk Industries A/S
Skandinavisk Tobakskompagni A/S
Unidanmark A/S

Jørgen Lindegaard
Adm. direktør

Bestyrelsesmedlem i:

Kansas Erhvervsbeklædning A/S
Finansieringsinstituttet for Industri
og Håndværk A'S

 

 

 

 

 

 

Lars Jesper Pontoppidan
Værktøjsmager

: Valgt af. koncernens

medarbejdere

Preben Schou
Direktør

Bestyrelsesmedlern i:
Brødrene Hartmann A/S
Siemens AJS

Cato FE Sverdrup,
President
Atlantic Marine Holding Company

Bestyrelsesmedlem i:
MAN B&W Diesel A/S
Burmeister & Wain Ship Design A'S

Lars Thomassen
Finans- og Investor Relationschef

Valgt af medarbejderne
i GN Støre Nord

Jørn Kildegaard
Koncerndirektør

Bestyrelsesmedlem i:
Glunz & Jensen A/S
Tiykko Pack AJS

 

Omsætning og resultatudvikling i 1998

GN Store Nord har haft et tilfredsstillende år, hvor
omsætningen som forventet er steget 14% til 4.050
mio. kr. Væksten i indtjeningen er derimod højere
end forventet. Det primære resultat er således forøget
med 59% til 363 mio. kr., og det ordinære resultat
med 35% til 352 mio. kr.

Stigningen i koncernens omsætning skyldes

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  

primært organisk vækst og er et resultat af de
seneste års intensive produktudvikling i bl.a.
GN Nettest og GN Danavox. Også de sene-
ste års målrettede virksomhedsopkøb har
bidraget til væksten.
SONOFON har haft en vækst i
omsætningen på ca. 9%. Væk-
sten skal ses i lyset af en æn-
dret kundesammensætning
som følge af succesen med
forudbetalte kort (Tale-
tidskort), der genererer
mindre trafik pr. kun-
de end almindelige
abonnementskunder.
SONOFON har
haft en betydelig

vækst i kundebasen,

 

SONOFON

SONOFON opnåede stor succes
med Taletidskortene, hvor brugeren
ikke opretter abonnement.

så den i alt udgjorde
750.000 kunder,
é inklusiv Debitel kun-
P der, ultimo 1998 og har
” dermed et godt udgangs-
punkr i konkurrencen om fast-

  
  

netkunderne. En stor del af årets
kundetilgang er foregået i november og de-
cember, og dette høje niveau er fortsat i januar 1999,

Væksten i GN Store Nords primære resultat fra
229 mio. kr. i 1997 til 363 mio. kr. i 1998 skyldes
primært betydelig fremgang for SONOFON,

GN Netcom, GN Nettest og GN Danavox, der i
1998 har opnået deres hidtil bedste resultater.

GN Comtext har derimod haft et utilfredsstillende
år, primært som følge af krisen i Asien. De øvrige sel-
skabers fremgang mere end opvejer GN Comtexts
negative resultat, og GN Store Nords overskudsgrad
er derfor steget fra 6,5% i 1997 til 9,0% i 1998.

De finansielle poster udviser som ventet et negativt
resultat på 51 mio. kr. grundet en betydelig netto
rentebærende gæld gennem 1998. Avance ved salg af
ejendomme udgør 40 mio. kr., hvilket primært kan

henføres til avance ved salg af en erhvervsejendom i
Ballerup.

Skatten udgjorde i 1998 i alt 92 mio. kr. mod
66 mio. kr. i 1997, Samlet resultat efter skat blev
herefter 260 mio. kr. i 1998 mod 195 mio, kr. i
1997.

Væsentlige investeringer og opkøb

GN Store Nord har i 1998 fortsat den fokuserede
ekspansions- og opkøbsstrategi inden for forretnings-
områderne. Koncernen købte virksomheder tor

302 mio. kr. mod 194 mio. kr. i 1997, mens investe-
ringerne i faste anlæg beløb sig til 521 mio. kr.

(592 mio. kr. året før). Nye virksomheder købes kun,
såfremt de understøtter den organiske vækst eller sik-
rer GN Store Nords selskaber en position inden for
nye, men nært beslægtede, markedssegmenter.

GN Netcom overtog i juli verdens 3. største
producent af hovedsæt, amerikanske ACS Wireless.
Hermed styrkede GN Netcom sin position som ver-
dens næststørste udbyder af hovedsæt. GN Nettest
erhvervede i august 50% af aktierne i et tjekkisk
software firma og overtog i oktober den franske virk-
somhed Fastware.

Endvidere erhvervede GN Comtext i 1998 en ak-
tiepost på 22% i det amerikanske FaxNet Corporation
som led i en strategisk alliance. Samarbejdet giver
ikke blot adgang til nye produkter, men også mulig-
heder for GN Comtext på det nordamerikanske mar-
ked, hvor FaxNet gennem det seneste år har skabt en
stærk markedsposition.

Endelig igangsatte Telegraf-Selskabet i marts et
nyt kabelprojekt i Sortehavet mellem Georgien og
Rusland. Telegraf-Selskabet har desuden udvidet sit
forretningsomfang i Rusland og påbegyndt en ny ak-
tivitet som gensælger af telekapacitet med udgangs-
punkt i en international teletoncentral placeret hos
GN Comtext i London.

Væsentlig produktudvikling
SONOFON var med lancering i begyndelsen af året
den første på det danske marked med det forudbe-
talte Taletidskort. Produktet er blevet en meget stor
succes og har medvirket til at styrke SONOFON på
mobiltelefonimarkeder. Efter regnskabsårets afslut-
ning lancerede SONOFON sponsorbetalt mobiltele-
foni, den såkaldte SponsorFon, som især forventes at
tiltrække yngre kunder.

Som et resultat af intensiv produktudvikling har

GN Nettest i dag en særdeles konkurrencedygtig
produktportefølje inden for test og overvågning af
netværk, I april lancerede GN Nettest således pro-
duktet Lite 3000, der anvendes til test og overvåg-
ning af telenerværk. Lanceringen forløb væsentligt
bedre end forventet, og Lite 3000 er sammen med
MPA GN Nettests mest succesfulde produkter.
Qvervågningssystemet QUEST7 fik samtidig i 1998
et markant gennembrud og blev bl.a. solgt til en af
verdens største mobiloperatører, det tyske Mannes-
mann Mobilfunk.

GN Netcom cementerede sin position som verdens
førende udbyder af trådløse hovedsæt med lancerin-
gen i april af 2. generations hovedsættet Ellipse i
Europa og Åsien.

GN Danavox lancerede sidst på året det digitale
2. generations høreapparat Danalogic, som bygger på
en åben, software-baseret platform. Danalogic blev
de sidste 3 måneder af 1998 solgt med stor succes på
en række centrale markeder i Europa, hvilket bekræf-
ter, at Danalogic er et særdeles konkurrencedygtigt
produkt, der sikrer GN Danavox en position blandt
de førende producenter af højteknologiske digitale
høreapparater.

GN Comtext har i 1998 intensiveret arbejdet med
at mindske sin afhængighed af telex gennem udvik-
ling af nye e-mail- og faxtjenester. Ved årsskiftet
1998/99 lancerede GN Comtext en række nye tjene-
ster, bl.a. PC-baseret fax og Internet fax.

Organisation og ledelse

På generalforsamlingen i maj blev tidligere viceadm.
direktør i Danisco, Elvar Vinum, indvalgt i bestyrel-
sen i stedet for adm. direktør Olav Grue, der udtråd-
te i overensstemmelse med aldersgrænsen for besty-
relsesmedlemmer. Medarbejderne nyvalgte finans- og
investor relationschef Lars Thomassen til bestyrelsen
i steder for fuldmægtig Bente Jensen.

I 1998 ciltrådte Ulrik Bulow som adm. direktør i
SONOFON. I GN Nettest blev Jens Maaløe ud-
nævnt til adm. direktør for den samlede GN Nettest
gruppe.

GN Store Nord har i 1998 igangsat en række kon-
cernprojekter, der skal udnytte synergier på tværs af
selskaberne og sikre, at GN Store Nord fremstår som
én koncern med en stærk profil, der kan tiltrække og
fastholde veluddannede og højt kvalificerede medar-
bejdere. Det vigtigste initiativ er, at GN Store Nord i
samarbejde med datterselskaberne har formuleret

 

koncernens værdigrundlag som udgangspunkt for en

strategi- og handlingsplan for en ny personalepolitik,
Målet med denne Human Resource Management
(HRM) strategi er at sikre, at medarbejderne udvik-
les både personligt og fagligt.

For at sikre en effektiv kommunikation internt i de
enkelte selskaber og på tværs af koncernen blev der
også i slutningen af 1998 taget skridt til at etablere et
intranet, som tages i brug i 2. kvartal 1999. Endelig
er der udarbejdet en designmanual med en ny grafisk
identitet, som skal give GN Store Nord koncernen
en klar, moderne og ensartet profil eksternt såvel som
internt,

I sommeren udbød GN Store Nord 340.000 aktier
til en gennemsnitskurs på kr. 54,47 pr. aktie til med-
arbejderne i alle koncernens selskaber. 1.552 medar-
bejdere - knap halvdelen af alle ansatte - købte aktier,
og udbuddet blev overtegnet flere gange. ge
GN Store Nord har endvidere
igangsat et program med ak-

 
 
 
   
 
   
  
   
  
  
  
  

tieoptioner til en række le-
dende medarbejdere.
Der er i alt tildelt
86.013 stk. optioner
på GN Store Nord-
aktier med en op-
tionskurs på 196.

 

Koncernens for-
ventninger til 1999
I efteråret 1997

GN Netcom
GN Netcom købte ACS Wireless

offentli ggjor de og sammenlagde dette selskab
. med GN Netcom/Unex Inc, der
GN Store Nord følgende samtidigt skiftede navn til

mål for perioden 1998-

2000: Omsærningen skulle
fordobles til 5,4 mia. kr. i år
2000, mens den primære og ordi-

GN Netcom Inc.

nære indtjening i gennemsnit skulle
vokse henholdsvis 30% og 15% hvert
år. S.
Regnskabsresultaterne for 1997 og 1998 har
væsentligt oversteget disse mål.
GN Store Nords selskaber befinder sig i attraktive
vækstmarkeder med konkurrencedygtige produkter,
og GN Store Nord forventer i 1999 ar vokse såvel or-
ganisk som ved akkvisitioner. &,
GN Store Nord forventer derfor i 1999 en omsæt- Sa
ning på mere end 4,7 mia. kr. Det ordinære resultat
ventes at stige med 20-25%, mens der vil være en no-

 

get større stigning i det primære resultat. Effekten af
eventuelle virksomhedskøb er ikke medregnet i disse
forventninger, Det er særligt GN Nettest, men også
GN Danavox, GN Netcom og SONOFON, som for-
ventes at bidrage til den betydelige vækst i koncernen.
I øvrigt henvises til omtalen af risikofaktorer side 14.
Med udgangspunkt i en netto rentebærende gæld
31. december 1998 på ca. 900 mio. kr. forventes det
finansielle resultat at blive negativt. Avance ved

 
 
 
 
 
 
 
  
  

salg af ejendomme ventes at ligge på samme

niveau som i 1998 grundet forventning

om afhændelse af flere ejendomme.

Den effektive skatteprocent ventes at
blive på niveau med 1998.

Bestyrelse
Efter mere end 27 års invol-
vering i GN Store Nord
trækker bestyrelses-
formand, direktør
Erik B. Rasmussen sig
tilbage efter general-
forsamlingen den 27.
april 1999. Det sker
som følge af Selska-

  
    
 
   
 

GN Nettest

GN Nettest købte Fastware S.A,,
Frankrig. Hermed styrkede

GN Nettest sin position som
leverandør af test- og overvågnings-
udstyr til datanetværk

bets aldersgrænse for
bestyrelsesmedlem-
mer på 70 år.
Erik B. Rasmussen
blev indvalgt i GN Store
Nords bestyrelse i 1971 og
var i perioden 1973 til 1983
også adm, direktør for GN Store
Nord. Erik B. Rasmussen har været med i ar-
bejdet med at få et tidligere diversificeret industri-
konglomerat til i dag at fremstå som en moderne fo-
kuseret telekommunikationsvirksomhed med en
stærk placering på det danske marked gennem bl.a.
SONOFON og med en betydelig international til-
stedeværelse.

KONCERNENS DRIFT

SONOFON

SONOFON har haft ev tilfredsstillende år med en
meget stor kundetilgang på netto ca, 200.000 kunder
og en betydelig forbedring af indtjeningen. Netto-
kundetilgangen i 1997 var ca. 40.000.

GN Store Nords andel (53,5%) af SONOFONs
omsætning udgjorde 1.256 mio. kr. i 1998 mod
1.157 mio. kr, i 1997. Væksten i omsætningen
er lidt lavere end de foregående år, hvilket dels
skyldes en ændret kundesammensærtning med
flere Taletidskunder, der ikke genererer lige så meget
trafik som almindelige abonnementskunder, dels at
taksterne i 1998 gennemsnitligt var 13% lavere end i
1997.

Til trods for betydelige markedsføringsudgifter i
forbindelse med store kampagner i både første halvår
og især ved udgangen af 1998 er GN Store Nords an-
del af SONOFONs primære resultat mere end for-
doblet fra 60 mio. kr. i 1997 cil 123 mio. kr. i 1998.
Det svarer til en stigning i overskudsgraden fra 5,2%
i1997 til 9,8% i 1998. Det ordinære resultat er til-
svarende steget fra 15 mio. kr. til 76 mio. kr.

SONOFON lancerede i januar 1998 som der før-
ste selskab i Danmark Taletidskort med stor succes.
Ved årets udgang var der solgt over 190.000 Taletids-
kort, hvilket var langt flere end forventet. Selskabets
churn rate (kundeafgang) inklusive kunders skift
mellem SONOFONs produkter har i gennemsnit
ligget mellem 2,2% og 3,3% pr. måned, hvilker ikke
er tilfredsstillende, men på niveau med 1997. Afgan-
gen opvejes dog af tilgang af nye kunder, men
SONOFON arbejder fortsat på at nedbringe churn
rate og vil i 1999 øge indsatsen på at fastholde eksi-
sterende kunder og tiltrække nye.

Tele Danmark har i dag en dominerende position
på det samlede telemarked, og det er SONOFONs
mål at skabe reel konkurrence og hermed et reelt
alternativ til Tele Danmark. SONOFON har i 1998
fortsat omstillingen til fuldservice teleselskab,
der udbyder alle former for teletjenester. Arbejdet
vil blive intensiveret i 1999, hvor SONOFON
bl.a. får mulighed for av blive tjenesteudbyder
på Tele Danmarks fastnet, ligesom SONOFON får
adgang til abonnentledningerne ud til hver kunde.
Denne adgang vil styrke SONOFONs muligheder
for at tilbyde konkurrencedygtige fastnetløsninger.
F.eks. vil det være muligt at tilbyde kunderne en
samlet pakke med både mobil- og fastnettelefoni.

SONOFON forventes i 1999 at styrke sin
position på det danske telemarked som alternativet
til Tele Danmark. Eksklusive virksomhedskøb
forventes GN Store Nords andel (53,5%) af
SONOFONs omsætning at blive godt 1,5 mia. kr.
med en betydeligt forbedret overskudsgrad samt

investeringer i anlægsaktiver på ca. 250 mio, kr.
(GN Store Nords andel) i 1999.

GN Comtext

GN Comtext har i 1998 opnået en ikke tilfredsstil-
lende, men dog svagt forøget omsætning på 519 mio.
kr. mod 494 mio. kr. i 1997. Indtjeningen har været
meget utilfredsstillende med et primært resultat på
(41) mio. kr. mod 18 mio. kr. i 1997 og med et
ordinært resultat på (29) mio. kr. mod 10 mio. kr.
året før.

Den økonomiske krise i Asien, hvor GN Comtext
tidligere havde ca. en tredjedel af sin omsætning, er
sammen med faldende valutakurser i Asien og stigen-
de GBP-kurser de primære årsager til de utilfredsstil-
lende resultater. Men resultaterne er også påvirker af
virksomhedens omstilling fra telex- til fax- og e-mail-
markederne, hvor væksten er højere end på det tradi-
tionelle hovedprodukt telex, men hvor marginerne
også er væsentligt mindre som følge af hård konkur-
rence. Der kræver derfor stort volumen at få en til-
fredsstillende indtjening på fax- og e-mailtjenester,
og GN Comtext har endnu ikke opnået dette volu-
men.

GN Comtext har igennem året reduceret omkost-
ningerne ved rationaliseringer og strukturtilpasnin-
ger. Desuden har virksomheden intensiveret arbejdet
med at mindske sin afhængighed af telex gennem ud-
vikling af nye e-mail- og faxtjenester. GN Comtext
har bl.a. forsøgt at indhente sit produktmæssige
efterslæb ved indgåelse af strategiske alliancer og sam-
arbejdsaftaler. Ved årsskiftet 1998/99 lancerede
GN Comtext en række nye tjenester, f.eks, PC-base-
ret fax og Internet fax.

GN Comtext indgik i juli 1998 en strategisk
alliance med FaxNet Corporation i USA, hvor
GN Comtext samtidig erhvervede en 22% ejerandel.
FaxNet Corporation har udviklet en række innovati-
ve faxtjenester, som GN Comtext vil markedsføre
uden for USA. Desuden vil selskaberne arbejde sam-
men for at udnytte det voksende marked for Internet
som transportvej for fax.

GN Comtext har en meget vanskelig konkurrence-
mæssig situation og vil få svært ved på kort sigt at
kompensere den manglende omsætning og indtje-
ning fra Asien med nye tjenester og nye geografiske
markeder som USA. Virksomheden vil i 1999 arbej-
de målrettet med at skabe den nødvendige indtje-
ning, bl.a. ved at indgå strategiske alliancer, der dels

 

kan tilføre nye produkter og dels sikre volumen i fax-

og e-mailtjenester.

Eksklusive virksomhedskøb forventes GN Com-
text at opnå en omsætning i 1999 på 550-600 mio.
kr. med en beskeden positiv overskudsgrad.

GN Store Nordiske Telegraf-Selskab

1998 forløb bedre end forventet med større trafik på
Telegrat-Selskabets kabelsystemer, hvor især syste-
merne i Polen og Rusland bidrog til det tilfredsstil-
lende resultat.

Omsætningen blev på 155 mio, kr. mod 145 mio.
kr. i 1997, mens Telegraf-Selskabet fik et meget til-
fredsstillende primært resultat på 67 mio. kr. mod
59 mio. kr. i 1997 og et ordinært resultat på
68 mio. kr. mod 52 mio, kr. året før. Det gennem-

  
 
 
  
   
  
   
  
   
   
 
 
 

snitlige årlige cash flow fra driften er fortsar ca.
100 mio. kr.

Indtjeningen på kabelprojek-
terne i Polen og Rusland
har kun i ringe grad været
påvirket af valutakurs-
justeringer, da beta-
ling er aftalt i SDR
(Special Drawing
Rights). Indtjenin-
gen har i Polen væ-
ret noget mindre i 2.
halvår end 1. halvår,
fordi taksterne er sat
ned med ca. 20% sam-
tidig med, at en del af

 

GN Comtext

GN Comtext købte en andel af
amerikanske FaxNet Corporation.
De to selskaber udnytter bl.a. det
voksende marked for Internettet
som transportvej for fax.

trafikken er overført til
nye kabelsystemer,

'Telegraf-Selskabet har fort-
sat arbejdet med forundersøgel-
ser på kabelprojekter i SNG-lan-
dene. Telegraf-Selskabet indgik i
marts en aftale med telekommunika-
tionsselskaberne Westelcom (Rusland)
og FOPTNET (Georgien) om at erablere et
fiberoptisk søkabel i Sortehavet. Kablet har en
central strategisk placering mellem Poti i Georgien
og Sochi i Rusland og forbinder kabelsystemer vest
for Rusland og øst for Georgien.

Kapaciteten skal sælges til internationale
teleoperatører, og forventningerne er gode, da der
indtil videre ikke er andre søkabler i området.

Den økonomiske krise i Rusland har forringet

 

indtjeningsmulighederne i Telegraf-Selskabets russi-
ske operatørselskaber, Internet Service Provideren
ORC i Moskva, personsøgetjenesten ÅO Neda og
beralingskortselskabet AO St. Petersburg Taxo-
phones. Der er imidlertid tale om strategiske inves-
teringer, der sikrer Telegraf-Selskabet en tilstedevæ-

 
 
 
 
  
 
 
 
 
  
  
  
  
  
  
 

relse og kendskab til det russiske telemarked, som
er et af fokusmarkederne. Krisen i Rusland for-
ventes endvidere at reducere indtjeningsmu-
lighederne for de russiske kabelsystemer.
Telegraf-Selskabet har i 1998 opbyg-
get en ny aktivitet som gensælger af
telekapaciter og teletrafik.
Telegraf-Selskabets kunder er te-
leselskaber i SNG-landene og
SONOFON.
Trafikken afvikles via
en telefoncentral,
som er placeret hos
GN Comtext i
London. Da forret-
ningsområdet er
nyt og under op-

 

bygning, er indtje-

Telegraf-Selskabet
GN Store Nordiske Telegraf-Selskab
påbegyndte i 1998 nedlægningen
af et fiberoptisk søkabel i Sorte-
havet mellem Rusland og Georgien

ningsmuligheder-
ne på kort sigt be-
grænsede.
Som følge af
takstnedsættelser i
kabelsystemerne i Po-
len, krisen i Rusland og
en forventning om, aten
større andel af omsætningen vil
komme fra gensalgsaktiviteten med lav
indtjening, forventer Telegraf-Selskabet i 1999 en
omsætning på ca. 140 mio. kr. og et væsentligt lavere
overskud end i 1998.

GN Netcom

GN Netcom fortsatte i 1998 den meget positive
udvikling og nåede nye højder for omsætning og ind-
tjening, Der har været vækst på alle markeder, men
særligt Europa har udvist en meget tilfredsstillende
organisk vækst, drevet bl.a, af en stigning i antallet af
call centers (kundeservice centre).

Omsætningen steg fra 639 mio. kr. til 796 mio. kr.
som følge af både tilfredsstillende organisk vækst og
akkvisitionen af ACS Wireless. Det primære resultat
steg fra 94 mio. kr. til 145 mio. kr., svarende til en

stigning i overskudsgraden fra 14,7% i 1997 til
18,3% i 1998, og det ordinære resultat steg fra
100 mio. kr. i 1997 til 140 mio, kr. i 1998.

Den betydelige vækst i det primære resultat skyldes
- ud over den stigende omsætning - især vellykkede
strukturelle rationaliseringer efter købet af den ameri-
kanske virksomhed Unex i 1996 samt det fortsatte
arbejde med at nedbringe omkostningerne gennem
placering af produktion hos underleverandører.

GN Netcoms køb af verdens tredjestørste
udbyder af hovedsæt, amerikanske ACS Wireless,

i juli styrkede GN Netcom specielt i USA og
cementerede virksomhedens position som
verdens næststørste udbyder af hovedsæt. Efter
overtagelsen blev integrationen af ACS Wireless
i GN Netcoms amerikanske virksomhed indledr,
og i den forbindelse blev bl.a. produktionen af
hovedsæt flyttet fra ACS Wireless" fabrik i
Californien til GN Netcom i Nashua, New
Hampshire, og til underleverandører.

GN Netcom styrkede også sin position som den
førende udbyder af trådløse hovedsæt. Det blev
understreget, da GN Netcom i april 1998 lancerede
det nye trådløse hovedsæt Ellipse i Europa og Asien.
Ellipse erstatter det meget succesrige Satellite DECT,
men giver bedre funktionalitet og er mindre og
lettere. Lanceringen har været meget vellykket, og et
tilsvarende produkt lanceres i løbet af 1999 i USA.

GN Netcom har indledt den planlagte ekspansion
i Asien med etablering af et nyt regionalt hovedkon-
tor i Hong Kong, som har ansvaret for salget i Japan,
Australien og de nye markeder i Asien - herunder
Kina, hvor et nyetableret GN/ØK selskab kan
få stor betydning. På trods af krisen i Asien er
GN Netcoms salg i regionen steget.

GN Netcom forventer i 1999 eksklusive virksom-
hedskøb en omsætning på ca. 900 mio. kr. og en
stigende overskudsgrad.

GN Nettest

GN Nettests omsætning steg godt 43% til 726 mio.

kr. i 1998. Den betydelige stigning skyldes en mar-

kant organisk vækst i alle tre divisioner - Telecom,

Datacom og Fiber Optic. Udviklingen understreger,

at GN Nettests forretningsområde er meget attraktivt

og rummer muligheder for betydelig vækst.
Virksomheden har også forbedret sine driftsresulta-

ter mærkbart. Det primære resultat blev således

65 mio. kr. mod 15 mio. kr. i 1997, svarende til en

stigning i overskudsgraden fra 3,0% i 1997 til 9,0%
i 1998, og der ordinære resultat blev forøget fra
3 mio. kr. til 44 mio. kr.

Baggrunden for den høje organiske vækst og det
meget tilfredsstillende resultat er, at GN Nettest de
seneste år har udviklet en særdeles konkurrencedygtig
produktportefølje og opererer på vækstmarkeder in-
den for test og overvågning af netværk. GN Nettest
er en af de få virksomheder i verden, der kan tilbyde
et komplet produktprogram inden for test af tele-,
data- og fiberoptiske netværk.

GN Nettest har i 1998 haft succes med en
fokuseret markedsføring og en bevidst udnyttelse
af virksomhedens globale distributionsnet til at
sælge produkter fra alle divisioner. Udnyttelsen af det
globale necværk vil blive intensiveret i 1999, og her
vil GN Nettest også som i de foregående år fastholde
der høje niveau for udvikling af nye produkter og
softwareapplikationer til eksisterende produktplat-
forme.

GN Nettest har opnået en betydelig vækst i Kina,
der ved udgangen af 1998 er virksomhedens næst-
største enkeltmarked efter Nordamerika. GN Nettest
sælger i Kina sine produkter gennem et 50% ejet
joint venture med ØK.

I juni valgte et af verdens ledende mobiltelefonsel-
skaber, det tyske selskab Mannesmann Mobilfunk,
GN Nettests system QUEST til at overvåge selska-
bets samlede telekommunikationsnetværk. Ordren
fra Mannesmann var et gennembrud tor overvåg-
ningssystemet QUEST7 og betød, at GN Nettest har
styrket mulighederne for at sælge systemet til andre
teleselskaber.

GN Nettest købte i oktober 1998 den franske virk-
somhed Fastware, som har en væsentlig ekspertise in-
den for overvågningssystemer til WAN (Wide Area
Network). Desuden erhvervede GN Nettest 50%
af aktierne i en tjekkisk softwarevirksomhed for ac få
adgang til ekstra ingeniørressourcer.

GN Nettest forventer i 1999 en omsætning på
ca, 900 mio. kr. eksklusive virksomhedskøb samt en
stigende overskudsgrad.

GN Danavox

GN Danavox har i 1998 opnået en tilfredsstillende
omsætning på 583 mio. kr. mod 546 mio. kr. i
1997. Samtidig har virksomheden forbedret sit pri-
mære resultat fra 17 mio. kr. til 40 mio. kr., svaren-
de til en stigning i overskudsgraden fra 3,1% i 1997

 

til 6,9% i 1998. Det ordinære resultat er øget fra 10
mio. kr, til 35 mio. kr.

Et stigende salg af de højteknologiske produkter,
Danasound og Aurical, har været de væsentligste år-
sager til den tilfredsstillende resultatudvikling.

GN Danavox lancerede sidst på året det digitale hø-
reapparat Danalogic på udvalgte markeder i
Europa, bl.a. Tyskland, Holland, Norge og
Danmark. Danalogic bygger, i modsætning til andre
digitale høreapparater, på en åben software-baseret
platform og er et 2. generations høreapparat, der er
mere sofistikeret end de traditionelle digitale apparater.
Dette bekræftes af, at efterspørgslen efter Danalogic i
de sidste måneder af 1998 og i de første måneder af
1999 har været meget stor. Danalogic bidrog kun
uvæsentligt til indtjeningen i 1998 som følge af, at
produktet først var tilgængeligt på markedet fra ok-

   
 
   
   
 
   
   
   
 
 
 

tober samt, at der var betydelige udvik-
lings- og lanceringsomkostninger.
Danalogics succes har
nødvendiggjort en udvi-
delse af produktionen i
Præstø. GN Danavox
har efter lanceringen
af Danalogic fortsat
udviklingssamarbej-
det med den ameri-
kanske virksomhed
AudioLogic med
henblik på at
videreudvikle den

grundlæggende arkitek-

 

GN Danavox

GN Danavox præsenterede sit bud
på det digitale høreapparat ved et
pressemøde. På en opstilling simule-
res høretab, hvor brugeren tester, at
det afhjælpes med DanaLogic.

tur i Danalogics compu-
terchip, som sammen med
nye softwareprogrammer vil
være udgangspunkt for en
række nye avancerede høreappa-
rater over de nærmeste par år.

GN Danavox har i 1998 opnået sit
hidtil bedste resultat og har nået sit mål
om, at en væsendlig del af indtjeningen skal Sa
komme fra højteknologiske produkter. Med lan-
ceringen af Danalogic har virksomheden taget et
stort skridt mod at opfylde GN Store Nords målsæt-
ninger for virksomhedens indtjening.

GN Danavox forventer i 1999 en omsætning på
ca, 650 mio. kr. eksklusive virksomhedskøb og en sti-
gende overskudsgrad. Danalogic forventes at bidrage
væsentligt til såvel omsætning som indtjening.

GN Store Nords personalepolitik
GN Store Nord har igangsat en proces på tværs af sel-
skaberne, der har til formål at udforme en ny kon-

cernpersonalepolitik, hvor udvikling af medarbejder-
nes personlige og faglige kompetencer er i centrum.
Udgangspunktet for personalepolicikken er visionen
for Human Resource området:

”GN Store Nord koncernens Human Resource
miljø understøtter koncernens videnintensive og in-
ternationale udvikling. GN Store Nord koncernens
værdigrundlag er bærende for ledelsesfilosofien og
bidrager aktivt til opnåelse af forretningsmålene.”

I et samspil mellem koncernledelsen, ledere fra de
enkelte selskaber samt udvalgte medarbejdere er der
formuleret et værdigrundlag, som skal være den fæl-
les platform for det videre arbejde med koncernens
personalepolitik.

GN Store Nords værdigrundlag
GN Store Nord koncernens værdigrundlag består af
følgende 5 kerneværdier:
+ Resultatorientering
Arbejde målrettet med opgaver og afslutte dem. Få
noget fra hånden, besidde en høj personlig effekti-
vitet. Sikre kvalitet i arbejdet. Være kritisk over for
egen opgaveløsning.
+ Innovation
Se udvikling og forandring som en naturlig del af
dagligdagen. Succes på markedet er meget afhæn-
gig af evnen og viljen til at gennemføre forandrin-
ger, d.v.s. hurtigt at omsætte trusler og muligheder
til alternative nye løsninger.
Ansvarlighed

Tage ansvar for opgaver og beslutninger.

Tage initiativ til løsning af problemer, når de er
opståer eller opdaget. Overholde aftaler.
+ Engagement
Involvere sig og skabe motivation.
Arbejde engageret såvel i teams som selvstændigt.
Engagementet i dagligdagen afspejler sig også ved
stolthed over at være en del af virksomheden og at
arbejde mod fælles mål.
+ Åbenhed
Være åben og ærlig i sin kommunikation.
Finde det naturligt at dele viden med andre.
Sige sin mening.
Værdigrundlaget kommunikeres og implementeres
først i den danske del af koncernen. Derefter påbe-
gyndes implementeringen i de internationale selska-

 

 

 

Gennemsnitligt antal ansatte 1998

Timelønnede 28% Funktionærer 72%

   
  

Det gennemsnitlige antal ansatte i koncernens selska-
ber udgjorde 3.636 medarbejdere (heri er indregnet
alle SONOFON medarbejdere). GN Store Nord har en
ambitiøs vækststrategi for koncernen og forventer
ligeledes en stigning i medarbejdertallet.

Aldersfordeling 1998

 

50-60 år 9% 60 år og derover 1%

20-30 år 35%
40-50 år 20%

30-40 år 35%

Ved at måle koncernens aldersfordeling har GN Store
Nord mulighed for at overvåge, at der til stadighed er en
hensigtsmæssig aldersfordeling, der rummer såvel

viden og erfaring som udviklingspotentiale.

GN Store Nord vurderer, at aldersspredningen er god.
Vitaliteten understreges af, at de unge medarbejdere
mellem 20-30 år og de yngre mellem 30- 40 år udgør
en markant gruppe (tilsammen 70%), mens 10% er over
50 år. GN Store Nord vil udforme en seniorpolitik, så det
bliver attraktivt for den modne medarbejder at være til-
knyttet virksomheden i længere tid.

: Gennemsnitlig anciennitet 1998

 

 

 

 

 

 

 

Funktionærer Timeløn.  Samletgnsn.

Den gennemsnitlige anciennitet er henholdsvis 4 år for
funktionærer og 6 år for timelønnede. Den lavere an-
ciennitet for funktionærområdet er betydeligt påvirket
af den store tilgang af nye medarbejdere, som selska-
bernes vækst har foranlediget.

EH Uddannelsesfordelingen 1998

 

Andre akademikere 9%

Teknikere 18%

Øvrige 51%

   

Ingeniører 22%

Omtrent halvdelen (49%) af koncernens funktionærer
har en akademisk uddannelse eller en mellemuddan-
nelse. Set i lyset af koncernens vækststrategi, ønsker
GN Store Nord en stigning i uddannelsesniveauet i de
kommende år.

E Medarbejderinitieret afgang 1998

 

Timeløn. Funktionærer

I 1998 valgte 25% af de timelønnede og 13% af
funktionærerne at forlade GN Store Nord koncernen.
GN Store Nord ønsker at dæmpe personaleafgangen,
da en høj personaleafgang medfører øgede omkost-
ninger til introduktion og uddannelse samt tab af vi-
den. Medarbejderafgang har mange årsager. GN Store
Nord vil derfor i årene fremover gennemføre hold-
ningsanalyser, der kan informere om, på hvilke områ-
der der er behov for forbedringer, der sikrer fastholdel-
se af de gode og velkvalificerede medarbejdere.

 

RH Interne kontra eksterne stillingsbesættelser 1998 .

 

   

Interne 25%

Eksterne 75%

GN Store Nord har igangsat et projekt vedrørende
kompetenceudvikling for at sikre, at organisationen
besidder de rette kompetencer til indfrielse af forret-
ningsstrategien. I denne forbindelse arbejder GN Store
Nord på at skabe flere tværgående karriereudviklings-
muligheder i koncernen. I det forgangne år er ca. 25%
af samtlige ledige stillinger inden for funktionærområ-
det blevet besat med interne kandidater. Det er målet
at øge denne andel.

 

ber. Værdigrundlaget vil blive indarbejdet i introduk-

tionskurser, medarbejdersamtaler, samt koncernens
lederudviklingsprogram. Der er tale om en proces,
som formodentlig vil tage en række år.

Human Resource strategien

Human Resource strategien indebærer, at GN Store

Nord skal:

+ Være kendt for at kommunikere holdninger og
værdier internt og eksternt, og således afspejlet i
den daglige adfærd.

+ Være kendt som en koncern, der har fokus på
udvikling af kvalificerede ledere, specialister og
medarbejdere.

+ Stille krav til processer og systemer, så GN Store
Nord sikrer optimal udnyttelse af ressourcerne.

+ Arbejde systematisk med komperenceudvikling,
karriere- og efterfølgerplanlægning.

+ Være åben og fleksibel over for nye organiserings-
og ansættelsesformer

Human Resource initiativer

Som led i realisering af Human Resource strategien
er der i 1998 gennemført et pilotprojekt, som havde
til formål at afprøve et koncept for kompetenceud-
vikling. Konceptet giver mulighed for at arbejde mål-
rettet med områder som medarbejder- og lederudvik-
ling, koncernmobiliter og efterfølgerplanlægning
samt videnkapital. Pilotprojektet blev gennemført i
2. halvdel af 1998 og omfattede 250 udvalgte ledere
og specialister fra koncernens selskaber. Efter en suc-
cesfuld testperiode er det besluttet at implementere
konceptet efter tilpasning til GN Store Nord koncer-
nens krav og ønsker. Implementering forventes i

2. halvdel af 1999.

Enkelte af koncernens selskaber gennemfører regel-
mæssige holdningsanalyser som middel til måling af
medarbejdertilfredsheden. Samtlige selskaber vil i de
kommende år gennemføre holdningsanalyser.

For at udbrede kendskabet til GN Store Nord
deltager koncernen i uddannelsesmesser. I 1999
deltager GN Store Nord på: Aiesec's Karrieredag
(for handelshøjskole- og universitersstuderende),
Ingeniørtræf (for ingeniørstuderende samt andre
tekniske uddannelsesretninger) og Sicef (for han-
dels- og økonomistuderende samt de tekniske
uddannelser).

Risikofaktorer

Nedenfor behandles en række risikofaktorer, der er
særligt relevante for 1999, men også efter årtusindskif-
tet. Det er ikke en fuldstændig beskrivelse af samtlige
risici for koncernen.

e Konkurrence på markedet for mobiltelefoni
Det danske marked for mobiltelefoni er stærkt kon-
kurrencepræget. Konkurrencen forventes at medføre
faldende minutpriser på mobiltelefoni i 1999. Såfremt
der også i 1999 ydes betydelige tilskud ved salg af
abonnementer og Taletidskort, og SONOFON også
vælger at yde betydelige tilskud, vil det have indvirk-
ning på resultatet for SONOFON i 1999. Det er
SONOFONs målsætning at konkurrere på tjenester
og takster fremfor de tidligere anvendte tilskud ved
salg af abonnementer og Taletidskort.

2 GN Comtexts nye produkter

Telex er fortsat et nøgleprodukt for GN Comtext.
Særligt År 2000 udgør en risiko i relation til telex,
idet årtusindskifter vil fremme overgangen fra telex

til e-mail som følge af, at mange teleselskaber ikke

vil være i stand til at tilbyde År 2000-sikrede telex-
tjenester. Som følge af det faldende marked for

telex og den forventede generelle markedsudvikling
har GN Comtext påbegyndt udviklingen af nye ser-
vices særligt inden for fax og e-mail, hvor indtjenings-
marginerne imidlertid er væsentligt lavere end for
telex. Der er risiko for, at GN Comtext ikke kan opnå
et tilstrækkeligt volumen i salget af de nye produkter
til at kompensere for det faldende telexmarked.

+ Telegraf-Selskabets fokusmarkeder

Behovet for internationale back-bone (infrastruktur)
forbindelser er efterhånden blevet dækket i de væsent-
ligste områder, hvor Telegraf-Selskabet opererer.
Dette kan indebære en risiko for faldende takster og
alternative trafikruter uden om Telegraf-Selskabets
kabelsystemer, og det kan have indvirkning på såvel
omsætning som resultat.

+ Konkurrence på markedet for hovedsæt i USA
Som verdens næststørste udbyder af hovedsæt er

GN Netcom stærkt placeret i USA. Konkurrencen
med markedets største producent af hovedsæt er øget
primært i USA, Den øgede konkurrence i USA kan
få indvirkning på omsætning og indtjening for

GN Netcom.

 

+ Forværring af krisen i Asien
GN Nettest har opnået en betydelig vækst i Kina, der
ved udgangen af 1998 er virksomhedens næststørste

enkeltmarked efter Nordamerika, men også andre
markeder i Asien har betydning for GN Nettest. Det
kinesiske marked har indtil videre kun i begrænset
omfang været påvirket af krisen i Asien. Såfremt krisen
i Asien udvikler sig yderligere til også at omfatte Kina,
er der risiko for, at investeringer i telekommunikation
bliver reduceret, hvilket kan påvirke GN Nettests om-
sætning og indtjening.

+ Konkurrence på digitale høreapparater
De digitale høreapparater sælges i dag til en højere pris
end de mest avancerede analoge høreapparater og re-
præsenterer et højere indtjeningspotentiale. Det for-
ventes, at alle ledende producenter vil udbyde digitale
høreapparater i løbet af 1999, hvilket vil intensivere
konkurrencen og medføre en risiko for faldende priser,
som hermed kan have indvirkning på GN Danavox”
omsætning og resultat.

GN Danavox har en førende position på høre-
apparatmarkedet i Brasilien, og er følsom over for
landets nuværende økonomiske krise.

+ År 2000

Den væsentligste usikkerhed for GN Store Nord kon-
cernens selskaber ved År 2000 knytter sig til eksterne
forhøld såsom samarbejdspartneres, leverandørers og
kunders mulighed for at opretholde driften over årtu-
sindskiftet. GN Store Nord har identificeret de interne
risici i koncernens edb-systemer, produktionsanlæg
og produkter og vil have løst alle væsentlige problemer
i god tid inden årtusindskiftet. Særligt de tre servicesel-
skaber, SONOFON, GN Comtext og Telegraf-
Selskabet, er meget afhængige af andre teleselskaber,
men også af forsyningsselskaber og andre leverandører
samt af kundernes evne til at sikre driften over år-
tusindskifter.

For at mindske følgerne af eventuelle År 2000-fejl
både i og uden for GN Store Nord koncernen vil
der i 1999 blive etableret År 2000-beredskaber for
alle kritiske forretningsområder, På trods af den sto-
re indsats i de enkelte selskaber i koncernen er der
en risiko for, at der opstår År 2000-fejl såvel internt
som hos samarbejdspartnere, leverandører og kun-
der. Selskabets ledelse har dog truffer foranstaltnin-
ger, som skønnes bedst muligt at afbøde virkninger-
ne på driften.

Forretningsområder

 

 

   

SONOFON

Wireless Freedom

 

Det er SONOFONs vision at være det ledende
teleselskab i et dansk mobiltelefonimarked,
hvor ”taletelefoni er mobiltelefoni”.
Mobilmarkedet vil opleve en vækst med en
udbredelse af mobiltelefoner til mindst 51%
af befolkningen inden for de næste 3 år.
Kunderne vil tage udgangspunkt i mobile
løsninger for at opnå fordelene fra mobilitet,
personligt nummer, personlige terminaler

m.v.

 

Omsætning

 

Afskrivninger
Primærtresultat. 0%

 

 

" Ordinært resultat

 

Balarice
Egenkapital:

 

 

Overskudsgrad

 

Ejerandel

 

 

Årets økonomiske resultat

SONOFON Holding A/S havde i 1998 en omsæt-
ning på 2.347 mio. kr., en stigning på ca. 9% i for-
hold til 1997. Det primære resultat blev 34 mio. kr.
mod et underskud på 83 mio. kr. i 1997, mens resul-
tatet efter skat blev et underskud på 125 mio. kr.
mod et underskud på 177 mio. kr. i 1997. I disse

tal for 1997 og 1998 er indregnet årlige goodwill
afskrivninger på ca. 195 mio. kr. Resultatet i 1998 er
påvirket af en stor kundetilgang i slutningen af året
med betydelige salgs- og marketingomkostninger til
følge og en beskeden udvikling i omsætningen.

IGN Store Nords regnskab indgår SONOFON
med en omsætning på 1.256 mio. kr., et primært
resultat på 123 mio, kr. og et ordinært resultat på
76 mio. kr. Dette skal sammenlignes med de tilsva-
rende tal for 1997 på 1.157 mio. kr., 60 mio. kr. og
15 mio. kr. Overskudsgraden er således steget fra
5,2% i 1997 til 9,8% i 1998. For yderligere informa-
tion henvises til side 44 og 45.

Trafikken udviste en stigning på over 25% som
gennemsnit for 1997 til 1998, mens stigningen fra
december 1997 til december 1998 viste en stigning
på over 35%.

Markedsvurdering

Andelen af danskere med en mobiltelefon voksede
markant fra 27% ved udgangen af 1997 til ca. 36%
ved udgangen af 1998. Ved udgangen af år 2001 ven-
tes 51% af befolkningen at have en mobiltelefon. Det
er en høj andel i forhold til en række europæiske mar-
keder, men relativt lavt i forhold til de andre nordiske
lande, f.eks. er penetrationen i Finland i dag ca. 53%.

I 1998 tilbød 4 operatører, Tele Danmark,
SONOFON, Telia og Mobilix og en tjenesteudbyder,
Debitel, mobiltelefoni, hvilket skabte en særlig mar-
kedssituation. Nye markedsdelrtagere giver i en periode
ustabilitet på markedet og særlige introduktionstilbud.

Det danske marked for mobiltelefoni er stærkt
konkurrencepræget. Den skærpede konkurrence
betød i 1998, at der blev giver betydelige tilskud
ved salg af abonnementer og Taletidskort, og der-
med steg selskabets gennemsnitlige salgsomkost-
ninger over året.

I de kommende år forventer SONOFON ert fortsat
fald i samtaleprisen pr. minut. Men antallet af talte
minutter vil stige som følge af, at mobiltelefonen vin-
der markedsandele fra fastnettelefonen, og derfor
venter selskabet en fortsat vækst i omsætningen.

Markedsposition
SONOFON opnåede en betydelig andel af fremgan-
gen på markeder i 1998. En væsentlig årsag til selska-
bets styrke på markedet var introduktionen af Taletid
i januar 1998, Ved årets udgang havde SONOFON
over 190.000 taletidskunder ud af i alt ca. 750.000
GSM kunder, inklusiv Debitel kunder, og dermed
fik selskabet netto ca. 200.000 nye kunder eller 36%
flere i forhold til ultimo 1997.

Et andet væsentligt markedstilbud fra SONOFON

Antal kunder (uitimo kvartalet)

 

800.000

 

700.000

 

600.000

 

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

  
  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0 E | ge
1797 2/97 3/97 4737 1/98 2/98 3/98

EA Abonnementer BE Taletid

 

i 1998 var en videreudvikling af det forretningskon-
cept, der bygger på en zoneopdelt taksering - lanceret
som ”Billigzone” med lave mobilpriser, der kan kon-
kurrere med priserne på fastnet. Dette produkt vil
blive videreudviklet i samspil med fastnettelefoni,
som selskabet i 1999 får mulighed for at sælge

som tjenesteudbyder. Som tjenesteudbyder har
SONOFON den fulde kundekontakt, og hensigten
er at tilbyde alle kunder ér personligt telefonnummer,
som anvendes såvel mobilt som på fastnettet.

SONOFON tog i 1998 de første skridt mod at
blive totalleverandør af telefoni til såvel private som
erhvervsvirksomheder. I sommeren 1998 markeds-
førte selskabet operatørforvalgskoden 1015, hvor
kunderne fik attraktive tilbud på fastnettelefoni.

Et mindre antal store erhvervsvirksomheder blev
knyttet tl SONOFON via direkte linier eller radio-
kædeforbindelser. Ved udgangen af 1998 anvendte
20.000 kunder SONOFON som leverandør af
fastnettelefoni.

SONOFON videreførte samarbejdet med største-
delen af sit hidtidige distributionsnet, men indgik
også i 1998 aftaler om distribution med ert antal for-
retningskæder, som ikke tidligere havde arbejdet med
telefoni. Flere af disse kæder har et betydeligt antal

ll

rl

 

udsalgssteder, og dermed er selskabets produkter ble-
vet betydeligt lettere tilgængelige. Denne udvikling
er mulig som følge af, at kunderne oplever, at almin-
delig mobiltelefoni er enkel at benytte.

Samtidig fortsatte opbygningen af flere egne burtik-
ker i SONOFON partner regi, så der nu er 15 direkte
ejede butikker. I 1998 købte selskabet Midtjydsk
Radiotelefon A/S. Udviklingen af distributionskanaler
vil fortsætte i 1999, og antallet af egne butikker vil øges.

Mobiltelefonselskaber har historisk været udsat for,
at en stor del af kunderne opsiger deres abonnement.
SONOFON havde en gennemsnitlig månedlig kun-
deafgang (churn rate), inklusive afgang i forbindelse
med skift mellem SONOFON produkter, på gen-
nemsnitligt 2,2 - 3,3%, hvilket ikke var tilfredsstil-
lende men på niveau med 1997. Afgangen opvejes af
tilgang af nye kunder, men selskabet prioriterer fort-
sat arbejdet med at nedbringe kundeafgangen højt og
vil i 1999 øge indsatsen på at fastholde eksisterende
kunder og tiltrække nye.

Markedet for udlandstelefoni har været kendeteg-
net af en stigende konkurrence, som forventes at
blive yderligere skærpet. SONOFON har indgået
aftaler om international telefontrafik med oprindelse
i SONOFONS net, men har også indgået aftale om
at levere international trafik for andre udenlandske
og danske teleoperatører.

Transmissionen af trafik har tidligere udelukkende
fundet sted via lejede linier hos Tele Danmark, men i
løber af 1998 er en del af disse erstattet af egne radio-
kædeforbindelser. SONOFON har indgået aftale
med selskabet Powercom om etablering af et back-
bone net (overordnet transmissionsnet) i 1999 og vil
fortsætte udbygningen af infrastrukturen baseret på
radiokædeforbindelser. Disse aktiviteter giver en

DANDYs radiokæde
er et driftsikkert fastnet

Hos tyggegummifabrikken DANDY i Vejle generes
de ikke af kabelbrud med døde telefoner til følge.
Alle tele- og datasignaler ankommer og afgår via
en parabolantenne på taget.

Indenfor har SONOFON bygget en løsning, der
sørger for automatisk og ubemærket omstilling
mellem medarbejderens kontortelefon, mobil-
telefon, hjemmetelefon eller telefonsvarer.

 

SEE LE Te NS are TÆT Te rs
mio. minutter
35

3Q
25

20

 

1 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Uge

I Airtime1998 Airtime1997 Airtime1996 Airtime1995

øget fleksibilitet og mindsker afhængigheden af Tele
Danmarks infrastruktur.

Strategi

Det er SONOFONs mål at være markedsledende på
mobiltelefoni. Samtidig vil SONOFON udnytte
mulighederne inden for fastnettelefoni samt tilbyde
internettjenester for hermed at gøre selskaber til et
fuldservice selskab.

Dette indebærer, at SONOFON vil udvikle nye ser-
vices og tilbyde mobile løsninger, hvori der enkelt, effek-
tivt og prisbilligt integreres fastnetløsninger. Der er ved
lov åbnet op for muligheder på fastnettet, som sammen
med SONOFONs egen netværkskapacitet vil skabe
mulighed for at tilbyde effektive fastnetløsninger til at
understøtte udviklingen på mobilområdet. SONOFON
har et godt udgangspunkt for vækst, idet selskaber ikke
har en fastnetforretning, som skal beskyttes, men i stedet
kan udvikle mobile løsninger uden risiko for at

kannibalisere egne fastnettjenester.

 

SONOFON vil også styrke distributionen bl.a.
gennem flere SONOFON partner forretninger.
SONOFON vil endvidere fortsætte arbejdet med
loyalitetsprogrammer for at nedbringe kunde-
afgangen. Med den forventede stigning i trafikken
for mobiltelefoni vil selskabet sikre, at netværket ud-
vides, så den nødvendige kapacitet og bedre dækning
indendøre er til stede.

SONOFON har på mobilområdet opnået at blive
kendt som et selskab med høj service og god kvalitet.
SONOFON vil målrettet arbejde med at fastholde
det gode image.

Forventninger til fremtiden

SONOFON forventer en kraftigt stigende efterspørg-
sel efter mobiltelefoni og forventes i 1999 at styrke sin
position på det danske telemarked som alternativet til
Tele Danmark. Samtaleprisen vil være jævnt faldende,
men omkostningerne til at producere telefoniminutter
vil også falde. Omkostningerne pr. minut vil blive
reduceret på grund af de mange stordriftsfordele, men
også fordi salgsomkostningerne pr. minut forventes at
være faldende, Samlet giver det en forventning om

en stigning i omsætningen eksklusiv virksomheds-
opkøb på over 20% med en betydeligt forbedret
overskudsgrad. SONOFON forventer at investere

ca. 500 mio. kr. i 1999 i anlægsaktiver.

SONOFON vil tilbyde en række nye produkter,
som i første række vil blive rettet mod de kundegrup-
per, hvor mobiltelefonen endnu ikke er et alminde-
ligt forbrugsgode. Fra 2. kvartal 1999 tilbyder
selskabet reklamefinansieret mobiltelefoni,
Reklamefinansieret telefoni ”SponsorFonen” er et
tilbud om at ringe 15 minutter gratis hver dag uden
for de stærkest trafikerede tidspunkter,

DANDY medarbejdernes telefoner er desuden
bundet sammen i et system, der fungerer som et
lokalt netværk, uanset om den, man ringer til, er i
Billund eller Bruxelles.

DANDYSs måde at udveksle tele- og data-
signaler på, fra SONOFONmast til parabol, kaldes
radiokæde. Radiokæder ventes i de kommende
år at vinde stærkt frem som alternativ til leje af
Tele Danmarks jordledninger, især på grund af
den betydelige driftsikkerhed og fleksibilitet,
som denne form for fastnet giver.

  
  
      
   

 

Fakta om SONOFON

Direktion

. Forretningsområde

Drift af GSM4(Global System for Mobile
ømmunication);mobiltelefoni samt markedsføring
af mobiltelefoniydelser og mobiltelefoner i
Danmark: SØNOFON ejes af GN Støre:Nørd

 

SONOFON 39%.”

    

Omsætniingsfordeling

Partner 13%.

 

. »Operatør 87%

a

  

N CN comtext N

N Getting the Message Across

Det er GN Comtexts vision at være en
ledende global udbyder af informations-
baserede kommunikationsydelser og
-løsninger til udvalgte markedssegmenter,
primært shippingindustrien. Det er

GN Comtexts målsætning at udbygge sin
stærke position blandt skibsmæglere og
derved blive den ledende udbyder af
kommunikationstjenester til den samlede
shippingindustri. GN Comtext har endvidere
fokus på udvalgte segmenter inden for
finans- og turistsektoren, som virksomheden

kan tilføre værdi inden for kommunikation.

Hovedtal for se
Mis. kr
Omsætning

 

 

Afskrivninger '

 

Primært resultat
Ordinært resultat 7 FE.

 

 

Balance ' :
Egenkapital 0 48 59
Medarbejdere, gns: 7169 røg. ; 249
 Overskudsgrad ye VÆLD)

 

 

 

 

Fa)

     
 
  
 
    
 

Årets økonomiske resultat

GN Comtext opnåede en ikke tilfredsstillende, men
dog svagt forøget omsætning på 519 mio. kr. mod
494 mio. kr. i 1997. Indtjeningen har været meget
utilfredsstillende med et primært resultat på (41)
mio. kr. mod 18 mio. kr. i 1997 og med et ordinært
resultat på (29) mio. kr. mod 10 mio. kr. året før.

Det utilfredsstillende resultat skyldes primært den
ugunstige økonomiske situation i Asien, der har
udviklet sig værre end først antaget, og desuden er
konkurrencen især inden for faxydelser intensiveret.
"Telexmarkedet har oplevet et markant fald, mens
e-mail og faxtrafikken er øget. Samtidig har en
global nedgang på de finansielle markeder og
shippingmarkedet ikke gjort situationen lettere.
Telextrafikken er således faldet med 10%, mens
det samlede antal faxminutter er vokset med 43%
og det samlede antal e-mailmeddelelser er vokset
med 55%. Det samlede antal telex- og faxminutter
oversteg således 100 mio. i 1998, og dertil kommer
47 mio. e-mails.

Ledelsen har fokuseret på en stram omkostnings-
styring og forbedringer af produktiviteten for at ven-
de udviklingen, hvilket førte til et næsten nulresultat
i årets sidste kvartal. Desuden er der sket væsentlige
forbedringer med henblik på at bringe nye tjenester
til markedet.

Markedsvurdering

Selvom den globale telextrafik årligt falder med

ca, 10-15% , er der stadig gode muligheder for

GN Comtext på dette marked, som har en værdi af
mere end 2 mia, kr. på årsbasis. Telex har fortsat en
fremtid i brancher, der kræver høj transmissions-
sikkerhed og bekræftet levering, og telex vil de kom-
mende år vedblive at være det eneste anvendelige
kommunikationsmiddel til de fleste lande i den
tredie verden og til andre fjerntliggende destinationer
såsom olieplatforme og skibe til søs.

I takt med faldende brug af telex bliver telex-
markedet mindre og mindre attraktivt for mange
teleselskaber, for hvem telex ikke er en kerneforret-
ning. Dertil kommer telex' generelt manglende År
2000-kompatibilitet. GN Comtext derimod har løst
År 2000-problemerne med virksomhedens telex-
tjenester. GN Comtext har således mulighed for
at øge sin markedsandel på telex ved at tilbyde
at overtage denne trafik fra disse teleselskaber. År
2000 rummer dog også risici for GN Comtext, idet

År 2000 vil fremme overgangen fra telex til e-mail i
nogle kundesegmenter og hermed reducere indtje-
ningen på telex yderligere.

Markedet for ”Enhanced Fax” (intelligente fax-
tjenester) vokser fortsat med ca. 25-30% årligt, og
den internationale trafik har en værdi på omkring
10 mia. kr. Internettet vil utvivlsomt true de tradi-
tionelle faxydelser, men der vil fortsat være betydelige

Et Minutter og antal beskeder, indekseret (1996 = 100)

   

 

1996 1997 1998

TH E-mail Broadcast fax HE Text-to-fax ER Telex

 

muligheder på faxmarkedet med den meget store
installerede base af faxmaskiner og den fortsatte
efterspørgsel efter udvidede muligheder i faxtrans-
mission. Faxtransmission direkte fra PC forøger
også trafikken.

Markedet for e-mail har udvist en kraftig vækst
gennem de seneste år, og den ventes at fortsætte.
E-mail via Internet er den hurtigst voksende form,
men den har visse ulemper sammenlignet med andre
metoder. Problemer med transmissionssikkerhed og
manglende bekræftelse ved modragelse er de primære
ulemper. Derfor vil markedet for alternative e-mail-
løsninger, som bl.a. GN Comtext tilbyder, fortsat se
årlige vækstrater på 25-30% i de kommende år. De
såkaldte ”Directory Services” (elektronisk telefonbog)
bliver stadig vigtigere, specielt til afgrænsede grupper,
f.eks. i shippingindustrien.

Markedsposition

GN Comtext er i dag et nicheselskab inden for inter-
nationale kommunikationstjenester som fax, telex og
e-mail. I shipping-, finans- og turistsektoren har virk-

Fa

FA

 

somheden en ledende rolle. GN Comtext er således:

+ Den ledende udbyder af kommunikationstjenester
til skibsmæglere og en førende udbyder til ship-
pingindustrien generelt.

+ Den største udbyder af international ”store and
forward” telextrafik og blandt de 5 største udbyde-
re af telextrafik generelt.

GN Comtexts styrke ligger bl.a. i, at virksomheden

med afsæt i et verdensomspændende netværk og ge-

neriske services kan tilbyde en global kommunika-
tionsløsning, inklusive software til slutbruger. Lokal
service i mere end 40 lande og konkurrencedygtige

priser er medvirkende årsager til, at over 5.500

erhvervskunder har valgt GN Comtext, når de har

behov for sikkerhed og bekræftet levering, og kunde-
antallet er stadigt voksende.

'”Telex er fortsat et nøgleprodukt, selvom trafik-
mængden falder. Som følge af det faldende marked
har GN Comtext i 1998 indledt en omfattende udvi-
delse af sit produktprogram med fokus på ydelser, der
kan tilbydes flere markedssegmenter. En række nye
tjenester blev lanceret ved slutningen af året, primært
en moderne kombination af ”Enhanced Fax” og
generiske e-mailtjenester.

For at forkorte udviklingstiden for nye tjenester
har GN Comtext indgået strategiske alliancer med et
antal udbydere af ”Enhanced Fax” software om leve-
ring af nye faxservices, bl.a. PC-baseret fax og fax via
Internet. Desuden har en ledende udbyder af soft-
ware til service switching (integration af forskellige
software systemer) og ”Directory Services” udviklet
en platform med en række nye muligheder, der bliver
lanceret i begyndelsen af 1999.

Virksomheden har også øget kapaciteten i det glo-
bale netværk for at sikre en infrastruktur af høj

Når let tilgængelige
informationer er afgørende

Som et af verdens største shippingselskaber er
effektiv kommunikation essentiel for H. Clarkson
& Company.

I 1995 bad Clarksons IT-afdeling GN Comtext om
hjælp til at udvikle softwaren til et nyt integreret
kommunikationssystem. Resultatet blev en software-
løsning, der integrerer alle kommunikationsformer
fra fax over Internet til databaseopkoblinger.

MCS Win er en del af løsningen.

 

 

BR e st re RE ISEN ELITE Se

Telekommunikation 5%
Turisme 6%

  

Finans 11%

Shipping 60%
Andet 18%

kvalitet. En nøglekomponent er leveret af Equant
Network Services, en førende udbyder af globalt
styret nerværksinfrastruktur, som vil opgradere
GN Comtexts netværk til frame relay (datatrans-
mission med en hastighed op til 45 Mbits/sekund)
som kommunikationsprotokol.

En vigtig begivenhed i 1998 var den strategiske
investering i køber af 22% af FaxNet Corporation,
den hurtigst voksende amerikanske udbyder af fax-
ydelser. Investeringen i FaxNet var en naturlig følge
af GN Comtexts strategi om at trænge ind på det
amerikanske marked og udvide sit produktprogram
generelt. Alliancen muliggør også produkt- og
markedsudvikling til fordel for begge parter, og
GN Comtext vil installere en FaxNet platform i
Storbritannien i begyndelsen af 1999.

Strategi

GN Comtexts strategi er at bevare sin nuværende
markedsposition og samtidig få en profitabel vækst
gennem nye tjenester og nye markeder suppleret med
målrettede akkvisitioner/alliancer.

VICS Win

Derfor fokuserer virksomheden på følgende:

+ År forøge markedsandelen inden for shippingin-
dustrien ved fortsat at forbedre markedspositionen
blandt skibsmæglere og samtidig øge aktiviteterne
ide andre shippingsegmenter gennem introdukti-
on af nye tjenester.

+ År opretholde telex som en væsentlig indtjenings-
kilde og fortsat øge markedsandelen ved at fokuse-
re på større telekommunikationsoperatører og an-
dre væsentlige kunder.

+ Ar skabe yderligere omsætning via et markedsle-
dende program af nye services og tiltrække nye
kundesegmenter ved bl.a. Internet- og directory-
baserede tjenster.

+ År opgradere eget netværk til et globalt intranet
med frame relay som kommunikationsprotokol
og dermed støtte den udvidede portefølje af nye
services.

Forventninger til fremtiden
1998 har været et år, hvor GN Comtext har udvidet
sit produktprogram og sit netværk som basis for
fremtidig vækst. Selvom krisen i Asien sandsynligvis
fortsætter, er virksomhedens primære mål i 1999
at få nye tjenester introduceret med succes og
at vende udviklingen til en profitabel og positiv
vækst fra 1999 og fremover, Samtidig med at forret-
ningen skal udvikles, vil GN Comtext tilstræbe
profitabilitet gennem forskellige former for stor-
driftfordele, bl.a. strategiske alliancer, der dels
tilfører nye produkter og dels sikrer volumen i fax-
og e-mailtjenester.

Eksklusiv virksomhedskøb forventes GN Comtext
at opnå en omsætning i 1999 på 550-600 mio. kr.
med en beskeden positiv overskudsgrad.

”Det har været afgørende at få dette projekt i
stand, Vi har i dag et pålideligt, velfungerende sy-
stem, hvor enhver information kun er et tastetryk
væk. Det gør os i stand til meget hurtigt og effek-
tivt at kommunikere internt såvel som med kun-
der og leverandører. Og det er jo basalt set, hvad
mæglervirksomhed handler om,” siger Clarksons
IT-chef Alan Rand.

I løbet af 1999 bliver GN Comtexts produkt og
tjenester integreret i hele Clarkson gruppen med
kontorer på fem kontinenter. Løsningen drager
også fordel af GN Comtexts ”messaging services”.

       
 
 
  
     
    
  
  

SE

Fakta om GN Comtext

Direktion

   

Graham Hanson

Forretningsområde

Salg og markedsføring af télefax-, telexydelser

” og elektronisk post via et privat lejeteaset inter-

nationalt datanetværk samt software til styring og

løsninger inden for kommunikation primært til
shipping-=, finans= og turistbrancherne.
Selskabet har hovedkontor i London og

45 salgskontorer og er repræsenteret i mere end

60 lande verden over.

Omsætningen, fordelt geografisk i 1998

 

Asien 24%

  
    

- 7 Øvrige Europa 52%

Hovedproduktområder i:1998

Andet 4%

  

E-mail 3%
de

Telex 50%

    

CGN Felegraf selskab

International Telecommunications

  

 

Det er Telegraf-Selskabets vision at være
den foretrukne partner i internationale
kabelprojekter, primært i Rusland,
SNG-landene og Østeuropa. Desuden vil
Telegraf-Selskabet være en nicheoperatør
ide samme områder for at fastholde
kendskabet til og udvikle samarbejdet
med de nationale, regionale og lokale tele-
virksomheder. Endelig vil Telegraf-Selskabet
være den foretrukne gensælger (broker)
af trafik- og transmissionskapacitet i

udvalgte markeder.

 
 
  
 

 

Omsætning”

 

Afskrivriinger ”

 

Primært resultat:

 

Ordinærtresultat 54
Medarbejdere; gns. 10310

 

 

 

Årets økonomiske resultat

1998 forløb bedre end forventet med større trafik på
Telegraf-Selskabets kabelsystemer. Især systemerne i Polen
og Rusland bidrog til det tilfredsstillende resultat.

Omsætningen blev på 155 mio. kr. mod 145 mio. kr. i
1997, mens Telegrat-Selskabet fik et meget tilfredsstillende
primært resultat på 67 mio. kr. mod 59 mio. kr. i 1997,
Det ordinære resultat blev 68 mio. kr. mod 52 mio. kr. året
før, og det gennemsnitlige årlige cashtlow fra driften er
fortsat ca. 100 mio. kr.

Indtjeningen på kabelsystemerne i Polen og Rusland har
kun i ringe grad været påvirket af valutakurserne, da beta-
ling er aftalt 1 SDR (Special Drawing Rights - baseret på
fire vestlige valutaer). Den økonomiske krise i Rusland
har imidlertid forringet indtjeningen i 'Telegrat-Selskabets
russiske operatørselskaber - Internetudbyderen ORC,
personsøgetjenesten AO Neda og betalingskortselskabet
AC St. Petersburg Taxophones.

Indtjeningen har i Polen været noget mindre i 2. halvår
end 1. halvår grundet takstnedsættelser på ca. 20% og
deling af trafikken til nye kabler.

Markedsvurdering
Telegraf-Selskabets markeder i Rusland, SNG-landene og
Østeuropa var i årets begyndelse inde i en stabil udvikling.
Trafikken udviklede sig generelt positivt i både transmis-
sionssystemerne og i operatørvirksomhederne. Krisen i
Rusland fra august 1998 medførte imidlertid stagnation
og på nogle områder fald i trafikstrømmene i Rusland og
SNG-landene. I Polen skete der som en del af liberaliserin-
gen af telekommunikationen betydelige nedsættelser af tak-
sterne i september.

Som følge af den generelle liberalisering af telekommu-
nikation er der opstået et internationalt marked for
teletrafik og transmissionskapacitet. Telegraf-Selskabet

begyndte i 1998 at opbygge et forretningsområde som
gensælger af trafik- og transmissionskapacitet.

Markedspositionen

"Telegrat-Selskabet følger nøje udviklingen på telemarkeder-
ne såvel inden for de geografiske fokusmarkeder som inden
for telesektorens værdikæde.

Værdikæden består af infrastrukturprojekter, gensalg af
trafik- og transmissionskapacitet og serviceudbydere,

I marts 1998 indgik Telegraf-Selskabet en aftale med rus-
siske Westelcom og georgiske FOPTNET om at lægge et
søkabel mellem Sochi i Rusland og Poti i Georgien. Anlæg-
get er under opførelse og forventes i drift i foråret 1999.

I februar 1998 erhvervede Telegraf-Selskabet en 48,7%
ejerandel i Internetudbyderen Online Resource Center
(ORC) i Moskva. ORC har ca. 40 ansatte. I første halvdel
af 1998 etablerede Telegraf-Selskabet en international cen-
tral i London som led i gensalgsaktiviteten og fik tildelt en
”International Facilities Licence” i Storbritannien. Centra-
len er placeret hos GN Comtext, og den kommercielle drift
blev indledt i efteråret 1998. Forretningsområdet vil blive
udbygget i årene fremover.

Behovet for internationale forbindelser er efterhånden
dækket i de væsentligste af Telegraf-Selskabets fokusmarke-
der. Disse forhold har sammen med krisen i Rusland ændret
vilkårene for Telegraf-Selskabets forretning, men de har ikke
ændret Telegrat-Selskabets strategi om at forblive i de områ-
der, hvor virksomheden har arbejdet siden 1869.

Strategi

Telegraf-Selskabets strategi er at udvikle forretnings-
området fra at være infrastruktur (kabelprojekter) og
aktiviteter inden for teleoperatører til også at omfatte
gensalg af trafik- og transmissionskapacitet. Som en
nichevirksomhed er det vigtigt for Telegraf-Selskabet at
fortsætte med at udvikle de nære forhold til samarbejds-
partnere i fokusmarkederne og være til stede lokalt.
Derfor har virksomheden repræsentationskontorer i
Moskva, Tokyo, Warszawa, Chisinau (Moldova) og er også
via AO NEDA og AO St. Petersburg Taxophones
repræsenteret i Skt. Petersborg.

Forventninger til fremtiden

Som følge af takstnedsættelser i kabelsystemerne i Polen,
krisen i Rusland og en forventning om, at en større andel af
omsætningen vil komme fra gensalgsaktiviteten med lav
indtjening, forventer Telegraf-Selskabet i 1999 en noget
mindre omsætning på ca. 140 mio, kr. og et væsentligt
lavere overskud i forhold til 1998.

 

 
  
  
  
   
       
  

Fakta om GN Store Nordiske
Telegraf-Selskab

Direktion. : ;

   

Frits V Larsen '

Forretningsområde

International televirksomhed og drift af
ndbaserede og undersøiske kabler samt gensålg
af trafik--og transmissionskapåcitet.
Repræsentation i Tokyo, Moskva, Warszawa og
”"Chisinau. Medejer af AO NEDA (personsøgning
kt. Petersborg) samt AO St.Petersburg. Taxophønes
;”betalingskortteleforisysten) og AO Onliné
"Resource Center (Internetvirksomhed i Moskva)

 

Pis

  

CNI Netcom

The Way Ahead in Headsets

 

Det er GN Netcoms vision fortsat at være

en ledende leverandør af hovedsæt til det
globale marked for telekommunikation.
Kunderne skal se GN Netcom som en
innovativ leverandør af hovedsætsløsninger
og følgelig et naturligt leverandørvalg.

GN Netcom tilbyder sine kunder teknologisk
banebrydende produkter i topklasse samt
et servicekoncept baseret på konkurrence-

dygtige priser og fuld kundetilfredshed.

Hovedtal fo
”Mioske mi
Omsætning 428

 

 

Afskrivninger. -

 

Primært resultat

 

Ordinært resultat

 

oBalaice —…— .
Egenkapital
Medarbejdere, gns
Overskudsgrad

 

 

 

 

     

  

Årets økonomiske resultat

GN Netcom havde i 1998 for 7. år i træk en rekord-
stor omsætning og indtjening. Omsætningen var på
796 mio. kr. - en stigning på 25% i forhold til 1997.
Særligt i Europa oplevede GN Netcom en markant
salgsfremgang, men også på de nordamerikanske og
asiatiske markeder havde GN Netcom betydelig
vækst i 1998.

Det primære resultat for 1998 blev 145 mio. kr. -
en stigning på 54% i forhold til året før - og over-
skudsgraden steg følgelig fra 14,7% i 1997 til 18,3%
i1998. Det ordinære resultat blev 140 mio. kr. mod
100 miø. kr. i 1997,

Markedsvurdering
GN Netcoms primære markeder er Nordamerika,
Europa samt Åsien.

I Nordamerika har GN Netcom øget omsærningen
med 20% i forhold til 1997. Væksten er blevet frem-
met af købet af den amerikanske producent af hoved-
sæt, ACS Wireless, i juli 1998. Gennem opkøbet har
GN Netcom opnået et større produktudvalg samt
styrket virksomhedens salgs- og marketingfunktioner.

I Europa har GN Netcom haft en meget positiv
udvikling med en vækst i omsætningen på 30%

i forhold til 1997. GN Netcom har dermed styrket
sin førerposition på det stadig vigtigere europæiske
marked. I Europa fokuserer GN Netcom på lokal
fleksibilitet og fører en tosidet salgs- og marketing-
strategi: 100% ejede salgsselskaber samt tæt samar-
bejde med hovedsætdistributører. Disse parallelle ka-
naler har sammen med en succesfuld udvikling af det
pan-europæiske OEM-salg bidrager til den tilfreds-
stillende vækst. Endvidere har lanceringen af det
trådløse hovedsæt Ellipse befæstet GN Netcoms posi-
tion som teknologiførende.

Også i Asien har GN Netcom oplevet vækst til
trods for krisen i regionen. GN Netcoms vækst er
blevet styrket af åbningen af det regionale hovedkvar-
ter i Hong Kong, der understøtter salgsselskaberne i
Japan og Australien, samt det nye joint venture med
ØK, der fokuserer på der potentielt meget store kine-
siske marked. For at fortsætte væksten opbygger
GN Netcom et partnerprogram med distributører i
hele Asien.

Markedsposition
Historisk var brugen af hovedsæt begrænset til så-
kaldte Call Center miljøer (telefon servicecentre),

 

hvor brugerne taler i telefon 6-8 timer om dagen.
Dette segment vokser stadig, men hovedsæt vinder
samtidig større udbredelse i andre segmenter - i sær-
deleshed blandt brugere på kontorer. Endvidere duk-
ker nye forretningsmuligheder op, herunder hoved-
sæt til mobiltelefoni og PC-brug. For alle segmenter
gælder det, at brugerne efterspørger den øgede effek-
tivitet og komfort, som et hovedsær giver.

Gennem fokuseret udvikling og anvendelse af nye

GN Netcom Strategi

teknologier er GN Netcom godt rustet til av få del i
det betydelige potentiale, som både de eksisterende
og nye kundesegmenter udgør. Gennem de seneste
12 måneder har GN Netcom således lanceret en
række unikke produkter.

Siden 1996 har GN Netcom været førende i ver-
den inden for trådløs teknologi, og den position blev
yderligere understreget i 1998 med det nye produkt
Ellipse - det eneste trådløse hovedsæt i Europa til

 

Kerneforretning

forretningsområder

Relaterede Nye
forretningsområder

 

Maksimering af
værdien

. Vækst i
markedsandel

+ Fokusering på

kerneområder

Fortsat udvikling af

nye unikke produkter

«+ Styrket omkostnings-
effektivitet

Ud

 

integrering i
kerneforretningen

Fokusering på
udvalgte områder

+. Udbygning af trådløs + Hovedsæt til
førerposition mobiltelefoni

+ Etablering af asiatisk + Hovedsæt til
region PC-brug

 

From

28

 

professionelle brugere (bru-
gere i call center og kontor-
segmentet). Desuden mar-
kerer den nylige lancering af
Activa et fuldstændigt nyt
produkt. Activa er det første
hovedsær, der kan forbindes
direkte til næsten enhver te-
lefan uden forstærkerboks
eller omskifter, og produk-
tet er rettet mod det voksen-
de kontorsegment. Endelig
er det nye hovedsæt

GN Express et eksempel på,
hvordan GN Netcom ud-
nytter sin teknologi til at
komme ind på markedet for
mobil- og PC-applikationer.
GN Netcom vil fortsat fo-
kusere på at introducere nye
produkter baseret på ny teknologi.

Efter købet af ACS tilbyder GN Netcom nu
branchens bredeste produktprogram under tre
stærke varemærker: GN Netcom, ACS og Unex.
Integrationen af ACS i GN Netcom er allerede nu
kommet langt. Alle salgsfunktioner blev integreret
umiddelbart efter overtagelsen, og produktion og ad-
ministration blev i begyndelsen af 1999 flyttet til
Nashua, New Hampshire, hvor GN Netcoms nord-
amerikanske hovedkvarter ligger. GN Netcom har
også et kontor i Californien med udviklings-, marke-
ting- og salgsaktiviteter,

Virksomhedens fabrikker i England og USA arbej-

TeleTech valgte GN Netcom
efter grundig markedstest

TeleTech er en af verdens største udbydere af
telefon- og Internetbaseret kundeservice.
Virksomheder verden over har placeret deres
omstillingsfunktioner, kundeundersøgelser og
telemarketing til TeleTech. TeleTech betjener kun-
der fra 17 centre i USA, Australien, New Zealand,
Storbritannien, Mexico og Canada og beskæfti-
ger over 9.000 ansatte.

TeleTech har valgt GN Netcom som sin fore-

z. Markedssegmenter for hovedsæt

  

 

Daglig brug af telefon

6-8 timer

2 + timer

1-2 timer

1-2 timer

Alle fire segmenter vokser, og med undtagelse af call center segmentet er udbredelsen
af telefonhovedsæt endnu begrænset. Dette gør markedet for telefonhovedsæt til et
særdeles attraktivt marked.

der tæt sammen på at forbedre kvaliteten og reducere
omkostningerne, f.eks. gennem placering af produk-
tion hos underleverandører. Denne proces har været
meget succesrig, og da produktionen samtidig er
vokset, har det været muligt at fastholde størstedelen
af medarbejderne.

Strategi
GN Netcom fortsætter sin vækststrategi og vil
anvende sine kernekompetencer i både de nuværende
og i nye forretningsområder.

GN Netcom vil udvikle sin kerneforretning og til-
stræber at udbygge kendskabet til varemærke og pro-

 

dukter. OEMs og distributører af hovedsæt er nøgle-
kunder med krav på individuelt tilpasset service.
Desuden vil GN Netcom fortsat udvikle produkter
baseret på ny teknologi samt øge omkostningseffekti-
viteten.

GN Netcom vil fortsætte med at udbygge sin glo-
bale førerposition inden for trådløs teknologi. Lance-
ringen af Ellipse har bevist, at denne position er både
succesrig og rentabel, og GN Netcom forudser, at
markedet for trådløse hovedsætløsninger fortsat vil
vokse, primært blandt professionelle brugere, men ef-
terhånden også i andre segmenter.

På trods af krisen i Asien er GN Netcom overbevist
om, at regionen rummer et betydeligt markedspoten-
tiale. GN Netcom vil derfor fortsat være repræsente-
ret i Asien og benytte tilstedeværelsen som platform
til at drage fordel af fremtidige forretningsmulighe-
der i takt med, at markedet udvides.

Er nyt forretningsområde for GN Netcom er det
globalt voksende marked for håndfri løsninger til
mobiltelefoni og PC-brug. GN Netcom vil benytte
sin unikke teknologi til at komme ind på disse
markeder og har allerede præsenteret særlige produk-
ter, som vil blive markedsført gennem såvel nye som
eksisterende distributionskanaler.

Forventninger til fremtiden

Eksklusiv virksomhedsopkøb forventer GN Netcom
i1999 en omsætning på ca. 900 mio. kr, og en sti-
gende overskudsgrad. I 1999 vil GN Netcom fortsat
udvikle sine tre primære markeder og særligt fokusere
på at afslucte integrationen af ACS Wireless.

trukne leverandør af hovedsæt. TeleTech har
bestilt et betydligt antal hovedsæt-systemer, som
f. eks ADDvantage Plus, til levering over en 2-årig
periode. Dermed bliver GN Netcoms produkter
de foretrukne i TeleTechs call centre verden over.
TeleTech valgte GN Netcom efter en evaluerings-
runde, hvor man testede markedets udbydere på
områder som teknologisk standard, holdbarhed,
kvalitet, leverandørstabilitet, troværdighed og
pris. Det nyligt lancerede Profile Sure Fit er
udtryk for mange af disse egenskaber.

  

Christian F- Tillisch

  
     
       
 
  
    

Forretningsområde

Udvikling, produktion.og markedsføring af
"letvægts-hovedsæt til telefoni; Pråduktionsselskaber
UbStorbritannien og USA: Salgsselskaber i Australien,
Canada, Frankrig, Italien; Japan, Spanien,
"Storbritannien, Tysklånd, USA,-Hong Kong og Kina.
Virksomhedens produkter forhandles i mere-end-40
lande:

"Omsætningen, fordelt geografisk ii 1998 -

 

Europa.50%

Hovedprodukt-områderi 1998.

forretningsområder 8%

 

Kerneforretning 92%

  

E 0)

  

Total care for networks

 

Det er GN Nettests vision på udvalgte
områder at være den foretrukne leverandør
af testudstyr og overvågningssystemer
blandt netværksoperatører og producenter
af kommunikationsudstyr. GN Nettest vil
opnå denne position på basis af højt
kvalificerede medarbejdere, ”state-of-the-
art” produkter og en global stærk

salgsorganisation.

    
 

 

Omsætning
Afskrivninger,
Primært resultat

 

 

 

"Ordinært resultat ;

 

Balance BEER

 

sEgenkapital: . i -
Medarbejdere; gris i
"Overskudsgrad ' mu

 

 

 

Årets økonomiske resultat

GN Nettest realiserede i 1998 en omsætning på

726 mio. kr. og opnåede herved en betydelig vækst på
43% i forhold til 1997. En stor del af fremgangen
kom fra det nordamerikanske og det kinesiske marked.
I lighed med tidligere år var 1998 præget af sæson-
udsving, som afspejler industriens traditionelle ind-
købsmønster. Henved 60% af GN Nettests omsæt-
ning ligger således i 2. halvår.

Det primære resultat for 1998 blev på 65 mio. kr., sva-
rende til en overskudsgrad på 9,0%. GN Nettest har der-
med haft en betydelig fremgang i det primære resultat,
som i 1997 beløb sig til 15 mio. kr. Det ordinære resultat
for 1998 blev på 44 mio. kr. mod 3 mio. kr. i 1997.

I lighed med tidligere år investerede GN Nettest en
betydelig del af omsætningen - ca. 16% - i produktud-
vikling for at sikre den fortsatte vækst og markedsposi-
tionen.

Markedsvurdering

GN Nettest henvender sig til et marked på ca. 12 mia.
kr., omfattende løsninger til data- og telekommunika-
tion samt fiberoptiske transmissionsnerværk, Marke-
det skønnes at vokse med gennemsnitligt 10% pr. år.

Dartakommunikation omfatter lokale netværk
(Local Area Network, også forkortet LAN) og store
datanetværk (Wide Area Network, også forkortet
WAN). ATM (Asynkron Transter Mode protokol til
bredbåndsnet) og IP (Internet-protokol) indtager en
stadig mere dominerende rolle ved overførsel af både
data og tale, Herved udvikler netværk til henholdsvis
tele- og datakommunikation sig henimod en række
nye fælles netværksarkitekturer. Dette skaber et stort
behov for testløsninger til brug under udvikling af nye
produkter samt ved installation, service og overvåg-
ning af nye typer datanetværk.

Telekommunikation består af faste og mobile net-
værk. Test af telekommunikation omfatter test af sig-
naleringen, som opretter, kontrollerer og afslutter op-
kald i nettet, samt test af transmissionen af informatio-
nerne, Signaleringssystemet SS7 (Signal System nr. 7
er en international standard for de kommunikations-
protokoller, der bruges til at overføre signalerings-
meddelelser i et kommunikationsnerværk) understør-
ter i stigende grad både tale og data - og snart også
kommunikation via Internet. Dette gælder tillige for
mobile netværk, hvor 3. generation UMTS (Universal
Mobile Telephone Systems) introduceres i begyndel-
sen af det nye årtusinde.

 

Det skønnes, at denne udvikling skaber en fortsat

vækst i behovet for løsninger til test af signaleringsnet-
værk og transmissionsnetværk. Markedet for signale-
ring bevæger sig samtidig hastigt mod centraliserede
overvågningssystemer, fordi det giver mulighed for la-
vere driftsomkostninger og en højere servicekvalitet.
Det traditionelle marked for test ved installation og
service af fiberoptiske kabler omfatter kun test af kab-
lernes egenskaber til at overføre optiske signaler. Dette
marked er præget af faldende priser på grund af en me-
ger intensiv konkurrence. Men det fiberoptiske mar-
ked står over for ny vækst med introduktionen af fuldt
optiske nerværk, hvor switching (ind- og udkobling

 
  

Datakommunikation

Telekommunikation

Illustrationen viser Fiber Optik
GN Nettests 3 primære

kundegrupper.

Produktudvikling

af transmissionskanaler) kan foregå direkte på de
optiske signaler i stedet for på de elektriske signaler.
Derved opstår et behov for nye generationer af optisk
testudstyr, som GN Nettest er ved at udvikle.

Markedsposition

Omsætningen af Inter WATCH, der anvendes til
analyse af datanetværk i forbindelse med produktud-
vikling, voksede tilfredsstillende i forhold til 1997.

I løbet af året er Inter WATCH-familien blevet udvidet
med model IW 96000 til større automatiserede test-
opgaver og med nye moduler til test af både ATM og
lokalnet ved høje hastigheder. Gennem et samarbejde
med den amerikanske virksomhed Bellcore kan

GN Nettest også tilbyde test af ATM-nerværk ud fra
Bellcores anerkendte standarder. Med udgangen af
1998 fremstår Inter WATCH således som en af marke-
dets mest ydedygtige og universelle analyseinstrumen-
ter til datanertværk.

Salget af produktet WinPharaoh-ATM, der anven-
des ved installation og test af avancerede datanet hos
bl.a. teleselskaber, og som blev introduceret ultimo
1997, har udviklet sig tilfredsstillende og er med til at
styrke GN Nettests position inden for dette markeds-
segment,

Med købet af Fastware i oktober 1998 har
GN Nettest fået adgang til det hastigt voksende marked
for overvågning af datanetværk, et marked GN Nettest

ikke har adresseret med de hidtil solgte instrumenter,
som f.eks. InterWATCH og WinPharaoh.

GN Nettets salgsselskaber begyndte allerede ved ud-
gangen af 1998 at markedsføre Fastwares produkt
FASTNET. Desuden er en integration af teknologier
mellem FASTNET og WinPharaoh påbegyndt.

   

   
    
 
 
 

Installation og Service Overvågning

 

 
 

Operatører af private netværk
” f.eks.:
”Banker i

 
 
 
   

32

E GN Nettests produkter i markedssegmenterne

 

Produktudvikling

Installation og Service

Illustrationen viser at
GN Nettest har et meget

Overvågning bredt produktprogram.

 

 

 

Datakommunikation DENE ne TEE Do
De mterWARGE

 

 

 

 

 

MPA SODS Tu.

 

 

 

 

Telekommunikation ul En ) TD QUESTT. |
arme so UI STÅ
-CMA fart e
Fiber Optik ; : ORION.
f Handhelds ) . ; |

 

Systemet QUEST7 til overvågning af signalering i
telenerværk slog for alvor igennem i 1998 med en or-
dreindgang på 120 mio. kr., og GN Nettest fremstår i
dag som en af de markedsledende udbydere på dette
område. GN Nettest vandt en række internationale
kontrakter med især operatører af mobilnetværk, bl.a.
tyske Mannesmann Mobilfunk, som er en af verdens
største GSM-operatører.

Positionen som total leverandør af testløsninger til
signalering blev manifesteret ved markedets meget
positive modtagelse af LITE 3000-produktet - et
håndbårent produkt, der supplerer MPA-produkt-
familien til test af GSM og SS7-netværk.

GN Nettest bruger fortsat betydelige ressourcer på
at videreudvikle både funktionalitet og ydeevne i sig-
naleringsprodukterne for at imødekomme de stigende
krav fra markedet.

Det fiberoptiske produkt CMA 4000 OTDR (Op-
tical Time Domain Reflectometer), der anvendes ved
installation og test af fiberoptiske kabelnetværk, slog
for alvor igennem på markedet i løber af 1998, især i

QUES77 overvåger netværk
hos Mannesmann Mobilfunk

QUEST7 analyserer signalkvaliteten, alarmerer
ved driftsforstyrrelser, kontrollerer telefonregnin-
ger, tester trafikeffekten af takstændringer samt
afslører forsøg på svindel. Tyske Mannesmann
Mobilfunk har bestilt GN Nettets store salgssucces
i 1998, QUEST? til deres telenetværk, der er et af
verdens største. QUEST7 er et overvågnings-

USA, på grund af dets ydeevne og komplette funktio-
nalitet. I november 1997 erhvervede GN Nettest fir-
maet OTE, som leverer optiske testinstrumenter til
Siecor og Siemens. Ved at udnytte teknologien fra
CMA 4000 OTDR i den nye mødel OTDR 340 til
dette marked er der blevet frigivet ressourcer i OTE til
udvikling af en ny linie af håndbårne instrumenter til fi-
beroptiske målinger. Selv om konkurrencen er steget, er
ORION-systemet fortsat en af de foretrukne løsninger
til central overvågning af fiberoptiske kabler. Med den
skærpede konkurrence gennemføres en kombination af
fortsat produktudvikling og betydelige rationaliseringer.
GN Nettest har styrket og udbygget sine salgskanaler
i løbet af 1998, især i USA og Kina. Ved starten af 1999
samlede GN Nettest sine aktiviteter inden for salg, mar-
kedsføring og support af alle GN Nettest produkter i
USA og Canada i én organisation, placeret i Boston og
under ledelse af Jim Poynter. Det kinesiske joint ven-
ture, der blev oprettet sammen med ØK, opnåede i sit

første operationelle år et betydeligt salg, så Kina nu er
GN Nettests næststørste enkeltmarked efter USA.

 

Strategi

Ved indgangen til 1999 står GN Nettest med et kom-
plet og konkurrencedygtigt produktprogram, der ræk-
ker fra mindre, håndbårne instrumenter til komplette
overvågningssystemer inden for datakommunikation,
telekommunikation og fiberoptik.

GN Nettest forventer derfor, at en stærkere satsning
på salg og markedsføring vil give øgede markedsandele
på en række områder. Det vil bl.a. ske ved en udvidelse
af distributionskanalerne og en intensiveret uddannel-
se af saløsstyrken.

De eksisterende produktplatforme udbygges fortsat
med forøget funktionalitet og ydeevne i takt med den
teknologiske udvikling. Desuden tilføjes nye avancere-
de applikationer i takt med konvergensen af tele- og
datakommunikation, bl.a. inden for Internet, mobile
netværk og fuldt optiske netværk.

I dag er ca. 1/3 af virksomhedens medarbejdere be-
skæftiget med produktudvikling. Derudover engageres
et stigende antal beskæftigede hos eksterne samarbejds-
partnere, med henblik på at reducere produkternes
”time-to-market”.

Den organiske vækst vil blive understøttet af en for-
bedret infrastruktur baseret på mere effektive informa-
tionssystemer og logistik, Den organiske vækst vil bli-
ve suppleret med opkøb.

Forventninger til fremtiden

Eksklusiv virksomhedsopkøb forventer GN Nettest i
1999 en omsætning på ca. 900 mio. kr. og en stigende
overskudsgrad. Forventningen hviler på det udbygge-
de produktprogram, den forøgede indsats inden for
salg og markedsføring samt udnyttelsen af potentialet i
FASTNET- produktet. GN Nettest fastholder det høje
niveau af produktudvikling i 1999.

system baseret på internationale standarder,
hvor det velkendte GN Nettest produkt MPA
(Multi Protokol Analyser) benyttes som probe.
Disse prober placeres strategiske steder i net-
værket, f.eks. ved basisstationer eller telefon-
centraler. Herfra sender proberne konstant
måleresultater hjem til overvågningscentrene,
hvorfra man døgnet rundt kan tage den øjeblik-
kelige ”temperatur” på netværket.

   
  
    
    

Fakta om GN Nettest

Direktion

 

Jens Maaløe

Forretningsområde

” Udvikling, produktion og markedsføring
af måleinstrumenter og systemer til test og
overvågning af tele-, data- og fiberoptiske
kommunikationsnetværk. Virksomhedens
produkter sælges i mere end 60. lande.

Omsætningen, fordelt geografisk i 1998

: Øvrige2% Danmark 1%
Øvrige Norden 3%

Asien 16%

       

Amerika 40%

 

 

Omsætning fordelt på produkter

ber Optic 34%

Telecom 41%

Å
N

  

CNI Danavox

Partners in Hearing Care

 

—

Det er GN Danavox' vision at være en af de
ledende udbydere af højteknologiske høre-
apparater og den førende udbyder af audio-
logisk måleudstyr. GN Danavox tilbyder høj-
teknologiske løsninger til måling af høretab
samt højteknologiske høreapparater og andre
hjælpemidler, der forbedrer dagligdagen for
mennesker med høretab. GN Danavox er med
udgangspunkt i markedets behov kende-
tegnet ved innovative tekniske løsninger,
design i høj kvalitet, effektiv markedsføring

og kompetente medarbejdere.

Hovedtal:foj
Mio.ke
Omsætning.

  

 

 

Afskrivninger
Primærtresultat — …-
Ordiriært resultat:

 

 

 

"Balance 0
Egenkapital
Medarbejdere, gns: ;
Overskudsgrad

 

 

 

 

 
 

Årets økonomiske resultat

Det økonomiske resultat for regnskabsåret 1998 er
tilfredsstillende, og specielt indtjeningen er markant
forbedret i forhold til tidligere år. Den øgede indtje-
ning for hele året er bl.a. et resultat af fokuseringen
på højteknologiske produkter, som udgør en stigende
del af omsætning og indtjening.

GN Danavox opnåede en omsætning på 583 mio.
kr. i 1998 mod 546 mio. kr. i 1997. Det primære re-
sultat blev forbedret fra 17 mio. kr. i 1997 til 40 mio.
kr. i 1998, svarende til en stigning i overskudsgraden
fra 3,1% i 1997 til 6,9% i 1998, og det ordinære re-
sultat blev øget fra 10 mio. kr. i 1997 til 35 mio. kr. i
1998.

Stigningen i omsætningen skyldes organisk vækst
og er præget af, at GN Danavox først fra oktober må-
ned 1998 har deltaget i det kraftigt voksende marked
for digitale høreapparater med det digitale høreappa-
rac Danalogic, ligesom virksomheden bevidst har
reduceret sin forretning med konventionelle analoge
produkter i USA væsentligt som et led i strategien
om at fokusere på højteknologiske produkter.
Korrigeret for dette tiltag har væksten i omsætningen
i1998 været på 10%.

Salget på en række vesteuropæiske markeder som
Frankrig, Holland og Italien har udviklet sig meget
positivt, og positionen i Norden er blevet fastholdt,
dog er afsætningen i Norge påvirket af et meget mar-
kant skift til digitale høreapparater. Endvidere har
GN Danavox fastholdt sin markedsandel på det vi-
gende tyske marked.

Det primære resultat blev noget lavere i 2. halvår i
forhold til 1. halvår 1998. Dette skyldes, at resultatet
i 1. halvår var påvirket af en række store éngangsleve-
rancer af audiologisk måleudstyr. Dertil kommer, at
2. halvår var præget af den stigende konkurrence
på de konventionelle produkter, samt at det digitale
høreapparat, Danalogic, først var tilgængeligt i
4. kvartal.

Markedsvurdering

Der er i de senere år sket et teknologiskift på marke-
der fra analøge til digitale høreapparater, som giver
de hørehæmmede bedre lyd og øget komfort.

GN Danavox anslår, at det totale marked for høre-
apparater og audiologisk måleudstyr er på ca.

10 mia. kr., og at markedet vokser 6-7% om årer,
Høreapparater udgør ca. 90% af dette marked.

De digitale høreapparaters andel af de enkelte

geografiske markeder varierer og er 45-55% af mar-
kedet i Schweiz og Norge, men kun ca. 5% i USA.
Tempoet i skiftet til digitale høreapparater er påvirket

af uddannelsesniveauet i distributionsleddet, udbre-
delsen af moderne høreapparattilpasningsprincipper
og landenes tilskudsregler.

Salget af digitale høreapparater steg i 1998 med ca.
50% til 410.000 enheder og tegner sig dermed for
ca. 11% af det totale marked for høreapparater i den
industrialiserede del af verden.

De digitale høreapparater sælges i dag til en højere
pris end de mest avancerede analoge høreapparater
og repræsenterer et højere indtjeningspotentiale.

Det forventes, at alle ledende producenter vil udbyde

 

digitale høreapparater i løbet af 1999, hvilket også vil
øge konkurrencen specielt blandt de ældre 1. genera-
tions digitale høreapparater.

Det teknologiske skift stiller stigende krav til
finansiel styrke til både produktudvikling og
markedsføring, og det øger strukturændringerne
i industrien. Ligeledes skaber brugernes krav til
højteknologiske produkter og moderne høreapparat-
tilpasningsprincipper en øget koncentration med
færre, men større forhandlere.

Markedsposition
GN Danavox har også i 1998 gjort fremskridt i ret-
ning af at erstatte salget af ældre produkter med lave-

Dal

Fordeling.af GN Danavox" dækningsbidrag i 1998

Andet 49%
"Hi-Tech 51%

 

re indtjening med salg af højteknologiske produkter,
hvor kunden er villig til at berale en højere pris for en
højere produktydelse.

Den førende del af distributionsleddet vælger i
stigende grad ÅAurical som standard. Det integrerede
computerbaserede måleudstyr til diagnosticering af
høretab samt tilpasning og test af høreapparater er
således etableret som markedsleder. Aurical er mod
slutningen af 1998 blevet lanceret som et modulært
system og dermed gjort yderligere konkurrencedyg-
tigt. En række ældre produkter til det kliniske mar-
ked er blevet erstattet af det PC-baserede måleinstru-
ment Capella.

Danasound, markedets mest avancerede program-
merbare 3-kanals analoge høreapparat, er et godt
alternativ til digitale høreapparater, og salget af
Danasound er steget med mere end 60% i 1998.
Danasound har opnået yderligere anerkendelse som
branchens mest æstetiske bag-øret design og har
modtaget flere nye industrielle designpriser i 1998.
Salget af Danasound er i efteråret 1998 blevet støttet

Stefan Rasmussens nye
hverdag med DanaLogic

SAS kaptajn Stefan Rasmussen blev verdenskendt,
da han i julen 1991 nødiandede et rutefly på en
svensk mark og dermed reddede 129 menneskers
liv. Siden ulykken har Stefan Rasmussen haft høre-
tab. I dag anvender han GN Danavox' intelligente
høreapparat Danalogic, som har forbedret hans
livskvalitet på en lang række områder.

- Jeg har fået min lydverden igen i en grad,

2 Markedsopdeling i stk. i 1998

 

Digitalt 11%

  

Ikke digitalt 89%

af lanceringen af Danapro, en håndholdt program-
meringsenhed, som anvendes ved tilpasning af høre-
apparatet i hjemmet og på markeder, hvor forhand-
lerne endnu ikke råder over så mange computere.

Danalogic, markedets første 2. generations digitale
høreapparat, blev lanceret i oktober 1998 og er allere-
de blevet anerkendt som det bedste digitale produkt
for de fleste hørehæmmede. Danalogic løser specielt to
problemer, som brugere af høreapparater ikke i alle an-
dre høreapparater finder løst på tilsvarende måde:

+ Taleforståelighed i støjende omgivelser, typisk hvor
mange mennesker er samlet på ét sted.

+ Akustisk tilbagekobling, d.v.s. at høreapparatet
hyler.

Danalogics lydbehandling bygger på de samme
principper, som bruges i professionelle lydstudier, og
den gode lydgengivelse giver sammen med de øvrige
fremskridt brugerne en øget livskvalitet. Desuden er
det nemt for forhandlerne at sælge produktet, fordi
apparatet har de samme grundlæggende tilpasnings-

principper som Danasound.

 

Strategi

GN Danavox' strategi bygger på vækst, både organisk
og ved deltagelse i den generelle strukturtilpasning i
industrien,

GN Danavox har i sin udvikling og markedsføring
fokus på det højteknologiske marked og er dermed
godt positioneret til at få en betydelig andel af disse
segmenter med det digitale høreapparat Danalogic
og en up-to-date portefølje af audiologisk måleudstyr
med det succesfulde produkt Aurical i spidsen.

Udviklingen af nye høreapparater tager sigte på at
forbedre den grundlæggende arkitektur i Danalogics
computerchip. Den vil sammen med nye software-
programmer være udgangspunktet for en række nye
avancerede høreapparater i de nærmeste par år.

GN Danavox viderefører den strategiske alliance om
centrale elementer i udviklingen med de amerikanske
virksomheder AudioLogic og ReSound.

For at udnytte den strategiske fordel af, at
GN Danavox' to forretningsområder på en række
markeder henvender sig til de samme kundegrupper
- øre-, næse- og halslæger, audiologiske klinikker
og forhandlere af høreapparater - flyttes salget af
audiologisk måleudstyr i Frankrig og England over i
virksomhedens egne salgsselskaber.

Forventninger til fremtiden

GN Danavox forventer i 1999 en positiv udvik-
ling, hvor der opnås en betydelig markedsandel på
det digitale marked. Eksklusiv virksomhedskøb
forventer GN Danavox i 1999 en omsærning på
ca. 650 mio. kr. og en stigende overskudsgrad.
Danalogic forventes at bidrage væsentligt til såvel
omsætning som indtjening.

så jeg ofte glemmer, at jeg har høreapparatet
på, siger Stefan Rasmussen.

Stefan Rasmussen er i dag en efterspurgt fore-
dragsholder. En af hans kæpheste er at få flere hø-
rehæmmede til at bruge høreapparat.

- Jeg står ved mit handicap, og det burde an-
dre hørehæmmede også gøre. Når de ser mig, hå-
ber jeg de siger: Hvis han tør bruge høreapparat,
tør jeg også, De ved ikke, hvad de går glip af, siger
Stefan Rasmussen.

  
 
   
   
    
   
 
 
  
 

 

Fakta om GN Danavox

Direktion

   

Jesper-Mailind

Forretningsområde

Udvikling, produktion:øg markedsføring.af
høreapparater og: åudiologisk udstyr.

Salgs- og serviceselskaber i Belgien, Brasilien,

nmark, Frankrig, Holland, Italien, Kina, Norge,

:. Schweiz, Storbritannien, Tyskland og USA.

Fabrikker i Danmark og.Kina samt samleproduktion

"Brasilien, Frankrig, Holland, Italien, Norge,

: Storbritannien, Tyskland:og.USA. Virksomhedens

produkter distribueres i-mere end 70 lande.

: Omsætningen, fordelt.geografisk i 1998

Øvrige.1%

  

Asien 9%

   
 

Amerika 24%

 

Andet 60%

 

  
 
 

 
  
 

 

E Omsætning i 1997 og 1998 (mio. kr.)

 

Ordinært resultat i 1997 og 1998 (mio. kr.)

 

 

SONOFON 56 SONOFON
i
GN Comtext GN Comtext 23
GN Store Nordiske gg GN Store Nordiske
Telegraf-Selskab MM Telegraf-Selskab
GN Netcom GN Netcom
GN Nettest GN Nettest
GN Danavox GN Danavox
: - BOD sd:
200 400 600 800 1.000 1.200 (40) 0 40 80 120 160
ES 1998 EN 1997 ER 1998 1997

Koncernens omsætning fordelt geografisk i % i 1998

 

Koricernens'omsætning ; i
fordelt geografisk. (mio. kr.)
Danmark 34% Danmark 1.375
- 0, Øvrige Nørden 170
Øvrige Europa 31% Øvrige Europa 1:269
Amerika 845
Amerika 21% Asien 320

Øvrige i 071
Øvrige Norden 4% balt 4.050

 

  

Koncernens

 
   
   
 
  
 
 

Koncernens medarbejdere.
fordeltgeografisk ;
Danmark 40% Danmark un 1.245
Øvrige Europa 24% Øvrige Norden: 35
. . Øvrige Europa: 742
Amerika 26% Amerika —. . 818
Asien 253

. Øvrige NEN 6
talt 3.099

   
 

Øvrige 1%

Note: SONOFON indgår med en ejerandel på 53,5%.

e

 

Regnskab

 

 

 

 

Den 30. december 1998 sluttede GN Store Nord-aktien i
kurs 228 på Københavns Fondsbørs. Dette er en stigning på
95% i løbet af 1998, hvor KFX-indekset i den samme periode
er steget med 4%. Den samlede markedsværdi af GN Store
Nord-aktierne var således 8,9 mia, kr. ultimo 1998.

GN Store Nord-aktien indgår med en vægt på 1,95% af
KFX-indekset, der er sammensat af de 20 mest likvide aktier
på Københavns Fondsbørs.

I løbet af 1998 er omsætningen af GN Store Nord-aktier
på Københavns Fondsbørs steget markant fra 3,2 mia. kr. i
1997 til 11,9 mia. kr. i 1998, Den samlede omsætning af ak-
tien udgjorde ultimo 1998 140% af markedsværdien af de
udstedte aktier i forhold til 76% i 1997 og 52% i 1996.
Aktien er dermed en af de mest likvide aktier, som er noteret
på Københavns Fondsbørs.

Aktiekapitalen
GN Store Nords aktiekapital er i 1998 blevet forøget som
følge af udstedelse af medarbejderaktier samt konvertering af
obligationer. I forbindelse med medarbejderaktieemissionen
blev der i alt udstedt 340.000 stk. aktier å 20 kr. til en gen-
nemsnits kurs på 54,47. Der er desuden i 1998 udstedt
505.892 stk. aktier å 20 kr. i forbindelse med konvertering af
obligationer. GN Store Nords aktiekapital består herefter af i
alt 37.174.708 stk. aktier å 20 kr., svarende til en aktiekapital
på ialt nominelt 743.494,160 kr.

Selskabets aktier har været handlet på Københavns Fonds-
børs og London Stock Exchange siden 1869.

Aktierne er omsætningspapirer uden indskrænkninger i
omsættelighed og udstedes til ihændehaver.

Konvertible Obligationer

I maj 1994 udstedte GN Store Nord et konvertibelt obligati-
onslån på 300 mio. kr. med løbetid på 7 år. Renten blev fast-
sat til 5,3%, og konverteringskursen blev 118 pr. aktie å 20
kr. Såfremt obligationslånet ikke er indfriet, konverteret eller
tilbagekøbt af Selskabet inden den 26. maj 2001, forfalder
det i sin helhed og indfries til kurs 100. Selskabet har dog
mulighed for at indfri obligationerne efter den 26. maj 1999
med et varsel på 45 til 90 dage, hvis aktiekursen i en periode på

 

1989 … 1990. 1991.

E: Børsrelaterede nøgletal 1989-1998 - fuldt udvandet antal aktier

4902... 4903. 190d "1995 — 1996 — 1997

 

20 handelsdage ligger over kurs 165,2. Obligationerne er note-

ret på Københavns Fondsbørs og London Stock Exchange.
Ultimo 1998 udestår 229,7 mio. kr. på obligationslånet.

Ved eventuel konvertering af den resterende beholdning af

konvertible obligationer øges Selskabets aktiekapital med
1.946.769 stk. aktier til i alt 39.121.477 stk. aktier.

Ejerforhold
Det er over for Selskabet oplyst, at følgende aktionærer ved
udgangen af 1998 ejede mindst 5% af Selskabets aktiekapital:

Arbejdsmarkedets Tillægspension snurrer 13,5%
Lønmodtagernes Dyrtidsfond Messen renee eerssrree 8,6%
PFA su smeusnsererererrssererenssseerener ennen stenene renter ke 6,3%
Codan Muusssssesrrerererteserssrer rn tsrra re snansksee 5,2%

Der skønnes, at ca. 70-80% af aktierne ejes af

institutionelle investorer, samt at udenlandske investorer har
20-25% af aktierne med hovedvægten på europæiske inve-
storer,

I Selskabets aktiebog var der den 31. december registreret
4.487 navnenoterede aktionærer med aktiebesiddelser
svarende til ca. 67,5% af aktiekapitalen. Navnenoterede akti-
onærer modtager automatisk indkaldelse til generalforsam-
linger, regnskabsmeddelelser, årsrapporter samt diverse akrio-
nærinformation fra Selskaber.

Bestyrelsen og direktionen ejer mindre end 1% af Selska-
bets aktier, og GN Store Nords beholdning af egne aktier ud-
gør 4,1% af aktiekapitalen. GN Store Nord har tildelt en ræk-
ke ledende medarbejdere ret til at erhverve indtil 86.013 stk.
GN Store Nord-aktier til kurs 196, Optionerne kan udnyttes
i tidsrummet fra ultimo august 2000 til 1. juli 2001.

Forslag til generalforsamlingen

Bestyrelsen stiller forslag til generalforsamlingen om, at

der udbetales et uændret udbytte på 12%, hvilket svarer til
2,40 kr. pr. aktie. Samlet udgør udbyttebetalingen således 89
mio. kr. mod 87 mio, kr. sidste år. Stigningen i udbyttebeta-
lingen skyldes udstedelse af medarbejderaktier i sommeren
1998 samt konvertering af obligationer til aktier.

 

 

| |. 1998
Resultat pr. aktie (EPS) . 2,36 4,04 433. 370. 5,20 4,94 3,73 4,81 6,07 6,85
Cash flow pr.-åktie, (CFPS) 8,72. 667 6;02 2/86. 7;07 8,21 9,43 3,98 "10,56 . 12,73
Udbytte % 12% 12% 12% 12% 12% 12% 12% 12% 12% 12%
Payoutratio NERE 85% 50% 68%. 61% 43% 47% 59% 46% 42% 33%
indreværdi … 59 69 64 57 59 "66 67 48 56 56
Price Eamings (PE) (Kurs/EPS) + 7 311 16,9. 16,9 15,8 24;5 20,1 23,8 23,9 19,3 33,3
Price cash flow-(P/CF) . 8,4 10,3: 12,2 20;4 18,0 12,1 9,4 28,9 11,1 17,9
Aktiekurs ultimo året 73 68 73 58 128 . 99 89 115 117 228
Gns.antal-åktier- 1000 stk. 15.346 15.346. .19,514. 25,576  25:576 30.638 | 32.381 32.381. 33.981 39121

Bestyrelsen foreslår desuden, at der fra Selskabets
overkursfond overføres 60 mio. kr. til Selskabets frie reserver
efter udløb af proklama herom.

Endvidere stilles forslag om, at vedtægternes 98, stk. 1,

1. pkt., ændres til følgende:

"Selskabets generalforsamlinger indkaldes af bestyrelsen og
afholdes i Københavns Kommune, Københavns Amt eller
Frederiksberg Kommune.”

Bestyrelsen stiller desuden forslag om, at bestyrelsen i tiden
indtil næste ordinære generalforsamling bemyndiges til om
ønskeligt at lade Selskabet erhverve egne aktier på indtil 10%
af aktiekapitalen i Selskabet mod et vederlag på 90-110% af
den på Københavns Fondsbørs noterede kursværdi på erhver-
velsestidspunktet.

På generalforsamlingen afgår efter tur bestyrelsesformand
Erik B. Rasmussen, der samtidig udtræder af bestyrelsen i
overensstemmelse med selskabets aldersbestemmelse. End-
videre afgår efter tur bestyrelsesmedlem Cato E Sverdrup.
Bestyrelsen foreslår genvalg af Cato EF. Sverdrup og nyvalg af
adm. direktør Peter Foss.

Bestyrelsen foreslår som Selskabets revisorer genvalg af
KPMG C. Jespersen, Statsautoriserede revisorer og Deloitte
& Touche, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab.

Den ordinære generalforsamling afholdes tirsdag den
27. april 1999 kl. 15.30 i Falkoner Centret, Falkoner Allé 9,
2000 Frederiksberg.

Den trykte beretning og årsregnskab for koncernen og mo-
derselskabet forventes at foreligge senest den 12. april 1999.

 

: Koncernens hovedtal 1998

Mio. ' DE DKK USD.

 

Omsætning 4.050: 604 .… 365. 539.

Resultat af primær drift — 363 54" 33 48

Resultat af:ordinær. drift 352 53 032 47
” Ordinært. resultat efter skat 260 39 23 35

GN Store Nørds andel 255 38 23 34

Aktiekapital (GN Store Nord:as). 744
Egenkapital 1.945
Samlede. aktiver 5,476

Valutakurs gns: for 4 1998.
um ultimo. 1998

 

  

 

EH Aktiekursudvikling pr. 20 kr. aktie

300
250
200
150
100

59

 

1994 995: —… ” 1996 1997 1998"
EH GNstore Nord ' '

 

r til Fondsbørsen

  

Ændring i ledelsen: SONOFON …

  

”Nyadm: direktøri GNiNettest Hølding

F Årstegriskabsmeddelelse 1997 :

1998. É Nyt søkabel mellem Rusland og Georgien
SE Ny direktør i SONOFON

 

 

25: maj: ig Generalforsamling i GN'Store Nord
2, juni: 11998" GN:iNetcom fremsætter tilbud-om køb
Be EEN af ACS Wireless
10; juni 1998: i GN Nettdst- vinder stor. tysk ordre
8. juli 1998 i ;GN:Netcom overtager ACS Wireless
14. juli 1998 ; "GN Store Nord sælger ejendom i Ballerup
15. jul 1998 | GN-Comtext i strategisk alliance
i Sug i 1998 i Halvårsrapport
1; okt 1998 i GN.Nettest køber Fastware
TE nov. ' "SØNOFON — kunde nr..700.000

14098.

38 "Danaløgic.pressemøde

  
   
 

Årstegnskabsmeddelelse: REE

2 Ordinær generalforsamling

1990:

: 4: maj [[Udbyttebetaling

: Ultimo ig.” 1999 Udsendelse af halvårsrapport

Ultimo: feb. 3000" i ""Årsregnskabsmeddelelse
' Investor. relations |
For. ere. information oM.GN Store Nord, kontakt

 
  

nivestør. Relåtions på:tif. 72 111 862 eller besøg Selskabets.”
i hjernmesde, på Intelnettet: Att B vw. gn.dk

LS dere GN Store Nord og KFX-Indeks
0, januar 1994100), .

 

 

 

 

1994 14995; 1996 1997 1998"

-B.GN:Store Nord Er krcindeks — BØ GN Store Nord -håndelsvolumie

i se | |

Es SEER e RDE.

Regnskabsberetningen indeholder en redegørelse for æn-
dringer i den anvendte regnskabspraksis, regnskabsmæssige
kommentarer, beskrivelse af årets virksomhedskøb og —salg,
samt omtale af år 2000 problematikken

Ændring i anvendt regnskabspraksis

Fra 1998 indregnes den fulde garantiforpligtelse vedrørende
solgte varer i balancen, baseret på et skøn over forventede
omkostninger til udbedring af fejl og mangler. I tidligere år
er kun indregnet særskilt aftalte garanciforpligtelser ud over
standardgarantiperioden på 12 måneder.

Som følge af den ændrede praksis er garantiforpligtelser
ved udgangen af 1998 forøget med 24 mio. kr. og med
22 mio. kr. ved årets begyndelse.

Årers resultat før skat er reduceret med 2 mio. kr. i 1998
og skat er reduceret med 0 mio. kr. Sammenligningstal for
1997 er reduceret med 2 mio. kr. før skat, og skat er reduce-
ret med 0 mio. kr.

Hovedtal for tidligere år er tilpasset den nye praksis.

Køb/salg af virksomheder
GN Store Nord har også i 1998 foretaget virksomhedsop-
køb.

GN Netcom opkøbte således i juli verdens 3. største pro-
ducent af hovedsæt, det amerikanske ACS Wireless i Cali-
fornien. I forbindelse med integrationen af ACS Wireless i
GN Netcom er produktion, salg og administration blevet
flyttet til Nashua, New Hampshire, hvor GN Netcom's
nordamerikanske hovedkvarter ligger.

GN Nettest købte i august 50% af aktierne i et tjekkisk
software firma. I oktober købte GN Nettest den franske virk-
somhed Fastware. Fastware har sit primære forretningsområ-
de indenfor markedet for overvågning af datanetværk.

GN Comtext erhvervede i juli en strategisk aktiepost på
22% i det amerikanske selskab FaxNet Corporation. Allian-
cen giver øget adgang til markedet for fax-tjenester.

Telegraf-Selskabet købte i februar en aktiepost på 48,7%
i Internetudbyderen Online Resource Center (ORC) i
Moskva.

Den totale investering i de tilkøbte virksomheder i 1998
udgør i alt 302 mio. kr, Den opgjorte merværdi (koncern-
goodwill) ved købene i forhold til indre værdi på erhvervel-
sestidspunktet udgør i alt 273 mio. kr. Beløbet er ifølge
koncernens regnskabspraksis straksafskrevet over egen-
kapitalen.

Aktier i GN Store Nord

GN Store Nords beholdning af egne aktier indgår under
omsætningsaktiver og værdiansættes til børskurs ultimo året
bortset fra egne aktier, der afdækker koncernens forpligtel-
ser i henhold til ledende medarbejderes aktieoptioner. Disse
egne aktier optages til aftalekursen.

 

Beholdningen ultimo 1998 udgør 1.516.205 stk., som
har en pålydende værdi på 30 mio. kr. og udgør 4,08% af
aktiekapitalen. Den bogførte værdi udgør 343 mio. kr. Der
er i årets løb købt 464.230 stk. egne aktier med en pålyden-
de værdi på 9 mio. kr., svarende til 1,25% af aktiekapitalen.
Købesummen udgjorde i alt 93 mio. kr. og fandt sted til en
børskurs, som ledelsen vurderede ikke afspejlede værdierne i
GN Store Nord. !

Ud af selskabets beholdning af egne aktier afdækker
86.013 stk. selskabets forpligtelser i henhold til optionsafta-
ler med direktionen og en række ledende medarbejdere i
koncernen. Aktierne er optaget til den aftalte optionsværdi,
der udgør 16,9 mio. kr. Kursværdien af disse aktier udgør
19,6 mio, kr. pr. 31. december 1998.

GN Ejendomme

Selskabet opnåede i 1998 en omsætning på 26 mio. kr. og
et ordinært resultat på 42 mio. kr., hvilket svarer til forvent-
ningerne, Der blev i alt solgt 22 ejerlejligheder med en til-
fredsstillende fortjeneste.

Byggeriet i Ballerup på den resterende del af grunden blev
færdiggjort i maj. I juli blev byggeriet solgt til Topdanmark
for 162 mio. kr.

Salget er sket i overensstemmelse med koncernens erklæ-
rede politik om art afvikle porteføljen af ejendomme der
ikke anvendes af koncernens selskaber. I forbindelse med
denne afvikling vil GN Ejendomme ophøre med at være en
selvstændige driftsenhed pr. 1. april 1999,

Alle administrationsafraler med ejerforeninger i provinsen
er opsagt ved årets udgang, samtidig med at de erhvervs-
ejendomme koncernen ikke selv anvender er sat til salg eller
vil blive gjort salgsmodne.

Disse ejendomme er ultimo 1998 overført fra materielle
anlægsaktiver til omsætningsaktiver til bogførte værdier på
56 mio. kr.

Et salg til markedsværdi vil indbringe en fortjeneste på
ca. 38 mio, kr., hvoraf 25 mio. kr. kommer fra tilbageførsel
af opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen.

Udlejningsejendomme består af 170 udstykkede ejerlej-
ligheder (bogført værdi 49 mio. kr.), en udlejningsejendom
i København (bogført værdi på 7 mio. kr.) samt en kontor-
ejendom i London (bogført værdi på 71 mio. kr.).

Ejerlejligheder sælges i takt med de nuværende beboeres
fraflytning.

Skat

Den samlede skat for koncernen udgør 92 mio. kr.

mod 66 mio. kr. i 1997. Fordelingen mellem beralbar

og udskudt skat fremgår af noterne. Den effektive
skatteprocent udgør 26% i 1998. Den lavere skatteprocent
kan primært henføres til skattefri avancer ved salg af
ejendomme,

Miljøforhold

En aktiv miljøpolitik indgår som en del af GN Store Nords
forretningsmæssige mål samt ledelsesmæssige holdninger.
Miljøpolitikken omfatter både det indre miljø (sikkerhed
og trivsel på arbejdspladsen), og det ydre miljø (påvirkning
af omgivelserne).

Det er ledelsens opfattelse at koncernens selskaber hand-
ler i overensstemmelse med gældende lokalmiljølovgivning,
og, så vidt det er muligt, tilstræbes et niveau, som modsva-
res af de danske miljøkrav.

Det vurderes at ingen af koncernens nuværende aktivite-
ter udgør en væsentlig miljøbelastning på omgivelser og
samfund, hvorfor der ikke på nuværende tidspunkt vil blive
udarbejdet et selvstændigt miljøregnskab.

År 2000 problematikken

GN Store Nord har igangsat et År 2000-projekt, der ledes
af en styregruppe, som periodisk rapporterer til koncernens
ledelse. Projektet er opdelt i delprojekter, som omfatter alle
de væsentlige risici, mens områder, hvor manglende År
2000-kompatibilitet ikke vil true indtjeningen, ikke indgår
i projektet.

Koncernens selskaber har gennemgået og tilrettet de vig-
tigste edb-systemer, produktionsanlæg og produkter eller er
i færd med at implementere nye systemer med henblik på at
undgå År 2000-fejl, og i løbet af 1. halvår 1999 vil de øvrige
systemer og produktionsanlæg blive År 2000-sikret, Der er
endvidere indhentet År 2000-erklæringer fra alle væsentlige
hardware- og software-leverandører.

De omkostninger, der er forbundet med År 2000-proble-
met, er ikke placeret i et specifikt budget, men indgår i de
normale drifts- og investeringsbudgetter. En del af omkost-
ningerne er afholdt i 1998, mens en del er indeholdt i bud-
gettet for 1999.

Følgende forhold gør sig gældende i koncernens enkelte
selskaber:

De væsentligste elementer af År 2000-problematikken
kan for Service selskaberne (SONOFON, GN Comtext,
Telegraf-Selskabet) opdeles i to hovedområder:

+ Interne IT systemers evne til at håndtere År 2000-pro-
blemstillingen og

" Eksterne samarbejdspartneres mulighed for at modtage
og levere leverancer over og efter årtusindskiftet

De væsentligste interne systemer i SONOFON og
GN Comtext er netværket og faktureringssystemet.
SONOFON's nye faktureringssystem, som sættes i drift i
marts 1999 bliver nøje testet, og forventes ikke at give an-
ledning til År 2000-problemer. Øvrige systemer er gennem-
gået og tilrettet grundigt i tæt samarbejde med leverandø-
rerne. Der er ingen væsentlige År 2000-systemer i Telegraf-
Selskabet. Øvrige systemer vil blive gennemgået i løbet af 1.
halvår 1999.

 

 

Selskaberne er meget afhængige af at andre teleoperatører
kan modtage og afsende trafik, eller at de kan registrere den

trafik, der genererer indtægter for koncernen, ligesom de er
afhængige af forsyningsselskaber samt af kundernes evne til
at sikre driften over årtusindskiftet.

De væsentligste elementer af År 2000-problematikken
kan for Produkt selskaberne (GN Netcom, GN Nettest,
GN Danavox) opdeles i tre hovedområder:

+ Interne IT systemers og produktionsanlægs evne til at
håndtere År 2000-problemstillingen og

+ Produkternes År 2000-kompatibilitet

+ Væsentlige leverandører

De væsentligste interne systemer i selskaberne er gennem-
gået og tilrettet i samarbejde med leverandørerne. Øvrige
systemer vil blive gennemgået i løbet af 1. halvår 1999.

De væsentligste produkter er blevet testet med henblik på
År 2000-kompatibilitet, De resterende produkter vil blive
testet i løbet af 1. halvår 1999.

For at mindske følgerne af eventuelle År 2000-fejl i og
udenfor GN Store Nord koncernen vil der i 1999 blive
etableret År 2000-beredskaber for alle kritiske forretning-
sområder,

På trods af den store indsats i de enkelte selskaber i kon-
cernen, er der en risiko for, at der opstår År 2000-fejl såvel
internt som eksternt hos bl.a. samarbejdspartnere, leveran-
dører og kunder. Selskabets ledelse har dog truffet foran-
staltninger, som skønnes bedst muligt at afbøde virkninger-
ne på driften.

Egenkapitalbevægelser

SONOFON

SONOFON Holding medtages efter pro rata metoden,
hvor den forholdsmæssige andel på 53,5% af posterne i sel-
skabets regnskab medtages i de tilsvarende poster i GN Sto-
re Nords koncernregnskab.

SONOFONS nettoresultat i etableringsfasen indtil 30.
juni 1994 er aktiveret under ”Telesystemer” og afskrives
over en 12-årig periode.

Etablering af SONOFON som et fuld-service telefonsel-
skab blev påbegyndt i maj 1997. Omkostninger, der aktive-
res i forbindelse med etableringen, omfatter markedsføring
af det trådløse koncept, indledende salg af nye tjenester
samt udvikling af software til de nye produkter. Etablerings-
perioden vil være mellem halvandet og tre år. GN Store
Nords andel af de aktiverede etableringsomkostninger ind-

Resultatopgørelse
SONOFON GN Store Nords
Holding A/S andeti SONOFON (53,5%)
(Mio, kr.) 1998 1997 1998 — 1997

 

Nettoomsætning 2.347 2.162 1.256 1.157

Produktionsomkostninger (1.201) (1.056) (643) (565)
Salgs- og distributionsomkostninger (605) (750) (323) (401)
Ledelses- og administrationsomkostninger m.m. (312) (245) (167) (131)

(195) (194)

Goodwill afskrivninger

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultat af primær drift 34 (83) 123 60
Netto finansielle omkostninger (ekstern) (86) (83) (47) (45)
Netto finansielle omkostninger (ejere) (45) (38) (24) (20)
Korresponderende renteindtægt i GN Store Nord - - 24 20
Resultat af ordinær drift (97) (204) 76 15
Skat (28) 27 (15) 14
Periodens resultat (125) (177) 61 29
Specifikation af resultat af ordinær drift

Driftsresultat før afskrivning og renter 441 395 236 211
Driftsafskrivninger (289) (230) (155) (123)
Eksterne finansielle omkostninger (86) (83) (47) (45)
Driftsresultat 66 82 34 43
Goodwill afskrivninger (195) (194) - -
Afskrivning på aktiverede etablerings-

omkostninger indtil 30. juni 1994 (55) (55) (29) (29)
Nettoperiodisering af hvervningsomkostninger 45 (113) 24 (60)
Nettoaktivering af etableringsomkostninger vedr.

fuld-service teleselskab B7 114 47 61
Finansielle omkostninger (ejere) (45) (38) (24) (20)
Korresponderende renteindtægt i GN Store Nord - - 24 20

 

1 alt resultat af ordinær drift (97) (204) 76 15

 

 

går under ”Telesystemer” med 114 mio. kr. Etableringsom-

kostningerne afskrives over en periode på ca. 5 år, med ud-
gangspunkt i udviklingen i de nye aktiviteter startende i
1997.

Nedenfor angives SONOFON Holding A/S” resultatop-
gørelse og balance fra det officielle koncernregnskab for
1998, samt GN Store Nords andel heraf.

I SONOFON Holdings finansielle omkostninger indgår
renter af ca. 1 mia, kr., som SONOFON Holding har lånt
hos ejerne til finansiering af købet af 35% af SONOFON
i 1996. Disse renteudgifter vedrører ikke driften af
SONOFON, og GN Store Nords pro rata andel heraf mod-
svares af en renteindtægt i GN Store Nord as. Renteudgiften
er derfor elimineret i nedenstående oversigt, som viser, hvor-

ledes SONOFON indgår i GN Store Nord koncernen.

 

 

 

 

 

 

 

Balance

SONOFON GN Store Nords

Holding A/S andel i SONOFON (53,5%)
(Mio. kr.) 1998 1997 1998 1997
Aktiver
Koncerngoodwill 1.534 1.723 - -
Materielle anlægsaktiver 2.868 2.594 1.534 1.388
Anlægsaktiver i alt 4.202 4.317 1.534 1.388
Varebeholdninger 119 54 64 29
Tilgodehavender 710 524 380 280
Likvide beholdninger 8 27 4 14
Omsætningsaktiver i alt 837 605 448 323
Aktiver i alt 5.239 4.922 1.982 1.711
Passiver
Egenkapital 1.235 1.361 (160) (194)
Udskudt skat "210 201 112 108
Langfristet gæld til GN Store Nord og BellSouth — 1.087 1.042 582 557
Anden langfristet gæld (rentebærende) 129 189 69 101
Rentebærende kortfristet gæld 1.983 1.651 1.061 883
Anden kortfristet gæld 595 478 318 256
Passiver i alt 5,239 4.922 1.982 1.711

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

T.kvt. 2.kvt. 3.kvt. 4.kvt. 1.kvt.  2.kvt. 3.kvt.  4.kvt.
97 97 97 97 98 98 98 98
Kunder ultimo (1.000)
Mobil abonnenter 527 532 526 511 49% 472 433. 415
Billigzone (UnoFon) abonnenter - 32 41 40 33 38 80 88
Abonnenter i alt 527. 564. 567 551 529 510. 513. 503
Debitel - - - - 2 20 39 54
Taletid - - - - 29 79 127 193
l alt 527 564. 567 551 560. 609. 679. 750
Nettokundetilgang pr. kvt. (1.000) 16 37 3. (16) 9 49 70 71
Anslået markedsandel
GSM % 49% 50% 49% 47% 46% 46% 46% 43%
Total marked % 39% 40% 40% 39% 39% 40% 40% 39%
Kundeafgang pr. måned i % min 2,5 2,0 3,3 2,7 2,8 2,6 2,2 2,3
max 3,0 2,5 3,8 3,2 3,3 3,1 2,7 2,8
Totaltrafik indekseret (1.kvt. 97=100) 100 116 128 126 125 143 160 172
Omsætning i alt pr. kvartal (mio.kr.)
Mobiltelefoni 446 491 524 492. 487 484. 544. 521
SONOFON gartner M.M. 38 72 50 50 44 59 78 130
l alt 484. 563 574 542 531 543 622 651
ARPU
Gennemsn. oms. pr. kunde pr. måned 282 304 310 295 292 278 279 245
Investeringer pr. kvartal (mio. kr.) 83 226 56 467 109 127 122 316

 

Definitioner og kommentarer

Anslået markedsandel er opgjort efter antal kunder (mobiltelefoni).
Kundeafgang (churn) er beregnet i forhold til antal kunder primo måned.
Oversigten viser niveauet pr. måned inden for kvartalet.

Total trafik er baseret på ind-og udgående samtaler i SONOFONs netværk.

ARPU (average revenue per user) beregnes som total omsætning (eksl. SONOFON partner og SONOFON GSM Center)

pr. gennemsnitskunde pr. måned. Oversigten viser måneds-gennemsnittet inden for hvert kvartal. Faldet i ARPU i 4. kvartal skyldes primært det
ændrede kundemix med tilgang af mange Taletidskunder sidst på året. ARPU for en absonnementskunde er mere end dobbelt så stor som ARPU

for en Taletidskunde.

Investeringer indeholder anlægsinvesteringer og aktiverede etableringsomkostninger under Telesystemer.

 

Koncernen styrer centralt de finansielle risici og koordinerer
koncernens likviditetsstyring, herunder kapitalfrembringel-
se og placering af overskudslikviditet. Koncernen agerer i
henhold til en finanspolitik, der opererer med en lav risiko-
profil, således at valuta-, rente- og kreditrisici kun opstår
med udgangspunkt i kommercielle forhold.

Koncernens anvendelse af finansielle instrumenter er re-
guleret gennem en skriftlig politik vedtaget af bestyrelsen
samt interne forretningsgange, der bl.a. fastlægger beløbs-
grænser, samt hvilke finansielle instrumenter, der kan an-
vendes.

Valutarisici

AF GN Store Nords omsætning hidrører 65% fra andre lan-
de end Danmark. Omsætningen som vist i figuren er for-
delt på mange lande uden for Danmark med hovedvægten
på lande tilknyttet EURO'en (18%) og USD (17%). En
væsentlig del af produktion, indkøb af komponenter og øv-
rige omkostninger udgør dog transaktioner i samme valuta-
er, hvilket nedbringer valutaeksponeringen betragteligt.
Desuden faktureres en del af den direkte eksportomsætning
fra Danmark i danske kroner.

Omsætningen, fordelt på lande 1998

Kina 3%

Norden 3%

Øvrige Asien 4% Danmark 35%

  
 
    

Øvrige Europa 5%

Storbritannien 6%

Øvrige 9%

Fr

Euro-lande 18%

SE;
Amerika 17%

Koncernens valurarisici pr. 31,12.1998 opgjort som forven-
tede i netto-pengestrømme i hele 1999 i de væsentligste va-
lutaer omregnet til DKK før valutaafdækning er illustreret i

nedenstående figur. Figuren viser således, at koncernen har
de største nettoindbetalinger i EUR, USD og HKD samt
nettoudbetalinger i GBL.

Nettopengestrømme før afdækning mio. kr.

800
700
600
500
400
300
200
100
0
-100
-200
-300

 

Nettoinvestering i udenlandske datterselskaber kurssikres
som hovedregel ikke, Eventuel kursregulering føres direkte
på egenkapitalen i henhold til den anvendte regnskabsptaksis.

Koncernen opgør løbende sin valutaeksponering på bag-
grund af forventede netto-betalingsstrømme i de væsentlig-
ste valutaer, og koncernen har som målsætning løbende at
afdække mindst 50% af det kommende års eksponering.
Valutaeksponeringen afdækkes hovedsageligt med termins-
kontrakter.

Koncernens valutaafdækning har som hovedformål at
udjævne valutakursernes påvirkning af driftsresultatet for at
give koncernen tid til at reagere på lengerevarende ændrin-
ger i valutakurserne. Koncernen har som nævnt kun valuta-
eksponering i forbindelse med kommercielle forhold og
optager ikke lån eller anbringer overskudslikviditet i frem-
med valuta, medmindre det nedbringer koncernens valuta-
eksponering eller er afdækket i samme valuta.

Renterisici

Koncernens rentebærende gæld udgjorde ultimo 1998
1.956 mio. kr., som hovedsageligt var denomineret i danske
kroner med en rente lagt fast for mindre end et halvt år.
Koncernen havde ultimo 1998 en portefølje af danske obli-
gationer på 256 mio. kr, med en varighed på under 2 år.
Koncernen har en begrænset renterisiko. Obligationsbe-
holdningen forventes helt afviklet i begyndelsen af 1999,
idet merafkastet ved investeringer i obligationer er begræn-
set p.g.a. den flade rentestruktur. Det er koncernens politik
at have en renterisiko på nettorentebærende aktiver/gæld
udtrykt i varighed på under 5 år.

Kreditrisici

Koncernen styrer kreditrisici på finansielle modparter ved at
stille krav til, at modparterne skal have en tilfredsstillende
risikovurdering af kreditvurderingsbureauerne Moody's
eller Standard & Poors. Desuden er det koncernens politik
aldrig at have en eksponering mod en finansiel modpart,
der er større end 2,5% af dennes egenkapital.

Likviditet
Det er koncernens politik, at kapitalfrembringelse samt pla-
cering af overskudslikviditet styres centralt i det omfang,
det er hensigtsmæssigt.

Koncernen har endvidere mål for likviditetsberedskab i
form af overskudslikviditet og uopsigelige kreditter, som
koncernen på ethvert tidspunkt skal have til rådighed.

Generelt

Koncernens og moderselskabets årsregnskab er aflagt efter
bestemmelserne i Årsregnskabsloven og de af Københavns
Fondsbørs fastlagte retningslinier for børsnoterede selska-
bers regnskabsaflæggelse. Regnskaberne er aflagt efter sam-
me regnskabspraksis som foregående år, bortset fra ændring
i indregning af garantiforpligtelser. Konsekvenserne af æn-
dringen er omtalt i regnskabsberetningen side 42.

Sammenligningstal og hovedtal for tidligere år er tilpasset
den nye praksis. Sammenligningstal korrigeres ikke for af-
hændede virksomheder, virksomheder under afvikling eller
nyerhvervede virksomheder.

I beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis er foretaget
nogle redaktionelle ændringer, og på enkelte områder er be-
skrivelsen udvidet. Disse ændringer er ikke udtryk for æn-
dringer i den anvendte regnskabspraksis.

Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet GN Store
Nord as og samtlige dattervirksomheder, hvori modersel-
skabet direkte eller indirekte udøver bestemmende indfly-
delse. Andre selskaber, hvori køncernen udøver en betydelig
indflydelse, betragtes som associerede. En oversigt over kon-
cernens selskaber er vist på side 64.

Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning
af årsregnskabet for moderselskabet og reviderede regnska-
ber for de enkelte dattervirksomheder, der alle er aflagt i
overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Der
foretages eliminering af koncerninterne indtægter og udgif-
ter, mellemværender samt urealiserede interne fortjenester.

Ved konsolideringen udlignes moderselskabets bogførte vær-
di af aktier i dattervirksomheder med disses egenkapital, og mi-
noritetsaktionærers andel i aktiekapital og reserver udskilles.

Projekter og selskaber, der er etableret i joint ventures,
optages efter pro rata metoden, der indebærer, ar den for-
holdsmæssige andel af posterne i resultatopgørelse og balan-
ce i konsortieregnskaberne medtages i de tilsvarende poster
i koncernregnskabet.

Nye og udgåede koncernselskaber indgår i koncernregn-
skabet for den periode, de har tilhørt koncernen.

Merværdi ved køb af virksomheder (koncerngoodwill)
opgøres som forskellen mellem anskaffelsessummen og den
nyerhvervede virksomheds indre værdi på anskaffelsestids-
punktet opgjort ifølge koncernens regnskabspraksis og efter
eventuelle værdireguleringer af aktiver og passiver. I opgø-
relsen af koncerngoodwill indgår hensættelser til udgifter,
der skal afholdes som følge af overtagelsen og er beslutter i
forbindelse med købet. Koncerngoodwill afskrives direkte
på egenkapitalen i købsåret. I regnskabsårer efter købsåret
kan der forekomme regulering af opgjort koncerngoodwill.

Omregning af fremmed valuta
Alle mellemværender i fremmed valuta samt valutakontrak-
ter optages i regnskaber til valutakursen ulcimo året, for

 

terminssikrede mellemværender dog til den aftalte kurs.
Kursavancer eller -tab indgår i resultatopgørelsen under
finansielle poster. Kursreguleringer på mellemværender eller
valutakontrakter, som kurssikrer egenkapital i udenlandske
darttervirksomheder, føres direkte på egenkapitalen,

Kursregulering af valutakontrakter, som sikrer fremtidige
indtægter og udgifter, medtages først i resultatopgørelsen
ved realisering af de sikrede transaktioner.

Til brug for koncernregnskabet omregnes udenlandske
dartervirksomheders resultatopgørelser til danske kroner
efter gennemsnitskurser for året, og aktiver og forpligtelser
omregnes efter gældende valutakurser ved årets udgang.
Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af uden-
landske virksomheders egenkapitaler primo året samt valu-
takursreguleringer, der opstår som følge af omregning af
udenlandske virksomheders resultatopgørelser til gennem-
snitlige valutakurser, reguleres på egenkapitalen.

RESULTATOPGØRELSEN
Nettoomsætning
Indtægter ved salg af varer og tjenesteydelser optages i resul-
tatopgørelsen, såfremt levering og fakturering har fundet
sted inden årets udgang. Teleindtægter og licensindtægter
medtages med de i året optjente beløb.

I selskaber med igangværende arbejder for fremmed reg-
ning indgår salgsværdien af den i året udførte produktion i
nettoomsætningen.

Omkostningernes fordeling generelt
Hvor koncernselskaber alene varetager produktion eller salg
i tilknytning til de respektive moderselskaber, henføres disse
selskabers omkostninger i koncernregnskabet til enten pro-
duktionsomkostninger eller salgsomkostninger.
Omkostninger vedrørende produktion og udvikling samt
salg og distribution henføres til de hertil svarende omkost-
ningsposter i resultatopgørelsen. Øvrige omkostninger hen-
føres til ledelse og administration, og der foretages fordeling
af en del af disse efter fastlagte førdelingsnøgler.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, herun-
der afskrivninger og gager, der er afholdt for at opnå årets
nettoomsætning. L

Udviklingsomkostninger

Udviklingsomkostninger afholdes løbende over driften og
omfatter de omkostninger, der kan henføres til de respek-
tive selskabers udviklingsafdelinger, herunder gager, lønnin-
ger og andre personaleomkostninger, omkostninger til
materialer og tjenesteydelser og afskrivning på inventar og
anlæg, der benyttes til udviklingsaktiviteter.

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter omkostnin-
ger, der vedrører salg og distribution af koncernens
produkter, gager til salgspersonale, reklame og markedsfø-
ringsomkostninger, afskrivninger m.v.

Ledelses- og administrationsomkostninger
Ledelses- og administrationsomkostninger omfatter om-
kostninger til det administrative personale, ledelsen, kon-
toromkostninger m.v., gager og afskrivninger.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder øvrige indtægter, herunder
teknisk assistance samt avance/tab ved salg af anlægsaktiver
(tekniske anlæg, maskiner, driftsmateriel og inventar) m.v.

Resultat af dattervirksomheder og associerede
selskaber

I moderselskabets resultatopgørelse medtages den for-
holdsmæssige andel i de enkelte dattervirksomheders og
associerede virksomheders resultat før skat. I koncernens
resultatopgørelse medtages den forholdsmæssige andel i de
enkelte associerede virksomheders resultat før skat. Andel
af skat medtages under skat.

Salg af ejendomme

Avance ved salg af ejendomme vises som en særskilt post
under ordinære indtægter. Avancen/tabet opgøres som for-
skellen mellem salgssummen og koncernens oprindelige
anskaffelsessum med fradrag af foretagne afskrivninger.

Finansielle poster

Under finansielle indtægter og udgifter medtages udbytter,
renter samt realiserede og urealiserede kursgevinster og
kurstab på værdipapirer, bortset fra urealiserede kursgevin-
ster på aktier og egne aktier. Endvidere indgår realiserede
og urealiserede valutakursgevinster.

Urealiserede kursgevinster på værdipapirer, der er ført
direkte i resultatopgørelsen, overføres i resultatdisponerin-
gen til "Opskrivningshenlæggelser”.

For aktier føres urealiserede kursgevinster i forhold til
anskaffelsesværdien direkte på egenkapitalen under "Op-
skrivningshenlæggelser”, og for egne aktier under "Reserve
for egne aktier”.

Ekstraordinære poster

Ekstraordinære poster indeholder indtægter og udgifter,
der ikke har ordinær karakter, herunder bl.a, avance/tab
ved salg af virksomheder m.v.

Skat
Moderselskabet sambeskattes med et antal inden- og
udenlandske dattervirksomheder.

I resultatopgørelsen udgiftsføres beregnet skat af

 

årets resultat, samt andel af skarv i dattervirksomheder
og associerede virksomheder. Betalbar skat opføres
under kortfristet gæld, og udskudt skat opføres under
hensættelser.

Udskudt skat hensættes efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtel-
ser. Udskudt skat hensættes endvidere til dækning af den
genbeskarning af underskud i sambeskattede udenlandske
virksomheder, der vurderes at blive aktuel ved udtræden af
den danske sambeskatning.

Udskudt skat hensættes efter gældende skatteregler og
med den skattesats, som forventes at være gældende, når
de midlertidige forskelle udlignes. Ændringer i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser medtages i resul-
tatopgørelsen.

BALANCEN

Materielle anlægsaktiver

Ejendomme, såvel fabriks- og kontorejendomme som ud-
lejningsejendomme, optages til anskaffelsessum med tillæg
af eventuel opskrivning og med fradrag af afskrivninger.
Maskiner, inventar m.v. optages til anskaffelsespris med
fradrag af afskrivninger. aft de genet

I forundersøgelses- og anlægsperioden for nye telesyste-
mer aktiveres samtlige projektudgifter, og eventuelle ind-
tægter fragår. Renteudgifter aktiveres, indtil projektet af-
sluttes, og der sker endelig idriftsætning. Indtil idriftsæt-
ning optages projektet i balancen under anlægsaktiver som
"Anlæg under etablering”, Efter idriftsætning overføres
projektet til "Telesystemer”, og der påbegyndes afskrivning
over kontraktens løbetid. Ejerskabet til internationale tele-
systemer overgår som hovedregel til de lokale telemyndig-
heder ved idriftsætning. GN Store Nord har fortsat kon-
traktlig rettighed til indtægter, hvorfor aktivet fastholdes
under materielle anlægsaktiver og afskrives over kontrakt-
perioden.

Omkostninger i forbindelse med etablering af
SONOFON som et fuld-service telefonselskab aktiveres
under "Telesystemer”. Erableringsomkostningerne
afskrives over en periode på 5 år, med udgangspunkt i
udviklingen i de nye aktiviteter.

Afskrivning af anlægsaktiver tilstræber generelt, at der
sker fuld lineær afskrivning over de pågældende aktivers
anslåede fysiske levetid eller over den økonomiske levetid,
hvis denne skønnes kortere. Ved beregning af afskrivninger
på egentlige kontorbygninger og beboelsesejendomme
indregnes en skønnet scrapværdi.

Der anvendes følgende afskrivningsperioder:

Ejendomme: 2... seeren erne 10-50 år
Tekniske anlæg og maskiner: scenerne 3-15 år
Driftsmateriel og inventar, samt

administrative edb systemer: …..…...sssssserrrerererrrerernne 2-7 år
Telesystemer: Guss fereresersereerere renere rerkrnne 5-15 år

Aktiver med kort levetid og anskaffelser under 25.000
kr. udgiftsføres løbende over driften.

Grunde afskrives ikke.

Avance/tab ved salg af maskiner, inventar, værktøj og
lign. indgår i primært resultat og for ejendomme under
ordinært resultat.

Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder værdiansættes i mo-
derselskabet til den forholdsmæssige andel af darcervirk-
somhedernes indre værdi med fradrag for intern avance på
varelagre og anlægsaktiver i dattervirksomhederne. Datter-
virksomheder med negativ indre værdi optages til 0, mens
tilgodehavender hos disse dattervirksomheder nedskrives
med moderselskabets andel af den negative indre værdi.
Såfremt den negative indre værdi overstiger tilgodehaven-
det, opføres det resterende beløb under hensættelser.

Kapitalandele i associerede virksomheder værdiansættes
til den forholdsmæssige andel af virksomhedens indre
værdi.

Unoterede værdipapirer optages til anslåede kurser.

Fast ejendom

Ejendomme der forventes afhændet inden for en kort peri-
ode opføres som omsætningsaktiver. Disse ejendomme op-
føres til anskaffelsesværdi med tillæg af eventuelle opskriv-
ninger og med fradrag af afskrivninger eller nettorealisati-
onsværdi, hvor denne er lavere.

Varebeholdninger
Råvarer og handelsvarer optages til anskaffelsespris opgjort
efter FIFO-metoden.

Varer af egen produktion optages til kostpris. I kost-
prisen indgår medgåede direkte materialer og lønninger
samt indirekte produktionsomkostninger.

Igangværende arbejder for fremmed regning værdiansær-
tes til salgsværdien af den på balancetidspunktet udførte
del af kontrakten. Reservation mod rab fragår i salgsværdi-
en og opgøres som det samlede tab på kontrakten uanset
den faktisk udførte del. Aconto-faktureringer vedrørende
den udførte del af arbejdet fratrækkes i værdien, mens
aconto-faktureringer ud over den udførte del af kontrak-
ten opføres som forudbetalinger under kortfristet gæld.

Forældede og ukurante varebeholdninger nedskrives til
anslået nettorealisationsværdi.

Tilgodehavender
Tilgodehavender optages efter reservation til imødegåelse af tab.

Periodeafgrænsningsposter

Hvervningsomkostninger i forbindelse med tilslutning af
nye abonnenter inden for mobiltelefoni periodiseres, idet
abonnenterne indgår en aftale af en vis varighed. Beløbet
udgiftsføres efterfølgende lineært over en periode på ét år.

 

Egne aktier i GN Store Nord

Moderselskabets beholdning af aktier i GN Store Nord
optages under omsætningsaktiver til børskurs ultimo året.
Egne aktier, der afdækker koncernens forpligtelser i hen-
hold til ledende medarbejderes aktieoptioner, optages dog
til aftalekursen, hvis denne er lavere.

Børsnoterede obligationer og aktier
Børsnoterede obligationer og aktier optages til børskurs
ultimo året. '

Konvertibelt obligationslån

Overkurs ved tegning af konvertibelt obligationslån, fra-
trukket emissionsomkostninger, passiveres under periode-
afgrænsningsposter og indtægtsføres lineært over lånets

løbetid.

Leje- og leasingforhold
Selskabet har indgået aftaler om lejé og leasing af bygnin-
ger og driftsmidler for én flerårig periode. Leje- og leasing-
ydelser medtages i resultatopgørelsen i den periode, de
vedrører.

Den samlede leje- og leasingforpligtelse anføres under
eventualforpligtelser.

Pengestrømsopgørejsen

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte meto-
de, med udgangspunkt i koncernens primære resultat.
Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme
for året, opdelt på drifts-, investerings- og finansierings-
aktivitet, samt hvorledes disse pengestrømme har påvirket
de likvide midler.

Pengestrømme fra driftsaktiviret omfatter pengestrøm-
me fra årets drift, hvori er reguleret for driftsposter uden li-
kviditetsvirkning og ændringer i driftskapital. Driftskapiral
omfatter omsætningsaktiver eksklusive poster, der indgår i
likvide midler, og investering i omsætningsejendom samt
kortfristet gæld eksklusive afdrag på langfristet gæld, bank-
gæld og udbytte.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter penge-
strømme i forbindelse med køb og salg af anlægsaktiver,
herunder kapitalandele i virksomheder samt omsætnings-
ejendom.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalin-
ger til og fra aktionærer samt optagelse af og afdrag på lang-
frister og kortfristet gæld, der ikke indgår i driftskapitalen.

De likvide midler udgøres af likvide beholdninger, børs-

noterede obligationer og aktier samt egne aktier.

 

Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og vedtaget koncernens og moderselskabets regnskab for året 1998,
som indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 10. marts 1999

I direktionen:

Jørgen Lindégaard ørn Kildegåard

adm.

I bestyrelsen: UT Å ØÅ Æ Hygter

Erik B. Rasmussen Elvar Vinum Erik Boye Jensén

2 i næstformand f
Ce ff fl ag lgd

Preben Schåu Lars Thomassen

 

Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1998 for GN Store Nord as.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper tilrettelagt og udført revision med henblik på at
opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra
en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og
øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige
skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens krav til regn-
skabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, øko-

nomiske stilling samt resultat.
København, den 10. marts 1999

KPMG C. Jespersen Deloitte & Touche
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

TJ EST Mk a
Kurt Gimsing Henning Møller

statsaut. revisor statsaut. revisor

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1997 1998 Note (Mio. kr.) 1998 1997
20 21 1 Nettoomsætning 4.050 3.543
(30) (18) 2-3 Produktionsomkostninger (2.065) (1.838)
(10) 3 Bruttoresultat 1.985 1.705

- - 2-3 Udviklingsomkostninger (202) (171)
(5) (7) 2-3 Salgs- og distributionsomkostninger (942) (887)
(66) (65) 2-4 Ledelses- og administrationsomkostninger (489) (432)
- 3 Andre driftsindtægter 13 8
203 302 5 Andel af resultat i dattervirksomheder - -
(2) 51 6 Andel af resultat i associerede virksomheder (2) 6
120 287 Resultat af primær drift 363 229
- 29 Fortjeneste ved salg af ejendomme 40 9
168 68 7 Finansielle indtægter 68 163
(29) (37) 8 Finansielle udgifter (119) (140)
259 347 Resultat af ordinær drift 352 261
(66) (92) 9 Skat af ordinært resultat (92) (66)
193 255 Ordinært resultat efter skat 260 195
193 255 Årets resultat 260 195
- - Minoritetsaktionærernes andel af årets resultat (5) (2)
193 255 GN Store Nords andel af årets resultat 255 193
der foreslås fordelt således:
87 89 Udbytte 12%
- - Overført til Opskrivningshenlæggelser
106 166 Overført til Andre reserver
193 255 lalt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1997 1998 Note (Mio. kr.) 1998 1997
Anlægsaktiver

7 7 Udlejningsejendomme 127 194

- - Fabriks- og kontorejendomme 275 240

- - Tekniske anlæg og maskiner 876 823

3 2 Driftsmateriel og inventar 175 157

258 237 Telesystemer 748 776

- 6 Anlæg under etablering 169 113

268 252 10 Materielle anlægsaktiver i alt 2.370 2.303

1.160 1.339 Kapitalandele i dattervirksomheder - -

195 242 Tilgodehavender hos dattervirksomheder - -

5 13 Kapitalandele i associerede virksomheder 20 10

364 427 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 270 259

8 5 Andre værdipapirer 6 9

1.732 2.026 11 Finansielle anlægsaktiver i alt 296 278

2.000 2.278 Anlægsaktiver i alt 2.666 2.581
Omsætningsaktiver

- - 10 Fast ejendom 93 109

- - 12 Varebeholdninger 397 380

30 33 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1.033 79%

83 1 Tilgodehavender hos dattervirksomheder - -

4 3 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 6 18

12 57 Andre tilgodehavender 100 99

- 2 Periodeafgrænsningsposter 134 105

129 96 13 Tilgodehavender i alt 1.273 1.018

123 343 Egne aktier i GN Store Nord 343 123

455 279 "14 Børsnoterede obligationer og aktier 296 455

173 16 Likvide beholdninger 408 407

880 734 Omsætningsaktiver i alt 2.810 2.492

2.880 3.012 Aktiver i alt 5.476 5.073

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1997 1998 Note (Mio. kr.) 1998 1997
Egenkapital
127 744 Aktiekapital 744 727
598 60 Overkursfond 60 598
54 23 Opskrivningshenlæggelser 238 287
123 343 Reserve for egne aktier 343 123
324 382 Nettoopskrivning efter den indre værdis metode - 2
83 393 Andre reserver 560 172
1.909 1.945 15 Egenkapital i alt 1.945 1,909
- - Minoritetsinteresser 20 10
Hensættelser
3 1 Hensat til pensionsforpligtelser 3 5
60 83 16 Hensat til udskudt skat 196 168
38 37 17 Andre hensættelser 126 88
101 121 Hensættelser i alt 325 261
Gæld
- - Prioritetsgæld 28 68
- 190 Bankgæld 270 320
289 230 Konvertibelt obligationslån 230 289
Gr - Anden gæld 276 264
289 420 18 Langfristet gæld i alt 804 941
- - Afdrag på langfristet gæld 42 105
- 18 Bankgæld 1.386 1.035
11 10 Gæld til leverandører 347 312
- - Gæld til associerede virksomheder - 7
459 365 Gæld til dattervirksomheder - -
4 14 Skat 43 38
18 29 Anden gæld 413 324
2 1 Periodeafgrænsningsposter 62 50
87 89 Udbytte for regnskabsåret 89 87
581 526 Kortfristet gæld i alt 2.382 1.952
870 946 Gæld i alt 3.186 2.893
2.880 3.012 Passiver i alt 5.476 5.073
19 Sikkerhedsstillelser
20 Eventual- og leasingforpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (Mio. kr.) 1998 1997
Drift
Resultat af primær drift 363 229
Afskrivninger 331 291
Andre reguleringer 8 1
Ændring i tilgodehavender (186) (43)
Ændring i varebeholdninger (2) (74)
Ændring i leverandører m.m. 122 (56)
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 636 348
Modtagne renter, udbytter m.m. 38 160
Betalte renter (119) (132)
Betalte skatter (57) (14)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 498 362
Investeringer
Køb af materielle anlægsaktiver og fast ejendom (470) (603)
Salg af materielle anlægsaktiver og fast ejendom 157 42
Køb af finansielle anlægsaktiver (14) -
Salg af finansielle anlægsaktiver 14 65
21 Køb af virksomheder (302) (194)
22 Salg af virksomheder - 33
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (615) (657)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (117) (295)
Finansiering
Provenu ved aktieemission 17 717
Ændring i langfristet gæld (89) (407)
Ændring i kortfristet bankgæld 232 67
Betalt udbytte til aktionærer (87) (72)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 73 305
Ændring i likvider (44) 10
Likvide midler ved årets begyndelse
Likvide beholdninger 407 173
Børsnoterede obligationer og aktier 578 810
Kursregulering af likvide beholdninger og
børsnoterede værdipapirer 106 (8)
Likvide midler primo i alt 1.091 975
Likvide midler ved årets udgang
Likvide beholdninger 408 407
Børsnoterede obligationer og aktier 639 578
23 Likvide midler ultimo i alt 1.047 985

 

Ved til- og afgang af dattervirksomheder medregnes kun likviditetseffekten for den periode,

hvor selskaberne har tilhørt koncernen.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1997 1998 Note (Mio. kr.) 1998 1997
Note 7: Nettoomsætning
Den geografiske fordeling af nettoomsætningen er således:
7 3 Danmark 1.375 1.277
- - Øvrige Norden 170 153
13 18 Øvrige Europa 1.269 974
- - Amerika 845 595
- - Asien 320 416
- - Øvrige 71 128
20 21 I alt 4.050 3.543
Note 2: Medarbejdere og personaleudgifter
Personaleudgifter
(35) (30) Lønninger og vederlag (890) (795)
(1) (1) Pensioner (22) (17)
- - Andre udgifter til social sikring (54) (49)
(36) (31) talt (966) (861)
Heraf:
(2) (2) Vederlag til moderselskabets bestyrelse (2) (2)
(6) (5) Vederlag til moderselskabets direktion (5) (6)
Moderselskabets direktion har option på at købe 47.900 stk. aktier i
GN Store Nord til kurs 196 i perioden ultimo august 2000 til 1. juli 2001.
Den samlede optionspris udgør 9,4 mio. kr. Forpligtelsen dækkes af
selskabers beholdning af egne aktier. Kursværdien af disse aktier udgør
10,9 mio. kr. pr. 31. december 1998.
63 58 Gennemsnitligt antal ansatte 3.099 2.977
Medarbejdere i pro rata-konsoliderede virksomheder
indgår med koncernens andel.
Note 3: Afskrivninger
Afskrivninger på materielle anlægsaktiver indgår
således i resultatopgørelserne:
(24) (24) Produktionsomkostninger (193) (183)
- - Udviklingsomkostninger (11) (10)
- - Salgs- og distributionsomkostninger (30) (16)
(1) (1) Ledelses- og administrationsomkostninger (97) (82)
(25) (25) Il alt (337) (291)
Note4: Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Revision
(1) (1) KPMG C. Jespersen
- - Deloitte & Touche
(1) (1) Lalt
Øvrige arbejder
(3) (2) KPMG C. Jespersen
- - Deloitte & Touche
(3) (2) Ialt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1997 1998 Note (Mio. kr.) 1998 1997
Note5: Andel af resultat før skat i dattervirksomheder
211 343 Andel af overskud
(8) (41) Andel af underskud
203 302 I alt
I overskuddet indgår 6 mio. kr (5 mio. kr. i 1997) som
frigjort andel af den koncerninterne reserve ved salg af
ejerlejligheder.
Note 6: Andel af resultat før skat i associerede virksomheder.

3 52 Andel af overskud - 6
(5) (1) Andel af underskud (2) -
(2) 51 lalt (2) 6

Note 7: Finansielle indtægter
104 4 Avance ved salg af aktier 4 104
34 30 Renteindtægter fra dattervirksomheder - -

3 3 Udbytte egne aktier 3 3
2 - Udbytte aktier i GN Store Nord Holding - 2
18 19 Obligationsrenter inkl. kursreguleringer 17 18
7 12 Bankmellemværender m.m. 44 36

168 68 Ialt 68 163
Note 8: Finansielle udgifter
(7) (20) Renteudgifter til dattervirksomheder - -
(15) (13) Konvertibelt obligationslån (13) (15)
(7) (4) Bankmellemværender m.m. (106) (125)
(29) (37) I alt (119) (140)
Note 9: Skat af ordinært resultat

- - Betalbar skat af aktiviteter i udlandet (46) (43)
(4) (23) Betalbar dansk skat (23) (4)

- 4 Regulering af skat vedr. tidligere år 6 (2)

(16) (35) Andel af skat i dattervirksomheder - -

14 (15) Andel af skat i associerede virksomheder (1) (1)
(60) (23) Regulering af udskudt skat (28) (16)
(66) (92) alt (92) (66)

 

 

Moderselskabet har i 1998 indbetalt aconto skat for året
med 10 mio. kr. (0 mio. kr. i 1997). For koncernen udgør
betalte skatter 67 mio. kr. (14 mio. kr. i 1997).

 

Note 10: Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskabet Udlejnings- Drifts- Tele- Anlæg under | alt
ejendomme materiel systemer etablering
(Mio. kr.) og inventar
Anskaffelsesværdi primo 5 10 374 - 389
Tilgang ' - 1 2 6 9
Afgang - (2) (22) - (24)
Overførsel - - - - -
Kursregulering - - - - -
Anskaffelsesværdi ultimo 5 9 354 6 374
Opskrivninger primo/ultimo 3 - - - 3
Afskrivninger primo (1) (6) (115) - (122)
Afskrivninger - (1) (24) - (25)
Afgang - 1 22 - 23
Kursregulering - (1) - - (1)
Afskrivninger ultimo (1) (7) (117) - (125)
Bogført værdi ultimo 1998 7 2 237 6 252
Bogført værdi for ejendomme i Danmark 7
Seneste offentlige ejendomsvurdering 24

Den offentlige vurdering for lejligheder er som udlejningsejendom.

Under ,,Tel2systemer” indgår aktiverede renter med 19 mio. kr. (19 mio. kr. for 1997). For internationale telesystemers vedkommende overgår
ejerskabet som hovedregel til:de lokale telemyndigheder ved idriftsætning. GN Store Nord har fortsat kontraktlig rettighed til indtægter, hvorfor
aktivet fastholdes under materielle anlægsaktiver og afskrives over kontraktperioden.

Den bogførte værdi af opskrivninger fratrukket foretagne afskrivninger udgør 3 mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Udlejnings- Fabriks- og Tekniske Drifts- Tele- Anlæg l alt
(Mio. kr.) ejendomme — kontorejen- anlæg materiel systemer under

domme og maskiner og inventar etablering
Anskaffelsesværdi primo 72 256 1.235 441 1.092 113. 3.209
Tilgang ved virksomhedskøb - 13 35 21 - 1 70
Tilgang 1 41 110 99 66 164 481
Afgang, samt overførsel til omsætningsaktiver (42) (8) (19) (48) (23) - (140)
Overførsel - - 93 11 - (104) -
Kursregulering (5) (11) (12) (14) - (1) (43)
Anskaffelsesværdi ultimo 26 291 1.442 510 1.135 173. 3.577
Opskrivninger primo 159 69 - - - - 228
Tilbageført, samt overførsel til
omsætningsaktiver (31) - - - - - (31)
Kursregulering (2) - - - - - (2)
Opskrivninger ultimo 126 69 - - - - 195
Afskrivninger primo (37) (84) (413) (283) (316) -… (1.133)
Tilgang ved virksomhedskøb - (4) (30) (18) - (1) (53)
Afskrivninger (1) (11) (139) (84) (93) (3) (331)
Afgang, samt overførsel til omsætningsaktiver — 9 6 9 37 22 - 83
Overførsel - - (3) 3 - - -
Kursregulering 4 8 10 10 - - 32
Afskrivninger ultimo (25) (85) (566) (335) (387) (4) (1.402)
Bogført værdi ultimo 1998 127 275 876 175 748 169 2.370
Bogført værdi for ejendomme i Danmark 55 HE 237
Seneste offentlige ejendomsvurdering 68 ir 171

 

 

Den offentlige vurdering for lejligheder er som udlejningsejendomme.

Den offentlige vurdering for ,,Fast ejendom” under Omsætningsaktiver udgør 43 mio. kr.

Under , Telesystemer" indgår aktiverede renter med 105 mio. kr. (105 mio. kr. i 1997), For internationale telesystemers vedkommende overgår ejerskabet
som hovedregel til de lokale telemyndigheder ved idriftsætning. GN Store Nord har fortsat kontraktlig rettighed til indtægter, hvorfor aktivet fastholdes under
materielle anlægsaktiver og afskrives over kontraktperioden. Den bogførte værdi af opskrivninger fratrukket foretagne afskrivninger udgør for
»Udlejningsejendomme” 110 mim. kr. og for ,,Fabriks- og kontorejendomme” 67 mio. kr.

 

 

Note 11: Finansielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Datter- Tilgodehaven- — Associerede Tilgodehaven- Andre alt
(Mio. kr.) virksom- der datter- virksom- … der associerede værdi-
heder virksomheder heder virksomheder papirer
Anskaffelsesværdi primo 1.758 197 626 558 6 3.145
Tilgang, kapitaltilskud 210 51 83 25 - 369
Afgang, salg (4) - (3) - - (7)
Anskaffelsesværdi ultimo 1,964 248 706 583 6 3.507
Værdireguleringer primo (578) - (815) - 2. (1.391)
Effekt af ændret regnskabspraksis (22) - - - - (22)
Andel af nettoresultat 267 - 36 - - 303
Udbytte (119) - - - - (119)
Nedskrivninger (201) - - - - (201)
Tilbageførte nedskrivninger - - (2) - (2) (4)
Værdireguleringer 22 - (68) - - (46)
Kursregulering - - - - (1) (1)
Værdireguleringer ultimo (631) - (849) - (1) (1.481)
Indre værdi ultimo 1997 1.333 248 (143) 583 5 2.026
Heraf virksomheder med negativ indre værdi 6 (6) 156 (156) - -
Bogført værdi ultimo 1998 1.339 242 13 427 5 2.026
Koncern Associerede Tilgodehaven- Andre | alt
(Mio. kr.) virksom- … der associerede værdi-
heder virksomheder papirer
Anskaffelsesværdi primo 18 259 20 297
Tilgang, kapitalindskud 99 11 4 114
Afgang, salg (14) - - (14)
Kursregulering 2 - - 2
Anskaffelsesværdi ultimo 105 270 24 399
Værdireguleringer primo (8) - (11) (19)
Andel af nettoresultat (1) - - (1)
Udbytte - - - -
Tilbageførte nedskrivninger 7 - (2) 5
Værdireguleringer (81) - (4) (85)
Tilbageførte værdireguleringer - - - -
Kursregulering (2) - (1) (3)
Værdireguleringer ultimo (85) - (18) (103)
Bogført værdi ultimo 1998 20 270 6 296

 

En oversigt over koncernvirksomhederne findes på side 64.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1997 1998 Note (Mio. kr.) 1998 1997
Note 12: Varebeholdninger
- - Råvarer og hjælpematerialer 152 174
- - Varer under fremstilling 50 53
- - Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 194 153
- ” Igangværende arbejder for fremmed regning 3 -
- - Aconto faktureret på igangværende arbejder (2) -
- - l alt 397 380
Den indregnede fortjeneste i igangværende arbejder for
fremmed regning udgør 1 mio. kr.
Note 73: Tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter består fortrinsvis af
kundehvervningsomkostninger
Tilgodehavender med forfald udover 1 år
- - Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 2 9
- - Andre tilgodehavender i 3 2
- - I alt 5 11
Note 14: Børsnoterede obligationer og aktier
403 239 Obligationer 256 403
52 40 Aktier 40 52
455 279 I alt 296 455
Note 15: Egenkapital
Aktiekapital (opdelt i aktier a 20 kr.):
597 727 Saldo primo 727 597
128 7 Aktieemission 7 128
2 10 Konvertering af obligationslån 10 2
727 744 Saldo ultimo 744 727
Overkursfond:
- 598 Saldo primo 598 -
627 11 Overkurs ved aktieemission 11 627
(38) (1) Omkostninger ved aktieemission (1) (38)
- (598) Overført til Andre Reserver (598) -
50 Konvertering af obligationslån 50 9
598 60 Saldo ultimo 60 598
Opskrivningshenlæggelser:
69 54 Saldo primo 287 307
- - Overført til andre reserver (12) -
- - Frigjort ved salg af ejerlejligheder (6) (5)
22 - Opskrivning på værdipapirer - 22
(37) (31) Tilbageført opskrivning på værdipapirer (31) (37)
54 23 Saldo ultimo 238 287
Reserve for egne aktier:
210 123 Saldo primo 123 210
- 128 Opskrivninger 128 -
(8) - Tilbageført opskrivninger - (8)
(79) 92 Overført fra Andre reserver 92 (79)
123 343 Saldo ultimo 343 123
Nettoopskrivning efter den indre værdi's metode:
187 324 Saldo primo 2 1
… 137 58 Overført til Andre Reserver (2) 1
324 382 Saldo ultimo - 2
Andre reserver:
218 105 Saldo primo 194 166
(20) (22) Effekt af ændret regnskabspraksis (22) (20)
198 83 Reguleret saldo primo 172 146
106 166 Overskudsdisponering 166 106
(5) (6) Frigjort ved salg af ejerlejligheder - -
15 6 Overført fra opskrivningshenlæggelser 17 15
- 598 Overført fra Overkursfond 598 -
79 (92) Overført til Reserve for egne aktier (92) 79
(137) (58) Overført fra Reserve for nettoopskrivning (1)
(169) (236) Egenkapitalbevægelser i dattervirksomheder - -
- (68) Merværdi ved virksomhedskøb (273) (170)
(4) - Valutakursregulering mv. (30) (3)
83 393 Saldo ultimo 560 172
1.909 1.945 Egenkapital ultimo 1.945 1.909

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1997 1998 Note (Mio. kr.) 1998 1997
Note 16: Hensættelse til udskudt skat
- 60 Hensættelse primo 168 151
- (4) Ændring i udskudt skat primo til 32% (9) -
60 27 Hensættelse i året 37 16
- - Kursregulering - 1
60 83 l alt 196 168
Note 17: Andre hensættelser
Hensættelse vedr. telesystemer
37 37 og afvikling af kabelstrækninger 40 41
- - Garantihensættelser . 41 34
1 - Øvrige 45 13
38 37 lalt 126 88
Note 18: Langfristet gæld
Langfristet gæld, som forfalder til betaling
- - mere end 5 år fra balancetidspunktet 16 21
Note 19: Sikkerhedsstillelser
- - Fast ejendom udover prioritetsgæld 14 17
- - Likvide beholdninger 7 13
Note 20: Eventual- og leasingforpligtelser
- 5 Kautions-, garanti- og andre eventualforpligtelser 44 17
1 1 Sum af kontraktlige leje- og leasingforpligtelser 264 161

GN Store Nords andel i interessentskabsgæld i telesystemer og telesystemer
under etablering er optaget i koncernregnskabet med GN Store Nords ejer-
andel i kraft af pro rata-konsolideringen. Den solidariske hæftelse for inter-
essentskabsgælden i Dansk MobilTelefon 1/5 i alt 2.055 mio. kr. påhviler
SONOFON Holding, GN Store Nord as og BellSouth Corp.

GN Store Nord as. Dansk Mobilfelefon I/S er det selskab som har GSM 900
licensen. Den solidariske hæftelse for interessentskabsgælden i

øvrige telesystemer påhviler GN Cable Systems.

Udestående rets- og voldgiftssager

GN Store Nord as og dets datterselskaber og associerede selskaber er part i
forskellige rets- og voldgiftssager, hvis udfald ikke forventes at have væsentlig
betydning for vurderingen af Selskabets og Koncernens finansielle stilling.
Selskabet er ikke bekendt med at sager, der kunne påvirke Selskabets og
koncernens financielle stilling er i vente.

De kommunale skattemyndigheder har i 1997 tilkendegivet, at de vil anfægte
fradragsretten for afskrivninger på et ikke uvæsentligt beløb vedrørende
investeringer i kabelprojekter i Østeuropa. GN Store Nord anser skattemyndighedernes
grundlag for de rejste spørgsmål som uholdbart og fastholder den skattemæssige
behandling som selvangivet.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (Mio. kr.) 1998 1997
Note 21: Køb af virksomheder
Anlægsaktiver (32) (11)
Omsætningsaktiver (167) (95)
Hensættelser 34 3
Gæld 69 88
Nettoaktiver (96) (15)
Koncerngoodwill afskrevet over egenkapitalen (273) (190)
Heraf likvide beholdninger 67 11
Anskaffelsessum, netto (302) (194)
Note 22: Salg af virksomheder
Materielle anlægsaktiver " 5
Omsætningsaktiver - 36
Hensættelser - 1
Gæld - (29)
Nettoaktiver - 13
Fortjeneste indtægtsført over egenkapitalen - 20
Salgssum, netto - 33
Note 23: Likvide midler ultimo
Likvide beholdninger 408 407
Børsnoterede aktier 40 52
Egne aktier i GN Store Nord 343 123
Børsnoterede obligationer med restløbetid
under 3 måneder 11 23
Børsnoterede obligationer med restløbetid
over 3 måneder 245 380
Likvide midler ultimo 1.047 985

 

 

Note 24:

Note 25:

Nærtstående parter
” Der har ikke i det foreløbne regnskabsår været afsluttet nogen kontrakt med
Selskabet eller dets dattervirksomheder, i hvilken et bestyrelses- eller
direktionsmedlem har økonomisk interesse.

Koncerngoodwill

Som det fremgår af afsnittet ,Anvendt regnskabspraksis" straksafskriver GN Store Nord goodwill,

i forbindelse med køb af virksomheder og aktiviteter, direkte over egenkapitalen i akkvisitionsåret.
Nedenstående oversigt er udarbejdet for at vise indvirkningen på GN Store Nords regnskab, såfremt
Selskabet havde valgt at aktivere koncerngoodwill og afskrive denne successivt over resultatopgørelsen.
Oversigten omfatter koncerngoodwill vedrørende de virksomheder, der indgår i koncernregnskabstalle-
ne for perioden 1994 - 1998. Der er benyttet en afskrivningsperiode på 20 år. Afskrivningen i 1995
indeholder nedskrivning af koncerngoodwill vedrørende frasolgt virksomhed.

 

(Mio, kr.) 1994 1995 1996 1997 1998
Goodwill

Saldo primo 234 396 344 1.068 1.190
Tilgang 175 21 755 190 273
Afskrivning (13) (73) (31) (68) (69)
Saldo 31/12 39% 344 1.068. 1.190 1.394
Effekt på GN Store Nords

andel af resultatet

Resultat uden aktivering af goodwill 150 126 141 193 255
Resultat med aktivering af goodwill 136 53 110 125 186
Effekt på egenkapital

Egenkapital uden aktivering af goodwill 1,867 1.904 1.261 1.909 1.945
Egenkapital med aktivering af goodwill 2.263 2.248 2.328. 3.098 3.338

 

 

 

 

 

 

Nettoomsætning 1.256 519 155 796 726 583 15 4.050
Produktionsomkostninger (643) (389) (4) (426) (274) (303) (26) (2.065)
Bruttoresultat 613 130 151 370 452 280 (11) 1.985
Udviklingsomkostninger - (5) - (46) (116) (36) 1 (202)
Salgs- og distributionsomkostninger (323) (131) (8) (153) (211) (112) (4) (942)
Ledelses- og administrationsomkostninger (172) (34) (76) (24) (62) (96) (25) (489)
Andre driftsindtægter 5 - 2 (2) 2 3 3 13
Andel af resultat i associerede virksomheder - (1) (2) - - 1 - (2)
Resultat af primær drift 123 (41) 67 145 65 40 (36) 363
Fortjeneste ved salg af ejendomme - - - - - - 40 40
Finansielle indtægter 5 16 8 4 19 2 14 68
Finansielle udgifter (52) (4) (7) (9) (40) Q) - (119)
Resultat af ordinær drift 76 (29) 68 140 44 35 18 352

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Anlægsaktiver

Udlejningsejendomme - - - - - - 127 127
Fabriks- og kontorejendomme 139 3 - 9 41 16 67 275
Tekniske anlæg og maskiner 829 - - 23 11 15 (2) 876
Driftsmateriel og inventar 70 47 - 15 21 20 2 175
Telesystemer 335 - 414 - - - (1) 748
Anlæg under etablering 161 - 6 - 2 - - 169
Materielle anlægsaktiver i alt 1.534 50 420 47 75 51 193 2.370
Kapitalandele i associerede virksornheder - 14 - - 2 5 (1) 20
Tilgodehave:ider hos associerede virksomheder - - - - - - 270 270
Andre værdipapirer - - - - - 6 6
Finansielle anlægsaktiver i alt - 14 - - 2 5 275 296
Anlægsaktiver i alt 1.534 64 420 47 77 56 468 2.666
Omsætningsaktiver

Fast ejendom - - - 24 - - 69 93
Varebeholdninger 64 - ” 119 115 101 (2) 397
Tilgodehavender fra salg af varer

og tjenesteydelser 256 90 140 186 244 112 5 1.033
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - 3 115 - - 1 (119) -
Tilgoødehavender hos associerede virksomheder - - - - - 5 1 6
Andre tilgodehavender 10 20 8 22 10 12 18 100
Periodeafgrænsningsposter 114 8 1 - 5 4 2 134
Tilgodehavender i alt 380 121 264 208 259 134 (93) 1.273
Egne aktier i GN Store Nord - - - - - - 343 343
Børsnoterede obligationer og aktier - - - - - - 296 296
Likvide beholdninger 4 54 24 40 157 41 88 408
Omsætningsaktiver i alt 448 175 288 391 531 276 701 2.810
Aktiver i alt 1.982 239 708 438 608 332 1.169 5,476

 

 

Pengestrømsopgørelse

 

 

 

Pengestrømme fra driftsaktivitet 188 7 59 149 61 51 (17) 498

Pengestrømme fra investeringsaktivitet (340) (32) (15) (22) (26) (20) 142 (313)
Pengestrømme fra drifts- og

investeringsaktivitet (152) (25) 44 127 35 31 125 185

Pengestrømme fra køb/salg af virksomheder (3) - - (124) (84) (2) (89) (302)
Pengestrømme i alt (155) (25) 44 3 (49) 29 36 (117)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Egenkapital

Aktiekapital 54 175 18 30 70 48 349 744
Overkursfond 674 10 - 40 105 - (769) 60
Opskrivningshenlæggelser - - - - - - 238 238
Reserve for egne aktier - - - - - - 343 343
Andre reserver (888) (126) 178 120 (53) 39 1.290 560
Egenkapital i alt (160) 59 196 190 122 87 1.451 1.945
Minoritetsinteresser - - - ” 8 13 (1) 20
Hensættelser

Hensat til pensionsforpligtelser - - - - - 2 1 3
Hensat til udskudt skat 112 - - - - - 84 196
Andre hensættelser - - 40 24 28 26 8 126
Hensættelser i alt 112 - 40 24 28 28 93 325
Gæld

Prioritetsgæld 2 - - - 11 - 15 28
Bankgæld 67 13 - - - - 190 270
Konvertibelt obligationslån - - - - - 230 230
Anden gæld - 1 - - - 271 276
Langfristet gæld i alt 69 14 - - 11 706 804
Afdrag på langfristet gæld 39 - - - 1 1 1 42
Bankgæld 1.022 16 - 33 5 37 273 1.386
Gæld til leverandører 186 43 - 29 45 33 11 347
Gæld til associerede virksomheder 582 - - - - - (582) -
Gæld til dattervirksomheder 1 37 220 78 292 29 (657) -
Skat - 2 - 18 5 4 14 43
Anden gæld 76 68 252 66 85 46 (180) 413
Periodeafgrænsningsposter 55 - - - 6 - 1 62
Udbytte for regnskabsåret - - - - - 50 39 89
Kortfristet gæid i alt 1.961 166 472 224 439 200 (1.080) 2.382
Gæld i alt 2.030 180 472 224 450 204 (374) 3.186
Passiver i alt 1.982 239 708 438 608 332 1.169 5.476

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Serviceselskaber Valuta Tegnet Ejerandel Serviceselskaber Valuta Tegnet Ejerandel
kapital % kapital %
& SONOFON Holding A/S DKK 100,000,000 53,5 GN Netcom as, Danmark DKK 30,000.000 100
med følgende 100% ejede øperative selskaber: GN Nercom Lid., Storbritannien GBP 1.090.000 100
SONOFON, Dansk MobilTelefon 1/8, Danmark DKK - GN Nordkom GmbH, Tyskland DEM 100.000 100
SONOFON A/S, Danmark DKK 25.0430.000 GN Nercom 3,A., Frankrig ERE 500.000 140
SONOFON, Services A/S, Danmark DKK 500.000 GN Nercom (UK) Limited, Storbritannien GBP 100.000 Ino
SONOFON Partner A/S, Danmark DKK 1.000,000 GN Nercom Australia Pry. Led., Australien AUD 100,000 100
Midtjydsk Radiotelefon A/S DKK 500.000 GN Netcom K.K., Japan JPY 10.000.000 100
GN Netcom Inc., USA USD 2.500.000 100
GN Comtext Ltd., Starbritannien GBP 16.547.369 100 GN Netcom Asia Led., Hong Køng HKD 1.000.000 100
GN Caomtext Inc,, USA USD 100 10
GN Comtext (Hong Kong) Lid., Hong Køng HKD 120.000 100 GN Nettest a5, Danmark DKK 70.000.000 100
GN Comtiext (Singapore) Pre. Læd., Singapore SGD 2.600.000 100 GN Nettest GmbH, Tyskland DEM 100.000 100
GN Comtext Sr, Iralien ITL 11.420,915 100 GN Nettest Led, Storbritannien GRP 50,000 100
GN Comtext Espafia SL, Spanien ESP 500.000 100 GN Nettest $.A,, Frankrig, FRE 2.000.000 100
GN Comtext (Danmark) as, Danmark DKK 1.300.000 100 GN Netrest (Pcy) Led., Australien AUD 200.000 100
GN Comtext (Norge) AS, Norge NOK 1.000.000 100 GN Nettest Espafia S.A., Spanien ESB 40.000.000 100
GN Comtext Eastern Europe, Rusland RUR 1.136.000 100 GN Nettest 5.P.A,, Iealien ITL 500,000.000 100
GN Comtext (Deutschland) GmbH, Tyskland DEM 200.000 100 GN Nettest (Canada) Inc., Canada CAD 28.200.000 100
GN Comtext (SA) Limited, Sydafrika ZAR 1.000 100 GN Nettest (Ncw York) Inc., USA USD 18.000,001 100
GN Comtcext do Brasil Lida, Brasilien BRL 80,000 100 GN Nettest (Boston) Inc., USA USD 13.000,001 100
GN Comrext (Australia) Pey Limited, Australien AUD 2 100 GN Nertest Fastwars $.A., France FRE 500,000 100
GN Comtext (Greece) SA, Grækenland GRD 14,530.000 100 EACIGN Communication Equipment (Denmark) A/S DKK 500,000 50
GN Comrext (Swirzerland) AG,, Schweiz CHE 5.000.000 100 EAC/GN Communication Equipment (China) Lid., Kina RMB 8.277.700 sm
Mark Information Technology SDN BHD, Malaysia MYR 100.000 (<H EAC/GN Communication Equipment (Høng Kong) Lid.. Kina HKD 10.000 50
Mark Systems (I'hailand) Led., Thailand "THR 2.500.000 100 GN Resources Internacional (CZ) a.s., Tjekkier CZK 65.000.000 sø
Maritime Computer & Technical Services Limired, Storbritannien GBP 79.200 100
Å Reinhardr Sofrware, Tyskland DEM 50.000 20 GN Danavox as, Danmark DKK 48,.000.000 100
AA FaxNet Corporation USD 546 22 GN Danavox Danmark as, Danmark DKK 500.000 100
GN Danavox A/S, Norge NOK 2.090.000 100
GN Cable System as, Danmark DKK 500.000 100 GN Danavox (GB) led., Storbritannien GaP 35.000 100
€ Danish Polish Telecommunicarions Group I/S, Danmark DKK - 75 GN Danavox GmbH, Tyskland DEM 601.500 100
'& Danish Russian Telecommunications Group 1/5, Danmark DKK - 50 GN Danavox Frankrig $.A., Frankrig FRE 5,000.000 100
& Danish Baltic Telecommunications Group I/S, Danmark DKK - 50 GN Danavox Netherlands B.V., Holland NLG 1.500.000 100
GN Danavox Schweiz AG, Schweiz CHF 350.000 100
GN Store Nord Paging as, Danmark DKK 1.000.000 100 GN Danavox Inc, USA USD 4.995.000 100
A AO NEDA, Rusland RUR 99.905 25,5 GN Danavox dø Brazil Leda, Brasilien BRL 270.000 100
GN Danavox Xiamen Lid., Kina CNY 4.900.000 sø
GN Store Nod T6 phones as, Danmark DKK 1.000.000 100 GN Hjelpemidler A/S, Norge NOK 650.000 100
Å AO St. Petersburg Taxophones, Rusland RUR 12.110.000 32,5 TAcoustique Medicale (Berer Høren NV), Belgien BEF 20.000.000 100
aA AO Online Resource Center RUR 7.600 48,7 Traliana Audioprotesi Srl, Jralien ITL 750.000.000 90
Å Owidan ApS, Danmark DKK 210.000 33,33
GN Great Northern Gateway DKK 15.000.000 100 så HIMSA A/S, Danmark DKK 8.000.000 25
A AuditDara A/S, Danmark DKK 600.000 50
Serviceselskaber Valuta Tegnet Ejerandel A AudioLogic Hearing Systems L.D, USA, USD 664,000 30,9
kapital %
GN Ejendomme as, Danmark DKK 111.000,.009 100
GN Ejendømsakrieselskabet Kgs, Nytorv 26, Danmark DKK 9.000.009 100
GN Ejendømsaksieselskaber Sydhavns Plads 4, Danmisk DKK 10,000,.000 100
GN Ejendomsaktieselskabet Mobil, Danmark DKK 1.000.000 100 då. Angiver de virksomheder, der er associerede
& Angiver de virksomheder, der er assncierede med fælles ledelse, Disse kansolideres pro rata, Samarbejdet mel-
., . . lem parterne er baseret på aftaler om udøvelse af sremmerettigheder, fælles ledelse samt besiddelse og afhæn-
GN Great Britain Lid., Storbritannien GRP 14,000,005 100 delse af ejerandele m.m.
GN Store Nord Energi as, Danmark DKK 8.584.000 100 De listen anførte i kaber (I/S) offentligør i henhold til Arsregnskabsloven $2,f ikke årsregnskaber, idet
de indgår i koncernregnskabet for GN Støre Nord as.
GN investment inc, USA usD 25 100 Mindre og ikke operative selskaber er udeladt af aversigren,

 

SONOFON Holding
Frederikskaj

1780 København V

Tlf,: 72 12 12 12

Fax: 72 12 75 75

Internet: www.sonofon.dk

GN Comtext

Bishopsgate Court

4, Norton Folgate

London E1 6D8

England

Tlf.: +44 171 696 80 00

Fax: +44 171 623 58 13

E-mail: moreinfo&gncomtext.com
Internet: www.gncomtext.com

GN Store Nordiske Telegraf-Selskab
Kgs. Nytorv 26

Postboks 2167

1016 København K

Tif.: 72 111888

Fax: 72 111 909

E-mail: infoegn.dk

Internet: www.gn.dk

GN Netcom

Metalbuen 66

Postboks 201

2750 Ballerup

Tilf.: 44 20 86 86

Fax: 44 20 86 89

E-mail: info&gnnetcom.com
Internet: www.gnnetcom.com

GN Nettest

Kirkebjerg Allé 90

2605 Brøndby

Tif.: 72 1122 00

Fax: 72 11 22 10

E-mail: comenettest.dk
Internet: www.nettest.com

GN Danavox

Mårkærvej 2A

Postboks 224

2630 Taastrup

Tlf, 72 111111

Fax: 72 111 188

E-mail: danavoxedanavox.dk
Internet: www.danavox.com

GN Store Nord as
Reg. nr. 456

Redaktion: GN Store Nord as, Koncernkommunikation
Design, repro og produktion: Boje & Møbeck as

Foto: Jesper Westley Jørgensen

Tryk: Saloprint

ISSN 09093 - 6741

CNI Store Nord

Kongens Nytorv 26
TI TEIL SE

FIT EF LITET TEDE 4
"SOLE ØRE DE ED:
Telefax: 72 111 889
Internet: www.gn.dk
FELT SE I OTOT ÆT 4