Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

3
c

Go
ci

SEN

ln

1998
NYRE

7

-
E

ERHY
LSKABSS

GERD
ON ar
SE

ERE
TE
i
O

 

KORT OM SCHOUW & CO.

Målsætning og strategi

Det er koncernens målsætning gennem
udvikling af de bestående virksomheder og
opkøb af nye at sikre en fortsat ekspansion
inden for de nævnte forretningsområder
samtidig med, at den gode indtjening
fastholdes. Koncernen ønsker kun at

være engageret i virksomheder, der har en
førende position inden for et givet marked,
eller hvor der er begrundet forventning om,
at en sådan position vil kunne opnås inden

for en kortere årrække.

 

Aktieselskabet SCHOUW & CO. er grundlagt af Victor Schouw den 10. januar

1878 i København, og er i dag moderselskab i en koncern, der beskæftiger sig

med fire primære forretningsområder: handel, emballage, vindkraft og fødevarer.

HANDELSOMRÅDET - GRENE KONCERNEN
Handelsområdet omfatter Grene koncernen, som er
grundlagt af Chr. C. Grene i 1915. Koncernen har haved-
kontor i Skjern, samt afdelinger og datterselskaber i
Danmark, Norge, Sverige, Finland, Polen og Baltikum.
Grene koncernen er en førende leverandør af landbrugs-
reservedele, og landbo-isenkram, samt af hydraulik og
relaterede produkter til landbrug og industri.

De seneste år har Grene koncernen endvidere etableret
et omfattende salg af tekniske artikler, el-produkter og

serviceydelser til industrien.

EMBALLAGEOMRÅDET - SCHOUW PACKING
Emballageområdet er Aktieselskabet SCHOUW & CO.'s
oprindelige aktivitetsområde, og i dag er SCHOUW
Packing i Lystrup ved Århus den førende producent af
emballagesystemer til mælk, juice, vand m.m. på det
danske og polske marked,

SCHOUW Packing A/S er et joint company mellem
Aktieselskabet SCHOUW & CO. og det norske Elopak
2.5. på fifty/fifty basis, og virksomheden har på den
baggrund en betydelig eksport af Pure-Pak kartoner

til virksomhederne inden for Elopak koncernen.

Godkendt på selskabets

 

VINDKRAFTOMRÅDET - NEG MICON KONCERNEN
Vindkraftområdet omfatter den 43,5% ejede, associere-
de koncern NEG Micon, som er børsnoteret, og som har
hovedkontor i Randers. NEG Micon blev dannet i 1997
ved fusionen mellem Nordtank Energy Group og Micon,
to virksomheder, hver med mere end 15 års erfaring på
vindkraftområdet.

Koncernen er en af verdens førende producenter af
vindkraftanlæg, som sælges, installeres og serviceres

over store dele af verden.

FØDEVAREOMRÅDET - SCHULSTAD GRUPPEN
Fødevareområdet omfatter den 35,2% ejede, associere-
de koncern Schulstad Gruppen, som har hovedkontor i
Avedøre, Gruppens aktiviteter kan føres tilbage til 1880,
hvor Viggo Schulstad åbnede sit første bageri i Køben-
havn. I dag er Schulstad Gruppen den ledende udbyder
af frisk rug- og hvedebrød på det danske detailmarked,
og gruppen er en betydende leverandør af bake-off pro-
dukter såvel i Danmark som på eksportmarkederne.
Gruppen er endvidere aktivt engageret på det polske og
norske brødmarked, begge steder i samarbejde med
lokale partnere.

Schulstad Gruppen ejer herudover 25% af småkagepro-

ducenten Kelsen The international Bakery A/S.

ordinære generalforsamling

den 3

Dirigerft

" [993
by —

ÅRSBERETN PN'G19898

Kort om SCHOUW & CO.

Indhold

Bestyrelse og direktion

Koncernoversigt / Ejerforhold

Grafisk oversigt 1998

Fem års oversigt

Koncernberetning SCHOUW & CO.

År 2000 status

Beretning Grene Koncernen

Beretning SCRHOUW Packing Koncernen
Beretning NEG Micon Koncernen
Beretning Schulstad Gruppen
Bestyrelsens og direktionens underskrifter / Revisionspåtegning
Årsregnskab 1998 / Fondsbørsmeddelelser
Regnskabsberetning

Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse - Koncernen
Koncernbalance

Pengestrømsopgørelse - Koncernen
Resultatopgørelse - Moderselskab
Moderselskabets balance

Noter til årsregnskabet

Adresser / Selskabsoplysninger

12

16

18

20

22

23

24

25

27

28

30

31

32

34

43

LEDELSESHVERV I] ANDRE DANSKE AKTIESELSKABER

Formand, Jørn Ankær Thomsen…... Formand: A/S Viby Tømmerhandel. Bodilsen Holding A/S.
Carlsen Byggecenter Løgten A/S. Carlsen Supermarked Løgten A/S, Th. C. Carlsen
Løgten A/S, Dan Cake International! A/S, Danske Invest Administration A/S, Fibertex
AS, F.M.J. A/S, Givesco A/S, Investeringsforeningen Danske Invest, Ancher Iversen
A/S, M & B A/S. SCAN-Ad Reklamebureau A/S, Søndergård Give A/S. Næstformand:
SCHOUW Packing A/S. Bestyrelsesmedlem: Anderson Bridge Company A/S, Carletti
A/S, DBC International A/S, erhvervs-gruppen danmark a/s, NEG Micon A/S, Schulstad
Gruppen A/S. Direktion: Galten Midtpunkt A/S

Næstformand, Erling Eskildsen.….1.. Formand: Carletti A/S. Bestyrelsesmedlem: Dan Cake
International A/S, DBC International A/S, Give Elementfabrik A/S, Givesco A/S, NEG Micon
A/S, SCHOUW Packing A/S, Schulstad Gruppen A/S, Søndergård Give A/S. Direktion:
Dan Cake International A/S, Givesco A/S

Poul Jensen ……..W.W.W….G…..ssssesseeereeerener rn Formand: Aarhus Oliefabrik A/S, Brdr. Kier A/S. Direktion:
Viggo Folmer A/S

" Jens Bjerg Sørensen... Formand: Best Friend A/S. Bestyrelsesmedlem:
B-S PET PRODUCTS A/S, F.M.J. A/S, Ancher Iversen A/S. Direktion: BioMar A/S

Niels Kristian Agner... Formand: A/S Hygæa - Farver og Lakker, Tinby A/S.
Bestyrelsesmedlem: A/S Ejnar Munksgaard International Boghandel og Forlag,
Dantherm Holding A/S, Polaris Management A/S. Direktion: Dansk Kapitalanlæg A/S

Adm. direktør, Erling Lindahl... Næstformand: NEG Micon A/S. Bestyrelsesmedlem:
Martin Gruppen A/S. Direktion: SCHOUW Packing A/S

 

Direktør, Peter Kjær

 

Konsoliderede virksomheder

FAST SS SS el

SCHOUW2CO.

 

 

one am mnmnnmnnnns ren sÅkanarenerenennrn renen tee - 7
SCHOUW FINANS A/S |
HANDEL EMBALLAGE
Beservedele. :senkram, tekniske artikler, Emballagesystemer til mælk, vand, juice m.m.

hydraulik og relaterede produkter

   

Associerede virksomheder

VINDKRAFT FØDEVARER

Vindkraftanlæg Bagervirksormhed

   

EJERFORHOLD

 
 

Aktieselskabet SCHOUW & CO. har ca. 1.400 navnenoterede aktionærer. Heraf er følgende aktionærer optaget i selskabets
fortegnelse 1 henhold ti aktieselskabslovens & 28 B. De anførte ejerandele er selskabets notering pr. 25. marts 1999.

Ejerandel 25,66% Ejerandel 14,88% Ejerandel 12,65% Ejerandel 4,99%
(Giveæsco AS Direktør Svend Hornsylds Legat ATP-Huset Den Danske Bank
Svinget 24 under bestyrelse af kongens Vænge 8 Holmens Kanal 2 - 12
DK-7323 Give Bikubens Forvaltningsafdeling C/0 DK-3400 Hillerød DK-1092 Kobenhavn K

Aktieselskabet SCHOUW & CO.
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C 5

OMSÆTNING 1998 1998 omsætning fordelt på forretningsområder

Konsoliderede selskaber
1.246 mio. kr.

HANDELSOMRÅDET 67,0%

 

EMBALLAGEOMRÅDET 32,9%

 

HOLDING M.V. 0,1%

 

Associerede selskaber
VINODOKRAFTOMRÅDET
NEG MICON KONCERNEN ....... 3.020 MIO. KR.
FØDEVAREOMRÅDET

SCHULSTAD GRUPPEN ........… 1.107 MIO. KR.
KELSEN A/S une nen nen ue 834 MIO. KR.

RESULTAT 1998 1998 resultatet efter skat og minoritetsandele fordelt på forretningsområder

91,3 mio. kr.

  
  
   

g
HANDELSOMRÅDET 40,1% EMBALLAGEOMRÅDET 11,9%

 

 

FØDEVAREOMRÅDET 24,5%

 

VINODKRAFTOMRÅDET 31,0%

 

HOLDING M.V. (7.5%)

ED

 

 

Koncernoversigt (mio. kr.) 1998 1997 1996 1995

Nettoomsætning 1.246,3 1.:02,8 935,6 828,1

Resultat af primær drift før afskrivning på goodwill 101,3 98,6 98,9 99,8

Afskrivning på goodwill (2,3) -

Resultatandel fra associerede virksomheder før afskrivning på goodwill 81,6 78,1 26,8 22,0

Afskrivning på goodwill i associerede virksomheder (4,0) -

Nettofinansiering (23,8) (15,5) (5,2) (8,2)
Resultat før skat og ekstraordinære poster 152,8 165,2 120,5 113,6

Skat af ordinært resultat (50,7) (56,1) (28,8) (23,2)
Ekstraordinære poster netto efter skat 0,0 (2,0) (1,1) (1,3)
Resultat før minoritetsinteresser 102,1 107,1 90,6 89,1

Minoritetsinteresser (10,8) (10,9) (10,0) (10,7)
Resultat 9,3 96,2. 780,6 78,4

Egenkapital i alt 521,4 409,6 393,5 316,1

Minoritetsinteresser 75,0 63,9 59,9 53,1

Koncernvirksomhedernes samlede egenkapital k 596,4 47345 453,4 369,2

Balancesum 1.256,4 1.028,6 862,7 712,0

Antal medarbejdere 872 685 549 456

Investeringer i materielle anlægsaktiver 114,0 105,5 113,3 63,6

Afskrivninger på materielle anlægsaktiver 54,8 50,2 51,9 41,2

Egenkapitalforrentning (%) 19,6 23,9 25,I 27,1

Egenkapitalandel (%) 41,5 39,8 45,6 44,4

Resultat i kr. pr. aktie (å 20 kr.) 29,9 31,5 26,4 28,0

Udbytte i kr. pr. aktie (å 20 kr.) 3,0 3,0 3,0 2,4

Indre værdi i kr. pr. aktie (å 20 kr.) I71 134 129 113

Ultimokurs på A-aktier (å 20 kr.) 470 600 463 367

Ultimokurs på B-aktier (å 20 kr.) 446 582 458 366

Kurs/indre værdi på B-aktier (å 20 kr.) 2,6 4,3 3,5 3,2

P/E på B-aktier (å 20 kr.) 14,9 18,5 17,3 13,1

Samlet markedsværdi 1.393 1.799 1.404 1.026

Nøgletalsdefinitioner i henhold til Den Danske Finansanalytikerforenings Vejledning (1997).

…— 1994

741,2

87,5

20,1

(19,4)
88,2
(23,3)

(2,4)
62,5
(10,8)

51,7

261,5
43,5
30520

613,0

451
64,9
38,8
20,4

42,7

18,5

93

256

254

2,7

714

Jørn Ankær Thomsen, Formand

1998 blev som helhed et spændende år, der først og frem-
mest var præget af ekspansion og forretningsudvikling.
Såvel i de konsoliderede virksomheder, som i de associe-
rede koncerner har året været præget af et betydeligt
antal virksomhedsopkøb og aktivitetsudvidelser, store
anlægsinvesteringer og fremadrettede organisationsudvik-
lingsprojekter. Tiltag, der alle støtter koncernens målsæt-
ning om at sikre en fortsat ekspansion inden for de fire
forretningsområder samtidig med, at den
gode indtjening fastholdes, selv om sådanne
tiltag på kort sigt altid belaster organisatio-
nerne yderligere.

Koncernen forøgede i 1998 den konsoliderede
omsætning med 143 mio. kr. til 1.246 mio. kr.
Fremgangen, som kan henføres til handelsom-
rådet, er primært opnået ved virksomhedsop-
køb.

I foråret 1998 udtrykte koncernen forventning

 

om et resultat efter skat i 1998 på ca. 100
mio. kr. Umiddelbart derefter oplevede vi
imidlertid konflikten på det danske arbejdsmarked, som
alle koncernens dattervirksomheder og associerede virk-
somheder med aktiviteter i Danmark har mærket.
Konfliktens resultatmæssige påvirkning viste sig mest
markant på emballageområdet og på fødevareområdet
samt i lidt mindre grad på handelsområdet.

De afdæmpede forventninger til disse områder var den
direkte årsag til, at koncernen i halvårsmeddelelsen fast-
holdt uændrede forventninger på trods af, at den associe-
rede koncern NEG Micon på samme tid opjusterede for-
ventningerne til årets resultat.

I november 1998 tilbagejusterede NEG Micon imidlertid
forventningerne til de oprindelige, hvilket umiddelbart for-
anledigede SCHOUW & CO. koncernen til samtidigt at
nedjustere forventningerne til årets resultat efter skat til
ca. 90 mio. kr.

I forbindelse med udarbejdelsen af årsregnskabet for
1998 er den anvendte regnskabspraksis ændret således,
at goodwill, som er erhvervet efter den 1. januar 1998,
aktiveres i balancen og afskrives over resultatopgørelsen.
Ændringen har medført, at egenkapitalen pr. 31. decem-
ber 1998 ikke er reduceret med en straksafskrivning på

136,8 mio. kr. udover årets afskrivning på 6,3 mio. kr.

Resultatet af den primære drift, før afskrivning af goodwill, er
steget med 2,7% til 101 ,3 mio. kr., og resultatandelen fra de
associerede virksomheder, før afskrivning af goodwill, er steget
med 4,5% til 81,6 mio. kr. Årets nettofinansieringsudgifter er
steget med 12,3 mio. kr. til 23,8 mio.:kr. Heraf hidrører 3,0 mio.
kr. fra kursregulering på koncernens beholdning af værdipapi-
rer, mens stigningen i øvrigt hidrører fra øgede renteudgifter til
finansiering af SCHOUW & CO.J's andel af kapitaludvidelsen i
NEG Micon A/S og af betydelige investeringer i materielle
anlægsaktiver.

Det samlede resuitat efter skat, som ved den nye regnskabs-
praksis er forringet med 6,3 mio. kr., udgjorde 91,3 mio. kr. i
1998. Ved uændret regnskabspraksis ville årets resultat efter
skat således have udgjort 97,6 mio. kr., hvilket er lidt bedre
end resultatet i 1997, og som sådan koncernens hidtil bedste.
Bestyrelsen anser det opnåede resultat, som efter den nye
regnskabspraksis forrenter egenkapitalen med 19,6%, som til-
fredsstillende under de givne omstændigheder.

Der er derfor god grund til at takke alle medarbejdere i vore

virksomheder for en god indsats i 1998.

      

Grene koncernen har de seneste år opereret således, at de
to hovedvirksomheder Chr. C. Grene A/S og Hydra-Grene
A/S, hver med deres underliggende dattervirksomheder,
har fungeret som to adskilte virksomhedsgrupper.

I 1998 blev det imidlertid besluttet at intensivere sam-
arbejdet mellem virksomhederne i Grene koncernen, ikke
mindst med henblik på en fælles indsats uden for Dan-
marks grænser.

Det forventes, at koncernen i løbet af 1999 kan
omstruktureres således, at alle koncernens selskaber ved
udgangen af 1999 er ejet direkte af Grene koncernens
moderselskab A/S P. Grene, men allerede nu opleves der
en positiv effekt af det styrkede samarbejde.

Grene koncernen forøgede i 1998 omsætningen fra 686
mio. kr. til 837 mio. kr. Fremgangen hidrører væsentligst
fra tilkøbet af Agroma Sp. z 0.0., Bydgoszcz, og Agroma-
Leszno S.A. samt af H.C. Puck A/S. Koncernen har afhæn-
det det engelske Grene Agricessories Ltd., som derfor er
udgået af konsolideringen pr. 1. september 1998.

Grene koncernens polske holdingselskab, Grene
Sp. z 0.0., har i årets løb overtaget de to virksomheder

SCHOUW&CO. .

Agroma Sp. z 0.0., Bydgoszcz, og Agroma-Leszno S.A.,
samt de resterende 10,9% aktier i Agroma-Konin S.A. End-
videre er Investeringsfonden for Østlandene samt holding-
selskabets direktør optaget som medaktionærer i Grene
Sp. z 0.0., hvor koncernens ejerandel nu udgør 65,1%.

Koncernen har herudover overtaget aktiviteterne i den
norske virksomhed Schwencke Maskinforretning, etableret
et nyt Grene Industricenter i Aalborg og indgået en strate-
gisk allianceaftale med den hollandske Kramp Groep B.V.
Efter regnskabsårets afslutning har koncernen endvidere
etableret et nyt 51% ejet selskab i Litauen i samarbejde med
en lokal partner.

Årets resultat er påvirket af de meget vanskelige mar-
kedsvilkår i Polen, af en mindre fremgang end forventet i
Grene Industri A/S og i H.C. Puck A/S samt af en utilfreds-
stillende udvikling i Hycon Hydraulikk A/S. Til gengæld
har bl.a. Hydropower A/S, Hydra-Grene A/S og Grene AB
udviklet sig positivt.

En moderne BHS flexotrykmaskine med 9 trykværker erstattede
i 1998 tre ældre flexotrykmasktner hos SCHOUW Packing.
Maskinen repræsenterer den nyeste flexotrykteknologi, samtidigt

med at materialespild og stoptid reduceres væsentligt, idet omstilling

til nye dessiner forberedes, mens maskinen er i drift.

 

Årets samlede resultat blev således lidt mindre end
budgetteret, men resultatet udviste dog en fremgang i for-
hold til 1997, og det betragtes efter omstændighederne som
tilfredsstillende.

For 1999 forventer Grene koncernen en fortsat positiv

udvikling i både omsætning og resultat.

SCHOUW PACKING KONCERNEN

SCHOUW Packing koncernen realiserede i 1998 en omsæt-
ning på 412 mio. kr. mod 418 mio. kr. i 1997. Nedgangen
hidrører især fra hjemmemarkedet, som er påvirket af hård
konkurrence.

Virksomhedens eksport gennem Elopak koncernens
dattervirksomheder blev ramt af forårets konflikt, som
medførte leveringsproblemer gennem hele højsæsonen.
Omsætningen i Polen gennem dattervirksomheden Elopak
S.A. fortsatte derimod fremgangen i forhold til det fore-

gående år.

10

Virksomheden har gennemført et omfattende investe-
ringsprogram med installation af nyt produktionsudstyr på
fabrikken i Lystrup. Uheldigvis indtraf forårets konflikt
netop, midt under installationen af de nye maskiner, og
forstyrrelsen gav i den efterfølgende periode anledning til
en væsentlig mindre rationel produktion end sædvanligt.

Investeringsprogrammet har imidlertid medvirket til at
sikre, at virksomheden fortsat råder over en effektiv og
moderne fabrik, som fuldt ud lever op til tidens krav om
høj kvalitet, hygiejne og arbejdsmiljø.

Årets resultat, som er på niveau med 1997, er fremkom-
met ved en nedgang i Danmark og en fremgang i Polen, og
resultatet anses for tilfredsstillende.

For 1999 forventer SCHOUW Packing koncernen et øget

aktivitetsniveau og et resultat på niveau med 1998.

    

EON KONSEJ
Den associerede koncern NEG Micon forøgede omsætnin-
gen fra 2.070 mio. kr. i 1997 til 3.020 mio. kr. i 1998, sva-
rende til en stigning på 950 mio. kr. Reguleres der for
påvirkningen fra de tilkøbte virksomheder, er stigningen
på 778 mio. kr.

NEG Micon koncernen gennemførte i 1998 et antal
akkvisitioner og aktivitetsudvidelser i overensstemmelse
med de strategiske målsætninger.

I marts overtog NEG Micon den engelske vingeprodu-
cent Taywood Aerolaminates og den engelske vindmølle-
producent Wind Energy Group. I april overtog NEG Micon
den danske leverandør af styringssystemer, DanControl
Engineering, i august den danske vindmølleproducent
Wind World af 1997 A/S, og i september den hollandske
vindmølleproducent NedWind b.v.

I oktober forøgede NEG Micon sin ejerandel i det japan-
ske Ecology Corporation til 80,7%, og efter regnskabsårets
afslutning har NEG Micon overtaget 80% af aktierne i det
svenske Vindkompaniet i Hemse AB.

Herudover har koncernen etableret montagefaciliteter i
Viveiro i Nordspanien, i Madras i Indien, i Montreal i Cana-
da og i Champaign i USA, Endvidere er der etableret nye
salgskontorer på Philippinerne, i Australien, i Mellem-
amerika og i Italien.

I april måned 1998 gennemførte NEG Micon A/S en
kontant kapitalforhøjelse på 150 mio. kr., hvoraf Aktiesel-
skabet SCHOUW & CO. tegnede sin forholdsmæssige andel.
I september blev der yderligere nyudstedt aktier for nom.

2,7 mio. kr. som vederlag for erhvervelsen af Wind World af
1997 A/S.

Årets resultat, som før skat, og minoritetsinteresser på
0,9 mio. kr., blev 104,7 mio. kr., er. lidt bedre end de
annoncerede forventninger og ansés for acceptabelt i lyset
af den betydelige ekspansion, selskabet har gennemgået.

For 1999 forventer NEG Micon en vækst i omsætningen
på niveau med væksten i 1998, dvs. 35-40%, og som mini-

mum en tilsvarende udvikling i årets resultat før skat.

  

SR ENE

SER RUBPEN
Den associerede koncern Schulstad Gruppen forøgede
omsætningen fra 977 mio. kr, i 1997 til 1.107 mio. kr. i 1998.
En væsentlig del af fremgangen skyldes imidlertid, at sel-
skabets polske aktiviteter nu konsolideres i regnskabet.

Herudover øgede Schulstad Gruppen sine aktiviteter
ved at købe sig ind i den norske bagerikoncern Bakehuset
Norge A/S med en ejerandel på 34%. Købet skal ses som et
led i Schulstads fortsatte internationale udvikling.

Kelsen A/S, hvor Schulstad Gruppen primo 1999 har
forøget sin ejerandel til 25%, realiserede i 1998 et resultat
før skat på 30 mio. kr. og en omsætning på 834 mio. kr.
mod 859 mio. kr. i 1997.

En række af Kelsens vigtige eksportmarkeder blev i
1998 ramt af den internationale krise, der desværre ser ud
til at fortsætte ind i 1999.

Schulstad Gruppens samlede resultat før skat i 1998
blev 101 mio. kr., hvilket er en tilbagegang på 11 mio. kr. i
forhold til 1997. Tilbagegangen skyldes blandt andet, at
Schulstad blev ramt af 2 ugers strejke i 1998. Herudover
har Schulstad Gruppen færdiggjort den strukturrationalise-
ring inden for Friskbrød, der blev påbegyndt i 1997, og
omkostninger af engangskarakter herfra har ligeledes
påvirket årets resultat. Årets resultat betragtes således som
tilfredsstillende under de givne omstændigheder.

I 1999 forventer Schulstad Gruppen en moderat vækst i
omsætningen og et lidt højere resultat end i 1998.

 

at selskabets aktier ændres til en mere aktionærvenlig

stykstørrelse på 10 kr.

For 1999 forventer SCHOUW & CO. koncernen en fort-
sat positiv udvikling i omsætningen, og resultatet efter skat
forventes forøget med 15-20%.

ÅR 2000 STATUS

År 2000 problematikken har været nøje overvejet i alle
virksomheder i SCHOUW & CO. koncernen. Det er fra
ledelsens side blevet prioriteret højt, at alle væsentlige
aspekter bliver behandlet således, at det bedst muligt sik-
res, at overgangen til det nye årtusinde ikke medfører
væsentlige problemer.

Der er gennemført en lang række aktiviteter for at ska-
be den fornødne sikkerhed, og der har været lagt vægt på
at prioritere indsatsen, således at de kritiske områder er
blevet behandlet først.

Indsatsen er blevet tilrettelagt således, at alt udstyr,
som har væsentlig betydning for virksomhedernes sikker-
hed og drift, sikres bedst muligt, mens mindre væsentligt
udstyr sikres i det omfang, det er omkostningsmæssigt for-
svarligt.

Summarisk kan den aktuelle situation opgøres således,
at alle væsentlige IT-systemer og væsentligt produktionsud-
styr med indbygget elektronik nu altovervejende er år 2000
sikret. Der mangler dog stadig enkelte mindre områder,
som vil blive gennemgået i løbet af 1999.

Omkostningerne til år 2000 sikringen er løbende
udgiftsført over driften, og det vurderes, at den over-
vejende del af omkostningerne på nuværende tidspunkt
er afholdt.

Generelt er det ikke muligt at afgive en sikker år 2000
garanti. Der er altid en risiko for, at systemer og anlæg kan
opføre sig uventet i forbindelse med overgangen til år
2000. Sammenfattende forventer SCHOUW & CO. koncer-
nen dog ikke væsentlige problemer med det interne udstyr
ved overgangen til det nye årtusinde.

Derimod har vi ikke nogen sikkerhed for, at alt væsent-
ligt udstyr hos forsyningsselskaber, leverandører og andre
eksterne partnere også Vil være år 2000 sikret. Koncernen
er ikke på nuværende tidspunkt bekendt med, at der skulle
være særlige problemer hos de væsentlige eksterne partne-
re, men i sagens natur ville et alvorligt problem hos disse
også kunne påvirke SCHOUW & CO. koncernens aktiviteter
negativt.

For de enkelte forretningsområder vurderes situationen

således:

Aktieselskabet SCHOUW & CO.

Moderselskabets IT-systemer og PC'er er sikret. Der mang-
ler endnu kontrol af enkelte servere, som vil blive gennem-
ført i løbet af 1999.

k k Summarisk kan den aktuelle situation opgøres således, at
alle væsentlige IT-systemer og væsentligt produktionsudstyr
med indbygget elektronik nu altovervejende er år 2000 sikret.
Der mangler dog stadig enkelte mindre områder, som vil blive
gennemgået i løbet af 1999. y y

Grene koncernen

Alle væsentlige IT-systemer er sikret, bortset fra 2 datter-

virksomheder, der vil få installeret nye systemer i 1999.

Der mangler endnu kontrol af enkelte PC-servere, PC'er og

PC-programmer, som vil blive gennemført i løbet af 1999.
Alt væsentligt produktionsudstyr er sikret. Næsten alle

væsentlige bygningsinstallationer og telefonanlæg er sik-

ret, og de resterende vil blive gennemgået i løbet af 1999.

SCHOUW Packing

På IT-siden indføres nyt, år 2000 sikret hovedsystem i 1.
halvår 1999. Øvrige væsentlige IT-systemer er sikret. Der
mangler endnu kontrol af enkelte PC'er og PC-programmer,
som vil blive gennemført i løbet af 1999.

Alt væsentligt produktionsudstyr er sikret. Tappeudstyr
m.m., som er opstillet hos kunderne, er sikret. Alle væsent-
lige bygningsinstallationer og telefonanlæg er sikret, bort-
set fra et forbrændingsanlæg, som for øjeblikket under-
søges. I den polske dattervirksomhed er de væsentligste
IT-systemer sikret. Der mangler endnu kontrol af enkelte

programmer, som vil blive gennemført i løbet af 1999.

NEG Micon koncernen
NEG Micon har oplyst, at på baggrund af egne undersøgel-
ser, samt de undersøgelser og udtalelser, som de har mod-
taget fra underleverandører, er det selskabets vurdering,
at der ikke vil opstå problemer i driften af NEG Micon
vindmøller eller generelt i virksomhedens drift i forbin-
delse med overgangen til år 2000.

Det er således NEG Micon's samlede vurdering, at år
2000 problemstillingen ikke vil påføre NEG Micon risici,

der vil påvirke driften.

Schulstad Gruppen

Schulstad Gruppen har oplyst, at der i 1998 er gennemført
en konvertering af det edb-system, som anvendes i styrin-
gen af salg og distribution indenfor friskbrød i Danmark.
Systemet vil herefter være år 2000 sikret medio 1999.
Øvrige administrative edb-systemer i såvel danske som
polske selskaber vil medio 1999 være udskiftet.

På det produktionstekniske område er der inden for kon-
cernselskaberne igangsat en gennemgang af alt relevant
produktionsudstyr, som vurderes at kunne indeholde år

klarer årtusindskiftet, udskiftes.

2000 følsomme komponenter. Komponenter, der ikke
11

 

ERETNING

Grene Koncernen

 

Bent Nielsen, direktør

ør

en

km

ate.

Per Frank, direktør

12

 

Grene koncernens hovedaktiviteter er handel med
reservedele til landbrugsmaskiner, landbo-isenkram,
tekniske artikler, el-produkter, hydraulik samt relatere-
de produkter og serviceydelser. Markedsområderne er i
hovedsagen Norden, Polen og Baltikum.

Grene koncernen forøgede omsætningen fra 686
mio. kr. i 1997 til 837 mio. kr. i 1998 svaren-
de til en stigning på 22%. Fremgangen hid-
rører væsentligst fra tilkøbet af de polske
virksomheder og af H.C. Puck A/S.

Årets resultat blev lidt mindre end budgetteret, men

resultatet udviste dog en fremgang i forhold til året før,
og det betragtes efter omstændighederne som tilfreds-

stillende.

KONCERNUDVIKLING

Koncernens moderselskab, A/S P. Grene, har
de seneste år været uden egentlig aktivitet
således, at de to hovedvirksomheder Chr. C.
Grene A/S og Hydra-Grene A/S, hver med deres underlig-
gende dattervirksomheder, har fungeret som to adskilte
virksomhedsgrupper direkte under Aktieselskabet
SCHOUW & CO.

1 1998 blev det imidlertid besluttet at intensivere
samarbejdet mellem virksomhederne i Grene koncernen,
ikke mindst med henblik på en fælles indsats uden for
Danmarks grænser.

I A/S P. Grene er der derfor etableret en koncerndirek-
tion, bestående af direktør Bent Nielsen fra Hydra-Grene
A/S og direktør Per Frank fra Chr. C. Grene A/S, der støttes
af de funktioner, som det er hensigtsmæssigt at have i fæl-
lesskab, i første omgang den overordnede økonomi- og IT-
funktion.

Det forventes, at koncernen i løbet af 1999 kan
omstruktureres således, at alle koncernens selskaber ved
udgangen af 1999 er ejet direkte af A/S P. Grene, men alle-
rede nu opleves der en positiv effekt af det styrkede samar-
bejde.

STRATEGISK ALLIANCE
1 september 1998 indgik Grene koncernen en strategisk alli-
ance med den hollandske Kramp Groep B.V., som har man-

ge fælles træk med Grene koncernen.

De oprindelige aktiviteter i Kramp Groep var ligeledes
salg af reservedele og tilbehør til landbruget suppleret med
en hydrauliksektion og på det seneste også med salg til
industriens servicesektor.

Kramp Groep er udover Holland repræsenteret gennem
helt eller delvist ejede selskaber i Belgien, Tyskland, Eng-
land, Irland, Sydafrika og USA.

De to koncerner supplerer hinanden godt, og det er
opfattelsen, at alliancen på længere sigt vil styrke Grene

koncernens position generelt.

CHR. C. GRENE A/S

Chr. C. Grene A/S er hovedvirksomheden inden for land-
brugsområdet, og fungerer i stor udstrækning som central-
lager for Grene koncernens udenlandske virksomheder.
Chr. C. Grene A/S er endvidere aktivt engageret i salg til
industrien i Danmark.

Chr. C. Grene A/S forøgede i 1998 den eksterne omsæt-
ning med 5% til 248 mio. kr. Årets resultat levede ikke helt
op til forventningerne, men anses dog fortsat som tilfreds-
stillende.

I efteråret 1998 afhændede Chr. C. Grene A/S datter-
virksomheden Grene Agricessories Ltd. Hele aktiekapitalen
blev overtaget af den engelske grossistvirksomhed Jack
Ashurst Ltd.

Chr. C. Grene A/S har i årets løb mærket stigende kon-
kurrence inden for nogle af kerneområderne, med deraf
følgende pres på dækningsgraderne, men med markedets
bredeste sortiment og et højt serviceniveau står virksom-
heden generelt godt rustet til at møde konkurrencen.
GRENE A/S
Salget af tekniske artikler, el-produkter og serviceydelser

INDUSTRI

til industriens servicesektor er indtil nu blevet varetaget
dels af industriafdelingen i Chr. C. Grene A/S og dels af
Grene Industri A/S med de tre industricentre Aarhus Elek-
tro, Grenaa Elektro og Herning Elektro.

Grene Industri A/S forøgede i 1998 omsætningen med
18% til 65,1 mio. kr, Årets resultat levede ikke op til for-
ventningerne, men udviste dog en væsentlig positiv udvik-
ling i forhold til tidligere år.

Med virkning fra 1. januar 1999 samles aktiviteterne

på området imidlertid yderligere.

 
 
 
  
 
 
  
  
 
 
 
 
  
  
 
 
 

På de mest moderne

s - - . 4: ; ; . CNC-maskiner, og med
Ved årsskiftet indviedes samtidigt det fjerde industri-
center med en central beliggenhed i Aalborg, og fremover veluddannede

vil de fire centre blive omtalt som henholdsvis Grene maskinoperatører,

Industri Aarhus, Grenaa, Herning og Aalborg.
producerer Hydra-

Med den nye struktur er det opfattelsen, at der er lagt

et godt fundament for den fortsatte udbygning af Grene Grene A/S hydraulik.

Industri. blokke t alumindum

med specialdesignede
NORGE
; og ; - - entil teringer
De landbrugsorienterede aktiviteter i Norge har indtil nu ventilmonteringer

været varetaget af en afdeling af Chr. C. Grene A/S med et efter kundernes indivi-

salgskontor i Stange nær Hamar. duelle behov

  

Salget i Norge har udviklet sig positivt og steg i 1998
med 15% til 12,2 mio. NOK.

I efteråret 1998 overtog Grene koncernen aktiviterne i
Schwencke Maskinforretning, der er en engrosforretning
inden for landbrugsreservedele med en årlig omsætning på
ca. 13 mio. NOK. Primo 1999 samles begge aktiviteter i sel-
skabet Grene AS, som får til huse i Schwenckes hidtidige
lokaler i Oslo, og som vil give Grene koncernen en betyde-

ligt bedre platform for bearbejdning af det norske marked.

SVERIGE
Grene AB, som er beliggende i Eslåv nær Malmå, har fort- 1998 1997 1996 1995 1994

itiv! vikling fra de foregående år. har t
sat den positive udvikling fra de g , og øge OMSÆTNING MIO. KR.

i i % ti i .Å -
omsætningen i 1998 med 17% til 56,8 mio. SEK. Årets resul 837 686 545 457 403
tat har ligeledes udviklet sig tilfredsstillende.

Grene AB har derved yderligere styrket sin position som ANTAL ANSATTE

nv li tør på det svenske marked, og der er gode
en væsentlig aktør p ens 8 8 683 487 309 282 268
forventninger til en fortsat positiv udvikling af virksomhe-

den.

FINLAND
Grene OY, som er beliggende i Kimito nær Åbo i det sydlige
Finland, udviklede sig positivt i 1998, hvor salget steg med
24% til 6,1 mio. FIM.

Grene OY spiller imidlertid en beskeden rolle på det
finske marked, og der skal derfor ydes en særlig indsats for

at øge markedsandelen.

POLEN
Grene koncernens aktiviteter i Polen er samlet under hol-
dingselskabet Grene Sp. z 0.0., hvor Investeringsfonden for
Østlandene i 1998 blev medaktionær med 1/3 af aktiekapi-
talen, men hvor kapitalen primo 1999 er udvidet således,
at også selskabets adm. direktør nu indgår som aktionær.
Grene koncernens ejerandel er derfor nu 65,1%.

Ved starten af 1999 har Grene Sp. z 0.0. endvidere over-
taget de resterende 10,9% aktier i Agroma-Konin S.A., som

således nu ejes 100%.

14

Grene koncernen fortsatte i 1998 udbygningen af aktivi-
teterne i Polen gennem opkøb af yderligere to virksomhe-
der. Agroma Sp. z 0.0., Bydgoszcz, der indgik som 100%
ejet i Grene Sp. z 0.0. fra årets start, og Agroma-Leszno
S.A., der indgik som 100% ejet fra 1. september 1998. De
polske aktiviteter omfatter således nu tre virksomheder
med 45 udsalgssteder og 250 ansatte.

Agroma-Konin S.A. har i 1998 øget omsætningen med
12% til 55,2 mio. PLN, hvortil kommer de to nye selskaber,
som i 1998 indgår med 36,3 mio. PLN. Det samlede resultat
i Polen har dog ikke levet op til forventningerne, omend
det betragtes som tilfredsstillende under hensyntagen til
de meget vanskelige vilkår, som det polske landbrug for
øjeblikket oplever.

Der er ingen indikationer på, at situationen i Polen på
kort sigt bedres generelt, men der gøres en stor indsats for
at effektivisere aktiviteterne i Polen, og det forventes, at de
tre driftsvirksomheder i løbet af 1999 kan fusioneres ind i
Grene Sp. z 0.0.

Der er således fortsat gode forventninger til, at Polen
inden for få år bliver et vigtigt marked for Grene koncer-

nen.

HYDRA-GRENE A/S

Hydra-Grene A/S, med afdelinger i Skjern og Greve, har
sine primære aktiviteter på markedet for hydraulik og rela-
terede produkter. Virksomheden har i en periode markeds-
ført sig under binavnet Hydra Gruppen A/S, men anvender
nu igen konsekvent sit hovednavn for at identificere sig
mere tæt med Grene koncernen.

Hydra-Grene A/S forøgede i 1998 den eksterne omsæt-
ning med I0% til 175 mio. kr. Resultatet var lidt bedre end
året før og således fortsat meget tilfredsstillende.

Virksomhedens kundeunderlag er et bredt udsnit af
den danske industri og tekniske vedligeholdelsessektor,
samt i mindre grad tilsvarende kunder på de nære eksport-
markeder. Markedet er præget af stærk konkurrence; men
selskabet har alligevel formået at øge sin markedsandel i
beskedent omfang, delvis grundet politikken om et tæt
samarbejde med kunderne ved levering af pakkeløsninger.
Vanskelighederne i den danske værftsbranche, hvortil virk-
somheden traditionelt har væsentlige leverancer af specielt
hydrauliske rørledningskomponenter, har kun i begrænset
omfang påvirket den samlede omsætning. Samarbejdet
med såve] Grene Industri, som med Grene koncernens virk-
somheder i udlandet er fortsat under positiv udvikling.

Dattervirksomheden Hycon Hydraulikk A/S i Norge har
derimod i årets løb ikke vist den forventede udvikling.
Årets resultat har været utilfredsstillende, og der er iværk-
sat en væsentlig strukturtilpasning.

I afdelingen i Greve er der i efteråret 1998 igangsat en

udbygning med henblik på, at ejendommen skal kunne
rumme kontor og lagerfunktionerne for H.C. Puck A/S.

] efteråret 1998 overdrog direktør Bent Nielsen, som
har ledet Hydra-Grene A/S siden etableringen i 1974,
posten som administrerende direktør til sin kollega gen-
nem mange år, direktør Erik Lodberg. Bent Nielsen fortsæt-
ter dog som direktør i Hydra-Grene A/S.

Ved markeringen af virksomhedens 25 års jubilæum i
marts 1999 kunne Hydra-Grene A/S således se tilbage på
en udvikling, som har gjort virksomheden til en af Dan-
marks førende inden for sit felt, og gennem lederskiftet er
der sikret en fortsat kontinuitet i virksomhedens drift og

udvikling.

HYDROPOWER A/S

Grene koncernens anden store hydraulikvirksomhed
Hydropower A/S, som har hovedkontor i Esbjerg samt
afdelinger i Randers og Greve, forøgede i 1998 omsætnin-
gen med 11% til 51,9 mio. kr. og præsterede samtidigt virk-
somhedens hidtil bedste resultat, der anses som særdeles
tilfredsstillende.

Selskabets hovedaktivitet består i afsætning, montage,
servicering og reparation af hydrauliske komponenter,
komplette anlæg og systemer.

Det maritime marked udviklede sig positivt i 1998 med
væsentlige opgaver inden for ombygninger, mens mobil-
markedet har været på niveau med tidligere år, dog således
at opgaver med opbygning af specialkøretøjer har vist en
stigende tendens.

Den industrielle sektor udgør en væsentlig del af
Hydropowers aktivitet, hvor bl.a. selskabets ISO 9001 certi-
ficering er en væsentlig parameter. Industrien kræver flek-
sible systemløsninger, og netop på det område har Hydro-
power stor erfaring.

Offshore aktiviteterne har udover service- og repara-
tionsopgaver omfattet komplette ombygninger af hydrau-
liske systemer og udstyr på olierigge såvel på Nordsøen
som i andre farvande.

Det nu landsdækkende net af servicemontører, hvoraf
nogle er tilknyttet Grene Industris afdelinger, har givet ser-
vice- og reparationsafdelingen et stabilt aktivitetsniveau,

og der forventes en fortsat ekspansion af dette område.

H.C. PUCK A/S

H.C. Puck A/S' primære forretningsområder er produktion

og distribution af tekniske produkter, med hovedvægt på

slanger, koblinger, kompensatorer og smøreudstyr til kun-

der inden for dansk industri og teknisk engroshandel.
H.C. Puck A/S realiserede i 1998 en omsætning på 41,3

mio. kr., svarende til året før, hvor omsætningen dog ikke

- . . |” ' g
indgik i Grene koncernens konsoliderede omsætning. Årets

Hovedkontorerne i Grene

koncernens virksomheder

er centralt placeret i

og i Østersøregionen

Chr. C. Grene A/S

resultat er forbedret i forhold til året
før, men fortsat ikke tilfredsstillende.
Grene koncernen har ved udgangen
af 1998 overtaget de resterende 20% af
aktiekapitalen i H.C. Puck A/S, som
herefter er et helejet medlem af Grene H. C. Puck A/S
koncernen.
H.C. Puck A/S opererer i dag fra
hovedafdelingen i Herlev samt fra en
afdeling i Århus. I 1998 blev det imid-
lertid besluttet, at H.C. Puck A/S fysisk
flytter hovedafdelingen sammen med
koncernens øvrige aktiviteter i Greve.
Sammenflytningen, som sker
medio maj 1999, vil medføre reduktion i omkostninger og
frigørelse af ressourcer til forøgelse af den kommercielle
indsats. Sammen med en forstærket distribution gennem
de øvrige virksomheder i Grene koncernen forventes det at
medføre en forøget aktivitet.

PRODUKTUDVIKLING

Grene koncernen afsætter i helt overvejende grad handels-
varer. Der finder derfor ikke egentlige forsknings- og
udviklingsaktiviteter sted, men koncernens produktsorti-

ment ajourføres og videreudvikles løbende.

FREMTID

Efter regnskabsårets afslutning er det besluttet at udvide
aktiekapitalen i A/S P. Grene med nominelt 24.017 tkr. til
25.000 tkr. ved udstedelse af fondsaktier. Kapitaludvidel-
sen er indarbejdet i årsregnskabet for 1998.

Medio februar 1999 har A/S P. Grene indskudt 51% af
kapitalen på 1,2 mio. LL i et nystartet selskab i Litauen.
Den resterende kapital er indskudt af en lokal partner. Sel-
skabet, Grene UAB, har til formål at markedsføre Grene
koncernens produkter på det litauiske marked, og beskæf-
tiger fra starten 5 medarbejdere.

Grene koncernen forventer generelt stigende konkur-
rence på de forskellige markeder i 1999, hvorfor kravene til
effektivitet og kreativitet for fortsat fremgang vil være i
højsædet.

Strukturændringerne i koncernen, alliancen med
Kramp Groep B.V. samt en fortsat stor indsats af alle med-
arbejderne giver tiltro til en fortsat positiv udvikling i både

omsætning og resultat i 1999.

Hydra-Grene A/S

Hydropower A/S

Grene Industri A/S

Norden

Grene AS
e

Grene AB

mm=—"

Grene OY
.

Grene UAB
i J

Grene Sp. Z 0.0.

CHR. C. GRENE A/S

GRENE INDUSTRI A/S

GRENE AS

GRENE AB

GRENE OY

GRENE SP. Z 0.0.
(65,1%)

 

GRENE UAB
(51,0%)

HYDRA-GRENE A/S

HYDROPOWER A/S

H.C. PUCK A/S

HYCON HYDRAULIKK A/S

 

 

15

SCHOUW Packing Koncernen

 

Jørgen Iversen, Adm.

16

SCHOUW Packing A/S er et joint company mellem det nor-
ske Elopak a.s. og Aktieselskabet SCHOUW & CO. på
fifty/fifty basis.
Virksomhedens hovedaktivitet omfatter salg og produk-
tion af Pure-Pak kartoner og plastbaserede emballager til
mælk, juice, vand m.m. på det danske og polske mar-
ked samt produktion af Pure-Pak kartoner til Elopak
koncernens dattervirksomheder worldwide. Herudover
sælges og serviceres komplette tappeanlæg til både
kartoner og plastbaserede emballager på det danske og
polske marked.
SCHOUW Packing opnåede i 1998 en koncernom-
sætning på 412 mio. kr. mod 418 mio.kr, i 1997.
Omsætningen har været faldende på det danske
direktør marked og stigende på andre markeder.
Årets resultat, som er på niveau med resul-
tatet for 1997, er fremkommet ved en nedgang i Danmark
og en fremgang i Polen, og resultatet anses for tilfredsstil-

lende.

DANMARK
Virksomhedens afsætning på det danske marked har i 1998
været påvirket negativt af flere uafhængige faktorer.

Forårets strejkesituation betød tab af afsætning, som
ikke har kunnet indhentes resten af året. Ligeledes har
strukturrationaliseringer hos vore kunder kombineret med
et ændret produktmix betydet en mindre afsætning.

I forbindelse med at virksomhedens væsentligste kun-
der i betydeligt omfang har ændret distributionsform, har
der i løbet af året været gennemført en række tekniske pro-
jekter i samarbejde med disse kunder for at øge tappekapa-
citeten på de berørte produktionsenheder.

Markedet for aseptisk aftappede produkter i Pure-Pak
kartoner udvikler sig stadig positivt, og gennem indgåelse
af nye aftaler er virksomhedens fremtidige position blevet
styrket på dette område.

På fabrikken i Lystrup har gennemførelsen af de bety-
delige investeringsprojekter belastet organisationen og

dermed effektiviteten gennem stort set hele året.

EKSPORT

Virksomhedens afsætning til eksportmarkeder gennem
Elopak koncernens dattervirksomheder blev ramt af strej-
ken i foråret, som i en meget kritisk periode for netop disse
typer produkter umuliggjorde rettidige leverancer og med-
førte alvorlige leveringsproblemer gennem hele højsæso-
nen for selskabets afsætning af juice- og læskedrikkartoner.

POLEN

Aktiviteterne i Polen varetages gennem dattervirksom-

heden Elopak S.A. i Czosnow nær Warszawa, som gennem

året oplevede fortsat fremgang i forhold til det foregående

år, med en stadig bredere og stærkere kundeportefølje,
Hjemmemarkedet for virksomhedens polske kunder

er under stadig positiv udvikling set i relation til virksom-

hedens produkter, og virksomhedens position er godt for-

ankret hos de betydeligste udbydere af mælke- og yoghurt-

produkter på det polske marked.

UDVIKLING

Faciliteterne i det nye produktionsudstyr, som gennem året
er installeret på fabrikken i Lystrup, vil fremover give
muligheder for et endnu tættere samarbejde med virksom-
hedens kunder for derigennem til fulde at udnytte de for-
bedrede tryktekniske muligheder kombineret med en
større grad af fleksibilitet.

Med idriftsættelsen af en ny generation af tappeanlæg
tilbydes vore kunder nu anlæg, som både teknologisk og
driftsmæssigt giver fordele i forhold til den hidtil benytte-
de teknologi.

Inden for plastbaserede emballager vil virksomheden i
kraft af et nyt produktionsanlæg være i stand til at tilbyde
et betydeligt bredere sortiment af denne type emballager,
hvilket forventes at give nye markedsmuligheder hos både

eksisterende og nye kunder.

FREMTID
Øget anvendelse af plast og øget udbud af f.eks. økologiske

produkter kombineret med stadig strukturrationalisering

 
  
  
  
  
 
  

Hobro Mejeri har siden marts 1998

in

k i i testet en U-S 160 tappelinie, som er
nunne, æren der

den første af sin art i Europa, og som

eee SEEREN DENEE

Fr sreren generer

med en tappekapacitet på 16.000 liter

pr. time repræsenterer den nyeste

teknologi på markedet.

  

1998 1997 1996 1995 1994

     

OMSÆTNING MIO. KR.
412 418 391 369 332

ANTAL ANSATTE
181 188 172 170 172

SCHOUW PACKING A/S
50%

 

og internationalisering hos virksomhedens kunder stiller (66.7%) ELOPAK S.A.

 

krav om en konstant aktiv indsats af hele virksomhedens | de
organisation for at bevare og udbygge markedspositionen.
Gennem fortsatte investeringer i nyt produktionsudstyr,
edb-værktøj til at underbygge disse, samt markedsmæssige
initiativer i tæt samarbejde med virksomhedens kunder
både i Danmark og Polen forfølges de udviklingsmulighe-
der, som ligger inden for virksomhedens kompetenceram-
mer.
Med baggrund i ovennævnte forventer SCHOUW
Packing koncernen i 1999 et øget aktivitetsniveau med et

resultat på niveau med 1998.

NEG Micon Koncernen

 

Jens-Erik Kristensen,

18

NEG Micon A/S, som selv er noteret på Københavns Fonds-
børs, og som har hovedkontor i Randers, er en af verdens
førende producenter af vindkraftanlæg, som sælges, instal-
leres og serviceres over store dele af verden.
Aktieselskabet SCHOUW & CO. havde ved starten af
1998 en ejerandel i NEG Micon A/S på 45,65%. I april
måned gennemførte NEG Micon A/S en kontant kapitalfor-
højelse på 150 mio. kr., hvoraf SCHOUW & CO. tegnede sin
forholdsmæssige andel. I september måned blev aktiekapi-
talen i NEG Micon A/S yderligere forhøjet med nom. 2,7
mio. kr., der blev erlagt som vederlag for erhvervelsen af
Wind World af 1997 A/S. SCHOUW & CO.'s ejerandel
blev derved reduceret til 43,47%.
NEG Micon forøgede koncernomsætningen fra
2.070 mio. kr. i 1997 til 3.020 mio. kr. i 1998, svarende
til en stigning på 950 mio. kr. Reguleres der for påvirk-
ningen fra de tilkøbte virksomheder, er stigningen på
778 mio. kr., svarende til en stigning på 38%.
Af den samlede omsætning blev ca. halvdelen reali-
seret i fjerde kvartal, hvilket medførte
Adm. direktør et meget højt aktivitetsniveau mod
slutningen af 1998. Hovedmarkederne
har i 1998 været Danmark, Tyskland, USA og Canada.
Årets resultat før skat, og minoritetsinteresser på 0,9
mio. kr., blev 104,7 mio. kr, eller 58% mere end året før.
Resultatet, som er lidt bedre end de annoncerede forvent-
ninger, anses for acceptabelt set i lyset af den betydelige

ekspansion, selskabet har gennemgået i 1998.

KONCERNUDVIKLINGEN

1998 stod på alle måder i ekspansionens tegn for NEG
Micon. Virksomheden gennemførte i årets løb et antal
akkvisitioner og aktivitetsudvidelser i overensstemmelse
med de strategiske målsætninger om globalisering og
beherskelse af kerneteknologierne.

I marts 1998 overtog NEG Micon den engelske vinge-
producent Taywood Aerolaminates, som har specialiseret
sig i design og fabrikation af wood/epoxy møllevinger.
Aerolaminates er nu kompetencecenter for NEG Micons
udvikling og produktion af vinger. Medarbejderantallet er i
løbet af 1998 steget fra 65 til ca. 120, og der arbejdes nu på
en udvidelse af produktionsfaciliteterne.

Ligeledes i marts 1998 overtog NEG Micon den engelske
vindmølleproducent Wind Energy Group med 45 medarbej-

dere. Virksomheden, som senere har skiftet navn til NEG

Micon UK Ltd., er videreført som et salgs- og servicesel-
skab, og har desuden ansvaret for en del af koncernens off-
shore udviklingsprogram.

I april 1998 overtog NEG Micon den danske leverandør
af styringssystemer, DanControl Engineering med 40 med-
arbejdere. DanControl er nu NEG Micons kompetencecen-
ter for udvikling og produktion af styringer.

1 august 1998 overtog NEG Micon den danske vindmøl-
leproducent Wind World af 1997 A/S med godt 100 medar-
bejdere. Wind World, som er en af verdens 10 største vind-
mølleproducenter, har en god position på det svenske mar-
ked samt et betydeligt kendskab til gearteknologi og til off-
shore vindkraftanlæg.

1 september 1998 overtog NEG Micon aktiviteterne i
NedWind b.v., som med 100 medarbejdere er den største
producent af vindmøller i Holland. NedWind dækker nu
koncernens aktiviteter i Benelux og Caribien, ligesom sel-
skabet har et godt kendskab til offshore vindkraftanlæg.

I oktober 1998 forøgede NEG Micon sin ejerandel i det
japanske Ecology Corporation til 80,7%. Ecology, som
siden 1992 har været NEG Micons eneforhandler på det
japanske marked, har i forbindelse med overtagelsen af
aktiemajoriteten skiftet navn til NEG Micon KK.

Som led i globaliseringsprocessen har NEG Micon etab-
leret montagefaciliteter i Viveiro i Nordspanien med en
kapacitet på ca. 200 vindmøller årligt, i Madras i Indien og
i Montreal i Canada hver med en årlig kapacitet på ca. 100
vindmøller og i Champaign i USA med en årlig kapacitet
på ca. 400 vindmøller. Endvidere er der etableret salgskon-
torer på Philippinerne, i Australien, i Mellemamerika og i
Italien.

NEG Micon fokuserer meget på udvikling af vindmølle-
projekter, og i naturlig konsekvens heraf blev det i 1998
besluttet at samle koncernens development aktiviteter i sel-
skabet NEG Micon Project Development A/S. Det tætte
samarbejde med koncernens strategiske partnere om pro-
jektudvikling er ligeledes fortsat i 1998.

PRODUKTUDVIKLING
På produktområdet videreføres den fastlagte platformsstra-
tegi med udvikling af vindmøller med større effekt inden
for hver af de tre platforme.

20 tons platformen er således under videreudvikling fra
600/750 kW op imod 900 kW, 30 tons platformen er under

videreudvikling fra 1 MW op imod 1,5 MW, og 50 tons plat-

   
 
  
  
   
 
   
 

På salgs- og servicesiden
fortsætter NEG Micon
globaliseringen. hvor
fokus vil være på de nye
markeder | Europa og
udvalgte markeder i

Central- og Sydamerika

  

samt Latinamerika

1998 1997 1996 1995 1994

OMSÆTNING MIO. KR.

formen er under videreudvikling fra 1,5 MW op imod 3
3.020 2.070 - - -

MW. Der fokuseres på et bredt udsnit af vindkategorier
og placeringer, såvel på land som offshore.
RESULTAT FØR SKAT MIO. KR.

NEG Micon har gennem 1998 øget ressourcerne til 105 66

udviklingsarbejdet gennem en forøgelse af medarbejderan-
tallet, ligesom opkøbet af de nye virksomheder har styrket

kompetenceområderne yderligere.

FREMTID

Foranlediget af væksten indledtes i 1998 opførelsen af en

4.100 m? kontorbygning i Randers, der ventes ibrugtaget i NEG MICON AS
andet kvartal 1999. SN
DATTERVIRKSOMHEDER OG

Den stærke vækst. har ligeledes foranlediget fornyet
ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

 

fokus på koncernens infrastruktur, og ved årets udgang i mn
blev der iværksat et organisationsudviklingsprojekt med
fokus på virksomhedens forretningsgange og systemer.
Efter regnskabsårets afslutning har NEG Micon endvi-
dere overtaget 80% af aktierne i det svenske Vindkompani-
et i Hemse AB, som har 10 års erfaring med projektudvik-
ling og salg af vindmøller.
NEG Micon forventer i 1999 en vækst i omsætningen på
niveau med væksten i 1998, dvs. 35-40%, og som minimum
en tilsvarende udvikling i årets resultat før skat. 1999 vil

blive brugt til en konsolidering af koncernen.

Schulstad Gruppen

 

Karsten Egelund, Adm. direktør

20

Den associerede koncern Schulstad Gruppen forøgede om-
sætningen fra 977 mio. kr. i 1997 til 1.107 mio. kr. i 1998.
En væsentlig del af fremgangen skyldes imidlertid, at kon-

cernens polske aktiviteter nu konsolideres i regnskabet.

FRISKBRØD
Schulstad er markedsleder i indpakket frisk brød til den
danske dagligvarehandel. Virksomheden har i de senere år
oparbejdet en stærk mærkevareprofil i dagligvaremar-
kedet, som løbende udbygges igennem en aktiv mar-
kedsbearbejdning blandt andet ved hjælp af TV-annon-
cering. Herudover satses der på udvikling af nye pro-
dukter og koncepter til et stadig mere krævende og
kvalitetsbevidst publikum.
I de seneste 2 til 3 år har mange af aktiviteterne
været knyttet til en fortsat udvikling af brødkoncepter-
ne under "Det Gode” mærket, og specielt i
1997 vandt Schulstad en betydelig markedsan-
del i forbindelse med introduktionen af et nyt
rugbrødssortiment.

1 1998 er konkurrencesituationen blevet skærpet, og
konkurrenterne har i væsentlig udstrækning efterlignet
Schulstads produkter. Det har derfør ikke i årets løb været
muligt fuldt ud at fastholde den høje markedsandel, der
blev opnået i 1997.

l øvrigt var årets aktivitet i høj grad præget af færdig-
gørelsen af den strukturrationalisering, der blev påbegyndt
i 1997. I sensommeren blev et nyt stort rugbrødsanlæg
taget i anvendelse på virksomheden i Pandrup, og i den
forbindelse blev bageriet i Brabrand nedlagt. De omfatten-
de omlægninger har i årets løb belastet friskbrødsdivisio-
nens indtjening.

Med de gennemførte omlægninger og investeringer står
virksomheden imidlertid nu stærkt rustet til at imødekom-
me en krævende detailhandels ønsker om et produktsorti-

ment af høj kvalitet, og med stor variation.

DYBFROST
Schulstad Frost har i årets løb fortsat sin fremgang med
kraftig vækst på alle markeder. Produktionsmæssigt har
året været præget af færdiggørelse af de store investeringer
i Fristrup og i Holstebro.

Det nye produktionsanlæg i Fristrup, der producerer

bake-off wienerbrød, blev taget i anvendelse i begyndelsen
af året, og senere på året blev udvidelsen af specialbrøds-
anlægget i Holstebro taget i anvendelse. Denne udvidelse
omfatter blandt andet et højt specialiseret anlæg til italien.
ske brødtyper.

Bake-off produkterne finder i disse år stigende anven-
delse, og den betydelige markedsvækst i årets løb kommer
både fra pastry-området og fra brødområdet.

I det skandinaviske marked udbyder Schulstad et bredt
program af bake-off produkter, og på de øvrige eksport-
markeder er det især virksomhedens pastry-produkter, der
stadig vokser, med England som vigtigste marked.

Aktiviteten søges til stadighed videreudviklet gennem
investeringer i det mest moderne, specialiserede udstyr til
fremstilling af højkvalitetsprodukter, og gennem en stadig
styrkelse af virksomhedens salgs- og udviklingsaktiviteter.
Eksempelvis tilbyder virksomheden et omfattende uddan-
nelsesprogram for kundernes personale.

Samlet forventes de gode afsætningsmuligheder at dan.

ne grundlag for fortsat vækst.

POLEN

1998 blev det hidtil bedste år for Schulstad i Polen. De pol-
ske joint-ventures blev etableret i 1992, og efter en meget
beskeden start, har virksomhedernes afsætning været sti-
gende år efter år.

Den polske detailhandel gennemgår i disse år en meget
omfattende udvikling. Den hidtidige struktur afløses af en
moderne vestlig inspireret struktur med nyåbninger af et
stort antal hyper- og supermarkeder med et sortiments-
udvalg, der ikke står tilbage for det, man kan finde i Vest-
europa.

Udviklingen stiller krav om en stigende investeringstakt
hos de leverandører, der ønsker at være med, og som sådan
har Schulstad også i 1998 øget sine investeringer i Polen.

Den polske økonomi vil i 1999 vokse langsommere, end
den har gjort i de senere år, på grund af indflydelse fra den
russiske krise.

11999 fortsætter Schulstad Gruppen sine aktiviteter
med henblik på at opnå en stort set landsdækkende distri-
bution gennem åbning af distribunaler. I foråret vil "Det
Gode” konceptet blive markedsført på TV, hvilket bliver
den første TV-markedsføring af brød i Polen.

De Gode Boller fra Schulstad er en ny
og spændende type boller på det danske

marked, som er blevet en stor succes.

BAKEHUSET HOLDING A/S

I foråret 1998 købre Schulstad 34% af aktierne i det relativt
nystiftede Bakehuset Holding A/S som et led i Schulstads
fortsatte internationale udvikling.

Bakehuset Holding A/S er Norges næststørste brødud-
byder med en omsætning på ca. 500 mio. NOK. Bakehuset
Holding A/S blev etableret gennem en fusion af 4 mindre
virksomheder i efteråret 1997, og siden da har man yderli-
gere tilkøbt et par bagerier.

Den fusionerede virksomhed er nu i gang med at udvik-
le sin nye struktur, i hvilken Schulstads erfaringer fra den

samme proces i Danmark kan anvendes.

KELSEN A/S
Kelsen The International Bakery A/S, hvor Schulstad Grup-

pen primo 1999 har forøget sin ejerandel til 25%, realisere-

 

de i 1998 et resultat før skat på 30 mio. kr. og en omsæt-
ning på 834 mio. kr. mod 859 mio. kr. i 1997. 1998 1997 1998 1995 1994

Konjunkturerne for virksomhedens afsætning har ikke
OMSÆTNING MIO. KR.

været de bedste i årets løb, idet en række af de vigtige eks-
1.107 977 811 737 716

portmarkeder blev ramt af den internationale krise i 1998.

Da eksportmarkederne aftager 80% af virksomhedens sam-
RESULTAT FØR SKAT MIO. KR. ”

lede produktion, må resultatet under disse omstændighe-
101 112 61 35 37
der betegnes som tilfredsstillende.
Desværre ser den internationale krise ud til at fortsætte

ind i 1999, hvor den fortsat vil præge virksomhedens

z ” Resultat før skat i årene 1994-97 er tilpasset

muligheder.
regnskabspraksis i SCHOUW & CO. og afviger

derfor fra Schulstad Gruppens egne årsregnskaber.

ÅRETS RESULTAT
Schulstad Gruppens samlede resultat før skat i 1998 blev
Io1 mio. kr., hvilker er en tilbagegang på u mio. kr. i for-

hold til 1997. Tilbagegangen skyldes blandt andet, at

Schulstad Gruppen blev ramt af 2 ugers strejke i forbindel- É
i SCHULSTAD GRUPPEN A/S

se med konflikten på det danske arbejdsmarked i foråret 35,2%
1998, hvilket betød et betydeligt salgstab og dermed mistet '
dækningsbidrag. å (25,0%) KELSEN A/S
Resultatet er herudover også påvirket af omkostninger '

af engangskarakter, herunder aftrædelsesgodtgørelse, luk- DATTERVIAKSOMHEDER OG

ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

 

ningsomkostninger m.v. i forbindelse med den omtalte

strukturrationalisering inden for Friskbrød.

FREMTID
I 1999 forventer Schulstad Gruppen samlet en moderat

vækst i omsætningen og et lidt højere resultat end i 1998.

BESTYRELSENS oOo G D I

 

Bestyrelsen og direktionen i Aktieselskabet SCHOUW & CO. har dags dato underskrevet

koncernregnskabet og årsregnskabet, som indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Aarhus, den 25. marts 1999

DIREKTION
Alegd Lindahl
Adm. direktør
BESTYRELSE

Code Kær”

Peter Kjær

QL &ltot=

Jørn Ankær Thomsen
Formand

Poul sen

REVISIONSPÅTEGNING

Erling Eskildsen
Næstformand

Buens”

Jens Bjerg Sørensen

Niels Kristian Agner

Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1998 for Aktieselskabet SCHOUW & CO.

Den udførte revision

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse
med almindeligt anerkendte revisionsprincipper med hen-
blik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnska-
berne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisio-
nen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko
efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regn-
skaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har her-
under taget stilling til den anvendte regnskabspraksis og
de regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskaber-
nes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

hore Nolte

Claus Montfeldt
Statsaut. revisor

KPMG C.JESPERSEN

Statsaut. revisor

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-
bet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens krav til
regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvi-
sende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og

passiver, økonomiske stilling samt resultat.

Aarhus, den 25. marts 1999

POUL BAK REVISIONSFIRMA

Stig Rasmussen
Statsaut. revisor

18.02.

26.03.

06.05.

15.05.

16.07.

EDDELELSER …
< od K Å 5 1 9 & &

   

1998

1998

1998

1998

1998

Samlet oversigt over meddelelser til Københavns Fondsbørs fra Aktieselskabet SCHOUW & CO. i 1998/99

19.08.1998

07.09.1998

15.09,

1998

23.09.1998

26.

.09.

02.

1998

.1998

.1998

1999

Nr. 1. Dato for behandling af årsregnskabet for 1997
Årsregnskabet behandles på bestyrelsesmodet den 26. marts 1998.

Nr. 2, Årsregnskabsmeddelelse for 1997

Koncernens resultat efter skat blev 96,2 mio. kr., hvilket bestyrelsen
anser for meget tilfredsstillende. For 1998 forventes der et resultat
efter skat på ca. 100 mio. kr. Ordinær generalforsamling afholdes den
6. maj 1998.

Nr. 3. Ordinær generalforsamling

Selskabet afholdt ordinær generalforsamling den 6. maj 1998.

Nr. 4. Grene koncernen øger aktiviteten i Polen
Grene koncernen har indgået aftale om overtagelse af hele aktiekapi-
talen i den polske grossistvirksomhed Agroma-Leszno S.A., som har
54 medarbejdere og omsætter for knap 50 mio. kr. Aftalen forventes
ikke at påvirke SCKOUW & CO.'s resultat i 1998.

Nr. 5, Dato for behandling af halvårsregnskab for 1998
Halvårsregnskabet behandles på bestyrelsesmødet den 19, august
1998.

Nr. 6. Halvårsregnskabsmeddelelse for 1. halvår 1998

Koncernens omsætning i 1, halvår blev 603 mio, kr., og resultatet
efter skat blev 26,9 mio. kr., hvilket er noget mindre end forventet,
men betragtes som tilfredsstillende under de givne omstændigheder.

For hele 1998 forventes et resultat efter skat på ca. 100 mio. kr.

Nr. 7. Grene koncernen indgår alliance

Grene koncernen indgår strategisk alliance med hollandske Kramp
Groep BV og sælger sit engelske datterselskab Grene Agricessories
Ltd.

Nr, 8. Kapitaludvidelse i NEG Micon A/S
NEG Micon forhøjer aktiekapitalen til nom. 56,821.540 kr... hvorved
SCHOUW & CO's ejerandel reduceres til 43,5%.

Nr. 9, Organisationsændring på handeisområdet og
direktionsændring i Hydra-Grene A/S

Organisationen på handelsområdet ændres for at styrke samarbejdet
mellem selskaberne inden for området. Samtidigt overtager Erik
Lodberg stillingen som adm. direktør i Hydra-Grene A/S efter Bent

Nielsen, der dog fortsætter som direktør i selskabet.

Nr. 10. Grene koncernen overtager norsk reservedelsforretning
Grene koncernen har overtaget aktiviteterne i engrosvirksomheden
Schwencke Maskinforretning AS i Oslo, som omsætter for ca.

13 mio, NOK årligt og beskæftiger 5 medarbejdere.

Nr. 11. Forventningerne til årets resultat
Forventningerne til årets resultat efter skat reduceres til ca. 90 mio.

kr. efter reduktion af forventningerne til resultatet i NEG Micon A/S.

Nr, 12. Aktier i Schulstad Gruppen A/S

SCHOUW & CO. har indgået aftale med Bryggeri Gruppen A/S om
at købe 3,9% af aktiekapitalen i Schulstad Gruppen til en pris på
36 mio. kr.

Nr. 1. Dato for behandling af årsregnskabet for 1998

Årsregnskabet behandles på bestyrelsesmødet den 25. marts 1999.
NEG Micon A/S forventes at offentliggøre sin årsregnskabsmeddelel-
se den 16. marts 1999,

 

END ENE EER Er r ins FOR 19 9 8

24

! tilknytning til ledelsens årsberetning inde-
holder regnskabsberetningen kommenta-
rer til års- og koncernregnskabet for 1998
og anvendt regnskabspraksis.

REGNSKABSPRAKSIS

Årsregnskabet og koncernregnskabet er
aflagt i overensstemmelse med bestem-
melserne i årsregnskabsloven samt de for
udstedere af børsnoterede værdipapirer
givne oplysningsforpligtigelser.

I forhold til tidligere år er regnskabs-
praksis ændret således, at goodwill
erhvervet efter 1. januar 1998 aktiveres i
balancen og afskrives over resultatop-
gørelsen. Hidtil er goodwill afskrevet direk-
te over egenkapitalen. Ændringen skal ses
i lyset af udviklingen i international regn-
skabspraksis, samt ønsket om samord-
ning.af regnskabspraksis med associerede
virksomheder. Aktiveret goodwill afskrives
lineært over den forventede økonomiske
levetid, fastsat på grundlag af konkret vur-
dering af det enkelte tilkøb. De i 1998
aktiverede beløb afskrives over maksimalt
20 år.

Den samlede virkning af ovenstående
praksisændring er en forringelse af årets
resultat med 6,3 mio, kr. samt en ikke
foretagen nedskrivning af egenkapitalen
pr. 31. december 1998 med 136,8 mio.
kr. Ved uændret regnskabspraksis ville
årets resultat således have udgjort et
overskud efter skat på 97,6 mio, kr.

Den anvendte regnskabspraksis, er
udover ovennævnte uændret i forhold til
tidligere år.

KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER
M.V.

Aktieselskabet SCHOUW & CO. ejede
45,65% af NEG Micon A/S fra årets start.
I april måned 1998 gennemførte den
associerede virksomhed NEG Micon A/S
en kapitalforhøjelse med fortegningsret for
de eksisterende aktionærer. SCHOUW &
CO. indbetalte 69 mio. kr. af den samlede
kapitalforhøjelse på 150 mio. kr.

Den 1. september 1998 blev aktiekapi-
talen i NEG Micon A/S forhøjet med nom.
2,7 mia. kr. som vederlag for erhvervelsen
af den samlede aktiekapital i Wind World
af 1997 A/S, og hermed blev SCHOUW &
CO.'s ejerandel reduceret til 43,47%.
Resultatandele fra NEG Micon A/S er ind-
regnet med 45,65% i perioden 1/1-98 til
31/78-98 og med 43,47% i perioden 1/9-
98 til 31/12-98,

 

Medio maj måned indgik Grene koncer-
nen aftale om overtagelse af Agroma-
Leszno S.A., Polen. Virksomheden, som
beskæftiger sig med landbrugsartikler
omsatte i 1998 for knap 40 mio, kr. Sel-
skabet indgår, efter de endelige myndig-
hedsgodkendelser i Polen, i koncernom-
sætningen med virkning fra 1. september
1998.

I august 1998 blev IØ Fonden optaget
som medaktionær i det polske holdingsel-
skab Grene Sp. 2 0.0., der ejer alle Grene
koncernens polske virksomheder, med en
ejerandel på 33% %.

I september 1998 blev samtlige aktier i
Grene koncernens engelske virksomhed
Grene Agricessories Ltd. afhændet til Jack
Ashurst Ltd. Omsætning og resultatandel
fra Grene Agricessories Ltd. indgår i kon-
cernregnskabet frem til salgstidspunktet.

Ultimo september 1998 erhvervede
Grene koncernen aktiviteterne i den nor-
ske virksomhed Schwencke Maskinforret-
ning AS i Oslo. Aktiviteterne forventes
sammenlagt med Chr. C. Grenes hidtidige
filial i Norge i løbet af 1999.

Ved årets begyndelse ejede Aktieselska-
bet SCHOUW & CO. 31,40% af aktiekapi-
talen i Schulstad Gruppen A/S. I forbindel-
se med en mindre kapitaludvidelse i
Schulstad Gruppen A/S blev ejerandelen
reduceret til 31,28% medio 1998.

Aktieselskabet SCHOUW & CO. indgik
ved udgangen af 1998 aftale med Brygge-
rigruppen A/S om erhvervelse af 3,94 % af
aktiekapitalen i Schulstad Gruppen A/S,
hvorved ejerandelen blev forøget til
35,22%. Resultatandel af den erhvervede
aktiepost indregnes først med virkning pr.
1. januar 1999.

RESULTATOPGØRELSE

Omsætning

Koncernomsætningen er steget fra 1.103
mio. kr. til 1,246 mio. kr. Stigningen på
143 mio. kr. hidrører dels fra køb af nye
virksomheder og dels fra vækst i de hidti-
dige virksomheder. | koncernomsætningen
for 1998 indgår H.C. Puck A/S, Agroma
Sp. Z 0.0, Bydgodzcz, og Agroma-Leszno
S.A,, Polen for første gang med en
omsætning på henholdsvis 41 mio. kr., 60
mio. kr. og 8 mio. kr. Den resterende
vækst i omsætningen på 34 mio. kr. be-
står af fremgang indenfor handelsområdet
samt en mindre tilbagegang indenfor
emballageområdet.

 

Resultat af primær drift

Resultat af primær drift, før afskrivning på
goodwill med 2,3 mio. kr., udgør 101,3
mio. kr. mod 98,6 mio. kr. i 1997, Den
beskedne fremgang kan primært henføres
til de hidtidige virksomheder, hvorimod de
virksomheder, der indgår for første gang i
koncernregnskabet for 1998, endnu kun
har bidraget beskedent.

Resultatandel fra associerede virk-
somheder før skat og ekstraordinære
poster …

Resultatandel frå associerede virksomhe-
der før skat og ekstraordinære poster
udgør 77,6 mio. kr. mod 78,2 mio. kr. i
1997. Resultatandelen for 1998 dækker
over en nedgang i resultatandelen fra
Schulstad Gruppen A/S og en fremgang i
resultatandelen for NEG Micon A/S, samt
at resultatandelene samlet i 1998 er bela-
stet med 4,0 mio. kr. i afskrivning på
goodwill.

Finansielle poster

Koncernens nettorenteudgifter udgør 23,8
mio. kr. mod 11,5 mio. kr. i 1997. Stignin-
gen i nettorenteudgifterne er påvirket af 3
forhold. For det første er moderselskabets
nettorenteudgifter forøget som følge af
optagelse af bankgæld til finansiering af
kapitaludvidelsen i NEG Micon A/S i
foråret 1998. For det andet har store inve-
steringer i materielle anlægsaktiver i både
1997 og 1998 påvirket finansieringsudgif-
terne. Som det sidste forhold har kursre-
gulering på koncernens beholdning af
værdipapirer påvirket de finansielle poster
negativt med 3,0 mio. kr.

Selskabsskat

Skatteprocenten i Danmark er fra og med
1999 nedsat fra 34% til 32%. Som følge
heraf er udskudt skat pr. 31. december
1998 beregnet med 32% i de danske kon-
cernvirksomheder. Den beløbsmæssige
konsekvens er indregnet i resultatopgørel-
sen og har påvirket årets resultat positivt
med 4,5 mio. kr.

Årets udgiftsførte skat af ordinært resul-
tat udgør 50,7 mio. kr., mod 56,1 mio. kr. i
1997. Den effektive skatteprocent udgør
33,2%, mod 34,0% i 1997. Den formind-
skede effektive skatteprocent dækker over
effekten af den nedsatte selskabsskatte-
procent, som dog delvis elimineres af en
høj effektiv skatteprocent på 37,9% i
resultatandelen fra NEG Micon A/S.

BALANCE

Aktiver

SCHOUW & CO. koncernens balance-
sammensætning er ændret som følge af
den ændrede regnskabsmæssige behand-
ling af goodwill samt yderligere investerin-
ger i de associerede virksomheder. Balan-
cesummen er forøget med 228 mio. kr. i
forhold til året før svarende til 22%.

I koncernbalancen pr. 31/12 1998 ind-
går goodwill med ialt 14,7 mio. kr. Beløbet
hidrører fra Grene koncernens køb af to
handelsvirksomheder, beliggende i hen-
holdsvis Polen og Norge, samt de reste-
rende 20% af aktierne i H.C. Puck A/S.
Herudover har der i 1998 været væsentlig
tilgang af goodwill ide associerede virk-
somheder NEG Micon og Schulstad Grup-
pen i forbindelse med disses tilkøb af virk-
somheder. SCHOUW & CO. koncernens
andel af denne goodwill udgør 97,9 mio.
kr. pr. 31. december 1998 efter afskrivning
i 1998 på 3,9 mio. kr. Dette goodwillbeløb
indgår i de associerede virksomheders
indre værdi pr. 31. december 1998 og
indgår dermed i SCHOUW & CO.'s balan-
ce under posten kapitalandele i associere-
de virksomheder under finansielle anlægs-
aktiver. Herudover indgår der i samme
regnskabspost goodwill på 24,1 Mio. kr.
hidrørende fra SCHOUW & CO.'s køb af
aktier i associerede virksomheder, primært
Schulstad Gruppen A/S.

Væksten i koncernens aktiver på i alt
228 mio. kr. kan alene henføres til vækst i
anlægsaktiver, idet omsætningsaktiverne
uændret udgør 458 mio. kr. Væksten i
anlægsaktiverne er forårsaget af store
investeringer i både materielle anlægsakti-
ver og associerede virksomheder, over-
skudsandele fra associerede virksomheder
samt den omtalte aktivering af goodwill.

Passiver :

Stigningen i koncernens passiver på i alt
228 mio. kr. er fordelt på alle poster, men
har resulteret i en højere soliditet samt en
forskydning mellem kort- og langfristet
gæld således, at den langfristede gæld er
reduceret med 2% point. Egenkapitalen
pr. 31. december 1998 er positivt påvir-
ket af værdiregulering i associeret selskab
på 33,8 mio. kr. Efter årets resultat og
afsættelse af udbytte på 9,2 mio. kr.
udgør SCHOUW & CO.'s egenkapital 521
mio. kr. pr. 31. december 1998 mod 410
mio. året før.

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsregnskabet og koncernregnskabet er
aflagt i overensstemmelse med bestem-
melserne i årsregnskabsloven samt de for
udstedere af børsnoterede værdipapirer
givne oplysningsforpligtigelser.

Ek forhold til tidligere år er regnskabs-
praksis ændret vedrørende goodwill. Der
henvises til beskrivelsen heraf under regn-
skabsberetningen.

Der er foretaget mindre tilpasninger og
omklassificeringer af sammenligningstalle-
ne for enkelte poster i balancen.

Herudover er den anvendte regnskabs-
praksis uændret i forhold til sidste år.

Konsolidering

Koncernresultatopgørelse og -balance
udarbejdes som et sammendrag af de
enkelte koncernvirksomheders resultatop-
gørelser og balancer, elimineret for kon-
cerninterne aktiebesiddelser, koncernmel-
lemværender, koncernkøbs- og salgs-
transaktioner samt øvrige koncerninterne
transaktioner. Kapitalandele, som tilkøbes
eller afhændes i årets løb, medregnes i
resultatopgørelsen alene med en forholds-
mæssig andel af årets resultat.

Køb af nye virksomheder behandles
regnskabsmæssigt efter overtagelsesme-
toden, således at virksomhedens aktiver
og passiver omvurderes efter koncernens
regnskabspraksis på tidspunktet for
erhvervelsen. Et positivt forskelsbeløb mel-
lem den regnskabsmæssige indre værdi
og anskaffelsessummMen aktiveres som
goodwill og afskrives over forventet øko-
nomisk levetid.

Minoritetsinteresser

Ved opgørelsen af koncernens resultat og
egenkapital angives særskilt den forholds-
mæssige andel af dattervirksomhedernes

resultat og egenkapital, der kan henføres

til minoritetsinteresserne.

Valutaforhoid og omregning

af fremmed valuta

For de udenlandske virksomheder omreg-
nes resultatopgørelsen til danske kroner
efter årets gennemsnitlige valutakurser, og
balancen omregnes efter valutakurserne
pr. balancedagen. Valutakursregulering af
primoegenkapitalen'i de udenlandske dat-
tervirksomheder føres direkte på egenka-
pitalen. Valutakursregulering opstået som

 

 

følge af omregning af resultatopgørelser til

årets gennemsnitskurser og omregning af
balancer til balancedagens valutakurser
føres ligeledes direkte på egenkapitalen.

Transaktioner i fremmed valuta i de
enkelte virksomheder omregnes ved stan-
dardkurser, som anvendes af praktiske
hensyn, idet disse tilnærmelsesvis er
udtryk for transaktionsdagens valutakurs.
Mellemværender i udenlandsk valuta opta-
ges i balancen som udgangspunkt til
balancedagens valutakurs. I det omfang
købs- og salgstransaktioner i udenlandsk
valuta er sikret, sker omregningen dog til
kontraktsikringskursen. Valutakursregule-
ringer indgår i resultatopgørelsen for de
enkelte virksomheder.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Nettoomsætningen opgøres på grundlag
af leverede, fakturerede varer og ydelser.
Lejeindtægter indgår i nettoomsætningen.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter omfatter indtægter
af sekundær karakter i forhold til
SCHOUW & CO. koncernens aktiviteter.

Udgifter til råvarer

og hjælpematerialer

Udgifter til råvarer og hjælpematerialer
omfatter forbrug af handelsvarer i handels-
virksomheder samt forbrug af råvarer og
hjælpematerialer i produktionsvirksomhe-
der.

Forsknings- og
udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger
udgiftsføres i det regnskabsår, de afholdes.

Personaleudgifter

Personaleudgifter omfatter såvel lønninger
til produktionen som gager til funktionærer
samt lønrelaterede omkostninger herunder
pensionsbidrag.

Resultatandele fra dattervirksomheder
og associerede virksomheder

I resultatandele fra dattervirksomheder og
associerede virksomheder indgår de for-
holdsmæssige andele af resultaterne før
skat og ekstraordinære poster. I resultat-
andele fra associerede virksomheder ind-
går afskrivning på forskelsværdier mellem
anskaffelsessum og andel af indre værdi
på købstidspunktet.

25

26

Den forholdsmæssige andel af ekstraor-
dinære poster og skat af årets resultat i
dattervirksomheder og associerede virk-
somheder medtages i de tilsvarende
poster i moderselskabet.

Resultatandelen fra den associerede
virksomhed NEG Micon er baseret på et
indtægtskriterium, hvor nettoomsætningen
omfatter årets fakturerede salg af leverede
ordrer og ydelser samt forskydningen i
værdien af salgsordrer under udførelse,
der værdiansættes til vurderet salgsværdi.

Skat

Skat af årets resultat udgiftsføres med
34% af det regnskabsmæssige resultat
under hensyntagen til ikke indkomstskat-
tepligtige og ikke fradragsberettigede
poster.

Der er etableret sambeskatning efter
fuldfordelingsprincippet med udvalgte
helejede dattervirksomheder.

Koncernen er tilmeldt acontoskatte-
ordningen.

Det samlede skattetilsvar afsættes i
balancen under "Selskabsskat” og
"Udskudt skat” således:

Selskabsskat omfatter den indkomst-
skat, som forventes at ville blive pålignet
for regnskabsåret med fradrag af betalt
acontoskat.

Udskudt skat beregnes som 32% af
forskellen mellem regnskabsmæssige og
skattemæssige værdier af aktiv- og pas-
sivposter.

BALANCEN

Immaterielle anlægsaktiver
immaterielle anlægsaktiver værdiansættes
til anskaffelsessummer med fradrag af
ekkumulerede afskrivninger. Afskrivning på
immaterielle an!fægsaktiver, der omfatter
goodwill, foretages lineært over aktivernes
økonomiske levetid op til 20 år.

Der finder årligt en vurdering sted af for-
udsætningerne, som dannede grundlag
for fastsættelsen af beløbet for de imma-
terielle anlægsaktiver og den økonomiske
levetid. Ved varig nedgang i værdien ved
vurderingen vil der blive foretaget fornøden
nedskrivning over resultatopgørelsen.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver værdiansættes til
anskaffelsessum med fradrag af foretagne
afskrivninger.

Bygninger afskrives over 25-50 år. Tek-
niske anlæg og maskiner samt andre
anlæg, udlejningsmateriel, driftsmateriel og
inventar afskrives lineært over aktivernes
forventede brugstid, der er ansat til 4-10
år. Anskaffelser mellem 8.900-50.000 kr.
pr. stk. afskrives straks, mens anskaffelser
under 8.900 kr. udgiftsføres.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder optages i
moderselskabets regnskab efter den indre
værdis metode. Denne metode indbærer,
at aktierne optages i balancen til den
forholdsmæssige andel af de respektive
virksomheders regnskabsmæssige indre
værdi. Et positivt forskelsbeløb mellem
anskaffelsessum og indre værdi på
anskaffelsestidspunktet optages i moder-
selskabets regnskab under finansielle
anlægsaktiver. I regnskabet for koncernen
opføres beløbet under immaterielle
anlægsaktiver eller under finansielle
anlægsaktiver (associerede virksomheder).

I resultatopgørelsen medtages moder-
selskabets andel af virksomhedernes
resultat efter fradrag af urealiserede kon-
cerninterne avancer.

Årets resultatandele af kapitalandele i
dattervirksomheder og associerede virk-
somheder henlægges under egenkapitalen
som reserve før nettoopskrivning efter den
indre værdis metode. Deklareret udbytte
fra kapitalandele overføres fra nettoop-
skrivning af kapitalandele til overført over-
skud.

Andre værdipapirer og kapitalandele
værdiansættes til anskaffelsespris eller
dagspris, såfremt denne er lavere.

Børsnoterede værdipapirer og kapital-
andele, der betragtes som omsætnings-
aktiver, værdiansættes til balancedagens
børskurs. Kursgevinster eller -tab indgår i
resultatopgørelsen. Ved overskudsdispo-
neringen henføres de urealiserede kursge-
vinster til opskrivningshenlæggelsen under
egenkapitalen.

Egne aktier optages til O kr. i balancen,
og anskaffelsesværdien fragår direkte i
egenkapitalen. Avance ved udlodning eller
salg tilgår direkte i egenkapitalen.

Varebeholdninger
Varebeholdninger opgøres efter FIFO-
metoden og værdiansættes efter neden-

 

nævnte principper.

Råvarer og hjælpestoffer optages til
laveste værdi af anskaffelses- og netto-
realisationsværdi.

Varer under fremstilling og fremstillede
færdigvarer optages til laveste værdi af
fremstillingspris og nettorealisationsværdi.
Til fremstillingsprisen medregnes direkte
medgående råvarer og timeløn.

Handelsvarer optages til laveste værdi
af anskaffelses- og nettorealisationsværdi.

Der foretages nedskrivning for ukurans
efter individuel vurdering.

Tilgodehavender

Tilgodehavendeér optages efter vurdering
af de enkelte debitorforhold, således at
konstaterede og forventede tab afskrives.

Hensættelser

Udskudt skat opføres under hensættelser
med 32% af forskellen mellem regnskabs-
mæssige og skattemæssige værdier på
aktiv- og passivposter.

Gæld
Gæld optages til nominelt værdi.

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen for koncernen
opstilles efter den indirekte metode med
udgangspunkt i årets resultat. Opgørelsen
viser koncernens pengestrømme fra
driftsaktivitet, investeringsaktivitet, finansi-
eringsaktivitet samt koncernens likvider
ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme fra driftsaktivitet
opgøres som årets resultat reguleret for
ikke likviditetspåvirkende driftsposter og
ændringer i driftskapitalen.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
omfatter køb og salg af immaterielle,
materielle og finansielle anlægsaktiver.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter finansiering fra aktionærer redu-
ceret med betalt udbytte samt optagelse
og afdrag på langfristet gæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger
samt let realisable værdipapirer opført
under omsætningsaktiver.

 

RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET 1. JANUAR TIL 31.

Alle beløb i tkr.

6,7

13

KONCERNEN
Nettoomsætning
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling

Andre driftsindtægter

Udgifter til råvarer og hjælpematerialer
Andre eksterne udgifter
Personaleudgifter

Afskrivninger

Resultat af primær drift
Resultatandel fra associerede virksomheder før skat og ekstraordinære poster
Finansieringsindtægter

Finansieringsudgifter

Resultat før skat og ekstraordinære poster

Skat af ordinært resultat

Ordinært resultat efter skat

Ekstraordinære poster efter skat

Resultat før minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser

Resultat

som foreslås fordelt således:
Til medarbejdere

Udbytte, 3 kr. pr. aktie
Opskrivningshenlæggelser
Overført overskud

DECEMBER 1998 - KONCERNEN

 

1998 1997
1.246.305 1.102.792
(2.499) 587
5.705 710
1.249.511 1.104.089
(779.558) (684.969)
(104.655) (96.004)
(221.315) (190.423)
(45.002) (34.117)
98.981 98.576
77.616 78.162
17.306 16.648
(41.115) (28.147)
152.788 165.239
(50.703) (56.079)
102.085 109.160
o (2.061)
102.085 107.099
10.780 10.936)
1.30 6.16
1.480 1.549
9.150 9.150
2.205 (271)
78.470 85.735
91.305 96.163

27

KONCERN BALANCE PR. 31. DECEMBER 1998

Alle beløb i tkr. 1998 1997

AKTIVER
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
8 Goodwill 14.698 -
14:698 -

9 Materielle anlægsaktiver .
Grunde og bygninger 195.864 196.429
Tekniske anlæg og maskiner 122.850 82.956
Udlejningsmateriel 54.737 54.350
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 23.585 22.151
Opbygning af anlægsaktiver 17.652 29.290
414.688 385.176
Io Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder 368.663 183.600
Værdipapirer og andre kapitalandele 629 1.761
Egne aktier o Q
Andre tilgodehavender o 250
369.292 185.611
Anliægsaktiver i alt 798.678 570.787
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 14.884 22.629
Varer under fremstilling 387 1.576
Færdigvarer og handelsvarer 243.432 219.388
258.703 243.593
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 137.770 126.568
Tilgodehavende udbytte 4.940 2.116
Tilgodehavende selskabsskat 3.121 8.885
Andre tilgodehavender 20.912 21.448
166.743 159.017
Andre værdipapirer og kapitalandele 9.863 2.634
Likvide beholdninger 22.378 52.619
Omsætningsaktiver i alt 457.687 457.863
Aktiver i alt 1.256.365 1.028.650

28

Alle beløb i tkr, 1998 1997

PASSIVER
Egenkapital
II Aktiekapital 61.000 61.000
I2 Overkurs ved emission 185.849 185.849
13 Opskrivningshenlæggelser 40.298 38.093
I5 Overført overskud 234.269 124.610
Egenkapital i alt 21.416 09.552
16 Minoritetsinteresser 74.994 63.912
Koncernvirksomhedernes samlede egenkapital 596.410 473.464
Hensættelser
6 Udskudt skat 35.762 31.490
Hensættelser i alt 35.762 31.490
Gæld
I7 Langfristet gæld
Prioritetsgæld 110.795 118.008
Øvrige kreditinstitutter 183.390 145.255
Periodeafgrænsningsposter 2.667 2.673
Langfristet gæld i alt 296.852 265.936

Kortfristet gæld

Afdrag på langfristet gæld 58.754 29.757
Bankgæld 41.744 51.997
Forudbetalinger fra kunder 124 21
Leverandører af varer og tjenesteydelser 74.554 80.202
Anden gæld 130.052 74.203
Periodeafgrænsningsposter 1.271 1.392
Udbytte til minoritetsaktionærer I0.000 9.032
Udbyttedeling til medarbejdere 1.692 2.006
Udbytte for regnskabsåret -150 150
Kortfristet gæld i alt 27.341 257.760
Gæld i alt 624.193 523.696
Passiver i alt 1.256.365 1.028.650

18 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

I9 Transaktioner med nærtstående parter

29

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR 1998 - KONCERNEN

 

Alle beløb i tkr. 1998 1997
KONCERNEN
Årets resultat før minoritetsinteresser 102.085 107.099

Reguleringer:

Afskrivninger m.v. 51606 45.687
Resultatandel fra associerede virksomheder før skat og ekstraordinære poster (77.616) (78.162)
Finansielle poster netto 23.809 11.499
Skat af ordinært resultat 50.703 56.079
Ekstraordinære poster efter skat o 2.061
Reguleringer i alt 48.502 37.164

Ændring i driftskapital:

Varebeholdninger og tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser (24.893) (38.742)
Andre tilgodehavender m.v. 1.052 (7.159)
Leverandører af varer og tjenesteydelser (8.639) 2.513
Anden kortfristet gæld 15.563 (6.749)
Ændringer i driftskapital i alt (16.917) (50.137)
Pengestrøm fra drift før finansielle poster 133.670 94.126
Betalte finansielle poster netto (20.546) (11.499)
Pengestrøm fra ordinær drift 113.124 82.627
Betalt selskabsskat (13.688) (8.613)
Pengestrøm fra driftsaktivitet 99.436 74.014
Køb af dattervirksomheder (23.423) (6.700)
Køb af materielle anlægaktiver (102.335) (111.974)
Salg af materielle anlægsaktiver 23.349 13.289
Køb af finansielle anlægsaktiver (107.072) (67.822)
Modtaget udbytte fra associeret virksomhed 2.116 o
Salg af finansielle anlægsaktiver 3.801 3.225
Salg/(køb) af værdipapirer (omsætningsaktiver) (10.492) 32.674
Pengestrøm af investeringsaktivitet (214.056) (137.308)
Optagelse af yderligere minoritetsaktionærer 13.076 o
Betalt udbytte (20.104) (20.017)
Forøgelse af langfristet gæld netto 91.407 102.896
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 84.379 82.879
Årets ændring i likvider (30.241) 19.585
Likvider 1. januar 52.619 33.034
Likvider 31. december 22.378 52.619

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af koncernregnskabets tal

30

RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET 1. JANUAR TIL 31.

Alle beløb i tkr.

mom AA AA

6,7

14
I5

MODERSELSKABET
Nettoomsætning

Andre driftsindtægter

Andre eksterne udgifter
Personaleudgifter

Afskrivninger

Resultat af primær drift

Resultatandel fra dattervirksomheder før skat og ekstraordinære poster
Resultatandel fra associerede virksomheder før skat og ekstraordinære poster
Finansieringsindtægter

Finansieringsudgifter

Resultat før skat og ekstraordinære poster

Skat af ordinært resultat

Ordinært resultat efter skat

Ekstraordinære poster efter skat

Resultat

som foreslås fordelt således:

Til medarbejdere

Udbytte, 3 kr. pr. aktie

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode

Overført overskud

DECEMBER 1998 - MODERSELSKABET

1998 1997
13-764 17.986
732 IOI
14.496 18.087
(3.576) (3.745)
(6.032) (6.406)
(2.823) (2.587)
2.065 5-349
64.638 68.938
77.616 78.162
3.804 5.164
(11.610) (9.106)
136.513 148.507
. (45.208) (50.283)
91.305 98.224
… oa (2.061)
1.30 6.16
1.480 1.549
9.150 9.150
93.199 93.551
(12.524) == (8.087)
91.305 96.163

31

MODERSELSKABETS BALANCE PR. 31. DECEMBER 1998

 

Alle beløb i ekr. 1998 1997
AKTIVER
Anlægsaktiver
9 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger 70.478 72.378
Tekniske anlæg og maskiner 4.148 4.613
Udlejningsmateriel : 157 402
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 310 408
75.093 77.801
IO Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder 253.871 239.832
Kapitalandele i associerede virksomheder 368.663 183.600
Egne aktier o o
622.534 423.432
Anlægsaktiver i alt 697.62 01.2

Omsætningsaktiver

Tilgodehavender

Tilgodehavender hos dattervirksomheder 51.704 41.777
Tilgodehavende udbytte 29.940 28.616
Andre tilgodehavender 538 40

82.182 70.933
Andre værdipapirer og kapitalandele 21 45
Likvide beholdninger 26 68
Omsætningsaktiver i alt 82.229 71.046
Aktiver i alt 779.856 572.279

32

Alle beløb i tkr.

I7

PASSIVER

Egenkapita!

Aktiekapital

Overkurs ved emission

Opskrivningshenlæggelser

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode

Overført overskud
Egenkapital i alt

Hensættelser
Udskudt skat

Hensættelser i alt

Gæld

Langfristet gæld
Prioritetsgæld

Øvrige kreditinstitutter

Deposita
Langfristet gæid i alt

Kortfristet gæld

Afdrag på langfristet gæld

Bankgæld

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Gæld til dattervirksomheder
Selskabsskat

Anden gæld

Udbyttedeling til medarbejdere

Udbytte for regnskabsåret

Kortfristet gæld i alt

Gæld i alt

Passiver i alt

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstilielser

Transaktioner med nærtstående parter

1998 1997
61.000 61.000
185.849 185.849
37.503 37.503
109.224 16.746
127.840 108.454
21.416 09.552

7.41 7.790

7.415 7.790
54.74I 57.361
117.500 67.500

2.314 2.259
174.555 127.120
25.896 11.558

88 1.113

387 646

4 4

386 2.436

40.537 2.888
22 22

9.150 9.150
76.470 27.817
251.025 154.937
779-856 572.279

33

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

Alle beløb er i tkr.

 

I Nettoomsætning
KONCERNEN

Nettoomsætningen fordeler sig således på segmenter og markeder:

 

 

 

1998 : 1997

Indland Udland lalt Indland Udland lalt
Aktivitet:
Reservedele/komponenter/teknik 553.882 282.455. 836.337 475.182 209.466 684.648
Egenproducerede emballageprodukter 189.168 124.515. 313.683 211.448. 132.107 343.555
Lejeindtægter fra udlejningsmateriel 4.284 2.905 7.189 5.293 2.340 7.633
Handelsvarer 64.250 24.846 89.096 54.793 12.163 66.956

811.584 434.721 1.246.305 746.716 356.076 1.102.792
MODERSELSKABET

Nettoomsætningen i moderselskabet vedrører lejeindtægter, licensindtægter

og administrationsbidrag fra dattervirksomheder

 

2 Andre eksterne udgifter

Af andre eksterne udgifter i moderselskabet udgør

honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer:

KPMG C.Jespersen

Poul Bak Revisionsfirma

 

 

 

 

 

 

 

 

1998 1997 1998 1997
Revision 180 185 47 43
Andre ydelser 87 294 o 8
267 479 47 SI
Personaleudgifter
Koncernen Moderselskabet
Det gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede 1998 1997 1998 1997
i moderselskabet har andraget 8 personer
(8 i 1997) og i koncernen 872 personer (685 i 1997)
Lønninger og gager 201.078 173.584 5.682 6.041
Pensionsbidrag 8.164 7.448 288 338
Sociale omkostninger og øvrige personaleudgifter 12.073 9.391 62 27
221.315 190.423 6.032 6.406
I lønninger og gager er indeholdt gager og vederlag til:
Direktionen 4.293 4.416 3.009 2.613
Direktionen har herudover bil til rådighed
Bestyrelsesmedlemmer i moderselskabet 875 856 547 535

 

 

34

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb er i tkr.

 

 

 

 

 

 

 

4 Resultatandel fra dattervirksomheder og associerede virksomheder før skat og ekstraordinære poster
Dattervirksomheder Associerede virksomheder
1998 1997 1998 1997
Årets resultatandel 44.035 45.932 50.716 49.146
Ekstraordinære poster efter skat oa oa o 2.061
Skat af ordinært resultat 20.603 23.006 26.994 25.706
Skat af ekstraordinært resultat o o oa 1.249
64.638 68.938 77.710 78.162
Afskrivning på goodwill - - (94) un
Resultatandel før skat og ekstraordinære poster 64.638 68.938 77.616 78.162

5 Finansieringsindtægter og udgifter

Af finansieringsindtægter i moderselskabet på 3.804 tkr. (1997: 5.164 tkr.)
udgør renter fra koncernvirksomheder 3.302 tkr. (1997: 3.280 tkr.)
Af finansieringsudgifter i moderselskabet på 11.610 tkr. (1997: 9.106 tkr.)

udgør renter til koncernvirksomheder o tkr. (1997: 385 tkr.)

6 Selskabsskat

 

 

 

 

 

 

Skat af årets resultat fremkommer således: Koncernen Moderselskabet
1998 1997 1998 1997
Moderselskabet 2.389 (322) 2.389 (322)
Dattervirksomheder og associerede virksomheder (53.092) (54.508) (47.597) (48.712)
(50.703) (54.830) (45.208) (49.034)
Skat af årets resultat fordeles således:
Skat af ordinært resultat (50.703) (56.079) (45.208) (50.283)
Skat af ekstraordinære poster o 1.249 o 1.249
(50.703) (54.830) (45.208) (49.034)
Årets selskabsskat specificeres således:
Forventet pålignet selskabsskat (19.419) (11.253) 2.014 1.061
Regulering af udskudt skat (6.524) (17.726) (88) (1.001)
Effekt af nedsættelse af skatteprocent ultimo 1998 2.267 - 463 -
Regulering vedr. tidligere regnskabsår (33) (145) o (382)
Associerede virksomheder (26.994) (25.706)
(50.703) (54.830) 2.389 (322)

 

Der er i årets løb (betalt)/
modtaget selskabsskat med i alt (13.688) (8.613) (36) 4.656

Årets skattebetaling vedrører såvel skyldig skat for 1997 som acontoskat for 1998

 

35

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb i tkr.

 

6 Selskabsskat (fortsat)

 

 

 

 

 

 

Udskudt skat specificeres således: Koncernen Moderselskabet
1998 1997 1998 1997
Saldo 1. januar 1998 31.490 13-764 "7.790 6.789
Kursregulering udskudt skat primo 15 o . o o
Effekt af nedsættelse af skatteprocent ultimo 1998 (2.267) - (463) -
Regulering for 1998 6.524 17.726 88 1001
35.762 31.490 2.415 7.790

7 Ekstraordinære poster efter skat

Koncernen Moderselskabet

Ekstraordinære indtægter 1998 1997 1998 1997
Associerede virksomheder:

Konkursdividende o 336 o 336
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v. o 126 o 126
o 462 o 462

 

Ekstraordinære udgifter

Strukturrationaliseringsomkostninger og tab ved

 

 

 

salg af anlægsaktiver i associerede virksomheder o (3.772) o (3.772)

o (3.772) o (3.772)
Ekstraordinære poster før skat o (3.310) o (3.310)
Skat af ekstraordinære poster o 1.249 o 1.249
Ekstraordinære poster efter skat 0 (2.061) o (2.061)

 

 

8 Goodwill

Koncernen

1998 1997
Samlet anskaffelsessum 1. januar 1998 - -
Tilgang i årets løb 17.021 -
Samlet anskaffelsessum 31. december 1998 17.021 -
Samlede af- og nedskrivninger 1. januar 1998 - -
Valutakursregulering 5 -
Årets af- og nedskrivninger (2.328)
Samlede af- og nedskrivninger 31. december 1998 (2.323)
Bogført værdi 31. december 1998 14.698

 

36

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb i tkr.

 

 

 

 

 

 

 

9 Materielle anlægsaktiver
KONCERNEN
Tekniske Andre anlæg,
Grunde og anlæg og Udlejnings- driftsmateriel Opbygning af
bygninger maskiner materiel og inventar anlægsaktiver
Samlet anskaffelsessum
I. januar 1998 228.915 209.868 161.862 72.408 29.290
Reklassifikation o 9.901 o (9.901) o
Valutakursregulering (1.330) (361) (1.674) (675) (335)
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 3.435 915 o 1.015 o
Tilgang i årets løb 14.804 68.096 16.078 15.058 18.485
Afgang i årets løb (11.640) (660) (14.748) (10.806) (29.788)
Samlet anskaffelsessum
31. december 1998 234.184 287.759 161.518 67.099 17.652
Samlede af- og ned-
skrivninger 1. januar 1998 (32.486) (132.283) (107.512) (44.886) oa
Reklassifikation o (4.530) o 4.530 o
Valutakursregulering 199 226 340 618 o
Tilgang ved køb af dattervirksomheder (554) (532) o (342) o
Afskrivninger på afhæn-
dede/afviklede aktiver 7I2 493 9.727 7.553 o
Årets af- og nedskrivninger (6.191) (28.283) (9.336) (10.987) … o
Samlede af- og nedskriv-
ninger 31. december 1998 (38.320) (164.909) (106.781) (43.514) oa
Bogført værdi
31. december 1998 195.864 122.850 54.737 23.585 [17.652
Den samlede offentlige ejendomsværdi pr. 1. januar 1998 udgør 166.367 tkr.,
hvortil kommer ejendomme i udlandet med en samlet bogført værdi på 19.592 tkr.
og ikke vurderede bygningsudgifter med en samlet bogført værdi på 23.949 tkr.
Af den bogførte værdi af grunde og bygninger udgør aktiverede
lårfeomkostninger med fradrag af akkumulerede afskrivninger 1.471 tkr.
| 1998 1997
Afskrivninger ifølge resultatopgørelse:
Årets af- og nedskrivninger ifølge ovenstående (54.797) (50.213)
Årets af- og nedskrivninger på goodwill ifølge note 8 (2.328) -
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver, som kan henføres til løbende udskiftninger 5.519 4.526
Årets afskrivninger med fradrag af fortjeneste ved salg af udlejningsmateriel,
overført til posten "Udgifter til råvarer og hjælpematerialer” 6.604 11.570
(45.002) (34.117)

 

37

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb i tkr.

 

 

 

 

 

 

 

9 Materielle anlægsaktiver (fortsat)
MODERSELSKABET
Tekniske Andre anlæg,
Grunde og anlæg og Udlejnings- driftsmateriel
bygninger maskiner materiel og inventar
Samlet anskaffelsessum 1. januar 1998 88.633 4.738 k 650 2.102
Reklassifikation o (47) o 47
Tilgang i årets løb 20 o o 350
Afgang i årets løb o o o (417)
Samlet anskaffelsessum 31. december 1998 88.653 4.691 650 2.082
Samlede af- og nedskrivninger 1. januar 1998 (16.255) (125) (248) (1.694)
Reklassifikation o 47 o (47)
Afskrivninger på afhændede aktiver o o o 222
Årets af- og nedskrivninger (1.920) (465) (245) (253)
Samlede af- og nedskrivninger 31. december 1998 (18.175) (543) (493) (1.772)
Bogført værdi 31. december 1998 70.478 4.148 157 310
Den samlede offentlige ejendomsværdi pr. 1. januar 1998 udgør 104.000 tkr.
Af den bogførte værdi af grunde og bygninger udgør aktiverede
låneomkostninger med fradrag af akkumulerede afskrivninger 1.320 tkr.
1998 1997
Afskrivning ifølge resultatopgørelse:
Årets af- og nedskrivninger ifølge ovenstående (2.883) (2.722)
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver N 60 135
2.82 2.587)

 

38

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb i ckr.

 

 

Finansielle anlægsaktiver
KONCERNEN

Samlet anskaffelsessum 1. januar 1998
Tilgang i årets løb
Afgang i årets løb

Samlet anskaffelsessum 31. december 1998

Samlede op- og nedskrivninger 1. januar 1998
Merværdi ved apportindskud

Afgang i årets løb

Årets resultatandel

Deklareret udbytte

Årets op- og nedskrivninger

Samlede op- og nedskrivninger 31. december 1998

Bogført værdi 31. december 1998

MODERSELSKABET

Samlet anskaffelsessum 1. januar 1998
Tilgang i årets løb
Afgang i årets løb

Samlet anskaffelsessum 31. december 1998

Samlede op- og nedskrivninger 1. januar 1998
Merværdi ved apportindskud

Afgang i årets løb

Årets resultatandel

Deklareret udbytte og medarbejderudbytte
Årets op-og nedskrivninger

Samlede op- og nedskrivninger 31. december 1998

Bogført værdi 31. december 1998

 

 

 

 

 

Kapitalandele i Værdipapirer Andre
associerede virksomheder og andre tilgode-
Indre værdi Goodwill kapitalandele havender
342.039 1.761 250
82.404 24.219 449 o

o o (1.552) (250)
424.443 24.219 658 o
(158.439) - o o
33.817 oa o o

o o o o

50.716 o o o
(4.940) ( o o
(1.059) (94) (29) o
(79.905) (94) (29) o
344.538 24.125 629 o

 

Kapitalandele

Kapitalandele i

 

 

 

 

 

i datter- associerede virksomheder
virksomheder Indre værdi Goodwill
163.698 342.039 -
o 82.404 24.219
o oa o
163.698 424.443 24.219
76.134 (158.439) ”
o 33.817 o
o o o
44.035 50.716 o
(26.458) (4.940) o
(3.538) (1.059) (94)
90.173 (79.905) (94)
253.871 344-538 24.125

 

 

39

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Alle beløb t tkr.

 

10 Finansielle anlægsaktiver (fortsat)

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder:

 

 

Nominel Ejer-
Dattervirksomheder kapital andel
A/S P. Grene, Skjern 25.000 100,0%
SCHOUW Finans A/S, Aarhus 5.000 100,0%
SCHOUW Packing A/S, Aarhus 32.000 50,0%
Associerede virksomheder
NEG Micon A/S, Randers 56.822 43.5%
Schulstad Gruppen A/S, Hvidovre 166.700 35-2%
Egne aktier
Beholdningen af egne aktier bestod 31. december 1998 af 27.160 stk. A-aktier å 20 kr.
Børsværdien androg 31. december 1998, 12.765 tkr. Egne aktiers
andel af aktiekapitalen udgjorde 0,9%
Der er i årets løb udloddet 3.269 stk. A-aktier å 20 kr. til medarbejdere i koncernen
i forbindelse med udbyttedelingsordning, svarende til 0,1% af aktiekapitalen.
Børsværdien på udlodningstidspunktet udgjorde 1.970 tkr.
Der er endvidere i årets løb foretaget ombytning af selskabets beholdning af B-aktier
til A-aktier, da alene A-aktier kan anvendes i forbindelse med udbyttedelingsord-
ningen
II Aktiekapital 1998 1997
Aktiekapital 1. januar 1998 61.000 61.000
61.000 61.000
der består af:
A-aktier 27.000 27.000
B-aktier 34.000 34.000
61.000 61.000
A-aktier er udstedt i 1.350.000 stk. å 20 kr. (Fondskode 1021567)
B-aktier er udstedt i 1.700.000 stk. å 20 kr. (Fondskode 1021575)
12 Overkurs ved emission 1998 1997
Saldo 1. januar 1998 185.849 185.849
185.849 185.849

 

40

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

 

 

Alle beløb i tkr. 1998 1997
i 13 Opskrivningshenlæggelser
KONCERNEN
Saldo 1. januar 1998 38.093 38.364
Andel af årets resultat 2.205 (271)
40.298 38.093
MODERSELSKABET
I moderselskabet er saldo uændret 37.503 ckr.
— I4 Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode
MODERSELSKABET
Saldo 1. januar 1998 16.746 22.682
Kursregulering af primo egenkapital i udenlandske virksomheder (4.598) 74
Nedskrivning af goodwill m.v. - (71.139)
Værdiregulering i f.m. kapitalindskud i associeret virksomhed 33.817 o
Afgang ved salg af kapitalandel overført til overført overskud o 206
Andel af årets resultat 93.199 93.55I
Deklareret udbytte i dattervirksomheder og associerede virksomheder (29.940) (28.628)
109.224 16.746
I5 Overført overskud
KONCERNEN
Saldo 1. januar 1998 124.610 [08.334
Kursregulering af primo egenkapitalen i udenlandske virksomheder (4.598) 74
Andel af årets resultat 78.470 85.735
Nedskrivning af goodwill m.v. - (71.139)
Værdiregulering i f.m. kapitalindskud i associeret virksomhed 33.817 oa
Udloddet medarbejderudbytte for 1996 - (12)
Regnskabsmæssig gevinst ved udlodning til
medarbejdere af egne aktier nedskrevet til o kr. 1.970 1.618
234.269 124.610
MODERSELSKABET
Saldo 1. januar 1998 108.454 86.513
Overført fra reserve for nettoopskrivning i f.m. salg af kapitalandel a (206)
Andel af årets resultat (12.524) (8.087)
Deklareret udbytte i dattervirksomheder og associerede virksomheder 29.940 28.616
Regnskabsmæssig gevinst ved udlodning til
medarbejdere af egne aktier nedskrevet til o kr. 1.970 1.618
127.840 108.454

 

41

NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

 

Alle beløb i tkr. 1998 1997

 

16 Minoritetsinteresser

Saldo 1. januar 1998 63.912 59.921
Tilgang ved køb af dattervirksomheder o 2.503
Optagelse af ny aktionær 13.076 oa
Afgang ved køb af minoritetspost (1.063) o
Kursregulering af primo egenkapitalen i udenlandske virksomheder (1.561) o
Andel af årets resultat 10.780 10.936
Udbytte (10.000) (9.032)
Medarbejderudbytte (150) (416)
74.994 63.912

 

17 Langfristet gæld

Af den langfristede gæld i moderselskabet forfalder 51.709 tkr. efter mere end
5 år (1997: 49.874 tkr.) For koncernen er det tilsvarende beløb 79.767 tkr.
(1997: 88.753 tkr.)

 

18 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Eventualforpligtelser
Moderselskabet har overfor helejede dattervirksomheder forpligtet sig til at sikre,
at disse opfylder alle forpligtelser overfor respektive bankforbindelser og øvrige
kreditinstitutter

Moderselskabet hæfter solidarisk for sambeskattede virksomheders skattefor-

pligtelser

Sikkerhedsstillelser
I moderselskabet er for prioritetsgæld stillet sikkerhed i grunde og bygninger med
en regnskabsmæssig værdi på 69.082 tkr.

I moderselskabet er til sikkerhed for dattervirksomheds engagement med kredit-
institut lyst skadesløsbrev på 20.000 tkr. i grunde og bygninger med en regnskabs-
mæssig værdi på 51.174 tkr.

I koncernen er for prioritetsgæld stillet sikkerhed i grunde og bygninger med en
regnskabsmæssig værdi på 184.682 tkr.

I koncernen er til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitut stillet pant

på 27.167 tkr. i grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 84.108 tkr.

 

19 Transaktioner med nærtstående parter

Koncernen har ikke i regnskabsårets løb gennemført handler med bestyrelse, direk-
tion, større aktionærer eller virksomheder uden for koncernen, hvori de pågældende

har interesser.

 

42

Chr. C. Grene A/S
Kobbervej 6

DK-6900 Skjem

Tel. +45 96 80 85 00
Telefax +4596808511

E-mail greneøgrene.dk

Grene industri A/S
Gis 6

DK-6900 Skjern

Tel. +45 96 80 85 00
Telefax +45 96 80 85 11

E-mail greneGgrene.dk

Grene industri Aarhus
Vestre Ringgade 31-33
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 15 10 00
Telefax +45 86 15 1090

Grene Industri Grenaa
KTS SS

i DK-8500 Grenaa
Tel. +45 85 32 00 88

Tetefax +45 86 32 35 88

Grene Industri Herning
Gudhjemvej 3

Ol Sr BE TELT]

Tel, +45 97 12 22 55
Telefax +45 97 213738

Grene industri Aalborg
Gugvej 148

DK-9210 Aalborg SØ
Tel. +45 96 33 10 90

Telefax +45 98 14 56 88

CTSS ES
SUSAN
N-0518 Oslo

Tel. +47 22 25 40 10
Telefax +47 22 16 2576

MALE ET AL]

Grene AB
Industrivågen 11
S-24138 Eslåv
AGES ES KDE]

Tetefax +46 41 31 67 90

Grene OY
Måstarvågen 2
ST EL DTT)
Tel. +358 92 42 38 24

Telefax +358 92 42 38 34

Grene Sp.z 0.0.
URET SETE
PL-62-510 Konin

Tel. +48 63 242 68 08
Telefax +48 63 242 68 08

E-mail grene-koninghost.pl

P.H. Agroma-Konin S.A.
CURES DIE SDI
SSD SIT

Tel. +48 63 242 11 24
Telefax +48 63 242 40 61

E-mail agroma-kaninghost.pl

Agroma Sp.z 0.0.

ul. Towarowa 36

il: ESe ESC le SS Z EJ
Tel. +48 52 342 07 40
Telefax +48 52 342 0572

E-mail agroma.bydgoszczecps.pl

Agroma-Leszno S.A.

ul. Poznanska 1
PL-64-100 Leszno

Tel. +48 65 529 94 55
Telefax +48 65 529 95 49

Grene UAB

J. Basanaviciaus 168
LT-5402 Siautial

Tel. +370 1441 289
Telefax +370 1441 083

E-mail Grene.Siauliaigtakas. LT

le ELSE
Bækgårdsvej 36

DK-6900 Skjern

KE BESS rs]

KE CI SES SR rr rE
E-mail hg-vestehydra.dk

OLIE
Nimbusvej 7-11
DK-2670 Greve
KERES SES KØL
Telefax +45 43 6900 10

E-mail hg-oestehydra.dk

BO DSE Se TØRT
Lammefjordsvej 2
DK-6715 Esbjerg N
Tel. +45 75 14 44 44
Telefax +45 75 14 45 45

E-mail hydropowerghydropower.dk

LN TS Ye
Nimbusvej 7-11
DK-2670 Greve

AE BES SES EEN
Telefax +45 43 97 05 44
Out UL EN ITT Ar, |.

Hycon Hydraulikk A/S
Billingstadstetta 83
N-1361 Billingstad
KERES Er D)
Telefax +47 66 98 32 30

E-mail salgehycon.no

AfS P. Grene
Bækgårdsvej 36
DK-6900 Skjern

Tel. +45 96 80 15 99
Telefax +45 96 80 15 80

E-mail hg-vest&hydra.dk

SCHOUW Packing A/S
Hovmarken 8

DK-8520 Lystrup

Tel. +4586 2217 11
Telefax +45 86 22 69 26

E-mail infogøschouwpacking.dk

SETT: SEE. WH

Ul. Dunska 3

PL-05-152 Czosnow
Tel. +48 22 785 04 04
Telefax +48 22 785 01 84

E-mail Elopakemailer.cst.tpsa. pl

NEG Nicon A/S
US]

OPL SS: GE TT TES
KONES GE rør DE 0
Telefax +45 87 105001

SEE EEG ET Tese

Schulstad Gruppen A/S
Hammerholmen 27-31
DK-2650 Hvidovre

Tel. +45 36 39 71 00
Telefax +45 36 39 71 71

Kelsen A/S

Bredgade 27

DK-8766 Nørre-Snede
Tel. +45 75 77 1300
Telefax +45 75 77 11 26

SCHOUW Finans A/S
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 11 22 22
Tetefax +45 86 11 3322

Aktieselskabet SCHOUW & CO.
Chr. Filtenborgs Plads 1
DK-8000 Aarhus C

Tel. +45 86 11 22 22

Telefax +45 86 11 33 22

E-mail schouweschouw.dk
www.schouw.dk

WS Reg. nr. 1714