Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

BRASS
nt)

Be: S BA = FRA Ane)

SE

lg UD lg

FS fø: EVA ii 19]

BEEN"
STA

i
åg
FYEEITEL BÅD
så,

JA

 

  

8

' Na si
BB Cx , ;: F
& z ,
£ 2 S
dd 2 E&
x = cm TT han

sS0

 

ER

1998
ERHVE
ABSSTYRE
5

K
å

kvalitet for Carlos Bobo fra

Gi
nn

vs

 

selv om han er bløderpatient.

Spanien er at kunne leve et
normalt liv og følge skolen -

L

 
 

Novo Nordisk opfinder,
udvikler og markeds-
fører produkter, der
dækker reelle behov
og medvirker til at for-
bedre menneskers livs-

og arbejdsvilkår.

Health Care-forretnin-
gen tegner sig for
omkring 75% af Novo
Nordisks samlede salg.
Health Care udvikler,
fremstiller og markeds-
fører farmaceutiske pro-
dukter og serviceydel-
ser, som giver patienter,
behandlere og samfund
væsentlige fordele.
Novo Nordisk er verdens
førende virksomhed
inden for diabetes-
behandling og har des-
uden en stærk position
inden for andre om-
råder som klimakterie-
behandling og humant

væksthormon.

Enzyme Business udvik-
ler, fremstiller og Mmar-
kedsfører industrielle
enzymer, der kan give
biologiske løsninger på
industrielle problemer.
Novo Nordisk er verdens
førende producent af
industrielle enzymer
med kunder i en lang
række industrier, hvoraf
vaskemiddel-, stivelses-
og bageriindustrierne er

de største.

Yderligere information
om Novo Nordisk kan
findes på Internettet på
http:/Awww.novo.dk

Novo Nordisk

 

 

 

 

 

Indhold

Nove Nordisk kort fortalt

Virksomhedsprofil
Forretningsmæssige nøglebegivenheder
Hovedtal/nøgletal

Ledelsens beretning

Bestyrelsen
Den administrerende direktør

Forretningsmæssig beretning

Gennemgang af Health Cares aktiviteter

Diabetes Care:

- Skærpet indsats mod diabetes

Women's Health Care:

- Activelle?- det første i en ny generation af klimakteriepræparater
Growth Disorders:

- Norditropin? Simplexx'M - vejen til bedre behandling
Udvalgte udviklingsprojekter

Gennemgang af Enzyme Business" aktiviteter

Enzyme Business:

- På vej med nye muligheder for industrielle enzymer

Økonomisk beretning

indhold

Koncerninformation

Aktionærinformation
Bestyrelse

Koncerndirektion og direktører
Selskaber og kontorer

Ordliste over medicinske udtryk
Økonomisk ordliste

Novo Nordisk

omslag
2
3

10

13.

14
16

18
19
20

227
24

27

27

60

60
63
64,
omslag -
omslag

omslag:

bø

 

Forretningsmæssige nøglebegivenheder

Hovedfokus i 1998:

Frey

 

 

A Health Care 83%

  
   
    
 
 

Enzyme Business — 16%

ER Andre 1%
forretningsområder

re lernt ner rrerdyrtkr Elen
Forsknings- og udviklings"

000 mmm

z.00g
1.509

00

 

KNEE SKIN:

Novo Nordisk & Novo Nordisk

| 1998 styrkede vi på flere måder vor førende position inden for diabetesbehandling.
Vi lancerede NovoNorme&/PrandinTM, vort nye tabletprodukt til behandling af Type 2-
diabetes, i USA og i de første europæiske lande. | USA indgik vi desuden en samar-
bejdsaftale med Schering-Plough om fælles markedsføring af PrandinYM samt vort
sortiment af insulinprodukter og -injektionssystemer. Vi indsendte ansøgning til myn-
dighederne i EU og USA om godkendelse af NovoRapidé, vor nye, hurtigtvirkende
insulinanalog. Endelig indgik vi en samarbejdsaftale med Aradigm Corporation om
fælles udvikling af et nyt system til administrering af insulin ved inhalation. Læs mere

pa

om vore aktiviteter inden for Biabelcs Care.

imakteriebehandling

mn

 
 

og

 

Selv om vi måtte stoppe udviklingen af levormeloxifene til behandling af osteoporo-
se, kunne vi til gengæld glæde os over gode resultater af vore Health Care-aktivite-

ter både inden for klimakteriebehandling (HRT - Hormone Replacement Therapy) og
humant væksthormon. Activelle?, vort nye lavdosis-hormonpræparat til behandling

af symptomer i forbindelse med overgangsalderen, blev godkendt i USA og lanceret
i flere europæiske lande. Inden for området vækstforstyrrelser var vi de første | Euro-
pa og Japan, der indsendte registreringsansøgning for et flydende væksthormonpro-
dukt, Norditropin? SimplexxTM, Læs mere om vore aktiviteter inden for Hist un

Heath Care og Gouwih D

 

 

 

NovoSeven?, vort rekombinante produkt til behandling af bløderpatienter med inhi-
bitorreaktion, fortsatte sin markante vækst og opnåede et salg på 576 mio. kr., en
stigning på 56% i forhold til 1997.

Fortsat forbedring af lønsomheden i Enzyme Business

 

Trods en mindre tilbagegang i det samlede salg på grund af den økonomiske afmat-
ning i Sydøstasien og andre nye markeder opnåede vi tilfredsstillende økonomiske
resultater i Enzyme Business. Vort salg til bageriindustrien og salget til vort næsts-
tørste kundesegment, stivelsesindustrien, steg i 1998. Inden for vaskemiddelindustri-
en, som er vort største kundesegment, lå salget på samme høje niveau som i 1997
til trods for den økonomiske afmatnings særdeles negative indvirkning på

dette marked. Internt opnåede vi væsentlige resultater af vor indsats for at forbedre
produktiviteten overalt i Enzyme Business. Læs mere om vore aktiviteter inden for

dustrele 2

 

forter?

Hovedtal | nøgletal

Nettoomsætning i alt Resultat af primær drift og resultat før skat steg henholdsvis 16% og 13%, til
er . hue henholdsvis 3.536 mio. kr. og 3.740 mio. kr. Årets resuftat blev 2.409 mio. kr,

en stigning på 15% i forhold til 1997, Salget steg med 6% til 17.911 mio. kr.

   

17,500 ——

 

Health Cares salg steg med 8%. Enzyme Business' salg raldt med 2%.

Investeringer (netto) i faste anlæg udgjorde 2.020 mio. kr.

 

 

 

   
  

 

 

Nettoomsætning (Mo, kr.) 1994 1995 1906 1997 1998 2 5
Health Care 9.236 9.934 11.078 12.528 13.591 8%
Enzyme Business 3.472. 3.388 3.745. 4.347. 4.264 -2%
Andre forretningsområder 816 401 50 57 56 -2%
Nettoomsætning i alt 13.524 13.723 14.873 16.932 17.911 6%
Hovedtal (Mio, kr.)
Resultat af primær drift 2.170. 2.090 2.487 3.041. 3.536 16%
Health Care Resultat før skat 2.126 2.258 2.722 3.298 3.740 13%
Enzyme Business Årets resultat 1.524 1.342 1.759 2.097 2.409 15%
Andre forretningsområder
Egenkapital 13.746. 14.781 16.343 18.240 17.972 -1%
Resultat før skat og årets Samlede aktiver 23.097 22.682 24.048 27.171 27.342 1%
resultat
em
em mmm Pr. aktie a 10 kr. (Kr)
' Årets resultat 20,47. 18,03 23,63 28,17 32,47 15%
Cash flow 30,99 34,03 25,77 40,60. 46,85 15%
Egenkapital 184,67 198,57 219,55 245,04 247,94. 1%
Udbytte 2,50 2,50 3,75 5,75 7,75. 35%
Nøgletal (%)
Overskudsgrad (primær drift) 16,0 15,2 16,7 18,0 19,7 -
Overskudsgrad (før skat) 15,7 16,5 18,3 19,5 20,9 -
Overskudsgrad (efter skat) 11,3 9,8 11,8 12,4 13,4 -
Egenkapitalens forrentning 11,6 9,4 11,3 12,1 133  -

 

Amerikanske regnskabsprincipper

Årets resultat (ivtio, kr.) 1.630 1.206 1.801 1.909 1.901 0%
Årets resultat pr. aktie (Kr.) 21,90. 16,20 24,18 25,65. 25,62 0%
Egenkapital (Mio, kr) 14.254 15.214. 16.872. 18.696 18.478 -1 %

 

 

== == = Bonar rn RUE ra RE Reere d

 

Med virkning fra 1. januar 1998 er Novo Nordisks regnskabspraksis ændret på visse områder i forhold
til tidligere år. For en redegørelse for ændringerne i Novo Nordisks regnskabspraksis, se side 34.

 

Novo Nordisk kort fortalt «+ Novo Nordisk

 

Det mener den 16-årige
bløderpatient Carlos
Bobo fra Spanien. Men
når man må leve med
risikoen for adskillige
blødningstilfælde om
måneden, kan det være
svært at finde noget at

glæde sig over.

En tur til stranden sidste
sommer endte i en al-
vorlig blødning i bug-
hulen. Efter forgæves
behandling med tradi-
tionel blødermedicin
besluttede fægerne at
bortoperere blodansam-
lingen under anvendel-
se af Novoseven?&, Novo
Nordisks blødermedicin.
Blodansamlingen var på
det tidspunkt så stor som
en fodbold. Operationen
lykkedes, og Carlos kom
sig hurtigt.

Carlos er overbevist om,
at NovoSeven? reddede
hans liv. Medicinen har
også betydet, at han
kan leve et næsten nor-
malt liv - gå i skole og
være sammen med sin
familie. ”I min situation
lærer man at betragte
livet og det at kunne
være sammen med sin
familie som lidt af en

gave,” fortæller Carlos,

Novo Nordisk

 

Ledelsens beretning

”Novo Nordisk vil arbejde mod en opdeling af Health Care og
Enzyme Business i separate juridiske enheder med driftsmæs-
sig virkning fra 1. januar år 2001. Fordelene ved denne struk-
tur er blandt andet øget operationel frihed for de respektive

forretningsenheder, herunder en øget mulighed for at indgå i
eksterne samarbejder. Endelig vil en opdeling åbne mulighed
for en børsnotering af de enkelte selskaber.”

Bestyrelsens beretning, side 6-9.

”At være ”de bedste på vore markeder" er kun en del af vor
ambition. Vi vil samtidig også være ”en udfordrende arbejds-
plads' - en virksomhed, der tiltrækker dygtige medarbejdere,
ikke kun på grund af de forretningsmæssige resultater, men
også på grund af virksomhedskulturen og arbejdsmiljøet.”

Den administrerende direktør, side 10-11.

Novo Nordisk

 

Bestyrelsens beretning

1998 var et begivenhedsrigt og godt år for Novo Nordisk. Den økonomiske afmatning
på flere af Novo Nordisks markeder og valutakursudviklingen gav store udfordringer,
især på salgssiden. Alligevel levede Novo Nordisks resultater i 1998 op til vore oprinde-

lige forventninger, og koncernens vækst fortsatte.

Resultat af primær drift steg 16% i forhold til 1997. Dette er i overensstemmelse
med vore vækstmål og viser, at Novo Nordisks forretningsstrategi er bæredygtig.
Salget i Health Care steg 8%, mens salget i Enzyme Business var 2% lavere end i
1997. Den samlede salgsstigning blev dermed 6%. Målt i mængder var salget 1%
lavere i Enzyme Business, mens det i Health Care steg 11%. Produktivitetsfrem-
mende tiltag, især i produktionen, har givet gode resultater.

Novo Nordisks strategi fokuserer på vækst og selvstændighed. Ejerstrukturen med
A- og B-aktier, hvor B-aktierne handles på børsen, og Novo Nordisk Fonden ejer alle
A-aktierne og dermed råder over stemmemajoriteten, er en af de faktorer, der med-
virker til at sikre dette. En anden faktor er vor målsætning om at være de bedste på
vore markeder og derved opnå konkurrencedygtige resultater til gavn for alle vore

interessenter.

Det er i vore øjne en realistisk målsætning set i lyset af den fortsatte lance-
ring af eksisterende produkter på nye markeder og planerne om adskillige
nye produktlanceringer i de kommende år. Vi søger endvidere styrke gennem
partnerskaber i de tilfælde, hvor vore egne ressourcer eller færdigheder
måske ikke er tilstrækkelige til at opnå det fulde potentiale af forsknings-

resultater og produkter.

 

Bestyrelsen har besluttet, at der fra 1999 vil blive offentliggjort segmenteret økono-
misk rapportering for Health Care og Enzyme Business. Novo Nordisk vil endvidere

Ekspertise inden for

mikroorganismer og gen- arbejde hen imod en opdeling af Health Care og Enzyme Business i selvstændige
teknologi er afgørende i

moderne gærings-
produktion. finansielle og juridiske problemstillinger. Målet er, at Health Care, Enzyme Business

juridiske enheder. Denne proces vil imidlertid kræve løsning af en række praktiske,

og vort amerikanske forskningsselskab ZymoGenetics Inc. skal operere som selvstæn-
dige aktieselskaber i en ny koncernstruktur med virkning fra 1. januar år 2001. Dette
vil åbne mulighed for børsnotering af de enkelte selskaber. Denne struktur vil dels
indebære større operationel frihed for de enkelte forretningsområder, herunder
mulighed for at indgå i eksterne samarbejder og eventuelt arbejde med forskellige
kapitalstrukturer, og dels medføre større forretningsmæssig frihed for koncernen.

Novo Nordisk vil også fremover udnytte de stærke teknologiske synergier, der
eksisterer mellem Health Care og Enzyme Business. Insulin; Norditropin?, humant
væksthormon; NovoSeven?, blødermedicin; og industrielle enzymer er alle produk-
ter, der bygger på Novo Nordisks 75-årige tradition for innovation inden for forsk-

ning, produktion og anvendelse af nye teknologier, navnlig på proteinområdet.

Pr. 1. januar 1999 blev Navo Nordisk IT A/S og Novo Nordisk Servicepartner A/S

etableret som selvstændige aktieselskaber.

Medarbejderaktier
| maj 1998 udstedtes 409.660 stk. medarbejderaktier til medarbejdere i Novo

6 Novo Wordisk + Ledelsens beretning

Bestyrelsen på besøg i
Novo Nordisks kinesiske
hovedkvarter.

Finansielle mål
I bestræbelserne på at sikre
en konkurrencemæssig
værditilvækst vil Novo Nor-
disk stræbe efter at leve op
til følgende langsigtede
finansielle mål:

" En årlig vækst i resultat
af primær drift på
mindst 15%.

«+ En overskudsgrad
(primær drift) på mindst
20%.

» Et afkast af ikke-finan-
sielle aktiver på mindst
20%.

" Et positivt frit cash flow
(efter udbetaling af
udbytte).

 

Nordisks danske selskaber. I april 1999 vil medarbejderaktieordningen for medarbej-

derne i koncernens udenlandske selskaber og repræsentationskontorer blive gen-
nemført, og aktierne hertil vil blive tilbudt fra selskabets beholdning af egne aktier.
Antallet af aktier inkluderet i den samlede medarbejderaktieordning vil ikke overstige
1% af det eksisterende antal aktier.

Aktieoptioner

I februar 1998 besluttede bestyrelsen at introducere aktieoptioner til selskabets
direktion samt øvrige direktører, i alt 22 personer. Programmet indebærer optioner til
at købe i alt 31.500 stk. B-aktier fra selskabets beholdning af egne aktier til kurs
1.045 i perioden februar 2001 til februar 2006. Dette program er udvidet til også at
omfatte andre ledende medarbejdere i både den danske og den internationale del af
koncernen. Som følge af at visse finansielle mål for koncernen blev opnået i 1998,
vil der blive givet optioner til ca. 400 ledende medarbejdere til at købe i alt 93.500
stk. B-aktier. Købskursen vil være slutkursen for selskabets B-aktier på Københavns
Fondsbørs dagen efter selskabets ordinære generalforsamling den 24. marts 1999.
Forpligtelsen vil være dækket af koncernens beholdning af egne aktier.

Køb af egne aktier

På baggrund af Novo Nordisks fortsat gode likviditet og i henhold til den på general-
forsamlingen den 26. marts 1998 afgivne bemyndigelse besluttede bestyrelsen

den 12. august 1998 at lade opkøbe egne B-aktier for indtil 3 mia. kr. i det åbne
marked. De erhvervede aktier indgår i selskabets beholdning af egne aktier og vil
således ikke blive anvendt til en nedskrivning af aktiekapitalen. Ved udgangen af
1998 er ca. 2 mia. kr. anvendt i forbindelse med dette program, og Novo Nordisks
beholdning af egne aktier er dermed steget til ca. 4% af det samlede antal aktier.

Udbytte
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 24. marts 1999 foreslå, at udbyttet for
1998 hæves til 7,75 kr. fra 5,75 kr. pr. aktie a 10 kr. i 1997, en stigning på 35%.

Det er fortsat bestyrelsens hensigt i de kommende år - under skyldig hensyntagen til

selskabets resultatudvikling og finansieringsbehov - at øge udbyttets andel af årets
resultat. Denne vil udgøre 23% i 1998, mod 20% i 1997.

ledelsens beretning + Novo Nordisk

Afkastet (p.a.) på

Novo Nordisks B-aktier
i forhold til Københavns
Fondsbørs' totalindeks

 

Novo Nordisk A/S> pr. ultimo
december 1998

70 år Sår 1 år
22% 21% -14%

Københavns Fondsbørs" total-
indeks pr. ultimo december

9% 12% -6%

+ Før skat, inkl. udbytte og værdi
af tegningsretter (1991)

 

Health Care nettoomsæfning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nettoomsætning fåja, kr, 9.236 9.934 11.078 12.528 13.591

Priser — + 1% 0% 0% — - 2% 0%

Volumen/produktmix + 11% + 14% + 14% +11% + 11%

Valuta 0% - 6% - 2% + 4% - 3%

Samlet vækst F72% + 8%  +12%  +13% + 8%
; 34 PE 35 FE 6 FE TE

Enzyme Business nettoomsætning

Nettoomsætning — fig. kr. 3.472 3.388 3.745

Priser — TTT 2% 0%

Volumen/produktmix + 14% + 8% + 9%

Valuta - 1% - 8% + 2%

 

 

+ 8%  - 2%  +11%
4 E 35 Ek: &e E

Samlet vækst

 

Forventninger til 1999

Den verdenspolitiske og økonomiske udvikling siden slutningen af 1997 har med al
tydelighed vist, at den fremtidige udvikling er mindre forudsigelig end tidligere. Det
forhold forventes også at kendetegne de nærmest kommende år.

Novo Nordisk forventer i 1999 at gennemføre den mest omfattende lancering af
produkter i koncernens historie, herunder:

Den fortsatte introduktion af NovoNorme?/Prandin'M (oralt præparat i tabletform
til behandling af Type 2-diabetes) i Europa.

Introduktion af NovoRapid? (hurtigtvirkende insulinanalog) i Europa.

+ Den fortsatte introduktion af Activelle? (lavdosis HRT-præparat) i Europa.

e Introduktion af Norditropin? SimplexxTM (flydende væksthormon) i Europa.

+ Introduktion af NovoSeven? (præparat til behandling af bløderpatienter) | USA.

Sådanne produktintroduktioner er særdeles omkostningskrævende, men en hastig
og effektiv global lancering er en forudsætning for, at Novo Nordisk kan få størst

mulig indtjening på længere sigt af disse produkter.

| den forbindelse vil produktivitetsfremmende og omkostningsreducerende aktiviteter
blive iværksat inden for Health Care i den nærmeste fremtid med henblik på at
reducere omkostningerne med ca. 300 mio. kr. om året fra år 2000. De ressourcer,
der herigennem frigøres, vil blive anvendt til en styrkelse af den internationale salgs-
og markedsføringsindsats for især nye produkter, for derved at øge sandsynligheden

for, at koncernens finansielle mål kan opfyldes.

Novo Nordisk forventer et fortsat øget salg af virksomhedens eksisterende produkter
i 1999, Salgsudviklingen i Health Care forventes at blive på et tilfredsstillende
niveau, mens salgsudviklingen i Enzyme Business forventes at blive noget mere
afdæmpet, især som følge af den fortsat vanskelige økonomiske situation i Asien,
Central- og Østeuropa og Latinamerika. Udviklingen i Novo Nordisks væsentligste
faktureringsvalutaer, i det internationale renteniveau, i introduktionen af nye pro-
dukter samt den usikkerhed, der knytter sig til kundernes indkøbsmønstre omkring
årsskiftet 1999/2000, er ligeledes væsentlige faktorer i forhold til opfyldelsen af
koncernens finansielle mål i 1999.

Novo Wordisk + Ledelsens beretning

Største

aktionærer

Novo Nordisk Fonden ejer
alle Novo Nordisks A-aktier
og 12,7% af B-aktierne.
Fonden råder over 25,1%
af den samlede aktiekapital
og 68,4% af stemmerne
på generalforsamlingen. Pr.
primo februar 1999 ejede
ATP (Arbejdsmarkedets
Tillægspension) 10,8% af
selskabets samlede aktieka-
pital, svarende til 4,8% af
stemmerne. For yderligere
information henvises til
"Aktionærinformation' på
side 62.

Udsagn om fremtiden

Det er også i 1999 Novo Nordisks mål at opnå en vækst på mindst 15% i resultat af
primær drift, om end udfordringen i at nå dette mål vil være større end i tidligere år.

Det frie cash flow for året 1999 forventes at udvikle sig tilfredsstillende og vil være
positivt påvirket af en større engangsbetaling i begyndelsen af året som følge af sal-
get af markedsføringsrettighederne til Seroxat& i Norden i første kvartal 1998. Den
effektive skatteprocent forventes at blive på niveauet 35. Koncernens investeringer i

faste anlæg forventes at blive i størrelsesordenen 2 mia. kr.

Langt den væsentligste del af stigningen i resultat af primær drift, eksklusive netto-
engangsindtægter, forventes realiseret i årets sidste kvartaler, hovedsagelig som føl-
ge af introduktionen af nye produkter samt den fortsatte lancering af eksisterende
produkter i nye geografiske markeder. Endvidere kan resultat af primær drift i første
kvartal 1999 ligge under resultat af primær drift, eksklusive nettoengangsindtægter,
i første kvartal 1998.

Forventninger til år 2000 og derefter

For årene efter år 2000 fastholder Novo Nordisk sin målsætning om en årlig stigning
i resultat af primær drift på mindst 15%, på baggrund af en fortsat forventning om
stigende indtægter fra eksisterende og nye produkter, indtægter fra eksisterende og
nye licensaftaler samt fortsatte produktivitetsforbedringer.

Som meddelt i februar 1998 forventes koncernens licensindtægter fra Seroxat?/
Paxile at falde markant fra og med år 2000. Novo Nordisk forventer på den bag-
grund nu, at stigningen i resultat af primær drift i år 2000 i forhold til 1999 vil ligge
betydeligt under koncernens målsætning om en vækst på mindst 15%. Selskabets
forventning er ligeledes baseret på en langsommere indtrængning af NovoNormd/
PrandinTM i USA end oprindelig forventet, at NovoSeven? nu først forventes god-
kendt af de amerikanske sundhedsmyndigheder i første halvår 1999, samt på de
vanskelige økonomiske forhold i Asien, Rusland og Latinamerika.

Ovenstående afsnit 'Forventninger til 1999", "Forventninger til år 2000 og derefter" samt sektionerne 'Forretningsmæssig beretning" og
"Økonomisk beretning' indeholder udsagn om fremtiden (forward-looking statements') som defineret i den amerikanske Private Securi-

ties Litigation Reform Act of 1995.

Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med risici og usikkerhedsfaktorer, som kan medføre væsentlige afvigelser i forhold til
de anførte forventninger, blandt andet uforudsete udviklinger i de internationale valuta- og rentemarkeder, prisreduktioner påført af
nationale myndigheder eller markedsdrevne prisnedsættelser på Novo Nordisks produkter i virksomhedens hovedmarkeder samt lance-
ring af konkurrerende produkter inden for Novo Nordisks kerneforretninger.

For en mere udførlig redegørelse for disse og andre risici og usikkerhedsfaktorer, med undtagelse af "År 2000-problematikken', henvises
til en række offentligt tilgængelige rapporter indsendt af Novo Nordisk til det amerikanske børstilsyn, Securities and Exchange Commis-
sion (SEC), herunder selskabets Form 20-F, som blev indsendt den 29. juni 1998. For en nærmere redegørelse vedrørende 'År 2000-

problematikken' henvises til side 32.

Foruden de i ovennævnte Form 20-F beskrevne risikofaktorer kan den økonomiske situation i Asien, Rusland og Latinamerika vise sig
at have en negativ indvirkning på salgsmængder og/eller priser, herunder valutakurserne, i 1999, Koncernens samlede salg i Asien
(eksklusive Japan), Rusland og Latinamerika beløb sig I 1998 til ca. 2 mia. kr., svarende til 11% af koncernens samlede salg.

Ledelsens beretning +» Novo Nordisk

 

10

Udfordringen

”Vi skal være de bedste på vore markeder og en udfordrende arbejdsplads.”

Denne ambitiøse målsætning fra Vision21 er styrende for alle Novo Nordisks
aktiviteter.

| 1994 vedtog vi en forretningsstrategi, ifølge hvilken vi valgte at koncentrere indsat-
sen om områder, hvor vi - med udgangspunkt i vor baggrund og særlige færdighe-
der - har mulighed for at opnå en førerposition, være ”de bedste på vore marke-
der”, i konkurrence med ofte meget større virksomheder. Denne strategi har vi fulgt
siden og med godt resultat:

Novo Nordisk Enzyme Business er i dag en klar nummer et på verdensmarkedet for
industrielle enzymer og en førende virksomhed inden for udvikling af bæredygtige

processer i industrien.

Novo Nordisk Health Care er i dag verdens førende virksomhed inden for diabetes-
behandling. Det skyldes, at vi har en lang tradition for innovation og service på dette
område, og at vi har en meget stærk stilling inden for insulin og patientvenlige
pensystemer. Det har vi bygget videre på og har senest introduceret NovoNormed/
PrandinIM, et nyt tabletprodukt til behandling af Type 2-diabetes, på flere markeder.
De mange lovende forsknings- og udviklingsprojekter, vi har undervejs, er bevis på,
at vi evner at omsætte de nyeste videnskabelige landvindinger til nye, innovative

produkter.

Norditropin& SimplexxTM, humant væksthormon i flydende form, vil styrke vor posi-
tion inden for væksthormonområdet, når vi i 1999 lancerer dette nye produkt med
tilhørende nyudviklet pen, NordiPen!M, NovoSeven? vinder stadig større indpas i
behandlingen af bløderpatienter med inhibitorreaktion, og vi arbejder videre med
produktudvikling inden for dette område.

Activelle?, vort nye lavdosishormonprodukt, er et væsentligt fremskridt i behandlin-
gen af symptomer i forbindelse med overgangsalderen. Vi vil også fremover være
aktive inden for dette område, selv om lukningen af udviklingsprojektet levormeloxi-
fene til behandling af osteoporose var en stor skuffelse for Novo Nordisk. Vi vil fort-
sat være en stærk spiller på det europæiske marked og andre markeder, mens det er

planen at udlicensere vore klimakterieprodukter i USA.

Da vi vedtog vor nye strategi i 1994, opstillede vi samtidig en række ambitiøse
økonomiske mål. Vi har støt og roligt arbejdet os frem mod disse mål og er tæt på

 

 

at nå dem.

F 1999
mE 1998 Tage udfordringen op … 3
1997 Fastholde fremgangen ccmrenuæmmrenmmmnsmel je
E 1996 F Tilpasse ledelsesstil til strategi nam y
E 1995 Tilpasse stabs- og servicefunktioner. tilstrategi. >
1994 Tilpasse forretningsområder til strategi ennen >
1989-93 Fm Ny forretningsstrategi —
Fr Novo Nordisk Vision21 —

En Er]

Novo Nordisk » Ledelsens beretning

 

Antal medarbejdere

 

15,000 mmrrermememenn en edemmne

  
 

  

Danmark
Uden for Danmark

Medarbejdere fordelt på
områder 1998

 

EH Health Care 65%

        
 

Enzyme Business — 20%

Stabe og service 15%

At være "de bedste på vore markeder" er imidlertid kun en del af vor ambition. Vi
vil samtidig også være "en udfordrende arbejdsplads” - en virksomhed, der tiltræk-
ker dygtige medarbejdere, ikke kun på grund af de forretningsmæssige resultater,
men også på grund af virksomhedskulturen og arbejdsmiljøet.

Novo Nordisks forretningsmæssige ambitioner er en udfordring for medarbejderne
og ansporer til både personlig og faglig udvikling. I Novo Nordisk har vi imidlertid et
fælles ansvar ikke alene for vore økonomiske resultater, men også for den måde vi
driver virksomhed på og for at holde vore værdier i hævd. Vi sætter en ære i at være
en "anderledes" virksomhed med et stærkt sæt af fælles værdier. Disse værdier af-
spejler vor tro på og tillid til hver enkelt af vore medarbejdere og viser dagligt deres
berettigelse gennem de resultater, vi opnår.

Selv om det for os er lige vigtigt at nå de aftalte resultater i forhold til både
de 'hårde" forretningsmål og de ”bløde' værdier, er den store udfordring for
ledelsen i dag at sikre, at det daglige pres for at nå de operationelle mål og
den indtjening vi må præstere, ikke får lov til at trænge vore værdier i bag-
grunden. Vi må ikke - som en medarbejder har udtrykt det - ”først begynde

at tale om værdier, når vi har nået vort vækstmål på 15%”,

Novo Nordisk har i de senere år etableret sig i flere nye markeder, som i dag er ramt
af økonomisk afmatning. Nogle af vore konkurrenter har valgt at indstille deres akti-
viteter på disse markeder eller helt at trække sig ud, men Novo Nordisk har besluttet
at blive. Det har helt klart sat vor indtjening under pres. Novo Nordisks medarbejde-
re har imidlertid gjort en stor indsats for at kompensere for det, og koncernen er
indstillet på at acceptere det negative økonomiske pres, fordi vi mener, at denne
politik vil gavne os på lang sigt. Vi har et ansvar over for de medarbejdere, vi har
ansat, og over for de brugere og lokalsamfund, vi betjener - og det gælder ikke
mindst i vanskelige tider.

Dette er bare et enkelt eksempel. Hvis vi ikke tør gøre sådan og på den måde leve
op til vore egne værdier, bliver Novo Nordisk blot en virksomhed som alle andre, og
vi risikerer, at vore medarbejdere mister deres engagement. Hvis det sker, vil vor
fremtid tegne sig meget anderledes. Derfor sætter vi - ikke mindst i disse år - ekstra
fokus på at leve vore værdier, samtidig med at vi stræber efter at opnå gode økono-

miske resultater.

Mads Øvlisen
Administrerende direktør

Ledelsens beretning + Novo Wordisk 1 1

 

Sådan lyder rådet fra
den 67-årige Murray
Pincus fra Florida i USA,
pensioneret erhvervsle-

der med Type 2-diabetes.

Murray Pincus er aktiv i
en lokal diabetesstøtte-
gruppe. Han mener, der
er behov for en ændret
holdning til Type 2-dia-
betes - både hos læger
og patienter. ”Patien-
terne bør vide, hvor de
står, og det skal læger-
ne kunne fortælle dem -
for eksempel ved at til-
byde dem de tests, der
findes,” siger Murray

Pincus.

Murray Pincus begyndte
i april 1998 på at bruge
PrandinT/, Novo Nor-
disks nye antidiabeti-
kum i tabletform. ”Det
bedste ved Prandin'M er,
at det giver mig større
frihed med hensyn til,
hvad og hvornår jeg
kan spise,” siger han.

”| modsætning til andre
tabletprodukter, jeg har
prøvet, øger det ikke
min appetit, og jeg kan
bedre regulere mit blod-
sukker, så jeg ikke be-
høver at være bange for
at få for lavt blod-

sukker.”

 

Forretningsmæssig
beretning

Health Cares salg steg med 8% til 13.591 mio. kr. i 1998 fra
12.528 mio. kr. i 1997. Salget er negativt påvirket af et fald i
Health Cares gennemsnitlige faktureringsvalutakurser på 3%.
Udviklingen i volumen/produktmix påvirkede Health Cares salg
positivt med 11%, og kan især tilskrives Diabetes Care samt
NovoSeven&, i nogen grad modvirket af tilbagekøb af lager
fra den tidligere distributør i Japan i forbindelse med over-

gangen til selvdistribution.

Health Care, side 14-21.

Enzyme Business' salg faldt 2% til 4.264 mio. kr. i 1998 mod
4.347 mio. kr. i 1997. Volumen/produktmix påvirkede salget
negativt med 1%, mens udviklingen i valutakurserne ligeledes
reducerede salget med 1%. Salgsudviklingen er påvirket af to
væsentlige forhold på markedet for industrielle enzymer: den
vanskelige situation i Asien samt et fald i værdien af markedet

for industrielle enzymer til tekstilindustrien.

Enzyme Business, side 22-25.

Novo Nordisk

 

 

 

 

 

Gennemgang af Health Cares aktiviteter

 

 

 

somsætning Profil Vigtigste produkter

Diabetes Care Novo Nordisk er med en omsætning Vort sortiment af human og animalsk insulin omfatter
på 9,8 mia. kr. verdens førende virk- bl.a.: Actrapid?, Insulatard&, Monotarde, Ultratarde,
somhed inden for diabetesbehandling. Velosulin?, Novolin? og Mixtard& (færdigblandet

insulin).

Denne stærke position er opnået som
resultat af en mangeårig målrettet ind- NovoPené& - flergangsinjektionssystem.
sats for fornyelse inden for diabetes-
behandling, hvilket også fremgår af NovoLet? - engangspen med insulin.

vort brede produktsortiment.

 

NovoFine? - nåle.
Novo Nordisk investerer flere ressourcer

i diabetesforskning og -udvikling end NovoNormé / Prandin'M - måltidsrelateret glukose-
nogen anden virksomhed. Udgangs- regulator i tabletform til behandling af Type 2-diabetes.
punktet for vor indsats er en dybtgåen-

de viden om sygdommen og forståelse PenMate? - et hjælpemiddel for diabetikere, der lider
for de behov, der gør sig gældende af nåleskræk.

hos såvel diabetikere som behandlere.

Dette har i tidens løb ført til en række GlucaGen? - et rekombinant giukagonprodukt til
vigtige fornyelser inden for diabetes- behandling af hypoglykæmi.

behandling, bl.a. human insulin og
penlignende injektionssystemer.

 

 

 

 

Women's Health Care Novo Nordisk er en af verdens største Kliogest? - hormonbehandling i tabletform til kvinder
30 1200 producenter af klimakteriepræparater, efter overgangsalderen.
; også kaldet HRT - Hormone Replace-
ment Therapy. Trisekvens? - hormonbehandling i tabletform til kvinder

i og efter overgangsalderen.
HRT-produkter anvendes til behandling

 

af symptomer i forbindelse med over- Estrofem? - hormonbehandling i tabletform til kvinder,
gangsalderen og til forebyggelse der har fået fjernet livmoderen.

af osteoporose (knogleskørhed - en

tilstand, der skyldes afkalkning af Vagifem? - lokal hormonbehandling til afhjælpning af
knoglerne). tørhed i vagina.

Activelle? - lavdøsis-kombinationspræparat til konti-
nuerlig behandling, til kvinder efter overgangsalderen.

 

 

Målt i omsætning er Novo Nordisk Norditropin? - rekombinant humant væksthormon.
7 en af verdens største producenter af

humant væksthormon. Nordiject? - injektionssystem.

Humant væksthormon har traditionelt NordiFine? - nåle.

været anvendt til behandling af vækst-
hormonmangel. | de senere år er det
blevet påvist, at væksthorman også

er effektivt til en række andre indika-

 

 

 

   

 

tioner,
Other Health Care Other Health Care omfatter produkter, NovoSeven? - til behandling af bløderpatienter med
filen god 400 = g00 Gee 1000 120 som falder uden for de tre ovennævnte inhibitorreaktion.
God terapiområder, og som tilfredsstiller
hidtil udækkede kliniske behov og sam- GlucaGenÉ - motilitetshæmmer til brug i forbindelse
tidig repræsenterer væsentlige forret- med undersøgelser af mave-/tarmkanalen.

ningsmuligheder for Novo Nordisk.

 

 

 

Wovo Nordisk + Forretaingsmæssio baretning

1998 i hovedtræk

Salget steg med 10% i forhold til 1997. Væksten skyldes større solgte mængder af insulin, forbedret
produktmix og lanceringen af NovoNormÉ/PrandinTm,

Novo Nordisk øgede sin andel af det globale insulinmarked på grund af en særdeles positiv udvikling
i flere lande, bl.a. Japan, Frankrig, Polen, USA og Canada. I Skandinavien var salget negativt påvirket
af parallelimport.

Målt i mængder steg det globale insulinmarked kun marginalt i 1998, idet væksten i Europa og Japan
blev opvejet af en 5% tilbagegang på det amerikanske marked som følge af lancering af nye tablet-
produkter til behandling af Type 2-diabetes. Endvidere var insulinmarkedet i Rusland alvorligt påvirket
af landets økonomiske krise.

Segmentet for insulinprodukter til engangs- og flergangsinjektionssystemer steg med knap 20%.
Novo Nordisks markedsandel af dette segment er ca. 70% i kraft af vore brugervenlige injektions-
systemer NovoPen? og NovoLete,

IUSA lancerede vi i april 1998 Prandin"M (NovoNormé) i samarbejde med Schering-Plough efter
fremskyndet sagsbehandling hos de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA. Salget i USA er imid-
lertid i starten gået langsommere end forventet. NovoNormé blev lanceret i Storbritannien, Irland,
Tyskland, Danmark og Sverige i fjerde kvartal af 1998 og er blevet godt modtaget i disse markeder.

I juni 1998 underskrev Novo Nordisk og Aradigm Corporation en aftale om fælles udvikling af et
system til pulmonal administrering af insulin, dvs. ved inhalation.

I tredje kvartal af 1998 indsendte Novo Nordisk registreringsansøgning i Europa og USA for godken-
delse af NovoRapid?é, vor nye hurtigtvirkende insulinanalog.

1999 og frem

NovoNorméÉ vil blive lanceret i en
række yderligere europæiske lande i
1999 og vil bidrage til den generelle
vækst i Novo Nordisks diabetesfor-
retning.

NovoRapide vil styrke vor position i
segmentet for hurtigtvirkende insulin,
som udgør omkring 20% af det
samlede insulinmarked.

På trods af vanskelige forretnings-
betingelser i 1998 i kølvandet på den

. økonomiske turbulens i Rusland og

Asien har Novo Nordisk fastholdt sit
høje aktivitetsniveau i disse områder.

Vi forventer, at vort engagement i disse
markeder vil placere Novo Nordisk i en
gunstig position, når økonomien igen
begynder at rette sig.

 

Salget steg med 8% som følge af øget volumen.

Activelled, vort nye lavdosis-hormonpræparat, blev lanceret i Danmark, Finland, Holland, Irland,
italien, Sverige, Tyskland, Storbritannien og Østrig til behandling af symptomer i forbindelse med
overgangsalderen. Den særdeles positive modtagelse, produktet har fået, har bekræftet, at der er
behov for et lavdosis-kombinationspræparat til kontinuerlig behandling.

Vi stoppede udviklingen af levormeloxifene til behandling af osteoporose i september 1998 på grund
af en uventet forekomst af gynækologiske bivirkninger.

Activelle? vil blive lanceret i de reste-
rende EU-lande og bliver et nøglepro-
dukt i Novo Nordisks HRT-portefølje.

Ansøgning om godkendelse af
Activelle& til forebyggelse af osteo-
porose vil blive indsendt til myndig-
hederne i Europa og USA i 1999.

Som følge af den planlagte udlicense-
ring af vore HRT-produkter i USA for-
ventes Novo Nordisk at modtage licens-
indtægter fra 1999 og frem.

 

Salget af humant væksthormon faldt med 5% i forhold til 1998.

Denne tilbagegang skyldes primært udviklingen i Japan, som er Novo Nordisks største marked. To
forhold gjorde sig gældende:

Novo Nordisk overtog i april 1998 distributionen af egne produkter fra Yamanouchi, og i forbindelse
hermed tilbagekøbte vi den tidligere distributørs lager i slutningen af første kvartal.

Endvidere var markedet for humant væksthormon negativt påvirket af en tvungen sænkning af
medicinpriserne som led i den japanske regerings bestræbelser på at dæmme op for stigende om-
kostninger på sundhedsområdet. Dette medførte et fald i værdien af det samlede marked for humant
væksthormon i Japan. Alligevel øgede Novo Nordisk fortsat sin markedsandel i Japan.

Godkendelse og lancering i Europa og
Japan af vort nye flydende humane
væksthormon Norditropin? SimplexxTM
og NordiPenTM systemet vil styrke Novo
Nordisks position på markedet for
humant væksthormon. Læs mere her-
om i artiklen på side 19,

 

Salget af NovoSeven? udviklede sig særdeles positivt og steg med 56% i forhold til 1997.
Flere lande bidrog til det positive resultat, bl.a. Tyskland, Frankrig, Spanien og Canada.
NovoSeven& er under udvikling til nye indikationer (se side 20).

De kliniske afprøvninger af thrombopoietin (FPO), som Novo Nordisk udlicenserede til Amgen i 1995,
blev stoppet, på grund af at nogle patienter udviklede neutraliserende antistoffer.

 

Vi forventer, at salget af NovoSeven?
vil fortsætte sin positive udvikling.
Denne udvikling vil blive styrket yder-
ligere, når vi modtager godkendelse til
markedsføring i USA,

Forretningsmæssig beretning + Novo Wordisk

15

Skærpet indsats mod diabetes

Der er i dag omkring 135 millioner mennesker med diabetes i verden. Verdenssund-
hedsorganisationen WHO skønner, at dette tal om ti år vil være steget til over 200 mil-
lioner, primært som følge af en stigning i forekomsten af Type 2-diabetes, der udgør
omkring 95% af alle diabetestilfælde. Novo Nordisk, som i de sidste 75 år har været
verdens førende inden for diabetesbehandling, har taget denne udfordring op og har i
løbet af de sidste fire år øget ressourcerne til forskning, udvikling og disease manage-
ment (samlede behandlingsløsninger) på diabetesområdet. Det afspejles nu i Novo Nor-
disks portefølje af forsknings- og udviklingsprojekter inden for diabetes, som er den

stærkeste i den farmaceutiske industri.

Novo Nordisk har siden grundlæggelsen i 1923 primært fokuseret på diabetes og
insulinbehandling. Denne satsning har i årenes løb udmøntet sig i nogle af de vigtig-
ste fremskridt inden for insulinbehandling, f.eks. NPH-insulin, MC-insulin, færdig-
blandet insulin, human insulin og peninjektionssystemer (NovoPenØ, NovoLetd).

På baggrund af den alarmerende vækst i Type 2-diabetes besluttede Novo
Nordisk at udvide sine aktiviteter til også at omfatte nye behandlingsmulig-
heder inden for Type 2-diabetes, og betydelige forsknings- og udviklings-

ressourcer blev kanaliseret over til diabetes fra andre terapiområder.

Som et meget synligt resultat af vor indsats inden for Type 2-diabetes lancerede vi
i 1998 NovoNormÉ (PrandinTM i USA), det første i en ny klasse af lægemidler, som

 

betegnes prandiale glukoseregulatorer. Desuden har vi fået flere nye projekter ind i

Af hensyn til brugere med vor forsknings- og udviklingsportefølje, som hver især udgør en potentiel ny vinkel i
nedsat syn er det tydeligt
markeret, hvilken type blan-
dingsinsulin pensystemet Nordisks høje aktivitetsniveau inden for området er, at vi i perioden 1995-98 ind-
Novolet? indeholder.

behandlingen af denne ekstremt komplekse sygdom. En anden målestok for Novo

sendte mere end 200 patentansøgninger i relation til diabetes.

Den store og længe ventede diabetesundersøgelse UKPDS (United Kingdom
Prospective Diabetes Study) med fokus på Type 2-behandling bekræftede for
nylig, at der er behov for forbedret blodsukkerregulering. Dette falder helt i

tråd med Novo Nordisks strategi på området.

Undersøgelsen viser, at forekomsten af diabetiske senkomplikationer nedsættes
betydeligt ved intensiv behandling med et antidiabetikum i tabletform eller med
insulin - men fremhæver også, at behandling med traditionelle tabletprodukter ofte
er utilstrækkelig til at holde blodsukkeret på det ønskede niveau, dvs. tættest muligt
op ad det normale. På denne baggrund konkluderede man, at det fremover vil være
nødvendigt at anvende en kombination af forskellige antidiabetika i tabletform med
forskellig virkning og at bruge insulin i mere udstrakt grad.

Novo Nordisks aktiviteter på diabetesområdet er rettet mod at give både Type 1-
og Type 2-diabetikere mulighed for at opnå den bedst mulige blodsukkerregulering.
Inden for Type 2-diabetes arbejder vi med en række forskellige muligheder rettet
mod forskellige stadier i sygdommens forløb, som illustreret på modstående side.
Yderligere information
om Novo Nordisks Et typisk Type 2-behandlingsforløb kunne i fremtiden se sådan ud: Når det er en
Health Care-aktiviteter

kan findes på Internettet
på http://health.novo.dk res en prandial glukoseregulator som monoterapi. Når det ikke længere er nok til at

kendsgerning, at diæt og motion ikke længere kan holde sygdommen nede, ordine-

%

ry
is

ig

Novo Nordisk & Forreiningimiassie berelnimo

Stadier i og behandling af Type 2-diabetes

 

 

 

 

 

 

Genotype
Disponering i kraft af Insulinresistens
arveanlæg Nedsat evne til at ud-
nytte tilstedeværelsen
af insulin
Fænotype | Overvægt Betacelle-dysfunktion Type 2-diabetes | Senkomplikationer
Disponering i kraft af Nedsat evne til at
livsstil
For højt fedtindhold
i blodet

 

 

Novo Nordisk-produkter og udviklingsaktiviteter For oplysninger om de enkelte projekter, se side 20 - 21

 

Diæt og motion: Appetitregulering: Sænkning af fedtind- Insuliner: Behandling af

Novo Nordisks Den mulige effekt af holdet i blodet: NovoRapid?, NovoMix&, — diabetiske nervelidelser:

uddannelsesprogram GLP-1 i forhold til appe- — NN622 NN1998, NN304 NNC 05-1869
titregulering efterforskes Betacelle-agenter:

NovoNorméÉ, NN5501,
NNC 90-1170 (GLP-1)
Insulinsensitisere:
NN2344, NN622

 

opnå en tilstrækkelig god blodsukkerregulering, suppleres gradvist med andre læge-
midler efter behov - eksempelvis et stof, der hæmmer leverens glukoseproduktion,
en insulinsensitiser, en analog af hormonet GLP-1 ogyseller insulin.

Novo Nordisk har på grundlag af sin viden om diabetes iværksat forskning inden for
alle aspekter af Type 2-diabetes: appetitregulering, insulinudskillelse, betacelle-stress,
leverens glukoseproduktion, insulinresistens, for højt fedtindhold i blodet og insulin-
behandling. Ved at lægge denne ambitiøse og brede strategi til grund for forsknin-
gen er det lykkedes vore forskere at bringe nye molekylære stoffer frem til udvik-

s. 20 lingsfasen. Hvis disse lever op til forventningerne, vil de ikke blot give mulighed for
individualiseret patientbehandling i fremtiden, men også give bedre muligheder for
skræddersyet kombinationsbehandling på diabetesområdet.

Stærke partnerskaber

I vort arbejde med patienter, forskere, behandlere og politikere verden over har det
fælles mål for vore aktiviteter gennem alle årene været uændret: at gøre det muligt
for diabetikere at regulere deres sygdom bedre og således reducere risikoen for sen-
komplikationer. Det indebærer en forpligtelse til konstant at udforske nye ideer og
alle faktorer, som kan føre til forbedret diabetesbehandling.

Et meget synligt eksempel på dette er vort partnerskab med The University of
Oxford og det britiske sundhedsvæsen (The UK National Health Service) om
etableringen af The Oxford Centre for Diabetes, Endocrinology and Metabolism.

 

Oxford Centret bliver med omkring 150 klinikere og forskere det første center i ver-
den, der integrerer grundforskning, klinisk forskning, klinisk behandling, uddannelse

En detalje fra Novo Nor- og sundhedspolitik inden for hormon- og stofskifterelaterede sygdomme. Dette nye
disks insulin injektions- . . . . . . .
system NovoPene, koncept vil komme patienterne til gavn i form af hurtigere adgang til forsknings-

mæssige nyopdagelser og bedre muligheder for at identificere reelle behov med
hensyn til lægemidler og patientbehandling.

Førretningsmæssig beretning + Novo Nordisk 17

 

Activelle? er forløber for
en ny generation af
periodefri HRT-behandling
til kvinder efter over-
gangsalderen.

ActivelleP - det første i en ny
generation af klimakteriepræparater

Med lanceringen af ActivelleP i 1998 har Novo Nordisk føjet et vigtigt nyt produkt til

sin portefølje inden for klimakteriebehandling. Activelle? giver kvinder en ny mulighed

for effektiv lindring af symptomer i forbindelse med overgangsalderen og blødningsre-

gulering allerede kørt tid efter menopausen - med færre bivirkninger end ellers.

 

Hedestigninger, natlige svedeture, træthed og vaginal tørhed er nogle af de gener,
der ofte ses i forbindelse med overgangsalderen. Østrogenmangel kan desuden
medføre øget risiko for osteoporose (knogleskørhed) og hjerte-kar-sygdomme. HRT
(Hormone Replacement Therapy) erstatter den reducerede østrogenproduktion hos
kvinder efter menopausen og er en effektiv og meget udbredt metode til behand-
ling af symptomer i forbindelse med overgangsalderen.

Kombinationspræparater i tabletform til kontinuerlig behandling er det hurtigst vok-
sende markedssegment inden for HRT. Denne type produkter indeholder en kombi-
nation af østrogen og gestagen, som indtages kontinuerligt, og er altså 'periodefri'

dvs. månedlige blødninger undgås.

Novo Nordisk har været førende inden for dette segment i Europa siden introduktio-
nen af Kliogest& i 1984, som var verdens første kombinationspræparat til kontinuer-
lig behandling. I 1998 tog denne behandlingsform endnu et skridt fremad med lan-
ceringen af Activelle?, som er det første produkt i en ny generation af periodefri
HRT-præparater. En Activelle? tablet indeholder kun 1 mg 17b-østradiol og 0,5 mg
norethisteronacetat og indeholder således lavere doser af østrogen og gestagen end
traditionel behandling.

Det er klart dokumenteret i omfattende kliniske forsøg, at Activelle? effek-
tivt afhjælper symptomer i forbindelse med overgangsalderen og beskytter
mod knogletab. Samtidig forekommer bivirkninger, der traditionelt er for-
bundet med HRT-behandling, bl.a. brystspændinger og uregelmæssige blød-
ninger, mindre hyppigt og i mildere grad end i forbindelse med andre perio-
defri HRT-produkter. Activelle? giver således kvinder efter overgangsalderen
en helt ny valgmulighed med hensyn til periodefri HRT-behandling, som kan
påbegyndes hurtigere efter menopausen end med andre sammenlignelige

produkter.

Activelle? blev godkendt til behandling af østrogenmangel i EU og USA i 1998 og
blev samme år lanceret i flere europæiske lande. Produktet vil blive markedsført i det
meste af Europa i 1999. Novo Nordisk vil i 1999 søge om godkendelse af Activelle?
til forebyggelse af knogleskørhed i Europa og USA.

Styrkelse af positionen inden for HRT

Novo Nordisks aktiviteter inden for klimakteriebehandling vil fremover fokusere på at
styrke koncernens position inden for HRT. Novo Nordisk har allerede i dag det brede-
ste udvalg af HRT-produkter i tabletform. ActivelleP er en vigtig udvidelse af sorti-

mentet og vil blive markedsført af Novo Nordisk eller gennem licensaftaler.

I USA vil Novo Nordisks portefølje af HRT-produkter blive udlicenseret.

Novo Nordisk + Furroininguneæssig gertening

Norditropin? Simplexx'W - vejen til
bedre behandling

Novo Nordisk er forrest i kapløbet om at blive den første virksomhed i verden, der
lancerer et flydende væksthormonprodukt sammen med et specielt udviklet injektions-
system. Det nye produkt, Norditropin& Simplexx'M, forventes yderligere at styrke Novo

Wordisks position inden for behandling af væksthormonmangel.

Novo Nordisk indsendte i juli 1998 ansøgning til EU's sundhedsmyndigheder om
godkendelse af det nye produkt. Behandling med humant væksthormon har hidtil
krævet, at patienten selv opløser og blander væksthormonpulver med vand inden
injektion. Det besvær undgår man med Norditropin& SimplexxTM flydende humant
væksthormon, der leveres klar til brug sammen med en ny, brugervenlig injektions-
pen, der er udviklet på basis af Novo Nordisks velgennemprøvede penteknologi på
insulinområdet. Som tilbehør til det nye NordiPenTM system har Novo Nordisk udvik-
let NordiPenMate'M - en lille anordning, der skjuler pennens nål og derved hjælper
patienter med nåleskræk til at overvinde deres frygt for injektioner.

NordiPenTm
injektionssystemet er
udviklet med henblik

på at gøre livet
lettere for brugere
af humant vækst-
hormon.

 

Mange patienter er nødt til at tage daglige injektioner i årevis, og der er

ingen tvivl om, at de vil værdsætte det nye, mere bekvemme system. Det er
dog ikke dette, der har været det primære formål med udviklingen af det
nye produkt. Men når det bliver lettere for patienterne at tage præparatet,
er der bedre chancer for, at de også vil overholde den foreskrevne behand-
ling. Det vil føre til bedre resultater og i sidste ende til omkostnings-

besparelser.

Norditropin? SimplexxM er biologisk ækvivalent med Novo Nordisks nuværende
Norditropin? væksthormon. Det betyder, at brugere af Norditropin?É kan skifte over
til det nye produkt uden at ændre dosis.

Lancering på de første europæiske markeder forventes i 1999 afhængig af myndig-
hedsgodkendelse. Ansøgning om godkendelse blev indsendt i Japan i februar 1999
og forventes indsendt i USA senere i 1999,

sm
LØ

Forretningsmæssig beretning + Novo Nordisk

 

Udvalgte udviklingsprojekter

Præklinisk fase

Et stof, der har vist gode egenskaber

i laboratoriet, bedømmes af farmakolo-
ger og andre fagfolk. Stoffets sikkerhed
og behandlingsmæssige effekt under-
søges på dyr.

Fase I

Stoffet undersøges i raske frivillige for-
søgspersoner.

Fase 2

Stoffet gives første gang til patienter
og undersøges for effekt og tolerance
i korttidsundersøgelser.

 

NN622

En andengenerations-insulinsensitiser
opdaget i samarbejde med Dr. Reddy's
Research Foundation. NN622 har en
blodsukkersænkende effekt: og er des-
uden interessant på grund af stoffets
positive indvirkning på lipidprofilen.

NNC 90-1170 (GLP-1)

En stabil analog af det naturlige hormon
GLP-1, som glukoseafhængigt stimulerer
insulinproduktion og -udskillelse. Stoffet
nedsætter niveauet af anti-insulin-hormo-
net glukagon. Endvidere undersøges den
potentielle effekt af GLP-1 på appetit-
regulering.

FE

WN550T

Et nyt stof til forebyggelse og behandling
af Type 1- og Type 2-diabetes gennem
regulering af insulinfrigivelsen.

 

mm

NN4201

Et nyt stof til behandling af Type 2-
diabetes gennem reduktion af leverens
glukoseproduktion.

 

NN5492 (MAS)
Et nyt ikke-hormonbaseret princip til
behandling af infertilitet.

NN2344

En ekstremt effektiv insulinsensitiser,
som øger glukoseoptagelsen i perifert
væv, Sensitiseren er indlicenseret fra
Dr, Reddy's Research Foundation.

NNC 05-1869
Et nyt stof til behandling af smertefuld
diabetisk neuropati.

NN703

Et oralt aktivt væksthormonfrigørende
stof til behandling af væksthormon-
mangel.

  

mM

NN304

En opløselig, neutral, langsomtvirkende
insulinanalog, hvor den protraherede
virkning opnås på basis af et helt nyt
princip: albuminbinding i underhuden
og blodbanen. NN304 ventes at give en
forbedret basal insulinprofil uden top-
effekt og med mindre døgnvariation end
traditionelle langsomtvirkende krystallin-
ske insutinpræparater. NN304 kan anven-
des til behandling af Type 1-diabetes og
insulinkrævende Type 2-diabetes.

mm

NN1998 (AERx"W)

Et system til pulmonal administrering
af insulin, dvs. ved inhalation. NN1998
udvikles til behandling af diabetes i
samarbejde med Aradigm Corporation.

NN007 (rFVila liver)

Indledende kliniske undersøgelser har
vist, at NovoSeven? kan normalisere
koagulationstiden hos patienter med
leversygdom.

ASIS (rFVilai restenosis)

En inaktiveret form af rekombinant
Faktor Vila, som forebygger aktivering af
koagulationskaskaden og som tænkes
anvendt til forebyggelse af restenosering
efter karkirurgi.

 

 

Novo Nordisk + Farretningsmæssig beretning

Fase 3

Stoffet undersøges i store patient-
grupper og vurderes før effekt og
bivirkninger i langtidsundersøgelser.

Under registrering

Hvis de kliniske undersøgelser er posi-
tive, indsendes registreringsansøgning
til myndighederne i de lande, hvor

der ønskes tilladelse til markedsføring.
Myndighedernes behandling af en regi-
streringsansøgning for et lægemiddel
tager gennemsnitligt mellem et og tre
år.

 

NovoMix?

En serie færdigblandede formuleringer,
som kombinerer den hurtigtvirkende
insulinanalog med intermediært virkende
insulin. NovoMix forener den enkle
håndtering af færdigblandet insulin med
moderne insulinanalog-teknologi.

 

mM

NovoRapide

En ny, hurtigtvirkende insulinanalog -
den første i en række af insulinanaloger,
Novo Nordisk har under udvikling. Novo-
Rapid? tages i forbindelse med mål-
tiderne og fører til forbedret blodsukker-
regulering på grund af en hurtigt indsæt-
tende og kortvarig virkning.

 

Norditropin? SimplexxtM

En opløselig formulering af humant
væksthormon til brug sammen med et
avanceret pensystem, NordiPenTM,

 

 

Activelle? blev godkendt
i EU og USA til behand-
ling af symptomer i for-
bindelse med overgangs-
alderen.

 

NovoNormÉ (Prandintm
i USA) til behandling af
Type 2-diabetes blev
godkendt i EU.

Yderligere information om
Novo Nordisks udviklings-
projekter kan findes på
Internettet på
http:/investors.novo.dk

Diabetes Care
Women's Health Care
Growth Disorders

: Other Health Care

Forretningsmæssig beretning … Novo Nordisk

21

Gennemgang af Enzyme Business' aktiviteter

Novo Nordisk opdeler markedet for industrielle enzymer i tre sæ
og enzymer til dyrefoder. Novo Nordisk er som den eneste enzympro

rskilte segmenter: tekniske enzymer, fødevareenzymer
ducent aktiv inden for alle tre segmenter. Det giver

os den fordel, at produkter og teknologi, der udvikles til et af segmenterne, også kan overføres til de andre segmenter.

Det er Enzyme Business' mål at være markedsleder inden for alle tre segmenter.

Profil

Industrielle anvendelser

 

Tekniske enzymer

 

Novo Nordisk 51%
Andre 49%

Novo Nordisk er den største leve-
randør af enzymer til det tekniske
segment.

Vaskemiddelindustrien

Nedbrydning af protein-, stivelses- og fedtpletter
på vasketøj.

Farveklaring og blødgøring af bomuldstøj.

Læderindustrien
Opblødning, afhåring, pyring og affedtning af
huder og skind.

Personlig pleje-industrien
Enzymer til produkter til personlig pleje.

Papirindustrien

Harpiksregulering ved mekanisk forarbejdet
papirmasse.

Reduktion af klorforbruget ved blegning af
papirmasse.

Regulering af viskositet i stivelsesbaseret coating.

Tekstilindustrien

Bio-polishing (glatning) af bomuldsstoffer.
Stenvask af denimtøj.

Blegning af denimtøj.

Oprensning af råsilke.

Fjernelse af blegemiddelrester.

Fjernelse af stivelse fra vævede stoffer.

 

 

Fødevareenzymer

 

 
 
 
  

Novo Nordisk 32%
Andre 68%

Novo Nordisk er den største leve-
randør af enzymer til nærings-
og nydelsesmiddelindustrien.

Alkoholindustrien
Nedbrydning af stivelse til sukkerarter, som ved
gæring kan omdannes til alkohol.

Bageriindustrien

Spaltning af stivelse, pentosan og protein i mel
for at opnå forbedrede bageegenskaber.
Forlængelse af brødets holdbarhed.

Bryggeriindustrien

Nedbrydning af stivelse, protein og glukan i
umaltede råstoffer, som anvendes sammen
med malt til fremstilling af øl.

Hurtigere modning af øl.

Fedt- og olieindustrien

Modifikation af lecitin og hydrolyse af fedtstoffer
og estere.

Syntese af specialitetsfedtstoffer.

Mejeriindustrien

Nedbrydning af mælkesukker i mælk og valle
til sødere, mere letfordøjelige sukkerarter.
Smagsudvikling.

Proteinindustrien

Forbedring af animalske og vegetabilske proteiners
ernæringsmæssige og funktionelle egenskaber.
Proteinbaserede smagsprodukter.
Procesoptimering, f.eks. energibesparelse ved
viskositetssænkning.

Stivelsesindustrien

Fremstilling af druesukker, frugtsukker og special-
sirupper til bageri-, sukkervare-, læskedrik-, og
gæringsindustrierne.

Vin- og saftindustrien

Nedbrydning af pektin ved fremstilling af frugtsaft
og vin mv. for at opnå bedre udbytte, kapacitet
og kvalitet.

 

 

 

Foderenzymer

A

 

Novo Nordisk 25%
Andre 75%

 

Novo Nordisk er i dag den næst-
største leverandør af enzymer til
foderindustrien.

Dyrefoder

Nedbrydning af foderets bestanddele med
henblik på forbedret foderudnyttelse og fordøje-
lighed.

Reduktion af mængden af gødning, kvælstof

og fosfor, der udledes til miljøet fra husdyrbrug.

 

Nova Wordisk +» Farretningsmæssig

beretning

g

Segment-karakteristika

Kort udviklings- og godkendel-
sestid for nye produkter (1-2 år).

Produkterne er ofte patentbe-
skyttet eller specielt udviklet til
centrale anvendelser.

Udvikling af nye produkter sker
ofte i samarbejde med store kun-
der i de pågældende industrier.

Produktion ved lave omkostnin-
ger og i store mængder er en
betingelse for nogle af de større
anvendelser.

1998 i hovedtræk

Salget målt i volumen faldt i forhold til sidste år, væsentligst på
grund af den økonomiske situation i Asien.

Salget til tekstilindustrien var endvidere påvirket af en faldende
efterspørgsel på enzymer til efterbehandling af denim.

Bortset fra tekstilindustrien holdt priserne sig stabile.

Vort førende cellulaseprodukt til vaskemiddelindustrien, Carezyme?,
blev løst fra de hidtidige eksklusivitetsrestriktioner og blev dermed
tilgængeligt for alle kunder.

Vi introducerede to nye produkter til vaskemiddelindustrien: en ny
lipase, LipoPrime&, som giver større effekt allerede i første vask,
samt en forbedret vaskemiddelamylase.

1999 og frem

Væksten i 1999 forventes at blive
positiv om end begrænset.

Som følge af en række vigtige
igangværende produktudvik-
lingsprojekter inden for dette
segment forventes en højere
vækstrate i år 2000 og frem.

s

 

Længere udviklings- og god-
kendelsestid for nye produkter
(4-5 år).

Nye produkter og anvendelser
patentbeskyttes altid.

Segmentet for fødevareenzymer
er karakteriseret ved mange
differentierede undersegmenter.

Salget steg inden for alle industrier.

Den positive salgsudvikling i bageriindustrien fortsatte, primært på
grund af øget salg af Novo Nordisks patenterede produkt Novamyle,

En række verserende patentsager af betydning for vor nuværende
og potentielle forretning inden for bageriindustrien blev afsluttet.

Vi lancerede en række forbedrede produkter til forflydning og for-
sukring af stivelse. På denne baggrund lykkedes det os at fastholde
væksten og vor stærke position på dette marked trods skærpet
konkurrence og økonomiske kriser rundt om i verden.

Vi indledte adskillige forsknings- og licenssamarbejder, som vil
bidrage til øget vækst inden for bl.a. cyklodextriner og andre pro-
dukter med stor værditilvækst fremstillet på basis af stivelse.

Vi foretog en gennemgribende analyse af vore aktiviteter på føde-
vareområdet og opstillede klare prioriteringer for dette segment.

Der forventes et fortsat stigende
salg inden for alle industrier.

Rheozym!M, en pektinesterase,
vil blive lanceret til modifikation
af pektin- og pektinholdige
plantebestanddele i fødevare-
industrien.

! stivelsesindustrien fortsætter
vort omfattende forsknings-
program inden for traditionelle
og nye anvendelser, og vi for-
venter at introducere adskillige
nye og forbedrede produkter i
1999,

Vi vil fortsat indgå samarbejds-
aftaler med henblik på at for-
bedre vor markeds- og produkt-
forståelse, opnå værdifulde
patentrettigheder og andre for-
dele samt sikre den størst mulige
succes for nye produkter.

 

Længere udviklings- og godken-
delsestid for nye produkter
(4-5 år).

Ekspertise på ernæringsområdet
er afgørende.

Vort salgssamarbejde med Roche blev med virkning fra april 1998
udvidet til også at omfatte Kina (fytase).

I Europa var der skærpet priskonkurrence inden for xylanase.

Som følge af vort samarbejde
med Roche ventes salget i Asia
Pacific-området at stige.

Vi forventer at modtage EU-
godkendelse for flere nye pro-
dukter i 1999.

 

Forretningsmæssig beretning « Novo Nordisk 23

På vej med nye muligheder for
industrielle enzymer

Enzymer repræsenterer en ren teknologi, der anvendes i en stadigt bredere vifte af
produkter og processer. Trods stagnation på det globale enzymmarked i 1998 som følge
af den økonomiske afmatning i Sydøstasien og andre nye markeder lykkedes det Novo

Nordisk at styrke sin position som verdens førende producent af industrielle enzymer.

| 1998 voksede salget af vore nye enzymanvendelser til bageriindustrien i USA og
Europa. Salget til denne industri steg derfor betydeligt. Potentialet i bageriindustrien
er meget stort, idet enzymer i stigende grad ventes at vinde indpas som erstatning
for kemiske tilsætningsstoffer - dels af sundhedshensyn, og dels for at imødekomme

den stigende efterspørgsel efter mere naturlige produkter.

Vaskemiddelindustrien tegner sig for 37% af verdensmarkedet for industrielle enzy-
mer. Selv om den økonomiske afmatning havde en betydelig indvirkning på dette
marked, lykkedes det Novo Nordisk at fastholde salget på samme høje niveau som i
1997, navnlig på baggrund af en øget indtrængning af multienzymsystemer til
vaskemidler.

Novo Nordisks salg til den vigtige stivelsesindustri udviklede sig fortsat tilfredsstillen-

 

de trods hård konkurrence. Vi lancerede nye, forbedrede versioner af to eksisterende

En del af Novo Nordisks produkter, Termamyl? LC og Dextrozyme? E, i 1998 og styrkede dermed vor føren-
enzymgranulater frem-

stilles i farvede udgaver,
til vaskepulver.

de position på dette marked yderligere.

Salget til fødevareindustrien steg med 9% i 1998, og vi udvikler fortsat nye føde-
vareenzymer og anvendelser. Inden for foderstofindustrien steg salget af vore nye
xylanase- og fytaseprodukter fortsat. Novo Nordisks enestående granulerings- og
coatingteknologi giver os et forspring inden for dette segment, idet vore xylanase-
og fytaseprodukter er de mest varmestabile i fast form, der findes på markedet.

| tekstilindustrien var salget af enzymer til efterbehandling af denim negativt påvirket
af det vigende marked for enzymatisk stenvask. Vaskerier til efterbehandling af den-
im udgør dog kun en del af tekstilindustrien, og vi har nu sat øget fokus på tekstil-
fabrikkerne, hvor vi kan levere enzymatiske løsninger til behandling af bomuld.
Inden for dette segment har vi allerede set en stabil vækst I anvendelsen af enzymer
til 'Bio-polishing", en proces, der gør bomuldsstoffer blødere og glattere. Vi forventer
i 1999 at introducere et nyt enzymprodukt, som vil kunne erstatte traditionelle kemi-
ske processer til fjernelse af naturlig voks og olie fra bomuld.

Turbulente markeder
Inden for alle segmenter - ud over vaskemiddelindustrien og efterbehandling af
denim - noterede Novo Nordisk i 1998 en positiv salgsudvikling I USA og Europa.

Den økonomiske afmatning i Sydøstasien, Latinamerika og Rusland påvirkede væk-
oo. . sten i det samlede globale enzymmarked negativt i 1998, Denne negative effekt
Yderligere information om
Novo Nordisks aktiviteter inden ventes at vare ved i hele 1999 og afspejle sig i en fortsat lav vækstrate for enzym-
for industrielle enzymer kan
findes på Internettet på
http://enzymes.novo.dk enzymer, og det lykkedes os at fastholde vor markedsandel i 1998.

industrien generelt. Novo Nordisk er fortsat verdens største producent af industrielle

På Novo Nordisk » Forretningsmæssig beretning

s. 26

Verdensmarkedet for
industrielle enzymer 1998

  

Totafmarkedet i aft:
9,7 mia. kr.

Vaskemiddel-
industrien 37%

    
   
  
 

i Stivelsesindustrien 11%
Bageriindustrien 8%

44%

    

Andre industrier

Vi forventer, at udviklingen i de nye markeder på længere sigt retter sig igen, og vi
vil derfor fortsætte vor langsigtede satsning på og salgsindsats i denne region.

Forbedret produktivitet

Indsatsen for at forøge produktiviteten i Enzyme Business har givet særdeles positive
resultater. Fokus har primært været rettet mod fortsat forbedring af vore produkti-
onsprocesser med henblik på mindre råvareforbrug og større produktionsudbytter.
Det betyder, at Enzyme Business i dag har en væsentligt bedre produktionsøkonomi
og Samtidig et væsentligt mindre behov for investeringer i nye anlæg.

Resultatet er forbedret lønsomhed trods stagnerende salg. Den ekstra kapacitet, der
er opnået i kraft af en mere effektiv produktion, udsætter behovet for yderligere
store investeringer og afspejles samtidig i et forbedret cash flow.

Nye muligheder

En af de vigtigste strategiske styrker i Novo Nordisks Enzyme Business er innovation.
Dette bliver en afgørende faktor for vor fortsatte vækst i de kommende år, da vi må
regne med, at en stor del af den fremtidige salgsvækst skal komme fra nye produk-
ter og anvendelser.

Vi har et godt fundament for fortsat udvidelse af forretningen. Vi har mar-
kedets mest omfattende portefølje af enzymprodukter af høj kvalitet og er
Samtidig repræsenteret overalt i verden; det giver os et godt udgangspunkt
for at identificere såvel lokale som globale muligheder. Vor Strategi er at sat-
se på udvikling af unikke enzymer eller enzymanvendelser, som gør det

muligt for os at fastholde vort forspring i forhold til konkurrenterne.

For at nå disse mål vil vi fortsat fokusere på udviklingen af nye ideer. Enzyme Busi-
ness iværksatte i 1998 en række tiltag, som har til formål at stimulere idégenererin-
gen, baseret på intranet og Internet, industrikontakter og teknologipræsentationer
ude hos kunderne. Specielt i relation til fornyelse og produktudvikling har vi erkendt
vigtigheden af strategisk dialog og partnerskab med vore kunder. Kannaseé, vor nye
protease til tøjvask ved lave temperaturer, er et godt eksempel. Dette produkt blev
udviklet og lanceret i 1998 som resultat af et tæt samarbejde med Lion, vor største
vaskemiddelkunde i Japan.

Strategiske partnerskaber baseret på markedsførings-, distributions- og
udviklingsalliancer vil i visse tilfælde være en velegnet vej til vækst i nye og
interessante markeder. Vi vil fremover i stigende grad basere vor strategi for
ekspansion i nye markeder på samarbejde med andre markedsledere, som i
kraft af deres ekspertise og andre konkurrencemæssige fordele kan bidrage
til en forbedring af vore produkter.

Det nyligt etablerede samarbejde mellem Novo Nordisk og Roche om salg og distri-
bution af enzymer til foderstoffer er et godt eksempel på denne nye strategi. Dette
partnerskab viste sig så vellykket, at vi besluttede at udvide samarbejdet til også at
dække Kina med virkning fra april 1998.

Forretningsmæssig beretning + Novo Nordisk

26

 

Tænk, hvor meget ener-
gi der kunne spares,
hvis alle vaskede deres
tøj i koldt vand.

I Japan er der tradition
for at vaske i koldt vand
- noget af en udfor-
dring for de fleste mo-
derne vaskemidler, Men
det har den japanske
vaskemiddelproducent
Lion løst ved at tilsætte
Kannase?& til deres pro-
dukter - et enzym fra
Novo Nordisk, som kan
opløse proteinpletter
ved vasketemperaturer
på 10-20?C. ”Kan' bety-
der kold på japansk, og
Kannase? er udviklet
specielt med henblik på

det japanske marked.

Hos Lion betragtes
enzymer som en af de
allervigtigste ingredien-
ser i moderne vaskemid-
ler. Udviklingen i Japan
går mod stadig mere
kompakte vaskemidler
gennem reformulering
og fjernelse af forskelli-
ge kemikalier. Men da
man i stedet tilsætter
flere og flere enzymer,
bevares vaskeeffektivi-

teten - ad biologisk vej.

Novo Nordisk

Økonomisk beretning

Økonomisk redegørelse
Koncernregnskab og årsregnskab for 1998
Udsagn om år 2000 problematikken
Anvendt regnskabspraksis
Ledelsens og revisionens påtegning
Novo Nordisk koncernen
— Resultatopgørelse
— Balance
- Pengestrømsopgørelse og finansielle reserver
— Noter
Årsregnskab, Novo Nordisk A/S
Datterselskaber af Novo Nordisk A/S

Novo Nordisk koncernens hovedtal 1989-1998

Novo Nordisk

 

28

Økonomisk redegørelse

1998 blev økonomisk set endnu et tilfredsstillende år for
Novo Nordisk. Resultat af primær drift udgjorde 3.536 mio.
kr., svarende til en stigning på 16,3% i forhold til 1997.
Resultat før skat og efter skat blev 3.740 mio. kr. og 2.409
mio. kr., stigninger på henholdsvis 13,4% og 14,9%. Resul-
tat pr. udestående aktie a 10 kr. udgjorde 32,47 kr., en stig-
ning på 15,3%.

Resultat af primær drift lever således op til koncernens lang-
sigtede mål om en vækst i resultat af primær drift på mindst
15% samt til de forventninger, der blev stillet i udsigt I febru-
ar 1998 ved offentliggørelsen af koncernens regnskab for
1997.

Overskudsgraden af primær drift for henholdsvis Health Care
og Enzyme Business lå begge på et niveau svarende til over-
skudsgraden for koncernen, når der ses bort fra licensind-
tægter fra Seroxat?/Paxild.

I tillæg til opfyldelsen af koncernens vækstmål for resultat af
primær drift i 1998 sås endvidere en fremgang i overskud pr.
salgskrone samt i overskud pr. investeret krone. Overskuds-
graden af primær drift steg således til 19,7% i 1998 fra
18,0% i 1997, og afkastet af de ikke-finansielle aktiver
(RONFA) steg til 16,1% fra 14,6% i 1997.

Koncernens frie cash flow var positivt med 1.334 mio. kr. i
1998.

Resultaterne blev opnået, på trods af at udviklingen i ver-
densøkonomien, herunder den vanskelige økonomiske situa-
tion i Asien, Rusland og Latinamerika, samt udviklingen i en
række af de hertil knyttede valutaer, vanskeliggjorde de øko-
nomiske vilkår, hvorunder Novo Nordisk opererede.

Koncernens drift i 1998 omfattede en række forhold af

engangskarakter, herunder:

Udlicensering af Gabitril uden for Nordamerika, Mexico

og Japan.

« Salg af markedsføringsrettighederne til Seroxat?& i Norden.

+ indgåelse af et forskningssamarbejde med ÅAradigm Cor-
poration vedrørende pulmonal administration af insulin.

+ Indgåelse af forlig med Genentech, Inc. vedrørende en
række patentrelaterede retssager i USA.

+ Lukningen af udviklingsprojektet levormeloxifene.

+ Ekstraordinær nedskrivning på en tidligere anvendt

fabriksgrund i Japan.

Novo Mordisk + Økonomisk redegørelse

Wovo Nordisks salgsvalutaer 1998

 

GBP 6%

 
  
   
 

Fl Øvrige Euro-

 

pæiske 27%
Andre 8%

   

Desuden øgedes omkostningerne i 1998 i forbindelse med

en styrkelse af en række udvalgte forsknings- og udviklings-
projekter inden for Health Care.

Samlet set var resultatpåvirkningen af disse forhold neutral.

Salgsudviklingen

Salget steg 6% til 17.911 mio. kr. i 1998 i forhold til 16.932
mio. kr. i 1997, Den væsentligste årsag til salgsfremgangen

var en forøgelse af de solgte mængder og et forbedret pro-
duktmix modvirket af udviklingen i valutakurserne.

Målt i lokale valutaer steg salget 8% i forhold til 1997. Gen-
nemsnitsværdien af Novo Nordisks faktureringsvalutaer målt i
DKK lå godt 2% lavere i 1998 end i 1997. Dette skyldes et
fald i størstedelen af koncernens faktureringsvalutaer, med
undtagelse af USD og GBP. Gennemsnitsværdien af JPY, som
er koncernens vigtigste udenlandske valuta, faldt således 6%
i forhold til DKK, mens USD og GBP begge steg 2%.

Health Cares salg steg 8% til 13.591 mio. kr. i 1998 fra
12.528 mio. kr. i 1997. Salget er negativt påvirket af et fald i
Health Cares gennemsnitlige faktureringsvalutakurser på 3%.
Udviklingen i volumen/produktmix påvirkede Health Cares
salg positivt med 11% og kan især tilskrives Diabetes Care
samt NovoSeven?, Denne fremgang var dog i nogen grad
modvirket af tilbagekøb af lager fra den tidligere distributør i
Japan i forbindelse med overgangen til selvdistribution, samt

af en nedgang i salget af Seroxat? i Norden.

Salget af Diabetes Cares produkter steg 10% til 9.818 mio.
kr. i 1998. Stigningen i salget skyldes især en positiv udvik-
ling i salget i USA, hovedsagelig som følge af lanceringen
af Penfili&e 3mI og NovoPen&3 samt introduktionen af
NovoNormeé/PrandinTM, herunder lageropbygning forud

for disse produktintroduktioner.

Salget af insulinprodukter til det amerikanske marked, som
udgør 11% af Novo Nordisks samlede insulinsalg, steg 20% i
1998. Opgjort i USD var salget i USA 18% højere end i 1997.

Denne positive udvikling skyldes et bedre produkt- og kunde-
mix, prisforhøjelser samt en stigning i den andel af salget,
der finder sted via Novo Nordisks amerikanske distributør.

I 1998 blev NovoNormÉ/PrandinTM lanceret i USA samt på
flere europæiske markeder. Det samlede salg af NovoNormé/
Prandin7M udgjorde 240 mio. kr. i 1998 og er i en vis
udstrækning positivt påvirket af lageropbygning. Novo-
NormÉ/Prandin"M blev introduceret i UK, Irland, Tyskland,
Danmark og Sverige i fjerde kvartal 1998, samt i Finland og
Østrig i begyndelsen af 1999.

Salget af Women's Health Cares produkter (HRT-produkter -
klimakteriepræparater) steg 8% til 1.094 mio. kr. i 1998,
især på grund af en stigning i de afsatte mængder. Novo
Nordisks HRT-produkter inden for dette område er fortsat
udsat for en betydelig konkurrence på det tyske marked.
Salget var imidlertid positivt påvirket af lanceringen af
Activelled, et nyt kombinationshormonpræparat, som blev
godkendt af de europæiske sundhedsmyndigheder i juli
1998. Activelle? er siden blevet introduceret i Danmark, Fin-
land, Holland, Irland, Italien, Sverige, Tyskland, UK og Østrig.
I november 1998 godkendte de amerikanske sundhedsmyn-
digheder Activelle& til markedsføring i USA. Novo Nordisks
HRT-produkter forventes udlicenseret i USA.

| september 1998 besluttedes det at stoppe Fase 3-forsøgene
med levormeloxifene til behandling og forebyggelse af osteo-
porose (knogleskørhed), idet stoffets profil ud fra en helheds-
vurdering af fordele og risici var negativ for osteoporose-
indikationen.

Salget inden for Growth Disorders (Norditropin? - humant
væksthormon) udgjorde 1.498 mio. kr. i 1998, hvilket er 5%
lavere end sidste år. Salget af humant væksthormon var
negativt påvirket af tre væsentlige forhold: Tilbagekøb af lag-
re som følge af overgangen til egendistribution i Japan; vær-
diforringelsen af JPY i 1998; samt et pålæg fra de japanske
myndigheder om at reducere prisen på Norditropin? med ca.
8% pr. 1. april 1998. Endelig var væksthormonmarkedet i
Europa præget af betydelig konkurrence. Registreringsansøg-
ning for Norditropin& SimplexxTM blev indsendt til de Japan-
ske sundhedsmyndigheder den 5. februar 1999.

Det samlede salg af andre Health Care-produkter steg 12%
til 1.181 mio. kr. i 1998 fra 1.058 mio. kr. i 1997. Salget af
NovoSeven? viste en fortsat positiv udvikling, med en stig-
ning på 56% til 576 mio. kr. mød 369 mio. kr. i 1997. Novo-
Seven? blev ikke godkendt af de amerikanske sundheds-

myndigheder (FDA) i 1998, som oprindeligt forventet, idet
produktionstekniske forhold fortsat er genstand for drøftelse
med FDA. Godkendelse forventes nu i løbet af første halvår
1999. Salget af Seroxat? i Norden faldt 12% til 206 mio. kr. i
1998. Den væsentligste årsag til dette var en reduktion af
distributørernes lagre op til SmithKline Beecham';s overtagelse
af markedsføringsrettighederne til Seroxat i Norden pr. 1.
januar 1999,

Enzyme Business" salg faldt 2% til 4.264 mio. kr. i 1998 mod
4.347 mio. kr. i 1997. Volumen/produktmix påvirkede salget
negativt med 1%, mens udviklingen i valutakurserne ligele-
des reducerede salget med 1%. Udviklingen i priser var såle-
des neutral. Udviklingen i Enzymes Business" salg er påvirket
af to væsentlige forhold på markedet for industrielle enzy-
mer: Situationen i Asien medførte, at salget i denne region er
ca. 10% lavere end i 1997. Endvidere er værdien af marke-
det for enzymer til tekstilindustrien reduceret væsentligt som
følge af et betydeligt fald i produktionen af "blue jeans' samt
på grund af et skift i moden i retning af beklædning i mørke-
re farver. Salget til tekstilindustrien er 39% lavere end sidste
år. Salget af enzymer, eksklusive salget til Asien og til tekstil-
industrien, steg 3% i 1998 i forhold til 1997. Navnlig salget
af enzymer til stivelses-, bageri- og bryggeriindustrierne udvi-
ste en tilfredsstillende stigning.

Andre forretningsområders salg blev 56 mio. kr. i 1998 mod
57 mio. kr. i 1997.

Årets resultat pr. aktie

 

Kr.
94

95

36

97

98

 

 

Licens- og andre driftsindtægter

Koncernens licens- og andre driftsindtægter steg 102% til
1.469 mio. kr. i 1998 fra 728 mio. kr. i 1997, Licens- og
andre driftsindtægter for 1998 indeholder en række forhold
af engangskarakter. Af stigningen kan ca. 600 mio. kr. hen-
føres til salget af markedsføringsrettighederne til Seroxate i
Norden og udlicenseringen af Gabitrild, reduceret med en
engangsudgift i forbindelse med indgåelse af forlig med
Genentech, Inc. Licensindtægterne fra Seroxat?/Paxil? steg
til 663 mio. kr. i 1998 fra 617 mio. kr. i 1997, en stigning

på 7%.

Økonomisk redegørelse « Novo Wordisk 20

30

Omkostningsudviklingen

De samlede omkostninger, eksklusive finansomkostninger og
skat, steg 8% fra 1997 til i alt 15.844 mio. kr. i 1998, Stig-
ningen skyldes væsentligst en vækst i forsknings- og udvik-
lingsomkostningerne på 23% som følge af en beslutning om
at styrke Health Cares forsknings- og udviklingsaktiviteter.
Dette blev blandt andet gjort ved at anvende en del af de
nettoengangsindtægter, som Novo Nordisk modtog i 1998,
dels på eksisterende projekter, dels ved indgåelse af eksterne
forsknings- og udviklingssamarbejder.

Produktionsomkostninger steg 1% til 5.856 mio. kr. Denne
begrænsede udvikling skyldes primært en positiv udvikling i
produktionsudbytterne, især i Enzyme Business, som følge af
de fortsatte forbedringstiltag | produktionsafdelingerne, samt
en reklassificering af visse omkostningsposter. En stigning i
afskrivningerne på produktionsanlæg, der er taget i brug i
slutningen af 1997 og 1998, påvirker imidlertid udviklingen i
modsat retning. Den samlede stigning er således påvirket af
det høje investeringsniveau i de foregående år. Produktions-
omkostningerne er endvidere påvirket negativt af en ekstra-
ordinær nedskrivning af koncernens fabriksgrund i Japan.
justeret for ovennævnte reklassificering af omkostninger
udgjorde stigningen i produktionsomkostninger 4%.

Salgs- og distributionsomkostninger steg med 14% til 4,536

mio, kr., påvirket af de betydelige omkostninger i forbindelse
med lanceringen af NovoNormå/PrandinM, Justeret for oven-
nævnte reklassificering af omkostninger mellem produktions-
omkostninger samt salgs- og distributionsomkostninger

udgjorde den samlede stigning 10%.

Frit cash flow

 

ESSEN

 

 

Forsknings- og udviklingsomkostninger steg 23% til 3.399
mio. kr. i 1998, svarende til 19,0% af koncernens salg i for-
hold til 16,3% i 1997. I forsknings- og udviklingsomkostnin-
gerne indgår betalinger i forbindelse med indgåelse af nye
forskningssamarbejder, blandt andet med Aradigm Corpora-
tion om pulmonal administration af insulin, hensættelse til
lukning af levormeloxifene-projektet, samt øgede omkostnin-
ger til styrkelse af en række udvalgte projekter inden for
Health Care.

Novo Nordisk +» Økonomisk redegørelse

Administrationsomkostninger faldt 3% til 2.053 mio. kr.

Koncernens samlede personaleomkostninger steg 6% til
5.966 mio. kr. Ved udgangen af 1998 var antallet af med-
arbejdere 14.857, en stigning på 5% i forhold til 1997.
Stigningen i antallet af medarbejdere skyldes blandt andet
styrkelsen af salgs- og marketingorganisationen på nye
markeder.

De samlede af- og nedskrivninger, der indgår i de respektive
omkostningskategorier, udgjorde 1.469 mio. kr. i 1998,
svarende til en stigning på 12%. Denne stigning kan blandt
andet henføres til påbegyndte afskrivninger på koncernens
nye enzymfabrik I Kina.

Udviklingen i nettofinans og skat
Koncernens finansielle poster udviste en nettoindtægt på
204 mio. kr. mod 257 mio. kr. i 1997.

Nettorenteindtægter faldt fra 199 mio. kr. i 1997 til 173 mio.
kr. i 1998, idet koncernens nettorentebærende aktiver i 1998
var lavere end i 1997, hovedsagelig som følge af koncernens
aktietilbagekøbsprogram.

Nettokursgevinster på værdipapirer udgjorde i 1998 55 mio.
kr. mod 203 mio. kr. i 1997, 1 1997 indgik blandt andet en
positiv værdiregulering på 85 mio. kr. af Novo Nordisks inve-
steringer i andre selskaber.

Koncernen havde i 1998 en nettovalutakursgevinst på 27
mio. kr. mod et nettovalutakurstab på 86 mio. kr. i 1997,
Nettovalutakursgevinsten i 1998 skyldes primært risikoaf-
dækningen af koncernens valutaeksponering i JPY. Netto-
valutakursgevinsterne skal dog ses i lyset af den negative
påvirkning af resultat af primær drift, hovedsagelig som følge
af faldet i JPY.

Andre finansielle udgifter udgjorde 25 mio. kr. i 1998. mod
34 mio. kr. i 1997, Resultatpåvirkningen på nettofinans fra
associerede selskaber resulterede i et tab på 26 mio. i 1998
sammenlignet med et tab på 25 mio. i 1997.

Den udgiftsførte skat udgjorde 1.337 mio. kr. i 1998, svaren-
de til en effektiv skatteprocent på 35,7% sammenlignet med
36,4% i 1997, Ændringen i regnskabspraksis, der trådte i
kraft fra 1. januar 1998 medfører, at koncernen afsætter
fuldt udskudt skat i alle tilfælde, hvor der er midlertidige for-
skelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver
og passiver.

Investeringer

Nettoinvesteringer i materielle antfægsaktiver udgjorde 2.020
mia. kr. i 1998 mod 2.546 mio. kr. i 1997, Dette er 21%
mindre end i 1997. Faldet skyldes et lavere investeringsniveau
i såvel Health Care som Enzyme Business, samt at flere
fabrikker og anlæg er blevet færdiggjort og taget i brug i
løbet af 1998.

Likviditetsudviklingen

Koncernens frie cash flow i 1998 blev positivt med 1.334
mio. kr. mod et positivt frit cash flow på 583 mio. kr. i 1997.
Forbedringen af det frie cash flow skyldes dels en stigning i
likviditetsvirkningen fra driften, dels det lavere investeringsni-
veau og dels en reduktion af pengebindingen i varedebitorer
i forbindelse med indgåelse af en factoringaftale.

De likvide reserver udgjorde 1.851 mio. kr. ved udgangen af
1998 mod 2,789 mio. kr. ved udgangen af 1997, hovedsage-
ligt som følge af, at ca. 2 mia. kr. af koncernens frie likvide
reserver blev anvendt til køb af egne aktier i 1998.

Udviklingen i egenkapitalen

Koncernens egenkapital udgjorde 17.972 mio. kr. ved udgan-
gen af 1998, svarende til 66% af den samlede balancesum
mod 67% ved udgangen af 1997,

I 1998 blev egenkapitalen forøget med årets resultat, men
samtidigt reduceret med købet af egne aktier og det fore-
slåede udbytte, svarende til en samlet reduktion på 123 mio.
kr. Herudover påvirkede regulering af kapitalandele i datter-
virksomheder mv., væsentligst som følge af valutakursudvik-
lingen, egenkapitalen negativt med 145 mio. kr.

Bestyrelsen foreslår en forhøjelse af udbyttet på 35% til 7,75
kr. pr. aktie a 10 kr. for 1998 mod 5,75 kr. pr. aktie a 10 kr.
for 1997. I 1998 vil 23% af årets resultat således blive udbe-
talt i form af dividende til aktionærerne mod 20% i 1997.
Der udbetales ikke udbytte på selskabets beholdning af egne
aktier.

Beholdning samt køb af egne aktier

Novo Nordisks beholdning af egne aktier udgjorde den 31.
december 1998 2.952.679 stk, B-aktier, svarende til 3,91%
af det samlede antal aktier. Novo Nordisk har i perioden den
13. august til den 31. december 1998 anvendt ca. 2 mia. kr.
til erhvervelse af egne aktier.

Udbytteandel

%

 

 

Finansielle risikofaktorer
De væsentligste finansielle risikofaktorer kan inddeles i tre katego-
rier: valuta-, rente- og modpartsrisikao.

Valutarisikoen skyldes dels, at der ikke er overensstemmelse mel-
lem indtægter og udgifter pr. valuta, dels at koncernen har netto-
aktiver i en række udenlandske selskaber.

Der opstår løbende merudgifter i danske kroner og merindtægter i
stort set alle øvrige valutaer. Eksponeringen er i faldende rækkeføl-
ge størst over for EUR, JPY, GBP og USD.

Fem procents udsving i henholdsvis JPY, USD og GBP vil alt andet
lige give en årlig ændring i resultat af primær drift på ca. 120 mio.
kr., 110 mio. kr. og 75 mio. kr.

Det er virksomhedens politik, at primært JPY, USD og GBP afdæk-
kes et antal måneder frem ved en kombination af lån, terminsfor-
retninger og optioner. De øvrige valutaer afdækkes i mindre
omfang. Dispositionerne foretages på grundlag af virksomhedens
forventninger til den fremtidige kursudvikling.

Omregningsrisikoen på de udenlandske selskabers resultat og
egenkapital afdækkes kun i visse tilfælde, hvor det udenlandske
renteniveau er lavere end det danske, f.eks. Schweiz, Japan og
Frankrig.

Renterisikoen opstår i et samspil mellem rentebærende aktiver og
passiver, På koncernens beholdning af fastforrentede obligationer
vil en renteændring på et procentpoint forårsage en resultatpåvirk-
ning før skat på ca. 50 mio. kr.

Anvendelsen af finansielle instrumenter er reguleret af et omfat-
tende regelsæt. Dette regelsæt fastlægger blandt andet godkendte
instrumenttyper og risikolimits. Indgåelse af finansielle instrumen-
ter foretages kun til sikring af eksisterende aktiver, passiver eller
fremtidige netto cash flows.

Modpartsrisikoen styres ved udelukkende at indgå finansielle kon-
trakter og placere indskud hos banker, der har en tilfredsstillende
langfristet risikovurdering fra de internationale kreditvurderingsbu-
reauer.

31

Økonomisk redegørelse = Novo Nordisk

32

Koncernregnskab og Årsregnskab for 1998

Koncernregnskabet og årsregnskabet for Novo Nordisk A/S
er udarbejdet i overensstemmelse med Årsregnskabsloven
samt de af Københavns Fondsbørs stillede krav til regnskabs-
aflæggelse for børsnoterede selskaber, herunder gældende
danske regnskabsvejledninger. Koncernregnskabet og
årsregnskabet er udarbejdet | overensstemmelse med efter-
følgende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

Anvendt regnskabspraksis er som meddelt i årsregnskabet for
1997 fra 1. januar 1998 ændret i forhold til tidligere år på en
række punkter. Ændringerne foretages for i al væsentlighed
at opnå overensstemmelse mellem den af Novo Nordisk an-
vendte regnskabspraksis og amerikanske regnskabsprincipper
(US GAAP). US GAAP er valgt frem for IAS, idet US GAAP
kræver udgiftsførsel af udviklingsomkostninger, mens IAS
kræver aktivering. Da en væsentlig del af udviklingsomkost-
ningerne i en farmaceutisk virksomhed ikke vil imødekomme
kriterierne for aktivering under IAS, synes det ikke rimeligt

at aktivere en mindre del af disse udgifter. Det er Novo
Nordisks håb, at fremtidig dansk regnskabslovgivning fortsat
vil tillade løbende udgiftsførsel af udviklingsomkostninger.

Anvendt regnskabspraksis er fra 1. januar 1998 ændret på
fem væsentlige områder:

Udsagn om år 2000-problematikken

i overensstemmelse med nye myndighedskrav, herunder fra den ameri-
kanske "Securities and Exchange Commission', gøres i det følgende rede
for en række forhold relateret til år 2000-problematikken.

Status vedrørende parathed

Novo Nordisk iværksatte i august 1996 et år 2000-projekt. Koncernen
har kortlagt tre hovedområder, hvor år 2000-risikoen, som vedrører svigt i
software og/eller hardware, der skyldes procesfejl forårsaget af årstallet
2000, kan gøre sig gældende:

interne informationsteknologisystemer (IT-systemer), herunder finans- og
logistiksystemer samt administrative og andre systemer.

Interne systemer med indbyggede chips, som ikke er IT-systemer (ikke-
IT-systemer), f.eks. computerstyrede dele i laporatorieudstyr, automatise-
rede produktionssystemer, bygningsudstyr som f.eks. dørlåse, alarmer,
strømforsyning etc.

IT- og ikke-IT-systemer hos tredjepart, herunder - men ikke begrænset

til - finansielle institutioner, råvareleverandører, kontraktforsknings-
institutioner, transportfirmaer, vand- og energiforsyningsselskaber, andre
leverandører, udbydere af telekommunikationsydelser samt kunder
(væsentlige tredjeparter).

Alle de tre ovennævnte områder er følsomme over for år 2000-risikoen og
kan blive ramt af nedbrud og/eller svigt og derved medføre afbrydelse
eller begrænsning af koncernens muligheder for opretholdelse af driften.
En vurdering af alle potentielle problemer i alle interne H- og ikke-
IT-systemer er nu gennemført. Resultaterne til dato af denne vurdering
viser, at omkring 75% af koncernens potentielle problemområder nu er år
2000-parate. De potentielle problemer i forbindelse med de resterende

IT- og ikke-T-systemer er blevet analyseret, og udbedring og endelig
afprøvning af de resterende systemer forventes afsluttet inden udgangen
af tredje kvartal 1999. Afprøvningerne vil så vidt muligt omfatte integreret
drift af systemer og udstyr med dato- og tidsangivelser indstillet til både
før og efter år 2000.

Novo Nordisk & Økonomisk beretning

. goodwill aktiveres og afskrives over estimeret økonomisk
levetid

e der afsættes fuld udskudt skat også vedr. materielle
anlægsaktiver

+ finansieringsrenter vedr. opførelsesperioden for væsentlige
anlægsinvesteringer aktiveres og afskrives over aktivernes
estimerede økonomiske levetider

. indirekte produktionsomkostninger indregnes i vare-
beholdninger

. egne aktier er ikke længere optaget med værdi i balancen.
Købesummen fragår egenkapitalen direkte.

Sammenligningstal for tidligere år samt ti års oversigten

i regnskabet er tilpasset, således at de er i overensstemmelse
med den nye praksis. Praksisændringerne har haft følgende
påvirkninger på regnskabet for 1998:

+ Resultat før skat påvirkes negativt med 133 mio. kr.

+ Årets resultat påvirkes positivt med 166 mio. kr.

+» Balancesummen falder med 193 mio. kr.

+ Nettovirkningen af samtlige ændringer giver en forøgelse
af egenkapitalen pr. 1. januar 1998 på 177 mio. kr., og
en formindskelse af egenkapitalen pr. 31. december 1998
på 1.747 mio. kr.

De væsentligste tredjeparter for koncernen er identificeret, og der er
blevet taget formel kontakt til disse for at få afklaret deres år 2000-status
og alle sandsynlige indvirkninger på Novo Nordisk. Som led i dette arbejde
vil Novo Nordisk kortlægge og løbende evaluere det langsigtede sam-
arbejde med disse væsentlige tredjeparter på grundlag af de modtagne
svar og oplysninger indhentet fra andre kilder.

Omkostninger forbundet med år 2000-klargøring

Koncernens udgifter til ændring eller udskiftning af systemer, der ikke er
år 2000-parate, har ikke hidtil haft nogen væsentlige økonomiske
konsekvenser for koncernens resultat. Den nuværende vurdering giver
ikke anledning til at forvente nogen væsentlige omkostninger i forbindelse
med den videre klargøring. De væsentligste udgiftspøster hidtil skyldes
fremskyndelse af projekter vedrørende omlægning af systemer og applika-
tioner.

År 200Q-risici

Ud fra de foreliggende oplysninger synes de mest sandsynlige værst
tænkelige år 2000-scenarier at være: 1) nedbrud af ikke-IT-produktions-
systemer, 2) afbrydelse af levering af materialer og ydelser fra ene-
leverandører, f.eks. vand og strøm. Processen med at vurdere behovet for
beredskabsplaner til brug i tilfælde af en eventuel år 2000-afbrydelse
samt udarbejdelse af sådanne planer i de tilfælde, hvor det skønnes nød-
vendigt, blev påbegyndt i begyndelsen af 1999. Det er koncernens
opfattelse, at de nævnte planlægningstiltag er tilstrækkelige til at afklare
de interne år 2000-forhold.

Der kan ikke gives nogen sikkerhed for, at IT- og ikke-IT-systemer som
findes internt samt hos væsentlige tredjeparter, og som koncernens
systemer og drift er afhængig af, vil være år 2000-parate eller omstillet i
tide. Såfremt et betydeligt antal interne funktioner eller væsentlige tredje-
parter udsættes for svigt i deres computersystemer eller drift på grund

af manglende år 2000-parathed, kunne det få en væsentlig negativ ind-
virkning på koncernens aktiviteter og indtjening for en periode.

Skema A og B viser virkningerne af praksisændringerne for koncernens tal.

 

1998 1998 1998 1998 1998 1998
Skema A, virkning for 1998 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Skema A (fortsat) Mio, kr. Mio. kr. Mio. kr.
Koncernen Før Praksis- Efter Før Praksis- Efter
praksis- ændringer praksis- praksis- ændringer praksis-
ændringer ændringer ændringer ændringer
Aktiver
Nettoomsætning 17.911 — 17.911 Immaterielle anlægsaktiver 57 180 237
Produktionsomkostninger 5.837 19 5.856 Materielle anlægsaktiver 13.196 635 13.831
Bruttoresultat 12.074 (19) 12.055 Finansielle anlægsaktiver = 2.290 (2.080) 210
Salgs- og distributionsomkostninger 4.433 103 4.536 Varebeholdninger 2.784 1.858 4.642
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3.399 - 3.399 Tilgodehavende skat 1.125 (786) 339
Administrationsomkostninger 2.033 20 2.053 Tilgodehavender 5.366 - 5.366
Licensindtægter og Værdipapirer og likvide beholdninger 2.717 - 2.717
Andre driftsindtægter (netto) 1.515 (46) 1.469 Aktiver i alt 27.535 (193) 27.342
Resultat af primær drift 3.724 (188) 3.536
Netto finansieringsindtægter 4-udgifter) 149 55 204 Passiver
Resultat før skat 3.873 (1733) 3.740 Egenkapital > 19.719 (1.747) 17.972
Skat 1.636 (299) 1.337 Minoritetsinteresser 65 - 65
Resultat inkl. minoritetsinteresser 2.237 166 2.403 Udskudt skat -— 1.554 1.554
Minoritetsinteressers andel af dattervirk- Andre hensættelser samt lang- og
somhedernes regnskabsmæssige resultater 6 - 6 kortfristet gæld 7.751 - 7.751
Årets resultat 2.243 166 2.409 Passiver i alt 27.535 (193) 27.342

= Ændring i 1998 skyldes hovedsageligt tilbagekøb af egne aktier.

 

 

hd

1998 1997 1996 1995 1994
Skema B, virkning for 1998-1994 Mio. kr. Mio. kr. Mio, kr. Mio, kr. Mio. kr.
Koncernen
Årets resultat før praksisændringer 2.243 2.212 7.799 1.563 1.432
Indirekte produktionsomkostninger 38 132 260 185 281
Finansieringsrenter 10 48 50 49 39
Goodwill (181) (44) (109) (132) (126)
Skat 299 (251) (241) (323) (102)
Resultat af praksisændringer 166 (115) (40) (221) 92
Årets resultat efter praksisændringer 2.409 2.097 1.759 1.342 1.524
Aktiver før praksisændringer 27.535 25.607 22.234 20.885 21.137
Indirekte produktionsomkostninger 1.858 1.820 1.688 1,428 1.243
Finansieringsrenter 635 745 697 643 594
Goodwilf 180 361 499 577 775
Egne aktier (2.080) (110) (110) (110) (110)
Tilgodehavende skat (786) (1.252) (960) (741) (542)
Effekt på aktiver af praksisændringer (193) 1.564 1.814 1.797 1.960
Aktiver efter praksisændringer 27.342 27.171 24.048 22.682 23.097
Passiver før praksisændringer 27.535 25.607 22.234 20.885 21.137
Gæld og hensættelser
Udskudt skat 1.554 1.387 1.453 1.436 1.350
Effekt på gæld og hensættelser af praksisændringer 1.554 1.387 1.453 1.436 1.350
Egenkapital
Indirekte produktionsomkostninger 1.858 1.820 1.688 1.428 1.243
Finansieringsrenter 635 745 697 643 594
Goodwili 180 361 499 577 775
Egne aktier (2.080) (110) (110) (110) (110)
Udskudt skat (2.340) (2.639) (2.413) (2.177) (1.892)
Effekt på egenkapitalen af praksisændringer (1.747) 177 361 361 610
Passiver i alt efter praksisændringer 27.342 27.171 24.048 22.682 23.097

 

Udover de i 1997 kommunikerede ændringer i anvendt regn-
skabspraksis er Novo Nordisk begyndt at aktivere omkost-
ninger forbundet med udvikling af større IT-projekter. Der er
.for 1998 aktiveret 30 mio. kr. af sådanne omkostninger.

Virkningerne har på grund af meget detaljerede kriterier for
aktivering ikke kunnet gøres op for tidligere år. Der er således
ikke foretaget tilretning af sammenligningstal for tidligere år
med hensyn til denne ændring.

Økonomisk beretning + Novo Nordisk

33

34

Anvendt regnskabspraksis

Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet omfatter Novo Nordisk A/S (moderselskabet) og de
virksomheder, hvori koncernen besidder mere end 50% af stemmeretten
eller på anden måde har en bestemmende indflydelse (dattervirksom-
heder).

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Novo
Nordisk A/S og dattervirksomhederne ved sammenlægning af regnskabs-
poster med ensartet indhold og med efterfølgende eliminering af interne
indtægts- og udgiftsposter, interne aktiebesiddelser og mellemværender
samt urealiserede koncern-interne fortjenester på varebeholdninger og
materielle anlægsaktiver. Samtlige regnskaber, der anvendes til brug for
konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regn-
skabspraksis. Der er på væsentlige områder ændret regnskabspraksis i for-
hold til tidligere år. Beskrivelse af den nye praksis er en integreret del af
nedenstående beskrivelse. Effekt af og begrundelse for ændringerne i den
anvendte regnskabspraksis findes ovenfor i indledningen til 'Koncernregn-
skab og Årsregnskab for 1998".

Erhvervelse af nye virksomheder behandles regnskabsmæssigt efter over-
tagelsesmetoden, således at virksomhedens aktiver og passiver omvurderes
til handelsværdier på tidspunktet for erhvervelsen. Et positivt forskelsbeløb
herefter mellem den regnskabsmæssige indre værdi og anskaffelses-
summen aktiveres som goodwill og afskrives over forventet økonomisk
levetid.

Virksomheder, som ikke er dattervicksomheder, men hvor Novo Nordisk
koncernen ejer 20% eller mere af stemmeretten eller på anden måde
udøver en betydelig indflydelse på den driftsmæssige og finansielle ledelse,
betragtes som associerede virksomheder.

Nyerhvervede og solgte virksomheder medtages i resultatopgørelsen for
ejerperioden. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller
solgte virksomheder.

Omregning af fremmed valuta

Aktiver og gæld i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter
balancedagens valutakurser,

Regnskaber for udenlandske dattervirksomheder omregnes til danske
kroner ved anvendelse af balancedagens valutakurser for balanceposter og

gennemsnitlige valutakurser for resultatopgørelsens poster.

Alle kursreguleringer vedr. moderselskabet og dattervirksomhederne ind-
går i resultatopgørelsen bortset fra de kursdifferencer, der opstår ved:

- omregning af dattervirksomhedernes nettoaktiver ved regnskabsårets
begyndelse til balancedagens valutakurser,

— at dattervirksomhedernes resultatopgørelse omregnes til gennemsnitlige
valutakurser, og deres balancer omregnes til balancedagens valuta-

kurser,

- omregning af langfristede koncernmellemværender, der betragtes som
et tillæg til nettoaktiverne i dattervirksomhederne,

- omregning af valutaswaps, der er indgået med henblik på at valuta-
kurssikre kapitalandele i dattervirksomheder,

- omregning af kapitalandele i associerede virksomheder,
som indgår direkte på egenkapitalen.
For dattervirksomheder i lande med høj inflation omregnes ikke-monetære

poster samt egenkapitalen dog til danske kroner ved anvendelse af histo-
riske valutakurser og samtlige kursreguleringer indgår i resultatopgørelsen.

Novo Nordisk & Økonomisk beretning

Finansielle instrumenter

Ikke realiseret tab og gevinst vedrørende de på balancedagen løbende
terminsforretninger og optioner, der er indgået til dækning af risiko

på tilgodehavender og gæld i fremmed valuta, indgår i resultatopgørelsen.
ikke realiseret tab og gevinst på indgåede valutaswaps indgår ligeledes i
resultatopgørelsen. Dog posteres tab og gevinst vedrørende valutaswaps,
der er indgået med henblik på at sikre nettoinvestering i dattervirksom-
heder, på egenkapitalen. Opgørelsen af ikke realiseret tab og gevinst er
baseret på instrumenternes markedsværdi på balancetidspunktet. Ikke
realiseret gevinst eller tab på terminsforretninger og optioner, som er ind-
gået til valutakurssikring af fremtidigt salg udskydes, indtil det pågældende
salg realiseres. Forward Rate Agreements (FRA) indgås til sikring mod
renterisiko på finansielle aktiver og passiver. Afviger renten på Forward
Rate Agreements fra den faktiske rente, indgår forskellen under renteind-
tægter eller renteudgifter, såfremt renten er fastsat (fixing).

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen udgør de fakturerede beløb eksklusive merværdiafgift
og med fradrag af returvarer, mængderabatter og dekorter. Salget
indtægtsføres ved ejendomsrettens overgang.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter såvel direkte som indirekte produk-
tionsomkostninger, og består således af anskaffelses- eller kostpris for
materialer, energi, løn, gager samt afskrivninger m.m. vedrørende de i året
solgte varer. Endvidere indeholder produktionsomkostninger varelager-
nedskrivninger.

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter omkostninger til salg,
distribution og markedsføring af koncernens produkter, herunder gager
og afskrivninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, der

kan henføres til koncernens forsknings- og udviklingsaktivitet, herunder
kliniske undersøgelser, registrering og vedligeholdelse af patenter,
afskrivninger og gager.

Samtlige forsknings- og udviklingsomkostninger udgiftsføres, når de
afholdes.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger vedr. koncernens
administrative funktioner, herunder gager og afskrivninger, samt hensæt-
telser til tab og realiserede tab på varedebitorer.

Licensindtægter og Andre driftsindtægter (netto)

Licensindtægter og Andre driftsindtægter (netto) indeholder licens-
indtægter (netto) samt indtægter af sekundær karakter i forhold til kon-
cernens hovedaktivitet. Endvidere indeholder posten engangsindtægter
(netto) vedrørende udlicensering m.m.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -udgifter samt realiserede
og urealiserede gevinster og tab vedr. fremmed valuta, værdipapirer

og hovedparten af øvrige finansielle instrumenter (se ovenfor) samt andre
finansielle indtægter og udgifter. Renter medtages i resultatopgørelsen
med de beløb, der vedrører perioden uanset forfaldstidspunkt.

Skat

Novo Nordisk A/S sambeskattes med visse af selskabets inden- og uden-
landske dattervirksomheder. I moderselskabet hensættes den aktuelie

og udskudte skat for de danske sambeskattede virksomheder. De sambe-
skattede virksomheder indgår i a conto-skatteordningen.

I resultatopgørelsen udgiftsføres koncernens aktuelle skat samt ændring i
hensættelse til udskudt skat. Den udskudte skat hensættes baseret på
gældsmetoden og omfatter alle midlertidige afvigelser mellem regnskabs-
mæssige og skattemæssige værdier af aktiver og passiver bortset fra
goodwill i situationer, hvor der ikke skattemæssigt kan afskrives på good-
will. Skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud
indgår i opgørelsen af den udskudte skat, såfremt det er sandsynligt, at
underskuddene kan udnyttes.

Udskudt skat hensættes med den vedtagne fremtidige skattesats, og
ændringen ved eventuelt skift i skattesats medtages i resultatopgørelsen.
For Novo Nordisk A/S er den udskudte skat pr. ultimo 1998 afsat med
32%, som følge af at skatteprocenten sænkes fra 34% i 1998 til 32% i
1999.

Balancen

immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsesværdi med fra-
drag af akkumulerede afskrivninger.

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede økonomiske
levetid. De forventede levetider er oplyst i koncernnote 8 og moder-
selskabsnote 8.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsesværdi med fradrag
af akkumulerede afskrivninger. I anskaffelsesværdien indgår omkostninger
til ingeniørarbejde udført inden for koncernen, ligesom finansieringsrenter
i forbindelse med opførelse af større investeringer indgår i anskaffelses-
værdien. Omkostninger i forbindelse med større IT-projekter til udvikling af
software indgår i anskaffelsesprisen under 'Andre anlæg, driftsmateriel og
inventar”.

Modtagne offentlige tilskud vedrørende investeringer i materielle anlægs-
aktiver fratrækkes i kostprisen.

Afskrivninger foretages lineært over de forventede brugstider. De for-
ventede brugstider er oplyst i koncernnote 9 og moderselskabsnote 9.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder optages i
moderselskabets regnskab efter den indre værdis metode, dvs. til den
forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre værdi i disse virk-
somheder. Et forskelsbeløb mellem anskaffelsessum og indre værdi på
anskaffelsestidspunktet optages i moderselskabets regnskab under finan-
sielle anlægsaktiver. | regnskabet for koncernen opføres beløbet under
immaterielle anlægsaktiver eller under finansielle anlægsaktiver (asso-
cierede virksomheder). Principperne for afskrivning af goodwill er anført
ovenfor under "Immaterielle anlægsaktiver”.

Andel af resultat i dattervirksomheder med fradrag af urealiserede kon-
cern-interne fortjenester medtages i moderselskabets resultatopgørelse.
Vedrørende dattervirksomheder med negativ indre værdi modregnes even-
tuelle tilgodehavender hos disse dattervirksomheder i moderselskabets
andel af den negative indre værdi.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder, der overstiger modtaget udbytte fra virksomhederne,
henlægges under egenkapitalen som reserve for nettoopskrivning efter
den indre værdis metode.

Andre værdipapirer og kapitalandele værdiansættes til anskaffelsespriser,
idet der dog foretages nedskrivning ved værdiforringelser, som ikke anses
for at være midlertidige.

Egne aktier opfattes som en de facto-kapitalnedsættelse og anskaffelses-
værdien fragår derfor direkte i egenkapitalen. En mindre del af virksom-
hedens egne aktier anvendes til sikring af udstedte aktieoptioner.

Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer værdiansættes til anskaffelsespris opgjort
efter FIFO-princippet.

Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer værdiansættes til kost-
pris opgjort efter FIFO-princippet. Kostprisen omfatter direkte produktions-
omkostninger som råvarer og hjælpematerialer med tillæg af energi og

direkte løn i produktionen, samt indirekte produktionsomkostninger som
afskrivninger, vedligeholdelse m.m.

For varebeholdninger, hvor den forventede salgspris med fradrag af even-
tuelle færdiggørelsesomkostninger og omkostninger til at effektuere salget
(nettorealisationsværdien) er lavere end anskaffelsesprisen henholdsvis
kostprisen, foretages nedskrivning til nettorealisationsværdien.

Tilgodehavender

Tilgodehavender optages til nominel værdi med fradrag af hensættelse
til imødegåelse af tab baseret på en individuel vurdering af den enkelte
fordring. I vurderingen indgår de respektive landes betalingsevne.

Værdipapirer (omsætningsaktiver)

Værdipapirer klassificeret som omsætningsaktiver værdiansættes til mar-
kedsværdi på balancedagen. Realiserede samt urealiserede kursgevinster
og kurstab indtægts- eller udgiftsføres netto under renteindtægter eller
renteudgifter. Er markedsværdien af værdipapirerne på balancedagen
større end kostprisen, indgår forskellen i 'opskrivningshenlæggelser' under
egenkapitalen.

Pensionsforpligtelser

Udgifter til pensionsordninger, der er bidragsordninger, udgiftsføres
løbende. Udgifter til pensionsordninger, der er tilsagnsordninger, periodise-
res over medarbejdernes forventede ansættelsesperiode.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen for koncernen er opstillet efter den indirekte
metode med udgangspunkt i årets resultat. Koncernens pengestrøms-
opgørelse viser pengestrømme for året, årets forskydning i likvide reserver
samt koncernens likvide reserver ved årets begyndelse og slutning.

Cash flow fra driftsaktivitet

Cash flow fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke
likvide resultatposter, betalte finansielle poster og selskabsskatter samt
ændring i driftskapitalen. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver
minus kortfristet gæld ekskl. de poster, der indgår i finansielle reserver.

Cash flow fra investeringsaktivitet

Cash flow fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af immaterielle,
materielle samt finansielle anlægsaktiver. Ved køb og salg af virksomheder
og aktiviteter reguleres cash flow for til- og afgange af aktiver og passiver.
Anskaffelsessummer opgøres til værdien af de overtagne aktiver inkl.
eventuel goodwill og købsomkostninger. Salgssummer opgøres med fra-
drag af handelsomkostninger.

Cash flow fra finansieringsaktivitet

Cash flow fra finansieringsaktivitet omfatter låntagning og afdrag på
prioritetsgæld og anden langfristet gæld, udbytte, provenu af aktiekapital-
udvidelser samt køb af egne aktier.

Finansielle reserver

Finansielle reserver omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer med
fradrag af kortfristet bankgæld, som forfalder på anfordring. Endvidere
tillægges uudnyttede garanterede kreditfaciliteter med løbetid på mere
end et år.

Amerikanske regnskabsprincipper (US GAAP)

Som følge af registreringen af American Depositary Shares (ADS) hos

The United States Securities and Exchange Commission skal Novo Nordisk
udarbejde et sammendrag af koncernregnskabet, hvoraf virkningen på
egenkapitalen og det regnskabsmæssige resultat ved anvendelse af de i
USA almindeligt gældende regnskabsprincipper fremgår. US GAAP afstem-
ning er vist i koncernnote 22,

Økonomisk beretning + Novo Nordisk 35

Ledelsens påtegning
samt revisionens påtegning

Ledelsens påtegning

Bestyrelsen og direktionen har i dag godkendt koncern- og årsregnskabet for 1998. Regnskaberne er udarbejdet i over-
ensstemmelse med gældende regnskabslovgivning. Det er vor opfattelse, at den anvendte regnskabspraksis er hensigtsmæssig,
samt at regnskaberne for såvel koncernen som moderselskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver, økonomiske stilling samt resultat.

Gladsaxe, den 17. februar 1999

Direktion:
Mads Øvlisen Kurt Anker Nielsen

hal nr

525 BVESØ Lar; N BØ
fø
MAD
sestyre ke:

Vagn bl lle Mascu Gert jmind
PE here > el

ve Funder- Nielsen Ulla Morin
ore len dle gl

 

gaa On
Mot BDR, j zicka mm] Ole.Sc erfig -

keine E z= Re oe er (9
Sig Syren — pag Werdelin Megs Øvlise Nis

  

 

      
 

 

 

 

Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1998 for Novo Nordisk A/S.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisionen med henblik på at
opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en
vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og
øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige
skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens krav til
regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver,
økonomiske stilling samt resultat.

Gladsaxe, den 17. februar 1999

PricewaterhouseCoopers
toriseret Revisionsaktieselskab stats SS faret "t Revisjonsaktieselskab

TT MLA £ Jo "0/ U on mær

Statsautoriseret revisor FÅR rseret revisor

los År Ll teret " Are CPC (ed i
ars Holtug J=

Statsautoriseret revisor BED let ZX 3.95

24 SU] PØL PE OLTKEEDY

     
     
 
 

Novo Nordisk & Økanomisk beretning

Novo Nordisk koncernen

 

Resultatopgørelse
sy
1998 1997 1996

Note Mio, kr. Mio, kr. Mio. kr.
Nettoomsætning 1 17.911 16.932 14.873
Produktionsomkostninger 2,3 5.856 5,771 5.014
Bruttoresultat 12.055 11.161 9.859
Salgs- og distributionsomkostninger 2,3 4.536 3.976 3.353
Forsknings- og udviklingsomkostninger 2,3 3.399 2.761 2.244
Administrationsomkostninger 2,3 2.053 2.111 2.185
Omstruktureringsomkostninger (netto) 3 - - 104
Licensindtægter og Andre driftsindtægter (netto) 3,4 1.469 728 514
Resultat af primær drift 3.536 3.041 2.487
Resultat før skat af kapitalandele i associerede
virksomheder 3 (26) (25) 9
Renteindtægter o.lign. indtægter 5 412 507 473
Renteudgifter o.lign. udgifter 6 182 225 247
Resultat før skat 3.740 3.298 2.722
Skat 7 1.337 1,201 966
Resultat inkl. minoritetsinteresser 2.403 2.097 1.756
Minoritetsinteressers andel af dattervirksomhedernes
regnskabsmæssige resultater 6 - 3
Årets resultat 2.409 2.097 1.759
Egenkapitalens udvikling
Egenkapital ved årets begyndelse 18.240 16.343 14.420
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis -— 53 361
Kapitaludvidelse 30 - -—
Årets resultat 2.409 2.097 1.759
Udbytte (562) (428) (279)
Køb af egne aktier (1.970) -— -—
Valutakursregulering af dattervirksomheder (143) 191 82
Øvrige reguleringer (32) (16) -
Egenkapital ved årets slutning 17.972 18.240 16.343

Økonomisk beretning + Novo Nordisk

37

38

Novo Nordisk koncernen

 

Balance
31. dec. 1998 31. dec. 1997

Note Mio. kr. Mio, kr.
Aktiver
Goodwill 146 315
Patenter og licenser 91 76
immaterielle anlægsaktiver 237 391
Grunde og bygninger 6.867 6.372
Tekniske anlæg og maskiner 3.652 3.115
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1.081 1.196
Forudbetaling for materielle anlægsaktiver samt anlæg
under opførelse 2.231 2.537
Materielle anlægsaktiver 13.831 13.220
Kapitalandele i associerede virksomheder 124 150
Andre værdipapirer og kapitalandele 86 39
Finansielle anlægsaktiver 210 189
Anlægsaktiver i alt 14.278 13.800
Råvarer og hjælpematerialer 627 562
Varer under fremstilling 2.347 2.224
Færdigvarer 1.668 1.741
Varebeholdninger 4.642 4527
Varedebitorer 3.401 3.546
Tilgodehavende skat 339 47
Andre tilgodehavender 1.965 1.209
Tilgodehavender 5.705 4.802
Værdipapirer 1.918 2.922
Likvide beholdninger 799 1.120
Omsætningsaktiver i alt 13.064 13.371
Aktiver i alt 27.342 27.171

Novo Nordisk » Økonomisk beretning

Novo Nordisk koncernen

 

h-4

31. dec. 1998 31. dec. 1997
Note Mio. kr. Mio. kr.

Passiver
Aktiekapital 754 750
Overkurs ved emission 2.565 2.539
Opskrivningshenlæggelser 113 116
Overført resultat 14.540 14.835
Egenkapital i alt å 17.972 18.240
Minoritetsinteresser 65 55
Hensættelser til pensioner o.lign. forpligtelser 191 198
Hensættelse til returvarer 166 154
Hensættelse til udskudt skat (netto) 1.554 1.387
Andre hensættelser 73 81
Hensættelser i alt 1.984 1.820
Banker og andre kreditinstitutter 16 1.835 1.758
Langfristet gæld i alt 1.835 1.758
Bankgæld m.v. 17 923 1.336
Gæld til leverandører 768 579
Skyldig selskabsskat 7 220 560
Skyldige personaleomkostninger 828 813
Skyldige skatter og afgifter 530 356
Anden gæld 1.655 1.226
Udbytte for regnskabsåret 562 428
Kortfristet gæld i aft 5.486 5.298
Passiver i alt 27.342 27.171

Noter vedrørende:

Fremmed valuta i koncernbalancen
Finansielle instrumenter i koncernen
Eventualforpligtelser og verserende retssager
Transaktioner med nærtstående parter
Amerikanske regnskabsprincipper

18

19

29

Økonomisk beretning

+ Novo Nordisk

39

40

Novo Nordisk koncernen

Pengestrømsopgørelse
og finansielle reserver

 

gr
1998 1997 1996
Mio. kr. Mio. kr. Mio, kr.
Årets resultat 2.409 2.097 1.759
Tilbageførsel af poster uden likviditetseffekt:
Tab ved salg af anlægsaktiver 31 28 20
Hensættelse til tab på debitorer 120 191 129
Udgiftsført skat 1.337 1.201 966
Afskrivninger 1.469 1.308 1.223
Kursgevinst på værdipapirer o.lign. (netto) (55) (203) (96)
Urealiseret (gevinst)/tab på valuta 145 (55) 33
Renteindtægter og renteudgifter (173) (199) (140)
Andet 40 36 46
Betalt selskabsskat (1.802) (793) (1.031)
Renteindbetalinger 374 293 276
Rentebetalinger (183) (119) (106)
Cash flow før ændring i driftskapital 3.712 3.785 3.079
Ændring i driftskapital:
Ændring i tilgodehavender (973) (274) (713)
Ændring i varebeholdninger (155) (247) (489)
Ændring i kreditorer og anden gæld 892 (137) 180
Cash flow fra driftsaktivitet 3.476 3.127 2.057
Investeringer:
Indfrielse af finansielle anlægsaktiver 13 30 -
Køb af immaterielle og finansielle anlægsaktiver (135) (28) (214)
Salg af materielle anlægsaktiver 119 133 56
Køb af materielle anlægsaktiver (2.139) (2.679) (1,969)
Cash flow fra investeringsaktivitet (2.142) (2.544) (2.127)
Frit cash flow 1.334 583 (70)
Finansiering:
Langfristet låntagning 124 873 164
Afdrag på langfristede lån (48) (79) (1.217)
Nettoprovenu vedr. medarbejderaktier 30 -— -
Køb af egne aktier (1.970) - -
Betalt udbytte (428) (279) (186)
Cash flow fra finansieringsaktivitet (2.292) 515 (1.239)
Netto cash flow (958) 1.098 (1.309)
Urealiseret gevinst/(tab) på valuta og værdipapirer,
som indgår i likvide reserver 20 122 (124)
Likviditetsforskydning, netto (938) 1.220 (1.433)
Likvide reserver primo ” 2.789 1.569 3.002
Likvide reserver ultimo > 1.851 2.789 1.569
Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter =" 4.832 6.278 5.067
Finansielle reserver ultimo 6.683 9.067 6.636
<=. Likvide reserver består af likvide beholdninger, kortfristet bankgæld samt
værdipapirer. Værdipapirer med en restløbetid på mere end tre mdr. udgør 1.908 2.897 1.753

xx Med restløbetid på mere end et år.

Nova Nordisk « Økonomisk beretning

Novo Nordisk koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
sy
1998 1997 1996 1998 1997 1996
Wote 7 Mio, kr. Mio. kr. Mio. kr. Note 3 Mio. kr. Mio. kr. Mio, kr.
Nettoomsætning Af- og nedskrivninger
Fordeling på forretningsområder: indeholdt i resultatopgørelsen
Health Care 13.591 12.528 11.078 i følgende funktioner:
Enzyme Business 4.264 4.347 3,745 Produktion 885 781 709
Andre forretningsområder 56 57 50 Salg og distribution 164 109 94
17.911 16.932. 14.873 Forskning og udvikling 202 206 165
Administration 160 189 211
Fordeling på geografiske områder: Licensindtægter og
EU 7.714 7.198 6.571 Andre driftsindtægter (netto) 46 - -
Øvrige Europa 2.035 1.862 1.503 Resultat før skat af kapitalandele
Nordamerika 2.578 2.075 1.804 i associerede virksomheder 12 23 16
Japan 2.779 2.942 2.701 Omstruktureringsomkostninger -— - 28
Sydamerika 728 812 620 1.469 1.308 1.223
Øvrige markeder 2.077 2.043 1.674
177.9711 16.932. 14.873
Vw
1998 1997 1996
Ad Note 4 Mio. kr. Mio, kr. Mio. kr.
1998 1997 1996 Licensindtægter og
Note 2 Mio.kr  Miok: Mio. kr. Andre driftsindtægter (netto)
Personaleudgifter
Licensindtægter 809 676 464
Lønninger 5.064 4.670 4.291 Andre driftsindtægter 59 52 50
Pensioner 262 304 245 Nettoengangsindtægter 601 - -
Andre udgifter til social sikring 351 311 271 1.469 728 514
Andre personaleudgifter 289 319 255
5.966 5.604 5.062 Nettoengangsindtægter kan primært henføres til udlicensering af Gabitrile,
salg af Seroxat? rettigheder i Norden samt omkostninger til indgåelse af
Indeholdt i resultatopgørelsen forlig med Genentech, Inc.
i følgende funktioner:
Produktion 1.889 1.810 1.660
Salg og distribution 1.417 1.321 1.098
Forskning og udvikling 1.423 1.311 1.185 hd
Administration 1.022 967 945 1998 1997 1996
5.751 5.409 4.888 Note 5 Mio. kr. Mio, kr. Mio, kr.
Renteindtægter o.lign. indtægter
Indeholdt i aktiver som:
Aktiveret løn i forbindelse med opførelse Renteindtægter 330 304 293
af bygninger og tekniske anlæg m.m. 179 171 155 Kursgevinster på værdipapirer o.lign. (netto) 55 203 96
Forskydning i lønandel indeholdt i Valutakursgevinst (netto) 27 -— 84
varebeholdninger 36 24 19 412 507 473
5.966 5.604 5.062
Vederlag til direktionen 18 19 20 .
Sr
Vederlag til bestyrelsen 4 4 4 1998 1997 1996
Note 6 Mio, kr. Mio. kr. Mio. kr.
Renteudgifter o.lign. udgifter
syr
1998 1997 1996 Renteudgifter 157 105 153
Valutakurstab (netto) - 86 -
Gennemsnitligt antal medarbejdere Andre finansielle udgifter 25 34 94
i Novo Nordisk koncernen 14.516 13.785. 13.196 182 225 247

Aktieoptioner

Novo Nordisk har i 1998 etableret en aktieoptionsordning for koncern-
direktionen og øvrige direktører. Der er i 1998 i alt udstedt 13.900 optioner
til koncerndirektionen og 14.300 optioner til øvrige direktører. Løbetiden
på optionerne er otte år og hver option giver efter tre år optionsholderen

ret til erhvervelse af en aktie a nom. 10 kr. til en pris, der svarer til

børskursen af selskabets aktier på udstedelsestidspunktet for optionerne.
Udstedelsestidspunktet for optionerne var den 19. februar 1998, hvor

børskursen var 1.045 pr. 10 kr. aktie.

 

Renteudgifter beløb sig til 224 mio. kr. i 1998. Heraf er 67 mio. kr.

blevet aktiveret som finansieringsrenter under materielle anlægsaktiver.
For 1997 beløb renteudgifter sig til 210 mio. kr. og aktiverede renter til
105 mio. kr., og for 1996 var renteudgifter 253 mio. kr. og aktiverede

renter 100 mio. kr.

 

Økonomisk beretning «+ Novo Nordisk

41

42

Novo Nordisk koncernen

 

 

 

 

Noter
Note 7 Mio, kr. Mio, kr. Mio, kr.
Skat
Skat i resultat- Skyldig/(tilgode- Udskudt skat/
opgørelsen havende) skat (skatteaktiv)
Ved årets begyndelse - 513 (1.252)
Tilgang som følge af ændring i anvendt regnskabspraksis - - 2.639
Regulering vedr. tidligere år (1) (166) 176
(1) 347 1.563
Skat af egenkapitalposteringer - - (9)
Skat af årets indkomst (1.336) 1.336 -—
Skat i alt (1.337) 1.683 1.554
Betalt a conto vedr. 1998 -— (1.269) -
Andre skattebetalinger vedr. 1998 - (10) -
Betalt skat vedr. tidligere år - (523) -
Betalt i 1998 - (1.802) -
Skat ved årets udgang (1.337) (119) 1.554
Tilgodehavende skat - (339) -
Skyldig skat - 220 -
- (119) -
Betalt skat vedr. 1997 og 1996 beløb sig til henholdsvis
793 mio. kr. og 1.031 mio. kr.
hg
1998 1997 1996
Forklaring på effektiv skatteprocent:
Gældende skattesats 34,0% 34,0% 34,0%
Ikke fradragsberettigede udgifter med fradrag af ikke skattepligtig indkomst 1,0% (1,3%) 2,5%
Virkning af udlandslempelse - (0,5%) (2,6%)
Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders skat i forhold til 34% - netto 2,1% 1,9% 0,2%
Effekt af ændring af skatteprocent fra 34% i 1998 til 32% i 1999 (2,0%) - -
Andet 0,6% 2,3% 1,4%
Effektiv skatteprocent 35,7% 36,4% 35,5%
Note 8 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Immaterielle anlægsaktiver Goodwill Patenter I alt
og licenser
Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse - 137 137
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis 1.160 - 1,160
Valutakursregulering -— (1) (1)
Tilgang i året -— 31 31
Afgang i året (745) (1) (746)
Overført (til)/fra andre poster - 6 6
Anskaffelsesværdi ved årets slutning 415 172 587
Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse - 61 61
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis 845 - 845
Valutakursregulering - (1) (1)
AT- og nedskrivninger i året 169 19 188
Af- og nedskrivninger vedr. afgang I året (745) - (745)
Overført (tilYfra andre poster -— 2 2
Af- og nedskrivninger ved årets slutning 269 81 350
Bogført værdi ved årets slutning 146 91 237

Afskrivningerne foretages lineært baseret på følgende økonomiske levetider:

- Patenter og licenser afskrives over løbetiden. Bogførte patenter og licenser afskrives over perioder på op til 10 år.
— Goodwill afskrives over den økonomiske levetid, dog max. 40 år. Den bogførte goodwill afskrives over 5-15 år.

 

Nevn Nordisk » Økonomisk beretning

Novo Nordisk koncernen

 

 

 

 

 

Noter
sy
Note 9 Mio, kr. Mio. kr. Mio, kr. Mio. kr. Mio. kr.
Materielle anlægsaktiver Grunde og Tekniske anlæg Andre anlæg, Forudbetaling I alt
bygninger og maskiner driftsmateriel og anlæg under
og inventar opførelse
Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse 7.631 6.067 3.370 2.537 19.605
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis 489 601 - - 1.090
Valutakursregulering (53) (26) (35) (48) (162)
Tilgang i året 161 147 212 1,619 2.139
Afgang i året (70) (430) (573) (6) (1.079)
Overført (til)/fra andre poster 725 1.030 100 (1.871) (16)
Anskaffelsesværdi ved årets slutning 8.883 7.389 3.074 2.231 21.577
Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse 1,683 3.273 2.174 - 7.130
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis 65 280 - - 345
Valutakursregulering (16) (20) (22) - (58)
Af- og nedskrivninger i året 305 624 340 - 1.269
Af- og nedskrivninger vedr. afgang i året (24) (406) (499) - (929)
Overført (til/fra andre poster 3 (14) - - (11)
Af- og nedskrivninger ved årets slutning 2.016 3.737 1.993 -— 7.746
Bogført værdi ved årets slutning 6.867 3.652 1.081 2.231 13.837
Geografisk fordeling:
Danmark 9.603
USA 1.858
Kina 690
Japan 514
Andre lande 1.166
13.837
Afskrivningerne foretages lineært baseret på følgende forventede brugstider:
— Bygninger, 20-50 år
— Tekniske anlæg og maskiner, 5-16 år
-— Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, 5-12% år
- Mindre nyanskaffelser under 50.000 kr. samt aktiver med en forventet kort brugstid udgiftsføres i anskaffelsesåret
er hd
1998 1997
Note 10 Mio,kr — Mio.kr. Mio. kr. Note 11 Mio.kr Mio. kr.
Finansielle anlægsaktiver Kapital- Andre lalt Varedebitorer
andele i værdi-
assoceree og kapital Den samlede hensættelse i koncernen
heder andele til imødegåelse af tab på varedebitorer
udgør ved årets slutning 594 431
Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse 159 132 291
Tilgang i året 11 93 104 Hensættelse til tab og konstaterede tab
Afgang i året - (13) (13) har belastet koncernens resultat med 120 191
Overført (til/fra andre poster (71) 71 -
Anskaffelsesværdi ved årets slutning 99 283 382 Koncernens samlede tilgodehavender fra salg (før hensættelse til
imødegåelse af tab) svarer til en gennemsnitlig kredittid på 81 dage
Værdiregulering ved årets begyndelse (55) (93) (148) (86 dage i 1997).
Tilgang ved ændring
i anvendt regnskabspraksis 46 -— 46
Resultat før skat (26) -— (26) .
Øvrige reguleringer 17 (61) (44) vr
Overført (til/fra andre poster 43 (43) -— 1998 1997
Værdiregulering ved årets slutning 25 (197) (172) Note 12 Mio. kr. Mio. kr.
Andre tilgodehavender
Bogført værdi ved årets slutning 124 86 210
Tilgodehavende renteindtægter 46 90
I den bogførte værdi af kapitalandele i associerede virksomheder indgår Andre tilgodehavender 1.537 715
goodwill med 34 mio. kr. pr. 31. december 1998. Pr. 31. december 1997 Periodeafgrænsningsposter 255 227
indgik goodwill med netto 46 mio. kr. Årets afskrivning på denne goodwill Aktiver sat til salg, herunder grunde og bygninger 127 177
udgør 12 mio. kr. Der har ikke været tilgang til goodwill i 1998. 1.965 1.209

- Goodwill afskrives over den økonomiske levetid, dog max. 40 år.
Den bogførte goodwill afskrives over 15 år.

 

 

Økonomisk beretning « Novo Nordisk

43

44

Wovo Nordisk koncernen

 

 

 

 

 

 

 

Noter
sy
1998 1997
Note 13 Mio.kr Mio, kr. Note 74 (fortsat)
Værdipapirer Egenkapital
Obligationer 1.647 2.581 Egne aktier udgjorde ved årets begyndelse 591.900 stk. a 10 kr. og var
Investeringsforeninger og aktier 271 341 erhvervet for 110 mio. kr. Novo Nordisk igangsatte i august 1998 et pro-
Værdipapirer i alt 1.918 2.922 gram for opkøb af egne aktier for indtil 3 mia. kr. Opkøbsprogrammet
blev iværksat med udgangspunkt i koncernens overskydende likviditet. Der
Den oprindelige anskaffelsesværdi udgør 1.805 2.806 er i året købt 2.360.779 stk. egne aktier a 10 kr. for en samlet værdi af
1.970 mio. kr. Ultimo året er beholdningen af egne aktier således
Kursværdien ved årets slutning udgør 1.918 2.922 2.952.679 stk. a 10 kr., svarende til 3,91% af kapitalen. Egne aktier ultimo
året har en samlet anskaffelsessum på 2.080 mio. kr., samt en børsværdi
Varighed på koncernens beholdning af fast ved årets udgang på 2.489 mio. kr. Af egne aktier er 28.200 stk. anvendt
forrentede kroneobligationer: som sikring af de til ledelsen udstedte aktieoptioner, 1 1999 vil en mindre
Ultimo 1998: 2,6 år, ultimo 1997: 2,4 år del af egne aktier blive anvendt som medarbejderaktier for udenlandske
medarbejdere.
Effektiv rente på koncernens obligationsbeholdning:
Ultimo 1998: 4,1%, ultimo 1997: 5,0%
Er
1998 1997
mig Wote 75 Mio. kr. Mio. kr.
1998 1997 1996 Hensættelse til udskudt skat (netto)
Note 74 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Egenkapital Terminsforretninger 1 (10)
Debitorhensættelse (141) (105)
Aktiekapital Nedskrivning af varebeholdninger (2) 60
A-aktiekapital 107 107 107 ikke realiseret fortjeneste på varesalg
mellem koncernvirksomheder (455) (526)
8-aktiekapital ved årets begyndelse 643 643 643 Materielle anlægsaktiver 1.743 1.973
Tilgang til 8-aktiekapital i året 4 - - Indirekte produktionsomkostninger 408 474
Aktiekapital ved årets slutning 754 750 750 Immaterielle anlægsaktiver (88) (71)
Andet 88 (408)
Overkurs ved emission 1,554 1.387
Ved årets begyndelse 2.539 2.539 2.539
Tilgang i året 26 - -
Ved årets slutning 2.565. 2.539 2.539
ST
Reserve vedr. egne aktier 1998 1997
Ved årets begyndelse - - 10 Note 16 Mio.kr Mio, kr.
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis -— -— (110) Banker og andre kreditinstitutter
Ved årets slutning - - -
Prioritetsgæld samt andre sikrede lån, med
Opskrivningshenlæggelser udløb 2002-2018 samt rentesats på 6-10%,
Ved årets begyndelse 116 - - ekskl. andel der forfalder inden et år
Årets regulering (3) 116 - (20 mio. kr. i 1998 og 17 mio. kr. i 1997). 261 183
Ved årets slutning 113 116 -
Usikrede lån samt andre lange lån, med
Overført resultat udløb 2004-2013 samt rentesats på 0,5-5,9%,
Ved årets begyndelse 14,835. 13.054. 11.021 ekskl. andel der forfalder inden et år
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis - 53 471 (37 mio. kr. i 1998 og 66 mio, kr. i 1997). 1.574 1.575
Årets resultat 2.409 2.097 1.759 I alt ved årets slutning 1.835 1.758
Udbytte til aktionærerne (562) (428) (279)
Overført (til/fra opskrivningshenlæggelser 3 (116) - Gælden skal betales inden for følgende
Valutakursregulering af dattervirksomheder (143) 191 82 perioder fra balancedagen:
Køb af egne aktier (1.970) - - Mellem et og to år 58 48
Øvrige reguleringer (32) (16) -— Mellem to og tre år 59 50
Ved årets slutning 14.540. 14.835. 13.054 Mellem tre og fire år 61 52
Mellem fire og fem år 62 53
Egenkapital i alt ved årets slutning 17.972. 18.240. 16.343 Efter fem år 1.595 1,555
1.835 1.758
Vejet gennemsnitligt antal A- og B-aktier udestående (ekskl. beholdning af Gælden fordeler sig på følgende valutaer:
egne aktier) i 1998: 74.188.557. DKK 793 711
USD 255 273
FRE 284 284
JPY 477 461
CHF 26 29
1.835 1.758

Novo Nordisk + Økonomisk beretning

Regulering af ovenstående lån til markedsværdi ville betyde en omkost-
ning på 3 mio. kr.

 

Novo Nordisk koncernen

 

Noter

syr

1998 1997
Note 17 Mio. kr. Mio, kr.
Bankgæld m.v.
Bankgæld 866 1.253 Ultimo året havde koncernen uudnyttede garanterede kreditfaciliteter hos
Afdrag på langfristet gæld, flere finansielle virksomheder i visse lande, hvor koncernen driver virk-
som forfalder inden for et år 57 83 somhed. Den uudnyttede del af disse kreditfaciliteter udgjorde 4.832 mio.

923 1.336 kr. Heraf var 79% i fremmed valuta.

Som fordeler sig på:

 

DKK 105 59
CHF 56 -
FRE 43 239
JPY 496 263
USD 80 567
Andre valutaer 143 208

923 1.336
Wote 18

 

Fremmed valuta i koncernbalancen

Afdækning af aktiver og passiver i fremmed valuta

Mio. Aktiver Gæld Aktiver indgåede Aktiver
i kr. i kr. efter fradrag finansielle med trans-

af gæld instrumenter aktionsrisiko

i kr, i kr. i kr.

USD 1,316 485 831 (831) -
JPY 908 234 674 (674) -—
FRE 383 290 93 (93) -
GBP 826 11 815 (635) 180
DEM 453 145 308 (247) 61

CHF (769) 181 (950) 672 (278)
Andre 796 76 720 (415) 305
3.913 1.422 2.491 (2.223) 268

Transaktionsrisiko er muligheden for gevinst/tab på transaktioner, der på balancedagen er uafsluttede, som følge af
efterfølgende ændringer i valutakurs. Gevinst/tab vil blive medtaget i resultatopgørelsen.

Afdækning af investeringer i udenlandske dattervirksomheder

Mio. Nettoinvestering indgåede Aktiver
i udenlandske valutaswaps med omreg-
dattervirksomheder i kr. ningsrisiko
ikr. i kr.
USD 1.341 - 1.341
JPY 810 (505) 305
FRE 273 (301) (28)
GBP 53 — 53
DEM 133 — 133
CHF 1.080 (927) 153
Andre 1.382 - 1.382
5.072 (1.733) 3.339

Omregningsrisiko er muligheden for gevinst/tab i forbindelse med omregning af nettoaktiver i dattervirksomheder
som følge af efterfølgende ændringer i valutakurs. Gevinst/tab vil blive medtaget direkte på egenkapitalen.

Aktiver

med trans-
aktionsrisiko
i valuta

17
16
(60)

Aktiver

med omreg-
ningsrisiko

i valuta

210

5.426
(25)

5

35

33

Valutakurs
31. dec, 1998
(for 100
enheder)

638,65
5,62
113,56
1.058,43
380,85
463,63

Valutakurs
31. dec. 1998
(for 100
enheder)

638,65
5,62
113,56
1.058,43
380,85
463,63

 

Økonomisk beretning + Novo Nordisk

45

Novo Nordisk koncernen

Noter

Note 19

 

Finansielle instrumenter i koncernen

 

Mio. kr. Kontrakt- Gevinst/(tab) Heraf med-
beløb ved regulering taget i resultat-
opgjort til til markedsværdi opgørelsen
aftalekurser pr. 31. dec. 1998 for 1998
Vafutaterminsforretninger,
netto salg
CHF (679) (7) (7)
DEM 247 - -—
GBP 630 (5) (5)
JPY 1.596 (142) (55)
USD 921 (5) (5)
Andre 671 5 1
talt 3.386 (154) (71)
Valutaoptioner
Købte call-optioner:
DEM/DKK 383 - -
Ialt 383 - -
3.769 (154) (71)
Valuta- og renteswaps
DKK/CHF 925 14 3
DKK/JPY 475 (13) 5
DKK/FRE 302 7 2
lalt 1.702 8 10
5.471 (146) (67)
Kontraktbeløb Rente p.a. Forfalds-
i valuta perioder
Forward Rate Agreements (FRA)
DKK 275 4,97%  jan./apr. 1999
DKK 275 4,9388% — apr./juli 1999

Koncernens forventede fremtidige nettoindtægter i de væsentligste valutaer

er afdækket som følger:

 

Sikret ved fald — Sikret ved stigning
Valuta - antal måneder - antal måneder
JPY 7 7
USD 1 1
DEM - -
GBP -— -

Valutaswaps er indgået til kurssikring af nettoaktiver i dattervirksomheder.
Forward Rate Agreements (FRA) er indgået for at holde en fast rente på de

sikrede lån.

Finansielle instrumenter indgås primært "Over-The-Counter' og med større
kreditværdige pengeinstitutter (minimum A1 rating), hvorfor de ikke vurderes

at være behæftet med kreditrisiko.

Heraf med-
taget over
egenkapitalen
pr. 31. dec. 1998

(3)
(30)

(32)

(32)

Udskudt
resultat-
føring
gevinst/(tab)

(83)

14

12

30

(53)

Rente- Forfalds-
forskel perioder
pa.

jan./feb. 1999
jan./feb. 1999
jan./mar. 1999
feb./dec. 1999
jan./apr. 1999
jan./feb. 1999

feb. 1999

2,3%/1,7% dec. 2000/sep. 2008
4,4%/2,7% … maj 2000/dec. 2008
0,8% maj 2006

 

have Nordisk € Økonomisk beretning

Novo Nordisk koncernen

 

Noter

gr

1998 1997
Note 20 Mio.kr Mio. kr. Note 22
Eventualforpligtelser og verserende retssager Amerikanske regnskabsprincipper
Eventualforpligtelser På side 34 og 35 er der givet en beskrivelse af selskabets regnskabspraksis.
Leje- og leasingforpligtelser til betaling inden for De i USA almindeligt gældende regnskabsprincipper afviger på enkelte
følgende perioder fra balancedagen: punkter fra selskabets anvendte regnskabspraksis. De områder, hvor den i
Inden et år 149 153 USA gældende praksis afviger kan sammenfattes som følger:
Mellem et og to år 104 115
Mellem to og tre år 77 83 a) Kapitaludvidelse i form af medarbejderaktier til favørkurs bogføres
Mellem tre og fire år 65 58 ifølge dansk regnskabspraksis uanset favørkursen som enhver
Mellem fire og fem år 55 55 anden kapitaludvidelse direkte på egenkapitalen. Ifølge amerikansk
Efter fem år 228 342 regnskabspraksis anses forskellen mellem markedskurs og favørkurs
Leje- og leasingforpligtelser i alt 678 806 som vederlag til medarbejderne og føres i resultatopgørelsen.
Ovenstående leje- og leasingforpligtelser er vedr. b) Udbytte - skal ifølge amerikansk regnskabspraksis medtages i den
uopsigelige operationelle aftaler. periode, hvori det vedtages.
Omfanget af finansiel leasing er ikke væsentligt.
Ca. 70% af forpligtelserne er vedr. aftaler uden Cc) Finansielle instrumenter - skal optages til markedsværdien på balance-
for Danmark. Omkostningen til leje/leasing dagen, når de ikke medgår til dækning af risiko på tilgodehavender og
var for 1996, 1997 og 1998 henholdsvis gæld i fremmed valuta. Endvidere betragtes dækning af forventet
251 mio. kr., 263 mio. kr. og 312 miø, kr. fremtidigt salg ikke som kurssikring.
Kontraktlige forpligtelser vedr. investeringer I 1997 blev metoden til beregning af, hvor stor en del af årets indirekte
i anlægsaktiver 178 516 produktionsomkostninger der skulle indgå i varebeholdninger (IPO),
Andre garantier og forpligtelser 644 85 forbedret ved anvendelse af Activity Based Costing. Den akkumulerede

effekt vedr. tidligere år af den ændrede metode blev efter amerikanske

Sikkerhedsstillelse principper indeholdt i resultatopgørelsen for 1997.
Grunde, bygninger og installationer mv.,
bogført værdi 756 617

Verserende retssager

Novo Nordisk er part i visse retssager. Det er ledelsens opfattelse, at
afgørelserne eller fortsættelserne af disse retssager ikke vil have en
væsentlig indflydelse på Novo Nordisk koncernens økonomiske stilling.

 

Note 21

 

Transaktioner med nærtstående parter

Koncernens selskaber har ikke i årets løb gennemført væsentlige handler
med nærtstående parter.

 

Sw
1998 1997 1996

Mio, kr. Mio. kr. Mio. kr.

Såfremt de nævnte amerikanske regnskabs-

principper havde været anvendt, ville det

have haft følgende effekt på årets resultat:

Årets resultat efter danske

regnskabsprincipper 2.409 2.097 1.759

- Medarbejderaktier (424) - -

- Varebeholdninger - (315) 140

- Værdipapirer - - 71

- Finansielle instrumenter (126) 31 (147)

Udskudt skat af forskellen mellem danske

og amerikanske regnskabsprincipper:

— Finansielle instrumenter 42 (11) 50

-— Værdipapirer - - (25)

- Varebeholdninger - 107 (47)

Årets resultat tilpasset amerikanske

regnskabsprincipper 1.901 1.909 1.807

Årets resultat pr. aktie tilpasset amerikanske

regnskabsprincipper 25,62 25,65 24,18

Årets resultat pr. aktie efter danske

regnskabsprincipper 32,47 28,17 23,63

Økonomisk beretning + Novo Wordisk 47

48

Novo Nordisk koncernen

Noter

 

my
1998 1997 1996

Note 22 (fortsat) Mio.kr — Mio.kr. —— Mio. kr.

Amerikanske regnskabsprincipper

Såfremt de nævnte amerikanske regnskabs-

principper havde været anvendt, ville det

have haft følgende effekt på egenkapitalen:

Egenkapital efter danske

regnskabsprincipper 17.972. 18.240 16.343

- Udbytte 562 428 279

- Værdipapirer - - 53

— Finansielle instrumenter (83) 43 12

- Varebeholdninger - - 315

Udskudt skat af forskellen mellem danske

og amerikanske regnskabsprincipper:

- Værdipapirer - - (18)

-— Finansielle instrumenter 27 (15) (4)

- Varebeholdninger - - (108)

Egenkapital tilpasset amerikanske

regnskabsprincipper 18.478. 18.696 16.872

Følgende oversigt viser de påvirkede

balanceposter, som disse er i koncern-

regnskabet samt efter tilpasning

til amerikanske regnskabsprincipper:

Ifølge danske regnskabsprincipper:

Varebeholdninger 4.642 4.527 4.193

Tilgodehavender 5.705 4.802 4.699

Kortfristet gæld (5.486) (5.298) (4.897)

Udskudt skat (1.554) (1.387) (1.453)

Tilpasset amerikanske regnskabsprincipper:

Varebeholdninger 4.642 4.527 4.508

Tilgodehavender 5622 4.845 4.699

Kortfristet gæld (4.924) (4.870) (4.606)

Udskudt skat (1.527) (1.402) (1.582)

 

Novo Mordisk & Økonomisk beretning

Novo Nordisk A/S

 

Resultatopgørelse
se”
1998 1997 1996
Note Mio, kr. Mio. kr. Mio. kr.
Nettoomsætning 1 12.620 12.304 10.405
Produktionsomkostninger 2 5,367 5.173 4.715
Bruttoresultat 7.253 7.131 5.690
Salgs- og distributionsomkostninger 2 2.405 2.045 1,521
Forsknings- og udviklingsomkostninger 2 2.742 2.176 1.772
Administrationsomkostninger 2,3 1.153 1.195 1.357
Omstruktureringsomkostninger (netto) - == 76
Licensindtægter og Andre driftsindtægter (netto) 4 1.885 898 715
Resultat af primær drift 2.838 2.613 1.679
Resultat før skat af kapitalandele i dattervirksomheder 770 547 987
Resultat før skat af kapitalandele i associerede
virksomheder (26) (26) (7)
Renteindtægter o.lign. indtægter 5 313 352 283
Renteudgifter o.lign. udgifter 6 149 188 217
Resultat før skat 3.746 3.298 2.725
Skat 7 1.337 1.201 966
Årets resultat 2.409 2.097 1.759
der foreslås fordelt således:
Udbytte til aktionærerne 562 428 279
Overført til egenkapitalen:
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 174 404 392
Opskrivningshenlæggelser — 31 -
Overført resultat 1.673 1.234 1.088
2.409 2.097 1.759

Økonomisk beretning + Novo Nordisk

49

50

Novo Nordisk A/S

 

Balance
sy
31. dec. 1998 31. dec. 1997

Note Mio, kr, Mio. kr.
Aktiver
Goodwill 52 144
Patenter og licenser 84 74
Immaterielle anlægsaktiver 3 136 218
Grunde og bygninger 4.946 4.846
Tekniske anlæg og maskiner 2.933 2.733
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 685 797
Forudbetaling for materielle anlægsaktiver samt anlæg
under opførelse 1.734 1.526
Materielle anlægsaktiver 3 10.298 9.902
Kapitalandele i dattervirksomheder 5.391 4.934
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 4 106
Kapitalandele i associerede virksomheder 124 150
Andre værdipapirer og kapitalandele 78 24
Finansielle anlægsaktiver 19 5.597 5.214
Anlægsaktiver i alt 16.031 15.334
Råvarer og hjælpematerialer 497 465
Varer under fremstilling 2.115 2.082
Færdigvarer 817 913
Varebeholdninger 3.429 3.460
Varedebitorer 1.112 1.159
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 2.731 2.469
Tilgodehavende skat 112 —
Andre tilgodehavender 1.603 343
Tilgodehavender 5.558 4.471
Værdipapirer 779 1.410
Likvide beholdninger 290 496
Omsætningsaktiver i aft 10.056 9.837
Aktiver i alt 26.087 25.171

Novo Wordisk + Økonomisk beretning

Novo Nordisk A!S

 

kd

31. dec. 1998 31. dec. 1997
Note Mio, kr. Mio, kr.

Passiver
Aktiekapital 754 750
Overkurs ved emission 2.565 2.539
Opskrivningshenlæggelser 12 31
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 1.473 1.299
Overført resultat 13.168 13.621
Egenkapital i alt 13 17.972 18.240
Hensættelse til returvarer 164 152
Hensættelse til udskudt skat (netto) 1.509 1.429
Andre hensættelser 60 55
Hensættelser i alt 1.733 1.636
Banker og andre kreditinstitutter 14 949 984
Gæld til dattervirksomheder 503 1.051
Langfristet gæld i alt 1.452 2.035
Bankgæld 43 90
Gæld til leverandører 457 340
Gæld til dattervirksomheder 1.988 603
Skyldig selskabsskat -— 399
Skyldige personaleomkostninger 553 535
Skyldige skatter og afgifter 487 325
Anden gæld 840 540
Udbytte for regnskabsåret 562 428
Kortfristet gæld i alt 4.930 3.260
Passiver i alt 26.087 25.171

Noter vedrørende:
Eventualforpligtelser og verserende retssager
Transaktioner med nærtstående parter

15
16

Økonomisk beretning + Novo Nordisk

 

Novo Nordisk AIS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
sr mr
1998 1997 1996 1998 1997 1996
Note 1 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Note 4 Mio. kr. Mio. kr. Mio, kr.
Nettoomsætning Licensindtægter og
Andre driftsindtægter (netto)
Fordeling på forretningsområder:
Health Care 9.927 9.336 7.877 Licensindtægter 1.233 856 669
Enzyme Business 2.693 2.968 2.528 Andre driftsindtægter 51 42 46
12.620. 12.304. 10.405 Nettoengangsindtægter 601 - -
1.885 898 7715
Fordeling på geografiske områder:
EU 6.264 5,954 5.106
Øvrige Europa 1.953 1.841 1.422
Nordamerika 683 751 600 hd
Japan 1.850 1.832 1.626 1998 1997 1996
Sydamerika 286 302 272 Note 5 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Øvrige markeder 1.584 1.624 1.379 Renteindtægter o.lign. indtægter
12,620. 12.304. 10.405
Renteindtægter 222 194 189
Kursgevinster på værdipapirer 0. lign. (netto) 23 158 35
Valutakursgevinst (netto) 68 - 59
vw 313 352 283
1998 1997 1996
Note 2 Mio.kn Mio.kr Mio, kr. heraf renter vedr. dattervirksomheder 6 10 8
Personaleudgifter
Lønninger 3.292 3.023 2.912
Pensioner 153 186 158 Fw
Andre udgifter til social sikring 73 59 54 1998 1997 1996
Andre personaleudgifter 132 155 132 Note 6 Mio.kr  Mio.kn Mio. kr.
3.650 3.423 3.256 Renteudgifter o.lign. udgifter
Indeholdt i aktiver som: Renteudgifter 139 104 133
Aktiveret løn i forbindelse med opførelse Valutakurstab (netto) - 67 -—
af bygninger og tekniske anlæg 1 23 20 Andre finansielle udgifter 10 17 84
Forskydning i lønandel indeholdt i 149 188 217
varebeholdninger 35 27 40
heraf renter vedr. dattervirksomheder 55 51 39
Vederlag til direktionen 18 19 20 Renteudgifter beløb sig til 193 mio. kr. i 1998. Heraf er 54 mio. kr.
blevet aktiveret som finansieringsrenter under materielle anlægsaktiver.
Vederlag til bestyrelsen 4 4 4 For 1997 beløb renteudgifter sig til 181 mio. kr. og aktiverede renter sig
til 77 mio. kr., og for 1996 var renteudgifter 211 mio. kr. og aktiverede
renter 78 mio. kr.
Se
1998 1997 1996
Gennemsnitligt antal medarbejdere hd
i Novo Nordisk A/S 8.905 8.916 3.622 1998 1997 1996
Note 7 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Skat
hd Betalte skatter i året 1.321 516 553
1998 1997 1996
Note 3 Mio.kr  Mio.k Mio. kr. For specifikation af skatten henvises til koncernregnskabets note 7.
Honorar til revisorer
Honorarer fra Novo Nordisk A/S
til danske revisionsselskaber:
Samlet honorar til
PricewaterhouseCoopers, Hellerup 14 14 15
Samlet honorar til
Ernst & Young, København 1 1 -
Heraf for revision til
PricewaterhouseCoopers, Hellerup 4 4 4

Heraf for revision til
Ernst & Young, København

 

Novo Nordisk » Økonomisk beretning

Novo Nordisk A/S

 

 

 

Noter
byd
Note 8 Mio. kr. Mio. kr. Mio, kr.
Immaterielle anlægsaktiver Goodwill Patenter I alt
og licenser
Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse - 120 120
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis 500 - 500
Tilgang i året - 28 28
Afgang i året (394) - (394)
Anskaffelsesværdi ved årets slutning 106 148 254
Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse - 46 46
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis 356 - 356
Af- og nedskrivninger i året 92 18 110
Af- og nedskrivninger vedr. afgang i året (394) -— (394)
Af- og nedskrivninger ved årets slutning 54 64 118
Bogført værdi ved årets slutning 52 84 136
Afskrivningerne foretages lineært baseret på følgende økonomiske levetider:
— Patenter og licenser afskrives over løbetiden. Bogførte patenter og licenser afskrives over perioder på op til 10 år.
- Goodwill afskrives over den økonomiske levetid, dog max. 40 år. Den bogførte goodwill afskrives over 5-15 år.
er
Note 9 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Materielle anlægsaktiver Grunde og Tekniske anlæg Andre anlæg, Forudbetaling L alt
bygninger og maskiner driftsmateriel og anlæg under
og inventar opførelse
Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse 5.720 5.411 2.488 1.526 15.145
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis 448 461 - - 909
Tilgang i året 96 86 53 1.157 1.392
Afgang i året (25) (385) (433) - (843)
Overført fra/(til) andre poster 230 632 87 (949) -—
Anskaffelsesværdi ved årets slutning 6.469 6.205 2.195 1.734 16.603
Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse 1.261 2.910 1.691 -— 5.862
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis 61 229 -— - 290
Af- og nedskrivninger i året 203 515 219 - 937
Af- og nedskrivninger vedr. afgang i året (2) (382) (400) -— (784)
Af- og nedskrivninger ved årets slutning 1.523 3.272 1.510 - 6.305
Bogført værdi ved årets slutning 4.946 2.933 685 1.734 10.298

Samlet ejendomsværdi til seneste offentlige vurdering (for vurderede ejendomme) udgør 2.782 mia. kr.
Anskaffelsesværdi for ikke vurderede ejendomme (herunder ejendomme under opførelse) udgør 692 mio. kr.

Afskrivningerne foretages lineært baseret på følgende forventede brugstider:

- Bygninger, 20-50 år

— Tekniske anlæg og maskiner, 5-16 år

- Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, 5-12, år

— Mindre nyanskaffelser under 50.000 kr. samt aktiver med en forventet kort brugstid udgiftsføres i anskaffelsesåret

 

Økonomisk beretning + Novo Wordisk

53

54

Novo Nordisk A/S

 

Noter

SF
Note 10 Mio. kr. Mio. kr. Mio, kr. Mio. kr. Mio. kr.
Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele — Tiigodehavender Kapitalandele Andre værdi- talt

i datter- hos datter- i associerede papirer og
virksomheder virksomheder virksomheder kapitalandele

Anskaffelsesværdi ved årets begyndelse 4.462 122 159 115 4.858
Tilgang i året 683 5 11 92 791
Afgang i året (54) (122) - (5) (181)
Overført (til/fra andre poster - - (71) 71 -
Anskaffelsesværdi ved årets slutning 5.091 5 99 273 5.468
Værdiregulering ved årets begyndelse 1.959 (16) (55) (91) 1.797
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis (656) - 46 - (20)
Resultat før skat (netto) 642 - (26) - 616
Skat af årets resultat (245) - - -— (245)
Modtaget udbytte (223) - - - (223)
Valutakursregulering (143) 15 - - (128)
Øvrige reguleringer (215) - 17 (61) (259)
Overført (til)/fra andre poster - - 43 (43) -
Værdiregulering ved årets slutning 1.709 (1) 25 (195) 1.538
Overførsel til modregning i dattervirksomheds-
tilgodehavender ved årets begyndelse 129 - - - 129
Ændring for året (116) - - - (116)
Ved årets slutning 13 - - - 13
Ikke realiseret intern fortjeneste ved årets begyndelse (1.977) - - - (1.977)
Tilgang ved ændring i anvendt regnskabspraksis 427 - - - 427
Ændring for året 128 - - - 128
Ved årets slutning (1.422) -— - - (1.422)
Bogført værdi ved årets slutning 5.391 4 124 78 5.597

I den bogførte værdi af kapitalandele i dattervirksomheder indgår goodwill med 93 mio. kr. pr. 31. december 1998.

Pr. 31. december 1997 indgik goodwill med netto 170 mio. kr. Årets afskrivning på denne goodwill udgør 77 mio. kr.

I den bogførte værdi af kapitalandele i associerede virksomheder indgår goodwill med 34 mio. kr. pr. 31. december 1998.
Pr. 31. december 1997 indgik goodwill med netto 46 mio. kr. Årets afskrivning på denne goodwill udgør 12 mio. kr.

Der har ikke været tilgang til goodwill i 1998.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder er angivet på siderne 56-57.

Goodwill afskrives over den økonomiske levetid, dog max. 40 år. Den bogførte goodwill afskrives over 5-15 år.

 

 

 

 

V
1998 1997
Note 11 Mio.kr Mio, kr.
Andre tilgodehavender
Tilgødehavende renteindtægter 38 62
Andre tilgodehavender 1.269 517
Periodeafgrænsningsposter 153 129
Aktiver sat til salg, herunder grunde og bygninger 143 135
1.603 843
sr
1998 1997
Note 12 Mio.kr Mio, kr.
Værdipapirer
Den oprindelige anskaffelsesværdi udgør 767 1.379
Kursværdien ved årets slutning udgør 779 1.410

 

Novo Nordisk & Økonomisk beretning

Novo Nordisk A/S

 

 

 

 

 

 

Noter
1998 1997 1996 1998 1997
Note 13 Mio,k. — Mio.ke Mio. kr. Note 14 Mio. kr. Mio. kr.
Egenkapital Banker og andre kreditinstitutter
Aktiekapital Prioritetsgæld 155 170
A-aktiekapital 10.748.720 stk. a 10 kr. 107 107 107 Anden langfristet gæld 812 830
Ved årets slutning 967 1.000
Ved årets begyndelse, heraf prioritetsgæld forfaldent inden for et år 18 16
B-aktiekapital 64.280.452 stk. a 10 kr. 643 643 643 949 984
Tilgang i 1998, 409.660 stk. B-aktier a 10 kr. 4 - -—
Aktiekapital ved årets slutning 754 750 750 Gæld, der forfalder efter fem år, udgør 867 908
Omkostninger i forbindelse med kapital-
udvidelse i 1998 har udgjort 857.170 kr.
Sø
Antal B-aktier ved årets slutning udgør 1998 1997
64.690.112 stk. a 10 kr. Note 15 Mio.kr Mio, kr.
Eventualforpligtelser og verserende retssager
Aktiekapital i alt ultimo 1998 udgør
75.438.832 stk. a 10 kr. Eventualforpligtelser
NE Leje- og leasingforpligtelser 290 321
Overkurs ved emission Kontraktlige forpligtelser vedr. investeringer
Ved årets begyndelse 2.539 2.539 2.539 i anlægsaktiver 178 471
Tilgang i året . 26 7 7 Garantier for dattervirksomheder 2.843 1.426
Ved årets slutning 2.565 2.539 2.539 Andre garantier og forpligtelser 468 53
Reserve vedr. egne aktier Sikkerhedsstillelse
Ved årets begyndelse 7 7 110 Grunde, bygninger og installationer mv.,
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis - - (110) bogført værdi 637 617
Ved årets slutning - - -
Opskrivningshenlæggelser Verserende retssager
Ved årets begyndelse 31 7 7 For oplysning om verserende retssager henvises til koncernregnskabets
Årets regulering (19) 31 - note 20.
Ved årets slutning 72 31 -
Reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode
Ved årets begyndelse 1.299 895 358
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis - - 145 Wote 16
Overført fra resultatfordelingen 174 404 392 Transaktioner med nærtstående parter
Ved årets slutning 1.473 1.299 895
For oplysning om transaktioner med nærtstående parter henvises til
Overført resultat koncernregnskabets note 21.
Ved årets begyndelse 13.621 12.159. 10.663
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis -— 53 326
Overført af årets resultat 1,673 1.234 1.088
Overført (til)/fra opskrivningshenlæggelser 19 - -
Valutakursregulering af dattervirksomheder (143) 191 82
Køb af egne aktier (1.970) -— -—
Øvrige reguleringer (32) (16) -
Ved årets slutning 13.168. 73.621 12.159
Egenkapital i alt ved årets slutning 17.972. 18.240. 16.343

Vedrørende egne aktier og gennemsnitligt antal aktier henvises til

koncernregnskabets note 14.

 

Økonomisk beretning + Novo Nordisk

55

Dattervirksomheder af Novo

Nordisk AIS

 

Hjemsted Stiftelsesår/ Aktiekapital/ Kapital-
købsår indbetalt kapital andel
Dattervirksomheder ”

Novo Nordisk Pharma Argentina 5.A. Argentina 1998 ARS 12.000 100
Novo Nordisk Bioindustrial Pty. Ltd. Australien 1976 AUD 500.000 100
Novo Nordisk Pharmaceuticals Pty. Ltd. Australien 1985 AUD 500.001 100
S.A. Health Care Europe N.V. Belgien 1998 BEF 20.000.000 100
S.A. Navo Nordisk Pharma N.V. Belgien 1974 BEF 103.250.000 100
Novo Nordisk Bioindustrial do Brasil Utda. Brasilien 1975 BRL 19.272.849 100
Novo Nordisk Farmaceutica do Brasil Ltda. Brasilien 1990 BRL 17.834.765 100
Novo Nordisk Canada Inc. Canada 1983 CAD 200 100
Ejendomsselskabet Sydmarken 5 A/S Danmark 1996 DKK 500.000 100
FeFf Chemicals A/S Danmark 1990 DKK 10.000.000 100
Novo Nordisk Bioindustrial A/S Danmark 1974 DKK 1.000.000 100
Novo Nordisk Engineering A/S Danmark 1989 DKK 500.000 100
Novo Nordisk Farmaka Danmark A/S Danmark 1985 DKK 500.000 100
Novo Nordisk Invest 1 A/S Danmark 1984 DKK 36.000.000 100
Novo Nordisk Invest 3 A/S Danmark 1987 DKK 500.300.000 100
Novo Nordisk Invest 5 A/S Danmark 1996 DKK 500.000 100
Novo Nordisk Pharmaceuticals A/S Danmark 1974 DKK 1.000.000 100
Novo Nordisk Research & Development A/S Danmark 1986 DKK 2.000.000 100
Novo Nordisk Farma OY Finland 1972 FIM 50.000 100
Novo Nordisk Bioindustrie SÅ Frankrig 1976 FRE 300.000 100
Novo Nordisk Pharmaceutique SA Frankrig 1959 FRE 200.000.000 100
Novo Nordisk Hellas Ltd. Grækenland 1979 GRD 350.000.000 100
Hermedico B.V. Holland 1986 NLG 40.000 100
Novo Nordisk Farma B.V. Holland 1983 NLG 135.000 100
Novo Nordisk Enzymes Private Limited Indien 1998 INR 5.000.020 100
Novo Nordisk Pharma India Limited Indien 1994 INR 130.000.000 100
Novo Nordisk Pharmaceuticals Ltd. Irland 1978 IEP 500 100
Novo Nordisk Ltd. Israel 1997 ILS 100 100
Home Care Srl. italien 1995 ITL 20.000.000 100
Novo Nordisk Bioindustriale Srl. italien 1978 ITL 20.000.000 100
Novo Nordisk Farmaceutici SPA Italien 1980 ITL 1.000.000.000 100
Nippon Novo Ltd. Japan 1979 JPY 10.000.000 100
Novo Nordisk Biochemicals K.K. Japan 1982 JPY 2.843.000.000 100
Novo Nordisk Bioindustry Ltd. Japan 1977 JPY 50.000.000 90
Novo Nordisk Pharma Ltd. Japan 1980 JPY 5.480.000.000 100
Novo Nordisk (China) Biotechnology Co. Ltd. Kina 1994 CNY 859.058.400 90
Novo Nordisk Engineering Tianjin Co. Kina 1996 CNY 1.662.940 100
Novo Nordisk Invest Co. Ltd. Kina 1997 CNY 248.202.000 100
Novo Nordisk Shenyang Biochemical Processing Ltd. Kina 1994 CNY 9.069.257 100
Novo Nordisk Tianjin Biochemicals Ltd. Kina 1994 CNY 59.047.858 100
Suzhou Hongda Enzyme Co. Ltd. Kina 1994 CNY 34.769.000 62
Novo Nordisk Bioindustrial (Malaysia) Sdn.Bhd. Malaysia 1997 MYR 5.606.000 100
Novo Nordisk (Malaysia) Sdn. Bhd. Malaysia 1992 MYR 200.000 100
Novo Nordisk de Mexico S.A. de C.V. Mexico 1994 MXN 338.100 100
Novo Nordisk Pharma de Mexico S.A. de C.V. Mexico 1995 MXN 50.000 100
Novo Nordisk 5.A. de C.V. Mexico 1994 MXN 338.100 100

Novo Nordisk + Økonomisk beretning

Hjemsted Stiftelsesår/ Aktiekapital” Kapital-

 

købsår indbetalt kapital andel
Dattervirksomheder >
Novo Nordisk Pharmaceuticals Ltd. New Zealand 1990 NZD 1.000.000 100
Novo Nordisk Pharma AS Norge 1965 NOK 250.000 100
Novo Nordisk Pharma Sp.Zoo. Polen 1996 PLN 27.364.000 100
Novo Nordisk Comércio Produtos Farmacéuticos, Ida. Portugal 1984 PTE 4.000.000 100
Novo Nordisk Ferment AG Schweiz 1998 CHF 5.000.000 100
Novo Nordisk Finanz AG Schweiz 1998 CHF 2.500.000 100
Novo Nordisk Holding AG Schweiz 1967 CHF 110.000.000 100
Novo Nordisk Pharma AG Schweiz 1968 CHF 50.000 100
Novo Investments Pte. Ltd. Singapore 1994 SGD 6.400.000 100
Novo Nordisk Health Care (Asia Pacific) Pte. Ltd. Singapore 1997 SGD 2.000.000 100
Novo Nordisk Pharma (Singapore) Pte. Ltd. Singapore 1997 SGD 200.000 100
Novo Nordisk Pte. Ltd. Singapore 1994 SGD 2 100
Novo Nordisk Pharma SA Spanien 1978 ESP 250.000.000 100
Novo Nordisk Bioindustrial SA Spanien 1989 ESP 60.000.000 100
Novo Nordisk Bioindustries UK Ltd. Storbritannien 1977 GBP 1.000.000 100
Novo Nordisk Holding Ltd. Storbritannien 1977 GBP 2.802.132 100
Novo Nordisk Pharmaceuticals Ltd. Storbritannien 1978 GBP 2.350.000 100
Novo Nordisk Pharma AB Sverige 1971 SEK 100.000 100
Enzymes S.A. (Pty) Ltd. Sydafrika 1996 ZAR 100 49
Novo Nordisk (Pty) Ltd, Sydafrika 1959 ZAR 8.000 100
Novo Nordisk Korea Ltd. Sydkorea 1991 KRW 3.300.000.000 100
Novo Nordisk Pharma Korea Ltd. Sydkorea 1994 KRW 6.108.400.000 100
Novo Nordisk Pharma (Taiwan) Ltd. Taiwan 1990 TWD 9,000.000 100
Novo Nordisk Pharma (Thailand) Ltd. Thailand 1983 THB 125.000 49
Novo Nordisk 5.r.0. Tjekkiet 1997 CZK 14.500.000 100
Novo Nordisk Enzim Dis Ticaret Ltd. Sti. Tyrkiet 1998 TRL T21.000.000 100
Novo Nordisk Saglik Urunleri Ticaret Ltd. Sti. Tyrkiet 1993 TRL T1.275.300.000 100
Hermedico GmbH Tyskland 1995 DEM 50.000 100
Novo Nordisk Biotechnologie GmbH Tyskland 1991 DEM 500.000 100
Novo Nordisk Pharma GmbH Tyskland 1973 DEM 1.200.000 100
Novo Nordisk Hungary Kft. Ungarn 1997 HUF 371.000.000 100
Novo Nordisk BioChem North America, Inc. USA 1976 USD 17.500.000 100
Novo Nordisk Biotech, Inc. USA 1992 USD 1.000 100
Novo Nordisk of North America, Inc. USA 1988 USD 187.709.512 100
Novo Nordisk Pharmaceutical Industries, Inc. USA 1991 USD 200.000 100
Novo Nordisk Pharmaceuticals, Inc. USA 1982 USD 2.000 100
ZymoGenetics, Inc. USA 1988 USD 34.357 100
Novo Nordisk Bioindustrial SA Venezuela 1987 VEB 14.500 100
Novo Nordisk Biotechnologie GmbH Østrig 1997 ATS 500.000 100
Novo Nordisk Pharma GmbH Østrig 1974 ATS 500.000 100
Associerede virksomheder >

Aldaph SpA Algeriet 1995 DZD 42.900.000 45
DAKO A/S Danmark 1992 DKK 47.600.000 29
S.AMV. P.O. Frankrig 1976 FRE 275.400 50

= Novo Nordisk A/S" dattervirksomheder og associerede virksomheder opererer primært i det land, hvori de er hjemmehørende.
PPL Therapeutics PLC er pr. 31. december 1998 overgået til ”Andre værdipapirer og kapitalandele”. Novo Nordisks andet af resultat af kapitalandele i
PPL Therapeutics PLC er for 1998 indeholdt i resultatopgørelsen som resultat af kapitalandele i associerede virksomheder.

Økonomisk beretning » Novo Nordisk

57

Novo Nordisk koncernens hovedtal 1989-1998

 

sg
Mio. kr. 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 17.911 16.932 14.873 13.723 13.524 12.163 10.699 9.361 8.066 7.334
Health Care 13.591 12.528 11.078 9.934 9.236 8.225 7.084 6.382 5.701 4.912
Enzyme Business 4.264 4.347 3.745 3.388 3.472 3.202 2.819 2.400 1.948 2.166
Andre forretningsområder 56 57 50 401 816 736 796 579 417 256
Personaleudgifter 5.966 5.604 5,062 4.787 4.549 3.981 3.459 3.033 2.636 2.270
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3.399 2.761 2.244 1.950 1.896 1,669 1.522 1,347 1,195 1.015
Resultat af primær drift 3,536 3.041 2.487 2.090 2.170 1.749 1.709 1.351 1.019 1.034
Nettorenteindtægter/(-udgifter) o.lign. 204 257 235 168 (44) 215 108 168 163 51
Resultat før skat 3.740 3.298 2.722 2.258 2.126 1.964 1.817 1.519 1.200 1.085
Skat af ordinært resultat 1.337 1.201 966 916 602 584 544 570 417 211
Årets resultat 2.409 2.097 1,759 1,342 1.524 1.380 1.273 949 783 874
Andel af den samlede omsætning
Health Care 75,9% 74,0% 74,5% 72,4% 68,3% 67,6% 66,2% 68,2%  70,7% 67,0%
Enzyme Business 23,8% 25,7% 25,2% 24,7% 25,7% 26,3% 26,4% 25,6%  24,2% 29,5%
Andre forretningsområder 0,3% 0,3% 0,3% 2,9% 6,0% 6,1% 7,4% 6,2% 5,1% 3,5%
Salg i udlandet i procent af netto-
omsætningen 98% 98% 98% 97% 97% 97% 96% 96% 94% 94%
Forsknings- og udviklingsomkostninger
i procent af nettoomsætningen 19,0% 16,3% 15,1% 14,2% 14,0% 13,7% 14,2% 14,4%  14,8% 13,8%
Overskudsgrad (primær drift) 19,7% 18,0% 16,7% 15,2% 16,0% 14,4% 16,0% 14,4%  12,6% 14,1%
Overskudsgrad (resultat før skat) % 20,9% 19,5% 18,3% 16,5% 15,7% 16,1% 17,0% 16,2%  14,9% 14,8%
Overskudsgrad (resultat efter skat) = 13,4% 12,4% 11,8% 9,8% 11,3% 11,3% 11,9% 10,1% 9,7% 11,9%
Effektiv skatteprocent = 35,7% 36,4% 35,5% 40,6% 28,3% 29,7% 29,9% 37,5%  34,8% 19,4%
Balance
Likvide beholdninger og værdipapirer 2.717 4.042 2.800 3.727 4.065 3.642 3.910 4.395 2.990 2.984
Samlede aktiver 27.342 27.171 24.048 22.682 23.097 21.351 18,782 17.159 14.281 13.521
Kortfristet gæld 5,486 5.298 4.897 4.665 4.581 3.679 3,433 3.850 4.171 3.647
Langfristet gæld 1.835 1.758 944 1.322 3.109 3.333 2.594 1.711 1.141 1,564
Egenkapital 17.972 18.240 16.343 14.781 13.746 12.611 11.174 10.006 7.507 6.747
Egenkapitalandel ” 65,7%  67,1% 68,0% — 65,2% 59,5% 59,1%  59,5%  58,3%  52,6%  49,9%
Udbytteandel ” 23,3% 20,4% 15,9% 13,9% 12,2% 10,8% 11,7% 15,4%  16,1% 14,4%
Egenkapitalens forrentning % 13,3% 12,1% 11,3% 9,4% 11,6% 11,6% 12,0% 10,8%  11,0% 13,6%
RONFA £ 16,1% 14,6% 13,1% 11,6% 12,6% 11,4% 12,9% 11,7% 9,6% 11,9%
Investeringer og pengestrømme
Investeringer i materielle
anlægsaktiver (netto) 2.020 2.546 1.913 1.335 1.860 2.641 2.116 1.465 1.313 996
Investeringer i immaterielle og finansielle
anlægsaktiver (netto) 122 (2) 214 (32) 297 158 167 185 86 123
Frit cash flow ” 1.334 583 (70) 1,519 399 (687) (690) (321) 225 (50)

Nove Mordisk + Økonomisk beretning

 

Mio. kr. 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989
Aktiedata

Årets resultat pr. aktie i kr. ” 32,47 28,17 23,63 18,03 20,47 18,54 17,13 13,91 12,47 13,92
Cash flow pr. aktie i kr. = 46,85 40,60 25,77 34,03 30,99 25,44 17,44 18,58 23,94 17,28
Egenkapital pr. aktie i kr. = 247,94 245,04 219,55 198,57 184,67 169,42 150,11 134,93. 119,43 107,52
Udbytte pr. aktie i kr. 7,75 5,75 3,75 2,50 2,50 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00
Aktiekapital (nom.) ultimo i mio. kr. 754 750 750 750 750 750 750 747 633 633
Antal aktier ultimo (mio.) 75,4 75,0 75,0 75,0 75,0 75,0 75,0 74,7 63,3 63,3
Antal udestående aktier ultimo (Mmio.) 725 74,4 74,4 74,4 74,4 74,4 74,4 74,2 62,9 62,7
Vejet gennemsnitligt antal udestående

aktier (mio,) + 74,2 74,4 74,4 74,4 74,4 74,4 74,3 68,2 62,8 62,8
Noteret kurs ultimo for B-aktier

ikr. = 843 984 545 378 289 333 273 264 180 166
Noteret kurs (høj) for B-aktier

i løbet af året i kr. 1.200 1.000 565 380 374 337 299 264 182 189
Noteret kurs (lav) for B-aktier

i løbet af året i kr. 670 523 362 253 259 266 248 172 140 133
Noteret kurs ultimo for ADS'er

iUuSsD + 66,50 72,13 46,75 34,25 23,75 24,75 22,19 22,38 15,38 12,53
Noteret kurs (høj) for ADS'er i løbet

af året i USD 84,88 73,00 47,38 34,50 27,63 24,75 24,10 23,13 16,03 13,00
Noteret kurs (lav) for ADS'er i løbet

af året i USD 53,88 43,63 31,50 22,25 21,88 19,50 20,00 14,25 11,03 9,69
Markedsværdi i mio. kr. + 63.595 73.829 40.891 28.361 21.646 24.985 20.483 19.733 11.354 10.500
Price/earnings % 26,0 34,9 23,1 21,0 14,1 18,0 15,9 19,0 14,4 11,9
Price/cash flow % 18,0 24,2 21,1 11,1 9,3 13,1 15,7 14,2 7,5 9,6
Kurs/indre værdi = 3,4 4,0 2,5 1,9 1,6 2,0 1,8 2,0 1,5 1,5
Medarbejdere

(antal pr. ultimo)

Danmark 9.333 8.979 8.746 8.662 9.060 8.286 7.794 7.059 6.624 6.119
Europa i øvrigt 1.890 1.810 1.768 1.664 1.705 1.584 1.363 1.222 1.017 950
USA 1,321 1.272 1.182 1.186 1.054 931 782 636 558 496
Japan 840 826 762 666 517 440 372 315 281 244
Andre lande 1.473 1.288 937 819 511 407 422 395 262 285
I alt 14,857 14.175 13.395 12.997 12.847 11.648 10.733 9.627 8.742 8.094
Andel af medarbejdere i udlandet i

procent af samlet antal medarbejdere 37% 37% 35% 33% 29% 29% 27% 27% 24% 24%

= Definition findes i ordlisten på indersiden af årsskriftets bagside.

Økonomisk beretning + Novo Wordisk

59

 

Finansiel kalender 1999

 

Ordinær generalforsamling 99

meer rr, meme

Novo Nordisk
Laurentsvej 45
2880 Bagsværd

 

Danmark 24. marts
Udbytte 99
Ex-udbytte

B-aktier 25. marts

ADS'er 25. marts
Skæringsdato

B-aktier 29. marts

ADS'er 29. marts
Udbetaling

B-aktier 30. marts

ADS'er 6. april
Udsendelse af regnskabs-
meddelelser 99
Første tre måneder 5, maj
Første halvår 11. august
Første ni måneder 3, nov.
Helår Medio

februar 2000

Perspektiv (aktionær-
magasin) udkommer 99

 

Første tre måneder Medio maj
Første halvår — Ultimo august
Første ni måneder Medio nov.

Aktionærinformation

Novo Nordisks aktier i 1998

Den samlede omsætning af Novo Nordisks B-aktier på Københavns Fondsbørs i 1998
udgjorde i alt en kursværdi på 52 mia. kr. Dette er næsten det dobbelte af værdien i
1997 og svarer til henholdsvis 96% af den samlede kursværdi (ultimo 1998) af Novo
Nordisks B-aktier og 8% af den samlede kursværdi af samtlige aktier omsat på
Københavns Fondsbørs i 1998. Novo Nordisks B-aktier noteredes til kurs 843 den
30. december 1998 mod kurs 984 ultimo 1997. Kursen på Novo Nordisks B-aktier
faldt således 14% i løbet af 1998 i forhold til et fald i samme periode i Københavns
Fondsbørs' totalindeks på 6%. Markedsværdien af selskabets samlede aktiekapital
udgjorde 63,6 mia. kr. ultimo 1998, mod 73,8 mia. kr. ultimo 1997.

Investorforespørgsler

Aktionærer, finansanalytikere, repræsentanter for pengeinstitutter, børsmæglersel-
skaber mv. samt andre interesserede bedes henvende sig til Novo Nordisks Investor
Relations-afdelinger vedrørende oplysninger om Novo Nordisk og virksomhedens
forretningsområder:

Uden for Nordamerika: I Nordamerika:

Poul P. Lykkesfeldt
Novo Nordisk A/S

Michael Steen-Knudsen
Novo Nordisk A/S

Peter Lundby Hansen
Novo Nordisk of North

Novo Allé Novo Allé America, Inc.

2880 Bagsværd 2880 Bagsværd 405 Lexington Avenue
Danmark Danmark Suite 6400

Tlf. 4442 6468 Tlf. 4442 6048 New York, NY 10017

Fax 4444 2314
E-mail ppi&novo.dk

Fax 4444 2314 USA

E-mail msknénovo.dk Tlf. (+1) 212 867 0123
Fax (+1) 212 867 0298
E-mail plha&novo.dk

Udbytte, udbyttebetaling mv.

På Novo Nordisk A/S' ordinære generalforsamling vedtages det årlige udbytte.
Aktionærer, der har bopæl i USA eller Canada, modtager deres udbytte I USD,
fratrukket 15% udbytteskat til den danske stat. Aktionærer med bopæl i andre lan-
de modtager deres udbytte i DKK, fratrukket 25% udbytteskat til den danske stat.
Aktionærer, der har fast bopæl i England, har imidlertid, 1 henhold til den gældende
dobbeltbeskatningsoverenskomst, mulighed for at søge om refusion hos de danske
skattemyndigheder af den del af udbytteskatten, der overstiger 15%. Aktionærer
med bopæl i andre lande har adgang til refusion af udbytteskat betalt i Danmark i
henhold til eksisterende dobbeltbeskatningsoverenskomst mellem Danmark og det
pågældende land.

Aktionærer med forespørgsler vedrørende udbetaling af udbytte, overdragelse af
aktiecertifikater, afstemning af aktionærkonti samt eftersøgning af bortkomne aktier

bedes rette henvendelse til:

Uden for Nordamerika: I Nordamerika:

Den Danske Bank A/S Morgan Guaranty Trust
Holmens Kanal 2-12 Company of New York
1092 København K Morgan ADR Service Center
Danmark PO Box 8205
Tlf. 3344 0000 Boston, MA 02266-8205
Fax 3929 0146 USA

Tif. (+41) 781 575 4328

Fax (+1) 781 575 4082

Novo Wordisk + Aktionærinformation

 

Novo Nordisks webside
http://investors.novo.dk inde-
holder et væld af aktuel infor-
mation og baggrundsstof om
koncernen, specielt rettet mod
investorer.

Aktieinformation

Novo Nordisks B-aktier er noteret på børserne i København, London og Zurich, samt
på New York Stock Exchange i form af American Depositary Shares (ADS'er) under
symbolet "NVO". B-aktierne handles i enheder af 10 kr. Forholdet mellem Novo Nor-
disks B-aktier og ADS'er er 1:2 (en B-aktie til to ADS'er). B-aktier er ihændehaver-
papirer, men kan noteres på navn i selskabets aktiebog. Hvert aktiebeløb på 10 kr.
af A-aktiekapitalen giver ti stemmer. Hvert aktiebeløb på 10 kr. af B-aktiekapitalen

giver én stemme.

Kursudvikling for Novo Nordisks B-aktier på Københavns Fondsbørs
i forhold til totalindekset 1994-1998

Indeks januar 17994 =700 00000

 

250 ——
200 mme menn ene en ner MESSE SL ERR kranen renses
100 —

Kvartal 1 2 34 12304 91230694 12 34 7 2 3 4

94 95 E:
Novo Nordisks B-aktier (kursudvikling i kr.
[— Københavns Fondbørs' totalindeks

 

     

Kursudvikling for Novo Nordisks ADS'er på New York Stock Exchange i forhold
til Standard & Poor's 400 MidCap indeks 1994-1998

Indeks januar 1994 =100

 

150 —
100 —

BØ mme een rer aen aus en ran nr re erne
Kvartal 1 2

 

   

E 94 EE 095 E
Novo Nordisks ADS'er (kursudvikling i USD)
— Standard & Poor's 400 MidCap indeks

   

Kursudvikling for og månedlig omsætning af Novo Nordisks B-aktier
på Københavns Fondsbørs 1998

Kurs kr. Antal aktier (1.000 stk.)
-10.000
mm 8.000

R er SEN SR. 6000

eg 4.000

LI 110 i in ål I 3000
eee mm 4?

Måned 1 2 3 å 5

 

 

 
 

 

 
  

 
 

  
 
 

Novo Nordisks B-aktier (kursudvikling i kr.)
== Københavns Fondbørs' totalindeks (indeks januar 1998 = 983 kr. svarende til kursen
på Novo Nordisks B-aktier den 2. januar 1998)

Månedlig omsætning af Novo Nordisks B-aktier (antal aktier i 1.000 stk.)

Aktionærinformation + Novo Nordisk 61

 

Sammensætning af
B-aktionærer 1998

%

Novo Nordisk Fonden 13
Novo Nordisk A/S 5
ATP

(se 'Ejerforhold”) 13
Pensionskasser 20
Forsikringsselskaber 21
Private, erhvervs-
virksomheder, fonde

og øvrige 28
Total 100
BEER
Geografisk fordeling

af B-aktionærer

1998 %
Danmark 67
Nordamerika 16
UK 11
Øvrige 6
Total 100
BERNER

Udvalgte fondsbørsmeddelelser i 1998

Dato Overskrift

 

Novo Nordisk og Schering-Plough indgår aftale om fælles markedsføring
af PrandinM og diabetesprodukter i USA

28. januar

18. februar Regnskabsmeddelelse for 1997
26. marts Generalforsamling i Novo Nordisk A/S
30. marts Novo Nordisk indgår samarbejde med Takeda om udvikling og markedsføring
af levormeloxifene i Japan
14. april Novo Nordisk sælger markedsføringsrettighederne til Seroxat? i Norden
til SmithKline Beecham
13. maj Meddelelse om regnskab før første kvartal 1998
3. juni Novo Nordisk og Aradigm underskriver global aftale om udvikling af system
til administrering af insulin gennem lungerne
19. juni Novo Nordisk fremlægger Fase 2-data om levormeloxifene for kliniske
forskere
29. juni Novo Nordisk og Genentech indgår forlig i årelang patentsag
7. juli Activelle?, Novo Nordisks nye klimakterieprodukt enstemmigt godkendt i EU
12. august Regnskabsmeddelelse for første halvår 1998
13. august Novo Nordisk søger markedsføringsgodkendelse for NovoRapidé, en hurtigt-
virkende insulinanalog
17. august EU godkender NovoNormé, Novo Nordisks nye orale antidiabetikum til

behandling af Type 2-diabetes

10. september Novo Nordisk hilser resultaterne af vigtig ny diabetesundersøgelse
velkommen

16. september Novo Nordisk søger FDA-godkendelse for ny, hurtigtvirkende insulinanalog

26. september Novo Nordisk stopper udviklingen af levormeloxifene til osteoporose

29. september Status vedrørende Novo Nordisks beholding af egne aktier

9. oktober Status vedrørende Novo Nordisks beholding af egne aktier (NYSE)
11. november  Regnskabsmeddelelse for de første tre kvartaler af 1998
19. november FDA godkender Activelle?, Novo Nordisks nye klimakterieprodukt

Ejerforhold

Novo Nordisks A-aktier ejes alle af Novo Nordisk Fonden, der er en selvejende fond.
Fonden yder støtte til videnskabelige, humanitære og sociale formål. A-aktiekapita-
len udgør 10.748.720 A-aktier. Herudover besidder Fonden 8.194.780 B-aktier.
Fonden råder således over 25,1% af den samlede aktiekapital og 68,4% af stem-

merne på generalforsamlingen.

Da B-aktierne er ihændehaverpapirer, foreligger der ikke en opgørelse over deres
placering. Den 31. december 1998 var i alt 28.031 B-aktionærer navnenoteret med
i alt 47.602.091 B-aktier, svarende til 74% af Novo Nordisks samlede B-aktiekapital.
Baseret på løbende informationer om Novo Nordisks aktionærforhold anslås den i
tabellen viste fordeling af Novo Nordisks B-aktier at være gældende pr. ultimo 1998.

ATP (Arbejdsmarkedets Tillægspension, ATP-huset, Kongens Vænge 8, 3400 Hille-
rød) har senest oplyst, at de primo februar 1999 ejede B-aktier svarende til 10,8%
af selskabets samlede aktiekapital og 4,8% af stemmerne.

Form 20-F
Eksemplarer af Form 20-F, som registreres i juni måned hos den amerikanske Securi-
ties and Exchange Commission, kan fås ved henvendelse til Novo Nordisk of North

America, Inc. (se under ”Investorforespørgsler” på side 60).

Miljørapport
Eksemplarer af Novo Nordisks rapport for miljø & bioetik 1998 kan fås ved hen-
vendelse til Miljøafdelingen, tlf. 4442 2554.

Novo Nordisk + Aklonærinformation

Vagn Andersen
Direktør, formand
Bestyrelsesformand i
Københavns Lufthavne A/S

Tove Funder-Nielsen
Speciallaborant,
Novo Nordisk A/S

Preben Kristensen
Maskinarbejder,
Novo Nordisk A/S

Udtrådt af bestyrelsen
pr. 31. december 1998

Ulla Morin
Laborant, tillidsrepræsentant,
Novo Nordisk A/S

Jaromir Ruzicka
Professor,
University of Washington

Stig Strøbæk
Elektriker, tillidsrepræsentant,
Novo Nordisk A/S

Hans Werdelin

Adm. direktør, Sophus Berendsen A/S
Bestyrelsesformand i Danske Trælast A/S,
Damgaard A/S og C. W. Obel A/S;
næstformand i bestyrelsen for
Skandinavisk Holding A/S og

tilhørende datterselskaber

Bestyrelse

 

 

po uirerasdrrdkdioisld

 

 

 

 

Gert Almind
Alment praktiserende læge,
dr.med., professor,
Københavns Universitet

UIfF J. Johansson

Dr. tech.

Bestyrelsesformand i

Europolitan Holdings AB (publ) og
Kungliga Tekniska Hågskolan,
Royal Institute of Technology

Palle Marcus

Direktør, næstformand
Bestyrelsesformand i Coloplast A/S;
næstformand i bestyrelsen for Den
Danske Bank Aktieselskab; bestyrelses-
medlem i Carlsberg A/S og Gyldendalske
Boghandel/Nordisk Forlag Aktieselskab

Morten Munk
Kemiingeniør,
Novo Nordisk A/S

Indtrådt I bestyrelsen
pr. 1. januar 1999

Ole Scherfig

Direktør

Bestyrelsesformand i Det Berlingske
Officin A/S, A/S Sjællandske Avistryk,
WS Bladkompagniet, BRFkredit a/s,

De Bergske Blade A/S, Dan-Ejendomme
Holding A/S, Dansk Industri Invest A/S,
Hotel Ebeltoft Strand A/S og Hotel Kol-
dingfjord A/S; næstformand i bestyrelsen
for Dagrofa a/s, Århus Stiftstidende A/S
og A/S Jydske-Vestkysten; bestyrelses-
medlem i A/S Storebæltsforbindelsen
og Driftsselskabet Klelund Plantage A/S

Mads Øvlisen

Adm. direktør, Novo Nordisk A/S
Bestyrelsesformand

i LEGO A/S

Koncerninformation « Novo Nordisk 63

Koncerndirektion

Mads Øvlisen
Adm. direktør
Bestyrelsesformand

[LEGO AVS

Kurt Anker Nielsen
Viceadm. direktør

Corporate Finance og Jura
Bestyrelsesmedlem i

Coloplast A/S og Incentive A/S

Bruce Carter”
Corporate Strategy
Bestyrelses

AVI Biopharma og 5

  

Henrik Gurtler

Corporate Staffs

Steen Riisgaard
Enzyme Business
Bestyrelsesmedlem i

J. Lauritzen Holding A/S
VWVE - Verdens-

naturfonden

 
  
 

Lars Rebien Sørensen

Heaith Care

Ansat I ZymoGenetics, Inc,

Novo Nordisk

 

K

erninformal

 

 

fon

 

Direktører

  

Lars Almblom Jørgensen, Health Care International Operations
Mariann Strid Christensen, Health Care Regulatory Affairs
Peter Bonne Eriksen, Health Care Development

Mads Krogsgaard Thomsen, Health Care Discovery

& Preclinical Development

Kåre Schultz, Health Care Product Supply

Per Valstorp, Health Care Quality

  

vme Business
Søren Carlsen, Enzyme Research

Per Falholt, Enzyme Development & Applications
Peder Holk Nielsen, Enzyme Business Operations

Per Månsson, Enzyme Economy, Logistics and Quality

Arne W. Schmidt, Enzyme Production

Corporate Finance og Jura
Jesper Brandgaard”>, Corporate Finance
Ole Ramsby, Jura & Varemærker

 

Lise Kingo, Stakeholder Relations

xx Fra 15. marts 1999.

Er De (sæt kryds):

CO Aktionær i Novo Nordisk

CJ Kunde i Novo Nordisk

CO Leverandør til Novo Nordisk
CO] Medarbejder i Novo Nordisk
CO Andet, angiv venligst:

er

er er

Hvad er efter Deres mening
nøglebudskaberne i Novo
Nordisks årsskrift 1998?
Skriv de fem vigtigste her:

Giver Novo Nordisks årsskrift 1998 et klart indtryk af, hvor virksomheden
ønsker at bevæge sig hen, og hvad den vil gøre, for at det skal lykkes?
CHelt klart CIMegetklat O Klart  CJikke ret klart Slet ikke

Er årsskriftet troværdigt i lyset af andre markeds-/branchedata,
De har kendskab til?

CHelt troværdigt:  U Meget troværdigt  OTroværdigt

ikke ret troværdigt [Slet ikke troværdigt

I hvor høj grad bidrager aårsskriftets sproglige udformning til en bedre
forståelse af koncernens nøglebudskaber?
CFuldstændig DI høj grad O I nogen grad ikke særligt O slet ikke

I hvor høj grad bidrager årsskriftets visuelle design til en bedre
forståelse af koncernens nøglebudskaber?
CO fuldstændig CI! høj grad (I nogen grad CO ikke særligt CJ slet ikke

Hvor let er det at finde de oplysninger, De har brug for, i årsskriftet?
DO Særdeles let CMeget let COtet CDikkeret let Slet ikke let

Har De ændret syn på værdien af Novo Nordisk som investering
efter læsning af årsskriftet, og i hvilken retning?
O Positivt: OUændet O Negativt

Novo Nordisk

7

4

Novo Nordisk udgiver sin
næste miljørapport i maj
1999. Rapporten rede-
gører for virksomhedens
miljøaktiviteter verden
over, herunder detaljeret
information om ressouce-
forbrug og mitjøbelast-
ning. Herudover dækker
rapporten bioetiske
spørgsmål såsom dyre-
velfærd, sikkerhed
omkring gensplejsning

samt biodiversitet.

Miljø & Bioetik
Rapport

Yi, UDM RE ad

 

 

 

 

 

Navn: Q
Firma: O
Q
Adresse:
oQ
O
rr
eee rr
C]. Ja tak, send mig venligst Novo Nordisks Miljø- & Bioetik rapport 1998

— Antal eksemplarer [I Dansk O Engelsk

   

Aktionær i Novo Nordisk
Kunde i Novo Nordisk
Leverandør til Novo Nordisk
Medarbejder i Novo Nordisk

Andet, angiv venligst:

 

y
a
z
S
2
o
ø
(=
æ

 

  
 

Spørgeskema &) Post )-

Sendes ufrankeret
Modtageren
betaler portoen
FEER

 

& ; B I o e ti k Sendes ufrankeret
Modtageren

betaler portoen

         

Novo Nordisk
arbejder løbende

på at forbedre års-

 

skriftet, Derfor er

det meget værdi- Novo Nordisk A/S
fuldt for os at høre

 

Deres mening. Vi Novo Allé . |

s . Kommunikation & Design i
håber, at De vil tage +4+004044—4 : ; É
Dem tid til at ud- 2880 Bagsværd Novo Nordisk A/S

 

fylde dette Sspørge-

     

skema og returnere
det til os med

Miljøafdelingen
Bygning 8XD2.09…
+++0040+++

posten. 2880 Bagsværd

Novo Nordisk

  

Økonomisk ordliste

ADS
American Depositary Share.

Antal udestående aktier ultimo
Antal aktier ultimo reduceret med antallet af egne aktier.

Cash flow pr. aktie
Cash flow fra driftsaktivitet divideret med vejet gennemsnitligt antal aktier.

Effektiv skatteprocent
Skat af ordinært resultat i procent af resultat før skat og ekstraordinære nettoindtægter.

Egenkapitalandel (selvfinansiering)
Egenkapital ultimo i procent af samlede aktiver ultimo.

Egenkapitalens forrentning
Resultat før ekstraordinære nettoindtægter i procent af gennemsnitlig egenkapital
(summen af egenkapital primo og ultimo divideret med to).

Egenkapital pr. aktie (indre værdi)
Egenkapital ultimo divideret med samlet antal udestående aktier (A+B) ultimo.

Kurs/indre værdi
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året for Novo Nordisks B-aktier
divideret med egenkapital pr. aktie ultimo året.

Frit cash flow
Cash flow før finansieringsaktivitet.

Markedsværdi
Samlet antal aktier (A+B) ultimo gange noteret slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året
for Novo Nordisks B-aktier.

Noteret kurs ultimo for ADS'er
ADS-noteringen (slutkurs) på New York Stock Exchange ultimo året.

Noteret kurs ultimo for B-aktier
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året for Novo Nordisks B-aktier.

Overskudsgrad (efter skat)
Årets resultat i procent af nettoomsætningen.

Overskudsgrad (før skat)
Resultat før skat i procent af nettoomsætningen.

Overskudsgrad (primær drift)
Resultat af primær drift i procent af nettoomsætningen.

Price/cash flow
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året for Novo Nordisks B-aktier
divideret med cash flow pr. aktie.

Price/earnings
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året for Novo Nordisks B-aktier
divideret med årets resultat pr. aktie.

RONFA (return on non-financial assets)
Resultat af primær drift i procent af gennemsnitlige immaterielle og materielle anlægsaktiver,
varebeholdninger og varedebitorer (summen af de pågældende aktiver primo og ultimo
divideret med to).

Udbytteandel
Samlet udbytte for året i procent af årets resultat.

Vejet gennemsnitligt antal aktier
Vejet gennemsnitligt antal aktier (A+B) udestående i året (eksklusive beholdningen
af egne aktier).

Årets resultat pr. aktie
Årets resultat divideret med vejet gennemsnitligt antal aktier.

Ordliste over medicinske udtryk

Betaceller
Insulinproducerende celler i de langerhanske øer i bugspytkirtlen.

Diabetiske senkomplikationer
Følgesygdomme i forbindelse med diabetes; kan bl.a. omfatte blindhed, nyresvigt, nerveskader,
amputationer og åreforkalkning.

Endokrinologi
Læren om det endokrine (hormonale) system og dets betydning for kroppens fysiologi.

Inhibitorreaktion
Bløderpatienter udvikler undertiden antistoffer mod traditionelle bløderpræparater fremstillet
på basis af plasmabaseret Faktor VIII og IX.

Insulinsensitiser
Stof, der øger cellernes følsomhed for insulin.

Menopause
Udebliven af menstruationen ved ophør af den forplantningsdygtige alder, normalt omkring
45-50-års alderen.

Metabolisme
Stofskifte; omsætningen af kemiske forbindelser i levende celler, hvorved der dannes energi til
vitale processer og aktiviteter, og nye stoffer optages.

Oralt antidiabetikum
Lægemiddel i tabletform til behandling af Type 2-diabetes.

Prandial glukoseregulator
Oralt aktivt stof til behandling af Type 2-diabetes gennem regulering af blodsukkerniveauet
(glukose) i forbindelse med måltiderne (prandialt).

Type 1-diabetes
Insulinkrævende diabetes, også kaldet ungdomsdiabetes; opstår, når bugspytkirtlen producerer
meget lidt eller slet intet insulin, og man er derfor nødt til at tilføre insulin. Type 1-diabetes ind-
træder hyppigst hos børn og unge og tegner sig for omkring 5% af alle diabetestilfælde.

Type 2-diabetes
Ikke-insulinkrævende diabetes, også kaldet aldersdiabetes; forekommer, når bugspytkirtlen stadig
producerer noget insulin, men ikke i tilstrækkelige mængder. Type 2-diabetes forekommer hyp-
pigst hos voksne mennesker og kan reguleres gennem diæt, motion, tabletbehandling og insulin.

UKPDS
The United Kingdom Prospective Diabetes Study er en skelsættende undersøgelse inden for
behandling af Type 2-diabetes, som har strakt sig over 20 år og har omfattet mere end 5.000
nydiagnosticerede Type 2-diabetikere. UKPDS er dermed den største og længste undersøgelse,
der nogensinde er gennemført inden for dette område. Resultaterne blev offentliggjort i
september 1998.

 

4 SSR
Redaktion: Kommunikation & Design. Grafisk design og produktion: Ole Søndergaard ApS. EDR
Foto: Piotr & Co., Willi Hansen og Paui Chesley,Tony Stone (s. 26-27). SØRGEDE
Trykt i Danmark af Levison+Johnsen+Johnisen a/s - miljøcertificeret. su om

Health Care-selskabers
hjemmesider:

Asia Pacific http://www.novonet.net
Belgien http/www.novonordisk.be
Bulgarien http:/Awww.novo.bg
Danmark  http://www.farmaka.dk

Indien http:;/www.novoindia.com
Israel http:/www.novo.co.il
Japan http:/www.nnpl.co.jp

Middle East & Africa
http:/www.novohealth.com

(inkl. hjemmesider for
følgende lande:
Armenien, Azerbajdjan,
Bahrain, Cypern, Egypten,
Forenede Arabiske Emirater,
Georgien, Iran, irak, Jordan,
Kazakhstan, Øst Afrika, Kuwait,
Kirgizistan, Libanon, Libyen,
Malta, Marokko, Pakistan,
Qatar, Saudi Arabien, Syrien,

Tunesien, Uzbekistan, Yemen)

Sverige http:;/www.novonordisk.se
Tyrkiet http:;/www.novoturk.com
USA http://www. novo-nordisk.com
Østrig http:/www.novo.at

Selskaber og kontorer

Novo Nordisk er repræsenteret i 61 lande,
med hovedkvarter i Danmark.

Novo Nordisk A/S Tlf. 4444 8888

Novo Allé Fax 4449 0555
2880 Bagsværd Telex 37173
Danmark http://www. novo.dk

En adresseliste kan findes på Novo Nordisks hjemmeside på Internettet,
på den ovenfor anførte adresse under "Contacts".

Health Care Enzyme Business

Albanien Marokko Australien
Algeriet Mexico Brasilien
Argentina New Zealand Danmark
Australien Norge Frankrig
Belgien Pakistan Grækenland
Brasilien Polen Indien
Bulgarien Portugal Italien
Canada Puerto Rico Japan
Danmark Rumænien Kazakhstan
Egypten Rusland Kina
Estland Saudi Arabien Malaysia
Finland Schweiz Mexico
Frankrig Serbien Polen
Grækenland Singapore Rusland
Holland Slovakiet Schweiz
Hviderusland Slovenien Sydafrika
Indien Sydafrika Sydkorea
Irland Sydkorea Spanien
Israel Spanien Storbritannien
Italien Storbritannien Tyrkiet
Japan Sverige Tyskland
Jordan Taiwan R.O.C. USA
Kazakhstan Thailand Uzbekistan
Kenya Tjekkiet Østrig
Kina Tyrkiet
Kroatien Tyskland Selskaber uden for
Letland Ukraine hovedforretnings-
Litauen Ungarn områderne
Makedonien USA Danmark
Malaysia Uzbekistan Kina

Østrig USA

Novo Nordisk

   

Novo Nordisk A/S

Novo Allé
2880 Bagsværd
Danmark

Tif, 4444 8888

Fax 4449 0555
Telex 37173
http://www. novo.dk

A/S reg. nr. 16201