Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Årsregnskab 1999

34411915

   
    

DS Erhvervs.
rd Selskabsstyrelsen

17 APR, 2099
CHR

Godkendt på Selskabets ordinære
generalforsamlingden 7>7
i 3G LOAD

GK

n
e
c
E
OD
c
Sum
o
-.
ol
c
OD
Ø
cG
=—
jun
Uj
O
==
(S
[m

INDHOLD

Hoved- og nøgletal for DLH-koncernen 2
Sammenfatning for DLH-Gruppen 1999 3
DLH-Gruppens forretningsenheder pr. 15. marts 2000 4
Ledelsens årsberetning 1999 5

Hårdttræsdivisionen 8

Træ- & Pladedivisionen 10

Detaildivisionen 11
Regnskabsberetning 1999 13
Aktionærforhold 15
Ledelsens påtegning og revisionspåtegning 16
Bestyrelse og direktion 17
DLH Worldwide pr. 15. marts 2000 18
Risikoprofil 20
Skov og miljø 22
DLH og medarbejderne 23
Anvendt regnskabspraksis 24
Resultatopgørelse 25
Balance pr. 31. december 26
Pengestrømsopgørelse for koncernen ' 28
Noter til koncernregnskabet og moderselskabets årsregnskab 29
Divisionernes forretningssteder pr. 15. marts 2000 36

Billedtekst: Hovedkontoret, Skagensgade 66, 2630 Taastrup.

Generalforsamling

Dalhoff Larsen & Horneman A/S (CVR-NR 34 411 913) afholder ordinær generalforsamling torsdag den 13. april
2000 kl. 15.00 på Quality Hotel Copenhagen, Carl Gustavsgade 1, 2630 Taastrup.

Hoved- og nøgletal for DLH-koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

(i mio. kr.) 1999 1998 1997 1996 1995
Resultatopgørelse:

Nettoomsætning 3.161 3.071 3.224 2.633 2.675
Bruttoavance 538 481 519 406 382
Resultat af primær drift 102 31 116 46 86
Finansielle poster netto (50) (56) (64) (56) (44)
Resultat af ordinær drift før skat 52 (25) 52 (10) 42
Resultat af ordinær drift efter skat 49 (27) 51 (6) 44
Årets resultat 49 (27) 51 4 44
Balance:

Aktiver:

Anlægsaktiver 381 328 346 316 258
Omsætningsaktiver 1.442 991 1.088 967 946
Aktiver i alt 1.823 1.319 1.434 1.283 1.204
Passiver:

Egenkapital 347 315 341 303 301
Hensættelser 14 0 0 0 4
Langfristet gæld 356 238 213 284 257
Kortfristet gæld 1.106 766 880 696 642
Passiver i alt 1.823 1.319 1.434 1.283 1.204
Cash flow fra driftsaktivitet 19 123 (26) 21 (14)
Cash flow fra driften og efter

investeringer (147) 91 (110) (52) (97)
Gennemsnitlig antal medarbejdere 1.158 1.169 1.189 1.134 900
REGNSKABSMÆSSIGE NØGLETAL:

Bruttoavance i % 17,0% 15,7% 16,1% 15,4% 14,3%
Overskudsgrad 3,2% 1,0% 3,6% 1,8% 3,2%
Forrentning af egenkapital 14,7% | (8,2)% 15,9% I (2,0)% 15,4%
Soliditet "119,1% 23,9% 23,8% 23,6% 25,0%
AKTIERELATEREDE NØGLETAL:

Indre værdi (pr. 100 kr.) 31.12. 292 265 287 254 253
Aktiekurs 31.12. 175 4 136 315 295 339
Cash flow pr. aktie 16 kr. | 103kr. | (22) kr. 18 kr. 1(12) kr.
Price earning kvote (P/E) 4,3 neg. 7,3 neg. 9,2

 

 

 

 

 

 

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger.

=) Med kapitaludvidelsen i januar 2000 er soliditeten steget til 24,3%

 

 

Sammenfatning for DLH-Gruppen 1999

DLH kom stærkt igen i 1999.

Overtagelsen af ØK's trædivision giver stort spring frem.

Omsætningen blev 3.161 mio. kr., en
stigning på 90 mio. kr. fra året før.

Resultatet blev 48,5 mio. kr. efter skat
mod et underskud på 27 mio. kr. året
før.

Alle tre divisioner havde fremgang:

Hårdttræsdivisionen opnåede et divi-
sionsbidrag på 26 mio. kr. mod et tab
på 32 mio. kr. året før

Træ- & Pladedivisionen opnåede et
divisionsbidrag på 18 mio. kr. mod 5
mio. kr. året før.

Detaildivisionen opnåede et divisions-
bidrag på 22 mio. kr. mod 15 mio. kr.
året før.

Det internationale træmarked har ud-
viklet sig positivt i 1999, hvorimod der
i Danmark var afdæmpning i efter-
spørgslen.

I 1999 er der sket følgende strategi-
ske tilpasninger/forbedringer:

- Gennemførte saneringer og op-
stramninger i forsyningsvirksomhe-
den i Brasilien har givet stor frem-
gang i 1999, ligesom markedet i
Fjernøsten igen viste stigning.

-… Satsningen på eksportsalget af
trælast og plader fra Østeuro-
pa/Rusland har båret frugt.

-. Woody-butikkerne blev frasolgt/af-
viklet.

- Forarbejdningsvirksomhed i Polen
blev frasolgt.

-… Forsyningsaktiviteterne i Congo
blev sat på vågeblus.

Overtagelsen af ØK's hårdttræsdivisi-
on (EAC Timber) pr. 1.11.1999 bety-
der, at DLH's nye Hårdttræsdivision
nu er den største uafhængige interna-
tionale handelsformidler af hårdttræ.

I januar er der gennemført kapitalfor-
højelse på 100 mio. kr. til delvis finan-
siering af overtagelsen af EAC Tim-
ber. Efter denne kapitalforhøjelse ud-
gør soliditeten ca. 24%.

DLH's koncernbalance pr. 31.12.1999
omfatter således de overtagne EAC
Timber-aktiviteter, hvorimod kapital-
forhøjelsen først er gennemført i ja-
nuar 2000.

Udsigterne for år 2000 er gode. De
internationale trækonjunkturer for-
ventes fortsat positive, medens efter-
spørgslen i Danmark kun forventes at
stige svagt.

Der forventes en omsætning i DLH-
Gruppen efter overtagelsen af EAC
Timber i niveauet 4 mia. kr.

Resultatet forventes efter en betyde-
ligt forøget skattebetaling at blive i ni-
veauet 60 mio. kr. efter skat.

 

 

DLH-Gruppens forretningsenheder

pr. 15. marts 2000

 

 

DALHOFF LARSEN & HORNEMAN A/S

Høje Taastrup

 

 

 

R.

 

 

HÅRDTTRÆSDIVISIONEN

TRÆ- & PLADEDIVISIONEN

DETAILDIVISIONEN

 

DLH Nordisk A/S,
Høje Taastrup

DLH Nordisk Ltd.,
Sevenoaks, England

EAC Timber LUK) Ltd.,
Sevenoaks, England

EAC Timber Services Int. Ltd.,
Sevenoaks, England

DLH Nordisk, Inc.,
Greensboro, USA

EACTimber Americas Inc.,
Delaware, USA

Indufor N.V.,
Antwerpen, Belgien

EAC Timber (Holland) B.V.,
Vlissingen, Holland

Nordisk Bois S.A.R.L.,
Nantes, Frankrig

Indubois S.A.,
Séte, Frankrig

EAC Timber France S.A.,
Séte, Frankrig

Nordisk Timber Ltda.,
Belém, Brasilien

DLH Nordisk S.A.R.L.,
Abidjan, Elfenbenskysten

Nordisk Gabon S.A.,
Libreville, Gabon

DLH Nordisk S.A.R.L.,
Pointe Noire, Congo

DLH Nordisk Sp. Z 0.0.,
Karlino, Polen

EAC Timber Poland Ltd.,
Gdynia, Polen

DLH Drewno Sp. Z 0.0.,
Ostrow, Polen

DLH Drewno salgsfilialer i Polen:

Warszawa, Torun, Rumia, Poznan,
Karlino, Søsnowiec

Filialer og kontorer i udlandet:
Salgs- og indkøbskontor Warszawa, Polen

Salgskontor Jeddah, Saudi-Arabien
Salgskontor Hong Kong, Kina
Indkøbskontor Zvolen, Slovakiet
Indkøbskontor Lviv, Ukraine

Indkøbskontor San Pedro, Elfenbenskysten
Indkøbskontor Cameroun

Indkøbskontor Ghana

Indkøbskontor Indonesien

Indkøbskontor Port Kelang, Malaysia
Indkøbskontor Sabah, Malaysia

Indkøbskontor Sarawak, Malaysia

DLH A/S,
Høje Taastrup

Salgscenter Gadstrup

Salgscenter Hedensted

Salgscenter Hørning

Salgscenter Engesvang (DLH Finer)
Servicelager Støvring

Nordic Wood & Board AB, Bunkeflo-
strand, Sverige

Filialer og kontorer i udlandet:
Salgskontor Libanon

Indkøbskontor Arkhangelsk, Rusland
Indkøbskontor Krasnojarsk, Rusland
Indkøbskontor Perm, Rusland
Indkøbskontor Kostroma, Rusland
Indkøbskontor Borisov, Belarus
Indkøbskontor Grodno, Belarus
Indkøbskontor Prag, Tjekkiet
Indkøbskontor Yangon, Myanmar

DLH Træ & Byg A/S,
Høje Taastrup

Christiansen & Nielsen, Trælasthandel A/S,
Ålborg

Vinderup Trælasthandel A/S,
Vinderup

Jerslev Træ & Byg A/S,
Jerslev

Rødkjærsbro Træ & Byg A/S,
Rødkærsbro

KNQ Kalaallit Nunaanni Qisuemiarfik,
Grønlands Trælast, Beslag og Værktøj A/S,
Nuuk

Træ & Byg A/S,

Træ & Byg Grindsted,

Træ & Byg Billund

Træ & Byg Lunderskov

Træ & Byg Oksbøl

Træ & Byg Nr. Nebel

Træ & Byg Hvide Sande

Træ & Byg Varde

Træ & Byg Tim

Træ & Byg Asnæs

Skodborg Trælasthandel a/s,
Skodborg

Vamdrup Tømmerhandel a/s,
Vamdrup

Vejle Ny Trælasthandel a/s,
Vejle

ProTræ Odense a/s,
Odense

ProTræ Lendemark a/s,
Bylderup Bov

Tune Trælasthande! A/S,
Tune

Walter Jessen A/S,
Brøndby

 

Associeret selskab:

BOPLAC S.A. (43,5%) Pointe Noire, Congo

Houtopslag-maatschappij, (50%) Vlissingen,
Holland

 

Associeret selskab:
Dansk Emne Produktion A/S (50%)
Herskind

 

 

 

 

 

Ledelsens årsberetning 1999

VIRKSOMHEDENS MÅL OG
STRATEGIER:

EM

Forretningsgrundlag:

Med udgangspunkt i kundernes
behov som international han-
delsformidler at fremskaffe, be-
arbejde og distribuere træ og
træbaserede produkter samt
bygningsartikler.

Målsætning:

Det er DLH-Gruppens mål at
opnå en fortjeneste, der sikrer
en konkurrencedygtig forrent-
ning af den investerede kapital
og samtidig øge soliditeten, ind-
til denne udgør minimum 30%.

Det er Hårdttræsdivisionens
målsætning at være markeds-
ledende inden for hårdttræ fra
Sydamerika, Afrika og Fjern-
østen til Europa samt at være
markedsledende inden for ud-
valgte specifikationer til USA og
Fjernøsten.

Det er Træ- & Pladedivisio-
nens målsætning at være mar-
kedsledende på det danske
marked inden for plader og
hårdttræ samt være blandt de
ledende aktører inden for træ-
last til tømmerhandlere og indu-
strien. Endvidere er det divisio-
nens målsætning at blive blandt
de ledende aktører på det
nordeuropæiske marked inden
for plader og trælast fra Øst-
europa, herunder Rusland.

Det er Detaildivisionens mål-
sætning gennem strategiske
akkvisitioner at medvirke til re-
strukturering af branchen såle-
des, at divisionens position
blandt de førende aktører inden
for tømmerhandlerbranchen i
Danmark kan bibeholdes og på
sigt udbygges.

Strategi:

Vækst og dermed muligheden
for at realisere stordriftsfordele
er en afgørende faktor for at
opnå en indtjening, der sikrer
overlevelse på lang sigt. DLH-
Gruppen fokuserer derfor på

profitabel vækst, der skal opnås
ved en kombination af organisk
vækst (f.eks. nyetableringer) og
opkøb inden for de nuværende

forretningsområder.

Vækststrategien gennemføres
ved en fortsat videreudvikling af
DLH-Gruppens kernekompe-
tencer således, at DLH-
Gruppens styrkepositioner i
markedet udvikles. DLH-
Gruppen vil fokusere på de
salgsmarkeder og forretnings-
områder, hvor DLH-Gruppen
kan blive markedsledende eller
blandt de ledende aktører.

For at sikre en profitabel vækst
fokuserer DLH-Gruppen på at
identificere og videreudvikle nye
forsyningskilder, nye pro-
duktområder og nye afsæt-
ningskanaler for træ og træba-
serede produkter.

Det er DLH-Gruppens langsig-
tede strategi, at væksten skal
ske inden for alle de nuværen-
de tre forretningsområder. Det
er dog samtidig accepteret, at
strategiske opkøb på kortere
sigt kan indebære en væsentlig
forskydning i størrelsesforholdet
mellem de tre forretningsområ-
der.

Købet af EAC Timber ændrer
ikke ved DLH-Gruppens lang-
sigtede strategi og skal anses
som et middel til opnåelse af
den ønskede vækst i Hårdt-
træsdivisionen for dermed at
muliggøre realiseringen af de
nødvendige stordriftsfordele.

I forbindelse med gennemførel-
sen af vækststrategien fokuse-
rer DLH-Gruppen endvidere på
at forbedre kapitalanvendelsen
gennem reducerede kapitalbin-
dinger i varelagre og debitorer.

Ledelsen i DLH-Gruppen agter
at fortsætte sit engagement i
såvel eksterne som interne
miljøforhold og søger at påvirke
producenterne til at udvikle
miljøvenlige metoder i hele pro-

cessen fra træfældning over
forarbejdning til slutprodukt.

For Hårdttræsdivisionen ope-
reres der med en global vækst-
strategi, som gennemføres ved
penetrering af udvalgte salgs-
markeder i Europa, USA og
Fjernøsten med hovedvægt på
etablering af egne salgskonto-
rer. For at kunne opfylde det
øgede salg foretages der en
fortsat udvikling af forsynings-
områderne.

Hårdttræsdivisionen vil videre-
udvikle de internationale træ-
handelskontakter således, at
DLH-Gruppen til stadighed
kommer tættere på såvel forsy-
ningsled som slutbruger.

Udviklingen af Træ- & Pladedi-
visionen ska! opnås ved øget
salg til industrien og tømmer-
handlerne, herunder egne sel-
skaber i Detaildivisionen. Sorti-
mentet og salgsindsatsen rettet
mod detailkæderne skal udvi-
des til at omfatte handel med
forarbejdede varer.

Salgsindsatsen på de nære
eksportmarkeder skal styrkes
for så vidt angår pladeproduk-
ter, hårdttræ og finer. Desuden
skal salg af trælast og plader fra
Østeuropa, Rusland og Hvide-
rusland til det vesteuropæiske
og mellemøstlige marked øges.
Med egen repræsentation i
ovennævnte geografiske områ-
der har DLH-Gruppen en særlig
kompetence på dette attraktive,
men vanskelige forsyningsom-
råde.

Træ- & Pladedivisionen vil for-
bedre den direkte betjening af
den træforbrugende industri
samt tømmerhandlerne via pro-
duktforædling, effektiv distribu-
tion, service og markedsføring.

I Detaildivisionen koncentre-
res væksten mod det professi-
onelle segment i og omkring
storbyer samt udvalgte geogra-
fiske områder i Danmark, hvor

 

DLH-Gruppen endnu ikke er re-
præsenteret. Entreprenørmar-
kedet, som DLH-Gruppen i dag
kun har en relativ beskeden del
af, skal udvikles.

I tilknytning til det mere traditio-
nelle produktsortiment beståen-
de af træ, træbaserede pro-
dukter og bygningsartikler, ud-
vides de eksisterende tømmer-
handlere successivt med
værktøjsbutikker. Værktøj og
beslag til professionelle hånd-
værkere, entreprenører og in-
dustrien er et produktområde,
der henvender sig til samme
kundesegment, som efterspør-

ger tømmerhandlernes basis-
sortiment.

Detaildivisionen vil forbedre den
direkte betjening af slutbruge-
ren inden for det professionelle
segment (mindre industrielle
kunder, entreprenører, hånd-
værkere og offentlige institutio-
ner).

Ekspansionen i Detaildivisionen
har også betydning for Træ- &
Pladedivisionen, idet Træ- &
Pladedivisionen herved får ud-
bygget den betydningsfulde og
loyale afsætningskanal, som
DLH-Gruppens egne tømmer-

 

Hårdttræs- Træ- & Plade- Detaildivisionen
divisionen divisionen

(TUSE NS SD]

Dalhoff Larsen & Horneman
A!S er DLH-Gruppens holding-
selskab, hvorfra de overordne-
de ledelsesfunktioner udføres.
Koncernledelsen udgøres af
koncernchefen og chefen for
hver af de fire divisioner.

Hårdttræsdivisionen tager sig
af DLH-Gruppens internationale
handel med hårdttræ og finer.
Hovedkonceptet er, at divisio-
nen fungerer som handelsfor-
midler mellem træproducerende
og træforbrugende lande.

Divisionen er organiseret med DLH
Nordisk A/S som moderselskab og
en række datterselskaber og filia-
ler, jf. diagrammet på side 4.

Divisionen ledes af direktør Martin
Grome.

Træ- & Pladedivisionen står for
DLH-Gruppens handel med trælast
og plader i hele Europa, mens
handel med hårdttræ og finer er
afgrænset til Danmark og de nære
eksportmarkeder. | Danmark ope-

 

rerer divisionen som importør og
lagerførende grossist. På eksport-
markederne primært ved direkte
leverancer til den træforbrugende
industri.

Divisionen er organiseret med DLH
A/S som moderselskab og ledes af
direktør Jørgen Ipsen.

Detaildivisionen omfatter 21
tømmerhandelsvirksomheder med
20 i Danmark og 1 i Grønland og er
organiseret i 5 selskaber. Den
enkelte tømmerhandelsvirksomhed
betjener det lokale marked med
trælast, plader, bygningsartikler
samt værktøj og beslag. Kunderne
er primært håndværkere, entrepre-
nører, institutioner og den mindre
industri.

1 12 af tømmerhandelsvirksomhe-
derne er der byggemarkeder, som
også henvender sig til det private
segment.

Alle detailselskaber er med virk-
ning pr. 1.1.2000 samlet under
moderselskabet DLH Træ & Byg

handelsvirksomheder repræ-
senterer. Ekspansionen tænkes
primært gennemført ved orga-
nisk vækst eller i form af tilkøb
af eksisterende tømmerhandle-
re,

ORGANISATIONSSTRUKTUR:
EH

DLH-Gruppen er organiseret i
tre forretningsdivisioner: Hårdt-
træsdivisionen, Træ- & Pladedi-
visionen og Detaildivisionen.
Fællesfunktioner for DLH-
Gruppen udføres af Økonomidi-
visionen og DLH-Gruppens
stabsfunktioner.

 

A/S. Divisionen ledes af direktør
Arnold D. Johansen.

DLH Træ & Byg A/S tager sig end-
videre af den fælles indkøbskoor-
dinering i Detaildivisionen. Samtli-
ge detailselskaber har egen direk-
tør og ledergruppe og en bestyrel-
se bestående af medlemmer af
Koncernledelsen.

Økonomidivisionen, der er ledet
af økonomidirektør Ernst Nortvig,
varetager økonomirapportering,
budgetkoordinering og økonomi-
styring for hver af de tre forret-
ningsdivisioner og for DLH-
Gruppen som helhed. Herudover
varetager divisionen den finansielle
styring, risk management og IT-
funktionen på koncernniveau.

For Træ- & Pladedivisionen, DLH
Nordisk A/S samt Dalhoff Larsen &
Horneman A/S varetager Økono-
midivisionen herudover også bog-
holderifunktionen og debitorstyrin-
gen.

 

DLH-GRUPPENS UDVIKLING I

1999:

mø

Udviklingen i 1999 har været til-
fredsstillende.

Det internationale træmarked har
udviklet sig positivt i 1999.

Valutakurserne på US-dollar og
svenske kroner har ligget på et højt
niveau, hvilket har påvirket indtje-
ningen positivt, ligesom renteni-
veauet har været lavt.

| Danmark har efterspørgslen ge-
nerelt set udviklet sig svagt, hvilket
har betydet begrænset stigning i
indtjeningen i Detaildivisionen
(tømmerhandlerne) og i Træ- &
Pladedivisionens indenlandske
handel.

Der er gennemført en strategisk
tilpasning af tabsgivende aktivite-
ter. Således er Woody-butikkerne i
Danmark blevet frasolgt, og de to
Woody-butikker i Polen er omdan-
net til et nyt koncept for salg af
hårdttræ og plader til professionelle
kunder. Endvidere er forarbejd-
ningsvirksomheden for finerfugning
i Polen frasolgt.

1 Hårdttræsdivisionen har de i 1998
påbegyndte saneringer og op-
stramninger skabt grundlaget for
fremgangen i 1999 kombineret
med bedre markedsvilkår. Marke-
det i Fjernøsten er igen blevet po-
sitivt, og forsyningsvirksomheden i
Brasilien viser lønsom drift. Deri-
mod er den politiske situation i
Republikken Congo på grund af
borgerkrigen blevet yderligere for-
værret i 1999. Forsyningerne fra
Congo har i 1999 været minimale,
og aktiviteterne er sat på vågeblus.

En betydningsfuld begivenhed -
også i forhold til hele DLH's historie
- indtraf i forbindelse med overta-
gelsen af EAC Timber pr. 1. no-
vember 1999. Herved fordobles
DLH's Hårdttræsdivision, som bli-
ver den største uafnængige inter-
nationale handelsformidlier af
hårdttræ på globalt plan, hvilket er i
overensstemmelse med DLH's
langsigtede strategi.

I forbindelse med overtagelsen af
EAC Timber blev det på en ekstra-

ordinær generalforsamling i januar
2000 besluttet at udvide modersel-
skabet Dalhoff Larsen & Horneman
A/S' aktiekapital med 526.316 nye
B-aktier å 100 kr., i alt nominelt
52.631.600 kr. til fast kurs på 190
ved en rettet emission mod A/S
Det Østasiatiske Kompagni.

De nye B-aktier fik samme rettig-
heder som eksisterende B-aktier
og bærer fuldt udbytte fra og med
regnskabsåret 1999.

ØK (A/S Det Østasiatiske Kom-
pagni) havde forud for emissionen
indgået aftaler med DLH-FONDEN,
Lønmodtagernes Dyrtidsfond (LD)
og Arbejdsmarkedets Tillægspen-
sion (ATP) vedrørende salg af
368.421 stk. B-aktier svarende til
70% af de nyudstedte aktier til
levering umiddelbart efter kapital-
forhøjelsens gennemførelse.

Med kapitaludvidelsen er selska-
bets egenkapital øget med brutto
100 mio. kr. til delvis finansiering af
overtagelsen af EAC Timber. Der
henvises endvidere til regnskabs-
beretningen på side 13 og 14 samt
det i forbindelse med kapitaludvi-
delsen udarbejdede og offentlig-
gjorte prospekt.

Endelig skal nævnes, at DLH-
Gruppen ikke har konstateret edb-
mæssige problemer ved overgan-
gen til år 2000.

ÅRETS RESULTAT:

ml

Omsætningen blev 3.161 mio. kr.,
hvilket er 90 mio. kr. mere end året
før.

Årets resultat efter skat blev på
48,5 mio. kr. mod et underskud på
27 mio. kr. året før.

EAC Timber bidrager for årets
sidste to måneder med en omsæt-
ning på 141 mio. kr. og 1,1 mio. kr.
i resultat efter skat.

Frasolgte aktiviteter tegner sig for
en tilbagegang i omsætningen på
51 mio. kr.

Hårdttræsdivisionen opnåede en
omsætning på 1.164 mio. kr., hvil-
ket er 159 mio. kr. mere end året
før.

Det primære resultat blev på 52
mio. kr., og divisionsbidraget blev
på 26 mio. kr. (-32 mio. kr. året
før).

Træ- & Pladedivisionen nåede en
omsætning på 1.072 mio. kr., hvil-
ket er 19 mia. kr. mindre end året
før.

Det primære resultat blev på 33
mio. kr., og divisionsbidraget på 18
mio. kr. (5 mio. kr. året før).

Detaildivisionen sluttede året
med en omsætning på 1.035 mio.
kr., hvilket er 51 mio. kr. mindre
end året før.

Det primære resultat blev på 22
mio. kr., ligesom divisionsbidraget
også blev på 22 mio, kr. (15 mio.
kr. året før).

Der er således fremgang i resulta-
tet hos alle tre divisioner.

DISPONERING AF ÅRETS

RESULTAT:
am

Moderselskabets resultat for 1999
er på 48.512 t.kr.

Bestyrelsen indstiller til generalfor-
samlingen, at der for 1999 udbe-
tales et udbytte på 15.446 t.kr.
svarende til 9 kr. pr. udstedt aktie
inkl. aktier fra kapitaludvidelsen på
nom. 52,6 mio. kr. i januar 2000.

Den resterende del af årets resul-
tat på 33.066 t.kr. foreslås overført
til reserverne.

 

FORVENTNINGER TIL ÅR
2000:

Em

Udsigterne for år 2000 er gode.
De internationale trækonjunktu-
rer forventes fortsat positive,
medens efterspørgslen i Dan-

5 års udvikling (i mio. kr.)

mark kun forventes at stige
svagt.

Der forventes en omsætning i
DLH-Gruppen efter overtagel-
sen af EAC Timber i niveauet 4
mia. kr.

Resultatet forventes efter en
betydeligt forøget skattebetaling
at blive i niveauet 60 mio. kr.
efter skat.

Divisionsbidrag (i mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultat 1999 48,5 mio. kr. Hårdttræsdivisionen
Egenkapital 1999 347,2 mio. kr. Træ- & Pladedivisionen
Omsætning 3.161 mio. kr. Detaildivisionen
Hårdttræsdivisionen:
Hovedtal:
i mio. kr. 1999 1998 1997
Omsætning 1.164 1.005 1.266
Primært resultat 52 (2) 67
Divisionsbidrag 26 (32) 28
Gennemsnitlig investeret kapital 494 458 470
Forrentning 10% (0)% 14%

Divisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat.
Forrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret kapital. investeret kapital

omfatter samtlige aktiver, hvorfra trækkes rent
således til summen af lånekapital og egenkapital forb

Omsætningen steg i 1999 til 1.164
mio. kr., hvilket er 159 mio. kr.
mere end året før. Af stigningen
kommer 141 mio. kr. fra overtagel-
sen af EAC Timber pr. 1.11.1999.

Det primære resultat blev på 52
mio. kr. mod minus 2 mio. kr. året
før.

Divisionsbidraget blev på 26 mia.
kr. mod et tab året før på 32 mio.
kr.

Den investerede kapital er blevet
forrentet med 10% p.a. i 1999 mod
0% p.a. i 1998.

Divisionen har nydt godt af det
positive internationale træmarked,

efri fremmedkapital. Investeret kapital svarer
undet med forretningsområdet.

som satte ind i 1. halvår 1999 efter
tilbagegangen i hele 1998.

Det er især handelen fra Afrika og
Brasilien, som viser fremgang og
øget lønsomhed.

Med overtagelsen af EAC Timber
styrkes forsyningerne fra Fjern-
østen ganske betydeligt, idet ho-
vedparten af EAC Timber-
forsyningerne kommer herfra.

Det skal fremhæves, at DLH i 1999
har opnået et tilfredsstillende re-
sultat i forsyningsvirksomheden i
Brasilien efter de store saneringer i
1998.

1999 1998 1997
26 (32) 28
18. 5 15
22 15 26

Derimod har den politiske uro i
Republikken Congo forværret situ-
ationen. Aktiviteterne blev ned-
droslet og der er hensat til tab på
yderligere 3 mio. kr. Til gengæld er
nabolandet Cameroun blevet en
god erstatning som kævleforsy-
ningsland.

På salgsmarkederne for såvel DLH
som EAC er det Europa, som do-
minerer og viser fremgang.

For DLH er det markederne i
Frankrig og Sydeuropa, som domi-
nerer, medens det for EAC er
England, Benelux, Frankrig og
Tyskland.

 

Nedenfor vises henholdsvis for

DLH har endvidere et stigende DLH's Hårdttræsdivision og for den
marked i Fjernøsten, ligesom mar- overtagne EAC Timber-division
kedet i USA og Mellemøsten har omsætningen i hele 1999 fordelt på
vist fremgang i 1999. oprindelseslande/forsyningsom-

råder og fordelt på salgsmarkeder
Forventningerne til år 2000 er dels hver for sig og dels samlet for
positive. Konjunkturerne forventes den fusionerede virksomhed. Dette
gode på alie hovedmarkederne. viser, at de to virksomheder sup-
Samkøringen af EAC Timber med plerer hinanden godt.

DLH's Hårdttræsdivision til en stor
Hårdttræsdivision er indledt.

Oprindelse: (3 "lagkager”)

DLH EAC Totalt
Afrika 44% 28% 37%
Sydamerika 34% 17% 26%
Nordamerika 1% 6% 3%
Europa 11% 0% 6%
Fjernøsten 10% 49% 28%
100% 100% 100%
Marked: (3 "lagkager”)
DLH EAC Totalt
Afrika/Mellemøsten 8% 4% 6%
Fjernøsten 19% 2% 11%
USA 16% 12% 14%
Europa 57% 82% 69%

100% 100% 100%

 

Træ- & Pladedivisionen:
Hovedtal:
i mio. kr.

Omsætning

Primært resultat

Divisionsbidrag

Gennemsnitlig investeret kapital
Forrentning

1999 1998 1997

1.072 1.091 1.095

33 18 29

18 5 15

265 256 251
12% 7% 11%

Divisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat.
Forrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret kapital. Investeret kapital
omfatter samtlige aktiver, hvorfra trækkes rentefri fremmedkapital. investeret kapital svarer
således til summen af lånekapital og egenkapital forbundet med forretningsområdet.

Omsætningen i 1999 blev på 1.072
mio. kr., hvilket er en tilbagegang
på 19 mio. kr. fra året før svarende
til indeks 98.

Det primære resultat blev på 33
mio. kr. mod 18 mio. kr. året før.
Divisionsbidraget blev på 18 mio.
kr. mod 5 mio. kr. i 1998.

Forrentning af investeret kapital
blev på 12% p.a. mod 7% p.a. i
1998.

Salget i Danmark er stagneret.
Salget af trælast til industrien har
haft tilbagegang, medens der har

været fremgang i salget af hårdt-
træ til industrien.

Eksportsalget af såvel plader fra
Østeuropa som trælast fra Rusland
har været i god fremgang. Det er
strategien at satse på denne han-
del, som rummer store vækstmu-
ligheder.

DLH Finer med domicil i Midtjyl-
land/Engesvang har frasolgt sin
tabsgivende forarbejdningsvirk-
somhed i Polen (finerfugning).
Efter udskillelsen af skrællet finer til
Hårdttræsdivisionen, vil DLH Finer
nu koncentrere sig om handel med

knivskåret finer såvel i Danmark
som på eksportmarkederne i
Skandinavien og det øvrige Nord-
europa.

Forventningerne til år 2000 er po-
sitive på eksportsiden med salg af
plader fra Østeuropa og trælast fra
Rusland.

Salget i Danmark af trælast, pla-
der, finer og hårdttræ forventes
kun at opnå en moderat stigning i
det kommende år.

10

 

Til højre på denne side vises i gra-
fisk form omsætningens fordeling
på henholdsvis salgscentre, pro-
duktgrupper og salg og distributi-
onskanaler.

Produktgrupper: ("lagkage)

Trælast 34% Tømmerhandlere 33%
Finer 4% Industrien 38%
Hårdttræ 14% Eksport 29%
Plader 48%

100,0% 100%
Salgscentre: ("lagkage”)
Gadstrup 18%
Hedensted 21%
Hørning 35%
Eksportafd. plader 11%
Eksportafd. trælast 11%
Engesvang 4%

100%

Detaildivisionen:
Hovedtal:
i mio. kr. 1999 1998 1997
Omsætning 1.035 1.086 971
Primært resultat 22 19 27
Divisionsbidrag 22 15 26
Gennemsnitlig investeret kapital 360 360 307
Forrentning 6% 5% 9%

Divisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat.
Forrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret kapital. investeret kapital
omfatter samtlige aktiver, hvorfra trækkes rentefri fremmedkapital. Investeret kapital svarer

Salg og distributionskanaler: (flagkage”)

således til summen af lånekapital og egenkapital forbundet med forretningsområdet.

Omsætningen i 1999 blev på 1.035
mio. kr., hvilket er 51 mio. kr. min-
dre end året før. Tilbagegangen
skyldes frasalg/ophør af Woody-
butikkerne og lukning af en mindre
tømmerhandel i Holbæk.

Det primære resultat blev på 22
mio. kr. mod 19 mio. kr. året før,
medens divisionsbidraget også
blev på 22 mio. kr., hvilket er 7
mio. kr. bedre end i 1998.

Forrentning af den investerede ka-
pital blev på 6% p.a. mod 5% p.a.
året før.

Året har været præget af afdæm-
pede markedsforhold med skærpet
konkurrence til følge.

Nyt brancheorienteret edb-system
er blevet færdigimplementeret i
årets løb, således at hele divisio-
nen anvender samme system,
bortset fra en af tømmerhandels-
grupperne, som vil forberede sig til
implementering af samme system.

Det skal nævnes, at edb-systemet
giver mulighed for udvikling af e-
handel over internettet. Endvidere
giver systemet mulighed for, at
faste professionelle kunder kan til-
kobles systemet med direkte ad-
gang til egen konto i bogholderiet,
oplysning om ordrebeholdning, pri-
ser og andre forhold af interesse
for kunden, som systemet kan ind-
rettes til.

Dette edb-system er gennemprø-
vet hos en af tømmerhandelsvirk-
somhederne og kommer i drift i år
2000.

Der er implementeret håndværker-
butikker i flere af tømmerhandlerne
med salg til professionelle kunder

af værktøj og beslag af høj kvalitet.

Der er samlet set opnået et forbed-
ret resultat i forhold til året før. Så-
ledes har resultatet været tilfreds-
stillende i Skodborg-gruppen, der
markedsføres som ProTræ, i Wal-
ter Jessen, i Tune Trælasthandel
og i hovedparten af Træ & Byg-
gruppen, medens der hos Christi-
ansen & Nielsen, Trælasthandel
har været en mindre gunstig udvik-
ling i 1999.

11

 

Forventningerne til år 2000 er po-
sitive, idet der er udsigt til en mo-
derat stigende efterspørgsel.

I Detaildivisionen er der gennem-
ført en ændret juridisk organisation
pr. 1.1.2000 med et fælles moder-
selskab DLH Træ & Byg A/S, som
nu ejer aktierne i de fem tømmer-
handelsvirksomheder, som dækker
hver sin markedsregion.

Nedenfor vises omsætningens for-
deling på produktgrupper.

Produktgrupper: ("lagkage”)

Trælast 17%
Plader 10%
Murerartikler 11%
Byggemarked 7%
Værktøj og beslag 7%
Hårdttræ 2%
øvrige bygningsartiker 46%

100%

12

 

Regnskabsberetning 1999

GENERELT:

Em

Årsregnskabet og koncernregnskabet
er aflagt efter bestemmelserne i Års-
regnskabsloven og de af Københavns
Fondsbørs fastlagte retningslinier for
regnskabsaflæggelse i børsnoterede
selskaber, herunder danske regn-
skabsvejledninger.

Den anvendte regnskabspraksis er
uændret i forhold til foregående år.
Som beskrevet nedenfor indgår de
overtagne EAC Timber aktiviteter i

regnskabet for 1999. Dette har især
betydning for sammenligningen med
balancen for 1998.

TILKØB OG FRASALG AF VIRK-
SOMHEDER:

mM

Hårdttræsdivisionen:

Med virkning fra 1. november 1999 har
DLH-Gruppen overtaget ØK's trædivi-
sion EAC Timber.

De overtagne aktiviteter i EAC Timber
omfatter:

+  Distributionsvirksomheder i Eng-
land, Benelux, Frankrig, USA, Po-
len og Danmark.

« Salgskontor i Hongkong

. |ndkøbskontorer i Ghana, Brasili-
en, Malaysia, Indonesien, Came-
roun og Myanmar

e Tørringsanlæg i Holland

Til brug for sammenligning med 1998 er udarbejdet nedennævnte opstilling over udvalgte balanceposter:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1998 1999
i mio. kr. DLH DLH EAC Timber I alt
immaterielle 17,2 14,4 34,4 48,8
Materielle 308,4 296,4 27,8 324,2
Varebeholdninger 530,3 537,7 237,4 775,1
Forudbetalinger 38,8 37,5 10,2 47,7
Tilgodehavender fra salg 360,65 383,9 161,3 545,2
Øvrige aktiver 63,3 60,4 21,1 81,5
Aktiver i alt 1.318,6 1.330,3 492,2 1.822,5
Hensættelser 0,0 0,0 13,5 13,5
Langfristet gæld 237,3 356,3 0 356,3
Kortfristet gæld 766,4 626,8 336,5 963,3
Gæld vedr. køb EAC Timber - - 142,2 142,2
Egenkapital 314,9 347,2 - 347,2
Passiver i alt 1.318,6 1.330,3 492,2 1.822,5
Købsprisen for de overtagne aktiviteter revisorer, som er tilknyttet internatio-
er på 142 mio. kr. Købsprisen betales KONCERNSTRUKTUR: nalt anerkendte revisionsfirmaer.

med nye DLH B-aktier for nom. 52,6
mio. kr. til kurs 190 svarende til 100
mio. kr. i kursværdi og 42 mio. kr.
kontant.

Hertil kommer kontant betaling på 49
mio. kr. vedrørende udligning af mel-
lemregningskonti med ikke overtagne
ØK-selskaber.

Integrationen med EAC Timber er
gennemført ved sammenlægning med
DLH Nordisk-selskaberne i de respek-
tive lande.

Træ- & Pladedivisionen har pr.
1.7.1999 frasolgt anparterne i sit dat-
terselskab DLH Finer Sp. z 0.0. i Po-
len ligesom den ejendom, der benyt-
tedes af den frasolgte virksomhed og
lejet af søsterselskabet DLH Nordisk
Sp. z 0.0.er frasolgt.

Detaildivisionen har pr. 30.5.1999
frasolgt de fem Woody-butikker i
Danmark. I forbindelse hermed er
ejendommen i Holstebro frasolgt. Pr.
1, april blev de to Woody-butikker i
Polen overdraget til Hårdttræsdivisio-
nen med efterfølgende omdannelse til
nyt koncept. Pr. 31.7.1999 blev Aude-
bo Tømmerhandel i Holbæk lukket, og
ejendommen blev solgt.

EH

Koncernen er uændret organiseret i
tre forretningsområder: Hårdttræsdivi-
sionen (med DLH Nordisk A/S som
moderselskab), Træ- & Pladedivisio-
nen (med DLH A/S som modersel-
skab) og Detaildivisionen (med DLH
Træ & Byg A/S som moderselskab).
Moderselskabet Dalhoff Larsen &
Horneman A/S er et holdingselskab,
som ejer ovennævnte virksomheder. |
moderselskabet indgår endvidere
ejendommen i Taastrup, hvor koncer-
nen har hovedkontor, samt ejendom-
me i Hedensted og Gadstrup. Sidst-
nævnte ejendomme er udlejet til cen-
trallagre, salgs- og distributionscentre
for DLH A/S. Herudover udfører mo-
derselskabet fælles administrative
opgaver for DLH Nordisk A/S, DLH
A/S og DLH Træ & Byg A/S.

Med henblik på strukturering af orga-
nisationen er der i 1999 gennemført
en række koncerninterne fusioner.

Datterselskaberne revideres af reviso-
rer, som er tilknyttet internationalt
anerkendte revisionsfirmaer med
undtagelse af et mindre datterselskab i
Afrika. De overtagne EAC-selskaber
har i hele 1999 været revideret af

ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER:
Ea

I forbindelse med overtagelsen af EAC
Timber er DLH blevet 50% ejer af det
hollandske selskab Houtopslag-
maatschappij, som stiller grund og
bygninger til rådighed for EAC Timber
(Holland) BV., der driver et stort distri-
butionscenter og tørringsvirksomhed
med egne vindmøller. Den samlede
virksomhed i Vlissingen er fælles ser-
vicecenter for EAC-selskaberne i An-
twerpen, England og Danmark.

VALUTAPOLITIK:
mi

Den generelle politik er, at gæld og
tilgodehavender i fremmed valuta
afbalanceres, og eventuelle ubalancer
afdækkes ved terminsforretninger eller
optagelse af valutalån. Endvidere
sælges og købes varer så vidt muligt i
samme valuta, eller særlig valutakurs-
risiko afdækkes ved terminsforretnin-
ger.

Terminskontrakter til afdækning af de i
balancen opførte tilgodehavender og
gældsposter i udenlandsk valuta kurs-
reguleres over resultatopgørelsen, og
kursreguleringen optages som perio-
deafgrænsningspost i balancen.

13

 

reguleres over resultatopgørelsen, og
kursreguleringen optages som perio-
deafgrænsningspost i balancen.
Som hovedregel finansieres varelagre
i lokalvaluta i de enkelte salgslande.
På udvalgte lokale markeder, hvor
varens salgspris følger købsvalutaen,
fastholdes finansiering af varelagrene
dog i købsvalutaen (primært USD).
Terminskontrakter til afdækning
af fremtidige salg eller køb indgår ikke
i resultatopgørelse og balance, men
driftsføres i takt med gennemførelse af
de sikrede transaktioner.
Koncernen påtager sig alene valu-
tapositioner, som er kommercielt ba-
seret.
Egenkapitalerne i de udenlandske
datterselskaber valutakurssikres, hvor
dette er muligt og hensigtsmæssigt.
I en række udenlandske dattervirk-
somheder finansieres en stor del af
aktiviteterne med koncernlån i danske
kroner. Lånene anses som en del af
nettoinvesteringen i selskaberne, og
valutakursreguleringen af lånene
. henføres direkte til egenkapitalen i
lighed med valutakursreguleringen af
selskabernes egenkapital.
Med indførelsen af den fælles EURO-
valuta er denne valuta en foretrukken
alternativ handelsvaluta til danske og
svenske kroner.

RESULTATOPGØRELSEN FOR
1999:

ml

Omsætningen blev som nævnt på
3.161 mio. kr. Ses der bort fra tilkøbet
af EAC Timber og frasalget af virk-
somheder er der tale om en fastholdt
omsætning fra året før.

46% var handel uden for Danmark
mod 43% året før.

Bruttoavancen er opgjort til 17,0% af
omsætningen, hvilket er en fremgang
fra året før på 1,3%-point.
Omkostningerne er samlet set 13
mio. kr. mindre end året før. Dette
skyldes primært frasalg af virksomhe-
der og mindre tab på debitorer.
Finansieringsomkostningerne blev
netto 6 mio. kr. mindre end året før.
Resultat af den ordinære drift før
skat blev på 51,6 mio. kr. og dermed
76 mio. kr. bedre end året før.

Skat af det ordinære resultat er på
3,1 mio. kr. mod 2,5 mio, kr. året før
og vedrører alene skat ide udenland-
ske datterselskaber.

Moderselskabet er i Danmark sam-
beskattet med hovedparten af dat-
terselskaberne, og den sambeskatte-
de indkomst - efter anvendelse af
underskud fra tidligere år - udløser
ikke indkomstskat.

Fremover vil resultatet blive belastet
med en højere skat.

Resultatet efter skat eller årets re-
sultat er på 48,5 mio. kr. mod et un-
derskud året før på 27 mio. kr.

BALANCEN PR. 31.12.1999:

m

DLH-Gruppens samlede aktiver er
ved årets udgang på 1.823 mio. kr.,
hvilket er en stigning fra sidste år på
504 mio. kr. Af stigningen vedrører
EAC Timber 492 mio. kr., hvorfor ba-
lancen uden købet af EAC Timber er
steget med 12 mio. kr. svarende til
1%.

De materielle anlægsinvesteringer
beløber sig i 1999 til 51 mio. kr., hvor-
af tilkøbet af EAC Timber tegner sig
for 27 mio. kr.

Immaterielle aktiver omfatter goodwill
ved køb af virksomheder. | 1999 betød
købet af EAC Timber en goodwill-
tilgang på 35 mio. kr.

Goodwill afskrives over 10 år svaren-
de til den forventede levetid
Varebeholdningerne er det største
aktiv i balancen og er pr. 31.12.1999
på 775 mio. kr. Heraf udgør varebe-
holdninger i EAC Timber 237 mio. kr.,
og da den samlede lagerstigning fra
året før er på 245 mio. kr., forklarer
tilkøbet af EAC Timber stort set hele
stigningen.

Forudbetalinger for varer er på 48
mio. kr., hvoraf EAC-tilkøbet tegner sig
for 10 mio. kr. og mere end forklarer
stigningen fra året før på sammenlig-
nelig basis.

Tilgodehavender fra salg er på 545
mio. kr., hvoraf EAC-tilkøbet tegner sig
for 161 mio. kr. På sammenlignelig
basis er stigningen 6% fra året før.

DLH-Gruppens egenkapital har i
1999 udviklet sig således i mio. kr.
Egenkapital 1.1.1999 314,9

Valutaomregning udenland-

ske dattervirksomheder (0,7)
Årets resultat 48,5
Hensat til udbytte (15,5)

Egenkapital pr. 31.12.1999 347,2

Soliditeten er pr. 31.12.1999 opgjort
til 19,1%. Tages der imidlertid hensyn
til, at egenkapitalen i januar 2000 er
øget med kapitaludvidelsen på 100
mio. kr. i kursværdi, hvorfra går emis-
sionsomkostninger på 4,3 mio. kr.,
bliver soliditeten på 24,3%, hvilket er
0,4%-point højere end året før.
Prioritetsgælden er pr. 31.12.1999
på 168 mio. kr., hvoraf 11 mio. kr.
forfalder i år 2000. | 1999 er prioritets-
gælden nedbragt med 28 mio. kr.
Rentebærende gæld er pr. 31.12.
1999 på 1.081 mio. kr., hvilket er 267
mio. kr. mere end for et år siden. Til-
købet af EAC har imidlertid øget den
rentebærende gæld med 314 mio. kr.,
således at gælden på sammenlignelig
basis er reduceret med 47 mio. kr.

FINANSIELLE FORHOLD:
Ea

Det vurderes, at det finansielle bered-
skab er bragt på et fuldt tilstrækkeligt
niveau til de planlagte aktiviteter i
2000, herunder også de overtagne
EAC Timber-aktiviteter.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN:

mi

Af pengestrømsopgørelsen fremgår, at
"nengestrømme fra driftsaktivitet” er
positiv med 19 mio. kr. Det skyldes
alene indtjeningen, idet kapitalbindin-
gen i driftskapital er øget med netto 85
mio. kr. inkl. øgning i de overtagne
EAC Timber-aktiviteter i november og
december 1999.

"Pengestrømme fra driften og efter
investeringer” er negative med 147
mio. kr., idet købet af EAC Timber
beløber sig til 142 mio. kr. og indgår
som en del af investeringerne.

Købet af EAC Timber finansieres som
nævnt ved kapitaludvidelsen på 100
mio. kr. og resten ved bankfinansie-
ring.

14

Aktionærforhold

DLH-Gruppen ønsker til stadighed
gennem sin informationspolitik at øge
kommunikationen til og dialogen med
aktionærerne for dermed at skabe
grundlag for en objektiv prisdannelse
på selskabets aktier. For at under-
strege denne politik påbegyndte DLH
efter 1. kvartal 1999 fremsendelse af
kvartalsinformationer til Københavns
Fondsbørs.

Ud over periodiske informationer til
offentligheden via Fondsbørsen og
efterfølgende via selskabets hjem-
meside deltager DLH-Gruppen gerne
i møder med aktionærer, investorer,

DLH-Gruppen ejer ingen egne aktier.

Udbyttepolitik

Det indstilles til generalforsamlingens
godkendelse, at der for regnskabs-
året 1999 udbetales et udbytte på 9
kr. pr. aktie a 100 kr., svarende til
DKK 15,5 mio. eller knapt 32% af
årets resultat efter skat.

I takt med at DLH-Gruppens soliditet
øges, er det bestyrelsens hensigt, at
der fremover årligt skal udbetales
udbytte til aktionærerne på omkring
25% af årets resultat efter skat under
hensyntagen til koncernens udvik-
lingsplaner og behov for konsolide-
ring.

Aktiekursudvikling

250

finansanalytikere og andre interes-
senter med henblik på uddybning af
selskabets udvikling i den udstræk-
ning, de børsetiske regler giver
mulighed herfor,

For i højere grad at kunne informere
aktionærerne direkte, opfordres alle
aktionærer til at lade deres aktier
notere på navn.

Aktiekapital

Aktiekapitalen blev i januar måned
2000 udvidet med 526.316 stk. B-
aktier a 100 kr. ved en rettet emissi-
on til fast kurs 190, hvorefter selska-

DLH-Fonden, Ved Stranden 18, Postboks 2034, 1012 København K
Arbejdsmarkedets Tillægspension, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød
Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Vendersgade 28, 1363 København K

A/S Det Østasiatiske Kompagni, Indiakaj 16, 2100 København Ø

Ellen & Knud Dalhoff Larsen's Fond, Amaliegade 42, 1256 København K

bets aktiekapital udgør i alt 1.716.220
aktier svarende til nominelt
171.622.000 kr.

DLH's B-aktier er noteret på Køben-
havns Fondsbørs, mens A-aktierne
er unoterede. Samtlige A-aktier ejes
af DLH-Fonden.

Ejerforhold

I henhold til Værdipapirhandelslo-
vens & 29 har følgende aktionærer
pr. 15.3.2000 anmeldt deres aktiebe-
siddelse til selskabet:

andel af
aktiekapital stemmer
27,7% 63,6%
11,0% 5,5%
9,2% 4,6%
9,2% 4,6%
6,5% 3,3%

Investorforespørgsler
Forespørgsler om DLH-Gruppen og
dennes forretningsområder samt
årsregnskabet bedes rettet til adm.
direktør, koncernchef Jørgen Møller-
Rasmussen. Forespørgsler vedrø-
rende aktionærforhold bedes rettet til
finanschef Claus Mejlby Nielsen.

 

200

Synd VON

 

MR

|

>

|

 

100

 

 

50

 

 

september

aa on oa ag oa
.] ag &ø ø oa & & &
CS c v E 2 2 gz
3 2 eS & & & == åg
b-$ = nn
& &å É S
2 ø
grøn = KFX indeks fød = Small Cap indeks

99

oktober 99
november 99
december 99

januar 00
februar 00
martz 00

blå = DLH aktien

Information fra DLH:

Der er siden primo 1999 sendt
følgende væsentlige meddelelser
til Københavns Fondsbørs og til
alle navnenoterede aktionærer:
16.02.1999 Nedjustering af for-
ventningerne til re-
sultatet for året 1998
Årsregnskabsmedd-
elelse for 1998
Indkaldelse til ordinær
generalforsamling og
fremsendelse af års-
regnskab

Salg af aktiviteter:
Woody og finérfugeri-
et i Karlino
Kvartalsinformation
Halvårsrapport
Kvartalsinformation
DLH overtager EAC
Timber

Indkaldelse til ekstra-
ordinær generalfor-
samling
Offentliggørelse af
prospekt
Årsregnskabsmed-
delelse for 1999

23.03.1999

15.04.1999

17.05.1999

20.05.1999
24.08.1999
11.11.1999
05.01.2000

07.01.2000

21.01.2000

16.03.2000

15

LEDELSENS PÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og vedtaget koncernregnskabet, årsregnskabet og årsberet-

ningen. Koncernregnskabet og årsregnskabet indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Høje Taastrup, den 16. marts 2000

DIREKTION:

 

", BESTYRELSE:
DØ mme AR
rmand
nknnudd
Sd UMM AAVVV

Torben Grønvald
DT
fr Oluf:

   
 
 

 

Ole Fuhr Pedersen

 

go Spile
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncern- sis og de regnskabsmæssige skøn samt vurde-
regnskab og årsregnskab for 1999 for Dalhoff ret, om regnskabernes informationer som hel-
Larsen & Horneman A/S. hed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbe-

Den udførte revision hold.
Vi har tilrettelagt og udført revisionen i over-
ensstemmelse med almindeligt anerkendte Konklusion

revisionsprincipper med henblik på at opnå en
begrundet overbevisning om, at regnskaberne
er uden væsentlige fejl og mangler. Under revi-
sionen har vi ud fra en vurdering af væsentlig-
hed og risiko efterprøvet grundlaget og doku-
mentationen for de i regnskaberne anførte
beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder
taget stilling til den anvendte regnskabsprak-

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og
årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse
med lovgivningens krav til regnskabsaflæggel-
sen, og at regnskaberne giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets
aktiver og passiver, den økonomiske stilling
samt resultat.

    
 
    

Københav
PMG C.JESPER:

Ørgen er,

tatsautoriserede r

. Skovbæk,dbhansen

16

Bestyrelse og direktion

 

Bestyrelse

Direktør Hans Ejvind Hansen Civilingeniør Arne Vierø Direktør Stig Christensen
Bestyrelsesformand Næstformand Fyrrevænget 108
Hegelsvej 12 Ryvangs Allé 66 7190 Billund

2920 Charlottenlund

Ledelseshverv: Formand for bestyrel-
sen for Københavns Fondsbørs A/S,
Bastionen A/S, Statens Ejendomssalg
AJS og ISO Holding A/S, medlem af
bestyrelsen for Bella Center A/S og
Finansieringsinstituttet for Industri og
Håndværk A/S, Medlem af styrelsen
for Danmarks Statistik.

2900 Hellerup

Ledeiseshverv: Direktør og med-
lem af bestyrelsen for AV-
Byggeentreprise A/S. Formand for
bestyrelsen for Micro Clean A/S,
medlem af bestyrelsen for Klaus
Nielsen A/S og medlem af styrel-
sen for Danmarks Statistik.

Ledelseshverv: Direktør for AMD
Management ApS. Formand for
bestyrelsen for Phase One A/S,
ROVSING Dynamics A/S og GA-
MA Dan Equip A/S. Medlem af
bestyrelsen for Martin Gruppen
A/S, i-data international a-s, DICO
A/S og Metaphor Reklamebureau
A'/S.

 

Direktør Torben Grønvald
Ulvemosevej 10
2960 Rungsted Kyst

Ledelseshverv: Formand for bestyrel-
sen for Dansk Emne Produktion A/S.
Medlem af bestyrelsen for Gravquick
Invest A/S. Formand for Dansk
Træforening.

Direktør Folmer Halskov
Vejlesøparken 10, 2.
2840 Holte

Ledelseshverv: Medlem af besty-
relsen for Medicotest A/S

Indkøbschef Benny Hermann
Toftehøjparken 20
9280 Storvorde

Valgt af medarbejderne i koncer-
nen.

 

Advokat Niels Oluf Kyed
Jarding & Kyed
Frederiksberggade 2
Postboks 1008

1006 København K.

Ledelseshverv: Bestyrelsesformand
for BMS A/S, Compact A/S, Dansk
Tipstjeneste A/S, dk-invest Manage-
ment A/S, E. Michaelis & Co. A/S,
Intersport Danmark A/S og Wormald
International A/S. Medlem af bestyrel-
sen for Aktieselskabet af 18. juni
1984, Dissing + Weitling arkitektfirma

A/S, Stevnhoved & Søgaard A/S og V.

Buchardt & Søn A/S.

Afdelingsdirektør Lau N. Nygaard
Rygårds Allé 69
2900 Hellerup

Valgt af medarbejderne i koncer-
nen.

Salgschef Ole Fuhr Pedersen
Skæring Hedevej 72
8250 Egå

Valgt af medarbejderne i koncer-
nen.

 

Direktør, rådgivende ingeniør
Viggo Spile

Rolighedsvej 15B

Harekovby

3500 Værløse

Ledelseshverv: Formand for bestyrel-
sen i V&S Byggedata A/S. Direktør og
mediem af bestyrelsen for Viemose &
Spile A/S.

 

 

 

 

Direktion og koncernledelse:

 

 

Adm. direktør Jørgen Møller-
Rasmussen

Koncernchef

Ledelseshverv: Formand for besty-
relsen for Glenco A/S og Marius
Hansen A/S. Medlem af bestyrelsen
for Dansk Industri Invest A/S

 

Direktør
Martin Grome

Hårdttræsdivisionen

 

Direktør
Jørgen Ipsen

Træ- & Pladedivisio-

nen

Direktør Arnold D.
Johansen

Detaildivisionen

 

 

Direktør
Ernst Nortvig

Økonomidivisionen

 

 

17

DLH Worldwide

PR. 15. MARTS 2000

HÅRDTTRÆSDIVISIONEN:

Danmark:
Belgien:
Brasilien:
Cameroun:
Congo:
Elfenbenskysten:
England:
Frankrig:
Gabon:
Ghana:
Holland:

Hong Kong:
Indonesien:
Malaysia:
Polen:
Saudi-Arabien:
Slovakiet:
Ukraine:

USA:

Hovedkontor og globalt salg direkte og gennem agenter
Salgsselskab og distribution

Indkøbsselskab, forarbejdning og 2 skovprojekter
Indkøbskontor

Indkøbsselskab og produktionsvirksomhed (43,5% ejerandel)
Indkøbsselskab og indkøbskontor

Salgsselskab (hele UK)

Salgs- og distributionsselskaber

Indkøbsselskab

Indkøbskontor og skovprojekt

Distributionscenter og produktionsvirksomhed

Salgskontor

Indkøbskontor

Indkøbskontorer

Salgsselskaber, salgskontorer, indkøbskontor og forarbejdning
Salgskontor

Indkøbskontor

Indkøbskontor

Salgsselskab (Nordamerika)

TRÆ- & PLADEDIVISIONEN:

Danmark:
Høje Taastrup:
Engesvang:
Gadstrup:
Hedensted:
Hørning:
Støvring:
Herskind:

Udland:
Hviderusland:
Libanon:
Myanmar:
Rusland:
Sverige:
Tjekkiet:

Hovedkontor
Salgs-/indkøbsselskab
Salgscenter

Salgscenter

Salgscenter

Servicelager

Produktion (50% ejerandel)

Indkøbskontorer
Salgskontor
Indkøbskontor
Indkøbskontorer

Salgs- og indkøbskontor
Indkøbskontor

18

DETAILDIVISIONEN:

Danmark:

Høje Taastrup:

Ålborg:
Rødkærsbro:
Vinderup:
Jerslev:

Nuuk, Grønland:

Grindsted:
Billund:
Lunderskov:
Oksbøl:

Nr. Nebel:
Hvide Sande:
Varde:

Tim:
Asnæs:
Skodborg:
Vamdrup:
Vejle:
Odense:

Bylderup Bov:

Tune:
Brøndby:

Hovedkontor

Tømmerhandel
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel

Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked

Tømmerhandel
Tømmerhandel
Tømmerhandel
Tømmerhandel
Tømmerhandel og byggemarked

Tømmerhandel

Tømmerhandel!

19

Risikoprofil

DLH-Gruppens aktiviteter indebæ-
rer en række kommercielle og fi-
nansielle risici, som kan påvirke
værdien af dets aktiver og passiver
samt størrelsen af den fremtidige
indtjening og betalingsstrøm. Ne-
denfor beskrives de væsentligste
risikofaktorer i alfabetisk rækkeføl-
ge. Rækkefølgen er således ikke
et udtryk for risikoens størrelse
eller betydning for DLH-Gruppen.

Konjunkturfølsomhed
DLH-Gruppen opererer i en række
konjunkturfølsomme brancher, og
indtjeningen har derfor historisk set
vist store udsving. Det er især de
internationale trækonjunkturer,
som påvirker resultaterne.

Trækonjunkturerne er primært
styret af udbudssiden og kan have
sin egen rytme i forhold til de gene-
relle økonomiske konjunkturer.
Konjunkturforløbet kan variere fra
træsort til træsort, hvor de største
konjunkturudsving opleves for
trælast og tropisk hårdttræ.

Med købet af EAC Timber får tro-
pisk hårdttræ en relativt højere
andel af DLH-Gruppens omsæt-
ning, og konjunkturfølsomheden vil
umiddelbart øges. Imidlertid opnås
en væsentlig bedre spredning på
både indkøbs- og salgsområder,
hvilket bidrager til en stabilisering
af omsætningen og indtjeningen.

DLH-Gruppens aktivitetsniveau
påvirkes tillige af konjunkturerne i
byggebranchen og af aktiviteten i
den træforbrugende industri i
Danmark og andre lande.

DLH-Gruppens omkostninger be-
står hovedsageligt af faste oM-
kostninger, hvor mange af forret-
ningsenhederne har begrænset
mulighed for løbende tilpasning til
faldende konjunkturer. Der er
imidlertid mulighed for i nogen grad
at omrokere ressourcerne til andre
forretningsområder og/eller marke-
der.

I Detaildivisionen er aktiviteten
først og fremmest påvirket af de
generelle økonomiske konjunkturer
i Danmark. Da konjunkturforløbet i
Detaildivisionen i forhold til Hårdt-
træsdivisionen og Træ- & Plade-
divisionen er mere stabilt, er der
tilsvarende bedre muligheder for
omkostningstilpasninger.

Generelt må konkluderes, at om-
kostningerne kun i nogen grad
tilpasses under nedgangskon-
junkturer, til gengæld bliver om-
kostningerne kun langsomt øget
under højkonjunkturer. Dette inde-
bærer, at indtjeningen svinger me-
re end konjunkturerne.

Kundetilgodehavender
DLH-Gruppens næststørste aktiv-
post er tilgodehavender hos kun-
der. Kreditgivning sker på basis af
en aktiv kreditpolitik. Tab på debi-
torer forekommer især i perioder
med faldende konjunkturer. Nor-
malt overstiger tabet inkl. omkost-
ninger til debitorforsikring ikke
0,4% af omsætningen.

I Hårdttræsdivisionen sker kredit-
givning i stort omfang baseret på
remburser eller betaling mod doku
menter, Herudover baseres ho-
vedparten af den øvrige kreditgiv-
ning på debitorforsikring med del-
vis dækning af eventuelle tab. Her-
til kommer enkelte kundetilgodeha-
vender, hvor kreditgivning er base-
ret på tillid til kunden, og som der-
for i sagens natur er mere risiko-

fyldt.

I Træ- & Pladedivisionen baseres
kreditgivning til industrikunderne og
til kunder uden for Danmark princi-
pielt på debitorforsikring med delvis
dækning af eventuelle tab. Deri-
mod sker kreditgivning til tømmer-
handlere i Danmark på basis af
egen kreditvurdering og oparbejdet
tillid til den enkelte kunde.

I Detaildivisionen sker kreditgivning
for hovedpartens vedkommende
baseret på debitorforsikring.

Leverandører

For hele DLH-Gruppen er der ge-
nerelt set tale om en lang række
forholdsvis små leverandører. I
Træ- & Pladedivisionen er der
imidlertid inden for trælast fra Fin-
land, Sverige og Rusland tale om
en koncentration rettet mod få
betydelige leverandører, ligesom
en enkelt pladeleverandør fra
Rusland står for en relativ stor
andel af divisionens forsyninger af
krydsfiner til det europæiske mar-
ked. Der er imidlertid tale om leve-
randører, som DLH-Gruppen har
samarbejdet med i mange år. In-
gen af leverandørerne leverer hver
især mere end 12% af divisionens
varekøb.

Til sikring af leveringer fra Afrika,
Sydamerika og Østeuropa benyt-
tes forudbetalinger til leverandører
som en betydningsfuld parameter.
Dette indebærer en risiko for tab
og kræver tæt styring. Tabene i
1999 udgjorde under 0,5% af om-
sætningen.

Markeder

DLH-Gruppens tre forretningsdivi-
sioner opererer alle i markeder
med betydelig konkurrence. DLH-
Gruppen hører til de største aktø-
rer på de respektive markeder.

Hårdttræsdivisionen har stor
spredning i sin omsætning på
mange markeder og lande og in-
den for hvert land på flere eller
mange kunder. Akkvisitionen af
EAC Timber har medført en endnu
større spredning af Hårdttræsdivi-
sionens omsætning, hvilket gør
afhængigheden af enkeltmarkeder
mindre.

De største markeder er USA,
Frankrig, Fjernøsten og England,
hvoraf ingen af markederne bærer
over 20% af divisionens omsæt-
ning. Træ- & Pladedivisionen har
en meget stor spredning af sin
omsætning på mange kunder.
Ingen enkeltkunde aftager over 5%
af divisionens omsætning. Detaildi-
visionen har en endnu større

20

spredning af sin omsætning på
kunder. Ingen enkeltkunde tegner
sig for over 5% af divisionens om-
sætning.

Miljø

Der vil altid være en potentiel mu-
lighed for debat om anvendelsen af
specifikke træprodukter, men le-
delsen forventer med sin fastlagte
miljøpolitik ikke, at der generelt vil
være en risiko for begrænsninger i
DLH-Gruppens virksomhed på
grund af sådanne forhold.

DLH-Gruppen driver ikke miljøbe-
lastende virksomhed i væsentligt
omfang. Til trykimprægnering af
træ anvendes alene det chrom-frie
imprægneringsmiddel Tanalith-E,
som er godkendt af Miljøstyrelsen.

Politiske risici

I DLH-Gruppens forsyningslande i
Afrika, Brasilien, Østeuropa og
Fjernøsten er de politiske forhold
usikre. Krig eller andre uroligheder
kan i visse perioder udelukke leve-
rancer fra disse lande. De politiske
forhold følges meget nøje. Der er
etableret velfungerende systemer
til bl.a. godkendelse af eventuelle
forudbetalinger til leverandører
samt overvågning af, at beløbene
godskrives igen via vare-
leverancer.

Renten

DLH-Gruppen har et forholdsvis
stort lånebehov, og købet af EAC
Timber øger DLH-Gruppens rente-
bærende gæld med ca. DKK 300
mio. Renteniveauet har derfor stor
betydning for selskabets resultat.
En renteændring på 1%-point vil på
årsbasis påvirke DLH-Gruppens
resultat med ca. DKK 7 mio. med
det nuværende aktivitetsniveau og
den nuværende kapitalstruktur. |
1999 blev der optaget 3-årige
fastforrentede lån i DKK og EURO

for en værdi svarende til DKK 150
mio.

Risici i forbindelse med overta-
gelsen af EAC Timber

Købet af EAC Timber er DLH-
Gruppens hidtil største akkvisition.
Integrationen af EAC Timber er i
den forløbne de! af 2000 gennem-
ført planmæssigt.

I forbindelse med sammenlægnin-
gen vil der blive opnået administra-
tive omkostningssynergier, der ikke
forventes at være behæftet med
nævneværdig risiko. Imidlertid
forventes nogen omsætningsned-
gang på enkelte markeder, hvor
både DLH's Hårdttræsdivision og
EAC Timber opererer. Det er afgø-
rende for realiseringen af de forud-
satte synergier, at det er muligt at
foretage omkostningsbesparelser
svarende til omsætningsnedgan-
gen.

Valuta

DLH-Gruppen spekulerer ikke i
valuta, men valutakurssvingninger
påvirker imidlertid resultatet. DLH-
Gruppen søger igennem sin valu-
tastyringspolitik at begrænse risi-
koen for tab.

Den generelle politik er, at gæld og
tilgodehavender i fremmed valuta
afbalanceres, og eventuelle uba-
lancer afdækkes primært ved
hjælp af terminskontrakter eller
optagelse af valutalån. Endvidere
købes og sælges varer så vidt
muligt i samme valuta. Hvor dette
ikke er muligt, foretages afdækning
af væsentlige risici.

De væsentligste valutaer for DLH-
Gruppen er USD, EURO, GBP og
SEK.

Valutakursudsving kan påvirke
resultatet og balancen på følgende
tre hovedområder:

Ved omregning af resultaterne i
de udenlandske datterselskaber
til DKK:

Kursudsving på ovennævnte ho-
vedvalutaer på op til 5% påvirker
resultatet med under DKK 2 mio.

Ved omregning af bruttoavancen
til DKK i de danske selskaber,
der handler i udenlandsk valuta:
Udsving i hovedvalutaerne på +/-
5% på årsbasis vil påvirke resul-
tatet med mindre end DKK 10 mio.

Værdiregulering af lagerbehold-
ninger indkøbt i udenlandsk
valuta, men bogført i lokal valu-
ta:

Ved et niveauskifte i kurserne for
hovedvalutaerne på f.eks. 10%
vurderes resultateffekten at være
ca. DKK 10 mio.

Det er afgørende for vurderingen
af resultatpåvirkningen, hvordan
konkurrenternes lagre påvirkes,
idet en ændring af valutakurserne i
realiteten er det samme som en
ændring i varernes genanskaffel-
sespris.

Varelagre

Kapitalbindingen i varelagre er
DLH-Gruppens største aktivpost
og er med det nuværende aktivi-
tetsniveau på DKK 700-800 mio.
En stor del af varelagrene er solgt
og på vej til kunderne eller under
klargøring til afsendelse til kunder-
ne og således ikke behæftet med
væsentlig risiko.

Risikoen på varelagre udgøres
frem for alt af værditab som følge
af pris- og valutakursfald.

Ved en tæt styring vurderer ledel-
sen at risikoen for tab på varelag-
rene er beskeden, men at fejldis-
poneringer i et eventuelt faldende
marked kan afstedkomme tab.

21

Skov og miljø

DLH-Gruppen har en klar og natur-
lig interesse i at bevare de natur-
ressourcer, der er grundlaget for
virksomheden. Derfor indgår miljø-
politikken også som en del af
DLH's værdigrundlag, som blev
fastlagt i 1999. Samtidig mærkes i
stigende grad, at kunderne fore-
spørger om miljøforhold. DLH er
godt rustet til at besvare sådanne
forespørgsler, men der må til sta-
dighed arbejdes videre mod miljø-
politikkens mål. Efterfølgende er en
kort gennemgang af de væsentlig-
ste miljøaktiviteter i 1999.

Miljøinformation:

DLH-Gruppens miljøpolitik er de-
taljeret beskrevet i miljøpolitik-
brochuren, som blev revideret i
1999. Brochuren henvender sig
både til kundekredsen, leverandø-
rerne og medarbejderne samt an-
dre der interesserer sig for DLH's
holdninger og aktiviteter inden for
miljøområdet. På DLH-Gruppens
hjemmeside www.dilh-group.com
kan man ligeledes finde informati-
on om DLH's miljøstrategi og -
aktiviteter.

I DLH Information er der løbende
i 1999 informeret til medarbejderne
om aktuelle miljøforhold og -
aktiviteter. Gennem intern infor-
mation fra Skov- & Miljøafdelingen
til de tre forretningsdivisioner, er
der blevet informeret om specifikke
miljøforhold, som har betydning for
de enkelte divisioner.

Leverandørerklæringer:

Et stigende antal af DLH's kunder
får fastlagt miljøpolitikker og gen-
nemfører miljøcertificering. Det
betyder bl.a., at de behov for in-
formation om oprindelsen af de
produkter, som indkøbes hos DLH.
Det er typisk oplysninger om op-
rindelsesland og region samt skov-
og miljølovgivningen. Skov- & Mil-
jøafdelingen indhenter disse oplys-
ninger i samarbejde med DLH's
indkøbskontorer og vore leveran-
dører. Der kan også være tale om
andre miljøforhold som limtyper i
pladeprodukter eller sikkerheds-
data ved forarbejdning af træpro-
dukterne. Antallet af sådanne leve-
randørerklæringer er vokset i 1999.

Samarbejde med DLH's leveran-
dører om miljøforhold:

Et samarbejde med leverandører-
ne er nødvendigt for at kunne ud-
arbejde leverandørerklæringer.
Herudover samarbejdes der aktivt
med udvalgte leverandører om
bæredygtig skovdrift og andre mil-
jøforhold. I Ghana gennemfører
DLH et skovprojekt i samarbejde
med en stor leverandør. I Brasilien
er startet rådgivning til leverandø-
rerne, idet DLH's brasilianske
forstmand vejleder i bæredygtig
skovdrift. I Brasilien, Rusland og
Polen har Skov- og Miljøafdelingen
i 1999 ligeledes rådgivet leveran-
dører om mulighederne for certifi-
cering.

Certificering af træprodukter:

I 1999 er modtaget et voksende
antal forespørgsler om certificere-
de træprodukter. Et certifikat er en
godkendelse af, at et træprodukt er
baseret på bæredygtig skovdrift.
Det mest anvendte certifikat er
FSC (Forest Stewardship Council),
men et nyt certifikat, PEFC (Pan
European Forest Certification),
blev etableret i 1999. Det er stadig
yderst begrænset, hvad der findes
af certificeret træ på det internatio-
nale træmarked. DLH er positive
over for certificering, og der er
startet en række aktiviteter for at få
flere leverandører certificeret. I
Polen har DLH rådgivet tre leve-
randører, som nu er blevet certifi-
cerede, og DLH's egen afdeling i
Karlino, Polen, er blevet certifice-
ret. I Brasilien rådgives en række
leverandører om certificering, og
Skov- & Miljøafdelingen deltager i
FSC arbejdsgruppen i Brasilien.
DLH's salgskontorer i Danmark
forventes certificeret i begyndelsen
af 2000. Certificering vil ligeledes
blive afprøvet i DLH's skovprojekt i
Ghana.

Nyt miljøprojekt i Ghana:

I samarbejde med DLH's leveran-
dør Ghana Primewood Products
Ltd. og Danida er der i 1999 startet
et nyt miljøprojekt i forlængelse af
skovprojektet, som påbegyndtes i
1996. Projektets hovedkompo-
nenter er: 1) Forbedrede skov-

driftsmetoder. 2) Miljøvenlige fæld-
ningsmetoder. 3) Introduktion af
mindre kendte træarter på ver-
densmarkedet. 4) Træplantning på
landbrugsjord. 5) Certificering.
Projektet gennemføres i et tæt
samarbejde med lokalbefolkningen
i området, og miljøorganisationen
CARE Danmark deltager ligeledes
i projektet. Det skal nævnes, at
DLH's medarbejdere deltager aktivt
i projektet, idet medarbejderne i
1998 indsamlede penge til at byg-
ge en ny skole i en landsby i områ-
det.

Forskning og uddannelse:
DLH's udvikling og demonstration
af bæredygtigt skovbrug gennem-
føres især i DLH's skovprojekt i
Brasilien, som blev startet i 1992,
Der er samarbejde med Oxford
Forestry Institute og en brasiliansk
forsøgsinstitution, EMBRAPA, om
en række skovforsøg. Der er lige-
ledes etableret et samarbejde med
Universitetet i Para, Brasilien samt
med en NGO, "Fundacao Zoobo-
tanico de Maraba”, som vil benytte
skoven til undervisning af brasili-
anske skoleelever i naturbevarel-
se. I skovprojektet i Ghana er der
ligeledes gennemført opgaver med
danske skovbrugsstuderende.

22

DLH og medarbejderne

Værdigrundlag

De værdier, som DLH baserer sig
på, er nu nedfældet i DLH-
Gruppens værdigrundlag, som i
løbet af året blev udsendt til med-
arbejderne.

Værdigrundlaget omhandler de
etiske, sociale og miljømæssige
værdier, og udtrykker de holdnin-
ger og normer, som danner
grundlaget for driften af gruppens
selskaber, hvordan DLH agerer
over for omverdenen og DLH's
forventninger til medarbejderne.

Foto fra Brasilien

DLH-Gruppens succes som han-
delspartner afhænger i høj grad af
de menneskelige ressourcer i virk-
somheden. Blandt andet på denne
baggrund har DLH konstant fokus
på at bevare og forny den kompe-
tence, som igennem årene er op-
bygget i DLH - men må samtidig
også være på forkant med udvik-
lingen og parate til omstilling til nye
markeder eller ændringer i kunder-
nes behov.

Personalepolitik

DLH blev grundlagt for snart hun-
drede år siden, og stifterne ønske-
de, at selskabet skulle være ken-
detegnet ved troværdighed, ret-
skaffenhed og medmenneskelig
forståelse, hvilket blev fundamentet
for DLH's personalepolitik og nu
indgår i DLH's værdigrundlag.

Det er DLH's grundlæggende
holdning, at medarbejderne skal
kunne føle tryghed, sikkerhed og
udfordringer i jobbet, så det dagligt
er en glæde at gå på arbejde.

DLH føler et socialt ansvar, der
bl.a. kommer til udtryk i en politik,
hvor der tages vidtgående hensyn
til medarbejderne ved alvorlig syg-
dom, samt en seniorpolitik, der
indebærer, at ældre medarbejdere
kan nedtrappe deres arbejdsind-
sats. DLH-Fonden udbetaler hvert
år legatydelser til såvel nuværende
som tidligere medarbejdere og
efterladte, der har særlige behov.
DLH støtter desuden via persona-

leforeninger medarbejdernes so-
ciale aktiviteter.

Foto af elever - Træ fra hele ver-
den

Billedtekst:

Hvis engroshandelseleverne øn-
sker at videreuddanne sig i elevti-
den, tager DLH's uddannelsespoli-
tik også hensyn hertil.

Strategien er fortsat at fastholde,
tiltrække og udvikle branchens
bedste medarbejdere, og DLH vil
med sin uddannelsespolitik skabe
de praktiske rammer for at udvikle
og fastholde de kompetencer, som
gør en afgørende forskel i en
skærpet konkurrencesituation.

Med en omsætning på næsten 4
mia. kr. vil omsætningen pr. ansat
blive mere end 3 mio. kr. - og også
derfor er hver eneste medarbejder
værdifuld for DLH.

Uddannelse/udvikling

Der lægges vægt på uddannel-
se/udvikling af medarbejderne,
bl.a. via medarbejderudviklings-
samtaler, hvor vægten forskydes
fra status til fokus på medarbejder-
nes udvikling. I den forbindelse er
der udarbejdet et kursuskatalog
over udvalgte uddannelsestilbud til
støtte for den enkelte chef, når
uddannelser/kurser skal fastlæg-
ges.

På IT-området er medarbejderne i
DLH uddannelsesmæssigt og tek-
nologisk godt rustet, og DLH-
Gruppens verden er ved hjælp af
e-mail og internet afgjort blevet
mindre, hvilket har bevirket en
mere effektiv og hurtig informati-

onsbehandling. Men også inden for
dette område er det vigtigt konstant

at ajourføre uddannelsen - ikke
mindst på grund af internettet, der
er i rivende udvikling. - Også DLH
har derfor tilbudt en stor del af
medarbejderne en hjemmePC-
ordning.

På DLH's hjemmeside findes op-
lysninger om virksomheden, lige-

som DLH's personalevejledning (til
medarbejderne) og DLH Informati-
on (til medarbejderne og aktionæ-
rerne) også bliver formidlet elek-
tronisk.

Foto EAC

Med virkning fra den 1. november
1999 overtog DLH distributions- og
indkøbsaktiviteterne i EAC Timber
Ltd. A/S, hvorved DLH-Gruppen nu
er en af verdens største uafhæn-
gige distributører inden for den
internationale handel med hårdt-
træ. Ca. 175 tidligere EAC medar-
bejdere vil derfor tilføre organisati-
onen yderligere know how og
kompetence, så DLH-Gruppen
med i alt ca. 1.300 kompetente
medarbejdere verden over er med
til at sikre en konkurrencedygtig
forrentning af den investerede
kapital til gavn for såvel aktionærer
som medarbejdere.

Lagkage - Medarbejdere fordelt

på verdensdele:

Danmark: 56%
Øvrige Europa: 16%
Nord-/Sydamerika: 19%
Afrika/Asien: 9%

Lagkage - Medarbejdere fordelt
på forretningsområder:
Dalhoff Larsen &

Horneman A/S 56 = 4%
Træ- & Plade-
divisionen 232 = 18%
Detaildivisionen 417 = 33%
Hårdttræsdivi-
sionen 578 = 45%

23

Anvendt regnskabspraksis

Konsolidering:
Koncernregnskabet omfatter modersel-
skabet og samtlige dattervirksomheder.

Koncernregnskabet udarbejdes på
grundlag af de enkelte virksomheders
regnskaber ved sammenlægning af regn-
skabsposter af ensartet karakter. Ved
sammendraget foretages udligning af
interne indtægter og omkostninger samt
interne mellemværender, og der foretages
fradrag for urealiseret fortjeneste på vare-
beholdninger hidrørende fra salg mellem
koncerndeltagere.

Ved konsolideringen udlignes modersel-
skabets bogførte værdi af kapitalandelen i
tilknyttede virksomheder med den for-
holdsmæssige andel i disses egenkapital.
Regnskaberne er aflagt efter ensartede
retningslinier, hvilket også gælder aktiver-
nes vurdering. Regnskaberne for de
udenlandske virksomheder er omregnet til
danske kroner således: Resultatopgørel-
ser efter vejede gennemsnitskurser og
balancer efter gældende valutakurser ved
årets udgang.

Ved køb og salg af dattervirksomheder
medtages virksomhedens drift i det kon-
soliderede regnskab for den del af året,
som dattervirksomheden har været ejet af
DLH-koncernen. For tilkøbte virksomhe-
der opgøres nettoaktivernes værdi på
overtagelsestidspunktet, og eventuel
merværdi (goodwill) aktiveres og afskrives
over den forventede økonomiske levetid.

Resultatopgørelsen:

Resultatopgørelsen opstilles artsopdelt i
beretningsform.

Indtægter og omkostninger:

Indtægter ved salg af varer og tjeneste-
ydelser optages i resultatopgørelsen,
såfremt levering og fakturering har fundet
sted inden årets udgang. Realiseret og
urealiseret kursgevinst og kurstab på
mellemværender i udenlandsk valuta
medtages i resultatopgørelsen.

I moderselskabets resultatopgørelse
medtages den forholdsmæssige andel af
dattervirksomheders og associerede virk-
somheders resultat for samme år, regule-
ret for koncernintern avance på varebe-
holdninger samt med fradrag for afskriv-
ning på koncern-goodwiill.

I resultatopgørelsen for koncernregnska-
bet indgår den forholdsmæssige andel af
resultatet ide associerede virksomheder.
Aktieudbytte fra andre selskaber ind-
tægtsføres i det år, hvor udbytte vedtages
og udloddes.

Afskrivninger:

Immaterielle og materielle anlægsaktiver
afskrives over aktivernes forventede leve-
tid. Der afskrives pro rata efter kalender-
måneder, og afskrivningsgrundlaget er
anskaffelsessum med tillæg af eventuel
opskrivning.

Levetiderne for anlægsaktiver i ind- og
udland:

Goodwilli 5-20 år
Administrationsbygninger 50 år
Andre bygninger og faste

anlæg 20-25 år
Låneomkostninger 5 år
Tekniske anlæg og

maskiner 5-10 år
Kørende materiel og

inventar 3-7 år
Edb-udstyr og programmel 3-5 år

Anskaffelser af materielle anlægsaktiver
på under 10 tkr. aktiveres ikke, men ud-
giftsføres under omkostninger.

Skatter:

Moderselskabet er sambeskattet med
størstedelen af dattervirksomhederne.

Der hensættes til aktuel selskabsskat med
det beløb, der på grundlag af den forven-
tede skattepligtige indkomst betales i det
følgende år, hvortil kommer skat af uden-
landske aktiviteter. Skatten af den sam-
beskattede danske indkomst afsættes
alene i moderselskabet.

Endvidere hensættes til udskudt skat til
dækning af den skat, der senere kan
komme til betaling som følge af forskelle
mellem resultat i årsregnskabet og den
skattepligtige indkomst, samt til de skat-
ter, der kan blive udløst i forbindelse med
afhændelse af aktiver til bogført værdi.
Hensættelsen til udskudt skat omfatter
ikke kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder. For fast ejen-
dom hensættes alene til skat af genvund-
ne afskrivninger. Den udskudte skat be-
regnes i øvrigt efter gældende skattereg-
ler.

Balance:
Balancen opstilles i kontoform.

Værdiansættelse:

Immaterielle og materielle anlægsaktiver
optages til anskaffelsessum med tillæg af
låneomkostninger og opskrivninger og
med fradrag af foretagne afskrivninger.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
optages i moderselskabets balance til den
regnskabsmæssige indre værdi med
fradrag af koncernintern avance på vare-

beholdninger og med tillæg af beløb betalt
for koncern-goodwill.

Kapitalandele i associerede virksomheder
optages i såvel moderselskabets som
koncernens balance til den regnskabs-
mæssige indre værdi og med tillæg af
beløb betalt for koncern-goodwill.

Andre finansielle anlægsaktiver optages til
anskaffelsessum eller en eventuel lavere
ansat værdi.

Varebeholdninger optages til laveste
værdi af kostpris, fremstillingspris eller
nettorealisationsværdi. Kost- og fremstil-
lingspris opgøres som FIFO eller vejet
gennemsnit. Forarbejdede varer indehal-
der materialeforbrug samt direkte og indi-
rekte forarbejdningsomkostninger.

Tilgodehavender optages efter reservati-
on til imødegåelse af tab.

Balanceposter i udenlandsk valuta om-
regnes til danske kroner efter gældende
valutakurs ultimo året. Er der foretaget
sikring af mellemværender ved valutater-
minskontrakter, kursreguleres disse over
resultatopgørelsen, og kursreguleringen
optages som periodeafgrænsningspost.

Pengestrømsopgørelse:

Pengestrømsopgørelsen for koncernen,
der opstilles efter den indirekte metode,
tager udgangspunkt i resultat af primær
drift.

Opgørelsen viser pengestrømme fra
driftsaktivitet, investeringsaktivitet og
finansieringsaktivitet samt koncernens
likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
som resultat af primær drift, reguleret for
ikke-kontante driftsposter, ændring i
driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet
omfatter betaling i forbindelse med køb og
salg af virksomheder og af anlægsaktiver.
Likviditetsvirkningen fra køb og salg af
virksomheder vises separat.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

omfatter optagelse af lån, afdrag på ren-
tebærende gæld, kapitaludvidelse samt

betaling af udbytte.

Likvide beholdninger omfatter indeståen-
de i pengeinstitutter.

I talopstillinger anvendes parentes om
fradragsposter og negative resultater.

24

" Resultatopgørelse

 

(i mio. kr.)

Note

mm AW wo

Nettoomsætning
Vareforbrug

Bruttoavance

Tilknyttede virksomheders resultat før skat

Omkostninger:

Personaleomkostninger

Orskostninger i øvrigt ved salg og administration
Af- og nedskrivninger på anlægsaktiver

Andre driftsindtægter

Omkostninger, netto

Resultat af primær drift

Finansielle poster:

Resultatandele i associerede virksomheder
Indtægter af finansielle anlægsaktiver
Finansieringsindtægter
Finansieringsomkostninger

Finansielle poster, netto
Resultat af ordinær drift før skat
Skat af ordinært resultat

Årets resultat

EAC Timber indgår i regnskabstallene med virkning fra 1. november 1999.

 

Koncern Moøderselskab

1999 1998 1999 1998
3.161,3 3.071,2 - -
(2.623,0) (2.590,3) - -
538,3 480,9 - -
- - 61,1 (15,1)
(250,5) (248,1) (20,2) (20,4)
(149,6) (166,1) (11,9) (12,8)
(43,1) (43,8) (8,3) (8,0)
…—6,6 —84 371 3782
436,8) (449,6) (3,3) (3,3)
101,7 31,3 57,8 (18,4)
0,0 (1,6) 0,0 0,0
0,0 0,0 2,7 3,6
19,9 38,8 7,1 8,5
(70,0) (93,0) (16,0) (18,2)
(50,1) (55,8) (6,2) (6,1)
51,6 (24,5) 51,6 (24,5)
(3,1) (2,5) (3,1) (2,5)
48,5 (27,0) 48,5 (27,0)

" Balance pr. 31. december

 

(i mio. kr.)

Note

OD (0 0

AKTIVER:
Anlægsaktiver:

Immaterielle anlægsaktiver:
Goodwill

Materielle anlægsaktiver:

Grunde og bygninger

Tekniske anlæg og maskiner

Kørende materiel og inventar

Materielle anlægsaktiver under opførelse

Finansielle anlægsaktiver:

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre værdipapirer og kapitalandele
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder

Anlægsaktiver i alt

Omsætningsaktiver:
Varebeholdninger:

Handelsvarer og forarbejdede varer
Forudbetalinger for varer

Tilgodehavender:

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

EAC Timber indgår i regnskabstallene med virkning fra 1. november 1999.

Koncern
1999 1998
48,8 17,2
230,8 225,6
13,4 13,5
75,6 69,1
4,4 0,2
324,2 308,4
3,9 0,4
2,5 1,8
1,7 0,0
8,1 22
381,1 327,8
775,1 530,3
47,7 38,8
822,8 569,1
545,2 360,6
52,4 48,1
65 3,5
604,1 412,2
14,5 95
1.441,4 990,8
1.822,5 1.318,6

Moderselskab
1999 1998
0,0 0,0
54,6 56,4
0,0 0,0
8,4 11,0
0,0 0,0
63,0 67,4
334,6 322,3
0,0 0,0
70,0 70,0
0.0 0,0
404,6 392,3
467,5 459,7
0,0 0,0
0,0 0,0
0,0 0,0
0,0 0,0
246,6 179,3
2,2 1,7
0,5 0,7
249,3 181,7
0,0 0,0
249,3 181,7
716,9 641,4

 

26

Balance pr. 31. december

 

(i mio. kr.)

Note

11
12
13
14

15

16

17

18
19

PASSIVER:
Egenkapital:

Aktiekapital i moderselskabet
Overkursfond i moderselskabet
Nettoopskrivning efter indre værdis metode
Overført overskud

Egenkapital i alt

Hensættelser:
Udskudt skat
Integrationsprojekter

Langfristet gæld:
Prioritetsgæld
Bankgæld

Kortfristet gæld:

Bankgæld

Leverandørgæld

Kortfristet del af langfristet gæld
Gæld til tilknyttede virksomheder
Selskabsskat

Anden gæld

Gæld til ØK

Udbytte for regnskabsåret

Gæld i alt

Passiver i alt

Pantsætninger

Eventualforpligtelser

EAC Timber indgår i regnskabstallene med virkning fra 1. november 1999.

 

Koncern Moderselskab
1999 1998 1999 1998
119,0 119,0 119,0 119,0
59,9 59,9 59,9 59,9
- - 16,5 35,2
168,3 136,0 151,8 100,8
347,2 314,9 347 2 314,9
6,3 0,0 0,0 0,0
7,2 0,0 0,0 0,0
13,5 0,0 0,0 0,0
156,4 167,9 61,9 65,3
199,9 69,4 130,0 57,1
356,3 237,3 191,9 122,4
671,0 548,9 37,7 108,4
137,4 99,1 2,1 2,0
11,3 27,6 3,3 10,2
- - 103,0 70,7
8,7 2,0 0,0 0,0
119,4 88,8 16,2 12,8
142,2 - 0,0 0,0
15,5 0,0 15,5 0,0
1.105,55 766,4 177,8 204,1
1.461,8 1.003,7 369,7 326,5
1.822,5 1.318,6 716,9 641,4

 

27

 

Pengestrømsopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(i mio. kr.)
1999 1998
Resultat af primær drift 101,7 31,3
Af- og nedskrivninger på anlægsaktiver 43,1 43,8
Reservationer og andre poster uden likviditetsvirkning 11,4 33,1
156,2 108,2
Ændring i driftskapital:
Varelagre (67,3) 72,2
Tilgodehavender fra salg (12,4) 10,9
Leverandørgæld 18,5 0,6
Øvrig driftsgæld netto (24,1) (14,1)
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 70,9 177,8
Finansielle indtægter 19,9 38,8
Finansielle udgifter (70,0) (93,0)
Betalt selskabsskat (1,5) (0,5)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 19,3 123,1
21. | Køb af virksomheder (142,2) (6,1)
Investering i og udskiftning af anlægsaktiver (24,3) (26,4)
Investering i associerede virksomheder 0,0 0,0
Investering i øvrige finansielle anlægsaktiver 0,1 (0,1)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (166,4) 32,6
Likviditetsvirkning fra driften og efter investeringer (147,1) 90,5
Afdrag på prioritetsgæld (28,5) (13,2)
Optagelse af prioritetsgæld 0,7 28,0
Ændring af bankgæid 37,7 (102,2)
Gæld til ØK 142,2 -
Betalt udbytte i det forløbne år 0.0 (10,7)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 152,1 98,1
Ændring i likvide beholdninger 5,0 (7,6)
Likvid beholdning pr. 1. januar 95 17,1
Likvid beholdning pr. 31. december 14,5 9,5

 

 

 

EAC Timber indgår i regnskabstallene med virkning fra 1. november 1999.

28

Noter til koncernregnskabet og
moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

Koncern

Nettoomsætning:
Nettoomsætningens fordeling pr. division:

Hårdttræsdivisionen ….........susvnsrssrresereressensrsreneerrre teen sese

Personaleomkostninger:

Løn og gage M1..….….ssseseerserereeekeensrrrssknne ren reen kk reen ere reenese
Pensionsbidrag M1(1(.W|W.W….M...ssnssssereeerrekseenrreeeneeeret esserne reenee
Omkostninger til social sikring ..........ssssensceverererrerrree

Refunderet for medarbejdere med ansættelse i
moderselskabet, men beskæftiget hos datter-
selskaberne: DLH Nordisk A/S, DLH A/S og
DLH Træ & Byg A/S

Antal beskæftigede medarbejdere i gennemsnit for året
Heraf beskæftigede hos datterselskaber...

Beskæftiget i Dalhoff Larsen & Horneman A/S .….[.[.…

Ved udgangen af regnskabsåret 1999 var der inkl. EAC
Timber ansat 1.283 medarbejdere i koncernen.

Vederlag til moderselskabets bestyrelse og direktion udgør:

Bestyrelse ….u..…..u.ssssnseeeeeeen eres eren sr erene rer n renen ert tern rrer renee
Direktion ....…...sssceseseerrresssssrrrrresen str ternene rede seeereerrnennse

Indtægter af finansielle anlægsaktiver:

Renteindtægter tilknyttede virksomheder …...sssscre

1999 1998
1.163,5 1.005,3
1.071,7 1.091,3
1.035,0 1.086,3
3.270,2 3.182,9

108,9) (111,7)
3.161,3 3.071,2

46% 43%

Koncern

1999 1998

236,0 232,8
9,7 9,7
4,8 5,6
250,5 248,1
1.158 1.169
0,8 0,8
2,2 2,5
3,0 33
0,0 0,0

Moderselskab
1999 1998
94,6 91,8
4,1 3,8
0,5 —0,4
99,2 96,0
(79,0) (75,6)
20,2 20,4
303 339
(255) (291)
48 48
0,8 0,8
2,2 2,5
3,0 3,3
2,7 3,6

Noter til koncernregnskabet og
moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

1999
Finansieringsindtægter:
Renteindtægter tilknyttede virksomheder 1... -
Andre finansieringsindtægter ......sesseseeeererreseerer erne 19,
19,9
Finansieringsomkostninger:
Renteomkostninger tilknyttede virksomheder .…..[.[.W1.… -
Andre finansieringsomkostninger ……......….sssssseneresserrrreee 70,
70,0
Skat:
Skat af ordinært resultat:
Skat af årets resultat….......ssssssssreseserereeerenseresrrsrseenee (3,1)
Skat i tilknyttede virksomheder …..W.dsssenesrrrrrseerrrernereee 2
(3,1)
Betalt skat 2MGMWGuG… ..ssssssseerseeneenerrren sense rrreesene eden serne sten rr nen rer (1,5)

Den udskudte skat ved årets udgang vedrører udenlandske
datterselskaber.

Koncern
1998

(2,5)

(2,5)
(0,5)

Moderselskab
1999 1998
7,1 7,9
9,0 0,6
wel 85
2,8 2,5
13,2 15,7
16,0 18,2
0,0 0,0
(3,1) (2,5)
(31) (2,5)
0,0 0,0

30

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

Anlægsaktiver:

Tekniske Kørende Materielle
Grunde og anlæg og materiel oganlæg under

Goodwill: bygninger: maskiner: inventar: opførelse:
Koncern:
Anskaffelsessum 1.1.1999 … 26,0 291,2 46,5 161,4 0,2
Reklassifikation.…....... - (0,3) 2,8 (2,6) 0,1
Valutakursregulering…Å.…..[.[.[.1.… 2,4 2,8 3,0 0,1
Tilgang ved virksomhedskøb 35,0 13,6 0,6 12,8 -
Årets tilgang css 11,5 2,6 25,2 4,0
Årets afgang senere oo 13,3) (0,5) (25,7) NE
Anskaffelsessum 31.12.1999 61,0 305,1 54,8 174,1 4
Opskrivning 1.1. og 31.12.1999 54,3
(opskrivninger er foretaget i 1994)
Af- og nedskrivninger 1.1.1999 8,8 119,9 33,0 92,3
Reklassifikation…...… - (0,4) 1,9 (1,5)
Valutakursregulering…..... 0,4 2,4 1,3
Årets af- og nedskrivninger. 3,4 10,5 4,4 24,8
Tilbageført afskrivning på
solgte aktiver 1... oz (1,8) (0,3) (18,4) oz
Afskrivninger 31.12.1999….... 12,2 128,65 41,4 98,5 or
Bogført værdi 31.12.1999... 48,8 230,8 13,4 75,6 44

Bogført værdi af låneomkostninger indgår under grunde og bygninger med 1,4 mio. kr.

Ejendommene i Danmark er
ved den offentlige ejendoms-
vurdering pr. 1.1.1999 ansat til 206,5 mio. kr. (bogført værdi pr. 31.12.1999:188,8 mio. kr.)

 

Moderselskab: Kørende
Grunde og materiel og
bygninger: inventar:

Anskaffelsessum 1.1.1999 96,4 26,8

Årets tilgang ........sssceueerereeeserenererree 0,6 4,0

Årets afgang scener (0,7)

Overført til andet koncernselskab….... (0,9)

Anskaffelsessum 31.12.1999 .….[.[.]. 7,0 29,2

Opskrivninger 1.1. og 31.12.1999 … 7,0 0,0

Afskrivninger 1,1.1999 …..u.scsseeeereree 47,0 15,8

Årets afskrivninger scener 2,4 5,9

Tilbageført afskrivning på solgte aktiver (0,5)

Overført til andet koncernselskab….. — (0,4)

Afskrivninger 31.12.1999….G….…G sMsssscseerr: 49,4 20,8

2
eg

Bogført værdi 31.12.1999...

Bogført værdi af låneomkostninger indgår under grunde og bygninger med 0,8 mio. kr.

Ejendommene, som alle er beliggende i
Danmark, er ved den offentlige ejen-
domsvurdering pr. 1.1.1999 ansat til 76,9 mio. kr. (bogført værdi pr. 31.12.1999 54,6 mio. kr.)

Materielle
anlægs-
aktiver i alt:

499,3
0,0
8,3

27,0
43,3
(39,5)

538,4

31

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

Moder-

selskab
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder:
Anskaffelsessum 1.1.1999 .…….u.….Gu.u.dsenseeeeserrseesen rue reersserns eres seerne 364,5
Årets tilgang 1... sccesereeesseeee nsten resterer tterr ret rntrerrr rr renerne 14,0
Årets afgang esse veceversestsenessrtantrerrtserrrrterrr rer ren enter rnnrrre (60,4)

318,1
Værdiregulering 1.1.1999 .…..….u.G.u.ussvesserresessereresseen renen s renser nn neder (42,2)
Årets værdiregulering 22 vanerne netter 39,4
Årets afgang .cccssseeevererrsererrssennrersnsrerternrr rn nr rrr nerne renene 19,3
Værdiregulering 31.12.1999 ……..M.….smssvseverretsesereseennen renser srsnerrrree 16,5
| alt…….GW...dcensseeevsesserensssn anes rese be ERR Less ae rt ere n renen nere reen seet Nb nr rs 334,6
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder omfatter:
(Alle selskaber er 100%-ejede)
Hjemsted Aktiekapital

DLH Nordisk A/S sGusmsssseneeeverreenrenesree Høje Taastrup DKK. 15,0 mio.
DLH A/SGssseeceeeerererreesnssnrerererssnnsee Høje Taastrup DKK. 25,5 mio.
Christiansen & Nielsen A/S .…….[. Ålborg DKK 4,0 mio.
Skodborg Trælasthandel a/s …Å.]. Skodborg DKK. 5,0 mio.
Tune Trælasthandel A/S 1... Tune DKK 3,0 mio.
Walter Jessen A/S M.MGG. sssnereeveererereree Brøndby DKK. 22,4 mio.
KPT Holding A/S (moderselskab for
Træ & Byg A/S) stsssssssrreeeeeerrrreeeesnne Grindsted DKK. 54,0 mio.
DLH Træ & Byg A/S Mus sssseeeererserener Høje Taastrup DKK. 2,5 mio.

Koncern
Kapitalandele i associerede virksomheder:
Anskaffelsessum 1.1.1999 .…….….M.sssssseeseeseneerserverereesen sets nrenrrnenee 5,1
Årets tilgang .......csseensrsereseresstsetsenrertrret rette nerne nerne ttrner 3,4

. 8.5

Værdiregulering 1.1.1999 …..….….u...dsenensevesnvrevsseessseueeseresnennsesesenenee (4,7)
Årets værdiregulering. 1......ccuseecesersrsrertsrternertrrteenrettr etter 01
Værdiregulering 31.12.1999 ……...M….….scceresesenereseseersseeensereneeerssee (4,6)
I alt. seseseveeerseesenses teen ener nsten ben renere ret e ker rent n nens beses rr bt des sr rer 39

Investeringen omfatter følgende virksomheder:

Ejerandel Aktiekapital

Hjemsted % (100%)
Boplac S.A. sGsssccneseresressssenesrereeeneeeerenerennnee Congo 43,5 500 mio. CFA
Dansk Emne Produktion A/S …….u.…".…..ssssccerere Herskind 50 500 tDKK
Houtopslag-maatschappij, Vlissingen, NL Holland 50 1.000 INLG

32

10

11

12

13

Noter til koncernregnskabet

og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

Årsregnskabet for Boplac S.A. for 1999 forventes at udvise et negativt resultat samt en negativ egenkapital. Der er
ikke afgivet garantier om yderligere kapitaltilførsel. Selskabet er uden aktivitet på grund af borgerkrigen i Congo.

Årsregnskåbet for Dansk Emne Produktion A/S for 1999 udviser et overskud på 0,0 mio. kr. og en egenkapital på

0,9 mio. kr.

Houtopslag-maatschappij, NL blev overtaget i forbindelse med købet af EAC Timber. Resultatet i perioden 1.11.-

31.12.1999 andrager 0,0 mio. kr.

Andre værdipapirer og kapitalandele:

Anskaffelsessum 1.1.1999 GM1GWGW su scccceeerrrsernereees
Årets tilgang .......ssssssssceceureenrrrerenerseerennennen
Årets afgang 1….....ssssccceeceerereereereererrrrseerernennee

Anskaffelsessum 31.12.1999 M(1….WuW"|.….snssssscerrreree

Aktiekapital i moderselskabet:

Aktiekapital 1.1. og 31.12. .ssmsssseecererrrererrerreresserennennnnnee

Aktiekapitalen består af:

A-aktier: 187.500 stk. a nom. 100 kr. ((.W.sssssseeeseernee
B-aktier: 1.002.400 stk. a nom. 100 kr. (.u.W.sssssseresserrre:

Overkursfond i moderselskabet:

Overkursfond 1.1. og 31.12. G...ssssneceersesrrrensnnnsenenenerrnee

Nettoopskrivning efter indre værdis metode:
Saldo 1.1. MG... ssssesserserssrsttensen ener ne esen er renere renrsee
Årets værdiregulering. ….…...ssseceeeerrrerreerrsrrererrrrnernne

Saldo 31.12. stwssssseseeeeerrerereeeennn rn ensesnreknne nerne sn rs sennenee

Koncern
1999
1,8
0,8
(0,1)
25
Koncern
1999 1998
119,0 119,0
18,8 18,8
100,2 100,2
119,0 119,0
59,9 59,9

Moderselskab

1999

119,0

18,8
100,2

119,0

1998

119,0

18,8
100,2

119,0

33

14

15

16

17

18

Noter til koncernregnskabet

og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

Overført overskud:

Saldo 1.1. suwssmsccseresseresenesesse sene nennnnenesen ene geeener renses ssenee
Valutaomregning, udenlandske dattervirksomheder .…
Overført fra nettoopskrivning efter indre værdis metode,
jk. note 13.…….….….ssssssssreesserestessnn renee gennem nende rese n genereres nn red
Årets resultat ..…...…..senevevevereerererenerenerenersere re ener eneret en ene
Afsat til udbytte 1(1(…..…..….G...ssssssenerseeeseveenreesensseret esser erseseenreee

Saldo 31.12. sGws.ssssceseereeererrrrrernernsr ere rrer nerne renerne

Koncernens egenkapital:

Egenkapital 1.1. .GMm.u..sssseeeeerereeseeverrrresnenrr renser nerne es renerne
Valutaomregning, udenlandske dattervirksomheder .…
Årets koncernresultat 1........ssssesssesesesresessserrssererrrskensee
Afsat til udbytte (.W..sssseseeerererrreseneesesene sner eennserstnnnnnee

Egenkapital 31.12..MG…smsmssseeeeeevereesrnsensesk ennen reen ennen ne nedesnnee

I prioritetsgæld indgår gæld, der forfalder mere
end 5 år efter statusdagen …..u.u.u.u.dsceseerreereererrerensnrnsrnee

Kortfristet del af langfristet gæld:

Prioritetsgæld …….….….W….GWG…..ssssessrreerererner etern rrernerr reen dnnener
Bankgæld 2. sssessrerrrreer renser sner erenn nr rt ear nr rrnnnnes

Pantsætninger:

Ejendomme:

Ud over prioritetsgæld i henholdsvis koncern og
moderselskab er der i udenlandsk datterselskab

givet pant til IØ i ejendomme og andre materielle
anlægsaktiver ….W….u.u...sscccsersseeneereersesnenr re ennen rn etern genen

Der er tinglyst skadesløsbreve, som er ubehæftede,
for ejendomme …..W….W...G.ssssssssreesssserrereeese sr erne errekr rn rdr

Vekseltilgodehavende diskonteret hos udenlandske
kreditinstitutter ……....…..sssseresrrrrerssssnnn se nner res denenerrnnennee

1999

136,0
(0,7)

48,5
(15,5)
168,3

Koncern
1998

162,5
0,5

(27,0)
0,0

136,0

341,4
0,5
(27,0)

20,5

7,1

27,6

Moderselskab
1999 1998
100,8 98,7

(0,7) 0,5
18,7 28,6
48,5 (27,0)
(15,5) 0,0
151,8 100,8
473 53,4
3,3 3,2
0,0 10
3,3 10,2
25,0 25,0

34

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

Koncern Moderselskab
1999 1998 1999 1998
Eventualforpligtelser:
Garantiforpligtelser i favør af tilknyttede dattervirksomheder,
maksimum ud over den i balancen anførte bankgæld - - 475,4 426,0
Der er siden årsregnskabsafslutningen udstedt
garantiforpligtelser/Letter of Awareness i favør EAC Timber
virksomheder for maksimum 278,8 mio. kr. ud over den
i balancen anførte bankgæld.
Garantiforpligtelser i favør af andre, maksimum... 4,0 40 4,0 4,0
Leasingforpligtelser, edb-udstyr 2000-2005 11,4 12,0 11,4 12,0
Moderselskabet
Moderselskabets honorar til generalforsamlingsvalgt revision 1999 1998
Revision:
KPMG C.Jespersen 0,3 0,3
Statsaut. revisor Erik Lund 0,1 0,1
Andre ydelser:
KPMG C.Jespersen 0,6 0,4
1,0 0,8
Køb af virksomheder: Koncern
1999 1998
Goodwill …….W.W..u..M….ssssnsreseeeserrretssasere rt terne k rr ner erk sneen enge (35,0) -
Materielle anlægsaktiver ….….Wu.u..sscereeereseeenerrererrnrnrerese (27,0) (2,1)
Finansielle anlægsaktiver …Å….dssssssssseeeerrereesessr erne (5,9) (0,0)
Varebeholdninger …….W.Gu…..ssssersrrstererrsrsrereernrerernern renen (204,7) (4,1)
Tilgodehavender fra salg 1M(..sseserreeeeenrrrekeernnesenenes (170,7) (0,0)
Andre tilgodehavender og periodeafgrænsnings-
poster…G…….G…G.G….sssesesereererreeeeresnn erne te rese ener ener nere e nerne rener eg (10,0) (0,0)
Hensættelser …(….W.W….W.u.ssssseueuveesssserrseereenereennsns reen ene renee 12,0 -
Leverandørgæld ….....….sssecereeerersseeserrrseenersre tern nrnnen 19,8 -
Anden gæld .…….GG…G..sscesrrreerseresrsrtte enes ne reneen er snnennssrn es snes 57,8 (0,1)
Selskabsskat MGMG.G”…..ssscceseeerrrseessnseese sener r kernen nn bre sn n serne sene 6,6 -
Nettobankgæld .……GGsusssseceeeeererereeerrrennnen renerne kernerne 214,9 oz

142,2) (6,1)

Divisionernes forretningssteder
KONCERNENS VIRKSOMHEDER PR. 15. MARTS 2000

 

HÅRDTTRÆSDIVISIONEN

DLH Nordisk A/S
Skagensgade 66, 2630 Taastrup

INDUFOR N.V.
Noorderlaan 125, 2030 Antwerpen, Belgien

EAC Timber (Holland) B.V.
Denemarkenweg 1, Haven no. 3501,
4389 PE Vlissingen-Oost, Holland

Indufor Dry Kilns
Denemarkenweg 1, Haven no. 3501.
4389 PE Vlissingen-Oost, Holland

DLH Timber (UK) Ltd
Weald House, 88 Main Road, Sundridge, Sevenoaks,
Kent TN14 6ER, England

Nordisk Bois S.A.R.L.
Rue de "lle aux Moutons, Zone Industrielle de Cheviré,
44101 Nantes Cedex 04, Frankrig

INDUBOIS S.A.
Rue de I'lle aux Moutons, Zone Industrielle de Cheviré,
44101 Nantes Cedex 04, Frankrig

EAC Timber (France) S.A.
1, Zone d'Activités de I'Ancien Pont, La Peyrade,
34110 Frontignan, Frankrig

INDUBOIS S.A.
1, Zone d'Activités de I'Ancien Pont, La Peyrade,
34110 Frontignan, Frankrig

DLH Nordisk Inc. & EAC Timber Americas Inc.
2211 West Meadowview Road, Suite 10, Greensboro,
NC 27407-3408, USA

Nordisk Timber Ltda.
Rodovia Augusto Montenegro, km 11 - Icoaracy

DLH Nordisk S.A.R.L.
B.P. 391, San Pedro, Rép. de la Cåte d'Ivoire

Nordisk Gabon S.A.
B.P. 18003, Libreville/Owendo, Rép. du Gabon

DLH Nordisk S.A.R.L.
B.P. 1246, Pointe Noire, Rép. du Congo

DLH Nordisk
B.P. 4144, Douala, Cameroun

EAC Timber Ltd.
House No. 17C/14, Harbour View Annex, Harbour Road,
Takoradi, Ghana

EAC Timber Kumasi
P.O. Box M1249, Suame, Kumasi, Ghana

DLH Nordisk Sp. z 0.0.
UL. Kolobrzeska 3, 78 230 Karlino, Polen

DLH Nordisk Sp. z 0.0.
Oddzial w Warszawie, Ul. Langiewicza 2 m I,
02 07t Warszawa, Polen

DLH Nordisk Sp. z 0.0.
Oddzial w Ostrowie Wikp.
UI. Chlapowskiego 45, 63 400 Ostråw Wielkopolski, Polen

DLH Drewno Sp. z 0.0.
Ul, Chlapowskiego 45, 63 400 Østråw Wielkopolski, Polen

DLH Drewno Sp. z 0.0.
UI. Ksieznej Anny 4, 03-866 Warszawa, Polen

DLH Drewno Sp. z 0.0.
UL Søsonowskiego 1, 02-495 Warszawa, Polen

DLH Drewno Sp. z 0.0.

DLH Drewno Sp. z 0.0.
UI. Kolobrzeska 3, 78-230 Karlino, Polen

DLH Drewno Sp. z 0.0.
Chrobrego 145/147, 87-100 Torun, Polen

DLH Drewno Sp. zZ 0.0.
UI. Dziadoszanska 10, 61-218 Poznan, Polen

EAC Timber Poland Ltd.
UI. Przemyslawa 14, 81-523 Gdynia, Polen

Wasma International
Opp. Dr. Baksh Hospital, Sitteen Road, Sharafia Dist., Jeddah,
Saudi-Arabien

DLH Nordisk A/S
Room 1403, Century Square, 1-13 D'Aguilar Street, Central,
Hong Kong, Kina

EAC Timber Indonesia

Representative Office,

1. M.T. Haryono Kav. 14-16, Cawang, Jakarta 13330, Indone-
sien

EAC Timber Malaysia

2A Ground Floor, Persiaran Raja Muda Musa,

42007 Pelabuhan Kelang, Negeri Selangor Darul Ehsan,
Malaysia

EAC Holdings (M) Sdn Bhd
P.O. Box 10705, 88807 Kota Kinabalu, Sabah, Malaysia

EAC Holdings (M) Sdn Bhd
2.3, and Floor, Kin Orient Plaza, Jalan Tun Abang Hj. Openg,
96000 Sibu, Sarawak, Malaysia

DLH Nordisk A/S
Nogrådyho 14, 960 01 Zvaolen, Slovakiet

 

CEP 66.820.000 Belém, Parå, Brasilien UL. Sobieskiego 99, 84-230 Rumia, Polen DLH Nordisk A/S
Representative Office in Ukraine, Grabovsky 11/316,
DLH Nordisk S.A.R.L. DELH Drewno Sp. z.0.0. 79000 Lviv, Ukraine
Rue Saint Jean, Cocody, Quartier St. Jean UL. Plonéw 24, 41-200 Sosnowiec, Polen
Abidjan 01, République de la Cåte d'Ivoire
TRÆ- & PLADEDIVISIONEN
DLH A/S DLH A/S DLH A/S

Skagensgade 66, 2630 Taastrup

Salgscenter Gadstrup
Finervej, Boks 39, 4621 Gadstrup

Salgscenter Hedensted
Løsningvej 30, 8722 Hedensted

Salgscenter Hørning
Nydamsvej 22, 8362 Høring

Salgscenter Engesvang (DLH Finer)
Løhdesvej 10, 7442 Engesvang

Servicelager Støvring
Hæsumvej 82, 9530 Støvring

Nordic Wood & Board AB
Ollebo Gård, 230 44 Bunkelflostrand, Sverige

96, Obvodniy Kanal Ave., 163045 Arkhangelsk, Rusland

DLH A/S
Lenina St., 80, Apartment 45, Perm 614068, Rusland

DLH A/S
Pyatnitskaya str., 39/1, Office No. 1, 156601 Kostroma, Rusland

DLH A/S
Vesny Str., 13-18, 660077 Krasnojarsk, Rusland

DLH A/S
Gorkogo Str., 84-92, 222 120 Borisov, Hviderusland

DLH A/S
4, Øktyabrskaya Str., 220023 Grodno, Hviderusland

Zastoupeni CR a SR
Proseckå 24, 180 00 Praha 8, Tjekkiet

DLH Finer A/S
UL. Dokierow 9, 81-336 Gdynia, Polen

DLH A/S
Mathaf Centre, 8th Floor, Office D, Hotel Dieu Street, Achrafi-
ch, Beirut, Libanon

Dalhoff Larsen & Horneman A/S
45(a) Na-tha Street (Normal School Street), Ahlone P.0.,
Ahlone T/S, Yangon, Union of Myanmar

The Representative of EAC Timber Ltd. A/S
515/1 Lower Kyeemyindine Road, Kycemyindine Township,
Yangon, Union of Myanmar

 

DETAILDIVISIONEN

DLH Træ & Byg A/S
Skagensgade 66, 2630 Taastrup

Christiansen & Nielsen, Trælasthandel A/S
Mineralvej 10-16, 9100 Ålborg

Vinderup Trælasthandel A/S
Parallelvej 1, 7830 Vinderup

Jerslev Træ & Byg
Mandøgade 4, 9740 Jerslev J.

Rødkjærsbro Træ & Byg A/S
Håndværkervej 6, 83840 Rødkærsbro

KNQ Kalaallit Nunaanni Qisuerniarfik
Grønlands Trælast, Beslag og Værktøj A/S
Industrivej 14, 3900 Nuuk, Grønland

Træ & Byg A/S
Odinsvej 2, 7200 Grindsted

Træ & Byg A/S
Kløvermarken 17, 7190 Billund

Træ & Byg A/S
Storegade 48, 6640 Lunderskov

Træ & Byg A/S
Industrivej 2, 6840 Oksbøl

Træ & Byg A/S
Gytjevej 10, 6960 Hvide Sande

Træ & Byg A/S
Vesterhavsvej 37, 68330 Nr. Nebel

Træ & Byg A/S
Ndr. Boulevad 86, 6800 Varde

Træ & Byg A/S
Svensgaardsvej 9, 6980 Tim

Træ & Byg A/S
Industrivangen 1, 4550 Asnæs

Skodborg Trælasthandel a/s
Røddingvej 8, Skodborg, 6630 Rødding

Vamdrup Tømmerhandel a/s
Baunevej 32, 6580 Vamdrup

Vejle Ny Trælast a/s
Dyrskuevej 13, 7100 Vejle

ProTræ Odense a/s
Energivej 17, 5260 Odense S.

ProTræ Lendemark a/s
Lendemark 42, 6372 Bylderup-Bov

Tune Trælasthandel A/S
Industrisvinget 1-5, Tune, 4000 Roskilde

Walter Jessen A/S
Sdr, Ringvej 27, 2605 Brøndby

36

Daihoff Larsen & Horneman A/S

Skagensgade 66
2630 Taastrup

CVR-NR 344 11913

Telefon 43 50 01 00
Telefax 43 50 01 90

 

 

Bonde s & Dwa Grafisk A/S, København
Trykt på svanemærket papy - 50% gendrugsfibre og 50% klor fri cellulose