Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
mm
el
Selskabsstyrelsen
—$ MAJ 2090
DA, ekspeditionen
Godkendt på selskabets ordinære
generafforsamlingden — m ej 2600
Som dirigere:
STEEN E. CHRISTENSEN
Advokat (H)
Esplanaden 34
1263 KøbenhavnE
Tif. 33 12 1133
BERETNING OG REGNSKAB 1999
Indholdsfortegnelse
Kort om Dampskibsselskabet "NORDEN” A/S…...
Koncerndiagram .usssscscueeererersrnnsenerrrarnrearennee
Hoved- og nøgletal 1... css
Beretning ....sssceserererrrrereererstrrerrere enets rssstnenannne
Regnskabsberetning
Regnskabspåtegninger
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S
Amaliegade 49, DK-1256 København K
Telefon 3315 0451 - Telefax 3315 6199
Telegramadresse "”NORDBROWN” . Telex 22374
CVR nr. 67758919
Anvendt regnskabspraksis 1... sssscceseererssnererenereserer 21
Regnskab for koncernen og moderselskabet .….[.. 25
Pengestrømsopgørelse …….….W.W.Gu.u.dscccssererrnrrerrenerernerernnes 28
Noter Guss
Tonnageoversigt
Rederiets udvikling…….u.u.u.cssssrrerreeerernres seeren 37
Telefax 3315 0725 (Tank)
Telefax 3342 0530 (Tørlast)
Telefax 3393 3733 (Teknisk)
Comtext e-mail: A43DK448 - A53DK033 (Tank)
Internet homepage: www.ds-norden.com
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Kort om Dampskibsselskabet "”NORDEN”A/S
Dampskibsselskabet "NORDEN” A/S blev stiftet i
1871.
"NORDEN”, som er driftsselskabet i Motortramp-
gruppen, opererer i trampfart på global basis inden for
såvel tørlast som tank.
Rederiets tankafdeling gennemgik i løbet af 1999
en fornyelsesproces, hvor ældre produkttonnage blev
afhændet, samtidig med at kontrahering af produkt-
tonnage gennemførtes. Aframax sektoren udbyggedes
ligeledes med moderne tonnage.
A/S MOTORTRAMP
Tørlastsektoren fortsatte sin aktivitetsudvidelse, pri-
mært inden for Handymax sektoren i takt med større
kontraktvolumen. Handymax tonnage blev afhændet,
og ny tonnage kontraheret.
a
ES
Dampskibsselskabet
Ved indgangen til det ny millennium disponeredes ”NORDEN” A/S
i alt 30 enheder på ca. 2.050.000 tdw fordelt på 21
tørlastskibe på i alt 1.516.000 tdw og 9 tankskibe på i
alt 534.000 tdw. Heraf er tre enheder helt ejet svarende
til ca. 403.000 tdw. 100% 100% 100%
”NORDEN” Tankers
NORDFARER A/S & Bulkers Pte. Ltd. NORDMAX A/S
Rederiet indledte i 1999 et større nybygningsprogram Ererpor
inden for såvel tørlast som tank, hvor de nye enheder [
vil tilgå flåden i løbet af år 2000 og 2001. Denne tilgang ae 1Yi000% 51%
vil medføre, at Rederiet kan markedsføre en særdeles Eg VO ERE
moderne flåde. NORDASIA Ltd. | | NORDHOLT Lid. Pte. Ltd.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Koncernen - Hovedtal 1999-1995
Hovedtal i mio. DKK 1999 1998 1997 1996 1995
Fragtindtægter m.v. 1.030,4 650,7 590,1 481,5 495,0
Omkostninger -919,2 -577,8 -458,3 -359,4 -353,3
Resultat før afskrivninger 111,2 72,9 131,8 122,1 141,7
Salgsavancer skibe 13,5 29,9 36,9 0,0 30,6
Af- og nedskrivninger -67,2 -224,4 -89,8 -76,7 -81,9
Resultat af primær drift 57,5 -121,6 78,9 45,4 90,4
Resultat af associeret selskab 1,9 -1,5 -1,5 11,2 -1,4
Finans netto -31,5 -44,3 -13,3 -34,1 -51,7
Resultat før skat og ekstraordinære poster 27,9 -167,4 64,1 22,5 37,3
Skat af ordinær drift 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Ordinært resultat efter skat 27,9 -167,4 64,1 22,5 37,3
Ekstraordinære indtægter før skat 0,0 31,7 0,0 0,0 0,0
Skat af ekstraordinære indtægter 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Ekstraordinært resultat efter skat 0,0 31,7 0,0 0,0 0,0
Koncernresultat 27,9 -135,7 64,1 22,5 37,3
Årsresultat efter minoritetsinteresser 28,0 -135,7 64,1 22,5 37,3
Egenkapital ultimo 449,6 417,3 560,6 496,7 477,7
Balancesum ultimo 1.325,0 1.424,2 1.435,9 1.363,7 1.431,6
Årets likviditetsændring -34,3 182,9 -77,3 -106,6 6,7
Årets investeringer i Skibe netto -101,5 113,6 125,7 89,4 -64,1
mmm
RE
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Koncernen - Nøgletal 1999-1995
Nøgletal 1999 1998 1997 1996 1995
1 Resultat pr. aktie å DKK 100 57,74 -279,88 132,32 46,38 76,94
”) Udbytte pr. aktie å DKK 100 12,00 8,00 17,91 11,94 14,93
Udbytte % for året 12% 8% 18% 12% 15%
) Indre værdi pr. aktie 927 860 1.157 1.025 986
Egenkapitalforrentning 6,4% -27,8% 12,1% 4,6% 8,1%
Soliditet 33,9% 29,3% 39,0% 36,4% 33,4%
1) Aktiekurs ultimo 453,33 299 821 796 736
Kurs/Indre værdi 0,49 0,35 0,71 0,78 0,75
USD-kurs ultimo 739,88 638,65 682,60 594,45 554,60
De anførte nøgletal er beregnet i henhold til "Anbefalinger & Nøgletal 1997” fra Den Danske Finansanalytikerforening.
Der er i øvrigt anvendt ukorrigerede tal.
Sammenligningstallene for 1998-1995 er korrigeret for ændret regnskabspraksis pr. 1. januar 1999 vedr. finansiel leasing.
” Nøgletallene for 1997-1995 er korrigeret for aktiekapitaludvidelsen i 1998 på i alt nominelt DKK 295.000 nye aktier til kurs 105
til medarbejderne i selskabet uden fortegningsret for de hidtidige aktionærer.
mm
mme
OG REGNSKAB 1999
LSKABET "NORDEN” A/S - BERETNING
DAMPSKIBSSE
Storebælt
på vej gennem
”
-Power
d
"Nor
1M.S.
Beretning
ÅRETS ØKONOMISKE RESULTAT
Årsresultatet efter minoritetsinteresser blev et over-
skud på DKK 28,0 mio. mod et underskud på DKK
135,7 året før.
Der foreslås 12% i udbytte (1998: 8%) svarende til DKK
5,8 mio., medens resten af resultatet DKK 22,2 mio.
foreslås anvendt til konsolidering.
Resultatet er i overensstemmelse med forventningerne
som angivet i Fondsbørsmeddelelsen af 7. december
1999.
DE INTERNATIONALE MARKEDSFORHOLD
Mange års økonomisk fremgang i store dele af Asien
afløstes af recessionslignende tilstande i slutningen af
1997 med barske udmeldinger om en længerevarende
økonomisk krise - et tema, der prægede det meste af
1998. At krisen ikke blev global, kan bl.a. tilskrives
udviklingen i USA og til dels Europa, hvor fortsat
vækst ligeledes fandt sted, omend i reduceret omfang.
1999 blev et år, hvor konsolidering tegnede dagsorde-
nen, med deraf følgende stabilisering af valutakurser
i Asien.
Set ikke mindst i lyset af sidstnævnte næres der en
vis tillid til, at de enkelte lande i Asien langsomt
bevæger sig mod mere normale tilstande med et rime-
ligt udbud /efterspørgsels-billede. lsær har behovet for
råvarer afstedkommet en positiv prisudvikling, som
bl.a. udviklingslandene har kunnet drage fordel af.
Der tegner sig imidlertid et differentieret billede af
de enkelte landes udvikling. Japan kæmper således
med en omfattende gældssanering i banksektoren og
manglende forbrugertillid til trods for massiv støtte og
indsats fra regeringens side. Dette har afstedkommet
en marginal vækst på ca. 0,5% målt i GNP. Forventnin-
ger til udviklingen i verdens næststørste økonomi -
Japan - er stadig omgærdet med nogen usikkerhed.
Der knyttes dog en forsigtig optimisme til, at den posi-
tive tendens, der spores i den øvrige del af Østen, vil
blive reflekteret i Japan.
BERETNING OG REGNSKAB 1999
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S +
På såvel tank- som tørlastmarkedet har Japans aktivi-
teter en direkte afsmittende effekt og følges derfor
nøje.
Den globale maritime samhandel var stort set uændret
j 1999 sammenholdt med året før.
Der herskede vanskelige markedsforhold, som ikke
forbedredes af den store tilgang af ny tonnage.
TØRLAST
Fragtrater og Skibsværdier
Den asiatiske krise fortsatte uformindsket ind i første
kvartal 1999, hvilket medførte et nedadgående pres
på fragtraterne. Isoleret set blev første kvartal 1999
det ringeste fragtmarked siden 1986 med en ratestruk-
tur, der blot dækkede de løbende driftsomkostninger.
Bistået af bl.a. den amerikanske økonomi og tillid til
dens fortsatte vækst skabtes imidlertid grundlag for
- og tro på - at bunden var nået, og stærke bestræ-
belser iværksattes med henblik på at udnytte de kraf-
tige devalueringer i 1998 i Korea/Japan til massive
eksportfremstød. Langsomt registreredes en vækst i
de fjernøstlige områder.
På grund af krisen havde mange store producenter
kørt med meget lave lagerbeholdninger. Med en øget
efterspørgsel og lageropbygning, steg efterspørgslen
for søtransport af bulkhandelsvarer. I fjerde kvartal
registreredes - specielt i Capesize segmentet - et for-
bedret niveau.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NØRDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
PRIS- OG RATEUDVIKLING PRIS- OG RATEUDVIKLING
- 45.000 tdw Capesize - 150.000 tdw -
28 12500 55 22500
26 11500 50 20500
1 224 45 18500
lg 29 10500 og s w
E 29 9500 É 40 PS 16500 æ
2 18 8500 Z z 35 4 14500 Z
16 30 4 f; 12500 >
nu 7500 25 7 10500
12 6500 20 ==. 8500
1991 1992 1993 1994 1995 199% 1997 1998 1999 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
sm Ny tm 5 år sæ 12 mdr. timecharter == Ny == 5 år == ]2 mdr. timecharter
Som gennemsnitsbetragtning lå indtjeningen i marke- Nybygningspriser
det som følger:
I andet kvartal bundede priserne for nybygninger:
USD pr. dag 1997 1998 1999 2000 Januar
Cape (150.000tdw) 14.800 10.100 10.100 15.500 Handymax ( 50.000tdw /Japan) USD 18 mio.
Panamax (70.000tdw) 8.300 5.700 6.600 8.200. Panamax ( 70.000tdw/Korea-Japan) USD 19 mio.
Handymax (45.000tdw) 8.400 6.800 6.600 7.600 Cape (170.000tdw /Korea-Japan) USD 32 mio.
Den belgiske reder/operatør Bocimar var i høj grad
fødselshjælper til de stigende rater i Capesize segmen-
tet, idet Bocimar meget pludseligt og hurtigt indbefrag-
tede 35 Capesize enheder i august. Dette dristige og
offensive udspil pressede raterne op hurtigere, end den
stigende efterspørgsel ellers ville have medført.
En af de største variable omkostninger for et rederi
er brændstof (fuel) til skibene. Råolieprisen faldt i
foråret ned til USD 10/tønde, hvorefter OPEC-landene
- denne gang med succes - indførte produktionsbe-
grænsninger. Prisen steg eksplosivt til USD 25/tønde,
og i modsætning til tidligere har OPEC-landene denne
gang formået at holde kvoterne. Fuelpriserne mere end
fordobledes til et niveau på omkring USD 140 pr. ton,
som har udhulet markedsforbedringerne væsentligt.
Det mest positive, der kan siges om de tre første kvarta-
ler af 1999 er, at den høje skrotning fra 1998 fortsatte,
og i fjerde kvartal registreredes acceptable rater.
Resumé over den globale bulkflåde
Herefter oplevede markedet et ”mini-boom” af kontra-
heringer, som i vid udstrækning mod slutningen af
året havde fyldt ordrebøgerne godt ind i 2002, hvilket
betød, at priserne imod slutningen af 1999 steg til hhv.
USD 20 mio., USD 22 mio. og USD 37 mio.
Secondhandpriser
Prisudviklingen, der stort set var den samme som for
nybygningerne, nåede bunden i andet kvartal. Imod
slutningen af året havde priserne stort set genvundet
det tabte for 1998/1999, og vi oplevede priser på 1997
niveau.
Efterspørgsel
Som følge af den øgede økonomiske aktivitet i de
fjernøstlige økonomier, øgedes efterspørgslen kraftigt
efter såvel råvarer som halvfabrikata i andet halvår
af 1999. Der var dog et stort efterslæb fra første
STØRRELSE I 1.000 TDW Kilde: Fearnleys
Skibe i 000'tdw/Januar 2000 | 10-25 | 25-40 | 40-50 | 50-80 | 80-100 | 100-200 | 200-300 | 300+ … Total
| BULKFLÅDE
"Eksisterende flåde 22.920! 54.507" 38.692 | 69.569 5.707 66.098! 9,565 1.332 | 268.390
"Tordre 401! 1.780| 3.215| 16.417| 1.159| 11.061 460 -| 34.493
Udtrykt i % af eksist. flåde 2% 3% 8%! 24%! 20%| — 17% 5% - 13%
| Over 15 år gammel 15.984 36.479! 96171 27.478| 3.696! 13.610| 2.088 0 | 108.952
"Udtrykt i % af eksist. flåde 70%| 67%| 25% 39%| 65% 21%| — 22%, 0 41%
Over 20 år gammel 11.046| 20,986 3.728| 10.829! 2.230| 3.504 752. 0| | 53.075
i Udtrykt i % af eksist. flåde 48% 39%| 10%! 16%| — 39% 5% 8% | 1 20%.
Ordrebeholdning steget væsentligt med baggrund i billige priser. Især Panamax sektoren ser usædvanlig stør tilgang med ca, 25% i ordre af eksisterende
tonnage.
halvår, hvilket betød, at årsændringerne ikke var spe-
cielt imponerende. Den globale stålproduktion steg
med 1% fra 1998 til 1999. Søtransport af jernmalm
var stort set uændret. Kulimporten til EU, Korea og
Japan (som er vigtige økonomier for bulkmarkedet)
steg med 2,5%. Mest positiv var korntransporterne,
som fra hovedeksportlandene øgedes med 7,8%.
Udbud
Den 1. januar 1999 udgjorde bulkflåden ca. 265,0 mio.
tdw. Tilgang af ny tonnage var ca. 13,0 mio. tdw, som
imidlertid reelt blev reduceret med ca. 10,0 mio. tdw,
der blev ophugget. Den samlede tilvækst blev således
på knapt 3,0 mio. tdw eller 1%.
Aktivitet og Beskæftigelse
Rederiets befragtningsprofil skærpedes væsentligt i
1999 med kraftig øget volumen af såvel indbefragtet
tonnage som kontrakter. Aktivitetsforøgelsen fandt
primært sted inden for Cape og Handymax sekto-
rerne, men udbyggedes ligeledes i mindre omfang for
Panamax sektoren. Rederiets prioritering ved indgan-
gen til 1999 indebar en overvægt af laster i forhold
til tonnage. Denne disposition viste sig efterfølgende
at være rigtig set i relation til markedsudviklingen i
første halvår.
Gunstige markedsmuligheder opstår løbende, men
med stadig kortere intervaller. I erkendelse heraf skal
de søges udnyttet når forekommende. I første halvår
af 1999 - da markedet var meget ringe - udnyttede
Rederiet således attraktive muligheder for at indgå
længerevarende tidscertepartier med købsmulighed
efter en årrække på i alt 7 enheder.
Den kraftigt øgede tonnageeksponering er imidlertid
sket i takt med fortsat udbyggelse af lastekontrakter.
Den optimale udnyttelse af tonnage og laster styres og
effektiveres løbende i en form for porteføljemanage-
ment.
Rederiet kontraherede samtidig i eget navn to Handy-
max bulkskibe (51.000 tdw) ved det japanske værft
Oshima i tillæg til tidligere langtidsbefragtet søster-
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
STIGSNÆS
skib. Rederiet valgte, grundet øget efterspørgsel sidst
på året, at videresælge de to nævnte Handymax bulk-
skibe med en acceptabel avance. Denne avance vil
imidlertid først blive indtægtsført ved levering i år
2001.
Rederiet solgte m.v. ”Nordpol” og m.v. ”Nordkap”
(50.000 tdw/1994) til et rimeligt niveau.
M.v. ”Nord-Energy” var fortsat beskæftiget på gunstigt
langtidscharter i 1999.
M.v. ”Nord-Power” var beskæftiget i spotmarkedet til
generelt uacceptable niveauer.
Den samlede disponerede tørlastflåde androg ved årets
udgang (inkl. skibe på helt kort periode) 2,5 mio tdw.
TANK
Fragtrater og Skibsværdier
Året har som helhed været præget af turbulens og
modsat rettede tendenser. Rateniveauet var lavt i stort
set hele året og resulterede i faldende værdier, der
samtidig afstedkom et øget pres på værftspriser. Alti
alt et svært, men spændende år, hvor vi med en vis
optimisme ser på indgangen til det nye årtusinde.
Den altoverskyggende udvikling på oliemarkedet i
1999 var OPECs historiske aftale med tre ikke-OPEC
lande (Norge, Mexico, og Rusland) om at begrænse
olieproduktionen for at stabilisere og øge prisen på
råolie, der var gået under USD 10 pr. tønde. Med en
disciplin i OPEC's egne rækker, som ikke er set siden
1979, lykkedes det på kort tid hen over efteråret at
presse olieprisen op på over USD 25 pr. tønde.
Det er OPEC's erklærede mål at fremtvinge en afvik-
ling af den lageropbygning, der har været af billig olie
gennem 1998 og første halvdel af 1999, samt at opnå en
fremtidig råoliepris på USD 18-20 pr. tønde.
Den mindre mængde olie udbudt til salg medførte
et naturligt mindre transportbehov med reducerede
fragtrater til følge.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Aframax - 82.000 tdw
PRIS- OG RATEUDVIKLING
55 KA 20000
| 50 Sa …—z 19000
35 AN - 18000
s 40 ——— me 16000 £
Å 351 SP ms 15000 £
ØB 30 FX ger RR. 14000 a
5 RR Ø «SR 13000 >
g RE 12000
20 b——— 11000
15 10000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
| ma Ny 8215 år ma Spot Indtjening (Timecharter)
| Nordafrika/Europa (gnm.snit pr. år)
PRIS- OG RATEUDVIKLING
45 MR - 45.000 tdw
a
FX - 15000
- 14500
40 ØR dÉ '
2 14000
& 35 N aA NV 13500
é NO Numglemmenn… X - 13000
Aa 30 2 mm: 12500
BØN NOR jon Nis 12000 2
2 25— ER 11500 5
20 Be 11900
i == 10500
15 ; 10000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
== Ny 5 år ca 12 mdr. timecharter
De lave rater og fordoblede bunkerpriser betød en så
ringe indtjening, at skrotning af tonnage i 1999 nåede
det højeste niveau igennem de seneste 6 år. 112 enhe-
der tilsvarende 16,55 mio. tdw blev skrottet mod 52
enheder og 7,43 mio. tdw i 1998, heraf 35 VLCC og
ULCC og 25 Suezmax enheder - med andre ord: mere
end en fordobling. Til sammenligning blev der leveret
31 VLCC og 13 Suezmax nybygninger i 1999. For den
eksisterende moderne tonnage gav de reducerede rater
en dårlig indtjening, der blev yderligere udhulet af
meget høje bunkerpriser.
Hvor OECD primo 1999 forudsagde væksten for året i
verdens BNP til 2,1%, viser nye skøn fra OECD en for-
ventet vækst for 1999 på 3,0%. Dette giver Det Interna-
tionale Energi Agentur (IEA) anledning til at forvente
en vækst i den globale olieefterspørgsel for 1999 på
1,4% og for år 2000 på 2,4%.
Den 12. december 1999 skete en af de frygtede skibs-
ulykker med kraftig olieforurening til følge. Et ældre
produkttankskib på 24 år forliste ud for Frankrigs kyst
i Biscayen med fyringsolie og dieselolie ombord. Dette
har sidenhen medført en kraftig olieforurening af 300
km af Frankrigs Atlanterhavskyst.
Det alvorlige uheld har medført en kraftig debat
omkring det maritime transportelement og dets aktive
Resumé over den globale tankskibsflåde
udøvere, og der udtrykkes forhåbning om, at langtids-
effekten af forliset kan blive positiv for moderne ship-
ping og dermed også miljøet.
Indenfor EU og i særdeleshed i Frankrig, som har
været direkte berørt af ulykken, øges presset for
en mere transparent ejerstruktur, skærpede regler
mht. drift og vedligehold, bemanding, havnekontrol,
inspektion fra klasseselskabet osv. Faktorer, der alle
vil være medvirkende til at gavne sikkerhed og miljø.
Der vil således være skabt grobund for benyttelse af
mere moderne tonnage i fremtiden.
Ratemæssigt har indtjeningen året igennem svinget
mellem USD 10.000 og USD 33.000 for moderne
VLCC-tonnage, mellem USD 7.000 og USD 20.000 for
Aframax tonnage og mellem USD 3.000 og USD 15.000
for 45.000 tdw produkttonnage.
Nybygningspriser
De faldende nybygningspriser fra 1998 fortsatte ind
i første halvdel af 1999 og har siden været svagt sti-
gende.
Det lave fragtmarked kombineret med stigende
nybygningspriser, efter pres fra tørlastsektoren på
værfternes kapacitet, afstedkom færre kontraheringer
STØRRELSE I 1.000 TDW Kilde: Fearnleys
Skibe i 000'tdw/Januar 2000 10-25 — 25-40 - 40-50 50-80 | 80-100 100-200 200-300 | 300+ | Total
TANKFLÅDE
Eksisterende flåde 6.137| 19.579) 13.913| 18.725. 52.114 40,701 105.590 19.971 | 276.730
I ordre 391 1.518 1.825 1.913. 3.801: 7.637. 21.125 880 39.090 |
Udtrykt i % af eksist. flåde 6% 8% 13% 10% 7% 19% 20% 4% 14%
Over 15 år gammel 4529: 12.790 2.579! 12.474 — 17.525| 16.470| 32.708 19.971 119.140
Udtrykt i % af eksist. flåde 74% 65% 19% 67% 34% 40% 31%; 100%; — 43%
Over 20 år gammel 3.180 9.189 607. 4.726| 10.078 14.462| 30.854! 18.604 91.794
Udtrykti%afeksist. flåde | 52%. 47% 4%) 25% 19% 36% 29%: 93% 33%
Faldende ordrebeholdning men stadig historisk høj. Mere end 75% udgøres af VLCC (tdw 200.000 +) og Suezmax (tdw 140-160.000) Der tegner sig et
interessant marked for mindre størrelser inkl. Aframax segmentet.
i
mee
uns
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
på tanksiden, og ved årets udgang var den totale
ordrebeholdning på tank 40,5 mio. tdw mod 45,4 mio.
tdw ved udgangen af 1998.
Rederiet var i stand til at udnytte de lave priser, og
kontraherede i maj måned to 35.000 tdw moderne
dobbelt skrøgede produkt/kemikalietankere ved kore-
ansk værft med option på yderligere to enheder. Med
udgangspunkt i en aldersprofil, hvor mere end 65% af
den eksisterende flåde overstiger 15 år, trodsede Rede-
riet det svage market ud fra filosofien om at kontra-
here, når markedet skønnes at bevæge sig på bunden.
De to moderne enheder leveres i august og september
2000. Optionen på yderligere to produkttankskibe er
- i samarbejde med udenlandske interesser - blevet
erklæret i begyndelsen af år 2000. Levering forventes i
andet kvartal 2001.
Secondhandpriser
Markedet for secondhand tonnage lå stort set under-
drejet gennem hele året.
Uden ”willing seller - willing buyer” i markedet var
der væsentligt færre transaktioner end de tidligere år,
og prisniveauet forblev svagt året igennem.
Køb og Salg
Som omtalt i årsberetningen for 1998 solgtes m.t.
”Nordholt” i februar 1999 til danske interesser med et
positiv resultat. Skibet blev afleveret til sine nye ejere
i marts.
I juli solgte partnerne i Nortide Shipping Limited,
herunder Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S, m.t.
”Nordfarer” til vietnamesiske interesser, og skibet
blev leveret til sine nye ejere i oktober efter udlosning
i Japan.
Nortide Shipping Limited blev herefter ejermæssigt
omgrupperet, idet de singaporeanske interesser i sam-
arbejdet overdrog deres andel til de eksisterende skot-
ske interesser, således at samarbejdet i dag udøves
50-50% mellem Denholm Shipping Company Ltd. og
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/5.
Nortide Shipping Limited løftede den ene af de oven-
nævnte koreanske optioner.
M.t. ”Nordasia” blev i slutningen af 1999 afhændet
til St. Frederikslund gruppen, som derefter har afsat
skibet på langtidscerteparti til Dampskibsselskabet
NORDEN” A/S. Den tidligere indgåede befragt-
ningsaftale med koreanske interesser opretholdes.
Aktivitet og Beskæftigelse
Strategien om størst mulig risikoafdækning af egen
tonnage fortsattes i 1999, hvor egen tonnage var
beskæftiget på timecharter en stor del af året (75%
gennem de første 8-9 måneder, som faldt til 33% sidst
på året). Det lave fragtmarked vanskeliggjorde forlæn-
gelse af disse arrangementer ved kontrakternes udløb.
De udvidede rammer omkring det danske barebcat
register blev udnyttet af Dampskibselskabet
"”NORDEN” A/S, som det første rederi herhjemme.
Et japansk ejet Aframax tankskib på ca. 95.000 tdw,
bygget i 1992, blev medio 1999 indbefragtet for en
årrække på bareboat basis og efterfølgende registreret
i DIS. Dette giver synergieffekt med Rederiets to andre
Aframax skibe, hvor m.t. ”Nordasia” under DIS flag
er på langtidscharter til Hyundai Merchant Marine,
og m.t. ”Nordpacific” (ex. ”Skaunord”) efter ophøret
af sit 7 års bareboat certeparti til norske interesser i
november netop er registreret i DIS. Skibet drives p.t.
i spotmarkedet, mens ”Nord Symphony” er på time-
charter til iranske interesser med fart i den Persiske
Golf.
M.t. ”Nordfarer” var frem til afleveringen til de nye
ejere i oktober beskæftiget i spotmarkedet til et ikke til-
fredsstillende niveau. Det samme gjorde sig gældende
for m.t. ”Nordfast” efter udløbet af skibets timecharter
til danske interesser i august.
Ved årets begyndelse var egen tonnage suppleret med
to indbefragtede enheder. Midt på året nåede raterne
ned på et attraktivt niveau, og yderligere tonnage blev
indbefragtet, således at ved årets udgang var antallet
af indbefragtet tonnage oppe på 6 enheder, heraf som
omtalt et skib på bareboat charter.
==
EN
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN”" A/S -
BERETNING OG REGNSKAB 1999
I løbet af året disponeredes i alt 11 enheder fordelt på 8
produkttankskibe og 3 råolietankskibe, udgørende i alt
ca. 603.500 tdw, heraf ca, 102.000 tdw ejet.
Rederiets eget kontor i Singapore har været en positiv
bidragsyder til selskabets aktiviteter i årets løb.
TILBAGEBLIK OG STATUS
VED MILLENNIUMSKIFTET
Ved indgangen til det ny millennium er det naturligt at
gøre status over Rederiet.
En tankaktivitet blev etableret i 1990 som et supple-
ment til tørlastaktiviteterne ud fra ønsket om større
diversificering.
En forsigtig, men dog progressiv befragtningskultur
sammenholdt med stigende ejerinteresser i tank har
markeret "NORDEN” som en seriøs og respekteret
tankoperatør i markedet. Netop ved indgangen til det
ny millennium er Rederiets engagement i tanksektoren
større end nogensinde med fire enheder i drift (alle
under DIS) og et nybygningsprogram på foreløbigt fire
enheder, der leveres inden for de næste tolv måneder.
Dertil indbefragtet tonnage, der justeres i henhold til
markedsforventningerne.
Rederiets historiske arv ligger i tørlast - et segment,
der er blevet kraftigt udbygget de sidste par år. Hvor
Rederiet tidligere lod sig betjene af udelukkende ejet
tonnage, er dette billede radikalt ændret til at omfatte
et større volumen af indbefragtet tonnage. Udvidelsen
af indbefragtet tonnage er sket i takt med indgåelse af
kontraktafskibninger, således at Rederiet kontinuerligt
tilstræber at opnå en optimal balance set ud fra en
løbende markedsvurdering.
Rederiets fokus har i det væsentligste været på Han-
dymax tonnage (45-53.000 tdw) udstyret med kraner
og grabber samt Capesize tonnage (150-170.000 tdw).
For specielt sidstnævnte kategori er beskæftigelses-
mønstret af stor vigtighed.
Rederiets egen flåde er ved årsskiftet reduceret til de to
Capesize enheder ”Nord-Energy” og ”Nord-Power”,
1
men Rederiet forventer i løbet af de næste 12 måneder
at tage levering af fem Handymax enheder og en
Capesize enhed, alle langtidsbefragtet med købsop-
tion.
Rederiets samlede kontraktvolumen andrager 1,6 mio.
tons ved årtusindeskiftet.
Den kraftige udbygning af Rederiets aktiviteter er gen-
nemført af en til stadighed dedikeret og motiveret
stab, som er udvidet i takt med Rederiets større aktivi-
tetsniveau.
ØVRIGE FORHOLD
Selskabets ledelse
På den ordinære generalforsamling i 1999 afgik efter
tur adm. direktør Mogens Hugo Jørgensen og fru
Alison J. F. Riegels. Begge blev enstemmigt genvalgt.
Bestyrelsen konstituerede sig med adm. direktør
Mogens Hugo Jørgensen som formand og fru Alison
J. F. Riegels som næstformand.
Finansdirektør Jens Fehrn-Christensen (47) er
udnævnt til direktør og medlem af direktionen med
virkning fra 1. januar 2000.
Selskabets ledelse vil gerne benytte lejligheden til at
takke medarbejderne for en stor og loyal indsats i
1999.
FREMTIDIGE FORVENTNINGER
OG UDSIGTER FOR 2000
De globale markedskræfter har i et vist omfang gen-
vundet momentum, bl.a. med baggrund i en fortsat
liberaliseringsproces, som kommer den globale sam-
handel til gode.
Potentialet i regionen Indien - Sydkorea/Japan med
Kina som en stadig større økonomisk magtfaktor er
trådt stærkere frem, ikke mindst i kraft af den under-
liggende befolkningsmængde og tilvækst. Mere end
25% af verdens bruttonationalprodukt tilskrives i dag
dette område med fortsat vækst i sigte.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S +
BERETNING OG REGNSKAB 1999
Sammenholdes ovennævnte med de vestlige fremad-
rettede økonomier, ikke mindst USA, er der således
skabt rammer for en fortsat global vækst, om end de
høje oliepriser på længere sigt skønnes at virke hæm-
mende.
Hvor efterspørgselsbilledet i skrivende stund udviser
positive takter, er udbudsbilledet præget af historisk
høje leverancer fra en stadig ekspansiv værftssektor.
I løbet af 1999 øgedes den globale flåde med mere
end 40 mio. tdw, hvoraf ca. halvdelen tilgik tanksekto-
ren. De ringe markedsvilkår, der herskede inden for
tankområdet i 1999, medførte imidlertid omtrent en
fordobling af ophugningsaktivitet inden for tank til ca.
18 mio. tdw, således at der skabtes en vis balance.
Inden for tørlastsektoren er billedet stort set identisk.
De herskende markedsvilkår i 1999 er i udstrakt grad
reflekteret i den aktuelle kontraheringsaktivitet inden
for tank og tørlast. Ca. 15,0 mio. tdw ny tanktonnage
blev kontraheret (en halvering fra 1997) mod ca. 23,0
mio. i tørlast. Det kan specielt inden for Panamax sek-
toren vække bekymring, at der de næste to år leveres
1-2 skibe pr. uge fra værfter.
I tidligere årsberetninger er der ofte slået til lyd
for den manglende selvjustits i de enkelte markeder.
Ældre tonnage og ofte tonnage af inferiør kvalitet
og baggrund har haft bevægelsesfrihed til at operere
på de åbne markeder. Det har løbende vanskeliggjort
introduktionen af ny, moderne og miljøvenlig ton-
nage, der selvsagt ikke kan konkurrere prismæssigt
med den ældre del.
Det før omtalte alvorlige uheld med ældre tankton-
nage synes at ændre holdningen hos myndigheder,
klasseselskaber og ikke mindst brugere af tonnage.
Der øjnes væsentligt skærpede vilkår til såvel materiel
som mandskab. En holdning Rederiet hilser særdeles
velkommen og med forhåbning om, at det langt om
længe kan betale sig at være udbyder af moderne ton-
nage.
i
Det lykkedes Rederiet i første halvdel af 1999 at
udnytte de svage konjunkturer, der indfandt sig i køl-
vandet på den finansielle og økonomiske krise i Østen.
Rederiet afhændede ældre tonnage til acceptable pris-
niveauer og påbegyndte samtidig et større nybyg-
ningsprogram inden for såvel tørlast som tank, dels
i eget regi, men også baseret på langtidsbefragtning
med købsoption efter en kortere årrække.
Fordelen ved sidstnævnte transaktion er, at uden egen
kapitalbinding opnås fuld dispositionsret over ton-
nage, der i øvrigt matcher Rederiets langsigtede stra-
tegi mht. størrelse, type, udstyr etc. Dertil kan købs-
optionen være værdifuld afhængig af markedsudvik-
lingen.
Den samlede værdi af investeringer i såvel eget som
indbefragtet regi er ca. USD 250 mio. Egne kontrahe-
ringer foretaget i 1999 udgør to produkttankskibe og
to bulkcarriers. De to sidstnævnte enheder blev ultimo
sidste år videresolgt til græske interesser med levering
fra værft i første halvdel af 2001.
Rederiets dispositioner i 1999 blev foretaget til
niveauer, der ikke kan gentages i dag. Den valutariske
udvikling, herunder styrkelse af såvel den japanske
Yen som den koreanske Won, har medført, at værfts-
priserne udtrykt i USD generelt er steget med ca.
10-20% i løbet af 1999.
Den væsentligste del af den nye tonnage vil blive leve-
ret i indeværende år, hvorved Rederiet vil være i stand
til at drage fordel af moderne tonnage i et forbedret
marked, samtidig med at Rederiets kontraktportefølje
vil blive udbygget tilsvarende.
Rederiets positionering giver således baggrund for at
udnytte de fremtidige markedsudsving på optimal vis,
og der knyttes følgelig en økonomisk optimisme hertil.
For indeværende år - inklusive salgsavancer - forven-
ter Rederiet et væsentligt bedre resultat sammenholdt
med 1999. Rederiets resultat vil dog være påvirket af
de kraftigt svingende fragtrater og skibspriser samt
den valutariske udvikling.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NOØRDEN” A/S -
BERETNING OG REGNSKAB 1999
ORIENTERING TIL AKTIONÆRERNE I DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S VEDRØRENDE
OMBYTNINGSTILBUD TIL AKTIONÆRERNE I A/S MOTORTRAMP
Bestyrelsen og direktionen i A/S Motortramp har
igennem længere tid overvejet selskabs- og
ejerstrukturen i A/S Motortramp med det formål
at gennemføre en modernisering, samt at fokusere
på gruppens aktiviteter inden for skibsfart.
Rederiaktiviteterne sker i dag i datterselskabet
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A /5, hvor A/S
Motortramps ejerandel udgør 65%.
Bestyrelsen i A/S Motortramp har derfor den 14. marts
2000 i forbindelse med offentliggørelsen af Årsregn-
skabsmeddelelsen fremsat tilbud til aktionærerne i
A/S Motortramp om ombytning af deres aktier med
aktier i Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S.
Af A/S Motortramps nuværende aktionærer har fami-
lien Riegels, Stensbygaard Fonden og A/S D/S Ori-
ents Fond på forhånd afstået fra at tage imod tilbudet
og forbliver dermed aktionærer i A/S Motortramp.
Det er herefter hensigten at tvangsindløse de eventuelt
resterende aktionærer i Motortramp og søge selskabet
afnoteret fra Københavns Fondsbørs.
De nærmere vilkår og betingelser for ombytningstilbu-
det fremgår af ”Ombytningstilbud til aktionærerne i
A/S Motortramp”, der er udsendt til alle navnenote-
rede aktionærer i A/S Motortramp.
'
Ledelsen i Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S har
i”Ombytningstilbud til aktionærerne i A/S Motor-
tramp” udtalt følgende:
Skibsfart er et kapitalkrævende erhverv, som samtidig stiller
store krav til likviditet og soliditet.
Dampskibsselskabet "NORDEN” A/S' ledelse har længe
ønsket sig større fleksibilitet mht. øget kapitalberedskab for
derigennem at udnytte potentielle stordriftsfordele inden for
såvel befragtning, teknisk drift som administration.
Med gennemførelsen af ombytningstilbudet til aktionærerne
i A/S Motortramp vil Dampskibsselskabet "NORDEN”
A/S fremstå med en væsentlig bredere ejerstruktur og uden
nogen egentlig hovedaktionær.
Dampskibsselskabet "NORDEN” A/S vil fremstå med en
struktur, der tillader ny kapitaltilførsel på et tidspunkt, hvor
nyerhvervelser af tonnage med fordel kan gennemføres.
Der vil således være skabt rammer for udvikling af et rederi,
hvor de menneskelige ressourcer i større omfang vil kunne
udnytte de volatile markedsbevægelser med større kraft og
dynamik.
Dampskibsselskabet "NORDEN” A/S" bestyrelse og direk-
tion anbefaler følgelig aktionærerne i A/S Motortramp at
tage imod det fremsatte tilbud.
Regnskabsberetning
Regnskabet for koncernen og moderselskabet er udar-
bejdet i henhold til bestemmelserne i årsregnskabs-
loven og de af Københavns Fondsbørs fastlagte
retningslinier for børsnoterede selskaber herunder
danske regnskabsvejledninger.
Regnskabspraksis er ændret i forhold til 1998 for så
vidt angår indbefragtede skibe, hvis befragtningsaf-
talens substans opfylder de kriterier, der lægges til
grund for finansiel leasing, og hvis de er indbefragtede
i en periode på mere end 5 år, jf. nedenfor. Herudover
er regnskabspraksis uændret.
Årsresultatet efter skat blev et overskud på DKK 28,0
mio. mod et underskud på DKK 135,7 mio. sidste år,
der inkluderede nedskrivning af skibenes værdi med
DKK 150,0 mio. og ekstraordinære indtægter på DKK
31,7 mio.
Egenkapitalen udgjorde DKK 449,6 mio. mod sidste
år DKK 417,3 mio., svarende til en fremgang på DKK
32,3 mio.
Balancen er faldet med DKK 99,2 mio. fra DKK 1.424,2
mio. ultimo 1998 til DKK 1.325,0 mio. ultimo 1999,
Ændring i anvendt regnskabspraksis
Som omtalt i regnskabsberetningen for 1998 er regn-
skabspraksis ændret med virkning fra 1999 således,
at indbefragtede skibe medtages i balancen, hvis
befragtningsaftalens substans opfylder de kriterier,
der lægges til grund for finansiel leasing, og hvis de er
indbefragtede i en periode på mere end 5 år. Ved regn-
skabsårets udgang værdiansættes skibe efter samme
retningslinier, som gælder for ejede skibe. Skibene
afskrives efter samme retningslinier, som gælder for
ejede skibe. Leasing gæld behandles i regnskabet efter
samme retningslinier, som gælder for langfristet gæld
i ejede skibe. Skibenes drift indgår herefter i regnska-
bet på samme måde for finansielt leasede og ejede
skibe. Der hensættes til dokning, hvis dokningsfor-
pligtelsen påhviler Rederiet.
(
Som følge af denne ændring er der under anlægs-
aktiver i regnskabet en ny post benævnt ”Finansielt
ii
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S > BERETNING OG REGNSKAB 1999
i
';
|
i
| AND ii
HEDE
" B
leasede skibe” og under langfristet gæld en ny post
benævnt ”Leasing gæld”. I resultatopgørelsen erstat-
tes charterhyre af finansielle udgifter og afskrivninger.
I regnskabet for 1999 har praksisændringen betydet
en forringelse af resultat og egenkapital med DKK
2,0 mio., som er forskellen mellem afskrivninger og
finansielle udgifter contra charterhyre (leasingydelse).
Balancen pr. 31/12 1999 er blevet forøget med DKK
414,6 mio. Sammenligningstallene for 1998 er tilpasset,
og der er ingen ændringer i resultat og egenkapital,
men balancen pr. 31/12 1998 er forøget med DKK 83,0
mio.
Skibe
Fragtindtægter mv. (nettoomsætning) er steget med
DKK 379,6 mio. i forhold til 1998. Stigningen skyldes
en væsentligt øget aktivitet af indbefragtet tørlastton-
nage og deraf følgende øgede fragtindtægter, der er
steget med DKK 397,0 mio. i 1999 fra DKK 270,4 mio.
til DKK 667,4 mio. Fragtindtægter for indbefragtet
tanktonnage er derimod faldet med DKK 15,3 mio. fra
DKK 141,3 mio. ultimo 1998 til DKK 126,0 mio. ultimo
1999.
Den stigende USD kurs har præget årets resultat posi-
tivt.
Den asiatiske krise fortsatte uformindsket ind i 1999,
hvilket medførte et nedadgående pres på fragtraterne
samtidig med, at olieprisen steg fra under USD 10 til
over USD 25 pr. tønde. Nogle af selskabets skibe har
dog været beskæftiget på tidligere indgåede certepar-
tier og lastkontrakter. I fjerde kvartal 1999 registrere-
des stigende fragtrater.
Skibenes driftsudgifter, herunder hensættelser til dok-
ningsudgifter, har været på niveau med det budget-
terede. Størstedelen af skibenes driftsudgifter udgøres
af charterhyre for indbefragtet tonnage, jf. note 3
Driftsudgifter.
Koncernen solgte i 1999 skibene ”Nordholt”, ”Nord-
pol” og ”Nordkap” med en samlet avance på DKK
13,5 mio. inkl. ubrugte dokningshensættelser.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S.
BERETNING OG REGNSKAB 1999
Endvidere solgtes ”Nordasia”, som efterfølgende er
indbefragtet af ”NORDEN” på et langtids certeparti.
I henhold til ændret regnskabspraksis, jf. ovenfor,
er skibet opført under finansielt leasede skibe. Salgs-
avancen på DKK 31,7 mio. er fragået i skibets
beregnede anskaffelsessum. Avancen indtægtsføres
således over afskrivningsperioden i form af reduce-
rede afskrivninger på det finansielt leasede skib.
Rederiets finansielle udgifter netto er faldet med DKK
12,8 mio., hvilket primært skyldes, at der i 1999 var
en valutakursgevinst på likvide beholdninger mv. på
DKK 15,0 mio. mod et tab på DKK 17,2 mio. i 1998,
hvor der imidlertid også indgik en gevinst på DKK
14,3 mio. som rentekompensation og valutakursge-
vinst ved annullering af kontrakt.
Rederiets skibe er optaget i balancen til anskaffelses-
pris i danske kroner med fradrag af akkumulerede af-
og nedskrivninger.
Skibenes bogførte værdi sammenholdes løbende med
skibenes indtjeningsmuligheder og værdiindikationer.
I det omfang indtjeningen på sigt skønnes utilfreds-
stillende, eller der i øvrigt er sket en væsentlig og
varig værdiforringelse, vil der blive foretaget ned-
skrivning.
Til støtte for vurderingen af skibenes bogførte værdi
hjemtager Rederiet løbende vurderinger af selskabets
skibe fra to uafhængige mæglere. Mæglervurderin-
gerne er USD baserede, hvorfor valutakursen er af
stor betydning ved sammenholdelse med bogførte
værdier i DKK.
Dokning
Hensættelse til dokning afsættes løbende med et beløb
svarende til en forholdsmæssig andel af de skønnede
udgifter til det enkelte skibs næste dokning.
Ved salg af skib vil en eventuel ubrugt doknings-
hensættelse blive indtægtsført under regnskabsposten
”Salgsavancer skibe”, idet skibets salgspris og dermed
størrelsen af salgsavancen vil afhænge af skibets gene-
relle tilstand.
i
Skat
Der afsættes ikke udskudt skat i balancen. Udskudt
skat vedrører primært forskelle mellem skattemæssige
og regnskabsmæssige afskrivninger på skibe. Selska-
bet forventer også fremover ved afskrivning på egne
skibe at kunne udskyde skatteforpligtelserne i en læn-
gere årrække. Udskudt skat oplyses derfor alene i en
note til årsregnskabet.
Sikringstransaktioner
Langfristede valutalån i USD optages til balanceda-
gens kurs. Lånene er optaget i USD for valutarisk at
sikre Rederiets fremtidige USD indtægter i form af
fragtindtægter og indtægter ved salg af skibe. Herved
opfyldes bestemmelserne om sikring.
Som følge heraf optages den kursregulering, der frem-
kommer på langfristede valutalån ved ændring fra
historisk kurs til ultimokurs, som periodeafgræns-
ningspost under kortfristet tilgodehavende hhv. gæld.
Posten nedbringes og indgår i resultatopgørelsen i takt
med betaling af afdrag som fradrag eller tillæg (en
kursregulering) til nettodollarindtægterne.
Ved udgangen af 1999 udgjorde den urealiserede
kursregulering af koncernens USD lån et kurstab på
DKK 65,3 mio., som er opført under ”Omsætningsakti-
”
ver”.
Associerede selskaber
Rederiets resultatandel (50%) af Nortide Shipping
Limited er medtaget under associerede selskaber. Sel-
skabets skib ”Nordfarer” blev solgt i 1999 med en
mindre fortjeneste.
Cash Flow
Rederiets likviditet er i 1999 faldet med DKK 34,3 mio.
og udgør ved udgangen af 1999 i alt DKK 158,8 mio.
At den likvide beholdning er faldet trods salg af skibe
skyldes, at der i 1999 af egne midler er foretaget for-
udbetalinger på i alt DKK 148,0 mio. på Rederiets
nybygningsprogram.
BERETNING OG REGNSKAB 1999
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S -
Risikoprofil
Rederierhvervet er en meget konjunkturfølsom bran-
che, hvilket bl.a. giver sig udtryk i form af kraftigt
svingende fragtrater og skibspriser. Ved indbefragt-
ning af skibe øges risikoprofilen, men Rederiet
styrer denne øgede risiko ud fra en porteføljemæssig
betragtning ved brug af bortbefragtning, lastekon-
trakter og terminslastekontrakter (Forward Freight
Agreements).
Rederiets skibe er forsikret hos anerkendte internatio-
nale forsikringsselskaber til meget konkurrencedyg-
tige præmier, der afspejler Rederiets gode forsikrings-
statistik. Dette er et resultat af det arbejde, som kva-
lificerede medarbejdere om bord i skibene udfører,
samt skibenes gode vedligeholdelsestilstand. Skibene
er kontinuerligt forsikret til noget mere end markeds-
værdi.
Rederiets forretningsområder er valutarisk baseret på
USD, idet Rederiets fragtindtægter og indtægter fra
salg af skibe udelukkende afregnes i USD, som er
basisvalutaen inden for shipping.
For at minimere valutarisikoen bestræber Rederiet sig
på valutarisk at matche indtægter mod udgifter og
aktiver mod passiver primært ved at få nomineret så
mange omkostninger og passiver som muligt i USD,
hvis det er økonomisk forsvarligt. Hvis ikke, afdæk-
kes beløbene på valutamarkedet i henhold til den
valgte strategi.
Da Rederiet er en USD baseret virksomhed, er Rederi-
ets reelle valutarisiko de omkostninger, der ikke afhol-
des i USD. Beløbsmæssigt drejer det sig om modvær-
dien af ca. USD 10 mio. i DKK pr. år. Det er Rederiets
politik at kurssikre disse omkostninger for en periode
på mellem % og 2 år afhængig af USD kursens udvik-
ling. Ved udgangen af 1999 var der kurssikret omkost-
ninger for en periode på ca. 2 år.
Rederiets likviditetsoverskud akkumuleres i USD, da
det forventes reinvesteret i skibe, når timingen tilsiger
dette.
i
Rederibranchen er et kapitalintensivt erhverv, og den
rente, der skal betales for finansieringen, har derfor
en væsentlig indflydelse på årets resultat. Da Rederiet
- som et led i den samlede risikostyring - ønsker at
begrænse sine finansielle risici, har selskabet valgt den
politik at fastlåse renten for en periode, der kan svinge
mellem 2 og 6 år for selskabets samlede låneportefølje,
inklusive renteafhængige bareboat aftaler. Ved udgan-
gen af 1999 var renten for koncernen i gennemsnit låst
fast i 2,0 år til attraktive niveauer.
Kreditrisiko
Rederiets kreditrisiko omfatter primært fragttilgode-
havende, forudbetalt T/C-hyre, forudbetalinger til
værfter for nybygninger og likvide midler. De beløb,
som de nævnte poster er opført med i balancen, svarer
til den maksimale kreditrisiko.
Fragttilgodehavender hidrører fra olieselskaber, olie-
handlere, afskibere og rederier med en dertil svarende
vurderet kreditværdighed. Fragttilgodehavender er
desuden fordelt således, at Rederiets kreditrisici ikke
anses for usædvanlige.
For indchartret tonnage er T/C-hyren forudbetalt for
en periode på maksimalt 30 dage, og forudbetalin-
gerne er fordelt således, at Rederiets kreditrisici ikke
anses for usædvanlige.
Forudbetaling til værfter sikres ved garantier afhæn-
gig af værftets kreditværdighed og forudbetalingernes
størrelse. Som sikkerhed for Rederiets forudbetalinger
til Daedong værftet i Sydkorea vedrørende kontrahe-
ring af 2 produkttankskibe er der modtaget bankga-
ranti fra en større vesteuropæisk bank. Som sikkerhed
for Rederiets kontrahering af 2 Handymax bulkskibe
er der modtaget selskabsgaranti fra et af Japans største
handelshuse.
Rederiets likvide beholdninger er placeret i pengein-
stitutter med høj kreditværdighed.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN" A/5 - BERETNING OG REGNSKAB 1999
År 2000
Der forekom ingen væsentlige problemer i forbindelse
med skiftet til år 2000.
Regnskabsmeddelelser
I lighed med tidligere år har selskabet valgt i år
2000 alene at udsende en halvårsrapport, der vil blive
offentliggjort i uge 35. Der vil ikke blive udsendt kvar-
talsrapporter i år 2000.
11.5. "Nord Ace” i Den engelske Kanal
Overskudsdisponering
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at
moderselskabets resultat disponeres således:
Udbytte, 12% (1998: 8%)
Overført til egenkapitalen
DKK. 5,8 mio.
DKK 22,2 mio.
DKK 28,0 mio.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Ledelsens regnskabspåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og Koncernregnskabet og årsregnskabet indstilles til
vedtaget koncernregnskabet, årsregnskabet og årsbe- generalforsamlingens godkendelse.
retningen.
Årsregnskaberne er aflagt efter gældende regnskabs-
bestemmelser.
København, den 14. marts 2000
OG Da irektione Yi 2
- % >
v ØR Krabbe (GE
sen
Direktør
Adm. direktør
Bestyrelsen ad '
sen Alison J. F. Riegels
Næstforman
«
Kirsten Hansen
Allan Thomsen
Ordinær generalforsamling afholdes fredag, den 5. maj 2000 kl. 11:00 i Danmarks Rederiforening,
Amaliegade 33, København.
FEE
BE
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S +
BERETNING OG REGNSKAB 1999
Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregn-
skab og årsregnskab for 1999 for Dampskibsselskabet
"NORDEN” A/S.
Den udførte revision
Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstem-
melse med almindeligt anerkendte revisionsprincip-
per med henblik på at opnå en begrundet overbe-
visning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl
eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vur-
dering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundla-
get og dokumentationen for de i regnskaberne anførte
beløb og øvrige oplysninger.
Vi har herunder taget stilling til den anvendte regn-
skabspraksis og de regnskabsmæssige skøn samt vur-
deret, om regnskabernes informationer som helhed er
fyldestgørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og års-
regnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgiv-
ningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnska-
berne giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stil-
ling samt resultat.
København, den 14. marts 2000
Finn L. Meyer
statsautoriseret revisbr
PricewaterhouseCoopers
Knud Andersen
statsautoriseret revisor
BERETNING OG REGNSKAB 1999
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S
Anvendt regnskabspraksis
Regnskaberne for koncernen og moderselskabet er
udarbejdet i henhold til bestemmelserne i årsregn-
skabsloven og de af Københavns Fondsbørs fastlagte
retningslinier for børsnoterede selskaber. Regnskabs-
praksis er ændret i forhold til 1998 for så vidt angår
indbefragtede skibe, hvis befragtningsaftalens sub-
stans opfylder de kriterier, der lægges til grund for
finansiel leasing, og hvis de er indbefragtede i en
periode på minimum 5 år jf. omtalen i regnskabsberet-
ningen. Beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis er
tilpasset med de foretagne ændringer.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter regnskaberne for moder-
selskabet samt dattervirksomheder, hvori modersel-
skabet direkte eller indirekte besidder flertallet af
stemmerettighederne.
Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammendrage
reviderede regnskaber for moderselskabet og datter-
virksomhederne ved sammenlægning af indtægter og
udgifter samt aktiver og passiver af ensartet karakter.
De regnskaber, der anvendes til brug for konsoliderin-
gen, aflægges efter koncernens regnskabspraksis.
Ved sammendraget af virksomhedernes resultatopgø-
relser og balancer foretages eliminering af koncern-
interne indtægter og udgifter og koncern-interne mel-
lemværender ligesom eventuelle avancer og tab elimi-
neres.
Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med
den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes
regnskabsmæssige indre værdi på anskaffelsestids-
punktet (past-equity-metoden).
Nystiftede eller nyerhvervede virksomheder medtages
i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Fra-
solgte virksomheder medtages til salgstidspunktet.
Sammenligningstal omarbejdes ikke i forbindelse med
køb og salg af virksomheder. I årsberetning og noter
gives oplysninger, som muliggør en meningsfuld sam-
menligning i tilfælde, hvor koncernens sammensæt-
ning er ændret væsentligt i løbet af regnskabsåret.
1
Minoritetsinteresser
Ved opgørelsen af koncernresultat og koncernegen-
kapital anføres særskilt den del af dattervirksomhe-
dernes resultat og egenkapital, der kan henføres til
minoritetsinteresser.
Resultatopgørelsen
Fragtindtægter og driftsudgifter
Skibenes fragtindtægter og driftsudgifter periodiseres
i henhold til indgåede certepartier, således at indtæg-
ter og udgifter for regnskabsåret medtages i resultat-
opgørelsen. Bareboathyre for bareboat indchartrede
skibe udgiftsføres under driftsudgifter.
Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter indeholder primært manage-
ment indtægter, administrationshonorarer samt
huslejeindtægter.
Omkostninger i øvrigt
Omkostninger i øvrigt indeholder ejendomsomkost-
ninger, kontorholdsomkostninger, ekstern bistand mv.
Salgsavancer skibe
Salgsavancer på skibe opgøres som forskellen mellem
nettosalgsprisen med fradrag af bogført værdi. Endvi-
dere indgår eventuelle tab/gevinster ved indfrielse af
tilhørende skibslån i fremmed valuta.
Finansielle poster
Renteindtægter og -udgifter medtages i resultatopgø-
relsen med de til regnskabsåret svarende beløb. Aktie-
udbytter fra værdipapirer indtægtsføres i det år, hvor
udbytte modtages.
Realiserede kursavancer og -tab på værdipapirer
medtages i resultatopgørelsen. Urealiserede kursavan-
cer føres ikke i resultatopgørelsen, men henføres til
opskrivningshenlæggelse under egenkapitalen, indtil
DAMPSKIBSSELSKABET ”NØRDEN” A/S -
BERETNING OG REGNSKAB 1999
værdipapirerne realiseres eller nedskrives. Urealise-
rede kurstab, som ikke kan dækkes af tidligere års
opskrivninger, udgiftsføres over resultatopgørelsen.
Realiserede såvel som urealiserede valutakursavancer
og -tab på omsætningsaktiver og kortfristet gæld med-
tages i resultatopgørelsen. For valutakursavancer og
-tab på langfristede valutalån og leasing gæld henvi-
ses til afsnittet mellemværender i udenlandsk valuta
nedenfor.
Ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster indeholder indtægter og udgif-
ter som hidrører fra andet end den ordinære drift.
Skat
Den forventede betalbare skat af årets skattepligtige
indkomst udgiftsføres i resultatopgørelsen og opføres
under kortfristet gæld.
Moderselskabet er sambeskattet med de 100%-ejede
danske dattervirksomheder og enkelte udenlandske
dattervirksomheder. Selskabsskat vedrørende de sam-
beskattede selskaber fordeles imellem overskuds- og
underskudsgivende danske selskaber i forhold til
disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling).
Der hensættes ikke til udskudt skat, da forskellen
mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier
som følge af koncernens nuværende og forventede
fremtidige investeringspolitik medfører, at disse for-
skelle har karakter af at være permanente afvigelser.
Forskellene skyldes, at indtægter og udgifter ikke
medtages i samme periode i henholdsvis årsregnskab
og skatteregnskab. Udskudt skat oplyses i en note.
Balancen
Materielle anlægsaktiver
Ejendomme består af kontor- og beboelsesejendomme,
der optages til anskaffelsespris med fradrag af fore-
tagne afskrivninger over den forventede brugstid på
op til 50 år.
Skibe optages til anskaffelsespris med fradrag af akku-
mulerede af- og nedskrivninger. For nybygninger
indgår finansielle udgifter påløbet i byggeperioden
samt låneomkostninger.
Skibe afskrives lineært over den forventede brugstid
på 20 år. For second-hand skibe fastsættes afskriv-
ningsperioden under hensyntagen til skibenes tilstand
og alder på anskaffelsestidspunktet, men afskrivnings-
perioden overstiger ikke 20 år fra værftslevering. Hvor
der er tale om væsentlige og varige værdifald foreta-
ges individuelle nedskrivninger.
Indbefragtede skibe medtages i balancen, hvis befragt-
ningsaftalens substans opfylder de kriterier, der
lægges til grund for finansiel leasing, og hvis de er
indbefragtet i en periode på mere end 5 år. Skibene
optages i balancen til en værdi, der svarer til nutids-
værdien af de i aftalerne fastlagte finansielle ydelser.
Ved regnskabsårets udgang værdiansættes skibene
efter samme retningslinier, som gælder for ejede skibe.
Skibene afskrives efter samme retningslinier, som
gælder for ejede skibe.
Driftsmateriel og inventar optages til anskaffelsessum
med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Driftsma-
terie] og inventar afskrives lineært over en forventet
brugstid på 5-10 år.
Mindre nyanskaffelser aktiveres ikke, men udgiftsfø-
res i resultatopgørelsen.
Kapitalandele i dattervirksomheder
I moderselskabets regnskab værdiansættes kapitalan-
dele i dattervirksomheder til den forholdsmæssigt
ejede andel af dattervirksomhedernes egenkapital
(indre værdis metode). Er egenkapitalen i en datter-
virksomhed negativ, reserveres et beløb svarende til
den negative egenkapital i tilgodehavender hos dat-
tervirksomheden eller afsættes som gæld.
Omregning af resultatopgørelsen til danske kroner for
udenlandske dattervirksomheders regnskaber foreta-
ges efter gennemsnitskurser for regnskabsåret og af
balancen efter statusdagens valutakurser.
Rg
DAMPSKIBSSELSKABET ”NØRDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Kursdifferencer ved omregningen af udenlandske
virksomheders egenkapital til statusdagens kurs føres
over egenkapitalen.
I moderselskabets resultatopgørelse medtages andel
af dattervirksomhedernes resultater. Resultatandelene
opdeles i posterne Ordinært resultat før skat, Skat af
ordinært resultat og Ordinært resultat efter skat, Ekstraor-
dinære poster før skat, Skat af ekstraordinære poster og
Ekstraordinært resultat efter skat.
Årets resultat og egenkapital for moderselskabet
svarer herefter til koncernens.
Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder værdian-
sættes til den forholdsmæssigt ejede andel af asso-
cierede virksomheders egenkapital (indre værdis
metode).
Omregning af resultatopgørelsen til danske kroner for
udenlandske associerede virksomheders regnskaber
foretages efter gennemsnitskurser for regnskabsåret
og af balancen efter statusdagens valutakurser. Kurs-
differencer ved omregningen af udenlandske associe-
rede virksomheders egenkapital til statusdagens kurs
føres over egenkapitalen.
I resultatopgørelsen medtages andel af associerede
virksomheders resultater. Resultatandelene opdeles i
posterne Ordinært resultat før skat, Skat af ordinært
resultat og Ordinært resultat efter skat, Ekstraordinære
voster før skat, Skat af ekstraordinære poster og Ekstraordi-
nært resultat efter skat.
Beholdninger
Beholdninger omfatter primært oliebeholdninger
ombord på skibe. Oliebeholdninger optages til anskaf-
felsespris eller nettorealisationsværdi, hvor denne er
lavere. Anskaffelsespris opgøres efter FIFO-princippet.
Tilgodehavender
Tilgodehavender optages til nominel værdi med fra-
drag af en individuel reservation mod tab.
Værdipapirer
Værdipapirer består af børsnoterede aktier, børsno-
terede obligationer og pantebreve, der optages til note-
ret børskurs eller skønnet markedsværdi ved årets
udgang.
Hensættelser til dokning
Hensættelser til dokning afsættes løbende med et beløb
svarende til en forholdsmæssig andel af de skønnede
udgifter til det enkelte skibs næste dokning.
Gæld
Kapitaliserede restleasingforpligtelser på finansielt lea-
sede skibe optages i balancen som en gældspost
(leasing gæld). Leasing gæld behandles i regnskabet
som øvrig langfristet gæld. Leasingydelsens rentedel
omkostningsføres under finansielle poster.
Øvrig gæld optages til nominel værdi.
Mellemværender i udenlandsk valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske
kroner efter transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender og gæld i udenlandsk valuta omreg-
nes til danske kroner efter balancedagens valutakurs.
Er der med henblik på sikring tegnet valutatermins-
kontrakt, anvendes terminskursen.
Langfristede lån og leasing gæld i USD optages således
til balancedagens kurs. Lånene er optaget for valu-
tarisk at sikre Rederiets fremtidige USD indtægter i
form af fragtindtægter og indtægter ved salg af skibe.
Herved opfyldes bestemmelserne om sikring.
Som følge heraf optages den kursregulering, der frem-
kommer på langfristede lån og leasing gæld i USD ved
ej
[Sv ;
DAMPSKIBSSELSKABET "NOØRDEN” A/S -
BERETNING OG REGNSKAB 1999
ændring fra historisk kurs til ultimokurs, som periode-
afgrænsningspost under kortfristet tilgodehavende og
gæld. Posten nedbringes og indgår i resultatopgørel-
sen i takt med betaling af afdrag som fradrag eller
tillæg (en kursregulering) til nettodollarindtægterne.
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Pengestrømsanalysen opstilles efter den indirekte
metode med udgangspunkt i resultat af primær drift.
Pengestrømsanalysen viser koncernens pengestrøm for
året samt likviditetsmæssige stilling ved årets udgang.
Pengestrømmen kommer fra, eller anvendes inden for
tre hovedområder: driften, investering og finansiering.
Likviditet omfatter let realisable værdipapirer (omsæt-
ningsaktiver), likvide beholdninger samt kortfristet
bankgæld.
Likviditet fra driften opgøres som resultat af primær
drift reguleret for henholdsvis ikke likvide driftspo-
ster, ændring i driftskapitalen, finansielle ind- og
udbetalinger samt med fradrag eller tillæg af betalte
eller modtagne selskabsskatter.
Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver og kortfri-
stet gæld eksklusive de poster, der indgår i investerin-
ger, finansiering eller likviditet.
Investeringer omfatter køb og salg af anlægsaktiver
samt forudbetalinger på nybygninger opført under
anlægsaktiverne samt nettoprovenu ved salg af skibe
erhvervet med henblik på videresalg. Endvidere
omfatter Investeringer forøgelse af kapitalandele i dat-
ter- og associerede virksomheder.
Finansiering omfatter optagelse af, afdrag på og ind-
frielse af langfristet gæld (inkl. leasing gæld), opta-
gelse og afdrag på kortfristet gæld, som ikke kan hen-
føres til Likviditet fra driften samt betalinger til og fra
aktionærer - herunder udloddet udbytte for foregå-
ende regnskabsår.
Positive beløb angiver indbetalinger, mens negative
beløb angiver udbetalinger.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Resultatopgørelse for perioden 1. januar-31. december 1999
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1999 1998 1999 1998
1. Fragtindtægter 1.028.488 648.047 950.013 585.380
2... Andre driftsindtægter 1.925 2.725 3.450 3.900
Nettoomsætning 1.030.413 650.772 953.463 589.280
3. Driftsomkostninger -856.293 -516.330 "841.651 -501.246
4. Personaleomkostninger -49.892 -48.728 -41.640 -41.023
5. Omkostninger i øvrigt -13.035 -12.820 -10.620 -11.088
Resultat før afskrivninger 111.193 72.894 59.552 35.923
Salgsavancer, skibe 13.532 29.883 -1.089 29.883
6. Af- og nedskrivninger -67.171 -224.380 -39.471 -177.765
Resultat af primær drift 57.554 -121.603 18.992 -111.959
7... Resultatandel, Nortide Shipping Ltd. 1.896 -1.486 1.896 -1.486
8. Resultatandel før skat og ekstraordinære
poster, dattervirksomheder - - 20.509 -25,981
9 Finansielle indtægter 22.080 24.354 15.609 27.189
10. Finansielle omkostninger -53.545 -68.605 -29.001 -95.103
Resultat af ordinær drift før skat
og ekstraordinære poster 27.985 -167.340 28.005 -167.340
12 Skat af ordinært resultat 0 0 0 0
Ordinært resultat efter skat 27.985 -167.340 28.005 -167.340
11 Ekstraordinære indtægter før skat 0 31.690 0 31.690
12 Skat af ekstraordinære indtægter 0 0 0 0
Ekstraordinært resultat efter skat 0 31.690 0 31.690
Koncernresultat 27.985 -135.650 28.005 -135.650
Minoritetsinteressernes andel 20 0 - -
ÅRETS RESULTAT 28.005 -135.650 28.005 -135.650
[52]
DAMPSKIBSSELSKABET "NOØRDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Balance pr. 31. december 1999 . Aktiver
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet |
Note 1999 1998 1999 1998
13. Ejendomme 15.992 15.893 15.992 15.893
14 Skibe 384.733 989.155 240.224 470.755
15. Finansielt leasede skibe 340.632 83.005 340.632 83.005
16. Driftsmateriel og inventar 6.841 3.201 5.839 3.106
17. Forudbetalinger på nybygninger 147.971 0 147.971 0
Materielle anlægsaktiver 896.169 1.091.254 750.658 572.759
18 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 139.033 79.180
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 42.315 68.596
7. Kapitalandel i Nortide Shipping Ltd. 69.880 58.583 69.880 58.583
Finansielle anlægsaktiver 69.880 58.583 251.228 206.359
Anlægsaktiver 966.049 1.149.837 1.001.886 779.118
Beholdninger 29.450 10.283 27.673 9.361
Fragttilgodehavender 56.046 32.545 50.112 27.942
Tilgodehavender tilknyttede virksomheder 0 0 664 12.292
Tilgodehavender associerede virksomheder 32 57 32 57
Andre tilgodehavender 15,816 3.679 3.596 3.159
19. Periodeafgrænsningsposter 98.756 36.246 72.779 31.087
Tilgodehavender 170.650 72.527 127.183 74.537
20. Værdipapirer 3.240 1.857 3.240 1.857
Likvide beholdninger 155.602 189.706 68.095 161.265
Omsætningsaktiver 358.942 274.373 226.191 247.020
AKTIVER 1.324.991 1.424.210 1.228.077 1.026.138
(os
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Balance pr. 31. december 1999 - Passiver
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1999 1998 1999 1998
21 Selskabskapital 48.500 48.500 48.500 48.500
22. Opskrivningshenlæggelse 869 0 869 0
23. Reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode - - 104.241 34.282
24. Overført overskud 400.249 368.763 296.008 334.481
Egenkapital 449.618 417.263 449.618 417.263
25. Minoritetsinteresser -38 0 - -
26. Hensat til dokning 34,545 30,645 29.951 27.447
Hensættelser 34,545 30.645 29.951 27.447
Danmarks Skibskreditfond 0 189.072 0 189.072
Bankgæld 242.802 471.223 134.335 114.575
Leasing gæld 390.642 99,264 390.642 99.264
27 Langfristet gæld 633.444 759.559 524.977 402.911
27. Afdrag på langfristet gæld inden for 1 år 66.374 120.450 46.516 85.427
Bankgæld 172 40 172 40
Leverandører af varer og tjenesteydelser 41.052 19.509 35.473 17.399
Gæld til tilknyttede virksomheder 0 0 43.809 4.209
Gæld til associerede virksomheder 61.533 38.319 61.533 38.319
Anden gæld 12.450 16.990 10.187 11.688
Periodeafgrænsningsposter 20.021 17.555 20.021 17.555
Afsat til udbytte 5.820 3.880 5.820 3.880
Kortfristet gæld 207.422 216.743 223.531 178.517
Gæld 840.866 976.302 748.508 581.428
PASSIVER 1.324.991 1.424.210 1.228.077 1.026.138
28 Pantsætninger
29. Eventualforpligtelser
[Nej
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Beløb i DKK 1.000
Resultat af primær drift
Tilbageført af- og nedskrivninger
Tilbageført salgsavancer, skibe m.v.
Tilbageført ændring i hensættelser til dokning
Øvrige reguleringer
Ændring i driftskapital
Pengestrømme fra drift før finansielle poster
Finansielle indbetalinger
Finansielle udbetalinger
Pengestrømme fra ordinær drift
Ekstraordinære indtægter før skat
LIKVIDITET FRA DRIFTEN
Investeringer i finansielt leasede skibe
Investeringer i øvrige materielle anlægsaktiver
Ændring i forudbetalinger på nybygninger
Nettoprovenu ved salg af skibe
Nettoprovenu ved salg af materielle anlægsaktiver
INVESTERINGER
Udbytte til aktionærer
Medarbejderemission
Finansiering fra aktionærer
Optagelse af leasing gæld
Optagelse af langfristet gæld i øvrigt
Afdrag på/indfrielse af leasing gæld
Afdrag på/indfrielse af langfristet gæld i øvrigt
Optagelse af/afdrag på lån hos associerede virksomheder
Lånefinansiering
FINANSIERING
ÅRETS LIKVIDITETSÆNDRING
Likviditet 1/1
Årets kursregulering på værdipapirer
Årets likviditetsændring
LIKVIDITET 31/12
Likviditet omfatter:
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Kortfristet bankgæld
[e 2;
1999
57.554
67.171
-13.532
10.733
7.760
-53.532
76.154
24.279
-53.545
46.888
0
46.888
267.067
-5.391
147.971
554.877
197
134.645
-3.880
—……
-3.880
298.744
43.318
-8.320
-568.903
… 23.214
— -211.947
-215.827
-34,294
191.523
1.441
-34.294
— 158.670
3.240
155.602
1998
-121.603
224.380
-29.883
10.755
12.187
— 12.420
108.256
24.184
-68.563
63.877
… 31.690
95.567
0
-509.017
234.831
186.480
— 319
87,387
8.677
| 295
-8.382
0
275.975
-6.979
-83.276
72.637
— 183.083
174,701
— 182.881
9.048
-406
… 182.881
— 191.523
1.857
189.706
… 40
… 191.523
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1999 1998 1999 1998
1. Fragtindtægter
Tank - egne skibe 125.944 100.879 47.469 38.212
Tank - indbefragtede skibe 126.039 141.298 126.039 141.298
Tank 251.983 242.177 173.508 179.510
Tørlast - egne skibe 109.101 135.519 109.101 135.519
Tørlast - indbefragtede skibe 667.404 270.351 667.404 270.351
Tørlast 776.505 405.870 776.505 405.870
1.028.488 648.047 950.013 585.380
2. Andre driftsindtægter
Kommercielle management indtægter 1.133 1.589 1.133 1.526
Administrationshonorarer 170 495 1.695 1.733
Huslejeindtægter 622 606 622 606
Avance ved salg af driftsmateriel og inventar 0 35 0 35
1.925 2.725 3.450 3.900
3. Driftsomkostninger
Charterhyre for indbefragtede skibe 510.728 320.354 510.728 320.354
Bunkerolie 123.525 50.227 121.927 49.172
Øvrige rejseafhængige omkostninger 176.554 86.264 175.112 83.959
Driftsomkostninger i øvrigt 45.486 59.485 33.884 47.761
856.293 516.330 841.651 501.246
4. Personaleomkostninger
Gager og hyre 42.664 42.186 35.126 34.560
Vederlag til moderselskabets bestyrelse 375 375 375 375
Vederlag til moderselskabets direktion 1.780 1.648 1.780 1.648
Pensioner og sociale omkostninger 5.073 4.519 4,359 4.440
49.892 48.728 41.640 41.023
Antal beskæftigede medarbejdere (gns.) 200 190 165 158
5. Vederlag til generalforsamlingsvalgt revision
I omkostninger i øvrigt indgår samlet honorar
til revisionsvirksomheder for det forløbne regn-
skabsår:
KPMG 340 340
PricewaterhouseCoopers 430 290
Heraf andre ydelser end revision:
KPMG 120 25
PricewaterhouseCoopers 200 200
6. Af- og nedskrivninger
Skibe - afskrivninger 56.244 66.656 28.764 43.884
Skibe - nedskrivninger 0 126.500 0 102.700
Finansielt leasede skibe - afskrivninger 9.440 6.608 9.440 6.608
Finansielt leasede skibe - nedskrivninger 0 23.500 0 23.500
Ejendomme - afskrivninger 100 100 100 100
Driftsmateriel og inventar- afskrivninger 1.387 1.016 1.167 973
67.171 224.380 39.471 177.765
HS
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1999 1998 1999 1998
15 Finansielt leasede skibe
Anskaffelsessum 1/1 115.102 115.102 115.102 115.102
Årets tilgang 267.067 0 267.067 0
Årets afgang 0 0 0 0
Anskaffelsessum 31/12 382.169 115.102 382.169 —— 115.102
Af-og nedskrivninger 1/1 -32.097 -1.989 -32.097 -1.989
Årets afskrivninger -9,440 -6.608 -9.440 -6.608
Årets nedskrivninger 0 -23.500 0 -23.500
Af-og nedskrivninger 31/12 -41.537 -32.097 -41.537 -32.097
Bogført værdi 31/12 340.632 83.005 340.632 83.005
Forsikringssum mio. USD 67,5 17,5 67,5 17,5
16 Driftsmateriel og inventar
Anskaffelsessum 1/1 6.169 5,448 6.033 5.448
Kursregulering, udenlandske dattervirksomheder 86 0 - -
Årets tilgang 5.192 1.895 4.130 1.759
Årets afgang -1.142 -1.174 -1.142 -1.174
Anskaffelsessum 31/12 10.305 6.169 9.021 6.033
Afskrivninger 1/1 -2.968 -2.844 -2.927 -2.844
Kursregulering, udenlandske dattervirksomheder -21 2 - -
Årets afskrivninger -1.387 -1.016 -1.167 -973
Tilbageførte afskrivninger på afhændede aktiver 912 890 912 890
Afskrivning 31/12 -3.464 -2.968 -3.1882 -2.927
Bogført værdi 31/12 6.841 3.201 5.839 3.106
17. Forudbetalinger på nybygninger 147.971 0 147.971 0
(83;
158;
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1999 1998 1999 1998
18. Kapitalandele i dattervirksomheder
Anskaffelsessum 1/1 67.845 6.149
Årets tilgang 19.440 61.696
Anskaffelsessum 31/12 87.285 67.845
Værdireguleringer 1/1 -338 25.569
Årets resultat 52.186 -25.981
Andre værdireguleringer -100 74
Værdireguleringer 31/12 51.748 -338
Indre værdi 31/12 139.033 67,507
Negativ egenkapital modregnet i
tilgodehavender 0 11.673
Bogført værdi 31/12 139.033 79.180
Indre værdi specificeres som følger: Kapital Ejerandel Indre værdi Indre værdi
Nordmax A/S, København 500 100% 642 -11.673
Nordfarer A/S, København 500 100% 137.021 78.359
NORDEN” Tankers & Bulkers Pte. Ltd.,
Singapore SGD 1.800 100% 1.370 821
139.033 67.507
19 Periodeafgrænsningsposter
Heraf udgør kursregulering af langfristede lån i
USD 65.287 20.998 39.552 15.948
Kursreguleringen fremkommer som forskellen
mellem historisk valutakurs og balancedagens
valutakurs jf. anvendt regnskabspraksis og
regnskabsberetning.
20. Værdipapirer
Aktier 3.066 1.623 3.066 1.623
Obligationer 161 214 161 214
Pante- og gældsbreve 13 20 13 20
3.240 1.857 3.240 1.857
21 Selskabskapital
Selskabskapital 1/1 48.500 48.205 48.500 48.205
Medarbejderemission 0 295 0 295
Selskabskapital 31/12 48.500 48.500 48.500 48,500
Selskabskapitalen består af 485.000 stk. å nom.
DKK 100.
22. Opskrivningshenlæggelse
Saldo 1/1 0 3 0 3
Regulering af værdipapirer 869 -3 869 -3
Saldo 31/12 869 0 869 0
W
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1999 1998 1999 1998
23. Reserve for nettoopskrivning efter den indre
værdis metode
Saldo 1/1 34.282 46.687
Overført til/fra overført overskud 69.959 — 712.405
Saldo 31/12 104.241 — 34.282
24 Overført overskud
Saldo 1/1 368.763 343.754 334.481 297.067
Årets resultat 28.005 -135.650 28.005 -135.650
Afsat udbytte -5.820 -3.880 -5.820 -3.880
Overført fra reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode - - 0 12.405
Overført til reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode - - -69,959 0
Overført fra overkurs ved emission 0 68.599 0 68.599
Overført fra ekstra reservefond 0 100.000 0 100.000
Kursregulering af kapitalandele i Nortide Ship-
ping Ltd. og ”NORDEN” Tankers & Bulkers Pte,
Ltd. 9.301 -4.060 9.301 -4.060
Saldo 31/12 400.249 368.763 296.008 334.481
25. Minoritetsinteresser
Saldo 1/1 0 0
Tilgang minoritetsandele ved salg af kapitalandel
Nordamerika Pte.Ltd. -15 0
Kursregulering -3 0
Andel af årets resultat -20 0
Saldo 31/12 -38 0
26 Hensat til dokning
Saldo 1/1 30.645 19.890 27.447 17.001
Hensat i året 11.347 13.644 8.603 10.446
Anvendt i året -7,447 -2.889 -6.099 Q
Saldo 31/12 34.545 30,645 29.951 —— 27.447
27. Langfristet gæld
Af langfristet gæld, der forfalder mere end
5 år efter 31/12, udgør USD-lån USD mio. 43,1 59,5 43,1 29,5
Afdrag på langfristet gæld inden for 1 år er opta-
get under kortfristet gæld og omfatter bankgæld
samt leasing gæld.
Koncernen har anvendt finansielle instrumenter
til fastlåsning af rentesatsen for valutalån i USD
med en rækkevidde på gns. 2 år.
Q
DAMPSKIBSSELSKABET "NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1999 1998 1999 1998
28 Pantsætninger
Til sikkerhed for langfristet bankgæld og lån
fra Danmarks Skibskreditfond
er der i skibe (antal) 3 7 2 4
med en bogført værdi på DKK mio. 384,7 989,1 240,2 470,8
registreret pant for USD mio 94,4 213,7 52,0 115,4
29 Eventualforpligtelser
NORDEN” har certepartiforpligtelser med løbetid
ud over 1 år for indbefragtede bulkskibe (antal) 8 1 8 1
udgørende indenfor 1 år USD mio. 9,8 0,0 9,8 0,0
gns. pr.år i de efterfølgende 5 år USD mio. 20,9 3,3 20,9 3,3
"NORDEN” hæfter for Nordholt Ltd.'s bankgæld
USD mio. 0,0 9,3
”NORDEN” har afgivet hensigtserklæring for
Nordmax A/S med henblik på opfyldelse af
låneforpligtelse på rest USD mio. 17,3 20,1
Selskabet hæfter solidarisk med øvrige sambeskat-
tede selskaber for skattetilsvar i sambeskatningen
Garantiforpligtelser overstiger ikke DKK mio. 2,7 2,7 2,7 2,7
w
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1999
Koncernens tonnage ultimo 1999
Byggeår TDW Byggeår TDW
TØRLASTSKIBE TANKSKIBE
Egen tonnage Egen tonnage
M.s. ”Nord-Power” 1991 150.108 M.t. ”Nordpacific”
M.s. ”Nord-Energy” 1991 150.149 (tidl. M.t. ”Skaunord”) 1992 102.262
Timecharter tonnage Bareboat charter tonnage
M.s. ”Silver Clipper” 1993 151.300 M.t. ”Nordfast” 1987 29.997 ==
M.s. ”Pacific Challenger” 1995 150.000 M.t. ”Nord Symphony” 1993 95.636
M.s. ”Trenes Vision” 1982 145.000
M.s. ”Prime Condition” 1988 68.600 Timecharter tonnage
M.s. ”Cos Angel” 1983 65.029 M.t. ”Nordasia” 1998 105.880 =>
M.s. ”Pilion” 1994 50.388 M.t. ”Al Deerah” 1989 35.643
M.s. ”Pindos” 1994 50.460 M.t. ”Al Badiyah” 1989 35.643
M.s. ”Nord Ace” 1999 47.263 ” M.t. ”Melodia 1992 41.450
M.s. ”Belnor” 1996 47.200 M.t. ”Emerald Gloria” 1991 41.502
M.s. ”Spring Drake” 1999 46.640 M.t. ”Nord-Gloria” 1992 45.720
M.s. ”Antillanca” 1998 46.570
M.s. ”Eternal Fortune” 1994 45.741 I ordre
M.s. ”TK Gloria” 1994 45.697 M.t. ”Daedong tbn” 2000 35.000
M.s. ”American Trader” 1994 45.262 M.t. ”Daedong tbn” 2000 35.000
M.s. ”Mary EF” 1996 43.910
M.s. ”Aditya Gopal” 1994 43.815
M.s. ”Sea Fortune” 1983 42.964
M.s. ”Chettinad Prince” 1985 42.592
M.s. ”Ali Ekinci” 1982 37.415
Skibe under bygning, taget på langtidscharter af
"NORDEN”, med købsoption til ”NORDEN”
M.s. ”Nordkraft” 2000
M.s. ”Nord Cecilie” 2000
M.s. ”Nord Phoenix” 2000
M.s. ”Nordholm 2000
M.s. ”Nordglimt” 2000
M.s. ”Norden tbn” 2001
M.s. ”Nordvind” 2002
M.s. ”Norden tbn” 2002
I ordre
M.s. ”Oshima N/B” 2001
M.s. ”Oshima N/B” 2001
+) Købsoption til "Norden".
+) Videresolgt
170.000
51.000
50.000
45.000
50.000
53.000
53.000
50.000
51.000
51.000
+) Skibe, der opfylder de kriterier, der lægges til grund
for finansiel leasing, og derfor aktiveret i
balancen. Købsoption til "NORDEN”.
Qd
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S +
Rederiets udvikling 1871-1999
1871
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S
stiftes den 11. februar af Mads C. Holm,
som var direktør for Rederiet, indtil han
døde i 1892.
1872
Rederiets første dampskib m.s.
"NORDEN” (1.400 tdw), leveres fra værft
i Glasgow.
1881
Helsingør Skibsværft grundlægges af
Mads C. Holm.
1884
Dampskibsrederi-Foreningen (senere
Danmarks Rederiforening) grundlægges
med Mads C. Holm som medstifter.
1892
Mads C. Holm dør knapt 65 år gammel.
Dampskibsselskabet "”NORDEN” A/S
skifter domicil fra Havnegade til Amali-
egade 49.
1917
NORDEN” køber Dampkibsselskabet
Danmark med 4 dampskibe.
1921
NORDEN” køber Dampskibsselskabet
Hafnia med 5 dampskibe.
1923
Rederiets første motorskib ”Nordbo”
(8.250 tdw, pris: 2,8 mio. kr.) leveres fra
Burmeister & Wain.
1923-38
”NORDEN” får leveret 8 liner-type
motorskibe på ca. 8.300 tdw fra B&W og
Nakskov Skibsværft.
1939/45
Af flåden på 8 motorskibe og 1 dampskib
krigsforliser 4 motorskibe, heraf 3 i alli-
eret tjeneste. 3 motorskibe er oplagt i Nak-
skov havn under besættelsen.
1945-61
Rederiet får leveret 8 liner-type motor-
skibe på 8.300/10.200 tdw fra Nakskov
Skibsværft.
1946
Sidste dampskib ”Nordlys” sælges.
Fra 1946 opkøber Dampskibsselskabet
Orient "”NORDEN” aktier efter venska-
belig aftale mellem rederierne. Omkring
1955 har Orient erhvervet aktiemajoriteten
i”NORDENY”, medens aktiemajoriteten i
Orient ejes af Motortramp.
1971
m.s. ”Nordpol” krigsforliser under kon-
flikt mellem Indien og Pakistan om Østpa-
kistan (nu Bangladesh).
1973
m.s. ”Nordtramp”, bulkcarrier på 34.000
tdw med 6 kraner, leveres fra Mitsui Ship-
building, Japan. Yderligere 5 bulkcarriers
leveres fra Mitsui Shipbuilding i årene
1974-85.
1979
Det sidste liner-type skib m.s. ”Nordfarer”
sælges.
1986
M.t ”Nordtramp”, 84.000 tdw produkt-
tankskib, leveres fra B&W til Difko selskab
med ”NORDEN” som bareboat befragter.
Fra 1986 til 1992 har Rederiet teknisk
management og deltager i bareboat befrag-
ter interessentskab for yderligere 4 store
B&W produkttankskibe.
1990
Rederiet etablerer egen tankafdeling
1991
Rederiet tager levering af Danmarks to
største tørlastskibe, m.v. ”Nord-Energy”
og m.v. ”Nord-Power” på hver ca. 150.000
tdw.
1992
Rederiet tager levering af sit første Afra-
max råolietankskib ”Skaunord”.
1994
Fusion mellem Dampskibsselskabet Orient
og ”NORDEN” med Orient som det
fortsættende selskab, men under navnet
Dampskibsselskabet "”NORDEN” A/S.
BE
FEE
BERETNING OG REGNSKAB 1999
Rederiet udvider sit engagement i Han-
dymax sektoren ved levering m.v. ”Nord-
pol” og ”Nordkap” fra Danyard.
1995
Rederiets tankafdeling overtager befragt-
ningen af alle ØK kontrollerede tank-
skibe. Samtidig udvides flåden med køb
af mindre produkttankskibe, der atter
afhændes i perioden 1996-98.
1996
Dampskibsselskabet "NORDEN” fejrer
125 års jubilæum med en flåde på 682.899
tdw helt eller delvist ejet.
1998
Rederiet udvider sit engagement i Afra-
max sektoren med kontrahering /levering
af m.t. ”Nordasia”.
Endvidere er der kontraheret en Handy-
max bulkcarrier ved Oshima skibsværftet
i Japan.
1999
Rederiet kontraherer to option/to 35.000
tdw dobbeltskrogede produkttankskibe
ved et koreansk skibsværft til levering i
henholdsvis 2000 og 2001 og sælger m.t.
”Nordholt” og m.t. ”Nordfarer”. Optio-
nen er siden blevet erklæret.
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S
kontraherer yderligere to Handymax
bulkcarriers (51.000 tdw) ved Oshima
værftet i Japan, som senere i 1999 bliver
videresolgt til græske interesser.
Endvidere har Rederiet chartret seks nye
Handymax bulkcarriers og en Capesize
bulkcarrier, alle med købsoptioner.
M.v. ”Nordpol”/ ”Nordkap” (50.000 tdw,
bygget 1994) er solgt til græske interesser.
Dampskibsselskabet "NORDEN” A/S
disponerer i løbet af året i gennemsnit ca.
30-40 bulkcarriers.
Fra venstre: Steen Krabbe, Alison ]. F. Riegels, Erik G. Hansen, Mogens Hugo Jørgensen, Kirsten Hansen, Allan Thomsen og Erling Højsgaard.
BESTYRELSE
MOGENS HUGO JØRGENSEN
Adm. direktør
C. W. Obel Aktieselskab
Formand for bestyrelsen:
A/S Motortramp
Medlem af bestyrelsen:
Skandinavisk Holding A/S
Skandinavisk Tobakskompagni A/S
Skandinavisk Industries A/S
Fritz Hansen A/S
Unidanmark A/S
GN Store Nord as (næstformand)
KIRSTEN HANSEN ”
Bemandingschef
=) medarbejdervalgt
Revision
KPMG
PricewaterhouseCoopers
ALISON J. F. RIEGELS
Næstformand for bestyrelsen:
A/S Motortramp
ALLAN THOMSEN +
Kaptajn
ERIK G. HANSEN ERLING HØJSGAARD
Direktør Direktør
Formand for bestyrelsen:
Investeringsselskabet
Energy Holding A/S
Enxco A/S
Osteometer Biotech A/S
Osteo Pro A/S
Medlem af bestyrelsen: Medlem af bestyrelsen:
A/S Motortramp A/S Motortramp
Carli Gry International A/S
Dansk Portefølje Holding A/S
Ejendomsselskabet Norden A/S
TTIT A/S
Danionics A/S
anionies A/ DIREKTION
STEEN KRABBE
Adm. direktør
Formand for bestyrelsen:
Danmarks Rederiforening
JENS FEHRN-CHRISTENSEN
Direktør
Medlem af bestyrelsen:
Sun-Air of Scandinavia A/S
Kil Shipping A/S
Ejerforhold
Aktionærer i.h.t. Aktieselskabslovens 828A:
A/S Motortramp, Stensved
Pensionskassen for Farmakonomer, København
NORDEN
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - AMALIEGADE 49, DK-1256 KØBENHAVN K - TELEFON 3315 0451 - TELEFAX 3315 6199
DESIGN: DREWSEN DESIGN A/S - TRYK: NORDGRAF A/S