Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

JWN - DATA

RESULTATOPGØRELSE DKK

Nettoomsætning

Primært driftsresultat

Finansiering, netto

Værdiregulering af finansielle poster
Skat af ordinær drift

Resultat efter skat af ordinær drift
Ekstraordinære poster efter skat
Ikke fortsættende aktiviteter

Årets resultat

ØK's andel af årets resultat

BALANCE DKK

Samlede aktiver, ultimo

Omsætningsformue, ultimo

Rentebærende nettogæld, ultimo
Rentebærende nettogæld, gennemsnit
Investeret kapital, ultimo
Minoritetsinteressers andel af egenkapitalen
ØK's andel af egenkapitalen

Egenkapital i alt

Likvide midler

Årets investeringer i anlægsaktiver

NØGLETAL

Overskudsgrad (%)

Interest coverage

Selvfinansieringsgrad (%)

Forrentning af investeret kapital (%)
Forrentning af moderselskabets egenkapital (%)
indtjening pr. aktie (i DKK)

Indre værdi pr. aktie (i DKK)

Børskurs pr. aktie, ultimo (i DKK)

Antal medarbejdere, ultimo

Definitioner, se side 84

Nøgletallene er beregnet i henhold til
Finansanalytikerforeningens vejledning. Hovedtallene
for tidligere år er ikke korrigeret for ændringen i kon-
cernens regnskabspraksis, idet effekten heraf anses
for at være uvæsentlig. For en beskrivelse af ændrin-
gen i regnskabspraksis henvises til side 15 samt
note 28 til regnskabet.

Hovedtal og nøgletal

1999

9.106
389
-170
-12
68
139

0

139
88

5.248
1.021
336
602
2.210
420
1.656
2.076
1.090
233

4,3
2,3
39,6
16,6
5,5
4,1
77,3
76,99
6.367

1998

11.137
258
-277

0

80

6.998
1.351

868
2,198
2.494

360
1.516
1.876
2.079

205

2,3
0,9
26,8
6,7
—7,6
—5,5
70,8
43,9
8.451

1997

18.017
270
-—365
-1

143
—239
191

10.074
2.840
3.527
3.067
5.161

333
1.548
1.881
1.551

255

1,5
0,7
18,7
5,3
-1,8
-1,4
72,3
61,6
12.491

1996

16.454
329

27
163
118
154

—133
139
116

10.493
2.739
2.608
2.558
5.059

548
1.869
2,417
2.263

773

2,0
4,4
23,0
6,8
6,1
5,4
87,3
124
11.737

1995

14.421
385

—116
174
14
571
—275
310
245

10.260
2.859
2.507
3.007
4.591

517
1.951
2.467
2.628

436

2,7
4,8
24,0
7,4
12,9
11,5
91,1
112
11.410

Skærpet fokus
på fremtidig rentabel vækst

ØK sigter mod at blive en koncern af konsumvare-, handels- og
industrivirksomheder, som er markedsførende og pålideligt
overskudsgivende. Det er ØK's fortsæt at skabe værdi for alle
selskabets interessenter, det være sig aktionærer, kunder,
forretningspartnere eller medarbejdere.

ØK vil:

+ primært fokusere på fire strategiske forretninger:
EAC Nutrition,
EAC Industrial Ingredients og
EAC Moving & Relocation Services i Asien, samt
EAC Foods i Sydamerika

+ opnå et gældfrit moderselskab på nettobasis

+ forenkle ledelsesstrukturen og den juridiske struktur for
koncernselskaberne med henblik på yderligere reduktion af
omkostninger og kompleksitet

+ foretage yderligere frasalg, men med bevarelse af udvalgte
investeringer med henblik på fremtidig gevinst

Gennem denne strategi bliver ØK en fokuseret virksomhed med
en stabil platform for rentabel vækst.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IWPER9IA

0JJ:30 JøjyasIp apuelgJyst
kouqewnr jeqb]

 

3 Højest opuessnsiulwpyv  u9ssolad AgljeH snejn

 

039 BO-JØRnB3TØsapV BSN SIUIWPY UOSJIM "Y IE IA

   

Wpy

Burperp ya ey pa PUSSY sui
Se USSUEH ZJJEMYIS QUaY

PUeJIPULTIVIT SBI RSIE9 -apUBJBJ] SI MUPY  UBWION Ssapuy

 

 

 

 

+BI0gs4od WlJIN 1u9g

 

 

 

 

 

Fokus på 1999

Nettoomsætningen for de fire strategiske forretninger, Nutrition, Foods,
Industrial Ingredients og Moving & Relocation Services, steg med 1097 i
forhold til 1998. For de fortsættende forretninger som helhed realiseredes en
stigning på 7% I forhold til sidste år. Koncernens samlede nettoomsætning
faldt med 18% til DKK 9.106 mio. fra DKK 11.137 mio. som følge af frasalg.

Det primære driftsresultat for Nutrition, Foods, Industrial Ingredients og
Moving & Relocation Services repræsenterede en forbedring på 10697 til DKK
333 mio. fra DKK 162 mio. i 1998. For koncernen som helhed var forbedringen
51% til DKK 389 mio. fra DKK 258 mio. i 1998.

Resultatet af ordinær drift før skat steg til et overskud på DKK 207 mio. fra et
underskud på DKK 19 mio. i 1998.

Nettoresultatet steg til et overskud på DKK 88 mio. (heraf DKK 53 mio. fra den
løbende drift) fra et underskud på DKK 117 mio. i 1998.

Pengestrømmen fra driften er fortsat positiv med DKK 255 mio.

Den rentebærende nettogæld faldt til DKK 336 mio. ved udgangen af året fra
DKK 868 mio. ved udgangen af 1998.

ØK's andel af egenkapitalen steg med DKK 140 mio. til DKK 1.656 mio. ved
udgangen af året.

Forrentning af investeret kapital steg til 16,69 fra 6,79 i 1998.
Forrentning af egenkapitalen blev positiv 5,597 fra -7,69 i 1998.
Indtjeningen pr. aktie steg til DKK 4,1 fra DKK -5,5 i 1998.
Koncernomkostningerne faldt til DKK 84 mio. fra DKK 129 mio. i 1998.

Aktiekursen steg til DKK 76,99 ved udgangen af året fra DKK 43,90 ved
udgangen af 1998.

Ledelsens beretning

 

ØK Årsregnskab 1999

 

Ledelsens beretning

ØK's ledelse har stillet aktionærerne i udsigt, at koncernen på ny vil blive overskudsgivende.
Med resultatet for 1999 opfylder ØK denne forventning såvel som forventningerne i

halvårsmeddelelsen pr. 30. juni 1999 om:

+ at opnå et overskud for 1999 uden at virkningerne af frasalg og nedskrivning af

goodwill indregnes

+ at fortsætte den positive udvikling og vise tilfredsstillende resultater væsentligt over
sidste års i de asiatiske forretninger, anført af EAC Nutrition og EAC Industrial

Ingredients

+ at opfylde de forsigtigt positive forventninger til EAC Foods med et forbedret

resultat, trods de generelle økonomiske vilkår i regionen

+ Væsentligt lavere nettofinansieringsomkostninger for 1999.
For andet halvår 1999 blev finansieringsomkostningerne 13% lavere end for første
halvår, samt 35% lavere end andet halvår 1998. De samlede finansieringsudgifter blev

39% lavere end i 1998.

ØK forventer at fortsætte den positive trend i 2000.

+ Nettoomsætningen vil falde som følge af de gennemførte frasalg af forretninger og
som følge af det forventede bortfald af omsætningen fra tobaksforretningen i

Filippinerne i andet halvår 2000

+ Nettoresultatet af den løbende drift vil nærme sig en fordobling i forhold til 1999
(DKK 53 mio.)

+ Koncernomkostningerne vil blive reduceret med mindst 15%

+ Nettofinansieringsomkostningerne vil blive reduceret med mindst DKK 50 mio.

Ledelsen offentliggjorde i starten af 1999 en handlingsplan med følgende indhold:

+ Fokus på to hovedaktiviteter omfattende konsumvarer og de rentable dele af handels- og

industriaktiviteterne.
+» Fremskyndct afvikling af aktiviteter, som ikke cr rentable.

+ Frasalg af al fast ejendom og finansielle aktiver, som ikke er strengt nødvendige for

aktiviteterne.
+ En reduktion af koncernens gæld.

+ Ydetligere reduktion af koncernomkostningernc.

Resultatet for 1999 er opnået ved at gennemføre denne plan støttet af opsvinget på de asiatiske
markeder. Alle ØK's større markeder i Asien viste fremgang i 1999 efter et vanskeligt år i 1998.
Samtidig var vi i stand til at udvide markedsandelen for de markedsførende forretninger, EAC
Nutrition og EAC Industrial Ingredients (tidligere kaldet EAC Chemicals). EAC Foods i
Sydamerika blev negativt påvirket af fortsat økonomisk afmatning samt store politiske
ændringer i Venezuela, Stigningen i oliepriserne forbedrede dog Venezuelas likviditet og
stabiliserede renteniveauet. Trods den økonomiske situation i Venezuela danner årets resultat
kombincret med indtjeningens kvalitet et stærkt grundlag for ØK, og giver koncernen

mulighed for at fokusere på vækst.

Omstrukturering
ØK har omstruktureret mange aktiviteter i 1999, heraf en del i
fortsættelse af initiativer indledt i 1998 og tidligere:

Initiativerne omfattede:

+ Logistikforretningen i Kina, Hongkong, Thailand og Singapore blev

frasolgt med cen gevinst til ØK på DKK 40 mio.

+ ØK fortsatte omstruktureringen af andre konsumvarcaktiviteter
herunder salg af Marketing Services og Logistikaktiviteterne i Taiwan.
Tobaksforretningen er omstruktureret i samarbejde med Philip Morris,
og ØK cr i forbindelse hermed i oktober 1999 ophørt med
distributionsaktivitererne i Malaysia. Herefter resterer alene Marketing
Services aktiviteter i Malaysia og Filippinerne. Disse forretninger er

overskudsgivende.

+ ØK har solgt de to sidste skibe, M. T. Chevron Atlantic og M, 5. Selandia.
ØK har hermed afsluttet afviklingen af Shipping forretningen.

+ ØK har afviklet handelsaktiviteterne i EAC Timber A/S, og en
væsentlig tabskilde er hermed climineret. ØK har desuden frasolgt
hårdttræsforretningen til Dalhoff Larsen & Horneman A/S ("DLH”).
ØK modtog et kontantbeløb på DKK 162 mio. samt aktier i DLH til
en værdi af DKK 30 mio., hvoraf goodwill udgør DKK 25 mio. Ud
over provenuet fra transaktionen reduceres nettogælden med DKK 320

mio,

+ Der blev gennemført yderligere frasalg i 1999, herunder salg af ØK's
50% andel af et joint venture i Kina med GN Store Nord Ltd. A/S
samt ØK's 49% andel af Pro Finance (Asia) Led., et joint venture
leasingselskab i [longkong i samarbejde med Den Danske Bank. Der
blev i årets løb frasolgt en række cjendomme, hvilket frigjorde kapital
på mere end DKK 200 mio.

Resultatet af disse frasalg var cn reduktion af ØK's omsætning med mere
end DKK 2 mia. Frasalgene har samtidigt ført til en reduktion i
koncernens kompleksitet og risikoprofil og til en forbedring af
nøgletallene for overskudsgrad, forrentning af investeret kapital,
forrentning af egenkapitalen, samt for indtjeningen. in direkte, konkret
fordel har været en betydelig reduktion af gælden, idet ØK, når alle
frasalg cr afsluttet og alle betalinger modtaget, på nettobasis vil være

gældfri på såvel moderselskabs- som koncernnivcau.

Ledelsens beretning

 

ØK Årsregnskab 1999

 

ØK's strategi for rentabel vækst

Alle ØK's forretninger er blevet gennemgået i detaljer herunder en
gennemgang af historisk rentabilitet samt fremtidigt potentiale,
kernekompetencer og risikoprofil. Forretningerne blev samtidig vurderet
med henblik på deres potentielle bidrag til ”sharcholder value”. Ligeledes
blev koncernens og moderselskabets gældsprofil og koncernens fremtidige
finansielle behov herunder investeringer, vækstinitiativer og fremtidige
opkøb vurderet. Der blev foretaget en analyse af koncernens faste

omkostninger og struktur.

Resultatet af denne gennemgang var en finjustering af koncernens strategi

for fremtiden. Hoved-elementerne i strategien er:

+ Primær fokusering på fire forretninger: EAC Nutrition, EAC
Industrial Ingredients og EAC Moving & Relocation Services
(Santa Fe) i Asien samt EAC Foods i Sydamerika.

+ Opnåelse af et gældfrit moderselskab på nettobasis.

+ Forenkling af ledelsesstrukturen og den juridiske struktur for
koncernselskaberne med henblik på yderligere reduktion af

omkostninger og kompleksitet.

+ Yderligere frasalg, men bevaring af udvalgte investeringer med

henblik på fremtidig gevinst.

Denne strategi kan kort sammenfattes som "Skærpet fokus på fremtidig,
rentabel vækst”. Der arbejdes målbevidst efter denne strategi på at forberede
de fire strategiske forretninger til fremtidig vækst. I de følgende afsnit

beskrives nogle af de tidlige initiativer.

Køb af minoritetsinteresser i Dumex Thailand Ltd

I overensstemmelse med strategien om at fokusere på de fire strategiske
forretninger samt opnå en større andel i resultaterne fra disse aktiviteter
tilbød ØK alle minoritetsaktionærer i Dumex Thailand at købe deres aktier.
Denne proces blev afsluttet 26, november 1999 og resulterede i, at ØK
kunne forøge sin ejerandel til 96,4% fra 78,3%. Købsprisen androg DKK
30,6 mio.

Privatisering af The East Asiatic (Thailand) Public Company Ltd.
(EACT)

Som ovenfor nævnt er en af de forretninger, som ØK har besluttet at
fokusere på, EAC Industrial Ingredients (tidligere kaldet EAC Chemicals).
EACT har gennem de seneste trc år i stigende grad reduceret antallet af
forretningsområder og har frasolgt aktiviteter inden for både
pharmaccutiske produkter, teknisk forretning og marketing services, logistik
samt spildevandsbehandling, EACT driver som resultat heraf idag alene
forretning indenfor Industrial Ingredients. Forretningen har udviklet sig fra
at være importør af kemikalieråvater til at være leverandør af råmaterialer,
specialiserede ingredienser og kemikalier med ct højt teknologisk indhold.

Forretningen har endvidere foretaget geografisk ckspansion i regionen, idet

der er etableret overskudsgivende enheder i Filippinerne, Indonesien og

Victnam, som alle cr ejede af EACT.

For at opnå omkostningsbesparelser og muliggøre en mere effektiv
finansiel struktur samt give ØK fleksibilitet til at udvide since strategiske
forretninger, blev det besluttet at afnotere EACT fra børsen i Thailand.
Et tilbud om køb af de resterende aktier, som udløb 1. februar 2000,
har resulteret i, at ØK nu ejer 96,6% af EACT. Købsprisen androg
DKK 133,6 mio.

År 2000 problemstillingen

Der blev gennemført en omfattende gennemgang af forhold
vedrørende År 2000 paratheden af ØK's edb-systemer, Dette blev
gennemgået af koncernens revisorer, og der blev udarbejdet cen
handlingsplan, som var gennemført ved årets udgang.
Forsikringsselskaberne vurderede, at ØK var År 2000 parat på alle
væsentlige områder og ophævede alle forbehold for forsikringsdækning

vedrørende År 2000 parathed.

ØK oplevede ingen forstyrrelser i forbindelse med årsskiftet, og alle

systemer fungerer fortsat efter hensigten,

ØK's forretninger i sammendrag

ØK koncentrerer sig som nævnt ovenfor sin indsats om fire

forretninger, Disse forretninger kan kort beskrives som følger:

+ BAC Nutrition produceret og markedsfører primært egne
varemærker, Dumex og Mamex, inden for børncernæringsprodukter i
Malaysia, Thailand, Kina, Singapore, Indokina og Mellemøsten.

Forretningen er markedsførende på alle sine hovedmarkeder,

+ EAC Foods er integreret producent og distributør af forarbejdede
kødprodukter i Venezuela og Ecuador, hovedsagligt under
varcmærkerne Plumrose og Oscar Mayer, På begge markeder er EAC

Foods den dominerende markedsleder.

+ EAC Industrial Ingredients (tidligere kaldet EAC Chemicals) er
leverandør af ingredienser produceret af eksterne partnere til
forskellige brancher (især overfladebehandling, fødevareingredienser,
kemiske tilsætningsstoffer, produkter til personlige pleje samt
tekstiler). Forretningen opererer i Thailand, hvor den er
markedsførende, og er for nyligt ekspanderet ind i Filippinerne,
Indoncsien og Vietnam. Derudover besiddes der i Thailand
væsentlige interesser i forskellige produktions joint ventures med
ICI, Zeneca, BASF og andre,

+ EAC Moving & Relocation Services driver forretning under navnct
Santa Fe. Aktiviteterne omfatter internationale private flytninger,
kontorflytninger, flytteservice, arkivforvaltning samt spedition og

transport, Der drives forretning fra cgne kontorer i Kina, Hongkong.
p s 33 > gkong,

Ledelsens beretning

 

ØK Årsregnskab 1999

 

Thailand og Singapore. Santa Fe er markedsførende på internationale
flytninger i Hongkong og Kina og driver en global forretning gennem

samarbejdspartnere og agenter.

EAC NUTRITION kom i 1999 stærkt tilbage efter den asiatiske
økonomiske krise og opnåede rekordhøj omsætning og overskud.
Nettoomsætningen steg med 56%, hvilket indeholder en 28% stigning i
mængder. Dette er udtryk for væsentligt stigende markedsandele på alle
større markeder samt vellykket overtagelse af distributionen i Kina fra

EAC Marketing Services i begyndelsen af 1999.

EAC Nutrition fokuserede i 1999 på at udbygge omsætningen og
markedsandelene på de eksisterende markeder. Der blev på alle markeder
introduceret produktforbedringer og udvidet produktsortiment med
hensyn til smagsvarianter og emballage. Der blev også introduceret nye
posepakninger på adskillige markeder, herunder Malaysia og Indokina.
Dumex Thailand opnåede i 1999 cen markedsførende position på såvel
spædbørnsmælkeprodukter (infant formula) som på mælkeprodukter for
lidt større børn (follow-on formula), mens Dumex Malaysia opnåede cen
position som nr. 1 på børnemælkeprodukter generelt. Der skete
betydelige fremskridt i Kina, hvor INC Shanghai ikke blot opnåede ct
driftsoverskud, men også for første gang et nettooverskud, blot fem år

efter opstart af produktionen.

EAC Nutrition gennemførte som nævnt et køb af minoritetsaktier i
Dumex Thailand Ltd og øgede herved ejerandcelen til 96,4% fra 78,3%.
Dette initiativ skal ses i lyset af forventninger om ct godt fremtidigt
afkast samt ØK's ønske om at styrke kontrollen med de strategiske
forretninger. Dumex Thailand opnåede i 1999 ISO 9002 akkreditering,
og ISO certificeringen af alle Dumex produktionsanlæg er dermed
fuldendt. Dumex Malaysia installerede en ny poscpakkelinie på den nye
fabrik og implementerede desuden SAP-software. Installationen af SAP
på alle koncernens større Dumex produktionsanlæg cer således afsluttet,
og der er dermed opnået integration af alle forretningsfunktioner fra
indkøb, produktion, salg og marketing til regnskab og økonomi. Dette
initiativ giver desuden forretningen en teknologisk platform for

aktiviteterne inden for c-handel.

EAC FOODS oplevede ct vanskeligt år især på grund af det kraftige
økonomiske tilbageslag i såvel Venczuela som Ecuador, I Venczucla faldt
bruttonationalproduktet med 6,4 % i 1999, og året var domineret af
politiske forhold, herunder valget af en ny præsident samt ændring af
forfatningen, og endte med en naturkatastrofe af hidtil uset omfang midt
i den for EAC Foods vigtige julchandel. Ecuador oplevede et yderst
vanskeligt år, hvor landets valuta devaluerede med 66% i forhold til den
amerikanske dollar, I starten af januar 2000 blev den amerikanske dollar
udpeget som landets effektive valuta, og der blev fastsat et foreløbigt

kursforhold på 25.000 sucre til en amerikansk dollar.

EAC Foods” samlede omsætning faldt med 9%, hvilket i nogen grad var ct
resultat af lukningen af de underskudsgivende aktiviteter i Colombia.
Denne nedlukning havde dog ingen indvirkning på resultatet for 1999,
idet der var foretaget fuld hensættelse hertil i 1998. Den totale
markedsandel i Venezuela, som tegner sig for mere end 90% af den
samlede omsætning i EAC Foods, blev bevaret takket være de stærke
Plumrose og Oscar Mayer varemærker samt den vellykkede lancering af
en ny scrie af kyllingeprodukter, Omsætningen pr. medarbejder steg med
9% og overskudsgraden steg markant til 7,2% fra 5,5% i 1998, Opførelsen
af en svinefarm i Venezuela forløb planmæssigt. Farmen, hvoraf ØK ejer
31,5%, vil introducere genetisk stærkt avlsmateriale, hvilket vil forbedre
kvaliteten og således føre til omkostningsfordele for Plumrose. De første
svin vil være klar til produktion i løbet af tredje kvartal 2000. Det nyc
distributionscenter i Caracas, som blev færdiggjort i 1999, vil i 2000 give
væsentlige effektivitetsforbedringer for logistik og distribution, hvilket i

sidste ende vil have en positiv resultateffekt.

EAC Foods afsluttede samtidig implementeringen af SAP-systemet, som
er ct fuldt integreret system med moduler, der dækker alt fra produktion,
salg og distribution til økonomi. Implementeringsfasen i andet kvartal
1999 var præget af forskellige problemer, som fik cn væsentlig negativ
indvirkning på salg og varelagre og dermed på resultatet. Problemerne er
senere blevet løst, men bidrog til høje lagerbeholdninger, som kun

gradvist vil blive nedbragt i løbet af 2000.

EAC INDUSTRIAL INGREDIENTS drog fordel af opsvinget i
industrien i såvel Thailand som i resten af Sydøstasien og realiserede en
stigning i afsatte mængder på mere end 20%. Som følge af faldende
verdensmarkedspriser samt ændringer i valutakurserne på de markeder,
der opereres på, steg nettoomsætningen kun med 13%, primært som følge

af organisk vækst i Thailand.

Den fortsatte udvidelse af den succesrige distributionsforretning blev
yderligere styrket i årets løb i andre dele af Sydøstasien. Ved udgangen af
1999 var der foretaget etablering i Filippinerne, Indoncsien og Vietnam.
EAC Thailands joint venture produktionsselskaber oplevede væsentlig
fremgang med stærkt stigende omsætning og forbedrede marginer og
bidrog i høj grad til forretningens forbedrede resultater i årets løb. Det
blev som ovenfor nævnt besluttet at afnotere EAC Thailand (hvis
aktiviteter hovedsageligt omfatter Industrial Ingredients) fra børsen i
Thailand, Afnoteringen blev foretaget 24. februar 2000, og ØK ejer ved
udgangen af første kvartal 96,6% af aktierne i EAC Thailand. For bedre
at afspejle sammensætningen af de produkter, der distribueres, blev
kemikalie forretningen omdøbt til Industrial Ingredients. Dette afspejler
den formindskede fokus på kemikalieråvarer og den stærkere fokus på

specialkemikalier.

Ledelsens beretning

 

ØK Årsregnskab 1999

10

 

EAC MOVING & RELOCATION SERVICES. Samlet set oplevede
Santa Fe et omsætningsfald på 3,6% og et matginalt dårligere resultat end
i rekordåret 1998. Aktiviteterne i Singapore og Kina viste tocifret vækst i
resultatet før skat, hvorimod [longkong og Thailand noterede ct fald, som
afspejlede den langsomme tilbagevenden af udstationerede medarbejdere

til regionen efter den asiatiske økonomiske krise.

Santa Fe åbnede i 1999 sit ottende fuldt autoriserede kontor i Kina, i
Shenyang. Santa Fe har desuden udvidet sit driftsområde. Ud over at
levere omkostningseffektive løsninger af høj kvalitet inden for private
flytninger, kontorflytninger og anden flytteservice er virksomheden også
gået ind på markedet for elektronisk og fysisk arkivforvaltning, specielt i
Hongkong.

ANDRE AKTIVITETER består af resten af ØK's forretninger,
herunder Consumer Products, tobaksdistribution, Teknisk/Trading, de få
aktiviteter i Timber, som ikke er frasolgt eller afviklet i 1999, samt
Fibertex, Uld, Danish Frecze Dry og DS Industries? ejendomsprojekt.
Den samlede omsætningsstigning på andre aktiviteter blev 4,7% med et

driftsresultat på DKK 30 mio, i forhold til DKK 6 mio. i 1998.

De væsentligste aktiviteter på området var:
+ Omstrukturering af Consumer Products, hvilket førte til en væsentlig

forbedring af resultatet.

+ Efter cen gennemgang i samarbejde med Philip Morris af
tobaksdistributionsaktiviteterne, som udgjorde 26,9% af ØK's samlede
omsætning i 1999, blev de malaysiske salgsaktiviteter overført til Philip
Morris fra oktober 1999, Det sidste kvartal omfatter således ikke
omsætningen fra disse aktiviteter. For de øvrige aktiviteter vedrørende
tobaksdistriburtion i Filippinerne, Cambodja og Laos omfatter
omsætningen hele året.

+ Den eneste resterende enhed under ØK's Timber aktiviteter, Southland
Veneers Ltd i Ncw Zealand, har omstruktureret produktionen og
opererer nu i reduceret omfang. Enhedens rentabilitet vurderes

nærmere, og dens fremtid vil blive fastlagt i løbet af 2000.

+ Danish Precze Dry viste fortsat marginalt negative resultater i 1999, og
salg af enheden blev offentliggjort i marts 2000. Der er taget højde for

salget i de foretagne hensættelser.

+ DS Industries” projekt i København fik en god start, og der er sølgt nøk
grunde til at finansiere den fulde miljøoprensning af området. Dette

projekt vil således generere indtægter fra 2000.

+ Fibertex oplevede en stigning i netrtoomsætningen på 31% samt en
væsentlig forbedring af resultatet (ØK's andel DKK 9 mio.) i forhold til
et break-even resultat i 1998. Dette kommer efter den vellykkede
indkøring af en ny produktionslinie til fremstilling af specialtekstiler til

hygiejnesektoren.

FRASOLGTE FORRETNINGER i 1999 omfattede Timber, Shipping,
Logistik samt tobaksforretningen i Malaysia. Overordnet set bidrog disse
forretninger med et positivt driftsresultat og var inkluderet i koncernens

regnskab for forskellige perioder i 1999.

Initiativer vedrørende e-handel
ØK påbegyndte i 1999 en række initiativer inden for elektronisk handel
(e-handel). Denne indsats er hovedsageligt blevet grundlagt med andre

større edb-investeringer i årets løb.

EAC Nutrition har tre initiativer i gang: et clektronisk program til
undervisning af salgsstyrken, et projekt vedrørende c-handel inden for
indkøb af råmaterialer samt ct pilotprogram med deltagelse af
nøglekunder i detailhandlen med henblik på implementering af effektiv

kunderespons.

EAC Foods har identificeret tre implementeringsområder: ct automatisk
system til salgsstyrken med integration til virksomhedens
ressourceplanlægningssystem som skal effektivisere salgsstyrken, en
digitaliseret ruteplanlægning, som skal anvendes til bedre ruteplanlægning
samt et opkaldscenter, der giver mulighed for direkte interaktion med
forbrugerne. Disse aktiviteter vil blive samlet i en detaljeret projektplan
vedrørende e-handel med start i 2001. Der er indgåct aftalc med IBM om

udarbejdelse af denne plan.

EAC Industrial Ingredients planlægger at etablere forbindelser for e-
handel til logistikformål (supply chain management) med sine industrielle

kunder.

EAC Moving & Relocation Services har allerede implementeret enkelte
tilbud til sine kunder via Internettet, hvor kunderne bl.a. har muligheden
for at følge deres forsendelser, og det planlægges at give mulighed for
beregning af flytteomkostninger. Indenfor arkivforvaltning planlægger
forretningen at give kunderne mulighed for at gennemse deres lagrede

dokumenter samt initiere transaktioner vedrørende fysiske dokumenter.

E-handel udgør ct strategisk initiativ for ØK, og der er ctableret cn
proces til sikring af, at udviklingen sker på en måde, som tager hensyn til
omkostninger, fordele og risici. Denne fremgangsmåde vil resultere i
deling af erfaringer, fokusområder, "best practice” samt teknologisk
viden og vil reducere de samlede omkostninger, ved at sammenfaldende
projekter i forskellige forretninger undgås. De planlagte aktiviteter vil give
de enkelte forretninger en clektronisk forretningsstrategi, som kan

sammenlignes.

Ledelsens beretning

 

1999

ØK Årsregnskab

 

Resultat for 1999

Målt i DKK faldt koncernens nettoomsætning med 18% til DKK 9.106 mio. Faldet
skyldes primært frasalg og omstrukturering af aktiviteter, især tobaksforretningen i
Malaysia, Logistik og EAC Timber, samt yderligere reduceret aktivitet inden for

konsumvareforretningen.
Af koncernens samlede omsætning hidrører 67% fra de asiatiske aktiviteter, og 16% fra

de sydamerikanske aktiviteter, hvilket understreger ØK's fokus på forretningerne i disse

to regioner.

Nettoomsætning pr. forretningsområde

 

DKK mio. 1999 % 1998 % Var. %
Nutrition 1.173 34 751 24 56
Foods 1.481 43 1.624 52 —9
Industrial Ingredients 498 14 441 14 13
Moving & Relocation Services 294 9 305 10 4
Subtotal 3.446 100 3.121 100 10
Andre aktiviteter 3.856 3.683 5

(Teknisk/Trading forretning, Tobak,
Marketing Services, Danish Freeze Dry, Uld)

Frasolgte aktiviteter 1.804 4.333 —58

(EACgraphics, Plumrose Tyskland,
Shipping, EAC Timber, Logistik, Tobak Malaysia)

9.106 11.137 —18
l alt

Nettoomsætning pr. geografisk område

 

DKK mio. 1999 % 1998 % Var.%
Asien 6.091 67 7.218 65. —16
Sydamerika 1.481. 16 1.624 15 —Q
Europa 907 10 1.398 13 —35
Andre 627 7 897 7 —30

l alt 9,106 100 11.137 100 —18

Koncernens primære driftsresultat steg til DKK 389 mio. sammenholdt med DKK 258
mio. i 1998, hvori var indeholdt væsentlige avancer fra salg af aktiviteter. Denne stærke
forbedring er især skabt af ØK's strategiske forretninger, som drog fordel af opsvinget
på de asiatiske markeder, og som tilsammen tegnede sig for en indtjeningsvækst på mere
end 100%. Denne vækst i koncernens driftsresultat blev opnået på trods af betydelige

tab i EAC Timber samt i Uld aktiviteterne.

Primært driftsresultat pr. forretningsområde

 

DKK mio. 1999 % 1998 % Var.%
Nutrition 120 36 25 15 380
Foods 106 32 90 56 18
Industrial Ingredients . 85 26 23 14 270
Moving & Relocation Services 22 6 24 15 —8
Subtotal 333 100 162 100 106
Andre aktiviteter 30 6 400

(Teknisk/Trading forretning, Tobak,
Marketing Services, Fibertex, Danish Freeze Dry, Uld)

Frasolgte aktiviteter 59 —274 122
(EACgraphics, Plumrose Tyskland,
Shipping, EAC Timber, Logistik, Tobak Malaysia)

Ufordelte udgifter/indtægter, netto —33 364 —109

I alt 389 258 51

Primært driftsresultat pr. geografisk område

 

DKK mio. 1999 1998
Asien 256 —170
Sydamerika 106 87
Europa 60 —40
Andre —33 381

talt 389 258

Ledelsens beretning

 

ØK Årsregnskab 1999

14

 

15

Finansieringsindtægter og -omkostninger

 

Koncernens nettofinansieringsomkost-
ninger faldt til DKK 170 mio, mod DKK
277 mio. i 1998 på grund af det lavere

DKK mio. 1999 1998 |.

renteniveau og koncernens stærkt
Indtægter 62 148 forbedrede gældssituation.
Omkostninger —238 —445 Finansicringsomkostningerne for 1999
Kurstab og —gevinster 6 20 indeholder kursgevinster på DKK 6 mio.
Nettofinansiering —170 -—277 mod DISK 20 mio. i 1998.

Det samlede resultat af ordinær drift før skat blev vendt til et overskud på DKK 207 mio. mod et underskud

på DKK 19 mio. i 1998.

Skat af årets resultat andrager DKK 68 mio. i 1999 mod DKK 80 mio. i 1998. Forholdet mellem skat af årets

resultat og resultat før skat er forbedret, som følge af elimincring af væsentlige negative resultater gennem

frasalg og afvikling.

Koncernens nettoresultat er ct overskud på DKK 139 mio. mod ct underskud på DKK 99 mio. i 1998,

Minoritetsinteressernes andel af overskuddet udgør DKK 51 miøo., hvorefter moderselskabets nettoresultat er

et overskud på DKK 88 mio. i 1999 mod et underskud på DKK 117 mio. i 1998.

Balancen for 1999

Koncernens samlede aktiver pr. 31. december 1999 beløb sig til DKK 5.248 mio. sammenlignet med DKK

6.998 mio. i 1998. Dette fald på DKK 1.750 mio. i de samlede aktiver skyldes primært salget af shipping

aktiviteterne og EAC Timber samt afdrag på gæld.

Investeret kapital pr. forretningsområde

 

Den investerede kapital er samlet set
reduceret primært som følge af frasalg

samt reduktion af aktiviteterne inden for

DKK mio. 1999 % 1998 % Var.% DE .
Marketing Services. Af større betydning ctr
Nutrition 405 30 296 30 37 imidlertid, at fordelingen af den
Foods 635 47 440 45 44 investerede kapital afspejler koncernens
Industrial Ingredients 287 21 232 23 24 fokus på de fire strategiske forretninger og
Moving & Relocation Services 31 2 15 2 107 opbygningen af cn hensigtsmæssig
infrastruktur for ckspansion og
Subtotal 1.358 100 983 100 38 resultatvækst.
Andre aktiviteter 846 735 15
(Teknisk/Trading forretning, Tobak,
Marketing Services, Fibertex, Danish Freeze Dry, Uld)
Frasolgte aktiviteter 6 776 —99
(EACgraphics, Plumrose Tyskland,
Shipping, EAC Timber, Logistik, Tobak Malaysia)
2.210 2.494 -11

I alt

Rentebærende nettogæld

DKK mio.

Den fortsatte reduktion af den
rentebærende nettøgæld samt bruttogælden

er primært en følge af salget af SAC

1999 1998

Timber og de to resterende skibe samt

 

Rentebærende gæld
— likvide beholdninger
— obligationer

Rentebærende nettogæld, ultimo

Rentebærende nettogæld, gennemsnit

Cash flow

DKK mio.

1.426 2.947 afdrag på gælden. Hovedparten af
-1.090 -2.053 provenuet fra salget af EAC Timber og det
0 —26 sidste skib er modtaget i 2000, og med disse
336 868 betalinger er ØK nu gældfri på nettobasis.
HENNE Af koncernens likvide midler på DKK
602 2.198

1.090 mio. var DKK 446 mio. placeret hos

moderselskabet ved årets afslutning.

Cash flow fra driften afspejler det øgede
driftskapitalbehov i de voksende strategiske

forretninger. Det skal også bemærkes at

1999 1998

hensættelser foretaget i tidligere år har haft

 

Cash flow fra driften
Cash flow fra investeringer og frasalg

Cash flow til finansiering

Likvide midler genereret/forbrugt

Likvide midier, ultimo

255 330 negativ likviditetseffekt i 1999 og således
377 1.860 har reduceret cash flow fra driften. Cash
—1.718 —1.638 flow fra investering og frasalg afspejler bl.a.

salget af logistikaktiviteterne i 1999, men
-—1.086 552

også det omfattende frasalg af ejendomme i

1.090 2.079

løbet af årer. Cash flow til finansiering

afspejler de væsentlige afdrag på gælden

herunder indløsningen af konvertible

obligationer i begyndelsen af 1999.

Egenkapital

ØK koncernens cgenkapiral er steget til DKK 2.076 mio. pr. 31. december 1999 fra DKK
1.876 mio. pr. 31. december 1998. Denne samlede nettostigning på DKK 200 mio. består
primært af årets koncernresultat på DKK 139 mio.,, og resten kan henføres til
kursreguleringer vedrørende investeringer i Åsien, som delvis modsvares af kursreguleringer

vedrørende gæld - primært i USD - til finansiering af kapitalinteresser i datterselskaber.

Moderselskabets egenkapital udgjorde DKK 1.656 mio. mod DKK 1,516 mio. ved udgangen
af 1998 med en registreret aktickapital på DKK 1.499 mio, efter den kapitalnedsættelse, som

blev vedtaget på generalforsamlingen i maj 1999.

Udbytte

Der foreslås ikke betalt udbytte for regnskabsåret 1999,

Ændring i regnskabspraksis
På baggrund af den seneste udvikling i almindelig god dansk regnskabsskik har ØK besluttet

at ændre sin regnskabspraksis for negativ goodwill.

ØK Årsregnskab 1999 | Ledelsens beretning

16

 

17

Negativ goodwill efter hensærtelse til eventuelle fremtidige omkostninger
vedrørende erhvervelsen blev tidligere posteret på egenkapitalen. I
henhold til den nye regnskabspraksis modregnes negativ goodwill enten i
de aktiver, den vedrører, eller medtages i hensættelser i det omfang,
beløbet skal dække planlagt omstrukturering eller forventede
omkostninger vedrørende erhvervelsen, og et eventuelt resterende beløb

medtages i resultatopgørelsen.

Ændringen i regnskabspraksis har ikke haft nogen resultateffekt i 1999,
men en mindre indvirkning på regnskabet for sidste år er beskrevet i note
28. Sammenligningstal er ikke korrigeret, idet effekten af denne ændring i

regnskabspraksis anses for at være uvæsentlig.

Eventualforpligtelse vedrørende pensioner

ØK's pensionsfond blev i 1994 overført til PFA Pension.
Pensionstilsagnenc cr i dag fuldt funderede, men funderingen inkluderer
ikke pristalsregulering, som aldrig har været en del af pensionstilsagnene,
og der har ikke siden 1992 været udbetalt beløb udovcr de i tilsagnene

fastsatte.

I henhold til en afgørelse fra Finanstilsynet skulle funderingen have
omfattet afdækning og udbetaling af eventuelle pristalsreguleringer fra

1992 og fremover.

Det er ØK's vurdering, at Finanstilsynets afgørelse cer ugyldig som følge
af manglende sagsfremstilling, manglende begrundelse og manglende
konkretisering, hvortil kommer, at ØK bestrider, at det af Finanstilsynets
givne pålæg er berettiget. ØK har påklaget afgørelsen til lirhvervsanke-

nævnet og vil om nødvendigt indbringe sagen for domstolene.

Det er på det foreliggende grundlag ikke muligt med nogen præcision at
forudse den sandsynlige omkostning, såfremt påbuddet mod forventning
viser sig berettiget, men det er ØK's vurdering, at der i værste fald kan
blive tale om ct beløb i størrelsesordenen DKK 250 mio. Der er efter
ØK's opfattelse ikke grundlag for at hensætte mod denne risiko i

regnskabet for 1999.

Forventninger til 2000

ØK's nettoomsætning vil falde som følge af frasalg foretaget i 1999 samt
bortfaldet af omsætningen i den filippinske tobaksforretning fra andet
halvår 2000. Forholdet mellem indtjening og omsætning vil således give et
mere realistisk billede af koncernen. ØK har investeret en betydelig
indsats i frasalget af de underskudsgivende forretninger samt i
omstrukturering af virksomheden og dermed i ændring af den finansielle
profil og risikoprofilen, Som et resultat af den øgede fokus på de
strategiske forretninger samt reduktionen af såvel rentcomkostninger

som koncernomkostninger forventes nettoresultatet af den løbende drift

at blive tæt på en fordobling i forhold til 1999 (DKK 53 mio.). Resultatet
kan blive yderligere forbedret ved frasalg.

EAC NUTRITION forventer i år 2000 at bygge videre på det stærke
opsving i 1999 med yderligere udvidelse af markedsandele på alle større
markeder. Varemærket Dumex vil fortsat blive styrket med nye
produktserier, og markedsføringsinvesteringen bag varcmærkcet vil blive
øget tilsvarende, Der er i 1999 videreudviklet planer om yderligere
geografisk ekspansion i år 2000, som vil resultere i øget investering og
omsætning for årer. Dette betyder overordnet set, at EAC Nutrition
fortsat skulle være en yderst rentabel forretning i år 2000, og selv om
investeringerne i nye markeder og nye produkter forventes at reducere
resultatet en anelse i andet halvår 2000, forventes resultatet for hele
regnskabsåret at blive bedre end i 1999, EAC Nutrition vil i år 2000
forfølge mulighederne for yderligere at øge akticbesiddelserne i

eksisterende dattervirksomheder.

EAC FOODS baserer forventningerne til år 2000 på cn forudsætning
om, at der vil ske en moderat forbedring i økonomierne i Venezuela og
Ecuador. Høje oliepriser vil bidrage til at holde værdien af den
venczuclanske bolivar oppe og dermed forhindre en større devalucring,
og renteniveauct forventes fortsat at være stabilt. Der forventes i år 2000
vækst for alle produktgrupper især for kyllingeproduktscrien, der blev
introduceret for nylig, Det forventes ligeledes, at salg og distribution af
produkter fra det nye distributionscenter i Caracas vil bidrage til en
styrkelse af EAC Foods”? førende stilling på Caracas-markedet, Totalt set
forventer EAC Foods en forbedring af driftsresultatet i 2000 i forhold til
1999, forudsat at der ikke sker en yderligere negativ udvikling i den

økonomiske situation.

Det forventes, at den positive udvikling i den thailandske økonomi og
andre sydøstasiatiske økonomier vil vise sig at fortsætte i år 2000. EAC
INDUSTRIAL INGREDIENTS forventer derfor fortsat
tilfredsstillende resultater i det kommende år. Efter det stærke opsving i
1999 er markederne på vej ind i et mere stabilt leje med stigende
konkurrence til følge, EAC Industrial Ingredients forventer ikke desto
mindre endnu et godt år i 2000. Det forventes samtidig, at virksomheden
vil investere yderligere i udviklingen af forretningsmuligheder i såvel
Thailand som i regionen generelt samt til udvikling af relationer med

nuværende og nye leverandører/partnere.

EAC MOVING & RELOCATION SERVICES forventes for år 2000
at udvise et resultat på niveau med 1999, forudsat at de multinationale
selskaber fortsætter deres investering i udstationcring af medarbejdere i
regionen. Hvis forholdene igen bliver som før den asiatiske økonomiske
krise, kan dette forbedre udsigterne væsentligt. Der tages samtidig

initiativer til geografisk udbygning, og adskillige muligheder er under

Ledelsens beretning

 

ØK Årsregnskab 1999

18

 

19

overvejelse. Disse vil, såfremt de realiseres, bidrage til ct forbedret

resultat i år 2000.

Andre aktiviteter
Teknisk/Trading forretningen forventes at vise ct primært
driftsresultat, der ligger over 1999 primært som følge af stigende salg i

Malaysia og Japan.

Konsumvareforretningen forventes at forbedre resultatet i forhold til
1999 i Malaysia og Filippinerne. Der cer opnået en principaftale med
Philip Morris, hvorefter Philip Morris vil overtage salget i Filippinerne
fra midten af år 2000. ØK vil dog fortsat yde logistik- og systemsupport,

således at der sikres en fortsat indtægt.

Fibertex forventes at fortsætte sin nuværende kurs med resultatvækst
samt at imødekomme den stigende efterspørgsel inden for
hygiejnesektoren gennem en fordobling af kapaciteten ved udgangen af

året.

DS Industries forventes gennem yderligere grundsalg at skabe positiv

likviditet i år 2000 fulgt af begyndende overskud.

Frasalg af Danish Freeze Dry cr netop blevet gennemført på vilkår, der
ligger indenfor de hensættelser, som tidligere er blevet foretaget, og

dennc aktivitet vil således ikke påvirke resultatet for 2000.

ØK forventer en yderligere reduktion i koncernomkostningerne på
mindst 15% i 2000. Dette muliggøres gennem yderligere forenkling af
koncernens struktur samt forbedring af de administrative funktioner i

forretningsenhederne,

Med de initiativer, der er taget i 1999, har ØK øget since likvide reserver
væsentligt. Der arbejdes for øjeblikket på at reducere
nettorenteomkostningerne ved at effektivisere likviditetsstyringen samt
anvendelsen af driftskapitalen. Som resultat af disse anstrengelser
forventes nettorenteomkostningerne at blive reduceret med mindst DKK
50 mio. i 2000.

Ovenstående forventninger for 2000 er udarbejdet under den

forudsætning, at der ikke sker større ændringer i valutakurserne.

Kvartalsrapportering
ØK planlægger at indføre kvartalsrapportering fra 2001 i
overensstemmelse med anbefalingen fra Københavns Fondsbørs. I år

2000 vil ØK løbende informere sine aktionærer og offentligheden.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sige

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EAC Nutrition udvi

du

ingspro

børneernær

og Mellemøsten under

mex, Mamil og

 

 

 

 

 

 

 

oa
WA

   

21

EAC Nutrition 1999 1998 1997

DKK mio.

 

Bruttoomsætning ” 1.187 864 944
Nettoomsætning 1.173 751 832
Primært driftsresultat 120 25 27
Aktiver i alt, ultimo 770 552 564
Omsætningsformue, ultimo 228 137 164
Investeret kapital, ultimo 405 296 291
Forrentning af investeret kapital (% p.a.) 34,3 8,5 9,0
Overskudsgrad (%) 10,2 3,3 3,2
Antal ansatte, ultimo 1.260 1.146 1.105

» Bruttoomsætningen inkluderer salg gennem EAC Marketing Services

EAC Nutrition har drevet forretning i Thailand, Malaysia, Singapore og
Brunci i mere end 40 år og har udviklet en stærk markedsposition som
nummer 1 eller 2 inden for de fleste af de mærkevarckategorier, i hvilke
forretningen konkurrerer, I løbet af de seneste fem år er der opbygget en
væsentlig og førende markedsposition i Kina, især i Shanghai regionen,
men også i det centrale og nordlige Kina med et potentielt
befolkningsgrundlag på mere end 750 mio. Forretningens ISO 9002
certificerede fabrik i Shanghai producerer og pakker produkter baseret på

råmælk, der primært leveres fra lokale landbrug.

I Malaysia og Thailand pakkes produkter under Dumex varcmærket lokalt
baseret på mælkepulver fra Ncw Zealand. I Malaysia er EAC Nutrition
førende både i kategorierne spædbørnsmælkeprodukter (infant formula)
og børnemælkeprodukter (growing-up milk), og i Thailand har
virksomheden for nylig overtaget den førende position inden for
spædbørnsmælkeprodukter. Produkter under Mamex og Mamil
varemærkerne samt visse specialprodukter produceres og pakkes i

Danmark.

Aktiviteter

I 1999 fokuscredes der på at drage fordel af stabiliseringen og det
begyndende opsving i de asiatiske økonomier med henblik på at øge
omsætning og markedsandele i de lande, hvor EAC Nutrition allerede var
etableret. Markedsføringsudgifterne blev med henblik på at understøtte

denne vækst holdt på et højt niveau.

I årets løb introducerede EAC Nutrition adskillige produktforbedringer
og udvidede produktsortimentet i hele regionen såvel med hensyn til
smagsvarianter som emballage. Innovative posepakninger blev
introduceret på adskillige markeder, herunder Malaysia og Indokina med
henblik på at konkurrere på alle størrelseskategorier, De gode resultater
for børnemælkeprodukter (growing-up milk) fortsatte med introduktion
af nye smagsvarianter og udvidelse af sortimentet med produkter for
børn i højere aldersgrupper. I forventning om et godt fremtidigt afkast
investerede EAC Nutrition i køb af aktier fra minoritetsaktionærer i

Dumex Thailand og øgede herved sin ejerandel til 96,4%.

ØK Årsreønskah 1999 | Nutrition

22

23

 
  
  
 
  
  
    
   
  
 
 
  

Dumex Thailand opnåede ISO 9002 akkreditering, og certificeringen af
alle Dumex produktionsanlæg er således fuldført. Dumex Malaysia | ;
installerede en posepakkelinie på den nye fabrik i nærheden af Kuala : DU
Lumpur, og der blev desuden implementeret SAP-so; , kl

således installeret i alle større Dumex enheder.

Resultater

Nettoomsætningen steg med 56% målt i danske kroner fra 199:

 

op på DKK 1.173 mio. Der blev opnået tocifret omsætningsvæk
større markeder. Nutrition forretningen i Kina viste således'en

omsætningsvækst på 43% målt i lokal valuta. EAC Nutrition øpnåe
samlet driftsresultat på DKK 120 mio. eller 10,2% af omsætningen.
Dumex Thailand øgede sin markedsandel betydeligt inden for alle Cb
produktkategorier, især inden for børnemælkeprodukter (growinglup
milk), og opnåede i 1999 den førende position inden for : i :
spædbørnsmælkeprodukter (infant formula). Dumex Malaysia opnåed
ligeledes den førende markedsposition på det samlede marked fo
mælkepulver til spædbørn og lidt større børn, Den betydelige vækst
volumen er primært relateret til spædbørnsmælkeprodukter og til

lanceringen af posepakninger.

Omsætningsvæksten blev delvist forøget af dioxin-krisen i Belgien midt i
1999, som havde en væsentlig, men midlertidig indvirkning på mange
asiatiske markeder og ovcrordnet havde en positiv effekt for Dumex-
produkterne, hvortil der overvejende anvendes mælkepulver fra New
Zealand. Med stigende dækningsbidrag samt stor omsætningsvækst var
EAC Nutrition i stand til at holde markedsføringsomkostningerne på et
konkurrencedygtigt niveau med henblik på at fastholde den positive

udvikling uden at sætte den generelle stærke lønsomhed over styr.

Fremtidige forventninger

EAC Nutrition forventer i år 2000 at bygge videre på det stærke asiatiske
opsving i 1999 med yderligere udvidelse af markedsandele på alle større
markeder. Varemærket Dumex vil fortsat blive udvidet med nye
produktserier, og investering i markedsføring af varemærket vil blive øget
tilsvarende. Der er i 1999 udviklet planer om yderligere geografisk
ekspansion i år 2000, som vil resultere i øget investering før året. EAC
Nutrition vil desuden forfølge mulighederne for yderligere at øge

aktiebesiddelserne i eksisterende dattervirksomheder,

Der forventes ikke væsentlige stigninger i råvarepriserne, men fortsat
valutastabilitet er en væsentlig forudsætning for også fremover at kunne

vise bruttoavancer på det nuværende niveau.

 

     
 

 

 

HOLE JIIN | B8 EL KDN 20 B.S ny g

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EAC Foods er en ledende producent og distributør af

dede kødprodukter i Sydamerika under

j

aremærkerne Plumrose og Oscar Mayer og er

bearbe

Iskaber i Venezuela og

hem sine se

 

 

 

EAC Foods 1999 1998 1997

DKK mio.

 

Nettoomsætning 1.481 1.624 1.369
Primært driftsresultat 106 90 62
Aktiver i alt, ultimo 856 836 763
Omsætningsformue, ultimo 304 224 242
Investeret kapital, ultimo 635 440 520
Forrentning af investeret kapital (% p.a.) 19,7 18,7 12,7
Overskudsgrad (%) 7,2 5,5 4,6
Antal ansatte, ultimo 2.404 2.861 3.061

EAC Foods er en markedsførende producent og distributør af
kødprodukter i Sydamerika under varcmærkerne Plumrose og Oscar
Mayer. Forretningen omfatter markedsførende selskaber i Venezuela og

Ecuador.

EAC Foods dækker en væsendlig del af kødproduktionens værdikæde
gennem produktion af dyrefoder, slagtesvin, slagterivirksomhed,
produktion, salg og markcting samt distribution. Denne vertikale
integration er dedikeret til fremstilling af kvalitetsprodukter med det

formål at skabe stor kundeloyalitet og således opbygge varemærkeværdi,

Aktiviteter
EAC Foods lancerede med succes en hel ny kyllingeproduktscrie i 1999.
Der er desuden udviklet en ny produktserie inden for skiveskåret pålæg,

som vil blive prøvelanceret i løbet af tredje og fjerde kvartal.

Problemer med implementering af SAP-software fik en negativ
indvirkning på salget og lagerbeholdningen, og der blev overført høje
lagerbeholdninger til 2000. Systemet forsyner dog nu produktions-, salgs-
og distributionsafdelingerne med væsentligt bedre informationer til

styring af aktiviteterne.

Aktiviteterne i Colombia blev som planlagt afviklet uden indvirkning på
regnskabet for 1999, idet der blev foretaget fuld hensættelse hertil i 1998.

Virksomhedens aktiver i Columbia er sat til salg.

EAC Foods investerer i yderligere vertikal integration med opførelsen af
en svinefarm, som ved anvendelse af genetisk stærkt avlsmatceriale vil
sikre levering af svin af meget bedre kvalitet. Opførelsen forløb som
planlagt i 1999, og de første svin vil være klar til slagtning i løbet af
tredje kvartal 2000.

ØK Årsreønskah 1999 | Foods

26

27

Resultater

De høje oliepriser var ikke nok til at stoppe det bratte fald i Venezuelas
bruttonationalprodukt, som primært var forårsaget af lavere private
investeringer på grund af politisk usikkerhed om forfatningen. Den nye
forfatning blev endeligt godkendt ved en folkeafstemning i december
1999, Som følge af faldet i bruttonationalproduktet steg arbejdsløsheden,

og efterspørgslen efter varer og ydelser faldt.

EAC Foods opnåede under vanskelige markedsvilkår cn tilfredsstillende
omsætning og et forbedret driftsresultatet via aggressive rcklamefremstød
og gennemførelse af permanente omkostningsbesparende

foranstaltninger.

EAC Foods” resultat i Ecuador var påvirket af den store devaluering af

landets valuta med 66% over for den amerikanske dollar.

 

Fremtidige forventninger

Det håbes med vedtagelsen af den nye forfatning, at det politiske klima

  
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

vil blive forbedret i Venezucla, hvilket vil føre til økonomisk og
forretningsmæssig vækst. Der forventes en modcrat vækst i
bruttonationalproduktet i 2000. For EAC Foods forventes vækst inden
for alle produktkategorier, men især i den nyligt lancerede

kyllingeproduktserie, som har ct godt udviklingspotentiale.

Med valget af den amerikanske dollar som den effektive valuta i Ecuadø:
skulle den økonomiske situation blive forbedret, hvilket vil give et be
marked for EAC Foods. Den samlede stilling som markedsleder i bå

Venezuela og Ecuador vil gøre EAC Foods i stand til at udnytte

 

 

 

 

muligheder på disse vækstmarkeder, som skulle kunne manifester

 

en resultatforbedring i 2000.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ØK's Industrial Ingredients forretning består af to

i Thailand og Sydøstasien,

ion

distribut

hovedområder

i Thailand Forretningen

samt produktions joint ventures

>:

RES ESS DE
De De

 

…

|
HE

g

icals,
5

1999

 

ients i

Ingredi

 

hed EAC Chem

dligere

der t

SER EKER
Be
SE

gg

DER
4)

28
29

EAC Industrial Ingredients 1999 1998 1997

DKK mio.

 

Nettoomsætning 498 441 604
Primært driftsresultat 85 23 56
Aktiver i alt, ultimo 399 398 322
Omsætningsformue, ultimo 126 96 97
Investeret kapital, ultimo 287 232 227
Førrentning af investeret kapital (9% p.a.) 32,6 10,0 21,9
OQverskudsgrad (%) 17,0 5,2 9,3
Antal ansatte, ultimo 401 486 401

Med henblik på at opnå øget kontrol med denne strategiske forretning blev EAC
Thailand afnoteret fra børsen i Thailand i februar 2000. Et tilbud om køb af de
resterende aktier har resulteret i, at ØK nu ejer 96,6% af aktierne i selskabet ved

udgangen af første kvartal.

Joint venture produktionsselskabernc viste betydelig fremgang i 1999, Som
reaktion på et bedre økonomisk klima steg omsætningen væsentligt, og

indtjeningen blev forbedret.

Distribution i Thailand

OVERFLADEBEHANDLIGN

Sektorerne maling, trykfarve, cement og rcsinater viste begyndende opsving i 1999.
Der opcreres dog stadig med lav kapacitet og med ct produktionsnivcau langt under
det normale. Produktporteføljen omfatter verdensførende produkter som Tioxide's
titandioxid, Elementis? jetnoxid og driers, Avecia's pigmenter, tilsætningsstoffer,
resinater og biocider, Cabot's carbon black og siliciumdioxid, ICI's methylenchlorid
samt Incos” metalcrolein monomer. EAC Industrial Ingredients vil i 2000
påbegynde en distributionsaftale med Shell vedrørende epoxyresinat og monomer

og vil tilføre produktporteføljen yderligere tyngde og styrke den strategiske position.

Omsætningen inden for overfladebehandling levede generelt op til forventningerne.

FØDEVAREINGREDIENSER

Fødevarcindustrien er kommet godt igennem recessionen og opnåede fornyct
vækst i årets løb. Omsætningsstigningen indenfor mejeri- og bageprodukter,
frugtjuice og drikkevarer var tilfredsstillende og oversteg forventningerne.

EAC Industrial Ingredients har en stærk produktportefølje med emulgatorer,
stabilatorer, hydrocolloids og smagsstoffer fra Danisco Ingredients, enzymer fra
Novo Nordisk, kulturer til fødevare- og mejeriprodukter samt naturlige
farvestoffer fra Chr. Hansen, EAC Industrial Ingredients søger aktivt at øge sit
produktudbud til denne voksende industri, og produkt-repræsentationen afhænger

stadig af relativt få nøglepartnere.

KEMISK FORMULERING

De fleste producenter af kemiske tilsætningsstoffer inden for tekstiler,
vaskemidler, rengøring, emulsion, polymerisation samt landbrugskemikalier nød
godt af den stigende efterspørgsel i 1999, Bemærkelsesværdig var især stigningen
inden for produktion af ukrudts- og skadedyrsbekæmpelsesmidler som følge af,

at forbruget af landbrugskemikalier igen steg efter ct vanskeligt år i 1998.

ØK Årsreønskah 1999 | Industrial Ingredients

30

31

   
 
 
   
     
 

PERSONLIG PLEJE OG SUNDHED
Efterspørgslen fra industrien inden for personlig pleje og sundhed er næsten tilbage på
økonomiske krise. Der blev opnået stor fremgang, og salget af Uniqema's surfactå
oversteg forventningerne væsentligt. Der blev indgået en aftale med Uniqema om fr:

olein-kemikalier, hvilket øgede produktudbuddet til branchen.

TEKSTIL INDUSTRIEN
EAC Industrial Ingredients betjener det industriclle vaskerisegment og er den førende lev;

blev opnået en pæn fremgang, og forventningerne til salget af Novo Nordisk's enzymer blev: full

ANDRE SEKTORER
Ud over ovenstående hovedsektorer distribuerer EAC Industrial Ingredients også produkter p:
plastik, gummi, klorerede rensemidler, film, fluorkemikalier samt mineraler. På glasområdet blev Hi As! '
Soda Company, et joint venture mellem EAC Industrial Ingredients og Berli Jucker, ctableret méd henblik på ' i

yderligere at øge salget af soda, og aktiviteterne påbegyndtes i januar 2000.

Distribution i regionen

FILIPPINERNE

EAC Industrial Ingredients opnåede pæn fremgang i årets løb og udvidede produktporteføljen inden for
overfladebchandling- og plastiksegmenterne ved at føje Allied Signal og Croda Resin til sine leverandørpartnere.

Fødevareingredienser er et forretningssegment indenfor hvilken EAC Industrial Ingredients har en førende

 
   
  
 
 
 
 
 
 
     
  
  

position i Filippinerne. Dette forretningssegment dominerer stadig aktiviteterne i Filippinerne og vokser fortsat:
kraftigt ikke mindst pga. det vigtige Danisco-agentur. Inden for "Specialty Chemicals” er EAC Industrial
Ingredients i gang med at opbygge en solid og voksende forretning for Huntsman Surfactants. Der blev i årets
løb gjort en betydelig indsats for at styrke forretningsplatformen på de nuværende kerneområder. Disse

anstrengelser forventes at resultere i et break-even resultat i 2000.

INDONESIEN
På trods af vanskelige økonomiske forhold i landet oplevede forretningen i Indonesien fortsat fremgang og

kunne fremvise et regnskabsmæssigt overskud. EAC Industrial Ingredients har fem kontorer i Indonesien og
således i stand til at distribuere til alle større industrielle centre, Leverandørplatformen blev i årets løb væsen
styrket med tilførelsen af Cabot, Cytec, Novo Nordisk (Textile) samt delvist Uniqema og ICI Chlorchemicak
agenturer. Sammen med de eksisterende agenturer for US Borax, Avecia, C&K og Huntsman Surfactants
dette nu EAC Industrial Ingredients en stærk leverandørplatform, der kan skabe væsentlig fremtidig væk

overskud, forudsat at investorernes tillid og det økonomiske opsving vender tilbage i Indonesien.

VIETNAM ;
EAC Industrial Ingredients har en bred og stærk platform i Vietnam med kontorer i både Ho Chi Minh

Hanoi. Selskabet er en af de førende leverandører af industrielle ingredienser i landet og betjener all størte

 

industrisegmenter, De væsentlige leverandørpartnere er Novo Nordisk, US Borax, Synthesc, Inco.

 

Chlorchemicals, Bush Boake Allen og Huntsman Surfactants. Mod slutningen af 1999 kunne EAGC Industrial

 

 

Ingredients tilføje Tioxide til sin liste over væsentlige leverandørpartnere, og dette vil styrke produktpårteføljen.

 

væsentligt inden for overfladebehandling. Forretningen udviklede sig pænt med kerneleverandøren Novo

 

Nordisk i spidsen, og der blev opnået gode resultater over hele spektret på trods af vanskelige økonomiske" i

forhold.

EAC Industrial Ingredients etablerede i løbet af 1999 en mindre aktivitet i Cambodja med primær fokus på
fødevarebearbejdning samt tekstil- og beklædningsindustrien, som er i stærk fremgang. Novo Nordisk og Bush

Boake Allen er de væsentligste samarbejdspartnere,

Forretningen i Vietnam viste overskud i 1999, hvilket forventes at fortsætte i 2000.

SFUOLPOJIBUL [214 ]SNPU] Jf 6661. 4 essere

 

 

 

 

 

 

  

ØK's Moving & Relocation Services, Santa Fe er

 

  
 
   
   

markedsførende inden for internationale privatflytninger og i
virksomhedsflytninger. Santa Fe betjener primært Wi
virksomhedskunde | og har vist stabil vækst siden 1980 gennem
fokus på kvalitet, løbende investeringer i informationsteknologi,

grundig medarbejdertiddannelse og driftsmæssig innovation.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EAC Moving & Relocation Services 1999 1998 1997

DKK mio.

 

Nettoomsætning 294 305 275
Primært driftsresultat 22 24 19
Aktiver i alt, ultimo 116 99 91
Omsætningsformue, ultimo 35 37 35
Investeret kapital, ultimo 31 15 29
Forrentning af investeret kapital (% p.a.) 95,9 108,6 69,0
Overskudsgrad (%) 7,5 7,9 6,9
Antal ansatte, ultimo 359 437 406

Santa Fe driver en global forretning gennem OMNI (Overseas Moving
Network International) og FIDI (Federation of International Furniture
Movers). Forretningen fokuserer på at levere omkostningseffektive
løsninger af høj kvalitet inden for private flytninger, kontorflytninger,

flytteservice, arkivforvaltning samt shipping og transport.

Mod baggrund i den stærke forretning i Hongkong var Santa Fe en af
pionererne på markedet i Folkerepublikken Kina i starten af 80'erne med
etableringen af 50% joint ventures. Santa Fe har nu fuldt autoriserede
kontorer i otte af de vigtigste byer i Kina samt datterselskaber i

Singapore og Thailand.

Målsætningen er at være markedsførende både på omsætning og kvalitet
på ydelser i Asien, og Santa Fe satser på at betjene kunder og oversøiske

forretningspartnere i alle de større asiatiske byer i 2005.

Aktiviteter

KINA

Der blev i 1999 åbnet et nyt kontor i Shenyang, som skal betjene
bilindustrien. Santa Fe ejer nu otte autoriserede og fuldt operationelle
kontorer i Kina. Kontorerne i Shanghai og Beijing øgede begge deres
markedsandel væsentligt i 1999 og havde ved årets afslutning ctablerct sig

som markedsførende inden for privatflytninger.

HONGKONG

Selv om det økonomiske opsving i Asien er tiltagende, har nedskæringer
hos multinationale selskaber resulteret i et mindre totalmarked. Santa Fe
har for at sikre lønsomheden reduceret sine faste omkostninger, så de

svarer til disse markedsforhold.

SINGAPORE
Markedsforholdene blev forbedret i Singapore med en væsentlig
omsætningsvækst for den private flytteforretning i både den ind- og

udgående sektor.

THAILAND

I overensstemmelse med tendensen i området blev der i 1999 realiseret
stigende omsætning på privatflytninger i Thailand, men priserne blev sat
under pres, og årets resultat afspejlede ikke fuldt ud det forbedrede

forretningsmiljø.

ØK Årsreønskah 1999 | Moving & Relocation Services

34

35

   
  
   
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
   

KVALITETSSTANDARDER

Kvalitet er et af de væsentligste værdiskabende komponenter for service Is

 

 

 

 

 

 

 

 

Santa Fe's kunder. Santa Fe påbegyndte i 1996 sit internationale!

 

 

 

kvalitetsforbedringsprogram ved at opnå ISO 9002 certificering i i Hongk

 

kontorerne i Thailand, Singapore og Kina opååede "certificering i 1998
Bestræbelserne på at opnå kvalitetsforbedringer. fortsatte i 1999, hvor Sa

det første selskab i Asien, der opnåede certificering i henhold. til FAIM; ide

 

kvalitetssikringsprogram målrettet branchen. Ved'årets udgang havde alle £

kontorer opnået kvalitetscertificering i henhold til:FATM.

 

UDVIDEDE YDELSER
Santa Fe styrkede sine ydelser inden for kontorflytninger med'en særlig set
inden for projektledelse. Selskabet udfører projektledelse og -opsyn på

virksomhedsflytninger i Korea og "Taiwan samt i Hongkong.

TEKNOLOGI

Santa Fe cr anerkendt som førende i branchen med hensyn til teknologisk udvikling;

I 1999 etablerede arkivforvaltningsdivisionen en interaktiv web-side, gennenii
hvilken kunderne kan få adgang til en database, udstede serviccortdrer OM.
opsamling og/eller levering online, købe materialer samt kommunikere direkte med:

Santa Fe's koordinatorer.

Forretningen i Hongkong udarbejdede planer for en oplagringsfacilitet båserét på bp k
digital billedteknologi. Santa Fe vil åbne et Image Service Center for Kunderne i;
begyndelsen af 2000 baseret på den eksisterende digitale billedteknologi samt. et
rettighedsbeskyttet softwareprogram, der indekserer og indsamler data frå compact : nå
discs (CD). Santa Fe vil tilbyde en fone-stop-shop” ydelse. Fysiske arkiver vil blive: : E
indhentet hos kunden og konverteret til digitale billeder, der lagres på CD'ere og. |
leveres til kunden. De fysiske arkiver kan så gemmes, returneres cller destrueres. É É ' :
Kunden vil kun være i stand til at indhente data via et softwareprogram, der stilles: ; ;

til rådighed af Santa Fe.

 

Divisionen for privatflytninger lancerede et "Shipment Tracking System” via Santa

Fe's web-side, Virksomhedskunderne kan nu også gå ind i databasen via denne

 

website og se historiske data vedrørende flytningen af deres medarbejdere.

Resultater

Aktiviteterne i Singapore og Kina viste tocifret vækst i resultatet før skat, mens der
blev noteret tilbagegang i Hongkong og Thailand. De faste omkostninger blev som
følge heraf justeret i midten af 1999, så de blev tilpasset markedsforholdene,

hvilket gjorde, at Santa Fe samlet set kunne opnå ct tilfredsstillende resultat.

Fremtidige forventninger

Selv om der ikke forventes ændringer i de nuværende markedsforhold, står Santa Fe
godt rustet til at opnå et tilfredsstillende resultat i 2000. Virksomheden er i gang
med at undersøge mulighederne for yderligere geografisk udbygning via organisk

vækst eller opkøb.

SD AMS OL ESOJSH F BULAOMW 666 Ll HE 5.0 BINSY MM

 

 

Andre aktiviteter og frasolgte forretninger

 

Andre forretninger 1999 1998 1997
DKK mio.
Nettoomsætning 3.856 3.683. 4.900
specificeret som følger:

Technical/Trading 825 1.010 1.179

Consumer Products 2.474 2.089 2.865

Øvrige 557 584 856
Primært driftsresultat 30 6 177
specificeret som følger:

Technical/Trading 41 12 71

Consumer Products 23 11 18

Øvrige —34 -17 88
Aktiver i alt, ultimo 1.684 1.685 2.296
Omsætningsformue, ultimo 344 358 533
Investeret kapital, ultimo 725 918. 1.469
Forrentning af investeret kapital (% p.a.) 3,7 0,5 11,9
Overskudsgrad (%) 0,8 0,2 3,6
Antal ansatte, ultimo 1.660 1.951. 2,308

 

Consumer Products

Ved udgangen af 1999 bestod EAC Consumer Products af to
forretningsområder: EAC Marketing Services, som leverer salgs- og
marketingydelser til betydelige ejere af varemærker, og Tobak, som

leverer salgs- og logistikydelser til Philip Morris.

Omstruktureringen af den tidligere EAC Consumer Products forretning,
som blev påbegyndt i slutningen af 1997 og skred væsentligt frem i løbet
af 1998, fortsatte i 1999 og er nu stort set afsluttet. De resterende

aktiviteter er Marketing Services forretningen i Malaysia og i Filippinerne

samt tobaksforretningen i Filippinerne og i Indokina.

AKTIVITETER

Følgende omstruktureringer blev foretaget i årets løb:

1. kvartal: Den endelige afvikling af Marketing Services forretningen i
Kina.

2, kvartal:  Frasalg af logistikforretningerne i Kina, Hongkong,
Singapore og Thailand med virkning fra årets begyndelse.

3. kvartal: — Frasalg af tobaksforretningen i Malaysia til Philip Morris.

4. kvartal: — Frasalg af størstedelen af Marketing Services forretningen

og logistikforretningen i Taiwan.

 

Frasolgte forretninger 1999 1998 1997
DKK mio.
Nettoomsætning 1.804 4.333 10.038
specificeret som følger:
Consumer Products 1.034 1.963 4.377
Graphics -— 1.075 3.716
Plumrose Tyskland - 320 856
Timber 707 894 1.034
Øvrige 63 81 248
Primært driftsresultat 59 —274 99
specificeret som følger:
Consumer Products 2 -198 —148
Graphics — -—13 176
Plumrose Tyskland -— -—73 —5
Timber 46 35 42
Øvrige 11 -25 34
RESULTATER

Som følge af den fortsatte omstrukturering og især på grund af frasalget
af tobaksforretningen i Malaysia viste nettoomsætningen i de fortsættende
aktiviteter og frasolgte forretninger i 1999 ct fald på 13% i forhold til
1998, mens nettoomsætningen i de fortsættende aktiviteter alene steg med
18% til DKK 2.474 mio.

Det samlede driftsresultat for de fortsættende Consumer Products
aktiviteter blev ct overskud på DKK 23 mio, sammenlignet med et
overskud på DKK 11 mio. i 1998, mens driftsresultatet for Consumer
Products som helhed blev et overskud på DKK 25 mio. i 1999 mod et
underskud på DKK 187 mio, i 1998, Marketing Services opnåede som
helhed et tilfredsstillende resultat i 1999, især på grund af yderst gode
resultater i Malaysia. Resultatet i Taiwan blev et uacceptabelt underskud,
hvilket yderligere understøtter beslutningen om at afvikle denne
forretning. Tobaksforretningen opnåede igen ct solidt resultat i

Filippinerne og et acceptabelt resultat i Indokina.

Arbejdskapitalen blev yderligere reduceret i løbet af 1999, og der er siden

1997 frigjort cn arbejdskapital på næsten DKK 600 mio.

| Andre aktiviteter og frasolgte forretninger

ØK Årsregnskab 1999

38

39

FREMTIDIGE FORVENTNINGER

I løbet af år 2000 forventes omsætningen for EAC Consumer Products
igen at blive væsentligt reduceret primært som følge af frasalget af
Tobaksforretningen i Malaysia, men også som følge af de andre frasalg og
nedlægninger, som blev gennemført i 1999. Tobaksforretningen i
Filippinerne, hvor Philip Morris vil overtage salget fra andet halvår 2000,
vil føre til ct væsentligt fald i koncernens samlede omsætning, men vil
være uden virkning for ØK's overskud for 2000. Tobaksforretningen i
Filippinerne og i Indokina samt de resterende Marketing Scrvices
forretninger i Malaysia og i Filippinerne er stærke på markedet og

forventes at vise overskud i 2000.

Technical Marketing
Efter omstruktureringen ert EAC Technical Marketing nu stort set

begrænset til følgende forretningssegmenter i Malaysia og Singapore:

+ fotografiske materialer

” transportmateriel

EAC Technical Marketing forventer at opnå en førende markedsposition i
disse to segmenter ved anvendelse af innovative forretningsmetoder,
herunder franchiscordninger, udlejningsmuligheder og ”fflect
management” samt ved bedre anvendelse af ØK's ressourcer i form af

veluddannede medarbejdere og anerkendte varemærker.

AKTIVITETER

EAC Technical Marketing afviklede adskillige forretninger i 1999, som
blev anset for at være uforenelige med den fremtidige strategi. Adskillige
forretningsenheder ophørte, og aktiviteterne er nu begrænset til Malaysia
og Singapore, Den investerede kapital blev væsentligt reduceret, hvilket

yderligere forbedrede det samlede resultat.

RESULTATER

Nettoomsætningen faldt i forhold til 1998 pga. af afviklingen af
adskillige forretninger, men resultatet før skat viste en væsentlig
forbedring. Forbedrede matrginer på de fleste områder kombineret med
lavere faste omkostninger øg reducerede finansieringsomkostninger (pga.
en reduktion af arbejdskapitalen) bidrog til at skabe et positivt resultat i

1999 på trods af faldet i omsætningen.

FREMTIDIGE FORVENTNINGER

De generelle økonomiske udsigter for Malaysia og Singapore er lovende,
og Technical Marketing forventer at benytte sig af det optimistiske
forretningsmiljø til aggressivt at søge at opnå en førende
markedsposition. Vi forventer, at resultatet for 2000 bliver væsentligt

bedre end i 1999,

Trading
EAC Trading er en paraplyorganisation, som varetager ledelse og styring

af en række forskellige handelsvirksomheder:

+ København: Hovedkontor for organisationen og center for
aktiviteterne for internationale hjælpeorganisationer herunder særlige
projekter, internationale licitationsforretninger samt

indkøbsorganisation.

Østafrika: Opererer under navnet Old East i Uganda, Tanzania og
Kenya og beskæftiger sig med projekter, licitationsforretninger, indkøb

og telckommunikation.

+ Vestafrika: ØK ejer 61% af aktierne i R T Briscoe (Nigeria) PLC, som
er noteret på børsen i Lagos. RT Briscoe forhandler primært 'Toyota-
køretøjer, tryklufts- og mincudstyr samt reservedele og ydelser i
tilknytning hertil.

+» Japan: EAC Japan beskæftiger sig med eksport af ”Toyota-køretøjer og
reservedele til Nigeria og repræsenterer også en række leverandører af
industrielt udstyr, hvoraf Micro Matic's produktsortiment til
bryggerisektoren ct det væsentligste. I dette segment er produkterne
markedsførende og nyskabende, EAC Japan leder og styrer
udviklingsaktiviteterne inden for dette produktsegment i Indien, i

Filippinerne, i Victnam og på andre sydøstasiatiske markeder.

AKTIVITETER
EAC Trading konsoliderede i 1999 cen række aktiviteter, især i Afrika hvor
en række underskudsgivende agenturer blev bragt til ophør. BAC Trading

agter at fortsætte denne konsolidering i 2000.

RESULTATER

Den samlede omsætning faldt i 1999 primært som følge af lavere bilsalg i
Nigeria. Resultatet er dog på nivcau med 1998. Da nogle af
forretningerne - især i Japan og København - viste væsentlig fremgang i

året, er det samlede resultat bedre end i 1998.

FREMTIDIGE FORVENTNINGER
Med konsolideringen af aktiviteterne i løbet af 1999 forventer EAC

Trading forbedrede resultater i 2000.

Træ (Timber)

EAC Timber's kerneaktivitet i året var distribution af hårdt træ, især
opskåret hårdt træ, fra den sydlige halvkugle til Eutopa og USA. Denne
kerneaktivitet blev som tidligere nævnt solgt med virkning pr. 1.
november 1999 til Dalhoff Larsen & Horneman A/S. Den eneste
tilbageblevne enhed er cen fabrik for produktion af finer i New Zealand,

som påbegyndte produktionen i 1999.

Andre aktiviteter og frasolgte forretninger

ØK Årsregnskab 1999

40

41

Det samlede resultat var yderst skuffende. Driftsunderskuddet på de
forretninger som ikke blev afhændet blev på DKK 51 mio. i 1999, et
resultat som omfatter væsentlige tab på aktiviteter, der ikke betragtes som

kerneaktiviteter, og som blev nedlagt i 1999.

Der arbejdes på at sikre det fremtidige potentiale for finerfabrikken i New

Zealand, som hidtil ikke har levet op til forventningerne.

Fibertex

Fibertex (hvoraf ØK ejer 48%) er en af de førende europæiske
producenter af "non-wowen” tekstiler til anvendelse i fremstillingen af
tæpper og møbler samt gcotekstiler til bygge- og anlægssektoren. Efter
den vellykkede indkøring af en ny produktionslinie til Spunbonded-
Meltblown-Meltblown- Spunbonded (SMMS) tekstiler til hygiejnescktoren
er virksomhedens udsigter særdeles gode. Ved udgangen af 2000 vil
kapaciteten for dette nye produkt være fordoblet, således at efterspørgslen

kan imødekommes.

Danish Freeze Dry

Danish Freeze Dry Ltd. A/S producerer fryse- og lufttørrede purløg,
urter, skaldyr, frugt og bær til den curopæiske fødevarcindustri med særlig
vægt på dansk purløg af høj kvalitet. Virksomheden viste fortsat marginalt
negative resultater i 1999, og salget af enheden blev offentliggjort i marts

2000. Der er taget højde for salget i de foretagne hensættelser.

DS Industries

ØK's 100% ejede datterselskab DS Industries ApS (DSI) ejer ca. 175.000
kvadratmeter grund centralt beliggende i Københavns Havn, ct område
som nu kaldes Havnestaden. Efter mange års undersøgelser og
forhandlinger med de kommunale myndigheder og miljømyndighederne
opnåede DSI i 1999 de nødvendige planlægnings- og miljøtilladelser til at
påbegynde den miljørensning, der er nødvendig, for områdets udvikling.
Imod slutningen af 1999 var mere end 40% af området solgt, hvilket
skabte tilstrækkelige indtægter til at finansiere oprensnings- og
infrastrukturomkostningerne for hele ejendommen. Koncernresultatet for
1999 er ikke påvirket af DST's aktiviteter. Den store interesse i at købe
byggegrunde i Havnestaden fortsætter, og ØK forventer, at projektet vil

blive overskudsgivende og vise positiv likviditet i løbet af 2000.

Personaleforhold

Ifterhånden som de frasalg og nedlukninger, der var forudsat i ØK's
strategiske plan, fortsatte gennem 1999, påvirkede dette antallet af
medarbejdere i koncernen, men dog i mindre grad end det foregående år.
Det samlede antal medarbejdere ved udgangen af 1999 var 6.367 mod
8.451 ved udgangen af 1998, og det største enkeltfrasalg i 1999 var salget

af Timber forretningen.

Langt den største del af den planlagte omstrukturering er nu gennemført.
Dette har sammen med de mere opmuntrende økonomiske resultater
styrket medarbejdernes moral. Organisationen cr på vej tilbage i ct
vækstklima, som inspirer til initiativer vedrørende organisationens

udvikling.

Som resultat af de fortsatte bestræbelser på at necdskære
koncernomkostningerne, så disse afspejler ØK's nye, mindre omfattende
forretning, er visse ydelser, som tidligere blev leveret fra koncerncenteret,
blevet skåret væk eller begrænset, Andre er blevet eller vil blive overført

til de enkelte forretninger, som således vil blive mere selvhjulpne.

Den strategiske målsætning for koncernens personalefunktion cer at sikre,

aa
oa
Få mt
Fan
oa
—
dd
es
<=
ao
”n
[Sk
DD
['= HR

at hver enkelt forretning udvikler sig til at blive en yderst

 

konkurrencedygtig og attraktiv arbejdsplads på den optimale måde i
forhold til branche og beliggenhed. Forretningerne har på denne
baggrund alle implementeret ct præstationsstyringssystem, som aflønner
medarbejderne på grundlag af opnåelse af strategiske målsætninger.
Akticoptioner er et led i dette aflønningssystem på det øverste

ledelsesniveau.

ØK Årsregnskab 1999

Koncernens personalefunktion overfører løbende sine administrative
opgaver og kompetencer til forretningerne, således at disse selv kan
administrere alle personaleforhold. Der er således meget få opgaver, som
fortsat vil blive administreret på koncernnivcau, herunder aflønning af de
øverste ledere, medarbejderforsikringer, pensionsordninger for ledende
og udstationerede medarbejdere samt akticoptionsordningerne.
Koncernledelsen vil fortsat udstikke ambitioner og målsætninger for

organisationsudvikling over for lederne af de forskellige forretninger.

 

"Back to normal” er den bedste beskrivelse af de forudsat finansielle
markeder i 1999. lifter et yderst turbulent år i 1997 og endnu mere
turbulens i 1998, vendte valutaerne i Sydøstasien i 1999 tilbage til deres
normale mønster med høj korrelation til den amerikanske dollar (USD)
og steg således i forhold til den danske krone (DKK) i årets løb sammen
med USD. Den eneste undtagelse var den indonesiske rupiah, som fortsat

viste store udsving som følge af landets politiske uro.

Valutakursændringerne var generelt set positive for ØK i den forstand, at
aktivernes værdiansættelse samt den lokale omsætning, indtjening og cash
flow blev positivt påvirket af højere lokale valutakurser ved omregning til
DKK. Det var dog en ulempe for selskabet, at ØK's
finansieringsportefølje primært består af USD. Samlet set havde
valutakurserne dog en positiv indvirkning på egenkapitalen samt på
omsætning, indtjening og cash flow. Den samlede valutakursregulering på
egenkapitalen efter valutakursregulering af investeringer og langsigtet
finansiering blev ct positivt tal på DKK 76 mio. Selv om virkningen på
omsætning og indtjening var positiv, var den mindre end den faktiske
stigning i USD kunne indikere, Dette skyldes, at den største del af

stigningen skete i årets sidste kvartal, og der i følge selskabets

 

regnskabspraksis anvendes gennemsnitlige valutakurser ved omregning af

43 omsætning og indtjening.

ØK's budgetterede indtjening for 2000 i % pr. valuta

%

40

20

—40

 

—0
DKK usD% MYR THB CNY + HKD PHP JPY

=< Inklusive indtjening i VEB, som rapporteres i USD som den effektive valuta

Der vil fortsat være valutacksponcring på selskabets indtjening for 2000,
især relateret til USD, forudsat at de nuværende høje USD korrelationer
er uændrede. Grafen viser valutacksponeringen på selskabets indtjening

for 2000 i procent af det samlede, budgetterede nettoresultat for 2000.

Den japanske yen (JPY) steg ligeledes væsentligt i 1999 med en stigning
på ca. 28% i forhold til DKK ved årets udgang. ØK var negativt påvirket
heraf, idet en mindre del af selskabets finansiering var i JPY. Selskabets
beslutning om at ophøre med al finansiering i JPY i begyndelsen af

september, minimerede cksponeringen over for yderligere stigning i JPY.

Udviklingen i udvalgte valutakurser mod DKK 1999, indekseret

Index 150

 

IDR

BEBESE
PHP

 

TWD
120 '

 

isesis
CHY

100

90

i Finansielle forhold

  

60

aa
o
E
s
z
-

31-Jan-99
2-Mar-99
1-Apr-99
1-Maj-99
31-Maj-99
30.-Jun-99
30-Jui-99
29.Aug-99
28-Sep-99
28.0kt-99
5-Nov-99
27 Nov 99
27 Dec 99

Den venezuelanske bolivar (VEB) repræsenterer en anden væsentlig

>
ad
(=z4
—=
-
æ
=
wm
=
I
w
mn
sæ
==
Sn

valutacksponcring for selskabet. VEB faldt gradvist mod USD over året i
størrelsesordenen 15%. Dette var en yderst planlagt manøvre af de
venezuelanske myndigheder, som indførte et system med gradvis
regulering i ct forsøg på at undgå at skulle foretage en pludselig og større
devaluering, som det tidligere var sket. Denne politik forventedes i
begyndelsen ikke at holde. Systemet har imidlertid fungeret hidtil delvis
hjulpet af en stor stigning i oliepriserne, og markedet har fået større tillid
til systemets holdbarhed. Faldet på 15% i VEB mod USD i 1999 svarede
til stigningen i USD mod DKK, og forholdet mellem VEB og DKK var
derfor stort set uændret ved udgangen af 1999 i forhold til niveauet ved
udgangen af 1998. I Ecuador førte forværrede økonomiske forhold til cen
devaluering af sucren på 66%. Dette resulterede i, at USD blev indført

som den effektive valuta med cn fast kurs over for sucren.

44

45

Renteudviklingen

% 35

30

25

20

15

an
&
ec
s
s

Feb 99

Mar 99

 

Apr 99
Maj 99
Jun 99
Juii 99

Aug 99
Sept 99
Okt 99
Nov 99
Dec 99

Det asiatiske renteniveau stabiliserede sig på ct relativt lavt niveau i 1999

som følge af mindre udsving på valutamarkederne samt kombinationen

af et forbedret økonomisk klima og ingen celler meget lav inflation.

Denne udvikling påvirkede selskabets finansicringsomkostninger positivt.

I Venezucla faldt renten til et relativt lavt niveau på under 20% som følge
a

af landets økonomiske krise.

Det makroøkonomiske klima blev væsentligt forbedret i Sydøstasien i
1999, og forbedringen oversteg selv de mest positive prognoser herunder
selskabets egne. Nogle af selskabets vigtigste markeder - Malaysia,
Thailand og Singapore - oplevede meget stærkere økonomisk vækst end
forventet ved årets begyndelse. Denne udvikling havde en positiv
indvirkning på selskabets driftsresultater især inden for AC Nutrition og

EAC Industrial Ingredients, men også for EAC Technical Marketing.

I Sydamerika var situationen ganske anderledes for EAC Føods. Den
makroøkonomiske situation i Venezuela og licuador var meget ugunstig
med fald i BNP på henholdsvis 6,4% og 7,5% i 1999 og en inflation i
Venezuela på omkring 20%. Det cer vanskeligt at spå om
fremtidsudsigterne, men stigningen i oliepriserne kan forventes at
fremme økonomien i både Venezucla og Ecuador i 2000. På den anden
side giver de politiske forhold i begge lande anledning til bekymring for

det kommende år.

Forventninger til økonomisk vækst og inflation 1999 til 2001

 

1999= 1999== 2000= 2001”

GNP Inflation GNP Inflation GNP Inflation GNP Inflation
Kina 7,3% 1,0% 7,1%  -1,3% 7,5% -0,9% 7,8% 2,3%
Hongkong -1,5% -0,9% 1,9% … -3,6% 4,1% -0,2% 4,2% 1,8%
Japan -1,1% -0,4% 0,7%  -0,3% 0,7% 0,0% 1,3% -0,1%
Malaysia 0,2% 4,1% 5,0% 2,7% 6,0% 3,2% 6,2% 3,6%
Filippinerne 1,5% 7,3% 2,9% 6,8% 4,0% 6,8% 4,5% 6,9%
Singapore 0,0% -0,5% 5,6% 0,5% 6,0% 1,5% 5,9% 2,0%
Thailand 0,7% 3,0% 4,3% 0,3% 5,1% 2,4% 4,9% 3,1%
Taiwan 4,4% 1,4% 5,4% 0,2% 6,3% 2,0% 6,2% 2,4%
Indonesien -3,9%  27,2% -0,1%  21,9% 3,8% 4,7% 4,3% 6,2%
Venezuela -1,7% 43,5% -6,4% 20,0% 27% 24,7% na na

Kilde: Consensus Forecast, januar 2000
=£. Forventninger februar 1999
xx Forventninger januar 2000

Koncernens rentebærende nettogæld blev mere end halveret til DKK 336

mio. ved udgangen af 1999 fra DKK 868 mio. ved udgangen af 1998.

Finansielle forhold

   

Reduktionen i nettogælden afspejler selskabets strategiske beslutning om
at fokusere på fire kerneforretninger, Nettogælden ved udgangen af 1999
inkluderer ikke effekten af cn række frasalg i december, fordi afeegningen
af disse transaktioner fandt sted i 2000. Den endelige afregning vil
ydetligere reducere nettogælden i første kvartal 2000, og selskabet vil

således blive bragt i en gældfri position på nettobasis.

ØK Årsregnskab 1999

Egenkapital, rentebærende nettogæld og gearing
DKK m 3000 . une per rer erne een rus Eg

Grafen illustrerer selskabets gæld og

  

   

2500 . egenkapital i løbet af året.

 

2000 : I første kvartal af 1999 skete der en større

: omstrukturering af selskabets
1500 : finansieringsfaciliteter, hvilket reducerede
; bruttogælden med ca. DKK 900 mio. Som
1000 vist blev selskabets bruttøgæld reduceret i

takt med udviklingen i nettogælden, og

 

500 £

 

selskabets likviditet forblev således stort sct

 

 

 

 

 

 

uændret,

 

Dec 98

Jan 99 E. DT
Feb 99

Mar 99 :
Apr 99

Maj 99

Jun 99 5
Juli 99

Aug 99
Sept 99

Okt 99
Nov 99

Dec 99

Egenkapital (koncernen) Den relativt høje likviditet i årets løb skyldes til dels, at en række

 

strukturelle forhold forhindrer koncentration af likviditet i koncernen.

Nettogæld
Koncernens likviditet Selskabet arbejder på at fjerne de resterende barrierer mod
en likviditetskoncentration og likviditetsstyring på koncernplan. lit

Koncernens bruttogæld
eksempel på, at en sådan barriere cer blevet fjernet, cer privatiseringen af

EAC Thailand. I takt med udviklingen i gælden blev selskabets
finansicringsomkostninger reducerer væsentligt til DKK 181 mio. fra
DKK 310 mio. i 1998. Den gennemsnitlige lånerente for 1999 blev
11,6%, og den gennemsnitlige renteindtægt på den likvide beholdning var
4,7%. Lånerenten var negativt påvirket af det høje rentenivcau i
Venezuela. Fraregnet EAC Foods, var den gennemsnitlige
gældsomkostning 8,7%, og den gennemsnitlige renteindtægt på likvide
beholdninger var 4,3%. Som følge af den relativt høje likviditet og
forskellen mellem lånerenten og rentcindtægten på likvide beholdninger,
blev den gennemsnitlige nettolånerente 21,6% i 1999; dog 16,1%

fraregnet ZAC Foods.

 

Finansiering i 1999
Koncernen Eksklusive Foods S.A.
Lånerente i % 11,6 8,7
Renteindtægt i % 4,7 4,3
Nettorente i % 21,6 16,1
Valutaeksponering

ØK-koncernens valutaeksponcring cer illustreret på grafen nedenfor, som
NE viser koncernens største nettovalutacksponcringer som andele af den
47 totale valutacksponcring pr. 31. december 1999. Grafen indeholder
samtlige valutaricisi, såvel translationsrisici som transaktionsrisici, hvilket
betyder, at samtlige positioner i valuta — varctilgodehavender, varcgæld,
finansielle tilgodehavender, finansiel gæld, finansielle instrumenter og
direkte investeringer — er indcholdt på nettøbasis. Dette betyder, at der

eksisterer en større underliggende bruttoposition på nogle af valutaerne.

Valutaeksponering pr. 31. december 1999

% 30

20

10

 

Den samlede udenlandske valutaposition blev reduceret til DKK 1,5 mia.
ved udgangen af 1999 fra DKK 1,8 mia. ultimo 1998, og desuden blev
valutasammensætningen ændret radikalt som følge af omstrukturcringen

i 1999, Valutakursændringer vil fortsat påvirke ØK's koncernregnskab,

men valutacksponcringen cr generelt blevet reduceret væsentligt i forhold
til tidligere år. Selskabets langsigtede finansicringsportefølje er baseret på
USD for delvist at modvirke den indirekte eksponering over for USD fra

selskabets asiatiske og sydamerikanske investeringer.

Positionsstyring/risikoafdækning
Følgende principper for risikoafdækning og finansiering anvendes i ØK-

koncernen.

VALUTARISIKOSTYRINGSPRINCIPPER

Valutaeksponcringen rapporteres månedligt til moderselskabets
finansafdeling, hvor selskabets samlede valutarisici bliver analyseret og
overvåget. Risikostyringen foretages decentralt for så vidt angår de
løbende driftsmæssige cksponeringer i forretningsområderne og centralt i

moderselskabet for så vidt angår koncernens øvrige cksponeringer.

'Transaktionseksponcringen opstår på det operationelle plan i
forretningerne primært gennem køb og/eller salg af varer og

tjenesteydelser på tværs af landegrænser.

ØK's politikker for afdækning af forretningsmæssige
transaktionseksponcringer er rettet mod afdækning af alle
kontraktbundne cksponcringer i den takt, hvori de opstår, og så vidt
muligt ved at afdække med samme løbetid som den underliggende
eksponering. Der er givet kompetence til forretningsområdernes ledelse

til at afdække forventede, men endnu ikke kontraktbundne eksponeringer.

Translationsrisici, som opstår ved moderselskabets investeringer i
datterselskaber og associerede selskaber, afdækkes delvist gennem
finansicring i samme valutaer. Formålet med afdækning af
translationsrisici er at reducere koncernens systematiske risici. Formålet
er imidlertid ikke generelt at afskærme koncernen mod de
translationsrisici, der opstår som følge af selskabets direkte investeringer
i ØK's forretninger i udlandet. Koncernen anvender primært USD til
afdækningsformål, men der anvendes også i ct vist omfang andre valutaer.
Selskabet vurderer den systematiske eksponering over for USD via en
statistisk korrelationsmodel. I 1999 vendte de fleste asiatiske valutaer
tilbage til det korrelationsniveau, der eksisterede før den asiatiske
økonomiske krise startede i 1997, og som følge heraf fungerede
selskabets model for afdækning af USD godt i 1999, Selv om der delvist
var sket afdækning, nød selskabet fordel af den stigende dollarkurs i
1999. Ved årets udgang var selskabets egenkapital cksponcret over for
udsving i USD i et omfang på DKK 6,7 mio, i tilfælde af cn 1% ændring

i USD, forudsat at valutakorrelationerne forbliver uændrede.

Økonomisk eksponering håndteres både centralt og decentralt, hvor det
enkelte fortetningsområde årligt vurderer sin konkurrencemæssige stilling
med henblik på at beslutte, om der skal iværksættes mere langsigtede

modforanstaltninger,

Finansielle forhold

ØK Årsregnskab 1999

RENTERISIKOSTYRINGSPRINCIPPER

Selskabets eksponering over for rentcudsving minimeres gennem sikring
af cen hensigtsmæssig balance mellem faste og variable renter, sikring af

en jævn rentebindingsperiode samt ved at afpasse varigheden af aktiver

og passiver til hinanden.

Den resterende cksponering minimeres ved sikring af, at overskydende
likviditet anvendes til modregning i gæld, i det omfang dette er muligt,
med hensyntagen til minoritetsinteresser, kapitalrestriktioner og andre

barrierer.

Renterisiciene styres også gennem anvendelsen af afledte renteprodukter,

herunder renteswaps og Forward Rate Agreements.

Likviditet og finansiering

Selskabets likviditet var ved udgangen af 1999 god som følge af et lavt
gældsniveau og gode likvide beholdninger. Denne tendens vil ifølge
selskabets likviditetsbudgetter fortsætte i 2000. Selskabets forfaldsprofil

på langfristede lån er vist 1 nedenstående diagram.

 

langfristede lån

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

49 DKK m 800 Selskabet har i løbet af det første kvartal af
700 | 1999 foretaget cn omlægning af den
600 | - langfristede låneportefølje, og der er planer
500 | D om yderligere omlægninger i 2000, herunder
400 en mulig refinansicring af de eksisterende
300 faciliteter. Likvide midler placeres hos
200 førsteklasses banker. Selskabets likvide
100 beholdninger udgør DKK 1,090 mio. ved
0 DIE nn, udgangen af 1999 mod DKK 2,079 mio. ved
2000 2001 2002 udgangen af 1998.
BEER
Forfaid

55]
Langfristede lån

Aktieinformation

Den samlede omsætning i ØK aktier på Københavns Fondsbørs steg med
27% i 1999 i forhold til 1998. Den gennemsnitlige omsætning pr. måned
var DKK 105 mio. mod DKK 82 mio. i 1998.

DKKm 250

200

150

100

50

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Omsætning pr. måned

ØK's aktickapital androg pr. 31. december
1999 nominelt DKK 1.499.184.890 fordelt
på 21.415,645 aktier å DKK 70 og 2.564
akticr å DKK 35.

 

Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec

Udviklingen i aktiekursen
Kursen på ØK-aktier steg væsentligt i 1999 og sluttede ca. 60% over
sidste år. Dette skyldes dels selskabets forbedrede resultater og dels den

generelt fornyede tillid til de finansielle markeder i Asien.

 

Aktiekapital

1999 1998 1997 1996 1995
Udbytte % -— - - - -
Børskurs høj/lav 88/37 86/28 183/55 136/105  175/100
Børskurs, ultimo 77,0 43,9 61,6 124,0 112,0
Egenkapital pr. aktie 77,3 70,8 72,3 87,3 91,1
Indtjening pr. aktie 4,1 —5,5 1,4 5,4 11,5

DKK 100 ….

 

20 FEE

04-Jan-99

Udviklingen i ØK's aktiekurs

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

03-Feb-99
05-Mar-99
04.Apr-99 De 5

04-Maj-99 i
03-Jun-99 i:

03-Jul-99 £

02-Aug-99 FEE big

01.Sep-99
01-Okt-99 £

30-Nov -99 &

30-Dec-99 i

  

Finansielle forhold

ØK Årsregnskab 1999

50

51

Index 120

100

80

60

40

20

Index 200 ;

 

30-Maj-97

ØK's aktier fulgte fortsat de sydøstasiatiske akticmarkeder, som vist på
grafen. Undtagelsen fra dette generelle mønster cer akticmarkedet i Singa-
porc, som klarede sig væsentligt bedre end andre markeder i Sydøstasien i
den sidste halvdel af 1999.

EAC, South East Asia Indexed share market development in 1999 (USD based)

150 :

100

50

 

30-Jui-97

 

1-Jan-99

 

 

5-Feb-99

 

 

 

Thailand
Singapore
Malaysia
5 05 8 88 88 838 RE REE 8 3 8 8 8
8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 38 8 8
Udviklingen i ØK's aktie lå væsentligt over indekset for Københavns
Fondsbørs (KFX) og det danske serviceindeks i 1999.
EAC, KFX & Services Indexes, Indexed Price Development

   

mime nn s Se
Ø DRE Services Index

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5-Mar-99

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Apr-99
7-Maj-99
4-Jun-99
2.Jul-99
6-Aug-99
3-Sep-99 5
1-Okt-99
5-Nov-99
3-Dec-99
31-Dec-99

Aktionærkreds - navnenoterede Ejerforhold

ØK's aktier cjes hovedsageligt af danske

 

Antal Nominel % af 0, . .
Antal aktier aktionærer beholdning aktiekapital institutionelle og private investorer, I følge
Under 100t aktier 18.192 6.144.729 28,7%, registeret over navnenoterede aktionærer ctr
100t > 1 mio. 9 2.472.610 11,5% kun en begrænset del af ejerne
1 mio. > 3 4.536.927 21,2% udenlandske. Aktieregisteret føres i Den
| alt 18.204 13.154.266 61,4% Danske Bank, og aktier kan efter
Ikke-registrerede 8.262.661 38,6% aktionærens anmodning optages i registeret.
alt 21.416.927 100,0% Der er ingen aktier med særlige rettigheder.

KEDE
Ikke-registrerede aktionærer
Egne aktier

BEEERERE
Offentlige fonde

 
 

SA
nskasser
Finansielle institutioner

Private og selskaber

 

 

Ultimo 1999 var mere end 18.000
aktionærer navnenoterede med en samlet

ejerandel på 61,4% af den totale kapital.

Fordelingen af aktier på forskellige
ejersegmenter er stort set uændret siden

1998.

I henhold til Aktieselskabslovens paragraf

28a skal aktionærer, der besidder aktier cller

 

stemmerettigheder, der repræsenterer mere
end 5% af aktiekapitalen, anmelde sådanne
besiddelser. Pr, 31. december 1999
omfattede disse aktionærer ATP, PFA
Pension og ØK selv.

Udbyttepolitik

Som følge af den utilfredsstillende resultatudvikling de seneste år har

der ikke været udbetalt udbytte, og der foreslås ikke betalt udbytte for

1999 på trods af forbedringen i selskabets samlede resultat.

Investor relations

ØK fører en politik om at informere sine aktionærer aktivt. Ud over
den årlige gencralforsamling udsendes løbende meddelser, hvori
aktionærerne bliver underrettet om udviklingen i selskabet. Investorer
er altid meget velkomne til at kontakte aktionærsekretariatet for at få

oplysninger om selskabet.

Aktionærsekretariatet
Aktionærer, analytikere, banker, børsmæglerselskaber og andre

interesserede kan henvende sig til Aktionærsekretariatet:

Adresse: Asia Housc, 16 Indiakaj,
2100 København Ø

Tlf.: 35 25 43 00

Fax: 35 25 43 13

E-mail: EACØEAC.DK

Web-side:  www.cac.dk

Finansielle forhold

ØK Årsregnskab 1999

52

53

Anvendt regnskabspraksis

På baggrund af den seneste udvikling i almindelig god dansk regnskabs-
skik har ØK besluttet at ændre sin regnskabspraksis for negativ goodwill

(badwill.

Badwill efter hensættelse til eventuelle fremtidige omkostninger ved-
rørende erhvervelsen blev tidligere posteret på egenkapitalen. I henhold
til den nye regnskabspraksis modregnes badwill enten i de aktiver, den
vedrører, eller medtages i hensættelser i det omfang, beløbet skal dække
planlagt omstrukturering eller forventede omkostninger vedrørende
erhvervelsen, og et eventuelt resterende beløb medtages i resultatop-

gørelsen.

Ændringen i regnskabspraksis har ikke haft nogen resultateffekt, men cn
mindre indvirkning på balancen samt på regnskabet for sidste år er
beskrevet i note 28, Sammenligningstal er ikke korrigeret, idet effekten

af denne ændring i regnskabspraksis anses for at være uvæsentlig.

I følge den seneste udvikling i almindelig god dansk regnskabsskik
afskrives koncerngoodwill over en levetid på op til 20 år. ØK har derfor
besluttet at afskrive koncerngoodwill over perioder på mellem 2 og 20 år
alt afhængig af de specifikke omstændigheder, herunder det fremtidige
indtjeningspotentiale. Koncerngoodwill blev tidligere afskrevet over

maksimalt 5 år.

Denne ændring i det regnskabsmæssige skøn har ikke haft nogen ind-
virkning, idet der ikke har været grundlag for at ændre levetiden på cksi-
sterende goodwill, og ændringen vil således kun have indvirkning for

goodwill vedrørende fremtidige erhvervelser.

Den anvendte regnskabspraksis og de regnskabsmæssige skøn er herud-

over uændret.

Koncern- og årsregnskabet cr aflagt efter bestemmelserne i Årsregn-
skabsloven og i overensstemmelse med danske regnskabsvejledninger og
de krav, der af Fondsbørsen stilles til regnskabsaflæggelse for børsnote-

rede selskaber.

De væsentligste regnskabsprincipper, der er anvendt for både koncern-

og årsregnskabet, er beskrevet i det følgende.

Konsolidering
Koncernregnskabet omfatter virksomheder, hvori moderselskabet eller
en dattervirksomhed direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stem-

merettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse.

Koncernregnskabet cer udarbejdet på grundlag af reviderede regnskaber for
moderselskabet og dattervirksomhederne. Dattervirksomhedernes regnska-
ber til brug for konsolideringen cer aflagt i overensstemmelse med køncer-

nens regnskabspraksis.

Køb og salg af virksomheder

Ved køb af nye virksomheder opgøres på anskaffelsestidspunktet forskel-
len mellem anskaffelsessummen og den indre værdi i den købte virksom-
hed, efter at de enkelte aktiver og gældsposter er reguleret til handelsværdi.

En positiv forskel aktiveres som koncerngoodwill.

Negativ goodwill (badwill) modregnes enten i de aktiver, den vedrører,
eller medtages i hensættelser i det omfang, beløbet skal dække planlagt
omstrukturering eller forventede omkostninger vedrørende erhvervelsen,

og et eventuelt resterende beløb medtages i resultatopgørelsen.

Nyerhvervede eller nystiftede dattervirksomheder medtages i koncernregn-
skabet fra anskaffelsestidspunktet, og fragåede virksomheder indgår indtil
tidspunktet for salg eller ophør. Sammenligningstal korrigeres ikke for

nyerhvervede eller frasolgte virksomheder.

Immaterielle anlægsaktiver

Disse optages til anskaffelsessum med fradrag af lincære afskrivninger.
Afskrivninger foretages efter forventet levetid, som anført under note 10.

Materielle anlægsaktiver

Disse optages til anskaffelsessum tillagt eventuelle opskrivninger og med
fradrag af lincære afskrivninger. For væsentlige materielle anlægsaktiver
indgår finansicringsomkostninger vedrørende konstruktionsperioden i

anskaffelsessummen.
Opskrivninger afskrives over de pågældende aktivers restlevetid.

Afskrivninger foretages efter forventet levetid, som cer anført under note

12.

Kapitalinteresser i dattervirksomheder

I moderselskabets regnskab værdiansættes disse efter equity-metoden, hvil-
ket indebærer, at de i balancen optages til den forholdsmæssige andel af
indre værdi med tillæg af beløb betalt for koncerngoodwill. I resultatop-
gørelsen medtages andel af overskud henholdsvis underskud med fradrag

af afskrivning på koncerngoodwill

ØK Årsregnskab 1999 Anvendt regnskabspraksis

54

55

Anvendt regnskabspraksis

Kapitalinteresser i associerede virksomheder
Dette er virksomheder, hvori moderselskabet celler en dattervirksomhed
direkte eller indirekte ejer 50% eller mindre af stemmerettighederne, dog

mindst 20%.

I koncernens og moderselskabets regnskab værdiansættes disse efter cqui-
ty-metoden, hvilket indebærer, at de i balancen optages til den forholds-
mæssige andel af indre værdi. I rcsultatopgørelsen medtages andel af

overskud henholdsvis underskud.

Eventuelle mer- eller mindreværdier i forbindelse med køb af associerede
virksomheder behandles efter samme retningslinier, som beskrevet under

dattervirksomheder.

Andre værdipapirer og kapitalandele under anlægsaktiver
Disse optages til anskaffelsesværdi, men i nogle tilfælde lavere, hvor den
forsigtige regnskabspraksis forudsætter nedskrivning. Nedskrivninger
under anskaffelsesværdi indgår i recsultatopgørelsen og tilbageføres, når

nedskrivningen ikke mere er påkrævet.

Egne aktier
Egne aktier opføres til nul, Gevinster og tab ved salg og køb af egne akti-

er indgår i egenkapitalen.

Varebeholdninger

Varebeholdninger optages til laveste værdi af kostpris, fremstillingspris
eller rcalisationsværdi, Kostpris/fremstillingspris beregnes ud fra FIFO
eller vægtet gennemsnit. For varer af egen produktion er materialefor-
brug og direkte løn samt tillæg for andre henførbare omkostninger inklu-

deret i fremstillingsprisen.

Tilgodehavender
Tilgodehavender optages efter reservation mod risici på grundlag af en

individuel vurdering af debitorer eller grupper af debitorer.

Værdipapirer under omsætningsaktiver

Værdipapirer, som cr børsnoterede, optages til kursværdi ved årets
udgang. For børsnoterede obligationer indgår forskelle mellem anskaffel-
sesværdi og bogført værdi i resultatopgørelsen. For børsnoterede aktier
indgår positive forskelle mellem anskaffelsesværdi og bogført værdi i
egenkapitalen under opskrivningshenlæggelser. Nedskrivninger under

anskaffelsesværdi indgår i resultatopgørelsen.

Ikke børsnoterede værdipapirer optages til anskaffelsesværdi, men i nogle
tilfælde lavere, hvor den forsigtige regnskabspraksis forudsætter nedskriv-

ning. Nedskrivninger under anskaffelsesværdi indgår i resultatopgørelsen.

Skatter

Moderselskabet er sambeskattet med 100%-ejede danske og visse uden-
landske dattervirksomheder,

Skatter vedrørende det aktuclle år tillige med reguleringer for tidligere år

udgiftsføres i resultatopgørelsen.

Der er i balancen ikke foretaget hensættelse mød udskudt skat. Udskudt

skat opgøres efter gældsmetoden og oplyses i noterne til regnskabet.

Valutaforhold

For dattervirksomheder, hvis regnskaber cer aflagt i udenlandsk valuta,
foretages omregningen af resultatopgørelsen til danske kroner til regn-
skabsårets gennemsnitskurser og omregning af balancen til statusdagens
kurser. Omregningsforskelle for både resultatopgørelse og balance regule-

res direkte i egenkapitalen.

Hvor det er skønnet hensigtsmæssigt, har datterselskaber aflagt regnskab i
en effektiv valuta. Dette gælder især dattervirksomheder i Sydamerika med
høj inflation, hvor USD anvendes som den effektive valuta. Omregningen
af aktiver og passiver fra de lokale valutaer til USD sker på grundlag af de
historiske kurser for ikke-monctære poster og statusdagens kurser for alle
andre poster. Hvad angår resultatopgørelsens poster, sker omregningen
som hovedregel på grundlag af årets gennemsnitskurs, idet omregning af
poster, som er direkte afledt af ikke-monetære balanceposter, dog sker til
historiske kurser. Alle kursreguleringer optages i resultatopgørelsen under

finansicringsindtægter eller finansicringsomkostninger.

Mellemværender i fremmed valuta optages til valutakurserne ved årets

udgang eller til de valutakurser, hvortil beløbene er sikrede.

Alle valutakursreguleringer indgår i recsultatopgørelsen bortset fra de kurs-

forskelle vedrørende moderselskabet og dattervirksomheder, der opstår

ved:

”…… omregning af dattervirksomheders nettoaktiver primo året til balan-
cedagens valutakurser

"…… omregning af langfristede koncernmellemværender, der betragtes som
tillæg til/fradrag i dattervirksomheders nettoaktiver

+ omregning af udenlandske dattervirksomheders resultatopgørclse til
regnskabsårets gennemsnitskurser i stedet for balancedagens kurser

+ omtregning af kapitalandele i associerede virksomheder

”…… omtegning af langfristede lån, der er at anse som sikring af nettoin-
vesteringer

”… omregning af finansielle instrumenter, som cr indgået for at kurssikre

kapitalandele i dattervirksomheder.

Disse kursforskelle henføres direkte til egenkapitalen.

ØK Årsregnskab 19939 | Anvendt regnskabspraksis

56

57

Anvendt regnskabspraksis

Finansielle instrumenter
Af finansielle instrumenter anvendes valutaterminsforretninger, valuta-
og rentcoptioner, rentefuturcs, forward rate agreements (FRA) samt

rentc- og valutaswaps.

De finansielle instrumenter anvendes til hedging af eksisterende risici

men kan også i begrænset omfang anvendes til positionstagning.

Samtlige finansielle instrumenter opgøres til markedskurser på balance-

tidspunktet.

Ved hedging af anlægsaktiver eller langfristet gæld vil den opgjorte
gevinst/det opgjorte tab følge den underliggende position. Omkostninger

ved at anlægge en hedge føres på resultatopgørelsen.

Ved positionstagning eller hedging af kortfristede poster føres såvel

gevinst/tab som de afledte omkostninger på resultatopgørelsen.

I forbindelse med renteinstrumenter, optionspræmicr og
terminstillæg/fradrag foretages periodisering af renteclementet til

opgørelsestidspunktet.

Koncernens pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen er cen analyse af koncernens pengestrømme for
året og viser fremskaffelse og anvendelse af likviditet fra henholdsvis
drift, investeringer og finansiering samt den likviditetsmæssige stilling ved

udgangen af året.

Pengesttømsopgørelsen er udarbejdet efter den indirekte metode med

udgangspunkt i ØK's andel af årets resultat.

Pengestrømme fra driften omfatter resultat af driften reguleret for ikke
kontante poster samt årets ændringer i omsætningsaktiver og kortfristet

gæld (ekskl. kortfristet bankgæld).

Pengestrømme fra investeringer omfatter pengestrømme fra køb og salg

af anlægsaktiver og virksomheder.

Pengestrømme fra finansiering omfatter pengestrømme fra optagelse og
indfrielse af både kort- og langfristede lån. Endvidere indgår provenu ved

kapitaludvidelser, mens udbytter fragår.

Likvide midler omfatter likvide beholdninger og obligationer under

omsætningsaktiver.

Note

wW

Regnskab

Resultatopgørelse

Nettoomsætning
Vareforbrug

Bruttoresultat

Andel af ordinært resultat før skat i
dattervirksomheder

Andel af resultat før skat i associerede
virksomheder

Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Afskrivning på koncerngoodwill
Andre driftsudgifter

Andre driftsindtægter

Primært driftsresultat
Finansieringsomkost. og indtægter, netto
Værdiregul. af finansielle anlægsaktiver

Resultat af ordinær drift
Skat af årets ordinære resultat
Resultat efter skat af ordinær drift

Minoritetsinteresser

ØK's andel af årets resultat

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskabet Koncernen
1999 1998 1999 1998
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
183 185 9.106 11.137
152 156 7.499 9.297
31 29 1.607 1.840

173 -—299
7 7 48 —19
211 -263 1.655 1.821
9 22 997 1.344
90 110 429 607
7 29
4 233 83 353
86 583 250 770
17 218 1.266 1.563
194 —45 389 258
—50 —6 —170 -277
—12

144 —51 207 —19
56 66 68 80
88 117 139 —99
51 18
88 —117 88 —117

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

58

59

Note

10,11

12,13

15
15
16
16
18
18
19

20

21

22

Balance pr. 31. december

AKTIVER

Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger

Skibe

Tekniske anlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Edb udstyr og programmel

Forudbetal. og anlægsaktiver u. opførelse

Finansielle anlægsaktiver
Kapitalinteresser i dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Kapitalinteresser i associerede virksomh.

Tilgodehavender hos associerede virksomh.

Andre værdipapirer og kapitalandele
Andre tilgodehavender
Egne aktier

Anlægsaktiver i alt

Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Forudbetalinger for varer

Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomh.
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Værdipapirer

Aktier

Obligationer

Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskabet Koncernen

1999 1998 1999 1998

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

3 4 37 77

1 7 612 750

151 151

242 235

3 5 105 154

1 2 40 40

133 146 185

5 298 1.145 1.515
1.953 1.886
78 265

65 63 238 220

32 42 32

121 138 153 197

15 82 77 113

0 0 0 0

2.232 2.466 510 562

2.240 2.768 1.692 2.154

6 3 717 995

56 49

6 3 773 1.044

5 15 936 1.260
235 322

1 1 30 37

396 26 625 362

10 88 55

637 374 1.679 1.714

14 7

25 26

25 14 33

446 1.330 1.090 2.053

1.089 1.732 3.556 4.844

3.329 4.500 5,248 6.998

Note

23

24

25

26

27

EQUITY & LIABILITIES

Egenkapital

Aktiekapital

Overkursfond

Ikke udloddet overskud i datter- og
associerede virksomheder

Andre reserver og overførsel

ØK's andel af egenkapitalen
Minoritetsinteresser

Egenkapital i alt

Hensættelser
Hensættelser til pensionsforpligtelser
Andre hensættelser

Langfristet gæld

Bankgæld

Lån mod pant i skibe

Lån mod pant i fast ejendom
Gæld til dattervirksomheder
Anden gæld

Kortfristet gæld

Konvertibelt obligationslån
Banklån

Lån mod pant i skibe
Forudbetalinger fra kunder
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Vekselgæld

Gæld til dattervirksomheder

Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat

Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter

Passiver i alt
Eventualforpligtelser

Leasingforpligtelser

Moderselskabet

Koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1999 1998 1999 1998
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
1.499 2.141 1.499 2.141

1 1

22 19
135 —645 157 -—626
1.656 1.516 1.656 1.516
420 360
1.656 1.516 2.076 1.876
12 11 69 91
191 284 214 244
203 295 283 335
587 676 690 877
89 89
1 40

225 508
110 133 120 141
922 1.406 811 1.147
626 626
149 363 716 1.296
10 10
49 62
10 13 639 891

2
312 182
7

45 30
75 86 578 683
2 3 42 42
548 1.283 2.078 3.640
3.329 4.500 5.248 6.998

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

60

61

Egenkapitalbevægelser

Koncernen

DKK mio.

1.1.1998

Årets resultat

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i
udenlandsk valuta samt inflationsregulering

Urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og
mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer

Realiseret kursgevinst/-tab på ophævede kurssikr.

Udbytte til minoritetsaktionærer

Andre bevægelser i minoritetsandele

1.1.1999

Ompostering pga. kapitalnedsættelse
Åbningssaldo efter kapitalnedsættelse

Effekt af ændring i regnskabspraksis på
åbningssaldoen (Note 28)

Årets resultat

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i
udenlandsk valuta

Urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og
mellemværender

Realiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og
mellemværender

Udbytte til minoritetsaktionærer

Andre bevægelser i Minoritetsandele

31.12.1999

Aktie-
kapital

2.141

2.141

—642
1.499

1.499

Over-
kursfond

Andre reserver ØK's andel
og overførsel af egenkapital

—594

-117
—3

80

8

—626

643

17

13

88

174

-108

157

1.548

-117
-3

80

8

1.516

1.516

13

88

174

-108

1.656

Minoritets-
interesser

333

18
22

-11
—2

360

360

37

—12
-18

420

Egenkapital
i alt

1.881

-99
19

80
-11
1.876
1.876
15
139

211

—108

—12
—18

2.076

Moderselskabet

DKK mio.

1.1.1998

Årets resultat

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i uden-

landsk valuta

Urealiseret kursgevinst på langfristede lån og
mellemværender (i moderselskabet og i dattervirk-
somheder), der kurssikrer nettoinvesteringer

Realiseret kursgevinst/tab (i moderselskabet og i
dattervirksomheder) på ophævede kurssikringer

Henlæggelse til reserve for associerede virksomheder

1.1.1999

Ompostering pga. kapitalnedsættelse
Åbningssaldo efter kapitalnedsættelse

Effekt af ændring i regnskabspraksis på åbnings-

saldoen (Note 28)
Årets resultat

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i uden-
landsk valuta samt inflationsregulering

Urealiseret kursgevinst på langfristede lån og mellem-

værender (i moderselskabet og i dattervirksom-
heder), der kurssikrer nettoinvesteringer

Realiseret kursgevinst/tab (i moderselskabet og i
dattervirksomheder) på ophævede kurssikringer

Henlæggelse til reserve for associerede virksomheder

31.12.1999

Ikke udloddet

overskud i
datter- og
Aktie- Over- associerede
kapital kursfond virksomheder
2.141 1 274
-—255
2.141 1 19
—642 —1
1.499 0 19
3
1.499 0 22

Andre
reserver og
overførsel

-868

-117

—3

80

255

—645

643

13
88

174

Egen-
kapital i alt

1.548

-117

—3

80

1.516

1.516

13

88

174

—108

1.656

ØK Årsregnskab 1898 | Regnskab

62

63

Note

29
30

31
32

Pengestrømsopgørelse for koncernen

Drift

ØK's andel af årets resultat

Af- og nedskrivninger
Værdiregulering af finansielle aktiver
Andre reguleringer

Ændring i driftskapital
Pengestrømme fra driften

Investeringer

Investeringer Ii immaterielle og materielle anlægsaktiver

Salg af anlægsaktiver

Køb af virksomheder

Salg og afvikling af virksomheder

Tilgodehavende vedrørende salg af anlægsaktiver og virksomheder
Ændring i finansielle anlægsaktiver

Pengestrømme fra investeringer

Pengestrømme fra drift og investeringer

Finansiering

Ændring i kortfristet bankgæld

Optagelse af langfristede lån

Nedbringelse af langfristet gæld

Ændring i aktiebeholdning under omsætningsaktiver
Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder
Valutakurs- og andre reguleringer

Pengestrømme fra finansiering

Pengestrømme i alt
Likvide midler, primo
Kursregulering af likvide midler

Likvide midler, ultimo

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
1999 1998
DKK mio. DKK mio.
88 —117
269 236
11 -—2
-—252 -398
139 611
255 330
-—233 -205
585 447
-—50 —19
377 1.682
—399
97 —45
377 1.860
632 2.190
—1.352 -1.353
—19 141
—249 -550
-5 -1
—12 —13
—81 138
-1.718 —1.638
-1.086 552
2.079 1.551
97 —24
1.090 2.079

Segmentoplysninger

FORRETNINGSOMRÅDER

DKK mio.

1998

Nutrition

Foods

Industrial Ingredients
Moving & Relocation Services
Andre aktiviteter

Frasolgte aktiviteter

Forretningsområder i alt
Ufordelte poster

I alt

1999

Nutrition

Foods

Industrial Ingredients
Moving & Relocation Services
Andre aktiviteter

Frasolgte aktiviteter

Forretningsområder i alt
Ufordelte poster

I alt

 

 

Samlede Investeret Føorrentning

Netto- Primært Overskuds- aktiver kapital af investeret

omsætning  driftsresultat grad (%) (ultimo) (ultimo) kapital (%)
751 25 3,3 552 296 8,5
1.624 90 5,5 836 440 18,7
441 23 5,2 398 232 10,0
305 24 7,9 99 15 108,6
3.683 6 0,2 1.685 918 0,5
4.333 —274 —6,3 1.480 776 -18,1
11.137 —106 -1,0 5.050 2.677 -2,8

364 1.948 -183
11.137 258 2,3 6.998 2.494 6,7
1.173 120 10,2 770 405 34,3
1.481 106 7,2 856 635 19,7
498 85 17,0 399 287 32,6
294 22 7,5 116 31 95,9
3,856 30 0,8 1.684 725 3,7
1.804 59 3,3 365 6 15,0
9,106 422 4,6 4.190 2.089 17,7
—33 1.058 121

9.106 389 4,3 5.248 2.210 16,6

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

64

 

65

Segmentoplysninger

GEOGRAFISK

DKK mio.
1998

Asien

Europa

Sydamerika

Afrika

Nord- og Mellemamerika
Australien og New Zealand

Ufordelte poster

I alt

1999

Asien %%
Europa %+

Sydamerika
Afrika
Nord- og Mellemamerika

Australien og New Zealand >

Ufordelte poster

I alt

 

 

Samlede Investeret Forrentning af

Netto- Primært Overskuds- aktiver kapital investeret

omsætning  driftsresultat grad (%) (ultimo) (ultimo) kapital (%)
7.218 -170 -—2.4 3.122 1.264 —8.9
1.398 —40 —2.9 1.129 735 —3.6
1.624 87 5.4 836 440 18.1
595 -—9 -1.5 180 138 5.0
155 7 4.5 51 47 17.7
147 —8 —5.4 77 59 -10.2
11.137 -—133 -1.2 5.395 2.683 -—3.5

391 1.603” -189
11.137 258 2.3 6.998 2.494 6.7
6.091 256 4,2 2.791 1.218 20,5
907 60 6,6 344 109 14,2
1.481 106 7,2 856 635 19,7
415 19 4,6 250 52 32,2
91 2 2,6 9,9
121 -—28 -22,8 54 40 —60,6
9.106 415 4,6 4.295 2.054 17,5
-— -—26 953+ 156

9.106 389 4,3 5.248 2.210 16,6

Segmentoplysningerne er baseret på, i hvilken verdensdel aktiviteterne foregår, og hvor aktiviteterne er placeret.

£. Inkluderer moderselskabets likvide beholdninger og værdipapirer.

== Det primære driftsresultat for Asien, Europa, Afrika og Australien / New Zealand er markant påvirket af
fortjeneste / tab ved frasalg af fast ejendom og andre aktiviteter. Uden denne påvirkning er overskudsgraden

for disse fire områder hhv. 4,4%, 4,9%, 3,9% og -21,0%.

Noter

Andre driftsudgifter

Ekstraordinær afskrivning på goodwill

Ekstraordinær afskrivning på aktiver vedr.
salg af virksomheder med fradrag af
hensættelser

Tab ved salg af fast ejendom og virksomh.

Omstruktureringsomkost. Marketing Services

Nedlukning af aktiviteter

Generel hensættelse til usikkerheder

Honorarer M.v og øvrige.

I alt

Andre driftsindtægter

Fortjeneste ved salg af fast ejendom

Fortjeneste ved salg af virksomheder

Tilbageførsel af hensættelse vedr. drifts-
tab i frasolgte forretninger

Godtgørelse fra principaler

Salg af EACgraphics

Huslejeindtægter, honorarer og øvrige

Il alt

Finansiering

Indtægter:

Mellemværender med dattervirksomheder
Øvrige renteindtægter

Kursreguleringer vedr. værdipapirer
Indtægter fra andre værdipapirer
Finansieringsindtægter, i alt

Omkostninger:

Mellemværender med dattervirksomheder
Konvertibelt obligationslån

Øvrige renteomkostninger
Finansieringsomkostninger, i alt

Valutakursgevinst/tab, netto
I alt

Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver
Øvrige
I alt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskabet Koncernen
1999 1998 1999 1998
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
47
2 2
18
106 111
18 122
80 80
2 29 16 40
4 233 83 353
3 2 29 28
24 98 16
22 40
10
532 601
37 49 73 125
86 583 250 770
43 93
24 66 57 135
67 159 57 135
2 2 2
7 3 11
67 168 62 148
40 32
39 39
79 116 238 406
119 187 238 445
2 13 6 20
—50 —6 —170 -277
—12
—12

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

66

67

Noter

Skat, udgiftsført

Skat af ordinært resultat

Andel af skat på resultat i dattervirks-
omheder

Regulering af skat vedrørende tidligere år

Andel af skat på resultat i associerede
virksomheder

Skat på årets ordinære resultat

Skat, betalt
Skat betalt i året i moderselskabet

Skat, udskudt

Udskudt skat afsættes ikke i regnskabet

Den udskudte skat opgøres efter gælds-
metoden

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
PricewaterhouseCoopers:

Revision

Anden assistance

KPMG C.Jespersen:
Revision

Gennemsnitligt antal ansatte

Lønninger, pensioner, vederlag m.v.
Lønninger til medarbejdere

Lønninger ved oversøiske filialer og
repræsentationskontorer

Lønninger til moderselskabets direktion

Vederlag til moderselskabets bestyrelse
Udgift til pensionsformål

Andre udgifter til social sikring

I alt

Lønninger, pensioner, vederlag m.v. indgår i såvel vareforbrug som salgs- og distributionsomkostninger og

administrationsomkostninger.

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskabet Koncernen
1999 1998 1999 1998
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
—14 3 55 49
70 60
23
3 13 8
56 66 68 80
3 2
0 5
1,2 1,0
0,9 1,6
0,3 0,3
113 423 7.409 10.471
6 18 690 876
8 11
6 6 6 6
1 1 1 1
1 3 21 38
1 11 28 38
23 50 746 959

Incentive ordninger

Aktieoptioner
ØK A/S har to aktieoptionsordninger (den nye aktieoptionsordning og aktieoptions-/aktiekøbsordningen) for direktionen,
andre medlemmer af Koncernledelsen, Operations Management Team samt en gruppe øvrige ledende medarbejdere.

Den nye aktieoptionsordning

Den første portion optioner, der blev tildelt under denne ordning i 1999, kan udnyttes inden for en periode på fem år fra 1.
september 2000 til en kurs på DKK 65,00 pr. aktie. Den anden portion optioner, der blev tildelt under denne ordning i 1999,
kan udnyttes inden for en periode på fem år fra 31. marts 2002 til en kurs på DKK 80,00 pr. aktie. Udnyttelsen af optionerne
under denne ordning er betinget af, at den ledende medarbejder er ansat i ØK koncernen på udnyttelsestidspunktet.

Aktieoptions-/aktiekøbsordningen

Optioner, der er tildelt under denne ordning i 1997, 1998 og 1999, kan udnyttes inden for en periode på tre til fem år fra
tildelingstidspunktet (9. april 1997, 13. marts 1998 og 5. april 1999) til en kurs på henholdsvis DKK 163, DKK 75 og
DKK 65 pr. aktie. Udnyttelseskursen på de optioner, der blev tildelt i 1997, svarer til kursen på tildelingstidspunktet,
hvorimod udnyttelseskursen på de optioner, der blev tildelt i 1998 og 1999, er højere end kursen på tildelingstidspunktet.
Antallet af optioner tildelt under denne ordning er betinget af, at den ledende medarbejder køber ØK-aktier til
markedskurs. Udnyttelsen af optionerne under denne ordning er betinget af, at den ledende medarbejder er ansat i ØK
koncernen på udnyttelsestidspunktet.

Denne aktieoptions-/aktiekøbsordning vil udløbe i 2001, hvorefter der ikke vil blive tildelt yderligere optioner under
ordningen.

Ledende medarbejderes aktieoptioner Andre
Andre medlemmer
medlemmer af Operations
af koncern- Management Andre ledende
Aktieoptioner (antal) Direktionen ledelsen Team medarbejdere l alt

Den nye aktieoptionsordning

Udestående pr. 1. januar 1999 -— - - - —

Tildelt — første portion 45.000 44.000 56.000 70.000 215.000
Tildelt — anden portion 15.000 12.000 12.000 14.000 53.000
Udløbet - -— -— - -—
Udestående pr. 31. december 1999 60.000 56.000 68.000 84.000 268.000

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

Aktieoptions-/aktiekøbsordningen

Tildelt i 1997 6.012 -— 6.012 32,218 44.242
Udløbet i 1997 -— - - - -
Tildelt i 1998 6.000 = 12.080 21.126 39.206
Udløbet i 1998 - - - —13.212 —13.212
Udestående pr. 1. januar 1999 12.012 - 18.092 40.132 70.236
Tildelt 6.000 6.000 12.400 32.606 57.006
Udløbet - - - -30.104 -30.104
Udestående pr. 31. december 1999 18.012 6.000 30.492 42.634 97.138

De udestående optioner pr. 31. december
1999 vedrørende aktieoptions-/
Zaktiekøbs-ordningen blev tildelt i

følgende år:

1997 6.012 - 6.012 4.502 16.526

1998 6.000 - 12.080 11.926 30.006

1999 6.000 6.000 12.400 26.206 50.606
Udestående pr. 31. december 1999 18.012 6.000 30.492 42.634 97.138

Der er ikke udnyttet optioner under aktieoptionsordningerne i årene 1997-1999.

Noter

Immaterielle anlægsaktiver

Koncernen
Know-how.

Koncern- varemærker,
DKK mio. goodwill rettigheder, m.v. I alt
Anskaffelsessum
1.1.1999 157 114 271
Valutakursregulering 2 7 9
Tilgang 21 21
Afgang 1 1
31.12.1999 180 120 300
Afskrivninger
1.1.1999 98 96 194
Valutakursregulering 4 3 7
Årets nedskrivninger 47 47
Årets afskrivninger 7 8 15
Reklassifikation 2 -—2 0
31.12.1999 158 105 263
Bogført værdi 31.12.1999 22 15 37

Lineære afskrivninger foretages efter forventet levetid og rettighedsperiode, der - afhængig af de konkrete
forhold, herunder det fremtidige indtjeningspotentiale — udgør:

Koncerngoodwill 2-20 år
Know-how M.v. 2-5 år
Rettigheder indtil 25 år
Varemærker 2-10 år
Udviklingsomkostninger 2-10 år

Immaterielle anlægsaktiver

Moderselskabet

Know-how,

varemærker,
DKK mio. rettigheder m.v. l alt
Anskaffelsessum
1.1.1999 16 16
31.12.1999 16 16
Afskrivninger
1.1.1999 12 12
Årets afskrivninger 1 1
31.12.1999 13 13

Bogført værdi 31.12.1999 3 3

12

Materielle anlægsaktiver

Koncernen

Grunde og
DKK mio. bygninger
Anskaffelsessum
1.1.1999 1.057
Valutaregulering 140
Tilgang 22
Afgang 287
Reklassifikation —59
31.12.1999 873
Opskrivninger
1.1.1999 25
Valutakursregulering 4
Reklassifikation —29
31.12.1999 0

Af- og nedskrivninger

1.1.1999
Valutakursregulering
Årets nedskrivninger
Årets afskrivninger

Af- og nedskriv. v/afgang
Reklassifikation

31.12.1999

Bogført værdi 31.12.1999

332
47
4
28
66
—84

261

612

Skibe

174

174

23

17

48

Tekniske
anlæg
og
maskiner

416
57
31
48
99

555

181
26
10
43
34
87

313

242

Andre
anlæg, drifts-
materiel og
inventar

449
50
45

178
—8

358

296
37

44
120
—4

253

105

Edb

udstyr

og

programmel

134
13
30
39

136

—3

97
12

18

26

-5

96

40

Forudbetalinger
og anlægsaktiver

under

opførelse

185
91
135
—3

146

385

35

146

I alt

2.415
268
219
861

27

2.068

929
122
66
141
329
—6

923

1.145

Lineære afskrivninger foretages efter forventet levetid, der — afhængig af de konkrete forhold, herunder det

fremtidige indtjeningspotentiale - udgør:

Bygninger
Skibe
Tekniske anlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

Edb udstyr og programmel

Opskrivninger afskrives over de pågældende aktivers restlevetid.

20 — 50
indtil 20
5 - 10
3-10
3-5

år
år
år
år
år

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

Noter

13 Materielle anlægsaktiver
Moderselskabet

Andre Edb Forudbetalinger
anlæg, drifts- udstyr og

Grunde og materiel og og anlægsaktiver
DKK mio. bygninger Skibe inventar programmel — under opførelse I alt
Anskaffelsessum
1.1.1999 8 174 10 19 133 344
Tilgang 1 1
Afgang 7 174 2 1 133 317
31.12.1999 2 0 8 18 0 28
Af- og nedskrivnigner
1.1.1999 1 23 5 17 46
Årets nedskrivninger 17 35 52
Årets afskrivninger 8 1 1 10
Af- og nedskrivninger vedr. afgang 48 1 i 35 85
31.12.1999 1 0 5 17 0 23
Bogført værdi 31.12.1999 1 O 3 1 0 5

Den bogførte værdi af fast ejendom i Danmark andrager DKK 1 mio. Ved den officielle vurdering 1.1.1999 er kontant-
værdien for de samme ejendomme ansat til DKK 2 mio.

14

 

 

Moderselskabet Koncernen
1999 1998 1999 1998
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Af- og nedskrivninger
Årets samlede af- og nedskrivninger

på immaterielle og materielle anlægs-

aktiver fordeler sig på nedennævnte

poster i resultatopgørelsen i overens-

stemmelse med aktivernes anvendelse:
Vareforbrug 77 98
Salgs- og distributionsomkostninger 32 38
Administrationsomkostninger 11 15 40 46
Afskrivning på koncerngoodwill 7 29
Ekstraordinær afskrivning på koncerngoodwill 47
Ekstraordinær nedskrivning på aktiver

vedr. frasolgte forretninger 52 66
Ekstraordinær nedskrivning af koncern-

goodwill i forbindelse med salget af

EACgraphics 25
I alt 63 15 269 236

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

72

 

73

Noter

Kapitalinteresser i dattervirksomheder

Moderselskabet

DKK mio.

Indre værdi, inkl. koncerngoodwill 1.1.1999

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta
Kursgevinst/tab på langfristede mellemværender

Tilgang

Afgang

Konvertering af tilgodehavender til egenkapital

Andel af ordinært resultat før skat

Andel af skat på ordinært resultat

Egenkapitalbevægelser i datterselskaber

Udbytter

Indre værdi inkl. koncerngoodwill 31.12.1999
Modregning af negativ egenkapital i tilgodehavender
Overførsel af negativ egenkapital til andre hensættelser

samt modregning i kortfristede tilgodehavender

Bogført værdi 31.12.1999

Indre værdi pr. 31.12.1999 indeholder koncerngoodwill på DKK 22 mio.

Dattervirksomhederne indgår i fortegnelsen på side 80-83.

Kapitalinteresser
i dattervirksomheder

Tilgodehavender
hos
dattervirksomheder

 

1.619
174

1.912

20

21

1.953

455
41

67
—360
-105

98

78

16 Kapitalinteresser i associerede

17

virksomheder

Indre værdi 1.1.1999

Forskel ved omregning af regnskaber
aflagt i udenlandsk valuta

Tilgang

Afgang

Reklassifikation

Resultatandele

Skat på resultatandele

Udbytter

31.12.1999

Associerede virksomheder indgår i
fortegnelsen på side 80-83.

Antal aktive virksomheder

Moderselskabet ØK

ØK's udenlandske filialer

Danske dattervirksomheder
Udenlandske dattervirksomheder
Associerede virksomheder

1 alt

En fortegnelse over virksomhederne er
vist på side 80-83.

Moderselskabet

Kapitalinteresser
i associerede
virksomheder

Tilgodehavender
hos associerede
virksomheder

Koncernen

Kapitalinteresser
i associerede
virksomheder

Tilgodehavender
hos associerede
virksomheder

 

 

 

 

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
63 32 220 32
5 24
25 10
5 37 54
6
7 35
18
65 0 238 42
1999 1998
1 1
7 7
10 13
57 76
20 31
95 128

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

74

75

18

19

Noter

Moderselskabet

Andre

værdipapirer og

kapitalandele

Andre
tilgodehavender

Andre

værdipapirer og
kapitalandele

Koncernen

Andre

tilgodehavender

 

 

 

 

 

 

Andre finansielle anlægsaktiver DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Anskaffelsessum:
1.1.1999 252 83 311 118
Valutakursregulering 7 6
Tilgang 6 15 9 44
Afgang 23 83 30 85
Reklassifikation -15
31.12.1999 235 15 282 83
Nedskrivninger:
1.1.1999 114 1 114 5
Valutakursregulering 1 l
Årets nedskrivninger 1 14
31.12.1999 114 O 129 6
Bogført værdi 31.12.99 121 15 153 77
Egne aktier
% af
Nominel aktie-
Antal værdi kaptialen
| alt 31.12.1999 1.184.402 83 5,53

 

Der har ikke været nogen transaktioner i årets løb, og markedskursen var 76,99 ved årets afslutning.
Den samlede markedsværdi af egne aktier beløb sig således til DKK 91,2 mio.

ØK A/S anvender sin beholdning af egne aktier til afdækning af selskabets forpligtelser vedr. aktieoptionsordningerne.

20

21

22

23

24

Varebeholdninger
Råvarer

Varer under fremstilling
Færdigvarer

I alt

Andre tilgodehavender

Andre tilgodehavender og forudbetalinger M.v.
Tilgodehavender vedr. salg af virksomheder
I alt

Omsætningsværdipapirer
Anskaffelsessum, aktier
Anskaffelsessum, obligationer
I alt

Børskursværdi, aktier
Børskursværdi, obligationer
I alt

Danske aktiers andel af aktiebeholdning
Udenlandske aktiers andel af aktiebeholdning

Andre hensættelser

Generel hensættelse til garantier,
forpligtelser, omstrukturering og andre
usikkerheder

Hensættelser vedr, dattervirksomheder
med negativ egenkapital

I alt

Langfristet gæld

Langfristet gæld i alt

Heraf forfalder efter 5 år

Afdrag på langfristet gæld, som forfalder
inden for 1 år

Den gæld, som forfalder inden for 1 år, er
optaget i de respektive poster under
kortfristet gæld.

Moderselskabet

Koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1999 1998 1999 1998
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

172 91

19 25

6 3 526 879

6 3 717 995

16 26 218 362
380 407

396 26 625 362

19 15

25 25

25 19 40

14 7

25 26

25 14 33

0% 0%

100% 100%

170 207 214 244

21 77

191 284 214 244

922 1.406 811 1.147
5

147 989 148 1.014

 

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

76

77

25

26

27

Noter

Anden gæld

Skyldige omkostninger, skatter og afgifter,
periodisering af finansielle poster, kom-
missioner M.v.

Eventualforpligtelser

Den bogførte værdi af aktiver omfattet af
pantsætninger

Garantiforpligtelser i tilknytning til datter-
virksomheder

Maksimum for garantier i moderselskabet

i tilknytning til dattervirksomheder

Øvrige garantiforpligtelser
Pensionsforpligtelser

Minoritetsaktionærernes andel af garanti--

og pensionsforpligtelser
Diskonterede veksler

Som det er nævnt på side 16 har ØK fra
Finanstilsynet modtaget en afgørelse om
at fundere pristalsregulering af pensioner.
ØK er uenig i afgørelsen og har påklaget
afgørelsen til Erhvervsankenævnet.

Leasingforpligtelser
Leje- og leasingforpligtelser vedrører
hovedsageligt skibe og herudover leje af
produktionsudstyr, kontorlokaler, rullen-
de materiel og kontormaskiner
Ydelserne forfalder således:
1999
2000
2001
2002
2003
2004 og senere
| alt

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskabet Koncernen
1999 1998 1999 1998
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
75 86 578 683
174 237
138 313
175 404
139 686
2
1 66
69
14 51
13 33 35
12 22 26
6 15 24
12 100
50
45 132 236

Moderselskabet Koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

1999 1998 1999 1998
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Ændring i regnskabspraksis
Ændringen i regnskabspraksis vedrørende
behandlingen af negativ goodwill i 1999
har haft følgende effekt:
Årets resultat
Før ændring 88 —117 88 -117
Negativ goodwill 0 13 0 13
Efter ændring 88 —104 88 -104
Aktiver i alt
Før ændring 3.329 4.500 5.248 6.998
Negativ goodwill 0 15 0 15
Efter ændring 3.329 4.515 5.248 7.013
Egenkapital i alt
Før ændring 1.656 1.516 2.076 1.876
Negativ goodwill 0 13 0 15
Efter ændring 1.656 1.529 2.076 1.891
ØK's andel af egenkapitalen
Før ændring 1.656 1.516 1.656 1.516
Negativ goodwill 0 13 o 13
Efter ændring 1.656 1.529 1.656 1.529

 

Da effekten af denne ændring i regnskabspraksis er uvæsentlig for regnskabet for tidligere år, er sammenlig-
ningstallene for 1998 ikke korrigeret i regnskabet.

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskab

78

79

29

30

31

32

Noter

Andre reguleringer

Minoritetsinteresser

Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder
Modtagne udbytter fra associerede virksomheder
Gevinst/tab og hensættelse vedr. anlægsaktiver
Gevinst/tab vedr, køb/salg af virksomheder

Ændring i hensættelser

Skat

Betalt skat

Ændring i driftskapital

Ændring i varebeholdninger

Ændring i varetilgodehavender M.v.
Ændring i leverandørgæld m.v.

Ændring i andre tilgodehavender/gæld m.v.

Køb af virksomheder

Anlægsaktiver

Nettoaktiver i tilkøbte virksomheder
Koncerngoodwill

I alt

Likvide midler i tilkøbte virksomheder
I alt

Salg af virksomheder
Anlægsaktiver

Varebeholdninger
Tilgodehavender

Likvide midler

Langfristet gæld

Kortfristet gæld
Minoritetsinteresser

Nettoaktiver i solgte virksomheder
Fortjeneste ved salg

I alt

Likvide midler i solgte virksomheder
I alt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
1999 1998
DKK mio. DKK mio.

51 18
-35 27
18 24
-10 —14
—172 —530
—114 95
55 72
—45 —90
-—252 -—398
184 392
258 335
—267 -108
—36 —8
139 611
—29 -19
-—29 -19
-21
—50 —19
0 0
-50 —19
134 644
210 707
239 934
23 223
—37 -137
—268 —1.006
1 10
302 1.375
98 530
400 1.905
—23 —223
377 1.682

Regnskabspåtegninger

Direktion
Mark Å. Wilson

Bestyrelse
Jan Erlund Formand
"Torsten Rasmussen Næstformand

Erik Bøgh Christensen
Laila jensen

Winston Yau-lai Lo
Svend Dyrløv Madsen
Carl Christian Nielsen
Kaare Vagner

Ole P, Wissing
Revisionspåtegning

Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab

for 1999 for A/S Dct Østasiatiske Kompagni.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte
revisionsprincippet tilrettelagt og udført revisionen med henblik på at
opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne cer uden væsentlige
fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdcring af
væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de
i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget
stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede
regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer

som helhed er fyldestgørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet cr aflagt i
overensstemmelse med lovgivningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at
regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og

moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 30. marts 2000

PricewaterhouseCoopers KPMG C. Jespersen
Morten Iversen J.P. Bærentsen
Carsten Gerner Steen Blomquist

Statsautoriserede revisorer Statsautoriserede revisorer

ØK Årsregnskab 1999 | Regnskabspåtegninger

80

81

Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

AKTIEKAPITAL

Filial

PHP
PHP
PHP
PHP

HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD

INR
INR

JPY

RMB
CNY

USD
USD
CNY
CNY
USD

Repræsentationskontor

MYR
MYR
MYR
MYR
MYR
MYR
MYR

MMK
Filial

SGD
SGD
SGD
SGD
SGD
SGD

57.520.000
50.000.000
30.000.000
15.000.000

1.000.000
1.500.000
27.000.000
100.000
920.000
600.000
100.000.000

10.000.000
266.000.000

300.000.000

2,605.000
10.000.000

10.000.000
1.000.000
240.000.000
5.084.000
2,760.000

30.000.000
39.588.000
1.000.000
11.750.000
2

2
1.200.000

810.000

900.000
250.000
20.000
500.000
20.000.000
1.000.000

ASIEN

Cambodja
The East Asiatic Company Ltd. A/S, Phnom Penh
Filippinerne
EAC (Philippines) iInc., Manila
EAC Distributors Inc., Manila”
FEZ-EAC Holdings Inc., Manila%
EAC Chemicals (Philippines) Inc., Manila
Hongkong
EAC Marketing Services Hong Kong Sales Co. Ltd.
EAC Transportation Services (Hong Kong) Ltd.
Meonia International (Hong Kong) Ltd.
Santa Fe International Projects Limited
Santa Fe Transport International Limited
Griffin Travel Services (HK) Ltd.
The East Asiatic Company (Hong Kong) Limited
Indien
EAC Trading Pvt. Ltd., Mumbai
Global Wool Alliance Ltd., Mumbai”
Japan
The East Asiatic Company (Japan) Ltd., Tokyo
Kina
Beijing Zhongbao Drinking Water Co. Ltd., Beijing
CNOJSC Santa Fe International

Transportation & Services Co., Guangzhou
The East Asiatic Company (China) Ltd., Beijing
EAC (Shanghai) Ltd., Shanghai
International Nutrition Co. Ltd., Shanghai
Sino Santa Fe International Services Corporation, Beijing"
Xindebao Food (Foshan) Limited, Beijing
Laos
The East Asiatic Company Ltd. A/S, Vientiane
Malaysia
Dumex (Malaysia) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur
EAC Holdings (Malaysia) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur
EAC Transport Agencies Malaysia Sdn. Bhd., Port Klang
EAC Material Handling (M) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur
Median Enterprises Sdn. Bhd., Kuala Lumpur
Medimaju Sdn. Bhd., Kuala Lumpur
Total Fame Sdn. Bhd., Selangor Darul Ehsan, Kuala Lumpur”
Myanmar (Burma)
EAC-MY Chemicals (Yangon) Co Ltd., Yangon
The East Asiatic Company Ltd. A/S, Yangon
Singapore
EAC Chemicals Singapore Pte. Ltd.
EAC Technical Marketing Pte. Ltd.
International Nutrition Company Pte. Ltd.
Santa Fe Transport (S) Pte. Ltd.
The East Asiatic Company (Singapore) Pte. Ltd.
UNZA Indochina Pte. Ltd.”

EJERANDEL | %

DIREKTE

92,60
40,00
40,00
100,00

100,00

50,00
100,00
100,00
100,00

25,00
100,00

100,00
31,20

100,00

35,00
50,00

100,00
100,00
100,00
50,00
50,00

60,00
60,00
70,00
100,00
100,00
100,00
20,00

75,00

100,00
100,00
100,00
100,00
100,00

28,00

ØK

92,60
64,00
40,00
65,36

100,00

50,00
100,00
100,00
100,00

25,00
100,00

100,00
31,20

100,00

35,00
50,00

100,00
100,00
80,00
50,00
50,00

60,00
60,00
42,00
60,00
60,00
60,00
12,00

49,00

65,36
100,00
100,00
100,00
100,00

28,00

…
DD
z
EJERANDEL I % E
AKTIEKAPITAL ASIEN (forsat) DIREKTE ØK 2
Taiwan z
Filial EAC Consumer Products Lid. ApS, Taipei 2
TWD 5.000.000 Taiwan Nutritional Products Distribution Company, Taipei 100,00 100,00 D
TWD 600.000.000 The East Asiatic Company (Taiwan) Limited, Taipei 100,00 100,00 2
Thailand 8
THB 217.000.000  Asiatic Acrylics Company Ltd., Bangkok 51,00 33,33 2
THB 40.000.000  BASF ASIATIC Colours and Chemicals Co Ltd., Bangkok 51,00 33,33 oe
THB 41.250.000  Berli Asiatic Soda Co. Ltd., Bangkok 100,00 82,33 bed
THB 41.000.000  Chemtrans Asiatic Ltd., Bangkok 51,00 33,33 »
THB 30.000.000  Dumex Ltd., Bangkok 96,40 96,40 S
THB 150.000.000  EAC Export Corporation (Thailand) Limited, Bangkok 46,00 79,06 zZ
THB 15.000.000. ICI Paints (Thailand) Ltd., Bangkok” 33,33 21,76 -
THB 115.000.000. IC! Asiatic Chemical Company Limited, Bangkok” 40,00 26,14 2
THB 15.150.000 Santa Fe (Thailand) Lid., Bangkok 51,00 91,00 z
THB 10.000.000 Siri Asiatic Company Ltd., Bangkok 50,00 32,68 E
THB 121.500.000 Thai Poly Acrylic Public Company Ltd., Bangkok” 16,67 11,00 zZ
THB 106.000.000  Thai-Dan Enterprises Ltd., Bangkok 51,00 82,33 -=
THB 900.000.000 The East Asiatic (Thailand) Public Company Limited, Bangkok 49,00 65,36 =
THB 73.000.000  Zeneca Agro Asiatic Company Ltd., Bangkok” 49,00 32,03 Zz
Vietnam p
Repræsentationskontor The East Asiatic Company Ltd. A/S, Ho Chi Minh City —
Repræsentationskontor International Nutrition Co. ApS, Copenhagen, Ho Chi Minh City 2
Repræsentationskontor EAC Chemicals Singapore Pte. Ltd. Singapore, Ho Chi Minh City Z
USD 1.888,000  Unza Vietnam Pte Ltd., Ho Chi Minh City 100,00 28,00 S
EUROPA E
Danmark &
DKK 1.700.000 Bloch & Behrens ApS, København 100,00 100,00 :
DKK 22.100.000 Danish Freeze Dry Ltd. A/S, Kirke Hyllinge 100,00 100,00 <=
DKK 150.000.000 DS Industries ApS, København 100,00 100,00 <
DKK 10.000.000  EAC Consumer Products Ltd. ApS, København 100,00 100,00 =
DKK 51.000.000  EAC Nutrition Ltd. A/S, København 100,00 100,00
DKK 200.000  EAC Technical Marketing Services Ltd. ApS, København 100,00 100,00
DKK 51.000.000  EAC Timber Ltd. A/S, København 100,00 100,00
DKK 15.000.000  EAC Trading Ltd. A/S, København 100,00 100,00
DKK 38.888.000 Fibertex A/S, Aalborg” 48,00 48,00
DKK 10.010.000. INC Shanghai (Holding) Ltd. A/S, København 80,00 80,00
DKK 3.100.000. International Nutrition Co. Ltd. A/S, København 100,00 100,00
Storbritannien
GBP 12.355.000 The East Asiatic Co. UK (Holdings) Limited, Sevenoaks 100,00 100,00
Tyskland
DEM 83.500,000 Die Ostasiatische Kompagnie G.m.b.H. & Co., Flensburg” 100,00 100,00
DEM 1.000.000. Plumrose Deutschland GmbH & Cao., Båklund” 100,00 100,00

82

83

Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

AKTIEKAPITAL

COP  8.633.080.000
COP. 4.100.000.000

ECS 21.500.000
ECS 231.000.000
ECS 5.583.000

VEB  3.642.320.600
VEB 500.000.000
VEB  12,353.359.01

KES 54,650.000

NGN 10.000.000

NGN 60.000.000

NGN 200.000.000

TZS 6.348.700

UGS 10.000.000
UGS 10.000.000

NZD 2.500.000
NZD 1.000
USD 1.000.000
NZD 3.000.000
NZD 25.000
NZD 1.000
Revision

SYDAMERIKA

Colombia

Plumrose Colombia S.A., Santa Fé de Bogota

Plumrose Madrilena S.A., Tocancipa

Ecuador

Empacadora Ecuatoriano Danesa (ECUADASA) S.A.,Guayaquil
Granjas Porcinas del Ecuador S.A.,Guayaquil

Prolachivsa, Liceo Naval

Venezuela

Agropecuaria Fuerzas Integradas, C.A., Estado Guårico
Alimentos Del Centro C.A., Cagua

Plumrose Latinoamericana C.A., Caracas

AFRIKA

Kenya

The Old East African Trading Co. Ltd., Nairobi

Nigeria

Briscoe Timber Limited, Lagos

R.T. Briscoe (Nigeria) Plc., Matori, Oshodi, Lagos"

Toyota Nigeria Limited, Lagos"

Tanzania

The Old East African Trading Co. (T) Ltd., Dar-es-Salaam
Uganda

The Old East African Trading Co. (Uganda) Limited, Kampala
Two-way Communication Ltd. Kampala

AUSTRALIEN & NEW ZEALAND

New Zealand

Bloch & Behrens (New Zealand) Limited, Christchurch
Bloch & Behrens Investment Ltd., Christchurch

EAC Timber (Holdings) NZ Ltd., Christchurch

Southland Veneers Ltd., Christchurch

The East Asiatic Company (New Zealand) Limited, Christchurch
TFP (NZ) Ltd., Christchurch

EJERANDEL I %

DIREKTE

100,00
100,00

53,50
50,00
50,00

31,50
50,00
100,00

100,00

80,50
61,40
60,00

100,00

100,00
100,00

100,00
100,00
100,00

87,50
100,00
100,00

ØK

100,00
100,00

53,50
26,75
26,75

31,50
50,00
100,00

100,00

52,22
61,40
40,30

100,00

100,00
100,00

100,00
100,00
100,00

87,50
100,00
100,00

Moderselskabet og de danske dattervirksomheder revideres af ØK's generalforsamlingsvalgte revisorer,
PricewaterhouseCoopers og KPMG C.Jespersen. Med få og uvæsentlige undtagelser revideres alle ØK's

dattervirksomheder af PricewaterhouseCoopers. Undtagelserne fremgår af ovenstående oversigt.

£ Revideret af andet revisionsselskab end PricewaterhouseCoopers.

Bestyrelse, direktion, koncernledelse og revision

Bestyrelse

Jan Erlund

Formand

Advokat

Partner i Gorissen Federspiel Kierkegaard

Formand for bestyrelsen:
DFDS A/S

Toftejorg A/S

Dansk Skovselskab A/S

Bestyrelsesmedlem:
Skagerak Holding A/S

Torsten Erik Rasmussen
Næstformand
Administrerende direktør,
Morgan Management ApS

Formand for bestyrelsen:
InWear Group A/S

Best Buy Group A/S
CD Invest A/S

Corcbit A/S

Amadcus Invest A/S

Næstformand for bestyrelsen:

JAI A/S (Jørgen Andersen Ingeniørfirma)
Bruhn Holding ApS

Uni-Chains A/S

TK Development A/S

Bestyrelsesmedlem:

Coloplast A/S

Bang & Olufsen Holding A/S
VariantSystemet International A/S
Vest-Wood A/S

Vestas Wind Systems A/S

DTF Serviceselskab A/S

Erik Bøgh Christensen
Administrerende direktør,
Modern 'Terminals Limited

Bestyrelsesmedlem:
Modern Terminals Limited

Laila Jensen
Afdelingschef
EAC Ltd A/S

Medarbejdervalgt

Winston Yau-lai Lo

Arbejdende bestyrelsesformand og
administrerende direktør,

Vitasoy International Holdings Ltd.

Formand for bestyrelsen:
Vitasoy International Holdings Limited
Sodexho (Hongkong) Limited

Bestyrelsesmedlem:
United Chinese Bank limited

Sven Dyrløv Madsen

Formand for bestyrelsen:
Lundbeck Fonden

Christian Hansen Holding A/S
Scanline A/S

Castrol A/S

Gudme Raaschou Healthcare
Reipur 'Fechnology A/S

Næstformand for bestyrelsen:
Dako A/S
Dansk Miljø Center A/S

Bestyrelsesmedlem:
Denerco Oil A/S
Arvid Nilsson A/S
HL Lundbeck A/S

Medlem af hovedbestyrelsen:
Dansk Industri

Carl Christian Nielsen
Administrerende direktør,
Micro Matic A/S

Formand for bestyrelsen:
Asea Brown Boveri A/S
Plast 'fFcam A/S

PLF International A/S

Bestyrelsesmedlem:

Micro Matic Holding A/S
Nielsen & Nielsen Holding A/S
VT Holding A/S

Odense Boldklub

Kaare Vagner

Formand for bestyrelsen:
Ricgens A/S

LKE Electric (M) Sdn. Bhd.
Skygate International A/S
Strandøre Invest A/S

Fabricius & Co. A/S, Shipowners
LKE Electric Europe A/S
Skygate Holding A/S

MS Invest Odense A/S

. Næsby Maskinfabrik A/S

Bestyrelsesmedlem:

Gram A/S

Gram Equipment A/S
Strandøre Management A/S

Ole P. Wissing

Salgsdircktør
EAC Industrial Ingredients

Mcdarbejdervalgt

Direktion

Mark A. Wilson

Administrerende direktør

Formand for eller medlem af bestyrelsen i
en række af ØK's dattervirksomheder

Koncernledelse

Mark A. Wilson

Administrerende direktør og CIO

Niels Henrik Jensen
Viceadministrerende dircktør

Iqbal Jumabhoy

Videadministrerende direktør og CFO

Revision

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriserede Revisorer

KPMG C. Jespersen

Statsautoriserede Revisorer

ØK Årsregnskab 1999 | Bestyrelse, direktion, koncerniedelse og revision

84

Definitioner

Indre værdi pr. aktie:
Kurs/indre værdi:
Markedsværdi:
Indtjening pr. aktie:
P/E kvote:
Overskudsgrad:
Interest coverage:
Forrentning af
investeret kapital:

Forrentning af

moderselskabets egenkapital:

Selvfinansieringsgrad:

Likvide midler:

Omsætningsformue:

Investeret kapital:

Rentebærende gæld:

Rentebærende nettogæld:

ØK's andel af egenkapitalen divideret med antal aktier å nominelt DKK 70.
Ultimo børskurs divideret med indre værdi.

Ultimo børskurs x antal aktier å DKK 70.

kiarnings per share = ØK's andel af årets resultat (1 DKK) pr. aktie å DKK 70.
Børskurs divideret med carnings per sharc.

Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen

Primært driftsresultat divideret med nettofinansieringsomkostninger, ekskl.
værdiregulering af finansielle anlægsaktiver.

Primært driftsresultat i % af investeret kapital (primo/ultimo).

ØK's andel af årets resultat i % af ØK's andel af egenkapitalen (gennemsnit
primo/ultimo).

Koncernens cgenkapital i % af samlede aktiver.

Låkvide beholdninger og obligationer under omsætningsaktiver

Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser minus

leverandørgæld og førudbetalinger fra kunder.

Immatcriclle og materielle anlægsaktiver, plus investeringer i associerede
virksomheder, plus omsætningsaktiver (ekskl. tilgodehavender hos associerede
virksomheder, likvide midler og aktier), minus ikke rentebærende gæld og

hensættelser.

Langfristet gæld plus kortfristet bankgæld, vekselgæld og gæld til associerede

virksomheder.

Rentebærende gæld minus likvide midler.