Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ÅRSREGNSKAB 2000

    

  
 

Erhvervs- og
Selskabsstyrelsen

Godkendt på selskabets ordinære

generalforsamling den [9 | y 2 oo]

Dirigent AV

 

Koncerndiagram pr. 1. marts 2001

DLH-Gruppen Aktiekapital Ejerandel
Dalhoff Larsen & Horneman A/S, Høje Taastrup DKK 171.622.000
DLH Nordisk A/S, Høje Taastrup DKK 50 mio. … 100,0%

 

    
 
 
 
  
  
 
  
   
 
 
  
  
  

DLH Timber (UK) Ltd., Sevenoaks, England GBP 0,9 mio.

 

 

 

 

 

 

LH Nordisk Inc., Greensboro, USA USD 3,6 mio. 100.0%
Indufor N.V. Antwerp, Belgien . BEF 100 mio. 100,0%
DLH Nordisk (Holland) B.V. Vlissingen, Holland — NLG 25,000 — 100,0%
Houtopslag-maatschappij. Vlissingen, Holland ONLG 1,0 mio. — ;

 

 

Nordisk Holz GmbH, Hamburg, Tyskland — DEM 2 mio. >
Nordisk Bois S.A.R.L., Nantes, Frankrig FRF 5 mio. 100, 0%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Indubois S.A., Séte, Frankrig FRF 20 mio. 100, 0%

DLH Drewno Spéålka. z 0.0., Polen PLN 2.385 mio. 100, 0%
DLH Nordisk Sp. zZ 0.0. W Karlinie, Polen 'PLN 2 mio. —400,0%
Nordisk Timber Ltda., Belem, Brasilien BRL 19,308 mio. 100, 0%
DLH Nordisk S.A.R.L., Abidjan, Elfenbenskysten XOF 50 mio. | … 100, 0%
Nordisk Gabon S.A., Libreville, Gabon XAF 5 mio. == 400,0%
BLK Nordisk SARL. Pointe Noire, Congo XAF 30 mio. ' 100, 0%
Boplac S.A., Pointe Noire, Congo XAF 500 mio. | 43, 5%
DLH A/S, Høje Taastrup DKK 25,5 mio. 100,0%
Nordic Wood & Board AB, Sverige SEK 0,1 mio. 100,0%
Støvring Tømmerhandel A/S, Høje Taastrup DKK 3,1 mio. 100,0%
Dansk Emne Produktion A/S, Galten DKK 0,3 mio. 50,0%
DLH Træ & Byg A/S, Høje Taastrup DKK 40 mio. 100, 0%
C &N Trælasthandel A/S, Aalborg DKK 4 mio. 400,0%

C & N Nuuk A/S, Nuuk DKK 1 mio. ==  100,0%

 

 

AS Kr. Præstegaards Tømmerhandel, Grindsted DKK 40 mio.

 
  
 
   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KPT Invest A/S, Høje Taastrup DKK 19mi0. == == 100,0%

KPT af 1.1.1999 A/S, Høje Taastrup DKK 13 mio 100,0%

"Skodborg Trælasthandel A/S, Rødding mm DKKS mi. ,
une Trælasthandel A/S, Tune === BKK 3 mio. 100,0%
"Karlslunde Trælast A/S, Karlslunde DKK 0,5 mio. — 4100,0%

 

 

 

Valter Jessen A/S, Brøndby BKK 224 mo. 100,0%

INDHOLD

Hoved- og nøgletal for DLH-koncernen
Sammenfatning for DLH-Gruppen 2000

Overordnet struktur for DLH-Gruppen og
beskrivelse af organisationsstrukturen

Ledelsens årsberetning 2000

Ledelsens påtegning og revisionspåtegning
Bestyrelse, direktion og koncernledelse
Hårdttræsdivisionen

Træ- & Pladedivisionen

Detaildivisionen

Risikoprofil

Skov og miljø

DLH og medarbejderne

IT-udvikling

Aktionærforhold

Regnskabsberetning 2000

Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse

Balance pr. 31. december
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Noter til koncernregnskabet og moderselskabets årsregnskab
Koncernens virksomheder pr. 1. marts 2001
DLH Worldwide pr. 1. marts 2001

Kalender for 2001 over forventede udsendelsesdatoer for fondsbørsmeddelelser:

16.05.2001 Kvartalsrapport
15.08.2001 Halvårsrapport
15.11.2001 Kvartalsrapport

Generalforsamling

Dalhoff Larsen & Horneman A/S (CVR-NR 34 41 19 13) afholder ordinær generalforsamling onsdag
den 4. april 200,1 kl. 15.00 på Glostrup Park Hotel (Byparken), Hovedvejen 35, 2600 Glostrup.

10
11
13
15
17
19
20
21
22
23
25
26
27
29
30
38
39

 

 

Hoved- og nøgletal for DLH-koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) 2000 1999 1998 1997 1996
RESULTATOPGØRELSE:

Nettoomsætning 4.585 3.161 3.071 3.224 2.633
Bruttoavance 736 538 481 519 406
Resultat af primær drift 172 102 31 116 46
Finansielle poster (72) (51) (56) (64) (56)
Resultat af ordinær drift før skat 100 51 (25) 52 (10)
Resultat af ordinær drift efter skat 68 39 (20) 35 (7)
Årets resultat 84 39 (20) 35 0
BALANCE:

Aktiver:

Anlægsaktiver 461 468 412 422 408
Omsætningsaktiver 1.613 1.441 991 1.088 967
Aktiver i alt 2.074 1.909 1.403 1.510 1.375
Passiver:

Egenkapital 603 437 399 428 395
Hensættelser 9 14 0 0 0
Langfristet gæld 406 356 238 213 284
Kortfristet gæld 1.056 1.102 766 869 696
Passiver i alt 2.074 1.909 1.403 1.510 1.375
Cash flow fra driftsaktiviteter (43) 25 123 (26) 21
Cash flow fra driften og efter investeringer (100) (147) 91 (110) (52)
Gennemsnitligt antal medarbejdere 1.322 1.158 1.169 1.189 1.134
REGNSKABSMÆSSIGE NØGLETAL:

Bruttoavance i % 16,0% 17,0% 15,7% 16,1% | 15,4%
Overskudsgrad 3,7% 3,2% 1,0% 3,6% 1,8%
Forrentning af egenkapital 12,1% 9,4% (4,8%) 8,5% | (1,8%)
Soliditet 29,1% 22,9% 28,4%|  28,3% | 28,7%
AKTIERELATEREDE NØGLETAL:

Indre værdi (pr. 100 kr.) 31.12. 352 %) 368 335 360 332
Aktiekurs 31.12. 208 175 136 315 295
Cash flow pr. aktie (25) kr. 21 kr. 103 kr. (22) kr. 18 kr.
Price earning kvote (P/E) 5,2 5,3 neg. 10,7 neg.

 

+) Aktiekapitalen blev i januar 2000 udvid

 

et med nom. DKK 52.631.600 til kurs 190.

Sammenligningstallene for årene 1996-1999 er ændret i overensstemmelse med ændring i anvendt regnskabs-

praksis vedrørende indarbejdelse af udskudt skatteaktiv, aktivering af finansiel leasing og undladelse af afsættelse

af udbytte som gæld.

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings an-

befalinger.

 

Sammenfatning for DLH-Gruppen 2000

Rekordomsætning og -resultat

Stor international fremgang

Omsætningen blev på DKK 4.585 mio. — en
stigning på DKK 1.424 mio. eller +45% i for-
hold til året før.

Resultatet af den ordinære drift før skat blev
som forventet på DKK 100 mio. mod DKK 51
mio. sidste år.

Årets resultat efter skat er på DKK 84 mio.
mod DKK 39 mio. året før.

I resultatet indgår i 2000 en ekstraordinær
indtægt på DKK 16 mio. ved frasalg af ejen-
dom.

De tre divisioner bidrog til resultat-frem-
gangen således:

Hårdttræsdivisionen opnåede en om-
sætning på DKK 2.313 mio. (+99%) og
et divisionsbidrag på DKK 73 mio.
(DKK 26 mio. året før).
Hårdttræsdivisionen udbyggede sin
positian som verdens største på sit felt
efter den vellykkede fusion med EAC
Timber.

Træ- & Pladedivisionen opnåede en om-

sætning på DKK 1.184 mio. (+11%) og et
divisionsbidrag på DKK 20 mio. (DKK 18

mio. året før).

Detaildivisionen opnåede en omsætning
på DKK 1.207 mio. (+17%) og et divisi-

onsbidrag på DKK 19 mio. (uændret fra
året før på sammenlignelig basis).

Egenkapitalen er i 2000 steget med DKK 256
mio. til DKK 603 mio., heraf udgør kapital-
forhøjelsen i januar DKK 96 mio., medens
DKK 90 mio. skyldes ændret regnskabsprak-
sis.

Soliditeten er øget til 29,1% mod 22,9% for et
år siden.

Egenkapitalen er forrentet med 12% p.a. mod
9% i 1999.

Bestyrelsen foreslår et udbytte for år 2000 på
DKK 10 pr. aktie mod DKK 9 sidste år.

Forventningerne til år 2001 er en moderat
stigende omsætning med et ordinært resultat
både før og efter skat på niveau med år
2000.

Der forudsættes stabile danske og internatio-
nale konjunkturer og nogenlunde uændrede
valuta- og renteforhold.

 

  
 

Koncernledelse

Overordnet struktur for DLH-Gruppen

 

Hårdttræsdivi

  
 

 

     

Detaildivisionen

Beskrivelse af organisationsstrukturen

DLH-Gruppen er organiseret i
tre forretningsdivisioner: Hårdt-
træsdivisionen, Træ- & Pladedi-
visionen og Detaildivisionen.

Fællesfunktioner for DLH-
Gruppen varetages af IT og
Økonomi, Personale samt
Skov & Miljø.

Dalhoff Larsen & Horneman
A!S er DLH-Gruppens holding-
selskab, hvorfra de overordne-
de ledelsesfunktioner udføres.
Koncernledelsen udgøres af
koncernchefen, direktøren for
IT og Økonomi og direktøren for
hver af de tre divisioner.

Hårdttræsdivisionen er ver-

dens største uafhængige han-
delsformidler af hårdttræ mel-
lem træproducerende og træ-
forbrugende lande.

Divisionen er organiseret med DLH
Nordisk A/S som moderselskab og
en række datterselskaber og filia-
ler.

Træ- & Pladedivisionen handler
med trælast og plader i hele Euro-
pa, mens handel med hårdttræ og
finer er afgrænset til Danmark og
de nære eksportmarkeder. | Dan-
mark opererer divisionen som im-
portør og lagerførende grossist
med markedets bredeste sorti-
ment. På eksportmarkederne pri-
mært ved direkte leverancer til den
træforbrugende industri.

Divisionen er organiseret med DLH
A!S som moderselskab.

Detaildivisionen omfatter 23 tøm-
merhandelsvirksomheder med 22 i
Danmark og 1 i Grønland og er or-
ganiseret i 6 selskaber. Tømmer-
handelsvirksomhederne betjener

det lokale marked med trælast,
plader, bygningsartikler samt værk-
tøj og beslag. Kunderne er primært
håndværkere, entreprenører, insti-
tutioner og den mindre industri.

I 13 af tømmerhandelsvirksomhe-
derne er der byggemarkeder, som
også henvender sig til det private
segment.

Alle detailselskaber er med virk-
ning pr. 1.1.2000 samlet under
moderselskabet DLH Træ & Byg
A/S.

DLH Træ & Byg A/S tager sig end-
videre af den fælles indkøbskoor-
dinering i Detaildivisionen. Samtli-
ge detailselskaber har egen direk-
tør og ledergruppe og en bestyrel-
se bestående af medlemmer af
Koncernledelsen.

Ledelsens årsberetning 2000

 

VIRKSOMHEDENS MÅL OG

STRATEGIER:

ml

Forretningsgrundlag:

Med udgangspunkt i kundernes
behov som international handels-
formidler at fremskaffe, bearbejde
og distribuere træ og træbaserede
produkter samt bygningsartikler.

Målsætning:

Det er DLH-Gruppens mål at opnå
en indtjening og en effektiv udnyt-
telse af den investerede kapital,
der tilsammen sikrer en konkur-
rencedygtig værditilvækst for akti-
onærerne ved en soliditet på min.
30%.

Det er Hårdttræsdivisionens
målsætning at være markedsle-
dende inden for hårdttræ fra Syd-
amerika, Afrika og Sydøstasien til
Europa samt at være markedsle-
dende inden for udvalgte specifika-
tioner til USA og Fjernøsten.

Det er Træ- & Pladedivisionens
målsætning at være markedsle-
dende på det danske marked in-
den for plader og hårdttræ samt
være blandt de ledende aktører
inden for trælast til tømmerhandlie-
re og industrien. Endvidere er det
divisionens målsætning at være
blandt de ledende aktører på det
vesteuropæiske marked inden for
plader og trælast fra Østeuropa,
herunder Rusland.

Det er Detaildivisionens målsæt-
ning gennem strategiske akkvisiti-
oner at medvirke til restrukturering
af branchen og udbygning af divi-
sionens position blandt de førende
aktører inden for tømmerhandler-
branchen i Danmark.

Strategi:

Gennem vækst at realisere stordrifts-
fordele og derved yderligere udbygge
DLH's placering på markedet. Væk-
sten skal opnås ved såvel organisk
vækst som opkøb inden for de nuvæ-
rende forretningsområder.

Der fokuseres på de salgsmarke-
der og forretningsområder, hvor
DLH-Gruppen er eller kan blive
markedsledende eller blandt de
ledende aktører.

Vækststrategien gennemføres ved
en fortsat videreudvikling af DLH-
Gruppens kernekompetencer,
herunder identificering og videre-
udvikling af nye forsyningskilder,
nye produktområder og nye afsæt-
ningskanaler for træ og træbase-
rede produkter.

DLH-Gruppen fokuserer på at for-
bedre kapitalanvendelsen gennem
reducerede kapitalbindinger i vare-
lagre, debitorer og faste anlæg
(anlægsaktiver).

Fremover vil Shareholder Value
indgå som en integreret del af den
interne styring og rapportering.

Forretningsmulighederne skal op-
timeres igennem anvendelse af IT-
mulighederne. Ambitionen er, at
DLH-Gruppen bliver blandt de
bedste til effektiv udnyttelse af IT.

DLH-Gruppen har udformet et
værdigrundlag om de etiske, mil-
jømæssige og sociale værdier.
Værdigrundlaget udtrykker inden
for hvert af disse områder de hold-
ninger og normer, som danner
grundlag for driften af gruppens
virksomheder.

Ledelsen i DLH-Gruppen agter
herunder at fortsætte sit engage-
ment i såvel eksterne som interne
miljøforhold og søge at påvirke
producenterne til at udvikle miljø-
venlige metoder i hele processen
fra skovdrift over træfældning og
forarbejdning til slutprodukt.

DLH-Gruppen er en giobalt oriente-
ret virksomhed, som er repræsen-
teret i ca. 25 lande med vidt for-
skellige politiske, sociale og religi-
øse forhold. DLH respekterer
menneskerettighederne vedtaget
af FN. Ledelsen tror på, at sam-
handel og dialog fremmer mulig-
hederne for, at menneskerettighe-
derne får en ”nærende grobund” i
alle lande.

For Hårdttræsdivisionen opere-
res der med en global vækststra-
tegi, som gennemføres ved penet-
rering af udvalgte salgsmarkeder i
Europa, USA og Fjernøsten med
hovedvægt på etablering af egne
salgskontorer. For at kunne opfyl-

de det øgede salg foretages der en
fortsat udvikling af forsyningsom-
råderne.

Hårdttræsdivisionen vil videre-
udvikle de internationale træhan-
delskontakter således, at DLH-
Gruppen til stadighed kommer
tættere på såvel forsyningsled som
slutbruger.

Udviklingen af Træ- & Pladedivi-
sionen skal opnås ved øget salg til
industrien og tømmerhandlerne i
Danmark, herunder egne selska-
ber i Detaildivisionen. Divisionen vil
forbedre den direkte betjening af
den træforbrugende industri samt
tømmerhandlerne via produktfor-
ædling, effektiv distribution, service
og markedsføring. Sortimentet og
salgsindsatsen rettet mod detail-
kæderne skal udvides til at omfatte
handel med forarbejdede varer.

Salgsindsatsen på de nære eks-
portmarkeder skal styrkes for så
vidt angår pladeprodukter, hårdt-
træ og finer. Endvidere skal salg af
trælast og plader fra Østeuropa,
herunder Rusland og Hviderusland
til det vesteuropæiske marked
øges. Med egen repræsentation i
ovennævnte geografiske forsy-
ningsområder har DLH-Gruppen
en særlig kompetence på dette
attraktive, men vanskelige område.

I Detaildivisionen koncentreres
væksten mod det professionelle
segment i og omkring storbyer
samt udvalgte geografiske områ-
der i Danmark, hvor DLH-Gruppen
endnu ikke er repræsenteret. De-
taildivisionen vil forbedre den direk-
te betjening af slutbrugeren inden
for det professionelle segment
(mindre industrielle kunder, entre-
prenører, håndværkere og offentli-
ge institutioner).

I tilknytning til det mere traditionelle
produktsortiment, bestående af
træ, træbaserede produkter og
bygningsartikler, udvides de eksi-
sterende tømmerhandlere succes-
sivt med værktøjsbutikker. Værktøj
og beslag til håndværkere, entre-
prenører og industrien er et pro-
duktområde, der henvender sig til
samme kundesegment, som efter-
spørger tømmerhandlernes basis-
sortiment.

Ekspansionen i Detaildivisionen
har også betydning for Træ- &
Pladedivisionen, idet Træ- & Pla-
dedivisionen herved får udbygget
den værdifulde afsætningskanal,
som DLH-Gruppens egne tømmer-
handelsvirksomheder repræsente-
rer. Ekspansionen tænkes gen-
nemført såvel ved organisk vækst
og nyetableringer som i form af
tilkøb af eksisterende tømmer-
handlere.

DLH-GRUPPENS UDVIKLING I
2000:

EH

Udviklingen i 2000 har været tilfreds-

stillende. Omsætningen i 2000 blev på
DKK 4,6 milliarder mod DKK 3,2 milli-
arder året før. Niveauskiftet skyldes
først og fremmest overtagelsen af
EAC Timber.

Det internationale træmarked har
været godt og den positive udvikling
fra 1999 er fortsat i hele år 2000.

Valutakurserne på US-dollar og sven-
ske kroner har ligget på et højt niveau,
hvilket har påvirket indtjeningen posi-
tivt, ligesom renteniveauet har været
lavt, men dog på et lidt højere niveau
end året før.

| Danmark har efterspørgslen, som
følge af stigende energipriser og usik-
kerhed om renteudviklingen, generelt
udviklet sig moderat. Dette har be-
grænset indtjeningsmulighederne i
Detaildivisionen (tømmerhandlerne)
og i Træ- & Pladedivisionens inden-
landske handel.

Året har for Hårdttræsdivisionen gene-
relt set været et konsolideringsår efter
overtagelsen af EAC Timber pr.
1.11.1999, hvor EAC Timber er blevet
integreret og samkørt med DLH's
Hårdttræsdivision.

integrationen er gennemført på en
meget tilfredsstillende måde. De for-
ventede positive synergier er fuldt ud
blevet opfyldt.

I forbindelse med overtagelsen af
EAC Timber blev det på en ekstraor-
dinær generalforsamling i januar 2000
besluttet at udvide moderselskabet
Dalhoff Larsen & Horneman A/S' ak-
tiekapital med nom. DKK 52.631.000
til en fast kurs på 190 ved en rettet
emission mod A/S Det Østasiatiske
Kompagni (ØK).

ØK havde forud for emissionen indgå-
et aftaler med DLH-FONDEN, Løn-

modtagernes Dyrtidsfond (LD) og
Arbejdsmarkedets Tillægspension
(ATP) vedrørende salg af B-aktier
svarende til 70% af de nyudstedte
aktier til levering umiddelbart efter
kapitalforhøjelsens gennemførelse.

Træ- & Pladedivisionen har i året ud-
bygget sin position på de vesteuropæ-
iske eksportmarkeder for salg af træ-
last og plader primært fra Østeuropa
inkl. Rusland.

Detaildivisionen har pr. 1.6.2000 over-
taget Karlslunde Trælast, som med
sine to tømmerhandelsvirksomheder
har øget antallet af tømmerhandels-
virksomheder i Detaildivisionen til 23.
Karlslunde Trælast forventes at øge
divisionens årsomsætning med DKK
100 mio.

Organisatorisk er ledelseskapaciteten
i fællesfunktionerne blevet styrket. Det
gælder især på IT-området og på
området for finansiel og økonomisk

styring

| 2000 tog DLH-Gruppen skridt til
en betydelig IT-satsning, hvilket vil
påvirke såvel forretningsprocesser
som systemer med det formål at
udnytte de forretningsmæssige og
teknologiske muligheder, som ikke
mindst inter- og intranettet har
skabt inden for Supply Chain Ma-
nagement og B2B-løsninger. Den
igangsatte proces understøttes af
en ny infrastruktur for IT og telefo-
ni, der effektivt vil binde koncernen
sammen i et globalt netværk.

DLH-Gruppens samlede antal medar-
bejdere er i år 2000 udvidet med 164
medarbejdere til 1.322 personer i
gennemsnit for året. Omsætningen pr.
ansat steg fra DKK 2,7 mio. i 1999 til
DKK 3,5 mio. i 2000 svarende til
+30%.

Der er etableret bonusordning for
koncernledelsen og andre ledende
medarbejdere med resultatansvar.

ÅRETS RESULTAT:

mM

Omsætningen blev DKK 4.585
mio., hvilket er DKK 1.424 mio.
mere end året før svarende til
+45%.

Årets resultat før skat og ekstraor-
dinære indtægter blev på DKK 100
mio. mod DKK 51 mio. året før;
næsten en fordobling.

Hertil kommer en ekstraordinær
indtægt på DKK 16 mio. efter skat
ved salg af ejendom.

Den anvendte regnskabspraksis er
bl.a. ændret med hensyn til ind-
arbejdelse af udskudt skatteaktiv.

Årets skat af den ordinære drift er
således opgjort til DKK 32 mio., og
skatten for sidste år er på sam-
menlignelig basis beregnet til DKK
12 mio.

Årets resultat efter skat blev heref-
ter på DKK 84 mio. mod DKK 40
mio. på sammenlignelig basis sid-
ste år.

Resultatet er det højeste resultat
nogensinde både før og efter skat.

Hårdttræsdivisionen opnåede en
omsætning på DKK 2.313 mio.,
hvilket er DKK 1.149 mio. mere
end året før svarende til +99%.

Det primære resultat blev på DKK
119 mio. og divisionsbidraget på
DKK 73 mio. mod DKK 26 mio.
sidste år.

Træ- & Pladedivisionen opnåede
en omsætning på DKK 1.184 mio.,
hvilket er DKK 112 mio. mere end
året før svarende til +11%.

Det primære resultat blev DKK 37
mio. og divisionsbidraget på DKK
20 mio. mod. DKK 18 mio. året før.

Detaildivisionen nåede en om-
sætning på DKK 1.207 mio., hvilket
er DKK 173 mio. mere end året før
svarende til +17%. På sammen-
lignelig basis er fremgangen på
14%

Det primære resultat blev DKK 24
mio. og divisionsbidraget på DKK
19 mio., uændret fra året før på
sammenlignelig basis.

Soliditet

I kraft af resultatet, ændret regn-
skabspraksis og kapitaludvidelsen
er soliditeten på 29,1% mod 22,9%
året før. Målet er fortsat en soliditet
på min. 30%.

DISPONERING AF ÅRETS
RESULTAT:

Moderselskabets resultat for 2000 er
på DKK 83.741.000.

Bestyrelsen indstiller til generalfor-
samlingen, at der for 2000 udbetales
et udbytte på DKK 17.162.200 sva-
rende til DKK 10 kr. pr. udstedt aktie.
Forslaget modsvarer 25% af resultatet
af den ordinære drift efter skat.

Den resterende del af årets resultat på
DKK 66.578.800 overføres til reser-
verne.

FORVENTNINGER TIL ÅR 2001:
Mm

Forventningerne til år 2001 er en mode-

' rat stigende omsætning med et ordi-

nært resultat både før og efter skat på
niveau med år 2000.

Der forudsættes stabile danske og
internationale konjunkturer og nogen-
lunde uændrede valuta- og rentefor-
hold.

 

 

LEDELSENS PÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og vedtaget koncernregnskabet, årsregnskabet og årsberet-

ningen. Koncernregnskabet og årsregnskabet indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Høje Taastrup, den 7. marts 2001

DIREKTION:

  
     

UMD

Jørgej asmussen

BESTYRELSE:

127 Ejvind'Hånsen Arne Vier' ig Christensen
(formand) (næstforgæand)
ll p

 
 
 
 

 

iels Oluf/yed Uffe Steen Mathiesen
p OG, Fate NJ
au NYNygaard Ole Fuhr Pedersen go Spile

REVISIONSPÅTEGNING

Vi har revideret det af ledelsen aflagte kon-
cernregnskab og årsregnskab for 2000 for
Dalhoff Larsen & Horneman A/S.

Den udførte revision

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i over-
ensstemmelse med almindeligt anerkendte
danske revisionsprincipper og internationale
revisionsstandarder (ISA) med henblik på at
opnå en begrundet overbevisning om, at regn-
skaberne er uden væsentlige fejl og mangler.
Under revisionen har vi ud fra en vurdering af
væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget
og dokumentationen for de i regnskaberne
anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har
herunder taget stilling til den anvendte
regnskabsprak-

    
 
   
  

PMG C.JESPERS

 
  
 

ørgen W. Laursen
Statsautoriserede revisorer

København,den 7.

sis og de regnskabsmæssige skøn samt vur-
deret, om regnskabernes informationer som
helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbe-
hold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og
årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse
med dansk lovgivnings krav til regnskabsaf-
læggelsen og, at regnskaberne giver et ret-
visende billede af koncernens og moderset-
skabets aktiver og passiver, den økonomiske
stilling samt resultat.

marts 2001

   

Statsautoriseret revisor

Bestyrelse og direktion

Direktør Hans Ejvind Hansen
Bestyrelsesformand
Hegelsvej 12

2920 Charlottenlund

Ledelseshverv:

Formand for bestyrelsen for
Københavns Fondsbørs A/S,
Statens Ejendomssalg A/S,
Nykredit Invest, Nykredit Invest
Engros og Nykredit Almen Bolig
Invest, medlem af bestyrelsen
for Finansieringsinstituttet for
Industri og Håndværk A/S.
Medlem af styrelsen for Dan-
marks Statistik.

Direktør Stig Christensen
Fyrrevænget 108
7190 Billund

Ledelseshverv:

Formand for bestyrelsen for
Phase One A/S, ROVSING
Dynamics A/S og GAMA Dan
Equip A/S . Medlem af bestyrel-
sen for Martin Gruppen A/S, i-
data international a-s, DICO
A/S og Metaphor Reklamebu-
reau as.

Afdelingsdirektør Lau N. Ny-
gaard

Rygårds Allé 69

2900 Hellerup

Valgt af medarbejderne i kon-
cernen.

Adm. direktør Jørgen Møller-
Rasmussen
Koncernchef

Ledelseshverv:

Formand for bestyrelsen for
Glenco A/S. Medlem af besty-
relsen for Dansk Industri Invest
A/S.

Direktør Carsten Vindnæs
IT og Økonomi

Bestyrelse

Indkøbschef Benny Hermann
Tofthøjparken 20
9280 Storvorde

Valgt af medarbejderne i kon-
cernen.

Medlem af bestyrelsen for DLH-
Fonden. Valgt af medarbej-
derne i koncernen.

Salgschef Ole Fuhr Pedersen
Skæring Hedevej 72
8250 Egå

Valgt af medarbejderne i kon-
cernen.

Civilingeniør Arne Vierø
Næstformand

Ryvangs Allé 66

2900 Hellerup

Ledelseshverv:

Direktør og medlem af bestyrel-

sen for AV-Byggeentreprise
A/S. Formand for bestyrelsen
for Micro Clean A/S og Stringe-
rarmering ApS, medlem af
bestyrelsen for Klaus Nielsen
AIS og medlem af styrelsen for
Danmarks Statistik.

Medlem af bestyrelsen for DLH-

Fonden

Advokat Niels Oluf Kyed
Jarding & Kyed
Frederiksberggade 2
Postboks 1008

1006 København K.

Ledelseshverv:
Bestyrelsesformand for BMS
A/S, V. Burchardt & Søn A/S,
Compact A/S, dk-invest Man-
agement A/S, E. Michaelis &
Co. A/S, Intersport Danmark
A!S og Wormald International
A/S. Medlem af bestyrelsen for
Aktieselskabet af 18. juni 1984,
Dissing + Weitling arkitektfirma
A/S, Stevnhoved & Søgaard
AS.

Direktør, rådgivende ingeniør
Viggo Spile

Rolighedsvej 15B
Hareskovby

3500 Værløse

Ledelseshverv:
Medlem af bestyrelsen for Vie-
mose & Spile A/S.

Medlem af bestyrelsen for DLH-

Fonden

Direktion og koncernledelse

Direktør Martin Grome
Hårdttræsdivisionen

Direktør Jørgen Ipsen
Træ- & Pladedivisionen

Direktør Uffe Steen Mathiesen
Blegehusvej 2
2970 Hørsholm

Ledelseshverv:
Bestyreisesformand for Foras
Holding A/S, bestyrelsesmed-
lem i "Bean 88" A/S.

Direktør Arnold D. Johansen
Detaildivisionen

10

 

Hårdttræsdivisionen:

ende inden for hårdttræ fra Sydamerika, Afrika og Sydøst-

Det er Hårdttræsdivisionens målsætning at være markedsled
e specifikationer til USA og Sydøstasien.

asien til Europa samt at være markedsledende inden for udvalgt

Divisionen ledes af direktør Martin Grome.

11

Hovedtal:

i mio. kr.

Omsætning

Primært resultat

Divisionsbidrag

Gennemsnitlig investeret kapital
Forrentning

2000

74
854

1999 1998
2.313 1.164 1.005
52 (2)

26 (32)

494 458

14% 10% (0)%

Divisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat.
Forrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret kapital. Investeret kapital
omfatter samtlige aktiver, hvorfra trækkes rentefri fremmedkapital. Investeret kapital svarer
således til summen af lånekapital og egenkapital forbundet med forretningsområdet.

Udviklingen i 2000 har været me-
get tilfredsstillende og skyldes så-
vel gode markedsforhold som
overtagelsen af EAC Timber.

De internationale hårdttræskon-
junkturer har igennem hele 2000
fortsat den positive udvikling som
startede i 1999. Ligeledes har den
høje US-dollar-kurs, som har været
gældende i hele året, betydet sti-
gende råvarepriser og dermed
øgede salgspriser, også i Europa,
som er det dominerende marked.

Sammenlægningen af EAC Timber
og DLH's Hårdttræsdivision har fra
starten været en succes og over-
stiger de forventninger, der var
baggrund for overtagelsen.

Divisionen har haft en positiv
udvikling på stort set alle sine
markeder og forretningsområder.

Især har Frankrig haft et godt re-
sultat, men også Benelux & Tysk-
land, USA, Polen, Sydeuropa,
Sydøstasien, England og Saudi-
Arabien har bidraget positivt og i
nævnte rækkefølge.

Det er fortsat forsyningsområdet
Vestafrika, der leverer mest såvel
omsætnings- som resultatmæssigt,
men tæt fulgt af Sydamerika og
Sydøstasien.

På det polske marked er aktivi-
teterne vokset både for salg i Polen
af importeret tropisk hårdttræ og
for eksport af tempereret hårdttræ
fra Polen. En del af eksporten af
bl.a. bøg er tørret i egen tørrings-
virksomhed i Karlino. Den samlede
omsætning beløber sig til ca. DKK
200 mio.

I Polen er der nu ved de større
byer etableret i alt 7 mindre, speci-
aliserede udsalg af primært tropisk
hårdttræ og pladeprodukter til vin-
duesproducenter, lokale håndvær-
kere og andre professionelle træ-
forbrugende kunder. | 2000 er der
igennem denne nye niche-aktivitet
solgt for DKK 145 mio. med en
fornuftig indtjening. Det er planen i
årene frem at foretage yderligere
etableringer af lignende vareudsalg
i Østeuropa.

Divisionen har netop indviet et nyt
hovedcenter i Warszawa for de
polske aktiviteter. I tilknytning hertil
er etableret et vareudsalg.

Forventningerne til år 2001: Me-
dens der i år 2000 har været et
opadgående marked forventes de
internationale hårdttræskonjunktu-
rer i 2001 kun at give en moderat
markedsvækst.

Europa er divisionens hoved-
marked, og Europa forudsættes at
være et stabilt element i den inter-
nationale økonomi.

Der forventes således en indtjening
på omtrent samme niveau som i år
2000, dog betinget af nogenlunde
uændrede valuta- og renteforhold.

Grafisk vises Hårdttræsdivisionens
omsætning opdelt på varernes op-
rindelsesområde.

Tilsvarende vises omsætningens
fordeling på markedsområder.

12

 

Træ- & Pladedivisionen:

Det er Træ- & Pladedivisionens målsætning at være markedslede

træ samt være blandt de ledende aktører in

den for trælast til tømme

målsætning at blive blandt de ledende aktører på det vesteuropæisk

herunder Rusland.

Divisionen ledes af direktør Jørgen lpsen.

nde på det danske marked inden for plader og hårdt-

rhandlere og industrien. Endvidere er det divisionens
e marked inden for plader og trælast fra Østeuropa,

13

Hovedtal:
i mio. kr.

Omsætning

Primært resultat

Divisionsbidrag

Gennemsnitlig investeret kapital
Forrentning

Divisionsbidrag er resultatet efter direkte he

Forrentning er primært resultat i procent afg
omfatter samtlige aktiver, hvorfra trækkes ren
således til summen af lånekapital og egenkapi

Udviklingen i 2000 har været bedre
end de to foregående år, men fort-
sat præget af et prismæssigt pres-
set marked i Danmark.

Divisionens styrke er det brede
sortiment omfattende trælast,
plader, hårdttræ og finer, som
henvender sig til såvel forhand-
lermarkedet som den træ-
forbrugende industri i Danmark.
Hertil kommer eksport fra lag-
rene i Danmark til industrikun-
der i nærmarkederne og eks-
port med direkte leverancer af
trælast og plader fra Østeuropa
til kunder i Vesteuropa og USA.

Fremgangen har i overensstem-
melse med strategien været størst
på eksportmarkederne med salg af

1.184
37
20

305

1999 1998

1.072 1.091

33 18

18 5

265 256

12% 12% 7%

nførbare omkostninger og renter, men før skat.
ennemsnitlig investeret kapital. Investeret kapital
tefri fremmedkapital. Investeret kapital svarer
tal forbundet med forretningsområdet.

trælast og pladeprodukter fra Øst-
europa (overvejende Rusland) til
Vesteuropa. Den høje dollarkurs
har endvidere muliggjort salg til
USA, som blev introduceret i år
2000.

Der er også en tilfredsstillende
fremgang i salget af plader til
tømmerhandlerne i Danmark.

Salget til industrien er gået lidt
tilbage dels på grund af lavere
efterspørgsel og dels som følge af
frasalget medio 1999 af det tabsgi-
vende finerfugeri i Polen. Indtje-
ningen på industriomsætningen er
således forbedret i forhold til året
før.

Produktmæssigt er varegruppen
plader divisionens største, og dette

gælder både i Danmark og på eks-
portmarkederne.

Forventningerne til år 2001:

I Danmark forudses et stabilt, men
prismæssigt presset marked. På
eksportmarkederne forventes fort-
sat fremgang for salg af såvel træ-
last som plader fortrinsvis fra Øst-
europa.

Samlet forventes et resultat lidt
større end i 2000, dog betinget af
nogenlunde uændrede valuta- og
renteforhold.

I grafisk form vises omsætningens
fordeling på henholdsvis salgs-
centre, produktgrupper og salgs-
og distributionskanaler.

14

 

Detaildivisionen:

ske akkvisitioner at medvirke til restrukturering af branchen såle-

Det er Detaildivisionens målsætning gennem strategi
den for tømmerhandlerbranchen i Danmark kan udbygges.

des, at divisionens position blandt de førende aktører in

Divisionen ledes af direktør Arnold D. Johansen.

15

 

Hovedtal:

i mio. kr. 2000 1999 1998
Omsætning 1.207 1.035 1.086
Primært resultat 23 22 19
Divisionsbidrag 19 22 15
Gennemsnitlig investeret kapital 430 360 360
Forrentning 5% 6% 5%

Divisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat.
Forrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret kapital. Investeret kapital
omfatter samtlige aktiver, hvorfra trækkes rentefri fremmedkapital. Investeret kapital svarer
således til summen af lånekapital og egenkapital forbundet med forretningsområdet.

Omsætningen i 2000 blev på DKK
1.207 mio., hvilket er DKK 172 mio.
mere end året før svarende til +17%.
Af fremgangen skyldes DKK 53 mio.
købet af Karlslunde Trælast A/S pr.
1.6.2000. På sammenlignelig basis er
fremgangen fra 1999 til 2000 på 14%,
idet der i 1999 skete frasalg svarende
til en omsætning på DKK 26 mio.

Aktivitetsforøgelsen er primært sket i
Øst-Danmark, men også samhande-
len med detailkæder, som primært
henvender sig til "gør det selv"-
markedet er øget.

Der er ligeledes sket fremgang i salg
af værktøj og beslag igennem de
nyetablerede konceptbutikker ProBe-
slag, som henvender sig til professio-
nelle kunder med værktøj og beslag af
høj kvalitet. Der er nu 10 af disse bu-
tikker i tilknytning til bestående tøm-
merhandelsvirksomheder.

Handelen med entreprenører er lige-
ledes øget i året.

Det primære resultat blev DKK 23
mio. mod DKK 19 mio. året før på
sammenlignelig basis. Divisionsbidra-
get blev på DKK 19 mio. ligesom året
før, ligeledes på sammenlignelig ba-
sis. (Sidste år afvikledes aktiviteter
såvel i Danmark som i Polen, hvilket
påvirkede resultatet med godt DKK 3
mio. i avance).

Udviklingen har været tilfredsstillende,
bortset fra tømmerhandelsvirksomhe-
den C&N Trælasthandel A/S i Aal-
borg. Konkurrencen i Aalborg-området
er blevet skærpet betydeligt. Resulta-
tet her blev et minus på DKK 6 mio.,
som skyldes lavere omsætning end
forventet og faldende marginaler. Der
er foretaget nødvendig omkostnings-
tilpasning og ændring af selskabets
ledelse.

Markedet har generelt været konkur-
rencepræget og med efterspørgsels-
forhold, som er blevet afdæmpede
hen over året. Stormen i december
1999 havde dog en vis effekt på om-
sætningen især i Syd- og Midtjylland i
1. halvår.

Divisionen har videreført den fastlagte
strategi med fokus på det professio-
nelle marked med såvel organisk
vækst som gennem opkøb (Karlslun-
de Trælast A/S). Divisionen råder nu
over 23 tømmerhandelsvirksomheder,
hvoraf 13 virksomheder også har et
byggemarked. Salg til private udgør
imidlertid kun ca. 7% af divisionens
omsætning og bekræfter, at divisio-
nens primære fokusområde er det
professionelle marked. Der er i året
investeret mange ressourcer på ud-
dannelse og videreudbygning af IT-
systemer. Der satses nu på en fælles
IT-platform for hele divisionen, som vil
give rationaliseringsgevinster i form af

bedre styringsfaciliteter og en mere
effektiv drift.

Der er vedtaget et fælles design for
Detaildivisionen, som er under imple-
mentering. Det nye design understøt-
ter et fortsat udvidet samarbejde mel-
lem divisionens forretningsenheder
med henblik på opnåelse af yderligere
stordriftsfordele.

I bestræbelserne på konstant at for-
bedre de enkelte forretningsenheders
servicefaciliteter tog ProTræ Vejle A/S
medio august sit nye domicil i brug i
industriområdet nord for Vejle by. Den
nye beliggenhed forbedrer adgangs-
forholdene, og den ny indretning
fremmer den interne logistik, hvilket
samlet indebærer en øget service
over for kunderne.

Forventningerne til år 2001:
Nybyggeriet forventes at være svagt
faldende, medens reparations- og
vedligeholdelsessektoren forudsættes
at være på et stabilt niveau.

Indtjeningen forventes imidlertid øget
primært gennem fremgang hos C&N
Trælasthandel i det nordjyske område
samt gennem rationaliseringstiltag og
fortsat organisk vækst.

Nedenfor vises i grafisk form omsæt-
ningens fordeling på produktgrupper.

16

Risikoprofil

DLH-Gruppens aktiviteter indebærer
en række kommercielle og finansielle
risici, som kan påvirke værdien af dets
aktiver og passiver samt størrelsen af
den fremtidige indtjening og betalings-
strøm. Nedenfor beskrives de væsent-
ligste risikofaktorer i alfabetisk række-
følge. Rækkefølgen er således ikke et
udtryk for risikoens størrelse eller
betydning for DLH-Gruppen.

Konjunkturfølsomhed
DLH-Gruppen opererer i en række
konjunkturfølsomme brancher, og
indtjeningen har derfor historisk set
vist store udsving. Det er især de
internationale trækonjunkturer, som
påvirker resultaterne.

Trækonjunkturerne er ikke kun styret
af efterspørgselsforholdene, men kan
have sin egen rytme i forhold til de
generelle økonomiske konjunkturer.
Konjunkturforløbet kan variere fra
træsort til træsort, hvor de største
konjunkturudsving opleves inden for
varegrupperne trælast og tropisk
hårdttræ.

Med købet af EAC Timber har tropisk
hårdttræ fået en relativt højere andel
af DLH-Gruppens omsætning, og
konjunkturfølsomheden er umiddelbart
blevet øget. Imidlertid opnås en væ-
sentlig bedre spredning på både ind-
købs- og salgsområder, hvilket bidra-
ger til en stabilisering af omsætningen
og indtjeningen.

Endvidere er andelen af handelen
igennem egne lokale distributionsvirk-
somheder øget på bekostning af tra-
ding-handelen direkte mellem de
træproducerende lande og distributø-
rer og andre kunder i de træforbru-
gende industrilande. Dette betyder, at
en større andel end tidligere af DLH's
handel sker direkte til slutbrugerne, og
dermed mindskes konjunkturudsvin-
gene.

DLH-Gruppens aktivitetsniveau påvir-
kes tillige af konjunkturerne i bygge-
branchen og af aktiviteten i den træ-
forbrugende industri i Danmark og
andre lande.

DLH-Gruppens omkostninger består
hovedsageligt af faste omkostninger,
hvor mange af forretningsenhederne
har begrænset mulighed for løbende
tilpasning til faldende konjunkturer.
Der er imidlertid mulighed for i nogen
grad at omrokere ressourcerne til
andre forretningsområder og/eller
markeder.

| Detaildivisionen er aktiviteten først og
fremmest påvirket af de generelle
økonomiske konjunkturer i Danmark.
Da konjunkturforløbet i Detaildivisio-

nen i forhold til Hårdttræsdivisionen og
Træ- & Pladedivisionen er mere sta-
bilt, er der tilsvarende bedre mulighe-
der for omkostningstilpasninger.

Generelt må konkluderes, at omkost-
ningerne kun i nogen grad tilpasses
under nedgangskonjunkturer, til gen-
gæld bliver omkostningerne kun lang-
somt øget under højkonjunkturer.
Dette indebærer, at indtjeningen svin-
ger mere end konjunkturerne.

Kundetilgodehavender
DLH-Gruppens største aktivpost efter
varelageret er tilgodehavender hos
kunder. Kreditgivning sker på basis af
en aktiv kreditpolitik. Tab på debitorer
forekommer især i perioder med fal-
dende konjunkturer. Normalt oversti-
ger tabet inkl. omkostninger til debitor-
forsikring ikke 0,4% af omsætningen.

I Hårdttræsdivisionen sker kreditgiv-
ning i stort omfang baseret på rembur-
ser eller betaling mod dokumenter.
Herudover baseres hovedparten af
den øvrige kreditgivning på debitorfor-
sikring med delvis dækning af eventu-
elle tab. Hertil kommer enkelte kunde-
tilgodehavender, hvor kreditgivning er
baseret på tillid til kunden, og som
derfor i sagens natur er mere risiko-

fyldt.

| Træ- & Pladedivisionen baseres
kreditgivning til industrikunderne og til
kunder uden for Danmark principielt
på debitorforsikring med delvis dæk-
ning af eventuelle tab. Derimod sker
kreditgivning til tømmerhandlere i
Danmark på basis af egen kreditvur-
dering og oparbejdet tillid til den enkel-
te kunde.

I Detaildivisionen sker kreditgivning for
hovedpartens vedkommende baseret
på debitorforsikring suppleret med
egen kreditvurdering.

50-60% af DLH-Gruppens kundetilgo-
dehavender er kreditforsikret. Herud-
over sælges en betydelig del i Hårdt-
træsdivisionen mod remburser eller
betaling mod dokumenter.

Leverandører

For hele DLH-Gruppen er der generelt
set tale om en lang række forholdsvis
små leverandører. | Træ- & Pladedivi-
sionen er der imidlertid inden for træ-
last fra Finland og Sverige tale om en
koncentration rettet mod få betydelige
leverandører, ligesom en enkelt plade-
leverandør i Rusland står for en relativ
stor andel af divisionens forsyninger af
krydsfiner til det europæiske marked.
Der er imidlertid tale om leverandører,
som DLH-Gruppen har samarbejdet
med i mange år. Ingen af leveran-

dørerne leverer mere end 10-12% af
divisionens varekøb.

Til sikring af leveringer fra Afrika, Syd-
amerika og Østeuropa benyttes forud-
betalinger til leverandører som en
betydningsfuld parameter. Dette inde-
bærer en risiko for tab og kræver tæt
styring.

De samlede forudbetalinger for varer
androg i 2000 DKK 30-50 mio., og
årets resultat er belastet med DKK 1,5
mio., som er reserveret til tab på for-
udbetalinger.

Markeder

DEH-Gruppens tre forretningsdivisio-
ner opererer alle i markeder med be-
tydelig konkurrence. DLH-Gruppen
hører til de største aktører på de re-
spektive markeder.

Hårdttræsdivisionen har stor spred-
ning i sin omsætning på mange mar-
keder og lande og inden for hvert land
på flere eller mange kunder, Akkvisiti-
onen af EAC Timber har medført en
endnu større spredning af Hårdttræs-
divisionens omsætning, hvilket gør
afhængigheden af enkeltmarkeder
mindre.

I Hårdttræsdivisionen er de største
markeder i prioriteret rækkefølge
Frankrig, USA, Fjernøsten (primært
Kina, Philippinerne og Thailand), Eng-
land, Benelux og Tyskland, hvoraf
ingen af markederne bærer over ca.
20% af divisionens omsætning.

Træ- & Pladedivisionen har en meget
stor spredning af sin omsætning på
mange kunder. Ingen enkeltkunde
aftager over 5% af divisionens om-
sætning.

Detaildivisionen har i sagens natur en
endnu større spredning af sin omsæt-
ning på kunder. Ingen enkeltkunde
tegner sig for over ca. 5% af divisio-
nens omsætning.

Miljø

DLH-Gruppen er meget bevidst vedrø-
rende miljøhensyn. Bæredygtigt skov-
brug er en nødvendighed for DLH's
overlevelse, og DLH's bestræbelser i
sin miljøpolitik tager sigte på at frem-
me bæredygtigt skovbrug.

Således udvælges leverandører under
hensyntagen hertil. Certificering af træ
understøttes. Egne skovprojekter i
Brasilien og Ghana hviler på bæredyg-
tigt skovbrug og benyttes aktivt som
dokumentation over for kunder og
leverandører.

17

Det vurderes ikke at være nogen sær-
lig trussel mod virksomhedens forsy-
ninger. DLH er aktive i den løbende
debat, som har udviklet sig til en for-
nuftig dialog i langt de fleste tilfælde.
Der henvises i øvrigt til omtalen på
side 20 ”Skov & Miljø” og på side 7 i
ledelsens beretning.

DLH-Gruppen driver ikke miljøbela-
stende virksomhed i væsentligt om-
fang. Til trykimprægnering af træ an-
vendes alene det chrom-frie impræg-
neringsmiddel Tanalith-E, som er
godkendt af Miljøstyrelsen.

Politiske risici

| DLH-Gruppens forsyningslande i
Afrika, Sydamerika, Østeuropa og
Sydøstasien er de politiske forhold
usikre. Krig eller andre uroligheder kan
i visse perioder udelukke leverancer
fra disse lande. De politiske forhold
følges meget nøje. Der er etableret
velfungerende systemer til bl.a. god-
kendelse af eventuelle forudbetalinger
til leverandører samt overvågning af,
at beløbene godskrives igen via vare-
leverancer. Risikoen er blevet mindre
år for år igennem den fortsatte spred-
ning af forsyninger på flere og flere
lande og leverandører, ligesom de tre
store forsyningsområder Sydamerika,
Vestafrika og Sydøstasien nu indgår
hver for sig med næsten samme andel
af Hårdttræsdivisionens omsætning.

DLH-Gruppen har i mange år forhand-
let teaktræ fra Burma, og det årlige
køb beløber sig nu til ca. DKK 30 mio.
pr. år. I 2000 lukkede DLH sit opkøbs-
kontor i landet.

DLH følger løbende udviklingen i lan-
det og undersøger samtidig muli ghe-
derne for alternative forsyningslande

for højkvalitets teak.

Renten

DLH-Gruppen har et forholdsvis stort
lånebehov, og den rentebærende
gæld udgør ved udgangen af 2000
DKK 1,2 milliarder. Såvel det danske
som det udenlandske renteniveau har

derfor stor betydning for selskabets
resultat. En del af gælden er fastfor-
rentet, hvorved risikoen i forbindelse
med rentestigninger reduceres. Såle-
des udgør langfristet fastforrentet
gæld til realkreditinstitutter DKK 124
mio. Hertil kommer, at der i 1999 blev
optaget 3-årige fastforrentede lån i
DKK og EUR for en værdi svarende til
DKK 150 mio. og yderligere et 5-årigt
fastforrentet lån på DKK 50 mio.

En renteændring på 1%-point vil på
årsbasis påvirke DLH-Gruppens resul-
tat med under DKK 8 mio. med det
nuværende aktivitetsniveau og den
nuværende kapitalstruktur.

Risici i forbindelse med overtagel-
sen af EAC Timber

Købet af EAC Timber er DLH-
Gruppens hidtil største akkvisition.
integrationen af EAC Timber er gen-
nemført planmæssigt, og der er ikke
knyttet specielle risici, som ikke allere-
de er afspejlet i regnskabet for 2000.

Valuta

DLH-Gruppen spekulerer ikke i valuta,
men valutakurssvingninger påvirker
imidlertid resultatet. DLH-Gruppen
søger igennem sin valutastyringspolitik
at begrænse risikoen for tab.

Varehandelen gennemføres så vidt
muligt således, at køb og salg af va-
rerne sker i samme valuta. Hvor dette
ikke er muligt, foretages afdækning af
væsentlige risici primært i form af
valutaterminsforretninger.

Den generelle politik er, at gæld og
tilgodehavender i fremmed valuta
afbalanceres, og eventuelle ubalancer
afdækkes primært ved hjælp af ter-
minskontrakter eller optagelse af valu-
talån.

De væsentligste valutaer for DLH-
Gruppen er USD, EURO, GBP og
SEK.

Valutakursudsving kan påvirke resulta-
tet og balancen på følgende tre ho-
vedområder:

Ved omregning af resultaterne i de
udenlandske datterselskaber til
DKK:

Samtidige kursudsving på ovennævnte
hovedvalutaer på op til 5% påvirker
resultatet med under DKK 3 mio.

Ved omregning af bruttoavancen til
DKK i de danske selskaber, der
handler i udenlandsk valuta:
Samtidige udsving i hovedvalutaerne
på +/-5% på årsbasis vil påvirke resul-
tatet med mindre end DKK 10 mio.

Værdiregulering af lagerbeholdnin-
ger indkøbt i udenlandsk valuta,
men bogført i lokal valuta:

Ved et niveauskifte i kurserne for ho-
vedvalutaerne på f.eks. 5% vurderes
resultateffekten at være i niveauet
DKK 5-7 mio. Effekten er relativt større
ved kursfald end ved kursstigning.

Det er afgørende for vurderingen af
resultatpåvirkningen, hvordan konkur-
renternes lagre påvirkes, idet en æn-
dring af valutakurserne i realiteten er
det samme som en ændring i varernes
genanskaffelsespris.

Varelagre

Kapitalbindingen i varelagre er DLH-
Gruppens største aktivpost og er med
det nuværende aktivitetsniveau på
over DKK 900 mio. En stor de! af vare-
lagrene er solgt og på vej til kunderne
eller under klargøring til afsendelse til
kunderne og således ikke behæftet
med væsentlig risiko.

Risikoen på varelagre udgøres frem
for alt af værditab som følge af pris- og
valutakursfald.

Ved en tæt styring vurderer ledelsen,
at risikoen for tab på varelagrene er
beskeden, men at fejidisponeringer i et
eventuelt faldende marked kan afsted-
komme tab.

18

Skov og miljø

Det er i DLH's kommercielle divisi-
oner, miljøpolitikken skal synliggø-
res og omsættes i praksis. DLH's
Skov- & Miljøafdeling har derfor
også i 2000 haft et tæt samarbejde
med divisionerne omkring miljøfor-
hold, herunder de tidligere EAC
Timber-virksomheder, som indgår i
Hårdttræsdivisionen. De væsent-
ligste miljøforhold behandles re-
gelmæssigt i koncernledelsen og
bestyrelsen. Der informeres internt
om miljøforhold bl.a. i DLH Infor-
mation. Hos kunderne er der et
voksende behov for information om
miljøforhold for de træprodukter,
DLH forhandler. DLH er med sin
miljøpolitik godt rustet til at opfylde
disse krav, men kundernes for-
ventninger kan kun honoreres, hvis
DLH sideløbende har et samarbej-
de med leverandørerne. Det er
skoven — og især den måde den
forvaltes på — som er afgørende
for, om et træprodukt kan kaldes
bæredygtigt.

Certificering

Et stigende antal kunder ønsker at
købe træprodukter med certifikat
for bæredygtig produktion. DLH
støtter certificering, men det er
vanskeligt at imødekomme efter-
spørgslen, idet FSC-certificering
(Forest Stewardship Council) ikke
har haft den forventede gennem-
slagskraft. Det er stadig meget
begrænsede skovarealer, som er
certificerede, og især går det lang-
somt i troperne. Situationen i tro-
peskovene er kompleks, og der er
ingen lette løsninger. Hvis man
reelt ønsker at bevare disse skove,
er det nødvendigt at fortsætte
samhandelen — også selvom
træprodukterne på kort sigt ikke er
certificerede — men samtidig støtte
bestræbelserne for forbedret skov-
drift og certificering. Her spiller
DLH en vigtig rolle gennem sit
samarbejde med leverandørerne.
En kortsigtet boykot på grund af
manglende certificering ville føre til
yderligere skovrydninger, idet
mange skove ville overgå til land-
brugsformål. En række andre certi-
ficeringsordninger er under udvik-
ling i Europa (PEFC), Malaysia,
Indonesien, USA og Canada, og
DLH følger nøje disse nye syste-
mer.

DLH har i 2000 samarbejdet med
en række leverandører om certifi-
cering, især i Brasilien, hvor Skov-
& Miljøafdelingen rådgiver en ræk-
ke producenter om forbedret skov-
drift og certificering. DLH's brasili-
anske forstmand er medlem af den
nationale FSC-arbejdsgruppe. For
yderligere at støtte dette arbejde
har DLH Nordisk Ltda. i Brasilien
sluttet sig til "Certified Wood
Buyers Group”, som blev startet i
Brasilien i 2000, og hvis medlem-
mer prioriterer indkøb af FSC-
certificeret træ højt. I Ghana er
DLH ligeledes involveret i certifice-
ring, idet de ghanesiske standarder
og kriterier for bæredygtig skovdrift
er blevet afprøvet i DLH's skovpro-
jekt.

Endvidere er DLH's ghanesiske
forstmand medlem af Forestry
Commission, som er Ghana's
øverste rådgivende organ for skov-
forvaltning.

For at kunne forhandle certificeret
træ har DLH i 2000 gennemført en
såkaldt ”chain-of-custody”-certifi-
cering (COC) under FSC. DLH's
danske afdelinger samt DLH Nor-
disk, Karlino, Polen, er nu COC-
certificerede. Endvidere er DLH
Nordisk's afdelinger i Brasilien,
England og USA i færd med at
blive COC-certificerede. Ydermere
er Indufor NV i Belgien COC-
certificeret under den hollandske
Keurhout-ordning, således at sel-
skabet her kan sælge certificeret
træ til det hollandske marked.

Miljøprojektet i Ghana
Projektets mål er at forbedre for-
valtningen af naturressourcerne i et
16.000 hektar stort skovområde i
samarbejde med en lokal træindu-
stri, Ghana Primewood Products
Ltd., CARE Danmark, lokalbefolk-
ningen i området samt Danida.
Aktiviteterne er fortsat i 2000 med
vægt på forbedret skovdrift, certifi-
cering, træplantning på landbrugs-
jord samt introduktion af mindre
kendte træarter på verdensmarke-
det.

Skovprojektet i Brasilien

DLH udvikler og demonstrerer
bæredygtigt skovbrug i sit eget
skovareal i Brasilien. Arealet er på

3.000 hektar og er i 2000 erklæret
naturreservat. Den opsamlede
viden stilles til rådighed for DLH's
brasilianske leverandører. Dereri
en årrække gennemført forsøgs-
opgaver i samarbejde med Oxford
Universitet og brasilianske forsøgs-
institutioner. De første resultater
fra undersøgelser af mahog-
nitræernes evne til naturforyngelse
foreligger nu. Resultaterne er gan-
ske banebrydende og vil blive
præsenteret på et seminar i Oxford
i april 2001.

Samarbejdet med NGO'ere

En række miljøorganisationer —
eller NGO'ere (Non Governmental
Organizations) — har ligesom DLH
en interesse i at bevare skovene.
DLH har et godt samarbejde med
flere NGO'ere. Den danske organi-
sation CARE Danmark er partner i
miljøprojektet i Ghana, ligesom der
i skovprojektet i Brasilien er et tæt
samarbejde med den brasilianske
NGO, Fundacao Zoobotanico de
Maraba, som arbejder med beva-
relse af dyrearter i regnskoven.
DLH støtter endvidere Tropical
Forest Foundation, en amerikansk
NGO, som udvikler forbedrede
hugstmetoder i tropeskovene.

På linie med miljøet får etiske
holdninger, herunder forhold om-
kring menneskerettigheder, vok-
sende betydning for internationalt
orienterede virksomheder. DLH har
fastlagt et værdigrundlag, hvori
disse holdninger beskrives. Herud-
over er etableret et samarbejde
med Amnesty International. Endvi-
dere er DLH gået ind i projektet
"Business and Human Rights” i
samarbejde med Dansk Industri,
IFU og Dansk Center for Menne-
skerettigheder, Målet er at udvikle
værktøjer til lettere at vurdere en
virksomheds aktiviteter i relation til
menneskerettighedsforhold. DLH
ser positivt på samarbejdet med
”nye” stakeholders som NGO'erne
i udviklingen af de værdier, som
DLH baserer sin virksomhed på.

19

DLH og medarbejderne

DLH blev grundlagt for snart hundrede
år siden, og stifterne ønskede, at sel-
skabet skulle være kendetegnet ved
troværdighed, retskaffenhed og med-
menneskelig forståelse, hvilket blev
fundamentet for DLH's personalepoli-
tik, som nu også indgår i DLH's værdi-
grundlag.

Strategien er fortsat at tiltrække, fast-
holde og udvikle branchens bedste
medarbejdere, og DLH vil blandt andet
med sin uddannelsespolitik skabe de
praktiske rammer for at udvikle og
fastholde de kompetencer, som er
afgørende i en skærpet konkurrence-
situation.

Foto fra messe

Medarbejderudvikling

DLH-Gruppens succes som handels-
partner afhænger i høj grad af de
menneskelige ressourcer og kompe-
tencer. På denne baggrund har DLH
konstant fokus på at bevare og forny
den kompetence og knowhow, som
igennem årene er opbygget i DLH.

For at underbygge udviklingsaspektet
gennemføres der årligt en medarbej-
derudviklingssamtale (MUS), hvor
leder og medarbejder, bl.a. understøt-
tet af DLH's kursuskatalog, fører en
dialog om bl.a. arbejdsopgaver og
fremtidig udvikling.

Inden afholdelsen af MUS i år 2000
deltog alle ledere med personale-
ansvar i udvalgte danske afdelinger i
et lederseminar, hvor emnerne b.la.
var: Lederes emotionelle kompetence
og succes, effektiv kommunikation og
motivationsfaktorer.

Lagkage — Medarbejdere fordelt på
forretningsområder pr. 31.12.2000:
Dalhoff Larsen & Horneman A/S:

65 = 5%
Træ - & Pladedivisionen:
231 = 17%
Detaildivisionen:

477 = 36%
Hårdttræsdivisionen:
565 = 42%

KoncernKontaktGruppe

”For at øge samarbejdet i virksomhe-
den mellem ledelse og ansatte, og for
derigennem at øge arbejdstilfredshe-
den og følgelig virksomhedens konkur-
rencedygtighed”, er der nu sideløben-
de med de lokale SamarbejdsUdvalg
nedsat en KoncernKontaktGruppe
(KKG) bestående af både ledelses- og
medarbejderrepræsentanter fra ud-
valgte danske afdelinger.

Foto — Jørgen Daugaard o.a.

Pensionsordning

For at følge udviklingen på det øvrige
arbejdsmarked er DLH-Gruppens pen-
sionsordning ændret. Med virkning fra
den 1. oktober 2000 blev der indført
højere indbetaling og en forbedret
basisdækning — gældende for funkti-
onærer i Danmark og udstationerede
medarbejdere. Herunder blev ordnin-
gen udvidet med dækning ved kritisk
sygdom, ligesom medarbejderne har
fået mulighed for at investere eget
pensionsbidrag i puljer.

Foto af elever

Elever

Af de 39 elever, der er ansat i DLH-
Gruppen - svarende til 3% af det sam-
lede antal medarbejdere - uddanner
DLH-Gruppens danske elever sig med
forskellige specialer inden for Handel
(trælast, plader eller hårdttræ), Kontor
og Detailhandel (byggemarked, værk-

tøj og beslag). For at lette administra-
tionen — specielt for Detaildivisionen,
der p.t. uddanner 28 elever med de
nævnte specialer — har DLH siden
1997 haft en overordnet koncerngod-
kendelse til at uddanne elever inden
for de nævnte områder.

Handelseleverne i Træ- & Pladedivisi-
onen og Hårdttræsdivisionen tilbydes
for de flestes vedkommende - i løbet
af den 2-årige elevtid - et udlandsop-
hold på min. 6 måneder. Udlandsop-
holdene bliver dog ofte afbrudt af
skoleophold i Danmark, og på denne
baggrund har Det faglige Udvalg for
Handelsuddannelsen på DLH's opfor-
dring besluttet sig for i samarbejde
med DLH at støtte et forsøg med
fjernundervisning via internettet. Intro-
duktionen til selve handelsuddan-
nelsen og den afsluttende fagprøve vil
dog stadig finde sted i Danmark.

At hver eneste medarbejder er et
værdifuldt aktiv for DLH understreges
af, at dette års omsætning på DKK 4,6
mia. udgør DKK 3,5 mio. pr. medar-
bejder.

Lagkage — Medarbejdere fordelt på
verdensdele pr. 31.12.2000:

Nordamerika 2%
Afrika 2%

Mellemøsten/Asien/Fjernøsten 5%

Europa 16%
Sydamerika 17%
Danmark 58%

20

 

IT-udvikling

DLH har i 2000 igangsat en række
væsentlige tiltag på IT-området,
der inden for de næste par år skal
bringe koncernen frem blandt de
bedste, hvad angår effektiv udnyt-
telse af IT og de muligheder, der er
en følge af internet-teknologiens
udvikling.

”Global Trade and Supply Chain
Project” (GTS) er et Supply Chain
Management projekt, der fokuserer
på koncernens primære forret-
ningsprocesser: International han-
del og logistik, i første række inden
for Hårdttræsdivisionen og Træ- &
Pladedivisionen.

Målet er at skabe effektive forret-
ningsprocesser, der udnytter IT-

teknologiens muligheder, og som
kan bidrage til at udbygge DLH's
position i værdikæden.

DLH-Gruppen er en global virk-
somhed med egen indkøbsorgani-
sation i alle væsentlige forsynings-
områder og salg gennem egne
selskaber og kontorer i en lang
række lande. Store geografiske

afstande og lange transportveje
gør optimering af den interne for-
syningskæde og den tilhørende
kapitalbinding til et vigtigt element i
projektet.

Endvidere skal der skabes nye og
mere effektive måder til samarbej-
de med andre led i værdikæden,
som leverandører og kunder.

”Phønix”-projektet har til formål at
realisere en række synergigevin-
ster i Detaildivisionen, dels i form
af besparelser på drift og vedlige-
holdelse ved at samle forretnings-
systemerne på én platform, dels i
form af effektiviseringer og centra-
lisering af forretningsprocesser.
Forretningssystemerne i tømmer-
handlerne i Detaildivisionen kører i
dag lokalt på 5 forskellige maski-
ner.

Internet-teknologien inkl. intranet
og extranet har også en central
placering i koncernens IT-udvik-
lingsplaner som base for en viden-
portal og som et betydeligt element

i udviklingsprojekterne GTS og
Phønix.

| særdeleshed tillægges XML-
standarden stor betydning, og for-
ventningerne til de kommende
anvendelser heraf inden for han-
del, logistik og finansiel information
er store.

Herunder følges nøje en udvikling
af XML-standarden (XBRL) inden
for finansiel og regnskabsmæssig
rapportering, som har vundet bred
opbakning fra analytikerkredse,
banker, revisionsselskaber og IT-
leverandører, og som bl.a. vil gøre
det væsentligt nemmere at udveks-
le og analysere finansielle oplys-
ninger.

Infrastruktur

Til at understøtte den skitserede
udvikling, vil der i 2001 ske en
markant opgradering af infrastruk-
turen på kommunikationsområdet
(IT og telefoni). Koncernen vil så-
ledes på IT-området effektivt blive
bundet sammen i et globalt VPN
netværk (Virtual Private Network).

21

 

Aktionærforhold

DLH-aktien steg i 2000 med 19%, og likviditeten i
aktien steg med 36%. Bestyrelsen foreslår, at der
udbetales DKK 17.162.200 i udbytte for år 2000
svarende til.DKK 10 pr. aktie å DKK 100.

DLH-aktien

Ultimo 2000 var kursen på DLH-aktien DKK 208
pr. aktie, en stigning på 19% i år 2000. I samme
periode steg KFX og Carnegie Small Cap indeks
med henholdsvis 23% og 24%.

DLH har i lighed med andre mellemstore og
mindre selskaber på Københavns Fondsbørs stået
lidt i skyggen af bl.a. IT-aktier og de mere likvide
KFX-aktier. På trods heraf blev omsætningen af
DLH-aktier øget i løbet af året. Der blev omsat i alt
300.259 stk. aktier å DKK 100 til en kursværdi af
DKK 58 mio. Den gennemsnitlige daglige aktie-
omsætning lå på 1.372 stk. aktier. Til sammenlig-
ning udgjorde den gennemsnitlige omsætning
1.008 aktier pr. dag i 1999. Der er handlet DLH-
aktier på 192 børsdage i 2000 mod 176 børsdage i
1999. Den større omsætning skyldes bl.a. øget
interesse for selskabet efter sammenlægningen
med EAC Timber. Hertil kommer en Market-maker
aftale, der betyder, at der altid stilles aktuelle
købs- og salgspriser på børsen, ligesom mindre
handeler altid kan effektueres.

Aktiekapital

Aktiekapitalen blev i januar 2000 udvidet med
526.316 stk. B-aktier til kurs 190 ved en rettet
emission. Selskabet aktiekapital udgør herefter i
alt 1.716.220 aktier, hvoraf 1 87.500 er A-aktier, og
resten er B-aktier. DLH's B-aktier har siden 1986
været børsnoterede på Københavns Fondsbørs,
mens A-aktierne er unoterede og ejes af DLH-
FONDEN. De børsnoterede B-aktier havde ultimo
2000 en markedsværdi på DKK 318 mio.

Aktionærpolitik

DLH ønsker en forøgelse af likviditeten I selska-
bets aktier. Dette søges opnået ved at arbejde for
attraktive afkast til aktionærerne, både i form af
kursgevinster og udbytte. Desuden ønskes infor-
mationsniveauet øget bl.a. via kvartalsrapporter og
ved bedre profilering på selskabets hjemmeside,
der kan besøges på adressen www.dih-
group.com.

DLH opfordrer alle aktionærer til at lade deres
aktier navnenotere, idet dette gør det muligt for
DEH at sende væsentlige informationer direkte til
aktionærerne.

Udbyttepolitik

Det er bestyrelsens hensigt, at der fremover årligt
udbetales udbytte til aktionærerne på omkring
25% af årets resultat efter skat under hensyntagen
til koncernens udviklingsplaner og behov for
konsolidering.

Det indstilles til generalforsamlingens godkendel-
se, at der for regnskabsåret 2000 udbetales et
udbytte på DKK 10 pr. aktie å DKK 100, hvilket
svarer til 25% af årets ordinære nettoresultat.

Investor relations

Det er DLH's målsætning at have en åben og aktiv
dialog med finansanalytikere, børsmæglere og
investorer. Dette gøres for at give aktiemarkedet
den bedst mulige information før herved at skabe
et objektivt grundlag for prisdannelsen af DLH's
aktier.

Derfor deltager DLH gerne i møder med aktionæ-
rer, investorer, analytikere m.fl. for uddybning af

 

 

 

 

 

 

selskabets udvikling inden for rammerne af de
børsetiske regler.

DLH planlægger i den nærmeste fremtid at lance-
re en moderniseret hjemmeside, hvor samme
interessegruppe i højere grad kan finde relevante
informationer om selskabet. Der vil herunder blive
mulighed for at modtage nyheder og regnskaber
via e-mail.

Investorforespørgsler

Forespørgsler om DLH-Gruppen, dennes forret-
ningsområder samt årsregnskabet bedes rettet til
adm. direktør, koncernchef Jørgen Møller-
Rasmussen. Forespørgsler vedrørende aktionær-
forhold bedes rettet til finanschef Claus Mejlby
Nielsen.

Nærtstående parter:

Nærtstående parter omfatter væsentlige aktionæ-
rer, selskabets ledelse og selskabets dattervirk-
somheder.

Transaktioner med nærtstående parter bortset fra
koncerninterne transaktioner, der er elimineret i
koncernregnskabet, fremgår af årsregnskabet og
koncernregnskabet.

Der har ikke i regnskabsåret været transaktioner

med nærtstående parter, som har væsentlig

betydning for forståelsen af årsregnskabet, eller

vurderes at få væsentlig betydning i efterfølgende
r.

. 300 LEDELSENS AKTIEBESIDDELSER
| Small Cap Bestyrelse og direktion besidder pr. 31.12.2000 i alt 9.433 aktier
250 - i Dalhoff Larsen & Horneman A/S, svarende til 0,5% af aktiekapitalen.
antal
Aktionær aktier
! 700 j CHRISTENSEN, STIG 700
HANSEN, HANS EJVIND 1.250
; HERMANN, BENNY 112
| i NIELS OLUF KYED 100
| 150 NYGAARD, LAU 740
' . …… . . PEDERSEN, OLE FUHR 113
jan feb mar apr maj jun jul aug okt nov dec jan SPILE, VIGGO 2.918
| 2000 2001 VIERØ, ARNE 1.900
| BESTYRELSE I ALT 7.833
JØRGEN MØLLER-RASMUSSEN 1.600
BESTYRELSE OG DIREKTION I ALT 9.433

Ejerforhold

I henhold til værdipapirhandelslovens & 29 har følgende aktionærer
pr. 6.3.2001 anmeldt deres aktiebesiddelse til Selskabet:

andel af
aktiekapital stemmer

 

DLH-Fonden,

Ved Stranden 18, Postboks 2034, 1012 København K

 

Arbejdsmarkedets Tillægspension,
Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød

 

Lønmodtagernes Dyrtidsfond,
Vendersgade 28, 1363 København K

 

AJS Det Østasiatiske Kompagni,
Indiakaj 16, 2100 København Øø

 

Ellen & Knud Dalhoff Larsen's Fond,
Amaliegade 42, 1256 København K

 

Fondsbørsmeddelelser

Siden begyndelsen af 2000 er følgende væsentlige meddelelser sendt til Køben-
havns Fondsbørs og til de navnenoterede aktionærer:

05.01.2000 DLH overtager EAC Timber
07.01.2000 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling (kapitalfor-
27,7% 63,6% højelse)
21.01.2000 Offentliggørelse af prospekt
16.03.2000 Årsregnskabsmeddelelse for 1999
11,0% 5,5% 03.04.2000 Indkaldelse til ordinær generalforsamling og fremsendelse
af årsregnskab
25.05.2000 Kvartalismeddelelse
92% 4.6% 31.05.2000 DLH's overtagelse af aktiviteterne i Karlslunde og Solrød
i ! Byggemarked & Trælasthandel A/S
24.08.2000 Halvårsrapport
16.11.2000 Kvartalsrapport
9,2% 4,5% 07.03.2001 Årsregnskabsmeddelelse 2000
Kalender for 2001 over forventede udsendelsesdatoer for fondsbørsmedde-
6,5% 3,3% lelser:
16.05.2001 Kvartalsrapport
15.08.2001 Halvårsrapport
15.11.2001 Kvartalsrapport

22

Regnskabsberetning 2000

 

GENERELT:

Årsregnskabet og koncernregnska-
bet er aflagt efter bestemmelserne i
Årsregnskabsloven og de af Køben-
havns Fondsbørs fastlagte retnings-
linier for regnskabsaflæggelse i
børsnoterede selskaber, herunder
danske regnskabsvejledninger.

Den anvendte regnskabspraksis er
ændret vedrørende fire forhold:

+  Indarbejdelse af udskudt

skatteaktiv

& Årets udbytte afsættes ikke
som gæld

… Oplysning om finansielle in-
strumenter

+ Aktivering af finansielt lea-
sede aktiver

Ændringerne gennemføres som
følge af udviklingen i såvel dansk
som international regnskabspraksis
— herunder indarbejdelse af regn-
skabsvejledning 14 og 15.

Den ændrede regnskabspraksis har
påvirket koncernregnskabet for
2000 således: Egenkapitalen primo
er forøget med DKK 90 mio., resul-
tatopgørelsen er reduceret med
DKK 17 mio. primært i øget ind-
komstskat, aktiverne er ultimo for-
øget med DKK 68 mio. og gælden
er ultimo øget med DKK 10 mio.

Sammenligningstallene for 1999 er
korrigeret i overensstemmelse med
den ændrede praksis. Hoved- og
nøgletal for 1998 og tidligere er
ligeledes ændret.

TILKØB OG FRASALG AF VIRKSOM-
HEDER:

Detaildivisionen har pr. 1.6.2000 over-
taget Karlslunde Trælast, som med sine
to tømmerhandelsvirksomheder har
øget divisionens tømmerhandelsvirk-
somheder til 23. Karlslunde Trælast har
i 2000 øget divisionens omsætning med
DKK 53 mio.

Tilkøbet af EAC Timber pr. 1.11.1999
blev endeligt bekræftet med en kapital-
udvidelse på en ekstraordinær general-
forsamling medio januar 2000, og tilkø-
bet har haft fuld virkning i regnskabet
for år 2000.

KONCERNSTRUKTUR:

Koncernen er uændret organiseret i tre
forretningsområder: Hårdttræsdivisio-
nen (med DLH Nordisk A/S som mo-
derselskab), Træ- & Pladedivisionen
(med DLH A/S som moderselskab) og
Detaildivisionen. Pr. 1.1.2000 blev akti-
erne i de enkelte tømmerhandelsvirk-
somheder i Detaildivisionen overdraget
fra moderselskabet til DLH Træ & Byg
A/S, som herved blev moderselskab for
Detaildivisionen. Herefter er den juridi-
ske og den forretningsmæssige struktur
sammenfaldende.

Moderselskabet Dalhoff Larsen & Hor-
neman A/S er et holdingselskab, som
ejer ovennævnte virksamheder. Moder-
selskabet har ved udgangen af 2000
frasolgt ejendommen i Taastrup og
indgået lejeaftale med køberen, således
at koncernens hovedkontor fortsat har
til huse her.

Moderselskabet ejer ejendommen i
Hedensted og Gadstrup, og disse to
ejendomme er udlejet til DLH A/S, som
benytter ejendommene som centrallag-
re, salgs- og distributionscentre for Træ-
& Pladedivisionen. Herudover udfører
moderselskabet fælles administrative
opgaver for DLH Nordisk A/S, DLH A/S
og DLH Træ & Byg A/S.

I forbindelse med sammenlægningen af
EAC Timber med DLH's Hårdttræsdivi-
sion er der gennemført en række kon-
cerninterne fusioner og organisatoriske
sammenlægninger.

Datterselskaberne revideres med få
undtagelser af moderselskabets hoved-
revisor KPMG.

VALUTAPOLITIK:

Den generelle politik er, at gæld og
tilgodehavender i fremmed valuta afba-
lanceres, og eventuelle ubalancer af-
dækkes ved terminsforretninger eller
optagelse af valutalån. Endvidere sæl-
ges og købes varer så vidt muligt i
samme valuta, eller særlig valutakursri-
siko afdækkes ved terminsforretninger.

Terminskontrakter til afdækning af de i
balancen opførte tilgodehavender og
gældsposter i udenlandsk valuta kurs-
reguleres over resultatopgørelsen, og
kursreguleringen optages som periode-
afgrænsningspost i balancen.

Som hovedregel finansieres varelagre i
lokalvaluta i de enkelte salgslande. På
udvalgte lokale markeder, hvor varens
salgspris følger købsvalutaen, fasthol-
des finansiering af varelagrene dog i
købsvalutaen (primært USD).

Terminskontrakter til afdækning af frem-
tidige salg eller køb indgår ikke i resul-
tatopgørelse og balance, men driftsfø-
res i takt med gennemførelse af de
sikrede transaktioner.

Koncernen påtager sig alene valutapo-
sitioner, som er kommercielt baseret.
Egenkapitalerne i de udenlandske dat-
terselskaber valutakurssikres, hvor
dette er muligt og hensigtsmæssigt.
Omkostningerne forbundet med denne
sikring belastes direkte på egenkapita-
len.

I nogle få udenlandske dattervirksom-
heder finansieres en stor del af aktivite-
terne med koncernlån i danske kroner.
Lånene anses som en del af nettoinve-
steringen i selskaberne, og valutakurs-
reguleringen af lånene henføres direkte
til egenkapitalen i lighed med valuta-
kursreguleringen af selskabernes egen-
kapital.

Med indførelsen af den fælles EURO-
valuta er denne valuta en foretrukken
alternativ handelsvaluta til danske og
svenske kroner, men også i stigende
omfang som alternativ til US-dollar.

RESULTATOPGØRELSEN FOR 2000:
Omsætningen blev DKK 4.585 mia. og
steg med DKK 1.424 mio. fra året før,
svarende til +45%.

60% var handel uden for Danmark
mod 46% året før, idet de overtag-
ne EAC Timber-aktiviteter primært
er handel uden for Danmark, lige-
som DLH-Gruppen herudover har
haft størst fremgang i den interna-
tionale handel.

Bruttoavancen er opgjort til 16,0% af
omsætningen mod 17,0% året før. Til-
bagegangen forklares alene ved den
ændrede omsætningsfordeling som
følge af tilkøbet af EAC Timber.

Omkostningerne er samlet på DKK
564 mio., hvilket er en stigning på 29%,
som skal sammenholdes med omsæt-
ningsstigningen på 46% og stigningen i
bruttoavancen på 37%.

23

 

Finansieringsomkostningerne er
netto DKK 72 mio. mod DKK 51 mio.
året før, hvilket er en stigning på 41%
og begrundes med aktivitetsstigningen
og et lidt højere renteniveau.
Resultatet af den ordinære drift før
skat er på DKK 100 mio. mod DKK 51
mio. året før.

Skat af det ordinære resultat udgør —
efter ændring af regnskabspraksis —
DKK 32 mio. for 2000 og DKK 12 mio.
for 1999, svarende til effektive skatte-
procenter på henholdsvis 32 og 23. Den
lavere skatteprocent i 1999 kan henfø-
res til skat vedrørende sambeskattede
udenlandske datterselskaber.

| år 2000 indgår en ekstraordinær
indtægt efter skat på DKK 16 mio. ved
salg af hovedkontorets ejendom i Taa-
strup. Køberen af ejendommen har
genudlejet ejendommen på markedsvil-
kår til DLH.

Årets resultat efter skat er på DKK 84
mio. mod. DKK 40 mio. året før.

BALANCEN PR. 31.12.2000:

EH

DLH-Gruppens samlede aktiver er ved
årets udgang på DKK 2.074 mio.,
hvilket er en stigning fra sidste år på
DKK 165 mio. svarende til +9%.

Stigningen ligger primært på kundetil-
godehavender fra salg, som er steget
med DKK 77 mio. (+14%) og varebe-
holdninger, som er steget med DKK 99
mio. (+12%).

De immaterielle anlægsaktiver er på
DKK 58 mio. og udgør alene goodwill
ved køb af virksomheder. Goodwill
afskrives over 10 år svarende til den
forventede levetid.

De materielle anlægsaktiver beløber
sig til DKK 338 mio.

Der er i 2000 foretaget materielle an-
lægsinvesteringer for samlet DKK 81

mio. Heraf vedrører DKK 16 mio. tilkø-
bet af Karlslunde Trælasthandel A/S. Af
andre større investeringer kan nævnes
nyt hovedkontor i Warszawa i Polen og
ny tømmerhandel i Vejle. Hovedparten
af anlægsinvesteringerne består
imidlertid af løbende udskiftninger af
kørende materiel og diverse
driftsmidler. Finansielt leasede aktiver
indgår med DKK 10 mio.

Frasalget af hovedkontorets ejendom i
Taastrup har reduceret anlægsaktiver-
nes bogførte værdi med DKK 29 mio.

Varebeholdningerne er det største
aktiv i balancen og er pr. 31.12.2000 på
DKK 922 mio, mod DKK 823 mio. året
før. Der arbejdes på at få lageret redu-
ceret ved optimering til de enkelte for-
retningers forsyningsvilkår sammen-
holdt med den forventede efterspørgsel.

Tilgodehavender fra salg er ved årets
udgang på DKK 622 mio. og er balan-

cens næststørste post, 14% større end
året før.

DLH-Gruppens egenkapital har i 2000
udviklet sig således i DKK mio.:

Egenkapital pr. 1.1.2000
(efter ændring af regnskabs-

praksis) 437,4
+ kapitaludvidelse 100,0
- emissionsomkostninger (4,5)
- udbytte for 1999 (15,5)
+ årets resultat 83,7

+ valutaomregning M.v.
udenlandske datter-
virksomheder 2,3

Egenkapital pr. 31.12.2000 603,4

Soliditeten er pr. 31.12.2000 opgjort til
29,1% mod 22,9% året før.

Den rentebærende gæld er pr.
31.12.2000 opgjort til DKK 1.195 mio.

mod DKK 1.039 mio. året før og er
således øget med DKK 156 mio.
(+15%)

FINANSIELLE FORHOLD:

Det vurderes, at det finansielle bered-
skab er på et fuldt acceptabelt niveau til
de planlagte aktiviteter i 2001.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN:

Af pengestrømsopgørelsen fremgår, at
”pengestrømme fra driftsaktivitet” er
negativ med DKK (43) mio. mod positiv
sidste år med DKK 25 mio. Ændringen
kan forklares med aktivitetsstigningen,
som har betydet stigning i varelagre og
debitorer på DKK 182 mio. mod DKK 80
mio. året før.

”Pengestrømme fra investeringsaktivi-
tet” er negativ med DKK (57) mio. Dette
skyldes dels køb af Karlslunde Trælast
AIS, som betød et nettofinansieringsbe-
hov på DKK 41 mio., medens øvrige
anlægsinvesteringer netto betød et
finansieringsbehov på DKK 63 mio.,
hvorfra går frasalget af ejendommen i
Taastrup, hvor hovedkontoret ligger,
med en kontant indbetaling på DKK 45
mio.

”| ikviditetsvirkning fra driften og efter
investeringer” er herefter på DKK (100)
mio.

Dette finansieringsbehov er dækket ved
kapitaludvidelsen på DKK 96 mio. og
udvidelse af bankgæld med DKK 64
mio. efter, at der er indfriet langfristet
gæld, bl.a. prioritetsgæld ved frasalg af
ejendommen og løbende afdrag, samt
betalt udbytte på DKK 15,5 mio. for
1999.

Samlet er billedet, at den rentebærende
gæld i 2000 er øget med DKK 156 mio.,
som har været nødvendig for at finan-
siere driften og nettoinvesteringerne.

24

Anvendt regnskabspraksis

 

Konsolidering:
Koncernregnskabet omfatter moderselska-
bet og samtlige dattervirksomheder.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag
af de enkelte virksomheders regnskaber
ved sammenlægning af regnskabsposter af
ensartet karakter. Ved sammendraget
foretages udligning af interne indtægter og
omkostninger samt interne mellemværen-
der, og der foretages fradrag for urealiseret
fortjeneste på varebeholdninger hidrørende
fra salg mellem koncerndeltagere.

Ved konsolideringen udlignes modersel-
skabets bogførte værdi af kapitalandelen i
tilknyttede virksomheder med den for-
holdsmæssige andel i disses egenkapital.
Regnskaberne er aflagt efter ensartede
retningslinier, hvilket også gælder aktiver-
nes vurdering. Regnskaberne for de uden-
landske virksomheder er omregnet til dan-
ske kroner således: Resultatopgørelser
efter vejede gennemsnitskurser og balan-
cer efter gældende valutakurser ved årets
udgang.

Ved køb og salg af dattervirksomheder
medtages virksomhedens drift i det konso-
liderede regnskab for den del af året, som
dattervirksomheden har været ejet af DLH-
koncernen. For tilkøbte virksomheder
opgøres nettoaktivernes værdi på overta-
gelsestidspunktet, og eventuel merværdi
(goodwill) aktiveres og afskrives over den
forventede økonomiske levetid.

Resultatopgørelsen:

Resultatopgørelsen opstilles artsopdelt i
beretningsform.

indtægter og omkostninger:

Indtægter ved salg af varer og tjeneste-
ydelser optages i resultatopgørelsen, så-
fremt levering og fakturering har fundet sted
inden årets udgang. Realiseret og urealise-
ret kursgevinst og kurstab på mellemvæ-
render i udenlandsk valuta medtages i
resultatopgørelsen.

I moderselskabets resultatopgørelse med-
tages den forholdsmæssige andel af dat-
tervirksomheders og associerede
virksomheders resultat for samme år,
reguleret for koncernintern avance på
varebeholdninger samt med fradrag for
afskrivning på koncern-goodwill.

I resultatopgørelsen for koncernregnskabet
indgår den forholdsmæssige andel af resul-
tatet i de associerede virksomheder.
Aktieudbytte fra andre

selskaber indtægtsføres i det år, hvor
udbytte vedtages og udloddes.

Afskrivninger:

Immaterielle og materielle anlægsaktiver
afskrives over aktivernes forventede leve-
tid. Der afskrives pro rata efter kalender-
måneder, og afskrivningsgrundlaget er
anskaffelsessum. For materielle anlægsak-
tiver indgår eventuel opskrivning i afskriv-
ningsgrundlaget.

Levetiderne for anlægsaktiver i ind- og
udiand:

Goodwill 5-20 år
Administrationsbygninger 20-50 år
Andre bygninger og faste

anlæg 20-25 år
Låneomkostninger 5 år
Tekniske anlæg og

maskiner 5-10 år
Kørende materiel og

inventar 3-7 år
Edb-udstyr og programmel 0-5 år

Anskaffelser af materielle anlægsaktiver på
under 10 tkr. aktiveres ikke, men udgiftsfø-
res under omkostninger.

Skatter:

Moderselskabet er sambeskattet med
størstedelen af dattervirksomhederne.

I resultatopgørelsen udgiftsføres den be-
regnede skat af årets skattepligtige ind-
komster reguleret for årets ændring i hen-
sættelsen til udskudt skat.

Den udgiftsførte skat henføres til henholds-
vis ordinært og ekstraordinært resultat. Den
beregnede aktuelle skat af sambeskat-
ningsindkomsten fordeles fuldt ud mellem
de danske overskuds- og underskudsgi-
vende selskaber, der indgår i sambeskat-
ningen.

Der hensættes til udskudt skat af alle mid-
lertidige forskelle mellem regnskabsmæs-
sige og skattemæssige værdiansættelser.
Hensættelser til udskudt skat omfatter ikke
kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder.

De forannævnte forskelle samt eventuelle
fremførbare skattemæssige underskud
opgøres for hver enkelt af koncernens
selskaber, Såfremt forskellene resulterer i
et skatteaktiv, er dette modregnet i andre
skatteforpligtelser inden for samme skatte-
enhed eller er opført som et nettoskatteak-
tiv i balancen til den værdi, som aktivet
efter en konkret vurdering forventes at
kunne realiseres til.

Hensættelsen er beregnet efter de gælden-
de skatteregler og skatteprocenter på
balancetidspunktet i de respektive lande.

Balance:
Balancen opstilles i kontoform.

Værdiansættelse:

Immaterielle og materielle anlægsaktiver
optages til anskaffelsessum. Materielle
anlægsaktiver omfatter endvidere låneom-
kostninger og eventuelle opskrivninger.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
optages i moderselskabets balance til den
regnskabsmæssige indre værdi med fra-
drag af koncernintern avance på varebe-
holdninger og med tillæg af beløb betalt for
koncern-goodwill.

Kapitalandele i associerede virksomheder
optages i såvel moderselskabets som
koncernens balance til den regnskabs-
mæssige indre værdi og med tillæg af
beløb betalt for koncern-goodwill.

Andre finansielle anlægsaktiver optages til
anskaffelsessum eller en eventuel lavere
ansat værdi.

Varebeholdninger optages til laveste værdi
af kostpris, fremstillingspris eller nettoreali-
sationsværdi. Kost- og fremstillingspris
opgøres som FIFO eller vejet gennemsnit.
Forarbejdede varer indeholder materiale-
forbrug samt direkte og indirekte forarbejd-
ningsomkostninger.

Tilgodehavender optages efter reservation
til imødegåelse af tab.

Balanceposter i udenlandsk valuta omreg-
nes til danske kroner efter gældende valu-
takurs ultimo året. Er der foretaget sikring
af mellemværender ved valutaterminskon-
trakter, kursreguleres disse over resultat-

opgørelsen, og kursreguleringen optages

som periodeafgrænsningspost.

Leasede aktiver:

Finansielt leasede aktiver præsenteres som
materielle anlægsaktiver til den fulde an-
skaffelsessum og afskrives lineært over
den forventede økonomiske levetid. Lea-
singforpligtelsen tages op som gæld i
regnskabets passiv-side og leasingydelsen
betragtes som renter og afdrag på forplig-
telsen.

Operationelt leasede aktiver optages ikke i
balancen. Leasingforpligtelserne oplyses
under eventualforpligteiser.

Pengestrømsopgørelse:

E

Pengestrømsopgørelsen for koncernen, der
opstilles efter den indirekte metode, tager
udgangspunkt i resultat af primær drift.

Opgørelsen viser pengestrømme fra drifts-
aktivitet, investeringsaktivitet og finansie-
ringsaktivitet samt koncernens likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
som resultat af primær drift, reguleret for
ikke-kontante driftsposter, ændring i
driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet
omfatter betaling i forbindelse med køb og
salg af virksomheder og af anlægsaktiver.
Likviditetsvirkningen fra køb og salg af
virksomheder vises separat.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter optagelse af lån, afdrag på rente-
bærende gæld, kapitaludvidelse samt
betaling af udbytte.

Likvide beholdninger omfatter indestående i
pengeinstitutter.

I talopstillinger anvendes parentes om
fradragsposter og negative resultater.

25

 

Resultatopgørelse

(mio. DKK)

Note

o AQ) (O

24

Nettoomsætning
Vareforbrug

Bruttoavance

Tilknyttede virksomheders resultat før skat

Omkostninger:

Personaleomkostninger

Omkostninger i øvrigt ved salg og administration
Af- og nedskrivninger på anlægsaktiver

Andre driftsindtægter

Omkostninger, netto
Resultat af primær drift

Finansielle poster:

Resultatandele i associerede virksomheder
Indtægter af finansielle anlægsaktiver
Finansieringsindtægter
Finansieringsomkostninger

Finansielle poster, netto

Resultat af ordinær drift før skat
Skat af ordinært resultat

Resultat af ordinær drift efter skat
Ekstraordinære indtægter efter skat

Årets resultat

 

Koncern Moderselskab

2000 1999 2000 1999
4.585,3 3.161,3 - -
(3.849,5) 2.623,0) - -
735,8 538,3 - -

" - 113,6 60,9
(317,3) (250,5) (23,1) (20,2)
(198,7) (146,3) (15,1) (11,9)
(57,4) (46,0) (9,5) (8,3)
… Gå 6,6 —37,5 371
(564,0) (436,2) 10,2) (3,3)
171,8 102,1 103,4 57,6
0,4 0,0 0,0

- 0,0 4,0 2,7
31,6 19,9 11,0 7,1
(103,6) (70,6) 18,2) 16,0)
(71,8) (50,7) (3,2) (6,2)
100,2 51,4 100,2 51,4
(32,1) (12,0) (32,1) (12,0)
68,1 39,4 68,1 39,4
15,6 0,0 15,6 0,0
83,7 39,4 83,7 39,4

26

Balance pr. 31. december

 

(mio. DKK)
Note
AKTIVER:
Anlægsaktiver:
7 Immaterielle anlægsaktiver:
Goodwill
7 Materielle anlægsaktiver:
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg og maskiner
Kørende materiel og inventar
Materielle anlægsaktiver under opførelse
Finansielle anlægsaktiver:
8. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
9  Kapitalandele i associerede virksomheder
10. Andre værdipapirer og kapitalandele

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Udskudt skatteaktiv

Anlægsaktiver i alt

Omsætningsaktiver:

Varebeholdninger:

Handelsvarer og forarbejdede varer
Forudbetalinger for varer

Tilgodehavender:

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

Koncern
000 1999
58,3 48,8
234,0 230,8
19,3 13,4
81,9 87,2
28 44
338,0 335,8
3,9 3,9
1,6 2,5
1,7 1,7
57,9 75,0
65,1 83,1
461,4 467,7
885,7 775,1
36,3 47,7
922,0 822,8
622,0 545,2
52,3 52,4
92 6,5
683,5 604,1
72 14,5
1.612,7 1.441,4
2.074,1 1.909,1

Moderselskab

2000

24,0
0,0
6,0

30,0

577,5

0,0
110,0
0,0
37,5

725,0
755,0

0,0

0,0

190,2

1999

63,0

361,2

27

Balance pr. 31. december

 

(mio. DKK)

Note

PASSIVER:
Egenkapital:

12. Aktiekapital i moderselskabet

13. Overkursfond i moderselskabet

14 Nettoopskrivning efter indre værdis metode
15. Overført overskud

16 Egenkapital i alt

Hensættelser:
11 Udskudt skat
Integrationsprojekter

17. Langfristet gæld:
Prioritetsgæld
Bankgæld

Kortfristet gæld:

Bankgæld
Leverandørgæld
18  Kortfristet del af langfristet gæld
Gæld til tilknyttede virksomheder
11 Selskabsskat
Anden gæld
Gæld til ØK

Gæld i alt
Passiver i alt

19. Pantsætninger
20. Eventualforpligtelser

21 Finansielle instrumenter

 

Koncern
2000 1999
171,6 119,0
102,9 59,9
328,9 258,5
603,4 437,4
9,4 6,3
0,0 7,2
94 13,5
112,7 133,7
293,3 222,6
406,0 356,3
783,2 671,0
120,8 137,4
5,9 11,3
12,6 8,7
132,9 131,3
- 142,2
1.055,3 1.101,9
1.461,3 1.458,2
2.074,1 1.909,1

Moderselskab

2000

27,0
217,3

244,3

24,8

69,3

1999

28

Pengestrømsopgørelse for koncernen

(mio. DKK)

23

Resultat af primær drift
Af- og nedskrivninger på anlægsaktiver
Reservationer og andre poster uden likviditetsvirkning

Ændring i driftskapital:

Varelagre
Tilgodehavender fra salg
Leverandørgæld

Øvrig driftsgæld netto

Pengestrømme fra drift før finansielle poster

Finansielle indtægter
Finansielle udgifter
Betalt selskabsskat

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Køb af virksomheder

Investering i og udskiftning af anlægsaktiver
Frasalg af ejendommen i Skagensgade
Investering i øvrige finansielle anlægsaktiver

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Likviditetsvirkning fra driften og efter investeringer

Kapitaludvidelse

Afdrag på prioritetsgæld
Optagelse af prioritetsgæld
Ændring af bankgæld

Gæld til ØK

Betalt udbytte i det forløbne år

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Ændring i likvide beholdninger
Likvid beholdning pr. 1. januar
Likvid beholdning pr. 31. december

(103,6)
(8.8)

42,5

14,5

29

 

Noter til koncernregnskabet og
moderselskabets årsregnskab (mio. DKK)

Koncern Moderselskab
2000 1999 2000 1999
Nettoomsætning:
Nettoomsætningens fordeling pr. division:
Hårdttræsdivisionen…...scecsssseeerrererrrrernerererrerrrrennrrnne 2.313,4 1.163,5
Træ- & Pladedivisionen M.G. .sscccsssrrrrreserrrrr nerne 1.184,3 1.071,7
Detaildivisionen 1(...ssccesersrerererrererrereeererrerrrekr erne 1.206,6 1.035,0
4.704,3 3.270,2
Heraf koncernintern omsætning... (119,0) (108,9)
1 Alb sssssssseceveeeerereereerererr treer renerne ere 4.585,3 3.161,3
Omsætning uden for Danmark 2... scenerne 60% 46%
Personaleomkostninger:
Løn og gage GM suser nere renerne 295,6 236,0 107,8 94,6
Pensionsbidrag….…. scenerne renerne 15,7 9,7 5,2 4,1
Omkostninger til social sikring 1... 6,0 48 0,0 0,5
317,3 250,5 113,0 99,2
Refunderet for medarbejdere med ansættelse i
moderselskabet, men beskæftiget hos datter-
selskaberne: DLH Nordisk A/S, DLH A/S og
DLH Træ & Byg A/S (89,9) (79,0)
23,1 20,2
Antal beskæftigede medarbejdere i gennemsnit for året 1.322 1.158 319 303
Heraf beskæftigede hos datterselskaber 2... (262) (251)
Beskæftiget i Dalhoff Larsen & Horneman AS seere 57 52
Vederlag til moderselskabets bestyrelse og direktion udgør:
Bestyrelse MG. uvsssssccssrerrerrerrerrrrrnernerrntrrrrnnrertrnntnen 1,1 0,8 1,1 0,8
Direktion sm ssscsseseenerreeeeeeerrr reen 28 2,2 2,8 2,2
3,9 3.0 3,9 3,0

Indtægter af finansielle anlægsaktiver:

Renteindtægter tilknyttede virksomheder.…GG…G…G. scenerne 4,0 27

Noter til koncernregnskabet og

moderselskabets årsregnskab (mio. DKK)

 

Finansieringsindtægter:

Renteindtægter tilknyttede virksomheder …...ssscre
Andre finansieringsindtægter……..ssserrereerrernnergee

Finansieringsomkostninger:

Renteomkostninger tilknyttede virksomheder ….....…
Andre finansieringsomkostninger .…….G..…..ssssssrreerrrererrrneeer

Skat af ordinært resultat:

Aktuel skat …….Xu.u.u.ssceseererererrerrersrsn rr kerr rr senere
Regulering af udskudt skat.….….G….G..d.sssscsseserrreernrererrnennnennner
Skat i datterselskaber 1((].Y.G...ssssseesereerreee renerne ennen rr
Sambeskatningsbidrag fra danske datterselskaber …..

Afstemning af effektiv skatteprocent

Skattesats i Danmark …..sssccesererereeerrerrkee nerne rnnnnne
Ikke skattemæssige omkostninger …..u.ssscersrrerrerrernere
Lavere beskatning i udenlandske datterselskaber …...

2000

Koncern
1999

(3,1)
(8,9)

(12,0)

32,0
1,0
(9,7)

23,3

Moderselskab
2000 1999
10,9 7,1
1 0,0
11,0 Ti
0,9 2,8
17,3 13,2
18,2 16,0
0,0 0,0
(9,6) 0,0
(35,6) (12,0)
13,1 oe
(32,1) (12,0)

31

 

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (mio. Dkk)

Anlægsaktiver:
Tekniske Kørende Materielle Materielle

Grunde og anlæg og materiel oganlæg under anlægs-
Goodwili: bygninger: maskiner: inventar: opførelse: aktiver i alt:

Koncern:
Anskaffelsessum 1.1.2000 … 61,0 305,1 54,8 174,1 4,4 538,4
Regulering i f.m. praksisændring 15,1 15,1
Reklassifikationer 0,5 1,7 4,3 (8,0) 0,1 (1,9)
Valutakursregulering 0,6 2,5 2,6 1,6 0,2 6,9
Tilgang ved virksomhedskøb 15,3 15,1 . 0,8 15,9
Årets tilgang. scenerne 27,6 7,0 36,4 2,7 73,7
Årets afgang MM... (45,0) (5,0) (18,6) (4,6) (73,2)
Anskaffelsessum 31.12.2000 74 307,0 63,7 201,4 2,8 574,9
Opskrivning 1.1. og 31 .12.2000 54,3 54,3
(Opskrivning er foretaget i 1994)
Af- og nedskrivninger 1.1.2000 12,2 128,6 41,4 98,5 268,5
Regulering i f.m. praksisændring 3,5 3,5
Reklassifikationer MGMGW. screen (0,2) 1,7 (2,9) (1,2)
Valutakursregulering…......… 0,0 0,6 1,4 1,1 3,1
Årets af- og nedskrivninger …. 7,1 10,8 6,1 33,4 50,3
Tilbageført afskrivning på
solgte aktiver MM. vsere (14,4) (4,5) 14,1) 33,0)
Afskrivninger 31.12.2000…... 19,1 127,3 44,4 119,5 291,2
Bogført værdi 31.12.2000... 58,3 234,0 19,3 81,9 2,8 338,0

Bogført værdi af låneomkostninger indgår under grunde og bygninger med DKK 0,7 mio.
Bogført værdi af finansielt leasede anlægsaktiver udgør pr. 31 .12.2000 DKK 10 mio.

Ejendommene i Danmark er ved den offentlige ejendomsvurdering pr. 1.1.2000 ansat til DKK 206,8 mio. (bogført
værdi pr. 31.12.2000: DKK 182,4 mio.)

Moderselskab: Kørende
Grunde og materiel og
bygninger: inventar:

Anskaffelsessum 1.1.2000 GW .s ss. 97,0 29,2

Årets tilgang Mu. 0,4 5,1

Årets afgang M.G.G. suser (42,3) (0,2)

Overført til andet koncernselskab…... - orm

Anskaffelsessum 31.12.2000 5,1 34,1

Opskrivninger 1,1. og 31 .12.2000 … 70

Afskrivninger 1.1.2000…G.GW. scenerne 49,4 20,8

Årets afskrivninger….u.usscsccrrrrererre 2,2 7,4

Tilbageført afskrivning på solgte aktiver (13,5) (0,1)

Overført til andet koncernselskab.. —

Afskrivninger 31.12.2000…G…GW. sense 8,1 28,1

Bogført værdi 31.12.2000…Gu ss. 24,0 6,0

Bogført værdi af låneomkostninger indgår under grunde og bygninger med DKK 0,3 mio.

Ejendommene, som alle er beliggende i Danmark, er ved den offentlige ejendomsvurdering pr. 1.1 .2000 ansat til
7,1 mio. (bogført værdi pr. 31.12.2000: DKK 24,0 mio.)

DKK 57,

32

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (mio. DKK)

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder:
Anskaffelsessum 1.1.2000 sM.ssssececeseeeerererenerren renerne ennen

Årets tilgang sussssssseeeesenneeereererreeerrrrrrerrrrernerrrrerrneererrennrner
Koncernintern afgang 2... renerne

Værdiregulering 1.1.2000 .…...scccccccrrrssrrrrrrrnrnernnnnnen
Regulering i f.m. praksisændring……....ssssssssserrerernrenenerrrennneer
Årets værdiregulering ……..ssssssseeerrererererrreteersnrrerrnenrnnnnneer
Koncernintern afgang mMu.sssssceeenserereeen reen ener
Værdiregulering 31.12.2000 GW.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder omfatter:

(Alle selskaber er 100%-ejede)

DLH Træ & Byg A/S s.sssscererererererner
KPT Holding A/SG..vsseccerrrrerererrennnee

Hjemsted

Høje Taastrup
Høje Taastrup
Høje Taastrup
Høje Taastrup

Kapitalandele i associerede virksomheder:

Anskaffelsessum 1.1.2000 GMGG…G.ssscseserreesseerseseererre renerne
Årets tilgang M…..ssscscccceeeeeererersrrrsrrerertrrrenrrnrrrrrnrnnsennnnee
Årets afgang umsssccceceesererererrrrerrrrrrerrrrrrerrrannnrrrrnenrnen

Værdiregulering 1.1.2000 Gus scenerne
Årets værdiregulering MGM su. ssscceccsseeeeererrerrerrernerrerrrsrrrrnrrrnrrne

Værdiregulering 31.12.2000 MGW..vssscssssseeereeeerrerrrerrrrennererernnne

Investeringen omfatter følgende virksomheder:

Boplac S.Å. Museerne
Dansk Emne Produktion A/S GGssssseeeerrree

Hjemsted

Congo
Herskind

Houtopslag-maatschappij, Vlissingen, NL Holland

Aktiekapital

DKK
DKK
DKK
DKK

Ejerandel

(%)

43,5

50
50

50,0 mio.
25,5 mio.
40,0 mio.
54,0 mio.

Koncern
8,5
(0,3)

82

(4,6)
0,3

(4.3)
3,9

Aktiekapital
(100%)

500 mio. CFA
500 :DKK
1.000 INLG

33

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (mio. DKK)

Investeringen i Boplac S.A. er optaget uden værdi. Årsregnskabet for Boplac S.A. for 2000 forventes at udvise et
negativt resultat samt en negativ egenkapital. Der er ikke afgivet garantier om yderligere kapitaltilførsel. Selskabet
er uden aktivitet på grund af borgerkrigen i Congo.

Årsregnskabet for Dansk Emne Produktion A/S for 2000 udviser et overskud på DKK 0 mio. og en egenkapital på
DKK 0,9 mio.

Houtopslag-maatschappij, NL, udviser et overskud på DKK 0,8 mio. og en egenkapital på DKK 7,0 mio.

Koncern Moderselskab
2000 2000

Andre værdipapirer og kapitalandele:
Anskaffelsessum 1.1.2000 GM u.…..sssccererererrrsrrreee 2,5 0,0
Årets tilgang 1...M..sscsccurreeeernrrererrererrerrnne 0,2 0,0
Årets afgang MM... scenerne (1,1) 0,0
Anskaffelsessum 31.12.2000 GG ssssccsseverernerere 1,6 0,0
Skat i balancen:
Skyldig selskabsskat
Primo M1(.W.ssscceereeererrereereer rene rerr erne rrernnes (8,7) 0,0
Afsat for året …….u.ud.ussscceeenererrerrese eres sn rrennnee (15,2) 0,0
Betalt skat MG mu. ssssscernneeereereere renerne rernrrnrrennes 8,0 0,0
Ormklassifikation, udskudt skat …...ssensrere 3,3 -
Ultimo ÅMu.u.smssssseceeeeerereerr stenen reen rdr rer rane (12,6) 0,0
Udskudt skat, nettoaktiv:
Primo, gæld (.….….….….sccccessrrrrrerkrrererernenernnrnnnee (6,3) 0,0
Praksisændring, primo MG. .u….….ssssssseerreerreereeererner 75,0 47,1
Regulering for året …...sscccsrseeeeerererrererrree (16,9) (9,6)
Ornklassifikation, aktuel skat... (3,3) NNK-
Ultimo …MGWG. sssscceeeeeereerrrrrerer eres renere reen 48,5 37,5
Består af:
Udskudt skatteaktiv M1(]|W|".….….sscccsserrereserrrrerrennene 57,9 37,5
Udskudt skatteforpligtelse 2... (9,4) 0,0

48,5 37,5
Det udskudte skatteaktiv kan henføres til
midlertidige forskelle vedrørende:
Anlægsaktiver….….G.dGu.u.vsssseseeererererern nerne 16,2 17,8
Omsætningsaktiver ÅM.G.GW.. ssssssnrsuerreererernernerrnnneee 12,6 0,0
Ikke udnyttet underskud ….….W..sscsrrrrrerrernrreere 19,7 19,7

48,5 37,5

Koncern Moderselskab

2000 1999 2000 1999
Aktiekapital i moderselskabet:
Aktiekapital 1.1. sssssscereserrrerererererrrrkrrerreresrenenererennner 119,0 119,0 119,0 119,0
Kapitaludvidelse……..... scenerne 52,6 0,0 52,6 0,0
Aktiekapital 31.12. GM ss scenerne 171,6 119,0 171,6 119,0
Aktiekapitalen består af:
A-aktier: 187.500 stk. anom. DKK 100 (MG. scenerne 18,8 18,8 18,8 18,8
B-aktier: 1.528.720 stk. anom. DKK 100 MMGW scenerne 152,8 100,2 152,8 100,2

171,6 119,0 171,6 119,0

34

 

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (mio. DKK)

Koncern Moderselskab
2000 1999 2000 1999

Overkursfond i moderselskabet:
Overkursfond 1.1. sussscseesereererrresrerrrrrererterrrrernnrrrnnn 59,9 59,9 59,9 59,9
Kapitaludvidelse..G..ssssssssessrrrrreersererneneerrennerrrennerrnen 43,0 0 43,0 0
Overskursfond 31.12. ssssseersrereerrereerrerrerenrenernnrrernnnner 102,9 59,9 102,9 59,9
Nettoopskrivning efter indre værdis metode:
Saldo 1.1. susececeeeeerererrrerrreertrrserrererrrerrrrrr renerne 16,5 35,2
Årets værdiregulering Gusscscsccerserserrerrrsreererrrerrnnrerrrnnee 9,0 18,7)
Saldo 31.12. suveeeeerererreeerrrernererrrrennrter renerne 25,5 16,5
Overført overskud:
Saldo 1.12 sssscereeeeserrrseerererrrerrrererrerrnrrrrrrreernennernnnn 168,3 135,8 151,8 100,6
Ændret regnskabspraksis…G…G.G.ssssssesreererrerrerrrerrennnnnre 90,2 84,0 90,2 84,0
Korrigeret saldo 1.1. usssssesererresrererrrrerrerrnerernrertnrernnen 258,5 219,8 242,0 184,6
Valutaomregning, udenlandske dattervirksomheder .… 2,3 (0,7) 2,3 (0,7)
Overført fra nettoopskrivning efter indre værdis metode, .
jf. note 14 GG msssseernererrererrererrrrnnnrenerrrrrnnnennnnnnnrrn (9,0) 18,7
Årets resultat susssscecseessrerererererrerrrrs ternene 83,7 39,4 83,7 39,4
Udbytte fra året før …(…G…G..ssscssssserrrererrrnneernerrnnnrnnne 15,5) — 15,5) BEN
Saldo 31.12. suswssseeeereeeeerererrererererrererrrrnrnererrnrnennnnnenne 328,9 258,5 303,5 242,0
Koncernens egenkapital:
Egenkapital 1.1.…G…G…Gsvssscsserserrerrrrnerernerrerrnerernrnerrnnnrene 347,2 314,7
Ændret regnskabspraksis:

Udskudt skatteaktiv MG. ssssscceeereeeeeerrrrererrrnrrrnene 75,0 84,0

Udbytte for året før….u.….. ss 15,5 0,0

Aktivering af finansiel leasing serne (0,3) -
Korrigeret egenkapital 1.1. . suser 437,4 398,7
Kapitaludvidelse….....sssscrssrsrsrerensrerrnnrenrsrnnennnn ennen 95,5 -
Valutaomregning, udenlandske dattervirksomheder .… 2,3 (0,7)
Årets koncernresultat MGM. scenerne 83,7 39,4
Betalt udbytte MGM... ssssseesrerrrererrerrrerrenenerrrenrnennenrerennn 15,5) -
Egenkapital 31.12.GGW ssssssssesserrnerrrerrerernrnerennnnenrnnetnner 603,4 437,4
I langfristet gæld indgår gæld, der forfalder mere
end 5 år efter statusdagen….G..….ssssssssesererrerrereerrerrenennre 107,7 122,0 28,6 47,3
Kortfristet del af langfristet gæld:
Prioritetsgæld Guu.G vsere 5,9 11,3 0,9 3,3
Bankgæld GG sus sscceeseerrrrrtrrrrerrnrnnnerrrrnnerrrnnnnerrnnnnnenee 0,0 0,0 0,0 0,0
1 altesssssssceeeererereerrrerserr renerne rr rerenrrrrnerrr renee 59 11,3 0,9 3,3
Pantsætninger:
Ejendomme:
Ud over prioritetsgæld i henholdsvis koncern og moder-
selskab er der i danske ejendomme givet pant for: 20,8 0,0 13,8 0,0
Der er tinglyst skadesløsbreve, som er ubehæftede,
for ejendomme GGGdsssscssssererererrererrrrrrrrnerrrntnnrrrnrnrrrrrn 22,0 47,0 0,0 25,0

Vekseltilgodehavende diskonteret hos udenlandske
kreditinstitutter GG .d.ssssscesssrrrerrererrernererrrrnenerrrrrnrnrrenennerren 50,1 59,5

 

20

21

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (mio. DKK)

Koncern Moderselskab

2000 1999 2000 1999

Eventualforpligtelser:

Garantiforpligtelser i favør af tilknyttede dattervirksomheder,

maksimum ud over den i balancen anførte bankgæld oz oz 751,8 475,4

Stigningen i moderselskabets garantiforpligtelser skyldes

primært, at der efter årsregnskabsafslutningen i 1999 blev

udstedt garantiforpligtelser i favør overtagne EAC Timber

på DKK 279 mio.

Garantiforpligteiser i favør af andre, maksimum 8. 4,0 4,0 40 4,0

Leasingforpligtelse:

Moderselskabet har indgået en 20-årig operationel leasingaftale vedrørende hovedkontoret i Taastrup. Nutidsvær-
dien af leasingforpligtelsen udgør DKK 45 mio. Selskabet har ret, men ikke pligt til at afslutte leasingaftalen efter
7. år eller 10. år, hvor ejendommen kan erhverves til en fast aftalt pris.

Finansielle instrumenter:

Valutarisici:
Koncernens valutarisici er knyttet til nedenstående poster
(regnskabsmæssig værdi)

Valuta — Betaling/ Tilgode- Gæld Kapital Valutatermins-  Netto-
udløb havende interesser kontrakter position

EUR 0-12 mdr. 63 (31) 88 (45) 75
USD 0-12 mdr. 98 (95) 28 (47) (16)
GBP 0-12 mdr. 2 4 7 (7) 6
PLN 0-12 mdr. Q 0 17 0 17
Øvrige 0-12 mdr. 14 (24) 0 (1) (11)
Renterisiko:

Koncernens renterisiko er knyttet til nedenstående poster
(regnskabsmæssig værdi)

Revurderingstidspunkt eller forfald, hvis tidligere
0-1 år 1-5 år >5 år | alt

Finansielle passiver

Kortfristet renteværende gæld 815 0 0 815
Langfristet prioritetsgæld 0 30 82 112
øvrig langfristet fastforrentet gæld 0 262 6 268

815 292 88 1.195
Finansielt instrument ikke
optaget I balancen
Rente swap (variabel til fast rente) 50 0 0 50
Kreditrisiko:

2000
Bogført værdi Maksimal kreditrisiko

Tilgodehavender fra salg 622 321
Forudbetalinger for varer 36 36

Den maksimale kreditrisiko udtrykker bogført værdi af tilgodehavender fratrukket kreditforsikrede eller på anden vis
sikrede tilgodehavender.

36

22

23

24

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (mio. DKK)

Handelsværdier:

For nedenstående finansielle instrumenter afviger
handelsværdien fra den værdi, der er indregnet i
koncernens balance pr. 31.12.2000.

2000
Bogført Handels-
værdi værdi
Prioritetsgæld, langfristet 1) 112,6 113,5
Valutaterminskontrakter 2) 0,0 0,3
Rente swap 0,0 (0,2)

Alle primære finansielle aktiver er optaget til markedsværdi pr. balancedagen.

1) Af forskellen mellem bogført værdi og handelsværdi udgør inkonvertible prioritetslån DKK 0,6 mio.
Låneporteføljen vurderes løbende med henblik på mulig konvertering eller omlægning.

2) Vedrører allerede indgåede varekøb og varesalg med levering i nyt år.
Der foretages ikke valutaafdækning af budgetteret køb eller salg.

Koncern Moderselskabet
2000 1999 2000 1999
Moderselskabets honorar til
generalforsamlingsvalgt revision
Revision:
KPMG C.Jespersen 0,3 0,3
Statsaut. revisor Erik Lund 0,1 0,1
Andre ydelser:
KPMG C.Jespersen 1,8 05
2,2 1,0
Køb af virksomheder:
Anlægsaktiver ….u.…..ssssseserrererrnrenreererrenerr reen (30,8) (67,9)
Omsætningsaktiver M.G. scenerne nerne (14,6) (385,4)
Gældsposter 1…….G.….…..ssssseserrsrrerrerrrrrenrrrrrrrernne 4,9 311,1
(40,5) (142,2)
Ekstraordinære indtægter:
Avance ved salg af ejendommen Skagensgade 16,3 16,3
Skat af avance 0.7) (0.7)
Ekstraordinær indtægt 15,6 15,6

37

KONCERNENS VIRKSOMHEDER PR. 1. MARTS 2001

 

HÅRDTTRÆSDIVISIONEN

DLH Nordisk A/S
Skagensgade 66, 2630 Taastrup

DLH Timber (UK) Ltd
88 Main Road, Sundridge, Sevenoaks,
Kent TN14 6ER, England

DLH Nordisk, Inc.
2211 West Meadowview Road, Suite 10, Greensboro,
NC 27407-3408, USA

INDUFOR N.V.
Nøoorderlaan 125, 2030 Antwerpen, Belgien

DLH Nordisk (Holland) B.V.
Denemarkenweg 1, Haven no. 3501,
4389 PE Vlissingen-Oost, Holland

Nordisk Holz G.m.b.H.
Valentinskamp 24, D-20354 Hamborg, Tyskland

Nordisk Bois S.A.R.L.
Rue de File aux Moutons, Zone Industrielle de Cheviré,
44101 Nantes Cedex 04, Frankrig

INDUBOIS S.A.
Zone de Cheviré Aval, Rue de YIte aux Moutons
44340 Bouguenais, Frankrig

DLH Nordisk (France) S.A.
1, Zone d'Activités de "Ancien Pont, La Peyrade,
34110 Frontignan, Frankrig

INDUBOIS S.A.
1, Zone d'Activités de "Ancien Pont, La Peyrade,
34110 Frontignan, Frankrig

DLH Nordisk Sp. z 0.0.
UL Kolobrzeska 3, 78-230 Karlino, Polen

DLH Nordisk Sp. z 0.0. W Karlinie
Oddzial w Ostrowie Wikp.
Ul. Chlapowskiego 45, 63-400 Ostréw Wielkopolski, Polen

DLH Drewno Sp. Z 0.0.
UL Chlapowskiego 45, 63-400 Ostråw Wielkopolski, Polen

DLH Drewno Sp. z 0.0.
UL. Sosnkowskiego 1, 02-495 Warszawa, Polen

DLH Drewno Sp. z 0.0.
UL Andrzeja Stuga 42, 70-784 Szczecin, Polen

DLH Drewno Sp. 2.0.0.
UL. Plonéw 21, 41-200 Sosnowiec, Polen

DLH Drewno Sp. Z 0.0.
Chrobrego 145/147, 87-100 Torun, Polen

DLH Drewno Sp. z 0.0.
Ul. Dziadoszanska 10, 61-218 Poznan, Polen

DLH Drewno Sp. z 0.0.
Hutnicza 40, 81-061 Gdynia, Polen

Nordisk Timber Ltda.
Rodovia Augusto Montenegro, km Ii - Icoaracy
CEP 66.820.000 Belém, Parå, Brasilien

DLH Nordisk S.A.R.L.
Rue Saint Jean, Cocody, Quartier St. Jean
Abidjan 01, République de la Cåte dTvoire

DLH Nordisk S.A.R.L.
B.P. 391, San Pedro, Rép. de la Cåte dIvoire

Nordisk Gabon S.A.
B.P. 18003, Libreville/Owendo, Rép. du Gabon

DLH Nordisk S.A.R.L.
B.P. 1246, Pointe Noire, Rép. du Congo

DLH Nordisk
B.P. 4144, Douala, Cameroun

Wasma International
Opp. Dr. Baksh Hospital, Sitteen Road, Sharafia Dist…, Jeddah,
Saudi-Arabien

DLH Nordisk A/S
Room 1403, Century Square, 1-13 D'Aguilar Street, Central,
Hong Kong, Kina

DLH Nordisk Indonesia
Heidelberg Building, NI. M.T. Haryono Kav. 14-16, Cawang,
Jakarta 13330, Indonesien

DLH Nordisk A/S

Representive Office, 2A, Persiaran Raja Muda Musa Bangunan
NTS, Ground Floor, 42000 Port Kelang, Selangor Darul Ehsan,
Malaysia

DLH Nordisk A/S
Representative Office, P.O. Box 10705, 88807 Kota Kinabalu,
Sabah, Malaysia

DLH Nordisk A/S
Representative Office, 2.3, or Floor, Kin Orient Plaza, Jalan Tun
Abang Hj. Openg, 96000 Sibu, Sarawak, Malaysia

DLH Nordisk A/S
Nogrådyho 14, 960 01 Zvolen, Slovakiet

DLH Nordisk A/S
Representative Office in Ukraine, Grabovsky 11/316,
79000 Lviv, Ukraine

DLH Nordisk A/S
Representative Office, Biloruska 28/6, 04050 Kiev, Ukraine

 

TRÆ- & PLADEDIVISIONEN

DLH A/S
Skagensgade 66, 2630 Taastrup

Salgscenter Gadstrup
Finervej, Boks 39, 4621 Gadstrup

Salgscenter Hedensted
Løsningvej 30, 8722 Hedensted

Salgscenter Hørning
Nydamsvej 22, 8362 Hørning

Salgscenter Engesvang (DLH Finer)
Løhdesvej 10, 7442 Engesvang

Servicelager Støvring
Hæsumvej 82, 9530 Støvring

Nordic Wood & Board AB
Ollebo Gård, 230 44 Bunkeflostrand, Sverige

DLH A/S
96, Obvodniy Kanal Ave., 163045 Arkhangelsk, Rusland

DLH A/S
Køomsomolsky pr. 65-16, Perm 614039, Rusland

DLH A/S
Pyatnitskaya str., 39/1, Office No. 1, 156601 Kostroma, Rusland

DLH A/S
Molokova Str. 7-402, 660077 Krasnojarsk, Rusland

DLH A/S
4, Oktyabrskaya Str., 220023 Grodno, Hviderusland

DLH A/S
Zastoupeni CR a SR
Proseckå 24, 180 00 Praha 8, Tjekkiet

 

DETAILDIVISIONEN

DLH Træ & Byg A/S
Skagensgade 66, 2630 Taastrup

C&N Trælasthandel A/S
Mineralvej 10-16, 9100 Ålborg.

C&N Vinderup A/S
Parallelvej 1, 7830 Vinderup

C&N Jerslev
Mandøgade 4, 9740 Jerslev J.

C&N Rødkjærsbro A/S
Håndværkervej 6, 8840 Rødkærsbro

C&N Nuuk A/S
Industrivej 14, 3900 Nuuk, Grønland

Træ & Byg A/S
Odinsvej 2, 7200 Grindsted

Træ & Byg A/S
Kløvermarken 17, 7190 Billund

Træ & Byg A/S
Storegade 48, 6640 Lunderskov

Træ & Byg A/S
Industrivej 2, 6840 Oksbøl

Træ & Byg A/S
Gytjevej 10, 6960 Hvide Sande

Træ & Byg A/S
Vesterhavsvej 37, 6830 Nr. Nebel

Træ & Byg A/S
Ndr. Boulevard 86, 6800 Varde

Træ & Byg A/S
Svensgaardsvej 9, 6980 Tim

Træ & Byg A/S
Industrivangen 1, 4550 Asnæs

ProTræ Skodborg a/s
Røddingvej 8, Skodborg, 6630 Rødding

ProTræ Vamdrup a/s
Bavnevej 32, 6580 Vamdrup

ProTræ Vejle a/s
Tulipvej 2, 7100 Vejle

ProTræ Odense a/s
Energivej 17, 5260 Odense S.

ProTræ Lendemark a/s
Lendemark 42, 6372 Bylderup-Bov

Tune Trælasthandel A/S
Industrisvinget 1-5, Tune, 4000 Roskilde

Karlslunde Trælast A/S
Motorgangen 1-5, 2690 Karlslunde

Solrød Trælast
Solrød Strandvej 18-22, 2680 Solrød Strand

Walter Jessen A/S
Sdr. Ringvej 27, 2605 Brøndby

 

38