Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Bestyrelse Direktion
Per Magid Thomas Fr. Duer
Formand

Ivan Hermansen

Næstformand er anført på side 40.

Gerhard Albrechtsen

Niels Jørgen Bendorff>

Kurt Kjersgaard Hansen”

Reidar Klausen

Haris Jørgen Pedersen”

Knud Sørensen

+ Valgt af medarbejderne

Indhold

0 & & BR QW

23
24
26
27
28
30
40
41
42
43

Aktionærforhold

Koncernbeskrivelse

Koncernoversigt

Hovedtal for koncernen

Beretning

Ledelsens regnskabspåtegning
Revisionspåtegning
Regnskabspraksis
Koncernpengestrømsopgørelse
Resultatopgørelse

Balance

Noter

Bestyrelse og direktion, ledelseshverv
Datterselskaber og associerede selskaber
Arbejdsfællesskaber

English summary

Ledelse - Indhold 1

Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv

 

 

URGNSKAB TIL ERHVERYS- OG SELSKABSSTYRELSEN

 

RS

srarværende regnskab er framlagt og godkendt
på selskabets ordinære generalforsamling

den LL zz
/ (Dingent)

  

 

 

 

 

Udbygningen af Billund Lufthavn på den jyske højderyg er et af de større projekter, som Højgaard & Schultz Vest er i gang
med at løfte.

 

 

Knud Højgaards
Fond, 53% 12%

Aktionærforhold

Generelt om Højgaard
Holding-aktien

Højgaard Holding a/s er noteret på Kø-
benhavns Fondsbørs med 5.300.000
stk. A-aktier og 3.166.575 stk. B-ak-
tier. Aktierne er udbudt i en styk-
størrelse å kr. 20. Stemmeforholdet
mellem A- og B-aktier er 10:1.

Ejerforhold
Følgende aktionærer har pr. 21. marts
2001 anmeldt besiddelse af mere end
5% af selskabets aktiekapital:
…… Knud Højgaards Fond

Knud Højgaards Vej 9

2860 Søborg

52,86% af aktiekapitalen

«+ Arbejdsmarkedets Tillægspension
Kongens Vænge 8
3400 Hillerød
5,45% af aktiekapitalen

Generalforsamling

Den ordinære generalforsamling i Høj-
gaard Holding finder sted onsdag den
2. maj 2001, kl. 14.00 på Radisson SAS
Scandinavia Hotel, Amager Boulevard
70, København.

Aktiekapitalens fordeling
på aktionærgrupper

Ikke noteret,

   

Øvrige, 13%

Institutionelle, 17%

Meddelelser til

Københavns Fondsbørs

Følgende meddelelser er sendt til Københavns Fondsbørs i
2000 og primo 2001.

Højgaard & Schultz a/s køber entreprenør-
virksomhederne Svend Aage Nielsen,

Holbæk A/S og Johs. Brandt, Holbæk A/S 13. januar 2000

Årsregnskabsmeddelelse 1999 23. marts 2000

Secil, S.A. afgiver meddelelse om

købstilbud på Cimpor 16. juni 2000

Halvårsrapport 2000 29. august 2000

Højgaard & Schultz a/s køber

Enemærke & Petersen a/s i Ringsted 31. oktober 2000

Årsregnskabsmeddelelse 2000 21. marts 2001

HMT Entreprenør A/S — sammenlægning
af Monberg & Thorsen A/S og

Højgaard & Schultz a/s 21. marts 2001

Finansiel kalender

Ordinær generalforsamling 2. maj 2001
Udbytteudbetaling 8. maj 2001
Halvårsrapport 2001 august 2001
Årsregnskabsmeddelelse 2001 marts 2002

Aktionærinformation

Da Højgaard Holding ønsker at kunne betjene sine investo-
rer med information om virksomheden, opfordrer Højgaard
Holding til, at aktionærer lader deres aktier notere på navn i
selskabets aktiebog.

For yderligere information om Højgaard Holding koncernen
henvises der til selskabets hjemmeside på internettet:
www.hojgaard.dk

På selskabets hjemmeside vil afgivne fondsbørsmeddelelser
umiddelbart efter underretning af Københavns Fondsbørs
være tilgængelige. Såfremt det ønskes, er det muligt at få
fondsbørsmeddelelserne fremsendt direkte via selskabets e-
mail service.

Aktionærforhold

3

Koncernbeskrivelse

Koncernbeskrivelse

Højgaard Holding a/s
er det børsnoterede moderselskab for følgende onerative

selskaber:

Højgaard & Schultz a/s

er en af Danmarks førende entreprenør- og ingeniørvirk-
somheder med aktiviteter i såvel Danmark som i udlandei.
Aktiviteterne omfatter bl.a. bygning af broer, havneanlæg.
lufthavne, industrialiseret byggeri, renoveringsopgaver, ser-

vice- samt managementopgaver. Derudover udføres bygge-

 

opgaver inden for erhvervs- og boligbyggeri, hvoraf 2
er egenudviklede projekter, Virksomhedens datterselskaber
opererer både i ind- og udland med specialer inden for an-
læg. byggeri og installation.

Højgaard Ejendomme a/s

ejer koncernens udlejningsejendomme. Højgaard Ejen-
domme kvordinerer alle økonomiske, juridiske og admini-

strative forhold vedrørende ejendomsinvesteringerne.

Højgaard Industri a/s

producerer betonsveller, Herudover ejer Højgaard Industri
ligeligt sammen med NCC Danmark A/S det associerede
selskab Betonelement a/s, der med otte fabrikker i Dan-
mark er landets næststørste producent af alle former for be-

tonelementer.

Højgaard & Schultz Qila/s

deltager i efterforskning og udvinding af kulbriniafore-
komster på dansk sokkelområde gennem en ejerandel på
6,25% i Denerco Oil A/S.

Selskabet er i gang med at positionere sig andre steder i ver-
den og har netop erhvervet en andel i et efterforskningsfel

på den britiske søkkel.

FLSHH SGPS, L.da.

af FLS Industries A/S og Højgaard Holding,

 

ejes ligeligt

 

som igen har en andel på 44,6% i det associerede selskab
Secil, S.A, Det portugisiske holdingselskab Semapa har ak-

tiemajoriteten i Secil.

Secil-gruppen

producerer cement på tre fabrikker i det
centrale Portugal og har en markedsan-
del på godt 35% . Gruppen omfatter des-
uden en cementfabrik i Tunesien samt
en række portugisiske selskaber, der
producerer færdigbeton og råmaterialer.

Knud Højgaards Fond

yder økonomisk støtte til fremme af er-
hvervsmæssige, kulturelle, videnskabe-
lige, sociale samt kunstneriske formål
og bidrager herunder til uddannelse og
dygtiggørelse af unge i Danmark.

Knud Højgaards Fond har desuden til
formål at bevare stemmemajoriteten i
Højgaard Holding og derved søge at
opretholde kontinuiteten i selskabet og
dets datterselskaber. Fonden ejer over
50% af aktiekapitalen i Højgaard Hol-
ding a/s, hvilket repræsenterer mere end
70% af samtlige stemmer.

Koncernoversigt

" Højgaard Holding a/s

100% Højgaard & Schultz a/s

Entreprenør- og ingeniørvirksomhed

100% Lindberg Installation a/s

El-installationsvirksomhed

100% Enemærke & Petersen a/s

Entreprenørvirksomhed

100% Scandi Camp a/s

Træbaserede pavilloner

100% Svend Åge Nielsen & Brandt a/s

Entreprenørvirksomhed

100% Højgaard & Schultz (UK) Ltd.

Entreprenørvirksomhed, England

100% Højgaard & Schultz Føroyar p/f

Entreprenørvirksomhed

100% Højgaard & Schultz fslandi ehf.

Entreprenørvirksomhed

87,5% Seth, Lda.

Entreprenørvirksomhed, Portugal

50% BMS A/S
Mobilkranudlejning

100% Højgaard Ejendomme a/s

Ejendomsudlejning

100% Arosgaarden ApS

Ejendomsudlejning

100% EA/S Tværhuset

Ejendomsudlejning

100% Eutra S.A.

Ejendomsudlejning, Belgien

100% Banestrøget ApS

Ejendomsudlejning

25% EA/S Knud Højgaards Hus

Ejendomsudlejning

100% Højgaard Industri a/s

Betonsveller

50%  Betonelement a/s

Betonelementer

100% Højgaard & Schultz Oil a/s

Kulbrinteudvinding og efterforskning

22,3% Secil, S.A.

Cementindustri, Portugal

Ejerandel angivet i %.
Enkelte mindre selskaber er udeladt.
En komplet oversigt er vist på side 41.

5

S Hovedtal

Omsætning

Figuren illustrerer, hvorledes
resultatatregnet omsætning
kan afvige fra produktionsom-
sætning i en virksomhed, hvor
en stor del af omsætningen
vedrører flerårige entrepriser.

Produktion

under udførelse
Figuren illustrerer værdien af
den ikke resultatafregnede
omsætning vedrørende entre-
priser under udførelse ved ud-
gangen af de enkelte år.

Resultat før skat

Aktiver
Egenkapital
Egenkanitalandel

Aktiekursudvikling

5,000 mio kr.

 

4.000 mio kr.

 

3.000 mic kr,

 

2.000 mio kr.

1.000 mio kr.

1996 1997

  

 

SE Produktion

4,000 mio kr.

 

  

 

 

Resultatafregning

1999 2000

Andel i udlandet

 

3.000 mio kr.

 

2,000 mio kr.

 

1.000 mio kr.

 

 

 

1996 1997

E Produktion under udførelse

400 mio kr.

 

1999 2000

Andel i udlandet

 

3009 mio kr.

 

200 mø kr.

 

100 mio kr,

 

  

 

E

1996 1997

 

  

 

 

Resultat af ordinær drift før skat

 

3.090 mio kr.

1999 2000

 

2.000 mio kr.

60%

 

090 mio Kr.

1996

ER Aktiver 1 alt

Kurs 300

40%

 

  
  
 

20%

   

1999 2000

—— Egenkapitalandel angivet i %

 

200

 

100

 

 

 

 

1996 1997

B-aktie — Totalindeks (indekseret;

1999 2000

 

Hovedtal for koncernen

Hovedtal 7

 

 

 

 

 

Beløb i mio. kr. 1996 1997 1998 1999 2000
Resultatopgørelse

Koncernens produktionsomsætning 3.182 3,415 3.797 4.034 4.410
Resultatafregnet omsætning 2.951 3.092 3.109 3,831 5.231
Resultat af primær drift 1 —23 50 66 67
Renter mv. og resultat i

associerede virksomheder 176 196 185 264 243
Resultat af ordinær drift før skat 177 173 235 330 310
Koncernens ande! af årets resultat 99 98 159 218 237
Balance

Anlægsaktiver T1T 767 798 904 1.049
Omsætningsaktiver 1.860 1.879 1.853 1.869 2,149
Aktiver i alt 2.637 2.646 2.651 2.773 3.198
Egenkapital 1.377 1.442 1.547 1.622 1.752
Hensættelser 53 38 38 41 22
Gæld 1.207 1.166 1.066 1.110 1.424
Passiver i alt 2.637 2.646 2.651 2.773 3,198
Nøgletal

Udbytte pr. aktie, kr. 3,0 3,0 5,0 6,0 6,0
Egenkapitalforrentning, pct. 7,4 7,0 10,6 13,7 14,1
Egenkapitalandel, pct. 52,2 54,5 58,3 58,5 54,8
Resultat efter skat pr. aktie, kr. 11,7 11,6 18,8 25,7 28,0
Indre værdi pr. aktie, kr. 163 170 183 192 207
Børskurs ultimo, A-aktier 154 180 116 139 145
Børskurs ultim&, B-aktier 152 185 118 138 145
Price Eamingskvote 13,1 15,7 6,3 5,4 5,2
Kurs/indre værdi 0,9 1,1 0,6 0,7 0,7
Øvrige informationer

Ordrebeholdning i alt 2.658 2.649 2.227 2.496 2.582
Heraf udland 1.286 921 725 265 329
Medarbejdere i alt 2.818 2.855 2.920 3.155 3.346
Heraf udland 533 644 658 578 277

 

Nøgletallene er beregnet i overensstemmels

e med Den Danske Finansanalytiker Forenings vejledning i nøgletals-

beregning, Sammenligningstal for 1999 er tilpasset ændret regnskabspraksis. For tidligere år har informationerne

hertil ikke været tilgængelige.

 

 

 

 

 

Højgaard & Schultz” nye hovedsæde i Søborg i den nordvestlige del af København er opbygget efter de nyeste principper for
åbne og fleksible kontormiljøer — "New Office”-konceptet.

       

Beretning

Resumé

e  Produktionsomsætningen steg med
kr. 376 mio. til kr. 4.410 mio.

e Resultat af primær drift var uæn-
dret.

e Resultat før skat faldt med kr. 20
mio. til kr. 310 mio.

e  Koncernresultatet (efter skat) steg
med kr. 19 mio. til kr. 237 mio.

e Udbyttet pr. aktie å kr. 20 foreslås
at blive kr. 6.

e Resultatet før skat forventes i 2001
at blive lidt lavere end i 2000.

Årets resultat

Årets resultat efter skat og minoritets-
interesser blev på kr. 237 mio. (kr. 218
mio.)”, hvilket er en fremgang på 9%
og i overensstemmelse med de forvent-
ninger, der blev udtrykt i halvårsmed-
delelsen 2000. Resultatet før skat og
minoritetsinteresser blev et overskud på
kr. 310 mio. (kr. 330 mio.). Egenka-
pitalforrentningen efter skat og mino-
ritetsinteresser blev på 14,1%(13,7%).

Mio. kr.

 

1999 2000

Resultat efter skat og minoritetsinteresser.

I forhold til sidste år er der resultat-
forbedringer i de operative selskaber,
Højgaard Industri og Højgaard &
Schultz Oil. Resultatet i Højgaard &
Schultz blev lidt lavere end i 1999, og
resultatet i det associerede portugisiske
cementselskab, Secil, blev som forven-
tet noget lavere.

I moderselskabet Højgaard Holding var
resultatet en del bedre end sidste år,

mens der som følge af tab på en afhændet ejendom blev et
underskud i Højgaard Ejendomme.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen foreslå, at der pr.
Højgaard Holding-aktie å kr. 20 betales et udbytte på kr. 6
(kr. 6). Det resterende overskud på kr. 187 mio. (kr. 166
mio.) foreslås henlagt til reserverne. Koncernens bogførte
egenkapital udgjorde ved udgangen af 2000 kr. 1.752 mio.
(kr. 1.622 mio.).

Omsætning

Koncernens produktionsomsætning er
steget med kr. 376 mio. til kr. 4.410
mio., hvilket er en stigning på 9% i
forhold til omsætningen i 1999 på kr.
4.034 mio. Af produktionsomsæt-
ningen udgør Højgaard & Schultz
koncernens andel kr. 4.360 mio. (kr.
3.985 mio.). Omsætningsstigningen

kan således henføres til Højgaard & 9 1998 1800

Schultz koncernen, som havde en  Produktionsomsætning.
fremgang i den danske entreprenør-
drift.

Den resultatafregnede omsætning, der indeholder de i årets
løb afsluttede entrepriser, og som danner grundlag for Høj-
gaard Holding koncernens regnskabsmæssige resultat i års-
regnskabet for 2000, blev på kr. 5.231 mio. (kr. 3.831 mio.).
Heri er indeholdt kr. 1.395 mio. vedrørende resultatafregnet
omsætning fra byggeriet af Øresundsbroen.

Optjeningen på entrepriser under udførelse, som først ind-
tægtsføres i senere regnskabsår, har på trods af færdiggø-
relse og aflevering af Øresundsbroen kun udvist en mindre
nedgang, idet der i 2000 er udført arbejde på en række større
erhvervsbyggerier, der først færdiggøres og indtægtsføres i
senere regnskabsperioder.

Ordrebeholdningen ved udgangen af 2000 var på kr. 2.582
mio., hvilket er 3% højere end ordrebeholdningen på kr. 2.496
mio. året før.

Resultater

Højgaard & Schultz a/s” indtjening blev lidt mindre end
året før med et resultat før skat på kr. 84 mio. (kr. 89 mio.),
hvilket gav en forrentning af egenkapitalen (før skat) på 20%.
Efter selskabsskat på kr. & mio. og minoritetsinteresser på

<£ Sammenligningstal for 1999 er angivet i parentes.

Beretning

 

10

Beretning

kr. 1 mio. blev Højgaard & Schultz koncernens nettoresultat
på kr. 73 mio. Der er i 2000 sket færdiggørelse og afleve-
ring af Øresundsbroen. Højgaard & Schultz har deltaget med
en andel på 18.5% i konsortiet, der udførte brobyggeriet,

som er forløbet tilfredsstillende.

Cementkoncernen Secil, S,A. i Portugal, hvor Højgaard
Holding gennem holdingselskabet FLSHH ejer 22,23%, fik

  

ouså 12000 en tilfredsstillende indtjening, men som forver-

 

tet blev resultatandelen noget lavere end sidste år som følge

 

af erhvervelsen af den tunesiske cementvirksomhed primo

2000 og ie deraf følgende afskrivninger på den goodwill-

 

betaling, som udgiorde hovedparten af købsprisen. [løjgaard
Holding's andel a kr. 159

mio. mod kr. 206 mio. i 1999, Efter skat på kr. 61] mia, blev

      

Secil's overskud før skat blev
koncernens resultatandel på kr. 98 mio. (kr. 124 mio.).
I betonelementvirksomheden Højgaard Industri a/s med

det 50% ejede Betonelement a/s blev resultatet før skat på
kr, 26 mio, (kr. 18 mio.), hvilket er en stigning 40 i

   

forhold til det allerede tilfredsstillende resultat i 1999, Dei
positive byggemarked i Danmark har givet en god belæg-

ning på Betonelement's otte produktionsanlæg.

Højgaard Ejendomme a/s fik et resultat vedrørende udlej -
ning af ejendomme (før renter) i 2000 på kr. 14 mio... hvori

Resulta-

 

der er indeholdt renoveringsudgifter på kr. 4 mio
tet før skat blev imidlertid et underskud på kr. 18 mia, hvil
ket kan henføres til et tab på kr. 25 mio. på en afhændet
ejendom, der forud for afhændeisen ændrede status Ira al

være en udlejningsejendom til at være en udviklingsejendom.

Højgaard & Schultz Oil a/s, som ejer 6,25% af Denerco
Oil A/S, fik ct resultat før skat på kr. 11 mio. (kr, 3 mia.)
Resultatfremgangen på kr. 8 mio. skyldes næsten en for-
dobling af produktionen af olie og gas, de høje energipriser
samt afhændelse af Denerco Oil”'s 50% ejerandel i Dansk
skab I/S (Danop).

    

Operatørs

Modersclskabet Højgaard Holding a/s” finansielle mdiægter
fra likvider, værdipapirer, andre kapitalandele og tilknyttede
virksomheder har givet et afkast på kr. 38 mio. (kr. 28 mio.).
Fremgangen skyldes, at der indgår realiserede akticgevinster
på kr. 13 mio., idet afkastet af obligationsbeholdningen blev
lidt lavere end forventet som følge af stigningen i den korte

rente. Værdipapirbeholdningen ved udgangen af året bestod af

obligationer på kr. 368 mio. med en gen-
nemsnitlig varighed på ca. I år og børs-
noterede aktier på kr. 22 mio. Værdien af
egne aktier — svarende til 1,7% af
selskabskapitalen — indgår under finan-
sielle anlægsaktiver med kr, 21 mio.

Skat

Højgaard Holding koncernens samlede
selskabsskat udgjorde for 2000 kr. 72
mio. (kr. 112 mio.) svarende til en ef-
fektiv skatteprocent på 23 (34) af årets
overskud før skat. Når den effektive
skatteprocent er relativ lav, skyldes det
væsentligst, at resultatet i de sambeskat-
tede selskaber ikke medførte betalbar
skat som følge af fremførte underskud
fra tidligere år.

Balance og
egenkapitaludvikling
Koncernens balance udgjorde ved ud-
gangen af 2000 kr. 3.198 mio. svarende
til en stigning på kr. 425 mio. i forhold
til balancen på kr. 2.773 mio. året før.

Pet,
4

  
     

1998 1999 2000

Egenkapitalforrentning.

Stigningen i aktiverne kan væsentligst
henføres til de tilkøbte virksomheder i
2000, samt at Højgaard & Schultz har
tilkøbt grundarealer til projektudvik-
ling, som er indeholdt i regnskabsposten
faste ejendomme.

Egenkapitalen udgjorde kr. 1.752 mio.
(kr. 1.622 mio.) svarende til en egen-
kanitalandel på 55% (59%).

 

Udviklingen i egenkapitalen har i 2000
været som følger:

 

 

Mio. kr. 2000
Egenkapital 01-01 1.622
Årets resultat 237
Egenkapitalreguleringer - 56
Udbytte . 751
Egenkapital 31-12 1.752

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driften blev i 2000
på kr. 164 mio.

Investeringernes likviditetspåvirkning
blev i 2000 på kr. 208 mio. Der er fore-
taget investeringer i materielle anlægs-
aktiver for kr. 149 mio., omsætnings-
ejendomme og grundarealer til projekt-
udvikling for kr. 113 mio. samt finan-
sielle anlægsaktiver — herunder betalt
goodwill — for kr, 64 mio. I 2000 er
der modtaget udbytte fra associerede
virksomheder på kr. 98 mio.

Pengestrømme fra finansielle aktivite-
ter bidrog positivt til likviditeten med
kr. 8 mio, på grund af en øget udnyt-
telse af kreditfaciliteterne.

Koncernens likvider faldt i 2000 med
kr. 36 mio. til kr. 154 mio. Tillægges
værdipapirbeholdning og koncernens
trækningsmuligheder på kreditter ud-
gjorde det finansielle beredskab ca. kr.
900 mio.

Køb af virksomheder
i2000

Ved årsskiftet 2000 har Højgaard &
Schultz overtaget aktiviteterne i
entreprenørvirksomhederne Svend
Aage Nielsen, Holbæk A/S og Johs.
Brandt, Holbæk A/S. Virksomhederne
føres videre under navnet Svend Åge
Nielsen & Brandt a/s.

I begyndelsen af 2000 har Højgaard & Schultz overtaget
Danfoss” elmontageafdeling i Glostrup, hvis aktivitet for-
trinsvis består i udvikling og fremstilling af kundespecifikke
styringstavler og -systemer, Virksomheden er sammenlagt
med tilsvarende aktivitet i Højgaard & Schultz, og der ope-
reres nu under navnet Dansk Tavle Industri.

Primo 2000 erhvervede det associerede portugisiske selskab,
Secil, den tunesiske cementvirksomhed "Société des Ciments
de Gabés”, der er beliggende ved Tunesiens sydkyst, og som
har en årlig produktionskapacitet på op til 1,2 mio, tons ce-
ment.

I november måned erhvervede Højgaard & Schultz bygge-
virksomheden Enemærke & Petersen A/S i Ringsted meden
årlig omsætning på kr. 300 mio. Erhvervelsen af selskabet
styrker Højgaard & Schultz” aktiviteter på området renove-
ring og mindre nybygningsopgaver, specielt inden for bo-
lig- og institutionsbyggeri, ligesom Højgaard & Schultz”
position uden for Storkøbenhavn forstærkes.

I november måned købte Højgaard & Schultz yderligere 10%
af aktiekapitalen i BMS A/S, således at Højgaard & Schultz
nu ejer 50% af aktierne i selskabet.

Nyt domicil

Den 23. oktober flyttede virksomheden fra de hidtidige adres-
ser i Charlottenlund og Søborg til koncernens nye hoved-
kontor på Knud Højgaards Vej i Søborg.

Ledelsesmæssige ændringer

Der har været afholdt suppleringsvalg til bestyrelsen. Efter
suppleringsvalget i februar 2001 er de medarbejdervalgte be-
styrelsesmedlemmer projektleder Hans Jørgen Pedersen,
økonomichef Niels Jørgen Bendorff og ingeniør Kurt
Kjersgaard Hansen.

Valuta- og renteforhold

Højgaard Holding koncernens udlandsomsætning udgør ca.
11% af den samlede omsætning. Valutarisikoen er beske-
den, idet hovedparten af de omkostninger, der kan henføres
til udlandsomsætningen, afholdes i samme valuta, ligesom
investeringer og gæld vedrørende udenlandske aktiviteter
som hovedregel matches i samme valuta.

Beretning

11

 

Betonelement a/s har i 2000 haft et travlt år, Der er leveret betonelementer i

il blandt andet Marriott Hotel på Kalvebod
Brygge i København, højlager til Taulov Mejeri ved Fredericia, montagofabrik for Vestas Wind Systems A/S i Viborg og til

nyt hovedsæde for Højgaard & Schultz a/s i Søborg, Orifarm A/S i Odense om W kredit A/S ligeledes på Kalvebod Brygge.

 

 

Valutaeksponeringen kan derfor væsent-
ligst henføres til investeringer i kapital-
interesser i udenlandske virksomheder,
hvilke som hovedregel ikke kurssikres.
Valutakursreguleringen udgjorde i 2000
kr. 3 mio.

Renterisikoen på koncernens obligations-
beholdning er relateret til renteudviklingen
i Danmark, idet beholdningen hovedsage-
ligt består af danske fastforrentede stats- og
realkreditobligationer. Varigheden på be-
holdningen er fortsat relativ kort, således
at en renteændring på ét procentpoint gi-
ver en resultatpåvirkning på ca. kr. 3 mio.

Koncernens rentebærende gæld, hvoraf
hovedparten er variabelt forrentet, ud-
gjorde ultimo 2000 kr. 114 mio.

Finansielle instrumenter anvendes alene
til afdækning af kommercielle risici. Ri-
siciene afdækkes selektivt og er hoved-
sagelig relateret til konkrete projekters
betalingsstrømme.

Begivenheder

efter årets udgang

Bestyrelsen besluttede at indstille til sel-
skabets generalforsamling at sammen-
lægge Højgaard & Schultz a/s med
Monberg & Thorsen A/S med virkning
fra 1. januar 2001. Herved skabes den
største entreprenørvirksomhed i Dan-
mark, hvilket er yderligere omtalt på side
14-15. Sammenlægningen giver mulig-
hed for betydelige besparelser og syner-
gier, hvilket på sigt forventes at øge Høj-
gaard Holding's resultatandel fra entre-
prenørvirksomheden.

Højgaard Holdings ejerandel i det nye
entreprenørselskab vil blive 54% og
Monberg & Thorsen Holding vil eje 46%.
I forbindelse med sammenlægningen er
der indgået en aktionæraftale, der giver
begge parter tre pladser i entreprenør-
selskabets bestyrelse.

Fremtiden
Højgaard Holding forventer i 2001 en produktionsomsætning
for koncernen på et lidt højere niveau end i 2000.

I Højgaard & Schultz koncernen er det forventningen, at
der også i 2001 vil kunne opnås et tilfredsstillende resultat.

Indtjeningen i Secil, S,A. forventes også i 2001 at blive til-
fredsstillende, og Højgaard Holding's resultatandel herfra
forventes at blive på samme niveau som i 2000.

I Højgaard Ejendomme a/s forventes der en væsentlig frem-
gang i resultatet, således at der for 2001 forventes et tilfreds-
stillende positivt resultat. I Højgaard Industri a/s og Høj-
gaard & Schultz Oil a/s forventes også i 2001 tilfredsstil-
lende resultater, men på et noget lavere niveau end i 2000.

I moderselskabet Højgaard Holding a/s forventes der ikke
realiseret kursgevinster på aktier på samme niveau som i
2000, og der må derfor forventes finansielle indtægter på et
noget lavere niveau end sidste år. Det samlede afkast vil dog
kunne påvirkes af udsving i kursværdien af værdipapir-
beholdningen — væsentligst bestående af korte obligationer
og børsnoterede aktier.

På baggrund af de anførte forventninger til udviklingen i de
enkelte selskaber forventes der et resultat før skat i 2001,
der er lidt lavere end i 2000.

Højgaard Holding a/s

I koncernresultatet før skat på kr. 310 mio. (kr. 330 mio.)
indgår moderselskabets resultat (inkl, resultatandel i Secil)
med kr. 206 mio. mod kr, 226 mio. året før.

Henlæggelsen til imødegåelse af tab på kapitalinteresser er
reduceret fra kr. 35 mio. til kr. 15 mio. Ændringen på kr. 20
mio. er indtægtsført i resultatopgørelsen.

Egenkapitalen ved udgangen af 2000 var kr. 1.752 mio. (kr.
1.622 mio.) svarende til en egenkapitalandel på ca. 95% af
moderselskabets balance på kr. 1.836 mio. (kr. 1.724 mio.).

Kvartalsrapporter

I henhold til Københavns Fondsbørs A/S” bestemmelser skal
det oplyses, at Højgaard Holding a/s ikke offentliggør
kvartalsrapporter.

Beretning

13

få

Beretning

Monberg & Thorsen A/S og Høj-
gaard £& Schultz a/s sammenlægges

Forslaget om sammenlægning bliver fremsat til godkendelse
på de kommende generalforsamlinger den 2. maj 2001 i både

Højgaard Holding a/s og i Monberg & Thorsen Holding A/S.

 

Forslaget skal vedtages på begge generalforsamlinger far

sammenlægningen er en realitet.

Stærke entreprenører går sammen
Ved sammenlægningen af Højgaard & Schultz a/s ov
Monberg & Thorsen A/S etableres Danmarks størsic entre-

 

 

 

 

prenørforretning med en samlet omsætning i 2090 på ca. kr.

9 mia., aktiviteter i mere end 10 lande og med i alt ca. 6.000

ansatte.

 

Det nye selskab har arbejdsnavnet HMT Entreprenør A/S
Selskabet får en position på det nordiske marked, der sikrer
mulighed for at deltage i den strukturrationalisering, der

øjeblikket foregår på entreprenørområdet i Norden.

Sammenlægningen af de to selskabers kompetencer øger
grundlaget for den fokusering, der er en forudsætning for

lønsomhed i et forretningsområde, som generelt er præget

af lav indtjening og høj projektrisiko.

Ejerforholdet i selskabet HMT Entreprenør A/S bliver 54%
til Højgaard Holding a/s og 46% til Monberg & Thorsen

1

Holding A/S, Sammenlægningen af de to selskaber or betin-
get af de nødvendige myndighedsgodkendelser og vil blive
forelagt til godkendelse på den ordinære generalforsamiime

i begge moderselskaber den 2. maj 2001.

Baggrund for sammenlægningen
Konkurrencen på antreprenørområdet i Danmark er intens
LD

og præget af here udenlandsk ejede aktører. Samtidig er der

udsigt til en vis nedgang i aktiviteterne inden for aniægsom

 

rådet, Udsigterne for byggeområdet er stabile.

Sammenlægning af de to største danskejede entreprenørfor-

retninger giver den kompetence, kapacitet og økonomiske

 

styrke, der er nødvendig for at løse de stadigt større og mere

komplekse opgaver, der udbydes nationalt og internationalt.

Fokusering og anvendelse af ”best practice” i de tø virk-
somheder styrker udgangspunktet for bl.a.:

«… Totalleverancer af bygge- og anlægsopgaver

…… Bedre værdiskabelse og indtjening

+. Værditilvækst gennem organisk
vækst og akkvisitioner
+… Stærkere tilstedeværelse i lokal-

områderne
+ At fastholde og tiltrække dygtige
medarbejdere

Virksomhederne har altid haft et godt
og konstruktivt samarbejde og i fælles-
skab løst mange krævende opgaver i
både ind- og udland, senest Øresunds-
broen. De nuværende fællesejede akti-
viteter omfatter bl.a. Greenland Con-
tractors, BMS (kraner m.m.), Øresund/
Fehmern-samarbejdet samt adskillige
konsortier og arbejdsfællesskaber.

Synergier

Sammenlægningen af Højgaard &
Schultz a/s og Monberg og Thorsen A/S
forventes at skabe synergier til en værdi
i størrelsesordenen kr. 60—90 mio. om

året,

Synergieffekten opnås bl.a. gennem:

£… Optimal udnyttelse af de samlede
kompetencer

»… Fælles IT-platform og systemer

-»… Effektivisering af organisationerne
på hovedkontorerne

»… Optimering af projektgennemfø-
relse gennem udnyttelse af ,,best

practice"

Den nye ledelse har været inddraget i
forberedelsen af denne proces. Derved
er skabt grundlag for effektiv og hurtig
realisering af synergierne. Hertil kom-
mer, at de to selskabers kultur — om end
den er forskellig — har mange fælles
ræk, Ledelsen forventer derfor, at sam-
menlægnings-processen vil forløbe po-

sitivt,

Vision og strategi
De to virksomheder har væsentlige sam-
menfald i deres værdigrundlag. Ud-

gangspunktet for begge virksomheder

 

er at drive lønsom forretning på basis af
retskaffen forretningsmæssig adfærd,
professionalisme og kvalitet i alle
forretningsområder og funktioner samt
kunde-orientering og god personalepo-
litik.

Med det udgangspunkt vil HMT

… være Danmarks førende og mest
betydende bygge- og anlægsvirk-
somhed med den bedste markeds-
position og —-dækning

-… yde den bedste bygherre- og kun-
debetjening

. servicere alle private, offentlige og
koncessionerede udbydere

- … have de bredeste og dybeste kom-
petencer

… styrke de udenlandske aktiviteter

« fremstå som den mest attraktive
arbejdsplads på sit felt

…… udvide virksomhedens aktiviteter
med nye, lønsomme forretning-
sområder inden for bygge- og an-
lægssektoren gennem både orga-
nisk vækst og akkvisitioner

…. være økonomisk attraktiv for aktio-
nærerne

Ved sammenlægningen etableres sam-
tidig en af Danmarks absolut største
installationsforretninger med en omsæt-
ning på kr. 0,8 mia. Forretningsområdet
omfatter el- og processtyring samt data-
transmission. Disse områder er i vækst
og udgør en stadigt stigende del af de
samlede byggeomkostninger. Også
dette forretningsområde vil HMT inten-
sivere udviklingen af.

Nøgleoplysninger om
HMT Entreprenør A/S

Ledelse

Den aktionærvalgte bestyrelse for HMT
Entreprenør A/S bliver på 6 personer —
3 fra hver side — hvortil kommer med-
arbejdervalgte repræsentanter. Direktør

Kristian May er indstillet til posten som formand for bestyrel-
sen, og direktør Gerhard Albrechtsen som næstformand. Adm.
direktør Jørgen Vorsholt, Højgaard & Schultz a/s, er indstillet
til posten som adm. direktør i HMT Entreprenør A/S. Monberg
& Thorsens hidtidige adm. direktør, Ove Lauritsen, 59 år,
træder efter eget ønske ud af ledelsen og vil bistå med løsning
af særlige opgaver. Direktionen forventes at bestå af Jørgen
Vorsholt (adm. direktør) samt Torben Karlsen, Peter Kofoed,
John K. Lassen og Svend Petersen.

Geografi

Det sammenlagte selskab vil fra starten have ca. 85% af sin
omsætning i Danmark, og med aktiviteter i bl.a. Grønland,
Sverige, Portugal, Storbritannien, Polen og Egypten.
Begge entreprenørforretninger er landsdækkende med både
komplementerende ydelser og produkter og parallelle akti-
viteter.

Aktivitetsområder

HMT vil fra starten være markedsledende indenfor bygge-
og anlægsområderne i Danmark med stærke positioner inden-
for koncernens andre forretningsområder. Den førende po-
sition på det danske marked suppleres med voksende inter-
national aktivitet. Den udenlandske aktivitet udgør 15% af
HMT's samlede virksomhed.

Fremtiden

Forventninger til det sammenlagte
selskabs fremtidige indtjening

Der forventes en vækst i det primære driftsresultat i HMT,
bl.a. som følge af synergieffekter. Disse får fuld effekt i 2002
og forventes at øge overskudsgraden med ca. 35%,

De to selskaber bag sammenlægningen venter begge
omsætningsvækst i 2002. En forventet ændring af regnskabs-
lovgivningen kræver, at der fremover skal aflægges regn-
skab efter produktionsprincippet og ikke fakturerings-
princippet, som begge selskaber hidtil har anvendt. Det nye
selskabs regnskaber udarbejdes efter produktionsprincippet
allerede i første driftsår.

Sammenlægningen betyder, at både Højgaard Holding a/s
og Monberg & Thorsen Holding A/S fra 2002 forventes at
realisere en merindtjening i forhold til de nuværende
entreprenørselskaber, hvorimod sammenlægningen ikke for-
ventes at påvirke resultatforventninger for 2001.

Beretning

15

 

Højgaard & Schultz løser mange forskelligartede opgaver. Division Anl

æg er? fuld :
på Frederiksberg.

  

 

Datterselskaber og
associerede selskaber

Højgaard & Schultz a/s”

 

Direktion: Jørgen Vorsholt (adm.)
John K. Lassen
Svend Pedersen
Allan H. Christensen
Carl F. Møller
Mio. kr. 2000 1999
Omsætning 5.181 3.782
Ordinært resultat 84 89
Resultat efter skat 75 78
Aktiverialt 1.785 1.452
Egenkapital 430 417
Medarbejdere 3.312 3.126

Højgaard & Schultz koncernen fik sam-
let set et tilfredsstillende resultat i 2000,
om end indtjeningen er på et lidt lavere
niveau end forventet ved halvåret som
følge af en lavere indtjening på anlægs-
området. Overskuddet før skat blev på
kr. 84 mio., hvilket gav en forrentning
af egenkapitalen (før skat) på 20%.

Produktionsomsætningen steg med 9%
til kr. 4,360 mio. Der var en stigning i
entreprenøraktiviteterne i Danmark.
Samtidig var der en pæn stigning i om-
sætningen i de danske datterselskaber,
mens aktiviteten i de udenlandske dat-
terselskaber lå noget lavere end året før.

Den resultatafregnede omsætning, der
knytter sig til de i året afsluttede entre-
priser, og som danner grundlag for det
regnskabsmæssige resultat, steg med
kr. 1.399 mio. til kr. 5.181 mio. Heri
indgår kr. 1.395 mio. vedrørende resul-
tatafregnet omsætning fra byggeriet af
Øresundsbroen. Højgaard & Schultz
har deltaget med en andel på 18,5% i
konsortiet, der udførte brobyggeriet,
som er forløbet tilfredsstillende.

Optjeningen på entrepriser under udførelse, som først ind-
tægtsføres i senere år, har kun udvist en mindre nedgang
trods indregningen af Øresundsbroen i 2000. Dette skyldes,
at der i året er udført en betydelig produktion på en række
større erhvervsbyggerier, som først resultatafregnes i senere
regnskabsår.

I Danmark har Højgaard & Schultz a/s arbejdet med en lang
række bygge- og anlægsopgaver, og i det indenlandske
entreprenørområde er der samlet set opnået et tilfredsstil-
lende resultat. Byggeaktiviteten har i det forløbne år har væ-
ret god, mens anlægsmarkedet har været under stigende pres.
Blandt de mere markante opgaver i 2000 kan nævnes bygge-
rier for Novo, Løvens Kemiske Fabrik, Arla Foods i Taulov
og Solbjerg Station på Frederiksberg.

Inden for projektudvikling har aktiviteten også i 2000 været
høj, og et stigende antal projekter udføres i partneringsam-
arbejde, hvor kunden, dennes rådgivere og Højgaard &
Schultz i fællesskab varetager planlægning og udførelse af
byggeprojektet.

Højgaard & Schultz” markante rolle i udbygningen af havne-
fronten i København fortsatte i 2000, hvor der er udført pro-
jekter for Nykredit og hotelkæden Marriott samt for Nokia.
For at kunne fastholde denne position er der erhvervet nye
velbeliggende grundarealer i blandt andet Sydhavnen. I Jyl-
land er projektudviklingsorganisationen blevet styrket.

Højgaard & Schultz har haft projektbaserede anlægs-
aktiviteter i Grønland, på Færøerne, Island, i Sverige, Liba-
non, Zambia samt på Maldiverne. Endvidere er der udført
servicearbejder på Thule Air Base i Grønland gennem inte-
ressentskabet Greenland Contractors.

Blandt de danske selskaber har Scandi Camp a/s, Enemærke
& Petersen a/s og BMS A/S alle opnået resultater, der er på
niveau med eller bedre end det forventede. Lindberg Instal-
lation a/s har haft et utilfredsstillende resultat som følge af'et
vanskeligt marked for elinstallationsarbejder. Der er gennem-
ført betydelige opstramninger i organisation og forret-
ningsgrundlag.

Uden for Danmark er der opnået et tilfredsstillende resultat
i det portugisiske selskab, Seth, Lda., mens det engelske
selskab, Højgaard & Schultz (UK) Ltd., hvor der har været

+ Selskabet udgiver en trykt årsberetning, hvortil der henvises.

Beretning

17

18

Beretning

Mio. kr.

ef meget lavt aktivitetsniveau, fik et utilfredsstillende re-
sultat, hvilket har haft som konsekvens, at der i årets løb er
foretaget tilpasning af virksomhedens kapacitetsgrundlag
og forretningsgrundlag. På Island er der stiftet et nyt sei.
skab, som hår haft et utilfredsstillende resultat.

Egenkapitalen i Højgaard & Schultz på kr. 430 mic. or vi
over periodens nettooverskud på kr. 75 mio, påvirket af afsai
udbytte på kr, 10 mio. og nedskrivninger (netto) på kr. 52
mio, vedrørende straksafskrivning af koncerngoodwill saml

valutakursreguleringer mv.

Ved årsskiftet 2000/01 var ordrebeholdningen i Højgaard &
Schultz på kr. 2.562 mio. (kr. 2.477 mio.).

Aktiviteterne i Højgaard & Schultz a/s forventes som tidli-
gere nævnt med tilhørende datterselskaber (bortset fra Høj-
gaard & Schultz GmbH) pr. 1. januar 2001 at blive overført
til HMT Entreprenør A/S.

Højgaard Ejendomme a/s
Direktion: Henning Rydahl

2000 1999 Højgaard Ejendomme varetager

 

Omsætning

Ordinært resultat

Resultat efter skat - 18 -8

Aktiver I alt
Egenkapital

Medarbejdere

67 47 drift og administration af 4 ud-

  

-18 -7 lejningsejendomme. Fiendom-
mene, der er beliggende i hoved-
225 293 stadsområdet og Århus, omfatter
50 78

sf 4

udelukkende lejemål til er:

 

formål, hvoraf kontorer udgør
den væsentligste del.

Resultatet vedrørende udlejning af ejendomme (før venter”

 

udviste 1 2000 en mindre fremgang i forhold til åre! før ou
blev på kr. 14 mio., hvilket er tilfredsstillende ikke mindst i
beiragtning af, at der er udgiftsført renoveringsudgifter pii

kr, 4 mio.

I omsætningen, der er væsentlig højere end i 1999. indgår

salget af selskabets ejendom, Fordbygningen beliggende på
Frederikskaj i København. Da ejendommen i forbindelse med

 

afhændelsen har ændret status fra at
være en udlejningsejendom til at være
en udviklingsejendom, er der realiseret
el regnskabsmæssigt tab på kr. 25 mio.,
som er udgiftsført over driften. Det sam-
lede resultat før skat for Højgaard Ejen-
domme udviser herefter et underskud på
kr. 18 mio.

Udlejningsprocenten målt i lejeværdi
(ekskl. Fordbygningen) har i 2000 væ-
ret på gennemsnitlig 96.

I 2001 forventes der et resultat vedrø-
rende udlejning af ejendomme på

samme niveau som 1 2000.

Højgaard Industri a/s
Direktion: Jørgen Vorsholt

 

Mio. kr. 2000 - 1999
Ordinært resultat 26 i8
Resultat efter skat 2l 12
Aktiver i alt 60 45
Egenkapital 39 35
Medarbejdere 22 17

Højgaard Industri producerer beton-
sveller i Fredericia. Herudover ejer sel-
skabet halvdelen af aktiekapitalen i
Betonelement a/s, hvor betonelement-
produktionen såvel omsætnings- som
indtjeningsmæssigt blev bedre end for-
ventet. Højgaard Industri's resultatandel
(før skat) fra Betonelement er på kr. 20
mio. (kr. 15 mio.).

Årets resultat er meget tilfredsstillende.
For 2001 forventes ligeledes en pæn ind-
tjening, men på et noget lavere niveau
end i 2000.

 

Betonelement a/s
Ejerandel: 50%
Direktion: Ove Brinck Sørensen
(adm.)
Frank Hansen
Hans Stig Møller

 

Mio. kr. 2000 1999
Omsætning 571 440
Ordinært resultat 41 30
Resultat efter skat 30 19
Aktiver i alt 266 251
Egenkapital 78 68
Medarbejdere 669 651

Betonelement er Danmarks næststørste
producent af betonelementer. Virksom-
hedens produktprogram omfatter alle
former for tunge betonelementer samt
letbetonvægge og badekabiner.

Virksomheden er landsdækkende med
tre produktionsanlæg i Jylland og fem
på Sjælland.

GH Element A/S i Ringsted, der blev
erhvervet pr. 1. oktober 1999, blev
fusioneret med Betonelement pr. 1. ja-
nuar 2000.

Det samlede marked i Danmark for
tunge betonelementer, letbetonvægge
og badekabiner udviklede sig positivt
som følge af en fortsat fremgang i er-
hvervsbyggeriet i 2000 og beløber sig
værdimæssigt til ca. kr. 1,6 mia.

Omsætningen i Betonelement, der steg
med 30% i forhold til sidste år, er ud
over det høje aktivitetsniveau påvirket
af, at GH Element A/S i regnskabet for
1999 kun indgik med tre måneders om-
sætning.

Fremgangen i omsætningen kan alene henføres til en større
afsætning på det danske marked, idet eksporten til det tyske
marked, hvor priskonkurrencen fortsat er hård, også blev be-
skeden i 2000.

De gunstige markedsvilkår i Danmark og en god, stabil be-
lægning på produktionsanlæggene har givet en meget tilfreds-
stillende indtjening i 2000 med en stigning i resultatet før
skat på 37% i forhold til sidste år.

Resultatet for 2001 forventes at blive tilfredsstillende, men
skønnes ikke at nå op på samme niveau som i 2000, idet der
forventes en skærpet konkurrence i markedet.

Højgaard & Schultz Oil a/s

Højgaard & Schultz Oil har gennem Mio. kr.

 

interessentskabet Danish Petroleum Ordinært resultat

Enterprise (DPE) en ejerandel på Resultat efter skat
6,25% i Denerco Oil A/S. Aktiver i alt
Egenkapital

Denerco Oil A/S deltager i tre felter

med olie- og gasproduktion. Felterne, der bærer navnene
Lulita, Siri og Syd Arne, er alle beliggende i den danske del
af Nordsøen.

Efterforskningsaktiviteterne i de 13 licenser, hvori Denerco
Oil har andele, har i 2000 resulteret i to nye oliefund, Nini
og Cecilie. Det er hensigten at intensivere efterforskning-
sindsatsen i licenserne i de kommende år.

Denerco Oil's portefølje af licenser, der hidtil udelukkende
har været beliggende i den danske del af Nordsøen, er blevet
udvidet med en andel af et efterforskningsfelt i den britiske
del af Nordsøen. Der opnås herved en højere grad af risiko-
spredning, ligesom erhvervelsen bidrager til at sikre Denerco
Oil's fremtidige udvikling.

Højgaard & Schultz Oil's resultat, der udgør den forholds-
mæssige andel af resultatet i Denerco Oil, er gunstigt påvir-
ket af en næsten fordobling af produktionen af olie og gas,
en betydelig stigning i olieprisen i 2000 samt af indtægten
ved salg af Denerco Oil's 50% ejerandel i Dansk Operatør-
selskab 1/S (Danop) til medejeren, DONG.

Beretning
2000 1999
11 3
9 3
22 16
20 10

19

 

Secil, som er den næststørste cermru

 
  

 

producent i Portugal, producerer cement på

 

Portugal, Primo 2000 påbegs sm internationaliseringsstrategi gennem

 
 

virksomhed Gabés i Tun

 

Denerco Oil har i årets løb tilbagebe-
talt det ansvarlige lån på kr. 54 mio.,
der blev ydet af aktionærerne i 1999.
Højgaard & Schultz Oil”s andel heraf
udgør kr. 3 mio.

For 2001 forventes en lavere indtjening
som følge af en forventet lavere pro-
duktion og oliepris, samt at resultatet
som nævnt i 2000 indeholder indtæg-
ter fra salg af Denerco Oil's ejerandel i
Danop.

Secil, $S.A., Portugal
Ejerandel: 22,3%

 

Direktion: Carlos Alves (adm.)
Joaquim Dias Cardoso
José Honårio
Gongalo Serras Pereira
Mårio Valadas
Mio.kn 2000 1999
Omsætning 3.470 2.942
Ordinært resultat 711 932
Resultat efter skat 440 558
. Aktiver i alt 6.866 4.157
Egenkapital 2.308 — 2.205
Medarbejdere 2.118 1.571 '

Højgaard Holding har gennem det 50%
ejede portugisiske holdingselskab
FLSHH SGPS, Lda. en ejerandel på
22,3% i cementkoncernen Secil, S.A.

Secil havde i 2000 en uændret produk-
tion på ca. 4 mio. tons cement på de tre
fabrikker, som er beliggende i det cen-
trale Portugal. Omsætningsstigningen
kan derfor væsentligst henføres til kø-
bet af Gabés i Tunesien. Secil”s mar-
kedsandel af det samlede portugisiske
marked er på godt 35%.

Resultatet i Secil blev som forventet noget lavere end i 1999.
Resultatnedgangen skyldes dels afskrivning af den betyde-
lige goodwill, som købet af Gabés i Tunesien medførte, samt
en øget konkurrence på det portugisiske marked.

Det må forventes, at det meget store cementforbrug i Portu-
gal vil udvise et fald i løbet af de kommende år, og indtje-
ningen fra cementproduktionen i Portugal må derfor fortsat
gradvist antages at blive noget reduceret.

Det er derfor tilfredsstillende, at Secil i 2000 fik påbegyndt
sin internationaliseringsstrategi gennem erhvervelsen af den
tunesiske cementvirksomhed "Société des Ciments de Gabés”
for ca. USD 250 mio. Internationaliseringen giver Secil et
bredere grundlag for sin virksomhed og medvirker til at mind-
ske følsomheden over for den forventede nedgang i det in-
denlandske cementforbrug. Det første år i Tunesien har ud-
viklet sig tilfredsstillende med en fremgang i cementsalget

… på godt 10%.

Erhvervelsen af den tunesiske cementvirksomhed blev finan-
sieret ved låneoptagelse, hvilket tillige med afskrivning på
den goodwillbetaling, som udgjorde størstedelen af købs-
prisen, som forventet har reduceret Secil's resultat i 2000.

Gennem FLSHH har Højgaard Holding en resultatandel før
skat på kr. 159 mio. (kr. 206 mio.) i Secil. Skatteandelen af
vor andel er kr. 61 mio. (kr. 82 mio.), således at resultatet
efter skat udgør kr. 98 mio. (kr. 124 mio.).

Secil har fortsat en beholdning af aktier i den portugisiske

- cementkoncern, Cimpor, hvorpå der i forhold til den aktu-

elle børskurs hviler en urealiseret gevinst, som ikke er med-
taget i regnskabet for 2000.

Ejerandelen i Secil er ultimo 2000 bogført i Højgaard
Holding til kr. 514 mio. Ved anvendelse af børskursen på
hovedaktionæren Semapa's aktier kan værdien for ejer-
andelen på 22,3% i Secil beregnes til ca. kr. 1,6 mia.
FLSHH modtog i 2000 et udbytte fra Secil på kr. 81 mio.
vedrørende 1999. Udbytteandelen fra Secil for 2000 for-
ventes at blive kr. 75 mio.

For 2001 forventes fra Secil koncernen et samlet resultat på
samme niveau som i 2000.

Beretning

21

22

Påtegning

Ledelsens regnskabspåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
vedtaget beretning og regnskab for 2000 for Høj-
gaard Holding a/s omfattende koncern- og moder-
selskabsregnskab samt årsberetning.

Koncernens og moderselskabets årsregnskab samt
årsberetning er aflagt i overensstemmelse med års-
regnskabs!oven, danske regnskabsvejledninger
Københavns Fondsbørs stiller til

 

samt de krav.

Søborg. den 21. marts 2001

Direktion

y)

2 Fr. Duer

fas.

Bestyrelse

 

regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigts-
mæssig, således at koncernens og moderselskabets
årsrvenskab giver et retvisende billede.
Koncernens og moderselskabets årsregnskab
med tilhørende forslag til overskuddets anven-
delse indstilles til generalforsamlingens godken-
delse.

 

 

 

W Fy N, i: i
Per Magid Ivan Hermansen
Formand Næstformånd

 

Reidar Klausen

Hans Jørgen Pegersen

   

i! gl
j
i

ll, U
hat lgd

Kurtk

2

Knud Sørensen

Po ar dx
undt nm
rå De anse

rn sorger PETE ”

 

Revisionspåtegning

Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncern-
regnskab og årsregnskab for 2000 for Højgaard
Holding a/s.

Den udførte revision

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overens-
stemmelse med almindeligt anerkendte danske
revisionsprincipper og internationale revisions-
standarder (ISA) med henblik på at opnå en begrun-
det overbevisning om, at regnskaberne er uden væ-
sentlige fejl eller mangler.

Under revisionen har vi ud fra en vurdering af
væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og
dokumentationen for de i regnskaberne anførte be-

løb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget
stilling til den anvendte regnskabspraksis og de
regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regn-
skabernes informationer som helhed er fyldestgø-
rende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og
årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med
dansk lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen,
og at regnskaberne giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver og passiver,
økonomiske stilling samt resultat.

København, den 21. marts 2001

KPMG C.Jespersen

 

Statsaut. revisor

PricewaterhouseCoopers

(OSTER B SÅr

Niels Erik Borgbo

nud A. Jensen
Statsaut. revisor

Påtegning 23

24

Regnskabspraksis

GENERELT

Koncernens og moderselskabets årsregnskab for 2000 ev
udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabsloven og
de krav, der af Københavns Fondsbørs stilles til regr.skabs-
aflæggelse for børsnoterede selskaber, herunder danske
regnskabsvejledninger.

I forhold til 1999 er regnskabspraksis ændret vedrø
servicearbeider inden for installationsvirksomhed. Hidtil er
servicearbejder indtægtsført efter produktionskriterict, men
denne praksis er ændret til faktureringskriteriet, Ændringen
er begrundet i opgavernes beskedne størrelse og korte va-
righed.

Praksisændringen har medført en forbedring af ;
tat med kr. 1,5 mio. mod kr. 0,7 mio. i 1999. På egenkapita-
len har praksisændringen medført en reduktion af egenkani-
talen pr. 2000-12-31 med kr. 3,0 mio, mod kr, 45 mig,
1999, Sammenligningstal for 1999 er korrigeret i henhok
til den nye praksis,

Med undtagelse af ovenstående ændring er regnskabsp
sis uændret i forhold til 1999,

 

nde

 

 

   

 

   

is reosul-

 

 

i
i
i

  

ak-

 

Koncernregnskab

I koncernregnskabet konsolideres regnskaberne for virksom-
heder, hvori Højgaard Holding a/s direkte eller indirekte ejer
mere end 504 af selskabskapitalen, eller hvor Højgaard Hol-
ding a/s på anden måde har en dominerende indflydelse.
Andre virksomheder, hvori Højgaard Holding a/s ejer mel-
lem 20% og 50% af selskabskapitalen uden at have ex hu-
stemmende indflydelse, betragtes som associerede.
Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammendrage revide-
rede regnskaber for moderselskabet og dattervirksomhederne
ved sammenlægning af ensartede indtægter og udgifter samt
aktiver og passiver,

De regnskaber. der anvendes til brug for konsoliderin
aflægges i overensstemmelse med koncernens regnsk:
praksis.

Udenlandske dattervirksomheders resultatopgørelser om-
regnes til danske kroner efter gennemsnitskurser for året,
og balancen omregnes efter gældende valutakurser ved årets
udgang. Omregningsdifferencer reguleres over koncernegen-
kapitalen.

Interne indtægter og udgifter, mellemværender, interne aktie-
besiddelser samt urealiserede interne gevinster og lab zli-
mineres.

Ved køb af nye virksomheder opgøres den regnskabsmiæs-
sige indre værdi på erh vervelsestidspunktet efter koncernens
principper, og i de tilfælde, hvor anskaffelsesprisen afviger
fra den regnskabsmæssige indre værdi, fordeles forsk
værdien så vidt muligt på de enkelte aktiver og gældsposie
der har en højere eller lavere værdi end de bogførte værdier.
Resterende forskelsbeløb fratrækkes enten over egenkapita-
len i købsåret som koncerngoodwill eller, hvor der er tale
om større strategiske virksomhedskøb, aktiveres koncern-
goodwillen og afskrives over en periode svarende til den
vurderede økonomiske levetid.

Nyerhvervede virksomheder medtages i koncernregnskahet
fra anskaffelsestidspunktet.

 

ven,

IS=

 

 
  

  

ec

 

Årbejdsfællesskaber

For virksomhed, som udføres i arbejdsfællesskaber med
andre firmaer, hæfter deltagerne i reglen solidarisk for ar-
bejdsfællesskabets forpligtelser.

 

Regnskabsmæssigt indregnes sådan
virksomhed ved pro rata konsolidering
af arbejdsfællesskabernes regnskabs-
poster med en andel, der svarer til virk-
somhedernes deltagelse i arbejdsfæl-
lesskaberne.

Minoritetsinteresser

Ved opgørelse af koncernresultat og
køncernegenkapital opgøres mincrtitets-
interessernes andel af dattervirksom-
hedernes resultat og egenkapital sær-
skilt,

Yalutaomregning
Regnskabsposter i fremmed valuta er
omregnet til danske kroner efter valuta-
kurser gældende ved årets udgang.
Valutakursavancer og -tab medtages i
resultatopgørelsen.

RESULTATOPGØRELSE
Omsætning

For entreprenør- og ingeniørvirksom-
hed gælder, at udførelsen af større en-
trepriser kan strække sig over flere
regnskabsperioder.

Regnskabsmæssig afregning af disse
antreprisers omsætning, omkostninger
og resultat finder som hovedregel sted
i færdiggørelsesåret efter aflevering til
bygherrerne. Dog kan delvis indtægts-
føring på grundlag af en forsigtig op-
gørelse finde sted ved delafleveringer i
tilfælde af meget langvarige entrepri-
ser, Tab udgiftsføres fuldt ud, når de
forudses.

For industri- og installationsvirksom-
hed, hvor produktion og salg sker efter
ordre, sker indtægtsføring efter produk-
tonskriteriet. Mindre servicearbejder
afregnes efter faktureringskriteriet.

Resultatidattervirksom-
heder og associerede
virksomheder

! moderselskabets resultatopgørelse
medtages den forholdsmæssige andel af
de enkelte dattervirksomheders resultat,
og andel af skat udgiftsføres under skat
af årets resultat.

I både moderselskabets og koncernens
resultatopgørelse medtages den for-
holdsmæssige andel af de associerede
virksomheders resultat, og andel af skat
udgiftsføres under skat af årets resul-

fa,

Finansielle poster

Renteindtægter og -udgifter er periode-
afgrænsede, således at de finansielle
poster svarer til de i regnskabsåret op-

 

tjente, uanset betalingsterminer. Kurs-
gevinster og kurstab medtages i resul-
tatopgørelsen. Urealiserede kursgevin-
ster overføres til opskrivningshenlæg-
gelser.

Selskabsskat

Selskabsskat udgiftsføres med den skat,
der kan henføres til årets resultat.
Højgaard Holding a/s og de fleste 100%
ejede dattervirksomheder er sambeskat-
tede. Selskabsskat vedrørende de sam-
beskattede virksomheder fordeles mel-
lem de sambeskattede danske virksom-
heder med positiv indkomst.

Udskudt skat beregnes af forskellen
mellem regnskabsmæssige og skatte-
mæssige værdier. Udskudt skat hen-
sættes vedrørende materielle anlægs-
aktiver, varebeholdninger og tilgode-
havender.

BALANCE

Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger optages til an-
skaffelsesprisen med tillæg af senere
afholdte om- og tilbygningsudgifter og
med fradrag af regnskabsmæssige af-
skrivninger.

For grunde og bygninger anskaffet før
1. januar 1982 er 17. almindelige vur-
dering pr. 1. april 1981 benyttet som
anskaffelsespris.

På bygninger og installationer foreta-
ges lineær afskrivning på grundlag af
den bogførte værdi over en vurderet
brugstid således:

50 år for kontorejendomme.
30 år for erhvervsbygninger til
generel anvendelse.

10 år for erhvervsbygninger til
specielle produktionsformål.

Tekniske anlæg og maskiner samt in-
ventar, personbiler mv. optages til
anskaffelsespris med fradrag af akku-
mulerede afskrivninger.
Anskaffelsesprisen afskrives lineært
over en vurderet gennemsnitlig brugs-
tid på 5 år. Småaktiver udgiftsføres di-
rekte i resultatopgørelsen under poster-
ne produktions- og administrationsom-
kostninger.

Fortjeneste eller tab ved salg af drifts-
midler indgår i resultatopgørelsen i
salgsåret.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder værdiansæt-
tes efter den indre værdis metode til den

Regnskabspraksis

forholdsmæssigt ejede andel af virksomhedernes egenkapi-
tal. Ved større strategiske virksomhedskøb optages kapital-
andelen til virksomhedens indre værdi med tillæg af merpris
ved køb. Merprisen afskrives over en periode svarende til den
vurderede økonomiske levetid.

Kapitalandele i børsnoterede virksomheder optages til børs-
kurser ultimo året. Øvrige kapitalandele optages til indre værdi.
Egne aktier værdiansættes til børskurs ultimo året og et til-
svarende beløb henlægges under egenkapitalen til reserve for
egne aktier. Realiserede avancer og tab samt nedskrivninger
medtages i resultatopgørelsen. Opskrivninger føres på egen-
kapitalen.

Varebeholdninger
Varebeholdninger værdiansættes således:

Råvarer og hjælpematerialer:
Anskaffelsespris eller nettorealisationsværdi, hvor denne
er lavere.
Varer under fremstilling:
Medgåede råvarer og direkte løn.
Færdigvarer:
Ordrevarer til salgspriser med fradrag af leveringsom-
kostninger; lagervarer til kostpris (råvarer og direkte løn
samt tillæg af andel i indirekte produktionsomkostninger).
Faste ejendomme:
Ejendomme og ubebyggede grunde optages til anskaffel-
sespris eller skønnet nettorealisationsværdi, hvor denne
er lavere.
Byggeri under opførelse optages til anskaffelsespris med
tillæg af byggeudgifter.

Tilgodehavender
Tilgodehavender optages til nominel værdi med fradrag af
nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Værdipapirer
Børsnoterede obligationer optages til børskurs ultimo året.
Pantebreve optages til en forsigtig vurdering.

Gæld
Gæld optages til pålydende værdi.

Entrepriser under udførelse

Entrepriser under udførelse optages til forskellen mellem acon-
tofaktureringer til bygherrerne og afholdte direkte udgifter med
fradrag af eventuelle udgiftsførte tab.

For installationsvirksomhed er tillige tillagt acontoavance.

Pengestrømsanalyse

Pengestrømsanalysen opstilles efter den indirekte metode med
udgangspunkt i resultat af primær drift. Pengestrømsanalysen
viser koncernens pengestrømme, opdelt på likviditeten fra drif-
ten fra investeringer og fra finansiering, samt hvorledes disse
pengestrømme har påvirket årets likviditet. Likviditeten fra
driften omfatter pengestrømme fra driften reguleret for ikke
kontante driftsposter, ændring i driftskapitalen, renter og be-
talte selskabsskatter. Likviditeten til investeringer omfatter køb
og salg af anlægsaktiver og omsætningsejendomme samt ud-
bytte fra associerede virksomheder. Likviditet fra finansiering
omfatter pengestrømme fra aktionærer samt optagelse af og
afdrag på fremmed finansiering.

25

26

 

Pengestrømsopgørelse

Koncernpengestrømsopgørelse

 

Belnb i mic. kr 2000 1999
Driftens likviditetsvirkning

Resultat af primær drift 66,6 66,1
Regulering for ikke-kontante poster

Afskrivninger 64,3 52,8
Andre reguleringer uden likviditetsvirkning -21,5 11,7
Ændringer i driftskapital:

Råvarer og hjælpematerialer - 4,4 - 10,4
Tilgodehavender - 235,9 - 34,3
Værdipapirer - 6,9 118,1
Entrepriser under udførelse 50,5 90,8
Anden gæld 227,2 - 69,4
Modtagne renter mv. 45,2 45,6
Betalte renter my. - 16,7 - 11,8

Betalt skat

4,1

 

 

 

164,3 253,2

Investeringers likviditetsvirkning
Investeringer
Grunde og bygninger - 33,6 - 10,6
Tekniske anlæg, maskiner, inventar, personbiler mv. - 115,6 - 61,4
Finansielle anlægsaktiver - 64,1 - 214,0
Modtaget udbytte fra associerede virksomheder 98,1 90,5
Andre kapitalandele 20,4 - 3,3
Omsætningsejendomme - 113,3 - 52,0

- 208,1 - 250,8
Finansieringens Jikviditetsvirkning
Aktionærer
Betalt udbytie - 50,8 -42,3
Udbytte cenc aktier 0,8 0,7
Fremmedfinansiering
Minoritetsinteresser 0,0 0,3
Kreditinstitulter 57,9 18,2

 

 

 

7,9 - 23,1
Årets likviditetsvirkning - 35,9 - 20,7
Likvide beholdninger 01-04 189,6 210,3
Likvide beholdninger 31-12 153,7 189,6

 

Af de likvide beholdninger pr. 2000-12-31 er kr. 67,0 mio. alene til rådished

.

for konsortier,

 

Resultatopgørelse 27

Resultatopgørelse for året 2000

Moderselskab Koncern
1999 2000 Beløb i mio. kr. Note 2000 1999

 

Entreprenør-, ingeniør-, fabrikations-
og ejendomsvirksomhed

 

 

 

 

 

 

- - Omsætning vedrørende resultatafregnede aktiviteter 1 5.230,7 3.831,3

- - Produktionsomkostninger m.m. 2 4.952,2 3.584,1

- - Bruttoresultat 278,5 247,2

- - Salgsomkostninger 3 78,1 71,4

8,1 10,4 Administrations- og andre kapacitetsomkostninger 4 133,8 109,7
-8,1 - 10,4 Resultat af primær drift 66,6 66,1
103,7 123,1 Andel af resultat før skat i tilknyttede virksomheder 5 - -
206,3 158,6 Andel af resultat før skat i associerede virksomheder 6 191,2 230,2
31,7 43,5 Renteindtægter og lignende indtægter 7 74,3 53,7
3,8 5,3 Renteudgifter og lignende udgifter 8 21,9 20,3
329,8 309,5 Resultat af ordinær drift før skat 310,2 329,7
112,0 72,1 Skat af årets resultat 9 72,1 112,0
217,8 237,4 Årets resultat 238,1 217,7
- - Minoritetsinteressers andel af dattervirksomheders resultat - 0,7 0,1
217,8 237,4 Koncernens andel af årets resultat 10 . 237,4 217,8

 

Til disposition
317,9 Overført fra sidste år
237,4 Årets resultat
0,8 Udbytte egne aktier
Overført til opskrivningshenlæggelser og reserve for

 

 

- 84,9 nettoopskrivninger efter den indre værdis metode
471,2 i alt
Foreslås fordelt således
50,8 Udbytte
0,9 Overført til reserve for egne aktier

419,5 Overført overskud

 

471,2 lalt

 

8

Balance

 

Aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
1999 2000 Beløb i mic. kr. Note 2000 1999
Ånlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
- - Grunde og bygninger 178,8 150,1
- - Tekniske anlæg og maskiner 141,7 110,3
- - Inventar, personbiler mv. 47,7 18,6
- - Materielle anlægsaktiver i alt 11 368,2 279,0
Finansielle anlægsaktiver
539,5 549,0 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 12 - -
72,0 147,0 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomkeder 0,0 0,0
491,5 513,9 Kapitalandele i associerede virksomheder 631,6 583,9
56 0,2 Andre kapitalandele 12 22,1 21,4
0,0 0,0 Andre tilgodehavender 6,4 0,0
20,1! 21,0 Egne aktier 12 21,0 20,1
1.228,7 1.231,13 Finansielle anlægsaktiver i alt 681,1 625,4
1,228,7 1.231,1 Anlægsaktiver i alt 1.049,3 904,4
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
- - Råvarer og hjælpematerialer 24,0 19,6
- - Faste ejendomme 13 453,4 363,3
- - Marebeholdninger i alt 477,4 382,9
Tilgodehavender
- - Bygherre- og varedebitorer 795,6 588,1
26,7 3,9 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 0,0 0,1
0,3 0,0 Tilgodehavender hos associcrede virksomheder 7,4 6,4
3,4 64 Andre tilgodehavender 102,8 75,8
169,7 159,9 Tilgodehavende udbytte 144,7 156,2
- - Forudbetalinger til leverandører 1,4 5,5
200,1 170,2 Tilgodehavender i alt 1,051,9 832,1
276,1 390,5 Værdipapirer 14 465,7 463,9
19,3 44,5 Likvide beholdninger 15 153,7 189,6
495,5 605,2 Omsætningsaktiver i alt 2.148,7 1.868,5
1.724,2 1.836,3 Aktiver i alt 3.198,0 2.772,9

 

 

Passiver
Moderselskab Koncern
1999 2000 Beløb i mio. kr. Note 2000 1999
Egenkapital
169,3 169,3 Selskabskapital 169,3 169,3
264,9 264,9 Overkurs ved emission 264,9 264,9
79,8 75,5 . Opskrivningshenlæggelser TIL 85,6
790,4 823,2 Reserver 509,4 480,8
317,9 419,5 Overført overskud 731,7 621,7
1.622,3 1.752,4 Egenkapital i alt 16 17524 1.622,3
- or Minoritetsinteresser 17 2,9 2,2
35,0 15,0 Hensættelser 18 22,1 40,5
Gæld
Langfristet gæld
0,0 0,0 Kreditinstitutter mv. 19 19,2 21,2
0,0 0,0 Anden gæld 7,1 0,0
0,0 0,0 Langfristet gæld i alt 26,3 21,2
Kortfristet gæld
Entrepriser under udførelse
- - Acontofakturering il 2.582,3  3.268,9
- - Afholdte udgifter 2 - 2,254,1 - 2.968,8

328,2 300,1

- - Entrepriser under udførelse

Anden kortfristet gæld

0,0 0,0 Kreditinstitutter mv. 10 948 42,2
- - Forudbetalinger fra bygherrer 15,1 25,2
- - Leverandørgæld 529,1 361,5
12,0 12,0 Selskabsskat 23,1 23,3
4,1 6,1 Anden gæld "353,2 283,6
50,8 50,8 Udbytte 50,8 50,8
66,9 68,9 Anden kortfristet gæld i alt 1.066,1 786,6
66,9 68,9 Kortfristet gæld i alt 1.394,3  1.086,7
66,9 68,9 Gæld i alt 1.420,6 1.107,9
1.724,2 1.836,3 Passiver i alt 3,198,0  2.772,9

Ledelses- og medarbejderforhold 20

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision 21

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 22

Arbejdsfællesskaber 23

Balance

 

29

30

Noter

 

Moderselskab
1999 2000 Beløb i mio. kr.

Im —
1. Omsætning
Årets produktionsomsætning andrager kr, 4410, mio.

Årets resultatafregnede omsætning fremkormer således:

- - Under udførelse 01-01
- - Årets fakturering og værdi af produktion
- - Under udførelse 31-17

mee menn

- - Resultatafregnet omsætning
mm em

Den resultatafregnede Omsælning kan markudsopdeles geografisk på:

- - Danmark
- - Udland

- - Resultatafregnet omsætning

Den danske omsætning kan aktivitetsopdeles i:
- - Entreprenør- og ingeniørvirksomhed

- - Fabrikations- og ejendomsvirksomhed
eee RTR KEN
- 2 Omsætning Danmark

mme eee mme er es

Den udenlandske omsætning kan aktiviteisopdeles i:
- Entreprenør- og ingeniørvirksomhed
- - Ejendomsvirksomhed

- - Omsætning udland

BEEN nen

2. Produktionsomkostninger man,

Produktionsomkostninger m.m. fremkommer siges:

- - Under udførelse 01-01
- - Årets produktionsomkostninger

rr re BEES

- - Under udførelse 31-12
eee nm

Produktionsomkostninger for
- - resultatafregnede aktiviteter

eee turn une mn,

| ovennævnte er indeholdt afskrivninger på bygninger,
- - tekniske anlæg og maskiner med
re RER

Koncern
2000 1999
3.268,9 2.751,7
4.544,1 4.348,5
7.813,0 7.100,2
- 2.582,3 . - 3.268,9
5.,230,7 3,831,3
3,369,4 3.442,4
1:861,3 388,9
5.230,7 3.831,3
3.320,7 3.376,3
48,7 66,1
3.369,4 3.442,4
1.860,2 387,8
1,1 Li
1.861,3 388,9
2,968,8 2.515,5
4.237,5 4.037,4
7.206,3 6.552,9
-2.2541 - 2.968,8
4.952,2 3.584,1
57,3 46,9

rr RER 0

Moderselskab

1999

2000

Beløb i mio. kr.

Noter 31

Koncern
2000 1999

 

3. Salgsomkostninger
Salgsomkostninger består af tilbuds- og markedsførings-
omkostninger.

 

4. Administrations- og andre
kapacitetsomkostninger
I administrations- og andre kapacitetsomkostninger er indeholdt

afskrivninger på inventar, personbiler mv. med

7,0 5,9

 

89,3
- 6,7
18,1

3,0

103,7

0,0

83,7
- 18,2
26,1
11,5

103,1

20,0

5. Andel af resultat før skat i
tilknyttede virksomheder

Andel af resultat før skat i tilknyttede virksomheder kan

specificeres således:

Højgaard & Schultz a/s, Søborg
Højgaard Ejendomme a/s, Søborg
Højgaard Industri a/s, Søborg
Højgaard & Schultz Oil a/s, Søborg

Tilbageførsel af hensættelse til imødegåelse
af tab på kapitalinteresser

 

 

103,7

123,1

Andel af resuitat før skat i tilknyttede virksomheder i alt

 

206,3

158,6

6. Andel af resultat før skat i
associerede virksomheder
Andel af resultat før skat i associerede virksomheder kan

specificeres således:

Danske

Betonelement a/s, Esbjerg

BMS A/S, Rødovre

EA/S Knud Højgaards Hus, Søborg

Udenlandske
Secil, S.A., Portugal (FLSHH SGPS, Lda., Portugal)
Øvrige

20,4 14,8
9,8 6,8
2,4 2,3

158,6 206,3
0,0 0,0

 

206,3

158,6

Andel af resultat før skat i associerede virksomheder i alt

191,2 230,2

 

32

Noter

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern

1999 2000 Beløb i mio. kr. 2000 1999

7. Renteindtægter og lignende indtægter
Renteindtægter og lignende indtæster Zum sommer således:

28,3 26,9 Renteindtægter 57,7 47,2
3,2 16,4 Kursgevinster på værdipapirer 16,4 3,2
0,0 0,0 Opskrivning af andre kapitalandele 0,0 3,1
0,2 0,2 Udbytte af andre kapitalandele 0,2 0,2

31,7 43,5 Renteindtægter og lignende indtægter i aft 74,3 53,7

11,2 9,8 Heri er indeholdt renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 0,0 0,0

8. Renteudgifter og lignende udgifter

Renteudgifter og lignende udgifter fremkommer således:
0,2 0,2 Renteudgifter 13,6 11,2
3,6 5,1 Kurstab på værdipapirer 8,3 9,1
3,8 5,3 Renteudgifter og lignende udgifter i alt 21,9 20,3
0,2 0,1 Heri er indeholdt renteudgifter til uilknyvtiede virksomheder 0,0 0,0

9. Skat af årets resuitat

Skat af årets resultat fremkommer således:

11,3 0,0 Skat af årets indkomst 12,1 21,5
0,0 -3,0 Regulering for tidligere år - 9,2 0,1

11,3 - 3,0 2,9 21,6

18,9 14,6 Andel af skat i tilknyttede virksornheder - -

31,8 60,5 Andel af skat i associerede virksomhede 69,2 90,4

112,0 72,1 Skat af årets resultat i ak 72,1 112,0

3,3 - 3,0 Betalt selskabs- og udbytteskat 4,1 6,0
10. Koncernens andel af årets resultat
Koncernens andel af årets resultat kan spaviliceres således:

132,9 148,9 Højgaard Holding a/s (ekskl. tilknvitede virksomheder) 148,9 132,9
71,6 75,4 Højgaard & Schultz a/s 75,4 77,6
-8&2 - 17,8 Højgaard Ejendomme a/s - 17,8 - 8,2
12,5 21,4 Højgaard Industri a/s 21,4 12,5

3,0 9,5 Højgaard & Schultz Oil a/s 9,5 3,0

217,8 237,4 Koncernens andel af årets resultat i alt 237,4 217,8

 

Noter 33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Grunde Tekniske Inventar,
og anlæg og person-

Beløb i mio. kr. bygninger maskiner biler mv.
11. Materielle anlægsaktiver
Koncern?
Anskaffelsessum 01-01 178,3 319,8 43,0
Valutakursregulering i udenlandske dattervirksomheder 0,1 0,1 0,0
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 21,1 12,2 37,5
Årets køb og forbedringer 12,9 88,5 0,0
Årets salg (kostpriser) - 0,5 - 37,6 - 5,6
Anskaffelsessum 31-12 211,9 383,0 74,9
Op- og nedskrivninger 01-01 0,8 0,0 0,0
Valutakursregulering i udenlandske dattervirksomheder 0,0 0,0 0,0
Op- og nedskrivninger årets salg - 0,1 - 0,1 0,0 0,0
Op- og nedskrivninger 31-12 0,7 0,0 0,0
Afskrivninger 01-01 29,0 209,5 24,4
Valutakursregulering i udenlandske dattervirksomheder 0,0 0,1 0,0
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 0,1 7,7 0,0
Afskrivninger årets salg - 0,2 - 28,4 - 4,2
Årets afskrivninger 4,9 52,4 7,0
Afskrivninger 31-12 33,8 241,3 27,2
Bogført værdi 31-12 178,8 141,7 47,7
Heraf udgør finansielt leasede aktier 0,0 0,0 3,3
For pantsatte aktiver udgør:
Bogført værdi 57,1
Lån med aktuel restgæld 15,5
For vurderede ejendomme udgør:
Bogført værdi 159,4
Kontantværdi, årsvurdering 142,9

 

En realisation af de materielle anlægsaktiver til de
bogførte værdier vil ikke udløse skat.

 

+) Der er ingen materielle anlægsaktiver i moderselskabet.

Noter

 

Kapitalandele Kapitalandele

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

i tilknyttede i associerede Andre Egne
Beløb i mio. ir, virksomheder virksomheder kapitalandele aktier
12. Finansielle anlægsaktiver
Moderselskab
Anskaffelsessum Q1-G1 671,2 17,9 1,3 30,9
Årets tilgang 0.0 0,0 0,0 0,0
Årets afgang 0.0 0,0 -1,0 0,0
Anskaffolsessum 31-12 GTI. 17,9 0,3 30,9
Reguleringer 01-0 I 473,6 4,3 - 10,8
Ændring af regnskabspraksis - - -
Valutakursregulering af primoegenkapital 1,9 0,0 0,0
Årets resultat før skat 158,6 0,0 0,0
Skat af årets resultat - 60,5 0,0 0.0
Udbytte - 74,8 0,0 0,0
Reguleringer årets afgang 0,0 - 4,4 0,0
Øvrige reguleringer - 2,8 0,0 0,9
Reguleringer 31-12 - 122,4 496,0 -0,1 -9,9
Bogført værdi 31-12 549,0 513,9 0,2 21,0
Ejer- Bogført
andel % Belskabskapital Egenkapital værdi
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder består af:
Højgaard & Schultz 2/5, Søborg 100 DKK 250,0 430,3 430,3
Højgaard Ejendomme a/s, Søborg 100 DKK 10,0 60,0 60,0
Højgaard Industri w's, Søborg 190 DKK 20,0 38,8 38,8
Højgaard & Schultz Oil a/s, Søborg 100 DEK 5,0 19,9 19,9
549,0 549,0
Kapitalandele i associerede virksomheder består af:
Secil, 5.A., Portugal (FLSHH SGPS, Lda., Portugal) 22 PTE — 5,880,0 61.990,0 513,9

 

Egne aktier

Beholdningen af egne aktier består af 144.500 stk. å kr. 20,
svarende til en nominel beholdning på kr. 2.890.000 og
1,7% af den samlede aktiekapital. Egne aktier kan anvendes
som betaling ved eventuelle akkvisitioner.

Noter 35

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kapitalandele i
associerede virksomheder Andre Egne
Beløb i mio. kr. Danske Udenlandske kapitalandele aktier
12. Finansielle anlægsaktiver (fortsat)
Koncern
Anskaffelsessum 01-01 98,8 18,0 282 . 30,9
Årets tilgang 16,5 0,0 0,0 0,0
Årets afgang 0,0 0,0 - 4,4 0,0
Anskaffelsessum 31-12 115,3 18,0 23,8 30,9
Reguleringer 01-01 - 5,2 472,2 - 6,8 - 10,8
Valutakursregulering af primoegenkapital 0,0 1,9 0,0 0,0
Årets resultat før skat 32,6 158,6 0,0 0,0
Skat af årets resultat - 8,7 - 60,5 0,0 0,0
Udbytte - 14,3 - 74,8 0,0 0,0
Reguleringer årets afgang 0,0 1,3 -4,4 0,0
Øvrige reguleringer - 2,0 - 2,8 9,5 0,9
Reguleringer 31-12 2,4 495,9 -17 -9,9
Bogført værdi 31-12 117,7 513,9 22,1 21,0
Ejer- Bogført
andel %  Selskabskapital Egenkapital værdi
Kapitalandele i associerede virksomheder består af:
Danske:
Betonelement a/s, Esbjerg 50 DKK 60,0 78,2 39,1
BMS A/S, Rødovre 50 DKK 25,0 140,2 70,1
EA/S Knud Højgaards Hus, Søborg 25. DKK 18,0 27,1 6,9
Øvrige 1,6
117,7
Udenlandske:
Secil, S.A., Portugal (FLSHH SGPS, Lda., Portugal) 22 PTE  5.880,0 61.990,0 513,9
513,9
631,6

Kapitalandele i associerede virksomheder i alt

 

36

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderseiskab Koncern
1993 2000 Beløb i mio. kr. 2000 1999
13. Faste ejendomme
Faste ejendomme opført under omsætninssekiiver består af:
- - Færdigopførte ejendomme 164,1 230,3
- - Udviklingsejendomme 128,7 1,4
- - Ubebyggede grunde til anskaflelsespris 160,6 131,6
- - Faste ejendomme i alt 453,4 363,3
Grundene er anskaffet med henblik nå videresalg i bebygget stand.
14. Værdipapirer
Værdipapirer består af;
Bogført værdi:

276,0 368,6 Obligationer 412,9 429,1
0.0 21,9 Aktier 21,9 0,0
0.1 0,0 Pantebreve 30,9 34,8

276.1 390,5 Bogført værdi i alt 465,7 463,9

Nominel beholdning:

277,2 369,7 Obligationer 414,9 430,8
0,1 0,0 Pantebreve 43,7 45,9

277,3 369,7 Nominel beholdning i alt 458,6 476.7

Obligationer til en kursværdi på kr. 31,7 min. er deponeret
som sikkerhedsstillelser,

15. Likvide beholdninger

Af de likvide beholdninger i koncernen udgør kr. 67,0 mio.
andel af beholdninger i konsertier ug or alene til rådighed
for disse,

16. Egenkapital

Udviklingen i egenkapitalen kan specificeres således:

1.546,5 1,626,8 Saldo 01-01 1.626,8 1.546,5
- 5,2 - 4.5 Ændring af regnskabspraksis -4,5 - 5,2

1.541,3 1.622,3 Korrigeret egenkapital 01-01 1.622,3 1,541,3

Valutakursregulering, udenlandske datter- ou

0,6 2,6 associerede virksomheder 2,6 0,6
21783 237,4 Årets resultat 237,4 217,8
0] -2, Regulering af associerede virksomheder - 2,8 0,1

0,3 - 4,5 Regulering af andre kapitalandele -4,5 0,3

- 87,7 - 52,6 Straksafskrivning af goodwill - 52,6 - 87,7
0.7 0,8 Udbytte egne aktier 0,8 0,7

- 50,8 - 50,8 Udbytte - 50,8 - 50,8
1,622,3 1.752,4 Egenkapital 31-12 1.752,4 1.622,3

 

 

 

Moderselskab Koncern
1999 2000 Beløb i mio. kr. 2000 1999
16. Egenkapital (fortsat)
Selskabskapital
106,0 106,0 A-aktier, saldo 01-01! 106,0 106,0
63,3 63,3 B-aktier, saldo 01-01 63,3 63,3
169,3 169,3 Selskabskapital 31-12 169,3 169,3
| Selskabskapitalen er opdelt i stk. å kr. 20,00
Overkurs ved emission
264,9 264,9 Saldo 01-01/31-12 264,9 264,9
Opskrivningshenlæggelser
79,7 79,8 Saldo 01-01 85,6 85,5
0,0 0,0 Tilbageførsel af opskrivning vedrørende ejendom - 4,2 0,0
0,3 - 4,5 Regulering af andre kapitalandele - 4,5 0,3
- 0,2 0,2 Regulering af bundne kursgevinster på værdipapirer 0,2 - 0,2
79,8 75,5 Saldo 31-12 71,1 85,6
Reserver |

Reserver for nettoopskrivning efter den indre værdis metode

 

 

517,5 548,9 Saldo 01-01 460,7 415,0
- 5,2 - 4,5 Ændring af regnskabspraksis - -
512,3 544,4 Korrigeret saldo 01-01 460,7 415,0
0,6 2,6 Valutakursregulering, udenlandske datter- og associerede virksomheder 19 - 0,4
- 87,7 - 52,6 Straksafskrivning af goodwill 0,0 0,0
0,1 - 2,8 Regulering af associerede virksomheder - 2,8 0,2
69,8 61,5 Ej udloddet resultat j tilknyttede virksomheder 0,0 0,0
49,3 23,2 Ej udloddet resultat i associerede virksomheder 28,6 45,9
544,4 576,3 Saldo 31-12 488,4 460,7
Ekstra reservefond
225,9 225,9 Saldo 01-01/31-12 0,0 0,0
Reserve for egne aktier
16,9 20,1 Saldo 01-01 20,1 16,9
3,2 . 0,9 Overført fra overskudsdisponering 0,9 3,2
20,1 . 21,0 Saldo 31-12 21,0 20,1
790,4 823,2 Reserver i alt 509,4 480,8
Overført overskud
272,3 317,9 Saldo 01-01 626,2 594,9
- - Ændring af regnskabspraksis - 4,5 - 5,2
272,3 317,9 …… Korrigeret saldo 01-01 621,7 589,7
0,0 0,0 Valutakursregulering, udenlandske datter- og associerede virksomheder 0,7 0,9
217,8 237,4 Årets resultat 237,4 217,8
- 3,2 0,9. Overført til reserve for egne aktier - 0,9 - 3,2
0,0 0,0 Straksafskrivning af goodwill - 52,6 - 87,7
0,2 - 0,2 Regulering af bundne kursgevinster på værdipapirer - 0,2 0,2
0,0 0,0 Tilbageførsel af opskrivning vedrørende ejendom 4,2 0,0
- 69,8 - 61,5 Ej udloddet resultat i tilknyttede virksomheder 0,0 0,0
- 49,3 - 23,2 Ej udloddet resultat i associerede virksomheder - 28,6 - 45,9
0,7 0,8. Udbytte egne aktier 0,8 0,7
- 50,8 - 50,8 Udbytte - 50,8 - 50,8
317,9 419,5 Saldo 31-12 731,7 621,7
1.622,3 1.752,4 Egenkapital i alt 1.752,4 1.622,3

 

Noter

 

37

38

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

Moderseliskab Koncern
1999 2000 Beløb i mio. kr, 2000 1999
17. Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser fremkommer således:
- - Saldo 01-01 2,2 1.9
- - Valutakursregulering vedrørende udenlandske datervirksomheder - 0,2 0,0
- Regulering ved køb og salg af datterv <søinheder 0,2 0,4
- - Andel af årets resultat 0,7 - 0,1
- - Saldo 31-12 2,9 2,2
18. Hensættelser
liensættelser er foretaget til:

35,0 15,0 Imødegåelse af tab på kapitalinteresser 15,0 35,0
0.0 0,0 Pensions- og lignende forpligtelser 2,2 4,4
0,0 0,0 Øvrige risici 4,9 Il

35.0 15,0 Hensættelser i alt 22,1 40,5

19. Kreditinstitutter mv.
0,0 0,0 Af gælden forfalder efter mere end 5 år 18,1 6,0
rr
20. Ledelses- og medarbejderforhold
8 8 Det gennemsnitlige antal beskæftigede udgør 3.346 3,155
Det samlede beløb til lønninger my. ken specificeres således:
3.2 3,3 Lønninger og vederlag "1,055,8 910,7
0,0 0,0 Pensioner 41,9 29,7
0,0 9,0 Andre udgifter til social sikring 23,9 16,9
3,2 3,3 Lønninger mv. i alt

 

 

 

Det samlede vederlag til moderselskabets |

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10 1,0 Bestyrelse
0,3 0,6 Direktion
1,3 1,6
Ledelsens aktiebeholdning i selskabet udger i kr
27,2 33,2 A-aktier, nominel - -
212,5 231,5 B-aktier, nominel - -
239,7 264,7 - -

 

 

Noter 39

 

 

 

Moderselskab
1999 2000 Beløb i mio. kr.
21. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Samlet revisionshonorar for det forløbne regnskabsår kan specificeres således:
0,2 0,3 KPMG C.Jespersen
0,1 0,1 PricewaterhouseCoopers
0,3 0,4 Revisionshonorar i ait
Andre ydelser udgør:
0,2 1,1 KPMG C.Jespersen

 

22. Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Koncern
For entrepriser og leverancer er stillet sædvanlig sikkerhed i form af bankgarantier, kautions-
forsikringer og obligationsdepoter til et samlet beløb af kr. 1.524,0 mio.

For modtagne forudbetalinger mv. opført i balancen som gæld er stillet tilsvarende sikkerhed.
I arbejdsfællesskaber og interessentskaber, hvor der hæftes solidarisk, udgør de samlede gælds-
forpligtelser kr. 371 mio., hvoraf kr. 158 mio. indgår i balancen. De tilhørende aktiver oversti-
ger gældsforpligtelserne.

For enkelte entrepriser kontraheret i dattervirksomheder er der i overensstemmelse med sæd-

 

vanlig praksis afgivet indeståelse for dattervirksomhedernes forpligtelser.

Leasingafgifter for år 2001 vedrørende driftsmidler udgør kr. 4,1 mio. Leasingaftalerne
har en gennemsnitlig løbetid på 3 år. Vedrørende ejendomme er der indgået en 20-årig
leasingaftale med en årlig leasingafgift på kr. 12,2 mio.

Øvrige eventualforpligtelser mv. andrager kr. 14,8 mio.

Moderselskab
Der påhviler selskabet en pensionsforpligtelse på kr. 2,9 mio.

Selskabet hæfter solidarisk med de øvrige sambeskattede selskaber for skat af

sambeskatningsindkomsten.

 

23. Arbejdsfællesskaber

I henhold til årsregnskabslovens $2 f, stk, 3 har følgende arbejdsfællesskaber undladt at udar-
bejde årsregnskab, idet arbejdsfællesskaberne indgår i koncernregnskabet:
Greenland Contractors, Grønland

HPC Joint Venture, Bangladesh

LHS Joint Venture, Zambia

H&M Joint Venture, Sverige

NUNA-Konsortiet, Grønland

Håvirki, Island

PPU Konsortiet

Kalvebodkonsortiet

Billundkonsortiet

Anlægskonsortiet

 

20 Ledelseshverv

 

Bestyrelse og direktion, ledelseshverv

Af årsregnskabslovens $56 fremgår det, at årsbereiningen i børsnoterede aktieselskaber skal indeholde

 

oplysninger om de ledelseshverv, som selskabets be:

danske aktieselskaber. Undtaget er 100% ejede datterselska:

Bestyrelse

Per Gssip Magid

Advokat

Medlem af bestyrelsen fra 1991

Formand fra 1993

Medlem af bestyrelsen for:
Coloplast A/S

Ivan Heine Hermansen
Direktør
Medlem af bestyrelsen fra 1992
Næstformand fra 1998
Medlem af bestyrelsen for:
Brødrene A. & O. Johansen A/S
Det Danske Klasselotteri A/S
BIRGER CHRISTENSEN HOLDING A/S
Carl F. Petersen Holding A/S
Purup-Eskofot A/S
Søren Skifter A/S
Toms Fabrikker A/S
Tropic Dane A/S
Tørslefl & Co. A/S

Gerhard Albrechtsen
Direktør
Medlem af bestvrelsen fra 1998
Medlem af bestyrelsen for:
Dansk OTC Holding A/S
Dansk OTC Fondsmæglerselskab A/S
Dansk Autoriseret Markedsplads A/S
CAPITALIS A/S
EuroCom Industries A/S
DOPAS A/S
I. Lauritzen Holding A/S
VTP Holding A/S
Simon Spies Fonden

Reidar Axel Klausen
Direktør
Medlem af bestyrelsen fra 1993
Medlem af bestyrelsen for:

Det Danske Stålvalseværk A/S

    

- ng direktionsmedlemmer beklæder i andre

Knud Sørensen
Direktør
Medlem af bestyrelsen fra 1998
Medlem af bestyrelsen for:
De: Berlingske Dagblade A/S
Det Berlingske Officin A/S
Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab
Mærsk Olie og Gas AS
Rederiet A.P. Møller A/S
Kirkbi A/S
LEGO Invest A/S
Akboeselskabet Korn- og Foderstofkompagniet

Niels Jørgen Bendorff"
Økonomichef

Medlem af bestyrelsen fra 1987

Kur: Kjersgaard Hansen”
ingeniør

Medlem af bestyrelsen fra 2001

Hans Jørgen Pedersen”
Projektleder

Medlem af bestyrelsen fra 2000

= Walut al medarbejderne

Birektion

Themas Fr. Duer

Ådm. direktør

Medlem af bestyrelsen for:
Chr, Augustinus Fabrikker A/S
4/5 Randers Rebslaaeri
Skandinavisk Holding A/S

ce

Skandinavisk Tobakskompagni A/S

  

 

Datterselskaber og associerede selskaber

 

Ejerandel Selskabskapital

Selskaber % 1.000
Højgaard Holding a/s DK DKK 169.332
Højgaard & Schultz a/s DK. 100,00 DKK 250.000
Lindberg Installation a/s DK 100,00 DKK 20.525
Møbler & Strøh A/S DK. 100,00 DKK 500
Enemærke & Petersen a/s DK. 100,00 DKK 5.000
Klostergården a/s DK. 100,00 DKK 500
Privatbo, Ringsted ApS DK. 100,00 DKK 210
Ringsted Entreprenørforretning ApS DK. 100,00 DKK 200

Scandi Camp a/s DK. 100,00 DKK 3.000
Svend Åge Nielsen & Brandt a/s DK. 100,00 DKK 510
Højgaard & Schultz (UK) Ltd. GB. 100,00 GBP 3.350
Højgaard & Schultz Limited GB. 100,00 GBP 500
Sociedade de Empreitadas e Trabalhos Hidråulicos, Lda. (Seth) P 87,50 PTE 800.000
Maistrés — Desenvolvimento Imobiliårio, Lda. P 100,00 PTE 20.000
Højgaard & Schultz GmbH D 100,00 DEM 18.000
Højgaard & Schultz Grønland aps DK. 100,00 DKK 200
Højgaard & Schultz Færoyar p/f DK. 100,00 DKK 2.700
Højgaard & Schultz fslandi ehf. IS 100,00 IKR 10.000
Langeliniehuset Aarhus ApS DK. 100,00 DKK 201
Ejendomsselskabet matr. nr. I le Strandby, Esbjerg jorder ApS DK. 100,00 DKK 200
Hands aps DK. 100,00 DKK 200
ApS af 24/2 1962 DK. 100,00 DEK 500
Finn Jakobsen ApS DK. 100,00 DKK 20.000
BMS A/S DK 50,00 DKK 25.000
B'O'T Management A/S DK 33,33 DKK 3.000
Byggeselskabet Århus Midt A/S DK 25,00 DKK 1.600
Frederiksberg Centerbyg A/S DK 33,33 DKK 500
Nordic Engineering hf IS 20,00 IKR 2.000
Højgaard Ejendomme a/s DK. 100,00 DKK 10.000
Arosgaarden ApS DK. 100,00 DKK 275
Ejendomsaktieselskabet Tværhuset DK. 100,00 DKK 500
Eutra S.A. B 100,00 BEF 7.000
Banestrøget ApS DK. 100,00 DKK 500
Ejendomsaktieselskabet Knud Højgaards Hus DK 25,00 DKK 18.000
Højgaard Industri a/s DK. 100,00 DKK 20.000
Betonelement a/s DK. 50,00 DKK 60.000
Industrielle Betonfertigteile GmbH D 100,00 DEM 31

1/S Hostrup Sand DK 33,33 — —
Højgaard & Schultz Oil a/s DK. 100,00 DKK 5.000
Danish Petroleum Enterprise I/S DK. 50,00 — -—
Denerco Oil A/S DK 12,50 DKK 153.000

FLSHH SGPS, Åda. P 50,00 PTE 5.300.000
Companhia Geral de Cal e Cimento, S.A. (Secil) P 44,58 PTE 5.880.000

 

Selskaber

41

rl

Årbejdsfællesskaber - Summary

Arbejdsfællesskaber

Ejerandel %

 

Sundlink Coniractors, Sverige 18,50
Greenland Contractors, Grønland 33,33
HPC Joint Venture, Bangladesh 20,00
LHS Joint Venture, Zambia 50,00
H&M Joint Venture, Sverige 50,00
PPU Konsortiet 50,00
Kalvebodkonsortiet 50,00
Anlægskonsørtiet 50,00
JYV Phil/Højgaard/Hourié, Libanon 25,00
Billundkonsortiet 75,00
ABB-HS CANRCC JYV, Ægypten 33,33
Håvirki, Island 50,00
Blue Lamp Business Parks, England 50,00
Precast Cellular Structures, England 50,00
NUNA-Konsøortiot, Grønland 40,00

 

Highlights for the Group

 

 

MillionDKK 1996 198% 1998 1999 2000
Statement of income

The Group's production turnover 3,182 3,415 3,797 4,034 4,410
Recognized turnover 2.951 3.092 3,109 3,831 5,231
Result before tax 177 172 235 330 310

The Group's share of the result
for the vear 99 DE 159 218 237

 

Balance sheet

 

 

 

Tata! assets 2,637 2.bdé 2.651 2,773 3,198
Equity capital 1,377 1,442 1,547 1,622 1,752
Kev figures

Dividend per share, DKK 3.0 3.0 35.0 6.0 6.0
Return on invested capiral 7,4 10.6 13.7 14.1
Equity ratio 52.2 58.3 58.5 54.8
Result after tax per share, DKK 11.7 18.8 25.7 28.0
Book value por share, DKK 163 183 192 207
Stock-exchange listing at ycar-end,

A-shares 154 180 116 139 145
B-shares 152 185 118 138 145
Price Earnings ratio 13.1 15,7 6.3 5.4 5.2
Share price/book value 0.9 LI 0.6 0.7 0.7
Other information

Total order book 2,658 2,649 2,227 2,496 2,582
Total number of employees 2,818 2,855 2,920 3,155 3,346

 

The key figures have been calculated according to Guidelines for Calculation of Key Figures issued by the Danish Society

of Financial Analysts.

Report

Summary

»… Production turnover rose by DKK
376 million to DKK 4,410 million.

…… The result from primary operations
was unchanged.

«… The profit before tax decreased by
DKK 20 million to DKK 310 mil-
lion.

«- The Group profit (after tax)
increased by DKK 19 million to
DKK 237 million.

«+ Dividend per DKK 20 share is
proposed to be DKK 6.

+ The profit before tax in 2001 is
expected to be slightly lower than
in 2000.

Profit for the year

The profit for the year after tax and
minority interests was DKK 237 mil-
lion (DKK 218 million)", which is an
improvement of 9% and in accordance
with the expectations announced in the
interim statement for 2000. The profit
before tax and minority interests was
DKK 310 million (DKK 330 million).
The yield on equity after tax and
minority interests was 14.1% (13.7%).

The operative companies, Højgaard
Industri and Højgaard & Schultz Oil,
show improvements in results against
the previous year. The profit of Høj-
gaard & Schultz was slightly below the
1999 level, and as expected the profit
of the affiliated Portuguese cement
company, Secil, was somewhat lower.

The result of the parent company Høj-
gaard Holding was greatly improved
from the previous year, while Højgaard
Ejendomme showed a negative result
due to a loss on a realised property.

+ Comparative figures for 1999

are stated in brackets

The Board of Directors will propose to the General Meeting
that dividend of DKK 6 (DKK 6) per DKK 20 Højgaard
Holding share be paid. The remainder of the profit, DKK
187 million (DKK 166 million), is proposed to be allocated
to the reserves. The book equity of the Group at the end of
2000 was DKK 1,752 million (DKK 1,622 million).

Turnover

The Group's total production turnover rose by DKK 376
million to DKK 4,410 million, which is 9% higher than the
1999 turnover of DKK 4,034 million. Of the production
turnover, DKK 4,360 million (DKK 3,985 million) originated
from the Højgaard & Schultz Group. The increase in turnover
can thus be related to the Højgaard & Schultz Group, which
achieved growth in Danish contracting operations.

The recognised turnover, which is related to the contracts
completed during the year and is the basis for the result
presented in the annual accounts for 2000 of the Højgaard
Holding Group, was DKK 5,231 million (DKK 3,831 mil-
lion). This includes DKK 1,395 million relating to recognised
turnover from the construction of the Øresund bridge.

Despite the completion and handing-over of the Øresund
bridge, earnings on contracts in progress, which in accordance
with the Group's accounting policy are not carried as income
until a subsequent financial year, showed only a moderate
decrease, since in 2000 work was performed on a number of
large commercial building projects which are not completed
and recognised as income until subsequent financial periods.

The order book was DKK 2,582 million at the end of 2000,
which is 3% higher than the order book of DKK 2,496 mil-
lion one year before.

Results

Højgaard & Schultz a/s?” earnings were slightly below the
previous year's level, with a profit before tax of DKK 84
million (DKK 89 million), giving a yield on equity (before
tax) of 20%. After corporate tax of DKK 8 million and
minority interests of DKK 1 million the net profit of the
Højgaard & Schultz Group was DKK 75 million. In 2000
the Øresund bridge was completed and handed over. Høj-
gaard & Schultz participated with an interest of 18.5% in the
consortium responsible for construction of the bridge, which
progressed satisfactorily.

Summary

43

åd

Summary

The cement group Secil S,A. in Portugal, in which Højgaard
Holding has a 22,3% interest via the holding company
FLSHH, achieved satisfactorv carnings again in 2000,
although as expected its share of the profit was somewhat
lower than the previous year due to the acquisition øf the
Tunisian cement activity at the beginning of 2000 and the
resulting depreciation of the goodwill which made up mos:
ofthe acguisitien price. Højgaard Holding's share of Secil”s
profit before tax was DKK 159 million, against DKK 206
million in 1999, After tax of DKK 61 million the Group's
share ofthe profit was DKK 98 million (DKK 124 million).

The concrete component company Højgaard Industri a/s
together with Betonelement a/s, in which the ownership
interest is 30%, achieved a profit before tax of DKK 26 mil-
lion (DKK 18 million), which is an increase of 44% on the
satisfactory result in 1999, The positive building market in
Denmark ensured good utilisation of the capacity of Beton-
element's gight production plants.

Højgaard Ejendomme a/s achieved a result of DKK 14
million (before interest) on the leasing of its properties. The

operating result is after deduction of renovation expenses af

DKK 4 million, The result before tax is a loss of DKK 18
million, however, which can be attributed to a loss of DKK
25 million cm a sold property which prior to its sale changed

status from a property for lease to a development properiv.

Højgaard & Schultz Oil a/s, which owns 6.25% of Denerco
Oil A/S, achieved a profit before tax of DKK 11 million
(DKK 3 miltion). The increase in profit of DKK 8 miliion is
due to the fact that oil and gas production almost doubled,
as well as high energy prices and the sale of Denerco Oil's
50% ownership interest in Dansk Opertørselskab 175
(Danop).

The parent company Højgaard Holding a/s” financial
income from cash at bank and in hand, securities portfolios,
other capital investments and affiliated companies gave a
yield of DKK 38 million (DKK 28 million). The increase is
due to receipt of realised market gains on shares of DKK 13
million, as the yield on the bond portfolio was slightly lower
than expected due to rising short-term interest rates. The
securities portfolio at the end of the year comprised bonds
for DKK 368 million with an average duration of | vear,
and stock-exchange listed shares for DKK 22 million. The

value ofown shares — equivalent to 1.7%
of the share capital — is included in
financial fixed assets at DKK 21 mil-

lion.

Taxation

The corporate tax for 2000 of the Høj-
gaard Holding Group is DKK 72 mil-
lion (DKK 112 million), equivalent to
an effective tax rate of 23% (34%) of
the profit for the year before tax. The
effective tax rate is relatively low
mainly because the result of the
jointly-taxed companies did not result
in tax payable as a consequence of
deficits carried forward from previous
years.

Balance sheet and liquidity
The Group's balance sheet totalled
DKK 3,198 million at the end of 2000,
which is an increase of DKK 425 mil-
lion on the balance sheet for 1999 of
DKK 2,773 million.

The increase in assets is related mainly
to the companies acquired in 2000 and
to Højgaard & Schultz” acquisition of
sites for project development which are
included under Land and buildings in
the accounts.

Equity capital totalled DKK 1,752 mil-
lion (DKK 1,622 million), which is
equivalent to an equity share of 55%
(59%).

Statement of source and
application of funds

Cash flows from operations were DKK
164 million in 2000.

The impact of investments on liquidity
was DKK 208 million in 2000.
Investments in tangible fixed assets
iotalled DKK 149 million, while

investments in investment properties and
sites for project development were DKK
113 million, and in financial fixed assets
— including paid goodwill — DKK 64
million. Dividend received from
affiliated companies was DKK 98 mil-
lion in 2000.

Cash flows from financial activities
made a positive contribution of DKK
8 million to liquidity, due to improved
utilisation of credit facilities.

In 2000 the Group's liquid assets and
securities decreased by DKK 36 mil-
lion to DKK 154 million. After addi-
tion of securities portfolios and the
Group's unutilised credit facilities the
financial reserves were approx. DKK
900 million.

Acquisitions in 2000

At New Year 2000 Højgaard & Schultz
took over the activities of the
construction companies Svend Aage
Nielsen, Holbæk A/S and Johs. Brandt,
Holbæk A/S, These companies will
continue under the name of Svend Åge
Nielsen & Brandt a/s.

At the beginning of 2000 Højgaard &
Schultz took over Danfoss” electrical
assembly unit in Glostrup, whose main
activities are the development and
manufacture of customer-specific
control boards and systems. This busi-
ness has been merged with
corresponding activities in Højgaard &
Schultz under the name of Dansk Tavle
Industri.

At the beginning of 2000 the affiliated
Portuguese company, Secil, acquired
the Tunisian cement company "Société
des Ciments de Gabés” situated on the

coast of southern Tunisia, with an annual production capacity
of almost 1.2 million tonnes of cement.

In November Højgaard & Schultz acquired the firm of
builders Enemærke & Petersen A/S — annual turnover DKK
300 million - in Ringsted. This acquisition strengthens Høj-
gaard & Schultz” activities in the areas of renovation and
minor new construction projects, in particular residential and
industrial construction, and also strengthens Højgaard
Schultz” position outside Greater Copenhagen.

In November Højgaard & Schultz acquired a further 10% of
the share capital of BMS A/S and Højgaard & Schultz thus
now owns 50% of the shares in the company.

New head office

On October 23 the company moved from its previous offices
in Charlottenlund and Søborg to its new head office at Knud
Højgaards Vej in Søborg.

Managerial changes

Supplementary elections to the Board of Directors were held.
After the supplementary elections in February 2001 the
members of the Board of Directors elected by the employees
are Project Manager Hans Jørgen Pedersen, Finance Mana-
ger Niels Jørgen Bendorff and Engineer Kurt Kjersgaard
Hansen.

Foreign-exchange and

interest-rate conditions

The foreign turnover of the Højgaard Holding Group is
approx. 11% of total turnover. The exchange-rate risk is
moderate since most of the costs attributable to foreign
turnover are defrayed in the same currency, just as, as a ge-
neral rule investments and debt concerning foreign activities
are matched in the same currency.

The exchange-rate risk therefore relates mainly to capital
investments in foreign companies, which as a general rule
are not hedged. In 2000 exchange-rate adjustments came to
DKK 3 million.

The interest-rate risk on the Group's bond holdings is related
to the development in interest rates in Denmark as the port-
folio mainly comprises Danish fixed-rate government and

Summary

45

46

mortgage-crodit bonds. The portfolio's duration is stil!
relatively short, sø that a change of one percentage pcint in

interest rates would affect profits at approx. DKK 3 million.

The interest-bearing debt, most of which is at floating interest
rates, amounts to DKK 114 million at the end of 2090.

Financial instruments are used solely tø cover commercial

 

risks. The risks are covered on a selective basis and are r

mainly to pavment flows under concrete projects.

Events occurring after the close of

the financial vear

The Board of Directors decided to submit the roecom-
mendation 10 the Annual General Meeting that with effeci
from January 1, 2001 Højgaard & Schultz a/s be merged
with Monberg & Thorsen A/S. This will create the largest
group of contractors in Denmark, The merger makes it
possible fo achieve considerable savings and synergics. In

time, this is expected to increase the share of Højgaard

  

Holding's profits from contracting activities.

Højgaard Hølding's share of ownership of the new group of

contractors will be 54%, while Monberg & Thorsen Holding
will hold 46%, In connection with the merger a shareholders'

agreement has been concluded whereby each party will hold

three seats en the new group of contractors” board of

directors.

The future
In 2001 Højgaard Holding expects that the Group's produc-

tion turnover will be at a slightly higher level than in 2000.

The Højgaard &Schultz Group expects that a satisfactory

result will again be achieved in 2001.

The carnings of Secil SA, are expected to be satisfacrorv
again in 2001, and the profit share of Højgaard Holding

 

expected to be at the level of 2000.

Højgaard Ejendomme a/s is expected to present a
significantly improved result, and in 2001 a satisfactory

positive result is expected. For Højgaard Industri a/4 and

   

Højgaard & Schultz Oil a/s satisfactory results are expected

again m 2001. albcit at a somewhat lower level than in 2000.

 

In the parent company Højgaard Hol-
ding a/s realised market gains on shares
are not expected to be at the level of
2000, and financial income must there-
fore be expected to be at a somewhat
lower level than the previous year,
Iowever, total yields will be affected
by fluctuations in the market value of
the securities portfolio, which mainly
comprises short-term bonds and stock-

exchange-listed shares.

On the basis of the stated expectations
of the development in the individual
companies the profit before tax for 2001
is expected to be slightly lower than in
2000.

Højgaard Holding a/s

The Group's profit before tax of DKK
310 million (DKK 330 million) is
included in the result of the parent
company (including share of profit in
Secil) at DKK 206 million, against
DKK 226 million for the previous year.
The provision for losses on capital
investments is reduced from DKK 35
million to DKK 15 million. The change
of DKK 20 million is carried as income

io the Statement of income.

Equitv capital at the end of 2000 was
DKK 1,752 million (DKK 1,622 mil-
on), equivalent to an equity ratio of
approx. 95% of the parent company's
balance sheet of DKK 1,836 million
(DKK 1,724 million).

Quarterly reports

In accordance with the regulations of
the Copenhagen Stock Exchange it is
stated that Højgaard Holding a/s does
not publish quarterly reports.

 

Statement of income for the year 2000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent Company Group
1999 2000 Million DKK 2000 1999
Contracting, engineering, manufacturing
and property operations
- - Turnover from completed contracts 5,230.7 3,831.3
- - Production costs, etc. 4,952.2 3,584.1
- - Gross result 278.5 247.2
- - Sales costs 78.1 71.4
8.1 10.4 Administrative and other capacity costs 133.8 109,7
-8.1 - 10.4 Result of primary operations 66.6 66.1
103.7 123.1 Share of results before tax of affiliated companies - -
206.3 158.6 Share of results before tax of associated companies 191.2 230.2
31.7 43.5 Income from interest and similar income 74,3 53.7
3.8 5,3 Expenditure on interest and similar expenditure 21.9 20.3
329,8 309,5 Result of ordinary operations before tax 310.2 329.7
112,0 72.1 Tax on the profit for the year 72.1 112.0
217.8 237.4 Profit for the year 238.1 217.7
- - Minority interests” share of the results of subsidiaries -0.7 0.1
217.8 237.4 The Group's share of the result for the year 237,4 217.8
ASSETS
Fixed assets
- - Tangible fixed assets 368.2 279.0
1,228.7 1,231.1 Financial assets 681.1 625,4
1,228.7 1,231.1 Total fixed assets 1,049.,3 904.4
Current assets
- - Inventories 4717.4 382.9
200.1 170.2 Debtors 1,051.9 832.1
276.1 390,5 Securities 465.7 463.9
19.3 44.5 Cash funds 153.7 189.6
495.5 605.2 Total current assets 2,148.7 1,868.5
1,724.2 1,836.3 Total assets 3,198.0 2,772.9
LIABILITIES
1,622.3 1,752.4 Equity capital 1,752.4 1,622.3
- - Minority 2.9 2.2
35.0 15.0 Provisions 22.1 40.5
Debt
0.0 0.0 Long-term liabilities 26.3 21.2
- - Contracts in progress 328,2 300. 1
66.9 68.9 Other current liabilities 1,066.1 786.6
66.9 68.9 Total debt 1,420.6 1,107.9
1,724.2 1,836.3 Total liabilities 3,198.0 2,772.9

 

45

Højgaard Holding a/s
Knud Højgaards Vej 9
2860 Søborg

Telefon: 3954 4000
Telefax: 3954 4901
E-mail: hojgaard.holding(æhs.dk

Homepage: www.hojgaard.dk

CVR-nr. 16888419

Redaktion: Højgaard Holding
Layout: Bergsøe 4

Produktion: K-TEXT

Tryk: Center-Tryk, april 2001

Højgaard Holding a/s

 

Knud Højgaards Vej 9
DK-2860 Søborg

Denmark

Phone: + 45 3954 4000
Telefax: + 45 3954 4901

E-mail:  hojgaard.holding&hs.dk
Homepage: www. hojgaard.dk

CYR-NO. 16888419