Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

—
—

PEOPLE, PRODUCTS, PROFTYS

 

Sow tredlaogt dew
Bo. wa Zocdl Rå
ZAAls — Omclu care
Jmevadtnsasmuliug

! VON

   

 

ÅRSREGNSKAB 2000

|
b
i
i

A/S Det 'Østasiatiske Kompagni

Erhvervs- og
Selskabsstyrelser;

31 MAJ 200i
ekspeditionen

 

21

22

26
30
34
38
42

44

46

Bo

81

34

HOVEDTAL OG NØGLETAL

BESTYRELSEN

HOVEDPUNKTER

LEDELSENS BERETNING

OPERATIONS MANAGEMENT TEAM

FORRETNINGSSEGMENTER
Nutrition
Foods
Industrial Ingredients
Moving & Relocation Services
Andre aktiviteter og frasolgte forretninger

Havnestad

PERSONALEFORHOLD

FINANSIELLE FORHOLD

ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS

ÅRSREGNSKAB
Resultatopgørelse
Balance, aktiver
Balance, passiver
Egenkapitalbevægelser
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Segmentoplysninger

Noter

REGNSKABSPÅTEGNINGER

DATTERSELSKABER, FILIALER OG

ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

BESTYRELSE, DIREKTION,

KONCERNLEDELSE OG REVISION

DEFINITIONER

” Omslag-yder 16/05/01 9:00 Side 1

 

AJS DET ØSTAS:ATISKE KOMPAGNI

ÅRSREGN

SKAB 2000

- Omslag-inder 16/05/01 9:00 side 1

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI
Asia House

Indiakaj 16

2100 København Ø

Internet: www.eac.dk
CVR nr, 26 04 17 16

ÅKTIONÆRSEKRETARIATET
Telefon: +45 35 25 43 00

Telefax: +45 35 25 43 13
E-mail: investorinformationøeac.dk

EAC GROUP OPERATIONAL CENTRE

THE EAST ÅSIATIC COMPANY (SINGAPORE) PTE. LYD.
6 Clementi Loop

Singapore 129814

Telefon: +65 463 33 33

Telefax: +65 464 80 47

Internet: www.eac.com.sg

 

 

Nettoomsætning

Primært driftsresultat

Finansiering, netto

Værdiregulering af finansielle poster
Skat af ordinær drift

Resultat efter skat af ordinær drift

Ekstraordinære poster efter skat
Ikke fortsættende aktiviteter
Årets resultat

ØK's andel af årets resultat

 
   

Samlede aktiver, ultimo
Omsætningsformue, ultimo

Rentebærende nettogæld, ultimo
Rentebærende nettogæld, gennemsnit
investeret kapital, ultimo
Minoritetsinteressers andel af egenkapitalen
ØK's andel af egenkapitalen

Egenkapital i alt
Likvide midler
Årets investeringer i anlægsaktiver

 

Overskudsgrad (%)

Rentedækning

Selvfinansieringsgrad (%)

Forrentning af investeret kapital (%)
Forrentning af moderselskabets egenkapital (%)
EPS (i DKK)

Indre værdi pr. aktie (i DKK)

Børskurs pr. aktie, ultimo (i DKK)

Antal medarbejdere, ultimo

Definitioner, se omslag
Nøgletallene er beregnet i henhold til
Finansanalytikerforeningens vejledning.

11,137
258

7277
o
80

18.017

 

 

 

 

 

 

Indre værdi pr. aktie:

Kurs/indre værdi:
Markedsværdi:

Indtjening pr. aktie:

P/E kvote:
Overskudsgrad:

Rentedækning:

Forrentning af investeret
kapital:

Forrentning af moderselskabets

egenkapital:

Selvfinansieringsgrad:
Likvide midler:

Omsætningsformue:

Investeret kapital:

Rentebærende gæld:

Rentebærende nettogæld:

ØK's andel af egenkapitalen divideret med antal aktier å
nominelt DKK 70.

Ultimo børskurs divideret med indre værdi.
Ultimo børskurs x antal aktier å nominelt DKK 70

Earnings per share (EPS) = ØK's andel af årets resultat (i DKK)
pr. aktie å nominelt DKK 70.

Børskurs divideret med earnings per share.
Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen
Primært driftsresultat divideret med

nettofinansieringsomkostninger, ekskl. værdiregulering af
finansielle anlægsaktiver.

Primært driftsresultat i % af investeret kapital (primo/ultimo),
ØK's andel af årets resultat i % af ØK's andel af egenkapitalen
(gennemsnit primo/ultimo).

Koncernens egenkapital i % af samlede aktiver.

Likvide beholdninger og obligationer under omsætningsaktiver
Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og
tjenesteydelser minus leverandørgæld og forudbetalinger fra
kunder,

Immaterielle og materielle anlægsaktiver, plus investeringer i
associerede virksomheder, plus omsætningsaktiver (ekskl.
tilgodehavender hos associerede virksomheder, likvide midler

og aktier), minus ikke rentebærende gæld og hensættelser.

Langfristet gæld plus kortfristet bankgæld, vekselgæld og gæld
til associerede virksomheder.

Rentebærende gæld minus likvide midler.

 

Bestyrelsen

w

 

 

Øverst fra venstre:

TOrsTEN ERIK RASMUSSEN
Næstformand

JAN ERLUND
Formand

Sven DyrLøv MADSEN
Nederst fra venstre:
WINSTON Yau-Lal LO
KAARE VAGNER

OLE P, WissING
Medarbejdervalgt

CARL CHRISTIAN NIELSEN

LAILA JENSEN
Medarbejdervalgt

 

 

 

 

Nettoomsætningen for de fire strategiske forretninger: Nutrition, Foods,
Industrial Ingredients og Moving & Relocation Services steg med 26% i
forhold til 1999. For de fortsættende forretninger som helhed steg
nettoomsætningen med 38% i forhold til sidste år. Koncernens samlede
nettoomsætning faldt med 15% fra DKK 9.106 mio. i IgYg til DKK 7.768
mio. i 2000 som følge af frasalg.

Det primære driftsresultat nåede op på DKK 683 mio., hvilket er det bedste
resultat i mere end ti år og en stigning på 76% i forhold til året før. For de
fire strategiske forretninger samlet nåede det primære driftsresultat op på
DKK 410 mio., hvilket er en forbedring på 23% i forhold til de opnåede
DKK 333 mio. i 1999.

Nettofinansieringsomkostningerne viste en forbedring til DKK -88 mio.,
hvilket er et fald på 48% fra det foregående års DKK -170 mio. og afspejler
den markant forbedrede gældssituation.

Nettoresultatet steg til et overskud på DKK 436 mio. (Ig99: DKK 88 mio.),
hvoraf DKK 220 mio. (1999: DKK 53 mio.) er resultatet af den løbende
underliggende drift.

Pengestrømmen fra driften viste en forbedring til DKK 686 mio. fra DKK
255 mio. i 1999, hvilket bekræfter, at årets overskud understøttes af cash
flow i de strategiske forretninger.

ØK's andel af egenkapitalen steg til DKK 2.113 mio. fra DKK 1.656 mio. ved
udgangen af 1999, mens minoritetsinteresserne faldt fra DKK 420m til

DKK 286m. (Fra 20% til 12%)

Forrentningen af investeret kapital steg til 31% i 2000 fra 17% i 1999.

W Forrentningen af egenkapitalen steg til 23,1% i 2000 fra 5,5% i 1999.

 

 

Indtjeningen pr. aktie steg til DKK 20,4 i 2000 fra DKK 4,1 i 1999.
Koncernomkostningerne faldt med 18% målt i lokal valuta.

I Aktiekursen steg til DKK 169 ved udgangen af 2000 fra DKK 77 ved
udgangen af 1999.

W… Hovedpunkter

Ledelsens beretning

sa

 

ØK fortsatte den positive udvikling i 2000. ØK's bestyrelse og

direktion opstillede ved begyndelsen af 2000 følgende specifikke mål:

.… Et nettoresultat af den primære drift i de fortsættende forretninger
tæt på en fordobling af resultatet for 1999 (DKK 53 mio.). Dette
mål blev senere opjusteret, og ØK meddelte, at selskabet
forventede et nettoresultat af den primære drift i de fortsættende
forretninger, der var mindst tre gange så stort som resultatet på
DKK 53 mio. i 1999.

. Nettofinansieringsomkostningerne skulle reduceres med mindst
DKK so mio.

»… Koncernomkostningerne skulle reduceres med mindst 15%.
Disse mål er alle opnået som følger:

- Et nettoresultat af den underliggende drift på DKK 220 mio. eller
mere end fire gange over sidste års resultat.

.  Nettofinansieringsomkostningerne er reduceret med DKK 82 mio.
til DKK 88 mio.

…. Koncernomkostningerne er reduceret med 12% fra DKK 84 mio.
til DKK 74 mio. I lokal valuta, som primært er Singapore dollars
(SGD), udgør faldet i koncernomkostningerne 18%.

Yderligere effektivisering af aktiviteter

OMSTRUKTURERING AF AKTIVITETER

ØK fortsatte omstruktureringen af aktiviteterne i 2000 og
understregede således yderligere, at der holdes fast i strategien om at
fokusere på de fire strategiske forretninger. Omstruktureringen
omfattede:

.… Salg af Danish Freeze Dry til DLG i marts 2000. Salgsprisen var
under den regnskabsmæssige indre værdi, men idet der var
foretaget hensættelse til dette tab i årsregnskabet for 1999, har
salget ikke påvirket resultatet for 2000.

. Afvikling af ØK's uldhandelsaktiviteter i New Zealand, Bloch &
Behrens (New Zealand) Ltd., i april 2000.

…. Salg af ØK's Marketing Services forretning i Filippinerne til Li &
Fung (et handels- og distributionsselskab, som er noteret på
børsen i Hongkong) i juli 2000. Med dette frasalg har ØK nu kun
Marketing Services aktiviteter i Malaysia.

…… Ophør af tobakssalgsaktiviteterne på vegne af Philip Morris i
Filippinerne i juli 2000.

… ØK offentliggjorde i december 2000 frasalg af de resterende
handelsaktiviteter i Østafrika til britiske Crown Agents. Dette
betyder, at ØK ikke længere er involveret i Old East African
Trading Companies i Uganda, Tanzania og Kenya. ØK's eneste
tilbageværende aktivitet i Afrika er i Nigeria via en 61% ejerandel i
det børsnoterede selskab RT Briscoe (Nigeria) Plc. og dette
selskabs datterselskab Toyota Nigeria Ltd.

. ØK offentliggjorde i december 2000, at selskabet havde solgt den
sidste parcel og de sidste byggerettigheder på den tidligere
fabriksgrund, som nu er omfattet af byfornyelsesprojektet
Havnestaden i Københavns centrum.

… ØK solgte i december 2000 den resterende tømmeraktivitet,
Southland Veneers Ltd. i New Zealand. Efter dette salg er ØK ikke
længere involveret i tømmeraktiviteter. Salget af denne
underskudsgivende forretning skete til en pris under den
regnskabsmæssige indre værdi, men de eksisterende hensættelser
var tilstrækkelige til at dække tabet.

…  Handelsaktiviteterne i Indien blev afviklet i december 2000, hvor
de to agenturer blev overdraget til andre parter.

. ØK solgte i marts 2001 en unoteret aktiepost i China International
Marine Containers Ltd., hvorved der blev opnået en
nettofortjeneste på DKK 75 mio. Denne fortjeneste vil blive opført

som en finansiel indtægt i regnskabet for første kvartal 2001.

Inklusive et overskud på DKK 225 mio. fra projektet i Havnestaden
opnåede ØK netto et overskud fra omstrukturering, frasalg og
ophørende aktiviteter på DKK 216 mio. i 2000.

INVESTERINGER I AKTIVITETER

ØK offentliggjorde ligeledes en række initiativer med henblik på
udbygning af kerneaktiviteterne, Mod slutningen af 1999 meddelte
selskabet, at der var opkøbt minoritetsinteresser i Dumex Thailand
Ltd. ØK ejer på nuværende tidspunkt 96,7% af dette selskab. ØK tog
desuden i årets løb forskellige initiativer med henblik på at øge
ejerandele, muligheder og styrker i de strategiske forretninger:

.… ØK øgede i februar 2000 sin andel i Industrial Ingredients for-
retningen via opkøb af minoritetsandele samt afnotering af The East
Asiatic (Thailand) Public Co. Ltd. (EACT). ØK ejer nu 97,8% af dette
selskab, hvilket er en stigning fra 65,4% ved udgangen af 1999.

mM Ledelsens beretning

Ledelsens beretning

. I Kina opkøbte ØK i juni 2000 yderligere 20% af INC Shanghai
fra Industrialiseringsfonden for Udviklingslandene, IFU. ØK er
nu 100% ejer af dette datterselskab, som varetager Nutrition

forretningen i Kina.

… ØK har underskrevet en aftale om køb af yderligere 20% af
Dumex Malaysia og bringer dermed sin samlede aktiepost i
selskabet op på 80%. Alle godkendelser af opkøbet af denne andel
blev opnået, og handelen blev gennemført i februar 2001.

+ EAC Nutrition bevægede sig i juli 2000 ind på et nyt, større
marked - Filippinerne. Indgangen på dette vigtige og folkerige
marked er et væsentligt strategisk skridt for EAC Nutrition, og det
er det første større markedsfremstød, siden Nutrition gik ind på
det kinesiske marked i 1993.

…. EAC Nutrition har desuden lanceret en række nye produkter i
årets løb. Ud over en udvidelse af sortimentet af pulverprodukter
på alle større markeder er der lanceret et færdiglavet
børnemælkeprodukt i flydende form i Malaysia og Thailand.

.… EAC Foods færdiggjorde opførelsen af distributionscentret i
Caracas, Venezuela. Dette giver EAC Foods mulighed for at
betjene sine kunder i det vigtige Caracas-område inden for et døgn
sammenlignet med tidligere 3 døgn, hvilket giver en væsentlig
konkurrencefordel. Der er også etableret et nyt distributionscenter

i Puerto La Cruz.

.… EAC Moving & Relocation Services udvidede sine aktiviteter med
opkøbet af Global Silverhawk's aktiviteter i Asien. Som følge af
dette opkøb er EAC Moving & Relocation Services gået ind på fire
nye markeder: Indonesien, Japan, Malaysia og Filippinerne.
Derudover er opkøbet en væsentlig styrkelse af markedspositionen
for EAC Moving & Relocation Services på alle de større markeder.

ØK brugte mere end DKK 600 mio. på disse og andre investeringer i
de strategiske forretninger.

Etablering af nyt banksyndikat

ØK har for at etablere en ny styrket finansieringsplatform, og for at
være forberedt på fremtidig ekspansion indenfor ØK's
kerneforretninger, indgået aftale om en syndikeret lånefacilitet på
USD 100 mio. Banksyndikatet er sammensat med henblik på at
danne en mindre gruppe af kernebanker, der er istand til understøtte

ØK's aktiviteter i hovedparten af de lande, hvori der opereres.

Bankerne i syndikatet er tillige udvalgt på baggrund af deres udvalg
af øvrige produkter, herunder hedging produkter, cash management
og corporate finance produkter, samt deres hidtidige engagement
med ØK.

ØK tildelte på grundlag af et fuldt garanteret tilbud Citibank
mandatet til at oprette det syndikerede lån til erstatning for alle
moderselskabets eksisterende lånefaciliteter. Lånefaciliteten, som på
et tidligt tidspunkt blev overtegnet, blev underskrevet i marts 2001,
og vil være til rådighed i april 2001.

Øs forretninger i sammendrag
ØK koncentrerer sin indsats om følgende fire forretninger:

EAC NUTRITION, der producerer og markedsfører under egne vare-
mærker, Dumex og Mamex, inden for børneernæringsprodukter i
Malaysia, Thailand, Kina, Filippinerne, Singapore, Indokina og Mel-
lemøsten. Forretningen er markedsførende på sine hovedmarkeder.

EAC Foods, som er integreret producent og distributør af
forarbejdede kødprodukter i Venezuela og Ecuador, under
varemærkerne Plumrose og Oscar Mayer. På begge markeder er
EAC Foods markedsførende,

EAC INDUSTRIAL INGREDIENTS, som er distributør af ingredienser
produceret af eksterne partnere til forskellige industrisektorer
herunder ingredienser til overfladebehandling, fødevareingredienser,
kemiske tilsætningsstoffer, produkter til personlig pleje samt tekstiler.
EAC Industrial Ingredients opererer i Thailand, hvor forretningen er
markedsførende, og har i de senere år etableret en stærk
forretningsplatform i Filippinerne, Indonesien og Vietnam.
Derudover er der i Thailand væsentlige interesser i forskellige joint
venture produktionsselskaber med bl.a. ICI og Zeneca.

EAC MovinG & RELOCATION SERVICES, der driver forretning under
navnene Santa Fe og Global Silverhawk. Aktiviteterne omfatter
internationale privatflytninger, kontorflytninger, relocation services,
arkivforvaltning samt spedition og transport, Der drives forretning
fra egne kontorer i Kina, Hongkong, Thailand og Singapore, og med
erhvervelsen af Global Silverhawk er også Japan, Malaysia,
Filippinerne og Indonesien føjet til listen, EAC Moving & Relocation
Services er nu en af de førende internationale flyttevirksomheder i

Asien og driver en global forretning gennem samarbejdspartnere.

MH Ledelsens beretning

Ledelsens beretning

co

EAC NUTRITION noterede sig en omsætningsstigning på 46%. Dette
er en fortsættelse af udviklingen fra sidste år, idet alle større
markeder har vist tocifret vækst. Omsætningsvæksten målt i lokal
valuta har på de væsentlige markeder i hhv. Thailand (38% vækst),
Kina (41% vækst) og Malaysia (15% vækst) ligget over det generelle
vækstniveau for EAC Nutritions markeder i disse lande.

Ud over styrkelsen af omsætning og markedsandele i eksisterende
lande er EAC Nutrition i juli gået ind på det filippinske marked med
et fuldt produktsortiment. Dette er et væsentligt skridt ind på et
betydeligt og folkerigt marked. Samtidig er fremstødet i det nordlige
og sydlige Kina fortsat, baseret på den markedsførende stilling, der
allerede er opnået i det østlige, vestlige og centrale Kina. Der er med
succes lanceret et færdiglavet flydende børnemælkeprodukt (ready-to-
drink) i Thailand og Malaysia.

EAC Nutrition har opkøbt 20% af INC Shanghai og har dermed øget
sin ejerandel til 100%. Der blev desuden indgået aftale om opkøb af
20% af aktierne i Dumex Malaysia, hvilket blev gennemført i februar
2001, og ejerandelen er således øget til 80%.

Dumex Malaysia har købt den grund, som fabrikken er beliggende
på, af EAC Holdings (Malaysia). Denne fabrik er desuden primær
forsyningsbase for en række eksportmarkeder. Dumex Malaysia har
desuden erhvervet to tilstødende grunde, hvor der på den ene ligger
fabrikkens lagerbygning, mens den anden er ubebygget. Med disse
køb har Dumex Malaysia opnået ejerskab af sine eksisterende anlæg
og har tilstrækkelig kapacitet til fremtidig ekspansion.

EAC Foons udbyggede fremgangen fra 1999 på trods af en langsom
start på 2000 som følge af en naturkatastrofe i Venezuela og
økonomiske problemer i Ecuador. Den samlede omsætning steg med
19% målt i DKK med en mængdestigning på 16% for forarbejdede
kødprodukter. Denne vækst er opnået på baggrund af økonomisk
vækst i Venezuela, idet den faldende tendens fra tidligere år er vendt.
Venezuelas økonomiske opsving var hovedsageligt et resultat af de

stigende oliepriser.

På det primære marked, Venezuela, styrkede EAC Foods sin mar-
kedsførende position med en stigning i den samlede markedsandel
på 2,5% til 37,9%. Ud over væksten fra bulkvarer samt kyllinge-
produkterne, som blev lanceret i 1999, har EAC Foods lanceret en ny
produktserie inden for skiveskåret pålæg samt et fuldt sortiment
inden for delikatessepølser.

Den 32,5%-ejede AFI svinefarm påbegyndte produktionen som
planlagt, og de første slagtesvin blev leveret i august. Dyrenes kvalitet
er høj med en kødprocent på 56%, hvilket skal sammenholdes med
op til 60% for de bedste producenter og et gennemsnit på 47% for
Venezuela generelt. Farmen har en kapacitet på 60.000 dyr pr. år

med en nuværende årlig produktion på 50.000.

Det nye distributionscenter i Caracas blev taget fuldt ibrug i
begyndelsen af 2000. Dette har forbedret reaktionstiden på det
primære marked, Caracas, fra 72 timer til under I døgn, hvilket har
styrket ØK's markedsposition og gjort det yderligere vanskeligt for

konkurrenter at trænge ind på markedet.

EAC Foods begyndte desuden at høste frugten af de omfattende IT-
investeringer i SAP, der nu er en fuldt integreret applikation med
moduler, der strækker sig fra produktion over salg og distribution til
økonomi. Lagerbeholdningernes niveau og sammensætning er blevet
opstrammet, og systemet har givet værdifuldt input til understøttelse
af markedsførings- og produktionsbeslutninger, hvilket har ført til
effektivisering på begge områder.

EAC INDUSTRIAL INGREDIENTS noterede sig i 2000 en samlet
omsætningsstigning på 9% i forhold til 1999. På et sammenligneligt
grundlag er omsætningen for distributionsforretningen dog øget med
30%, idet soda-forretningen er overført til et nyt joint venture selskab
i 2000, hvorfor omsætningen ikke er inkluderet i konsolideringen for
dette år. Tallene for de to år er således kun direkte sammenlignelige,
hvis der reguleres for dette forhold.

Resultaterne fra investeringer i joint ventures var på niveau med det
foregående år på trods af en tilbagegang for Zeneca Agro på grund af
vanskeligheder i landbrugssektoren i Thailand. Aktiebesiddelsen i
BASF ASIATIC Colours and Chemicals Company Lid. er i
regnskabsåret frasolgt med overskud.

Selv om det økonomiske og politiske miljø i Indonesien har påvirket
aktiviteterne i landet, har den regionale distributionsforretning
generelt klaret sig godt med væsentlig fremgang i Vietnam og
Filippinerne i særdeleshed.

EAC MovinG & RELOCATION SERVICES noterede sig en 15% stigning i
omsætningen med en forbedring af bruttomarginerne i forhold til
1999. Driftsomkostningerne, som de foregående to år var under
streng kontrol i Santa Fe, steg dog på grund af integrationen af
Global Silverhawk i det sidste kvartal af 2000, hvilket har førttil en
reduktion af driftsresultaterne og overskudsgraderne.

Ledelsens beretning

 

Ledelsens beretning

-
2

Den væsentligste begivenhed i 2000 var erhvervelsen af Global
Silverhawk med aktiviteter i otte lande i Asien. Dette betyder, at der
til aktiviteterne i Kina, Hongkong, Thailand og Singapore nu er føjet
aktiviteter i Japan, Malaysia, Indonesien og Filippinerne. Dette gør
EAC Moving & Relocation Services i stand til ikke blot at servicere
sine kunder på et bredere grundlag men også at forbedre sin
markedsposition i de nuværende lande. Santa Fe/Global Silverhawk
indtager de fleste steder en position som nummer et eller to med en
solid basis for at vinde yderligere markedsandele. Santa Fe/Global
Silverhawk har således nu opnået en førende position i Asien som
helhed.

De eksisterende forretninger viste ligeledes fortsat vækst. Santa Fe
har åbnet sit niende kontor i Kina i Xiamen, som er en vigtig by på
østkysten. Der er introduceret et "Shipment Tracking" system via
Santa Fe's web-side, og kunderne har nu direkte adgang til data
vedrørende deres flytninger. Det operationelle software "Move Assist"
blev installeret i Hongkong med godt resultat, og der er planer om at
indføre dette software på alle øvrige kontorer i 2001. Arkiv-
forvaltningsforretningen, som omfatter både fysisk og elektronisk
arkivforvaltning, viste tocifret vækst.

ÅNDRE AKTIVITETER omfatter ØK's resterende aktiviteter, hvoraf føl-
gende fire aktiviteter er de væsentligste: EAC Trading, EAC Holdings
(Malaysia), DS Industries ("DSI") og Fibertex. Andre aktiviteter viste
samlet en omsætningsstigning på 67% i forhold til sidste år og et
driftsresultat på DKK 371 mio. i forhold til DKK 51 mio. i 1999.

De væsentligste aktiviteter på dette område har været:

… Salget af samtlige grund- og byggerettigheder i DSI's Havnestad-
projekt med et overskud på DKK 225 mio. bogført i 2000. Dette
projekt er et større byfornyelsesinitiativ i et vellykket samarbejde
mellem Københavns Kommune og DSI.

.. EAC Trading har haft betydelig fremgang og har opnået det største
bilsalg i Nigeria i mere end 15 år. EAC Trading har desuden opnået
fremragende resultater på den tekniske distribution i Japan samt
på projektforretningen, der har base i København. EAC Trading
opnåede et primært driftsresultat på DKK 68 mio., hvilket er en
forbedring på 74% i forhold til sidste år.

…… EAC Holdings (Malaysia), som primært beskæftiger sig med
distribution af konsumvarer samt teknisk distribution, opnåede et
overskud på den primære drift på DKK 25 mio., hvilket er en
stigning på 14%, og selskabet styrkede sin position på det
malaysiske marked.

. Fibertex forbedrede også sine resultater med mere end en
fordobling af nettoresultatet. En væsentlig del af denne stigning
kan henføres til øget afkast af selskabets betydelige investeringer i
udstyr til fremstilling af ”Spunbonded” produkter til hygiejne
industrien. ØK ejer 45,7% af Fibertex.

FERASOLGTE FORRETNINGER i 2000 omfattede Danish Freeze Dry, Marketing
Services i Filippinerne (herunder tobaksforretningen) samt de resterende
træ-aktiviteter. Omsætningen fra frasolgte forretninger faldt til DKK 1.126
mio. fra DKK 4.292 mio. året før. Disse forretninger havde et underskud
på DKK 31 mio. på den primære drift i 2000 for perioden før frasalg.

Resultater for 2000

Nettoomsætning pr. forretningsområde

 

 

Målt i DKK faldt koncernomsætningen med 15% til DKK 7.768 mio.
Faldet skyldes primært frasalg og omstrukturering af aktiviteter, især
tobaksforretningen og Marketing Services i Filippinerne, som blev
frasolgt i 2000, samt Shipping, Timber og Logistik, som blev frasolgt i
1999. De strategiske forretninger Nutrition, Foods, Industrial
Ingredients og Moving & Relocation Services viste alle stærk vækst
med en samlet omsætningsstigning på 26%. Andre aktiviteter,
herunder især EAC Trading og EAC Holdings (Malaysia), viste også

stærk omsætningsvækst i 2000.

Ledelsens beretning

Fr

Ledelsens beretning

Ny

Af koncernens samlede omsætning hidrører 68% fra de asiatiske
aktiviteter og 23% fra de sydamerikanske aktiviteter, hvilket demonstre-
rer ØK's fokus på forretningerne i disse to regioner. Det samlede
omsætningsfald i Asien, som primært skyldes frasalg af tobaksaktivitet-
erne, er delvist opvejet af vækst i de strategiske forretninger i området.

Nettoomsætning pr. geografisk område

 

 

Primært drifisresultat pr. forretningsområde

 

 

Koncernens primære driftsresultat steg til DKK 683 mio. i 2000
sammenholdt med DKK 389 mio. i 1999. Der har dog i begge disse
år været væsentlige poster, som ikke direkte vedrører den løbende
drift. Specielt væsentlig er i 2000 fortjenesten på DKK 225 mio.
vedrørende Havnestad projektet som indgår i posten "andre
aktiviteter". Et mere anvendeligt sammenligningsgrundlag er

indeholdt i følgende oversigt over reguleringer.

Effekt af poster, som ikke er direkte relateret til den løbende drik
Primær drift

  

Nettoresultat efter
mingritetsinteresser

   

 

Selv når der justeres for den væsentlige positive engangseffekt af
poster, der ikke vedrører den løbende drift, steg resultatet af den
underliggende drift med 34%. Denne stærke stigning i lønsomheden
er primært skabt af ØK's strategiske forretninger, som til sammen
opnåede en indtjeningsvækst på 23%. Af den samlede stigning på 23%
i forhold til 1999 for de fire strategiske forretninger, udgjorde
valutakurs effekten 13%. Det samlede primære driftsresultat for de fire
strategiske forretninger udgjorde 93% af det samlede resultat af
koncernens underliggende drift.

Koncernens nettofinansieringsomkostninger faldt til DKK 88 mio. fra
DKK 170 mio. året før. Sammenlignet med 1999 er nettofinansier-
ingsomkostningerne positivt påvirket af det lavere renteniveau i Vene-
zuela og den stærkt forbedrede gældssituation primært i 1999 men
også i 2000. Finansieringsomkostningerne for 2000 indeholder et
nettokurstab på DKK 6 mio. samt kursregulering (FASB 52) af regn-
skaber for virksomheder i Sydamerika, som er påvirket af hyperinflation.
Dette skal sammenholdes med en nettogevinst på DKK 6 mio. i 1999.

Finansieringsindtægter og -omkostninger

 

 

Ledelsens beretning

ø

Ledelsens beretning

Er
&

Det samlede resultat af ordinær drift før skat er således et overskud
på DKK 590 mio. mod DKK 207 mio. i 1999.

Skat af årets resultat andrager DKK 110 mio. i 2000 mod DKK 68
mio. i 1999. Forholdet mellem skat af årets resultat og resultat før
skat er forbedret som følge af, at hovedparten af ovennævnte poster,
der ikke direkte vedrører den løbende drift, er modregnet i fremførte
skattemæssige underskud under den danske sambeskatning.
Samtidig er væsentlige negative resultater i flere enheder elimineret i
1999 og 2000 gennem frasalg og afvikling, hvilket har reduceret den
effektive skatteprocent. ”

Koncernens nettoresultat er et overskud på DKK 480 mio. mod DKK
139 mio, i 1999. Minoritetsinteressernes andel af overskuddet udgør
DKK 44 mio., hvorefter moderselskabets nettoresultat er et overskud
på DKK 436 mio. i 2000 mod DKK 88 mio. i 1999.

Balancen for 2000
Koncernens samlede aktiver pr. 31. december 2000 beløb sig til DKK
5.216 mio. sammenlignet med DKK 5.248 mio. ved udgangen af 1999.

investeret kapital pr. forretningsområde

 

 

1999 var et år med væsentlige investeringer. Den investerede kapital
blev i 2000 holdt på samme niveau. Der er dog foretaget væsentlige
investeringer primært i fortsat opbyggelse af en tidssvarende
infrastruktur til ekspansion, overskudsvækst og opkøb. Disse
investeringer er dog stort set opvejet af mere effektiv anvendelse af
driftskapitalen især i Foods, hvilket er resultatet af tidligere års

investeringer i IT og infrastruktur.

Fordelingen af investeret kapital afspejler desuden ØK's fokus på de fire
strategiske forretninger. Den investerede kapital i disse fire forretninger

ved udgangen af 2000 udgjorde 74% af den samlede investerede kapital
eksklusive effekten af ejendomsprojektet Havnestaden.

Af koncernens likvide midler på DKK 1.080 mio. var DKK 447 mio.
placeret hos moderselskabet ved årets afslutning.

Cash flow

 

 

Den markante forbedring i cash flow fra driften bekræfter især, at
årets overskud understøttes af cash flow i de strategiske forretninger.
Desuden har mere effektiv anvendelse samt frigørelse af driftskapital
især i Foods haft en positiv indvirkning på cash flow fra driften. Cash
flow fra investering og frasalg afspejler primært de faste anlægs-
investeringsbehov samt effekten af opkøbsaktiviteterne, som i 2000
delvist opvejes af frasalg især vedrørende Marketing Services og
Tobaksaktiviteterne i Filippinerne. Cash flow til finansiering afspejler
de væsentlige afdrag på gælden i årets løb, især i moderselskabet.

 

Ledelsens beretning

pe
mi

Ledelsens beretning

Kaa!

Egenkapital

ØK koncernens egenkapital er steget fra DKK 2.076 mio. pr. 31.
december 1999 til DKK 2.399 mio. pr. 31. december 2000. Denne
samlede nettostigning på DKK 323 mio. består primært af årets
koncernresultat på DKK 480 mio. Betalinger til minoritetsaktionærer
for de øgede aktiebesiddelser i Industrial Ingredients og Nutrition har
reduceret koncernens egenkapital. Resten kan henføres til
kursreguleringer vedrørende investeringer i Asien, som delvis
modsvares af kursreguleringer vedrørende gæld - primært i USD «- til

finansiering af kapitalinteresser i datterselskaber.

Som følge af øgede aktiebesiddelser i aktiviteterne inden for
Industrial Ingredients og Nutrition i Asien, er minoritets-
interessernes andel af egenkapitalen reduceret til DKK 286 mio. ved
udgangen af 2000 fra DKK 420 mio. ved udgangen af 1999.
Moderselskabets egenkapital udgjorde således ved udgangen af 1999
DKK 2.113 mio. mod DKK 1.656 mio, ved udgangen af Igg9 med en
registreret aktiekapital på DKK 1.499 mio.

Tilbagekøb af aktier

ØK har opnået det bedste resultat i ti år, og selskabets likviditets-
mæssige stilling er komfortabel. En yderligere fremgang må
imidlertid sikres, ikke blot gennem organisk vækst, men også

gennem tilkøb, der understøtter ØK's strategiske målsætning.

Det er bestyrelsens opfattelse, at aktionærernes interesser
(shareholder value) bedst tilgodeses gennem en stabil, positiv
udvikling i selskabets aktiekurs, således som det har været tilfældet
indenfor den seneste 18 måneders periode, og at dette mål bedst
opnås ved etableringen af et aktietilbagekøbsprogram. Bestyrelsen
har derfor besluttet at allokere DKK 100 mio. til køb af selskabets

aktier i en periode frem til den ordinære generalforsamling i 2002.

De købte aktier kan i givet fald anvendes som betalingsmiddel i
forbindelse med fremtidige tilkøb. Såfremt disse aktier ikke anvendes
til et sådant formål inden næste ordinære generalforsamling, vil
aktierne blive annulleret, og selskabets aktiekapital tilsvarende
nedsat.

Det er ØK's faste hensigt at søge tilkøbsmuligheder med henblik på
at skabe værdier for aktionærerne, og ØK vil samtidig sigte imod at
have en kapitalstruktur, som modsvarer forretningernes risici. Hvis
selskabets likviditet og lånesituation pga. tilkøb skulle falde under
målet for den ønskelige selvfinansieringsgrad, kan planerne om
tilbagekøb af aktier indstilles, og ØK vil vurdere hvorledes man
optimalt sikrer et forsigtigt niveau og balance mellem gæld og
egenkapital.

På denne baggrund vil bestyrelsen ikke stille forslag om udlodning af
udbytte for år 2000.

For at effektuere dette aktietilbagekøbsprogram vil bestyrelsen stille
forslag på generalforsamlingen om fornyelse af bemyndigelsen til at
opkøbe op til 10% af selskabets egne aktier. Selskabet ejer i dag egne
aktier svarende til 5,3% af aktiekapitalen.

Planlagt ændring i regnskabspraksis

På baggrund af den seneste udvikling i almindelig anerkendt dansk
regnskabspraksis har ØK planer om at ændre sin regnskabspraksis
for udskudt skat med virkning for 2001. I henhold til den nuværende
praksis oplyses udskudt skat som en del af noterne til regnskabet. I
henhold til den ændrede praksis vil ændringer i udskudt skat blive
opført i resultatopgørelsen, og der vil blive hensat til den samlede
udskudte skat i balancen.

ØK har ved udgangen af 2000 et væsentligt udskudt nettoskatteaktiv,
som primært vedrører inflationsregulerede skattemæssige værdier
samt skattegodtgørelser i Venezuela, regnskabsmæssige hensættelser
og fremførbare skattemæssige underskud. Den planlagte ændring i
regnskabspraksis forventes derfor at have en væsentlig positiv effekt
på egenkapitalen i regnskabet for 2001, hvorimod effekten på
nettoresultatet for 2001 forventes at være negativ men dog ikke

væsentlig.

Eventualforpligtelser vedrørende pensioner

ØK redegjorde i årsberetningen for sidste år for en eventual-
forpligtelse vedrørende pensioner, Det skal her gentages, at ØK's
pensionsfond i 1994 blev overført til PFA Pension. Pensions-
tilsagnene er i dag fuldt funderede, men funderingen inkluderer ikke
pristalsregulering, som aldrig har været en del af pensionstilsagnene,
og der har ikke siden 1992 været udbetalt beløb udover de i
tilsagnene fastsatte.

I henhold til en afgørelse fra Finanstilsynet er det blevet pålagt ØK at
iværksætte afdækning af de omhandlede pensionsreguleringer,

Det er ØK's vurdering, at Finanstilsynets afgørelse er ugyldig som
følge af manglende sagsfremstilling, manglende begrundelse og
manglende konkretisering, hvortil kommer, at ØK bestrider, at det af
Finanstilsynets givne pålæg er berettiget. Dette er fortsat ØK's
opfattelse af sagen. ØK har påklaget afgørelsen til Erhvervsanke-
nævnet, hvor sagen har været mundtligt forhandlet medio marts. Det
forventes at der foreligger en stillingtagen fra Erhvervsankenævnet
inden for et par måneder. ØK vil om nødvendigt indbringe sagen for

domstolene.

Ledelsens beretning

”
At

Ledelsens beretning

oe

Det er på det foreliggende grundlag ikke muligt med nogen
præcision at forudse den sandsynlige omkostning, såfremt påbuddet
mod forventning viser sig berettiget, men det er ØK's vurdering, at
der i værste fald kan blive tale om et beløb i størrelsesordenen DKK
250 mio. Der er efter ØK's opfattelse ikke grundlag for at hensætte

mod denne risiko i regnskabet for 2000.

Forventninger til 2001

På ØK's hovedmarkeder har de fleste økonomier, dog af forskellige
årsager, oplevet et opsving i 2000. De primære asiatiske markeder
rejste sig fra den asiatiske krise på baggrund af stærk vækst i USA,
mens Venezuela nød godt af høje oliepriser efter en langsom start på
året, 2001 tegner til at blive et mere udfordrende år med betydelig
usikkerhed på grund af forventninger om en skarp opbremsning i
den amerikanske økonomi, kombineret med uro på aktiemarkederne.
Samtidig er Japans økonomi fortsat svækket og er ikke istand til at
bidrage effektivt til stabilitet og vækst i regionen. På denne
økonomiske baggrund vil ØK primært basere sine forventninger til
2001 på den fremdrift, som de senere års vækst har skabt i selskabet,
samt på forretningernes styrke i markederne.

ØK forventer i 2001 at fortsætte den positive udvikling med følgende
mål:

. Yderligere fokus på lønsomhed i de strategiske aktiviteter i
EAC Nutrition, EAC Industrial Ingredients, EAC Moving &
Relocation Services i Asien og EAC Foods i Sydamerika.

… En ændring af fokus fra omstruktureringen i de foregående år til

vækst i de strategiske forretninger, både organisk og via opkøb.

.  Nettoresultatet fra den underliggende drift forventes at stige med
mindst 20% i forhold til 2000 (DKK 220 mio.).

…. Fortsat opstramning af koncernstrukturen samt en revurdering af
forretningsaktiviteter og processer med henblik på øget effektivitet
og reducerede finansieringsomkostninger via likviditetsstyring.

… Reorganisation af koncernens bankforhold og struktur på
forretningsenhedsniveau ved brug af medlemmerne af det nye
banksyndikat. Der vil blive gjort en indsats for at etablere
samarbejde med denne gruppe banker inden for ikke-
lånerelaterede ydelser, herunder ydelser inden for sikrings-
produkter, pengemarkedsprodukter, handelsfinansiering og

virksomhedsfinansiering.

Forventninger til de strategiske forretninger

EAC NUTRITION forventer yderligere omsætningsvækst ved organisk
vækst samt geografisk ekspansion. På trods af den senere tids
stigninger i priserne på mælkepulver, som vil påvirke omkost-
ningerne gennem hele 2001, forventes overskudsmarginerne at blive
bevaret på det nuværende niveau som følge af de forholdsregler, der
allerede er taget. Med omsætningsvækst og stram omkostnings-
styring på andre områder forventes en tocifret vækst i resultatet af
den primære drift.

EAC FooDns forventer at opnå et større overskud end i 2000. Den
økonomiske vækst i Venezuela forventes at fortsætte primært på
grund af, at de høje oliepriser understøtter det offentlige forbrug
samt de internationale valutareserver, Denne positive effekt
kombineret med den indsats, der er ydet, og investeringerne i

effektivisering af driften vil sætte yderligere gang i væksten.

EAC INDUSTRIAL INGREDIENTS forventer at opnå et tilfredsstillende
resultat for 2001. Resultatet forventes dog ikke at blive på niveau med
resultatet for 2000, idet en generel nedgang i marginerne ikke
forventes at ville blive fuldstændigt opvejet af væksten. Der er
ligesom i 2000 mulighed for gevinster fra ikke-driftsmæssige
aktiviteter.

EAC MovinG & RELOCATION SERVICES forventer en
omsætningsstigning til ca. DKK 500 mio. primært som følge af
opkøbet af Global Silverhawk. Overskudsgraden forventes at stige til
mere end 6,5% primært som følge af de opnåede synergieffekter ved
overtagelsen. Dette vil gøre det muligt for EAC Moving & Relocation
Services at opnå et primært driftsresultat, som er ca. 70% højere end

i 2000.

Forventningerne til andre aktiviteter
EAC TRADING forventer faldende omsætning i 2001. Resultatet fra
den primære drift forventes dog at blive på niveau med 2000.

EAC HOLDINGS (MALAYSIA) forventer en tocifret omsætningsvækst i
2001. Som tidligere meddelt, er ØK i gang med forhandlinger om
frasalg af denne overskudsgivende forretning, og når dette sker, vil
det markere ØK's farvel til Marketing Services forretningen.

FIBERTEX forventer at drage fuld fordel af de foretagne investeringer,
og ØK's andel af overskuddet forventes at blive forbedret med mere

end 30% i 2001.

Ledelsens beretning

-
(X2]

Ledelsens beretning

nn
D
z

Forventningerne for ØK

ØK forventer, at omsætningen for de strategiske forretninger stiger
med mindst 10% i 2001, hvorimod den samlede omsætning
forventes at falde på grund af de frasalg, der allerede er foretaget i

2000.

Omsætningsvæksten i de strategiske forretninger forventes sammen
med yderligere effektivisering af driften samt en mere effektiv
finansieringsstruktur at skabe et overskud før skat tæt på DKK 400
mio., hvilket udgør en forbedring på 12% i forhold til det
sammenlignelige tal for 2000 (DKK 356 mio.), når der ses bort fra
poster, som ikke er direkte relateret til den løbende drift.
Nettooverskuddet fra den løbende underliggende drift forventes at

blive mindst 20% bedre end i 2000 (DKK 220 mio.).

De samlede resultater vil blive forbedret ved de frasalg, der måtte
gennemføres i 2001, og der er som nævnt opnået en finansiel

nettofortjeneste på 75 mio. ved frasalg i første kvartal 2001.

ØK's langsigtede økonomiske mål, som blev fremlagt på

generalforsamlingen i maj 2000 var:

.. Forrentning af egenkapitalen på mere end 10% ved udgangen af
2002, og på mere end 15% i år 2004.

.… Gennemsnitlig vækst i indtjeningen pr. aktie på 30% pr. år

mellem 2000 og 2004.

. Stigning i afkastet af investeret kapital fra 17% i 1999 til mere end
25% i 2004.

For 2001 forventes afkastet af den investerede kapital at overstige
20%, og forrentningen af egenkapitalen forventes at nå op på 15%.
ØK forventer således, at væksten vil fortsætte sin trend i 2001, og ØK
er pænt forud for planen med hensyn til opnåelse af de langsigtede

økonomiske mål.

Ovenstående forventninger for 2001 er under forudsætning af, at der
ikke sker større ændringer i valutakurserne eller i den almindelige

økonomiske udvikling.

 

 

Niels HENRIK JENSEN
Executive Vice President, EAC Group

RENÉ SCHWARTZ HANSEN
Managing Director, EAC Trading

MARK Å. WILSON
President and Chief Executive Officer, EAC Group

IQBAL JUMABHOY
Executive Vice President and Chief Financial Officer, EAC Group

Ciaus HELBY PETERSEN
President, EAC Philippines

BENT ULRIK PORSBORG
President, Plumrose Latinoamericana

ÅNDERS NORMANN
Managing Director, EAC Thailand

 

Operations Management Team

Ny

 

 

EAC Nutrition udvilder, producerer og markedsfører børneernæringsprodukter og er
kendt som en af de førende virksomheder på dette område i Asien. EAC Nutrition's
markedsdækning omfatter Malaysia, Thailand, Kina, Singapore, Brunei, Indokina,
Mellemøsten og - senest - Filippinerne, Produkterne markedsføres under ØK's egne
varemærker Dumex, Mamex, Mamil og Protimex.

EAC Nutrition fastholder en førende markedsposition for sine varemærker på de etablerede markeder i
Malaysia, Thailand, Singapore og Kina. Siden EAC Nutrition gik ind på det kinesiske marked midt i
1990'erne, er der her etableret en førende markedsposition i det centrale og østlige Kina med en
væsentligt stigende markedsdækning gennem de sidste seks år. EAC Nutrition har således draget fordel
af dette markeds stærke potentiale med mere end 15 mio. nyfødte børn hvert år.

Den primære råvarekilde til Dumex produkterne uden for Kina er fortsat Dumex Precision Nutrition
mælkepulverblandingerne fra New Zealand, som pakkes på EAC Nutrition's egne fabrikker i Malaysia
og Thailand. Anlæggene i begge lande er udvidet i årets løb med yderligere pakkelinier og nyt udstyr,
som muliggør blanding af mælkepulver lokalt. Med henblik på lancering af drikkefærdige produkter
(ready-to-drink) har Dumex Thailand lejet en fabrik uden for Bangkok. Produkter under Mamex og

Mamil varemærkerne samt visse specialprodukter produceres og pakkes i Danmark.

Aktiviteter

Nutrition forretningens fortsat stærke vækst er i 2000 primært skabt ved øgede markedsandele,
lancering af nye produkter samt geografisk ekspansion i Kina og Filippinerne, EAC Nutrition har takket
være markedsføringsinitiativer været i stand til at bevare sin førende position på de etablerede markeder
på trods af stærk konkurrence fra både globale og lokale varemærker.

EAC Nutrition har ligeledes været i stand til at bevare sin førende stilling på markedet for
mælkeprodukter til lidt større børn (growing-up milk) med en serie Precision Nutrition
mælkeblandinger for børn mellem 1-10 år. Markedet for børnemælkeprodukter er steget markant især i
Malaysia, Thailand og Kina. EAC Nutrition har været i stand til at drage fordel af denne udvikling via
løbende produktforbedringer samt udvikling af nye smagsvarianter. Både Dumex Thailand og Dumex
Malaysia har introduceret drikkefærdige (ready-to-drink) produkter i årets løb og har begge haft
opmuntrende resultater. Markedet for ernæringsrigtige mælkedrikke har betydeligt potentiale.

Salget af Dumex i Filippinerne har oversteget forventningerne, siden lanceringen i juli 2000. EAC
Nutrition udvidede aktiviteterne til Filippinerne med et fuldt produktsortiment med henblik på at få del
i et væsentligt, men også yderst konkurrencepræget marked. EAC Nutrition's geografiske dækning i
Kina blev med succes yderligere udvidet ved lancering i nye byer i det sydlige Kina, hvilket har bragt
den totale dækning i Kina op på I90 byer.

EAC Nutrition har i årets løb øget sine aktiebesiddelser i datterselskaberne i Kina og Malaysia til
henholdsvis 100% og 80%, sidstnævnte ved udgangen af februar 2001. Disse investeringer udgør
sammen med den øgede aktiebesiddelse i Dumex Thailand i Ig99 en samlet investering på mere end
DKK 250 mio., hvilket vidner om ØK-koncernens engagement i Nutrition forretningen.

Nutrition

N
wa

 

Nutrition

”

 

+ Bruttoomsætningen i 1999
og 1998 inkluderer salg
gennem EAC Marketing
Services

Resultaler

Den stærke omsætningsudvikling fra 1999 er fortsat i 2000 med en omsætning på DKK 1.714
mio. eller en 46% stigning fra 1999 og med tocifret vækst på alle større markeder, Da alle EAC
Nutrition's større markeder har valutaer med tilknytning til USD, har den stærke dollar påvirket
omsætningen positivt. Mængdemæssigt har der dog været en stigning på 27% i forhold til
1999, hvilket er et pænt stykke over markedets generelle vækstniveau. Omsætningsvæksten har
især været høj i Thailand og Kina, og Dumex Malaysia har også klaret sig bedre end markedet
generelt. Alle større enheder øger således fortsat deres markedsandel, og EAC Nutrition ligger
som enten nummer I eller en stærk nummer 2 på alle større markeder. Dumex Thailand har
fortsat den yderst positive omsætningsudvikling i alle produktsegmenter og har opnået en
markedsandel på næsten 30%, hvilket er mere end en fordobling fra 1998. Dumex Malaysia er
fortsat førende på markedet for mælkepulver til spædbørn og større børn og opnåede i 2000 at
blive nummer 1 på det samlede marked for mælkepulver, herunder sødmælkepulver. Den
fortsatte markedsekspansion i Kina har resulteret i stor omsætningsvækst på næsten 40% målt
i både mængder og værdi. Dumex-navnet er fortsat det førende varemærke på de etablerede
markeder i det østlige og centrale Kina.

Det primære driftsresultat for 2000 nåede op på DKK 180 mio. eller 10,5% af omsætningen.
Dette er væsentligt mere end oprindeligt estimeret og udgør en stigning på 50% fra sidste år.
Overskudsgraden blev som forudset negativt påvirket men dog på niveau med forventningerne,
især i årets anden halvdel. Dette kan tilskrives investering i reklame og salgsfremmende
foranstaltninger i forbindelse med lancering af nye produkter samt markedsfremstød i
Filippinerne og det sydlige Kina. Resultater over forventet i Kina og Thailand har dog bidraget
til, at det primære driftsresultat i sidste kvartal var bedre end forventet.

Forventninger

Den fortsatte udvikling af Dumex Filippinerne og nye markeder i Kina vil skabe geografisk
vækst. Et udvidet produktsortiment er planlagt for de enkelte markeder, hvilket vil understøtte
organisk vækst i omsætning og markedsandele.

Der skete en væsentlig stigning i verdensmarkedsprisen på mælkepulver og mælkederivater i
anden halvdel af 2000, som påvirkede alle virksomheder i sektoren, EAC Nutrition vil derfor i
2001 fokusere meget på at forsvare sin overskudsgrad. Mælkepriserne i Kina er ikke direkte
påvirket af stigningen i de internationale priser på mælkepulver som følge af at råmælk købes
lokalt. Den øgede pris på produkter fra New Zealand, som anvendes på de to andre
hovedmarkeder i Thailand og Malaysia, medfører behov for produktivitetsforbedringer og
afpassede stigninger i salgspriserne - et redskab der også er anvendt af konkurrenterne.

I forhold til 2000 forventer EAC Nutrition at opnå lignende overskudsgrader i 2001 via
forskellige effektivitetsforbedringer og fortsat tocifret omsætningsvækst især i Kina. 2001

forventes således som helhed at give resultater, der ligger et godt stykke over 2000.

 

 

 

 

EAC Foods beskæftiger sig med opdræt af slagtesvin, slagterivirksomhed, produktion af
kødprodukter, salg og marketing samt distribution. Involveringen i en væsentlig del af
kødproduktionens værdikæde sker med henblik på fremstilling af kvalitetsprodukter med det
formål at skabe stor kundeloyalitet og således opbygge varemærkeværdi.

 

Den nye produktserie inden for skiveskåret pålæg, som blev lanceret sidst i 1999, blev med
succes introduceret på nationalt plan i 2000.

Der blev lanceret en ny produktserie inden for delikatessepølser, som er blevet vel modtaget
og har klaret sig meget tilfredsstillende på markedet.

Et nyt distributionscenter i Puerto La Cruz stod klar til døgndrift ved starten af julesæsonen,
og det nye distributionscenter i Caracas blev færdiggjort i begyndelsen af 2000. Disse
investeringer har muliggjort en væsentlig forbedring i kundeservicen samt effektiviteten.

Installeringen af SAP-systemet blev afsluttet med implementeringen af
produktionsplanlægnings- og omkostningsstyringsmodulerne, Systemet giver mulighed for
nøje overvågning af salgs- og produktionsaktiviteterne,

Der blev opnået kvalitetscertificering fra de lokale myndigheder for både Oscar Mayer og
Plumrose Deviled Ham, hvilket har givet produkterne yderligere prestige.

Opførelsen af svinefarmen blev afsluttet efter planen, og de første svin var klar til slagtning i
august 2000. Svinene fra farmen har som forventet vist sig at have en forbedret kødprocent,

hvilket vil øge produktionseffektiviteten.

 

EAC Foods” omsætning på bearbejdede kødprodukter steg mængdemæssigt med 16% og
målt i DKK med 19% i forhold til 1999. Dette er resultatet dels af lancering af nye produkter
dels den vellykkede implementering af salgs- og markedsføringsstrategier med sigt på øgede
markedsandele. Konkurrencen var hård gennem hele året, hvor alle markedsdeltagere
forsøgte at genvinde den omsætning, der blev mistet under recessionen i 1999.

EAC Foods” samlede markedsandel, som er klart førende, steg med yderligere 2,5
procentpoint til 37,9% understøttet af en solid stigning i resultaterne for bulkprodukter fra
33% til 35%. Kyllingeproduktserien, der blev lanceret i slutningen af 1999, opnåede en
markedsandel på 37% og er således blevet førende i kategorien, både i segmenterne for
pølser og bulkprodukter.

Foods

Foods

N
oc

 

I Venezuela er den negative økonomiske udvikling i de sidste to år ifølge foreløbige tal fra

Venezuelas centralbank vendt med en vækst på 3,2% i bruttonationalproduktet. Denne
økonomiske vækst skyldes primært høje oliepriser, som har gjort det muligt for regeringen

at skabe et økonomisk opsving via øgede offentlige udgifter.

I Ecuador blev økonomiens overgang til USD afsluttet. Økonomien synes at have
stabiliseret sig i 2000 med en vækst på 1,5% i bruttonationalproduktet ifølge de foreløbige

opgørelser.

Det primære driftsresultat steg med 14% målt i DKK i forhold til 1999 som følge af
omsætningsstigning og en god julesæson.

 

Oliepriserne forventes at forblive på et højt niveau og vil således understøtte de
internationale valutareserver samt den økonomiske vækst i Venezuela. Også Ecuador, der
ligeledes er olieeksportør omend i mindre omfang end Venezuela, vil nyde godt af de høje
oliepriser. Økonomierne i Venezuela og Ecuador forventes således at fortsætte opsvinget i
2001, og EAC Foods står i en god position til at drage fordel af den forventede økonomiske

vækst.

Der vil fortsat ske effektivisering af salg og distribution af produkter fra det nye
distributionscenter i Puerto La Cruz, hvorved markedspositionen i den østlige del af landet,
hvor konkurrencen har været hård, vil blive styrket. Desuden vil alle modulerne i SAP-
systemet, opgraderingen af distributioncenteret samt den nye svinefarm være i brug hele
året, hvilket vil give betydelige effektivitetsforbedringer.

EAC Foods er med sin stadig mere dominerende markedsposition og evne til at styre

marginerne godt udrustet til at opnå et overskud noget over resultatet for 2000.

 

 

 

 

LAC ladustial Ingredients består af to bovedområdern: Dislebulion af indus-
trielle ingredienser » primær fødevareingredienser, komiske produkter og
rårmaterisler - til industrien I Sydøstasien, samt investeringer i produktions
joint ventures | Thelland.

Ålktiviteter

EAC Industrial Ingredients er den førende uafhængige distributør af industrielle ingredienser
i Thailand og har fra denne platform med succes foretaget regional ekspansion til andre lande
i Sydøstasien. Forretningen har fortsat fokus på specifikke industri- og produktsegmenter, hvor
den har opnået en særlig stærk position. Det primære fokus er på specialingredienser, hvor
der kræves betydelig teknisk know-how.

Resulater

Soda-forretningen har siden 2000 været drevet af et joint venture med 50/50 ejerskab og
konsolideres således ikke længere fuldt i regnskabet. Hvis der reguleres herfor, er
omsætningen for resten af forretningen målt i DKK steget med ca. 30% i forhold til sidste år.
Stigningen afspejler ud over positive valutaomregningseffekter, forbedringer i
produktsammensætning, øgede enhedspriser og fortsat vækst på de regionale markeder.
Distributionsmarginerne har fortsat været under pres, men da produktsammensætningen i
stigende grad er baseret på produkter i et højere prisleje, er der opnået et tilfredsstillende
resultat af distributionsaktiviteterne,

På trods af at dårlig økonomi i landbrugssektoren - som følge af lave priser på afgrøder og
dårlige vejrforhold - har haft negativ indvirkning på det agrokemiske joint venture med
Zeneca, blev de samlede resultater af investeringer i joint ventures på niveau med sidste år.
Aktieposten i BASF ASIATIC Colours and Chemicals Company Ltd. blev solgt på
tilfredsstillende vilkår, som følge af at BASF's globale forretning for farvestoffer fusionerede
med DysStar.

Distribution i Thøllend

Malingsektoren opererede fortsat med lav kapacitetsudnyttelse, mens trykfarvesektoren viste
fremgang. Som en større leverandør inden for produkter til overfladebehandling lykkedes det
Industrial Ingredients at sikre sig god omsætning via udvidelse af produktporteføljen.

Aktiviteterne inden for fødevareingredienser opnåede moderat vækst i året. Omsætningen på
dette segment viste dog et svagt fald i forhold til sidste år. Dette skyldes ophør af samarbejde
med en væsentlig leverandør på grund af konkurrencemæssige konflikter som følge af
fusioner og opkøb i branchen,

Omsætningen af kemisk formulerede produkter faldt svagt påvirket af lavere
produktionsmængder af landbrugskemikalier. Efterspørgslen fra sektoren for personlig pleje
og sundhed er genoprettet efter krisen, og der er opnået pæn vækst via bedre
markedsgennemtrængning og lancering af nye produkter.

wW Industrial Ingredients

WY Industrial Ingredients

 

Ændringer i moden har ført til en reduktion i efterspørgslen efter denim, og mulighederne

på dette specialområde inden for tekstilindustrien er reduceret. Niveauet for den samlede
omsætning i dette segment er dog bevaret via udvidelse af produktserien. Omsætningen
inden for plastik- og gummiindustrien viste en stigning på baggrund af opsvinget i
plastikindustrien.

Ud over de primære sektorer, der er nævnt ovenfor, fungerer EAC Industrial Ingredients
også som produktspecialist med distribution af produkter til andre brancher. Samlet set har
der været en pæn forbedring i omsætningen på baggrund af øget salg inden for
fluorkemikalier og polyesterfilm, som har opvejet en lavere omsætning på opløsningsmidler
primært forårsaget af ikke-konkurrencedygtige priser fra leverandørerne.

Distribution I regionen

Det er EAC Industrial Ingredients” mål at opnå distributionsdækning af alle større
markeder i Sydøstasien, og der vil blive arbejdet på tilstedeværelse i Malaysia og Singapore i
2001. Samtidig med den tilfredsstillende vækst i de regionale forretninger har
leverandørerne til forretningen i Thailand reageret positivt på udvidelse af samarbejdet til
andre markeder i området.

Den økonomiske og politiske situation i Indonesien har påvirket aktiviteterne især inden for
tekstilindustrien, En bredere produktportefølje har dog åbnet nye muligheder og

understøtter en stærkere forretningsplatform.

Den regionale dækning er udvidet med etablering af aktiviteter i Cambodja, hvor der
fokuseres på fødevareingredienser og beklædningssektoren. Den politiske og økonomiske
usikkerhed vil dog sandsynligvis begrænse industriens udvikling her, ligesom det er
tilfældet i Myanmar (Burma). Forretningen har vist stor fremgang i Filippinerne.
Industridækningen er udvidet, og produktsortimentet er øget væsentligt.

EAC Industrial Ingredients er førende distributør af industrielle ingredienser i Vietnam, og
der er på trods af vanskelige økonomiske forhold opnået en meget tilfredsstillende vækst.

Forvenininger

De økonomiske forhold i regionen er forbedret i 2000. Trods de usikre makroøkonomiske
udsigter, forventes opsvinget at fortsætte i 2001, og EAC Industrial Ingredients forventer et
tilfredsstillende resultat for året. Resultatet forventes dog ikke at blive på niveau med det
resultat, der er opnået i 2000, idet et generelt fald i marginerne i distributionsforretningen
ikke forventes at blive fuldt opvejet af væksten. Der er ikke i forventningerne til 2001
medtaget indtægter fra frasalg af joint ventures, som det har været tilfældet i 2000.

 

 

 

Santa Fe/Global Silverhawk indtager en dominerende position på det asiatiske
marked for privatflytninger, kontorflytninger, relocatian services, arkivforvalining
samt spedition og transporl.

Santa Fe/Global Silverhawk har aktiviteter i Kina, Hongkong, Singapore, Japan, Thailand, Filippinerne,
Indonesien og Malaysia og driver en global forretning gennem Overseas Moving Network International
(OMNI) og Federation of International Furniture Movers (FIDI). Forretningen fokuserer på at levere
omkostningseffektive løsninger af høj kvalitet, som opfylder eller overstiger kundernes behov og
forventninger. Som en servicevirksomhed er kvalitet yderst væsentlig for Santa Fe/Global Silverhawk.
De høje kvalitetsstandarder bevidnes af kvalitetscertificeringer under både ISO 9002 og FIDI
Accredited International Mover (FAIM).

Målsætningen er at være markedsførende både på omsætning og servicekvalitet i Asien, samt at kunne
betjene kunder og oversøiske forretningspartnere i alle de større asiatiske byer i 2005. Med
erhvervelsen af de asiatiske aktiviteter i den internationale flyttevirksomhed Global Silverhawk i oktober
2000, er der taget et stort skridt mod opnåelse af dette strategiske mål, og der er skabt en egentlig
specialistvirksomhed inden for flytninger, som dækker hele Asien.

Ååktiviteter og geografisk dækning

Aktiviteterne vedrørende arkivforvaltning viste fortsat tocifret vækst både i omsætning og overskud. For at
øge serviceniveauet for kunderne er der åbnet et Image Service Center. Centret tilbyder anvendelse af
digital billedteknologi til arkivering af dokumenter samt et rettighedsbeskyttet softwareprogram, der
indekserer og henter de arkiverede data fra compact discs (CD'ere).

Et "Shipment Tracking" system blev i 2000 introduceret via Santa Fe”s web-side og kunderne kan således
nu gå ind i databasen via web-siden og se data vedrørende deres flytninger.

Nedskæringer hos multinationale selskaber under den økonomiske krise i Asien har resulteret i et
mindre og mere konkurrencepræget marked for udgående flytninger i Hongkong. Dette blev opvejet af
tocifret vækst på indgående flytninger som følge af fornyet investering i udstationering af medarbejdere
hos multinationale selskaber. Desuden er der flere multinationale selskaber, som har åbnet kontorer i
Hongkong som forberedelse til Kinas optagelse i Verdenshandelsorganisationen WTO i 2001.
Installeringen af et nyt operationelt software til flytninger "Move Assist" blev afsluttet og har ført til
effektivisering af aktiviteterne. "Move Assist" vil blive implementeret på Santa Fe's andre kontorer fra
2001 og frem, Fusionen mellem Santa Fe og Global Silverhawk indebærer at Santa Fe/Global
Silverhawk indtager en klart førende stilling på markedet i Hongkong.

Der blev i årets løb åbnet et nyt kontor i Xiamen, i den kinesiske provins Fujian, med henblik på bedre
at kunne betjene det voksende internationale samfund her. Santa Fe/Global Silverhawk har nu ni
operationelle kontorer i Kina. Der blev noteret stigende omsætning både på ind- og udgående
flytninger, og 2000 blev endnu et rekordår for de kinesiske aktiviteter.

I Singapore har nedskæringer hos multinationale selskaber under den økonomiske krise i Asien

Moving & Relocation Services

VÆ
nn

mA, Moving & Relocation Services

 

 

 

ligeledes resulteret i et mindre og mere konkurrencepræget marked for udgående flytninger og således
faldende volume på udgående flytninger. Dette er i nogen grad opvejet af en stigning i indgående
flytninger, Med de sammenlagte aktiviteter indtager Santa Fe/Global Silverhawk en stærk andenplads på
markedet i Singapore.

De generelle markedsforhold i Thailand er ikke forbedret i løbet af 2000, idet udenlandske selskaber
stadig er forsigtige med at foretage yderligere investeringer i udstationering af medarbejdere, Den
samlede volumen viste således et fald. Det samlede resultat blev dog bedre end i 1999 på grund af
højere bruttomarginer. Med den fusionerede forretning vil Santa Fe/Global Silverhawk indtage en

position som nummer to på markedet i Thailand.

Global Silverhawk indtager en stærk position som nummer to på Japans flyttemarked for udstationerede
medarbejdere takket være aktiviteter i landet i 24 år. Det fremtidige mål er at udnytte den nyligt opnåede
geografiske dækning i Asien i forhold til de finansielle institutioner, der opererer i Tokyo, Singapore,
Hongkong og Shanghai.

Med erhvervelsen af Global Silverhawk i Indonesien, Filippinerne og Malaysia har Santa Fe/Global
Silverhawk en markedsposition som enten nummer to eller tre i hvert af disse tre lande. Den generelle
markedssituation i Filippinerne og Indonesien forventes ikke at blive forbedret indenfor den nærmeste
fremtid på grund af den nuværende ustabile politiske situation. Virksomhederne er dog profitable og det
forventes at den yderligere geografiske dækning vil gavne forretningen som helhed, samt forøge
markedsandele og skabe en mere dominerende markedsposition også i disse tre lande.

Resultater

Årets samlede resultat blev bedre end de seneste forventninger, og Santa Fe/Global Silverhawk opnåede
således et tilfredsstillende samlet resultat for året. Aktiviteterne i Kina viste tocifret vækst i resultatet før
skat, mens aktiviteterne i Hongkong og Thailand viste bedre resultater end i 1999. Derimod har
Singapore noteret tilbagegang i forhold til det særdeles gode resultat der blev opnået i 1999.

Global Silverhawk blev erhvervet med effekt fra 1. oktober 2000, og resultaterne er således kun
medregnet i ovenstående tabel fra denne dato. Fjerde kvartal er traditionelt en periode med lav aktivitet.
Kombineret med overgangsvirkninger af opkøbet samt transaktionsrelaterede udgifter og afskrivning på
koncerngoodwill har dette betydet, at resultatet af de opkøbte aktiviteter for fjerde kvartal blev et mindre
underskud.

Forventninger

De generelle markedsforhold forventes ikke at ændre sig væsentligt i det kommende år. Med baggrund i
erhvervelsen af Global Silverhawk forventes omsætningen for 2001 dog med de nuværende valutakurser
at blive på ca. DKK 500 mio. med en forventet overskudsgrad på mellem 6,5% og 7%. Santa Fe/Global
Silverhawk forventes således at opnå en, væsentlig overskudsfremgang i 2001.

 

Andre aktiviteter

&

Kw

 

Andre aktiviteter

 

 

EAC Trading
Ved udgangen af 2000 består EAC Trading af tre forretningsområder: To aktiviteter i

Nigeria, et kontor i Japan samt hovedkontoret i København.

… København: Hovedkontor for organisationen og center for aktiviteterne for
projektforretningen.

.… Vestafrika: EAC Trading ejer 61% af aktierne i R T Briscoe (Nigeria) PLC, som er
noteret på børsen i Lagos. R T Briscoe forhandler primært Toyota-køretøjer, tryklufts-
og mineudstyr samt reservedele og serviceydelser i tilknytning hertil. EAC Trading i
København og R T Briscoe ejer til sammen 60% af Toyota Nigeria Ltd., som er
enedistributør af Toyota i Nigeria.

… Japan: EAC Japan beskæftiger sig med eksport af Toyota-køretøjer og reservedele til
Nigeria og repræsenterer også en række leverandører af industrielt udstyr primært til
bryggerisektoren, hvoraf Micro Matic's produktsortiment er det væsentligste, I
sidstnævnte segment er EAC Japan markedsførende. EAC Japan varetager desuden salg af
industrielt udstyr til bryggerisektoren i Filippinerne og Vietnam.

AKTIVITETER
EAC Trading fortsatte i 2000 konsolideringen af sine aktiviteter, især i Indien og Afrika.
Aktiviteterne i Østafrika og den tilhørende del af supportenheden i København er solgt, og

resten er lukket.

RESULTATER

Forretningsklimaet i EAC Tradings forretningsområder har generelt været yderst gunstigt i
løbet af året og har givet meget tilfredsstillende resultater. Særlig kan fremhæves bilsalg i
Nigeria, hvor omsætningen blev tredoblet i forhold til sidste år med opnåelsen af det største
bilsalg i mere end 15 år.

EAC Japan fik et yderst godt år for salg af udstyr til bryggerisektoren. Projektforretningen,
der har base i Købehavn oplevede ligeledes stærk forretningsudvikling, specielt vedrørende

projekter i Tyrkiet, og de samlede resultater oversteg langt alle forventninger og budgetter.

Der blev således noteret forbedrede resultater på alle tre forretningsområder. Det skal dog
bemærkes, at driftsresultatet indeholder ca. DKK 7 mio. i engangsindtægter primært
vedrørende overskud fra salg af ejendomme og andre aktiver fra afviklede aktiviteter.

FORVENTNINGER
EAC Trading går ind i 2001 med en pæn ordrebeholdning og forventer endnu et godt år

med resultater på niveau med 2000, når der tages højde for ovennævnte engangsindtægter.

EAC Holdings (Malaysia)
EAC Holdings (Malaysia) har følgende to hovedforretningsområder med fokus på det lokale

marked i Malaysia:

…… EAC MARKETING SERVICES er en førende leverandør af en række marketing services
omfattende salg, logistik, trade marketing, porteføljestyring samt kampagneplanlægning

og -implementering.

…… EAC TECHNICAL MARKETING repræsenterer en række leverandører af teknisk udstyr inden
for fotografiske materialer og udstyr til filmfremkaldelse, transportmateriel, emballage-
og mærkningsudstyr samt andet industrielt udstyr.

EAC Holdings (Malaysia) har desuden en 70% andel i EAC Transport Agencies (Malaysia),
som er en uafhængig leverandør af toldklarering, fragt- og speditionsydelser med base i
strategiske havnebyer i det vestlige Malaysia.

ÅKTIVITETER

EAC Marketing Services har i årets løb udvidet aktiviteterne og har brugt ØK's systemer og
viden om distributionskanaler på hurtigt voksende segmenter inden for telekommunikation,
multimedie, logistikydelser samt butiksudstillinger og merchandising. Forretningen tog
desuden skridt til at reducere sin samlede risikoprofil for distributionsvirksomheden ved at
omstrukturere agenturaftaler og sikre sig sikkerhedsstillelse fra primære samarbejdspartnere.
EAC Marketing Services har desuden opnået certificering i henhold til ISO 9002 i fjerde
kvartal 2000.

Andre aktiviteter

NAR
so

Andre aktiviteter

>

ax

EAC Technical Marketing fuldførte den omstrukturering, der blev påbegyndt i 1999, og
adskillige agenturer er blevet opsagt. I lyset af det vigende marked for kapitalgoder har

forretningen fortsat refokuseringen af aktiviteterne inden for transportmateriel.

RESULTATER

For EAC Marketing Services viste den samlede nettoomsætning mere end en fordobling i
forhold til sidste år, især på grund af den høje omsætning i telekommunikationssegmentet.
Som følge heraf blev lønsomheden væsentligt forbedret i forhold til sidste år, og
nøgletallene for arbejdskapitalen blev forbedret.

Selv om nettoomsætningen for EAC Technical Marketing steg i forhold til 1999, var det
samlede resultat negativt påvirket af afviklingsomkostninger vedrørende ophør af
forskellige agenturer samt reducerede marginer på grund af parallelimport.

FORVENTNINGER

EAC Marketing Services har sikret sig flere nye agenturer, og derudover ekspanderer det
lokale telekommunikationssegment kraftigt med forventninger om yderligere høj vækst.
EAC Marketing Services forventes derfor at forbedre den samlede omsætning og

lønsomhed i forhold til 2000.

Efter et år med omstrukturering forventes EAC Technical Marketing's resultater at blive

bedre end i 2000 primært via serviceorienterede aktiviteter.

DS industries

ØK's 100% ejede datterselskab DS Industries (DSI) har i løbet af 2000 solgt alle grund- og
byggerettigheder vedrørende den ca. 175.000 m' store tidligere industrigrund ved
Københavns Havn, - et område som nu kaldes Havnestaden. Den stigende efterspørgsel
efter både bolig- og kontorbyggeri tæt på havnefronten har gjort dette område og projekt
yderst attraktivt. DSI solgte den sidste grund i december 2000 - væsentligt tidligere og til

en bedre pris end oprindeligt forventet.

ØK opnåede i 2000 et overskud på DKK 225 mio. fra projektet i Havnestaden.
Pengestrømmen og den deraf følgende renteindtægt vil blive realiseret i 2001 og 2002.

Fibertex

ØK ejer 45,7% af Fibertex, som er en af de førende europæiske producenter af "non-
wowen" tekstiler til anvendelse i fremstillingen af tæpper, møbler og hygiejneprodukter
samt geotekstiler til bygge- og anlægssektoren. Fibertex oplevede et yderst godt år i 2000
med overskud over forventet. Med en fordobling af kapaciteten for SMMS (Spunbonded-
Meltblown-Meltblown-Spunbonded) tekstiler til hygiejnesektoren er virksomhedens

udsigter særdeles gode.

Frasolgte forretninger

 

 

Marketing Services, Filippinerne

ØK's Marketing Services i Filippinerne understøttet af tobaksforretningen samme sted har
været stabilt men marginalt overskudsgivende i 2000. I overensstemmelse med ØK's
strategiske kursændring er begge aktiviteter frasolgt i juli 2000 med et mindre overskud.

Marketing Services, Taiwan

Hovedparten af ØK's aktiviteter inden for Marketing Services i Taiwan blev solgt til et
taiwanesisk selskab mod slutningen af 1999. Efter frasalget har afvikling af den overflødige
juridiske struktur vist sig at være mere tids- og omkostningskrævende end forventet, og der er
således foretaget yderligere hensættelser i 2000. Den lokale juridiske afvikling vil tage en del
tid, men forventes at kunne afsluttes inden for rammerne af de nu foretagne hensættelser.

Træ (Timber)

Efter frasalg af ØK's distribution af hårdt træ til Dalhoff Larsen & Horneman A/S i slutningen
af 1999 har den eneste tilbageblevne aktivitet været Southland Veneer Ltd., - en fabrik for
produktion af finer i New Zealand. Denne enhed har udvist underskud siden opstarten i
1999, og ØK solgte i december 2000 sin majoritetsaktiepost som led i en overdragelse til den
lokale ledelse. Frasalget skete inden for rammerne af de hensættelser, der er foretaget i
tidligere år.

Danish Freeze Dry

Danish Freeze Dry producerer fryse- og lufttørrede purløg, urter, skaldyr, frugt og bær.
Virksomheden har vist underskud gennem en årrække og blev solgt i marts 2000 inden for
rammerne af de hensættelser, der var foretaget i tidligere år.

» Frasølgte forretninger

Havnestaden

Fa
Ny

 

Havnestaden er navnet på et nyt, attraktivt byområde i Københavns
centrum omgivet af havnen på den ene side og store rekreative

områder på Amager på den anden.

ØK's datterselskab Den Danske Sojakage Fabrik (senere DS
Industries) startede sine aktiviteter på dette sted i Ig09 med
udvinding af sojaolie fra sojabønner importeret fra Kina.
Produktionen blev i årenes løb udvidet, og på et tidspunkt var der
mere end 1.200 ansatte, Aktiviteterne blev nedlagt i 1991. Der var da
behov for omfattende miljøoprydning, før udvikling af området
kunne påbegyndes.

ØK og DSI har arbejdet tæt sammen med miljømyndighederne og
Københavns Kommune om udarbejdelse af en oprensningsplan.
Denne plan er blevet hyldet som et forbillede for samarbejde mellem
offentlige myndigheder og erhvervslivet. I starten af 1999 blev der
opnået godkendelse til oprensning og indledende byfornyelse, og
arbejdet blev påbegyndt. Når projektet er afsluttet, vil 158.000 tons
forurenet jord og byggematerialer være fjernet og renset, og grunden
vil være oprenset til en standard, som går længere end
anbefalingerne fra Miljøstyrelsen.

 

Havnestaden, et område som engang husede sojakagefabrikken, er under oprensning forud for
byfornyelse.

I henhold til aftalen mellem DSI og Københavns Kommune er
oprensningen finansieret ved salg af 198.000 m” grunde i området.
De samlede udgifter til oprydning og infrastruktur forventes at
beløbe sig til ca. DKK 200 mio. Arbejdet er allerede godt igang, men
hovedparten af dette beløb vil blive anvendt i løbet af 2001 og 2002.

De første grunde blev solgt i begyndelsen af 1999, og salget fortsatte
med en hastighed som langt overgik forventningerne. I december
2000 havde DSI solgt alle de disponible grunde og havde i processen
opnået et overskud på DKK 225 mio. Der vil i løbet af de kommende
år blive opført beboelses- og kontorejendomme på samlet 218.000 m?
i dette attraktive område, som væsentligt vil bidrage til forskønnelse af
Københavns centrum og havneområdet.

 

Når projektet er afsluttet, vil området være hjemsted for erhvervs- og bolig bebyggelse med en
yderst eftertragtet beliggenhed i hjertet af København.

(Billedet er alene et designoplæg som ikke nødvendigvis vil svare til det endelige projekt.)

Havnestaden

BON
KAR

>
o
cc
E
2
2
re
<=
o
n
n
v
ao

R
R

 

I overensstemmelse med ØK's overordnede strategi om
effektivisering, konsolidering og fokus på overskudsgivende
forretninger er antallet af medarbejdere reduceret med ca. 5% til
6.080 ved udgangen af 2000 mod 6.367 ved udgangen af 1999.

Næsten 80% af medarbejderstyrken er nu beskæftiget indenfor de
fire strategiske forretninger: Foods, Nutrition, Industrial Ingredients
og Moving & Relocation Services. I disse fire forretninger er
bemandingen øget med 10%. Hvad angår den geografiske fordeling,
er mere end 50% af virksomhedens medarbejdere nu placeret i

Asien, mens 40% er placeret i Sydamerika.

Antal medarbejdere i ØK-køncernen pr. 31. december 2000

 

 

ØK vil fortsat stræbe efter målsætningen om at tilbyde et
motiverende, udfordrende og stimulerende arbejdsmiljø, hvor
medarbejderne trives, udvikles og nyder deres arbejde. Der vil også
fortsat blive gjort en indsats for at opnå større effektivitet,
produktivitet og lønsomhed for således at skabe større værdier for

aktionærerne.

Opsvingene i de asiatiske økonomier har visse steder ført til en
stramning af markedet for arbejdskraft, hvilket har gjort dettilen
udfordring at fastholde medarbejdere. For at imødegå denne
udfordring etablerer ØK's forretningsenheder proaktive,
veldefinerede kommunikationsstrategier, som motiverer
arbejdsstyrken og som hænger nøje sammen med virksomhedens
forretningsmål. Tæt sammenhæng mellem forretnings- og
kommunikationsstrategien bidrager til medarbejdernes forståelse af
og opbakning omkring virksomhedens kurs. Ved at fokusere på de
forskellige kombinationer af aflønning, uddannelse og udvikling
samt motivationsfremmende lønsystemer, som har vist sig at
motivere arbejdsstyrken. Ved anvendelse af effektive
kommunikationsprogrammer, som forklarer mål og opfordrer til
medarbejderinvolvering, mener ØK endvidere at kunne bevare sin
konkurrencemæssige fordel i de forskellige brancher og lande, som

der opereres i.

 

D
o
<
AX
o
£
2
co
E
o
ø
X
v
ao

sn
mm

Finansielle forhold

SØN

nx

 

Finansiel styring og markedsrisiko

ØK's forretningsaktiviteter indebærer en række markedsrisici
vedrørende selskabets finansielle portefølje, køb og salg af varer og
ydelser i udenlandsk valuta samt investeringer i udenlandske
selskaber. ØK har som følge heraf opstillet retningslinier for
risikostyring samt procedurer for identificering, overvågning og
kontrol af disse risici. Ledelsen godkender disse retningslinier, og der
foretages regelmæssigt en gennemgang af både risici og
retningslinier, Disse har fokus på nedbringelse af risici og dækker
følgende risikoområder:

+ Valutarisiko

»… Renterisiko

+ Likviditets- og finansieringsrisiko
+  Modpartsrisiko (kreditrisiko)

-…  Råvarerisiko

Det overordnede ansvar for den finansielle styring er placeret hos
koncernens finansafdeling, mens ansvaret for de driftsrelaterede
risici er uddelegeret til koncernens driftsselskaber via
forretningsspecifikke retningslinier. Koncernens samlede finansielle
risici overvåges centralt ved hjælp af traditionelle metoder til
risikovurdering, samt ved måling af Value at Risk (VaR) som dog på
nuværende tidspunkt stadig er på teststadiet. Det primære formål
med ØK's politikker for finansiel styring er at reducere selskabets
eksponering over for finansielle markedsrisici og især at beskytte
selskabets cash flows.

Valutarisiko

Risici vedrørende valutatransaktioner opstår hovedsageligt på det
operationelle plan i ØK's forretninger, og primært gennem køb
og/eller salg af varer og tjenesteydelser på tværs af landegrænser.

ØK's retningslinier er rettet mod afdækning af alle kontraktlige
valutaeksponeringer, så vidt muligt i den takt, hvori de opstår, samt
ved afdækning med samme løbetid som den underliggende
eksponering. ØK tager ligeledes højde for forventede, men endnu
ikke kontraktlige eksponeringer normalt på mellem tre og seks
måneders sigt.

Omregningsrisici opstår ved ØK's investeringer i ikke-danske
koncernselskaber, ved tilgodehavender og gæld i udenlandsk valuta
samt ved konsolidering og omregning af disse selskabers regnskaber
til danske kroner (DKK).

Det er ØK's politik at afdække finansielle omregningsrisici, ØK
afdækker ikke kapitalandele i koncernselskaber og heller ikke
regnskabsmæssig eller konsolideringsmæssig eksponering i
forbindelse med omregning af resultater i lokal valuta til DKK.
Egentlige cash flows (udbytter, kapitalændringer,
koncernmellemværender, osv.) afdækkes dog i henhold til de
principper, der er beskrevet under risici vedrørende

valutatransaktioner.

Koncernens systematiske indirekte eksponering over for den
amerikanske dollar (USD) som følge af kapitalandele i koncern-
selskaber styres ved at denne holdes inden for en maksimumgrænse
fastsat af ØK's bestyrelse. Selskabets finansieringsportefølje og
undertiden afledte finansielle instrumenter anvendes til dette formål.
Selskabet vurderer den systematiske eksponering over for USD via en
statistisk korrelationsmodel. Denne model beregner den tilsvarende
USD-risiko forbundet med investering af midler i selskaber i lande
med USD-tilknytning, især i Asien og Sydamerika. Ved årets udgang
var ØK's samlede egenkapital eksponeret over for udsving i USD i et
omfang på DKK 8,3 mio. i tilfælde af en 1% ændring i USD, forudsat

at valutakorrelationerne forbliver uændrede.

ØK anvender gennemsnitlige valutakurser ved omregning af
resultatopgørelsens poster og kurser pr. balancedagen ved omregning
af balanceposter.

Økonomisk eksponering håndteres både centralt og decentralt, hvor
det enkelte forretningsområde årligt vurderer sammensætningen i
den konkurrencemæssige stilling med henblik på at beslutte, om der

skal iværksættes mere langsigtede modforanstaltninger.

Renterisiko

Selskabets eksponering over for renteudsving minimeres gennem
sikring af en hensigtsmæssig balance mellem faste og variable renter,
sikring af en jævn rentebindingsperiode samt ved at afpasse
varigheden af aktiver og passiver til hinanden, Renterisiciene styres
også gennem anvendelsen af afledte renteprodukter, herunder

Forward Rate Agreements og renteswaps.

ØK styrer koncernens samlede renteeksponering på grundlag af
varighed. I politikken for den finansielle styring er fastsat en
minimum- og maksimumvarighed for porteføljen af rentebærende

nettogæld.

Finansielle forhold

sn
3

Finansielle forhold

>
oo

Likviditeis- og finansieringsrisiko

ØK styrer likviditets- og finansieringsrisici ved anvendelse af tre
forskellige redskaber til likviditetsbudgetering: en model, der
dækker en rullende tremåneders periode, en model, der dækker en
periode på et år, og en tredje model, der dækker en femårig
periode. Målet er at sikre, at koncernen har tilstrækkelige midler til
rådighed til at imødegå forudsete og uforudsete hændelser på
mellemlangt sigt. Dette mål opfyldes ved at sikre, at ØK har likvider
og uudnyttede lånefaciliteter, som overstiger det maksimale
finansieringsbehov, der indikeres via likviditetsbudgetter,

Modpartsrisiko
Finansielle modpartsrisici styres via et sæt restriktive retningslinier
baseret på de kreditvurderingsystemer, der er udviklet af Moody's og

andre.

Råvarerisiko

Råvarerisiko er primært relevant i forbindelse med ØK's Nutrition
forretning, hvor mælkepulver er en væsentlig ingrediens. Risikoen
forbundet med store prisstigninger styres delvis ved hjælp af
langfristede kontrakter, og i Kina ved lokal produktion af
mælkepulver på ØK's egen mejerifabrik i Shanghai.

Valutakurser, markedsudvikling samt virkninger

ØK's indtjening og nettoaktiver har lige som i tidligere år været
påvirket af ændringer i valutakurserne. Nettoeffekten var i 2000
positiv på grund af den stærkere USD og den høje korrelation mellem
de asiatiske valutaer og USD.

Udviklingen | ØK's væsentligste valutaer mod DKK i år 2000, indekseret

 

 

 

 

 

 

 

fan 00 Åpr co jul oo Okt co

Nettoeffekten på balancen ved valutaomregning af investeringer i koncern-
selskaber og den langfristede låneportefølje blev på DKK 19 mio. i 2000.

Nettoeffekten på resultatopgørelsen af ændringer i valutakurserne i
2000 blev et tab på DKK 6 mio., hvoraf DKK 3 mio. vedrører valuta-
regulering af regnskaber fra Sydamerika som er påvirket af hyper-
inflation, Det resterende beløb hidrører primært fra afdækning af
visse forventede ind- og udbetalinger i USD.

ØK-koncernens samlede valutaeksponering er illustreret i nedenstående
graf, som viser koncernens største nettovalutaeksponeringer pr. valuta
som andele af den totale valutaeksponering. Grafen indeholder samtlige
valutaricisi, såvel omregningssrisici som transaktionsrisici, hvilket
betyder, at samtlige positioner i valuta — varetilgodehavender, varegæld,
finansielle tilgodehavender, finansiel gæld, finansielle instrumenter og
direkte investeringer — er indeholdt på nettobasis. Nettoprincippet
betyder, at der eksisterer en større underliggende position på nogle af

valutaerne.

Bruttopositionen udgør DKK 1.1 mia. pr. 31. december 2000, hvilket er
et fald fra DKK 1.5 mia. ved udgangen af 1999. Dette eri
overensstemmelse med ledelsens generelle bestræbelser på at reducere
ØK's risikoprofil. Den mest bemærkelsesværdige ændring i
valutarisikoen i forhold til sidste år er reduktionen i eksponeringen
over for den thailandske baht (THB). Dette er en følge af den finansielle
omstrukturering, der har fundet sted i ØK's thailandske selskaber.

Valutaeksponering pr. 31. december 2000

 

Valulaer

Der vil fortsat være valutaeksponering på selskabets indtjening og
nettoaktiver i 2001, især relateret til USD, forudsat at den stærke
korrelation mellem USD og de asiatiske valutaer fortsætter.

Finansielle forhold

Ea
ø

Finansielle forhold

w
o

Finansiering og renter, markedsudvikling samt virkninger
Koncernens rentebærende nettogæld var negativ med DKK 9 mio.
(negativ = nettolikvider) pr. 31. december 2000. Dette er et fald fra
DKK 336 mio. ved udgangen af 1999. Reduktionen i nettogælden
afspejler det stærke cash flow fra driften. Reduktionen skyldes
desuden ledelsens bestræbelser på at følge den strategiske plan om
at sælge eller afvikle virksomheder uden for de fire
kerneforretningsområder. ØK har dog samtidig investeret betydelige
likvide midler i kerneforretningsområderne. Det samlede beløb, der

er brugt på anlægsinvesteringer i 2000, udgør DKK 308 mio.

I tabellen er vist ØK's samlede økonomiske Rentebærende nettogæld og finansielle ressourcer
stilling ved udgangen af 2000 som er et
resultat af ØK's samlede cash flow fra driften,
cash flow fra investeringer og afvikling af
aktiviteter samt kursregulering af beløb i
udenlandsk valuta. Desuden vises ØK's
samlede finansielle ressourcer ved periodens
udgang.

ØK har ved udgangen af 2000 etableret en
god likviditet/finansiering. Denne tendens
vil ifølge selskabets likviditetsbudgetter
fortsætte på mellemlangt sigt. ØK's samlede

finansielle ressourcer udgjorde mere end

 

DKK 2 mia. ved udgangen af 2000 inklusive
uudnyttede kort- og langfristede
lånemuligheder og likvide midler.

I takt med udviklingen i nettogælden er ØK's
nettorenteomkostninger reduceret væsentligt til DKK 84 mio. fra
DKK 181 mio. i 1999. Dette er et godt resultat i forhold til en
målsætning om en reduktion på DKK 50 mio. Koncernens
gennemsnitlige lånerente blev på 11,0%, og den gennemsnitlige
rente på den likvide beholdning blev på 4,6%. Dette skal
sammenholdes med henholdsvis 11,6% og 4,7% i 1999. Som
følge af forskellen mellem lånerenten og udlånsrenten har
nettorenteomkostningen ikke i tilstrækkeligt omfang afspejlet den
lave nettogæld. Der gennemføres en række initiativer med
henblik på at forbedre dette forhold. Selv efter gennemførelsen af
disse initiativer vil nettolåneomkostningen dog fortsat synes høj,

så længe nettogælden ligger omkring nul. ØK har i april 2001
refinansieret moderselskabets mellemlange gæld. ØK har i
denne process overført sine kernebankforretninger fra den
traditionelle base i Europa til Asien. ØK's kernebanker vil fortsat
være anerkendte multinationale og regionale banker med stærkt
fokus på Asien. Forfaldsprofilen på koncernens langfristede lån
er tillige steget væsentligt fra ca. et år til fem år, hvilket har
sikret rigelige økonomiske ressourcer til at understøtte
koncernens strategi på mellemlangt sigt.

Renter, markedsudvikling samt virkninger
ØK er primært eksponeret over for renterisici på de valutaer, der er
vist i nedenstående graf.

Udviklingen i 3-måneders renten

-—&= USD
di DKK
… MYR
—=— THB
”&… HKD
== VEB

 

 

 

 

 

 

 

jan oo Apr ca lul oo Okt co

Renteniveauet har været forholdsvist stabilt i 2000. ØK nød godt
af en faldende rente i Venezuela som følge af de forbedrede
økonomiske forhold her. Stigningen i renteniveauet i Danmark var
positiv for ØK, idet en stor del af selskabets likviditet er i DKK.
USD-renten steg i årets løb, hvilket påvirkede ØK's
finansieringsomkostninger negativt. Samlet set har netto-

virkningen af renteændringer været uvæsentlig.

Finansielle forhold

7
sd;

Finansielle forhold

523

Ba

Forventninger til økonomisk vækst og inflation 2000 til 2001

 

Kilde: Consensus Forecast, januar 2001
& Forbrugerprisindeks

Virkninger af renterisici

Selskabets renterisiko er minimal, dels som
følge af at den rentebærende nettogæld er
omkring nul og dels under forudsætning af
en parallel renteudvikling i de valutaer, som

ØK er eksponeret over for.

Makroøkonomisk udvikling

Det makroøkonomiske klima var gunstigt
for ØK i 2000. De fleste relevante
økonomier klarede sig bedre end forventet
målt på vækst i bruttonationalproduktet og
forbrugerprisinflation. Prognoserne for
2001 er fortsat lovende, selv om der
forventes lidt lavere vækst end i 2000.
Tabellen viser Consensus Forecast for de
væsentligste lande i ØK's geografiske
dækning.

 

ÅAktisinformation

Kursen på ØK-aktier steg med næsten 120% fra DKK 77,0 til DKK
168,7 ved udgangen af 2000. Dette betyder, at den samlede
markedsværdi af ØK A/S steg til DKK 3.614 mio. ved udgangen af
2000 en stigning fra DKK 1.649 mio. ved udgangen af 1999. Med
denne stigning lå ØK væsentligt over både indekset for
Københavns Fondsbørs (KFX) og det danske handels- og

serviceindeks.

ØK A/S? samlede kursværdi, ultimo

 

ØK, KFX og handels- og serviceindekset, kursudvikling
Udviklingen | ØK's aktiekurs [indekseret]

—= EAC
== SVC
4 KEX

 

 

; pure ne uk i
Ejanoo — fAproo — Hulco SOkt 00

 
 

 

 

 

 

ØK-aktien tiltrak sig fortsat interesse fra investorerne og var en af
de mest omsatte aktier på Københavns Fondsbørs uden for KFX-
indekset, Den samlede omsætning i ØK-aktier på Københavns
Fondsbørs steg med 65% til lige over 31 mio. aktier i 2000 målt på
det samlede antal handlede aktier, eller tæt på 150% af det samlede
antal ØK-aktier i omløb, Målt i værdien i DKK af handel med ØK-
aktier steg omsætningen med mere end 200% fra DKK 1.273 mio.
i 1999 til DKK 3.918 mio. i 2000.

Antal ØK-aktier omsat p.a. Omsætning i ØK-aktien p.a. (DKK mio)

 

 

Nøgletal

ØK's samlede kursværdi i forhold til ØK's andel af egenkapitalen
steg til 1,7:1 i 2000 fra I:1 i 1999.

Forholdet mellem ØK's samlede kursværdi og indtjeningen før
renter, skat og afskrivninger (EBITDA) steg til 4,3 i 2000 fra 3 ved
udgangen af 1999.

ØK's samlede kursværdij
ØK's andel af egenkapital Øs samlede kursværdi/EBITDA

 

Finansielle forhold

im
NAR

Finansielle forhald

IØ
R

Øs samlede kursværdifnettoresuitat
ikurs-findtjeningsforhold) ØK A/S! indtjening pr. aktie

 

Kurs-/indtjeningsforholdet (markedsværdi/nettoresultat) eller P/E
faldt til 8,3 ved udgangen af 2000 fra 18,7 ved udgangen af 1999.
ØK's indtjening pr. aktie (nettoresultat/samlet antal aktier) steg til
DKK 20,4 i 2000 fra DKK 4,1 i 1999.

 

Nøglistal for ØK-aktien

 

 

Ejerforhold

Af de samlede ØK-aktier i omløb ved
udgangen af 2000 var 629% registreret i
registret over navnenoterede aktier. Dette er
lidt flere end ved udgangen af 1999. Af de
navnenoterede aktier er 44% ejet af
institutionelle investorer, 35% af private
investorer og 12% af selskaber. De
resterende navnenoterede aktier ejes af ØK

selv.

 

Navnenoterede aktionærer (62%)

 

I henhold til Aktieselskabslovens paragraf 28a skal aktionærer, der
direkte eller indirekte besidder aktier eller stemmerettigheder, der
udgør mere end 5% af aktiekapitalen, anmelde sådanne besiddelser.
Pr. 31. december 2000 omfattede disse aktionærer:

PFA, København 7,8%
ATP, Hillerød 6,5%
ØK A/S, egne aktier 5,3%

 

investor relations

ØK fører en politik om at informere sine aktionærer aktivt. Ud over
den årlige generalforsamling udsendes løbende meddelelser, hvor
aktionærerne bliver underrettet om udviklingen i selskabet.
Investorer er altid meget velkomne til at kontakte selskabet eller
besøge ØK's hjemmeside på www.eac.dk for at få yderligere
oplysninger om selskabet. Aktionærer, analytikere, banker, børs-
mæglerselskaber og andre interesserede kan kontakte selskabet på:

Adresse: A/S Det Østasiatiske Kompagni
Aktionærsekretariatet
Asia House, Indiakaj 16
2100 København Ø

Tlf.: 35 25 43 00
Fax: 35 25 43 13
E-mail: investorinformationØeac.dk

Web-side:  www.eac.dk

Finansielle forhold

øv
mør

YA Anvendt regnskabspraksis

 

Generelt

Der er ikke sket nogen ændring i regnskabspraksis i 2000.

Koncern- og årsregnskabet er aflagt efter bestemmelserne i
Årsregnskabsloven og i overensstemmelse med danske
regnskabsvejledninger og de krav, der af Fondsbørsen stilles til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

De væsentligste regnskabsprincipper, der er anvendt for både
koncern- og årsregnskabet, er beskrevet i det følgende.

Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter virksomheder, hvori moderselskabet
eller en dattervirksomhed direkte eller indirekte ejer mere end 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende
indflydelse.

Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede
regnskaber for moderselskabet og dattervirksomhederne.
Dattervirksomhedernes regnskaber til brug for konsolideringen er

aflagt i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.

Køb og salg af virksomheder

Ved køb af nye virksomheder opgøres på anskaffelsestidspunktet
forskellen mellem anskaffelsessummen og den indre værdi i den
købte virksomhed, efter at de enkelte aktiver og gældsposter er
reguleret til handelsværdi. En positiv forskel aktiveres som
koncerngoodwill.

Negativ goodwill (badwill) modregnes enten i de aktiver, den vedrører,
eller medtages i hensættelser i det omfang, beløbet skal dække
planlagt omstrukturering eller forventede omkostninger vedrørende
erhvervelsen, og et eventuelt resterende beløb medtages i
resultatopgørelsen.

Nyerhvervede eller nystiftede dattervirksomheder medtages i
koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet, og fragåede
virksomheder indgår indtil tidspunktet for salg eller ophør.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller frasolgte

virksomheder.

immaterielle anlægsaktiver
Disse optages til anskaffelsessum med fradrag af lineære
afskrivninger.

Afskrivninger foretages efter forventet levetid, som anført under note
IO.

Materielle anfægsaktiver

Disse optages til anskaffelsessum tillagt eventuelle opskrivninger og
med fradrag af lineære afskrivninger. For væsentlige materielle
anlægsaktiver indgår finansieringsomkostninger vedrørende

konstruktionsperioden i anskaffelsessummen.
Opskrivninger afskrives over de pågældende aktivers restlevetid.

Afskrivninger foretages efter forventet levetid, som er anført under

note 12.

Kapitalinteresser i dattervirksomheder

I moderselskabets regnskab værdiansættes disse efter equity-
metoden, hvilket indebærer, at de i balancen optages til den
forholdsmæssige andel af indre værdi med tillæg af beløb betalt for
koncerngoodwill. I resultatopgørelsen medtages andel af overskud
henholdsvis underskud med fradrag af afskrivning på
koncerngoodwill.

Kapitalinteresser i associerede virksomheder
Dette er virksomheder, hvori moderselskabet eller en
dattervirksomhed direkte eller indirekte ejer 50% eller mindre af

stemmerettighederne, dog mindst 20%.

I koncernens og moderselskabets regnskab værdiansættes disse efter
equity-metoden, hvilket indebærer, at de i balancen optages til den
forholdsmæssige andel af indre værdi. I resultatopgørelsen medtages
andel af overskud henholdsvis underskud.

Eventuelle mer- eller mindreværdier i forbindelse med køb af
associerede virksomheder behandles efter samme retningslinier, som

beskrevet under dattervirksomheder.

Andre værdipapirer og kapitalandele under anlægsaktiver
Disse optages til anskaffelsesværdi, men i nogle tilfælde lavere, hvor
den forsigtige regnskabspraksis forudsætter nedskrivning.
Nedskrivninger under anskaffelsesværdi indgår i resultatopgørelsen

og tilbageføres, når nedskrivningen ikke mere er påkrævet,

Egne aktier
Egne aktier opføres til nul. Gevinster og tab ved salg og køb af egne
aktier indgår i egenkapitalen.

Y Anvendt regnskabspraksis

Y, Anvendt regnskabspraksis

Varebeholdninger

Varebeholdninger optages til laveste værdi af kostpris,
fremstillingspris eller realisationsværdi. Kostpris/fremstillingspris
beregnes ud fra FIFO eller vægtet gennemsnit. For varer af egen
produktion er materialeforbrug og direkte løn samt tillæg for andre
henførbare omkostninger inkluderet i fremstillingsprisen.

Tilgodehavender
Tilgodehavender optages efter reservation mod risici på grundlag af
en individuel vurdering af debitorer eller grupper af debitorer.

Værdipapirer under omsætningsaktiver

Værdipapirer, som er børsnoterede, optages til kursværdi ved årets
udgang. For børsnoterede obligationer indgår forskelle mellem
anskaffelsesværdi og bogført værdi i resultatopgørelsen. For
børsnoterede aktier indgår positive forskelle mellem
anskaffelsesværdi og bogført værdi i egenkapitalen under
opskrivningshenlæggelser. Nedskrivninger under anskaffelsesværdi
indgår i resultatopgørelsen.

Ikke børsnoterede værdipapirer optages til anskaffelsesværdi, men i
nogle tilfælde lavere, hvor den forsigtige regnskabspraksis
forudsætter nedskrivning. Nedskrivninger under anskaffelsesværdi
indgår i resultatopgørelsen.

Skatter
Moderselskabet er sambeskattet med 100%-ejede danske og visse
udenlandske dattervirksomheder.

Skatter vedrørende det aktuelle år tillige med reguleringer for
tidligere år udgiftsføres i resultatopgørelsen.

Der er i balancen ikke foretaget hensættelse mod udskudt skat.
Udskudt skat opgøres efter gældsmetoden og oplyses i noterne til
regnskabet.

Valutaforhold

For dattervirksomheder, hvis regnskaber er aflagt i udenlandsk valuta,
foretages omregningen af resultatopgørelsen til danske kroner til
regnskabsårets gennemsnitskurser og omregning af balancen til
statusdagens kurser. Omregningsforskelle for både resultatopgørelse
og balance reguleres direkte i egenkapitalen.

Hvor det er skønnet hensigtsmæssigt, har datterselskaber aflagt
regnskab i en effektiv valuta. Dette gælder især dattervirksomheder i
Sydamerika med høj inflation, hvor USD anvendes som den effektive
valuta. Omregningen af aktiver og passiver fra de lokale valutaer til
USD sker på grundlag af de historiske kurser for ikke-monetære
poster og statusdagens kurser for alle andre poster. Hvad angår
resultatopgørelsens poster, sker omregningen som hovedregel på
grundlag af årets gennemsnitskurs, idet omregning af poster, som er
direkte afledt af ikke-monetære balanceposter, dog sker til historiske
kurser. Alle kursreguleringer optages i resultatopgørelsen under

finansieringsindtægter eller finansieringsomkostninger.

Mellemværender i fremmed valuta optages til valutakurserne ved
årets udgang eller til de valutakurser, hvortil beløbene er sikrede.

Alle valutakursreguleringer indgår i resultatopgørelsen bortset fra de
kursforskelle vedrørende moderselskabet og dattervirksomheder, der
opstår ved:

…  omregning af dattervirksomheders nettoaktiver primo året til
balancedagens valutakurser

…+ omregning af langfristede koncernmellemværender, der betragtes
som tillæg til/fradrag i dattervirksomheders nettoaktiver

+ omregning af udenlandske dattervirksomheders resultatopgørelse
til regnskabsårets gennemsnitskurser i stedet for balancedagens
kurser

+ omregning af kapitalandele i associerede virksomheder

…+ omregning af langfristede lån, der er at anse som sikring af
nettoinvesteringer

…  omregning af finansielle instrumenter, som er indgået for at
kurssikre kapitalandele i dattervirksomheder.

Disse kursforskelle henføres direkte til egenkapitalen.

Finansielle instrumenter
Af finansielle instrumenter anvendes valutaterminsforretninger,
valuta- og renteoptioner, rentefutures, forward rate agreements (FRA)

samt rente- og valutaswaps.

De finansielle instrumenter anvendes til hedging af eksisterende risici
men kan også i begrænset omfang anvendes til positionstagning.

Samtlige finansielle instrumenter opgøres til markedskurser på
balancetidspunktet.

%$ Anvendt regnskabspraksis

Sa Anvendt regnskabspraksis

Ved hedging af anlægsaktiver eller langfristet gæld vil den opgjorte
gevinst/det opgjorte tab følge den underliggende position.
Omkostninger ved at anlægge en hedge føres på resultatopgørelsen.

Ved positionstagning eller hedging af kortfristede poster føres såvel
gevinst/tab som de afledte omkostninger på resultatopgørelsen.

I forbindelse med renteinstrumenter, optionspræmier og
terminstillæg/fradrag foretages periodisering af renteelementet til
opgørelsestidspunktet.

Koncernens pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen er en analyse af koncernens pengestrømme
for året og viser fremskaffelse og anvendelse af likviditet fra
henholdsvis drift, investeringer og finansiering samt den
likviditetsmæssige stilling ved udgangen af året.

Pengestrømsopgørelsen er udarbejdet efter den indirekte metode
med udgangspunkt i ØK's andel af årets resultat.

Pengestrømme fra driften omfatter resultat af driften reguleret for
ikke kontante poster samt årets ændringer i omsætningsaktiver og
kortfristet gæld (ekskl. kortfristet bankgæld).

Pengestrømme fra investeringer omfatter pengestrømme fra køb og
salg af anlægsaktiver og virksomheder.

Pengestrømme fra finansiering omfatter pengestrømme fra optagelse
og indfrielse af både kort- og langfristede lån. Endvidere indgår
provenu ved kapitaludvidelser, mens udbytter fragår.

Likvide midler omfatter likvide beholdninger og obligationer under

omsætningsaktiver.

Note

Resultatopgørelse

Nettoomsætning
Vareforbrug

Bruttoresultat

Andel af ordinært resultat før skat i
dattervirksomheder

Andel af resultat før skat i associerede

virksomheder

Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Afskrivning på koncerngoodwill
Andre driftsudgifter

Andre driftsindtægter

Primært driftsresultat

Finansieringsomkostninger og
-indtægter, netto

Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver

Resultat af ordinær drift

Skat af årets ordinære resultat

Resultat efter skat af ordinær drift

Minoritetsinteresser

ØK's andel af årets resultat

 

560

536

436

88

683

590

436

 

 

 

88

 

Ø Årsregnsregnskab

2 Årsregnsregnskab

Note

10,11

12,13

15
15
16
16
18
18

19

20

21

22

Balance pr. 31. december

AKTIVER

Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger

Tekniske anlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

Edb udstyr og programmel

Forudbetalinger og anlægsaktiver under opførelse :

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalinteresser i dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Kapitalinteresser i associerede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Andre værdipapirer og kapitalandele

Andre tilgodehavender

Egne aktier

Anlægsaktiver i alt
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Forudbetalinger for varer

Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Værdipapirer
Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

    

     
  

1999
DKK mio.

1999
DKK mio.

 

1 3 138 37

 

238
42
153
77

 

2.248 2.232 392 510

 

2.252 2.240 1.638 1.692

 

6 740 773

 

681 637 1.718 1.679

 

1,161 1,089 3.578 3.556

 

3.413 3.329 5.216 5.248

 

Note

23

24

25

26
27

Passiver

Egenkapital

Aktiekapital

Ikke udloddet overskud i datter- og
associerede virksomheder

Andre reserver og overførsel

ØK's andel af egenkapitalen

Minoritetsinteresser
Egenkapital i alt

Hensættelser
Hensættelser til pensionsforpligtelser

Andre hensættelser

Langfristet gæld

Bankgæld

Lån mod pant i fast ejendom
Gæld til dattervirksomheder
Anden gæld

Kortfristet gæld

Banklån

Forudbetalinger fra kunder
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Vekselgæld

Gæld til dattervirksomheder

Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat
Anden gæld

Periodeafgrænsningsposter

Passiver i alt

Eventua!forpligtelser
Leasingforpligtelser

2,113

186

3.413

1999
DKK mio.

3.329

2.399

245

5.216

 

 

 

 

5.248

 

& Årsregnsregnskab

£ Årsregnsregnskab

Egenkapitalbevægelser

 

Andre
Aktie- Over- reserver og
kapital kursfond overførsel

-642 -1 643
1.499 o 17

88

174

-108

436

73

754

ØK's andel af
egenkapital

174

-108

-27

436

73

754

Minoritets-
interesser

37

-12
-18

44

Egenkapital
i alt

211

-108

480

75

7-12

-168

 

Aktie-
kapital

-642
1.499

Over-
kursfond

o

Ikke udloddet
overskud i datter-
og associerede
virksomheder

19

22

Andre
reserver og
overførsel

643
-2

13
88

174.

-108

436

73

"54

-2

"22

 

Egenkapital
i alt

174

-108

-27

436

73

"54

 

Ø Årsregnsregnskab

% Årsregnsregnskab

av

Note

28
29

30

31

Pengestrømsopgørelse for koncernen

Drift

ØK's andel af årets resultat

Af- og nedskrivninger
Værdiregulering af finansielle aktiver
Andre reguleringer

Ændring i driftskapital
Pengestrømme fra driften

Investeringer

Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver

Salg af anlægsaktiver

Køb af virksomheder

Køb af minoritetsandele i dattervirksomheder

Salg og afvikling af virksomheder

Tilgodehavende vedrørende salg af anlægsaktiver og virksomheder
Ændring i finansielle anlægsaktiver

Pengestrømme fra investeringer
Pengestrømme fra drift og investeringer

Finansiering

Ændring i kortfristet bankgæld

Optagelse af langfristede lån

Nedbringelse af langfristet gæld

Ændring i aktiebeholdning under omsætningsaktiver
Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder
Valutakurs- og andre reguleringer

Pengestrømme fra finansiering
Pengestrømme i alt
Likvide midler, primo

Kursregulering af likvide midler

Likvide midler, ultimo

    

1999
DKK mio.

 

88
269
11
-252
139

686

 

-280 341

 

 

1.080 1.090

 

Segmentoplysninger

Netto-
omsætning

Primært
driftsresultat

Overskuds-
grad (%)

Samlede aktiver,
ultimo

Investeret
kapital,
ultimo

Forrentning
af investeret
kapital (%)

 

 

 

Årsregnsregnskab

fra)
3

a Årsregnsregnskab

Segmentoplysninger

 

Investeret Forrentning

Netto- Primært Overskuds- Samlede aktiver, kapital, af investeret

omsætning  driftsresultat — grad (%) ultimo ultima kapital (%)
6.091 256 4,2 2.791 1.218 20,5
907 60 6,6 344 109 14,2
1.481 106 7,2 856 635 19,7
415 19 4,6 250 52 32,2
91 2 2,6 9,9
121 -28 -22,8 54 40 -60,6
9.106 415 4,6 4.295 2.054 17,5

-26 953 ” 156

 

 

 

Segmentoplysningerne er baseret på, i hvilken verdensdel aktiviteterne foregår,

og hvor aktiviteterne er placeret.
Inkluderer moderselskabets likvide beholdninger og værdipapirer.

xx Det primære driftsresultat for Asien, Europa, Afrika og Australien/New Zealand er væsentligt
påvirket af fortjeneste/tab ved frasalg af fast ejendom og andre aktiviteter. Uden denne påvirkning er
overskudsgraden for disse 4 områder henholdsvis 4,4%, 4,9%, 3,9% og -21,0%.

kæk Det primære driftsresultat for Europa er væsentligt påvirket af fortjenester ved salg af fast ejendom i

Havnestaden. Uden denne påvirkning ville overskudsgraden være nul.

Noter

Andre driftsudgifter
Ekstraordinær afskrivning på goodwill
Ekstraordinær afskrivning på aktiver ved
salg af virksomheder med fradrag af
hensættelser
Tab ved salg af fast ejendom og virksomheder
Hensættelser og andre udgifter
I alt

Andre driftsindtægter
Fortjeneste ved salg af fast ejendom
Fortjeneste ved salg af virksomheder
Tilbageførsel af hensættelse vedr. driftstab
i frasolgte forretninger
Negativ goodwill
Godtgørelse fra principaler
Huslejeindtægter, honorarer og
øvrige
I alt

Finansiering
Indtægter:
Mellemværender med dattervirksomheder

Øvrige renteindtægter

Kursreguleringer vedr. værdipapirer
Indtægter fra andre værdipapirer
Finansieringsindtægter, i alt

Omkostninger:

Mellemværender med dattervirksomheder
Øvrige renteomkostninger

Kursregulering vedr. værdipapirer

Finansieringsomkostninger, i alt

Valutakursregulering og
valutakursgevinst/tab, netto
talt

Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver
Øvrige
I alt

1999
DKK mio.

1999
DKK mio.

 

 

 

 

2 Årsregnsregnskab

"S Årsregnsregnskab

Noter

1999
DKK milion

Skat, udgiftsført

Skat af ordinært resultat

Andel af skat af resultat i dattervirksomheder

Andel af skat af resultat i associerede
virksomheder

Skat af årets ordinære resultat 100 56

Skat, betalt
Skat betalt i året i moderselskabet

Skat, udskudt

Udskudt skat afsættes ikke i
resultatopgørelsen og balancen.

ØK har et væsentligt udskudt nettoskatteaktiv,
der primært vedrører inflationsregulerede
skattemæssige værdier samt
skattegodtgørelser i Venezuela,
regnskabsmæssige hensættelser og
fremførbare skattemæssige underskud.

Udskudt skat opgjort efter gældsmetoden
primært vedrørende særlig skattemæssig
afskrivning på anlægsaktiver udgør

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
PricewaterhouseCoopers:

Revision

Anden assistance

KPMG C.Jespersen:

Revision

Gennemsnitligt antal ansatte

Lønninger, pensioner, vederlag m.v.

Lønninger til medarbejdere

Lønninger i oversøiske filialer og
repræsentationskontorer

Lønninger til moderselskabets
direktion

Vederlag til moderselskabets
bestyrelse

Udgift til pensionsformål

Andre udgifter til social sikring

I alt 16 23

 

1999
DKK milion

 

110 68

Lønninger, pensioner, vederlag M.v. indgår i såvel vareforbrug som salgs- og distributionsomkostninger og

administrationsomkostninger.

Incentive ordninger

Aktieoptioner

ØK A/S har to aktieoptionsordninger (den nye aktieoptionsordning og aktieoptions-/aktiekøbsordningen) for
direktionen, andre medlemmer af koncernledelsen, Operations Management Team samt en gruppe øvrige ledende
medarbejdere.

Den nye aktieoptionsordning

Den første portion optioner, der blev tildelt under denne ordning i 1999, kan udnyttes inden for en periode på fem
år fra 1. september 2000 til en kurs på DKK 65 pr. aktie. Den anden portion optioner, der blev tildelt under denne
ordning i 1999, kan udnyttes inden for en periode på fem år fra 31. marts 2002 til en kurs på DKK 80 pr. aktie. Den
tredje portion optioner, der blev tildelt under denne ordning i 2000, kan udnyttes inden for en periode på syv år fra
17. april 2003 til en kurs på DKK 109 pr. aktie. Udnyttelsen af optionerne under denne ordning er betinget af, at den
ledende medarbejder er ansat hos ØK A/S på udnyttelsestidspunktet.

Aktieoptions-/aktiekøbsordningen

Optioner, der er tildelt under denne ordning i 1997, 1998,1999 og 2000, kan udnyttes inden for en periode på tre til
fem år fra tildelingstidspunktet (9. april 1997, 13. marts 1998, 5. april 1999 og 29. marts 2000) til en kurs på
henholdsvis DKK 163, DKK 75, DKK 65 og DKK 109 pr. aktie. Udnyttelseskursen på de optioner, der blev tildelt i
1997, svarer til kursen på tildelingstidspunktet, hvorimod udnyttelseskursen på de optioner, der blev tildelt i 1998 og
senere, er højere end kursen på tildelingstidspunktet. Antallet af optioner tildelt under denne ordning er betinget af,
at den ledende medarbejder køber ØK-aktier til markedskurs. Udnyttelsen af optionerne under denne ordning er
betinget af, at den ledende medarbejder er ansat hos ØK A/S på udnyttelsestidspunktet.

Denne aktieoptions-/aktiekøbsordning vil udløbe i 2001, hvorefter der ikke vil blive tildelt yderligere optioner under
ordningen.

  
  
 
   
     
   
   

Andre
Andre medlemmer af Andre
medlemmer Operations ledende
af koncern- — Management medarbej-
Direktionen ledelsen Team dere I alt

   

268.000
25.000 20.000 24.000 42.000 111.000

- - - 28.000 - 30.000 - 58.000
- 12,000

W Årsregnsregnskab

Årsregnsregnskab

KAY

ad

Noter

10 Immaterielle anlægsaktiver

Know-how,
Koncern- varemærker,

goodwill rettigheder, M.v.

 

Lineære afskrivninger foretages efter forventet levetid og rettighedsperiode, der - afhængig af de konkrete

forhold, herunder det fremtidige indtjeningspotentiale - udgør:

Koncerngoodwill 2 -20 år
Know-how m.v. 2-5 år
Rettigheder indtil 25 år
Varemærker 2-10 år
Udviklingsomkostninger 2-10 år

11 immaterielle anlægsaktiver

 
 
 
       

Know-how,
varemærker,

ighed

 

ret

 

12

13

 
 
 
  

Materielle anlægsaktiver

Forudbe-
Andre an- talinger og
Tekniske læg, drifts- anlægsakti-

Grunde og anlæg og materiel og — Edbudstyrog — ver under
bygninger maskiner inventar programmel opførelse

Lineære afskrivninger foretages efter forventet levetid, der - afhængig af de konkrete forhold,
herunder det fremtidige indtjeningspotentiale - udgør:

Bygninger 20-50 år

Tekniske anlæg og maskiner 5-10 år

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar — 3-10 år

Edb udstyr og programmel 3-5 år

Materielle anlægsaktiver

Andre anlæg,
Grundeog  driftsmateriel — Edb udstyr og
bygninger og inventar programmel

    

 

Den bogførte værdi af fast ejendom i Danmark andrager DKK 1 mio. Ved den officielle vurdering 1.1.2000 er

kontantværdien for de samme ejendomme ansat til DKK 2 mio.

XY Årsregnsregnskab

 

Årsregnsregnskab

on

ng

Noter

1999 19909
DKK mio. DKK mio.

14 Af- og nedskrivninger
Årets samlede af- og nedskrivninger på
immaterielle og materielle anlægsaktiver
fordeler sig på nedennævnte poster i
resultatopgørelsen i overensstemmelse med

aktivernes anvendelse:

Vareforbrug

Salgs- og distributionsomkostninger

Administrationsomkostninger

Afskrivning på koncerngoodwill

Ekstraordinær nedskrivning på
koncerngoodwill

Ekstraordinær nedskrivning på aktiver vedr.

 

frasolgte forretninger
I alt 3 63 161 269

 

15 Kapitalinteresser i dattervirksomheder

Kapitalinteresser Tilgodehavender
i datter- hos datter-
virksomheder virksomheder

 

1.912 98
41
8
78
337 53
-118
566
-186
92

18 -18

56

 

Indre værdi pr. 31.12.2000 indeholder koncerngoodwill på DKK 125 mio.

Dattervirksomhederne indgår i fortegnelsen på side 81-83.

 

16

17

Kapitalinteresser i associerede virksomheder

Indre værdi 1.1.2000

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt
i udenlandsk valuta

Tilgang

Afgang

Resultatandele

Udbytter

Andet

Bogført værdi 31.12.2000 87

Tilgodehavender

hos associerede
virksomheder

DKK mio.

258

Tilgodehavender
hos associerede
virksomheder

DKK mio.

 

20

 

Associerede virksomheder indgår i

fortegnelsen på side 81-83.

Antal aktive virksomheder

Moderselskabet ØK

ØK's udenlandske filialer
Danske dattervirksomheder
Udenlandske dattervirksomheder
Associerede virksomheder

I alt

En fortegnelse over virksomhederne er vist

på side 81-83.

 

NM Årsregnsregnskab

 

Årsregnsregnskab

Cy

Na

Noter

Andre Andre

tilgodehavender tilgodehavender

DKK mio. DKK mio.
Andre finansielle anlægsaktiver

Anskaffelsessum:
1.1.2000
Valutakursregulering
Tilgang

Afgang
Reklassifikation
31.12.2000

Nedskrivninger
1,1.2000

Afgang

Årets nedskrivninger

31.12.2000

 

Bogført værdi 31.12.2000

 

 

Egne aktier

Number % of
DKK mio. of shares Nominal value share capital
Beholdning 31.12.2000 1.126.402 79 5,26

Markedskursen var 168,7 ved årets afslutning.
Den samlede markedsværdi af egne aktier beløb sig således til DKK 190,1 mio.

ØK A/S anvender sin beholdning af egne aktier til afdækning af selskabets forpligtelser vedr.
aktieoptionsordningerne. Der er udnyttet optioner på 58.000 aktier efter den nye aktieoptionsordning,

derudover har der ikke været transaktioner i årets løb.

 

20

21

22

23

24

     
      

1999
DKK mio.

1999
DKK mio.

Varebeholdninger

Råvarer 172
Varer under fremstilling 19
Færdigvarer ; ; 526
I alt o 6 661 HEE

Andre tilgodehavender
Andre tilgodehavender og forudbetalinger M.v.

 

Tilgodehavender vedr. salg af virksomheder
I alt 396 728 625

Omsætningsværdipapirer
Anskaffelsessum, aktier
l alt

Børskursværdi, aktier
I alt

Danske aktiers andel af aktiebeholdning
Udenlandske aktiers andel af aktiebeholdning

Andre hensættelser

Generel hensættelse til garantier,
forpligtelser, omstrukturering og andre
usikkerheder

Hensættelser vedr. dattervirksomheder med

 

negativ egenkapital

I alt 177 191 200 214

Langfristet gæld

Langfristet gæld i alt

Heraf forfalder efter 5 år

Afdrag på langfristet gæld, som forfalder

inden for 1 år

 

Den gæld, som forfalder inden far 1 år,
er optaget i de respektive poster under

kortfristet gæld.

Y Årsregnsregnskab

 

Sak
ai Årsregnsregnskab

Noter

1999

DKK mio.

25 Anden gæld
Skyldige omkostninger, skatter og afgifter,
periodisering af finansielle poster,

kommissioner M.v.

26 Eventualforpligtelser
Den bogførte værdi af aktiver omfattet af

pantsætninger

Garantiforpligtelser i tilknytning til
dattervirksomheder
Maksimum for garantier i moderselskabet i

tilknytning til dattervirksomheder

Øvrige garantiforpligtelser

Pensionsforpligtelser

Minoritetsaktionærernes andel af garanti- og
pensionsforpligtelser

Diskonterede veksler

Verserende retssager

Som omtalt på side 17 og 18, modtog ØK i marts
2000 en afgørelse fra Finanstilsynet om at fundere
pristalsregulering af pensioner. ØK er uenig i
afgørelsen og har påklaget afgørelsen til
Erhvervsankenævnet.

I tillæg til ovenstående er ØK part i visse andre
retssager. Det er ledelsens opfattelse, at
afgørelserne eller fortsættelserne af disse retssager
ikke vil have en væsentlig indflydelse på koncernens
økonomiske stilling.

27 Leasingforpligtelser

Leje- og leasingforpligtelser vedrører leje af
produktionsudstyr, kontorlokaler, rullende
materiel og kontormaskiner

Ydelserne forfalder således:
2000
2001
2002
2003
2004.
2005 og senere

I alt

1999
DKK mio.

 

132

 

28

29

30

31

Andre reguleringer

Minoritetsinteresser

Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder
Modtagne udbytter fra associerede virksomheder
Gevinst/tab og hensættelse vedr. anlægsaktiver
Gevinst/tab vedr. køb/salg af virksomheder

Ændring i hensættelser

Skat

Betalt skat

Ændring i driftskapital

Ændring i varebeholdninger

Ændring i varetilgodehavender m.v.
Ændring i leverandørgæld m.v.

Ændring i andre tilgodehavender/gæld m.v.

Køb af virksomheder

Anlægsaktiver

Tilgodehavender

Likvide midler

Langfristet gæld

Kortfristet gæld

Nettoaktiver i tilkøbte virksomheder
Goodwill

I alt

Likvide midler i tilkøbte virksomheder
I alt

Salg af virksomheder
Anlægsaktiver

Vvarebeholdninger
Tilgodehavender

Likvide midler

Langfristet gæld

Kortfristet gæld
Minoritetsinteresser

Nettoaktiver i solgte virksomheder
Fortjeneste ved salg

I alt

Likvide midler i solgte virksomheder
I alt

 

127

 

1999
DKK mio.

 

 

134
210
239
23
"37
-268

302
98
400

 

Y Årsregnsregnskab

 

Regnskabspåtegninger

 

Direktion
Mark A. Wilson

Bestyrelse
Jan Erlund Formand
Torsten Erik Rasmussen Næstformand

Laila Jensen

Winston Yau-lai Lo
Sven Dyrløv Madsen
Carl Christian Nielsen
Kaare Wagner

Ole P. Wissing

Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 2000 for A/S
Det Østasiatiske Kompagni.

Den udførte revision

Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse med internationale
revisionsstandarder og danske revisionsbestemmelser med henblik på at opnå en begrundet
overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen
har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og
dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har
herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede
regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er

fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse
med dansk regnskabslovgivning, og at regnskaberne giver et retvisende billede af

koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 29. marts 2001

PricewaterhouseCoopers KPMG Cjespersen

Morten Iversen J.P.Bærentsen

Carsten Gerner Steen Blomquist
Statsautoriserede revisorer Statsautoriserede revisorer

 

Filial The East Asiatic Company Ltd. A/S, Phnom Penh

 

PHP 57.520.000  EAC (Philippines) Inc, Manila 92,60 92,60
PHP 50.000.000  EAC Distributors Inc. Manila+ 40,00 64,00
PHP 30.000.000  FEZ-EAC Holdings Inc. Manila> 40,00 40,00
PHP 30.000.000  EAC Chemicals (Philippines) Inc., Manila 100,00 97,82
PHP 50.000.000  Dumex Philippines, Inc., Manila 100,00 100,00
PHP 250.000 Global Silverhawk Transport Phils., Inc. Manil

    

   
 

HKD 1.500.000  FEAC Transportation Services (HK) Ltd. 50,00 50,00
HKD 27.000.000  Meonia International (Hong Kong) Ltd., 100,00 100,00
HKD 100.000 Santa Fe International Projects Limited, 100,00 100,00
HKD 920.000 Santa Fe Transport International Limited, 100,00 100,00
HKD 600.000 Griffin Travel (HK) Ltd, 25,00 25,00
HKD 100.000.000 The East Asiatic Company (Hong Kong) Limited 100,00 100,00
HKD 10.000 Global Silverhawk Limited 100,00 100,00

 

 

INR 10.000.000  EAC Trading Pvt. Ltd., Mumbai
INR 312.200.000 Global Wool Alliance Ltd,, Mumbai>

100,00

  

   
 

IDR 100.000.000 PT Eka Asia Charta, Jakarta 95,00 92,93

 

  

 

JPY 300.000.000 The East Asiatic Company (Japan) Ltd., Tokyo 100,00
JPY 10.000.000 Global Silverhawk, Inc., Tokyo

CNY 2.605.000 Beijing Zhongbao Drinking Water Co Ltd., Beijing 35,00 35,00
CNY 10.000.000  CNOJSC Santa Fe Int. Trsp. & Services Co., Guangzhour 50,00 50,00
USD 10,000.000 The East Asiatic Company (China) Ltd., Beijing 100,00 100,00
CNY 240.000.000 International Nutrition Co. Ltd., Shanghai 100,00 100,00
CNY 7.070.000  Sino Santa Fe International Services Corporation, Beijing" 50,00 50,00
USD 2.760.000. Xindebao Food (Foshan) Limited, Beijing 50,00 50,00

 

Repræsentationskontor The East Asiatic Company Ltd A/S, Vientiane

    

MYR 30.000.000  Dumex (Malaysia) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 60,00 60,00
MYR 39.588.000  EAC Holdings (Malaysia) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 60,00 60,00
MYR 1.000.000  EAC Transport Agencies Malaysia Sdn. Bhd., Port Klang 70,00 42,00
MYR 11.750.000  EAC Material Handling (M) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 100,00 60,00
MYR 2. Presence Marketing Asia Sdn.Bhd., Kuala Lumpur 100,00 60,00
MYR 2. Medimaju Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 100,00 60,00
MYR 1.200.000 Total Fame Sdn. Bhd., Selangor Darul Ehsan, Kuala Lumpur % 20,00 12,00
MYR 355.908 Global Silverhawk Moving Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 70,00 70,00

& Datterselskaber, filialer og associerede virksomheder

de Datterselskaber, filialer og associerede virksomheder

NR

MMK

 

SGD
SGD
SGD
SGD
SGD
SGD
SGD

810.000
Filial

7.100.000
651.000
20.000
500.000
10.000.000
1.000.000

EAC-MY Chemicals (Yangon) Co Ltd., Yangon
The East Asiatic Company Ltd. A/S, Yangon

EAC Chemicals Singapore Pte. Ltd.

EAC Technical Marketing Pte. Ltd.

International Nutrition Company Pte. Ltd.
Santa Fe Transport (S) Pte. Ltd.

The East Asiatic Company (Singapore) Pte, Ltd.
UNZA Indochina Pte Ltd>

Global Silverhawk (Singapore) Pte. Ltd.

75,00

100,00
100,00
100,00
100,00
100,00

28,00

100,00

 

73:37

97,82
60,00
100,00
100,00
100,00
28,00

100,00

 

TWD

THB
THB
THB
THB
THB
THB
THB
THB
THB
THB
THB
THB
THB
THB

70.000.000

   

217.000.000

40.000.000
41.000.000
30.000.000

112.000.000
15.000.000

115.000.000

15.150.000
10.000.000
121.500.000

216.328.000

900.000.000

73.000.000
15.000.000

The East Asiatic Company (Taiwan) Limited, Taipei

Asiatic Acrylics Company Ltd., Bangkok

Berli Asiatic Soda Co Ltd., Bangkok

Chemtrans Thailand Ltd., Bangkok

Dumex Ltd., Bangkok., Bangkok

East Asiatic Service Ltd., Bangkok

ICI Paints (Thailand) Ltd., Bangkok%

ICI Asiatic Chemical Company Limited, Bangkok+
Santa Fe (Thailand) Ltd., Bangkok

Siri Asiatic Company Ltd., Bangkok

Thai Poly Acrylic Public Company Ltd., Bangkok”
Thai-Dan Enterprises Ltd., Bangkok

The East Asiatic Company (Thailand) Limited, Bangkok
Zeneca Agro Asiatic Company Ltd., Bangkok”

Global Silverhawk (Thailand) Ltd., Bangkok

100,00

51,00
50,00
51,00
96,74
51,00
33,33
40,00
51,00
50,00
33,80
51,00
97,82

49,00
100,00

100,00

51,00
48,91
51,00
96,74
100,00
32,60
39,13
100,00
48,91
19,98
100,00
97,82

47,93
100,00

 

Repræsentationskontor

Repræsentationskantor

Repræsentationskontor

USD

1.888.000

The East Asiatic Company Ltd. A/S, Ho Chi
International Nutrition Co. ApS, Copenhagen, Ho Chi Minh City
EAC Chemicals Singapore Pte. Ltd. Singapore, Ho Chi Minh City
Unza Vietnam Pte Ltd, Ho Chi Minh City

100,00

28,00

 

DKK 1.800.000 Bloch & Behrens ApS, København 100,00 100,00

 

DKK 87.614.000 DS Industries ApS, København 100,00 100,00
DKK 10.000.000  EAC Consumer Products Ltd. ApS, København 100,00 100,00
DKK 51.000.000  EAC Nutrition Ltd. A/S, København 100,00 100,00
DKK 600.000  EAC Technical Marketing Services Ltd. ApS, København 100,00 100,00
DKK 51.000.000  EAC Timber Ltd. A/S, København 100,00 100,00
DKK 15.000.000  EAC Trading Ltd, A/S, København 100,00 100,00
DKK 40.856.000 Fibertex A/S, Aalborg+ 45,70 45,70
DKK 10.010.000 INC Shanghai (Holding) Ltd. A/S, København 100,00 100,00
DKK 100.000 International Nutrition Co. ApS, København 100,00 100,00
DEM 83.500.000 Die Ostasiatische Kompagnie G.m.b.H. & Co., Flensburg= 100,00 100,00
DEM 1.000.000  Plumrose Deutschland GmbH & Co., Båklund+ 100,00 100,00

 

Global Silverhawk, (BVI) Inc., Tortola 100,00 100,00

 

USD

 

COP 8.500.000.000  Plumrose Madrilena S.A., Tocancipa

      
 

 

USD 860.000  Empacadora Ecuatoriana Danesa (ECUADASA) S.A., Guayaquil 53,50 53,50
USD 9.240. Granjas Porcinas del Ecuador (Granporsa) S.A., Guayaquil 50,00 26,75
USD 223.320 Prolachivsa, Liceo Naval 50,00 26,75
VEB 4.995.520.400  Agropecuaria Fuerzas Integradas, C.A, Estado Guarico 32,45 32,45
VEB 12.353.359.010  Plumrose Latinoamericana C.A., Caracas 100,00 100,00

    

NGN 60.000.000  R.T. Briscoe (Nigeria) Plc., Matori, Oshodi,

NGN 200.000.000 Toyota Nigeria Limited, Lagos

61,40

 

 

USD 1.000.000  EAC Timber (Holdings) NZ Ltd., Christchurch 49,00 49,00

Revision
Moderselskabet og de danske dattervirksomheder revideres af ØK's generalforsamlingsvalgte revisorer,
PricewaterhouseCoopers og KPMG C. Jespersen. Med få og uvæsentlige undtagelser revideres alle ØK's

dattervirksomheder af PricewaterhouseCoopers. Undtagelserne fremgår af ovenstående oversigt.

x Revideret af andet revisionsselskab end PricewaterhouseCoopers.

& Datterselskaber, filialer og associerede virksomheder

Bestyrelse, direktion, koncernledelse og revision

co
RA

 

Bestyrelse

JAN ERLUND

Formand

Advokat

Partner i Gorissen Federspiel Kierkegaard

Formand for bestyrelsen:
DEDS A/S

Toftejorg A/S

Dansk Skovselskab A/S

Bestyrelsesmedlem:
Skagerak Holding A/S
Armada Shipping A/S
Bimco Publications A/S
Bimco Informatique A/S

TorRsTEN ERIK RASMUSSEN
Næstformand

Administrerende direktør,
Morgan Management ApS

Formand for bestyrelsen:
Amadeus Invest A/S
Best Buy Group A/S
CPD Invest A/S

Næstformand for bestyrelsen:

TK Development A/S

Vest-Wood A/S

JAI A/S (Jørgen Andersen Ingeniørfirma)
Bruhn Holding ApS

Uni-Chains A/S

Bestyrelsesmedlem:

Vestas Wind Systems A/S

Coloplast A/S

Bekaert Variant Handling Systems A/S
Bang & Olufsen Holding A/S

Vola A/S

LAILA JENSEN
Afdelingschef
EAC Lid A/S

Medarbejdervalgt

WINSTON YAU-LAI LO

Arbejdende bestyrelsesformand og
administrerende direktør,

Vitasoy International Holdings Ltd.

Formand for bestyrelsen:
Vitasoy International Holdings Limited

Bestyrelsesmedlem:

Bank of East Asia, Limited
United Chinese Bank Limited
Sodexho (Hong Kong) Limited

SvEN DYRLøv MADSEN
Formand for bestyrelsen:
Lundbeck Fonden

Christian Hansen Holding A/S
Scanline A/S

Castrol A/S

Gudme Raaschou Healthcare
Dansk Miljøcenter A/S

Næstformand for bestyrelsen:
Dako A/S
Reipur Technology A/S

Bestyrelsesmedlem:
Denerco Oil A/S
Arvid Nilsson A/S
H. Lundbeck A/S
Arvid Nilssons Fond

CARL CHRISTIAN NIELSEN
Administrerende direktør,
Micro Matic A/S

Formand for bestyrelsen:
Asea Brown Boveri A/S
Plast Team A/S

PLF International A/S

Bestyrelsesmedlem:

Nielsen & Nielsen Holding A/S
VT Holding A/S

Odense Boldklub

Odense Congress Center A/S

KAARE VAGNER

Formand for bestyrelsen:
Riegens A/S

LKE Electric (M) Sdn. Bhd.
Skygate International A/S
Strandøre Invest A/S
Fabricius & Co A/S, Shipowners
LKE Electric Europe A/S
Skygate Holding A/S

MS Invest Odense A/S
Næsby Maskinfabrik A/S

Bestyrelsesmedlem:

Odense Congress Center A/S
Gram A/S

Gram Equipment A/S
Strandøre Management A/S
Rostra A/S

N&V Holding ApS

OLE P. WissING
Salgsdirektør

EAC Industrial Ingredients
Medarbejdervalgt

Direktion

MaRK Å. WILSON
Administrerende direktør

Formand for eller medlem af bestyrelsen i en
række af ØK's dattervirksomheder

Koncerniedelse

MARK Å. WILSON
Administrerende direktør og CEO

NIELS HENRIK JENSEN
Viceadministrerende direktør

IQBAL JUMABHOY
Viceadministrerende direktør og CFO

Revision

PricewaterhouseCoopers

Statsautoriserede Revisorer

KPMG C.jespersen
Statsautoriserede Revisorer