Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
HH mM
HOR ER 3
KOM ORE Em
Æ Em
= Em K BE
LEE
Godkendt på generalforsamlingen
dén 24/g 2002
COON, |
PT TT
Dirigent
Fluggers idégrundlag er produktion og
markedsføring af et bredt og koordineret sortiment i
bygningsmaling, træbeskyttelse, tapet, maleværktøj
og naturligt tilbehør i god malermesterkvalitet.
Vi prioriterer funktionelle produkter som belaster
miljøet mindst muligt og som giver smukke og
holdbare overflader.
Vor primære målgruppe / slutbruger er den
professionelle maler, og konsumenter som
foretrækker god håndværkerkvalitet,
i Danmark, Sverige og Norge.
Flugger
Årsrapport |
2001/2002
ÅAktionærforhold
Fondsbørsmeddelelser siden 1. maj 2001
bortset fra advis vedr. regnskabsmeddelelser
27.06.01 Årsrapport 2000/01
30.08.01 Indkaldelse til ordinær generalforsamling
19.09.01 Referat fra ordinær generalforsamling
19.09.01 Delårsrapport 1. kvartal 2001/02
28.11.01 Timo Såderlund udtræder af Fliiggers
bestyrelse
18.12.01 Halvårsrapport 2001/02
25.03.02 Fliiggers beholdning af egne aktier udgør
9,5%
16.05.02 Foreløbig regnskabsmeddelelse vedr.
2001/02
Flligger kursen pr. 30. april for 20 kr. aktier
siden børsintroduktionen i efteråret 1983
350 |
300 /
i MS
100 =/
50 ælg GÅ
a
84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02
a
== Flugger kursen justeret for fondsaktier og stykstørrelse
== Københavns Fondsbørs KAX total index (30.4.84 = Fliigger)
== Københavns Fondsbørs CSE20 industri index (30.4.84 = Fliigger)
Kilde: Københavns Fondsbørs
Flligger aktionærer
Ultimo forretningsåret
2001/2002, dvs. pr. 30. april,
havde Fliigger 779 navne-
noterede aktionærer som
aktiekapitalen og 96,2% af
stemmerne. Selskabet har i
forretningsåret erhvervet
2,2% af stemmerne
Bankinvest Danske Small Cap Aktier
tilsammen tegnede 90,3% af Toldbodgade 33, 1022 København K
Besidder 5,4% af aktiekapitalen og
16.05.02 Finanskalender 2002/03
Søren P. Olesen ansat som
vicekoncernchef
27.06.02 Årsrapport 2001/02
Finanskalender 2002/03
08.08.02 Indkaldelse til ordinær generalforsamling
29.08.02 Ordinær generalforsamling, referat herfra
27.09.02 Delårsrapport 1. kvartal 2002/03
18.12.02. Halvårsrapport 2002/03
24.03.03 Delårsrapport 3. kvartal 2002/03
23.06.03 Årsrapport 2002/03
Selskabet vil løbende orientere om forhold af
væsentlig interesse.
Kursudviklingen og månedsomsætningen på
Fliigger aktier i forretningsåret 2001/2002
170 20
160 ”
159 j | I] 10
Ba
oo
nm
1
Aktiekurs
EF HERE i
M J J Å S o N D J F M A
2001 2002
— Fliigger kurser i forretningsåret 2001/2002
Den månedlige omsætning af Filigger aktier i mio. DKK
til kursværdi i forretningsåret 2001/2002
Kilde: Københavns Fondsbørs og Danske Bank A/S
Omsætning
mio. DKK
130
Selskabet har ultimo forretningsåret noteret følgende større aktionærer iht.
aktieselskabslovens & 28 A:
Læge Lisel Jakobsen
Norske Allé 14, 2840 Holte
Besidder 14,6% af aktiekapitalen og
6,0% af stemmerne
179.700 stk. Fliigger B-aktier — Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP) Direktør Ulf Schnack
hvilket bringer beholdningen
op på 331.774 stk. svarende
til 9,53% af aktiekapitalen. 4,7% af stemmerne
Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød
Besidder 11,5% af aktiekapitalen og
Solvej 13, 2840 Holte
Besidder 36,8% af aktiekapitalen og
77,9% af stemmerne
Ifølge aktieselskabsloven er selskabets beholdning af egne aktier stemmeløse.
Beretning og regnskab
1. maj 2001 — 30. april 2002
Flugger A/S
CVR-nr. 32788718
Indholdsfortegnelse
Aktionærforhold 2
Generalforsamling og udbytte 3
Hovedtal for koncernen 1994/95-2001/02 4
Koncernens operative struktur 6
Fliigger, historisk overblik 7
Årsberetning 2001/02 8
Ledelses- og revisionspåtegning 13
Anvendt regnskabspraksis 14
Fligger koncern, resultatopgørelse 16
Fliigger koncern, balance 17
Fliigger A/S moderselskab, resultatopgørelse 18
Fliigger A/S moderselskab, balance 19
Fliigger koncern, pengestrømsopgørelse 20
Noter 21
Bestyrelse, koncernledelse, koncernselskaber 31
Generalforsamling og udbytte
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes
torsdag den 29. august 2002 kl. 16.00 på selskabets
adresse:
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Telefon 70 15 15 05
Telefax 44 54 15 05
e-mail: flugger& flugger.dk
Internet: www.flugger.dk
Aktionærer kan bestille adgangskort og
stemmesedler samme sted i perioden 19. til 23.
august mellem kl. 08.00 og 14.00.
Bestyrelsen har besluttet at indstille til den
kommende generalforsamling at udbyttet ligesom i
de foregående år fastsættes til 6 kr. pr. 20 kr. aktie.
Udbetaling af udbytte finder sted 4. september
2002.
Flligger, 8 års hoved- og nøgletal
Fliigger koncern, mio. DKK
Nettoomsætning
Bruttoresultat
Primært driftsresultat
Finans netto
Ordinært resultat før skat
Ordinært resultat efter skat
Ekstraordinære poster efter skat
Nettoresultat
Goodwill investeringer
investeringer inkl. goodwill
Goodwill afskrivninger
Afskrivninger inkl. goodwill
Åktiver ultimo
Egenkapital ultimo
Arbejdende kapital ultimo
Fri pengestrøm før betalt selskabsskat
Fri pengestrøm efter betalt selskabsskat
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Likviditet ultimo
Rentebærende nettolikviditet ultimo
Nøgletal
Bruttomargin %
Overskudsgrad %
Afkastningsgrad (2) %
Egenkapitalforrentning %
Egenkapitalandel %
Fuldtidsansatte, gennemsnit
ÅAktiedata ultimo, 30. april
Udestående aktier å 20 kr., 1.000 stk.
Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK
Indre værdi pr. aktie, DKK
Foreslået udbytte pr. aktie, å 20 kr.
Flugger børskurs, DKK
Pris pr. overskudskrone (PE), DKK
Kurs / indre værdi, (Kl)
Fliigger børsværdi, mio. DKK
KAX totalindex
Definitioner
Bruttomargin %
Overskudsgrad %
Afkastningsgrad (2) %
Arbejdende kapital
Rentebærende nettolikviditet
Egenkapitalforrentning %
Egenkapitalandel %
Udestående aktier
Selskabets børsværdi
1994/1995 1995/1996 1996/1997 1997/1998 1998/1999 1999/2000 2000/2001 2001/2002
844,5 916,2 1.006,0 1.035,4 1.012,3 1.058,3 1.052,5. 1.056,4
386,8 408,8 466,1 496,3 447,9 489,3 510,2. 527,1
68,2 68,5 65,8 50,1 29,5 49,1 68,5 90,5
— 1,4 16,4 5,3 3,4 1,1 — 0,5 11,6 4,8
66,8 84,9 71,1 53,5 30,6 48,5 80,1 95,3
44,3 52,8 43,2 31,7 17,4 35,0 59,4 67,2
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 15,5 0,0 0,0
44,3 52,8 43,2 31,7 17,4 50,5 59,4 67,2
1,9 0,5 19,3 24 0,4 0,4 0,3 0,2
25,6 37,0 88,8 35,4 35,8 23,3 33,1 31,1
18,5 16,9 19,3 26,4 16,0 22 2,3 0,1
46,1 43,8 49,2 60,2 48,0 34,8 32,1 28,3
652,7. 693,5 678,5. 734,9 638,4 659,5 603,0 623,2
348,5 386,7 388,1 396,4 358,8 393,5 385,6 402,6
451,3. 489,0 465,1 489,6 431,5 449,4 438,4 440,5
63,7 53,0 29,0 85,3 24,4 59,3 43,8. 107,0
33,6 28,1 — 6,6 52,7 -— 17,0 53,2 41,6 85,5
- 190 — 26,1 — 61,7 — 19,2 — 59,1 — 550 — 44,2 — 61,6
1432 148,8 80,3 118,7 38,5 36,6 33,9 57,9
40,4 46,5 3,3 25,5 — 34,2 — 19,3 — 19,0 20,0
45,8 44,6 46,3 47,9 44,2 46,2 48,5 49,9
8,1 7,5 6,5 4,8 2,9 4,6 6,5 8,6
19,5 20,2 16,7 13,0 8,7 13,1 18,8 22,7
12,9 14,4 11,2 8,1 4,6 9,3 15,2 17,1
53,4 55,8 57,2 53,9 56,2 59,7 63,9 64,6
900 949 1.017. 1.056. 1.079. 1.048 1.008 1.015
3.831 3.784 3.735 3.687 3.593 3.493 3.341 3.161
11,6 14,0 11,6 8,6 4,8 10,0 17,8 21,3
91,0 102,2. 103,9. 107,5 99,9 112,7 115,4 127,4
3,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0
260 272 315 252 140 120 140 157
22,5 19,5 27,2 29,3 28,9 12,0 7,9 7,4
2,9 2,7 3,0 2,3 1,4 1,1 12 1,2
996 1.029 1.177 929 503 419 468 496
95 109 148 200 176 234 239 208
Bruttoresultat / nettoomsætning x 100
Primært driftsresultat / nettoomsætning x 100
Primært driftsresultat + finansielle indtægter / gennemsnitlig arbejdende
kapital x 100
Passiver i alt minus ikke-rentebærende passiver
Rentebærende aktiver minus rentebærende gæld
Ordinært resultat efter skat / gennemsnitlig egenkapital x 100
Egenkapital ultimo / passiver ultimo x 100
Antal aktier i alt minus selskabets egenbeholdning ultimo, anvendes ved
beregning af aktiedata
Antal udestående aktier x børskursen
Nøgletal er udregnet efter Den Danske Finansanalyseforenings anbefalinger. Aktiedata er beregnet på grundlag af antallet af udestående akitier ultimo
Nettoomsætning
og overskudsgrad
mio. DKK %
1000
800
600
400
200
-—= Overskudsgrad
i Nettoomsætning
Nettoresultat
og beløb anvendt til aktietilbagekøb
mio. DKK mio. DKK
60 — - 60
50 — 50
40 40
30 + - 30
20 — 20
10 » s 10
E q
ø =>
å E
Q == im 0
EH Nettoresultat — Beløb anvendt til aktietilbagekøb
Børskurs ultimo og
ordinært resultat efter skat pr. udestående aktie
DKK DKK
300 — — 20
250.
— 15
200 |-
150 — —10
100 —
>—5
som ke SNS
2 4
i ze] bS
[24 22; [223
[24 (<X4 k=22
0 k:24 5 54 0
— Nettoresultat pr. udestående
i Børskurs ultimo
aktie ultimo
Egenkapital ultimo
og egenkapitalforrentning
mio. DKK %
400 —
720
300
200
100 +
1997/1998
0 0
ll Egenkapital ultimo == Egenkapitalforrentning
Nettoresultat
og betalt udbytte, udestående aktier
mio. DKK mio. DKK
60 — -— 60
50 + + 50
st 40
30 + - 30
20 20
"FR d HB 8 "
ba mi &
ø æ [44 bol
0 g 4 BH Eg 0
i Nettoresultat -= Betalt udbytte, udestående aktier
Pris pr. overskudskrone (PE)
og kurs / indre værdi (Kl)
DKK DKK
30r—
25 = 22
20
+ 1%
va
1999/2000
PUT
1996/1997
Pris pr. overskuds- — Kurs / indre værdi (Kl)
krone (PE)
Fligger operativ struktur
Fligger koncernen har valgt en operativ struktur på
tværs af landegrænser og den selskabsretslige
struktur. I den operative struktur samles og koordine-
res administration, produktion og distribution mest
muligt med henblik på omkostningsminimering.
Fligger operativ struktur udvikles, tilpasses løbende.
Koncern
Administration, koncernledelse
Koncernledelse
Personaleledelse, pladschefer
Administration, regnskab, økonomi
EDB
Markedskoordinering
Marketingkoordinering
Reklameafdeling
Årkitektafdeling
Produktion, produktudvikling
I erkendelse af at "business is local” anvender
koncernen nationale og kundetilpassede salgs-
divisioner. Med henblik på at opnå flest mulige
synergieffekter tilstræbes fælles skandinaviske
produkter samt koordineret markedsføring og fælles
Saligsdivisioner
Danmark
| Flugger: malevarer, tapeter |
| Color: malevarer, tapeter )
| PP Mestermaling: malevarer m.v. |
| Dragon: slibematerialer |
Indkøb
Kvalitets- og miljøstyring
Udvikling, miljø
Produktmanagement
Udvikling, produktion, service:
Kolding: Maling, træbeskyttelse
Fåborg: Fiona tapeter
Maribo: Dragon slibematerialer
Bollebygd: Maling, rengøringsmidler
Bankeryd: Stiwex maleværktøj
Bodafors: Stiwex rengøringsartikler
Hovedlagre, ordrekontorer, fragt
|
|
Overordnet distribution
Hovedlagre, ekspedition:
" Kolding: Maling, træbeskyttelse
Fåborg: Tapet, væv
= Rødovre: Handelsvarer
Maribo: — Slibeartikler
” Bollebygd: Maling, rengøringsmidler
Bodafors: Male- og rengøringsart.
” Distributionscentre
Ordrekontorer, omstilling
Kolding: … Danmark, Eksport
Bollebygd: Sverige
Oslo: Norge
| Stiwex: rengøringsartikler ]
Sverige
| Fluigger: malevarer, tapeter |
| Color: malevarer, tapeter |
| Stiwex: male- og rengøringsartikler |
| Adekema: rengøringsmidler |
Norge
| Fligger: malevarer, tapeter |
| Color: malevarer, tapeter |]
Polen
| Fligger: malevarer, tapeter |
Eksport
| Fliigger: malevarer, tapeter
| Stiwex: male- og rengøringsartikler
|
|
| Adekema: rengøringsmidler |
|
| Dragon: slibematerialer
Fliigger historisk overblik
1890 Fliigger starter i Danmark
1. november 1890 blev J. D. Fliiggers filial grundlagt
i København. Moderselskabet J. D. Fliigger fra
Hamborg, en af Europas ældste farvefabrikker,
eksisterer ikke længere, men blev opløst i 1973 — 10
år før det kunne have fejret sin 200-års dag.
1948 Fliigger bliver dansk
Efter anden verdenskrig beslaglagde den danske
stat al tysk ejendom i Danmark. Dette gjaldt også
J. D. Fliiggers filial der ved et kommisariesalg i 1948
blev købt af Mich. Schnack, selskabets danske
direktør siden 1941.
1948: Salg 2,4 mio. kr. — 20 medarbejdere.
1958 Fliigger bygger fabrik i Rødovre
I 1958 flyttede virksomheden fra Københavns
centrum til ny fabrik og administrationsbygning i
Rødovre. Det blev starten på en voksende produk-
tion af bygningsmaling i malermesterkvalitet.
1958: Salg 3,4 mio. kr. — 31 medarbejdere.
1970 Fliigger bygger fabrik i Kolding
I løbet af 60'erne blev grunden i Rødovre fuldt
udbygget. I 1969/70 erhvervede virksomheden en
stor grund i Kolding og opførte her en ny fabrik
alene til produktion af vandig maling.
Det var ligeledes i 1970 at virksomheden blev
omdannet til aktieselskab med næste generation,
sønnen Ulf Schnack, som direktør. Aktiekapitalen,
svarende til egenkapitalen, androg 1 mio. kr.
1970: Salg 33 mio. kr. — 175 medarbejdere,
1975 Fliigger starter butikskæde
Nybyggeriet i Danmark tog et dramatisk dyk efter
den første oliekrise i 1973/74. Samtidig mistede
malerfaget sit monopol på istandsættelse af flytte-
lejligneder. Det blev startskuddet til at Flligger i
samarbejde med en række malermestre startede en
Fliigger butikskæde. Det var også midt i 70'erne at
Fliigger startede et datterselskab i Norge og salgs-
selskabet Color i Danmark.
1975/76: Salg 97 mio. kr. — 206 medarbejdere.
1978 Fliigger Koldingfabrik brænder
Fligger havde i sommeren 1978 en brand i sin
fabrik i Kolding som følge af uforsigtigt tagdækker-
arbejde. Det genopførte produktionsanlæg regnes
endnu i dag for et af branchens mest moderne til
fremstilling af miljøvenlige, vandige malevarer.
1978/79: Salg 142 mio. kr. — 269 medarbejdere.
1983 Fliigger bliver børsnoteret
I efteråret 1983 valgte selskabet at blive introduceret
på Københavns Fondsbørs. Introduktionskursen var
875 hvilket justeret for fondsaktier og ændret styk-
størrelse svarer til kurs 52 på nutidens 20 kr. aktier.
Formålet, bortset fra at gøre selskabets B-aktier
omsættelige, var at styrke kendskabsniveauet til
selskabet og dets produkter.
1983/84: Salg 242 mio. kr. — 291 medarbejdere.
1984-85 Fligger køber nye selskaber
Med provenuet fra børsintroduktionen på ca. 43 mio.
kr. købte selskabet Fiona, Danmarks største tapet-
fabrik, og Dansk Smergelfabrik, Danmarks eneste
producent af slibeartikler. Begge selskaber er siden
fusioneret med Fligger A/S.
| Sverige købte selskabet pensel- og malerulle-
fabrikken Stiwex AB og Forsbergs børstefabrik,
senere sammenlagt under navnet Stiwex AB.
1984/85: Salg 289 mio. kr. — 415 medarbejdere.
1993-95 Fliigger køber fabrik i Sverige
I årsskiftet 1993/94 købte selskabet Sveriges tredje-
største farvefabrik, HP Fårg & Kemi AB, som siden
har skiftet navn til Flugger AB. Virksomheden indgik
i 1993/94 årsregnskabet med 4 måneder.
Det svenske selskabs datterselskab i Norge blev
fusioneret med Fliiggers norske datterselskab fra
midt i 70'erne, og et dansk datterselskab, PP Mester
Maling A/S, blev del af koncernen.
1994/95: Salg 845 mio. kr. — 900 medarbejdere.
1995-98 Skandinavisk platform udbygges
Fliigger etablerer nyt centrallager i Gåteborg med
11.500 pallepladser til betjening af det svenske og
norske marked. Koncernen erhverver i disse år en
nordjysk grossist, et mindre antal farvehandler i
Norge samt AdeKema AB beliggende i Borås,
Sverige med produktion af rengøringsmidler.
1997/98: Salg 1.035 mio. kr. — 1.056 medarbejdere.
1998-2002 Koncernen overgår til ny struktur
I femårsperioden fra 1998 overgår koncernen til ny
operativ struktur på tværs af landegrænser og den
selskabsretlige struktur. Formålet er at reorganisere
de mange akkvisitioner erhvervet siden midt i firser-
ne. Administration, produktion og logistik samordnes
mest muligt. Salgsdivisionerne i Danmark, Sverige
og Norge får fælles sortiment og branding, og salgs-
arbejdet koordineres.
I disse år overføres malevareproduktionen fra Rød-
ovre og rengøringsmiddelproduktionen fra Borås
begge til koncernens produktionsanlæg i Bollebygd
ved Gåteborg. Koncernens administration og logistik-
funktion henlægges til Danmark — primært i Rødovre.
2001/02: Salg 1.056 mio. kr. — 1.015 medarbejdere.
Årsberetning 2001/2002
Årets resultat, væsentlige begivenheder
Forretningsåret 2001/02 blev et rekordår for Fliigger
koncernen trods en meget beskeden omsætnings-
fremgang fra 1.052,5 mio. DKK sidste år til 1.056.4
mio. DKK i seneste forretningsår. Samtlige nøgletal
viser en positiv udvikling sammenlignet med sidste
år, som i øvrigt ligeledes var et godt år for Fligger
koncernen.
Bruttomargin 49,9% sidste år 48,5%
Overskudsgrad 8,6% sidste år 6,5%
ÅAfkastningsgrad (2) 22,7% sidste år 18,8%
Egenkapitalforrentning 17,1% sidste år 15,2%
Nettoresultat pr. aktie, DKK 21,3 sidsteår 17,8
Indre værdi pr. aktie, DKK 127,4. sidste år 115,4
Vi havde inden årets start — som anført i beretnin-
gen sidste år — forventet en salgsfremgang på 3%.
Med uændret kurs på den svenske krone ville disse
forventninger have været indfriet. | første halvår
realiserede vi en omsætningsnedgang på 2,3%.
Anden halvdel af forretningsåret viste mere positive
takter med en omsætningsfremgang på 3,9%.
Vi havde inden årets start — som anført i beretnin-
gen sidste år og fastholdt i halvårsrapporten fra
december 2001 — forventet et primært driftsresultat
på niveau med sidste års 68,5 mio. DKK. Når disse
forventninger blev mere end opfyldt, er den primære
årsag en positiv udvikling i andet halvår. Sidste år
reducerede andet halvår koncernens primære drifts-
resultat med 8,9 mio. DKK. I år bidrog andet halvår
positivt til det primære driftsresultat med 8,3 Mio.
DKK, Den 16. maj 2002 meddelte vi Københavns
Fondsbørs at udviklingen i andet halvår begrundede
en opjustering af resultatforventninger. De i denne
meddelelse anførte forventninger blev mere end
opfyldt i det endelige regnskab.
Det er ledelsens opfattelse at Fluigger koncernen
også i de kommende år vil kunne skabe en fornuftig
indtjening selvom årets resultat kan blive svært at
leve op til i et stagnerende marked med intensiv
konkurrence.
Udvidelse af koncernledelsen
Fliigger koncernen har ansat Søren P, Olesen som
vicekoncernchef, Han er født i 1967, cand.cecon fra
Aalborg Universitet og med MA in Technology &
Innovation Management fra University Limburg,
Maastricht. Søren P. Olesen kommer fra Velux kon-
cernen i Danmark hvorfra han i 1996 blev sendt til
Moskva med henblik på at udvikle Velux aktiviteterne
i Rusland. Siden år 2000 har Søren P. Olesen været
salgsdirektør for Velux i Tyskland. Med hans ansæt-
telse er lagt op til et generationsskifte i koncern-
ledelsen efter en ikke nærmere fastsat årrække.
Hans ansvarsområde bliver at supplere den over-
ordnede ledelse af koncernen med særligt ansvar
for reorganisering af den del af koncernen der ikke
er Fligger branded og som svarer til ca. 25% af
omsætningen. Fliigger eksportafdeling med salg
uden for Skandinavien vil ligeledes blive del af hans
ansvarsområde.
Politik vedrørende køb af egne aktier og udbytte
Selskabet har igennem nogle år valgt at købe op i
egne aktier. Primo forretningsåret 2000/01 androg
beholdningen af egne aktier 10% af den samlede
aktiekapital. Den 2. juni 2000 besluttede en ekstra-
ordinær generalforsamling at nedskrive aktiekapi-
talen i Fligger med 10% ved annullering af selska-
bets egen beholdning. Det blev gennemført i praksis
efter en 3 måneders proklamaperiode den 19. sep-
tember 2000.
Selskabet, hvis beholdning herefter var elimineret,
har efterfølgende i overensstemmelse med bemyn-
digelse fra generalforsamlingen valgt at fortsætte
sine køb af egne aktier således at beholdningen
ved udgangen af forretningsåret 2001/02 androg
331.774 stk. svarende til 9,5% af aktiekapitalen.
Bestyrelsen vil på førstkommende ordinære general-
forsamling søge generalforsamlingens bemyndigel-
se til at nedskrive aktiekapitalen med ca. 9% ved
annullering af selskabets egen beholdning. Ved
samme lejlighed vil der blive anmodet om bemyn-
digelse til efterfølgende køb af egne aktier op til
10% af aktiekapitalen.
Fortsatte opkøb vil ske under hensyntagen til de
muligheder koncernens fri pengestrøm giver og så
naturligvis kursen hvortil aktierne kan erhverves.
Det er ledelsens opfattelse at selskabet også de
kommende år skal tilstræbe at fastholde den
aktuelle udbyttepolitik med 6 kr. pr. 20 kr. aktie.
Medarbejderforhold
Medarbejdere i alle koncernselskaber har gjort en
stor indsats, ikke mindst i forbindelse med årets
mange omlægninger. Bestyrelse og direktion retter
en varm tak herfor.
Fliigger koncernen beskæftigede i forretningsåret
2001/02 i gennemsnit 1.015 (sidste år 1.008)
medarbejdere omregnet til fuldtidsbeskæftigede.
Heraf 575 (sidste år 579) i Danmark, 379 (sidste år
372) i Sverige, 41 (sidste år 41) i Norge og 20
(sidste år 16) i Polen.
Årsberetning 2001/2002
Regnskabsberetning 2001/2002
Årets nettoomsætning på 1.056,4 mio, DKK, på
niveau med sidste år, var budgetteret til en fremgang
på 3%. Ved uændrede kurser på svensk valuta i regn-
skabsåret sammenlignet med foregående år ville den
budgetterede salgsfremgang på 3% være nået.
Koncernsalg:
Mio.DKK 97/98. 98/99 99/00 00/01 01/02
Danmark 527 525 535 535 551
Sverige 366 348 378 374 353
Norge 81 72 77 76 89
Øvrige 61 67 68 68 63
I alt 1.035. 1.012. 1.058 1.053. 1.056
Kursudviklingen på svensk valuta påvirker koncern-
salget hvoraf ca. 35% kan henføres til Sverige.
Ultimokurserne påvirker opgørelsen af de svenske
aktiver og således egenkapitalen, medens resultat-
udviklingen stort set er uberørt idet kursudsving
påvirker såvel indtægter som omkostninger.
Gennemsnits- og uitimokurser for 100 SEK:
97/98 98/99 99/00 00/01 01/02
1. halvår 86,9 83,9 848 882 79,2
2. halvår 87,0 81,9 88,3 83,4 80,7
Hele året 86,9 82,9 86,66 85,8 80,0
Ultimokurs 88,4 83,5 91,7 82,0 80,3
Årets bruttoresultat på 527,1 (sidste år 510,2) mio.
DKK svarer til en bruttomargin på 49,9%. Resultat-
fremgangen på ca. 17 mio. DKK skyldes en positiv
salgsudvikling i Fliigger divisionerne som opvejer en
salgsnedgang i de mindre lønsomme Color divisio-
ner. De senere års rationaliseringer i produktionen
har ligeledes haft betydning for denne positive ud-
vikling i bruttoresultatet.
Årets primære driftsresultat på 90,5 (sidste år
68,5) mio. DKK svarende til en overskudsgrad på
8,6% oversteg vore forventninger. Tilvæksten på ca.
22 mio. DKK i primært driftsresultat sammensættes
af de omtalte 17 mio. DKK fra bruttoresultatet, redu-
ceret med 2,5 mio. DKK til meromkostninger i salg og
distribution, tillagt ca. 5,5 mio. DKK fra reducerede
administrationsomkostninger og tillagt 2 mio. DKK
fra andre driftsindtægter. Omkostningsreduktionen i
administrationen skyldes foregående års centralise-
ring af denne. Merprovenu fra andre driftsindtægter
skyldes engangsindtægter på tilbagebetalt kantine-
moms o.lign.
Årets ordinære resultat før skat på 95,3 (sidste år
80,1) mio. DKK fremkommer efter en finans netto
indtægt på 4,8 mio. DKK — sidste år indtægtsførte vi
11,6 mio. DKK som primært skyldtes kursavancer på
de svenske selskabers overskudslikviditet anbragt i
danske papirer.
I forventning om at kursen på den svenske valuta
fremover vil stabilisere sig på det aktuelle niveau og
koncernens planer om at investere i større organisk
vækst på det svenske marked er denne praksis del-
vis ophørt.
Årets nettoresultat på 67,2 (sidste år 59,4) mio.
DKK fremkommer efter en skattehensættelse på
28,1 mio. DKK svarende til 29,5% af resultat før
skat. Sidste år androg skattehensættelsen 25,8% af
resultat før skat, positivt påvirket af foregående års
forsigtige hensættelser til udskudt skatteaktiv.
Årets balance: I årets sum af aktiver på 623,2
(sidste år 603,0) mio. DKK udgør anlægsaktiver
205,5 mio. DKK på niveau med sidste år. Koncer-
nens varebeholdninger er reduceret med ca. 10 mio.
DKK på trods af et større beredskab op til sæsonen
sammenlignet med sidste år. Dette skyldes den
ensretning af de skandinaviske sortimenter som er
gennemført. Tilgodehavender er gået op med 7 mio.
DKK, og summen af udskudt skatteaktiv,
værdipapirer og likvider er vokset med 24 mio. DKK
ultimo forretningsåret 2001/02 sammenlignet med
sidste år.
I årets sum af passiver indgår egenkapitalen med
402,6 mio. DKK svarende til en soliditet på 64,6%
— sidste år androg egenkapitalen 385,6 mio. DKK
svarende til en soliditet 63,9%.
Egenkapitalforklaring mio. DKK 2001 2002
Egenkapital primo 393,5 385,6
Nettoresultat 59,4. 67,2
Regulering til ultimokurs:
— Tilknyttede selskabers primoværdi — 26,0 - 3,7
— Årets nettoresultat - 2,0 0,1
Udbytte af egne aktier 2,3 1,1
Køb egne aktier, nedskrevet til 0 — 20,6 — 26,8
Årets hensættelse til udbytte —21,0 —21,0
Egenkapital ultimo 385,6 402,6
Årets hensættelse til udskudt skat er øget med 2,1
mio. DKK til 8,7 mio. DKK. Rentebærende gæld er
reduceret med 15 mio. DKK til 37,9 mio. DKK og
anden gæld er øget med 16,1 mio. DKK til 174 mio.
DKK.
Koncernens rentebærende nettolikviditet androg
ultimo forretningsåret 20 mio. DKK — sidste år på
samme tidspunkt var den negativ med 19,0 mio.
DKK. Det kan i øvrigt oplyses at koncernens likvi-
ditet svinger meget i løbet af forretningsåret. Ultimo
forretningsåret — dvs. med udgangen af april måned
— er den på sit laveste niveau. Påvirket af foregåen-
de måneders reducerede kontantsalg og større lag-
re op til højsæsonen de efterfølgende fire måneder.
Til gengæld topper overskudslikviditeten i efterårs-
månederne.
Årsberetning 2001/2002
Koncernens udvikling i Danmark
Fliigger salgsdivision, med salg til malere og salg til
konsumenter gennem egne eller malermesterejede
Flligger farver butikker, har udvidet distributions-
nettet i 2001/02. Kæden er markedsleder i Danmark
med mere end 200 butikker hvoraf koncernen ejer
de 55. Fliigger divisionen har haft et meget positivt
forretningsår med en omsætningsfremgang på 4%
samt en særdeles positiv resultatudvikling.
PP Mestermaling, med salg til malerfaget, har lige-
ledes haft en positiv udvikling, herunder en salgs-
fremgang på 15% samt et bedre afkast end sidste år.
Salgsdivision Color har haft et svært år med en re-
duktion i omsætningen på 14%. Det er især salg til
lavprisudbydere som har reduceret omsætningen.
Resultatet er ikke påvirket i samme udstrækning
idet den tabte omsætning ikke var særlig lønsom.
Salgsdivisionen har ændret sit salgskoncept til pri-
mært at satse på tonemaskine-kunder inden for
specialhandelen.
Salgsdivision Stiwex, med salg til dagligvarehande-
len, har haft en salgsfremgang på 20%, og salgs-
division Dragon, med salig af slibematerialer, har
realiseret en mindre omsætningsreduktion.
Tilsammen har de danske salgsdivisioner haft en
salgsfremgang på 3%, men med væsentligt forbed-
ret indtjening.
Danmark: Større leverandører af
bygningsmaling mv.
Fiiigger, Color, PP
Sadolin, Nordsjå
Dyrup / Gori
Andre udbydere
10% 20% 30%
Markedsandele, Fliigger skøn
Branchen: Salg af bygningsmaling, træbeskyttelse
og naturligt tilbehør havde i 2001 en mindre beløbs-
mæssig fremgang på ca. 2%.
Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser
110
105
100
95
90
1996 1997 1998 1999 2000 2001
index — 100 104 102 105 108 110
Koncernens udvikling i Sverige
Fliigger salgsdivision, med salg til malere og salg til
konsumenter gennem egne eller malermesterejede
Flugger fårg butikker, har gennemført en sanering af
ulønsomme butikker og alligevel præsteret en
salgsfremgang på 3% i lokal valuta. Ultimo forret-
ningsåret androg antallet af butikker 125 stk. hvoraf
koncernen ejer de 36 stk. Fligger har etableret et
højt kendskabsniveau i Sverige og forventer
væsentlig organisk vækst de kommende år.
Color salgsdivision mistede sin største enkeltkunde,
Coop, efter Coop Norden i vinterens løb valgte at
gennemføre et centralindkøb for Norge og Sverige.
Salgsdivisionen, som i forretningsåret mistede ca.
20% af sin omsætning, har omlagt sit salgskoncept.
Salgsdivisionen vil fremover primært satse på
tonemaskine-kunder, fortrinsvis i specialhandelen.
Salgsdivision Stiwex, som sælger maleværktøj, og
salgsdivision AdeKema, som sælger rengørings-
midler primært til industrielt brug, har begge haft et
positivt år med salgsfremgang på 4-5% i lokal valuta.
Tilsammen har de svenske salgsdivisioner haft en
salgsfremgang på 2% i lokal valuta, men med fal-
dende indtjening.
Sverige: Større leverandører af
bygningsmaling mv.
Tikkurila / Alcro-Becker
Nordsjé, Casco
Flugger, Color
Andre udbydere
10% 20% 30% 40%
Markedsandele, Fliigger skøn
Branchen: Salg af bygningsmaling, træbeskyttelse
og naturligt tilbehør i Sverige havde i 2001 samme
størrelse i løbende priser som sidste år, men en
volumentilvækst på 2-3%. Denne udvikling afspejler
et stagnerende marked med hård priskonkurrence.
Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser
110
105
100
95
90
1996 1997 1998 1999 2000 2001
index — 100 97 99 101 106 106
Årsberetning 2001/2002
Koncernens udvikling i Norge
Fligger salgsdivision, med salg til malere og salg
til konsumenter gennem egne eller malermester-
ejede Fligger farver butikker, har haft et godt år med
salgsfremgang på 15% i lokal valuta. Lønsomheden
i den norske Fliigger salgsdivision er ligeledes mar-
kant bedre end året før. Antallet af Fliigger butikker i
Norge androg ultimo forretningsåret 19 stk. hvoraf 9
tilhører koncernen.
Color salgsdivision i Norge har ligeledes haft et godt
år med en 17% salgsfremgang og en markant bedre
indtjening. Den norske Color division har som den
danske og svenske salgsdivision ændret sit salgs-
koncept således at der fremover satses på kvalitets-
produkter til tonemaskine-kunder, primært inden for
specialhandelen.
Stiwex AB og AdeKema AB er ligeledes aktive på
det norske marked med henholdsvis maleværktøj
og rengøringsmidler. Begge selskaber har ligeledes
haft pæn omsætningsfremgang i 2001/02
sammenlignet med sidste år.
Fliigger koncernen har i alt haft en salgsfremgang
på 15% i lokal valuta til det norske marked i seneste
forretningsår.
Norge: Større leverandører af
bygningsmaling mv.
Jotun
Jotun / Scanox
Nordsjå, Casco
Andre udbydere
10% 20% 30% 40% 50%
Markedsandele, Fliigger skøn
Branchen: Salg af bygningsmaling, træbeskyttelse
og naturligt tilbehør i Norge har haft en markant frem-
gang i 2001 sammenlignet med foregående år. Stig-
ningstakten på ca. 10% kan være præget af optagel-
se af forårsordrer i november og december måned
til forhandlerledet.
Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser
110
105
100
95
90
1996 1997 1998 1999 2000 2001
index 100 102 100 102 104 114
Udviklingen i eksportsalg
Koncernen opfatter salg uden for Danmark, Sverige
og Norge som eksportsalg. Det samlede eksportsalg
har været vigende — ca. 7% — i det seneste forret-
ningsår. Begrundelsen er stagnerende efterspørgsel
og hård priskonkurrence samt at især efterspørgslen
efter tapeter, som traditionelt har været en væsentlig
andel af eksportsalget, har været vigende.
Salget i Polen, hvor koncernen har etableret sig med
selvstændigt selskab som driver et antal Fligger
butikker, har haft en planmæssig udvikling. Salget
har været mindre end sidste år idet grossistsalg af
andre end Fliigger brandede produkter er under
afvikling.
Licensproduktion i Kina er påbegyndt hvilket har re-
duceret det direkte salg fra Skandinavien til ca. 4 mio.
DKK. Licensindbetalinger er indtil videre udeblevet
på grund af sendrægtig behandling fra de kinesiske
myndigheders side.
Produktudvikling, kvalitets- og miljøstyring
Den svenske produktion er certificeret efter ISO 9001
kvalitetsstyring, ISO 14001 miljøstyring og EMAS,
som et af de første svenske foretagender.
I det seneste forretningsår har koncernen etableret
et fælles skandinavisk kvalitetsstyringssystem efter
de seneste anvisninger fra år 2000, dvs. mere pro-
cesorienteret end det gamle system. I slutningen af
forretningsåret er såvel en intern som ekstern
revision gennemført, og certifikat forventes snarest
udstedt dækkende såvel den danske som den
svenske produktion.
Arbejdet med at udvikle et fælles skandinavisk miljø-
styringssystem, som ligeledes er procesorienteret,
samt et overordnet ledelsessystem som omfatter
processer i koncernen der ikke direkte er relateret til
kvalitets- og miljøstyring er igangsat. Miljøarbejdet i
koncernen er meget ressourcekrævende. Myndig-
hedskrav, forskellige afgiftsberegninger og fore-
spørgsler fra kunder og offentligheden samt nødven-
dige miljøtilpasninger belægger mere end 80% af
tiden i afdelingen for produktudvikling og produkt-
management.
I lighed med tidligere år udarbejdes i Sverige en
miljøredegørelse, og vedrørende den danske pro-
duktion udarbejdes grønne regnskaber som kan
rekvireres fra selskabet.
11
12
Årsberetning 2001/2002
Koncernens risikoforhold
Koncernen opererer under forhold som er normale
for branchen og de nicher som koncernen beskæt-
tiger sig indenfor. Det er derfor ledelsens opfattelse
at koncernen ikke er udsat for særlige risici.
Efterspørgslen: Langt den største andel af koncer-
nens produkter anvendes til vedligeholdelse af den
bestående bygningsmasse i Danmark, Sverige og
Norge. Efterspørgslen er derfor ikke særlig konjunk-
turfølsom. Skift i vejrliget, forbrugernes vurdering af
deres nærmeste fremtid og væsentlige modeskrift
med hensyn til farvevalg er blandt de væsentligste
elementer til forklaring af forskydning mellem de en-
kelte år.
Markedet: Fliigger koncernen er en af de bedst
etablerede udbydere på markedet med blandt andet
egne butikker med salg til såvel professionelle
malere som konsumenter. Det betyder at Fliigger
deltager i det yderste led af afsætningskæden med
egen kapitalkæde som supplement til franchisings-
butikkerne. Markedet er meget stabilt og der obser-
veres kun små udsving mellem de væsentlige ud-
byderes markedsandele fra år til år. Vi vurderer
således at der ikke er særlige risici forbundet med
konkurrencesituationen, især ikke efter de struktur-
omlægninger som koncernen har gennemført de
senere år.
Både markedet og lovgivningen stiller stigende krav
til miljøvenlige produkter. Det er ledelsens opfattelse
at koncernen er på forkant i denne udvikling og
således ikke udsat for særlige risici.
De væsentligste varemærker er registrerede og
overvåges løbende.
Forsikring: Koncernen har valgt at være solidt for-
sikret mød større miljø- og produktansvarssager.
Endvidere er det koncernens politik at være effektivt
forsikret mod større brand- og tingskader. Til gen-
gæld opererer koncernen med en væsentlig selv-
risiko for mindre skader hvilket har vist sig lønsomt.
Valuta: Koncernen køber og sælger i langt over-
vejende grad i dansk og svensk valuta samt EURO.
Koncernens aktiver og passiver er i det væsentlige
svenske og danske kroner.
Under normale forhold er det koncernens politik ikke
at kurssikre. Overskudslikviditet ligger kontant i
danske kroner eller placeres i korte danske eller
svenske obligationer.
Investeringer
Forretningsårets investeringer udgjorde 31,1 mio.
DKK (sidste år 33,1 mio. DKK), mens tekniske an-
læg under udførelse faldt med 1,5 mio. DKK. I salg,
distribution og administration er der investeret for
17,5 mio. DKK som er anvendt til modernisering af
IT-udstyr i koncernens svenske butikker, ombygning
og automatisering af hovedlagrene og en række
mindre reinvesteringer. I produktionen er der an-
vendt 13,7 mio. DKK. Heraf er der investeret i to-
komponent støbeforme i forbindelse med udvikling
af et nyt penselsortiment, anskaffelse af to tappe-
maskiner til produktion af rengøringsmidler og robot-
ter til stabling af færdigtappede og færdigstøbte
emner.
Forvenininger til fremtiden
Salgsudviklingen: Koncernens nettoomsætning
har været stagnerende i de sidste 5 år. Dels på
grund af lav efterspørgsel på koncernens hoved-
markeder og dels på grund af at salg med utilfreds-
stillende afkast er blevet afviklet. Koncernledelsen
er nu indstillet på at "investere” i organisk vækst de
næste par år. Vi vurderer at Flugger salgsdivision i
Sverige har de bedste forudsætninger. Vi vurderer
ligeledes at der er gode muligheder for organisk
vækst i de salgsdivisioner som ikke er Fliigger
brandede. Forudsætningen for at Color, Stiwex,
AdeKema og Dragon kan øge omsætningen og
lønsomheden er en større koordinering af indsatsen
hvilket godt kan koste salg i opstartfasen. Vi har på
denne baggrund budgetteret med en nettoomsæt-
ning år 2002/03 på niveau med foregående år.
Omkostningsudviklingen: Koncernen har de
senere år etableret en operativ struktur med henblik
på at skabe en fælles virksomhed på tværs af
landegrænser og den selskabsretlige struktur.
Denne indsats har båret frugt i form af omkostnings-
reduktion i produktion, logistik og administration. Vi
forventer på denne baggrund at omkostningerne
hertil kan holdes på uændret niveau i 2002/03
sammenlignet med sidste år. Meromkostninger i
salgsdivisionerne med henblik på at skabe større
organisk vækst kan imidlertid ikke udelukkes.
Resultatudviklingen: Vi havde i forretningsåret
2001/02 forventet et primært driftsresultat på niveau
med foregående års 68,5 mio. DKK. Det var del af
vore forventninger at det primære driftsresultat de
følgende to år, dvs. 2002/03 og 2003/04, kunne hæ-
ves med ca. 10 mio. DKK årligt til henholdsvis 79 og
89 mio. DKK. Det forhold at primært driftsresultat i
2001/02 lidt overraskende androg 90,5 mio. DKK
har ikke foranlediget os til at ændre de oprindelige
forventninger til treårsperioden, men indikerer måske
at organisationen er tilbøjelig til at budgettere med
livrem og seler.
Finans netto og den procentuelle skattehensættelse
i 2002/03 forventes på niveau med seneste forret-
ningsår.
Ledelsespåtegning 2001/2002
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2001/2002 for Fliigger A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med års-
regnskabsloven, danske regnskabsvejledninger samt
de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Vi anser
den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig,
således at årsrapporten giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver,
finansielle stilling samt resultat.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.
Rødovre, den 27. juni 2002
Direktion:
Uma -
Ulf Schnack, adm. direktør
Bestyrelse:
horkild I Jenéen, formand
Flemming Leif Hansen, næstformand
4 . I:
Torben Schnack
Revisionspåtegning 2001/2002
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregn-
skab og årsregnskab for 2001/2002 for Fliigger A/S.
Den udførte revision
Vi har i overensstemmelse med almindeligt aner-
kendte danske revisionsprincipper tilrettelagt og ud-
ført revisionen med henblik på at opnå en begrundet
overbevisning om, at regnskaberne er uden væsent-
lige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra
en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet
grundlaget og dokumentationen for de i regnskaber-
ne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har her-
under taget stilling til den af ledelsen valgte regn-
skabspraksis, og de udøvede regnskabsmæssige
skøn samt vurderet, om regnskabernes informa-
tioner som helhed er fyldestgørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og
årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med
den danske lovgivnings krav til regnskabsaflæg-
gelsen, og at regnskaberne giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver
og passiver, økonomiske stilling samt resultat.
København, den 27. juni 2002
Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
bl IT
UA
Christidn Fløistrup
statsaut. revisor
KPMG C. Jespersen
W Wlvy wuvin
Niels Bjørn Rasmussen
statsaut. revisor
13
14
Regnskabspraksis 2001/2002
Generelt
Årsregnskabet og koncernregnskabet er udarbejdet i
overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske
regnskabsvejledninger 1-15 og Københavns Fonds-
børs' regler for børsnoterede aktieselskaber.
Regnskabspraksis er uændret sammenlignet med
tidligere år.
Koncernforhold
Koncernregnskabet omfatter regnskaberne for
moderselskabet og samtlige tilknyttede selskaber,
der alle ejes 100% direkte eller indirekte. De regn-
skaber, der indgår i konsolideringen, er udarbejdet
efter samme regnskabspraksis.
Ved konsolideringen sammenlægges regnskabspos-
ter med ensartet betydning og der udlignes for kon-
cerninterne indtægter, omkostninger, renter, mellem-
værender, udbytte og ikke realiseret fortjeneste på
varebeholdninger. Resultater i udenlandske tilknyt-
tede selskaber indregnes til hver måneds valutakurs
ved månedens udgang, mens balancerne indregnes
med valutakursen ved udgangen af forretningsåret.
Den forskel, der opstår fordi resultaterne i de uden-
landske tilknyttede selskaber indregnes til måneds-
kurser, mens egenkapitalerne indregnes til regn-
skabsårets ultimokurser, føres direkte på egenkapi-
talen. Endvidere føres det beløb, der opstår ved
regulering af de udenlandske tilknyttede selskabers
primoegenkapitaler til valutakurserne ved regn-
skabsårets udgang direkte på egenkapitalen.
I moderselskabets resultatopgørelse vises tilknyt-
tede selskabers resultat før skat og ekstraordinære
poster reguleret med årets ændring i intern avance
på varebeholdninger. Skat og ekstraordinære poster
i tilknyttede selskaber sammenlægges med moder-
selskabets tilsvarende poster.
Omregning af fremmed valuta
Koncernselskabernes indtægter og omkostninger i
fremmed valuta omregnes til lokal valuta med kurser,
der ligger tæt på transaktionsdagens kurser, Kurs-
differencer der opstår mellem omregningskursen og
betalingsdagens valutakurs føres under finansielle
poster i resultatopgørelsen.
Koncenrselskabernes mellemværender i fremmed va-
luta omregnes til lokal valuta til balancedagens kurs.
Realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab
føres i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Resultatopgørelsen
Nettoomsætningen omfatter salg af varer og tjene-
steydelser der er faktureret i forretningsåret. Vær-
dien heraf vises ekskl. moms og efter fradrag af ra-
batter og bonus, der har direkte relation til salget.
Produktionsomkostninger omfatter råvarer, em-
ballage, etiketter, handelsvarer, hjemtagelsesom-
kostninger og emballageafgifter, der er medgået til
at gennemføre årets nettoomsætning. Endvidere
indeholder produktionsomkostningerne løn og gager
i fabrikker, værksteder og laboratorier. Dertil kommer
forsknings-, udviklings- og indkøbsomkostninger, af-
skrivninger, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets-
og miljøstyringsomkostninger samt drift af fabriks-
ejendomme.
Salgs- og distributionsomkostninger består af
omkostninger til reklame- og arkitektafdeling, ordre-
kontorer, hovedlagre og fragter til kunder. Endvidere
indgår alle omkostninger i salgsdivisionerne, det vil
sige markedsføringsomkostninger, drift af butikker
herunder gager og løn til personalet, tab på udestå-
ende fordringer, afskrivninger og gager til sælger-
stab og salgsledelse.
Administrationsomkostninger består af gager til
administrativt personale, direktion og bestyrelse.
Endvidere indgår IT-drift, kontingenter og drift af
kontorejendomme og kantiner.
Andre driftsindtægter indeholder beløb af sekun-
dær karakter i forhold til koncernens hovedaktivi-
teter, det vil sige visse tilskud, regulering af afgifter
vedrørende tidligere år og eksterne huslejeindtægter.
Finansielle indtægter og omkostninger indehol-
der renter der medtages i resultatopgørelsen med
de beløb, der vedrører regnskabsåret. Dertil kom-
mer finansielle kursreguleringer af værdipapirer,
valutalån og mellemværender og de kursdifferencer,
der opstår på grund af forskellen mellem indtægters
og omkostningers bogførings- og betalingskurs.
Eventuelle urealiserede kursavancer på værdi-
papirer posteres dog på egenkapitalen.
Selskabsskatter udgiftsføres med det beløb, der skal
betales af årets indkomst. I de danske selskaber er
selskabsskatten 30%. Skat vedrørende ekstraordi-
nære poster vises særskilt i resultatopgørelsen.
Moderselskabet er sambeskattet med Color A/S,
Ekstraordinære poster indeholder indtægter og om-
kostninger, der fremkommer som følge af begiven-
heder der klart adskiller sig fra koncernens ordinære
drift, og som ikke forventes at forekomme ofte eller
regelmæssigt.
Regnskabspraksis 2001/2002
Balancen
Immaterielle aniægsaktiver indeholder ombygnin-
ger i lejede lokaler, som afskrives lineært over leje-
perioden dog maksimalt 5 år. Den bogførte værdi
udgør anskaffelsessummen med fradrag af akkumu-
lerede afskrivninger.
Endvidere indgår goodwill som er anskaffet i forbin-
delse med erhvervelse af nye aktiviteter eller sel-
skaber. Goodwill afskrives normalt over 5 år, med
mindre særlige forhold begrunder en kortere eller
længere afskrivningsperiode.
Afskrivningerne påbegyndes i den måned hvori akti-
vet tages i brug.
Materielle anlægsaktiver består af grunde, bygnin-
ger, tekniske anlæg, maskiner, driftsmateriel, biler
og edb-anlæg. Aktiverne værdiansættes til anskaf-
felsespris med fradrag af akkumulerede afskrivnin-
ger. Afskrivningerne foretages lineært over den kor-
teste af aktivernes forventede økonomiske hen-
holdsvis tekniske levetid. Som hovedregel er leve-
tiden fastsat til
Bygninger 40 år
Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 8 år
Biler 5 år
Edb-anlæg 4 år
Afskrivningerne påbegyndes i den måned hvori akti-
vet tages i brug.
Anskaffelser af enkeltstående aktiver op til 20.000
DKK eller anskaffelser med kort levetid udgiftsføres i
resultatopgørelsen. Fortjeneste og tab ved afhæn-
delse eller skrotning af aktiver opgøres som forskel-
len mellem bogført værdi og salgspris reduceret
med nedtagelses- og bortskaffelsesomkostninger.
Fortjeneste og tab medtages i resultatopgørelsen
under afskrivninger. Omkostninger til reparation og
vedligeholdelse af ejendomme og tekniske anlæg
mv. udgiftsføres.
Finansielle anlægsaktiver omfatter kapitalandele i
tilknyttede selskaber. I moderselskabets balance op-
tages selskaberne til deres indre værdi med fradrag
af intern avance på lager (equitymetoden).
Tilknyttede selskabers ordinære driftsresultat før
skat vises i moderselskabets resultatopgørelse med
fradrag af årets ændring i intern avance på lager.
Moderselskabets beholdning af egne aktier vises
uden værdi i balancen, idet anskaffelsessummerne
er ført direkte på egenkapitalen.
Varebeholdninger opgøres efter FIFO-princippet.
Råvarer, emballager, etiketter og handelsvarer
optages til anskaffelsespriser inkl. hjemtagelsesom-
kostninger eller til nettorealisationspriser, såfremt
disse er lavere. Færdigproducerede varer og varer
under arbejde optages til medgåede råvarer, embal-
lage, etiketter inkl. hjemtagelsesomkostninger med
tillæg af medgået løn og indirekte produktionsom-
kostninger. Der fortages fornøden nedskrivning for
ukurans.
Udskudt skatteaktiv vises med summen af de be-
løb, der forventes at blive realiseret. Forskellen tilde
udskudte skatteaktiver året før posteres i resultat-
opgørelsen under udskudt skat.
Tilgodehavender værdiansættes efter individuel
vurdering og efter en generel reservation til imøde-
gåelse af tab.
Værdipapirer består af danske og udenlandske,
børsnoterede obligationer, som værdiansættes til
statusdagens børs- og valutakurser.
Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger
og bankindeståender.
Hensættelser består af udskudt skat, som bereg-
nes med aktuelle skattesatser af forskellene mellem
skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af
aktiver og passiver. Ændringen i den beregnede
udskudte skat sammenholdt med året før, posteres i
resultatopgørelsen under udskudt skat.
Gæld består af mellemværender med banker,
leverandører, periodeafgrænsningsposter, anden
gæld, skyldig selskabsskat og udbytte, som alle
optages til nominel værdi.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte
metode og viser koncernens pengestrømme og
likvider ved årets begyndelse og slutning.
Fri pengestrøm tager udgangspunkt i resultatop-
gørelsen som korrigeres for ikke kontante poster
samt ændringer i driftskapitalen. Derefter reguleres
for finans netto og investeringsaktivitet. Fri penge-
strøm før og efter betalt selskabsskat er anført idet
der visse år har været forudbetalt selskabsskat.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet sammen-
sættes af ændring i bank- og prioritetsgæld samt
beløb anvendt til køb af egne aktier samt betalt
udbytte.
Bevægelserne i koncernens likviditet samt opgørelse
af rentebærende nettolikviditet ultimo fremgår lige-
ledes af pengestrømsopgørelsen.
15
Fluigger koncern
Resultatopgørelse 1. maj — 30. april
Note 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
1. Nettoomsætning 1.012.274 1.058.273 1.052.461 1.056.351
2. Produktionsomkostninger -. 564.381 — 569.004 — 542.260 — 529.238
Bruttoresultat 447.893 489.269 510.201 527.113
2. Salgs- og distributionsomkostninger —… 371.119. —… 385.010 — 385.914 — 388.387
2. Administrationsomkostninger -—… 51.374 —. 56.966 — 57.568 — 52.132
Andre driftsindtægter 4.106 1.780 1.782 3.863
Primært driftsresultat 29.506 49.073 68.501 90.457
4. Finansielle indtægter 10.353 8.686 15.044 9.293
5. Finansielle omkostninger — 9.276 — 9.229 -— 3.457 — 4.447
Ordinært resultat før skat 30.583 48.530 80.088 95.303
6. Udskudt skat 6.215 1.725 — 5.194 — 2.122
6 Selskabsskat -. 19.369 — 15.326 — 15.484 —… 25.972
Ordinært resultat efter skat 17.429 34,929 59,410 67.209
Ekstraordinære poster 0 19.005 0 0
Skat af ekstraordinære poster 0 — 3.473 0 0
Nettoresultat 17.429 50.461 59.410 67.209
Fluigger koncern
Balance pr. 30. april
Note
ANN
co 00 00 00
19
11
12
13
14
15
16
17
18
20
21
22
23
Aktiver
Ombygning af lejede lokaler
Goodwill
Forudbetaling for immaterielle anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg og maskiner
Andet driftsmateriel
Tekniske anlæg under udførelse
Materielle anlægsaktiver
Egne aktier
Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Udskudt skatteaktiv
Selskabsskat
Tilgodehavender
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver
Sum af aktiver
Passiver
Aktiekapital
Opskrivningshenlæggelser
Overført overskud
Egenkapital
Udskudt skat
Hensættelser
Prioritetsgæld
Bankgæld
Leverandører
Selskabsskat
Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter
Udbytte for regnskabsåret
Gæld
Sum af passiver
Pantsætninger
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
Koncernforhold
1999
2000
2001
2002
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
3.381 3.176 2.160 3.685
4,442 2.571 595 600
350 50 476 148
8.173 5.797 3.231 4.433
99.774 100.236 93.007 92.119
63.914 55.063 58.829 60.856
38.640 46.070 43.875 42.219
179 5.587 7.069 5.885
202.507 206.956 202.780 201.079
o Q 0 Q
0 O 0 O
210.680 212.753 206.011 205.512
193.581 191.168 182.528 172.229
8.740 10.133 1,147 1.109
18.954 7.717 Q 0
167.982 201.168 179.425 186.458
25.866 23.832 23.553 44.639
12.604 12.768 10.340 13.243
427.727 446.786 396.993 417.678
638.407 659.539 603.004 623.190
717.625 77.625 69.863 69.863
684 42 0 0
280.528 315.835 315.717 332.741
358.837 393.502 385.580 402.604
10.593 9.597 6.609 8.698
10.593 9.597 6.609 8.698
6.696 3.705 3.177 o
65.988 52,186 49.720 37.891
72.585 75.081 52.567 58.413
Q 1.398 6.929 11.429
96.106 100.494 77.158 82.884
4.314 288 305 312
23.288 23.288 20.959 20.959
268.977 256.440 210.815 211.888
638.407 659.539 603.004 623.190
17
18
Flligger A/S, moderselskab
Resultatopgørelse 1. maj - 30. april
Note
ao RR
Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Bruttoresultat
Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Andre driftsindtægter
Primært driftsresultat
Resultat før skat og ekstraordinære poster
i tilknyttede virksomheder
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Ordinært resultat før skat
Udskudt skat inkl. tilknyttede virksomheder
Selskabsskat inkl. tilknyttede virksomheder
Ordinært resultat efter skat
Ekstraord. poster inkl. tilknyttede virksomheder
Skat af ekstraord. poster inkl. tilkn. virksomheder
Nettoresultat
der foreslås anvendt således:
Udbytte 6 kr. pr. aktie å 20 kr.
Overført til næste år
1998/99
1999/00
2000/01
2001/02
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK
584.986 614.894 622.128 648.270
— 355.770 — 367.200 — 361.024 — 343.597
229,216 247.694 261.104 304.673
— 163.814 — 167,622 — 179.289 — 191.056
—… 30.268 -— 35287 — 40.624 — 40.301
3.115 815 1.626 2.710
38.249 45.600 42.817 76.026
— 8.877 4.588 31.290 16.798
29.372 50,188 74.107 92.824
12.554 8.202 9.451 7.890
— 11.343 — 9.860 — 3.470 — 5.411
30.583 48.530 80.088 95.303
6.215 1.725. — 5.194 — 2,122
-… 19.369 — 15.326 — 15.484 — 725.972
17.429 34.929 59.410 67.209
0 19.005 0 Q
0 — 3.473 0 0
17.429 50.461 59.410 67.209
23.288 23.288 20.959 20.959
- 5.859 27.173 38.451 46.250
17.429 50.461 59.410 67.209
Fliigger A/S, moderselskab
Balance pr. 30. april
Note
AQNN
co 0 OW
o oOo
10
11
12
13
15
16
17
18
20
21
22
23
Aktiver
Ombygning af lejede lokaler
Goodwill
Forudbetaling for immaterielle anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg og maskiner
Andet driftsmateriel
Materielle anlæg under udførelse
Materielle anlægsaktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Egne aktier
Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Selskabsskat
Tilgodehavender
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver
Sum af aktiver
Passiver
Aktiekapital
Opskrivningshenlæggelser
Overført overskud
Egenkapital
Udskudt skat
Hensættelser
Prioritetsgæld
Bankgæld
Leverandører
Gæld til tilknyttede virksomheder
Selskabsskat
Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter
Udbytte for regnskabsåret
Gæld
Sum af passiver
Pantsætninger
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
Koncernforhold
1999
1.000 DKK
2000
1.000 DKK
2001
1.000 DKK
2002
1.000 DKK
3.286 2.870 2.121 3.240
4.442 2,571 595 600
350 50 476 0
8.078 5.491 3.192 3.840
39.573 37.470 36.660 37.734
20.214 18.197 17.010 18.888
19.059 16.947 17.883 16.113
131 1.175 3.740 307
78.977 73.789 75.293 73.042
261.486 287.339 297.712 316.233
0 0 0: Q
261.486 287.339 297.712 316.233
348.541 366.619 376.197 393.115
90.927 81.352 84,304 71.735
21.786 11.592 0 0
123.561 155.294 110.130 119.011
25,803 23.763 23.491 44.579
2.714 2.712 3.030 3.402
264.791 274.713 220.955 238.727
613.332 641.332 597.152 631.842
717.625 77.625 69.863 69.863
684 42 Q 0
280.528 315.835 315.717 332.741
358.837 393.502 385.580 402.604
10.533 9.543 6.850 5.163
10.533 9.543 6.850 5.163
2.506 6 0 0
55,700 47.734 47.926 37.118
36.348 33.323 30.045 31.819
76.683 85.306 62.651 87.656
0 0 4.991 9.459
49.384 48.551 38.079 36.927
53 79 71 137
23.288 23.288 20.959 20.959
243.962 238.287 204.722 224.075
613.332 641.332 597.152 631.842
20
Fliigger koncern
Pengestrømsopgørelse
Nettoomsætning og andre driftsindtægter
Driftsomkostninger
Afskrivninger
Regulering af resultat til ultimokurs
Ændring i tilgodehavender
Ændring i varebeholdninger
Ændring i leverandørgæld
Ændring i anden driftsafledt gæld
Indgået på ekstraordinære poster
Indgået fra driftsaktivitet før finans netto og skat
Finans netto
Pengestrøm fra drift før betalt skat
Betalt selskabsskat
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Køb af immaterielle anlægsaktiver
Køb af materielle anlægsaktiver
Salg af anlægsaktiver
Køb af virksomheder
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Fri pengestrøm før betalt selskabsskat
Fri pengestrøm efter betalt selskabsskat
Ændring i bank- og prioritetsgæld
Betalt udbytte
Køb af egne aktier
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Likviditet primo
Årets ændring i likvider
Årets urealiseret kursregulering
Likviditet ultimo
Likviditet ultimo
Rentebærende gæld ultimo
Rentebærende nettolikviditet ultimo
1998/99
1999/00
2000/01
2001/02
1,000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
1.016.380 1.060.053 1.054.243 1.060.214
— 986.874 — 1.010.980 — 985.742 — 969.757
48.046 36.025 31.626 28.760
— 781 534 — 1,991 145
— 3661 -— 15.126 14,284 — 7.687
14.267 12.157 — 2.092 8.907
—… 14.093 — 773. —… 18.309 6.266
—… 12.858 — 3.809 —… 18.976 6.208
Q 7.264 Q Q
60.426 85.345 73.043 133.056
293 1.970 6.706 3.594
60.719 87,315 79.749 136.650
- 41.355. -— 6.164 — 2.238 — 21.483
19.364 81.151 77.511 115.167
— 218 — Tt,i22 — 1.082 — 2,568
-—… 37.350. —… 32,525 —… 38.092 — 30.636
4.112 5.657 3.226 3.575
— 2.876 0 O o
— 36.332 — 27.990 — 35.948 — … 29629
24.387 59.325 43.801 107.021
—… 16.968 53.161 41.563 85.538
-—… 20.150 — 18.211 — 2.560 — 14.978
-—… 21.655 —… 21.560 — 20.959 -— 19.817
-. 17.247 — 15.265 — 20.676 — 26.814
21... 599.0952 —. 55.036 — 44.195 — 61.609
118.744 38.470 36.600 33.893
—… 76.020 -— 1.875. — 2,632 23.929
-— 4.254 5 -— 75 60
38.470 36.600 33.893 57.882
38.470 36.600 33.893 57.882
-— … 72.684 — 55891 -— 52.897 — 37.891
— 34214 — 19.291 — 19.004 19.991
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for de
udenlandske, tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år.
Noter til Fliigger årsrapport 2001/2002
Note
1
Nettoomsætning
Koncern
Danmark
Sverige
Norge
Andre lande
Omkostninger til personale, direktion,
bestyrelse, afskrivninger og revisor
Koncern
Lønninger og gager til medarbejdere
Pensionsydelser
Udgifter til social sikring
Gage og pensionsydelse til direktion
Honorar til bestyrelse
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede
Afskrivninger, produktion
Afskrivninger, salg- og distribution
Afskrivninger, administration
Moderselskab
Lønninger og gager til medarbejdere
Pensionsydelser
Udgifter til social sikring
Gage og pensionsydelse til direktion
Honorar til bestyrelse
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede
Afskrivninger, produktion
Afskrivninger, salg- og distribution
Afskrivninger, administration
Grant Thornton, revision
KPMG C. Jespersen, revision
Andre ydelser
Resultat før skat og ekstraordinære poster
i tilknyttede virksomheder
Resultat før skat og ekstraordinære poster
Regulering af intern avance, koncernlagre
Overkurs v/salg af datterselskab til moderselskab
1998/99
1999/00
2000/01
2001/02
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
524.879 535.053 535.136 551.081
348.384 378.971 374.124 353.121
72.250 76.674 75.703 89.130
66.761 67.575 67.498 63.019
1.012.274 1.058.273 1.052.461 1.056.351
243.989 243.581 245.800 251.485
3.747 4.597 5.700 6.304
36.064 37.138 36.343 34.893
2.200 2.200 2.416 2,411
350 350 385 440
286.350 287.866 290.644 295.533
1.079 1.048 1.008 1.015
16.914 17.149 13.236 12.368
28.700 15.298 14.204 11.428
2.432 2.396 4.697 4.543
48.046 34.843 32.137 28.339
136.560 137.020 138.190 145.763
2.886 3,707 4.759 5.298
1.829 1.942 1.142 1.081
2.200 2.200 2,416 2.411
350 350 385 440
143.825 145.219 146.892 154.993
568 549 538 529
7.300 6.986 4.545 4.121
6.407 6.385 6.543 4.024
1.436 1.402 2.895 2.837
15.143 14.773 13.983 10.982
750 750 768 770
50 50 50 50
363 120 256 85
1.163 920 1.074 905
9.774 4.281 31.588 18.712
897 307 298 478
0 0 O 1.436
8.877 4.588 31.290 16.798
21
22
Noter til Flligger årsrapport 2001/2002
Note
4
Finansielle indtægter
Koncern
Renter og udbytter
Kursavancer
Moderselskab
Renter fra tilknyttede virksomheder
Renter og udbytter i øvrigt
Kursavancer
Finansielle omkostninger
Koncern
Renter
Kurstab
Moderselskab
Renter til tilknyttede virksomheder
Renter i øvrigt
Kurstab
Skat
Koncern og moderselskab
Udskudt skat
Flugger A/S
Skat i tilknyttede selskaber
Seliskabsskat
Fliigger A/S
Skat i tilknyttede virksomheder
Årets skat
Betalte skatter, koncern
Betalte skatter, moderselskab
Afstemning af skatteprocent
Dansk selskabsskatteprocent
1998/99
1999/00
2000/01
2001/02
Forskel i udenlandske tilknyttede selskabers skattesatser i forhold til den
danske
Ikke fradragsberettige udgifter / ikke skattepligtige indtægter
Ændring af udskudt skat som følge af nedsættelse af selskabsskatten fra
32% til 30%
Regulering af skat M.v. tidligere år
Effektiv skatteprocent
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
8.487 6.223 5.905 6.317
1.866 2.463 9.139 2.976
10.353 8.686 15.044 9.293
6.145 2.809 2.802 1.362
5.466 4.373 4.553 4.814
943 1.020 2.096 1.714
12.554 8.202 9.451 7.890
6.213 3.077 1.581 1.172
3.063 6.152 1.876 3.275
9.276 9.229 3.457 4.447
4.956 2.077 3.004 2.976
3.324 747 166 102
3.063 7.036 300 2.333
11.343 9.860 3.470 5.411
3.392 990 2.692 — 1.686
2.823 735 7.886 3.808
6.215 1.725 5.194 2.122
16.213 15.450 17.091 24.819
3.156 3.349 1.607 1.153
19,369 18.799 15.484 25.972
25.584 20.524 20.678 28.094
41.355 6.164 2.238 21.483
39.040 5.256 58 19.519
30,0% 30,0%
0,8% — 0,4%
0,8% — 0,1%
0,6% 0,0%
3,5% 0,0%
25,9%
29,5%
Noter til Fliigger årsrapport 2001/2002
Note Udskudt Udskudt
6 Udskudt skat Udskudt skat skatteaktiv skatteaktiv
forts. Udskudt skat og udskudt skatteaktiv 1000 DKK 1000 DE 1.000 DKK 1.000 DKK
Koncern
Immaterielle anlægsaktiver -— 2,101 - 1.448 1.852 207
Materielle anlægsaktiver 8.045 10.520 -— 1.836 169
Varebeholdninger 295 — 1.233 587 94
Andet 370 859 544 639
6.609 8.698 1.147 1.109
Moderselskab
Immaterielle anlægsaktiver — 2.101 - 2.351 0 0
Materielle anlægsaktiver 7.907 8.102 0 0
Varebeholdninger 310 — 800 0 0
Andet 734 212 O o
6.850 5.163 o 0
Koncern Koncem Moderselskab Moderselskab
. . 2001 2002 2001 2002
7 Immaterielle anlægsaktiver 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Ombygning, lejede lokaler:
Anskaffelsessum primo 7.111 6.915 6.302 6.812
Kursregulering af primosaldo — 21 6 Q 0
Årets tilgang 510 2.757 510 2.313
Årets afgang til anskaffelsessum — 685 — 221 oO — 221
Anskaffelsessum ultimo 6.915 9.457 6.812 8.904
Afskrivninger primo 3.935 4.755 3.432 4.691
Kursregulering af primosaldo 0 5 0 0
Årets afskrivninger 1.301 1.222 1.259 1.183
Afskrivninger på afhændede aktiver - 481 — 210 0 -— 210
Afskrivninger ultimo 4.755 5.772 4.691 5.664
Bogført værdi ultimo 2.160 3.685 2,121 3.240
Goodwill:
Anskaffelsessum primo 11.705 11.805 11.455 11.805
Årets tilgang 350 150 350 150
Årets afgang til anskaffelsessum — 250 — 11.105 0 — 11.105
Anskaffelsessum ultimo 11.805 850 11.805 850
Afskrivninger 9.134 11.210 8.884 11.210
Årets afskrivninger 2,326 145 2.326 145
Afskrivninger på afhændede aktiver — 250 — 11.105 0 — 11.105
Afskrivninger ultimo 11.210 250 11.210 250
Bogført værdi ultimo 595 600 595 600
Forudbetaling for immaterielle anlægsaktiver:
Anskaffelsessum primo 50 476 50 476
Årets tilgang 476 148 476 0
Årets afgang — 50 — 476 — 50 — 476
Anskaffelsessum ultimo 476 148 476 0
Bogført værdi ultimo 476 148 476 0
Samlet bogført værdi af ombygning,
lejede lokaler, goodwill og forudbetaling på
immaterielle anlægsaktiver ultimo 3.231 4.433 3.192 3.840
24
Noter til Fliigger årsrapport 2001/2002
Note
8
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger:
Anskaffelsessum primo
Kursregulering af primosaldo
Årets tilgang
Årets afgang til anskaffelsessum
Anskaffelsessum ultimo
Afskrivninger primo
Kursregulering af primosaldo
Årets af- og nedskrivninger
Afskrivninger på afhændede aktiver
Afskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Ejendomsværdi 1. januar 2001 og 2002
Tekniske anlæg, maskiner:
Anskaffelsessum primo
Kursregulering af primosaldo
Årets tilgang
Årets afgang til anskaffelsessum
Anskaffelsessum ultimo
Afskrivninger primo
Kursregulering af primosaldo
Årets afskrivninger
Afskrivninger på afhændede aktiver
Afskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Andet driftsmateriel:
Anskaffelsessum primo
Kursregulering af primosaldo
Årets tilgang
Årets afgang til anskaffelsessum
Anskaffelsessum ultimo
Afskrivninger primo
Kursregulering af primosaldo
Årets afskrivninger
Afskrivninger på afhændede aktiver
Afskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Materielle anlæg under udførelse:
Anskaffelsessum primo
Årets tilgang
Årets afgang til anskaffelsessum
Anskaffelsessum ultimo
Køncern
2001
Koncerm
2002
Moderselskab
2001
Moderselskab
2002
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK
145.435 139.636 61.468 61.969
— 6.355 — 366 0 0
556 2.369 501 2,279
Q Q 0 Q
139.636 141.639 61.969 64.248
45.199 46.629 23.998 25.309
-— 1.622 — 60 Q 0
3,052 2.951 1.311 1.205
0 0 0 0
46.629 49.520 25.309 26.514
93.007 92.119 36.660 37.734
— — 70.350 73.590
235.756 225,436 122.269 110.887
—… 11.973. — 2,317 0 0
19.889 15.352 3.950 5.706
— 18.236 -— 2.010 15.332 o
225.436 236.461 110.887 116.593
180.693 166.607 104.072 93.877
— 8.083 - 1.473 O 0
12.421 12.481 4.180 3.828
—… 18.424 — 2.010 14.375 0
166.607 175.605 93.877 97.705
58.829 60.856 17.010 18.888
128.230 117.770 56.006 49.278
— 5.490 — 725 0 0
15.229 14.099 6.999 4.240
— 20.199 -— 8.622 13.727 3.650
117.770 122,522 49.278 49.868
81.668 73.895 39.059 31.395
— 3,514. — 506 0 0
12.526 11.961 4.981 4.547
—… 16.785. — 5.047 12.645 2.187
73.895 80.303 31.395 33.755
43.875 42.219 17.883 16.113
5,587 7.069 1,175 3.740
7.069 5.885 3.740 307
— 5.587 — 7.069 1.175 3,740
7.069 5.885 3.740 307
Noter til Fliigger årsrapport 2001/2002
Note
forts.
Samlet bogført værdi tekn. anlæg, maskiner,
andet driftsmat., tekn. anlæg under udførelse
Til sammenligning udgør
brandforsikringssummen ultimo
Finansielle anlægsaktiver
Moderselskab
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder:
Anskaffelsessum primo
Foregående års udbytter -—
Foregående års reguleringer -—
Bogført værdi primo
Årets regulering af kapitalandele:
Regulering af primoegenkapitaler til ultimokurs —
Resultat før skat i tilknyttede virksomheder —
Skattehensættelser i tilknyttede virksomheder —
Regulering af resultat til ultimokurser —
Hensat til udbytte til moderselskabet —
Regulering af intern avance, koncernlagre
Urealiseret kursavance —
Udvidelse af aktiekapital
— i Fliigger AS, Norge
— i AdeKema AB, Sverige
— i Fligger Sp. Z 0.0., Polen
Investering i tilknyttede virksomheder
Overkurs v/salg af datterselskab til moderselskab
Bogført værdi ultimo
Der specificeres således:
Fliigger AB, Sverige
Fliigger AS, Norge
Stiwex AB, Sverige
Color A/S, Danmark
Roloc AB, Sverige
PP Mester Maling A/S
AdeKema AB, Sverige —
Fligger Sp. z 0.0., Polen
Hvilende og ubemandede selskaber
Indre værdi ultimo
Reservation for intern avance, koncernlagre —
Bogført værdi ultimo
Koncern Koncern Moderselskab Moderselskab
2001 2002 2001 2002
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
109.773 108.960 38.633 35,308
720.959 758.249 373.911 389.859
1999 2000 2001 2002
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
408.429 411.153 422.932 437.487
45.000 51.000 — 72.310 73.517
74.729 98,667 — 63.283 66.258
288.700 261.486 287.339 297.712
13.104 21.136 —… 25.993 3.699
9.774 16.022 31.588 18.712
333 2.615 — 6.281 4.960
781 534 — 1.991 145
6.000 21.310 — 1.207 0
897 307 — 298 478
843 0 Q 0
0 0 14.555 0
0 8.979 0 0
0 2.800 0 0
2,724 0 0 10.237
o 0 0 1.436
261.486 287.339 297.712 316.233
171.943 192,744 196.093 205.733
1.458 2.137 16.561 18.123
44.385 54.783 46.666 46.897
21.494 21.131 19.315 17.735
3.461 3.892 3.682 3.540
Q 0 0 8.427
872 7.583 11.678 13.222
1.707 3.701 3.764 3.084
18.989 2.140 1.023 1.020
262.565 288.111 298.782 317.781
1.079 772 — 1.070 1.548
261.486 287.339 297.712 316,233
25
26
Noter til Flliigger årsrapport 2001/2002
Note
10
11
12
Varebeholdninger
Koncern
Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Færdigvarer og handelsvarer
Moderselskab
Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Færdigvarer og handelsvarer
Tilgodehavender
Koncern
Varedebitorer
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Moderselskab
Varedebitorer
Tilgode hos tilknyttede virksomheder
Udbytte fra tilknyttede virksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Værdipapirer
Koncern
Obligationer, børskurs
Aktier, børskurs
Moderselskab
Obligationer, børskurs
Aktier, børskurs
1999
2000
2001
2002
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK
43.877 43.685 41.046 35.946
16.377 11.753 10.756 12.352
133.327 135.730 130.726 123.931
193.581 191.168 182.528 172.229
15.112 12.562 14,356 14,152
11.388 6.349 5.584 6.304
64.427 62.441 64.364 51.279
90.927 81.352 84.304 71.735
1999 2000 2001 2002
1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
152.762 163.355 159.274 163.380
4.936 29.151 14.625 17.105
10.284 8.662 5.526 5.973
167.982 201.168 179.425 186.458
61.430 66.001 66.793 63.849
48.288 52.159 36.040 48.082
6.000 21.310 Q Q
4.027 13,724 5.555 5.352
3.816 2.100 1.742 1.728
123.561 155.294 110.130 119.011
24.616 23.673 23.422 44.520
1.250 159 131 119
25.866 23.832 23.553 44.639
24.616 23.673 23.421 44.520
1.187 90 70 59
25.803 23.763 23.491 44.579
Noter til Fliigger årsrapport 2001/2002
Note
13
14
15
Aktiekapital
Koncern og moderselskab
Aktiekapital primo
Kapitalnedsættelse 19. september 2000
1999
2000
2001
2002
Aktiekapital ultimo
A-aktiekapital (590.625 stk. å 20 kr.)
B-aktiekapital (3.290.625 stk. / 2.902.500 stk. å 20 kr.)
Aktiekapital ultimo
Opskrivningshenlæggelser
Koncern
Opskrivningshenlæggelser primo
Kursregulering af primosaldo -
Regulering urealiseret kursavance, værdipapirer —
Opskrivningshenlæggelser ultimo
Moderselskab
Opskrivningshenlæggelser primo
Regulering urealiseret kursavance, værdipapirer —
Opskrivningshenlæggelser ultimo
Overført overskud
Koncern
Overført overskud primo
Vedrørende tilknyttede virksomheder:
— kursregulering af primoegenkapital
— regulering af resultat til ultimokurser —
Årets overførsel af overskud
Overført fra aktiekapital
Nedskrivning, køb af egne aktier
Udbytte af egne aktier
Overført overskud ultimo
Moderselskab
Overført overskud primo
Vedrørende tilknyttede virksomheder:
— kursregulering af primoegenkapital
— regulering af urealiseret kursavance
— regulering af resultat til ultimokurser —
Årets overførsel af overskud
Overført fra aktiekapital
Nedskrivning, køb af egne aktier
Udbytte af egne aktier
Overført overskud ultimo
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
77.625 77.625 77.625 69.863
0 Q 7.762 0
77.625 77.625 69.863 69.863
11.812 11.812 11.812 11.812
65.813 65.813 58.051 58.051
77,625 77.625 69.863 69.863
2.630 684 42 0
73 0 0 0
1.873 642 42 o
684 42 0 0
1.714 684 42 0
1.030 642 42 Q
684 42 0 0
316.111 280.528 315.835 315.717
— 13.031 21.137 25.993 3.699
781 534 1.991 145
— 5.859 27.173 38.451 46.250
0 0 7.762 0
— 17.545 15.265 20.676 26.814
1.633 1.728 2.329 1.142
280.528 315.835 315.717 332.741
317.027 280.528 315.835 315.717
— 13.104 21.137 25.993 3,699
— 843 0 0 0
781 534 1.991 145
— 5.859 27.173 38.451 46.250
0 0 7.762 0
— 17.545 15.265 20.676 26.814
1.633 1.728 2.329 1.142
280.528 315.835 315.717 332.741
27
28
Noter til Fliigger årsrapport 2001/2002
Note
16
17
Egenkapital
Koncern og moderselskab
Egenkapital primo iht. tidl. regnskab
Ændring i regnskabspraksis
Reguleret egenkapital primo
Reguleret egenkapital primo
Vedrørende tilknyttede virksomheder:
— kursregulering af primoegenkapital
Nettoresultat
Regulering af resultat til ultimokurser
Regulering af urealiseret kursavance, koncern
Nedskrivning, køb egne aktier
Udbytte af egne aktier
Årets hensættelse til udbytte
Egenkapital ultimo
Anden gæld
Koncern
Feriepenge
A-skat og arbejdsmarkedsbidrag
Sociale omkostninger
Moms
Bonus
Andre kreditorer og deposita
Restkøbesum vedr. virksomhedskøb
Moderselskab
Feriepenge
A-skat og arbejdsmarkedsbidrag
Moms
Bonus
Andre kreditorer og deposita
1999
2000
2001
2002
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
373,808 349.097 393.502 385.580
22.558 9.740 0 0
396.366 358.837 393.502 385.580
396.366 358.837 393.502 385.580
13.104 21.137 25.993 3.699
17.429 50.461 59.410 67.209
781 534 1.991 145
1.873 642 42 Q
17,545 15.265 20.676 26.814
1.633 1.728 2,329 1,142
23,288 23.288 20.959 20.959
358.837 393.502 385.580 402.604
32.150 34,834 36.255 41.945
8.622 8.842 9.379 2.774
6.530 7.787 6.529 6.040
28.805 23.042 11.438 12.896
1.620 3.693 3.227 3.498
16.566 22.212 10.330 15.731
1.813 84 0 O
96.106 100.494 77.158 82.884
18.006 18.362 18.736 22.287
5.374 5.294 5.759 0
21.415 17.062 6.803 6.590
546 528 485 335
4.043 7.305 6.296 7.715
49.384 48.551 38.079 36.927
Noter til Fliigger årsrapport 2001/2002
Note
18
19
20
1999 2000 2001 2002
Gæld fordelt efter forfaldsterminer: 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK
Koncern
Inden 1 år 259.641 248.150 204.701 211.888
Fra 1-5 år 3.815 3.836 2.591 0
Efter 5 år 5,521 4.454 3.523 0
268.977 256.440 210.815 211.888
Moderselskab
Inden 1 år 242.143 238.287 204.722 224.075
Fra 1-5 år 1.521 0 0 0
Efter 5 år 298 0 0 0
243.962 238,287 204.722 224.075
Stk. Nominel — Anskaffelsessum Andel af kapital
Egne aktier 1.000 DKK 1.000 DKK
Beholdning 1. maj 2001 152.074 3.041 20.676 4,4%
Køb i året 179.700 3.594 26.814 5,1%
Beholdning 30. april 2002 331.774 6.635 47.490 9,5%
Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2002 udgør 52.089 t. DKK.
Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til O kr.
Pantsætninger
Der er for en løbende kredit på maximum 24.099 t. DKK givet pant på i alt 12.050 t. DKK
i aktiver med en bogført værdi på 174.989 t. DKK.
Der er lyst ejerpantebreve på nominelt 31.341 t. DKK, som er i behold hos selskabet.
29
30
Noter til Fligger årsrapport 2001/2002
Note
21
22
23
Eventualforpligtelser 1999 2000 2001 2002
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Koncern
Kautionsforpligtelser 1.104 1.064 784 775
Leasingforpligtelser 1.604 1.116 434 0
Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør ca. 136 mio. DKK.
Moderselskab
Moderselskabet har overfor tilknyttet virksomhed afgivet kaution for huslejeforpligtelse
på ca. 10,4 mio. DKK.
Moderselskabet og Color A/S hæfter solidarisk for begge virksomheders selskabsskat.
Aktieoptioner
17 ledende medarbejdere blev tilbudt at købe tilsammen 36.000 stk. Fliigger B-aktier svarende til ca. 1%
af aktiekapitalen i regnskabsåret 1999/00. Købet kan finde sted 6 uger efter henholdsvis halvårsrapport og
årsregnskabsmeddelelse for regnskabsåret 2001/02 eller 6 uger efter halvårsrapporten for 2002/03.
Eksercisekursen er i alle tilfælde 220 og købet skal ske fra selskabets beholdning af egne aktier.
Beregnet efter Black & Scholes formel for værdifastsættelse af optioner repræsenterer ovennævnte
optioner en værdi pr. 30. april 2002 på 209 t. DKK. Forudsætningerne for beregningerne er børskursen
pr. 30. april 2002 på 157 og sidste udløbsdato den 29. januar 2003, svarende til 6 uger efter udsendelse
af halvårsrapporten den 18. december 2002. Den risikofri rente indgår i beregningerne med 3,7% p.a. og
volatiliteten er 38,6% beregnet på 1 års købs- og salgstransaktioner op til den 30. april 2002.
Formålet med ordningen var at intensivere de involverede medarbejderes interesse i forbedret indtjening
og dermed en mere attraktiv kursudvikling til gavn for selskabets aktionærer.
Nærtstående parter
Moderselskabets og koncernens nærtstående parter består af:
Moderselskabets tilknyttede virksomheder og disses dattervirksomheder.
Ulf Schnack som hovedaktionær for US 1995 ApS og ApS SPKR nr. 2722 samt som chef for koncernen.
Moderselskabets bestyrelse.
Fligger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel, som har et
betydeligt omfang eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på
markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Samhandelsbetingelserne er dokumenteret
ved skriftlige aftaler medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner.
Koncernens hovedkvarter i Rødovre lejes af ApS SPKR nr. 2722. Lejemålet er på ca. 6.600 etagemeter.
Huslejen udgør 2,7 mio. DKK for regnskabsåret 2001/2002.
Koncernforhold
Med henvisning til årsregnskabslovens & 54a skal det oplyses at Fliigger A/S indgår som datterselskab i
US 1995 ApS, CVR. nr. 20 04 91 70, der som moderselskab udarbejder koncernregnskab hvori Fligger
A/S indgår.
Bestyrelse og koncernledelse
I henhold til årsregnskabslovens & 56 stk. 3 skal der
angives, hvilke ledelseshverv bestyrelsesmedlem-
merne og direktionen beklæder i andre danske
aktieselskaber, bortset fra 100% ejede dattersel-
skaber.
Bestyrelse
Thorkild Juul Jensen, formand
Adm. direktør i Danogips A/S
Formand for bestyrelsen i ETA-Danmark A/S
Formand for bestyrelsen i FunktionærPension A/S
Næstformand for bestyrelsen i
RM Industrial Group A/S
Bestyrelsesmedlem i Geoteknisk Institut
Bestyrelsesmedlem i ATP
Beholdning af Fligger aktier inkl. nærtstående
parter ultimo: 34.300 stk. Fligger B
Flemming Leif Hansen, næstformand
Adm. direktør og bestyrelsesmedlem i
Leif Hansen Rådgivende Ingeniører A/S
Formand for bestyrelsen i
Svend Damgaard Rådgivende Ingeniører A/S
Beholdning af Fliigger aktier inkl. nærtstående
parter ultimo: 2.006 stk. Fliigger B
Torben Schnack
Markedschef i PP Mester Maling A/S
Beholdning af Fliigger aktier inkl. nærtstående
parter ultimo: 130 stk. Fliigger B
Peter Mormark-Guldager — medarbejdervalgt
Salgschef i Fluigger A/S
Beholdning af Fliigger aktier inkl. nærtstående
parter ultimo: 236 stk. Fliigger B
Jens Gundertofte — medarbejdervalgt
Lagerchef i Fiona tapetfabrik
Beholdning af Fliigger aktier inkl. nærtstående
parter ultimo: 671 stk. Fliigger B
Koncernledelse
Ulf Schnack, adm. direktør i Fliigger A/S
Adm. direktør i US 1995 ApS
Adm. direktør i SPKR A/S
Bestyrelsesmedlem i Rockwool Danmark A/S
Beholdning af Fliigger aktier inkl. nærtstående
parter ultimo: 590.625 stk. Fliigger A
695.356 stk. Fliigger B
Koncernselskaber
Nedenstående virksomheder indgår i koncern-
konsolideringen, og de tilknyttede virksomheder ejes
100% ved regnskabsårets udgang:
Fligger A/S
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Fliigger AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige
Fliigger AS
Enebakkveien 69, 0192 Oslo, Norge
Fliigger Sp. Z 0.0.
Al. Niepodleglosci 692-694, 81-853 Sopot, Polen
Color A/S
Islevdalvej 185, 2610 Rødovre
Roloc AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige
Color AS
Enebakkveien 69, 0192 Oslo, Norge
PP Mester Maling A/S
Islevdalvej 185, 2610 Rødovre
Stiwex AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige
AdeKema AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige
og følgende hvilende eller ubemandede selskaber:
Color Dragon i Sverige AB
Fårg & Interiår i Vånersborg AB, Sverige
Hempers AB, Sverige
Dragon Lack- und Farbenhandel GmbH, Tyskland
Roloc AB og Color Dragon i Sverige AB er under
fusion med Color Dragon i Sverige AB som det
fortsættende selskab. Selskabets adresse bliver
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige.
31
a E = E E na E= Ea AH EJ = E E
1 m as E ar Fm E= FE F E & n æ m m BE B = =
az HM = E = = z ax = = ai EH m = um = sm 3 = ma
em az EJ a E & B BE a E E Ea EH ag E BE H Ea Ea El E
Ha EH EH E På [4 i E H H Er E H Aa = aa ar & tt H BF HE
= H ” FE: z z Aa == a a E ar Eg EB g E = = E H H &
E d a H a HE H a H EH E = E H EB a & Ba = a EB EH
= EH ta z w E d a n E Et i ai H za iz w u & & E E
= E = Em & 2 ga z az Ba i] = EB BE a mø E F BE a B z
= is 5å = E E nm a 2 = Er 5 E u E a z > za a E
zl E Ey E Er E ga H E a E å az E SE = E ad BE E E EB H
E EH ad Em = EG EH E H ag B al E [3 a z E Ea E H E a a
Ea = 4 = E = m un 2 E = E E = = = = = E u E a
a u aA = E= Ea ar az E 2 = Ej s E az a KH = = = & = =
di . i ai E F E i E Ej 5 a E FE a a = a E Er a E E
& 2 mi <a = &z al Hd 5 Em z z z m m = = gø x aq Er a az
a E ma a = z 5 Ea BE ag = ar BE E = a = ma al Rk = RE a E
= E Se = a = z = E 2 = a E = = mu EJ a = E s = z &
B H H a 8 ai g ge er E a E a E E E a= a = E HE si H
BF EH kil H æt Ha BE AH HH B E & a E E a a a a E E EB EH E HH
a £ m az a az = E z z BR H E z E = a a = = E E E Ha u=
3 a u i ga z u u az 2 u mi EH u w = al um ar Er mx mn mu az a
ar a a a z u ki tr B a = ar i a == ul a a a E = E ti
E E a 2 s I BF E E a E ad E E & il ø a 3 EB Bl RE E Li BE
ut = = = & & EH & 5 B & = g B FE E = = = å z & = & u
z ø = == = E E Eu E az E a ge az | a a um am ø BE E am E a
B E 3 Ea E u E E = = E za E ne E RB az a z = = ns E E = E
az E då H Ea E E FH EJ E ER RE w ER &= E al Sa a E BE i BR z H H
ar mw = s 3 E Ew n m= = E = = = = = a a az BE E BR & EH m E
na EH Aa mt n nm E a a E m E = = ea mM a z = z = E E= a =
a EH zl 3 er e E H z E E øm E EE E BE z S al a E E BE H Hr E
E = Sa F H E E B E Er EB BE Så RA & Øg EF H a HM E ag Bk & Ha e E
= F Hd Ba gø EB E Er Ea BE EH EB E SB a EB a E a E B E a e E LJ
= 5 a ax E E ( mt E= 8 E E E & = a a = a Eu E = az Ea & BE
S E a E E E E E = z E Ea EF e E = z as E == E E E E E ae E
E E EJ E HR EB B E F ae EB a BE Er = = E Et RE BE E = k kk BE Ba m
EH E a = E e z = a E Eu a E s = i z æt az E E n = au m Ha z
og: sy Frej i
effekt som er. banebrydende. Vægbeklædning til: individualister.
HE
Mm