Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Årsrapport
2001/2002

em
Famvenvs- DOG FAVENBYSTYNEL EGE

sek He

mi,

 

 

& Hovedsæde, salg og produktion & Salgsselskaber

& Salg og produktion 9 Produktion

One Global Company

Ambu har fem fabrikker, to i Danmark i Ballerup
og Ølstykke, en i Sverige, en i Kina ogen i
Malaysia. På de to fabrikker i Kina og Malaysia
produceres primært de løntunge produkter, mens
den øvrige og typisk mere teknologisk avancerede
produktion finder sted på de to danske fabrikker.

Ambu har otte salgsselskaber beliggende i USA,
Japan, England, Frankrig, Tyskland, Italien,
Spanien og Sverige. Salgsselskaberne varetager
Ambu's direkte salg til hospitaler og redningstje-
nester.

 

« .Omsætning/EBITA grad

700? Mio. kr. % 170

600-

200!

100 |

   

0

ol Rn
97/98 98/99 99/00 00/01 01/02

HH Omsætning
za EBITA grad

 

50” Mio. kr.

20:

1 i i
| i
|

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02

 

GS Se

20: Mio. kr.

| |

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02

nm

 

Ambu kort fortalt

Hoved- og nøgletal

Ambu på vej mod nye mål
Ledelsens beretning
Strategi 2005
Aktionærforhold
Corporate Governance
Regnskabsberetning
Ledelses- og revisionspåtegning
Anvendt regnskabspraksis
Pengestrømsopgørelse
Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Noter

Forretningsstruktur

Bestyrelse og direktion

19

22

26

28

34

35

38

39

40

42

44

52

54

Ambu kort fortalt

Ambu markedsfører diagnostisk og livred-
dende udstyr samt løsninger til hospitaler og
redningstjenester. De væsentligste produkter
er ventilationsprodukter til kunstigt ånde-
dræt samt engangselektroder til EKG-under-
søgelser og neurofysiologiske undersøgelser.

Ambu tilbyder unikke produkter af en høj
kvalitet og har en gunstig markedsposition
inden for de områder, som virksomheden
har valgt at fokusere på.

Ambu's produkter afsættes over hele verden
- primært til hospitaler og redningstjenester.
Eksportandelen er 98%. Salget sker direkte
via Ambu og dets udenlandske datterselska-
ber eller via distributører.

Hovedkontoret er placeret i Ballerup,
Danmark. Ambu har produktionsfaciliteter i
Ballerup og Ølstykke i Danmark, i Sverige
samt i Kina og Malaysia.

Ambu har 800 ansatte, hvoraf 400 er
beskæftiget i Danmark og 400 i udlandet.

Amhbu er noteret på Københavns Fondsbørs.

Hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

Mio. kr. 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02

Hovedtal Omsætning 228 240 283 406 575
Primær drift før ordinære- og goodwill
afskrivninger (EBITDA) 18 26 32 37 72
Primær drift før goodwill afskrivning (EBITA) 9 16 23 20 43
Resultat af primær drift (EBIT) 9 16 23 16 36
Finansielle indtægter, netto 4 1 1 Q (8)
Resultat før skat (PBT) 13 17 24 16 27
Årets resultat 9 13 18 12 15
Samlede aktiver, ultimo 235 244 302 544 563
Egenkapital, ultimo 199 208 191 276 284
Aktiekapital 45 45 45 58 58
Investeringer i materielle
anlægsaktiver og akkvisitioner 7 7 50 173 44
Afskrivninger, anlægsaktiver 9 10 9 21 36
Pengestrømme, driftsaktiviteter 29 27 7 20 26
Frit cash flow 22 18 (45) (148) (16)
Antal medarbejdere, gns. 274 261 248 722 810

Nøgletal  EBITDA margin ” 8,1% 10,7%  11,3% 9,2%  12,5%
EBITA margin ? 4,0% 6,6%  8,1% 5,0% — 7,5%
Overskudsgrad ? 4,0% 6,6%  8,1% 3,9% — 6,2%
Afkastningsgrad ” 3,9% 65% — 7,6% 2,9% — 6,3%
Egenkapitalens forrentning 5) 4,5% 6,1% 8,9% 5,1% 5,4%
Egenkapitalens andel &) 85% 85% 63% 57% 50%
Resultat pr. 100 kr. aktie ” 19 28 39 23 26
Aktiernes indre værdi ? 438 458 420 476 493
Aktiekurs ultimo ? 350 435 480 415 360

 

Tallene for regnskabsåret 2001/2002 indeholder helårseffekten af tilkøbte virksomheder og er derfor ikke

direkte sammenlignelige med tallene for tidligere år.

" EBITDA-grad: Resultat af primær drift før ordinære- og goodwill afskrivninger i % af nettoomsætning
2) EBITA-grad: Resultat af primær drift før goodwill afskrivninger i % af nettoomsætning
3) Overskudsgrad: Resultat af primær drift i % af nettoomsætning

Afkastningsgrad: Resultat af primær drift i % af samlede aktiver

5 Egenkapitalens forrentning: Ordinært resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig egenkapital

é Egenkapitalens andel: Egenkapitalens andel af samlede passiver, ultimo

1) Resultat pr. 100 kr. aktie: Resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig antal aktier

3) Aktiernes indre værdi: Samlede egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo

9 Udbytte pr. aktie: Udbytte i forhold til antal aktier, ultimo

Vedrørende øvrige aktierelaterede nøgletal henvises til side 29

Ambu på vej mod nye mål

Forandring har været nøgleordet i Ambu i
de seneste år. Tilbage i 1999 lagde vi en
strategi for udviklingen af virksomheden.
Strategien havde blandt andet til formål
at sikre en væsentlig forøgelse af omsæt-
ningen og indtjeningen samt en væsentlig
forbedring af produktionseffektiviteten,
udviklingsaktiviteterne og markedsføring-
en. Vi har nået meget af det, som vi satte
os for, men vi konstaterede undervejs, at
forandringsprocessen var mere kompleks
end forventet - udviklingen siden 1999
kan derfor bedst betegnes som en turn
around af Ambu. Og det har haft betyd-
ning for indtjeningen, som er steget Mar-
kant men endnu ikke kommet op på et
tilfredsstillende niveau.

Med købet af Medicotest i 2001 fik vi dan-
net en dobbelt så stor virksomhed som
det oprindelige Ambu, og vi fik ligeledes
et væsentligt stærkere produktsortiment.
Der var således anledning til at tage vores
mål og strategier op til revision, og i som-
meren 2002 fremlagde vi Strategi 2005.
Den nye strategi er ambitiøs, og den inde-
bærer, at vi ide kommende år fokuserer
på udvalgte produktkategorier og marke-
der, hvor der kan opnås høje vækstrater
og en tilfredsstillende værdiskabelse.
Derfor har vi besluttet at fokusere på ven-
tilationsprodukter til kunstigt åndedræt,
engangselektroder til EKG-undersøgelser
samt engangselektroder til neurofysiolo-
giske undersøgelser. Inden for disse pro-
duktkategorier tilbyder Ambu allerede i
dag unikke produkter af høj kvalitet,

Markederne i Europa og USA vil være
vores hovedmarkeder, og vi stræber efter

at opnå en dominerende position inden
for de udvalgte produktkategorier. Målet
er at øge omsætningen til niveauet 900
mio. til 1 mia, kr. inklusiv meromsætning
ved akkvisitioner i perioden fra 2002 til
2005 og samtidig opnå en EBITA-margin
på 13-15%.

Det forløbne regnskabsår har primært
stået i integrationens tegn. Vi har brugt
mange ressourcer på at skabe én fælles
virksomhed og er nået langt, hvilket ikke
mindst kan tilskrives en stor indsats fra
medarbejdernes side. Som en del af inte-
grationen er der også blevet dannet én
fælles ledelse for hele Ambu.

På den forretningsmæssige front har vi i
løbet af året sammenlagt datterselskab-
erne i de enkelte lande, vi har påbegyndt
en fælles markedsføring af produkterne,
der er sket en overgang mod fokusering
på mere direkte salg til kunderne, og der
er etableret en fælles platform for pro-
duktudviklingen. Samtidig har vi på-
begyndt en sanering af produktsortimen-
tet. Ambu bevæger sig i den rigtige
retning, og vi kan med tilfredshed konsta-
tere, at vi begynder at realisere de forven-
tede synergier, både på salgssiden og på
andre områder.

Produktionsmæssigt råder vi nu over de
faciliteter, den teknologi samt de produk-
tionsprocesser- og systemer, der er nød-
vendige for at kunne sikre konkurrence-
dygtige priser.

Efter at integrationen mellem Ambu og
Medicotest nu er ved at være gennemført,

er vi parate til at tage fat på den næste
fase i vores strategi — i denne fase skal vi
sikre en stærk position inden for de pro-
duktkategorier, som vi har valgt at foku-
sere på. Det indebærer, at vi i løbet af de
næste par år vil fokusere på at udvikle
nye produkter og salgskanaler, og ressour-
ceindsatsen på disse områder vil blive
øget betydeligt. Samtidig vil vi optimere
Ambu's forretningssystemer, således at der
ikke sker unødvendigt forbrug af omkost-
ninger og ressourcer.

Det er vores opfattelse, at Ambu på basis
af de seneste års udvikling og de planlag-

 

te tiltag for den kommende periode vil
kunne skabe det solide fundament, som
er en nødvendig forudsætning for at gøre
Amhbu til en af de betydende internatio-
nale spillere inden for ventilationsproduk-
ter til kunstigt åndedræt samt engangse-
lektroder til EKG-undersøgelser og neuro-
fysiologiske undersøgelser. Denne position
skal sikre betydelig vækst og en væsent-
ligt forbedret indtjening.

Kurt Erling Birk
Adm. direktør

Ledelsens beretning

Resumé
2001/02 har stået i integrationens
tegn efter Ambu's køb af Medicotest i
2001. Integrationen forløber efter pla-
nen og er nu stort set gennemført.

Omsætningen steg i 2001/02 med 41%
fra 406 mio. kr. til 575 mio. kr.

: EBITA er steget med 112% og udgjor-

de 43,1 mio, kr. mod 20,3 mio. kr. i det

foregående regnskabsår.

Årets resultat før skat og særlige pos-
ter udgjorde 31,5 mio. kr. Resultatet

er påvirket af integrationsomkostning-

er på 4 mio. kr., og årets resultat før
skat udgjorde således 27,5 mio. kr.
mod 15,8 mio. kr. i det foregående år,
en stigning på 74%. Resultatet udvik-
ler sig således positivt men er fortsat
ikke på det niveau, som Ambu har sat
som sit økonomiske mål.

Årets resultat udgjorde 15,0 mio. kr.
mod 12,3 mio. kr. i det foregående
regnskabsår, en stigning på 22%.

Årets resultat er påvirket af væsentligt

forøgede skatteudgifter.

I juni 2002 fremlagde Ambu en ny strate-
gi, Strategi 2005, til afløsning af den stra-
tegi, som har været gældende i perioden
1999-2001. Hovedsigtet med strategien er
at opnå status som en dominerende aktør
inden for udvalgte attraktive produktka-
tegorier og på udvalgte markeder. Dette
skal blandt andet sikres via en intensiveret
indsats inden for produktudvikling med
henblik på løbende at have det bedste
produktprogram i den højeste kvalitet
samt ved at udbygge salgskanalerne og
kunderelationerne.

Bestyrelsen indstiller til generalfor-
samlingen, at der udbetales et udbyt-
te på 10 kr, pr. aktie.

Strategi 2005, der blev fremlagt i juni
2002, skal sikre Ambu en domineren-
de position inden for udvalgte
produktområder og på udvalgte Mar-
keder. Fokusering er nøgleordet.

Regnskabsåret 2002/03 vil i overens-
stemmelse med strategien primært
blive et konsolideringsår, hvor Ambu
vil fokusere på integration og omprio-
ritering af ressourcerne frem for vækst
i omsætningen. Der forventes derfor
en omsætningsvækst i niveauet 5%,
således at omsætningen vil stige til
over 600 mio. kr.

I regnskabsåret 2002/03 vil ressource-
indsatsen inden for produktudvikling
og salg blive forstærket.

Resultatet før skat forventes i 2002/03
øget med 25%, og vil således ligge i
niveauet 35 mio. kr.

| det forløbne regnskabsår har der været
anvendt betydelige ressourcer på at sikre
en vellykket integration mellem det
oprindelige Ambu og Medicotest, der blev
erhvervet 1. april 2001. Integrationen er
forløbet efter planen og er nu stort set
gennemført — dette har blandt andet
medført etablering af fælles salgskanaler
og markedsføring for virksomhedens pro-
dukter. Udviklingsaktiviteterne er nu lige-
ledes fuldt organisatorisk og fysisk
integreret i Ambu's udviklingscenter i
Ølstykke.

 

   

  
    

MM MNL

 

  
   

    
    
  

NRREARES
S

    

ÅR
Nr MY S

 

f hjerterytme forstyrrelser

icering a

iagnost

ågning af hjerterytme eller di

Blue Sensor EKG éngangselektroder til overv.

 

Susebun| je 6UUWB[NUBA [1 asodsbujunydous6 60 aysewsbuebug

Efter indkøringsproblemer er produktio-
nen på den nye fabrik i Ballerup kommet
til at forløbe meget tilfredsstillende.
Samtidig er overførslen af produktion til
virksomhedens fabrikker i Kina og
Malaysia fortsat med henblik på at sikre
konkurrencedygtige produktionspriser.

1 2001/02 blev omsætningen på 575 mio.
kr., hvilket svarer til en stigning på 41% i
forhold til det foregående regnskabsår.
Udviklingen i omsætningen er påvirket af,
at Medicotest indgår i hele regnskabsåret
2001/02, mens virksomheden kun indgik i
seks måneder i regnskabsåret 2000/01. Ca.
28 procentpoint af stigningen i omsæt-
ningen kan tilskrives, at Medicotest indgår
i hele regnskabsåret. Den underliggende
vækst i omsætningen har således været på
ca. 13%. Den samlede stigning i omsæt-
ningen har oversteget forventningerne.
Omsætningen af ventilationsprodukter til
kunstigt åndedræt steg på helårsbasis med
8%, omsætningen af engangselektroder
steg med 8%, mens omsætningen af træ-
ningsløsninger til førstehjælp steg med
32%. Væksten har været højest i Europa
og USA.

EBITA er steget med 117% og udgjorde
43,3 mio. kr. mod 20,0 mio. kr. i det fore-
gående regnskabsår.

Årets resultat før skat og særlige poster
udgjorde 31,5 mio. kr. Resultatet er påvir-
ket af integrationsomkostninger på 4 mio.
kr., og årets resultat før skat udgjorde
således 27,5 mio. kr. mod 15,8 mio. kr. i
det foregående år, en stigning på 74%.

Resultatet udvikler sig således positivt,
men er fortsat ikke på det niveau, som
Amhbu har sat som sit økonomiske mål.

Både omsætning og resultat før skater i
overensstemmelse med de tidligere of-
fentliggjorte forventninger (jf. fonds-
børsmeddelelse af 21. maj 2002).

Årets resultat udgjorde 15,0 mio. kr. mod
12,3 mio. kr. i det foregående regnskabs-
år, en stigning på 22%. Årets resultat er
påvirket af væsentligt forøgede skatteud-
gifter.

Den globale markedsudvikling

Der er fortsat vækst i den medicotekniske
branche, og denne vækst forventes at
fortsætte ide kommende år. Væksten er
primært betinget af befolkningens øgede
krav til sundhedsområdet og en hermed
følgende øget ressourceanvendelse samt
en øget ældrepopulation.

Den medicotekniske branche er kun i be-
grænset omfang påvirket af konjunk-
turudviklingen, og Ambu har derfor ikke i
væsentlig grad været ramt af den gene-
relle afmatning i verdensøkonomien.

Sundhedssektoren er i stigende grad foku-
seret på forebyggelse og rettidig diagnose
for på denne måde at forkorte eller und-
gå behandlingsfasen. Dette vil medføre
øget aktivitet og vækst inden for de af
Ambu's forretningsområder, der vedrører
diagnostik og forebyggelse.

De enkelte geografiske markeder er i for-
skellige udviklingsfaser, hvad angår
indkøb og forhandling af medicotekniske
produkter. I de fleste europæiske lande
indkøbes medicotekniske produkter til
hospitaler enten via offentlige udbud
eller gennem indkøbssammenslutninger.
Indkøbssammenslutningerne er ligeledes
den vigtigste salgskanal for de amerikan-
ske hospitaler, selvom de amerikanske
myndigheder i den seneste tid er blevet
opmærksom på den dominerende
position, som nogle af de store indkøbs-
sammenslutninger har på visse områder.

Generelt kræver myndighederne i de
enkelte lande en øget effektivitet inden

for sundhedssektoren, og dette medfører
prispres på alle medicotekniske produkter.
For at modstå dette prispres er det derfor i
stigende grad nødvendigt for Ambu at
kunne demonstrere en synlig værditilførsel
i forbindelse med levering af produkter og
serviceydelser til sundhedssektoren. Ambu
har derfor valgt at øge fokus på innovation
og differentiering af produkterne.

Markedsposition

Inden for de produktområder, hvor Ambu
ifølge den lagte strategi ønsker at opnå
en væsentlig højere markedsandel eller
fastholde sin markedsandel i Europa og
USA vurderes markedsandele, markeds-
vækst samt Ambu's størrelse i forhold til
konkurrenterne at være jf. skema neden-
for.

Ambu tilbyder unikke produkter i en høj
kvalitet inden for de produktområder,
hvor Selskabet ønsker at øge sine
markedsandele markant. Det er derfor
Ambu's opfattelse, at den øgede ressour-
ceindsats inden for såvel udvikling som
salg og markedsføring vil gøre det muligt
at opnå en dominerende position inden
udgangen af 2005.

LE Eee

 

Øge markedsandel i.h.t, Strategi 2005
Ventilationsprodukter til kunstigt åndedræt
Engangselektroder til EKG-undersøgelser

Engangselektroder til
neurofysiologiske undersøgelser

Fastholde markedsandel i.h.t. Strategi 2005
Træningsløsninger til førstehjælp
Halskraver til akut traumebehandling

Manuelle sugepumper

10

Salgsudvikling

Efter købet af Medicotest blev der som et
led i integrationen mellem de to selskaber
påbegyndt en sammenlægning af Ambu's
og Medicotest's udenlandske datterselska-
ber i de lande, hvor både Ambu og Medi-
cotest var repræsenteret. Formålet har
været at etablere en fælles og effektiv
salgskanal for alle virksomhedens produk-
ter. Denne sammenlægning er nu næsten
fuldt gennemført i USA, Tyskland og Fran-
krig, og en fælles markedsføring af pro-
dukterne er blevet implementeret på alle
markeder. Samtidig har Ambu besluttet at
koncentrere og intensivere sin salgsindsats
på markederne i Europa og USA.

Integrationen mellem de to selskaber og
disses produkter på de enkelte markeder
har været ressourcekrævende, men trods
de mange aktiviteter forbundet hermed
er det lykkedes at øge omsætningen i
regnskabsåret.

Som et led i integrationen af salgsorgani-
sationen er der sket en intensivering af
kompetenceudviklingen hos medarbejder-
ne, idet en effektiv håndtering af alle
Selskabets produkter over for den samle-
de kundegruppe er en nødvendig forud-

 

Markedsandel Markedsvækst Størrelse i.f.t.
Europa/USA  Europa/USA (værdi) konkurrenter
13% 8% 1
10% 10% 3
7% 10% 4
10% 4%
30% 4%
20% 4%

sætning for at kunne realisere de opstille-
de salgsmål.

Europa

Ambu har over de seneste år udbygget sin
position i Europa, og der har i det seneste
regnskabsår været tale om en fortsættelse
af denne udvikling. Det største marked i
Europa er Tyskland, og herefter kommer
Frankrig og England.

1 2001/02 opnåede Ambu en gunstig
omsætningsudvikling inden for såvel ven-
tilationsprodukter til kunstigt åndedræt
som engangselektroder — salget inden for
disse produktkategorier er på sammenlig-
nelig helårsbasis steget med henholdsvis
10% og 13%. Omsætningen af trænings-
løsninger til førstehjælp tegner sig dog
for den største omsætningsfremgang, idet
stigningen i omsætningen inden for dette
produktområde blev på 47%. Den samle-
de vækst i omsætningen vurderes at ligge
over den generelle markedsvækst inden
for Ambu's produktområder.

Frankrig og England opnåede i det for-
løbne regnskabsår den højeste vækst i
omsætningen.

I England er der gennemført en omfatten-
de træning af den eksisterende salgsorga-
nisation inden for ventilationsprodukter
og træningsløsninger til førstehjælp, og
salget vil fremover ske direkte til hospita-
lerne. Ligeledes er salgsstyrken blevet
uddannet i direkte salg til redningstjene-
ster, hvor Ambu ligeledes distribuerer
direkte til slutbrugerne. Den engelske
regering har øget investeringerne inden
for sundhedssektoren — blandt andet er
der åbnet flere hjertecentre, og dette har
allerede på nuværende tidspunkt resulte-
ret i en positiv salgsudvikling.

Ambu har i det seneste regnskabsår opnå-
et en høj vækst på det franske marked,
hvilket kan tilskrives en række salgsaktivi-

teter samt kundernes kendskab og accept
af Selskabets produkter. Konkurrencen på
det franske marked er hård, men Ambu's
produkter er godt indarbejdet på marke-
det.

I Tyskland er væksten i omsætningen af
såvel elektroder som ventilationsproduk-
ter inde i en gunstig udvikling. I Tyskland
er salget af ventilationsprodukter og træ-
ningsløsninger til førstehjælp hidtil sket
via en distributør, men Ambu har valgt at
opsige denne aftale, og salget vil frem-
over ske direkte til hospitalerne.

re EEG ENE ES UDEN

Resten af verden 8%

Nordamerika 31% | Danmark 3%
|

  

Europa 58%

Ceres TE SE ore LNS Tid

Øvrige Trænings-
løsninger 11 %

produkter 14%

 

Elektroder 45 % Ventilation 30%

 

11

 

Jasjobøssapun aysibojoJnau [1 ajgusbuebu3

Overgangen til direkte salg af ventila-
tionsprodukter i Italien frem for salg via
en distributør har givet gode resultater,
og det vurderes, at der fortsat er gode
ekspansionsmuligheder på dette marked.

På det spanske marked sælges ventila-
tionsprodukter og træningsløsninger til
førstehjælp fortsat gennem en distributør,
som hidtil har opnået meget tilfredsstil-
lende salgsresultater. Elektroderne sælges
direkte via det spanske Ambu selskab,
som ligeledes er inde i en positiv udvikling.

I alle de nordiske lande bliver hospitalerne
pålagt omkostningsbesparelser, og derfor
har mange indkøbere stadigt stigende
fokus på stykprisen frem for den samlede
økonomi ved anvendelsen af produktet.
Til trods for prispresset er det lykkedes for
Amhbu at opnå en vækst højere end mMar-
kedsvæksten inden for flere segmenter og
samtidig fastholde et for Ambu tilfreds-
stillende prisniveau.

USA

USA er det største regionale marked for
alle Ambu's produkter, og det vurderes,
at der er et stort potentiale for vækst på
dette marked i de kommende år. Ambu
har en god markedsposition inden for
ventilationsprodukter til kunstigt ånde-
dræt, hvorimod der ikke tidligere har
været særlig fokus på salg af engangse-
lektroder til det amerikanske marked.

Ambu har nu valgt USA som et af sine to
fokusmarkeder, og den fælles og intensi-
verede markedsføring af Ambu's samlede
produktportefølje forventes at medføre
en væsentlig omsætningsvækst på det
amerikanske marked i de kommende år —
især omsætningen af engangselektroder
forventes at bidrage til væksten.

1 2001/02 opnåede Ambu en stigning i
omsætningen af såvel ventilationsproduk-
ter til kunstigt åndedræt som engangse-

lektroder — salget inden for disse pro-
duktkategorier er steget med henholdsvis
3% og 14%.

| de seneste år har der været et stort pris-
pres på det amerikanske marked — blandt
andet som følge af en stadigt større kon-
centration af hospitalernes indkøb. I regn-
skabsåret har der dog kunnet observeres
en mere stabil prissituation.

Amhu har i løbet af regnskabsåret indgå-
et en aftale med en af de store leverandø-
rer til hospitalsgrupperne, og denne afta-
le indebærer, at Ambu nu har mulighed
for at afsætte sine produkter til nogle af
de store hospitalsgrupper. Ambu forven-
ter, at denne aftale vil bidrage til Selskab-
ets vækst på det amerikanske marked i de
kommende år.

øvrige markeder

Uden for Europa og USA benytter Ambu
sig alene af salg via distributører.
Markederne uden for Europa og USA er
ikke Ambu's fokusområde, men grundet
valget af de bedste distributører på disse
markeder er det lykkedes at opnå en god
salgsudvikling inden for især ventilations-
produkter og træningsløsninger til første-
hjælp.

1 2001/02 opnåede Ambu en stigning i
omsætningen af ventilationsprodukter på
13% og en stigning i omsætningen af
træningsløsninger til førstehjælp på 34%.
Amhbu har i løbet af regnskabsåret vundet
flere internationale licitationer, og dette
har bidraget til væksten.

Salgsindsatsen har blandt andet omfattet
afholdelse af et internationalt salgsmøde
for distributørerne — der var her lejlighed
til at relancere en række af Ambu's pro-
dukter samt at forberede distributørerne
på lanceringen af nye produkter.

13

Produktion, indkøb
og logistik

Produktion

De seneste par år har været præget af
store produktionsomlægninger med hen-
blik på at sikre en omkostningseffektiv
produktion. Omlægningerne har omfattet
opførelse af en ny fabrik i Ballerup, ned-
lukning af fabrikken i Brøndby og er-
hvervelse af en fabrik i Kina samt en øget
overførsel af produktion til fabrikkerne i
Kina og Malaysia. Disse omlægninger er
nu tilendebragt, og produktionen forlø-
ber tilfredsstillende på de enkelte fabrik-
ker, De moderne produktionsfaciliteter og
produktionssystemer samt overførslen af
løntung produktion til fabrikkerne i Asien
skal være med til at sikre Ambu's fremtidi-
ge konkurrencekraft.

I første halvdel af regnskabsåret fungerede
produktionen i Ballerup og Ølstykke ikke
optimalt, hvilket resulterede i et højt ikke-
budgetteret løn- og materialeforbrug. Som
følge heraf blev der foretaget en række
organisatoriske ændringer i produktionsle-
delsen, hvorefter situationen | andet halvår
blev normaliseret med øgede dækningsgra-
der til følge.

Året har været præget af fortsatte pro-
duktionsoverførsler til Ambu's produk-
tionsselskaber i Kina og Malaysia. Væsent-
lige dele af produkterne til træningspro-
grammet samt alle manuelt producerede
EKG-elektroder fremstilles nu på Ambu's
fabrikker i Asien — ca. 35% af Ambu's
totale produktion produceres i Asien.

Da kapacitetsloftet er ved at være nået
for så vidt angår produktionen af elektro-
der, er nye maskiner til fremstilling af dis-
se produkter under konstruktion og byg-
ning. Produktionsbygningerne i Ølstykke
vil i løbet af regnskabsåret blive udvidet
med yderligere 1200 m', således at de nye

14

maskiner efter planen kan installeres i
1. halvår af 2003.

Indkøb og logistik

Som en naturlig konsekvens af integratio-
nen mellem det oprindelige Ambu og
Medicotest er der blevet etableret en fæl-
les logistik- og indkøbsfunktion med det
formål at optimere Supply Chain Manage-
ment i Ambu.

Logistikfunktionen har i løbet af året
påbegyndt implementeringen af et
globalt prognosesystem, som skal mulig-
gøre en mere optimal produktionsplan-
lægning på Ambu's forskellige fabrikker.
Målet er at udnytte produktionskapacite-
ten mere effektivt og sikre en bedre leve-
ringsevne over for kunderne.

En af hovedaktiviteterne inden for indkøb
har været at skabe et overblik over, hvilke
leverandører de to tidligere virksomheder
har gjort brug af og en efterfølgende
analyse af leverandørporteføljen med
henblik på at optimere den fremtidige
sammensætning. Arbejdet pågår fortsat,
og Ambu forventer at opnå en række for-
dele ved denne aktivitet.

Produktudvikling

I forbindelse med erhvervelsen af Medi-
cotest og arbejdet med at fastlægge stra-
tegien for perioden frem til 2005 er der
sket en nøje vurdering af Selskabets ud-
viklingsaktiviteter, og der er i regnskabs-
året truffet en række beslutninger, som
vil få væsentlig indflydelse på produktud-
viklingen i de kommende år. Det er såle-
des besluttet at fordoble indsatsen inden
for produktudvikling frem til 2005, og det
er målet, at 20% af omsætningen i 2005
skal komme fra produkter udviklet i
perioden 2002 til 2005. Dette vil stille
betydelige krav til indsatsen inden for
produktudvikling i den kommende perio-

de. I det forløbne regnskabsår har Ambu
fokuseret på at integrere udviklings-
organisationen for at sikre læring på
tværs af den nye organisation, på at fast-
lægge en ændret/ ny portefølje af udvik-
lingsaktiviteter og på at definere de
udviklingskompetencer, som er nødvendi-
ge for at nå de opstillede mål.

Der er hidtil brugt en for stor del af
udviklingsressourcerne på at tilpasse og
opdatere eksisterende produkter. Derfor
er der påbegyndt en sanering af det
bestående produktsortiment, og der er
sket en vurdering og prioritering af, hvil-
ke produktkategorier der skal satses på
fremover. Hovedparten af udviklings-
ressourcerne vil således blive anvendt
inden for produktkategorierne ventila-
tionsprodukter til kunstigt åndedræt,
engangselektroder til EKG-undersøgelser
og engangselektroder til neurofysiologi-
ske undersøgelser.

Amhbu har allerede en gunstig position
inden for de produktkategorier, som er
udvalgt som fokusområder, men målet er
at opnå kategorilederskab inden for de
enkelte kategorier.

Alle udviklingsaktiviteter er nu samlet i
Ambu's udviklingscenter i Ølstykke, og
reorganiseringen er sket med henblik på
at fremme markedsorientering, innova-
tion og størst mulig fremdrift i udviklings-
aktiviteterne inden for fokuskategorierne.

Produktintroduktioner

Der er foretaget en række produktintro-
duktioner i løbet af regnskabsåret. Her-
under kan nævnes en neurologisk nåle-
elektrode til kombineret EMG-måling og
injektion af blokader, et engangsprodukt
til fiksering af hovedet hos traumepatien-
ter samt en ny EKG-elektrode til overvåg-
ning af hjerterytmen ved operationer. Alle
tre produkter forventes at bidrage
væsentligt til målsætningen, at 20% af

omsætningen i 2004/05 skal komme fra
produkter lanceret inden for de foregåen-
de fem år.

Videnressourcer

Som en mindre virksomhed på et globalt
marked er det nødvendigt for Ambu at
fastholde og udvikle unikke kompetencer,
hvis den langsigtede konkurrenceevne
skal fastholdes. Med henblik på at kunne
realisere de mål, som er indeholdt i
Strategi 2005 har Ambu valgt at sætte
fokus på kompetenceudviklingen inden
for følgende områder:

um Viden om markedsbehov. Anvendelsen
af Ambu's produkter sker ofte i kritiske
situationer, Det er derfor vigtigt, at Ambu
har en meget præcis viden om brugen af
sine produkter og udvikler produkter, der
opfylder brugernes behov i de enkelte
situationer. Dette kræver en meget tæt
kontakt til og dialog med brugerne af
Ambu's produkter, og Ambu tillægger det
derfor stor betydning at udvikle sine rela-
tioner til læger og sygeplejersker samt
andre behandlere.

: Viden om produktudvikling. Den rette
sammenhæng mellem kvalitet, funktio-
nalitet og pris er afgørende for Ambu's
fremtidige succes. Ambu har valgt at
foretage en væsentlig forøgelse af res-
sourceindsatsen inden for udviklingsom-
rådet, og der pågår en proces, hvor der
sker en afdækning af hvilke udviklings-
kompetencer, der allerede er til stede,
og hvilke der er nødvendige for at sikre,
at Ambu kan udvikle produkter, der
dækker markedsbehovene. Processen har
blandt andet medført, at Ambu i den
kommende periode planlægger at
ansætte en række nye produktudviklere.
Med henblik på at samle de rigtige kom-
petencer og sikre en høj grad af fokuse-
ring er der etableret særlige udviklings-

15

teams inden for de væsentligste pro-
duktkategorier.

Viden om teknologi og processer. Inden
for de seneste par år er der sket store
ændringer, hvad angår Ambu's produk-
tion og produktionsprocesser. Opførelsen
af den nye fabrik i Ballerup markerede
overgangen til en række nye og væsent-
ligt mere effektive produktionsprocesser.
Ambu råder i dag over højteknologiske
produktionsfaciliteter, og der sker en

 

:Medarbejdere;-alde

250 [
200 i-
150

100f

  

=.

0 -
220 20-30 30-40 40-50 50-60 <60

 

BETTE Era

 

Asien 33%

Danmark 47%

e é

 

6% ; Resten af Europa 14%

 

16

løbende ajourføring og udvidelse af
Selskabets viden om de produktionstekno-
logier, som vurderes at udgøre en del af
Selskabets kernekompetencer.

For at kunne udvikle sine kompetencer på
de ovenfor nævnte områder er det en for-
udsætning, at Ambu er i stand til at til-
trække, fastholde og udvikle kompetente
medarbejdere. | denne relation er uddele-
gering af ansvar og kompetence samt pro-
jektarbejde på tværs af organisationen
vigtige nøgleord. En integreret del af ud-
viklingen af medarbejderne er de årlige
medarbejderudviklingssamtaler, hvor
blandt andet de fremtidige ansvars-, op-
gave- og karriereønsker drøftes.

Projektarbejde spiller en stadig større rol-
le i Ambu, og for at sikre en effektiv sty-
ring af projekter er der indført et ens-
artet projektsstyringsværktøj i hele orga-
nisationen.

I takt med at både kompleksiteten af
Ambu's produkter og organisation er sti-
gende, vokser også behovet for vidende-
ling i Selskabet. Etableringen af intranet-
tet for ca. 1%2 år siden er et skridt i ret-
ning af at sikre et tilstrækkeligt niveau for
den interne videndeling, således at Ambu
på tværs af organisationen kan dele viden
og udnytte de rette kompetencer på rette
sted. Arbejdet med at udbygge intranet-
tet som forum for videndeling vil fortsæt-
te I de kommende år.

Miljø

Ambu søger i udøvelsen af sin virksomhed
at vurdere og begrænse de miljømæssige
påvirkninger, og det ligger Selskabet
meget på sinde både direkte og indirekte
at bidrage til et bæredygtigt miljø.

Ambu's direkte påvirkning af miljøet er
beskedent. De væsentligste miljøpåvirk-
ninger i relation til Ambu's produktion
forekommer i forbindelse med forbrug af
energi, råvarer og heraf afledte materiale-
spild. Ambu tilstræber i forbindelse med
tilrettelæggelsen af sine aktiviteter at
begrænse de miljømæssige påvirkninger.

Der anvendes PVC i flere af produkterne,
men den miljømæssige belastning anses
for beskeden, idet affaldsprodukterne
bortskaffes under kontrollerede forhold.

I forbindelse med opvarmning og nedkø-
ling af Selskabets bygninger, forbrug af
elektricitet samt vand lægges der vægt
på at vælge miljømæssigt fornuftige løs-
ninger. De danske fabrikker er underlagt
den danske miljølovgivning, og fabrikker-
ne i Kina og Malaysia følger de samme
retningslinier som de danske fabrikker.

Ambu er ikke involveret i miljøsager.

Amhu er ikke omfattet af reglerne om
miljøgodkendelse og lov om aflæggelse af
"grønne regnskaber”.

Forslag til generalforsamlingen

Bestyrelsen indstiller til generalforsam-
lingen, at der for regnskabsåret 2001/02
udbetales et udbytte på 10 kr. pr. aktie
svarende til 38% af årets overskud.

Bestyrelsen indstiller til
generalforsamlingen, at årets overskud på
15,0 mio. kr. disponeres således:

 

Udbytte på 10 kr. pr. aktie 5,8
Overført til nettoopskrivning

efter indre værdis metode 5,5
Overført overskud 3,7
l alt 15,0

Endvidere foreslår bestyrelsen visse
ændringer i Selskabets vedtægter som føl-
ge af ændringer i Årsregnskabsloven m.v.

Forventninger til 2002/03

Den forventede markedsudvikling

Væksten inden for den medicotekniske
branche forventes at fortsætte i de kom-
mende år. Væksten er både betinget af en
generel øget ressourceanvendelse inden
for sundhedsområdet samt en øget
ældrepopulation. Endvidere er der en ten-
dens til øget brug af engangsartikler.

På basis af de aktiviteter, som er en del af
Strategi 2005, forventes Ambu i de kom-
mende år at opnå en stigende markedsan-
del inden for de udvalgte produktkatego-
rier. Den største omsætningsvækst forven-
tes inden for engangselektroder og ven-
tilationsprodukter.

De økonomiske forventninger

Regnskabsåret 2002/03 vil i overensstem-
melse med strategien på mange måder
blive et konsolideringsår, hvor Ambu vil
fokusere på integration og omprioritering
af ressourcerne frem for vækst i omsæt-
ningen, således at der opnås en løbende
forbedring af lønsomheden.

I regnskabsåret 2002/03 forventes derfor en
samlet omsætningsvækst i niveauet 5%,
således at omsætningen vil stige til over
600 mio. kr. EBITA forventes at stige fra 43
mio. kr. til i niveauet 53 mio. kr. svarende til
en stigning på ca. 23%. Resultatet før skat
forventes øget med 25% og vil således lig-
ge i niveauet 35 mio, kr. Der forventes et
positivt frit cash flow.

Væsentlige ændringer på sundhedsområ-
det, større forandringer i verdensøkono-
mien og store udsving i valutakurserne vil
kunne påvirke Selskabets muligheder for
at realisere årets forventninger.

17

 

qøj10j56uljpueyagq ]a je Gunajnwis ;n JÅaspnsbuuæan

Strategi 2005

Ambu vedtog i juni 2002 Strategi 2005
som fortsættelse til den strategi, der er
blevet fulgt siden 1999. Med erhvervelsen
af Medicotest i foråret 2001 stod Ambu i
en ny situation, og med henblik på at
sikre Selskabet en attraktiv position i
fremtiden blev der gennemført en række
analyser vedrørende den nye virksomheds
markeder, kunder, produkter, salgskanaler
og kompetencer. Disse analyser dannede
grundlag for udarbejdelsen af Strategi
2005.

Overordnet hviler de strategiske valg
indeholdt i Strategi 2005 på antagelsen
om, at Ambu som en mindre virksomhed
på et globalt marked er nødt til at foreta-
ge stramme prioriteringer af sin ressour-
ceindsats, og at de konkurrencemæssige
forhold tvinger Ambu til at udvikle unikke
kompetencer.

ise iTeELSEELETE

 

 

 

 

f værdi
er Interna-
fi tional
É leder på
… 6 udvalgte
ur B stærk makeder
É i: kategori
É ;… position
Fo Én fælles
' ; virksomhed :
i : i >
2002/2003 2003/2004 2004/2005

Strategi 2005 indeholder tre faser:

m 2002/03: Optimering af én fælles virk-
somhed

£ 2003/04: Etablering af en stærk position
inden for udvalgte produktkategorier

z: 2004/05: Etablering af en position som
international leder på udvalgte marke-
der.

De væsentligste elementer

i Ambu's strategi er:

i: Øget indsats inden for produkt-
udvikling — herunder udvikling af flere
nye produkter

i: Koncentration af ressourceindsatsen på
færre produkter

im Intensivering af salgsindsatsen via dat-
terselskaber i Europa og USA

i: Løbende produktionsoptimering

nm Videre udvikling af kunderelationerne

Målet er at skabe grundlag for øget vækst
og indtjening, og nøgleordet er fokuse-
ring på kerneforretningen.

Ambu's mission

Ambu markedsfører diagnostisk og
livreddende udstyr og løsninger til
hospitaler og redningstjenester.

Vores mission er at skabe værdi for
vores kunder, at hjælpe behandlere
inden for sundhedssektoren til at yde
deres bedste og derigennem at med-
virke til at forbedre behandlingen af
patienterne. '

19

Økonomiske mål

Ambu ønsker ved strategiperiodens udløb
1 2005 at have opnået følgende:

En omsætning i niveauet 900 mio. til 1
mia. kr. inklusiv meromsætningen ved
eventuelle akkvisitioner.

En EBITA-margin i niveauet 13-15%.
Et cash flow fra driften før akkvisitio-
ner i niveauet 60-70 mio, kr. om året.

Det forudsættes, at den organiske vækst
vil medføre en stigning i omsætningen på
150-200 mio. kr., mens akkvisition af nye
aktiviteter vil bidrage med 150-200 mio. kr.

Kriterierne for at foretage akkvisitioner
vil være, at disse kan indgå som et led i
en konsolideringsproces inden for det
nedenfor beskrevne produktsortiment,
eller hvis akkvisitionerne medfører åben-
bare synergieffekter mellem de eksister-
ende og de tilkøbte produkter.

Produkter

Det er en hjørnesten i strategien at opnå
en førende position inden for de udvalgte
produktkategorier og på de udvalgte Mar-
keder. På basis af en vurdering af de for-
ventede vækstrater og dækningsgrader
samt muligheden for at opnå en domine-
rende position har Ambu valgt at fokuse-
re på følgende produktkategorier:

Ventilationsprodukter til kunstigt ånde-
dræt.

Engangselektroder til EKG-undersøg-
elser.

Engangselektroder til neurofysiologiske
undersøgelser.

For at opnå en dominerende position på

fokusmarkederne i Europa og USA vil det
være nødvendigt med investering af bety-

20

delige ressourcer inden for de valgte pro-
duktkategorier.

For som minimum at sikre den nuværende
position vil der samtidig og til stadighed
blive allokeret tilstrækkelige ressourcer
inden for følgende produktkategorier:

Træningsløsninger til førstehjælp.
Halskraver til akut traumebehandling.
Manuelle sugepumper.

Ved tilvalg af nye produktkategorier skal
markedsmulighederne i Europa og USA
være betydelige, og prisen må ikke være
den primære konkurrenceparameter.
Endvidere skal konkurrentstrukturen
muliggøre, at Ambu kan opnå en domine-
rende position i Europa og USA.

Produktudvikling

Målet for Ambu's produktudvikling er at
udvikle produkter, som gør Ambu i stand
til at opnå en dominerende position

inden for de udvalgte produktkategorier.
Dette betyder blandt andet, at Ambu's
produkter skal adskille sig fra andre pro-
dukter på markedet. For at opnå en domi-
nerende position er det helt afgørende, at
der anvendes betydelige ressourcer på
produktudvikling. Derfor er det besluttet
at foretage en fordobling af ressourceind-
satsen inden udgangen af strategiperio-
den i 2005.

Det har størst prioritet at udvikle nye pro-
dukter, og der vil alene blive udviklet pro-
dukter med det formål at kunne opnå en
dominerende position i Europa og USA.
Der vil dog også ske en fortsat vedlige-
holdelse af eksisterende produkter,
ligesom det ud fra nærmere fastsatte kri-
terier kan komme på tale at udvikle en ny
produktkategori.

Målet er, at 20% af den samlede omsæt-
ning i 2005 skal komme fra produkter, som
er udviklet inden for de seneste fem år.

Produktion

Af økonomiske og sikkerhedsmæssige
årsager er det besluttet, at Ambu fasthol-
der to produktionslokaliteter i Danmark —
i Ballerup og Ølstykke samt to i Asien — i
Kina og Malaysia. Der vil ske en løbende

— overførsel af den mest arbejdskraftintensi-
ve produktion til fabrikkerne i Kina og
Malaysia.

Der vil fortsat ske produktionsoptimering
på alle fire fabrikker.

Endelig vil der til stadighed blive fokuse-
ret på levering af den højeste kvalitet
samt en leveringsevne, som er bedre end
konkurrenternes.

Salg og marketing

Europa og USA er valgt som fokusmarke-
der, og for at opnå en betydelig vækst og
en dominerende position vil salgsindsat-
sen på disse to markeder blive forøget og
intensiveret.

Den foretrukne salgskanal i USA og på de
største markeder i Europa vil være direkte
salg via egne datterselskaber, og der er
etableret egne datterselskaber i følgende
lande:

u USA

m Japan

z Storbritannien
% Frankrig

im Tyskland

= Italien

mm Spanien

mu Sverige

I de øvrige lande vil salg ske via distribu-
tører.

Amhbu vil desuden arbejde på at opbygge
relationer, som sikrer adgang til indkøbs-
sammenslutningerne og hospitalskæderne
i USA.

Salgsorganisationen vil løbende blive
uddannet for at sikre en optimal og pro-
fessionel dialog med kunderne.

Analyser har vist, at Ambu navnet er et
stærkt koncernnavn, hvorfor dette vil bli-
ve anvendt som corporate brand i den
fremtidige markedsføring. Ambu's pro-
dukter vil blive markedsført som højkvali-
tetsprodukter, og serviceydelserne knyttet
til produkterne skal tilføre synlig værdi til
kunderne. Målet er, at prisen på Ambu's
produkter ikke bliver den afgørende
salgsparameter.

21

Aktionærforhold

Aktiekapital

Aktiekaptialen i Ambu udgør i alt 576.359
stk. aktier å 100 kr., svarende til en nomi-
nel aktiekapital på 57.635.900 kr.
Aktiekapitalen er fordelt på 171.600 A-
aktier og 404.759 B-aktier.

Ambu's B-aktier er noteret på Københavns
Fondsbørs under fondskoden
DK0010180439 og kortnavn AMBU B.

Ejerforhold

Amhbu havde primo november 2002 ca.
680 navnenoterede aktionærer. De nav-
nenoterede aktionærer repræsenterer
87% af den samlede aktiekapital.

Ambu ønsker på den bedst mulige måde
at kunne servicere sine aktionærer med
information om Selskabet, hvorfor alle
aktionærer opfordres til at lade deres
aktier notere på navn.

Følgende aktionærer besidder mindst 5% af
aktiekapitalen eller stemmerettighederne:

Aktionær Andel af Andel af
kapital stemmer

Tove Hesse,

Holte 13,6% 28,0%

Inga Kovstrup,

Fredericia 11,2% 27,3%

Dorrit Ragle,

Lyngby 10,7% 27,2%

N.P, Louis

Hansen Aps,

Nivå 10,5% 2,8%

22

Medlemmer af Selskabets bestyrelse og
direktion ejer i alt 3% af aktiekapitalen
pr. 30. september 2002.

Selskabet ejer pr. 30. september 2002
2.866 stk. egne aktier svarende til 0,5% af
aktiekapitalen.

Kursudvikling og omsætning

Ambu aktien lå ved regnskabsårets start i
kurs 415 og var ved regnskabsårets
udgang faldet til kurs 360 — et fald på
14%. Til sammenligning faldt sundheds-
indekset (CSE 35) og industriindekset på
Københavns Fondsbørs i samme periode
med henholdsvis 26% og 13%.

Kursfaldet i løbet af regnskabsåret har
medført, at Ambu's markedsværdi ved
udgangen af september 2002 udgjorde
207 mio. kr. mod 239 mio. kr. året før.

Der blev i regnskabsåret omsat i alt 57.847
stk. aktier svarende til 10% af det samle-
de antal aktier ved regnskabsårets be-
gyndelse.

Udbytte

Selskabets bestyrelse har vedtaget en
udbyttepolitik, der indebærer, at 30-40%
af Selskabets resultat foreslås udbetalt
som udbytte.

Bestyrelsen har på baggrund af årets
resultatudvikling besluttet at indstille til
generalforsamlingen, at der udbetales et
udbytte på 10 kr, pr. aktie, svarende til
38% af årets resultat.

Udbytte for regnskabsåret 2001/2002

udbetales automatisk via Værdipapir-
centralen umiddelbart efter general-

forsamlingen.

  
 
  
  
  
 
  
 
 
  
 
  
  

Kontakt til investorer og analytikere

Ambu ønsker at holde et højt og ensartet
informationsniveau over for aktionærer
og analytikere, således at de føler sig vel-
informeret om Selskabets forhold og ud-
vikling. Vigtige instrumenter til opfyldelse
af dette mål er årsrapporten, fondsbørs-
meddelelser samt den løbende dialog
med aktiemarkedet. Selskabets hjemmesi-
de www.ambu.com indeholder herudover
information om Selskabets aktiviteter og
udvikling.

Aktionærer, analytikere, investorer, børs-
mæglerselskaber samt andre interessere-
de, der har spørgsmål vedrørende Ambu,
bedes henvende sig til:

Ambu International A/S
Baltorpbakken 13
2750 Ballerup

Kontaktperson: Økonomi- og finansdirek-
tør Anders Arvai
Telefon: 72 25 20 00
E-mail: aag&ambu.com

Nøglering med foldet éngangsmaske til brug ved kunstigt åndedræt

Generalforsamling
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes den 28. Januar 2003 kl. 16,30 på
Selskabets adresse:

Ambu International A/S
Baltorpbakken 13
2750 Ballerup

Fondsbørsmeddelelser

12. december 2001 Årsregnskabsmeddelelse 2000/01

30. januar 2002 Forløb af ordinær generalforsamling samt kvartalsorientering
for 1, kvartal 01/02

25. februar 2002 Ny produktionsledelse

21. maj 2002 Halvårsrapport 2001/02

14. juni 2002 "Strategi 2005”

30. august 2002 Kvartalsorientering for 3. kvartal 01/02

 

Re RER
Index
135 | AMBU Int. B
130 i EH Industri index

   

125 ; Sundhedspleje index

120 : f

SE

 

110

 

Okt. Nov. Dec. Jan. Feb. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep.
2001 2002

 

24

Finanskalender 2002/03

28. januar 2003 Generalforsamling

4. februar 2003 Udbetaling af udbytte

19. maj 2003 Halvårsmeddelelse 2002/03

9. december 2003 Årsregnskabsmeddelelse 2002/03

Selskabet offentliggør regnskabsinformation to gange om året. Desuden offentliggøres
meddelelser om udviklingen i henholdsvis 1. og 3. kvartal i regnskabsåret 2002/03, men
disse meddelelser opfylder ikke de formelle krav til delårsrapportering.

Aktierelaterede nøgletal

1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02

 

Resultat pr. 100 kr. aktie ” 19 28 39 23 26
Cash flow pr. 100 kr. aktie ? 63 58 15 35 45
Aktiernes indre værdi ? 438 458 420 476 493
Aktiekurs ultimo 350 435 480 415 360
Børskurs / indre værdi 0,8 1,0 1,1 0,9 0,7
Udbytte pr. aktie ” 10 10 10 10 10
Pay-out ratio ” 52% 36% 26% 42% 38%
Price earningskvote (PE) ? 18 16 12 18 14

 

1 Resultat pr. 100 kr. aktie: Resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig antal aktier

2) Cash flow pr. 100 kr. aktie: Pengestrøm fra ordinære driftsaktiviteter i forhold til antal aktier ultimo
3) Aktjernes indre værdi: Samlede egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo

9 Udbytte pr. aktie: Udbytte i forhold til antal aktier, ultimo

5) Pay-out ratio: Deklareret udbytte i procent af årets overskud

6) Price earningskvote: Børskurs I indtjening pr. aktie

25

Corporate Governance

Ambu følger den internationale udvikling
i og debat om god selskabsledelse, og det
er en integreret del af bestyrelsens arbej-
de at sikre, at Selskabet ledes på en sådan
måde, at Ambu lever op til sine forpligt-
elser over for aktionærer, medarbejdere,
myndigheder og øvrige interessenter.

Bestyrelsen i Ambu har noteret sig Nørby-
udvalgets anbefalinger og kan konstatere,
at Ambu på de fleste områder lever op til
god oraksis.

To aktieklasser

Ambus aktiekapital er opdelt i to aktie-
klasser, A- og B-aktier, hvor hver A-aktije
har ti stemmer og hver B-aktie én stemme
for hver aktie å 100 kr.

I forbindelse med at Ambu påbegyndte et
generationsskifte, blev der i 1987 etable-
ret A- og B-aktier i Selskabet for at skabe
grundlag for en stabil udvikling i Ambu
og ikke for at tilgodese A-aktionærernes
økonomiske interesser. Opdelingen på A-
og B-aktier blev fastholdt ved børsintro-
duktionen af Ambu i 1992.

A-aktierne er ikke omsætningspapirer og
derfor ikke noteret på Københavns
Fondsbørs. Ifølge Selskabets vedtægter
kan overdragelse af mere end 5% af den
samlede A-aktiekapital kun ske til en kurs
højere end den på Københavns Fondsbørs
noterede kurs på Selskabets B-aktier på
overdragelsestidspunktet, såfremt erhver-
veren tilbyder samtlige Selskabets A- og
B-aktionærer at købe disses aktier til sam-
me kurs.

26

På nuværende tidspunkt vurderer besty-
relsen, at det er hensigtsmæssigt at give
Ambu mulighed for at implementere den
fastlagte strategi, Strategi 2005, med en
stabil ejerstruktur, hvorfor der ikke er
umiddelbare planer om at foreslå en sam-
menlægning af aktieklasserne.

Selskabets A-aktionærer har informeret
Selskabet om, at der er indgået en aktio-
næroverenskomst 26. maj 1987. Indholdet
i aktionæroverenskomsten er beskrevet i
Ambu's børsprospekt fra 1992,

Bestyrelsen

Bestyrelsens arbejde er i vidt omfang fast-
lagt i den danske lovgivning. Således vare-
tager bestyrelsen den overordnede ledelse
af Ambu og fastlægger mål og strategier.
Desuden fører bestyrelsen i bred forstand
tilsyn med Selskabet og fører kontrol
med, at det ledes på forsvarlig vis og i
overensstemmelse med lovgivning og ved-
tægter. Bestyrelsens arbejde er fastlagt i
en forretningsorden.

En af bestyrelsens kontrolopgaver er at
sikre, at der sker en effektiv risikostyring,
herunder at væsentlige risici identificeres,
at der opbygges systemer til risikostyring,
samt at der fastlægges risikopolitik og risi-
korammer. Politikkerne for den operatio-
nelle og finansielle risikostyring vedtages
af bestyrelsen, og rapportering vedrøren-
de væsentlige risici indgår i den løbende
rapportering til bestyrelsen.

Bestyrelsen modtager en løbende oriente-
ring om Selskabets forhold — herunder

blandt andet en fast månedlig rapporte-
ring.

Ifølge Selskabets vedtægter skal bestyr-
elsen bestå af fire til otte generalforsam-
lingsvalgte medlemmer. Hertil kommer
medlemmer, der vælges i henhold til lov-
givningens regler om repræsentation af
arbejdstagere i bestyrelsen. Bestyrelsen
består for øjeblikket af ni medlemmer,
hvoraf seks medlemmer er generalforsam-
lingsvalgte og tre valgt af medarbejderne.
De generalforsamlingsvalgte bestyrelses-
medlemmer vælges af generalforsamling-
en for to år ad gangen med mulighed for
genvalg, mens medarbejderrepræsentan-
ternes valgperiode er fastsat i overens-
stemmelse med Aktieselskabslovens regler.
Bestyrelsen vælger af sin midte en for-
mand. Oplysninger om de enkelte besty-
relsesmedlemmer findes på side 56 i nær-
værende årsrapport.

Der afholdes fem ordinære bestyrelsesmø-
der om året. Bestyrelsen mødes derud-
over, når det er nødvendigt, hvilket
blandt andet har været tilfældet i det for-
løbne år i forbindelse med fastlæggelse af
Selskabets strategi og ledelsesstrukturer.

Bestyrelsens honorar fastsættes af gene-
ralforsamlingen. I regnskabsåret 2001/02
udgjorde vederlaget til bestyrelsen
605.000 kr., heraf 125.000 kr. til forman-
den.

Direktionen

Direktionen ansættes af bestyrelsen, der
fastsætter direktionens ansættelsesvilkår.

Direktionen er ansvarlig for den daglige
drift af Selskabet, herunder Selskabets
aktivitets- og driftsmæssige udvikling og
resultater samt interne anliggender.
Bestyrelsens delegering af ansvar til direk-
tionen er fastlagt i bestyrelsens forret-
ningsorden og i Aktieselskabslovens
regler.

Ved mindst én årlig samtale mellem for-
manden for bestyrelsen og den admini-
strerende direktør sker der en evaluering
af samarbejdet mellem bestyrelse og
direktion, ligesom proceduren for og
arten af direktionens rapportering til
bestyrelsen fastlægges.

Direktionens ansættelsesforhold, her-
under fratrædelsesvilkår, vurderes at følge
almindelig praksis på området.

Der er ikke personsammenfald mellem
bestyrelse og direktion, og ingen af besty-
relsens generalforsamlingsvalgte medlem-
mer er involveret i den daglige ledelse af
Selskabet.

27

Regnskabsberetning

Årsrapporten for 2001/2002 er i lighed
med sidste år aflagt i overensstemmelse
med årsregnskabsloven, danske regn-
skabsvejledninger samt de krav, Køben-
havns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede
selskaber.

Generelt

Regnskabet for regnskabsåret 2001/2002
inkluderer helårseffekten af de tilkøbte
virksomheder i det foregående regn-
skabsår og er derfor ikke direkte sam-
menlignelige med regnskabet for 2000/
2001, hvor Medicotest kun indgik i regn-
skabet i et halvt år.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter ud-
gjorde 25,5 mio. kr. mod 20,3 mio. kr. i
det foregående år. Der er i regnskabsåret
anvendt 19,5 mio. kr. til forøgelse af
lagre og 13,4 mio, kr. til nedbringelse af
leverandørgæld M.v. Årsagen til den for-
øgede pengebinding i lagre er omtalt
under varebeholdninger. Faldet i leveran-
dørgæld m.v. kan væsentligst tilskrives,
at moderselskabet pr. 30.09.01 havde
væsentlige leverandørposter vedr. de i
2000/2001 foretagne investeringer i for-
bindelse med indflytningen i det nye
fabriksbyggeri i Ballerup, og disse
leverandører er betalt i regnskabsåret.
Herudover kan faldet i leverandørgælden
tilskrives, at kasserabatter og deraf
følgende kortere betalingsbetingelser
benyttes i stigende omfang. Penge-
strømmene fra investeringsaktiviteter

28

dækker over køb af materielle og imma-
terielle anlægsaktiver samt anvendelse af
integrationshensættelser og udgjorde i
2001/02 minus 41,8 mio. kr. mod minus
168,3 mio. kr. i det foregående år.
Årsagen til at der er anvendt færre likvi-
der til investeringsaktiviteter i 2001/02 er,
at der blev foretaget virksomhedskøb i
2000/01 men ikke i 2001/02.

Det frie cash flow udgjorde i 2001/02
minus 16,3 mio. kr. mod minus 148,0
mio. kr. i det foregående år. Der forven-
tes et positivt frit cash flow i årene
fremover,

Den kortfristede bankgæld fratrukket
likviderne pr. 30.09.2002 er i 2001/02 for-
øget med 28 mio. kr. i forhold til foregå-
ende år, hvilket skyldes afdrag på lang-
fristet gæld på 6,5 mio. kr., udbetaling af
udbytte på 5,2 mio. kr. og et frit cash
flow på Minus 16,3 mio. kr.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Koncernens nettoomsætning steg i
2001/02 med 41% fra 406,5 mio. kr. til
574,6 mio. kr. Ca. 28 procentpoint af stig-
ningen kan tilskrives, at de tilkøbte virk-
somheder indgår i hele regnskabsåret,
mens de resterende 13 procentpoint kan
henføres til den opnåede organiske vækst.
Den organiske vækst har primært fundet
sted på det europæiske marked.
Korrigeres der for effekten af, at Medico-
test i 2001/02 indgår i hele året og i
2000/01 i seks måneder, er omsætningen
af ventilationsprodukter og engangselek-
troder steget med 8%, og omsætningen

 

af træningsløsninger til førstehjælp er ste-
get med 32%. Omsætningen i 2001/02 er
fordelt med 45% på engangselektroder,
30% på ventilationsprodukter, 11% på
træningsløsninger til førstehjælp og 14%
på øvrige produkter.

Datterselskabernes omsætning indregnes
i lighed med tidligere år på basis af gen-
nemsnitskursen for året.

Eksportens andel af den samlede omsæt-
ning udgjorde 98%, hvoraf salget gen-
nem datterselskaberne udgjorde 76%. De
resterende 24% af salget sker via for-
handlere i den øvrige del af verden. Eu-
ropa, som udgør det største enkeltmar-
ked, repræsenterer 57% af den samlede
omsætning.

Ændringen i de gennemsnitlige valuta-
kurser i 2001/02 i forhold til 2000/01 har
medført et fald i omsætningen på ca. 3
mio. kr.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet steg med 42% fra 190,9
mio. kr. til 271,6 mio. kr. De indirekte
produktionsomkostningers andel af om-
sætningen har været højere i 2001/02
end i det foregående år, hvorimod dæk-
ningsgraden også har været højere.
Dette har resulteret i, at bruttoresultat-
graden er steget fra 47,0 til 47,3.

Omkostninger

Koncernens omkostninger til salg, udvik-
ling, ledelse og administration er på
sammenlignelig basis steget med 7%,
hvilket er lavere end omsætningsvækst-
en. 1,9 procentpoint af stigningen kan
tilskrives omkostninger på 4 mio. kr. som
følge af integrationen af de tilkøbte virk-
somheder i koncernen. Den resterende
del af stigningen, 5,1 procentpoint, kan
tilskrives aktivitetsstigningen, intensive-
ringen af salgsindsatsen samt øgede
afskrivninger på inventar og færdiggjor-
te udviklingsprojekter..

EBITDA og EBITA

EBITDA-marginen, som er resultatet af
primær drift før afskrivninger på anlægs-
aktiver og goodwill i forhold til omsæt-
ningen, er steget til 12,5% i 2001/02 fra
9,2% i 2000/01.

EBITA-marginen, som er resultatet af pri-
mær drift før afskrivninger på goodwill i
forhold til omsætningen, er steget til
7,5% i 2001/02 fra 5,0% i 2000/01.
Stigningerne kan primært tilskrives en
større stigning i omsætningen end i ka-
pacitetsomkostningerne samt den højere
bruttoresultatgrad.

Finansielle omkostninger

Koncernens netto finansielle omkostning-
er udgjorde i 2001/02 8,1 mio. kr. mod
0,4 mio. kr. i det foregående år.
Stigningen kan henføres til, at finansie-
ringen af de foretagne virksomhedstilkøb
har haft effekt i hele 2001/2002, samt en
stigning i netto rentebærende gæld som
følge af blandt andet en øget penge-
binding i lagre.

EBITDA- og EBITA margin

15— %

12r

   

 

97/98. 98/99 99/00 00/01 01/02

MH EBITDA u2  EBITA

29

Resultat før skat

Resultatet før skat og integrations-
omkostninger udgjorde i 2001/02 31,5
mio. kr. Fratrækkes integrationsomkost-
ninger på 4 mio. kr., udgjorde resultatet
før skat i 2001/02 27,5 mio. kr. mod 15,8
mio. kr. i det foregående år.

Skat

Skat af årets resultat udgør 12,5 mio. kr.
eller 45% af resultatet før skat sam-
menholdt med 3,5 mio. kr. eller 22% af
resultatet før skat sidste år. Årsagen til
at skatteprocenten ligger over 30, karr"
primært henføres til ikke fradragsberet-
tigede afskrivninger på goodwill, gen-
beskatning af underskud i udenlandske
datterselskaber samt indtjening i lande
med en skatteprocent højere end 30.

 

BUE SITE

20 >

       

 

   

27/38 98/99 99/00 00/01 01/02

== Investeringer 1: Afskrivninger

30

” Årets resultat

2

Årets nettoresultat udgjorde 15,0 mio. kr
mod 12,3 mio. kr: året før. Årets resultat
er påvirket af væsentligt forøgede skat-

… teudgifter.

Datterselskaber

Resultatet i datterselskaber før skat
udgør 26,2 mio. kr. mod sidste år 16,6

— mio. kr. Ændringerne i valutakurserne

har ikke haft nævneværdig indflydelse
på nettoresultatet i datterselskaberne.

Alle salgs-selskaber har opnået positive
resultater. i

Balancen

Ved udgangen af regnskabsåret udgjorde
balancesummen 563,2 mio. kr., hvilket er

en stigning på 19,6 mio. kr. i forholdtil  -
udgangen af det foregående år. '
Ændringen kan primært henføres til po-
sterne nævnt under forklaringerne til
pengestrømsopgørelsen. "

Investeringer

Årets immaterielle anlægsinvesteringer

på 7,5 mio. kr. kan udelukkende henføres"
til udviklingsprojekter. Der er færdiggjort
udviklingsprojekter for 3,5 mio. kr. i
2001/02,

Afskrivningerne på immaterielle anlægs-
aktiver inkl. goodwill udgjorde 9 mio. kr.
mod 4,7 mio, kr. i det foregående år.

Årets materielle anlægsinvesteringer
udgjorde 28,7 mio. kr., hvoraf de 23,8
mio. kr. er afholdti de danske virksomhe-
der, væsentligst til produktionskapaci-
tetsudvidelse, produktionsudstyr til nyud-
viklede produkter samt produktions- og
kontorinventar, De resterende 4,9 mio.

 

kr. er afholdt i de udenlandske virksom-
heder, væsentligst til produktionsudstyr,
biler, IT-udstyr og kontorinventar.
Afskrivningerne på materielle anlægsak-
tiver udgjorde 28,6 mio. kr. mod 16,5
mio. kr. i det foregående år.

Varebeholdninger

Varebeholdningerne er forøget fra 96,2
mio. kr. til 115,7 mio. kr. Af stigningen på
19,5 mio. kr. kan 6,7 mio. kr. henføres til,
at datterselskaberne i England, Italien og
Sverige har overtaget salget og lagrene
fra Ambu's tidligere distributører i disse
lande. Den væsentligste årsag til den re-
sterende del af stigningen, 12,8 mio. kr.,
er opbygning af sikkerhedslagre ved
overførsel af produktion til Kina og Ma-
laysia samt generelle lagerstigninger som
følge af aktivitetsstigningen.

Tilgodehavender fra salg

Koncernens tilgodehavender fra salg
udgjorde ultimo regnskabsåret 120 mio.
kr., hvilket er en stigning på 1,4 mio. kr. i
forhold til ultimo 2000/01. Fokusering på
nedbringelse af tilgodehavenderne har
medført, at stigningen er lavere end den
organiske vækst i omsætningen.
Fokuseringen på nedbringelse af tilgode-
havender fra salg i forhold til omsæt-
ningen vil fortsætte i årene fremover.

Likviditet

Koncernens likvider udgjorde 22 mio. kr.
ved udgangen af regnskabsåret, hvilket
er en stigning på 5 mio. kr. i forhold til
det foregående år. Hertil kommer uud-
nyttede trækningsmuligheder på bank-
kreditter, som ultimo regnskabsåret ud-
gjorde 48 mio. kr.

Egenkapital
Egenkapitalen er i 2001/02 alene forøget

med årets opnåede resultat tillagt værdi-
regulering på ikke afviklede terminsfor-
retninger. Egenkapitalen er fratrukket
valutakursreguleringer vedrørende ka-
pitalinteresser i datterselskaber samt det
udbetalte udbytte for 2000/01.

Andre hensatte forpligtelser

I forbindelse med købet af Medicotest
WS blev der afsat 11 mio. kr. til forvente-
de fremtidige integrationsomkostninger.
Der blev anvendt 3,4 mio. kr. i 2000/01,
og de resterende 7,6 mio. kr. er anvendt i
2001/02. Herudover er der i 2001/02
driftsført 4 mio. kr. i integrationsomkost-
ninger.

Kapitalstruktur

600r Mio, kr.

 

 

97/98 98/99 99/00 00/01 01/02

M Egenkapital Må Langfristet
HH Hensættelser  Kortfristet gæld

31

Langfristet gæld

Den samlede langfristede gæld udgjorde
ved udgangen af regnskabsåret 145,4
mio. kr., hvoraf 16,1 mio. kr, forfalder i
det kommende regnskabsår. Der er ikke
optaget langfristet finansiering i regn-
skabsåret 2001/02.

Andre forpligtelser

Ambu International A/S har indgået en
20-årig operationel leasingaftale om lea-
sing af koncernens hovedkontor og de
tilhørende produktionslokaler i Ballerup.

Øvrige forhold

Virksomhedsovertagelser

Koncernen har anvendt overgangsbe-
stemmelserne i regnskabsvejledning nr.
18 om virksomhedsovertagelser for er-
hvervelser før 1.10.2000. Såfremt vejled-
ningens bestemmelser havde været an-
vendt på tidligere virksomhedserhverv-
elser skønnes det, at resultatet i koncer-
nen for 2001/02 ville være reduceret med
3 mio. kr., aktivsummen og egenkapita-
len ville være 22 mio. kr. højere pr.
30.09.2002.

Risikoforhold

Ambu's forretning indebærer en række
kommercielle og finansielle risici.
Selskabet søger i videst muligt omfang at
imødegå og begrænse de risici, som Sel-
skabet via egne handlinger kan påvirke.
Nedenfor beskrives en række af Selskab-
ets risikofaktorer. Beskrivelsen er ikke
nødvendigvis udtømmende, og der er
ikke tale om en prioriteret rækkefølge af
de risikofaktorer, som kan have en nega-
tiv påvirkning på Selskabets fremtidige
vækst, aktiviteter, økonomiske stilling og
resultat.

32

Kommercielle risici

Produktudvikling

Ambu's mulighed for at opnå målet om
en dominerende position inden for de
udvalgte produktkategorier og på de
udvalgte markeder er afhængig af
Selskabets evne til at udvikle produkter,
der er unikke og af en høj kvalitet.
Ambu arbejder målrettet med at forbed-
re eksisterende produkter og udvikle nye
produkter.

Konkurrence- og markedsforhold
Hospitalers og redningstjenesters indkøb
af medicotekniske produkter sker i stig-
ende omfang via indkøbssammenslut-
ninger og via offentlige udbud. Samtidig
er der en generel tendens i retning af
øgede krav til effektiviteten inden for
sundhedssektoren. Disse strukturelle
ændringer medfører prispres på alle
medicotekniske produkter.

Ambu's mulighed for at leve op til de
fastsatte økonomiske mål er afhængig af
Selskabets evne til at positionere sine
produkter på en sådan måde, at den
afgørende salgsparameter ikke alene er
prisen.

For at minimere de kommercielle risici
har Ambu overflyttet produktion til Kina
og Malaysia samt optimeret de automa-
tiske processer i Danmark. Dette medfø-
rer reducerede produktionsomkostninger
og øger Ambu's muligheder for at imø-
degå fremtidig priskonkurrence.

Forsikringsforhold

Det er koncernens politik at forsikre risi-
ci, der kan true koncernens økonomiske
stilling. Ud over lovpligtige forsikringer
er der således tegnet forsikringer mod
produktansvar og driftstab. Ejendomme,
driftsmateriel og varelager er på all-risks
basis forsikret til genanskaffelsesværdi.

 

Finansielle risici

Valutarisici

Ca. 85% af Ambu's omsætning faktureres
i fremmed valuta, men samtidig sker en
del af materialeindkøbet i de tilsvarende
valutaer. Derfor er Ambu's finansielle stil-
ling og konkurrenceevne, uanset at en
del af produktionen foregår i Danmark,
kun i begrænset omfang påvirket af
udviklingen i valutakurserne.

For at fastholde konkurrencedygtige pro-
duktionspriser samt eliminere den lang-
sigtede valutarisiko er der købt fabrikker
og flyttet produktion til lande, hvor pri-
serne aftales i de valutaer, som Ambu i
forvejen har valutaindtægter i, ligesom
en del af den langfristede finansiering
finder sted i valutaer, hvor Ambu har
valutaindtægter.

For at afdække den kortsigtede valutari-
siko på de løbende betalingsstrømme har
Ambu fastlagt en valutapolitik, ifølge
hvilken der sker en afdækning af åbent-
stående positioner samt den forventede
nettobetalingsstrøm i de kommende ca.
seks måneder. De i sidste regnskabsår
foretagne virksomhedskøb har betydet
en lavere netto valutaindgang. Ved
udgangen af regnskabsåret havde Ambu
indgået terminsforretninger til en værdi
af 19 mio. kr. til sikring af fremtidige
betalingsstrømme.

Renterisici

Ambu's rentebærende nettogæld, op-
gjort som gæld til kreditinstitutter og
bankgæld fratrukket likvide midler, er i
årets løb steget fra 152,3 mio. kr. til 173,8
mio. kr. Med udgangspunkt i nettogæld-
en pr. 30.09.2002, som delvist er fastfor-
rentet og delvist variabelt forrentet vil en
stigning i renten på ét procentpoint i det
generelle renteniveau medføre en stig-
ning i koncernens årlige renteomkost-
ninger før skat på ca. 0,3 mio. kr.

Debitorrisici

Ambu's salg sker dels via remburs eller for-
udbetaling fra distributører og dels i åben
regning til kunder over det meste af
verden. Der er indgået EKR-sikring på de
lande, hvor det anses for nødvendigt.

Salg via datterselskaberne sker normalt i
åben regning. Udviklingen i debitorerne
overvåges nøje.

Til imødegåelse af tab på debitorer hensæt-
tes der efter en individuel vurdering af
debitorerne. Der er ikke i indeværende
regnskabsår sket nogen væsentlig ændring
af hensættelsen til tab på debitorer.

Rentebærende nettogæld

200 Mio. kr.

 

 

as0L 97/98 98/99 9900 00/01 01/02

33

Å

sæ Sy, JANE
” CXÆETR — NENelsen mm

 

så ”
gl ”

Ledelses- og revisionspåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1.
oktober 2001-30. september 2002 for Ambu International A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger
samt de krav, Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selska-
ber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvi-
sende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resulta-
tet og pvengestrøm.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

ÆN

Ballerupyden 11. december 2002 [NM
fn ' | | ST) Ø LÅ

É i . É Bb
Øireltionen Bestyrelsen! | fø, vi dl >

DTI)

y i Ål

då HON
d Ud Vi

em]

 

É

NL i | TR
RD Tolbef La lø rd y Jån Rasmussen
É Æ Ø
Aj 7 i sl B Ø PA 27

'Anne-Mårie Jenzen ”"" Brian Adamsen

Adm. direktør Formand.
Je fi Hårt
NÅ, NY sm
fj

end å
ER Hougadra

  

ige

Vi

r!

|

W

Revisionspåtegning afgivet af selskabets uafhængige revisorer

Til aktionærerne i Ambu International A/S

Vi har revideret årsrapporten for Ambu International A/S for regnskabsåret 1. oktober 2001-30. sep-
tember 2002. Selskabets ledelse har ansvaret for Årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor
revision at afgive en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for,
at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis under-
søgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen
omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige
skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2002 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2001-30.
september 2002 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.

København, den 11. december 2002

Grant Thornton

S tsådt, is t,Revisionsaktieselskab
f ne AV Arn

af jensen

tå revi

VK
er

   
  
  

i

f
i

34

” — nag ØRJ

John Stær
/ 1/9 CD
| dÅrsf ACR

Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet og koncernregnskabet for
2001/02 er udarbejdet i overensstemmelse
med årsregnskabsloven, danske regnskabsvej-
ledninger samt de krav, som Københavns
Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæg-
gelsen for børsnoterede selskaber. Årsregnska-
bet er udarbejdet efter Årsregnskabslovens
regler for klasse D selskaber.

Regnskabet er aflagt efter samme regnskabs-
praksis som sidste år.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sand-
synligt, at fremtidige økonomiske fordele vil
tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan
måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er
sandsynlige og kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og
forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles
aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver
enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles
til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes
en konstant effektiv rente over løbetiden.
Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig
kostpris med fradrag af eventuelle afdrag
samt tillæg/fradrag af den akkumulerede
amortisering af forskellen mellem kostpris og
nominelt beløb.

Ved indregningen og måling tages hensyn til
gevinster, tab og risici, der fremkommer,
inden årsrapporten aflægges, og som be- eller
afkræfter forhold, der eksisterede på balance-
dagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i
takt med, at de indtjenes, herunder indregnes
værdireguleringer af finansielle aktiver og
forpligtelser, der måles til dagsværdi eller
amortiseret kostpris. Endvidere indregnes
omkostninger, der er afholdt for at opnå årets
indtjening, herunder afskrivninger, nedskriv-
ninger og hensatte forpligtelser samt tilbage-
førsler som følge af ændrede regnskabsmæssi-
ge skøn af beløb, der tidligere har været ind-
regnet i resultatopgørelsen.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet aflægges på grundlag af
årsregnskaber for moderselskabet og datter-
selskaberne, hvori Ambu International A/S
direkte eller indirekte besidder mere end 50%
af stemmerettighederne eller på anden måde
har bestemmende indflydelse. Virksomheder,
hvori koncernen besidder mellem 20% og
50% af stemmerettighederne og udøver bety-
delig, men ikke bestemmende indflydelse,
betragtes som associerede virksomheder.

Associerede virksomheder pro rata konsolide-
res i koncernregnskabet. Konsolidering foreta-
ges ved sammenlægning af regnskabsposter
af ensartet karakter. Der foretages eliminering
af intern omsætning, omkostninger, udbytter
og mellemværender. Ikke realiserede avancer
på varelagre indkøbt hos koncernselskaber
tilbageføres.

Moderselskabets bogførte værdi af aktier i dat-
terselskaber udlignes med disses egenkapital.
De regnskaber, der anvendes til brug for kon-
solideringen, aflægges i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis. Resultat-
opgørelsen for de udenlandske selskaber er
omregnet til danske kroner efter gennem-
snitskursen for året, mens balancen er omreg-
net efter noterede valutakurser pr. 30.9.2002.
Ikke alle datterselskabernes regnskaber revi-
deres af moderselskabets revisorer eller disses
internationale forbindelser. Koncernrappor-
teringen og revisionen heraf foretages efter
retningslinier defineret af moderselskabet og
moderselskabets revisorer.

Nyerhvervede virksomheder medtages i kon-
cernregnskabet fra erhvervelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyer-
hvervede, solgte eller afviklede virksomheder.
Koncern goodwill opgøres som forskellen
mellem anskaffelsessummen og den nyer-
hvervede virksomheds indre værdi på erhver-
velsestidspunktet opgjort ud fra dagsværdi af
overtagne aktiver og forpligtelser og efter
koncernens regnskabspraksis. | opgørelsen af
koncern goodwill indgår hensættelser til
udgifter, som det på erhvervelsestidspunktet
er besluttet og meddelt at afholde som følge
af købet.

Goodwill blev tidligere opgjort ud fra regn-
skabsmæssige indre værdier. Der er ikke afsat
til omstrukturering ved disse opkøb. Koncern-
goodwill anskaffet før 1.10.2000 er nedskre-
vet fuldt ud over egenkapitalen i erhvervel-
sesåret.

Resultatopgørelsen

Resultatopgørelsen opstilles funktionsopdelt i
beretningsform. Til de enkelte omkostnings-
funktioner produktion, salg, udvikling samt
ledelse og administration, er henført de til
funktionen anvendte omkostninger i form af
materialer og omkostninger, løn og gager,
andel af fællesomkostninger og afskrivninger.

Indtægter og omkostninger

Nettoomsætningen omfatter varesalg med
fradrag af salgsprovisioner og kasserabatter.
Indtægter ved varesalg medtages, såfremt

35

levering og fakturering har fundet sted inden
årets udgang. Nettoomsætning i fremmed
valuta i moderselskabet indregnes til transak-
tionsdagens kurs.

De løbende patentomkostninger og de udvik-
lingsomkostninger, der ikke opfylder kriterier-
ne for aktivering, udgiftsføres i resultatopgø-
relsen.

Der foretages periodisering af omkostninger
og renter. Valutakursgevinster og -tab på
bankmellemværender og tilgodehavender,
såvel realiserede som urealiserede, indgår i
finansindtægter og -udgifter.

Afskrivninger

Immaterielle og materielle anlægsaktiver
afskrives lineært over aktivernes forventede
brugstid.

ATskrivningsgrundlaget er kostprisen omfat-
tende anskaffelsessum med tillæg af omkost-
ninger ved købet. Brugstiderne for anlægsak-
tiver I ind- og udland er:

Goodwill 10-20 år
Udviklingsomkostninger 5 år
Rettigheder 1-8 år
Bygninger 10-25 år
Tekniske anlæg og maskiner 2-10 år
Driftsmateriel og inventar 3-5 år

Mindre nyanskaffelser aktiveres ikke men
udgiftsføres under omkostninger i resultatop-
gørelsen.

Skat

Selskabsskat udgiftsføres med den skat, som
pålignes årets forventede skattepligtige ind-
komst og forskydning i den udskudte skat, der
er opført i balancen. Selskabet er sambeskat-
tet med nogle af datterselskaberne. Skat
afsættes med 30%.

Balancen

Balancen opstilles i kontoform og er værdian-
sat som følger.

immaterielle anlægsaktiver

Gocdwill

Goodwill afskrives liniært over den vurderede
økonomiske levetid, der fastlægges på bag-
grund af ledelsens erfaringer inden for de
enkelte forretningsområder.
Afskrivningsperioden udgør maksimalt 20 år
og er længst for strategisk erhvervede
virksomheder med en stærk markedsposition
og langsigtet indtjeningsprofil.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vur-
deres løbende og nedskrives til genindvind-
ingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt
den regnskabsmæssige værdi overstiger de
forventede fremtidige nettoindtægter fra den
virksomhed eller aktivitet, som goodwill er
knyttet til,

36

Udviklingsprojekter

Udviklingsomkostninger omfatter omkost-
ninger, gager og afskrivninger, der direkte og
indirekte kan henføres til selskabets udvik-
lingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og
identificerbare, og hvor den tekniske udnyt-
telsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et
potentielt fremtidigt marked eller udviklings-
mulighed i virksomheden kan påvises, og hvor
det er hensigten at fremstille, markedsføre
eller anvende projektet, indregnes som imma-
terielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan
opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sik-
kerhed for, at den fremtidige indtjening kan
dække produktions-, salgs- og administrative
omkostninger samt selve udviklingsomkost-
ningerne. Øvrige udviklingsomkostninger ind-
regnes som omkostninger i resultatopgørelsen,
efterhånden som omkostningerne afholdes.
Aktiverede udviklingsomkostninger måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede afskriv-
ninger eller genindvindingsværdi, såfremt
denne er lavere.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet
afskrives udviklingsomkostninger lineært over
den vurderede økonomiske brugstid.
Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 år.

Rettigheder

Rettigheder i form af forhandlerrettigheder
og licenser m.v. måles til kostpris med fradrag
af akkumulerede afskrivninger. Rettigheder
afskrives lineært over aftaleperioden, dog
maksimalt 8 år.

Immaterielle anlægsaktiver nedskrives til gen-
indvindingsværdien, såfremt denne er lavere
end den regnskabsmæssige værdi, Der foreta-
ges årligt nedskrivningstest af hvert enkelt
aktiv henholdsvis grupper af aktiver.

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris
med fradrag af af- og nedskrivninger.

Aktier i datterselskaber og kapitalandele i
associerede virksomheder indregnes efter
equity-metoden, hvorved aktiebesiddelser
værdiansættes til moderselskabets andel af
disse selskabers indre værdi med tillæg af
goodwill og med fradrag af interne avancer.
Andel i datterselskabernes resultat med fra-
drag af goodwill afskrivninger optages i mo-
derselskabets resultatopgørelse for samme år.

Varebeholdninger

Råvarer måles til kostpris eller lavere nettore-
alisationsværdi. Varer under fremstilling samt
færdigvarer optages til medgået materialefor-
brug og lønomkostninger med tillæg af indi-
rekte produktionsomkostninger. IPO-tillæg
opgøres som andel i medgåede omkostninger
ved fremstillingsprocessen ud over direkte
materialeforbrug og direkte produktionsløn.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris
med fradrag af individuelle nedskrivninger.

 

Værdipapirer måles til dagsværdi på balance-
dagen.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forplig-
telse på tidspunktet for vedtagelse på gene-
ralforsamlingen (deklareringstidspunktet).
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises
som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Anskaffelses- og afståelsessummer samt
udbytte for egne aktier indregnes direkte på
overført resultat under egenkapitalen.
Gevinster og tab ved salg indregnes således
ikke i resultatopgørelsen.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehaven-
de aktuel skat indregnes i balancen som
beregnet skat af årets skattepligtige ind-
kornst, reguleret for skat af tidligere års skat-
tepligtige indkomster samt for betalte aconto-
skatter.

Udskudt skat måles efter den balanceoriente-
rede gældsmetode af alle midlertidige forskel-
le mellem regnskabsmæssig og skattemæssig
værdi af aktiver og forpligtelser.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdi-
en af fremførselsberettiget skattemæssige
underskud, indregnes med den værdi, hvortil
de forventes at blive anvendt, enten ved
udligning i skat af fremtidig indtjening eller
ved modregning i udskudte skatteforpligtelser
inden for samme juridiske skatteenhed.

Der foretages regulering af udskudt skat ved-
rørende foretagne elimineringer af urealisere-
de koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatte-
regler og skattesatser i de respektive lande,
der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

Valuta

Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta
omregnes til danske kroner efter noterede
valutakurser 30.9.2002. Valutakontrakter ind-
gået til sikring af gennemførte salgs- og købs-
transaktioner indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det sik-
rede og optages som tilgodehavende og gæld
i balancen. For valutaterminskontrakter indgå-
et til sikring af fremtidige transaktioner ind-
regnes ændring i dagsværdi direkte på egen-
kapitalen.

Andre hensatte forpligtelser omfatter forven-
tede omkostninger til omstruktureringer Mv.
Ved erhvervelse af virksomheder indgår hen-
sættelser til omstruktureringer i den overtag-
ne virksomhed i det omfang, de er besluttet
og offentliggjort senest på overtagelsestids-

punktet, i opgørelsen af anskaffelsessummen
og dermed i goodwill.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitut-
ter indregnes ved låneoptagelse til det mod-
tagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. | efterfølgende
perioder indregnes de finansielle forpligtelser
til amortiseret kostpris, svarende til den kapi-
taliserede værdi ved anvendelse af den effek-
tive rente, således at forskellen mellem prove-
nuet og den nominelle værdi indregnes i
resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld
til leverandører, tilknyttede og associerede
virksomheder samt anden gæld, måles til
amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens
pengestrømme for året fordelt på driftsaktivi-
tet, investeringsaktivitet og finansieringsakti-
vitet for året, årets forskydning i likvider samt
koncernens likvider ved årets begyndelse og
slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virk-
somheder vises separat under pengestrømme
fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgø-
relsen indregnes pengestrømme vedrørende
købte virksomheder fra anskaffelsestids-
punktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet præsenteres
indirekte og opgøres som årets resultat regu-
leret for ikke kontante driftsposter, ændring i
driftskapitalen, betalte finansielle poster samt
betalte selskabsskatter. .
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfat-
ter betaling i forbindelse med køb og salg af
virksomheder og aktiviteter samt køb og salg
af immaterielle, materielle og finansielle
anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter betalinger til og fra aktionærer,
optagelse og afdrag på langfristet gæld samt
ændring i kortfristet gæld.

Likvider omfatter likvide beholdninger med
tillæg af beholdning af børsnoterede værdi-
papirer.

Segmentoplysninger

Selskabet leverer medicotekniske produkter til
hele verdensmarkedet og har ikke fundet det
relevant at opdele i segmenter, da afsætnings-
kanaler og produktstrukturer er sammenfal-
dende på de væsentlige markeder. | lighed
med tidligere år gives der oplysninger på
hovedproduktgrupper og på geografiske
områder.

37

Pengestrømsopgørelse

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Note 2001/02 2000/01
Årets resultat 14.986 12,301
Reguleringer A 56.681 24.534
Ændring i driftskapital BR — (27.994) (6.263)
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 43.673 30.572
Renteindbetalinger og lignende 2.963 7.579
Renteudbetalinger og glignende — NE i — (12.736) (8,710)
Pengestrømme fra ordinær drift 33.900 29.441
Betalt selskabsskat een mm (2.370) (9.085)
Pengestrømme fra y driftsaktivitet eee 5.530 20.356
Køb af anlægsaktiver (36.249) (43.768)
Akkvisitioner el (7.631). (128.935)
Salg af egne aktier 0 1.126
Salg af F anlægsaktiver N — — 2.052 3.253
Pengestrømme fra investeringsaktivitet — | REE — (41.828) (168.324)
Ra BENENE …… (16.298) (147.968)
Optagelse af langfristet gæld 0 100.000
Afdrag langfristet gæld (6.575) (3.856)
Ændring i kortfristet bankgæid 33.455 (6.844)
Skyldige akkvisitioner 0. (30.809)
Betalt udbytte en mm — (5.153) (4.543)
Pengestrømme fr fra finansieringsaktivitet EEN 21,727 … 53.948.
Ændring i i likvider en en eee nen en mmm 3429 (94.020)
Likvider primo 16.880 106.855
Tilgang ved akkvisition BE BEER BENENE Q 4.045
Likvider ar ultimo BENE ERNE BEEN — 22.309 16.88 880.
Note A Reguleringer
Afskrivninger 28.596 16.524
Goodwill afskrivninger 7.531 4.042
Renteindtægter og lignende indtægter (4.683) (8.263)
Renteudgifter og lignende udgifter 12,736 8.710
Skat af f årets resultat em 12.501 3.521
em re en 56687 24.534
Note B Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger (19.521) (8.933)
Ændring i tilgodehavender 4.912 (613)
Ændring i leverandørgæld m.v. eee (13.385) 3.283
EEEEEEEEEEEEEEEEEEEE … (27.994) (6. 6.263)
Note C Akkvisitioner
Anlægsaktiver 0 83.451
Varebeholdninger 0 29,326
Tilgodehavender 0 45.380
Likvider 0 4.045
Goodwill 0 143.976
Overtaget kortfristet gæld 0 (40.514)
Overtaget langfristet gæld 0 (55.834)
Vvederlagt ved kapitaludvidelse 0 (73.264)
Hensatte integrationsomkostninger RENEE … 7631 7631)
HERE um mm —… 7.631 128.935

38

Resultatopgørelse for regnskabsåret
1. oktober - 30. september

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr.
Koncern Moderselskab
Note 2001/02 2000/01 2001/02 2000/01

Nettoomsætning 574.597 406.492 187.443 159,279
Produktionsomkostninger 2 (303.002) (215.616) (133.039) (117.134)
Bruttoresultat 271.595. 190.876 54.404 42.145
Salgsomkostninger 2 (123.130) (92.517) (18.036) (18.988)
Udviklingsomkostninger 2 (14.431) (13.709) (7.971) (9.342)
Ledelse og administration 2,3 (90.963) (64.339) (23.473) (17.646)
Primær drift før goodwill afskrivning (EBITA) 43.071 20.311 4.924 (3.831)
Goodwil!-afskrivning (7.531) (4.042) 0 0
Primær drift (EBIT) 35.540 16.269 4.924 (3.831)
Resultat i datterselskaber (før skat) 7 - - 26.171 16.576
Resultat i associerede virksomheder 7 - - 905 -
Finansindtægter 4 4.683 8.263 1.642 6.286
Finansudgifter 5 (12.736) (8.710) (6.155) (3.209)
Resultat før skat 27.487 15.822 27.487 15.822
Skat 6 (12.501) (3.521) (12.501) (3.521)
ÅRETS RESULTAT 14.986 12.301 14.986 12.301
Overskudsdisponering

Udbytte til aktionærerne, 10% 5,764 5.153
Overført til nettoopskrivning efter indre værdi's metode 5.503 11.050
Overført overskud 3.719 (3.902)

 

14.986 12.301

 

 

39

Balance 30. september

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note 2001/02 2000/01 2001/02 2000/01
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver 8
Færdiggjorte udviklingsprojekter 6.163 3.601 2.342 2.171
Rettigheder 283 755 0 0
Goodwill 132.403 139,934 0 0
Udviklingsprojekter under udførelse 9.036 4.993 8.311 3.749
147.885 149.283 10.653 5.920
Materielle anlægsaktiver 9
Grunde og bygninger 45.285 49.690 Q 0
Produktionsanlæg og maskiner 53.320 49.443 23.225 22.630
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 17.500 20.603 6.086 7.650
Forudbet. og anlæg under opførelse 14.467 12.228 1.267 1.836
130.572 131.964 30.578 32.116
Finansielle anlægsaktiver
Aktier i datterselskaber 7 274.659 272.138
Kapitalandele i associerede virksomheder 7 - - 11.250 -
0 0 285.909 272.138
Anlægsaktiver i alt 278.457 281.247 372.140 310.174
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Varebeholdninger 11 115.687 96.166 38.358 27.632
Tilgodehavender
Tilgodehavende fra salg 120.012 118.566 21.041 28.191
Tilgodehavende hos datterselskaber - - 48.644 28.589
Andre aktiver og tilgodehavender 20.822 27.921 391 21.560
Udskudt skatteaktiv 12 2.839 473 1.661 468
Deposita og forudbetalinger 3.073 2.332 612 646
146.746 149.292 72.349 79.454
Likvide beholdninger
Likvide midler 22.309 16.880 0 3.565
Omsætningsaktiver i alt 284.742 262.338 110.707 110.651
AKTIVER I ALT 563.198 543.585 437.847 420.825

 

20

Balance 30.

september

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr.
Koncern Moderselskab

Note 2001/02 2000/01 2001/02 2000/01
Egenkapital
Aktiekapital 57.636 57.636 57.636 57.636
Overkurs ved emission 105.558 105.558 105.558 105.558
Opskrivningshenlæggelse 0 0 0 Q
Nettoopskrivning efter indre værdi's metode - - 24.336 21.807
Foreslået udbytte 5.764 5.153 5,764 5.153
Overført overskud 114.986 107.298 90.650 85.491
Egenkapital i alt 10 283.944 275.645 283.944 275.645
Hensatte forpligtelser
Hensættelse til udskudt skat 12 3.145 2.300 0 0
Andre hensatte forpligtelser 14 0 7.631 0 0
Hensatte forpligtelser i alt 3.145 9.931 0 0
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
Kreditinstitutter 15 129.298 145.659 90.000 100.000
Kortfristede gældsforpligtelser
Kortfristet andel af langfristet gæld 15 16.105 6.319 10.000 0
Bankgæld 50.680 17.225 27.768 0
Leverandører af varer og tjenesteydelser 27.717 47.690 11.286 23.310
Gæld til datterselskaber - - 3.688 6.700
Selskabsskat 13 6.641 1.910 (443) (2.826)
Anden gæld 45.669 39.206 11.604 17.996
Gældsforpligtelser i alt 276.110 258.009 153.903 145.180
PASSIVER I ALT 563.199 543.585 437.847 420.825
Pantsætninger 16
Eventualforpligtelser 17
Nærtstående parter 18
Valuta 19

41

Egenkapitalopgørelse

1.000 kr.

Koncern

 

 

Netto opskriv-

 

 

 

 

Overkurs — Opskriv- ning efter
Aktie- ved ningshen- indre værdis Overført Foreslået
kapital emission  læggelser metode resultat udbytte | alt

Egenkapital 1. okt. 2000 45,425 44.527 14 - 96,616 4.543. 191.125
Kapitaludvidelse 12.211 61.037 73.242
Udloddet udbytte (4.543) (4.543)
Udbytte, egne aktier 94 94
Salg af egne aktier 1.126 1.126
Årets resultat 12.301 12.301
Værdiregulering,

Værdipapirer m.v. (14) (14)

Ej afvikl. term. forr. primo 6.687 6.687

Ej afvikl, term.forr. ultimo (1.500) (1.500)
Valutakursregulering,

Udenlandske

datterselskaber (2.873) (2.873)
Foreslået udbytte (5.153) 5,153 0
Egenkapital 30. sep, 2001 57.636 105,558 0 - 107.298. 5,153. 275.645
Udloddet udbytte (5.153) (5.153)
Udbytte, egne aktier 29 22
Salg af egne aktier - -
Årets resultat 14.986 14.986
Værdiregulering,

Ej afvikl. term, forr, primo 1.500 1.500

Ej afvikl. term.forr. ultimo (89) (89)
Valutakursregulering,

Udenlandske

datterselskaber (2.974) (2.974)
Foreslået udbytte (5.764) 5,764 0
Egenkapital 30. sep. 2002 57.636 105.558 - - 114,986 5.764 283.944

 

42

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

1.000 kr.
Moderselskab
Netto opskriv-
Overkurs — Opskriv- ning efter
Aktie- ved ningshen- indre værdis Overført Foreslået
kapital emission  læggelser metode resultat udbytte  lalt

Egenkapital 1. okt. 2000 45.425 44.527 14 30.675 65.941 4.543. 191.125
Kapitaludvidelse 12.211 61.031 73.242
Udloddet udbytte (4.543) — (4.543)
Udbytte, egne aktier 94 94
Salg af egne aktier 1.126 1.126
Årets resultat 11.050 1.251 12.301
Værdiregulering,

Værdipapirer m.v. (14) (14)

Ej afvikl. term.forr. primo 6.687 6.687

Ej afvikl. term.forr. ultimo (1.500) (1.500)
Valutakursregulering,

Udenlandske

datterselskaber (2.873) (2.873)
Overført (17.045) 17.045 Q
Foreslået udbytte (5.153) 5.153 0
Egenkapital 30. sep. 2001 57,636 105.558 0 21.807 85.491 5.153 275.645
Udloddet udbytte (5.153) (5.153)
Udbytte, egne aktier 29 29
Salg af egne aktier - -
Årets resultat 5.503 9.483 14.986
Værdiregulering,

Ej afvikl. term.forr. primo 1.500 1.500

Ej afvikl. term. forr. ultimo (89) (89)
Valutakursregulering,

Udenlandske

datterselskaber (2.974) (2.974)
Foreslået udbytte (5.764) 5.764 0
Egenkapital 30. sep. 2002 57.636 105.558 - 24.336 90.650 5.764 283.944

 

43

Noter

1.000 kr.

Note 1. Nettoomsætning

 

Koncern Moderselskab
… 2001/02 2000/01 2001/02 2000/01
Salg i Danmark 13.437 10.520 3.708 3.168
Salg i i udlandet 561.160 395.972 — 183.735 156.111

 

Nettoomsætning i ialt 574,597

Note 2. Personaleudgifter og afskrivninger

Under funktionsomkostninger er medtaget
personaleudgifter med følgende beløb:

 

406.492 187. 7.443 159, 279

 

 

Produktionsomkostninger 87.767 57.268 27.804 23.812
Salgsomkostninger 75.833 53.652 9.265 7.538
Udviklingsomkostninger 9.668 8.562 5.302 6.362
Ledelse og administration 40.807 30.240 10.123 9.484
Personaleudgifter i i ialt | | i 214. 075 … 749. 722 52, 494 47. 196
Personaleudgifter specificeres således:

Lønninger og gager 190.414 132.900 46,863 41.828
Vederlag til direktion 2.148 2.836 2.148 2.101
Vederlag til bestyrelse 605 538 605 538
Pension 7.697 4.123 2.246 2.114
Udgifter til social sikring 13.211 3.325 632 615
Personaleudgifter i alt 214. 075 149. 722 52.494 47. 196
Gennemsnitligt antal beskæftigede 810 722 137 138
Under funktionsomkostninger er medtaget

afskrivninger af immaterielle og materielle

anlægsaktiver med følgende beløb:

Produktionsomkostninger 17.376 9.853 5.727 4.372
Salgsomkostninger 1.983 1.647 132 147
Udviklingsomkostninger 2.092 1.043 1.513 963
Ledelse og administration 7.145 3.981 2.189 1.154
Afskrivninger i i alt 28. 596 16. 524 9.561 6.636
Note 3. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Samlet honorar, KPMG Revision 2.137 1.090 649 253
Samlet honorar, Grant Thornton 70 70 70 70
Samlet honorar, ardre 616 784 0 0
Samlet honorar i i alt 2, 823 1.944 719 323
Heraf andre ydelser end revision, KPMG Revision 806 270 299 30
Heraf andre ydelser end revision, andre 372 420 Q Q

dd

Noter

1.000 kr.

Note 4. Finansindtægter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2001/02 2000/01 2001/02 2000/01
Renteindtægter af lån til datterselskaber - - 181 92
Renteindtægter 2.038 6.095 704 4.026
Valutakursgevinst, netto 2.645 2.168 757 2.168
4.683 8.263 1.642 6.286
Note 5. Finansudgifter
Renteudgifter til datterselskaber - - - -
Renteudgifter 12.736 8.710 6.155 3.209
Valutakurstab, netto - - - -
12.736 8.710 6.155 3.209
Note 6. Skat
Aktuel skat 12.743 5.400 541 0
Regulering tidligere år 292 Q (257) 0
Udskudt skat (534) (1.879) (888) (21)
Skat i tilknyttede virksomheder 0 0 13.105 3.542
12.501 3.521 12.501 3.521
der specificeres således:
Skat af ordinært resultat 12.501 3.521 12.501 3.521
Skat af ekstraordinært resultat Q Q Q Q
Skat af årets resultat 12.501 3.521 12.501 3.521
Skat af egenkapitalbevægelser 0 0 0 0
Årets skat i alt 12.501 3,521 12.501 3,521
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 30% skat af årets resultat før skat 8.246 4.747 8.246 4.747
Regulering af beregnet skat i udenlandske
tilknyttede virksomheder i forhold til 30% 2.159 (2.646) 2.159 (2.646)
Skatteeffekt af:
Ikke-fradragsberettiget afskrivning på goodwill 2.259 1.213 2.259 1.213
Ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt 103 207 103 207
Regulering udskudt skat (266) 0 (266) 0
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0 0 0 0
12,501 3.521 12.501 3.521

 

45

Noter

1.000 kr.

Note 7. Finansielle anlægsaktiver

Anskaffelsessum primo
Tilgang
Afgang

Anskaffelsessum ultimo

Opskrivning primo
Kursregulering

Årets opskrivning

Tilbageført opskrivning

Opskrivning ultimo

Nedskrivning primo
Kursregulering

Årets nedskrivning

Kursregulering nedskrivning

Tilbageført nedskrivning

Afskrivning goodwill

Af- og nedskrivning ultimo

Bogført værdi pr. 30. september

Aktier i datterselskaber

Datterselskaber
100%-ejet
Amhu Inc.

Amhu France Sarl

Ambu (Deutschland) GmbH
AB Germa

Ambu Japan KK

Dynasty (Xiamen)

Plastic Industrial Co., Ltd.
Agepharm SA

Medicotest A/S

Associeret virksomhed, 50% ejet

Aktier datter- Associeret

 

 

Ejendomsselskabet Sdr. Ringvej 49 Danmark

Intern avance på lagre i datterselskaber

Goodwill

 

 

Bogført værdi pr. 30. september

 

Ambu Medical Ltd er likvideret pr. 1, Juii 2002

46

selskaber virksomhed
250.331 0
0 10.345
(8) 0
250.323 10.345
39.511 0
(3.020) Q
18.779 905
(3.916) 0
51,354 905
17.704 Q
23 Q
4.055 0
697 0
(2.992) (8;
7.531 0
27.018 a
274.659 11.250
Egenkapital
Aktiekapita! Egenkapital andel
Hjemsted Etab. Nominel 30.09.02 30.09.02
USA 1983 USD 250.000 29,227
Frankrig 1989 EUR 170.245 13.043
Tyskland 1992 EUR 51.129 13.598
Sverige 1963 SEK 100.000 4.387
Japan 2000 JPY 20.000.000 1.070
Kina 1998 RMB 6.623.760 9.057
Frankrig 1996 EUR 160.071 (1.618)
Danmark 1971 DKK 20.000.000 84.482
2001 DKK 18.000.000 11.250
(10.997)
132.404
274.659 11.250

 

Noter

1.000 kr.

Note 8. Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Færdiggjorte Udviklings-
udviklings- projekter under

Koncern projekter Rettigheder  Goodwill udførelse i alt
Anskaffelsessum primo 3.832 1.180 143.976 4.993 153.981
Tilgang ved tilkøb 0 (1) 0 0 (1)
Tilgang i året 0 0 0 7.588 7.588
Overført i året 3.545 0 0 (3.545) 0
Anskaffelsessum ultimo 7.377 1.179 143.976 9.036 161.568
Afskrivninger primo 231 425 4.042 0 4.698
Nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 983 471 7.531 0 8.985
Afskrivninger ultimo 1.214 896 11.573 0 13.683
Bogført værdi ultimo 6.163 283 132.403 9.036 147.885
Afskrives over 5 år 1-8 år 10-20 år - -
Moderselskab

Anskaffelsessum primo 2.402 0 0 3.749 6.151
Tilgang i året 0 0 0 5.362 5,362
Overført i året 800 0 0 (800) 0
Anskaffelsessum ultimo 3.202 0 0 8.311 11.513
Afskrivninger primo 231 0 0 0 231
Nedskrivninger 0 Q 0 0 0
Årets afskrivninger 629 0 0 0 629
Afskrivninger ultimo 860 0 0 0 860
Bogført værdi ultimo 2.342 0 0 8.311 10.653
Afskrives over 5 år - - - -

47

Noter

1.000 kr.

Note 9, Materielle anlægsaktiver

Koncern

Anskaffelsessum primo
Kursregulering
Tilgang i året

Afgang i året

Overført i året

Anskaffelsessum ultimo

Afskrivninger primo
Kursregulering
Tilbageførsel ved salg

Årets afskrivninger

Afskrivninger ultimo

Bogført værdi ultimo

Afskrives over

Moderselskab

Anskaffelsessum primo
Tilgang i året
Afgang i året

Overført i året

Anskaffelsessum ultimo

Afskrivninger primo
Tilbageførsel ved salg

Årets afskrivninger

Afskrivninger ultimo

Bogført værdi ultimo

Produktions-

Andre anlæg,

Forudbet, og

 

 

 

 

Grunde/ anlæg og driftsmateriel anlæg under

Bygninger maskiner og inventar opførelse | alt
52.967 80.346 38.299 12.228 183.840
(420) (739) (318) Q (1.477)
248 5.914 6.893 15.606 28.661
(12.937) (9.447) 0 (22.384)
0 13.367 0 (13.367) 0
52.795 85.951 35.427 14.467 188.640
3.277 30.903 17.696 0 51.876
4 (167) (89) 0 (252)
0 (12.780) (7.658) 0 (20.438)
4.229 14,675 7.978 0 26.882
7.510 32.631 17.927 0 58.068
45,285 53.320 17.500 14,467 130.572
10-25 år 2-10 år 3-5 år - -
0 46.789 17.300 1.836 65,925
Q 6.566 1.618 1.267 9.451
0 0 (3.053) (1.836) (4.889)
0 0 0 0 0
0 53.355 15.865 1.267 70.487
Q 24.159 9.650 Q 33.809
0 Q (2.834) 0 (2.834)
0 5.971 2.963 0 8.934
0 30.130 9.779 0 39.909
0 23.225 6.086 1.267 30.578
10-25 år 2-10 år 3-5 år - -

Afskrives over

48

 

Noter

1.000 kr.

Note 10. Aktiekapital og egne aktier
Aktiekapitalen består 30.09.02 af:
A-aktier, 171.600 å 100 kr.

B-aktier, 404,759 å 100 kr.

Der har i regnskabsåret ikke været ændringer til beholdningen af egne aktier.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Egne aktier Antal stk. Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapital
2001/02 2000/01 2001/02 2000/01 2001/02 2000/01
1. oktober 2,866 8.913 287 891 0,50% 1,96%
Tilgang
Afgang 0. (6.047) Q (604) 0,00%  -1,05%
Egne aktier 30. september 2.866 2.866 287 287 0,50%  0,50%
Note 11. Varebeholdninger Koncern Moderselskab
30.09.02. 30.09.01 30.09.02 30.09.01
Råvarer og hjælpematerialer 41.810 31.776 26.755 19.907
Varer i produktion 5.635 6.637 530 818
Færdigvarer 68.242 57.753 11.073 6.907
115.687 96.166 38.358 27.632
Note 12. Hensættelse til udskudt skat
Udskudt skat 1. oktober 1.827 (186) (468) (526)
Årets udskudte skat (534) — (1.879) (888) (21)
Ændringer til tidligere år (987) 0 (305) 0
Ændring af skattepct. fra 32% til 30% 0 79 0 79
Tilgang ved køb af datterselskabsvirksomhed 0 3.813 Q 0
Udskudt skat 30. september 306 1.827 (1.661) (468)
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle anlægsaktiver 2.570 4.821 1.206 1.776
Materielle anlægsaktiver 1.933 3.991 (705) 3.124
Finansielle anlægsaktiver (interne avancer) 0 (4.043) 0 (2.462)
Omsætningsaktiver (4.418) (85) (2.162) (49)
Hensatte forpligtelser 0 0 0 0
Gældsforpligtelser 0 0 0 0
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 221 (2.857) 0 (2.857)
306 1.827 (1.661) (468)
Udskudt skat fordeles således :
Udskudt skatteaktiv (2.839) (473) (1.661) (468)
Hensættelse til udskudt skat 3.145 2.300 0 0

 

49

Noter

1.000 kr.

Note 13. Selskabsskat

 

 

Koncern Moderselskab

2001/02 2000/01 2001/02 2000/01
Skyldig selskabsskat 1. oktober 1.910 3.572 (2.826) 2.967
Skyldig selskabsskat primo, opkøb af virksomhed 0 2.071 0 Q
Kursregulering 62 Q 0 0
Betalt ()/ modtaget i året (8.370) (9.061) 1.795 (5.793)
Regulering vedr. tidligere år 296 (24) 47 0
Skat af årets resultat 12.743 5.352 541 0
Selskabsskat i alt 30. september 6.641 1.910 (443) (2.826)
Note 14. Andre hensatte forpligtelser
Afsatte integrationsomkostninger 11.227 11.227 0 Q
Anvendt 2000/01 (3.596) (3.596) 0 Q
Anvendt 2001/02 (7.631) 0 Q 0
Andre hensatte forpligtelser i alt 30. september 0 7.631 0 0

 

De forbrugte integrationsomkostninger er anvendt til organisationstilpasninger, administrative tilpasninger

samt omkostninger til sammenlægning af selskaber.

Note 15. Kreditinstitutter

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

Lån Udtøb Fast/variabel Rente 2001/02. 2000/01 2001/02 2000/01
DKK 2008 Fast 4,8% 100.000 100.000 100.000 100.000
DKK 2007 Fast 6,0% 2.625 3.125 0 0
DKK 2009 Fast 4,8% 1.313 1.488 0 0
DKK 2001 Fast 7,2% 0 428 Q 0
DKK 2014 Fast 7,1% 3.933 4.275 0 9
DKK 2014 Fast 7,1% 2.723 2.960 Q 0
DKK 2014 Fast 7,1% 4.842 5.263 0 0
DKK 2015 Fast 6,7% 1,446 1.557 Q 9
EUR 2009 Fast 4,5% 9,377 10.892 0 Q
EUR 2010 Fast 6,6% 15.542 17.570 0 0
EUR 2006 Fast 4,7% 2,429 3.026 0 0
EUR - Fast 0,0% 1.173 1.394 0 Q
Kreditinstitutter I alt 30, september 000 145.403. 151.978 100.000 100.000
Vægtet gennemsnitlig effektiv rente 51% BE
Af den samlede gæld forfalder t.kr. 16,105 inden for 1 år og t.kr. 25.415 efter 5 år.

Der er en kortfristet bankgæld på 1, kr, 50,680, som er variabelt forrentet.

50

 

 

Noter

1.000 kr.

Note 16. Pantsætninger

Til sikkerhed for langfristet gæld samt afdrag herpå er stillet ejerpantebreve nom. t.kr. 25.383 med pant i
ejendomme med en bogført værdi på t.kr. 34.933.

Note 17. Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2001/02 2000/01 2001/02. 2000/01
Eventualforpligtelser
Leasingforpligtelser ejendomme 90.317 93.645 73.084 75.939
Leasingforpligtelser biler 853 407 181 Q
Leasingforpligtelser kontormaskiner 586 1.437 345 483
91.756 95.489 73.610 76.422
Sikkerhedsstillelser
Kautioner og sikkerheder 36.260 35.901 22.599 26.247
36.260 35.901 22.599 26.247
Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser ialt 128.016 131.390 96.209 102.669

 

Note 18. Nærtstående parter

Koncernen har ikke i årets løb haft samhandel eller transaktioner med nærtstående parter, udover med
koncernens egne selskaber.

Note 19. Valuta

Indregnede valutaterminskontrakter

Moderselskabet har afdækket tilgodehavender og gæld i fremmed valuta med henholdsvis t. kr. 13.922 og
t. kr. 715 der indgår i balancen 30. september 2002. Der påhviler herefter ikke moderselskabets balance
væsentlige valutarisici udover investeringer i datterselskaber.

Forventede fremtidige transaktioner

Moderselskabet har tegnet valutaterminskontrakter til en modværdi af t.kr. 4.318 sammensat af de væsent-
ligste faktureringsvalutaer. Valutaterminskontrakterne anvendes til sikring af fremtidige nettobetalings-
strømme over en periode på ca. 6 måneder i de danske selskaber. Forskellen mellem sikringskursen og sta-
tusdagens kurs er opgjort til t. kr. 89 og er indregnet direkte på egenkapitalen.

51

Forretningsstruktur

52

Salg

Ambu USA
Ambu England
Ambu Tyskland
Ambu Frankrig
Ambu Spanien

Amhbu Italien

Ambu Japan

Germa Sverige

Distributører

Ambu International

 

Produktion

Ambu Ballerup

Ambu Ølstykke

Ambu Malaysia
Ambu Kina

Germa Sverige

 

 

Koncernledelse

 

Danmark. Den består af administrerende direktør Kurt Erling
n, forretningsudvikling, direktør Henrik Wendler, produktudvikling, produktion og mar-
keting, direktør Chresten B. Christensen, salg samt direktør Anders Arvai, økonomi og finans.

Ambu's koncernledelse er samlet i hovedkontoret i Ballerup,
Birk, direktør Paul Berendt Peterse

53

   

 

Torben Ladegaard

 

Jan Rasmussen

 

John Stær

N. E. Nielsen

 

Bjørn Ragle

 

Brian Adamsen

 

Bestyrelse og direktion
Bestyrelse

N.E. Nielsen, født 1948
Advokat

Formand for bestyrelsen
Indtrådt i bestyrelsen i 1999
Formand for bestyrelsen for:
Amagerbanken Aktieselskab
Charles Christensen Holding A/S
Danish Supply Corporation A/S
D/S Torm A/S

Gammelrand Skærvefabrik A/S
GPV Industri A/S

Kongskilde Industries A/S
Mezzanin Kapital A/S

National Industri A/S

Preben Olsen Automobiler A/S
Satair A/S

Bestyrelsesmedlem i:
Danica-Elektronik A/S

Cimber Air A/S

Weibel Scientific A/S

Zealand Pharmaceuticals A/S
Antal aktier: 95

Bjørn Ragle, født 1945

Group Internal Audit, A.P. Møller

Næstformand for bestyrelsen

indtrådt i bestyrelsen i 1987

Formand for bestyrelsen for:

K.B. Holding af 1.8.1988 A/S

Formand for Arbejdsmarkedsrådet i Fr. borg Amt
Antal aktier: 16.288

Brian Adamsen, født 1961
Produktionsmedarbejder
Indtrådt i bestyrelsen i 2002
Medarbejdervalgt

Antal aktier: 28

Jørgen Hartzberg, født 1950
Direktør

indtrådt i bestyrelsen i 1999
Antal aktier: 0

Holger F, Hougaard, født 1974
Produktionsmedarbejder
Indtrådt i bestyrelsen i 1998
Medarbejdervalgt

Antal aktier: 27

Anne-Marie Jensen, født 1955
Produktionsassistent

Indtrådt i bestyrelsen i 2002
Medarbejdervalgt

Antal aktier: 0

Torben Ladegaard, født 1953
Adm. direktør i FOSS Electric A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 1999
Bestyrelsesmedlem i:

Diverse FOSS selskaber

In Vitro A/S

Antal aktier: 0

Jan Rasmussen, født 1940
Indtrådt i bestyrelsen i 2001
Bestyrelsesmedlem i:

Express Fulfilment Services A/S
Antal aktier: 0

John Stær, født 1951

Adm. direktør i Satair A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 1998
Formand for bestyrelsen for:
Gerhardt International A/S
Bestyrelsesmedlem i:
K.B.Holding af 1.8.1988 A/S
Antal aktier: 35

Direktion

K.E. Birk, født 1948

Administrerende direktør

Ansat i Ambu i 1999

Formand for

Bevillingsudvalget i

Danmarks Eksportråd/Udenrigsministeriet
Bestyrelsesmedlem i:

GPV Industri A/S

Antal aktier: 305

 

Jørgen Hartzberg

 

Holger F. Hougaard

 

Anne-Marie Jensen

Danmark

Ambu International A/S
Baltorpbakken 13

2750 Ballerup

Tlf,: +45 7225 2000

Fax: +45 7225 2050
E-mail: ambugeambu.com
Internet: www.ambu.com
CVR: 63 64 49 19

USA

Ambu Inc.

611 N, Hammonds Ferry Road
Linthicum, MD 21090-1356
Tlk.: +17 410 636 1144

Fax: +1 410 636 9969

Frankrig

Ambu France 5.A,R.L
Airspace — Rue Gagarine
33185 Le Haillan

TIf,: +33 55 792 3150
Fax: +33 55 792 3159

Tyskland

Ambu (Deutschland) GmbH
Strassheimer Strasse 1
61169 Friedberg

Tlf.: +49 6031 7374 0

Fax: +49 6031 7374 20

UK

Ambu Ltd.

Burrel Road

St. Ives

Cambridgeshire PE27 3LE
Tlf, : +44 1 480 498 403
Fax : +44 1 480 498 405

Italien

Ambu S-r.l

Via Toscana 8

20060 Vignate (MI)
TIF, : +39 0295 360 415
Fax : +39 0295 360 477

Spanien

Ambu $.L.

Nufiez de Balboa 114, Apt. 516
28223 Madrid

Tlf.: +34 90 217 0641

Fax: +34 90 217 0639

Sverige

AB Germa
Industrigatan 54 — 56
29 102 Kristianstad
Tlf,: +46 4412 3030
Fax: +46 4410 3179

Japan

Ambu KK

2-4-21 Nishikamakura
248-0035 Kamakura-shi
Kanagawa Prefecture
JAPAN

Tlf: + 81 467 39 1570
Fax: + 87 467 39 1571

Kina

Ambu Ltd.

Industrial Co. Ltd.

Unit AB, 3/F, No. C.
Warehouse 7

Process Complex Building
Xiang Yu F.T.Z. Xiamen
TIE: +86 592 602 5212
Fax: +86 592 602 5390

Malaysia

Ambu Sdn. Bhd.

Lot 159, Jalan Sungei Keluang
Bayan Lepas FIZ, Phase 1

1190 Penang

Tlf.: +60 464 28 990

Fax: +60 464 48 932