Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
gmver” og
En gabsstyrelset
7 NRA. L
droner
ekspe
BEDER
idegrundlag
William Demant Holding-koncernen består af en række
internationalt orienterede virksomheder, der udvikler, producerer og
sælger innovative og højteknologiske løsninger, der kombinerer
mikroelektronik, mikromekanik, trådløs teknologi, software og
audiologi. Koncernen opererer i et globalt marked.
Kerneforretningen er høreapparater.
Virksomhederne i William Demant-koncernen arbejder tæt sammen
i værdikædens tidlige led (f.eks. indkøb og produktion).
| den del af værdikæden, der retter sig mod marked og kunder
(f.eks. produktudvikling, markedsføring og salg), har hver
virksomhed sin egen organisation og identitet.
William Demant-koncernen har som mål at blive kundernes foretrukne
leverandør af avancerede kvalitetsløsninger og derved skabe basis
for fortsat organisk vækst. Det vil ske ved at fastholde en høj
innovationsgrad, der tager udgangspunkt i brugernes behov, samt ved
fortsat udbygning af den globale infrastruktur.
Koncernen vil deltage i de generelle strukturændringer ved at
opkøbe virksomheder inden for eksisterende forretningsområder samt
i tilstødende brancher, hvor koncernens teknologiske og
audiologiske viden, ledelseskompetencer og økonomiske ressourcer
kan udnyttes til at skabe øget vækst.
Koncernen vil således tilstræbe at forøge selskabets værdi gennem
vedvarende vækst i omsætning og resultat.
Koncernens virksomheder søger at fremme et udviklende og afvekslende
arbejdsmiljø for medarbejderne gennem en fleksibel, videnbaseret
organisationsform. Endvidere lever virksomhederne op til høje krav om
redelighed, kvalitet og fairness i forretningsførelsen, herunder ansvar
for miljøet og det omgivende samfund.
|
ar | William Demant Holding A/S
FORRETNINGSOMRÅDER
William Demant Holding-koncernen udvikler, producerer og sælger produkter og
udstyr til individuelle personers hørelse og kommunikation, Koncernen omfatter
tre forretningsområder: Høreapparater, Diagnostiske Instrumenter og Personlig
Kommunikation. Koncernens virksomheder samarbejder på en lang række områ-
der og anvender i vid udstrækning fælles ressaurcer og teknologier,
Høreapparater
Koncernens kerneforretning er høreapparater, og forretningsområdet omfatter to
virksomheder: Oticon og Bernafon.
Oticons vision er "at give mennesker mulighed for at leve det liv, de ønsker, med
den hørelse, de har,” Oticons mål er at levere den mest avancerede teknologi og
audiologi baseret på den hørehæmmedes behov og ønsker samt til enhver tid at
udbyde en fuld linie af markedets bedste høreapparater og tilpasningssystemer.
Oticon ønsker at være branchens mest attraktive udbyder og betragter samarbej-
det med dispenseren (høreapparattilpasseren) som et partnerskab.
Oticon afsætter produkterne gennem egne salgsselskaber i 20 lande og ca. 80
uafhængige distributører verden over.
Bernafons mål er at hjælpe hørehæmmede til at høre og kommunikere bedre ved
hjælp af innovative høreapparatløsninger. Bernafon tilbyder et stort udvalg af kvali-
tetshøreapparater i alle produktkategorier. Bernafons høreapparater er fleksible og
lette at tilpasse for dispenseren. Produkterne repræsenterer en af markedets mest
attraktive kombinationer af ydeevne, størrelse og pris.
Bernafon har i de seneste år udbygget sin distributionskraft gennem etablering eller
overtagelse af salgsselskaber på de væsentligste markeder. Bernafon afsætter i dag
sine produkter gennem 13 salgsselskaber og mere end 40 uafhængige distributører.
Både Oticons og Bernafons løsninger forudsætter, at virksomhederne behersker et
bredt spektrum af teknologier, herunder design af integrerede kredsløb til avanceret
behandling af lydsignaler, udvikling af tilpasningssoftware, design af mikroforstær-
kere samt udvikling af mikromekaniske komponenter. Produkterne bliver til i et sam-
arbejde mellem mange forskellige fagspecialister med en dybtgående viden inden
for deres individuelle område og I et tæt samspil mellem virksomheden, brugeren
og dispenseren.
Diagnostiske Instrumenter
Forretningsområdet omfatter virksomhederne Maico, Interacoustics og RhinoMetrics.
De to førstnævnte udvikler, producerer og distribuerer audiometre til måling af
hørelsen og beslægtede områder under audiologers og øre-, næse- og halslægers
arbejdsområde, RhinoMetrics udvikler, producerer og distribuerer systemer til
måling af uregelmæssigheder i luftvejene.
Maico sælger og servicerer egenudviklede audiometre og tympanometre. Produk-
terne, der måler hørelsen, dækker spektret fra enkle, bærbare apparater til fuldt
digitale systemer beregnet til pc'er. Maico har selskaber i Tyskland og USA.
Interacoustics udvikler, producerer, sælger og servicerer høremåleudstyr med fokus
på avancerede diagnostiske og kliniske produkter, der fra selskabets hovedkvarter i
Danmark hovedsageligt afsættes gennem eksterne distributører.
RhinoMetrics udvikler, producerer og sælger systemer, som er beregnet til at måle
uregelmæssigheder i luftvejene. Virksomhedens produkter RhinoScan og Rhino-
Stream, hører under området akustisk rhinometri og manometri og anvendes til at
måle næsens indre dimensioner samt luftgennemstrømningen i næsen.
Personlig Kommunikation
Til dette forretningsområde hører Phonic Ear, som tilbyder trådløse kommunikations-
systemer og tekniske hjælpemidler til hørehæmmede, samt Danacom, der tilbyder
headsets til professionelle brugere.
Phonic Ear udvikler, producerer og distribuerer trådløst kommunikationsudstyr til
brug for hørehæmmede i vanskelige lyttesituationer. Produkterne anvendes typisk
i klasseværelser, kirker, sportshaller og teatre. Phonic Ear tilbyder desuden under
Logia-varemærket høretekniske hjælpemidler til private hjem - eksempelvis tele-
slynger - og lydanlæg til større etablissementer.
Danacom har specialiseret sig i udvikling og fremstilling af headsets til professionel
brug. Produktprogrammet omfatter kvalitetsløsninger til alle telefoner på markedet.
Danacom-headsets og relaterede produkter markedsføres med fokus på lydkvalitet,
komfort, design, brugervenlighed og sikkerhed.
Fællesfunktioner
Drift
Koncernens tværgående fællesfunktioner koordinerer og varetager en væsentlig del
af koncernens drifts- og distributionsaktiviteter. Samarbejdet omfatter f.eks. fælles
indkøbs- og logistikfunktioner, produktionsfaciliteter, IT-infrastruktur, systemer til
kvalitetsstyring, service og teknisk support samt økonomi og administration.
Distribution
Koncernens produkter afsættes gennem en række distributionsselskaber i udvalgte
lande direkte til slutbrugere og til andre leverandører- både under egne og fremme-
de varemærker.
Bernafon Maico Audiometer Phonic Ear
Interacoustics Danacom
RhinoMetrics
Oticon
Driftsaktiviteter Distributionsaktiviteter
William Demant Holding A/S
HOVEDTAL OG NØGLETAL - DKK
RESULTATPOSTER, MIO, DKK 1997 1998 1999 2000 2001
Nettoomsætning ' 1.413;4 1.613,1 1.884,3 2.959,7 3.506,2
Bruttoresultat 764,9 892,9 1.045,9 1.840,3 2.230,0
Resultat af primær drift 195,6 248,3 337,0 585,0 683,3
Finansielle poster, netto 14,4 8,5 3,3 -22,1 -43,3
Ordinært resultat før skat 00 211,4 259,3 339,7 560,8 639,7
Ordinært resultat efter skat 160,9 199,8 258,1 427,5 482,0
Ekstraordinære poster, netto 13,5 - - . -
Årets resultat 148,3 200,8 257,4 425,8 481,4
BALANCEPOSTER, MIO. DKK
Rentebærende balanceposter, netto 125,9 33,4 792,5 -595,2 -897,3
Samlede aktiver, ultimo 1.002;4 1.019,5 1.103,6 1:549,0 2.003,9
Egenkapital, ultimo 524,3 504,1 499,4 212,5 168,7
ØVRIGE: HOVEDTAL, MIO. DKK
Forsknings- og udviklingsomkostninger 118,0 146,4 158,8 197,7 253,0
Af--og nedskrivninger 46,6 53.7 5752 85,8 116,0
Investeringer i materielle anlægsaktiver 76,1 71,3 90,0 112,6 177,6
Pengestrømme fra ordinær drift 204,6 222,9 311,6 450,6 536,5
Cash earnings (CE) 207,4 253,5 315,3 513,3 598,0
Antal medarbejderé (gns.) 1.760 1.925 2.132 3.323 3.997
NØGLETAL
Bruttomargin 54,1% 55,4% 55,5% 62,2% 63,6%
Overskudsgrad 13,8% 15,4% 17,9% 19,8% 19,5%
Egenkapitalens forrentning 30,6% 35,7% 53,8% 145,3% 173,4%
Soliditet 52,3% 49,4% 45,3% 13,7% 8,4%
Earnings per'share (EPS), DKK= 2, 2,6 3,5 5,8 6,5
Cash flow per share (CFPS), DKK= 1,9 2,6 3,0 4,3 4,3
Cash earnings per share (CEPS), DKK= 2,7 3,3 452 7,0 B1
Udbytte pr. aktie, DKK 0,36 0,47 0,60
Indre værdi pr. åktie,.DKK= 6,8 6,7 6,8 2,9 2,3
Price earnings (P/E) 30 30 40 62 33
Børskurs pr. aktie, DKK” 63 79 140 360 216
i Markedsværdi, mio. DKK 4.896 5.931 10.324 26.727 15.981
Gennemsnitligt antal aktier, mio. styk 76,90 77,08 74,22 73.72 74,16
Bemærkninger: De anførte nøgletal er beregnet i henhold til "Anbefalinger & Nøgletal 1997” fra Den Danske Finansanalytikerforening.
Cash earnings er beregnet som ordinært resultat efter skat tillagt årets af- og nedskrivninger.
"Pr. aktie a nominelt DKK 1.
HOVEDTAL OG NØGLETAL - EUR”?
RESULTATPOSTER, MIO. EUR 1997 1998 1999 2000 2001
Nettoomsætning 190,1 216,9 253,4 398,0 471,5
Bruttoresultat 102,9 120,1 140,7 247,5 299,9
Resultat af primær drift 26,3 33,4 45,3 78,7 91,9
Finansielle poster, netto 1,9 1,1 0,4 -3,0 5,8
Ordinært resultat før:skat 28,4 34,9 45.7 75,4 86,0
Ordinært resultat efter skat 21,6 26,9 34,7 57,5 64,8
Ekstraordinære poster, netto -1,8 - - - -
Årets resultat 19,9 27,0 34,6 57,3 64,7
BALANCEPOSTER, MIO, EUR
Rentebærende balanceposter, netto 16,9 4,5 -12,5 -80,0 -120,7
Samlede aktiver, ultimo 134,8 137,1 148,4 208,3 269,5
Egenkapital, ultimo 70,5 67,8 67,2 28,6 22,7
ØVRIGE HOVEDTAL, MIO. EUR
Forsknings- og udviklingsomkostninger 15,9 19,7 21,4 26,6 34,0
Af- og nedskrivninger 6,3 7,2 7,7 11,5 15,6
Investeringer i materielle anlægsaktiver 10,2 9,6 12,1 15,1 23,9
Pengestrømme fra ordinær drift 27,5 30,0 41,9 60,6 72,1
Cash earnings (CE) 27,9 34,1 42,4 69,0 80,4
Antal medarbejdere (gns.) 1.759 1.925 2,132 3.323 3.997
NØGLETAL
Bruttomargin 54,1% 554% 55,5% 62,2% 63,6%
Overskudsgrad 13,8% 15,4% 17,9% 19,8% 19,5%
Egenkapitalens forrentning 30,6% 35,7% 53,8% 145,3% 173,4%
Soliditet 52,3% 49,4% 45,3% 13,7% 8,4%
Earnings per share (EPS), EUR” 0,28 0,35 0,47 0,78 0,87
Cash flow per share (CFPS), EUR” 0,26 0,35 0,40 0,58 0,58
Cash earnings per share (CEPS), EUR 0,36 0,44 0,57 0,94 1,08
Udbytte pr. aktie, EUR” 0,05 0,06 0,08
Indre værdi pr. aktie, EUR 0,91 0,90 0,91 0,39 0,31
Price earnings (P/E) 30 30 40 62 33
Børskurs pr.-aktie, EUR” 8,50 10,60 18,80 48,40 29,00
Markedsværdi, mio. EUR” 658,5 797,7 1.388,4 3.594;4 2.149,2
Gennemsnitligt antal aktier, mio. styk 76,90 77,08 74,22 73.72 74,16
Bemærkninger: De anførte nøgletal er beregnet i henhold til "Anbefalinger & Nøgletal 1997” fra Den Danske Finansanalytikerforening.
Cash earnings er beregnet som ordinært resultat efter skat tillagt årets af- og nedskrivninger.
Pr, aktie a nominelt. DKK 1.
+xYed omregning af hovedtal og nøgletal fra DKK til EUR er anvendt den af Danmarks Nationalbank pr. 31. december 2001 fastsatte kurs på 743.57.
| William Demant Holding A/S
BESTYRELSE OG DIREKTION
Moderselskab
William Demant Holding A/S
Strandvejen 58
2900 Hellerup
CVR 71186911
Telefon 39 17 71 00
Telefax 39 27 79 00
williamédemant.dk
www,demant.dk
Bestyrelse
Niels Boserup, formand
Adm. direktør for Københavns Lufthavne AX.
Formand for bestyrelsen for Jyllands-Posten A/5.
Medlem af bestyrelsen for TK Development AX.
Jørgen Mølvang, næstformand
Formand for bestyrelserne for Reson System A£,
H+H international AX og Hedorf Holding A/S.
Franck Fogh Andersen
Medarbejdervalgt.
Lars Nørby Johansen
Koncernchef for Group 4 Falck A/S. Næstformand for
bestyrelserne for IC Companys A5 og DONG A/S.
Medlem af bestyrelsen for Københavns Lufthavne A/S.
Jørgen Kornum
Medarbejdervalgt.
Michael Pram Rasmussen
Adm, direktør for Topdanmark A/5. Næstformand for
bestyrelserne for Bornholms Brandforsikring A/S og
Sund og Bælt Holding A/S. Medlem af bestyrelsen
for Dampskibsselskabet af 1912 A/S.
Hanne Stephensen
Medarbejdervalgt.
Direktion
Niels Jacobsen, adm, direktør
Formand for bestyrelsen for Hearing Instrument Manufacturers
Patent Partnership A/S. Medlem af bestyrelserne for Novo Nordisk A5,
Micro Matic Holding AX, Højgaard Holding A/S og Hearing Instrument
Manufacturers Software Association A/S.
Revision
Deloitte & Touche, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
og KPMG C.Jespersen.
Generalforsamling
Der afholdes ordinær generalforsamling
torsdag den 21. marts 2002 kl. 16.00 i Experimentarium,
Tuborg Havnevej 7, 2900 Hellerup.
BESTYRELSENS BERETNING
Fortsat vækst
William Demant Holding-koncernen har i 2001 fortsat sin
ekspansion. De mange virksomhedsopkøb, som gennemførtes i
2000, indgår i 2001 for første gang i et helt regnskabsår. Der er
endvidere ved slutningen af året introduceret nye produkter, der
skal medvirke til at fortsætte væksten i 2002 og fremover.
Resultatet for året er i overensstemmelse med de forventninger,
selskabet har offentliggjort både i forbindelse med sidste
årsrapport og igen i forbindelse med offentliggørelsen af
halvårsregnskabet i august 2001.
Årets resultat kan resumeres i følgende hovedpunkter:
+ Koncernens omsætning steg med DKK 547 mio, eller
18% til i alt DKK 3,5 mia.
+ Bruttomargin er øget fra 62,2% til 63,6%.
. Det primære driftsresultat (EBIT) er øget med 17% til
i alt DKK 683 mio., og koncernens overskudsgrad
er fastholdt på niveau 20%.
+ Pengestrømme fra ordinær drift udgør DKK 536 mio. (+19%).
Opkøb
| løbet af år 2000 gennemførte William Demant Holding-koncer-
nen en række væsentlige opkøb. Arbejdet med at integrere
disse virksomheder i koncernen startede i 2000 og fortsatte
ind i 2001. Virksomhederne er nu fuldt integreret. Aktiviteterne
med virksomhedsopkøb har været på et noget lavere niveau i
2001, hvor det væsentligste opkøb var overtagelsen af 49% af
den amerikanske engrosdistributør AHAA (American Hearing
Aid Associates, Inc.) samt tilkøb af udvalgte produktaktiviteter
til koncernens forretningsområde Diagnostiske Instrumenter.
Endelig har koncernen i 2001 overtaget samtlige minoritets-
poster i koncernselskaberne Danacom A/S og Oticon Polska
Sp. z0.0., således at begge nu ejes 100%.
AHAA
For at styrke distributionskraften på det nordamerikanske marked
indgik koncernen den 22. august en aftale med aktionærerne i
AHAA om overtagelse af 49% af aktierne i selskabet for et samlet
beløb på USD 50 mio. Udgangspunktet for værdiansættelsen af
AHAA var en EBITDA-muttipel på 9, hvoraf der ved aftalens ind-
gåelse blev erlagt USD 36 mio., mens de resterende USD 14 mia.
af betalingen først erlægges, når både afsætning og resultat
inden for en fireårig periode opnår nogle fastsatte mål.
Opkøbet er finansieret ved optagelse af et USD-lån. Ved købet
er der konstateret en koncerngoodwill på DKK 408 mio., der er
straksafskrevet over egenkapitalen på købstidspunktet.
AHAA er en multi-brand engrosdistributør af høreapparater og
forretningsservices på det nordamerikanske marked. AHAA ser-
vicerer uafhængige dispensere (høreapparattilpassere), der står
uden for de etablerede kæder. Fordelene for de uafhængige
dispensere består i de systematiserede og gennemprøvede
forretningskoncepter, som AHAA tilbyder, og som omfatter:
Ledelses- og forretningssystemer, markedsføringsprogrammer,
henvisningsprogrammer, uddannelsespragrammer samt kursus-
moduler. AHAA omsatte i regnskabsåret 2001 for USD 55 mio,
hvilket er en stigning på 50% i forhold til 2000.
AHAA vil forblive en uafhængig organisation under den nu-
værende ledelse. Selskabet tilbyder høreapparater fra flere
høreapparatproducenter, heriblandt William Demant Holding-
koncernen. Afsætningen af William Demant-produkter til AHAAs
mediemmer er i dag moderat, men forventes at stige ide
kommende år. AHAA forventes således at bidrage positivt til
koncernens omsætnings- og resultatudvikling i 2002.
Diagnostiske Instrumenter
Til styrkelse og udbygning af produktlinierne I Diagnostiske In-
strumenter har koncernen fra det tyske selskab, SensoMotoric
Instruments GmbH, erhvervet rettighederne til en række produk-
ter til brug for analyse og måling af balanceorganets funktion-
alitet (videonystagmografi). Balanceorganet, der er forbundet
med det indre øre, måles ofte af øre- næse- og halsspecialister
samtidig med, at hørelsen måles.
Tilsvarende har forretningsområdet fra Thermo Finnigan, Lic.
erhvervet rettighederne til en række produkter inden for indu-
striel screening-audiometri. Produkterne markedsføres under
Tremetrics-navnet.
De tilkøb, koncernen har foretaget inden for området Diag-
nostiske Instrumenter i 2000 og 2001 med overtagelsen af
Interacoustics som den væsentligste virksomhed, er gået som
forventet eller bedre. Siden Interacoustics blev en del af William
Demant Holding-koncernen i januar 2000 har virksomheden
oplevet en meget kraftig vækst. Det er på fornem vis lykkedes
at styre denne vækst og samtidig sikre en væsentlig forøgelse
af lønsomheden igennem 2000 og 2001.
Generelt
Koncernens opkøbsaktiviteter har således de sidste to år pri-
mært været rettet mod en styrkelse af distributionskraften for
høreapparater på markeder, hvor selskabets markedsandel i
forvejen var forholdsmæssigt lav, og mod en udvikling af for-
retningsområdet Diagnostiske Instrumenter. Udvidelserne på
distributionsområdet har medført en væsentlig styrkelse af mar-
kedspositionen i Grækenland, Portugal, England, Irland og USA.
Integrationsarbejdet skal sikre, at de enkelte opkøbte forret-
ninger fastholder deres markedsposition fra før opkøbet samt
efterfølgende sikre, at Oticons og Bernafons produktprogram-
mer bliver introduceret i distributionsvirksomhederne. Denne
det af integrationsarbejdet er lykkedes til fulde, hvorimod der
stadig pågår en indsats for at bringe lønsomheden i distribu-
|
> | William Demant Holding A/S
tionsvirksomhederne op på det ønskede niveau - alle selska-
berne i koncernens distributionsaktiviteter har haft positive
overskudsgrader, men dog i underkanten af det forventede
ved overtagelsen af de pågældende selskaber.
Forretningsvilkår 2001
[2001 har høreapparatmarkedet efter selskabets vurdering i
lighed med de seneste år udviklet sig med en samlet vækst på
omkring 2-3% i antal solgte apparater og lidt mere i værdi, Der
var ligeledes i 2001 en del variationer fra marked til marked.
Eksempelvis har væksten på de europæiske markeder været på
477%, hvorimod det amerikanske marked har oplevet en flad
styksalgsudvikling, selvom fjerde kvartal viste en positiv ten-
dens. Bestyrelsen vurderer dog, at samtlige hovedmarkeder
værdimæssigt har haft en positiv vækst.
Konkurrencesituationen på høreapparatmarkedet er fortsat
skarp. Alle de store producenter har brug for volumen, som de
stigende udviklingsomkostninger kan fordeles på, hvilket bety-
der, at konkurrencen om kunderne skærpes, Det resulterer både
i prispres på mellem- og lavprissegmentet, men også i en bety-
delig aggressivitet i højprissegmentet.
Det er fortsat bestyrelsens vurdering, at producenterne i høre-
apparatindustrien vil kunne drage fordel af at gå sammen til
Større enheder, idet kravene til og størrelsen af forsknings- og
udviklingsomkostningerne til frembringelse af nye banebryden-
de produkter vokser hurtigere end det underliggende marked.
Markedet for diagnostiske instrumenter har nok endnu mere
markant end høreapparatmarkedet gennemgået en struktur-
udvikling i løbet af de seneste år. Branchen for diagnostiske
instrumenter er i dag koncentreret omkring især Natus, GN
Otometrics og William Demant med Grason Stadler som en
lidt mindre konkurrent, Det samlede marked for diagnostiske
instrumenter vurderes til at udgøre ca. USD 150 mio.
Visse segmenter af markedet for diagnostiske instrumenter er
i kraftig vækst, eksempelvis udstyr til OAE (otoakustisk emis-
sion) og ABR (hjernestammeaudiometri) til måling af hørelsen
og høresansen på nyfødte, mens andre segmenter udvikler sig
langsommere.
På markedet for trådløst kommunikationsudstyr til hørehæm-
mede er tendensen, at mere og mere funktionalitet placeres "nå
øret”, hvor det enten sammenbygges med eller inkorporeres i
høreapparatet.
Markedet for avancerede headsets har generelt været præget af
Stagnation eller direkte tilbagegang.
Det er fortsat en del af koncernens vækststrategi at deltage i en
eventuel fortsat konsolidering inden for de brancher, hvor kon-
cernen agerer, for derigennem at drage fordel af større volumen
med henblik på at opnå en bedre udnyttelse af de øgede om-
kostninger til produktudvikling,
Produktintroduktioner
Høreapparatbranchen er en produktdrevet branche, således
at der i perioder med mange og væsentlige produktintroduktio-
ner er mulighed for at vinde markedsandele gennem organisk
vækst. I perioder mellem væsentlige introduktioner vil denne
vækst være på et lavere niveau.
Væksten i William Demant Holding-koncernen i 2000 var så-
ledes til dels drevet af mange og væsentlige produktintroduk-
tioner i andet halvår af 1999 og i begyndelsen af 2000, mens
antallet af væsentlige introduktioner var noget mindre i 2001.
! oktober blev Oticons nye digitale tredjegenerationshøreappa-
rat, Adapto, meget succesfuldt introduceret i forbindelse med
den tyske audiologikongres (UHA). Produktfamilien blev overor-
dentlig positivt modtaget ved selve præsentationen. Den efter-
følgende introduktion i 15 lande i de sidste måneder af 2001 er
på de enkelte markeder gået som forventet eller bedre. Adapto-
introduktionen vil fortsætte på de resterende markeder i løbet
af første halvår 2002, ligesom det forventes, at produktet vil
give adgang til nye kunder og vinde markedsandele i første
halvår på de markeder, hvor produktet blev introduceret i
november og december 2001.
Grundet det relativt sene introduktionstidspunkt i 2001 for
Adapto-produkterne og de betydelige introduktionsomkast-
ninger forventes produktfamilien først at få væsentlig påvirk-
ning på salget og indtjeningen i løbet af første halvår 2002.
I første halvår af 2002 vil Bernafon introducere sit nye digitale
high-end apparat, som forventes at give en øget salgs- og ind-
tjeningsvækst til Bernafon-forretningen.
Både Oticon og Bernafon har tilde nye produkter udarbejdet ny
fremtidssikret tilpasningssoftware baseret på 32 bit-teknologi i
stedet for den hidtidige 16 bit-teknologi.
Salgsudviklingen
Igennem de seneste fem år har koncernen gennemgået en bety-
delig udvikling på det nordamerikanske marked. Nordamerika
tegnede sig således i 2001 for 37% af koncernomsætningen,
mod 30% i 1997. Væksten skyldes dels tilkøb af nye forret-
ningsaktiviteter, dels en kraftig egenvækst, der i femårsperio-
den gennemsnitligt har udgjort 20% pr. år.
Europa har i den tilsvarende periode forøget sin andel af kon-
cernomsætningen fra 43% til 45%. Især har væksten på de
tyske, engelske og skandinaviske markeder været betydelig.
Alt i alt har koncernen forøget sine markedsandele i de fleste af
de 20 lande, hvor koncernen har egne salgsdatterselskaber, og
på en stor del af de ca. 80 eksportmarkeder, hvor koncernens
produkter distribueres af uafhængige distributører.
2001 var for William Demant Holding-koncernen et år mellem to
produktgenerationer med deraf følgende lavere organisk vækst.
Den organiske vækst (i værdi) var i 2001 11%.
Det samlede styksalg af Oticon og Bernafon høreapparater er
for hele 2001 forøget med 15%. Sammenholdt med en under-
liggende markedsudvikling på 2-3% betyder det, at koncernen
har vundet markedsandele både organisk og via opkøb.
Ny årsregnskabslov
Koncernens regnskab for året 2001 er udarbejdet efter de samme
regnskabsprincipper som for 2000.
Folketinget har vedtaget en ny årsregnskabslov, som har virk-
ning for regnskabsår, der påbegyndes efter 1. januar 2002. Sel-
skaber kan allerede nu vælge at aflægge årsregnskabet efter
de nye regler, William Demant Holding A/S har valgt at aflæg-
ge nærværende årsregnskab for 2001 efter den hidtil gældende
årsregnskabslov og først implementere de nye regler fra 1. janu-
ar 2002.
Nedenfor er anført de væsentligste regnskabsmæssige æn-
dringer, der bliver introduceret med den nye årsregnskabslov,
og hvorledes disse vil blive indarbejdet i William Demant
Holding-koncernens årsregnskab for 2002 og fremefter.
Goodwill
Koncernens regnskabspraksis går ud på at straksafskrive good-
will erhvervet i forbindelse med virksomhedsovertagelser direk-
te via egenkapitalen. Efter den nye årsregnskabslov er der krav
om, at goodwill skal aktiveres og afskrives over aktivets forven-
tede levetid, dog maksimalt 20 år. Koncernen har valgt at be-
nytte lovens overgangsbestemmelser, hvorefter kun goodwill
erhvervet efter 1. januar 2002 bliver aktiveret. Der bliver således
ikke ændret i sammenligningstallene fra årene bagud gennem
reaktivering af allerede straksafskrevet goodwill.
Den nye bestemmelse for aktivering af goodwill vil således
alene have regnskabsvirkning for virksomhedsovertagelser, der
gennemføres efter 1. januar 2002, og der vil ikke ske fremtidige
regnskabspåvirkninger som følge af tidligere foretagne straks-
afskrivninger af goodwill.
Udviklingsomkostninger
Efter den nye årsregnskabslov skal virksomheder under nær-
mere angivne omstændigheder aktivere og afskrive udviklings-
omkostninger over produktets forventede levetid, dog maksi-
malt 20 år.
Det er koncernens vurdering, at den produktudvikling, der på-
går i selskabet, ikke muliggør en meningsfuld adskillelse af
udvikling af nye produkter og videreudvikling af eksisterende
produkter. Som følge af nødvendige myndighedsgodkendelser
af koncernens produkter er der endvidere usikkerhed omkring
færdigudviklingen af koncernens nye produkter.
Med udgangspunkt i dette har koncernen derfor besluttet at
fortsætte den hidtidige praksis med udgiftsførelse af samtlige
udviklingsomkostninger, og overgangen til den nye årsregn-
skabslov vil således ikke påvirke de fremtidige resultater på
dette punkt.
Segmentoplysninger
I den nye årsregnskabslov stilles der krav om udvidet rapportering
af segmentoplysninger. Kravet omfatter både forretningsmæssige
segmentoplysninger og geografiske segmentoplysninger.
Hele grundlaget for William Demant Holding-koncernens aktivi-
teter er et enkelt segment, nemlig udvikling, produktion og salg
af produkter og udstyr til individuelle personers hørelse og
kommunikation.
For så vidt angår oplysning om geografisk segmentering, er der
på de enkelte markeder ikke væsentlige indtjeningsmæssige
forskelle, der kan danne grundlag for oplysninger ud over de
omsætningsoplysninger, der allerede gives i det nuværende
årsregnskab.
Finansielle aktiver og forpligtelser
Den nye årsregnskabslov stiller krav om yderligere rapportering
omkring finansielle aktiver og forpligtelser. For William Demant
Holding-koncernen betyder dette, at der for fremtiden vil ske en
opgørelse af dagsværdien af valutaterminskontrakter til sikring af
fremtidige pengestrømme. Eventuelle urealiserede gevinster og
tab vil herefter blive reguleret direkte på egenkapitalen, og i takt
med at disse realiseres, vil denne regulering blive tilbageført.
Bestemmelserne medfører således en egenkapitalregulering,
men vil ikke påvirke den fremtidige resultatopgørelse i forhold
til tidligere.
Regnskab 2001
Salg og bruttoavance
William Demant Holding-koncernen oplevede i 2001 en omsæt-
ningsfremgang på 18%, hvilket lever op til de forventninger, der
var til året. Den organiske vækst udgør 11%, hvilket er tifreds-
stillende i et "mellemår”, hvor koncernens forretningsområder
har forberedt nye produkter til lancering i efteråret 2001 og
gennem 2002. Samtlige forretningsområder udviser en positiv
udvikling, hvor Diagnostiske Instrumenter udviser den kraftigste 11
organiske vækst og Høreapparater den største fremgang i abso-
lutte tal.
William Demant Holding A/S
|
|
Salg og distribution af høreapparater udgør nu mere end DKK 3
mia., hvoraf DKK 290 mio. er organisk vækst fra 2000 til 2001.
Omsætningsfordeling i koncernen (mio. DKK)
20017" 2000%% 2000”
Høreapparater 3.017 2.483 2.518
Diagnostiske Instrumenter 199 177 177
Personlig Kommunikation 290 271 265
l alt 3.506 2.931 2.960
” Opgjort til 2000-valutakurser ”£ Opgjort til 2001-valutakurser
Valutamæssigt har koncernomsætningen ikke været påvirket i
større omfang i 2001. USD er styrket 5% over for DKK og der-
med også EUR. Omvendt er JPY, SEK og AUD svækket i forhold
til DKK, og der ses ikke nøgen valutaeffekt på den konsolide-
rede koncernomsætning.
Koncernens samlede valuta- og finansieringsdispositioner fore-
tages og styres centralt fra Danmark gennem den centrale
økonomi- og finansafdeling, der afdækker valutapositionerne
gennem bl.a, terminsforretninger, optagelse af og afdrag på va-
lutatån, ud- og indlån over for tilknyttede virksomheder samt
hjemtagelse af udbytter fra de udenlandske tilknyttede virk-
somheder. En meget stor del af koncernens samhandel foregår
gennem den centrale logistikfunktion i Danmark. Koncernens
salgsdatterselskaber faktureres i deres lokale valuta, hvorved
den helt overvejende del af koncernens valutaeksponering er
samlet i Danmark.
Det er koncernens politik at afdække de forventede nettovalu-
tastrømme 6-24 måneder frem i tiden. Terminskontrakterne bli-
ver ved afregningen bogført som en del af koncernens bruttore-
Nettoomsætning og bruttomargin
Mio. DKK % 65%
60%
55%
or] 50%
1997 1998 1999 2000 2001
Fr Nettoomsætning —2— Bruttomargin
Omsætning fordelt på forretningsområder
sultat, således at eventuelle kursforskelle i forhold til dags-
kursen optages på den regnskabspost, hvortil afdækningen
hører. | afsnittet Ny årsregnskabslov beskrives den nye praksis
for opgørelse af finansielle aktiver og forpligtelser, der er gæl-
dende fra 2002. Pr. 31. december 2001 havde koncernen til af-
dækning af valutarisici samlet indgået valutasikringskontrakter
fil en værdi af DKK 1.046 mio. Disse kontrakter indeholder sam-
let et urealiseret tab på under DKK 6 mio.
De vigtigste valutaer i forhold til. DKK er JPY, USD og EUR. Disse
er sikret til gennemsnitskurser på henholdsvis 7,28; 812 og 750.
Koncernens bruttoresultat er forøget med 21% til i alt DKK 2,2
mia., hvilket er en større stigning end koncernomsætningen,
der steg 18%. Fremgangen i bruttomarginen på 1,4 procentpoint
dækker over flere forhold: Tilgangen af flere detaildistributions-
aktiviteter påvirker bruttomarginen betydeligt, og den fulde
effekt af Hidden Hearing- og Avada-købene i 2000 har således
først vist sig i 2001. Til gengæld har især indkøringsproblemer i
første halvår på koncernens komponentfabrik medført betyde-
lige omkostninger som følge af kassation og nedsat effektivitet.
Disse problemer blev løst i andet halvår, men samlet før året
har det reduceret bruttomarginen omkring 1 procentpoint.
Endelig påvirker konsolideringen af engrosdistributøren AHAA
fra august bruttomarginen negativt (grundet virksomhedens
karakter). AHAA, der er i kraftig vækst, vil udvande bruttomar-
ginen yderligere i 2002, når virksomheden konsolideres i et
helt år.
Koncernens produktionskapacitet er i 2001 forøget gennem stør-
re investeringer i ny og avanceret teknologi. Især automatise-
ringen af produktions- og lagerfunktionen i Danmark har været
essentiel. Endelig har koncernen overtaget produktionsaktivite-
terne fra Crystalaid Manufacturing Pty. Ltd. i Brisbane, Australien,
der hidtil har været en væsentlig underleverandør til Bernafons
australske selskab. Investeringerne i øget kapacitet giver plads
Omsætning fordelt på regioner
Høreapparater Europa
mr Di tisk ie Nordamerika
i Diagnostiske %, ..
Instrumenter 45 : 5 Asien
Æ Personlig Oceanien
Kommunikation EH Øvrige lande
til at imødekomme den forventede stigning i efterspørgslen og
vil på længere sigt også sænke stykomkostningerne.
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Koncernens succes med førsknings- og udviklingsprojekter er
fortsat i 2001. De betydelige ressourcer, der anvendes i koncer-
nen, resulterede som tidligere omtalt i en række banebrydende
produkter. De samlede forsknings- og udviklingsomkostninger
udgjorde DKK 253 mio., hvilket er en stigning på 28% i forhold
til sidste år. Over de seneste fem år er omkostningerne igen-
nemsnit forøget med 25% pr. år.
Til trods for at hovedparten af de tilkøb, koncernen har fore-
taget i de sidste to år, ikke har omfattet forsknings- og udvik-
lingsaktiviteter, er omkostningernes andel øget fra 6,7% i 2000
til 7,2% i 2001. For det kommende år forventes en moderat
stigning i de samlede udgifter i størrelsesordenen 10-15%.
Om- og udbygningen af Oticons forskningscenter Eriksholm blev
færdiggjort i efteråret 2001. Den samlede anlægsinvestering
udgjorde DKK 20 mio.
Distributionsomkostninger
Sammensætningen mellem detail- og engrosvirksomheder er
betydende for salgs- og distributionsomkostningernes andel af
koncernomsætningen. Da salg direkte til høreapparatbrugerne
har udgjort en stigende andel af koncernens salg qua de tilkøb,
der er foretaget i 2000, har salgs- og distributionsomkostnin-
gernes andel af koncernomsætningen været stigende. For 2001
udgjorde andelen 29,6%, hvilket også er det niveau, selskabet
forventer vil være gældende i det kommende år.
Administrationsomkostninger
Koncernen har i de seneste år opdateret og udbygget sine kon-
torautomatiseringssystemer. Der anvendes således de samme
finanssystemer og den samme standard pc-software i hele kon-
Resultat af primær drift (EBIT)
683,3
Mio. DKK
585,0
Pengestrømme fra ordinær drift
Mio. DKK
cernen. Koncernen har derudover opbygget et intranet, som
medvirker til den løbende effektivisering.
Den moderate udvikling i koncernens administrationsomkost-
ninger sammenholdt med koncernens omsætningsfremgang i
de seneste år medfører, at administrationsomkostningernes
andel er faldende fra 7,8% i 2000 til 7,3% i 2001. Denne ud-
vikling forventes at fortsætte i 2002.
Årets resultat
Det primære driftsresultat (EBIT) er øget med 17% til i alt DKK
683 mio., og koncernens overskudsgrad er fastholdt på niveau
20%.
Koncernens akkvisitioner i såvel 2000 som 2001, hvor der er
anvendt godt DKK 1,2 mia. på tilkøb af nye koncernselskaber, er
hovedsageligt lånefinansieret, Dette har medført en fordobling
af de finansielle nettoudgifter fra 2000 til 2001. Tilkøbene er
hovedsageligt finansieret i lokal valuta, dvs. med en stor USD-
andel, da hovedparten af de gennemførte tilkøb er foretaget i
Nordamerika. De seneste lånoptagelser er foretaget i forbin-
delse med AHAA-købet i august, hvorfor disse ikke påvirker
fuldt ud i hele regnskabsåret. De finansielle nettoudgifter for
2002 forventes at udgøre det samme niveau som i 2001 på
trods af gældsforøgelsen i slutningen af 2001. Dette kan dels
forklares med koncernens støre cash flow, der hovedsageligt
påtænkes anvendt til at nedbringe gælden, dels af faldet i det
generelle renteniveau, som også har en positiv effekt.
Det ordinære resultat før skat er øget til DKK 640 mio., hvilket
er en stigning på godt 14%. Skat af resultatet udgør DKK 158
mio. (24,7%). Koncernen har i takt med harmoniseringen af de
europæiske selskabsskatteprocenter og udnyttelsen af fremfør-
bare underskud i en årrække kunnet fastholde en lav effektiv
skatteprocent. For det kommende år forventes en svag stigning
i skatteprocenten.
Earnings per share (EPS)
536,5 DKK
450,6
248,3
195,6 EH
1997 1998 1999 2000 2001
311,6
222,9
204,6
2,1
1997 1998 1999 2000 2001 1997 1998 1999 2000 2001
13
William Demant Holding A/S
Som følge af at koncernen i 2001 overtog de resterende aktier i
både Oticon Polska og Danacom, udgør minoritetsinteressernes
andel af koncernresultatet kun DKK 0,6 mio. Koncernen har her-
efter ikke minoritetsaktionærer i koncernselskaber, bortset fra i
de to joint venture-selskaber, der konsolideres pro rata, Der for-
ventes således ingen minoritetsposteringer i 2002.
Nettoresultatet, der udgør DKK 481 mio., medfører en indtjening
pr. aktie (EPS) på DKK 6,5, hvilket er en 13%'s stigning fra DKK
5,8 i 2000.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens beslutning, at
hele årets resultat overføres til selskabets reserver.
Egenkapital, udbytte og kapitalforhold
Koncernens egenkapital ultimo er faldet i forhold til primo egen-
kapitalen. Baggrunden er, at der i løbet af regnskabsåret er fore-
faget nedskrivninger af erhvervet koncerngoodwill og køb af
egne aktier, der overstiger årets nettoresultat på DKK 481 mio.
Nedskrivning af koncerngoodwill udgør DKK 468 mio., mens køb
af egne aktier udgør DKK 27 mio.
Bestyrelsen besluttede i 2000 at anvende tilbagekøb af egne
aktier som et dynamisk udbytteinstrument frem for den tradi-
tionelle årlige dividende. Dette har muliggjort en bedre tilrette-
læggelse af det finansielle beredskab. Med baggrund i koncer-
nens nuværende høje cash flow og under forudsætning af at der
ikke foretages meget betydelige tilkøb af nye koncernaktiviteter,
har selskabets bestyrelse bemyndiget selskabets ledelse til lø-
bende at anvende en del af koncernens indtjening til at gennem-
føre yderligere tilbagekøb af egne aktier for en samlet værdi af
op til DKK 200 mio. Bliver det samlede tilbagekøbsprogram
gennemført til de nuværende børskurser, svarer programmets
størrelse til godt 1% af selskabskapitalen.
Koncernens beholdning af egne aktier er i 2001 forøget med
114.450 styk til en samlet værdi af DKK 27 mio. Selskabets
beholdning udgør således pr. 31. december 2001 628.062 styk
eller ca. 0,8% af selskabskapitalen.
Selskabet vil i efteråret 2002 tilbyde koncernens medarbejdere
at deltage i et medarbejderaktieprogram på fordelagtige vilkår,
Det forventes, at det samlede program vil udgøre under 0,5% af
selskabskapitalen.
Hovedaktionæren - William Demants og Hustru Ida Emilies Fond
(Oticon Fonden), Gentofte - har oplyst at besidde 61% af aktierne
i selskabet.
Pengestrømme, finansiering og likviditet
Koncernens pengestrømme fra ordinær drift steg med 19% til i alt
DKK 536 mio. Fremgangen er tilfredsstillende under hensyntagen
til, at der sidst i 2001 er opbygget en vis varebeholdning til brug
for de betydelige produktintroduktioner i Oticon-forretningen.
Ses der bort fra engangsinvesteringer i øgede produktionsarea-
ler og ombygning af forskningscentret Eriksholm på ialt DKK 35
mio., Så har pengestrømme til investeringsaktivitet udviklet sig
som i 2000. For det kommende år forventes en investeringsak-
tivitet (ekskl. virksomhedstilkøb) på et tilsvarende niveau (DKK
110-140 mio.).
Samlet medfører periodens likviditetsvirkning en forøgelse af
den rentebærende gæld med DKK 302 mio., hvorfor denne ved
udgangen af 2001 udgør DKK 897 mio.
Det er ledelsens vurdering, at koncernens rente- og lånevilkår
kan sammenlignes med de bedste i markedet. Koncernen har
uudnyttede kreditfaciliteter på DKK 0,5 mia., der kan anvendes
til koncernens drift og fortsatte ekspansion.
Balance
Koncernens balance er forøget til DKK 2 mia. Væksten skyldes
dels tilkøb, dels det øgede aktivitetsniveau, der er realiseret i
2001.
Tilgodehavender fra salg er forøget med 34%, hvilket hoved-
sageligt skyldes pro rata-konsolideringen af AHAA og den øgede
koncernomsætning.
Egenkapitalen udgør DKK 169 mio. eller 8% af de samlede aktiver.
I forbindelse med købet af AHAA blev det aftalt, at købsprisen
erlægges I to tempi, Ved aftalens underskrift blev der betalt USD
36 mio., og ved opfyldelse af visse salgs- og indtjeningsmål
inden for de næste fire år skal der erlægges yderligere USD 14
mio, Det er koncernens forventning, at AHAA vil nå disse mål,
hvorfor det pågældende beløb, der er rentefrit, er opført som en
del af den langfristede gæld.
Ledelse og medarbejdere
På selskabets ordinære generalforsamling i april 2001 mod-
tog direktør Lars Nørby Johansen og direktør Michael Pram
Rasmussen begge genvalg. Efterfølgende konstituerede
bestyrelsen sig med direktør Niels Boserup som formand og
direktør Jørgen Mølvang som næstformand.
Medarbejderantallet udgør ved udgangen af 2001 4.150. Det
gennemsnitlige antal medarbejdere i løbet af året (omregnet til
antal fuldtidsansatte) var 3.997 (3.323 i 2000), hvoraf de 1.274
var ansat i Danmark (1.098 i 2000).
Omsætningen pr. medarbejder udgør DKK 877.000.
Koncernens medarbejdere har ydet en stor og god indsats med
integration af nye virksomheder, frembringelse og markeds-
føring af nye produkter samt vedvarende forbedring af koncer-
nens konkurrencemæssige position. Bestyrelsen takker både
nye og gamle medarbejdere for en flot indsats i 2001.
Corporate governance
Nørby-udvalget fremlagde i slutningen af 2001 en række
anbefalinger for god selskabsledelse (corporate governance)
i Danmark. Bestyrelsen har løbende drøftet de principielle
forhold, som nu er beskrevet i Nørby-udvalgets rapport, og
der er sket en løbende tilpasning af selskabets vedtægter og
ledelsesprocesser i retning af god corporate governance,
Corporate governance i William Demant Holding er i god
overensstemmelse med de anbefalinger og holdninger, der
kommer til udtryk i Nørby-rapporten. Bestyrelsen betragter
arbejdet med corporate governance som en vedvarende pro-
ces og har ikke på baggrund af rapporten fundet anledning
til på nuværende tidspunkt at foretage yderligere tilpas-
ninger.
Selskabet har valgt ikke at offentliggøre kvartalsrapporter.
Det er ledelsens vurdering, at sådanne rapporter for så vidt
angår selskabet ikke vil bidrage til en bedre forståelse af sel-
skabets aktiviteter. Aktivitetsniveauet i et givet kvartal vil
afhænge af antal arbejdsdage i kvartalet, hvilket varierer fra
år til år og fra marked til marked. Det er derfor ikke muligt at
lave en meningsfyldt kvartalsvis sammenligning af selska-
bets aktiviteter.
Forventninger til fremtiden
| 2002 forventes en fortsat vækst på høreapparatmarkedet og
på de øvrige markeder, hvor selskabet opererer, på 2-4%. Med
Oticons introduktion af Adapto i efteråret 2001 og Bernafons
introduktion af en ny digital produktfamilie midt i første halvår
2002 er det bestyrelsens forventning, at koncernen vil opleve
en organisk vækst på 15-18% i 2002.
Det forventes således, at koncernomsætningen, med udgangs-
punkt i valutakurserne ultimo 2001, vil stige med omkring 20%
til niveau DKK 4,2 mia. med en overskudsgrad på niveau 19-20%.
Dette vil medføre en vækst i resultat af primær drift (EBIT) på
17-20% til over DKK 800 mio.
For 2002 forventes renteposter af uændret størrelse og en svagt
stigende skatteprocent, hvorefter indtjeningen pr. aktie for-
ventes at kunne stige med 15-20%.
Eventuelle nye virksomhedsovertagelser er ikke indregnet i
ovenstående forventninger.
Koncernens næste regnskabsmeddelelse forventes udsendt
den 20. august 2002 i forbindelse med offentliggørelsen af
selskabets resultat for første halvår 2002.
Renterisiko pr. 31.12.2001 (mio. DKK)
Vægtet
Løbetid Under 1 år 1-5 år Over 5 år I alt forrentning
Finansielle anlægsaktiver 0,0 5,3 1,5 6,8
Likvide beholdninger 120,0 0,0 0,0 120,0
Rentebærende aktiver 120,0 5,3 1,5 126,8 3,5%
Prioritetsgæld 0,4 1,6 2,0 4-0
Langfristet anlægslån 13,0 679,9 68,0 760,9
Rentebærende kortfristet gæld 259,2 0,0 0,0 259,2
Rentebærende gæld 272,6 681,5 70,0 1.024,1 4,6% 15
Nettoposition -152,6 -676,2 -68,5 -897,3
William Demant Holding A/S
|
ÅKTIONÆRINFORMATION
Kapitalforhold
Selskabets registrerede aktiekapital udgør pr. 31.
december 2001 nominelt DKK 74.712.906 fordelt på
lige så mange aktier a DKK 1. Samtlige aktier har de
samme rettigheder og er ikke inddelt i aktieklasser.
William Demants og Hustru Ida Emilies Fond (Oticon
Fonden), Gentofte har til selskabet oplyst at besidde
61% af selskabskapitalen.
Selskabet har i 2001 erhvervet 114.450 egne aktier for
ialt DKK 26,9 mio., således at beholdningen af egne
aktier pr. 31, december 2001 udgør 628.062 styk
(0,8% af aktiekapitalen).
Udbyttepolitik
Bestyrelsen indstiller til den kommende generalfor-
samling, at der ikke udbetales udbytte for regnskabs-
året 2001. Selskabet vil i stedet løbende vurdere det
finansielle beredskab og i givet fald anvende over-
skudslikviditet til at tilbagekøbe udestående aktier,
idet dette giver mulighed for en mere dynamisk til-
rettelæggelse af udbyttepolitikken.
Udviklingen på Københavns Fondsbørs
William Demant Holding-aktien er optaget til notering
på Københavns Fondsbørs og indgår i KFX-indekset,
der sammensættes af de 20 mest omsatte aktier på
den danske fondsbørs. Der er med virkning fra 27.
december 2001 foretaget en ændring i udvælgelses-
kriterierne til KFX-indekset, således at KFX-porteføljen
udvælges efter et omsætningskriterium alene. Ved
udgangen af 2001 udgjorde William Demant Holding-
aktien 2,9% af KFX-indekset (4,1% pr. 31.12.2000).
William Demant Holding-aktien indgår desuden i det
internationalt anvendte MSCI Danmark indeks.
Internet
På www.demant.dk kan der søges
yderligere information om koncernen
og dens forretningsområder.
Investorkontakt
Kenneth Aaby Sachse
Karsten Dyhrberg Nielsen
Telefon 39 17 71 00 eller
e-mail williamé&demant.dk
Kursudvikling William Demant Holding-aktien fra 1999
450
400 — William Demant Holding
350 —— Indekseret KFX H
300
250 UMM 4
200
100 DTT RT
FREE SESE REE BENENE
ER då RB ESS 38 ERE ES gg gg
Børsinformation
DKK 1997 1998 1999 2000 2001
Højeste kurs 69 84 147 484 450
Laveste kurs 49 61 80 134 170
Ultimo kurs 63 79 140 360 216
Markedsværdi, mio. DKK 4896 5.931 10.324 26.727 15.981
Gns. antal aktier, mio. styk” 76,90 77,08 7422 73472 74,16
Antal aktier ultimo, mio. styk” 77,50 75,25. 73,70 74,20 74,08
"Ekskl. egne aktier
Fondsbørsmeddelelser i 2001
6. marts Årsregnskabsmeddelelse og offentliggørelse af
Årsberetning 2000
4. april Afholdelse af ordinær generalforsamling
14. august Ændring af Oticon Fondens fundats
22. august Halvårsrapport 2001 samt offentliggørelse af
investering i AHAA
Børskalender 2002
5. marts Årsrapport 2001
21. marts Ordinær generalforsamling
20. august Halvårsrapport 2002
REGNSKABS- OG REVISIONSPÅTEGNING
Regnskabspåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato vedtaget årsrapporten for 2001 for William Demant Holding AJS.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de krav, Københavns
Fondsbørs stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således
at årsrapporten giver et retvisende billede.
Direktion: København, den 5. marts 2002
IL
Niets Jacobden
Bestyrelse: IU (—
fm
Niels Boserup
Franck Fogh Andersen
Formand Næstformand
] hove funAlie
Jørgen Kornum Michel Pram Rasmussen Hanne Stephensen
Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncern- og årsregnskab for 2001 for William Demant Holding A/S.
Den udførte revision
Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse med almindeligt anerkendte danske revisionsprincipper og internationale
revisionsstandarder (ISA) med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl eller
mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i
regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den anvendte regnskabspraksis og de regnskabs-
mæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncern- og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med dansk lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen,
og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens ag moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.
København, den 5. marts 2002
Deloitte & Touche KPMG jespersen
Stå ZU Revisionsaktigselskab i ] |
hehe er ] PAZ aff Å
enning Møller one Møller Olsen 7 rstén Kjær
Statsaut. revisor Statsaut. revisor É Stats VIST i Statsaut. rkvisor 17
William Demant Holding A/S
|
i
!
|
I
I
ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Generelt
Koncernregnskabet og moderselskabets regnskab er aflagt i
overensstemmelse med årsregnskabsloven, de af Københavns
Fondsbørs fastlagte regler for børsnoterede selskaber og gælden-
de danske regnskabsvejledninger.
Regnskabspraksis er uændret fra tidligere år,
Konsolidering
I koncernregnskabet indgår de selskaber, som er vist på side 33.
Koncernregnskabet omfatter William Demant Holding A/S
(moderselskabet) og de selskaber, hvor moderselskabet ejer
mere end 50% af stemmerettighederne. Koncernregnskabet er
udarbejdet på grundlag af regnskaber gennemgået af selskabets
revisorer for moderselskabet og tilknyttede virksomheder ved
sammendrag af ensartede regnskabsposter. Der er foretaget
eliminering af interne indtægter og udgifter, aktiebesiddelser,
mellemværender og udbytter samt ikkerealiseret intern avance
på varebeholdninger.
Selskaber, hvori koncernen ejer mellem 20% og 50% af stemme-
rettighederne, betragtes som associerede og indgår i koncern-
regnskabet forholdsmæssigt efter den indre værdis metode
(equity-princippet).
Endvidere medtages virksomheder, der aftalemæssigt ledes sam-
men med en eller flere andre virksomheder, ved pro rata-konsoli-
dering, hvorved de enkelte regnskabsposter medtages i forhold
til andelen.
Nyerhvervede eller nystiftede tilknyttede og associerede virksom-
heder medtages i resultatopgørelsen fra anskaffelses- eller stiftel-
sestidspunktet. Frasolgte eller ophørte selskaber medtages frem
til afhændelses- eller ophørstidspunktet. Sammenligningstal og
hovedtal tilpasses ikke for nyerhvervede eller frasolgte selskaber.
Ved overtagelse af tilknyttet virksomhed eller investering I asso-
cieret virksomhed revurderes nettoaktiverne efter koncernens
regnskabsprincipper, således at værdiansættelsen afspejler såvel
aktivernes som passivernes værdi for William Demant Holding
A/S, idet der hensættes til imødegåelse af eventuelle omkostnin-
ger ved besluttede omstruktureringer,
| de tilfælde, hvor anskaffelsesprisen overstiger den opgjorte
regnskabsmæssige indre værdi på købstidspunktet, fradrages
forskelsbeløbet direkte i egenkapitalen i købsåret som koncern-
goodwill. Et eventuelt negativt forskelsbeløb (badwill), der kan
henføres tilt fremtidige driftstab, opføres under hensættelser.
Minoritetsinteresser
Ved opgørelse af koncernresultat og koncernegenkapital anføres
særskilt den forholdsmæssige andel af de tilknyttede virksom-
heders resultat og egenkapital, der kan henføres til minoritets-
interesser,
Fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved anvendelse af
transaktionsdagens kurs eller eventuel terminssikret kurs.
Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes til danske
kroner efter balancedagens kurs eller den kurs, hvortil de er
kurssikret. Såvel realiserede som urealiserede kursreguleringer
medtages i resultatopgørelsen i bruttoresultatet eller som finan-
siel post,
For udenlandske tilknyttede virksomheder omregnes resultatop-
gørelsen til gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposter
omregnes til valutakursen på balancedagen. Differencer, der op-
står som følge af omregning af de udenlandske enheders resuttat-
opgørelser til gennemsnitskurser og balanceposter til balance-
dagens kurser, posteres på egenkapitalen. Kursdifference, opstået
ved omregning af udenlandske tilknyttede virksomheders egen-
kapital ved årets begyndelsetil balancedagens kurs, posteres på
egenkapitalen.
Kursregulering af mellemværender med udenlandske tilknyttede
virksomheder, der i realiteten er et tillæg tilden tilknyttede virk-
somheds egenkapital, samt valutakursdifferencer vedrørende
sikring af udenlandske tilknyttede virksomheders egenkapital
posteres på egenkapitalen.
Urealiserede kursreguleringer af terminskontrakter, der er ind-
gået med henblik på at kurssikre kommende års indtægter og
udgifter, udskydes indtil det varesalg, de er indgået med henblik
på at sikre, bliver udfaktureret.
Øvrige kursreguleringer er indeholdt i resultatopgørelsen.
Resultatopgørelsen
Der foretages periodisering af alle væsentlige indtægter og
omkostninger. Resultatopgørelsen er funktionsopdelt, hvilket
indebærer, at alle omkostningstyper, herunder afskrivninger, rela-
teres til produktions-, distributions-, administrations- samt forsk-
nings- og udviklingsfunktionerne. Denne opdeling er gennemført
i alle selskaber uanset formålet med det enkelte selskab.
Nettoomsætning
Som indtægtskriterium anvendes faktureringsprincippet. Netto-
omsætningen repræsenterer årets salg fratrukket provision,
rabatter samt returvarer,
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostningerne omfatter de direkte og indirekte
fremstillingsomkostninger, herunder gager og afskrivninger.
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter samtlige omkost-
ninger i forbindelse med forskning, udvikling og prototypekon-
struktion samt udvikling af nye forretningskoncepter. Forsknings-
og udviklingsomkostninger udgiftsføres i det regnskabsår, hvori
de afholdes.
Distributionsomkostninger
Distributionsomkostninger omfatter omkostninger afholdt til
uddannelse, kundestøtte, salg, markedsføring, distribution og
afskrivninger.
Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger inkluderer omkostninger til det
administrative personale, herunder kontor- og informations-
teknologiomkostninger og afskrivninger.
Ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster omfatter væsentlige indtægter og udgifter,
der fremkommer som følge af begivenheder eller forhold, der
klart adskiller sig fra koncernens ordinære drift.
Skat
Moderselskabet er sambeskattet med visse 100 procent ejede
danske og udenlandske tilknyttede virksomheder. Selskabsskat
vedrørende de sambeskattede selskaber fordeles mellem de
overskuds- og underskudsgivende danske selskaber (fuld forde-
ling). For de danske sambeskattede selskaber beregnes betal-
bare skatter med 30% og udskudte skatter med 30%.
Skat af årets resultat omfatter aktuel skat samt ændring i
udskudt skat. Tillæg, fradrag og godtgørelser vedrørende den
danske acontoskatteordning indgår i aktuel skat. Skat af årets
resultat henføres til henholdsvis ordinært og ekstraordinært re-
sultat. Skat af egenkapitalbevægelser posteres direkte på egen-
kapitalen. Aktuel skat omfatter betalbar skat beregnet med
udgangspunkt i årets forventede skattepligtige indkomst samt
eventuel regulering af tidligere års betalbare skat.
Der hensættes udskudt skat efter den balanceorienterede gælds-
metode af alle midlertidige forskelle mellem skattemæssige og
regnskabsmæssige værdiansættelser, bortset fra forskelle ved-
rørende kapitalandele i tilknyttede virksomheder. Udskudt skat
beregnes med udgangspunkt i de gældende skatteregler og skat-
tesatser i de respektive lande. Virkningen på den udskudte skat
af eventuelle ændringer i skattesatser medtages i resultatop-
gørelsen. Den skattemæssige værdi af underskud, der vurderes
at kunne fremføres til modregning i fremtidig skattepligtig ind-
komst, modregnes i den udskudte skat inden for samme juridiske
skatteenhed og jurisdiktion. Eventuelle udskudte skatteaktiver
optages efter en forsigtig vurdering i balancen. Den skat, der vil
fremkomme ved et eventuelt salg af aktier i tilknyttede virksom-
heder, hensættes ikke i balancen, såfremt aktierne ikke forventes
afhændet inden for en kort periode.
Balancen
immaterielle anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver optages til anskaffelsesværdi med
fradrag af akkumulerede afskrivninger. Indretning af lejede loka-
ler afskrives lineært over lejeperioden. Øvrige immaterielle
anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes forventede brugs-
tid.
Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver optages til anskaffelsesværdi med til-
læg af eventuelle opskrivninger og med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger. Materielle anlægsaktiver afskrives lineært
over aktivernes forventede brugstider.
Bygninger 33-50 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-5 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år
IT hardware og software 3 år
Investeringer, der ikke overstiger 50.000 DKK, udgiftsføres fuldt
ud i anskaffelsesåret.
Finansielt leasede aktiver optages i balancen til handelsværdi
eller til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser på anskaf-
felsestidspunktet, såfremt denne er lavere. Finansielt leasede
aktiver afskrives som koncernens øvrige materielle anlægsaktiver.
Den kapitaliserede restleasingforpligtelse opføres i balancen som
en gældspost.
Ved operationel leasing udgiftsføres leasingydelserne over lea-
singperioden. Under eventualforpligtelser er leasingforpligtelsen
opgjort til nominel værdi.
Finansielle anlægsaktiver
Moderselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder værdi-
ansættes efter equity-metoden, hvilket indebærer, at aktierne
optages i balancen til den forholdsmæssige andel af deres indre
værdi. Moderselskabets lån til afbatancering af negative kapital-
interesser er medregnet i den indre værdi, I resultatopgørelsen
medtages moderselskabets forholdsmæssige andel af de tilknyt-
tede virksomheders resultat før skat efter forholdsmæssigt fra-
drag af årets forskydning i ikkerealiserede interne avancer.
Kapitalandele i associerede virksomheder optages efter samme
principper som for de tilknyttede virksomheder.
Andre værdipapirer og kapitalandele omfatter investeringer I akti-
er og obligationer, som værdiansættes til anskaffelsesværdi, idet
der dog foretages nedskrivning som følge af vedvarende værdi-
forringelse.
Egne aktier
Ved køb henholdsvis salg af egne aktier føres anskaffelsessum-
men henholdsvis afhændelsessummen direkte på egenkapitalens
19
E | William Demant Holding A/S
frie reserver. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier
reducerer selskabskapitalen med et beløb svarende til aktiernes
nominelle værdi. Beløbet overføres til frie reserver.
varebeholdninger
Råvarer, indkøbte komponenter og handelsvarer optages til an-
skaffelsespris eller nettorealisationspris, hvor denne er lavere.
Egenproducerede varer samt varer under fremstilling værdi-
ansættes til værdien af direkte medgåede materialer, direkte løn
og hjælpematerialer samt en andel af indirekte produktionsom-
kostninger (IPO). I IPO indgår den andel af kapacitetsomkostnin-
gerne, der har direkte sammenhæng med de egenproducerede
varer samt varer under fremstilling.
Varebeholdninger er værdiansat efter FIFO-princippet, der med-
fører, at de senest modtagne varer anses for værende i behold.
På ukurante varer samt langsomt omsættelige varer er foretaget
fornødne nedskrivninger.
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender fra salg optages efter fradrag af hensættelse til
tab opgjort på baggrund af en individuel vurdering af tabsrisici.
Andre værdipapirer og kapitalandele
Værdipapirer opført som omsætningsaktiver værdiansættes til
kursværdien på balancedagen
Gæld
Gæld optages til nominel værdi.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen er opstillet efter den indirekte metøde
og viser koncernens nettopengestrømme opdelt i hovedaktivite-
terne drift, investering og finansiering.
Pengestrømme fra driftsaktiviteter omfatter pengestrømme fra
årets drift reguleret for driftsposter uden likviditetsvirkning og
ændringer i driftskapital. Driftskapital omfatter omsætningsakti-
ver eksklusiv poster, der indgår i likvide midler, og kortfristet gæld
reguleret for afdrag på langfristet gæld, bankgæld og udbytte.
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter pengestrøm-
me i forbindelse med køb og salg af anlægsaktiver,
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter betalinger til
og fra aktionærer samt optagelse og afdrag på langfristet og kort-
fristet gæld, der ikke indgår i driftskapitalen.
Likviditetspositionen udgøres af likvide beholdninger og værdi-
papirer med fradrag af bankgæld.
Pengestrømmene kan ikke alene udledes af det offentliggjorte
regnskabsmateriale.
RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET 2001
MODERSELSKAB Note (Beløb i 1.000 DKK) KONCERN
2000 2001 2001 2000
o o 2 Nettoomsætning 3.506.191 2.959.686
o o 6 Produktionsomkostninger -1.276.165 -1.119.382
o 0 Bruttoresultat 2.230.026 1.840.304
o o 6 Forsknings- og udviklingsomkostninger "253.029 -197.661
o o 6 Distributionsomkostninger -1.037.763 -827.661
-14.439 -18.768 6 Administrationsomkostninger -255.971 -230.028
9.848 11.770 Indtægter fra tilknyttede virksom heder -
-4.591 -6.998 Resultat af primær drift 683.263 584.954
559.180 652.404 5 Resultatandele før skat i tilknyttede virksomheder
36 199 5, 6 Resultatandele før skat i associerede virksomheder -195 -2.079
4.435 -6.507 3 Finansielle poster, netto -43.341 -22,050
559.060 639.098 Resultat før skat og minoriteter 639.727 560.825
-133.293 157.709 4 Skat af årets resultat "157.709 7133.293
425.767 481.389 Resultat efter skat 482.018 427.532
- Minoritetsinteressers andel -629 1.765
425.767 481.389 Årets resultat 481.389 425.767
Der foreslås fordelt således:
425.767 481.389 Overført til selskabets reserver
21
n
AL
<
on
=
o
oe
=
-
<=
7
E
vw
a
E
wo
=
BALANCE PR. 31.12.2001
MODERSELSKAB Note Aktiver (Beløb i 1.000 DKK) KONCERN
2001 2001 2000
o Indretning af lejede lokaler 32.649
o o 6 Immaterielle anlægsaktiver 32.649
EL De 27.375 Grunde og bygninger 164.211
i o Tekniske anlæg og maskiner 105.653
Ben 594 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 117.253
BO.07E 27.969 5,6 Materielle antægsaktiver 387.117
110.564 Kapitalinteresser i tilknyttede virksomheder
0 Kapitalinteresser i associerede virksomheder 717 30
0 Lån til tilknyttede virksomheder
5.545 Andre værdipapirer og kapitalandele 6,831 526
o Andre tilgodehavender 18.864 13
0 7 Udskudt skat, aktiv 39.311
o 8 Beholdning af egne aktier o
116,109 5,6 Finansielle anlægsaktiver 65.723
144.078 Ånlægsaktiver i alt 485.489 376.120
o Råvarer og indkøbte komponenter 253.655 51.801
o Varer under fremstilling 62.242
u o Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 357.247
G o Varebeholdninger 673.144
i c Tilgodehavender fra salg 641.535 78.382
105.323 138.958 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder -
: 0 Tilgodehavender hos associerede virksomheder o 09
73 276.277 Tilgodehavende udbytter
121 429 Andre tilgodehavender 39.215
> 332 Periodeafgrænsningsposter 44.516
415.996 Tilgodehavender 725.266
o Likvide beholdninger 120.045 120.104
415.996 Omsætningsaktiver i alt 1.518.455
560.074 Aktiver i alt
2.003.944
MODERSELSKAB Note Passiver (Beløb i 1.000 DKK) KONCERN
2000 2001 2001 2000
74.793 74.713 Selskabskapital 74.713 74.713
137.752 o Overkurs ved emission o 137.752
o 93.943 Reserver i øvrigt 93.943 o
212.465 168.656 9 Egenkapital 168.656 212.465
- Minoritetsinteresser 0 2.674
2.367 3.381 7 Hensættelser til udskudt skat 26.658 18.906
o 0 10 Andre hensættelser 109.514 113.804
3.367 3.381 Hensættelser 136.172 132.710
o o Prioritetsgæld 3.666 4.023
119.544 109.024 Anden langfristet gæld 865.498 293.958
119.544 109.024 11 Langfristet gæld 869.164 297.981
10.302 10.265 Kortfristet del af langfristet gæld 13.887 14.210
251.202 155.949 Rentebærende kortfristet gæld 258.735 430.606
o o Varekreditorer 164.227 130.939
14.209 13.300 4 Selskabsskat 41.666 53.855
126.352 95.971 Gæld til tilknyttede virksomheder -
3.441 3.528 Anden gæld 267.160 213.930
0 o Periodeafgrænsningsposter 84.277 59.646
405.506 279.013 Kortfristet gæld 829.952 903.186
525.050 388.037 Gæld i alt 1.699.116 1.201.167
740.882 560.074 Passiver i alt 2.003.944 1.549.016
12
13
14
15
16
Eventualforpligtelser
Medarbejderforhold
Revisionshonorarer
Nærtstående parter
Offentlige tilskud
23
William Demant Holding A/S
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR ÅRET 2001
(Beløb i 1.000 DKK)
Resultat af primær drift
Af -og nedskrivninger
Ændring I tilgodehavender”
Ændring i varebeholdninger"
Ændring i leverandørgæld m.v.”
Ændring i hensættelser”
Pengestrømme fra ordinær drift
Finansielle poster m.v.
Selskabsskatter
Pengestrømme fra driftsaktiviteter
Køb af virksomheder
Udgiftsførte investeringer under DKK 50.000%
Investering i immaterielle anlægsaktiver”
Afgang i immaterielle anlægsaktiver
Investering i materielle anlægsaktiver"
Afgang i materielle anlægsaktiver
Investering i finansielle anlægsaktiver"
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter
Forskydning i langfristet gæld, netto
Aktieemission
Provenu ved salg af medarbejderaktier
Køb af egne aktier
Andre reguleringer
Betalt udbytte
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter
Årets likviditetsvirkning, netto
Likviditetsposition, netto 1. januar
Likviditetsposition, netto 31. december
Likviditetsposition, netto 31. december, sammensættes som følger:
Likvide beholdninger
Rentebærende kortfristet gæld
” Eksklusive tilgang ved køb af virksomheder.
Note
2001
683.263
98.111
-128.610
157.055
47-979
-7.232
536.456
"44,165
-174.881
317.410
1 -476.883
717.885
710.758
207
-159.669
8.488
4.119
-660,619
555-737
o
0
26.946
732.770
496.021
152,812
-291.502
-138,690
120.045
258.735
-138.690
KONCERN
le
-889,409
291.502
NOTER TIL REGNSKAB
E Note 1 - Køb af virksomheder (Beløb i 1.000 DKK) KONCERN
2001 2000
Anlægsaktiver -10.999 -88.980
Varebeholdninger -16.721 -25.609
Tilgodehavender -62.242 -66.990
Hensættelser 2.942 46.158
Kortfristet gæld 62.847 175.726
Langfristet gæld 15.446 13.142
Likvide beholdninger, netto 744.400 -62.084
Køb af nettoaktiver -53.127 -8.637
Goodwill afskrevet over egenkapitalen -468.156 826.504
Anskaffelsessum -521.283 -835.141
Heraf likvide beholdninger 44.400 62.084
Købspris -476.883 -773.057
EH Note 2 - Nettoomsætning (Beløb i 1.000 DKK) KONCERN
2001 2000
Europa 1.572.104 1.369.312
Nordamerika 1.306.795 1.000.503
Asien 182.433 182.216
Oceanien 263.043 256.309
Øvrige lande 181.816 151.346
I alt 3.506.191 2.959.686
MODERSELSKAB EH Note 3 - Finansielle poster, netto (Beløb i 1.000 DKK) KONCERN
2000 2001 2001 2000
11.881 15.551 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder
-5.956 -4.129 Renteudgifter til tilknyttede virksomheder -
293 371 Renteindtægter 13.450 8.984
19.484 -17.134 Renteudgifter "55.625 -32.630
644 1.424 Realiserede kursreguleringer, valuta 1.424 644
18.345 -2.590 Urealiserede kursreguleringer, valuta -2.590 2.240
4.435 -6.507 I alt 43.341 -22.050
25
|
M William Demant Holding A/S
MODERSELSKAB
HE Note 4 - Skat (Beløb i 1.000 DKK)
00 2001
1.369
"138.958
-25.066
-14
5.247
o
Bo "287
"157.709
70 14.209
Dj 5.247
BADET 137.589
133.251
o
13.300
Skat af årets resultat
Skat af årets resultat i moderselskabet
Skat af årets resultat i sambeskattede selskaber
Skat i øvrige tilknyttede og associerede virksomheder
Forskydning i udskudt skat, netto
Regulering af skatter vedr. tidligere år
Regulering af udskudt skat fra 32% til 30%
Andre skatter
l alt
Afstemning af skatteprocent
Dansk skatteprocent
Afvigelse i ikkedanske selskabers skat i forhold til
dansk skatteprocent
Regulering af udskudt skat fra 32% til 30%
Udnyttelse af ikkeaktiverede skattemæssige underskud
Andet, herunder reguleringer tidligere år
alt
Selskabsskat
Pr. 1.1
Regulering vedrørende tidligere år
Skat af årets resultat
Betalt i årets løb
Skat af egenkapitalbevægelser
Pr. 31.12
2001
1.369
-138.958
737.723
4.983
12.824
o
-204
157.709
30,0%
-1,9%
0,0%
-2,7%
-0,7%
24,7%
53.855
"12,824
175.516
-174.881
41.666
H Note 5 - Anlægsaktiver (Beløb i 1.000 DKK)
MODERSELSKAB
Andre anlæg, Kapitalinteresser Kapitalinteresser Andre værdi-
Grunde og driftsmateriel i tilknyttede i associerede papirer og
bygninger og inventar virksomheder virksomheder kapitalandele
Anskaffelsessum 1.1.2001 30.318 1.354 1.344.410 2.819 4-825
Tilgang i årets løb o 0 99 o o
Afgang i årets løb o o 0 -2.819 o
Anskaffelsessum 31.12.2001 30.318 1.354 1.344.509 o 4.825
Op- og nedskrivninger 1.1.2001 o o -997.881 -2.699 759
Kursregulering af tilknyttede virksomheder o o -38.679 o o
Tilknyttede virksomheder med positivt resultat før skat o o 725.882 199 o
Tilknyttede virksomheder med negativt resultat før skat o 0 -73.478 0 o
Skat i tilknyttede virksomheder o o -164.024 0 o
Intern avanceforskydning på varebeholdninger o o -28.323 o o
Udbytte o o -277.077 0 o
Goodwill afskrevet over egenkapitalen o 0 -468.156 o o
Øvrige op- og nedskrivninger o o 87.791 2.500 -39
Op- og nedskrivninger 31.12.2001 0 0 -1.233.945 o 720
Afskrivninger 1.1.2001 "2.108 -489 o o o
Årets afskrivninger -835 -271 o o o
Afgang i årets løb o o 0 o o
Afskrivninger 31.12.2001 -2.943 -760 o o 0
Bogført værdi 31.12.2001 27.375 594 110.564 o 5.545
Bogført værdi 31.12.2000 28.210 865 346.529 120 5.584
Koncernens selskaber fremgår af oversigten på side 33.
Moderselskabet har i årets løb afgivet lån til tilknyttede virksomheder for t.DKK 3.397 og modtaget afdrag på t.DKK 16.152.
William Demant Holding A/S
KONCERN
EH Note 6 - Anlægsaktiver (Beløb i 1.000 DKK)
Andre anlæg, Kapitalinteresser Andre værdi-
Indretning af Grunde og Tekniske anlæg driftsmateriel i associerede papirer og
lejede lokaler bygninger og maskiner og inventar virksomheder kapitalandele
Anskaffelsessum 1.1.2001 55.309 170.796 216.793 256.628 2.919 15.186
Kursregulering -63 930 2.332 1.097 o o
Tilgang af virksomheder 2.866 o o 19.792 0 o
Tilgang i årets løb 10.756 35.431 64.928 57.619 617 o
Afgang i årets løb -1.307 o -3.881 723.335 -2.819 0
Anskaffelsessum 31.12.2001 67.561 207.157 280.172 311.801 717 15,186
Af- og nedskrivninger 1.1,2001 731.195 724.273 "148.472 -158.325 -2,799 -6.660
Kursregulering 65 "294 -1.809 565 o o
Tilgang af virksomheder 0 o o 711.659 7195 o
Årets afskrivninger” -4.882 8.379 "26.670 -40.295 0 o
Årets nedskrivninger a o o o o 71.714
Tilbageførsel af tidligere
års nedskrivninger a 0 o o o 19
Afgang i årets løb 1,100 o 2.432 16.296 2.994 o
Af- og nedskrivninger 31.12.2001 -34.912 "42.946 7174.519 "194.548 o "8.355
Bogført værdi 31.12.2001 32.649 164.211 105.653 117.253 737 6.831
Bogført værdi 31.12.2000 24.114 136.523 68.321 98.303 120 8.526
Den kontante vurdering af grunde og bygninger i Danmark udgør pr. 1.1,2001 t.DKK 69.500 og har en bogført værdi
på t.DKK 78.743. Under grunde og bygninger indgår finansielt teasede bygninger med en bogført værdi på t.DKK 6.595.
Årets afskrivninger fordelt på funktioner
Produktionsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Tab/gevinst ved salg af anlægsaktiver
F alt
Andre tilgodehavender vedrører deposita og diverse udlån til anskaffelsesværdi.
2001
-22,622
"18,301
724.090
715.213
-80.226
343
-79.883
2000
MODERSELSKAB
EH Note 7 - Udskudt skat (Beløb i 1.000 DKK) KONCERN
2000 2001
o o
0 0
o Q
0 o
2.597 3.367
-162 o
932 14
3.367 3.381
Skatte- Skatte-
aktiver passiver
o o
o 3.381
o o
o o
o 3.381
2001 2000
Udskudt skat, aktiv
Pr, 1.1 26.576 19.611
Regulering af udskudt skat fra 32% til 30% o -1.228
Førskydning i udskudt skat, aktiv 12.735 8.193
Pr, 31.12 39.311 26.576
Hensættelse til udskudt skat
Pr.1.1 18.906 12.498
Regulering af udskudt skat fra 32% til 30% 0 -777
Forskydning i hensættelse til udskudt skat 7.752 7,185
Pr. 31.12 26.658 18.906
Skatte- Skatte-
Specifikation af udskudt skat pr. 31.12.2001 aktiver passiver
Immaterielle anlægsaktiver o -398
Materielle anlægsaktiver o 10.360
Omsætningsaktiver 37.013 13.248
Øvrige 2.298 3.448
! alt 39.311 26.658
EH Note 8 - Beholdning af egne aktier
MODERSELSKAB & KONCERN
Antal/ % af registreret
nominel selskabskapital
Egne aktier pr. 1.1.2001 513.612 0,7%
Tilgang i året 114.450 0,1%
Afgang i året o 0,0%
Egne aktier pr, 31.12.2001 628.062 0,8%
Ved køb henholdsvis salg af egne aktier føres
anskaffelsessummen henholdsvis afhændelsessum-
men direkte på egenkapitalens frie reserver.
Som et led i selskabets aktietilbagekøbsprogram er
der i 2001 erhvervet i alt 114.450 styk egne aktier for
ialt DKK 26,9 mio.
29
å William Demant Holding A/S
MODERSELSKAB Em Note 9 - Egenkapital (Beløb i 1.000 DKK) KONCERN
zo00 2001 2001 2000
ADT 7 74.713 Selskabskapital 1.1. 74.713
336 o Emission o
74.713 Selskabskapital 31.12. 74.713
137.752 Overkurs ved emission 1,1, 137.752
0 Emission o
-137.752 Overført til frie reserver -137.752
o Overkurs ved emission 31.12. o
o Frie reserver 1.1. o
-30.096 Kursregulering af tilknyttede virksomheder m.v. -30.096
o Nedsættelse af aktiekapital 0
-468.156 Nedskrivning af goodwill -468.156
0 Provenu ved salg af medarbejderaktier 0
0 Skat af egenkapitalbevægelser 0
"26.946 Nedskrivning af egne aktier 26.946
481.389 Henlagt af årets overskud 481.389
0.03 137.752 Overført fra overkurs ved emission 137.752
o 93.943 Frie reserver 31.12. 93.943
168.656 Egenkapital 31.12. 168.656 2am4Gs
Selskabskapitalen på nominelt DKK 74.712.906 er fordelt på det tilsvarende antal aktier a DKK 1 eller multipla heraf.
Ved udgangen af 2001 er der 74,1 mio. aktier i omløb, idet selskabet har en beholdning af egne aktier på 0,6 mio. styk.
! aktierelaterede nøgletal fragår egne aktier i den periode, de har været i selskabets besiddelse.
MODERSELSKAB
E Note 10 - Andre hensættelser (Beløb i 1.000 DKK)
Bono 2001
|.
Fratrædelses- og pensionsforpligtelser
Garantihensættelser
Øvrige hensættelser
I alt
EEN
KONCERN
2001 10009
14.543
75-937
19.034
109.514
MODERSELSKAB
HE Note 11 - Langfristet gæld (Beløb i 1.000 DKK)
KONCERN
2000 2001 2001 2000
78.333 67.964 Langfristet gæld, der forfalder efter 5 år 69.994 85,731
MODERSELSKAB EH Note 12 - Eventualforpligtelser (Beløb i 1,000 DKK) KONCERN
2000 2001 2001 2000
43.192 158.297 Kautionsforpligtelse, tilknyttede virksomheders kreditlinier -
32.514 99.012 Heraf udnyttet
Huslejeforpligtelser 53.183 56.835
- Operationelle leasingforpligtelser 13.862 7.635
De sambeskattede danske selskaber hæfter solida-
risk for skatten af sambeskatningsindkomsten.
Til dækning af koncernens valutarisiko er der pr.
31.12.2001 åbne terminskontrakter til en samlet
værdi af DKK 1.046 mio. (DKK 927 mio. i 2000).
MODERSELSKAB E Note 13 - Medarbejderforhold (Beløb i 1.000 DKK) KONCERN
2000 2001 2001 2000
6 6 Antal fuldtidsbeskæftigede”) 3.997 3.323
Personaleudgifter:
7.331 9.183 Gage og løn 1.078.033 827.500
89 423 Pensionsbidrag 13.490 11.315
20 23 Sociale udgifter 79.743 58.438
7.440 9.629 l alt 1.171.266 897.253
Heraf udgør vederlag til ledelsen:
3.525 4.531 Direktion 4.531 3.525
1.140 1.140 Bestyrelse 1.335 1.335
+) Antal medarbejdere i pro rata-konsoliderede virk-
somheder indgår med koncernens andel. For de pro
rata-konsoliderede virksomheder udgør det gennem-
snitlige antal medarbejdere totalt 378.
31
n | William Demant Holding A/S
me —— ENN
MODERSELSKAB EH Note 14 - Revisionshonorarer (Beløb i 1.000 DKK)
2 2001
Deloitte & Touche, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
ms 300 Honorar til revision
AN 172 Honorar vedrørende øvrige ydelser
KPMG C.jespersen
300 Honorar til revision
351 Honorar vedrørende øvrige ydelser
E Note 15 - Nærtstående parter
Selskabets nærtstående parter er hovedaktionæren William Demants og Hustru Ida Emilies Fond (Oticon Fonden),
Strandvejen 58, 2900 Hellerup samt selskabets direktion og bestyrelse.
Oticon Fonden udlejer kontor- og produktionslokaler til koncernselskaberne Oticon A/S og Danacom A/S på markeds-
mæssige vilkår. Oticon Fonden betaler administrationsbidrag til koncernselskabet Oticon A/S for varetagelse af Fondens
administration.
Herudover er der ikke i 2001 indgået aftaler eller på anden måde gennemført handler eller transaktioner med
koncernen, hvor de nærtstående parter har økonomiske interesser.
E Note 16 - Offentlige tilskud
William Demant Holding-koncernen har hverken i 2000 eller 2001 modtaget offentlige tilskud i nævneværdig grad,
SELSKABSOVERSIGT
Selskab Ejerandel Datterselskaber
William Demant Holding A/S, Danmark Moderselskab Bernafon U.K. Ltd., Storbritannien 100%
Bernafon inc., USA 100%
Datterselskaber Dahlberg Sciences itd., Canada 100%
Oticon A/S, Danmark 100% Bernafon Australia Pty Ltd., Australien 100%
Oticon A/S, Norge 100% Australian Hearing Aids Pty. Ltd., Australien 100%
Oticon AB, Sverige 100% National Hearing Aid Systems Pty. Ltd., Australien 100%
Oticon GmbH, Tyskland 100% Bernafan K.K., Japan 100%
Oticon Nederland B.V., Holland 100% Phonic Ear Holdings Inc., USA 100%
Oticon Belgium N.V., Belgien 100% Phonic Ear Ltd., Canada 100%
Oticon S.A., Schweiz 100% Logia A/S, Danmark 100%
Oticon Italia S.r.l., Italien 100% Danacom A/S, Danmark 100%
Oticon Espafia S.A., Spanien 100% Maico Diagnostic GmbH, Tyskland 100%
Oticon Polska Sp.Z 0.0. Polen 100% RhinoMetrics A/S, Danmark 100%
Oticon Limited, Storbritannien 100% interacoustics A/S, Assens, Danmark 100%
Oticon, Inc., USA 100% DancoTech A/S, Danmark 100%
Oticon Australia Pty Lid., Australien 100% Hidden Hearing Ltd., Storbritannien 100%
Oticon New Zealand Ltd., New Zealand 100% Hidden Hearing (PortugaDd, Unipessoal Lda., Portugal 100%
Oticon K.K., Japan 100% Hidden Hearing Limited, Irland 100%
Oticon Singapore Pte Ltd., Singapore 100% Akoustica Medica M EPE, (Hidden Hearing), Grækenland 100%
Oticon Nanjing Audiological Technology Co. Ltd., Kina 100%
Oticon South Africa (Pty) Lid., Sydafrika 100%
Prodition 5.A., Frankrig 100%
Bernafon AG, Schweiz 100%
Bernafon Danmark A/S, Danmark 100%
Bernafon AB, Sverige 100%
Bernafon Hårgeråte GmbH, Tyskland 100%
Bernafon S-.r.l., Italien 100%
Maico S.r.l., Italien 100%
En EEN
Centro Auditivo Telex S.A., Brasilien 100%
eee rr
Joint venture-selskaber
OR
American Hearing Aid Association, Inc. (AHAA), USA 49%
Hearing Healthcare Management, Inc. (Avada), USA 47%
eee rr
Associerede selskaber
HIMSA A/S, Danmark 25%
NewDae Technologies Inc., USA 25%
Ovenstående oversigt dækker koncernens aktive selskaber.
33