Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

1. Hovedtal for koncernen

2

3. Koncernbeskrivelse

5

Koncernoversigt

Beretning

wa
mm

18. Aktionærforhold

20. Ledelsens påtegi

 

21. Revisionspåtegning

22. Anvendt regnskabspraksis

28. Koncernpengestrømsongørelse
29. Resultatopgørelse

30 Balance

32. Noter

47. Bestyrelse og direktion, ledelseshverv

48. Oversigt over datterselskaber
og associerede selskaber

Selskabets ordinære generalforsamling
finder sted onsdag den 30. april 2003

kl. 15 i Birkemosesalen, Borups Allé 177,

København.

Datterselskaber og associerede selskaber

Led neR,

IHVERVS- 06 SELUSKABSSTYRELSEN

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2002 "

Hovedtal for koncernen.

Resultatopgørelse

 

Hovedtal for koncernen

 

 

 

 

Nettoomsætning 3.834 3.989 4.428 4.794 5.272
Resultat af primær drift 61 47 58 -—9 — 224
Finansielle poster og resultat

i associerede virksomheder 180 214 231 246 178
Resultat før skat 241 261 289 237 - 47
Koncernens andel af årets resultat 139 149 193 173 -— 62
Balance

Anlægsaktiver 1.279 1,396 1.446 1.624 1.693
Omsætningsaktiver 1,496 1.622 1.903 2.149 1.683
Aktiver i alt 2.775 3.018 3,349 3.773 3.376
Egenkapital 1,681 1.791 1.930 1.985 1.557
Hensatte forpligtelser 51 52 63 91 238
Gældsforpligtelser 1.043 1.175 1.356 1.697 1.581
Passiver i alt 2.775 3.018 3.349 3.773 3.376
Rentebærende aktiver 795 698 678 716 364
Rentebærende gæld 65 94 172 385 453
Investeret kapital 951 1.187 1,424 1.653 1.646
Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktivitet — 104 411 — 44 48 10
Pengestrømme til investeringsaktivitet =) — — 62 — 316 5 — 147 - 65
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet — — 10 — 133 -47 —40 -— 317
Pengestrømme i alt — 176 - 38 - 86 — 139 - 372
=) Heraf i materielle anlægsaktiver (brutto) — 83 — 79 — 111 — 232 — 173
Nøgletal

Egenkapitalforrentning, pct. 8,3 8,6 10,3 8,9 - 3,5
Egenkapitalandel, pct. 60,6 59,3 57,6 52,6 46,1
Foreslået udbytte pr. aktie, kr. 5 6 6 36 75
Øvrige informationer

Ordrebeholdning i alt 2.198 2.530 2.814 4.238 2.899
Medarbejdere i alt 3,199 3.265 3.307 3.450 3.394

 

Sammenligningstal for perioden 1998-2001 er tilpasset ændret regnskabspraksis. Der henvises til omtale

under beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

For aktionærrelaterede nøgletal henvises til side 18.

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Vejledning

i nøgletalsberegning.

es: ;
bru É

1

2. Koncernoversigt

 

Højgaard Holding a/s

54% MT Højgaard a/5

Entreprenør- og ngenigrvirksomned

100% Lindpro a/s

 

Ei-installationsvirksomhed

100% Enemærke & Petersen a/s

Entreprengrvirksomhed

100% Scandi Byg a/s

Træbaserede pavilloner

100% BMS A/S

t

 

kranudieining

— 100% Marius Hansen Facader A/S

   

 

 

  

England

86% Sein, Ida.

  

Intregrenørvirksomnec, Portugal

 

 

i 22,3% Secil, S.A., solgt i 2003

Cementindustri, Portugal

100% Højgaard Industri a/s

Betonsveller
|

50% Betonelement a/s

Betonelementer

100% Højgaard Ejendomme a/s

Ejendomsudieining

…… 100% Arosgaarden ApS

Ejendomsudlejning

100% EA/S Tværhuset

Ejer.domsudlejning

100% Eutra 5.Å.

Ejendomsudlejning, Belgien

100% Banestrøget ApS

Ejendomsudlejning

100% Højgaard Oil a/s

Kulbrinteudvinding og efterforskning

 

5 Højgaard NewCo a/s

 

prenørvirksomhed
Ejerandel angivet | %.
Enkelte mindre selskaber er udeladt.

En komplet oversigt er vist på side 48.

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002

 

Koncernbeskrivelse

Højgaard Holding a/s
har ejerskab i følgende operative selskaber:

MT Højgaard a/s

er Danmarks største entreprenørkoncern, som
beskæftiger 6.200 medarbejdere. MT Højgaard a/s
har en betydelig markedsandel i Danmark samt
aktiviteter i en række andre lande. Selskabet er
skabt i 2001 ved sammenlægning af entrepre-
nørvirksomhederne Højgaard & Schultz a/s og
Monberg & Thorsen A/S.

Entreprenøraktiviteterne er fra 1. januar 2003 op-
delt i forretningsområderne: Anlæg, Byg, Reno-
vering og Regioner, hvortil kommer Datterselska-
ber med selvstændige profiler. Kompetencerne
ligger inden for konstruktion og opførelse af
bygninger, broer, infrastruktur og installationer.

Secil, S.A.

producerer cement på tre fabrikker i det centrale
Portugal og har en markedsandel på ca. 35%.
Gruppen har desuden cementproduktion i Tune-
sien samt en række portugisiske selskaber, der
producerer færdigbeton og sælger råmaterialer.

Højgaard Holding a/s og FLS Industries A/S har i
marts 2003 overdraget ejerandelen i Secil, S.A. til
det portugisiske holdingselskab Semapa, S.A. Indtil
da ejedes Secil, S.A. af Semapa, S.A., som havde
aktiemajoriteten, og af FLSHH SGPS, Lda., som
havde en andel på 44,6%. Sidstnævnte selskab
ejedes ligeligt af FLS Industries A/S og Højgaard
Holding a/s.

Højgaard Industri a/s

producerer betonsveller. Herudover ejer Højgaard
Industri a/s ligeligt sammen med NCC Construction
Danmark A/S det associerede selskab Betonele-
ment a/s, der med syv fabrikker i Danmark er lan-
dets næststørste producent af alle former for
betonelementer.

Koncernbeskrivelse | 3

Højgaard Ejendomme a/s

og dets datterselskaber ejer Højgaard Holding
koncernens fire udlejningsejendomme. Ejendom-
mene, der ligger i København, Århus og Bruxelles,
omfatter væsentligst kontorlejemål.

Højgaard Oil a/s

deltager i efterforskning og udvinding af kulbrin-
teforekomster gennem en ejerandel på 12,5% i
Denerco Oil A/S. Denerco Oil A/S deltager i en ræk-
ke producerende oliefelter samt olie- og gasfund.

Ved udgangen af 2002 deltog Denerco Oil A/S i
10 danske licenser, en britisk samt en tysk licens i
Nordsøen.

Højgaard NewCo a/s

blev etableret i 2001 i forbindelse med sammen-
lægningen af Højgaard & Schultz a/s og Monberg
& Thorsen A/S. Selskabet ejer Højgaard & Schultz
GmbH, der varetager afslutningen af Højgaard &
Schultz a/s' byggeprojekter i Tyskland.

Knud Højgaards Fond

yder økonomisk støtte til fremme af erhvervs-
mæssige, kulturelle, videnskabelige, sociale samt
kunstneriske formål og bidrager herunder til
uddannelse og dygtiggørelse af unge i Danmark.

Knud Højgaards Fond har efter sin fundats tillige
til formål at bevare en bestemmende indflydelse
over Højgaard Holding a/s og derved søge at op-
retholde kontinuiteten i selskabet og dets datter-
selskaber. I forbindelse med fusion, spaltning,
kapitaltilførsel eller andre strukturændringer kan
fonden afgive den bestemmende indflydelse over
Højgaard Holding a/s. Fonden skal dog bevare en
væsentlig indflydelse i selskabet.

 

 

Nyt hovedsæde til NESA I
Gentofte med to kontorbyg-
ninger på ca. 16.000 m' og

stort overdækket atriumområde

 

Årsrapport 2002

Beretning

Resumé

Koncernens omsætning steg med 10% til 5.272 mio. DKK.
Resultatandelen fra det 54% ejede MT Højgaard a/s blev et særdeles utilfredsstil-
lende underskud efter skat på 204 mio. DKK, primært som følge af nedskrivninger

og hensættelser vedrørende opførelsen af en cementfabrik i Buxton, England.

Resultatandelen efter skat fra Secil, S.A. blev 116 mio. DKK mod 114 mio. DKK
i 2001.

Koncernens underskud efter skat og Minoritetsinteresser blev herefter samlet på
62 mio. DKK, hvilket er på niveau med de senest udmeldte forventninger.

Den 12. marts 2003 er salget af ejerandelen i Secil gennemført og det medfører en
skattefri avance i 2003 på ca. 400 mio. DKK.

For 2003 forventes samlet et resultat efter skat i niveauet 450 mio. DKK.

I konsekvens af den udmeldte strategi stilles forslag om et udbytte på 75 DKK
pr. aktie (i alt 603 mio. DKK) mod 36 DKK sidste år.

Strategi + at Højgaard Holding a/s efterfølgende afno-
Bestyrelsen for Højgaard Holding a/s offentlig- teres.

gjorde i forbindelse med årsregnskabsmeddelelsen

den 22. marts 2002 en ny strategi med følgende == Følgende beslutninger er et led i gennemførelsen
hovedpunkter: af strategien:

" at MT Højgaard a/s søges børsnoteret i løbet «+ at generalforsamlingen vedtog et udbytte for

af 2-3 år som et selvstændigt selskab for at 2001 på 36 DKK pr. aktie, i alt 305 mio. DKK.
sikre optimale muligheder for en langsigtet For regnskabsårene 1999 og 2000 blev der
værditilvækst, udbetalt et udbytte på 6 DKK pr. aktie.

+ at de øvrige aktiviteter i Højgaard Holding a/s + at selskabet i 2002 har opkøbt egne aktier for

udvikles med henblik på optimal værditilvækst. 66 mio, DKK, svarende til 3,3% af aktiekapi-

Målet er frasalg af disse aktiviteter, når dette talen. Herefter ejes 5% af aktiekapitalen.

kan ske på vilkår, der afspejler de reelle vær-

dier, "… at det foreslås den kommende generalforsam-

ling, at selskabets beholdning af egne aktier

+ at provenu ved salg af aktiviteter udloddes til annulleres og at bestyrelsen bemyndiges til at

aktionærerne i form af udbytte eller tilbage- lade selskabet erhverve egne aktier på indtil

køb af aktier efterfulgt af nedskrivning af ak- 10% af aktiekapitalen.

tiekapitalen, dog således at der opretholdes
et passende kapitalberedskab til videreudvik- «+ at ejerandelen på 22,3% af den portugisiske
ling af resterende aktiviteter inden et frasalg Secil-koncern blev afhændet i marts 2003.

for at opnå de bedst mulige salgsvilkår,

Handelen er kontant og har tilført Højgaard

Beretning

5

Holding a/s 1,1 mia. DKK. Den regnskaosmæs-
sige avance i 2003 er ca. 409 mio. DKK, som
er skattefri.

&… at det foreslås generalforsamlingen, at ud-
lodde et udbytte for 2002 på 75 DKK pr. ak-
tie. Dette svarer til 503 mio. DKK (eksklusive
beholdningen af egne aktier) af de frie reser-
ver ultimo 2002 bå i alt 635 mio. DKK.

 

På baggrund af det særdeles utifredsstillende re-
sultat i 2002 for MT
berne Monberg & Thorser AVS og Højgaard Hoji-

forbindelse med sel-

Højgaard a/s nar moderselska-

ding 3/5 givet tilsagn om, ;
skabets førstkommende generalforsamling, at
styrke kapitalgrundlaget vac ti førsel af 300 mio.
DKK. Højgaard Holding a/s' 54% andel er 162 mio.
DKK.

De to moderselskaber for MT Højgaard a/s er fort-
sat af den opfattelse, at der på sigt skabes de bed-
ste vækstbetingelser for MT Højgaard a/s ved en
børsnotering af selskabet, Med hensyn til tiaspunk-
tet for en børsnotering er moderselskaberne lige-
ledes enige om, at en såcan forudsætter en do-
kumenteret stabil og le esuktatudvikling.

 

 

   

Højgaard Holding a/s ejer via det helejede datter-

,

selskab Højgaard Cil 3/s 12,5% af aktierne i
Denerco Oil A/S. Selskabet har mere end fordob-
let sit resultat i 2002, og oliereserverne er ved
udgangen af 2002 mere end dobbelt så store som
året før. Som led i den ae udvikling for
selskabet arbejdes der f mod, at Denerco Oil
AJS vil være <lar til øre otering I 2004.

 

 

Højgaard Holding a/s ejer via det helejede datter-
selskab Højgaard Incustri a/s 50% af Betonelement
2/5. NCC Construction Da A/S ejer den an-
den halvdel. Højgaard Holding a/s fortsætter de
strategiske overvejelser om det fremtidige ejerskab
af Betonelement a/5.

     
 

ci
GIK

Det overvejes at afhænde ejendomsporteføljen |
det helejede datterselskan Højgaard Ejendomme
a/s indenfor det kormmence år.

c

   
 

Sammenfattende er de tséledes Højgaard Holdings
hensigt, at søge selskabets aktiviteter udenfor MT
Højgaard a/5 afhændet incenfor en kortere år-

  

Årsrapport 2002

række. Herefter vurderes det at være hensigts-
mæssigt, at bevare et likvidt beredskab i størrel-
sesordener 300 mio. DKK, medens den resterende
del af provenuet udloddes til aktionærerne I form
af udbytte eller tilbagekøb af aktier.

Knud Højgaards Fond har tilkendegivet interesse
for at byde på nogle af de aktiver, som Højgaard
Holding a/s skal afhænde.

Ledelsesmæssigt vurderes det efter frasalgene at
være hensigtsmæssigt, at der er sammenfald mel-
lem selskabets repræsentanter i MT Højgaard a/s"
bestyrelse og Højgaard Holding a/s' bestyrelse.

Højgaard Holding koncernen 2002

Resultat i forhold til forventninger

| årsregnskabsmeddelelsen for 2001 forventedes
et resultat efter skat for 2002 på 160 — 180 mio.
DKK. Siden er forventningerne nedjusteret flere
gange, senest den 27. januar 2003 til et under-
skud i niveauet 70 mio. DKK. Årsagen til nedjuste-
ringerne er en særdeles utilfredsstillende resultat-
udvikling i MT Højgaard a/s, primært som følge af
nedskrivninger og hensættelser i forbindelse med
opførelsen af en cementfabrik i Buxton, England.

Årets underskud efter skat og minoritetsinteresser
på 62 mio. .DKK er således på niveau med de se-
nest udmeldte forventninger. | 2001 realiseredes
et overskud på 173 mio. DKK.

Mio. DKK
350
30C
250
200
150
100

50

Q

—59 d
—1i00 1

1998

 

 

 

1999 2000 2001

2002

Regynskabspraksis

Som en konsekvens af den nye årsregnskabslov
er regnskabspraksis vedrørende værdiansættelse
af investeringsejendomme, finansielle gælds-
forpligtelser, indregning af afledte finansielle in-
strumenter, egne kapitalandele samt udbytte ble-
vet ændret i 2002. Der henvises til omtale under
beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

 

Årsrapport 2002

Omsætning

Omsætningen blev på 5,3 mia. DKK mod 4,8 mia.
DKK i 2001. I forhold til sidste år er omsætningen
steget med 10%, hvilket hovedsagelig stammer
fra organisk vækst i MT Højgaard a/s. Af den sam-
lede omsætning udgør MT Højgaard koncernens
andel 5,2 mia. DKK.

Mio. DKK
6.000 ]

5.000 1
4.000
3.000
2.000

    

1.000

     

 

o lå

1998 1999 2000 2001 2002

E Omsætning Ordrebeholdning
Ordrebeholdningen ved udgangen af 2002 på 2,9
mia. DKK svarer til ca. 7 måneders produktion,
hvilket er tilfredsstillende.

Resultater

Årets resultatandel før skat fra MT Højgaard a/s
blev —241 mio. DKK mod 3 mio..DKK i 2001, hvil-
ket er særdeles utilfredsstillende. Højgaard Holding
a/s' andel af nedskrivninger og hensættelser på
Buxton-projektet udgør 245 mio. DKK. De øvrige
aktiviteter har realiseret et utilfredsstillende nul-
resultat, hvilket skyldes nedmeldinger og tabsgi-
vende projekter samt afholdte omkostninger til
kapacitetstilpasninger.

Højgaard Holding a/s' resultatandel før skat fra
Secil, S.A. blev på 150 mio. DKK mod 163 mio.
DKK i 2001.

Det samlede resultat før skat i Højgaard Industri
a/s, inklusive det 50% ejede Betonelement a/s,
blev på 7 mio. DKK. Det er 14 mio. DKK lavere
end i 2001 og skyldes et lavere prisniveau for be-
tonelementer og en ikke optimal udnyttelse af pro-
duktionsapparatet i Betonelement a/s.

Højgaard Ejendomme a/s' resultat før skat blev
på 9 mio. DKK mod 41 mio. DKK i 2001. I 2001
indgik en engangsindtægt på 38 mio. DKK ved

salg af en aktiepost på 25% i Ejendomsaktiesel-
skabet Knud Højgaards Hus.

Resultatet før skat i Højgaard Oil a/s blev 16 mio.
DKK mod 5 mio. DKK i 2001, hvilket er bedre end
oprindeligt forventet på grund af høje oliepriser
samt Denerco Oil A/S' tilkøb af yderligere andele i
det olieproducerende Siri felt.

Højgaard NewCo a/s, som ejer det tyske datter-
selskab Højgaard & Schultz GmbH, fik et resul-
tat før skat på —0,6 mio. DKK mod 0,0 mio. DKK i
2001.

Moderselskabet Højgaard Holding a/s" resultat
(ekskl. datter- og associerede virksomheder) ind-
går i koncernresultatet før skat med 11 mio. DKK
mod 3 mio. DKK sidste år.

Afkastet af moderselskabets finansielle aktiver,
som består af likvider, værdipapirer og tilgodeha-
vender hos tilknyttede virksomheder, har været
21 mio. DKK mod 26 mio. DKK i 2001.

I moderselskabets årsregnskab 2001 blev afsat
10 mio. DKK i forbindelse med den igangsatte
proces med henblik på justering af koncernens
strategi.

Koncernens samlede resultat før skat blev —47 mio.
DKK mod 237 mio. DKK i 2001.

 

MT Højgaard a/s opfører cementfabrik i Buxton, England

|

Beretning | 7

   

8

Beretning

Aktiver

Egenkapital
Egenkapi-

talande!

Skat

Den samlede skatteudgift "or Højgaard Kolding
koncernen udgør 13 mio. DKK med 63 mio. DKK
i 2001, Der er tale om er skatteudgift, selv om
årets resultat før skat er negat
ligst skyldes, at skatteaktivet vedrørende under-
skuddet | MT Højgaard 3/5
fuld værdi.

hvilket væsent-

 

  

ikke er indregnet til

Balance og egenkavitaludvikling

Højgaard Holding koncerrens balance er faldet til
3.376 mio. DKK ultimo 2002 fra 3.773 mio. DKK
ultimo 2001 — et fald oå 397 mio. DKK.

   

Mio, DKK Pct.
4.000 T 70
3.500 T 30
3.000 50
2.500 40
2.000
1.500 30
1.000 20

500 10
0 0

1998

1999 2000

Egenkapitalen udgør pr. 3". december 2002 1.557
mio. DKK mod 1.985 mio, DKX året før — et fald
på 428 mio. DKK.

Faldet i oalancen og egenkapitalen xan væsent-
ligst henføres til modersels<abets ekstraordinært
høje udbytte for
alt 365 mio. DKK.

Pomne

2001 og opkøb af egne aktier, i

Aktiens indre værdi pr. 31. december 2002 kar:
beregnes til 194 pr. aktie å 20 D8K.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktivket udgør 10 mio.
DKK mod 48 mio. DKK i
udvikling skyldes nedgang i driftsresultatet og

færre finansielle indtægter. Det betydelige fald i
r ikke fuld effekt på

resultat af orimær drift
pengestrømme, da resultatet er påvirket af hen-

sættelser til tab I MT Højgaard a/s, som ikke har

  

2001. Den negative

 

Pengestrømme til investeringsaktivitet udgør
65 mio. DKK. 68 mio. DKK kan henføres til inve-
steringer i materielle anlægsaktiver og køb af virk-
somheder mod 151 mio. DKK i 2001. Finansielle
anlægsaktiver har resulteret i en pengestrøm på
19 mio. DKK mod 80 mio. DKK i 2001, hvilket
skyldes lavere modtaget udbytte. Endvidere er den
resterende del af sammenlægningshenlæggelsen
IMT Højgaard a/s anvendt I året med 17 mio. DKK.

Pengestrømme til finansiering på —318 mio. DKK
kan væseriligst henføres til udbetaling af udbytte
til aktionærer og køb af egne aktier. Endvidere er
den langfristege gæld øget med 46 mio. DKK.

Samlet er koncernens likvider reduceret med 372
mio. DKK til 50 mio. DKK.

Køb og salg af virksomheder

MT Højgaard a/s har gennem datterselskabet
BMS A/S styrket sin position på markedet for
mobilkranudlejning og maskintransport ved køb
af aktiviteterne I den fynske virksomhed HVS kra-
ner pr. 14. oktober 2002. HVS Kraner råder over
tre mobiikraner, ni store lastbilkraner samt et
antal blok- og sættevogne til maskintransport.

Med virkning fra 1. november 2002 har MT Høj-
gaard a/s afnændet aktiviteten Grøn Service til ISS.
Grøn Service, der leverer udendørs vedligehold og
pasning af grønne arealer, beskæftiger 25 med-
arbejdere, der er ovesført til ISS.

  

Videnressourcer og miljø
Ivoderselskabet er et rent holdingselskab med 9
ansatte.

For nærmere omtale af MT Højgaard koncernens
videnressourcer og miljøforhold henvises til MT
Højgaard a/s' årsrapport 2002.

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002 |

Risikoforhold

Renterisiko

Moderselskabets netto rentebærende aktiver ud-
gør pr. 31. december 2002 170 mio. DKK. Efter
modtagelse af provenu fra salget af ejerandelen i
Secil, S.A., udlodning af foreslået udbytte og
kapitalindskud i MT Højgaard a/s vil moderselska-
bet primo maj 2003 have netto rentebærende
aktiver på ca. 550 mio. DKK. Ændringer i renteni-
veauet vil således påvirke indtjeningen.

Det er Højgaard Holding a/s' målsætning, at
moderselskabets beholdning af obligationer skal
have en gennemsnitlig varighed på op til 3,5 år.

Valutaforhold

Moderselskabet har ikke valutapositioner uden for
Euro-samarbejdet. I MT Højgaard a/s søges valuta-
risici minimeret. | de tilfælde, hvor der opstår væ-
sentlige valutapositioner for valutaer uden for
Euro-samarbejdet, sikres disse normalt med valuta-
terminsforretninger.

Denerco Oil A/S' indtægter afregnes i USD. I et
vist omfang søges fremtidige indtægter sikret.

Langsigtede investeringer i virksomheder i udlan-
det kurssikres normalt ikke, men vurderes ved
særlige valutarisici.

Finansielt kapitalberedskab
Som det fremgår ovenfor under renterisiko, har
moderselskabet et højt kapitalberedskab.

Særlige risikoforhold

Markedet for entreprenørvirksomhed er kendeteg-
net ved et stort antal aktører og en betydelig kon-
kurrence, Uforudsete vanskeligheder ved bygge-
og anlægsprojektet og ufuldstændig vurdering af
arbejdets omfang og kompleksitet kan forårsage
tab. Der henvises til omtalen af risikoforhold i MT
Højgaard a/s” årsrapport.

Denerco Oil A/S' indtægter er afhængige af ud-
viklingen i verdensmarkedsprisen på råolie.

Corporate Governance

Nørby-udvalgets rapport fra december 2001 er et
væsentligt bidrag til debatten om god selskabs-
ledelse. Bestyrelsen for Højgaard Holding a/s har
inddraget anbefalingerne i overvejelserne om le-
delsen af selskabet og om selskabets forhold til
dets aktionærer og øvrige interessenter.

To aktieklasser

Nørby-udvalget har anbefalet, at selskabsbestyrel-
ser vurderer hensigtsmæssigheden af eventuelle
vedtægtsbestemmelser om blandt andet stem-
meretsdifferentiering og i årsrapporten redegør
for, om ophævelse heraf er ønskelig og Mulig.

Højgaard Holding a/s" aktiekapital er opdelt i A-
aktier og B-aktier. Stemmeforholdet mellem de to
aktieklasser er 10:1.

Knud Højgaards Fond ejer over 50% af aktiekapi-
talen og kontrollerer mere end 70% af samtlige
stemmer i Højgaard Holding a/s. Fonden skal ef-
ter sin fundats have en bestemmende indflydelse
over selskabet. I forbindelse med fusion, spaltning,
kapitaltilførsel eller andre strukturændringer kan
fonden afgive den bestemmende indflydelse over
Højgaard Holding a/s. Fonden skal dog bevare en
væsentlig indflydelse i selskabet.

Det er bestyrelsens opfattelse, at opdelingen af
Højgaard Holding a/s" aktiekapital i to aktieklasser
med forskellige stemmerettigheder er egnet til at
sikre, at bestemmelserne i fundatsen for Knud
Højgaards Fond efterleves, uden at selskabets

Procent

12
10
8 >
6 +
4 -
2 —
0 +
—2
-—4
-6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1998 1999 2000 2001 2002

Beretning ig

Egenkapital-
forrentning

10

Beratning

Medarbejdere

muligheder for udvikling af den grund begræn-
ses. Højgaard Holding 2/5 nar derfor ikke planer
om at søge stemmeretscifferentieringen ophævet.

Information

Højgaard Hoiding a/s udsender kvartalsrapporter.
Der afholges møder med analytikere og investo-
rer, og der kommunixeres via selskabets hjemme-
side.

 

Bestyrelse og direktion

Ifølge selskabets vedtægter vælger generalforsam-
lingen 3 til 7 medlemme-. Bestyrelsen består for
øjeblikket af 7 medlemmer, hvoraf 4 medlemmer
er generalforsamli
lingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for ét
år ad gangen med mu:

ngsvalgte. De generalforsam-

 

bed for genvalg.

 

Et oestyrelsesmedlem, der er "yldt 70 år, fratræ-

der på den ordinære generaForsamiing.

 

Oplysninger aoM de enkelte bestyrelsesmed'emmer
findes på side 47 i nærværende årsrapport.

Bestyrelsen vælge” af sin midte en formand og en
næstformand. Bestyrelsen ansætter en direktion,
der for øjeblikket h:
delegering af ansvar til direktionen og direktio-
nens løbende rapportering ti bestyrelsen er fast-
lagt I bestyrelsens forretningsorden.

Z

   

ét med:em. Bestyrelsens

Bestyrelse og direktion afiønnes med et fast veder-
lag, og der er ikke stabieret inctamertsprogram-
mer.

 

 

2002

| Årsrapport 2002

Ledelsesforhold

Den 1. august 2002 tiltrådte Per Møller som ad-
ministrerende direktør for Højgaard Holding a/s.
Gerhard Albrechtsen fortsatte som bestyrelsesfor-
mand for MT Højgaard a/s og næstformand i besty-
relsen for Højgaard Holding a/s.

Begivenheder efter årets udgang
Som omtalt er ejerandelen i Secil, S.A. solgt i marts
2003.

Ud over begivenheder og udviklinger, der er om-
talt i denne årsrapport, er ledelsen ikke bekendt
med andre forhold, der er indtruffet efter den 31.
december 2002, og som vil have en væsentlig ind-
flydelse på Højgaard Holding koncernens finan-
sielle stilling eller fremtidsforventninger.

Forventninger til 2003

e… Højgaard Holding a/s forventer i 2003 en om-
sætning for koncernen på ca. 4,5 mia. DKK.
Dette vil være et fald på ca.15% i forhold til
omsætningen på 5,3 mia. DKK i 2002.

2. MT Højgaard 3/s forventer en nedgang i aktivi-
tetsniveauet, som følge af afdæmpede forvent-
ninger til markedsudviklingen i Danmark og
den iværksatte konsolideringsstrategi. Resul-
tat før skat forventes i niveauet 50 mio. DKK,
nvoraf Højgaard Holding a/s' andel udgør
54%.

s. Højgaard Industri a/s og Højgaard Ejendomme
3/5 forventer et resultat I overkanten af 2002.

2 Højgaard Oil a/s forventer et resultat på niveau
med 2002.

e Avance ved salg af ejerandelen i Secil, 5.A.
udgør ca. 400 mio. DKK, som er skattefri.

8. Efter en samlet vurdering for hele Højgaard
Holding koncernen forventes et resultat efter
skat i riveauet 450 mio. DKK.

Årsrapport 2002 |

Datterselskaber og associerede selskaber

Datterselskaber og associerede selskaber

MT Højgaard a/s

Ejerandel: 54%, Nedenstående tal er 100%.

Direktion:
Kristian May (adm.)
Allan H. Christensen
John K. Lassen
Peter Kofoed

Carl F. Møller
Svend Pedersen

MT Højgaard a/s har i 2002 realiseret et særdeles
utilfredsstillende underskud før skat på 444 mio.
DKK mod et overskud på 7 mio. DKK i 2001 og et
underskud efter skat og Minoritetsinteresser på
378 mio. DKK mod et overskud på 3 mio. DKK i
2001. Resultatet er | overensstemmelse med de
forventninger, der er udtrykt i meddelelse af 27.
januar 2003.

Resultatet er i væsentlig omfang påvirket af, at
opførelsen af en cementfabrik i Buxton, England
har været stærkt tabsgivende. Nedskrivninger og
hensættelser på projektet påvirker resultatet for
2002 negativt med 454 mio. DKK. Opgørelsen er,
jfr. MT Højgaard a/s' årsrapport, behæftet med
usikkerhed. Det samlede resultat af primær drift
for de udenlandske aktiviteter er herefter —455
mio. DKK mod 7 mio. DKK I 2001.

De danske aktiviteter realiserede et resultat af pri-
mær drift på 26 mio. DKK mod —6 mio. DKK i
2001. Året er påvirket af, at MT Højgaard a/s især
i fjerde kvartal har nedskrevet enkelte projekter
samt afholdt ekstraomkostninger i forbindelse med
kapacitetstilpasninger. For de væsentligste dan-
ske datterselskaber har udviklingen i 2002 været
tilfredsstillende.

Koncernomsætningen er i 2002 på 9,7 mia. DKK.
I forhold til omsætningen sidste år er der tale om
en stigning på 10%. Aktivitetsstigningen, der ho-
vedsagelig stammer fra organisk vækst, er reali-
seret gennem et generelt højere aktivitetsniveau I
MT Højgaard a/s.

Der blev i slutningen af 2002 iværksat en fokuse-
rings- og konsolideringsstrategi. Strategien inde-

  
   

ER G« bv

Omsætning | 9.668 '

Resultat før skat — 444 7
Årets resultat — 378 3
Aktiver i alt 3.737 4.027
Egenkapital 502 866
Ordrebeholdning 5.327 7.807
Medarbejdere 6.225 6.321

bærer bl.a. at en række af de aktiviteter, der har
vist sig at være ulønsomme, afvikles. Endvidere er
der iværksat en række projekter, der skal under-
støtte, at MT Højgaard a/s får et tilfredsstillende
indtjeningsniveau i de fortsættende aktiviteter,
Organisationstilpasningen i slutningen af 2002 har
desuden medført en reduktion af medarbejder-
staben på ca. 100 funktionærer.

Moderselskaberne Monberg & Thorsen A/S og
Højgaard Holding a/s har givet tilsagn om — i for-
bindelse med selskabets førstkommende general-
forsamling — at styrke kapitalgrundlaget ved til-
førsel af 300 mio. DKK. Højgaard Holding a/s' an-
del af kapitaltilførslen udgør 162 mio. DKK.

Ordrebeholdningen ultimo 2002 på 5.327 mio.
DKK svarer til en gennemsnitlig dækning af godt
syv måneders produktion, hvilket er tilfredsstil-
lende.

MT Højgaard a/s gik ind i 2002 med en meget
stor ordrebeholdning og med forventning om, at
bygge- og anlægsmarkedet i Danmark ville ud-
vikle sig nogenlunde stabilt. De vigende interna-
tionale konjunkturer har imidlertid påvirket inve-
steringsaktiviteterne i negativ retning. Dette påvir-
ker især erhvervsbyggeriet — specielt på området
for domicilbyggeri. Også den strammere økono-
miske politik i forhold til kommunerne har påvir-
ket udviklingen i visse markedssegmenter. Kapa-
citetsgrundlaget er tilpasset i overensstemmelse
med udviklingen i markedssituationen.

Højgaard Holding a/s' resultatandel efter skat på
— 204 mio. DKK er langt dårligere end de forvent-
ninger, som blev udtrykt ved årsregnskabet 2001.

11

 

 

 

 

 

 

 

er ae mrk ren renin ikek benene, asken naar te ere:

AGRE NSSS NRERRERSE SSD,

EEN E BlEr EERER ERR ESS aka eB EET ENE

Mm

 

 

Betonelement a/s leverer

i,

elementløsninger til bolige

kontorer, industrier mv.

Årsrapport 2002

Som følge af udviklingen i Buxton-projektet er for-
ventningerne nedjusteret flere gange i årets løb,
senest i meddelelse til Københavns Fondsbørs den
27. januar 2003. Resultatet er på niveau med de
senest udmeldte forventninger. Resultatandelen
var i 2001 på 2 mio. DKK.

Højgaard Industri a/s
Ejerandel: 100%

Direktion:
Berit Lovring

Højgaard Industri a/s producerer betonsveller til
Banestyrelsen på et fabriksanlæg i Fredericia. Her-
udover ejer selskabet sammen med NCC Construc-
tion Danmark A/S det associerede selskab Beton-
element a/s.

Omsætning og indtjening fra produktionen af
betonsveller var i 2002 på niveau med året før.

Betonelement a/s
Ejerandel: 50%. Nedenstående tal er 100%.

Direktion:
Claus Bering (adm.)
Flemming Bjørnskov
Frank Hansen

Stig Møller

| Danmark er Betonelement a/s med sine syv fa-
briksanlæg landsdækkende og den næststørste
producent af betonelementer.

Betonelement a/s har i 2002 haft en omsætnings-
nedgang, som følge af faldende priser på grund
af skærpet konkurrence samt en lidt lavere Mar-
kedsandel.

Datterselskaber og associerede selskaber |
i

For 2003 forventer MT Højgaard a/s et resultat
før skat i niveauet 50 mio. DKK, hvoraf Højgaard
Holding a/s' andel udgør 54%.

For en nærmere omtale af MT Højgaard a/s henvi-
ses der til MT Højgaard a/s' årsrapport 2002.

 
   

EYE] Os

Resultat før skat

Årets resultat 5 14
Aktiver i alt 58 68
Egenkapital 51 63
Medarbejdere 23 26

Resultatandelen fra Betonelement a/s blev væsent-
ligt under niveauet i 2001. Der henvises til omta-
len nedenfor.

Det samlede resultat efter skat for Højgaard Indu-
stri a/s blev på 5 mio. DKK mod 14 mio. DKK i
2001.

For 2003 forventes et resultat i overkanten af
2002.

 
  

VISE 0«

Omsætning

Resultat før skat 3 30
Årets resultat 1 19
Aktiver i alt 259 279
Egenkapital 99 97
Medarbejdere 608 662

Resultatet efter skat faldt til 1 mio. DKK fra 19
mio. DKK i 2001. Dette skyldes lavere marginaler
og en ikke optimal udnyttelse af produktionsap-
paratet.

For 2003 forventes et resultat i overkanten af
2002. Konkurrencen forventes fortsat at være
hård, men der påregnes en bedre udnyttelse af
produktionsapparatet.

13

Datterselskaber og associerede selsi

 

Secil, S.A., Portugal

Ejerandet: 22,3%, Nedenstående tal er 100%

Direktion:

Carlos Eduardo Coelho Aives (adm)
Joaquim Dias Cardoso

Mårio José de Matos Valadas

José Alfredo de Almeida Honåris
Goncalio Ailen Serras Pereirz

 

ustries A/S har i

i Secil, 5,A. til
dingselskab Semapa, S.A. Indtil
da ejedes Secil, S.A. af Serrmapa, S.A., som havde
aktiemajoriteten, og af FLSHhK SGPS, ida., som
havde en andel på 44,6%. Sidstnævnte selskab
ejedes ligeligt af FLS Industries A/S og Højgaard
rolding a/s.

=

Højgaard Holding 3/5 og
marts 2003 overdraget
det portugisiske hol

 

FLS Inc

ejerancelen

 

 

Handelen er kontant øg har tilført Højgaard Hol-
ding a/s 1,1 mia. DKK, Den regnskabsmæssige
avance er på ca. 400 mio. DKK, som er skattefri,

Avancen vil indgå I Højgaard Kolding a/5' resultat

 

for 2003. I resultatet for 2002 er indregnet
resultatandel af Secil, 5.4, svarende t]l ejerandelen
Då 22,3%.

Secil, S.A. har med tre fabrikke- | Portuga! en
markedsandel på ca. 35% af get samlede portu-

| Resuitat før skat 673 730
i Årets resultat 518 510

Aktiver I all 7.758 7.255
:… Egenkapital 3.013 2.507
| Medarbejdere 2.084 2.141

gisiske cementmarked. Herudover har Secil, S.A.
cementproduktion I Tunesien samt en række por-
tugisiske selskaber, der producerer færdigbeton
og sælger råmaterialer.

Cementforbruget i Portugal faldt i 2002, hvilket
også påvirkede Secils omsætning.

Secil har fortsat en beholdning af aktier i den por-
tugisiske konkurrent Cimpor. Som følge af det
generelle fald i aktiemarkederne har Secil, S.A. i
2002 ucgiftsført et urealiseret tab på denne ak-
tepost på 135 mio. DKK.

Højgaard Holding a/s' resultatandel efter skat blev
på 116 mio. DKK mod 114 mio. DKK i 2001.

 

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002

Højgaard Ejendomme a/s
Ejerandel: 100%

Direktion:
Stig Ørntoft

Højgaard Ejendomme a/s og dets datterselskaber
ejer Højgaard Holding koncernens fire udlejnings-
ejendomme. Ejendommene, der ligger i Køben-
havn, Århus og Bruxelles, omfatter væsentligst
kontorlejemål.

Omsætningen blev på niveau med året før.

Resultatet vedrørende udlejning af ejendomme (før
renter) blev på 14 mio. DKK mod 9 mio. DKK 1 2001.

Højgaard NewCo a/s
Ejerandel: 100%

Direktion:
Svend Pedersen

Højgaard NewCo a/s blev etableret i 2001 i for-
bindelse med sammenlægningen af Højgaard &
Schultz a/s og Monberg & Thorsen A/S. Selskabet
ejer Højgaard & Schultz GmbH, der varetager af-

Datterselskaber og associerede selskaber | 15

NEN DE

 

Omsætning

Resultat før skat 9 41
Årets resultat 7 40
Aktiver i alt 264 265
Egenkapital 133 126

Udlejningsprocenten målt i lejeværdi har i 2002
været på gennemsnitlig 91 mod 94 sidste år.

1 2001 realiseredes en engangsindtægt på 38 mio.
DKK ved salg af Højgaard Ejendomme a/s' aktie-
post på 25% i Ejendomsaktieselskabet Knud
Højgaards Hus. Avancen var skattefri.

Med det nuværende udlejnings- og renteniveau
forventes der et resultat i overkanten af 2002.

 

ho]. $.

Resultat før skat -1 0
Årets resultat -1 0
Aktiver i alt 14 16
Egenkapital 6 7

slutningen af Højgaard & Schultz a/s' byggepro-
jekter i Tyskland.

Resultatet i 2002 blev et underskud efter skat på
0,7 mio. DKK.

|

 

 

 

Syd Arne feltet — et af de
felter, hvor Denerco Oil A/S

har en andel i

Årsrapport 2002 ;

Højgaard Oil a/s

Ejerandel: 100%

Direktion:
Berit Lovring

Højgaard Oil a/s har, gennem interessentskabet
Danish Petroleum Enterprise, en ejerandel på
12,5% af Denerco Oil A/S.

Resultatet i Denerco Oil A/S for 2002 blev et over-
skud før skat på 167 mio. DKK mod 81 mio. DKK
i 2001. Årets resultat blev væsentlig højere end
oprindelig forventet, som følge af den generelt
stigende oliepris samt tilkøb af yderligere andele i
det olieproducerende Siri felt.

Denerco Oil A/S har i 2002 haft følgende felter
med olie- og gasproduktion:

. Syd Arne feltet (ejerandel er 6,6%).

+ Siri oliefeltet med Stine Segment 1 & 2, hvor
forskellene i ejerandelene i årets løb er udlig-
net. Denerco Oil A/S ejer således nu 20% af
hele licensen.

+  Lulita feltet, hvor ejerandelen i årets løb er øget
til 28,2%.

Herudover deltager Denerco Oil A/S i 3 felter, hvor
der er fundet olie- og gasforekomster, og hvor
der i 2003 forventes produktion fra to af felterne.
Nini oliefundet, hvor ejerandelen er 30% og Ce-
cilie oliefundet, hvor ejerandelen er 61%. Hertil
kommer deltagelse i Amalie gasfeltet med en ejer-
andel på 29,9% og produktion tidligst i slutnin-
gen af 2006.

Der er i årets løb indgået en aftale med Siri-kon-
sortiet om de kommercielle vilkår for tilkobling af
Nini og Cecilie felterne til Siri-platformens behand-
lings-, lager- og udskibningsfaciliteter, og udbyg-
ningen er igangsat.

Denerco Oil A/S har fortsat en 50% andel og
operatørskabet for en tysk offshore efterforsk-

Datterselskaber og associerede selskaber

 
 

SEDs

 

Resultat før skat 16 5

Årets resultat 11 3
Aktiver i alt 119 80
Egenkapital 35 23

ningslicens, og selskabet deltager fortsat med 15%
i en licens på britisk sokkel.

Som led i den løbende opdatering af licens-
porteføljen har Denerco Oil A/S erhvervet yderli-
gere licensandele i Siri og Lulita felterne. Ved årets
udgang havde Denerco Oil A/S rettigheder i 10
licenser i den danske del af Centralgraven med
tilgrænsende områder.

Ved årets udgang udgjorde Denerco Oil A/S' til-
bageværende beviste og sandsynlige reserver 49,8
mio. tønder mod 18,1 mio. tønder ved udgangen
af 2001.

Denerco Oil A/S forventer i 2003 en højere olie-
produktion i forhold til 2002. Opstarttidspunktet
af olieproduktionen fra Nini og Cecilie felterne vil
være af afgørende betydning for olieproduktio-
nen og dermed størrelsen af resultatet for 2003.
Olieprisniveauet forudsættes dog at blive lavere
end niveauet gennem store dele af 2002. På dette
grundlag og som følge af de betydelige investe-
ringer forventes resultatet før skat i 2003 at blive
på niveau med 2002.

Som led i den strategiske udvikling arbejdes der
fortsat frem mod, at Denerco Oil A/S vil være klar
til børsnotering i 2004.

I resultatet for Højgaard Oil a/s indgår resultat-
andel fra Denerco Oil A/S, goodwillafskrivninger
og finansomkostninger. Højgaard Oil a/s' resultat
blev i 2002 på 11 mio. DKK mod 3 mio. DKK sid-
ste år.

Den regnskabsmæssige værdi af ejerandelen på
12,5% af Denerco Oil A/S er ultimo 2002 93 mio.
DKK.

17

18.

Aktionærfornhold

   

Generelt om Højgaard Holding-aktien
Højgaard Holding a/s er noteret på Københavns
Fondsbørs under "Industri" -indekset og indgår I
Føndsbørsens nye segment SmallCap+. Aktieka-
pitalen er fordelt på 5.300.000 stk. A-aktier og
3.166.575 stk. B-aktie”, Axtierne er udbudt I en
stykstørrelse å 20 DKK, og staemmeforholdet mel-
lem A- og B-aktierne er 10%.

For at opnå stemmeret på selskabets generalfor-
samling skal aktien være noteret på navn i selska-
bets aktiebog inden indkaldelsen til den årlige
generalforsamling. Axtionærer, der ønsker at opnå
stemmeret, vil kunne notere deres aktier på navn
ved henvendelse til deres ban«fordindelse.

Aktiekapitalens fordeling på aktionærgrupper

Egne aktier

Øvrige
20%

Institutionelle 17%

5%

Knud Højgaards
Fond 53%

 

Ikke noteret 11%

Aktionærrelaterede nøgletal

 

Foreslået udbytte pr. aktie, kr. 5 5 6 36 75
Gennemsnitlig antal aktier, mio. stk. 8,4 8,3 8,3 8,3 8,2
Resultat efter skat pr. aktie, kr. 66 179 23,1 20,8. -—7;5
Indre værdi pr, aktie, kr. 202 215 232 239 194
Børskurs ultimo, A-aktier 116 39 145 168 200
Børskurs ultimo, B-aktier 118 138 145 164 197
Kurs/indre værdi 0,6 0,6 C,6 0,7 10
Price Earningskvote 782 7,8 6,3 7,2 -

 

Sammerligningstal for perioden 1998-2001 er tilpasset ændret regnskabspraksis.

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytiker-
forenings Vejledning i nøgletalsberegning.

Årsrapport 2002

Ejerforhold

Følgende aktionærer har pr. 26. marts 2003 an-
meldt besiddelse af mindst 5% af selskabets ak-
tiekapital:

. Knud Højgaards Fond, Klampenborgvej 221,
2800 Kgs. Lyngby (52,9% af aktiekapitalen /
72,8% af stemmerne)

8. Arbejdsmarkedets Tillægspension, Kongens
Vænge 8, 3400 Hillerød (7,5% af aktiekapita-
len / 4,1% af stemmerne)

Højgaard Holding a/s ejer egne aktier svarende til
5,0% af aktiekapitalen (5,0% af stemmerne).

Bestyrelsen og direktionen samt disses nærtstå-
ende ejer 780 stk. A-aktier og 3.493 stk. B-aktier.
Andre ledende medarbejdere samt disses nært-
stående ejer 4,935 stk. A-aktier og 8.024 stk. B-
aktier.

Af aktiebogen fremgik der pr. samme dato 1.313
stk. navnenoterede aktionærer, som ejer 89% af
aktiekapitalen.

Aktionærinformation

Højgaard Holding a/s ønsker at kunne informere
sine investorer om virksomheden. Højgaard Hol-
ding oafordrer derfor aktionærerne til at lade
deres aktier notere på navn i selskabets aktiebog.
Årsregnskabsmeddeilelser, års- og delårsrapporter
samt indkaldelse til generalforsamlinger tilsendes
alle navnenoterede aktionærer med posten.

For yderligere Information om Højgaard Holding
koncernen henvises der til selskabets hjemmeside:
www. hojgaard.dk

På selskabets hjemmeside vil fondsbørsmeddelel-
ser være tilgængelige umiddelbart efter underret-
ning til Københavns Fondsbørs. Det er muligt at
få fondsbørsmeddelelserne fremsendt direkte via
selskabets e-mail service. Tilmelding hertil kan ske
på hjemmesiden.

Årsrapport 2002

Generalforsamling

Årets ordinære generalforsamling finder sted ons-
dag den 30. april 2003 kl. 15 i Birkemosesalen,
Borups Allé 177, København.

Bestyrelsen vil foreslå, at selskabets beholdning
af egne aktier annulleres, og at bestyrelsen bemyn-
diges til at lade selskabet erhverve egne aktier på
indtil 10% af aktiekapitalen.

Endvidere vil bestyrelsen foreslå, at der udbetales
et ekstraordinært stort udbytte på 75 DKK pr. ak-
tie å 20 DKK mod 36 DKK pr. aktie året før. For-
slaget er begrundet i, at Højgaard Holding a/s' li-
kvide kapital i marts 2003 er øget med 1,1 mia.
DKK i forbindelse med salget af ejerandelen i Secil,
S.A. Udlodningen svarer til de frie reserver.

Årets udbytte udbetales automatisk via Værdi-
papircentralen umiddelbart efter generalforsam-
lingen.

Per Magid og Knud Sørensen genopstiller ikke til
bestyrelsen. Knud Højgaards Fond har fundet, at
der ikke skal være personsammenfald mellem be-
styrelsesmedlemmerne i Knud Højgaards Fond og
Højgaard Holding a/s.

Gerhard Albrechtsen og Niels Jacobsen indstilles
til genvalg. Bestyrelsen foreslår nyvalg af adm. di-
rektør Bent Pedersen og direktør Bent Nyløkke
Jørgensen. Bent Pedersen er adm. direktør for
KIRKBI A/S og blandt andet formand for bestyrel-
sen for KOMPAN A/S, Glud & Marstrand A/S og
Eksportkreditfonden samt næstformand i Den
norske Bank ASA og Axcel Industrilnvestor a.s.
Bent Nyløkke Jørgensen er medlem af bestyrelsen
for BRFholding a/s, Driftsselskabet Klelund Plan-
tage A/S og Det Fælles Udgiverselskab A/S.

Det kan oplyses, at det ved bestyrelsens konstitu-
ering er hensigten at foreslå Gerhard Albrechtsen
valgt til formand og Bent Pedersen til næstfor-
mand.

Aktionærforhold

Aktiekursudvikling

Kurs

300

200

100

 

Meddelelser til ETERN i

 

1998 1999 2000 2001 2002 2003

— B-aktie mmm KAX-indeks (indekseret)

Finanskalender 2002

30. januar 2002
22. marts 2002
25. marts 2002

Årsregnskabsmeddelelse 2001
Ledelsesrokade i MT Højgaard a/s

+ Ny bestyrelse i MT Højgaard a/s 11. april 2002
+ Egne aktier 19. april 2002
«+ Delårsrapport 1. kvartal 2002, ledelsesforhold

og ordinær generalforsamling 21. maj 2002
+ Egne aktier 13. juni og 17. juni 2002
+ Ekstraordinær generalforsamling 27. juni 2002

Delårsrapport 1. halvår 2002 30. august 2002
4. oktober 2002

12. november 2002

Betinget aftale om salg af ejerandel i Secil

Tidsfristen for salg af ejerandel i Secil forlænges
Delårsrapport 3. kvartal 2002 og

finanskalender 2003 18. november 2002
6. december 2002
23. december 2002
2. januar 2003
27. januar 2003
18, februar 2003
12, marts 2003
13. marts 2003
26. marts 2003

Salg af ejerandel i Secil gennemføres ikke
Ny betinget aftale om salg af Secil-aktier
Statusopgørelse over aktiebesiddelser
Resultat efter skat for 2002 nedjusteres
Årsregnskabsmeddelelse for Denerco Oil A/S
Salg af ejerandel i Secil er gennemført
Ledelsesforhold i MT Højgaard a/s
Årsregnskabsmeddelelse 2002

Følgende meddelelser er planlagt udsendt:

30. april 2003

28. maj 2003

27. august 2003
27. november 2003

Generalforsamling

Delårsrapport 1. kvartal 2003
Delårsrapport 1. halvår 2003
Delårsrapport 3. kvartal 2003

 

19

20

Påtegning

 

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet
.og godkendt årsrapporten for 2902 for Højgaard
Holding a/s.

overensstemmelse med
skabsvejledninger

Årsrapporten er aflagt i
årsregnskabsloven, danske regas
samt de krav Københavns £ ondsbørs i øvrigt stil-
ler til regnskabsaflæggelse for børsnoterede sel-
skaber. Vi anser den regnskabspraksis for

 

valgte

Kgs. Lyngby, den 26, marts 2003

Direktion

 

Er HNGG
Adm, direktør

Bestyrelse

 

 

FA

F SS

 

å ga
| 2
Tor she «ff:
Vans Jørgen n Peders:

 

 

Gersgaa Niels ”acosen

FO nm)
et lyser tisser. Ø

al eee iaginee 7;

hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver, finansielle stilling samt af resul-
tat af koncernens og selskabets aktiviteter og kon-
cernens pengestrømme.

Årsrapporten med tilhørende forsiag til resultat-
disponering indstilles til generalforsamlingens
godkendelse,

 

erhard Albrechtsen

Næstformand

ir AR

… |
WM

 

[

Knud Sørensen

Br

Årsrapport 2002

|

Årsrapport 2002 |

Revisionspåtegning

Til aktionærerne i Højgaard Holding a/s

Vi har revideret årsrapporten for Højgaard Holding
a/s for regnskabsåret 1. januar — 31. december
2002.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten.
Vort ansvar er på grundlag af vor revision at ud-
trykke en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræ-
ver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med
henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at
årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinfor-
mation. Revisionen omfatter stikprøvevis under-
søgelse af information, der understøtter de i års-
rapporten anførte beløb og oplysninger. Revisio-
nen omfatter endvidere stillingtagen til den af le-

København, 26. marts 2003

KPMG C.JJespersen

 

Statsaut. revisor

Statsaut. revisor

Niels Erik Borgbo

delsen anvendte regnskabspraksis og til de væ-
sentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en
vurdering af den samlede præsentation af års-
rapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte
revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbe-
hold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et ret-
visende billede af koncernens og selskabets akti-
ver, passiver og finansielle stilling pr. 31. decem-
ber 2002 samt af resultatet af koncernens og sel-
skabets aktiviteter og koncernens pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2002
i overensstemmelse med årsregnskabsloven, dan-
ske regnskabsvejledninger og de krav, som Kø-
benhavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabs-
aflæggelse for børsnoterede selskaber.

PricewaterhouseCoopers

 
   

chmidt

Statsaut. revisor

Påtegning

21

22

Anvendt

regnskabspraksis

  

Generelt

Årsrapporten ar aflagt i overensstemmelse med årsregn-
skabslovens bestemmelser (klasse D), ikrafttrådte dan-
ske regnskabsvejledninger samt de krav Københavns
Fondsbørs i øvrigt stiller ti regnsxabsaflæggelse for
børsnoterede selskaber.

 

Ændring af regnskabspraksis

Regnskabspraksis er i 20C2 blevet ændret for at bringe

denne i overensstemmelse med den nye årsregnskabs-
Regnskabsoraksis er æ :t på følgende områder:

 

&… investeringsejendomme ffire ejendomme i Højgaard
Ejendomme a/s) værdiaensættes til dagsværdi. Værdi-
reguleringer foretages over resu iatopgørelsen. ?0-
sitive værdireguleri |  oinges via resuitat-
disponeringen på for dagsværdi på Inve-
steringsejendom enkapitalen. Dags-
værdien oggøres på bagt en afkastbaseret
model ved kapitali remtidige inc-/udbeta-
linger. Diskonteri astsættes baseret på
et markedsbaseret ” krav for den enkelte
investeringsejerndorn. T ar ejendommene
optaget til kostpris m og nedskriv-
ninger,

2 Finansielle
indregnes til a

 

 
 
 
  
   

 

  
  

IN

 

 

  

  

 

drag af af-

1 gældsforpligtelser

ris, Finansielle gælds-
forpligtelser j domme optages dog
til dagsværdi. er hinensielle tilgodehavender
og gældsforpligtelser in til pålyderde værdi,
og kurstab mv. er blevet ud ført cå tidspunktet
for låneoptagelsen.

2. Afledte firansielle instrumenter indregnes til kost-
pris på transaktionstidspurktet, og siden t| dags-
værdi på balancedagen. Hvis instrumenter er ind-
gået til sikring af ge transaktioner increg-
nes kursreguleri 2 på egenkapitalen ind-
til det sikrede reali Atledte finansielle instru-
menter, der er ind
aktioner, er hid
bet før det sikrede bi

2 Anskaffelses- og a
andele indregnes Cir:
gere var aktjerne opta

s. Forslag til udbytte ind
under egenkapitalen,
dinære gerneralforse
blevet indregnet som ae:
gæld.

 
  
  
 

  

   

 

   

  
  
 
  
  
   
 

 

ikring af fremtidige trans-
et Incregnet I regnska-
iser

 

 

   

essummer for egne <apital-
egenkapitalen. Tidli-
børskurs | balancen.

gnes som en særskilt post
itil det vedtages på den or-
Forslag til udbytte er hidtil
Torpiigtelse under anden

  

 

 

   

mli

 

 

   

i Forhold til tidli-

Regnskabsprassis er i øvr
re

   
  

Derudover er foretage
ændringer i regnskabsoostil
ter af ændring i reonskabspraksis

 

tallene for tidligere år er tilpasset den

Sammenligningst
skabspraksis.

ændrede regnska

Effekten af praksisændringerne for Højgaard Holding
a/s er specificeret i egenkapitalopgørelsen på side 29.
Den samlede affekt er formindskelse af resultatet for
hele året 20C1 med 2,4 mio. DKK og en forøgelse af
egenkapitalen pr. 31. december 2001 med 315,7 mio.
DKK.

Sammenlægning af virksomheder

Det tidligere 100% ejede datterselskab Højgaard &
Schultz a/s blev med virkning fra 1. januar 2001 sam-
menlagt med Monberg & Thorsen A/S til MT Højgaard
a/s, somi Højgaard Holoing a/s ejer 54% af. Sammen-
lægningen blev gennemført som en egentlig selskabsret-
lig sammenlægning, hvilket indebærer, at der ikke blev
foretaget regulering af aktiver og forpligtelser til han-
celsværdi ligesom der ikke blev foretaget beregning el-
ler aktivering af goodwill. Hensættelse til sammenlæg-
ningsomkostninger, der var en følge af den af bestyrel-
sen udarbejdede olan for sammenlægningen, blev hen-
sat i åbningsbalancen pr. 1. jenuar 2001 reguleret for
den udskudte skat, der kunne henføres hertil.

 

i sammerligningstallene er Højgeard Holding a/s' andel
af MT Højgaard a/s medtaget med 54% af proforma-
sammenligningstal udarbejdet for den samlede virksom-
hed MT Højgaard a/s for perioden 1997-2000. Proforma-
sammenligningstallene viser de væsentligste regnskabs-
mæssige effekter af sammenlægningen, såfremt denne
havde været gennemført tidligere. Der henvises til års-
regnskabet for 2001 for en nærmere beskrivelse heraf.
Med henvisning til overgangsbestemmelserne i regn-
skabsvejlecningen om virksomhedssammenslutninger er
der ikke foretaget tilpasninger til vejledningens bestem-
melser for virksormhedssammenslutninger foretaget før
. januar 2002.

 

    

 

 

Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Højgaard
Holding a/s og de dattervirksomheder, hvori koncernen
direkte eller indirekte besidder mere end 50% af stem-
merettighederne eller på anden måde har bestemmende
indflydelse.

 

Andre virksomheder, hvori koncernen besidder mellem
20% og 50% af stemmerettighederne og udøver bety-
delig, mer ikke bestemmende indflydelse på virksom-
hedens ledelse, betragtes som associerede virksomhe-
der. Disse virksomheder medtages ikke i konsoliderin-
gen. Dog røges pro rata konsolidering i koncern-
regnskabet af virksornheder, som ledes i fællesskab med
en eller fore andre virksomheder — herunder MT Høj-
gaard 2/s.

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002 |

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af moder-
selskabets og de enkelte dattervirksomheders revide-
rede årsregnskab, der alle i væsentlig grad er aflagt i
overensstemmelse med Højgaard Holding koncernens
regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages sammenlægning af ens-
artede regnskabsposter og eliminering af koncerninterne
indtægter og udgifter, interne mellemværender og aktie-
besiddelser. Endvidere elimineres urealiserede fortjene-
ster/tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virk-
somheder.

Tilkøbte eller nystiftede virksomheder medtages i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet/stiftel-
sesdagen. Ved tilkøb af virksomheder anvendes som
hovedregel overtagelsesmetoden, hvorefter de nytil-
købte virksomheders identificerbare aktiver og forplig-
telser indregnes til dagsværdi på overtagelsestidspunk-
tet. Der hensættes til forpligtelser vedrørende omstruk-
tureringer i den tilkøbte virksomhed, såfremt disse om-
struktureringer er vedtaget og offentliggjort i forbin-
delse med overtagelsen. Der tages hensyn til skatte-
effekten af de foretagne omvurderinger. Hvis anskaf-
felsesværdien overstiger dagsværdien af de overtagne
aktiver og forpligtelser, inklusiv hensættelser til omstruk-
turering, aktiveres det resterende positive forskelsbeløb
som koncerngoodwill og afskrives systematisk over resul-
tatopgørelsen efter en individuel vurdering af aktivets
økonomiske levetid, dog maksimalt 20 år. Et negativt
forskelsbeløb (badwill), der modsvarer en forventet
ugunstig udvikling ide pågældende virksomheder, ind-
regnes i balancen under periodeafgrænsningsposter og
indtægtsføres i resultatopgørelsen i takt med, at den
ugunstige udvikling realiseres.

Afhændede virksomheder medtages i koncernregnska-
bet indtil afhændelsestidspunktet. Fortjeneste/tab ved
afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og as-
socierede virksomheder opgøres som forskellen mellem
salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabs-
mæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet in-
klusive ikke afskrevet goodwill samt forventede omkost-
ninger til salg eller afvikling.

Sammenligningstal korrigeres ikke for virksomheder til-
gået ved køb eller for afhændede virksomheder.

Konsortier

Et konsortium er en virksomhed, som ledes sammen
med et eller flere andre selskaber, hvor ingen af de del-
tagende parter har en bestemmende indflydelse.

I koncernens og moderselskabets årsregnskab indreg-
nes konsortier ved pro rata konsolidering, hvorefter den

Anvendt regnskabspraksis

forholdsmæssige andel af konsortiernes resultatop-
gørelsesposter og balanceposter medtages i de tilsva-
rende poster i koncernens og moderselskabets årsregn-
skab.

I konsortier hæfter deltagerne som regel pro rata for
arbejds- og betalingsgarantier og solidarisk for konsor-
tiets gæld og forpligtelser. Hæftelserne oplyses i en note.

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af datter-
virksomhedernes resultat og egenkapital opføres i sær-
skilte poster under resultatopgørelse og balance i
koncernregnskabet.

Valutaomregning

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske
kroner med anvendelse af transaktionsdagens kurs el-
ler til terminssikret kurs.

Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes
til danske kroner med anvendelse af balancedagens
kurser, bortset fra kurssikrede beløb, der omregnes til
sikret kurs.

Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktions-
dagens kurs og kursen på betalingsdagen indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ved indregning af udenlandske datter- og associerede
virksomheder, der er selvstændige enheder, omregnes
resultatopgørelserne til danske kroner til gennemsnit-
lige valutakurser, der ikke afviger væsentligt fra trans-
aktionsdagens kurser, mens balanceposterne omregnes
til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået
ved omregning af udenlandske dattervirksomheders
egenkapital mv. ved årets begyndelse til balancedagens
valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser
fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser,
indregnes direkte på egenkapitalen. Alle nuværende
udenlandske dattervirksomheder betragtes som selv-
stændige enheder.

Ved tilkøb af og afhændelse af en udenlandsk enhed,
omregnes aktiver og påssiver til valutakursen på
overtagelsesdagen henholdsvis afhændelsesdagen.

Afledte finansielle instrumenter

Højgaard Holding koncernen anvender finansielle instru-
menter til styring af finansielle risici, der opstår i forbin-
delse med den primære drift.

Valutaterminsforretninger, der er indgået til dækning
af risiko på tilgodehavender og gæld i fremmed valuta,
indregnes på transaktionstidspunktet til kostpris og ef-

23

Anvendt regnskabspraksis

   
 

 

terfølgende til dagsvæ 4 balancedagen. Kurs-
reguleringer af det sikrege aktiv eller den sikrece for-
pligtelse indregnes ! resultatongørelsen sammen med
det sikrede.

 
 
  
 

Kursreguleringer sforretninger, der er
indgået til sikring af fremtidige indtægter og udgifter,
indregnes direkte Då kapitalen, Ved realisation af
det sikrede tilbageføres <ursreguleringen på egenkabi-
talen og indregnes i resultatoogørelsen sam-

men med det sikrede

 

    

 

stenet i

Resultatopgørelser

  

Nettoomsætning
Koncernens nettoorns ng omfatter afsluttede og
igangværende entreprisearbeider, samt ieverede varer

og optjent husleje.

     

igangværende arbejd
inettocomsætaingen | d produkticnens udførelse,
hvorved nettoomsætningern ul salgsværdien af
årets udførte arbejder (oroduxktionsmetoden)

  
 

  

 

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger om Kte som
indirekte omkostninger, der afholdes for at opnå årets
nettoomsætring, samt he se af beløb til imøde-
gåelse af forvente værende arbejder 0
garantiforpligtelse: ;

 

ler såvel oire

 

   
 

Produktionsomkasininger består bl.a. af mate rialer,
forbrugsvarer, løn- og gage:

prenøromkostninger samt afskrivni

nkesinin

 
  

 

Salgsomkostninger
Salgsomkostringer omf
omkostninger,
marketingfunktionerne.

  
 

herunc

ÅAdministrationsomkostninger
Administrationsomkostninger &

det administrative persona!
kontoromkastninger

    

atter omkostninger ti
ielse, kontor okaler,

bt alskrivninger mv.

 

  

Resultat i tilknyttede virksomheder og associerede
virksomheder

 

I moderselskabets resutat : ingregnes den for-
holdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders
resultat før skal É af intern fortje-

  
 

ing på 190 codwil!. Andel
s under skat af

ste/tab og f:
af dattervirksomhedernes sket

årets resultat.

 
   

  

 

I både

moderselskabet
er indregnes den fori

mens resultatopgørel-

ardel af de assc-

  
 

  

cierede virksomheders resultat før skat efter elimine-
ring af forholdsmæssig andel i intern fortjeneste/tab og
fradrag af van på goodwill. Andel i de associe-
rede virksomheders skat indregnes under skat af årets
sal

Fælles ledede virksomheder indgår i koncernregnskabet
ved pro rata konsolidering, jf. afsnit om konsolidering.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatier renter, udbytte og realise-
rede samt urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta
samt finansielle omkostninger ved leasing og tillæg/godt-
gørelser vedrørende selskabsskat.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat består af årets aktuelle skat og
forskydning i udskudt skat. Den andel af årets aktuelle
skat og forskydning i udskudt skat, der kan henføres til
posteringer på egenkapitalen indregnes direkte på egen-
kapitalen.

 

 

 

Den aktuelle skat omfatter såvel danske som udenland-
ske indkomstskatter samt regulering af skat vedrørende
tidligere år.

ved forskygning i udskudt skat som følge af ændringer
i skattesatser indregnes virkningen i resultatopgørelsen
med mindre, der er tale om poster, der tidligere er ført
over egenkapitalen.

Moderselskabet Højgaard Holding a/s er sambeskattet
med alle de helejede danske og udenlandske dattersel-
skaber. Der foretages fuld fordeling af årets aktuelle
danske skatter mellem danske sambeskattede selska-
ber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De sam-
beskattede selskaber indgår i aconto skatteordningen.

 

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

immaterielle anlægsaktiver indregnes til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Goodwill afskrives lineært over den vurderede økono-
miske levetid, og er længst for virksomhedsovertagelser

meg er langsigtet indtjeningsprofil, dog maksimalt 20
år.
Goccwil i forbindelse med investeringer i olie- og gas-

udvinding & afskrives dog efter unit-of-production meto-
der gå basis a: producerede og indvindbare rnængder.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes lø-
bende og nedskrives til genindvindingsværdi over resul-
tatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi

 

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002

|

overstiger de forventede fremtidige nettoindtægter fra
den virksomhed eller aktivitet, som goodwill er knyttet
til.

Materielle anlægsaktiver
Investeringsejendomme

Investeringsejendomme (fire ejendomme i Højgaard
Ejendomme 3/5) værdiansættes til dagsværdi. Værdi-
reguleringer foretages over resultatopgørelsen. Positive
værdireguleringer (netto) bindes via resultatdisponerin-
gen på "reserve for dagsværdi på investeringsaktiver"
under egenkapitalen. Dagsværdien opgøres på bag-
grund af en afkastbaseret model ved kapitalisering af
fremtidige ind/udbetalinger. Diskonteringsfaktoren fast-
sættes baseret på et markedsbaseret forrentningskrav
for den enkelte investeringsejendom. De anvendte dis-
konteringsfaktorer ligger i intervallet 7-9%.

Øvrige materielle anlægsaktiver
Øvrige materielle anlægsaktiver indregnes til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostnin-
ger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt,
hvor aktivet er klar til brug. For egne fremstillede akti-
ver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostnin-
ger til materialer, komponenter, underleverandører og
lønforbrug.

Renter og øvrige omkostninger til lån til finansiering af
fremstilling af materielle anlægsaktiver, og som vedrø-
rer fremstillingsperioden indgår ikke i kostprisen, men
indregnes i resultatopgørelsen.

Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over den for-
ventede brugstid til den forventede restværdi. Der fore-
tages en individuel fastsættelse af større aktivers brugs-
tid, mens brugstiden for øvrige aktiver fastsættes for
grupper af ensartede aktiver. De forventede brugstider
er:
Bygninger 10-50 år
Produktionsanlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år
Indretning af lejede lokaler 3-10 år

Der afskrives ikke på grunde. Aktiver, der har en levetid
på 3 år eller derunder, eller med en lav anskaffelsessum
samt mindre forbedringsudgifter, udgiftsføres fuldt ud i
anskaffelsesåret under produktions- eller administra-
tionsomkostninger.

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindings-
værdien, såfremt denne er lavere end den regnskabs-
mæssige værdi.

Anvendt regnskabspraksis

Fortjeneste/tab ved afhændelse af materielle anlægs-
aktiver indregnes i resultatopgørelsen under produk-
tions- eller administrationsomkostninger, og opgøres
som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgs-
omkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgs-
tidspunktet.

Finansielt leasede aktiver indregnes til dagsværdi eller
til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser, hvis
denne er lavere. Ved beregning af nutidsværdien an-
vendes leasingaftalens interne rentefod som diskonte-
ringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne. Finan-
sielt leasede aktiver indgår i balancen og afskrives som
koncernens øvrige anlægsaktiver.

Ved operationel leasing indregnes leasingydelserne i
resultatopgørelsen over kontraktens løbetid.

Finansielle anlægsaktiver

I moderselskabets balance indregnes kapitalandele i
dattervirksomheder efter den indre værdis metode
(equity-metoden). Dette indebærer, at kapitalandelene
indregnes til den forholdsmæssigt ejede andel af virk-
somhedernes indre værdi, opgjort efter koncernens
regnskabspraksis, med fradrag eller tillæg af urealiseret
koncernintern fortjeneste/tab, og med tillæg af good-
will eller fradrag af badwill.

I både moderselskabets og koncernens balance indreg-
nes kapitalandele i associerede virksomheder til den
forholdsmæssigt ejede andel af virksomhedernes indre
værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med
fradrag eller tillæg af urealiseret koncernintern fortje-
neste/tab, og med tillæg af goodwill eller fradrag af
badwill.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder
og associerede virksomheder overføres til egenkapital-
ens reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis
metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi
overstiger anskaffelsesværdien.

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med
negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til nul,
og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder
nedskrives med andelen af den negative indre værdi.
Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi
overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende
beløb under hensatte forpligtelser.

Tilgodehavender, der omfatter udlån af anlægskarakter
samt andre langfristede tilgodehavender, indregnes til
amortiseret Kostpris.

25

26

Anvendt regnskabspraksis

Andre værdipapirer og kapitalande
værdi.

 

dregnes til dags-

Varebeholdninger

Varebeholdninger indregnes iii kostpris efter FIFO-me-
toden, Hvis nettorealisationsværgian er javere end kost-
prisen, nedskrives til denne :avere værdi.

  

materialer omfatter an-
emtagelsesomkostininger.

Køostpris for råvarer og hjæl
skaffelsespris med tillæg af!

  
 

Ejendomme og ubeby 'gge ede eg! unde, som ikke anses at
være til vedvarende ei ; res under om-
sætningsaktiver og i kostpris eller netto-
realisationsværgi, nvor de i

  
 

   

op

 

Tilgodehavender

Tilgodehavender ind os til amortiseret
kostpris. Der nedskrives ti! imødegåelse af forventede
tab.

 

igangværende arbejder

igangværende arbejde" for fr
til salgsværden af det udfe
opgøres Då baggrund af
lancedagen cg ce samlede i
enkelte igangværende arbejde.
kan opgøres pålideligt, ind
medgåede ornkostninc i
hvis denne er lavere.

ning indregnes
Salgsværdien
sgraden på ba-
de indtægter på det
Når salgsværdien ikke
regnes salgsværdien ti! de
nettorealisationsværdien,

   
  

 

   
 

 
   
  
  
 
  

Hvis det er sandsyniigt, at de tctal
overstige de totale Indtægter |
bejde, hensættes der
forventede tab på enireari
til dækning af garantifornlictel:
et erfaringsmæssigt grundlag. +
nes under ardre herse

e omkostninger vil
igangværende ar-
else af det samlede

nsættes endvidere
7 oå entrepriser ud fra
nsæt sftelserne indreg-

ser.

 

 

Finansieringsomkostainger vedrørende antrepriser med-
regnes ikke i værdien af igangværende arbejder. Om-
g5- og tilbudsarbejde til
øres i resultatopgørelsen
nskabsår, hvori de af-

 
 
  

under salgsomkostini
holdes.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposte; under omsætningsaktiver
omfatter aftoldte omkastn drørende efterføl-
gende regns<absår

 

 

Værdipapirer

Værdipapirer indregnes Ul] dagsve

   

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-
punktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytte,
som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt
post uncer egenkapitalen.

Egne kapitalandele
Anskaffeises- og afståelsessummer samt udbytte for
egne kapitalandele indregnes direkte på egenkapitalen.

 

Selskabsskat og udskudt skat
MuGle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel
skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for betalte aconto
skatter mv.

Udskudte skatteforpligtelser og udskudte skatteaktiver
indregnes i balancen efter den balanceorienterede
gældsmetode og omfatter samtlige midlertidige forskelle
mellern regnskabs- og skattemæssige værdier af akti-
ver og Forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat
af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt
ivningsberettiget goodwill og kontorejendomme
samt andre poster, hvor midlertidige forskelle — bortset
hedsovertagelser — er opstået på anskaffelses-
tidspunktet uden at have effekt på resultat eller skatte-
oligtig indkornst. Ved opgørelsen tages udgangspunkt I
den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvik-
lingen af forpligtelsen, og de hertil svarende skatteregler.

 

  

  

Der hensættes endvidere udskudt skat til dækning af
genbeskatning af skattemæssige underskud i sambe-
skattede udenlandske dattervirksomheder, hvis afhæn-
delse af xapitalandelene eller udtræden af den danske
sambeskatning vurderes at blive aktuel.

Udskudte skatteforpligtelser indregnes på grundlag af
de skatteregier og skattesatser, der ifølge lovgivningen
er gældende i de respektive lande, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuel skat.

 

Udskudte skatteaktiver, herunder fremførseisberettigede
skattemæssige underskud indregnes med den værdi,
hvortil de forventes at kunne realiseres enten ved mod-
regning | udskudte skatteforpligtelser eller ved udlig-
ning I skat af fremtidig indtjening inden for samme juri-
ciske skatteenhed, dvs. ide pågældende selskaber eller
isambeskattede selskaber, og samme land (jurisdiktion).
Skatteaktiver opføres særskilt i balancen under omsæt-
ningsaktiver,

Åndre hensatte forpligtelser

Hensetie forpligtelser indregnes, når koncernen som
følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller fak-
tisk forpliatelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af

   

 

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002 |

forpligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets økono-
miske ressourcer, når der kan foretages en pålidelig
beløbsmæssig opgørelse af forpligtelsen.

Andre hensatte forpligtelser omfatter sammenlægnings-
hensættelse og hensættelser til tab på igangværende
arbejder og garantiforpligtelser samt hensættelser til om-
struktureringer mv.

Sammenlægningshensættelse omfatter hensatte spalt-
nings- og integrationsomkostninger foranlediget af sam-
menlægningen af Monberg & Thorsen A/S og Høj-
gaard & Schultz a/s i 2001.

Hensættelser til tab på igangværende arbejder og garan-
tiforpligtelser er beskrevet i afsnittet om igangværende
arbejder, mens hensættelser til omstruktureringer i tilkøbte
virksomheder er beskrevet i afsnittet om konsolidering.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indreg-
nes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter
fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. De finan-
sielle gældsforpligtelser indregnes i de efterfølgende
perioder til amortiseret kostpris svarende til den kapita-
liserede værdi ved anvendelse af den effektive rente,
således at forskellen mellem provenuet og den nomi-
nelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låne-
perioden.

Finansielle gældsforpligtelser i investeringsejendomme
optages dog til dagsværdi.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle
leasingkontrakter indregnes under finansielle forpligtel-
ser.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leveran-
dører, tilknyttede og associerede virksomheder samt an-
den gæld, indregnes i balancen til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtel-
ser omfatter negativ goodwill, jf. afsnit om konsolide-
ring, samt modtagne betalinger vedrørende indtægter i
de efterfølgende regnskabsår.

Pengestrømsopgørelse

Koncernens pengestrømsopgørelse opstilles efter den
indirekte metode med udgangspunkt i resultat af pri-
mær drift.

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrøm-
me opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivi-
tet for året, samt hvorledes disse pengestrømme har
påvirket koncernens likviditet,

Anvendt regnskabspraksis | 27

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vi-
ses separat under pengestrømme fra investeringsaktivi-
tet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme
vedrørende købte virksomheder fra købstidspunktet, og
pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indreg-
nes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat
af primær drift reguleret for ikke-kontante driftsposter,
ændringer i driftskapitalen samt finansielle poster og
betalte selskabsskatter. Driftskapital omfatter omsæt-
ningsaktiver eksklusive poster, der indgår i likvide mid-
ler. Endvidere indgår kortfristet gæld, gæld til kredit-
institutter og udbytte.

Pengestrømme til investeringsaktivitet
Pengestrømme til investeringsaktivitet omfatter beta-
linger i forbindelse med køb og salg af immaterielle og
materielle anlægsaktiver samt finansielle anlægsaktiver
reguleret for ændringer i tilgodehavender og gæld ved-
rørende nævnte poster.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter beta-
linger til og fra aktionærer samt optagelse af og afdrag
på langfristet gæld.

Likviditet

Likviditet omfatter likvide beholdninger og værdipapi-
rer med ubetydelig kursrisici fratrukket kortfristet gæld
til kreditinstitutter mv.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretnings- og geografiske
segmenter som henholdsvis primært og sekundært seg-
ment. Segmentoplysningerne følger koncernens regn-
skabspraksis og interne økonomistyring.

Segmentaktiver omfatter de anlægs- og omsætningsak-
tiver, som anvendes direkte i segmentets drift. Segment-
forpligtelser omfatter de hensatte forpligtelser og gælds-
forpligtelser, der er afledt af segmentets drift.

På det sekundære segmentområde er oplysninger om
ordinært resultat før renter, anlægsaktiver samt forplig-
telser undladt med henvisning til 8 5, stk. 4 i bekendt-
gørelse om undtagelser fra årsregnskabsloven.

Nøgletal
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den
Danske Finansanalytikerforenings Vejledning i nøgletals-
beregning.

28.

Koncernpengestrømsopgøreise

 

. Årsrapport 2002

 

 

 

 

 

 

    

 

 

 
 

 

 

 

Drift
Resultat af primær drift — 224,3 — 8,9
Driftsposter uden fikviditetsvirkning 1 262,0 87,5
Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftskapital 37,7 78,6
Ændringer i driftskapital:
Råvarer og hjælpoematerialer 17,2 — 0,2
Faste ejendomme 20,9 18,4
Tilgodehavender 113,0 -— 197,5
Igangværende arbejder — 255,4 5,3
Forudbetalinger fra kunder — 23,8 34,4
Anden gæld 90,3 82,8
Pengestrømme fra primær drift 0,1 21,8
Modtagne renter mv. 45,3 84,2
Betalte renter mv. -— 26,0 — 28,5
Pengestrømme fra ordinær drift 19,2 77,4
Betalte selskabsskatter - 9,0 - 29,7
Pengestrømme fra driftsaktivitet 10,2 47,7
investeringer

2 - 3,9 — 29,8

2 1,8 0,0

19,3 80,2

Materielle anlægsai - 65,5 — 121,2
Sammenlægningsomkostninger — 16,6 -— 76,6
Pengestrømme til investeringsaktivitet — 64,9 - 147,4
Finansiering
Minoritetsinieresser 1,2 0,6
ivlellemværender meg tilknyite 0,0 1,2
Kreditinstitutter mv. (argfristede gældsforpiig 46,0 8,9
Køb af egne aktier — 66,2 0,0
Betalt udbytte til aktionærer - 298,7 — 49,9
Pengestrømme til finansieringsaktivitet — 317,7 — 39,2
Årets pengestrømme, netto - 372,4 -— 138,9
likviditet 01-01 424,4 562,8
Kursreguleringer -— 2,3 0,6
Likviditet 31-12 3 29,7 424,5

 

 

Pengestrømsopg:

<arn ikke alere udledes af det offentliggjorte regnskabsma

 

Årsrapport 2002

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,0 0,0 Nettoomsætning 5.272,4. 4.794,4
0,0 0,0 Produktionsomkostninger 4-5 5.256,0  4.562,5
0,0 0,0 Bruttoresultat 16,4 231,9
0,0 0,0 Salgsomkostninger 4-5 66,6 60,9
23,5 10,0 Administrationsomkostninger 4-6 174,1 179,9
-23,5. -—10,0 Resultat af primær drift — 224,3 — 8,9
67,8 32,3 Andel af resultat før skat i tilknyttede virksomheder 7 ” -
165,9 -91,1 Andel af resultat før skat i associerede virksomheder 8 168,6 187,8
33,9 26,0 Finansielle indtægter 9 37,2 87,6
7,5 5,3 Finansielle omkostninger 10 28,3 29,4
236,6  - 48,1 Resultat før skat — 46,8 237,1
63,2 13,4 Skat af årets resultat 11 13,4 63,2
173,4. —61,5 Årets resultat -— 60,2 173,9
- - Minoritetsaktionærernes andel af årets resultat - 1,3 -0,5
173,4. - 61,5 Koncernens andel af årets resultat 12 — 61,5 173,4
Forslag til udbytte
0,0 264,9 Overført fra tidligere overkurs ved emission 264,9 0,0
0,0 225,9 Overført fra ekstra reservefond 0,0 0,0
304,8 144,2 Overført overskud 370,1 304,8
304,8 635,0 Foreslået udbytte 375% (180%) 635,0 304,8
Egenkapitalopgørelse
Udviklingen i egenkapitalen kan specificeres således:
1.866,2. 1.669,2 Egenkapital 01-01 1.669,2 1.866,2
Ændring af regnskabspraksis:
50,8 304,8 Hensat udbytte 304,8 50,8
— 21,0 — 23,9 Egne aktier — 23,9 — 21,0
34,4 34,8 Investeringsejendomme efter udskudt skat 34,8 34,4
Sammenlægningshensættelse efter skat afsat
— 59,4 0,0 i åbningsbalancen 0,0 — 59,4
- 1,6 0,0 Regulering ved spaltning/sammenlægning 0,0 — 1,6
1.869,4. 1.984,9 Korrigeret egenkapital 01-01 1.984,9 1.869,4
— 4,5 — 1,4 Valutakursreguleringer — 1,4 — 5,6
— 3,5 0,0 Øvrige egenkapitalreguleringer 0,0 — 2,4
173,4. - 61,5 Årets resultat - 61,5 173,4
0,0 -— 66,2 Køb af egne aktier - 66,2 0,0
0,9 6,1 Udbytte egne aktier 6,1 0,9
— 50,8 - 304,8 Udbetalt udbytte - 304,8 — 50,8
1.984,9 1.557,1 Egenkapital 31-12 1.557,1 1.984,9

 

Resultatopgørelse

30. Balance

 

Anlægsaktiver

immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

  
    
   

 

 

 

 

 

0,0 0,0 Goccwill 30,8 36,3
0,0 0,0 Immaterielle anlægsaktiver i alt 13 30,8 36,3
Materielle anlægsaktiver
0,0 0,0 nvestesingsejendomme 257,5 257,5
9,0 0,0 Grunde og bygninger 216,6 206,8
0,0 0,0 ”roduktionsanlæg og maskiner 242,5 231,0
1,4 1,2 Andre anlæg, criftsmaterlel og inventar 19,9 71,8
0,0 9,0 Materielle anlægsaktiver, der er leaset 75,2 49,7
1,4 1,2 Materielle anlægsaktiver i alt 13 811,7 822,8
Finansielle anlægsaktiver
224,5 224,5 Kaoitalandele i tilknyttede virksomheder 7 - -
150,0 169,0 Tilcodehavender hos tilknyttede virksomheder 14 - -
1.084,8 943,5 i associerede virksomheder 8 845,9 759,0
0,1 9,1 Andre værdipapirer og kapitalandele 15 0,3 0,3
0,0 0,0 Andre tilgodehavender 4,7 5,6
1.459,4. 1.337,17 Finansielle anlægsaktiver i alt 850,9 764,9
1.460,8  1.338,3 Anlægsaktiver i alt 1.693,4 1.624,0
Omsætningsaktiver
9,0 5,2 Udskudt skatteaktiv 22 60,3 33,2
Yarebeholdninger
0,0 0,0 Råvarer og njælpematerialer 17,8 35,0
0,0 0,0 Faste ejendomme 15 197,6 218,4
0,0 0,0 Varebeholdninger i alt 215,4 253,4
0,0 6,0 804,3 968,7
0,0 0,0 17 72,5 0,0
71 2,3 vender nos tilknyttede virksomheder 0,6 0,7
0,0 0,0 der hos associerede virksomheder 0,0 1,6
49,4 58,3 denavender 132,6 161,7
0,0 3,6 0,6 0,7
0,0 9,0 Periodeafgrænsningsposter 32,4 12,9
56,5 71,2 Tilgodehavender i alt 18 1.043,0 1.146,3
427,5 166,6 Værdipapirer 19 212,9 481,6
82,3 4,2 Likvide beholdninger 150,9 234,5
575,3 247,2 Omsætningsaktiver i ak 1.682,5 2,149,0
2.036,1. 1,585,5 Aktiver i akt 3.375,9 3.773,0

 

' Årsrapport 2002

Årsrapport 2002 |

 

Passiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Egenkapital
169,3 169,3 Selskabskapital 169,3 169,3
264,9 0,0 Overkurs ved emission 0,0 264,9
76,1 10,3 Reserve for opskrivninger 11,3 84,4
1.047,2 742,5 Andre reserver 717,4 661,0
122,6 0,0 Overført overskud 24,1 500,5
304,8 635,0 Foreslået udbytte 635,0 304,8
1.984,9. 1.557,1 Egenkapital i alt 20 1.557,1 1.984,9
- - Minoritetsinteresser 21 4,1 2,8
Hensatte forpligtelser
0,0 0,0 Udskudt skatteforpligtelse 22 26,9 34,2
15,0 15,0 Andre hensatte forpligtelser 23 211,0 57,0
15,0 15,0 Hensatte forpligtelser i alt 237,9 91,2
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
0,0 0,0 Realkreditinstitutter 60,1 24,2
0,0 0,0 Kreditinstitutter mv. 78,9 68,0
0,0 0,0 Andre gældsforpligtelser 8,3 8,3
0,0 0,0 Langfristede gældsforpligtelser i alt 24 147,3 100,5
Kortfristede gældsforpligtelser
0,0 0,0 Igangværende arbejder for fremmed regning 17 0,0 254,6
Andre kortfristede gældsforpligtelser
0,0 0,0 Kortfristet del af langfristede gældsforpligtelser 17,2 8,5
0,0 0,0 Kreditinstitutter mv. 297,0 283,8
0,0 0,0 Modtagne forudbetalinger fra kunder 38,3 62,1
0,0 0,0 Leverandører af varer og tjenesteydelser 567,4 585,7
17,2 6,0 Gæld til tilknyttede virksomheder 0,4 0,0
0,0 0,0 Gæld til associerede virksomheder 0,0 0,4
2,5 0,0 Selskabsskat 5,6 5,5
16,5 7,4 Andre gældsforpligtelser 435,4 355,5
0,0 0,0 Periodeafgrænsningsposter 68,2 37,5
36,2 13,4 Andre kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.429,5 1.339,0
36,2 13,4 Kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.429,5 1.593,6
36,2 13,4 Gældsforpligtelser i alt 1.576,8 1.694,1
2.036,11. 1.585,5 Passiver i alt 3.375,9 3.773,0

 

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 25
Nærtstående parter 26
Finansielle instrumenter 27
Arbejdsfællesskaber 28

Segmentsoplysninger 29

Balance

31

 

Note 1: Driftsposter uden likviditetsvirkning

Årsrapport 2002

 

 

 

   
 

 

 

 

 

 

 

 

 

     
  

 

 

AT- og nedskrivninger 99,3 87,5
Hensættelser 178,8 0,0
Øvrige reguleringer - 16,1 0,0
Driftsposter uden likviditetsvirkning i alt 262,0 87,5
Note 2: Køb og salg af virksomheder og aktiviteter

Køb af virksomheder og aktiviteter

Immaterielle anlægsaktiver — 1,7 — 13,0
Materielle anlægsaktiv — 2,2 — 59,6
Varebeholdninger 0,0 — 1,0
Tilgodehavender 0,0 — 27,7
Udskudt skat 0,0 8,7
Andre hensatte forpligtelser 0,0 2,1
Langfristede gældsforpligtelser 0,0 31,8
Igangværende arbejder for fremmed regning 0,0 -4,1
Kortfristede gældsforpligtelser 0,0 19,6
Nettoaktiver — 3,9 — 43,2
Reguiering for likvide beholdninger mv. 0,0 13,4
Kontant anskaffelsessum, netto — 3,9 — 29,8
Salg af virksomheder og aktiviteter

Materielle anlægsaktiver 1,0 0,0
Nettoaktiver 1,0 0,0
Regnskabsmæssig fortjeneste/tab 0,8 6,0
Kontant salgssum, netto 1,8 0,0
Note 3: Likviditet

Likviditeten pr, 31-12 kan specificeres således:

Frie likvide behcidninger 69,6 168,3
Andel af likvide behcl i konsortier 81,3 66,2
Værdipapirer, der er omsætningsaktiver 212,9 481,6
Kortfristet gæld til kreditinstitutter mv. -— 314,1 — 291,6
Likviditet 31-12 49,7 424,5

 

Andel af likvide beho.dninger i konsor

 

e til rådighed for disse.

Årsrapport 2002

l
1
|
|
i
|
l

 

Note 4: Af- og nedskrivninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,0 0,0 Immaterielle anlægsaktiver 5,8 5,3
0,1 0,3 Materielle anlægsaktiver 93,5 82,2
0,1 0,3 Af- og nedskrivninger i alt 99,3 87,5
Af- og nedskrivninger indgår i resultatopgørelsen således:
0,0 0,0 Produktionsomkostninger 93,8 78,8
0,1 0,3 Administrationsomkostninger 5,5 8,7
0,1 0,3 Af- og nedskrivninger i alt 99,3 87,5
Note 5: Personaleudgifter
Det samlede beløb til lønninger mv. kan specificeres således:
5,3 6,0 Lønninger og gager mv. 1.244,00. 1.182,0
0,0 0,2 Pensioner 63,2 56,4
0,0 0,0 Andre udgifter til social sikring 31,7 25,1
5,3 6,2 I alt 1,338,9  1.263,5
8 9 Gennemsnitlige antal medarbejdere 3.394 3.450
Det samlede vederlag til moderselskabets ledelse udgør:
1,2 1,2 Bestyrelse 1,3 1,5
1,5 1,4 Direktion 1,4 1,5
2,7 2,6 I alt 2,7 3,0
Note 6: Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revisionshonorar for det forløbne regnskabsår udgør:
0,2 0,2 KPMG 3,3 3,0
0,1 0,1 PricewaterhouseCoopers 0,1 0,1
0,3 0,3 I alt 3,4 3,1
Honorar for andre ydelser end revision udgør:
0,4 1,0 KPMG 6,0 4,1
Note 7: Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
220,7 220,7 Kostpris 01-01 og 31-12 - -
— 90,0 — 48,0 Reguleringer 01-01 - -
51,2 51,8 Ændring af regnskabspraksis - -
— 38,8 3,8 Korrigeret reguleringer 01-01 - -
-0,1 0,4 Valutakursregulering - -
67,8 32,3 Årets resultat før skat - -
-— 10,2 — 10,7 Skat af årets resultat - -
- 17,0 -— 17,0 Udloddet udbytte ” -
2,1 — 5,0 Øvrige reguleringer - -
3,8 3,8 Reguleringer 31-12 - -
224,5 224,5 Regnskabsmæssig værdi 31-12 - -
Specifikation af andel af resultat før skat i tilknyttede
virksomheder
21,4 7,4 Højgaard Industri a/s - -
41,0 9,3 Højgaard Ejendomme a/s - -
5,4 16,2 Højgaard Oil a/s - -
0,0 -— 0,6 Højgaard NewCo a/s - -
67,8 32,3 I alt - -

 

Noter

33

VJ

ål

Noter

Note 7; Kapitalandele i tilknyttede virksomheder (fortsat)
Specifikation af kapitalandele i tilknyttede virksomheder

 

 

 

Moderselskab

Højgaard Industri a/s lyngby 100% 20,0 50,8 50,8
Højgaard Ejendomme a/s Lyngby 100% 10,0 132,8 132,8
Højgaard Oil a/s 100% 5,0 34,6 34,6
Højgaard NaewCo a/s 100% 1,0 6,3 6,3
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 224,5 224,5

 

Note &: Kapitalandele i associerede virksomheder

 

 

 

    

 

 
   
 

 

  

 

 

 

  

 

 

480,0 280,0 Kcsæpris 01-01 125,7 82,1
0,0 0,0 Årets tilgang 25,0 53,6
0,0 0,0 Årets afgang 0,0 — 10,0

480,0 480,0 Kostpris 31-12 150,7 125,7

560,1 546,8 Reguleringer 01-01 565,3 518,5

— 592,4 0,0 Sammeniægningshensættelse efter skat 0,0 0,0

84,8 58,0 adring af regnskabspraksis 68,0 86,6

585,5 604,8 ret reguleringer 01-01 633,3 605,1

— 3,5 5,5 isregulering 3,9 —2,7

165,9 - 91,1 tat før skat 168,6 187,8

— 50,3 2,3 skat af årets resultat — 42,2 - 57,2

- 84,8 - 58,0 Udlodast udbytte — 68,0 - 86,6

— 25,7 0,0 Areis afgang - 0,4 — 28,5

17,7 0,0 Øvrige reguleringer 0,0 15,4
604,8 463,5 Regylieringer 31-12 695,2 33,3
1,084,8 943,5 Regnskabsmæssig værdi 31-12 845,9 759,0

Specifikation af andel af resultat før skat i

associerede virksomheder

3,1 — 241,3 i dd a/s - -
162,8 150,2 150,2 162,8
- - ant a/s 1,5 15,2
- 5 Knud Højgaards Hus isalgt i september 2001) 9,0 1,4
- - 19,6 6,7
. . -— 2,7 1,7
165,9 — 91,1 ialt 168,6 187,8

 

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002

Note 8: Kapitalandele i associerede virksomheder (fortsat)
Specifikation af kapitalandele i associerede virksomheder

Moderselskab

 

 

 

 

MT Højgaard a/s Søborg 54% Mio. DKK. 200,0 501,6 270,9
Secil, S.A. Portugal 22% Mio. EUR 264,6 3.360,5 672,6
Kapitalandele i associerede virksomheder 3.862,1 943,5
Koncern

Secil, 5.A. Portugal 22% Mio. EUR 264,6 3.360,5 672,6
Betonelement a/s Esbjerg 50% Mio.DKK 60,0 98,8 49,4
DPE WS København 50% - 236,3 118,2
Øvrige - - 10,6 5,7
Kapitalandele i associerede virksomheder 3.706,2 845,9

 

Note 9: Finansielle indtægter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32,7 23,6 Renteindtægter 30,4 47,2
0,0 2,3 Kursgevinster på værdipapirer 4,2 1,1
0,0 0,0 Valutakursgevinster 2,5 0,0
1,2 0,1 Udbytter af andre kapitalandele 0,1 39,3

33,9 26,0 Finansielle indtægter i alt 37,2 87,6
8,9 8,3 Heri er indeholdt renteindtægter til tilknyttede virksomheder 0,0 0,0

Note 10: Finansielle omkostninger
0,3 0,2 Renteudgifter 21,2 20,6
7,2 5,1 Kurstab på værdipapirer 5,2 7,2
0,0 0,0 Valutakurstab 1,9 0,7
0,0 0,0 Nedskrivning af andre kapitalandele 0,0 0,9
7,5 5,3 Finansielle omkostninger i alt 28,3 29,4
0,3 0,1 Heri er indeholdt renteudgifter fra tilknyttede virksomheder 0,0 0,0
Note 11: Skat af årets resultat
5,8 1,2 Aktuel skat 10,3 11,7

— 2,9 3,7 Forskydning i udskudt skat — 39,2 - 5,7

10,0 10,8 Andel af skat i tilknyttede virksomheder - -

50,3 — 2,3 Andel af skat i associerede virksomheder 42,3 57,2

63,2 13,4 Skat af årets resultat i alt 13,4 63,2

Skat af årets resultat kan forklares således:

71,0 — 14,4 Skat af årets resultat beregnet med dansk skatteprocent (30%)  — 14,4 71,0
0,2 18,4 Afvigelse i udenlandske virksomheders skatteprocent 18,4 0,2

— 8,4 6,1 Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede udgifter — 6,1 — 8,4
0,4 3,3 Andet, herunder regulering af skat vedrørende tidligere år 3,3 0,4

63,2 13,4 Skat af årets resultat i alt 13,4 63,2

26,7 - Effektiv skatteprocent (%) - 26,7

 

Skat af årets resultat er en udgift, selvom årets resultat før skat er
negativt, hvilket væsentligst skyldes, at skatteaktivet vedrørende
underskuddet i MT Højgaard a/s ikke er indregnet til fuld værdi.

Noter

35

36.

Noter

Note 12: Koncernens andel af årets resultat

Koncernens andel af årets resultat kan specificeres således:

 

 

  

 

 

1,8 — 204,4 ” Højgaard a/s 1,8
113,8 115,5 Seci, SÅ. 113,8
14,1 4,8 Højgaard Industri a/s 14,1
40,1 6,5 Højgaard Ejendomme a/s 40,1
3,4 10,9 Højgaard Cil a/s 3,4
0,0 - 0,7 Høgaard NewCo a/s 0,0
0,2 5,8 Højgaard Kolding a/5 0,2
173,4 — 61,5 Koncernens andel af årets resultat i alt 173,4

 

Note 13: Immaterielle og materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

Moderselskab

Kosteris 01-01 1,5
Årets køb og forbedringer 0,1
Kostoris 31-12 1,6
Afskrivninger 01-01 0,1
Årets afskrivninger 0,3
Af- og nedskrivninger 31-12 0,4
Regnskabsmæssig værdi 31-12 1,2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

Kostpriser 01-01 og 31-12 215,3
Tidligere foretagne op- og nedskrivninger 01-01 —7,7
Ændring af regnskabsæraksis 49,9
Korrigeret saido 01-01 42,2
Årets værdiregulering 0,0
værdireguleringer 31-12 42,2
Regnskabsmæssig værdi 31-12 257,5
For offentligt vurderede ejendomme udgør:

Regnskabsmæssig væ 249,5
Kontant værdi 01-07 198,6
For pantsatte ejendomme udgør:

Regnskabsmæssig være! 52,5
Lån med aktue! restgæld 0,5

 

Dagsværdien opgøres på bag
ind-/udbetalinger. Di
fordene
De anvendte diskonter

 

nkeite Iinve

 
 
 

Årsrapnort 2002

Årsrapport 2002 Noter | 37

 

Note 13: Immaterielle og materielle anlægsaktiver (fortsat)

 

 

 

 

Koncern

Kostpris 01-01 43,2 264,1 562,0 131,5 59,9
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 — 0,3 0,0 0,0
Reklassifikationer og øvrige reguleringer 0,0 -0,8 72,7 — 66,7 2,0
Årets køb og forbedringer 1,7 44,9 87,1 8,0 32,6
Årets afgang (kostpriser) -5,3 -— 38,9 — 122,0 — 15,3 - 0,9
Kostpris 31-12 39,6 269,3 599,5 57,5 93,6
Af- og nedskrivninger 01-01 6,9 57,3 331,0 53,7 10,2
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 - 0,2 0,0 0,0
Reklassifikationer og øvrige reguleringer 0,0 -0,4 21,7 — 17,0 0,2
Årets nedskrivninger 0,0 0,0 0,5 0,3 0,0
Afskrivninger årets salg — 3,9 — 11,1 — 65,5 -7,0 — 0,7
Årets afskrivninger 5,8 6,9 69,5 7,6 8,7
Af- og nedskrivninger 31-12 8,8 52,7 357,0 37,6 18,4
Regnskabsmæssig værdi 31-12 30,8 216,6 242,5 19,9 75,2

 

Den regnskabsmæssige værdi af finansielt leasede
aktiver fordeler sig på hovedgrupper således:

 

Produktionsanlæg og maskiner 71,8
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3,4
Regnskabsmæssig værdi 31-12 75,2

 

For offentligt vurderede ejendomme udgør:
Regnskabsmæssig værdi 179,3

Kontantværdi 01-01 186,1

 

 

For pantsatte ejendomme udgør:
Regnskabsmæssig værdi 113,7

Lån med aktuel restgæld 66,6

 

38

Noter

Note 14: Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

150,06 150,0 Tilgodehaverder hos tilknyttede virksomheder 01-01 0,0 0,0
0,0 25,0 Årets tilgang 0,0 0,0
0,0 - 6,0 Årets afgang 0,0 0,0

150,0 169,0 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 31-12 0,0 0,0

Note 15: Andre værdipapirer og kapitalandele
0,3 0,3 Kastoris 21-01 1,7 1,0
0,0 0,0 Årets tilgang 0,0 0,9
0,0 0,0 Årets afgang -— 0,2 — 0,2
0,3 0,3 Kostpris 31-12 1,5 1,7

— 0,2 - 0,2 Reguleringer 01-01 — 1,4 — 0,3
0,0 0,0 Årels tilgang 0,0 0,2
0,0 6,0 Øvrige reguleringer 06,2 — 0,8

— 0,2 - 0,2 Kecueringer 31-12 — 1,2 -— 1,4
0,1 0,1 Regnskabsmæssig værdi 31-12 0,3 0,3

Mote 16: Faste ejendomme
0,0 0,0 Kostpris 01-01 232,5 250,2
0,0 0,0 5,4 40,7
6,0 0,0 gang — 26,2 - 59,1
0,0 0,0 Kastoris 31-12 211,7 232,5
0,0 9,0 Reguieringer 01-07 og 31-12 — 14,1 — 14,1
0,0 0,0 Regnskabsmæssig værdi 31-12 197,6 218,4
Faste ejendomme opført under omsætningsaktiver består af:
0,0 0,0 Ucvikiingsejendomme 83,8 106,9
2,0 0,0 Ubebyggede grunde 113,8 11,5
0,0 0,0 Faste ejendomme i alt 197,6 218,4
Grundene er anskaffet med henblik på videresalg
i bebygget stand,
Note 17: Igangværende arbejder for fremmed regning i alt
0,0 0,0 Acontofakturering — 2.912,00 — 3.126,6
0,0 0,0 Entrecrisekontrakter for fremmed zegning (salgsværdi 2.984,5. 2.872,0
0,0 0,0 Igangværende arbejder for fremmed regning i alt 72,5. — 254,6
Mote 78: Tilzodehavender
tilgodehavender, der forfalder til betaling
0,0 0,0 'e ang 1 år efter balancetidspunktet 8,3 4,7

 

 

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002

 

Note 19: Værdipapirer
Værdipapirer består af:
Regnskabsmæssig værdi:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

411,7 155,9 Obligationer 192,9 449,2
15,8 10,7 Aktier 10,7 15,8
0,0 0,0 Pantebreve 9,3 16,6
427,5 166,6 Regnskabsmæssig værdi 31-12 212,9 481,6
Nominel beholdning:
410,4 150,6 Obligationer 186,8 447,6
0,0 0,0 Pantebreve 14,5 23,0
410,4 150,6 Nominel værdi i alt 201,3 470,6
0,0 0,0 Obligationer deponeret som sikkerhedsstillelser (kursværdi) 15,4 17,2
Note 20: Egenkapital
Selskabskapital
106,0 106,0 A-aktier, saldo 01-01 106,0 106,0
63,3 63,3 B-aktier, saldo 01-01 63,3 63,3
169,3 169,3 Selskabskapital 31-12 169,3 169,3
Overkurs ved emission
264,9 264,9 Saldo 01-01 264,9 264,9
Overført til foreslået udbytte (besluttet frigivet ved
0,0 — 264,9 generalforsamlingsbeslutning 21. maj 2002) — 264,9 0,0
264,9 0,0 Saldo 31-12 0,0 264,9
Reserve for opskrivninger
75,5 76,1 Saldo 01-01 84,4 71711
0,0 - 65,0 Resultat i associerede virksomheder - -
0,0 0,0 Regulering af andre kapitalandele 0,0 6,7
0,6 0,0 Regulering af bundne kursgevinster på værdipapirer 0,0 0,6
0,0 -— 0,8 Frigivet i året — 73,1 0,0
76,1 10,3 Saldo 31-12 11,3 84,4
Andre reserver
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode
682,0 711,5 Saldo 01-01 557,6 509,4
- 59,4 0,0 Sammenlægningshensættelse efter skat afsat i åbningsbalancen 0,0 0,0
136,2 109,8 Ændring af regnskabspraksis 69,0 86,6
758,8 821,3 Korrigeret saldo 01-01 626,6 596,0
— 3,8 — 1,4 Valutakursreguleringer — 1,4 -2,7
-— 101,8  - 75,0 Udloddet udbytte fra kapitalinteresser - 69,0 — 86,6
57,6 21,6 Resultat i tilknyttede virksomheder - -
115,6 — 24,0 Resultat i associerede virksomheder 126,4 130,6
— 5,1 0,0 Øvrige værdireguleringer 0,0 — 10,7
821,3 742,5 Saldo 31-12 682,6 626,6
Reserve for dagsværdi på investeringsejendomme
0,0 0,0 Ændring af regnskabspraksis 34,8 34,4
0,0 0,0 Saldo 31-12 34,8 34,4

 

40 Noter

 

Note 20: Egenkapital (fortsat)

Ekstra reservefond

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 
   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

225,9 225,9 Salzo 0:-C1 -
0,0. - 225,9 ført tl foreslået udbytte - -
225,9 0,0 2 -
21,0 23,9 23,9 21,0
— 21,0 - 23,9 - 23,9 —-21,0
0,0 0,0 Saldo 31-12 6,0 0,0
1,047,2 742,5 Åndre reserver 31-13 717,4. 661,0

Overført overskud
427,6 197,5 Saldo 01-01 569,1 824,5
0,0 0,0 > niægningshensættelse efter skat afsat i åbningsbalancen 0,0 —- 59,4
101,8 — 75,0 af regnskabspraksis - 69,0 - 36,6
325,8 122,6 ide 01-01 500,1 678,5
-— 0,7 0,0 ifsregulering udenlandske tilknyttede virksomheder 0,0 -—2,9
191,8 75,0 æ + udbytte fra kapitalinteresser 69,0 86,6
— 0,5 9,0 Regulering af bundne kursgevinster på værdipaoirer 0,0 -— 0,6
173,4 - 61,5 Årets resultat —61,5 173,4
- 57,6 - 21,6 heraf resultat I tilknyttede virksomheder - -
—115,6 89,0 resultat I associerede virksomheder — 126,4 — 130,6
0,0 0,8 rigivet fra reserve for opskrivninger 73,1 0,0
0,0 - 66,2 Køb af egre aktier — 66,2 0,0
9,9 6,1 Udbytte agne aktier 6,1 0,9
—304,8  — 144,2 Overført til foreslået udbytte - 370,1. — 304,8
122,6 0,0 Saldo 31-12 24,1 500,5
Foreslået udbytte

50,8 304,8 Ændring af regnskabsp raksis 304,8 50,8
— 50,8  — 304,8 — 304,8  — 50,8
304,8 635,0 635,0 304,8
304,8 635,0 Saldo 31-12 635,0 304,8
1.984,39 1.557,17 Egenkapital i ak 37-12 1.557,1 1.984,9

 

ital udgør or, 31, december 2002

er å 20. DKK. Der har ikke været
pitalen de seneste 5 år.

egne aktier udgjorde 144.500 stk. pr. ". januar

i 1,7% af den samlede aktiekapital, I 2002 er,

ise med 278,828 aktier,
Købesummen

  
 
  
   
 
     

 

3stlagte strategi, køb
ede aktiekapital,

  
 
 
 
 
  
 
 

"2002 udgør såleces 423.3728 stk.,
kapital, Opgjort til børskursen
C2 udgør værdien af egne aktier 84,3 mio. DKK.
en er bemyndiget Ul al tfo hø øje mggbe lekapital med
el: 59 mio, DKK i tiden indtil 26. ma; 2003.

 

 

| Årsrapport 2002

Årsrapport 2002

Note 21: Minoritetsinteresser

 

 

 

 

 

 

 

 

- - Minoritetsinteresser 01-01 2,8 2,2
- - Valutakursregulering 0,0 -0,3
- - Regulering ved køb og salg af virksomheder 0,0 0,4
- - Andel af årets resultat 1,3 0,5
- - Saldo 31-12 4,1 2,8
Note 22: Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver
5,9 9,0 Udskudte skatteforpligtelser/skatteaktiver 01-01 14,0 —4,3
0,0 0,0 Ændring af regnskabspraksis -— 20,0 — 15,0
0,0 0,0 Forskydning via egenkapitalen 0,2 21,2
0,0 0,0 Tilgang ved køb af virksomheder 0,0 — 8,8
3,1 -— 3,8 Forskydning via resultatopgørelsen 39,2 5,9
9,0 5,2 Udskudte skatteforpligtelser/skatteaktiver 31-12 33,4 - 1,0
Specifikation af udskudt skat fordeler sig brutto på
skatteforpligtelser og skatteaktiver pr. 31. december 2002
0,0 0,0 Udskudte skatteforpligtelser - 26,9 -— 34,2
9,0 5,2 Udskudte skatteaktiver 60,3 33,2
9,0 5,2 Udskudte skatteforpligtelser/skatteaktiver 31-12 33,4 -— 1,0
Specifikation af udskudt skat fordeler sig på udskudte
skatteforpligtelser og skatteaktiver pr. 31. december 2002
0,0 0,0 Immaterielle anlægsaktiver 3,6 4,8
0,1 0,2 Materielle anlægsaktiver -— 18,4 — 65,8
4,4 0,5 Omsætningsaktiver - 17,9 34,6
4,5 4,5 Hensatte forpligtelser 55,7 19,7
0,0 0,0 Gældsforpligtelser 9,6 — 0,6
0,0 0,0 Fremførselsberettiget skattemæssigt underskud 0,8 6,3
9,0 5,2 Udskudte skatteforpligtelser/skatteaktiver 31-12 33,4 -1,0

 

Den udskudte skat er indregnet på grundlag af de skatteregler og

skattesatser, der ifølge lovgivningen er gældende i de respektive lande.

For danske selskaber er den udskudte skat beregnet med anvendelse
af den gældende danske skatteprocent på 30%.

Skatteaktiver er aktiveret for så vidt angår den del som forventes

at kunne anvendes ved modregning i forventet fremtidig indtjening.
Årets forskydning i udskudt skat er påvirket af, at skatteaktivet
vedrørende underskuddet i MT Højgaard a/s ikke er indregnet

til fuld værdi.

|
Noter 41

42

Noter

 

Note 23: Andre hensatte forpligtelser
Hensættelse til imødegåelse af tab på kapitalinteresser

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    
  
 
 
 
 

  

      

 

  

 

15,0 15,0 Heansættelse 01-01 og 31-12 15,0 15,0
Sammenlægningshensættelse
0,0 0,0 Hensættelse 01-01 16,6 81,0
0,0 0,0 Anvendt I året — 16,6 — 64,4
0,0 0,0 Hersætielse 31-12 0,0 16,6
Hensættelse til tab på igangværende arbejder
og garantiforpligtelser
0,0 0,0 Hensættelse C1-01 24,3 24,2
0.0 0,0 Hensat i é 174,2 6,3
0,0 0,0 Anvendt - 6,0 - 7,8
0,0 0,0 Ubenyttede hensættelser for tidligere år tilbageført -— 1,1 - 0,5
0,0 0,0 Øvrige reguleringer 2,5 2,1
0,0 0,0 Hensættelse 31-12 193,9 24,3
Øvrige hensættelser
0,0 0,0 Hensættelse 01-01 1,1 1,2
0,9 0,0 e 0,6 0,0
G,0 0,0 Anvendt i året — 0,3 -0,1
0,0 0,0 Øvrige reguleringer 0,7 0,0
0,0 2,0 Hensættelse 31-12 2,1 1,1
15,0 15,0 Andre hensatte forpligtelser i alt 211,0 57,0
Hensættelse til imødegåelse af tab på kapitalinteresser
Hor en er en rsservation til imødegåelse af tab på kapitalinteresser.
Sammernlægningshensættelse
i else af undtagelsesbestemmeiserne i ifegnskabsvejjedningen om
i tilpasninger
er for virksomhedssamm enslutninger foretaget
ikke at have effekt på koncernens resultat,
3" cenkanitel I 2002.
Hensættelse til tab på igangværende arbejder og
garanti iforpligtelser
G é user på afsluttede entrepriser er opgiort på et
gtgrundlag.
Note 24: Langfristede gældsforpligtelser
ristede gældsforpligtelser, som forfalder til betaling mere
Q Q end 5 år fra balancetidsounktet 67,3 40,9

 

| Årsrapp port 2002

Årsrapport 2002

Noter 43

 

Note 25: Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Leasingforpligtelser

 

 

 

 

 

 

0,0 0,0 Operationelle leasingsudgifter forfaldne inden for 1 år 22,1 16,9
0,0 0,0 Operationelle leasingsudgifter forfaldne inden for 2-5 år 51,8 46,3
0,0 0,0 Operationelle leasingsudgifter forfaldne efter 5 år 110,4 115,7
0,0 0,0 I alt 184,3 178,9

Sikkerhedsstillelser

For entrepriser og leverancer er stillet sædvanlig sikkerhed i

form af bankgarantier, kautionsforsikringer og -

obligationsdepoter.

De afgivne garantier vedrører:
0,0 0,0 Tilbudsgarantier 37,0 18,7
0,0 0,0 Entrepriser og leverancer under udførelse 724,2 880,1
0,0 0,0 Afsluttede entrepriser og leverancer 845,8 688,1
0,0 0,0 Garantistillelser 1.607,0 1.586,9

For modtagne forudbetalinger mv. opført i balancen som gæld

er stillet tilsvarende sikkerhed.

Kautionsforpligtigelser for tilknyttede
0,0 0,0 virksomheders kreditfaciliteter 0,0 3,3
2,9 0,0 Øvrige eventualforpligtelser mv. 23,3 5,1

Arbejdsfællesskaber
0,0 0,0 Gældsforpligtelser i alt 195,5 209,6
0,0 0,0 Højgaard Holding koncernens andel af gældsforpligtelserne 100,6 108,6

De tilhørende aktiver overstiger gældsforpligtelserne i
arbejdsfællesskaber og interessentselskaber.

Sambeskatning

Højgaard Holding a/s og øvrige danske sambeskattede
selskaber i koncernen hæfter solidarisk for skat af
sambeskatningsindkomsten.

Verserende retssager

Højgaard Holding koncernen er part i forskellige rets- og vold-
giftssager, hvis udfald efter ledelsens vurdering ikke forventes

at have en negativ betydning for koncernens økonomiske stilling.

Kapitalindskud

Moderselskaberne for MT Højgaard har givet tilsagn om, i
forbindelse med MT Højgaards kommende generalforsamling,
at styrke kapitalgrundlaget ved tilførsel af i alt 300 mio. DKK,
hvilket for Højgaard Holdings andel svarer til 162 mio. DKK.

 

44

Noter

 

Note 26: Nærtstående parter

Koncernens nærtstående
samt hovedaktionærer | moderselskabet Højgaard Holding a/s. Moderselskabet er ejet af Knud Højgaards Fond
med 52,9%.

Der har ikke I årets løb været gen

ler cmfatter bestyrelses- åg direktionsmedlemmer I Højgaard Holding koncernen

 

 

rt væsentlige transaktioner med betydende aktionærer, bestyrelse eller

 

g

direktion, hvori de pågæ'dende har naft økonomisk interesse ud over transaktioner, der følger af et ansættelses-
forhold
Transaktioner meilem Højgaar«

 

/s og øvrige koncernselskaber sxer på markedsmæssige vilkår.

Note 27: Finansielle instrumenter

De finansielle instrumenter, der indgår i balancen, vurderes som udgangspunkt til dagsværdi.

 

  

Værdipapirbeholdninger består ormært af danske fastforrentede stats- og realkreditobligationer:

(til den regnskabsmæssige værdi. Varigheden på obligationsbeholdningen ”

 

Dagsværdien svarer stort s

       

pr. 37. december 2002 e: gennemsnitlig 1-2 år (2001: 1-2 år

po nt giver en resultatpåvirkning på ca. 2 mio. DKK. (2001: ca. 5 mio. DKK).

 

 

En renteændring på ét pro

     

Dagsværdien af den fangfriste e værdi af restgælden på

 

gæld svarer stort set til den regn:
statusdagen.

Koncernen anvender k

 

2 valutaterminskontrakter til sikring åf væsentlige valutapositioner. Markeds-

   

værdien af koncerners åbers
(2001: 15 mia, DKK).
Kursreguleringer foretager over

nde valutaterminskontrakter er ved udgangen af 2002 på 13 mio. DKK.

nkapitalen udgør for 2002 0,9 mio. DKK (2001: 0 mia. DKK),

 

Note 28: Arbejdsfællesskaber ——
| berhold til Arsregnskabsiovens 85, stk. 1 har følgende arbejdsfællesskaber undladt at udarbejde årsregnskab,
esskaberne indgår " koncernregnskabet:

 

 

 

 

 

 

 

Arbejdsfællesskeb Ejerandel i % Andre deltagerer -
ABB-HS CANRCC JOINT VENTURE 18,0 ABB Electric A/S og
ÅBB Energi & industri A/S "
Aircor: JV 1/S 27,0 Hoffmann vs
Amerikaka: | 27,0 TK Projektudvikling A/
Anlægskonsortiet 1/5 27,0 NCC Construction Danmark A/S
Billundskonsortiet VS 40,5 K.G. Hansen & Sønner
Greenlang Contractors WS 36,C Greenland Resources A/S E
GC/V TH 45,0 Greenland Resources A/S
Joint Venture Pinl/Føjgaarc 27,0 E. Pihi & Søn A/S
Kalvebodskonsor 27,0 NCC Construction Danmark A/S
Landcon 1/S 27,0 SKANSKA Danmerk A/S
LOKO JV 35,6 MI Eriksson Aktieselskab
Monnet Konsortiet 27,0 Novo | sk Engineering A/S
MP-Konsortiet y 27,0 E. Pihl & Søn A/S

  

 

 

MT Højgaard - | [5 27,0 E. Pihl & Søn A/S
MT PIHL INTEL konsortiet 27,0 E. Pihl & Søn A/S
NUNA-Konsortiet 43,2 Atcon Grønland A/S
RHM-KONSORTIST [/S 36,0 NCC Construction Danmark A/S
Vejcon WS 16,2 Per Aarsleff A/S og

Ove Arkil A/S og
Jorton A/S

 

Årsrapport 2002 | Noter | 45

Note 29: Segmentoplysninger

 

Resultatopgørelse

 

 

 

 

Nettoomsætning 5,220,7 30,1 23,3 — 1,7 5.272,4
Resultat af primær drift — 233,6 4,9 14,4 — 10,0 — 224,3
Balance

Anlægsaktiver 589,7 167,5 262,2 674,0 1.693,4
Omsætningsaktiver 1.442,7 9,3 1,6 228,9 1.682,5
Segmentaktiver I alt 2.032,4 176,8 263,8 902,9 3.375,9
Hensatte forpligtelser 198,9 0,0 23,6 15,4 237,9
Gældsforpligtelser 1.556,4 91,4 107,4 — 174,3 1.580,9
Segmentforpligtelser i alt 1.755,3 91,4 131,0 — 158,9 1.818,8
Egenkapital 277,1 85,4 132,8 1.061,8 1.557,1

 

Øvrige informationer

 

Ordrebeholdning, ultimo 2.876,6 22,7 0,0 0,0 2.899,3
Gennemsnitlig antal medarbejdere 3.362 23 0 9 3,394
2001

Resultatopgørelse

 

 

 

 

Nettoomsætning 4.742,8 29,0 22,6 0,0 4.794,4
Resultat af primær drift 0,1 5,1 9,3 — 23,4 -— 8,9
Balance

Anlægsaktiver 604,5 138,0 263,0 618,5 1.624,0
Omsætningsaktiver 1.585,5 10,1 1,5 551,9 2.149,0
Segmentaktiver i alt 2.190,0 148,1 264,5 1.170,4 3.773,0
Hensatte forpligtelser 58,2 0,0 23,0 10,0 91,2
Gældsforpligtelser 1.656,9 78,9 115,3 — 154,2 1.696,9
Segmentforpligtelser i alt 1.715,1 78,9 138,3 — 144,2 1.788,1
Egenkapital 474,9 69,2 126,2 1.314,6 1.984,9

 

Øvrige informationer
Ordrebeholdning, ultimo 4.215,8 21,8 0,0 0,0 4.237,6
Gennemsnitlig antal medarbejdere 3.413 26 3 8 3.450

 

AG"

Noter

Note 29: Segmentoplysninger (fortsat)

Resultatopgørelse
Nettoomsætning

Nøgletal (%)
Omsætningsfordejing

B

235,7

84,1

836,7

15,9

5,272,4

100,0

| Årsrapport 2002

 

 

2001

Resultatopgørelse
Nettoomsætning

Nøgletal (%)
Omsætningsfordeiing

4.139,9

654,5

4.794,44

100,0

 

Sekundære segmentoplysninger
På det sekundære segmentområde er oplysninger om

 

resultat af orimær grif: sektiver og forpligtelser

undladt med henvisning til & 5, stk, 4 i bekendtgørelse

 

 

|

Årsrapport 2002 |

|
Bestyrelse og direktion, ledelseshverv | 47

Bestyrelse og direktion, ledelseshverv

Bestyrelses- og direktionsmedlemmer beklæder
følgende ledelseshverv i andre danske aktiesel-
skaber (bortset fra 100% ejede datterselskaber):

Bestyrelse

Per Ossip Magid

Advokat

Medlem af bestyrelsen fra 1991

Formand fra 1993

Medlem af bestyrelsen for:
Coloplast A/S

Gerhard Albrechtsen
Adm. direktør
Medlem af bestyrelsen fra 1998
Næstformand fra 1. august 2002
Medlem af bestyrelsen for:
MT Højgaard a/S
DONG Olierør A/S (Energi-Service)
VTP Holding A/S
VTP Invest A/S
VTP Ejendomme A/S

Niels Jacobsen
Adm. direktør
Medlem af bestyrelsen fra 2001
Medlem af bestyrelsen for:
Novo Nordisk A/S
Micro Matic Holding A/S
Sennheiser Communications A/S
Hearing Instrument Manufacturers Patent
Partnership A/S
Hearing Instrument Manufacturers Software
Association A/S

Knud Sørensen

Direktør

Medlem af bestyrelsen fra 1998

Medlem af bestyrelsen for:
Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab
Mærsk Olie og Gas AS
Rederiet A.P. Møller A/S
Kirkbi A/S
LEGO Invest A/S
Treka A/S

Niels Jørgen Bendorff>
Økonomichef

Medlem af bestyrelsen fra 1987

Kurt Kjersgaard Hansen”
Ingeniør

Medlem af bestyrelsen fra 2001

Hans Jørgen Pedersen”
Afdelingschef
Medlem af bestyrelsen fra 2000

x Valgt af medarbejderne

Direktion

Per Christian Møller
Adm. direktør fra 1. august 2002
Medlem af bestyrelsen for:
Novadan A/S
RTX Telecom A/S
Superfos Industries AJS
Glunz & Jensen A/S
Det Danske Klasselotteri A/S
Betonelement a/s

00

Datterselskaber og associerede selskaber

i

" Årsrapport 2002

 

Højgaard Holding a/s
MT Højgaard a/s
A/S PSE NR. 2442
A.V. Anderser a/s
BMS 2/5
Krangården 4/5
B.O.T. Management A/S

Danbond - Danish Structural Boncing Company A/S

Ejendomsaktieselskabet Kvistgård A/S

Ejendomsaktieselskabet Matr. Nr. 33 eø Brøndbyvester

Enemærke & Petersen 2/5
Klostergården 2/5
Ringsted E prenørforretning ApS
Langeliniehuset Aarhus ApS
Lindpro a/5
Arssarnerit A/S
LIN Entreprise A/S
Marius Hansen Facader A/S
MT (UK) Ltd.
MT Atlantic inc,
MT Højgaard Færoyar p/f
MT Højgaard Grønland ApS
MT Højgaard Islandi ehf.
MT Højgaard (UK) itd.
Precast Cellular Structures Lig
MT Højgaard Production A/S
MIT-Treschakt AB
Scandi Byg a/s
VWEJ ApS

   

 

Sociedade de Emoreitadas e Trabalhos Hidråuticos, Lda,, (
Maisdo:s — Desenvolvimerto, Imobiliårio, Lda

Frederiksberg Centerbyg A/S
ApS KBli 38 Nr. 2785
Égydan
Dansk Konstruktians- og Betoninstitut A/S
Havneservice A/S
Byggeselskabet Århus vid
FLSHH SGPS, Lda. (scigt | 2003;
Companhia Gerai de Cale Cimenta, SA. (Secii)
Højgaard industri a/s
Betonelement a/s
Industrielle Betonfertigteils GmbH
WS Hostrup Sand
Højgaard Ejendomme a/s
ÅArosgaarden ApS
Ejendomsaktieselskabet Tværhuset
Eutra S,A.
Banestrøget A9S
Højgaard Oil a/s
Danish Petroleum Enterprise 1/S
Denerco Gil A/S
Højgaard NewCo a/s
Højgaard & Schultz GmbH

  

DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK

DK

DK
DK
DK
DK
D

54,0
100,0
100,0
100,0
100,0

66,7
100,0
100,0

50,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
106,0
100,0
100,0
100,0
100,0

50,0
100,0
100,0
100,0
100,0

86,0

99,5

66,7

50,0

42,0

33,3

33,3

25,0

50,0

44,6
100,0

50,0
100,0

33,3
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0

50,0

25,0
100,0
100,0

DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
GBP
USD
DKK
DKK
ISK
GBP
GBP
DKK
SEK
DKK
DKK
EUR
EUR
DKK
DKK
EBP
DKK
DKK
DKK
EUR
EUR
DKK
DKK
EUR

DKK
DKK
DKK
EUR
DKK
DKK

DKK
DKK
EUR

169.332
200.000
500
4.984
25.000
1.000
501
500
2.000
18.000
5.000
500
200
201
25.000
2.000
15.216
1,101
25

10
2.700
200
10.000
500
100
1.000
800
3.000
200
3.452
100
509
125
2.000
500
600
1.600
26.436
264.600
20.000
60.000
26
10.000
275
525
174
500
5.000
153.000
1.000
9.203

Højgaard Holding a/s
Klampenborgvej 221, 2. sal
DK-2800 Kgs. Lyngby

Telefon: +45 4520 1500
Telefax: +45 4520 1501
E-mail: hojgaardéhojgaard.dk
Homepage: www.hojgaard.dk

CVR-nr. 16888419

Redaktion: Højgaard Holding a/s

Produktion: K-TEXT ApS

Fotos: Medvind Fotografi
Thomas Tolstrup
Adam Mørk

Tryk: Center-Tryk, april 2003

   

 

Højgaard Holding a/s Telefon: +45 4520 1500
Klampenborgvej 221 Telefax: +45 4520 1501
DK-2800 Kgs. Lyngby vvv, hojgaard.dk