Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

sø
re

Vlé

dl
|

1,
f

DD,

Øg
GG

RENESTE

pede

ng DD
Øg EG

BD
ESS

DD
DD

Sels ka
Nf å

Ambu
ks
184-0

li

 

d
odkendt Pé
Nr di

6

 

&

ae

ag

må

£
ba 5 .
Tjen

g 9
f- Fl å gr an
GQ aA =
Ea & cæ

ken

Ensyeavs

 

 

 

 

Gennem en dyb forståelse af kundernes behov og
adfærd vil vi til stadighed overgå deres forvent-
ninger og opbygge vedvarende stærke relationer.

 

 

Til aktionærerne

 

Ampbu har i Strategi 2005 sat nogle konkrete mål for
udviklingen af virksomheden, og de fastlagte planer
følges. Det forløbne år har været et konsolideringsår,
hvor det væsentligste mål har været at skabe basis
for at styrke Ambu's position.

Året har været præget af en række aktiviteter, der
alle har haft til formål at forbedre lønsomheden og
sikre et robust afsæt for fornyet vækst.

! løbet af året er der igangsat en række udviklings-
projekter, og i 2003/04 vil flere nye produkter blive
introduceret. De nye produkter skal sikre den plan-

lagte stigning i omsætningen. Udviklingen af nye pro-

dukter er blevet ændret — der er nu øget fokus på ide-
generering og effektiv lancering, og målet er at opnå
det kortest mulige forløb fra idé til markedsføring.

Effektiviseringen af produktionen er fortsat via flytning
af produktion til Fjernøsten og øget effektivitet i de
danske produktionsenheder. Ambu har i dag velfun-
gerende produktionsenheder i Malaysia og Kina, og
overflytningen af produktion til de to lande har været
en succes, Dette er et væsentligt element i fasthol-
delsen og forbedringen af Ambu's konkurrenceevne.

 

Salgsindsatsen på Ambu's hovedmarkeder i Europa
og USA er blevet intensiveret. De mange aktiviteter
har blandt andet omfattet en betydelig uddannelses-
indsats over for salgsstyrken, således at den er i stand
til at afsætte hele produktsortimentet til de store
indkøbssammenslutninger og udbygge relationerne
til kunderne. Flere af disse aktiviteter har allerede
båret frugt.

Et nyt branding-projekt skal understøtte positionerin-
gen af Ambu og Ambu's produkter. Ambu har fået et
nyt slogan — /deas that work for life, Dette slogan
beskriver meget præcist kernen i Ambu's virksomhed.
Ideas — Ambu er innovativ, har indsigt og leverer løs-
ninger. 7hat work — produkterne er af høj kvalitet, de
er funktionelle, og de tilfører kunden værdi. For /ife—
produkterne er med til at redde liv, forebygge skader
og diagnosticere sygdomme.

Ambu har nået de mål, som blev sat for 2002/03, og
ledelsen og medarbejderne er parate til at tage fat
på næste fase. Lanceringen af nye produkter og en
øget salgsindsats skal styrke Ambu's position inden
for Cardiology og Neurology. Ambu er allerede fø-
rende inden for forretningsområdet Respiratory Care,
og denne position skal fastholdes og udbygges.
Inden for forretningsområderne Training og Immo-
bilization vil Ambu arbejde for at fastholde den i for-
vejen gunstige markedsposition.

I det forløbne år er der således skabt et godt udgangs-
punkt for at realisere målene for de kommende år.

Kurt Erling Birk
Adm. direktør

AMBU 2002/2003

 

Hoved- og nøgletal

Mio. kr. 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03

Hovedtal Omsætning 240 283 406 575 567
Primær drift før ordinære- og goodwillafskrivninger (EBITDA) 26 32 37 72 90
Primær drift før goodwillafskrivning (EBITA) 16 23 20 43 61
Resultat af primær drift (EBIT) 16 23 16 36 52
Finansielle poster, netto 1 1 0 (8) (18)
Resultat før skat (PBT) 17 24 16 27 34
Årets resultat 13 18 12 15 26
Samlede aktiver, ultimo 244 302 544 563 556
Egenkapital, ultimo 208 191 276 284 294
Aktiekapital 45 45 58 58 58
Investeringer I anlægsaktiver og akkvisitioner 7 50 173 44 55
Afskrivninger og nedskrivninger, anlægsaktiver 10 9 21 36 38
Pengestrømme fra driftsaktivitet 27 7 20 26 63
Frit cash flow 18 (45) (148) (16) 26
Antal medarbejdere, gns. 261 248 722 810 875

Nøgletal  EBITDA-margin, % 1) 10,7 11,3 9,2 12,4 15,9
EBITA-margin, % ? 6,6 8,1 5,0 7,5 10,7
Overskudsgrad, % I 6,6 8,1 3,9 6,2 9,2
Afkastningsgrad, % ? 6,5 7,6 2,9 6,3 9,4
Egenkapitalens forrentning, % 9 6,1 8,9 5,1 5,4 9,0
Egenkapitalandel, % & 85 63 51 50 53
Resultat pr. 100 kr. aktie ” 28 39 23 26 45
Indre værdi pr. aktie 458 420 476 493 510
Aktiekurs ultimo 435 480 415 360 605

1) EBITDA-margin: Resultat af primær drift før ordinære afskrivninger og goodwillafskrivninger i % af nettoomsætning
2) EBITA-margin: Resultat af primær drift før goodwillafskrivninger i % af nettoomsætning

3) Overskudsgrad: Resultat af primær drift i % af nettoomsætning

4) Afkastningsgrad: Resultat af primær drift i % af samlede aktiver

5) Egenkapitalens forrentning: Ordinært resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig egenkapital

6) Egenkapitalandel: Egenkapitalens andel af samlede passiver, ultimo

7) Resultat pr. 100 kr. aktie: Resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig antal aktier

8) Aktiernes indre værdi: Samlede egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo

Vedrørende aktierelaterede nøgletal henvises til side 19

AMBU 2002/2003

 

 

ØD

 

ifølge Ambu's Strategi 2005 var målet for 2002/03 at
optimere den samlede virksomhed, som blev etable-
ret ved sammenlægningen af de to nogenlunde lige
store virksomheder Ambu og Medicotest. I det for-
løbne år har der været fokus på at sikre en robust
integration samt en forbedring af lønsomheden, Akti-
viteterne har blandt andet omfattet en effektivisering
af produktionen, strømlining og uddannelse af salgs-
organisationen, igangsættelse af nye udviklingspro-
jekter samt et værdi- og branding-projekt.

Ambu er nu én virksomhed med hovedsæde i Ballerup,
to produktionsenheder i Danmark, en produktionsen-
hed i Malaysia og en produktionsenhed i Kina. Derud-
over har Ambu nu kun ét salgsselskab i hvert af føl-
gende lande: USA, Tyskland, Frankrig, England,
italien, Spanien og Japan. Sammenlægningen af
salgskanalerne har sikret en markant forbedring af
Ambu's markedsposition og vækstmuligheder.

Med henblik på at sikre ét fælles udgangspunkt for
den videre udvikling af Ambu blev der i 2002/03
igangsat et værdiprojekt, Der er blevet fastlagt fælles
grundlæggende værdier for udøvelsen af Ambu's
virksomhed. Endvidere er der blevet gennemført et
brandingprojekt, som skal understøtte positionerin-

AMBU 2002:12003

isens beretninc

Sl

gen af Ambu og Ambu's produkter. Som en del af
brandingprojektet har Ambu fået et nyt slogan —
Ideas that work for life, Brandingprojektet skal sikre,
at Ambu i sin markedsføring fremstår som én virk-
somhed med ét brand — Ambu, Projektet har resulte-
ret i en mindre struktur- og navneændring før så
vidt angår de tidligere offentliggjorte praduktkate-
gorier, som Ambu fokuserer på. Ifølge den nye op-
deling har Ambu fem forretningsområder: Respiratory
Care, Cardiology, Neurology, Training og Inmobiliza-
tion.

Der er i 2002/03 blevet overført yderligere produk-
tion til produktionsenhederrie i Malaysia og Kina, og
derudover er der sket en effektivisering af produkti-
onsenhederne i Ballerup og Ølstykke. Dette har sam-
men med tidligere overførsler af produktion medført
væsentlige omkostningsbesparelser.

Med henblik på at udnytte salgsressourcerne badst
muligt har Ambu arbejdet målrettet på at opnå afta-
ler med flere store kunder, og det er blandt andet
lykkedes at opnå en aftale med en af verdens største
indkøbssammenslutninger — Novation i USA, hvilket
på sigt vil have en positiv effekt på såvel omsætningen
som indtjeningen.

 

LETS
nikiner til grundlæggende og DE førstehjælpstræning.

 

Antallet af leverandører er blevet reduceret, og der
arbejdes på at reducere antallet yderligere. Dette har
allerede på kort sigt resulteret i besparelser, og der
forventes yderligere besparelser i fremtiden.

Som et led i bestræbelserne på at sikre en langsigtet
forbedring af Ambu's indtjening er der sket en bety-
delig intensivering af udviklingsindsatsen. Som følge

Kort om Strategi 2005

Strategi 2005 indeholder tre faser:

= 2002/03: Optimering af én fælles virksomhed

= 2003/04: Etablering af en stærk position inden for
udvalgte forretningsområder

TS TEN É i
BE eN ENT EEN] nn (kue vs
der er sket skader eller der er risiko herfor,

heraf vil der i løbet af det kommende år blive lance-
ret nye produkter inden for Respiratory Care, Cardio-
logy og Neurology.

Det er ledelsens vurdering, at der i løbet af 2002/03

er skabt en stærk platform for den fremtidige vækst
og en øget værdiskabelse.

Målet er at skabe grundlag for øget vækst og indtjening, og nøgleor-
det er fokusering på kerneforretningen.

Ambu ønsker ved strategiperiodens udløb i 2005 at have opnået

= 2004/05: Etablering af en position som international leder følgende:

på udvalgte markeder

De væsentligste elementer i Ambu's strategi er:

E Én omsætning i niveauet 700-800 mio. kr. ekskl. meromsætnin-
gen ved eventuelle akkvisitioner
m Én EBITA-margin i niveauet 13-15%

= Øget indsats inden for produktudvikling — herunder udvikling af m Et cash flow fra driften før akkvisitioner i niveauet 60-70 mio. kr.

flere nye produkter

om året

m= Koncentration af ressourceindsatsen på færre produkter
m Intensivering af salgsindsatsen via salgsselskaber i Europa og USA

Em Løbende produktionsoptimering
m Videre udvikling af kunderelationerne

 

AMBU 2002|2003

 

 

 

 

| 2002/2003 blev omsætningen på 566,8 mio. kr.,
hvilket er marginalt lavere end i det foregående regn-
skabsår, Ved uændrede valutakurser I forhold til
2001/02 vilie omsætningen i 2002/03 have udgjort
ca. 600 mio. kr. Korrigeres der for valutakurseffekten
og frasalg, har den organiske vækst udgjort 7,5%.
Udviklingen i omsætningen dækker over en væsent-
lig fremgang | omsætningen inden for de tre største
forretningsområder. Omsætningen inden for Respira-
tory Care er steget med 10,2%, inden for Cardiololgy
med 10,8% og inden for Neurology med 24,2%. In-
den for Training er omsætningen som forventet faldet
— nemlig med 17,4%, mens omsætningen inden for
Immobilization er steget med 4,6%. De angivne
vækstprocenter er korrigeret for valutakurseffekt og
frasolgte produkter. Omsætnngen er påvirket i negativ
retning med ca. 16 mio. kr. som følge af salget af Najo
ackboards og Germa AB.

 

  
 

Omsætningen i USA, som er Ambu's største regionale
marked, steg med 16,7%, mens omsætningen i
Europa steg med 6,5%, korrigeret for valutakursef-
fekt og frasolgte orodukte

Der er i 2003 igangsat et branding-projekt,
der skal sikre, at Ambu i sin markedsføring
fremstår som én virksomhed med ét brand
— Ambu. Den nye markedsføring understøt-
ter positioneringen af Ambu og Ambu's
produkter.

8. AMBU 200212003-

Den samlede omsætning har stort set udviklet sig
som forventet I henhold til Strategi 2005, når der ses
bort fra effekten af faldet i US-cdollaren.

de 60,7 mio. kr.
mod 43,1 mio. kr. i det foregående regnskabsår. Valu-
takursudviklingen har påvirket EBITA negativt med
ca. 11 mio, kr., mens frasalget af Ger 2 AB og na
Backboards bidrager med en avance på 11,2 mio. kr.

EBITA er steget med 41% og udgjor

:

 

 

Årets resultat før skat udgjord
27,5 mio. kr. i det foregående år, en stigning på
Ved uændrede valutakurser i forhold til 2001/02 ville
årets resultat have været 19,5 mio. kr. højere,

 
 

Grundet indregningen af avance på frasolgte pro-
duktområder er EBITA på et højere niveau end
gere forventet jf. fondsbørsmeddelelse af 25. au igust
2003. Resulft atet før skat er på niveau med de tid
liggjorte forve

    

 

 

 

2

Resultatet har således udviklet sig positivt og lever
op til de mål, som er fastlagt i Strategi 2005, Det er
fortsat Ambu's forventning, at de ategi
mål vil være onfyldt ved udløbet

 

   
  
 

strategiperioden.

 

Årets resultat udgj orde 26,0 mio. kr. mod 15,0 mio, kr. i
stigning på 73%.

 
 
 
 

2 mio. kr. mod
g på 148%

Det frie cash flow i 2002703 var positivt med 26,4
mio, kr. mod minus 16,3 mio. kr. i det foregående
regnskabsår,

 

 

Den samlede efte
dukter er fortsat s

rspørgsel efter medicotekniske pro-
tigende, og denne udvil

mi
SER

 

 

 

tes at fortsætte i de kommende år. Markedsvæksten
er primært betinget af en øget ældrebefolkning, nye
teknologier og øgede diagnosticerings- og behand-
lingsmuligheder.

Ambu har ikke i væsentlig grad været påvirket af den
internationale konjunkturafmatning men oplever pres
på sundhedsudgifterne i mange lande og en generel
fokusering på omkostningerne inden for sundheds-
sektoren. | takt med, at Ambu's omsætning i stigende
grad udgøres af éngangsartikler, mindskes konjunk-
turfølsomheden.

Samtidig med presset på sundhedsudgifterne opleves
det dog også, at sundhedssektoren i stigende om-
fang fokuserer på forebyggelse og rettidig diagnose
for på denne måde at forkorte eller undgå behand-
lingsfasen. Denne udviklingstendens understøtter
efterspørgslen efter Ambu's produkter inden for de
forretningsområder, der vedrører diagnostik og fore-

byggelse.

indkøbet af medicotekniske produkter sker i stigende
omfang gennem offentlige udbud eller via indkøbs-
sammenslutninger, og bearbejdningen og adgangen
til indkøbssammenslutningerne spiller en stadig
større rolle for Ambu's muligheder for at opnå den
ønskede ledende position på udvalgte markeder og
inden for de væsentligste forretningsområder. | USA
har det politiske pres på indkøbsforeningerne gjort
det muligt for mindre firmaer at blive godkendt som
leverandører. Denne udvikling er til gavn for Ambu,
og Amhbu er således blevet godkendt som leverandør
af ventilationsposer til Novation, som er leverandør
til over 2.000 hospitaler i USA,

Produktudvikling
og nye produkter

Målet for Ambu's produktudvikling er at udvikle pro-
dukter, som gør Ambu i stand til at opnå en domine-

 

rende position inden for de største forretningsområ-
der Respiratory Care, Cardiology og Neurology, dvs.
ventilationsprodukter til kunstigt åndedræt og én-
gangselektroder til EKG-undersøgelser og neurofysio-
logiske undersøgelser. Dette betyder blandt andet, at
Ambu's produkter skal adskille sig fra andre produk-
ter på markedet.

For at opnå en dominerende position er det helt af-
gørende, at der anvendes betydelige ressourcer på
produktudvikling. Derfor blev det i forbindelse med
Strategi 2005 besluttet at foretage en væsentlig for-
øgelse af ressourceindsatsen inden for produktudvik-
ling. | det forløbne år er der på basis af produktstra-
tegier for de forskellige forretningsområder igangsat
en række udviklingsprojekter. Som følge heraf vil der
i løbet af 2003/04 finde væsentlige produktintroduk-
tioner sted inden for Respiratory Care, Cardiology og
Neurology.

I 2005 skal 20% af den samlede omsætning komme
fra produkter, som er udviklet i perioden 2000 til 2005,
og de nye produkter skal være med til at sikre den plan-
lagte stigning i omsætningen. | 2002/03 kom ca. 10%
af omsætningen fra produkter udviklet efter 2000.

Udviklingsaktiviteterne er i 2002/03 blevet styrket
ved ansættelse af nye medarbejdere i udviklingsaf-
delingen, ligesom udviklingsafdelingen er blevet om-
organiseret med henblik på bedst muligt at varetage
udviklingsbehovene inden for de enkelte forretnings-
områder.

Endvidere er der blevet etableret en ny udviklingspro-
ces med fokus på integreret produktudvikling, mar-
kedsorientering, effektive produktlanceringer og an-
vendelse af produktionsenhederne i Fjernøsten.

| 2003 er der sket produktintroduktioner inden for
Respiratory Care, Neurology og Training.

AMBU 2002)|2003

 

 

For at forbedre konkurrencepositionen og den løbende
indtjening skal der ske en fortsat effektivisering af
produktionen af Ambu's produkter. I 2002/03 er ef-
fektiviseringen sket ved overflytning af produktion til
produktionsenhederne i Malaysia og Kina, materiale-
besparelser og øget effektivitet i de danske produkti-
onsenheder. Effektiviseringen vil blive videreført i det
kommende år.

Der er i løbet af de seneste par år sket en væsentlig
komoetenceopbygning i produktionsenhederne i Ma-
laysia og Kina, og dette betyder, at Ambu i 2003/04
vil være i stand til at påbegynde produktion af nye
produkter direkte på disse lokationer.

Ambu nåede I løbet af 2002/03 kapacitetsgrænsen
for produktionen af flere produkter og besluttede
derfor at udvide produktionskapaditeten.

| Xiamen, Kina er produktionsarealet udvidet fra de
eksisterende 3,400 mÉ, således at Ambu i januar
2004 råder over 10.500 nm” produktions- og admini-
strationsarealer. Udvidelsen anvendes til overflytning
af produktion fra Danmark, til at imødekomme væk-
sten i den eksisterende produktion samt til produk-
tion af nye produkter, Ambu har i 2002/03 flyttet

 

Iman

 

ambiligation 179% . ,
tobilization 11% Respiratory Care 31%

 

"|
|. , I
Training 9% |
&

Neurology 7% En 2

 

Cardiology 42%

10 AMBU 2002|2003

produktionen til Xiamen af en række ventiler og poser
inden for Respiratory Care, | Kina beskæftiges nu ca.
200 medarbejdere, 20% af den samlede koncern-
omsætning hidrører fra produkter produceret I Kina.
Produktionen omfatter overvejende produkter inden
for Respiratory Care, Immobilization og Training.

  

I Penang, Malaysia råder Ambu over 2,500 m pro-
duktions- og administrationsarealer, Ambu har påbe-
gyndt renrumsproduktion og overflyttet produktionen
af en række neurologiske nåleprodukter hertil, lige-
som produktionen af defibrillationselektroder er flyt-
tet til Malaysia. | Malaysia beskæftiges nu ca, 150
medarbejdere. 16% af den samlede koncernomsæt-
ning hidrører fra produkter produceret i Malaysia, og
produktionen omfatter produkter inden for Cardio-
logy og Neurology.

| Ballerup fremstilles produkter inden for Respiratory
Care og Training. Effektiviteten er i løbet af året øget
betydeligt gennem en bedre udnyttelse af flere mon-
tageanlæg og gennem færre kassationer. I Ballerup
beskæftiges ca. 80 medarbejdere med produktion.
26% af den samlede koncernomsætning hidrører fra
produkter produceret i Balierup.

| Ølstykke har Ambu taget en ny produktionshal på
1.100 m' i brug og råder dermed over 3,500 mf ;
duktionsareal. Maskinkapaciteten er | løbet af året
blevet udvidet med 25%. ! Ølstykke produceres der
helt overvejende EKG-elektroder, og der beskæftiges
ca. 150 medarbejdere med produktion. 34% af den
samlede koncernomsætning hidrører fra produkter
produceret i Ølstykke.

 

 

ifølge Strategi 2005 har Ambu som mål at koncen-
trere ressourcerne på de mest lønsomme forretnings-
områder. Som følge heraf blev produktområdet Najo
Backboards — faste bårer — og Germe AB, der frem-
stiller immobiliseringsmadrasser og -skinner samt

 

el GEDE SENSE
EUS TE LEES ere Terre RE]
ESSENS EUD SET ETSI
lende, og i dag har Ambu to særdeles velfunge-

Eels a ears rs Te SERENE Kort:
Penang, Malaysia. Knap 40% af Ambu's produktion
finder sted i Kina og Malaysia, og de lavere produk-
tionsomkostninger er med til at sikre Ambu's kon-
kurrenceevne. I årene fremover vil en endnu større
del af produktionen foregå i Fjernøsten.

sikkerhedsdragter identificeret som områder, der ikke
passede ind i Ambu's vækststrategi. I løbet af 2002/03
blev begge produktområder frasolgt.

I december 2002 blev der indgået aftale med Ferno-
Washington Inc., USA om salg af Najo Backboards,

og I april 2003 blev der indgået en aftale med Ferno
Norden AB, Sverige om salg af datterselskabet Germa AB.

Frasalget af Najo Backboards og Germa har medført
et fald i omsætningen i 2002/03 på ca. 16 mio, kr.

Udviklingen inden for
forretningsområderne

Ambu har opdelt sine aktiviteter på fem forretnings-
områder — Respiratory Care, Cardiology, Neurology,
Training og Immobilization.

Den højeste markedsvækst ses inden for områderne
Respiratory Care, Cardiology og Neurology, som også
er Ambu's største forretningsområder.

Respiratory Care omfatter poser og masker til kunstig
ventilering af patienter. Målgruppen for disse produk-
ter er primært hospitaler og ambulancetjenester.

Ambu er en førende aktør inden for Respiratory Care
og har en bred produktportefølje samt en gunstig
markedsposition. Endvidere vurderes det, at Ambu
har gode muligheder for at opnå en væsentlig større
omsætning inden for hospitalssektoren.

Omsætningen udgjorde i 2002/03 173,7 mio. kr. sva-
rende til 30,7% af den samlede omsætning. Omsæt-
ningen steg i det forløbne regnskabsår med 10,2%
målt i lokale valutaer og 1,9% målt i danske kroner.
Omsætningsstigningen er højere end forventet og af-
spejler ikke mindst et stigende salg til hospitalerne,
hvor Ambu har en mindre markedsandel. Det er især
omsætningen af éngangsmasker til operationsstuer,
der er steget, men også afsætningen på det ameri-

 

 

 

kanske marked af éngangsposer til ventilering har
vist en pæn stigning.

Ambu har i det forløbne år vundet markedsandele i
USA, Tyskland og Frankrig, mens markedspositionen
på de øvrige markeder vurderes at være uændret. I
Italien, England og Norden er der i 2002/03 blevet
anvendt mange ressourcer på at uddanne salgsstyrken
i produkterne inden for Respiratory Care, og på
denne baggrund forventes der i 2003/04 at være
mulighed for en væsentlig styrkelse Ambu's markeds-
position på disse markeder.

Inden for Respiratory Care er sortimentet af fler-
gangsmasker til kunstig ventilering blevet udvidet.

Cardiology omfatter éngangselektroder til måling af
hjerterytme — EKG — og til behandling af hjertestop —
defibrillering. Målgruppen for disse produkter er pri-
mært hospitaler og sekundært ambulancetjenester
og privatpraktiserende klinikker.

Ambu har gode vækstmuligheder inden for dette for-
retningsområde, men en af Ambu's udfordringer er, at
de største vækstmuligheder ligger inden for volumen-
segmenterne og dermed de mest prisfølsomme seg-

menter. Ambu har de bedste produkter og den bedste
service inden for forretningsområdet, og denne posi-
tion skal danne baggrund for en stigende omsætning.

Omsætningen udgjorde i 2002/03 236,6 mio. kr. sva-
rende til 41,7% af den samlede omsætning. Omsæt-
ningen inden for Cardiology er steget med 10,8%
målt i lokale valutaer og 7,1% målt i danske kroner.
Den samlede omsætningsvækst er i underkanten af
det forventede, hvilket især skyldes presset på sund-
hedsudgifterne i Tyskland. Omsætningen af elektro-
der til måling af hvile-EKG på hospitaler har vist en
højere vækst end omsætningen af de øvrige produk-
ter, Udviklingen er udtryk for hospitalernes øgede
indsats inden for det forebyggende arbejde.

AMBU 2002|2003

 

11

 

 

Ambu har i det forløbne år vundet markedsandele I
USA, England, Norden, Japan og Spanien, mens mar-
kedsandelene i Tyskland, Frankrig og Italien stort set
er uændrede,

Neurology omfatter éngangselektroder til måling af
elektriske signaler i andre muskler end hjertemusklen
og til måling af hjerneaktivitet. Målingerne bruges til
diagnosticering af sygdomme i bevægeapparatet
som f.eks, sclerose og til diagnosticering af søvnfor-
styrrelser. Produktsortimentet indeholder både over
flaedeelektroder og nåleelektroder. Målgruppen for
disse produkter er hospitalernes neurologiske afde-
linger og søvnlaboratorier.

 

Neuro!ogy-markedet er delt | markedet for overflade-
elektroder og markedet for nåleelektroder. Markedet
for overfladeelektroder er et udpræget nichemarked
med høje marginer, mens nålemarkedet er mere kon-
kurrencepræget men med store prisforskelle på de
forskellige markeder.

Omsætningen udgjorde I 2002/03 41,7 mio. kr. sva-
rende til 7,3% af den samlede omsætning. Omsæt-
ningen inden for Neurology er steget med 24,2%
målt I lokale valutaer og med 15,9% målt i danske
kroner. Omsætningsstigningen er lidt lavere end for-
ventet, idet omsætningen af nåleelektroderne | en
kort periode var påvirket af kvalitetsoroblemer —

 

 

Resten af verden 9%

 

Europa 63%

 

12 AMBU..2002|2003

disse problemer er nu løst, Et stigende salg af nåle
elektroder til EMG-målinger i USA og et højere salg
af nåle til kombineret EMG-måling og botox-injek-
tion har påvirket omsætningen I positiv retning.

Ambu har inden for Neurology styrket sin markeds-
position — især I USA, Spanien og Tyskland.

Der er I årets løb introduceret en ny nåleelektrode til
overvågning af nervesignaler under operationer, og
denne er blevet positivt modtaget på markedet.

| 2002/03 er produktionen af en række nåleproduk-
ter overflyttet fra Danmark til Malaysia, og mere end
75% af omsætningen af nåleprodukter produceres
nu i Penang.

 

Training omfatter menikiner til grundlæggende og
udvidet førstehjælpstræning. Målgrupperne for disse
produkter er hospitaler, ambulancetjenester, hjælpe-
orgenisatianer og militæret,

 

094

Omsætningen udgjorde i 2002/03 52,1 mio. kr. sva-
rende til 9,2% af den samlede omsætning. Omsæt-
ningen er faldet med 17,4% målt i lokale valutaer og
med 19,6% målt i danske kroner. Omsætningsudvik-
lingen er som forventet.

    

Der er I slutningen af året introduceret en ny avance-
ret software ti! manikinerne, som muliggør endnu mere
autentiske træningssituationer, og der vil i 2003/04
blive introduceret enkelte nye produkter.

Immobilization omfatter blandt andet kraver til under-
støttelse af hals og hoved, hvis der er sket skader eller
der er risiko herfor. Målgruppen for disse produkter er
helt overvejende ambulancetjenester.

 

Omsætningen udgjorde i 2002/03 62,7 mio, kr. sva-
rende til 11,1% af den samlede omsætning. Omsæt-
ningen reguleret for frasolgte produktområder er ste-
get med 4,6% målt i lokale valutaer og faldet med
5,5% målt i danske kroner.

 

 

Produktsortimentet afsættes næsten udelukkende til
det amerikanske marked, hvor Ambu har en høj mar-
kedsandel.

Udviklingen på
de enkelte markeder

Ifølge Strategi 2005 er Europa og USA Ambu's fokus-
markeder, og regnskabsåret har været præget af en
række aktiviteter, der skal sikre udbygningen af Ambu's
position på disse markeder.

I løbet af 1. halvår 2002/03 blev aktiviteterne på mar-
kederne i USA, Tyskland og Frankrig samlet på én loka-
tion i de respektive lande. Der blev samtidig foretaget
navneskift i de udenlandske selskaber, så alle nu har
navnet Ambu efterfulgt af den lokale selskabsbetegnel
se, Integrationen og koncentrationen af aktiviteterne på
de væsentligste markeder har medført en række syner-
gier i form af blandt andet en samlet markedsføring af
hele produktsortimentet, udnyttelse af fælles salgskana-
ler og sammenlægning af de administrative funktioner.

Der er på alle markeder sket en intensivering af salgs-
indsatsen — herunder bearbejdning af de større ind-
købssammenslutninger, uddannelse og tilpasning af
salgsstyrken til den fokuserede produktportefølje, for-
bedring af relationen til eksisterende kunder samt træ-
ning og uddannelse af slutbrugere og distributører.
Effekten af disse aktiviteter er allerede begyndt at
vise sig, og der har i 2002/03 været tale om en sti-
gende omsætning i den fortsættende forretning på
fokusmarkederne Europa og USA.

Europa

Ambu har i 2002/03 fortsat udbygningen af sin posi-
tion i Europa, og der har været tale om vækst i omsæt-
ningen på alle markeder med undtagelse af i Frankrig.
Væksten i Ambu's omsætning har været højere end
markedsvæksten, hvorfor der er vundet markedsandele.
De største markeder i Europa er Tyskland, Frankrig og
England.

 

 

 

Væksten i omsætningen dækker over en stigende
omsætning inden for forretningsområderne Respira-
tory Care, Cardiology og Neurology. Inden for disse
områder er omsætningen steget med henholdsvis
8,8, 10,6 og 7,5%. Især stigningen i omsætningen
inden for Respiratory Care er meget tilfredsstillende
og kan henføres til indgåelse af aftaler med større
indkøbssammenslutninger.

| Tyskland, som er Ambu's største marked i Europa
steg omsætningen i 2002/03 med 9%, og stigningen
dækker over fremgang i salget af produkter inden for
både Respiratory Care, Cardiology og Neurology.
Markedsforholdene har dog generelt været vanske-
lige som følge af forøget omkostningsfokus i hele
den tyske sundhedssektor.

Overgangen til direkte salg af respirationsprodukter
betød i den første del af regnskabsåret en tilbage-
gang i salget af disse produkter, men i den sidste del
af året har salget atter været stigende, og overgan-
gen til direkte salg forventes at medføre stigende
salg i det kommende år.

I Frankrig faldt omsætningen i 2002/03 med 4,4%,
Faldet skyldes en lavere omsætning inden for Training
og Immobilization. Salgsaktiviteterne har især været
rettet mod produkter inden for Respiratory Care, og
omsætningen inden for dette produktområde har vist
en pæn stigning. Endvidere arbejder Ambu på at
opnå en større markedsandel inden for Cardiology og
Neurology, hvor markedsandelen ikke er tilfredsstil-
lende, Det er i det forløbne år lykkedes at indgå 2-3
årige kontrakter med større hospitaler.

| England steg omsætningen med 6,9% målt i engel-
ske pund, mens der var tale om et fald i omsætning-
en på 1,2% målt i danske kroner grundet faldet i
pund-kursen. Den positive omsætningsudvikling målt i
engelske pund skyldes primært gennembruddet i sal-
get af produkterne inden for Respiratory Care og Im-
mobilization. Hidtil er der kun solgt produkter inden
for Cardiology og Neurology på det engelske marked.

AMBU 2002|2003

 

 

 

 

Satsningen på at øge omsætningen af de øvrige pro-
dukter inden for Ambu's produktportefølje efter en in-

tensiv uddannelse af salgsorganisationen inden for Res-
piratory Care og Immobilization er nu ved at bære frugt,

På det engelske marked har det endvidere været et
mål at opnå et større direkte salg til slutbrugerne, og
næsten 95% af omsætningen sker nu direkte, Den
store andel af direkte salg medfører en mere effektiv
udnyttelse af salgskanalen og en tættere kontakt til
kunden.

Der sker fortsat en udbygning af den engelske sund-
hedssektor, hvilket især understøtter omsætningen
inden for Cardiology, idet der foretages flere præven-
tive diagnostiske tests.

| /taffen har omsætningen udviklet sig positivt og
steg med 16,5%. Der er i årets løb indgået aftaler
med nye agenter, således at Ambu dækker hele det
italienske marked. Ambu har mange års erfaring i at
sælge direkte til den offentlige sektor i Italien, hvilket
er med til at sikre en fortsat god markedsandel.

Den højeste vækst i omsætningen blev i 2002/03 op-
nået i Spanien, hvor omsætningen steg med 23,1%.
Omsætningsvæksten dækker primært over en frem-
gang inden for Cardiology og Neurology, som er de to
orimære fokusområder på dette marked. Omsætnin-
gen inden for de to forretningsområder er opnået via
direkte salg, og det er lykkedes at udbygge relationerne
til slutbrugerne. inder; for Respiratory Care, Training
og Immobilization sker salget gennem en distributør.

| Norden har Ambu forøget ressourceindsatsen, såle-
des at salget inden for Cardiology og Neurology i

     

   

| marts 2004 lancerer Ambu en ny hjem-
meside, Den vil blandt andet gøre det
endnu mere enkelt at søge information
om Ambu's resultater, aktiviteter og stra-
tegl.

Ambut

ar nn Hf

14. AMBU 2002 |:2'0'0:3

Sverige, Finland og Danmark nu sker direkte, | Sverige,
hvor vækstpotentialet vurderes at være størst, sker
salget af produkter inden for Training, Immobilization
og Respiratory Care direkte til slutbrugerne,

Omsætningen i Norden steg i 2002/03 med 6%, og
den største fremgang har fundet sted inden for Neu-
rology.

USA

USA er det største regionale marked for Ambu. Når
der reguleres for frasolgte produkter, steg omsætning-
en målt | US dollar i 2002/03 med 16,7%, mens
omsætningen målt i danske kroner faldt med 1%,
Der har været vækst | omsætningen inden for både
Respiratory Care, Cardiolegy og Neurology.

Ambu indgik i foråret 2003 en kontrakt med Nova-
tion, som er USA's største indkøbssammenslutning
inden for medicotekniske produkter, Denne kontrakt
betyder ikke kun en stigning i salget af respirations-
produkter, men er ligeledes et væsentligt element i
positioneringen af Ambu på det amerikanske marked.
Det forventes, at aftalen med Novation vil medføre
en bedre adgang til nye kunder.

 

Der er en betydelig priskonkurrence på det amerikanske
marked, som imødegås med lavere produktionsom-
kostninger ved produktion i Fjernøsten, hvilket skal
sikre Ambu's fortsatte konkurrenceevne og rentabilitet.

Øvrige markeder
Uden for Europa og USA sker salget af Ambu's pro-
dukter alene via distributører.

 

| 2002/03 faldt omsætningen i markederne uden for
Europa og USA med 11%. Omsætningsfaldet kan til-
skrives, at markeder uden for Europa og USA i det

forløbne år ikke har været strategiske fokusmarkeder.

 

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der
for regnskabsåret 2002/03 udbetales et udbytte på
14 kr. pr. aktie svarende til 31% af årets overskud.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets
overskud på 26,0 mio, kr. disponeres således:

 

 

Udbytte på 14 kr. pr. aktie 8,1
Overført til nettoopskrivning

efter indre værdis metode 0
Overført overskud 17,9
| alt 26,0

 

Herudover vil der blive stillet forslag om ændring af
stykstørrelsen på aktien til 10 kr. pr. stk., hjemsted,
bemyndigelse til bestyrelsen til udstedelse af medar-
bejderaktier på op til 20.000 stk. og sædvanlig be-
myndigelse til bestyrelsen til at erhverve egne aktier
op til 10% af aktiekapitalen.

Forventninger til fremtiden

Væksten inden for den medicotekniske branche for-
ventes at fortsætte i de kommende år, og der er sam-
tidig håb om, at de generelle markedsforhold grad-
vist vil blive forbedret ved en forventet højere aktivi-
tet i verdensøkonomien.

Ambu har i de seneste år skabt en væsentlig forbed-
ring af virksomhedens markedsposition via en effekti-
visering af produktionen, en intensivering af udvik-
lingsindsatsen og kompetenceforbedringer i salgs-
organisationen.

Effektiviseringen af produktionen videreføres i 2003/04,
og overflytningen af produktion til Ambu's produktions-
enheder i Kina og Malaysia fortsætter. Dette medvir-
ker til at sikre Ambu's fortsatte konkurrenceevne.

På baggrund af udviklingsindsatsen i det forløbne år
vil der i 2004 ske væsentlige produktintroduktioner
inden for forretningsområderne Respiratory Care,
Cardiology og Neurology. De nye produkter skal
medvirke til at sikre den planlagte stigning i omsæt-
ningen.

Efter den fulde integration af salgsorganisationen og
den intensive uddannelse af salgsstyrken i det sam-
lede produktprogram er forudsætningerne til stede

I regnskabsåret 2003/04 forventes den samlede om-
sætning at stige til godt 600 mio. kr. Denne forvent-
ning er baseret på en gennemsnitlig kurs på US-dol-
lars på 6,35. I 2002/03 var den gennemsnitlige kurs
på US-dollars 6,88. Ved uændrede valutakurser i
2003/04 i forhold til 2002/03 vil den forventede om-
sætningsvækst udgøre ca. 10%.

På baggrund af den forventede stigning i omsætnin-
gen, fortsatte produktionseffektiviseringer, men også
stigende omkostninger til salg og markedsføring
samt produktudvikling forventes EBITA at stige fra
60,7 mio. kr. i 2002/03 til niveauet 65 mio, kr. i
2003/04. Resultatet før skat forventes at ligge på ni-
veauet 45 mio. kr. I modsætning til 2002/03 er der
ikke indregnet andre indtægter i form af avancer på
salg af produktområder i forventningerne til 2003/04.

Investeringerne forventes i 2003/04 at ligge på et
højere niveau end i 2002/03. Investeringerne vil ho-
vedsageligt omfatte procesudstyr til produktionen af
nye produkter, udvidelse af produktionsfaciliteterne i
Kina samt et nyt ERP-system.

Trods stigningen i investeringerne forventes der i
2003/04 en forøgelse af det frie cash flow i forhold
til 2002/03 før frasalg af produktområder som følge
af en yderligere nedbringelse af pengebindingen i
lagre og debitorer.

Ambu vil i det kommende år vurdere mulighederne
for at foretage akkvisitioner. I henhold til Strategi
2005 er kriterierne for at foretage akkvisitioner, at
disse kan indgå som et led i en konsolideringsproces
inden før det bestående produktsortiment, eller hvis
akkvisitionerne medfører åbenbare synergieffekter
mellem de eksisterende og de tilkøbte produkter.

Udsagn om fremtidige forhold, herunder især fremtidig omsætning og driftsresultat,
er usikre og forbundet med risici, Mange faktorer vil være uden for Ambu's kontrol
og kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger,
som indeholdes i rapporten. Sådanne faktorer omfatter blandt andet ændringer på
sundhedsområdet, forandringer i verdensøkonomien og ændringer i valutakurser. Se
endvidere afsnittet om risikoforhold på side 25-27.

for at opnå et højere omsætning. Især vurderes det,
at der er gode vækstmuligheder på hospitalsmarke-
det — dels som følge af lanceringen af nye produkter
og dels som følge af indgåelse af kontrakter med
indkøbssammenslutningerne. Den højeste vækst for-
ventes inden for Respiratory Care, Cardiology og
Neurology.

AMBU 2002|2003 15

 

=

 

Som en nichevirksomhed på et globalt marked er det
nødvendigt for Ambu at fastholde og udvikle unikke
kompetencer, hvis den langsigtede konkurrenceevne
skal fastholdes. Med henblik på at kunne realisere de
mål, som er indeholdt i Strategi 2005 har Ambu valgt
at sætte fokus på kompetenceudviklingen inden for
følgende områder:

  

midte
ig sforhold

 
 

Anvendelsen af Ambu's produkter sker ofte I kritiske
situationer. Det er derfor vigtigt, at Ambu har en me-
get præcis viden om brugen af produkterne og kan
udvikle produkter, der opfylder brugernes behov I de
enkelte situationer.

Ambu har en meget tæt kontakt til og dialog med
brugerne af produkterne, og selskabet tillægger det
stor betydning at udvikle sine relationer til læger og
sygeplejersker samt andre behandlere, Ambu betrag-
ter evnen til at indgå i denne dialog med slutbru-
gerne som en væsentlig konkurrenceparameter.

| det forløbne år er Ambu Academy blevet grundlagt,
og indledningsvis har dette fungeret som trænings-
center for Ambu's distributører, men I den nærmeste
fremtid vil der også blive udbudt kurser til slutbrugere
af Ambu's produkter.

Samtidig har der været øget fokus på in-hospital træ-
ning, hvor hospitalspersonale bliver trænet i brug af
Ambu's produkter på deres arbejdsplads, og hvor der

 

Åsjen 41%
ASIEN fr 119, Danmark 42%

 

| | Resten af
0101 Europa 10%

AMBU 2002|[2003

og kompetencer

er mulighed for menings- og idéudveksling. | det
kommende år vil disse aktiviteter blive intensiveret
med det formål at opbygge et image som en innova-
tiv leverandør af kvalitetsprodukter og dertil hørende
service til sundhedssektoren.

 

rende betydning for Ambu, og evnen til innovation
vurderes at hænge nøje sammen med evnen til at af-
læse kunderens behov og omsætte disse behov i nye
løsninger og produkter, som tilfører kunderne øget
værdi.

Innovationsprocessen er blevet ændret, og der er nu
fokus på idégenerering og efterfølgende effektiv lan-
cering. Målet er at sikre det kortest mulige forløb fra
idé til markedsføring af nye produkter.

| takt med, at Ambu har øget indsatsen inden for
produktudvikling, er involveringen af kunder og bru-
gere i nøgleprojekter blevet intensiveret. Dette er pri-
mært sket ved at tilknytte læger, sygeplejesker og
redningspersonale I produktudviklingsfasen samt ved
at oprette specifikke brugergrupper i forbindelse med
større produktudviklingsprojexter.

 

Derudover er der sket en stigning | antallet af kliniske
afprøvninger, hvor Ambu's eksisterende produkter
vurderes i forhold til konkurrerende produkter. Resu!-
taterne bliver løbende anvendt i markedsføringen og
som input til nye produktudviklingsprojekter. Ivlålet er
at udvikle differentierede produkter, som tilfører Am-
bu's kunder øget værdi samt styrker Ambu's position
som leverandør af kvalitetsprodukter. Nærheden til
Ambu's marked og kunder er og skal fortsat være en
integreret de! af selskabets produktudvikling og mar-
kedsføring.

Viden om teknologi og processer

Inden for de seneste par år er der sket store ændrin-
ger, hvad angår Ambu's produktion og produktions-
processer. Den nye produktionsenhed i Ballerup I
2001 markerede overgangen til en række nye og væ-
sentligt mere effektive produktionsprocesser. Ambu
råder i dag over højteknologiske produktionsfacilite-

 

 

Intranet binder Ambu sammen
ENESTE EKO USET EEG
ute SES
miljø og en række videnportaler. Intranettet skal
knytte hovedkontor, salgsselskaber og produktions-

enheder tættere sammen og giver alle ansatte en
enkel adgang til at skaffe information, kommuni-
kere og samarbejde med hinanden. Intranettet skal
SE TET SST ESS RE Elers
omdrejningspunkt for mange af Ambu's arbejds-
rd SSTSg i

 

Antal medarbejdere Medarbejdere, aldersfordelt

1.000

300

500 200
100

0 I i 0

98/99 99/00  00|01 01/02 02/03

400

ø y as y
my 4] SS &
y nd > Sa e æ

. ne
se NT
ny DW ?
oo" ss

ter, og der sker en løbende ajourføring og udvidelse Tiltrækning og fastholdelse af de rigtige medarbej-
af virksomhedens viden om de produktionsteknolo- dere med den rette kompetence og viden er afgø-
gier, som vurderes at udgøre en del af dens kerne- rende for Ambu's fortsatte vækst. Ambu arbejder
kompetencer. derfor løbende med at sikre, at medarbejdernes udfor-

dringer stimulerer både den faglige og den personlige
Udvikling af medarbejdere udvikling. Ved årlige samtaler opstiller leder og med-
For at kunne fastholde og videreudvikle Ambu's kon- arbejder i fællesskab de mål, der skal opfyldes. Via
kurrenceevne på verdensmarkedet er det vitalt, at målsætningerne ved alle medarbejdere, hvad deres
Ambu arbejder målrettet og struktureret med udvik- individuelle bidrag er til opfyldelse af den overord-
lingen af medarbejdernes kompetencer og viden nede strategi.

samt sikrer en deling af den opnåede viden og kom-

petencer på tværs af organisation. Deling af viden er

således en daglig forpligtigelse for alle medarbejdere — Nye fælles Ambu-værdier

i Ambu. Der arbejdes blandt andet i tværfaglige pro-

jekt-teams for derigennem gensidigt at øge hinan-

dens viden og for at belyse projekterne fra flere fag- Ambu har fastlagt nogle nye fælles værdier for udøvelsen sin virksomhed. Værdi-

lige vinkler. erne skal sikre ét fælles udgangspunkt for den videre udvikling af Ambu's kultur
og kompetencer, og de skal understøtte realiseringen af de strategiske mål.

Med henblik på at udnytte Ambu's viden og kompe-

tencer bedst muligt er der i 2003 udviklet en samlet m Taking charge = Teamplayer
kommunikationsløsning, som består af et fælles in- Vi tager initiativ og ansvar Vi gør det sammen sjovt og ud
tranetmiljø og en række videnportaler. Intranet-løs- Vi udviser mod til at handle viklende at arbejde i Ambu
ningen skal knytte hovedkontor, salgsselskaber og Vi hjælper hinanden med at nå
produktionsenheder tættere sammen og giver alle = Innovative vores mål

ansatte en enkel adgang til at skaffe information, Vi giver plads til at prøve noget nyt

kommunikere og samarbejde med hinanden. Udover Vi udvikler nye, anderledes og værdi- = Openminded

at være stedet, hvor medarbejdere får og deler viden, skabende løsninger Vi er nysgerrige og respekterer
ideer og information, er det hensigten, at intranettet mangfoldighed

skal udvikle sig til at blive det naturlige omdrejnings- Vi ser muligheder i forandringer

punkt for mange af Ambu's arbejdsprocesser.

AMBU 2002|2003 17

 

 

 

Aktiekaptialen i Ambu udgør i alt 576.359 stk, aktier
a 100 kr., svarende til en nominel aktiekapital på
57.635,900 kr. Aktiekapitalen er fordelt på 171.600
A-aktier og 404,759 B-aktier.

Ambu's B-aktier er noteret på Københavns Fondsbørs un-
der fondskoden DK0010180439 og kortnavn AMBU B.

Ved regnskabsårets start var kursen på Ambu-aktien
360, og ved regnskabsårets udgang var den steget til
605 — en stigning på 68%, Til sammenligning steg
sundhedsindekset (CSE 35) og SmallCap+-indekset
på Københavns Fondsbørs i samme periode med

henholdsvis 8% og 42%.

Kursstigningen i løbet af regnskabsåret har medført, at
Ambu's markedsværdi (både A- og B-aktier indregnet

 

Tove Hesse, Holte 13,6
Inga Kovstrup, Frederecia 11,2
Dorrit Ragle, Lyngby 10,7
N.P, Louis Hansen Aps, Nivå 10,5

 

18-. AMBU 2002 [2.003

 

 

til kursen på B-aktierne) ved udgangen af september
2003 udgjorde 349 mio. kr. mod 207 mio. kr. året før,

 

Der blev i regnskabsåret omsat i alt 96.111 stk. ak-
tier svarende til 17% af det samlede antal aktier.

Ejerforhold

Ambu havde ultimo september 2003 ca. 6
noterede aktionærer, som tilsammen ejede 8

den samlede aktiekapital.

70 navne-

5% af

Ambu opfordrer aktionærerne til at lade deres aktier
notere på navn, således at der sikres den bedst mu-
lige kommunikation med dem. Navnenotering sker
ved, at aktionæren henvender sig I sit pengeinstitut.
Følgende aktionærer har pr. 2. december meddelt at
besidde 5% eller derover af aktiekapitalen eller
stemmereitighederne

 

 

28,0

27,3
21,2
2,8

 

 

C5E35 Si

 

Aktierelaterede nøgletal

1998/99
Resultat pr. 100 kr. aktie ” 28
Cash flow pr. 100 kr. aktie ? 58
Aktiernes indre værdi 458
Aktiekurs ultimo 435
Børskurs / indre værdi 1,0
Udbytte pr. aktie ? 10
Pay-out ratio, % 9 36
Price earningskvote (PE) & 16

1999/00

2000/01 2001/02 2002/03

39 23 26 45

15 35 45 109

420 476 493 510
480 415 360 605
1,1 0,9 0,7 1,2
10 10 10 14

26 42 38 31

12 18 14 13

1) Resultat pr. 100 kr. aktie: Resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig antal aktier
2) Cash flow pr. 100 kr aktie: Pengestrøm fra ordinære driftsaktiviteter i forhold til antal aktier ultimo
3) Aktiernes indre værdi: Samlede egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo

4) Udbytte pr. aktie: Udbytte i forhold til antal aktier, ultimo
5) Pay-out ratio: Deklareret udbytte i procent af årets overskud
6) Price earningskvote: Børskurs / Indtjening pr. aktie

Nøgletallene er beregnet i henhold til Finansanalytikerforeningens definitioner.

Medlemmer af Ambu's bestyrelse og direktion ejede i
alt 3% af aktiekapitalen pr. 30. september 2003.

Ambu ejede pr. 30. september 2003 2.866 stk. egne
aktier svarende til 0,5% af aktiekapitalen.

Udbytte

Ambu's udbyttepolitik indebærer, at der som ud-
gangspunkt foreslås 30-40% af selskabets resultat
udbetalt som udbytte,

Bestyrelsen har på baggrund af årets resultatudvik-
ling og forventninger til det kommende år besluttet
at indstille til generalforsamlingen, at der udbetales
et udbytte på 14 kr. pr. aktie, svarende til 31% af
årets resultat.

Udbytte for regnskabsåret 2002/2003 udbetales
automatisk via Værdipapircentralen umiddelbart efter
generalforsamlingen.

Investor Relations

Ambu tilstræber at opretholde et højt og ensartet in-
formationsniveau over for sine aktionærer og øvrige
interessenter. Selskabet ønsker at sikre en aktiv dia-
log med aktionærer, aktieanalytikere, pressen og of-
fentligheden som helhed. Kommunikationen med in-
teressenterne finder sted via den løbende offentlig-
gørelse af fondsbørsmeddelelser, investorpræsentationer
samt individuelle møder. Målet er at sikre en fair ak-
tiepris, der afspejler Ambu's underliggende værdier.

Hjemmesiden www.ambu.dk er interessenternes pri-
mære informationskilde, og den opdateres løbende
med ny og relevant information om Ambu's resulta-
ter, aktiviteter og strategi. | marts 2004 vil der blive
lanceret en ny hjemmeside — herunder vil der ske en
udvidelse af den IR-relaterede del af hjemmesiden.

 

Aktionærer, analytikere, investorer, børsmæglersel-
skaber samt andre interesserede, der har spørgsmål
vedrørende Ambu, bedes henvende sig til:

Ambu A/S

Baltorpbakken 13

2750 Ballerup

Kontaktperson: Økonomi- og finansdirektør
Anders Arvai

Telefon: 72 25 20 00

E-mail: aag&ambu.com

Generalforsamling

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes den
28. januar 2004 kl. 16.30 på Radisson SAS Scandinavia
Hotel, Amager Boulevard 70, 2300 København S.

Fondsbørsmeddelelser 2002/03

2. december 2002 Najo Backboards solgt til Ferno-Washington Inc.
11. december 2002 Årsregnskabsmeddelelse 2001/02
29. januar — 2003 Forløb af ordinær generalforsamling

21. marts — 2003 Fusion af Ambu A/S og Medicotest A/S
1. april 2003 Germa AB solgt til Ferno Norden

20. maj 2003 Halvårsrapport 2002/03

24. august — 2003 Udviklingen i 3. kvartal 2002/03

Finanskalender 2003/04

28. januar — 2004 Generalforsamling
4. februar — 2004 Udbetaling af udbytte
17. maj 2004 Halvårsmeddelelse 2003/04

13. december 2004 Årsregnskabsmeddelelse 2003/04

Ambu planlægger at påbegynde offentliggørelse af kvartalsrapporter fra og med 3. kvar-
tal 2003/04, Der vil desuden blive offentliggjort en meddelelse om udviklingen i 1. kvar-
tal 2003/04.

AMBU 2002|12003 19

 

Ambu tilstræber at leve op til en høj standard inden
for Corporate Governance, Bestyrelsen vurderer lø-
bende de overordnede rammer og principper for ledei-
sen af virksomheden. Målet er at sikre, at Ambu ledes
på en sådan måde, at virksomheden bedst muligt
lever op til sine forpligtelser over for aktionærer,
medarbejdere, myndigheder samt øvrige interessenter,
og at den langsigtede værdiskabelse understøttes.

er

Ambus aktiekapital er opdelt i to aktieklasser, A- og
B-aktier, hvor hver A-aktie har ti stemmer og hver B-
aktie ån stemme for hver aktie a 100 kr.

A-aktierne er ikke omsætningspapirer og derfor ikke
noteret på Københavns Fondsbørs. Ifølge Ambu's
vedtægter kan overdragelse af mere end 5% af den
samlede A-aktiekapital kun ske til en kurs højere end
den på Københavns Fondsbørs noterede kurs på sel-
skabets B-aktier på overdragelsestidspunktet, såfremt
erhververen tilbyder samtlige selskabets A- og B-ak-
tionærer at købe disses aktier til samme kurs. Ambu's
A-aktionærer har informeret selskabet om, at der er
indgået en aktionæroverenskomst 26. maj 1987. Ind-
holdet i aktionæroverenskomsten er beskrevet I Am-
bu's børsprospekt fra 1992,

Bestyrelsen har drøftet aktiestrukturen med selskabets
A-aktionærer. Set i lyset af gennemførelsen af den
planlagte Strategi 2005, hvor en stabil ejerstruktur
må være et gode for alle selskabets interessegrupper,
er det ikke på nuværende tidspunkt bestyrelsens

AMBU 2002 |:2003

hensigt at foreslå en sammenlægning af aktiektas-
serne eller i øvrigt at ændre aktieklasserne.

Bestyrelsen

Bestyrelsens arbejde er i vidt omfang fastlagt i den
danske lovgivning. Således varetager bestyrelsen den
overordnede ledelse af Ambu og fastlægger mål og
strategier. Desuden fører bestyrelsen i bred forstand
tilsyn med virksomheden og fører kontrol med, at den
ledes på forsvarlig vis og I overensstemmelse med
lovgivning og vedtægter. Bestyrelsens arbejde er fast-
lagt i en forretningsorden, som gennemgås og tilpas-
ses efter behov. Den seneste tilpasning er foretaget i
regnskabsåret 2002/03.

En af bestyrelsens kontrolopgaver er at sikre, at der
sker en effektiv risikostyring, herunder at væsentlige
risici identificeres, at der opbygges systemer til risiko-
styring, samt at cer fastlægges risikopolitik og risiko-
rammer. Politikkerne for den operationelle og finan-
sielle risikostyring vedtages af bestyrelsen, og rap-
portering vedrørende væsentlige risici indgår i den
løbende rapportering til bestyrelsen.

Bestyrelsen modtager en løbende orientering om
Ambu's forhold — herunder blandt andet en fast må-
nedlig rapportering.

Ifølge Ambu's vedtægter skal bestyrelsen bestå af fire
til otte generalforsamlingsvalgte medlemmer. Hertil
kommer medlemmer, der vælges i henhold til lovgiv-
ningens regler om repræsentation af arbeldstagere i

 

 

bestyrelsen. Bestyrelsen består for øjeblikket af ni
medlemmer, hvoraf seks medlemmer er generalfor-
samlingsvalgte og tre valgt af medarbejderne. De ge-
neralforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges
af generalforsamlingen for to år ad gangen med mu-
lighed for genvalg, og aldersgrænsen for nyvalg er
65 år og 70 år for genvalg. Medarbejderrepræsen-
tanternes valgperiode er fastsat i overensstemmelse
med Aktieselskabslovens regler. Bestyrelsen vælger af
sin midte en formand og en næstformand. Oplysnin-
ger om de enkelte bestyrelsesmedlemmer findes på
side 49.

Der afholdes fem ordinære bestyrelsesmøder om året.
Bestyrelsen mødes derudover, når det er nødvendigt.
I regnskabsåret 2002/03 er bestyrelsen udover de
løbende bestyrelsesmøder blevet præsenteret for alle
de fjernøstlige aktiviteter, da Ambu's omfattende
opbygning og planlagte udbygning af aktiviteterne i
Fjernøsten er et væsentligt led i Strategi 2005.

Bestyrelsens honorar fastsættes af generalforsamlin-
gen. | regnskabsåret 2002/03 udgjorde vederlaget til
bestyrelsen 1.075.000 kr., heraf 225.000 kr. til for-
manden. Der er ikke etableret incitamentsprogrammer
for bestyrelsen.

Direktionen

Direktionen ansættes af bestyrelsen, der fastsætter
direktionens ansættelsesvilkår. Direktionen er ansvar-
lig for den daglige drift af Ambu, herunder Ambu's
aktivitets- og driftsmæssige udvikling og resultater

 

samt interne anliggender. Bestyrelsens delegering af
ansvar til direktionen er fastlagt i bestyrelsens forret-
ningsorden og i Aktieselskabslovens regler.

Udover Ambu's direktion, som p.t. består af én person,
har virksomheden en ledergruppe, der er ansvarlig
for områderne salg, marketing, udvikling, produktion,
business development og administration. Ledergrup-
pens medlemmer har alle titel af direktør.

Ved mindst én årlig samtale mellem formanden for
bestyrelsen og den administrerende direktør sker der
en evaluering af samarbejdet mellem bestyrelse og
direktion, ligesom proceduren for og arten af direkti-
onens rapportering til bestyrelsen fastlægges.

Direktionens ansættelsesforhold, herunder fratrædel-
sesvilkår, vurderes at følge almindelig praksis på om-
rådet.

Der er ikke personsammenfald mellem bestyrelse og
direktion, og ingen af bestyrelsens generalforsam-
lingsvalgte medlemmer er involveret i den daglige le-
delse af selskabet.

AMBU 2002|2003

VÆ

 

Årsrapporten for 2002/2003 er i lighed med sidste år
aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven,
danske regnskabsvejledninger samt de krav, Køben-
havns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse
for børsnoterede selskaber.

 

Moderselskabet Ambu A/S blev med virkning fra 1.
oktober 2002 fusioneret med Medicotest A/S, der
blev tilkøbt i 2001 med Amhu som det fortsættende
selskab. Tallene for moderselskabet for regnskabsåret
2002/2003 er derfor ikke direkte sammenlignelige
med tallene for moderselskabet for 2001/2002, hvor
alene Ambu A/S indgik.

 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde 63,2
mio, kr. mod 25,5 mio. kr. året før. Foruden det
forbedrede resultat er det især en nedbringelse af
nettopengebindingen i driftskapital, der bidrager til
det højere likviditetsbidrag fra driftsaktiviteterne.
Ændringen i pengebindingen i driftskapital skyldes
en mindre pengebinding i lagre, en stigning i leveran-
dørfinansieringen fratrukket en større pengebinding i
tilgodehavender.

Nettopengestrømme fra investeringsaktiviteter om-
fatter køb af materielle og immaterielle anlægsaktiver
og udgjorde i 2002/03 netto minus 36,8 mio. kr. mod
minus 41,8 mio. kr. året før. Købet af anlægsaktiver
er steget til 52,6 mio. kr, i 2002/03 fra 34,2 mio. kr. i
2001/02. Frasalget af datterselskab Germa AB og
produktområdet Najo Backboards har bidraget med
et positivt likviditetsbidrag på 15,8 mio, kr.

Det frie cash flow udgjorde i 2002/03 26,4 mio. kr.
mod minus 16,3 mio. kr. året før, en stigning på 42,7
mio. kr. Nettoeffekten af ovennævnte frasalg af dat-
terselskader er 15,8 mio, kr.

Den samlede ændring i likvider udgjorde minus 3,4
mio. kr. Dette kan henføres til det frie cash flow fra-
trukket nedbringelse af den langfristede gæld og

(RYGTER ED PÆNE:

kortfristede bankgæld med 24,0 mio. kr. samt udbeta-
ling af udbytte på 5,8 mio, kr.

Nettoomsætning

Koncernens nettoomsætning faldt i 2002/03 med

1,4% fra 574,6 mio. kr. til 566,8 mio. kr. Faldet i

omsætningen kan primært tilskrives to forhold:

E Faldende valutakurser, primært US-dollar.

m Frasalg af datterselskabet Germa AB og produkt-
området Najo Backbaards.

Ændringer i valutakurser har påvirket omsætningen
negativt med 33,2 mio. kr.

Frasolgte aktiviteter indgik i 2001/02 med en omsæt-
ning på 21 mio. kr. Frasalget af disse aktiviteter i lø-
bet af 2002/03 estimeres at have påvirket omsætnin-
gen i 2002/03 negativt med 16 mio. kr. ved sammen-
ligning med 2001/02. Væksten i der: fortsættende

i

forretning har således været på 7,5% i 2002/03.

Når der korrigeres for udviklingen i valutakurserne og

frasalg, har væksten i den fortsættende forretning pri-
mært fundet sted på det amerikanske marked, hvor om-
sætningen steg med 16,7%. Væksten i Europa var 6,5%.

Korrigeret for ændringen i valutakurser og frasalg er
omsætningen inden for Respiratory Care, Cardiology
og Neurology steget med henholdsvis 10,2%, 10,8%

 

agjge 99/00 00101 91192 52/03

EBITA

 

og 24,2%. Omsætningen inden for Immbilization og
øvrige produkter er steget 4,6%, mens omsætningen
inden for Training er faldet med 17,4%, hvilket skyl-

des omprioritering af salgsindsatsen.

Omsætningen i 2002/03 er fordelt med 30,7% på
Respiratory Care, 41,7% på Cardiology, 7,3% på
Neurology, 9,2% på Training og 11,1% på Immobili-
zation og øvrige produkter. Salgselskabernes omsæt-
ning indregnes i lighed med tidligere år på basis af
de gennemsnitlige valutakurser for året.

Eksportens andel af den samlede omsætning ud-
gjorde 98%. Salget gennem salgsselskaberne ud-
gjorde74%, de resterende 26% sker via distributører.
Europa, som udgør det største enkeltmarked, repræ-
senterer 63% af den samlede omsætning, USA 28%
og øvrige markeder 9%.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet steg med 3,5% fra 271,6 mio. kr. til
281,2 mio. kr. målt til aktuelle valutakurser. Hermed
er bruttoresultatgraden steget fra 47,3% til 49,6%.
Reguleret for valutakursændringer i forhold til
2001/02 er bruttoresultatet steget med 11,6%. De
indirekte produktionsomkostningers andel af omsæt-
ningen har været marginalt højere i 2002/03 end
året før, hvorimod dækningsgraden er væsentligt for-
bedret. Den højere dækningsgrad kan tilskrives øget
salg af produkter, der har en gunstig markedsposition
og højere dækningsgrader. Samtidigt produceres en
større andel af Ambu's produkter i Fjernøsten, hvilket
ligeledes har forøget den samlede dækningsgrad.

Omkostninger

Koncernens omkostninger til salg, udvikling, ledelse
og administration fratrukket andre indtægter er 8,0
mio, kr. lavere end i 2001/02, svarende til et fald på
3,5%. Omkostningerne til salg og marketing samt
ledelse og administration udgør 213,7 mio. kr. mod
214,1 mio. kr. året før.

Som følge af øget tildeling af ressourcer til produkt-
udvikling jævnfør Strategi 2005 er omkostningerne i
2002/03 steget til 17,9 mio. kr. fra 14,4 mio. kr. året
før, Omkostningerne til produktudvikling udgjorde
4,2% af omsætningen mod 3,7% året før.

 

Andre indtægter, som omfatter avance på salg af
datterselskabet Germa AB og produktområdet Najo
Backboards udgjorde en indtægt på 11,2 mio. kr.
mod 0 mio. kr. sidste år.

Opgjort til samme valutakurser som sidste år ud-
gjorde de samlede omkostninger i 2002/03 før fra-
drag af andre indtægter 242,6 mio. kr. mod 228,5
mio. kr. året før, en stigning på 14,1 mio. kr. Af stig-
ningen kan 3,7 mio, kr. henføres til forøgede omkost-
ninger til produktudvikling, og de resterende 10,4
mio. kr. kan primært henføres til øgede omkostninger
i salgsselskaberne som følge af intensiveringen af
salgsindsatsen samt afholdelse af integrationsom-
kostninger på 5 mio. kr.

EBITDA og EBITA
EBITDA-marginen, som er resultatet af primær drift
før afskrivninger på anlægsaktiver og goodwill i for-
hold til omsætningen, er steget til 15,7% i 2002/03
fra 12,4% i 2001/02.

EBITA-marginen, som er resultatet af primær drift før
afskrivninger på goodwill i forhold til omsætningen,
er steget til 10,7% i 2002/03 fra 7,5% i 2001/02.
Stigningerne kan primært tilskrives en kombination
af højere bruttoresultatgrad og lavere kapacitetsom-
kostninger.

EBITA er steget til 60,7 mio. kr. i 2002/03 fra 43,1
mio. kr. sidste år, en stigning på 17,6 mio. kr. Korrige-
res der for ændringer i valutakurser, ville EBITA være
steget med 28,6 mio. kr.

Finansielle omkostninger

Koncernens netto finansielle omkostninger udgjorde i
2002/03 17,9 mio. kr. mod 8,1 mio, kr. året før. Stig-
ningen kan primært henføres til valutakursregulerin-
ger som udgjorde 8,6 mio. kr. af det samlede beløb.
Valutakursreguleringerne skyldes faldende valutakur-
ser primært US-dollar og engelske pund. Når der ses
bort fra valutakurstab, har der været en stigning i de
finansielle poster i forhold til året før på 1,2 mio. kr.

AMBU 2002|2003

rÆ

Resultat før skat
Resultatet før skat udgjorde i 2002/03 34,4 mio. kr.
mod 27,5 mio, kr. i 2001/02, en stigning på 25%.

 

Skat af årets resultat udgør 8,4 mio. kr. eller 24,4%
af resultatet før skat sammenholdt med 12,5 mio. kr.
eller 45% af resultatet før skat året før, Grunden til,
at skatteprocenten ligger under over 30, er primært
effekten af indtjening i lande med en skatteprocent
lavere end 30, udnyttelse af tidligere års skattemæs-
sige underskud, ikke skattepligtige avancer på salg af
Germa A8 fratrukket ikke fradragsberettigede afskriv-
ninger på goodwill.

 
 

å
Årets nettoresultat udgjorde 26,0 mio. kr. mod 15,0
mio. kr. året før.

   

 

 

DPE

 
 

IJRTLE F

Resultatet i datterselskaber før skat udgjorde 24,0
mio, kr. mod 26,2 mio, kr. året før, Ændringer i valu-
takurserne har påvirket ovenstående resultat før skat
fra datterselskaber negativt med ca. 3,0 mio. kr. Fusi-
lem Ambu A/S og Medicotest A/S har med-

     

onen meli
ført, at Medicotest A/S ikke længere indgår i regn-
skabsposten resultat af datterselskaber, hvilket
betyder, at resultatet herfra heller ikke indgår i oven-
stående resultat før skat i 2002/03. Alle salgsselska-
ber har opnået positive resultater, med undtagelse af
salgsselskabet i Frankrig, hvor der har været et un-
derskud på 2,9 mio. kr. væsentligst på grund af inte-
gration af selskaberne på det franske marked.

Balancen

Ved udgangen af regnskabsåret udgjorde balance-
summen 556,9 mio. kr., hvilket er et fald på 7,2 mio, kr.
i forhold til udgangen af det foregående regnskabsår.
Ændringen kan primært henføres til posterne nævnt
under forklaringerne til pengestrømsopgørelsen.

investeringer
Årets immaterielle anlægsinvesteringer på 6,6 mio, kr.
kan udelukkende henføres til udviklingsprojekter. Der

AMBU.200212003

 

Kapitalstruktur

   

 

 

er færdiggjort udviklingsprojekter for 6,8 mio. kr. i
2002/03.

Af- og nedskrivningerne på immaterielle anlægsakti-
ver inkl. goodwill udgjorde 10,9 mio. kr. mod 2,0 mio.
kr. året før.

Årets materielle anlægsinvesteringer udgjorde 48,8
mio. kr., hvoraf de 39,4 mio, kr, er afholdt i modersel-
skabet, væsentligst til udvidelse af produktionskapa-
citeten, produktionsudstyr til nyudviklede produkter
samt produktions- og kontorinventar. De resterende
9,4 mio. kr. er afholdt i de udenlandske virksomheder,
væsentligst til anskaffelse af produktionsareal, pro-
duktionsudstyr og biler.

 

i É.

Rentebærende nett

 

lo kr
200
190
Q
(100)
(200)
agigog 9900 0001 01/02 C2/03

 

Investeringer og afskrivninger
(ekskl. goodwill)

Mio kr.
60

40

20

98/99 99/00 00|01 01/02 02/03

Investeringer — Afskrivninger

Afskrivningerne på materielle anlægsaktiver udgjorde
26,3 mio. kr. mod 26,8 mio. kr. året før.

Varebeholdninger

Varebeholdningerne er faldet fra 115,7 mio. kr. til
104,4 mio. kr. Af faldet kan 7,2 mio. kr. henføres til
ændringer i valutakurser, og 4,1 mio. kr. kan henføres
til nedbringelse af lagrene.

Tilgodehavender fra salg

Koncernens tilgodehavender fra salg udgjorde ultimo
regnskabsåret 117,2 mio. kr., hvilket er et fald på 2,8
mio. kr. i forhold til ultimo 2001/02. Reguleret for va-
lutakurseffekten er tilgodehavender fra salg steget
med 2,8 mio. kr. Fokusering på nedbringelse af tilgo-
dehavenderne har medført, at væksten i tilgodeha-
vender fra salg er lavere end den organiske vækst i
omsætningen.

Likviditet

Koncernens likvider udgjorde 19,0 mio. kr. ved ud-
gangen af regnskabsåret, hvilket er et fald på 3,3 mio.
kr. i forhold til det foregående år. Hertil kommer uud-
nyttede trækningsmuligheder på bankkreditter, som
ultimo regnskabsåret udgjorde 62,0 mio. kr.

 

Egenkapital

Egenkapitalen er i 2002/03 alene forøget med årets
opnåede resultat samt værdiregulering på ikke afvik-
lede terminsforretninger. Egenkapitalen er fratrukket
valutakursreguleringer vedrørende kapitalinteresser i
salgsselskaber samt det udbetalte udbytte for 2001/02.

Langfristet gæld

Den samlede langfristede gæld udgjorde ved udgan-
gen af regnskabsåret 129,6 mio. kr., hvoraf 24,6 mio.
kr. forfalder i det kommende regnskabsår. Der er
ikke optaget langfristet finansiering i regnskabsåret
2002/03.

Andre forpligtelser

Ambu A/S har indgået en 20-årig operationel lea-
singaftale om leasing af koncernens hovedkontor og
de tilhørende produktionslokaler i Ballerup.

Øvrige forhold

Virksomhedsovertagelser

Koncernen har anvendt overgangsbestemmelserne i
regnskabsvejledning nr. 18 om virksomhedsoverta-
gelser for erhvervelser før 1.10.2000. Såfremt vejled-
ningens bestemmelser havde været anvendt på tidli-
gere virksomhedserhvervelser skønnes det, at resul-
tatet i koncernen for 2002/03 ville være reduceret
med 12 mio. kr., og at aktivsummen og egenkapitalen
ville være 10 mio. kr. højere pr. 30.09.2003.

Risikoforhold

Ambu's forretning indebærer en række kommercielle
og finansielle risici. Selskabet søger i videst muligt
omfang at imødegå og begrænse de risici, som sel-
skabet via egne handlinger kan påvirke. Nedenfor
beskrives en række af selskabets risikofaktorer. Be-
skrivelsen er ikke nødvendigvis udtømmende, og der
er ikke tale om en prioriteret rækkefølge af de risiko-
faktorer, som kan have en negativ påvirkning på sel-
skabets fremtidige vækst, aktiviteter, økonomiske stil-
ling og resultat.

AMBU 2002|2003

25

Kommercielle risici

Produktudvikling

Ambu's mulighed for at opnå målet om en domine-
rende position inden for de udvalgte forretningsom-
råder og på de udvalgte markeder er afhængig af
selskabets evne til at udvikle produkter, der er unikke
og af en høj kvalitet. Ambu arbejder målrettet med at
forbedre eksisterende produkter og udvikle nye pro-
dukter.

Konkurrence- og markedsforhold

Hospitalers og redningstjenesters indkøb af medico-
tekniske produkter sker i stigende omfang via ind-
købssammenslutninger og via offentlige udbud. Sam-
tidig er der en generel tendens i retning af øgede
krav til effektiviteten inden for sundhedssektoren.
Disse strukturelle ændringer medfører prispres på
alle medicotekniske produkter.

Ambu's mulighed for at leve op til de fastsatte øko-
nomiske mål er afhængig af virksomhedens evne til
at positionere sine produkter på en sådan måde, at
den afgørende salgsparameter ikke alene er prisen.

For at minimere de kommercielle risic har Ambu
overflyttet produktion til Kina og Malaysia samt opti-
meret de automatiske processer i Danmark. Dette
medfører reducerede produktionsomkostninger og
øger Ambu's muligheder for at imødegå fremtidig
priskonkurrence.

Forsikringsforhold

Det er koncernens politik at forsikre risici, der kan
true koncernens økonomiske stilling. Ud over iovplig-
tige forsikringer er der således tegnet forsikringer
mod produktansvar og driftstab. Ejendomme, drifts-
materiel og varelager er på all-risks basis forsikret til
genanskaffelsesværdi.

 

Valutarisici

Ca. 85% af Ambu's omsætning faktureres i fremmed
valuta, men samtidig sker en del af materialeindkøbet
i de tilsvarende valutaer, Ambu's væsentligste fakture-
ringsvalutaer er Euro, US-dollar og engelske pund. En række
netto-aktiver opgøres endvidere i disse valutaer.

Med henblik på at fastholde konkurrencedygtige pro-
duktionspriser samt eliminere den langsigtede valu-

AMBU 2002|12003

tarisiko er der flyttet produktion til lande, hvor om-
kostningerne afholdes i valutaer, som Ambu i forvejen
har valutaindtægter i, ligesom en del af den langfri-
stede finansiering finder sted i valutaer, hvor Ambu
har valutaindtægter.

Større udsving i de væsentligste valutaer vil have ind-
flydelse på såvel den finansielle stilling som konkur-
renceevnen,

For at afdække den kortsigtede valutarisiko på de |ø-
bende betalingsstrømme har Ambu fastlagt en valu-
tapolitik, ifølge hvilken der sker en afdækning af
åbentstående positioner samt den forventede netto-
betalingsstrøm i de kommende ca. seks måneder. Ved
udgangen af regnskabsåret havde Ambu indgået ter-
minsforretninger til en værdi af 50 mio. kr. til sikring
af fremtidige betalingsstrømme,

Ambu indgår alene kommercielt begrundede valuta-
sikringsforretninger og aldrig valutaforretninger af
spekulativ karakter.

Renterisici

Ambu's rentebærende nettogæld, opgjort som gæld
til kreditinstitutter og bankgæld fratrukket likvide
midler, er i årets løb nedbragt fra 173,8 mio, kr. til
153,1 mio. kr. Med udgangspunkt I nettogælden pr.
30. september 2003, som delvist er fastforrentet og
delvist variabelt forrentet, vil en stigning i renten på
ét procentpoint i det generelle renteniveau medføre
en stigning i koncernens årlige renteomkostninger før
skat på ca. 0,4 mio. kr.

Debitorrisici

Ambu's salg sker dels via remburs eller forudbetaling
fra distributører og dels i åben regning til kunder
over det meste af verden. Der er indgået debitorfor-
sikring på de lande, hvor det anses for nødvendigt,

Salg via salgsselskaberne sker normalt i åben regning.
Udviklingen i salgsselskabernes debitorer overvåges

nøje.
Til imødegåelse af tab på debitorer hensættes der ef-
ter en individuel vurdering af debitorerne, Der er ikke
i indeværende regnskabsår sket nogen væsentiig æn-
dring af hensættelsen til tab på debitorer.

 

Miljø

Ambu søger i udøvelsen af sin virksomhed at vurdere og begrænse de miljømæssige påvirkninger og
både direkte og indirekte at bidrage til et bæredygtigt miljø. Ambu har indarbejdet miljøhensyn i den
samlede livscyklus for produkterne omfattende udvikling, produktion, distribution, brugen af selskabets
produkter samt bortskaffelse af affaldsprodukter. | forbindelse med sin produktion tilstræbes det at redu-
cere belastningen af miljøet ved at minimere brugen af materialer og elektricitet samt ved at minimere
emissionen fra virksomhedens processer.

Ambu's direkte påvirkning af miljøet er beskeden. De væsentligste miljøpåvirkninger i relation til Ambu's
produktion forekommer i forbindelse med forbrug af energi, råvarer og heraf afledte materialespild. Der

anvendes PVC i flere af Ambu's produkter. Ambu leverer sine affaldsprodukterne til godkendte affaldsbe-
handlere,

I forbindelse med opvarmning og nedkøling af selskabets bygninger, forbrug af elektricitet samt vand
lægges der vægt på at vælge miljømæssigt fornuftige løsninger.

De danske produktionsenheder er underlagt den danske miljølovgivning, og produktionsenhederne i
Kina og Malaysia følger de samme retningslinier som de danske produktionsenheder.

Ambu er ikke involveret i miljøsager.

Ambu er ikke omfattet af reglerne om miljøgodkendelse og lov om aflæggelse af "grønne regnskaber".

AMBU 2002|12003 27

 

 

  

ing
Bestyreisen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2002 - 30. september 2003 for Ambu A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de krav, Københavns Fondsbørs i øvrigt
stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således af årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2003 samt af resultatet af koncer-
nens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2002 - 30. september 2003.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Ballerup, der 9, december 2003

   
      
  

 

i mr. BÅS År GE KZ
K.E. Birk — N.ErNiets i "john Stær
Adm. direktør Formand . É De

w ” i OS

  
  

då 4
i DÅ deb rn
' Øg HARE e
Å Jan Rasmussen

7 DÅ
di
i Wi

; AA bd
MAU BR AL
ordet Hår berg

  
   

in j i ,
SKA SK din dd eet, Bort, fø Ono,
Hålger EHougadre, Anne-Marie Jensen Brian Adamsen

 

    

øn sm Pi rad ra
æn Amme 3

Vi her revideret årsrapporten for Ambu A/S for regnskabsåret 1. oktober 2002 - 30. september 2003, Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten.

 

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen
med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis under-
søgelse af information, der understøtter de i årsrepporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

 

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

 

Konidusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30, sep-
tember 2003 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2002 -
30. september 2003 i overensstemmelse med årsregnskabsløven og danske regnskabsvejledninger og de krav, som Københavns Fondsbørs i øvrigt
stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

København, den 9. december 2003

KPMG C. Jespersen Grant Thornton

Statsautog æret Revisiopsinte ka Stofsaptpijseret Revisionsaktieselskab
BF |

re
= dl Br,

 
 
  
 

          
   

  

FE EAR Presen
TA Sketbæk Johasop/

Fa . ”;
Statsaut, revisor,

   

AMBU 2002|2003

Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet og koncernregnskabet for 2002/03 er
udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslo-
ven, danske regnskabsvejledninger samt de krav,
som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelsen for børsnoterede selskaber. Års-
regnskabet er udarbejdet efter Årsregnskabslovens
regler for klasse D selskaber.

Regnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis
som sidste år.

Generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt,

at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncer-
nen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsyn-

lige og kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser
til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtel-
ser som beskrevet før hver enkelt regnskabspost ne-
denfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til
amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en kon-
stant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kost-
pris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af
eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akku-
mulerede amortisering af forskellen mellem kostpris
og nominelt beløb.

Ved indregningen og måling tages hensyn til gevin-
ster, tab og risici, der fremkommer, inden årsrappor-
ten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der
eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med,
at de indtjenes, herunder indregnes værdiregulerin-
ger af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til
dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere ind-
regnes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets
indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og
hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge

 

af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der
tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet aflægges på grundlag af årsregn-
skaber for moderselskabet og datterselskaberne,
hvori Ambu A/S direkte eller indirekte besidder mere
end 50% af stemmerettighederne eller på anden
måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder,
hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af
stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke
bestemmende indflydelse, betragtes som associerede
virksomheder. Associerede virksomheder pro rata
konsolideres i koncernregnskabet. Konsolidering
foretages ved sammenlægning af regnskabsposter af
ensartet karakter. Der foretages eliminering af intern
omsætning, omkostninger, udbytter og mellemvæ-
render. ikke realiserede avancer på varelagre indkøbt
hos koncernselskaber tilbageføres.

Moderselskabets bogførte værdi af aktier i dattersel-
skaber udlignes med disses egenkapital.

De regnskaber, der anvendes til brug for konsolide-
ringen, aflægges i overensstemmelse med koncer-
nens regnskabspraksis. Resultatopgørelsen for de
udenlandske selskaber er omregnet til danske kroner
efter gennemsnitskursen for året, mens balancen er
omregnet efter noterede valutakurser pr. 30.9.2003.

Ikke alle datterselskabernes regnskaber revideres af
moderselskabets revisorer eller disses internationale
forbindelser, Koncernrapporteringen og revisionen
heraf foretages efter retningslinier defineret af mo-
derselskabet og moderselskabets revisorer.

Nyerhvervede virksomheder medtages i koncernregn-
skabet fra erhvervelsestidspunktet. Sammenlignings-
tal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller af-
viklede virksomheder.

Koncerngoodwil! opgøres som forskellen mellem an-
skaffelsessummen og den nyerhvervede virksomheds
indre værdi på erhvervelsestidspunktet opgjort ud fra

AMBU 2002|2003

dagsværdi af overtagne aktiver og forpligtelser og ef-
ter koncernens regnskabspraksis. | opgørelsen af
koncerngoodwill indgår hensættelser til udgifter, som
det på erhvervelsestidspunktet er besluttet og med-
delt at afholde som følge af købet.

Goodwill blev tidligere opgjort ud fra regnskabsmæs-
sige indre værdier. Der er ikke afsat til omstrukture-
ring ved disse opkøb. Koncerngoodwill anskaffet før
1.10.2000 er nedskrevet fuldt ud over egenkapitalen
i erhvervelsesåret.

gning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første
indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdif-
ferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs
og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatop-
gørelsen som en finansiel post.

 

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster if-
remmed valuta omregnes til balancedagens valuta-
kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens
opståen eller indregning i seneste årsregnskab ind-
regnes I resultatopgørelsen under finansielle indtæg-
ter og omkostninger. Ved indregning af udenlandske
dattervirksomheder og associerede virksomheder, der
er selvstændige enheder, omregnes resultatopgørel-
serne ti! en gennemsnitlig valutakurs for måneden, og
balanceposterne omregnes til balancedagens valuta-
kurser, Kursdifferencer, opstået ved omregning af
udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved
årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt
ved omregning af resultatopgørelser fra gennem-
snitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes
direkte iegenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender med selvstændige
udenlandske dattervirksomheder, der anses for en del
af den samlede investering i dattervirksomheden,
indregnes direkte i egenkapitalen.

  

Atledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første
gang I balancen til kostpris og måles efterfølgende til
dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af af-

AMBU 2002|2003

ledte finansielle instrumenter indgår | andre tilgode-
havender henholdsvis anden gæld,

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder kriteri-
erne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv
eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatop-
gørelsen sammen med ændringer i værdien af det
sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder betingel-
serne for sikring af fremtidige aktiver eller forpligtel-
ser, indregnes i tilgodehavender eller gæld samt i
egenkapitalen. Indtægter og omkostninger vedrø-
rende sådanne sikringstransaktioner overføres fra
egenkapitalen ved realisation af det sikrede og ind-
regnes I samme regnskabspost som det sikrede.

 

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens penge-
strømme for året fordelt på driftsaktivitet, investe-
ringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets
forskydning i likvider samt koncernens likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder
vises separat under pengestrømme fra investerings-

aktivitet. | pengestrømsopgørelsen indregnes penge-
strømme vedrørende købte virksomheder fra anskaf-
felsestidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet præsenteres indi-
rekte og opgøres som årets resultat reguleret for ikke
kontante driftsposter, ændring I driftskapitalen, be-
talte finansielle poster samt betalte selskabsskatter.

Pengestrømme fra investeringsektivitet omfatter be-
taling I forbindelse med køb og salg af virksomheder
og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, ma-
terlelle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme fre finansieringsaktivitet omfatter be-
talinger til og fra aktionærer, optagelse og afdrag på

 

langfristet gæld samt ændring i kortfristet gæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger med tillæg af
beholdning af børsnoterede værdipapirer.

Resultatopgørelsen

Resultatopgørelsen opstilles funktionsopdelt i beret-
ningsform. Til de enkelte omkostningsfunktioner pro-
duktion, salg, udvikling samt ledelse og administra-
tion, er henført de til funktionen anvendte omkost-
ninger i form af materialer og omkostninger, løn og
gager, andel af fællesomkostninger og afskrivninger.

Indtægter og omkostninger
Nettoomsætningen omfatter varesalg med fradrag af
salgsprovisioner og kasserabatter. Indtægter ved va-
resalg medtages, såfremt levering og fakturering har
fundet sted inden årets udgang. Nettoomsætning i
fremmed valuta i moderselskabet indregnes til trans-
aktionsdagens kurs.

De løbende patentomkostninger og de udviklingsom-
kostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering,
udgiftsføres i resultatopgørelsen.

Der foretages periodisering af omkostninger og ren-
ter. Valutakursgevinster og -tab på bankmellemvæ-
render og tilgodehavender, såvel realiserede som
urealiserede, indgår i finansindtægter og -udgifter.

Afskrivninger

Immaterielle og materielle anlægsaktiver afskrives
lineært over aktivernes forventede brugstid. Afskriv-
ningsgrundlaget er kostprisen omfattende anskaffel-
sessum med tillæg af omkostninger ved købet.
Brugstiderne for anlægsaktiver i ind- og udland er:

Goodwill 10-20 år
Udviklingsomkostninger 5 år
Rettigheder 1-8 år
Bygninger 10-25 år
Tekniske anlæg og maskiner 2-10 år
Driftsmateriel og inventar 3-5 år

 

Mindre nyanskaffelser aktiveres ikke men udgiftsføres
under omkostninger i resultatopgørelsen.

Skat

Selskabsskat udgiftsføres med den skat, som pålig-
nes årets forventede skattepligtige indkomst og for-
skydning i den udskudte skat, der er opført i balan-
cen, Selskabet er sambeskattet med nogle af
datterselskaberne. Skat afsættes med 30%.

Balancen

Balancen opstilles i kontoform og er værdiansat som
følger.

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill

Goodwill afskrives liniært over den vurderede økono-
miske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens
erfaringer inden for de enkelte forretningsområder.

Afskrivningsperioden udgør maksimalt 20 år og er
længst for strategisk erhvervede virksomheder med
en stærk markedsposition og langsigtet indtjenings-
profil.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes

løbende og nedskrives til genindvindingsværdi over
resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige
værdi overstiger de forventede fremtidige nettoind-
tægter fra den virksomhed eller aktivitet, som good-
will er knyttet til.

Udviklingsprojekter

Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, ga-
ger og afskrivninger, der direkte og indirekte kan
henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identi-
ficerbare, og hvor den tekniske udnyttelsesgrad, til-
strækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt
marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan
påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, mar-
kedsføre eller anvende projektet, indregnes som im-
materielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan op-

AMBU 2002|2003 31

res pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for,
en fremtidige indtjening kan dække produktions-,
salgs- og administrative omkostninger samt selve ud-
viklingsomkostningerne, Øvrige udviklingsomkostnin-
ger indregnes som omkostninger I resultatopgørel-
sen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

cø
gø
at

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris
mec fradrag af akkumulerede afskrivninger eller gen-
indvindingsværdi, såfremt denne er lavere.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives
udviklingsomkostninger lineært over den vurderede
økonomisse brugstid. Afskrivningsperioden udgør
sædvanligvis 5 år.

 

Reitigheder

Rettigheder i form af forhandlerrettigheder og licen-
ser m.v, måles til kostpris med fradrag af akkumule-
rede afskrivninger. Rettigheder afskrives lineært over
aftaleperioden, dog maksimalt 8 år.

iver nedskrives til gen-

 

inadvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den
regnskabsmæssige værdi. Der foretages årligt ned-
skrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis grup-
per af aktiver.

 

 
 

eg
>
=>
Re
iD
=

dg kanital
; v indregnes er
equity-metoden, hvorved aktiebesiddelser værdian-
sættes til moderselskabets andel af disse selskabers
indre værdi med tillæg af goodwill og med fradrag af
interne avancer, Andel i datterselskabernes resultat
med fradrag af goodwill afskrivninger optages i mo-
derselskabets resultatopgørelse for samme år.

 
 

Råvarer måles til kostpris eller lavere nettorealisati-
onsværdi. Varer under fremstilling samt færdigvarer
optages til medgået materialeforbrug og lønomkost-
ninger med tillæg af indirekte produktionsomkostnin-
ger. IPO-tillæg opgøres som andel i medgåede om-

AMBU 20022003

kostninger ved fremstillingsprocessen ud over direkte
materialeforbrug og direkte produktionsløn.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris
med fradrag af individuelle nedskrivninger.

Værdipapirer måles til agsværdi på balancedagen.

 

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på
tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen
(deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes ud-
betalt for året, vises som en særskilt post under
egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for
egne aktier indregnes direkte på overført resultat un-
der egenkapitalen. Gevinster og tab ved salg indreg-
nes således ikke I resultatopgørelsen.
Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel
skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere
års skattepligtige indkomster samt for betalte acon-
toskatter.

Udskudt skat måles efter den balancearienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver
og forpligtelser.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af
fremførselsberettiget skattemæssige underskud, ind-
regnes med den værdi, hvortil de forventes at blive
anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig ind-
tjening eller ved modregning i udskudte skattefor-
pligtelser inden for samme juridiske skatteenhed.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende
foretagne elimineringer af urealiserede koncemnin-
terne avancer og tab.

 

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler
og skattesatser i de respektive lande, der med balan-
cedagens lovgivning vil være gældende, når den ud-
skudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ænd-
ring I udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

Andre hensatte forpligtelser omfatter forven-
tede omkostninger til omstruktureringer m.v.

Ved erhvervelse af virksomheder indgår hensættelser
til omstruktureringer i den overtagne virksomhed i
det omfang, de er besluttet og offentliggjort senest
på overtagelsestidspunktet, i opgørelsen af anskaf-
felsessummen og dermed i goodwill.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter ind-
regnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I
efterfølgende perioder indregnes de finansielle for-
pligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den ka-
pitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive
rente, således at forskellen mellem provenuet og den
nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over
låneperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leve-
randører, tilknyttede og associerede virksomheder
samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris.

Segmentoplysninger

Selskabet leverer medicotekniske produkter til hele
verdensmarkedet og har ikke fundet det relevant at
opdele i segmenter. Årsagen hertil er, at der ikke er
strukturelle og organisatoriske forhold, der taler for
en opdeling, idet afsætningskanaler, salgsorganisati-
onerne og produktstrukturer er sammenfaldende på
de væsentlige markeder, I lighed med tidligere år gi-
ves der oplysninger på hovedproduktgrupper og på
geografiske områder.

 

AMBU 20022003

33

 

 

1.000 kr. Note 2002703 2001/62

 

   

  

Årets resultat 26.008 14,
Reguleringer Å 52.762 56.
Ændring I driftskapital B 13.641 (27.
Pengestrømme fra drift før finansielle poster $2,410 43.
Renteindbetalinger og lignende 11247. 2.963
Renteudbetalinger og. lignende (19,105): (12.736)
Pengestrømme fra ordinær drift 74.523 33.900
Betalt seiskabsskat (11,345)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 63.178
(55.363)
Cc 15.800 ;
Salg af anlægsaktiver 2801 2.052
Pengestrømme fra investeéringsaktivitet (36.762) (41.828)
” Frit cash flow 26.416 ” (16.298)
Optagelse af langfristet gæld 0 0
Afdrag langfristet gæld (15.830) (6.575)
Ændring i kortfristet bankgæld (8.181) 33:455
Betalt udbytte (5.764) (5.153)
Pengestrømme. fra finansieringsaktivitet (28,775) 21,727
Ændring i likvider (3,359) 5.429
Likvider primo 22.309 16.880
Likvider ultimo 18,950 22.309
Note A: Reguleringer
Afskrivni 29.266 28.596
Good | 3,381 1,331
Salg goodwill (11,178) 0
. Renter og lignende, netto 17.888 8.053
Skat af årets resultat 8.405 12.501
52.762 56.681
Note B: Ændring i driftskanital
Ændring i varebeholdninger 1.129 (19,521
Ændring i tilgodehavender : ; (7.368) 4.972
Ændring i leverandørgæld mv. 19,880 (13.385)

13.641 (27.994)

Note C: Akkvisitioner og salg af produktområder

Anlægsaktiver 2.336 0
Varebeholdninger 3.571 o
Tilgodehavender 1.053 0
Goodwill 11,178 9
Kortfristet gæld (2,338) 9
Hansatte integrationsomkostninger Q (7.633)

15,800 (7.631)

AMBU 2002. [2003

 

Resultatopgørelse for regnskabsåret

1, oktober - 30. september

Koncern Moderselskab

1.000 kr. Note 2002/03 2001/02 2002/03 2001/02
Nettoomsætning 1 566.806 574.597 410.099 187.443
Produktionsomkostninger 2 (285.627) — (303.002) (278.032) (133.039)
Bruttoresultat 281.179 271.595 132.067 54.404
Salgsomkostninger 2 (123.236) (123.130) (34.719) (18.036)
Udviklingsomkostninger 2 (17.939) (14.431) (16.782) (7.971)
Ledelse og administration 2,3 (90.500) (90.963) (47.439) (23.473)
Andre driftsindtægter 20 11.178 0 3.130 Q
Primær drift før goodwillafskrivning (EBITA) 60.682 43.071 36.257 4.924
Goodwillafskrivning (8.381) (7.531) (6.867) 0
Primær drift (EBIT) 52.301 35.540 29.390 4.924
Resultat i datterselskaber (før skat) 7 - - 23.979 26.171
Resultat i associerede virksomheder (før skat) 7 - - (1.492) 905
Finansindtægter 4 1.217 4.683 618 1.642
Finansudgifter 5 (19.105) (12.736) (18.082) (6.155)
Resultat før skat (PBT) 34.413 27.487 34.413 27.487
Skat 6 (8.405) (12.501) (8.405) (12.501)
ÅRETS RESULTAT 26.008 14.986 26.008 14.986
Overskudsdisponering
Udbytte til aktionærerne 14 kr. pr. aktie 8.069 5.764
Overført til nettoopskrivning efter indre værdis metode 0 5.503
Overført overskud 17,939 3.719

26.008 14.986

AMBU 2002|2003

 

 

1,000 kr.

Anlægsaktiver

immaterielle anlægsaktiver
Færdiggjorte udviklingsprojekter
Rettigheder

Goodwill

Udviklingsprojekter under udførelse

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger
Produktionsanlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

Forudbet, og anlæg under opførelse

Finansielle anlægsaktiver

Aktier I datterselskaber

Tilgodehavende i datterselskaber
Kapitalåndsle | associerede virksomheder

Anlægsaktiver i ait

Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Varebeholdninger

Tilgodehavender
Tiigodehavende fra salg
Tilgodehavende hos datterselskaber
Andre aktiver og tilgodehavender
Udskudt skatteaktiv

Deposita og forudbetalinger

  

likvide beholdninger
Likvide midier

Omsætningsaktiver ialt

AKTIVER [ALT

Note

Ki

30.09.03

10,453
255
124.022
8,851
143.581

57.422
59,705
13,521
15.364
146.012

CD 1

289,593

104.383

117.221

21.206
2.381
2.304

143.112

18.950

266.445

556.038

 

30.09.02

6.163
283
132.403
9.036
147,885

45.285
53.320
17.500
14.467
130.572

278.457

 

Fan

ø

i da
22 GV

AJ

rn

å
6
6
1

2
K
D.
n
Gi
n
ce

& 01

rd
PAT
MØø

 

350.797

62,939

  

men BAD TED ED DN AAR

Cc»

202.740

553.537

30.09.02

2.34

— Cc

93

ns
>
[BESS
SGU må
IØ

A1
DD

CD mx CM UJ
AJ
ÆT

WT CD RA
—|J 7% .09
wo NG

>

110.707

 

Balance 30. september

1.000 kr.

Egenkapital

Aktiekapital

Overkurs ved emission
Opskrivningshenlæggelse

Nettoopskrivning efter indre værdi's metode
Foreslået udbytte

Overført overskud

Egenkapital i alt

Hensatte forpligtelser
Hensættelse til udskudt skat
Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser i alt

Gældsforpligtelser

Langfristede gældsforpligtelser
Kreditinstitutter

Kortfristede gældsforpligtelser
Kortfristet andel af langfristet gæld
Bankgæld

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Gæld til datterselskaber

Selskabsskat

Anden gæld

Gældsforpligtelser i alt

PASSIVER I ALT

Pantsætninger
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
Valuta

 

Note

12
14

13

16
17
18
19

Koncern

30.09.03 30.09.02
57,636 57,636
105.558 105.558
0 0

8.069 5.764
122.854 114,986
294.117 283.944
1,964 3.145
0 Q

1.964 3.145
104.968 129.298
24.605 16.105
42.498 50.680
30.822 27.717
2.457 6.641
54,607 45.669
259.957 276.110
556.038 563.199

AMBU 2002|12003

37

Moderselskab
30.09.03 30.09.02
57,636 57.636
105.558 105.558
0 0
12.525 24,336
8.069 5,764
110.329 90.650
294.117 283.944
1.964 0
0 0
1.964 0
103.189 90.000
23.694 10.000
47.026 27.17168
25.550 11.286
30.839 3.688
2.192 (443)
24.966 11.604
257.456 153.903
553.537 437.847

 

1.000 kr.

Egenkapital 1. oktober 2001

Udloddet udbytte
Udbytte, egne aktier
Salg af egne aktier
Årets resultat
Værdiregulering,
E; afvikl. term. forr. orimo
Ej afvikl. term. forr, ultimo
Valutakursregulering,
Udenlandske datterselskaber
Foreslået udbytte

Egenkapital. 30. september 2002

Udfoddet udbytte

Udbytte, egne aktier

Salg af egne aktier

Årets resultat

Værdiregulering,

ivikl, term. forr. orimo

kl, term. forr, ultimo

Valutakursregulering,
Udenlandske datterselskaber

Foreslået udbytte

  

Egenkapital 30. september. 2003

Aktie-
kapital

57.636

57,636

57.636

Overkurs
ved
emission

105.558

105.558

105.558

Opskriv-
ningshen-
læggelser

e pr
koncern

Nettoop-
skrivning
efter indre
værdis
metode

Overført
resultat

107.298

29
14,986

1.500
(89)

(2.974)
(5.764)

114.986

(10,243)
(8.069)

122.854

Foreslået
udbytte

5.153

5,764

(5.764)

8.069

383.944

294,117

 

Egenkapitalopgørelse

1.000 kr.

Egenkapital 1. oktober 2001

Udloddet udbytte

Udbytte, egne aktier

Salg af egne aktier

Årets resultat

Værdiregulering,
Ej afvikl. terminsforr. primo
Ej afvikl. terminsforr. ultimo

Valutakursregulering,
Udenlandske datterselskaber

Foreslået udbytte

Egenkapital 30. september 2002

Udloddet udbytte

Udbytte, egne aktier

Salg af egne aktier

Årets resultat

Værdiregulering,
Ej afvikl. terminsforr. primo
Ej afvikl. terminsforr, ultimo

Valutakursregulering,
Udenlandske datterselskaber

Foreslået udbytte

Egenkapital 30. september 2003

 

Aktie-
kapital

57.636

57.636

57.636

Overkurs
ved
emission

105.558

105.558

105.558

Moderselskab
Nettaop-
skrivning
Opskriv- efter indre
ningshen- værdis Overført
læggelser metode resultat
- 21.807 85.491
29
5,503 9.483
1.500
(89)
(2.974)
(5.764)
24.336 90.650
29

(1.568) 27.576

89
54

(10.243)

(8.069)

- 12.525 110.329

AMBU 2002|2003

39

Foreslået
udbytte

5.153

(5.153)

5.764

5,764

(5.764)

8.069

8.069

| alt
275.645

(5.153)
29

14,986

1.500
(89)

(2.974)

283.944

(5.764)
29

26.008

89
54

(10.243)

294.117

 

1.000 kr.

Note 1, Nettoomsætning

Salg i Danmark
Saig i udlandet
Nettoomsætning i alt

Omsætning fordelt på forretningsområder
Respiratory Care

Cardiology

Neurology

 

immobilization
Other

Nettoomsætning i alt

Omsætning.geografisk fordelt
Nord Amerika
Europa

Øvri keder

 

GE it

Nettoomsætning i alt

Nate 2. Personaleudgifter og afskrivninger

Under funktionsomkostninger er medtaget
personaleudgifter med følgende beløb:
Produktionsomkostninger
Salgsomkostninger
Udviklingsomkostninger

Ledelse og administration
Personaleudgifter I alt

Personaleudgifter specificeres således:
Lønninger og gager

Vederlag til direktion

Vederlag til bestyrelse

Pension

Udgifter til social sikring
Personaleudgifter i alt

Gennemsnitligt antal beskæftigede

 
  
  

nktionsomkostninger er medtaget afskrivninger og nedskrivninger
je og materielie anlægsaktiver med følgende beløb:

 

klingsomkosin
Ledelse og administration
Afskrivninger i alt

 

20022003:

2002/03

13,414
553.392
566,806

173.760
236.617
41.556
52.143
44,249
18.381
566.806

158.921
353.191
54.694
566.806

88.312
72.057.
12,209
41.212
213.790

186.986
2,481
1.075

10.264
12.984

213.790.

875

18.041
1,221
3.610
6.394

29.266

2001/02

13.437
561.160
574.597

170.531
220.969
35.936
64.834
56.749
25,578
574,597

169,668
343.468
61.461
574.597

87.767
75.833
9,668
40.807
214.075

190.414
2,148
605

7.697
13.211
218.075

810

17.376
1.983
2.092
1.145

28.596

 

13,414
396.685
410.099

79.015
18.426
11,169
22,561
131.365

116.855
2,481

4 nyt
BUS

9.024
1,730

131165

AJ
[SN]
sø

15.841

Øl ØV As
mk OY. CD. GV
Og WT

KÆR SEES S)
AV ma

mg

 

Noter

1.000 kr.

Note 3. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Samlet honorar, KPMG

Samlet honorar, Grant Thornton
Samlet honorar, andre

Samlet honorar i alt

Heraf andre ydelser end revision, KPMG
Heraf andre ydelser end revision, andre

Note 4, Finansindtægter

Renteindtægter af lån til datterselskaber
Renteindtægter
Valutakursgevinst, netto

Note 5. Finansudgifter

Renteudgifter til datterselskaber
Renteudgifter
Valutakurstab, netto

Note 6. Skat

Aktuel skat

Regulering tidligere år
Udskudt skat

Skat i tilknyttede virksomheder

der specificeres således:

Skat af ordinært resultat

Skat af ekstraordinært resultat

Skat af årets resultat

Skat af egenkapitalbevægelser

Årets skat i alt

Skat af årets resultat kan forklares således:

Beregnet 30% skat af årets resultat før skat
Regulering af beregnet skat i udenlandske tilknyttede
virksomheder i forhold til 30%, herunder genbeskatning
Skatteeffekt af:

Ikke-fradragsberettiget afskrivning på goodwill
Ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt
Regulering udskudt skat

Regulering salg af aktier Germa AB

 

Koncern

2002/03 2001/02

1.932 2.137
70 70
344 616
2.346 2.823
721 806
169 372
1,217 2,038
0 2.645
1.217 4.683
10.572 12,736
8.533 0

19.105 12,736

9.111 12.743
(58) 292

(648) (534)
0 0

8.405 12.501

8.405 12.501
0 0
8.405 12.501
0 0

8.405 12.501

10.324 8.246
(4.172) 2.159
2.514 2.259
68 103
610 (266)
(939) 0

8.405 12.501

ADAPTER

41

Moderselskab

2002/03

799
70

869

439

176
442

618

9,635
8.447
18.082

2.600
91
779
4,935
8.405

8,405
8,405
8.405
10.324
(4.172)
2.514
68
610

(939)
8.405

2001/02

649
70

719

299

181
704
757
1.642

6.155

6.155

541
(257)
(888)

13.105

12.501

12.501
12.501
12.501
8.246
2.159
2.259
103
(266)

12.501

 

Note 7. Finansielle anlægsaktiver

Anskaffeisessum primo
Regulering ved fusion

Tilgang

Afgang

Anskaffelsessum ultimo
Opskrivning primo

Regulering ved fusion
Kursregulering

Årets opskrivning

Tilbageført opskrivning
Opskrivning. ultimo
Nedskrivning prime

Regulering ved fusion
Kursregulering

Årets nedskrivning

ig nedskrivning
nedskrivning
codwill

Af- og nedskrivning ultimo
Bogført værdi pr. 30. september

   
 
 

Datterselskaber 100%-ejet

Ambu inc,
Ambu (Deutschland) GmbH

 
 

Ambu SA RL

Ambu (China) Ltd,
Ambu Sdn. Bhd.
Ambu $4/

Ambu SL

 

ÅAssocieret virksomhed, 50% ejet
Ejendomsselskabet Sdr. Ringvej 49

lagre | datterselskaber

Goa

 

ep

 

Bogført værdi pr. 30. september

Hjemsted Etab.

USA 1983
Tyskland 1992
England 1991
Frankrig 1989

Kina 1998
Malaysia": 1995

Italien. 1992

Spanien 1993 |

Japan 2000
Frankrig 1996

Danmark 2001

Aktiekapital
Nominel

USD 250.000
EUR 51,129
GBP 1.000

EUR 170.245
RMB 6.623.760
MYR 2,400.000
EUR 68.200
EUR 67.313
JPY 20.000.000
EUR 160.071

DKK 18.000.000

Aktie
datter-
selskaber

250.323
(183.905)
2
(2.226)
64.192
51.354
(16.818)
(9.448)
15.116
(6.217)
33.987
27.018

Egenkapital
30.09,03

40.219
11.046
10.887
2.774
3,264
6,571
3.439
1,082
1.080

få ADA
(1,642)

(18.856)
3.854
78,718

ÅAssocieret
virksomhed

MI
cd Cy OG. CD CD CD CD |

må FØR
NØ mk
im. eN cC5

AD må

Egenkapital-
andel
30.09.03

3,129

 

Noter

1.000 kr.
Færdiggjorte Udviklings-
udviklings- projekter under
projekter Rettigheder Goodwill udførelse I alt
Note 8.
Immaterielle anlægsaktiviter
Koncern
Anskaffelsessum primo 7.377 1.179 143.976 9.036 161.568
Tilgang ved tilkøb 0 0 0 0 0
Tilgang i året 0 0 0 6.603 6.603
Overført i året 6.788 0 0 (6.788) 0
Anskaffelsessum ultimo 14.165 1.179 143.976 8.851 168.171
Afskrivninger primo 1.214 896 11,573 0 13.683
Nedskrivninger 800 0 0 0 800
Årets afskrivninger 1.698 28 8.381 0 10.107
Afskrivninger ultimo 3.712 924 19.954 0 24.590
Bogført ultimo 10.453 255 124.022 8.851 143,581
Afskrives over 5 år 10 år 10-20 år - -
Moderselskab
Anskaffelsessum primo 3.202 0 0 8,311 11.513
Tilgang ved fusion 4,175 0 137.336 725 142.236
Tilgang i året 0 0 0 6.603 6.603
Overført i året 6.788 0 0 (6.788) 0
Anskaffelsessum ultimo 14.165 0 137.336 8.851 160.352
Afskrivninger primo 860 0 0 0 860
Tilgang ved fusion 354 0 10.301 0 10.655
Nedskrivninger 800 0 0 0 800
Årets afskrivninger 1.698 0 6.867 0 8.565
Afskrivninger ultimo 3.712 0 17.168 0 20.880
Bogført værdi ultimo 10.453 0 120.168 8.851 139.472
Afskrives over 5 år - 10-20 år - -

AMBU 2002|[2003 43

 

 

Produktions- Andre anlæg, Forudbet. og

Grunde/ anlæg driftsmateriel anlæg

Bygninger og maskiner og inventar under opførelse batt
Note 9. Materielle anlægsaktiviter
Koncern i
Ånskaffelsessum primo 52,795 85,951 35.427 4,467 188.640
Kursregulering (955) (2.105) (1.042) C (4.102)
Tilgang i året 2.671 2714 6.243 37.135 48,760
Afgang ved frasalg (1.385) (1.934) (2.948) 0 (6.267)
Afgang i året 0 (5.703) (6.677) 0 (12.380
Overført i året 13.974 22.264 0 (36.238) 6
Anskaffelsessum ultimo 67.100 101,184 31.003 15.364 214,651
Afskrivninger primo 7.510 32.631 17.927 0 58.068
Kursregulering (135) (776) (397) 0 (1.308)
Afgang ved frasalg (1.048) (1.569) (2.204) 6 (4.829
Tilbageførsel ved salg 0 (4.276) (5.303) 0 (9.579)
Årets afskrivninger 3,351 15,469 7.459 0 26.279
Afskrivninger ultimo 9.678 41.479 17.482 0 68.639
Bogført værdi ultimo 57.422 59.705 13.521 15.364 146.012
Alskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år - -
Moderselskab
Anskaffelsessum primo 0 53.355 15.865 1.267 70.487
Tilgang ved fusion 62.276 68.425 11.391 13.200 155.295
Tilgang i året 386 296 1,629 37.135 39.446
Afgang i året 0 (2.434) (3.843) 0 (6.277)
Afgang til datterselskaber 0 (1.049) 0 0 (1.049)
Overført! året 13.974 22:264 0 (36.238) Q
Anskaffelsessum ultimo 76.636 140.857 25.042 15.364 257.898
Afskrivninger primo 0 30.130 9,779 0 39.909
Tilgang ved fusion 27.344 47.379 7.149 0. 82.472
Tilbageførse! ved salg 0 (1.860) (3,523) 0 (5.383)
Årets afskrivninger 2.798 13.545 4.435 0 20.778
Afskrivninger ultimo 30.142 89.194 18.440 0 137.776
Bogført værdi ultimo 46.494 51,663 6.602 15,364 120.123
Afskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år - -

Ejendomsværdi ifølge den officielle ejendomsvurdering pr. 1. januar 2002 for ejendommen Rugmarken 10, Ølstykke; udgør 38.650 t.kr.
Ejendommen er bogført til 46.494 t.kr. .

 

Noter

1.000 kr.

Note 10. Aktiekapital og egne aktier

Aktiekapitalen består 30. september 2003 af:
A-aktier, 171.600 a 100 kr.
B-aktier, 404.759 a 100 kr.

Der har ikke været ændringer i beholdningen af egne aktier i regnskabsåret.

Egne aktier

1, oktober

Tilgang

Afgang

Egne aktier 30. september

Note 11. Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer
Varer i produktion
Færdigvarer

Note 12. Hensættelse til udskudt skat

Udskudt skat 1. oktober

Tilgang ved fusion
Kursregulering

Årets udskudte skat

Ændring til tidligere år
Udskudt skat 30. september

Udskudt skat vedrører:
Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Omsætningsaktiver
Hensatte forpligtelser
Gældsforpligtelser

Fremførselsberettigede skattemæssige underskud

Udskudt skat fordeles således:
Udskudt skatteaktiv
Udskudt skat

 

Antal stk.
2002/03 2001/02
2.866 2.866
0 0
2.866 2.866

AMBU 2002/|[2003

Nominel værdi (t,kr.)

2002/03 2001/02
287 287

0 0

287 287

Koncern
30.09.03 30.09.02
38.364 41.810
4,215 5.635
61.804 68.242
104,383 115.687
Koncern

30.09.03 30.09.02
306 1.827

0 0

181 0
(556) (534)
(348) (987)
(417) 306
4.299 2.570
1.365 1.933
(4.790) (4.418)
0 0

(135) 0
(1.156) 221
(417) 306
(2.381) (2.839)
1.964 3.145

i Se)

% af selskabskapital

2002/03 2001/02
0,5% 0,5%
0,0% 0,0%
0,5% 0,5%

Moderselskab
30.09.03 30.09.02
34.401 26.755
3.467 530
25.071 11.073
62.939 38.358
Moderselskab

30.09.03 30.09.02
(1.661) (468)
2.846 0

Q 0
7719 (888)
0 (305)
1.964 (1.661)
4.299 1.206
1,159 (705)
(3.494) (2.162)
0 0

0 0

0 0
1.964 (1.661)
0 (1.661)

1.964 0

 

 

Koncern Modérselskab

2002/03 2001/02 2092/63 2001702
Note 13. Selskabsskat
Skyldig selskabsskat 1. oktober 6.641 1.910 (443) (2.826)
Tilgang ved fusion 0 0 3.045 0
Kursregulering (406) 62 0 0
Betalt ()/ modtaget i året (11.345) (8.370) (3,101) 1.795
Regulering vedr. tidligere år (1.509) 296 91 47
Skat af årets resultat 9,076 12.743 2.600 541

2.457 6.641 2.192 (443)

Note 14. Andre hensatte forpligtelser
Afsatte integrationsomkostninger 0 11,227 0 G
Anvendt 2000/01 0 (3.596) G 0
Anvendt 2001/02 0 (7.631) 6 9
Andre hensatte forpligtelser i alt 30. september 0 0 0 0

De forbrugte integrationsomkostninger er anvendt til organisationstilpasninger, administrative tilpasninger samt omkostninger til sammenlægning af

selskaber.
Koncern Moderselskab

Lån Udløb Fast/variabei Rente 2002/03 2001/02 2002/03 2001/02
Note 15, Kreditinstitutter

DKK 2007 Fast 6,0% 0 2.625 C 0
DKK 2009 Fast 4,8% 0 1.343 0 0
DKK 2014 Fast 7,1% 35910 3.933 3,591 9
DKK 2014 Fast 7,1% 2.486 2.723 2.486 6
DKK 2014 Fast 7,1% 4,421 4.842 4,421 Q
DKK 2015 Fast 6,7% 1,334 1,446 1.334 9
DKK 2018 Variabel 4,0% 11.518 0 11,518 Q
EUR 2006 ” Fast 4,5% 0 :… 9,377 6 0
EUR 2008 Fast 4,8% 90.000 100:0600 20.069 100.000
EUR 2009 Fast 6,6% 13,533 15,542 13,533 Q
EUR 2010 Fast 2% 1.807 2.429 0 0
EUR ” Fast 0,0% 883 1.173 Q 0
Kreditinstitutter i alt 30, september 129:573 145,403 126.8383 100.009

Vægtet gennemsnitlig effektiv rente 5,0%

Af den samlede gæld forfalder t.kr. 24.605 inden for 1 år og t.kr. 18.173 efter 5 år.

fu

Der er en kortfristet bankgæld på t.kr. 42.498, som er variabelt forrentet.

 
  

FRUE SED DERE

 

Noter

1.000 kr.

Note 16. Pantsætninger

Til sikkerhed for langfristet gæld samt afdrag herpå er stillet ejerpantebreve nom. t.kr. 25.383 med pant i ejendomme med en borført værdi på t.kr. 46.494 i
Danmark. Til sikkerhed for langfristet gæld samt afdrag herpå er stillet nom. t.kr. 1.236 pant i ejendomme med en bogført værdi på t.kr. 6.557 i Kina.

Koncern Moderselskab
2002/03 2001/02 2002/03 2001/02
Note 17. Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Eventualforpligtelser
Leasingforpligtelser ejendomme 79.589 90.317 67.939 73.084
Leasingforpligtelser biler 2.787 853 559 181
Leasingforpligtelser kontormaskiner 662 586 645 345
83.038 91.756 69.143 73.610
Sikkerhedsstillelser
Kautioner og sikkerheder 30,811 36.260 26.947 22.599
30.811 36.260 26.947 22.599
Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser i alt 113.849 128.016 96.090 96.209

Note 18. Nærtstående parter

Ambu definerer nærtstående parter som selskabets bestyrelse og direktion samt koncernens egne selskaber. Bestyrelse og direktion har modtaget vederlag
jævnfør note 2. Der har været almindelig samhandel og transaktioner med koncernens egne selskaber.

Note 19. Valuta

Indregnede valutaterminskontrakter

Moderselskabet har afdækket tilgodehavender og gæld i fremmed valuta med henholdsvis t.kr. 31.097 og t.kr. 609 der indgår i balancen 30. september 2003.
Der påhviler herefter ikke moderselskabets balance væsentlige valutarisici udover investeringer i datterselskaber.

Forventede fremtidige transaktioner

Moderselskabet har tegnet valutaterminskontrakter til en modværdi af t.kr. 18.676 sammensat af de væsentligste faktureringsvalutaer. Valutaterminskon-
trakterne anvendes til sikring af fremtidige nettobetalingsstrømme over en periode på ca. 6 måneder i det danske selskab. Forskellen mellem sikringskursen
og statusdagens kurs er opgjort til t.kr. 54 og er indregnet direkte på egenkapitalen.

Note 20. Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter dækker over avance på salg af produktrettigheder og aktier i datterselskaber.

AMBU. 2002|2003 47

 


Bestyrelse og

Bestyrelse

N.E. Nielsen, født 1948
Advokat

Formand for bestyrelsen
Indtrådt i bestyrelsen i 1999
Formand for bestyrelsen for:
Amagerbanken Aktieselskab
Charles Christensen Holding A/S
Danish Supply Corporation A/S
Dampskibsselskabet Torm A/S
Gammelrand Skærvefabrik A/S
GPV Industri A/S

Mezzanin Kapital A/S

National Industri A/S

Preben Olsen Automobiler A/S
Satair A/S

Bestyrelsesmedlem i:

Audio Holding A/S

Cimber Air A/S
Danica-Elektronik A/S
Kongskilde Industries A/S
Weibel Scientific A/S

med tilhørende selskaber

Bjørn Ragle, født 1945

Næstformand for bestyrelsen

Indtrådt i bestyrelsen i 1987

Formand for bestyrelsen for:

K.B. Holding af 1.8.1988 A/S

Formand for Arbejdsmarkedsrådet i Fr. borg Amt

Brian Adamsen, født 1961
Produktionsmedarbejder
Indtrådt i bestyrelsen i 2002
Medarbejdervalgt

Jørgen Hartzberg, født 1950
Afdelingschef VKR Holding A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 1999

Holger F. Hougaard, født 1974
Produktionsmedarbejder

Indtrådt i bestyrelsen i 1998
Medarbejdervalgt

 

direktion

Anne-Marie Jensen, født 1955
Produktionsassistent

Indtrådt i bestyrelsen i 2002
Medarbejdervalgt

Torben Ladegaard, født 1953
Direktør i FOSS A/S

Indtrådt i bestyrelsen i 1999
Bestyrelsesmedlem i:

Diverse FOSS selskaber

In Vitro A/S

Jan Rasmussen, født 1940
Indtrådt i bestyrelsen i 2001
Bestyrelsesmedlem i:

Express Fulfilment Services A/S

John Stær, født 1951
Adm. direktør i Satair A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 1998
Formand for bestyrelsen for:
Gerhardt International A/S
Bestyrelsesmedlem i:
K.B.Holding af 1.8.1988 A/S

Direktion

K.E. Birk, født 1948

Administrerende direktør

Ansat i Ambu i 1999

Formand for Bevillingsudvalget

i Danmarks Eksportråd/Udenrigsministeriet
Bestyrelsesmedlem i:

GPV Industri A/S

GRU 2002|2003 ae

 

Tlf: +45 72 25 20 00
E-mail: ambu&ambu.com
Internet: www.ambu.com

Ambu A/5
Baltorpbakken 13
2750 Ballerup

Fax: +45 72 25 20 50

Rugmarken 10
3650 Ølstykke
Fax: +45 72 25 20 55

on
EJ Å

Ambu Inc.

611 N. Hammonds Ferry Road
Linthicum, MD 21090-1356
Tik.: +1-410-636 1144

Fax: +1-410-636 9969

 

Ambu GmbH
Strassheimer Strasse 1
61169 Friedberg

Tlf: +49 6031 7374-0
Fax: +49 6037 7374-20

 

Ambu $.A.R.L

Airspace — Rue Gagarine
33185 Le Haillan

Tlk.: +33 55 792 3150
Fax: +33 55 792 3159

file

Ambu lid.

Burrel Road

St. Ives

Cambridgeshire PE27 3LE
Tif.: +44 1 480 498 403

Fax: +44 1 480 498 405

50: AMBU 2002/|200:3

italien

Ambu Sul.

Via Lombardia 7

20060 Vignate (MI)

Tlf: +39 0295 360 415
Fax: +39 0295 360 477

  

Ambu S.L

Nunez de Balboa 114, Apt. 516
28006 Madrid

TlÉ.: +34 90 217 0641

Fax: +34 90 217 0639

Japan

Ambu KK

2-4-21 Nishikamakura
248-0035 Kamakura-shi
Kanagawa Prefecture
Tlf: +81-467-39-1570
Fax: +81-467-39-1571

kine

Ambu Itd.

Unit AB, 3/E, No. C.
Warehouse & Process
Complex Building
Xlang Yu F.T.Z. Alamen
Til: +86 592 602 5212
Fax: +86 592 602 5390

Malaysia

Ambu Sdn. Bhd.

Lot 159, Jalan Sungei Keluang
Bayan Lepas FIZ, Phase 1
11900 Penang

Tlk.: +60 464 28 990

Fax: +60 464 48 932

 

Redaktion Ambu A/S

Foto Ambu A/S og Morten Jerichau

Design, produktion og prepress Boje & Mobeck
Tryk PrintDivision

AMBU 2002|2003 51

 

 

Ambu A/S
Baltorobakken 13
DK-2750 Ballerup
Denmark

T +45 72 25 20 00
F +45 72 25 20 50
vw. ambu.com
CVR: 63 64 49 19

AMBU 2002|2003