Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

sen

emavn

æÆ

 

Således vedtaget på
generalforsamlingen
den 25. marts 2003.

Dirigent:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Idégrundlag 3
Forretningsområder 4
Hovedtal og nøgletal 6
Bestyrelse og direktion 8
tedelsesberetning 9
Aktionærinformation 17
Ledelses- og revisionspåtegning 18
Anvendt regnskabspraksis 19
Resultatopgørelse 23
Balance 24
Pengestrømsopgørelse 26
Noter til regnskab 27
Selskabsoversigt 36

 

 

Idégrundlag

William Demant-koncernen består af en række
internationalt orienterede virksomheder, der udvikler, producerer og
sælger innovative og højteknologiske løsninger, der kombinerer
mikroelektronik, mikromekanik, trådløs teknologi, software og
audiologi. Koncernen opererer i et globalt marked.

Kerneforretningen er høreapparater.

Virksomhederne i William Demant-koncernen arbejder tæt sammen
iværdikædens tidlige led, f.eks. indkøb og produktion.
I den del af værdikæden, der retter sig mod marked og kunder,
f.eks. produktudvikling, markedsføring og salg, har hver

virksomhed sin egen organisation og identitet.

William Demant-koncernen har som mål at blive kundernes foretrukne
leverandør af avancerede kvalitetsløsninger og derved skabe basis
for fortsat organisk vækst. Det vil ske ved at fastholde en høj
innovationsgrad, der tager udgangspunkt i brugernes behov, samt ved
fortsat udbygning af den globale infrastruktur.

Koncernen vil deltage i de generelle strukturændringer ved at
opkøbe virksomheder inden for eksisterende forretningsområder samt
i tilstødende brancher, hvor koncernens teknologiske og
audiologiske viden, ledelseskompetencer og økonomiske ressourcer
kan udnyttes til at skabe øget vækst.

Koncernen vil således tilstræbe at forøge selskabets værdi gennem

vedvarende vækst i omsætning og resultat.

Koncernens virksomheder søger at fremme et udviklende og afvekslende
arbejdsmiljø for medarbejderne gennem en fleksibel, videnbaseret
organisationsform. Endvidere lever virksomhederne op til høje krav om
redelighed, kvalitet og fairness i forretningsførelsen, herunder ansvar

for miljøet og det omgivende samfund.

William Demant Holding A/S

FORRETNINGSOMRÅDER

William Demant-koncernen udvikler, producerer og sælger produkter og udstyr til
hjælp for menneskers hørelse og kommunikation. Koncernen omfatter tre forret-

ningsområder: Høreapparater, Diagnostiske Instrumenter og Personlig Kommuni-
kation, der på en lang række områder samarbejder og i vid udstrækning anvender

fælles ressourcer og teknologier.

Høreapparater

Koncernens kerneforretning er høreapparater, og forretningsområdet omfatter to
virksomheder: Oficon og Bernafon,

Cticons vision er "at give mennesker mulighed for at leve det liv, de ønsker, med
den hørelse, de har”. Oticons mål er at levere den mest avancerede teknologi og
audiologi baseret på den hørehæmmedes behov og ønsker samt til enhver tid at
udbyde en fuld linje af markedets bedste høreapparater og tilpasningssystemer,
Oticon ønsker at være branchens mest attraktive udbyder og betragter samarbej-
det med dispenserer (høreapparattilpasseren) som et partnerskab.

   

Oticon afsætter orodukterne gennem egne salgsselskaber i 20 lande og ca. 80
uafhærgige distributører verden over.

Bernafons må: er at hjælpe hørehæmmede til at høre og kommunikere bedre ved
hjælp af innovative hørsapparatløsninger. Bernafon tilbyder et stort udvalg af kva-
Itetshøreapparater I alle produktkategorier. Bernafons høreapparater er fleksible
og lette at tilpasse for dispenseren. Produkterne repræsenterer en af markedets
mest attraktive kombinationer af ydeevne, størrelse og pris.

 

 

Bernafon har ide seneste år udbygget sin distributionskraft gennem etablering
eller overtagelse af salgsselskaber på de væsentligste markeder. Bernafon afsæt-
ter i dag sine produkter gennem 14 datterselskaber og mere end 40 uafhængige
distributører.

Både Oticons og Bernafons løsninger forudsætter, at virksomhederne behersker
et bredt spektrum af teknologier, herunder design af integrerede kredsløb til
avanceret behandling af lydsignaler, udvikling af tilsasningssoftware, design af
mikroforstærkere samt udvikling af mikromekaniske komponenter. Produkterne
bliver till et samarbejde mellem mange forskellige fagspecialister med en dybt-
gående viden inden for deres individuelle område og i et tæt samspil mellem virk-
somheden, brugeren og dispenseren.

Diagnostiske Instrumenter

Forretningsområdet omfatter virksomhederne Maico og interacoustics, der udvik-
ler, producerer og distribuerer audiometre til måling af hørelsen og beslægtede
områder under audiologers og øre-, næse- og halslægers arbejdsområde.

Maico sælger og servicerer egenudvikltede audiometre og tympanometre. Produk-
terne, der måler hørelsen, dækker spektret fra enkle, bærbare apparater til fuldt
digitale systemer beregnet til pc'er. Maico har selskaber i Tyskland og USA.

Interacoustics udvikler, producerer, sælger og servicerer høremåleudstyr med
fokus på avancerede diagnostiske og kliniske produkter, der fra selskabets hoved-

kvarter? Danmark hovedsageligt afsættes gennem eksterne distributører,

Personlig Kommunikation

Til dette forretningsområde hører Phonic Ear, sam tilbyder trådløse kommunika-
tionssystemer og tekniske hjælpemidler til hørehæmmede, samt Sennheiser
Communications, der tilbyder headsets til professionelle brugere.

Phonic Ear udvikler, producerer og distribuerer trådløst kommunikationsudstyr til
brug for hørehæmmede i vanskelige lyttesituationer. Produkterne anvendes typisk
i klasseværelser, kirker, sportshaller og teatre. Under PhonicEar Logia-varemærket
tilbyder Phonic Ear desuden høretekniske hjælpemidler - eksempelvis teleslynger -
til private hjem og lydanlæg til større etablissementer.

Sennheiser Communications, der er et joint venture mellem Sennheiser electronic
GmbH & Co. KG og William Demant Holding A/S, udvikler, producerer og markeds-
fører håndfri kommunikationsløsninger og sælger disse produkter gennem et glo-
balt netværk af distributører, OEM-producenter, detailforretninger og teleselskaber.
Det er Sennheiser Communications” mål at blive kundernes foretrukne leverandør
af kvalitetsløsninger på headset-markedet.

Fællesfunktioner

Drift

Koncernens tværgående fællesfunktioner koordinerer og varetager en væsentlig del
af koncernens drifts- og distributionsaktiviteter. Samarbejdet omfatter f.eks. fælles
indkøbs- og logistikfunktioner, produktionsfaciliteter, IT-infrastruktur, systemer til
kvalitetsstyring, service og teknisk support samt økonomi og administration.

Distribution

Koncernens produkter afsættes gennem en række distributionsselskaber i udvalgte
lande direkte til slutbrugere og til andre leverandører - både under egne og frem-
mede varemærker.

 

Oticon Bernafon Maico Audiometer Phonic Ear
Interacoustics Sennheiser
Communications

   

Driftsaktiviteter Distributionsaktiviteter

 

William Demant Holding A/S

HOVEDTAL OG NØGLETAL 2 DKK

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATPOSTER, DKK MIO, 1998 1999 2000 2001 2002
Nettoomsætning — 1.613,1 1.884,3 2:959,7 3.506,2 3.923,7
Bruttoresultat — — 897,9 1.045,9 1.840,3 2.230,0 2.505,3
Resultat af primær drift ' 248,3 337;0 585,0 683,3 809,2
Finansielle poster, netto — 5 8,5 3,3 -22,1 743,3 -30,8
Ordinært resultat før skat 259,3 3397 560,8 639,7 779,4
Ordinært resultat efter skat FE 199,8 268,1 — 427,5 482,0 578,6
Årets resultat —— i — 200,8 — 357,4 FE 425,8 481,4 578,6
BALANCEPOSTER, DKK MIO. | i
| Rentebærende balanceposter, netto — 33,44 792,5 595,2 -897,3 -741,7
Samlede aktiver, ultimo DD — 1.019,6 1.103,7 1.554,2 2.006,5 1.991,6
Egenkapital, ultimo 504,0 470,0 200,3 162,8 427,8
ØVRIGE HOVEDTAL, DKK Mo —
Forsknings- og udviklingsomkostninger — 146,4 158,8 197,7 253,0 272,2
Af- og nedskrivninger — i | 53,7 57,2 85,8 98,1 108,0
Investeringer I materielle anlægsaktiver KH 1713 |. 90,0 112,6 177,6 128,8
— Pengestrømme fra driftsaktiviteter (CFFO) 198,7 221,9 315,9 317,4 669,4
Cash earnings (CE) 253,5 E 315,3 513,3 580,1 686,5
— Antal medarbejdere (gns) — | 1.925 2132 3.323 3.997 4.208

 

 

NØGLETAL

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bruttomargin 55,4% 55,5% 62,2% … 63,6% 63,9%
Overskudsgrad EE ' 15,4% 17,9% EE 19,8% 19,5% 20,6%

" Egenkapitalens forrentning FE | 35,7% 55,5% 156,4% 179,2% 168,0%
Soliditet 49,4 42,6% 12,9% 8,1% 21;5%
Earnings per share (EPS), DKKE | 2,6 3,5 5,8 6,5 7,9
Cash flow per share (CFPS), DKK= KE 2,6 30 4,3 4,3 9,1
Cash earnings per share (CEPS), DKK” — 3,3 4442 7,0 7,8 9,4
Udbytte pr. aktie, DKK” FEE 0,47 0,60 - -

— Indre værdi pr. aktie, DKK 6.7 6,4 2,7 2,2 5,9

i Price earnings (P/E) oo — 30 40 62 33 ig

|. Børskurs pr. aktie, DKK" — —— mee 140 360 216 152
Markedsværdi, DKK. mio. FEE 5.931 10.324 26.727 15.981 10.935
Gennemsnitligt antal aktier, mio. styk 77,08 74,22 73,72 — 74,16 73,31

 

Bemærkninger: De anførte nøgiefal er 0
Cash earnings er beregnet som ordinært resultat
i overensstemmelse med de ændringer til regn

eregnet i henhold til "Anbefalinger & Nøgletal 1997” fra Den Danske Finansanalytikerforening.
er skat tillagt årets af- og nedskrivninger. Der er foretaget tilretning af visse hoved- og nøgletal
bspraksis, som er omtalt på side 15 og 19.

 

   

 
 

 
 

ce

=Pr, aktie a nominelt DKK 1.

HOVEDTAL OG NØGLETAL - EUR&""

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATPOSTER, EUR MIO, 1998 1999 2000 2001 2002
Nettoomsætning 217,3 253,8 398,0 472,3 528,5
Bruttoresultat 120,3 140,9 247,9 300,4 337,4
Resultat af primær drift 33,5 45,4 78,8 92,0 109,0
Finansielle poster, netto 1,1 0,4 -3,0 -5,8 4,1
Ordinært resultat før skat 34.9 45,8 75,5 86,2 105,0
Ordinært resultat efter skat 26,9 34,8 57,6 64,9 77.9
Årets resultat 27,0 34,7 57,3 64,8 77,9

 

BALANCEPOSTER, EUR MIO.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Rentebærende balanceposter, netto 45 12,5 -80,2 "120,9 -99,9
Samlede aktiver, ultimo 137,3 148,7 209,3 270,3 268,2
Egenkapital, ultimo 67,9 63,3 27,0 21,9 57,6
ØVRIGE HOVEDTAL, EUR MIO,

Forsknings- og udviklingsomkostninger 19,7 21,4 26,6 34,1 36,7
Af- og nedskrivninger 7,2 7,7 11,6 13,2 14,5
Investeringer i materielle anlægsaktiver 9,6 12,1 15,2 23,9 17,3
Pengestrømme fra driftsaktiviteter (CFFO) 26,8 29,9 42,5 42,8 90,2
Cash earnings (CE) 3451 42,5 69,1 78,1 92,5
Antal medarbejdere (gns.) 1.925 2.132 3.323 3.997 4.208
NØGLETAL

Bruttomargin 55,4% 55,5% 62,2% 63,6% 63,9%
Overskudsgrad 15,4% 17,9% 19,8% 19,5% 20,6%
Egenkapitalens forrentning 35,7% 55,5% 156,4% 179,2% 168,0%
Soliditet 49,4% 42,6% 12,9% 8,1% 21,5%
Earnings per share (EPS), EUR” 0,35 0,47 0,78 0,87 1,06
Cash flow per share (CFPS), EUR” 0,35 0,40 0,58 0,58 1,23
Cash earnings per share (CEPS), EUR” 0,44 0,57 0,94 1,05 1,26
Udbytte pr. aktie; EUR” 0,06 0,08 - -

Indre værdi pr. aktie, EUR" 0,90 0,86 0,36 0,30 0,80
Price. earnings (P/E) 30 40 62 33 19
Børskurs pr. aktie, EURT 10,61 18,87 48,52 29,05 20,47
Markedsværdi, EUR mio. 799 1.391 3.600 2.153 1.473
Gennemsnitligt antal aktier, mio. styk 77.08 74,22 73.72 74,16 73,31

 

Bemærkninger: De anførte nøgletal er beregnet i henhold til "Anbefalinger & Nøgletal 1997” fra Den Danske Finansanalytikerforening.
Cash earnings er beregnet som ordinært resultat efter skat tillagt årets af- og nedskrivninger. Der er foretaget tilretning af visse hoved- og nøgletal
i overensstemmelse med de ændringer til regnskabspraksis, som er omtalt på side 15 og 19.
=Pr, aktie a nominelt. DKK 1.
"Ved omregning af hovedtal og nøgletal fra. DKK til EUR er anvendt den af Danmarks Nationalbank pr. 31. december 2002 fastsatte kurs på 742,43.

w
hd
ex
ba
E
w
o
=
ær
E
mg
E
w
an
=
es
z

 

BESTYRELSE OG OSREKTION

Moderselskab

William Demant Holding A/S
Strandvejen 58

2900 Hellerup

CVR 71186911

Telefon 39 17 71 00

Tetefax 39 27 89 00
william&demant.dk
www.demant.dk

Bestyrelse

Niels Boserup, formand

Adm. direktør for Københavns Lufthavne 4, Medlem af
bestyrelsen for TK Development: AÅ.

Jørgen Mølvang, næstformand
Formand for bestyrelserne for Reson System AS og Hedarf
Holding AÆ.

Franck Fogh Andersen
Medarbejdervalgt.

Lars Nørby Johansen
Koncernchef for Group 4 Falck A/S. Næstformand for bestyrel-
serne for IC Companys A/S og DONG A/S.

Jørgen Kornum
Medarbejdervalgt.

Michael Pram Rasmussen

Adm. direktør for Topdanmark A/S. Næstformand for bestyret»
serne for Bornholms Brandforsikring A/S, Sund og Bælt
Holding A/ og Dampskibsselskabet af 1912 A/S.

Hanne Stephensen
Medarbejdervalgt.

Direktion

Niels Jacobsen, adm. direktør

Formand for bestyrelsen for Hearing Instrument fåanufacturers
Patent Partnership A/S. Medlem af bestyrelserne for Novo Nordisk
4/5, Micro Matic Holding 4/5, Højgaard Holding A/, Sennheiser
Communications A/S og Hearing Instrument Manufacturers
Software Association AA.

Revision
Deloitte & Touche, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
og KPMG CJjespersen.

Generalforsamling

Der afholdes ordinær generalforsamling tirsdag
den 25, marts 2063 kl. 16.00 i Experimentarium,
Tuborg Havnevej 7, 2900 Hellerup.

 

co
XY

ion og

sat!

ni

 

LEDELSESBERETNING

 

Vækst i et vanskeligt marked

Med en omsætningsvækst på 16% målt i lokal valuta og en ind-

tjeningsvækst pr. aktie på 22% har William Demant-koncernen i
2002 fartsat sin solide vækst i et svært marked for høreapparater.

Koncernens virksomheder har i løbet af 2002 fortsat det høje
tempo for produktintroduktioner, og virksomhederne er velposi-
tionerede til at opnå fortsat fremgang og til at bidrage til en ind-
tjeningsvækst pr. aktie på mere end 10% i 2003.

De væsentligste resultater er sammenfattet nedenfor:

. Omsætningsvæksten var i 2002 16% målt i lokal valuta, hvor-
af den organiske vækst udgjorde 13%.

+ Faldende valutakurser i løbet af 2002 har påvirket omsætnin-
gen negativt med 4%. I danske kroner opnåede koncernen
således en omsætning på i alt DKK 3,92 mia.

" Bruttomarginen er fastholdt på et højt niveau med 63,9%,

+ Resultat af primær drift er vokset med 18% til DKK 809 mio.
» Overskudsgraden voksede fra 19,5% i 2001 til 20,6% i 2002.
+ Indtjening pr. aktie (EPS) blev forbedret med 22% til DKK 7,9.

+ Pengestrømmene fra driften udgjorde DKK 669 mio., mens frie
pengestrømme (ekskl. virksomhedskøb) udgjorde DKK 549 mio.

Årets mange produktintroduktioner har medført en kraftigere
vækst end forventet i koncernens kerneforretning (engrossalg af
høreapparater). Den organiske vækst i denne del af forretningen
har således været på 17%. Modsat har koncernens omsætning
og resultat været negativt påvirket af en svagere markedsvækst
end ventet, hvilket har betydet, at koncernens detailaktiviteter
har oplevet nulvækst.

Koncernens omsætning har derudover været påvirket af falden-
de kurser på nogle af koncernens vigtigste samhandelsvalutaer.
Omsætningen er således negativt påvirket med DKK 127 mio.

Nettoomsætning og overskudsgrad
3.924

DKK mio, 3.506 % 32%

      

20%

18%

16%

14%
1998 1999 2000 2001 2002

meen Nettoomsætning —$— Overskudsgrad

eller i alt 4% af omsætningen. Den styrkede danske krone har
ikke påvirket det primære driftsresultat væsentligt, da koncer-
nens vigtigste samhandelsvalutaer er sikret gennem valutater-
minskontrakter.

Samlet set er koncernens omsætning og resultat, under hensyn-
tagen til valutakursudviklingen og udviklingen på høreapparat-
markedet, i god overensstemmelse med de forventninger, kon-
cernen tidligere har offentliggjort - senest ved selskabets kvar-
talsorientering den 5. november 2002.

Forretningsvilkår

Høreapparater

Oticon og Bernafan har begge i løbet af 2002 forstærket deres
position på markedet, og koncernen har igen vundet markeds-
andele og konsolideret sin position som den næststørste høre-
apparatproducent i verden.

Høreapparatmarkedet har i 2002 udviklet sig med en flad til
negativ tendens, for så vidt angår antal solgte høreapparater,
og med en flad til positiv vækst, for så vidt angår værdien af
markedet. Særligt det amerikanske marked har været under
pres, mens de vigtigste markeder i Europa, heriblandt Holland
og Frankrig, har udviklet sig mere positivt. Det er selskabets
vurdering, at den forsigtige markedsudvikling kan have sam-
menhæng med de potentielle høreapparatbrugeres usikkerhed
omkring deres købekraft. Denne usikkkerhed kan især i USA
være opstået som en konsekvens af usikkerhed blandt potenti-
elle høreapparatbrugere omkring den økonomiske udvikling,
kursfald på aktiemarkederne samt et faldende direkte renteaf-
kast af pensionsformuen. Det er dog på trods af den aktuelle
markedsudvikling koncernens opfattelse, at de grundlæggende
vækstelementer i høreapparatmarkedet fortsat er til stede.

En førstegangshøreapparatbruger er i gennemsnit 69 år gam-
mel, og den demografiske udvikling viser, at antallet af ældre i
QECD-landene i gennemsnit vil vokse med knap 2% årligt frem
mod 2025. Netop OECD-landene udgør koncernens vigtigste
markeder. Når der hertil lægges en vækst i antallet af høreappa-
ratbrugere uden for OECD-landene samt en vækst i antallet af
brugere, der får tilpasset høreapparater til begge ører, forventer
koncernen en samlet vækst på 2-3% årligt i antal solgte høreap-
parater på mellemlang til lang sigt. Dertil kommer, at der fortsat
forventes prisstigninger på 1-2% årligt, hvilket vil medføre en
samlet vækst i høreapparatmarkedet på 3-5% om året, For 2003
ventes dog en lidt svagere vækst i markedet.

Markedsvilkårene har sammen med en øget koncentration af
producenter medført en skærpet konkurrence på producentni-
veau. Tidligere har de største producenter kunnet tage markeds-
andele fra mindre producenter pga. et højere tempo i produktud-
vikling og udbygning af distributionskraft, men det forventes, at
de større producenter for fremtiden i højere grad vil konkurrere
direkte med hinanden. Koncernens konkurrenter har reageret

William Demant Holding A/5

|

forskelligt på dette pres. Enkelte har forsøgt at øge volumen
gennem aggressive volumenrabatter og lignende tiltag. Det er
koncernens vurdering, at en vilkårlig sænkning af engrospriser
ikke medfører øget omsætning. Det er derfor ikke en del af kon-
cernens strategi at deltage i en sådan negativ prisspiral.

Både Oticon og Bernafon har i 2002 fortsat koncernens strategi
med kontinuerligt at introducere nye produkter i de forskellige
produktsegmenter. | august 2002 lancerede Oticon produkt-
familien Atlas, selskabets første digitale høreapparat til stan-
dardsegmentet, som i 2002 var det hastigst voksende markeds-
segment. Introduktionen af Atlas er forløbet overordentlig til-
fredsstillende og har været den mest succesfulde i koncernens
historie målt på antal solgte enheder i de første måneder efter
introduktionen.

i begyndelsen af december blev Oticons nye Super Power-pro-
dukt, Sumo, frigivet til salg. Sumo, som er udviklet til personer
med svære høretab, er det kraftigst forstærkende bag-øret høre-
apparat i markedet i øjeblikket og er det første i en serie af nye
produkter, som koncernen over de næste år forventer at lancere
tildenne gruppe. Før svært hørehæmmede kan selv små for-
skelle i det lydtryk, et høreapparat kar: levere, have en afgøren-
de betydning for den hørehæmmedes evne til at kammunikere.

Bernafon lancerede i første halvår et nyt digitalt high-end-
apparat, Symbio. Produktet er blevet godt modtaget og har
vist sig fuldt konkurrencedygtigt med markedets bedste high-
end-produkter,

Atlas og Symbio har sammen med CQticons high-end-produkt,
Adapto, der blev lanceret sidst i 2004, drevet den positive vækst
i 2002, hvor koncernen har oplevet en stigning på 10% I styk-
salget af egenproducerede høreapparater,

Markedsudviklingen har lagt pres på koncernens detailsalg. !
perioder med vigende efterspørgsel er det sværere for detail-
kæder at øge og opretholde den enkelte kliniks salg og derved
vokse organisk. Samlet set er koncernens detailaktiviteter, der
udgør omkring en femtedel af koncernens samlede omsætning,
ikke vokset i 2002. Koncernen har resultatmæssigt formået at
kompensere for den manglende vækst i cetailomsætningen ved
at øge salget af egenproducerede produkter igennem koncer-
nens distributionsselskaber,

   

Den svage markedsudvikling har ikke I samme omfang påvirket
engrosdistributøren American Hearing Aid Association (AHAA),
som koncernen ejer 49% af. AHAA oplever en god tilstrømning
af uafhængige høreapparatforhandlere, som ønsker af blive til-
knyttet virksomheden. Udviklingen her hai

 

været Uilfredsstillende.
Diagnostiske Instrumenter

Markedet for traditionelle audiometre og impedansapparater
har været svagt faldende i 2002. Til gengæld har markedet for

objektiv høremåling udvist vækst, særligt inden for screening af
hørelsen hos nyfødte.

Forretningsområdet Diagnostiske Instrumenter har oplevet en
betydelig fremgang i omsætningen. Væksten har dels været
drevet af et produktmiksskift mod dyrere produkter, bl.a. gen-
nem tilgang af nye produkter, dels ved at Interacoustics har ud-
videt produktionen af komponenter til virksomheder uden for
koncernen. Salget har ligeledes været positivt påvirket af en
enkeltstående større ordre.

iInteracoustics har i løbet af året investeret I en omlægning af
produktionsflowet på fabrikken i Assens. Dette er sket med
henblik på at samie koncernens produktion af diagnostisk
udstyr og at imødekomme den øgede efterspørgsel efter kon-
cernens produkter, Produktionsomlægningen har i en periode
nedsat effektiviteten og dermed påvirket forretningsområdets
indtjening negativt. Fokus vil i 2003 være rettet mod en forbed-
ring af effektiviteten.

Det er ved udgangen af 2002 besluttet at overføre Rhinometrics'
kommercielle produkter til Interacoustics og lade Rhinometrics
ophøre som selvstændig virksomhed. Det har vist sig vanskeligt
at opnå et så tilstrækkeligt volumen i salget af Rhinometrics'
produkter alene, at det kan bære et selvstændigt distributions-
netværk og en selvstændig virksomhed. De mest lovende aktivi-
teter inden før Rhinometrics' produktudvikling — baseret på tek-
nologi, som kan anvendes til f.eks. urologi-, mave-/tarm-, søvn-
og spiserørsundersøgelser — er blevet integreret i koncernens
øvrige udviklingsaktiviteter.

Personlig Kommunikation

Markedet for Phonic Ears produkter — trådløse kommunika-

tionssysterner og tekniske hjælpemidler til hørehæmmede —
har været trægt i 2002. Særligt har USA, som er Phonic Ears
hovedmarked, været præget af tilbagegang i efterspørgslen

bl.a. pga. nedskæringer i det offentlige forbrug.

De træge markedsforhold har sammen med en forsinket intro-
duktion af en ny trådløs produktportefølje betydet, at Phonic
Ear ikke har levet op til forventningerne.

Til gengæld forventes introduktionen af en helt ny produktfami-
lie bestående af en håndholdt trådløs og direktionel mikrofon
samt en miniradiomodtager til montering på høreapparatet at
medføre fornyet vækst i 2003. Produkterne vil blive introduceret
i andet kvartal 2003. Den nye produktfamilie vil styrke Phonic
Ears konkurrenceevne på det voksende marked for på-øret FM-
modtagere. Ligeledes er der med sammenlægningen af Phonic
Ear og Logias aktiviteter I Europa i første halvår 2002 etableret
en god platform for yderligere vækst.

Koncernen annoncerede i efteråret 2002 et nyt samarbejde med
tyske Sennheiser electronic GmbH & Co. KG., som indebar, at

William Demant-koncernens headset-virksomhed, Danacom,

via et joint venture blev lagt sammen med Sennheisers headset-
aktiviteter. Joint venturet, som formelt blev etableret pr. 1. januar
2003, ejes ligeligt af de to parter og har fået navnet Sennheiser
Communications A/S. Det er koncernens forventning, at man nu
har etableret det rigtige fundament for øget vækst inden for
koncernens headset-aktiviteter. Sennheiser bringer knowhow,
et stærkt varemærke og et veletableret distributionsnetværk ind
i samarbejdet. Dette giver en enestående mulighed for en bre-
dere udnyttelse af William Demant-koncernens viden inden for
akustik, mikroelektronik, trådløs teknologi m.m.

Sennheiser Communications lancerer på CeBIT-messen i
Hannover i marts 2003 en ny omfattende produktportefølje.

Regnskab 2002

Omsætning og valutaforhold

Koncernomsætningen voksede i 2002 med 16% målt i lokal
valuta, hvoraf den organiske vækst udgjorde 13%.

Knap 97% af koncernens omsætning opnås uden for Danmark,
og koncernens rapporterede omsætning påvirkes derfor af
udsving i de valutaer, som koncernen fakturerer produkter i.
Selskabet har oplevet betydelige valutakursudsving i løbet af
2002, Især hovedvalutaerne USD, JPY og GBP er blevet svækket
i forhold til DKK. Ligeledes har faldende PLN- og BRL-kurser
påvirket den konsoliderede omsætning. Styrkelsen af den dan-
ske krone er fortsat i de første uger af 2003.

Valutakursændringerne påvirkede omsætningen negativt med
4%, hvorefter den samlede omsætning blev DKK 3,92 mia. sva-
rende til en stigning på 12% målt i danske kroner.

Omsætningen målt i lokal valuta er større end den konsolidere-
de omsætning målt i danske kroner pga. de faldende valutakur-
ser fra især sommeren 2002 og resten af året (den translations-
relaterede valutakurseffekt). I perioden fra primo 2002 til januar
2003 er der således sket en svækkelse på op mod 20% af kon-
cernens vigtigste samhandelsvalutaer.

 

 

 

 

Valutakurser USD JPY GBP
31. december 2001 841 6,41 1219
Realiseret kurs 2002 789 6,30 1182
31. december 2002 708 5,97 1140
Realiseret kurs januar 2003 700 5,89 1131

 

Sammenlignes koncernomsætningen i 2002 med den omsæt-
ning, som valutakurserne ville give i januar 2003, ses valuta-
kurspåvirkningerne endnu tydeligere:

Nettoomsætning (DKK mio.) 2001 2002

 

 

 

Realiseret kurs 3.506 3.924
Realiseret kurs januar 2003 3.198 3.666
Ændring -8,8% -6,6%

 

For at imødegå den kortsigtede effekt af udsving i valutakurser
søges de nettobetalingsstrømme afdækket, der opstår som
følge af koncernselskabernes interne og eksterne transaktioner
(den transaktionsrelaterede valutakurseffekt). Afdækningen
foretages hovedsageligt ved indgåelse af valutaterminskontrak-
ter med en 6-24 måneders horisont. Enkelte investeringer i
udenlandske datterselskaber er valutamæssigt afbalanceret via
finansiering i det pågældende lands valuta. I de tilfælde hvor et
udenlandsk datterselskab finansierer et virksomhedsopkøb, og
hvor goodwill er straksafskrevet over egenkapitalen, behandtes
den del af finansieringen, der vedrører goodwill, som valutasik-
ring af det fremtidige afkast af datterselskabsinvesteringen.

Pr. 31. december henstår der under egenkapitalen DKK 95 mio.
vedrørende ovenstående kurssikringer.

Ved udgangen af 2002 udgjorde koncernens afdækning af trans-
aktioner i hovedvalutaerne:

 

 

 

Valuta Afdækningsperiode Sikringskurs
USD 12 måneder 821
JPY 15 måneder 7,24
EUR 11 måneder 746

 

Samlet havde koncernen pr. 31. december 2002 indgået valuta-
sikringskontrakter til en værdi af DKK 753 mio. med en markeds-
værdi på DKK 52 mio.

Omsætningen i Europa udgjorde 44% af koncernomsætningen.
Målt i lokal valuta steg omsætningen i 2002 i denne region med
8%. Nordamerika oplevede en vækst på 21% målt i lokal valuta
og stod for i alt 39% af koncernomsætningen. Stigningen i USA
skyldes en kombination af organisk vækst og tilkøbet af AHAA i
efteråret 2001. Omsætningen i Asien, Oceanien (der omfatter
New Zealand og Australien) og den øvrige verden udgjorde i alt
17% af koncernens salg, hvilket målt i lokal valuta svarer til en
stigning på 29%.

Koncernens høreapparatforretning (inkl. detailaktiviteter) udgør
fortsat hovedparten af selskabets aktiviteter med en omsæt-
ningsvækst på 18% målt i lokal valuta. En del af væksten skyl-
des købet af AHAA i efteråret 2001. Diagnostiske Instrumenter
voksede med 24% målt i lokal valuta, mens Personlig Kommuni-
kation oplevede en tilbagegang på 9% sammenlignet med 2001.

11

n
X
<<
bø
E
vv
oc
=
-
=
Ta
E
uw
oa
E
cm

 

Omsætningsfordeling i koncernen

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 2001" ' 002% i
Høreapparater 3.017 3.429
Diagnostiske Instrumenter 193 240
Personlig Kommunikation 290 279 255

falk He BR

 

 

 

= Opgjort til 2001-valutakurser

Koncernens bruttoresultat er øget fra DKK 2,2 mia, i 2001 til
DKK 2,5 mia. i 2002, hvilket er en stigning på 12%. Målt I faste
kurser har stigningen været 16%, som svarer til stigningen i
omsætningen, Koncernen har de seneste år anvendt betydelige
ressourcer på at udvikle nye produktionsteknologier og -meto-
der med det formål at reducere stykomkostningerne, særligt for
høreapparater. Dette har dels resulteret i nye produkter, hvor de
direkte produktionsomkostninger er væsentligt lavere (Swift og
Ergo i efteråret 1999 samt Atlas | sommeren 2002), dels i en
højere grad af automatisering i produktionen. Dette har gjort
det muligt for køncernen at opretholde bruttomarginen på et
højt niveau til trods for købet af AHAA i 2001, der som distribu-
tionsvirksomhed har en væsentligt lavere bruftomargin end
koncernens øvrige forretninger. Det forventes, at bruttomargi-
nen kan opretholdes på niveau 64% i 2003.

 

   

 

Forsknings- og udviklingsomkosininger

Koncernens udgifter til forskning og udvikting er steget over
årene, Selskabet betragter fortsatte investeringer I forskning
og udvikling som afgørende for selskabets fremtidige succes
og evne til at fastholde en førerposition i markedet.

 

| 2002 er der således anvendt DKK 272 mio,, hvilket er en stig-
ning på 8%.

Omsætning fordelt på forrelningsområder

Høreapparater

f Diagnosti
Instrumenter

 
 

E Personli

Kommunikation

 

Omsætfning fordelt på regioner

 

Koncernens forskning og udvikling sker i et samarbejde mellem
koncernens virksomheder. For at sikre udnyttelse af knowhow
og viden på tværs af organisationen sker der en betydelig tek-
nologioverførsel og deling af viden mellem de enkelte selska-
ber, Dette gælder primært overførsel og deling af baggrundstek-
nologi, hvorimod fastlæggelse af produktkoncepter og udviklin-
gen af egentlige produkter foregår i de enkelte operative virk-
somheder. Koncernens håndtering af videnressourcer er yderli-
gere beskrevet på side 16 under overskriften Videnressourcer.

Koncernen har udviklingscentre i Danmark, Schweiz, Tyskland
og USA. Derudover har Oticon et egentligt forskningscenter,
Eriksholm, beliggende nord for København, hvor der beskæfti-
ges 14 forskere, som udfører grundforskning inden for audiolo-
gi, psykoakustik og nye metoder til høreapparattilpasning og
afhjælpning af høretab. Ud over koncernens egne aktiviteter
inden for forskning og udvikling samarbejdes der med en række
ledende forskere og forskningsinstitutioner verden over.

For 2003 forventes omkostningerne til forskning og udvikling at
vokse med omkring 10%.

Distributionsomkosininger

Distributionsomkostningerne udgjorde i 2002 DKK 1.160 mio.
eller knap 30% af koncernomsætningen og dermed en relativt
stor andel af koncernens samlede omkostninger. Andelen har
været stigende fra niveau 22-23% til nu 29-30% i takt med til-
købene af distributionsselskaberne: Først Hidden Hearing
(2000), siden Avada (2000) og endelig AHAA (2001). Disse virk-
somheder sælger og distribuerer høreapparater, men har ikke
selv produktion eller produktudvikling. | perioder med vigende
markedsvækst vil virksomheder, som sælger direkte til slutbru-
gere, opleve et øget pres på indtjeningsevnen, da en star del af
distributionsomkostningerne afholdes forud før salget. Dette
har også været tilfældet for koncernens detailaktiviteter.

Førsknings- og udviklings-
omkostninger
272,2

  
  

DKK mio. 233;0

 

- 197,7
Europa

158,8

Nordamerika 146,4

    

E Øvrige lande

1998 1999 2000 2001 2002

Det forventes, at distributionsomkostningernes andel af koncer-
nomsætningen i 2003 fortsat vil være på ca. 30%.

Administrationsomkostninger

De samlede administrationsomkostninger er i 2002 steget med
3% til DKK 263 mio. Målt i faste valutakurser er stigningen 4%.
Koncernen anser den beskedne stigning i disse omkostninger
som meget tilfredsstillende, særligt når den sammenholdes
med salgsvæksten på 16%.

Koncernens intranet er nu fuldt udbygget, samtlige salgsselska-
ber anvender samme finanssystem, og der anvendes udeluk-
kende anerkendte softwareprodukter på standard-pc'er i hele
koncernen. Denne tilpasning gør, at koncernens centrale IT-
funktion kan servicere alle dele af koncernen, hvilket vil medvir-
ke til en fortsat effektivisering. Det forventes, at administrati-
onsomkostningerne i 2003 kun vil stige moderat.

Årets resultat

Relativt set har stigningen i de samlede kapacitetsomkostninger
i 2002 været mindre end stigningen i bruttoresultatet, hvorved
koncernens overskudsgrad er steget til 20,6%.

Resultatet af ordinær drift (EBIT) udgør DKK 809 mio., hvilket er
en stigning på 18%. Resultatet har i høj grad kunnet omsættes
til et positivt cash flow. Pengestrømme fra ordinær drift udgør
således DKK 892 mio., mens de samlede pengestrømme fra
driftsaktiviteter udgør DKK 669 mio.

Afskrivning af immaterielle aktiver udgør i 2002 et mindre beløb
på DKK 0,3 mio.

De finansielle udgifter er i 2002 faldet fra DKK 43 mio. til DKK 31

mio. som følge af det faldende renteniveau og positive kursre-
guleringer, Koncernens frie pengestrømme anvendes hovedsa-

Resultat af primær drift (EBIT)

   

 

809,2
DKK mio. 683,3 DKK
585,0
337,0
248,3
2,6
1998 1999 2000 2001 2002 1998 1999

Earnings per share (EPS)

 

geligt til tilbagekøb af egne aktier frem for en nedbringelse af

de lån, som er optaget i forbindelse med koncernens investerin-

ger i udbygning af distributionen på det amerikanske marked.
Koncernen forventer, at de finansielle udgifter vil være svagt
stigende i det kommende år.

Resultat før skat er steget til DKK 779 mio., hvilket er en stig-
ning på 22%, Skat af resultatet udgør DKK 201 mio., hvilket
giver en effektiv skattesats på 25,8%. For det kommende år
forventes en svagt stigende skattesats.

Årets resultat udgør DKK 579 mio. Indtjeningen pr. aktie (EPS)
er steget med 22% til DKK 7,9, hvilket er i overensstemmelse
med de tidligere udmeldte forventninger.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens beslutning, at
hele årets resultat overføres til selskabets reserver, da besty-
relsen ønsker, at koncernens indtjening løbende anvendes til
at gennemføre yderligere tilbagekøb af egne aktier. Bestyrel-
sen har på sit møde den 4. marts 2003 bemyndiget selskabets
ledelse til at fortsætte selskabets tilbagekøb af egne aktier
under hensyntagen til koncernens løbende tilgang af likviditet.

William Demants og Hustru Ida Emilies Fond har meddelt sel-
skabet, at man ønsker at stille aktier til rådighed for aktiemar-
kedet, således at niveauet for Fondens relative ejerandel af
koncernen bibeholdes på mellem 60% og 65%.

Koncernens beholdning af egne aktier er i 2002 forøget med
2.421.277 styk til en samlet anskaffelsessum af DKK 423 mio.
Pr. 4. marts 2003 udgør selskabets beholdning 3.414.113 styk,
hvilket svarer til 4,6% af selskabskapitalen. På den kommende

generalforsamling stiller bestyrelsen forslag om, at selskabska-

pitalen nedskrives med et antal aktier svarende til beholdnin-
gen af egne aktier.

Frie pengestrømme
548,8

DKK mio.

 

2000 2001 2002 1998 1999 2000 2001 2002

 

13

i
i
|
|

William Demant Holding A/S

Egenkapital og kapitalforhoid
Egenkapitalen udgør ved udgangen af 2002 DK
ket svarer til 21% af koncernbalancen.

428 mio, hvil-

Udviklingen i i koncernens "egenkapital

Selskabet har etableret kreditfaciliteter med hovedsageligt dan-
ske kreditinstitutter, der sikrer, at den fortsatte ekspansion kan
opretholdes - også såfremt der opstår muligheder for opkøb.

Udvikling i koncernens pengestrømme fordelt på hovedposter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

[DKK mio.) 200i 2002 (DKK mia) 2000 2001 2002
Egenkapital. 1. januar 200 163 Årets resultat 426 481 579
Vværdiregulering af sikringsinstrumenter 3 133 Pengestrømme fra driftsaktiviteter 316 317 ' 669
Kursreguleringer vedrørende til- Pengestrømme fra investeringsak-

knyttede virksomheder m.v. -30 -40 tiviteter, ekskl. virksomhedskøb — -116 -184 -120
Nedskrivning af egne aktier -27 7423 Frie pengestrømme 200 133 549
Straksafskrivning. af goodwill 168 - virksomhedskøb -773 -477 -7
Øvrige reguleringer 2 16 Køb af egne al aktier | "21 -27 -423
Periodens resultat 481 579 Øvrige finansieringsaktiviteter 257 524 -84
Egenkapital 31. december 163 128 Årets nettovirkning — -337 153 35

 

Koncernens pengestrømme, finansiering og likviditet
Koncernens pengestrømme fra driftsaktiviteter er fordoblet til
DKK 669 mio., hvilket især skyldes, at koncernen har kunnet
nedbringe varebeholdninger og tilgodehavender fra salg, sam-
tidig med at aktivitetsomfanget er steget med 16%. Koncernen
har fortsat fokus på at minimere pengebindingen i virksomhe-
dernes drift, samtidig med at fremgangen i omsætning og ind-
tjening fastholdes.

Renterisiko pr. 31. december 2002 (DKK mia)

 

 

Det er ledelsens vurdering, at koncernens rente- og lånevilkår er
fuldt ud på niveau med de bedste i markedet. Sammensætnin-
gen af de rentebærende aktiver og passiver fremgår af neden-
stående tahel.

Den maksimale kreditrisiko pr. balancedagen er identisk med
den bogførte værdi af aktiverne. Der er ingen væsentlig koncen-
tration af kreditrisici.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Vægtet

Løbetid Under 1 år 1-5 år Over 5 år | alt forrentning
Finansielle anlægsaktiver 0 0,0 8 —— 1,8
Likvide beholdninger 116,5 0,0 0,0 116,5

Rentebærende aktiver —— 116,5 Bo 18 118,3 15%
Langfristet. anlægslån — 12,5 548,5 57,7 618,7
Rentebærende kortfristet sed 237,7 0,0 0,0 237,7

Rentebærende gæld 250,6 550,2 509,2 860,0 4,0%

Nettoposition TT 43 mm ' -550,2 "57,4 "741,7 4514 Yo

 

Koncernen har i 2002 valgt at fastlåse renten 3-5 år på en del af den langfristede sæld ved hjælo af renteswaps på henholdsvis USD 37 mio. og EUR 8 mio.

På disse swaps er der pr. 31. december 2002 opgjart et ikkerealise

ret tab på DKK 10 mic.

Det er ledelsens vurdering, at der på nuværende tidspunkt ikke
er væsentlige uafdækkede finansielle risici,

Investeringer

Der er i de seneste år gennemført større enkeltinvesteringer i ny
avanceret produktionsteknologi. Endvidere er koncernens kapa-
citet til lokal ITE-produktion udbygget i takt med det stigende
salg. | 2002 er der hovedsageligt gennemført investeringer, der
har "vedligeholdelseskarakter”, hvorfor nettoinvesteringerne i
materielle anlægsaktiver udgør DKK 114 mio. eller et niveau
svarende til årets afskrivninger, | 2003 forventes der et investe-
ringsniveau på DKK 110-140 mio., hvilket svarer til de forventede
afskrivninger på materielle anlægsaktiver.

Balancen
Den samlede balance er uforandret på DKK 2 mia. svarende til
halvdelen af koncernomsætningen.

I slutningen af 2001 steg koncernens varebeholdninger især
grundet et ønske om at have en høj forsyningssikkerhed ved
introduktionen af Adapto. | 2002 er der blevet fokuseret på at
fastholde lagerniveauet på trods af den forøgede afsætning.
Øget fokus på samarbejde med koncernens leverandører har
været medvirkende til, at dette er lykkedes.

Under posten langfristet gæld henstår der et beløb på USD 14
mio. Beløbet vedrører det delvise køb af AHAA i 2002, hvor de
sælgende aktionærer har mulighed for at få beløbet udbetalt,
såfremt AHAA realiserer visse aftalte salgs- og indtjeningsmål
i løbet af de næste 30 måneder.

Ny årsregnskabslov i Danmark

I 2001 vedtog Folketinget en ny årsregnskabslov, der har virk-
ning for årsrapporter udarbejdet efter 1. januar 2002. I Årsrap-
port 2001 blev der redegjort for selskabets implementering af
den nye årsregnskabslov, som bl.a. medfører:

e at erhvervet goodwill, der hidtil er blevet straksafskrevet
direkte via egenkapitalen, nu aktiveres på erhvervelsestids-
punktet og afskrives over den forventede økonomiske levetid,
dog maksimalt 20 år,

« at selskabet har fastholdt den hidtidige praksis om at udgifts-
føre udviklingsomkostninger i takt med omkostningernes
afholdelse, da det er selskabets vurdering, at den produktud-
vikling, der pågår i koncernen, ikke muliggør en meningsfuld
adskillelse mellem udvikling af nye produkter og videreudvik-
ling af eksisterende produkter. Eneste påvirkning i forhold til
tidligere er, at loven nu pålægger selskabet at aktivere paten-
ter og rettigheder erhvervet fra tredjemand som et immateri-
ett aktiv med efterfølgende afskrivning,

+ at der nu stilles krav om, at dagsværdien af afledte finansielle
instrumenter, der er indgået til sikring af fremtidige penge-
strømme, indregnes i balancen på statustidspunktet. Gevinst

og tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres
fra egenkapitalen ved realisation af det sikrede og indregnes
i samme regnskabspost som det sikrede. Disse afledte finan-
sielle instrumenter har tidligere været opført som eventual-
forpligtelser,

e at langfristet gæld til kreditinstitutter nu optages til amortise-
ret kostpris og ikke som tidligere til den nominelle værdi.

Samlet set har ovennævnte ændringer påvirket resultatet posi-
tivt i 2002 med mindre end DKK 3 mio. Egenkapitalen er ligele-
des påvirket af ændringerne. Især princippet om medtagelse af
dagsværdien af finansielle aktiver og forpligtelser har påvirket

egenkapitalen pr. 31. december 2002 med DKK 21 mio. (DKK -6
mio. pr. 31. december 2001). For en nærmere gennemgang hen-
vises til koncernens regnskabsprincipper på side 19.

Ledelse og medarbejdere

På selskabets ordinære generalforsamling i marts 2002 modtog
direktør Niels Boserup (formand) og direktør Jørgen Mølvang
(næstformand) begge genvalg.

Ved udgangen af 2002 var der 4.325 medarbejdere i koncernen.
Det gennemsnitlige antal medarbejdere i løbet af året (omreg-
net til antal fuldtidsansatte) var 4.208 (3.997 ansatte i 2001),
hvoraf de 1.272 er ansat i Danmark (1.274 ansatte i 2001).

Omsætningen pr. medarbejder udgør DKK 932.000, hvilket er en
stigning på 6% i forhold til 2001. Væksten har været 10% målt i
faste kurser.

Medarbejdernes engagement og arbejdsamhed er en væsentlig
årsag til koncernens succes. Bestyrelsen benytter derfor lejlig-
heden til at takke koncernens medarbejdere for den store ind-
sats, som er ydet i 2002.

Corporate governance

Nørby-udvalget fremlagde i slutningen af 2001 en række anbe-
falinger for god selskabsledelse i Danmark. Det er bestyrelsens
opfattelse, at corporate governance i William Demant-koncer-
nen lever op til de grundlæggende principper, som kommer til
udtryk heri. Selskabet drøfter løbende corporate governance,
og hvorledes man over for aktionærerne kan sikre en god sel-
skabsledelse. Der er på selskabets hjemmeside www.demant.dk
mulighed for at få et mere detaljeret overblik over koncernens
holdning og håndtering af en række af de principper, som er
udtrykt i Nørby-udvalgets rapport.

Selskabet valgte i 2002 at offentliggøre to såkaldte kvartals-
orienteringer for henholdsvis første og tredje kvartal. Kvartals-
orienteringerne indeholder en beskrivelse af markedssituatio-
nen samt en overordnet beskrivelse af koncernens aktiviteter i
det forgangne kvartal i forhold til tidligere udmeldte forventnin-
ger til omsætning og resultat. Selskabet har valgt at fastholde

William Demant Holding A/S

 

offentliggørelse af hel- og halvårsregnskaber som eneste finansi-
elle rapportering, da det er selskabets vurdering, at en kvartals-
vis offentliggørelse af regnskabsta! ikke vil bidrage til en bedre
forståelse af selskabets aktiviteter. Det er ligeledes selskabets
vurdering, at kvartalsvise regnskaber vil give nogle meget kort-
sigtede målepunkter før selskabets udvikling, hvilket kan give et
misvisende billede af koncernens udvikling, da selskabets aktivi-
teter I et givet kvartal vil variere betydeligt fra år til år,

Incitamentsprogrammer

I november 2002 gennemførte koncernen med succes et salg
af medarbejderaktier, hvor koncernens medarbejdere havde
mulighed far at købe aktier til favørkurs afnængig af den enkel-
te medarbejders løn- og anciennitetsforhold.

Omkring 1.800 medarbejdere valgte at købe i alt 277.248 aktier
for en samlet pris på DKK 15 mio. Favørelementet for deltagen-
de medarbejdere udgjorde på købstidspunktet i alt DKK 23 mio.

Det er bestyrelsens opfattelse, at det valgte incitamentsprogram
giver en rimelig balance mellem medarbejdernes mulighed for
gevinst og medarbejdernes engagement I virksomheden. Ud
over almindelige salgsrelaterede bonusprøgrammer har selska-
pet ingen andre incitamentsprogrammer, eksempelvis i form af
aktieoptionsprogrammer eller lignende.

Videnressourcer

William Demant-koncernens idégrundlag er udgangspunktet for
koncernens målsætning om vedvarende vækst i omsætning og
resultat. Heraf fremgår det b!.a., at koncernens virksomheder vil
fastholde en høj innovationsgrad gennem er: eksibel og viden-
baseret organisationsform.

Koncernens fortsatte konkurrenceevne forudsætter, at koncer-
nen har en omfattende audiologisk viden samt et bredt spek-
trum af kompetencer inden for design af integrerede kredsløb
til avanceret analog og digital behandling af lydsignaler, udvik-
ling af tilpasningssoftware for den bedst mulige tilpasning af
høreapparater, design af mikroforstærkere og dertil hørende
akustiske systemer samt udvikling og produktion af mikrome-
kaniske komponenter. Koncernens føorsknings- og udviklings-
aktiviteter er yderligere beskrevet på side 12 under overskriften
Forsknings- og udviklingsomkostninger.

Koncernens produkter bliver til i et samspil mellem mange for-
skellige fagspecialister, der hver især har en dybtgående viden
om eget fagområde og samtidig en forståelse for andre fagom-
råder og for helheden. For at udnytte kompetencer og videri på
tværs af organisationen bliver der brugt betydelige ressourcer

på kommunikation og videndeling, bl.a. gennem en fælles IT-
platform, en høj grad af åbenhed, udveksling af medarbejdere
mellem koncernens virksomheder og en flad organisation.

Forventninger til fremtiden

Med de mange produktintroduktioner fra både Oticon og
Bernafon i løbet af 2002 og de nye produkter, der er planlagt
lanceret i det kommende år, forventer koncernen fortsat at
vinde markedsandele i 2003. For koncernens kerneforretning
(engrossalg af høreapparater) forventes således en organisk
vækst på mere end 10%, hvilket er betydeligt højere end den
underliggende markedsvækst, der i 2003 forventes at være på
0-3%. For koncernen som helhed forventes en organisk vækst
på niveau 7-10%, idet koncernens detailaktiviteter ventes at
opleve en noget lavere vækst end den øvrige del af forretningen.

Med de nuværende valutakurser (målt som gennemsnitskurser
for januar) vil koncernens omsætning i danske kroner blive
påvirket negativt med 7% for hele 2003, dog vil den væsentlig-
ste påvirkning ligge i første halvår 2003. Ved uændrede valuta-
kurser gennem 2003 forventes et omsætningsniveau på DKK
3,9-4,1 mia. og et resultat af primær drift på niveau DKK 850-
900 mio, Overskudsgraden forventes dermed at stige med 1-2
procentpoint.

For 2003 forventes ligesom i 2002 et betydeligt frit cash flow.
Under hensyntagen til den løbende likviditetstilgang vil selska-
bet anvende de frie midler til at fortsætte sit tilbagekøb af egne
aktier,

Nettofinansudgifter og selskabets skatteprocent forventes at
være svagt stigende. Samlet set forventes indtjeningen pr, aktie
at stige med mere end 10% i 2003.

Generalforsamling

William Demant Holding A/S holder ordinær generalforsamling
den 25. marts 2603 kl. 16 i Experimentarium, Tuborg Havnevej 7,
2900 Hellerup.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets resultat
overføres til selskabets reserver.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om, at sel-
skabskapitalen nedsættes med et beløb svarende til selskabets
beholdning af egne aktier.

På generalforsamlingen fratræder adm. direktør Lars Nørby
johansen og adm. direktør Michael Pram Rasmussen i henhold
tilselskabets vedtægter. Bestyrelsen indstiller begge til genvalg.

SER
FMg

Sk

sm

 

lobale

ning afden g

y
BB
&

af

Å fa

orig
CE LEAN

.… fortsa

 

 

 

 

   

ÅKTIONÆRINFORMATION

 

Kapitalforhold

Den registrerede selskabskapital udgør pr. 31. december
2002 nominelt DKK 74.712.906 fordelt på ligeså mange aktier
a DKK 1. Samtlige aktier har de samme rettigheder og er ikke
inddelt i aktieklasser.

William Demants og Hustru Ida Emilies Fond (Oticon Fonden),
Gentofte, har offentliggjort, at Fonden besidder 61% af sel-
skabskapitalen.

Selskabet har i 2002 erhvervet 2.421.277 egne aktier for i alt
DKK 423 mio., således at beholdningen af egne aktier pr. 31.
december 2002 udgør 2.772.091 styk (3,71% af selskabskapi-
talen). I november 2002 solgte selskabet i forbindelse med
medarbejderaktieprogramnmet i alt 277.248 aktier.

Udbyttepolitik

Bestyrelsen indstiller til den kommende generalforsamling,
at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret 2002. Det er
selskabets opfattelse, at tilbagekøb af egne aktier giver
mulighed for en mere dynamisk tilrettelæggelse af udbytte-
politiken. Bestyrelsen har således givet ledelsen bemyndigel-
se til på selskabets vegne at tilbagekøbe William Demant
Holding-aktier under hensyntagen til koncernens løbende til-
gang af likviditet.

Udviklingen på Københavns Fondsbørs

William Demant Holding-aktien er optaget til notering på
Københavns Fondsbørs og indgår i KFX-indekset, der sam-
mensættes af de 20 mest omsatte aktier på den danske
fondsbørs. William Demant Holding-aktien indgår desuden i
det internationalt anvendte MSCI Danmark-indeks.

Insiderregister

I henhold til værdipapirhandelsloven er selskabet forpligtet
til at etablere og opretholde et insiderregister. Insiderregistret
omfatter personer, som via deres tilknytning til selskabet
jævnligt vil have intern viden om koncernens forhold, som
kunne være af betydning for handlen med selskabets aktier.
Personer, der er optaget i insiderregistret, kan kun handle
med selskabets aktier i en begrænset periode efter selska-
bets rapportering til Københavns Fondsbørs. Ligeledes er
disse personer forpligtet til at meddele køb og salg af selska-
bets aktier til selskabet. Ved udgangen af januar 2003 var
den samlede aktiebesiddelse blandt selskabets insidere
820.209 styk.

Internet
På www.demant.dk kan der søges yderligere information om
koncernen og dens forretningsområder.

Investorkontakt
Kenneth Aaby Sachse og Karsten Dyhrberg Nielsen
Telefon 39 17 71 00 eller williamédemant.dk

Børsinformation

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1998 1999 2000 2001 2002
Højeste kurs 84 147 484 450 238
Laveste kurs 61 80 134 170 139
Ultimo kurs 79 140 360 216 152
Markedsværdi, DKK mia. 5.931 10.324 26.727 15.981 10.935
Gns, antal aktier” 77:08. 74,22. 73,72 74,16 73,31
Antal aktier ultimo” 7525. 73,70. 7420. 74,08 71,94

 

=Mio. styk, ekskl. egne aktier

Kursudvikling William Demant Holding

250

 

 

 

 
 

 

— indekseret KFX

 

——= William Demant Holding

 

 

 

 

 

 

 

125

100

 

2002

Væsentligste fondsbørsmeddelelser i 2002
5. marts Årsregnskabsmeddelelse og offentliggørelse af
årsrapport 2002

21. marts Afholdelse af ordinær generalforsamling
7. maj Kvartalsinformation første kvartal 2002
17. juni Medarbejderaktieprogram 2002

20. august Halvårsrapport 2002
25. oktober Joint venture med Sennheiser electronic

5. november Kvartalsinformation tredje kvartal 2002

Finanskalender 2003

4. Marts Årsrapport 2002
25. marts Ordinær generalforsamling
15. maj Kvartalsinformation første kvartal 2003

21. august — Halvårsrapport 2003

12. november Kvartalsinformation tredje kvartal 2003

2002

 

17

nm
K
<=
bn
SE
>
o
=z
-
E
rs
E
vw
aa
E
u
z

 

LEDELSES- OG REVISIONSPÅTEGNING

Lledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato aflagt årsrapporten for 2002 for William Demant Holding A/S,

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de krav, Københavns
Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber, Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig,

således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle stilling, resultat og
koncernens pengestrømme.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse,

 

    

 
 
  

              

     

Direktion: UN København, den 4. marts 2003
i
i i SE 7
” Niels Jåfobsen ==
Bestyrelse: i I en | ==
Å gen Mn mi ” i [i sr fn,
Moor i ÅLASD n RET,
Niels Boserup størgen MG! Vang” rå anck Fogh Andersen
Formand Næstformand i
rå PT É ”
Lars Nørby Johansen Jørgen Kornum Michaei Pram Rasmussen ALLES AS '

ER

Revisjonspåtegning
Til aktionærerne i Willjam Demant Holding A/S
Vi har revideret årsrapporten for William Demant Holding A/S for regnskabsåret 1, januar - 31. december 2002.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører
revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen om-
fatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter
endvidere stillingtagen til den af ledelsen anveridte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurde-
ring af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver at retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle
stilling pr. 31, december 2002 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for
regnskabsåret 1. januar - 31, december 2002 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger.

 

   

København, den 4. marts 2003

 
   

Deloitte & Touche , KPMG Cjespersen 9
i Statsautoriseret hen HAN ' sy
Å | j Å ol I
ly 374 ÅR de i Ø Å se me
dg Mek BR [ ; mD pr» Rk . j
Lone Møller Olsen Ar ders LE gl sø Afne felsen rsten/Kjær
Statsaut. revisor Statsaut. revisof Statsaut. revisor Statsaut. fevisor

ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

Generelt

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabs-
loven, danske regnskabsvejledninger samt de krav, Københavns
Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede
selskaber.

Ændring af anvendt regnskabspraksis
Anvendt regnskabspraksis er som konsekvens af den nye års-
regnskabslov ændret på følgende områder:

1. Finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris.
Tidligere blev forpligtelserne målt til nominel værdi.
Ændringen har ingen væsentlig betydning for årets
resultat eller egenkapital.

2. Afledte finansielle instrumenter — primært valutatermins-
kontrakter — måles til dagsværdi og indregnes under
henholdsvis tilgodehavender og gæld. Instrumenter ind-
gået til sikring af fremtidige aktiver eller forpligtelser
indregnes direkte på egenkapitalen, indtil det sikrede
realiseres.

Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af
fremtidige aktiver og forpligtelser er hidtil ikke blevet
indregnet i balancen. Ændringen medfører en forøgelse
af egenkapitalen og tilgodehavender pr. 31. december
2002 på DKK 21 mio. (DKK -6 mio. pr. 31. december
2001).

.1 henhold til overgangsbestemmelsen for den nye års-
regnskabslov aktiveres goodwill fra og med 1. januar
2002 som immaterielle anlægsaktiver. Tidligere blev
goodwill straksafskrevet over egenkapitalen.

Wi

4. Udviklingsomkostninger indregnes — når visse kriterier
er opfyldt — under immaterielle anlægsaktiver og måles
til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Selskabets vurdering er, at den produktudvikling, der
pågår i koncernen, ikke muliggør en meningsfuld adskil-
lelse mellem udvikling af nye produkter og videreudvik-
ling af eksisterende produkter, hvorfor udviklingsom-
kostninger som udgangspunkt fortsat udgiftsføres.
Erhvervede udviklingsomkostninger, herunder patenter
og rettigheder, indregnes som aktiver. Der er i tidligere
perioder ikke erhvervet væsentlige patenter og rettig-
heder. Hidtil er udviklingsomkostninger løbende blevet
indregnet i resultatopgørelsen.

5. Andre værdipapirer og kapitalandele indregnes i balan-
cen til dagsværdi, og løbende reguleringer til dagsværdi
indregnes i resultatopgørelsen. Hidtil er andre værdipa-
pirer og kapitalandele indregnet til anskaffelsesværdi.
Ændring i anvendt regnskabspraksis har ingen væsentlig
betydning for årets resultat eller egenkapital.

6. Foreslået udbytte indregnes som en særskilt post under
egenkapitalen, indtil det vedtages på den ordinære
generalforsamling, hvorefter det indregnes som en for-
pligtelse. Hidtil er foreslået udbytte indregnet som kort-
fristet gæld. Ændringen påvirker ikke koncernregn-
skabet, men medfører en forøgelse af kapitalinteresser i
moderselskabet pr. 31. december 2002 på DKK 270 mio.
og en tilsvarende reduktion i tilgodehavende udbytte.

Effekt af praksisændringer

Den samlede virkning af praksisændringerne udgør en forøgelse
af årets resultat før skat med DKK 3 mio. Årets skat af praksisæn-
dringerne udgør DKK 1 mio., hvorefter årets resultat efter skat far-
øges med DKK 2 mio. (DKK o mio. i 2001). Balancesummen for-
øges med DKK 52 mio. (DKK 3 mio. i 2001), mens egenkapitalen

pr. 31. december 2002 forøges med DKK 32 mio. (DKK -6 mio. i 2001).

Sammenligningstal samt hoved- og nøgletal er tilpasset den æn-
drede regnskabspraksis.

Reklassifikation af poster
Der er i årsrapporten sket reklassifikation af indretning af lejede
lokaler fra immaterielle anlægsaktiver til materielle anlægsaktiver.

Konsolidering

I koncernregnskabet indgår de selskaber, som er vist på side 36.
Koncernregnskabet omfatter William Demant Holding A/S (moder-
selskabet) og de selskaber, hvor moderselskabet ejer mere end
50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller
rent faktisk udøver bestemmende indflydelse. Koncernregnskabet
er udarbejdet på grundlag af regnskaber for moderselskabet og
tilknyttede virksomheder ved sammendrag af ensartede regn-
skabsposter. Endvidere medtages ved pro rata-konsolidering
virksomheder, der aftalemæssigt ledes sammen med en eller flere
andre virksomheder. Der er foretaget eliminering af interne ind-
tægter og udgifter, aktiebesiddelser, mellemværender og udbytter
samt ikkerealiseret intern avance på varebeholdninger.

Selskaber, hvori koncernen ejer mellem 20% og 50% af stemme-
rettighederne eller på anden måde kan udøve eller udøver bety-
delig indflydelse, betragtes som associerede og indgår i koncern-
regnskabet forholdsmæssigt efter den indre værdis metode.

Nyerhvervede eller nystiftede tilknyttede virksomheder og associ-
erede virksomheder indregnes i resultatopgørelsen fra anskaffel-
ses- eller stiftelsestidspunktet. Frasolgte eller ophørte selskaber
indregnes frem til afhændelses- eller ophørstidspunktet. Sammen-
ligningstal og hovedtal tilpasses ikke for nyerhvervede eller fra-
solgte selskaber.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden,
hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerede aktiver og
forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet. Der
hensættes til dækning af omkostninger ved besluttede ag offent-

 

19

n
TA
<
dn
c
w
o
z
-
[=
(;=]
E
a
oa
E
mn
z

 

iiggjorte omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i for-
bindelse med købet.

ide tilfælde, hvor anskaffelsesprisen overstiger dagsværdi af
overtagne identificerede aktiver og forpligtelser inklusive hen-
satte forpligtelser til omstrukturering), indregnes resterende
positive forskelsbeløb (goodwill i balancer under immaterielle
anlægsaktiver som goodwill, der afskrives lineært I resultatop-
gørelsen over den vurderede økonomiske levetid, dog højst 20 år.

Minoritetsinteresser

Ved opgørelse af koncernresultat og koncernegenkapital anføres
særskilt den forholdsmæssige andel af de tilknyttede virksomhe-
ders resultat og egenkapital, der kan henføres til minoritetsinter-
esser.

Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved anvendelse af
transaktionsdagens kurs.

Monetære poster, f.eks, tilgodehavender og gæld i fremmed
valuta, omregnes til danske kroner efter balancedagens kurs.
Såvel realiserede som ikkerealiserede kursreguleringer indregnes
iresultatopgørelsen i bruttoresuitatet eller som finansiel post.

  
  

For selvstændige udenlandske tilknyttede virksomheder omreg-
nes resultatopgørelsen til gennemsnitlige valutakurser, mens
balanceposter omregnes til valutakursen på balancedagen. Dif-
ferencer, der opstår som følge af omregning af de udenlandske
enheders resultatopgørelser til gennemsnitskurser og balance-
poster til balancedagens kurser, indregnes på egenkapitalen.
Kursdifference opstået ved omregning af udenlandske tilknyt-
tede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balan-
cedagens kurs indregnes på egenkapitalen,

Kursregulering af mellemværender med se:vstændige uden-
landske tilknyttede virksomheder, der anses for en del af den
samlede investering i den tilknyttede virksomhed, samt valuta-
kursdifferencer vedrørende sikring af udenlandske tilknyttede
virksomheders egenkapital indregnes ; egenkapitalen.

Enkelte investeringer i udenlandske tilknyttede virksomheder er
valutamæssigt afbalanceret via finansieri et pågældende
lands valuta. | de tilfælde, hvor en udenlandsk tilknyttet virksom-
hed finansierer et virksomhedsopkøb, og hvor goodwill er straks-
afskrevet over egenkapitaler, vil den del af finansieringen, som
vedrører goodwill, blive behandlet som valutasikring af det frem-
tidige afkast af investeringen i den tilknyttede virksomhed.

  
  

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi og indregnes
under henholdsvis tilgodehavender og gæld.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdi-
en af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes
i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det
sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der
er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af
fremtidige aktiver eller forpligtelser, indregnes direkte i egen-
kapitalen. Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne
sikringstransaktioner overføres fra egenkapitalen ved realisa-
tion af det sikrede og indregnes i samme regnskabspøost som
det sikrede.

Resultatopgørelsen

Der foretages periodisering af alle væsentlige indtægter og om-
kostninger. Resultatopgørelsen er funktionsopdelt, hvilket inde-
bærer, at alle omkostningstyper, herunder afskrivninger, relateres
til produktions-, distributions-, administrations- samt forsknings-
og udviklingsfunktionerne. Denne opdeling er gennemført i alle
selskaber uanset formålet med det enkelte selskab.

Nettoomsætining

Som indtægtskriterium anvendes faktureringsprincippet, Netto-
omsætningen repræsenterer årets salg fratrukket provision,
rabatter samt returvarer.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkastningerne omfatter de direkte og indirekte
fremstillingsomkostninger, herunder gager og afskrivninger,

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter samtlige om-
kostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering, i forbindel-
se med forskning, udvikling og prototypekonstruktion, udvikling
af nye forretningskoncepter samt afskrivning på aktiverede ud-
viklingsomkostninger.

Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis betingelserne for at akti-
vere udviklingsomkostninger i balancer vurderes at være opfyldt,
herunder at det vurderes, at der er tilstrækkelig sikkerhed for, at
den fremtidige indtjening kan dække udviklingsomkostningerne.
Endvidere forudsætter aktivering i balancen efter koncernens
opfattelse normalt, at udviklingen af produktet er tilendebragt,
og at alle de nødvendige offentlige registreringsgodkendelser er
modtaget. | modsat fald udgiftsføres udviklingsomkaostninger
over resultatopgørelsen i takt med omkostningernes afholdelse.

Distributionsomkostninger

Distributionsomkostninger omfatter omkostninger afholdt til
uddannelse, kundestøtte, salg, markedsføring, distribution og
afskrivninger.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger inkluderer omkostninger til
administrativt personale, herunder kontor- og IT-omkostninger
og afskrivninger.

Skat

Moderselskabet er sambeskattet med visse 100%-ejede danske og
udenlandske tilknyttede virksomheder, Selskabsskat vedrørende
de sambeskattede selskaber fordeles mellem de overskuds- og
underskudsgivende danske selskaber (fuld fordeling med refusion
vedrørende skattemæssige underskud). For de danske sambeskat-
tede selskaber beregnes betalbare og udskudte skatter med 30%.

Skat af årets resultat omfatter aktuel skat samt ændring i
udskudt skat. Tillæg, fradrag og godtgørelser vedrørende den
danske acontoskatteordning indgår i aktuel skat. Skat af egen-
kapitalbevægelser posteres direkte på egenkapitalen. Aktuel
skat omfatter betalbar skat beregnet med udgangspunkt i årets
forventede skattepligtige indkomst samt eventuel regulering af
tidligere års betalbare skat.

Der hensættes udskudt skat efter den balanceorienterede gælds-
metode af alle midlertidige forskelle mellem skattemæssige og
regnskabsmæssige værdiansættelser. Udskudt skat beregnes
med udgangspunkt i de gældende skatteregler og skattesatser i
de respektive lande. Virkningen på den udskudte skat af eventu-
elle ændringer i skattesatser medtages i resultatopgørelsen. Den
skattemæssige værdi af underskud, der vurderes at kunne frem-
føres til modregning i fremtidig skattepligtig indkomst, modreg-
nes i den udskudte skat inden for samme juridiske skatteenhed
og jurisdiktion, Eventuelle udskudte skatteaktiver indregnes efter
en forsigtig vurdering i balancen.

Den skat, der vil fremkomme ved et eventuelt salg af aktier i til-
knyttede virksomheder, hensættes i balancen, såfremt aktierne
forventes afhændet inden for en kort periode.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill aktiveres fra og med 1. januar 2002 og afskrives lineært
over den vurderede økonomiske levetid, dog maksimalt 20 år.
Goodwill fra før 1. januar 2002 er på daværende tidspunkt straks-
afskrevet over egenkapitalen.

Omkostninger vedrørende egenfremstillede immaterielle anlægs-
aktiver, herunder udviklingsomkostninger, aktiveres, hvis betin-
gelserne for at aktivere vurderes at være opfyldt. I modsat fald
udgiftsføres disse i resultatopgørelsen på afholdelsestidspunktet.

Patenter og licenser erhvervet fra tredjemand måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Patenter nedskrives
lineært over den resterende patentperiode, og licenser afskrives
over den vurderede økonomiske levetid, dog maksimalt 20 år.

Immaterielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdien,
såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Der
foretages løbende nedskrivningstest af henholdsvis hvert enkelt
aktiv og grupper af aktiver.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver indregnes til anskaffelsesværdi. Materi-
elle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes forventede
brugstider.

Bygninger 33-50 år
Produktionsanlæg og maskiner 3-5 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år

IT-hardware og -software 3 år
Indretning af lejede lokaler over lejeperioden

Investeringer, der ikke overstiger DKK 50.000, udgiftsføres fuldt
ud i anskaffelsesåret.

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen til handelsværdi
eller til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser på anskaf-
felsestidspunktet, såfremt denne er lavere. Finansielt leasede
aktiver afskrives som koncernens øvrige materielle anlægsakti-
ver. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse opføres i balancen
som en gældspost.

Ved operationel leasing udgiftsføres leasingydelserne over
leasingperioden. Under eventualforpligtelser er leasingforpligt-
elsen opgjort til nominel værdi.

Finansielle anlægsaktiver

Moderselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder
måles efter den indre værdis metode, hvilket indebærer, at
kapitalandelene indregnes i balancen til den forholdsmæssige
andel af deres indre værdi. Lån ydet af eller afgivet til modersel-
skabet, og som anses som en del af den samlede investering,
er medregnet i den indre værdi. I resultatopgørelsen medtages
moderselskabets forholdsmæssige andel af de tilknyttede virk-
somheders resultat før skat efter forholdsmæssigt fradrag af
årets forskydning i ikkerealiserede interne avancer og med fra-
drag af afskrivning på koncerngoodwill erhvervet efter 1. januar
2002.

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter
samme principper som for de tilknyttede virksomheder.

Den samlede nettoopskrivning af kapitalandete i tilknyttede
virksomheder og associerede virksomheder henlægges ved over-
skudsdisponering til en "Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode” under egenkapitalen.

Varebeholdninger
Råvarer, indkøbte kompanenter og handelsvarer indregnes til

 

William Demant Holding A/S

 

anskaffelsespris eller nettorealisationspris, hvor denne er lavere.

Egenproducerede varer samt varer under fremstilling måles til
værdien af direkte medgåede materialer, direkte løn og hjælpe-
materialer samt en andel af indirekte produktionsomkostninger
(PO). I IPO indgår den andel af kapacitetsomkostningerne, der
har direkte sammenhæng med de egenproducerede varer samt
varer under fremstilling.

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet, der
medfører, at de senest modtagne varer anses for værende I
behold. På ukurante varer samt langsomt omsættelige varer
er foretaget fornødne nedskrivninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, Der nedskrives
til imødegåelse af forventede tab på baggrund af en individuel
vurdering af tabsrisici.

Andre værdipapirer og kapitalandele

Værdipapirer, der omfatter investering I aktier og obligationer,
måles til dagsværdi på balancedager.. Kapitalandele, før hvilke
der ikke pålideligt kan fastsættes en dagsværdi, måles til kost-
pris.

Egne aktier

Yed henholdsvis køb og salg af egne aktier føres henholdsvis
anskaffelsessummen og afhændelsessummen direkte på agen-
kapitalens frie reserver. Kapitalnedsættelse ved annullering af
egne aktier reducerer selskabskapitalen med ef beløb svarende
til aktiernes nominelle værdi. Seløbet overføres tå frie reserver,

 

 

 

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkastninger til
fratrædelses- og pensionsforpligtelser, garantihensættelser,
omstruktureringer m.v. Hensatte forpligtelser indregnes, når
koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig
eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af
forpligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets økonomiske
ressourcer.

Ved erhvervelse af virksomheder indgår hensættelser til om-
struktureringer i den overtagne virksomhed, I det omfang de er
besluttet og offentliggjort senest på overtagelsestidspunktet, I
opgørelsen af anskaffelsessummen og dermed i goodwill eller
koncerngoodwill.

 

   

  

Gældsforpligtelser
Gæld til reaikreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved
låneoptagelsen til det modtagne provenu after fradrag af afhold-

te transaktionsomkostninger. | efterfølgende perioder indregnes
de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til
den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente,
således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi
indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al
væsentlighed svarer til kontant værdi.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen er opstillet efter den indirekte metode
og viser koncernens nettopengestrømme opdelt i hovedaktivite-
terne drift, investering og finansiering.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter omfatter pengestrømme fra
årets drift reguleret for driftsposter uden likviditetsvirkning og
ændringer i driftskapital. Driftskapital omfatter omsætnings-
aktiver eksklusive poster, der indgår i ikvide midler, og kort-
fristet gæld reguleret for afdrag på langfristet gæld, bankgæld
og udbytte.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter penge-
strømme i forbindelse med køb og salg af anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter betalinger til
og fra aktionærer samt optagelse af og afdrag på langfristet og
kortfristede gældsforpligtelser, der ikke indgår i driftskapitalen.

Likviditetspositionen udgøres af likvide beholdninger og værdi-
papirer med fradrag af bankgæld.

Pengestrømmene kan ikke alene udledes af det offentliggjorte
regnskabsmateriale.

Segmentoplysninger

Hele grundlaget for William Demant-koncernens aktiviteter er et
enkelt forretningssegment, nemlig udvikling, produktion og salg
af produkter og udstyr til individuelle personers hørelse og kom-
munikation, hvorfor det er valgt kun at give geografiske segment-
oplysninger.

Anlægsaktiver i segmentet omfatter de anlægsaktiver, som
anvendes direkte I segmentets drift, herunder immaterielle
anlægsaktiver, materielle anlægsaktiver og kapitalandele i
associerede virksomheder.

Segmentforpligteiser omfatter forpligtelser, der er afledt af seg-
mentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser
samt anden gæld.

RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET 2002

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB Note (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2001 2002 2002 2001
o 2 Nettoomsætning 3.923.669 3.506.191
0 6 Produktionsomkostninger -1.418.389 -1,276.165
0 Bruttoresultat 2.505.280 2.230.026
c o 6 Forsknings- og udviklingsomkaostninger -272.178 -253.029
c o 6 Distributionsomkostninger 1.160.212 -1.037.763
-18.768 -21.797 6 Administrationsomkostninger -263.346 255.971
o 5 Afskrivning af immaterielle anlægsaktiver -330

11.770 38.035 Indtægter fra tilknyttede virksomheder - -
-6.998 16.238 Resultat af primær drift 809.214 683.263

652.404 761.342 7 Resultatandele før skat i tilknyttede virksomheder
199 o 7 Resultatandele før skat i associerede virksomheder 937 -195
6.507 1.787 3 Finansielle poster, netto -30.784 -43.341
639.098 779.367 Resultat før skat og minoriteter 779-367 639.727
-157.709 -200.802 4 Skat af årets resultat -200.802 -157.709
481.389 578.565 Resultat efter skat 578.565 482.018
- Minoritetsinteressers andel -629
481,389 578.565 Årets resultat 578.565 481.389

Der foreslås fordelt således:
481.389 578.565 Overført til Overført resultat

 

23

William Demant Holding A/S

BALANCE PR. II. DECE

MODERSELSKAB Note

2002

 

N
N
go
As]
GØ!
an

 

 

 

 

O
[2.9]

o
>

 

 

118.482:

22.188 å

1.242
OG

127 15;

 

142.043

 

 

 

 

MBER 200 2

 

 

Geodwill

Aktiver | alt

 

 

 

 

 

 

 

 

1.991.561

 

 

 

Aktiver (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2002 2001
Satenter og licenser 2.611
8.578 —

immaterielle anlægsaktiver 11.189 eee
Grunde og bygninger 165.254
Produktionsanlæg og maskiner 104.109
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 122.937
Indretning af lejede lokaler 34.607
Materielle anlægsaktiver 426.907 5
Kapitalinteresser i tilknyttede virksomheder -
Kepitalinteresser i associerede virksomheder 1.356
Ardre værdipapirer og kapitalandele 1.843 S
Andre tilgodehavender 26.997 12,86
Udskudt skat, aktiv 47.772 41.82
Beholdning af egne aktier 0

; Finansielle anlægsaktiver 77.968
Anlægsaktiver I alt 516.064
Råvarer og indkøbte komponenter 239.826
Varer under fremstilling 42.949
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 331.300
Varebeholdninger 614.075
Tilgodehavender fra salg 618.614 fr
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder -
Selskabsskat o
Andre tilgodehavender 38.874 309.715
Ikkerealiseret gevinst på finansielle kontrakter 51,866
Periodeafgrænsningsposter 35.590
Tilgodehavender 744.944,
Likvide beholdninger 116.478 120.005
Omsætningsaktiver I alt 1.475.497

 

 

Note

Passiver (Beløb i DKK 1.000)

KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
2001 2002
74.713 74.713
88.088 353.054
162.801 427.767
3.381 3.545
o 0
3.381 3-545
o o
109.024 98.684
109.024 98.684
10.265 10.249
155.949 150.747
o 0
13.300 o
95.971 27.413
3.528 5.109
o o
o o
279.013 193.518
388.037 292.202
554.219 723.514

 

10

11

12

15

13
14
16
17
18

Selskabskapital
Overført resultat
Egenkapital

Hensættelser til udskudt skat
Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter
Anden langfristet gæld
Langfristede gældsforpligtelser

Kortfristet del af langfristet gæld
Rentebærende kortfristet gæld
Varekreditorer

Selskabsskat

Gæld til tilknyttede virksomheder

Anden gæld

Ikkerealiseret tab på finansielle kontrakter
Periodeafgrænsningsposter

Kortfristede gældsforpligtelser

Gældsforpligtelser i alt

Passiver i alt

Eventualforpligtelser
Medarbejderforhold
Honorarer til revisorer
Nærtstående parter
Offentlige tilskud

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2002 2001
74.713 74.713
353.054 88,088
427.767 162.801
30.578 26.658
86.493 109.514
117.071 136.172
3.267 3.666
707.647 865.498
710.914 869.164
27.666 13.887
220.636 258.735
124.705 164.227
20.477 41.666
243.484 267.160
10.241 8.364
88.600 84.277
735.809 838.316
1.446.723 1.707.480
1.991.561 2.006.453

 

 

25

William Demant Holding A/S

 

PENGESTRØMSOPGØREL

S &

fa

FOR ÅRET 2002

 

 

 

(Beløb i DKK 1,000)

Resultat af primær drift

Af- og nedskrivninger

Ændring i tilgodehavender"
Ændring i varebeholdninger”
Ændring i leverandørgæld m.v.”
Ændring i hensættelser"
Pengestrømme fra primær drift
Finansielle indtægter m.v.
Finansielle udgifter m.v.
Pengestrømme fra ordinær drik

Selskabsskatter
Pengestrømme fra driftsaktiviteter

Køb af virksomheder

Udgiftsførte investeringer under DKK 50.000"
Investering i immaterielle anlægsaktiver”
Investering i materielle anlægsaktiver”
Afgang i materielle anlægsaktiver

investering i finansielle anlægsaktiver

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter
Forskydning i langfristet gæld, netto

Salg af aktier til koncernens medarbejdere
Køb af egne aktier

Andre reguleringer

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter
Årets likviditetsvirkning, netto

Likviditetsposition, netto 1. januar
Likviditetsposition, netto 31. december

Likviditetsposition, netto 31. december, sammensæites som følger:

Likvide beholdninger
Rentebærende kortfristet gæld

= Eksklusive tilgang ved køb af virksomheder.

Nate

KONCERN

 

2002

809.214
108.027
36.552
61.468
-70.063
-23.065
922.133
15.957
"45.804

892.286

-222,871

669.415

76.575
717.449
-2.611
-111.332
14.586
"3.784

"127.165
747.593

15.266
"423.257

"52.134

"507.718

34.532

-138.690
-104.158

116.478

"220.636

"104.158

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOTER TIL

REGNSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

E Note 1 - Køb af virksomheder (Beløb i DKK 1.000) KONCERN

2002 2001

Anlægsaktiver 643 -10.999

Varebeholdninger -2.399 716.721

Tilgodehavender 74.364 62.242

Hensættelser 44 2.942

Kortfristet gæld 9.661 62.847

Langfristet gæld 0 15.446

Likvide beholdninger, netto 71.625 44.400

Køb af nettoaktiver 674 753.127

Goodwill "8.874 -

Goodwill afskrevet over egenkapitalen - 468.156

-8.200 -521.283

Heraf likvide beholdninger 1.625 44.400

76.575 -476.883
Em Note 2 - Segmentoplysninger (Beløb i DKK 1.000) KONCERN

Nettoomsætning Anlægsaktiver Forpligtelser

2002 2001 2002 2001 2002 200i

Europa 1.721.655 1.572.104 406.725 406.526 653.065 739.862

Nordamerika 1.524.391 1.306.795 76.432 54.316 822.224 976.599

Asien 243.030 182.433 15.561 9.164 33.971 22.020

Oceanien 319.506 263.043 11.163 10.264 44.308 80.682

Øvrige lande 115.087 181.816 6.183 7.728 10.226 24.489

I alt 3.923.669 3.506.191 516.064 487.998 1.563.794 1.843.652
MODERSELSKAB HE Note 3 - Finansielle poster, netto (Beløb i DKK 1.000) KONCERN

2001 2002 2002 2001

15.551 16.528 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder -

371 1.011 Renteindtægter 10.536 13.450
1.424 2.393 Realiserede kursgevinster, valuta 2.393 1.424
2.091 Ikkerealiserede kursgevinster, valuta 2.091

17.346 22.023 Finansielle indtægter 15.020 14.874
-4.129 711.752 Renteudgifter til tilknyttede virksomheder

17.134 -7.733 Renteudgifter -45.053 -55.625

o -43 Realiserede kurstab, valuta -43 o

-2.590 -708 Ikkerealiserede kurstab, valuta -708 -2.,590

-23.853 "20.236 Finansielle omkostninger -45.804 -58.215

27
-6.507 1.787 Finansielle poster, netto "30.784 743.341

 

 

n
AX
<
dn
=
VT
oa
z
w
E
FG
E
w
a
E
og
=

 

 

MODERSELSKAB

 

 

2002

10.668
-156.502

 

on -56.100

 

 

 

 

 

0 13.300
Lg 1.296
D50 145.834
167.093

712.933

 

 

 

= Afstemning af skatteprocent for moderselskab er ikke vist separat, da moderselskabets og I

722.188

 

E Note 4 - Skat (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2002 2O0i

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat i moderselskabet 10.668

Skat af årets resultat i sambeskattede selskaber 156.502

Skat i øvrige tilknyttede og associerede virksomheder -70.421

Forskydaing i udskudt skat 2.032

Forskydning i udskudt skat af egenkapitalbevægelser 11.781

Regulering af skatter vedr. tidligere år 1.640

Andre skatter 0

ialt -200.802

Afstemning af skatteprocent”

Dansk skatteprocent 30,0% 30,0

Ålvigelse i ikkedanske selskabers skat I forhold til

darsk skatteprocent -0,7%

Udnyttelse af ej aktiverede skattemæssige underskud -1,0%

Permanente differencer -2,0%

Ander, herunder reguleringer tidligere år -0,5%

bal 25,8%

Selskabsskat

Pr. 1,1 41.666

Regulering vedrørende tidligere år -1.640

Aktuel skat af årets resultat 216.255

Betalt i årets løb -222.871

Skat af egenkapitaibevægelser 712.933 o

Pr, 31,12 20.477 GE

 

 

 

 

 

 

 

<oncernens skatteomkostninger er identiske.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HE Note 5 - Immaterielle anlægsaktiver (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
Patenter og

licenser Goodwill
Kostpris 1.1.2002 o o
Tilgang af virksomheder o 8.874
Tilgang i årets løb 2.611 o
Kostpris 31.12.2002 2.611 8.874
Af- og nedskrivninger 1.1.2002 o o
Valutakursreguleringer i udenlandske virksomheder o 34
Årets afskrivninger o -330
Af- og nedskrivninger 31.12.2002 o -296
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2002 2.611 8.578
Regnskabsmæssig værdi 31,12.2001 ” -
Goodwill og kostpris på akkvisitioner foretaget før 1. januar 2002 (Beløb i DKK mio.)
År 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Erhvervet goodwill" 51 7 189 21 66 827 468
Kostpris Negativ 8 243 21 69 835 521

 

Bestemmelserne i Regnskabsvejledning 18 om aktivering af goodwill er alene anvendt for akkvisitioner foretaget efter 1. januar 2002.

= Goodwill straksafskrevet over egenkapital.

 

29

William Demant Holding A/S

|

UGE

 

MODERSELSKAB

 

a Note 6 - Materielle anlægsaktiver (Beløb i.DKK 1.000)

KONCERN

 

Andre anlæg,

Produktions-

Andre anlæg,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Grunde og driftsmateriel Grunde og anlæg og driftsmateriel Indretning af
bygninger og inventar bygninger maskiner og inventar lejede lokaler
30.318 1.354 Kosipris 1,1.2002 207.157 280.172 311.801 67.56i
Valutakursreguleringer i

0 o udenlandske virksomheder 11,271 -16.319 14.242 -1.671

o o Tilsang af virksomheder 0 o 643 o

89 1.104 Tilgang i årets løb 17.371 37.809 62.504 11.054

c -991 Afgang i årets løb -3.395 5.487 -45.918 1.961

30.407 1.557 ” Køostpris 31,12.2002 209.862 296.175 314.788 74.983

"2.943 -760 Af- og nedskrivninger 1.1.2002 42.946 174.519 "194.548 "34.912

Valutakursreguleringer i

6 o udenlandske virksomheder 4.469 11.775 9.363 490

837 -273 Årets afskrivninger" -7.361 "32.008 "42.985 -7.894

o 745 Afgang i årets løb 1,230 2.686 36.319 1.940

-3.780 288 Af- og necgskrivninger 31,12.2002 "44.608 -192.066 -191.851 40.376

26.627 1.269 NH Regnskabsmæssig værdi 31.12.2002 165.254 104.109 122.937 34.607

27.375 —— 594 EH Regnskabsmæssig værdi 31.12.2001 164.211 105.653 117.253 32.649
=Afskrivninger på materielle anlægsaktiver I koncernen fordelt på funktioner: 2002
Produktionsomkostninger -25.905
Forsknings- og udviklingsomkostninger "19.648
Distributionsomkostninger -26.378
Administrationsomkostninger -18.317
i -90.248
Tab/gevinst ved salg af anlægsaktiver 1.510
| alt -88.738

 

 

 

Den kontante vurdering af grunde og bygninger I Danmark udgør pr. 1.1.2002 DKK 85 mio, og har en bogført værdi på DKK 84 mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB E Note 7 - Finansielle anlægsaktiver (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
Kapitalinteresser Andre værdi- Kapitalinteresser Andre værdi-
i tilknyttede papirer og i associerede papirer og
virksomheder kapitalandele virksomheder kapitalandele
1.344.509 4.825 Købspris 1.1.2002 717 15.186
4-799 o Tilgang i årets løb o 0
0 4.567 Afgang i årets løb 0 4.964
1.349.308 258 Købspris 31.12.2002 717 10.222
-1.233.945 720 Op- og nedskrivninger 1.1.2002 o
270.422 o Ændret regnskabspraksis o
59.353 0 Kursregulering af tilknyttede virksomheder o
820.766 0 Tilknyttede virksomheder med positivt resultat før skat 937 o
-72.746 o Tilknyttede virksomheder med negativt resultat før skat o o
13.322 o Intern avanceforskydning på varebeholdning 0 Q
-212.257 o Skat i tilknyttede virksomheder -218 0
"264.142 o Modtagne udbytter 0 o
-202.628 o Ændring i langfristede koncernlån o o
25.059 85 Øvrige op- og nedskrivninger -80 805
-796.796 805 Op- og nedskrivninger 31.12.2002 639 805
o 0 Af- og nedskrivninger 1,1,2002 o -8.355
o o Årets nedskrivninger o -6
o 0 Afgang i årets løb o -823
0 o Af- og nedskrivninger 31.12.2002 o "9.184
552.512 1.063 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2002 1.356 1.843
380.986 5.545 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2001 717 6.831

 

 

Koncernens selskaber fremgår af oversigten på side 36.

Andre tilgodehavender vedrører deposita, forudbetalinger og diverse udlån til anskaffelsesværdi.

 

31

William Demant Holding A/S

|
|
I

 

 

MODERSELSKAB Ea Note 8 - Udskudt skat (Beløb i DKK 4.000) KONCERN

 

 

2002 2002 2001
Udskudt skat, aktiv

 

0 Pr. 1.1 41.820
c forskydning i udskudt skat, aktiv 5.952
o Pr, 31,12 47.772

 

 

Hensættelse til udskudt skat

 

 

   

 

 

3.381 Pr.i.d 26,658

164 Forskydning i hensættelse til udskudt skat 3.920

3.545 Pr, 31,12 30.578
Skatte- Skatte- Skatte- Skatte-
aktiver passiver aktiver passiver

Specifikation af udskudt skat pr. 31.12.2002

 

 

0 o immaterielle anlægsaktiver o o
o 3.545 Materielle anlægsaktiver 1.048 11.236
0 0 Omsæftningsaktiver 42.377 27.108
0 o Øvrige 4347 -7.766
o 3.545 | alt 47.772 30.578

 

 

 

MODERSELSKAB & KONCERN

 

 

 

Antal/ % af registreret

nominel selskabskapital
Ersne aktier pr. 1,1.2002 628.062 0,8%
Tilgang I året 2.421.277 3,2%
Afgang i året -277.248 -0,3%
Egne aktier Dr. 31.12.2002 2.772.091 3,7%

 

Ved køb henholdsvis salg af egne aktier føres anskaffelsessummen henholdsvis afhændelsessummen direkte på egenkapitalens
frie reserver.

Som et led i selskabets aktietilbagekøbsprogram er der i 2002 erhvervet i alt 2.421.277 styk egne aktier for i alt DKK 423 mio.
| forbindelse med gennemførelse af en medarbejderaktieordning har selskabet solgt 277.248 styk aktier til koncernens med-
arbejdere for i alt DKK 15 mio.

 

MODERSELSKAB

E Note 10 - Egenkapital (Beløb i DKK 1,000)

KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2001 2002 2002 2001
74.73 74.713 Selskabskapital 1.1. 74.713 74.713
74.713 74.713 Selskabskapital 31.12. 74.713 74.713
137.752 Overkurs ved emission 1,1, 137.752
7137.752 Overført til frie reserver 137.752
o Overkurs ved emission 31.12. o
0 93.943 Overført resultat 1.1. 93.943 o
-12,187 5.855 Ændret regnskabspraksis 5.855 -12.187
-12,187 88.088 Korrigeret overført resultat 1.1 88.088 -12.187
30.096 -40.149 Kursregutlering af tilknyttede virksomheder 740.149 730.096
8.364 125.025 Værdiregulering af sikringsinstrumenter ultimo 125.025 -8.364
17.410 8.364 Tilbageførsel af værdireg. af sikringsinstrumenter primo 8.364 17.410
468.156 o Nedskrivning af goodwill o 468.156
o 15,266 Provenu ved salg af medarbejderaktier 15.266 o
-2.714 1.152 Skat af egenkapitalbevægelser 1.152 2.714
-26.946 -423.257 Nedskrivning af egne aktier -423.257 -26.946
481.389 578.565 Overført fra resultatdisponering 578.565 481.389
137.752 0 Overført fra overkurs ved emission o 137.752
88.088 353.054 Overført resultat 31.12 353.054 88.088
162,801 427.767 Egenkapital 31.12. 427.767 162.801
Selskabskapitalen på nominelt DKK 74.712.906 er fordelt på det tilsvarende antal aktier a DKK 1 eller multipla heraf.
Ved udgangen af 2002 er der 71,9 mio. aktier i omløb, idet selskabet har en beholdning af egne aktier på 2,8 mio. styk.
! aktierelaterede nøgletal fragår egne aktier i den periode, de har været i selskabets besiddelse.
Specifikation af bevægelser på selskabskapitalen 1998 1999 2000 2001 2002
Selskabskapital primo 77.476 77.476 74.377 74.713 74.713
Kapitalforhøjelse 336
Kapitalnedsættelse -3.099
Selskabskapital ultimo 77.476 74-377 74.713 74.713 74.713

 

33

William Demant Holding A/S

 

MODERSELSKAB

E Note 14 - Andre hensatte forpligtelser (Beløb i 1.000 DKK)

 

HEN 2002

o

oOo

 

Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til fratrædelses- og pensionsforpligtelser, garantihensættelser,

omstruktureringer m.v.

MODERSELSKAB

KONCERN

 

2002
Andre hensatte forpligtelser 1,2 109.514
Kursregulering -10,901
Hensat for året 97.476
Anvendt i året -109.596
Andre hensatte forpligtelser 33,12. 86.493

2001

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

vw Note 12 - Langfristede gældsforpligtelser (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2001 2002 2002 2001
57.687 Langfristet gæld, der forfalder efter 5 år 59.215 69,991
MODERSELSKAB E Note 12 - Eventualforpligtelser (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2002 2002 2001
mu, 172.247 Kautionsforpligtelse, tilknyttede virksomheders kreditlinier
74.358 Heraf udnyttet
Husieieforpligtelser 49.619 53.183
fionelle leasingforpligtelser 19.924 13,86
De sambeskattede danske selskaber hæfter solidarisk for skatten af sambeskatningsindkomsten.
MODERSELSKAB EH Note 14 - Medarbejderforhold (Beløb i DKK 1,000) KONCERN
2000 2002 2002 2001
7 Antal fuldtidsbeskæftigede” 4.208 207
Personaleudgifter:
10.645 Gage og løn 1.080.820
286 Pensjonsbidrag 19.451
19 Sociale udgifter 87.310
10.950 |alk 1,187.581
Heraf udgør vederlag til ledelsen:
3 5.232 Direktion 5.232 453
|. 1.140 Bestyrelse 1.335

+ Antal medarbejdere i pro rata-konsoliderede virksomheder indgår med koncernens andel. For de pro rata-konsoliderede
virksomheder udgør det gennemsnitlige antal medarbejdere totalt 579 (378 i 2001).

 

M Note 15 - Periodeafgrænsningsposter (Beløb i DKK 1.000)

 

Periodeafgrænsningsposter under tilgodehavender indeholder primært forudbetalte omkostninger.
Periodeafgrænsningsposter under kortfristede gældsforpligtelser indeholder i det væsentlige periodiserede indtægter fra service-
kontrakter samt forudbetalinger fra kunder.

 

MODERSELSKAB MH Note 16 - Honorarer til revisorer (Beløb i DKK 1.000) KONCERN

 

2001 2002 2002 2001

Deloitte & Touche

300 375 Honorar til revision 1.988 1.934

172 43 Honorar vedrørende øvrige ydelser 438 363
KPMG

300 375 Honorar til revision 4.771 4.784

351 478 Honorar vedrørende øvrige ydelser 3.634 2.766

 

E Note 17 - Nærtstående parter

 

Selskabets nærtstående parter er hovedaktionæren William Demants og Hustru Ida Emilies Fond (Oticon Fonden),
Strandvejen 58, 2900 Hellerup samt selskabets direktion og bestyrelse.

Oticon Fonden udlejer kontor- og produktionslokaler til koncernselskaber på markedsmæssige vilkår. Oticon Fonden
betaler administrationsbidrag til koncernselskabet Oticon A/S for varetagelse af Fondens administration.

Herudover er der ikke i 2002 indgået aftaler eller på anden måde gennemført handler eller transaktioner med
koncernen, hvor de nærtstående parter har økonomiske interesser.

 

M Note 18 - Offentlige tilskud

 

William Demant-koncernen har hverken i 2001 eller 2002 modtaget offentlige tilskud i nævneværdig grad.

William Demant Holding A/S

SELSKABSOVERSIGT

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Selskab Ejerandel Datterselskaber
wWilliam Demant Holding A/S, Danmark Mioderselskab Bernafon Canada Lid., Canada 100%
i Bernafon Australia Pty Ltd., Australien 100%
Datterselskaber Australian Hearing Aids Pty, Ltd., Australien 100%
Oticon A/S, Danmark 100% Bernafon New Zealand Pty. Ltd., New Zealand 100%
Oticon A/S, Norge — 100% Bernafon K.K., Japan 100%
Oticon AB, Sverige — 100% Acustica 5p. z 0.0., Polen 100%
Oticon GmbH, Tyskland 100% Phonic Ear Holdings Inc., USA 100%
Oticon Nederland B.V., Holland 100% Phonic Ear Ltd., Canada 100%
sticon S.Å., Schweiz 100% PhonicEar Logia A/S, Danmark 100%
Oticon Italia S.r.l., Italien 100% Maico Diagnostic GmbH, Tyskland 100%
Oticon Espana 5.A., Spanien 100% Interacoustics A/S, Assens, Danmark 100%
Oticon Polska Sp. z 0.0., Polen 100% DancoTech A/S, Danmark 100%
Oticon Limited, Storbritannien 100% Danacom Produktion A/S, Danmark 100%
ticon, Inc., USA 100% Hidden Hearing Lid., Storbritannien 100%
Oticon Australia Pty Ltd., Australien 100% Hidden Hearing (Portugal, Unipessoal Lda., Portugal 100%
Oticon New Zealand Lid., New Zealand 100% Hidden Hearing Limited, Irland 100%
Oticon K.K,, Japan 100% Akoustica Medica M EPE, (Hidden Hearing), Grækenland 100%
Oticon Singapore Pte Lid., Singapore 100% Centro Auditivo Telex S.A., Brasilien 100%
Oticon Nanjing Audiological Technology Co. Ltd., Kina 100%
Oticon South Africa (Pty) Ltd, Sydafrika 100% Joint venture-selskaber
Prodition 5.Å4., Frankrig 100% Sennheiser Communications A/S, Danmark 50%
Bernafon AG, Schweiz 100% Arnerican Hearing Aid Association, Inc. (AHAA), USA 49%
Bemafon AB, Sverige 100% Hearing Healthcare Management, Inc. (Avada), USA 47%
Bernafon Hårgeråte GmbH, Tyskland 100%
Bernafon S.r.lL., italien 100% Associerede selskaber
Maico S.r.l., Halen 100% HIMSA A/S, Danmark 25%
Bernafon U.K. Ltd., Storbritannien 100% NewDae Technologies inc., USA 25%
Bernafon Inc., USA 100%

 

Ovenstående oversigt dækker koncernens aktive selskaber,