Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

11

22

28

29

30

 

Hovedtal for koncernen

Koncerncversigt

Koncernbeskrivelse

Beretning

Datterselskaber og associerede selskaber
Aktionærforhold

Ledelsens påtegning
Revisionspåtegning

Anvendt regnskabspraksis
Koncernpengestrømsongørelse
Resultatopgørelse

Balance

Noter

Bestyrelse og direktion, ledelseshverv

Oversigt over datterselskaber
og associerede selskaber

Selskabets ordinære generalforsamling
finder sted onsdag den 30. april 2003
kl. 15 i Birkemosesalen, Borups Ailé 177,
København.

 

Årsrapport 2002

Hovedtal for koncernen

Resultatopgørelse

Hovedtal for koncernen

 

 

 

 

Nettoomsætning 3.834 3.989 4.428 4,794 5.272
Resultat af primær drift 61 47 58 -9 — 224
Finansielle poster og resultat

i associerede virksomheder 180 214 231 246 178
Resultat før skat 241 261 289 237 - 47
Koncernens andel af årets resultat 139 149 193 173 -— 62
Balance

Anlægsaktiver 1.279 1.396 1.446 1.624 1.693
Omsætningsaktiver 1.496 1.622 1.903 2.149 1.683
Aktiver i alt 2.775 3.018 3.349 3.773 3.376
Egenkapital 1,681 1.791 1.930 1.985 1.557
Hensatte forpligtelser 51 52 63 91 238
Gældsforpligtelser 1,043 1.175 1.356 1.697 1.581
Passiver i alt 2.775 3.018 3.349 3.773 3.376
Rentebærende aktiver 795 698 678 716 364
Rentebærende gæld 65 94 172 385 453
Investeret kapital 951 1.187 1.424 1.653 1.646
Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktivitet — 104 411 — 44 48 10
Pengestrømme til investeringsaktivitet ”) — — 62 — 316 5 — 147 - 65
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet — — 10 — 133 -47 — 40 — 317
Pengestrømme i alt — 176 — 38 -— 86 — 139 — 372
=) Heraf i materielle anlægsaktiver (brutto) — 83 — 79 -— 111 -— 232 — 173
Nøgletal

Egenkapitalforrentning, pct. 8,3 8,6 10,3 8,9 — 3,5
Egenkapitalandel, pct. 60,6 59,3 57,6 52,6 46,1
Foreslået udbytte pr. aktie, kr. 5 6 6 36 75
Øvrige informationer

Ordrebeholdning i alt 2.198 2.530 2.814 4.238 2.899
Medarbejdere i alt 3.199 3.265 3.307 3.450 3.394

 

Sammenligningstal for perioden 1998-2001 er tilpasset ændret regnskabspraksis. Der henvises til omtale

under beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

For aktionærrelaterede nøgletal henvises til side 18.

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Vejledning

inøgletalsberegning.

1

z

Koncernoversigt

 

Højgaard Holding a/s

54% MT Højgaard a/s

Entreprenør- og ingeniørvirksomhed
k g

. 100% Lindpro a/s

 

Ei-installationsvirk

100% Enemærke % Petersen a/5

Entreprenørvirksomhed

190% Scandi Byg a/s

Træbaserede pavilloner

. 100% BMS A/S

NV obilkranudleining

— 109% Marius Hansen Facader A/S

Facadeentreprenør

100% MT Højgaard (UK) Ltd.

rksomhed, England

  

Entreprengrv

100% MT (UK) Ltd.

nørvirksomhed, England

 

86% Seth, Ida.

Entreprenørvirksomhed, Portugal

…22,3% Secil, S.A., solgt i 2003

Cementindustri, Portugal

100% Højgaard Industri a/s

Betonsveller

| 50% Betonelement a/s

Betonelementer

100% Højgaard Ejendomme a/s

Ejendomsudiejning

100% Arosgaarden ApS

fr merne:
! 3 ….

| Ejendomsudlejning
|

|

— 100% EA/S Tværhuset

Ejendomsudlejning

100% Eutra S.A.

Ejendomsudlejning, Belgien

100% Banestrøget ApS

Ejendomsudlejning

100% Højgaard Oil a/s

Kulbrinteudvinding og efterforskning

100% Højgaard NewCOo a/s

Entreorenørvirksomhed

Ejerandel angivet I %.
Enkelte mindre selskaber er udeladt.

En komplet oversigt er vist på side 48.

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002 |

Koncernbeskrivelse

Højgaard Holding a/s
har ejerskab i følgende operative selskaber:

MT Højgaard a/s

er Danmarks største entreprenørkoncern, som
beskæftiger 6.200 medarbejdere. MT Højgaard a/s
har en betydelig markedsandel i Danmark samt
aktiviteter i en række andre lande. Selskabet er
skabt i 2001 ved sammenlægning af entrepre-
nørvirksomhederne Højgaard & Schultz a/s og
Monberg & Thorsen A/S.

Entreprenøraktiviteterne er fra 1. januar 2003 op-
delt i forretningsområderne: Anlæg, Byg, Reno-
vering og Regioner, hvortil kommer Datterselska-
ber med selvstændige profiler. Kompetencerne
ligger inden for konstruktion og opførelse af
bygninger, broer, infrastruktur og installationer.

Secil, S.A.

producerer cement på tre fabrikker i det centrale
Portugal og har en markedsandel på ca. 35%.
Gruppen har desuden cementproduktion i Tune-
sien samt en række portugisiske selskaber, der
producerer færdigbeton og sælger råmaterialer.

Højgaard Holding a/s og FLS Industries A/S har i
marts 2003 overdraget ejerandelen i Secil, S.A. til
det portugisiske holdingselskab Semapa, S.A. Indtil
da ejedes Secil, S.A. af Semapa, S.A., som havde
aktiemajoriteten, og af FLSHH SGPS, Lda., som
havde en andel på 44,6%. Sidstnævnte selskab
ejedes ligeligt af FLS Industries A/S og Højgaard
Holding a/s.

Højgaard Industri a/s

producerer betonsveller. Herudover ejer Højgaard
Industri a/s ligeligt sammen med NCC Construction
Danmark A/S det associerede selskab Betonele-
ment a/s, der med syv fabrikker i Danmark er lan-
dets næststørste producent af alle former for
betonelementer.

Koncernbeskrivelse | 3

Højgaard Ejendomme a/s

og dets datterselskaber ejer Højgaard Holding
koncernens fire udlejningsejendomme. Ejendom-
mene, der ligger i København, Århus og Bruxelles,
omfatter væsentligst kontorlejemål.

Højgaard Oil a/s

deltager i efterforskning og udvinding af kulbrin-
teforekomster gennem en ejerandel på 12,5% i
Denerco Oil A/S. Denerco Oil A/S deltager i en ræk-
ke producerende oliefelter samt olie- og gasfund.

Ved udgangen af 2002 deltog Denerco Oil A/S i
10 danske licenser, en britisk samt en tysk licens i
Nordsøen.

Højgaard NewCo a/s

blev etableret i 2001 i forbindelse med sammen-
lægningen af Højgaard & Schultz a/s og Monberg
& Thorsen A/S. Selskabet ejer Højgaard & Schultz
GmbH, der varetager afslutningen af Højgaard &
Schultz a/s' byggeprojekter i Tyskland.

Knud Højgaards Fond

yder økonomisk støtte til fremme af erhvervs-
mæssige, kulturelle, videnskabelige, sociale samt
kunstneriske formål og bidrager herunder til
uddannelse og dygtiggørelse af unge i Danmark.

Knud Højgaards Fond har efter sin fundats tillige
til formål at bevare en bestemmende indflydelse
over Højgaard Holding a/s og derved søge at op-
retholde kontinuiteten i selskabet og dets datter-
selskaber. I forbindelse med fusion, spaltning,
kapitaltilførsel eller andre strukturændringer kan
fonden afgive den bestemmende indflydelse over
Højgaard Holding a/s. Fonden skal dog bevare en
væsentlig indflydelse i selskabet.

 

Nyt hovedsæde til NESA i
Gentofte med tø kontorbyg-
ninger på ca. 16.000 m” og

stort overdækket atriumområde

 

 

 

 

|
Årsrapport 2002 | Beretning | 5

Beretning

Resumé

. Koncernens omsætning steg med 10% til 5.272 mio. DKK.

Resultatandelen fra det 54% ejede MT Højgaard a/s blev et særdeles utilfredsstil-
lende underskud efter skat på 204 mio. DKK, primært som følge af nedskrivninger
og hensættelser vedrørende opførelsen af en cementfabrik i Buxton, England.

+ Resultatandelen efter skat fra Secil, S.A. blev 116 mio. DKK mod 114 mio. DKK
i 2001.

. Koncernens underskud efter skat og Minoritetsinteresser blev herefter samlet på
62 mio. DKK, hvilket er på niveau med de senest udmeldte forventninger.

« Den 12. marts 2003 er salget af ejerandelen i Secil gennemført og det medfører en
skattefri avance I 2003 på ca. 400 mio. DKK.

+ For 2003 forventes samlet et resultat efter skat i niveauet 450 mio. DKK.

+ | konsekvens af den udmeldte strategi stilles forslag om et udbytte på 75 DKK
pr. aktie (i alt 603 mio. DKK) mod 36 DKK sidste år.

Strategi + at Højgaard Holding a/s efterfølgende afno-
Bestyrelsen for Højgaard Holding a/s offentlig- teres.

gjorde i forbindelse med årsregnskabsmeddelelsen
den 22. marts 2002 en ny strategi med følgende
hovedpunkter:

Følgende beslutninger er et led i gennemførelsen
af strategien:

af 2-3 år som et selvstændigt selskab for at
sikre optimale muligheder for en langsigtet
værditilvækst,

at de øvrige aktiviteter i Højgaard Holding a/s
udvikles med henblik på optimal værditilvækst.
Målet er frasalg af disse aktiviteter, når dette
kan ske på vilkår, der afspejler de reelle vær-
dier,

at provenu ved salg af aktiviteter udloddes til
aktionærerne i form af udbytte eller tilbage-
køb af aktier efterfulgt af nedskrivning af ak-
tiekapitalen, dog således at der opretholdes
et passende kapitalberedskab til videreudvik-
ling af resterende aktiviteter inden et frasalg
for at opnå de bedst mulige salgsvilkår,

«+ at MT Højgaard a/s søges børsnoteret i løbet + at generalforsamlingen vedtog et udbytte for

2001 på 36 DKK pr. aktie, i alt 305 mio. DKK.
For regnskabsårene 1999 og 2000 blev der
udbetalt et udbytte på 6 DKK pr. aktie.

at selskabet i 2002 har opkøbt egne aktier for
66 mio. DKK, svarende til 3,3% af aktiekapi-
talen. Herefter ejes 5% af aktiekapitalen.

at det foreslås den kommende generalforsam-
ling, at selskabets beholdning af egne aktier
annulleres og at bestyrelsen bemyndiges til at
lade selskabet erhverve egne aktier på indtil
10% af aktiekapitalen.

at ejerandelen på 22,3% af den portugisiske
Secil-koncern blev afhændet i marts 2003.
Handelen er kontant og har tilført Højgaard

6

Beretning

Holding a/s 1,1 mia. DKK. Den recnskabsmæs-
sige avance | 2003 er ca. 400 mio. DKK, som
er skattefri.

8. at det foreslås generalforsamlingen, at ud-
lodde et udbytte for 2002 på 75 DKK pr. ak-
tie. Dette svarer til 603 mic. DKK (eksklusive
beholdningen af egne aktier) af de frie reser-
ver ultimo 2002 på i alt 535 mio. DKK.

På baggrund af det særdeles utilffredsstillende re-
sultat i 2002 for MT Højgaard a/s har moderse!ska-
berne Monberg & Thorsen A/S og Højgaarce Hol-
cing a/s givet tilsagn om, I forbindelse med sel-
sxabets førstkommende genera forsamling, at
styrke kapitalgrundlaget ved tiførse! af 300 mio.
DKK. Højgaard Holding a/s' 54% andel er 162 mia.
DKK.

  

     

De to moderselskaber for MT Højgaard a/s er fort-
sat af den opfattelse, at der oå sigt skabes de bed-
ste vækstbetingelser for MT Højgaard a/s ved en
børsnotering af selskabet. Med hensyn til tiaspunk-
tet for en børsrotering er moderselskaberne lige-
ledes enige om, at en sådan forudsætter en do-
kumenteret stabil og lørsom resultastudvikling.

Højgaard Holding 3/5 ejer via cet nelejede datter-
selskab Højgaard Oil a/s 72,5% af aktierne i
Denerce Oil A/S. Selskabet har rmere end fordob-
let sit resultat i 2002, og oliereserverne er ved
udgangen af 2002 mere end dobbelt så store som
året før. Som led : den strateciske udvikling for
selskabet arbejdes cer f
AVS vil være klar til børsnotering i 2004.

  

m mod, at Denerco Oil

 

Højgaard Holding a/s ejer via det helejede datter-
selskab Højgaard industri a/s 50% af Betonelement
a/s. NCC Construction Darmear« A/S ejer den an-
den halvdel. Højgaard Holding a/s fortsætter de

strategiske overvejelser om det fremtidige ejerskab
af Betonelement a/5.

Det overvejes at afhænde ejendomsoorteføljen i
det helejede datterselskab Højgaard Ejendomme
3/5 indenfor det kommende år.

Sammenfattende er det således Højgaard Holdings
hensigt, at søge selskabets a<tiviteter udenfor MT
Højgaard a/s afhændet indenfor en kortere år-

  

Årsrapport 2002

række. Herefter vurderes det at være hensigts-
mæssigt, at bevare et likvidt beredskab i størrel-
sesordenen 300 mio. DKK, medens den resterende
del af provenuet udloddes til aktionærerne i form
af udbytte eller tilbagekøb af aktier.

Knud Køjgaards Fond har tilkendegivet interesse
for at byde på nogle af de aktiver, som Højgaard
Holding a/s skal afhænde.

Ledelsesmæssigt vurderes det efter frasalgene at
være hensigismæssigt, at der er sammenfald mel-
lem selskabets repræsentanter i MT Højgaard a/s
bestyrelse og Højgaard Holding a/s' bestyrelse.

Højgaard Holding koncernen 2002

Resultat i forhold til forventninger

I årsregnskabsmeddelelsen for 2001 forventedes
et resultat efter skat for 2002 på 160 — 180 mio.
DKK. Siden er forventningerne nedjusteret flere
gange, senest den 27. januar 2003 til et under-
skud i niveauet 70 mio. DKK. Årsagen til nedjuste-
ringerne er en særdeles utilfredsstillende resultat-
udvikling i MT Højgaard a/s, primært som følge af
nedskrivninger og hensættelser i forbindelse med
opførelsen af en cementfabrik i Buxton, England.

Årets underskud efter skat og minoritetsinteresser
på 62 mio. DKK er således på niveau med de se-
nest udmeldte forventninger. | 2001 realiseredes
et overskud på 173 mio. DKK.

ivlio.DKK

350
3009
250
200
150
100
50

0

— 50
— 100

 

1998 1999 2000 2001

2002

Regnskabspraksis

Som en konsekvens af den nye årsregnskabslov
er regnskabspraksis vedrørende værdiansættelse
af investeringsejendomme, finansielle gælds-
forpligtelser, indregning af afledte finansielle in-
strumenter, sane kapitalandele samt udbytte ble-
vet ændret : 2002. Der henvises til omtale under
beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

Resultat
før skat

Årets resultat

Årsrapport 2002

Omsætning

Omsætningen blev på 5,3 mia. DKK mod 4,8 mia.
DKK I 2001. I forhold til sidste år er omsætningen
steget med 10%, hvilket hovedsagelig stammer
fra organisk vækst i MT Højgaard a/s. Af den sam-
lede omsætning udgør MT Højgaard koncernens
andel 5,2 mia. DKK.

Mio. DKK
6.000 1

5.000 1
4.000 te
3.000 Hi
2.000 HE
1.000 +

0 f za
1998

    

     

 

 

1999 2000 2001 2002

Ea Omsætning Ordrebeholdning

 

Ordrebeholdningen ved udgangen af 2002 på 2,9
mia. DKK svarer til ca. 7 måneders produktion,
hvilket er tilfredsstillende.

Resultater

Årets resultatandel før skat fra MT Højgaard a/s
blev —241 mio. DKK mod 3 mio. DKK i 2001, hvil-
ket er særdeles utilfredsstillende. Højgaard Holding
a/s' andel af nedskrivninger og hensættelser på
Buxton-projektet udgør 245 mio. DKK. De øvrige
aktiviteter har realiseret et utilfredsstillende nul-
resultat, hvilket skyldes nedmeldinger og tabsgi-
vende projekter samt afholdte omkostninger til
kapacitetstilpasninger.

Højgaard Holding a/s' resultatandel før skat fra
Secil, S.A. blev på 150 mio. DKK mod 163 mio.
DKK i 2001.

Det samlede resultat før skat i Højgaard Industri
a/s, inklusive det 50% ejede Betonelement a/s,
blev på 7 mio. DKK. Det er 14 mio, DKK lavere
end i 2001 og skyldes et lavere prisniveau for be-
tonelementer og en ikke optimal udnyttelse af pro-
duktionsapparatet i Betonelement a/s.

Højgaard Ejendomme a/s" resultat før skat blev
på 9 mio. DKK mod 41 mio. DKK i 2001. I 2001
indgik en engangsindtægt på 38 mio. DKK ved

salg af en aktiepost på 25% i Ejendomsaktiesel-
skabet Knud Højgaards Hus.

Resultatet før skat i Højgaard Oil a/s blev 16 mio.
DKK mod 5 mio. DKK i 2001, hvilket er bedre end
oprindeligt forventet på grund af høje oliepriser
samt Denerco Oil A/S' tilkøb af yderligere andele i
det olieproducerende Siri felt.

Højgaard NewCo a/s, som ejer det tyske datter-
selskab Højgaard & Schultz GmbH, fik et resul-
tat før skat på —0,6 mio. DKK mod 0,0 mio. DKK i
2001.

Moderselskabet Højgaard Holding a/s" resultat
(ekskl. datter- og associerede virksomheder) ind-
går i koncernresultatet før skat med 11 mio. DKK
mod 3 mio. DKK sidste år.

Afkastet af moderselskabets finansielle aktiver,
som består af likvider, værdipapirer og tilgodeha-
vender hos tilknyttede virksomheder, har været
21 mio. DKK mod 26 mio. DKK i 2001.

I moderselskabets årsregnskab 2001 blev afsat
10 mio. DKK i forbindelse med den igangsatte
proces med henblik på justering af koncernens
strategi.

Koncernens samlede resultat før skat blev —47 mio.
DKK mod 237 mio. DKK i 2001.

 

 

MT Højgaard a/s opfører cementfabrik i Buxton, England

Beretning

7

  

8

Beretning

Aktiver
Egenkapital

Egenkapi-
talandel

Skat

Den samlede skatteudgift for Højgaard Holding
koncernen udgør 13 mio. DKX mod 83 mio. DKK
i 2001. Der er tale om en skatteudgift, selv om
årets resultat før skat er ne hvilket væsent-

     

 

ligst skyldes, at skatteaktiv drørende under-
skuddet I MT Højgaard a/s ikke er indregnet til
fuld værdi.

Balance og egenkapitaludvikling

Højgaard Holding koncerners balance er faldet til
3.376 mio. DKK ultimo 2002 fra 3.773 mio. DKK
ultimo 2001 — et falc på 397 mio. DKK.

Mio. DKK Pct.
4.000 T i 70
i
3.500 + "60
3.000 7 i 50
2.500 + | AG
2.000 + | 30
1.500 I [>
1.000 + T 20
500 + 10
c iz ES FS ER RR gg
1998 1999 2000 2001 2002

Egenkapitalen udgør pr. 31. december 2002 1.557
mio. DKK mod 1,985 mio. DKK året før — et fald
på 428 mio. DKK.

Faldet i balancen og egenkapitalen kan væsent-
ligst henføres til moderselskabets ekstraordinært
høje udbytte for 2001 og opkøb af egne aktier, i
alt 365 mio. DKK.

Aktiens indre værdi pr. 31. december 2002 kan
beregnes til 194 pr. aktie å 20 DXK.

Pengestrømsopgørelse

 

Pengestrømme fra driftsaktvitet udgør 10 mic.
DKK mod 48 mio. DXK i 2001. Den negative

udvikling skyldes nedgang | driftsresultatet og
færre finansielle indtægter. Det betydelige falc i
resultat af primær drift får ikke fuld effekt på
pengestrømme, da resukatet er påvirket af hen-
sætteilser til tav i MT Højgaard a/s, som ikke har
likviditetsmæssig virkning | 2002.

Årsrapport 2002

65 mio. DKK. 68 mio. DKK kan henføres til inve-
steringer i materielle anlægsaktiver og køb af virk-
somheder mod 151 mio. DKK i 2001. Finansielle
anlægsaktiver har resulteret i en pengestrøm på
19 mio. DKK mod 380 mio. DKK i 2001, hvilket
skyldes lavere modtaget udbytte. Endvidere er den
resterende de! af sammenlægningshenlæggelsen
IMT Højgaard a/s anvendt i året med 17 mio..DKK.

Pengestrømme til finansiering på —318 mio. DKK
kan væsentligst henføres til udbetaling af udbytte
ti: aktionærer og køb af egne aktier. Endvidere er
den langfristede gæld øget med 46 mio. DKK.

Samlet er koncernens likvider reduceret med 372
mio. DKK til 50 mio. DKK.

Køb og salg af virksomheder

MT Højgaard a/s har gennem datterselskabet
BMS A/S styrket sin position på markedet for
møobilkranudlejning og maskintransport ved køb
af aktiviteterne i den fynske virksomhed HVS kra-
ner or. 14. oktober 2002. HVS Kraner råder over
tre mobilkraner, ni store lastbilkraner samt et
antal blok- og sættevogne til maskintransport.

Med virkning fra 1. november 2002 har MT Høj-
gaard a/s afhændet aktiviteten Grøn Service til ISS.
Grøn Service, der leverer udendørs vedligehold og
pasning af grønne arealer, beskæftiger 25 med-
arbejdere, der er overført til ISS.

Videnressourcer og miljø
Moderselskabet er et rent holdingselskab med 9
ansatte.

For nærmere omtale af MT Højgaard koncernens
videnressourcer og miljøforhold henvises til MT
Højgaard a/s" årsrapport 2002.

Årsrapport 2002 |

Risikoforhold

Renterisiko

Moderselskabets netto rentebærende aktiver ud-
gør pr. 31. december 2002 170 mio. DKK. Efter
modtagelse af provenu fra salget af ejerandelen i
Secil, S.A., udlodning af foreslået udbytte og
kapitalindskud i MT Højgaard a/s vil moderselska-
bet primo maj 2003 have netto rentebærende
aktiver på ca. 550 mio. DKK. Ændringer i renteni-
veauet vil således påvirke indtjeningen.

Det er Højgaard Holding a/s" målsætning, at
moderselskabets beholdning af obligationer skal
have en gennemsnitlig varighed på op til 3,5 år.

Valutaforhold

Moderselskabet har ikke valutapositioner uden for
Euro-samarbejdet. I MT Højgaard a/s søges valuta-
risici minimeret. | de tilfælde, hvor der opstår væ-
sentlige valutapositioner for valutaer uden for
Euro-samarbejdet, sikres disse normalt med valuta-
terminsforretninger.

Denerco Oil A/S' indtægter afregnes i USD. I et
vist omfang søges fremtidige indtægter sikret.

Langsigtede investeringer i virksomheder i udlan-
det kurssikres normalt ikke, men vurderes ved
særlige valutarisici.

Finansielt kapitalberedskab
Som det fremgår ovenfor under renterisiko, har
moderselskabet et højt kapitalberedskab.

Særlige risikoforhold

Markedet for entreprenørvirksomhed er kendeteg-
net ved et stort antal aktører og en betydelig kon-
kurrence, Uforudsete vanskeligheder ved bygge-
og anlægsprojektet og ufuldstændig vurdering af
arbejdets omfang og kompleksitet kan forårsage
tab. Der henvises til omtalen af risikoforhold i MT
Højgaard a/s' årsrapport.

Denerco Oil A/S" indtægter er afhængige af ud-
viklingen i verdensmarkedsprisen på råolie.

Corporate Governance

Nørby-udvalgets rapport fra december 2001 er et
væsentligt bidrag til debatten om god selskabs-
ledelse. Bestyrelsen for Højgaard Holding a/s har
inddraget anbefalingerne i overvejelserne om le-
delsen af selskabet og om selskabets forhold til
dets aktionærer og øvrige interessenter.

To aktieklasser

Nørby-udvalget har anbefalet, at selskabsbestyrel-
ser vurderer hensigtsmæssigheden af eventuelle
vedtægtsbestemmelser om blandt andet stem-
meretsdifferentiering og i årsrapporten redegør
for, om ophævelse heraf er ønskelig og Mulig.

Højgaard Holding a/s" aktiekapital er opdelt i A-
aktier og B-aktier. Stemmeforholdet mellem de to
aktieklasser er 10:1.

Knud Højgaards Fond ejer over 50% af aktiekapi-
talen og kontrollerer mere end 70% af samtlige
stemmer i Højgaard Holding a/s. Fonden skal ef-
ter sin fundats have en bestemmende indflydelse
over selskabet. I forbindelse med fusion, spaltning,
kapitaltilførsel eller andre strukturændringer kan
fonden afgive den bestemmende indflydelse over
Højgaard Holding a/s. Fonden skal dog bevare en
væsentlig indflydelse i selskabet.

Det er bestyrelsens opfattelse, at opdelingen af
Højgaard Holding a/s" aktiekapital i to aktieklasser
med forskellige stemmerettigheder er egnet til at
sikre, at bestemmelserne i fundatsen for Knud
Højgaards Fond efterleves, uden at selskabets

Procent

12
10
8 +
6 +
4 -
2 +
0 +
-2
-4
-—6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1998 1999 2000 2001 2002

Beretning

Egenkapital-
forrentning

9

10.

Beretning

Medarbejdere

 

muligheder for udvikling af cen grund begræn-
ses. Højgaard Holding a/s har derfor ikke planer
om at søge stemmeretisdifferentieringen ophævet.

Information

Højgaard Holding a/s udsender kvartalsrapporter.
Der afnoldes møder mec analytikere og investo-
rer, og der kommunikeres via si

side.

 

Bestyrelse og direktion

Ifølge selskabets vedtægter vælger generalforsam-
lingen 3 til 7 medlemmer, Bestyrelsen består for
øleblikket af 7 medlemmer, hvoraf 4 medlemmer
er gereralforsamlingsvalgte. De generalforsam-
lingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for ét
år ad gangen med mulighed for genvalg.

Et bestyrelsesmedlem, der er fyldt 70 år, fratræ-
der oå den ordinære gereralforsamling.

Oplysninger om de enkelte bestyrelsesmedlemmer
findes på sice 47 i nærværende årsrapport.

  

 

Bestyrelsen vælger af sin midte en formand og en
næstformand. Bestyrelsen ansætter en direktion,
der for øjeblikket har ét medlem. Bestyrelsens
delegering af ansvar til direktionen og direktio-
nens løbende ;apgorte
lagt i bestyrelsens forret ingsorden.

  

ing til bestyrelsen er fast-

Bestyrelse og direktion aflønnes med et fast veder-

  

lag, og der er ikke etableret incitamentsorogram-

mer.

 

3.500
3.000
2,500
2.000
1,500
1.000

500

 

1998 1

ro

0

Lø
DD

Ledelsesforhold

Den 1. august 2002 tiltrådte Per Møller som ad-
ministrerende direktør for Højgaard Holding a/s.
Gerharc Albrechtsen fortsatte som bestyrelsesfor-
mand for MT Højgaard a/s og næstformand i besty-
relsen for Højgaard Holding a/s.

Begivenheder efter årets udgang
Som omtalt er ejerandelen i Secil, S.A. solgt I marts
2003.

Ud over begivenheder og udviklinger, der er om-
tal i denne årsrapport, er ledelsen ikke bekendt
med andre forhold, der er indtruffet efter den 31.
december 2002, og som vil have en væsentlig ind-
flydelse på Højgaard Holding koncernens finan-
sielle stilling eller fremtidsforventninger.

Forventninger til 2003

2. Højgaard Holding a/s forventer i 2003 en om-
sætning for koncernen på ca. 4,5 mia. DKK.
Dette vil være et fald på ca.15% i forhold til
omsætningen på 5,3 mia. DKK I 2002.

&

MT Højgaard a/s forventer en nedgang i aktivi-
tetsniveauet, som følge af afdæmpede forvent-
ninger til markedsudviklingen i Danmark og
den iværksatte konsolideringsstrategi. Resul-
tat før skat forventes i niveauet 50 mio. DKK,
hvoraf Højgaard Holding a/s' andel udgør
54%.

e… Højgaard industri a/s og Højgaard Ejendomme
a/s forventer et resultat i overkanten af 2002.

& Højgaard Oil a/s forventer et resultat på niveau
mec 2002.

e Avance ved salg af ejerandelen i Secil, 5.A.
udgør ca. 400 mio. DKK, som er skattefri.

e Efter en samlet vurdering for hele Højgaard
Holding koncernen forventes et resultat efter
skat i niveauet 450 mio. DKK.

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002

 

Datterselskaber og associerede selskaber

Datterselskaber og associerede selskaber

MT Højgaard a/s

Ejerandel: 54%. Nedenstående tal er 100%.

Direktion:
Kristian May (adm.)
Allan H. Christensen
John K. Lassen

Peter Kofoed

Carl F. Møller
Svend Pedersen

MT Højgaard a/s har i 2002 realiseret et særdeles
utilfredsstillende underskud før skat på 444 mio.
DKK mod et overskud på 7 mio. DKK i 2001 og et
underskud efter skat og Minoritetsinteresser på
378 mio. DKK mod et overskud på 3 mio. DKK i
2001. Resultatet er i overensstemmelse med de
forventninger, der er udtrykt i meddelelse af 27.
januar 2003.

Resultatet er i væsentlig omfang påvirket af, at
opførelsen af en cementfabrik I Buxton, England
har været stærkt tabsgivende. Nedskrivninger og
hensættelser på projektet påvirker resultatet for
2002 negativt med 454 mio. DKK. Opgørelsen er,
jfr. MT Højgaard a/s' årsrapport, behæftet med
usikkerhed. Det samlede resultat af primær drift
for de udenlandske aktiviteter er herefter —455
mio. DKK mod 7 mio. DKK i 2001.

De danske aktiviteter realiserede et resultat af pri-
mær drift på 26 mio. DKK mod —6 mio. DKK i
2001. Året er påvirket af, at MT Højgaard a/s især
i fjerde kvartal har nedskrevet enkelte projekter
samt afholdt ekstraomkostninger i forbindelse med
kapacitetstilpasninger. For de væsentligste dan-
ske datterselskaber har udviklingen i 2002 været
tilfredsstillende.

Koncernomsætningen er i 2002 på 9,7 mia. DKK.
I forhold til omsætningen sidste år er der tale om
en stigning på 10%. Aktivitetsstigningen, der ho-
vedsagelig stammer fra organisk vækst, er reali-
seret gennem et generelt højere aktivitetsniveau i
MT Højgaard a/s.

Der blev i slutningen af 2002 iværksat en fokuse-
rings- og konsolideringsstrategi. Strategien inde-

 

Omsætning

Resultat før skat — 444 7
Årets resultat - 378 3
Aktiver i alt 3.737 4.027
Egenkapital 502 866
Ordrebeholdning 5,327 7.807
Medarbejdere 6.225 6.321

bærer bl.a. at en række af de aktiviteter, der har
vist sig at være ulønsomme, afvikles. Endvidere er
der iværksat en række projekter, der skal under-
støtte, at MT Højgaard a/s får et tilfredsstillende
indtjeningsniveau i de fortsættende aktiviteter.
Organisationstilpasningen i slutningen af 2002 har
desuden medført en reduktion af medarbejder-
staben på ca. 100 funktionærer.

Moderselskaberne Monberg & Thorsen A/S og
Højgaard Holding a/s har givet tilsagn om — i for-
bindelse med selskabets førstkommende general-
forsamling — at styrke kapitalgrundlaget ved til-
førsel af 300 mio. DKK. Højgaard Holding a/s' an-
del af kapitaltilførslen udgør 162 mio. DKK.

Ordrebeholdningen ultimo 2002 på 5.327 mio.
DKK svarer til en gennemsnitlig dækning af godt
syv måneders produktion, hvilket er tilfredsstil-
lende.

MT Højgaard a/s gik ind i 2002 med en meget
stor ordrebeholdning og med forventning om, at
bygge- og anlægsmarkedet i Danmark ville ud-
vikle sig nogenlunde stabilt. De vigende interna-
tionale konjunkturer har imidlertid påvirket inve-
steringsaktiviteterne i negativ retning. Dette påvir-
ker især erhvervsbyggeriet — specielt på området
for domicilbyggeri. Også den strammere økono-
miske politik i forhold til kommunerne har påvir-
ket udviklingen i visse markedssegmenter. Kapa-
citetsgrundlaget er tilpasset i overensstemmelse
med udviklingen i markedssituationen.

Højgaard Holding a/s' resultatandel efter skat på
- 204 mio. DKK er langt dårligere end de forvent-
ninger, som blev udtrykt ved årsregnskabet 2001.

11

 

 

 

 

Betonelement a/s leverer

elementløsninger til boliger,

kontorer, industrier mv.

Årsrapport 2002

Som følge af udviklingen i Buxton-projektet er for-
ventningerne nedjusteret flere gange i årets løb,
senest i meddelelse til Københavns Fondsbørs den
27. januar 2003. Resultatet er på niveau med de
senest udmeldte forventninger. Resultatandelen
var I 2001 på 2 mio. DKK.

Højgaard Industri a/s
Ejerandel: 100%

Direktion:
Berit Lovring

Højgaard Industri a/s producerer betonsveller til
Banestyrelsen på et fabriksanlæg i Fredericia. Her-
udover ejer selskabet sammen med NCC Construc-
tion Danmark A/S det associerede selskab Beton-
element a/s.

Omsætning og indtjening fra produktionen af
betonsveller var i 2002 på niveau med året før.

Betonelement a/s
Ejerandel: 50%. Nedenstående tal er 100%.

Direktion:
Claus Bering (adm.)
Flemming Bjørnskov
Frank Hansen

Stig Møller

I Danmark er Betonelement a/s med sine syv fa-
briksanlæg landsdækkende og den næststørste
producent af betonelementer.

Betonelement a/s har i 2002 haft en omsætnings-
nedgang, som følge af faldende priser på grund
af skærpet konkurrence samt en lidt lavere mar-
kedsandel.

Datterselskaber og associerede selskaber ;

For 2003 forventer MT Højgaard a/s et resultat
før skat i niveauet 50 mio. DKK, hvoraf Højgaard
Kolding a/s' andel udgør 54%.

For en nærmere omtale af MT Højgaard a/s henvi-
ses der til MT Højgaard a/s' årsrapport 2002.

  

Resultat før skat

Årets resultat 5 14
Aktiver i alt 58 68
Egenkapital 51 63
Medarbejdere 23 26

Resultatandelen fra Betonelement a/s blev væsent-
ligt under niveauet i 2001. Der henvises til omta-
len nedenfor.

Det samlede resultat efter skat for Højgaard Indu-
stri a/s blev på 5 mio. DKK mod 14 mio. DKK i
2001.

For 2003 forventes et resultat i overkanten af
2002.

 
 

Omsætning

Resultat før skat 3 30
Årets resultat 1 19
Aktiver i alt 259 279
Egenkapital 99 97
Medarbejdere 608 662

Resultatet efter skat faldt til 1 mio. DKK fra 19
mio. DKK i 2001. Dette skyldes lavere marginaler
og en ikke optimal udnyttelse af produktionsap-
paratet.

For 2003 forventes et resultat i overkanten af
2002. Konkurrencen forventes fortsat at være
hård, men der påregnes en bedre udnyttelse af
produktionsapparatet.

 

  

13

Datterselskaber og associerede selskaber

Secil, S,A., Portugal

Ejerandel: 22,3%. Nedenståerde tal er 100%.

Direktion:

Carlas Eduardo Coelho Aives fadm.)
Joaquim Dias Cardoso

Mårio José de Matos Valadas
José Alfredo de Almeida Honåric
Goncalo Allen Serras Pereira

 

Højgaard Holding a/s og FLS Industries A/S har |
marts 2003 overdraget ejerandelen i Secil, 5.A. Ul
det portugisiske holdingselskab Semapa, S.A. Indtil
da ejedes Secil, S.A. af Semaoa, 5.A., som havde
aktiemajoriteten, og af F.SHH SGPS, Lda., som
havde en andel på 44,6%. Sidstnævnte selska
ejedes ligeligt af FLS Industries A/S og Højgaard
Holding a/5.

Handelen er kontant og har tilført Højgaard Ho:-
ding a/s 1,1 mia. DKX. Den regnskabsmæssige
avance er på ca, 400 mio. DKK, som er skattefri.
Avancen vil indgå i Højgaard Holding a/s' resultat
for 2003. I resultatet for 2002 er indregnel
resultatande! af Secil, S.A., svarende ti! ejerandelen
på 22,3%.

 

Secil, S.A. har med tre fabrikker i Portugal en
markedsande! på ca. 35% af det samlede portu-

| Årsrapport 2002

 

[| Omsætning 3.648 3.728
| Resultat før skat 673 730
Årets resultat 518 510
Aktiver i alt 7.758 7.255
| Egenkapital 3.013 2.507
H IMedarbejdere 2,084 2.141

gisiske cementmarked. Herudover har Secil, S.A,
cementproduktion i Tunesien samt en række por-
tugisiske selskaber, der producerer færdigbeton
og sælger råmaterialer.

Cementforbruget I Portugal faldt i 2002, hvilket
også påvirkede Secils omsætning.

Secil har fortsat en beholdning af aktier i den por-
tugisiske konkurrent Cimpor. Som følge af det
generelle fald i aktiemarkederne har Secil, S.A. I
2002 udgiftsført et urealiseret tab på denne ak-
tiepost på 135 mio. DKK.

Højgaard Holding a/s' resultatandel efter skat blev
på 116 mio. DKK mod 114 mio. DKK i 2001.

Årsrapport 2002

Højgaard Ejendomme a/s
Ejerandel: 100%

Direktion:
Stig Ørntoft

Højgaard Ejendomme a/s og dets datterselskaber
ejer Højgaard Holding koncernens fire udlejnings-
ejendomme. Ejendommene, der ligger i Køben-
havn, Århus og Bruxelles, omfatter væsentligst
kontorlejemål.

Omsætningen blev på niveau med året før.

Resultatet vedrørende udlejning af ejendomme (før
renter) blev på 14 mio.DKK mod 9 mio..DKK i 2001.

Højgaard NewCo a/s
Ejerandel: 100%

Direktion:
Svend Pedersen

Højgaard NewCo a/s blev etableret i 2001 i for-
bindelse med sammenlægningen af Højgaard &
Schultz a/s og Monberg & Thorsen A/S. Selskabet
ejer Højgaard & Schultz GmbH, der varetager af-

Datterselskaber og associerede selskaber | 15

 

Omsætning 23 23

Resultat før skat 9 41
Årets resultat 7 40
Aktiver i alt 264 265
Egenkapital 133 126

Udlejningsprocenten målt i lejeværdi har i 2002
været på gennemsnitlig 91 mod 94 sidste år.

12001 realiseredes en engangsindtægt på 38 mio.
DKK ved salg af Højgaard Ejendomme a/s' aktie-
post på 25% i Ejendomsaktieselskabet Knud
Højgaards Hus. Avancen var skattefri.

Med det nuværende udlejnings- og renteniveau
forventes der et resultat i overkanten af 2002.

Resultat før skat

   

Årets resultat -1 0
Aktiver i alt 14 16
Egenkapital 6 7

slutningen af Højgaard & Schultz a/s' byggepro-
jekter i Tyskland.

Resultatet i 2002 blev et underskud efter skat på
0,7 mio. DKK.

 

Syd Arne feltet — et af de

felter, hvor Denerco Oil A/S

har en andel i

Årsrapport 2002 ;

Højgaard Oil a/s

Ejerandel: 100%

Direktion:
Berit Lovring

Højgaard Oil a/s har, gennem interessentskabet
Danish Petroleum Enterprise, en ejerandel på
12,5% af Denerco Oil A/S.

Resultatet i Denerco Oil A/S for 2002 blev et over-
skud før skat på 167 mio. DKK mod 81 mio. DKK
i 2001. Årets resultat blev væsentlig højere end
oprindelig forventet, som følge af den generelt
stigende oliepris samt tilkøb af yderligere andele i
det olieproducerende Siri felt.

Denerco Oil A/S har i 2002 haft følgende felter
med olie- og gasproduktion:

. Syd Arne feltet (ejerandel er 6,6%).

+ Siri oliefeltet med Stine Segment 1 & 2, hvor
forskellene i ejerandelene i årets løb er udlig-
net. Denerco Oil A/S ejer således nu 20% af
hele licensen.

«  Lulita feltet, hvor ejerandelen i årets løb er øget
til 28,2%.

Herudover deltager Denerco Oil A/S i 3 felter, hvor
der er fundet olie- og gasforekomster, og hvor
der i 2003 forventes produktion fra to af felterne.
Nini oliefundet, hvor ejerandelen er 30% og Ce-
cilie oliefundet, hvor ejerandelen er 61%. Hertil
kommer deltagelse i Amalie gasfeltet med en ejer-
andel på 29,9% og produktion tidligst i slutnin-
gen af 2006.

Der er i årets løb indgået en aftale med Siri-kon-
sortiet om de kommercielle vilkår for tilkobling af
Nini og Cecilie felterne til Siri-platformens behand-
lings-, lager- og udskibningsfaciliteter, og udbyg-
ningen er igangsat.

Denerco Oil A/S har fortsat en 50% andel og
operatørskabet for en tysk offshore efterforsk-

Datterselskaber og associerede selskaber | 17

   

  

Resultat før skat
Årets resultat 11 3
Aktiver i alt 119 80
Egenkapital 35 23

ningslicens, og selskabet deltager fortsat med 15%
i en licens på britisk sokkel.

Som led i den løbende opdatering af licens-
porteføljen har Denerco Oil A/S erhvervet yderli-
gere licensandele i Siri og Lulita felterne, Ved årets
udgang havde Denerco Oil A/S rettigheder i 10
licenser i den danske del af Centralgraven med
tilgrænsende områder,

Ved årets udgang udgjorde Denerco Oil A/S' til-
bageværende beviste og sandsynlige reserver 49,8
mio. tønder mod 18,1 mio. tønder ved udgangen
af 2001.

Denerco Oil A/S forventer i 2003 en højere olie-
produktion i forhold til 2002. Opstarttidspunktet
af olieproduktionen fra Nini og Cecilie felterne vil
være af afgørende betydning for olieproduktio-
nen og dermed størrelsen af resultatet for 2003.
Olieprisniveauet forudsættes dog at blive lavere
end niveauet gennem store dele af 2002. På dette
grundlag og som følge af de betydelige investe-
ringer forventes resultatet før skat i 2003 at blive
på niveau med 2002.

Som led i den strategiske udvikling arbejdes der
fortsat frem mod, at Denerco Oil A/S vil være klar
til børsnotering i 2004.

I resultatet for Højgaard Oil a/s indgår resultat-
andel fra Denerco Oil A/S, goodwillafskrivninger
og finansomkostninger. Højgaard Oil a/s' resultat
blev i 2002 på 11 mio. DKK mod 3 mio. DKK sid-
ste år.

Den regnskabsmæssige værdi af ejerandelen på
12,5% af Denerco Oil A/S er ultimo 2002 93 mio.
DKK.

18. Aktionærforholc " Årsrapport 2002

   

Generelt om Højgaard Holding-aktien Ejerforhold
Højgaard Holding a/s er noteret på Københavns — Følgende aktionærer har pr. 26. marts 2003 an-
Fondsbørs under "Industri"-indekset og indgår | meldt besiddelse af mindst 5% af selskabets ak-

Fondsbørsens nye segment SmallCap+. Aktieka- — tiekapital:
pitalen er fordelt på 5.300.000 stk. A-aktier og
3.166.575 stk. B-aktier. Akterne er udbudt i en 2 Knud Højgaards Fond, Klampenborgvej 221,

stykstørrelse å 20 DKK, og stemmefornoldet mel- 2800 Kgs. Lyngby (52,9% af aktiekapitalen /
lem A- og B-aktierne er 10:1. 72,8% af stemmerne)

For at opnå stemmeret på selskabets generalfor- 8 Arbejdsmarkedets Tillægspension, Kongens
samling skal aktien være noteret på navn i selska- Vænge 8, 3400 Hillerød (7,5% af aktiekapita-
bets aktiebog inden indkaldelsen til den årlige len/4,1% af stemmerne)

generalforsamling. Aktionærer, der ønsker at opnå
stemmeret, vil kunne notere deres aktier på navn — Højgaard Holding a/s ejer egne aktier svarende til
ved henvendelse til ceres bankforbindelse. 5,0% af aktiekanitalen (5,0% af stemmerne).

Bestyrelsen og direktionen samt disses nærtstå-
ende ejer 780 stk. A-aktier og 3.493 stk. B-aktier.
Andre ledende medarbejdere samt disses nært-
stående ejer 4.935 stk. A-aktier og 8.024 stk. B-

Aktiekapitalens fordeling på aktionærgrupper

Institutionelle 11%

Egne aktier 5%

aktier.
Øvrige Knud Højgaards AT aktiebogen fremgik der pr. samme dato 1.313
20% Fond 53% stk. navnenoterede aktionærer, som ejer 89% af

aktiekapitalen.

 

Aktionærinformation

Højgaard Holding a/s ønsker at kunne informere
sine investorer om virksomheden. Højgaard Hol-
ding opfordrer derfor aktionærerne til at lade
deres aktier notere på navn i selskabets aktiebog.
Årsregnskabsmeddelelser, års- og delårsrapporter
samt indkaldelse til generalforsamlinger tilsendes
alle navnenoterede aktionærer med posten.

Ikke noteret 11%

Aktionærrelaterede nøgletal

 

Foreslået udbytte pr. aktie, kr, 5 6 6 36 75
Gennemsnitlig antal aktier, mio. stk. — 8,4 8,3 8,3 8,3 8,2 on . . ; , eg
|. . For yderligere information om Højgaard Holding
Resultat efter skat or. aktie, kr. 166 17,9 23,1 20,8 7,5 , . . . .
' ' NE koncernen henvises der til selskabets hjemmeside:
Indre værdi pr. aktie, kr. 202 215 232 239 194 |. 5
' Ni www holgaard.dk
Børskurs ultimo, A-aktier 116 139 145 166 200 7
Børskurs ultimo, B-aktier 118 138 145 164 197 . . . . .
|. . På selskabets hjemmeside vil fondsbørsmeddelel-
Kurs/indre værdi 0,6 0,6 0,8 0,7 1,0 É |. 03
' i ser være tilgængelige umiddelbart efter underret-
Price Earningskvote 7,0 7,8 6,3 782 ”

 

ning til Københavns Fondsbørs. Det er Muligt at

få fondsbørsmeddelelserne fremsendt direkte via
Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytiker- selskabets e-mail service. Tilmelding hertil kan ske
forenings Vejledning i nøgletalsberegning.

Sammenligningstal for perioden 1998-2001 er tilpasset ændret regnskabspraksis.

oå hjemmesiden.

Årsrapport 2002

Generalforsamling

Årets ordinære generalforsamling finder sted ons-
dag den 30. april 2003 kl. 15 i Birkemosesalen,
Borups Allé 177, København.

Bestyrelsen vil foreslå, at selskabets beholdning
af egne aktier annulleres, og at bestyrelsen bemyn-
diges til at lade selskabet erhverve egne aktier på
indtil 10% af aktiekapitalen.

Endvidere vil bestyrelsen foreslå, at der udbetales
et ekstraordinært stort udbytte på 75 DKK pr. ak-
tie å 20 DKK mod 36 DKK pr. aktie året før. For-
slaget er begrundet i, at Højgaard Holding a/s" li-
kvide kapital i marts 2003 er øget med 1,1 mia.
DKK i forbindelse med salget af ejerandelen i Secil,
S.A. Udlodningen svarer til de frie reserver.

Årets udbytte udbetales automatisk via Værdi-
papircentralen umiddelbart efter generalforsam-
lingen.

Per Magid og Knud Sørensen genopstiller ikke til
bestyrelsen. Knud Højgaards Fond har fundet, at
der ikke skal være personsammenfald mellem be-
styrelsesmedlemmerne i Knud Højgaards Fond og
Højgaard Holding a/s.

Gerhard Albrechtsen og Niels Jacobsen indstilles
til genvalg. Bestyrelsen foreslår nyvalg af adm. di-
rektør Bent Pedersen og direktør Bent Nyløkke
Jørgensen. Bent Pedersen er adm. direktør for
KIRKBI A/S og blandt andet formand for bestyrel-
sen for KOMPAN A/S, Glud & Marstrand A/S og
Eksportkreditfonden samt næstformand i Den
norske Bank ASA og Axcel Industrilnvestor a.s.
Bent Nyløkke Jørgensen er medlem af bestyrelsen
for BRFholding a/s, Driftsselskabet Klelund Plan-
tage A/S og Det Fælles Udgiverselskab A/S.

Det kan oplyses, at det ved bestyrelsens konstitu-
ering er hensigten at foreslå Gerhard Albrechtsen
valgt til formand og Bent Pedersen til næstfor-
mand.

   

Kurs

300

200

100

Aktionærforhold

Aktiekursudvikling

 

1998 1999 2000 2001 2002 2003

—— B-aktie ==: KAX-indeks (indekseret)

EEN ERSaT Københavns NE FRR

Finanskalender 2002 30. januar 2002
22. marts 2002

25. marts 2002

Årsregnskabsmeddelelse 2001
Ledelsesrokade i MT Højgaard a/s

Ny bestyrelse i MT Højgaard a/s 11. april 2002
Egne aktier 19. april 2002
Delårsrapport 1. kvartal 2002, ledelsesforhold

og ordinær generalforsamling 21. maj 2002
Egne aktier 13. juni og 17. juni 2002
Ekstraordinær generalforsamling 27. juni 2002

Delårsrapport 1. halvår 2002 30. august 2002
4. oktober 2002

12. november 2002

Betinget aftale om salg af ejerandel i Secil
Tidsfristen for salg af ejerandel i Secil forlænges
Delårsrapport 3. kvartal 2002 og
finanskalender 2003

Salg af ejerandel i Secil gennemføres ikke

18. november 2002
6. december 2002
23. december 2002
2. januar 2003

27. januar 2003
18. februar 2003
12. marts 2003

13. marts 2003

26. marts 2003

Ny betinget aftale om salg af Secil-aktier
Statusopgørelse over aktiebesiddelser
Resultat efter skat for 2002 nedjusteres
Årsregnskabsmeddelelse for Denerco Oil A/S
Salg af ejerandel i Secil er gennemført
Ledelsesforhold i MT Højgaard a/s
Årsregnskabsmeddelelse 2002

Følgende meddelelser er planlagt udsendt:

30. april 2003

28. maj 2003

27. august 2003
27. november 2003

Generalforsamling

Delårsrapport 1. kvartal 2003
Delårsrapport 1. halvår 2003
Delårsrapport 3. kvartal 2003

i

; 19

20

Påtegning

 

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet

.og godkendt årsrapporten for 2002 for Højgaard

Holding a/s.

Årsrapporten er aflagt | overensstemmelse med
årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger
samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stil-
ler til regnskabsaflæggelse for børsnoterede sei-
skaber. Vi anser den valgte regnskabsoraksis for

 

Kgs. Lyngby, den 26. marts 2003

Direktion

Per Møller

Adm. direktør

Bestyrelse

Niels Jørgen Bendorff

ans Jørgen Pedersen

 

kurt Kjersgaard Hansen

Årsrapport 2002

hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver, finansielle stilling samt af resul-
tat af koncernens og selskabets aktiviteter og kon-
cernens pengestrømme.

Årsrapporten med tilhørende forslag til resultat-
disponering indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

Gerhard Albrechtsen

Næstformand

Niels Jacobsen

Knud Sørensen

Årsrapport 2002

Revisionspåtegning

Til aktionærerne i Højgaard Holding a/s

Vi har revideret årsrapporten for Højgaard Holding
a/s for regnskabsåret 1. januar — 31. december
2002.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten.
Vort ansvar er på grundlag af vor revision at ud-
trykke en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræ-
ver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med
henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at
årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinfor-
mation. Revisionen omfatter stikprøvevis under-
søgelse af information, der understøtter de i års-
rapporten anførte beløb og oplysninger. Revisio-
nen omfatter endvidere stillingtagen til den af le-

København, 26. marts 2003

KPMG C.Jespersen

Niels Erik Borgbo

Statsaut. revisor

Bjarne Fabienke

Statsaut. revisor

delsen anvendte regnskabspraksis og til de væ-
sentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en
vurdering af den samlede præsentation af års-
rapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte
revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbe-
hold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et ret-
visende billede af koncernens og selskabets akti-
ver, passiver og finansielle stilling pr. 31. decem-
ber 2002 samt af resultatet af koncernens og sel-
skabets aktiviteter og koncernens pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2002
i overensstemmelse med årsregnskabsloven, dan-
ske regnskabsvejledninger og de krav, som Kø-
benhavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabs-
aflæggelse for børsnoterede selskaber.

PricewaterhouseCoopers

John Schmidt

Statsaut. revisor

Påtegning

21

22

Anvendt regnskabspraksis

   

Generelt

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregn-
skabslovens bestemmelser (klasse D), ikrafttrådte dan-
ske regnskabsvejledninger samt de xrav Københavns
Fondsbørs i øvrigt stiller Ul regnskabsaflæggelse for
børsnoterede selskaber,

  
 

Ændring af regnskabspraksis

Regnskabspraksis er i 2002 blevet ændret for at bringe
denne i overensstemmelse med den nye årsregnskabs-
lov. Regnskabsoraksis e" ændret på følgende områder:

 

2. Investeringsejendomme fire ej
Ejendomme a/s) værdiansæites
reguleringer for
sitive værcireguleri:
disponeringen på "/
steringsejendomme" under e

mme i Højgaard
jagsværdi. Værdi-
opgørelser. Po-
ndes via resultat-
” dagsværdi på inve-

FA
. ie

 

   
  
 
  
   
 
  
  
 

  

 

enkapitalen. Dags-
ærgien opgøres nå bagt af en: afkastbaseret

mtidige ind-/udbeta-
ites baseret på
For den enkelte
ejendommene

f- og nedskriv-

>
3
o
ao
?
D
co
K
al)
O
EN
Fat

  

linger. Diskonteringsfakto

t markedsbaseret for
hvesteringseje encom. T
optaget til kostoris med fradra
ninger.

&. Finansielle tilgodehavender cg gældsforpligtelser
indregnes til amortiseret on» Finansielle gælds-
forpligtelser i investeri omme optages dog
til dagsværdi. Hidt] er I alle tilgodehavender
og gældsforpli igtelser | i: pålydende værdi,
og kurstab mv. er b Da tidspunktet
før låneopiageisen.

,… Afledte finarsielle Instrumenter indregnes til kost-
oris oå transaktionstidspunk og siden til dags-
værdi på balancedagen. Hvis instrumenter er ing-
gået til sikring af fremtidige transaktioner indreg-
nes kursreguler egenkapitalen inc-
til det sikrede realiseres. Afledte finansielle instru-
menter, der er indgået tl sikring af fremtidige trans-
aktioner, er nidtil ikke blev: dregnet I regnska-
bet før det sikrede blev rag

8. Anskaffelses- og & sessummer for egne kapital-
ande!'e indregnes direkte £ sgensapit talen. Tidli-

aget i ' si balancen.
nes som en særskilt post

i det vedtages på den cor-

q. Forslag til udbytte er hidtil

 

 

   

  
  
  
 
  

 

 

  
   

 

    

ag

 

     
   

 

gere var aktierne opi

8. Forslag til udbytte indre
under egenkapitalen, I
dinære generalforsamli
blevet indregnet som
gæld.

    

  
   
 

 

en Torpligtelse under anden

og

Regnskabspraksis er i i forhold til tdii-

gere år,

 

    

Derudover er foretaget
ændringer | regriskabsops
ter af ændring i regnskabst

2 fikationer og
lingen, der ke nar karak-
oraks:s.

 

 

Sammenligningstallene for tidligere år er tilpasset den
ændrede regnskabspraksis.

Effekten af praksisændringerne for Højgaard Holding
3/s er specif iceret i egenkapi italopgørelsen på side 29.
Den s samiede effekt er formindskelse af resultatet for
hele året 2001 med 2,4 mio. DKK og en forøgelse af
egenkapitalen or. 31. december 200" med 315,7 mio.
DKK.

  

  

 

Sammenlægning af virksomheder

Det tidligere 100% ejede datterselskab Højgaard &
Schultz a/s blev med virkning fra 1. ianuar 2001 sam-
menlagt med Monberg & Thorsen A/S til MT Højgaard
a/s, som Højgaard Holding a/s ejer 54% af. Sammen-
lægningen blev gennemført som en egentlig selskabsret-
lig sammenlægning, hvilket indebærer, at der ikke blev
foretaget regulering af aktiver og forpligtelser til han-
delsværdi ligesom der ikke blev foretaget beregning el-
ler aktivering af goodwill, Hensættelse til sammenlæg-
ningsormmkostninger, der var en følge af den af bestyre!-
sen udarbejdede plan for sammenlægningen, blev hen-
sat i åbningsbalancen pr. 1. ianuar 2001 reguleret for
den udskudte skat, der kunne henføres hertil.

 

 

 

 

| sammenligningstallene er Højgaard Holding a/s' ande!
af MT Højgaard a/s medtaget med 54% af proforma-
sammenligningstal udarbeidet for den samlede virksom-
hed MT Køjgaarg a/s for perioden 1997-2000. Proforma-
sammenligringstallene viser de væsentligste regnskabs-
mæssige effekter af sammenlægningen, såfremt denne
havde været gennemført tidligere. Der henvises til års-
reanskabet for 2001 for en nærmere beskrivelse heraf.
Med henvisning til overgangsbestemmelserne i regn-
skabsveiledningen om virksomhedssammenslutninger er
der ikke foretaget tilpasninger til vejledningens bestem-
melser for virksomhedssammenslutninger foretaget før
1. jenuar 2002.

Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Højgaard
Holding a/s og de dattervirksomheder, hvori koncernen
direkte eller indirekte besidder mere end 50% af stem-
merettighederne eller på anden måde har bestemmende
indflydelse.

Andre virksomheder, hvori koncernen besidder mellem
20% og 50% af stemmerettighederne og udøver bety-
delig, men ikke bestemmende indflydelse på virksom-
hedens ledelse, betragtes som associerede virksomhe-
der. Disse virksomheder medtages ikke i konsoliderin-
gen. Dog foretages pro rata konsolidering i koncern-
regnskabet af virksomheder, som ledes i fællesskab med
en eller dere angre virksomheder — herunder MT Køj-
gaard a/s.

 

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002

|
|

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af moder-
selskabets og de enkelte dattervirksomheders revide-
rede årsregnskab, der alle i væsentlig grad er aflagt i
overensstemmelse med Højgaard Holding koncernens
regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages sammenlægning af ens-
artede regnskabsposter og eliminering af koncerninterne
indtægter og udgifter, interne mellemværender og aktie-
besiddelser. Endvidere elimineres urealiserede fortjene-
ster/tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virk-
somheder.

Tilkøbte eller nystiftede virksomheder medtages i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet/stiftel-
sesdagen. Ved tilkøb af virksomheder anvendes som
hovedregel overtagelsesmetoden, hvorefter de nytil-
købte virksomheders identificerbare aktiver og forplig-
telser indregnes til dagsværdi på overtagelsestidspunk-
tet. Der hensættes til forpligtelser vedrørende omstruk-
tureringer i den tilkøbte virksomhed, såfremt disse om-
struktureringer er vedtaget og offentliggjort i forbin-
delse med overtagelsen. Der tages hensyn til skatte-
effekten af de foretagne omvurderinger. Hvis anskaf-
felsesværdien overstiger dagsværdien af de overtagne
aktiver og forpligtelser, inklusiv hensættelser til omstruk-
turering, aktiveres det resterende positive forskelsbeløb
som koncerngoodwill og afskrives systematisk over resul-
tatopgørelsen efter en individuel vurdering af aktivets
økonomiske levetid, dog maksimalt 20 år, Et negativt
forskelsbeløb (badwill), der modsvarer en forventet
ugunstig udvikling i de pågældende virksomheder, ind-
regnes i balancen under periodeafgrænsningsposter og
indtægtsføres i resultatopgørelsen i takt med, at den
ugunstige udvikling realiseres.

Afhændede virksomheder medtages i koncernregnska-
bet indtil afhændelsestidspunktet. Fortjeneste/tab ved
afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og as-
socierede virksomheder opgøres som forskellen mellem
salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabs-
mæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet in-
klusive ikke afskrevet goodwill samt forventede omkost-
ninger til salg eller afvikling.

Sammenligningstal korrigeres ikke for virksomheder til-
gået ved køb eller for afhændede virksomheder.

Konsortier

Et konsortium er en virksomhed, som ledes sammen
med et eller flere andre selskaber, hvor ingen af de del-
tagende parter har en bestemmende indflydelse.

I koncernens og moderselskabets årsregnskab indreg-
nes konsortier ved pro rata konsolidering, hvorefter den

Anvendt regnskabspraksis

forholdsmæssige andel af konsortiernes resultatop-
gørelsesposter og balanceposter medtages i de tilsva-
rende poster i koncernens og moderselskabets årsregn-
skab.

I konsortier hæfter deltagerne som regel pro rata for
arbejds- og betalingsgarantier og solidarisk for konsor-
tiets gæld og forpligtelser. Hæftelserne oplyses i en note.

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af datter-
virksomhedernes resultat og egenkapital opføres i sær-
skilte poster under resultatopgørelse og balance i
koncernregnskabet.

Valutaomregning

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske
kroner med anvendelse af transaktionsdagens kurs el-
ler til terminssikret kurs.

Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes
til danske kroner med anvendelse af balancedagens
kurser, bortset fra kurssikrede beløb, der omregnes til
sikret kurs.

Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktions-
dagens kurs og kursen på betalingsdagen indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ved indregning af udenlandske datter- og associerede
virksomheder, der er selvstændige enheder, omregnes
resultatopgørelserne til danske kroner til gennemsnit-
lige valutakurser, der ikke afviger væsentligt fra trans-
aktionsdagens kurser, mens balanceposterne omregnes
til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået
ved omregning af udenlandske dattervirksomheders
egenkapital mv. ved årets begyndelse til balancedagens
valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser
fra gennemgsnitskurser til balancedagens valutakurser,
indregnes direkte på egenkapitalen. Alle nuværende
udenlandske dattervirksomheder betragtes som selv-
stændige enheder.

Ved tilkøb af og afhændelse af en udenlandsk enhed,
omregnes aktiver og passiver til valutakursen på
overtagelsesdagen henholdsvis afhændelsesdagen.

Afledte finansielle instrumenter

Højgaard Holding koncernen anvender finansielle instru-
menter til styring af finansielle risici, der opstår i forbin-
delse med den primære drift. ”

Valutaterminsforretninger, der er indgået til dækning
af risiko på tilgodehavender og gæld i fremmed valuta,
indregnes på transaktionstidspunktet til kostpris og ef-

23

24

Anvendt regnskabspraksis

terfølgende til agsværd! på bal ancedagen. Kurs-
reguleringer af det sikrede aki ? den sikrede for-
pligtelse indregnes i fS ylle opgøret en sammen med
det sikrede.

 

Kursreguleringer af valutaterminsforretninger, der er
indgået til sikring af fremtidige indtægter og udgifter,
indregnes direkte på egenkapitalen. ved realisation af
det sikrede tiloageføres kursseguieringan så egenkapi-
talen og indregres i stedet I resultatopgørelsen sam-
men med det sikrede.

 

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Koncernens nettoomsætning omfatter afsiuttede og
igangværende entreprisearbajcer, samt leverede varer
og optjent husleje.

Igangværende arbejder for fre c regning indregnes
inettoomsætningen i takt med produktionens udførelse,
hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af

årets udførte arbejder (procu smetoden).

 

 
 

 

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter såvel girekte som
indirekte omkostninger, der afholdes for at opnå årets
nettoomsætning, samt hensættelse af belød til imøde-
gåelse af forventet tab på igangværende arbejder cg
garantiforpligtelser på entreori

 

    

Produktionsomkostninger består bl.a. af materialer,

 

forbrugsvarer, løn- og
prenøromkostninger samt afsk

nger, underentre-
unger Mv.

 

Salgsomkostninger

Salgsomkostninger omfatler blbud: markedsførings-
omkostninger, herunder direxte lønninger til salgs- og
marketingfunktionerne.

    

 

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatte
det administrative personal

kontoromkostninger samt

 

fr omkostninger til
lede'se, kontorlokaler,

      

 

Resultat i tilknyttede virksomheder og associerede
virksomheder

I moderselskabets result
holdsmæssige andel af d
resultat før skat efter
neste/tab og fradrag
af dattervirksomhedernes s
årets resultat.

sørelse indregnes den for-
ttervirksomheders
ng ef intern fortje-
i goodwill Andel
ndregnes under sl skat af

 
  
     

  

så

  

| påde moderselskabets og koncernens "esultatopgeret.
ser indregnes den forholdsmæssige andel af de ass

 
 

| Årsrapport 2002

cierede virksomheders resultat før skat efter elimine-
ring af forholdsmæssig andel i intern fortjeneste/tab og
fradrag af afskrivning på goodwill. Andel i de associe-
rede virksomheders skat indregnes under skat af årets
resultat,

Fælles ledede virksomheder indgår i koncernregnskabdet
ved pro rata korsolidering, jf. afsnit om konsolidering.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renter, udbytte og realise-
rede samt ureaiiserede kursgevinster og -tab vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta
samt finansielle omkostninger ved leasing og tillæg/godt-
gørelser vedrørende selskabsskat.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat består af årets aktuelle skat og
forskydning I udskugt skat. Den andel af årets aktuelle
skat og forskydning i udskudt skat, der kan henføres til
gosteringer på egenkapitalen indregnes direkte på egen-
kapitalen.

Den aktuelle skat omfatter såvel! danske som udeniand-
ske indkomsiskatter samt regulering af skat vedrørende

tidligere år.

 

ved forskydning i udskudt skat som følge af ændringer
i skattesatser indregnes virkningen i resultatopgørelsen
med mindre, der er tale om poster, der tidligere er ført
over egenkapitalen.

Moderseiskabet Højgaard Holding a/s er sambeskattet
med alle de helejede danske og udenlandske dattersel-
skaber. Dear foretages fuld fordeling af årets aktuelle
danske skatter mallem danske sambeskattede selska-
ber i forhold ti disses skattepligtige indkomster. De sam-
beskattede selskaber indgår i aconto skatteordningen.

 

 

 

 

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

immaterielle anlægsaktiver indregnes til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

 

Goodwill afskrives lineært over den vurderede økono-
miske levetid, og er længst for virksomhedsovertagelser
med en langsigtet indtjeringsprofil, dog maksimalt 20
år.

Goodwill I forbindelse med investeringer I olie- og gas-
udvinding afskrives dog efter unit-of-production meto-
den på basis af producerede og indvindbare mængder.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill! vurderes lø-
sxrives til genindvindingsværdi over resui-
, Såfremt den regnskabsmæssige værdi

 

  
 
 

 

Årsrapport 2002

overstiger de forventede fremtidige nettoindtægter fra
den virksomhed eller aktivitet, som goodwill er knyttet
til.

Materielle anlægsaktiver
Investeringsejendomme

Investeringsejendomme (fire ejendomme i Højgaard
Ejendomme a/s) værdiansættes til dagsværdi. Værdi-
reguleringer foretages over resultatopgørelsen. Positive
værdireguleringer (netto) bindes via resultatdisponerin-
gen på "reserve for dagsværdi på investeringsaktiver”
under egenkapitalen. Dagsværdien opgøres på bag-
grund af en afkastbaseret model ved kapitalisering af
fremtidige ind/udbetalinger. Diskonteringsfaktoren fast-
sættes baseret på et markedsbaseret forrentningskrav
for den enkelte investeringsejendom. De anvendte dis-
konteringsfaktorer ligger i intervallet 7-9%.

Øvrige materielle anlægsaktiver
Øvrige materielle anlægsaktiver indregnes til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostnin-
ger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt,
hvor aktivet er klar til brug. For egne fremstillede akti-
ver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostnin-
ger til materialer, komponenter, underleverandører og
lønforbrug.

Renter og øvrige omkostninger til lån til finansiering af
fremstilling af materielle anlægsaktiver, og som vedrø-
rer fremstillingsperioden indgår ikke i kostprisen, men
indregnes i resultatopgørelsen.

Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over den for-
ventede brugstid til den forventede restværdi. Der fore-
tages en individuel fastsættelse af større aktivers brugs-
tid, mens brugstiden for øvrige aktiver fastsættes for
grupper af ensartede aktiver, De forventede brugstider
er:
Bygninger 10-50 år
Produktionsanlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år
Indretning af lejede lokaler 3-10 år

Der afskrives ikke på grunde. Aktiver, der har en levetid
på 3 år eller derunder, eller med en lav anskaffelsessum
samt mindre forbedringsudgifter, udgiftsføres fuldt ud i
anskaffelsesåret under produktions- eller administra-
tionsomkostninger.

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindings-
værdien, såfremt denne er lavere end den regnskabs-
mæssige værdi.

Anvendt regnskabspraksis

Fortjeneste/tab ved afhændelse af materielle anlægs-
aktiver indregnes i resultatopgørelsen under produk-
tions- eller administrationsomkostninger, og opgøres
som farskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgs-
omkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgs-
tidspunktet.

Finansielt leasede aktiver indregnes til dagsværdi eller
til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser, hvis
denne er lavere. Ved beregning af nutidsværdien an-
vendes leasingaftalens interne rentefod som diskonte-
ringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne. Finan-
sielt leasede aktiver indgår i balancen og afskrives som
koncernens øvrige anlægsaktiver.

Ved operationel leasing indregnes leasingydelserne i
resultatopgørelsen over kontraktens løbetid.

Finansielle anlægsaktiver

I moderselskabets balance indregnes kapitalandele i
dattervirksomheder efter den indre værdis metode
(equity-metoden). Dette indebærer, at kapitalandelene
indregnes til den forholdsmæssigt ejede andel af virk-
somhedernes indre værdi, opgjort efter koncernens
regnskabspraksis, med fradrag eller tillæg af urealiseret
koncernintern fortjeneste/tab, og med tillæg af good-
will eller fradrag af badwill.

I både moderselskabets og koncernens balance indreg-
nes kapitalandele i associerede virksomheder til den
forholdsmæssigt ejede andel af virksomhedernes indre
værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med
fradrag eller tillæg af urealiseret koncernintern fortje-
neste/tab, og med tillæg af goodwill eller fradrag af
badwill.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder
og associerede virksomheder overføres til egenkapital-
ens reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis
metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi
overstiger anskaffelsesværdien.

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med
negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til nul,
og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder
nedskrives med andelen af den negative indre værdi.
Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi
overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende
beløb under hensatte forpligtelser.

Tilgodehavender, der omfatter udlån af anlægskarakter
samt andre langfristede tilgodehavender, indregnes til
amortiseret kostpris.

25

26

Anvendt regnskabs

abe;
TaKsis

&O

Andre værdipapirer og kap:talandele indregnes ti dags-
værdi.

Varebeholdninger

Varebeholdninger indregnes til kostpris efter FIFO-mea-
toden, Hvis nettorealisationsværdien er lavere end kost-
prisen, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for råvarer og hjælpematerialer omfatter an-
skaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

 

 

Ejendomme og ubebyggede grunde, som ikke arses at
være til vedvarende eje eller brug, opføres under om-
sætningsektiver og indregnes til køstprs eller nette-

realisationsværdi, hvor denne er lavere.

Tilgodehavender

Tilgodehavender indregnes | baancen til amortiseret
kostpris. Der nedskrives til imødegåelse af forventede
tab.

 

igangværende arbejder

Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes
til salgsværdien af det udførte arbejde. Salgsværdien
opgøres på baggrung ærdiggøreisesgraden på ba-
lancedagen og de samlede forventede indtægter på det
enkelte igangværende arbejde. Når salgsværdien ikke
kan opgøres pålideligt, indregres salgsværdien ti de
medgåede omkostninger eller nettorealisationsværdien,
hvis denne er lavere.

 

   

   

 

Hvis det er sandsynligt, at ge totale omkostninger vil
overstige de total et igangværende ar-

bejde, hensættes odegåele af det samlede
forventede tab på entreprisen. Dar hensættes endvidere
til dækning af garantiforpligteiser på entrepriser ud fra
et erfaringsmæssigt grundlag. Hensættelserne indreg-
nes under andre hensatte forpligtelser.

    

 

 

Finansleringsomkostninger vedrøser.de entrepriser med-
regnes ikke i værdier a igangv ærende arbejder, Om-
kostninger i forbindelse med s udsarbejde til
opnåelse af kontrakter udgifisfør [arv tsrongøre sen
under salgsomkostninger | det i sår, hvori de af-
holdes.

 

 

 

    

 

Periodeafgrænsningsposter

 

omfatter afholdt
gende regnskabsår.

Værdipapirer
Værdipapirer indregnes ti

 

. Årsrapport 2002
I

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte incregnes som en forpligtelse på tids-
punktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytte,
som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt
post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståeisessummer samt udbytte for
egne kapitalar.dele indregnes direkte på egenkapitalen.

 

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel
skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for betalte aconto
skatter Mv.

   

Udskudte skatteforpiligtelser og udskudte skatteaktiver
indregnes i balancen efter den balanceorienterede
gældsmetode og omfatter samtlige midlertidige forskelle
mellem regnskabs- og skattemæssige værdier af akti-
ver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat
af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt
afskrivningsperettiget goodwill og kontorejendomme
samt andre poster, hvor midlertidige forskelle — bortset
fra virksomhedsovertagelser — er opstået på anskaffelses-
tidspunktet uden at have effekt på resultat eller skatte-
pligtig ndkornst. Ved opgørelsen tages udgangspunkt I
den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvik-
lingen af forpligtelsen, og de hertil svarende skatteregter.

 

Der nensættes endvidere udskudt skat til dækning af
genbeskatining af skattemæssige underskud i sambe-
skattede udenlandske dattervirksomheder, hvis afhæn-
delse af kapitalandelene eller udtræden af den danske
samoeskatning vurderes at blive aktuel.

  

Udskudte skatteforpligtelser indregnes på grundlag af
de skatteregier og skattesatser, der ifølge lovgivningen
er gældende i de respektive lande, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuel skat.

Udskudte skatteaktiver, herunder fremførselsberettigede
skattemæssige underskud indregnes med den værdi,
hvortil de forventes at kunne realiseres enten ved mod-
regning i udskudte skatteforpligtelser eller veg udlig-
ning I skat af frerntidig indtjening inden for samme juri-
diske skatteenhed, dvs. ide pågældende selskaber eller
isambeskattede selskaber, og samme land (jurisdiktion).
Skatteaktiver onføres særskilt i balancen under omsæt-
ningsaktiver,

Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som
følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller fak-
tisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af

Årsrapport 2002

forpligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets økono-
miske ressourcer, når der kan foretages en pålidelig
beløbsmæssig opgørelse af forpligtelsen.

Andre hensatte forpligtelser omfatter sammenlægnings-
hensættelse og hensættelser til tab på igangværende
arbejder og garantiforpligtelser samt hensættelser til om-
struktureringer mv.

Sammenlægningshensættelse omfatter hensatte spalt-
nings- og integrationsomkostninger foranlediget af sam-
menlægningen af Monberg & Thorsen A/S og Høj-
gaard & Schultz a/s i 2001.

Hensættelser til tab på igangværende arbejder og garan-
tiforpligtelser er beskrevet i afsnittet om igangværende
arbejder, mens hensættelser til omstruktureringer i tilkøbte
virksomheder er beskrevet i afsnittet om konsolidering.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indreg-
nes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter
fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. De finan-
sielle gældsforpligtelser indregnes i de efterfølgende
perioder til amortiseret kostpris svarende til den kapita-
liserede værdi ved anvendelse af den effektive rente,
således at forskellen mellem provenuet og den nomi-
nelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låne-
perioden.

Finansielle gældsforpligtelser i investeringsejendomme
optages dog til dagsværdi.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle
leasingkontrakter indregnes under finansielle forpligtel-
ser,

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leveran-
dører, tilknyttede og associerede virksomheder samt an-
den gæld, indregnes i balancen til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtel-
ser omfatter negativ goodwill, jf. afsnit om konsolide-
ring, samt modtagne betalinger vedrørende indtægter i
de efterfølgende regnskabsår.

Pengestrømsopgørelse

Koncernens pengestrømsopgørelse opstilles efter den
indirekte metode med udgangspunkt i resultat af pri-
mær drift.

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrøm-
me opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivi-
tet for året, samt hvorledes disse pengestrømme har
påvirket koncernens likviditet.

Anvendt regnskabspraksis

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vi-
ses separat under pengestrømme fra investeringsaktivi-
tet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme
vedrørende købte virksomheder fra købstidspunktet, og
pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indreg-
nes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat
af primær drift reguleret for ikke-kontante driftsposter,
ændringer i driftskapitalen samt finansielle poster og
betalte selskabsskatter. Driftskapital omfatter omsæt-
ningsaktiver eksklusive poster, der indgår i likvide mid-
ler. Endvidere indgår kortfristet gæld, gæld til kredit-
institutter og udbytte.

Pengestrømme til investeringsaktivitet
Pengestrømme til investeringsaktivitet omfatter beta-
linger i forbindelse med køb og salg af immaterielle og
materielle anlægsaktiver samt finansielle anlægsaktiver
reguleret for ændringer i tilgodehavender og gæld ved-
rørende nævnte poster.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter beta-
linger til og fra aktionærer samt optagelse af og afdrag
på langfristet gæld.

Likviditet

Likviditet omfatter likvide beholdninger og værdipapi-
rer med ubetydelig kursrisici fratrukket kortfristet gæld
til kreditinstitutter mv.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretnings- og geografiske
segmenter som henholdsvis primært og sekundært seg-
ment. Segmentoplysningerne følger koncernens regn-
skabspraksis og interne økonomistyring.

Segmentaktiver omfatter de anlægs- og omsætningsak-
tiver, som anvendes direkte i segmentets drift, Segment-
forpligtelser omfatter de hensatte forpligtelser og gælds-
forpligtelser, der er afledt af segmentets drift.

På det sekundære segmentområde er oplysninger om
ordinært resultat før renter, anlægsaktiver samt forplig-
telser undladt med henvisning til 8 5, stk. 4 i bekendt-
gørelse om undtagelser fra årsregnskabsloven.

Nøgletal
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den
Danske Finansanalytikerforenings Vejledning i nøgletals-
beregning.

i 27

28. Koncernpengestrømsopngørelse Årsrapport 2002

      

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Drift

Resultat af primær drift —- 224,3 — 8,9
Driftsposter uden likviditetsvirkning 1 262,0 87,5
Pengestrømme fra primær drift før ændring i drifiskapital 37,7 78,6
Ændringer i driftskapital:

Råvarer og hjælpematerialer 17,2 — 0,2
Faste ejendomme 20,9 18,4
Tilgodehavender 113,0 -— 197,5
igangværende arbejder -— 255,4 5,3
Forudbetalinger fra kunder — 23,8 34,4
Anden gæld 90,3 82,8
Pengestrømme fra primær drift -0,1 21,8
Modtagne renter mv. 45,3 84,2
Betalte renter mv. — 26,0 — 28,6
Pengestrømme fra ordinær drift 19,2 77,4
Batalte selskabsskatter - 9,0 — 29,7
Pengestrømme fra driftsaktivitet 10,2 47,7
Investeringer

Køb af virksomheder og aktivi 2 — 3,9 - 29,8
Salg af virksomheder og aktiviteter 2 1,8 0,0
Finansielle anlægsektiver 19,3 80,2
Materielle anlægsaktiver - 65,5 — 121,2
Sammenlægningsomkaostninger - 16,6 — 76,6
Pengestrømme til investerinasaktivitet - 64,9 — 147,4
Finansiering

Minoritetsinteresser 1,2 0,6
Mellemværender med tilknyttede virksomheder 0,0 1,2
Kreditinstitutter mv. (langfristede gældsforpligtelser) 46,0 8,9
Køb af egne aktier — 66,2 0,0
Betalt udbytte til aktionærer — 298,7 — 49,9
Pangestrømme til finansieringsaktivitet — 317,7 — 39,2
Årets pengestrømme, natto — 372,4 -— 138,9
Likviditet 01-01 424,4 562,8
Kursreguleringer — 2,3 0,6
Likviditet 31-12 3 49,7 424,5

 

    

Pengestrømsopgørelser kan ik ne uciedes af det offentliggiorte regnskabsmateriaie

!
Årsrapport 2002 |

Resultatopgørelse

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,0 0,0 Nettoomsætning 5.272,4 4.794,4
0,0 0,0 Produktionsomkostninger 4-5 5.256,0  4.562,5
0,0 0,0 Bruttoresultat 16,4 231,9
0,0 0,0 Salgsomkostninger 4-5 66,6 60,9
23,5 10,0 Administrationsomkostninger 4-6 174,1 179,9
-23,5  - 10,0 Resultat af primær drift — 224,3 — 8,9
67,8 32,3 Andel af resultat før skat i tilknyttede virksomheder 7 - -
165,9 -91,1 Andel af resultat før skat i associerede virksomheder 8 168,6 187,8
33,9 26,0 Finansielle indtægter 9 37,2 87,6
7,5 5,3 Finansielle omkostninger 10 28,3 29,4
236,6  — 48,1 Resultat før skat — 46,8 237,1
63,2 13,4 Skat af årets resultat 11 13,4 63,2
173,4. = 61,5 Årets resultat - 60,2 173,9
- - Minoritetsaktionærernes andel af årets resultat — 1,3 — 0,5
173,4. - 61,5 Koncernens andel af årets resultat 12 — 61,5 173,4
Forslag til udbytte
0,0 264,9 Overført fra tidligere overkurs ved emission 264,9 0,0
0,0 225,9 Overført fra ekstra reservefond 0,0 0,0
304,8 144,2 Overført overskud 370,1 304,8
304,8 635,0 Foreslået udbytte 375% (180%) 635,0 304,8
Egenkapitalopgørelse
Udviklingen i egenkapitalen kan specificeres således:
1.866,2. 1.669,2 Egenkapital 01-01 1.669,2 1.866,2
Ændring af regnskabspraksis:
50,8 304,8 Hensat udbytte 304,8 50,8
-21,0  — 23,9 Egne aktier — 23,9 — 21,0
34,4 34,8 Investeringsejendomme efter udskudt skat 34,8 34,4
Sammenlægningshensættelse efter skat afsat
— 59,4 0,0 i åbningsbalancen 0,0 — 59,4
— 1,6 0,0 Regulering ved spaltning/sammenlægning 0,0 — 1,6
1.869,4. 1.984,9 Korrigeret egenkapital 01-01 1.984,9 1.869,4
-4,5 — 1,4 Valutakursreguleringer — 1,4 — 5,6
— 3,5 0,0 Øvrige egenkapitalreguleringer 0,0 -— 2,4
173,4. —61,5 Årets resultat — 61,5 173,4
0,0 - 66,2 Køb af egne aktier - 66,2 0,0
0,9 6,1 Udbytte egne aktier 6,1 0,9
— 50,8 - 304,8 Udbetalt udbytte — 304,8 — 50,8
1.984,9. 1.557,1 Egenkapital 31-12 1.557,1 1.984,9

 

29

30 |

Balance

 

Årsrapport 2002

 

 

 

  
 
    

 

 

  

 

 

 

 

  

 

 

  
 
 
  
 
 
 

 

 

 

 

 

nlægsaktiver
0,0 0,0 Goodwill 30,8 36,3
0,0 0,0 immaterielle anlægsaktiver i alt 13 30,8 36,3
Materielle anlægsaktiver
0,0 0,0 investeringselendomme 257,5 257,5
0,0 0,0 i 216,6 206,8
0,0 0,0 ionsanlæg og maskiner 242,5 231,0
1,4 1,2 Andre anlæg, ariftsmateriel og inventar 19,9 77,8
0,0 0,0 ivlaterielle an'ægsaktiver, der er leaset 75,2 49,7
1,4 1,2 Materielle anlægsaktiver i alt 13 811,7 822,8
Finansielle anlægsaktiver
224,5 224,5 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 7 - -
150,0 169,0 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 14 - -
1.084,8 943,5 Kapitalandele i associerede virksomheder 8 845,9 759,0
0,1 0,1 Andre værdipapirer og kapitalandele 15 0,3 0,3
0,0 0,0 Andre tilgodehavender 4,7 5,6
1.459,44 1.337,1 Finansielle anlægsaktiver i alt 850,9 764,9
1.460,8. 1.338,3 Anlægsaktiver i alt 1.693,4 1.624,0
Omsætningsaktiver
9,0 5,2 Udskudt skatteaktiv 22 60,3 33,2
Varebeholdninger
0,0 0,0 Råvarer og hjælgematerialer 17,8 35,0
0,0 0,0 Faste ejendomme 16 197,6 218,4
0,0 0,0 Varebeholdninger i alt 215,4 253,4
Tilgodsehavender
0,0 0,0 Tigodenavender fra salg og tjenesteydelser 804,3 968,7
0,0 0,0 arbejder for fremmed regning 17 72,5 0,0
7,1 9,3 ar hos tilknyttede virksomheder 0,6 0,7
0,0 0,0 r hos associerede virksomheder 0,0 1,6
49,4 58,3 ehavender 132,6 161,7
0,0 3,6 0,6 0,7
C,0 0,0 rænsningsposter 32,4 12,9
56,5 71,2 Tilgodsehavender i alt 18 1.043,0 1.146,3
4275 166,6 Værdipapirer 19 212,3 481,6
82,3 4,2 Likvide beholdninger 150,9 234,5
575,3 247,2 Omsætningsaktiver i alt 1.682,5  2.149,0
2.036,11. 1.585,5 Aktiver i alt 3.375,9 3.773,00

 

Årsrapport 2002 |

i
i
!
|

Passiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Egenkapital
169,3 169,3 Selskabskapital 169,3 169,3
264,9 0,0 Overkurs ved emission 0,0 264,9
76,1 10,3 Reserve for opskrivninger 11,3 84,4
1.047,2 742,5 Andre reserver 717,4 661,0
122,6 0,0 Overført overskud 24,1 500,5
304,8 635,0 Foreslået udbytte 635,0 304,8
1.984,9. 1.557,1 Egenkapital i alt 20 1.557,1 1.984,9
- - Minoritetsinteresser 21 4,1 2,8
Hensatte forpligtelser
0,0 0,0 Udskudt skatteforpligtelse 22 26,9 34,2
15,0 15,0 Andre hensatte forpligtelser 23 211,0 57,0
15,0 15,0 Hensatte forpligtelser i alt 237,9 91,2
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
0,0 0,0 Realkreditinstitutter 60,1 24,2
0,0 0,0 Kreditinstitutter mv. 78,9 68,0
0,0 0,0 Andre gældsforpligtelser 8,3 8,3
0,0 0,0 Langfristede gældsforpligtelser i alt 24 147,3 100,5
Kortfristede gældsforpligtelser
0,0 0,0 igangværende arbejder for fremmed regning 17 0,0 254,6
Andre kortfristede gældsforpligtelser
0,0 0,0 Kortfristet del af langfristede gældsforpligtelser 17,2 8,5
0,0 0,0 Kreditinstitutter mv. 297,0 283,8
0,0 0,0 Modtagne forudbetalinger fra kunder 38,3 62,1
0,0 0,0 Leverandører af varer og tjenesteydelser 567,4 585,7
17,2 6,0 Gæld til tilknyttede virksomheder 0,4 0,0
0,0 0,0 Gæld til associerede virksomheder 0,0 0,4
2,5 0,0 Selskabsskat 5,6 5,5
16,5 7,4 Andre gældsforpligtelser 435,4 355,5
0,0 0,0 Periodeafgrænsningsposter 68,2 37,5
36,2 13,4 Andre kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.429,5 1,339,0
36,2 13,4 Kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.429,5 1.593,6
36,2 13,4 Gældsforpligtelser i alt 1.576,8 1.694,1
2.036,1. 1.585,5 Passiver i alt 3.375,9 3,773,0

 

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 25
Nærtstående parter 26
Finansielle instrumenter 27
Arbejdsfællesskaber 28

Segmentsoplysninger 29

Balance

31

| Årsrapport 2002

 

 

Note 1: Driftsposter uden likviditetsvirkning

 

Af- og nedskrivninger 99,3 87,5
Hensættelser 178,8 0,0
Øvrige reguleringer -— 16,1 0,0
Driftsposter uden likviditetsvirkning i alt 262,0 87,5

 

Note 2: Køb og salg af virksomheder og aktiviteter

Køb af virksomheder og aktiviteter

 

 

immaterielle anlægsaktiver -—1,7 - 13,C
Materielle anlægsaktiver - 2,2 — 59,6
Varebeholdninger 9,0 -1,C
Tilgodehavender 0,0 — 27,7
Udskudt skat 0,0 8,7
Andre nensatte forpligtelser 0,0 2,1
Langfristede gældsforsligtelser 0,0 31,8
igangværende arbejder for fremmed regning 0,0 4,1
Kortøristede gældsforpligtelser 0,0 19,6
Nettoaktiver — 3,9 — 43,2
Regulering for likvide beholdninger mv. 0,0 13,4
Kontant anskaffelsessum, nette — 3,9 - 29,8

 

Salg af virksomheder og aktiviteter

 

 

Materielle anlægsaktiver i 1,6 0,0
Nettoaktiver 1,0 0,0
Regnskabsmæssig fortjeneste/tab 0,8 0,0
Kontant salgssum, netto 1,8 0,0

Note 3: Likviditet
Likviditeten pr. 31-12 kan specificeres således:

 

Frie likvide beho.dninger 69,6 168,3
Andei af likvide beholdninger i konsortier 81,3 66,2
Værgipaoirer, der er omsætningsaxtiver 212,9 481,6
Kortfristet gæld til kreditinstitutter mv. — 314,1 — 291,6
Likviditet 31-12 49,7 424,5

 

Andel af likvide beholdninger i konsørtier er alene il rådighed for disse.

 

Årsrapport 2002

Note 4: Af- og nedskrivninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,0 0,0 Immaterielle anlægsaktiver 5,8 5,3
0,1 0,3 Materielle anlægsaktiver 93,5 82,2
0,1 0,3 Af- og nedskrivninger i alt 99,3 87,5
Af- og nedskrivninger indgår i resultatopgørelsen således:
0,0 0,0 Produktionsomkostninger 93,8 78,8
0,1 0,3 Administrationsomkostninger 5,5 8,7
0,1 0,3 Af- og nedskrivninger i alt 99,3 87,5
Note 5: Personaleudgifter
Det samlede beløb til lønninger mv. kan specificeres således:
5,3 6,0 Lønninger og gager mv. 1.244,00 1.182,0
0,0 0,2 Pensioner 63,2 56,4
0,0 0,0 Andre udgifter til social sikring 31,7 25,1
5,3 6,2 I alt 1.338,9  1.263,5
8 9 Gennemsnitlige antal medarbejdere 3.394 3.450
Det samlede vederlag til moderselskabets ledelse udgør:
1,2 1,2 Bestyrelse 1,3 1,5
1,5 1,4 Direktion 1,4 1,5
2,7 2,6 I alt 2,7 3,0
Note 6: Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revisionshonorar for det forløbne regnskabsår udgør:
0,2 0,2 KPMG 3,3 3,0
0,1 0,1 PricewaterhouseCoopers 0,1 0,1
0,3 0,3 I alt 3,4 3,1
Honorar for andre ydelser end revision udgør:
0,4 1,0 KPMG 6,0 4,1
Note 7: Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
220,7 220,7 Kostpris 01-01 og 31-12 - -
— 90,0 -— 48,0 Reguleringer 01-01 - -
51,2 51,8 Ændring af regnskabspraksis - -
— 38,8 3,8 Korrigeret reguleringer 01-01 - -
-0,1 0,4 Valutakursregulering - -
67,8 32,3 Årets resultat før skat - -
— 10,2 -— 10,7 Skat af årets resultat - -
— 17,0 — 17,0 Udloddet udbytte - -
2,1 — 5,0 Øvrige reguleringer ” -
3,8 3,8 Reguleringer 31-12 - -
224,5 224,5 Regnskabsmæssig værdi 31-12 - -
Specifikation af andel af resultat før skat i tilknyttede
virksomheder
21,4 7,4 Højgaard Industri a/s - -
41,0 9,3 Højgaard Ejendomme a/s - -
5,4 16,2 Højgaard Oil a/s - -
0,0 - 0,6 Højgaard NewCo a/s - -
67,8 32,3 I alt - -

 

Noter

| 33

34 | Noter Årsrapport 2002

 

Note 7: Kapitalandele i tilknyttede virksomheder (fortsat)

Specifikation af kapitalandele i tilknyttede virksomheder

 

Moderselskab

Højgaard Industri a/s Lyngby 100% 20,0 50,8 506,8
Højgaard Ejendomme a/s Lyngby 100% 10,0 132,8 132,8
Højgaard Oil a/s Lyngby 100% 5,0 34,6 34,6
Højgaard NewCo 2/5 Lyngby 100% 1,0 6,3 6,3
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 224,5 224,5

 

 

Note &: Kapitalandele | associerede virksomheder

 

 

480,0 280,0 Kosipris C1-01 125,7 82,1
0,0 0,0 Årets tilgang 25,0 53,6
0,0 0,0 Årets afgang 0,0 10,0

480,0 480,0 Kostpris 31-12 150,7 125,7

560,1 546,8 Reguleringer 01-01 565,3 518,5

- 59,4 9,06 Sammenlægningshensætteise efter skat 0,0 0,0

  
 

 

  

 

 

 

 

 

84,8 58,0 Ærdring af regnskabspraksis 68,0 86,6
585,5 604,8 Korrigeret reguleringer 01-01 633,3 605,1
- 3,5 5,5 Valutekursregulering 3,9 —2,7
165,2 —91,1 Årets resultat før skat 168,6 187,8
— 50,3 2,3 Sket af årets resultat — 42,2 - 57,2
— 84,8 - 58,0 - 68,0 -— 86,6
— 25,7 0,0 - 0,4 — 28,5
17,7 0,0 Øvrige reguleringer 0,0 15,4
504,8 463,5 Reguleringer 31-12 695,2 633,3
1.084,8 943,5 Regnskabsmæssig værdi 31-12 845,9 759,0

Specifikation af andel af resultat før skat i

associerede virksomheder

3,1 -— 241,3 - .
162,8 150,2 150,2 162,8
- - 1,5 15,2
- - 0,0 1,4
- - 19,6 6,7
- - — 2,7 1,7
165,9 — 971,7 168,6 187,8

 

 

Årsrapport 2002 Noter | 35

 

Note 8: Kapitalandele i associerede virksomheder (fortsat)
Specifikation af kapitalandele i associerede virksomheder

Moderselskab

 

 

 

MT Højgaard a/s Søborg 54% Mio. DKK. 200,0 501,6 270,9
Secil, S.A. Portugal 22% Mio. EUR 264,6 3.360,5 672,6
Kapitalandele i associerede virksomheder 3.862,1 943,5
Koncern

Secil, S.A. Portugal 22% Mio. EUR 264,6 3.360,5 672,6
Betonelement a/s Esbjerg 50% Mio.DKK 60,0 98,8 49,4
DPE 1/S København 50% - 236,3 118,2
Øvrige - - 10,6 5,7
Kapitalandele i associerede virksomheder 3.706,2 845,9

 

 

Note 9: Finansielle indtægter

 

 

32,7 23,6 Renteindtægter 30,4 47,2
0,0 2,3 Kursgevinster på værdipapirer 4,2 1,1
0,0 0,0 Valutakursgevinster 2,5 0,0
1,2 0,1 Udbytter af andre kapitalandele 0,1 39,3

33,9 26,0 Finansielle indtægter i alt 37,2 87,6
8,9 8,3 Heri er indeholdt renteindtægter til tilknyttede virksomheder 0,0 0,0

 

Note 10: Finansielle omkostninger

 

 

0,3 0,2 Renteudgifter 21,2 20,6
7,2 5,1 Kurstab på værdipapirer 5,2 7,2
0,0 0,0 Valutakurstab 1,9 0,7
0,0 0,0 Nedskrivning af andre kapitalandele 0,0 0,9
7,5 5,3 Finansielle omkostninger i alt 28,3 29,4
0,3 0,1 Heri er indeholdt renteudgifter fra tilknyttede virksomheder 0,0 0,0

 

Note 11: Skat af årets resultat

 

 

 

 

5,8 1,2 Aktuel skat 10,3 11,7
— 2,9 3,7 Forskydning i udskudt skat -— 39,2 — 5,7
10,0 10,8 Andel af skat i tilknyttede virksomheder - -
50,3 — 2,3 Andel af skat i associerede virksomheder 42,3 57,2
63,2 13,4 Skat af årets resultat i alt 13,4 63,2
Skat af årets resultat kan forklares således:
71,0 — 14,4 Skat af årets resultat beregnet med dansk skatteprocent (30%)  — 14,4 71,0
0,2 18,4 Afvigelse i udenlandske virksomheders skatteprocent 18,4 0,2
— 8,4 6,1 Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede udgifter — 6,1 -— 8,4
0,4 3,3 Andet, herunder regulering af skat vedrørende tidligere år 3,3 0,4
63,2 13,4 Skat af årets resultat i alt 13,4 63,2
26,7 - Effektiv skatteprocent (%) ” 26,7

 

Skat af årets resultat er en udgift, selvom årets resultat før skat er
negativt, hvilket væsentligst skyldes, at skatteaktivet vedrørende
underskuddet i MT Højgaard a/s ikke er indregnet til fuld værdi.

Note 12: Koncernens andel af årets resultat

Koncernens andel af årets resultat kan specificeres således:

  

 

 

  

 
 
 

 

 

1,8 — 204,4 MTH ard a/s 1,8
113,8 115,5 Secil, S.A. 113,8
14,1 4,3 Højgaard Industri a/S 14,1
40,1 6,5 Højgaard Ejendomme a/s 40,1
3,4 10,9 Højgaard O!| a/s 3,4
0,0 — 0,7 Højgaard NewZo a/s 0,0
0,2 5,8 Højgaard Holding a/s 0,2
173,4 -— 61,5 Koncernens andel af åreis resultat i alt 173,4

 

Note 13: Immaterielle og Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

Moderselskab

Kostpris 01-01 1,5
Årets køb og forbedringer 0,1
Kostpris 31-12 1,8
Afskrivninger 01-07 0,1
Årets afskrivninger 0,3
Af- og nedskrivninger 31-12 EN 0,4
Regnskabsmæssig værdi 31-12 1,2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

Kostoriser 01-07" og 3"-12 215.
Tidligere foretagne op- og nedskrivninger 01-07 - 7,7
Ændring af regnskabspraxsis 49,9
Korrigeret saldo 01-07 42,2
Årets værdiregulering 0,0
Værdiregulerincer 31-12 42,2
Regnskabsmæssig værdi 31-12 257,5
For offentligt vurderede ejendomme udgør:

Regnskabsrmæssig værdi 249,5
Kontant værdi 01-01 198,6
For pantsatte ejendomme udgør:

Regnskabsmæssig værdi 52,5
Lån med aktuel! restgæld 0,5

 

 

Dagsværdien opgøres på baggrunct af en aff
usftaktore

 

astbaseret model ved kapitalisering af fremtidige
3sisættes baseret på et markedsbaseret forrentningskrav

     

 
 

De anvendte diskonterings! ligger I intervallet 7-9%,.

Årsrapport 2002

Årsrapport 2002 Noter | 37

 

Note 13: Immaterielle og materielle anlægsaktiver (fortsat)

 

 

 

 

Koncern

Kostpris 01-01 43,2 264,1 562,0 131,5 59,9
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 - 0,3 0,0 0,0
Reklassifikationer og øvrige reguleringer 0,0 -0,8 72,7 — 66,7 2,0
Årets køb og forbedringer 1,7 44,9 87,1 8,0 32,6
Årets afgang (kostpriser) — 5,3 — 38,9 -— 122,0 — 15,3 - 0,9
Kostpris 31-12 39,6 269,3 599,5 57,5 93,6
Af- og nedskrivninger 01-01 6,9 57,3 331,0 53,7 10,2
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 - 0,2 0,0 0,0
Reklassifikationer og øvrige reguleringer 0,0 -0,4 21,7 — 17,0 0,2
Årets nedskrivninger 0,0 0,0 0,5 0,3 0,0
Afskrivninger årets salg — 3,9 — 11,1 - 65,5 -7,0 - 0,7
Årets afskrivninger 5,8 6,9 69,5 7,6 8,7
Af- og nedskrivninger 31-12 8,8 52,7 357,0 37,6 18,4
Regnskabsmæssig værdi 31-12 30,8 216,6 242,5 19,9 75,2

 

Den regnskabsmæssige værdi af finansielt leasede
aktiver fordeler sig på hovedgrupper således:

 

Produktionsanlæg og maskiner 71,8
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3,4
Regnskabsmæssig værdi 31-12 75,2

 

For offentligt vurderede ejendomme udgør:
Regnskabsmæssig værdi 179,3

Kontantværdi 01-01 186,1

 

 

For pantsatte ejendomme udgør:
Regnskabsmæssig værdi 113,7

 

Lån med aktuel restgæld 66,6

 

38

Noter

Note 14; Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder

 

 

 

| Årsrapport 2002

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 
 

 

 

 

 

 

 

 

    

150,0 150,0 Tilgodehevender hos tilknyttede virksomheder C1-01 0,0 0,0
0,0 25,0 Årets tilgang 0,0 0,0
0,0 -6,0 Årets afgang 0,0 0,0

150,0 168,9 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 31-12 0,0 0,0
0,3 0,3 1,7 1,0
0,0 0,0 0,0 0,9
0,0 0,0 -0,2 - 0,2
9,3 0,3 1,5 1,7

-— 0,2 — 0,2 — 1,4 - 0,8
0,0 0,0 0,0 0,2
0,0 0,0 0,2 - 0,8

— 0,2 - 0,2 -— 1,2 — 1,4
0,7 0,1 Regnskabsmæssig værdi 31-12 0,3 0,3

Mote 18: Faste ejendomme
0,0 0,0 Kostpris 01-07 232,5 250,9
0,0 0,0 Årets tilgang 5,4 40,7
0,0 0,0 årets afgang — 26,2 — 529,1
0,0 0,0 211,7 232,5
0,0 0,0 -14,1 0 —141
0,0 0,0 Regnskabsmæssig værdi 31-12 197,6 218,4

mme opført under omsætningsaktiver cestår af:

0,0 0,0 jendomme 83,8 106,9
0,0 0,0 113,8 111,5
0,0 0,0 Faste ejendomme i alt 197,6 218,4

Grundene er arskaffet med henblik på videresalg

i bebygget stand.

Note 17: Igangværende arbejder for fremmed regning i alt
0,0 0,0 i turering — 2.912,0 — 3.126,6
0,0 0,0 Entreprisekontrakter for fremmed regning (salgsværdi) 2.984,5. 2.872,0
0,0 9,0 Igangværende arbejder for fremmed regning i alt 72,5. — 254,6

Note 15: Tilgodehavender

Tilgodehevender, der forfalder til betaling
0,0 0,0 1 år efter ba:ancetidspunktet 8,3 4,7

Årsrapport 2002

 

Note 19: Værdipapirer
Værdipapirer består af:
Regnskabsmæssig værdi:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

411,7 155,9 Obligationer 192,9 449,2
15,8 10,7 Aktier 10,7 15,8
0,0 0,0 Pantebreve 9,3 16,6
427,5 166,6 Regnskabsmæssig værdi 31-12 212,9 481,6
Nominel beholdning:
410,4 150,6 Obligationer 186,8 447,6
0,0 0,0 Pantebreve 14,5 23,0
410,4 150,6 Nominel værdi i alt 201,3 470,6
0,0 0,0 Obligationer deponeret som sikkerhedsstillelser (kursværdi) 15,4 17,2
Note 20: Egenkapital
Selskabskapital
106,0 106,0 A-aktier, saldo 01-01 106,0 106,0
63,3 63,3 B-aktier, saldo 01-01 63,3 63,3
169,3 169,3 Selskabskapital 31-12 169,3 169,3
Overkurs ved emission
264,9 264,9 Saldo 01-01 264,9 264,9
Overført til foreslået udbytte (besluttet frigivet ved
0,0 - 264,9 generalforsamlingsbeslutning 21. maj 2002) — 264,9 0,0
264,9 0,0 Saldo 31-12 0,0 264,9
Reserve for opskrivninger
75,5 76,1 Saldo 01-01 84,4 77,1
0,0 - 65,0 Resultat i associerede virksomheder - -
0,0 0,0 Regulering af andre kapitalandele 0,0 6,7
0,6 0,0 Regulering af bundne kursgevinster på værdipapirer 0,0 0,6
0,0 -— 0,8 Frigivet i året — 73,1 0,0
76,1 10,3 Saldo 31-12 11,3 84,4
Andre reserver
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode
682,0 711,5 Saldo 01-01 557,6 509,4
- 59,4 0,0 Sammenlægningshensættelse efter skat afsat i åbningsbalancen 0,0 0,0
136,2 109,8 Ændring af regnskabspraksis 69,0 86,6
758,8 821,3 Korrigeret saldo 01-01 626,6 596,0
— 3,8 - 1,4 Valutakursreguleringer — 1,4 -2,7
- 101,8 -75,0 Udloddet udbytte fra kapitalinteresser - 69,0 — 86,6
57,6 21,6 Resultat i tilknyttede virksomheder - -
115,6 — 24,0 Resultat i associerede virksomheder 126,4 130,6
— 5,1 0,0 Øvrige værdireguleringer 0,0 — 10,7
821,3 742,5 Saldo 31-12 682,6 626,6
Reserve for dagsværdi på investeringsejendomme
0,0 0,0 Ændring af regnskabspraksis 34,8 34,4
0,0 0,0 Saldo 31-12 34,8 34,4

 

40 | Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

  
   

 

 

 

 

 

 

Ek
225,9 225,9 Salde 01-01 - -
0,0 — 225,9 Overfør: til foreslået udbytte - -
225,9 2,0 Saldo 31-12 - -
Reserve Tor egne kapitalandele
21,0 23,9 Saldo 01-07 23,9 21,0
— 21,0 — 23,9 Ændring af regnskabspraksis -23,9 —21,0
C,0 0,0 Saldo 31-12 0,0 0,0
1.047,2 742,5 Andre reserver 31-12 717,4. 661,0
Overført overskud
427,6 197,6 Saldo 01-01 569,1 824,5
0,0 0,0 imenlægningshensættelse efter skat afsat i åbningsbalancen 0,0 — 59,4
—101,8 - 75,0 Ænaring af regnskabspraksis -— 69,0 — 36,6
325,8 122,6 Korrigeret saldo 01-01 509,1 678,5
- 0,7 0,0 utakursregulering udenlandske tilknyttede virksomheder 0,0 - 2,9
101,8 75,0 69,0 86,6
- 0,6 0,0 0,0 — 0,6
173,4 -— 61,5 -61,5 173,4
— 57,6 — 21,6 tat I tilknyttede virksomheder " -
-115,6 89,0 eraf resultat I associerede virksomheder - 126,4 — 130,6
0,0 0,8 73,1 C,0
0,0 -— 66,2 — 66,2 0,0
0,9 6,1 6,1 0,9
—304,8  — 144,2 Overført til foreslået udbytte - 370,1 —- 304,8
122,6 0,0 Saldo 31-12 24,1. 500,5
Foreslået udbytte
50,8 304,8 Ændring af ragnskabsøraksis 304,8 50,8
-— 50,8  — 304,8 t udbytte - 304,8 — 50,8
304,8 635,0 t udbytte 635,0 304,8
304,8 635,0 Saldo 31-73 635,0 304,8
1.9849 1.557,17 Egenkapital i alt 31-12 1.557,1 1.984,9

 

  
 
  
 
 
 
  
  
 

å& 20. DKK. Der har iki

oskapitalen de seneste 5 år.

 

gne aktier udgiorde 144.500 stk. pr. 1. januar
7% af cen samlede aktiekapital, | 2002 er,
d der fastlagte strategi, købt 278.828 aktier,

3% af den samlede aktiekapital, Købesummen

 

 

   

r 2002 udgør således 423.328 sik.,
e aktiekapital, jort il børskursen
værdien af egne a 34,3 mio. DKK.

  
       

i Årsrapport 2002

Årsrapport 2002

!
i
|
|

Note 21: Minoritetsinteresser

 

 

 

 

 

 

 

 

- - Minoritetsinteresser 01-01 2,8 2,2
- - Valutakursregulering 0,0 —0,3
- - Regulering ved køb og salg af virksomheder 0,0 0,4
- - Andel af årets resultat 1,3 0,5
- - Saldo 31-12 4,1 2,8
Note 22: Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver
5,9 9,0 Udskudte skatteforpligtelser/skatteaktiver 01-01 14,0 —4,3
0,0 0,0 Ændring af regnskabspraksis -— 20,0 — 15,0
0,0 0,0 Forskydning via egenkapitalen 0,2 21,2
0,0 0,0 Tilgang ved køb af virksomheder 0,0 — 8,8
3,1 - 3,8 Forskydning via resultatopgørelsen 39,2 5,9
9,0 5,2 Udskudte skatteforpligtelser/skatteaktiver 31-12 33,4 — 1,0
Specifikation af udskudt skat fordeler sig brutto på
skatteforpligtelser og skatteaktiver pr. 31. december 2002
0,0 0,0 Udskudte skatteforpligtelser — 26,9 — 34,2
9,0 5,2 Udskudte skatteaktiver 60,3 33,2
9,0 5,2 Udskudte skatteforpligtelser/skatteaktiver 31-12 33,4 -— 1,0
Specifikation af udskudt skat fordeler sig på udskudte
skatteforpligtelser og skatteaktiver pr. 31. december 2002
0,0 0,0 Immaterielle anlægsaktiver 3,6 4,8
0,1 0,2 Materielle anlægsaktiver — 18,4 - 65,8
4,4 0,5 Omsætningsaktiver — 17,9 34,6
4,5 4,5 Hensatte forpligtelser 55,7 19,7
0,0 0,0 Gældsforpligtelser 9,6 — 0,6
0,0 0,0 Fremførselsberettiget skattemæssigt underskud 0,8 6,3
9,0 5,2 Udskudte skatteforpligtelser/skatteaktiver 31-12 33,4 - 1,0

 

Den udskudte skat er indregnet på grundlag af de skatteregler og

skattesatser, der ifølge lovgivningen er gældende i de respektive lande.

For danske selskaber er den udskudte skat beregnet med anvendelse
af den gældende danske skatteprocent på 30%.

Skatteaktiver er aktiveret for så vidt angår den del som forventes

at kunne anvendes ved modregning i forventet fremtidig indtjening.
Årets forskydning i udskudt skat er påvirket af, at skatteaktivet
vedrørende underskuddet i MT Højgaard a/s ikke er indregnet

til fuld værdi.

Noter

41

Note 23; Andre hensatte forpligtelser

Hensætitelse til imødegåelse af tab på kapitalinteresser

Årsrapport 2002

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   
    

      
   
  
 

    

  
 

 

 

 
 

15,0 15,0 Hensætalse 01-01 og 31-12 15,0 15,0
Sammenlægningshensættelse
0,0 0,0 Hensættelse Q1-01 16,6 81,0
0,0 0,0 Anvendt | året — 16,6 — 64,4
0,0 0,0 Hensættelse 31-12 0,0 16,6
Hensættelse til tab på igangværende arbejder
og garantiforpligtelser
0,0 0,0 Hensættelse 01-01 24,3 24,2
0,0 0,0 Hensat i året 174,2 6,3
0,0 0,0 Anvendt i året - 6,0 - 7,8
0,0 0,0 Ubet ensættelser for tidligere år tilbageført -1,1 - 0,5
0,0 0,0 Øvrige reguleringer 2,5 23
0,0 0,0 Hensætiejse 31-12 193,9 24,3
Øvrige hensættelser
0,0 0,0 C1-01 1,1 1,2
0,0 0,0 0,6 0,0
0,0 0,0 Anvendt i -—0,3 -—G,1
0,0 0,0 Øvrige regu! 0,7 0,0
0,0 0,0 Hensætie!se 2,1 1,1
15,0 15,0 Andre hensatte forpligtelser i alt 211,0 57,0
Hensætittelse tif imødegåelse af tab på kapitalinteresser
ser: er en reservation til imødegåelse af
Sammenlægningshensættelse
AV & af undtagelsesbestemmelserne i regnskabs:
nvorefter der ikke er foretaget tilpasninger
mmelser for virksomhedssammersiutninger foretaget
t på koncernens resaltet,
iforpligtelser
rpllctelser på
etaling mere
0 0 67,3 40,9

 

 

 

Årsrapport 2002 |

Noter

 

Note 25: Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Leasingforpligtelser

 

 

 

 

 

 

0,0 0,0 Operationelle leasingsudgifter forfaldne inden for 1 år 22,1 16,9
0,0 0,0 Operationelle leasingsudgifter forfaldne inden for 2-5 år 51,8 46,3
0,0 0,0 Operationelle leasingsudgifter forfaldne efter 5 år 110,4 115,7
0,0 0,0 I alt 184,3 178,9

Sikkerhedsstillelser

For entrepriser og leverancer er stillet sædvanlig sikkerhed i

form af bankgarantier, kautionsforsikringer og

obligationsdepoter.

De afgivne garantier vedrører:
0,0 0,0 Tilbudsgarantier 37,0 18,7
0,0 0,0 Entrepriser og leverancer under udførelse 724,2 880,1
0,0 0,0 Afsluttede entrepriser og leverancer 845,8 688,1
0,0 0,0 Garantistillelser 1.607,0 1.586,9

For modtagne forudbetalinger mv. opført i balancen som gæld

er stillet tilsvarende sikkerhed.

Kautionsforpligtigelser for tilknyttede
0,0 9,0 virksomheders kreditfaciliteter 0,0 3,3
2,9 0,0 Øvrige eventualforpligtelser mv. 23,3 5,1

Arbejdsfællesskaber
0,0 0,0 Gældsforpligtelser i alt 195,5 209,6
0,0 0,0 Højgaard Holding koncernens andel af gældsforpligtelserne 100,6 108,6

De tilhørende aktiver overstiger gældsforpligtelserne i
arbejdsfællesskaber og interessentselskaber.

Sambeskatning

Højgaard Holding a/s og øvrige danske sambeskattede
selskaber i koncernen hæfter solidarisk for skat af
sambeskatningsindkomsten.

Verserende retssager

Højgaard Holding koncernen er part i forskellige rets- og vold-
giftssager, hvis udfald efter ledelsens vurdering ikke forventes

at have en negativ betydning for koncernens økonomiske stilling.

Kapitalindskud

Moderselskaberne for MT Højgaard har givet tilsagn om, i
forbindelse med MT Højgaards kommende generalforsamling,
at styrke kapitalgrundlaget ved tilførsel af i alt 300 mio. DKK,
hvilket for Højgaard Holdings andel svarer til 162 mio. DKK.

 

43

44 | Noter Årsrapport 2002

 

Note 26: Næristående parter

Koncernens nærtstående parter omfatter bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Højgaard Holding koncernen

  

samt hovedaktionæren i moderselskabet Køjgeard Holding a/s. Modersel
med 52,9%,
Der har ikke I årets øb været gennemført væsentlige transaktioner med betydende aktionærer, bestyrelse eller

sxabet er ejet af Knud Højgaards Fond

  

økonomisk interesse ud over transaktioner, der følger af et ansættelses-

 

direktion, hvori de vågælder.de
forhold.
Transaktioner mellem Højgaard Holding a/s og øvrige koncernselskaber sker gå rmarkedsmæssige vilkår.

Note 27: Finansielle instrumenter
De finansielle instrumenter, der ind:

 
  

Værdipapirbeholdningen bes

 

Dagsværdien svarer stort i
pr. 31. decemoer 2002 er på gennemsnitlig 1-2 år (2001: 1-2 år).

 

En renteændring på ét orocenipoint civer en resultatpåvirkning på ca. 2 mio. DKK. (2001: ca. 5 mio, DKK).

Dagsværdien af der langfris

 

ce gæld svarer stort set til den regnskabsmæssige værdi af restgælden på
statusdagen.

 

Koncernen anvender kortvarige valutaterminskortrakter til sikring af væsentlige valutapositioner. Markeds-
værdien af koncernens åbenstående valutaterminskontrakter er ved udgangen af 2002 på 13 mio. DKK.
(2001: 15 mio, DKK).

Kursreguleringer foretaget over ege

 

apitelen udgør for 2002 0,9 mic. DKK (2001: 0 mio. DKK).

Note 28: Arbejdsfællesskaber
I henholg til Årsregnskebslovens 85, stk. 1 har følgende arbejdsfællesskaber undladt at udarbejde årsregnskab,
idet arbejdsfællesskaberne indgår i koncernregnskabet:

 

 

 

 

 

 

Arbejdsfællesskab Ejerandel i % Andre deltagerer
ABB8-HS CANRCC JOINT VENTURE 18,0 ABB Electric A/S og

ABB Energi & Industri A/S
Aircon JV 1/5 27,0 Hoffmann A/S
Amerikakaj 1/S 27,0 TK Projektudvikling A/S
Anlægskonsortiet 27,0 NCC Construction Danmark A/S
Billundskonsortiet /S 40,5 K.G, Hansen & Sønner
Greenland Coniracters WS 36,0 Greenland Resources A/S
GC/MTH LV, 45,0 Greenland Resources A/S
Joint Venture Pihl/Køjgaare 27,0 E. Pihl & Søn A/S
Kalvebodskonsortiet 27,0 NCC Construction Danmark A/S
Landcon WS 27,0 SKANSKA Danmark A/S
LOKO JV 35,6 MJ Eriksson Aktieselskab
Monnet Konsortiet 27,0 Novo Nordisk Engineering A/S
MP-Konsortiet VS 27,0 E. Pihl & Søn A/S
MT Højgaard - Pihl i/S 27,0 E. Pihl & Søn A/S
MT PIHL INTEL xonsertiet 27,0 E, Pihl! & Søn A/S
NUNA-Konsortiet 43,2 Atcon Grønland A/S
RAM-KONSOSTIET 15 36,0 NCC Construction Danmark A/S
Veicon W/S 16,2 Per Aarsleff A/S og

Ove Arkil A/S og
Jorton A/S

 

Årsrapport 2002

Note 29: Segmentoplysninger

2002

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nettoomsætning 5.220,7 30,1 23,3 - 1,7 5.272,4
Resultat af primær drift — 233,6 4,9 14,4 — 10,0 — 224,3
Balance

Anlægsaktiver 589,7 167,5 262,2 674,0 1.693,4
Omsætningsaktiver 1.442,7 9,3 1,6 228,9 1.682,5
Segmentaktiver i alt 2.032,4 176,8 263,8 902,9 3.375,9
Hensatte forpligtelser 198,9 0,0 23,6 15,4 237,9
Gældsforpligtelser 1.556,4 91,4 107,4 — 174,3 1.580,9
Segmentforpligtelser i alt 1.755,3 91,4 131,0 -— 158,9 1.818,8
Egenkapital 277,1 85,4 132,8 1,061,8 1.557,1
Øvrige informationer

Ordrebeholdning, ultimo 2.876,6 22,7 0,0 0,0 2.899,3
Gennemsnitlig antal medarbejdere 3.362 23 0 9 3.394
2001

Resultatopgørelse

Nettoomsætning 4.742,8 29,0 22,6 0,0 4.794,4
Resultat af primær drift 0,1 5,1 9,3 — 23,4 — 8,9
Balance

Anlægsaktiver 604,5 138,0 263,0 618,5 1.624,0
Omsætningsaktiver 1.585,5 10,1 1,5 551,9 2.149,0
Segmentaktiver i alt 2.190,0 148,1 264,5 1.170,4 3.773,0
Hensatte forpligtelser 58,2 0,0 23,0 10,0 91,2
Gældsforpligtelser 1.656,9 78,9 115,3 — 154,2 1.696,9
Segmentforpligtelser i alt 1.715,1 78,9 138,3 — 144,2 1.788,1
Egenkapital 474,9 69,2 126,2 1.314,6 1.984,9
Øvrige informationer

Ordrebeholdning, ultimo 4.215,8 21,8 0,0 0,0 4.237,6
Gennemsnitlig antal medarbejdere 3.413 26 3 8 3.450

 

Noter

45

46 Noter Årsrapport 2002

Note 29: Segmentopnlysninger (fortsat)

 

Resultatopgørelse
Nettoomsætfning 4,435,7 836,7 5,272,4

Nøgletal (%)

 

Omsætningsfordeling 84,7 15,9 100,0
2001

Resultatopgørelse

Nettoomsætning 4.139,9 654,5 4.794,4

Nøgletal (%)
Omsætningsfordeling 86,3 13,7 100,0

 

Sekundære segmentoplysninger

På det sekundære segmentområde er oolysninger om

resultat af primær drift, anlægsektiver og forpligtelser

. 4 I bekendtgørelse
om undtagelser til Årsregnskabsloven.

   

  

R

i

,

undladt med henvisning til 8 5,

|

Årsrapport 2002 |

Bestyrelse og direktion, ledelseshverv | 47

Bestyrelse og direktion, ledelseshverv

Bestyrelses- og direktionsmedlemmer beklæder
følgende ledelseshverv i andre danske aktiesel-

skaber (bortset fra 100% ejede datterselskaber):

Bestyrelse

Per Ossip Magid

Advokat

Medlem af bestyrelsen fra 1991

Formand fra 1993

Medlem af bestyrelsen for:
Coloplast A/S

Gerhard Albrechtsen
Adm. direktør
Medlem af bestyrelsen fra 1998
Næstformand fra 1. august 2002
Medlem af bestyrelsen for:
MT Højgaard a/s
DONG Olierør A/S (Energi-Service)
VTP Holding A/S
VTP Invest A/S
VTP Ejendomme A/S

Niels Jacobsen
Adm. direktør
Medlem af bestyrelsen fra 2001
Medlem af bestyrelsen for:
Novo Nordisk A/S
Micro Matic Holding A/S
Sennheiser Communications A/S
Hearing Instrument Manufacturers Patent
Partnership A/S
Hearing Instrument Manufacturers Software
Association A/S

Knud Sørensen

Direktør

Medlem af bestyrelsen fra 1998

Medlem af bestyrelsen for:
Dampskibsselskabet af 1912, Aktieselskab
Mærsk Olie og Gas AS
Rederiet A.P. Møller A/S
Kirkbi A/S
LEGO Invest A/S
Treka A/S

Niels Jørgen Bendorff=
Økonomichef
Medlem af bestyrelsen fra 1987

Kurt Kjersgaard Hansen”
Ingeniør

Medlem af bestyrelsen fra 2001

Hans Jørgen Pedersen”
Afdelingschef
Medlem af bestyrelsen fra 2000

= Valgt af medarbejderne

Direktion

Per Christian Møller
Adm. direktør fra 1. august 2002
Medlem af bestyrelsen for:
Novadan A/S
RTX Telecom A/S
Superfos Industries A/S
Glunz & Jensen A/S
Det Danske Klasselotteri A/S
Betonelement a/s

48

Datterselskaber og associerede selskaber

Højgaard Holding a/s
MT Højgaard a/s
AVS PSE NR. 2442
AV. Andersen a/s
BMS a/s
Krangården A/S
B8.0.T. Management A/S
Danbond - Darish Structural Bording Company A/S
Ejendomsaktieselskabet Kvistgård A/S
Ejendomsaktieselskabet Matr. Nr. 33 eø Brøndbyvester
Enemærke & Petersen a/s
Klostergården a/s
Ringsted Entreprenørforretning ApS
Langeliniehuset Aarhus ApS
Lindpro a/s
Arssearnerit A/S
LN Entreprise A/S
Marius Hansen Facader A/S
MT (UK) Ltd.
MT Atlantic inc.
MT Højgaard Færoyar p/f
MT Højgaard Grønland ApS
IVIT Højgaard Islandi ehf.
MT Højgaard (UK) Ltd.
Precast Cellular Structures Ltd
MT Højgaard Production A/S
MT-Treschakt AB
Scandi Byg 3/5
WEJ ApS
Sociedade de Empreitadas e Trabalhos Hidråulicos, Lda., (Seth)
Maisdois -- Desenvoivimente, Imobiliårio, da
Frederiksberg Centerbyg A/S
ApS KBIL 38 Nr. 2286
Egydan
Dansk Konstruktions- og Betoninstitut A/S
Havneservice A/S
Byggeselskabet Århus Midt A/S
FLSHH SGPS, Lda3. (solgt i 2003)
Companhia Gerai de Ca! e Cimento, 5.A. (Secil)
Højgaard Industri a/s
Betonelement a/s
Industrielle Betonfertig
VS Hostrup Sand
Højgaard Ejendomme a/s
Arosgaarden ApS
Ejendomsaktieselskabet Tværhuset
Eutra S.A.
Banestrøget ApS
Højgaard Oil a/s
Danish Petroleum Enterprise i/S
Denerco Oil A/S
Højgaard NewCo a/s
Højgaard & Schultz GmbH

 

DK
DK
DK
DK

USA

DK

54,0
100,0
100,0
100,0
100,0

56,7
100,0
100,0

50,0
190,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,6
100,0
100,0
100,0

50,0
100,0
100,0
100,0
100,0

86,0

99,5

66,7

50,0

49,0

33,3

33,3

25,0

50,0

44,6
100,0

50,0
100,0

33,3
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0

50,0

25,0
100,0
100,0

DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
GBP
USD
DKK
DKK
ISK
GBP
GBP
DKK
SEK
DKK
DKK
EUR
EUR
DKK
DKK
EBP
DKK
DKK
DKK
EUR
EUR
DKK
DKK
EUR

DKK
DKK
DKK
EUR
DKK
DKK

DKK
DKK
EUR

169.332
200.000
500
4.984
25.000
1.000
501
500
2.000
18.000
5.000
500
200
201
25.000
2.000
15.216
1.101
25

10
2.700
200
10.000
500
100
1.000
800
3.000
200
3.452
100
500
125
2.000
1.500
600
1.600
26,436
264.600
29.000
60.000
26
10.000
275
525
174
500
5.000
153.000
1.000
9.203

| Årsrapport 2002