Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ÅRSRAPPORT 2002

 

 

 
 

Erhvervs- ag
Selskanssryreisen

30 APR. 2903

 

indhold

hovedtal og nøgletal
1 hovedpunkter
2 begivenheder i året
3 mission, værdier, strategi og vision
4 forventninger til 2003
5 fremtidig fokus
6 people
7 de strategiske forretninger

forretningssegmenter
8 nutrition
14. foods
20. industrial ingredients
24. moving & relocation services.
28 andre aktiviteter og frasolgte forretninger

30. finansielle forhold
34 aktionæroplysninger
38. corporate governance

40 socialt, etisk og miljømæssigt

ansvar
42  regnskabsberetning
50 anvendt regnskabspraksis

årsregnskab
57  resultatopgørelse
58 balance, aktiver
59 balance, passiver
60 egenkapitalbevægelser
62  pengestrømsopgørelse for koncernen
63. segmentoplysninger
65 noter

82  dattervirksomheder, filialer og
associerede virksomheder

84 bestyrelse, direktion og koncern-
ledelse

89 definitioner
90 ledelsespåtegning

91  revisionspåtegning

   
 

Årsrapporter: for 3902 er udarbejdet på d3: ie:
fælde af uoverenssternsnelser mellem den dan
Iske er der ke iekst gældende,

 

    

ne

n

814325 EAC-Cover DK 16/04/03

9:59 Side 2

 

hovedtal og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2001" 2000"" 1999"… 1998.+
resultatopgørelsa
nettoomsætning 7.641 7.768 9.106 11.137
indtjening før renter, skatter

og afskrivninger (EBITDA) 728 843 658 494
primært driftsresultat (EBIT) 567 683 389 258
resultat af finansielle poster -47 -88 -170 -277
værdiregulering af finansielle aktiver 75 5 -12 0
skat af ordinær drift 142 132 68 80
resultat efter skat af ordinær drift 453 458 139 -99
ØK's andel af årets resultat 421 414 88 -117
balance
samlede aktiver, ultimo 5.092 5.406 5.248 6.998
omsætningsformue, ultimo 1,049 944 1,021 1,351
rentebærende nettogæld, ultimo 1 -9 336 868
rentebærende nettogæld, gennemsnit -4 164 602 2.198
investeret kapital, ukimo 2.795 2.377 2.210 2,494
minoritetsinteresser 223 285 420 360
egenkapital 2.691 2.292 1.656 1.516
likvide midler 823 1.080 1.090 2.079
årets investeringer i anlægsaktiver 312 308 233 205
nøgletal
overskudsgrad (%) 7,4 8,8 4,3 2,3
rentedækning 12,1 78 2,3 0,9
selvfinansieringsgrad (%) 52,8 42,4 31,6 21,7
forrentning af investeret kapital (%) 21,9 29,8 16,6 6,7
forrentning af moderselskabets egenkapital (%) 16,9 21,0 5,5 -2,6
EPS (i DKK] 20,6 20,2 4,1 5,5
indre værdi pr. aktie 131,8 112,0 77,3 70,8
børskurs pr. aktie, ultimo 186,8 168,7 77,0 43,9
antal medarbejdere, ultimo 6.534 6.451 6.653 3.730

 

 

”. Sammenligningstallene for 2001 og 2000 er justeret, således at de afspejler justeringerne som følge af implementeringen af
den nye danske årsregnskabstlov, som selskabet følger med virkning fra 1. januar 2002.

% Som følge af de senere års væsentlige ændringer i koncernstrukturen er det ikke muligt for ØK at tilvejebringe tilstrækkelige
oplysninger til brug for sammenligning af hoved- og nøgletal. Hoved- og nøgletal for årene 1998 og 1999 i ovenstående aver-
sigt er således ikke justeret, således at de afspejler anvendelsen af den nye årsregnskabslov. Desuden er ovenstående hoved-
og nøgletal for årene 1998 og 1999 ikke justeret, så de afspejler den nye regnskabspraksis for udskudt skat.

 
 
 

Cefisitioner, &
Nøgletallene er ber

   

SD
netikenhoidt ansanalytike:foreningens vi

hovedpunkter

I Nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien steg med 3% i DKK sammenlignet
med 2001 til DKK 3.043 mio.

 

Nettoomsætningen for koncernen blev DKK 6.204 mio. - DKK 1.437 mio. mindre end i 2001.
Salget i de frasolgte virksomheder udgjorde DKK 855 mio. af reduktionen, mens devalueringen
af den venezuelanske Bolivar mod USD havde en negativ effekt på DKK 742 mio. og svækkelsen
af USD-relaterede asiatiske valutaer til DKK havde en samlet negativ effekt på nettoomsætnin-
gen svarende til DKK 344 mio., ialt omkring DKK 1.086 mio. eller 14%.

 

Koncernens primære driftsresultat af den underliggende drift blev på DKK 341 mio.- bedre end
forventet. Forbedringen skyldes primært bedre resultater i EAC Nutrition og EAC Industrial
Ingredients i 4. kvartal.

 

EAC Nutrition nåede en solid overskudsgrad på 9,5% på trods af omkostninger i forbindelse
med produkttilbagekaldelsen iThailand. Bruttomarginerne er steget, udviklingen iThailand er på
ret kurs som forventet, og der har været en stærk salgsudvikling i Kina.

 

EAC Industrial Ingredients opnåede et bedre resultat end forventet med to-cifret vækst i salg og
indtjening.

 

EAC Foods øgede sin markedsandel yderligere, men blev hårdt ramt af devalueringen af VEB og
generalstrejken.

RR EAC Moving & Relocation Services resultater blev lidt lavere end forventet.

 

Koncernens resultat før skat af den underliggende drift blev DKK 325 mio., hvilket er en nedgang
på DKK 120 mio, i forhold til 2001-resultatet på DKK 445 mio., primært som følge af et lavere
resultat før skat i EAC Foods og frasalg af ikke-strategiske forretninger.

 

Nettoresultatet af den underliggende drift blev på DKK 198 mio. Nettoresultatet af den fortsæt-
tende underliggende drift blev på DKK 202 mio., hvilket er på niveau med resultatet i 2001 på
DKK 201 mio.

 

Egenkapitalen viste et mindre fald til DKK 2.623 mio. fra DKK 2.691 mio. ved udgangen af 2001.
Svækkelsen af USD i forhold til DKK var ved udgangen af 2002 på ca. 16% sammenholdt med
ultimo 2001. Det medførte en væsentlig valutakursregulering og påvirkede egenkapitalen med
DKK 320 mio.

RH Forrentningen af investeret kapital blev på 15,5% mod 21,9% i 2001.

 

Indtjeningen pr. aktie blev DKK 9,6 fra et højt niveau på DKK 20,6 i 2001.

 

cN
[æ
>
iz
J
ig

review

 

begivenheder I året

2002 blev året, hvor ØK nåede målet fra 1998
om at fokusere på koncernens fire strategiske
forretninger EAC Nutrition, EAC Industrial
Ingredients og EAC Moving & Relocation
Services i Asien samt EAC Foods i Sydamerika.

ØK står nu i en stærk position med henblik på
at gennemføre en vækststrategi både organisk
og ved opkøb.

opbygning af strategiske
forretninger

EAC Nutrition: Der er fortsat foretaget bety-
delige investeringer i opbygning af markeds-
andele og varemærker. Med virkning fra
udgangen af 2002 har EAC Nutrition erhvervet
det markedsførende varemærke Protinex,
Protinex know-how samt varemærket Dumex i
Indien fra Pfizer Products Inc. for DKK 105 mio.
Købet har givet direkte adgang til det indiske
marked for ernæringsprodukter,

EAC Foods: Fortsatte produktivitetsforbed-
ringer og lancering af 19 nye produkter gen-
nemførtes i 2002. Øgede markedsandele har
desuden cementeret den markedsledende
position i både Venezuela og Ecuador.

EAC Industrial Ingredients: Nye aktiviteter i
Singapore og Malaysia, har sammen med de
eksisterende forretninger i Thailand, Filippi-
nerne, Indonesien og Indokina givet EAC
Industrial Ingredients fuld regional! dækning i
Sydøstasien, Dette vil fremme indførelsen af en
sammenhængende strategi for området over
for kunder og leverandører.

EAC Moving & Relocation Services: Ekspansion
til Chongqing har øget antallet af kontorer i
Kina til 12. Forretningen er således positioneret
til at kunne drage fordel af den forventede pos-
itive økonomiske udvikling i Kina, som er
understøttet af Kinas medlemskab af Verdens-
handelsorganisationen og fortsatte udenland-
ske investeringer.

restrukturering

1 2002 involverede restruktureringen af ØK-kon-
cernen frasalg af følgende ikke-strategiske for-
retninger:

+ | februar Fibertex A/S, hvilket resulterede i en
engangsindtægt på ca. DKK 40 mio.

"| august de sidste aktiviteter i Afrika til bogført
værdi,

«| september Technical Marketing aktiviteter i
Malaysia til lidt under bogført værdi.

+ Med virkning fra 30. september Chemtrans
Asiatic Ltd. i Thailand til lidt over bogført
værdi.

«Med virkning fra 31. december Marketing
Services aktiviteter i Malaysia til ca. bogført
værdi.

andre aktiviteter

ØK har stadig mindre kapitalinteresser i Global
Wool i Indien, UNZA Vietnam (et joint venture
indenfor personlig plejeprodukter) og EAC
Transport Agencies, Malaysia samt oppebærer
provisionsindtægter fra egne projektaktiviteter
baseret i EAC Trading, Danmark. Disse aktivi-
teter er samlet set overskudsgivende.

Aftalen med National Foods Limited fra
Australien og Sodima SA fra Frankrig om ØK's
salg af det franchise, som omfatter Yoplait-
mejeriprodukterne blev annulleret i 4. kvartal.
ØK og Sodima SA arbejder nu med alternative
løsninger for Yoplait-forretningen i Kina. DKK 10
mio af den modtagne betaling i 1. kvartal 2002,
blev tilbageført i 4. kvartal.

væsentlige begivenheder i 2002
2002 var et år, hvor resultatet blev påvirket af
en række udefra kommende begivenheder.

Tilbagekaldelsen af EAC Nutritions mælkepul-
verprodukter under mærkerne Mamex og
Mamil i Thailand påvirkede resultatet for EAC
Nutrition med ca, DKK 44 mio, ØK har rejst krav
om erstatning overfor Arla Food Ingredients
amba, der leverede de forurenede produkter.

Devalueringen af VEB med 46% i forhold til
USD og 55% i forhold til DKK har påvirket resul-
taterne i EAC Foods i Venezuela væsentligt.
Herudover førte generalstrejken i december til
et midlertidigt produktionsstop, og distributio-
nen var påvirket af både mangel på brændstof
og kortere åbningstider i supermarkederne.

udbytte

På generalforsamlingen den 30. april 2003 vil
bestyrelsen foreslå, at der udloddes udbytte på
DKK 3,5 pr. aktie, svarende til 36,5% af indtjen-
ing pr. aktie (EPS) i 2002 eller 5% af den
nominelle aktiekapital.

mission, værdier, strategi og vision

 

ssion: ØK vil skabe værdi for alle interessenter, det være
sig aktionærer, kunder, samarbejdspartnere eller medarbej-
dere, ved at investere i og udvikle vore egne mærker.

 

ØK har i alle aspekter af virksomheden
grundlæggende fokus på kerneværdier, der vedrører
Customers, Performance, Innovation, People og Integrity.

Strategi: ØK vil:

s | stigende grad fokusere og anvende ressourcer på at
opbygge den markedsførende Nutrition-forretning.

e Skabe organisk vækst i Nutrition-forretningen, både
geografisk og gennem produktudvidelse.

s Øge tilstedeværelsen på ernæringsfødevareområdet ved at
tilføre nye mærker og produkter.

e Skabe vækst i virksomheden ved opkøb, hvor der drages
fordel af den konservative kapitalstruktur.

e |nvestere i og pleje de markedsførende forretninger Foods,
Industrial Ingredients og Moving & Relocation Services
med henblik på at maksimere den fremtidige værdi.

  

ision: Via denne strategi vil ØK skabe en solid platform
for overskudsgivende vækst og opnå målet om at blive
blandt de ledende virksomheder indenfor

ernæringsfødevareområdet i Asien.

 

”

oa
3
EN
w
OS

forventninger til 2003

 

forventninger til 2003

Forventningerne til koncernen for 2003 er
baseret på den eksisterende sammensætning
af forretninger i ØK koncernen. Forvent-
ningerne er baseret på de valutakurser, der er
gældende i begyndelsen af 2003, mens de fak-
tiske resultater for 2003 vil blive konsolideret
ved anvendelse af årets gennemsnitskurser.
Dette kan potentielt medføre væsentlige udsv-
ing afhængigt af udviklingen i valutakurserne.

ØK-koncernen

Nettoomsætningen for de strategiske forret-
ninger i Asien forventes at vise fortsat vækst
målt i lokale valutaer, mens nettoomsætningen
målt i DKK ventes at blive på niveau med 2002.
For EAC Foods ventes nettoomsætningen at
blive ca. 15% lavere end i 2002 i DKK baseret på
en fortsat styrkelse af den danske krone.

Det primære driftsresultat for koncernen
baseret på den underliggende drift ventes at
blive ca. DKK 300 mio. mod DKK 341 mio. i
2002. Den forventede reduktion skyldes
primært lavere valutakurser.

I 2003 vil ØK — især i 1. halvår — skulle måle sig
mod markant svagere valutaer i forhold til DKK
i 2002, særligt i tilfældet med VEB.

ØK er forsat overbevist om at koncernen, med
den stærke markedsposition, som alle de
strategiske forretninger besidder, har et godt
udgangspunkt for fortsat vækst, uanset om den
aktuelle svage økonomiske udvikling fortsætter
i 2003.

Forventningerne til 2003 er baseret på forud-
sætningerne opstillet for EAC Foods samt en
forudsætning om, at der ikke sker yderligere
væsentlige ændringer i valutakurserne.

Ovenstående forventninger til 2003 udtrykker
ledelsens forventninger om fremtidige be-
givenheder og er således i sagens natur far-
bundet med usikkerheder og risici, hvilket kan
betyde, at de faktiske resultater afviger
væsentligt fra ØK's forventninger.

fremtidig fokus

Som forklaret på side 2, blev der foretaget en
række væsentlige frasalg i 2002, hvorefter ØK-
koncernen er funderet i de 4 strategiske forret-
ninger. Koncernen har som følge af omstruk-
tureringen nu frigjort likviditet, således at kon-
cernens nettolikviditet er på DKK 0,9 mia. Den
næste fase i ØK's udvikling vil derfor være at
anvende denne likviditet til yderligere at styrke
de områder i virksomheden, som væsentligst
kan tilføre Shareholder Value. Som beskrevet i
ØK's vision, er det ØK's mål at udvikle sig
yderligere til en af de førende virksomheder
indenfor ernæringsområdet i Asien.

I overvejelserne omkring næste fase i udviklin-
gen følger ØK en mangegrenet strategi. Først
og fremmest forfølger ØK mulighederne for at
udvide den eksisterende Nutrition-forretning,
både gennem produktudvidelse og ved geo-
grafisk vækst. Der vil ske etablering på nye
markeder både ved organisk vækst og ved
opkøb. I denne forbindelse meddelte ØK den
27. november, at koncernen havde erhvervet
det markedsførende mærke Protinex, Protinex
knowhow og varemærket Dumex i Indien,
Pakistan og Bangladesh fra Pfizer Products Inc.
på DKK 105 mio. Erhvervelsen giver ØK direk-
te adgang til det indiske marked for ernæring-
sprodukter, Det er væsentligt, at EAC Nutritrion
således opnår en platform for udvikling på det
indiske marked, der med en befolkning på
mere end 1 mia. mennesker udgør et yderst
interessant potentiale for EAC Nutrition. Med
dette initiativ har EAC Nutritrion i væsentlig
grad udvidet sit geografiske fodfæste i hele den
asiatiske verden og vil nu betjene et marked på
over 2,5 mia. mennesker. Forretningen vil
således med en meget stor andel dække
markeder, der har de højeste vækstudsigter i

forhold til den potentielle efterspørgsel efter
ernæringsprodukter til børn og spædbørn.

ØK indleder samtidig en proces, hvor mulighe-
den for at gå ind i andre sektorer af ernærings-
fødevareindustrien vil blive vurderet, og
vækstmuligheder i disse sektorer vil aktivt blive
søgt. En nøglefaktor er, at der findes egnede
opkøbskandidater, og en grundig søgning er
ved at blive gennemført. Som normalt i så-
danne processer vil listen over egnede kandi-
dater ændre sig undervejs, og processen er
derfor løbende. På den baggrund, forventer
ØK, at der vil følge yderligere opkøb gennem
de kommende 12-18 måneder med henblik på
tilførsel af yderligere værdi og for at supplere
ernæringsfødevarevirksomheden.

ØK anvender koncepter, der svarer til EVAG
(Economic Value Added), til vurdering af in-
vesteringsmuligheder ved hjælp af afkastkri-
terier og overvejer ligeledes sine fremtidige
kapitalressourcer og den fremtidige kapital-
struktur. Efterhånden som processen skrider
frem, vil der blive taget yderligere beslutninger
vedrørende omfanget af de fremtidige kapital-
behov, aktietilbagekøbsprogrammer, osv., som
vil blive kommunikeret til investorerne. ØK har,
som tidligere nævnt, en nettolikviditet på mere
end DKK 0,9 mia., er nettogældsfri og således i
en god position til at kunne finansiere et effek-
tivt investeringsprogram.

Endelig vil ØK, som nævnt på side 3, fortsætte
med at pleje og investere selektivt i de 3 strate-
giske forretninger EAC Foods, EAC Industrial
ingredients og EAC Moving & Relocation
Services for at maksimere den fremtidige værdi
af disse forretninger.

EVAG er et registreret varemærke, som tilhører Stern Stewart & Co.

 

BER

EEG

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

de strategiske forretninger

ØK's fire strategiske forretninger er alle mar-
kedsførende inden for deres forretningsom-
råder på de valgte markeder. De er karakteris-
eret ved at lægge stor vægt på kundefokus og
stræbe efter høje kvalitetsstandarder for pro-
dukter og ydelser.

EAC Nutrition

EAC Nutrition har dedikeret sig til ernæring for
at give børn de optimale udviklingsbetingelser.
Forretningen tror på at kunne opfylde forbru-
geres behov ved at tilbyde ”best value” gen-
nem innovation, kompromisløs kvalitet og etisk
praksis.

Forretningen arbejder i et tæt partnerskab med
lægeverdenen om at støtte forældre med pro-
duktløsninger og oplysning. Forretningen ind-
drager desuden den ekspertise, der ligger hos
handelspartnere og leverandører, til at fremme
markedsudviklingen.

 

Det er EAC Foods mål at være de foretrukne,
når forbrugerne skal købe praktiske, ernærings-
rigtige og velsmagende fødevarer.

Forretningen udvikler, producerer og forhan-
dier fødevarer af høj kvalitet, som overgår kun-
dernes forventninger, og baserer sit forhold til
samarbejdspartnerne på troværdig og profes-
sionel behandling.

EAC industylal Ingredients

EAC Industrial Ingredients tilbyder en effektiv
og omkostningsbegrænsende rute til markedet
for industrielle ingredienser i Sydøstasien. Det
er forretningens mål at blive anerkendt som
branchespecialist inden for de udvalgte branch-
er og produktsegmenter.

Stordrift er et væsentligt led i omkostningsopti-
mering, men de fundamentale styrker af-
hænger af EAC Industrial Ingredients evne til at
tilføre sine aktiviteter værdi og skille sig ud fra
traditionelle distributører. Et sammenhæn-
gende produktudvalg er fundamentet og yder-
st kompetente salgsmedarbejdere og tekniske
medarbejdere den primære drivkraft bag inno-
vation og vækst.

EAC Moving & Relocation
Services

EAC Moving & Relocation Services har som
mål at tilbyde førsteklasses ydelser inden for
virksomheds- og privatflytninger, Ud over de
egentlige flytteydelser tilbyder forretningen
også virksomhedsydelser inden for Expatriate
Benefits Management samt omkostningseffek-
tiv arkivforvaltning.

Under mærket Santa Fe stræber forretningen
efter at blive markedsførende inden for flytte-
forretning, arkivforvaltning, spedition og trans-
port på de markeder, hvor forretningen vælger
at konkurrere,

 

 

nutrition

ØK tøvede ikke med at tilbagekalde tø
produkter, som viste sig at være konta-
minerede - | overensstemmelse med
kerneværdien omkring integritet,

EAC Nutrition udvikler, producerer og markeds-
fører en lang række børneernæringsprodukter,
herunder IFFO (Infant Formula and Follow-On)
mælkepulver, GUM (Growing-Up Milk) pulver,
sødmælkspulver og proteinsupplerende væl-
lingprodukter, Produkterne sælges under
varemærkerne Dumex, Mamex, Mamil, Nutra-
kids, Protinex og Protimex. Dumex har været
markedsført i Malaysia, Singapore og Thailand
i mere end 40 år og i Kina, Indokina og
Mellemøsten siden begyndelsen af 1990'erne.

IFFO-produkter er Precision Nutrition-produk-
ter, der er skræddersyet til spædbørn på op til
12 måneder. Ernæringsrådgivere samarbejder
med sundhedssektoren om at yde ernærings-
mæssig rådgivning og sikre, at produkterne
ordineres i overensstemmelse med Verdens-
sundhedsorganisationen WHO's regelsæt for
mælkeprodukter og nationale regler.

GUM-produkter, som nu er den største gruppe
målt på omsætning, er rettet mod børn på 1-10
år og markedsføres som Dumex 1-Plus (1-3 år),
Dumex 3-Plus (3-6 år) og Dumex 6-Plus (6-10
år). Dumex-mælk fremstilles under en specifik
og videnskabelig formel, således at den giver
den rigtige mængde ernæringsstoffer på hvert
alderstrin med henblik på at optimere vækst og
udvikling. EAC Nutrition har været pioner inden
for konceptet "Precision Nutrition”, som tager
højde for, at børn har forskellige behov på
forskellige alderstrin. De fleste af vore primære
konkurrenter har i dag taget denne aldersseg-
mentering til sig.

geografisk dækning
EAC Nutrition's aktiviteter dækker Kina, Indo-

kina, Malaysia, Filippinerne, Thailand, Singa-
pore, Brunei, Indien, Mellemøsten og Rusland.
På de tre primære markeder, Malaysia, Thailand
og Kina, har forretningen bevaret sin førende
markedsposition som nr. 1 eller 2.

I Kina importerer forretningen mælkepulver for
videreforarbejdning, men producerer også selv
pulver fra lokal mælk, der er nøje udvalgt, så de
opfylder de høje kvalitetskrav, der gælder for
Dumex-produkter. Uden for Kina produceres
Dumex Precision Nutrition blandinger af
eksterne leverandører i New Zealand, Austra-
lien og Danmark efter ØK's recept og specifika-
tioner og pakkes og blandes på de ISO- og
HACCP-certificerede Dumex-fabrikker i Malay-
sia, Thailand og Kina. | mindre målestok kon-
traktfremstilles og sælges drikkefærdige UHT-
produkter i Thailand.

markedsudvikling

Kina var fortsat drivkraften bag væksten for
EAC Nutrition i 2002. Forretningen opnåede
omsætningsvækst på Dumexmærkevarepro-
dukter målt i lokal valuta på mere end 20% i
forhold til 2001.

Den allerede betydelige, markedsførende posi-
tion er væsentligt udbygget i det østlige Kina
målt i stigende markedsandel. | det nordlige
Kina steg markedsandelene, og Dumex ryk-
kede op på en position som nr. 3. Dumex har
bevaret sin markedsførende position i de
vestlige og centrale regioner på trods af mere
aggressive konkurrencemæssige aktiviteter.

I Malaysia steg nettoomsætningen med 2% i
2002 i et faldende marked, mens væksten i 4.
kvartal målt i den lokale valuta steg 20% over
samme periode i 2001. Nyligt introducerede
Dumex 1-Plus varianter har opnået en betydelig
succes.

88
SE
hy4
SE
E
Ek

 

% af strategiske forretninger

 

nutrition

 

e, ultimo

Den 8. juli 2002 besluttede Dumex Thailand at
tilbagekalde mælkepulverprodukterne Mamex
Infant Formula og Mamil Follow-On i Thailand,
da nogle få pakker viste sig at indeholde partik-
ler fra et smøremiddel. Disse produkter var
leveret som færdigvarer af tredjepart.

På grund af intensiv national, thailandsk
mediedækning og den forkerte associering af
Mamex- og Mamil-produkterne med lokalt
pakkede produkter under Dumex mærket var
det nødvendigt med intensive markedsførings-
og salgsaktiviteter for at afbøde den negative
virkning for forretningen som helhed. Første-
klasses produkterne Mamex og Mamil er fort-
sat fjernet fra markedet for at give virksomhe-
den mulighed for at koncentrere sig om genop-
bygningen af Dumex-mærket. Omsætningen af
Dumex var ved årets udgang stort set bragt
tilbage på niveauet fra før tilbagekaldelsen,
selv om markedsandelene endnu ikke er helt
genvundet.

Genetableringen af omsætningen blev hjulpet af
vellykkede lanceringer af nye Hi-Q og fiber GUM-
produkter samt forøgning af markedsførings-
udgifterne, som især blev brugt til at genop-
bygge forbrugernes tillid til Dumex-mærket.

Der blev i midten af 2000 lanceret Dumex-pro-
dukter i Filippinerne, der således er et relativt
nyt marked for EAC Nutrition. Væksten i netto-
omsætningen i forhold til 2001 var på ca. 40%,
og markedsandelene viste positiv udvikling
gennem hele året. Nye markedsføringspro-
grammer, herunder anvendelse af promo-
vering via lokale berømtheder, har haft en po-
sitiv indvirkning på Dumex-produkternes
generelle image. Mod slutningen af 2002 blev
distributionen af Dumex-produkterne over-
draget til Zuellig Pharma, som er en del af den
svejtsiske Zuellig koncern, hvilket forventes at

 

øge dybden i distributionen i overensstem-
melse med EAC Nutrition's fremtidige vækst-
planer i Filippinerne.

Med hensyn til den makroøkonomiske vækst er
Kina fortsat regionens lokomotiv. Den reelle
BNP-vækst i 2002 blev på 8,0 %, hvilket ligger
næsten 1% over 2001. Både Thailand og Malay-
sia har genrejst sig fra sidste års meget lave
vækst og udviste vækst på eller over 4% for
2002. Væksten i Filippinerne steg og blev på
4,6% for 2002.

regnskabsmæssige resultater
Nettoomsætningen for EAC Nutrition koncer-
nen nåede op på DKK 1.876 mio. for 2002,
hvilket stort set er på niveau med sidste år.
Nettoomsætningen for 2001 inkluderede salg af
koncentreret frugtjuiceprodukter under mærket
Sunquick. Justeret herfor samt for valu-
takursvirkninger, opnåede EAC Nutrition en
vækst på 7% mod 12% i 2001. Den lavere vækst
kan primært tilskrives tilbagekaldelsen af
Mamex/Mamil produkterne i Thailand samt de
generelt matte markedsvækstforhold, der fort-
sat kendetegner de sydøstasiatiske markeder.

Den aktuelle vækst er bedre end forudset i de
seneste forventninger og afspejler en hurtigere
genoprettelse af markedet i Thailand og en hur-
tigere udvikling i Kina mod slutningen af 2002.

Dumex Thailands omsætning og overskud var
fra 3. kvartal og året ud påvirket af tilbage-
kaldelsen af Mamex/Mamil produkterne og
dens afsmittende virkning på produkterne
under Dumex-mærket. De to mærker udgjorde
ca. 5% af Dumex' omsætning iThailand. ØK har
rejst krav om erstatning overfor Arla Foods
Ingridients amba, der leverede de forurenede
produkter.

 

 

råvarerisiko!

EAC Nutrition er eksponeret over for udsving i
verdensmarkedspriserne på skummetmælks-
pulver og sødmælkspulver. Risikoen styres ved
hjæip af 6-12 måneders købskontrakter og i
Kinas tilfælde ved køb af råmælk lokalt til ØK's
egen fabrik i Shanghai. Mælkepulveropkøb er
centraliseret i København.

produktrisiko:

Som beskrevet under vidensressourcer er det
af afgørende betydning, at det ikke kan
anfægtes, at alle produkter der forhandles af
EAC Nutrition, er sunde og sikre for for-
brugerne. Aile ØK's fabrikker er ISO- og HACCP-
certificerede, og al produktkvalitetssikring,
teknisk ledelse og dokumentation er tillige med
mælkepulverindkøb centraliseret i København.

overholdelse af miljøkrav

EAC Nutrition's aktiviteter er påvirket af
miljømæssige aspekter, og den eksterne
påvirkning fra de aktiviteter, der varetages af
EAC Nutrition, vedrører specielt spildevand og
udledning til spildevand af kemisk iltforbrug
(COD), biologisk iltforbrug (BOD) og opslem-
met materiale.

I Thailand blev der i 2002 taget skridt til øget
kontrol med aktiviteter vedrørende spilde-
vandsrensning. Der blev også foretaget under-
søgelser med henblik på at indføre mere effek-
tive metoder til håndtering af spildevandsrens-
ning og udledning af BOD.

Blandings- og pakkeaktiviteterne i Malaysia
testes i henhold til den malaysiske miljø-
kvalitetslov vedrørende grænser for udledning
til spildevand. Med henblik på understøttelse af
miljøforanstaltninger til reduktion og fore-
byggelse er et miljøstyringssystem i henhold til
ISO 14001 ved at blive implementeret for
blandings- og pakkeaktiviteterne.

forventninger til 2003

Det forventes at forretningen i Kina vil fortsætte
den tocifrede vækst og således fortsat være
drivkraften bag væksten i EAC Nutrition. Den
økonomiske vækst for de to øvrige store
markeder, Malaysia og Thailand, forventes
ligeledes at fortsætte den positive udvikling fra
2002, og markedsandelene forventes i be-
gyndelsen af 2003 igen at nå niveauet fra før
produkttilbagekaldelsen iThailand.

Målt i lokale valutaer forventes det, at EAC
Nutrition vil opnå tæt på tocifret omsæt-
ningsvækst i forhold til 2002. Omregnet til DKK
forventes omsætningen dog at blive på niveau
med 2002, forudsat at kursen mellem DKK/USD
holder sig på det samme gennemsnitlige
niveau som i de første måneder af 2003.

Samlet set forventes overskudsgraden at blive
på niveau med 2002. Mælkepulverpriserne vil
ligge på et lidt højere niveau i 2003, men effek-
ten heraf vil blive udjævnet af leveringskon-
trakter for året indgået i slutningen af 2002.
Fortsatte investeringer i nye markeder, nu også
Indien, er sammen med høje markedsførings-
omkostninger vigtige elementer for opnåelsen
af EAC Nutritions langsigtede mål.

(3
E=
iz
E

 

2

imå

i søger det opt
Gls re

nnovation

U
4
henblik p

 

 

 

EAC Foods er markedsførende producent af
mærkevarer inden for forarbejdede kødproduk-
ter i Venezuela og Ecuador. Aktiviteterne omfat-
ter opdræt af slagtesvin, slagterivirksomhed,
produktion, salg og markedsføring samt distri-
bution.

Via involvering i en væsentlig del af kødpro-
dukternes produktionscyklus kan virksomhe-
den kontrollere forskellige led i værdikæden.
Dette gør EAC Foods i stand til at fremstille
kvalitetsprodukter af førsteklasses råvarer på et
konkurrencedygtigt omkostningsniveau og
derved skabe stor kundeloyalitet og opbygge
værdien af forretningens varemærker afspejlet
i store markedsandele.

Produkterne sælges primært under varemær-
kerne Oscar Mayer og Plumrose, hvoraf sidst-
nævnte har været på markedet i Venezuela i 50
år og i Ecuador i 26 år. Derudover anvender
EAC Foods en række øvrige varemærker.
Produktporteføljen omfatter bl.a. skinke, bov,
mortadella, bologna, bacon, pølser, forarbej-
dede kyllingeprodukter og -specialiteter.

 

EAC Foods har produktionsanlæg i Venezuela
og Ecuador, og produkterne distribueres via
forretningens eget distributionsnetværk, der
omfatter seks distributionscentre i Venezuela
og tre i Ecuador.

 

EAC Foods har opbygget og bevaret en klart
markedsførende position i Venezuela og
Ecuador på grundlag af forretningens integre-
rede produktionsproces, en effektiv lands-
dækkende distributionsevne og en effektiv
markedsføring af konsumfødevarer.

 

EAC Foods er den største enkeltaktør på det
venezuelanske marked med en 72% markeds-
andel i segmentet for wienerpølser, 39% i seg-
mentet for bulkprodukter af svinekød og 28% i
segmentet for bulkprodukter af fjerkræ i 2002.

Forretningen er toneangivende med hensyn til
lancering af nye produkter, kundeservice og
distributionsforbedringer, ifølge en under-
søgelse gennemført af Gallup.

Aggressive og vedvarende markedsføringspro-
grammer samt reklame- og segmenterings-
strategier har givet fremragende resultater og
ført til stigende markedsandele i de væsentlig-
ste kategorier i løbet af 2002. Aktiviteter mål-
rettet nøglekunderne har resulteret i væsentlige
mængdemæssige stigninger i salget til disse
kunder og har styrket kundeforholdene med
øget loyalitet over for EAC Foods.

Det nye distributionscenter i Maracaibo påbe-
gyndte døgndrift i starten af 2002. Dette mod-
erne center, som er bygget for at styrke distri-
butionsnetværket i det vestlige Venezuela, be-
tjener Venezuelas næststørste by og det
omkringliggende område.

Distributionsdækningen i den centrale og
østlige del af Venezuela blev øget med tre nye
deltagere i ”The Managed Distributor System”
(udvalgte distributører som handelsallian-

 

% af strategiske forretninger

 

 

cepartnere), hvorved yderligere en lang række
mindre detailhandlende blev nået.

 

| Ecuador har EAC Foods en skønnet markeds-
andel på 38% af totalmarkedet for forarbejdede
kødprodukter via formelle distributionskanaler.

Den makroøkonomiske situation i Ecuador
viste fremgang: Inflationen faldt til et etcifret
tal, og økonomien voksede for andet år i træk.
BNP-væksten ved årets udgang viste 3,3%,
hvilket er lavere end de 5,1%, der blev opnået i
2001, men dog stadig blandt den gruppe af
lande med den højeste vækst i Latinamerika.

 

2002 blev et vanskeligt år for EAC Foods på
grund af den væsentlige forringelse af økono-
mien i Venezuela.

Nettoomsætningen lå 32% under 2001 målt i
DKK, på grund af devalueringen af VEB med
55% i forhold til DKK og en nedgang på 8,9% i
BNP i den venezuelanske økonomi. I det vigtige
fjerde kvartal viste økonomien en nedgang på
16,7% i forhold til samme periode i 2001. Den
fulde effekt af devalueringen kunne ikke umid-
delbart overføres på forbrugerne, men priserne
vil blive justeret løbende i takt med at løn-
ningerne og økonomien tilpasses.

Fødevareforbruget i Venezuela faldt ifølge
National Supermarket Association, ANSA, med
15%. På trods heraf faldt EAC Foods nettoom-
sætning af forarbejdede kødprodukter målt i ton-
nage kun med 1,6% fra 2001, og der blev vundet
markedsandele på væsentlige produktkategorier.

Via førende varemærker blev det muligt for for-
retningen at opnå bedre marginer, hvilket
havde en positiv effekt i 2002 som følge af om-

 

hyggelig prissegmentering med henblik på
positionering af både førsteklasses og økono-
miprodukter til konkurrencedygtige priser.
Marginerne var positivt påvirket af de lavere rå-
varepriser, der var gældende for hele året.

På trods af initiativer rettet mod at forbedre
produktiviteten på forskellige områder på
tværs af forretningen lå overskudsgraden på
6,9% 1,7%-point under overskudsgraden på
8,6% for 2001. Dette skyldes primært et omsæt-
ningsfald på juleprodukter, der giver det
højeste dækningsbidrag, som følge af general-
strejken i december samt et pres på udsalgs-
prisen gennem hele året.

Nettoomsætningen i Ecuador steg 22% med
høje overskudsgrader.

EAC Foods primære driftsresultat nåede op på
DKK 98 mio., hvilket er i overensstemmelse
med de offentliggjorte forventninger til 2002
efter generalstrejkens begyndelse.

 

De samlede aktiver faldt til DKK 786 mio.,
primært som følge af omregningseffekten
forårsaget af devalueringen af VEB.

Produktionsanlæggene i Venezuela og Ecuador
udgør de væsentligste anlægsaktiver i forret-
ningen med en årlig kapacitet på hhv. 72.800
tons og 6.000 tons.

Der blev i 2002 foretaget investeringer på DKK
52 mio. i produktivitetsprojekter, fabriksreno-
veringer og fornyelse af transportflåden for at
bevare strategisk distributionsstyrke samt i
produktionseffektivisering for at sikre over-
holdelse af miljøstandarder og bevare det kon-
kurrencemæssige forspring.

 

 

råvarerisiko

Forsyningen af svinekød, til konkurrence-
dygtige priser sikres ved langvarige relationer
til de primære leverandører, egne svinefarme
og ved at føre et tilstrækkeligt lager.

overholdelse af miljøkrav

EAC Foods aktiviteter påvirker det eksterne
miljø. De eksterne påvirkninger omfatter især
vandforbrug, spildevand og udledning til
spildevand af fosfor, kvælstof, biologisk iltfor-
brug (BOD), affald og slam.

| den industrielle produktion af fødevarer og
slagterivirksomheden søges der efter vandbe-
sparende initiativer samt konstruktion af nye
vandbrønde. Genindvinding af spildvarme,
genanvendelse af kondens samt investering i
bedre isolering af damprør, bliver undersøgt
som muligheder.

Med fokus på reduktion af den miljømæssige
påvirkning fra spildevand og slam planlægger
fabrikkerne forbedringer af spildevandsanlæg,
strengere kontrol med spild og rensemidler,
samt foranstaltninger til reduktion af vandfor-
brug og bortskaffelse af slam.

For at opfylde kravene i miljølovgivningen er
der igangsat en proces, der yderligere skal
reducere mængderne af fosfor og kvælstof i
spildevandet.

Generelt forventer EAC Foods, at en omlægn-
ing til produkter, der i højere grad er biologisk
nedbrydelige, vil få en gavnlig virkning på
aktiviteterne.

forventninger til 2003

Den økonomiske og politiske situation i
Venezuela er fortsat ustabil, og det vurderes
som hensigtsmæssigt at anlægge en forsigtig
vurdering i forventningerne til EAC Foods.

I Venezuela er forventningerne til 2003 baseret
på følgende forudsætninger:

+ BNP forventes at falde i 2003, hvilket vil
påvirke forbrugernes disponible indkomst.

+ Kurspariteten af VEB mod USD foreløbigt fast-
sat til 1.600 forventes at blive justeret perio-
devist og kan slutte året på 1.900.

« Inflationen skønnes at ligge på omkring 40%.

+ Rentesatsen forventes gennemsnitligt at ligge
på over 30% for året.

+ Et nyt valutakontrolsystem indført i Venezuela
i februar 2003 forventes ikke at få nogen
væsentlig indvirkning på indkøb af im-
porterede råvarer, der kun udgør ca. 10% af
vareforbruget.

Med baggrund i ovenstående forventes EAC
Foods nettoomsætning målt i DKK at blive
omkring 15% lavere end i 2002. På grund af
lavere råvarepriser ventes overskudsgraden at
blive på niveau med 2002. Økonomien for-
ventes igen at ekspandere i 2004, når oliepro-
duktionen og den samlede efterspørgsel gene-
relt er tilbage. EAC Foods førende position med
hensyn til varemærker, produktions- og distri-
butionsanlæg vil gøre det muligt for selskabet
at omsætte muligheder til fornyet vækst.

I Ecuador forventes nettoomsætningen at fort-
sætte med at udvikle sig positivt, og over-
skudsgraden forventes at forblive på et yderst
tilfredsstillende niveau.

 

"performance

nn
oD
3
>
be,
nØ
c
og
s
n
.D:

t sætte hø

tror på a

V

 

 

 

 

dem |

å

og forsøge at overg

y

' anerkender og

belønner ekstra gode

resultater.

 

 

 

 

Industrial Ingredients

LAC Industriat ingredients har opnået
gode fremskridt med industrispecigns-
bring, øget stardritt og forbedret pro-
dulktisitet og søger til stadighed mulig»
hoder for yderligere udvikling.

EAC Industrial Ingredients har aktiviteter inden
for distribution af industrielle ingredienser til
produktionsindustrien i Sydøstasien og in-
vesteringer i joint ventures vedrørende produk-
tion i Thailand.

EAC Industrial Ingredients fokuserer fortsat på
specifikke industri- og produktsegmenter, hvor
forretningen har opnået en særlig stærk posi-
tion. Den territoriale dækning omfatter nu hele
Sydøstasien, og forretningsstrategien er ba-
seret på opbygning af en sammenhængende
regional distributionsvirksomhed. Der stræbes
efter anvendelse af fælles forretningsmetoder
og driftsmæssige standarder med henblik på at
opnå et fortrin på operationelt niveau og
således en konkurrencefordel og en førende
position som regional distributør.

markedsudvikling

Det samlede resultat af den thailandske distri-
butionsforretning blev yderst tilfredsstillende.
Omsætningsvæksten målt i iokal valuta blev på
9%, to gange BNP-væksten.

Malingsektoren viste fortsat fremgang grundet
opsving i især bygge- og anlægssektoren. Der
blev som følge heraf opnået tilfredsstillende
vækst. Føde- og drikkevaresektoren viste stærk
vækst. En relativt stor del af omsætningen
stammer fra større multinationale selskaber,
hvor værditilvækstskabende aktiviteter er be-
grænset til styring af forsyningskæden.

Omsætningen af ”industrial formulators” viste
fortsat god vækst, dels som følge af markeds-
efterspørgsel og dels på grund af en udvidelse

af sortimentet. Sektoren for personlig pleje og
sundhed, som har været en kilde til stor vækst
ide senere år, fortsatte udviklingen og opfyldte
forventningerne, selv om vækstraten faldt. Der
blev noteret høj vækst i gummi- og plastik-
industrien, i takt med at markedsforholdene
forbedredes. Inden for tekstilbehandlingssek-
toren var der nogen salgsfremgang, men
vækstforventningerne blev dog ikke indfriet.
Der blev opnået fremskridt i udviklingen af en
målrettet tilnærmelse til læderindustrien, og
produktsortimentet og antallet af medarbejdere
vil blive udvidet i takt med indtrængningen i
dette markedssegment.

Udviklingen for kloropløsningsmidler var fort-
sat svag, og leverandørernes prisfastsættelse
førte til fortsat omsætningsnedgang. På fluor-
kemikalier bevaredes en langsom men støt
vækst. Salget af polyesterfilm var påvirket af en
opbremsning i efterspørgslen fra eksportvirk-
somheder. Der blev noteret god fremgang for
mineral- og metalsektoren grundet udvidelse af
produktsortimentet.

Med opstarten af nye aktiviteter i Malaysia og
Singapore er EAC Industrial Ingredients nu
blevet en virkelig regional sydøstasiatisk virk-
somhed. Udfordringen består nu i at få de nye
markeder igang og gradvist opbygge markeds-
førende positioner på alle markeder.

Samlet set opnåede de regionale markeder en
omsætningsvækst målt i lokal valuta på 21%.
Indtjeningen levede dog ikke op til forvent-
ningerne grundet særlige forhold i den indone-
siske forretning samt opstartsvanskeligheder
med at indkøre nye aktiviteter i Filippinerne.
Resultatet fra de regionale markeder var derfor
under forventet i 2002, men efterhånden som der
skabes stordrift, lægges grunden til en lønsom
distributionsforretning fremover. Grundet de
særlige forhold i aktiviteterne i Indonesien blev

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

% af strategiske forretninger

 

industrial ingradieonis

 

 

+) justeret for engangsindtægter/frasalg 68

der behov for omstrukturering af aktiviteterne. Et
af initiativerne i denne forbindelse var, at
forretningen trak sig ud af tekstilfarvestofsek-
toren, som kun betjentes på det indonesiske mar-
ked. Organisationen vil således udelukkende
fokusere på de strategiske kerneindustrier og
produktsegmenter.

Aktiviteterne i Vietnam viste fortsat stærk frem-
gang i både omsætning og indtjening og nåede
et betydeligt omfang samt en førende markeds-
position, Aktiviteterne i Filippinerne er stadig i
den tidlige udviklingsfase, og den primære
dagsorden er vækst gennem udvidelse af
industri- og produktsortiment.

makrogkoneomi

EAC Industrial Ingredients er afhængig af de
makroøkonomiske påvirkninger, som kunderne
udsættes for. Der betjenes en lang række
brancher, som er på forskellige udviklings-
stadier, Der findes ingen statistikker, som med
nøjagtighed viser afhængigheden af de makro-
økonomiske forhold.

EAC Industrial Ingredients skønner, at 60% af
omsætningen anvendes i produktion til hjem-
memarkedet, mens 40% går til eksportorien-
terede virksomheder. Det er en generel hypo-
tese, at den primære målgruppe for det
nationale forbrug er den hurtigt voksende mid-
delklassebefolkning. Væksten i efterspørgslen er
påvirket af udviklingen i de enkelte lande.
Eksporten er derimod afhængig af det globale
økonomiske miljø, hvor Kina udgør en stigende
konkurrencemæssig faktor.

Erfaring viser, at den industrielle vækst i de sek-
torer, der betjenes, er stort set dobbelt så høj
som væksten i den nationale BNP. Dette er det
vejledende princip, der anvendes som målsæt-
ning for den organiske vækst.

regriskabsmæssige resultater
Nettoomsætningen viste en vækst på 10% på
trods af en styrkelse af DKK mod USD. Der blev
som forventet opnået en tocifret vækst på 14%
i nettoomsætningen målt i lokale valutaer. De
regionale markeder voksede fortsat med en
vækstrate, der var dobbelt så stor som for
Thailand, i takt med at udvidelse af produktsor-
timentet kompiementerede den organiske
vækst.

I stærk kontrast til 2001 var de globale priser på
industrielle ingredienser stigende, hvilket
muliggjorde en forbedring på 1,3 procentpoint
i bruttomargin, som kombineret med god
vækst bidrog til en væsentlig forbedring af ind-
tjeningen.

Hvis der ses bort fra engangsindtægter i 2001,
steg det primære driftsresultat med 38% mod
de seneste forventninger om en stigning på
over 25%. Andelen af resultater fra joint ven-
tures bidrog væsentligt til denne stærke ind-
tjeningsvækst, og især IC| Paints viste frem-
ragende resultater.

aktiver

De samlede aktiver blev væsentligt reduceret
primært som følge af transaktionen vedrørende
Zeneca Agro Asiatic.

finansiering og peongestrømme
Det stærke primære driftsresultat i EAC
Industrial Ingredients i 2002 mere end opvejede
stigninger i driftskapitalen til understøttelse af
væksten. Desuden blev pengestrømmen øget
via modtagelse af betalinger fra Zeneca Agro
Asiatic transaktionen.

vidensressourter
Forretningens levedygtighed på langt sigt
afhænger af evnen til at tilbyde en effektiv

 

 

 

 

 

DE

nn:

SEER

 

moving & relocation

EAC Moving & Relosation Services fort
satte investeringerne i | medarbejder-
udvikling, kvalitetscertificering, avanceret
software og yderligere ydelser med hen
blik på at udvide supporten til kunderne
og styrke forretningens valusadded flyttes
ydelser.

EAC Moving & Relocation Services tilbyder
under varemærket Santa Fe kontor- og privat-
flytninger samt en række value-added ydelser
til vore kunders udstationerede medarbejdere
til assistance med de udfordringer der møder
familier under fremmede himmelstrøg. Blandt
andet kan nævnes introduktion til den nye
destination, administration af ejendomme og
lejemål, visa og immigrations assistance,
søgning af hjem og skole samt andre ydelser i
forbindelse med ankomst samt afrejse.
Arkivforvaltning tilbydes i Hongkong, Beijing,
Shanghai og Jakarta.

Santa Fe har base i Asien med 22 fuldt opera-
tionelle kontorer i Kina (12), Hongkong,
Indonesien (4), Japan, Malaysia, Filippinerne,
Singapore og Thailand. Der leveres ydelser til
kunder andre steder i verden gennem partnere
inden for OMNI, FIDI and ERC. Santa Fe
håndterer årligt mere end 15.000 flytninger i
hele verden.

markedsudvikling

Et ny kontor i Chongqing blev sat i drift i 2002,
og antallet af kontorer i Kina er således nået
op på 12 og det samlede antal kontorer i Asien
på 22. Santa Fe er således velpositioneret til at
drage fordel af de fortsatte udenlandske inve-
steringer i Kina, som er understøttet af Kinas
medlemskab af Verdenshandelsorganisatio-
nen, WTO og en positiv økonomisk udvikling.

Arkivforvaltningsydelser blev i 2002 tilført
porteføljen af ydelser i Jakarta. De allernyeste
stregkodesystemer og -software er installeret i
Beijing, Shanghai og Jakarta for at tilbyde

services

kunderne det samme høje serviceniveau, som
allerede tilbydes i Hongkong.

Den fortsatte nedgang i verdensøkonomien har
resulteret i en generel opbremsning i flytninger
over hele verden. Denne opbremsning har
skabt et miljø med større priskonkurrence,
hvilket generelt har påvirket marginerne. Især
er omfanget af flytninger til asiatiske markeder
som Singapore, Hongkong og Japan fra USA
og Europa faldet, idet de multinationale sel-
skaber fortsatte med at gennemføre rationalise-
ringer af deres aktiviteter i årets løb.

Santa Fe i Kina opnåede tocifret vækst i både
nettoomsætning og det primære driftsresultat,
primært på grund af en betydelig stigning i
indgående flytninger især til Shanghai og
Beijing.

Aktiviteterne i Singapore, Hongkong og Japan
oplevede et fald i de indgående flytninger i
forhold til 2001. De udgående flytninger lå lidt
over niveauet i 2001, men marginerne blev sat
under pres. Santa Fe Thailand oplevede en
vækst i både indgående og udgående flyt-
ninger. Avancerne er dog væsentligt reduce-
ret. Santa Fe i Malaysia, Indonesien og
Filippinerne måtte konstatere lavere marginer.

Indenfor arkivforvaltningsaktiviteterne blev
der fortsat opnået tocifret vækst, både i
mængder og i lønsomheden.

Der blev underskrevet en større aftale med
den svejtsiske bank UBS AG om levering af
ydelser i hele Asien/Stillehavsområdet. UBS
har lagt sine ”Expatriate Management Servi-
ces” 100% ud til Santa Fe. Aftalen er væ-
sentlig, fordi den omfatter alle Santa Fe's
ydelser. UBS har som kunde høj profil, og vel-
lykket samarbejde mellem Santa Fe og UBS vil
styrke Santa Fe's image som ”full-service”
udbyder inden for ”Expatriate Management
Services” Overdragelsen af ydelserne fra UBS'

 

% af strategiske forretninger

 

moving & relocation services

 

me fra

fra investeri

u

 

697 1

% Inkl. tilbageførsel af en hensættelse på DKK 8 mia. vedrørende en retsag i Japan.

tidligere leverandør blev afsluttet med udgan-
gen af 2002, og aktiviteterne vil bidrage posi-
tivt til resultaterne i 2003.

De tekniske fremskridt i årets løb omfattede
lancering af et web-baseret system til styring af
lejemål, der gør det muligt at styre porteføljer
af ejendomme, der lejes af virksomhedskunder
og anvendes til bolig for udstationerede.
Systemet gør det desuden muligt for virk-
somhedskunder at få oversigter over omkost-
ninger i forbindelse hermed. I Hongkong blev
der tidligt på året etableret et regionalt internt
datacenter, som et centralt punkt for fælles
anvendelse og support af IT-applikationer, der
anvendes i styring af flytninger og bogføring,
og som også gør konsolideringen af den
interne rapportering lettere.

Som et led i Santa Fe koncernens kvalitetsmål
opnåede kontorerne i både Jakarta og Hong-
kong certificering i henhold til ISO 14001
(miljø). Det er planen, at flere kontorer skal
følge trop. Ligeledes opnåede Santa Fe Malay-
sia certificering i henhold til FAIM ISO, som er
den særlige kvalitetsstandard for flytteindu-
strien, Sidst i 2002 sluttede Santa Fe Indone-
sien sig til Santa Fe Kina, Hongkong, Singapore
og Thailand som medlem af OMNI, der er et
globalt netværk af kvalitetsvirksomheder
beskæftiget inden for privatflytninger.

Bortset fra Kina har den globale økonomiske
nedgang påvirket flytteindustrien negativt i året.

reyunskabsmæssige resultater

Santa Fe opnåede et resultat, der ligger et
pænt stykke under 2001 som følge af den fort-
satte opbremsning i verdensøkonomien.
Nettoomsætningen for 2002 blev på DKK 499
mio. eller 13% over sidste år, hvilket er i over-
ensstemmelse med de seneste forventninger.
Stigningen kan primært tilskrives konsolide-
ringen af den kinesiske enhed, Sino Santa Fe
International Transportation Services Co., Ltd.

Justeret for virkningen af konsolideringen af
den kinesiske enhed viser nettoomsætningen
et fald på 5% målt i lokale valutaer. Væksten i
4. kvartal viste dog en positiv tendens i
forhold til 2001.

Det primære driftsresultat for året blev på DKK
15 mio. svarende til en overskudsgrad på 3%
næsten på linie med de seneste forventninger.

Da de eksisterende markedsforhold ikke for-
ventes at forbedre sig på kort sigt, blev det
besluttet at nedbringe omkostningerne i
Hongkong og Singapore. Disse omkostnings-
reduktioner vil føre til en samiet årlig bespa-
relse på ca. DKK 5 mio. i 2003.

aktiver

De samlede aktiver faldt med DKK 22 mio. til
DKK 204 mio. som følge af valutakursregu-
leringer. Målt i lokale valutaer steg aktiverne-
som følge af ændringen i indregningen af den
kinesiske enhed Sino Santa Fe International
Transportation Services Co., Ltd. fra en asso-
cieret virksomhed til en dattervirksomhed.

Der blev i 2002 foretaget investeringer i et nyt
system til styring af privatflytninger og et nyt
regnskabssystem, således at alle enheder har
en fælles driftsplatform. Der blev desuden in-
vesteret i et nyt web-baseret system til styring
af lejemål og i et nyt e-handelssystem, som
kunderne vil blive introduceret for i 2003.
Investeringen i IT beløb sig til DKK 7 mio. ud af
samlede anlægsinvesteringer på DKK 16 mio.

Tinansiering og pengestrømme
Omsætningsformuen steg i løbet af 2002 med
DKK 8 mio. til DKK 60 mio. primært som følge
af konsolideringen af den kinesiske enhed,
Sino Santa Fe International Transportation
Services Co., Ltd.

Pengestrømme fra driften faldt i 2002 i forhold
til 2001 på grund af det lavere resultat.

 

CM
ao
=>
nx
så
S

andre aktiviteter og frasolgte forretninger

 

andre aktiviteter og frasolgte forretninger

andre aktiviteter

DKK mio.

 

nettoomsætning
specificeret som følger:
EAC Trading

EAC Holdings (Malaysia)

øvrige

 

primært driftsresultat
specificeret som følger:
EAC Trading

EAC Holdings (Malaysia)
DS Industries

øvrige - uld og fast ejendom

 

aktiver i alt

omsætningsformue

 

investeret kapital
forrentning af investeret kapital i % p.a.
overskudsgrad (%)

antal ansatte, ultimo

 

EAC Trading

aktiviteter

EAC Trading, som har hovedkontor i Køben-
havn, er involveret i projektvirksomhed og
leverer ydelser til projekter finansieret med lån
fra blandt andre den Nordiske Investerings-
bank, Danida og danske banker.

EAC Trading har derudover en kapitalandel på
34% i en uldvirksomhed i Indien, Global Wool
Alliance Ltd.

resultater
Årets resultater omfatter projektvirksomheden
og viser en forbedring i forhold til tidligere år.

forventninger

EAC Trading forventer fortsat gode resultater i
2003 på grundlag af de forhåndenværende kon-
trakter,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2001 2000
148 266
39 143
31 30
78 93
20 269
0 Q

19 13

Q 224

1 32
747 878
27 31
532 566
3,6 63,2
13,5 101,1
95 115

 

EAC Holdings (Malaysia)

aktiviteter

EAC Holdings (Malaysia)'s aktiviteter består af
en 65% kapitalandel i EAC Transport Agencies
Malaysia Sdn. Bhd. samt en ejendomsporte-
følje, primært kontorbygninger og lagerbyg-
ninger, i Petaling Jaya i udkanten af Kuala
Lumpur.

resultater

| 2002 opnåede EAC Transport Agencies en
omsætningsstigning på 17% målt i lokal valuta
og viste et tilfredsstillende resultat.

Resultatet af ejendomsporteføljen lå under
niveauet i 2001, da der i 2001 var medregnet
overskud på salg af ejendomme.

forventninger

Aktiviteterne forventes at blive overskuds-
givende i 2003, om end resultaterne ikke for-
ventes at nå op på niveauet for 2002.

DS industries

ØK's 100% ejede datterselskab, DS Industries,
afsluttede i 2000 salget af ejendomsrettighed-
erne i Havnestaden i København. | løbet af 2001
fortsatte miljøudbedringsarbejdet på grunden i
overensstemmelse med planer og budgetter.

frasalgte forretninger
DKK mio.
nettoomsætning
specificeret som følger:
consumer products
technical

timber

Danish Freeze Dry

Selskabet afsluttede i 2002 infrastruktur- og
miljømæssige aktiviteter, og seiv om disse
aktiviteter ikke forventedes at få nogen ind-
virkning på koncernens resultat, blev der
opnået et samlet primært driftsresultat på DKK
5 mio.

 

primært driftsresultat
specificeret som følger:
consumer products
technical

timber

Fibertex

øvrige (Danish Freeze Dry, Plumrose Tyskland og handel generelt)

Den 18. marts 2002 meddelte ØK salget af sin
45,7% kapitalandel i Fibertex A/S, Aalborg, til
Aktieselskabet Schouw & Co, og ØK's andel af
det primære driftsresultat fra denne investering
omfatter de første to måneder af 2002.

Den 15. august 2002 meddelte ØK salget af sin
61,44% kapitalandel i det nigerianske børs-
noterede selskab RT Briscoe (Nigeria) Plc. til
lokale interesser. Resultaterne af denne
aktivitet er medtaget i regnskabet for 2002 for
de første syv måneder af 2002 under Technical.

Den 20. september 2002 meddelte ØK salget af
EAC Technical Marketing i Malaysia til forretnin-
gens ledelse med virkning fra 1. oktober 2002.

 

1,260 1,802
1.179 1.282
37
21
65 70
6 1
28 58
2 -8
30 19
0 0

Resultaterne af denne aktivitet er medtaget i
regnskabet for 2002 for de første ni måneder af
2002 under Technical.

Den 28. oktober 2002 meddelte ØK indgåelsen
af en aftale om salg af Marketing Services
aktiviteterne i EAC Holdings (Malaysia) Sdn.
Bhd., hvoraf ØK ejer 60%, til det børsnoterede
malaysiske selskab  Diethelm Holdings
(Malaysia) Bhd. med virkning ultimo 2002.
Resultaterne af denne aktivitet er medtaget i
regnskabet for 2002 på helårsbasis under
Consumer Products.

 

W
3
3
EN
w
S

inansielle forhold

 

finanslelle forhold

finansiel risikostyring

ØK koncernen opererer i Asien, Sydamerika og
Europa og er således udsat for forskellige finan-
sielle risici: valutarisiko, renterisiko, kreditrisiko
samt likviditets- og finansieringsrisiko. Bestyrelsen
har fastlagt en politik for finansiel risikostyring.
Retningslinierne har fokus på minimering af risici,
i særdeleshed på reduktion af volatiliteten i selska-
bets cash flows og - til en vis grad - egenkapital.

Styringen af de driftsrelaterede valutarisici vare-
tages af de enkelte driftsselskaber i koncernen
inden for rammerne af forretningsspecifikke ret-
ningslinier, Koncernens samlede finansielle risici
samt efterlevelse af retningslinierne overvåges og
styres centralt af koncernens finansafdeling.

ØK's nettorisiko på valutatransaktioner
DKK mio,

150

Omregningsrisici opstår i forbindelse med ØK's
investeringer i datterselskaber, ved tilgodehaven-
der og gæld i udenlandsk valuta samt ved kon-
solidering og omregning af disse selskabers regn-
skaber til DKK.

Det er ØK's politik at afdække finansielle omregn-
ingsrisici, der har potentiel og direkte negativ
virkning på koncernens pengestrømme. Den regn-
skabsmæssig eller konsolideringsmæssig ekspo-
nering i forbindelse med omregning af resultater i
lokal valuta til DKK, som ikke har en direkte virk-
ning på pengestrømmene, afdækkes således ikke.
Egentlige pengestrømme (udbytter, kapitaltrans-
aktioner, køoncernmellemværender, osv.) afdækkes
dog i henhold til de principper, der er beskrevet
under risici vedrørende valutatransaktioner.

Som hovedregel afdækker ØK ikke kapitalandele i
datterselskaber, men visse USD-relaterede kapital-

 

 

 

 

 

 

valuta USD HKD

valutarisiko

Risici vedrørende valutatransaktioner opstår på
det operationelle plan i ØK's forretninger primært
som følge af køb og/eller salg af varer og tjene-
steydelser på tværs af landegrænser. Risici ved-
rørende valutatransaktioner kan ligeledes opstå på
moderselskabsniveau. ØK's politikker er rettet
mod afdækning af alle kontraktlige valutaekspo-
neringer i den takt, hvori de opstår, samt ved
afdækning med samme løbetid som den under-
liggende eksponering. Når den underliggende
eksponering vurderes, tager ØK endvidere højde
for en andel af forventede, men endnu ikke kon-
traktlige eksponeringer der ligger inden for en tid-
shorisont på mellem tre og seks måneder.
Koncernens nettorisiko på valutatransaktioner pr.
31. december 2002 er vist ovenfor.

SGD CNY øvrige

andele afdækkes dog delvist med henblik på
sikring af, at koncernens balancerelaterede
eksponering over for USD holdes inden for en
maksimumgrænse fastsat af ØK's bestyrelse. ØK's
finansieringsportefølje og afledte finansielle
instrumenter anvendes til dette formål. ØK bereg-
ner den balancerelaterede eksponering over for
USD via en statistisk korrelationsmodel. Ved
udgangen af 2002 viste ØK's balance direkte og
indirekte eksponering over for USD på DKK 90
mio. i tilfælde af et 10% fald i USD og omvendt,
forudsat at valutakorrelationerne forbliver uæn-
drede. Grænsen fastlagt af bestyrelsen er DKK 150
mio, Som vist nedenfor, er MYR, TBH, CNY, HKD
og USD de væsentlige bidragsydere til ØK's bal-
ancerelaterede valutaeksponering. Valutakurs-
forskelle vedrørende kapitalandele i datterselska-
ber og sikring henregnes til egenkapitalen i
overensstemmelse med koncernens regnskabs-
praksis.

balancereilateret valutarisiko
DKK mio.

800

600

   
 
  

400

 

200

 

o
(200)
(400)
(600)
(800)

valuta USD MYR THB CNY HKD SGD øvrige

investeringer
hedge

 

De underliggende valutaer for ØK's nettoomsætning og nettoresultat for 2002 er vist nedenfor.

ØK's nettoomsætning pr. valuta

il 31% MYR
21% VEB
BE 14% THB
SE 12% CNY
fø 6% NGN
3% VND
fm 3% HKD
ZZ 10% øvrige

 

  

ØRK's nettoresultat pr. valuta
% af ØK's nettoresultat
80%
60%
40%
20%

 

0

    

-20%

  

140%
-60%
DKK CNY SGD THB PHR MYR USD øvrige

 

wa
a
G
vv
Sel
&

finansielle forhold

 

Økonomisk valutaeksponering håndteres fra en
strategisk synsvinkel. Der er væsentlige valuta-
forskelle mellem indtægter og udgifter i to af ØK's
kerneforretninger: EAC Nutrition og EAC Industrial
Ingredients. Der henvises til forretningsseg-
menterne for yderligere oplysninger.

metøde til styring af valutarisiko
Moderselskabets driftsrelaterede  valutarisici
overvåges ved brug af Value at Risk (VAR) meto-
den (se nedenfor). Dattervirksomhedernes valu-
tarisici og balancerelaterede risici overvåges
baseret på nettopositioner. Ved udgangen af 2002
udgjorde ØK A/S' valutarelaterede VAR DKK
248.000.

value at risk (VAR)

VAR betegner den potentielle tabsrisiko pr. dag
ved ændringer i forholdene på de finansielle mar-
keder, Den beregnes statistisk på grundlag af
historiske priser og volatilitetsmønstre. Metoden
har bred anvendelse i den finansielle sektor med
henblik på kvantificering af risiko. ØK baserer sine
beregninger på historiske data for to måneder
samt et konfidensniveau på 99%.

renterisiko

ØK har eksponering over for renteudsving i finan-
sieringsporteføljen og i likviditetsplaceringer. Risi-
koen styres ved at afpasse varigheden af aktiver
og passiver til hinanden og ved at sikre en jævn
rentebindingsperiode. Afledte renteprodukter, her-
under Forward Rate Agreements og renteswaps,
anvendes til styring af nettopositionen.

ØK anvender varighedsmetoden til overvågning af
koncernens overordnede  renteeksponering.
Varighedsmetoden forudsætter, at renterne be-
væger sig parallelt hen over afkastkurven samt
hen over forskellige valutaer. De underliggende
individuelle eksponeringer er derfor relevante i
betragtning af, at valutaerne ikke altid afstemmes
mellem lån og placeringer.

Ved udgangen af 2002 var koncernens samlede
renterisiko negativ med DKK 4,4 mio. Dette vil
med andre ord sige, at ØK's årlige nettofinansie-
ringsomkostning vil forbedre sig med DKK 4,4
mio., hvis renten stiger med et procentpoint og
omvendt. Dette forudsætter en parallel ændring i
afkastkurven og henover forskellige valutaer.

 

 

 

 

 

varighed, risiko
DKK mio. beløb år DKK mio.
pengemarkedsindskud, ØK A/S 543 0,12 4,77
værdipapirer ØK A/S
4% 2004 150 0,99 -1,49
4% 2005 100 1,95 -1,95
4,3% 2006 30 0,67 -0,20
FRN 20 0,01 0,00
lån, ØK A/S, (variabel rente) 35 0,06 -0,33
renteswaps 8.05.2004 177 1,33 2,35
pengemarkedsindskud, dattervirksomheder 541 0,37 3,40
lån, dattervirksomheder 274 0,22 -2,15
risiko ved en 1% renteændring 4,41

 

kreditrisiko

ØK er eksponeret for, at en finansiel modpart ikke
opfylder sine forpligtelser over for ØK, Denne
risiko styres ved at have en maksimal ekspone-
ringsgrænse for hver finansiel modpart og ved at
kræve en tilfredsstillende kreditvurdering fra et af
de etablerede kreditoplysningsbureauer. Den
nuværende krævede kreditvurdering hos Moody's
er en kortsigtet vurdering i kategorien P-2 og en
langsigtet vurdering i kategorien A3.

råvarerisiko

Der henvises til afsnittet om de strategiske forret-
ninger for yderligere oplysninger.

likviditets- og finansieringsrisiko

ØK har eksponering som følge af risikoen for, at der
ikke er tilstrækkelige midler til rådighed i tilfælde af,

finansielle ressourcer

DKK mio.

 

obligationer

likvide beholdninger

 

obligationer og likvide beholdninger
kortfristet gæld
likvide nettoaktiver

langfristet gæld

 

rentebærende nettogæld (positiv = likvide midler)

 

obligationer og likvide beholdninger
aktier

uudnyttede kort- og langfristede lånemuligheder

 

finansielle ressourcer

forfaldsprotil på ØK's bruttogæld
DKK mio.

350

 

at selskabets likviditet uventet udvikler sig negativt,
eller der ikke kan opnås ny finansiering. ØK styrer
denne risiko ved anvendelse af tre forskellige
redskaber til likviditetsbudgettering: en model, der
dækker en rullende tremåneders periode, en model,
der dækker en periode på et år, og en tredje model,
der dækker en femårig periode. Målet er at sikre, at
koncernen har tilstrækkelige midler til rådighed til at
imødegå alle krav i en minimumsperiode på to år
(mindst 120% af det maksimale finansieringsbehov).

ØK besidder ved udgangen af 2002 en god likvidi-
tet/finansiering. ØK's samlede økonomiske stilling
udgjorde en nettolikviditet på DKK 0,9 mia. og
finansielle ressourcer på DKK 2,6 mia., hvilket lig-
ger langt over det maksimale finansieringsbehov
skønnet ved likviditetsfremskrivninger.

2001

 

169
654
823
-536

 

1,578

 

2.428

 

 

 

 

 

 

 

2003

2004

2005 2006

 

2002

aktionæroplysninger

   

aktionæroplysninger

en virksomhed med fokus på
Shkareholder Value

Der lægges i ØK's forretningsstrategi vægt på at
skabe et kontinuerligt og stabilt afkast på den inve-
sterede kapital over de markedsbaserede vægtede
gennemsnitlige kapitalomkostninger. | bestræ-
belserne på at opnå dette følger ØK principperne i
konceptet EVAQ i forbindelse med planlægning af
investeringer/frasalg samt i opstillingen af mål.

attraktivt afkast, moderat risiko
Gennem de sidste fire år har ØK-aktien givet et
gennemsnitligt årligt afkast før skat på 49%
baseret på aktiens kursudvikling og lå således
over indekset for Københavns Fondsbørs, KFX,
som gennemsnitligt var uændret i samme pe-
riode.

ØK-aktiens værdi faldt med 12% i 2002, mens KFX-
indekset faldt med 26% og Midcap-indekset med
6%.

Det højeste niveau for året blev på 194 og det
laveste på 125. Dette anses for at være en relativ
bred handelsmargin men skal igen ses i sammen-
hæng med den generelt høje volatilitet på det
bredere marked. ØK-aktien nød stadig godt af den
relative stabilitet i konsumentkategorien, hvilket
er i overensstemmelse med ØK's strategi.

likviditet
ØK-aktien har en høj profil på Københavns Fonds-
børs. Som en af de mest omsatte aktier uden for
KFX-indekset udgør ØK-aktien et godt alternativ til
KFX-aktierne for både institutionelle og private
investorer.

Likviditeten i aktien (samlet årlig omsætning/mar-
kedsværdi ultimo) faldt til 46% i 2002 mod 66% i
2001, en udvikling der ikke er i overensstemmelse
med ØK's overordnede målsætning om stigende
likviditet. Tendensen er dog på linie med den gene-
relle udvikling i det danske aktiemarked, hvilket ses
af, at ØK bevarede sin position blandt de 25 mest
handlede aktier på Københavns Fondsbørs i 2002.
Den gennemsnitlige dagsomsætning lå på DKK 6,3
mio.

aktiekapital

ØK's aktiekapital består af 20,8 mio. aktier å
nominelt DKK 70, hvilket giver en samlet aktiekapi-
tal på DKK 1.459 mio. - alle med samme rettighed-
er. ØK har en vis beholdning af egne aktier med en
bogført værdi på nul. Pr. 31. december 2002 består
beholdningen af 1.383.739 aktier eller 6,6% af den
samlede aktiekapital.

Beholdningen af egne aktier blev i 2002 reduceret
med netto 65.279 aktier, hvoraf 544.297 aktier blev
købt på det åbne marked som led i aktietilbagekøb-
sordninger. Til gengæld blev 569.600 aktier annul-
leret i forbindelse med den aktietilbagekøbsordning,
der blev vedtaget på generalforsamlingen i 2001.
Yderligere 39,976 aktier blev erhvervet af ØK's
topledelse ved udnyttelse af aktieoptioner under sel-
skabets aktieoptionsordning. Da beholdningen af
egne aktier delvist anvendes til dækning af koncer-
nens forpligtelser under aktieoptionsordningerne,
vil udnyttelsen af optioner ikke få nogen virkning på
ØK's overskud. Den samlede forpligtelse i henhold
til aktieoptionsordningerne beløber sig til 629,388
aktier pr. 31. december 2002, Den samlede værdi af
de udestående aktieoptionsordninger pr. 31. decem-
ber 2002 udgjorde DKK 53 mio., hvoraf DKK 11 mio.
vedrører optioner, der er tildelt i 2002 (beregnet
under Cox, Ross & Rubinstein's optionsmodel).

EVAG er et registreret varemærke, som tilhører Stern Stewart & Co

ØK-aktiens udvikling i forhold til KFX ag KFMX

 

 

 

 

 

 

index

120.0

110.0 en

100.0 CTR Norm En

90.0 ONDK Nan SØGES n NA meme Prey?
80.0 MV eger Bend
70.0 pede JN
60.0 vv

 

jan 02 mar 02 maj 02 jul 02

aktiedata pr. 31. december 2002

 

aktiekurs, ultimo
børskurs, høj/lav

antal aktier i omløb

egne aktier

nominel værdi
aktiekapital (DKK mio.)
indre værdi
markedsværdi (DKK mio.)
indtjening pr. aktie

indre værdi pr. aktie
EBITDA pr. aktie
markedsværdi/egenkapital
markedsværdi / EBITDA

kurs-/indtjeningsforhold

 

 

 

 

aug 02 okt 02 dec 02
ØK
KFX
KFMX
2001 2000 1999 1998
186,8 168,7 77,0 43,9
211/133 195/75 88/37 86/28
21.416.927 21.416.927 21.416.927 21.416.927
1.449.018 1.126.402 1.184.402 1.184.402
70 70 100 100
1.499 1.499 2.142 2.142
2.691 2.292 1.656 1.516
4.001 3.613 1.649 940
20,6 20,2 4,1 5,5
131,8 112,0 77,3 70,8
35,7 41,2 32,5 24,4
1,49 1,58 1,00 0,62
5,49 4,28 2,51 1,90
9,5 8,7 18,7 -8,1

 

Nøgletallene pr. aktie er baseret på udvandet indtjening pr. aktie.

udbytte / aktietilbagekøbsordning

På generalforsamlingen den 30. april 2003 vil
bestyrelsen foreslå, at der udloddes udbytte på DKK
3,5 pr. aktie, svarende til 36,5% af indtjening pr. aktie
(EPS) i 2002 eller 5% af den nominelle aktiekapital.

aktietilbagekøbsordning
ØK har i 1. kvartal 2002 afsluttet den aktietilbage-
købsordning, der blev offentliggjort på den

ordinære generalforsamling i 2001 med købet af
yderligere 173.450 egne aktier for DKK 33 mio.,
hvilket er en gennemsnitlig kurs på DKK 188 pr.
aktie, Det samlede antal tilbagekøbte aktier under
denne ordning er således 569.600. Aktierne under
denne ordning er annulleret, og selskabets aktie-
kapital er således reduceret med DKK 39,9 mio. pr.
4. september 2002.

 

 

aktionæroplysninger

 

ØK har i 2. kvartal påbegyndt en ny aktietilbage-
købsordning som meddelt på den ordinære gene-
ralforsamling i 2002. Der var pr. 31. december
2002 købt 370.847 aktier for DKK 60,5 mio, til en
gennemsnitlig kurs på DKK 163 pr. aktie.

ejerforhold

ØK-aktien har en bred ejerkreds og ingen
dominerende aktionærer. Ved udgangen af 2002
var der registreret mere end 20.000 aktionærer i
ØK's register over navnenoterede aktier, hvilket
udgør næsten 14 mio. aktier eller 67% af alle akti-
er i cirkulation, 34% af aktiekapitalen ejes af de 20
største aktionærer, hvoraf nr. 20 tegner sig for
mindre end 0,5% af aktiekapitalen.

I henhold til Aktieselskabslovens paragraf 28a skal
aktionærer, der direkte eller indirekte besidder
aktier eller stemmerettigheder, der udgør mere
end 5% af aktiekapitalen, anmelde sådanne besid-
delser. Pr 31. december 2002 omfattede disse
aktionærer:

ATP 7,4%
ØK A/S, egne aktier 6,6%

ØK opfordrer aktionærerne til at lade sig nav-
nenotere i registret over navnenoterede aktier.
Dette kan ske ved henvendelse til fondsafdelingen
hos aktionærernes bank eller børsmæglerselskab.
Aktionærer med navnenoterede aktier vil automa-
tisk modtage årsregnskabsmeddelelsen, mulig-
hed for at modtage årsrapporten samt indkaldelse
til generalforsamlingen.

investor relations

ØK stræber efter løbende og til enhver tid at
forsyne sine interessenter med faktuelle og klare
oplysninger om selskabet i overensstemmelse
med principperne om lige muligheder samt at
sikre, at ØK forbliver en attraktiv aktie med stor
omsætning, en retmæssig markedsværdi og en
stabil opadgående tendens. Børsmeddelelser til
Københavns Fondsbørs og årsrapporten er væ-
sentlige elementer i denne proces.

I! årets løb og i særdeleshed som opfølgning på
regnskabsmeddelelserne arrangerer og deltager
ØK i nationale og internationale præsentationer

for analytikere, investorer og pressen. Ledelsen
deltager desuden i en række møder med investo-
rerne herhjemme og i udlandet. On-line kommu-
nikation via selskabets website, www.eac.dk og
www.eac.com.sg, anvendes i stigende grad som
et led i investor relations aktiviteterne, og der nås
således ud til interessenter over hele verden med
de seneste nyheder og et højt informationsniveau
om selskabet.

kontaktpersen for institutionelle inve-
storer, analytikere og pressen

Iqbal Jumabhoy, Viceadministrerende direktør og
CFO

Tlf.: (+65) 6213 9006

E-mail: ijumabhoyegeac.com.sg

spørgsmål fra aktionærer kan rettes til
A/S Det Østasiatiske Kompagni
Aktionærsekretariatet

Asia House, 16 Indiakaj

2100 København Ø

Tlf.: (+45) 35 25 43 00

Fax: (+45) 35 25 43 13

E-mail: investorinformation&eac.dk

Website: http://www.eac.dk

aktieanalytikere, som følger ØK-aktien:

børsmæglerselskab
Arbejdernes Landsbank
Alfred Berg Bank
Carnegie Bank

Danske Bank Equity Research
Enskilda Securities
Finansbanken

Gudme Raaschou
Handelsbanken Securities
Jyske Bank

Nordea Securities

Spar Nord

fondsbørsmeddeielser i 2002

03.01.2002 01/2002  ØK's Finanskalender for 2002

15.02.2002 02/2002 ØK og situationen i Venezuela

18.03.2002 03/2002 ØK sælger sin ejerandel i Fibertex A/S

18.03.2002 04/2002  ØK's Regnskabsmeddelelse 2001

10.04.2002 05/2002 Indkaldelse til ØK's generalforsamling

18.04.2002 06/2002 ØK har afholdt valg af medarbejderrepræsentanter til Bestyrelsen
06.05.2002 07/2002  ØK's Kvartalsrapport pr. 31. marts 2002

07.05.2002 08/2002 Ordinær generalforsamling i A/S Det Østasiatiske Kompagni
09.08.2002 09/2002  ØK-koncernens tidligere aktiviteter i Tyskland

15.08.2002 10/2002 ØK sælger de sidste aktiviteter i Afrika

26.08.2002 11/2002 ØK vil rejse erstatningskrav mod Arla Foods

28.08.2002 12/2002  ØK's Halvårsrapport pr. 30. juni 2002

20.09.2002 13/2002 ØK sælger den sidste tekniske forretning

09.10.2002 14/2002  ØK's Finanskalender for 2003/2004

28.10.2002 15/2002 ØK sælger sin sidste marketing services forretning

27.11.2002 16/2002 Opkøb bringer EAC Nutrition ind i Indien

27,11.2002 17/2002  ØK's Kvartalsmeddelelse pr. 30. september 2002

28.11.2002 18/2002 Nøgletal for udvalgte geografiske markeder for EAC Nutrition
02,12.2002 19/2002  EAC Nutritions opkøb i Indien

11.12.2002 20/2002  EAC Foods fortsætter leverancerne trods generalstrejken i Venezuela
20.12.2002 21/2002 ØK Gruppens forventninger til 2002

løbende opgørelser af aktiebesiddelser

29.11.2002 Nettoopgørelse af aktiebesiddelser
06.12.2002 Nettoopgørelse af aktiebesiddelser
11.12.2002 Nettoopgørelse af aktiebesiddelser

tinanskalender 2003

27.03.2003 Regnskabsmeddelelse 2002

30.04.2003 Generalforsamling — Radisson SAS Falconer Center i København
22.05.2003 Kvartalsmeddelelse for 1. kvartal 2003

26.08.2003 Halvårsmeddelelse — 1. halvår pr. 30. juni 2003

19.11.2003 Kvartalsmeddelelse for 3. kvartal 2003

 

ce
Sa
2
LA
Kg
S

Corporate governance

 

corporate governance

Bestyrelsen er forpligtet til at gennemføre løbende
forbedringer vedrørende Corporate Governance og
arbejder tæt sammen med koncernledelsen om at
implementere Nørby-udvalgets anbefalinger, hvor
disse vurderes som relevante for ØK og menes at
ville føre til forbedringer.

aktionærer og deres interaktion med
selskabets ledelse

ØK gør stort brug af sin website, http:;/www.eac.dk,
når der skal kommunikeres til aktionærerne.
Websiten omfatter en liste over alle fondsbørsmed-
delelser, årsrapporter, halvårsrapporter og nye
meddelelser vedrørende begivenheder og udvikling
i ØK-koncernen. Her findes desuden finanskalen-
deren med datoer for f.eks. generalforsamlingen
samt udsendelse af årsregnskabsmeddelelse og
kvartalsmeddelelser,

ØK's aktiekapital består af 20.847,327 aktier, som alle
har samme rettigheder. | afsnittet om aktionærop-
lysninger i denne årsrapport gives yderligere
oplysninger om ejerforhold på side 36.

Den ordinære generalforsamling vil blive afholdt
den 30. april 2003 i Radisson SAS Falconer Center i
København. I henhold til selskabets vedtægter skal
generalforsamlingen varsles med højst fire uger og
mindst otte dage. Indkaldelsen sker både ved
annoncering i Statstidende, BerlingskeTidende og
Børsen samt pr. post til mere end 20.000 aktionæ-
rer med navnenoterede aktier.

ØK har en beholdning af egne aktier på 6,6%, som
oprindeligt blev erhvervet i forbindelse med af-
vikling af en gensidig aktiebesiddelsesstruktur og
senest ved erhvervelse foretaget i henhold til den
aktietilbagekøbsordning, der blev vedtaget på gene-
ralforsamlingen i maj 2002. Beholdningen af egne
aktier anvendes delvist til dækning af koncernens

forpligtelse i medfør af aktieoptionsordningen.
Desuden kan sådanne aktier anvendes som veder-
lag i forbindelse med mulige virksomhedsopkøb.

aktionærer og deres betydning far selskabet
Væsentlige aspekter af ØK's rolle over for aktionæ-
rerne beskrives i denne årsrapport på side 40-41,
hvor ØK's politik for socialt, etisk og miljømæssigt
ansvar gengives.

åbenhed og gennemsigtighed

ØK opfatter integritet, gennem et højt information-
sniveau omkring selskabets resultater og aktiviteter,
som et vigtigt led i det at leve op til kerneværdierne.
ØK har et aktionærsekretariat i Asia House i Køben-
havn, som organiserer regelmæssige informations-
møder for investorer og pressen i forbindelse med
udsendelsen af årsrapporten og halvårsrapporten.
På ØK's website findes alle de præsentationer, der
er givet på disse møder. Fondsbørsmeddelelser,
årsrapporter og kvartalsmeddelelser udarbejdes
både på dansk og på engelsk.

Årsrapporten aflægges i henhold til bestem-
melserne i den danske årsregnskabslov, danske reg-
nskabsvejledninger og Københavns Fondsbørs'
øvrige krav til regnskabsaflæggelse for børsnote-
rede selskaber. Formatet for årsrapporten 2002 er
revideret fra tidligere år, således at der gives flere
informationer, blandt andet er afsnittene om forret-
ningssegmenterne udvidet med oplysninger om
særlige driftsmæssige risici, miljøforhold og videns-
ressourcer.

bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsen formulerer og fastsætter vision, strate-
gisk fokus og investeringspolitik for ØK-koncernen.
Der er sket en revidering af disse punkter i 2002,
hvilket er yderligere beskrevet på side ZogS i
årsrapporten.

Der fastsættes detaljerede arbejdsgange for god-
kendelse af planer og budgetter samt beføjelsesre-
gler for koncernledelsen. Retningslinier og politikker
for ledelsens arbejde er givet i et instruktionsregel-
sæt for virksomheden, som er godkendt af bestyrel-
sen.

bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsens medlemmer besidder et bredt spek-
trum af forretningsviden, der matcher ØK's kerneak-
tiviteter og geografiske spredning.

Nye bestyrelsesmedlemmer indføres i ØK's forret-
ninger gennem møder med koncernledelsen og
Operationa! Management Team samt relevante
besøg til forretningsenhederne.

Bestyrelsen har mindst fem og højst otte mediem-
mer, som vælges af aktionærerne for et år ad
gangen. Derudover har ØK's medarbejdere valgt
medlemmer til bestyrelsen i overensstemmelse
med aktieselskabsloven.

De nuværende medlemmer af bestyrelsen er
uafhængige af ØK og har ingen interesser i ØK, som
er i modstrid med aktionærernes interesser.

Bestyrelsesmøder afholdes mindst kvartårligt, og
der afholdes et todagesseminar en gang om året,
hvor bestyrelsen gennemgår strategiske forhold og
planlægning.

Der er ikke fastlagt øvre grænser for funktionspe-
riode for bestyrelsesmedlemmerne. Bestyrelsen
opfylder de fleste af Nørby-udvalgets anbefalinger
men er i øvrigt af den opfattelse, at disse generelle
retningslinier om specifikke forhold, så som læng-
den af valgperioden, ikke er relevante for bestyrel-
sens evne til at handle i ØK's og aktionærernes bed-
ste interesse.

aflønning af bestyrelsen og direktionen
Honorar til bestyrelsen samt gage til den administre-
rende direktør er oplyst i note 8 til årsregnskabet på
side 67.

Der tilbydes ikke aktieoptioner som en del af
bestyrelsens aflønning. Oplysninger om aktieop-
tionsordninger for koncernledelsen og visse andre
ledende medarbejdere gives i note 9 til årsregnska-
bet på side 69. Bestyrelsen og direktionens samlede
aktiebesiddelser beløber sig til 22.568 aktier.

risikostyring

Selskabets driftsmæssige og finansielle risici styres
i overensstemmelse med politikker og instruktioner,
som er godkendt af bestyrelsen. De driftsmæssige
risici forbundet med hver enkelt kerneforretning er
beskrevet i afsnittene om de enkelte forretninger på
side 8 - 27. Der er givet en detaljeret beskrivelse af
de finansielle risici startende på side 30.

Bestyrelsens risikostyring omfatter regelmæssig
gennemgang af ØK-koncernens resultater med hen-
blik på planlægning og drøftelser med koncern-
ledelsen om løbende risikovurderinger. Selskabet
har etableret detaljerede procedurer for krisehånd-
tering, som f.eks. i forbindelse med produkttil-
bagekaldelsen iThailand i juli 2002. Bestyrelsen gen-
nemgår regelmæssigt selskabets forsikringsforhold.

Formanden og koncernens revisorer holder mindst
et møde om året med henblik på drøftelse af op-
ståede hændelser og revisionsforhold.

 

e
kj
kær
ns

socialt, etisk og miljømæssigt ansvar

 

 

socialt, etisk og miljømæssigt ansvar

Il ØK vedkender vi os virksomhedens sociale, etiske
og miljømæssige ansvar over for de lokalsamfund,
som vi opererer i. Vi tager disse ansvar alvorligt og
stræber efter, at afspejle denne holdning i vor
generelle adfærd, den måde, vi driver forretning
og producerer vore produkter på, samt de ydelser,
vi markedsfører og leverer.

samfundet

ØK er en erhvervsvirksomhed, hvis primære
opgave er at skabe langsigtet værdi før vore inter-
essenter ved udnyttelse af gode forretningsmu-
ligheder på ret og rimelig vis. Vore rødder i Asien
går tilbage til slutningen af 1800-tallet. ØK har altid
været en international virksomhed og har i mere
end 100 år givet beskæftigelse til hundredtusindvis
af mennesker i mere end 100 lande.

ØK er ikke en politisk organisation. Vi involverer os
ikke i bestræbelser på at ændre regeringer eller
systemer, som vi eller andre måtte betragte som
uhensigtsmæssige. Vi har demonstreret vor vilje til
at overholde disse principper ved på bedste vis at
tilbyde arbejdspladser i perioder med nationalis-
eringer og revolutioner.

Vor rolle i samfundet er at give vore medarbejdere
en løn, de kan leve af, samt medarbejdergoder,
således at de kan udvikle sig fagligt og som
medlemmer af samfundet. Vi bidrager på denne
måde positivt til den økonomiske vækst og det
internationale engagement i de lande, hvor vi har

aktiviteter. Dette frem for boykot og isolering vil
efter vor erfaring føre til en dybere og bredere
interesse i den demokratiske proces og fremme
forbedringer på menneskerettighedsområdet.

vore medarbejdere

Vi føler et stærkt ansvar over for vore medarbej-
dere i ØK og deres ret til at tjene til livets ophold for
deres familier. Alle vore forretninger tilbyder,
uanset hvor aktiviteterne er placeret, sunde og
sikre arbejdsforhold i overensstemmelse med god
forretningsskik i de enkelte lande. Arbejds-
miljøhensyn indgår i vor planlægning og beslut-
ningsprocesser. Vi stræber i øvrigt efter at tilbyde et
motiverende, udfordrende og stimulerende
arbejdsmiljø, hvor medarbejderne kan vokse,
udvikle sig, bidrage og nyde at arbejde for virk-
somheden.

Det er vor faste overbevisning, at vore aktiviteter
ikke bliver benyttet eller kan benyttes til at videre-
føre eller udbygge systemer med tvangsarbejde
eller børnearbejde. ØK er imod sådanne former for
udnyttelse.

ØK er en arbejdsgiver, der går ind for lige
muligheder for alle. Vi tolererer ikke diskrimination
på grund af race, nationalitet, køn eller religion.

miljøet

Vi sikrer, at miljøhensyn prioriteres højt i udvikling,
produktion og markedsføring af produkter og
ydelser. For at realisere disse mål, forpligter vi os
til at:

+ Søge at reducere vore aktiviteters virkning på
miljøet

+ Forbedre energieffektiviteten og begrænse for-
bruget af naturressourcer

Sikre at arbejdsmiljømæssige og miljømæssige
hensyn integreres i planlægnings- og beslut-
ningsprocesser

" Uddanne og motivere medarbejderne til at tage
ansvar for og deltage aktivt i miljøarbejde

. Opfylde eller overgå gældende lovkrav, de steder
hvor selskabet har aktiviteter

+ Forbedre vore processer og produktionsanlæg
løbende for om muligt at kunne sætte nye normer
på markederne

lovgivning og etiske regler

Det er vor politik at overholde den gældende lov-
givning i de lande, hvor vi har aktiviteter, og/eller
de internationale regler, der måtte være gældende
for de forretningsområder, vi dækker. Dette inklu-
derer Verdenssundhedsorganisationens (WHO)
regelsæt fra 1981 for markedsføring af moder-
mælkserstatninger eller gældende regelsæt for
disse produkter i de individuelle lande. Vi følger en
klar politik om at overholde anerkendte interna-
tionale regler i handelspolitiske forhold.

opfyldelse af vort ansvar
Det kræver et engagement fra alle i ØK-koncernen
at leve op til disse ansvar.

Dette engagement sikres af lederne i de enkelte
forretninger, som er ansvarlige for at sikre, at kon-
cernens virksomhedspolitikker implementeres
effektivt i de forskellige kulturer og på de forskel-
lige markeder, hvor vi har aktiviteter.

 

æg
&
E
z
9
£
Ey
æ
Ø
æ
sg
x
5
z
a
9

 

regnskabsberetning

ændringer i regnskabspraksis

Efter indførelsen af den nye danske årsregn-
skabslov har ØK ændret regnskabspraksis.
Virkningen på regnskabet for 2002 er vist i
nedenstående tabel. Den samlede virkning af
ændringerne i regnskabspraksis i 2000 og 2001
har været uvæsentlig.

Regnskabspraksis for omkostninger på varebe-
holdninger er ændret, således at der nu indreg-
nes indirekte produktionsomkostninger, der
ikke har været fuldt indregnet under den hid-
tidige praksis. Virkningen af denne praksisæn-
dring har medført en indtægt på DKK 3 mio. i
2002.

Afledte finansielle instrumenter indregnes først
i balancen til kostpris og måles efterfølgende til
dagsværdi på balancedagen. Indregning af den
gevinst eller det tab, som opstår ved sikring,
afhænger af karakteren af den sikrede post.

Virkningen af ændringen i regnskabspraksis
vedrørende sikring af fremtidige transaktion-
er/bindende tilsagn om likviditet (sikring af
pengestrømme) indregnes på egenkapitalen,
indtil transaktionen/tilsagnet realiseres. Afledte
finansielle instrumenter er hidtil behandlet som
poster uden for balancen. Virkningen af denne
praksisændring har medført en justering på
DKK 2 mio. af egenkapitalen i 2002.

Derudover er den anvendte regnskabspraksis
for finansiel leasing ændret. Denne ændring
har ikke medført ændringer i resultatet for
2002, sammenligningstal eller nøgletal.

Der er foretaget visse redaktionelle justeringer
og præciseringer, som ikke udgør ændringer i
regnskabspraksis. Derudover er der foretaget
nogle få reklassifikationer i balancen.

 

 

 

 

resultat
primært før netto egen- samlede

DKK mio. driftsresultat skat resultat kapital aktiver
ændringer til hele året 2002:
før ændringer i regnskabspraksis 350 330 187 2.621 4.342
virkning af ændring i praksis for:

varebeholdninger 3 3 3 3 3

finansielle instrumenter -1
efter ændringer i regnskabspraksis 353 333 190 2.623 4.345
ændringer til hele året 2001:
før ændringer i regnskabspraksis 567 595 421 2.691 5.092
virkning af ændring i praksis for:

varebeholdninger - -— — -— —
efter ændringer i regnskabspraksis 567 595 421 2.691 5,092

 

koncernresultatopgørelse

DKK mio.

 

nettoomsætning

vareforbrug

 

bruttoresultat

andel af resultat før skat i associerede virksomheder
salgs- og distributionsomkostninger
administrationsomkostninger

afskrivning på koncerngoodwill

andre driftsudgifter

andre driftsindtægter

 

primært driftsresultat
finansielle indtægter og omkostninger, netto

værdiregulering af finansielle aktiver

 

resultat før skat

skat

 

resultat efter skat

minoritetsinteresser

 

ØK's andel af årets resultat

Koncernens nettoomsætning blev på DKK 6.204
mio., hvilket er DKK 1.437 mio. lavere end i 2001.
Nettoomsætningen for de strategiske forret-
ninger i Asien steg med 3% til DKK 3.043 mio. i
overensstemmelse med forventningerne. Væk-
sten i nettoomsætningen målt i lokal valuta i de
strategiske forretninger kunne dog ikke opveje
valutakursforskelle tæt på DKK 1 mia. samt bort-
fald af DKK 855 mio. som følge af frasalg af ikke-
strategiske forretninger.

Nettoomsætningen i EAC Industrial Ingredients
og EAC Moving & Relocation Services steg med
en lav to-cifret procentsats, og nettoomsætnin-
gen i EAC Nutrition blev på ca. DKK 1,9 mia. i
2002, hvilket næsten var på niveau med 2001. I
2001 inkluderede nettoomsætningen dog salg af
juicekoncentrater under Sunguick mærket. Ju-
steret for dette salg og for valutakursregu-
leringer steg nettoomsætningen i EAC Nutrition
med 7%. Sammenligningen mellem 2002 og
2001 er påvirket af valutakursudviklingen. Hvis

 

421

2001 kursen anvendes i konsolideringen af de
regnskabsmæssige resultater for 2002, viser
nettoomsætningen for de strategiske forret-
ninger i Asien en stigning på 8%. Netto-
omsætningen for EAC Foods steg med 6% i
Venezuela målt i VEB mod et fald på 48% målt i
DKK. Nettoomsætningen i Ecuador steg 22% i
USD og opvejede til dels kurseffekten.
Konsolideret faldt nettoomsætningen i EAC
Foods med 32% målt i DKK.

Vareforbruget blev reduceret med 23% i forhold
til 2001 til DKK 4.458 mio. i 2002 og bruttomar-
ginen for koncernen blev på 28% sammenholdt
med 25% i 2001 inklusiv effekten af frasalg af ikke-
strategiske forretninger og valutakurs- om-
regning. Bruttoresultatet for de strategiske forret-
ninger blev på DKK 1.555 mio., eller 3% under
2001. Bruttomargin for de strategiske forretninger
blev på 35% i 2002 mod 32% i 2001, primært på
baggrund af en forbedret bruttomargin for EAC
Nutrition som følge af lavere råvareomkostninger

 

ca
ae
S
AN
Y
S

regnskabsberetning

 

og en udvidelse af egne produktionsanlæg i
Malaysia og Thailand. De tre strategiske forret-
ninger i Asien viste alle positiv tocifret vækst i
bruttoresultatet i 2002 i forhold til 2001.

Andelen af resultater før skat i associerede virk-
somheder faldt til DKK 50 mio. fra DKK 71 mio. i
2001 primært som følge af frasalg af Fibertex
A/S. Joint ventures i Thailand fortsatte den posi-
tive udvikling med en stigning i resultatet fra
2001 på DKK 9 mio til DKK 39 mio.

Salgs- og distributionsomkostningerne viste et
mindre fald i forhold til 2001 til DKK 1.113 mio.
Målt i forhold til omsætningen steg salgs- og
distributionsomkostningerne til 18% fra 15% i
2001. Denne stigning skyldes primært en
væsentlig stigning i markedsføringsomkost-
ningerne hos EAC Nutrition på ca. 4 procent-
point målt i forhold til nettoomsætningen i 2001.
Den øgede marketingsupport i Kina og
Filippinerne er en afspejling af de fortsatte
bestræbelser på at opbygge ”Brand Equity” for
Dumex, hvorimod stigningen i marketingsup-
port i Thailand primært er sket for at minimere
påvirkningen på Dumex-varemærket, som følge
af produkttilbagekaldelsen i juli.

Faldet i administrationsomkostninger fra DKK
388 mio. i 2001 til DKK 332 mio. i 2002 skyldes
primært frasalg af aktiviteter i Japan, Nigeria og
Malaysia. Administrationsomkostningerne i de
strategiske forretninger blev reduceret med DKK
17 mio. til DKK 229 mio. Målt i forhold til net-
toomsætningen udgør omkostningerne fortsat
5%. Administrationsomkostninger opført som
ufordelte omkostninger udgør fortsat DKK 74
mio.

DKK mio.

Afskrivning på koncerngoodwill på DKK 17 mio.
kan henføres til goodwill opstået ved køb af
minoritetsaktieposter i Dumex Thailand, Dumex
Malaysia og INC Shanghai, samt Ecuadasa i
Ecuador og erhvervelsen af Global Silverhawk
koncernen.

| andre driftsudgifter for året på DKK 71 mio.
indgår en hensættelse vedrørende en verse-
rende sag om toldtaritfklassificering i forbindelse
med import af råmaterialer til Thailand, regu-
leringer til tidligere år primært i forbindelse med
salg af Chevron Atlantic, samt omkostninger i
forbindelse med salg af dattervirksomheder i
Malaysia og Nigeria,

Andre driftsindtægter på DKK 90 mio. omfatter
fortjeneste på salg af Fibertex A/S, fortjeneste på
salg af ejendomme i Malaysia, DS Industries
samt lejeindtægter fra tredjepart. | andre drifts-
indtægter i 2001 på DKK 197 mio., indgik fortje-
neste på transaktionen vedr. Zeneca Agro samt
overskud på salg af ejendomme i Malaysia og
Nigeria.

Størstedelen af ovennævnte driftsudgifter eller -
indtægter betragtes hovedsageligt som en-
gangsposter, som et resultat af den omstruk-
turering af koncernen, som påbegyndtes i 1998.
Nettoengangsposter med virkning på det
primære driftsresultat beløb sig i 2002 til DKK 12
mio., mens et nettobeløb på DKK 74 mio. blev
henført til engangsposter i 2001. Der er justeret
for disse engangsposter i sammenligningen af
udviklingen i det primære driftsresultat for kon-
cernen og forretningsområderne.

 

primært driftsresultat af løbende underliggende drift
frasolgte aktiviteter

primært driftsresultat af underliggende drift

fortjeneste ved salg af ejendomme og omstrukturering, netto

andre poster, der ikke er direkte relateret til den løbende drift, netto

bogført primært driftsresultat

 

Det primære driftsresultat for koncernen blev
på DKK 353 mio., hvilket udgør et markant fald
i forhold til sidste år. Hvis der korrigeres for
engangsposter, bliver det sammenlignelige
primære driftsresultat af den underliggende
drift på DKK 341 mio. Det er en forbedring i for-
hold til den senest udmeldte forventning i
december 2002 om et resultat på DKK 310 mio.
Udviklingen kan primært tilskrives bedre resul-
tater i december for EAC Industrial Ingredients
og EAC Nutrition. Det primære driftsresultat fra
de strategiske forretninger udgør DKK 386 mio.
mod DKK 522 mio. i 2001, mens det primære
driftsresultat af den underliggende drift for de

DKK mio.

EAC Foods har haft en væsentlig indflydelse på
koncernens finansielle poster i 2002. Når der
ses bort fra EAC Foods, har den resterende del
af koncernen haft en finansiel nettoindtægt på
DKK 33 mio, i 2002 mod en finansiel netto-
omkostning på DKK 14 mio. året før. Dette er en
væsentlig forbedring og afspejler en effektiv
finansiel strategi. De finansielle omkostninger i
EAC Foods vedrører delvist omkostningen til
kurssikring af valutarisici på likviditetsfor-
bundne balanceeksponeringer mellem VEB og
USD og delvist banktransaktionsgebyrer intro-
duceret i 2002.

2001

 

renteindtægter

 

renteomkostninger

 

renteindtægter og -omkostninger, netto

kursgevinster

 

omregningsregulering

finansielle indtægter og omkostninger, netto

 

strategiske forretninger blev DKK 384 mio. mod
DKK 462 mio. i 2001. Hovedårsagen til faldet på
DKK 78 mio. var det forringede resultat hos
EAC Foods, som noterede et fald på DKK 82
mio. til DKK 98 mio... Faldet var forårsaget af de
ugunstige markedsforhold efter devalueringen
af VEB i februar og politisk usikkerhed i
forbindelse med en generalstrejke, der fortsat-
te i hele den for salget vigtige december
måned.

Koncernens overskudsgrad lå på 5,7% i 2002
mod 74% sidste år. Hvis der korrigeres for
engangsposter og frasolgte forretninger, bliver
overskudsgraden for 2002 på 7,2% mod 77% i
2001. Hovedårsagen til faldet var en lavere
overskudsgrad i EAC Foods.

Koncernens finansielle nettoomkostninger blev
på DKK 15 mio. i 2002 mod DKK 47 mio. året
før. Dette er det laveste niveau i ti år, og for-
bedringen skyldes primært stigningen i likvide
midler samt nedbringelsen af den rente-
bærende bruttogæld.

 

Værdireguleringen af finansielle anlægsaktiver
udgjorde en omkostning på DKK 5 mio. mod en
indtægt på DKK 75 mia. i 2001. Beløbet på DKK
5 mio. vedrører en nedskrivning af en kapital-
andel i Det Danske Stålvalseværk til nul.
Indtægten fra værdiregulering I 2001 vedrørte
salg af en aktiepost i en containerproducerende
virksomhed i Kina.

Koncernens resultat før skat faldt med 44% fra
2001 til DKK 333 mio. i 2002 påvirket af
engangsposter samt frasalg af ikke-strategiske
forretninger. Resultatet før skat af den under-
liggende drift blev på DKK 325 mio., hvilket var
bedre end de forventede DKK 280 mio. meddelt
i december 2002, men under resultatet før skat
af den underliggende drift i 2001 på DKK 445
mio. Faldet skyldes primært et lavere resultat
før skat i EAC Foods på DKK 100 mio. samt
frasalg af ikke-strategiske forretninger, som i
2001 viste en fortjeneste på DKK 56 mio.

Koncernens skatteudgift på DKK 133 mia. resul-
terer i en effektiv skatteprocent på 40 primært
som følge af skattevirkningen af permanente

 

    
 

regniskabsberetning

afvigelser, dvs. ikke-fradragsberettigede om-
kostninger i forbindelse med frasalg af ikke-
strategiske forretninger samt effekten fra
underskudsgivende enheder.

Minoritetsinteressernes andel af resultatet i
2002 faldt til DKK 10 mio. som følge af
erhvervelse af minoritetsaktieposter i EAC
Nutrition i de seneste to år, frasalg af aktiviteter
i Afrika med minoritetsaktieposter samt et
lavere resultat i EAC Holdings (Malaysia), hvor
minoritetsandelen er 40%.

EAC's andel af nettoresultatet blev DKK 190
mio. i forhold til DKK 421 mio. i 2001. Netto-
resultatet af den underliggende drift for 2002
blev bedre end forventet og nåede DKK 198

koncernbalance

DKK mio.

mio. Nettoresultatet fra den fortsættende
underliggende drift blev DKK 202 mio., på
niveau med resultatet i 2001 på DKK 201 mio.

Sammenligningen af balancen ved udgangen
af hhv. 2002 og 2001 er væsentligt påvirket af
udviklingen i den anvendte omregningskurs.
Der er eksponering i forhold til USD eller
relaterede valutaer på hovedparten af ØK's
investeringer i koncernvirksomheder. Kursen
mellem USD og DKK var ved årets udgang
708,22 sammenholdt med 840,95 in 2001, en
styrkelse på 16% af DKK mod USD.

Stigningen på DKK 88 mio. i immaterielle an-
lægsaktiver til DKK 335 mio. ved udgangen af
2002 vedrører primært erhvervelse af

 

immaterielle anlægsaktiver
materielle anlægsaktiver

finansielle anlægsaktiver

 

anlægsaktiver i alt
varebeholdninger
tilgodehavender
værdipapirer

likvide beholdninger

 

omsætningsaktiver i alt

aktiver i alt

aktiekapital

andre reserver og overførsel

 

egenkapital
minoritetsinteresser
hensatte forpligtelser
langfristet gæld

kortfristet gæld

 

passiver i alt

 

varemærker og know-how for DKK 105 mio. i
Indien under EAC Nutrition.

ØK-koncernen har i årets løb investeret ca. DKK
119 mio. i materielle anlægsaktiver, hvoraf 95%
har været inden for de strategiske forretninger.
Større erhvervelser eller projekter påbegyndt i
2002 omfatter:

+ En teknisk opgradering af udstyr til blanding
af flydende ingredienser på EAC Nutritions
fabrik i Kina.

te Nyt blandingsudstyr og -anlæg til EAC
Nutrition i Malaysia i overensstemmelse med
planerne om yderligere integrering i produk-
tionskæden,

+ En yderligere posepakkelinie til EAC Nutrition
i Kina for at imødekomme den stigende efter-
spørgsel.

« øget kølekapacitet på EAC Foods slagteri i
Venezuela for at imødekomme produktivitet-
forbedringer.

+ Etablering af et internt datacenter i Hong
Kong til EAC Moving & Relocation Services
for Move Manager-systemet samt et nyt
fælles bogføringssystem for forretningsen-
hederne i EAC Moving & Relocations
Services,

Faldet i Materielle anlægsaktiver fra DKK 1.121
mio, i 2001 til DKK 882 mio. ved udgangen af
2002 er primært forårsaget af kursreguleringer

og frasalg af ikke-strategiske forretninger.
Afskrivningerne for året udgjorde DKK 147 mio.
mod en investering i materielle anlægsaktiver
på DKK 119 mio.

Finansielle anlægsaktiver blev reduceret med
DKK 191 mio. til DKK 267 mio. ved årets udgang
primært som følge af frasalg af Fibertex A/S.

Varebeholdninger ved årets udgang udgjorde
DKK 459 mio., eller et fald på DKK 310 mio. fra
2001. Ca. DKK 180 mio. af reduktionen kan hen-
føres til frasalget af ØK's tekniske aktiviteter i
Nigeria og Malaysia, og ca. DKK 80 mio. kan
henføres til et fald i varelagerne hos de fleste
forretningsenheder under EAC Nutrition som
følge af fortsat fokus på styring af omsætnings-
formuen.

Der er sket en væsentlig reduktion I tilgode-
havender fra DKK 1.647 mio. ved udgangen af
2001 til DKK 994 mio. ved udgangen af 2002,
hvilket primært skyldes modtagelse af betal-
inger vedrørende Havnestad-projektet under
DS Industries, salg af EAC Japan og ejendom-
me i Malaysia samt kursregulering på tilgode-
havender fra salg og tjenesteydelser.

Værdipapirer steg med DKK 105 mio. til DKK
301 mio. ved årets udgang, hvilket afspejler en
større portefølje af obligationer og andre
værdipapirer i moderselskabet.

 

 

 

egenkapitalopgørelse for koncemen
andre
aktie- f reserver og egen-
DKK mio. kapital | overførsel kapital
primosaldo 1.499 1.192 2.691
årets resultat 190 190
forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -320 -320
regulering af urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og
mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer 103 103
realiseret kursgevinst/-tab på ophævede kurssikringer 50 50
køb/salg af egne aktier -91 -91
annullering af aktier -40 40
31.12.2002 1.459 1.164 2.623

 

 

 

 

sg
a
a
NY
RS
So

regniskabsberetning

 

Likvide beholdninger steg med DKK 453 mio.
som følge af indbetalingerne fra Havnestad-
projektet og EAC Japan samt frasalg af Fibertex
A/S og ejendomme i Malaysia. Ca. DKK 570
mio. af koncernens likvide beholdninger på
DKK 1.107 mio. ved årets udgang er i moder-
selskabet.

Egenkapitalen viste et mindre fald til DKK 2.623
mio. fra DKK 2.691 mio. ved udgangen af 2001.
Med en svækkelse af USD i forhold til DKK på
ca. 16% ved udgangen af 2002 i forhold til ulti-
mo 2001 var valutakursreguleringen væsentlig
med en påvirkning på DKK 320 mio. ØK's poli-
tik for kurssikring af valutarisici resulterede i
modregning af urealiserede og realiserede
gevinster på DKK 153 mio. på egenkapitalen.

Aktietilbagekøbsprogrammerne har tilsammen
reduceret egenkapitalen med DKK 91 mio., og
annulleringen af aktier med virkning fra 4. sep-
tember 2002 har reduceret aktiekapitalen med
DKK 40 mio. til DKK 1.459 mio,

Minoritetsinteresserne blev reduceret med
DKK 77 mio, til DKK 146 mio. ved årets udgang
primært som følge af tab i EAC (Holdings)
Malaysia, hvor minaoritetsandelen er 40%, samt
frasalg af aktiviteter i Nigeria og valutakurs-
reguleringer.

| andre hensatte forpligtelser på DKK 86 mio.
indgår en hensættelse vedrørende en sag om
toldtarifklassification i forbindelse med import
af råvarer i Thailand for EAC Nutrition samt en
hensættelse til fratrædelsesordninger i EAC

Foods i henhold til arbejdsmarkedslovgivnin-
gen i Venezuela.

Langfristet gæld på DKK 156 mio. ved årets
udgang var påvirket af omregningsregu-
leringer, urealiserede kursforskelle samt afdrag
i årets løb.

Kortfristet gæld blev reduceret med DKK 444
mio. til DKK 1.323 mio. ved årets udgang,
hvilket primært skyldes en reduktion i kortfrist-
ede banklån på DKK 200 mio., og en reduktion
i leverandører af varer og tjenesteydelser på
DKK 142 mio. som følge af frasalg af forret-
ninger.

Investeret kapital ved årets udgang var på DKK
1.751 mio. mod DKK 2.795 mio. ved udgangen
af 2001. Af denne reduktion på mere end DKK 1
mia. kan ca. DKK 350 mio. henføres til frasalg af
ikke-strategiske forretninger og ca. DKK 440
mio. til en reduktion af investeret kapital under
Andre Aktiviteter efter modtagelse af betalinger
i forbindelse med Havnestad-projektet og ejen-
domme i Malaysia. Den resterende del af
reduktionen kan primært henføres til omreg-
ningseffekten på EAC Foods balance. Forrent-
ningen af investeret kapital blev på 15,5% mod
21,9% for 2001.

Indtjeningen pr. aktie faldt til DKK 9,6 fra det
høje niveau på DKK 20,6 i 2001. Aktiekursen var
DKK 162,0 ved udgangen af 2002 fra DKK 186,8
ved udgangen af 2001. Trods faldet klarede ØK's
aktiekurs sig bedre end KFX indekset.

pengestrømsopgørelse for koncernen

DKK mio.

pengestrømme fra driften

pengestrømme fra investeringer og frasalg

pengestrømme fra finansiering

 

pengestrømme i alt

kursregulering af likvider

 

likvider, ultimo

Pengestrømme fra driften steg væsentligt i
forhold til 2001. De primære ændringer vedrør-
er den fortsatte tilpasning af koncernen, hvor
modtagelse af provenu fra salg af aktiviteter i
løbet af 2001 og 2002 har påvirket penge-
strømmene positivt i 2002. Endvidere er der
sket en reduktion i driftskapitalen for de strate-
giske forretninger.

Pengestrømme fra investeringer og frasalg
beløb sig til DKK 31 mio., heraf ca. DKK 230
mio. til investeringer i immaterielle og Materi-
elle anlægsaktiver, og ca. DKK 270 mio. mod-
taget i provenu fra salg af aktiviteter.

 

 

CM
aa
2
NS
Wi
ig

anvendt regnskabspraksis

 

anvendt regnskabspraksis

anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for A/S Det Østasiatiske Kompagni
for 2002 er aflagt i overensstemmelse med års-
regnskabslovens bestemmelser, danske regn-
skabsvejledninger samt de krav Københavns
Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse
for børsnoterede selskaber.

ændringer i regnskabspraksis

Efter indførelsen af den nye danske årsregn-
skabslov har ØK ændret regnskabspraksis. I
øvrigt henvises til side 42 ”regnskabsbe-
retning”

generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsyn-
ligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde
koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når det er
sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil
fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan
måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forplig-
telser til historisk kostpris. Efterfølgende måles
aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver
enkelt regnskabspost nedenfor.

koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet A/S
Det Østasiatiske Kompagni samt dåattervirk-
somheder, hvori A/S Det Østasiatiske Kompagni
direkte eller indirekte besidder mere end 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde har
bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori
koncernen besidder mellem 20% og 50% af stem-
merettighederne og udøver betydelig, men ikke
bestemmende indflydelse, betragtes som
associerede virksomheder.

Ved konsolideringen foretages eliminering af kon-
cerninterne indtægter og omkostninger, aktiebe-
siddelser, interne mellemværender og udbytter
samt realiserede og urealiserede fortjenester og
tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.

De regnskaber, der er anvendt til brug for koncer-
nens årsrapport, er aflagt i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis. Koncernens
årsrapport er udarbejdet på grundlag af regnska-
ber for moderselskabet og dattervirksomhederne
som et sammendrag af regnskabsposter af
ensartet karakter.

Nyerhvervede eller nystiftede dattervirksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra anskaffelses-
tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder
indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse
frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal
korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eiler
afviklede virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder anvendes over-
tagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virk-
somheders identificerede aktiver og forpligtelser
måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet.
Der hensættes til dækning af omkostninger ved
besluttede og offentliggjorte omstruktureringer i
den erhvervede virksomhed i forbindelse med
købet. Der tages hensyn til skatteeffekten af de
foretagne omvurderinger. Resterende positive
forskelsbeløb (goodwill) indregnes i balancen
under immaterielle anlægsaktiver som goodwill,
der afskrives lineært systematisk over resul-
tatopgørelsen efter en individuel vurdering af den
økonomiske levetid, dog maksimalt 20 år.
Resterende negative forskelsbeløb (negativ good-
will), der modsvarer en forventet ugunstig
udvikling i de pågældende dattervirksomheder,
indregnes i balancen under periodeafgræns-
ningsposter som negativ goodwill og indregnes
som indtægt i resultatopgørelsen i takt med, at de
forhold, der ligger til grund for forskelsværdien,
realiseres. Af negativ goodwill, der ikke relaterer
sig til en forventet ugunstig udvikling, indregnes i
balancen et beløb svarende til handelsværdien af
ikke-Monetære aktiver, der efterfølgende indreg-
nes i resultatopgørelsen over de ikke-monetære
aktivers gennemsnitlige levetid. En eventuelt
resterende negativ goodwill indregnes i resul-
tatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Positive og negative forskelsbeløb fra erhvervede
virksomheder kan, som følge af ændring i indreg-
ning og måling af nettoaktiver, reguleres indtil
udgangen af regnskabsåret efter anskaffelsestids-
punktet.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling
af dattervirksomheder opgøres som forskellen
mellem salgssummen eller afviklingssummen og
den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på
salgstidspunktet, inklusive ikke afskrevet goodwill
samt forventede omkostninger til salg eller
afvikling. Fortjeneste eller tab indregnes i resul-
tatopgørelsen.

minoritetsinteresser

Ved opgørelse af koncernresultat og koncern-
egenkapital anføres den del af dattervirksomhe-
dens resultat og egenkapital, der kan henføres til
minoritetsinteresser, som særskilte poster i resul-
tatopgørelse og balance. Minoritetsinteresser
indregnes på grundlag af omvurdering af
overtagne aktiver og forpligtelser til dagsværdi på
tidspunktet for erhvervelse af dattervirksomheder.

ophørende aktivitet

Ophørende aktivitet, der i henhold til koncernens
strategiske plan skal afhændes, lukkes eller
opgives, klassificeres som ophørende aktivitet.
Oplysninger om, hvilke beløb de ophørende aktiv-
iteter indgår med i posterne ”Nettoomsætning”
"Årets resultat” ”Anlægsaktiver” ”Omsætnings-
aktiver” og ”Kortfristet gæld" fremgår af noterne.

omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved
første indregning til transaktionsdagens kurs.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem transak-
tionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen,
indregnes i resultatopgørelsen under ”Finansielle
omkostninger og -indtægter, netto”

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster
i fremmed valuta, som ikke er afregnet på bal-
ancedagen, omregnes til balancedagens valu-
takurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og
kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller
gældens opståen eller indregning i seneste
årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under
"Finansielle omkostninger og -indtægter, netto”

Alle dattervirksomheder og associerede virksom-
heder i koncernen anses for at være selvstændige
enheder. Ved indregning af udenlandske datter-
virksomheder og associerede virksomheder
omregnes resultatopgørelserne til en gennem-
snitlig valutakurs for året, og balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser.
Kursdifferencer opstået ved omregning af uden-
landske dattervirksomheders egenkapital ved
årets begyndelse til balancedagens valutakurser
samt ved omregning af resultatopgørelser fra gen-
nemsnitskurser til balancedagens valutakurser
indregnes direkte på egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender med selv-
stændige udenlandske dattervirksomheder, der
anses for at være en del af den samlede investe-
ring i dattervirksomheden, indregnes direkte på

egenkapitalen. Tilsvarende indregnes valutakurs-
gevinster og -tab på lån og afledte finansielle
instrumenter indgået til kurssikring af uden-
landske dattervirksomheder direkte på egenkapi-
talen.

Hvor det skønnes hensigtsmæssigt, har uden-
landske dattervirksomheder og associerede virk-
somheder aflagt regnskab i en effektiv valuta.
Dette gælder især dattervirksomheder og
associerede virksomheder i Sydamerika med høj
inflation, hvor USD anvendes som den effektive
valuta. Omregningen af aktiver og passiver fra de
lokale valutaer til USD sker på grundlag af de his-
toriske kurser for ikke-monetære poster og status-
dagens kurser for alle andre poster, Hvad angår
resultatopgørelsens poster, sker omregningen
som hovedregel på grundlag af årets gennem-
snitskurs, idet omregning af poster, som er direk-
te afledt af ikke-monetære balanceposter, dog sker
til historiske kurser. Alle kursreguleringer, som
opstår ved omregning fra de lokale valutaer til
USD (den effektive valuta), indregnes i resul-
tatopgørelsen under finansielle indtægter eller
finansielle omkostninger.

afledte finansielle

instrumenter og sikringsaktiviteter
Afledte finansielle instrumenter indregnes i balan-
cen til dagsværdi. Positive og negative dags-
værdier af afledte finansielle instrumenter indgår
under periodeafgrænsningsposter under aktiver
henholdsvis forpligtelser.

Indregning af den gevinst eller det tab, som opstår
ved sikring, afhænger af om de finansielle instru-
menter indregnes til brug før sikring. På datoen for
indgåelse af en afledt kontrakt klassificerer kon-
cernen de afledte finansielle instrumenter som
sikring af nettoinvestering i en udenlandsk virk-
somhed, eller ikke til brug for sikring.

De afledte transaktioner giver en effektiv, finansiel
sikring i henhold til koncernens risikostyringspoli-
tik, men visse af de afledte transaktioner opfylder
ikke betingelserne for behandling som sikrings-
instrumenter efter de regnskabsmæssige regler.
Ændringer i dagsværdien af eventuelle afledte
finansielle instrumenter, som ikke opfylder be-
tingelserne for behandling som sikringsinstru-
menter, indregnes straks i resultatopgørelsen.

Når et sikringsinstrument udløber eller bliver
solgt, eller når en sikring ikke længere opfylder kri-

 

oa
ae
2
NS
ax
S

anvendt regnskabspraksis

 

terierne for behandling som et sikringsinstrument
efter de regnskabsmæssige regler, forbliver
eventuelle akkumulerede gevinster eller tab, som
på dette tidspunkt er indregnet på egenkapitalen,
under egenkapitalen og indregnes, når nettoinve-
steringer indregnes ultimativt i resultatop-
gørelsen.

Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske enhe-
der sker ved brug af et afledt finansielt instrument.
Eventuelle gevinster og tab på sikringsinstru-
mentet indregnes på egenkapitalen.

Ved indgåelse af en sikringstransaktion doku-
menteres forholdet mellem sikringsinstrument-
erne og de sikrede poster. Herunder skal sammen-
hængen til den relevante risikostyring og -strategi
påvises og dokumenteres, Denne proces omfatter
sammenkædning af alle afledte finansielle instru-
menter klassificeret som sikring med specifikke
aktiver. Koncernen dokumenterer også sin vurde-
ring - såvel ved påbegyndelsen af sikringen som
løbende.

Dagsværdierne af forskellige afledte finansielle
instrumenter, som anvendes i sikringsøjemed, er
anført i noterne. Bevægelserne i reserven ved-
rørende sikring under egenkapital vises ligeledes i
noterne.

vurdering af dagsværdi

Dagsværdi af børsnoterede værdipapirer, der ikke
besiddes med det formål at holde disse til udløb,
beregnes på grundlag af kursværdien pr. balan-
cedagen.

Ved opgørelse af dagsværdien af ikke børs-
noterede værdipapirer og afledte finansielle
instrumenter samt andre finansielle instrumenter
anvender koncernen en række beregningsmetoder
og foretager vurderinger på grundlag af markeds-
forholdene pr. hver balancedag.

Dagsværdien for finansielle aktiver og forplig-
telser med en løbetid på mindre end et år forud-
sættes at kunne udtrykkes ved de nominelle
værdier med fradrag af en eventuelt vurdering af
kreditrisikoen herpå. Dagsværdien af finansielle
forpligtelser skønnes at udgøre værdien af de
diskonterede, fremtidige, kontraktmæssige penge-
strømme til den aktuelle markedsrente, som
gælder for tilsvarende finansielle instrumenter i
koncernen.

incitamentsprogrammer

Koncernledelsen og en række ledende medarbej-
dere er omfattet af et aktieoptionsprogram. De
væsentligste vilkår i programmet oplyses i
noterne til årsregnskabet. Omkostninger ved-
rørende de optionsbaserede incitamentsprogram-
mer føres direkte på egenkapitalen i henhold til
regnskabspraksis for egne aktier.

resultatopgørelsen
nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og
færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen,

såfremt levering og risikoovergang har fundet
sted inden regnskabsårets udgang, og såfremt
indtægten kan opgøres pålideligt og forventes
modtaget. Nettoomsætningen måles eksklusiv
moms og afgifter og med fradrag af prisreduktio-
ner i form af rabatter.

produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter de omkost-
ninger, der er medgået til at opnå årets omsæt-
ning. I kostprisen indgår råvarer, hjælpematerialer,
direkte løn og indirekte produktionsomkostninger,
såsom vedligeholdelse og afskrivninger mv. samt
drift, administration og ledelse af fabrikker.

Under produktionsomkostninger indregnes tillige
udviklingsomkostninger. Afskrivning på goodwill
indgår tillige i det omfang, goodwill vedrører pro-
duktionsaktiviteten.

distributionsomkostninger
Distributionsomkostninger omfatter omkostninger
i form af gager til salgs- og distributionspersonale,
reklame- og markedsføringsomkostninger samt
autodrift, afskrivninger m.v. Afskrivning på good-
will indgår tillige i det omfang, goodwill vedrører
distributionsaktiviteten.

administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkost-
ninger til ledelsen, det administrative personale,
kontoromkostninger, afskrivninger mv. Afskriv-
ning på goodwill indgår tillige med den andel, der
vedrører administrationsaktiviteten.

andre driftsindtægter

og -omkostninger

Andre driftsindtægter og andre driftsomkost-
ninger omfatter regnskabsposter af sekundær
karakter i forhold til koncernens hovedaktivitet,

herunder avance og tab ved salg af immaterielle
og materielle anlægsaktiver.

finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger omfatter
renteindtægter og -omkostninger, ændring i dags-
værdien på værdipapirer og afledte finansielle
instrumenter der ikke indgår som led i sikring,
kursgevinster- og tab vedrørende gæld og transak-
tioner i fremmed valuta, amortisering af finan-
sielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godt-
gørelser under acontoskatteordningen, M.v.

selskabsskat og udskudt skat
Moderselskabet er sambeskattet med 100%-ejede
danske og visse udenlandske dattervirksomheder.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og
forskydning i udskudt skat, indregnes i resul-
tatopgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat, og direkte på egenkapitalen med
den del, der kan henføres til posteringer direkte på
egenkapitalen.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af
aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke
udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende
ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget good-
will samt andre poster, hvor midlertidige forskelle
- bortset fra virksomhedsovertagelser — er opstået
på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på
resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde,
hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages
efter alternative beskatningsregler, måles udskudt
skat på grundlag af den planlagte anvendelse af
aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af
fremførselsberettigede skattemæssige underskud,
måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at
kunne realiseres, enten ved udligning i skat af
fremtidig indtjening eller ved modregning i
udskudte skatteforpligtelser inden for samme
juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat ved-
rørende foretagne elimineringer af urealiserede
koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med bal-
ancedagens lovgivning vil være gældende, når

den udskudte skat forventes udløst som aktuelt
skat, Ændring i udskudt skat som følge af æn-
dringer i skattesatser indregnes i resultatop-
gørelsen.

balancen
immaterielle anlægsaktiver

goodwill

Goodwill afskrives lineært over den vurderede
økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund
af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forret-
ningsområder.  Afskrivningsperioden udgør
mellem 2 og 20 år og er længst for strategisk
erhvervede virksomheder med en stærk markeds-
position og langsigtet indtjeningsprofil.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vur-
deres løbende og nedskrives til genindvind-
ingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den
regnskabsmæssige værdi overstiger de forven-
tede fremtidige nettoindtægter fra den virk-
somhed eller aktivitet, som goodwill er knyttet til.

varemærker og rettigheder

Erhvervede varemærker og rettigheder måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede afskriv-
ninger, Varemærker afskrives lineært over 2-20 år.
Rettigheder afskrives over aftaleperioden, dog
maksimalt 20 år.

Erhvervede varemærker og rettigheder nedskrives
til genindvindingsværdien, såfremt denne er
lavere end den regnskabsmæssige værdi.

materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskin-
er samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-
og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt
omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil
det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.

Renteomkostninger på lån til finansiering af frem-
stilling af materielle anlægsaktiver, og som
vedrører fremstillingsperioden, indregnes i kost-
prisen. Alle øvrige låneomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen.

 

KM
e
az
ENS
u
S

anvendt regnskabspraksis

 

Der foretages lineære afskrivninger over den for-
ventede levetid, baseret på følgende vurdering af
aktivernes forventede brugstider:

Bygninger

20 - 30 år

Tekniske anlæg og maskiner
5 - 10 år

Andre anlæg, driftsmaterie! og inventar
3-10 år

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen
under henholdsvis produktions-, distributions- og
administrationsomkostninger.

leasing

Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægs-
aktiver, hvor de enkelte koncernvirksomheder har
alle væsentlige risici og fordele forbundet med
ejendomsretten (finansiel leasing), indregnes i
balancen til dagsværdi af leasingaktiver, hvis
denne findes. Alternativt, og hvis denne er lavere,
anvendes nutidsværdien af de fremtidige leasing-
ydelser på anskaffelsestidspunktet. Ved beregning
af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne
rentefod som diskonteringsfaktor eller en til-
nærmet værdi for denne. Finansielt leasede akti-
ver af- og nedskrives som koncernens øvrige
materielle anlægsaktiver.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indreg-
nes i balancen som en gældsforpligtelse, og
leasingydelsens rentedel omkostningsføres i
resultatopgørelsen.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes om opera-
tionel leasing. Ydelser i forbindelse med opera-
tionel leasing indregnes i resultatopgørelsen over
leasingperioden.

kapitalinteresser i dattervirksomheder
og associerede virksomheder
Kapitalinteresser i dattervirksomheder og asso-
cierede virksomheder indregnes og måles i Mo-
derselskabets årsrapport efter den indre værdis
metode.

I moderselskabets resultatopgørelse indregnes
den forholdsmæssige andel af dattervirksomhed-
ernes resultat før skat for året med fradrag af
afskrivning af goodwill under posten ”Andel af
ordinært resultat før skat i dattervirksomheder”
mens andel i dattervirksomhedens skat medreg-
nes i posten ”Skat af årets ordinære resultat”

Il koncernens og moderselskabets resultatop-
gørelse medregnes den forholdsmæssige andel af
de associerede virksomheders resultat før skat for
året med fradrag af afskrivning af goodwill under
posten ”Andel af resultat før skat i associerede
virksomheder” mens andel i associerede virk-
somheders skat medregnes i posten ”Skat af årets
ordinære resultat”

1 koncernens balance medregnes under posten
"Kapitalinteresser i associerede virksomheder”
den forholdsmæssige ejerandel af de associerede
virksomheders indre værdi opgjort efter moder-
selskabets regnskabspraksis med fradrag eller
tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og
tab og med tillæg eller fradrag af positiv hen-
holdsvis negativ forskelsværdi (goodwill eller
negativ goodwill).

I moderselskabets balance medregnes under
posten ”Kapitalinteresser i dattervirksomheder”
og ”Kapitalinteresser i associerede virksomheder”
den forholdsmæssige ejerandel af virksomhed-
ernes indre værdi opgjort efter moderselskabets
regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af ure-
aliserede koncerninterne avancer og tab og med
tillæg eller fradrag af positiv henholdsvis negativ
forskelsværdi (goodwill eller negativ goodwill).

Dattervirksomheder og associerede virksomheder
med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles
til DKK 0. Såfremt moderselskabet har en retlig
eller en faktisk forpligtelse til at dække virksomhe-
dens underbalance, indregnes en hensættelse her-
til.

Den samlede nettoopskrivning af kapitalinteresser
i dattervirksomheder og associerede virksomhed-
er henlægges i moderselskabet ved overskuds-
disponeringen til "Reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode” under egenkapi-
talen.

Positiv eller negativ forskelsbeløb i forbindelse
med erhvervelse af kapitalinteresser i dattervirk-
somheder og associerede virksomheder opgøres
og behandles efter samme metode som omtalt
under konsolideringspraksis, dog således at even-
tuelle forskelsbeløb i moderselskabets balance
medregnes under posten ”Kapitalinteresser i dat-
tervirksomheder”

nedskrivning af anlægsaktiver
Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle,
materielle og finansielle anlægsaktiver gennem-

gås årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse udover det, som udtrykkes ved
afskrivning. Hvis dette er tilfældet, foretages der
nedskrivning til aktivets lavere genindvindings-
værdi. Genindvindingsværdien for aktivet op-
gøres som den højeste værdi af nettosalgsprisen
og kapitalværdien. Er det ikke muligt at fastsætte
en genindvindingsværdi for det enkelte aktiv, skal
aktiverne vurderes samlet i den mindste gruppe af
aktiver, hvor der ved en samlet vurdering kan fast-
sættes en pålidelig genindvindingsværdi.

varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-
metoden eller nettorealisationsværdi, hvis denne
er lavere.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpe-
materialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer
under fremstilling omfatter kostpris for råvarer,
hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produk-
tionsomkostninger. Indirekte produktionsomkost-
ninger indeholder indirekte materialer og løn samt
vedligeholdelse af og afskrivning på de i produk-
tionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbyg-
ninger og udstyr samt omkostninger til fabriksad-
ministration og ledelse. Eventuelle låneomkost-
ninger indregnes ikke.

Køstprisen omfatter endvidere overførsler fra
egenkapitalen af gevinster eller tab på sikring af
pengestrømme i forbindelse med køb af varebe-
holdninger i fremmed valuta.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger er
den forventede salgspris i et normalt forretnings-
forløb med fradrag af færdiggørelsesomkost-
ninger og salgsomkostninger og fastsat under
hensyntagen til omsættelighed, ukurans og ud-
vikling i forventet salgspris med fradrag for de til
salget beregnede omkostninger.

tilgodehavender

Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret
kostpris eller nettorealisationsværdi, hvis denne er
lavere. Der nedskrives til imødegåelse af forven-
tede tab.

periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter opført som aktiver
omfatter afholdte omkostninger vedrørende efter-

følgende regnskabsår, herunder reguleringer til
dagsværdi for afledte finansielle instrumenter
med positiv dagsværdi.

Periodeafgrænsningsposter opført som forplig-
telser udgøres af modtagne betalinger vedrørende
indtægter i de efterfølgende år og regulering til
dagsværdi på afledte finansielle instrumenter med
negativ dagsværdi.

værdipapirer

Værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver
omfatter børsnoterede obligationer og børsnoterede
aktier, der måles til dagsværdi på balancedagen. Ikke
børsnoterede værdipapirer måles til beregnet dags-
værdi.

egenkapital

udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse
på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlin-
gen. Udbytte, som forventes udbetalt for året,
vises som en særskilt post under egenkapitalen.

egne kapitalandele

Egne aktier erhvervet af moderselskabet indreg-
nes til kostpris og nedskrives til DKK 0 direkte over
egenkapitalen. Sælges egne aktier efterfølgende,
føres et eventuelt vederlag tilsvarende direkte på
egenkapitalen. Der afsættes ikke udbytter af egne
aktier.

forpligtelser

pensionsforpligteiser

Bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger
omkostningsføres i resultatopgørelsen i den peri-
ode, hvor de afholdes. Eventuelle forskelle mellem
det omkostningsførte og det betalbare beløb
indregnes i balancen.

For ydelsesbaserede ordninger opgøres det i
balancen indregnede beløb som nutidsværdien af
den ydelsesbaserede forpligtelse korrigeret for
ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster og tab
og fratrukket eventuelle tidligere ikke-indregnede
bidrag og omkostninger.

andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkost-
ninger til omstruktureringer og andre forpligtelser,
m.v. Hensatte forpligtelser indregnes, når koncer-
nen som følge af en tidligere begivenhed har en

 

Mr
ss
S
IN
S

anvendt regnskabspraksis

 

retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsyn-
ligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et for-
brug af selskabets økonomiske ressourcer.

Ved erhvervelse af virksomheder indgår hensæt-
telser til omstruktureringer i den overtagne virk-
somhed i det omfang, de er besluttet og offentlig-
gjort senest på overtagelsestidspunktet, i op-
gørelsen af anskaffelsessummen og dermed i
goodwill,

finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter
indregnes ved låneoptagelse til det modtagne
provenu efter fradrag af afholdte transaktion-
somkostninger. I efterfølgende perioder indregnes
de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris,
svarende til den kapitaliserede værdi ved anven-
delse af den effektive rente, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi indreg-
nes i resultatopgørelsen over låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapi-
taliserede restleasingforpligtelse på finansielle
leasingkontrakter.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til
leverandører, tilknyttede og associerede virk-
somheder samt anden gæld, måles til amortiseret
kostpris.

pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens penge-
strømme for året fordelt på driftsaktivitet, invester-
ingsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets
forskydning i likvider samt koncernens likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomhe-
der vises separat under pengestrømme fra in-
vesteringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen ind-
regnes pengestrømme vedrørende købte virk-
somheder fra anskaffelsestidspunktet, og penge-
strømme vedrørende solgte virksomheder indreg-
nes frem til salgstidspunktet.

pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som kon-
cernens andel af resultatet reguleret for ikke-kon-
tante driftsposter herunder af- og nedskrivninger,
hensatte forpligtelser samt ændring i driftskapital-
en, renteindbetalinger og -udbetalinger og betalt

selskabsskat. Driftskapital omfatter omsætningsak-
tiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklu-
sive de poster, der indgår i likvider,

pengestrøm til investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
betaling i forbindelse med køb og salg af virk-
somheder og aktiviteter samt køb og salg af imma-
terielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.

pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
ændringer i størrelse eller sammensætning af kon-
cernens aktiekapital og omkostninger forbundet
hermed samt optagelse af lån, afdrag på rente-
bærende gæld samt betaling af udbytte til sel-
skabsdeltagere.

likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger samt kort-
fristede værdipapirer med en løbetid under 3
måneder, som uden hindring kan omsættes til lik-
vide beholdninger, og hvorpå der kun er ubety-
delig risiko for værdiændringer.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af
det offentliggjorte regnskabsmateriale.

segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter og
geografiske markeder. Oplysninger om forret-
ningssegmenter og geografiske markeder er baseret
på koncernens afkast og risici samt ud fra den
interne økonomistyring.

Anlægsaktiver i segmentet omfatter de anlægsak-
tiver, som anvendes direkte i segmentets drift,
herunder immaterielle anlægsaktiver, materielle
anlægsaktiver og kapitalinteresser i associerede
virksomheder, Ved segmentrapportering på mo-
derselskabsniveau omfatter anlægsaktiver tillige
kapitalinteresser i dattervirksomheder.

Omsætningsaktiver i segmentet omfatter de omsæt-
ningsaktiver, som anvendes direkte i segmentets
drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender
fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgræns-
ningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er
afledt af segmentets drift, herunder leverandører af
varer og tjenesteydelser samt anden gæld.

årsregnskab
resultatopgørelse

moderselskabet koncernen

    

 

 

 

 

note DKK mio. 002: 2001 2001
nettoomsætning 7.641
produktionsomkostninger 5,756
bruttoresuiltat 1.885
andel af ordinært resultat før skat i

dattervirksomheder

andel af resultat før skat i
associerede virksomheder 71
1.956
salgs- og distributionsomkostninger 1.148
administrationsomkostninger 388
afskrivning på koncerngoodwill 15
1 andre driftsudgifter 35
2 andre driftsindtægter 197

 

 

 

 

 

 

 

primært driftsresultat 567
3 finansielle omkostninger og -indtægter -47
4 værdiregulering af finansielle anlægsaktiver 75
resultat af ordinær drift 595
5 skat af årets ordinære drift 142
resultat efter skat af ordinær drift 453
minoritetsinteresser 32
årets resultat 421

 

 

forslag til resultatdisponering:
foreslået udbytte for regnskabsåret

overført resultat

 

 

 

balance pr. 31. december

aktiver moderselskabet koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

note DKK mio. 2001
anlægsaktiver ØGE GG] 0
10,11 immaterielle anlægsaktiver 247
12,13 materielle anlægsaktiver
grunde og bygninger 628
tekniske anlæg og maskiner 215
andre anlæg, driftsmateriel og inventar 148
edb-udstyr og -programmel 77
forudbetalinger og anlægsaktiver
under opførelse 80. me
1.121
finansielle anlægsaktiver
15 kapitalinteresser i dattervirksomheder
15 tilgodehavender hos dattervirksomheder
16 kapitalinteresser i associerede virksomheder 257
18 andre værdipapirer og kapitalandele 38
5 udskudt skatteaktiv 121
18 andre tilgodehavender 42
19 egne aktier 0
458
anlægsaktiver i alt 1.826
omsætningsaktiver rn rn
varebeholdninger
20 varebeholdninger 635
forudbetalinger for varer
769
tilgodehavender
tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 935
tilgodehavender hos dattervirksomheder
tilgodehavender hos associerede virksomheder 18
21 andre tilgodehavender 657
periodeafgrænsningsposter 37
1.647
22 værdipapirer
aktier 27
obligationer og andre værdipapirer 169
196 196 —
23 likvide beholdninger nn ER
omsætningsaktiver i alt 3.266
aktiver i alt 5.092

 

 

årsregnskab

cu
oa
S
Ng
Ng
S

 

passiver moderselskabet koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

note DKK mio. 2001
egenkapital
aktiekapital 1.499
ikke udloddet overskud i datter- og
associerede virksomheder
andre reserver og overførsel 1.192
udbytte for året
2.691
minoritetsinteresser 223
hensatte forpligtelser
5 hensættelse til udskudt skat 11
24 andre hensatte forpligtelser 112
123
25 langfristet gæld
bankgæld 287
gæld til dattervirksomheder
anden gæld mm mmm
288
kortfristet gæld
25 banklån 530
forudbetalinger fra kunder 21
leverandører af varer og tjenesteydelser 634
vekselgæld 1
25 gæld til dattervirksomheder
gæld til associerede virksomheder
selskabsskat 28
26 anden gæld 520
periodeafgrænsningsposter 29
1.367
passiver i alt 5.092
27 valuta- og renterisiko, herunder afledte finansielle instrumenter
28 eventualforpligtelser
29 leasingforpligtelser

30 nærtstående parter

 

S
3
>
=
2
S

årsregnskab

 

egenkapitalbevægelser

 

 

 

 

 

 

koncernen
andre
DKK mio, aktie- reserver og egenkapital
kapital overførsel i alt

1.1.2001 1.499 793 2.292
årets resultat 421 421
forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta 71 71
urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og

mellemværender, der kussikrer nettoinvesteringer -9 -9
realiseret kursgevinst/-tab på ophævede kurssikringer -21 -21
køb/salg af egne aktier -63 -63
1.1.2002 1.499 1.192 2.691
årets resultat 190 190
forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -320 -320
urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og

mellemværender, der kussikrer nettoinvesteringer 103 103
realiseret kursgevinst/-tab på ophævede kurssikringer 50 50
køb/salg af egne aktier -91 -31
nedsættelse af aktiekapital! -40 40
31.12.2002 1.459 1.164 2.623

 

moderselskabet

ikke udloddet

 

 

 

 

 

 

overskud i
datter- og andre
DKK mio. aktie- associerede reserver og udbytte
kapital virksomheder == overførsel for året egenkapital
1.1.2001 1.499 44 749 o 2.292
årets resultat 421 421
forskel ved omregning af regnskaber aflagt i
udenlandsk valuta 71 71
urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og
mellemværender (i moderselskabet og i dattervirksom-
heder), der kussikrer nettoinvesteringer -9 -9
realiseret kursgevinst/-tab på ophævede kurssikringer -21 -21
køb/salg af egne aktier, netto -63 -63
henlæggelse til reserve for associerede virksomheder 21 -21
1.1.2002 1.499 65 1.127 0 2.691
årets resultat 190 190
forskel ved omregning af regnskaber aflagt i
udenlandsk valuta -320 -320
urealiseret kursgevinst-tab på langfristede lån og
mellemværender (i moderselskabet og i dattervirksom-
heder), der kussikrer nettoinvesteringer 103 103
realiseret kursgevinst/-tab på ophævede kurssikringer 50 50
køb/salg af egne aktier, netto -91 -91
henlæggelse til reserve for associerede virksomheder 7 -7
nedsættelse af aktiekapital -40 40
afgang -72 72
udbytte for året -68 68
31.12.2002 1.459 o 1.096 68 2.623

 

 

 

co

årsregnskab

 

pengestrømsopgørelse for

koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

koncernen
note DKK mio. 2001
drift
ØK's andel af årets resultat 421
af- og nedskrivninger 161
værdiregulering af finansielle aktiver 4
31 andre reguleringer -255
32 ændring i driftskapital -160
pengestrømme fra driften 171
investeringer
investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver -186
salg af anlægsaktiver 193
33 køb af virksomheder -2
køb af minoritetsandele i dattervirksomheder -197
34 salg og afvikling af virksomheder 76
ændring i finansielle anlægsaktiver 49
pengestrømme fra investeringer -67
pengestrømme fra drift og investeringer 104
finansiering
ændring i kortfristet bankgæld -175
optagelse af langfristede lån 252
nedbringelse af langfristet gæld -367
ændring i aktiebeholdning under omsætningsaktiver 10
udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder -40
køb af egne aktier -63
valutakurs- og andre reguleringer 8
pengestrømme fra finansiering 375
pengestrømme i alt -271
likvider, primo 1.080
kursregulering af likvider 14
likvider, ultimo 823

 

segmentoplysninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

forretningsområder
industrial moving & andre frasolgte
nutrition foods ingredients relocation aktiviteter! aktiviteter koncern

DKK mio. 2001 2001 2001 2001 2001
nettoomsætning 1.912 2.091 608 148 7.641
andel af resultat før skat i

associerede virksomheder 5 1 30 -1 30 71
engangspøster 12 -3 43 12 -28 44
driftsresultat 175 182 38 | 9 63 492
primært driftsresultat i

forretningsområdet 192 180 111 20 65 607
overskudsgrad (%) 10,0 | 8,6 18,3 13,5 27 79
ufordelte omkostninger -70
engangsposter 30
primært driftsresultat 567
overskudsgrad (%) 74
anlægsaktiver 564 499 141 139 66 1,497
omsætningsaktiver 687 591 2986 614 714 3.021
aktiver i forretningsområdet, ul. 1.251 1.090 437 753 780 4.518
kapitalandele i associerede virk. 9 : 20 93t 6 122 257
ufordelte aktiver 317
aktiver i alt 5.092
forpligtelser i forretnings-

området, ultimo 240 127 293 1.260
ufordelte forpligtelser 94
farpligtelser 1.354
rentebærende gæld 824
minoritetsinteresser 223
egenkapital 2.691
passiver i alt 5: 5.092
pengestrømme fra driften 105 174 -49 171
pengestrømme fra investeringer -263 i: -64 -26 -67
investeret kapital i
forretningsområdet 735 697 328 532 389 66: 2.787
ufordelt investeret kapital 8
investeret kapital 2.795
forrentning af investeret

kapital (%) 30,5 26,1 376 3,6 19,8 23,4
forrentning af investeret kapital

- koncern (%) 21,9
anlægsinvesteringer +) 221 87 5 -58 36 309
ufoørdelte anlægsinvesteringer 3
anlægsinvesteringer i alt 312
afskrivninger i forretnings-

området 54 60 7 46 20 157
ufordelte afskrivninger i 4
afskrivninger i alt 161

 

 

 

 

 

 

+) Negative anlægsinvesteringer omfatter salg af aktiver fra Andre aktiviteter til andre forretningsområder.

 

 

QW
a
e
LANG
så
S

årsregnskab

 

segmentoplysninger

geografiske områder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

syd-
asien europas amerika afrika kancern
DKK mio. 2001 2001 2001 ; 2001 2001
nettoomsætning .739 117 2.091 694 7.641
andel af resultat før skat i
associerede virksomheder 41 2g 1 71
driftsresultat inkl. engangsposter 308 18 179 42 i: 545
primært driftsresultat i g
forretningsområdet 349 45 180 42 616
overskudsgrad (%) 24 38,5 Bel 61 81
ufordelte omkostninger -49
primært driftsresultat 567
overskudsgrad (%) 7,4
anlægsaktiver 999 7 499 12 1.517
omsætningsaktiver 1.562 386 591 360 2.899
aktiver i forretningsområdet,
ultimo 2,561 393 1,090 372 4.416
kapitalandele i associerede
virksomheder 128 110 20 258
ufordelte aktiver +) 418
aktiver i alt 5.092
forpligtelser i forretnings-
området, ultimo 831 92 240 136 1.299
ufordelte forpligtelser : 55
forpligtelser 1.354
rentebærende gæld 824
minoritetsinteresser 223
egenkapital
2.691
passiver i alt 5.092
investeret kapital -533 461 697 98 2.789
ufordelt investeret kapital 6
investeret kapital
forrentning af investeret
kapital (%) 25,0 11,2 47,4 23,9
forrentning af investeret kapital
- koncern (%) 21,9
anlægsinvesteringer 221 87 3 311
ufodelte anlægsinvesteringer 1
anlægsinvesteringer i alt 312
afskrivninger i forretnings-
området 95 60 5 160
ufordelte afskrivninger 1
afskrivninger i alt 161

 

 

 

 

 

 

+) Inkl. likvide beholdninger samt værdipapirer i moderselskabet.

 

 

noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

moderselskabet koncernen
DKK mio. 2001
1 andre driftsudgifter
tab ved salg af fast ejendom og virksomheder 2
hensatte forpligtelser og andre udgifter 33
i alt 35
2 andre driftsindtægter
fortjeneste ved salg af fast ejendom 30
fortjeneste ved salg af virksomheder 58
tilbageførsel af hensat forpligtelse vedr.
driftstab i frasolgte forretninger 54
huslejeindtægter, honorarer og øvrige 55
i alt 197
3 finansielle poster
indtægter:
mellemværender med dattervirksomheder
øvrige renteindtægter 50
50
indtægter fra andre værdipapirer 2
finansielle indtægter i alt 52
omkostninger:
mellemværender med dattervirksomheder
øvrige renteomkostninger 89
tab på omsættelige værdipapirer 4
finansielle omkostninger i alt 93
valutakursregulering og valutakursgevinst/
-tab, netto -6
i alt -47
4 værdiregulering af finansielle
anlægsaktiver
øvrige 75
i alt 75

 

 

 

noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

moderselskabet koncernen

DKK mio. 2001
skat, udgiftsført
skat af ordinært resultat 142
skat udgiftsført i resultatopgørelsen 142
skyldig skat 60
ændring i udskudt skat 63
skat vedrørende dattervirksomheder
skat vedrørende associerede virksomheder 19
skat i alt 142
opgørelse af effektiv skatteprocent
selskabsskattesats i Danmark (%) 30,0
skattevirkning af:
ikke skattepligtig indkomst / ikke fradrags-

berettigede udgifter (%) -11,5
ikke fradragsberettiget afskrivning på

goodwill (%) 0,7
afvigelse i skatteprocenten for ikke-danske

virksomheder (%) -4,2
øvrige, herunder regulering vedrørende

tidligere år (%) 8,8
effektiv skatteprocent (%) 23,8
koncern
DKK mio. aktiver passiver netto
udskudt skat
anlægsaktiver 61 29 32
omsætningsaktiver, netto 48 17 31
fremførbare skattemæssige underskud 1 1
hensættelser 9 1 8
langfristet gæld 6 -6
udskudte skatteaktiver/-passiver 119 53 66
modregnet inden for juridiske skatteenheder -42 -42
udskudte skatteaktiver/-passiver 77 11 66

 

 

 

 

 

moderselskabet koncernen

DKK mio.
skyldig skat

saldo, primo

bevægelser:
hensat til skat

betalt / refunderet i året

 

saldo, ultimo

 

moderselskabet koncernen

   

 

 

 

 

 

DKK mio. 2001
6 honorar til generalforsamlingsvalgt
revision
PriceWaterhouseCoopers:
revision 4,7
anden assistance 4,0
KPMG C.Jespersen:
revision 0,2
7 gennemsnitligt antal ansatte 6.493
8 lønninger, pensioner, vederlag mv.
lønninger til medarbejdere 720
lønninger i øversøiske filialer og
repræsentationskontorer
lønninger til moderselskabets direktion 5
vederlag til moderselskabets bestyrelse 2
omkostning til pensionsformål 30
andre omkostninger til social sikring 35
i alt 792

 

lønninger, vederlag mv. indgår i såvel produktionsomkostninger som salgs- og distributionsomkost-
ninger og administrationsomkostninger.

 

 

årsregnskab

 

noter

9 incitamentsprogrammer

aktieoptioner
ØK A/S har to aktieoptionsordninger (den nye aktieoptionsordning og aktieoptions-/aktiekøbsordningen)

for direktionen, medlemmer af koncernledelsen, Operations Management Team samt en gruppe øvrige
ledende medarbejdere,

den nye aktieseoptionsordning
Udnyttelseskursen på optionerne overstiger markedskursen på ØK-aktien på tildelingstidspunktet.

Udnyttelsen af optionerne under denne ordning er betinget af, at den ledende medarbejder er ansat hos
ØK A/S på udnyttelsestidspunktet.

aktieoptions-/aktisekøbsordningen
Udnyttelseskursen på optionerne overstiger markedskursen på ØK-aktien på tildelingstidspunktet.

Antallet af optioner tildelt under denne ordning er betinget af, at den ledende medarbejder køber ØK-
aktier til markedskurs. Udnyttelsen af optionerne under denne ordning er betinget af, at den ledende
medarbejder er ansat hos ØK A/S på udnyttelsestidspunktet.

Denne aktieoptions-/aktiekøbsordning udløb i 2001, og der vil således ikke blive tildelt yderligere optio-
ner under ordningen. Den sidste tranche af aktieoptioner under denne ordning blev overtaget i 2002.

Bestyrelsen tilbydes ikke aktieoptioner som en del af vederlaget i deres egenskab af medlemmer af
bestyrelsen. Der kan dog være situationer, hvor ledende medarbejdere vælges til bestyrelsen som medar-
bejderrepræsentanter og modtager aktieoptioner,

Den samlede værdi af de udestående optioner i henhold til den nye aktieoptionsordning og aktieoptions-
laktiekøbsordningen var pr. 31. december 2002 DKK 53 mio., hvoraf DKK 11 mio. vedrører optioner, der
er tildelt i 2002, (Beregnet ved hjælp af Cox, Ross & Rubenstein's optionsmodel baseret på følgende
forudsætninger: Volatilitet 35,95%, spotkurs 162, risikofri rente 4,36%, udbytteprocent 0%, seneste
udløbsdato, beregnet 31.12.02).

ledende medarbejderes aktieoptioner

andre

 

 

 

 

 

 

 

 

medlemmer operations andre
af koncern- …… management ledende

aktieoptioner (antal) direktionen ledelsen team medarbejdere i alt
den nye aktieoptionsordning
udestående pr. 1. januar 2002 110.000 74,000 58.000 145.700 387.700
tildelt i 2002 25.000 24.000 24.000 61.000 134.000
udnyttet i 2002 -7.300 -7,800
udløbet i 2002 -3.200 -3.200
udestående pr. 31. december 2002 135.000 98.000 82.000 195.700 510.700
tildelt i følgende år / udnyttelsesperiode
og -kurs:
1999 / 01.09.00 - 31.08.05, DKK 65 45.000 22.000 10.000 10.000 87.000
1999 / 31.03.02 - 30.03.07, DKK 80 15.000 12.000 7.000 4.000 38.000
2000 / 17.04.03 - 16.04.10, DKK 109 25.000 20.000 20.000 42.000 107.000
2001 / 30.03.04 - 29.03.11, DKK 171 25.000 20.000 21.000 78.700 144.700
2002 / 15.04.05 - 14.04,12, DKK 186 25.000 24.000 24.000 61.000 134.000

135.000 98.000 82.000 195.700 510.700
aktieoptions- / aktiekøbsordningen
udestående pr. 1. januar 2002 30.012 18.000 37.188 79.844 165.044
tildelt i 2002 3.200 3.200
udnyttet i 2002 -12.012 -3.200 -16.964 -32.176
udløbet i 2002 -2.500 -14.880 -17.380
udestående pr. 31. december 2002 18.000 18.000 34.688 48.000 118.688
tildelt i følgende år / udnyttelsesperiode
og -kurs:
1999 / 05.04.02 - 04.04.04, DKK 65 6.000 6.000 6.688 6.400 25.088
2000 / 29.03.03 - 28.03.05, DKK 109 6.000 6.000 12,400 22.400 46.800
2001 / 30.03.04 - 29.03.06, DKK 171 6.000 6.000 12.400 19.200 43.600
2002 / 30.03.04 - 29.03.06, DKK 171 3.200 3.200

18.000 18.000 34.688 48.000 118.688

 

 

 

7

Lej
ad
EN
Må

 

årsregnskab

 

noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10 immaterielle anlægsaktiver
koncernen
know-how

varemærker,
DKK mio. goodwill rettigheder mv. software i alt
anskaffelsessum
1.1.2002 332 128 460
valutakursregulering -18 -10 -28
tilgang 1 108 109
reklassifikation 29 29
31.12.2002 315 226 29 570
afskrivninger
1.1.2002 95 118 213
valutakursregulering -6 -9 -15
årets afskrivninger 17 2 19
reklassifikation 18 18
31.12.2002 106 111 18 235
bogført værdi 31.12.2002 209 115 n 335
11 immaterielle anlægsaktiver
moderselskabet

know-how

varemærker,
DKK mio. rettigheder mv. ialt
anskaffelsessum
1.1.2002 16 16
31.12.2002 16 16
afskrivninger
1.1.2002 16 16
årets afskrivninger 0
31.12.2002 16 16
bogført værdi 31.12.2002 0 0

 

 

12 materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

koncernen
andre forudbetalinger
tekniske anlæg, og anlægs-
grunde og anlæg og driftsmateriel IT- aktiver under
DKK mio. bygninger maskiner og inventar udstyr opførelse i alt
anskaffelsessum
1.1.2002 919 594 424 203 53 2.193
valutakursregulering -142 -94 -55 -29 -8 -328
tilgang 7 19 25 20 47 118
afgang 21 10 88 8 127
reklassifikation 10 17 -3 4 -55 -27
31.12.2002 773 526 303 190 37 1.829
afskrivninger
1,1.2002 291 379 276 126 1.072
valutakursregulering -47 -64 -41 -21 -173
årets afskrivninger 27 43 43 34 147
afgang 9 8 60 6 83
reklassifikation -6 -10 -16
31.12.2002 262 350 212 123 947
bogført værdi 31.12.2002 511 176 91 67 37 882
finansieringsomkostning Q 0 0 0 Q 0
13 materielle anlægsaktiver
mederselskabet
andre
anlæg,
grundeog — driftsmateriel IT-
DKK mio. bygninger og inventar udstyr ialt
anskaffelsessum
1.1.2002 2 5 15 22
31.12.2002 2 5 15 22
afskrivninger
1.1.2002 1 4 14 19
årets afskrivninger 1 1
31.12.2002 1 4 15 20
bogført værdi 31.12.2002 1 1 0 2
finansieringsomkostning 0 0 0 0

 

 

Den bogførte værdi af fast ejendom i Danmark andrager DKK 1 mio. Ved den officielle vurdering 1.1.2002
er kontantværdien for de samme ejendomme ansat til DKK 1 mio.

 

cu
æn
2
NE
Ni
S

årsregnskab

 

noter

DKK mio.
14 af- og nedskrivninger
Årets samlede af- og nedskrivninger på immaterielle og
materielle anlægsaktiver fordeler sig på nedennævnte
poster i resultatopgørelsen i overensstemmelse med

aktivernes anvendelse:

produktionsomkostninger
salgs- og distributionsomkostninger
administrationsomkostninger

afskrivning på goodwill

 

 

i alt
15 kapitalinteresser i dattervirksomheder
moderselskabet

moderselskabet

 

kapitalinteresser i

koncernen

  

2001

tilgodehavender hos

 

 

 

 

 

DKK mio. dattervirksomheder dattervirksomheder
indre værdi, inkl. koncerngoodwill 1.1.2002 2.572 0
forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -336
valutakursgevinst / -tab på langfristede poster 33
tilgang 74 1
afgang -134
konvertering af tilgodehavender til egenkapital
reklassifikation
andel af ordinært resultat før skat 321
andel af skat på ordinært resultat -119
egenkapitalbevægelser i datterselskaber -65
udbytter -226
indre værdi inkl. koncerngoodwill 31.12.2002 2.120 1
overførsel af negativ egenkapital til lån
overførsel af negativ egenkapital til andre hensatte forpligtelser

samt modregning i kortfristede tilgodehavender 5
bogført værdi 31.12.2002 2.125 1

 

indre værdi pr. 31.12.2002 indeholder koncerngoodwill på DKK 209 mio.

moderselskabet koncernen

DKK mio.

kapitalinteresser i associerede
virksomheder

indre værdi 1.1.2002

forskel ved omregning af regnskaber aflagt

i udenlandsk valuta

 

 

 

 

 

 

 

tilgang
afgang
resultatandele
udbytter
andet
bogført værdi 31.12.2002 o 116
2001
antal aktive virksomheder
moderselskabet ØK 1
ØK's udenlandske filialer 4
danske dattervirksomheder 8
udenlandske dattervirksomheder 45
associerede virksomheder 21
i alt 79
moderselskabet koncernen
andre
DB tilgode-
DKK mio. ; ; havender

 

andre finansielle anlægsaktiver
anskaffelsessum:

1.1.2002

valutakursregulering

tilgang

afgang

 

31.12.2002

 

nedskrivninger
1,1.2002
valutakursregulering

årets nedskrivninger

 

31.12.2002

 

bogført værdi 31.12.2002

   

noter

 

 

antal nominel % af aktie-
DKK mio. aktier værdi kapitalen

19 egne aktier
i alt 31.12.2002 1.383.739 97 6,64

 

 

 

Markedskursen var 162,00 ved årets udgang. Den samlede markedsværdi af egne aktier beløb sig
således ti! DKK 224,2 mio.

Der er udnyttet optioner på 7.800 aktier efter den nye aktieoptionsordning, og optioner på 32.176 aktier
under aktieoptions-/aktiekøbsordningen. Der er desuden købt henholdsvis 173.450 og 370.847 aktier
under aktietilbagekøbsprogrammerne for 2001 og 2002. Der er annulleret 569.600 aktier under aktietil-
bagekøbsprogrammet for 2001, og selskabets aktiekapital er således reduceret med DKK 39,9 mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

moderselskabet koncernen
DKK mio. 2001
20 varebeholdninger
råvarer: 151
varer under fremstilling 18
færdigvarer 466
i alt 635
21 andre tilgodehavender
andre tilgodehavender og forudbetalinger mv. 559
tilgodehavender vedr. salg af virksomheder 98
i alt 657
22 omsætningsværdipapirer
anskaffelsessum, aktier 30
anskaffelsessum, obligationer 169
i alt 199
børsværdi, aktier 27
børsværdi, obligationer 169
i alt 196 se
danske aktier (%) 100
23 likvide beholdninger
bank- og kassebeholdning 32
kortfristede bankindeståender 622
i alt 654

 

 

Pr. balancedagen omfattede bankbeholdningen indeståender i forskellige valutaer hos en række forskel-
lige banker.

Den vejede gennemsnitsrente på kortfristede bankindeståender var på 2,42% mod 2,51% i 2001, og disse
indeståender har en gennemsnitligt løbetid < 6 måneder.

   

& årsregnskab

DKK mio.

moderselskabet

valuta
USD
DKK
CNY
VEB
MYR
EUR

aendre

 

i alt

Beløb i udenlandsk valuta omregnes til valutakursen på balancedagen.

24

DKK mio.

andre hensatte forpligtelser
generel hensættelse til garantier, forpligtelser,
omstrukturering og andre usikkerheder

hensættelser vedr. dattervirksomheder med

negativ egenkapital

moderselskabet

 

 

koncernen

1,50%
3,50%
1,70%
4,00%
3,09%
2,69%
3,58%

koncernen

     
 
  
  
  
  
   
 

 

 

 

 

 

i alt
koncernen
arbejds- tilgode- øvrige

skatter- og markeds- havender fra omstruk- hen-
DKK mio. afgifter pension ass. vik. turering sættelser i alt
hensatte forpligtelser
1.1.2002 7 39 14 20 32 112
valutakursregulering -6 -6
anvendt 50 20 3 73
tilbageført 16 16
hensat 29 35 1 4 69
31.12.2002 36 18 15 Q 17 86
moderselskabet
hensatte forpligtelser
1.1.2002 20 15 35
anvendt 20 2 22
tilbageført 5 5
31.12.2002 o 8 8

 

 

 

in

årsregnskab

 

 

noter

25 lån
ØK-koncernen har optaget følgende langfristede lån:

moderselskabet

   

bogført værdi
i alt (DKK)
vejet gennemsnits-

rente (%)

 

 

moderselskabet

DKK mio.
langfristet gæld
bankgæld

gæld til dattervirksomheder

kortfristet gæld
bankgæld

gæld til dattervirksomheder

 

lån i alt

koncernen

      
 

2,99%
25,00%

287

koncernen

2001

Koncernens eksponering vedrørende renteændringer og aftalemæssige rentejusteringer af lån er som
følger:

Forfaldstid på kortfristede og langfristede lån
fekskl. finansielle leasingforpligtelser])

 

 

 

 

 

moderselskabet koncernen

DKK mio. 2001

0-1 år 530

1-5 år 287

i alt 817
ØK-koncernen har følgende uudnyttede lånefaciliteter:

koncernen

DKK mio.
uudnyttede bindende faciliteter

uudnyttede ikke-bindende faciliteter

 

uudnyttede lånefaciliteter i alt

ØK-koncernen havde ikke pr. 31. december 2002 gæld, som var sikret ved pant i aktiver.

moderselskabet koncernen
DKK mio.
26 anden gæld

skyldige omkostninger, skatter og afgifter,

 

renter mv,

 

 

noter

27 Valuta- og renterisiko, herunder afledte finansielle instrumenter

Det er ØK's politik af afdække finansielle omregningsrisici, men investeringer i kapitalandele i kon-
cernselskaber samt regnskabsmæssige risici og konsolideringsrisici i forbindelse med omregning af
resultater i lokal valuta til DKK afdækkes som hovedregel ikke. Valutarisici afdækkes ved brug af valu-
taterminsforretninger, lån i udenlandsk valuta samt valutaswaps.

ØK håndterer renteudsving ved at sikre en hensigtsmæssig balance mellem fast og variabel forrent-

ning, ved at afpasse varigheden af aktiver og passiver til hinanden og ved at sikre en jævn rentebin-
dingsperiode. Renterisikoen afdækkes ved Forward Rate Agreements (FRA) og renteswaps.

balancerelateret valutarisiko pr. 31. december 2002

 

 

koncernen
kapitalinteresser afdækket netto- netto-
valuta- i datter- beløb/koncern position position
valuta (000) kurs virksomheder internt lån lokal valuta DKK
USD 7,0822 76.534 -95,068 -18.534 -131.261
THB 0,1635 2.096.419 2.096.419 342.765
CNY 0,8556 392.930 392.930 336.191
MYR 1,8637 152.451 152.451 284.123
SGD 4,0779 31.132 -19.380 11.752 47.923
HKD 0,9082 133.733 -105.305 28.428 25.818
JPY 0,0597 197.106 197.106 11.764
TWD 0,2039 56.370 56.370 11,494
EUR 7,4243 1.118 1,118 8.300
øvrige (DKK) 1,0000 -4.703 4.741 38 38
netto (DKK) 1.780.373 843.218 937.155

 

driftsrelateret valutarisiko pr. 31. december 2002

 

 

moderselskabet

valuta- samlede samlede finansielle fremtidig nettoposition nettoposition
valuta (000) kurs aktiver forpligtelser kontrakter pengestrøm lokal valuta DKK
USD 7,0822 2.495 -2.000 -24.669 -1,065 -25.239 -178.748
SGD 4,0779 -2.698 -2.400 -5.098 -20.789
EUR 7,4243 -1.673 -1.673 -12.421
TWD 0,2039 105.373 -139.695 -34.322 -6.998
PHP 0,1329 17.419 -70.000 -52.581 -6.988
NZD 3,7304 3.973 4.095 -122 -455
VEB 0,0050 472.195 863.000 1.335.195 6.740
HKD 0,9082 74.575 -35 74.540 6.697
CNY 0,8556 11.070 110.470 121.540 103.990
i alt (DKK) 133.561 37.619 -216.156 72.242 47.972

 

Note: Alle moderselskabets driftsrelaterede valutarisici har forfaldstidspunkter inden for 1 år.

årsregnskab

  

drifktsrelateret valutarisiko pr. 31. december 2002

 

 

 

 

 

koncernen

valuta- samlede samlede finansielle fremtidig nettoposition — nettopasition
valuta (000) kurs aktiver forpligtelser kontrakter pengestrøm lokal valuta DKK
USD 7,0822 -7.016 2.752 8.289 -27.539 -23.615 -167.243
CNY 0,8556 -41.600 7.834 162.739 128.973 110.349
HKD 0,9082 59,476 -5.684 53.792 48.854
SGD 4,0779 -209 -10.045 898 -2.241 -11,.597 -47.290
VND 0,0005 25.530.209 10.504.427 36.034.635 16.576
MYR 1,8637 -14.266 16,900 -67.206 71.550 6.979 13.006
EUR 7,4243 2.843 -3.790 -487 421 -1.013 -7.520
TWD 0,2039 105.373 -139.695 -34.322 -6.998
JPY 0,0597 -32.370 -66.420 3.899 -94.891 -5,664
øvrige (DKK) 1,0000 331.191 -184,616 -146.645 12.717 12.647 12.647
i alt (DKK) 324.894 -200.322 -241.400 83.545 -33.283
renterisiko (moderselskab)

varighed,

DKK mio. beløb år risiko
pengemarkedsindlån (DKK) 543 0,12 4,77
værdipapirer (DKK)
4% 2004 150 0,99 -1,49
4% 2005 100 1,95 -1,95
4% 2006 30 0,67 -0,2
floating rate note 20 0,01
lån, ØK A/S variabel (USD) 35 0,06 -0,33
lån, swap 8.04,2004 (USD) 177 1,33 2,35
renterisiko (dattervirksomheder)
pengemarkedsindlån (DKK) 541 0,37 3,4
lån 274 0,22 -2,15
nettorenterisiko 4,41

 

 

Den vejede gennemsnitsrente er beregnet på grundlag af renten på balancedagen.

Ved udgangen af 2002 var koncernens samlede renteeksponering DKK 4,4 mio. Dette vil med andre ord
sige, at ØK's nettorenteomkostning ville falde med DKK 4,4 mio., hvis renten stiger med et procentpoint
og omvendt. Dette forudsætter en parallel ændring i afkastkurven samt hen over forskellige valutaer.

kreditrisiko

ØK har ingen væsentlig koncentration af kreditrisiko. Koncernen har etableret retningslinier til sikring af,
at salg af produkter og ydelser sker til kunder med en passende kreditværdighed. Kreditrisikoen ved-
rørende afledte finansielle instrumenter ligger i en modparts potentielle insolvens og svarer således
maksimalt til summen af de positive nettomarkedsværdier knyttet til de pågældende samarbejdspart-
nere. ØK-koncernen har etableret retningslinier, der begrænser omfanget af kreditrisiko for hvert enkelt
pengeinstitut.

 

a
oa
ENS
ni
GS

årsregnskab

 

markedsrisiko

moderselskabet koncernen
DKK mio. su

finansielle aktiver og forpligtelser, der ikke er bogført til dagsværdi

    

renteswaps vedrørende langfristede lån

moderseiskabet koncernen

DKK mio.
28 eventualforpligtelser

den bogførte værdi af aktiver omfattet af
pantsætninger

garantiforpligtelser i tilknytning til
dattervirksomheder

maximum for garantier i moderselskabet i
i tilknytning til dattervirksomheder

øvrige garantiforpligtelser

minoritetsaktionærernes andel af garanti-

og pensionsforpligtelser

 

29 leasingforpligtelser

leje- og leasingforpligtelser vedrører leje af
produktionsudstyr, kontorlokaler, rullende
materiel og kontormaskiner

ydelserne forfalder således:
2002
2003
2004
2005
2006
2007 og senere

 

i alt

30 nærtstående parter
ØK-koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Nærtstående parter i ØK-koncernen omfatter tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder,
som nævnt på side 82-83, medlemmer af bestyrelsen, koncernledelsen og andre ledende medarbejdere.

ØK-koncernen har visse transaktioner med associerede virksomheder, som alle foregår på normale
markedsvilkår (arm's length). Bortset fra koncerninterne transaktioner, som alle er foregået på normale
markedsvilkår og er elimineret i koncernregnskabet, samt vederlag på normale markedsvilkår til direk-
tionen, mv., har der ikke været transaktioner med nærtstående parter i regnskabsåret.

31

DKK mio.

andre reguleringer

minoritetsinteresser

andel af resultat efter skat i associerede virksomheder
modtagne udbytter fra associerede virksomheder
gevinst/tab og hensættels vedr. anlægsaktiver
gevinst/tab vedr. køb/salg af virksomheder
ændring i hensatte forpligtelser

skat

udskudt skat

betalt skat

 

32

i alt

ændring i driftskapital

ændring i varebeholdninger

ændring i varetilgodehavender mv.
ændring i leverandørgæld mv.

ændring i andre tilgodehavender/gæld mv.

 

33

i alt
køb af virksomheder
anlægsaktiver

 

34

i alt

salg af virksomheder
anlægsaktiver
varebeholdninger
tilgodehavender
likvider

langfristet gæld
kortfristet gæld

minoritetsinteresser

 

nettoaktiver i solgte virksomheder
fortjeneste ved salg

 

likvider i solgte virksomheder

tilgodehavende provenu fra salg af aktiviteter

 

i alt

 

koncernen

2001

 

ct
ae
æ
»
å
S

dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

 

dattervirksomheder, filialer
og associerede virksomheder

ejerandel i %

 

 

 

 

 

 

aktiekapital enheder pr. forretningsområde direkte ØK

EAC nutrition
CNY 240.000.000 International Nutrition Co. Ltd., Kina 100,00 100,00
DKK 51.000.000  EAC Nutrition Ltd. A/S, Danmark 100,00 100,00
DKK 10.010.000 INC Shanghai (Holding) Ltd. A/S, Danmark 100,00 100,00
DKK 3.100.000 International Nutrition Co. Ltd. A/S, Danmark 100,00 100,00
INR 10.000.000  Dumex India Pvt. Ltd., Indien 100,00 100,00
MYR 30.000.000  Dumex (Malaysia) Sdn. Bhd., Malaysia 80,00 80,00
PHP 295.000.000 Dumex Philippines, Inc., Filippinerne 100,00 100,00
SGD 20.000 International Nutrition Company Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
SGD 1.000.000  Unza Indochina Pte, Ltd. Singapore 100,00 28,00
THB 30.000.000  Dumex Ltd.,Thailand 97,12 97,12

Repræsentationskontor — International Nutrition Co. A/S, Vietnam
Filial … The East Asiatic Company Ltd. A/S, Myanmar

EAC foods
USD 5.400.000 Empacadora Ecuatoriano Danesa (ECUADASA) S.A., Equador 100,00 100,00
USD 9.240  Granjas Porcinas del Ecuador (Granporsa) S.A., Equador 50,00 50,00
VEB 4.995.520.400  Agropecuaria Fuerzas Integradas, C.A, Venezuela 37,55 3755
VEB 12.353.359,010  Plumrose Latinoamericana C.A., Venezuela 100,00 100,00

EAC industrial ingredients
IDR 58.638.000.000 PT Eka Asia Charta, Indonesia 94,96 93,15
MYR 100.000  EAC Industrial Ingredients Sdn Bhd., Malaysia 100,00 98,10
PHP 45.000.000 EAC Chemicals (Philippines) Inc., Filippinerne 100,00 98,10
SGD 7.100.000 EAC Chemicals Singapore Pte. Ltd., Singapore 100,00 98,10
THB 217.000.000  Asiatic Acrylics Company Ltd., Thailand 51,00 51,00
THB 40.000.000  Berli Asiatic Soda Co Ltd., Thailand 50,00 49,05
THB 112.000.000 East Asiatic Service Ltd., Thailand 51,00 100,00
THB 3.750.000  ICi Paints (Thailand) Lid., Thailand 33,33 32,70
THB 115.000.000  INEOS ASIATIC Chemical Company Limited, Thailand 40,00 39,24
THB 10.000.000 Siri Asiatic Company Ltd., Thailand 50,00 49,05
THB 121,500.000 Thai Poly Acrylic Public Company Ltd., Thailand 2,80 20,14
THB 216.328.000  Thai-Dan Enterprises Ltd., Thailand 51,00 100,00
THB 900.000.000 The East Asiatic (Thailand) Public Company Limited, Thailand 98,10 98,10

Repræsentationskontor  EAC Chemicals Singapore Pte. Ltd., Vietnam

 

 

ejerandel i %

 

 

 

 

 

 

 

 

aktiekapital enheder pr. forretningsområde direkte ØK
EAC moving & relocation services
CNY 10.052.000  Sino Santa Fe International Services Corporation, Kina 50,00 50,00
HKD 1.500.000 EAC Transportation Services (HK) Ltd., Hong Kong 50,00 50,00
HKD 10.000 Global Silverhawk Limited, Hong Kong 100,00 100,00
HKD 600.000  GriffinTravel (HK) Ltd, Hong Kong 25,00 25,00
HKD 27.000.002 Santa Fe Holdings Ltd., Hong Kong 100,00 100,00
HKD 920.000 Santa Fe Transport International Limited, Hong Kong 100,00 100,00
IDR 500,.000.000 PT Global Santa Indonusa, Indonesien 100,00 100,00
IDR 500.000.000 PT Relokasi Jaya, Indonesien 100,00 100,00
JPY 10.000.000 Global Silverhawk, Inc., Japan 100,00 100,00
JPY 10.000.000 Santa Fe Transport International (Japan) Ltd., Japan 100,00 100,00
MYR 355.908 Santa Fe Relocation Services Sdn. Bhd., Malaysia 70,00 70,00
PHP 8.500.000 Santa Fe Moving and Relocation Services Phils., Inc., Filippinerne 100,00 100,00
SGD 4.619.938 Global Silverhawk (Singapore) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
SGD 500.000 Santa Fe Transport (S) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
THB 15.000.000 Global Silverhawk (Thailand) Ltd., Thailand 100,00 100,00
THB 45.150.000 Santa Fe (Thailand) Ltd., Thailand 100,00 100,00
USD 2.000.000 Global Silverhawk (De Britiske Jomfruger) 100,00 100,00
ejerandel i %
aktiekapital enheder pr. forretningsområde direkte ØK
andre aktiviteter pr. land:
asien
CNY 2.605.000 Beijing Zhongbao Drinking Water Co Ltd., Kina 35,00 35,00
HKD 100.000.000 The East Asiatic Company (Hong Kong) Limited, Hong Kong 100,00 100,00
INR 312.200.000 Global Wool Alliance Ltd., Indien 33,98 33,98
MYR 39.588.000  EAC Koldings (Malaysia) Sdn. Bhd,, Malaysia 60,00 60,00
MYR 1.080.000  EAC Transport Agencies (Malaysia) Sdn. Bhd., Malaysia 64,81 38,89
MYR 2. Medimaju Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 60,00
SGD 10.000.000 The East Asiatic Company (Singapore) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
SGD 651.000  EAC Technical Marketing Pte. Ltd., Singapore 100,00 60,00
USD 10.000.000 The East Asiatic Company (China) Ltd., Kina 100,00 100,00
europa
DKK 87.614.000 DS Industries ApS, Danmark 100,00 100,00
DKK 10.000.000  EAC Consumer Products Ltd. ApS, Danmark 100,00 100,00
DKK 600.000  EAC Technical Marketing Services Ltd. ApS, Danmark 100,00 100,00
DKK 51.000.000 EACTimber Ltd. A/S, Danmark 100,00 100,00
DKK 15.000.000  EAC Trading Ltd. A/S, Danmark 100,00 100,00
DEM 83.500.000 Die Ostasiatische Kompagnie G.m.b.H. & Co., Tyskland 100,00 100,00

 

 

 

ESSSEESESESESSEEESEESEESSEEETERS

 

operations management team

 

 

 

fra stre mod højre, oppefra og ned: Niels Henrik
Jensen, Viceadministrereride direktør e Christopher
AR. Stratton, COC for EAC Nutrition og Group Sensor
Vice President &€ lgbal Jumabhoy, Viceadmi:
strerende dirsktør og CFO «€ Jan Dam Pedersen,
CEO før EACT Industrial Ingredieriis og Group Sersor
Vice President € Bent Ufrik Porsborg, Admini-
strerende direktør for Plumrose Latinoamericena
C.A. cg Group Senior Vice President + Lars Lykke
iversen, CEG I: g & Relocation Services
og Group Senior Vice President » Mark A. Wilson,
Administrerende direktør og CEC

  

    

er

 

 

  

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4
oa
DD
DS
we
9

bestyrefse, direktion og koncernledelse

 

bestyrelse, direktion og koncernledelse

bestyrelsen

JAN ERLUND
Formand
Advokat

Født 1939, dansk nationalitet.
Tiltrådte bestyrelsen i 10/1992.

Curriculum Vitae:

Cand.jur., Århus Universitet
1964, stipendiat på Nordisk
Institut for Søret 1964-65, ansat i
advokatfirmaet N.J. Gorrissen
1965, trainee hos advokatfirmaet
Haight, Gardner, Poor & Havens,
New York 1969, partner i N.J.
Gorrissen 1971, partner i
Gorrissen & Federspiel 1989 og
partner i Gorrissen Federspiel
Kierkegaard siden 1996, for-
mand for Advokatsamfundet
1991/1995.

Øvrige bestyrelseshverv:

Bestyrelsesformand:
Falcon Shipping A/S
Homarus Holding A/S
Dansk Skovselskab A/S

Bestyrelsesmedlem:
Skagerak Holding A/S
Armada Shipping A/S
Bimco Informatique A/S
Stiftelsen Sorø Akademi

TORSTEN ERIK RASMUSSEN
Næstformand

Født 1944, dansk nationalitet.
Tiltrådte bestyrelsen i 1998.

Curriculum Vitae:
Handelsuddanddelse hos
Dalhoff Larsen & Hornemann
A/S 1961-1964; MBA (IMEDE,
Lausanne, Schweiz) 1972;
International Senior Managers
Program (Harvard Business
School, Boston) 1985.
Afdelingschef og senere direktør

Northern Soft- & Hardwood Co.
Ltd., Congo, Pointe Noire 1967-
71; direktionsassistent i LEGO
System A/S, Danmark 1973;
økonomi- og administrations-
chef LEGOLAND A/S 1973-1975;
logistikchef LEGO System A/S
1975-1976; underdirektør
Logistik LEGO System A/S 1977-
1978; adm. direktør LEGO
Overseas A/S 1978-1980; direktør
og medlem af Group Manage-
ment LEGO A/S (LEGO Gruppen)
1981-1997; adm. direktør & CEO
Morgan Management ApS siden
1997.

Øvrige bestyrelseshverv:

Bestyrelsesformand:
Bekaert Handling Group A/S
Uni-Chains A/S

Amadeus Invest A/S

Best Buy Group A/S

Bestyrelsesnæstformand:
TK Development A/S
JAI A/S

Bestyrelsesmediem:
Vestas Wind Systems A/S
Coloplast A/S

Bang & Olufsen A/S

ECCO Sko A/S

Louis Poulsen Holding A/S
Vola A/S

Bison A/S

NatImmune A/S

Schur International A/S
Scandinavian International
Management Institute (SIMI)
Fonden

HSIEH FU HUA

Adm. direktør, Prime Partners
Asset Management Pte. Ltd.,
Singapore.

Født 1950, singaporeansk
nationalitet.
Tiltrådte bestyrelsen i 2001.

Curriculum Vitae:

BBA National University of
Singapore 1974; Morgan
Grenfell (Asia) Limited, Singa-
pore, 1974-1983; Country
Manager, Lloyds Bank Interna-
tional Ltd., Singapore og
Executive Vice Chairman Lioyds
International Merchant Bank
(SEA) Ltd., Singapore 1983-1985;
adm. direktør Morgan Grenfell
(Asia) Limited, Singapore 1985-
1989; adm. direktør Morgan
Grenfell Asia Holdings Pte. Ltd.
Singapore 1989-1993; adm.
director, PrimeEast Capital
Group 1994-1996; koncerndirek-
tør BNP PrimeEast Group 1997-
1998; koncerndirektør BNP equi-
ties Asia 1998; managing partner
PrimePartners Asset Manage-
ment, Singapore siden 1999.

Øvrige bestyrelseshverv:

Bestyrelsesmedlem:
CapitalLand Limited

WINSTON YAU-LAI LO
Arbejdende bestyrelsesformand,
Vitasoy International Holdings
Åtd., Hong Kong.

Født 1941, britisk nationalitet.
Tiltrådte bestyrelsen i 1999.

Curriculum Vitae:

Bachelor's degree i ernæring fra
University of Illinois 1965,
Master's degree i Ernæring fra
Cornell University 1967. Startede
karrieren i Vitasoy International
Holdings Ltd. som forsknings-
assistent 1967 (indtil 1968);
derefter: teknisk direktør 1969-
1971; leder af Quick Food
Division 1972-1974; adm. direk-
tør 1975-1977; direktør 1978-
1994; arbejdende bestyrelsesfor-
mand of administrerende direk-
tør siden 1994 og medlem af the
National Committee of Chinese
Political Consultative Confe-
rence siden 1993.

Øvrige bestyrelseshverv:

Arbejdede bestyreisesformand:
Vitasoy International Holdings
Limited

Bestyrelsesmediem:
Bank of East Asia, Limited

SVEN DYRLØV MADSEN

Født 1935, dansk nationalitet.
Tiltrådte bestyrelsen i 1998.

Curriculum Vitae:
Cand.med.vet. 1959, HD i uden-
rigshandel 1962; handels- og
eksportmedarbejder i Schaub &
Co. 1959-62; fuldmægtig i Dan-
ske Slagterier og ESS-Food 1962,
direktionssekretær 1964, under-
direktør i Danske Slagterier og
ESS-Food 1968; adm. direktør i
Danske Slagterier og ESS-Food
1970-85, adm. direktør i J.
Lauritzen Holding A/S 1985-95.

Øvrige bestyrelseshverv:

Bestyrelsesformand:
Lundbeck Fonden

Christian Hansen Holding A/S
Gudme Raaschou Healthcare
Eurofins Danmark A/S

LFI A/S

Statens Seruminstitut

Bestyrelsesnæstformand:
DAKOCytomation Denmark A/S
ScandLines A/S

Bestyrelsesmediem:
Denerco Oil A/S
Arvid Nilsson A/S
Arvid Nilssons Fond
H. Lundbeck A/S

KNUD MOHR
(medarbejdervalgt)
Business Development
Manager, EAC Trading,
København.

Født 1968, dansk nationalitet.
Tiltrådte bestyrelsen i 2002.

Curriculum Vitae:

Trainee service EAC Informatics
Division 1988-1990, 2000 Young
Managers Programme, INSEAD,
Fontainebleau, France; MBA —
Part I "Executive Certificate in
Management', Henley Manage-
ment College, U.K 2001-2002;
Business Development Mana-
ger, EAC Trading siden 2001.

NIELS J. DAMM RASMUSSEN
(medarbejdervalgt)
Produktionsdirektør, Plumrose
Latinoamericana C.A.,
Venezuela.

Født 1942, dansk nationalitet.
Tiltrådte bestyrelsen i 2002.

Curriculum Vitae:

1968 Akademiingeniør fra DIA-K;
laboratorieleder, Tulip 1968-1970;
laboratorieleder og kvalitetskon-
trolansvarlig, Tulip 1970-1972;
udviklingschef og kvalitetskon-
trolansvarlig, Faaborg Middags-
retter 1972-1978; udviklingschef,
De Samvirkende Danske Andels-
slagteriers Fælleskontar / ESS
FOOD, 1978-1980; teknisk direk-
tør, ESS FOOD 1980-1984;
teknisk direktør, Meatcut,
Aalborg 1984-1985; teknisk direk-
tør ESS FOOD 1985-1987;
udviklingschef Schulstad 1987-
1988; udviklingschef Plumrose
Latinoamericana C.A., Venezuela
1988-2000, Manufacturing
Director siden 2000 i Plumrose
Latinoamericana C.A.,
Venezuela.

 

SM
ge
S
ANE
vw
S

bestyrelse, direktion og koncermledelse

 

bestyrelse, direktion og koncernledelse

KAARE VAGNER
Adm. direktør

Født 1946, dansk nationalitet.
Tiltrådte bestyrelsen i 1992.

Curriculum Vitae:

Officer i den Kongelige Danske
Marine 1962-1972, De Danske
Sukkerfabrikker A/S 1972-1979,
Danavox A/S 1979-1982, LK Net
A/S 1982-1986, ASEA Denmark
A/S 1986-1987, Asea Brown
Boveri A/S 1988-1992, Koncern-
direktør og medlem af Group
Executive Committee ABB Asea
Brown Boveri Ltd., Zurich 1993-
1995, Koncernchef Adtranz
(Daimler-Benz Transportation
Ltd.) Berlin 1996-1998, Direktør
N&V Holding siden 1999,

Øvrige bestyrelseshverv:

Bestyrelsesformand:
Riegens A/S

Riegens Lighting Ltd.

LKE Electric (M) Sdn. Bhd.
LKE Electric Europe A/S
Strandøre Invest A/S
Rederiet Fabricius A/S
Skygate Holding A/S
Næsby Maskinfabrik A/S
Bestyrelsesmedlem:
Odense Congress Center A/S
SKAKO A/S

M/S Invest Odense
Strandøre Management A/S
Skygate International A/S
SILVATEC A/S

OLE P WISSING
(medarbejdervalgt)
Salgsdirektør, EAC Industrial
Ingredients, Thailand.

Født 1942, dansk nationalitet.
Tiltrådte bestyrelsen i 1998.

Curriculum Vitae:

Ansat i ØK som elev i 1958;
udstationeret til Thailand 1964-
1980.; ansvarlig for ØK's organi-
sation i USA 1980-1983; Har
siden varetaget forskellige
ledende stillinger i ØK, bl.a. som
Corporate Vice President,
Corporate Office, København
med ansvar for strategisk plan-
lægning; fra 1998 Commercial
Director EAC Industrial
Ingredients iThailand.

direktion

VARK A, WILSON
Administrerende direktør

Formand for eller medlem af
bestyrelsen i en række af ØK's
dattervirksomheder.

koncernledelse

MARK A. WILSON
Administrerende direktør og
CEO

NIELS HENRIK JENSEN
Viceadministrerende direktør

IQBAL JUMABHOY
Viceadministrerende direktør og
CFO

definitioner

indre værdi pr. aktie:

kurs/indre værdi:
markedsværdi:

indtjening pr. aktie:

P/E kvote:
overskudsgrad:

interest coverage:
forrentning af investeret
kapital:

forrentning af
moderselskabets
egenkapital:
soliditetsgrad:

likvide midler:

omsætningsformue:

investeret kapital:

rentebærende gæld:

rentebærende nettogæld:

ØK's andel af egenkapitalen divideret med antal aktier å nominelt
DKK 70 med regulering for beholdning af egne aktier samt ud-
vandingseffekten af aktieoptioner.

Ultimo børskurs divideret med indre værdi.

Ultimo børskurs x aktiekapital (DKK mio.).

Earnings per share = ØK's andel af årets resultat (i DKK) pr. aktie
å nominelt DKK 70 med regulering for beholdning af egne aktier
samt udvandingseffekten af aktieoptioner.

Børskurs divideret med earnings per share.

Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen

Primært driftsresultat divideret med finansielle nettoomkost-
ninger, ekskl. værdiregulering af finansielle anlægsaktiver.

Primært driftsresultat i % af investeret kapital (primo/ultimo).

ØK's andel af årets resultat i % af ØK's andel af egenkapitalen

(gennemsnit primo/ultimo).

Egenkapital i % af samlede aktiver.

Likvide beholdninger og obligationer under omsætningsaktiver

Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og tjeneste-
ydelser minus leverandørgæld og forudbetalinger fra kunder.

Immaterielle og materielle anlægsaktiver, plus investeringer i
associerede virksomheder, plus omsætningsaktiver (ekskl. til-
godehavender hos associerede virksomheder, likvide midler og
aktier), minus ikke rentebærende gæld og hensatte forpligtelser.

Langfristet gæld plus kortfristet bankgæld, vekselgæld og gæld til
associerede virksomheder,

Rentebærende gæld minus likvide midler.

 

ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1.
januar - 31. december 2002 for A/S Det Østasiatiske Kompagni.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Årsregnskabsloven, danske regnskabsvejled-
ninger samt de krav, Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børs-
noterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og årsrapporten giver således efter vor
opfattelse et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver, finansielle
stilling samt resultat og koncernens pengestrømme.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
København, den 27. marts 2003

Direktion i A/S Det Østasiatiske Kompagni

Mark A. Wilson

Bestyrelse i A/S Det Østasiatiske Kompagni

Jan Erlund Formand
Torsten Erik Rasmussen Næstformand
Winston Yau-Lai Lo

Svend Dyrløv Madsen

Knud Mohr

Niels J. Damm Rasmussen

Kaare Vagner

Ole P. Wissing

edelsespåtegning

& ØK z002

 

 

revisionspåtegning

til aktionærerne i A/S Det Østasiatiske Kompagni (”ØK”)
Vi har revideret årsrapporten for ØK koncernen og moderselskabet for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2002.

Selskabets bestyrelse og direktion har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor
revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten.

den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder
(ISA). Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation, Revisionen
omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb
og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regn-
skabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede
præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt
grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2002 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 2002 i overens-
stemmelse med Årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger og Københavns Fondsbørs
øvrige krav til regnskabsaflæggelse.

København, den 27. marts 2003

PriceWaterhouseCoopers KPMG C.Jespersen
Morten Iversen J.P. Bærentsen
Carsten Gerner Steen Blomquist

Statsautoriserede revisorer Statsautoriserede revisorer

 

 

 

 

814325 EAC-Cover DK 16/04/03 9:59 Side 1 (

Ismjsø 2g S/V

ne

ubedWwoy 845