Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
rr i ag
S
Godkendt på generalforsamlingen
den 26.august 2004 Se
TR
ERHVERVS- OG SELSKABSSTYRELSEN
of half one
Dirigent
'g
Fliigger årsrapport 2003/2004
Fliigger kort fortalt
Vision
Fliigger ønsker at være en international udbyder af
bygningsmaling og andre produkter til overfladebe-
handling.
Mission
Vi ønsker på kvalitetsmæssig og kosteffektiv vis at
producere, distribuere og markedsføre et bredt og
koordineret sortiment inden for bygningsmaling, træ-
beskyttelse og naturligt tilbehør samt kemiprodukter
til rengøring.
Delstrategi 1: Organisk vækst i Skandinavien
Vi ønsker med Fliigger brand at være den foretrukne
leverandør til vor primære målgruppe/slutbruger som
er den professionelle maler og konsumenter der
foretrækker god håndværkerkvalitet i Skandinavien.
I Danmark skal den førende position på markedet
befæstes. | Sverige og Norge skal Flugger kæde-
koncept væsentligt udbygges. Med henblik på opti-
mal kapacitetsudnyttelse satser vi sideløbende på et
lavprissortiment som vil blive markedsført i Norden.
Delstrategi 2: Effektivisering
Vi har i 2004 valgt en ny organisationsstruktur for
salg og back-office funktioner til salget underbygget
med et kunderelateret salgsstyringsværktøj. | 2005
har vi planlagt en ny organisationsstruktur til admi-
nistration, produktion og logistik som baserer sig på
proces- og nøgletalsindikatorer.
Delstrategi 3: Internationalisering
Vi har valgt at udvikle et internationalt kædekoncept
for Fliigger farver. Konceptet er under implemente-
ring i Polen hvor et butiksnet er under opbygning.
Vi har etableret eget kontor i Kina, dels med henblik
på salg af malevarer — sideløbende med et licens-
samarbejde igangsat for 5 år siden — dels med hen-
blik på outsourcing af produktion som er særligt
arbejdskrævende.
Målsætning
Det er Fliigger målsætning de kommende år at
hæve salget med mindst 5 % årligt samt fastholde
en EBIT-margin på ca. 10 % som gør det muligt at
udvikle og fastholde koncernens selvstændighed.
side 2 af 35
Fliigger fabrikation
Farvefabrikken i Kolding producerer miljøvenlige, vandige
malinger.
Farvefabrikken i Bollebygd producerer bygningsmaling, spartel-
masser og kemi til rengøring.
Fiona fabrikken i Faaborg producerer eksklusive tapeter samt
glas- og non woven vægbeklædning.
Stiwex fabrikken i Sverige producerer pensler, maleruller,
børster og andet naturligt tilbehør.
Dragon fabrikken i Maribo producerer sandpapir og slibe-
materialer til håndværk og industri.
side 3 af 35
Årsrapport 2003/2004
1. maj 2003 — 30. april 2004
Fliigger A/S
CVR-nr. 32788718
Indholdsfortegnelse
Fliigger kort fortalt 2
Fliigger, 10 års udvikling 4
Bestyrelse og direktion 6
Aktionærinformation 7
Fliigger historie 9
Ledelsens beretning
— Regnskabsberetning 10
— Væsentlige begivenheder i 2003/04 11
— Koncern salg Danmark og Sverige 12
— Koncern salg Norge og International 13
— Viden og kompetencer 14
— Kvalitets- og miljøstyring 15
-— Koncernens risikoforhold 15
— Forventninger til fremtiden 16
— Forslag til generalforsamlingen 16
Ledelsespåtegning 17
Revisionspåtegning 18
Regnskabspraksis 19
Koncern resultatopgørelse 22
Koncern balance 23
Moderselskab resultatopgørelse 24
Moderselskab balance 25
Koncern pengestrømsopgørelse 26
Noter 27
Generalforsamling og udbytte
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes
torsdag den 26. august 2004 kl. 16.00 på selskabets
adresse:
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Telefon: 70 15 15 05
Telefax 44 54 15 05
e-mail — fluggerG flugger.dk
Internet www.flugger.com
Aktionærer kan bestille adgangskort og stemmesed-
ler i perioden 16. til 20. august.
Bestyrelsen indstiller til den kommende generalfor-
samling at udbytte forøges med 50 % og fastsættes
til 9 kr. pr. 20 kr. aktie.
Udbytte forventes at kunne udbetales fra den
1. september 2004.
Flugger årsrapport 2003/2004
side 4 af 35
Flugger, 10 års udvikling
Fliigger koncern, mio. DKK
Nettoomsætning
Bruttoresultat
Primært driftsresultat, EBIT
Finans netto
Ordinært resultat før skat
Årets resultat
Ekstraordinære poster efter skat
Nettoresultat
Goodwill investeringer
Goodwill afskrivninger
Øvrige investeringer
Øvrige afskrivninger
Udbyttebetaling, netto
Foreslået udbytte
Køb af egne aktier
Egenkapital ultimo
Balancesum ultimo
Pengestrøm efter beregnet skat
Pengestrøm efter betalt selskabsskat
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Likviditet ultimo
Rentebærende nettolikviditet ultimo
Nøgletal
Bruttomargin %
EBITDA-margin %
EBITA-margin %
EBIT-margin %
Egenkapitalforrentning %
Egenkapitalandel %
Fuldtidsansatte, gennemsnit
Aktiedata ultimo, 30. april
Udestående aktier å 20 kr., 1.000 stk.
1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04
844,5. 916,2 1.006,0 1.035,4 1.012,3 1.058,3 1.052,5 1.056,4 1,092,1 1.110,9
386,8 408,8 466,1 496,3 447,9 489,3 510,2 527,1 568,5 579,6
68,2 685 65,8 501) 295 49,1 68,5. 90,5 117,0. 122,2
- 02 15,7 6,1 42 -— 0,8 - 1,2 11,6 4,8 75. 10,8
68,0 842 71,9 543 287. 47,9. 80,1 95,3 124,5 133,0
45,5 52,1 44,0. 325 15,5 343 594 67,2 875. 94,5
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 15,5 0,0 0,0 0,0 0,0
455 52,1 44,0 325 15,5 49,8 594 67,2 87,5. 94,5
1,9 0,5 19,3 2,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,0 1,1
185 16,9 193 264 16,0 2,2 2,1 0,1 0,2 0,3
237 36,5. 695 33,0 35,4 22,9 32,8 30,9 26,8 33,3
27,6 26,9 299 33,8 32,0 32,6 30,0 282 29,7 30,5
4,1 11,5 22,4 223 21,7 21,6. 206 198. 18,9 18,7
11,6 23,3 23,3 23,3 23,3 233 21,0. 21,0. 19,1 28,6
13,0 11,8. 142. 12,7 17,2. 153. 20,7 26,8 8,7 25,3
360,1 410,0. 411,4 419,7 382,1 416,8 406,6 423,6 485,5. 534,5
652,7 693,5 678,5 734,9 638,4 659,5 603,0 623,2 681,0. 708,3
43,3 27,7 7,4 690 158. 449 23,1 789 91,6 92,0
33,6 28,1 — 6,6 52,7 —17,0. 532 41,6 855 76,9 73,3
— 22,3 — 26,1 — 61,7 — 19,2 — 59,1 — 55,0 — 44,2 — 61,6 — 28,1 — 79,1
143,2. 148,8. 80,3 118,7 38,5 36,6 33,9 57,9 106,6 100,2
40,4. 46,5 3,3 25,5 — 15,2 — 11,6 -— 19,0 200 75,6 127,3
45,8 446 46,3 47,9 442 462 485. 49,9 52,1 52,2
135 12,3. 11,4 10,7 7,7 7,9 96 11,2 135 13,8
10,3 9,3 8,5 7,4 4,5 4,8 6,7 86 107. 11,0
8,1 7,5 6,5 4,8 2,9 4,6 6,5 86 107. 11,0
12,9 13,5 10,7 7,8 3,9 86 144 162 192 18,5
55,2 59,1 60,6 57,1 59,9 632 67,4. 68,0. 71,3. 75,5
900 949 1.017 1.056. 1.079 1.048. 1.008. 1.015. 1.007 1.007
3.831 3.784 3.735 3.687 3.593 3.493 3.341 3.161. 3.120. 3.045
Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK 11,9 13,8 11,8 8,8 4,3 98. 17,8. 21,3 28,0 31,0
Indre værdi pr. aktie, DKK
Foreslået udbytte pr. aktie, å 20 kr.
Fliigger børskurs
Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK
Kurs / indre værdi, (K/)
Fliigger børsværdi, mio. DKK
KAX totalindex
Definitioner
Rentebærende nettolikviditet
Bruttomargin %
EBITDA-margin %
EBITA-margin %
EBIT-margin %
Egenkapitalforrentning %
Egenkapitalandel %
Udestående aktier
Selskabets børsværdi
940 1084 110,1 1138 1063 1193 1217 1340 155,6 175,5
30 60) 60) 60 60 60 60 60) 60. 90
260 272 315 252 140 120 140 157 265 371
21,9 19,8 267 286 32,5 12,2 7,9 7,4 94. 12,0
2,8 2,5 2,9 2,2 1,3 1,0 1,2 1,2 1,7 2,1
996 1.029 1.177 929 503 419 468 496 827. 1.130
95 109 148 200 176 234 239 208 176 230
Rentebærende aktiver minus rentebærende gæld
Bruttoresultat i procent af nettoomsætningen
Primært driftsresultat før afskrivninger i procent af nettoomsætningen
Primært driftsresultat før goodwill afskrivninger i procent af nettoomsætningen
Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen
Ordinært resultat efter skat i procent af gennemsnitlig egenkapital
Egenkapital ultimo i procent af passiver ultimo
Antal aktier i alt minus selskabets egenbeholdning ultimo, anvendes ved beregning
af aktiedata
Antal udestående aktier x børskursen
Nøgletal er udregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger. Aktiedata er beregnet på grundlag af antallet af udestående aktier ultimo.
Fliigger årsrapport 2003/2004 side 5 af 35
Fliigger, 10 års udvikling
Nettoomsætning Egenkapital
& EBIT-margin % & egenkapitalforrentning %
mio. DKK % mio. DKK %
1200 12 1200 30
1000 10 1000 25
800 8 800 20
600 i : : . ; ” ” — É ” ” - T - ” 6 600 7— .
400 Å : . » : : j i ' - , 4 nm EN mn io
ENS 3 OA ZZ EE
oo I i ig ll ; ; MEE
ar TT TT " 200 : — : 5
0 DO RIG Rg i OD i Yi i og fuld 0 0 io; i i ; k i i
945 95/6 96/7 97/8 98/9 99/0 00/1 01/2 02/3 03/4 94/5 95/6 96/7 97/8 98/9 99/0 00/1 01/2 02/3 03/4
: Nettoomsætning, mio. DKK : J1E Egenkapital ultimo, mio. DKK
=—a— EBIT-margin % —— Egenkapitalforrentning %
Nettoresultat Nettoresultat
& aktietilbagekøb & foreslået udbytte
mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK
90 — 60 90 - : — 90
75 ll — 75 75 : 75
60 — — | 60 60 . — 60
45 45
30 —— : : i 30
i , Ha
15 — : : 15
0 i id ul i i id bod KF e 0 0 Ii i i il ' ! i i
945 95/6 96/7 97/8 98/9 990 00 01/2 023 03/4 945 95/6 96/7 97/8 98/9 990 00/1 01/2 02/3 03/4
IL Nettoresulitat, mio. DKK i Nettoresultat, mio. DKK
—— Sum anvendt til køb af egne aktier, mio. DKK —— Foreslået udbytte, mio. DKK
Børskurs ultimo Price / Earning (P/E)
& resultat pr. aktie . … & kurs / indre værdi (K/1)
Kurs DKK PJE — Kl
300 : 30 3
250 25 —m - mm 2ve
200 20 77 um : Å ; KL — 2
150 15 ii TD NR 1%2
100 10 1
50 5 —— RE — - mm Ye
: : : : : : 0 o—
945 95/6 967 97/8 98/08 940 00/1 01/2 02/3 03/4 945 95/6 96/7 97/8 98/9 99/0 00/ 01/2 02/3 03/4
Børskurs ultimo Pris pr. overskudskrone, DKK”
—— Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK" — Kurs / indre værdi"
= Beregnet på basis af udestående aktier
Fliigger årsrapport 2003/2004
Bestyrelse
Thorkild Juul Jensen", formand
(født 1944, indtrådt i Fliigger bestyrelse 1989)
Adm. direktør i Danogips A/S
Formand for bestyrelsen i ETA-Danmark A/S
Formand for bestyrelsen i Funktionær Pension A/S
Næstformand for bestyrelsen i RM Industrial Group A/S
Beholdning af Fliigger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 28.425 stk. Fliigger B
Torben Schnack”, næstformand
(født 1968, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2001)
Direktør i PP Mester Maling A/S
Bestyrelsesmedlem i Fridorf A/S
Beholdning af Fligger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 130 stk. Fliigger B
Hans Tomas Persson"
(født 1954, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2002)
VD, koncernchef i Brio AB
side 6 af 35
Direktion
Ulf Schnack, koncernchef / administrerende direktør
(født 1936, ansat i 1960)
Adm. direktør i US 1995 ApS (Fliigger holding)
Adm. direktør i ApS SPKR nr. 2722
Bestyrelsesmedlem i Rockwool Scandinavia
Beholdning af Fliigger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 590.625 stk. Fliigger A + 700.567 stk. Fligger B
Søren P. Olesen, vicekoncernchef / direktør
(født 1967, ansat i 2002)
Beholdning af Fliigger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 6.790 stk. Fliigger B
Formand for bestyrelsen i en række koncerninterne selskaber
Formand for bestyrelsen i LUGI HF
Bestyrelsesmedlem i DORO AB
Beholdning af Fliigger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 0 stk.
Stine Bosse"
(født 1960, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2002)
Koncernchef for Tryg Vesta Group
Formand for bestyrelsen i en række koncerninterne selskaber
Bestyrelsesmedlem i F&P — Forsikring & Pension
Medlem af Velfærdskommissionen
Beholdning af Fligger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 0 stk.
Peter Mormark-Guldager””
(født 1958, indtrådt i Fliigger bestyrelse 1994)
Afdelingschef i Fligger A/S
Beholdning af Fligger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 236 stk. Fliigger B
Tina Bruun Sjælland”
(født 1973, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2003)
Eksportassistent i Fligger A/S
Beholdning af Fliigger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 0 stk.
Honorering af bestyrelse og direktion
fremgår af note 2 til resultatopgørelse.
x Uafhængigt bestyrelsesmedlem
xx Familiens repræsentant
xxx Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem
Fliigger årsrapport 2003/2004
Aktionærinformation
Flugger er et familieaktieselskab hvis B-aktier blev
introduceret på Københavns Fondsbørs i efteråret
1983 til kurs 52 omregnet til aktuel aktiestørrelse og
korrigeret for udstedte fondsaktier.
Motivet for børsintroduktionen var primært at give
selskabet, med et væsentligt hjemmemarkedssalg,
den opmærksomhed og PR-værdi som et børsnoteret
selskab opnår.
Sekundært var motivet at familieaktionærerne efter-
følgende kunne vælge at reducere deres andel i sel-
skabet. Selskabet har siden børsintroduktionen valgt
at afstå fra at hente kapital over børsen.
Selskabets stabile indtjening og positive pengestrøm
har tilladt aktietilbagekøb siden midt i 90'erne. | pe-
rioden frem til ultimo april 2004 har selskabet samlet
erhvervet 836.320 stk. Fliigger B-aktier til en samlet
anskaffelsessum på 174,4 mio. kr., svarende til en
gennemsnitlig anskaffelseskurs på 208,5 kr. pr. 20 kr.
aktie. De erhvervede egne aktier er løbende blevet
nedskrevet til O kr. og anvendt i to omgange til ned-
skrivning af aktiekapitalen når beholdningen nærmede
sig 10 %. Selskabets beholdning af egne aktier udgør
ultimo forretningsåret 2003/04 135.070 stk. med en
gennemsnitlig anskaffelseskurs på 266,8 kr. pr. stk.
Den forventes anvendt til en fremtidig yderligere kapi-
talnedskrivning.
Motivet ved aktietilbagekøb — bortset fra at ledelsen
har fundet investeringen gunstig sammenlignet med
alternativ anbringelse af overskudslikviditet — har
været at sikre selskabets langsigtede aktionærer at
der altid har været en køber i markedet, også i perio-
der med svag efterspørgsel.
Det er fortsat hensigten at være noteret på Københavns
Fondsbørs idet ledelsen er af den opfattelse at børsno-
teringen bidrager til markedsføringen, giver professio-
nalisme i ledelses- og bestyrelsesarbejdet, troværdig-
hed samt gør Fligger til en attraktiv arbejdsplads.
side 7 af 35
Investor Relation
Det er ambitionen hos Fliigger at sikre et højt og
troværdigt informationsniveau. Selskabet fremsen-
der kvartalvis beretning om den seneste regn-
skabsudvikling med eventuelt korrigeret skøn på
fremtiden til Københavns Fondsbørs. Endvidere
fremsendes kvartalsvis information om insideres
aktiebeholdning samt løbende information ved-
rørende ændringer såfremt disse værdimæssigt
overstiger 50.000 kr. Samtlige informationer til
Københavns Fondsbørs kan findes på selskabets
hjemmeside: www.flugger.com.
Selskabet deltager gerne i åben og aktiv kommuni-
kation med investorer, analytikere og presse med
henblik på at sikre aktiemarkedet det bedst mulige
grundlag for prisfastsættelse af Fliigger aktien.
Selskabet afslår dog normalt at gennemføre ud-
dybende samtaler de sidste 3 uger op til offentlig-
gørelse af fondsbørsmeddelelser med resultatudvik-
ling eller andre kursfølsomme oplysninger.
Eventuelle spørgsmål kan løbende stilles til adm.
direktør Ulf Schnack der er ansvarlig for selskabets
IR politik, på e-mail adresse: ulsc flugger.com.
Aktiekapital og ejerforhold
Fliigger aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier.
A-aktierne har 10 stemmer pr. aktie å 20 kr., og B-
aktierne har 1 stemme pr. aktie å 20 kr. Det er kun
selskabets B-aktier som er noteret på Københavns
Fondsbørs under fondskoden DK0010218189 med
kortnavn FLUG B. Aktien indgår i SmallCap+ seg-
mentet. Marketmaker på aktien er Danske Bank.
Ultimo forretningsåret 2003/04 var registreret 967
navnenoterede aktionærer i selskabets aktiebog
som tilsammen tegnede 92,0 % af aktiekapitalen og
98,6 % af stemmerne. Selskabets beholdning af
egne aktier er stemmeløs ifig. aktieselskabsloven.
Fliigger A/S Aktier, antal Aktier, % Stemmer, antal Stemmer, % Kursværdi, DKK”
A-aktier 590.625 18,6 5.906.250 70,6 219.086.438
B-aktier, udestående 2.454.305 77,2 2.454.305 29,4 910.399.898
B-aktier i selskabet 135.070 4,2 0 0,0 50.102.866
| alt 3.180.000 100,0 8.360.555 100,0 1.179.589.202
5 % aktionærer
ATP, Hillerød 382.947 12,0 382.947 4,6 142.050.360
Lisel Jakobsen, Holte 511.415 16,1 511.415 6,1 189.704.280
Ulf Schnack, Holte (inkl. A-aktier) 1.295.192 40,7 6.610.817 79,1 480.438.520
] alt 2.189.554 68,8 7.505.179 89,8 812.193.160
Insidere
Bestyrelse 29.462 0,9 29.462 0,4 10.928.634
Direktion (inkl. A-aktier) 1.301.982 40,9 6.617.607 79,2 482.957.203
Andre insidere 17.583 0,6 17.583 0,2 6.522.238
| alt 1.349.027 42,4 6.664.652 79,8 500.408.075
= ved beregning af kursværdi er anvendt børskurs på Fliigger B 30.04.2004: 370,94
Fliigger årsrapport 2003/2004
Aktionærinformation
Corporate Governance
Ifølge selskabets vedtægter består bestyrelsen — for-
uden medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer — af
mindst 3 og højst 8 generalforsamlingsvalgte besty-
relsesmedlemmer som vælges for et år ad gangen.
Fratrædende medlemmer kan genvælges.
I Fliigger er det kutyme med 4 generalforsamlings-
valgte bestyrelsesmedlemmer og 2 medarbejder-
repræsentanter. Ved bestyrelsens sammensætning
tilstræbes at 3 medlemmer er uafhængige af selska-
bet, hovedaktionæren og væsentlige leverandør-
eller kundeinteresser samt at 1 medlem indstilles af
hovedaktionæren.
Ifølge selskabets vedtægter ansætter bestyrelsen en
eller to direktører, hvoraf en administrerende direktør,
til den daglige ledelse af selskabet under tilsyn af
bestyrelsen.
Efter mange år med hovedaktionæren som ene
direktør valgte bestyrelsen at udvide direktionen med
Søren P, Olesen i oktober 2002. Der er etableret et
godt og gnidningsfrit samarbejde i direktionen og
med bestyrelsen. | seneste forretningsår har besty-
relse og direktion haft samarbejdet til diskussion
med henblik på at sikre korrekt og god selskabs-
ledelse. Det resulterede i en ny forretningsorden for
bestyrelsen. Denne er lagt ind på selskabets hjem-
meside: www.flugger.com.
Incitamentsprogrammer
Selskabet har valgt at afstå fra at benytte aktieop-
tionsordninger og i stedet valgt at ledende medarbej-
deres aflønning påvirkes af selskabets primære
Fliigger kursen pr. 30. april for 20 kr. aktier
siden børsintroduktionen i efteråret 1983
400
300 I ]
250 | dd |
- MOVAl
Eg tt LAV
NL 1/
NI
NØ
Se:
100
50 << TÅ
oKurs
84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 87 98 99 00 01 02 03 04
— Fliigger kursen justeret for fondsaktier og stykstørrelse
— Københavns Fondsbørs KAX total index (30.4.84 = Fliigger)
— Københavns Fondsbørs CSE20 industri index (30.4.84 = Fliigger)
Kilde: Københavns Fondsbørs
side 8 af 35
driftsresultat, EBIT, Efter at selskabet fremover har
valgt at satse på organisk, lønsom vækst og at indføre
balanced scorecard på en lang række områder, plan-
lægges en tilpasning af etablerede bonusordninger.
Fondsbørsmeddelelser seneste år
Bortset fra løbende nettoopgørelser og kvartalsopgø-
relser vedr. insidere samt advis vedr. fondsbørsmed-
delelser er der fremsendt følgende meddelelser til
Københavns Fondsbørs:
28.05.03 Finanskalender 2003/04
26.06.03 Årsrapport 2002/03
07.08.03 Indkaldelse til ordinær generalforsamling
28.08.03 Referat af ordinær generalforsamling
25,09.03 Delårsrapport: 1. kvartal 2003/04
24.10.03 Ajourført opgørelse over selskabets aktier
18.12.03 Halvårsrapport 2003/04
25.03.04 Delårsrapport: 3. kvartal 2003/04
29.06.04. Årsrapport 2003/04
Finanskalender 2004/05
05.08.04. Indkaldelse til ordinær generalforsamling
26.08.04 Afholdelse af ordinær generalforsamling
09.09.04 Delårsrapport: 1. kvartal 2004/05
02.12.04 Halvårsrapport 2004/05
23.03.05 Delårsrapport: 3. kvartal 2004/05
30.06.05 Årsrapport 2004/05
Analytikerdækning
Christian Reinholdt tlf. 32 88 02 00
Michael W. Hybholt tlf. 33 44 00 00
tlf. 33 44 90 00
tlf, 33 73 31 76
Carnegie Bank
Danske Equities
Gudme Raaschou Jesper Ilsøe
Kaupthing Bank Claus W. Jensen
Kursudviklingen og månedsomsætningen på
Fliigger aktier i forretningsåret 2003/2004
400 25
20
350
15
300
250
Da
8 Kurs
Omsætning
mio.DKK
M J J ÅA S o N D J F M A
2003 2004
— Fliigger kursen i forretningsåret 2003/2004
Den månedlige omsætning af Fliigger aktier i mio. DKK
til kursværdi i forretningsåret 2003/2004
Kilde: Københavns Fondsbørs og Danske Bank A/S
Fliigger årsrapport 2003/2004
Flugger historie
1890 Fligger starter i Danmark
1. november 1890 blev en filial af J. D. Fluigger
grundlagt i København. Moderselskabet,
J. D. Fliigger fra Hamborg — en af Europas
ældste farvefabrikker, eksisterer ikke længere,
men blev opløst i 1973 — 10 år før det kunne
have fejret sin 200-års dag.
1948 Fliigger bliver dansk
Efter anden verdenskrig beslaglagde den danske
stat al tysk ejendom i Danmark. Dette gjaldt også
J. D. Fligger filial der ved et kommisariesalg i 1948
blev købt af Mich. Schnack, selskabets danske
direktør siden 1941.
1948: Salg 2,4 mio. kr. — 20 medarbejdere.
1958 Fliigger bygger fabrik i Rødovre
| 1958 flyttede firmaet fra Københavns centrum
til ny fabrik og administrationsbygning i Rødovre.
Det blev starten på en voksende produktion af
bygningsmaling i malermesterkvalitet.
1958: Salg 3,4 mio. kr. — 31 medarbejdere.
1970 Fliigger bygger fabrik i Kolding
I løbet af 60'erne blev grunden i Rødovre fuldt
udbygget. I 1969/70 erhvervede selskabet en stor
grund i Kolding og opførte her en ny fabrik alene til
produktion af vandig maling.
Det var ligeledes i 1970 at virksomheden blev
omdannet til aktieselskab med næste generation,
sønnen Ulf Schnack, som direktør. Aktiekapitalen,
svarende til egenkapitalen, androg 1 mio. kr.
1970: Salg 33 mio. kr. — 175 medarbejdere.
1975 Fliigger starter butikskæde
Nybyggeriet i Danmark tog et dramatisk dyk efter
den første oliekrise i 1973/74, Samtidig mistede
malerfaget sit monopol på istandsættelse af flytte-
lejligheder. Det blev startskuddet til at Flugger i
samarbejde med en række malermestre startede en
Fliigger butikskæde. Det var også midt i 70'erne at
Flugger startede en virksomhed i Norge og salgs-
selskabet Color i Danmark.
1975/76: Salg 97 mio. kr. — 206 medarbejdere.
1978 Fliigger Koldingfabrik brænder
Fligger havde i sommeren 1978 en brand i sin
fabrik i Kolding som følge af uforsigtigt tagdækker-
arbejde. Det genopførte produktionsanlæg regnes
endnu i dag for et af branchens mest moderne til
fremstilling af miljøvenlige, vandige malevarer.
1978/79: Salg 142 mio. kr. — 269 medarbejdere.
side 9 af 35
1983 Fliigger bliver børsnoteret
I efteråret 1983 valgte selskabet at blive introduceret
på Københavns Fondsbørs. Introduktionskursen var
875 hvilket justeret for fondsaktier og ændret styk-
størrelse svarer til kurs 52 på nutidens 20 kr. aktier.
1983/84: Salg 242 mio. kr. — 291 medarbejdere.
1984-85 Fliigger køber nye selskaber
Med provenuet fra børsintroduktionen på ca. 43 mio. kr.
købte selskabet Fiona, Danmarks største tapetfabrik,
og Dansk Smergelfabrik, Danmarks eneste producent
af slibeartikler. Begge virksomheder er siden fusioneret
med Fliigger A/S.
I Sverige købte selskabet pensel- og malerulle-
fabrikken Stiwex AB og Forsbergs børstefabrik,
senere sammenlagt under navnet Stiwex AB.
1984/85: Salg 289 mio. kr. — 415 medarbejdere.
1993-95 Fliigger køber fabrik i Sverige
I årsskiftet 1993/94 købte selskabet Sveriges tredje-
største farvefabrik, HP Fårg & Kemi AB, som siden
har skiftet navn til Flligger AB. Virksomheden indgik i
1993/94 årsregnskabet med 4 måneder.
Koncernen lod HP's norske datterselskab fusionere
med Fligger Norge A/S, og et datterselskab i
Danmark, PP Mester Maling A/S, fortsatte som del af
Fliigger koncern.
1994/95: Salg 845 mio. kr. — 900 medarbejdere.
1995-98 Skandinavisk platform udbygges
Fliigger etablerer nyt centrallager i Gåteborg med
11.500 pallepladser til betjening af det svenske og
norske marked. Koncernen erhverver i disse år en
nordjysk grossist, et mindre antal farvehandler i Norge
samt AdeKema AB beliggende i Borås, Sverige med
produktion af rengøringsmidler.
1997/98: Salg 1.035 mio. kr. — 1.056 medarbejdere.
1999-2003 Selskabet konsoliderer
Siden 1999 har selskabet primært satset på at skabe
en struktureret koncern med ensartede koncepter for
produktion, distribution, markedsføring og administra-
tion. Vi har prioriteret at gøre koncernen lønsom og
velkonsolideret og har i denne forbindelse accepteret
mindre, men resultatorienteret vækst i salget.
2002/03: Salg 1.092 mio. kr. — 1.007 medarbejdere.
2004- Satsning på organisk vækst
På det seneste har koncernen valgt at satse på orga-
nisk, lønsom vækst. Vi vil fortsat konsolidere os i
Danmark, udbygge distributionsleddet i Sverige, Norge
og Polen samt gøre koncernen mere international.
2003/04: Salg 1.111 mio. kr. — 1.007 medarbejdere.
Fliigger årsrapport 2003/2004
Ledelsens beretning
Flugger fik, trods en svag efterspørgsel, en meget til-
fredsstillende resuitatudvikling i 2003/04.
Salgs- og omkostningsudviklingen
Nettoomsætningen androg 1.111 mio. kr., eller 1,7 %
mere end sidste år. Ved uændret norsk valuta ville
den budgetterede salgsfremgang på 2,5 % være ind-
friet.
Fligger salget samt PP Mester Maling i Skandinavien
vandt markedsandele i forretningsåret. DAY-system
Skandinavien mistede omsætning inden for daglig-
varehandelen.
De medgående produktionsomkostninger havde kun
marginal vækst, så bruttomargin gik frem fra 52,1 %
til 52,2 %. Tilsvarende kan anføres om øvrige kapa-
citetsomkostninger således at EBIT-margin gik frem
fra 10,7 % til 11,0 %.
Resultatudviklingen
Udviklingen i nettoomsætningen og de afholdte drifts-
omkostninger gav et primært driftsresultat, EBIT på
122,2 mio. kr. kontra 117,0 mio. kr. sidste år.
Inden årets start var forventet et primært driftsresul-
tat, EBIT på 100 mio. kr. Dette skøn blev fastholdt i
delårsrapporten efter 1. kvartal, men opjusteret til
110 mio. kr. i delårsrapporten efter 2. kvartal og yder-
ligere sat op til 117 mio. kr. i delårsrapporten efter
3. kvartal. Udviklingen i årets fire kvartaler, som an-
ført nedenfor, underbygger de afgivne prognoser.
Finans netto bidrog i 2003/04 med 10,8 mio. kr.
kontra 7,5 mio. kr. sidste år. I begge regnskabsår har
side 10 af 35
en væsentlig del af overskudslikviditeten været
anbragt i 5 og 6 % realkreditobligationer med lang
løbetid.
Ordinært resultat før skat androg 133,0 mio. kr.
kontra 124,5 mio. kr. sidste år. Efter en skattehen-
sættelse på 29,0 % blev årets nettoresultat 94,5 mio.
kr. kontra 87,5 mio. kr. sidste år.
Udviklingen i balancen og egenkapitalen
Årets investeringer på 34,4 mio. kr. og afskrivninger
på 30,8 mio. kr. er normale for Fliigger koncernen,
svarende til ca. 3 % af nettoomsætningen.
Summen af aktiver ultimo forretningsåret androg
708,3 mio. kr. kontra 681,0 mio. kr. sidste år.
Tilvæksten på 27,3 mio. kr. fordeler sig med ca. 1
mio. kr. til anlægsaktiver og 26,4 mio. kr. til omsæt-
ningsaktiver. Rentebærende omsætningsaktiver i
form af overskydende skat, værdipapirer og likvider
blev forøget med 16,7 mio. kr. i 2003/04.
Tilvæksten på 27,3 mio. kr. i summen af passiver
sammensættes af en forøgelse af egenkapitalen
samt hensættelser til udskudt skat på henholdsvis
48,9 mio. kr. og 3,8 mio. kr. Koncernens gæld er
reduceret med 25,4 mio. kr. Den andel af gælden
som er rentebærende, er reduceret med 35,1 mio. kr.
ultimo forretningsåret sammenlignet med samme
tidspunkt sidste år.
Udviklingen i rentebærende aktiver samt egenkapi-
talen er påvirket af at selskabet i forretningsåret har
anvendt 25,3 mio. kr. til køb af egne aktier som er
nedskrevet til 0 kr.
Forretningsåret 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Helår
mio. DKK 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04 02/03 03/04
Salg Danmark 160 158 150 149 107 105 143. 147 560 559
Salg Sverige 109 113 98 97 67 69 92 96 366 375
Salg Norge 28 28 25 27 20 23 25 30 98 108
Salg andre lande 18 20 18 18 13. 13 19 18 68 69
Nettoomsætning 315 319 291 291 207 210 279 291 1.092 1.111
Bruttoresultat 173. 175 156 154 101 102 139 149 569 580
Primært driftsresultat 63 60 44. 46 -6. -8 16 24 117 122
Ordinært resultat 64 62 45. 46 -4 -2 20 27 125 133
Nettoresultat 45. 45 31 33 -3 -2 14. 18 87 94
Gen.snit. kurs 100 SEK 81,2. 80,8 81,3 81,8 81,1 81,8 80,9 80,8 81,1 81,3
Gen.snit. kurs 100 NOK 99,8 91,6 100,9 90,4 101,2 88,3 95,0 88,0 99,2 89,6
Ultimo kvartalet
Nettolikviditet 117. 158 151 193 142. 196 76. 127 76. 127
Egenkapital 468 527 485 542 473. 534 486 534 486 534
Balancesum 657 718 691 739 651 727 681 708 681 708
Fliigger årsrapport 2003/2004
Ledelsens beretning
Selskabets aktier og forslag til udbytte
Den positive resultatudvikling de senere år, og ikke
mindst i forretningsåret 2003/04, har medført en
positiv udvikling i kursen på selskabets aktier. På
den kommende ordinære generalforsamling vil
bestyrelsen foreslå udbyttet hævet fra 6 til 9 kr. pr.
aktie, svarende til 50 % forøgelse.
Børskurs ultimo pr. aktie 371 kr. — sidste år 265 kr.
Forslået udbytte pr. aktie Y kr. — sidsteår 6 kr.
Nettoresultat pr. aktie” 31 kr. — sidste år 28 kr.
Indre værdi pr. aktie" 176 kr. — sidste år 156 kr.
” beregnet på antal udestående aktier af 20 kr.
Væsentlige begivenheder i 2003/04
Fligger koncern har i 2003/04 fokuseret på at udvik-
le en fælles målsætning og strategi frem til 2007 for
salget og support til salget. I 2005 er det planlagt at
følge op med en reorganisering i produktion, logistik-
funktioner samt administration.
For at sikre en effektiv opfølgning på den fastlagte
kurs er balanced scorecard som ledelses-informa-
tionssystem besluttet indført.
Den ny struktur inden for salg og support til salget
har medført at der er etableret fælles ledelse af
Fliigger salgsdivisioner i Skandinavien inkl. PP
Mester Maling.
Der er tillige etableret fælles ledelse af DAY-system i
Skandinavien med tilknyttede key-account mana-
gers til varetagelse af grænseoverskridende kunder.
Koncernens eksport, inkl. ansvar for udviklingen i
Polen og Kina, er samlet i Fliigger International.
Som support til salget er etableret fælles produkt-
management, teknisk service, reklame- og arkitekt-
afdeling samt en afdeling for corporate affairs.
Koncernen har i forretningsåret udviklet et specielt
sortiment til lavprissektoren som har medført nye
aftaler med 3 større kapitalkæder i Norden.
Der er blevet lanceret et helt nyt koncept til benzin-
stationers vaskehaller som indebærer anvendelse af
koncentrerede, miljøvenlige kemikalier og et set-up
som er enkelt at betjene. Dette er i 2003/04 blevet
indført hos 3 benzinkæder i Skandinavien.
Salget af sandspartelmasse er i stærk vækst i disse
år. Derfor har koncernen i forretningsåret bygget en
ny fabrik til fremstilling af sandspartelmasse, belig-
gende i Bollebygd tæt på Gåteborg, hvor koncer-
nens svenske produktionsanlæg for bygningsmaling
og kemiprodukter til rengøring og bilvask er placeret.
Koncernen har tidligere anvendt underleverandører.
side 11 af 35
Nettoomsætning geografisk fordelt
Danmark 50 % Sverige 34 %
Norge 10 %
Andre lande 6 %
Nettoomsætning fordelt på salgsdivisioner
DAY-system
Skandinavien 16 %
Fliigger
Skandinavien
74 %
PP Mester Maling 4 %
dklen Eksport, inkl. Polen 6 %
Nettoomsætning fordelt på produkter
Tapet og
vægbeklædning 10 %
Maling, kemi o
træbeskyttelse
73 %
Male- og
tapetserværktøj 14 %
Slibeartikler o.lign. 3 %
Fliigger årsrapport 2003/2004
Ledelsens beretning
Koncernsalg i Danmark
Koncernen er aktiv på det danske marked for byg-
ningsmaling, træbeskyttelse, vægbeklædning og
naturligt tilbehør med Fliigger farver, DAY-system og
PP Mester Maling.
Flugger farver, med salg til malere og konsumenter,
har i forretningsåret udvidet sit butiksnet fra 202 til
208 hvoraf 56 tilhører koncernen.
Nettoomsætningen blev på niveau med sidste år og
er fortsat særdeles lønsom.
DAY-system, med salg til byggemarkeder, farve-
handlere og dagligvarehandelen, har haft et fald i
omsætningen på grund af salgstilbagegang inden
for dagligvarehandelen.
Salgsdivisionen bidrog med et mindre tab til koncer-
nens primære driftsresultat.
PP Mester Maling, med salg til malerfaget, har i for-
retningsåret haft en omsætningsfremgang på 10 %
sammenlignet med sidste år. Salgsdivisionen bidrog
med uændret positivt bidrag til koncernens primære
driftsresultat.
Danmark: Større leverandører af
bygningsmaling mv.
Fliigger gruppen
Akzo Nobel Deco
Dyrup / Gori
Andre udbydere
side 12 af 35
Koncernsalg i Sverige
Koncernen er aktiv på det svenske marked for byg-
ningsmaling, træbeskyttelse, vægbeklædning og
naturligt tilbehør samt kemi-produkter til bilvask med
Fliigger fårg og DAY-system.
Fliigger fårg, med salg til malere og konsumenter,
har i forretningsåret haft en salgsfremgang på 6 %
i lokal valuta og bidrog væsentligt mere til koncer-
nens primære driftsresultat end sidste år. Antallet af
butikker ultimo forretningsåret androg 128 hvoraf 39
tilhører koncernen.
DAY-system, med salg til byggemarkeder, farvehand-
lere, dagligvarehandelen og til tankstationer med
kemi-produkter til bilvask, har haft et fald i omsæt-
ningen på grund af tab af en enkelt større kunde
inden for dagligvarehandelen. Salgsdivisionens øvri-
ge omsætning udviklede sig positivt. Det bevirkede
at divisionen bidrog væsentligt mere til koncernens
primære driftsresultat end sidste år.
I Sverige — hvor byggemarkeder har haft en væsent-
ligt mindre andel af totalmarkedet end det fx er tilfæl-
det i Danmark — er en større omfordeling i gang hvil-
ket har medført en særdeles turbulent konkurrence-
situation.
Sverige: Større leverandører af
bygningsmaling mv.
Kemira gruppen
Akzo Nobel Deco
Fliigger gruppen
Andre udbydere
10% 20% 30%
Markedsandele, Fliigger skøn
Branchen: Salg af bygningsmaling, træbeskyttelse
og naturligt tilbehør var stort set på niveau med sid-
ste år. Første kvartal af 2004 har vist mere positiv
efterspørgsel.
Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 1996 = index 100
115
110
105
100
95
90
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
index 104 102 105 108 110 113 115
10% 20% 30%
Markedsandele, Fliigger skøn
Branchen: Salg af bygningsmaling, træbeskyttelse
og naturligt tilbehør viste i 2003 et fald på 1-2 % sam-
menlignet med foregående år, Den ovenfor omtalte
uro i branchen har givet en tilspidset konkurrence.
Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 1996 = index 100
115
110
105
10
ulk
90
1987 1 998 1999 2000 2001 2002 2003
index 101 106 106 113 112
mo
Fligger årsrapport 2003/2004
Ledelsens beretning
Koncernsalg i Norge
Koncernen er aktiv på det norske marked for byg-
ningsmaling, træbeskyttelse, vægbeklædning og
naturligt tilbehør samt kemi-produkter til bilvask
med Fliigger farve og DAY-system.
Fliigger farve, med salg til malere og konsumenter,
har i forretningsåret haft en salgsfremgang på mere
end 20 % sammenlignet med sidste år målt i lokal
valuta. Omregnet til dansk valuta blev fremgangen
mindre imponerende på grund af valutakursudvik-
lingen. Salgsdivisionen har i årets løb udvidet antal-
let af butikker fra 25 til 31 hvoraf 11 tilhører koncer-
nen. Den positive udvikling medførte at salgsdivisio-
nen bidrog væsentligt mere til koncernens primære
driftsresultat end sidste år.
DAY-system, med salg til byggemarkeder, farve-
handlere, dagligvarehandelen og til tankstationer
med kemi-produkter til bilvask, har haft en salgs-
fremgang på mere end 20 % sammenlignet med
sidste år målt i lokal valuta. Salgsdivisionen bidrog
væsentligt mere til koncernens primære driftsresul-
tat end sidste år.
Norge: Større leverandører af
bygningsmaling mv.
Jotun
Scanox / Jotun
Akzo Nobel Deco
Andre udbydere”
10% 20% 30% 40% 50% 60%
Markedsandele, Fliigger skøn
= Fliigger gruppen skønnede markedsandel: 5 %
Branchen: Salg af bygningsmaling, træbeskyttelse
og naturligt tilbehør viste i 2003 en beskeden frem-
gang på 1-2 % på trods af godt år for nybyggeriet.
Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 1996 = index 100
115
110
105
100
95
90
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
index 102 100 102 104 112 116 117
side 13 af 35
Fliigger International
Koncernens salg uden for Skandinavien androg
69,6 mio. kr. — sidste år 68,4 mio. kr.
Salg fordelt på markeder
Tyskland, Østrig, Schweiz, Benelux 22 %
Grønland, Færøerne, Island 22 %
Polen og Østeuropa 26 %
Andre markeder i Europa 20 %
Uden for Europa 10 %
I alt 100 %
Salg fordelt på produkter
Maling, træbeskyttelse mv. 41%
Tapet og vægbeklædning 17 %
Male- og tapetserværktøj 19 %
Slibematerialer 23 %
l alt 100 %
Fliigger International salgsdivision blev etableret
ultimo forrige forretningsår og er ansvarlig for kon-
cernens salg uden for Skandinavien inkl. Polen.
Ledelsen i Fligger International har ligeledes det
overordnede ansvar for koncernens aktiviteter i
Kina.
Koncernens datterselskab i Polen, som anvender
Fliigger kædekoncept i markedsføringen, har tidlige-
re primært fokuseret på Gdansk området, men har i
2003/04 etableret sig med egne butikker i Warszawa.
Det har givet et mersalg på godt 20 %, men fra et
beskedent niveau. Vi vurderer satsningen i Polen
som en "investering" som gav et underskud på ca.
2 mio. kr. i det forløbne regnskabsår.
| 2004 har Fliigger valgt at etablere eget selskab i
Shanghai, Kina. Selskabet skal udvikle salget i Kina
samt bistå koncernen ved fremtidig outsourcing af
arbejdskrævende produkter inden for tilbehør til
malearbejde. Samarbejdet med vor licenspartner i
Beijing området fortsætter uændret.
Fliigger årsrapport 2003/2004
Ledelsens beretning
Viden og kompetencer
Realiseringen af Fligger koncernens vækststrategi
er afhængig af tilstedeværelsen af en række nøgle-
kompetencer — herunder:
— viden om marked og konkurrenter
Vi har etableret en afdeling for corporate affairs som
indsamler viden om de markeder koncernen arbej-
der på, inkl. viden om vore konkurrenter. Denne
viden supplerer salgspersonalets viden om lokale
forhold.
— viden om kunder og deres behov
Vi holder os løbende orienteret vedrørende vore
kunders udtalte og latente behov. Vort primære mar-
ked er Skandinavien hvor der, såvel inden for
Fligger salgsdivisionerne som DAY-system salgs-
divisionerne, er etableret overordnet ledelse med
ansvar for koordinering på tværs af landegrænser.
Med henblik på at opnå større viden om muligheder
i fjernøsten vil koncernen etablere sig i Shanghai,
Kina.
— viden om produktion og processer
Vi har etableret en teknisk service afdeling samt en
afdeling for produkt- og sortimentsudvikling der
begge arbejder på tværs af alle salgsdivisioner.
Koncernen har grundlæggende viden om teknologi
og processer inden for de forskellige produktioner
den besidder.
— viden om salg og markedsføring
Vi har valgt at arbejde intenst med koncernens
branding og markedsføring. Koncernen afholder
løbende kurser for interne og Fliigger farver kædens
medarbejdere samt for kunder i det professionelle
marked og har op til 1.000 kursister om året.
Hermed sikres en fælles faglig indstilling.
Medarbejderudvikling og rekruttering
I koncernen foregår en løbende udvikling af medar-
bejderne, og resultatet heraf måles ved medarbej-
dersamtaler samt almene tilfredshedsundersøgelser.
Det er koncernens målsætning de kommende år for
hver enkelt medarbejder at indføre balanced score-
card som tydeliggør målepunkter og succeskriterier.
side 14 af 35
Medarbejdere geografisk fordelt
Danmark 57 % Sverige 35 %
Norge 5 %
t… Polen 3 %
Medarbejdere fordelt på funktioner
—
Logistik 10 %
Salget 56 % Produktion 24 %
NTL | Administration 7 %
L——— Support til salget 3 %
Medarbejdere fordelt på køn
Mænd 58 % Kvinder 42 %
Medarbejdere fordelt på anciennitet
<1 år 12 % —] —
1-5 år 27 %
rn, > PO år 14 %
10-15 år 13 %
15-20 år 10 %
5-10 år 24 %
Fliigger årsrapport 2003/2004
Ledelsens beretning
Kvalitets- og miljøstyring
Det er koncernens kvalitetspolitik at levere produk-
terne i god håndværkerkvalitet, ensartet fra leve-
rance til leverance, til aftalt tid og pris og med aftalt
service.
For at sikre denne målsætning, herunder etablere
løbende forbedringer, er koncernens malevare- og
kemiproduktion certificeret efter ISO 9001-2000, dvs.
det nye procesorienterede kvalitetsstyringssystem.
Det er koncernens miljøpolitik at vi skal være og
opfattes som et miljøbevidst foretagende. For at
leve op til denne målsætning, herunder etablere
løbende forbedringer, har koncernen en konstant
dialog med myndigheder, kunder og andre interesse-
grupper med det formål at være velinformeret om
relevante miljøforhold. Malevare- og kemiproduk-
tionen i Sverige er miljøcertificeret efter ISO 14001,
og koncernen arbejder på at etablere et nyt fælles
miljøstyringssystem efter ISO 14001-2000.
Udvalgte malingprodukter er forsynet med EU-
blomsten. I Sverige udarbejdes årligt en miljørede-
gørelse som fremsendes til de lokale myndigheder.
I Danmark udarbejdes grønne regnskaber vedrøren-
de produktionen af maling og træbeskyttelse i
Kolding-fabrikken og vedrørende produktionen af
tapet og vægbeklædning i Faaborg-fabrikken.
Disse miljøregnskaber kan rekvireres fra selskabet.
Koncernens risikoforhold
Ledelsen vurderer at Fliigger er et lavrisiko-selskab
idet såvel de kommercielle som finansielle risici er
på et lavt niveau.
Kommercielle risici
Flugger opererer i et modent marked for bygnings-
maling, træbeskyttelse og naturligt tilbehør, primært i
Skandinavien. Kunderne er professionelle malere
samt konsumenter, dvs. en meget bred målgruppe
hvor ingen enkeltstående kunde har et køb som
udgør en væsentlig del af koncernsalget. Mere end
85 % af omsætningen anvendes til reparations- og
vedligeholdelsesarbejder. Dvs. koncernen er således
kun i begrænset omfang påvirket af skiftende kon-
junkturer i nybyggeriet.
Efterspørgslen efter maling mv. er rimeligt stabil,
men kan svinge kortperiodisk afhængig af vejrlig
eller andre forhold som bevirker at eventuelle ved-
ligeholdelsesarbejder bliver udskudt. Modeskift, kon-
verteringsbølger mv. kan give et omsætningsløft,
hvorimod større holdbarhed i moderne malinger har
en tendens til at reducere det solgte volumen.
side 15 af 35
Konkurrenterne er andre skandinaviske producenter
af bygningsmaling idet transportomkostninger nor-
malt blokerer for transport over større afstande.
Ledelsen vurderer at Flugger koncernen er godt
rustet til at imødegå en intensiv konkurrence med
baggrund i et effektivt produktionsapparat, velkendte
produkter og en veltilrettelagt distribution. Det for-
hold at koncernen har produktion af supplerende
produkter til bygningsmaling samt vertikalt er
delagtig i distribution med eget butiksnet, vurderes
ligeledes at give koncernen en konkurrencemæssig
fordel.
Både markedet og lovgivningen stiller stigende krav
til miljøvenlige produkter. Det er ledelsens opfattelse
at koncernen er på forkant i denne udvikling og
således ikke udsat for særlige risici.
De væsentligste varemærker er registrerede og
overvåges løbende.
Finansielle risici
Koncernens finansielle styrke, en positiv penge-
strøm, bevirker at selskabet arbejder uden rente-
bærende fremmedkapital det meste af året og så-
ledes ikke er særlig rentefølsomt. Koncernen har i
langt overvejende grad økonomiske transaktioner i
DKK, SEK, NOK og EUR. Sidstanførte primært på
råvareindkøbet. Under normale omstændigheder er
det koncernens politik ikke at kurssikre nettoposi-
tioner.
Koncernens likviditetsreserve består dels af værdi-
papirer og likvide beholdninger og dels af uudnytte-
de kreditfaciliteter som anført under pengestrøms-
opgørelsen. Værdipapirerne er normalt danske og
svenske stats- eller realkreditobligationer med en
relativt stor varighed.
Det forhold at koncernens omsætning er fordelt på
mange kunder samt at en væsentlig del af koncern-
omsætningen sker på kontantbasis, medfører at
koncernens kreditrisiko er lav. Det er koncernens
politik at søge minimal afhængighed af den enkelte
leverandør. Vi tilstræber at have mindst to leveran-
dører på al vare- og omkostningskøb.
Koncernen har valgt at være solidt forsikret mod
større miljø- og produktansvarsskader samt mod
større brand- og tingskader. Med baggrund i koncer-
nens likviditetsstyrke har ledelsen valgt at operere
med væsentlige selvrisici med dertilhørende lavere
præmiesatser.
Fliigger årsrapport 2003/2004
Ledelsens beretning
Fliigger koncernens langsigtede strategi
Koncernen har efter nogle år med fokus på effektivi-
tet og rationaliseringer, som skulle give en EBIT-
margin på mindst 10 % samt en høj pengestrøm,
besluttet at fokusere mere på toplinjen.
Vi har besluttet at satse på lønsom, organisk vækst.
På hjemmemarkedet, hvor vi er blevet markedsle-
dende inden for bygningsmaling, træbeskyttelse og
naturligt tilbehør, vil vi konsolidere os. En væsentlig
ekspansion skal gennemføres i Sverige og Norge
hvor distributionsnettet skal udvides med fritstående
og koncernejede butikker.
Med henblik på udviklingen på lidt længere sigt vil
koncernen investere i en udvikling af Fliigger kæde-
koncept i Polen samt etablere sig yderligere i Kina.
Vi vurderer at den lagte strategi kan give en årlig
omsætningsfremgang på mindst 5 % under fasthol-
delse af en EBIT-margin på ca. 10 %.
Forventninger til forretningsåret 2004/05
Salgsudviklingen: Den planlagte udvidelse af
distributionsnettet samt positive forventninger til
efterspørgslen skønner vi vil give en salgsfremgang
på mindst 5 % i 2004/05 sammenlignet med forrige
år. Salgsudviklingen på 4,5 % i 4. kvartal af forret-
ningsåret 2003/04 underbygger disse forventninger.
Omkostningsudviklingen: Vi forventer stabile
råvarepriser og produktionsomkostninger som kun
stiger proportionelt, dvs. medmindre vi udsættes for
en uventet priskonkurrence, bør bruttomargin i
2004/05 kunne holdes på niveau med foregående
år, Et udvidet distributionsnet som normalt først når
en lønsom omsætning efter 3 års drift, samt fortsat-
te investeringer i Polen, Kina mv. vil utvivlsomt med-
føre øgede kapacitetsomkostninger.
Resultatudviklingen: Indfries vore forventninger til
salget og omkostningsudviklingen, vil det medføre
en EBIT-margin på ca. 10 % eller lidt mindre end
foregående år. Vi har valgt at budgettere med et pri-
mært driftsresultat, EBIT på 117 mio. kr., svarende til
10 % på en 5 % større nettoomsætning. Finans
netto er helt afhængig af den korte og lange rente i
Danmark. En rentestigning kan medføre kurstab på
selskabets beholdning af lange realkreditobligatio-
ner. Skattehensættelsen i 2004/05 skønnes som tid-
ligere år at udgøre mellem 29 og 30 % af resultat før
skat.
side 16 af 35
Forslag til generalforsamlingen
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes
torsdag den 26. august 2004 kl. 16.00 på selskabets
adresse: Islevdalvej 151, 2610 Rødovre.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens god-
kendelse at der udbetales et udbytte på 9 kr. pr. 20
kr. aktie kontra 6 kr. foregående år.
Bestyrelsen vil endvidere på generalforsamlingen
forelægge mindre ændringer i selskabets vedtægter,
herunder at de fremmødte aktionærer på kommen-
de generalforsamlinger bedes om at godkende års-
rapporten uden samtidig at give decharge til besty-
relse og direktion.
Endvidere indstilles at bestyrelsen indtil næste års
ordinære generalforsamling bemyndiges til at er-
hverve egne aktier således at beholdningen af egne
aktier i alt udgør op til 10 % af aktiekapitalen.
De fuldstændige forslag vil fremgå af indkaldelsen til
årets ordinære generalforsamling.
Fliigger årsrapport 2003/2004
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2003/2004 for Fliigger A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med års-
regnskabsloven, danske regnskabsvejledninger
samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller
til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigts-
mæssig således at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver,
passiver, finansielle stilling og resultat samt koncer-
nens pengestrømme.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.
Rødovre, den 29. juni 2004
Direktion:
KSshuadl,
Ulf Schnack, koncernchef / adm. direktør
Bestyrelse:
Lune
Thorkild Juul Jensen, formand
un um
Hang TomgzS Persson
Peter Mormark-Guldager
side 17 af 35
Søren P. Olesen, vicekoncernchef / direktør
Tuan
Torben Schnack, næstformand
Stine Bosse
ling um
Tina Bruun Sjælland
Fliigger årsrapport 2003/2004 side 18 af 35
Revisionspåtegning
Vi har revideret årsrapporten for Flugger A/S for regn-
skabsåret 1. maj 2003 - 30. april 2004, side 1 til 35.
Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten.
Vort ansvar er på grundlag af vor revision at
udtrykke en konklusion om årsrapporten.
Den udførte revision
Vi har udført vor revision i overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræ-
ver at vi tilrettelægger og udfører revisionen med
henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for at års-
rapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af
information der understøtter de i årsrapporten
anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter
endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis og til de væsentlige skøn som
ledelsen har udøvet samt vurdering af den samlede
præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse
at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grund-
lag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse at årsrapporten giver et ret-
visende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april
2004 samt af resultatet af koncernens og moder-
selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme
for regnskabsåret 1. maj 2003 - 30. april 2004 i
overensstemmelse med årsregnskabsloven og
danske regnskabsvejledninger.
København, den 29. juni 2004
Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab T
Sv. Ørjan Jensen Christian Fløistrup
statsaut. revisor statsaut. revisor
KPMG C. Jespersen
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Niels Bjørn MM,
statsaut. revisor
Fliigger årsrapport 2003/2004
Regnskabspraksis 2003/2004
Generelle oplysninger
Indledning
Fliigger årsrapport for 2003/2004 er aflagt i over-
ensstemmelse med årsregnskabslovens regler for
klasse D-virksomheder, gældende danske regn-
skabsvejledninger nr. 1 - 20 og Københavns Fonds-
børs' regler i øvrigt for børsnoterede selskaber.
Regnskabspraksis for 2003/2004 er uændret
sammenlignet med året før.
Indregning og måling
Ved anskaffelsen indregnes aktiver i balancen til
kostpris når værdien heraf kan måles pålideligt og
når det vurderes at aktivet vil medføre de økono-
miske konsekvenser som er begrundelsen for
anskaffelsen. Finansieringsomkostninger aktiveres
ikke.
Forpligtelser indregnes i balancen når de kan måles
pålideligt og når det vurderes at koncernen har på-
taget sig forpligtelsen. Efterfølgende måles aktiver
og forpligtelser som anført under hver enkelt regn-
skabspost.
Erhvervede virksomheder og aktiviteter indregnes i
koncernbalancen på anskaffelsestidspunktet. Ved
køb af virksomheder indregnes de nytilkøbte virk-
somheders aktiver og forpligtelser i balancen til
handelsværdi på overtagelsestidspunktet. En reste-
rende positiv forskel mellem nettoværdien af de
nævnte aktiver og forpligtelser aktiveres som good-
will og afskrives.
Indtægter fra varesalg indregnes i resultatopgø-
relsen eksklusive moms for den periode som ind-
tægten vedrører.
Produktudvikling sker i snævert samarbejde med
produktionskontrollen og teknisk service. De rene
udviklingsomkostninger, som skønnes at være af
samme omfang fra år til år, bliver ikke udskilt og
aktiveret.
Koncernforhold
Koncernregnskabet omfatter reviderede regnskaber
for moderselskabet og tilknyttede virksomheder der
alle ejes 100 % direkte eller indirekte af modersel-
skabet. Samtlige regnskaber er aflagt efter samme
regnskabspraksis, og samtlige tilknyttede virksom-
heder har samme regnskabsår som moderselskabet.
Ved konsolideringen sammenlægges regnskabs-
poster med identisk betydning. Der udlignes for
koncerninterne indtægter, omkostninger, renter,
mellemværender, udbytter og ikke realiseret avance
på varebeholdninger. Resultater i udenlandske, til-
knyttede virksomheder indregnes til hver måneds
ultimo valutakurs, mens balancerne indregnes med
side 19 af 35
valutakursen ultimo forretningsåret. Koncernregn-
skabet aflægges således som om de konsoliderede
virksomheder tilsammen var én virksomhed.
Kursdifferencer der opstår ved omregning af uden-
landske, tilknyttede virksomheders primoegenkapita-
ler til valutakursen på danske kroner ved forret-
ningsårets udgang, føres direkte på egenkapitalen.
De kursdifferencer der opstår fordi resultaterne i de
udenlandske, tilknyttede virksomheder indregnes til
hver måneds ultimokurs, mens de samme selska-
bers ultimobalancer indregnes til forretningsårets
ultimokurs, føres ligeledes direkte på egenkapitalen.
I moderselskabets resultatopgørelse vises tilknyttede
virksomheders resultat før skat og ekstraordinære
poster reguleret med årets ændring i intern avance
på varebeholdninger. Skat og ekstraordinære poster
i tilknyttede virksomheder sammenlægges med
moderselskabets tilsvarende poster.
Koncernselskabernes omregning af fremmed
valuta til lokal valuta
Indtægter og omkostninger i fremmed valuta omreg-
nes til lokal valuta med hver måneds primokurs.
Kursdifferencer der opstår mellem omregningskur-
sen og betalingsdagens valutakurs, indregnes under
finansielle poster i resultatopgørelsen.
Mellemværender i fremmed valuta omregnes til lokal
valuta med kursen ultimo forretningsåret. Realise-
rede og urealiserede valutakursgevinster og -tab
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle
poster.
Segmentoplysninger
Selskabet har valgt at vise en opdeling af omsæt-
ningen på de geografiske hovedmarkeder. Da sel-
skabets aktiviteter og markeder imidlertid ikke afvi-
ger væsentligt indbyrdes, ville yderligere segmente-
ring ikke bidrage til en bedre forståelse af koncer-
nens indtjening.
Koncernen har fælles centrale funktioner for logistik,
produktion, administration og fælles back-office
funktioner til støtte for salget.
Fligger årsrapport 2003/2004
Regnskabspraksis 2003/2004
Resultatopgørelsen
Nettoomsætningen omfatter modtagne royalties,
salg af varer og tjenesteydelser hvor fakturering og
risikoovergang har fundet sted i forretningsåret.
Nettoomsætningen måles eksklusive moms og efter
fradrag for kunde-/varerabatter og -bonus.
Produktionsomkostninger omfatter råvarer, embal-
lager, etiketter, handelsvarer, hjemtagelsesomkost-
ninger og emballageafgifter der er medgået til at
gennemføre årets nettoomsætning. Endvidere inde-
holder produktionsomkostningerne løn, gager, socia-
le omkostninger og pensioner til medarbejdere i
fabrikker, værksteder og driftslaboratorier. Dertil kom-
mer omkostninger til indkøb, produktmanagement,
afskrivninger på fabriksudstyr, reparationer, vedlige-
holdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift af fabrik-
sejendomme.
Salgs- og distributionsomkostninger består af
omkostninger til reklame- og arkitektafdeling, ordre-
kontorer, hovedlagre og fragter til kunder. Endvidere
indgår omkostninger til drift af salgsdivisionerne, det
vil sige løn, gager, sociale omkostninger og pensio-
ner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab
samt omkostninger til markedsføring, drift af butikker,
tab på udestående fordringer og afskrivninger.
Administrationsomkostninger består af gager,
sociale omkostninger og pensioner til administrativt
personale, direktion og bestyrelse. Endvidere indgår
omkostninger til IT-drift, kontingenter til arbejdsgiver-
organisationer samt drift af kontorejendomme og
kantiner.
Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter
af sekundær betydning i forhold til virksomhedens
aktiviteter, herunder blandt andet koncerneksterne
huslejeindtægter.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder
periodiserede renter for forretningsåret, kursregu-
lering af værdipapirer og mellemværender i fremmed
valuta. Dertil kommer de valutakursforskelle som
opstår på grund af forskelle mellem indtægters og
omkostningers omregnings- og betalingskurs.
Udskudt skat og selskabsskat omfatter årets aktu-
elle skat og ændring i udskudt skat som indregnes i
resultatopgørelsen med den del der kan henføres til
årets resultat. Den del der kan henføres til postering-
er direkte på egenkapitalen, føres på egenkapitalen.
Moderselskabet er sambeskattet med
DAY-system A/S.
Ekstraordinære poster indeholder indtægter,
omkostninger og skatter der opstår som følge af
begivenheder der klart adskiller sig fra koncernens
ordinære drift og som ikke forventes at forekomme
ofte eller regelmæssigt. Skat af ekstraordinære pos-
ter påvirker ikke ordinært resultat efter skat.
side 20 af 35
Balancen
Immaterielle anlægsaktiver består af goodwill som
er anskaffet i forbindelse med køb af nye aktiviteter
eller selskaber. Goodwill afskrives normalt over 5 år,
medmindre særlige forhold begrunder en kortere
eller længere afskrivningsperiode.
Immaterielle anlægsaktiver måles til anskaffelses-
værdi og indregnes i balancen til den nedskrevne
værdi. Immaterielle anlægsaktiver nedskrives over
resultatopgørelsen til genindvindingsværdien såfremt
denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Materielle anlægsaktiver består af grunde, byg-
ninger, tekniske anlæg, maskiner, driftsmateriel,
tekniske anlæg under udførelse, biler og IT-udstyr.
Der afskrives ikke på grunde og tekniske anlæg
under udførelse.
Aktiverne måles til kostpris plus hjemtagelses- og
installationsomkostninger, men eksklusive renter,
og indregnes i balancen til den nedskrevne værdi.
Materielle anlægsaktiver nedskrives over resultat-
opgørelsen til genindvindingsværdien såfremt denne
er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Afskrivninger på materielle anlægsaktiver foretages
lineært over den korteste af aktivernes forventede
økonomiske henholdsvis tekniske levetid. Som
hovedregel er levetiden fastsat til
Bygninger 40 år
Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 8 år
Biler 5 år
IT-udstyr 4 år
Afskrivningerne påbegyndes i den måned hvori akti-
vet tages i brug.
Anskaffelser af enkeltstående aktiver til mindre
beløb eller anskaffelser med kort levetid udgiftsføres
i resultatopgørelsen. Fortjeneste og tab ved afhæn-
delse eller skrotning af aktiver opgøres som forskel-
len mellem bogført værdi og salgspris reduceret
med nedtagelses- og bortskaffelsesomkostninger.
Fortjeneste og tab medtages i resultatopgørelsen
under afskrivninger.
Finansielle anlægsaktiver omfatter kapitalandele i
tilknyttede virksomheder og udskudt skatteaktiv. I
moderselskabets balance måles kapitalandele i til-
knyttede virksomheder efter deres indre værdi med
fradrag af intern avance på lager (equitymetoden).
Udskudt skatteaktiv, herunder skatteværdien af
fremførselsberettigede, skattemæssige underskud,
indregnes med den værdi hvortil de forventes at
blive anvendt. Anvendelsen kan ske enten ved
udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved mod-
regning af skatteforpligtelser inden for samme skat-
teenhed.
Fliigger årsrapport 2003/2004
Regnskabspraksis 2003/2004
Udskudt skatteaktiv måles med baggrund i skatte-
regler der gælder for hver skatteenhed. Ændringer i
udskudt skat indregnes i resultatopgørelsen under
udskudt skat.
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-
metoden. Råvarer, emballager, etiketter og handels-
varer måles til anskaffelsespriser inklusive hjem-
tagelsesomkostninger eller til nettorealisations-
værdien såfremt denne er lavere. Færdigproduce-
rede varer og varer under arbejde optages til med-
gåede råvarer, emballager, etiketter inklusive hjem-
tagelsesomkostninger med tillæg af medgået løn og
indirekte produktionsomkostninger. Der foretages
nedskrivning for ukurans.
Overskydende skat måles til den faktisk betalte
skat der vurderes at overstige den skat der skal
betales for indeværende og eventuelt tidligere års
skattepligtige indkomst.
Tilgodehavender har generelt kort kredittid og må-
les derfor til nominel værdi efter individuel vurdering
og en generel reservation til imødegåelse af tab.
Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender
og periodiseringsposter som omfatter afholdte om-
kostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.
Værdipapirer består af danske børsnoterede obliga-
tioner som måles til statusdagens børskurser. Værdi-
papirerne klassificeres som omsætningspapirer og
vises derfor under omsætningsformuen i balancen.
Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger
og positive beløb på bankkonti. Beholdninger måles
til nominel værdi.
Hensatte forpligtelser består af udskudt skat opta-
get til nominel værdi. Beløbet måles med aktuelle
skattesatser som midlertidige forskelle mellem skat-
temæssig og regnskabsmæssig værdi af aktiver og
forpligtelser. Ændringen i den beregnede udskudte
skat, sammenholdt med året før, posteres i resulta-
topgørelsen under udskudt skat.
Gældsforpligtelser. Koncernen har for tiden ingen
langfristede gældsforpligtelser.
Gældsforpligtelser omfatter gæld til leverandører,
periodeafgrænsningsposter, selskabsskat og anden
gæld som måles til nominel værdi.
Egne aktier. Moderselskabets beholdning af egne
aktier indregnes til 0 kr. Anskaffelsessummerne er
afskrevet direkte på egenkapitalen.
side 21 af 35
Pengestrømsopgørelsen
Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte
metode og viser koncernens pengestrømme og
likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrøm fra driftsaktivitet tager udgangspunkt
i resultatopgørelsen som reguleres for ikke kontante
poster, ændringer i driftskapitalen og betalte sel-
skabsskatter.
Pengestrøm fra investeringsaktivitet omfatter køb
og salg af anlægsaktiver.
Pengestrøm efter betalt selskabsskat består af
summen af pengestrøm fra driftsaktivitet og penge-
strøm fra investeringsaktivitet.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet omfatter
betalt udbytte, køb af egne aktier og optagelse og
afvikling af prioritets- og banklån.
Likviditet består af summen af værdipapirer og likvi-
de beholdninger.
Koncernselskaberne
Nedenstående selskaber indgår i koncernregnskabet:
Flugger A/S
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Flugger AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige
Fliigger AS
Enebakkveien 69, 0192 Oslo, Norge
PP Mester Maling A/S
Islevdalvej 185, 2610 Rødovre
DAY-system A/S
Islevdalvej 185, 2610 Rødovre
DAY-system AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige
DAY-system Color AS
Enebakkveien 69, 0192 Oslo, Norge
Flugger Sp. Z 0.0.
Al. Niepodleglosci 692-694, 81-853 Sopot, Polen
AdeKema AB, Grånkullen, 517 81 Bollebygd afvikles
i løbet af forretningsåret 2004/2005. Salg og produk-
tion er i tidligere år overdraget til henholdsvis DAY-
system AB og Fliigger AB.
Fliigger årsrapport 2003/2004
Koncernens resultatopgørelse 1. maj - 30. april
Note
Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Bruttoresultat
Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Andre driftsindtægter
Primært driftsresultat
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Ordinært resultat før skat
Udskudt skat
Selskabsskat
Årets resultat
2000/01
2001/02
2002/03
side 22 af 35
2003/04
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
1.052.461 1.056.351 1.092.132 1.110.862
— 542.260 - 529.238 — 523.599 — 531.276
510.201 527.113 568.533 579.586
— 385.914 — 388.387 — 397.305 — 404.573
— 57.568 — 52,132 — 57.232 — 56.112
1.782 3.863 3.037 3.255
68.501 90.457 117.033 122.156
15.044 9.293 15.172 13.633
— 3.499 — 4.447 — 7.689 — 2.832
80,046 95.303 124.516 132.957
— 5,194 — 2.122 424 3.913
— 15.484 — 25.972 — 37.489 — 34.572
59.368 67.209 87.451 94.472
Fliigger årsrapport 2003/2004
Koncernens balance pr. 30. april
Note
AW
co CO 00 00
10
11
11
12
13
14
15
16
17
18
19
21
22
23
Aktiver
Patenter og licenser
Goodwill
Immaterielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg og maskiner
Andet driftsmateriel
Tekniske anlæg under udførelse
Materielle anlægsaktiver
Udskudt skatteaktiv
Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Overskydende skat
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Omsætiningsaktiver
Sum af aktiver
Passiver
Aktiekapital
Overført overskud
Foreslået udbytte
Egenkapital
Udskudt skat
Hensatte forpligtelser
Prioritetsgæld
Bankgæld
Leverandører
Selskabsskat
Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter
Gældsforpligtelser
Sum af passiver
Egne aktier
Pantsætninger
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
Koncernforhold
2001
2002
2003
side 23 af 35
2004
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
0 0 O 821
595 600 430 1.256
595 600 430 2.077
93.007 92.119 89.681 88.641
58.829 60.856 60.384 61.325
46.035 45.904 46.390 47.160
7.545 6.033 2.210 904
205.416 204.912 198.665 198.030
1.147 1.109 762 625
1.147 1.109 762 625
207.158 206.621 199.857 200.732
182.528 172.229 174.077 180.075
179.425 186.458 194.158 197.896
0 0 6.393 29.382
23.553 44.639 92.452 84.034
10.340 13.243 14.104 16.213
395.846 416.569 481.184 507.600
603.004 623.190 681.041 708.332
69.863 69.863 63.600 63.600
315.717 332.741 402.827 442.233
20.959 20.959 19.080 28.620
406.539 423.563 485.507 534.453
6.609 8.698 7.972 11.743
6.609 8.698 7.972 11.743
3.177 0 0 0
49.720 37.891 37.413 2.296
61.888 70.328 68.355 73.805
6.929 11.429 3.576 3.875
67.837 70.969 77,931 81.882
305 312 287 278
189.856 190.929 187.562 162.136
603.004 623.190 681.041 708.332
Flligger årsrapport 2003/2004
Moderselskabets resultatopgørelse 1. maj - 30. april
Note
Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Bruttoresultat
Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Andre driftsindtægter
Primært driftsresultat
Resultat før skat
i tilknyttede virksomheder
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Ordinært resultat før skat
Udskudt skat inkl. tilknyttede virksomheder
Selskabsskat inkl. tilknyttede virksomheder
Årets resultat
der foreslås anvendt således:
Udbytte 9 kr., foregående år 6 kr., pr. 20 kr. aktie
Overført resultat
2000/01
2001/02
2002/03
side 24 af 35
2003/04
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
622.128 648.270 678.483 704.715
- 361.024 — 343.597 337.454 — 358.648
261.104 304.673 341.029 346.067
— 179.289 — 191.056 187.600. -— 200.137
— 40.624 —. 40.301 46.328 —… 49.203
1.626 2.710 1.539 1.497
42.817 76.026 108.640 98.224
31.290 16.798 11.073 27.251
74.107 92.824 119.713 125.475
9.451 7.890 8.589 11.698
— 3.512 — 5.411 3.786 — 4.216
80.046 95.303 124.516 132.957
-— 5.194 — 2.122 424 3.913
— 15.484 — 25.972 37.489 — 34.572
59.368 67.209 87.451 94.472
20.959 20.959 19.080 28.620
38.409 46.250 68.371 65.852
59.368 67.209 87.451 94.472
Fliigger årsrapport 2003/2004
Moderselskabets balance pr. 30. april
Note
co CO 00 00
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
22
23
2001
1.000 DKK
2002
1.000 DKK
2003
1.000 DKK
side 25 af 35
2004
1.000 DKK
Aktiver
Goodwill 595 600 430 1.011
immaterielle anlægsaktiver 595 600 430 1.011
Grunde og bygninger 36.660 37.734 36.819 36.319
Tekniske anlæg og maskiner 17.010 18.888 17.073 17.665
Andet driftsmateriel 20.004 19.353 17.660 18.383
Materielle anlæg under udførelse 4.216 307 1.017 210
Materielle anlægsaktiver 77.890 76.282 72.569 72.577
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 297.712 316.233 284.720 308.556
Finansielle anlægsaktiver 297.712 316.233 284.720 308.556
Anlægsaktiver 376.197 393.115 357.719 382.144
Varebeholdninger 84.304 71.735 73.259 76.829
Tilgodehavender 110.130 119.011 118.355 114.699
Overskydende skat 0 0 7.063 29.382
Værdipapirer 23.491 44.579 72.651 83.973
Likvide beholdninger 3.030 3.402 4.976 6.884
Omsætningsaktiver 220.955 238.727 276.304 311.767
Sum af aktiver 597.152 631.842 634.023 693.911
Passiver
Aktiekapital 69.863 69.863 63.600 63.600
Overført overskud 315.717 332.741 402.827 442.233
Foreslået udbytte 20.959 20.959 19,080 28,620
Egenkapital 406.539 423.563 485.507 534.453
Udskudt skat 6.850 5.163 4.150 5.816
Hensatte forpligtelser 6.850 5.163 4.150 5.816
Bankgæld 47.926 37.118 36.786 2.237
Leverandører 35.352 37.892 32.363 39.820
Gæld til tilknyttede virksomheder 62.651 87.656 38.270 76.868
Selskabsskat 4.991 9.459 O 0
Anden gæld 32.772 30.854 36.833 34,608
Periodeafgrænsningsposter 71 137 114 109
Gældsforpligtelser 183.763 203.116 144.366 153.642
Sum af passiver 597.152 631.842 634.023 693.911
Egne aktier
Pantsætninger
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
Koncernforhold
Fliigger årsrapport 2003/2004
Koncernens pengestrømsopgørelse
Nettoomsætning og andre driftsindtægter
Driftsomkostninger
Afskrivninger
Regulering af resultat til ultimokurs
Ændring i tilgodehavender
Ændring i varebeholdninger
Ændring i leverandørgæld
Ændring i anden driftsafledt gæld
Indgået fra driftsaktivitet før finans netto og skat
Finans netto
Pengestrøm fra drift før betalt skat
Beregnet skat
Pengestrømme fra drift efter beregnet skat
Betalt skat
Pengestrøm fra driftsaktivitet efter betalt skat
Køb af immaterielle anlægsaktiver
Køb af materielle anlægsaktiver
Salg af anlægsaktiver
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrøm efter beregnet skat
Pengestrøm efter betalt selskabsskat
Ændring i bank- og prioritetsgæld
Betalt udbytte
Køb af egne aktier
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Likviditet primo
Ændring i likviditet
Urealiseret kursregulering
Likviditet ultimo
Likviditet ultimo
Overskydende skat
Rentebærende gæld ultimo
Rentebærende nettolikviditet ultimo
Uudnyttede kreditfaciliteter
2000/01
2001/02
2002/03
side 26 af 35
2003/04
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
1.054.243 1.060.214 1.095.169 1.114.117
— 985.742 — 969.757 — 978.136 — 991.961
31.626 28.760 30.216 31.312
- 1.991 145 40 313
14.284 — 7.687 — 7.594 — 4.577
-— 2.092 8.907 — 1.162 -— 6.475
—… 24.593 8.860 — 2.257 5.823
— 12.692 3.614 6.765 4.012
73.043 133.056 143.041 152.564
6.706 3.594 8.805 11.016
79.749 136.650 151.846 163.580
— 20.678 — 28.094 — 37.065 — 38.485
59.071 108.556 114.781 125.095
— 2.238 — K21.483 — 51.762 — 57.257
77.511 115.167 100.084 106.323
-— 350 — 150 O0 - 1.921
— 38.824 — 33.054 — 29.172 — 34.801
3.226 3.575 6.001 3.673
— 35.948 — 29,629 — 23.171 — 33.049
23.123 78.927 91.610 92.046
41.563 85.538 76.913 73.274
-— 2,560 — 14.978 -— 488 — 35.116
— 20.959 — 19.817 — 18.940 — 18.694
— 20.676 — 26.814 -— 8.674 — 25.336
- 44195 — 61.609 — 28.102 — 79.146
36.600 33.893 57.882 106.556
-— 2.632 23.929 48.811 -— 5.872
— 75 60 — 137. — 437
33.893 57.882 106.556 100.247
33.893 57.882 106.556 100.247
Q Q 6.393 29.382
- 52.897 — 37.891 -— 37.413 — 2.296
-— 19.004 19.991 75.536 127.333
74.971 69.143 67.925 103.082
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal idet primobalancerne for de
udenlandske, tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år, Differencen mellem beregnet
og betalt selskabsskat indgår i likviditet.
Flugger årsrapport 2003/2004
Noter
Note
1
Nettoomsætning
Koncern
Danmark
Sverige
Norge
Andre lande
Omkostninger til personale, direktion,
bestyrelse, afskrivninger og revision
Koncern
Lønninger og gager til medarbejdere
Pensionsydelser
Udgifter til social sikring
Gage og pensionsydelser til koncernledelse
Honorar til bestyrelse
ix
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede
Afskrivninger, produktion
Afskrivninger, salg og distribution, goodwill
Afskrivninger, salg og distribution, øvrige
Afskrivninger, administration
Grant Thornton, revision
KPMG C. Jespersen, revision
Kr. Wilhelmsen & Co., revision
Grant Thornton, andre ydelser
KPMG C. Jespersen, andre ydelser
Moderselskab
Lønninger og gager til medarbejdere
Pensionsydelser
Udgifter til social sikring
Gage og pensionsydelser til direktion”
Honorar til bestyrelse
” Ud over de anførte beløb til koncerniedelse/direktion
modtager disse fri bil, telefon samt avis.
Der er ikke aftalt særlig fratrædelsesgodtgørelse.
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede
Afskrivninger, produktion
Afskrivninger, salg og distribution, goodwill
Afskrivninger, salg og distribution, øvrige
Afskrivninger, administration
Grant Thornton, revision
KPMG C. Jespersen, revision
Grant Thornton, andre ydelser
KPMG C. Jespersen, andre ydelser
side 27 af 35
2000/01 2001/02 2002/03 2003/04
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
535.136 551.081 559.933 599.181
374.124 353,121 365.681 374.557
75.703 89.130 98.085 107.638
67.498 63.019 68.433 69.486
1.052.461 1.056.351 1.092.132 1.110.862
245.800 251.485 259.383 260.304
5.700 6.304 7.094 9.066
36.343 34.893 36.956 37.846
2.416 2.411 3.226 4.122
385 440 530 540
290.644 295.533 307.189 311.878
1.008 1.015 1.007 1.007
13.236 12.368 13.505 14.410
2.135 145 302 273
12.069 11.283 12.002 11.914
4.697 4.543 4.127 4.188
32.137 28.339 29.936 30.785
1.197 1.149 1.387 1.228
50 50 50 50
181 172 90 116
256 195 183 328
0 0 25 3
1.684 1.566 1.735 1.725
138.190 145.763 147.608 153.587
4.759 5.298 6.416 7.958
1.142 1.081 1.087 1.109
2.416 2.411 3.226 4.122
385 440 530 540
146.892 154.993 158.867 167.316
538 529 525 535
4.545 4.121 4.007 4.323
2.135 145 302 269
4.408 3.879 3.925 4.016
2,895 2.837 2.510 2.626
13.983 10.982 10.744 11.234
768 770 811 808
50 50 50 50
256 85 83 166
Q 0 25 3
1.074 905 969 1.027
Fligger årsrapport 2003/2004 side 28 af 35
Noter
Note 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04
3 Resultat før skat 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
i tilknyttede virksomheder
Resultat før skat og ekstraordinære poster 31.588 17.276 11.577 27.698
Regulering af intern avance, koncernlagre — 298 — 478 — 504 — 447
31.290 16.798 11.073 27.251
4. Finansielle indtægter
Koncern
Renter 5.890 6.304 8.647 10.620
Udbytter 15 13 5 66
Kursavancer 9.139 2.976 6.520 2.947
15.044 9.293 15.172 13.633
Moderselskab
Renter fra tilknyttede virksomheder 2.802 1.362 1.981 767
Udbytter 3 6 0 49
Renter i øvrigt 4.550 4.808 5.680 9.103
Kursavancer 2.096 1.714 ' 928 1.779
9.451 7.890 8.589 11.698
5. Finansielle omkostninger
Koncern
Renter 1.581 1.172 844 1.537
Kurstab 1.918 3.275 6.845 1.295
3.499 4.447 7.689 2,832
Moderselskab
Renter til tilknyttede virksomheder 3.004 2.976 2.452 2,049
Renter i øvrigt 166 102 164 281
Kurstab 342 2.333 1.170 1.886
3.512 5.411 3.786 4.216
6 Skat
Koncern og moderselskab
Ændring i udskudt skat
Fligger A/S — 2.692 — 1.686 — 1.013 1.666
Tilknyttede virksomheder 7.886 3.808 589 2.247
5.194 2122 — 424 3.913
Selskabsskat
Fluigger A/S 17.091 24.819 35.277 30.045
Tilknyttede virksomheder -— 1.607 1.153 2,212 4.527
15.484 25.972 37.489 34.572
Betalte skatter, koncern 2.238 21.483 51.762 57.257
Betalte skatter, moderselskab 58 19.519 51.800 51.862
Fliigger årsrapport 2003/2004
side 29 af 35
Noter
Note 2002/03 2003/04
6. Forklaring til skatteprocent
forts.
Dansk selskabsskatteprocent 30,0 % 30,0 %
Forskel i udenlandske og danske skattesatser 0,3 % 0,4 %
Regulering ikke aktiveret udskudt skat 0,3 % 0,8 %
Ikke fradragsberettigede udgifter / ikke skattepligtige indtægter 0,4 % 0,2 %
Effektiv skatteprocent 29,8 % 29,0 %
Udskudt Udskudt
i Udskudt skat Udskudt skat katteakti katteakti
Udskudt skat og udskudt skatteaktiv sku Gg sku al cat ska eaktiv ska Saktiv
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Koncern
Immaterielie anlægsaktiver — 781. — 545 0 9
Materielle anlægsaktiver 9,303 10.629 265 187
Varebeholdninger -— 1,658 — 754 113 193
Andet 1.108 2.413 384 254
7.972 11.743 762 625
Moderselskab
Immaterielle anlægsaktiver — 799 — 545 0 Q
Materielle anlægsaktiver 6.158 6.644 0 0
Varebeholdninger — 1.138 — 58 0 Q
Andet -— 71. — 225 Q 0
4.150 5.816 0 0
Under udskudt skatteaktiv er der ikke opført aktiver for 5.405 t. DKK da der er nogen usikkerhed om hvorvidt selskaberne kan anvende dette.
Koncem
Koncern
Moderselskab
Moderselskab
Immaterielle anlægsaktiver 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000.DKK
Patenter og licenser
Årets tilgang 0 821 0 0
Anskaffelsessum ultimo 0 821 Q 0
Bogført værdi ultimo 0 821 o 0
Goodwill
Anskaffelsessum primo 850 982 850 982
Årets tilgang 132 1.100 132 850
Årets afgang til anskaffelsessum 0 -— 132 0 132
Anskaffelsessum ultimo 982 1.950 982 1.700
Afskrivninger primo 250 552 250 552
Årets afskrivninger 302 274 302 269
Afskrivninger på afgang 0 — 132 0 132
Afskrivninger ultimo 552 694 552 689
Bogført værdi ultimo 430 1.256 430 1.011
Samlet bogført værdi (Patenter og licenser, goodwill) 430 2.077 430 1.011
Fliigger årsrapport 2003/2004
Noter
Note
8 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Anskaffelsessum primo
Kursregulering af primosaldo
Årets tilgang
Årets afgang til anskaffelsessum
Anskaffelsessum ultimo
Afskrivninger primo
Kursregulering af primosaldo
Årets af- og nedskrivninger
Afskrivninger på afhændede aktiver
Afskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Seneste ejendomsvurdering
Tekniske anlæg og maskiner
Anskaffelsessum primo
Kursregulering af primosaldo
Årets tilgang
Årets afgang til anskaffelsessum
Anskaffelsessum ultimo
Afskrivninger primo
Kursregulering af primosaldo
Årets afskrivninger
Afskrivninger på afhændede aktiver
Afskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Andet driftsmateriel
Anskaffelsessum primo
Kursregulering af primosaldo
Årets tilgang
Årets afgang til anskaffelsessum
Anskaffelsessum ultimo
Afskrivninger primo
Kursregulering af primosaldo
Årets afskrivninger
Afskrivninger på afhændede aktiver
Afskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
side 30 af 35
Koncern Koncem Moderselskab Moderselskab
2003 2004 2003 2004
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
141.699 142.293 64.308 64.601
301 - 592 0 0
293 2.301 293 724
0 0 0 0
142.293 144.002 64.601 65.325
49.580 52,612 26.574 27.782
70 — 218 0 0
2.962 2.967 1.208 1.224
0 0 0 0
52.612 55.361 27.782 29.006
89.681 88.641 36.819 36.319
- - 73.590 75.540
236.461 245.518 116.593 113.999
1.640 — 145 0 0
12,383 15120 —… 2.062 4.710
— 4966 — 8.573 — 4.656 — 4.511
245.518 251.920 113.999 114.198
175.605 185.134 97.705 96.926
1.066 -— 97 0 0
13.391 14.130 3.862 4.117
— 4.928 — 8.572 — 4.641 — 4.510
185.134 190.595 96.926 96.533
60.384 61.325 17.073 17.665
132,217 135.212 59.010 57.667
244 — 572 0 0
20.156 18.685 5.080 7.954
— 47405 — 13.856 -— 6.423 — 7.746
135.212 139.469 57.667 57.875
86.313 88.822 39.657 40.007
258 — 272 0 0
13.693 13.941 5.841 5.860
— 11.442 — 10.182 — 5.491 — (.375
88.822 92.309 40.007 39.492
46.390 47.160 17,660 18.383
Fliigger årsrapport 2003/2004
Noter
Note
forts.
Materielle anlæg under udførelse
Anskaffelsessum primo
Kursregulering af primosaldo
Årets tilgang
Årets afgang til anskaffelsessum
Anskaffelsessum ultimo
Samlet bogført værdi tekn. anlæg, maskiner, andet
driftsmateriel, materielie anlæg under udførelse
Til sammenligning udgør
allriskforsikringssummen ultimo
Finansielle anlægsaktiver
Moderselskab
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder:
Anskaffelsessum primo
Årets tilgang
Årets afgang
Anskaffelsessum ultimo
Op- og nedskrivninger primo
Årets afgang
Udbytte
Valutakursregulering
Ordinært resultat før skat
Skat
Regulering af intern avance, koncernlagre
Op- og nedskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Navn
Fliigger AB
Fliigger AS
Fliigger Sp. Z 0.0.
DAY-system A/S
DAY-system AB
DAY-system AS
AdeKema AB
PP Mester Maling A/S
side 31 af 35
Koncern Koncermn Moderselskab Moderselskab
2003 2004 2003 2004
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
6.033 2.210 307 1.017
77 — 1 Q 0
2.730 923 1.557 210
6.630 — 2.228 — 847 — 1.017
2.210 904 1.017 210
108.984 109.389 35.750 36.258
796.504 783.408 402.673 392.850
2001 2002 2003 2004
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
353.517 346.822 357.059 320.949
14.555 10.237 3.982 4.853
21.250 OQ — 40.092 0
346.822 357.059 320.949 325.802
66.178 — 49.110 — 40.826 — 36.229
21.250 0 — 4.747 o
1.207 0 — 1.037 0
27.984 — 3.554 2.109 — 1.495
31.588 17.276 11.577 27.698
6.281 — 4.960 — 2,801 — 6.773
298 — 478 — 504 -— 447
49.110 — 40.82686 — 36.229 — 17.246
297.712 316.233 284.720 308.556
Hjemsted Ejerandel Valuta Selskabskapital
Bollebygd 100 % t SEK 60.000
Oslo 100 % t. NOK 2.000
Sopot 100 % t. PLN 8.008
Rødovre 100 % t. DKK 10.000
Bollebygd 100 % t. SEK 263
Oslo 100 % t. NOK 600
Bollebygd 100 % t. SEK 1.100
Rødovre 100 % t. DKK 600
Fliigger årsrapport 2003/2004
Noter
Note
10
11
12
Varebeholdninger
Koncern
Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Færdigvarer og handelsvarer
Moderselskab
Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Færdigvarer og handelsvarer
Tilgodehavender
Koncern
Varedebitorer
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Moderselskab
Varedebitorer
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender og overskydende skat
Koncern:
Heraf forfalder til betaling mere end 1 år efter
regnskabsårets udløb
Moderselskab:
Heraf forfalder til betaling mere end 1 år efter
regnskabsårets udløb
Værdipapirer
Koncern
Obligationer, børskurs
Aktier, børskurs
Moderselskab
Obligationer, børskurs
Aktier, børskurs
2001
2002
2003
side 32 af 35
2004
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
41.046 35.946 33.260 32.770
10.756 12.352 14.906 12.917
130.726 123.931 125.911 134.388
182.528 172.229 174.077 180.075
14.356 14.152 11.458 11.972
5.584 6.304 8.862 6.203
64.364 51.279 52.939 58,654
84.304 71.735 73.259 76.829
159.274 163.380 170.438 177.013
14.625 17.105 15.975 12.745
5.526 5.973 7.745 8.138
179.425 186.458 194.158 197.896
66.793 63.849 75.367 73.214
36.040 48.082 34.872 31.881
5.555 5.352 5.705 6.116
1.742 1.728 2.411 3.488
110.130 119.011 118.355 114.699
8.593 7.166 11.754 1.640
424 472 7.588 780
23.422 44.520 92.334 83.953
131 119 118 81
23.553 44.639 92.452 84.034
23,421 44.520 72.594 83.953
70 59 57 20
23.491 44.579 72.651 83.973
Fliigger årsrapport 2003/2004
side 33 af 35
Noter
Note 2001 2002 2003 2004
13. Aktiekapital 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Koncern og moderselskab
Aktiekapital primo 77.625 69.863 69.863 63.600
Kapitalnedsættelser — 7.762 O -— 6.263 — 0
Aktiekapital ultimo 69.863 69.863 63.600 63.600
A-aktiekapital (aktuelt: 590.625 stk. å 20 kr.) 11.812 11.812 11.812 11.812
B-aktiekapital (aktuelt: 2.589.375 stk. å 20 kr.) 58.051 58.051 51.788 51.788
Aktiekapital ultimo 69.863 69.863 63.600 63.600
Der var ikke bevægelser på aktiekapitalen i 1999/00.
14. Overført overskud
Koncern og moderselskab
Overført overskud primo 315.877 315.717 332.741 402.827
Kursregulering til ultimokurs
— af primo egenkapital — 725.993 - 3.699 2.067 — 1.809
— af nettoresultat — 1.991 145 40 313
Overført resultat 38.409 46.250 68.371 65.852
Overført fra aktiekapital 7.762 0 6.263 0
Køb af egne aktier, nedskrevet til 0 kr. — 20.676 — 26.814 — 8.674 — 25.336
Udbytte af egne aktier 2.329 1.142 2.019 386
Overført overskud ultimo 315.717 332.741 402.827 442.233
15. Foreslået udbytte
Koncern og moderselskab
Saldo primo 23.288 20.959 20.959 19.080
Udbetalt i året, inkl. egne aktier — 23.288 — 20.959 -— 20.959 -—… 19.080
Foreslået udbytte ultimo 20.959 20.959 19.080 28.620
Saldo ultimo 20.959 20.959 19.080 28.620
16. Egenkapital
Koncern og moderselskab
Egenkapital primo 416.790 406.539 423.563 485.507
Kursregulering til ultimokurs
— af primo egenkapital — 25,993 -— 3.699 2.067 — 1.809
— af nettoresultat - 1.991 145 40 313
Nettoresultat 59.368 67.209 87.451 94.472
Køb af egne aktier, nedskrevet til 0 kr. — 20.676 — 26.814 — 8.674 — 25,336
Betalt udbytte, netto — 20.959 — 19.817 — 18.940 — 18.694
Egenkapital ultimo 406.539 423.563 485.507 534.453
Fliigger årsrapport 2003/2004
Noter
Note
2001
2002
2003
side 34 af 35
2004
17. Anden gæld 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
Koncern
Feriepenge 36.255 41.945 45.714 47.840
A-skat og arbejdsmarkedsbidrag 9.379 2.774 3.106 3.241
Sociale omkostninger 6.457 6.040 6.182 6.809
Moms 11.438 12.896 15.964 11.801
Andre kreditorer og deposita 4.308 7.314 6.965 12.191
67.837 70.969 77.931 81.882
Moderselskab
Feriepenge 18.736 22.287 24.007 25.529
Sociale omkostninger 242 217 343 353
A-skat og arbejdsmarkedsbidrag 5.518 Q 38 0
Moms 6.803 6.590 8.912 3.859
Andre kreditorer og deposita 1.473 1.760 3.533 4.867
32.772 30,854 36.833 34.608
18. Gæld fordelt efter forfaldsterminer:
Koncern
Inden 1 år 183.742 190.929 187.562 162.136
Fra 1-5 år 2.591 0 0 0
Efter 5 år 3.523 0 Q O
189.856 190.929 187.562 162.136
Moderselskab
Inden 1 år 183.763 203.116 144.366 153.642
Fra 1-5 år 0 0 0 0
Efter 5 år 0 0 0 0
183.763 203.116 144.366 153.642
Stk. Nominel — Anskaffelsessum Andel af kapital
19 Egne aktier 1.000 DKK 1.000 DKK
Beholdning primo 60.509 1.210 10.694 1,9 %
Køb i året 74.561 1.491 25.336 2,3 %
Beholdning ultimo 135.070 2,701 36.030 4,2 %
Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2004 androg 50.103 t. DKK.
Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr.
20 Pantsætninger
Der er for en løbende kredit på maximum 7.727 t.. DKK givet pant på i alt 12.201 t. DKK
i aktiver med en bogført værdi på 203.141 t. DKK.
Der er lyst ejerpantebreve på nominelt 31.436 t. DKK som er i behold hos selskabet.
Fliigger årsrapport 2003/2004 side 35 af 35
Noter
Note
21
22
23
Eventualforpligtelser
Koncern
Garantiforpligtelser udgør 600 t. DKK (sidste år 600 t. DKK) og øvrige eventualforpligtelser udgør 61 t. DKK
(sidste år 62 t. DKK).
Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør 128,2 mio. DKK som fordeler sig med
under 1 år 33,3 mio. DKK, 1-5 år 69,3 mio. DKK og over 5 år 25,6 mio. DKK.
Moderselskab
Moderselskabet har over for tilknyttet virksomhed afgivet garanti for huslejeforpligtelse på ca. 11,4 mio. DKK
(sidste år 10,7 mio. DKK).
Herudover er der en garantiforpligtelse vedr. huslejer på 100 t. DKK (sidste år 100 t. DKK).
Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør 54,6 mio. DKK (sidste år 59,0 mio. DKK).
Moderselskabet og DAY-system A/S hæfter solidarisk for selskabsskat.
Moderselskabet har fællesregistrering for moms med de danske tilknyttede virksomheder. De danske
selskaber hæfter solidarisk for moms og afgifter.
Nærtstående parter
Moderselskabets og koncernens nærtstående parter består af:
Moderselskabets tilknyttede virksomheder.
Fliigger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel som har et betydeligt
omfang eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede
vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Samhandelsbetingelserne er dokumenteret ved skriftlige
aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner.
Ulf Schnack som hovedaktionær for US 1995 ApS og ApS SPKR nr. 2722.
Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på GI. Kongevej udlejes af ApS SPKR nr. 2722.
Lejemålene blev etableret i 1958. Huslejen udgør 3,1 mio. DKK for regnskabsåret 2003/2004. Depositum
udgør 1,5 mio. DKK.
Moderselskabets bestyrelse og direktion.
Ud over ovenstående og ud over vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 2, har der i øvrigt ikke været
væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
Fliigger har med virkning fra 1. maj 2004 skiftet leverandør af forsikringsydelser. Efter udarbejdelse af
udbudsmateriale har koncernen indhentet tilbud fra 6 forsikringsselskaber. Vurdering af tilbuddene har
medført at Fliigger har indgået aftale med Tryg Vesta Group som var billigst. Koncernchef for Tryg Vesta
Group, Stine Bosse, som er medlem af bestyrelsen i Fligger A/S, har ikke deltaget i beslutningsprocessen.
Koncernforhold
Med henvisning til årsregnskabslovens $ 71 skal det oplyses at Fliigger A/S indgår som dattervirksomhed i
US 1995 ApS, CVR. nr. 20 04 91 70, der som moderselskab udarbejder koncernregnskab hvori Fliigger A/S
indgår.
Efter mange år med hovedaktionæren, Ulf Schnack,
som ene direktør valgte bestyrelsen at udvide direk-
tionen med Søren P, Olesen i oktober 2002.
Søren P, Olesen har i sin relativt korte periode i
Fliigger koncernen stået for en ændret strategi.
Den indebærer at flere års indsats med fokus på
bundlinjen nu afløses af mere vækstorienteret stra-
tegi, men med opretholdelse af målet 10 % EBIT-
margin.