Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

   

ALK-ABELLO A/S
ÅRSRAPPORT 2003/04

 

ALK-Abellåé A/S « Bøge Allé 6-8 » DK-2970 Hørsholm » Denmark + www.alk-abello.com
Telefon: +45 45 74 74 45 e Fax: +45 45 74 86 90 + CVR nr. 63717916

FAN 4 ST LLO

INDHOLDSFORTEGNELSE

5 års hovedtal for ALK-Abellé A/S
Resultatopgørelse og balance for ALK-Abellåé Gruppen
Bestyrelsens beretning
Forretningsmæssig redegørelse
Finansiel redegørelse ALK-Abellå A/S
Risikofaktorer
Aktionærinformation
Forretningsbeskrivelse
Ledelsespåtegning
Revisionspåtegning
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Balance
Noter til resultatopgørelsen
Noter til balancen

Supplerende noter

10

13

13

14

18

19

20

22

24

29

Side 1

ALK SOLE

5 års hovedtal for ALK-Abellé A/S

mio. DKK

Resultatopgørelse
Nettoomsætning

Resultat af primær drift (EBIT)
Netto finansielle poster

ekskl. resultat i dattervirksomheder

Årets nettoresultat

Balance
Aktiver i alt

Gennemsnitlig investeret kapital

Netto rentebærende gæld
Egenkapital

Pengestrøm og investeringer

Af- og nedskrivninger
Pengestrøm fra driften

Investeringer i immaterielle og materielle

anlægsaktiver

Nøgletal

Overskudsgrad af primær drift
Afkastningsgrad

ROAIC

Egenkapitalforrentning
Egenkapitalens andel

Antal medarbejdere, ultimo

Vækst
Nettoomsætning
Stigning i %

Definitioner
Overskudsgrad af primær drift

EBITA
Afkastningsgrad

Forrentning af den gennemsnitligt
investerede kapital (ROAIC)

Egenkapitalforrentning
Egenkapitalens andel

Investeret kapital

ALK-Abello A/S

2003/04 2002/03 2001/02 2000/01 1999/00

414 356 327 312 316

| —. (228) (266) (207) (107) (38)
55 gay (19) (11) (19) (13)
| (167). (2209) (165) (91) (36)
sr TET. 794 572 488 436
brugs 417 437 380 315
gg 873 653 418 284
(340) (168) (160) (18) 72

i 86 24 19 19 14
(130) (206) (218) (141) (56)

61 42 47 17 66

(55) (75) (63) (34) (12)

(29) (39) (39) (23) (9)

(68) (64) (47) (28) (12)

n = - - (396) (40)
(45) (21) (28) (4) 17

478. 470 431 411 382

414/ 356 327 312 316

16; 9 5 (1) 14

Overskud af primær drift + 100 / Nettoomsætningen
Overskud af primær drift før goodwillafskrivninger
Overskud af primær drift £ 100 / Gennemsnitlige aktiver

Overskud af primær drift = 100 / Gennemsnitlig
investeret kapital

Årets resultat «= 100 / Gennemsnitlig egenkapital
Egenkapital ultimo + 100 / Passiver ultimo

Immaterielle og materielle anlægsaktiver,
varebeholdninger og tilgodehavender med
fradrag af hensættelser (ekskl. udskudt skat),
leverandørgæld og anden gæld

Side 2

ALK Sa Gl5 LLO

Resultatopgørelse og balance for ALK-Abellé Gruppen

 

Nedenstående oversigt viser resultatopgørelse og balance for ALK-Abellé Gruppen
svarende til segmentinformation angivet for ALK-Abellé segmentet i årsrapporten

2003/04 for Chr. Hansen Gruppen.

mio. DKK

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Vareforbrug og produktionsomkostninger

Bruttoresultat

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Kapacitetsomkostninger mv.

Resultat af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA)
Afskrivning af goodwill

Resultat af primær drift

Resultat af ordinær drift før skat

Balance

Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver i alt

Varebeholdninger
Tilgodehavender

Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

Egenkapital
Minoritetsinteresser
Hensatte forpligtelser

Langfristede gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser
Gældsforpligtelser i alt

Passiver i alt

Nøgletal

Investeret kapital, gns.

ROAIC %, kerneforretning

ROACE %, kerneforretning

Årets afskrivninger ekskl. goodwill
Antal medarbejdere ultimo

Resultatopgørelse og balance er udarbejdet på grundlag af regnskaber for ALK-Abellå A/S og

ALK-Abellé Gruppen

2003/04 2002/03

1.054:

 

 

 

 

 

991

> (417 (398)
637 593
(233) (278)

' (459) (414)
(55) (99)

' (3) (3)
(58) (102)
UL (85) (126)
407 124

273 248

5 68 55

448 427

284 282

486 156

RL D4T | 115
ST 553
965. 980

(340) (168)

oa 24

55 46

udg: 88

 

584
"241
238
159 |
1.029 :

dets datterselskaber efter almindeligt anerkendte principper for udarbejdelse af
koncernregnskaber. Der henvises til beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis for

koncernregnskabet i årsrapporten for Chr. Hansen Gruppen.

 

 

 

1.078

980

668
17,5
17,5

43
1.039

VE < <a ABELLO

BESTYRELSENS BERETNING - Forretningsmæssig redegørelse

ALK-Abellå har 80 års erfaring med allergibehandling og -diagnostik og er i dag verdens førende virksomhed
inden for specifik allergivaccination. ALK-Abellé ønsker at udvikle virksomheden fra at være en
forskningsbaseret producent af allergenekstrakter og allergivacciner til en egentlig farmaceutisk virksomhed
med såvel forskning som produktudvikling, produktion, markedsføring og salg. Det er ALK-Abellås vision at
kurere allergi og grundlæggende ændre allergibehandling ved at udvikle stadigt mere effektive og

patientvenlige produkter.

ALK-Abellå A/S

ALK-Abellé A/S er en del af Allergi-sektoren, som indgår i Chr. Hansen Gruppen. I regnskabsåret 2002/03
blev en række ALK-Abellé selskaber overdraget fra Chr. Hansen Holding A/S til ALK-Abellå A/S.
Overdragelsen betyder, at ALK-Abellé A/S” resultat i såvel 2002/03 og 2003/04 afspejler hele ALK-Abellé
Gruppens resultat og ikke kun aktiviteterne i Danmark. Overdragelsen betyder også, at ALK-Abellé juridisk
er en koncern der kan udskilles fra Chr. Hansen Gruppen ved at udskille ALK-Abellå A/S.

ALK-Abellé A/S aflægger ikke koncernregnskab, da ALK-Abellé A/S indgår i Chr. Hansen gruppen, der
aflægger koncernregnskab. Aktiviteterne i ALK-Abellé A/S' datterselskaber er imidlertid af så afgørende
betydning for ALK-Abellå A/S, at væsentlige forhold, der vedrører ALK-Abellå Gruppen som helhed, også
omtales i denne beretning. I afsnit, der udelukkende vedrører ALK-Abellé A/S, anvendes betegnelsen "ALK-
Abellé A/S".

Strategi

I regnskabsåret 2003/04 er ALK-Abellås strategiske fundament blevet opdateret i strategiplanen Focus
2008. Det centrale i planen er, at ALK-Abelld med en målrettet indsats på flere fronter vil skabe fornyet
vækst i salget af virksomhedens kerneprodukter -— de injektionsbaserede og sublinguale allergivacciner —
som også i de kommende år vil udgøre ALK-Abellås fundament. Det er ALK-Abellés strategi at opbygge et
bæredygtigt forretningsområde inden for tabletbaserede vacciner. ALK-Abellå vil selv varetage lancering,
registrering og markedsføring af tabletprodukterne i Europa.

Mål - kerneforretningen
Målet for ALK-Abellå Gruppen er på sigt at opnå en årlig salgsvækst på 10%, en EBITA margin på 15% og et
afkast på den gennemsnitligt investerede kapital (ROAIC) på 15%.

Mål — pipelinen

Målet er at gennemføre udviklingsprojekterne inden for de fastsatte milepæle. For hver milepæl, der
passeres, øges sandsynligheden for succes og dermed værdien af pipelinen betydeligt. Det længst
fremskredne produkt i pipelinen, den sublinguale tablet mod græsallergi, forventes lanceret før
pollensæsonen i foråret 2007.

KERNEFORRETNINGEN

SLITone"”" lanceret i Central- og Sydeuropa
Lanceringen af SLITone"" har været en af de afgørende faktorer for den vækst, ALK-Abellå har oplevet
inden for sublingual immunterapi i 2003/04,

I november 2003 indledte ALK-Abellé lanceringen af en nyudviklet produktlinie til sublingual immunterapi,
SLITone"”, på 'named patient'-markederne i Central- og Sydeuropa. I modsætning til ALK-Abellås
injektionsbaserede vacciner administreres sublingual immunterapi som dråber under tungen.

SLITone'" adskiller sig fra konkurrenternes og ALK-Abellés tidligere SLIT-produkter ved, at der anvendes
bekvemme enkeltdosispakninger i stedet for dråbeflasker, og ved at der tilbydes et forbedret og mere
brugervenligt opdoseringsprogram.

SLITone"" er blevet godt modtaget blandt patienter og læger.

Vaccine mod husstøvmideallergi godkendt til markedsføring i Kina

De kinesiske sundhedsmyndigheder godkendte i marts 2004 ALK-Abellés registreringsansøgning vedrørende
den injektionsbaserede vaccine Alutard& SQ mod husstøvmideallergi. De første patienter har siden
påbegyndt behandlingen. I første omgang markedsføres produktet over for allergiklinikker på hospitaler i
udvalgte større byer i Kina.

Side 4

ALK Sa Gl= LLO

Ny anbefalet vedligeholdelsesdosis af Alutard&G SQ 225 Phleum pratense

På baggrund af en forhøjet bivirkningsfrekvens i Danmark besluttede ALK-Abellé i slutningen af marts 2004
at nedsætte den anbefalede vedligeholdelsesdosis af Alutard& SQ 225 Phleum pratense fra 100.000 til
10.000 SQ-enheder. Beslutningen var afstemt med Lægemiddelstyrelsen.

Vaccinen sælges hovedsageligt i Danmark, men også i Sverige, Norge og Finland, og udgør omkring 1% af
ALK-Abellås omsætning. Salget af allergivacciner i Skandinavien har siden marts 2004 været negativt
påvirket af situationen.

In vitro diagnostik
ALK-Abellå samarbejder med Bayer om introduktionen af in vitro allergitests på Bayers Advia Centaur
Immunocoassay System.

Udfasningen af den tidligere MagicLite produktlinie blev endeligt afsluttet pr. 1. december 2003.
Introduktionen af den nye in vitro produktlinie er forløbet som forventet. ALK-Abellé har således færdiggjort
udviklingen af de centrale dele af allergitest-porteføljen, som nu markedsføres globalt af Bayer med støtte
fra ALK-Abellå.

PIPELINEN

Tablet mod græspollenallergi
I april 2004 præsenterede ALK-Abellé hovedkonklusionerne af det internationale fase IIb-III studie af
græstabletten. Studiet påviste klinisk 'proof of concept', hvor resultaterne afhang af den anvendte dosis.

Specifikt opnåede de patienter, som startede behandling otte uger før pollensæsonens begyndelse med den
højest anvendte dosis, statistisk signifikante reduktioner af allergisymptomer og af anvendelsen af
traditionel symptomdæmpende allergimedicin i størrelsesordenen 20-30%. Patienterne i den højeste
dosisgruppe opnåede desuden en signifikant forbedret livskvalitet sammenlignet med placebogruppen.
Behandlingen var veltolereret og egnet til hjemmebehandling.

Studiets resultater blev opnået i en bredt defineret population af allergipatienter indeholdende både milde
og sværere allergiske tilfælde, Resultaterne åbner således mulighed for, at endnu flere patienter i fremtiden
kan få gavn af allergivaccination.

Derudover dokumenterer blodprøveanalyser fra studiet, at den tabletbaserede vaccine mod
græspollenallergi har en signifikant dosisafhængig immunologisk effekt. Dette har afgørende betydning, idet
en allergivaccination retter sig mod selve den immunologiske årsag til allergien og således ikke kun
behandler allergisymptomerne. Blodprøveanalyserne indikerer derfor en påvirkning af immunforsvaret, som
det også ses ved de injektionsbaserede vacciner.

På baggrund af de positive kliniske resultater har ALK-Abellé i juni 2004 indsendt registreringsansøgning
vedrørende græsallergitabletten til de svenske myndigheder.

For yderligere at styrke den kliniske dokumentation har ALK-Abellé desuden indledt supplerende kliniske
studier. Således har ALK-Abellé i græspollensæsonen 2004 gennemført kliniske studier hos patienter med
græspollenallergi, der samtidig lider af astma.

Tablet mod husstøvmideallergi

I forlængelse af det kliniske "proof of concept' og på baggrund af forventningerne til græsallergi-tabletten
har ALK-Abellé igangsat den videre udvikling af en tabletbaseret vaccine mod husstøvmideallergi. ALK-
Abellå forventer at indlede kliniske tolerabilitetsstudier af dette produkt i 2005.

Strategi for tabletbaserede vacciner

I december 2003 meddelte Schering-Plough, at selskabet ikke ønskede at udnytte en option på at deltage i
udvikling, markedsføring og salg af de ikke-injektionsbaserede immunterapeutiske produkter i ALK-Abellås
forsknings- og udviklingspipeline. Dermed generhvervede ALK-Abellé uden udgift de fulde rettigheder til
ovenstående produkter samt til alle data fra fase IIb-III studiet af tabletten mod græspollenallergi.

I Europa vil den tabletbaserede vaccine mod græspollenallergi som udgangspunkt rette sig mod de ca. 7-10
mio. diagnosticerede græspollenallergikere, som er i behandling hos speciallæger. Omtrent 3-6% af disse
patienter behandles i dag med allergivaccination. Baseret på markedsvurderinger mener ALK-Abelld, at en
tabletbaseret vaccine mod græspollenallergi vil øge denne andel signifikant.

Side 5

ALK CGN

ORGANISATION

Ny skandinavisk salgsorganisation

Med henblik på at styrke og samkøre salgsaktiviteterne i Skandinavien etablerede ALK-Abellé i sommeren
2004 en ny, fælles salgsorganisation, ALK-Abelld Nordic, med ansvar for markederne i Danmark, Finland,
Island, Norge og Sverige.

Ændringer i direktionen
Følgende personer er i 2003/04 indtrådt i direktionen i ALK-Abellé A/S:

- Henrik Jacobi Direktør, Forskning og udvikling
- Jutta af Rosenborg Direktør, Økonomi & IT

Torbjørn Bjerke udtrådte af direktionen pr. 1. december 2003. Selskabets direktion består herefter af
adm. direktør Jens Bager, Anders Hedegaard, Henrik Jacobi, Flemming Steen Jensen samt Jutta af
Rosenborg.

STRATEGI

Forretningsstrategi

Det er ALK-Abeilås strategi at opbygge et bæredygtigt forretningsområde inden for tabletbaserede vacciner.
ALK-Abellå vil selv varetage registrering, lancering og markedsføring af tabletprodukterne i Europa. Uden for
Europa afsøges mulighederne fortsat for at identificere en egnet samarbejdspartner til klinisk udvikling og
lancering.

Selvstændig børsnotering

Chr. Hansen Holding A/S er af den opfattelse, at et egnet tidspunkt for en eventuel selvstændig
børsnotering af ALK-Abellå kan komme i forbindelse med myndighedernes godkendelse og registrering af
den tabletbaserede vaccine mod græspollenallergi.

Side 6

NE ae SBELLO

BESTYRELSENS BERETNING - Finansiel redegørelse ALK-Abellé A/S
Nettoomsætningen steg med 16% til 414 mio. DKK.

Bruttooverskud udgjorde 107 mio. DKK i 2003/04 mod 66 mio. DKK i 2002/2003. Bruttoresultatet i
2003/04 er negativt påvirket af nedskrivninger på nogle anlægsinvesteringer.

Kapacitetsomkostninger udgjorde 334 mio. DKK mod 332 mio. DKK i 2002/03.

I kapacitetsomkostningerne for 2002/03 er modregnet andre driftsindtægter (fra Schering-Plough) på 15
mio. DKK - korrigeret for dette er kapacitetsomkostningerne reelt faldet med 13 mio. DKK i 2003/04 i
forhold til 2002/03.

Resultat af primær drift udgjorde -228 mio. DKK mod -266 mio. DKK i 2002/03.
Resultat i dattervirksomheder før skat udgjorde 118 mio. DKK mod 112 mio. DKK i 2002/03.

Resultat før skat udgjorde -134 mio. DKK mod -174 mio. DKK i 2002/03. Resultat før skat er positivt
påvirket af stigningen i omsætningen samt det forbedrede bruttoresultat i forhold til 2002/03.

Pengestrømme fra driften udgjorde -130 mio. DKK mod -206 mio. DKK i 2002/03. Forbedringen skyldes
såvel et forbedret resultat af primær drift som en positiv forskydning i driftskapitalen. Denne positive
forskydning skyldes primært en positiv udvikling i såvel tilgodehavender som leverandørgæld. Derudover
har reduktion i lagerværdi samt en stigning i anden gæld bidraget til en samlet positiv pengestrøm fra
driftskapitalen på 87 mio. DKK for regnskabsåret 2003/04.

Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver udgjorde 61 mio. DKK mod 42 mio. DKK i 2002/03.
ALK-Abelld A/S har i 2003/04 modtaget udbytte fra dattervirksomheder på 97 mio. DKK mod 29 mio. DKK
sidste år. Den fri pengestrøm udgjorde herefter -96 mio. DKK mod -220 mio. DKK sidste år.

De likvide beholdninger udgør 0,2 mio. DKK pr. 31. august 2004 mod 2 mio. DKK pr. 31. august 2003.

Samlede aktiver faldt fra 794 mio. DKK til 757 mio. DKK pr. 31. august 2004, heraf 517 mio. DKK
anlægsaktiver og 240 mio. DKK omsætningsaktiver.

Egenkapitalen udgjorde -340 mio. DKK pr. 31. august 2004 mod -168 mio. DKK pr. 31. august 2003.
Selskabets ejer, Chr. Hansen Holding A/S, vil sikre, at den nødvendige kapital vil være til stede.

Filialer

ALK-Abelld, Sivuliike Suomessa, Helsinki, Finland samt

ALK-Abellåé, Hong Kong, Kina.

Regnskaberne for filialerne er indarbejdet i årsrapporten for ALK-Abellåé A/S.

Forventninger til 2004/05

For regnskabsåret 2004/05 forventes nettoomsætningen samt resultat af primær drift (før resultat af
dattervirksomheder og finansielle poster) at være på niveau med 2003/04.

Side 7

ALK SE DE LLO

RISIKOFAKTORER

Aktiviteterne i ALK-Abellé A/S' datterselskaber er af så afgørende betydning for ALK-Abellå A/S, at
væsentlige risici, der vedrører ALK-Abellå Gruppen som helhed, også omtales i dette afsnit.

Risiko ved udviklingsprojekter. I forbindelse med etableringen af en produktudviklingspipeline er
omkostningerne til selskabets forskning og udvikling rettet mod nye produktgenerationer øget betydeligt
over de seneste år. En succesfuld gennemførelse af selskabets pipeline vil være af væsentlig betydning for
selskabets fremtidige udvikling, og der er i sagens natur altid en risiko for, at udviklingsprojekter ikke fører
til det ønskede resultat.

For at sikre optimal ledelse af vores projektportefølje er strategiske programmer og projekter samlet i en ny
global funktion, der har direkte reference til direktionen. Målet er løbende at sikre, at denne organisation har
de rette kompetencer og nødvendige styringsværktøjer - så de opstillede mål kan følges og nås.

Finansielle risici. ALK-Abellé Gruppens globale aktiviteter medfører, at Gruppen påføres en række
finansielle risici, herunder valuta-, rente-, likviditets-, kredit- samt prisrisici; især som følge af svingninger
på de finansielle markeder. De væsentligste heraf overvåges centralt og styres i henhold til politikker
godkendt af bestyrelsen i Chr. Hansen Holding A/S. Formålet er at reducere de finansielle risici.

Valutarisiko. ALK-Abelld Gruppens aktiviteter er spredt over mange lande. Den altovervejende del af de
produkter, der produceres i Danmark, sælges i andre lande. Eksponeringen er størst mod EUR og USD.
Valutarisikoen begrænses ved, at ALK-Abellå Gruppens aktiver og gæld samt omkostninger i et vist omfang
modsvarer salgets geografiske fordeling.

Likviditetsrisiko. ALK-Abellå Gruppens netto rentebærende gæld er i årets løb forøget med 104 mio. DKK
til 977 mio. DKK pr. 31. august 2004, primært som følge af stigning i gælden til Chr. Hansen Holding A/S.
Finansieringen planlægges centralt hos Chr. Hansen Holding A/S på baggrund af de enkelte selskabers
likviditetsbehov.

Renterisikoen er især relateret til ALK-Abelld Gruppens rentebærende gæld. ALK-Abellé Gruppens politik
for renterisiko er, at den gennemsnitlige rentemæssige løbetid skal ligge i den mellemlange del af
rentekurven eller omkring 3 - 5 år, samt at ca. halvdelen af ALK-Abellé Gruppens gæld skal være variabelt
forrentet. Pr, 31. august 2004 var størstedelen af ALK-Abellé Gruppens rentebærende gæld variabelt
forrentet, hvoraf hovedparten vedrører gæld til moderselskabet Chr. Hansen Holding A/S.

Kreditrisikoen i forbindelse med likvide midler og finansielle instrumenter håndteres ved kun at arbejde
med finansielle institutioner med tilfredsstillende kreditværdighed. Tilgodehavender fra salg følges nøje
lokalt og er fordelt på en række markeder og kunder. Kreditrisikoen herfra anses at være sædvanlig.

Prisrisikoen relaterer sig specielt til risikoen for myndighedsindgreb i prisdannelsen på hovedmarkederne.
Prisfølsomheden på ALK-Abellå Gruppens råvareindkøb vurderes at være begrænset.

Forsyningssikkerhed. Det er ALK-Abellé Gruppens politik i videst muligt omfang at sikre forsyningerne af
kritiske råvarer til produktionen. Dette sikres ved at have kontrol over forsyningskæden inkl. råvaredelen.
Særlige kritiske råvarer sikres ved dels at have sikkerhedslagre dels ved at sprede risikoen, således at
specielt kritiske pollen indkøbes hos forskellige underleverandører.

Side 8

i. d SE LLO

AKTIONÆRINFORMATION

ALK-Abellé A/S er en del af Chr, Hansen Gruppen, som ønsker en åben og troværdig dialog og et højt
serviceniveau over for investorer, analytikere og presse.

Der afholdes regelmæssige møder med investorer, analytikere og presse.

Investorer, analytikere og presse er velkomne til at henvende sig vedr. ALK-Abellå Gruppen til:

Chr. Hansen Holding A/S

Corporate Development & Communication

Telefon +45 45 74 73 06

Fax: +45 45 74 88 87

E-mail: investoræedk.chr-hansen.com

ALK-Abellåé anbefaler interesserede at besøge www.alk-abello.com, hvor der findes relevante
investorpræsentationer, regnskaber og fondsbørsmeddelelser samt generel information om ALK-Abellé
Gruppen.

F.s.v.a. finansiel information henvises i øvrigt til Chr. Hansen Gruppens hjemmeside www.chr-hansen.com.

Finanskalender 2004/05 for Chr. Hansen Gruppen

1. kvartalsrapport 20. januar 2005
2. kvartalsrapport 28. april 2005
3. kvartalsrapport 5. juli 2005
Årsregnskabsmeddelelse 2004/05 uge 46, 2005

Aktionærforhold

ALK-Abellé A/S ejes 100% af Chr. Hansen Holding A/S, Birkerød, CVR-nr. 61069518.
LFI A/S er hovedaktionær i Chr. Hansen Holding A/S.

Lundbeckfonden er hovedaktionær i LFI A/S.

Side 9

ALK SE HrØ,

FORRETNINGSBESKRIVELSE
PRODUKTER

ALK-Abellå er den førende virksomhed på det globale marked for allergivacciner. Vores allergivacciner
dæmper ikke blot symptomerne, men behandler også selve den allergiske sygdom og forebygger astma.

Skal være nemt at anvende

ALK-Abellé arbejder på løbende at forbedre konceptet for allergivaccination — og dermed også på
udbredelsen af behandlingen. Udviklingen af tabletbaserede allergivacciner afspejler vores fokus på at
forbedre brugervenligheden - for både læger og patienter.

Produktporteføljen består primært af to behandlingsprincipper: den injektionsbaserede allergivaccine
(SubCutaneous ImmunoTherapy, SCIT) og den dråbebaserede (SubLingual ImmunoTherapy, SLIT).

Førende inden for injektionsbaseret allergivaccine

På trods af intensiveret konkurrence på de fleste markeder har vi bevaret førerpositionen inden for
injektionsbaserede vacciner. Efter mere end 20 år på markedet er Alutard& SQ fortsat den mest anvendte
injektionsbaserede allergivaccine i Europa, og i dag er omkring 180.000 allergipatienter i behandling med
dette produkt. Denne position er skabt gennem en vedholdende international klinisk forskning, som med

over 50 kliniske publikationer i dag gør Alutard& SQ til den bedst dokumenterede SCIT-behandling i verden.

På baggrund af et tæt samarbejde med de vigtigste allergiklinikker i Spanien lancerede vi i 2002 i
Sydeuropa produktet Pangramin& Plus, som nu gradvist erstatter det hidtidige Pangramin& produkt. Det
markerede et skift i ALK-Abellés produktudvikling, da denne behandling er lettere at håndtere - især i
opstartsfasen. Det er en åbenbar fordel, som læger og patienter har taget til sig.

En ny klasse af dråbebaseret allergivaccination

I begyndelsen af 1990'erne introducerede ALK-Abellé - som de første - den dråbebaserede immunterapi
(SLIT) og åbnede dermed et nyt marked for allergivaccination. Den nye generation i enkeltdosispakninger
blev i form af SLITone"" lanceret sidste år i fem lande i Europa og har vist sig til fulde at leve op til
forventningerne. Produktet er mere bekvemt end de øvrige dråbebaserede SLIT-produkter på markedet og
har høj klinisk effekt. To tredjedele af vores nye SLIT-patienter vælger nu SLITone"Y, hvilket afspejler en
meget tilfredsstillende accept i markederne.

 

SLITone"" i enkeltdosispakning giver mulighed for præcis, hurtig og nem dosering.

Side 10

ALK LE LLO

HUMAN RESOURCES

Kulturen som løftestang for strategien
For en farmaceutisk virksomhed som ALK-Abellé er viden og menneskelige ressourcer og samspillet
mellem disse altafgørende for virksomhedens videre udvikling og mulighed for at nå de strategiske mål.

Vi fokuserer på at sikre en klar kobling mellem de strategiske mål - som er fastlagt i strategidokumentet
Focus 2008, der er blevet udleveret til alle medarbejdere - og måden vi arbejder sammen på, så dette
bliver en fast forankret del af virksomhedens kultur. Den fortsatte udvikling af ALK-Abellés kultur er højt
prioriteret og tager afsæt i de fire værdier: Progressive, Focused, Trustworthy og United.

Arbejdet med værdierne har i det forløbne år bestået i en uddybning af hver enkel af disse værdier — en
proces med forankring i strategien - og med bevågenhed fra direktionen. Gennem denne proces bliver

værdierne 'oversat' til dagligdags aktiviteter for den enkelte, så kulturen får direkte sammenhæng med
strategien og den enkelte medarbejders daglige opgaver.

 

Projektorganisation

Strategiske programmer og projekter er afgørende hjørnesten for ALK-Abellås mulighed for at opfylde sin
strategi.

For at sikre optimal ledelse af vores projektportefølje har vi samlet strategiske programmer og projekter i en

ny global funktion, der har direkte reference til direktionen. Målet er løbende at sikre, at denne organisation
har de rette kompetencer og nødvendige styringsværktøjer, så de opstillede mål kan følges og nås.

Side 11

ALK SE ls LLO

MILJØ

ALK-Abellé er en virksomhed, som kun i meget begrænset omfang belaster miljøet. Alligevel arbejder vi
målrettet med vores miljø- og arbejdsmiljøpolitikker, som er blevet revideret i 2003/04. Og vi er nu ved at
indføre en global politik vedrørende sikkerhed, sundhed og miljø. Denne SHE-politik (Safety —- Health —
Environment) er delvist implementeret i Danmark og vil trinvist blive indført på vores produktionsenheder i
resten af verden.

Vi vil:
+ Sikre at hensyntagen til miljø og arbejdsmiljø indarbejdes i vores daglige aktiviteter
- Involvere og engagere medarbejderne i det daglige miljø og sikkerhedsarbejde
- Planlægge og designe under hensyntagen til miljø og arbejdsmiljø
- Uddanne og forebygge for derved at sikre, at miljø- og arbejdsmæssige risikofaktorer
overvåges og løbende formindskes
. Handle i overensstemmelse med lovbestemte krav og andre bestemmelser

+ Måle resultaterne af indsatsen og løbende sætte nye mål for forbedringer
. Informere åbent og redeligt om vores politik, indsatsområder og resultater

Produktionssteder
ALK-Abellé har seks produktionssteder i Danmark, USA og Spanien.

 

Vandet sendes til eksternt genbrug

Fokus på miljøet og en koordineret indsats har betydet, at ALK-Abellé har været i stand til at sende mere
end 20% af virksomhedens rensede spildevand til genbrug uden for virksomheden i stedet for at udlede
vandet til kloakken.

Forventer at spare 90% af elforbruget til køling
Indtil august 2004 blev kølevand (+629C) til proces- og luftkonditionering fremstillet af eldrevne
kompressorer. '

Denne produktion erstattes nu af en absorptionskølemaskine, der i stedet for el anvender varmt
fjernvarmevand som drivmiddel. Fjernvarmevåndet produceres ved affaldsforbrænding i et fælleskommunalt
selskab, som store dele af året producerer mere varmt vand end kunderne kan aftage. Mængden af affald til
forbrænding er nærmest konstant over året, mens kundernes forbrug afhænger af udetemperaturen.

En del af overskudsvarmen kan benyttes til kølevandsproduktion og dermed reducere elforbruget. Vi
forventer en besparelse i Hørsholm på 90% af elforbruget til køling, da de eldrevne kompressorer stadig vil
blive brugt ved spidsbelastning i varme perioder. Fjernvarme fremstillet ved affaldsforbrænding regnes for
at være miljøneutralt. Dermed vil udledningen af CO-2, NOy og SO> blive reduceret.

Side 12

 

ALK, ABELLO

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har i dag godkendt årsrapporten 2003/04. Årsrapporten er aflagt i
overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsesberetningen giver en retvisende beskrivelse af
selskabets aktiviteter, situation og forventninger. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig,
således at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt
resultat og pengestrømme. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

CL Ad
énrik Jacobi

Hørsholm, den 12. november 2004.

   
 

    
 
  
  
 

Cy

å [ (g
MO W 0
Anders eN Flemming Sfeen Jensen

… hal,

 

Bestyrelse

   

rik Sørensen
Formand

ANAL

Peter Adler Wirtzen

REVISIONSPÅTEGNING

Til aktionærerne i ALK-Abellé A/S

Vi har revideret årsrapporten for ALK-Abellé A/S for regnskabsåret 1. september 2003 - 31. august 2004,
Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vores ansvar er på grundlag af vores revision at afgive en
konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver,
at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der
understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til
den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en
vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at den udførte revision
giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. august 2004 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. september 2003 - 31. august 2004 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.
København, den 12. november 2004.

DELOITTE

Statsautoriseset Revisionsaktieselskab

 
   

Søren Nielsen
riseret revisor Statsautoriseret revisor

Side 13

 

ALK aa SBELLO

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Generelt
Årsrapporten for ALK-Abellå A/S aflægges i overensstemmelse med bestemmelserne for klasse C-
virksomheder (store) i årsregnskabsloven af 7. juni 2001.

Årsrapporten for 2003/04 er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som tidligere år.

Koncernregnskab

I overensstemmelse med undtagelsesbestemmelser i årsregnskabsloven af 2001 - 8 112 - har selskabet
valgt ikke at udarbejde koncernregnskab. Årsrapporten for ALK-Abellå A/S og dets dattervirksomheder
indgår i koncernregnskabet for Chr. Hansen Holding A/S, hvorfra koncernregnskab kan rekvireres.

Fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til lokal valuta på grundlag af primo valutakurser for måneden,
som tilnærmelsesvis er udtryk for transaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster, omregnes til balancedagens valutakurs.
Forskellen mellem kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen og balancedagens kurs
indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster.

Anlægsaktiver anskaffet i fremmed valuta omregnes til valutakursen på transaktionsdagen.

Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder omregnes resultatopgørelsen efter årets gennemsnitlige
valutakurser og balanceposter til balancedagens valutakurser. Kursreguleringer, opstået ved omregning af
udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens kurs, samt
kursreguleringer, opstået som følge af at resultatopgørelsen omregnes til årets gennemsnitlige kurs og
balancen omregnes til balancedagens kurs, indregnes direkte på egenkapitalen. Samtlige udenlandske
dattervirksomheder betragtes i valutamæssig henseende som selvstændige.

Resultatopgørelsen
Resultatopgørelsen er funktionsopdelt.

Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, hvis ævering og risikoovergang til køber har fundet sted
senest på balancedagen og indtægten kan opgøres pålideligt. Årets nettoomsætning måles med fradrag af
provision og rabatter i forbindelse med salget.

Vareforbrug og produktionsomkostninger omfatter kostprisen for solgte varer. I kostprisen indregnes
anskaffelsesprisen for råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer, direkte løn samt en andel af indirekte
produktionsomkostninger, herunder omkostninger til drift af og afskrivning på produktionsanlæg samt drift,
administration og ledelse af fabrikker. Endvidere indregnes omkostninger og nedskrivning til
nettorealisationsværdi af ukurante og langsomt omsættelige varer.

Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til gager og lønninger,
afskrivninger og andre indirekte omkostninger samt omkostninger vedrørende forskningssamarbejder.

Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at omkostningerne afholdes.
Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis betingelserne herfor vurderes at være opfyldt. I modsat fald
udgiftsføres omkostningerne, i takt med at de afholdes.

Det vurderes, at udviklingsomkostninger normalt ikke skal aktiveres, før udviklingen af produktet er
tilendebragt, og alle nødvendige offentlige registreringer og markedsføringstilladelser er opnået.

Salgs- og markedsføringsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til gager til salgspersonale,
reklame- og udstillingsomkostninger, afskrivninger mv.

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til det administrative personale og
ledelsen, herunder kontoromkostninger, gager og afskrivninger mv.

Andre driftsindtægter og omkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær karakter i
forhold til selskabets aktiviteter.

Side 14

 

ALK Es LLO

Resultat af dattervirksomheder og associerede virksomheder. I resultatopgørelsen indregnes den
forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders og associerede virksomheders resultat efter
eliminering af urealiserede interne fortjenester og tab, Andel af virksomhedernes skat indregnes under skat
af årets resultat.

Finansielle poster omfatter renteindtægter og renteomkostninger, provisioner, rentedelen af ydelser på
finansielle leasingkontrakter, amortiseringsindtægter og -omkostninger samt værdireguleringer af finansielle
anlægsaktiver, afledte finansielle instrumenter og poster i fremmed valuta.

Finansielle poster indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret.

Skat

ALK-Abellå A/S er sambeskattet med moderselskabet Chr. Hansen Holding A/S samt et dansk søsterselskab.
Skatten af den sambeskattede indkomst afsættes og fordeles mellem de sambeskattede selskaber efter den
modificerede moderselskabsmetode. Efter denne metode indregner datterselskaber skat af en positiv
skattepligtig indkomst i resultatopgørelsen og betaler denne til moderselskabet. Denne skat betragtes
skatteteknisk som udbytte.

Udskudte skatteforpligtelser og aktiver indregnes i det enkelte selskab efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af
selskabets aktiver og forpligtelser, samt fremførelsesberettigede skattemæssige underskud. Udskudt skat
beregnes på grundlag af gældende skattesats.

Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst, årets ændring i
udskudt skat og eventuel regulering af skat vedrørende tidligere år samt en andel af dattervirksomheders
skat.

ALK-Abellé A/S indgår i a'conto skatteordningen. Tillæg, fradrag og godtgørelse vedr. skattebetalingen
indgår i finansielle poster.

Balancen
Immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

I kostprisen for software indgår omkostninger til projekteringsarbejde, herunder direkte løn og en andel af
indirekte omkostninger.

Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver foretages lineært over aktivernes forventede økonomiske
levetid, der er:

Patenter, varemærker og rettigheder op til 10
Software 3-10

r
r

vo mo

Afskrivningsperioden for immaterielle anlægsaktiver overstiger 5 år. Selskabet vurderer, at
afskrivningsperioden afspejler forventningen til fremtidige økonomiske fordele.

Immaterielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne værdi er lavere end den
regnskabsmæssige værdi. Der foretages årligt vurdering af aktiverne, herunder værdiansættelsen og
forventede økonomiske levetider.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle anlægsaktiver indregnes i resultatopgørelsen under
samme poster som de tilhørende afskrivninger.

Side 15

 

VV dg <a SBELLO

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

I kostprisen indgår omkostninger til materialer, direkte løn samt andel af indirekte omkostninger.
Finansieringsomkostninger for lån i fremstillings- eller opstillingsperioden indregnes i kostprisen for
anlægsinvesteringer over 25 mio. DKK.

Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid. Der afskrives ikke på grunde.
De forventede brugstider er:

Bygninger 25 år
Tekniske anlæg og maskiner 5-10 år
Andet driftsmateriel og inventar 5-10 år

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som materielle anlægsaktiver og måles på
anskaffelsestidspunktet til dagsværdi eller til kapitalværdien af de fremtidige leasingydelser, hvor denne er
lavere. Finansielt leasede aktiver afskrives som selskabets øvrige materielle anlægsaktiver.

Aktiver med kort levetid eller med en værdi under 50.000 DKK udgiftsføres i anskaffelsesåret.

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne værdi er lavere end den
regnskabsmæssige værdi. Der foretages årligt vurdering af aktiverne, herunder værdiansættelsen og
forventede brugstider.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller skrotning af materielle anlægsaktiver indregnes i
resultatopgørelsen under samme poster som de tilhørende afskrivninger.

Finansielle anlægsaktiver. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i
selskabets regnskab efter den indre værdis metode, hvilket indebærer, at kapitalandelene måles i balancen
til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder indregnes under Reserve for nettoopskrivning efter
den indre værdis metode under Egenkapitalen. Dattervirksomheder med negativ regnskabsmæssig indre
værdi indregnes til nul, mens tilgodehavendet hos disse dattervirksomheder nedskrives med
moderselskabets andel af den regnskabsmæssige negative indre værdi. Såfremt den regnskabsmæssige
negative indre værdi overstiger tilgodehavendet, indregnes et resterende beløb under Hensatte forpligtelser.

Overdragelsen af dattervirksomheder mellem koncernforbundne selskaber behandles efter
sammenlægningsmetoden. Forskellen mellem vederlaget for den erhvervede virksomhed og den
forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre værdi, fratrækkes direkte i selskabets fri reserver på
egenkapitalen.

Andre værdipapirer og tilgodehavender, der indregnes som finansielle anlægsaktiver, måles til dagsværdi.

Varebeholdninger måles til kostpriser efter FIFO-metoden. Hvor nettorealisationsværdien er lavere,
nedskrives til denne lavere værdi.

I kostprisen indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, direkte løn samt en andel af indirekte
produktionsomkostninger, herunder omkostninger til drift af og afskrivning på produktionsanlæg samt drift,
administration og ledelse af fabrikker.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris under hensyntagen til en eventuel lavere værdi efter en
individuel vurdering af tabsrisici.

Periodeafgrænsningsposter indregnet under tilgodehavender omfatter afholdte omkostninger vedrørende
efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling.
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Side 16

ALK ag SBELLO

Gældsforpligtelser. Finansielle gældsforpligtelser, herunder prioritetsgæld samt bank- og finansiån måles

ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af transaktionsomkostninger. Efterfølgende
måles forpligtelserne til amortiseret kostpris.

Andre gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter indregnet under gældsforpligtelser omfatter modtagne betalinger vedrørende
indtægter i de efterfølgende år. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Øvrige regnskabsoplysninger

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat af primær
drift og viser selskabets pengestrømme fra driften, investeringer og finansieringsaktivitet samt likvide
beholdninger ved årets begyndelse og udgang.

Pengestrømme fra driften opgøres som overskud af primær drift reguleret for ikke kontante driftsposter
samt ændringer i driftskapitalen. Driftskapitalen udgør tilgodehavender, varebeholdninger, leverandørgæld
og anden driftsrelateret gæld.

Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg af materielle, immaterielle og finansielle
anlægsaktiver samt betalinger i forbindelse med køb af virksomheder og aktiviteter.

Pengestrømme fra finansiering omfatter kapitaltilførsel, betaling af udbytte samt optagelse og afdrag på
lang- og kortfristet gæld, der ikke indgår i driftskapitalen.

Likvider omfatter kontantbeholdninger og indeståender i pengeinstitutter.

Segmentoplysninger

Der findes kun ét forretningssegment, farmaceutiske produkter til forebyggelse, diagnostik og specifik
behandling af allergiske sygdomme, hvorfor dette ikke specificeres i noterne.

Det geografiske segment er ALK-Abellå Gruppens sekundære segment, og oplysninger om dette segment er
i overensstemmelse med undtagelsesbekendtgørelsens 8 5, stk, 4,2 ikke indarbejdet i noterne.

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og
nøgletal 1997”.

Side 17

 

ALK sl LLO

Resultatopgørelse for perioden 1. september - 31. august

DKK 1.000

Nettoomsætning
Vareforbrug og produktionsomkostninger
Bruttoresultat

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger

Andre driftsindtægter

Resultat af primær drift

Resultat i dattervirksomheder før skat
Renteindtægter og lignende indtægter
Renteomkostninger og lignende omkostninger
Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets nettoresultat

Som foreslås fordelt således:
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode
Overførsel til næste år

Note

NO mm

dWNN N

ALK-Abellé A/S

2002/03

355.612
289.464

 

66.148

258.850
49.699
38.688
15.069

(266.020)

111,641
3.745
23.014

 

(173.648)

55.683

 

(229.331)

 

62.777
(292.108)

 

 

 

 

(229.331)

 

 

 

Side 18

 

ALK SE ike,

Pengestrømsopgørelse, 1. september - 31. august

DKK 1.000 Note
Resultat af primær drift

Reqguleringer A
Ændring i driftskapital B
Pengestrøm fra drift før finansielle poster

Renteindbetalinger og lignende
Renteudbetalinger og lignende
Betalt selskabsskat
Pengestrøm fra driften

Investeringer i immaterielle anlægsaktiver
Investeringer i materielle anlægsaktiver
Salg af materielle anlægsaktiver

Ændring i finansielle anlægsaktiver

Lån givet til dattervirksomheder
Kapitaltilførsel i dattervirksomheder
Modtaget udbytte fra dattervirksomheder
Pengestrøm fra investeringer

Fri pengestrøm

Forskydning i finansielle forpligtelser

Optaget lån i dattervirksomheder

Føorskydning i mellemværende med moderselskab
Pengestrøm fra finansiering

Årets nettopengestrøm

Likvide beholdninger ved årets begyndelse

Årets nettopengestrøm
Likvide beholdninger ved årets udgang

A Reguleringer

 

ALK-Abellb A/S

 

 

 

 

2003/04 2002/03
(227.807) — (266.020)
35,340 23.545
"87.016. 56.268
(105.451) — (186.207)
4.215. 3.745
1111488/335) (23.014)
lun 4824) (486)
(129.895) (205.962)
(2.825) (3.223)
(57,862) (38.511)
o 7

137 (1.951)
118.728 | 147
110.795) ()
hy z96.959 | 29.288
134.337. (14.243)
(95.558) (220.205)
| 1.741. 1.500
11.509) 6.573
94.025 209.586
94257; — 217.659

Be 1.301) (2.546)
1.541. 4.087

 

Af- og nedskrivninger

B Ændring i driftskapital

214.301)
240.

185:340"

(2.546)
1.541

 

 

 

Varebeholdninger

Tilgodehavender

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Anden gæld

 

 

23.545
35.340 23.545
19,256: 40.975
37.185 | 1.908

| 26675. 1.867
413.900 11.518
87.016 56.268

Side 19

ALK Saul ike,

Balance pr. 31. august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver ALK-Abellå A/S
DKK 1.000 Note 2003/04 2002/03
Anlægsaktiver '
Immaterielle anlægsaktiver . |
Rettigheder 8 pen 3.660
Software 9 i 47.374: 51.465
47.374; 55.125
Materielle anlægsaktiver : i
Tekniske anlæg og maskiner 10 00.862 81.286
Andet driftsmateriel og inventar 11 171.886 | 1.936
Igangværende investeringer 12 D 48.660. 24.038
Finansielle anlægsaktiver LN i
Kapitalandele i dattervirksomheder 14 294.721 312.040
Andre kapitalandele 15 0: 0
Andre tilgodehavender 13 : 3.378 | 3.515
Udskudt skat 18 i. 31.189 : 23.796
1 329.288 339.351
Anlægsaktiver i alt 517.020 501.736
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger ' så
Råvarer og hjælpematerialer 31.240 ; 30.333
Varer under fremstilling … 49,805 65.466
Fremstillede varer og handelsvarer i 51.754 46.256
16 —,132:799. 142.055
Tilgodehavender si: '
Tilgodehavender fra salg 17.173: 13.066
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 88.020 : 120.261
Andre tilgodehavender 11-1,812 14.651
Selskabsskat ER 760
406.705 148.738
Likvide beholdninger ur ragg 1.541
Omsætningsaktiver i alt 239.744 292.334
Aktiver i alt i, 456.764 794.070

Side 20

ALK Ga Gl= LLO

Balance pr. 31. august

 

Passiver ALK-Abellå A/S
DKK 1.000 Note 2002/03
Egenkapital
Aktiekapital 41.501
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 57.043
Overkursfond 0
Overført resultat (266.826)
Egenkapital i alt 17 (168.282)
Gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser
Gæld til pengeinstitutter 7.598
Leverandører af varer og tjenesteydelser 24.609
Mellemværende med moderselskab 824.158
Gæld til tilknyttede virksomheder 72.538
Anden gæld 33.449
962.352
Passiver i alt 794.070

Andre forpligtelser 19
Kontraktlige forpligtelser 20
Nærtstående parter 21
Aktieoptioner 22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Side 21

ALK FG S,

Noter til resultatopgørelsen

 

DKK 1.000

1 Nettoomsætning

 

Nettoomsætning fordelt på geografiske segmenter
Danmark

Europa (ekskl. Danmark)

Nordamerika

Øvrige markeder

2 Produktions-, forsknings- og udviklings-,

ALK-Abellé A/S

 

 

 

salgs- og markedsførings- samt administrationsomkostninger

I disse omkostninger indgår lønninger og gager mm. der
fordeler sig således:

Arbejdsløn og gager m.v
Pensionsbidrag
Udgifter til social sikring m.v.

Gager m.v. til ALK Abellå A/S' direktion
Vederlag m.v. til ALK Abellå A/S' bestyrelse
Personaleudgifter i alt

Antal medarbejdere, ultimo

I disse omkostninger indgår af- og nedskrivninger,
der fordeler sig således:

Produktionsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger
Afskrivninger i alt

Forsknings- og udviklingsomkostninger fordeler sig således:
Forsknings- og udviklingsomkostninger, brutto

Omkostningsgodtgørelse fra samarbejdspartnere

Honorar til selskabets revisor:
Revision
Andre ydelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2003/04 2002/03
82782 34.655
14853810 — 311.786
22807 8.235

bo 4644 | 936
414043 | 355.612
200.613 185.554
42.250 9.552
8616 13.392
221.488. 208.498

, "8,088 6.806

mu gg 40
229616 215.344
478. 470
12.598. 4.035
544.730 8.502
1.260
9.748

23.545

280.769

(21.919)

258.850

401

729

7130

Side 22

ALK SE E LLO

Noter til resultatopgørelsen

ALK-Abellé A/S

 

DKK 1.000

3 Andre driftsindtægter

 

Indtægter fra samarbejdspartnere vedrørende
forskning og udvikling

4 Resultat i dattervirksomheder før skat

 

 

Overskud i dattervirksomheder
Underskud i dattervirksomheder

5 Renteindtægter og lignende indtægter

 

 

Renteindtægt fra tilknyttede virksomheder
Andre renteindtægter mv.

6 Renteudgifter og lignende udgifter

 

 

Renteudgift til tilknyttede virksomheder
Renteudgift til moderselskab
Andre renteudgifter mv.

7 Skat af årets resultat

 

 

 

Aktuel skat

Regulering af skat af tidligere års resultat
Regulering af udskudt skat

Andre skatter

Andel af skat i datterselskaber

 

 

  

 

 

 

 

"2003/04 2002/03
0] 15.069

| 0 15.069
—10424,636 113.004
1 (6.262) (1.363)
11718384] 111.641
1.093 1.928

.… 3.122 1.817
4.215 3.745

1 975 1.344
24.197; 21.496
31163 174
"17 28.335 23.014
275 (216)
mu 809 | 61.432
(7,393) (24.902)
0 300
19.069

55.683

I 2002/03 vedrører regulering af skat af tidligere års resultat ændring i metode for fordeling af skat
mellem sambeskattede selskaber med virkning for regnskabsåret 2001/02. Idet skat af koncernens
sambeskattede indkomst indregnes i moderselskabet, Chr. Hansen Holding A/S, giver en forklaring af

sammenhængen mellem årets resultat før skat o

er derfor udeladt af årsrapporten.

g skat af årets resultat ikke relevant information og

Side 23

ALK 5 LLO

Noter til balancen

ALK-Abellé A/S

DKK 1.000 (2003/04 2002/03

8 Rettigheder |

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Anskaffelsessum ved årets begyndelse RE ' 11:724 55.114
Afgang fu 0: 43.393
Anskaffelsessum ved årets udgang i 11.721. 11.721
eee H = "
Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse . i ' 8.061 | 47.142
Årets afskrivninger 01,488 4.312
Årets nedskrivninger rr 2.172 0
Afgang BLE gs 43.393
Af- og nedskrivninger ved årets udgang SR 11.721. 8.061
Balanceværdi ved årets udgang nr ng. 3.660
Rettigheder vedrører rettigheder til fremstilling, salg og udvikling af
særskilte allergologiske præparater m.v. og den dermed forbundne
viden.
9 Software
Anskaffelsessum ved årets begyndelse irer 790.501 ; 87.003
Overførsel til/fra andre grupper 4,432 275
Årets tilgang 12,825 3.223
Årets afgang um 645 0
Anskaffelsessum ved årets udgang 597.243. 90.501
Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse "1. 30.036 | 29.366
Årets afskrivninger 541.107. 9.670
Afgang NE RT 0
Af- og nedskrivninger ved årets udgang 11: 49.869 39.036
Balanceværdi ved årets udgang GT 374 51.465
Heraf finansieringsomkostninger 1.574

 

 

Side 24

ALK SR GE LLO

Noter til balancen

DKK 1.000
10 Tekniske anlæg og maskiner

Anskaffelsessum ved årets begyndelse
Overførsel til/fra andre grupper

Årets tilgang

Årets afgang

Anskaffelsessum ved årets udgang

Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse
Årets afskrivninger

Afskrivninger vedr. årets afgang

Af- og nedskrivninger ved årets udgang

Balanceværdi ved årets udgang

11 Andet driftsmateriel og inventar

Anskaffelsessum ved årets begyndelse
Overførsel til/fra andre grupper

Årets tilgang

Anskaffelsessum ved årets udgang

Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse
Årets afskrivninger
Af- og nedskrivninger ved årets udgang

Balanceværdi ved årets udgang

12 Igangværende investeringer

Anskaffelsessum ved årets begyndelse
Årets tilgang

Årets afgang

Overførsel til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ved årets udgang

Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse
Årets nedskrivninger
Af- og nedskrivninger ved årets udgang

Balanceværdi ved årets udgang

Heraf finansieringsomkostninger

2003/04

  

ALK-Abellé A/S

2002/03

45.313
38.262
16.913

0

 

100.488

 

10.680
8.522
0

 

19.202

 

81.286

31.046

1.069

 

32.115

 

29.138
1.041

 

30.179

 

1.936

 

42.054

20.529
7

(38.538)

 

24.038

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Side 25

 

ALK ae ABELLO

Noter til balancen

DKK 1.000

13 Andre tilgodehavender

ALK-Abellé A/S

 

Anskaffelsessum ved årets begyndelse
Årets tilgang
Årets afgang
Anskaffelsessum ved årets udgang

14 Kapitalandele i dattervirksomheder

 

Anskaffelsessum ved årets begyndelse
Årets tilgang
Anskaffelsessum ved årets udgang

Op- og nedskrivninger ved årets begyndelse
Årets nettoresultat i dattervirksomheder
Valutakursreguleringer

Udloddet udbytte fra dattervirksomheder
Op- og nedskrivninger ved årets udgang

Nettoværdi ved årets udgang

Heraf tilknyttede virksomheder med negativ indre værdi

modregnet i tilgodehavender

Balanceværdi ved årets udgang

 

 

2003/04: 2002/03
3.515. 1.552

149. 1.963

286 | 0
3378. 3.515

| 1280362: 23.852
110795 226.510
261.157 250.362
"57,043. (507)
79.106 92.572
(5.626); (5.734)
—294,721' 307.405

294.721.

|

312.040

 

Heraf udgør uafskrevet goodwill 32.807 | 37.395
Nominel
Dattervirksomheder af ALK-Abellé A/S Valuta Hjemsted Ejerandel Kapital
ALK Sverige AB SEK Sverige 100% 500
ALK-Abellé (UK) Ltd. GBP England 100% 1
ALK-Scherax Arzneimittel GmbH EUR Tyskland 50% 1.790
ALK-Abellå GmbH EUR Østrig 100% 73
ALK-Abelld bv EUR Holland 100% 23
ALK-Abellå S.A. EUR Spanien 100% 4.671
ALK-Abellb, Inc. USD USA 100% 6.839
ALK-Abellé, Vespa Laboratories, Inc. USD USA 100% 5
ALK-Abellå S.p.A. EUR Italien 100% 3.680
ejet 100% af ALK-Abellå S.A., Spanien
Biopol Laboratory, Inc. USD USA 100% 1

ejet 100% af ALK-Abellå, Vespa Laboratories, Inc.

Side 26

ALK ne

Noter til balancen

ALK-Abellé A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000 . 2003/04 2002/03
15 Andre kapitalandele i
Anskaffelsessum ved årets begyndelse 0. 12
Årets afgang 0: 12
Anskaffelsessum ved årets udgang 0 0
16 Varebeholdninger
Direkte materialer 11266431. 64.698
Direkte og indirekte produktionsomkostninger 66.368 77.357
Balanceværdi ved årets udgang 432.799 142.055
Varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi udgør kun en uvæsentlig del
af de samlede varebeholdninger.
Reserve for
nettoopskrivning
efter den indre  Overkurs- Overført
17 Egenkapital Aktiekapital værdis metode fond resultat Total
Egenkapital 1. september 2001 27.500 0 0 (45.826) (18.326)
Henlagt af årets resultat (165.253) (165.253)
Kapitalforhøjelse 1 417.999 418.000
Nedskrivning af kapitalinteresser
til regnskabsmæssig indre værdi (394.148) (394.148)
Egenkapital 31. august 2002 27.501 0 417.999 (605.227) (159.727)
Egenkapital 1. september 2002 27.501 0 417.999 (605.227) (159.727)
Kapitalforhøjelse 14.000 336.000 350.000
Nedskrivning af kapitalinteresser
til regnskabsmæssig indre værdi (123.490) (123.490)
Anvendt af overkursfond (753.999) 753.999 0
Henlagt af årets resultat 62.777 (292.108) (229.331)
Valutakursregulering af
udenlandske dattervirksomheder (5.734) (5.734)
Egenkapital 31. august 2003 41.501 57.043 0 (266.826) (168.282)
Egenkapital 1. september 2003 41.501 57.043 0 (266.826) (168.282)
Henlagt af årets resultat (17.853) (148.659) (166.512)
Valutakursregulering af
udenlandske dattervirksomheder (5.626) (5.626)
Egenkapital 31. august 2004 41.501 33.564 0 (415.485) (340.420)

 

Aktiekapitalen pr. 31. august 2004 består af 41.501 aktier å 1.000 DKK.

Side 27

ALK SE LLO

Noter til balancen

ALK-Abellid A/S
DKK 1.000 [2003/04 2002/03
18 Udskudt skatteaktiv/ (forpligtelse)

Anlægsaktiver me 24.856 12.733

Varelager … 16.243 10.963
Tilgodehavender fra salg | 1905 100

31.189. 23.796

Som følge af sambeskatning med Chr. Hansen Gruppens danske
selskaber kan det forekomme, at selskabets skatteaktiv udnyttes
af et sambeskattet selskab, uden at selskabet godtgøres herfor.

19 Andre forpligtelser

 

Idet selskabet er sambeskattet med andre af koncernens selskaber,
hæfter selskabet solidarisk for selskabsskatten.

20 Kontraktlige forpligtelser
Forpligtelser vedrørende indgåede leje- og leasingkontrakter

samt kontrakter vedrørende forskning og udvikling: De. my
Løbetid 0-1 år 11158162" 28.131

Løbetid 1-5 år 1 021,012" 23.117
Løbetid over 5 år 8244 11.777

21 Nærtstående parter

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse på ALK-Abellé A/S:

Selskabets hovedaktionær Chr, Hansen Holding A/S, Bøge Allé 10-12, 2970 Hørsholm,

dette selskabs hovedaktionær LFI A/S samt dette selskabs hovedaktionær, Lundbeckfonden,
samt ALK-Abellé A/S' direktion og bestyrelse.

Direktionen har modtaget vederlag samt aktieoptioner jf. note 2 og note 22.
Bestyrelsen har modtaget vederlag jf. note 2.

Øvrige nærtstående parter som ALK-Abellé A/S har haft transaktioner med i 2003/04:
Chr. Hansen A/S

ALK Sverige AB

ALK-Abellå (UK) Ltd.

ALK-Scherax Arzneimittel GmbH
ALK-Abellå GmbH

ALK-Abellé bv

ALK-Abelld S.A.

ALK-Abellå, Inc.

ALK-Abellé, Vespa Laboratories, Inc.
ALK-Abellå S.p.A.

Biopol Laboratory, Inc.

Transaktioner med nærtstående parter oplyses ikke, da selskabets regnskab
indregnes i koncernregnskabet for Chr. Hansen Holding A/S.

Side 28

ALK SL LLO

Supplerende noter

ALK-Abellé A/S

22 Aktieoptioner

Der blev i 2002/03 besluttet en aktieoptionsordning for direktion og ledende medarbejdere, under
forudsætning af en selvstændig børsnotering af ALK-Abellé A/S. Ordningen giver tilsagn om
tegning af nye aktier i ALK-Abellå A/S mod kontant indbetaling af tegningsbeløbet.

I 2002 er der givet tilsagn om tildeling af 76.980 optioner til direktion og ledende medarbejdere,
svarende til 0,8% af den forventede selskabskapital ved en selvstændig børsnotering. Denne
ordning er udløbet i regnskabsåret. Under en ny ordning er der givet tilsagn om 51.160 optioner,
svarende til 0,5% af den forventede selskabskapital. Udnyttelsesprisen fastsættes som
børsintroduktionskursen ved en selvstændig børsnotering dog maksimalt svarende til en ALK
equity-værdi på 1,5 mia. DKK på gældfri basis. Optionerne kan udnyttes i en periode på 3 uger fra
offentliggørelse af årsrapporten, gældende fra årsrapporten 2004/05 til og med 2008/09.
Udnyttelsen er betinget af fortsat ansættelse pr. 31/8 2005.

Den 1. september 2003 er der givet tilsagn om 93.980 optioner, (hvoraf 14.160 efterfølgende er
blevet annulleret i regnskabsåret) til direktion og ledende medarbejdere, svarende til 0,8% af den
forventede selskabskapital ved en selvstændig børsnotering. Udnyttelsesprisen fastsættes som
børsintroduktionskursen ved en selvstændig børsnotering (dog maksimalt svarende til en ALK
equity-værdi på 1,5 mia. DKK på gældfri basis) plus et tillæg på 5%. Optionerne kan udnyttes i en
periode på 3 uger fra offentliggørelse af årsrapporten, gældende fra årsrapporten 2004/05 til og
med 2008/09. Udnyttelsen er betinget af fortsat ansættelse pr. 31/8 2005.

Udestående optioner i allergisektoren

i 12004 2003
Udestående pr. 1. september - stk. : 76.980 -
Tildelt i regnskabsåret 5 1145,140- 76.980
Annulleret i regnskabsåret —(91;140)) -
Udnyttet i regnskabsåret DIAL LEN el -
Udestående pr. 31. august - stk. 1 180,980.; 76.980
Heraf direktion 40.820 | 39.338

Efter balancedagen, den 1. september 2004, er der givet tilsagn om 76.520 optioner til direktion
og ledende medarbejdere, svarende til 0,8% af den forventede selskabskapital ved en selvstændig
børsnotering. For disse aktieoptioner gælder tilsvarende forudsætninger for udnyttelse som
ovenfor nævnt, dog fastsættes udnyttelseskursen som børsintroduktionskursen (dog maksimalt
svarende til en ALK equity-værdi på 1,5 mia. DKK på gældfri basis) plus et tillæg på 10%.
Optionerne kan udnyttes i en periode på 3 uger fra offentliggørelse af årsrapporten, gældende fra
årsrapporten 2005/06 til og med 2009/10. Udnyttelsen er betinget af fortsat ansættelse pr. 31/8
2006.

Såfremt en selvstændig børsnotering ikke finder sted, vil aktieoptionsordningen blive afløst af et
bonusprogram. Der er ikke indregnet omkostninger i resultatopgørelsen vedrørende
aktieoptionsordningen for Allergisektoren.

Side 29

VAN SCA LLO

Supplerende noter

ALK-Abellé A/S

22 Aktieoptioner fortsat

Estimeret værdi opgjort efter Black-Scholes model

Nedenstående opgørelse viser den teoretiske værdi (mio. DKK) af optionsprogrammet i ALK-Abellå
ved en skønnet markedsværdi af ALK-Abellå pr. 31. august 2004 på henholdsvis 2,0 mia. DKK, 2,5
mia. DKK og 3,0 mia. DKK. i forhold til de fastsatte udnyttelsespriser. Der er anvendt de samme
forudsætninger vedrørende den risikofri rente og volatilitet som for Chr. Hansen Holding A/S. Det
er dog forudsat, at der ikke betales udbytte i udnyttelsesperioden.

 

"Udnyttel- 2,0 mia. 2,5 mia. 3,0 mia.
Udstedelsesår sespris" DKK DKK DKK
2003/04 150 4 6 9
2003/04 158 5 9 13
2004/05 165 5 9 12

Side 30