Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

    

ej

 

kende på lad ns K
Årsrapport 2003

od

 

       
 

 

   

 

 
   

 

 

        

    

  

    

 

 

 

 

 

 

 

         

  

   

 

   

 

   

 

   

 

    

 

 

 

   

 

 

 

 

 

   

   

       

   

               
     

   

 

 

   

 

 

   

     

 

 

  

      

 

 

 

 

 

 

   

 

 

   

   

 

 

    

 

 

 

 

      
       

 

 

 
     

 

 

   

    

Indhold

Forandring ........200s0seeeeseseker ere nen kernen 3
Bestyrelse og direktion ............ssereereek kerner 4
Årets resultater ..........ssssee seen veee ener errnrrren 6
Vigtige begivenheder ...........s0eereskeerereneer 10
Lægemidler i klinisk udvikling 2.....2000sseskerrrrrnes 14
Lancerede lægemidler .,.......0000ereeeeerekrkkknne 15
Alzheimers sygdom .......00ereneeeeserekerrrrrrner 16
Depression og angst .........rereerekerkskk kr rr rnen 20
Parkinsons sygdom .........00eeusekeke ek en kk ek rskren 24
Skizofreni ..........20000eseseeseeeertr kk kr errnrgree 27
Søvnforstyrrelser ........220000esekerekkk kk krreee 31
Viden og kompetence ..........00000seresseskrrknree 36
Miljø ssssssssseusseeeseeeeeee ener serne ennen erne 40

LEDELSENS BERETNING

Den finansielle udvikling for koncernen 1994-2003 ........ 44
Regnskabsberetning ...........00eeeeekkeererkkerer 46
Anvendt regnskabspraksis ......000seeeeeeeerrrrnkree 57
Resultatopgørelse ..........0r0eereeererrk rr rrnrnee 65
Balance pr. 31. december 2003 ........0rereekekneer 66
Egenkapitalopgørelse pr. 31. december 2003 ............. 68
Pengestrømsopgørelse ........00srsesesererrrkrrnee 71
Ledelsespåtegning ..........2000ureeres ser krkner 72
Revisionspåtegning ..........0eseeekeeer ser kr kr rkree 73
Noter s...sssseeeeeeeessekes eee ker kr rer rr rkkrrre 74
Aktionærinformation ..........2000rrekenesnnerrrnes 102
Lundbeck på verdensplan .........00rererekerrrrrnee 108

Forandring

Det er forandringens tid for Lundbeck — både inde i virksomheden
og udenfor.

Vi ændrer strukturer og metoder. Vi målretter strategier og optime-
rer ressourcer. Og vi har skiftet ledelse — jeg selv var én af dem, der i
2003 påtog mig et nyt ansvar.

Lundbeck gennemlever i øjeblikket en omstillingsfase. Vi er i fuld
gang med at introducere to nye lægemidler — CipralexØ til behand-
ling af depression og Ebixa& til behandling af Alzheimers sygdom.
Samtidig er Cipramil?, der bragte Lundbeck ind i det 21, århundrede,
under intens konkurrence fra kopipræparater.

Både CipralexP? og Ebixa& er værdifulde lægemidler, der tilbyder
patienter nye kvaliteter. De har potentiale til betydelig vækst i
adskillige år.

Forskningen vil skabe den langsigtede udvikling. Lundbeck har endnu
et lægemiddel under registrering og to værdifulde kandidater i den
sene fase III-klinik, som store internationale lægemiddelvirksomhe-
der netop har omfavnet.

Også omkring os ser vi ny bevægelse. Offentligheden og medierne
stiller krav til lægemiddelindustrien om gennemsigtighed, ansvarlig-
hed og dialog. Corporate governance, social ansvarlighed og kommu-
nikation er ikke blot forbigående managementbegreber, men er der-
imod blevet en daglig realitet.

LEDELSENS BERETNING

 

Sundhedsøkonomi er et stort tema, og det udfordrer vores evne til
at kommunikere værdien af nye lægemidler.

Psykisk sygdom er først og fremmest en alvorlig menneskelig lidelse.
Men den er også forbundet med en stor økonomisk og social byrde.
Lundbecks produkter kan reducere både de menneskelige og sam-
fundsmæssige omkostninger.

Lundbecks medarbejdere skal have en stor tak, De har ydet uvurder-
lige bidrag, og vil gøre det igen. Al kraften i den tusindtallige
kompetente medarbejderstab er rettet mod forbedringer i behand-
ling af psykiatriske og neurologiske sygdomme.

Det er ikke blot vores levebrød. I kraft af fremragende lægemidler
kan vi gøre en forskel for såvel patientens livskvalitet som i sam-
fundet som helhed.

Claus Bræstrup
Koncernchef

 

Flemming Lindeløv Lars Bruhn Peter Ktrstein Mats Pettersson

    

Jan Gattlie: Birgit Bundgaard Rcsenmeier Torben Skarsfelct
Flemming Lindeløv, formand avperse Dilling æn JS jes Østergaard
Født 20, august 1948 LE mn ASS Født 5, marts 1948
Civilingeniør, ph.d. SEREERER ERNE TEE ESSEN ER: Civilingeniør
Adm. direktør, Royal Scandinavia A/S Dralir IT le ogtev Åsen or Adm. direktør, DakoCytomation A/S

Valgt på generalforsamlingen 1998 Valgt på generalforsamlingen 2003
UDEN E Peter Kurstein ung bure buen
Født 28. januar 1956

MBA PIAGD

  

 

 

 

Koncerndirektør, Radiometer A/S
Valgt på generalforsamlingen 2001 Jan Gottliebsen
ODS bre un Født 27. januar 1956
Fe : ma OW) Smed
i i i Teamleder
Medarbejdervalgt 1986
Lars Bruhn z
Født 20. november 1949 i bi; Birgit Bundgaard Rosenmeier
Civilingeniør, HD Født 12. august 1952
Koncernchef, BRUHN koncernen Mats Pettersson Cand.pharm.
Valgt på generalforsamlingen 1995 Født 7. november 1945 Afdelingsleder
DE EET B.SC. Medarbejdervalgt 1993
Adm. direktør, Biovitrum AB
Valgt på generalforsamlingen 2003 Torben Skarsfeldt
sm eluirbverv Født 19. maj 1950
i: BLAD Dr.scient.

 

Ugo uigdop Target å Project Director
i [bmi ' Medarbejdervaigt 1990

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Direktion

 

Claus Bræstrup

 

Hans Henrik Munch-Jensen

Claus Bræstrup

Født 18. januar 1945
Cand.scient., dr.med.
Koncernchef & adm. direktør
Ledelseshverv:

BRIC (Formand)

Combio A/S

Hormos Medical Corp.

Lars Bang

Født 31. juli 1962

Civilingeniør, HD

Koncerndirektør

Supply Operations, Engineering & IT
Ledelseshverv:

Fertin Pharma A/S

Ole Chrintz

Født 2. december 1958
Cand.polit.
Koncerndirektør

Operations Europe and Strategic Marketing

 

Lars Bang Ole Chrintz

 

Stig Løkke Pedersen

Hans Henrik Munch-Jensen

Født 15. april 1960

Cand.scient.pol.

Koncerndirektør

Corporate Finance

Ledelseshverv:

European Federation of Pharmaceutical
Industries and Associations

Stig Løkke Pedersen

Født 17. juli 1961

Cand.merc.

Koncerndirektør

Operations ROW & Corporate Affairs
Ledelseshverv:

Nuevolution A/S (Formand)

Den 25. november 2003 døde selskabets næstformand Sven Dyrløv Madsen efter kort tids sygdom. Sven Dyrløv
Madsen blev indvalgt i Lundbecks bestyrelse i 1993 og bestred blandt sine mange tillidshverv tillige posten som

formand for Lundbeckfonden.

LEDELSENS BERETNING

 

 

HOVEDTAL FOR KONCERNEN 1999-2003

 

 

 
 

 

 

1999 2000 2001 2002 2003 2003
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. EUR mio.”
Nettoomsætning 3,991 5.623 7.656 9.488 9.941 1,335
Forsknings- og udviklingsomkostninger 824 1,416 1.541 1.573 1.933 260
Resultat af primær drift 664 1.004 1.826 2.361 2.132 286
Finansielle poster, netto 239 386 79 (286) (75) (10)
Årets resultat 655 985 1.311 1.269 1.377 185
Samiede aktiver 4.639 6.783 7.966 9.269 11.055 1.485
Egenkapital 2.911 3.757 4.742 5.827 6.914 929
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 375 170 (341) 107 421 57
Materielle aniægsinvesteringer, brutto 335 714 975 784 962 129
% % % % %
Overskudsgrad 16,6 17,9 23,9 24,9 21,4
Afkastningsgrad 42,2 43,0 47,8 48,1 36,9
Egenkapitalforrentning 28,1 29,5 30,9 24,1 21,6
Egenkapitalandel 62,8 55,4 59,5 62,8 62,5
DKK DKK DKK DKK DKK EUR”
Resultat pr. aktie (EPS) 2,88 4,22 5,62 5,44 5,89 0,79
Udbytte pr. aktje=% 0,85 1,14 1,14 1,77 0,24
Cashfiow pr. aktie"? 3,67 4,94 7,30 5,54 8,13 1,09
Indre værdi pr. aktie” 12,49 16,12 20,34 24,90 29,58 3,97
Gennemsnitligt antal ansatte 2.653 3.002 3.560 4.534 5.223
") Omregnet til gældende EUR-kurs pr. 31. december 2003 (kurs 744,46)
”F) Beregning er baseret på en aktiestørrelse på nom. DKK 5 pr. aktie
1999 2000 2001 2002 2003 Vækst
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. 02-03
Cipramilé 2.572 3.455 4.539 5.187 4.340 -16%
Cipralex? - - - 78 645 729%
Ebixa0 - - - 29 286 893%
Calexa7" 511 1.152 1.657 2.378 1.725 -27%
Lexaprom - - 259 777 1.928 148%
Øvrige produkter 908 1.016 1.201 1,040 1.017 -2%
| alt 3,991 5,623 7.655 9.488 9.941 5%

 

en

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

"Det er ledelsens ønske, at virksomhedens stærke
finansielle situation skal komme aktionærerne til

gode”

2003 var et turbulent og udfordrende år for Lundbeck.

For første gang siden Lundbeck blev børsført i 1999, nåede selskabet
ikke de finansielle målsætninger, som blev kommunikeret til kapital-
markedet i forbindelse med aflæggelsen af årsregnskabet for 2002
den 10. marts 2003.

Det var ledelsens forventning, at omsætningen ville stige med ca.
10%, samt at resultat af primær drift ville stige med ca. 12% i for-
hold til 2002. Ledelsen gentog sine forventninger ved aflæggelsen af
efterfølgende finansielle delrapporter af 6. maj og 19. august 2003.

Den nye koncerndirektion med Claus Bræstrup som koncernchef ned-
justerede den 4. november selskabets forventning til omsætningen
fra en vækst på ca. 10% i forhold til 2002 — til ca. 5% vækst i for-
hold til 2002.

Den manglende finansielle målopfyldelse skyldes en kombination af
forsinkede introduktioner af CipralexY i flere europæiske lande, min-
dre salg end forventet af CipralexP i enkelte lande samt lavere end
estimeret salg af citalopram til Lundbecks amerikanske partner
Forest Labs.

I forbindelse med nedjusteringen foretog ledelsen en hensættelse på
DKK 300 mio. Hensættelsen dækker omkostninger til medarbejder-
fratrædelser i forbindelse med den reduktion af medarbejderstyrken
på ca. 170 mennesker, der blev gennemført i efteråret 2003, samt
omkostninger til restrukturering og nedlukning af selskabets regionale
salgs- og administrationskontorer. Endelig er der hensat et beløb til
selskabets forsvar af sine intellektuelle rettigheder.

Inklusive hensættelsen på DKK 300 mio. nedjusterede ledelsen for-
ventningerne til resultat af primær drift til et fald på ca. 10% i for-
hold til 2002.

Den realiserede omsætning i 2003 blev DKK 9.941 mio. svarende til
en stigning på 5% i forhold til året før, hvilket svarer til en vækst på
9% målt i lokal valuta, Det realiserede resultat af primær drift blev
DKK 2,132 mio. svarende til et fald på 10% i forhold til 2002.

Resultat efter skat og minoritetsinteresser steg med 8% til DKK
1.377. Årets resultat pr. aktie steg med 8% til DKK 5,89 pr. aktie fra
DKK 5,44 i 2002

Det er naturligvis skuffende, at selskabet ikke indfriede de udmeldte

forventninger til den finansielle udvikling i 2003, hvilket dog ikke bør
skygge for det faktum, at der også blev opnået mange fine resulta-

LEDELSENS BERETNING

ter i 2003. En detaljeret gennemgang af årets økonomiske resultat
samt salgsudviklingen kan findes i regnskabsberetningen side 46-56.

Aktietilbagekøb

Lundbeck har historisk genereret et betydeligt frit cashflow, og det
er ledelsens forventning, at dette også vil være tilfældet i de kom-
mende år. Det er ledelsens strategi at reinvestere virksomhedens
finansielle ressourcer i selskabets udviklingsportefølje af nye og
innovative lægemidler for ad den vej at skabe en betydelig værditil-
vækst for selskabets aktionærer.

Det er imidlertid ledelsens ønske, at virksomhedens stærke finansiel-
le situation også på kort sigt skal komme aktionærerne til gode,
hvorfor bestyrelsen har besluttet at udnytte den af generalforsam-
lingen afgivne bemyndigelse til køb af egne aktier.

Tilbagekøbsprogrammet, der er dimensioneret med respekt for
Lundbecks relativt beskedne free flow på 27%, vil maksimalt være på
DKK 400 mio. Da virksomheden også i de kommende år forventes at
generere et betydeligt frit cashflow, vil yderligere tilbagekøb af egne
aktier kunne blive aktuelt i de kommende år.

Bestyrelsen fik på generalforsamlingen den 8. april 2003 bemyndi-
gelse til at købe egne aktier i medfør af Aktieselskabslovens 848 på
indtil 10% af aktiekapitalen. Den 10. marts 2004 offentliggjorde
selskabet, at det vil gennemføre et aktietilbagekøbsprogram på indtil
DKK 400 mio. via en udpeget bank og i medfør af den til enhver tid
afgivne bemyndigelse fra generalforsamlingen på indtil 10% af
aktiekapitalen. Aktierne vil blive købt på det åbne marked og vil
blive anvendt til den fortsatte udvikling af selskabets kapitalstruktur
samt til annullering på et behørigt tidspunkt. Lundbeckfonden delta-
ger igennem sit 100% ejede datterselskab LFI A/S forholdsmæssigt i
tilbagekøbet med henblik på at der fastholdes en free float i aktien
på ca. 27%. Selskabet vil gennemføre dette program periodevis over
året under hensyntagen til markedsforholdene, gældende lovgivning
og bestemmelser om aktietilbagekøb samt "best practice" i forhold
til gennemførelsen.

Der er anmodet om forhåndstilladelse fra de danske skattemyndig-
heder vedrørende aktietilbagekøbsprogrammet.

 

Ny dividendepolitik

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at cividendeudbetalingen
hæves til et niveau sammenligneligt med andre tilsvarende virksom-
heder i den farmaceutiske industri,

Dividendeudbetalingen foreslås hævet til 30% af resultatet efter
skat, hvilket svarer til en stigning på 55% i forhold til dividendeud-
betalingen for 2002, : forbindelse med forslaget om at øge dividende-
udbetalingen har bestyrelsen tillige revideret selskabets dividende-

DD

<«. der har været gældende siden selskabets børsføring i 1999.

 

p
TY

Det er hensigten, at selskabet i de kommende år vil udbetale en

dividende på mellem 25% og 35% af resultatet efter skat mad tidli-
gere 15-25%. Det er herefter bestyrelsens opfattelse, at selskabets
dividendepolitik ligger på niveau med tilsvarende virksomheder i den
farmaceutiske industri,

Finansielle forventninger til 2004 - og risici

Lundbeck befinder sig I en overgangsperiode, hvor tabet af omsæt-
ning til kopiproducenter af generisk citalopram skal kompenseres af
omsætningen fra Lundbecks nyligt lancerede lægemidler: Cipralexe
til behandling af depression/angst samt Ebixaø til behandling af
svær Alzheimers sygdom.

Den lave dollarkurs, den intense generiske konkurrence fra kopi-pro-
ducenter af citalopram samt et stigende pres fra de europæiske
sundhedsmyndigheder for at opnå lavere medicinariser betyder, at
selskabet for 200£ forventer en lavere omsætning målt i danske kro-
ner sammenlignet med omsætningen for 2003 — lavere end kom-
munikeret til markedet i forbindelse med aflæggelse af 9-måneders
resuitatet i november 2003.

På trods af dette forventes resultat af primær drift fortsat at ligge
på niveau med 2003 — før den modtagne initiale betaling på USD
70 mio. fra Merck i forbindelse med indgået aftale omkring gaboxa-
dol.

Resultat af primær drift for 2004 forventes inklusive den modtagne
betaling fra Merck at blive ca. DKK 2,5 mia.

Det frie cashflow forventes for 2004 at blive mere end DKK 1,0 mia.
Ledelsen ønsker i forbindelse med selskabets forventninger til 2004
at præcisere, at følgende hændelser kan få betydning for selskabets

finansielle udvikling i 2004;

+ Tidligere end forventet lancering af generisk citalopram i USA
+ En senere lancering af Cipralex i Frankrig, Spanien samt i

Canada end forventet

- En lavere end forventet markedspenetration på de markeder
hvor Cipralex? og Ebixae allerede er lanceret

» Omkostninger i forbindelse med omstruktureringer

" Samarbejdsaftaler, aftaler om indlicensering, erhvervelse af
teknologi mv.

Ledelsen ønsker også at understrege, at det i en forskende og inter-
nationalt agerende virksomhed som Lundbeck hverken er muligt
eller et mål i sig selv at undgå risiko, men at alle risici overvåges
løbende af såvel direktion som bestyrelse, samt at signifikante
ændringer i selskabets risikoprofil vil blive offentliggjort til
Københavns Fondsbørs.

Corporate Governance

Der er i de senere år skabt tradition for, at danske børsnoterede sel-
skaber forholder sig til begrebet Corporate Governance — ofte med
udgangspunkt i det arbejde der i 2001 blev publiceret af det såkaldte
Nørby-udvalg. | Lundbecks årsrapport for 2002 findes en omfangsrig
gennemgang af udvalgets anbefalinger og selskabets stillingtagen
hertil. En fuldstændig og detaljeret gennemgang, hvor Lundbecks
bestyrelse har forholdt sig til samtlige af Nørby-udvalgets anbefa-
linger, er tilgængelig på: www.lundbeck.com/aboutus/Management/
Corporate, Governance/Defauli.asp

Et gennemgående element i Corporate Governance diskussionen har
været, hvorvidt børsnoterede selskaber skulle være tvunget til at
nedsætte bestyrelseskomitéer — specielt revisions- og kommpensa-
tionskomitéer — eller om dette fortsat skulle være op til det enkelte

selskabs bestyrelse.

| det forløbne år har Lundbecks bestyrelse diskuteret dette og beslut-
tet at etablere såvel en revisions- som en kompensationskomité.

Det er vigtigt at understrege, at hverken revisions- eller kompensa-
tionskomitéen har et eget, selvstændigt ansvar på bestyrelsens
vegne, men at deres arbejde alene er af sagsforberedende karakter.

Hvem af bestyrelsens medlemmer, der indtræder i de to komitéer,
besluttes på bestyrelsens konstituerende møde efter generalforsam-
lingen den 30. marts 2004.

Revisionskomitéen

I forbindelse med beslutningen om at etablere en revisionskomité
har bestyrelsen defineret de opgaver revisionskomitéen skal udføre,

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Det er således revisionskomitéens opgave at gennemgå:

+ selskabets finansielle rapporteringsprocedurer, herunder
procedurerne for gennemgang af del- og helårsrapporter

+ virksomhedens regnskabsrapportering og anden finansiel
information, der offentliggøres af selskabet, herunder
oplysninger om nærtstående parter

» interne kontroller i relation til finansiel rapportering for at sikre
den overordnede balance og gennemsigtighed samt at

+ vurdere revisorernes rapportering og kommunikere med
revisorerne.

Der lægges med etableringen af en revisionskomité op til en tættere
dialog med selskabets øverste ledelsesorgan omkring arten og
omfanget af revisorernes opgaver for selskabet.

Det er forudsat, at revisionskomitéen afholder tre ordinære møder
årligt, og at et af disse møder vil være uden deltagelse af selskabets
direktion

Kompensationskomité

Formålet med nedsættelsen af en kompensationskomité er at give
den samlede bestyrelse det bedst mulige grundlag for at træffe
beslutning om direktionens samlede aflønningspakke.

Komitéen har til opgave dels at sikre, at direktionens samlede afløn-
ning til stadighed er konkurrencedygtig, også i et regionalt perspek-
tiv, dels at direktionens aflønning står i et rimeligt forhold til de
opnåede resultater.

Det er endvidere udvalgets opgave at sikre, at de eventuelle
options/warrants-programmer, der tildeles direktionen, på den ene
side er konkurrencedygtige og på den anden side ikke er usædvanli-
ge i forhold til beslægtede virksomheder og brancher.

LEDELSENS BERETNING

 

i Januar offentliggjorde Lundbeck kliniske fase il-resultater af en

hurtigt frigivenide formulering af etilevodopa, et opløseligt prodrug
af levodopa, til behandling af patienter med frernskreden Parkinsons
sygdom, Etilevodopa viste sig at være veltolereret og lige så effek-
tivt som levodopa. Dog blev der ikke opnået statistisk signifikante
resultater for det primære endpoint, dvs. hurtigere klinisk effekt end

med standard levodopa.

februar godkendte aktionærerne i det amerikanske forsknings-
selskab Synaptic Pharmaceutical Corporation på an ekstraordinær
generalforsamling fusionen mellem Synaptic og et datterselskab af

H. Lundbeck A/S.

i marts blev fusionen mellem Synaptic Pharmaceutical Corporation
og et datterselskab af H. Lundbeck A/S gennemført, og Synaptic
Pharmaceutical Corporation blev et 100% ejet datterselskab af
H. Lundbeck A/S. Lundbeck erhvervede Synaptic for et beløb på

USD 122,5 mice. svarende til DKK 851,4 mio.

| samme måned kunne Lundbeck og Teva Pharmaceutical Industries
Lic. offentliggøre vellykkede resultater af to kliniske fase

Il -undersøgelser med rasagilin til patienter med fremskreden
Parkinsons sygdom. | begge
kante resultater for det primære

forsøg blev der opnået statistisk signifi-
endpocint.

å Lundbecks genera!lforsamling i april afgik bestyrelsesformand
ne V. Jensen som følge af selsk Skebets aldersgrænse på 70 år,
Bestyrelsen konstituerede sig efterfølgende med Flemming Lindetøv
som ny formand. Det blev samtidig vedtaget at ændre selskabets

 

vedtægter, så direktionen fremover kan bestå af 2 — 6 medlemmer.
Umiddelbart efter generalforsamlingen blev selskabets direktion

   

udvidet med koncerndirektør Lars Bang, koncerndirektør Stig Løkke

Pedersen og koncerndirektør Hans Henrik Munch-jensen.

nm
D
O

videre offentliggjorde Lundbeck kliniske data | april, der bekræf-

,at Cipralex? (escitalopram) er væsentligt bedre end placebo til

ci
(€

ndling af socialfobi. Efter 24 uger viste Cipralex& tillige en sig-
En: bedre effekt end Paxil? (paroxetin) i behandlingen af social-
fobi. Sammenlignet med placebo viste CipralexY endvidere bedre
resultater som profylaktisk behandling, og det blev påvist, at stoffet

er yderst veltolereret i behandlingen af socialfobi.

I juni meddelte
| Cephalon, inc. var blevet afsluttet. Det succesfulde samarbejde med
Cephaion, Inc. fortsætter med lægemiddelkandidaten CEP 1347 til

Lundbeck, at salget af selskabets beholdning af aktier

behandling af Parkinsons sygdom som det mest fremskredne projekt.

 

| samme måned indledtes det første kliniske fase III-studie med
ilægemiddelkandidaten gaboxado! til behandling af søvnløshed.

i september besluttede Lundbeck og Solvay Pharmaceuticals at
påbegynde kliniske fase Ili-undersøgelser med det atypiske anti-
psykctikum bifeprunox. Beslutningen om at gå videre med fase Ill
var baseret på de gode resultater, der blev opnået i de fælles, afslut-
tede fase II-forsøg.

Endvidere offentliggjorde Lundbeck resultaterne af en række under-
søgelser, som blev fremlagt på den 16. kongres for European College
of Neuropsychopharmacology i Prag. Videnskabelige resultater, der
vedrører virkningsmekanismen, viste, at escitalopram (Cipralexe) har
den unikke virkning, at det forstærker og forlænger sin egen binding
til det humane serotonin-transportprotein, og at R-citalopram mod-
virker effekten af citalopram, hvilket forklarer, hvorfor escitalopram
er mere aktiv end citalopram.

På samme konference fremlagde Lundbeck resultaterne af en klinisk
undersøgelse, der sammenlignede Cipralex? med Effexor? XR.
Resultaterne viste, at CipralexP er mindst lige så effektiv som
Effexor? XR I behandling af depression, og med en bedre bivirknings-
profil. Blandt patienter med alvorlig depression viste CipralexØ sig
statistisk signifikant mere effektiv end Effexore XR.

Ligeledes meddelte Lundbeck, Forest Laboratories, Inc. og Forest
Laboratories Ireland, Ltd., at de i september havde anlagt sag ved
U.S, District Court for the District of Delaware mod Ivax
Pharmaceuticals, Inc. for at krænke U.S. Patent Re, No, 34,712, som
beskytter LexaproT",

I samme måned meddelte Lundbeck, at selskabets adm. direktør Erik
Sprunk-Jansen havde besluttet at træde tilbage efter 17 succesfulde
år på posten. Under Erik Sprunk-Jansens ledelse udviklede selskabet
sig fra at være et lille primært nordeuropæisk selskab til et interna-
tionalt farmaceutisk selskab. Denne udvikling blev især skabt af Erik
Sprunk-Jansens store personlige engagement for virksomheden og
dens medarbejdere.

| oktober kunne Lundbeck og Teva Pharmaceutical Industries Ltd.
meddele, at de havde indsendt registreringsansøgning til European
Agency for Evaluation of Medicinal Products (EMEA) for rasagilin til
behandling af Parkinsons sygdom.

I samme måned blev der indgået forlig i en sag ved High Court of

Justice i England og Wales mellem Lundbeck og Lagap

Pharmaceuticals Ltd, (nu Sandoz Ltd). Lundbeck havde anlagt sagen,

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

der omhandlede krænkelse af visse patenter for fremstilling af citalopram.
Som en del af dette forlig har Lundbeck licenseret patenterne til
Sandoz for visse geografiske områder.

I november måtte Lundbeck med stor sørg meddele, at bestyrelsens
næstformand, Sven Dyrløv Madsen, var afgået ved døden efter kort
tids sygdom.

Claus Bræstrup tiltrådte i november som ny koncernchef. Samtidig
blev Anders Gersel Pedersen udnævnt til direktør for udvikling
(Development) og Peter Hønggaard Andersen blev udnævnt til
direktør for Lundbecks forskning (Research).

I forbindelse med selskabets aflæggelse af regnskab for de første 3
kvartaler valgte selskabet at nedjustere sine forventninger til regn-
skabsåret 2003.

På grund af lavere indtægter fra salg af Celexa'M, langsommere end
forventet penetration af CipralexØ i enkelte lande, forsinkelse af
lanceringstidspunktet for CipralexP på en række markeder samt en
hensættelse på DKK 300 mio. i regnskabet for 2003 nedjusterede
ledelsen forventningerne til 5% omsætningsstigning og et fald i
primær drift på 10%.

Hensættelsen på DKK 300 mio. vedrører medarbejderfratrædelser i
forbindelse med en reduktion af medarbejderstyrken samt udgifter
til restruktureringer. Endelig indeholder hensættelsen et beløb til
selskabets forsvar af sine intellektuelle rettigheder.

I samme måned offentliggjorde selskabet, at Ole Chrintz var blevet
udnævnt til koncerndirektør med ansvar for koncernens kommercielle
aktiviteter i Europa.

I december kunne Lundbeck meddele, at CipralexP var blevet
godkendt til behandling af socialfobi i de europæiske lande, hvor
CipralexP i forvejen er godkendt til behandling af depression og
panikangst.

Ligeledes blev det i december offentliggjort, at selskabets bestyrelse
på sit møde den 9. december 2003 havde vedtaget en ny incitaments-
ordning for ledelse og nøglemedarbejdere i Lundbeck-koncernen.

Endvidere satte Lundbeck i december kliniske fase I-undersøgelser i

gang med Lu 31-130, et nyt lægemiddel til behandling af psykose,
samt med Lu AA21004, et nyt lægemiddel til behandling af depression.

LEDELSENS BERETNING

Vigtige begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning
Lundbeck og Forest Laboratories, Inc. har i januar 2004 offentliggjort
resultaterne af to fase III-forsøg med memantin (Ebixae) til behand-
ling af mild til moderat Alzheimers sygdom. I den ene undersøgelse
viste lægemidlet en statistisk signifikant effekt sammenholdt med
placebo ved undersøgelsens primære endpoints, kognitiv og global
funktion. I den anden undersøgelse var forskellen for de primære
endpoints — ADAS-cog og CIBIC-plus — ved flere analysetidspunkter
statistisk signifikant til fordel for memantin-behandlingsgruppen
sammenlignet med placebogruppen. Ved uge 24 blev der observeret
en numerisk forbedring, men der blev ikke opnået statistisk signifikans.
I begge undersøgelser var forekomsten af bivirkninger sammenlignelige
i memantin- og placebo-behandlingsgrupperne.

I februar 2004 offentliggjorde Lundbeck og Merck & Co., Inc., at
selskaberne har indgået en aftale om eksklusiv udvikling og kom-
mercialisering i USA af stoffet gaboxadol, som i øjeblikket er i
fase III til behandling af søvnforstyrrelser.

Merck og Lundbeck vil i fællesskab færdiggøre det nuværende klini-
ske fase III-program, og Merck vil finansiere størstedelen af de til-
bageværende udviklingsaktiviteter. Parterne forventer, at Merck vil
indsende en NDA-ansøgning til de amerikanske sundhedsmyndigheder
(Food and Drug Administration - FDA) mellem udgangen af 2006 og
midten af 2007. Når der er opnået tilladelse fra FDA, vil selskaberne
sammen markedsføre gaboxadol i USA. Lundbeck vil modtage en
andel af gaboxadol-omsætningen i USA. For at facilitere Lundbecks
CNS-fokuserede kommercielle indtræden på det amerikanske marked
kan Lundbeck i henhold til aftalen vælge at være med til at markeds-
føre et af Mercks produkter forud for lanceringen af gaboxadol.

11

 

 

 

   

 

 

 

 

Virknings- Ansøgning Forventet
Stof mekanisme Indikationsområde Udviklingstrin om registrering lancering
Rasagilin MAO-B-hæmmer Parkinsons sygdom Registreringsansøgning indsendt 2003 2004
Memantin "NMDA-entagonist Mild tiL Moderate Er 2004 2008
— Sertindol DST KEE POE 205
ESdtelopra SS Generalitat WE 2004 2005
OBifeprunox ——— Dopamin/Serotonin Skoen 2005 2000
Gaboxadol CABAs-agonist Søvnforstyrrelser KEE 20064 20064
|CEP 1347 Kinasehæmmer Parkinsons sygdom mæ 20064 20064
10317130 Monoaminerg Psyke 20064 20064
Lu AA21004 Sir 1 Depression on 20064 20064

 

www.lundbeck.com

Der henvises til www.lundbeck.com for yderligere information om
Lundbecks aktiviteter inden for forskning og udvikling samt oplys-
ninger om Lundbecks produkter.

På adressen www.lundbeck.com/Investor/pipeline findes uddybende
information om Lundbecks udviklingsportefølje samt en række
referencer til kliniske studier m.m. På adressen www.lundbeck.com/
ourbusiness/RandD/Publications er det endvidere muligt at finde
henvisninger til og resumeer af videnskabelige publikationer om-
handlende Lundbecks produkter, skrevet af Lundbecks medarbejdere,

Mere udførlige oplysninger om Lundbecks fokusområder inden for
CNS findes på adressen www.lundbeck.com/ourbusiness/ourfocus/
default,asp

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

 

Lancerede lægemidler

 

 

Virknings- Første Godkendt,
Stof mekanisme Indikationsområde Varemærke registrering — antal lande
Escitalopram SSRI Depression, panikangst, CipralexY, Lexapro'M, 2001 55
socialfobi Sipralexa&, Sipralex?
Citalopram SSRI Depression, panikangst, Cipramile, Seroprame, 1989 83
OCD, profylakse Ciprame, CelexaTM
Memantin NMDA-antagonist Moderat svær til svær Ebixa? 2002 32
Alzheimers
Flupentixol +melitracen Typisk antipsykotikum + TCA Lettere depression Deanxite 1971 30
Melitracen TCA Depression Dixerane 1968 4
Nortriptylin TCA Depression Noritrene, Nortrilen?, Sensaval? 1963 28
Amitriptylin TCA Depression SarotenY, Sarotex9, Redomexe 1961 33
Melperon Typisk antipsykotikum Psykoser Buronile, Bunilé 1968 12
Zuclopenthixol Typisk antipsykotikum Skizofreni og andre psykoser  Cisordinole, Clopixole 1982 73
samt angst, rastløshed
og søvnløshed
Zuclopenthixol- Depot Vedligeholdelsesbehandling == Cisordinol Depote, 1976 73
decanoat antipsykotikum af kroniske psykoser Clopixol Depotø, Ciatyl-Z Depot?
Zuclopenthixol- Typisk Akutte psykoser, forværring — Cisordinol-Acutarde, Clopixol-Acutard?, 1986 70
acetat antipsykotikum af psykotiske tilstande Clopixol-Acuphase?&, Ciatyl-Z-Acuphase?
Flupentixol Typisk Lettere depression, skizofreni  Fluanxole, Fluanxol Mite&, Depixol? — 1965 69
antipsykotikum og andre psykoser
Cis(Z)- Depot Vedligeholdelsesbehandling =— Fluanxol Depote, Depixol Inj.9 1970 72
flupentixoldecanoat antipsykotikum af kroniske psykoser
Chlorprothixen Typisk Skizofreni og andre psykoser  Truxale, Truxalettene 1959 21
antipsykotikum samt angst og rastløshed,
abstinenssymptomer hos
stofmisbrugere
Almotriptan 5HT4-agonist Migræne Almograné 2000 2

 

LEDELSENS BERETNING 15

 

 

 

Alzheimers sygdom er en neurologisk lidelse, som med tiden ned-
bryder hjernen, og er den hyppigste årsag til demens. Alzheimers er
en sygdom, der forværres med alderen, og da levealderen i de vest-
lige lande øges, får Alzheimers en stigende udbredelse.

På de fem store europæiske markeder (Frankrig, Italien, Spanien,
Storbritanien og Tyskland) lider mere end 2 millioner mennesker af
Alzheimers sygdom mens sygdommens samlede årlige omkostninger
i den europæiske unian er blevet anslået til mellem EUR 64 mia. og
EUR 149 mia. (Kilde: King's College, London, Institute of Psychiatry,
2003). Omkostningerne til den seneste generation af Alzheimers
medicin udgør mindre end 8% af de EUR 24.420, som er sygdom-
mens årlige direkte omkostninger pr. patient. (Kilde: Health Aff,,
1998).

Der er gode muligheder for at nedbringe de samlede omkostninger
ved Alzheimers sygdom. Det anslås, at der kan spares helt op til EU
1.660 pr. patient hver måned, hvis patienten kan blive i hjemmet og
tish Medical journal, 2003).
| USA forventes udbredelsen af Alzheimers sygdom at blive tre- eller

 

undgå at komme på plejehjem. (Kilde: Bri

firedoblet i løbet af de næste 50 år. Det vil føje mere end 10 mio.

nye Alzheimerpatienter til den amerikanske befolkning i år 2050.
Enhver omkostningsbesparelse, uanset hvor [ille denne måtte være,
vil reducere byrden på sundhedsbudgettet markant, (Xilde: American

Journal of Public Health, 1998).

Sygdomsbyrden ved Alzheimers omfatter dog langt mere end sund-
hedssystemet. Omkostninger til pleje og omsorg kommer ind på en
tæt andenpiads efter institutionsanbringelse, og det må antages, at de
økonomiske og følelsesmæssige omkostninger ved denne pleje udgør
en enorm byrde for samfundet, Ud over betalt cmsorgsoleje påføres
Alzheimerpatienternes familie og venner en emotionel og økonomisk
byrde, og omfanget af denne byrde er næsten umulig at forstå for
mennesker, der ikke er bekendt med sygdommen. Det kan være føle!-
sesmæssigt overvældende at miste kontakten og måtte hjælpe en

 

partner, forælder eller ven med de mest simple opgaver. Ved at anven-

de medicin forbedres patienternes evne til fortsat at udføre daglig-
dags aktiviteter, som ofte tages for givne, Hermed lettes presset på de
mennesker, der hjælper den sygdomsramte.

Udbredelse

Det anslås, at der i 2025 vil være ca, 37 mia. mennesker verden
over, der lider af en demenssygdom. Alzheimers sygdom er den hyp-
pigste form for demens, og den største europæiske epidemiologiske
undersøgelse — The Rotterdam Study — viser, at 72% af alle demens-
patienter lider af Alzheimers sygdom,

Risikoen for at blive ramt af Alzheimers sygdom forøges med
alderen, og især hos personer, der er over 60 år, er udbredelsen af
Alzheimers sygdom høj. | takt med at befolkningstallet og leve-
alderen stiger, forventes antallet af Alzheimerpatienter ligeledes at
vakse, I løbet af de næste ca. 25 år forventes antallet af personer
over 60 år at blive fordoblet — især i udviklingslandene, hvor
befolkningstal og levealder forventes at stige mest.

| 2003 estimeres det, at ca. 10% er 60 år eller ældre på verdensplan.
På de syv støre farmaceutiske markeder (Frankrig, Italien, japan,
Spanien, Storbritannien, Tyskland og USA) er ca. 16% af befolk-
ningen 65 år eller ældre. (Kilde: US Census Bureau).

Hos den samlede befolkning er udbredelsen af Alzheimers sygdom
ikke stor. | de vestlige lande udgør den ca. 1%. Forekomsten af syg-
dommen forøges dog kraftigt hos ældre mennesker, og blandt de
65-74-årige I de vestlige lande er udbredelsen af sygdommen steget
til ca. 5%, mens den er vokset til ca. 20% hos mennesker, der er 80
år og ældre. Alzheimers sygdom er den fjerdehyppigste dødsårsag
for de over 65-årige i de vestlige lande.

På de syv store farmaceutiske markeder led ca. 5,2 millioner men-
nesker I 2001 af Alzheimers sygdom. Det tal forventes at stige med

 

Hvad er Alzheimers sygdom?

Alzheimers er en sygdom, der løbende tiltager i styrke, Sygdommen
rammer midaldrende og ældre mennesker. De første symptomer på
Alzheimers sygdom er oftest glemsomhed, personlighedsændringer og
forvirring. Herefter forsvinder evnen til at udføre almindelige daglige
aktiviteter, der opstår orienteringsbesvær, vrangforestillinger og sprog-
problemer, og på et tidspunkt svigter genkendelsen af ens nærmeste.
Forløbet slutter med døden efter nogen tid i et nærmest vegetativt
stadie, hvor evnen til at kommunikere, spise og drikke gradvist tabes.

 

Sygdommen kan ikke helbredes. Den manifesterer sig ved både kognitive
symptomer (hukommelsessvigt og besvær med at lære nyt) og emo-
tionelle symptomer (angst og depression). Nogle patienter får også
psykotiske symptomer som vrangforestillinger og hallucinationer,

Årsagen til Alzheimers sygdom kendes endnu ikke, men udviklingen af

lægemidler, der modvirker dannelsen af amyloide plaques eller neurode-
8 y plaq

generationen, kan betyde, at sygdommens udvikling kan forsinkes eller

standses.

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

”Det anslås, at der i 2025 vil være ca. 37 MIO.
mennesker verden over, der lider af en demens-

sygdom”

25% til 2011, hvor mere end 6,5 mio. mennesker vil lide af sygdom-
men.

Sygdommen kan opdeles i mild, moderat og svær Alzheimers. Mange
personer på det tidlige stadium ved enten ikke, at de lider af syg-
dommen eller er ikke blevet diagnosticeret korrekt. Der er derfor
stor forskel på fordelingen af patienter i de tre grupper, alt efter om
man undersøger, hvor mange patienter der har Alzheimers, eller om
man ser på antallet af diagnosticerede patienter.

Blandt alle personer, der lider af Alzheimers sygdom, men som ikke
er blevet diagnosticeret endnu, estimeres det at 47% lider af

mild Alzheimers, 29% af moderat Alzheimers og 24% af svær
Alzheimers. Blandt de patienter, der er diagnosticeret, lider 20%

af sygdommen i mild grad, 40% i moderat grad, og 40% i svær grad.
I Europa får ca. 60% af alle Alzheimerpatienter stillet den rigtige
diagnose,

Lundbecks lægemidler og forsknings- og udviklingsaktiviteter

| 2002 lancerede Lundbeck Ebixa? (memantin) på de første markeder,
og i løbet af 2003 er Ebixa?& lanceret i yderligere en række lande.
Ebixa? er indlicenseret fra det tyske selskab Merz, og Lundbeck har de
eksklusive rettigheder til at markedsføre Ebixa?& i en række europæiske
lande samt til markederne i Canada, Australien og Sydafrika. Under en
co-markedsføringsaftale med Merz har Lundbeck erhvervet de semi-
eksklusive rettigheder til de resterende markeder i verden, ekskl. USA
og Japan. Ebixa?& er det første præparat, der er godkendt til be-
handling af Alzheimers sygdom i moderat-svær til svær grad.

Desuden samarbejder Lundbeck med det danske firma Pharmexa om
forskning i en behandling mod Alzheimers sygdom. Aftalen blev ind-
gået i april 2000 og omhandler brugen af AutoVac-teknologien på et
bestemt proteintarget i centralnervesystemet. I de dyreeksperimen-

telle undersøgelser blev der opnået proof-of-concept i 2002.
Lundbeck har eksklusive rettigheder verden over til at anvende
AutoVac-teknologien på dette proteintarget.

Eksisterende behandlinger og præparater på markedet

De eksisterende lægemidler til behandling af Alzheimers sygdom kan
opdeles i to grupper. Den ene gruppe består af Lundbecks
Alzheimermiddel, Ebixa&, der hæmmer den sygelige aktivering af
NMDA-receptorerne og bevarer den normale — og for hukommelsen
nødvendige — aktivering af receptorerne. Ebixa& genopretter således
den normale signalering fra signalstoffet glutamat og bevarer der-
med de mekanismer, der ligger til grund for hukommelses- og ind-
læringsprocesser. Ebixa& er som det eneste lægemiddel godkendt til
behandling af Alzheimers sygdom i moderat-svær til svær grad.
Ebixae har meget få bivirkninger.

Den anden gruppe består af acetylkolinesterase-hæmmerne, der
alle virker ved at hæmme nedbrydningen af acetylkolin i hjernen.
Ved Alzheimers sygdom reduceres mængden af acetylkolin hos
patienterne. Dette sættes i forbindelse med de kognitive og nogle
af de psykotiske symptomer. Disse lægemidler er udelukkende god-
kendt til behandling af Alzheimers sygdom i mild til moderat grad.
De mest anvendte lægemidler i denne gruppe er:

» donepezil (Aricepte) fra Pfizer
+ rivastigmin (Exelon&) fra Novartis
+ galantamin (Reminyle) fra Shire, Janssen og Sanochemia.

Det er estimeret, at mindst 30% af de patienter, der behandles med
acetylkolinesterasehnæmmere, ikke responderer på behandling.
Typiske bivirkninger optræder i mave-tarm-regionen, f.eks. diaré,
kvalme, appetitløshed og vægttab, men der kan også opstå søvnbe-
svær og træthed. Ofte er bivirkningerne forbigående.

 

Lægemidler i klinisk udvikling

 

 

 

 

 

Virknings- Ansøgning om Forventet
Stof mekanisme Indikationsområde Udviklingstrin registrering lancering
Memantin NMDA-antagonist Mild til moderat Alzheimers Wi 2004 2005
Lancerede lægemidler

Virknings- Første Godkendt,
Stof mekanisme Indikationsområde Varemærke registrering antal lande
Memantin NMDA-antagonist Moderat svær til svær Alzheimers Ebixad 2002 32

 

LEDELSENS BERETNING

17

 

Hos nogle må behandlingen imidlertid indstilles på grund af bi-

 

lægemidler, der forsinker eller ligefrem standser sygdommens udvik-
ling. Flere farmaceutiske selskaber arbejder med stoffer, der ikke
bare behandler sygdommens symptomer, men endnu har ingen

[43]

fsluttet fase H-undersøgelser, der kan fastslå stoffernes effekt på
et større antal patienter,

Markedsstørrelse

Det mest anvendte lægemiddel til behandling af Alzheimers sygdom
er Aricept? fra Pfizer. Det blev lanceret første gang på de store farma-
ceutiske markeder i 1997, | 2002 omsatte Aricepnt& for USD 1,1 mia.
og udgjorde ca. 69% af verdensmarkedet. Exelon? fra Novartis og
Reminyl? fra Shire, janssen og Sanochemia stod for en mindre del af
omsætningen af Alzheimerpræparater i 2002.

Markedet for lægemidler til behandling af Alzheimers sygdom er siden
introduktionen af Aricepte& vokset hurtigt. | 2002 var markedet på
USD 1,6 mia. Det var en stigning i forhold til 2001 på ca. 33%. Den
største vækst er foregået uden for USA. Således er den europæiske
andel af verdensmarkedet vokset fra ca. 24% i 2007 til 28% i 2002.

 

Anti-Alzheimerlægemidlers markedsandele i værdi 3. kvt. 2003, USA

 

Donepezil

 

Rivastigmin

Galantamin ERE

 

% 0 10 20 30 40 50 60

 

Kilde: IMS Health, IMS Dataview Q3 2003

 

Anti-Alzheimerlægemidlers markedsandete i værdi 3. kvt. 2003, Europa

 

Donepezil 5
Rivastigmin
Galantamin

Memantin

 

 

% Q 10 20 30 40 SØ 60 70 80

 

Kilde: IMS Health, IMS Dataview Q3 2003

 

Omsætning på verdensplan i 2003 af anti-Alzheimeriægemidler

 

Nordamerika

 

Europa
Resten af verden

 

 

Kilde: IMS Health, IMS World Review 2003

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

 

 

Handelsnavn Aktivt stof Markedsføringsselskab Salg 2002 på verdensplan (USD mio.) Vækst i %
Aricepte donepezil Eisai 1128 22
Exelone rivastigmin Novartis 290 25
Reminylé galantamin Johnson & Johnson 165 268
Akatinole” memantin Merz 19 -
Axurao? memantin Merz 18 -
Ebixae= memantin Lundbeck 2 -

+) Inkluderer ikke hospitalssalg, hvilket udgør ca. 10% af omsætningen af Alzheimerlægemidter

 

Kilde: IMS Health, IMS Dataview og IMS Health, IMS World Review 2003

LEDELSENS BERETNING

19

 

Depression er en sygdom, der rammer en stor del af befolkningen,

og som samtidig er en af de mest invaliderende sygdomme. WHO's

  

iz

OD
seneste undersø gelse a f depression har vist, at sygdommen er blandt
Q hyppigste å
være den næststørste
(Kilde: WHO, 2007).

 

rsager til invaliditet, WHO vurderer, at depression vil

årsag til den globale sundhedsbyrde i 2020

r, både fo
lte og for arbejdspladsen. Fravær, ulykker og personaleom-

På arbejdsmarkedet har depression alvorlige konsekvense
den enk:
sætning bliver påvirket af medarbejderens psykiske helbred. | USA
anslås de årlige udgifter til depression at udgøre USD 43,7 mia.
Hvert år går 200 mio. arbejdsdage tabt, | Storbritannien vurderer
man, at der hvert år går 80 mio. arbejdsdage tabt. (Kilde: Journal of

ea i Psychiatry, 7 1993).

 

Cirka 95% af de patienter, der lider af depression, lider også af en
form for angst som f.eks, generaliseret angst (GAD), socialfobi (SAD),
panikangst (PD) eller obsessiv-kompulsiv tilstand (OCD), Disse
angsttilstande er stærkt svækkende for patienten og er desuden
meget udbredte og underdiagnosticerede. Det er muligt at behandle

stande. Omtrent 19 mio, amerikanere I den voksne

 

ikning lider af en form for angst. Sygdommene forårsager over-
vældende og irrationelle tilfælde af angst og frygt hos patienterne
og står i skarp modsætning til den relativt milde og kortvarige form
for angst, man kan opleve i stressede og farlige situationer, Der er
tale om kroniske, vedvarende sygdomme, som gradvist kan forvær-
res, hvis de forbliver ubehandlede.

atjenter, der lider af angst, er ofte ude af stand til at varetage et
arbejde, gennemføre en uddannelse eller udføre normale opgaver i
hjemmet. Stæ

at udnytte deres fulde potentiale, både i det personlige liv og i
T o oa

rk angst kan bevirke, at patienterne er ude af stand til

arbejdslivet. Angst gør det samtidig svært at knytte vedvarende ven-
skaber og kan som en yderligere konsekvens isolere patienterne i
samfundet.

Udbredelse

følge WHO's rapport fra 2001 lider ca, 340 mio. mennesker på
verdensplan af en behandlingskrævende depression, Flere kvinder
end mænd lider af depression. Det estimeres, at 1,9% af alle mænd
og 3,2% af alle kvinder lider af en depression. Mange mennesker vil
på et tidspunkt i deres liv blive ramt af en depression. WHO estime-
rer, at 17% af alle mænd og kvinder på et tidspunkt i deres liv vil
lide af en depression.

20

Då de syv store farmaceutiske markeder (Frankrig, Italien, Japan,
Spanien, Storbritannien, Tyskland og USA) estimeres det, at ca. 86
mio, mennesker i 2001 led af en behandlingskrævende depression.
Det er dog langt fra alle, der lider af en depression, der får stillet
den korrekte diagnose. Det anslås, at kun ca. 40%, eller ca. 35 mio.
mennesker, på de syv store markeder fik stillet diagnosen depression
i 2001, I USA er diagnosticeringsraten ca. 55%, mens den i Europa
kun er mellem 35 og 45% Den laveste diagnosticeringsrate finder
man

 

pan, hvor ikke mere end ca. 15% fik stillet den rigtige diag-
nose i 2001. (Kilde: Decision Resources, Psychiatric Disorders Study
441, November 2002).
For den overvejende del af de mennesker, der lider af en depression,
vil sygdommen komme i episoder, Mange mennesker, der bliver be-
handlet for den første episode af depression, vil ikke blive ramt af
sygdommen igen, men 55-60% vil i løbet af 5 år opleve en ny
episode. (Kilde: Decision Resources, Psychiatry Disørders Study 41,
2002).

Angst forekommer ofte samtidig med depression, og størstedelen af
alle deprimerede patienter lider af angstsymptomer. Omvendt er det
sandsynligt, at 20-65% af de patienter, som lider af angst, også
bliver ramt af en depression. Angst kan opdeles i forskellige indika-
tionsområder. De mest kendte er generaliseret angst, sociatfobi,
panikangst, obsessiv-kompulsiv tilstand (obsessive compulsive disor-
der) og posttraumatisk stresstilstand (post-traumatic stress disorder,
PTSD).

Blandt andet på grund af den store sammenhæng mellem depression
og angst er der store forskelle i resultaterne af epidemiologiske under-
søgelser af angst. Antallet af patienter, der kun lider af angst, esti-
meres til ca. 60 mio. mennesker på de syv store farmaceutiske Mmar-
keder i 2002. Heraf blev kun ca. 11 mio. behandlet for deres lidelse.
Den største gruppe af patienter, der bliver behandlet for deres
angstlidelse, er patienter, der lider af panikangst efterfulgt af gene-
raliseret angst, Det estimeres, at socialfobi i 2012 vil være den
næstmest behandlede angsttilstand.

Risikoen for at få en angstsygdom på et tidspunkt i livet er ca, 20%
for mænd og ca, 30% for kvinder. (Kilde: Morpace 2001).

Lundbecks lægemidler og forsknings- og udviklingsaktiviteter

Det er Lundbecks målsætning altid at kunne tilbyde patienter de
bedste lægemidler til behandling af depressionssygdomme.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

"WHO vurderer, at depression vil være den
næststørste årsag til den globale sundhedsbyrde

I 2020"

 

Lægemidler i klinisk udvikling

 

 

 

 

 

Virknings- Ansøgning om Forventet
Stof mekanisme Indikationsområde Udviklingstrin registrering lancering
Lu AA21004 SRI+ Depression I 2006+ 2006+
Escitalopram SSRI GAD Ul 2004 2005
Lancerede lægemidler

Virknings- Første Godkendt,
Stof mekanisme Indikationsområde Varemærke registrering antal lande
Escitalopram SSRI Depression, panikangst, CipralexY, LexaprolM, 2001 55

SAD Sipralexae, Sipralex?
Citalopram SSRI Depression, panikangst, Cipramile, Seroprame, 1989 83
BEER OCD, profylakse Cipramée, Celexam

Flupentixol+melitracen Typisk antipsyk. Lettere depression Deanxit? 1971 30

+ TCA
Melitracen TCA Depression Dixerane 1968 4
Nortriptylin TCA Depression Noritren?e, Nortrilen?, Sensavale 1963 28
Amitriptylin TCA Depression Sarotene&, SarotexY, Redomexe 1961 33
Flupentixol Typisk antipsyk, Lettere depression, skizofreni Fluanxole, Fluanxol Mitee, 1965 69

og andre psykoser

Depixole

 

Lundbeck har siden 1950'erne været blandt de førende til at udvikle
medicin til behandling af depression. Således var Lundbeck blandt de
første til at markedsføre den første generation af antidepressiva —
tricykliske antidepressiva (TCA). I 1970'erne og 1980'erne var
Lundbeck også blandt de første til at udvikle en SSRI (selektiv sero-
tonin-genoptagshæmmer). Citalopram — også kendt under varemær-
kenavnene Cipramile/Celexa'" — blev første gang lanceret i 1989 og
har siden gjort Lundbeck til en af de største aktører på verdensmar-
kedet for antidepressiva.

I 2002 lancerede Lundbeck CipralexP/LexaproMM (escitalopram), som
er den seneste generation inden for SSRI'erne. Cipralex9/Lexaprorm
er siden lanceringen i Sverige blevet introduceret i mere end 40
lande, CipralexO/Lexapro'M har en hurtigt indsættende virkning, er
særdeles effektivt og har en god bivirkningsprofil. Sammenlignende
kliniske studier har vist, at Cipralex9/Lexapro'M er et bedre behand-
lingstilbud i forhold til Cipramileé/Celexary, Effexore XR, Paxil? og
Zolofte. Resultater af kliniske undersøgelser fremlagt i 2003 viser, at
escitalopram (Cipralex0/LexaproM) har den unikke virkning, at det for-
stærker og forlænger sin egen binding til det humane serotonin-trans-
portprotein. R-citalopram modvirker denne effekt, hvilket forklarer, hvorfor

LEDELSENS BERETNING

escitalopram alene er mere aktiv end citalopram. CipralexP/LexaproTM
er i Europa godkendt til behandling af depression, panikangst og
socialfobi og i USA til behandling af depression og generaliseret
angst. Indikationsområdet for CipralexØ/Lexapro'M vil fortsat blive
udvidet.

Behandlingsmulighederne for depression er siden 1950'erne blevet
kraftigt forbedret, og i dag findes der gode muligheder for at
behandle depressive patienter med succes. Der er dog stadig områ-
der, hvor behandlingen af depression kan forbedres. De største for-
bedringsmuligheder ligger i udviklingen af antidepressive lægemid-
ler, hvor flere patienter responderer på behandlingen. Over 30% af
de patienter, der i dag behandles med antidepressive lægemidler,
responderer ikke på behandlingen inden for 8 uger.

Lundbeck forsker til stadighed i at udvikle nye antidepressive læge-
midler, der kan forbedre behandlingsmulighederne for depressive
patienter. I slutningen af 2003 igangsatte Lundbeck et nyt fase |-for-
søg med Lu AA21004, som har vist potentiale som antidepressivum.
Stoffet har en ny farmakologisk profil, hvor serotonin-genoptags-
hæmningen er kombineret med andre egenskaber.

21

 

 

 

Hvad er depression?

Kernesymptomer i forbindelse med depression er:
Nedtrykthed

+» Nedsat lyst eller interesse
Nedsat energi eller øget træthed

Desuden skal mindst 2 eller flere af følgende
ledsagesymptomer foreligge:
Nedsat selvtillid eller selvfølelse
Selvbebrejdelser eller skyldfølelse
»… Tanker om død eller selvmord
Tanke- eller koncentrationsforstyrrelser
astløshed eller hæmning
øvnforstyrrelser
.ppetit- eller vægtændring

D
5
Å

 

Eksisterende behandlinger og præparater på markedet

| behandlingen af depression benyttes flere forskellige typer af læge-
midler. Den tiælige generation af antidepressiva, der blev udviklet i
1950'erne og 1980'erne, bruges fortsat i dag i forholdsvis stor
udstrækning, men det er især den seneste generation af lægemidler
Cl

 

behandling af depression — SSRI'erne og i mindre udstrækning
SNRY'erne (serotonin-noradrenalin-genoptagshæmmere), der domi-
nerer markedet, Ved udgangen af 3. kvartal 2093 stod den seneste

 

generation af antidepressiva således for 86% af det europæiske

 

antidepressive marked og 84% af det antidepressive marked i USA.
(Kilde: IMS Health, IMS Dataview Q3 2003).

Udviklingen af den første generation af antidepressiva var på davæ-
rende tidspunkt et stort spring fremad i behandlingen af depression.
Disse lægemidler tilbød for første gang depressive patienter en

  

effektiv behandling af deres symptomer, men behandlingen med-

førte samtidig en række bivirkninger, Typiske bivirkninger ved de

 

tricykliske antidepressiva er mundtørhed, sløret syn, vægtforøgelse,
kvalme og sløvhed. Et andet problem var, at de første antidepressive
lægemidler var toksiske ved overdosering. | sammenligning med de

første lægemidler har 55Rl'erne færre bivirkninger og er næsten
atoksiske ved overdosering.

SSRI'erne bruges ikke kun i behandlingen af depression, men har
også vist sig effektive i behandlingen af angst. De mest kendte
præparater i gruppen af SSRI/SNRI er Cipralexe/ Lexaprom
(escitalopram) og Cipramile/ CelexalM (citalopram) fra Lundbeck,
Seroxat? (paroxetin) fra GlaxoSmithkline, Zolofte (sertralin) fra
Pfizer og Effexoré (venlafaxin) fra Wyeth.

To
DØ

Markedsstørrelse

Det antidepressive marked er det største segment inden for hele
markedet af lægemidler til behandlingen af lidelser I centralnerve-
systemet (CNS). | 2002 udgjorde det antidepressive marked 27% af
CNS-markedet, og den samlede omsætning af antidepressive var i
2002 på USD 17,1 mia. på verdensplan. Fra 2001 til 2002 voksede
det antidepressive marked med 6% målt i værdi. Verdensmarkedet
for antidepressiva er skævt fordelt, Nordamerika udgør ca. 73% af
hele verdensmarkedet, mens Europa udgør 20%

Da angst og depression ofte er tæt forbundet, og da antidepressiva
ofte benyttes i behandlingen af angst, kan størrelsen af angstmarke-
det ikke umiddelbart opgøres, Det estimeres dog, at angstmarkedet i
2000 udgjorde USD 2,8 mia. på de syv store farmaceutiske marke-
der. (Kilde: Morpace, 2001).

| 2002 var Seroxat?/Paxil? (paroxetin) fra GlaxoSmithKline det mest
sølgte antidepressivum i verden, Paroxetin har i mange år været det
antidepressivum, der har haft flest godkendte indikationer, og det
har været meget benyttet i behandlingen af angst. | 2003 blev de
første generiske versioner af paroxetin solgt på det amerikanske
marked,

 

Omsætning på verdensplan i 2003 af antidepressiva

 

7%

EB Nordamerika
: Europa
Resten af verden

 

 

Kilde: IMS Health, IMS World Review 2003

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

”Behandlingsmulighederne for depressioner er siden 1950'erne
blevet kraftigt forbedret, og i dag findes der gode muligheder
for at behandle depressive patienter med succes”

 

Antidepressive lægemidlers markedsandele i værdi, 3. kvt. 2003, USA

Antidepressive lægemidlers markedsandele i værdi, 3. kvt, 2003, Europa

 

Sertra lir EEN

Escitalopram/
citalopram

 

 

 

 

Paroxetin EEN Paroxetin E
Escitalo pram BEDE Venlafaxin FR
citalopram
Venlafaxin EEN Sertralin
Fluoxetin BR Fluoxetin É
Mirtazapin BR Mirtazapin EÉ
% 0 5 10 15 20 25 % Q 5 10 15 20 25

 

Kilde: IMS Health, IMS Dataview Q3 2003
Note: Markedsandele inden for nyeste generation af antidepressiva

Kilde: IMS Health, IMS Dataview, Q3 2003
Note: Markedsandele inden for nyeste generation af antidepressiva

 

 

Handelsnavn Aktivt stof Markedsføringsselskab Salg 2002 på verdensplan (USD mio.) Vækst i %
Seroxat? paroxetin GlaxoSmithKline 3342 15
Zolofte sertralin Pfizer 2939 13
Effexore venlafaxin Wyeth 2190 34
Cipramile/Celexarm citatopram Lundbeck/Forest 2155 30
Wellbutrine bupropion GlaxoSmithKline 1482 29
Prozace fluoxetin Eli Lilly 792 -67
Remeron? mirtazapin Akzo Nobel 733 23
Fluoxetine Paré fluoxetin Par Pharm 307 69
Serzone? nefazodon Bristol-Myers Squibb 278 -29
Fluoxetine Barre fluoxetin Barr Labs 253 -31

 

Kilde: IMS Health, IMS World Review 2003

LEDELSENS BERETNING

23

 

Parkinsons sygdom er en fremadskridende neurodegenerativ forstyr-

relse af centralnervesystemet., De mennesker, der bliver ramt af syg-
dommen, får typisk rystelser, langsomme bevægelser samt stivhed i
arme og ben, og balancer bliver påvirket. Næst efter Alzheimers syg-
dom er Parkinsons sygdom den hyppigste neurodegenerative lidelse.

Parkinsons sygdom kan ikke helbredes, Det er en fremadskridende

i

lidelse, hvor sygdommens indvirkning går langt ud over patienternes

kliniske tegn og symptomer,

Parkinsons sygdom medfører ikke blot en stor byrde for patienterne,
men også for deres familie, omgivelser og samfundet som helhed.
Patienterne oplever ofte, at familielivet og personiige forhold bliver
forstyrret, de trækker sig tilbage fra sociale aktiviteter og fritidsakti-
viteter, og mange patienter oplever at få en depression, som endda
kan begynde i sygdommens første stadier. Efterhånden som syg-
dommen udvikler sig, og tilstanden forværres, daler familiens livs-
kvalitet og økonomiske status. Det kommer til udtryk ved en øget
økonomisk byrde såvel for familien som for samfundet. Desuden fører
det til ændringer i familiemedlemmernes pleje af patienten.

K

   

Darkinsonpatienter har et større behov end normalt for sundhedssy-

stemets ydelser og har et øget behov for pleje. Den årlige økono-
miske byrde for samfundet, opgjort som både direkte og indirekte
omkostninger, er i Sverige anslået til EUR 13.800 (USD 16,869) pr.
patient -- en omkostning, der er sammenlignelig med estimater fra

 

ardre industrialiserede lande, (Kilde: Movement Disorders, 2002). Da
Parkinsons sygdom oftest er udbredt i den ældre del af defolkning-
en, forventes antallet af mennesker, der lider af Parkinsons sygdom,
at blive forøget i takt med, at aldersgennemsnittet hos befolkningen

i den vestlige verden bliver højere,

De største økonomiske omkostninger forbundet med Parkinsons
sygdom kommer fra produktionstab (feks. tvungen førtidspensione-
ring) tæt fulgt af omkostninger til hjemmepleje og direkte sund-
hedsomkostninger, herunder lægebesøg og hospitalsindlæggelse.

Selvom den medicinske behandling udgør den største andel af de
direkte sundhedsomkostninger, udgør den kun 10% af de samlede
omkostninger. (Kilde: Movement Disorders, 2002 og 2003).

Udbredelse

Der er ikke fundet nogen årsag til Parkinsons sygdom. Selvom der er
gennemført mange analyser af årsagssammenhænge, er der i dag
ingen beviselig forklaring på, hvorfor mennesker udvikler sygdom-
men, Forskere har bl.a. undersøgt, om der er en sammenhæng
mellem Parkinsons sygdom og bestemte miljøpåvirkninger, infek-
tioner eller manglende folinsyre i kosten. Parkinsons sygdom er
hovedsagelig karakteriseret ved tabet af dopaminerge baner i den
del af hiernen, der hedder substantia nigra, og undersøgelser har
vist, at symptomerne ved Parkinsons sygdom først ses, når op til
80% af de dopaminerge nerveceller er gået tabt.

Det estimeres, at der på verdensplan er ca. 4 mio. mennesker, der
lider af Parkinsons sygdom. Sygdommen rammer begge køn ligeligt,
og de første symptomer fremkommer typisk først hos mennesker,
der er sidst i 50'erne eller i begyndelsen af 60'erne.

Cirka 1% af alle mennesker over 65 år estimeres at lide af sygdom-
men. I USA og japan og på de fem store markeder i Europa
(Frankrig, Italien, Spanien, Storbritannien og Tyskland) estimeres det,
at ca. 2,7 mio, mennesker i 2001 var ramt af sygdommen. 85% af
denne gruppe er over 65 år, Omkring 70% af de mennesker, der
lider af sygdommen, får stillet den rigtige diagnose. Med en stigende
andel af ældre i samfuridet forventes det, at antallet af Parkinson-
patienter i USA og Japan og på de fem store europæiske markeder
vil stige 2% om året frem til 2006.

Lundbecks lægemidler og forsknings- og udviklingsaktiviteter
Lundbeck har flere forskningsprøjekter i gang inden for Parkinsons
sygdom. Derudover har Lundbeck en lægemiddelkandidat i klinisk
udvikling samt et lægemiddel under registrering.

 

lægemidler i klinisk udvikling

 

 

Virknings= Ansøgning om Forventet
Stof mekanisme Indikationsområde Udviklingstrin registrering lancering
Rasagilin MAO-B-hæmmer Parkinsons sygdom Registreringsansøgning indsendt 2003 2004
CEP 1347 Kinasehæmmer Parkinsons sygdom 8 2006+ 2006+

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

"Det estimeres, at der på verdensplan er ca. 4 Mio.
mennesker, der lider af Parkinsons sygdom”

I oktober 2003 indsendte Lundbeck sammen med licensgiveren Teva
Pharmaceuticals i Israel den europæiske registreringsansøgning for
rasagilin til behandling af Parkinsons sygdom. Rasagilin er en MAO-
B-hæmmer, der i kliniske studier har vist god tolerabilitet og positiv
effekt i såvel monoterapi som i kombination med standard levodopa.
Lundbeck forventer at påbegynde lanceringen af rasagilin i 2004.

Lundbeck har de eksklusive rettigheder til at markedsføre rasagilin på
en række europæiske markeder samt andre markeder og vil sammen
med Teva samarbejde om at markedsføre rasagilin på enkelte euro-
pæiske markeder. Rasagilin vil blive det første lægemiddel, som
Lundbeck markedsfører til behandling af Parkinsons sygdom, og vil
derfor skabe en vigtig indgang til Parkinsonmarkedet inden lance-
ringen af CEP 1347, der er i klinisk udviklingsfase Il.

Eksisterende lægemidler til behandling af Parkinsons sygdom kan
alene tilbyde symptombehandling, og der forskes derfor intensivt i
sygdomsmodificerende lægemiddelkandidater. Lægemiddelkandidaten
CEP 1347 er en potent hæmmer af MLK-kinaser (mixed lineage kinase).
MLK-kinaser er hovedaktører i aktiveringen af c-jun N-terminale
kinaser (JNK), som menes at forårsage funktionsforstyrrelser og
efterfølgende død af nerveceller. Forskning hos Cephalon og Lundbeck
har vist, at CEP 1347 fremmer overlevelsen af de nerveceller, der
producerer dopamin. Desuden viser dyremodeller for Parkinsons syg-
dom, at CEP 1347 beskytter netop de dopaminproducerende nerve-
celler i hjernen, hvis ødelæggelse forårsager Parkinsons sygdom.

Sammen med Cephalon har Lundbeck sat et stort fase II-studie i
gang. Det skal afdække om CEP 1347 er veltolereret og samtidig kan
standse eller forsinke sygdommens udvikling. Studiet foregår på en
række centre i USA og Canada, og 800 patienter deltager i 2 år.
Såfremt CEP 1347 er i stand til at forsinke eller standse udviklingen
af Parkinsons sygdom, vil det være en revolution i forhold til eksiste-
rende behandlinger.

Lundbeck har kommercielle enerettigheder til at markedsføre

CEP 1347 i Europa, Sydamerika, Australien, Sydafrika samt flere andre
lande, mens Cephalon og Kyowa Hakko Kogyo Co., Ltd. har rettig-
hederne til kommercialiseringen af CEP 1347 i resten af verden.

Eksisterende behandlinger og præparater på markedet
Markedet for antiparkinsonlægemidler er i dag kendetegnet ved
mange præparater, som alle alene tilbyder symptomatisk behand-
ling.

LEDELSENS BERETNING

 

Hvad er Parkinsons sygdom?
Parkinsons sygdom er en fremadskridende neurologisk sygdom, som
skyldes mangel på signalstoffet dopamin.

Parkinsons sygdom tilhører en gruppe tilstande, som under ét kaldes
bevægeforstyrrelser. Sygdommen og beslægtede lidelser skyldes
øget tab af dopaminproducerende hjerneceller hos patienten, primært
i den såkaldte sorte substans, substantia nigra. Dopamin er et af
flere kemiske signalstoffer, som overfører signaler i hjernen. Tabet af
dopamin får nervecellerne til at komme i ubalance, Det medfører, at
patienterne er ude af stand til at bevæge sig på normal vis.

De primære symptomer på Parkinsons sygdom er rysten på hænder,
arme, ben og hoved, en stivhed i musklerne, der gør kroppen ube-
vægelig og ansigtet udtryksløst, samt langsomme bevægelser og en
forringet balance eller koordination, Patienter kan også have svært
ved at gå, tale eller udføre simple opgaver. Sygdommen er kronisk
og fremadskridende. Parkinsons sygdom er kun i få tilfælde arvelig.
Tidlige symptomer kan være vanskelige at erkende og diagnosticere.

 

De mest anvendte lægemidler er levodopa-præparaterne, der tilføjer
det manglende signalstof — dopamin — til hjernen. Levodopa, der
ofte bliver refereret til som L-dopa, har været den mest anvendte
behandling i de seneste ca. 30 år. Levodopa har særdeles god effekt
hos patienterne i begyndelsen af behandlingsforløbet, men ved lang-
tidsbrug giver det svære bivirkninger i form af ufrivillige bevægelser,
on-off-fænomener og hallucinationer.

Derfor benyttes ofte andre lægemidler i begyndelsen af behand-
lingsforløbet for at udskyde anvendelsen af levodopa. Behandlingen
af Parkinsons sygdom begynder således ofte med en dopamin-
agonist, der virker direkte på dopamin-receptoren, som erstatning for
det mistede dopamin. Effekten er dog ikke på højde med levodopa-
præparaterne, som langt de fleste patienter derfor før eller siden
kommer i behandling med.

En anden gruppe, katekolamintransferase-hæmmere (COMT), ned-
sætter omdannelsen af levodopa perifert og bliver benyttet i frem-
skredne tilfælde af Parkinsons for at stabilisere levodopa-niveauet.
Den eksisterende behandling af Parkinsons sygdom behandler kun
symptomerne ved sygdommen, og levodopa har kun god effekt i
nogle år. Der er derfor et stort behov før at udvikle lægemidler, der
er sygdomsmodificerende, og som bremser eller standser sygdom-
mens videre udvikling.

25

 

Markedsstørrelse

Markedet for lægemidler til behandling af Parkinsons sygdom udgjorde
i 2002 USD 1,8 mia. Det var en stigning på 8% i forhold til året før.
Vækstraterne i markedet for Parkinsonlægemidler er forholdsvis
små, hvilket bl.a. skyldes, at der ikke er sket væsentlige forbedringer i
behandlingen, siden levodopa blev introduceret.

Det mest anvendte præparat i behandlingen af Parkinsons sygdom er
levodopa, som oftest tages sammen med carbidopa, der modvirker

 

omdannelsen af levodopa til dopamin, før levodopa er kommet ind
i hjernen.

I modsætning til andre sygdomsområder inden for sygdomme i cen-
tralnervesystemet (CNS) er markedet for Parkinsonlægemidler større
i Europa end i USA. I 2002 var 37% af markedet placeret i Europa,
36% i Nordamerika og 27% i resten af verden. Markedet for anti-
parkinson lægemidler er vokset mere i Europa end i USA fra 2001 til
2002.

 

Parkinsonlægemidlers markedsandele i værdi 3. kvt. 2003, USA

Markedsstørrelser for Parkinsonlægemidler

 

Dopamin-agonister. SER

 

 

 

Levodopa

COMT

Antikolinergika ES

MAC!

NMDA E

% 0 10 20 30 40 50 60

Nordamerika
Europa
FE Resten af verden

 

 

Kilde: Im'S Health. IMS Dataview Q3 2003

 

Parkinsoniægemidlers markedsandele i værdi 3, kvt, 2003, Europa

 

Dopamin-agonister

 

Levodooe

 

COMT
Åntikolinergika
MAO!

NMDA

 

% 9 10 20 30 40 50 60

 

Kilde: IMS Health, IMS Dataviewz Q3 2003

Kilde: IMS Health. IMS World Review 2003

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

"WHO estimerer, at ca. 1% af alle mennesker på
et tidspunkt i deres liv vil blive ramt af skizofreni”

Skizofreni

Skizofreni er oftest en kronisk, alvorlig og invaliderende hjerneli-
delse, der påvirker patienternes livskvalitet i betydeligt omfang.
Derudover påvirker skizofreni patienternes familie, det offentlige
system og samfundet som helhed,

Da sygdommen er kronisk, er de forbundne samfundsøkonomiske

omkostninger vedvarende. Skizofreni rammer en forholdsvis beske-
den del af befolkningen, men pga. sygdommens alvorlige karakter,
giver den samfundet en uforholdsmæssig stor økonomisk byrde.

Sygdommen giver særligt høje omkostninger til pleje, behandling og
rehabilitering i sundhedssystemet, ligesom de mennesker, der bliver
ramt af sygdommen, får nedsat eller tabt arbejdsevne.

I USA, hvor 0,5% af befolkningen er ramt af sygdommen, blev den
samlede økonomiske byrde ved skizofreni i 1990 anslået til USD
32,5 mia. Omregnet i forhold til forbrugerprisindekset i perioden
frem til i dag svarer det til USD 47,6 mia. Til sammenligning udgjor-
de de samlede omkostninger ved angsttilstande, som er ti gange
mere udbredt end skizofreni, USD 42 mia. årligt. Udgifterne i USA til
receptpligtige lægemidler til behandling af skizofreni udgjorde i
2002 USD 2,9 mia., hvilket er en meget lille andel af de samlede
udgifter. (Kilder: Psychiatry, 1990, Psychiatry, 1993 og Decision
Resources, Inc, Psychiatric Disorders Study 14, juni 2003).

Der er imidlertid tale om konservative skøn over de virkelige
omkostninger ved skizofreni. Omkostninger forbundet med smerte
samt indkomsttab hos persongrupper, der falder uden for beregning-
erne (såsom hjemløse og personer under 18 år), er der endnu ikke
foretaget præcise beregninger af.

Hvis man iværksætter effektive behandlinger (både farmakologiske
og psykologiske) så tidligt som muligt, viser det sig, at man kan lin-
dre symptomerne, og at man kan forbedre patienternes livskvalitet
markant. Dette vil medføre betydelige besparelser. Omkostningerne
til medicin mere end opvejes af færre indlæggelser. Det vil også
betyde, at den økonomiske byrde for patientens familie bliver mar-
kant mindre,

Udbredelse

Symptomerne på skizofreni indtræder typisk i den sene pubertet
eller i den tidlige voksenalder. Sygdommen rammer mænd og
kvinder i samme omfang, men epidemiologiske undersøgelser viser
en tendens til, at sygdommen indtræder senere hos kvinder.

En præcis forklaring af, hvordan sygdommen opstår, haves ikke, men
studier har vist, at visse faktorer kan øge risikoen for, at mennesker

LEDELSENS BERETNING

udvikler skizofreni. Undersøgelser har blandt andet vist, at en
tvilling har større risiko for at udvikle sygdommen, hvis den anden
tvilling lider af sygdommen. Andre undersøgelser har vist, at men-
nesker, der eksempelvis vokser op i byområder, har større risiko for at
udvikle skizofreni end mennesker, der vokser op uden for byområder.

Det antipsykotiske marked omfatter lægemidler til behandling af
forskellige typer psykotiske sygdomme, heriblandt skizofreni. Alene
på de syv store farmaceutiske markeder (Frankrig, Italien, Japan,
Spanien, Storbritannien, Tyskland og USA) lider ca. 9,6 mio. mennesker
af en psykotisk lidelse. (Kilde: Decision Resources 2002, Cognos
Study 465).

Skizofreni er en af de store psykotiske lidelser, og WHO estimerer, at
ca. 1% af alle mennesker på et tidspunkt i deres liv vil blive ramt

af skizofreni, og at på ethvert givent tidspunkt vil 0,5% af alle men-
nesker lide af sygdommen. På de syv nævnte markeder regner man
med, at ca. 3,6 mio. mennesker led af skizofreni i 2002. | samme
periode skønner man, at ca. 2,9 mio. mennesker var diagnosticeret
som skizofrene på de samme markeder. Det svarer til, at 79% af de
personer, der led af sygdommen, var blevet korrekt diagnosticeret. I
USA og Europa er diagnosticeringsraten ca. 80%, mens den er en
smule lavere i Japan, ca. 75% (Kilde: Decision Resources, Inc,
Psychiatric Disorders Study 14, juni 2003).

Lundbecks lægemidler og førsknings- og udviklingsaktiviteter
Skizofreni har i mange år været et af Lundbecks kerneområder inden
for forskning og udvikling, og Lundbeck har siden slutningen af
1950'erne lanceret flere antipsykotika. Lundbeck var således blandt
de første til at udvikle og markedsføre de første udgaver af læge-
midler til behandling af skizofreni og andre psykoser og var tillige
blandt de første til at udvikle den nyeste generation af antipsykoti-
ka, de såkaldte atypiske antipsykotika.

Det første antipsykotikum, Lundbeck udviklede, var chlorprothixen,
der også kendes under navnet Truxale. Truxal?& blev lanceret i 1959
og blev efterfulgt af Fluanxole (flupentixol) og Clopixol? (zuclopen-
thixol). Det gav Lundbeck en fremtrædende rolle på det antipsyko-
tiske marked. | 1996 lancerede Lundbeck Serdolecte? (sertindol), der
var blandt de første atypiske antipsykotika på markedet. Serdolecté
blev i 1998 trukket tilbage fra markedet pga. frygt for, at brug af
lægemidlet medførte hjerteproblemer. Suspensionen af Serdolecte
blev ophævet i 2001, men lægemidlet vil først kunne udskrives på
normal vis efter færdiggørelsen af det igangværende postmarketing-
studie, Lundbeck forventer, at Serdolect? tidligst vil være tilgænge-
lig for normal receptudskrivning i 2005.

27

 

 

Lægemidler i klinisk udvikling

 

 

 

 

 

 

  

 

Virknings- Ansøgning Forventet
Stof mekanisme Indikationsområde Udviklingstrin om registrering — lancering
Sertindol D2"S5HTz Skizofreni Postmarketingstudie 2005
Bifeprunox Dopamin/serotonin Skizofreni lil 2005 2006
Lu 317-130 Monoaminerg Psykose I 2006+ 2006+
Lancerede lægemidler
Virknings- Første Godkendt,
Stof mekanisme Indikationsområde Varemærke registrering — antal lande
Melperon Typisk antipsyketikum Psykoser Buronile, Bunilé 1968 12
uclopenthixo! Typisk antipsyketikum Skizofreni og andre psykoser — Cisordinole, Clopixole 1982 73
samt angst, rastløshed
og søvnløshed
zuctiodenthixol- Depot Vedligeholdelsesbehandling — Cisordinol Depoté, 12976 73
decanoat antipsykotikum af kroniske psykoser Clopixol Depote, Ciatyl-Z Depot?
Akutte psykoser, forværring — Cisordinol-Acutarde?, Clopixol-Acutard£, 1986 70
af psykotiske tilstande Cicpixol-Acuphase?, Ciatyl-Z-Acuphase&
Typisk Lettere depression, skizofreni  Fluanxol?é, Fluanxol Miteed, Depixol? — 1965 69
antipsykotikum og andre psykoser
CisiZ)- vVedligeholdelsesbehandling — Fluanxc! Depote, Depixol Inj.é 1970 72
flupentixoldecar.oat antipsykotikum af kroniske psykoser
Chlorprethixen Typisk Skizofreni og andre psykoser  Truxal9, Truxalettene 1959 21

antipsykotikum

samt angst og rastløshed,

abstinenssymptomer hos

stofmisbrugere

 

På nuværende tidspunkt har Lundbeck to andre lægemiddelkandida-
ter i klinisk udvikling. Bifeprunox er en potent partiel dopamin D2-
receptor-agaonist og serotonin 5-HT,A-agonist, som forventes at
afhjælpe både de positive og de negative symptomer hos skizofrene
p

På

tienter, Bifeprunox er indlicenseret fra det belgiske firma Solvay

2

å

rmaceuticals B.V. Lundbeck har rettighederne til at markedsføre

 

produktet uden for USA, Canada, Mexico og Japan. i 2003 begyndte
Lundbeck og Solvay kliniske fase Il-forsøg med bifeprunox, efter at
lægemiddelkandidaten havde vist positive resultater i de fælles fase
Il-undersøgelser. | en afsluttet placebokontrolleret, dosisbestemmende
undersøgelse viste bifeprunox sig at være effektivt og veltolereret til
behandling af patienter med skizofreni. Toleranceprofilen var meget
opmuntrende, uden indikation af vægtforøgelse eller kardiovaskulære
og ekstrapyramidale bivirkninger (EPS), der er motoriske bivirkninger
som langsomme bevægelser og rystelser.

Lundbeck begyndte i 2003 de første kliniske fase I-undersøgelser af
Lu 31-130, som Lundbeck selv har udviklet. Beslutningen om at gå i
fase I blev truffet på baggrund af farmakologiske data, der viser
antipsykotisk aktivitet kombineret med en nedsat risiko for
bivirkninger in vivo. Lu 31-130 er et atypisk antipsykotikum, der
potentielt kan behandle forskellige indikationer inden for psykose.

Eksisterende behandlinger og præparater på markedet

De første lægemidler til behandling af skizofreni og andre psykotiske
lidelser blev introduceret i 1950'erne. Lægemidlerne var på davæ-
rende tidspunkt et stort skridt fremad i behandlingen af psykotiske
patienter, og effekten over for de positive symptomer ved skizofreni
var god. Effekten over for de negative symptomer var dog Mindre
god, og behandlingen med lægemidlerne medførte ofte ekstrapyra-
midale bivirkningssymptomer (EPS).

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

I slutningen af det 20. århundrede blev den seneste generation af
antipsykotika introduceret. Disse lægemidler er blevet karakteriseret
som værende virksomme både over for de positive og de negative
symptomer — men effekten over for de negative symptomer er
stadig ikke overbevisende. Samtidig forårsager behandlingen med
atypiske antipsykotika ikke EPS. Det er bl.a. en af forklaringerne på
præparaternes store succes. Markedet for antipsykotika er i dag
domineret af de atypiske antipsykotika, og lægemidlerne udgør i dag
98% og 78% af det samlede antipsykotiske marked i henholdsvis
USA og Europa. Væksten i atypiske antipsykotika var i 2002 på 24%,
mens markedet for de tidlige antipsykotika faldt med 9% i 2002.
(Kilde: IMS Health, IMS World Review 2003)

Behandlingen af psykotiske lidelser kan fortsat forbedres på en række
områder. Fremtidige lægemidler kan være med til at forbedre be-
handlingen af psykotiske lidelser ved at forbedre behandlingseffektivi-
teten og skabe færre bivirkninger. Op til 30% af alle skizofrene
patienter er vanskelige at behandle med de eksisterende lægemidler.

Markedsstørrelse

I 2002 udgjorde markedet for antipsykotiska 15% af det samlede
marked for lægemidler til behandling af sygdomme i centralnerve-
systemet. Markedet for antipsykotika var i 2002 på USD 9,5 mia.
Det var en stigning på 20% i forhold til 2001.

Det antipsykotiske marked er større i USA end i Europa. Det skyldes
den store brug af atypiske antipsykotika på det amerikanske marked.
Atypiske antipsykotika er prismæssigt dyrere end traditionelle anti-
psykotika, og det generelle prisniveau for antipsykotika er op til tre
gange højere i USA end i Europa. I forhold til 2001 vokser det anti-
psykotiske marked dog hurtigere i Europa end i USA.

De mest benyttede præparater er Zyprexa? (olanzapin) fra Eli Lilly,
Risperdale (risperidon) fra Johnson & Johnson, Seroquel? (quetiapin)
fra AstraZeneca, Leponexe (clozapin) fra Novartis, Abilify? (aripiprazol)
fra Bristol Myers-Squibb og Zeldoxe (ziprasidon) fra Pfizer. Zyprexad
er markedsledende og omsatte i 2002 for mere end USD 4 mia.

 

Markedsstørrelser for antipsykotika

 

IR Nordamerika
Europa
Resten af verden

22%

 

 

Kilde: IMS Health, IMS World Review 2003

 

 

 

Handelsnavn Aktivt stof Markedsføringsselskab Salg 2002 på verdensplan (USD mio.) Vækst i %
zZyprexad olanzapin Eli Lilly 4032 22
Risperdale risperidon Johnson & Johnson 2474 15
Seroquel? quetiapin AstraZeneca 1262 57
Leponex? clozapin Novartis 330 -3
Zeldoxe ziprasidon Pfizer 249 79
Soliané amisulprid Sanofi-Synthelabo 119 22

Kilde: IMS Health, IMS World Review 2003,

LEDELSENS BERETNING 29

 

 

Sygdommens symptomer

Skizofreni rammer begge køn ligeligt og debuterer typisk i ungdoms-
årene, lidt senere hos kvinder end hos mænd. Sygdommen mistolkes
undertiden i begyndelsen som pubertetsvanskeligheder, skoletræt-
hed, følger af hashmisbrug mv. Af og til vil man være i stand til at
pege på diskrete sygdomstegn i årene forud for sygdommens
egentlige gennembrud. Når sygdommen manifesterer sig, ses en
gennemgribende påvirkning af patientens tankegang og opfattelse af
omgivelserne.

Almindelige symptorner er hallucinationer (meget ofte i form af
"stemmer", der taler om patienten i 3. person) og vrangforestillinger
(typisk forfølgelsesforestillinger og. forestillinger med et bizart præg).
Tankegangen og talen bliver tit usammenhængende og svær at følge
for omgivelserne. Visse patienter kan blive ophidsede og sommetider
verbalt eller fysisk aggressive. Disse symptomer kaldes ofte positive,
fordi de kan minde om normale øsykiske funktioner eller person-
lighedstræk, men I en overdreven, forstærket og forvrænget udgave.
I perioder, hvor de positive symptomer er udtalte, taler man om, at
patienten er akut psykotisk. Medicinsk behandling virker bedst på
tive symptomer.

 

po:

Negative symptomer er også hyppigt forekommende hos skizofrene.
De benævnes negative, fordi de repræsenterer en mangel på eller et
tab af normale psykiske funktioner eller personlighedstræk. Nedsat
evne til social kontakt, følelsesmæssig tilbagetrækning, mimikfattig-
dom, initiativløshed og en generel ulystfølelse er typiske negative
symptomer, Selvom negative symptomer ikke forekommer så
dramatiske som positive symptomer, forringer de patienternes
livskvalitet betydeligt.

Mange skizofrene patienter får også depressive symptomer. Disse
kan være svære at skelne fra især de negative symptomer, men
betragtes normalt som en gruppe for sig. Selvmord er betydeligt
hyppigere blandt skizofrene end i normalbefolkningen. Dette
bidrager sammen med andre faktorer (misbrug, dårlige sociale
forhold) til en øget dødelighed hos skizofrene.

Positive og negative symptomer på skizofreni

Positive symptomer: Negative symptomer:

»… Hallucinationer - Socialt tilbagetrækning
Vrangforestiilinger " isolation

" Ophidselse Ringe personlig pleje
Aggressioner - Nedsat evne til at give udtryk for

- Unormat opførsel glæde og sorg

+. Forvrænget tankegang + Mangel på spontan tale og tanke

Markedsandele for atypiske antipsykotika 3, kvt. 2003, USA

 

 

 

 

Olanzapin
Risperidon
Quetiapin
Aripiprazol — teen
Ziprasidon
Ciozapin
% 0 10 20 30 40 50

 

 

Kilde: IMS Health, IM5 Dataview Q3 2003

 

Markedsandele for atypiske antipsykotika 3. kvt. 2003, Europa

 

Otanzapin
Risperidon
Quetiapin

Aripiprazol

 

Clozapin

 

Ziprasidon ES

 

% o 10 20 30 40 50

 

Kilde: IMS Health, IMS Dataview Q3 2003

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

"Lundbeck har sammen med Merck indgået en aftale
om eksklusiv udvikling og kommercialisering af

gaboxadol i USA”

Søvnforstyrrelser

Søvnløshed er den mest almindelige søvnforstyrrelse og anses for at
være et symptom, ikke en egentlig sygdom eller et syndrom.
Søvnløshed er i dag en af de forstyrrelser, mennesker klager mest
over. Samtidig er det en underdiagnosticeret lidelse, der ikke er sær-
lig stor viden om.

Cirka 25% af den voksne befolkning klager over søvnløshed, men
kun en fjerdedel af dem nævner det over for deres læge, når denne
konsulteres om et andet problem, og kun hver tyvende person søger
hjælp til deres specifikke søvnproblem. I lyset af disse tal er det
yderst vanskeligt at anslå lidelsens byrde for samfundet.

Selv om de data, der er offentliggjort om søvnløsheds økonomiske
konsekvenser og virkninger, er fra midten af 1990'erne, viser de
klart, at der er store omkostninger forbundet hermed. I USA svinger
tallene mellem USD 92,5 og 107 mia. årligt for både den direkte og
indirekte økonomiske konsekvens af søvnløshed. (Kilde: Economic
Effects of Insomnia, 1994). For at kunne udarbejde mere præcise
beregninger af søvnløshedens økonomiske byrde for samfundet er
der behov for flere epidemiologiske og socioøkonomiske data.

I den seneste og mest anerkendte analyse, baseret på data fra 1995,
af den økonomiske byrde ved søvnløshed i USA, er de direkte
omkostninger ved søvnløshed anslået til USD 13,9 mia. om året.
Dette inkluderer ambulante besøg søvnovervågning, medicin til
behandling af søvnløshed samt betaling for medicinsk pleje og/eller
behandling. Det er bemærkelsesværdigt, at der kun anvendes USD
809 mio. på receptpligtig medicin mod søvnløshed, mens der bruges
over USD 1,1 mia. på ikke-receptpligtige midler som f.eks. alkohol
(USD 781 mio.), håndkøbsmedicin (USD 326 mio.) og melatonin
(USD 50 mio.) (Kilde: Sleep, 1999).

Markedet for lægemidler til behandling af søvnløshed har siden
1995 udviklet sig meget, og omsætningen af de tre store lægemidler
på søvnmarkedet (Stilnox2/Ambiene (zolpidem) fra Sanofi-
Synthelabo, Imovane?& (zopiclon) fra Aventis samt Sonata?
(zaleplon) fra Wyeth-Lederle) var til sammenligning på USD 1,3 mia.
i Nordamerika i 2002 (Kilde: IMS Health, IMS Dataview Q4 2002).

Søvnforstyrrelser og deres økonomiske indvirkninger er et område,
som næsten ikke er udforsket. Der er derfor behov for flere undersø-
gelser for at sammenligne behandlede og ikke-behandlede mennesker
med søvnforstyrrelser. På den måde vil man få bedre viden og for-
ståelse af den byrde, som søvnforstyrrelser er for sundhedssektoren
og samfundet.

LEDELSENS BERETNING

 

Hvad er søvnforstyrrelser?

Søvnforstyrrelser dækker over forskellige søvnlidelser, hvoraf søvn-
løshed er den langt mest udbredte. Andre søvnproblemer er eksem-
pelvis søvnapnø og restless legs syndrome (uro i benene).

Søvnløshed er karakteriseret ved ét eller flere af følgende sympto-
mer: Patienterne har besvær med at falde i søvn og vanskeligt ved
at sove igennem. De vågner hyppigt eller meget tidligt og føler, at
de har kun sovet let og ikke er udhvilede efter søvnen.

Søvnapnø er kendetegnet ved et midlertidigt ophør af luftgennem-
strømning gennem næse og mund på ti sekunder eller mere, hvilket
typisk ophører ved patientens bratte opvågning.

Restless legs syndrome (uro i benene) er karakteriseret ved en kry-

bende eller prikkende fornemmelse, der hovedsagelig kan mærkes i

læggen. Denne fornemmelse opstår, når patienten ligger ned for at

hvile sig eller sove, og kan kun lindres ved at patienten rejser sig og
går rundt.

 

Udbredelse

Søvnforstyrrelser er en meget udbredt lidelse, Det skønnes, at der i
2000 var 19-36% af den voksne befolkning på de syv store farma-
ceutiske markeder (Frankrig, Italien, Japan, Spanien, Storbritannien,
Tyskland og USA), der led af søvnforstyrrelser.

Søvnforstyrrelser dækker over forskellige søvnlidelser, hvoraf de
mest kendte typer er søvnløshed, søvnapnø og restless legs syndra-
me (uro i benene). Søvnløshed er den mest udbredte søvnforstyr-
relse, og det anslås, at 164 mio. mennesker led af søvnløshed i 1998.
Søvnapnø, der er kendetegnet ved et midlertidigt ophør af luftgen-
nemstrømning gennem næse og mund på ti sekunder eller mere, er
en mindre udbredt lidelse. Det skønnes, at ca. 12 mio, led af denne
lidelse i 1998 på de syv store farmaceutiske markeder. Udbredelsen
af søvnapnø er ulige fordelt mellem kønnene, idet 4% af alle voksne
mænd og 2% af alle voksne kvinder anslås at lide af søvnapnø. Op
til 40 mio. mennesker menes at lide af restless legs syndrome, der
er karakteriseret ved en krybende eller prikkende fornemmelse, som
hovedsagelig forekommer i læggen.

Samtidig med at søvnløshed er meget udbredt blandt den voksne
del af befolkningen, er det en meget underdiagnosticeret lidelse.
Nogle af de vigtigste årsager er modvillighed mod at gå til lægen,
selv-medicinering eller accept af problemet uden at gøre noget ved
det. Epidemiologiske studier foretaget i USA viser således, at kun
ca. 25-30% af de mennesker, der nævner deres søvnløshed, når de
opsøger deres læge pga. en anden lidelse, vil blive diagnosticeret

31

 

med søvnløshed. Omtrent det samme gør sig gældende i Éuropa,
hvor det anslås, at 20-30% af dem der lider af søvnløshed, bliver
diagnosticeret korrekt.

Diagnosticeringsraten for søvnapnø er i USA en del højere end i
Europa. Det skønnes, at ca. halvdelen af de personer, der lider af
denne lidelse, konsulterer deres læge. Op imod halvdelen af dem vil

 

live sendt videre til an specialist, | Europa er diagnosticeringsraten

en de! mindre, idet kun 1 ud af 18 patienter med søvnapnø bliver

 

Patienter, der lider af restless legs syndrome, bliver i højere grad

diagnosticeret korrekt i USA end i Europa. | USA ansiås det, at 25-
50% af alle patienter, der lider af rest!

 

ss legs syndrome, konsulterer
deres læge med problemet, En stor de! af disse patienter vil blive
sendt videre til en neurolog til diagnosticering. I Europa regner men
med, at kun ca. 10% af patienterne vil opsøge deres læge. (Kilde:
Decision Resources, Mosaic Study £18, 2000).

Lundbecks lægemidler og forsknings- og udviklingsaktiviteter
Lundbeck har ikke tidligere udviklet lægemidler til behandling af
søvnforstyrrelser, og gaboxadol er således den første lægemiddel-
kandidat til behandling af søvnforstyrrelser i Lundbecks udviklings-
portefølje.

Gaboxadol blev indlicenseret fra Garching Innovation på vegne af
Max Planck Institute, Munchen i 1999. Gaboxadol er en direkte vir-
kende GABA,-agonist, som har en anderledes virkningsmekanisme
end benzodiazepinreceptor-ligander. Gaboxadol virker direkte sam-
men med GÅBA-recepteren og formidler dens virkninger via en
GABA-receptor-poputlation, som ikke moduleres af benzodiazepiner.

Lundbeck har verdensrettigheder til gaboxadol.

| kliniske forsøg har gaboxadol vist effekt på parametre for indsov-
ning såvel som søvnvedligeholdelse med forbedringer i søvnarkitek-
turer. Det indikerer, af patienter opnår et normalt søvnmønster ved
behandling med gaboxadol. Endvidere har gaboxadol ikke vist tegn
på at være afhængighedsskabende, hvilket ofte er en risiko ved

andre sovemidler. Kliniske fase Ifl-undersøgelser blev sat i gang med
gaboxadol i juni 2003.

Lundbeck har sammen med Merck & Co., inc. indgået en aftale om
exsklusiv udvikling og kommercialisering af gaboxadol i USA. Merck
og Lundbeck vil i fællesskab færdiggøre det igangværende fase lil-
program, hvoraf Merck vil finansiere størstedelen af de tilbagevæ-
rende udviklingsaktiviteter. Det forventes, at Merck vil indsende
registreringsansøgning til de amerikanske sundhedsmyndigheder
(Food and Drug Administration — FDA) mellem udgangen af 2006 og
midten af 2007, Når der er opnået tilladelse fra FOA, vil selskaberne
sammen markedsføre gaboxadol i USA.

Ud over at Lundbeck modtager en andet af gaboxadol-omsætningen
i USA, modtager Lundbeck en initial betaling på USD 70 mio. og op
til USD 200 mio. i yderligere milestone-betalinger inden lanceringen
af gaboxadol på det amerikanske marked.

Eksisterende behandlinger og præparater på markedet

ikke mindst pga. den forholdsvis store grad af selvmedicinering er
markedet for behandling af søvnforstyrrelser kendetegnet ved, at der
anvendes mange typer af lægemidler og ikke-lægemidler.

Den første generation af lægemidler, der var egnede til behandling
af søvnløshed - den mest udbredte søvnførstyrrelse - var de såkald-
te benzodiazepiner, De blev introduceret i begyndelsen af 1960'erne.
Benzodiazepiner bruges fortsat i dag i forholdsvis stor udstrækning,
men behandlingen med benzodiazepiner kan medføre alvorlige
bivirkninger. Brug af benzodiazepiner mod søvnløshed er ofte kende-
tegnet ved, at det normale søvnmønster ændres, og at især kvanti-
teten og kvaliteten af REM-søvnen (Rapid Eye Movement) forkortes.
REM-søvnen menes at have stor betydning for menneskers indlæ-
ringsevne, samtidig med at den restituerer hjernens mentale proces-
ser. Endvidere kan brugen af benzødiazepiner medføre afhængighed
og misbrug.

De i dag mest anvendte lægemidler til behandling af søvnløshed er
den seneste generation af sovemidler, der første gang blev markeds-
ført sidst i 1980'erne - Stilnox2/Ambien? (zolpidem) fra Sanofi-

 

lægemidler i klinisk udvikling

 

 

Virknings- Ansøgning om Forventet
Stof mekanisme Indikationsområde Udviktingstrin registrering lancering
Gaboxadal GÅABAzragonist Søvnforstyrrelser lil 2006+ 2006+

 

IØ
PA

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

 

Synthelabo, Imovane& (zopiclon) fra Aventis samt Sonata? (zale-

plon) fra Wyeth-Lederle. Disse lægemidler har en bedre bivirknings- Markedsandele for lægemidler mod søvnforstyrrelser

 

profil end benzodiazepinerne, men der er fortsat en risiko for
afhængighed ved behandling. De har hver især forskellige bivirk-

ningsprofiler, men typiske bivirkninger er døsighed, svimmelhed og EET
hovedpine. HE Zaleplon

Ud over benzodiazepiner og deciderede sovemidler bruges endvidere
en række andre lægemidler i behandlingen af søvnforstyrrelser, bl.a.
antidepressiva og antihistaminer. Endvidere benyttes en del ikke-
godkendte præparater, såsom melatonin og helsemidler.

 

Markedsstørrelse
Da der inden før behandlingen af søvnforstyrrelser benyttes en del

 

ikke-registreret medicin/helsemidler samt andre ikke-farmakologiske
behandlingsmetoder, er det ikke muligt præcist at estimere stør-
relsen af markedet. Da lidelsen endvidere er underdiagnosticeret,

Kilde: IMS Health, IMS Dataview Q3 2003

 

giver den nuværende opgørelse af markedets størrelse ikke et retvi-

. Markedsstørrelser for zolpidem, zopiclon og zaleplon
sende billede af det reelle marked.

 

Af de mest anvendte præparater på markedet er sovemidlet EH Nordamerika 7%
Stilnoxe/Ambiene klart markedsledende. Siden Stilnoxé/Ambiene E Europa

og de øvrige lægemidler blev lanceret i 1980'erne, er der sket en EH Resten af verden
stor stigning i markedet for midler mod søvnfarstyrrelser, og i 2002

udgjorde den samlede omsætning af zolpidem, zopiclon og zaleplon

USD 1,7 mia. på verdensplan. Det var en stigning på 22% i forhold

til 2001. Ud af denne omsætning stod Stilnoxe/Ambiene for 84%.

 

Blandt andet pga. den store prisforskel mellem det europæiske og
det amerikanske marked er salget af sovemidler skævt fordelt på
verdensplan. I 2002 udgjorde salget i Nordamerika 78% af salget på

 

verdensplan mod 76% i 2001. (Kilde: IMS Health, IMS Dataview Q4 Kilde: IMS Health, IMS Dataview Q3 2003
2002).

LEDELSENS BERETNING

 

 

 

 

Lundbecks medarbejdere arbejder for at forbedre livskvaliteten for
mennesker, der lider af psykiatriske og neurologiske sygdomme, Det
er Lundbecks mission. Visionen er at blive verdens førende virksom-
hed inden for dette område. Lundbeck gennemfører en række tiltag
og udvikler processer på medarbejderområdet, som i 2003 har gjort
virksomheden bedre rustet til at arbejde mod såvel mission som
vision.

Strategi for Human Resources

Lundbeck har sat sig en række ambitiøse mål for udviklingen af
medarbejdere. Lundbecks værdi som virksomhed afhænger af evnen
til at forske i, udvikle og markedsføre konkurrencedygtige lægemid-
ler, Det kan kun lade sig gøre med motiverede og kompetente med-
arbejdere.

Udviklingen af medarbejderne sker ikke kun via HR-afdelingen. Den
enkelte medarbejder påtager sig i samspil med sin nærmeste chef et
ansvar for sin egen udvikling. Samtidig overvåges kompetenceni-
veauet i de enkelte enheder løbende og sættes i forhold til forvente-
de behov, så uddannelsesressourcerne bliver udnyttet optimalt.

Løn og karriere

Lundbeck er en international virksomhed med datterselskaber i
mange forskellige lande. Derfor er løn- og arbejdsvilkår tilpasset
lokale forhold. Lundbeck lægger vægt på at kunne tilbyde sine med-
arbejdere en konkurrencedygtig løn. Det skal ikke mindst kunne
betale sig at yde en ekstraordinær indsats og at gøre en forskel.

Lundbecks lønsystem består næsten udelukkende af individuelle løn-
pakker, som bliver givet på baggrund af en langsigtet vurdering af
den enkelte, Ud over løn tilbyder Lundbeck medarbejderne en række
personalegoder, der bl.a. fokuserer på helbred, forsikring, fritidsaktivi-
teter og sociale arrangementer.

Lundbeck lægger stor vægt på, at ambitiøse medarbejdere føler, at
der bliver taget hånd om deres karriere, når de arbejder hos
Lundbeck, En erhvervskarriere betyder ikke kun, at man skal være
chef for mange medarbejdere. Det kan lige så vel være, at man er
fagligt dygtig og bidrager som specialist Inden for sit felt,

ved udnævnelse af chefer lægges der stor vægt på at finde egnede
kandidater internt i Lundbeck.

Lundbeck lægger i øvrigt stor vægt på, at medarbejdere får andel i
de værdier, som de selv er med til at skabe, Derfor er medarbejderne

ct

blevet tilbudt medarbejderaktier. En meget stor del af Lundbecks

(F3)
av

medarbejdere er i dag aktionærer i selskabet. Det er med til at styr-
ke båndet mellem Lundbeck og medarbejderne.

En attraktiv arbejdsplads

Lundbeck modtøg 3.100 uopfordrede ansøgninger i løbet af 2003.
Det er 100 færre end året før. Hvad angår antallet af ansøgninger til
opslåede stillinger var der i 2003 også et mindre fald, som skyldes,
at færre stillinger blev slået op.

Lundbeck har traditionelt haft en lav udskiftning i sit personale.
Hvor den gennemsnitlige personaleomsætning blandt sammenlignelige
virksomheder i Danmark ligger på ca. 10% var Lundbecks personale-
omsætning i 2002 på 6,5%. I 2003 steg personaleomsætningen på
grund af afskedigelser i september måned.

 

Personaleomsætning i % for Lundbeck i Danmark

 

År 1999 2000 2001 2002 2003
% af medarbejdere 9,2 10,0 8,3 6,5 8,3

 

Lundbeck måler med jævne mellemrum medarbejdertilfredsheden i
koncernen. Undersøgelsen bruges til at identificere og formulere
områder, hvor forholdene kan forbedres.

Kompetenceudvikling

Lundbecks succes bygger på forskning, udvikling og markedsføring af
unikke lægemidler. Det kræver medarbejdere, der er i konstant ud-
vikling. Derfor afsætter Lundbeck mange ressourcer til at udvikle
sine medarbejdere, og programmet for kompetenceudvikling favner
bredt.

| 2003 er der afholdt en række workshops for Lundbecks ledere. For-
målet har været at give lederne i Lundbeck en dyb forståelse af kul-
turen og værdierne i virksomheden. Dermed er de forberedt til de
ledelsesmæssige udfordringer i en omverden under hastig foran-
dring.

Der er i programmet for lederudvikling lagt stor vægt på at sikre, at
lederne har en bred kulturel forståelse, så de bedst muligt er i stand
til at begå sig på alle Lundbecks markeder. Kurserne har været
afholdt af Lundbeck selv i tæt samarbejde med undervisere fra
INSEAD og andre internationalt førende uddannelsesinstitutioner,
Lundbecks ledelse har i den forbindelse været tæt involveret i pro-
cessen og har deltaget som undervisere og oplægsholdere.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

”Lundbecks succes bygger på forskning, udvikling
og markedsføring af unikke lægemidler. Det kræver
medarbejdere, der er i konstant udvikling”

Lundbeck gennemfører et stort antal kurser inden for ledertræning, Et signalement af Lundbeck

situationsbestemt selvledelse, gennemførelse af medarbejdersamta- I det følgende gives et signalement af Lundbecks medarbejdere for-
ler, kvalitetsstyring og projektledelse. Kurserne udvikles i samarbejde delt på en række parametre.

med ledende kursusudbydere, og i 2003 gennemførtes tæt ved 400

kurser.

I R&D består den væsentligste kompetenceudvikling i deltagelse i
internationale videnskabelige konferencer. Ud over det faglige
udbytte giver konferencerne mulighed for at danne netværk på
tværs af virksomheder og forskningsinstitutioner, som Lundbecks
forskere kan udnytte i deres arbejde.

 

Antal medarbejdere globalt

 

Publikationer i internationale tidsskrifter er en væsentlig del af Antal
forskningsarbejdet for medarbejdere i Lundbecks forskning. MH Antal medarbejdere 6.000 ———
globalt
5.000

Abstracts af en stor del af de offentliggjorte artikler kan ses på
adressen: 4.000
www.lundbeck.com/aurbusiness/RandD/publications/default.asp 3000
I Lundbecks produktionsdivision — Supply Operations & Engineering 2.000
— anvendes betydelige ressourcer på efteruddannelse for bl.a. at
sikre, at medarbejderne lever op til de strenge krav til kompetence,
som stilles af myndighederne i forbindelse med produktionen af
lægemidler. Kompetenceudviklingen tager bl.a. udgangspunkt i
"Investors in People”-standarden (liP), og dele af produktionsdivisio- Antallet af medarbejdere er steget stærkt siden 1999. Væksten faldt dog noget
nen er blevet akkrediteret til at modtage certifikatet "Investors in fra 2002 til 2003.

People”. Certifikatet vidner bl.a. om, at produktionen arbejder aktivt
på at udvikle medarbejdernes kompetencer og deres evner til at
samarbejde og dele viden. Det er planen, at hele produktionen på

 

1999 2000 2001 2002 2003

 

 

 

 

sigt skal være omfattet af certificeringen. Medarbejdere fordelt på funktioner globalt
HE Salg og marketing 16%
MH SO&E

F&U

Afskedigelser i Lundbeck i 2003
EA Administration

Den 29. september 2003 indledte ledelsen i Lundbeck forhandlinger
med medarbejderne om afskedigelser i Valby/Skodsborg og i Lumsås.
Den samlede reduktion blev planlagt til ca. 170 medarbejdere.
Reduktionerne skyldtes en effektivisering af Lundbecks kemiske pro-
duktion, hvor en kombination af nye produktionsanlæg og -processer
medførte et behov for færre medarbejdere. Samtidig fandt Lundbeck
det nødvendigt at tilpasse antallet af medarbejdere for at styrke sel-
skabets konkurrenceevne.

 

 

I forbindelse med afskedigelserne blev der inddraget et eksternt
konsulentfirma til at hjælpe de afskedigede medarbejdere med at En stor del af Lundbecks medarbejdere findes inden for salg og marketing.
finde beskæftigelse uden for Lundbeck. Det skyldes, at medarbejderne i datterselskaberne hovedsageligt er
beskæftiget med salgsarbejde,

 

LEDELSENS BERETNING 37

 

 

Kønsfordeling globalt 2003

Kvinder

 

B
ig
Eg

  

Medarbejdernes geografiske fordeling i 2003

I Danmark

 

torbritanien
;= Øvrige Europa
E Nordamerika 6,4%
Asien

Australien

   

 

Sydamerika
i Afrika p
Mellemøsten 36,65% 40,6%

 

 

gt

Det gælder også for Lundbeck, om end forskellen er lille.

i den farmaceutiske branche arbejder der traditionelt flere kvinder end mænd.

 

Andel af kvindelige ledere i Lundbeck fordelt på ledelseskategorier

 

  

%
E Sektionsledere 50
Afdelingsledere

= Funktionschefer 40

: Direktører
36
20 —
10
o

 

 

kun for Dan

 

 

38

le koncernen inkl. datterselskaberne.

Lidt over 40% af Lundbecks medarbejdere er ansat i Danmark. Uden for
Europa er der flest ansatte i Nordamerika.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2

”Lundbeck modtog 3.100 uopfordrede ansøgninger
i løbet af 2003”

 

Medarbejdernes aldersfordeling i 2003

 

18-25 3,6% 5,6%
26-34
35-45
46-55
55+

RRS

B

 

 

Lundbeck har mange yngre medarbejdere. Over 80% af medarbejderne er
under 46 år gamle. Det skyldes, at den store andel nyansatte hovedsageligt
er yngre medarbejdere.

 

Medarbejdernes anciennitetsfordeling i 2003

 

IE 0-1

I 6-10
EM 11-16 14,7%
16+ 3

 

 

Note: 0-1 år betyder indtil 2 års ansættelse.

Lundbeck har været inde i en kraftig vækst gennem de senere år. Derfor er
knap 40% af medarbejderne ansat inden for de seneste to år. Men hver
fjerde medarbejder har været ansat længere end 6 år.

LEDELSENS BERETNING

39

 

| 2003 har Lundbeck fokuseret på at styrke den interne organisering

af arbejdet med miljø og arbejdsmiljø, Der er implementeret en
mere produktiv proces i den kemiske produktion, og der er arbejdet
med miljøcertificering og -godkendelse.

Produktionen af lægemidler består af flere faser. Den farmaceutiske
produktion regnes normalt ikke for særligt miljøbelastende. Poten-
tieit set har produktionen af de aktive stoffer til lægemidler derimod
større effekt på miljøet. Derfor er der i højere grad fokus på
Lundbecks tre syntesefabrikker i Lumsås (Danmark), Seal Sands
(England) og Padova (italien) end på den farmaceutiske produktion
i Valby (Danmark). Det gælder både i miljølovgivningen og i
Lundbecks interne arbejde med miljø.

På Lundbecks syntesefabrikker bliver der brugt forholdsvis store
mængder organiske opløsningsmidler. En dei af de organiske opløs-
ningsmidler har en potentielt sundheds- og miljøskadelig effekt. Det
er derfor en selvfølge, at både Lundbeck og myndighederne er meget
opmærksomme på, hvordan opløsningsmidler anvendes og bortskaffes.

Der bliver gjort en stor indsats for at opsamle opløsningsmidlerne
efter brug

 

ngt den største mængde bliver opfanget til genbrug
eller sendes til forbrænding som kemikalieaffald. En langt mindre del
slipper ud til omgivelserne som emission. Energiforbrug, vandfor-

brug, råvareforbrug samt affald og udledning af spildevand er også i

 

fokus.

Styrket organisation

| Lundbecks danske de! — Lundbeck i Valby, The Lundbeck Institute i
kodsborg, Lundbeck Pharma A/S i Tåstrup og syntesefabrikken i

Lumsås — er miljø- og arbejdsmiljøarbejdet blevet organiseret på en

ny måde. Grundlaget for orgenisationen blev etableret i 2002, og

gen blev formelt set iværksat i april 2003.

Det øverste organ i den nye organisation er Miljø- og Arbejdsmiljø-

 

rådet. Rådet har ansvaret for at lede øg koordinere miljø- og
arbejdsmiljøindsatsen gennem politikker, strategi og målsætninger.
Rådets formand ar koncerndirektør Lars Bang. Herudover har tre
repræsentanter fra ledelsen og tre repæsentanter valgt af medarbej-
derne fra områderne Supply Operations & Engineering, Research &
Development og fra Administration sæde i rådet.

Der er nedsat tre udvalg under Miljø- og Arbejdsmiljørådet. Udvalg-
enes formænd er samtidig ledelsesrepræsentanter i rådet, Tilsva-
rende er medarbejderrepræsentanterne i rådet også mediemmer i
udvalgene. Udvalgenes opgave er at sikre fokus på arbejdet i områ-
det samt at iværksætte, koordinere og følge op på aktiviteter.

Det daglige miljø- og arbejdsmiljøarbejde er organiseret i miljø- og
arbejdsmiljøenheder, der består af en leder og et antal:medarbejder-
valgte repræsentanter. Der er i alt etableret 30 miljø- og arbejdsmiljø-
enheder med 30 ledere og 57 medarbejdervalgte repræsentanter.

Uddannelse

Den nye organisering af miljø- og arbejdsmiljøarbejdet i 2003 blev
understøttet af et omfattende uddannelsesprogram. | 2003 har 42
ledere og valgte miljø- og arbejdsmiljørepræsentanter fra enhederne
gennemført en kombineret miljø- og arbejdsmiljøuddannelse. 28
personer har gennemført en supplerende miljøuddannelse, idet deres
sikkerhedsuddannelse var under 5 år gammel. Yderligere 13 ledere
og repræsentanter har påbegyndt uddannelsen.

Også I Seal Sands og i Padova undervises i miljø- og arbejdsmiljø-
forhold. F.eks. er uddannelsesaktiviteterne i Padova i miljø, arbejds-
miljø og sikkerhed steget med 40% fra 2002 til 2003.

Indsats og resultater

Miljø- og Arbejdsmiljørådet satte et centralt mål for koncernen:
”Efterforskning af alle uheld samt tilløb til uheld med henblik på
forebyggelse. Der skal gøres en speciel indsats for good house-
keeping.” Dette mål er videreført i målsætningen for 2004,

Linjeorganisationens stærke repræsentation og virke i miljø- og
arbejdsmiljøorganisationen sikrer, at målene bliver indarbejdet i linje-
organisationens handlingsplaner sammen med enhedernes øvrige
aktiviteter, Lundbecks mål for miljø og arbejdsmiljø bliver på den
måde opstillet i det lokale ledelsessystem, og linjeorganisationen
har ansvaret for, at miljøaktiviteterne bliver gennemført,

Miljøgodkendelserne regulerer udledningen af organiske opløsnings-
midler til atmosfæren. Herudover gælder et EU-direktiv om udled-
ningen af VOC, dvs, Volatile Organic Chemicals, eller på dansk, flyg-
tige organiske kemikalier, Direktivet har betydning for alle tre synte-
sefabrikker. For eksisterende anlæg er der en frist frem til 31. okto-
ber 2007 til at overholde direktivets grænseværdier for udledningen
af de flygtige organiske kemikalier til luften.

I forbindelse med revideringen af den miljøtekniske beskrivelse har
syntesefabrikken i Lumsås dokumenteret, at VOC-direktivet allerede
overholdes. Inden for de næste år vil Lundbeck foretage en tilsvaren-
de dokumentation for de to øvrige syntesefabrikker. Der forventes
heller ikke her at være problemer med at overholde direktivets krav.

Arbejdet med at få certificeret miljøledelsessystemet i Lumsås og
Padova efter ISO 14001-standarden er fortsat gennem 2003.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

De interne forberedelser er gennemført, og der er indgået aftaler om
certificering i foråret 2004,

| 2003 er der løbende sket forbedringer af emissionsforholdene på
de tre syntesefabrikker. I Lumsås har Lundbeck optimeret anlægget til
at rense procesluften. Derudover har kemikere på fabrikken udviklet
en metode til at omdanne et biprodukt fra produktionen af Cipralex?
til et nyt mellemprodukt, som kan genbruges til at fremstille mere
Cipralex? og Cipramilé, Metoden har øget produktiviteten betragte-
ligt og samtidigt reduceret forbruget af opløsningsmidler og andre
ressourcer, Et tilsvarende biprodukt fra produktionen af CipralexØ i
Seal Sands bliver også behandlet i Lumsås. Den forbedrede kemiske
proces har sammen med optimeringen af rensningsanlægget bety-
det, at udledningen af opløsningsmidler til atmosfæren er reduceret
væsenligt i Lumsås.

Luftrensningsudstyret på fabrikken i Seal Sands er også blevet opti-
meret, og etableringen af et helt nyt luftrensningsanlæg på fabrik-
ken i Padova er sat i værk, I Seal Sands blev der brugt mange res-
sourcer på at indkøre den nye dedikerede fabrik til fremstilling af
escitalopram — det aktive stof i CipralexØ. Produktionen foregår i
lukkede systemer, og den moderne fabrik fungerer tilfredsstillende —
også set ud fra miljømæssige aspekter.

Et nyt system til rensning af grundvandsforurening er etableret på
fabrikken i Padova.

Miljøgodkendelser

Før hovedsædet i Valby og for de tre syntesefabrikker gælder, at der
er en god dialog med miljømyndighederne og med naboerne. Der er
en generel accept af Lundbecks miljøpolitik, og samarbejdet er
åbent og konstruktivt. Generelt er der ikke problemer med at over-
holde miljømyndighedernes krav, hverken for øjeblikket eller for de
fremtidige kendte krav.

Efter aftale med miljømyndigheden i Vestsjællands Amt indsendte
Lundbeck i slutningen af 2003 en revideret miljøteknisk beskrivelse
af syntesefabrikken i Lumsås. Bag beskrivelsen ligger en detaljeret
kortlægning af miljøforholdene. Kortlægningen viser, at syntesefa-
brikkens miljøforhold er i god overensstemmelse med gældende vil-
kår, og der forventes ikke at komme væsentlige vilkårsændringer ved
den forestående revision. Kortlægningen afslørede mindre støjpro-
blemer for de nærmeste naboer. Efter planen vil også støjvilkårene
overholdes efter første halvdel af 2004.

 

Miljøgodkendelser

Status

 

Lundbecks hovedkvarter i Valby, Danmark

En samlet miljøgodkendelse fra 1997

Godkendelsen er i 2003 udvidet og dækker

med tillægsgodkendelser. de i 2003 erhvervede ejendomme.

Vilkårene revurderes af miljømyndigheden
i 2004,

En samlet miljøgodkendelse fra 1988
med tillægsgodkendelser.

En samlet miljøgodkendelse fra 1997 med et Vilkårene blev revurderet af miljømyndigheden
tillæg fra 2001 om godkendelse af en ny fabrik i 2003 med mindre vilkårsændringer.
til produktion af escitalopram.

Godkendelserne udløber i 2004.
Der forventes ikke at blive problemer med at
opnå nye godkendelser.

En godkendelse til luftemission fra 1995 og en
udledningstilladelse til spildevandet fra 1997.

Syntesefabrik i Padova, Italien

 

Lundbecks grønne regnskaber kan findes på www.lundbeck,com/investor/reportsandpresentations/environreports

LEDELSENS BERETNING 41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

   

Resultatopgørelse i DKK mio. 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2007 20062 2003

 

 

 

Nettoomsætning 1.336 1.849 2.324 2.639 3.200 3.991 5.623 7.656 9,488 9.941
Resultat før forsknings- og

udviklingsomkostninger 348 471 670 767 257 1.484 2.444 3.379. 3.903 4,080
Forsknings- og udviklingsomkostninger 189 257 334 433 619 824 1.416 1.541 7,573 1.933
Resultat af primær drift 174 223 337 417 353 664 1.004 1.826 ” 2,361 2.132
Finansielle poster, netto (15) 30 5 (3) 68 239 386 79 (286) (76)
Resuitat før skat 159 253 342 414 421 902 1.390 1.965 2,074 2.053
Årets resultat før minoritetsinteresser 112 166 237 281 298 655 996 " 1,323 1.269 1.374
Årets resultat 109 156 236 278 292 655 985 1,311 1.269 1,377
Aktiver i.DKK mio, 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Anlægsaktiver 593 783 330 1.028 1.171 1,677. 2.853. 4.635 5.051 5,957
Varebeholdninger 185 265 371 348 356 427 488 683 1.052 1.334
Tilgodehavender 287 430 496 580 643 894 1.479 1,617 2.305 2,430
Likvide beholdninger og værdipapirer 47 554 655 800 817 1,641 1.983 1.031 861 1.334
Aktiver i alt 1.536 2,032 2.452 2.756 2,987 4,639 6.783 7,966 . 3.264. 11.055
Passiver i DKK mio, 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Egenkapital 883 1.038 1.252 1,530 1.787 2.911 3.757 4.742 58215 6.914
Minoritetsinteresser 4 4 5 4 4 4 25 5 0 7
Hensættelser 110 143 203 239 257 331 507 141 269 344
Langfristet gæld 122 405 40 92 29 24 63 51 43 380
Kortfristet gæld 417 442 952 891 911 1,369 2.437 3.027 3.136 3,409
Passiver i ali 1.536 2.032 2,452 2.756 2.987. 4,639 6.783 7.966 9.769 11.055
Pengestrømsopgørelse i DKK mio. 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Pengestrømme fra driftsaktivitet 192 103 276 407 681 836 1.153. 1.704 " 1.293 1.900

Pengestrømme fra investeringsaktivitet (219) (277) (216) (182) (267) (461) (983) (2.045) (1.186). (1.479)
Pengestrømme fra drifts- og

 

 

     

investeringsaktivitet (27) (174) 60 225 414 375 170 (341) — 107 421
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 95 257 38 (80) (401) 243 (120) (119) (2703 55
Rentebærende nettolikviditet ultimo 274 89 115 332 714 1.412 1.427 875 622 788
Nøgletal 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Overskudsgrad (%) 13.0 12,7 14,5 15,8 11,0 16,6 17,9 23,9 24,9 21,4
Alkastningsgrad (%) 20,2 240 24,1 26,3 24S åR,e 43,0 47,8 48,1 36,8
Egenkapitalforrentning (%) 12,9 16,2 20,6 20,0 17,6 28,1 29,5 30,9 24, i 21,6
Forsknings» og udviklingsomkostninger

i% af omsætning 14,1 13,9 14,4 15,4 19,4 20,7 25,2 20,1 16,6 19,4
Egenkapitalandel (%) 5750 511) 511) 555 598 628 554 5950 628 625

44 LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2063

 

 

 

Nøgletal - fortsat 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Arbejdende kapital (DKK mio.) 1.084 1.507 1.798 2.003 1.894 2.943 3.859 4.903 6.073. 7.468
Formuens omsætningshastighed (%) 87,0 91,0 94,8 95,7 107,1 86,0 82,9 96,1 102,4 89,9
Materielle anlægsinvesteringer,

brutto (DKK mio.) 210 267 206 165 257 335 714 975 784 962
immaterielle anlægsinvesteringer,

brutto (DKK mio.) 8 17 18 23 15 40 238 908 270 913
Finansielle anlægsinvesteringer,

brutto (DKK mio.) 4 22 3 7 6 96 109 140 139 42
Gennemsnitligt antal ansatte 1.205 1.545 1,829 2.003 2.286 2.653 3.002 3.560 4.534 5.223
Aktiedata 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Gennemsnitligt antal aktier (mio. stk)" 220,0 220,0 220,0 220,0 220,0 227,2 2332 233,2 233,5 233,7
Resultat pr. aktie (EPS) (DKK)” 0,49 0,70 1,07 1,26 1,32 2,88 4,22 5,62 5,44 5,89
Foreslået udbytte pr. aktie (DKK)” - 0,10 - 0,16 0,20 0,56 0,85 1,14 1,14 1,77
Cashflow pr. aktie (DKK)” 0,87 0,47 1,25 1,84 3,08 3,67 4,94 7,30 5,54 8,13
Indre værdi pr. aktie (DKK)” 4,00 4,70 5,67 6,93 8,09 12,49 16,12. 20,34 24,90 29,58
Markedsværdi (DKK mio.) - - - - - 17.251. 45.551 49,105 43.534 23.098
Price/Earnings (DKK) - - - - - 2571. 46,32. 37,50. 3426 16,77
Price/Cashflow (DKK) - - - ” -… 20,15 39,56. 28,86 33,63 12,16
Kurs/iIndre værdi (DKK) - - - - - 5,93. 12,14 10,37 7,48 3,34

x) Beregning er baseret på en aktiestørrelse på nom. DKK 5 pr. aktie.

 

Definitioner:

Rentebærende nettolikviditet
Overskudsgrad”"
Afkastningsgrad"”
Egenkapital forrentning” ”
Egenkapitalandel””
Arbejdende kapital”
Formuens omsætningshastighed
Resultat pr. aktie (EPS)
Udbytte pr. aktie

Cashflow pr. aktie"

Indre værdi pr. aktie”
Markedsværdi
Price/Earnings?”
Price/Cashflow"%

Kurs/Indre værdit”

£+) Definitioner ifølge Dansk Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 1997” (4. rev. udgave)

REGNSKAB

Likvide beholdninger og værdipapirer — beholdning af egne aktier — rentebærende gæld

(Resultat af primær drift / nettoomsætning) x 100
((Resultat af primær drift + finansielle indtægter) / gennemsnitlig arbejdende kapital) x 100
(Resultat efter skat og minoritetsandele / gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsinteresser) x 100
(Egenkapital ekskl. minoritetsinteresser ultimo / passiver ultimo) x 100

Passiver i alt — ikke-rentebærende passiver
(Nettoomsætning / samlede aktiver ultimo) x 100

Resultat efter skat og Minoritetsandele / gennemsnitligt antal aktier
(Udbytteprocent x aktiens pålydende værdi) / 100

Cashflow fra driftsaktivitet / gennemsnitligt antal aktier
Egenkapital ekskl. minoritetsinteresser ultimo / antal aktier ultimo året
Samlet antal aktier ultimo x den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året / årets resultat pr. aktie
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året / cashflow pr. aktie
Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs / egenkapital pr. aktie ultimo året

45

Årsrapporten for H, Lundbeck A/S er aflagt i overensstemmelse med
årsregnskabstovens bestemmelser for klasse-D-virksomheder,
international Financial Reporting Standards (IFRS), danske regnskabs-
vejledninger samt de krav, som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller
til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

Ved regniskabsafiæggelsen følges de IFRS-stardarcer og -fortolkninger,
som er gældende for regnskabsåret 2003.

Koncern- og årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis

som sidste år.

Omsætning

Lundbecks omsætning steg med 5% til DKK 9.941 mio, i 2003 fra
DKK 2,488 mio. i 2002. Opgjort i lokale valutaer steg omsætningen
med 9% i forhold til 2002.

 

Omsætning

 

   

>1Celexat"

i Øvrige antidepressiva

 

H Ebixat

 

Antipsykotika

Anden omsætning

 

Cipralex& blev i 2003 introduceret på 32 markeder, og produktet var
således ved årets udgang markedsført på 43 markeder. Salget af
CipralexP udgjorde i 2003 DKK 645 mia. mod DKK 78 mic. i 2002.

Salget af Cipramileé uden for USA faldt i 2003 med 16% til. DKK
4.340 mio. Salget var især påvirket af den stigende konkurrence fra
generiske produkter på markederne i Norden, Storbritannien,
Tyskland, Frankrig og Australien, hvor selskabet har tabt betydelige
markedsandele. En række markeder, herunder specielt Canada,
Tyrkiet og Italien, har i 2003 haft et stigende salg af Cipramile i
forhold til 2002.

Lundbecks indtægter fra salg af Lexapro" i USA udgjorde DKK
1.928 mic. I 2003 mod DKK 777 mio. i 2002 svarende til en stigning
på 148%, Forest Laboratories, Inc. opnåede i 2003 et salg af
Lexapro'm på USD 879 mio. mod USD 103 mio. i 2002,

Lundbecks indtægter fra salget af Celexa'W i USA udgjorde i 2003
DKK 1,725 mio. svarende til et fald på 27% i forhold til sidste år.
Den faldende indtægt skyldes lanceringen af Lexapro'", efterfølgeren
til Celtexa"M, Forest har ikke aktivt markedsført Celexaly siden
lanceringen af Lexapro'” i september 2002. Forest opnåede i 2003
et salg af Celexa'" på USD 1.185 mio. mod USD 1.422 mio. i 2002.

Indtægter fra salg af citalopram og escitalopram til Forest indtægts-
føres på en sådan måde, at den mængde citalopram og escitalo-
pram, som indgår i Forests varebeholdninger, kun indgår i Lundbecks
indtægter med den aftalte minimumspris.

 

 

Omsætning fordelt på produktgrupper i 2002

 

 

  

 

Ebixa="
; Antipsyke
Anden omsæilning

 

 

ER Cioramiie s% 3%

%

E Celexa!”

 

E Cipralex?
Lexaprow

= Øvrige antidepressiva

 

Antipsykotika

Anden omsætning

 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Forskellen mellem den fakturerede pris og minimumsprisen på
Forests varebeholdninger udgjorde ved udgangen af 2003 DKK 1.748
mio. mod DKK 1.050 mio. ved udgangen af 2002.

Der henvises til afsnittet vedrørende regnskabsmæssig behandling af
indtægter fra Forest på side 51.

Lundbecks salg af Ebixae udgjorde DKK 286 mio. i 2003 mod DKK
29 mio. i 2002. De store europæiske markeder Frankrig, Tyskland,
Storbritannien og Spanien har bidraget væsentligt til væksten i
2003. Ved udgangen af 2003 var Ebixa? lanceret på 21 markeder.

Salget af øvrige antidepressiva og antipsykotika udgjorde i 2003
DKK 755 mio., hvilket svarer til et fald på 8% eller DKK 62 mio. i
forhold til 2002.

Lundbecks øvrige omsætning steg i 2003 med 18% til.DKK 264 mio.

Lundbecks politik vedrørende valutahedging betyder, at valutakurs-
tab og -gevinster på sikringstransaktioner henføres direkte til den
transaktion, der er sikret. Sikring af selskabets valutaindtægter med-
fører, at disse reelt indregnes i regnskabet til terminskurserne. Dette
har en resultateffekt på DKK 340 mio, mod DKK 122 mio. i 2002, i
forhold til at indtægterne var indregnet til periodens aktuelle kurser.
Af den totale påvirkning hidrører DKK 352 mio. mod DKK 109 mio. i
2002 fra sikring af USD, som er henført til indtægterne fra salget af
Celexa'M og Lexapro'm,

Ved udgangen af 2003 var der indgået valutaterminskontrakter til
dækning af valutapengestrømme i 2004, primært i EUR og USD,
der modsvarer en værdi af ca. DKK 3,6 mia., hvoraf DKK 2,4 mia.

behandles som hedgingkontrakter og DKK 1,2 mia. som tradingkon-
trakter. De gennemsnitlige terminssikringskurser ved udgangen af
2003 udgjorde EUR 748,06 og USD 682,79. Udskudt resultatføring
af valutagevinster, netto, udgjorde DKK 200 mio. pr. 31. december
2003 mod DKK 211 mio. pr. 31. december 2002.

Såfremt valutakurserne på tidspunktet for realiseringen af den
underliggende transaktion for disse kurskontrakter er på samme
niveau som ved udgangen af 2003, vil de fremtidige indtægter blive
positivt påvirket med de nævnte DKK 200 mio.

Omkostninger

Lundbecks samlede omkostninger eksklusive finansielle poster og
skat udgjorde i 2003 DKK 7.809 mio. svarende til en stigning i
forhold til 2002 på 10%. Stigningen i omkostningerne skyldes
primært stigende forsknings- og udviklingsomkostninger.

I 2003 er der endvidere medtaget en omkostning på i alt DKK 287
mio., der dels dækker medarbejderfratrædelser i forbindelse med
den reduktion af medarbejderstyrken på ca. 170 mennesker, der blev
gennemført i efteråret 2003, dels en hensættelse til restrukturering
og nedlukning af selskabets regionale salgs- og administrationskon-
torer. Endelig er der hensat et beløb til imødegåelse af eventuelle
tab og omkostninger i forbindelse med selskabets forsvar af sine
intellektuelle rettigheder, Af den samlede omkostning på DKK 287
mio. er DKK 222 mio. indregnet som en hensættelse i balancen,
mens DKK 65 mio. er indregnet som gæld. Gældsposten vedrører
primært et forlig indgået i december 2003 omkring forsvar af sel-
skabets intellektuelle rettigheder.

 

Geografisk fordeling af omsætningen i 2003

Geografisk fordeling af omsætningen i 2002

 

MH Storbritannien
EH Frankrig

E2 Tyskland

EJ Spanien

EH [talien

Øvrige Europa
EM USA

EH Canada

EH Øvrige verden

37%

 

EH Storbritannien
HE Frankrig

EJ Tyskland

EJ Spanien

HE Italien

øvrige Europa
mM USA

f Canada

EH Øvrige verden

33%

 

 

REGNSKAB

47

Produktionsomkostningerne faldt I 2003 med 3% til. DKK 1.759 mio.
Det lavere omkostningsniveau skyldes effektivisering af egne pro-
duktionsprocesser, herunder betydelig kapacitetsudnyttelse på sel-
skabets syntesefabrik i Seal Sands, England, hvilket har medført øgede
produktionsvolumener og lavere produxktionsomkostninger. De øgede
produktionsvolumener har i forhold til sidste år medført et fald i
indkøb hos eksterne produktionssamarbejdspartnere,

Distributionsomkostningerne udgjorde i 2003 DKK 2.486 mio.
Omkostningerne, der er på niveau med 2002, afspejler det fortsat
høje aktivitetsniveau i den internationale salgs- og marketings-
organisation I forbindelse med introduktionen af Cipralexe og Ebixa?,

Administrationsomkostningerne steg med 23% til DXK 1.617 mio.
hvilket primært skyldes ovennævnte omkostninger på DKK 287 mio.
Korrigeres der herfor, er administrationsomkostningerne på niveau
med 2002, Omkostningernes størrelse afspejler en fortsat udbygning
af koncernens it- og kommunikationsinfrastruktur, herunder især
ibrugtagning af selskabets SAP-system,

Forsknings- og udviklingsomkostningerne udgjorde i 2003 DKK
1,933 mio. mod DKK 1.573 mio. i 2002 svarende til en stigning på
73%, Den fortsatte udvikling af Lundbecks pipeline med gennem-
førelse af fase II-studier vedrørende CEP 1347 samt påbegyndelse af
kliniske studier i fase III for bifeprunox og gaboxacol er en væsentlig
årsag til de stigende omkostninger. Forsknings- og udviklings-
omkostningerne udgjorde i 2003 19% af omsætningen mod 17% i
2002.

Afskrivninger, der er inkluderet I de enkelte omkostningsgrupper,
udgjorde DKK 565 mio. i 2003 mod DKK 405 mio, i 2002. En

væsentlig del af stigningen i afskrivningerne kan henføres til på-

 

begyndte afskrivninger på selskabets SAP-system, afskrivning på
produktionsfaciliteter i England, afskrivning på goodwill og andre
immaterielle aktiver i forbindelse med købet af Synaptic
Pharmaceutical Corporation i 2003 samt de seneste års stigende
investeringsniveau.

Resultat af ordinær drift i associeret selskab
Lundbecks andel af resultatet i CF Pharma Gyégyszergyårté Kft.,
Ungarn, udgjorde i 2003 DKK -4 mio. før skat.

Finansielle pøster

Koncernen havde i 2003 en finansiel nettoudgift på DKK 76 mio.
mod DKK 286 mio. i 2002. Af nettoudgiften på DKK 76 mio. kan
DKK 8 mio, henføres til nettorenteindtægter og kursreguleringer af
obligationsbeholdningen.

Realiserede kurstab vedrørende andre kapitalandele eksklusive valu-
takursreguleringer udgjorde DKK 60 mio. Effekten skyldes hoved-
sageligt salget af aktierne i Cephalon, inc., som har en resultateffekt
på de finansielle poster i 2003 på DKK -67 mio. mod et urealiseret
kurstab på DKK 291 mio, inklusive valutakursregulering I 2002,

Den samlede salgssum fra salget udgjorde USD 41 mio. svarende til
DKK 277 mio, Lundbeck erhvervede i 1999 1 million aktier i
Cephaton til USD 12 pr. aktie svarende til DKK 86 mio. Det betyder,
at Lundbeck totalt set har realiseret en gevinst på DKK 191 mio. Det
succesfulde forsknings- og udviklingssamarbejde med Cephalon
omkring udviklingen af CEP 1347 fortsætter.

Urealiserede kurstab vedrørende andre kapitalandele eksklusive valu-
takursreguleringer udgjorde DKK 18 mio. mod et tab på DKK 24 mio.
i 2002 eksklusive urealiseret kurstab på aktierne i Caphalon. Lund-
becks andre kapitalandele bestod pr. 31. december 2003 væsentligst
af en kapitalandel i Burrill Biotechnology Capital Fund K/S med en
skønnet dagsværdi på DKK 89 mio. Årets værdiregulering af Burrill-
andelene udgjorde en udgift på DKK 40 mio. inklusive valuta-
kursregulering. | 2003 har selskabet solgt aktier i Neurochem og
Celgene Corp. (tidtigere Anthrogenesis). Dette har haft en samlet
positiv resultateffekt på de finansielle poster på DKK 7 mic.

Efter det valgte afdækningsprincip indregnes indtægter og omkost-
ninger fra trading, det vil sige instrumenter, der ikke opfylder be-
tingelserne for hedging, direkte under finansielle poster til markeds-
værdi.

Nettovalutaudgiften, der vedrører finansielle poster, udgjorde DKK 6
mio, mod DKK 29 mio. i 2002.

Skat

Årets skat udgjorde DKK 679 mio. mod DKK 805 mic. i 2002, Den
effektive skatteprocent udgjorde 33,1% I forhold til 38,8% i 2002.
Den væsentligste årsag til faldet i skatteprocenten er, at 2002 var
påvirket af et ikke-fradragsberettiget urealiseret tab vedrørende
selskabets beholdning af Cephalon-aktier.

Årets aktuelle skat inklusive regulering vedrørende tidligere år
udgjorde DKK 883 mio. svarende til en effektiv skatteprocent på
43%, rnens skat af egenkapitalposteringer udgjorde DKK 5 mio.
Skatteprocenten i 2003 er påvirket af stigningen i forudbetalingen
fra Forest.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Årets resultat

Lundbeck opnåede i 2003 et resultat af primær drift på

DKK 2.132 mio. svarende til et fald på 10% i forhold til 2002. Dette
skal ses på baggrund af den faldende USD-kurs, som har haft
væsentlig indvirkning på resultatet.

Resultat før skat faldt med 1% til DKK 2.053 mio., og resultat efter
skat og minoritetsinteresser steg med 8% til DKK 1.377 mio.

Årets resultat pr. aktie steg med 8% til DKK 5,89 pr. aktie fra DKK
5,44 i 2002.

Investeringer

Lundbecks bruttoinvesteringer udgjorde DKK 1.887 mio. i 2003 mod
DKK 1.198 mio. i 2002. Stigningen skyldes købet af det amerikanske
forskningsselskab Synaptic Pharmaceutical Corporation.

Materielle og immaterielle anlægsinvesteringer, brutto, er steget fra
DKK 1.047 mio. i 2002 til DKK 1.079 mio. i 2003.

 

Anlægsinvesteringer

 

 

DKK mio. %
EH Materielle 2,500 mm 30
anlægsaktiver
E2 Immaterielle 2.000
anlægsaktiver
Finansielle 1.500
anlægsaktiver, netto
— investeringernes ø3 —
andel af netto- 1.000 Al
omsætningen i % å
500 —æ |
JT ER
-500

1999 2000 2001 2002 2003

 

Investeringerne inden for produktionsområdet udgjorde DKK 591 mio.
i 2003 mod DKK 480 mio. i 2002. De gennemførte investeringer i
2003 har primært været til færdiggørelse af den planlagte udvidelse
af produktionskapaciteten far at sikre tilstrækkelig kapacitet til den
fremtidige efterspørgsel af nuværende og fremtidige produkter. Der
er i 2003 endvidere købt ejendomme omkring selskabets domicil i
Valby.

| 2003 har der i lighed med tidligere år været store investeringer til

udvidelse af forskningsfaciliteterne. | 2003 udgjorde investeringerne
DKK 326 mio. mod DKK 277 mio. i 2002. Ultimo 2003 blev opførelsen

REGNSKAB

af nye faciliteter til biologisk og toksikologisk forskning afsluttet
planmæssigt. De nye faciliteter blev taget i brug primo 2004.

For at styrke Lundbecks position inden for forskning og udvikling på
CNS-området og samtidig skabe en base for forsknings- og udviklings-
aktiviteter i USA erhvervede Lundbeck i 2003 det amerikanske
forskningsselskab Synaptic Pharmaceutical Corporation. Købsprisen
var DKK 875 mio. inklusive likvider på DKK 108 mio. Af den samlede
købspris udgør DKK 487 mio. erhvervelsen af patenter. Den opgjorte
merværdi (goodwill) af købet i forhold til dagsværdien af overtagne
aktiver og forpligtelser på erhvervelsestidspunktet udgør DKK 280
mio. Den årlige resultatpåvirkning af investeringen vil udgøre DKK
14 mio. i afskrivninger på goodwill samt DKK 27 mio. i afskrivninger
på patenter. Goodwill afskrives over 20 år, mens patenter afskrives
over den resterende patentperiode. Patenterne er i 2003 overdraget
til H. Lundbeck A/S for i alt DKK 627 mio. inklusive resultaterne af
årets forskningsindsats. Den koncerninterne avance på DKK 140 mio.
ved overdragelsen er elimineret i koncernregnskabet.

Investeringer i andre kapitalandele og andre tilgodehavender, brutto,
udgjorde i 2003 DKK 42 mia. mod DKK 139 mio. i 2002. Det høje
niveau i 2002 skyldtes primært købet af en større ejerandel i C. F.
Pharma. I 2003 er der investeret yderligere i Burill Biotechnology
Capital Fund K/S, Nordic Biotech K/S samt i Privathospitalet Hamlet
af 1994 A/S. Investeringerne er primært foretaget for at deltage i ven-
ture-kapitalinvesteringer samt for at investere i samarbejdspartnere.

Nettoinvesteringerne er i 2003 reduceret med DKK 409 mio. ved-
rørende salg af anlægsaktiver. Heraf udgør salgssummen for selska-
bets aktier i Cephalon DKK 277 mio.

Kapitalandele

I Lundbecks balance indgår der under andre kapitalandele strategiske
investeringer i amerikanske ventureselskaber og danske og uden-
landske samarbejdspartnere. Kapitalandelene er målt til børskurs eller
skønnet dagsværdi, jf. omtalen under "Anvendt regnskabspraksis”.

Børsværdi eller skønnet dagsværdi af Lundbecks andre kapitalandele
udgjorde pr. 31. december 2003 DKK 132 mio. Heraf udgjorde
investeringen i Burrill Biotechnology Capital Fund K/S DKK 89 mio.
Pr. 31. december 2002 udgjorde børsværdien eller den skønnede
dagsværdi af øvrige kapitalandele DKK 527 mio. Faldet skyldes
primært Lundbecks salg af aktierne i Cephalon, jf. omtalen under
"Finansielle poster”.

I 2003 solgte Lundbeck sine aktier i Neurochem og Celgene Corp.
for i alt DKK 33 mio.

49

 

Pengestrømme

Lundbecks pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde

DKK 1.900 mio. i 2003 mod DKK 71.293 mio. i 2002, Stigningen I
likv

 

i driftskanitalen i 2003 som følge af stigende forudbetalinger fra
Forest samt en lavere stigning I tilgodehavender i forhold til 2002,

Lundbecks pengestrømme fra investeringsaktiviteter udgjorde DKK
-1.479 mio, i 2003 mod DKK -1.187 mio. i 2002. investeringer i
materielle og immaterielle anlægsaktiver udgjorde netto DKK 986
mic., hvilket er på niveau med 2002, Købet af Synaptic belastede
årets pengestrømme med DKK -757 mio., mens salget af aktierne i
Cephalon påvirkede årets pengestrømme med DKK 277 mio.

Det fri cashflow udviklede sig ;

sig positivt og udgjorde DKK 421 mio. i
2003 mod DKK 107 mio. i 2002,

tetsbidraget fra driften skyldes væsentligst en positiv udvikling

Lundbecks totale likviditetsberedskab pr. 31. december 2003
fremgår af oversigten nedenfor.

 

Likviditetsberedskab

 

2003 2002

DKK mio. DKK mio.

Likvide beholdninger 524 388
Værdipapirer 8170 473
Rentebærende gæld (546) (239
Rentebærende nettolikviditet 0788 6272
Uudnyttede kreditfaciliteter 2.694 1,751
Likviditetsberedskab 31, december 2003 —— 3.482 — 2.373

 

 

Pengestrømme

 

 

fra driftsaktivitet

i Pengestrømme fra
investeringsaktivitet

  

s- Og 7
aktivitet (frit cash

 

  

 

1999 2000 2007 2002 2003

Egenkapital
Egenkapitalen steg til DKK 6.914 mio, ved udgangen af 2003

svarende til 62,5% af de samlede aktiver mod 62,8% i 2002.

Udviklingen i egenkapitalen fremgår af nedenstående oversigt.

 

Udvikling i egenkapitalen

 

 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter udgjorde netto DKK 55
mio, mod DKK -270 mio. i 2002 efter udbetalt udbytte vedrørende
2002 på DKK -264 mio. samt en stigning i den rentebærende gæld
på DKK 322 mio.

Lundbecks rentebærende nettolikviditet (selskabets beholdning af
likvider og værdipapirer med fradrag af rentebærende gæld)
udgjorde ved udgangen af 2003 DKK 788 mio. mod DKK 622 mio.
ved udgangen af 2002. Foruden den rentebærende nettolikviditet
har Lundbeck uudnyttede garanterede kreditfaciliteter på DKK 2,7
mia. mod DKK 1,8 mia. I 2002.

50

2003 2002
DKK mio. DXK mio.
Egenkapital 1. januar 5,821 4.742
Aktieemission til medarbejdere - 52.
Udloddet udbytte (264) (263)
Tilgang, udskudt kursgevinst på hedgingkontrakter 383 347
Afgang, realiseret kursgevinst vedrørende sikrede
transaktioner overført zil omsætningen og balancen (394) (155)
Kursregulering, associerede virksomheder (11) 5
Provenu køb/salg af egne aktier 3 (25)
Betalt optionspræmie vedrørende egne aktier - (105)
Udbetalinger vedrørende aktiebaserede ordninger (8) (18)
Skat af årets egenkapitalposteringer 5 (22)
Periodens resuitat 1.377 1.269
Egenkapital 31. december 000000 6.914 — 5.821

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

 

Udskudt resultatføring af valutagevinster/-tab ført på egenkapitalen

 

2003 2002

DKK mio. DKK mio.
1. januar 211 25
Tilgang, udskudt kursgevinst
på hedgingkontrakter 383 341
Afgang, realiseret kursgevinst vedrørende sikrede
transaktioner overført til omsætningen
og balancen (394) (155)
31. december 200 211

 

Af årets resultat foreslår bestyrelsen, at der udbetales et udbytte på
DKK 1,77 pr. aktie svarende til DKK 414 mio. eller 30% af årets
resultat. Egenkapitalen eksklusive det foreslåede udbytte udgør
herefter DKK 6,500 mio.

Egenkapitalforrentningen udgjorde 21,6% i 2003 mod 24,1% i 2002.

Regnskabsmæssig behandling af indtægter fra Forest
Indtægter fra salg af citalopram og escitalopram til Forest udgjorde
DKK 3.653 mio. svarende til 36% af Lundbecks samlede omsætning.

| 2003 har selskabet modtaget betalinger fra Forest svarende til et
cashflow på DKK 3.850 mio.

Faktureringsprisen aftales mellem Forest og Lundbeck ved indgangen
til hvert kalenderår. Prisen kalkuleres på grundlag af forventninger til
det kommende års udvikling i de elementer, der indgår i den kon-
traktligt aftalte royaltyberegning. Disse elementer er: Forests netto-
salgspriser, mængder anvendt i solgte varer, mængder anvendt i
vareprøver, mængder som går til spilde under forarbejdningen samt
fordelingen af færdigvarer på forskellige doser.

Ved udgangen af hvert kvartal reguleres det fakturerede beløb i hen-
hold til den faktiske størrelse af de elementer, der indgår i den kon-
traktligt aftalte royaltyberegning. Eventuelle differencer mellem den
kalkulerede og den endelige pris udlignes ved afregning mellem
Forest og Lundbeck.

Ifølge kontrakten med Forest er Lundbeck garanteret en minimums-
pris. Garantien betyder, at Lundbeck vil være sikret en minimums-
indtægt, selv i en situation hvor Forests nettosalgspris reduceres
markant. Samtidig betyder det, at såfremt salget af Celexa'" og
LexaproTM helt skulle ophøre, vil Lundbeck være sikret en minimums-

REGNSKAB

indtægt for de varemængder, som Forest på dette tidspunkt måtte
have på lager.

Indtægter fra salg af citalopram og escitalopram til Forest indtægts-
føres på følgende måde:

» Ved salg af både citalopram og escitalopram faktureres den
aftalte pris, men kun den kontraktlige minimumspris indtægts-
føres på leveringstidspunktet.

». Forskellen mellem den fakturerede pris og minimumsprisen på
Forests varebeholdninger optages som forudbetaling i balancen.

+ Efter hvert kvartal opgøres den endelige kontraktlige afregnings-
pris. Forskellen mellem den tidligere indtægtsførte minimumspris
og den endeligt beregnede afregningspris indtægtsføres, Samtidig
reduceres forudbetalingen.

Dette betyder, at den mængde citalopram og escitalopram, som
indgår i Forests varebeholdninger, kun indgår i Lundbecks indtægter
med minimumsprisen.

Forskellen mellem den fakturerede pris og minimumsprisen på
Forests varebeholdninger udgjorde ved udgangen af 2003 DKK 1.748
mio. mod DKK 1.050 mio. ved udgangen af 2002.

Lundbeck følger udviklingen i Forests lagre og nettosalgspris nøje og
vurderer løbende risikoen for, at prisreguleringsklausulen og hermed
tilbagebetaling af forudbetalingen bliver aktuel.

Der vurderes fortsat ikke at være nogen risiko for, at prisregulerings-
klausulen og hermed tilbagebetaling vil blive aktuel.

Incitamentsordninger

I 1999 introducerede Lundbeck en aktieoptionsordning for selska-
bets direktion og en række nøglemedarbejdere, en medarbejder-
aktieordning for medarbejderne i de danske selskaber og en aktie-
kursbaseret ordning for medarbejderne i de udenlandske selskaber.
Hertil kommer, at der i 2002 blev implementeret en ny og bredere
aktieoptionsordning, et medarbejderaktieprogram i danske virk-
somheder samt en aktiekursbaseret ordning for medarbejdere i
udenlandske dattervirksomheder.

| 2003 besluttede bestyrelsen i Lundbeck i overensstemmelse med
den på selskabets generalforsamling i april 2003 givne bemyndigelse,
at der i 2004 tildetes i alt 2.700.000 tegningsoptioner (warrants) til
selskabets direktion og en række nøglemedarbejdere i selskabet og

51

 

dets ikke-amerikanske datterselskaber. Hertil kommer, at der for
nøglemedarbejdere i koncernens amerikanske selskaber i 2004 vil
blive etableret et Stock Appreciation Rights (SAR) program, hvor vilkår

 

g vil svare til betingelserne i tegningsoptionsprogrammet.
Der vil maksimalt kunne tildeles et antal SAR, der modsvarer 300.000
nIn8s optioner. Disse incitamentsordninger har ingen regnskabs-
ssig effekt i 2003.
Markedsværdien af de i
er opgjort ud fra
volatiitet for Lundbeck-aktien på 44%, en udbytteprocent på 1%,

2003 introducerede tegningsoptioner/SAR
Black & Scholes-formlen og er baseret på en

 

en risikofri rente på 2,5% samt en gennemsnitlig periode på 27,5

måneder, Ud fra disse forudsætninger er markedsværdien opgjort

Ul ca. DKK 23 pr. tegningsoption/SAR, baseret på aktiekursen for

H. Lundbeck A/S (alle handter) pr. 8. december 2003. Markedsværdi-
n af begge ordninger svarar således til en værdi af DKX 69,5 mio.

Bestyrelsen er ikke omfattet af optionsordningerne.

Tabellen på side 53 specificerer incitamentsordningerne fordelt på
personkredse.
<tleoptionsordning for selskabets direktion og nøglemedarbejdere
7999-ordningen)

Selskab bet har fået bemyndigelse til at tildele 2.000.000 optioner a
DKK 5, Pr, 31. december 2003 er der tildelt 1.920.364 optioner,
uforandret i forhold til 31, december 2002. Ordningen
fatter 48 medarbejdere i ind- og udland. Efter eksekvering af

o

3,900 optioner i 2003 svarende til 21% af det eksekverbare antal

d der 785.400 optioner pr. 31. december 2093.
Aktiekursbaseret ordning for medarbejdere i udenlandske selskaber
(1999-ordningen)

Lundbecks medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder blev i

 

udt en aktiekursbaseret ordning, der afspejlede den danske

medarbejderaktieordning. Som følge af betingelserne vedrørende

ordningen svarede værdien af ordningen inklusive tilknyttede sociale
er til 422.575 aktier or, 31, december 2003,

  

Aktieoptionsordning for selskabets direktion og n
(2002-0rdningen)

Selskabet har fået bemyndigelse ti! at tildele 2,500.00C optioner a
DKK 5. Pr, 31.
Ordningen omfatter 950 medarbejdere i

nøglemedarbejdere

december 2003 er der tildelt 2.360.439 optioner.
ind- og udland. Der er ikke
eksekveret optioner i 2003, Der udestod således 2.360.439 optioner

or, 37, december 2003.

52

Aktiekursbaseret ordning for medarbejdere i udenlandske selskaber
(2002-0rdningen)

Lundbecks medarbejdere i størsteparten af de udenlandske datter-
virksomheder blev i 2002 tilbudt en a aktiekursbaseret ordning efter
samme principper som for udbuddet af medarbejderaktier I 2002.
Som følge af betingelserne vedrørende ordningen svarede værdien
af ordningen inklusive tilknyttede sociate udgifter til 344,260 aktier
pr. 31. december 2003,

Afdækning af forpligtelser vedrørende incitamentsordninger
Til sikring og gennemførelse af 199S-ordningerne erhvervede selskabet
2,740.000 stk. egne aktier til en samlet anskaffelsessum på DKK
137,9 mio, Beholdningen af egne aktier udgjorde pr. 31. december
2003 2.284.957 stk.

Optionsordningen fra marts 2002 er afdækket ved hjælp af en
optionsforretning indgået med Lundbeckfondens Investeringsselskab
A/S (LFI A/S), der giver selskabet ret til at købe op til 2.500.000 aktier
fra LFi A/S.

Markedsværdi af optionsordningerne (1999- og 2002-ordningernej
Markedsværdien af de tildelte optioner er opgjort ud fra Black &
Scholes-formlen og er baseret på en volatilitet for Lundbeck-aktien

på 44%, en udbyttesats på 1% samt en risikofri rente på 2,5%. Ud
fra disse forudsætninger er markedsværdien af 1999-ordningen
opgjort til DKK 15,35 pr, option og markedsværdien af 2002-0rdnin-
gen tiL.DKK 0,06 pr. option baseret på aktiekursen for H
A/S pr. 31. december 2003.

i. Lundbeck

Regnskabsmæssig behandling af incitamentsordningerne

(1999- og 2002-0rdningerne)

Forpligtelsen vedrørende incitamentsordningerne udgjorde pr. 31.

december 2003 DKK 58 mio. mod DKK 260 mio. pr. 31. december

2002. Denne forpligtelse vil udløse et skattefradrag på udbetalings-
tidspunktet svarende til DKK 15 mio. mod DKK 56 mio. i 2002.

Forpligtelsen er opgjort, som om optionerne kunne være udnyttet
pr. 31. december 2003 og medtages ikke i balancen pr. 31. december
2003.

Udbetalinger og udnyttelse med aktielevering vedrørende disse ord-
ninger føres på egenkapitalen. Udnyttelsesperioden for aktieoptions-

ordningerne løber til 1, september 2004,

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

 

Ledende med- Øvrige med- Ikke tildelte Optioner Forpligtelse
Forpligtelse, 1999-ordningerne Direktion arbejdere arbejdere optioner ialt Kurs DKK DKKmio.

Aktieoptioner til direktion og en række nøglemedarbejdere:

Forpligtelse 31. december 2002 80.000 643.296 276.004 79.636 1.078.936 106,71 115,1
Udnyttede optioner i 2003 (5.000) (68.000) — (140.900) -— (213.900)

Afgang og flytning 2003 168.688 (168.688) - - -

Børsværdi 31. december 2003 243.688 406.608 135104 79636 865.036 | 9882 I 855
Udnyttelseskurs 31. december 2003 865.036 (90,73) (78,5)
Forpligtelse 31. december 2003 243.688 406.608 135.104 79.636 865,036 8,09 7,0

Forpligtelse vedrørende medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder:

Forpligtelse 31. december 2002 27.800 442.300 470.100 206,34 97,0
Afgang og flytning 2003 (1.900) (45.625) (47.525)

Børsværdi 31. december ZOO 25,900 396.675 422575 88 8
Favørkurs (13,13) (5,5)
Tillæg for afledte sociale omkostninger 17,04 7,2
Forpligtelse 31. december 2003 Lo oo i i i5……. 25.900 == 396675 0000 422.575 10273 4
Forpligtelse 31. december 2003 (1999-ordningerne) — 243.688 — 432.508 — 531.779 | 79.636 12876110 SEE

Forpligtelse, 2002-ordningerne:

Aktieoptioner til direktion og en række nøglemedarbejdere:

Forpligtelse 31. december 2002 71.000 266.800 2.014.639 147,561 2,500.000 (37,62) -
Tildelte optioner i 2003 - - 8.000 (8.000) -

Afgang og flytning 2003 32.000 (22.000) (10.000) - -

Børsværdi 31. december 2003 103.000 244.800 2.012.639 139.561 2.500.000 98,82 247,1
Udnyttelseskurs 31. december 2003 2.500.000 (246,25) (615,6)
Forpligtelse 31. december 2003 00000 103.000 244.800 2.012.639 139.561 2.500.000 — (147,43) —
Forpligtelse vedrørende medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder:

Forpligtelse 31, december 2002 21.000 352.000 373.000 129,22 48,2
Afgang og flytning 2003 1.280 (30.020) (28.740)

Børsværdi 31. december ZOO 22.280 321980 000 : 344260 9882 340
Favørkurs (81,00) (27,9)
Tillæg for afledte sociale omkostninger 4,07 1,4
Forpligtelse 31. december 2003 22.280 321.980 344.260 21,89 7,5
Forpligtelse 31. december 2003 (2002-ordningerne) 103.000 267.080 2.334.619 139,561 2.844.260 7,5
Føorpligtelser i alt vedrørende options- og

udenlandsk ordning 31. december 2003 346.688 699.588 2.866.398 219.197 4.131.871 57,9

 

REGNSKAB 53

  

 

 

  

 

 

ledende med- Øvrige med- Ikke tildelte Optioner

2004-ordningerne Direktion arbejdere arbejdere optioner i alt Kurs DKK
Tildette tegningsoptianer (warrants) 160.000 353.900 2.040.192 145.908 — 2.700.000 108,11
Tildelte Stock Appreciation Rights til medarbejdere
i amerikanske dattervirksomheder: 18,400 126.750 154.850 300.000 108,11

Værdi af
værdi af egne aktier og optionsforretning Antal aktier Kurs DKK egne aktier

DKK mio.
Benoldning 31. december 2002 2.364.436 186,25 440,4
Solgte aktier (79.479) 66,65 (5,2)

2. 284. 957 435,2

Værdiregulering til børskurs 2.284.957 (269,4)
Ååktiebeholdning til børskurs 31, december 2003 2,284,957 98,82 225,8
Markedsværdi af optionsforretning 31, december 2003 2.500.000 - -
Beholdningen af egne aktier, som er erhvervet til sikring og gennem- — Aktionærer

førelse af incitamentsordningerne, er fratrukket egenkapitalen,
Børsværdien pr. 31. december 2003 udgjorde DKK 226 mio, mod
DKK 440 mio. pr. 31. december 2002. Der er ikke beregnet udskudt
skat for aktierne, idet aktierne ikke forventes afhændet inden for 3
års ejertid.

En nærmere specifik

 

tion af ordringerne fordelt på personkredse
fremgår af regnskabsnote 2

Medarbejdere

Det gennemsnitlige antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere
udgjorde 5.223 i 2003 mod 4.534 medarbejdere i 2002, Stigningen
2003 afspejler helårseffekten af ekspansionen i Lundbecks sælger-
stab I 2002. Købet af Synaptic bidrager i 2003 med en tilgang på
110 medarbejdere, I oktober 2003 gennemførte Lundbeck en reduk-
tion af medarbejderstaben i Danmark og Seal Sands, England, på I
alt ca. 170 personer, Reduktionerne skyldes for størstedelens ved-
kommende en effektivisering af Lundbecks kemiske produktion, hvor
en kombination af nye produktionsanlæg og -processer har medført
et behov for færre medarbeidere.

Ved udgangen af 2003 var antallet af fuldtidsbeskæftigede medar-
bejdere 5.317 mod 5.129 medarbejdere ved udgangen af 2002.

LFi A/S, Vestagervej 17, 2900 Hellerup, som er 100% ejet af
Lundbeckfonden, og The Capital Companies, Inc. har begge meddelt,
at de ejer mere end 5% af aktiekapitalen. LFI A/S' ejerandel udgjorde
ved udgangen af 2003 73,39%.

Styring af finansielle risici

Det stigende cashflow i USD og andre ikke-europæiske valutaer er
fortsat fra 2002. Denne udvikling forventes at fortsætte, hvilket vil
medføre, at koncernens resultat og balance i højere grad end
tidligere påvirkes af en række finansielle risici.

Lundbecks finansielle styring har som mål at minimere disse risici,
herunder specielt valuta- og renterisici.

Obligationsporteføljen og pengemarkedsindskud
Fondsstyringen I Lundbeck skal sikre, at koncernens likvide midler
forrentes bedst muligt under hensyntagen til den valgte forsigtige

risikoprofil,

For at minimere kreditrisici investerer Lundbeck udelukkende i likvide
danske stats- og realkreditobligationer. Endvidere har Lundbeck kun
pengemarkedsindskud i banker, som er godkendt i henhold til selska-
bets interne kreditvurderingspolitik for pengeinstitutter.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Selskabet havde i 2003 i gennemsnit placeret DKK 313 mio. i danske
obligationer i forhold til 2002, hvor beløbet udgjorde DKK 285 mio.
Den korrigerede varighed på beholdningen udgjorde pr. 31. decem-
ber 2003 2,7 år.

I gennemsnit var der i 2003 placeret DKK 165 mio. på penge-
markedsindskud. Det tilsvarende tal for 2002 var DKK 160 mio.

Afkastet på obligationsbeholdningen og af pengemarkedsindskud-
dene var i 2003 DKK 21 mio. svarende til en forrentning på 4,5%
p.a. Lundbecks sammenligningsgrundlag (benchmark) i 2003 var en
obligationsportefølje med en varighed på to år. Afkastet på bench-
markporteføljen var i 2003 3,3% p.a.

Koncernens renterisiko på obligationsporteføljen kunne pr. 31.
december 2003 opgøres til ca. DKK 22 mio. ved en rentestigning på
1 procentpoint, Renterisikoen er forøget fra ca. DKK 12 mio. ultimo
2002, hvilket er forårsaget af en forøgelse af ultimoporteføljen fra
2002 til 2003 samt en mindre stigning i den korrigerede varighed på
denne beholdning.

Selskabets likvide midler og obligationer pr. 31. december 2003
udgjorde DKK 1.334 mio. i forhold til DKK 861 mio. ved udgangen af
2002.

Låneporteføljen

Lundbeck har en række lånefaciliteter og lånetilsagn, som løbende
vurderes, og som sammenlagt med den likvide beholdning og obli-
gationsporteføljen udgør Lundbecks kortsigtede finansielle beredskab.

Koncernens låntagning har udvist sæsonmæssige svingninger i 2003 og
er forøget som følge af et prioritetslån optaget til delvis betaling for
købet af Synaptic i USA. Den samlede låntagning udgjorde ved udgan-
gen af 2003 DKK 546 mio. mod DKK 239 mio. ved udgangen af 2002.

Lundbeck har i 2003 forøget de garanterede lånetilsagn. Pr. 31.
december 2003 består de af en uopsigelig 364-dages kreditfacilitet
på DKK 1.000 mio. tillige med et eksisterende realkreditlånetilsagn
på DKK 600 mio., bestående af DKK 125 mio. som 10-årige stående
lån med 20-årig refinansiering og DKK 475 mio. som 20-årige
annuitetslån, samt et fra kreditgivers side uopsigeligt blankotilsagn
på DKK 750 mio. gældende for en 7-årig periode. Lånetilsagnene
fornys løbende efter behov.

REGNSKAB

Valutarisici

Valutastyringen foretages centralt i moderselskabet, Selskabet søger
at sikre koncernens forventede pengestrømme for den til enhver tid
kommende 12-måneders periode.

Styringen foretages med fokus på risikominimering og følger den
bestyrelsesgodkendte valutapolitik. Sikringen består dels af en fast
minimumsafdækning, dels af en variabel del. Den faste del afdækkes
ved terminskontrakter, der klassificeres som og opfylder de regn-
skabsmæssige betingelser for sikring (hedging) af fremtidige penge-
strømme. Ændringer i dagsværdi på disse kontrakter indregnes
løbende på egenkapitalen og overføres fra egenkapitalen ved realisa-
tion af den sikrede pengestrøm og indregnes i samme regnskabspost
som denne.

Den variable del, der afdækkes dels ved terminskontrakter, dels ved
optionskontrakter, anvendes til kortsigtede afdækninger af den
resterende valutaeksponering. Disse kontrakter (trading) klassificeres
ikke som sikringskontrakter, og ændringer i dagsværdi føres løbende
som finansielle poster.

Selskabets USD-indtægter stammer primært fra faktureringer til
Forest. I henhold til koncernens regnskabspraksis indtægtsføres den
garanterede minimumspris på faktureringstidspunktet, og den over-
skydende del optages i balancen som forudbetaling. Forudbetalingen
samt eventuel restafregning indtægtsføres efterfølgende i takt med
Forests videresalg.

Indtægter og omkostninger på sikringskontrakter vedrørende den del
af de sikrede pengestrømme, der omfatter minimumspris og
restafregning, indregnes i omsætningen, når disse realiseres og
indtægtsføres. Indtægter og omkostninger på sikringskontrakter
vedrørende den del af de sikrede pengestrømme, der omfatter
forudbetaling, optages i balancen sammen med forudbetalingen og
indregnes efterfølgende i resultatopgørelsen, når forudbetalingen
indtægtsføres. Pr. 31. december 2003 udgjorde dette beløb en kurs-
gevinst på DKK 86 mio., der er ført sammen med forudbetalingen.
Ved udgangen af 2002 var kursgevinsten DKK 33 mio.

Den løbende afdækning af nettovalutastrømmene bevirker, at en
faldende valutakurs ikke rammer selskabet på kort sigt. Selskabet vil
omvendt ikke kunne drage fuld nytte af en stigende valutakurs på
kort sigt.

55

    

ved udgangen af 2003 var ca. 88% af koncernens budgetterede netto-

 

tastrømme for 2004 afdækket ved hjælp af trading- og termins-
forretninger. Pr, 31. december 2003 var der ingen afdækning i form af
optionsforretninger.

Valutaesammensætningen af H. Lundbeck A/S' og danske dattervirk-
somheders omsætning ændrer sig fortsat, Af diagrammet nedenfor
det, at selskabernes indgående pengestrømme i USD og

 

andre ikke-europæiske valutaer udgjorde 50% i 2003, | 2002 var den
tilsvarende andel 59%, Eksponeringen i USD er fortsat

 

påvirkes af den faldende USD-kurs.

Lundbecks valutakursindeks, som er udtryk for Lundbecks konkur-

å lang sigt, er i 2003 faldet med 9,7%. Dette fald skyldes
primært USD. Valutakursindekset beregnes som det reciprokke

 

frenteevns

kronekursindeks vægtet med dattervirksomheders og samhandels-
partneres forventede andele af omsætningen. Indekset rebalanceres
årligt, således at ændringer i den valutamæssige fordeling af om-
sætningen afspejles,

Ændringerne i indekstallene, som kan aflæses på nedenstående graf,
er et tilnærmet udtryk for, hvor meget omsætningen ville have
været påvirket af valutakursændringer, hvis der ikke var foretaget
valutasikring.

 

Valutakursindeks indeks 1988 = 100

 

 

 

 

Valutaindgang realiseret i 2003

 

Valutaindgang realiseret i 2002

 

 

 

i EUR
: Øvrige europæiske valutaer

E USD og andre
e-europæiske valutaer

   

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Anvendt regnskabspraksi

Årsrapporten for H. Lundbeck A/S er aflagt i overensstemmelse med
årsregnskabslovens bestemmelser for klasse-D-virksomheder,
International Financial Reporting Standards (IFRS), danske regn-
skabsvejledninger samt de krav, som Københavns Fondsbørs i øvrigt
stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

Ved regnskabsaflæggelsen følges de IFRS-standarder og -fartolkninger,
som er gældende for regnskabsåret 2002.

Visse af de i IFRS krævede oplysninger er det fundet mere læseven-
ligt at medtage i regnskabsberetningen, der betragtes som en inte-
greret del af årsrapporten.

Koncern- og årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis
som sidste år.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan
måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og kan
måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris.
Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver
enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kost-
pris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbeti-

den. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fra-
drag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede
amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb.

Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og risici,
der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller
afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at de indtjenes;
herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og for-
pligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris.
Endvidere indregnes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets
indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte for-
pligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssi-
ge skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgø-
relsen.

REGNSKAB

S

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden H. Lundbeck A/S
og de dattervirksomheder, som kontrolleres af modervirksomheden.
Kontrol opnås, ved at modervirksomheden enten direkte eller in-
direkte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden
måde kan udøve eller rent faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af
stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende
indflydelse, betragtes som associerede virksomheder.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moder-
virksomheden og dattervirksomheder, der alle aflægges i overens-
stemmelse med koncernens regnskabspraksis.

Udarbejdelsen af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af
regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages
eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, koncern-
interne aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt
realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner
mellem de konsoliderede virksomheder. Der tages hensyn til skatte-
effekten af disse elimineringer.

I koncernregnskabet er den bogførte værdi af modervirksomhedens
kapitalandele i dattervirksomheder udlignet med modervirksom-
hedens forholdsmæssige andel af dagsværdien af aktiver og forplig-
telser på anskaffelsestidspunktet.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregn-
skabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksom-
heder indregnes frem til afhændelses- eller afviklingstidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller solgte/
afviklede virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, ifølge
hvilken de nytilkøbte virksomheders identificerede aktiver og for-
pligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet. Der hen-
sættes til dækning af omkostninger til besluttede og offentliggjorte
omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i forbindelse med
købet. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurde-
ringer.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi og dags-
værdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser, inklusive
hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes under immateri-
elle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resultatopgørelsen

57

efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid, dog maksi-
malt 20 år. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill), der modsvarer

  

en forventet ugunstig udvikling i de pågældende virksomheder, ind-
regnes i balancen under periodeafgrænsningsposter og indregnes i
resuitatopgørelsen, i takt med at den ugunstige udvikling realiseres.
Negativ goodwill, der ikke relaterer sig til forventet ugunstig udvik-
ling, indregnes I balancen med et beløb svarende til dagsværdien af
ikke-monetære aktiver, der efterfølgende indregnes i resultatopgø-
relsen over de ikke-monetære aktivers gennemsnitlige levetid.
Overstiger negativ goodwill dagsværdien af ikke-monetære aktiver,
indregnes det resterende beløb straks i resultatopgørelsen,

Goodwill og negativ goodwill fra erhvervede virksomheder reguleres
indtil udgangen af året efter anskaffelsen, såfrernt der efter erhver-
velsen fremkommer yderligere oplysninger om dagsværdien på over-
tagelsestidspunktet af de overtagne aktiver og forpligtelser. Dog sker
der ikke regulering af goodwill til et beløb, der overstiger forventede
fremtidige indtægter fra den overtagne virksomhed.

Goodwill og reguleringer til dagsværdi i forbindelse med overtagelse
af selvstændige udenlandske enheder (dattervirksomheder eller
associerede virksomheder) behandies som aktiver og forpligtelser i
den købte virksomhed og omregnes til balancedagens kurs.

 

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksom-
heder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem
salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige
værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet samt forventede omkost-

ninger ti! salg eller afvikling.

Minoritetsinteresser
| koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabspo-

 

ster 109 pct, Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dat-
tervirksomhedernes resultat og egenkapital reguleres årligt og opfø-

res som særskilte poster under resultatopgørelse og balance.

Omregning af fremrmed valuta

  

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til
standardkurser, som tilnærmeisesvis er udtryk for transaktions-
dagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem trans-
aktionsdagens og betalingsdagens kurs, indregnes i resultatopgø-

relsen som finansielle poster.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta
omregnes tit batancegagens valutakurs. Forskellen mellem balance-
dagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gæl-

dens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes I resul-
tatopgørelsen under finansielle poster.

Ikke-monetære aktiver anskaffet i fremmed valuta, herunder good-
will, omregnes til valutakursen på anskaffelsestidspunktet.

Såfremt udenlandske dattervirksomheder betragtes som en integre-
ret del af modervirksomhedens aktiviteter, behandles transaktioner-
ne i dattervirksomhederne, som om de var udført i modervirksom-
heden. Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder omregnes
monetære poster til balancedagens valutakurs. Ikke-morietære po-
ster omregnes til valutakursen på anskaffelsestidspunktet eller på
tidspunktet for efterfølgende op- eller nedskrivning af aktivet.
Resultatopgørelsens poster omregnes til årets gennemsnitlige valu-
fakurser, som tilnærmelsesvis er udtryk for transaktionsdagens valu-
takurs, idet poster afledt af ikke-monetære poster dog omregnes til
historiske valutakurser for den ikke-monetære post, Regnskaber for
udenlandske dattervirksomheder uden væsentlige ikke- monetære
poster omregnes i henhold til en tilpasset temporalmetode.

Kursdifferencer ved omregning af såvel balancen som resultat-
opgørelsen i udenlandske dattervirksomheder indregnes i koncernens
resultatopgørelse som finansielle poster.

Ved indregning af udenlandske associerede virksomheder omregnes
aktiver og passiver til balancedagens valutakurs, mens resultatopgø-
relsen omregnes til årets gennemsnitlige valutakurser.

Kursdifferencer ved omregning af udenlandske associerede virksom-
heder indregnes | modervirksomheden og koncernen direkte på
egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter
Valutaterminskontrakter og andre afledte finansielle instrumenter
indregnes første gang i balancen til kost

 

is og måles efterfølgende

 

til dagsværdi, Positive og negative dagsværdier indgår i andre til-
godehavender, henholdsvis anden gæid.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
pengestrømme, indregnes direkte på egenkapitalen (hedge-accounting).
Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner
overføres fra egenkapitalen ved realisation af det sikrede og indregnes
i samme regnskabspost som det sikrede.

Ændringer i dagsværdi af finansielle instrumenter, der er klassificeret
som og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af et ind-
regnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgø-
relsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller
den sikrede forpligtelse (hedge-accounting).

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne
for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i
dagsværdi løbende i resultatopgørelsen.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som an-
vendes til sikring af nettoinvesteringer i selvstændige udenlandske
datter- eller associerede virksomheder, indregnes direkte på egen-
kapitalen.

Segmentoplysninger

Koncernen er udelukkende beskæftiget inden for forretningssegmentet
"Lægemidler til behandling af sygdomme inden for CNS-området”,
Omsætning, segmentaktiver samt tilgang til materielle og immate-
rielle segmentaktiver oplyses inden for de sekundære geografiske
segmenter. Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabsprak-
sis, risici og interne økonomistyring.

Segmentaktiver omfatter de aktiver, som anvendes i segmentets drift,
og som enten kan henføres direkte til segmentet, eller som kan hen-
føres til segmentet på et rimeligt grundlag.

I overensstemmelse med undtagelsesbekendtgørelsen til årsregnskabs-
loven gives ikke segmentoplysninger for moderselskabet, ligesom der
ikke oplyses om summen af anlægsaktiver, henholdsvis forpligtelser,
samt ordinært resultat før finansielle indtægter og omkostninger for
sekundære (geografiske) segmenter.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter årets fakturerede salg med fradrag af
returvarer og omsætningsbestemte afgifter, der hovedsageligt om-
fatter merværdiafgifter og udenlandske medicinskatter.

Omsætning med prisreguleringsklausul indregnes i omsætningen
med den garanterede minimumspris på leveringstidspunktet. Den
overskydende del af faktureringsprisen indregnes i balancen som for-
udbetaling og indregnes i omsætningen, når prisen er endeligt fast-
lagt. Prisen fastlægges endeligt, i takt med at produktet videresæl-
ges af kunden.

REGNSKAB

Nettoomsætningen omfatter endvidere licensindtægter og royalties
fra udlicenserede produkter samt non-refundable down payments og
betalinger vedrørende forskningssamarbejde fra samarbejdspartnere.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for solgte varer. I kost-
prisen indgår anskaffelsesprisen for råvarer, hjælpematerialer og
handelsvarer, direkte løn samt indirekte produktionsomkostninger,
herunder omkostninger til drift af samt afskrivning på produktions-
anlæg. I produktionsomkostninger indgår endvidere omkostninger til
kvalitetscertificering af solgte produkter samt eventuel nedskrivning
til nettorealisationsværdi af ukurante og langsomt omsættelige
varer.

Distributionsomkostninger

I distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt
til distribution af koncernens produkter solgt i årets løb samt til
årets gennemførte salgskampagner mv. Herunder indregnes direkte
distributions- og markedsføringsomkostninger, gager mv. til salgs-
og marketingfunktionerne samt afskrivninger og andre indirekte
omkostninger.

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er af-
holdt i året til ledelse og administration af koncernen, herunder om-
kostninger til de administrative funktioner, ledelsen, kontorlokaler
og kontoromkostninger samt afskrivninger og andre indirekte om-
kostninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

I førsknings- og udviklingsomkostninger indregnes omkostninger, der
er afholdt i året til koncernens forsknings- og udviklingsfunktioner,
herunder gager og lønninger, afskrivninger og andre indirekte om-
kostninger samt omkostninger vedrørende forsknings- og udviklings-
samarbejder på indlicenserede produkter.

Forskningsomkostninger indregnes altid i resultatopgørelsen, i takt
med at omkostningerne afholdes.

Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis betingelserne for at aktivere
disse omkostninger i balancen vurderes at være opfyldt, herunder
hvis det vurderes, at der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremti-
dige indtjening kan dække udviklingsomkostningerne. Endvidere for-
udsætter aktivering i balancen efter koncernens opfattelse normalt,
at udviklingen af produktet er tilendebragt, og at alle de nødvendige
offentlige registrerings- og markedsføringsgodkendelser er modtaget.

59

I modsat fald indregnes udviklingsomkostninger i resultatopgørelsen
i takt med omkostningernes afholdelse.

Offentlige lån og tilskud

Statslige udviklingslån med eftergivelsesklausul indregnes i resultat-
opgørelsen i takt med afholdelsen af de ti! projektet relaterede
forsknings- og udviklingsomkostninger, hvis disse omkostninger ind-
regnes i resultatopgørelsen.

 

[de af tilbagebetaling indregnes tilbagebetalingerne inklusive
renter I resultatopgørelsen i takt med indregningen af de hertil rela-
terede indtægter.

    

Hvis de relaterede udvi
regnes udviklingslånet i balancen og indtægtsføres i takt med afskriv-

ingsomkostninger indregnes i balancen, ind-

 

ning af udviklingsomkostningerne.

Andre driftsindtægter og -udgifter

Andre driftsindtægter og -udgifter omfatter regnskabsposter af
sekundær karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder
avance og tab ved salg af rettigheder eller øvrige immaterielle
anlægsaktiver.

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder

og associerede virksomheder

I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den forholds-

mæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat før skat
frer fuld eliminering af koncerninterne gevinster og tab og med

  

fradrag eller tillæg af afskrivning på koncerngoodwill henholdsvis
negativ koncerngoodwill. Andel i dattervirksomhedernes skat og
ekstraordinære poster indregnes under skat af ordinært resultat,

henholdsvis ekstraordinært resultat efter skat.

I både modervirksomhedens og koncernens resultatopgørelse ind-
regnes den forholdsmæssige andel af associerede virksomheders
resultat før skat efter eliminering af den forholdsmæssige andel af
interne gevinster og tab og med fradrag eller tillæg af afskrivning på

 

koncerngood henholdsvis negativ koncerngoodwill. Andel i de
associerede virksomheders skat og ekstraordinære poster indregnes
under skat af ordinært resultat, henholdsvis ekstraordinært resultat

efter skat.

 

Finansielle poster
Finansielle poster omfatter renteindtægter og -udgifter, der indreg-
nes i resultatopgørelsen med de betøb, som vedrører regnskabsåret.

Endvidere indregnes værdireguleringer af finansielle anlægsaktiver

60

samt realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende værdi-
papirer, poster i fremmed valuta samt terminskontrakter og andre
afledte finansielle instrumenter, der ikke anvendes til sikring efter
hedge-accaunting-princippet, i finansielle poster.

Omkostninger ved lånoptagelse indregnes i resultatopgørelsen på
tidspunktet for lånets optagelse.

Ekstraordinære poster

Ekstraordinære poster omfatter væsentlige indtægter eller udgifter,
der hidrører fra begivenheder eller transaktioner, som klart afviger
fra koncernens ordinære drift, er uden før virksamhedens kontrol og
ikke forventes at være af tilbagevendende karakter.

Skat

Modervirksomheden er sambeskattet med de danske og visse
udenlandske dattervirksornheder. Den aktuelle danske selskabsskat
af sambeskatningsindkomsten indregnes i modervirksomhedens
resultatopgørelse efter den modificerede moderselskabsmetøode.

De sambeskattede danske virksomheder indgår i den danske aconto-
skatteordning.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt
skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres
til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan
henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Den andel af den
resultatførte skat, der knytter sig til årets ekstraordinære resultat,
henføres hertil, mens den resterende del henføres til årets ordinære
resultat.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill

Goodwill afskrives lineært over den vurderede brugstid, der fastlæg-
ges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forret-
ningsområder, Afskrivningsperioder: kan udgøre op til 20 år for stra-
tegisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og
langsigtet indtjeningsprofil, hvor den lange afskrivningsperiode vur-
deres at afspejle koncernens nytte af de pågældende ressourcer.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den
tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt
fremtidigt marked eller udviklingsmutighed i virksomheden kan påvises,

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende
projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt kost-
prisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at
den fremtidige indtjening kan dække produktions-, salgs- og admi-
nistrationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige
udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden
som omkostningerne afholdes.

Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkost-
ninger lineært over den forventede brugstid, dog maksimalt over 20
år. For udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle rettighe-
der, udgør den maksimale afskrivningsperiode restløbetiden for de
pågældende rettigheder, dog maksimalt 20 år.

Andre immaterielle anlægsaktiver

Erhvervede immaterielle rettigheder i form af produktrettigheder,
patenter, licenser og software måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger. |! kostprisen for software indgår omkost-
ninger til projekteringsarbejde, herunder direkte løn og en andel af
indirekte omkostninger. Produktrettigheder afskrives lineært over

de underliggende produkters økonomiske levetid, patenter afskrives
over den resterende patentperiode, og licenser afskrives over aftale-
perioden, dog maksimalt over 20 år.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af udviklingsprojekter, patenter
og licenser måles som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstids-
punktet.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumule-
rede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte
tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til
brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og
indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandø-
rer og løn.

Der foretages ikke aktivering af renter for bygge- og opstillingsperio-
den for materielle anlægsaktiver.

Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes forventede
brugstid. Der anvendes følgende forventede brugstider:

REGNSKAB

Bygninger: ......sssssssse eee ere kn kr skr kr er rr kk k kgn 30 år

Installationer: .......2220ereereeere sek ek kk rr kr rnes 10 år
Tekniske anlæg og maskiner: ......020rrrenereneererer 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar: ......22022144…- 3-10 år
Indretning af lejede lokaler .......0000eekkkerskeee maks. 10 år

Anskaffelser under DKK 50.000 pr. enhed indregnes i resultatopgø-
relsen i anskaffelsesåret.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis pro-
duktionsomkostninger, distributionsomkostninger, administra-
tionsomkostninger samt forsknings- og udviklingsomkostninger.

Omkostninger til vedligeholdelse af materielle anlægsaktiver indreg-
nes i resultatopgørelsen på afholdelsestidspunktet, enten direkte i
resultatopgørelsen eller som en del af indirekte produktionsomkost-
ninger. Afholdte omkostninger, der væsentligt forøger det pågældende
aktivs genindvindingsværdi, tillægges aktivets kostpris som en for-
bedring og afskrives over forbedringens forventede brugstid.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af materielle an-
lægsaktiver opgøres som forskellen mellem bogført værdi og salgs-
pris reduceret med nedtagelses- og salgsomkostninger. Fortjeneste

og tab indregnes i resultatopgørelsen under samme poster som de

tilhørende afskrivninger.

Nedskrivning

Den bogførte værdi af såvel immaterielle som materielle anlægsak-
tiver vurderes i forbindelse med udarbejdelsen af årsregnskabet, hvis
der er forhold, der indikerer, at bogført værdi af aktivet muligvis
overstiger forventede fremtidige indtægter fra aktivet. Såfremt det
herefter vurderes, at fremtidige forventede nettoindtægter fra akti-
vet er lavere end den bogførte værdi, nedskrives den bogførte værdi
til den højeste værdi af nettorealisationsværdien og kapitalværdien.
Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under samme poster
som de tilhørende afskrivninger.

Goodwill nedskrives over resultatopgørelsen i de tilfælde, hvor den
bogførte værdi overstiger de forventede fremtidige nettoindtægter
fra den virksomhed, som goodwillen knytter sig til.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
måles efter den indre værdis metode, hvilket indebærer, at kapital-
andelene måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksom-
hedernes indre værdi opgjort efter modervirksomhedens

61

regnskabspraksis med tillæg eller fradrag af uafskrevet positiv,
henholdsvis negativ koncerngoodwill og med fradrag eller tillæg af

urealiserede koncerninterne gevinster og tab.

 

ervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regn-
DKK 0,0
vende i disse virksomheder nedskrives med modervirksomhedens
andel af den negative indre værdi, i det omfang tilgodehavendet

7

smæssig indre værdi måles til

 

g et eventuelt tilgodeha-

vurderes uerholdeligt, Såfremt den regnskabsmæssige negative indre

 

værdi overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb

under hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomheden har
en retslig

tive balance.

eller faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens nega-

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associe-
rede virksomheder henlægges under egenkapitalen til reserve for
nettoopskrivning efter den indre værdis metode,

regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien.

idet omfang den

Ved køb af dattervirksomheder anvendes overtagelsesmetoden, j£
beskrivelse ovenfor under koncernregnskabet.

Øvrige finansielle anlægsaktiver
Andre kapitalandele måles til balancedagens børskurs eller skønnet

dagsværdi. Såvel realiserede som urealiserede kursgevinster og kurs-
tab indregnes I resultatopgørelsen under finansielle poster.
Andre tilgodehavender med en fast udløbsdato måles til amortiseret
kostpris med fradrag af nedskrivning som følge af væsentlig værdi-
forringelse. dehavender uden en fast udløbsdato måles til

kostpris.

Andre tilgo

Varebeholdninger

w
cu

åvarer, emballage og handelsvarer måles til sidst kendte anskaffel-

sespris på balancedagen, hvilket tilnærmelsesvis svarer til kostpris
efter FIFO-metoden. Kostprisen for råvarer, emballage og
er omfatter anskaffeisespris med tillæg af hjemtagel-

sesomkostninger,

Varer under fremstilling samt egenproducerede færdigvarer måles til

 

 

kostpris, som omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte
løn samt indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktions-
omkostninger indeholder materialer og løn samt vedligeholdelse af
og afskrivninger på de i produktionsprocessen benyttede maskiner,

fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministra-

tion og ledelse,

[es]
hs

såfremt denne
er lavere end kostprisen. Nettorealisationsværdien for varebehold-

Der foretages nedskrivning til nettorealisationsvæ

 

ninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkost-
ninger og omkostninger, der afholdes før at effektuere salget, og
fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvik-

ling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Kortfristede tilgodehavender, der er opstået som led i koncernens
normale aktiviteter, måles til nominel værdi med fradrag af ned-
skrivning til imødegåelse af tabsrisici opgjort på grundlag af en in-
dividuel vurdering.

Andre værdipapirer

Andre værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver måles til
balancedagens børskurs, Såvel realiserede som urealiserede kursge-
vinster og kurstab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle

poster.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for

vedtagelse på den ordinære generalforsamling (de eklar etingstudspunk-
tet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt

post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalan-
dele indregnes direkte på overført resultat under egenkapitalen.
Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgø-
relsen.

Øvrige egenkapitalinstrumenter

Anskaffelses- og afståelsessummer for øvrige egenkapitalinstrumen-
ter, herunder optionspræmie i forbindelse med optionsforretninger
på køb af egne kapitalandele, indregnes direkte på overført resultat
under egenkapitalen,

forpligtelser vedrørende aktieoptioner samt andre
medarbejderordninger

Forpligtelser i henhold til aktieoptionsordninger og andre aktiekurs-
baserede ordninger indregnes ikke i balancen. Udbetalinger vedrø-
rende disse ordninger indregnes på egenkapitalen.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2603

Pensionsforpligtelser
Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med
hovedparten af koncernens ansatte.

Periodevise indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger ind-
regnes i resultatopgørelsen på forfaldstidspunktet, og eventuelle
skyldige bidrag indregnes i balancen under anden gæld.

Nutidsværdien af koncernens forpligtelser til fremtidige pensions-
betalinger i henhold til ydelsesbaserede pensionsordninger måles
aktuarmæssigt med højst tre års interval på basis af den pensions-
berettigede ansættelsesperiode op til tidspunktet for den aktuar-
mæssige vurdering. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes
løbende i resultatopgørelsen, når de opgøres.

Nutidsværdien af ordninger, der ikke er finansieret, indregnes i
balancen under hensatte forpligtelser.

Nutidsværdien af forpligtelsen i henhold til ydelsesbaserede ord-
ninger, der er finansieret i uafhængige pensionsfonde, måles med
fradrag af dagsværdien af de til ordningen knyttede aktiver, og en
eventuel nettoforpligtelse indregnes i balancen under hensatte for-
pligtelser. Et eventuelt nettoaktiv indregnes i balancen som et finan-
sielt anlægsaktiv.

Årets ændringer i de hensatte beløb vedrørende ydelsesbaserede
pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes
i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige ind-
komst reguleret for betalte acontoskatter.

Udskudt skat indregnes og måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssi-
ge og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Der indreg-
nes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende kapi-
talandele i dattervirksomheder, ikke-skattemæssigt afskrivningsbe-
rettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle,
bortset fra virksomhedsovertagelser, er opstået på anskaffelsestids-
punktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.
I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter
alternative beskatningsregler, eksempelvis vedrørende egne aktier og
kapitalandele, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte
anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

REGNSKAB

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af underskud, der
vurderes at kunne fremføres til modregning i fremtidig skattepligtig
indkomst, indregnes med de værdier, hvortil de forventes at blive
anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening, eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske
skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende elimineringer af
urealiserede koncerninterne avancer og tab. Udskudt skat måles på
grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der
med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som
følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Udskudt skat indregnes endvidere vedrørende genbeskatning af
underskud i sambeskattede udenlandske dattervirksomheder, i det
omfang det vurderes at blive aktuelt ved afhændelse af aktiverne
eller på grund af udtræden af den danske sambeskatning.

Skat af egenkapitalposter vedrørende udskudte indtægter og om-
kostninger på finansielle instrumenter, egne aktier og købsoptioner
vedrørende egne aktier samt udbetalinger vedrørende aktieop-
tionsørdninger og andre aktiekursbaserede ordninger indregnes på
egenkapitalen.

Der oplyses ikke om udskudt skat af investeringer i dattervirksom-
heder, da intentionen er at eje aktierne i mere end 3 år, hvorfor der
ikke forventes at fremkomme skat ved en eventuel afhændelse.

Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tid-
ligere begivenhed har en retslig eller faktisk forpligtelse, og det er
sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et forbrug af
selskabets økonomiske ressourcer.

Branchemæssige returforpligtelser indregnes i balancen under andre
hensatte forpligtelser, når de vurderes væsentlige for årsregnskabet.

Ved erhvervelse af virksomheder indgår hensættelser til omstruktu-
reringer i den overtagne virksomhed i opgørelsen af anskaffelses-

summen og dermed i goodwill eller koncerngoodwill, i det omfang
de er besluttet og offentliggjort senest på overtagelsestidspunktet.

63

   

Gæld

 

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved lån-
optagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. | efterfølgende perioder måles de finansi-
elle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitalise-
rede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskel-
len mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultat-
opgørelsen over låneperioden.

Gæld, som indgår i det kortsigtede finansielle beredskab, måles dog i
efterfølgende perioder til dagsværdi.

Øvrige gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, til-
knyttede og associerede virksomheder samt anden gæld, måles til
amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen før koncernen præsenteres efter den in-

direkte metode og viser sammensætningen af koncernens penge-
strømme opdelt på henholdsvis drifts-, investerings- og finansie-
ringsaktiviteter samt koncernens likvider ved årets begyndelse og
slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat
under pengestrømme fra investeringsaktivitet. | pengestrømsopgø-
relsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra
anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virk-
sørmheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter opgøres som koncernens resultat
før finansielle poster reguleret for ikke-kontante driftsposter,
ændring I driftskapital, betalte finansielle og ekstraordinære poster
samt betalte selskabsskatter.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter betalinger i for-
bindelse med køb og salg af anlægsaktiver, herunder kapitalandele i
virksomheder,

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter betalinger til og
fra aktionærer og omkostninger forbundet hermed samt optagelse
af lån og afdrag på prioritetsgæld og anden langfristet gæld.

 

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet
bankgæld, som forfalder på anfordring. Til likvider henregnes endvi-
dere værdipapirer opført som omsætningsaktiver i balancen.
Værdipapirerne består i al væsentlighed af danske børsnoterede
obligationer. Uanset at der på disse obligationer hviler en risiko for
kursændringer, medregnes disse til likvider, idet de på grund af det
danske børsmarkeds særlige likvide karakter reelt har funktion som
likvide beholdninger.

Pengestrømme i fremmed valuta, herunder pengestrømme i uden-
landske dattervirksomheder, omregnes til årets gennemsnitlige
valutakurser, idet disse tilnærmelsesvis er udtryk for betalingsdagens
kurs, Likvider ved årets slutning omregnes til balancedagens kurs, og
effekten af valutakursreguleringer på likvider vises som særskilt post
i pengestrømsopgørelsen.

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finans-

” LA

analytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 1997” (4. rev. udgave).

For definitioner på hoved- og nøgletal henvises til "Finansiel udvik-
ling for koncernen 1994-2003”, side 44-45.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Resultatopgørelse for perioden
1. januar - 31. december 2003

MODERSELSKAB
2002 2003
DKK mio. DKK mio,
6.894,3 7.230,3
1.610,3 1.592,9
5.284,0 5.637,4
972,9 806,0
663,5 944,8
3,647,6 3.886,6
1.572,3 1.740,9
2.075,3 2.145,7
65,5 11,3
18,4 20,0
2.122,4 2.137,0
276,9 89,2
(0,8) (3,9)
(324,1) (166,5)
2.074,4 2,055,8
805,1 678,6
1.269,3 1,377,2
1.269,3 1.377,2
31,2 45,2
266,5 413,7
971,6 918,3
1.269,3 1.377,2

REGNSKAB

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger

Bruttoresultat
Distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger

Resultat før forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger

Resultat før andre driftsposter
Andre driftsindtægter
Andre driftsudgifter

Resultat af primær drift

Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder før skat
Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder før skat
Finansielle poster, netto

Resultat før skat
Skat af årets resultat

Årets resultat før minoritetsinteresser
Minoritetsinteressernes resultatandele

Årets resultat

Der foreslås fordelt således:

Overførsel til "Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode"
Foreslået udbytte for året

Overførsel til frie reserver

Resultat pr. aktie (EPS) (DKK)
Foreslået udbytte pr. aktie (DKK)

Noter

1,23
2,3

2,3
2-4

2,3

6,8
6,9

13

24

KONCERN

2003 2002
DKK mio. DKK mio.
9.941,0 9.488,0
1.759,2 1.818,3
8.181,8 7.669,7
2.485,5 2,448,7
1.616,8 1,317,9
4.079,5 3.903,1
1.932,7 1,573,3
2.146,8 2.329,8
28,4 78,8
43,1 47,4
2.132,1 2.361,2
(3,9) (0,8)
(75,5) (285,9)
2.052,7 2.074,5
678,6 805,1
1.374,1 1.269,4
3,1 (0,1)
1.377,2 1.269,3
413,7 266,5
963,5 1.002,8
1.377,2 1.269,3
5,89 5,44
1,77 1,14

65

MODERSELSKAB

2002 2003
DKK mio. DKK mio.
7,8 42

- 626,5

175,6 202,1

- 193,7

173,4 20,2

71,3 1,346,3
290,0 276,2
314,6 393,8
370,5 709,4

2,246,4 2.725,77

1.496,7 2.426,6
114,2 99,2
1.110,3 1,113,5
525,4 129,5
25,8 26,6

102,7 580,2
373,2 494,7
159,3 159,5
935,2 1.233,9
589,2 706,6
229,0 289,0
- 33,3
473,3 430,6
59,8 56,5

1.351,3 1.516,00
473,2 795,5

17,9 132,4

2.777,58 3.,677,8

8.653,3 11.245,6

 

Goodwill

Patentrettigheder
Produktrettigheder

Andre rettigheder
it-projekter

it-projekter under udførelse

Immaterielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger

Produktionsanlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Forudbetalinger og anlæg under opførelse

Materielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Tilgodehavender i dattervirksomheder
Andre kapitalandele

Andre tilgodehavender

Værdi af udskudte skatteaktiver

Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver i alt

Råvarer og hjælpemateriaier
Varer under fremstilling
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender i dattervirksomheder
Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningspaster

Tilgodehavender
Værdipapirer

Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

 

 

KONCERN
2003 2002
Noter DKK mio. DKK mio.
937,0 711,4
464,0 -
229,6 215,0
45,5 69,2
193,7 -
20,2 173,4
7 1.890,0 1,169,0
1.541,4 1,460,6
844,5 851,7
518,0 424,1
715,8 387,8
7 3.620,7 3,124,2
8 - -
9 99,2 114,2
10 - -
10 132,1 527,2
10 51,5 36,3
15 163,1 79,8
445,9 757,5
5.956,6 5,.050,7
403,0 374,8
732,3 484,5
199,2 193,0
11 1.334,5 1.052,3
1.708,9 1.548,4
78,5 52,2
519,4 594,4
123,5 109,9
2,430,3 2.304,9
28 810,3 473,2
28 523,6 388,2
5,098,7 4,218,6
11.055,3 2,269,3

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Balance pr. 31. december 2003 — passiver

MODERSELSKAB KONCERN

2002 2003 2003 2002
DKK mio. DKK mio. Noter DKK mio. DKK mio.
1.168,7 1.168,7 Selskabskapital 12 1.168,7 1.168,7
48,7 - Overkurs ved emission - 48,7
359,8 405,0 Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode - -
3.977,3 4.927,0 Overført resultat efter fradrag af foreslået udbytte 5.332,0 4.337,1
266,5 413,7 Foreslået udbytte for regnskabsåret 413,7 266,5
5,821,0 6.914,4 Egenkapital 6.914,4 5.8271,0
- - Minoritetsinteresser 13 7,4 0,4
- - Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser 14 103,0 103,5
94,4 1,4 Hensættelse til udskudt skat 15 19,3 165,9
- 199,7 Andre hensættelser 16 222,0 -
94,4 201,1 Hensættelser 344,3 269,4
19,6 365,1 Prioritetsgæld 380,4 42,7
268,5 387,4 Gæld til dattervirksomheder - -
288,1 752,5 Langfristet gæld 17 380,4 42,7
87,6 56,5 Bankgæld 155,8 187,0
2,1 2,1 Prioritetsgæld 9,8 9,7
685,0 435,1 Leverandørgæld 671,3 934,3
338,6 934,0 Gæld til dattervirksomheder - -
14,4 - Selskabsskat 90,3 110,5
107,6 111,2 Merværdiafgift, skatter og feriepengeforpligtelser 281,2 260,3
137,8 83,5 Anden gæld 445,2 557,3
1.050,2 1.747,8 Forudbetalinger fra Forest 1.747,8 1.050,2
26,5 7,4 Periodeafgrænsningsposter 7,4 26,5
2.449,8 3,377,6 Kortfristet gæld 3.408,8 3,135,8
2.737,9 4.130,1 Gæld i alt 3.789,2 3,178,5
8.653,3 11.245,6 Passiver i alt 11.055,3 9.269,3

Egne aktier 18

Kontraktlige forpligtelser 19

Eventualforpligtelser 20

Finansielle instrumenter 21

Nærtstående parter 22

Segmentoplysninger 23

REGNSKAB 67

2002

Egenkapital 1.1.2002

Udloddet udbytte 9,4,2002, brutto

Udloddet udbytte 9,4,2002, egne aktier
Medarbejderaktieemission

Tilgang, udskudte kursgevinster/-tab på hedgingkontrakter
Afgang, realiserede kursgevinster/-tab vedrørende sikrede
transaktioner overført til resultatopgørelsen og balancen
Kursregulering, associerede virksomheder

Optionspræmie vedrørende køb af egne aktier
Udbetalinger vedrørende options- og aktiekursbaserede ordninger
Køb/salg af egne aktier

Skat af egenkapitalposteringer

Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte
Foreslået udbytte for regnskabsåret, brutto

Foreslået udbytte for regnskabsåret, egne aktier

Egenkapital 31.12.2002

 

Selskabs-
kapital
DKK mio.

1.165,5

 

Overkurs ved Overført
emission ræésultat
DKK mio. DKK mio.

48,

- 3,576,1

Are

 

I alt
DKK mic.

4.741,6

(265,7)
2,5
51,9
340,8

(154,5)
5,2
(105,0)
(17,8)
(24,9)
(22,4)
1.005,5

 
 

 

2003

Egenkapital 1.1,2003

Udloddet udbytte 8.4,2003, brutto

Udioddet udbytte 8.4.2003, egne aktier

Opløsning af overkursfond

Tilgang, udskudte kursgevinster/-tab på hedgingkontrakter
Afgang, realiserede kursgevinster/-tab vedrørende sikrede
transaktioner overført til resultatopgørelsen og balancen
Kursregulering, associerede virksomheder

Udbetalinger vedrørende options- og aktiekursbaserede ordninger
Salg af egne aktier vedrørende optionsordninger

Skat af egenkapitalposteringer

Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte
Foreslået udbytte for regnskabsåret, brutto

Foreslået udbytte for regnskabsåret, egne aktier

1,168,7

48,

7 4,603,6
- (266,5)
- 2,7
7) 48,7
- 383,2

- (394,0)
- (11,1)
- (8,7)
- 5,2
E 5,4
- 967,5
- 413,7

5,821,0
(266,5)
2,7

413,7

(4,0)

- 5,745,7

6.914,4

 

58

M

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Egenkapitalopgørelse pr. 31. december — moderselskab

Reserve for
nettoopskrivning

 

 

 

Selskabs- Overkurs ved — efter den indre Overført

kapital emission — værdis metode resultat I alt
2002 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Egenkapital 1.1.2002 1.165,5 - 328,6 3.247,5. 4.741,6
Udlioddet udbytte 9.4.2002, brutto - - - (265,7) (265,7)
Udloddet udbytte 9.4.2002, egne aktier - - - 2,5 2,5
Medarbejderaktieemission 3,2 48,7 - - 51,9
Tilgang, udskudte kursgevinster/-tab på hedgingkontrakter - - - 340,8 340,8
Afgang, realiserede kursgevinster/-tab vedrørende sikrede
transaktioner overført til resultatopgørelsen og balancen - - - (152,9) (152,9)
Kursregulering, associerede virksomheder - - - 5,2 5,2
Egenkapitalposteringer i dattervirksomheder - - - (4,7) (4,7)
Optionspræmie vedrørende køb af egne aktier - - - (105,0) (105,0)
Udbetalinger vedrørende options- og aktiekursbaserede ordninger - - - (11,9) (11,9)
Køb/salg af egne aktier - - - (24,9) (24,9)
Skat af egenkapitalposteringer - - - (25,2) (25,2)
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte - - 31,2 974,3. 1.005,5
Foreslået udbytte for regnskabsåret, brutto - - - 266,5 266,5
Foreslået udbytte for regnskabsåret, egne aktier - - - (2,7) (2,7)
Egenkapital 31.12.2002 1.168,7 48,7 359,8 4.2438  5.821,0
2003
Egenkapital 1.1.2003 1.168,7 48,7 359,8  4.243,8  5.821,0
Udloddet udbytte 8.4.2003, brutto - - - (266,5) (266,5)
Udloddet udbytte 8.4.2003, egne aktier - - - 2,7 2,7
Opløsning af overkursfond - (48,7) - 48,7 -
Tilgang, udskudte kursgevinster/-tab på hedgingkontrakter - - - 383,2 383,2
Afgang, realiserede kursgevinster/-tab vedrørende sikrede
transaktioner overført til resultatopgørelsen og balancen - - - (394,0) — (394,0)
Kursregulering, associerede virksomheder - - - (11,1) (11,1)
Egenkapitalposteringer i dattervirksomheder - - - 0,5 0,5
Udbetalinger vedrørende options- og aktiekursbaserede ordninger - - - (7,4) (7,4)
Salg af egne aktier vedrørende optionsordninger - - - 5,2 5,2
Skat af egenkapitalposteringer - - - 3,6 3,6
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte - - 45,2 922,3 967,5
Foreslået udbytte for regnskabsåret, brutto - - - 413,7 413,7
Foreslået udbytte for regnskabsåret, egne aktier - - - (4,0) (4,0)
Egenkapital 31.12.2003 1.168,7 - 405,0 5.340,7 6.914,4

 

REGNSKAB

69

Pengestrømsopgørelse for perioden
1. januar - 31. december 2003

KONCERN
2003 2002
Noter DKK mio. DKK mio.
Resultat af primær drift 2.132,1 2.361,2
Reguleringer 25 784,2 426,3
Ændring i driftskapital 26 (89,8) (930,7)
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 2.826,5 1.856,8
Finansielle indbetalinger 200,6 72,8
Finansielle udbetalinger (183,4) (64,9)
Pengestrømme fra ordinær drift 2.843,7 1,864,7
Betalt selskabsskat for året (858,2) (631,6)
Betalt selskabsskat vedrørende tidligere år (85,9) 60,0
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.899,6 1.293,1
Køb af virksomheder 27 (766,9) (12,0)
Investeringer, køb af materielle/immaterielle anlægsaktiver (1.078,7)  (1.047,3)
Salg af materielle/immaterielle anlægsaktiver 92,5 11,6
Kapitalindskud fra minoritetsinteresser 10,1 -
Investeringer, køb af finansielle anlægsaktiver (41,8) (138,8)
Salg af finansielle anlægsaktiver 306,3 -
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (1.478,55)  (1.186,5)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 421,1 106,6
Provenu ved låntagning 445,3 175,8
Afdrag på lån (123,0) (86,9)
Salg (køb) af egne aktier 5,2 (24,9)
Optionspræmie vedrørende køb af egne aktier - (105,0)
Udbetalinger vedrørende options- og aktiekursbaserede ordninger (8,7) (17,8)
Medarbejderaktieemission - 51,9
Betalt udbytte i regnskabsåret (263,8) (263,2)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 55,0 (270,1)
Ændring i likvider 476,1 (163,5)
Likvider 1.1. 861,4 1.031,4
Årets urealiserede kursreguleringer (3,6) (6,5)
Årets ændring 476,1 (163,5)
Likvider 31.12. 28 1.333,9 861,4
Den rentebærende nettolikviditet kan opgøres således:
Likvide beholdninger og værdipapirer 1.333,9 861,4
Rentebærende gæld (546,0) (239,4)
Rentebærende nettolikviditet 31.12. 787,9 622,0
REGNSKAB 71

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og vedtaget årsrapporten for H. Lundbeck A/S for 2003.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, årsregnskabsloven, danske regnskabs-
vejledninger samt de krav, som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

ledolsesberet

praksis for hensigtsmæssig, således at koncern- og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabet

etningen giver en retvisende beskrivelse af koncernens aktiviteter, situation og forventninger. Vi anser den valgte

og passiver, finansielle stilling samt resultat,
do

e regnskabs-

fm milk

(5 aktiver

Den supplerende beretning om aktionærforhold giver et retvisende billede inden for rammerne af almindeligt anerkendte retningslinier

herfor,

rapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 10, marts 2004

   

Direktion

É

Claus Bræstrup
; Koncernchef, adm, direktør

 

Hans Henrik Munchøjensen
Koncerndirektør, øk

Bestyrelse

Cm Lindeløv

Formand

   

 

Mats Pettersson

2
Jan Gottliebsen
, Medarbejdervalgt

 

NI
ro

tomidirektør

dø
dr

Lars Bang

Koncerndirektør

 

AH

 

Stig Løkke Pedersen

Koncerndirektør

 

ØE

ngy ede ve dntg elg senmeier
Medarbej ejd DE

Ø DØ i

DEEP

EN

( nn 9
Å ip OU
Ole Chrintz

Koncerndirektør

 

dunet Kurstein

bø SØ sf ugen
) hm 1, BG
' Torben de

Medarbejdervalgt

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

Revisionspåtegning

Til aktionærerne i H. Lundbeck A/S
Vi har revideret årsrapporten for H. Lundbeck A/S for regnskabsåret 2003, side 3-99. Revisionen har ikke omfattet den supplerende
beretning om aktionærforhold side 102-107.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vores ansvar er på grundlag af vores revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten,
side 3-99,

Den udførte revision

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører
revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation, Revisionen om-
fatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter
endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering
af den samlede præsentation af årsrapporten, Det er vores opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vores
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 31. december 2003 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret

2003 i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger og internationale regnskabsstandarder (IFRS).

København, den 10. marts 2004

Deloitte Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

  

Hd c
StiglEnevoldsen Carsten Vaarby Ole Fabricius
Statsgutoriseret revisor Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

REGNSKAB 73

1. Nettoomsætning

 

MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.
284,3 223,1 Danmark 136,4 153,6
2.976,77 2.766,9 Øvrige Europa 4.677,6 4.890,2
3.172,3 3.595,00 USA” 3,695,0 3.,172,3
461,0 545,3 Øvrige verden 1.432,00 1.271,9
6.894,3 7,230,3 | alt 2,941,0 9.488,0
Heraf udgør:

43,5 96,8 Betaling til fælles forskning 102,1 43,5
801,7 325,6 Royalty 929,0 805,3

"Omsætning i USA faktureres via Irland.

2. Personaleudgifter

Lønninger og gager m.m.:

MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio,
805,8 947,4 Personalelønninger og gager 2.039,9 1,687,4
72,6 84,3 Bidrag til pensionsordninger 115,8 118,7
14,9 18,9 Andre udgifter til social sikring 273,4 213,6
893,3 1,.050,6 l alt 2,429,1 2.019,7

 

Årets personaleudgifter fordeler sig således:

408,7 Produktionsomkostninger 504,1 440,3
14,1 Distributionsomkostninger 792,1 563,9
246,3 Administrationsomkostninger 572,5 500,8
381,5 Forsknings- og udviklingsomkostninger 560,4 414,7
1.050,6 | ait 2,429,1 2.019,7

 

Bestyrelse og direktion:

Det samlede vederlag til moderselskabets bestyrelse for regnskabsåret 2003 udgjorde DKK 3,0 mio. (DKK 2,4 mio. i 2002). Det samlede

vederlag til direktionen for regnskabsåret 2003 udgjorde DKK 19,7 mio. (DKK 7,5 mio. i 2002). Direktionen blev udvidet med 3 personer

pr. 1. april 2003. Der er ikke aftalt særlig fratrædelsesgodtgørelse for direktionen. For den fratrådte koncernchef blev der aftalt en særlig

fratrædelsesgodtgørelse på DKK 5,2 mio, Hertil kommer en tildeling af 25.500 stk, tegningsoptioner (warrants) i januar 2004 svarende til
en markedsværdi på DKK 0,6 mio.

74 LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

2. Personaleudgifter — fortsat

 

 

Medarbejderforhold:
MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
2.015 2.129 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede personer i regnskabsåret 5,223 4.534
Antal fuldtidsbeskæftigede personer pr. 31.12.:

2.193 2.065 I Danmark 2.108 2.240

- - I udlandet 3.209 2.889

2.193 2.065 i alt 5,317 5.129

 

Incitamentsordninger:

Aktieoptionsordning for selskabets direktion og nøglemedarbejdere (1999-ordningen)
Selskabet etablerede i 1999 en aktieoptionsordning for direktionen og en række nøglemedarbejdere i ind- og udland, 45 medarbejdere i alt,

som fik tildelt 1.881.332 stk. aktieoptioner. Heraf fik den daværende direktion tildelt 440.000 stk. aktieoptioner, Aktieoptionerne er blevet

optjent med en tredjedel om året over en 3-årig periode og kan udnyttes successivt i perioden august 2000 til september 2004.
Udnyttelsesprisen udgør DKK 43,75 (emissionskursen pr. 17. juni 1999) + 10% p.a.

I alt 213.900 stk. aktieoptioner er udnyttet i 2003.

Aktieoptionsordning for selskabets direktion og nøglemedarbejdere (2002-ordningen)
Selskabet etablerede i 2002 en aktieoptionsordning for direktionen og en række nøglemedarbejdere i ind- og udland. 947 medarbejdere blev
tildelt i alt 2.389.339 stk. aktieoptioner, hvoraf direktionen fik tildelt 71.000 stk. I 2003 har selskabet inden for den godkendte ramme tildelt

yderligere 8.000 stk. aktieoptioner i forbindelse med tilgang af nøglemedarbejdere i Danmark, Optionerne er tildelt fuldt ud fra ordningens

start og kan udnyttes i perioden 1. september 2003 - 1. september 2004, Udnyttelsesprisen udgør DKK 207 + 10% p.a.

Aktieoptioner til direktion og nøglemedarbejdere:

 

 

 

 

Ledende Øvrige
Direktion medarbejdere medarbejdere I alt
Stk. Stk. Stk. Stk.
1999-ordningen:
Tildeling 1.1.2003 80.000 643.296 276.004 999.300
Udnyttede optioner (5.000) (68.000) (140.900) (213.900)
Afgang og flytning 168.688 (168.688) - -
Tildeling 31.12.2003 243.688 406.608 135.104 785.400
2002-ordningen:
Tildeling 1.1.2003 71.000 266.800 2.014.639 2.352.439
Tildeling - - 8.000 8.000
Afgang og flytning 32.000 (22.000) (10.000) -
Tildeling 31.12.2003 103.000 244.800 2.012.639 2.360.439
Samlet tildeling 31.12.2003 346.688 651.408 2.147.743 3.145.839

 

Udnyttelses- Markedsværdi
pris pr. option pr. option?
DKK DKK

79,54 108,04

90,73 15,35
223,87 35,34
246,25 0,06

+) Beregnet markedsværdi pr. option er baseret på Black & Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Beregningen pr. 31.12.2003 er baseret på en volatilitet på
43,5%, en udbyttesats på 1% samt en risikofri rente på 2,5%.

Aktieoptianer er ikke udbyttegivende og bærer ingen stemmerettigheder.

REGNSKAB

75

2. Personaleudgifter — fortsat

Aktiekursbaseret ordning for udentandske medarbejdere (1999-ordningen)

Medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder fik i 1999 en aktiekursbaseret ordning, hvorefter medarbejdere, der er ansat i koncernens
udenlandske dattervirksomheder i hele perioden 1. september 1999 - 3. januar 2005, får udbetalt et kontant beløb. Beløbets størrelse
baseres på, hvor meget kursen på Lundbeck-aktien pr. 3. januar 2005 overstiger DKK 13,13 pr. aktie (svarende til favørkursen for den
danske medarbejderaktieordning). Den aktiekursbaserede ordning for medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder kan ikke konverte-
res til aktier, idet værdien af ordningen udbetales som et kontant beløb.

Årets regulering af beregningsgrundlaget for den aktiekursbaserede ordning for medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder udgjorde
47,525 stk. aktier og skyldes fratrædelser.

Aktiekursbaseret ordning for udenlandske medarbejdere (2002-ordningen)

Medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder fik i 2002 en aktiekursbaseret ordning, hvorefter medarbejdere, der er ansat i koncernens
udenlandske dattevirksomheder i hele perioden 1. juni 2002 - 2. januar 2006, får udbetalt et kontant beløb svarende til 50% af ordning-
ens værdi, De resterende 50% af ordningens værdi udbetales, såfremt medarbejderne har været ansat i koncernen i hele perioden 1. juni

2002 - 2. januar 2008, Beløbets størrelse baseres på, hvor meget kursen på Lundbeck-aktien pr, 2. januar 2006 henholdsvis 2. januar 2008

overstiger DKK 81,00 pr. aktie (svarende til favørkursen for den danske medarbejderaktieordning). Den aktiekursbaserede ordning for
medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder kan ikke konverteres til aktier, idet værdien af ordningen udbetales som et kontant beløb.

Årets regulering af beregningsgrundlaget for den aktiekursbaserede ordning for medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder udgjorde
28.740 stk. aktier og skyldes fratrædelser.

Aktiekursbaserede ordninger for udenlandske medarbejdere:

 

 

 

 

Ledende Øvrige
medarbejdere medarbejdere kalt
Stk. Stk. Stk.
1999-ordningen:
Tildeling 1.1.2003 27.800 442.300 70.100
Afgang og flytning (1.900) (45,625) (47,525)
Tildeling 31.12.2003 25,900 396.675 422.575
2002-ordningen:
Tildeling 1.1.2003 21.000 352.000 373.000
Afgang og flytning 1.280 (30.020) (28.740)
Tildeling 31.12.2003 22,280 321.980 344.260
Samlet tildeling 31.12.2003 48.180 718.655 766.835

 

Options- og aktiekursbaserede ordninger er sikret ved selskabets beholdning af egne aktier henholdsvis en aktieoption på køb af egne
aktier. Forpligtelsen vedrørende ordningerne er i 2003 reduceret med DKK 202,4 mio, til DKK 57,9 mio, Udbetaling vedrørende options-
ordningerne udgjorde i 2003 DKK 8,7 mio., som er ført på egenkapitalen. Herudover er der udnyttet optioner ved køb af aktier for i alt
DKK 5,2 mio.

76 LUNDSECK ÅRSRAPPORT 2003

3. Afskrivninger

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio.
Årets afskrivninger fordeler sig således:
131,8 156,6 Produktionsomkostninger 251,0 194,4
- - Distributionsomkostninger 14,6 14,6
39,8 91,9 Administrationsomkostninger 176,8 130,2
65,4 83,1 Forsknings- og udviklingsomkostninger 122,7 65,9
237,0 331,6 l alt 565,1 405,1
4. Revisorhonorar
MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Deloitte:
1,2 1,5 Revision 4,3 4,1
4,0 6,2 Andre ydelser end revision 9,9 6,8
5,2 7,7 I alt 14,2 10,9
Grant Thornton:
0,4 0,3 Revision 0,3 0,4
0,2 0,4 Andre ydelser end revision 0,4 0,2
0,6 0,7 I alt 0,7 0,6

 

Revision af dattervirksomheder
Enkelte mindre udenlandske dattervirksomheder er ikke revideret af moderselskabets revisorer, en af disses udenlandske samarbejdspart-

nere eller af en internationalt anerkendt revisionsvirksomhed.

REGNSKAB

77

5, Finansielle poster, netto

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mio. DXK mio. DKK mio. DKK mio.
37,7 32,2 Renter, likvide beholdninger og værdipapirer mv. 41,1 44,8
31,7 33,2 Renter, dattervirksomheder - -
13,4 16,1 Valutakursgevinster 157,7 84,4
- 0,8 Modtaget udbytte 0,8 -

Realiserede og urealiserede kursgevinster:
11,2 - Obligationer 11,2 5,8
10,9 9,7 - Kapitalandele 9,7 108
134,6 144,5 - Afledte finansielle instrumenter, trading 1445 134,6
- 1,1 - Prioritetsgæld 1,1 -
234,1 248,8 Finansielle indtægter i alt 366,1 280,5
3,2 20,2 Renter, bank- og prioritetsgæld mv. 35,4 8,2
13,5 10,8 Renter, dattervirksomheder - -
227,0 276,9 Valutakurstab 298,8 243,7
Realiserede og urealiserede kurstab:

07 8,9 - Obligationer 8,9 0,1
309,5 88,6 - Kapitalandele 88,6 309,5
4,1 9,9 - Afledte finansielle instrumenter, trading 9,9 4,1
0,8 - - Prioritetsgæld - 0,8
558,2 415,3 Finansielle udgifter i alt 441,6 566,4
(324,71) (166,5) Finansielle poster, netto (75,5) (285,9)

 

78 LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

6. Skat af årets resultat

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN

2002 2003 2003 2002

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
577,6 712,1 Aktuel skat 850,4 724,6
(17,5) 19,0 Regulering vedrørende tidligere år, aktuel skat 32,4 (8,7)

8,4 (15,1) Regulering vedrørende tidligere år, udskudt skat (11,1) 6,5
Afholdte selskabsskatter mellem sambeskattede

(3,9) (8,0) dattervirksomheder og moderselskab - -
151,9 44,9 Skat i dattervirksomheder - -
113,8 (77,9) Årets ændring i udskudt skat (200,5) 104,8

- - Ændring af udskudt skat som følge af ændring af selskabsskattesatser 2,0 0,3
830,3 675,0 Årets skat i alt 673,2 827,5
Årets skat fordeles på:

25,2 (3,6) Skat af egenkapitalposteringer (5,4) 22,4
805,1 678,6 Skat af årets resultat 678,6 805,1
830,3 675,0 Årets skat i alt 673,2 827,5

Forklaring af koncernens effektive skattesats i forhold til den danske skattesats:
KONCERN
2003 2003 2002 2002

DKK mio, % DKK mio. %
Resultat før skat 2.052,7 2.074,5
Beregnet skat heraf, 30% 615,8 30,0% 622,3 30,0%
Skatteeffekt af:
Forskelle i udenlandske dattervirksomheders skattesatser i forhold til den danske på 30% (7,3) -0,3% 6,2 0,3%
Ikke-fradragsberettigede omkostninger/ikke-skattepligtige indtægter samt andre
permanente differencer 15,1 0,7% 73,9 3,6%
Ændring af udskudt skat som følge af ændring af selskabsskattesatser 2,0 0,1% 0,3 0,0%
Regulering af skat vedrørende tidligere år mv., samlet driftseffekt 22,7 1,1% (2,2) -0,1%
Årets effektive skat før markedsværdiregulering af øvrige kapitalandele 648,3 31,6% 700,5 33,8%
Ikke-fradragsberettigede tab/ikke-skattepligtige gevinster af aktier og kapitalandele 30,3 1,5% 104,6 5,0%
Årets effektive skat 678,6 33,1% 805,1 38,8%

 

Effekten er ikke vist separat for moderselskabet, idet moderselskabets og koncernens skatteomkostninger er identiske.

Skat af egenkapitalposteringer omfatter skatteeffekten af udskudte kursgevinster på hedgingkontrakter og udbetalinger vedrørende

options- og aktiekursbaserede ordninger.

REGNSKAB

79

7. immaterielle og materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

KONCERN
immaterielle
Patent- Produkt- Andre lE-projekter anlægs-
Goodwill — rettigheder? rettigheder rettigheder  It-projekter? under udførelse? aktiver I alt
DKK mic, DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio,
Anskaffelsesværdier 1.1.20C3 796,4 - 317,1 140,7 - 173,4 1.427,6
Valutakursomregning - - 0,2 - - - 0,2
Reklassifikation - - - - - - -
Årets tilgang - - 60,7 2,6 237,1 20,2 320,6
Årets tilgang opstået i forbindelse
med køb af virksomhed 279,5 - - - - - 279,5
Årets tilgang vedrørende køb af virksomhed - 486,8 - - - - 486,8
Årets afgang - - - - - (173,4) (173,4
Ånskaffelsesværdier 31.12.2003 1.075,98 486,8 378,0 143,3 237,1 20,2 2.341,3
Afskrivninger 1,1,2003 85,0 - 102,1 71,5 - - 258,6
Valutakursomregning (0,8) 1,4 - - - - 0,6
Årets afskrivninger 54,7 21,4 46,3 26,3 43,4 - 192,1
Afskrivninger på afhændede aktiver - - - - - - -
Afskrivninger 31.12.2003 138,9 22,8 148,4 97,8 43,4 - 451,3
Bogført værdi 31.12.2003 937,0 464,0 229,6 45,5 193,7 20,2 1.890,06
MODERSELSKAB
Immaterielle
Patent- Produkt- Andre lE-projekter anlægs-
Goodwiil — rettigheder? rettigheder rettigheder  It-prøjekter? under udførelse? aktiver i alt
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio,
Anskaffelsesværdier 1,1,2003 18,4 - 255,4 - - 173,4 447,2
Årets tilgang - 626,5 60,6 - 237,1 20,2 944,4
Årets afgang - - - - - (173,4) (173,4)
Anskaffelsesværdier 31.12,2003 18,4 626,5 316,0 - 237,1 20,2 1.218,2
Afskrivninger 1,1,2003 10,5 - 79,8 - - - 90,3
Årets afskrivninger 3,7 - 34,1 - 43,4 - 81,2
Afskrivninger på afhændede aktiver - - - - - - -
Afskrivninger 31.12.2003 14,2 - 113,9 - 43,4 ” 171,5
Bogført værdi 31,12,2003 de 626,5 202,1 - 193,7 20,2 1.046,7
1) De erhvervede patentrettigheder på DKK 486,8 mio. i forbindelse med købet af Synaptic Pharmaceutical Corporation er i årets løb overdraget til H, Lundbeck A/S

    
 

for DKK 626,5 mia, Den konce terne avance på DXK 139,7 mio. opstået ved overdragelsen er elimineret i koncernregnskabet.

   

  

Z) it-projekter omfatter den del af SAP-impiementeringen, der er taget i brug. Beløbet inkluderer aktiverede interne udgifter,
3) it-projekter under udførelse omfatter SÅP-delprojekter. Beløbet inkluderer aktiverede interne udgifter.

80 LUNDBECX ÅRSRAPPORT 2003

7. Immaterielle og materielle anlægsaktiver — fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlæg under — anlægsaktiver
bygninger maskiner og inventar? opførelse i alt I alt
DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Anskaffelsesværdier 1,1.2003 1.864,1 1.309,7 817,9 387,8 4.379,5 5.807,1
Valutakursomregning 0,7 (2,4) (6,8) (2,1) (10,6) (10,4)
Reklassifikation 7,4 27,5 0,5 (35,4) - -
Årets tilgang 268,4 77,5 220,1 669,9 1.235,9 1.556,5
Årets tilgang opstået i forbindelse
med køb af virksomhed - - - - - 279,5
Årets tilgang vedrørende køb af virksomhed - 22,4 7,7 - 30,1 516,9
Årets afgang (88,5) (2,1) (34,0) (304,4) (429,0) (602,4)
Anskaffelsesværdier 31.12.2003 2.052,1 1.432,6 1.005,4 715,8 5.205,9 7.547,2
Afskrivninger 1.1.2003 403,5 458,0 393,8 - 1,255,3 1,513,9
Valutakursomregning (0,4) (7,2) (3,4) - (11,0) (10,4)
Årets afskrivninger 109,3 139,1 121,0 - 369,4 561,5
Afskrivninger på afhændede aktiver (1,7) (1,8) (25,0) - (28,5) (28,5)
Afskrivninger 31.12.2003 510,7 588,1 486,4 " 1.585,2 2.036,5
Bogført værdi 31.12.2003 1.541,4 844,5 519,0 715,8 3.620,7 5,510,7
MODERSELSKAB
Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlæg under — anlægsaktiver
bygninger maskiner og inventar? opførelse i alt [alt
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Anskaffelsesværdier 1.1.2003 1.654,4 540,8 610,8 370,5 3.176,5 3.623,7
Årets tilgang 262,2 35,7 170,3 634,5 1.102,7 2.047,1
Årets afgang (87,7) (1,3) (17,5) (295,6) (402,1) (575,5)
Anskaffelsesværdier 31.12.2003 1.828,9 575,2 763,6 709,4 3.877,1 5,095,3
Afskrivninger 1.1.2003 383,1 250,8 296,2 - 930,1 1.020,4
Årets afskrivninger 101,0 49,3 85,5 - 235,8 317,0
Afskrivninger på afhændede aktiver (1,5) (1,1) (11,9) - (14,5) (14,5)
Afskrivninger 31.12.2003 482,6 299,0 369,8 - 1.151,4 1.322,9
Bogført værdi 31.12.2003 1.346,3 276,2 393,8 709,4 2.725,7 3.772,4

 

4) Inklusive indretning af lejede lokaler.

Ejendomsværdi pr. 1.1.2003 eller senere for danske ejendomme udgjorde DKK 879,6 mio. til kontantværdi (DKK 648,6 mio. i 2002).
Den bogførte værdi af pantsatte anlægsaktiver i moderselskabet og koncernen udgjorde DKK 1.067,8 mio (DKK 1.117,2 mio. i 2002).

REGNSKAB

81

8. Kapitalandele i dattervirksomheder

 

Anskaffel- Akk. op- Akk. ned-

I att sesværdi  skrivninger — skrivninger

DKK mio. DKK mic. DKK mio. DKK mio.

Bogført værdi 1.1.2003 1.477,4 1.532,3 359,8 (4147)

Reklassifikation - - (15,3) 15,3

Kapitaltilførsel og køb af virksomhed 1.1345 1.134,55 - -

Modtaget udbytte fra dattervirksomheder (116,4) - (69,1) (47,3)

Overskud i dattervirksomheder 185,1 - 144,6 40,5

Underskud i dattervirksomheder (140,8) - (1,5) (139,3)

Valutakursomregning (122,2) - (14,2) (108,0)

Reguleringer 0,8 - 0,7 0,1

F alt 2.418,4 2.666,8 405,0 (653,4)
Modregnet i kortfristede tilgodehavender i dattervirksomheder 1,3
Modregnet i langfristede tilgodehavender i dattervirksomheder 6,9
ialt 2.426,6

 

| den bogførte værdi af kapitalandele i dattervirksomheder indgår goodwill med DKK 932,8 mio. Årets afskrivning på denne goodwill
udgjorde DKK 51,0 mio.

Po

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

ga

8. Kapitalandele i dattervirksomheder — fortsat

Lundbeck Argentina S.A., Argentina

Lundbeck Australia Pty Ltd., Australien
Lundbeck S.A., Belgien

Lundbeck Americas Ltda, Brasilien

Lundbeck Brasil Ltda., Brasilien

Lundbeck Canada Inc., Canada

Lundbeck Chile Farmacéutica Ltda., Chile
Lifecycle Pharma A/S, Danmark

Lundbeck Export A/S, Danmark

Lundbeck Insurance A/S, Danmark

Lundbeck Pharma A/S, Danmark

Lundbeck Group Limited, England og herunder
- Lundbeck Limited, England

- Lundbeck Pharmaceuticals Limited, England
Lundbeck Eesti A/S, Estland

OY H. Lundbeck AB, Finland

Lundbeck SÅ, Frankrig

Lundbeck Hellas S.A., Grækenland

Lundbeck B.V., Holland

Lundbeck (Hong Kong) Limited, Hong Kong
Lundbeck India Private Limited, Indien
Lundbeck (Ireland) Limited, Irland

Lundbeck Israel Ltd, Israel

Lundbeck Italia S.p.A, Italien

Lundbeck Pharmaceuticals, Italy S.p.A., Italien
- ÅArchid S.a., Luxemborg

Lundbeck Japan Kabushiki Kaisha, Japan
Lundbeck Korea Co., Ltd., Korea

Lundbeck Pharma d.0o.0., Kroatien

SIA Lundbeck Latvia, Letland

UAB Lundbeck Lietuva, Lithauen

Lundbeck México, SÅ de CV, Mexico
Lundbeck New Zealand Limited, New Zealand
H. Lundbeck AS, Norge og herunder

- CNS Pharma AS, Norge

Lundbeck Pakistan (Private) Limited, Pakistan
Lundbeck Poland Sp.z.0.0., Palen

Lundbeck Portugal - Produtos Farmacéuticos Lda., Portugal
Lundbeck Rus OOO, Rusland

Lundbeck (Schweiz) AG, Schweiz

Lundbeck Pharmaceutical GmbH, Schweiz
Lundbeck Slovensko s.r.0., Slovakiet

Lundbeck Pharma d.0.0., Slovenien

Axofarma Lab, S.A., Spanien

Farmaglia, S.A., Spanien

Lundbeck Espafa S.A., Spanien

H. Lundbeck AB, Sverige og herunder

- CNS Pharma AB, Sverige

Lundbeck South Africa (Pty) Limited, Sydafrika
Lundbeck CZ s.r.0., Tjekkiet

Lundbeck llag Ticaret Limited Sirketi, Tyrkiet
Lundbeck GmbH, Tyskland

Lundbeck Hungåria KFT, Ungarn

Lundbeck, Inc., USA

Synaptic Pharmaceutical Corporation, USA
Lundbeck Arzneimittel Ges.m.b.H., Østrig

REGNSKAB

Ejerandel
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

60%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

83

  

9, Kapitalandele i associerede virksomheder
Anskaffel-  Akk, op-/ned-

 

 

Ealt sesværdi
DKK mio. DKK mio.
Bogført værdi 1,1.2003 114,2 109,8 4,4
Underskud i associerede virksomheder (3,9) - (3,9)
Vvalutakursomregning (11,7) - (11,1
I alt 99,2 109,8 (10,6)
den bogførte værdi af kapitalandele i associerede virksomheder indgår goodwill med DKK 26,4 mio. Årets afskrivning på denne goodwill

udgjorde DKK 1,4 mio,

 

 

Ejerandel
CE Pharma Gyégyszergyårtå KFT, Ungarn 47%
10. Andre kapitalandele og andre tilgodehavender
MODERSELSKAB KONCERN
Tilgode-
havender i Andre Andre Andre Åndre
dattervirk- kapital- tilgode- kapital- tilgode-
somheder andele havender andele havender
DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mia.
1,119,3 525,4 25,8 Bogført værdi 1.1.2003 527,2 36,3
- 22,9 1,2 Årets tilgang 24,1 17,6
(7,2) (371,9) (0,6) Årets afgang (372,0) (2,5)
- (18,6) - Årets værdiregulering (18,6) -
Regulering af modregning af negative kapitalandele
10,4 - - i dattervirksomheder - -
- (28,3) 0,2 Valutakursregulering (28,6) 0,1
1,113,5 129,5 26,6 Bogført værdi 31.12.2003 132,1 51,5
11. Varebeholdninger
MODERSELSKAB KONCERN
2092 20903 2003 2002
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
286,0 277,1 Indirekte produktionsomkostninger 515,8 387,0

 

I forbindelse med imoølementering af et nyt SAP productcosting-system er der foretaget reklassificering af eliminering for intern avance
mellem moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder og moderselskabets varebeholdning købt fra dattervirksomheder. Der er

; foretaget rexlassifikationer mellem koncernens råvarer og hjælpematerialer, varer under fremstilling samt fremstillede færdig-
og handelsvarer, far så vidt angår varer produceret internt i koncernen, Sammenligningstallene er som følge heraf ændret.

84 LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

12. Selskabskapital

Selskabskapitalen udgør pr. 31.12.2003 DKK 1.168,7 mio., som fordeler sig på 233.741.985 aktier a nominelt DKK 5.

 

1999 2000 2001 2002 2003

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Selskabskapital 1.1 1.100,0 1.165,5 1.165,5 1.165,5 1.168,7
Medarbejderaktieemission 65,5 - - 3,2 -
Selskabskapital 31.12 1.165,5 1.165,5 1.165,5 1.168,7 1.168,7

 

Bestyrelsen foreslår udlodning af udbytte for 2003 på DKK 1,77 pr. aktie svarende til DKK 413,7 mio. inklusive udbytte på egne aktier.

 

13. Minoritetsinteresser

 

2003 2002

DKK mio. DKK mio.

Minoritetsinteresser 1.1. 0,4 5,5
Tilgang 10,1 0,5
Afgang - (5,7)
Andel af årets resultat (3,1) 0,1
Minoritetsinteresser 31.12. 7,4 0,4

 

REGNSKAB

85

14, Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mio. DXK mic, DKK mio. DKK mio.
- - Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 117,6 126,6
- - Dagsværdi af tilknyttede aktiver (99,0) (100,2)
- - Afdækkede pensionsforpligtelser, netto 18,6 26,4
- - Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 63,3 57,7
- - Hensættelse til pensioner 31.12. 81,9 84,1
- - Øvrige pensionslignende forpligtelser 21,1 19,4
- - Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser 31,12. 103,0 103,5

 

Størstedelen af koncernens medarbejdere er dækket af pensionsordninger, der er betalt af koncernens selskaber. Ordningernes art varierer

 

i henhold til lovkrav, ska

 

tteregler og økonomiske forhold i de lande, hvor medarbejderne er ansat. Nedenfor følger en opsummering af de
væsentligste ordninger:

Bidragsbaserede ordninger

I de bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag (f.eks. et fast beløb eller en fast pro-
centdel af lønnen). | en bidragsbaseret ordning vil det sædvanligvis være de ansatte, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige
udvikling I rente, inflation mv.

De væsentligste bidragsbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i Finland, Sverige, England, Australien, Belgien, Schweiz samt funk-
tionærer og timelønnede i Danmark. Årets omkostning vedrørende de bidragsbaserede ordninger består af indbetalinger til ordningerne, i
alt DKK 110,8 mic, i 2003 (DKK 105,9 mio, i 2002).

MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mig, DKK mic DKK mio, DKK mio.
72,6 84,3 Udgifter for indeværende regnskabsår 110,8 105,9

 

Ydelsesbaserede ordninger
! ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse (f.eks. en alderspension som et fast beløb
eller en fast procent af slutlønnen). | en ydelsesbaseret ordning er det sædvanligvis virksomheden, der bærer risikoen med hensyn til den

fremtidige udvikling i rente, inflation mv.

Før ydelsesbaserede ordninger foretages en aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som virksomheden skal
udbetale i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om bl.a. opgørelsesrente, stigning i lønninger og
pensioner, investeringsafkast, medarbejderfratrædelser, dødelighed og invaliditet. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de

ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i virksomheden. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes i resultatopgø-

 

relsen løbende, når de opgøres.

  

De væsentligste af ko

icernens ydelsesbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i England og Tyskland.

306 LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

14. Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser — fortsat

Den ydelsesbaserede ordning i England er afdækket i en uafhængig pensionsfond. Den pr. 31.12.2003 aktuarmæssigt opgjorte forpligtelse
er optaget i koncernens balance med et beløb på DKK 18,6 mio. (DKK 26,4 mio. i 2002). Forpligtelsen fremkommer som nutidsværdien af
de fremtidige ydelser på DKK 117,6 mio. (DKK 126,6 mio. i 2002) med fradrag af markedsværdien af pensionsfondens aktiver på DKK
99,0 mio. (DKK 100,2 mio. i 2002). Den aktuarmæssige opgørelse var baseret på en opgørelsesrente på 5,6% p.a., en lønstigning på 3,0%
p.a., en pensionsstigning på 2,5% p.a., mens der ses bort fra aldersafhængig medarbejderfratrædelse. I koncernens resultatopgørelse for
2003 indgår ordningen med en indtægt på DKK 5,0 mio. (en udgift på DKK 13,1 mio. i 2002).

Den ydelsesbaserede ordning i Tyskland er ikke afdækket. Den pr. 31.12.2003 aktuarmæssigt opgjorte forpligtelse i henhold til ordningen
er optaget i koncernens balance med et beløb på DKK 60,1 mio, (DKK 53,8 mio. i 2002). Den aktuarmæssige opgørelse er baseret på en
opgørelsesrente på 5,5% p.a., en lønstigning på 2,5% p.a., en pensionsstigning på 1,5% p.a. og en aldersafhængig medarbejderfratrædelse
på 0-10% p.a. I koncernens resultatopgørelse for 2003 indgår ordningen med en udgift på DKK 7,2 mio. (DKK 5,7 mio. i 2002).

Koncernen har herudover ydelsesbaserede pensionsordninger i Holland og Norge, der ligeledes er uafdækkede. Forpligtelsen i henhold til
disse ordninger er optaget i koncernens balance pr. 31.12.2003 med et beløb på DKK 3,2 mio. (DKK 3,9 mio. i 2002). I koncernens resultat-
opgørelse for 2003 indgår ordningerne med en udgift på DKK 2,8 mio. (DKK 0,1 mio. i 2002).

 

MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio.
Forskydning i hensættelse vedrørende ydelsesbaserede ordninger:
- - Hensættelse 1,1. 84,1 67,0
- - Kursregulering (2,2) -
- - Udgiftsført (indregnet ændring i resultatopgørelsen) 5,0 18,9
- - Indbetaling (5,0) (1,8)
- - Hensættelse til pensioner 31,12. 81,9 84,1

 

Indregnede omkostninger vedrørende ydelsesbaserede ordninger:

 

 

- - Pensionsomkostninger for året 8,6 6,0
- - Renteudgifter på forpligtelserne 11,1 9,5
- - Forventet afkast på tilknyttede aktiver (6,1) (6,9)
- - Aktuarmæssige gevinster/tab (8,6) 10,3
- - Indregnede omkostninger i alt 5,0 18,9
- - Realiseret afkast på tilknyttede aktiver 3,3 (0,7)

 

Fratrædelsesgodtgørelsesordninger

Koncernen har hensat DKK 21,1 mio. (DKK 19,4 mio. i 2002) til dækning af fratrædelsesgodtgørelser i Tyskland, Østrig, Italien og Tyrkiet.
Udbetaling af fratrædetsesgodtgørelserne er betinget af, at nærmere definerede betingelser er opfyldt, Årets omkostning vedrørende ord-
ningerne udgjorde i alt DKK 3,3 mio. (DKK 5,7 mio. i 2002).

Øvrige ordninger

Ud over ovennævnte ordninger er der i koncernens selskaber visse lovmæssige eller aftalemæssige ordninger om ydelser til medarbejder-
ne af social, pensions- eller forsikringslignende karakter. De årlige bidrag hertil er udgiftsført som en del af koncernens samlede persona-
leomkostninger. Årets omkostninger udgjorde i alt DKK 273,4 mio. (DKK 213,6 mio. i 2002).

REGNSKAB 87

 

15, Hensættelse til udskudt skat
KONCERN

Midlertidige afvigelser mellem regnskabs-
og skattemæssige værdier:

 

 

 

 

 

Regulering
Saldo af udskudt Tilkøb af Valutakurs- Årets Saldo
1.1,2003 skat primo virksomhed omregning bevægelse 31.12,2003
DKK mio. DKK mia. DKK mio. DKK mio. DKK mig, DEK mio.
immaterielle anlægsaktiver 169,7 - 432,6 (59,9) 221,2 763,6
Materielle anlægsaktiver 365,6 7,9 - 17, (22,6) 962,7
Varebeholdninger 194,4 (51,6) - 19,4 (220,8) (58,6)
Forudbetalinger (1.017,8) (32,5) - - (697,5) (1.747,8)
Andet 0,5 33,8 - 5,9 (213,8) (173,4)
Skattemnæssige henlæggelser i dattervirksomheder — 82,0 - - - (9,9) 72,1
Fremførbare skattemæssige underskud (54,9) - (516,9) 71,5 331,5 (178,8)
Midlertidige afvigelser i alt 329,5 (42,4) (84,3) 48,7 (611,7) (360,2)
Hensættelser til udskudt skat (udskudt skatteaktiv) 86,1 (11,1) (34,6) 14,3 (198,5) (143,8)
2003 2002
Udskudte Udskudte Udskudte Udskudte
skatteaktiver skattepassiver Netto skatteaktiver skattepassiver Netto
DKK mic. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Immaterielle anlægsaktiver (60,2) 278,5 218,3 (0,7) 51,8 51,1
Materielle anlægsaktiver (16,7) 305,7 289,0 (15,5) 299,8 284,3
Varebeholdninger (106,8) 83,6 (23,2) (37,1) 92,0 54,9
Forudbetalinger (524,3) - (524,3) (305,3) - (305,3)
Andet (22,9) 37,2 (55,7) (45,4) 45,4 -
Udskudt skat vedrørende skattemæssige
henlæggelser i dattervirksomheder - 20,2 20,2 - 23,0 23,0
Skatteværdi af fremførbare underskud (68,1) - (68,1) (21,9) - (21,9)
(Skatteaktiver)/skattepassiver (869,0) 725,2 (143,8) (425,9) 512,0 86,1
Modregning inden for juridiske skatteenheder
og jurisdiktioner 705,9 (705,9) - 346,1 (346,1) -
Netto (skatteaktiver)/skattepassiver i alt (163,1) 19,3 (143,8) (79,8) 165,9 86,1
88 LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

15. Hensættelse til udskudt skat — fortsat
MODERSELSKAB

Midlertidige afvigelser mellem regnskabs-
og skattemæssige værdier:

 

 

 

 

 

 

Regulering
Saldo af udskudt Årets Saldo
1.1.2003 skat primo bevægelse 31.12.2003
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Immaterielle anlægsaktiver 167,9 - 651,7 819,6

Materielle anlægsaktiver 772,8 (2,7) 17,0 787,1

Varebeholdninger 305,7 (24,9) (3,7) 277,1

Forudbetalinger (1.017,8) (32,5) (697,5) (1.747,8)
Andet 86,0 9,7 (227,2) (131,5)
Midlertidige afvigelser i alt 314,6 (50,4) (259,7) 4,5

Hensættelser til udskudt skat (udskudt skatteaktiv) 94,4 (15,1) (77,9) 1,4

2003 2002
Udskudte Udskudte Udskudte Udskudte
skatteaktiver skattepassiver Netto skatteaktiver skattepassiver Netto
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Immaterielle anlægsaktiver - 245,9 245,9 - 50,4 50,4
Materielle anlægsaktiver - 236,1 236,1 - 231,8 231,8

Varebeholdninger - 83,1 83,1 - 91,7 91,7

Forudbetalinger (524,3) - (524,3) (305,3) - (305,3)
Andet (49,5) 10,1 (39,4) - 25,8 25,8

(Skatteaktiver)/skattepassiver (573,8) 575,2 1,4 (305,3) 399,7 94,4

Modregning inden for juridiske skatteenheder

og jurisdiktioner 573,8 (573,8) - 305,3 (305,3) -

Netto (skatteaktiver)/skattepassiver i alt - 1,4 1,4 - 94,4 94,4

 

Ovenstående tal viser udskudte skatteaktiver henholdsvis udskudte skattepassiver brutto ved en selskabsskatteprocent på 30 (30% i 2002).

REGNSKAB

89

16, Andre hensættelser

MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mio. DKK mic. DKK mio. DKK mio.

- - Hensættelse 1,1. - -
- 199,7 Hensættelse udgiftsført i året 222,0 -

- 199,7 Hensætteise 31,12, 222,0 -

 

Hensættelsen dækker omkostninger til medarbejderfratrædelser i forbindelse med den reduktion af medarbejderstyrken på ca. 170 men-
nesker, der blev gennemført i efteråret 2003, samt omkostninger til restrukturering og nedlukning af selskabets regionale salgs- og admi-
nistratlonskontorer. Endelig er der hensat et beløb vedrørende forsvar af selskabets intellektuelle rettigheder.

Der oplyses ikke mere specifikt om hensættelsen, da dette efter selskabets opfattelse vil kunne påvirke udfaldet af verserende retssager.

17, Langfristet gæld

MODERSELSKAB KONCERN
2002 2003 2003 2002
DKK mio. DKK mig. DKK mio. DKK mio.
11,1 354,8 Prioritetsgæld forfalden efter 5 år 354,8 14,3

 

90 LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

18. Egne aktier

MODERSELSKAB OG KONCERN

 

Antal aktier Pålydende Andel af Anskaffelses-

a nom. DKK 5 værdi selskabskapital værdi

Stk. DKK mio. % DKK mio.

Beholdning 1.1.2003 2.364.436 11,8 1,01% 150,9
Årets afgang til anskaffelseskurs (79.479) (0,4) -0,03% (3,5)
Beholdning 31.12.2003 2.284.957 11,4 0,98% 147,4

 

Aktierne er anskaffet til sikring og gennemførelse af aktieoptionsordninger for direktionen og en række nøglemedarbejdere i ind- og
udland samt aktiekursbaserede ordninger for medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder. Pr. 31.12.2003 udestod 3.145.839 stk.
aktieoptioner samt en forpligtelse vedrørende den aktiekursbaserede ordning for medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder svarende
til 766.835 stk. aktier eksklusive afledte sociale omkostninger.

Kursværdien på hele beholdningen af egne aktier pr. 31.12.2003 udgjorde DKK 225,8 mio. (DKK 440,4 mio. i 2002). Udskudt skat på
aktier med en ejertid på under 3 år udgjorde DKK 2,1 mio. Beløbet er ikke hensat.

Salgsværdien for årets afgang af aktier udgjorde DKK 5,2 mio.

Til sikring og gennemførelse af den i 2002 etablerede optionsordning er der indgået en optionsforretning med LFI A/S, der giver
selskabet ret til at købe op til 2,500.000 stk. aktier fra LFI A/S. Optionspræmien herfor udgjorde DKK 105,0 mio. Optionen kan udnyttes
i perioden 1. september 2003 - 1. april 2004. Udnyttelseskursen er fastsat til 241,38 med tillæg af 10% p.a. beregnet fra 5. marts 2002 til

udnyttelsesdagen.

REGNSKAS 91

 

19, Kontraktlige forpligtelser

Leje- og leasingforpligtelser

Lundbeck har påtaget sig forpligtelser for DKK 700,3 mio. (DKK 457,4 mio. i 2002) i form af lejemål samt leasing af driftsmaterial, pri-
mært biler,

De fremtidige leje- og leasingbetalinger fordeler sig som følger:

 

   

2003 2002

Grunde og Grunde og
bygninger Driftsmateriel I alt bygninger Driftsmateriel talt
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mic. DKK mio. DKK mic.
Under 1 år 116,7 52,9 169,6 100,3 55,3 155,6
Mellem 1 og 5 år 275,4 35,4 310,8 186,1 46,9 233,0
Over 5 år 219,4 0,5 219,9 68,8 68,8
| alt 88,8 355,2 102,2 457,4

  

 

Udgiftsførte leje- og leasingydelser udgjørde DKK 177,1 mio. i 2003 (DKK 138,9 mio. i 2002).

Andre købsforpligtelser
Moderselskabet har påtaget sig købsforpligtelser vedrørende materielle anlægsaktiver for DKK 44,3 mio. (DKK 269,2 mio. i 2002).

Forskningssamarbejder
Koncernen er part | flerårige forskningssamarbejder, der indeholder forskningsmæssige og kontraktlige minimumsforpligtelser i størret-
sesordenen DKK 100 mio. Forpligtelsernes samlede størrelse kan blive væsentligt forøget i takt med samarbejdernes positive udvikling.

øvrige kontraktlige forpligtelser

Moderselskabet har forpligtelser til kapitalindskud på DKK 71,9 mio. (DKK 102,3 mio, i 2002) og har indgået diverse serviceaftaler for et
beløb på DKK 42,2 mio. (DKK 42,7 mio. i 2002).

LUNDBECK ÅRSRAPPØRT 2003

10
ro

20. Eventualforpligtelser

Incitamentsordninger

Koncernen har en forpligtelse vedrørende aktieoptioner tildelt direktionen og en række nøglemedarbejdere samt en aktiekursbaseret ord-
ning til medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder på i alt DKK 57,9 mio. pr. 31.12.2003 (DKK 260,3 mio. i 2002). Hertil knytter der
sig et skatteaktiv på DKK 14,7 mio., som ikke er aktiveret.

Valutarisici på forudbetaling fra Forest

Forudbetalingen fra Forest er omregnet til transaktionsdagens valutakurs eller den valutaterminssikrede kurs og optaget i balancen med
DKK 1.747,8 mio. Såfremt omregningen var sket til balancedagens valutakurs, ville forudbetalingen udgøre DKK 1.405,0 mio. Koncernen
har således en lavere tilbagebetalingsforpligtelse end den forudbetaling, der er optaget i balancen.

Hensigtserklæringer og bankgarantier

Moderselskabet har udstedt hensigtserklæringer over for dattervirksomheder for et beløb på DKK 106,0 mio, (DKK 134,4 mio. i 2002).
Herudover har moderselskabet udstedt generelle hensigtserklæringer over for dattervirksomheder. Endvidere har moderselskabets bank-
forbindelser udstedt bankgarantier over far tredjepart på DKK 73,4 mio.

Verserende retssager

Koncernen er involveret i retssager, herunder mod generiske konkurrenter. Det er ledelsens opfattelse, at disse retssager ikke vil have en
væsentlig indflydelse på koncernens økonomiske stilling, ud over hvad der er hensat i regnskabet. Usikkerheden om sagernes udfald med-
fører usikkerhed om hensættelsens endelige størrelse.

Branchemæssige forpligtelser
Der påhviler koncernen normale branchemæssige returforpligtelser. Ledelsen forventer ikke væsentlige tab herpå.

Sambeskatning
Moderselskabet hæfter solidarisk med de øvrige sambeskattede selskaber for den samlede selskabsskat under sambeskatningen.

REGNSKAB 93

 

21. Finansielle instrumenter

Valutarisici

Nettoudestående vaiutaterminsforretninger og -opticner pr. 31.12.2003 for koncernen:

 

 

Hedgingdel:
Sikringsværdi
iht, "hedge
accounting”
DKK mio.
USD 77,5
EUR 174,7
SEK 39,7
CHF 23,2
NOK 57,3
AUD 31,1
CAD 221,8
HUF 27,3
G8P 144,8
ZAR 41,2
HKD -
Terminskontrakter 2.601,8

Markedsværdi
(valutatermins-
forretninger)
DKK mio.
1,585,0
175,0

41,0

93,9

48,6

31,7

218,2

27,6

136,8

43,8

Kurstab/gevinst
indregnet på
egenkapitalen
DKK mio.

1

,

SFS
maj AD AAB MOT

mm en er OD
AR MD SID

OS -

200,2

Kurstab/gevinst
indregnet i resultat-
opgørelsen/balancen

DKK mio.

405,5
0,3
0,1

(2,8)
1,3
1,5

10,2

(0,3)

(12,1)
(10,5)
0,8

394,0

 

Gennemsnitlige

sikringskurser
på eksisterende
valutatermins-

forretninger Udtøbsperiode
DKK

691,78 jan - sep 2004
745,89 jan - dec 2004
75,26 jan - dec 2004
481,59 jan - dec. 2004
91,98 jan - dec 2004
432,03 jan - dec 2004

467,11 jan - dec 2004
2,80 jan - dec 2004
1.102,21 ian - dec 2004
80,63 jan - dec 2004

Kursreguleringen mellem de indgåede valutaterminsforretningers kontraktværdi og markedsværdien udgjorde pr. 31.12.2003

DKK 252,0 mio. (DKK 269,9 mic i 2002

Der var pr, 31.12.2003 ingen valutaoptioner under hedgingdelen.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

21. Finansielle instrumenter — fortsat

 

Tradingdel:
Gennemsnitlige
sikringskurser
Markedsværdi Kurstab/gevinst på eksisterende
(valutatermins- indregnet i valutatermins-
forretninger) — resultatopgørelsen forretninger Udløbsperiode
DKK mio. DKK mio. DKK
USD 957,8 142,7 667,89 jan - dec 2004
EUR 116,2 (2,7) 751,35 jan - okt 2004
SEK 49,2 (1,6) 83,07 jan - mar 2004
NOK 8,8 1,8 98,27 jan 2004
AUD 6,2 (1,3) 435,70 feb 2004
CAD 22,7 0,8 473,63 mar 2004
HUF 2,8 1,1 2,89 jan 2004
ZAR 4,5 (0,2) 92,90 jan 2004
GBP - 1,0
Valutaoptioner - (7,0)
Terminskontrakter og valutaoptioner 1.168,2 134,6

 

Kursreguleringen mellem de indgåede valutaterminsforretningers kontraktværdi og markedsværdien udgjorde pr. 31.12.2003
DKK 114,6 mio. (DKK 109,8 mio i 2002).

Der var pr. 31.12.2003 ingen valutaoptioner under tradingdelen.

Kreditrisici.

De primære finansielle instrumenter, der fremgår af balancen, er tilgodehavender fra varesalg, værdipapirer og likvide beholdninger.
De beløb, som de nævnte balanceposter er opført med, er identiske med den maksimale kreditrisiko. Koncernen har ingen væsentlig
koncentration af kreditrisici, men har spredt disse over en lang række kreditværdige samhandelspartnere.

Værdipapirbeholdningen består udelukkende af danske stats- og realkreditobligationer.

Kreditrisikoen for likvide beholdninger og afledte finansielle instrumenter (valutaterminsforretninger og -optioner) begrænses, ved at
der kun handles med banker, der har en høj kreditværdighed.

Lundbecks produkter afsættes hovedsageligt til lægemiddeldistributører og hospitaler. Historisk set har der kun været konstateret
minimale tab, hvilket også gør sig gældende for 2003.

REGNSKAB

95

 

21. Finansielle instrumenter — fortsat

Renterisici
Renterisici er opgjort ud fra forfaldstidspunkter. Såfremt revurdering eller rentetilpasning sker før forfald, er renterisikoen opgjort ud fra
dette tidspunkt.

 

 

 

 

 

Mellem Effektive
Under 1 år 10g5 år Over 5 år [alt rentesatser
2093 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. %
Aktiver
Tilgodehavender” 2 644,9 - - 2.644,89 0
Værdipapirer 52,1 758,2 - 810,3 0-7
Associerede virksomheder - - 99,2 99,2 0
Andre kapitalandele - 132,1 - 132,1 0
Likvide beholdninger 523,6 - - 523,6 0-4
Finansielle aktiver i alt 3.220,6 890,3 99,2 4.210,1
Passiver
Prioritetsgæld 9,8 25,6 354,8 390,2 4-6
Anden gæld 3,243,2 - - 3.243,2 0
Bankgæld 155,8 - - 155,8 2-4
Finansielle passiver i alt 3.408,82 25,6 354,8 3.,789,2
Mellem Effektive
inder 1 år tog 5 år Over 5 år | alt rentesatser
2002 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mic. %
Aktiver
Tilgodehavenderf 2,42 1,0 - - 2,421,0 0
Værdipapirer 45,3 427,9 - 473,2 4-6
Associerede virksomheder - - 114,2 114,2 0
Andre kapitalandele - 527,2 - 527,2 0
likvide beholdninger 388,2 - - 388,2 0-4
Finansielle aktiver i alt 2.854,5 955,1 114,2 3,923,8
Passiver
Prioritetsgæld 2,7 28,4 14,3 52,4 4-6
Anden gæld 2.939,17 - - 2,939,1 0
Bankgæld 187,0 - - 187,0 3-6
Finansielle passiver I alt 3,135,8 28,4 14,3 3.178,5

 

 

usive andre tilgodehavender og værdi af skalteaktiver under finansielle anlægsaktiver.

96 LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

22. Nærtstående parter
Lundbeck definerer nærtstående parter som:

- Selskabets hovedaktionær, LFI A/S, Vestagervej 17, 2900 Hellerup, som er 100% ejet af Lundbeckfonden, samt Lundbeckfonden
- Selskaber, hvori hovedaktionæren har bestemmende indflydelse samt disses dattervirksomheder, in casu Chr. Hansen Gruppen
- Selskabets direktion og bestyrelse

- Selskaber, hvori selskabets direktion og bestyrelse har en betydelig indflydelse

1 2003 har der været følgende transaktioner mellem de definerede nærtstående parter og Lundbeck:

- Direktionen har modtaget vederlag samt udnyttet aktieoptioner, jf. note 2
- Bestyrelsen har modtaget vederlag, jf. note 2

Herudover har der kun været få transaktioner af uvæsentlig betydning med de nærtstående parter.

 

23. Segmentoplysninger

Primære segmenter:
Koncernen beskæftiger sig udelukkende inden for forretningssegmentet "Lægemidler til behandling af sygdomme inden for
CNS-området”.

Sekundære segmenter:
Koncernens omsætning er opdelt i følgende sekundære gedgrafiske segmenter:

 

Omsætning

2003 2002

DKK mio. DKK mio.

Danmark 136,4 153,6
Øvrige Europa 4.677,6 4.890,2
USA 3.695,0 3.172,3
Øvrige verden 1.432,0 1.271,9
I alt 9.941,0 9,.488,0

 

Koncernens aktiver og tilgange til immaterielle og materielle anlægsaktiver er opdelt i følgende sekundære geografiske segmenter:

Årets tilgang,

 

Segmentaktiver” anlægsaktiver?”

2003 2002 2003 2002

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Danmark 7.463,4 5.871,0 958,2 856,1
Øvrige Europa 2,799,5 3.004,6 109,3 170,7
USA 215,1 17,3 796,4 0,6
Øvrige verden 414,2 296,6 11,2 26,4
| alt 10.892,2 9.189,5 1.875,1 1.053,8

 

=) Eksklusive udskudte skatteaktiver.

xx) Immaterielle og materielle anlægsaktiver.

REGNSKAB

24. Resultat pr. aktie

Årets resultat pr. aktie (EPS) beregnes ud fra det gennemsnitlige antal udestående aktier i året. Der korrigeres ikke for beholdning af egne

aktier, idet andelen udgør mindre end 2% af den samlede kapital.

 

 

2003 2002
DKK mio, DKK mic.
Årets resultat (mio. kr.) 1.377,2 1.269,3
Gennemsnitligt antal udestående aktier (i 1.000 aktier) 233.742 233.506
Resultat pr, aktie fkr,) 5,89 5,44
25. Reguleringer
KONCERN
20603 2002
DKK mio, DKK mio.
Afskrivninger 565,1 405,1
Ændring i pensionsforpligtelse (2,9) 21,2
Ændring i andre hensættelser 222,0 -
Reguleringer 784,2 426,3
26, Ændring i driftskapital
KONCERN
2002
Io. DKK mio,

Ændring i varebeholdninger (291,4) (372,5)
Ændring i tilgodehavender (86,5) (510,6)

(i 288,1 (47,6)

Ændring i kortfristet gæld

 

Ændring i drifiskapital

 

 

19
oo

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2003

27. Køb af virksomheder

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
2003 2002
i DKK mio.
Køb af virksomheder: DKK mio mig
Immaterielle anlægsaktiver 486,8 -
Materielle anlægsaktiver 30,1 -
Skatteaktiv 34,8 -
Øvrige tilgodehavender 5,3 -
Likvide beholdninger 108,1 -
Ikke-rentebærende gæld (69,6) -
Nettoaktiver 595,5 -
Goodwill ved køb af virksomhed 279,5 -
Regulering, likvide beholdninger (108,1) -
Kontant anskaffelsessum 766,9 -
Køb af minoritetsandele i konsoliderede virksomheder:
Minoritetsinteressers andel af egenkapital - 5,5
Goodwill ved køb af minoritetsandele i konsoliderede virksomheder - 6,5
Kontant anskaffelsessum - 12,0
28. Likvider
KONCERN
2003 2002
DKK mio. DKK mio.
Værdipapirer med løbetid under 3 mdr. 52,1 45,3
Værdipapirer med løbetid over 3 mdr. 758,2 427,9
Værdipapirer medtaget som likvider” 810,3 473,2
Likvide beholdninger 523,6 388,2
Likvider 31.12. 1.333,9 861,4

 

x) Værdipapirbeholdningen medtaget som likvider består udelukkende af danske stats- og realkreditobligationer.

REGNSKAB

99

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 

 
 

 

 
   
 

 

 

 
 

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Børsåret 2003

H. Lundbeck A/S's aktie, der er noteret på København Fondsbørs,
faldt fra kurs 186,25 ultimo 2002 til kurs 98,82 ultimo 2003. Det
svarer til et fald på 46,94%. I samme periode steg det toneangiven-
de KFX-indeks med 22,49%, og Fondsbørsens indeks for aktier inden
for sundhedsindustrien, CSE35, steg med 0,44%.

Lundbeck-aktien udviklede sig negativt igennem 2003 præget af
virksomhedsspecifikke nyheder samt den kraftigt faldende US dollar.
Aktien blev handtet til den højeste kurs den 6. januar 2003, hvor
den sluttede i 195,11. Årets laveste kurs blev 94,92 noteret den

11, november 2003.

Omsætning

Den samlede omsætning af Lundbeck-aktier på Københavns Fonds-
børs beløb sig i 2003 til i alt DKK 11,2 mia. Det svarer til en omsæt-
ning på i alt 92,1 mio. aktier, hvilket placerer Lundbeck-aktien som
den 8. mest handlede aktie på Københavns Fondsbørs i 2003.

Ultimo 2003 var Lundbeck-aktien den 6. største aktie på
Københavns Fondsbørs med en markedsværdi på DKK 23,7 mia.

Den 30, december 2003 var Lundbeck-aktiens vægt i KEX-indekset
4,1%, mens vægtningen på samme tidspunkt året forinden var 10,8%.

Udbytte

For regnskabsåret 2003 foreslår selskabets bestyrelse, at der udbeta-
les et udbytte på DKK 1,77 pr. aktie. Det svarer til 30% af årets net-
toresultat og en stigning på 55% i forhold til 2002.

Værdipapircentralen udbetaler automatisk årets udbytte senest 5
dage efter, at Lundbeck har afholdt generalforsamliing.

Generalforsamling
Lundbecks ordinære generalforsamling afholdes den 30, marts 2004
kl. 16.00 i Bella Center:

Copenhagen Congress Center
Bella Center A/S

Center Boulevard

DK-2300 København 5

Forud for generalforsamlingen afholdes kl. 15.00 aktionærmøde på
samme adresse.

Aktiekapital
Stykstørrelsen pr. aktie er nominelt DKK 5. Antallet af aktier udgør

102

233.741.985. Det svarer til en nominel aktiekapital på DKK
1.168.709.925.

Selskabets aktier omfatter kun én aktieklasse, og ingen aktier har
særlige rettigheder. Aktierne er omsætningspapirer uden ind-
skrænkninger i omsætteligheden. Selskabets aktier er navnenoterede
i aktieboøgen.

Aktionærgruppens sammensætning

Ved udgangen af 2003 var der 26.113 navnenoterede aktionærer i
selskabets aktiebog. Det er en stigning på 44%. Denne gruppe af
aktionærer besad cirka 99% af aktiekapitalen.

Udviklingen i aktionærgruppens sammensætning ændrede sig i løbet
af 2003, hvor private aktionærers ejerandel blev næsten fordoblet til
at udgøre ca. 5%. Denne udvikling skal ses i lyset af, at en meget
stor del af de yderligere ca. 8.000 aktionærer, der er kommet til i
2003, er private.

Geografisk har især institutionelle investorer fra USA og Schweiz øget
deres andel af aktier i Lundbeck, mens investorer fra Singapore ved
udgangen af 2003 besad en mindre del af aktiekapitalen end året
før, Af den andel af de navnenoterede aktier, ejet af institutionelle
investorer, der hverken tilhører LF A/S eller H. Lundbeck A/S, er ca.
35% i dag ejet af investorer fra USA.

LF1 A/S er den største aktionær i H, Lundbeck A/S. LF! A/S er ejet
100% af Lundbeckfonden. LFI A/S og The Capital Group Companies,
Inc, er de eneste aktionærer, der har oplyst at eje mere end 5% af
aktiekapitalen. Ultimo 2003 ejede LFi A/S 171.540.000 stk. aktier.
Det svarer til 73,4% af aktierne i H. Lundbeck A/S. Den 21. maj 2003
offentliggjorde The Capital Group Companies, Inc., at de ejede
5,05% af selskabets aktiekapital. Ved udgangen af 2003 udgjorde
Lundbecks bestyrelse og koncerndirektions samlede beholdning af
Lundbeck-aktier 84,958 stk.

www.lundbeck.com/investor

For alle interesserede er der en mængde aktuel såvel som historisk
information om Lundbecks aktiviteter tilgængelig på
www.lundbeck.com/investor. Der er mulighed for at læse og abonnere
på fondsbørsmeddelelser, følge analytikeres estimater, samt læse og
overføre finansielle rapporter, modeller og markedsdata. Desuden er
det muligt at afspille levende lyd og billeder fra generalforsamlingen
samt i realtid at aflytte kvartalsvise tetekonferencer, hvor Lundbecks
ledelse løbende kommenterer den forretningsmæssige udvikling.
Lundbeck ønsker at gøre www.lundbeck.com til stedet, hvor relevant
information om selskabet gøres tilgængelig for alle — samtidig.

LUNDBECK ANNUAL REPORT 2003

”For regnskabsåret 2003 foreslås et udbytte på DKK 1,77
pr. aktie. Det svarer til 30% af årets nettoresultat og udgør
en stigning på 55% i forhold til 2002”

 

Aktiekursudvikling og -omsætning i 2003

 

 

 

 

Kurs Stk. 1.000
ER Aktieomsætning, 400 8.000
Lundbeck
== |undbeck,
kursudvikling
— KFX, indekseret 300 6.000
kursudvikling

— KAX, indekseret FR ERE
kursudvikling 200 4.000
hønen nn '

— CSE35, indekseret
kursudvikling

 

100 mø 2.000

 

 

02-jan Ol-feb  03-mar 02-apr 02-maj  01-jun  01-jul 31-jul 30-aug — 29-sep 29-okt  28-nov 30-dec

 

 

Kontakt til Investor Relations
Investorer og analytikere, der ønsker kontakt til Investor Relations, Aktienøgletal
kan henvende sig til:

 

 

Nøgletal, pr. aktie, DKK 2002 2003
Resultat (EPS) 5,44 5,89
Cashflow 5,54 8,13
Indre værdi 24,90 29,58
Udbytte 1,14 1,77
Udbytte i % af nettoresultat 21,0 30,0
Kursrelaterede data, DKK 2002 2003
Børskurs, ultimo 186,25 98,82
Højeste børskurs 267,60 195,11
Laveste børskurs 153,29 94,92
Gennemsnitskurs 199,32 129,18
Price/Earnings 34,26 16,77
Steen Juul Jensen Jacob Tolstrup Price/Cashflow 33,63 12,16
Vice President Investor Relations Manager Kurs/Indre værdi 7,48 3,34
E-mail: sjjælundbeck.com E-mail: jtlélundbeck.com Børsværdi ultimo, mia. DKK 43,5 23,1
Årsomsætning, mio. aktier 73,4 92,1

Teresa Zoe Langgård

 

Event Coordinator
E-mail: tzol&lundbeck.com

SUPPLERENDE BERETNING 103

 

 

ÅAktionærgruppens sammensætning

Åktionærgruppens sammensætning (ekski, LFI A/S)

 

 

LE: A/S

H. Lundb

   

10%

le investorer,
internationale

 

1%

 

H. Lundbeck A/S 4%

ER Institutionelle investorer,
danske

Institutionelle investorer,
internationale

Private investorer

 

 

Kilde: Lundbeck investør Relations

Kilde: Lundbeck investor Relations

 

Geografisk fordeling af institutionelle investorer
(ekskl. LF] A/S og H. Lundbeck A/S pr. 31/12 2002)

 

Geografisk fordeling af institutionelle investorer
(ekskl. LFI A/S og H. Lundbeck A/S pr. 31/12 2003)

 

 

E Danmark 7,3
2,5%
E USA

4,3%
Singar
Singapore 49%

  
  
  

 

Storbritannien
i Sverige

Øvrige

 

Danmark 7,4%
USA

E2 Schweiz

 

  

storbritannien
E Singapore
” Øvrige

 

 

Kilde: Thomson Fina

 

 

Kilde: Thomson Financial og Lundbeck Investor Relations

 

Udbytte 1999-2003

 

Udbytte - total (DXKm)
Udbytte pr. aktie (DKK)

i procent af årets resultat

 

=) Baseret på en aktiestørrelse på DKK 5.

1999

130
0,56
20%

2000 2001 2002 2003
197 263 264 414
0,86 1,14 1,14 1,77
20% 20% 21% 30%

 

 

LUNDBECK ANNUAL REPORT 2003

 

Børsmeddelelser fra H. Lundbeck A/S i 2003

 

119 19. december To nye lægemiddelkandidater i klinisk fase I

118 9. december Ny incitamentsordning i Lundbeck-koncernen

117 4, december  CipralexØ godkendt til behandling af socialfobi

116 27. november  Lundbecks næstformand Sven Dyrløv Madsen er afgået ved døden

115 26, november Opgørelse over insideres aktiebesiddelser i H. Lundbeck

114 14. november Ole Chrintz ny koncerndirektør

113. 5, november  Delrapport for perioden 1. januar — 30. september 2003

112. 14. oktober Dato for offentliggørelse af delrapport for perioden 1. januar — 30. september 2003

111 13, oktober Forlig i engelsk retssag

110. 10. oktober Lundbeck og Teva indsender registreringsansøgning i Europa for rasagilin til behandling af Parkinsons sygdom
109 23, september H. Lundbeck A/S og Forest Laboratories, Inc har anlagt sag mod Ivax Pharmceuticals for patentkrænkelse
108 22. september Claus Bræstrup udnævnt til ny koncernchef for H. Lundbeck A/S

107 19. september Nye resultater for Cipralex?

106 9. september Opgørelse over insideres aktiebesiddelser i H. Lundbeck A/S

105. 2. september Bifeprunox i klinisk fase III
104 19, august Delrapport for perioden 1. januar — 30. juni 2003
103. 19, juni Gaboxadol i klinisk fase III
102. 2. juni Lundbeck sælger aktiepost i Cephalon, men fortsætter succesfuldt udviklingssamarbejde
101 23. maj Opgørelse over insideres aktiebesiddelser i H. Lundbeck A/S
100 6. maj Delrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2002
99 10. april CipralexP bedre end Paxile til behandling af socialfobi
98 9. april Synaptic retter fokus mød CNS-forskning
97. 8. april H. Lundbeck A/S afholdt 8. april 2003 ordinær generalforsamling i Bella Center
96 3. april Opgørelse over insideres aktiebesiddelser i H. Lundbeck A/S
95 31. marts Valg af bestyrelsesmedlemmer i H. Lundbeck A/S
94 26. marts Vellykkede resultater i klinisk fase III-forsøg med rasagilin
93 21. marts Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2003 for H. Lundbeck A/S
92 10. marts Lundbeck udvider koncerndirektionen
91 10. marts Årsregnskabsmeddelelse for perioden 1. januar-31. december 2002
90 6. marts Synaptic Pharmaceuticals en del af H. Lundbeck A/S

89 11, februar Synaptic Pharmaceuticals godkender fusionsaftalen med H. Lundbeck A/S
88 29. januar Finanskalender 2003
87 6. januar Lundbeck og Teva har afsluttet kliniske fase IIl-forsøg, hvor etilevodopa ikke udviste statistisk signifikant bedre resultat end levadopa

 

 

Finansiel kalender 2004

 

Tentative datoer Begivenhed
10. marts 2004 Årsregnskabsmeddelelse for perioden 1. januar - 31. december 2003
30. marts 2004 Generalforsamling
10. maj 2004 Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2004 (januar-marts)
17. august 2004 Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2004 (januar-juni)
9. november 2004 Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2004 (juli-september)

 

SUPPLERENDE BERETNING 105

 

 

 

Analytikerdækning

 

Mægler Analytiker

Alexander Lindstråm
Peter Ostlin

Tero Weckroth
Poul P, lykkesfeldt

Aim. Brand Bank " Michael D. Jørgensen

Arbejdernes Landsbank

ABG Sundal Coilier

Alfred

Berg i ÅBN Amro

 

 

Sti tig Andersen
Carnegie Bank Annette Lykke
Danske Equities Martin Parkhøi

Brian White

Deutsche Bank

Dresdner Kleinwort Wasserstein Shawn Manning

Lers Hevreng
Niels Granholm- leth

Enskilda Securites

 

E”Trade Securities

 

Michael Leacock

Laura Balan
Vikram Sahu

Goldman Sachs

GP Børsmæglerselskab Andreas Bernhoft

Gudme Raaschou Hanne Leth Hillman

Handelsbanken Astrid Samuelsson
Michael Novod
ING Max Herrmann

Jyske Bank Peter B, "Andersen

Paul Mann
Andrew Baum

Morgan Stanley

 

Nordea Securities Henrik D, Simonsen

Oppenheim Peter A, Dillmann

Kevin Scotcher
Andrew Sinclair

SG Cowe

SparNord Claus is Juul
Sydbank Brian Kirk
UBSY Warburg Ån draw | Kocen

For yderligere informa tion se: www. lundbeck. com/investor/share/analystcoverage

 

Hjemmeside

www.abgsc.com

www.abnamro.com

WWW. walmbrand. dk

www.al= bank. dk

www.carnegie. re.dk

www.danskeequities.com

 

WWW. v.db. com

WWW. vdrkwresearche com

WYVW, enskilda. com

 

www.etrade.com

www.gs.com

www.gpb.dk

WWW. gr. dk

VWWVW. hande! Isbanken, com

www.ing.com

www, Jyskebank. com

www.msdw.com

 

ML. nordeasecuriti es.com

WWW, oppenhelm.c com

vww.sgcowen.com

 

www.sparnord.dk

ww.sydbank.dk

www.ubswarburg.com

 

106

LUNDBECK ANNUAL REPORT 2003

Moøderselskab
Danmark
H. Lundbeck A/S

Syntesefabrikker
Danmark

H. Lundbeck A/S

England

Lundbeck Pharmaceuticals Ltd.

lralien

Lundbeck Pharmaceuticals, Italia S.p.A.

Datterselskaber

Sydafrika
Lundbeck South Africa (Pty) Limited

Argentina

Lundbeck Argentina 5.A.
Brasilien

Lundbeck Brasil Ltda.
Lundbeck Americas Ltda.

Canada
Lundbeck Canada inc.
Chile

Lundbeck Chile Farmacéutica Lida.
Mexico

Lundbeck México SA de CV

USÅ

Lundbeck, Inc.

Synantic Pharmaceutical Corporation

Hongkong
Lundbeck (Hong Kong) Limited

Indien

Lundbeck India Private Limited

Israel
Lundbeck Israel lid.

Japan

Lundbeck Japan Kabushiki Kaisha

Korea
Lundbeck Korea Co,, Ltd.
Pakistan

Lundbeck Pakistan (Private) Limited

Tyrkiet

Lundbeck llac Ticaret Limited Sirketi

Belgien

Lundbeck S.Å.
Danmark

Lundbeck Pharma A/S
Lundbeck Export A/S
England

Lundbeck Limited
Estland

Lundbeck Eesti A/S
Finland

OY H, Lundbeck AB
Frankrig

Lundbeck SÅ
Grækenland
Lundbeck Hellas S.A.
Holland

Lundbeck B.V,

Irland

Lundbeck (Ireland) Limited
Italien

Lundback italia S.p.A.
Kroatien

Lundbeck Pharma d.0o.0c.

Letland

SA Lundbeck Latvia
Litauen

UAB Lundbeck Lietuva
Norge

H. Lundbeck AS

Polen

Lundbeck Poland Sp.Zz.0.0.
Portugal

Lundbeck Portugal - Produtos
Farmacéuticos Lda
Rusland

Lundbeck Russia

Schweiz

Lundbeck (Schweiz) AG

Slovakiet

Lundbeck Slovensko s.r.0.

Slovenien

Lundbeck Pharma d.0.0.
Spanien

Lundbeck Espafia S.A.
Axofarma Lab, S.A.
Farmaglia, S.Å.

Sverige

H. Lundbeck AB
Tjekkiet

Lundbeck CZ s.r.o.
Tyskland

Lundbeck GmbH
Ungarn

Lundbeck Hungåria KFT

Ha i u i
m.
Øe
Østrig

Lundbeck Arzneimittel Ges.m.b.H.

Oceanien
Australien
Lundbeck Australia Pty Ltd

Repræsentationskontorer
Bulgarien

Egypten

Filippinerne

De Forenede Arabiske Emirater
Iran

Island

Kina

Malaysia

Rumænien
Saudi-Arabien
Singapore
Thailand
Ukraine

Fonde & Institutter
Lundbeck International Neuroscience

Foundation

Lundbeck Institute

ES

H, Lundbeck A/S afholder ordinær
generalforsamling den 30. marts 2004
kl. 16.00 i Copenhagen Congress Center,
Bella Center,