Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Era ae" 3
Edsraj-st relsen

29 MES, 2004

RL Wi i  6//26228
Årsrapport 2003

 

 

Pa

 

Bankens ordinære generelforsamling afholdes

tirsdag den 23. marts 2004 kl. 14.00

 
 

lis Koncertsal, Tietgensgade 20. København V.

 

 

 

6 RESUME

8. HOVEDTAL

9  LEDELSESBERETNING
9 Årets resultat
11 Forventninger til 2004
12. Danske Bank aktien

14 Organisation og selskabsledelse

17 Relationer til omverdenen
18 Medarbejdere
19 Incitamentsprogrammer

20 Forretningsområder

el Bankaktiviteter

29 Realkredit

31 Danske Markets

33 Danica Pension

35 Danske Capital

37 Beholdningsindtjening

39  Risiko- og finansstyring

40 Raroc

41 Kreditrisici

49 Markedsrisici

53 Operationelle risici
54 Forsikringsrisici
55 Kapitalstyring

58  PÅTEGNINGER
58  Ledelsespåtegning

59  Revisionspåtegninger
61 KONCERNENS REGNSKAB
62. Anvendt regnskabspraksis

68 Regnskab

106 LEDELSESHVERV

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 3

 

 

BESTYRELSE

Adm, direktør Aijf Duch-Pedersen / formand
Direktør Jørgen Nue Møller / næstformand
Direktør Eivind Kolding / næstformand
Tømrermester Poul Christiansen

Direktør Henning Christophersen

Gårdejer Hans Hansen

Kabinetssekretær, dr, jur, Niels Eilscheou Holm
Adm. direktør Peter Højland

Professor, dr. polit. Niels Chr. Nielsen

Adm. direktør Sten Scheibye

Professor Majken Schultz

Professor, dr. cecon. Claus Vastrup

Direktør Birgit Aagaard-Svendsen
Privatrådgiver Tove Abildgaard ”
Bankassistent Helle Brøndum 7
Bankassistent Bolette Holmgaard ”
Fuldmægtig Peter Michaelsen £
Ekspeditionsmedarbejder Pia Bo Pedersen ”
Fuldmægtig Verner Usbeck ”

Bankassistent Solveig Ørteby ”

” valgt af medarbejderne

Ledelse

 

 

DIREKTION

Peter Straarup / ordførende

Jakob Brogaard / viceordførende

EKSEKUTIVKOMITE

Ordførende direktør Peter Straarup / formand
Viceordførende direktør Jakob Brogaard
Økonomidirektør Tonny Thierry Andersen
Direktør Jørgen Klejnstrup

Direktør Sven Lystbæk

Direktør Henrik Normann

Direktør Per Skovhus

Associerede medlemmer

Direktør Thomas Borgen

Direktør Jeppe Christiansen
Direktør Søren Kaare-Andersen
Direktør Angus MacLennan
Direktør Hans Møller-Christensen
Direktør Hans E. Mørk

Direktør Bengt Svelander

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 5

Resume

2093 var på mange områder et tilfredsstillende

år for Danske Bank koncernen.

Koncernens resultat efter skat udgjorde 9.286
mig, kr. i forhold til 8.242 mio. kr. i 2002. Det
realiserede resultat er det bedste årsresultat

I koncernens historie, Resultatet pr. aktie steg

16 pct., som følge af resultatfremgangen og aktie-

tilbagekøb i 2003 på 5 mia. kr.

Det gode årsresultat blev opnået til trods for, at
året var præget af afdæmpede økonomiske kon-
junkturer i Europa, behersket aktivitet på kapital-

markederne og lave rentesatser.

12003 blev føkus i endnu højere grad rettet mod
kundernes finansielle behov. Nye produkter blev
lanceret, administrative processer blev gjort mere
kundevenlige, og kommunikationsindsatsen blev
styrket. især inden for boligfinansiering blev til-
buddene til kunderne udvidet. Kunderne tøg godt
imod de nye tilbud. Ud over en stigende kundetil-
gang viste undersøgelser en øget kundetilfredshed

i såvel indenlandske som udenlandske enheder.

itråd med den skarpere kundefokusering offentlig-
gjorde Danske Bank i efteråret en organisations-
tilpasning, der trådte i kraft pr. 1. januar 2004,
Målet er at styrke de to bankbrands, Danske Bank
og BG Bank, der hver især vil blive profileret med
separat ledelse, kreditafdeling og regnskabsrap-

portering.

Trods de mange positive resultater bød året des-
værre også på særligt én episode, som gav anled-
ning til prøblemer for bankens kunder ag organi-
sation. I 1. kvartal 2003 oplevede koncernen et IT-
nedbrud, som medførte et driftsstop i koncernens

IT-ydelser i flere dage i træk.

Årsagen til IT-nedbruddet blev identificeret og
efterfølgende rettet, Koncernen har desuagtet
foretaget betydelige investeringer i yderligere
IT-driftsikkerhed, og med udgangen af 2003 har

koncernens IT-platform et højt sikkerhedsniveau.

Koncernens ambition om til stadighed at optimere
anvendelsen af ressourcer og således udnytte
stordriftsfordele er fortsat et grundelement i fast-

læggelsen af de administrative processer.

 

 

| overensstemmelse hermed gennemførte koncer-
nen i 2003 konverteringer af IT-systemerne i Dan-
ske Bank International, Luxembourg, Danske Bank
Polska og Danske Consensus i Sverige til den fæl-

les koncernplatform.

Danske Bank koncernen bevarede i 2003 sine
høje ratings. Realkredit Danmarks obligationsud-
stedelser blev af det internationale ratingbureau
Standard & Poor's tildelt en AAA rating. Obligatio-
nerne havde i forvejen den højeste ratingkarakter
fra Moody's, Aaa. Standard & Poor's opgraderede
ratingen af Danica Pension i kategorien Insurer

Financial Strength fra A+ til AA-.

Danske Bank aktien gav i 2003 et positivt afkast
på 22,2 pct., sammensat af en kursgevinst på
18,2 pct. og udbytte for regnskabsåret 2002 på
4,0 pct. Kursudviklingen var marginalt over det

europæiske bankindeks.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at
der udbetales 6,55 kr. i udbytte pr. aktie svarende
tili alt 4.661 mio. kr. Udbyttet udgør 50 pct. af
koncernens overskud efter skat. Udbyttet er øget
i forhold til 2002, hvilket skyldes den gode udvik-
ling i koncernens kapitalafkast, samt det forhold,
at kapitalbehov til rentable ekspansionsmulighe-
der inden for koncernens markedsområder har
været begrænsede. | 2003 blev der alt i alt udbe-
talt 8,5 mia. kr. til Danske Banks aktionærer sam-
mensat af udbytte på 3,5 mia. kr. og tilbagekøb af

Danske Bank aktier for i alt 5,0 mia. kr.

Koncernen fik i 2003 ny bestyrelsesformand.
Adm. direktør Alf Duch-Pedersen efterfulgte pr.
1. juli 2003 direktør Poul J. Svanholm som
formand for Danske Banks bestyrelse. Direktør
Jørgen Nue Møller fortsatte som næstformand,
og direktør Eivind Kolding blev udpeget til næst-

formand.

Ved fusionen med RealDanmark afgav banken en
række tilsagn over for Konkurrencestyrelsen om
blandt andet reduktion af aktiebesiddelser i finan-
sielle infrastrukturselskaber i Danmark. | 20082
nedbragte banken sine ejerandele i Københavns
Fondsbørs og Værdipapircentralen, og med salget
af kapitalandele i PBS Holding A/S og PBS Inter-
national Holding A/S medio 2003 var samtlige
tilsagn opfyldt.

Danske Bank koncernen styrkede sin konkurren-
ceevne i løbet af 2003, og med udsigt til forbed-
rede konjunkturer på hjemmemarkederne i Nord-
europa er det forventningen, at 2004 bliver endnu

et godt år for koncernen.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003

Resume

 

7

 

wo

 

Danske Bank koncernens hovedtal

BASISINDTJENING OG ÅRETS RESULTAT fMio. kr) 2003

 

bankaktiviteter, mv, 15.617

   

Nettorenteindtægter fr

    

   

 

    

    

Øvrige basisindtægter 1.127
Sasisindtiening fra fo zsaktiviteter 1.004
Basisindtægter i alt 26.s4g
Driftsomkostninge: skrivni 14.820
Basisindtjening før hensættelser 12.129
Tab cg hensættelser på debitorer 1.662
Basisindtjening 10.487

 

wance ved salg af tilknytte
Behoidningsindtjening 2.369

 

 

nm

Omkostninger ved fusi
np

  

 

sning af regnskebsmæ

 

Resultat før skat 13.036
3,750
9.288

   

UDVALGTE HOVEDTAL FRA BALANCEN PR. 31. DECEMBER [Mia. kr.]

 

 

523
498
494
300
484
785

 

   

de kaoitalindskud

   

  

 

 

 

   
     
 
 

 

 

Dital
Aktiver 1 alt il.
NØGLETAL
Årets resultat pr. aktie fkr] 133
Årets resultat i procent af gns. egenkapital] 15,2
B 78 1 procent af gns. egenkapital 17,1
O "i procent af basisindtægter 55,0
S 11.0
Ker i 2,7
Udbytte pr. aktie /kr, 8,55
Børskurs ultimo 1388 i
82.9

    

idsmecdarbejdere ulti
rede datterselskaber 16.114 ll
821

no aret

 

Bank og konsalid

      

ikke konsoliderede forsikringsdattersel

skaber

 

 

 

fatter nettor

   

yrer, provisioner og kursreguleringer fra handelsaktiviteter.
2000 er der foretaget en proforma konsolidering af Danske Bank koncernen og RealDanmark koncernen.

 

nteindtægter, «

  

 

Årets resultat

 

 

 

Årets resultat

Danske Bank koncernen realiserede i 2003 et re-
sultat efter skat på 9.286 mio. kr. mod 8.242 mio.
kr. i 2002. Koncernens resultat før skat udgjorde

13.036 mio. kr. mod 11.164 mio. kr. i 2002. Årets

resultat pr. aktie udviste en stigning på 16 pct.

Koncernens basisindtjening udgjorde 10.467 mio.
kr., og udviklingen i basisindtjeningen var i over-
ensstemmelse med det forventede ved offentlig-
gørelsen af kvartalsrapporten for 1.-3. kvartal
2003. Koncernens basisindtjening udgjorde
23727 mio. kr. i 4. kvartal 2003 mod 2.059 mio. kr.
i 4. kvartal 2002.

Basisindtægterne var stort set uændrede i forhold

til 2002.

Nettorenteindtægterne udgjorde 15.617 mio. kr.
hvilket var 2 pct. lavere end i 2002. Stigende for-
retningsomfang i Norge og Sverige samt på real-
kreditområdet kunne således ikke i fuldt omfang

opveje virkningen af faldet i pengemarkedsrenterne.

indtjeningen fra gebyrer og provisioner blev øget
med 2 pct., især som følge af stigende ompriorite-

ringsgebyrer og garantiprovisioner.

Indtægter fra handelsaktiviteter udviklede sig til-
fredsstillende med en stigning på 9 pct. i forhold
til 2002.

Nedgangen i øvrige basisindtægter på 151 mio.
kr. skyldtes blandt andet et lavere resultat af kon-
cernens ejendomme i 2003, samt at indtægterne
i 2002 var positivt påvirket af tilbageførsel af

reservation vedrørende retssager.

Koncernens basisindtjening fra forsikringsaktivi-
teter faldt til 1.004 mio. kr. primært som følge af
forøgede hensættelser på ”tab af arbejdsevnefor-

sikringer” under afvikling.

Koncernens driftsomkostninger og afskrivninger
blev reduceret med 4 pct. i forhold til 2002.
Omkostningsprocenten blev forbedret til 55,0 fra
57,2 i 2002.

I forhold til 2002 steg tab og hensættelser med

242 mio. kr. til 1.662 mio. kr. Tab og hensættelser
udgjorde 0,15 pct. af de samlede udlån og garanti-
er og var dermed fortsat på et lavt niveau i forhold

til koncernens gennemsnitlige forventede tab.

Basisindtjeningen udgjorde, som nævnt, 10.467

mio. kr., hvilket var 3 pct. over niveauet for 2002.

Beholdningsindtjeningen udgjorde 2.569 mio. kr.
mod 1.008 mio. kr. i 2002. Beholdningsindtjenin-
gen fra bankforretningen viste et resultat på 1.493
mio. kr. Heri indgår en avance på 288 mio. kr. som
følge af delvis afdækning af forventet indtægtstab i

bankforretningen i forbindelse med rentefaldet.

Ved fusionen med RealDanmark i november 2000
afgav banken en række tilsagn om blandt andet
reduktion af aktiebesiddelser i finansielle infra-
strukturselskaber i Danmark. ! forbindelse her-
med havde banken i første halvår 2003 en avance
på 264 mio. kr. fra salget af kapitalandele i PBS
Holding A/S. Banken solgte i halvåret også aktieri
PBS international Holding A/S. Til salget, der ikkei
2003 havde resultatmæssig effekt, er knyttet en

efterreguleringsklausul. Banken har herefter

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 9

 

opfyldt samtlige de tilsagn, den afgav over før

Konkurrencestyrelsen. Beholdningsindtjeningen
1 2002 indeholdt tilsvarende en avance på 103
Mio, kr. fra salget af aktier i Københavns Fonds-

børs og Værdipapircentralen.

Beholdningsindtjeningen fra Danica Pension bidrog
med 1.076 mic. kr. mod et underskud på 809 mio.
kr, i 2002. Udviklingen var positivt påvirket af, at
der kunne ske indtægtsførsel af risikotillæg fra
tidligere år på 954 mia. kr. som følge af et tilfreds-

stillende investeringsafkast.

Kancernens skat, inklusive statsafgift på hensæt-
telser til imødegåelse af tab, er beregnet til 3.750

mio, kr. 1 2003 svarende til en skatteprocent på 29.

Egenkapitalforrentningen blev øget til 15,2 pct, fra
14,0 pct. i 2002.

Balance

Ultimo 2003 udgjorde koncernbalancen 1.826 mia.
kr. mod 1.752 mia. kr. ultimo 2002, Danica Pen-
sions balance, der ikke konsolideres i koncern-
regnskabet, androg 188 mia. kr. mod 177 mia. kr.

ulhmoe20QOP?.

I forhold til ultimo 2002 steg koncernens bank-
udlån med 44 mia. kr. til 523 mia, kr. Udviklingen
omfattede en stigning i repoforretninger til pri-
mært udenlandske finansielle institutioner på 49
mia. kr., samt et fald i det indenlandske bankudlån
på 4 mia. kr., som følge af en stigning i udlån til pri-
vatkunder på 10 mia. kr. og en nedgang i udlån til
erhvervskunder på 14 mia. kr. Erhvervsvirksom-
hedernes lavere finansieringsbehov udmøntede

sig især i et fald i udlån med kort løbetid. Det

 

udenlandske bankudlån faldt 1 mia. kr. fordelt på
en stigning i de øvrige nordiske lande på 8 mia. kr.
og et fald i øvrige lande på 9 mia. kr, Ses bort fra
valutakursudviklingen. steg det udenlandske bank-

udlån 10 mia. kr.

Realkreditudlånet viste fremgang og udgjorde
498 mia. kr. hvilket var 29 mia, kr. højere end ved

udgangen af 20902.

Obligationer og aktier udgjorde 494 mia, kr. mod
433 mia. kr. ultimo 2002. Stigningen på &1 mia.
kr, i forhold til ultimo 2002 skyldtes en forøgelse
af beholdningen af egne udstedte realkreditobliga-
tioner, der blev præemissioneret i december
2005 til brug for refinansiering af realkreditlån
primo 2004.

Indlånet beløb sig til 484 mia, kr. ultimo 2003 og
udviste således en stigning på 56 mia. kr. i forhold
ti ultimo 20082. Stigningen i indlån ekskl. repo-
forretninger udgjorde 25 mia. kr. og fordelte sig
jævnt mellem inden- og udenlandske enheder og

var ligeledes jævnt fordelt over kundesegmenter,

Kapital og solvens

Aktiekapitalen udgjorde 7,116.758.490 kr. ultimo
2003 efter annullering af 20,324,151 aktier som
følge af det i 2. kvartal 2002 gennemførte aktie-
tilbagekøb.

Egenkapitalen udgjorde 60 mia. kr. ved udgangen
af året. Udviklingen i egenkapitalen siden ultimo
20082 kan føruden årets resultat efter udbytte og
ændrede regnskabsregler, JE. omtale under
"Anvendt regnskabspraksis", tilskrives gennem-

førte aktietilbagekøb.

Forventninger til 2004

 

 

I løbet af 2003 gennemførtes aktietilbagekøb på
i alt 5,0 mia. kr. i kursværdi, som omfattede
39.410.097 stk. til en gennemsnitskurs på
126,9. Hermed blev antallet af udestående aktier
reduceret fra 71 1.675.849 ved udgangen af
2002 til 672.265.752 ved udgangen af 2003.
De i året tilbagekøbte aktier vil blive foreslået

annulleret ved førstkommende generalforsamling.

I tråd med den overordnede finansielle målsætning
om et konkurrencedygtigt afkast til aktionærerne
er målsætningen for udbytteprocenten ændret fra
tidligere ca. 40 pct. til nu at udgøre ca. SO pct.
Bestyrelsen indstiller derfor til generalforsamling-

en, at der udbetales 6,55 kr. i udbytte pr. aktie

eller i alt 4.661 mio. kr. svarende til 50 pct. af kon-

cernens overskud efter skat.

Solvensprocenten ultimo 2003 blev opgjort til
11,0, hvoraf 7,7 procentpoint kunne henføres til
koncernens kernekapital. Aktietilbagekøbet i 2003
betød isoleret set en reduktion af kernekapitalpro-

centen med 0,6 procentpoint.

Der er i 2003 indført lovgrundlag, der muliggør
anvendelse af hybridkapital. Hybridkapital hæfter

før supplerende kapital og indgår i kernekapitalen.

Med henblik på optimering af kapitalanvendelsen
er målsætningen for kernekapitalprocenten ændret
fra tidligere 6,5 pct. til nu at udgøre i niveauet 7,0
pct. hvor hybridkapital forventes at indgå med ca.

0,5 pct.

Hybridkapital kan optages i fremmed valuta og vil
således medvirke til at sikre kernekapitalprocen-

ten mød valutakurspåvirkninger.

 

 

 

 

 

 

KAPITAL OG SOLVENS (Mio. kr.) 2003 2002
Kernekapital efter fradrag 58.699 58.654
Supplerende kapital efter fradrag 25.351 22.646
Ansvarlig kapital efter fradrag i alt 84.050 81.300
Vægtede poster i alt 766.985 774,150
Solvensprocent 11.0 10.5
Kernekapitalprocent 7,7 76

 

Danske Bank vil i løbet af første halvår 2004
tilbagekøbe egne aktier svarende til en markeds-
værdi på 3 mia. kr. Bestyrelsen vil løbende i 2004

tage stilling til eventuelt yderligere tilbagekøb.

Den supplerende kapital udgjorde 34 mia. kr. ulti-
mo 2003 mod 31 mia. kr. ultimo 2002. Som led

i den løbende refinansiering af den supplerende
kapital optog Danske Bank i 2003 obligationslån
på nom. 500 mio. EUR, nom. 350 mio. GBP og
nom. 500 mio. NOK og indfriede obligationslån på
nom. 500 mio. USD og 100 mio. DKK. Endvidere
omlagde banken et lån på nom. 150 mio. GBP til
nom. 1.770 mio. NOK.

Forventninger til 2004

| 2004 vurderes de makroøkonomiske vilkår for
de nordiske lande at blive bedre end i 2003.

Som følge heraf forventes koncernens aktiviteter
generelt at udvikle sig positivt i forhold til det for-
løbne år. En lavere gennemsnitlig rente i Danmark
og Norge forventes dog at medføre, at nettoren-

teindtægterne forbliver på niveauet fra 2003.

Gebyrindtægterne forventes at blive lidt højere

i 2004 som følge af øget aktivitetsniveau.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 11

in

 

Indtægter fra handelsaktiviteter forventes på grund
af ventet lavere aktivitet på rente- og valutamarke-

det at falde i forhold til 2003.

Resultat af forsikringsdrift forventes at blive høje-

re som følge af forbedret risikoresultat.

Samlet forventes basisindtægterne at være på

stort set samme niveau som i 2003.

Også i 2004 vil koncernen have fokus på en stram
omkostningsstyring. Reduktionen i medarbejder-
antallet 1 2003 vil medvirke til at reducere perso-
nalsomkostningerne i 2004, Udgifter til fratrædel-
sesgodtgørelser vil herudover falde i takt med, at
personaleafgangen aftager. Endelig forventes de

IT-relaterede driftsomkostninger at blive reduceret.

| medfør af ændrede regnskabsregler skal koncer-
nen fra 2004 aktivere egenudviklet software og
foretage periodisering af visse gebyrindtægter
over løbetiden. Aktivering af egenudviklet softwa-
re forventes at påvirke resultatet positivt med ca.
150 mio. kr. Periodisering af sebyrindtægter redu-
cerer egenkapitalen primo 2004 med 198 mio. kr,

Ændringen førventes ikke at påvirke årets resultat.

Samlet er det herefter forventningen, at koncer-
nens omkostninger vil falde i 2004, dog mindre
end i 2003. De senere års forbedring af omkaost-

ningsprocenten vil således fortsætte i 2004.

ildviklingen i låneporteføljen forventes ikke at
svække boniteten, hvorfor der fortsat forventes

en forholdsvis lav hensættelsesprocent.

Basisindtjeningen i 2004 forventes på baggrund

af ovenstående at blive lidt højere end i 2003.

Beholdningsindtjeningen vedrørende både bank-
og forsikringsvirksomheden vil som i tidligere år
afhænge af udviklingen på de finansielle markeder,

herunder kursniveauerne ultimo året.

Koncernens skat, inklusive statsafgift på hensæt-
telser til imødegåelse af tab, ventes at udgøre 30

pct. af resultatet før skat.

Danske Bank aktien

Danske Banks overardnede finansielle mål er at
realisere et konkurrencedygtigt afkast til aktionæ-

rerne.

Værdien til aktionærerne skabes gennem kursstig-
ninger i aktien og udbetaling af udbytte. Udover
fortsat fokus på et solidt indtægtsgrundlag sikres
aktionærernes værdi gennem optimering af pro-

cesser, risikostyring og kapitalstruktur.

Danske Bank aktien i 2003

Danske Bank aktiens kurs var 138,8 kr. ved ud-
gangen af 2003, svarende til en markedsværdi på
93,3 mia. kr. Aktien steg 18,2 pct. i løbet af 2003.
Til sammenligning steg MSCI European Banks
indekset 17.8 pct, og det danske KFX-indeks steg
22,5 pct.

Den gennemsnitlige daglige omsætning i Danske
Bank aktien var 261 mio. kr. i 2003 mod 233 mio.
kr. i 2002. Danske Bank aktien var den mest
omsatte aktie på Københavns Fondsbørs med en

samlet omsætning på 64,9 mia. kr, i 2003.

Kursudviklingen for Danske Bank aktien samt

udviklingen i omsætningen fremgår af figuren.

Danske Bank aktien

 

 

Danske Bank aktien indgår i mere end 25 danske
og internationale aktieindeks, heriblandt KFX-
indekset over de 20 mest omsatte aktier på
Københavns Fondsbørs samt de internationale in-
deks MSCI European Banks og FTSE Eurotop 100.

Resultat pr. aktie blev 13,3 kr. Ved udgangen af
2003 var aktiens indre værdi 89,9 kr., svarende

til en kurs/indre værdi på 1,5.

Udbytte og afkast til aktionærerne

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at
der i 2004 udbetales 6,55 kr. i udbytte pr. aktie
for året 2003 svarende til 5,5 pct. af aktiens
kursværdi primo 2003 eller i alt 4.661 mio. kr.

Danske Banks aktionærer havde i 2003 et positivt
afkast på 22,2 pct. sammensat af en kursgevinst
på 18,2 pct. og udbytte for regnskabsåret 2002
på 4.0 pct. af aktiens kursværdi primo 2003. Over
en 5-årig tidshorisont har en investering i Danske
Bank aktien i gennemsnit givet et afkast på 13,0

pct. p.a. med store udsving i de enkelte år.

Aktiekapital og aktietilbagekøb
Som led i optimeringen af koncernens kapitalstruk-
tur gennemførtes i 2003 aktietilbagekøb på i alt

5,0 mia. kr. i kursværdi.

Aktietilbagekøbene øgede koncernens resultat pr.
aktie med 0,3 procentpoint. I første halvår af 2003
gennemførtes et aktietilbagekøb på 2,0 mia. kr.,
som omfattede 16.303.664 stk. til en gennem-
snitskurs på 122,7. | andet halvår af 2003 gen-
nemførtes aktietilbagekøb på 3,0 mia. kr. omfat-
tende 23.106.433 stk. til en gennemsnitskurs på

129,8. Hermed blev antallet af udestående aktier

 

 

DANSKE BANK AKTIEN 2003 2002
Total markedsværdi, ultimo året, mia. kr. 93,3 83.6
Årets resultat pr. aktie, kr. 13.3 11.5
Udbytte pr. aktie, kr. 6,55 4,75
Indre værdi pr. aktie, kr. 89,9 84,8
Kurs/indre værdi pr. aktie 1,5 1.4

 

reduceret fra 711.675.849 ved udgangen af 2002
til 672.265.752 ved udgangen af 2003. De i året
tilbagekøbte aktier vil blive foreslået annulleret

ved førstkommende generalforsamling.

Aktionærer i Danske Bank

Danske Bank havde ved udgangen af 2003 ca.
295.000 aktionærer. Ifølge værdipapirhandels-
loven skal aktiebesiddelser over 5 pct. af aktie-
kapitalen meddeles selskabet, ligesom det skal
meddeles, når grænser med 5 pct.s mellemrum
gennembrydes. Der var modtaget meddelelser fra
fire aktionærgrupper om besiddelse af mere end

5 pct. af Danske Banks aktiekapital.

Danske Bank aktien
Kurs Mia. kr.

150 10

 

 

 

ER Månedlig omsætning (kursværdi)
— Kurs

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 13

 

DANSKE BANK AKTIEN 2003

 

Gennemsnitligt antal
Antal udestående ak

14

 

istedte aktier, ultimø året 71

 

 

destående aktier 896.374,857 ll
ulbmo året 572.255.752
7; 1.67 ig

 

»… Fonden A.P. Møller og Hustru Chastine
Mc-Kinney Møllers Fond til almene formaal,
København, har meddelt en aktiebesiddelse på
over 15 pct, i Danske Bank.

2. Fonden Realdania. København, har meddelt, at
den ejer over 10 pct. af aktierne i Danske Bank.

»… Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP), Hil-

lerød. har meddelt en aktiebesiddelse på over

selskaberne - har meddelt en ejerandel på

over 9 pct. af aktiekapitalen i Danske Bank.

Danske aktionærer, inklusive de fire nævnte, ejer

tilsammen lidt over 60 pct. af Danske Bank.

Siden begyndelsen af året er den udenlandske
ejerandel af aktiekapitalen i Danske Bank steget
fra omkring en tredjedel ti knap 40 pct. Største-
delen afde udenlandske aktionærer kan henføres

til USA og UK.

Aktionærerne blev i 2003 orienteret om bankens

udvikling på den ordinære generalforsamling den

25. marts 2003 og på 13 aktionærmøder i større,

danske byer, hvor mere end 10.700 aktionærer
deltog. Endvidere modtog aktionærerne bladet

AktionærNyt.

 

 

Invitation til generalforsamlingen annonceres i

dagspressen.

På generalforsamlingen 2003 var 40,7 pct. af
aktiekapitalen repræsenteret, Der var givet fuld-
magt til bestyrelsen for et begrænset antal stem-
mer, som i overensstemmelse med fast praksis i

banken kun gjaldt for dette ene møde.

Organisation og selskabs-
ledelse

Ledelsen af Danske Bank koncernen fokuserer på
at varetage aktionærernes interesse ved at præ-
stere et konkurrencedygtigt afkast kombineret med
en betryggende risiko- og kapitalstyring. Danske
Bank koncernen anser et godt førhold til alle inter-
essenter for en forudsætning for værdiskabelse.
Koncernen arbejder derfor løbende på at fasthol-
de et gødt forhold til kunder, investorer, medarbej-

dere, myndigheder og samfundet generelt.

Danske Bank koncernen har som målsætning at
sikre det bedst Mulige grundlag for styring og
udvikling af virksomheden gennem en fleksibel

organisationsstruktur.

Også i 2003 har selskabers interne strukturelle
forhold været et emne i den offentlige debat. Der
stilles fra stadig flere sider krav til en række for-
hold. Ledelsens arbejdsform, åbenhed, kontrolfor-
anstaltninger, aflønningsforhold samt ledelses- og
bestyrelsesansvar er væsentlige fokuspunkter.
Danske Bank koncernens ledelse følger debatten
nøje og ønsker løbende at implementere relevante
forbedringer med henblik på optimering af koncer-

nens organisation og ledelsesstruktur.

 

Organisation og selskabsledelse

00

—————

Danske Bank koncernens organisatoriske struktur
er opbygget på grundlag af det regelsæt, som kon-
cernen i sin egenskab af dansk baseret, finansiel
virksomhed er underkastet. Danske Bank er under-
lagt dansk selskabslovgivning, hvor generalfor-
samlingen vælger bestyrelsen, godkender årsrap-
porten og tager stilling til bestyrelsens indstilling

om valg af ekstern revision.

Bestyrelsen udpeger direktionen og udstikker de

overordnede retningslinier for selskabets ledelse.

Bestyrelsen har endvidere godkendt etableringen
af en eksekutivkomite, som under den ordførende
direktørs formandskab udgør den daglige ledelses-
gruppe. Eksekutivkomiteen er et koordinerende
forum med vægten lagt på at anskue aktiviteterne
på tværs af koncernen og med særlig hensyntagen
til det tværgående samspil mellem eksempelvis
stabsfunktioner/produktleverandører og de enkel-

te brands og landeorganisationer.

Generalforsamlingen

Generalforsamlingen er selskabets øverste Myn-
dighed. Generalforsamlingen træffer som ud-
gangspunkt afgørelser ved simpelt flertal af de
afgivne stemmer. Hver aktie har 1 stemme, og alle
aktier har samme rettigheder. I enkelte situationer
stiller vedtægterne krav om kvalificeret flertal.
Dette gælder visse vedtægtsændringer, herunder
hvis aktionærerne ikke får fortegningsret ved en
forhøjelse af aktiekapitalen. | disse tilfælde kræves
to tredjedele af såvel de afgivne stemmer som af

den repræsenterede, stemmeberettigede kapital.

Stemmeret på generalforsamlingen tilkommer
aktionærer, som har anmeldt og dokumenteret

deres aktiebesiddelse, og som senest fem dage

 

før generalforsamlingen har anmodet om adgangs-
kort og stemmeseddel. Enhver aktionær har ret til
at møde ved fuldmægtig. Vedtægterne for Danske

Bank koncernen findes på www.danskebank.dk/ir.

Bestyrelsen

Bestyrelsen er koncernens øverste ledelsesorgan
og godkender beslutninger af strategisk og prin-
cipiel karakter. Bestyrelsen består af 13 general-
forsamlingsvalgte medlemmer og 7 medarbejder-
valgte medlemmer. Ved fusionen med RealDan-
mark i 2000 blev bestyrelsen udvidet. Efterføl-
gende er antallet af medlemmer nedbragt. Det er
bestyrelsens opfattelse, at en bestyrelse på 10
generalforsamlingsvalgte medlemmer bør være
målsætningen. Bestyrelsesmedlemmer vælges
for fire år ad gangen, dog således at der hvert år
mindst afgår 2 bestyrelsesmedlemmer, som har
længst anciennitet siden sidste valg eller genvalg.

Bestyrelsesmedlemmer kan genvælges flere

gange.

Bestyrelsesmedlemmer fratræder senest på før-
ste ordinære generalforsamling, efter de er fyldt

70 år. I henhold til dansk selskabslovgivning væl-
SETS ANS CC TUDSEER É
(48. (ns t<'Si (Tae un ses
MENES

HEST RER
tusse IIs TraTes I 70

Éksekutivkomiteen i &
7:medlemmer.
7 associerede medlemmer:

Bankaktiviteter:

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003

SER Danske Markets i

SES

 

ges der blandt medarbejderne et antal bestyrel-
sesmedlemmer, svarende til halvdelen af de gene-
ralforsamlingsvalgte medlemmer på tidspunktet
for udskrivning af medarbejdervalg. Medarbejder-
nes valg af bestyrelsesmedlemmer finder sted

med 4-årige intervaller. næste gang i 2006.

Bestyrelsen ansætter direktionen, den interne
revisionschef og vicerevisionschefer samt besty-
relsessekretæren. Bestyrelsens nærmere opga-
ver, herunder arbejdsdelingen i forhold til direktig-
nen, reguleres af en forretningsorden, som blandt
andet indeholder bestemmelser om bestyrelsens
virkemåde, tegningsregler, rammerne for koncer-
nens risikostyring. regnskabsaflæggelse, økonomi-
styring, kreditbevilling, kontrolaktiviteter og orga-

nisering.,

! forbindelse med regnskabsaflæggelsen og den

lebende rapportering til bestyrelsen har koncer-

 

interne revision til opgave at vurdere, om
Papporteringsprocesserne sikrer korrekte oplys-
ninger til bestyrelsen, Den nærmere arbejdsdeling
mellem den interne og eksterne revision fremgår
af en revisionsaftale, Danske Bank tilstræber, at
den eksterne revision alene skal udføre opgaver,

som knytter sig til revisionsmandatet.

De generalfo rsamhingsvalgte bestyrelsesmedlem-

mer repræsenterer en bred erfaring fra erhvervs-

 

det politiske liv, statsadministrationen og fra

højere læreanstalter. Der eksisterer in en formel
J

procedure for besættelse af ledige bestyrelses-

pladser.

Bestyrelsen har nedsat et antal udvalg, der særligt

følger en række områder. Nedsættelsen af disse

  

 

lg indebærer ingen ændring i bestyrelsens

kompetence eller ansvar. Der er etableret et kre-
ditudvalg, hvis medlemmer følger væsentlige
engagementer som forberedelse til bestyrelsens
behandling, Endvidere er der etableret et revi-
sionsudvalg, som - også uden deltagelse af den
øverste daglige ledelse - Sennemgår regnskabs-,
revisions- og sikkerhedsmæssige forhold. Herud-

over er der nedsat et løn- og bonusudvalg.

Bestyrelsen har i 2003 besluttet at nedlægge real-
kreditudvalget og pensionsudvalget og at etablere

et interessentudvalg samt et risikcudvalg.

Interessentudvalget vil løbende følge bankens for-
hold til væsentlige interessegrupper, såsom kun-
der, investorer, medarbejdere og myndigheder,
Formålet med etableringen af udvalget er at sætte
yderligere fokus på udviklingen og bevarelsen af
sode og varige relationer i overensstemmelse

med koncernens målsætninger og kerneværdier,

Risikoudvalget følger med udgangspunkt i den lø-
bende rapportering bankens væsentlige risikofor-
hold med henblik på at tilse, at koncernens risiko-
styringssystemer og -politikker er hensigtsmæs-

sige og Matcher koncernens behov.

Bestyrelsen holder møder 14-16 Sange om året
efter en for hvert kalenderår fastsat mødeplan.
En eller te gange årligt afholdes et længerevaren-
de møde med henblik på drøftelse af koncernens

strategiske situation.

Bestyrelsen aflønnes med et fast honorar og er
ikke omfattet af koncernens incitamentsprogram-
mer. Bestyrelseshonoraret udgør p.t. 250,000 kr.
årligt, Formanden modtager tredobbelt honorar og

p

næstformænd dobbelt honorar. For medlemskab

Organisation

og selskabsledelse

 

 

 

 

af bestyrelsesudvalg ydes halvt bestyrelseshono-
rar. Intet bestyrelsesmediem kan modtage et sam-
let bestyrelseshonorar på mere end to gange
bestyrelseshonoraret. Medlemmer af formand-
skabet kan dog modtage indtil fire gange bestyrel-

seshonoraret.

Bestyrelsesformandens opgaver er specificeret i
et særligt afsnit i forretningsordenen. Blandt andet
har bestyrelsesformanden ansvaret for evaluering
af bestyrelse og direktion og samarbejdet mellem

bestyrelse og direktion.

Direktionen
Direktionen udgøres af ordførende direktør
Peter Straarup og viceordførende direktør

Jakob Brogaard.

Direktionen varetager endvidere et antal bestyrel-
sesposter i datterselskaber mv. jf. afsnittet om

ledelseshverv.

Direktionen har i henhold til forretningsordenen
for bestyrelse og direktion ansvaret for koncer-

nens daglige ledelse.

Relationer til omverdenen

Danske Bank koncernen tilstræber størst mulig
åbenhed inden for de grænser, som sættes af
blandt andet lovgivningen og konkurrencemæssige
hensyn. Målet er at sikre bedst mulig tilgængelig-
hed og information i forhold til koncernens interes-
senter. Ledelsen arbejder løbende på at udbygge
koncernens dialog med kunder, investorer, medar-

bejdere, myndigheder og medier.

Ledelsen ønsker, at de overordnede principper og

hensyn, hvorefter koncernen drives, skal fremstå

så klart som muligt. I den forbindelse er årsrap-
porten 2003 udvidet, så den rummer mere uddy-
bende informationer om blandt andet kreditporte-
føljen. Herudover tilstræbes en løbende redigering
og løbende udvidelse af koncernens hjemmeside
på "Investor Relations” området. Hjemmesiden
udgør et centralt redskab i kommunikationen med
koncernens investorer og kreditorer samt offent-
ligheden generelt. På hjemmesiden, hvor der oply-
ses om konkrete politikker for koncernens infor-
mations- og kommunikationsaktiviteter, er der
mulighed for at stille spørgsmål og fremsætte
generelle forslag til koncernen. Endvidere udgives
i 2004 for første gang publikationen ”Danske Per-

spektiv”, der tegner et portræt af koncernen.

Danske Bank koncernen afholder herudover orien-
teringsmøder for eksisterende og potentielle in-
vestorer samt for analytikere i Danmark og inter-
nationalt. Orienteringsmøderne afholdes efter be-
hov og typisk efter aflæggelse af årsrapport ogi
forlængelse af offentliggørelsen af kvartalsrappor-
ter. Præsentationsmaterialet fra møderne gøres

samtidig tilgængeligt på hjemmesiden.

Aktiviteterne i forhold til investorer koordineres af
koncernens Investor Relations funktion. Investor
Relations besvarer spørgsmål fra investorer og
har ansvaret for, at alle informationer af betydning
for kursdannelsen er tilgængelig for alle interes-
senter umiddelbart efter offentliggørelsen på

Københavns Fondsbørs.

Danske Bank afstår i en periode på fire uger før den
planlagte offentliggørelse af perioderegnskaber
fra at afgive kommentarer vedrørende koncernens

generelle finansielle resultater og forventninger.

DANSKE BANK ARSRAPP

ORT 2003

17

 

Vedarbejdere

 

icernens Human Resource strategi fokuserer

å, at koncernens medarbejdere er engagerede,
vd sa
O

bejdere ser Danske Bank koncernen søm en
attraktiv arbejdsplads. Medarbejdertilfredshed.
motivation og loyalitet måles blandt andet via
medarbejderundersøgelser, hvor den enkelte med-
arbejder vurderer de nærmeste ledere, samar-

bejdsrelationer og arbejdskhetingelser i øvrigt.

Kompetenceudvikling

Human Resource strategien sætter også fokus på
kompetenceudvikling, dels via kurser, dels via ”on-
the-job training”. De interne uddannelsestilbud
spænder fra faglige kurser til personlig udvikling

og lederudvikling.

Uddannelsestilbudet for koncernens medarbeide-
re inkluderer mere end 80 e-Learning forløb, der
kan gennemføres i eget tempo og efter eget behov.
Disse tilbud komplementerer de traditionelle kur-

sustilbud. Desuden blev gennemført et større

 

antal temadage if

1 2003 begyndte 243 medarbejdere i Danmark på
den nyudviklede, sektorfælles akademiuddannelse
i Finansiel Rådgivning. Derudover deltager ca. 350
medarbejdere i øvrige studier såsom HD, Datanom,

Forsikringsakadermiet mv.

Koncernen benytter sig derudover af en række
eksterne tilbud fra faglige konferencer cover teore-
tisk videreuddannelse til lederuddannelse på højt

niveau på internationale "business schools”.

Arbejdsmiljø

Koncernens arbejdsmiljøorganisation har i 2003
blandt andet fokuseret på det psykiske arbejdsmil-
je. røverier og indeklima. Temaerne er baseret på
arbejdspladsvurderingernes resultater.

Det psykiske arbejdsmiljø er fortsat især præget
af den travlhed, der følger af høj effektivitet og
derudover af de mange røverier mød koncernen.
Koncernens andel af røverierne har dog været
lavere i år. Den positive udvikling er formentlig en
følge af specifikke tiltag, der medvirker til at fore-
bygge og opklare røverier, Koncernen har blandt
andet valgt at omdanne udvalgte filialer til kasse-
fri filialer, indføre tidsforsinkelseslåse på kasser-
ne samt ændre, udvide og forbedre overvågnings-
og sporingsanlæg. Uanset den store indsats og de
formodede positive virkninger er situationen dog
fortsat utilfredsstillende. Koncernens medarbej-
dere blev således i 2003 i alt udsat for 51 røverier

og røveriforsøg, som alle fandt sted i Danmark.

Koncernen har gennemført et omfattende pilot-
projekt om sundhedsfremmende aktiviteters
betydning for medarbejdernes helbred, sygefra-
vær og produktivitet, kvantitativt såvel som kvali-
tativt. Der arbejdes med at føre de positive erfa-
ringer videre herfra og sikre bredere anvendelse i
organisationen. Målsætningen er også her at Med-
virke til at øge medarbejdernes engagement og

koncernens attraktivitet som arbejdsplads.

Rekruttering

| 2003 tiltrådte 280 nye medarbejdere, Medarbej-
derantallet udgjorde godt 16.900 ved udgangen af
året, heraf 2.650 i udlandet. Knapt 1.150 medar-
bejdere fratrådte koncernen i løbet af året, heraf

350 medarbejdere med en fratrædelsesordning.

Organisation og selskabsledelse

 

 

Derudover er der en kendt fremtidig afgang på
700 medarbejdere, hvoraf en stor del har opnået
en fratrædelsesordning. Fratrædelsesordninger
indeholder ud over funktionærlovens og overens-
komstens godtgørelser en yderligere ancienmitets-
bestemt godtgørelse. Koncernen forventer nu at
have nedbragt personaleantallet i det danske filial-

net til et passende niveau.

Incitamentsprogrammer

Koncernens incitamentsprogrammer tager ud-
gangspunkt i koncernens værdiskabelse og består
af aktieoptioner, køberettigheder til "betingede

aktier”, medarbejderaktier og kontant bonus.

Udmålingen er baseret på en vurdering af den en-
kelte leders/medarbejders resultater og afhænger
desuden af det finansielle resultat og andre mål

for værdiskabelse.

De eksisterende aktiebaserede incitamentsord-
ninger, der omfatter et aktieoptionsprogram og et
program for "betingede aktier” samt et medarbej-
deraktieprogram, blev indført i 2001 for en tre-
årig periode, og udløb dermed ved udgangen af
regnskabsåret 2003. Det er besluttet at viderefø-
re de to førstnævnte ordninger i 2004 i stort set
uændret form. Medarbejderaktieprogrammet
ændres for 2004, således at tildelingskriterierne
udvides til ikke alene at basere sig på koncernens
basisindtjening, men også på øvrige prioriterede
forhold, herunder udviklingen i kundetilfredshed

og markedsandele.

Aktieoptioner
Aktieoptionsprogrammet omfatter godt 90 chefer.

Udstedte optioner indebærer en ret til at købe

aktier i banken inden for en periode på mellem tre
og syv år fra tildeling, forudsat fortsat ansættelse
i koncernen. Køberetten fastsættes på baggrund
af gennemsnitskursen for Danske Bank aktier 20
børsdage efter offentliggørelse af årsrapporten
med tillæg af 10 pct. Tildelingen i 2003 for regn-
skabsåret 2002 fremgår af note 7. Omfanget af
tildelte aktieoptioner for regnskabsåret 2003
offentliggøres i forbindelse med Danske Banks
regnskab for 1. kvartal 2004.

Køberettigheder til ”betingede aktier”

En bred kreds af chefer og specialister, svarende
til godt 900 personer, er omfattet af et program
baseret på køberettigheder til ”betingede aktier”,
der tildeles som en andel af årets optjente bonus.
Aktierne henlægges for medarbejdernes risiko og
er under forudsætning af fortsat ansættelse til
disposition efter en tre-årig periode. Tildelingen
for regnskabsåret 2002 fremgår af note 7. For
2003 er der udgiftsført 46 mio. kr. under ”udgif-
ter til personale og administration" til henlæg-

gelse til køberettigheder til "betingede aktier”.

Medarbejderaktier
Medarbejderaktieprogrammet indebar i 2003, at
koncernen henlægger 5 pct. af den ubrudte frem-
gang i basisindtjeningen og tilbyder medarbejder-
ne køb af aktier med en rabat på 50 pct. Den årli-
ge henlæggelse er maksimeret til 100 mio. kr.
Grundlaget for beregningen for 2003 er koncer-
nens basisindtjening for år 2002, svarende til
10.156 mio. kr. Der blev på den baggrund udgifts-
ført et beløb på 16 mio. kr., der sammen med hen-
læggelse fra regnskabsåret 2001 på 12 mio. kr.
videreføres til medarbejderaktieprogrammet i
2004.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 19

T

G

 

Forretningsområder

BASISINDTJENING FØR HENSÆTTELSER [iMio. kr.)

Indeks 03/02 Andel 2003

 

Bankaktiviteter

 

iteter Danmark
- Bankaktiviteter Udland

Realkredit

Danske Markets
Danica Pension
Danske Capital
Øvrige områder

 

 

98 68%
96 48%
105 20%
Z 18%
331 10%
go 8%
79

 

 

Konzernen i alt

| oktober 2003 offentliggjorde Danske Bank en
organisationstilpasning, der trådte i kraft pr. 1.
januar 2004, Organisationstilpasningen indebar
blandt andet en opdeling af Bankaktiviteter Dan-
mark i en Danske Bank division og en BG Bank
division samt placering af Danske Capital som en

division 1 Danske Markets.

| denne årsrapport rapporteres resultaterne i for-
retningsområderne efter den organisationsstruk-

tur, der gjaldt 1 2003.

 

 

Koncernens samlede basisindtjening før hensæt-
telser udviste en stigning på 5 pct. i forhold til
2002, hvilket især skyldtes en god udvikling i ind-
tjeningen fra Danske Markets og de svenske bank-

aktiviteter samt reducerede omkostninger.

Indtjeningen fra de danske bankaktiviteter faldt 4
pet. i forhold til 2002, da omkostningsreduktioner
ikke kunne opveje effekten af en lavere gennem-

snitlig pengemarkedsrente.

Den lavere pengemarkedsrente reducerede til-
svarende afkastet af den allokerede kapital i Real-
kredit og Danica Pension, hvor sidstnævnte tillige
foretog øgede hensættelser på afviklingsforret-

ningen,

Den lave aktivitet på kapitalmarkederne var årsag

til et fald i indtjeningen i Danske Capital.

Resultatet i området Øvrige var påvirket af fratræ-
delsesomkostninger på 462 mio. kr, mod 311 mio.
kr. i 2002. Omkostningsstigningen blev kompense-
ret af lavere kapitalomkostninger i 2003, her-
under til supplerende kapital. Endvidere indgik i
2003 en gevinst på valutaafdækning af indtjening-

en ide udenlandske enheder på knap 80 mio. kr.

Bankaktiviteter

 

 

Bankaktiviteter

 

 

 

 

 

 

BANKAKTIVITETER (Mio, kr.) 2003 2002 Forskel i pct.
Nettorenteindtægter 12.841 13.715 -6
Gebyrindtægter 5.106 5.033 1
Øvrige indtægter 987 1.001 l
Basisindtægter 18.934 19.749 4
Driftsomkostninger og afskrivninger 10.869 11.594 -6
Basisindtjening før hensættelser 8.065 8.155 -1
Aktiver i alt (gns.] 515.586 510.148 1
Risikovægtede poster [gns.) 432.182 430.319 o
Allokeret kapital (gns.) 28.092 27.971 O
Basisindtjening før hensættelser i pct. af allokeret kapital 28.7 29,9

Omkostninger i pct. af basisindtægter 57,4 58,7

 

Bankaktiviteter omfatter samtlige koncernens bankforretninger samlet i en enhedsorganisation i hvert af de lande, hvor

koncernen har forretningssted.

De samlede bankaktiviteter bidrog i 2003 med to
tredjedele af koncernens samlede basisindtjening
før hensættelser. Basisindtjeningen før hensæt-

telser blev stort set fastholdt på niveauet fra

Bankaktiviteter Danmark

2002, hvilket var sammensat af et fald i basisind-

tægterne på 4 pct. og en reduktion af omkostning-

erne med 6 pct.

 

 

 

 

 

 

BANKAKTIVITETER DANMARK [Mio. kr.] 2003 2002 Forskel i pct.
Nettorenteindtægter 9.018 9.792 -8
Gebyrindtægter 3.913 3.981 2
Øvrige indtægter 759 797 5
Basisindtægter 13.690 14.570 -8
Driftsomkostninger og afskrivninger 8.060 8.731 -8
Basisindtjening før hensættelser 5.630 5.839 -4
Aktiver i alt (gns.] 258.770 263.587 2
Risikovægtede poster (gns.) 218.887 217.360 1
Allokeret kapital (gns.) 14.228 14.128 1
Basisindtjening før hensættelser i pct. af allokeret kapital 39,6 41.3

Omkostninger i pct. af basisindtægter 58,9 59,9

 

Baonkaktiviteter Danmark varetager koncernens indenlandske bankforretninger med privatkunder og erhvervskunder.
Forretningen drives under en række varemærker - "brands" - herunder Danske Bank og BG Bank.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 21

 

På

Basisindtjeningen før hensættelser fra de danske
bankaktiviteter udgjorde 5.630 mio. kr.i 2003 i
forhold til 5.839 mio. kr.i 2002 svarende til en

nedgang på 4 pct.

Udviklingen i basisindtjeningen kunne henføres til
et fald i basisindtægterne på 6 pct. hvilket skyld-
tes, at nettorenteindtægterne blev reduceret på
grund af nedgangen i den korte pengemarkedsren-
te på omkring 1 procentpoint i forhold til 2002.
Herved faldt det direkte afkast af den allokerede
kapital, ligesom indtieningen på indiånsoverskud-

det blev reduceret,

Kundernes øgede anvendelse af selvbetjenings-
systemer og faldende kursværdier af kundedepo-

ter medførte en reduktion af gebyrindtægterne.

Lavere IT-omkostninger og personalereduktion var

væsentlige årsager til et omkostningsfald på 8 pct.

Det samlede udlån var uændret i forhold til udgan-

en af 2002. Udlån til privatkunder steg blandt

da  uQ

ndet som følge af god afsætning af nye boligfinan-
sleringsprodukter. Derimod konstateredes en ned-

ang 1 udlån med kort løbetid til erhvervsvirksom-

un

ed

—
D

Markedsandelen af udlån blev fastholdt på 28 pct.

mens merkedsandelen af indlån faldt fra 36 pct. i
2002 til 35 pct. i 2003.

Også på fondsområdet var udviklingen præget af
konjunkturerne. Handlen med obligationer lå lidt
højere end 2002, og salget af investeringsbeviser

udviklede sig endnu mere positivt. Handlen med

aktier lå marginalt højere end i 2002 især som

følge af stigende aktivitet i 2. halvår.

Privatkunder

| 2003 realiserede koncernen en positiv privat-
kundeudvikling. | såvel Danske Bank brandet som
i BG Bank var der tilgang af især unge kunder, hvil-
ket blandt andet kunne tilskrives nye kundepakker
og en succesfuld markedsføring. Bankens mar-
kedsandel for udlån til privatkunder lå lidt højere
ved udgangen af 2003 end primo året som følge

af stigende markedsandele i 2, halvår.

Salget af kundepakker udviklede sig meget posi-
tivti 2003. Kundepakkerne er en samling af pro-
dukter og services til en favorabel pris, der er til-
passet bestemte kundesegmenters behov. Danske
Bank brandet etablerede 176.000 kundepakker,
mens BG Bank etablerede omkring 42,000 kunde-
pakker, Mere end 13.500 kunder købte Danske

Ung pakken, herunder Maestro kortet.

Salget af boligfinansieringsprodukterne Danske
Prioritet og BG Banks Bolig Plus forløb meget til-
fredsstillende. De nye boligfinansieringsprodukter
er særdeles fleksible og kan i vidt omfang erstatte
såvel løbende transaktionskonti som traditionelle
realkreditlån. Koncernens markedsandel af real-
kreditlån kan blive reduceret som følge af lance-
ringen af de nye boligfinansieringsprodukter. Men
det er forventningen, at det samlede forretnings-
omfang vil blive øget ved udbuddet af flere attrak-

tive finansieringsmuligheder.

Et stigende antal kunder bruger de muligheder før

online betjening, som banken stiller til rådighed.

Bankaktiviteter Danmark

 

 

Således var 546.000 privatkunder aktive brugere

af bankens selvbetjeningssystemer.

Der blev foretaget 24 filialsammemlægninger i
2003, hvorefter det samlede antal filialer i de to
brands er 465. Der er i alt sammenlagt 160 filia-
ler siden fusionen i år 2000. I 2004 er der ikke
planlagt filialsammenlægninger eller personalere-

duktioner i filialnettet.

På grund af et stort antal røverier mod bankfilialer
besluttede koncernen i 2002 at indføre kassefri
filialer, hvor kontantudbetaling ikke kan finde sted.
Banken havde 54 kassefri filialer ved udgangen af
2003. Antallet af røverier mod koncernens danske
filialer var markant lavere i 2003 end i 2002.

| efteråret 2003 gennemførtes en kundetilfreds-
hedsundersøgelse med deltagelse af 24.000 pri-
vatkunder og mindre erhvervskunder, der viste en
særdeles positiv udvikling i kundetilfredsheden i
filialnettet. Begge bankbrands havde fremgang på

alle målepunkter og ligger nu på samme niveau.

Erhvervskunder

Generelt var kundetilgangen af større erhvervs-
virksomheder tilfredsstillende, mens der kunne
registreres en beskeden nettoafgang blandt de
mindre erhvervsvirksomheder. Markedsandelen
af udlån til erhvervskunder var svagt vigende i
2003.

Finanscentrene tiltrak i 2003 nye, større erhvervs-
kunder samt formuende privatkunder med en
positiv effekt på indtjeningen. "Bankernes
Erhvervskunde Barometer” er en årlig undersø-

gelse, der tager ”temperaturen” på erhvervsmar-

kedets opfattelse af den finansielle sektor på en
række udvalgte målepunkter. Undersøgelsen
omfatter virksomheder med 10-499 ansatte,
som er primærkunder i de banker, der indgår i
undersøgelsen. Danske Bank kunne registrere en
beskeden fremgang i markedsandel, samtidig med
at kundetilfredshed og loyalitet generelt var stigen-
de. BG Bank havde i undersøgelsen en marginal
tilbagegang i markedsandel, men til gengæld var

kundetilfredshed og kundeloyalitet i fremgang.

Kunderne udviste en betydelig interesse for at
optimere virksomhedernes økonomifunktioner,
hvilket medførte et højt aktivitetsniveau blandt

andet inden for cashmanagement området.

Markets Online blev introduceret i både Danske
Bank og BG Bank i 2003. Herved fik virksomhe-
derne adgang til at gennemføre fonds- og valuta-
handel online, samt at hente aktuelle, specialise-
rede informationer og prognoser vedrørende
valuta, fonds, renter og den generelle økonomiske

udvikling.

BG Banks satsning på landbrugsområdet blev
udbygget i 2003, senest med etableringen af en

hjemmeside, der er målrettet landbrugets behov.

Primo 2004 blev en attraktiv kundepakke lanceret
over for selvstændigt erhvervsdrivende. Pakken
indeholder de produkter, som dækker den selv-
stændigt erhvervsdrivendes basale behov såvel

i privatøkonomisk henseende som i forhold til virk-
somhedens økonomi. Der er desuden tilknyttet
rabatordninger i forbindelse med leasing og real-
kredit. Pakken tilbydes i begge brands og forven-

tes at tiltrække flere kunder i dette segment.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 23

 

 

Bankaktiviteter Udland

BANKAKTIVITETER UDLAND (Mio. kr.)

 

 

 

2003

Nettorenteindtægter 3.823
indtægter 1.193
Øvrige indtægter 228
Basisindtægter 5.944
Driftsomkostninger og afskrivninger 2.809
Basisindtjening før hensættelser 2.435
Aktiver i alt (gns) 256.818
Risikovægtede poster (gns.] 213.295
Alickeret kapital (gns] 13.864
Basisindtjening før hensættelser i pct. af allokeret kapital 17,65
53,6

Omkostninger i pct

 

basisindtægter

 

 

Bankaktiviteter Udland omfatter samtlige bankaktiviteter, som landeorganisationerne uden for Danmark udfører. De enkelte

londeorgaenisationer har hver især ansvaret for bankforretningen i eget land. Forretningen drives under en række voremær-

—

ker - "brands" - herunder Fokus Bank i Norge samt Ostgåte Enskilda Bank og Provinsbankerne i Sverige.

Basisindtjeningen før hensættelser fra de uden-
landske bankaktiviteter var 119 mio, kr. højere
end? 2002 trods lavere valutakurser på de fleste

af koncernens udenlandske markeder, Valutakurs-

Bankaktiviteter Norge

BANKAKTIVITETER NORGE (Mio, kr.]

udviklingen reducerede omregningen af de uden-
landske bankaktiviteters resultater med omkring
140 mio. kr. Ses bort herfra, viste de udenlandske

bankaktiviteter en fremgang på 11 pct.

 

 

 

 

 

 

Forskel i pet.
Nettorenteindtægter 1.270 -9
Gebyrindtægter 25% 6
Øvrige indtægter 68 3
Basisindtægter 1.593 2
Driftsomkostninger og afskrivninger 1.083 0
Basisindtjening før hensættelser 510 21
Aktiver i alt [gns.) 94.611 3
Risikovægtede poster (gns.) 47.389 FA
Allokeret kapital (gns.) 3.080 7
Basisindtjening før hensættelser i pct. af allokeret kapital 158

Omkostninger i pct. af basisindtægter

 

Bankaktiviteter Udland

 

 

 

 

Basisindtjeningen fra de norske bankaktiviteter
udviste en nedgang på 139 mio. kr. i forhold til
2002 til 510 mio. kr. Ses bort fra effekten af
valutakursfaldet, blev resultatet reduceret med
10 pct. I lokal valuta steg basisindtægterne med

2 pct. og omkostningerne med 10 pct.

Omkostningsstigningen skyldtes en øget hensæt-
telse til pensionsforpligtelser og stigende omkost-

ninger til den fortsatte udbygning af filialnettet.

Udlån til privatkunder og erhvervsvirksomheder
lå henholdsvis 15 pct. og 4 pct. højere end ved
udgangen af 2002 og udgjorde i alt 60 mia. NOK.
Nettorenteindtægterne blev i lokal valuta fastholdt
trods et større fald i den norske pengemarkeds-
rente. Gebyrindtægterne steg i lokal valuta 4 pct.
som følge af øgede indtægter fra betalingsformid-

ling.

Markedsandelen på såvel udlån som indlån udgjor-
de 4 pct. Fokus Bank betjener 230.000 kunder.

Tilgangen af privatkunder blev i 2003 øget mærk-
bart især i Østlandsområdet og øvrige højt priori-
terede områder, som følge af de seneste års etab-
lering af nye filialer, gode rådgivningstilbud, kon-
kurrencedygtige udlånsbetingelser og en aktiv
markedsføring. | 2003 åbnedes 4 filialer, mens

5 filialer blev afviklet, hvorved det samlede antal
filialer ved udgangen af 2003 var 63. Et godt salg
af kundepakker medførte, at en større andel af

kunderne blev helkunder.

Markedet for aktierelaterede opsparingsprodukter
var svagt i første halvår, men blev forbedret i an-
det halvår. Kundernes holdning til den fremtidige
kursudvikling var præget af usikkerhed, og salget
af garanterede investeringsprodukter var derfor
stigende. Den produktneutrale rådgivning blev
styrket, således at Fokus Bank ud over egne pro-
dukter kan tilbyde produkter fra en række af de

bedste norske og internationale fondsleverandører.

Også på erhvervskundeområdet fortsatte tilgan-
gen af attraktive kunder. Fokus Bank er således nu
hovedbankforbindelse for over 10 pct. af Norges

500 største virksomheder.

Profilundersøgelser blandt eksisterende og poten-
tielle erhvervskunder viser, at Fokus Bank vurde-
res som en meget stærk leverandør af internatio-
nale løsninger. Medvirkende hertil var lancering
og implementering af Fokus Banks nye internatio-
nale erhvervsterminalsystem - Business Online.
Endvidere styrkedes samarbejdet mellem detail-
bankaktiviteterne i Norge og Fokus Markets, som
er Fokus Banks enhed for blandt andet rente- og
valutasikring. Kundeundersøgelser viser, at

erhvervskundernes tilfredshed er høj og stigende.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 825

 

 

Bankaktiviteter Sverige

BANKAKTIVITETER SVERIGE [IViio. kr.)

 

 

 

 

 

    

 

 

 

2003 Forskel i pct.
Nettorenteindtægter 1.340
Gebyrindtægter 320
Øvrige indtægter 74
sisindtægter 1.734
ftsomkostninger og afskrivninger 1.062
672
71.401
62,173
4,041
i telser i pct. af allokeret kapital 16.86
Omkostninger i pct. af basi 812

ndtægter

 

Basisindtjeningen fra de svenske bankaktiviteter

   

3 i forhal

 

id til 2002 en fremgang på 351

 

mio. kr. til 672 mio. kr. | lokal valuta steg basisind-

tægterne 7 pct, og omkostningerne faldt 18 pct.

Omkostningsførbedringen skyldes især afslutnin-

   

-=

 

gen af systemtilpasninger i kundekontosysteme

der blev gennemført i 2002 ogi 1. kvartal 2003.

ng
DD

 

Udlån til privatkunder blev øget med 12 pct. i for-
hold til udgangen af 2002, og udlånet:til erhvervs-
virksomheder steg 17 pct, Det samlede udlån

udgjorde 92 mia, SEK.

Volumentilvæksten. der primært skyldes tilgang af
nye kunder, bidrog til øgede nettorenteindtægter
og gebyrindtægter. Nettorenteindtægterne var
dog negativt påvirket af faldende udlåns- og ind-
lånsmarginaler. som følge af en markant nedgang
i markedsrenten i 2003. De aktierelaterede gebyr-
indtægter var negativt påvirket af en lav aktieom-

sætning på Stockholms fandsbørs.

Danske Bank koncernens markedsandel i Sverige
øgedes til & pct. på udlån og til 4 pct. på indlån i
2003. 180.000 kunder betjenes af Danske Bank

i Sverige,

| 2003 blev to filialer nedlagt, hvorefter filialnettet

i Sverige består af 44 filialer.

Bankaktiviteter Udland

 

 

Bankaktiviteter UK

 

 

 

 

 

 

BANKAKTIVITETER UK (Mio. kr.) 2003 2002 Forskel i pct.
Nettorenteindtægter 673 716 -B
Gebyrindtægter 301 236 28
Øvrige indtægter -4 11 -136
Basisindtægter 970 963 1
Driftsomkostninger og afskrivninger 278 194 43
Basisindtjening før hensættelser 692 769 -10
Aktiver i alt (gns.) 58.299 72.925 -20
Risikovægtede poster (gns.) 61.785 66.288 -7
Allokeret kapital (gns.) 4.016 4.309 -7
Basisindtjening før hensættelser i pct. af allokeret kapital 172 17,8

Omkostninger i pct. af basisindtægter 28,7 20,1

 

Basisindtjeningen før hensættelser fra de britiske
bankaktiviteter udviste en nedgang på 77 mio. kr.
til 692 mio. kr. i 2003. Ses bort fra effekten af

valutakursfaldet, blev basisindtjeningen reduceret

med 28 mio. kr.

Basisindtægterne steg med 8 pct. i lokal valuta

primært som følge af stigning i gebyrindtægter.

En udvidelse af forretningsomfanget med eksiste-
rende store erhvervsvirksomheder og en tilgang
af profitable mellemstore kunder var grundlaget

for indtægtsfremgangen.

Omkostningerne var påvirket af øgede pensions-

udgifter og præstationsafhængig aflønning.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 27

Bankaktiviteter USA

BANKAKTIVITETER USA [Mia, kr.]

 

Nettorenteindtægter
Gebyrindtægter
Øvrige indtægter

 

Basisindtægter
Driftsomkostninger og af

  

 

 

 

Basisindtjening før hensættelser

 

 

Aktiver ialt [ens]
Risikovægtede poster (gns.]
Allokeret kapital (gns.)

Besisindtjening før hensættelser i pct. af allokeret kapital
Omkostninger i pct. af besisindtægter

 

Basisindtjeningen før hensættelser fra de ameri-
kanske bankaktiviteter udviste en nedgang på
15 mio. kr. til 257 mio. kr. i 2003. Ses bort fra
effekten af valutakursfaldet, steg basisindtjening-
en med 13 mio. kr. | lokal valuta steg basisindtæg-

terne med 6 pci. og omkostningerne med 8 pct.

 

 

 

Omkostningerne var påvirket af en stigning i de

transaktionsafhængige omkostninger.

Udlånsaktiviteterne i USA koncentreres fortsat
om virksomheder, der også har forretningsaktivi-
tet på bankens hovedmarkeder i Nordeuropa.
Engagementer med øvrige amerikanske virksom-
heder blev fastholdt på et lavt niveau, men udvidet
over for udvalgte globale finansielle institutioner,

hvilket medførte stigende indtjening.

Øvrige udenlandske bankaktiviteter

Øvrige udenlandske bankaktiviteter udføres i Lux-
embourg, Finland. Tyskland og Polen. Basisindtje-
ningen før hensættelser udgjorde 304 mia. kr.
mod 307 mio. kr. i 2002.

 

 

Realkredit

 

 

 

 

 

 

REALKREDIT (Mio. kr.) 2003 2002 Forskel i pct.
Nettorenteindtægter 3.226 3.054 6
Gebyrindtægter 186 175 5
Øvrige indtægter 128 241 -47
Basisindtægter 3.540 3.470 2
Driftsomkostninger og afskrivninger 1.407 1.275 10
Basisindtjening før hensættelser 2.133 2.195 -3
Aktiver i alt (gns.] 519.491 483.837 7
Risikovægtede poster (gns.) 241.963 229.705 5
Allokeret kapital (gns.) 15.728 14.931 5
Basisindtjening før hensættelser i pct. af allokeret kapital 13,6 14,7

Omkostninger i pct. af basisindtægter 39,7 36,7

 

Realkredit omfatter Danske Bank koncernens danske aktiviteter inden for realkreditbaseret ejendomsfinansiering samt
formidling af køb og salg of fast ejendom. Området udbyder sine finansieringsløsninger gennem Realkredit Danmark,
Danske Bank, BG Bank og home. Formidlingen af køb og salg af fast ejendom sker gennem mæglervirksomheden home.

Realkredit havde i 2003 en basisindtjening før
hensættelser på 2.133 mio. kr. mod 2.195 mio. kr.
12002.

Basisindtægterne udgjorde 3.540 mio. kr. i 2003
mod 3.470 mio. kr. i 2002. Nettorenteindtægter-
ne og gebyrindtægterne blev positivt påvirket af
den stigende udlånsportefølje samt af høj konver-
teringsaktivitet i 1. halvår 2003. Årets rentefald
medførte imidlertid et fald i afkastet af den alloke-
rede kapital og likvide midler. Placering af likviditet
i højt forrentede obligationer med kort løbetid til
over kurs pari betød imidlertid negative kursregu-

leringer, der reducerede øvrige basisindtægter.

Realkredit realiserede en stigning i driftsomkost-
ninger og afskrivninger fra 1.275 mio. kr.i 2002
til 1.407 mio. kr. i 2003. Stigningen i omkostnin-

ger kan især henføres til IT-udgifter i forbindelse

med arbejdet med omlægning af Realkredit Dan-
marks IT-systemer til Danske Banks IT-platform
samt til udvikling af nye systemer i forbindelse
med afdragsfrie lån. Det blev i efteråret 2003
besluttet at ændre strukturen i omlægningen af
Realkredit Danmarks systemer og at gennemføre
den over en længere periode end oprindeligt plan-
lagt. Omkostningerne var desuden påvirket af den

høje udlånsaktivitet i 1. halvår 2003.

Realkredit Danmark etablerede i 2003 yderligere
en række ”bofællesskaber” med Danske Bank kon-
cernens finanscentre og afdelinger. Bofællesska-
berne, som etableres med fastholdelse af den
separate identitet for de enkelte brands, forbedrer
kundernes mulighed for at få hurtig, kompetent og
koordineret rådgivning vedrørende alle former for

finansielle produkter.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 29

 

 

 

Malt I forhold t? den allokerede kapital udgjorde
basisindtjening før hensættelser 13.5 pct.i 2003
mod 14,7 pct. året før. Under hensyntagen til den
begrænsede risiko i realkreditaktiviteterne betrag-

tes resultatet som tilfredsstillende.

Renterne på såvel kørte som lange obligationer
faldt i 1. halvår 2003 til et historisk lavt niveau,
men steg igen svagt i 2. halvår. Ved årets udløb
udgjorde renten på et 30-årigt fastforrentet lån
5,4 pct. og renten på FlexLané type F1 [fuld årlig

rentetilpasning) udgjorde 2,5 pct.

Denne udvikling i renterne medførte, at mange

kunder i 1. halvår 2003 valgte fastforrentede lån

 

frem for FlexLång, såvel ved lånekonverteringer
som ved optagelse af nye lån. | 2. halvår vandt
Flexlång atter terræn, navnlig i forbindelse med

introduktionen af afdragsfrie lån i 4. kvartal.

For hele 2003 udgjorde FlexLån& 52 pct. af samt-
lige Realkredit Danmarks udbetalte lån mod 55

. For året før, Ved udgangen af 2003 bestod

Fr

oc
40 pct. af låneporteføljen af FlexLån& mod 34 pct.

ved årets begyndelse.

Fra 1. oktober 2003 blev der efter en ændring

af realkreditlovgivningen mulighed for at yde
afdragsfrie lån ti] private boligejere. Lånene er
afdragsfrie i op til 10 år, fordelt over lånets løbe-
tid efter lantagers valg. interessen for afdragsfrie
lån er stør blandt Realkredit Danmarks låntagere.
[løbet af de 3 måneder af 2003, hvor den nye
låntype var tilgængelig, blev der udbetalt afdraggs-
frie lån for 20 mia. kr. Heraf udgjorde FlexLån&

95 pc

vre

Realkredit Danmark havde i løbet af 2003 et sam-
let bruttoudlån på 168 mia. kr. mod 110 mia, kr.i
2O0O?.

Koncernens markedsandel inden for realkredit-
finansiering i Danmark udgjorde for bruttoudlanet
32,3 pct. i 2003 mod 32,4 pct, i 2002, Markeds-
andelen for nettonyudlånet blev 28,1 pct. mod
27,7 pct. i 2002. Ved nettonyudlånet er indfrie!-
ser med eller uden optagelse af nye lån fratrukket

bruttoudlånet.

På erhvervsmerkedet var koncernens markeds-
andel for nettonyudlånet 30,7 pct. i 2003 mod
235,3 pct. året før.

På privatmarkedet var koncernens markedsandel
for nettonyudlånet 26,2 pct. i 2003 mod 29,4 pct.
året før, Målt på porteføljen udgjorde markedsan-
delen 36,9 pct. ultimo 2003 mod 37,9 pct. året
før. Konkurrencen på privatmarkedet er fortsat
hård, ligesom koncernens salg af bankbaserede
boligfinansieringsprodukter fra medio 2003 på-

virker markedsandelen i nedadgående retning.

Udlånsporteføljen voksede til 498 mia, kr, ved ud-
løbet af 2003 mod 469 mia. kr. ved årets begyn-
delse, Privatmarkedet tegnede sig før 58 pct, af
porteføljeudvidelsen i året og 62 pct. af porteføl-

jen ved årets udløb.

Realkredit Danmarks tåneportefølje er sikret ved
pant i de belånte ejendomme. Som supplement
hertil har Realkredit Danmark afdækket en væsent-
lig del af sin kreditrisiko ved tegning af tabsgaranti

hos Danske Bank.

 

 

 

I maj 2003 fik Realkredit Danmark tildelt den
højest opnåelige rating hos Standard & Poor's,
AAA, svarende til ratingen for danske statsobliga-
tioner. Ratingen omfatter ca. 86 pct. af Realkredit
Danmarks udstedte obligationer. Obligationerne
har i forvejen den højest opnåelige rating hos

Moody's Investors Service, Aaa.

Udenlandske investorer ejer en stadig større andel
af Realkredit Danmarks obligationer. Ved udgan-
gen af 3. kvartal 2003 udgjorde denne ejerandel
14 pct. mod 13 pct. et år tidligere.

Danske Markets

Ved den årlige refinansiering af obligationer, der
finansierer FlexLån&, blev der i december 2003
opnået en meget tilfredsstillende kurs og overteg-

ningsprocent.

Ejendomspriserne på det danske boligmarked ud-
viklede sig stabilt i 2003. Ejendomsomsætningen
på boligmarkedet var marginalt højere i 2003,
hvilket skyldes en meget stor efterspørgsel efter
fritidshuse. Koncernens ejendomsmæglerkæde,
home, havde ved udgangen af året 175 mægler-

butikker mød 169 ved årets begyndelse.

 

 

 

 

 

DANSKE MARKETS [Mio. kr.) 2003 2002 Forskel i pct.
Basisindtægter 2.525 2.153 17
Driftsomkostninger og afskrivninger 1.353 1.799 -25
Basisindtjening før hensættelser 1.172 354 231
Aktiver i alt (gns.) 646.127 540.557 20
Risikovægtede poster (gns.] 63.689 51.148 25
Allokeret kapital gns.) 4.140 3.325 25
Basisindtjening før hensættelser i pct. af allokeret kapital 28,3 10.8

Omkostninger i pct. af basisindtægter 53,6 383,6

 

Danske Markets har ansvar for koncernens handel med valuta, aktier og rentebærende instrumenter samt betjening af
erhvervskunder i forbindelse med disses udstedelse af egen- og lånekapital. Området disponerer endvidere koncernens
korte likviditet. Danske Markets betjener de større erhvervs- og investeringskunder samt koncernens detailbank. Koncer-
nens centrale, økonomiske og finansielle analysegktiviteter i Danske Analyse og Equity Research hører under området.

Danske Markets havde i 2003 et tilfredsstillende
resultat og realiserede en basisindtjening før hen-
sættelser på 1.172 mio. kr. mod 354 mio. kr.i
2002. Alle områdets forretningsenheder bidrog til
fremgangen. Indtægterne steg 17 pct. i forhold til

året før. Omkostningerne i 2OO2 var påvirket af
omstruktureringsomkostninger på 350 mio. kr. i
forbindelse med ændring i investmentbankaktivite-

terne. Ses bort herfra, faldt omkostningerne 7 pct.

Danske Markets

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 31

,

apporteringen for Danske Markets omfatter også
de aktiviteter, der primo året blev overført fra

Danske Securities til Danske Markets, hovedsage-
ligt aktiehandel og aktieanalyse i København samt

koncernens aktiviteter inden for corporate finance.

I takt med de forbedrede konjunkturudsigter og

ningen i aktiekurserne steg aktiviteten inden

 

for corporate finance gennem året. men dog fra et
lavt niveau. Danske Markets medvirkede som råd-

siver 1 en række større virksomhedshandler.

 

Omsætningen på de nordiske aktiemarkeder steg
pænt hen over året, og i København nåede den
samlede omsætning lige op over 2002-niveauet.
Efter omorganiseringen af investmentbankaktivi-
teterne bevarede koncernen sin position som

største aktør på det danske aktiemarked.

Danske Markets" forretningsomfang med større
virksomhedskunder inden for udlån Og rådgivning
vedrørende betalingsformidling viste en god udvik-
ling med stigende markedsandele i Danmark. Nor-

ge og Sverige.

På de internationale rentemarkeder var 2003
senerelt præget af lave renteniveauer, især for
pengemarkedssatsernes vedkommende. Koncer-
nens eksponering over for renteændringer med-
virkede til et samlet godt resultat, der også blev
understøttet af øget omsætning med kunderne.
Mange erhvervskunder benyttede det lave rente-
Niveau til at fastlåse deres finansieringsrentesat-
ser for de kommende år, Kunderne øgede ligesom
de foregående år deres anvendelse af afledte ren-
teinstrumenter, og indtjeningen på dette vækstom-
råde var tilfredsstillende. Danske Markets konsoli-
derede sin position som den ledende aktør på de
tre skandinaviske obligations- og pengemarkeder.
| Sverige markedsføres disse aktiviteter under

brandet Danske Consensus.

Indtjeningen på valutaområdet var positivt påvir-

ket af de ganske store bevægelser både i hovedva-
lutaer og i svenske og norske kroner. Bevægelser-
ne medførte et højt niveau for valutaomsætningen

af såvel traditionelle valutaprodukter som afledte

instrumenter, for eksempel optiensprodukter.

Danica Pension

 

 

Danica Pension

 

 

 

 

 

 

DANICA PENSION (Mio. kr.) 2003 2002 Forskel i pct.
Nettorenteindtægter af allokerede aktiver 310 410 -24
Risikotillæg 900 850 6
Unit-link og Sundhedssikring, Mv. -2e 59 -137
Basisindtægter fra forsikringsaktiviteter 1.188 1.319 -10
Funding. netto -184 -201 -8
Basisindtjening fra forsikringsaktiviteter 1.004 1.118 -10
Allokeret kapital 6.910 6.311 g
Basisindtjening i pct. af allokeret kapital 14,5 17.7

 

Danica Pension er ansvarlig for koncernens aktiviteter inden for livs- og pensionsforsikring. Områdets aktiviteter er orga-
niseret i Donica Pension koncernen og i Forsikringsselskabet Danica. Området markedsføres under navnet Danica Pension
og henvender sig både til private og til virksomhedskunder. Produkterne distribueres bredt gennem Danske Bank koncernen.
primært gennem Bankaktiviteter og Danica Pensions eget korps af sælgere og rådgivere,

Basisindtjeningen fra koncernens forsikringsakti-
viteter udgjorde 1.004 mio. kr. mod 1.118 mio. kr.
i 20072, Forøgelse af forretningsomfanget medfør-
te en stigning i risikotillægget fra 850 mio. kr. i
2002? til 900 mio. kr. i 2003. Forøgelsen kunne
dog ikke opveje et lavere afkast af den allokerede
kapital samt en styrkelse af hensættelserne på

”tab af arbejdsevneforsikringer” under afvikling.

Det samlede resultat i Danica koncernen blev på

2,264 mio. kr. før skat mod 510 mio. kr. i 2002.

Årets investeringsafkast gav mulighed for indreg-
ning af udskudt risikotillæg på 954 mio. kr. fra tid-
ligere år. Beløbet er indtægtsført under Behold-
ningsindtjening i Danske Banks regnskab. Skygge-
kontoen udgør herefter 859 mio. kr. svarende til

det opgjorte beløb den 1. januar 2002, hvor be-

grebet skyggekonto blev indført af myndighederne.

Nærmere redegørelse for Danica Pensions over-
skudspolitik og indregning i Danske Bank koncer-
nen fremgår af www.danskebank.dk/IRotherpubli-

cations.

Udviklingen i præmierne var igen i 2003 tilfreds-
stillende. De samlede bruttopræmier inkl. unit-link
udgjorde 14,8 mia. kr. mod 13,1 mia. kr. sidste år,
svarende til en stigning på 13 pct. Der var fortsat
pæn vækst på firmamarkedet, på trods af at en
række virksomheder har foretaget personalere-
duktioner, hvilket alt andet lige reducerer præmie-
indtægten. Herudover er bruttopræmierne positivt
påvirket af engangspræmier på ca. 700 mio. kr.

i forbindelse med overtagelse af en række større

firmaordninger.

Bruttopræmierne for unit-link udgjorde ca. 2,2
mia. kr. i 2003, hvilket var på niveau med 2002.
Der har været vækst i de løbende præmier, da
unit-link indgår som en del af pensionsordningen

for et stadigt stigende antal virksomheder.

Salget af unit-link forsikringer via Danica Pensions
filiali Norge er stadig i en startfase og udvikler sig
som forventet. Bruttopræmierne udgjorde O,2 mia.
kr. mod 0,1 mia. kr. året før. På det svenske mar-

ked var salget af unit-link forsikringer fortsat præ-

get af det ugunstige investeringsklima. Bruttopræ-

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 33

 

 

|
|

 

 

  
   

 

Result

Arets resultat

34

ikringsmæssige driftsomkostninger
ef investeringsvirksomhed

ingshensættelser mv,
i bonuspotentiale

 

mierne udgjorde 0,4 mia. kr. i 2003, hvilket er på

niveau med 2002.

Sundhedsområdet var også ; 2003 i vækst. Antal-
let af sundhedssikringer udgjorde 50.000 ultimo
2093, hvilket er en stigning på 20 pct. i forhold til
ultimo 2002, Hertil kommer ca. 15.000 forsikre-

de, som er medarbejdere i Danske Bank koncernen.

Væksten i Danica Pension : 2003 er sket med
stort set vændrede ressourcer, hvilket har ned-
bragt omkostningsprocenten fra 9,4 pct, i 2002
til 8,2 pct, 1 2003, Samtidig er det lykkedes at

reducere ekspeditionstiderne yderligere.

Investeringsafkastet af kundemidler i Danica Pen-

sion udgjorde 6,4 pct. i 2003 mod 3,2 pct. i 2002.

Afkastet af obligationer, inkl. afledte finansielle
Instrumenter blev på 5,4 pct. Afkastet af aktier
blev på 16,9 pct. og af sjendomme 8,6 pct. Under
de givne markedsforhold og den valgte risikoprofil
var afkastet tilfredsstillende. Unitlink kunder, som

valgte middelrisikg, fik et afkast på 11,7 pct.

  

I
enke

talen allokerede aktiver

   

Beholdningssammensætningen ultimo 2003

udgjorde 79 pct. obligationer, 12 pct. aktier cg 9
5] | g i s

 

 

 

pct. ejendomme. Danica har afdækket risikoen før
et yderligere rentefald på 2,5 procentpoint med

blandt andet afledte finansielle instrumenter.

Danica Pension er ultimo 2003 overgået fra at
opgøre hvsforsikringshensættelserne ud fra
Finanstilsynets fastsatte opgørelsesrente til en
nulkuponrentestruktur. hvilket alt andet lige har
reduceret livsforsikringshensættelserne med
1.7 mia. kr. og forøget kollektivt bonuspotentiale
med et tilsvarende beløb. Kollektivt bonuspoten-
tiale udgjorde 7,2 mia. kr. ultimo 2003, svarende

til 5,0 pct. af livsforsikringshensættelserne.

Et aktiekursfald på 30 pct. ville ultimo 2003 redu-
cere kollektivt bonuspotentiale med ca. 3,9 mia.
kr. og ikke påvirke egenkapitalen. Et rentefald på
1.0 procentpoint ville ikke reducere kollektivt
bonuspotentiale på grund af de foretagne rente-
afdækninger og ville kun påvirke egenkapitalen

marginalt.

Egenkapitalen i Danica koncernen udgjorde 13,3
mia. kr. og koncernbalancen 188 mia. kr, ultimo

2003.

Det internationale ratingbureau Standard & Poor's
opgraderede i december Danica Pensions ratings
fra A+ til AA- i kategorien "Insurer Financial
Strength”, Vurderingen er et udtryk for Danica Pen-
sions finansielle styrke, markedsposition og evne til

at leve op til forpligtelserne over for Kunderne.

Investeringsafkastet i 2003 samt de beherskede
forventninger til det fremtidige afkast har betydet,
at kontørenten i 2004 er fastsat til 4,5 pct, hvil-
ket er uændret i forhold til 2003. Kontorenten er

som udgangspunkt gældende for hele 2004.

Danske Capital

 

 

Danske Capital

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DANSKE CAPITAL [Mio. kr.) 2003 2002 Forskel i pct.
Nettorenteindtægter 2 20
Gebyrindtægter 718 761 -6
Øvrige indtægter -35 3
Basisindtægter 685 749 -g
Driftsomkostninger og afskrivninger 402 389 3
Basisindtjening før hensættelser 283 360 21
Aktiver i alt (gns.) 1.361 2.434 -44
Risikovægtede poster (gns.] 1.379 1.104 25
Allokeret kapital (gns.] 90 re 25
Basisindtjening før hensættelser i pct. af allokeret kapital 315,7 501,7
Omkostninger i pct. af basisindtægter 58,7 51.9
Kapital under forvaltning (mia. kr.) 370 343 8
Danske Capital har ansvaret for porteføljeforvaltning af private og institutionelle formuer, herunder rådgivning af Danske
Invest og BG Invest samt plejen af Danica Pension, Firstnordic, Puljeinvest og Flexinvest. Kapitalforvaltningsprodukter til
private og erhvervskunder bliver solgt gennem bankforretningen i landeorganisationerne samt via eksterne distributører.
Institutionelle kunder betjenes direkte fra Danske Capital.
Danske Capitals basisindtjening før hensættelser
AKTIVERNES FORDELING Andel Andel
udgjorde 283 mio. kr.1 2003 mod 360 mio. kr. i (Mia. kr.) 2003 2002 2003 2002
2002. Basisindtægterne faldt, hovedsageligt fordi Aktier 70 61 19% 18%
aktiernes andel af den samlede kapital under for- Private Equity 8 10 2% 3%
. La, Obligationer 284 263 77% VAFÆN
valtning blev reduceret fra gennemsnitlig 27 pct. Kontant 8 9 2% 24,
i 2002 til 18 pct. i 2003. Indtjeningsmarginalen | alt 370 243 100% 100%
blev som konsekvens heraf reduceret fra 0,21 pct.
12002 til 0,19 pct. i 2003. Ultimo 2003 udgjorde
aktieandelen 19 pct. mod 18 pct. ultimo 2002. AKTIVERNES FORDELING Andel Andel
(Mia. kr.) 2003 2002 2003 2002
. . Livsforsikring 160 151 43% 44v5
De samlede omkostninger steg 13 mio. kr. svaren- Investeringsforeninger - detail 111 88 30% 26%
de til en stigning på 3 pct. i forhold til 2002. Puljer 39 37 11% 11%
Institutionelle inkl.
investeringsforeninger 60 67 15% 19%
l alt 370 343 100% 100%:

 

DANSKE BANK ARSRAPPORT 2003 35

 

Generelt opnåede Danske Capital gode investe-
ringsresultater i 2003. Især blev der opnået bety-
delig værdiskabelse på danske. finske og baltiske
aktier, mens performance på europæiske og glo-
bale aktier ikke fuldt ud levede op til forventnin-
gerne, På obligationsområdet var der generelt
tifredsstillende resultater på alle væsentlige
områder.

Den samlede kapital under forvaltning steg i 2003
med 27% mia. kr. til 370 mia. kr. Den samlede til-

gang af nye aftaler udgjorde 9 mia. kr.

Positionen på detailmarkedet i Danmark blev fast-
holdt med en samlet markedsandel på investe-
ringsforemingsområdet på 40 pct. målt. på netto-
salg og 41 pct. målt på formueværdier. På investe-
ringsforeninger dedikeret til institutionelle kunder

udgjorde markedsandelen 9 pct. ultimo 2003,

| 2003 øgedes salget af obligationsprodukter,
blandt andet inden for kredit- og ”high-yvield" områ-
det, og det samlede volumen af disse produkter
udgjorde 14,8 mia. kr. ultimo 2003 mad 9,6 mia.
kr. primo året. Salget af aktieprodukter var i 2003
på et beskedent niveau. Lanceringen af Danske
Invest Kina blev gennemført succesfuldt med et
samlet salg på 535 mio. kr. og et afkast i 2003

på 36 pct.

Danske Capital styrkede endvidere sin position i
Norden i øvrigt. Danske Capital Sverige opnåede
betydelig kundetilgang på det institutionelle mar-
ked, og det samlede salg udgjorde 2,2 mia. kr.
Resultatet i Danske Capital Finland var ligeledes
tilfredsstillende med en basisindtjening på 12

mio. kr.

Koncernens samlede kapital under forvaltning, det
vil sige inklusive håndteringen af rådgivningsdepo-
ter og Private Banking i Bankaktiviteter, udgjorde

535 mia. kr. ved udgangen af december 2003.

Beholdningsindtjening

 

 

Beholdningsindtjening

 

 

 

 

 

 

 

BEHOLDNINGSINDTJENING (Mio. kr.) 2003 2002 Forskel i pct.
Rentepositioner 775 1.389 -44
Aktier

Unoterede 443 769 42

Noterede 364 -426 .
Valuta 55 73 -25
Kurssikring, Danica Pension O 157 -100
Omkostninger 144 145 -1
Beholdningsindtjening, bankforretning 1.493 1.817 -18
Andel af investeringsafkast, Danica Pension 122 41 198
Risikotillæg. Danica Pension 954 -850
Beholdningsindtjening, Danica Pension 1.076 -809
Beholdningsindtjening, i alt 2.569 1.008 155
Aktiver i alt (gns.) 82.175 73.360 12
Risikovægtede poster (gns.], bankforretning 25,357 32.057 21
Allokeret kapital (gns.). bankforretning 1.648 2.084 æ1

 

Beholdningsindtjeningen stammer fra koncernens egne aktie-, rente- og valutopositioner, herunder fra den samlede behold-
ning af unoterede aktier, der blandt andet omfatter aktiebesiddelser i finanssektorens infrastrukturelle selskaber.

Koncernens samlede beholdningsindtjening ud- Aktierne gav et samlet afkast på 807 mio. kr. mod
gjorde 2.569 mio. kr. i 2003 mod 1.008 mio. kr. 343 mio. kr. i 2002. Afkastet af noterede aktier
12002. udgjorde 364 mio. kr. i 2003 mod et tab på 426

mio. kr. året før.
Beholdningsindtjeningen i bankforretningen ud-
gjorde 1.493 mio. kr. mod 1.817 mio. kr. 1 2002.

Rentepositionerne gav et afkast på 775 mio. kr.,
hvilket er en nedgang på 614 mio. kr. i forhold til
2002. Den lavere indtjening skyldes først og frem-
mest, at renterne generelt steg i løbet af åreti
modsætning til 2002, hvor renterne faldt mar-
kant. Indtjeningen i 2003 var desuden påvirket af,

at renterisikoen var lavere end i 2002.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 37

 

FINANSIELLE BEHOLDNINGER [Mia kr]

 

 

Dearske cbligationer

Udenmtandske obligationer

 
  

in

ksomheder

 

 

Unoterede aktier gav en gevinst på 443 mig. kr.
mod 769 mio. kr. i 2002, Avance ved salg af kapi-
talandele i PBS Holding A/S bidrog med 264 mio.
kr, Banken solgte i 2003 også aktier i PBS Inter-
national Holding A/S. Til salget, der ikke havde
resultatmæssig effekt, er knyttet en efterregule-

ringsklausul.

Valutapositioner gav en samlet indtjening på 55
mio. kr. mod 73 mio. kr. i 2002, hvilket vurderes at
være tilfredsstillende set i lyset af markedsudvik-

lingen.

Beholdningsindtjeningen i forsikringsforretningen
udgjorde 1.076 mio. kr. mad et underskud på 809
mio. kr.i 2002. Udviklingen i beholdningsindtjenin-
gen var positivt påvirket af, at der kunne ske en

indtægtsførsel af risikotillæg fra forsikringsforret-

ningen fra tidligere år på 954 mio. kr,

Risiko- og finansstyring

 

 

Risiko- og finansstyring

Danske Bank anser styringen af risici for en af de
kernekompetencer, der skal medvirke til at sikre

et stabilt, højt afkast til bankens aktionærer.

Der anvendes betydelige ressourcer på at udvikle
procedurer og værktøjer, der lever op til ”best
practice” på risikostyringsområdet. Banken har
igennem flere år forberedt sig på anvendelse af
nye kapitaldækningsregler [Basel II), der forventes
implementeret i 2007. Det er bankens hensigt at
kvalificere sig til de mest avancerede metoder, så

snart reglerne åbner mulighed herfor.

Ansvarsfordeling

Bestyrelsen fastsætter overordnede risikopolitik-
ker og -rammer og tager herunder stilling til de
generelle principper for styring og overvågning af
risici samt de største kreditansøgninger i banken.
Ud over en løbende rapportering af udnyttelsen af
tildelte risikorammer gennemgår bestyrelsen i
årets løb porteføljeanalyser vedrørende de bran-
cher/industrier, hvor bankens samlede krediten-

gagementer er størst.

Med henblik på udformning af de operationelle
politikker samt bevilling af større kreditansøgning-
er har direktionen etableret en kreditkomite. Kre-
ditkomiteen består af direktionen og ledende med-

arbejdere i Kredit- og Markedsrisici.

Ledelsen af det enkelte forretningsområde har in-
den for de afstukne rammer ansvaret for de risici,
som området pådrager sig og har ansvaret for en
aktiv styring af disse risici via enhedernes lokale

kredit- og risikostyringsfunktioner.

Kredit- og Markedsrisici har ud over ansvaret for
kreditprocessen til opgave at overvåge overhol-
delse af uddelegerede limits inden for de enkelte
risikoområder samt ansvaret for opbygningen og
overvågningen af en sammenhængende rapporte-

ring af koncernens risici.

For at maksimere sikkerheden i kontrol- og rappor-
teringsrutinerne er tillige gennemført organisato-
riske adskillelser mellem afdelinger, som handler
i de finansielle markeder, og de afdelinger, som
forestår den praktiske afvikling og kontrol af

transaktionerne.

Direktionen indgår sammen med ledende medar-
bejdere fra udvalgte fagområder i en Asset/Liabi-
lity-komite (ALCO), som inden for de rammer, der
er fastlagt af bestyrelsen, har ansvaret for imple-

mentering af:

…. den overordnede balancestruktur og politikken
for udviklingen i balanceposter

.…+ solvensmæssige målsætninger og ratingstra-
tegien for koncernen

+ intern prisfastsættelse mellem forskellige for-
retningsområder i koncernen

+ generelle principper for styring og overvågning
af markeds-, likviditets- og operationelle risici

«- den overordnede investeringsstrategi for kon-

cernen.

Ansvaret for operationel styring af kapitalforhold

er placeret i Koncernøkonomi.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 39

 

Risikoområder
Danske Bank identificerer og styrer risici inden

for følgende overordnede risikoområder:

»… Kregitrisici er risikoen for tab som følge af, at
modparter helt eller delvist misligholder deres
betalingsforpligtelser. Under området kreditri-
sici styres tillige:

»+… Landerisici, som er risikoen for tab på
grund af de økonomiske eller politiske for-
hold 1 et land, Landerisici omfatter tillige
risikoen for nationalisering, ekspropriation
samt for gældsrestruktureringer.

.+. Afviklingsrisici, som er den risiko, der
opstår i forbindelse med afvikling af beta-
linger ved blandt andet værdipapir- og de-
rivathandler, hvor betalinger afsendes,
inden det kan konstateres, at de modgåen-
de betalinger er indgået på bankens konti.

»… Markedsrisigci er risikoen for tab som følge af,
at markedsværdien af koncernens aktiver og
passiver ændrer sig på grund af ændringer i
markedsforholdene. Under området markeds-
risici styres tillige:

2. Likviditetsrisici, som er risikoen for tab
som følge af, at bankens betalingsforplig-
telser ikke kan honoreres ved forfald ved
hjælp af de normale Tikviditetsreserver.

«… Operationelle risici omfatter dels
«… Business Risk, som er risikoen før tab som

følge af ændringer i eksterne forhold eller
begivenheder, som skader image eller den
operationelle indtjening.

+. Event Risk, som er risikoen for tab som føl-
ge af utilstrækkelige eller fejllbehæftede
interne procedurer, menneskelige eller sys-
temmæssige fejl eller tab som følge af eks-

terne begivenheder.

 

de risici, som bankens ejerskab af Danica Pen-
sion medfører. De forsikringsmæssige risici
knytter sig til tab, der ikke kan absorberes af
det kollektive bonuspotentiale, samt til de for-
udsætninger, der ligger til grund for beregnin-

gerne af de forsikringsmæssige forpligtelser.

Raroc
Som et centralt element i koncernens kapital- og

a

(43;

økonomistyring har koncernen gennem fler
anvendt et Raroc-baseret risikostyrings- og rap-
porteringssystem. Raroc står centralt i koncer-
nens risikostyring og dermed i forretningsstyring-
en, idet Raroc-procedurer er indarbejdet i budget-
opfølgningen og ved prissætning af produkter og

enkeltfaciliteter,

Det risikojusterede afkast afviger fra det regn-
skabsmæssige afkast, fordi der indgår forventede,

gennemsnitlige, årlige tab over et konjunkturforløb.

Ud over forventet tab beregnes.den økonomiske
kapital, der skal være til stede for at kunne absor-
bere variationen i de faktiske tab i forhold til de
forventede tab (de såkaldte uforventede tab). De
parametre, der anvendes i modellen, revurderes
løbende i forhold til observerede niveauer i kredit-

porteføljen.

Raroc-konceptet bliver også løbende revurderet

1 henhold til krav ide kommende Basel |l regler,
således at koncernen på bedst mulig måde kan
være forberedt på at kunne tage de mest avance-

rede metoder i brug.

Kreditrisici

 

 

Økonomisk kapital og Raroc ultimo 2003
Økonomisk kapital er den kapital, der er nødvendig
for med 99,97 pct. sandsynlighed at kunne dække

de statistisk set maksimale tab inden for et år.

Koncernens kreditrisiko er inden for de senere år
reduceret som følge af en relativ forøgelse af real-
kreditlån med lav risiko. Engagementer med ud-
valgte globale finansielle institutioner med høj
kreditværdighed er udvidet i samme periode, og
der indgåes i større grad aftaler om Collateral
Management og netting. Koncernens forventede
gennemsnitlige årlige tab over et konjunkturforløb
er i konsekvens heraf reduceret fra tidligere 0,23

pct. af de samlede udlån og garantier til 0,19 pct.

Den økonomiske kapital blev opgjort til 33 mia. kr.
ultimo 2003. Behovet for økonomisk kapital var
således 27 mia. kr. mindre end den egenkapital,

som koncernen havde til rådighed ultimo 2003.

Fordelingen af den økonomiske kapital ultimo året
på henholdsvis kreditrisici, markedsrisici, opera-
tionelle risici og forsikringsrisici fremgår af tabel-
len. Faldet i økonomisk kapital kan henføres til
lavere kreditrisiko primært som følge af en relativ
forøgelse af engagementer med lavere risiko samt
et lavere niveau for markedsrisici. Operationel
risiko er reduceret primært som følge af omstruk-
tureringen af investmentbankaktiviteterne primo
2003. Reduktionen af forsikringsrisiko kan tilskri-
ves investeringsafkastet i 2003, der har medført

en forøgelse af kollektivt bonuspotentiale.

De kommende Basel il regler omfatter risici i bank-

forretningen, og der foreligger endnu ikke udkast

til nye regelsæt for opgørelse af kapitalkrav på for-

 

 

 

 

 

 

 

ØKONOMISK KAPITAL [Mia. kr.) 2003 2002
Kreditrisici 17 20
Markedsrisici 2

Operationelle risici 10 11
Forsikringsrisici 4 5
I alt 33 40
RAROC (Pct.] 2003 2002
Bankaktiviteter 26 24
Realkredit 50 44
Danske Markets 30 9
Danica Pension de 5
Danske Capital 150 207
Finansielle beholdninger 72 47
Koncernen i alt 33 25

 

sikringsaktiviteter. Det foreliggende Basel Il
udkast foreskriver alene, at kapitalkravet på for-
sikringsdatterselskaber skal svare til den foretag-
ne investering. Danske Banks investering i Danica
Pension andrager 13 mia. kr., og Danica Pensions

solvensmargen udgør 7 mia. kr.

Koncernens risikojusterede afkast [Raroc) for
2003 udgjorde 33 pct. på en beregnet gennem-
snitlig økonomisk kapital på 37 mia. kr. mod 25
pct. i 2002. Det forøgede afkast kan henføres til
en lavere økonomisk kapital samt resultatfrem-
gangen især i Danske Markets og Finansielle

beholdninger.

Kreditrisici

Danske Bank lægger vægt på at etablere langva-
rige relationer til sine kunder. Det forudsætter på
den ene side, at banken løbende kan tilbyde kon-
kurrencedygtige finansielle løsninger, og på den

anden side, at en ugunstig udvikling i kundernes

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 41

økonomiske forhold identificeres så tidligt, at det
er Muligt i dialog med kunden at gennemføre de
fornødne tiltag med henblik på at afværge senere
tab. Kreditgivning og løbende opfølgning sker der-
for ud fra konkrete vurderinger af kunden og de

økonomiske forhøld.

Den centrale overvågning af kreditengagementer
sikres gennem bankens kreditsystem, hvor oplys-
ninger om størrelse og udnyttelse af alle typer
kreditengagementer registreres, og hvor der også
indgår oplysninger vedrørende skønnede realisa-
tionsværdier af stillede sikkerheder efter fradrag

af vurderede omkostninger ved realisation.

Der er fastsat vejledende maksimumgrænser for
størrelsen af kunders engagementer, og disse er
gradueret efter tildelt rating og niveauet af stille-

de sikkerheder,

Minimum en gang om året revurderes alle engage-
menter blandt andet ved inddragelse af nye økono-
miske oplysninger. Såfremt denne revurdering
fører til et ønske om at tilpasse bankens risiko,

udarbejdes der handlingsplaner herfor,

Rating og kreditscoring

Der sker i koncernen en løbende opfølgning med
henblik på at sikre, at eventuelle tegn på pres på
en kundes indtjenings- og likviditetsforhold obser-
veres så tidligt som muligt. For store og mellem-
støre erhvervskunder er denne overvågning for-
maliseret ved tildeling af en intern rating, der lø-
bende revurderes. Ved fastsættelsen af ratingen
tages hensyn til virksomhedens fremtidsudsigter

samt branche- og samfundsforhold.

Ratingprocessen er tilrettelagt således, at beslut-
ningen om fastsættelse af ratingen af den enkelte

kunde er uafhængig af kundebetjeningen.

De kunder, der ikke rates, bliver ”kreditscoret”, og
resultaterne anvendes konsultativt af kunderådgi-
verne i forbindelse med den løbende kundebetje-
ning, herunder ydelse af lån. En kreditscoring er
en statistisk beregning af tabsrisikoen på et enga-
sement ud fra nogle veldefinerede karakteristika

for kundens økonomiske forhold.

Der er løbende opfølgning på rating- og scoresy-
stemernes evne til at rangere kunder efter risiko
og til at forudsige misligholdelse, Ved seneste
revurdering blev fastlagt nedenstående grænse-
værdier for sandsynlighed for misligholdelse (pro-

bability of default (PD)):

 

 

RATING- Nedre Øvre Gennemsnitlig
KATEGORI PD-grænse PD-grænse PD
1 0,000% 0.030% 0,010%
2 0.03 1% 0,055% 0,042%
3 0,058% 0,098% 0,074%
4 0,099% 0.174% 0.131%
5 0,175% 0,309% 0,.233%
6 0.,310% 0,754% 0,413%
7 0.755% 2,529% 1,383%
8 2.530% 15,5313% 6,268%
9 15,314% 99,999% 20,000%
10 100,000% N/A 100.0009

Ratingkategori 1-4 svarer stort set til Investment
Grade niveau hos de eksterne ratingbureauer,
mens ratingkategori 5-6 er under Investment
Grade niveau, men dog med en acceptabel kredit-
risiko. På dette niveau er mange mindre erhvervs-
kunder placeret. Ratingkategorierne 7-10 dækker

kunder, der er bonitetsmarkerede, hvilket indebæ-

Kreditrisici

 

 

 

 

rer, at der er speciel tæt opfølgning på disse kunde-

forhold. Ratingkategorierne 9-10 udgør risikofyldte

og misligholdte engagementer.

Hensættelser

Kunder, der udviser kreditmæssige svaghedstegn,

bonitetsmarkeres. Dette svarer til et af de fire
laveste trin på ratingskalaen. Efter gældende
dansk praksis bliver der overalt i koncernen efter
individuel vurdering foretaget fornøden hensæt-
telse på bonitetsmarkerede engagementer. De
foretagne hensættelser omfatter også hensæt-
telser på engagementer, hvor misligholdelsesrisi-
koen på kunden er noget under 50 pct. herunder
også på mellemværender, hvor kunden ikke har

misligholdt engagementet.

Bonitetsmarkering indebærer, at den løbende
opfølgning skærpes. | den forbindelse vil der til
sagsbehandlingen kunne knyttes medarbejdere
med erfaring i den kreditmæssige håndtering af
bonitetsmæssigt svage engagementer. Bankens
risiko på bonitetsmæssige svage engagementer
underkastes vurdering kvartalsvis med henblik på
identificering af behov for ændring af hensættel-
serne. En bonitetsmarkering indebærer desuden
en reduktion i størrelsen af engagementer, der kan

bevilges decentralt.

Hensættelser foretages efter en vurdering af risici
i engagementerne, herunder en vurdering af kun-
dernes fremtidige økonomiske forhold. For er-
hvervs- og privatkunder i Danmark med engage-
menter op til 500.000 kr. foretages hensættelser
på porteføljebasis på baggrund af den historiske

tabserfaring.

Porteføljestyring

I forbindelse med styringen af bankens kreditrisici
er der etableret et porteføljestyringssystem, hvor
der er fastsat maksima for de branche-, industri-
og landekoncentrationer, banken ønsker at følge.
Systemet indebærer en kategorisering af kredit-
porteføljen, således at det er muligt at styre kon-
cernens porteføljesammensætning og -størrelse i

overensstemmelse med koncernens risikopoalitik.

Risikoreduktion

Banken deltager i en række initiativer, der skal
søge at reducere de risici, banker pådrager sigi
forbindelse med deltagelse i det internationale
banksamarbejde. Ud over generelt at benytte net-
tingaftaler, hvor det er muligt, har banken indgået
en række Collateral Management aftaler med sto-
re finansielle kunder, hvor der opnås sikkerheds-
stillelse for modpartsrisikoen. Disse aftaler ligger
i forlængelse af en udvikling, hvor banken i højere
grad har søgt og fået afdækket engagementer med

de største finansielle kunder med sikkerheder.

Endelig deltager banken i CLS (Continuous Linked
Settlement) samarbejdet, der tager sigte på at

reducere niveauet af afviklingsrisici.

Miljø

Det er bankens politik, at også erhvervskunders
miljømæssige forhold skal indgå som et naturligt
led i den kreditmæssige vurdering. Det vil normalt
være en forudsætning for etablering af et kredit-
engagement, at kunden skriftligt erklærer sig rede
til at overholde eventuelle miljøgodkendelser samt

gældende miljølovgivning.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 43

BRANCHEFØRDELING (I) (Mio. kr)

CO

er er] bankens kreditmæssige forretningsgange

c

indarbejdet forskrifter, som betyder, at der ved
vurdering af kundeforhold tages hensyn til såvel

nationale som internationale krav om virksomhe-

ders miljøpåvirkning.

Kreditrisici ultimo 2003

Tabellen ”Branchefordeling (i)" viser koncernens
krediteksponering pr. 31. december 2003, resp.
31. december 2002 fordelt på brancher og pro-

dukter.

| tabellen sondres mellem engagement til kreditin-
stitutter, der fremgår af nederste linie og øvrige
kunder, der er fordelt efter en tilnærmet GICS
klassifikation (Global Industry Classification Stan-
dard). Udlån svarer til den tilsvarende post i kon-

cernens balance.

Gerantier mv.

Garantier mv. indeholder udstedte garantier samt
kredittilsagn mv. Kredittilsagn med under 1 års
løbetid andrøg 123 mia, kr. pr, 31. december

2003 og 111 mia. kr. pr. 31, december 2002.

Derivater er opgjort ved deres positive markeds-
værdi [NPV] og fremkommer efter hensyntagen til

eventuelle nettingkontrakter.

Koncernens samlede eksponering blev.øget fra
1.470 mia. kr. i 2002 til 1.520 mia. kr. i 2003
eller med 3 pct. Engagementer med private kun-
der blev forøget med 36 mia. kr., hvoraf halvdelen
relateredes til realkreditlån i Danmark. Engage-
menter med erhvervssektaren blev udvidet med
45 mia. kr., en stigning der væsentligst kunne til-
skrives repoforretninger med internationale finans-
huse, forsikringsselskaber mv. Udlån mv. til en
række erhvervsbrancher viste fald som følge af

den begrænsede investeringsaktivitet,

  

 

 

 

 

 

Kreditinstitutter

Samlet eksponering

  

 

 

 

2003 2003 2003
i 7.080 5 6 459.983
oligselskaber mv. i ; 494 56 114.307
tater og kommuner mv. 27.438 LL TY 9,803 1.392 38.833
Forsikring og anden finansiel
213.052 122.820 4.592 338.884
2.531 4.523 180 7.334
ur 16,812 13.778 376 30.967
Kapitelgeder og erhvervsservice 68.083 33.428 797 102.308
Forbrugsgoder 105.192 30,157 327 136.176
zZ.149 2.240 34 , 11,423
3.102 2.708 30 rå 35:838
elekommunikation 2.969 208 163 i 12.
gsvirksomhed 7.725 24,386 291 32.

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

   

 

 

 

1.520.407

 

 

 

 

Kreditrisici

 

 

Krediteksponeringen på enkeltindustrier fremgår

 

STØRSTE ENKELTINDUSTRIER

Samlet krediteksponering

 

 

 

 

 

af tabellen, der ikke indeholder realkreditlån. De [Mio. kr.) 2003 2002
største enkeltindustrier er kreditinstitutter og Kreditinstitutter 227.906 259.478
diversificerede finansielle, der dækker over især Diversificerede finansielle 236.086 212.964
Fast ejendom 45.729 50.532
finansieringsselskaber, selskaber inden for forbru- — Forsikring 27.921 18.423
serfinansiering og investeringsforeninger. Bortset Fødevarer 24,389 24,181
Maskiner 19.462 16.658
fra finansielle virksomheder er den største enkelt- — Elsektor 18.392 13.579
industri fast ejendom, der udgør 3 pct. af den Shipping 16.034 12.511
Erhvervsservice 12.970 9.603
samlede krediteksponering ultimo 2003. Papir og skovvæsen 11.751 10.696
Tabellen nedenfor viser den geografiske fordeling
af koncernens krediteksponering. Koncernens samlede eksponering over for danske
ikke-finansielle kunder blev øget fra 74 pct. til 76
Krediteksponeringen er fordelt på lande ud fra pct. i 2003, primært som følge af øgede realkre-
kundens residensland. ditlån samt faldende valutakurser, der reducerede
eksponeringen i fremmed valuta. Repo-omfanget
Den geografiske præsentation af koncernens kre- blev forøget med engelske og nordamerikanske
diteksponering er i forhold til tidligere udvidet til finansielle institutioner.
også at omfatte engagementer med kreditinstitut-
ter mv., derivater og kredittilsagn.
GEOGRAFISK FORDELING [Mio. kr.) Ikke- 2003 ikke- 2002
Område Finansielle finansielle I alt % Finansielle finansielle balt %
Europæiske Union 401.664 871.149 1.272.813 B83,7% 414.659 823.525 1.238.184 84.2%
Heraf: Danmark 137.571 719.884 857.455 56,4% 165.218 667.382 832.600 56,6%
Sverige 66.209 69.591 135.800 8,9% 64.308 64.742 129.050 8.8%
Storbritannien 151.921 47.848 199.769 13,1% 125.753 53.951 179.704 12,2%
Tyskland 14.334 9.249 23,583 1,6% 21.652 7.343 28.995 2,0%
Østeuropa 1.545 2.054 3.599 0,2% 1.007 1.327 2.334 0,2%
Resten af Europa 28.289 60,285 88.574 5,8% 29.165 58.989 88.154 6.0%
Heraf: Norge 22.457 55.888 78.345 5,2% 20.902 53.778 74.680 5,1%
Nordamerika 128.156 14.784 142.940 9,4% 112.481: 19.030 131.511 8.9%
Mellem- og Sydamerika 297 1.365 1.862 0,1% 5389 398 937 0,1%
Afrika 305 115 420 0,0% 611 96 707 0.0%
Asien 8.431 1.405 9.836 0,6% 5.972 1.514 7.488 0,5%
Oceanien 157 4086 563 0,0% 191 267 458 0.0%
Samlet eksponering 568.844 951,563 1.520.407 100,0% 564.625 905.146 1.469.771. 100,.0%

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 45

 

RATINGFORDELING (Mio kr]

2003

 

Ratingkategori Finansielle kke-finansielle l alt
l 3,267 99.351

2 46.584 222.382

3 201.250 300.423

åd 338.491 483.226

S 111.776 166.697

5 136.653 160.566

7 64.070 88.692

5 14.423 15.803

3 2.094 2.246

10 955 1.021

balt 368,844 951.563 1.520.407

Haraf:

Investment grade 483.790 621.592 1.105.382 i

 

Sub-investment

 

 

 

 

 

329.971

Tabellen "Ratingfordeling” viser koncernens kre-

diteksponering pr. 31. december 2003 fordelt på

ratingkategori.

46 mæ DANE ANS AD De

 

 

 

Koncernens samlede engagementer med invest-

ment grade blev forøget med 61 mia. kr., mens

øvrige engagementer blev reduceret med 10 mia.

kr. Realkreditudlån på 498 mia. kr, indgår hoved-

sageligt i ratingkategorierne 3-6 og var således

den primære årsag til stigningen i de ikke finansi-
DD

elle kunder. Koncernens krediteksponering (udlån,

sarantier mv. med fradrag af hensættelser] med

ratingkategori 9 og 10 blev reduceret fra 4 mia.

kr. til 3 mia. kr.

Kreditrisici

 

 

 

 

 

 

 

BRANCHEFORDELING (II) (Mio. kr.) Samlet Risikofyldt Misligholdt Konstaterede Hensættelser
Branche krediteksponering krediteksponering krediteksponering tab 2003 ultimo 2003
Private kunder 459.963 1.175 747 755 2.697
Boligselskaber mv. 114.307 32 e 62 55
Stater og kommuner mv. 38.633 7 24 17 70
Forsikring og anden finansiel virksomhed 339.864 147 66 245 1.717
Udvinding af olie og naturgas 7.334 - 1 so 40
Materialer 30.967 26 18 81 421
Kapitalgoder og erhvervsservice 102.308 519 58 331 3.360
Forbrugsgoder 136.176 191 78 515 3.659
Health care 11.423 g - 22 75
IT 5.838 S 23 119 213
Telekommunikation 12.212 - 3 26
Forsyningsvirksomhed 32.402 130 1 8 78
I alt 1.291.427 2.241 1.021 2.248 12.411
Kreditinstitutter 228.980 5 0 1 279
Samlet eksponering 1.520.407 2.246 1.021 2.249 12.690

 

Tabellen ”Branchefordeling (Il]” viser pr. 31. decem-
ber 2003 koncernens samlede krediteksponering,
risikofyldte engagementer (kunder i den næstlave-
ste ratingkategori), misligholdte engagementer

(kunder i den laveste ratingkategori] samt konsta-

terede tab og hensættelser ultimo 2003.

Konstaterede tab omfatter årets tab, der er
afskrevet over resultatopgørelsen, samt årets for-
brug af hensættelser foretaget i tidligere år.

Det konstaterede tab faldt fra 2,7 mia. kr. i 2002
til 2,2 mia. kr. i 2003. Afskrivning på engagemen-
ter, der har været omfattet af porteføljehensæt-
telser, indgår i konstaterede tab med 0,4 mia. kr. i

2003 og 0,4 mia. kr. i 2002.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 47

RISIKOFYLDTE OG MISLIGHOLDTE

 

Risikofyldt

Misligholdt

 

 

 

  

 

 

KREDITEKSPONERINGER (Mio, kr] krediteksponering krediteksponering falt
Krediteksponering før fradrag af hensættelser 5.402 4.180 9.582
Hensat herpå 3.156 8.314
Krediteksponering efter fradrag af hensættelser 2.248 1.021 3.267
Værdi af sikkerheder 2.032 803 2.835
3,985 li

Andel rentenulstillet

E

>

0

1.616

Ovenstående tabel viser en yderligere opdeling af
risikofyldte og misligholdte krediteksponeringer

pr. 31. december 2003.

Den samlede krediteksponering før hensættelser
på risikofyldte eller misligholdte engagementer
udgjorde 9,6 mia. kr. eller et stort set uændret
niveau I forhold til 2002. Opgjort efter hensættel-
ser faldt krediteksponeringen fra 4,1 mia. kr. i
2002 til 3,3 mia. kr. 1 2003. Til imødegåelse af ri-
sikoen er Modtaget sikkerheder for i alt 2,8 mia. kr.
ultimo 2003. Værdien af sikkerheder er opgjort
konservativt, og hertil kommer, at der ikke er ind-
regnet forventet dividende ved afslutning af enga-

gementet mv.

De samlede rentenulstillede engagementer
udgjorde 4 mia. kr. eller på stort set samme

niveau som ultimo 2002.

| overensstemmelse med årelang praksis foreta-
ses hensættelser ofte, selvom kunden ikke har

misligholdt sit engagement med banken.

Denne hensættelsespraksis medfører et relativt
højt niveau for tilbageførsel af hensættelser, når
det på et senere tidspunkt måtte vise sig, at usik-

kerhed om kundens betalingsevne var ubegrundet.

 

Udviklingen i korrektivkontoen fremgår af tabellen

nedenfor.

KORREKTIVKONTO (I) (Mi

    

 

 

 

 

Mio, kr] 2003
Primo året 13.166
+ nye, resp. forøgede hensættelser 4.459
- tilbageførte hensættelser 3.032
- forbrugt ti] afskrivning 1.577
+/- kursregulering -331
+/- anden til- resp. afgang 5
Ulimo året 12.680
- heraf korrespondentbanker M.v. 279

Forbrug af hensættelser omfatter tab, der er en-
deligt konstateret som følge af afslutning af kon-
kursbo eller lignende, samt situationer, hvor der
ikke er realistisk mulighed for, at hensættelsen vil

kunne inddækkes.

Gældende danske regler for hensættelser indebæ-
rer, at ca. 50 pct. af hensættelserne er foretaget
på engagementer med ratingkategori 8, der har
en gennemsnitlig sandsynlighed før misiigholdelse
på 6,268 pct.

Hensættelserne på ratingkategori 8 blev reduce-

ret fra 7,6 mia. kr. i 2002 til 6,4 mia. kr, i 2003.

Markedsrisici

 

 

Hensættelserne på ratingkategori 9 blev forøget
fra 1,8 mia. kr. i 2002 til 3,2 mia. kr. i 2003.
Ændringerne dækker over udviklingen i de enkelte

engagementer og deres klassifikation.

 

 

 

KORREKTIVKONTO (II) [Mio. kr.) 2003 2002
Ratingkategori l alt lalt
1
2
3
4
5
6
7 - .
8 6.376 7.566
9 3.156 1.771
10 3.158 3.829
Samlede hensættelser 12.690 13.166

 

Koncernens realkreditudlån i Danmark androg
498 mia. kr. ultimo 2003. Fordelingen på ejen-

domskategori fremgår af tabellen.

Realkreditudlånsporteføljen er sikret ved pant i de
belånte ejendomme. Kreditrisikoen på realkredit-
lån er meget lav, hvilket blandt andet fremgår af
de gennemsnitlige belåningsprocenter. Disse er
beregnet ved at skønne handelsværdierne af de
enkelte panter ved anvendelse af blandt andet de
faktiske handelsværdier for sammenlignelige ejen-
domme og udviklingen i de generelle handelspri-

ser for området, hvor ejendommen ligger. Restan-

ceprocenterne holdt sig i 2003 fortsat på et lavt

niveau.

Lånenes sikkerhedsmæssige placering var i 2003
påvirket af stigende obligationskurser samt høj
låneaktivitet med mange tillægslån. Trods disse
forhold blev belåningsgraden fastholdt i 2003,
hvor ejendomsværdierne alene viste en svag stig-
ning. Mere end 65 pct. af lånene har pantsikker-
hed inden for 40 pct. af ejendommenes værdi, og
knap 90 pct. er sikret inden for 60 pct. af ejen-

domsværdien.

Markedsrisici

Beregning af de aktuelle markedsrisici sker med
udgangspunkt i en database, der er integreret
med koncernens handelssystemer i ind- og udland.
Hermed opnås en stor grad af sikkerhed og kon-
sistens i rapporteringen af risici. Databasen giver
ligeledes mulighed for at beregne de samlede kon-
sekvenser for indtjeningen ved mulige fremtidige
udsving i renter samt valuta- og aktiekurser, her-
under stress-tests, hvor gevinst og tab ved ekstre-

me markedssituationer analyseres.

Opgørelse, overvågning og ledelsesrapportering af
markedsrisici sker på daglig basis. Derudover
foretages intra-day kontrol af de enkelte forret-

ningsområders risici.

 

 

 

REALKREDITUDLÅN (Mio. kr.] Restgæld Belåningsprocenter Restanceprocenter

Sektor 2003 2002 2003 2002 2003 2002
Privat 307.311 290.590 62 62 0,15 0,17
Byerhverv 60,809 55.691 51 31 0,29 0,29
Landbrug 25.754 23,319 48 47 0,24 0,52
Boligudlejning 103.959 99.598 68 70 0,07 0,10
lalt 497.833 469.198 61 61 0.17 0.20

 

z:) Restanceprocenten angiver, hvor stor en del af de forfaldne ydelser fra septemberterminen, der ikke er betalt 3!/2 måned

efter seneste rettidige betalingsfrist.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 49

 

 

 

| den daglige risikostyring anvendes både de mere

 

traditionelle risikomål og avancerede interne
matematiske/statistiske modeller såsom Value-
at-Risk, For at sikre at de interne modeller har en
Ulstrækkelig nøjagtighed, foretages der løbende

kantrol af resultaterne.

Markedsrisici styres på koncernniveau. Positioner
for bankens egen regning tages først og fremmest
i bankens egenbeholdning, men desuden i forbin-
delse med handelsaktiviteterne i Danske Markets.
Markedsrisici knyttet til beholdninger, der er pla-
ceret i datterselskaber, herunder Realkredit Dan-
mark og Danice Pension, indgår i styringen af den

samlede markedsrisiko.

Markedsrisici uden for egenbeholdningen og han-
delsfunktiønerne afdækkes enten direkte i forret-
ningsområdet eller gennem Danske Markets. Det-
te betyder, at der som udgangspunkt ikke er fast-
rente- eller valutarisiko i Bankaktiviteter. Hermed
friholdes det resultat. der rapporteres under basis-
indtjeningen, for påvirkning relateret til markeds-

risiko.

Risikoprofilen i positionstagningen vurderes løben-
de 1 ALCO og omfatter beholdninger såvel i banken

som i Realkredit Danmark og Danica Pension.

Inctjeningen i bankens udenlandske enheder gene-
reres i lokal valuta, der omregnes til danske kro-
ner i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. For
at imødegå at valutakursændringer skal påvirke
koncernens indtjening, vurderes løbende behovet
før en afdækning af de udenlandske enheders bud-
getterede indtjening efter hensættelser og forven-

tet lokal skattebetaling I regnskabsåret. Valutasik-

ringen tilpasses ved eventuelle ændringer i indtje-

ningsforventningerne for de udenlandske enheder,

Renterisici

Renterisikoen udtrykker det forventede kurstab på
rentepositioner, der vil følge af en umiddelbar stig-
ning i alle renter på 1 procentpoint. Den interne
opgørelse indeholder renterisici vedrørende
Danica Pensions egenbehaldning og afviger der-
med fra den opgørelse, der udarbejdes til Finans-

tilsynet.

Floor risk

Floor risk er den renterisiko, der knytter sig til de
ind- og udlån, hvis rentefastsættelse afhænger af
centralbankernes ledende rentesatser. Floor risk
defineres som effekten på nettorenteindtægterne
over en 12 måneders periode, hvis markedsren-
terne ændrer sig i nedadgående retning med 1
procentpoint. Indtjeningseffekten fra floor risk
vedrører først og fremmest koncernens bankakti-
viteter i Danmark, men i nogen grad også bankak-

tiviteterne i Sverige og Norge.

Ved normale renteniveauer vil der ikke eksistere
en sådan risiko, da det i disse tilfælde vil være
muligt at ændre såvel ind- som udlånssatser pa-
rallelt med centralbankernes satser, hvorved der
ikke vil forekomme nogen negativ effekt på indtje-
ningen. På grund af det aktuelle lave renteniveau
er det imidlertid ikke muligt at foretage en parallel
nedsættelse af ind- og udlånssatser. Visse ind-
lånssatser er så lave, at yderligere nedsættelse
ikke er mulig, hvorfor en nedsættelse af udlåns-
satser vil medføre indsnævring af rentemargina-

len og dermed afstedkomme et indtjeningstab.

Markedsrisici

 

 

 

 

Floor risiko opgøres løbende, og der tages løbende
stilling til en eventuel afdækning ud fra forventnin-

gerne til den pengepolitiske udvikling.

Likviditetsrisici

Danske Banks likviditetsstyring er opbygget om-
kring en regelmæssig opgørelse og rapportering
af udnyttelsen af en række likviditetslimits samt
vurdering af udviklingen i en række målsætninger.
Det overordnede formål hermed er at overvåge og
styre udviklingen i bankens kortsigtede og langsig-
tede likviditet. Som konsekvens af bankens stærke
position på det danske marked sondres der i likvi-

ditetsstyringen mellem DKK og valuta.

I bankens likviditetsstyring foretages der konsoli-
dering af bankrelaterede datterselskabers balan-
cer, ligesom afløb af indgåede forretninger med-
regnes, For de store datterselskaber, Realkredit
Danmark og Danica Pension, foretages der i likvi-
ditetsstyringen ikke konsolidering af balancer, lige-
som afløb af indgåede forretninger i disse enheder
ikke medtages. Dette princip er en konsekvens af,
at den positive likviditet som Realkredit Danmark
og Danica Pension genererer, ikke fuldt ud er til-
gængelig for banken på grund af placeringsregler

mv.

Den langsigtede likviditetsovervågning omfatter
koncernen inklusive datterselskaber, idet egenka-
pitalen i datterselskaberne betragtes som en lang-

fristet investering.

Bankens likviditetslimits sætter rammerne for
den kortsigtede likviditetsstyring i DKK henholds-

vis valuta baseret på en Gap-analyse af bankens

 

likviditet. Udgangspunktet for analysen er bankens
registrering af kendte fremtidige ind- og udbeta-
linger fra allerede indgåede forretninger. Derud-
over indregnes en skønnet påvirkning af bankens
DKK likviditet på baggrund af forventede ændring-

er i statens betalinger.

Formålet med likviditetslimits er at sikre, at ban-
ken til enhver tid råder over en likviditetsbuffer i
såvel DKK som valuta. Likviditetsbufferen skal på
kort sigt kunne opveje nettoafløbet fra indgåede
forretninger samt den forventede udvikling. | opgø-
relsen indgår tilsagte repofaciliteter, der sikrer
banken mulighed for at transformere DKK likvidi-

tet til valuta.

Den langsigtede likviditetsstyring er ligeledes
opbygget omkring en Gap-rapport, jf. nedenståen-
de figur, der viser, at bankens likviditet er positiv
for alle perioderne. Gap-rapporten er baseret på
en løbetidsafhængig opdeling af bankens aktiver,

passiver samt off-balance positioner med udgangs-

Likviditetsforfald ultimo 2003

 

 

&
c c i & É
BE 8 8 5 & å 8
= [<p] E mM 1 øn = .
AY4 == co mm mM " A Mia. kr.
125
100
75
50
25
0

DANSKE BANK ARSRAPPORT 2003 51

 

MARKEDSRISICI (iVho, kr) Ultimo 200

 

 

  

5 Bl
1.358 ai
349
: e aktier 3.367
Valutaindikator 2 72

punkt ide kontraktligt fastsatte forfaldstidspunk-
ter for det enkelte instrument. Der tages i rappor-

ten højde for, at nogle balanceposter reelt har en

 

etid, der afviger væsentligt fra det køntraktligt
8 g Ss

fastsatte.

Gap-rapporteringen er et led 1 den langsigtede
overvågning af det strukturelle refinansierings-
behov, Der udarbejdes således scenarier, hvor der
blandt andet tages højde for et ekstra træk på de
af banken afgivne committede faciliteter, ligesom
der indregnes en forværring i likviditetseffekter

fra kundeind- og udlån.

Renterisiko fordelt på løbetid

 

< lår

———— 600

500

 

po

CC

 

3-7 år 7-il år >ilår  Mio.kr.

 

Markedsrisici ultimo 2003
Ved udgangen af 2003 havde Danske Bank kon-
cernen markedsrisici opgjort efter traditionelle

risikomål, som vist i tabellen.

Beholdningen af noterede aktier er nedbragt over
året fra 2,4 mia. kr. til 0,9 mia. kr. Behcldningen af
unoterede aktier er blandt andet reduceret som
følge af salg af aktier i PBS Holding A/S og PBS

International Holding A/S.

Valutaeksponeringen, som måles med udgangs-

punkt i danske kroner, har været begrænset igen-
nem 2003. Opgjort efter Finanstilsynets valutain-
dikator 2 var valutarisikoen 72 mio, kr. ved udgan-

gen af året.

Den viste fordeling af renterisiko på løbetider er
beregnet ved en renteændring på 100 basispunk-
ter og opgjort ultimo året. Der har over året været

foretaget løbetidsmæssige omfordelinger.

Floor risk for de samlede bankaktiviteter kunne
ultimo året opgøres til 490 mio. kr. Der har i før-
ste del af året bestået en sikring i form af en posi-
tion i korte renter. Denne sikring vil først blive
genetableret. når bankens markedsforventninger
tilsiger det. Resultatet af denne. position, der beløb

sig til 286 mio. kr., indgår i beholdningsindtjeningen.

Operationelle risici

 

 

Value-at-Risk

i tillæg til de mere traditionelle risikomål beregnes
løbende markedsrisikoen på koncernens positioner
opgjort ved risikomålet Value-at-Risk. Value-at-Risk
er et statistisk mål for det maksimale tab på kon-
cernens beholdninger inden for en vis periode

med et valgt sandsynlighedsniveau.

Diagrammet viser den samlede markedsrisiko i
2003 opgjort som månedlige gennemsnitsværdier
for Value-at-Risk beregnet for en periode på 10

dage med et sandsynlighedsniveau på 99 pct.

Den højeste Value-at-Risk udgjorde 532 mio. kr. i
2003, og den laveste Value-at-Risk udgjorde 164

mio. kr.

Den gennemsnitlige fordeling mellem rente-, aktie-
og valuta-Value-at-Risk udgjorde henholdsvis 53
pct. rentepositioner, 43 pct. aktiepositioner, mens

valutabidraget var ubetydeligt.

Koncernens Value-at-Risk
Mio. kr.

2003 10 dage

 

500

 

450

 

400

 

350
300

 

250
200
150
100

 

 

 

FORDELING AF VaR [Pct.] 2003 2002
Renterisiko 53 55
Aktierisiko 43 41
Valutarisiko 4 4

 

Operationelle risici

Der pågår internationalt et betydeligt arbejde med
udarbejdelse og forbedring af metoder til måling
og styring af operationel risiko. Koncernen delta-
ger også i et internationalt samarbejde, der tager
sigte på udveksling af anonymiserede data om tab
i forbindelse med operationelle risici med henblik

på at udvikle branche standarder på området.

De kommende kapitaldækningsregler (Basel II) for-
ventes at indeholde mulighed for brug af interne
modeller til opgørelse af kapitalkrav for operatio-
nelle risici. Danske Bank har besluttet sig for at
tilegne sig "best practice” inden for området med
henblik på at kvalificere sig til at anvende de avan-

cerede metoder snarest muligt.

Koncernen påbegyndte i 2001 en løbende, syste-
matisk indsamling af operationelle tabsdata, hvor
der foretages kategorisering mv. til brug for en
modelberegning, baseret på kvantitative tabska-

rakteristika.

Der er fastsat en overordnet risikopolitik for opera-

tionel risiko. Den er blandt andet udmøntet i en
kontrolpolitik, der fastsætter regler for den løben-
de overvågning og begrænsning af operationelle
risici. Disse retningslinier er indarbejdet i skrift-
lige forretningsgange og afstemnings- og kontrol-

procedurer for relevante områder. Det er koncer-

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 53

 

nens politik, at tab som følge af fell mv. skal fast-

holdes ;

 

og veldokumenterede procedurer og IT-systemer,

Anvendelsen af en fælles |T-platform sikrer en høi

omkastningseffekti

 

itet og muliggør samtidig

anvendelse af ensartede kontrol- og forretnings-

 

gsprocedurer, hvilket medvirker til at mind-
ske de operationelle risici. Den fælles IT-platform
øger til gengæld sårbarheden over for større ude-
frakommende påvirkninger, Med henblik på at
eliminere denne sårbarhed blev koncernens kata-
strofeberedskab i 2003 opgraderet, så alle cen-
trale data bliver spejlet mellem to geografisk
adskilte centre. Bankens systemer kan dermed
selvom det ene center bliver ramt af

i strømafbrydelser eller andet, | tilfæl-

  

de af alvorlige driftsnedbrud forårsaget af soft-

 

warefejl skal afvikling af kritiske systemer kunne
foretages i et Availability Center, Systemerne vil
løbende blive udbygget blandt andet med autome-

tisk anvendel ngsteknologi.

 

| 2004 fastholdes fokus mod en til stadighed øget
sikring af driftsstabiliteten, så koncernen fremover
kan undgå IT-nedbrud af et omfang som i marts

003.

)
|

Opgørelsen af den økonomiske kapital omfatter i

Danske Bank to typer operationelle risici.

Den forretningsmæssigt betingede operationelle
risiko (Business Risk] udtrykker den usikkerhed i
nettoindtægternes udvikling. der skyldes ændrin-

ger i eksterne forhold, og som ikke direkte kan til-

 

skrives kredit- eller markedsrisici. De forventede
nye kapitaldækningsregler indeholder ikke ekspli-

citte kapitalkrav hertil.

Den anden type operationelle risici (Event Risk) er
af den type, der kan henføres til besternte og eri-
keltstående begivenheder, herunder f.eks. bankrø-

verier. Bariken anvender et datamateriale omfat-

 
 

i at vurdere koncernens

tende minimum 10 år
eksponering over for sådanne hændelser. Hertil
kommer en række andre kontrolaktiviteter i kon-
cernen, herunder erfaringerne fra det interne

revisionsarbejde,

På baggrund af de historiske tabsdata mv. har
koncernen tegnet forsikringer til dækning af even-
tuelle større operationelle tab. Der er ikke sket

udbetaling fre forsikringerne i 20053.

Forsikringsrisici

Forsikringsrisikoen sammensættes af markeds-
risici, kreditrisici og operationelle risici i livsfor-
sikringsforretningen. herunder de særlige aktuar-
mæssige forudsætninger, der ligger til grund for
beregningerne af de forsikringsmæssige forplig-

telser, eksempelvis i forbindelse med vurderingen

 

af udviklingen i dødelighed og invaliditet, Disse
risikoelementer underkastes løbende en aktuar-
mæssig vurdering. En mindre del af de. forsikrings-

mæssige risici afdækkes gennem reassurance.

Den mest betydende faktor ved opgørelse af kon-
cernens forsikringsrisici er markedsrisikoen og
ikke mindst samspillet mellem investeringsåkti-
verne og livsforsikringsforpligtelserne. Disse risici

overvåges løbende, og der er opstillet mål for de

Kapitalstyring

 

 

maksimale kurs- og renterisici. Målet for aktierisi-
koen er, at kollektivt bonuspotentiale løbende kan

modstå et aktiekursfald på 30 pct.

De forsikringsmæssige forpligtelser afdækkes
med obligationer og afledte finansielle instrumen-
ter, og Danica Pension er afdækket mod et yderli-
gere rentefald på 2,5 procentpoint svarende til en
halvering af den lange rente. Danica Pension er

desuden delvis afdækket mod rentestigning.

En del af den løbende overvågning omfatter også
opfølgning på Danica Pensions situation i forhold
til Finanstilsynets såkaldte ”røde og gule lys”, det
vil sige risikooplysninger om kapitalforhold og
aktie-, rente-, valuta- og ejendomsfølsomhed ved
udvalgte scenarier. Danica Pension koncernen har
som hidtil overholdt Finanstilsynets ”røde og gule
lys”, hvilket indebærer, at Danica Pension kan mod-
stå en negativ markedsudvikling med blandt andet
et samtidigt aktiekursfald på 30 pct., en renteæn-
dring på 1 procentpoint og et fald i ejendomsvær-

dierne på 12 pct.

Kapitalstyring

Målet med kapitalstyringen i Danske Bank er at
sikre en effektiv kapitalanvendelse set i forhold
til såvel den strategiske og forretningsmæssige

udvikling som koncernens risikoprofil.

Danske Banks kapitalstyring vil fremover ske efter
følgende overordnede målsætninger:
……. Kernekapitalprocent [inklusive hybridkapital)

i niveauet 7,0 pct.

«- Pay out ratio ca. 50 pct.

I forhold til 2002 er målsætningen for kernekapi-
talprocenten ændret fra 6,5 pct. til nu at udgøre i
niveauet 7,0 pct., hvor hybridkapital forventes at
indgå med ca. 0,5 procentpoint. Målsætningen for
udbytteprocenten er ændret fra tidligere ca. 40

pct. til nu at udgøre ca. 50 pct.

Lovgrundlaget, der har muliggjort anvendelse af
hybridkapital, blev gennemført i 2003. Danske

Bank forventer at udstede hybridkapital i første
halvår 2004, når de forventede skatteregler er

indført.

Hybridkapital hæfter før supplerende kapital og

indgår i kernekapitalen.

Adgangen til at medregne hybridkapital i kerne-
kapitalen muliggør en optimering af koncernens
kapitalgrundlag og hermed egenkapitalens forrent-
ning. Samtidig bliver det blandt andet muligt at
foretage en afdækning af udenlandske enheders
solvensmæssige valutarisici inden for kernekapi-
talprocenten. Denne risiko har hidtil alene været
afdækket igennem supplerende kapital. Ultimo
2003 udgør risikovægtede aktiver i fremmed
valuta 41 pct. af de samlede risikovægtede aktiver

i Danske Bank koncernen.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 55

 

SAMLET UDLODNING (IMio, kr.

 

 

 

 

2001 2000 talt
Udbytte 4.661 3,477 3,477 3.382 14.997
Aktietilbagekøb 5.000 3.000 - 4.999 12.999
SNERRE 8861 8477 sa ser 27 00s
Årets resultat eft 8286 SP42 8713 6304 — 32548
lalti pet —— , å 79% | 40% 133%

 

af årets pesultat 1

1

Opti hybridkapital planlægges at erstatte

piagelsen af

traditionel supplerende kapital og vil således ikke

øge den samlede ansvarlige kapital.

VALUTARISK SAMMENSÆTNING AF SUPPLERENDE KAPITAL
Ukime 2003 Jing

iMio, kr)

 

 

7
3.34
3.819
2.007

16.750

5
i

 

"

4

mn
co

lalt 33.

 

 

 

57 iv

Allokering og udlodning

Et andet væsentligt element i kapitalstyringen er
en målsætning om, at hvert af de enkelte forret-
ningsområder skal præstere et afkast, der mindst
modsvarer koncernens egenkapitalomkostning,
samt at kapital i videst muligt omfang aflokeres til
områder med det bedste afkast set i forhold til

risikoprofilen.

Under hensyntagen til koncernens overørdnede
ønske om en forsigtig risikoprofil udloddes over-
skydende kapital til aktionærerne sennem udbytte

eller aktietilbagekøb.

På denne baggrund har Danske Bank i 2003 igen-
nem udbytte og tilbagekøb af aktier udløddet

9.661 mio. kr., hvilket blandt andet skal ses i sam-
menhæng med den gode indtiening samt, at risiko-

profilen aktuelt vurderes som tilfredsstillende.

 

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNENS RATINGS Moody's Standard & Poor's FITCH Ratings
Kortfristet P-1 A-1+ Fl+
Langfristet Aare AA- AA-
Realkredit Danmark obligationer Aaa AAA

Danica Pension (Insurer Financial Strength)

AA-

 

Rating

Danske Banks risikoprofil vurderes løbende af
internationale ratingbureauer. Danske Bank kon-
cernen bevarede sine eksterne ratings i 2003.
Realkredit Danmarks obligatianer blev tildelt en
AAA-rating af det internationale ratingbureau
Standard & Poor's, som også opgraderede rating-
en af Danica Pension til AA-. Dette skal blandt
andet ses i sammenhæng med, at koncernen i
2003 formåede at fastholde sit indtjeningsniveau
og sit lave niveau for tab og hensættelser trods
det fortsat lave renteniveau og svage økonomiske

udvikling.

Danske Bank koncernens eksterne ratings har
blandt andet betydning for koncernens funding-
omkostninger. Gode ratings betyder, at koncernen
har bedre muligheder for at fremskaffe såvel kapi-
tal som likviditet på kapitalmarkedet, og at

omkostningen herved er mindre.

Danske Bank koncernens ratings er begrundet i
en række konkrete forhold, som ratingbureauerne
har lagt vægt på i deres løbende analyser. Særligt
vigtige faktorer er koncernens kreditkvalitet og
det deraf følgende lave niveau for tab og hensæt-
telser. Også den stærke markedsposition, indtje-
ningsniveauet og omkostningseffektiviteten tillæg-
ges vægt. Endelig er koncernens kapitalgrundlag
naturligvis af væsentlig betydning ved tildelingen

af ratings.

Kapitalstyring

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 57

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt årsrapporten før Danske Bank A/S for regnskabsåret 2003.

Årsrapporten er eflagt i overensstemmelse med lovgivningen 08 de krav, som Københavns Fondsbørs stiller til regnskabs-

fæggelse far børsnoterede selskaber.

am

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og bankens aktiver, passiver, egenkapital.

finansielle stilling, resultat og pengestrømme,

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 5. februar 2004

DIREKTIONEN

Peter Straarup Jakob Brogaard
ordførende viceordførende
BESTYRELSEN
Alf Duch-Pedersen Jørgen Nue Møller
formand næstformand
Poul Christiansen Henning Christophersen
Niels Eilschou Holm Peter Højland
Sten Scheibye Majken Schultz
Birgit Aagaard-Sverdsen Tove Abildgaard
Bolette Holmgaard Peter Michaelsen
Verner Usbeck Solveig Ørteby

 

Eivind Kolding
næstformand

Hans Hansen

Niels Chr. Nielsen

Claus Vastrup

Helle Brøndum

Pia Bo Pedersen

 

 

Revisionspåtegninger

Intern revision
Vi har revideret den af ledelsen aflagte årsrapport for Danske Bank A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2003.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder
og finansielle koncerner, og i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører
revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapportens regnskabsmæssige oplysninger ikke indeholder væsentlig fejlin-
formation. Endvidere er revisionen udført i overensstemmelse med den arbejdsdeling, der er aftalt med ekstern revision, og hvorefter ekstern
revision i videst muligt omfang baserer sit arbejde på det af intern revision udførte arbejde.

Revisionen er planlagt og udført således, at vi i løbet af året har vurderet de forretningsgange og interne kontrolprocedurer. herunder de af
ledelsen tilrettelagte risikostyringsprocesser, der er rettet mod koncernens og bankens væsentligste forretningsmæssige risici. I forbindelse
med udarbejdelsen af årsrapporten har revisionen omfattet en stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de regnskabsmæs-
sige oplysninger, som præsenteres i årsrapporten. Revisionen har endvidere omfattet stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabs-
praksis og til de væsentlige regnskabsmæssige skøn, som ledelsen har udøvet. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstræk-
keligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2003, samt af resultatet af koncernens og bankens aktiviteter og af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2003 i overensstemmelse med dansk lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen.

København, den 5. februar 2004

Jens Peter Thomassen Erik Fosgrau
Revisionschef Vicerevisionschef

Ekstern Revision

Til aktionærerne i Danske Bank A/S
Vi har revideret den af ledelsen aflagte årsrapport for Danske Bank A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2003.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revi-
sionen med henblik på at opnå en høj grad af sikkerhed for, at årsrapportens regnskabsmæssige oplysninger ikke indeholder væsentlig fejlin-
formation. Revisionen har omfattet stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og øvrige
oplysninger af regnskabsmæssig karakter. Revisionen har endvidere omfattet stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til
de væsentlige regnskabsmæssige skøn, som ledelsen har udøvet samt vurdering af den samlede præsentation af de regnskabsmæssige
oplysninger i årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2003, samt af resultatet af koncernens og bankens aktiviteter og af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31.

december 2003 i overensstemmelse med dansk lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen.

København, den 5. februar 2004

Grant Thornton KPMG C.Jespersen
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
Svend Ørjan Jensen Erik Stener Jørgensen Arne Sivertsen Birger Kjerri Hansen
statsautoriserede revisorer statsautoriserede revisorer

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 59

      

 

 

 

KONCERNENS REGNSKAB

62. Anvendt regnskabspraksis
68 Resultatopgørelse for Danske Bank koncernen
69 Balance for Danske Bank koncernen
70 Resultatopgørelse for Danske Bank
71... Balance for Danske Bank
72 Kapitalbevægelser
73 Pengestrømsopgørelse for Danske Bank koncernen
74. Kreditrisici
75 Likviditetsrisici
76. Markedsrisici
81 Noter til resultatopgørelse
88 Noter til balance
95 Noter til ikke-balanceførte poster
97 Noter til pengestrømsopgørelse
98 Resultatopgørelse ekskl. opsparing i puljer
101 Hovedtal i valuta
102 Koncernoversigt
104 Hovedtal for Danske Bank koncernen

105 Hovedtal for Danske Bank

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 61

Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med lov
am banker og sparekasser, bekendtgørelse om pengein-
stitutters regnskabsaflæggelse samt Københavns Fonds-
børs A/S's regler for udstedere af børsnoterede værdi-
papirer, herunder danske regnskabsvejledninger, i det

omfang lovgivningen ikke fastlægger en anden praksis,

Den anvendte regnskabspraksis er, bortset fre neden-
stående, uændret i forhold til sidste år, Ændringerne er
gennemført for at tilpasse regnskabspraksis til de æn-
dringer, der er gennemført i bekendtgørelse om pengein-

stitutters regnskabsaflæggelse.

Unoterede værdipapirer

Unoterede værdipapirer optages til skønnet dagsværdi,
Efter den hidtidige regnskabspraksis blev unoterede
værdipapirer optaget til købsprisen eller dagsværdi, hvis
denne blev vurderet lavere. Øvrige betydende kapitalan-
dele blev værdiansat efter indre værdis metode, Ændrin-
gen medfører en forøgelse af aktiver og egenkapital pr.

1. januar 2003 på 250 mio. kr. Da den beløbsmæssige
effekt ikke er væsentlig. er sammeniligningstallene ikke

tilpasset, og værdireguleringen er indregnet direkte på

 

egenkapitalen or. 1. januar 2093, Resultat før skat eri

2003 påvirket med 72 mio. kr.

 

Som følge af lovændring er øvrige betydende kapitalan-

    

dele reklassificeret fra "Kapitalinteresser i associerede

virksomheder” til "Aktier mv.” med 39 mio, kr. pr. 31.

december 2003.

immaterielle aktiver

Med virkning for erhvervelser efter 1. janvar 2003
optages immaterielle aktiver til anskaffelsesværdi og
afskrives over den forventede brugstid, dog maksimalt
20 år. Hidtil er immaterielle aktiver, bortset fra erhver-
vet goodwill, udgiftsført I anskaffelsesåret. Resultat før

skat er i 2005 påvirket med 64 mig. kr.

Indretning af lejede lokaler
Indretning af lejede lokaler foretaget efter 1. ianuar 2003
aktiveres under materielle aktiver og afskrives over den

forventede brugstid. Efter den hidtidige regnskabsprak-

     

 

sis blev indretning af lejede lokaler udgiftsført i anskaf-
felsesåret. Resultat før skat er i 2003 påvirket med 36

mia. kr.

Virkning af praksisændringerne

Den samlede virkning af praksisændringerne udgør en
forøgelse af resultat før skat i 2003 med 172 mio. kr.
Årets sket af praksisændringerne udgør 50 mio. kr. hvor-
efter årets resultat efter skat er forøget med 122 mia. kr,
Balteaencesummen og egenkapitalen er forøget med 372
mio. kr, pr. 31. december 2003, hvoraf 301 mio, kr. ved-

rører unoterede værdipapirer,

Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet omfatter Danske Bank og de virk-
somheder, i hvilke koncernen besidder over halvdelen af
stemmerettighederne, bortset fra forsikringsvirksam-
heder, som i henhold til lovgivningen ikke skal konsalide-
res. Virksomheder, som er erhvervet som led i medvir-

ken ved omstrukturering, konsalideres ikke.

Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af
regnskabsposter med ensartet indhold og med élimine-
ring af interne indtægts- og udgiftsposter, interne aktie-
besiddelser og mellemværender. De regnskaber, der an-
vendes ved konsolideringen, udarbejdes i overensstem-

melse med koncernens regnskabspraksis,

Forsikringskoncernens regnskaber udarbejdes efter reg-
lerne i Lov om Forsikringsvirksamhed og bekendtgørelse
om forsikringsselskabers og pensionskassers koncern-
regnskab. Aktiver og passiver værdiansættes til dags-
værdi. Forsikringskoncernens resultat indregnes.i kan-
cernregnaskabet med "Resultat før skat” i pøsten ”Resyl-
tat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksom-

heder”, mens årets skat indregnes under posten ”Sket”,

Koncernens overskudspolitik i livsforsikringsselskaber-
ne er fastlagt i overensstemmelse med Finanstilsynets

retningslinier.

Resultatet i Danica Pension, der er moderselskab i liv-
koncernen, er opgjort i henhold til overskudspolitikken

på grundlag af investeringsafkastet på en udskilt pulje

Anvendt regnskabspraksis

 

 

af investeringsaktiver svarende til egenkapitalens stør-
relse samt et tillæg bestemt af de forsikringsmæssige
hensættelser tillagt en andel af risiko- og omkostnings-

resultatet.

Såfremt det realiserede afkast i en given periode ikke
kan rumme risikotillægget, indtægtsføres dette i henhold
til kontributionsprincippet først i senere perioder,

såfremt afkastet tillader det.

Nyerhvervede virksomheder indregnes fra anskaffelses-
tidspunktet. Ved køb af nye virksomheder opgøres den
regnskabsmæssige indre værdi på anskaffelsestids-
punktet efter koncernens regnskabspraksis. Overstiger
anskaffelsesprisen den således opgjorte regnskabs-
mæssige indre værdi, aktiveres det resterende positive
forskelsbeløb (koncerngoodwill) og amortiseres over den

forventede brugstid, dog maksimalt 20 år.

Ved afhændelse af dattervirksomheder indregnes virk-
somhedens resultat i resultatopgørelsen frem til afståel-
sestidspunktet. Eventuel fortjeneste eller tab ved salg
opgøres som forskellen mellem salgssummen og den
regnskabsmæssige indre værdi på salgstidspunktet til-
lagt en eventuel uamortiseret goodwill eller et eventuelt
goodwillbeløb tidligere fratrukket direkte i egenkapitalen
i købsåret. Den således opgjorte fortjeneste eller det
opgjorte tab medtages i resultatopgørelsen under
”Andre ordinære indtægter” henholdsvis ”Andre ordi-

nære udgifter”.

Omregning af fremmed valuta

Aktiver og passiver i fremmed valuta optages til de ultima
året af Danmarks Nationalbank offentliggjorte valutakur-
ser. For valutaer, hvor Nationalbanken ikke offentliggør

kurser, anvendes skønnede kurser.

Indtægter og udgifter i fremmed valuta omregnes efter
de på bogføringstidspunktet gældende kurser. For ban-
kens udenlandske filialer og dattervirksomheder omreg-
nes resultatopgørelsens poster ved anvendelse af gen-
nemsnitlige valutakurser, og balanceposter omregnes til
ultimokurser. Kursforskelle føres i resultatopgørelsen

under ”Kursreguleringer”.

Indtægtskriterier

Indtægter og udgifter periodiseres over transaktioner-
nes levetid og medtages i resultatopgørelsen med de
beløb, der vedrører regnskabsperioden. Gebyrer ind-
tægtsføres som udgangspunkt på erhvervelsestids-

punktet.

Der foretages ikke indtægtsføring af renter af nødlidende

engagementer, hvor renten anses for uerholdelig.

Udlån, garantidebitorer og tilgodehavender hos
kreditinstitutter og centralbanker

Udestående fordringer optages til aktuel restgæld med
fradrag for hensættelser til imødegåelse af tab. Udestå-
ende fordringer, herunder realkreditudlån, leasingaktiver
og finansielle instrumenter, bliver løbende underkastet
en kritisk vurdering for at afdække eventuelle risici for
tab. De således opgjorte tab - også i relation til beta-
lingsproblemer i lande, der er gældstyngede og politisk
ustabile - udgiftsføres i resultatopgørelsen under ”Tab
og hensættelser på debitorer”, enten som direkte kon-
staterede tab eller som hensættelser til imødegåelse af
tab. Hensatte beløb fjernes fra hensættelseskontoen og
anvendes til afskrivning, når tabet anses for konstateret.

Fastforrentede, uopsigelige udlån og tilgodehavender op-
tages til aktuel restgæld eller til skønnet dagsværdi på op-
gørelsestidspunktet, hvis denne vurderes at være lavere
end restgælden. Visse udlån, hvorpå renterisikoen er
afdækket med tilsvarende fastforrentede passiver eller
med afledte finansielle instrumenter, kursreguleres dog
ikke.

Kursregulering af fastforrentede udlån og tilgodehaven-
der medtages i resultatopgørelsen under ”Kursregule-

ringer”.

Realkreditudlån opføres i balancen under ”Udlån” til
nominel værdi, det vil sige inklusive amortisationskonto
for kontantlån. Indekslån opføres til indeks ultimo året.
Andre udlån ([reservefondspantebreve mv.] optages til

anskaffelseskurs eller en vurderet lavere værdi.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 63

 

 

 

Repo- og reverseforretninger

I forbindelse med repoforretninger. dvs. salg af værdipa-
pirer. hvor der samtidig træffes aftale om tilbagekøb på
et senere tidspunkt, forbliver værdipapirerne i balancen

og forrentes og kursreguleres. De modtagne beløb ind-

   

regnes under ”Indlån” og specificeres i noterne. Værdi-
papirer, der er købt med samtidig aftale om tilbagesalg
på et senere tidspunkt. dvs, reverseforretninger. optages
som udlån med sikkerhed i de pågældende værdipapirer

og specificeres i noterne.

Leasingaktiver

Leasingaktiver opføres i balancen under "Udlån” og vær-
diansættes til anskaffelsespriser med fradrag af afskriv-
ninger. Afskrivninger beregnes efter et annuitetsprincip
og under hensyn til de enkelte aktivers økonomiske leve-
tid. således at anskaffelsesprisen med fradrag af en even-
tuel skønnet restværdi afskrives over leasingperioden.
Sjendomsleasingkontrakter værdiansættes herudover
ud fra aktuelle værdier på de udleasede ejendomme.

De løbende indtægter af leasingaktiver fleasingydelse
med fradrag af afskrivninger) føres under "Renteindtæg-
ier”, Førtjeneste eller tab ved salg af leasingaktiver ved

kontraktudløb føres under "Andre ordinære indtægter”.

 

Værdireguleringer på ejendomsieasingkontrakter føres

 

 

under ”Kursreguleringer”,

Værdipapirer (omsætningsaktiver]
Noterede værdipapirer, herunder koncernens beholdning
af egne obhgationer ag aktier, optages til cagsværdien

ultimo éret,

Unoterede værdipapirer optages til skønnet dagsværdi.

De beregnede kursreguleringer føres i resultatopgørel-

sen under ”Kursreguleringer” og specificeres i noterne.

Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder består af

aktier og andre andele af egenkapitalen i virksomheder,

 

hvor koncernen besidder mindst 20 pct. og højst 50 pct.

 

temmerettighederne i virksomheden og samtidig

 

  

udøver en betydelig indflydelse på virksomhedens drifts-

mæssige og finansielle ledelse,

Kapitalandele i associerede virksomheder værdiansæt-
tes efter indre værdis metode. Den forholdsmæssige
andel af de enkelte virksomheders resultat efter skat
føres i posten "Resultat af kapitalandele i associerede og
tilknyttede virksomheder”. Enkelte besiddelser er dog ud
fra en forsigtig vurdering ansat til en lavere værdi end

den regnskabsmæssige indre værdi.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder består af aktier

eller andre dele af egenkapitalen i virksomheder, hvori

 

koncernen besidder mere end 50 pct. af staemmerettig-

hederne.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder er værdiansat
efter indre værdis metode. Den forholdsmæssige andel
af de enkelte virksomheders resultat før skat føres i
posten "Resultat af kapitalandele i associerede og til-

knyttede virksomheder”. Andelen af virksomhedernes

 

skat resultatføres under "Skat".

immaterielle aktiver

Erhvervede immaterielle aktiver optages til anskaffelses-
værdi med fradrag af foretagne af- øg nedskrivninger.
Afskrivninger foretages lineært baseret på den forven-
tede brugstid, dog maksimalt 20 år, Immaterielle aktiver
erhvervet før 1. januar 2003, for goodwill døe før 1.

januar 2002, er nedskrevet i anskaffelsesåret.

internt oparbejdede immaterielle aktiver, herunder egen-

udviklet software, udgiftsføres i anskaffelsesåret.

Materielle aktiver

Ejendomme værdiansæt

 

tes til anskaffelsesværdi med
tillæg af eventuelle forbedringsudgifter og med fradrag
af foretagne af- og nedskrivninger. Ejendomme, hvis vær-
dii handel og vandel ud fra en forsigtig vurdering var
væsentligt højere end anskaffelsesprisen øg af varig
karakter, blev før 1994 opskrevet til denne højere værdi,

dog ikke over den offentlige vurdering. Opskrivningsbelg-

Anvendt regnskabspraksis

 

 

bet er henlagt til opskrivningshenlæggelser under egen-

kapitalen.

Ejendomme, der er overtaget i forbindelse med afvikling
af et engagement, og andre ejendomme, hvis værdi i
handel og vandel må antages at være varigt lavere end

anskaffelsesprisen, nedskrives til denne lavere værdi.

Afskrivninger foretages lineært, baseret på ejendomme-
nes forventede scrapværdi og den forventede brugstid
på 20-50 år. Beboelsesejendomme samt fredede ejen-
domme afskrives dog over 75 år, Ejendomme, som er
undergivet hjemfaldspligt, afskrives efter en progressiv

skala.

Indretning af lejede lokaler foretaget efter 1. januar 2003
aktiveres under materielle aktiver og afskrives lineært

over lejekontraktens løbetid, dog maksimalt 10 år.

Driftsmidler optages i balancen til anskaffelsessummen
med fradrag af lineære afskrivninger. Afskrivningerne
baseres på aktivernes forventede brugstid, der ikke over-

stiger 3 år.

Egne kapitalandele
Egne kapitalandele optages til dagsværdien ultimo året.
De beregnede kursreguleringer indregnes i resultatop-

gørelsen under ”Kursreguleringer”.

Under egenkapitalen reserveres et beløb svarende til

dagsværdien under "Reserve for egne kapitalandele”.

Egne kapitalandele, erhvervet med henblik på nedsæt-
telse af aktiekapitalen, opføres uden værdi. Anskaffel-

sessummen fratrækkes direkte i egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter optages til dagsværdi.
Den positive eller negative dagsværdi indregnes brutto
under henholdsvis "Andre aktiver” og ”Andre passiver”

uden hensyntagen til indgåede nettingaftaler.

Afledte finansielle instrumenter, der er indgået til dæk-
ning af renterisikoen på fastforrentede aktiver eller fast-

forrentede passiver, optages ikke i balancen, men speci-

ficeres i noterne.

Renter i forbindelse med rente- og valutaswaps samt

terminspræmier af fonds- og valutaterminsforretninger
føres under "Renteindtægter”, og beregnede ændringer
i dagsværdien føres i resultatopgørelsen under ”Kursre-

guleringer” samt specificeres i noterne.

Skat
Banken er sambeskattet med hovedparten af de danske
dattervirksomheder, der har været 100 pct. ejede i hele

året.

Den beregnede danske skat af årets indkomst fordeles
mellem de sambeskattede danske virksomheder efter
fuld fordelingsmetode. Den beregnede skat af årets ind-

komst i ind- og udland resultatføres under posten ”Skat”.

Den indenlandske selskabsskat for de sambeskattede

virksomheder betales i henhold til acontoskatteordningen.

Udstedte obligationer

Udstedte obligationer opføres i balancen til nominel vær-
di. En eventuel større over- eller underkurs på udstedel-
sestidspunktet periodiseres over obligationens løbetid.

Udstedte realkreditobligationer opføres i balancen til

nominel værdi.

Udstedte indeksøobligationer opføres til indeks ultimo
året.

Udskudt skat

Udskudt skat som følge af tidsmæssige forskydninger i
regnskabsmæssig henholdsvis skattemæssig indtægts-
/udgiftsførsel optages i balancen under posten ”Hensæt-
telser til forpligtelser” eller ”Andre aktiver”, Den udskud-
te skat omfatter såvel danske som udenlandske skatter,
opgjort på grundlag af gældende skattesatser. Årets æn-
dringer i udskudt skat udgifts-/indtægtsføres i resultat-
opgørelsen.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 65

 

Pensionsforpligtelser

Koncernens pensionsforpligtelser består hovedsageligt
af bidragsbaserede pensionsordninger, hvor der sker
indbetaling til forsikringsselskaber mv. Sådanne indbeta-
linger udgiftsføres løbende. Visse pensionsforpligtelser
er ydelsesbaserede pensionsordninger, der hensættes
på grundlag af en aktvarmæssig opgørelse opgjort ud fra

lokale tilsynsmyndigheders regler.

Udbytte
Ledelsens forslag til udbytte for regnskabsåret hensæt-

tes 1 balancen under posten ”Andre passiver”.

Aktiebaseret incitamentsprogram

Koncernens aktiebaserede incitamentsprogram består
af aktieoptioner, betingede aktier og medarbejderaktier.
Såfremt markedskursen overstiger tildelingskursen, ud-
giftsføres førskellen på tildelingstidspunktet som en løn-
omkostning. Efterfølgende regulering af koncernens for-
pligtelser foretages under ”Kursreguleringer” i behold-
ningsindtjeningen. Koncernens forpligtelser indregnes

under "Andre passiver”,

Koncernens forpligtelser er sikret ved beholdning af
egne kapitalandele. der værdiansættes til dagsværdi.
Kursregulering af egne kapitalandele indregnes ligeledes

i beholdningsindtjeningen.

ikke-balanceførte poster

Posten omfatter afgivne garantier og indestæelser, uigen-
kaldelige tilsagn om at yde kredit og lignende forpligtel-
ser, der ikke indregnes i balancen, Garantier og andre
forpligtelser optages til den fulde pålydende værdi redu-
ceret med hensættelser til imødegåelse af tab. Hensæt-
telser til imødegåelse af tab indregnes under "Tab og
hensættelser på debitorer" i resultatopgørelsen samt

under ”Andre passiver” i balancen.

Pengestrømsopgørelsen
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året
samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Penge-

strømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte me-

tode med udgangspunkt i årets resultat. | pengestrøm-
mene er inkluderet årets kursreguleringer på fonds og

valuta.

Pengestrømme fra drift opgøres som årets resultat

 

reguleret for ikke-kontante driftsposter samt ændring i

driftskapital.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og
salg af anlægsaktiver, virksomheder samt værdipapirer
mv. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
udlodninger samt bevægelser i egenkapital ag efterstille-
de kapitalindskud.

Likvider omfetter likvide beholdninger samt let realisa-
ble værdipapirer korrigeret for obligationer. anvendt vg

modtaget i repoforretninger.

Principper for handel mellem koncernens
virksomheder

Danske Bank koncernen består af en række selvstæn-
dige, juridiske virksomheder. Ved samhandel mellem
koncernens virksomheder, eller når en virksomhed udfø-
rer arbejde for en anden virksomhed, sker afregning på
markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende
basis, Handel foretages efter kontraktlig aftale mellem
virksomhederne, medmindre transaktionerne er ubety-

delige.

Segmentregnskaber

Oplysninger gives på koncernens primære segmenter,
som er de forretningsområder, den interne økonomisty-
ring og organisation er tilrettelagt efter. Segmentoplys-
ningerne følger koncernens regnskabspraksis og omfat-
ter koncernens basisindtjening før hensættelser, risiko-

vægtede poster og allokerede kapital.

interne transektioner mellem områderne afregnes på
markedsprisniveau. Centralt afholdte omkostninger, her-
under omkostninger i stabs-, administrations- og back-
office funktioner, fordeles til forretningsområderne med

udgangspunkt i markedspriser, hvis sådanne findes.

Anvendt regnskabspraksis

 

 

Øvrige omkostninger, herunder fællesomkostninger, for-
deles på baggrund af en vurdering af den forholdsmæs-

sige andel af koncernens faktiske aktivitetsniveau.

I det enkelte forretningsområde indgår en egenkapital-
andel, svarende til 6,5 pct. af forretningsområdets gen-
nemsnitlige risikovægtede poster, opgjort efter Finanstil-
synets forskrifter. Der gælder særlige kapitaldæknings-
regler for forsikringsselskaber. I konsekvens heraf opgø-
res den egenkapital, der alløkeres til forsikringsaktivite-
terne, til lovgivningens minimumskrav om solvensmar-
gen. Forretningsområderne tildeles en beregnet indtægt
svarende til et passivt afkast af den allokerede kapital.
Indtægten fastlægges med udgangspunkt i den korte
pengemarkedsrente.

Styringen af koncernens egenbeholdninger er et selv-
stændigt segment, der opgøres efter ovennævnte prin-
cipper. Resultatet heraf - beholdningsindtjeningen - ind-
går ikke ved opgørelse af basisindtjeningen. | perioder
med lave afkast reduceres beholdningsindtjeningen med
de risikotillæg i Danica Pension, der i henhold til kontri-
butionsprincippet først indtægtsføres i senere perioder,
når afkastet tillader det.

Sekundært segmenteres koncernens bruttoindtægter,
basisindtjening før hensættelser, aktiver i alt og antal
personale på geografiske segmenter. Den geografiske
opdeling foretages på grundlag af bogføringsstedet for
de enkelte transaktioner i overensstemmelse med regn-
skabslovgivningens krav herom. Den sekundære seg-
mentering baseres ikke på principperne om allokeret

kapital.

Sammenligning med de danske regnskabsvejledninger
Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med de
danske regnskabsvejledninger bortset fra nedenstående
forhold, hvor regnskabsbekendtgørelsen for pengeinsti-

tutter fastsætter en anden praksis:

Forsikringsdattervirksomheder konsolideres ikke i kon-
cernregnskabet i henhold til lovgivningen. Regnskabsvej-
ledningerne foreskriver, at koncernregnskabet omfatter
moderselskabet og alle dattervirksomheder.

Ledelsens forslag til udbytte for regnskabsåret indreg-
nes i regnskabet. Regnskabsvejledningerne foreskriver,
at indregning først sker på tidspunktet for generalfor-
samlingens vedtagelse.

Implementering af de internationale regnskabs-
standarder

Koncernen forventer med virkning fra kvartalsrapporten
for første kvartal 2005 at aflægge regnskab efter de
internationale regnskabsstandarder, IFRS.

Der foreligger endnu ikke endeligt godkendte regnskabs-
standarder for forsikring eller finansielle instrumenter.
Den nødvendige udvikling er igangsat på øvrige områder,
der bliver påvirket af IFRS, samt på væsentlige dele af
finansielle instrumenter bortset fra nedskrivning på
udlån.

Den beløbsmæssige effekt af førstegangsimplemente-
ringen forventes at blive offentliggjort i årsrapporten for
2004 for de regnskabsstandarder, som vil være gælden-
de 1. januar 2005.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 67

Resultatopgørelse for Danske Bank koncernen

z

org

(Mio, kr.]

ru
oOo
Ø
(ål

 

ro

Wi

6

11

dg
u

 

 

 

nteindtægter

Udbytte af kapitalandele
Geb
Afgivne gebyrer og provisionsudgifter

     

gg provisionsindtægter

 

 

mm
mm
Q må

59
io fu
Tu

På
= ON OD
1 UI iv
Gr 4 0
id am

|
|

Fa mw |
br, M)f
BARN un !
Pl A ER 0
Gr Ni

MÅ

Fu

 

 

 

Balance for Danske Bank koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

Nate (Mio. kr.) 2003 2002
AKTIVER
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 9.949 17.565
13,29-30. Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 166.117 199.620
14,29-30 Udlån 1.020.618 948.346
16,30-31 Obligationer 481.883 422.8580
17,18 Aktier mv. 11.580 9.572
18 Kapitalandele i associerede virksomheder 1.423 1.573
18 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 13.307 11.604
19 Immaterielle aktiver 64 -
e0 Materielle aktiver 5.884 6.269
21 Egne kapitalandele 986 732
ege Andre aktiver 112.973 132.510
Periodeafgrænsningsposter 1.350 982
Aktiver i alt 1.826.134 1.751.553
PASSIVER
23.29-30 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 299.880 319.573
24,29-31 Indlån 483.884 427.940
25,30-31 Udstedte obligationer 765.347 699.745
26 Andre passiver 181.313 210.809
Periodeafgrænsningspaster 595 824
27 Hensættelser til forpligtelser 1.106 1.524
28,31 Efterstillede kapitalindskud 33.549 31.810
Minoritetsinteresser 9 9
Egenkapital
Aktiekapital 7.117 7.320
Reserve for egne kapitalandele 986 732
Opskrivningshenlæggelser 37 38
Overført fra tidligere år 47.428 47.367
Overført af årets resultat 4.883 4.862
Egenkapital i alt 60.451 60.319
Passiver i alt 1.826.134 1.751.553
IKKE-BALANCEFØRTE POSTER
3e Garantier M.v. 79.965 85.357
33 Andre forpligtelser 106.026 95.768
Ikke-balanceførte poster i alt 185.991 181.125

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 69

Resultatopgørelse for Danske Bank

  

vino. kpå

 

BRenteindtægter

 

Renteudgif

 

Gebyrer og provisionsindtægter

  

Afgivne g ” og provisionsudsifter

  
 

Net

rente- og gebyrindtæ

 
  
 
 

egu'ieringer
Andre ordinære indta

 

 

Andre or

dinære udgifter

sb og hensættelser på debitorer

 

italandele 1 assoc

 

de og tilknyttede virksomheder

 

Arts resultat

FORSLAG TIL OVERSKUDSFORDELING

14.232
218
8.691
1.214

19.997
-45$
sos
11.420
439
10
1.430
5.938
5
750

3.286

13.03

(ad 4
mi

 

 

 

tidligere år

metode

 

 

 

  

  

Balance for Danske Bank

 

 

 

 

 

 

Note (Mio. kr.) 2003 2002
AKTIVER
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 9.407 11.380
13,29-30 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 210.737 249.655
14,29-31 Udlån 442.428 404.387
16,30-31 Obligationer 350.499 288.455
17,18 Aktier m.v. 11.159 9.257
18 Kapitalandele i associerede virksomheder 1.036 1.273
18 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 47.623 44.533
19 Immaterielle aktiver 64 -
20 Materielle aktiver 4.616 4.879
21 Egne kapitalandele 986 732
22 Andre aktiver 107.650 124.312
Periodeafgrænsningsposter 1.301 879
Aktiver i alt 1.187.508 1.139.742
PASSIVER
23.29-30 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 318.215 336.137
24,29-31 Indlån 454.600 394.712
25,30-31 Udstedte obligationer 157.401 125.437
26 Andre passiver 163.172 191.745
Periodeafgrænsningsposter 505 532
27 Hensættelser til forpligtelser 209 358
28,31 Efterstillede kapitalindskud 32.953 30.502
Egenkapital
Aktiekapital 7.117 7.320
Reserve efter indre værdis metode 3.852 -
Reserve før egne kapitalandele 986 732
Opskrivningshenlæggelser 37 38
Overført fra tidligere år 47.428 47.367
Overført af årets resultat 1.031 4.862
Egenkapital i alt 60.451 60,319
Passiver i alt 1.187.506 1.139.742

 

IKKE-BALANCEFØRTE POSTER

 

3e Garantier m.v. 179.846 195.361
33 Andre forpligtelser 98.450 88.044
Ikke-balanceførte poster i alt 278.296 283.405

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 71

Kapitalbevægelser

KAPITALBEVÆGELSER | DANSKE BANK | 2003 Kapital-

 

Mio, kr] Prime … nedskrivning Anden tilgang Ander afgang Ultime
Aktiekapital 7.320 -203 - - 7.2.17
Reserve efter indre værdis metode - . 3.852 - 3,858
Reserve for egne kapitalandele 732 254 388
Opskrivningshenlæggelser 38 . i 37
Overført resultat 52.829 203 1.027 5.600 48.45$
Egenkanital ialt 60.319 - 5,133 3.00 i 20.451

 

Aktiekapitalen bester af 711.8573,849 stk, akter å 10 kr.elerialt 7,117 mic. kør. Banken har kun én aktieklasse, idet alle aktier besidder samme
rettigheder, Det gennemsnitlige antal udestæende aktier udgjorde 696.374.857 stk, i 2003, Ultimo 2003 udsiorde antallet af udestående aktier
572.955.752 stk.

UDVIKLING ] EGENKAPITAL OG MINDORITETSINTERESSER

 

 

   
  

kapital, amma 50.318

 

skorrektion vedr. forsikringsaktivite

 

fregnskabspraksis

Nedskrivning af egne kapitalandele
Tilb
Årets resultat

ageført opskrivningshenlæggelse ved selt

S 5

 

Udloddet udbytte

  

Udbytte
Andet

re kapitalandele

 

       

  
  

Egenkapital, ultimo 69.451
Minoritetsinteresser, primo g i
Vealutakursreguleri -

itetsinteresser -

 

er, ulumeø s

ANSVARLIG KAPITAL OG SOLVENSPROCENT DANSKE BANK KONCERNEN
fo. kr.) 2003 Don

  

 

drag 58.598 Di? 59.312

 

 

    

   

 

isbeholdningen 699.455

siko i handelsbeholdning

É 464916
70.042

 

 
 
  

    

534,958

   

Kernekapitalprocent

Solvenspraoc

 

geinstitutter og visse kreditinstitutter. Ef

kabsmæssigt med den øvrige koncern. Derfor trækkes disse virksomheders

 

    
 

ernens ansvarlige kapital, inden denne indgår i beregningen af solvensprocenten. Reduktionen i koncernens
andrager 0,8 procentpoint ultimo 2003 og androg 0,8 procentpoint utimo 2002.

Pengestrømsopgørelse for Danske Bank koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (Mio. kr.) 2003 2002
Årets resultat efter skat 9.286 8.242
36 Reguleringer far ikke kontante driftsposter -1.217 57
Årets resultat reguleret for ikke kontante driftsposter 8.069 8.299
Ændring i driftskapital
Udlån og tilgodehavender hos kreditinstitutter -51.195 -58.140
Indlån og gæld til kreditinstitutter 36.252 105.980
Udstedte realkreditobligationer samt øvrige udstedte obligationer 65.603 26.290
Anden driftskapital -40.407 16.970
lalt 10.853 90.100
Pengestrømme fra driftsaktivitet 18.322 98.399
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Immaterielle anlægsaktiver -76
Materielle anlægsaktiver 121 -138
| alt 45 -138
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Tilbagekøb egne aktier -5.000 -3.000
Efterstillede kapitalindskud 4.081 2.996
Udbytte -3.380 3.477
I alt -4.299 -4.1S1
37 Likvider primo 494.414 400.334
Ændring i likvider 14.068 94.080
37 Likvider ultimo 508.482 494.414

 

DANSKE BANK ARSRAPPORT 2003. 73

Kreditrisici

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK

 

UDLAN OG GARANTIDEBITORER 2003
FORDELT PÅ SEKTORER OG BRANCHER Mio. kr. Pet.

  
   

    

Mio. kr. Pc Pet

20.895 1,9 18,228 1,9 1Sse8se 3.0 2,7

Landbrug, jagt og skovbrug 34.975 32 5.908 1.1 1,5
Fiskeri 1.841 9,1 1.854 C.2 713 0,1 2,1

 

Fremstlingsvirksomh

  
  
   

 

 

   

         

      

25.831 782 57.257 10,8

12.837 12 ie 10.814 1,8

- og hotelvirksomhed 52.348 4,7 51 38.174 5,1

i efon 28,778 26 30 21.081 5,4

Kredit- og finansierngsvirksomhecd samt forsikringsvirksørmhed 201.423 18,5 15.7 298.271 4789

Ejendomsadmnistration og -handel samt forretningsservice 190.130 17.3 19.9 49.374 7.5

Øvrige erhverv 12.683 le 5.551 3,9
498.163 30,0 282.777 82.1

Erhverv I ali 520.648 56.4

 

Private 459,039 21,7 323 æde 40,S 105.829 127,0 SLC13 15.2

Lat 1.100.583 100,0

 

Akkumulerede hensættelser

Hensat ultimo på udlån og garantier 12.387 12.819 10,514

 

  

ultimo p8 tilgodehavender hos kreditinstitutter og

   

  
 
 
 

 

   

   

.der indebærer en kredit 293 284 338
Akkumulerede hensættelser i alt 12.599 13,165 10,788 10.207
Akk sdlån og
iDracel ulimo året 1,1 12 1,7 1.7
Udlån ti tilgodehavender hes krec

ng udgør ultima å1 3.985 3.375 31

   

"Sammenhgningstal for 2002 er tilrettet

EFTERSTILLEDE TILGODEHAVENDER [Mio. xr.]

 

Tilknyttede virksomheder

      
 

sreditinstitutt: 700

Obligaticner 959 I
Andre virksomheder

Lidlan 2397 297 20C
Obligationer 183 183 339

 

 

Likviditetsrisici

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK
LØBETIDSFORDELING EFTER RESTLØBETID (Mio. kr.) 2003 2002 2003 2002
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
Anfordringstilgodehavender 15.253 19.663 16.267 21.070
Til og med 3 måneder 138.307 139.869 149.342 175.182
Fra 3 måneder til og med 1 år 2.012 23.981 12.081 31.298
Fra 1 år tilog med 5 år 4.793 11.469 23.488 16.237
Over 5 år 5.752 5,338 9.559 5,868
I alt 166.117 193.620 210.737 249.655
Udlån”
På anfordring 16.104 28.179 15.353 30.370
Til og med 3 måneder 222.020 167.891 199.716 149.004
Fra 3 måneder til og med 1 år 104.509 99.143 76.784 74.609
Fra 1 år til og med 5 år 172.192 171.8285 76.094 79.973
Over 5 år 505.793 481.848 74.481 70.431
l alt 1.020.618 948.346 442.428 404.387
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Anfordringsgæld 25.732 45.999 36.165 53.953
Til og med 3 måneder 253.652 244.622 260.884 253.859
Fra 3 måneder til og med 1 år 18.516 27.432 19.187 27.435
Fra 1 år tilog med 5 år 1.309 1.178 1.308 1.143
Over 5 år 671 342 671 347
Il alt 299.880 319.573 318.215 336.137
Indlån
På anfordring 212.944 214.516 187.535 186.742
Til og med 3 måneder 220.608 170.518 217.515 165.459
Fra 3 måneder til og med 1 år 11.293 4.667 10.655 4.470
Fra 1 år til og med 5 år 10.878 12.649 10.867 12.592
Over 5 år 28.161 25.590 28.028 25,449
l alt 483.884 427.340 454.600 394.712
Udstedte obligationer Mm.v.
Til og med 3 måneder 197.770 179.806 94.992 87.642
Fra 3 måneder til og med 1 år 116.304 86.347 43.232 30.953
Fra 1 år til og med 5 år 255.682 199.937 17.945 6.216
Over 5 år 195.591 233.655 1.232 6526
ialt 765.347 699.745 157.401 125.437

 

+ Sammeniigningstal for 2002 er tilrettet

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 75

Markedsrisici

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK

 

(Mia, kr.) 2003

 

 

ivlellemværender i fremmed valuta
i fremmed valuta ialt 702.614

 

Aktive

 

  
 
  

 

Passiver i fremmed valuta ialt 734.751 PILLDR 711.232 i
Valutakurs Hor I dl. 4.845 bor
Valutakurs: tor l i pct af kernekapital efter fradrag i 38,17

 

incikater I udtrykker den største sum af henholdsvis positioneri

  

valutaer, hvor koncernen har at nettotilgodehavende. og i valutaer.

 

    

hvor kongerne

 

Velutakursindikat

   

     

AJ
[8]
0
w
T)
Dom
—- 0)
ui

pa

 

Valutaku

 

indikator 2 i pct. af kernekapnita) efter fradr
”isiko mere

   

 

Indikator 2 udtrykker koncernens valutakurs

  
 

 

præcist end indikator 1, idet indikator 2 tager hensyn til
de forskel

indikator 2 udtrykker således det maksimale beløb,

 

Uon.

 

e velutaers voletilitet og samvar

 

som koncernen med 99 pi
at tabe ide følgende 10 døgn.
valutapo

cents sandsvn

 
   

visikere

   

Uucner ikke ændres.

   

Renterisika
Renterisiko opdelt på valutae” med størst renterisiko:
2.318 2.134
-858 "839
-159 bd -169
le

ro
AJ
mu

e valutaer

 

   

 

Dalt 1.509 1.320
Danske Bank koncernens totale rentefølsomhed, beregnet i overensstemmelse med Finanstilsynets retningslinier, udgjorde 1.509 mio. kr.

 
 

 

imo 200%, svarende til 2.6 pc arnekapital efter fradrag. Rentefeølsomheden omfatter såvel korte som lange fastforrentede

    

ngeri kroner og velute, herunder pantebreve,

   

12002 u de beløbet for Danske Bank koncernen 92% mic

 

ande til 1,6 pct. af koncernens kernekapital efter fradr:

   

Markedsrisici

 

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

 

Opdelt efter restløbetid

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Danske Bank koncernen Til og med 3 mdr. Fra 3 mdr. tilag med 1 år Fra 1 år tilog med 5 år Over 5 år
Netto Netto Netto Netto

Nominel markeds- Nomine]  markeds- Nominel markeds- Nominel  markeds-
(Mio. kr.) værdi værdi værdi værdi værdi værdi værdi værdi
Valutakontrakter
Terminer/futures, køb 688.382 -4.621 286.959 4.573 20.838 1.136 1.250 130
Terminer/futures, salg 972.818 713 370.795 -8.176 23.573 -1.270 585 -87
Swaps 13.889 2 51.103 -121 225.661 -47 126.054 -293
Optioner, erhvervede 26.226 919 13.727 1.263 1.119 160 - -
Optioner, udstedte 18.669 -1.194 11.893 -1.461 601 -495 -
Rentekontrakter
Terminer/futures, køb 228.436 557 27.512 80 24.160 10 -
Terminer/futures, salg 239.092 -698 196.406 -150 137.201 -91 -
Forward Rate Agreements, køb 823.859 -732 880.017 -889 154.615 -47 -
Forward Rate Agreements, salg 856.752 750 1.062.636 965 232.844 73 - -
Swaps 646.204 -4 738.824 54 1.538.761 -426 666.959 1.550
Optioner, erhvervede 35.422 121 28.704 185 105.487 1.154 24.751 529
Optioner, udstedte 26.258 -95 22,564 -163 84.955 -938 23.718 -404
Aktiekontrakter
Terminer/futures, køb 27 19 1 - - - -
Terminer/futures, salg 40 -30 1 -1 8 -20 -
Optioner, erhvervede 88 28 5 8 - -
Optioner, udstedte 160 -78 1 2 15 -29 - -
Andre kontrakter
Kreditderivater - - - - 342 4 -
Danske Bank koncernen lalt 2003 | alt 2002 alt 2003 | alt 2002

Netto Netto

Nominel markeds- Nominel  markeds- Markedsværdi Markedsværdi
(Mio. kr.) værdi værdi værdi værdi Positiv Negativ Positiv Negativ
Valutakontrakter
Terminer/futures, køb 997,429 1.218 1.092.680 18.298 19.539 18.321 36.953 18.655
Terminer/futures, salg 1.367.171 -8.820 847.227 -24.199 21.526 30.346 19.203 43.402
Swaps 416.707 -459 275.717 -48 1.069 1.528 1.368 1.416
Optioner, erhvervede 41.072 2.342 30.389 1.730 2.342 - 1.730 -
Optioner, udstedte 31.163 -3.150 31.587 -1.846 - 3,150 - 1.846
Rentekontrakter
Terminer/futures, køb 280.108 647 133.050 473 716 69 477 4
Terminer/futures, salg 572.699 -939 86.983 -468 71 1.010 38 508
Forward Rate Agreements, køb 1.857.891 -1.668 731.768 2.121 54 1.722 - 2.121
Forward Rate Agreements, salg | 2.152.232 1.788 727.515 2.339 1.961 173 2.339 -
Swaps 3.590.748 1.174 3.215.572 -3.581 46.010 44.836 49.480 53.061
Optioner, erhvervede 194.364 1.989 96.349 868 1.989 - 868 -
Optioner, udstedte 157.495 -1.600 92.775 327 - 1.600 - 927
Aktiekontrakter
Terminer/futures, køb 28 19 890 473 19 - 477 4
Terminer/futures, salg 49 -51 912 -465 1 52 16 481
Optioner, erhvervede 93 36 23.803 290 36 - 290 -
Optioner, udstedte 176 -109 31.844 272 - 109 - 272
Andre kontrakter
Kreditderivater 342 4 1.274 23 - 4 - 23
ialt -7.587 -9.481 95.333 108.920 113.837 122.718

 

 

 

 

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 77

vViarkedsrisic]

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

 

Opdelt efter restløt

 

Danske Bank Tilog med 3 mdr. Fra 3 mdr, tlogmed lår" Fralårtilogmed5år Over 5 år

Netto Netto Netto Netto

 

  
   
    
       
 

 

 

Nominael markeds- Nominel markeds- Nominei markeds. Nominel markeds-
(Mio, kr] værdi værdi værdi værdi værdi værdi værdi
|
| 4,551 294.410 4.885 22.839 1.075 Lee 1es
| 350 378.245 8.125 -i211 587 86
Swans i 2 i 58,579 -1 30 1389833 -294
Optioner, erhvervede 374 | 13611 1.201 152
Optioner, udstedte 1.150 11.777 476

 

11.408

Rentekontrakter
Terminer/futures, køb

AJ

7.512 80 24.150 10

  

SJ 1 (1

win um

ra mo

Co (co ru
n

   

 

   

   
      
   

 

 

 
  
 

 

     

 

   

       

   

I
198 7 150 | 137.201 91 i
880.017 -888 | 154615 47 i
749 1.062.636 985 | 232.844 73 | |
-7 820,989 75 | 1.717.459 124 | 744,698 1.823
121 28.167 184 | 103.335 1,138 | 23.932 508
-95 22.027 -163 i 32.657 -213 | 22.895 383 |
Aktiekaontrakter |
Terminer/futures. køb 2 19 1 '
ures, salg 38 -30 1 1 8 20 |
"hvervede 38 28 5 8
Idi 72 1 r eg
| 342 4
w en -
Danske Bank | alt 200 i læ alt 2003 boli
| Markedsværdi i
| | Positiv Negativ |
Valutakontrakter ; |
Terminer/futures, køb L.dde 19.982 18.439 |
Terminer/futures, salg 8.873 21.481 30.354 |
Swaps 283 1.052 1515 |
Optioner, erhvervede 2 2.epB |
Optior udstedte 4 3.034
Rentekontrakter |
Termine 35 647 7186 sg
3 340 70 1.010
kød S 1.567 54 1.721
”sements, salg sS 1.787 1.960 173
& 305 1.767 28215 44,448
Optioner. erhvervede 199.987 1.952 1.952
Optioner, udstedte 1 710 1.554 1.554
|
Aktiekontrakter |
Terminer/futures, køb | E6 1g ig &
Terminer/future g ! 48 Bl 1 Se .
Optioner. erhver | 3 36 36 |
Øptioner, udstedte | -109 109
Andre kontrakter
Kredilderivater 542 4 a
alt 6.718 25,764 102.482 TE z

 

   

Miarkedsrisici

 

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

 

Danske Bank koncernen

2003

2002

2003

2002

 

Gennemsnitlig

Gennemsnitlig

Markedsværdi af ikke-

Markedsværdi af ikke-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

markedsværdi markedsværdi garanterede kontrakter | garanterede kontrakter
(Mio. kr.) Positiv Negativ Positiv Negativ Positiv Negativ Positiv Negativ
Valutakontrakter
Terminer/futures, køb 19.745 18.148 23.717 19.051 19.539 18.321 36.954 18.655
Terminer/futures, salg 21.382 30.431 18.549 25.754 21.526 30.347 19.203 43.401
Swaps l1e12 1.465 919 1.254 1.069 1.528 1.368 1.416
Optioner, erhvervede 2.296 - 1.136 - 2.343 - 1.730 -
Optioner, udstedte - 2.996 - 1.178 - 3.150 1.846
Rentekontrakter
Terminer/futures, køb 710 68 298 35 - 477 5
Terminer/futures, salg 70 1.000 46 273 - - 39 505
Forward Rate Agreements, køb 53 1.713 se 2.667 54 1.722 - 2.121
Forward Rate Agreements, salg 1.951 172 2.742 53 1.961 76 2.339 .
Swaps 46.619 46.501 40.315 42.527 46.010 44.835 49.480 53.061
Optioner, erhvervede 1.979 - 775 1.963 - 868
Optioner, udstedte - 1.591 - 742 - 1.565 - 927
Aktiekontrakter
Terminer/futures, køb 454 7 673 8 - - 477 -
Terminer/futures, salg 14 543 19 733 - 477
Optioner, erhvervede 167 - 276 8 - 134 -
Optioner, udstedte - 261 288 - 39 114
Kreditderivater - 14 19 4 23
Markedsværdi i alt 96.652 104.910 89.517 94.582 94.473 101.587 113.067 122.551
Efter netting i alt 25.254 33.316
Danske Bank 2003 2002 2003 2002

Gennemsnitlig Gennemsnitlig Markedsværdi af ikke- Markedsværdi af ikke-

markedsværdi markedsværdi garanterede kontrakter | garanterede kontrakter
(Mio. kr.) Positiv Negativ Positiv Negativ Positiv Negativ Positiv Negativ
Valutakontrakter
Terminer/futures, køb 28.427 18.633 23.815 19.928 19.982 18.439 37.158 19.012
Terminer/futures, salg 20.256 36.462 18.495 25.492 21.481 30.354 19.233 42.934
Swaps 1.146 1.458 861 2.667 1.052 1.515 1.e52 1.416
Optioner, erhvervede 1.946 - 1.114 - 2.226 . 1.684 -
Optioner, udstedte - 2.509 - 1.260 - 3.034 2.009
Rentekontrakter
Terminer/futures, køb 713 69 44 4 - - 87 5
Terminer/futures, salg 70 1.005 21 187 - 38 373
Forward Rate Agreements, køb 53 1.911 52 2.665 54 1.721 - 2.120
Forward Rate Agreements, salg 2.138 172 2.740 53 1.960 76 2.337 -
Swaps 47.717 47.998 40.481 42.312 46.215 44.448 49.699 52.690
Optioner, erhvervede 1.400 - 770 - 1.927 - 862 -
Optioner, udstedte - 1.229 - 736 - 1.519 917
Aktiekontrakter
Terminer/futures, køb 667 4 667 5 - - 477
Terminer/futures, salg 11 722 11 722 - 477
Optioner, erhvervede 156 - 156 - 8 - 134 -
Optioner, udstedte - 210 210 39 114
Kreditderivater - 18 18 - 4 - 23
Markedsværdi i alt 104.700 112.400 89.227 95.559 94.905 101.149 112.961 122.090
Efter netting i alt 25.566 33.972

 

 

 

 

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 79

 

Varkedsrisic]i

UAFVIKLEDE SPOTFORRETNINGER

 

 

   
   

 

 

 

 

     
 

 

 

 

     

 

Danske Bank koncernen Nominel værdi | Markedsværdi | lat 2003
(Mio. kr] Positiv Negativ :… Netto markedsværdi
Valutaforretninger, køb i 43.015 15 1g då
Val rretninger, salg | 28.465 15 53 -38
Rer ninger, søb | 110.948 ze 58 14
Renteforretninger., sal ! 58.776 81 17 åd
Aktieførretninger, 1,312 15 12 3 i
Aktieforretnin 3.183 12 23 11 |
i — —————— I
talt 254897 | 130 182 2
| -
I ;
| on og Se mE .
1. Nomine! værdi Markedsværdi | lalt2003
|
! Positiv Negativ Netto markedsværdi
Valuta 27, 12 15 4
Valutaforr 28446 1 54 43 |
Renteforret 110.466 | 72 58 14 |
56.326 | 61 16 : 45 |
forretninger, køb 707 i 14 12 | 2
vretninger, salg 703 12 16 | 4
alt | 244.597 182 172 10
DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK
POSITIV MARKEDSVÆRDI EFTER NETTING (iviio. kr) 2003 FDJ: 2003 FELT
Modpart med risikovægt Q pct. 1211 g1l
Modpart med risikovægt 20 pct. 16.732 DR kone 17.838
Medpart med risikovægt 100 pct. 7.311 ML 6.517 BEN
lalt 25.254 Edo di 25,568

 

Noter til resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
1 Segmenter 2003 Behold-  Handels-
Bank- Real- Danske Danica Danske Basis- ningsind- indtæg-
(Mio. kr.) aktiviteter kredit Markets Pension Capital Øvrige indtjening tjening — ter, M.v. Ll alt =)
Nettorenteindtægter 12.841 3.226 . 2 -452 15.617 920 3.728 20.965
Udbytte af kapitalandele 154 - - 1 155 75 5 235
Gebyr- og provisionsindtægter 5.108 186 - 718 -46 5.964 -24 112 6.052
Netto rente- og gebyrindtægter 18.101 3.412 721 -498 21.736 971 3.845 26.552
Handelsindtægter/Kursreg. 648 18 2.525 -37 83 3,237 88 41,038 -713
Andre ordinære indtægter 185 110 . - 1 676 972 265 - 1.237
Omkostninger og afskrivninger 10.856 1.407 1.353 - 402 778 14.796 144 14.940
Andre ordinære udgifter 13 - - 11 24 - 24
Forsikringsaktiviteter/Resultat
af kapitalandele - 1.004 - 1.004 1.389 193 2.586
Tab og hensættelser på deb. - - - 1.662 - 1.662
Resultat før skat 8.065 2.133 1.172 1.004 283 -528 10.467 2.569 13.036
Aktiver i alt (gns.) 515.586 519.491 646.127 - 1.361 5.339 1.687.904 82.175 - 1.770.079
Risikovægtede poster (gns.) 432.188 241.963 63.689 - 1.379 4.875. 744.088 25.357 769.445
Allokeret kapital (gns.) 28.092 15.728 4.140 6.910 90 317 55.276 1.648 - 56.924
Heltidsmedarbejdere, ultimo 10.511 1.002 5295 821 201 3.840 16.900 35 - 16.935
Segmenter 2002 Behold: Handels-
Bank- Real- Danske Danica Danske Basis-  ningsind- indtæg-
(Mio. kr.) aktiviteter kredit Markets Pension — Capital Øvrige indtjening tjening — ter, mv. I alt”)
Nettorenteindtægter 13.715 3.054 20 -890 15.859 881 2.283 19.023
Udbytte af kapitalandele 145 146 73 8 227
Gebyr- og provisionsindtægter 5.033 175 761 -128 5.841 26 240 8.055
Netto rente- og gebyrindtægter 18.893 3.229 742 -1.018 21.846 928 2.531 25.305
Handelsindtægter/Kursreg. 683 141 2,153 6 -5 2.978 433 -2.736 675
Andre ordinære indtægter 173 100 - 1 849 1.123 1 4 1.230
Omkostninger og afskrivninger 11.579 1.275 1.799 389 413 15.455 1 15.600
Andre ordinære udgifter 15 19 34 34
Forsikringsaktiviteter/Resultat
af kapitalandele 1.118 1.118 -311 201 1.008
Tab og hensættelser på deb. 1.420 1.420
Resultat før skat 8.155 2.195 354 1.118 360 -608 10.156 1.008 11.164
Aktiver i alt (gns.] 510.148 483.837 540.557 2.434 5.031 1.542.007 73.360 - 1.615.367
Risikovægtede poster (gns.) 430.319 229.705 51.148 1.104 5.031 717.307 32.057 749.364
Allokeret kapital (gns.) 27.971 14.931 3.325 6.311 72 327 52.937 2.084 55.021
Heltidsmedarbejdere, ultimo 10.995 1.053 588 848 210 4.079 17.773 44 17.817

 

=) Finanstilsynets regnskabsopstilling

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 81

Noter til resultatopgørelse

 

 

      
 

        

Note
i Geografiske segmenter Basisindtjening
fortsat Bruttoindtægter før hensættelser Aktiver i alt Antal personale
[Vha 2003 z0 2003 i 2003 200e 2003 2002
Danmark 64,537 12.695 1.601.443 1,527.578 14267 15.072
Finlanc 404 Be 11.495 id BG 5
1.138 119 29.874 108 106
agige 546 72.603 L.G41 1.040
Polen 1c8 15 1.277 50 7
Storbritannien 4.387 906 J 145.733 194 193
28 291 Så 197.533 1.123 1.185
2989 115 08 7.762 Si 38 38
1.585 335 Be 109.098 58 71

    

-351.495

      

balt 1.826.134

 

 

Fordelingen på geografiske
indgår finarnsieringsudgifter vedrørende investeringer i udenlandske aktiviteter.

gter, udbytteindtægter. gebyrer og provisionsindtægter, kursregyleringer [netto]

 

 

ZANS ARESRAPPS

 

Noter til resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK
Note (Mio. kr.) 2003 2002 2003. 2002
2 Renteindtægter
Repo med centralbanker 246 107 207 63
Centralbanker 2.073 2.512 1.879 2211
Repo med kreditinstitutter 1.926 3.248 1.921 3.374
Kreditinstitutter 1.321 1.314 1.607 914
Realkreditudlån 27.230 265.698 - -
Repo-udlån 1.538 2.311 1.538 2.309
Udlån 20.960 24.043 16.659 19.142
Obligationer 15.261 13.276 13.447 12211
Afledte finansielle instrumenter
Valutakontrakter -2.575 -2.720 -2.482 2.426
Rentekontrakter -1.023 611 -890 -500
Afledte finansielle instrumenter i alt -3.598 -3.331 -3.372 -2.926
Renteindtægter i øvrigt 271 179 62 45
| alt 67.228 70.357 33.948 37.343
3 Renteudgifter
Repo med centralbanker 45 181 45 35
Centralbanker 1.962 2.044 1.960 2.043
Repo med kreditinstitutter 1.681 3.216 1.735 3,469
Kreditinstitutter 3.759 2.936 3.967 3.283
Repo-indlån 328 1.296 328 1.293
Indlån 8.967 11.408 7.383 8.772
Udstedte realkreditobligationer 25618 24.968 -
Udstedte obligationer 2.848 3.534 2.700 3,327
Efterstillede kapitalindskud 1.610 1.830 1.578 1.580
Renteudgifter i øvrigt 145 121 20 41
l alt 46.963 51.334 19.716 23.843
4 Gebyrer og provisionsindtægter
Garantiprovision 513 439 708 647
Fonds- og depotprovision 2.503 2.738 2,462 2.447
Betalingsformidling 1.424 1.416 1.382 1.361
Omprioriterings- og lånegebyrer 1.819 1.381 1.187 915
Provision i øvrigt 1.255 1.416 952 981
l alt 7.514 7.390 6.691 6.351

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 83

Noter Til resultatopgørelse

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK

 

 

 

 

   

 

 

 

 

   

 

 

     

 

 

 

Note 2003 UGE 2003 DAD.
5 Kursreguleringer
Obligationer -2.411 LÅG 2.125 FEDE
Aktier 2.147 ELDT 2.093 æ
Fastforrentede udlån -249 7 245
Valuta 39 ARS -47
Afledte finansielle 1 umenter
Valutakaontrekter 88 89
Rentekontrakter 369 i 1.093
Aktiekontrakter -568 568
Afledte finansielle instrumenter i alt 489 LAB 814
Regulering vedrerende opsparingspuljer -728 HÅNER 728
lalt -713 ink 433
Kursreguleringer
Reguleret for opsparingspulerne udgør kursreguleringerne:
-2.290 2.005
591 S37
-24S i 245
745 I 680
inansielle instrumenter A89 615
ak 713 439
s
365 i
783
323 c

     

Noter til resultatopgørelse

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK
Note (Mio. kr.) 2003 2002 2003 2002
7 Udgifter til personale og administration
Lønninger og vederlag til direktion og bestyrelse
Direktion
Løn 8 10 8 10
Bonus 3 2 3 2

Der er i 2003 indbetalt 7 mio. kr. (2002: 20 mio, kr.) til styrkelse af
kapitalgrundlaget i den pensionsfond, som afdækker koncernens
pensionsforpligtelse over for nuværende og tidligere direktionsmediemmer
i Danske Bank A/S og deres efterladte.

 

Bestyrelse
Bestyrelseshonorar (=; 6 6 sS
Honorar for udvalgsarbejde 3 3 3 3
Andet vederlag

l alt 20 21 20 21

 

Honoreringen til direktion og bestyrelse er opgjort som det samlede vederlag til de enkelte direktører og bestyrelsesmedlemmer i
funktionsperioden.

Antallet af bestyrelsesmedlemmer er reduceret i såvel 2003 som 2002.

Der er for et antal bestyrelsesmedlemmer indgået tidsbegrænset aftale om kompensation ved ophør af bestyrelseshverv.

Direktionens ansættelsesvilkår:

Pensionsvilkår:

Direktionsmedlemmer kan fratræde med livsvarig pension med udgangen af det regnskabsår, hvori de fylder 60 år, og forudsæt-
tes at fratræde senest ved udgangen af det regnskabsår, hvori de fylder 62 år. Pension udgør 50 pct. af gagen ved fratrædelse.
Forpligtelsen er hensat i den pensionsfond, der yder pension til koncernens nuværende og tidligere direktionsmedlemmer i
Danske Bank A/S og deres efterladte.

Fratrædelsesvilkår:

Der er et gensidigt opsigelsesvarsel på 12 måneder. Ved fratrædelse foranlediget af banken er Peter Straarup berettiget til

at modtage livsvarig pension. Ved fratrædelse foranlediget af banken er Jakob Brogaard berettiget til at modtage en fratræ-
delsesgodtgørelse svarende til 24 måneders løn.

 

Personaleudeifter
Lønninger og vederlag til bestyrelse og direktion PO 21 20 21
Lønninger 7.608 7.592 6.528 6.190
Pensioner 832 876 691 767
Lønsumsafgift m.v. 813 824 696 672
l alt 9.273 9.313 7.935 7.650
Øvrige administrationsudgifter, brutto 5.512 5.944 3.819 4.145

| øvrige administrationsudgifter er der modregnet
vederlag for administrative ydelser fra ikke konsoliderede

 

 

dattervirksomheder -334 248 -334 248
Øvrige administrationsudgifter, netto 5.178 5.696 3.485 3.897
Udgifter til personale og administration i alt 14.451 15.009 11.420 11.547

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 85

Noter til resultatopgørelse

 

Note

”

,

fortsat Aktiebaseret incitamentsprogram

 

 

  

 

 

 
  

 

 

 

 

Aktisoptioner
Antal
Ledende Øvrige Tildelings- Markedsværdi (Mio, kel
Direktion medarbeidere medarbejdere balt kurs Udstedelse 31.12.03

Tide i 2001, primo 83.335 825.565 29.525 738.425 152,89 25,5 3,4
Annullering/tilgang - -158,605 41.290 -115.315
Tildelt i 2001, ultimo 23.335 458.960 70.815 623110 152,89 21,5 7,9
Tildelti 2002, primo 112.856Y% 1.233.468 34667. 1.380.800 140,84 47.6 27,7
Annullering/tilgang . 219.533 47.200  -172.233
Tildelt 1 2002, ultimo 1:2.857 1.013.933 81.887. 1.208.467 140.8 41,7 24,3
Tildelt: 2003 138.690 1.313.400 12,800. 1.464.800 118,50 29,5 25,7
Annuliering/tilgang -58,800 12.000 -54.800
Tildelt i 2003, ultima 738.600 1.246.500 24.800. 1.410.000 118,50 28,4 44.9
Specifikation af tildeling til direktion
Tildelt i 2001, ulume

Peter Straarup 57.145 37,125 152,88 2,0 3,7

Jakod Brogaard 268.2190 26.190 152.89 0,S 9,3
Tildelt: 2002, ultimo

Peter Straarup 55.657 65.687 140,84 2,3 1.3

Jakob B 25.000 26.000 140,84 16 0,9
Tildelt i 2003, ultimo

Peter Straarup 81.509 81.800 118,50 1,65 2,6

Jakob Broøgsard 57.000 57.000 o i,l 1,8

Markedsværdien er opgjort efter en udbyttekorrigeret Black & Scholes model med følgende forudsætninger pr, 31.12.03:

  

Aktiekurs

 

Axtieoptionernes levetid er 7 år fra tildeling, hvoref bindingsperioden udgør 3 år og udnyttelsesperioden 4 år,

Køberettigheder til "betingede aktier"

 

 

Tildelt 1 2002, primo 7.969 72.861 276.582 357.512 25,8
Annullering/ tilgang - -10.821 -3.535 -14,354
Tildelt i 2902, ultimo 62.140 273.049 343.158 438
Tilde 12003 3.206 78.122 314,254 402.082 433
Annultering/tilgang - 3,917 -352 1.259
Tildelt: 2003, ultima 5,706 74.205 513.902 397813 42.9
Specifikation af tildeling lil direktion
Tildelt i 2002, ultimo
Peter Straarup 5.247 5,247 0,7
Jakob Brogaard 2.722 2.722 0,3
Tildelii 2003, ultimo
Peter Straarup 5.377 5.377 0,7
Jakob Brogaard 3.529 3.329 0,4

"Betingede aktier", som udgør en andel] af den for året fastsatte bonus, er til disposition efter 3 år fra tildeling, forudsat
ansættelse.

Bestyrelsens og direktionens samlede beholdning af Danske Bank aktier (eksklusive optioner og køberettigneder til
"betingede aktier") udgjorde ultimo 2003 i alt 358.453 stk. fultimo 2002 i alt 84.804 stk.).

   

3,78, Udbytteafkast 3,4 pct. Rentesats 3,0-3,7 pct. Valatilitet 23,5 pct. Gennemsnitlig udløbstid 2,25-4,25 år.

49.5

Q

Tn

90

Noter til resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK

Note (Mio. kr.) 2003 2002 2003 2002
8 Revisionshonorar

Samlet honorar til de generalforsamlingsvalgte revisions-

virksomheder, der udfører den lovpligtige revision 11 14 7 7

Heraf vedrørende andre ydelser end revision 3 1 2

Udover de nævnte honorarer er der afholdt betydelige udgifter

til driften af bankens interne revisionsafdeling.
9 Antal beskæftigede

Det gennemsnitlige antal beskæftigede i regnskabsåret omregnet

til heltidsbeskæftigede

Konsoliderede selskaber 16.391 17.156 14.099 14.698

Ikke konsoliderede selskaber 833 849

I alt 17.224 18.005 14.099 14.698
10 Afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver

Immaterielle aktiver 12 12

Materielle aktiver 477 591 427 508

l alt 489 591 439 508
11 Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede

virksomheder

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 319 500 295 453

Resultat før skat af kapitalandele 1 tilknyttede

virksomheder 2.267 508 5.643 4.075

I alt 2.586 1.008 5.938 4.598
12 Skat (- er indtægt)

Beregnet skat af årets indkomst 3.649 2.538 3.649 2.538

Udskudt skat 245 508 245 508

Skat på hensættelser 66 81 66 81

Efterregulering af tidligere års beregnet skat -210 -205 -210 -205

Skat i alt 3.750 2.922 3.750 2.922

Effektiv skatteprocent Pct. Pct. Pct. Pct.

Danske Bank koncernens aktuelle skatteprocent 30,0 30,0 30,0 30,0

Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede udgifter -1,0 3,4 -1,0 3,4

Afvigelse i udenlandske enheders skat

i forhøld til dansk skatteprocent 0,9 1,3 0,9 1,3

Efterregulering af tidligere års beregnet skat -1,6 2,1 -1,6 2,1

Skat på hensættelser 0,5 0,7 0,5 0,7

Andet -0,3 -0,3

Effektiv skatteprocent 28,8 26,2 28,8 262

 

Skatten fordeles således:

Konsoliderede

ikke konsoliderede

 

 

datter- datter-
Danske Bank virksomheder virksomheder I alt
Beregnet skat af årets indkomst 2.501 741 407 3.649
Udskudt skat -16 100 161 245
Skat på hensættelser 63 3 66
Efterregulering af tidligere års beregnet skat -161 -31 -18 -210
Skat i alt 2.387 813 550 3.750

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 87

Noter tri balance

DANSKE BANK KONCERNEN

DANSKE BANK

 

17

fa
mo

 

2003

 

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

ralbenker 190.878
iigodehavender hos centralbanker 64.070
Repoforretninger med kreditinstitutter 51.666

 

Repoforretninger med can

 

 

 

ØGurige tilgodehavender hos kreditinstitutter 39.503
| alt 168.117

Udlån

    
 

Realkreditudlan 497.553
Repo-udlan 125.293
Leasingkontrakter 20.818

  

 

via udenland

200.494
175.450

bali

ren

020.618

Lån til ledelsen
Lan og

   
 

etilsagn samt pant, kaution eller garantier før
ktion

velse

GI (Ad

BD

   

Obligationer

8 obligationer 180.120
»Psnoierede obligationer 279.074
tioner 22.689 Di

 
  

 

 

bolt 481.823 si

 

Aktier Mv.
Omsætningsbeholdning
je aktier

Børsno 10.045

1.534

     
  

 

 

11.580

Aktier mv.talt 11.580 Dr

Forsgxellen mellem i sen på finansielle omsætningsaktiver

  

    

hansat ti mar

   

edsværdi på

 

opsørelsestidspunktaet 1511 GUT
Markedsværdien af noterede aktier er nedskrevet med 1 mo.
kr! 2002 udgjorde n:

Forske

 

ivningen 3 mio. kr,

      

len mellem købsprisen på finansielle omsætningsaktiver
der ikke er værdiansat til markedsværdi, og den højere

   

markedss 1 på opgø estidspunktet

 

Ved udgangen af 2003 har koncernen til sikkerhed deponeret
værdipapirer for 105.373 mio. kr. hes indenlandske og
entraler mv. | 2002 udgjorde beløbet

    
 

ng

86.758 mio.

2003

 

W

oa fu

oo

mn O &
(7

O

O O &
m Q

LA
Cm
2
FS
in
co

 

fer
>
vi
co

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter til balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tilknyttede Associerede
Note [Mio. kr.] virksomheder virksomheder
18 Finansielle anlægsaktiver
Danske Bank koncernen 2003
Anskaffelsespris prima 6.160 1.292
Tilgang - 103
Afgang 13 166
Anskaffelsespris ultimo 6.147 1.229
Op- og nedskrivninger primo 5.444 381
Resultat 1.716 319
Udbytte - 481
Tilbageførte op- og nedskrivninger - -25
Op- og nedskrivninger ultimo 7.160 194
Kapitalandele i modervirksamheder
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2003 13.307 1.423
- heraf kreditinstitutter - 240
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2002 11.604 1.673
- heraf kreditinstitutter - 237
Danske Bank 2003
Anskaffelsespris primo 40.378 826
Valutakursregulering -860 -
Tilgang 172 109
Afgang 898 160
Anskaffelsespris ultimo 38.792 775
Op- og nedskrivninger primo 4.155 447
Valutakursregulering 202
Resultat 4.278 295
Udbytte 222 462
Andre kapitalbevægelser 72 -
Tilbageførte op- og nedskrivninger -346 -19
Op- og nedskrivninger ultimo 8.831 261
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2003 47.623 1.036
- heraf kreditinstitutter 32.962 240
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2002 44.533 1.273
- heraf kreditinstitutter 31.362 237

Forsikringsselskabet Danica Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 er moderselskab for Danica Pension. Danica Pension er
livsforsikringsselskab og moderselskab i en koncern, der driver livsforsikringsvirksomhed. Koncernen er overfor visse
forsikringstagere forpligtet til, at henlæggelser til egenkapitalen underkastes begrænsninger, såfremt overdækningen i forhold til
solvenskravet overstiger, hvad den var i Statsanstalten for Livsforsikring (nu Danica Pension) før privatiseringen af dette selskab i
1990. Herudover er det hensigten ikke at betale udbytte i mindst 25 år at regne fra 1990. Indbetalt aktiekapital kan dog udloddes,
og renter heraf kan udloddes efter år 2000.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 89

Noter til balance

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

Nate Immaterielle aktiver (Mia. kr.) Software Software
19
rets tilgang 76 78
Anskarffelsespris ultimo 76 75
Af- og nedskrivni 0
Arets afskrivninger le 12
AF- og nedskrivninger ultima
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2003 64 64
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2002
20 Materielle aktiver (Mio. kr.] Grunde og Maskiner og Grunde og Maskiner og
ejendomme inventar jendomme inventar
Anskaffelsespris prime 7.347 2.194 5.700 1.846
ZA tilgang 85 213 s8 175
ÅAvets afgang age 208 289 177
Valutakursregulering 10 34 2 -S
Anskaffelsespris ultima 6.930 2.165 5.467 1.839
Opskrivninger primc 452 385
Valutaxursregulering ag
Årets Uilbageførte opskrivninger 95 99
Opskrivninger ultimo 348 i 295
1.300 1.858 1.457 1.595
Årets afskrivninger 56 199 ål 178
s nedskrivninger 8
167 187 119
- 25 4
og nedskrivninger ultimo 1.737 1.844 1.379 1.506
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2003 5,481 321 4.583 233
Regnskabsmæssig værdi ultime 2002 5 END i Wi

   

ejendom

 

2 ultimo 2003 i realkredit Be
itimo 2002 1 realkredit i

   

2 cjendomme uw

 
  

 

surdering 65.456 5973
elsespris)]
Herudover er der ilødoct af regnskabsåret foretaget
straksafskrivninger oå maskiner og inventar mv. med i alt 214 210

 

20OCe udgjorde straksafskrivninger

go iD ie i SUD ADELIGE DEN  OVELETEDE

Noter til balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK
Note (Mio. kr.) 2003 2002 2003 2002
21 Egne kapitalandele optaget til markedsværdi
Antal egne aktier i 1.000 styk 7.104 6.235 7.104 6.235
Nominel beholdning af egne kapitalandele 71 62 71 62
Regnskabsmæssig værdi 986 732 986 732
Heraf puljeordninger 400 418 400 418
Pct. af aktiekapital ultimo 1,0 0,9 1,0 0,9
Egne kapitalandele optaget til O kr.
Egne kapitalandele, der er erhvervet med henblik på
nedsættelse af aktiekapitalen, er nedskrevet til O kr.
over egenkapitalen.
Antal egne aktier i 1.000 styk 39.410 20.324 39.410 20.324
Nominel beholdning af egne kapitalandele 394 203 394 203
Anskaffelsesværdi 5.000 3.000 5.000 3.000
Pct. af aktiekapital ultimo 5,5 2,8 5,5 2,8
22 Andre aktiver
Positiv markedsværdi af afledte finansielle instrumenter 95.523 113.467 95.946 113.354
Tilgodehavende renter og provisioner 12.692 13.009 8.718 7.633
Udskudt skat 709 903 88 129
Øvrige aktiver 4.049 5.131 2.898 3.196
Il alt 112.973 132.510 107.650 124.312
23 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Repo-forretninger med centralbanker 8.813 833 8.813 833
Gæld til centralbanker 69.654 81.291 69.212 81.291
Repo-forretninger med kreditinstitutter 51.292 82.446 54.993 81.559
Gæld til kreditinstitutter 170.121 155.003 185.197 172.454
l alt 299.880 319.573 318.815 336.137
24 Indlån
På anfordring 212.854 214.755 187.535 186.742
Med opsigelsesvarsel 7.479 7.447 6.247 5.287
Tidsindskud 165.726 139.797 162.992 136.845
Repo-indlån 48.552 17.034 48.552 16.931
Særlige indlånsformer 49.273 48.907 49.274 48.907
Il alt 483.884 427.940 454.600 394.712
25 Udstedte obligationer
Udstedte realkreditobligationer 603.120 567,912 -
Øvrige udstedte obligationer 162.227 131.833 157.401 125.437
lalt 765.347 699.745 157.401 125.437
265 Andre passiver
Negativ markedsværdi af afledte finansielle instrumenter 103.102 123.054 102.654 121.922
Genkøbsforpligtelse reverse-forretninger 39.890 39.399 39.178 39.399
Skyldige renter og provisioner 17.291 18.303 2.591 2.700
Udbytte af aktiekapital for året 4.403 3.380 4.403 3.380
Øvrige passiver 16.627 26.473 14.346 24.344
l alt 181.313 210.609 163.172 191.745
27 Hensættelser til forpligtelser
Tilbagebetalingspligtige reserver i ældre serier 707 832 - -
Pensioner og lignende forpligtelser 319 285 135 101
Tab i forbindelse med retssager 80 103 74 87
Øvrige hensættelser til forpligtelser 304 170
l alt 1.106 1.524 209 358

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 91

Noter til balance

 

Note
28 Efterstillede kapitalindskud

io
Tu

 

Efterstillede kanitalindskud er gældsforphigtelser i form af ansvarlig indskudskabital og andre kapitalindskud, som i tilfælde

  

   

nkens likvidation eller konkurs først fyldestsøres efter de almindelige kreditorkrav. Efterstillede kepitalindskud medregnes

ider apsvarlige kabital m.v. i henholg til bank- og sparekasselovens 88 21 a og 22.

Efterstillede kapitalindskud i Danske Bank A/S

 

   

 

 

 

Tilbage-

betaling 2003 2002
Nominelt Mio. Rentesats Modtaget Forfald til kurs Mia, kr. io. ke.
Indfriede lån Will
USD 7,250 21.06.1995 2005 100 1.152 1
JPY 6,300 14.09.1992 2007 100 557
DKK 5.000 30.09.1999 2007 100 75
GBP var, 22.07.1996 2007 100 1.323 i
GBP var, 22.10.1996 2007 100 7393
EJR var. 24.11.1999 2007 1006 1,117 1,
USD 5,373 17.06.1998 2008 100 1.787
USD var. 04,04,1997 2009 100 1.787
USD "7,400 11.06.1937 2010 100 2.979 i
EUR 5,750 25.03.2001 2011 10G Sell
EUR 5,875 26.03.2002 2015 100 2.978
EUR 5,125 12,:1.2002 2012 100 3.722
EUR 4,250 20.06.2003 2016 100 3.722
NOK var. 12.09.2003 2014 100 1.585
G8SP 5,375 29,09,2003 202 2100 3.705
NOK 500 ver, 22.22.2003 2014 100 ddr
Kapitebn.dskud i form af supplerende kapital i Danske Bank i alt 32.953 4
Kapitalindskud i datterselskaber, der medregnes i koncernens ansvarlige kapital
USD 160 var, 03.03.1997 Perpetual 100 396 i
Kapitalindskud ? form af supplerende kapital i datterselskaber 598 708
Efterstillede kapitalindskud i Danske Bank koncernen ialt 33.549
Ved opgørelse af den ansvarlige kapital er der af de samlede efterstillede kapitalindskud medregnet
Danske Bank koncernen 32.558
Danske Bank 32,186

 

Omkostninger ved indfrielse og

 

s2 af efterstillede kapitalindskud andrager 11 mio. kr. i 2003,

 

[2002 udøjorde beløbet 18 mio. I

 

Noter til balance

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK

Note [Mio. kr.) 2003 2002 2003 2002
29 Ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger samt ægte købs-

og tilbagesalgsforretninger (repo-/reversefaorretninger)

Af nedenstående aktivposter udgør ægte købs- og tilbage-

salgsforretninger følgende:

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 62,544 83.717 61.870 113.270

Udlån 126.893 77.461 126.293 77.461

Af nedenstående passivposter udgør ægte salgs- og tilbage-

købsforretninger følgende:

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 60.105 83.279 63.806 82.392

Indlån 48.552 17.034 48.552 16.931

Aktiver solgt som led i ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger:

Obligationer 108.762 101.127 112.346 99.328

Uafviklede ægte købs- og tilbagesalgsforretninger 28.936 26.022 28.936 24,674

Uafviklede ægte salgs- og tilbagekøbsfarretninger 31.631 8.551 29,904 38.221
30 Danske Banks mellemværende med tilknyttede og

associerede virksomheder mv.

Tilknyttede virksomheder

Associerede virksomheder

 

 

 

 

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 49.560 73.993 20 21
Udlån 7.745 10.001 811 515
Obligationer 91.936 33.112

Aktivposter i alt 149.241 117.106 831 536
Gæld til kreditinstitutter 20.728 19.339 17 8
Indlån 884 1.265 441 437
Udstedte obligationer”) 60.243 73.305

Passivposter i alt 81.855 93.909 458 445

 

=) Beløbet repræsenterer midler fra Danske Corporation hidrørende fra salg af commercial paper notes på det amerikanske

marked.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 93

Noter ol balance

 

 

31 Undladelse af kursregulering

 

ske Bank koncernen vurderer løbende den renterisikemæssige afdækning af koncernens portefølje af henholdsvis fastfor-
koen

 

rentede aktiver og passiver, Beholdningerne afdækkes helt eller delvist med finansielle instrumenter, således at renterisi

 

eholdninger opgjort pr.

 

valuta svarer til renterisikoen på de afdækkende finansielle instrumenter, ligeledes

  

I medfør af regnskabsreglerne far pengeinstitutter skal koncernens udlån værdiansættes til anskaffelsesværdi eller en lavere

 

rdi. Oøskrivning til markedsværdi udover anskaffelsesprisen er således ikke tilladt. En række af disse udlån er renterisiko-
e finansielle instrumenter (swaps] og værdiregulering af disse instrumenter er herved undladt i
nskabsreglerne, Koncernen har derfor undladt at udgiftsføre 2.193 mio. kr. i 2003 og 1.804 mio.
ke længere foretages

 

     

overensstemmelse med r

   
     

12002. Med virkning for

jer

 

2003 markedsværdiansættes unoterede obligationer, hvorfor de:

undladelse af kursregulering af efdækningsforretninger,

 

    

Rente

 

oe på fastforrentede passiver, der som følge af regnskab reglerne ikke værdireguleres, er for så vidt angår passiver

 

med lang løbetid afdækket med afledte finansielle instrumenter (swaps). Kursregulering af disse afdækkende instrumenter skal

1.558 mio. kr, i 2003 og 2.918 mio. kr. i 2002.

   

und? s. Koøncerner har derfor undladt at indtæstsfør
3

 

 

 

 

iMia. 2003 Seng

Danske Bank koncernen Bogført Markeds- Nominel Burk blareudee vred
Købspris værdi værdi værdi iu '

Aktiver

Udlan 74.188 v4.188 768.381 74,188 ; il

     

tiorer . - - - | Ek

     

 

   
     
     

 

it 72,188 72,188 765.381 74.188 |
Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter
Svwaos 2,193 78.359 L. I
Passiver
Indlån 24.203 24.203 | Langs
ge - I

udstedte obligationer m.v. 9.463 9.463 i i sa
Efterstillede kapitalindskud - 25.901 25.901 £ i

alt 59,567 59,567
Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter

 

Swaps 1.555 62.493 :; ELG

 

 

tede udlan i realkreditvirksomheder er afdækket ved udstedelse frealkreditobligalioner, som ikke værdireguleres.

Efter fladelse fra Finanstilsynet ø
£.

es der ligeledes ikke værdiregulering af de fastførrentede realkreditudlån. De ovenfor

 

   

rentede aktiver og passiver indeholder derfor ikke fastforrentede realkreditudlan og udstedte realkreditobliga-

 

Danske Bank

Aktiver
Udlån 52.055 52,058 53.302 62.058 |

       

alt 62.056 52.058 53.302

Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter

 

   

Swaps 1.246 67.506 KE
Passiver |
Indian - 24.203 24.882 24,203 i
Udstedte obligationer My. - 4.661 4,792 A661 |

       

Efterst

 

e kapitalindskud . 25,901 26.628 25.901

 

       

i 54.765 56.302 54.765 =
Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter

 

Swans 1,53% 37605 |; Faue HUG

   

Noter til ikke-balanceførte poster

 

 

 

 

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK

Note (Mio. kr.) 2003 2002 2003 2002
32 Garantier My.

Finansgarantier 21.564 21.745 64.326 61.907

Øvrige garantier 58.348 61.920 115.467 131.762

Accepter og endossementsforpligtelser m.v. 53 1.692 53 1.692

l alt 79.965 85.357 179.846 195.361
33 Andre forpligtelser

Uigenkaldelige kredittilsagn 105.051 91.722 97.590 86.867

Øvrige forpligtelser 975 4.046 860 1.177

I alt 106.026 95.768 98.450 88.044
34 Eventualforpligtelser

Danske Bank koncernens størrelse og forretningsomfang indebærer, at koncernen til stadighed er part i diverse retssager.

De verserende retssager forventes ikke at få væsentlig indflydelse på Danske Bank koncernens økonomiske stilling.

Et begrænset antal medarbejdere er ansat på vilkår, som medfører, at de, såfremt de afskediges før opnåelse af
pensionstidspunktet, har krav på en ekstraordinær fratrædelses- og/eller pensionsgodtgørelse ud over sædvanlige
ansættelsesvilkår.

Banken hæfter solidarisk for betaling af selskabsskatten i de selskaber, der indgår i sambeskatningen. Banken er fællesregi-
streret for lønsumsafgift og mors med alle væsentlige 100 pct. ejede danske datterselskaber og hæfter solidarisk for afregning

heraf.

Udover den i balancen afsatte udskudte skat påhviler der eventualskat på 236 mio. kr, vedrørende aktier i tilknyttede
selskaber ejet under 3 år. | 2002 androg beløbet 192 mio. kr.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 95

Noter til ikke-balanceførte poster

 

   

 

      

   
   

 

   

 

      

       

      
 
 

       

 

 

 

         
               

  

Note
Pensionsforpligtelser
Koncernens pensionsforolistel geligt af bidragsbaserede pensionsordninger, hvor der sker indbetaling til
Fr selskaber m.v. Sådan
visse pensionsforpligtelser afdækkes i firmapensionskasser, men betragtes i henhold til internationale regnskabsstandarder som
serede forn " > pensiunsfør et på lokale
len mellem den enkelte pensionskasses aktiver og pensionsforoligtelser udgiftsføres, såfremt
.krj DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK
2003 STE 2003 POoC
2.337
2.087
250 33
51,12. ge%
udenlend terselskab ydelsesbaserede pensionsordninger, der ikke er afdækkede. De aktuarmæssigt opgjorte
rindregneti balancen pr. 31. december 2003 med netto 184 mio. kr. (2602: netto 178 mio. kr.].
inger anvendt følgende gennemsnitlige vægtede renter/procenter:
Danmark Norge Sverige
2003 ulkue 2003 2005 PiNGz
Diskonteringsrente" 5,4%e DO 4,5% Ø
ings- og pensionsstigningsprocent
anmark og Sverige er opgjort efter skat.
z&

  

      

2 DP Konen

Dens

 

rektion, bestyrelse, associerede virksomheder samt det ikke konsoliderede datterselskab

  

ngesselskabet Danica, 5

 

kadeforsikringsaktieselskab af 1998.

 

ger er foretaget til

 

| POOZ hare et usædvanlige transaktioner med nærtstående parter. Koncerninterne omstruktur

dspris,

 

Lønninger, vederlag mv. til direktion og bestyrelse fremgår af note 7. Lån mv. til direktion og bestyrelse fremgår af note 15.

ikoncernoversigten fremgår koncernens samlede sæld og tilgodehavender mv. mad de associerede virksomheder.

 

sinistration for

   

koncernen vere

 

tager IT-drift og udvikling, porteføljeforvaltning, værdipapirhandel og ejendomsa

 

Forsikringsselskabet Danica, Skadaforsikringsaktieselskab af 1999.

     

Noter til pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNEN

Note (Mio. kr.] 2003 2002
36 Regulering for ikke kontante driftsposter,

afskrivninger og hensættelser

Periodeafgrænsningsposter, netto -396 80

Af- og nedskrivninger på immaterialle aktiver lg

Af- og nedskrivninger på materialle aktiver 263 316

Afskrivninger og hensættelser på debitorer 1.662 1.420

Kursregulering af kapitalinteresser 2.034 -1.076

Selskabsskat, netto 374 81

Reguleringer i øvrigt -1.098 -764

lalt "1.217 57
37 Likvider

Likvider primo

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 8.972 4.350

Tilgodehavende hos kreditinstitutter 77.823 48.471

Værdipapirer 407.619 347.513

I alt 494.414 400.334

Likvider ultimo

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 4.346 8.972

Tilgodehavende hos kreditinstitutter 64.070 77.823

Værdipapirer 440.066 407.619

balt 508.482 494.414

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 97

Resultatopgørelse eksklusiv opsparing i puljer

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK

 

  

[Mia. kr.) 2003 FIE 2003

Renleindtægter 86.120

 

   

Kursreguleringei 713
Andi hnære indtægter 1.237
ar fil personale og administration 14.451

 

 

  

 

Af. og nedskrivninger pa imma le og materielle aktiver 489
Andre ordinære udgifter 24
Tab og hensættelser på debitorer 1.662
Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder 2.586
Resulta skat 13.036

   

Skat 3.750

 

 

 

Årets resultat 3.286

   

   
 
  

 

    

 

 

 
  
 

siter og centralbanker 5.566 7 S614 MNGE
423728 18.197
c 14,154 12.339
Afledte finansielle instrumenter 1 alt -3.59S je
Andet se2
ialt 66.121 32.840
Reanteu
a tilindiån 3.042 FLS 3.458 I

guleringer

   

   

Obligationer 2.290 r 2.006

r 591 937
Fastforrentede udlån 249 245
Valuta 748 660
Afledte finensielie instrumenter 489 li 615

 

let 713 in -439

Lø
m

Balance eksklusiv opsparing i puljer

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK
(Mio. kr.) 2003 2002 2003 2002
AKTIVER
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos
centralbanker 9.949 17.565 93.407 11.380
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 166.117 199.620 210.737 249.655
Udlån 1.020.618 948.346 442.428 404.387
Obligationer 460.807 401.043 329.423 266.818
Aktier m.v. 3.043 3.164 2.622 2.849
Kapitalandele i associerede virksomheder m.v. 1.423 1.673 1.036 1.273
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 13.307 11.604 47.623 44.533
Immaterielle aktiver 64 - 64 -
Materielle aktiver 5.884 8.269 4.616 4.879
Egne kapitalandele 587 314 587 314
Andre aktiver 112.672 132.007 107.349 123.809
Periodeafgrænsningsposter 1.349 982 1.300 879
Aktiver i alt 1.795.820 1.722.587 1.157.192 1.110.776
PASSIVER
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 299.880 319.573 318.215 336.137
Indlån 1) 453.646 398.975 424.362 365.747
Udstedte obligationer 765.347 699.745 157.401 125.437
Andre passiver 181.237 210.608 163.096 191.744
Periodeafgrænsningsposter 595 624 505 532
Hensættelser til forpligtelser 1.106 1.524 209 358
Efterstillede kapitalindskud 33.549 31.210 38.953 30.502
Minoritetsinteresser 9 9 - -
Egenkapital 60.451 60.319 60.451 60.319
Passiver ialt 1.795.820 1.722.587 1.157.192 1.110.776
IKKE-BALANCEFØRTE POSTER
Garantier M.v. 79.965 85.357 179.846 195.361
Andre forpligtelser 106.026 95.768 98.450 88.044
Ikke-balanceførte poster i alt 185.991 181.125 278.295 283.405
1) Heraf kontantindestående fra pensionspuljer 812 1.178 812 1.178

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 99

Opsparing 1 puljer

DANSKE BANK

 

 

Pensionspuljer Børneopsparingspuli
(Mio. kr.) 2003 i 2003

   

 

RESULTATOPGØRELSE

   

   

Renteindtægter

Kontantindestående 9 La g
Indekscbligationer 218 6 224

Øvrige obligatoner 884 20 LG 884

lat 1.081 bå 26 e

Udbytte aktier m.v. 141 låg 3 i 144 LD

lalt 141

 

Kursreguleringer
E 5

 

Iindeksobligationer 37 ud i 38
Øvrige obligationer mv. 7155 i 4 E 159
Aktier mv. 1.520 36 1.556
Valuta -691 16 10 707

   

lalt 711

 

 

   

     

Gebyrer og provisionsudgifter 281 7 3
Puliernes resultat 1.562 33 dd

 

BALANCE

Aktiver
Kontantindestående
indeksøobligetioner

 

Øvri

 

ge obligationer mv.

 

gne akller

Øvrige aktier

   

     

   

Aktiver ialt 30.414 712 31.125
Passiver

Samiet indlån 30,338 712 31.050
Andre passiver 7

 

      

Sennemsnitlig indlån

 

 

Hovedtal i valuta

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DANSKE BANK KONCERNENS HOVEDTAL USD EUR
(Mio. ) 2003 2002 2003 2002
RESULTATOPGØRELSE | SAMMENDRAG
Nettorenteindtægter fra bankaktiviteter mv. 2.621 2.239 2.098 2.130
Gebyrer og provisioner, netto 1.001 825 801 785
Indtægter fra handelsaktiviteter 543 418 435 408
Øvrige basisindtægter 190 180 151 172
Basisindtjening fra forsikringsaktiviteter 169 159 135 150
Basisindtægter i alt 4.524 3.821 3.620 3.645
Driftsomkostninger og afskrivninger 2.488 2.187 1.991 2.086
Basisindtjening før hensættelser 2.036 1.634 1.629 1.559
Tab og hensættelser på debitorer 279 201 223 191
Basisindtjening 1.757 1.433 1.406 1.368
Beholdninesindtjening 431 143 345 136
Resultat før skat 2.188 1.576 1.751 1.504
Skat 629 412 504 394
Årets resultat 1.559 1.164 1.247 1.110
Heraf minoritetsinteressers andel - - -
BALANCE (Mia)
Aktiver
Tilgodehavende kreditinstitutter mv. 29,5 30,7 23,8 29,3
Bankudlån 87,8 67,6 70,3 64,5
Realkreditudlån 83,5 66,2 66,8 632
Obligationer og aktier 82,8 61,0 66,3 58,2
Øvrige aktiver 22,9 21,7 18,3 20,7
Aktiver i alt 306,5 2472 245,3 235,9
Passiver
Gæld til kreditinstitutter 50,4 45,1 40,3 43,0
Indlån 81,2 60,4 65,0 57,8
Øvrige passiver 30,7 30,0 24,6 28,7
Udstedte obligationer mv. 128,5 98,8 102,8 94,3
Efterstillede kapitalindskud 5,6 4,4 4,5 42
Egenkapital 10,2 8,5 8,1 8,1
Passiver i alt 306,5 247,2 245,3 235,9
IKKE-BALANCEFØRTE POSTER
Garantier mv. 13,4 192,1 10,7 11,5
Andre forpligtelser 17,8 13,5 14,3 12,9
ikke-balanceførte poster i alt 31,2 25,6 25,0 24,4
Valutakurser ultimo 5,9576 7,0822 7,4446 7,4243
DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 101

Koncernoversigt

Selskabskapital Årets Egenkapital Andel af
ultimo 2003 resultat ultimo 2003 kapitalen

bed

000 enheder Mio, kr, Mio. kr. Pct,

 

 

 

7.116.758 DKK 9.288 50.451

AJ

Danske Bank A/S, København

  
  
 

KONSOLIDEREDE DATTERVIRKSOMHEDER
Realkr nm ;S, København G235.000 DKK l.
home a/s, København 15.900 DKK - . 1c0
Dal SALL 30.625 EUR 86 i
nordic Fund Management Comoany SÅ, Luxembourg 125 EUR - É 100
300.000 NOK 7 ER
429.467 NOK - - 100
300.000 NOK . . 100
ndene AS, Trondheim 5.000 NOK - - 100

 

in
Fu
0)
Fu
N
ru
Gi
AJ
Fm
cd
O

 

 

ct
,

o
DD
co
æl

Danske Berk Internatic

  

    

To
Aj
co
FS
(X
(Al
OD
,

Q
O

s Invest AS, Trondheim

   

 

pe pen pag

First

 

  

 

   

  

 

Fokus Eiendomsmegling AS, Skien 1.000 NOK 100
100.000 SEK S5 345 100
1.009 SEK 100
1, Stockholm 100 SEK 100
100 SEK 160
100 SEK 100
300.000 SEK 100
43.000 SEK 100
å2.e25 PLN 12 335 97
2.000 USD 11 25 100
5.700 DKK 56 2785 100
1:10.000 DKK 100
a USD i 100
3.000 DKK S Se 160
0 EUR s 25 100
nordic Rahas 350 EUR 100
VER/S,K 111.700 DKK 5 183 100
endomsselske R ar S 35.700 DKK 30 61 100
300 DKK - 14 100

8.220 DKK -4 å 3

2.000 DKi 3 7B

Ø OG

  

COC. DKK
COC DKK - 100
OG DKK - - 100

    

 
 

Eiendomsselskabet SJ af

ku
OD ED rs sm
W
>
a

endomsselskabet DG0 DKK i 28 100
500 DKK 1 100
500 DKK i 106
S0C DKK 2 100
500 DKK i 100
500 DKK 2 100
11,818 34.772
2.564 34.323

 

2 Bank koncernen i alt 9.285 80.451

 

 

 

IKKE KONSOLIDEREDE DATTER VIRKSOMHEDER
Forsikringsselskabar

Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af
1999, København 1.000.000 DKK 1.712 13.307 100

    
 

 

Den konsoliderede koncerns gæld udgør 544 mio. kr.,, ce tilgodehavender udg:

kr.

  

775 mig,

  
 

arbindelse med tabsbegræns:

 

  

Koncernoversigt

 

 

 

 

 

ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER Selskabskapital Årets Egen- Kansolideret koncerns
ultimo året 2003 resultat”) — kapital") andel af kapitalen
1.000 enheder Mio. kr. Mio. kr. Pct.
DMdata a/s, København 50.000 DKK 101 251 50,0
Ejendomsaktieselskabet af 22. juni 1966, København 500 DKK 1 8 50,0
Investeringsselskabet af 23. marts 2001 A/S 10.500 DKK 384 548 48,7
Multidata Holding A/S, Ballerup 20.091 DKK 43,7
Meglerhuset Nylander AS, Trondheim 620 NOK 2 6 40,0
Nordenfjeldske Livsforsikring AS, Trondheim 30.000 NOK 21 37 39,0
GrønlandsBANKEN, Aktieselskab, Nuuk 180.000 DKK 74 531 36,5
Medicon Valley Capital Denmark K/S, København 134.645 DKK -13 59 36,5
Luxembourg International Consulting S.A., Luxembourg 372 EUR 33,3
MUC Holding Ab, Gåteborg 100 SEK 33,3
Medicon Valley Capital Management AB, Sverige 472 DKK 1 5 32,5
LR Kredit A/S, København 150.000 DKK 165 3.386 31,1
Aktieselskabet Reinholdt W. Jorck, København 81.000 DKK 46 451 28,0
Dankort A/S, Ballerup 40.183 DKK 2 62 25,9
PBS Holding A/5, Ballerup 100.457 DKK 311 278 25,9
PBS International Holding A/S, Ballerup 20.091 DKK 25,9
gatetrade.net A/S, København 20.004 DKK -31 45 25,0
Realkreditnettet A/S, København 11.000 DKK -23 19 25,0
DADES A/S, Lyngby-Taarbæk 505.150 DKK 224 2.543 24,1
Danmarks Transport Center A/S, Vejle 200.000 DKK 8 141 20,0
Den konsoliderede koncerns gæld udgør 364 mio. kr., og tilgodehavender udgør 789 mio. kr.
ØVRIGE SELSKABER, HVORI KONCERNEN BESIDDER
MERE END 10 PCT. AF SELSKABSKAPITALEN
Horsens Grundfinansiering A/S, Horsens 8.150 DKK 12 38,8
Danske Venture Partners Seed K/S, København 177.545 DKK -24 98 18,1
Dansk Kapitalanlæg Aktieselskab, København 422.000 DKK le 1.516 18,1
P-DD 2002 A/S (Dansk Droge), København 86.350 DKK 5 168 17,7
Nordic Equity Partners Il, Jersey 17.750 DKK -12 108 16,9
Denerco Oil A/S, Hørsholm 153.000 DKK 117 526 15,0
Dansk Erhvervs Investering A/S, København 330.000 DKK -161 931 14,8
Bella Center A/S, København 129.884 DKK 53 307 14,0
Københavns Fondsbørs A/S, København 40.000 DKK 63 297 13,9
Værdipapircentralen A/S, Taastrup 40.000 DKK 33 235 13,9
Trøndelag Vekst, Trondheim 66.000 NOK -11 88 13,7
P-LR 1999 A/S (Løgstør Rør), København 56.800 DKK -5 20 13,5
P-LP 1999 A/S (Louis Poulsen), København 260.000 DKK 41 352 13,5
P-N 2001 A/5, (Vest-Wood), København 143.623 DKK 124 261 13,4
P-M 2000 A/S (Sound Holding), København 330.263 DKK -15 197 13,4
P-N 2000 A/S (Novadan), København 40.622 DKK 3 47 13,3
Viking Ship Finance Ltd., Zurich 30.000 CHF 3 68 12,0

 

Den konsoliderede koncerns gæld udgør 95 mio. kr., og tilgodehavender udgør 42 mio. kr.
Herudover besidder koncernen mindst 10% af kapitalen i 31 selskaber, hvor beholdningen er værdiansat under 1 mio, kr.

-) Ifølge selskabets seneste årsregnskab.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 103

Hovedtal for Danske Bank koncernen

HOVEDTAL FRA RESULTATOPGØRELSEN (IMie. kr.) 2003

 

 

 

 

   

 

Nettorenteindtægter 20.285
Nettorente- og gebyrindtægter 28.552
Kursreguleringer 713
Andre ordinære indtægter 1.237
Drftsomkostninger og afskrivninger 14.964
Tab og hensættelser på debitorer 1.662
Resultat af kapitalandele i sssocierede og tilknyttede virksomheder 2.586
Resultat før skat 13.036 Abe i

     

Årets resultat

   

 

HOVEDTAL FRA BALANCEN (Mia, kr)

 

Udlån

b

 

AO
no nu
BB ore

Obligationer og aktier

     

Gæld til kreditinstitutter og centr:

(N
O

  

        

g 0 sk
Indlån 484 12
Udstedte obligationer 765 30 DE
Efterstillede kapitalindskud 34 DC
Egenkapital so
art alt 1.825 7

 

NØGLETAL

 

   

    

     

 

 

 

   

 

i. Solvensarocent 11.0 i
2. Kernekapitalprocent 7.7 dd
3. Egerkapitalforrentning før 21,5

då. Egenkapitalferrentning e < 15.4

5. pr. omkostringskrene 1.78 i
S. fpct.] 2,6

Z. Valutapøsiticn (pct) 8,3

3. Valutarisiko [pct] 0,1 C.1
g. likviditet (p 193,7 DR,
in 2 v TJ 154,8 i

11 ættelsesprocent i BD
12. Årets tab og hensættelsesprocent 0,2 k;
13, A lensvækst (pct) 76

14 Jdlen i forhold til egenkapi 15,9 så

 

Indigerelse om pengeinstitutters regnskabsaflæggelse.

  

Nagletallene er defineret i Fi

   

104 DEADS TEMVNEND GA JER

   

Hovedtal for Danske Bank

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HOVEDTAL FRA RESULTATOØPGØRELSEN (Mio, kr.) 2003 20082 2001 2000 1999
Nettorenteindtægter 14.232 13.500 13.370 8.512 7.927
Nettorente- og gebyrindtægter 19.927 18.994 19.305 13.228 11.630
Kursreguleringer -439 165 1.188 1.592 122
Andre ordinære indtægter 909 871 891 862 972
Driftsomkostninger og afskrivninger 11.869 12.082 12.860 10.990 8.115
Tab og hensættelser på debitorer 1.430 1.312 1.507 379 311
Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder 5.938 4.528 4.373 2.348 1.980
Resultat før skat 13.036 11.164 11.390 6.661 6.278
Skat 3.750 2.922 2.677 1.940 1.893
Årets resultat 9.286 8.242 8.713 4.721 4.985
HOVEDTAL FRA BALANCEN (Mia. kr.)

Udlån 442 404 411 294 238
Obligationer og aktier 363 298 248 134 135
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 318 336 270 177 168
indlån 455 395 374 258 242
Udstedte obligationer 157 125 128 83 65
Efterstillede kapitalindskud 33 31 31 22 20
Egenkapital 60 60 57 51 30
Aktiver i alt 1.188 1.140 974 699 597
NØGLETAL

l. Solvensprocent 15,8 15.0 14.3 146 12,1
2. Kernekapitalprocent 11,1 10,9 10.2 11,2 82
3. Egenkapitalforrentning før skat [pct.) 216 19,0 21,1 16.4 20,7
4. Egenkapitalforrentning efter skat (pct.] 15,4 14,0 16,1 11.6 16,4
5. Indtjening pr. omkostningskrone 1.98 1,83 1,79 1,59 1,75
6. Renterisiko (pct.) 22 1.5 29 1,8 3,6
7. Valutaposition [pct.) 82 3.7 2,7 4,8 5,0
8. Valutarisiko (pct.) 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
9. Udlån plus hensættelser herpå i forhold til indlån (pct.) 99,5 104,9 112,8 117,4 101,9
10. Overdækning i forhold til lovkrav om likviditet (pct.) 2152 182,1 157,6 83,6 122,0
11. Summen af store engagementer [pct.) 149,6 140,0 107,7 70.5 268.1
12. Andel af tilgodehavender med nedsat rente (pct.) 0,5 0,5 0,4 0,4 0.4
13. Hensættelsesprocent 1,7 1,7 1,8 2,1 2,3
14. Årets tab og hensættelsesprocent 0,2 0.2 0,2 02 0,1
15. Årets udlånsvækst [pct.) 9,4 1.7 39,7 236 11,9
168. Udlån i forhold til egenkapita] 7.3 6,7 72 5,8 78
17. Årets resultat pr. aktie (100 kr.) 128,6 112,6 116,9 73,3 94.2
18. Indre værdi pr. aktie (100 kr.) 849 824 780 671 575
19. Udbytte pr. aktie (100 kr.) B6 48 48 45 25
20, Børskurs/årets resultat pr. aktie 10,8 10.4 11,6 19,4 86
21. Børskurs/indre værdi pr. aktie 1,53 1.43 1.73 2,12 1,41

 

Nøgletallene er defineret i Finanstilsynets bekendtgørelse om pengeinstitutters regnskabsaflæggelse.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 105

106

 

Ledelseshverv - bestyrelse

Ved bankens ordinære generelforsamling den 25. marts
2005 blev adm. direktør Alf Duch-Pedersen og direktør

Henning Christophersen genvalgt og professor Claus

 

Vastrup valgt til bestyrelsen. Direktør Bent M, Hansen
anskede ikke genvalg. Bestyrelsen kanstituerede sig ved
genvalg af direktør Paul J. Svanholm som formand og
direktør Jørgen Nue Møller og adm. direktør Alf Duch-

Pedersen som næst formænd.

Direktør Poul J. Svanholm meddelte i maj 2003, at han
i forbindelse med sin 70 års fødselsdag, den 7. juni,
ønskede at træde tilbage fra sine hverv i Danske Bank
pr. 1. jul. Bestyrelsen konstituerede sig herefter ved
valg af adm. direktør Alf Duch-Pedersen som formand.
genvalg af direktør Jørgen Nue Møller som næstfor-
mand og nyvalg af direktør Eivind Kolding som næst-

formand.

| henhold til bank- og sparekasselovens & 33. stk. 3, skal
årsrapporten i børsnoterede pengeinstitutter indeholde
oplysninger om de ledelseshverv, som pengeinstitutter-
nes bestyrelses- og direktionsmedlemmer beklæder i
andre danske aktieselskaber, bortset fra 100 pct. ejede
d

tervirksomheder.

   
 

| oversigten er endvidere anført andre væsentlige hverv

for bestyrelsens medlemmer.

I henhold til lov om finansie!
sørelse nr. 660 af 7. august 2002), & 30, stk. 2, skal

 

irksomhed [lovbekendt-

årsrapporten tillige indeholde oplysninger om visse
af de ledelseshverv, som pengeinstituttets direktions-

medlemmer har beklædt i regnskabsåret,

Om bestyrelses- og direktionsmedlemmerne i Danske

Bank A/S er følgende oplyst på tidspunktet for årsræp-

portens trykning:

Adm. direktør Alf Duch-Pedersen
Denisco A/S

Født den 15.08,1946

indtrådt i bestyrelsen den 23.03.1999. Se

 

Bestyrelsesmedliem i:
Dansk Industri
GroupåFalck A/S [næstformand]

Direktør Jørgen Nye Møller

Født den 30.06.1944
Indtrådt i bestyrelsen den 30.11.2000

Bestyrelsesmedlem i:

Carl Bro as (fnæstformand]
Fonden Realdania [formand]
Nordisk Byggedag (næstformand)

 

Direktør Eivind Kolding
A.P. Møller-Mærsk

Født den 16.11.1959
Indtrådt i bestyrelsen den 27.03.2001

Bestyrelsesmedlem i:
Danmarks Skibskreditfond [næstformand]

The Maersk Company Limited, London

Tømrermester Poul Christiansen

Født den 02.04.1937

indtrådt i bestyrelsen den 30,1 1.2000

Bestyrelsesmedlem i:

A/S Hindsgavl [næstformand]
Kuben A/S

Fonden Realdania fnæstformand]

 

Ledelseshverv

 

 

Direktør Henning Christophersen
Kreab Brussels

Født den 08.11.1939
Indtrådt i bestyrelsen den 26.03.1996. Senest genvalgt i 2003

Bestyrelsesmedlem i:

Scania Danmark A/S

Rockwoolfanden

Ørestadsselskabet I/S (formand)

The Energy Charter Treaty Conference, Bruxelles
(formand)

The European Institute for Public Administration,
Maastricht (formand)

 

Gårdejer Hans Hansen
Dan-Corn Holding ApS
Aldumgaard ApS

Født den 16.05.1953
Indtrådt i bestyrelsen den 30.11.2000

Bestyrelsesmedlem i:

Agriholding A/S

Agriinvest Holding A/S

Danish Crown AmbA

Innovations- og Driftsselskabet for
Forskerpark Foulum A/S

 

Kabinetssekretær,
dr. jur. Niels Eilschou Holm

Født den 28.07.1937
Indtrådt i bestyrelsen den 24.03.1987. Senest genvalgt i 2000

Bestyrelsesmedlem i:
Aktieselskabet Kjøbenhavns Sommer-Tivoli (formand)

 

Adm. direktør Peter Højland
Transmedica A/S

Født den 09.07.1950
Indtrådt i bestyrelsen den 30.11.2000

Bestyrelsesmedlem i:

Amrop-Hever 4/5 [formand]

Danisco A/S '

Knud Wexøe A/S

Muusmann A/S Research & Consulting
Nordicom A/S

PARKEN Sport & Entertainment A/S
Transmedica Holding A/S (formand)
Bikuben fondene (formand)

Center for Ledelse (næstformand)

 

Professor, dr. polit. Niels Chr. Nielsen
Handelshøjskolen i København

Født den 14.01.1942
Indtrådt i bestyrelsen den 05.04.1990. Senest genvalgt i 2001

Bestyrelsesmedlem i:

COWI Rådgivende Ingeniører AS

Grundfos A/S

Grundfos Finance A/S

Grundfos Management A/S

Otto Mønsted Aktieselskab

Poul Due Jensen's Fond

Oticon Fonden, William Demants og Hustru Ida Emilies
Fond

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 107

 

Adm. direktør Sten Scheibye Privatrådgiver Tove Abildgaard
Coloplast A/S Danske Bank A/S

Født den 03.10.1951 i den 19,05.19482

fnidtrådt i bestyr ”elsen den 19,03,2002

  

Bestyrelsesmedlem i: Bestyrelsesmedlem i:
Novo Nordisk A/ Danske Kreds

Dansk industri

Plastindustrien i Danmark

Bankassistent Helle Brøndum

Danske Bank A/S

 

Indtradt i bestyrelsen den 19.03.2002

 

. Bestyrelsesmedlem i:
Bestyrelsesmedlem i: ;
i Danske Kreds
Carl Bro as

Fonden Realdania
Reputation Institute, New York

 

Bankassistent Bolette Holmgaard
Professor. dr, cecon. Claus Vastrup Danske Bank A/S

Aarhus Universitet

Født den 12.08.1954

indtrådt i bestyrelsen den 19.03.2002

   

Misisteri em af bestyrelsen 21,01.1995-31.12.2002

  

pa generalforsamling 20035 eee een en en mr nn rn me

 

Fuldmægtig Peter Michaelsen
Danske Bank A/S

Født den 11.11.1941

indtrådt i bestyrelsen den 28.06.

 

algt 1 2002
n den 28.03.1995, Senest genvalgt i 2002

Bestyrelsesmedlem i:
lsesmediem i:

Best

 

Danske Kreds fformand)

Columbus IT Partner A/S Bank//Pension [næstformand]

Danmarks Radio

 

02

 

Ledelseshverv

 

 

Ekspeditionsmedarbejder Pia Bo Pedersen
Danske Bank A/S

Født den 25.07.1967
Indtrådt i bestyrelsen den 19.03.2002

Bestyrelsesmedlem i:
Danske Kreds

 

Fuldmægtig Verner Usbeck
Danske Bank A/S

Født den 11.02.1950
Indtrådt i bestyrelsen den 28.06.1990. Senest genvalgt i 2002

Bestyrelsesmedlem i:
Danske Kreds
Danske Funktionærers Boligselskab S.m.b.A.

[næstformand]

 

Bankassistent Solveig Ørteby
Danske Bank A/S

Født den 28.03.1965
indtrådt i bestyrelsen den 30.11.2000, Senest genvalgt i 2002

Bestyrelsesmedlem i:
Danske Kreds (næstformand)

Ledelseshverv - direktion

Ordførende direktør Peter Straarup

Født den 19.07.1951
Indtrådt i direktionen den 01.09.1986

Bestyrelsesmedlem i:

Forsikringsselskabet Danica,
Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 (formand)
Danica Liv III, Livsforsikringsaktieselskab (formand)
Danica Pension I, Livsforsikringsaktieselskab [formand]
Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab (formand)
Danske Securities AB, Sverige, (formand) indtil
01.07.2003

DDB Invest AB, Sverige, (formand)

Fokus Bank ASA, Norge, [næstformand]

 

Viceordførende direktør Jakob Brogaard

Født den 30.06.1947
Indtrådt i direktionen den 01.01.1996

Bestyrelsesmedlem i:

Realkredit Danmark A/S [formand]
Forsikringsselskabet Danica,
Skadeforsikringsaktieselskab af 1999”
Danica Liv III, Livsforsikringsaktieselskab”
Danica Pension I, Livsforsikringsaktieselskab”
Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab”
DODB Invest AB. Sverige, [næstformand]

LR Realkredit A/S [næstformand]
GrønlandsBANKEN, Aktieselskab (formand)

 

£ siden 21.10.2003

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003. 109

 

   

 

 

Denne årsrapport findes på:
www.danskebank.dk

Foto: Morten Larsen, Scanpix og Gettyimages
Tryk: Fr. G. Knudtzons Bogtrykkeri A/S

Danske Bank A/S

Holmens Kanal 2-12

1092 København K
Telefon 33 44 00 00

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2003 111