Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
HOLDING AS.
2. KOLDING " -
CVR-NR. 15908416.
ÅRSRAPPORT
2004.
Godkendt på selskabets ordinære generalforsamling
Den 15. april 2005
Som dirigent:
TEE
Advokat Niels Bo Andersen
Advokatfirmaet Lett & Co., 6000 Kolding
rr;
9
KRAN
Gr
%,
INDHOLDSFORTEGNELSE 7
n Side
Generelle oplysninger oe 2
5 års hoved- og nøgletal for koncernen assure ELL, 3
8 kvartalers hoved- og nøgletal for koncernen 2222 LLLE, 4
Ledelsens årsberetning suse uuerinnr D 5-6
Ledelsespåtegning 1... secs EL ELd, 7
Anvendt regnskabspraksis .........sssssssesseseneennnn rn LL, 8-9
Revisionspåtegning .....ssssssseeere enn 10
Koncernen
Resultatopgørelse 1... sense DD, 1
Balance 1... DELE, 12-13
Pengestrømsopgørelse 1... sussie DDD, 14
Noter suser DLL, 15-21
Moderselskabet
Resultatopgørelse: 1... sun DDD, 23
Balance sussie ED 24-25
Pengestrømsopgørelse sun DD, 26
Noter scenens LE, 27 - 30
Aktionærer og insidere. snu 31
GENERELLE OPLYSNINGER
Solar Holding A/S
Rugmarken 38, 6000 Kolding
Ledelse
Bestyrelsens og direktionens hverv i andre danske aktie-
selskaber bortset fra 100 pct. ejede datterselskaber er an-
ført efter de pågældende således:
B = bestyrelsesmedlem
D = direktør
FB = formand for bestyrelsen
Bestyrelse:
Agnete Thage Jørgensen (formand)
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni (B)
Karin Borum
Niels Borum
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni (B)
Peter Falkenham
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni (B), Dansk kautionsforsik-
ringsaktieselskab (FB), Safeexit A/S (FB), Glunz & Jensen AJS (B),
Tryg Forsikring A/S (D), 5 datterselskaber i Tryg Forsikring A/S (B)
Vibeke Linde
Direktion:
John M. Olesen
Generalforsamling
CVR nr. 1590 8416
Telefon 75 51 51 54
Telefax 75 36 01 49
E-mail solarholdingØsolarholding.dk
www solarholding.dk
Dattervirksomhed
Selskabet er modervirksomhed for:
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni
Haderslevvej 25
6000 Kolding
CVR nr. 3778 4710
Sølar Holding A/S besidder 32,32 pct. af aktiekapitalen og
59,97 pct. af stemmerne.
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni er moderselskab
for et større antal selskaber i ind- og udland, jfr. side 32,
som er opdelt i 2 hovedgrupper:
eo Solar gruppen med aktiviteter indenfor engroshandel
med elektrisk materiel
e Aurora gruppen med aktiviteter indenfor engroshan-
del med audio, video, el, kommunikation, data og hvi-
devarer.
Revisorer
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
Søren Bonde
Statsautoriseret revisor
Harald Birkwald
Statsautoriseret revisor
samt
Alex R. Ankjær-Jensen
Statsautoriseret revisor
Generalforsamling afholdes fredag den 15. april 2005 kl. 12.00 på dattervirksomheden, Aktieselskabet Nordisk Solar
Compagni's adresse, Industrivej Vest 43, 6600 Vejen.
Adgangskort og stemmesedler udleveres mod forevisning af dokumentation for aktiebesiddelsen eller under henvisning til
stedfunden navnenotering fra den 7. april til den 12. april 2005 ved henvendelse på telefon 75 51 51 54, ved e-mail:
solarholdingØsolarholding.dk, eller ved henvendelse på selskabets adresse eller dattervirksomheden Aktieselskabet Nor-
disk Solar Compagni's hovedkontor i Kolding, Haderslevvej 25, 6000 Kolding.
5 ÅRS HOVED- OG NØGLETAL
for koncernen
2004
Hovedtal (mio. kr.)
Resultatopgørelse
Nettoomsætning ….…...ssssseseueneretrtenresneser rene nkn nesker renen rr reen renreg 6.336
Primært resultat (E BITD A)) 222ceueeueuseusnrenererererenerrene 351
Afskrivninger på materielle anlægsaktiver -67
Primært resultat før amortisering (EBITA)) cc 284
Amortisering af goodwill 2... eeeeeneeeeeeerereeennt renter etrrrrnen -50
Primært resultat før renter og skat (EBIT) ce 234
Finansielle poster, netto ss ssss eu eneeeuurenerenertenre rn renerne -15
Ordinært resultat før skat .2cmuseeueveeenunernterserreneerene nende 219
Særlige poster før skat, Netto nun muueeees 2
Resultat før skat (EBT) ss sscseueueneenenenenreneseee ner rene nene eee ernkee 221
Skat sMusssssenesesssesserseret renee trk nn rte renerne rt e renerne nerne ever -87
Årets resultat før minoritetsinteresser 2. uunun 134
Minoritetsinteressernes andel af resultat cc -90
Moderselskabets resultat ............sssssseseveeevereueeneeenrreretennetnner nere 44
Balance
Balancesum .....ssesevereenrunereenenentreser nen nr ersten nerne renerne rr rene 2.715
Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver 17
Aktiekapital 1... ene uureneeress nerne renerne 252
Egenkapital .......scseeueeereerteeretretrsternnren nerne renerne, 520
Minoritetsinteresser suc ueeeenereeennernetntnre rener renerne 1.038
Nøgletal (angivet i pct. - hvis ikke andet anført)
Omsætningsvækst ss ve essensen 4,4
Organisk omsætningsvækst 2 ueuueueeeuenerrerenrerersererenee 5,3
Overskudsgrad før amortisering af goodwill (EBITA) .…........... 4,5
Overskudsgrad efter amortisering af goodwill (EBIT)... 3,7
Egenkapital i pct. af aktiver (egenkapitalandel) .…...................... 57
Egenkapital i pct. af aktiekapital (indre værdi) 2... 206
Aktiekurs, B-aktier ultimo. 22 sun 259
Børskurs/indre værdi (P/BV) .2csecevenseerreneereenreneeeee retn nrensene 1,26
Udbytte i kr. pr. aktie a 100 kr. ......seseeeceueeeeereenetrrre nere eerrerer 7,00
Øvrige oplysninger
Antal medarbejdere. 22 use uveuereeenensennenrenrtneer renerne rneee 2.218
2003
6.070
312
-73
239
-52
187
-19
168
-8
160
-72
88
-60
28
RR
1766
62
252
487
1.004
0,3
-1,3
4,0
3,1
54
193
195
1,01
4,50
2002
6.051
319
-76
243
194
-22
172
13
185
-80
105
-72
33
2.978
17
252
488
1.041
3,3
-3,3
4,0
3,2
51
194
120
0,62
5,00
2.456
2001
168
-23
145
19
164
-72
92
-63
29
2.827
167
252
456
985
-1,5
3,5
3,8
2,9
51
181
160
0.88
4,50
2.422
2000
5.946
288
-72
216
-53
163
-19
144
33
177
71
106
-73
33
2.927
89
252
440
959
20,8
9,3
3,6
2,7
48
175
160
0,92
5,00
2.563
8 KVARTALERS HOVED- OG NØGLETAL
for koncernen
År
Kvartal 4
Periode 1/10-31/12
Hovedtal (mio.kr.)
Resultatopgørelse
Nettoomsætning GM... screenet 1.745
Primært resultat før afskrivninger
(EBITDA)…GG"….d scenerne 126
Afskrivninger på materielle anlægsaktiver . -17
Primært resultat før amortisering af good-
will (EBITA) Mu. vsere 109
Amortisering af goodwill .…….W.u.u..svcdcseeenen -12
Primært resultat efter amortisering af
goodwill (EBIT) (MG. screen 97
Finansielle poster, netto …….W.….d.sssesrrereerrene -3
Ordinært resultat før skat 1….....sscserrrenee 94
Særlige poster, netto .….W...sssssrerrerernener 2
Resultat før skat (EBT) 1M(.(.|.W|.W.…..sssscerrrerrenrres 96
Skat s.sesesecceeeeeerrerresrere renerne renere renee -33
Resultat efter skat ….W.u.u.u..dssssesererererrnerrnnrner 63
Minoritetsinteressernes andel .....e -42
Periodens resultat efter skat og minoritets-
interesser 1…..ssscseeereeeeeeeer renere te rrserrerrnnee 21
Balance
Aktiver Gu. sssscseeeeeerererreererrrserre reneste 2.714
Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver 5
Aktiekapital ….M|.M...sssscerrrererrrrnnrnnr nn 252
Egenkapital excl. minoritetsinteresser .…..... 520
Minoritetsinteresser 1... 1.038
Nøgletal (angivet i pct. - hvis ikke andet anført)
Omsætningsvækst …….….….…..ssssssseseeserrenrernrnnes 8,3
Organisk omsætningsvækst 1. 8
Overskudsgrad før amortisering af good-
will (EBITA) MM. 6,2
Overskudsgrad efter amortisering af good-
will (EBIT) .MMM.W.…..….ssssecceerrrsernrrrnrrernrnerrnne 5,6
Egenkapital i pct. af aktiver (egenkapital-
andel 21….W.G….….sssssseseerererere nere terne terrrrrennrnners 57
Egenkapital i pct. af aktiekapital (indre
værdi) sMu..sssscsceeeeeeeeeerrereternrrr nerne 206
Aktiekurs, B-aktier ultimo …….….…..sssssceeneee 259
Børskurs/indre værdi (P/BV) …å….….….ssscsrres 1,26
Øvrige oplysninger
Antal medarbejdere 2…....sssssesererreenrerener 2.186
3
1/7-30/9
1.492
101
-16
85
-13
72
68
-1
67
-24
43
-29
2.790
252
498
993
1,5
1,8
5,7
4,8
53
198
231
1,16
2.211
2004
2 I
1/4-30/6 1/1-31/3
1.512 1.587
54 70
-17 17
37 53
-12 -13
25 40
-4 -4
21 36
I 0
22 36
-15 -15
7 21
-5 -14
2 7
2.820 2.849
3 6
252 252
483 492
995 1.016
4,8 2,5
5,8 5
24 3,3
1,7 2,5
52 53
192 195
235 215
1,26 1,1
2.242 2.260
4
1/10-31/12
1.611
106
-18
88
-13
75
-3
72
-14
58
-29
29
-19
DO
166
18
252
487
1.004
-2,5
54
193
195
1,01
2.279
3
1/7-30/9
1.469
91
-18
73
-12
61
-4
57
62
-23
39
-27
2.805
19
252
482
1.005
-0,9
-0,3
4,2
53
191
177
0,93
2.262
2003
2
1/4-30/6
1.443
50
-18
32
-14
2.771
23
252
467
975
-5,7
2,2
52
186
185
2.304
1
1/1-31/3
65
-19
46
-13
33
-7
26
27
-12
15
-11
2.885
252
482
1.028
191
147
0,77
2.346
LEDELSENS ÅRSBERETNING
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni er det operationelle
selskab i koncernen og de handelsmæssige aktiviteter både i
Danmark og udlandet varetages af dette selskab.
Den helt overvejende del af Solar Holding A/S" indtjening
kommer således herfra, og udover aktiebesiddelsen på ca.
33 % af de udestående aktier i dette selskab, foretages kun
mindre passive investeringer.
Efter nogle år, hvor dattervirksomheden Aktieselskabet
Nordisk Solar Compagni, med tilkøb af væsentlige datter-
selskaber for at sikre en attraktiv markedsposition, har kon-
cernen de sidste par år fulgt en overordnet målsætning om
gradvis forbedring af indtjeningen i disse datterselskaber
ved implementering af Solar koncepter. Effekten af disse
tiltag har de seneste år været hæmmet af faldende mar-
kedsmuligheder, men de gennemførte implementeringer og
de svagt forbedrede markedsmuligheder i 2004 har ført til en
tilfredsstillende udvikling.
Der er i de seneste år investeret betydelige ressourcer i
udviklingen af automatiserede lager- og logistiksystemer
Samt mere generelle IT-systemer. Dette har muliggjort,
at antallet af medarbejdere i de seneste 2 år har kunnet
reduceres med 160 og 64 til 2.218 i 2004.
Offentliggjorte forventninger til 2004 har i dattervirksom-
heden Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i løbet af
året været udtrykt som et ordinært resultat før skat på 190
mio. kr. Ud fra dattervirksomhedens forventninger har Solar
Holding A/S forventet et resultat efter skat på 30 - 35 mio. kr.
for 2004. Som følge af en positive udvikling i omsætningen
den sidste del af året oversteg resultatet forventningerne.
Ordinært resultat før skat i koncernen udgjorde 219 mio.
kr. og resultat før skat udgjorde 221 mio. kr. Både dat-
tervirksomheden og moderselskabet har den 4. februar
2005 udsendt en børsmeddelelse hvor forventningerne til
resultaterne er opjusterede, Solar Holding A/S opjusterede
resultatforventningerne til niveauet 40 mio. kr. Koncernens
resultat blev på 133,5 mio. kr. med 89,8 mio. kr. til minori-
tetsinteresser, moderselskabets resultat udgør herefter 43,7
mio. kr,
Regnskabet
Omsætningen udgjorde 6.336 mio. kr. mod 6.070 mio. kr.
i 2003, en stigning på 4,4 %. Koncernen skønnes at have
bibeholdt sin markedsandel da udviklingen i totalmarkedet,
i det område koncernen har sine aktiviteter, har været mel-
lem 3 og 5 pct.
Der var et lille fald i bruttoavanceprocenten, men faldende
omkostninger, tab og afskrivninger har sikret et forbedret
resultat.
EBITA er steget til 4,5 pet. i året, mod 4,0 pct. i 2003. En
tilnærmelse til de 5,0 pet. som er målsætningen,
Der har været særlige nettoindtægter på 1,8 mio. kr. ved
salg af ejendomme mod nettoomkostninger sidste år på 8,1
mio. kr. bl.a. som følge af nedskrivninger af ejendomme i
Tyskland.
Pengestrømme fra driftsaktivitet har været 181 mio. kr. mod
sidste år 329 mio. kr. Den forøgede omsætning i sidste del
af året har medført, at varelager og varetilgodehavender er
steget ultimo, hvor pengebindingen er steget til 1.582 mio.
kr. i år mod 1.490 mio. kr. sidste år.
Fordelingen af omsætningen på lande har været således:
Omsæt-
ning i Andel af omsæt- Vækst
mio. kr. ning i pct. 1 pct.
2004 2004 2003 2004
Danmark og
Færøerne 2.331 37 37 6
Sverige 1.040 16 16 5
Holland 960 15 15 2
Tyskland 908 14 15 2
Norge 870 14 13 10
Finland 138 2 2 29
Polen 89 2 2 -5
[alt 6.336 100 100
Vækst i pct. viser væksten i lokalvaluta.
De udenlandske driftsselskaber bidrog samlet i forøget
omfang til koncernens indtjening, og de overskudsgivende
dattervirksomheder i udlandet bidrager nu med 44 pct. af
EBITA, hvor bidraget sidste år var 36 pct.
Egenkapitalen udgjorde ultimo året 520 mio. kr., og mino-
ritetsinteresserne 1.038 mio. kr. De tilsvarende tal for 2003
er en egenkapital på 487 mio. kr.. og minoritetsinteresser
1.004 mio. kr.
Forventninger til 2005
Delårsrapporter og årsrapporter for koncernen vil med virk-
ning fra I. januar 2005 blive aflagt i henhold til de interna-
tionale regnskabsstandarder IAS/IFRS og lovgivningskrav
i øvrigt til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.
Forventningerne til resultatet er derfor fastlagt efter de æn-
drede principper.
I dattervirksomheden forventes i 2005 en stigende om-
sætning og et forbedret ordinært resultat før særlige poster
og skat. Der forventes indenfor koncernens aktivitetsområde
en svag, men positiv udvikling i bruttonationalproduktet,
stigning i nybyggeri, renoveringer og erhvervslivets in-
vesteringer.
LEDELSENS ÅRSBERETNING
(fortsat)
Det ordinære resultat vil blive reduceret af udgifter vedrø-
rende nyt centrallager i Sverige, opstart af nyt produktom-
råde i Danmark og forøgede udgifter til udvikling og imple-
mentering af forretningssystemer.
På baggrund af foranstående forventes i dattervirksomheden
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni en omsætning på
6,5 mia. kr. og et ordinært resultat før skat og særlige poster
på 275 mio. kr.
I moderselskabet Solar Holding A/S forventes der på bag-
grund af dattervirksomhedens forventninger et resultat efter
skat på niveauet 60 — 65 mio. kr. Resultatforventningen er
påvirket af de ændringer der sker ved overgang til de inter-
nationale regnskabsstandarder LAS/IFRS, idet der bl.a. ikke
fremover sker fradrag for amortisering af tidligere erhver-
vede immaterielle anlægsaktiver (goodwill).
Øvrige forhold
Der er ikke efter regnskabsårets slutning indtruffet forhold
af betydning for vurderingen af den økonomiske aktivitet,
For en nærmere bedømmelse af aktiviteterne i dattervirk-
somheden, Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni, henvi-
ses til denne virksomheds årsrapport, som er offentliggjort
9. marts 2005.
Bestyrelsesforslag
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om:
at der udbetales 7 kr. i udbytte pr. aktie a 100 kr.
at bestyrelsen bemyndiges til at erhverve egne aktier i
selskabet
Resultatdisponering
Årets resultat kr. 43.714.197 foreslås anvendt således:
Udbytte 7,00 pct. af kr. 252.000.000 …....... 17.640
Overført til reserve efter den indre værdis
metode …….."..sssscereeeererenere rr erne kernerne nere 31.116
Overført overskud …MG.G….s.ssssscereeeeerereerererrrerre -5.042
Årets resultat ….….….….ssssssceeeeeeeeereereresrerrrer erne 43.714
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2004 for Solar Holding A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de krav Køben-
havns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis
for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver,
finansielle stilling, pengestrømme samt resultat.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Kolding, den 10. marts 2005
John KT Olesen
I direktionen
6/0 fr
1 bestyrelsen nete Tha regnen
(formand)
iels Borum
Peter Falkenham Vibeke Linde
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregn-
skabslovens bestemmelser for børsnoterede selskaber
(regnskabsklasse D), danske regnskabsvejledninger samt
de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelsen for børsnoterede selskaber.
Regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet og virksom-
heder hvori moderselskabet ejer mere end 50 pct. af stem-
merne i tilknyttede virksomheder.
Ved konsolideringen elimineres intern omsætning, andre
interne driftsposter og interne mellemværender, ligesom
ikke realiseret avance på dattervirksomheders varebe-
holdninger elimineres.
Forskellen mellem anskaffelsessummen for aktier i datter-
virksomheder og disse virksomheders nettoaktiver opgjort
til dagsværdi (overtagelsesmetoden) på anskaffelsestids-
punktet, indregnes under immaterielle anlægsaktiver og
amortiseres systematisk over den økonomiske levetid.
Ved erhvervelse af nye virksomheder sker der indregning i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet.
Indtægtskriterie
Indtægtskriterie er faktureringsprincippet.
Omregning af beløb i fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta måles ved første indreg-
ning til transaktionsdagens kurs.
Alle monetære poster i fremmed valuta der ikke er afreg-
net på balancedagen, omregnes til balancedagens kurs.
Eventuelle forskelle mellem transaktionsdagens kurs og
balancedagens kurs indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster.
Kursregulering ved omregning af gæld i fremmed valuta,
der er optaget til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske
dattervirksomheder, indregnes direkte på egenkapitalen.
Regnskaberne for udenlandske dattervirksomheder om-
regnes til danske kroner efter nettoinvesteringsmetoden.
Den kursregulering der opstår ved omregning af disse
virksomheders valuta, indregnes direkte på egenkapitalen.
Afledte finansielle instumenter
Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi.
Værdireguleringen af afledte finansielle instrumenter til
sikring af fremtidige transaktioner, indregnes direkte på
egenkapitalen. Indtægter og omkostninger vedrørende
sådanne sikringstransaktioner indregnes som gevinst eller
tab i samme regnskabspost som de sikrede transaktioner,
og posteringerne på egenkapitalen tilbageføres.
Goodwill
Der foretages en lineær amortisering over den forventede
økonomiske levetid. Amortiseringsperioden kan maksi-
malt udgøre 10 år. Amortiseringsperioden er fastlagt på
basis af ledelsens erfaring og afspejler efter ledelsens
vurdering det bedste estimat for aktivernes økonomiske
levetid.
Grunde og bygninger
Grunde og bygninger måles til kostpris med fradrag af
foretagne afskrivninger. Afskrivning foretages generelt li-
neært ud fra en brugstid på 40 år. Der er enkelte afvigelser
herfra hvor brugstiden er anslået til at være kortere.
Øvrige materielle anlægsaktiver
Øvrige materielle anlægsaktiver måles til kostpris med
fradrag af foretagne afskrivninger. Afskrivning foretages
generelt lineært ud fra en brugstid på 2 år for IT-udstyr og
5 år for andre aktiver. Der er enkelte afvigelser herfra hvor
brugstiden er anslået til at være kortere.
Investeringer under t.kr. 20 samt IT-programmer ud-
giftsføres i anskaffelsesåret.
Avance og tab ved løbende udskiftninger er posteret under
afskrivninger.
Immaterielle og materielle anlægsaktiver nedskrives til
genindvindingsværdien såfremt denne er lavere end den
regnskabsmæssige værdi.
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder måles i moderselska-
bets regnskab til den regnskabsmæssige indre værdi med
fradrag af koncerninterne avancer (equity-metoden).
Selskabernes driftsresultater måles i moderselskabets
resultatopgørelse efter fradrag for urealiserede koncernin-
terne avancer. .
Moderselskabets resultat og egenkapital er derfor af sam-
me størrelse som koncernens.
I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den for-
holdsmæssige andel af resultat før skat for året under
posten »Indtægter af kapitalandel i dattervirksomhed før
skat«, medens andel af dattervirksomhedens skat medreg-
nes i posten »Skat af årets resultat«.
Minoritetsinteresser
Ved opgørelse af koncernresultat og koncernegenkapital
anføres der de andele af dattervirksomhedernes resultater
og egenkapital, der kan henføres til minoritetsinteresser,
som særskilte poster i resultatopgørelse og balance.
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Andre kapitalandele og værdipapirer
Andre kapitalandele og værdipapirer måles ved erhvervel-
sen til kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Værdipapirer
der beholdes til udløb måles efterfølgende til amortiseret
kostpris eller en lavere værdi under hensyntagen til indivi-
duel vurdering af tabsrisiko.
Varebeholdninger
Varebeholdninger er værdiansat til kostpris efter FIFO-
metoden eller til nettorealisationsværdi, såfremt denne er
lavere.
Varedebitorer
Varedebitorer måles ved erhvervelsen til kostpris og efter-
følgende til amortiseret kostpris. Udfra en individuel vurde-
ring af tabsrisiko nedskrives der til nettorealisationsværdi,
såfremt denne er lavere.
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer vedrørende egne aktier
indregnes direkte på egenkapitalen og indgår derfor ikke
under aktiver med nogen værdi.
Udbytte ' .…
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-
punktet for generalforsamlingens vedtagelse. Udbytte som
indstilles udbetalt for regnskabsåret vises som en særskilt
post under egenkapitalen.
Skatteforhold
I resultatopgørelsen er udgiftsført beregnet skat af årets
resultat omfattende aktuel skat og ændringer i den hensatte
forpligtelse til udskudt skat.
Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsme-
tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige
og skattemæssige værdier og hensættelser. Udskudt skat
indregnes med den aktuelle skattesats i de lande hvor den
er aktuel. For de virksomheder, der-har udskudte nettoskat-
teaktiver, herunder fremførselsberettiget skattemæssigt un-
derskud, indregnes værdien ikke i balancen.
Dattervirksomheden, Aktieselskabet Nordisk Solar Com-
pagni, sambeskattes i Danmark med danske og enkelte
udenlandske dattervirksomheder. Skat af sambeskatnings-
indkomsten betales af Aktieselskabet Nordisk Solar
Compagni. I de sambeskattede dattervirksomheders resulta-
ter fragår den beregnede skat af årets resultat.
Der indregnes udskudt skat til dækning af den genbeskat-
ning af underskud i udenlandske dattervirksomheder, der
vurderes at blive aktuel ved en eventuel udtræden af sam-
beskatningen.
Pensionsforpligtelser
Forpligtelser vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger
til nuværende og tidligere ansatte er opgjort systematisk ved
en aktuarmæssig tilbagediskontering af pensionsforpligtel-
sen. Den aktuarmæssige beregnede nutidsværdi med fradrag
af dagsværdien af aktiver tilknyttet ordningen indregnes i
balancen under hensatte pensionsforpligtelser.
Andre hensatte forpligtelser
Andre hensatte forpligtelser omfatter hovedsageligt forplig-
telser i forbindelse med virksomhedskøb.
Hensatte forpligtelser indregnes når koncernen har en retlig
eller faktisk forpligtelse som følge af en begivenhed i regn-
skabsåret eller i et tidligere år, og det er sandsynligt at indfri-
elsen af forpligtigelsen vil medføre et forbrug af selskabets
økonomiske ressourcer.
Hensatte forpligtelser i forbindelse med overtagelse af virk-
somheder indeholder hensættelser til omstruktureringer i de
overtagne virksomheder i det omfang, de er besluttet senest
på erhvervelsestidspunktet, og indgår hermed i opgørelsen
af anskaffelsessummen og dermed i goodwill.
Gæld
Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til
det modtagne provenu med fradrag for afholdte transakti-
onsomkostninger og i efterfølgende perioder til amortiseret
kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den
nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låne-
perioden.
Andre gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den Indirekte metode
med udgangspunkt i årets resultat. Pengestrømsopgørelsen
viser koncernens og moderselskabets pengestrømme for
året, opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivi-
tet, samt hvorledes pengestrømme har påvirket årets likvide
beholdninger. Årets investering i dattervirksomheder vises
samlet,
I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme fra over-
tagne virksomheder fra overtagelsestidspunktet,
Nøgletal
Alle nøgletal er beregnet i henhold til Den Danske
Finansanalytikerforenings anbefalinger ud fra koncernens
regnskabspraksis.
REVISIONSPÅTEGNING
Til aktionærerne i Solar Holding A/S
Vi har revideret årsrapporten for Solar Holding A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2004, der aflægges efter
reglerne i årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de krav København's Fondsbørs stiller til regnskabsaf-
læggelsen.
Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om
årsrapporten.
Den udførte revision
Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelæg-
ger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig
fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte
beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de
væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfat-
telse at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og fi-
nansielle stilling pr. 31. december 2004, samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2004 i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejlednin-
ger samt de krav Københavns Fondsbørs stiller til regnskabsaflæggelsen.
Kolding, den 10. marts 2005 København, den 10. marts 2005
pers
Yisionsinteressentskab
Statsautoriseret revisor
10
Resultatopgørelse fra 1. januar til 31. december 2004
(i 1.000 kr.)
RESULTATOPGØRELSE
Koncernen
Note
Nettoomsætning sussie LD,
Vareforbrug ....sssussceererereer snert nen rr LL,
Primært resultat før afskrivninger og amortisering (EBITDA) 2...
4 Af- og nedskrivninger på anlægsaktiver. assure
Primært resultat før amortisering af goodwill (EBITA)-
7 Amortisering af goodwill susan,
Primært resultat efter amortisering af goodwill (EBI TT) sennnnnuenenernereeeretnsennerrener
Finansielle indtægter assure
5 Særlige poster før skat, netto su,
6 Skat af særlige poster 1... suse LL,
Årets resultat før minoritetsinteresSer mu
Minoritetsinteressernes andel 2...
Årets restltat nun.
Resultatdisponering:
Årets resultat kr. 43,714.197 foreslås anvendt således:
2004
6.336.140
-4.890.034
1.446.106
-260.803
-815.541
-19.013
350.749
-67.409
283.340
-49.817
233.523
18.018
-33.333
218.208
-86.524
131.684
1.775
0
1.775
133.459
-89.745
43.714
17.640
31.116
-5.042
43.714
2003
6.070.108
-4.656.017
1.414.091
-281.024
-795.082
-26.074
311.911
-72.892
239.019
-51.643
187.376
21.517
-40.472
168.421
-71.787
96.634
-8.100
0
-8.100
at 88.534.
h 60.08?
28.453
11.340
14.233
2.880
28.453
11
Koncernen
Balance pr. 31. december 2004
(i 1.000 kr.)
AKTIVER
Note
7 Goodwill ……MGWG…G.vsccceeeeeeereerrrrerrrrrerrrrrne EEN
Immaterielle anlægsaktiver 2...
Grunde og bygninger 2. sussssscsseseeeerererrerrerrrrrernrteerrrrrrrnennnrnrrennrerrrnnnnnnrre
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1...
Indretning af lejede lokaler …….….…...ssssseeeserererererrrrrrrrrrrernerrernnnnnnnnerrnnrernnrn
& 0 0. 00
Aktiver under udførelse samt forudbetalinger ……...u..sssscssseseeerrerrerererrrrrrrrnrnnren
Materielle anlægsaktiver 1. suser
9 Andre værdipapirer og kapitalandele: …...Wu.W.u.u.cscsscerseseerrererrr renee
Andre tilgodehavender …..u.u..cdcsssscseesreerrrereerrerrrrnrrerrrrernetrenrrernnnrnrnernnrren
Finansielle anlægsaktiver 2...
Anlægsaktiver i alt 220sssccsscssesseeeensrnennneneerrrennneneerernnnnnnnenen
10 Varebeholdninger 2ussssscsseseeeeneeerereerernnnkerrrerrrrernrrrrnernnrnnrernrrrnnennnrnnne
Varedebitorer 2….….u...sssssssseerereeeereresereere erne rene
Tilgodehavende selskabsskat 2….u.u.ssssssssrersererrerrrrreennrtretrrernerrnnnnrrterrnen
Andre tilgodehavender 2......….u..sscssssnrererrrrrnrrrrernrrrrnnneernenerrrenennrnneertennerren
11 Periodeafgrænsningsposter 2... tre
Tilgodehavender. 2...
Likvide beholdninger css
Omsætningsaktiver i alt cc
Aktiver i alt sssssssccseeeeeerereenenerrerererererensrsnsererere erne rn erne enn
12
2004
265.223
265.223
654.144
62.694
7.402
15.361
739.601
16.860
7.710
24.570
1.029.394
… 689.122
892.551
2.095
34.001
8.870
937.517
58.874
1.685.513
2.714.907
2003
311.112
311.112
684.886
88.380
9.319
25
782.610
20.186
9.988
30.174
1.123.896
642.771
847.345
608
16.765
12,467
877.185
121.979
1.641.935
2.765.831
Koncernen
Balance pr. 31. december 2004
(i 1.000 kr.)
PASSIVER
Note 2004 2003
Aktiekapital 2... scenen DD 252.000 252.000
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 203.929 171.751
Overført overskud sense 46.460 51.502
Forslag til udbytte for regnskabsåret: 2 17.640 11.340
12 Egenkapital suc 520.029 486.593
12 Minoritetsinteresser. ni 1.038.263 1.004.329
13 Pensionsforpligtelser 1... 26.685 26.380
14 Udskudt skat 2... suse 61.909 62.359
IS Andre hensatte forpligtelser 2 387 6.574
Hensatte forpligtelser. um, 88.981 95,313
Bankgæld ss 247.261 301.508
Anden gæld ss 992 2.921
16 Langfristede gældsforpligtelser. 248.253 304.429
Bankgæld ss 212.601 308.193
Vare- og omkostningskreditorer. 2... 365.994 335.096
Selskabsskat usus 6.641 1.735
Anden gæld sussie, 223.914 222.054
17 Periodeafgrænsningsposter 2... use ninnn 10.231 8.089
Kortfristede gældsforpligtelser. 819.381 875.167
Gældsforpligtelser cu 1.067.634 1.179.596
Passiver i alt una 2.714.907 2.765.831
Koncernen
PENGESTRØMSOPGØRELSE
(i 1.000 kr. )
Note
14
Årets resultat ssssssssssseserereeeneneereeeereereerersrrrererrrerrereeerrrrrrerrren erne
Reguleringer:
Afskrivninger og amortiseringer 2...
Ændring i urealiserede kursreguleringer, værdipapirer MG. suser
Ændring i hensættelser samt øvrige reguleringer 2...
Særlige poster før skat, netto …..…..ssscsssseeseerrreeerrensnrrrrennnnerrnnnnrrnr nerne
Finansielle poster, netto 1... sscssesssssrrrrrrrrresrrrtrrrrnernsnsenerrrrrrnnnnnenrnnennnnnnnnnrer
Betalt selskabsskat 1….u.MW….…..sssscseeseeeeerrrserrsrtrer rer
Ændringer i driftskapital:
Ændring i varebeholdninger 1... rrrrneennnnnnnnnnne
Ændring i tilgodehavender .....sssssssseeseereerrrernerrernereennnerrerertrrretennnnnnnnnnnnnnrrer
Ændring i ikke rentebærende gæld 1...
Pengestrømme fra drift før finansielle poster cder
Finansielle poster:
Finansielle udbetalinger, netto 2... erne
Pengestrømme fra ordinær drift screen
Betalt selskabsskat …....sssssseerererererersrrrr renerne nen
Pengestrømme fra driftsaktivitet Musse
Investeringsaktivitet:
Investering i immaterielle anlægsaktiver M.G. esserne
Investering i materielle anlægsaktiver 2... serene
Køb og salg af værdipapirer, netto …..u.u..sssssssrrrerererrennnerrrnesrrtnnnnnnrnnner
Investering i tilknyttede virksomheder …...sssssserrererrrrrnnrerrrtrrnerrrrrnnnnnnne
Ændring i andre tilgodehavender, anlægsaktiver …….dcsssscsesesrerrerrrerererrrrrrrernernnnnen
Pengestrømme fra investeringsaktivitet Museerne
Finansieringsaktivitet:
Afdrag på langfristet gæld 1...
Provenue ved langfristet låneoptagelse …...sssssnese eneret
Køb og salg af egne aktier, netto 2….…...sssssssssesererrrrrrrrrennnsnnnrnnnr nen
Betalt udbytte 2…..…..u.dssssecereeeeseerrrerrrrrrnserrrrrrrrnrnerrrrnnnrrrrenrrrnnnerrnnene re
Ændring i kortfristet bankgæld m.v. (us sssssseereerererrenrneenrenennntn rer
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet ccm
Årets pengestrøm susscssccseeennreeerensernrersrerrnrerrnnkernnenrnrrrenrnernerrnnnennnnrr
Ændring i likvider ..….…..sscsserrerrnrerrrrerrrrrrrrreennnnnnnnnnnnnnnnnnn ene
Valutakursregulering …...ssscsccsssseererrrrrerrerrrrernrnrrrrennnernernrrnennnnnnrrrrrnnennnnnrnrte
Likvider pr. 1. januar 2004 …….GW….….scscsrerrererrrrnernensssnsteennrnrnenrnrrrnrnnnrrrre
Likvider pr. 31. december 2004 ….u.csssscernmnnenrennrrrnnrnnnnnnrrnn
2004
133.459
117.226
-137
-9.329
-1.775
15.315
71.776
326.535
-46.351
-60.330
48.213
268.067
-15.315
252.752
-71.17176
180.976
-893
-103.998
-237.522
-69.026
-69.026
5,921
121.979
58.874
2003
88.534
124.535
-462
-29.624
38.100
18.955
62.147
272.185
83.473
61.986
-7.510
410.134
-18.955
391.179
-62.147
329.032
-62.278
-39
-13.327
-5,360
-81.004
-110.857
228.253
-10.249
-44.637
-259.713
-197.203
50.825
50.825
-5.788
76.942
121.979
Koncernen
NOTER
(i 1.000 kr.)
I. Investering i materielle anlægsaktiver (pengestrømsopgørelse): 2004 2003
Køb af grunde og bygninger ...........ssssesesesueeerersenetnerennenn nr rr nr eeser -1.733 -41.541
Salg af grunde og bygninger .cssuseueeeueenererenetnnerrr ennen rn ErEL, 20.259 10.092
Køb af anlæg, driftsmateriel og inventar. unerede -23.429 -35.517
Salg af anlæg, driftsmateriel og inventar ...22cs senere nrnee 4.925 6.653
Investering i indretning af lejede lokaler, netto cer -1.518 -3.335
Ændring i forudbetaling på materielle anlægsaktiver, Netto -15.337 1.370
-16.833 -62.278
2. Investering i tilknyttede virksomheder (pengestrømsopgørelse):
Køb og salg af goodwill, netto 2... sssseeunerunnee never ennen nnrrrn nn 0 -888
Køb og salg af tilknyttede virksomheder suse ucreeuerereeerereerent ener rene 0 352
Køb af aktier i dattervirksomheden Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni … 508 -12,991
508 -13.327
3. Personaleomkostninger:
Lønninger og gager 1... sussesseeeinr rn en enn LTL LEL, 687.021 670.953
Pensioner ….….…..ssssssssesereeeenesttee renser tret rs kn entreen renerne ELL LEg, 64.206 58.327
Andre udgifter til social sikring. 2... eueeeenereeuuteeeneee renter nnrer ener renene 64,314 65.802
815.541 795.082
Koncernen har i regnskabsåret gennemsnitligt beskæftiget 2... 2.218 2.282
Samlet honorar til bestyrelse i året 1.22 ss annan nunne renerne rres 600 515
Samlet løn og vederlag til direktion i året suser renerne 340 180
4... Af- og nedskrivninger på anlægsaktiver:
Bygninger 2...ssssssscserseeerenteetss sener rn rr nr ELLE, 19.254 18.696
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar suse suser reen 34.246 41.062
Indretning af lejede lokaler 222 assume 3.474 3.113
Anskaffelser under kr. 20.000 scenerne ne enen nerne rende 12.064 11.344
Avance ved salg af driftsmidler, netto 2... rnreer -1.629 -1.323
67.409 72.892
3.… Særlige poster:
Indtægter ved salg af ejendomme suser eueenurenerune rr rene 3.572 1.872
Indtægter ved salg af goodwill ..........ssuuvereenereesenenee treerne rrrnner 0 4.718
3.572 6.590
Omkostninger ved salg og nedskrivning af ejendomme. -1.797 -14.690
1.775 -8.100
15
Koncernen
NOTER
(i 1.000 kr.)
16
Skat af årets resultat og skat af tidligere års resultat:
Skat af skattepligtig indkomst for indkomståret 2004:
Moderselskabet …...….u.sscsseeeeeesevereresterere rese rener renere
Tilknyttede virksomheder 2...
Ændring af årets udskudte skat:
Tilknyttede virksomheder .….....…..ssssscsssrrererereerrernererrrerrrrrnrrnernnrrnrrnrenknnnne
Skat af årets resultat i alt 11(.W.W….X..Gsssssseseeeevereerre serene ennen rktre erne
Regulering af skat vedrørende tidligere år i dattervirksomhed ….ssseerserrrerrrreree
Udgiftsført skat i alt 1........sssssssceeeerrereserrenererrrrrrerrrersernrnrnrrne renterne
som specificeres således:
Skat af ordinært resultat 1........…..ssssssseseesreeererer rr
Regulering af skat vedrørende tidligere år i dattervirksomhed ……..u..sscserrrrrere
Skat af særlige poster …...u.u...sssssseseeerrereeerrrrrenrrrernnnrrrnrrnrentennernnrrrnnn
Udgiftsført skat i alt (….…...sssscsssserrerereeerrerernrernernrerrerenrrereerernnnrnneernnnrrrnen
Skat i alt i pct. af årets resultat før skat ….…...ssssssssssseesrerrererrnrernrrnrenneernnereeerrnnneen
som fremkommer således:
Selskabsskatteprocent i Danmark ............sssssscssesrrrrrrernrrnrrnrrnnennernnnernrnnnen
Manglende fradrag for amortisering af goodwill ......ssscseserresennnerennnnrnenne
Skatteværdi af ikke aktiverede underskud 2...
Ikke skattepligtige/fradragsberettigede poster i dattervirksomheden, netto...
Ikke skattepligtige/fradragsberettigede poster samt afvigende skatteprocenter i uden-
landske selskaber, netto ….....….….u.u.u.dssssesereesereerererrerserereerre serene
Skat vedrørende tidligere år 2...
Ikke skattepligtige/fradragsberettigede poster i moderselskabet 1...
Skat i alt i pct. af årets resultat før skat ....u.u.ssssssssseseresrerrrerenrrerneenennnenneennne
Betalte skatter i året udgør ….u..dssssseesererereerernererreerrerkenr nerne
2004
-1
73.954
73.953
11.708
85.661
863
86.524
85.661
863
86.524
86.524
39,3
2003
546
71.787
71.241
546
Koncernen
(i 1.000 kr.)
7. Goodwill 2004 2003
Anskaffelsessum pr. 1 januar 2004 am 705.998 741.395
Valutakursregulering. seen nunne rn 5.880 -41.003
Tilgang Hår sees ner 893 5.606
Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 2004 712.771 705.998
Amortisering pr. I. januar 2004. um 394.886 356.533
Yalutakursregulering. seem ener 2.845 -13.290
Årets amortisering: su nn 49.817 51.643
Samlede amortiseringer pr. 31. december 2004 447.548 394.886
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2004 265.223 311.112
8. Materielle anlægsaktiver;
Anlæg,
drifts- indretning Aktiver
Grunde og materiel af lejede under
bygninger — og inventar lokaler udførelse
Anskaffelsessum pr. I. januar 2004 864.132 301.961 20.867 25
Regulering vedrørende tidligere år versene 5.698 0 0 0
Valutakursregulering 2... 5.605 1.731 138 -I
Tilgang i år TT 1.733 11.365 1.540 15.523
Afgang i år sam -22.463 -29.857 -967 -186
Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 2004... 854.705 285.200 21.578 15.361
Af- og nedskrivninger pr. I. januar 2004 179.246 213.581 11.548 0
Regulering vedrørende tidligere år 5.698 0 0 0
Valutakursregulering 342 1.240 99 0
Af- og nedskrivninger på udgåede aktiver -3.979 -26.561 -945 0
Årets af- og nedskrivninger 19.254 34.246 3.474 0
Samlede af- og nedskrivninger
pr. 31. december 2004 200.561 222.506 14.176 0
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2004 654,144 62.694 7.402 15.361
Seneste of-
Regnskabs- fentlige ejen-
mæssigværdi domsværdi
Offentligt vurderede danske ejendomme 201.295 196.132
Uvurderede ejendomme og ejendomsforbedringer 31.771
233.066
17
Koncernen
NOTER
(i 1.000 kr.)
9. Finansielle anlægsaktiver:
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2004 ss TTT
Valutakursregulering sscssssseesreerrrrerenererrerrrnernerrrrrnrrrrer TTT
Tilgang i år suusssucceneerrerreerereererrnnn ennen
Afgang i år sussseereerrrrnrerererrrerrenereerrernrrererennnnnn ne]
Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 2004 .uG.sssscssrerrerererrerrrrrrrnrrrrrrrrnne
Reserve for opskrivning til dagsværdi pr. 1. januar 2004 sueceserererererresererrrrrrrnnee
Årets opskrivning succcusseerrrrreserrrrererrrnrererernnrnrne renerne
Samlet opskrivning pr. 31. december 2004 G..dssssusererrererrerrrrrrerrrrnrrrnnnnnn
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2004 sssssssneserererererrerrrrrerer rarere
10... Varebeholdninger:
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer sussssscesseereerererrerrrrrrrrerrrrrernnrnnrnen
11... Periodeafgrænsningsposter (aktiver)
Forudbetalt husleje og leasing usus TTT
Forudbetalte licensomkostninger suser
Forudbetalt forsikring og abonnementer Guss TTT
Øvrige forudbetalinger Museerne
18
Andre værdi-
papirer og
kapitalandele
19.724
0
0
-3.463
16.261
462
137
599
TS
16.860
2004
689.122
4.998
941
2.931
8.870
Andre
tilgode-
havender
9.988
13
312
-2.603
7.110
2003
642.771
5.554
1.712
2.062
3.139
12.467
Koncernen
(i 1.000 kr.)
12... Egenkapital og minoritetsinteresser:
2004 2003
Moder- Minoritets- Moder- Minoritets-
selskabet interesser selskabet interesser
Saldo pr. 1. januar 2004 486.593 1.004.329 487.706 1.041.260
Udbetalt udbytte -11.340 -27.204 -12.600 -31.457
Negativ værdi rentesWaps -989 -2.007 -2.162 -4.532
Op- og nedskrivning ved aktiekøb …..… -2.691 -36.222 1.991 -25,811
Valutareguleringer 4.742 9.622 -16.794 -35.211
Resultatandel efter skat 43.714 89.745 28.453 60.081
Egenkapital pr. 31. december 2004 ….… 520.029 1.038.263 486.593 1.004.329
Der henvises til noterne 8 til 9j regnskabet for moderselskabet, Solar Holding A/S, for en nærmere opgørelse af
bevægelserne på egenkapitalens enkelte poster.
13... Pensionsforpligtelser: 2004 2003
Saldo pr. 1/1 2004 nen 26.380 66.201
Tilkøbte og frasolgte virksomheder, netto mm 0 0
Valutakursregulering snu 297 -3.789
Udbetalt i året seen snurrer -3.637 -36.278
Hensættelser i året senere 3.645 246
26.685 26.380
14... Udskudt skat:
Saldo pr. 1/1 2004. saas 62.359 41.020
Regulering som følge af ændret skatteprocent un -1.220 0
Tilkøbte og frasolgte virksomheder, netto 1... 0 112
Valutakursreg ulering. nu ununie eN 82 -32
Reguleringer i året ure 688 21.259
61.909 62.359
Specifikation:
Materielle anlægsaktiver nu 24.451 25.027
Intern avance på varebeholdninger 2... -282 -810
Varedebitorer 2. sner -1.361 -2.713
Pensionsforpligtelser 2... NT -9.421 -10.820
Andre skattemæssige dispositioner TT 48.522 51.675
61.909 62.359
19
Koncernen
NOTER
(i 1.000 kr.)
15.
16.
17.
18.
20
Andre hensatte forpligtelser:
Saldo pr. 1/1 2004 ssssssssssersrrreesererernrrnnesrrenneen nr
Valutakursregulering M….ssssseseererreerrrrrrrerrenerenernrnnrrnnnnrrrnrtrrn nr
Anvendt i året su.Gdssssssceeeeeneererererrererrrretrerrrrrrsnsnnererrrnnnenn nen
Specifikation:
Omstrukturering sssssssssssesseserrreereerrrererrrrrrrrrrrrrrrrrnrnnrnnnnnnnnre rn
Øvrige sssssssereeeeererrerrerererreernrnrerrerrrrnnnrnrerrnernnnnerrnn DENDE
Langfristede gældsforpligtelser:
Af gælden forfalder senere end 5 år efter regnskabsafslutningen 2.
Periodeafgrænsningsposter ( gældsforpligtelser):
Forudbetalt omkostningsrefusion Museerne
Forudindbetalte servicekontrakter 2...
Øvrige forudindbetalte indtægter M..ssscssssseererrerrrrreesrerrrrrnrtnrrnnrrennnnnrer nen
Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser:
Samtlige forpligtelser og garantier vedrører dattervirksomheden, Aktie-
selskabet Nordisk Solar Compagni og dennes tilknyttede virksomheder.
Husleje- og leasingkontrakter
Samlede fremtidige ydelser på huslejekontrakter med uopsigelighed på op til 8
år udgør suusseseeeeeerererrererrrrrrnrerrnerrenrngenneesnenen engen nen ur nr
Samlede fremtidige ydelser på leasingkontrakter med løbetid på op til 5 år udgør …
Pantsætninger og garantier
Til sikkerhed for bankengagementer på GM.G..ssssssssseseerrersesrenrrnererernnnnnn rt
er deponeret pantebreve m.v. med pant i aktiver med en regnskabsmæssig
værdi på sscssscsscseeeseeerrrenserrrerrrrrrerrrerneernneserenrnn erne]
Til sikkerhed for tilknyttede virksomheders bankengagementer er afgivet garan-
tier på susssscsseseeeeereererrrerrererrerrrrrerennrnenneng ennen nen nn NT
Til sikkerhed for tilknyttede virksomheders gældsforpligtelser er afgivet garan-
tier PÅ ssssscsesesreeeseereerrrerrrrrrrrrererereregesenerrnrnnenenernnr erne TTT
Øvrige garantier afgivet overfor dattervirksomheder (1... suser
2004
6.574
-6
-6.181
387
342
45
387
60.102
3.087
6.821
323
—10.231
180.000
20.000
172.000
657.000
198.000
127.000
21.000
2003
11.656
25
-5.107
6.574
6.529
45
6.574
120.402
715
7,035
339
8.089
163.000
11.000
175.000
586.000
256.000
151.000
13.000
Koncernen
NOTER
(i 1.000 kr.)
18.
Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser: (fortsat) 2004 2003
Finansielle instrumenter
Valutaterminsforretninger anvendes i begrænset omfang som nedenfor beskrevet.
Ved årets udgang udgjorde saldoen heraf. 22 0 0
Renteswap anvendes til fastlåsning af rente på langfristede banklån. Værdien heraf er afsat i balancen. Herudover
anvendes ingen finansielle instrumenter i koncernen.
Valutarisiko
Solar koncernen foretager normalt sine primære forretninger i lokalvaluta i de enkelte lande hvor koncernen har sin
aktivitet, Aktiverne i de enkelte datterselskaber er i lokalvaluta ligesom gældsposter normalt er i samme lokalvaluta.
Såfremt der opstår valutarisiko på væsentlige bindende købs- og salgskontrakter, afdækkes disse med valutatermins-
forretninger,
Fordelingen af koncernens samlede nettoaktiver/egenkapital på forskellige valutaer kan opgøres således pr. 31.
december 2004:
Land Valuta Beløb it. DKK. Fordeling i pct.
Danmark inklusiv Færøerne 2 DKK 591.000 38
Tyskland, Holland, Finland: 222 EUR 406.000 26
Norge suser DD NOK 329.000 21
Sverige suser, SEK 174.000 11
Polen ss PLN 58.000 4
Nettoaktiver/egenkapital i alt 2 eevees 1.558.000 100
Koncernens egenkapital opgjort i. DKK vil blive påvirket af eventuelle udsving i kursen på ovennævnte udenlandske
valutaer i forhold til DKK.
2004 2003
Renterisiko
Ultimo året udgjorde den rentebærende gæld i alt 467.653 627.830
Heraf udgjorde kortfristet bankgæld og anden gæld med variabel forrentning
fastsat efter aktuelle pengemarkedssatser un 168.800 277.208
Andre forpligtelser
Der er i dattervirksomheden indgået foreløbig aftale om erhvervelse af byggegrund i Halmstad, Sverige, på 5 mio. kr.
Der er ikke registreret andre væsentlige forpligtelser som ikke er medtaget i balancen, eller som ikke er anført ovenfor.
21
Moderselskabet
Resultatopgørelse fra 1. januar til 31. december 2004
(i 1.000 kr.)
RESULTATOPGØRELSE
Note 2004 2003
Indtægt af kapitalandel i dattervirksomhed før skat: 2. 72.796 51,840
Indtægter af andre kapitalandele og værdipapirer. ud 955 1.347
Andre renteindtægter. suse 76 108
73.827 53.295
Renteudgifter scanner EL, -204 -144
73.623 53.151
Andre eksterne omkostninger. 22 -396 -582
4 Personaleomkostninger suser ennen nunne -949 -884
Af- og nedskrivning på anlægsaktiver. 222 una 0 -53
Resultat før skat css uunenuneevennnrennnnnknnddnrrrrrLELELE, 72.278 51.632
3 Skat af årets resultat essensen rd, -28.564 -23.179
Årets resultat: susan 43.714 28.453
Resultatdisponering:
Årets resultat kr. 43.714.197 foreslås anvendt således:
Udbytte 7,00 pct. af kr. 252.000.000. 1... sneen 17.640 11.340
Overført til reserve efter den indre værdis metode 31.116 14.233
Overført overskud 1... psu DD, -5.042 2.880
Årets resultat 2... 43.714 28.453
23
Moderselskabet
Balance pr. 31. december 2004
(i 1.000 kr. )
AKTIVER
Note
5 Kapitalandel i dattervirksomhed 11...
6 Andre værdipapirer og kapitalandele: ….....sssssscsscenerrereerrerrersererererretrnernrnnner
Finansielle anlægsaktiver 1...
Anlægsaktiver i alt 1...
3 Tilgodehavende selskabsskat …….….….…....sssssssrrsnrreerrrrrrerrrnnrrrnerrenernnnennnnnnre
Andre tilgodehavender ….....sssscssseeeseerrrrrrneernnrrntrnnrrrertsrnerrrrrerrrnerernneee
Tilgodehavender 22... nerne
Likvide beholdninger 2M..…..sssseeeerenerrerenneeererrenrrreerrrrrrrrrrerrenerrennnrennrnerrenrerrrnen
Omsætningsaktiver i alt 1...
Aktiver i alt sssssssesseeeeneneeeeenesneereneeseerererern eres nere rern ersten re rr
24
2004
511.708
14.068
525.776
525.776
49
186
235
1.208
1.443
527.219
2003
479.022
17.245
496.267
496.267
83
233
502.189
Moderselskabet
Balance pr. 31. december 2004
(i 1.000 kr. )
Note 2004 2003
7 Aktiekapital susende 252.000 252.000
8 Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 203.929 171.751
9 Overført overskud sens 46.460 51,502
9 Forslag til udbytte for regnskabsåret 17,640 11.340
Egenkapital. seer 520.029 486.593
Anden gæld suser 7.190 15.596
Cælds forpligtelser. um 7.190 15,596
Passiver i alt ses 527.219 502.189
25
Moderselskabet
PENGESTRØMSOPGØRELSE
(i 1.000 kr. )
Note
Driften:
Årets resultat susssseseereesrreeeerrererrerrrerrrrrrrererrnernnrrnrrnrrernrrrrrner nr
Afskrivninger msssscssccseerrereererrrrerrrrrsrerererrnrerrennernnnernernrnnerrrn TTT
Betalt selskabsskat Gu.ssssssserseerreerererertrerrrrrnensnrrnrrennrrrnnnener rn
Ikke udloddet overskud i dattervirksomhed GM. seerne
Modtaget udbytte su sssscsesssesseersersereerrersrereernerenenrnnrnrrnnrrnnnrrnrrr DTT
Urealiseret kursgevinst Musssscseerrrerrrnernerrerenrererrnnrernenrr nn
Forskydning i tilgodehavender 24 sussseresrrrrernrererrernerrrrrnrrrrnnnenn DTT
Pengestrøm fra driftsaktivitet screen TTT
Investeringsaktiviteter:
Investering i materielle anlægsaktiver G.u..dssscsrersseressereessereerernrrernnrer EN
2 Køb af aktier i dattervirksomhed scenerne DT
Andre værdipapirer og kapitalandele MM. sssssreerrrererreerrernnnrrrnnnrnrrnnr rn
Pengestrøm, investeringsaktiviteter Gssssscsseenenneenneennnnnn enn
Finansieringsaktiviteter:
Udbetalt udbytte G.usssssssssseeseerrrerrerrrerrrrrrrernrrrrnnrennnenrrerrrnrrnrrr TT
Forskydning i kortfristet gæld, ekskl. bankmellemværender MG suser
26
2004
43.714
35
-44.231
13.115
-137
81
-11.340
-8.406
-19.746
-4.398
-4.398
— 5.606
1.208
2003
28.453
53
84
-28.656
14.423
-462
81
-12.600
15.158
2.558
2.112
2.112
3.494
5.606
Moderselskabet
NOTER
(i 1.000 kr. )
1. Investering i materielle anlægsaktiver (pengestrømsopgørelse): 2004 2003
Køb af anlæg, driftsmateriel og inventar 0 53
2. Investering i tilknyttede virksomheder (pengestrømsopgørelse):
Investering i Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni, netto 508 12.991
3.… Skat af årets resultat:
Betalt skat i regnskabsåret aen -35 -84
Heraf a conto for året aner -48 -80
-83 -164
Overført fra tilgodehavende selskabsskat sunni 83 164
Skat af tidligere års resultat 2 0 0
Skat af skattepligtig indkomst for indkomståret 2004 28.564 23.179
Heraf betalt i dattervirksomheder TTT -28.565 -23.182
Skat af årets resultat ss -] -3
Å conto betalt ses nn rn nnen -48 -80
Tilgodehavende skat: sen -49 -83
Selskabet er som følge af størrelsen af ejerskabet til dattervirksomheden ikke skattepligtig af udbytte herfra.
Afstemning af årets effektive skatteprocent:
Selskabsskatteprocent i Danmark 22 30,0 30,0
Manglende fradrag for amortisering af goodwill TT 6,8 9,7
Skatteværdi af ikke aktiverede underskud 2.2 2,0 6,9
Ikke skattepligtige/fradragsberettigede poster i øvrigt i dattervirksomheder samt
afvigende skatteprocenter i udenlandske selskaber annuum 0,2 -2,2
Skat vedrørende tidligere år seer 0,3 0,3
Ikke skattepligtige/fradragsberettigede poster i moderselskabet 0,2 0,1
Skat i alt i pet. af årets resultat før skat sussie 39,5 44,8
Betalte skatter i selskabet i året -35 -84
27
Moderselskabet
NOTER
(i 1.000 kr. )
4. Personaleomkostninger: 2004 2003
Lønninger og gager uusussseeresererererrerrerrrerreerrrnnnrne TT TTT 923 870
Pensioner Mdssscccccssereererrereerrrrrrrrrrerrrrennrrrrrrnnrnnrrrrrnnnnrrrrnrn TTT 22 11
Andre udgifter til social sikring uusrsrserssrererrrererrrerrrnnnrrn DTT 4 3
949 884
Det gennemsnitlige antal beskæftigede i året MGM .WG suser 2 2
Samlet honorar til bestyrelse i året serene TTT 300 300
Samlet honorar til direktion i året 2 sussssesrerrrerererrrrrrrenrrrrrnn TT 340 180
5. Kapitalandel i dattervirksomhed:
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2004 su. screenet 78.969 65.978
Køb af aktier, netto MW. scenerne ETT 508 12.991
Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 2004 MG. j".sssssscseerreerrererrererrtrernerrrnrrren 79.477 78.969
Opskrivning pr. 1. januar 2004 sssssccccceccereueererrrrrrrrrerrnrrrrrnerrnnn rn 400.053 402.785
Udlodning af udbytte us sssccsssesrrrrerrreresererrnnerernrnnnnrnnnnn TTT -13.115 -14.423
Andel af kursregulering vedrørende udenlandske tilknyttede virksomheder .…..... 4.742 -16.794
Nedskrivning af andel ved eget og dattervirksomheds køb af aktier (MG. sner -2.691 1.991
Andel af negativ værdi renteswaps suser TT DS 304 -989 -2.162
Andel af overskud før skat MM sssssssssseereernereerererrneenerrrrer rr 72.796
Andel af skat i dattervirksomhed suser 28.565 44.231 28.656
Samlet opskrivning pr. 31. december 2004 MG...sssssuessrerrrrrrernerrrrneennrrrenernrrnnrrer 432.231 400.053
Bogført værdi pr. 31. december 2004 GGW.u.d.sscccuersrrrrrrrrrrrrrrrnrerrennerrernerrnr ET 511.708 479.022
Der besiddes nom. t.kr. 238.644,3 aktier i Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni, Kolding.
Kursværdien pr. 31. december 2004 androg t.kr. 667.895.
28
CO e—m—mrrrrrEEEENEEEEEEEEEEEREREERR
Moderselskabet
NOTER
(i 1.000 kr. )
6. Andre værdipapirer o g kapitalandele: 2004 2003
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2004. 16.783 15.489
Tilgang i år sneen nn en 0 9.682
Afgang i år sees nn -3.314 -8.388
Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 2004 13.469 16.783
Opskrivning til dagsværdi pr. I. januar 2004. 462 0
Opskrivning pr. 31. december 2004 TTT 137 462
Samlet opskrivning til dagsværdi pr. 31. december 2004 599 462
Bogført værdi pr. 31. december 2004 14.068 17,245
Kursværdien pr. 31. december 2004 udgør t.kr. 14.068.
7. Aktiekapital:
A-aktier:
40 stk. a kr. 10.000 ss 400 400
2.240 stk. a kr. 40.000 sens 89.600 89.600
90.000 90.000
B-aktier:
1.620.000 stk. a kr. 100 sen 162.000 162.000
252.000 252.000
8. Reserver for nettoopskrivning efter den indre værdis metode:
Overført fra tidligere åre nm 171.751 174.483
Udlodning af udbytte enn -13.115 -14.423
Andel af kursregulering vedrørende udenlandske tilknyttede virksomheder 4.742 -16.794
Opskrivning ved eget og dattervirksomheds køb af aktier -2.691 1.991
Andel af negativ værdi TENteswapS su sssnss ersten -989 -2.162
Andel af overskud i Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni: 44.231 28.656
203.929 171.751
29
Moderselskabet
NOTER
(i 1.000 kr. )
10.
1.
30
Overført overskud: 2004 2003
Overført fra tidligere år Museerne DTT 51.502 48.623
Udlodning af udbytte fra dattervirksomhed GG suser 13.115 14.423
Overført af årets overskud GM...ssscsssserrerrrerererererr renerne TTT -517 -204
64.100 62.842
Forslag til udbytte Gu." scenerne Me cecceeeeeeneererrererrrrrerererrrrr erne -17.640 -11.340
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2004 sum.ssssccceceeereeerernr renerne ker rene 46.460 51.502
Forslag til udbytte for regnskabsåret pr. 1/1 2004 sssssssceceeeeeeeererersesrer rens E Etter 11.340 12.600
Udbytte udbetalt aktionærerne susssssssessserererrrereererrrrnr rener TTT -11.340 -12.600
0 0
Forslag til udbytte for regnskabsåret Gu.ssssssssreserrrrrnrnrrrrrnrrnerrnnn DT 17.640 11.340
17.640 11.340
Der henvises til note 12 i koncernen for en samlet opgørelse af egenkapitalen.
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer:
Samlet honorar til PricewaterhouseCoopers udgør:
Revision susssssseceeeeeeseeeesreerrrerrrrrrrrrrreerrerernenennnrrrrrrrrrrnnnnnr TTT 50 50
Andre ydelser end revision Guss TTT 0 17
50 67
Samlet honorar til Alex R. Ankjær-Jensen udgør:
Revision seven DUET 20 20
Nærtstående parter:
Som nærtstående parter anses dattervirksomheden, Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni, samt medlemmer
af selskabets egen bestyrelse og direktion som anført på side 2. Selskabet har ikke haft væsentlige transaktioner
med de nærtstående parter i 2003 og 2004. For information om vederlag til selskabets bestyrelse og direktion
henvises til note 3 side 15 og note 4 side 28.
AKTIONÆRER OG INSIDERE
Aktionærer med anmeldt ejerandel eller stemmeret på 5 pct. eller derover pr. 10.
marts 2005:
Ejer Nom. beløb
Fonden af 20, december
Rugmarken 38, 6000 Kolding 71.602.000
Annelise Jørgensen
Plantagevej 68, 3460 Birkerød. 38.482.000
Vibeke Thage Linde
Skovsvinget 5, Sørup, 3480 Fredensborg 14.714.500
Agnete Thage Jørgensen
Plantagevej 68, 3460 Birkerød. 13.875,500
Solarfonden af 1978
Helsingørvej 1A, 3480 Fredensborg 9.730.000
I PCL.
31
4
Antal
stemmer
4.700.020
1.962.520
1.066.945
1.062.155
772.800
i pct.
44
Der er pr. 31. december 2004 navnenoteret nom. 231 mio. kr. aktier svarende til 92 pct. af selskabets kapital fordelt
på 181 aktionærer.
Insidere
Insidere og disses nærtståendes aktiebesiddelser af selskabets børsnoterede aktier er indberettet således pr. 10. marts
2005:
Personkreds
Bestyrelse, direktion og disses nærtstående
Alle insidere og disses nærtstående 2
Nominel værdi
Antal
284.610
625.460
L.kr.
28.461
62.546
Indberetningen omfatter udelukkende den børsnoterede del af aktiekapitalen, nom. 162 mio. kr. ud af en samlet
aktiekapital på nom. 252 mio. kr.
31
OVERSIGT
over dattervirksomheder af Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni
Ejet 100 pct. primo 2005.
32
Navn
Solar AB
(engroshandel med elektrisk materiel)
Solar Elektro B.V.
(engroshandel med elektrisk materiel)
Solar GmbH
(engroshandel med elektrisk materiel)
Solar AS og Solar Elektroengros AS
(engroshandel med elektrisk materiel)
Solar Suomi Oy
(engroshandel med elektrisk materiel)
Solar Elektro Sp. Z 0.0.
(engroshandel med elektrisk materiel)
P/F Solar Føroyar
(engroshandel med elektrisk materiel)
Aurora Gruppen:
Rudolph Schmidt A/S
(engroshandel med audio, video, el,
kommunikation, data og hvidevarer)
OSK Elektrotilbehør AS
(engroshandel med audio, video, el,
kommunikation, data og hvidevarer)
OrtoConnex AB
(engroshandel med audio, video, el,
kommunikation, data og hvidevarer)
Teletarvike Jårvinen Oy
(engroshandel med audio, video, el,
kommunikation, data og hvidevarer)
Solar Invest A/S
(uden aktivitet)
Hjemsted
Gåteborg, Sverige
Duiven, Holland
Berlin, Tyskland
Oslo, Norge
Espoo, Finland
Lodz, Polen
Torshavn, Færøerne
Herlev, Danmark
Trondheim, Norge
Stockholm, Sverige
Pirkkala, Finland
Kolding, Danmark