Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
2004/05
£
777
eee
ERHVERVS- OG SELSKARBSSTYRELSEN
2 1 DEC. 2005
JWN
markeder
… DA 7 - 2
” ” L FN, " d ,
. . i e sø re É… i sa
HE Tors. ” fx
É ” . … 7 &
i . 2 $ - & vw TT "
L za - , z z
ÅRETS RESULTAT
Rekordårimedivækstipåfalle
RESUME
Resultatet efter skat steg med 32% til 14,8 mio. kr.
Resultatet af primær drift (EBIT) steg med 26% til 17,9 mio. kr.
Omsætningen steg med 18% til 218,2 mio. kr. mod 185,1 mio. kr. i 2003/04
svarende til ledelsens forventninger efter 3. kvartal.
Koncernen realiserede et cash flow fra driften på 19,5 mio. kr.
Forrentning af investeret kapital (ROIC) steg til 19,6%.
Overskudsgraden steg til 8,2%.
Bestyrelsen indstiller, at udbytte for 2004/05 hæves til 20% svarende til 20 kr.
pr. aktie mod henholdsvis 15% og 15 kr. pr. aktie i 2003/04.
! regnskabsåret 2005/06 forventer ledelsen en stigning i omsætningen på 10%
til ca. 240 mio. kr. Overgangen til IFRS i årsrapporten 2005/06 medfører, at
resultatet efter skat vil blive forbedret med 1,7 mio. kr.
Koncernresultatet forventes herefter at ligge i niveauet 18 mio. kr. efter skat.
DEFINITIONER AF NØGLETAL FOR KONCERNEN
Investeret kapital
Passiver ialt fratrukket ikke rentebærende gæld og
udskut skat.
Overskudsgrad
Resultat af primær drift (EBIT) i procent af
nettoomsætning.
ROIC
Resultat af primær drift (EBIT) i procent af
gennemsnitlig investeret kapital.
Resultat pr. aktie (EPS)
Resultat efter skat pr. aktie beregnet af den
samlede aktiekapital (excl. egne aktier).
Egenkapitalens forrentning
Resultat efter skat i procent af den gennem-
snitlige egenkapital.
Dividend Yield
Udbytte i forhold tit børskursen ultimo.
Soliditet
Egenkapitalens andel af den samlede aktivmasse.
Indre værdi ultimo
Egenkapitalen i forhold til aktiekapitalen
i procent (excl. egne aktier).
Børskurs ultimo
Aktiernes noteringskurs på Københavns
Fondsbørs.
Børskurs/indre værdi
Børskursen i forhold til indre værdi.
Price Earnings (PE)
Børskursen i forhold til resultat pr. aktie.
Price Cash Flow (PCF)
Børskursen i forhold til cash flow pr. aktie
(excl. egne aktier).
Payout-Ratio
Udbytte i forhold til resultat efter skat.
HOVEDTAL OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
Hovedtal Enhed 2003/04 2002/03 2001/02. 2000/01
Koncernomsætning mio. kr. 185,1 184,2 192,9 204.4
Index 91 90 94 100
Heraf eksport mio. kr. 149,7 142,7 142,6 152,5
Eksportandel v2 81 77 74 75
Resultat af primær drift (EBIT) mio. kr 14.2 14,0 13,9 19,4
Finansiering, netto mio. kr. 1,9 0,5 1,1 (0,4)
Resultat før skat mio. kr. 16,1 14,5 15.0 19,0
Skat mio. kr. (4.8) (4,3) (4.5) (5,6)
Resultat efter skat mio. kr. 11,3 10,2 10,5 13,4
Cash flow fra driften mio. kr. 14,5 17,5 27.9 17,6
Investeringer i materielle
anlægsaktiver mio. kr. 4,7 0,7 4,2 10,6
Af- og nedskrivninger mio. kr. 6,8 7.9 8,0 8,1
Egenkapital mio. kr. 85,2 77,7 71,4 64,3
Balancesum mio. kr. 115,4 109,4 109,7 108,1
Investeret kapital mio. kr. 86,7 81,0 78.7 80,4
Antal medarbejdere antal 95 101 118 131
Omsætning pr. medarbejder tkr. 1.948 1.824 1.635 1.560
Index 125 17 105 100
Nøgletal
Overskudsgrad % 7,7 7,6 7.2 9,5
Afkastningsgrad (ROIC) % 17,0 17,6 17,5 25,4
Resultat pr. aktie (EPS) kr. 29,6 26,7 27.5 35,3
Egenkapitalforrentning %o 13,8 13,6 15,4 23,3
Soliditet % 73,8 71,0 65,1 59,5
Indre værdi, ultimo kr. 224 204 188 169
Børskurs, ultimo kr. 320 215 230 260
Børskurs/indre værdi 1,4 1,1 1,2 1,6
Price earnings (PE) kr. 10,8 8,1 8,4 7,4
Price Cash Flow (PCF) kr. 8,4 4,7 3,1 5,6
Foreslået udbytte
pr. 100 kr. aktie kr. 15 10 10 9
Dividend Yield % 4.7 4,6 4,4 3,5
Payout-ratio % 56 41 40 28
De anførte indextal er med basisår 2000/01. Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings
vejledning i nøgletalsberegning for 2005.
ÅRSRAPPORT 2004/06 — HOVEDTAL OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
INDHOLDSFORTEGNELSE
een egene reed omsl. indside
Definitioner af nøgletal for koncernen 2... omsl. indside
Hovedtal og nøgletal for koncernen . ss 1
Selskabsoplysninger ss 2
Gabriel profil GG, 3
Regnskabsberetning 2... ss ss, 5
Årsberetning 2... 8
Forventninger til 2005/06 ss, 16
Styring af forretningsmæssige risici seere. 17
Ledelsespåtegning 2... 19
Revisionspåtegning suse 20
Anvendt regnskabspraksis ss, 21
Resultatopgørelse for året 01.10.2004-30.09.2005 ss. 25
Balance pr. 30.09.2005 suse, 26
Egenkapitalopgørelse ss 28
Pengestrømsopgørelse for koncernen ss, 29
Noter til regnskabet ses 30
Supplerende beretning ss, 37
Kunder suse, 39
Medarbejdere ss ss, 44
Aktionærer suse 45
Udbytte ses ss 46
Finanskalender 2... ss 47
Generalforsamling ss 48
Samfund Guss 49
Bestyrelsesmedlemmernes eksterne ledelsesposter 52
SELSKABSOPLYSNINGER
Bestyrelse
Advokat Poul H. Lauritsen, formand
Direktør Kaj Taidal, næstformand
Direktør Claus Christensen
Direktør Karen Skott Mathiesen
Koordinator Helle Kjær (medarbejdervalgt)
Fællestillidsmand Erland Christensen
(medarbejdervalgt)
Direktion
Jørgen Kjær Jacobsen
Revision
KPMG C. Jespersen,
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
Audicon,
Statsautoriseret Revisionsvirksomhed
Bankforbindelse
Sydbank A/S
Datterselskaber
Gabriel A/S, Hjulmagervej 55, 9000 Aalborg
Gabriel (Tianjin) International Trading Co. Ltd.
Kina
Sefigren-Tekstiili OY 2005, Finland
ÅRSRAPPORT 2004/06 — SELSKABSOPLYSNINGER
Placering og repræsentation
Hovedkontor med salgs-, udviklings- og
finansfunktioner samt produktion (farveri
og efterbehandling) og lager/distribution
er placeret i Aalborg.
Gabriel har egne repræsentanter i Danmark,
Sverige/Finland, Norge, Tyskland. Holland,
Frankrig og England.
| 2005 overtog Gabriel aktiverne i en finsk
møbelstofprducent og der blev etableret et
finsk datterselskab — Sellgren-Tekstiili OY
2005.
Koncernen har hjemsted i Aalborg
på adressen
Gabriel Holding A/S
CYR nr. 58 86 87 28
Hjulmagervej 55, DK-9000 Aalborg
Tlf.: +45 96 30 31 00
Fax: +45 98 13 25 44
E-post: mailægabriel.dk
Website: www.gabriel.dk
GABRIEL PROFIL
idegrundlag
Innovation og værdiskabende samarbejde er nøgleord i Gabriels idégrundlag.
Gabriel er en nichevirksomhed, der udvikler, producerer og sælger møbelstoffer
og beslægtede textilprodukter. Det sker til anvendelsesområder, hvor der stilles
ufravigelige krav til særlige produktegenskaber. design, logistik samt dokumenteret
kvalitets- og miljøstyring.
Vision
Gabriel skal være den foretrukne udviklingspartner for og leverandør til udvalgte
internationalt markedsledende producenter og storbrugere af polstermøbler, sæder
og polstrede flader.
Gabriel skal af sine topkunder være anerkendt som en innovativ leverandør.
Økonomiske mal
Gabriels overordnede økonomiske mål er at opnå et afkast af den investerede kapital
på over 15% før skat.
Gabriel tilstræber at opnå:
— en gennemsnitlig årlig vækst i omsætning på over 15%
- en stigende overskudsgrad (EBIT-margin)
— en gennemsnitlig årlig vækst i resultatet pr. aktie på over 15%
Strategi — Gabriel vokser med de største
Gabriels vision og mål søges opfyldt gennem koncernens strategi, der gennemføres
med fokus på 4 kerneprocesser:
1. Globale key account salgsaktiviteter.
2. Produkt- og sortimentsudvikling.
3. Logistik.
4. Priskonkurrencedygtighed.
Muligheder for akkvisitioner og alliancer vurderes konstant med henblik på at
forbedre koncernens konkurrenceevne og værdiskabelse.
Gabriel anvender Balanced Score Card — modellen til sikring af strategiens
gennemførelse.
Markedssegmenter
Gabriels markedssegmenter består af følgende:
- Contract (kontor, konference, hospital og forsorg, hotel, restaurant,
teater- og koncert, biograf, uddannelse, lufthavne m.v.).
- Home (polstermøbler, stole).
- Transport (tog, fly, skib, bus. bil).
Innovation
Tæt samspil i Gabriels netværk af kunder, brugere, leverandører, rådgivere og kompe-
tente medarbejdere sikrer optimal evaluering af nye idéer og muligheder.
ÅRSRAPPORT 2004/05 — GABRIEL PROFIL
Nye produkter og koncepter skal repræsentere nyskabelser, der bringer merværdi til
kunder og brugere.
Gabriel tilstræber, at mindst 25% af omsætningen stammer fra produkter, der er
4 lanceret for mindre end 5 år siden.
Råmateriale
Uld er Gabriels mest anvendte råmateriale. Uldfibrens egenskaber er unikke og over-
gås ikke af nogen anden natur- eller syntetfiber til anvendelsesområdet møbelstoffer.
Gabriel besidder eller har adgang til den faglige kompetence og de specielle pro-
duktionsanlæg, der kræves for at være førende i nicheområdet.
Medarbeidere
Alle medarbejdere hos Gabriel kender og arbejder for at nå fælles mål.
Gabriel ønsker at tiltrække og fastholde ambitiøse kvalificerede medarbejdere,
der søger og tager imod udfordringer. Den daglige dialog og uddelegering af ansvar
skaber dynamik og effektivitet. Konstante forandringer. krav til hurtig handling og
tilpasning kræver tankemæssig og faglig fleksibilitet hos alle.
Den enkelte medarbejders kvalifikationer og faglige kompetence ajourføres
løbende gennem jobudvikling og relevant uddannelse.
Gabriel har et godt og uformelt arbejdsklima, der bygger på tillid, troværdighed,
gensidig respekt og bevidsthed om fælles ansvar.
Samfund
Gabriel ønsker at bidrage positivt til samfundet. lokalt og globalt. Det betyder, at vi
føler ansvar for miljøet og viser social ansvarlighed overfor svage grupper i samfundet.
Kvalitet og Miliø
Gabriel fremstår som en kvalitets- og miljøbevidst virksomhed synliggjort gennem
certificeringer i henhold til ISO 9001:2000 og ISO 14001:2004 samt EMAS-
ordningen.
Gabriel A/S har licens til miljømærkning med EU-blomsten, som sikrer ansatte
under fremstillingsprocessen, brugerne af møbelstofferne samt det ydre miljø.
Gabriels kvalitets- og miljømålsætning er følgende:
Ydelser fra Gabriel skal nøje svare til kundernes behov og forventninger.
Virksomhedens produktion og distribution skal foregå under hensyntagen til. at der
sker en løbende reduktion af ressourceforbrug samt udledninger, der måtte belaste
SDSS bd 04 det ydre miljø.
we DM/ÆEN 130 1001 B5 . . . . .
SermmreD | SEGS, | DNK EMAZ Gør tingene rigtigt første gang — er det stående motto for lanlægning o
= 8 Bang p gning og
gennemførelse af virksomhedens aktiviteter.
ÅRSRAPPORT 2004/05 - GaBRIEL PROFIL
REGNSKABSBERETNING
Resultat - steg med 32% erter kat
Alle mål og forventninger til omsætning, resultat og vækst i 2004/05 blev nået.
Regnskabsåret blev virksomhedens hidtil bedste.
Omsætningen steg med 18% til 218 mio. kr. Resultatet af den primære drift steg
med 26% til 17,9 mio. kr. mod 14,2 mio. kr. året før. Finansposterne gav en samlet
indtægt på 2,5 mio. kr. mod 1,8 mio. kr. sidste år. Før skat blev resultatet 20,4 mio.
kr. mod 16,1 mio. kr. sidste år. Årets resultat efter skat steg med 32% til 14,8 mio,
kr. mod 11,3 mio. kr. i 2003/04. Resultatet svarer til de forventninger, som selskabet
udtrykte efter 3 kvartaler af regnskabsåret.
Over resultatopgørelsen er der i regnskabsåret afholdt udgifter på 2,2 mio. kr. til
driften af Gabriels aktiviteter i Kina og 0,7 mio. kr. i forbindelse med overtagelsen af
aktiviteterne i Sellgren-Tekstiili OY, Finland.
De af koncernens støtteprocesser, der drives som selvstændige resultatcentre,
gav alle positive afkast og bidrog til koncernens øgede omsætning, overskuds- og
afkastningsgrad. Organisationens beslutningsevne og handlekraft med henblik på at
optimere afkast på den investerede kapital i de enkelte områder er fortsat blevet
skærpet.
Bestyrelsen anser årets resultat som tilfredsstillende.
Omsætningen - steg med 18%
Omsætningen blev 218,2 mio. kr. mod 185,1 mio. kr. sidste år, hvilket svarer til
ledelsens forventninger.
Eksportomsætningen steg med 20% til 179,2 mio. kr. og andelen udgjorde 82%
af totalomsætningen. Salget i Danmark steg med 10% til 39,0 mio. kr.
Som følge af generelt positive markedstendenser og Gabriels stigende markeds-
andele var der fremgang på samtlige primære markeder og i de 3 salgsdivisioner,
Contract. Home og Transport.
Gabriel sikrer vækst og konkurrenceevne ved konstant at gennemføre forbed-
ringer i forudsætningerne for samarbejdet med de internationalt markedsledende
møbelproducenter og storbrugere af møbler, sæder og polstrede flader.
Koncernen fastholder sin strategi om ,at vokse med de største". Der har hidtil
været fokus på ca. 200 udvalgte topkunder, der i 2004/05 købte for 181 mio. kr.
svarende til 33% af omsætningen. Året før var disse tal henholdsvis 151 mio. kr. og
82%.
Salgsdivisionen Gabriel Contract (andel 76%), der afsætter møbelstoffer til
erhvervsmøbler, omsatte for 167,1 mio. kr. mod 141,1 mio. kr. svarende til en stig-
ning på 18% i forhold til året før.
| Gabriel Home (andel 20%), der afsætter møbelstoffer til privatmøbler, blev
omsætningen 40,5 mio. kr. mod 37,7 mio. kr. svarende til en stigning på 8%.
! Gabriel Transport (andel 4%), der afsætter sædestoffer til offentlige trans-
portmidler blev omsætningen 10,7 mio. kr. mod 6,3 mio. kr. året før.
De realiserede omsætningstal i hver af de 3 salgsdivisioner svarer til de forventnin-
ger, som ledelsen fremsatte i kvartalsmeddelelsen for 3. kvartal 2004/05.
Udviklingen i salgsdivisionerne omtales i årsberetningen.
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— REGCNSKABSBERETNING
RESULTAT AF
PRIMÆR DRIFT (EBIT)
OG AFKASTNINGSGRAD (ROIC)
EL PER
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05
Afkastningsgrad (ROIC)i %
Resultat af primær drift 3 ag
(EBIT) i mio. kr.
OMSÆTNING OG
OVERSKUDSGRAD
å
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05
Overskudsgrd i %
Omsætning i 10 mio. kr. cm må
100
90
80
EGENKAPITAL OG
FORRENTNING
ST
De Be
i M ;
mz i il
LM FE: ver;
! va | z så SA
red Fog 22 Så
VrsT | ”
izd | % É
w ær i i kk
Sr TE An
fod PeH |DE
i vPy ls
LM Å
1 MA 18
FS gg sst
i M ny fmeentenngdn gennet
inn = il tai
fed lil fag 1%
må DST TS 4
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05
Forrentning af
egenkapital i % —
Udbytte pr. aktie i kr. ——m mø
Anare driftsindtægter
Koncernen har i regnskabsåret haft andre driftsindtægter på 552 tkr. mod 1.931 tkr.
sidste år. Faldet skyldes hovedsageligt det forventede ophør af en lejekontrakt på
produktionsudstyr. Endvidere blev der realiseret færre indtægter via offentlige tilskud.
Vareforbruget
Gabriel oplever en stigende priskonkurrence, hvilket gav en marginal reduktion af
den samlede bruttoavance. Der arbejdes målrettet på at reducere vareforbruget
gennem optimering af indkøb, outsourcing samt fokus på anvendelsen af ressourcer
i produktionsprocesserne.
Personaleomkosininger
De samlede personaleomkostninger steg med 11% til 40,6 mio. kr. Stigningen i løn-
omkostningerne relaterer sig bl.a. til omsætnings- og resultatafhængig bonusudbe-
taling til alle medarbejdere, Den positive udvikling i koncernen har øget behovet for
medarbejdere fra 95 i 2003/04 til 100 i 2004/05. Herunder er der i forbindelse
med etableringen i Finland skabt 3 nye arbejdspladser, mens Organisationen i Kina
er vokset til 6 personer.
Andre eksterne omkostninger
Det stigende aktivitetsniveau har medført en forøgelse af de eksterne omkostninger
med 16% til 30,5 mio. kr. En stor del af væksten skyldes øgede markedsføringsom-
kostninger bl.a. til flere produktlanceringer. Endvidere har etableringen i Finland og
den fortsatte udvikling af Kina-aktiviteterne bevirket større eksterne omkostninger i
koncernen.
Afskrivninger
Koncernens samlede afskrivninger ligger på samme niveau som sidste år.
Finansielle poster og skat
Koncernens finansielle poster er en samlet indtægt på 2,5 mio. kr. mod 1,8 mio. kr.
sidste år. Den positive udvikling kan især henføres til valutaindtægter på 0,6 mio. kr.
Den effektive skatteprocent for koncernen udgør 27,4% svarende til en skat på
5,6 mio. kr. Reguleringen af den udskudte skat, i forbindelse med nedsættelse af
skatteprocenten til 28%, har medført en indtægt på 124 tkr.
Balancen
Koncernens balancesum steg til 125,8 mio. kr. mod 115,4 mio. kr. sidste år, hvilket
kan henføres til en stigning i likvide midler.
Samlet set er varebeholdninger øget med 2,2 mio. kr. svarende til en stigning
på 6%. Heri indgår overtagelsen af varelageret fra det finske selskab.
Den regnskabsmæssige værdi af udviklingsprojekter er steget til 1,8 mio. kr.
mens de materielle anlægsaktiver er blevet reduceret med 4,0 mio. kr. til 21,4 mio.
kr.
Koncernens samlede beholdning af andre værdipapirer og likvide midler udgør
35,3 mio. kr. pr. 30.09.05 mod 26,0 mio. kr. sidste år.
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— REGNSKABSBERETNING
Pengestrømme
= PENGESTRØM OG
PRICE CasH FLOW
Koncernen genererede i 2004/05 et positivt cash flow. som styrkede de finansielle
midler i virksomheden.
Pengestrømmen fra driften udgjorde 19.5 mio. kr. mod 14,5 mio. kr. sidste år og
var således positivt påvirket af fremgangen i resultatet.
Årets investeringer i udviklingsprojekter og anlægsaktiver udgjorde 4,2 mio. kr.
mod 5,6 mio. kr. sidste år. | årets tilgang indgår overtagelsen af aktiverne i den fin-
ske møbelstofproducent.
Der er i 2004/05 udbetalt et nettoudbytte til aktionærerne på 5,7 mio. kr.
Den rentebærende gæld er nedbragt til O kr. i
røÉ
i
7
DYR 3
i
Investeringer .
Koncernens investeringer i materielle anlægsaktiver blev i alt 2,7 mio. kr. i 2004/05. 00/01 01/02 02/03. 03/04 04/05
Der er især gennemført investeringer i tekniske anlæg i form af efterbehandlings-
udstyr samt overtagelse af jacquardvæve fra Finland. Der er aktiveret udviklings-
projekter for i alt 0,8 mio. kr. i 2004/05. Projekterne forventes at bidrage positivt
til de kommende års omsætning og indtjening
Det forventes, at investeringerne vil ligge på samme niveau i det kommende år.
Price Cash Flow (PCF) ikr. mme
Pengestrøm i mio. kr. cer mø
OMSÆTNING FORDELT PÅ LANDE
Sverige 21%
Frankrig 6%
8: Danmark 18%
Tyskland 11%
Holland 10% Norge 13%
ÅRSRAPPORT 2004/05 - REGNSKABSBERETNING
ÅRSBERETNING
GABRIEL CONTRACT
ANDEL Af OMSÆTNING
2004/05
ODNOKLINGEN | OSALGEDIVISONER VE
Gabriel Contract — vækst på 18% — fortsat
forbedret markedsposition
Omsætningen i Gabriel Contract udgjorde uændret 76% af totalomsætningen.
Salget steg med 18% til 167,1 mio. kr. mod 141,1 mio. kr. året før. Dette er lidt
bedre end ledelsens forventninger efter regnskabsårets 3, kvartal.
Gabriel Contract vinder fortsat markedsandele, og der er samtidig en positiv
tendens i den internationale efterspørgsel efter erhvervsmøbler. Efter 4 års tilbage-
gang har markederne stabiliseret sig. Ledelsen vurderer, at der i 2005 er tale om en
stigning i den totale efterspørgsel på 5—10%. Dette svarer nogenlunde til den
markedsvurdering, der blev fremlagt i forbindelse med årsregnskabet for 2003/04.
Et niveau der ventes at holde i 2006.
De seneste års nedgang i salg og indtjening hos erhvervsmøbelproducenterne
har øget tendensen til fusioner og opkøb. På den baggrund har Gabriel Contract
skærpet fokuseringen på de største således, at kerneprocesserne nu er rettet mod
et færre antal markedsledende producenter af erhvervsmøbler. Gabriels potentiale i
erhvervsmøbelsegmentet er anslået til ca. 800 mio. kr., hvor markedsandelen pr.
30.09.05 svarede til ca. 20%.
Gabriels strategi er baseret på, at der konstant sker en skærpelse af konkurrence-
forholdene i takt med, at der foretages outsourcing af produktion til og import fra
lavtlønslande i Østeuropa og Fjernøsten. De største kunder koncentrerer sig om et
færre antal underleverandører, der påtager sig flere opgaver i værdikæden. Gabriels
Strategi tager udgangspunkt i denne tendens, og udviklingen har også i 2004/05
bekræftet, at strategien gavner Gabriels markedsposition. | den supplerende beret-
ning omtales Gabriels strategiske forretningsenheder, bl.a. FurnMaster, SampleMaster
ÅRSRAPPORT 2004/05 — ÅRSBERETNING
og Gabriel (Tianjin), der giver møbelproducenterne muligheder for ,One Stop" —
ydelser fra Gabriel.
| 2004/05 blev der udviklet nye produkter til erhvervsmøbelsegmentet.
Indtrængningstiden for nye møbelstoffer i dette segment ligger i reglen på 2—3 år.
Der kan konstateres et tilfredsstillende indsalg af produkter, der har været godkendt
til lancering i løbet af de seneste 2 regnskabsår.
Udviklingsarbejdet foregår i nært samarbejde med udvalgte topkunder. der mar-
kedsfører møbelstofferne sammen med møblerne. Denne form for samarbejde sikrer
optimalt udbytte for alle parter i værdikæden til og med slutbrugeren.
Der indgås løbende nye aftaler om udviklingsprojekter med såvel bestående som
nye topkunder, og det kan fortsat konstateres, at Gabriel Contract på udviklings-
fronten samarbejder med de internationalt førende producenter af erhvervsmøbler.
På baggrund af den positive markedstendens og Gabriels konstant stigende
værdiskabelse for sine udvalgte kunder, forventer ledelsen. at omsætningen i Gabriel
Contract vil stige med 10% til ca. 183 mio. kr. i 2005/06.
ÅRSRAPPORT 2004/05 - ÅRSBERETNING
10
GABRIEL HOME
ANDEL AF OMSÆTNING
2004/05
RV UKLLNIEN SO DAL TIDIVISHDO NE
Gabriel Home — stigning på 8% — fortsat markeds-
og produktudvikling
| Gabriel Home steg omsætningen med 8% til 40,5 mio. mod 37,7 mio. kr. året før.
Dette svarer til ledelsens forventninger i årsberetningen for 2003/04.
Gabriels markedsandel i det internationale privatmøbelsegment er lille, men
Gabriels kerneprocesser er rettet mod et mindre antal markedsledende producenter
af privatmøbler.
Gabriels potentiale hos møbelproducenter. der bearbejdes. er pr. 30.09.05
anslået til ca. 200 mio. kr. svarende til en markedsandel på 20%. Det målrettede
potentiale udvides gennem produkt- og sortimentsudvikling samt gennem en for-
øgelse af porteføljen af markedsledende topkunder i privatmøbelsegmentet.
Der er lanceret nye produkter i løbet af året. der forventes at øge salget, ligesom
der pr. 1. maj 2005 blev tilført yderligere personlig salgskapacitet til det hollandske
og tyske marked. Det samme vil ske i Italien i løbet af 2005/06.
Tendenserne på det europæiske marked for privatmøbler i den bedste halvdel af
kvalitetsskalaen viser, at Gabriels såvel bestående som kommende produktpalette til
dette segment er konkurrencedygtigt. | områderne microfiberstoffer og møbelstoffer
i uld, som er Gabriels styrkeområder, er der tale om gode muligheder for at opnå
salgsstigninger til de udvalgte topkunder.
Også i 2005 var Gabriels møbelstoffer godt repræsenteret på møbler. der var
udstillet på de største privatmøbelmesser i Milano og Køln.
Ledelsen er fortsat indstillet på flere års indtrængningsperiode hos større nøgle-
kunder og indsætter i regnskabsåret 2005/06 yderligere salgs-, design- og udvik-
lingsressourcer.
På den baggrund forventer ledelsen en stigning i Gabriel Home's omsætning på
10% svarende til ca. 44 mio. kr. i 2005/06.
ÅRSRAPPORT 2004/05 - ÅRSBERETNING
ÅRSRAPPORT 2004/05 - ÅRSBERETNING
12
ESS En
”
w
meprtaggennen ene,
f . 7 ;
3 . gl k .
i ' ' 4
j : .
t . , me Y
É : '
i . i 7
fS ” i: då 7 ” a
j . .
4
4
| .
i .
CO mM Øm og
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— ÅRSBERETNING
OY KLIMNCEN | OTACDIDIVISIONE?ZNE
Gabriel Transport — stigning på 68%
- projektorienteret salg til få topkunder
Omsætningen i Gabriel Transport steg til 10.7 mio. kr. mod 6,3 mio. kr. året før
Dette svarer til ledelsens forventninger efter 3. kvartal 2004/05. Stigningstakten
er positivt påvirket af overtagelsen af aktiverne i en finsk møbelstofproducent -
Sellgren-Tekstiili OY 2005, om end den i 2004/05 blev mindre end forventet efter
3. kvartal.
Overtagelsen styrker Gabriels muligheder for at udvikle afsætningen til transport-
segmentet, ligesom synergieffekt forventes at blive realiseret. | forbindelse med
overtagelsen af aktiverne i Sellgren-Tekstiili OY 2005 videreføres bearbejdningen af
en række konkrete togprojekter i Europa, Korea, Kina og Japan.
Gabriels markedsandel i det internationale marked for offentlige transportmidler
er lille. Strategien har været og er fortsat at rette Gabriels kerneprocesser mod få
udvalgte topkunder. Dette fastholdes efter etableringen af Sellgren-Tekstiili OY
2005. Potentialet er forsigtigt skønnet til ca. 50 mio. kr.. men vil i forbindelse med
indkøringen af Sellgren-Tekstiili OY 2005 blive revurderet i løbet af 2005/06.
Ledelsen forventer en omsætning i niveauet 13 mio. kr. svarende til en stigning
på godt 20%. Afsætningen til transportsegmentet er projektorienteret, hvilket kan
give relativt store udsving i omsætningen fra år til år.
13
GABRIEL TRANSPORT
ANDEL AF OMSÆTNING
2004/05
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— ÅRSBERETNING
14
Handelsselskab og repræsentationskontor i Kina
- der opnås ikke break even i 2005/06
I 2004 etableredes det kinesiske handelsdatterselskab Gabriel (Tianjin) International
Trading Co.. Ltd. Dette er registreret som et 100% ejet datterselskab af Gabriel
Holding A/S med en aktiekapital på 0,2 mio. USD.
Indtægtsmulighederne for Gabriel (Tianjin) består af dækningsbidrag ved pro-
duktfremskaffelse og salg til kunder i Kina og andre lande. indkøbsprovision fra
Gabriel A/S og andre virksomheder samt andre konsulentydelser.
! årsberetningen for 2003/04 forventede ledelsen, at der ville blive afholdt ca.
2,3 mio. kr. over driften til de kinesiske aktiviteter i regnskabsåret 2004/05, hvilket
blev realiseret. Omsætningen i handelsselskabet blev som ventet minimal. Indtægter,
der er opnået i Gabriel A/S' salg af produkter. der er sourcet i Kina, er ikke modreg-
net i de nævnte tal.
Større kinesiske kundeemner med konkrete projekter er gennem hele regnskabs-
året blevet bearbejdet. Der arbejdes primært i kontrakt- og transportsektoren, hvor
det tager et par år at etablere løbende ordretilgang.
Salgsaktiviteterne har som ventet ikke Bivet større ordrer i 2004/05, men har
afdækket konkrete projekter og kundepotentialer, hvor Gabriel i Kina vil kunne kon-
kurrere og hente omsætning i de kommende år.
Gabriels aktiviteter og rutiner i Kina er velordnede og under kompetent ledelse.
Sourcing af komponenter og færdigvarer bringer konstant nye
produktmuligheder frem til Gabriels kerne- og støtteprocesser.
Kvalitet og logistik styres af selskabets egne medarbejdere i
nært samarbejde med moderselskabet i Danmark. For at styrke
den forebyggende kvalitetsstyring arbejdes der konkret med at
få datterselskabet certificeret i henhold til ISO 9001.
! løbet af 2005/06 blev der udviklet 3 nye produkter, der
nåede gennem produktmodningsprocessen og blev godkendt
til salg. 7 produkter var ved årsafslutningen i proces. Der blev
etableret samarbejde med 3 nye leverandører ud af et større
antal, der blev vurderet.
Kontoret har gennem det meste af året beskæftiget 6 per-
soner, der omfatter en dansk leder, 2 tekstilingeniører, en
administrativ medarbejder, en key account manager samt en
salgsassistent.
Den nuværende leder, Rikke Christensen, er pr. 1. januar
2006 udnævnt til Business Development Manager i Gabriel
A/S med base i Danmark. Hun afløses af Morten Stamov,
cand. merc. og MBA.
Ledelsen har tidligere vurderet, at der var muligheder for at
opnå en break even situation for de kinesiske aktiviteter i regn-
skabsåret 2005/06. Ledelsen forventer imidlertid, at den samlede nettovirkning af
Kina-aktiviteterne fortsat vil have en negativ effekt på koncernresultatet i 2005/06.
Investeringen i Kina er en strategisk satsning, som forventes i fremtiden at udgøre en
vigtig forudsætning for koncernens konkurrenceevne og muligheder for fortsat
vækst i salg og indtjening.
ÅRSRAPPORT 2004/05 — ÅRSBERETNING
Koncernens bygningskompleks i Aalborg
— masterplan
Det er ledelsens opgave at aktivere bygninger og omgivelser på en måde, der sikrer
bedst mulig forrentning af den investerede kapital. Gabriels virksomhed i Danmark er
beliggende i en ejendom med en attraktiv beliggenhed midt i Aalborg.
Outsourcingen af væsentlige dele af produktionen, der har fundet sted i de seneste
5 år, åbner mange muligheder for ny anvendelse af de enkelte bygningsafsnit. Med
henblik på at etablere et solidt grundlag for såvel kort- som langsigtede beslutnin-
ger. der knytter sig til udnyttelsen og indretningen af bygningskomplekset. har ledel-
sen ladet selskabets arkitekt udføre en masterplan, der kortlægger og giver ideer til
den fremtidige anvendelse af den samlede bygningsmasse.
Gabriel har dagligt besøg af innovative samarbejdspartnere, hvor de bygnings-
mæssige rammer i stadig højere grad spiller en rolle for udviklingsprocessens effekti-
vitet. Ligeledes er det ledelsens ønske at støtte innovationsprocessen ved at forbed-
re og udvikle disse rammer, så de kan huse hele eller dele af andre innovative virk-
somheder, dele af universitets- og forskningsinstitutioner, iværksættere og andre, der
har relevante berøringsflader til den værdikæde. som Gabriel tilhører.
Ledelsen vil i løbet af regnskabsåret 2005/06 igangsætte de første bygningsfor-
andringer til ovenstående formål. Finansiering forventes at kunne ske dels over drif-
ten og dels ved afhændelse af det grundareal, som ikke påregnes at indgå i den
fremtidige anvendelse. Det samlede bygningsmæssige areal udgør ca. 12.800 m2,
Det tilhørende grundareal udgør ca. 23.700 m2.
Gabriel Business Development — innovation
For yderligere at understøtte innovation i Gabriel etableres der pr. 1. januar 2006
en ny strategisk forretningsenhed, Gabriel Business Development. Grundlaget for
denne beslutning tager udgangspunkt i Gabriels egne krav om, at nye produkter i et
muligt omfang skal indeholde exceptionelle funktionelle eller emotionelle værdier.
Der skal konstant søges nye materialer, komponenter, processer og forretningskon-
cepter, der kan skabe reef værdi for slutbrugere, forhandlere, møbelproducenter og
Gabriel.
Som tidligere nævnt er Gabriels nuværende leder i Kina, Rikke Christensen, der
er produktionsingeniør, udnævnt til leder af Gabriel Business Development.
15. <<
ÅRSRAPPORT 2004/08 — ÅRSBERETNING
16
Overgang til IFRS
Med virkning fra 1. oktober 2005 vil den anvendte regnskabspraksis blive ændret i
overensstemmelse med kravene i gældende internationale regnskabsstandarder. IFRS.
| årsrapporten 2005/06 får ændringen følgende effekt i koncernen på sammen-
ligningstallene for 2004/05:
+ Koncernresultatet 2004/05 forøges med 1.708 tkr.
+ Balancen pr. 30. september 2005 bliver 2.372 tkr. højere
+ Egenkapitalen pr. 30. september 2005 forøges med 1.708 tkr.
Opgørelsen er baseret på de regnskabsstandarder, der er trådt i kraft pr. 1. oktober
2005. Årsrapporten 2005/06 skal aflægges efter de standarder. der vil være gæl-
dende pr. 30. september 2006. Som følge heraf kan der forekomme ændringer.
De forventede konsekvenser af IFRS-implementeringen er nærmere specificeret
i note 17.
FORVENTNINGER TIL 2005/06
I regnskabsåret 2005/06 forventer ledelsen en stigning i omsætningen på 10% til
ca. 240 mio. kr. Overgangen til IFRS i årsrapporten 2005/06 medfører. at resultatet
efter skat vil blive forbedret med 1,7 mio. kr. Koncernresultatet forventes herefter at
ligge i niveauet 18 mio. kr. efter skat.
ÅRSRAPPORT 2004/05 — FORVENTNINGER TIL 2005/06
STYRING AF FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI!
I Gabriels forretning indgår en række kommercielle og finansielle risici, som er
væsentlige. når koncernens fremtid skal bedømmes. Ledelsen søger at imødegå og
begrænse de risici, som koncernen via egne handlinger kan påvirke.
Konkurrencesituartion
Hovedparten af Gabriels salg sker i en niche på det internationale marked. hvor
Gabriel møder få konkurrenter. | denne niche (erhvervsmøbelmarkedet) er selskabet
blandt de 3 ledende udbydere. Gabriel imødegår konkurrencen ved at sikre gennem-
førelse af den lagte strategi med fokus på kerneprocesserne. Se venligst den supple-
rende beretning.
Kunder/markener, segmenter
Gabriels strategi skal sikre vækst gennem udviklingssamarbejde med og salg til glo-
balt og internationalt markedsledende producenter af møbler, sæder og polstrede
flader. I 2004/05 udgjorde den største kunde 11%. medens den næststørste
udgjorde 4% af omsætningen. De 200 største kunder. der geografisk var fordelt på
15 lande aftog 82% af omsætningen.
Risikospredning har hidtil været søgt opnået gennem vækst i de 3 salgsdivisio-
ner Gabriel Contract, Gabriel Home og Gabriel Transport. Førstnævnte er den mest
konjunkturfølsomme og samtidigt den største med en andel på 76% af totalomsæt-
ningen.
Afsætningen i Gabriel Home og Gabriel Transport er mest beroende på omfang
og sammensætning af valgte ressourcer, produkter og indtræningstider. På grund af
små markedsandele er konjunkturfølsomheden begrænset i disse 2 segmenter.
Produkter
Introduktions- og indtrængningsperioden for nye møbelstoffer til erhvervsmøbler
ligger gennemsnitligt på 2-4 år. Markedet stiller samtidig krav om konstant innova-
tion og nye produkter.
Møbelsstoffer til privatmøbler har en hurtigere indtrængningstid, men til gen-
gæld en generelt kortere levetid.
Sædestoffer til transportsektoren, der typisk udvikles i samarbejde med og væl-
ges af en storbruger, kan have en kort indtrængningstid, men til gengæld kan der
være tale om eengangsprojekter med begrænsede efterbestillinger.
Gabriel har i de senere år øget design- og produktudviklingsindsatsen og har
som mål, at mindst 25% af omsætningen skal udgøres af produkter, der er lanceret
for mindre end 5 år siden. Ved udgangen af 2004/05 var andelen 23% mod 19%
året før.
Valutarisici
Som en internationalt orienteret virksomhed, hvor over 80% af omsætningen sker
til kunder uden for Danmark. har Gabriel et løbende behov for at styre koncernens
valutaeksponering. Salget til kunder i Europa faktureres som hovedregel i kundens
valuta, mens der for øvrige lande fortrinsvis afregnes i Euro. Den væsentligste del af
virksomhedens indkøb afregnes i danske kroner eller Euro. De vigtigste handelsvalu-
taer ud over Euroen er svenske og norske kroner, som løbende søges afdækket ved
ÅRSRAPPORT 2004/05 - STYRING AF FORRETNINGSMÆSSIGE RICICI1
17
18
indgåelse af valutakontrakter. Indtægter i US-dollars udgjorde under 1% af årets
samlede salg.
Renterisici
Koncernen har pr. 30.09.05 ingen rentebærende gæld. En del af de finansielle midler
er placeret i korte obligationer for at optimere det løbende renteafkast. Ændringer i
det generelle renteniveau vil isoleret set ikke påvirke forventningerne til resultatet i
det kommende år.
Krecitrisic
Koncernens samlede tilgodehavender fra salg er fordelt på mange kunder, lande og
markeder. som sikrer en god risikospredning. Kreditrisikoen søges begrænset gennem
en effektiv opfølgning samt via kreditforsikring af større udenlandske tilgodehaven-
der eller alternativ sikkerhedsstillelse, Risikoen for væsentlige tab vurderes på den
baggrund at være begrænset.
Finansieit beredskab
Koncernens finansielle midler pr. 30.09.05 udgør i alt 35,3 mio. kr. Endvidere råder
Gabriel over en beholdning af egne aktier med en aktuel kursværdi på 21.6 mio. kr.
Koncernen har yderligere en uudnyttet kreditramme samt mulighed for at tilvejebrin-
ge finansielle midler ved optagelse af lån med sikkerhed j bygninger og driftsmidler.
Forsikring
Det er Gabrief's politik at forsikre mod risici, der kan få væsentlig indflydelse på kon-
cernens økonomiske stilling. Der er tegnet forsikring omfattende driftstab og pro-
duktansvar samt en all-risk dækning på koncernens materielle anlægsaktiver og vare-
lagre.
Miljørisici
Gennem miljøcertificering efter ISO 14001, EMAS-registrering, EU-blomst mijø-
mærkning og kvalitetscertificering efter ISO 9001 sikres. at der ikke opstår væsent-
lige miljørisici i forbindelse med virksomhedens aktiviteter eller produkter. Gabriel's
miljøpolitik forebygger uheld og skal sikre, at ingen produkter, som forlader virksom-
heden, indeholder sundhedsskadelige stoffer.
Der henvises i øvrigt til den supplerende beretning.
IT-risici
Koncernen anvender en ekstern IT-platform, således at driften af alle vitale systemer
er gjort mindre sårbar i skadestilfælde.
Leverandør-risici
Gabriel anvender hovedsagelig råvarer, halvfabrikata og handelsvarer, som i særlige
tilfælde af leverancesvigt kan indkøbes hos alternative leverandører.
Bereaskab
På Gabriels virksomhed i Aalborg arbejdes der løbende med at forbedre og informe-
re omkring de fastlagte beredskabsplaner i henhold til kvalitets- og miljøledelses-
systemet. Der gennemføres løbende uddannelsesaktiviteter inden for førstehjælp og
brandbekæmpelse, og alle områder har en operationel beredskabsplan i tilfælde af
uheld.
ÅRSRAPPORT 2004/06 -— STYRING Af FORRETNINGSMÆSSIGE RICICI
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for
2004/05 for Gabriel Holding A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regn-
skabsvejledninger samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabs-
aflæggelse for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for
hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens
og moderselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 30. september 2005
samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens
pengestrømme for regnskabsåret 2004/05.
Den supplerende beretning for koncernen giver et retvisende billede inden for
rammerne af almindeligt anerkendte retningslinier herfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
19
Aalborg, den 22. november 2005
Direktion
z— —
ser sæ ' Va
TT DF TY
Jørgen Kjær Jacobsen
Bestyrelse
; bets Fr Tdr. el Len FÆ ;
Poul H. Lauritsen Kaj Taidal
man HART lg KR 24 NES Te få 7 UDD un is ne
AL … . fr
Karen Skott Mathiesen Helle Kjær Erland Christensen
JE 2 20605
se mA
præjesnt bh ”bfol
KRESTEN kl
ÅRSRAPPORT 2004/05 — LEDELSESPÅTEGNING
REVISIONSPÅATEGNING
i
[il aktionærerne i Gabriel Holding 4/5
Vi har revideret årsrapporten for Gabriel Holding A/S for regnskabsåret 2004/05,
siderne 1-36, der aflægges efter årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger
og de krav. som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for
børsnoterede selskaber.
Revisionen har ikke omfattet den supplerende beretning på siderne 37-52.
Redegørelsen for den udførte revision og vor konklusion dækker derfor ikke den
nævnte beretning.
Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af
vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten.
CDen udførte sevision
Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse
standarder kræver. at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i
årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stilling-
tagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som
ledelsen har udøvet. samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse. at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor
konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og
selskabets aktiver. passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2005 samt af
resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrøm-
me for regnskabsåret 2004/05 i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske
regnskabsvejledninger og de krav, som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.
Aalborg, den 22. november 2005
KPMG C. Jespersen Audicon
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Statsautoriseret Revisionsvirksomhed
, n
og rang sptetkrdrn AM R (f vår / sb. sr
Britta Bang Mikkelsen Hans B. Vistisen i Gu Mogens. Christensen '
Statsaut. revisor Statsaut. revisor Statsaut. revisor
ÅRSRAPPORT 2004/05 - REVISIONSPÅTEGNING
ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Årsrapporten for Gabriel Holding A/S for
2004/05 er aflagt i overensstemmelse med års-
regnskabslovens bestemmelser for klasse D-virk-
somheder, danske regnskabsvejledninger samt de
krav, som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.
Der er ikke sket ændringer i anvendt regnskabs-
praksis i forhold til sidste år.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden
Gabriel Holding A/S samt dattervirksomhederne
Gabriel A/S, Gabriel (Tianjin) International Trading
Co. Ltd og Sellgren-Tekstiili OY 2005.
Koncernregnskabet udarbejdes på basis af
moder- og dattervirksomhedernes reviderede års-
regnskaber. der begge er aflagt i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis.
Ved konsolideringen foretages eliminering af
koncerninterne indtægter og omkostninger, aktie-
besiddelser, interne mellemværender og udbytter
samt realiserede og urealiserede fortjenester og
tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved
første indregning til transaktionsdagens kurs.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem transak-
tionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen,
indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel
post.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta omregnes til balancedagens valuta-
kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kur-
sen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gæl-
dens opståen eller indregning i seneste årsregn-
skab indregnes i resultatopgørelsen under finansiel-
le indtægter og omkostninger.
Terminskontrakter indgået til sikring af frem-
tidige transaktioner indtægtsføres først, når det
sikrede realiseres.
Resultatopgørelse
Nertoomsætning
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og fær-
digvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt
levering og risikoovergang til køber har fundet sted
inden årets udgang, og såfremt indtægten kan
opgøres pålideligt og forventes modtaget. Netto-
omsætningen måles ekskl. moms. afgifter og rabat-
ter i forbindelse med salget.
Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter
af sekundær art i forhold til virksomhedens hoved-
formål, herunder lejeindtægter, offentlige tilskud
samt fortjeneste ved salg af anlægsaktiver.
Offentlige tilskud vedrørende anlægsaktiver
indregnes under forpligtelser som periodeafgræns-
ningspost og indtægtsføres herefter under andre
driftsindtægter i takt med foretagelse af afskrivning
på anlægsaktivet.
21 <<
ÅRSRAPPORT 2004/05 - ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS
22
Anore eksterne amkosininger
Andre eksterne omkostninger omfatter hovedsage-
ligt omkostninger vedrørende salgs- og distribu-
tions-, vedligeholdelses-, lokale- samt administra-
tionsomkostninger.
Resuitat af hapitalandere serter-
sirksomneger
I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes
den forholdsmæssige andel af de enkelte datter-
virksomheders resultat før skat efter fuld elimine-
ring af intern avance/tab. Andel i dattervirksom-
hedernes skat indregnes under skat af ordinært
resultat.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder
renter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapi-
rer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt
tillæg og godtgørelser under acontoskatteordnin-
gen m.v.
Skar af 3rets resultat
Gabriel Holding A/S er sambeskattet med datter-
virksomheden Gabriel A/S. Den aktuelle danske
selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede
danske selskaber i forhold til disses skattepligtige
indkomster (fuld fordeling med refusion vedrøren-
de skattemæssige underskud). De sambeskattede
selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og
forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatop-
gørelsen med den del, der kan henføres til årets
resultat, og direkte på egenkapitalen med den del,
der kan henføres til posteringer direkte i egen-
kapitalen.
Balancen
Udviklingsprøjekter
Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger,
gager og afskrivninger, der direkte og indirekte kan
henføres til udviklingsaktiviteter.
Udviklingsprojekter, der er klart definerede og
identificerbare, og hvor den tekniske udnyttelses-
grad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt
fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virk-
somheden kan påvises, og hvor det er hensigten
at fremstille, markedsføre eller anvende projektet,
ÅRSRAPPORT 2004/05 - ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS
indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt
kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er til-
strækkelig sikkerhed for. at den fremtidige indtje-
ning kan dække produktions-, salgs- og administra-
tionsomkostninger samt udviklingsomkostningerne.
Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resulta-
topgørelsen. efterhånden som omkostningerne
afholdes.
Aktiverede udviklingsomkostninger måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger eller genindvindingsværdi, såfremt
denne er lavere.
Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet
afskrives udviklingsomkostninger lineært over den
vurderede økonomiske levetid. Afskrivningsperioden
udgør sædvanligvis 5 år og overstiger ikke 20 år.
Udviklingsomkostninger nedskrives til genind-
vindingsværdien, såfremt denne er lavere end den
regnskabsmæssige værdi. Der foretages årligt ned-
skrivningstest af hvert aktiv henholdsvis grupper af
aktiver.
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner
Samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles
til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt
omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil
det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.
For leasingkontrakter opgøres kostprisen til
laveste værdi af dagsværdi og nutidsværdien af de
fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutids-
værdien anvendes leasingaftalens interne rentefod
som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi
for denne.
Der foretages lineære afskrivninger over den
forventede brugstid, baseret på følgende vurdering
af aktivernes forventede brugstider.
Bygninger 10-25 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-8 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar — 3-5 år
Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvin-
dingsværdien, såfremt denne er lavere end den
regnskabsmæssige værdi. Der foretages årligt ned-
skrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis
grupper af aktiver.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle
anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgs-
prisen med fradrag af salgsomkostninger og den
regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. For-
tjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen
under andre driftsindtægter eller andre driftsom-
kostninger.
Kapitalandele ; dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder måles efter den
indre værdis metode.
Kapitalandele i dattervirksomheder måles i
balancen til den forholdsmæssige andel af virksom-
hedernes indre værdi opgjort efter moderselska-
bets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af
urealiserede konceminterne avancer og tab.
Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirk-
somheder overføres under egenkapitalen til reserve
for nettoopskrivning efter den indre værdis meto-
de. i det omfang den regnskabsmæssige værdi
overstiger anskaffelsesværdien.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-
metoden. Ér nettorealisationsværdien lavere end
kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi.
Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjæl-
pematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.
Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer
under fremstilling omfatter kostpris for råvarer,
hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produk-
tionsomkostninger. Indirekte produktionsomkost-
ninger indeholder indirekte materialer og løn samt
vedligeholdelse af og afskrivning på de i produk-
tionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygnin-
ger og udstyr samt omkostninger til fabriksadmini-
stration og ledelse. Låneomkostninger indregnes
ikke.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger
opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørel-
sesomkostninger og omkostninger, der afholdes for
at effektuere salget, og fastsættes under hensynta-
gen til omsættelighed, ukurans og udvikling i for-
ventet salgspris.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der
nedskrives til imødegåelse af forventede tab.
Åndre værdipapirer
Børsnoterede værdipapirer og kapitalandele måles
til dagsværdi på balancedagen.
Udbvtte
Udbytte, som forventes udbetalt for året. vises som
en særskilt post under egenkapitalen.
Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte
for egne kapitalandele indregnes direkte på over-
ført resultat under egenkapitalen. Gevinster og tab
ved salg indregnes således ikke i resultatopgørel-
sen. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne
kapitalandele reducerer selskabskapitalen med et
beløb svarende til kapitalandelenes nominelle
værdi.
Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende
aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat
af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat
af tidligere års skattepligtige indkomster samt for
betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorientere-
de gældsmetode af alle midlertidige forskelle mel-
lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af
aktiver og forpligtelser.
! de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien
kan foretages efter alternative beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den planlagte
anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af for-
pligtelsen.
Udskudte skatteaktiver indregnes med den
værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten
ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for
samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatte-
regler og skattesatser, der med balancedagens lov-
givning vil være gældende, når den udskudte skat
forventes udløst som aktuel skat. Ændring i
udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.
Finansielle gældsforpligtelser
Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter
indregnes ved låneoptagelse til det modtagne pro-
venu efter fradrag af afholdte transaktionsomkost-
ninger. | efterfølgende perioder måles de finansielle
forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS
23
24
den kapitaliserede værdi ved
anvendelse af den effektive rente, således at for-
skellen mellem provenuet og den nominelle værdi
indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
| finansielle forpligtelser indregnes tillige den
kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle
leasingkontrakter.
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til
leverandører, tilknyttede virksomheder samt anden
gæld. måles til nominel værdi.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser koncernens penge-
strømme fordelt på drifts-. investerings- og
finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i
likvider samt koncernens likvider ved årets begyn-
delse og slutning.
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Pengerstrøm fra ariitsaktiviter
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som
koncernens andel af resultatet reguleret for ikke-
kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt
betalt selskabsskat.
Pengestøm til investeringsaktivitet
Pengestrømme til investeringsaktivitet omfatter køb
og salg af anlægsaktiver.
Pengestrøm fra rinansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
ændringer i størrelse eller sammensætning af kon-
cernens aktiekapital og omkostninger forbundet
hermed samt optagelse af lån, afdrag på rente-
bærende gæld samt betaling af udbytte til sel-
skabsdeltagere.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger og børs-
noterede obligationer.
I talopstillinger anvendes parentes om negative
resultater og fradragsposter.
RESULTATOPGØRELSE
FOR ÅRET 01.10.2004 TIL
Note
vw
Koncern
2004/05 2003/04
Nettoomsætning 218.241 185.074
Ændring i lagre af færdigvarer,
varer under fremstilling 883 1.076
Andre driftsindtægter 552 1.931
Omkostninger til råvarer. hjælpe-
materialer og handelsvarer (123.825) (104.122)
Andre eksterne omkostninger (30.535) (26.393)
Personaleomkostninger (40.559) (36.472)
Afskrivninger af immaterielle
og materielle anlægsaktiver (6.872) (6.854)
Resultat af primær drift (EBIT) 17.885 14,240
Indtægter før skat af kapitalandele
i dattervirksomheder - -
Finansielle indtægter 2.570 1.901
Finansielle omkostninger (27) (57)
Resultat før skat 20.428 16.084
Skat af årets resultat (5.592) (4.831)
Årets resultat 14.836 11.253
Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte, 20% (15%)
Henlæggelser til reserve for nettoopskrivninger
efter indre værdis metode
Overført resultat
30.09.2005 (TKR.)
Moderselskab
2004/05 2003/04
4.294 4,294
- 54
(1.190) (1.055)
(1.315) (1.315)
(2.372) (2.450)
(583) (472)
19,671 15.098
1.340 1.485
- (27)
20.428 16.084
(5.592) (4.831)
14.836 11.253
8.400 6.300
3.721 1.064
2.715 3.889
14.836 11.253
ÅRSRAPPORT 2004705 — RESULTATOPGØRELSE
25
«7
26
BALANCE PR 20.09.2005 (TKkR.)
AKTIVER
Note
Anlægsaktiver
8 Immaterielle anlægsaktiver:
Udviklingsprojekter
9 Materielle anlægsaktiver:
Grunde og bygninger
Tekniske aniæg og maskiner
Andre anlæg, driftsmateriel
og inventar
Finansielle anlægsaktiver:
10 Kapitalandele i dattervirksomheder
Andre værdipapirer
Anlægsaktiver ialt
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger:
Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Fremstillede færdigvarer
og handelsvarer
Tilgodehavender:
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavende hos
dattervirksomhed
Andre tilgodehavender
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver ialt
Aktiver ialt
ÅRSRAPPORT 2004/05 — BALANCE
2005
1.829
10.101
8.485
2.862
21.448
21
21
23.298
11.769
6.220
19.264
37.253
28.329
1.618
29.947
15.834
19.516
102.550
125.848
Koncern Moderselskab
2004 2005 2004
1.013 - -
12.473 10.101 12.473
9.702 - -
3.310 - -
25,485 10.101 12,473
- 52.882 49.070
21 21 21
21 52.903 49.091
26.519 63.004 61.564
10.491 -— -
4.561 -— -
20.012 - -
35.064 - -
26.468 - -
- 18.626 12.171
1.374 319 370
27.842 18.945 12.541
15.420 15.834 15.420
10.566 - 1
88.892 34.779 27.962
115,411 97.783 89.526
BALANCE PR 30.09.2005 (TKR.)
PASSIVER
Note
Egenkapital
Aktiekapital
Nettoopskrivning
efter indre værdis metode
Overført resultat
Foreslået udbytte
Egenkapital ialt
Hensatte forpligtelser
Hensættelse til udskudt skat
Kortfristede gældsforpligtelser
Afdrag på langfristede
gældsforpligtelser
Leverandører af varer og
tjenesteydelser
Skyldig selskabsskat
Anden gæld
Kortfristede gældsforpligtelser ialt
Gældsforpligtelser ialt
Passiver ialt
Egne aktier
Valuta-, kredit- og renterisici
Operationel leasing
Eventualforpligtelser og
sikkerhedsstillelser
Transaktioner med koncern-
selskaber, væsentlige aktionærer,
bestyrelse og direktion
Overgang til IFRS i 2005/06
2005
42.000
43.938
8.400
94.338
1.414
14.478
1.732
13.886
30.096
30.096
125.848
Koncern
6.300
85.211
28.344
28.344
115.411
2004
42.000
36.911
1.856
163
16.398
1.357
10.426
Moderselskab
2005
42.000
17.467
26.471
8.400
308
1.732
1.405
3.137
3.137
97.783
ÅRSRAPPORT 2004/05 — BALANCE
2004
42.000
13.680
23.231
6.300
85.211
557
1.357
2.401
3.758
3.758
89.526
27
<a
> 28
EGENKAPITALOPGØRELSE (TKR.)
Nettoopskrivning
efter indre værdis Overført Foreslået Egenkapital
Aktiekapital metode resultat udbytte ialt
Egenkapital 01.10.03 42.000 12.588 18.949 4.200 77.737
Udloddet udbytte - - - (3.807) (3.807)
Udbytte, egne aktier - - 393 (393) 0
Resultat 2003/04 - 1.064 3.889 - 4.953
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter - 28 - - 28
Foreslået udbytte - - - 6.300 6.300
Egenkapital 30.09.04 42.000 13.680 23.231 6.300 85.211
Udloddet udbytte - - - (5.712) (5.712)
Udbytte af egne aktier - - 588 (588) 0
Køb af egne aktier - - (63) - (63)
Resultat 2004/05 - 3.721 2.715 - 6,436
Valutakursregulering
af datterselskaber - 30 - - 30
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter - 36 - - 36
Foreslået udbytte -— - - 8.400 8.400
Egenkapital 30.09.05 42.000 17.467 26.471 8.400 94.338
Aktiekapitalen består af 420.000 stk. aktier å 100 kr.
Følgende aktionærer har anmeldt at eje mere end 5% af aktiekapitalen:
- Gabol A/S, Århus ejerandel 34,3%
- Fulma A/S, Århus ejerandel 28,0%
ÅRSRAPPORT 2004/05 - EGENKAPITALOPGØRELSE
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN (TKR.)
Driftens likviditetsvirkning
Resultat før skat
Regulering for ikke kontante poster:
Afskrivninger
Kursreguleringer m.v.
Ændring i varebeholdninger
Ændring i tilgodehavender
Ændring i leverandørgæld
og anden gæld
Betalt selskabsskat
Investeringernes likviditetsvirkning
Nettoinvesteringer i anlægsaktiver:
Udviklingsprojekter
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg og maskiner
Andre anlæg, driftsmateriel
og inventar
Køb af aktivitet
Forudbetaling for tekniske
anlæg under udførelse
Andre værdipapirer
Finansieringens likviditetsvirkning
Fremmedfinansiering:
Ændring i gæld til
realkreditinstitutter
Ændring i kreditinstitutter
Aktionærer:
Køb/salg og udbytte af egne aktier
Betalt udbytte
Årets ændring på
likvide beholdninger
Likvide beholdninger, primo
Likvide beholdninger, ultimo
2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 Total
19.006 15.036 14.541 16.084 20.428 85.095
8.135 7.984 7.855 6.854 6.872 37.700
- - - - 30 30
(2.322) 6.438 410 (3.627) (1.589) (690)
2.123 71 (352) — 1.077 (2.105) 814
(4.653) 3.432 (1.662) (34) 1.576 (1.341)
(4.667) (5.103) (3.331) — (5.882) (5.659) (24.642)
17.622 27.858 17.461 14.472 19.553 96.966
- - (134) (908) (948) — (1.990)
(3.284) — (1.455) (35) (507) - (5.281)
(4.705) (1.271) 188 — (3.090) (1.180) (10.058)
(3.350) — (1.488) (846) — (1.140) (823) — (7.647)
- - - - (1.300) (1.300)
749 0 0 0 749
8 0 (3) 0 5
(10.582) (4.214) (827) — (5.648) (4.251) (25.522)
(1.027) (1.084) — (5.508) - - (7.619)
(3.381) (7.276) (528) (379) (163) (11.727)
566 407 408 393 525 2.299
(3.360) (3.780) (4.200) (4.200) (6.300) (21.840)
(7.202) (11.733) (9.828) — (4.186) (5.938) (38.887)
(162) 11.911 6.806 4.638 9.364 32.557
2.793 2.631 14,542 21.348 25.986 2.793
2.631 14.542 21.348 — 25.986 35.350 35.350
Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte afledes af den officielle årsrapport.
ÅRSRAPPORT 2004/05 — PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN
29
<<
30
NOTER TIL REGNSKABET (TKR.)
Note
Nettoomsætning
Danmark
EU
Øvrige
Nettoomsætning kan specificeres
således i de enkelte salgsdivisioner:
Gabriel Contract
Gabriel Home
Gabriel Transport
Øvrige
Andre driftsindtægter
Offentlige tilskud
Lejeindtægter
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver
Andre eksterne omkostninger
I andre eksterne omkostninger indgår
honorar til generalforsamlingsvalgte
revisorer med følgende beløb:
Revision KPMG
Revision Audicon
Andre ydelser end revision. KPMG
Personaleomkostninger
Lønninger og vederlag m.m.
Pension
Andre omkostninger til social sikring
Andre lønrelaterede omkostninger
Aktiverede lønomkostninger
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— NOTER TIL REGNSKABET
Koncern
2004/05
38.979
137.221
42.041
218.241
167.088
40.486
10.667
218.241
79
373
100
552
225
25
84
334
(38.776)
(1.873)
(344)
(176)
(41.169)
610
(40.559)
2003/04
35,381
116.643
33.050
185.074
141.086
37.647
6.341
185.074
588
973
370
1.931
218
25
180
423
Moderselskab
2004/05
4.294
4.294
4.294
4.294
42
25
53
120
(1.315)
(1.315)
(1.315)
2003/04
4.294
4.294
41
25
45
nm
(1.315)
(1.315)
Koncern Moderselskab
Note 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04
4 forts. Vederlag til direktion (1.735) (1.726) (940) (940)
Vederlag til bestyrelsen (475) (475) (375) (375)
Gennemsnitligt antal medarbejdere 100 95 - -
5 Finansielle indtægter
Kasserabatter 550 535 - -
Renteindtægter m.v. 701 439 457 271
Valutakursgevinst, netto 905 284 - -
Renteindtægt fra dattervirksomhed - - 469 571
Kursregulering obligationer 414 643 414 643
2.570 1.901 1.340 1.485
6 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger mv. (27) (57) - (27)
7 Skat af årets resultat
Aktuel skat af årets skattepligtige
resultat (6.034) (4.546) (387) (258)
Regulering af udskudt skat 318 (285) 212 (39)
Skat i dattervirksomhed - - (5.454) (4.534)
Nedsættelse af selskabsskatte-
procenten fra 30% til 28% 124 - 37 -
(5.592) (4.831) (5.592) (4.831)
Skat af årets resultat
kan forklares således:
Beregnet skat af resultat før skat
28% /30% (5.720) (4.825) (5.720) (4.825)
Skatteeffekt af:
Ikke fradragsberettigede omkostninger (16) (6) (16) (6)
Ikke skattepligtige indtægter 37 - 37 -
Nedsættelse af selskabsskatte-
procenten fra 30% til 28% 124 - 124 -
Underskud vedrørende ikke
sambeskattede datterselskaber (17) - (17) -
(5.592) (4.831) (5.592) (4.831)
Effektiv skatteprocent 27,4% 30,0% 27,4% 30,0%
ÅRSRAPPORT 2004/05 - NOTER TIL REGNSKABET
Note
8 Immaterielle anlægsaktiver
Udviklingsprojekter
Kostpris 01.10.2004 1.042
Årets tilgang 1.064
Årets afgang (137)
Kostpris 30.09.2005 1.969
Af- og nedskrivninger 01.10.2004 29
Årets afgang (21)
Årets afskrivninger: 132
Af- og nedskrivninger 30.09.2005 140
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2005 1.829
Heraf udviklingsprojekter under udførelse 1.148
9 Materielle anlægsaktiver
Tekniske Andre anlæg,
Grunde og anlæg og driftsmateriel
bygninger maskiner og inventar talt
Kostpris 01.10.2004 41.180 63.871 21.092 126.143
Årets tilgang ved tilkøb
af aktiviteter - 700 - 700
Årets tilgang - 1.180 823 2.003
Årets afgang - - (375) (375)
Kostpris 30.09.2005 41.180 65.751 21.540 128.471
Afskrivninger 01.10.2004 28.707 54.169 17.782 100.658
Årets afgang - - (375) (375)
Årets afskrivninger 2.372 3.097 1.271 6.740
Afskrivninger 30.09.2005 31.079 57.266 18,678 107.023
Regnskabsmæssig værdi
30.09.2005 10.101 8.485 2.862 21.448
Afskrives over 10-25 år 5-8 år 3-5 år
Den offentlige vurdering for grunde og bygninger udgjorde 20.600 tkr. ved vurderingen pr. 01.01.04.
ÅRSRAPPORT 2004/05 - NØTER TIL REGNSKABET
Note
Kapitalandele i dattervirksomheder
2004/05 2003/04
Kostpris 01.10. 35.390 34.150
Regulering af kostpris (30) -
Årets tilgang 59 1.240
Kostpris 30.09. 35.419 35.390
Op- og nedskrivninger 01.10. 13.680 12.588
Årets resultat før skat 19.671 15.098
Skat af årets resuitat (5.454) (4.534)
Udbytte modtaget i regnskabsåret (10.500) (9.500)
Valutakursregulering 30 -
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 36 28
Op- og nedskrivninger 30.09. 17.463 13.680
Regnskabsmæssig værdi 30.09. 52.882 49.070
Selskabs- Resultat Årets
Dattervirksomhed Hjemsted Ejerandel kapital Egenkapital før skat resultat
Gabriel A/S Aalborg 100% 25.500 51.673 19.733 14.279
Sellgren-
Tekstiili OY 2005. Finland 100% 59 59 0 0
Gabriel (Tianjin) Kina 100% 1.240 1.154 (62) (62)
52.886 19,671 14.217
Egne aktier
Nominel Anskaffelses- Kursværdi Andel af
Antal stk. værdi pris 30.09.05 aktiekapitalen
Beholdning 01.10.04 39.200 3.920 5.556 21.520 9,3%
Køb 175 18 63 96 0,1%
Beholdning 30.09.05 39.375 3.938 5.619 21.616 9,4%
Udskudt skat
2004/05 2003/04
Udskudt skat 01.10. 1.856 1.571
Årets udskudte skat (318) 285
Nedsættelse af selskabsskatten fra 30% til 28% (124) -
Udskudt skat 30.09. 1.414
1.856
ÅRSRAPPORT 2004/05 - NOTER TIL REGNSKABET
Note
2004/05 2003704
12 forts... Udskudt skat vedrørende:
Immaterielle anlægsaktiver 512 304
Grunde og bygninger 11 364
Tekniske anlæg og maskiner m.v. 554 889
Omsætningsaktiver 337 299
1.414 1.856
13 Valuta-, kredit- og renterisici
Valutarisici
Koncernens valutapositioner pr. 30.09.2005 opgjort i danske kroner.
Valuta Tilgodehavender Leverandørgæld Afdækket ved Nettoposition
fra salg/likvider — bankgæld/langfristet terminskontrakter
gæld
DKK 18.881 5.813 - 13.068
EURO 17.431 8,452 - 8.979
SEK 4.085 126 - 3.959
NOK 3.510 9 2.370 1.131
ØVRIGE 3.938 78 - 3.860
UDLAND 28.964 8.665 2.370 17.929
Koncernens tilgodehavender fra salg og leverandørgæld forfalder normalt senest 3 måneder efter levering.
Kreditrisici
Alle større udenlandske tilgodehavender pr. 30.09.2005 er kreditforsikret. Risikoen for væsentlige tab
på de samlede tilgodehavender vurderes at være begrænset.
Renterisici
Koncernen forventer på nuværende tidspunkt ikke at få behov for fremmed finansiering i det kommende år.
Et faid/stigning i markedsrenten på et procentpoint vurderes isoleret set ikke at være af væsentlig
betydning for koncernens resultat.
14 Operationel leasing
Koncernen har pr. 30.09.2005 indgået operationelle leasingkontrakter, hvor den samlede forpligtelse på
fremtidige leasingydelser udgør 1.115 tkr.
15 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Moderselskabet har over for datterselskabets bankforbindelse afgivet en tilbagetrædelseserklæring
på det til enhver tid værende tilgodehavende.
Som et normalt led i koncernens drift er der indgået købsaftaler vedrørende råvareleverancer for
et beløb på 6.000 tkr. til sikring af den fremtidige råvareforsyning.
Koncernen har ikke løbende væsentlige omkostninger til reklamationer og garantiforpligtelser.
Til forebyggelse heraf er der i 1991 etableret kvalitetsstyring i henhold til ISO 9001 og i 1996 miljø-
styring i henhold til ISO 14001.
Koncernen og moderselskabet har ingen kautions- og garantiforpligtelser.
ÅRSRAPPORT 2004/05 - NOTER TIL REGNSKABET
Note
Transaktioner med koncernselskaber, væsentlige aktionærer, bestyrelse og direktion
Moderselskabets nærtstående parter omfatter dattervirksomheder samt bestyrelse og direktion i disse
selskaber. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvor førnævnte personkreds har betydelig
indflydelse. Der er ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse i Gabriel Holding A/S.
Der har ikke i årets løb, bortset fra koncerninterne transaktioner, der er elimineret i koncernregn-
skabet samt ledelsesvederlag, været gennemført transaktioner med bestyrelse. direktion, ledende med-
arbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.
Overgang til IFRS i 2005/06
Gabriel-koncernen og moderselskabet Gabriel Holding A/S overgår til regnskabsaflæggelse efter de
internationale regnskabsstandarder IFRS pr. 1. oktober 2005. Overgangen til de internationale regn-
skabsstandarder sker i overensstemmelse med det regelsæt, som er indeholdt i IFRS 1 — Førstegangs-
anvendelse af international Financial Reporting Standards. Gabriel koncernen vil endvidere anvende
principperne for indregning og måling i henhold til IFRS i delårsrapporteringen i 2005/06.
Efterfølgende oversigter viser effekten for Gabriel koncernen og moderselskabet Gabriel Holding A/S
ved overgangen fra de historisk anvendte danske regnskabsregler til IFRS-regnskabsregler.
Koncernen 1. oktober 2004 04/05 30. september 2005
For- Forplig- Egen- Årets Forplig- Egen-
klaring Aktiver telser kapital | resultat Aktiver telser kapital
! henhold til årsregn-
skabsloven og danske
regnskabsvejledninger 115.41 30.200 85,211 | 14.336 1|125.848 31.510 94.338
Reguleringer:
Revurdering af scrap-
værdi på bygninger 3) 2.372 2.372 2,372
Skatteeffekt af '
reguleringer d) (664) 664 (664)
Reguleringer i alt 0 0 0 1.708 2.372 664 1.708
Opgjort i henhold til IFRS 15.4 30.200 85.211 16.544 1128.220 32,174. 96.046
Moderselskabet 1. oktober 2004 04/05 30. september 2005
For- Forplig- Egen- Årets Forplig- Egen-
klaring Aktiver telser kapital | resultat Aktiver telser kapital
I henhold til årsregn-
skabsloven og danske
regnskabsvejledninger 89.526 4.315 85.211 | 14.836 | 97.783 3.445. 94.338
Reguleringer:
Revurdering af scrap-
værdi på bygninger a) 2.372 2.372 2.372
Kapitalandele i datter-
virksomheder b) (13.680) (13.680) | (14.221)! (17.467) (17.467)
Udbytte modtaget fra
dattervirksomheder c) 10.500
Skatteeffekt af
reguleringer d) (664) 664 (664)
Reguleringer i alt (13.680) 0 (13.680)t (2.013)! (15.095) 664. (15.759)
Opgjort i henhold til IFRS 75.846 4.315 71.531 12.823 | 82.688 4.109 78.579
ÅRSRAPPORT 2004/05 — NOTER TIL REGNSKABET
35
> 36
Note
17 forts. Forklaring af overgangen til IFRS:
3) Revurdering af scrapværdi på bygninger
Efter IFRS skal der foretages en årlig revurdering af scrapværdier på materielle anlægsaktiver. Ledelsen
har i forbindelse med overgangen til IFRS revurderet scrapværdien for koncernens og moderselskabets
bygninger. Forholdet vil regnskabsmæssigt blive behandlet som en ændring af regnskabsmæssige skøn
i 2004/05.
b) Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder måles efter IFRS til kostpris. Hidtil er kapitalandele i dattervirksom-
heder målt efter indre værdis metode. I balancerne pr. 1. oktober 2004 henholdsvis 30. september
2005 tilbageføres værdireguleringer fra kostpris til indre værdi.
c) Udbytte modtaget fra dattervirksomheder
Modtagne udbytter fra dattervirksomheder indregnes efter IFRS i moderselskabets resultatopgørelse
under finansielle indtægter.
d) Skatteeffekt
Effekten på udskudt skat som følge af de foretagne ændringer i anvendt regnskabspraksis og regnskabs-
mæssige skøn er indregnet.
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— NOTER TIL REGNSKABET
SUPPLERENDE BERETNING
SAMARBEJDE OG VÆRDISKABELSE
FOR INTERESSENTER
Formålet med den supplerende beretning er at give vore interessenter, kunder. med-
arbejdere, aktionærer og samfundet et indblik i, hvad Gabriel gør for at sikre den
kort- og langsigtede værdiskabelse. Beretningen tager udgangspunkt i Gabriels idé-
grundlag og vision, som fremgår af Gabriel Profil side 3.
Det er tredie år, at Gabriel udarbejder en supplerende beretning. Det er vort
håb, at den år for år vil give ny og relevant information og skabe bedre grundlag for
den løbende dialog med vore interessenter og andre, som ønsker at vide mere om
Gabriel.
Virksomhedsmodel - Balanced Score Card
Gabriel anvender Balanced Score Card-modellen, som tager udgangspunkt i de fire
perspektiver: Økonomi, kunder. processer samt innovation og læring. Koncernens
vision og mål søges opfyldt gennem Gabriels strategi, der gennemføres med fokus
på fire kernepracesser: Key Account Management (KAM), logistik, produkt- og sorti-
mentsudvikling samt priskonkurrenceevne.
| Omsætning D- Afkastnings-
kst rad (RO!
Økonoini' (Markedsandel ) væ BR ROD
Potentiale
Tilfredshed
Topkunde /Forhandler/Slutbruger
Å
Global Account
Management ( Logistik )
Å
Produkt- konkurrence-
og sortiments- evne Ressource-
udvikling optimering
Kompetente
medarbejdere /partnere Videndeling DE
Innovation. .
og læring."
8 5 Tilfredshed prrategi- SORT" mm
medarbejdere /partnere forståelse og analyser
Indtjening investeret
vækst kapital
Å
Kunder
Pris-
Processer
Gabriels virksomhedsmodel fordrer en procesorienteret arbejdsform, der over flere
år er blevet indført i organisationen. På næste side ses en oversigt over Gabriels vig-
tigste ledelses-, kerne- og støtteprocesser. Procesoversigten er tilpasset de ændrin-
Ber, der er sket i løbet af 2004/05. På side 43 ses en figur. der viser Gabriels værdi-
kæde. Her gives også en oversigt over, hvor de enkelte processer påvirker funktioner
og resultater i de enkelte led i hele værdikæden.
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— SUPPLERENDE BERETNING
37
38
GABRIEL A7S PROCESOVERBLIK
A1- og
B1- kunder
Alle kunder <—>
LEDELSESPROCESSER
KERNEPROCESSER
KAM. - fra potentiale til =————————... Produkt- og sortimentsudvikling
løbende kunderelation — fra idé til safgsmodnet produkt:
Logistik — fra kundeordre Priskonkurrenceevne
til leveret produkt ———- Laveste. kostpriser
STØTTEPROCESSER
ÅRSRAPPORT 2004/05 — SUPPLERENDE
BERETNING
Aktionærer.
Analytikere.
mf.
A1-kunder
Leveran-
dører
KUNDER
»Med møbelstoffer som kompetenceområde ønsker Gabriel at blive den foretrukne udvik-
lingspartner for og leverandør til intemationalt markedsledende producenter og stor-
brugere af møbler. sæder og polstrede flader.” (Fra Gabriel Profil - Vision)
Gabriels strategi gennemføres i fire kerneprocesser, der skaber værdier for kunderne:
- Global key account management (KAM) - fra potentiale til styring af kunde-
relationer
- Produkt- og sortimentsudvikling — fra idé til salgsmodnet produkt
- Logistik — fra kundeordre til leveret produkt
— Priskonkurrence — fra besparelsespotentiale til laveste kostpriser
borde 0]
Afkastnings-
grad (ROIC)
Økonomi
indtjening investeret
vækst kapital
DT BEES SEE
Kunder Eee Se een
. å (ce
Processer. Gren ESE
LOUISA
Kompetente Bruger-
' medarbejdere /partnere Videndeling grupper
Innovation
Idégenerering
.og analyser
og læring ” SA
Tilfredshed Strategi-
. medarbejdere /partnere forståelse
KAM — global key account management - fra potentiale
til styring af kunderelationer
Afdækning af kundebehov
Den afgørende forudsætning for værdiskabende key account management er
kvaliteten af den løbende afdækning af kundebehov, der omfatter
— forbrugerens og møbeldesignerens ønsker om design, komfort og produkt-
egenskaber
- møbelsælgerens og forhandlerens behov for produkttræning, prøver og salgs-
værktøjer
— møbelproducentens krav til polsterdesign, -egenskaber, logistik, pris samt
kvalitets- og miljøkrav.
ÅRSRAPPORT 2004/05 - SUPPLERENDE BERETNING — KUNDER
39
40
Møbelstof er en afgørende komponent for det enkelte møbels salgbarhed. Det kræ-
ver markedsindsigt og nær kontakt med hele værdikæden for at sikre værdiskabende
løsninger for kunder og brugere. Gabriel besidder kompetencer, der på de vigtigste
områder i processen ligger i den internationale top.
'abriel vokser meg ae største
Gabriel skal kunne levere møbelstoffer til verdens markedsledende producenter og
distributører af erhvervsmøbler. privatmøbler samt større transportselskaber inden
for offentlig transport (tog, skibe, busser, fly).
Indtrængningsperioden ved etablering af nye topkunder eller nye produkter til
bestående topkunder varer gerne flere år. Det er Gabriels mål at opnå den største
andel af hver af de udvalgte topkunders køb af møbelstoffer.
Aktivitetsniveau tor KAM
Gennemførelsen af strategien afhænger først og fremmest af det kvalitative og kvan-
titative niveau for aktiviteter, der gennemføres sammen med topkunder. Den enkelte
key account manager har ansvar for at sætte egne mål og at nå dem i forhold til
gennemførelsen af Gabriels overordnede strategi og aktivitetsmål.
Kundetilfredshed
Key account managers måler løbende kundetilfredsheden hos Gabriels udvalgte top-
kunder. Resultaterne evalueres af ledergruppen. Ved negative afvigelser iværksættes
korrigerende handlinger.
Kundetilfredshedsmålinger:
lle FNS SES SEE serne (besvarelsen
1. Leveringstider 4,8 4,4 4,8 4,5 4,8 … 45
2. Leveringsperformance 4,7 4,4 4,8 4,3 4,8 ” 4,3"
3. Produktudvikling 3,5 4,25 3,8 4 ' 3,8 "4
4. Kvalitet 4,5 4,7 4,9 43. 4,9 4,3:
5. Design 4,3 4,4 4,3 4,3 4,3 43
6. Farveskala 4,3 4,7 4,4 4,8 4,4 4,8
7. Dækning af prisgrupper 4,2 3,5 3,8 " 3,8 3,8 3,8.
8. Garanti for supplerende stoffer 4,2 4,3 14,3 4,4 . 4,3 4,4
9. Konkurrencedygtig pris 4,6 ' 3,6 4,6 3,7 4,6 37
10. Teknisk service” support 3,7 4 4,3 "42 4,3 | 4,2
11, International markedssupport 3,2 3,7 3,1 42 3,1 42!
12. Produkt præsentation 3,7 1 44. 3,8 "4,3 3,8 4,3
13. Standard kollektion 4 "4 3,6 4 3,6 4.
14. Support/uddannelse af E
salgspersonale 4,1 3,9 4,1 3,7 … 4,4
15. Soliditet (finansiel) 3,7 4,2. 4,1 4,5 . 3.9 4,4
16. Support per telefon 4,4 4,5 4,5 4,5 4,3 "4,4
17. Informationsmateriale 3,9 472 4,1 4,4 4,1 4,2
18. Samlet tilfredshed
4,3 4;6 4,3
Bemærkninger: Målingerne refererer til en skala der går fra 1-5 hvor 1 indikerer utilfredshed og 5 indikerer stor tilfredshed.
Værdien 5 er udtryk for en neutral holdning.
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— SUPPLERENDE BERETNING — KUNDER
Produkt- og sortimentsudvikling — fra idé til salgsmodnet
produkt
Design og produktudvikling tager udgangspunkt i afdækkede kundebehov. trends
samt krav om, at nye produkter skal skabe exceptionel funktionel eller emotionel
værdi for brugeren. Udvikling af nye produkter sker fortrinsvis i samarbejde med
mindst én topkunde.
Det er målet, at produkter, der er yngre end 5 år skal udgøre 25% af omsætnin-
gen. ] 2004/05 udgjorde nye produkter 23% af omsætningen.
Et andet vigtigt mål, der tjener som ,early warner" er antallet af frigivne produkter.
1 2004/05 var målet 14, og det realiserede blev 8. Dette har givet anledning til en
vurdering og fastlæggelse af et ,early warner"-mål for det løbende antal udviklings-
projekter i pipe line.
Logistikprocessen — fra kundeordre til leveret produkt
Som en følge af Gabriels udvidede værdikæde omfatter logistikprocessen en stadig
stigende mængde af opgaver. Effektiviteten af dette er strategisk afgørende for
Gabriel koncernens værdiskabelse. I processerne indgår relationer til konstant flere
kunder, leverandører samt andre Gabriel kerneprocesser, strategiske forretningsen-
heder og støtteprocesser.
Gabriels præstationer på leveringssikkerhed har fortsat udviklet sig positivt.
De fastlagte mål, der vurderes at ligge i branchens top, blev også nået i 2004/05.
Gabriels gennemsnitlige leveringstid ligger på 1 til 2 uger ved ordreproduktion.
Priskonkurrenceevne — fra besparelsespotentiale
til forbedret priskonkurrenceevne
En af de største udfordringer er den løbende skærpelse af priskonkurrencen som
følge af topkunders outsourcing af møbelproduktion til lavomkostningslande.
Gabriel fastholder derfor den løbende sikring af priskonkurrenceevne som en vigtig
kerneproces.
Udviklingen i Gabriels priskonkurrenceevne måles løbende gennem udviklingen i
et kostprisindeks. der omfatter alle omkostningsarter, der indgår i ethvert produkt i
sortimentet.
Blandt de væsentligste bidragydere til konkurrencedygtige priser er:
- Produktudviklingsprocessen
- Leverandøraftaler
- Outsourcing
- Optimering af materialer gennem hele værdikæden
— Kvalitets- og miljøstyring
— Branchenetværk.
ÅRSRAPPORT 2004/05 — SUPPLERENDE BERETNING — KUNDER
NYE PRODUKTERS ANDEL AF
OMSÆTNINGEN
03 i
Real. Real. Real. Real. Mål
01/02 02/03 03/04 04/05 05/06
Andeli% DE
FRIGIVNE DESSINER
Real. Real Real. Mål
02/03 03/04 04/05 05/06
Antal i stk. BE
GENNEMSNITLIG
LEVERINGSSIKKERHED
Reai. Real. Real. Real. Mål
01/02 02/03 03/04 04/05 05/06
I forhold til kundernes ønsker i % (GER
I forhold til ordrebekræftelse i %
41
42
Strategiske forretningsenheder — giver nye vækst-
muligheder
Driften af dele af koncernen som strategiske forretningsenheder har 4 formål:
1. at finde nye veje til fremtidig vækst uden at koncentrationen på gennemførelsen
af den overordnede strategi i kerneprocesserne mistes.
2. at sikre et konstant forbedret afkast af den investerede kapital
3. at blive mindre afhængig af overheads i kerneforretningen
4. at sikre konkurrencedygtighed i hele værdikæden
Mulighederne for både in- og outsourcing vurderes løbende.
FurnMaster, der blev etableret i 2003/04, tilbyder underleverancer i form af logi-
stikløsninger, tilskæring, syning, polstring og montering af møbler og skermvægge
til Gabriels topkunder. FurnMaster, der har 2 medarbejdere, har hidtil ikke selv inve-
steret i teknisk udstyr, men indgår aftaler med eksterne samarbejdspartnere, der er
etablerede med det fornødne udstyr. Forretningsenheden gav allerede i sit første
hele regnskabsår et positivt bidrag til koncernresultatet. Aktivitetsniveauet er stigen-
de, og det forventes, at FurnMaster bliver en god bidragyder i Gabriel koncernen.
SampleMaster, der udvikler og producerer prøve- og salgsmateriale, havde igen i
2004/05 fremgang i salget af ydelser til såvel Gabriel som et stigende antal ekster-
ne kunder. SampleMaster er en innovativ forretningsenhed, der servicerer sine kun-
der med værdiskabende løsninger i form af overskuelige og attraktive salgsværktøjer.
Dette profitcenter er i forhold til sin størrelse en god bidragyder til Gabriels afkast
af den investerede kapital. SampleMaster beskæftiger 8 medarbejdere. Hovedparten
af produktionen sker hos udenlandske samarbejdspartnere.
DyeMaster er Gabriels farveri- og efterbehandlingsvirksomhed, der er beliggende i
koncernens ejendom i Aalborg. DyeMaster er et selvstændigt profitcenter, der har få
kunder ud over Gabriel. Indtægtsgrundlaget er vask, farvning og efterbehandling af
møbelstoffer samt konsulentydelser til Gabriel og andre kunder. DyeMaster besidder
en tidssvarende maskinpark samt en høj kompetence vedrørende farvning, efterbe-
handling, miljø og produkttekniske forhold.
Afregningspriserne for farvning og efterbehandling er i de seneste år kommet
under pres, når der sammenlignes med østeuropæiske priser. Gabriel har derfor
igangsat aktiviteter, der i fremtiden skal sikre konkurrencedygtige alternativer til
DyeMaster, der bl.a. belastes af de høje danske vand- og energiafgifter. DyeMaster
beskæftiger 26 medarbejdere.
StockMaster sørger for opbevaring, kuponskæring, emballering og forsendelse af
varer. Indtægtsgrundlaget beregnes på basis af ekspederede varer, ligesom der stilles
en fleksibel arbejdsstyrke til rådighed for andre enheder i Gabriel koncernen. De
nuværende kunder er Gabriel, SampleMaster og DyeMaster. StockMaster beskæfti-
ger 2 medarbejdere og er ved de gældende afregningspriser en god bidragyder til
Gabriels afkast af den investerede kapital.
ÅRSRAPPORT 2004/05 - SUPPLERENDE BERETNING - KUNDER
GABRIEL VÆRDIKÆDE ONE STOP GABRIEL”
Kerneprocessernes virkningsområde-på værdikæden
å
Kostprisindex.
Y Y Y Y Y
Værdikædeoversigt Polster- .
materialer
"Desigfern Råma=- Farvning; Tilskæri ng/ " Polstring: . Montage ;
udvikling: terale" ”MISIINg | syning 4
ng de . | ! Nik VÆNG
"um GG y va 7
i Meter Udskåret. De HE ne — "
vare". stof/ syet, … monteret ' Møbeldel Færdigt. .
kupon . betræk. . stof ” ” - NE] '
, y y y Y
ÅA Å ÅA Å Å Å Å
Støtteprocessernes virkningsområde på værdikæden
DyeMaster
SampleMåster '
StockMåster E
mmm Fomasterr TD
— TT —— Marketing: sd ER ” ” HE . ERE Da
Gabriel China, der omfatter Gabriels repræsentationskontor og det nyetablerede
handelsselskab Gabriel (Tianjin) International Trading Co., Ltd. er beskrevet i års-
beretningen.
Sellgren-Tekstiili OY 2005, der omfatter salgskontor i Åbo, Finland, og har 3 med-
arbejdere. er beskrevet i årsberetningen under Gabriel Transport.
Gabriel Ejendom, der omfatter administrations- og produktionsejendommen inklusive
udendørsarealer, udlejer til Gabriel A/S og flertallet af de nævnte forretningsenheder.
Ledelsen har sat fokus på en forbedret udnyttelse af ejendomskomplekset i
Aalborg, hvilket er beskrevet i årsberetningen. Gabriel Ejendom har ingen ansatte.
Gabriel Business Development, der er en kommende støtteproces, er omtalt i års-
beretningen.
ÅRSRAPPORT 2004/05 — SUPPLERENDE BERETNING — KUNDER
43
TILFREDSHED OG
MEDARBEJDERE
»Alle medarbejdere hos Gabriel kender og arbejder for at nå fælles mål. Gabriel skal være
en attraktiv arbejdsplads, der kan tiltrække og fastholde kompetente medarbejdere."
(Fra Gabriel Profil - Medarbejdere)
Eee
HR ERR ege FRR SOREN
GE Afkastnings-
. . GE grad (ROIC)
Økonomi: (Markedsandel )
Indtjening Investeret
Tilfredshed
Kunder Topkunde /Forhandler/Slutbruger
Pris-
Produkt- konkurrence-
Processer og sortiments- Ressource-
udvikling optimering
UGE Er SRREN
i LSE €re/partnere:
Innovation É
og læring
BETTER EEN
GLUD ESS E
ledarbejderudvikling
Medarbejderes kompetencer samt personlige og faglige udvikling har afgørende
betydning for virksomhedens fremtidige vækst. Gabriel prioriterer, at alle anvender,
udvikler og deler viden og kompetencer.
Gabriel skal kunne tiltrække og fastholde medarbejdere, som trives i et dynamisk
miljø og ser ansættelsesforholdet som en livslang læreproces.
Alle ansatte bliver informeret om Gabriels overordnede mål og får løbende detal-
jeret information vedrørende deres arbejdssituation i forbindelse med medarbejder-
samtaler og afdelingsmøder. Det sikrer, at alle medarbejdere arbejder efter klare mål
og ansvarsområder, der svarer til den enkeltes kompetencer, udvikling og personlige
kvalifikationer.
Der arbejdes fortsat på at udbygge IT-netværket til at indeholde flere informa-
tioner og data, som vil lette udvekslingen og distributionen af information.
Medarbejdertilfredshed
Gabriel har i september 2005 gennemført sin anden måling af medarbejdertilfreds-
heden i koncernen. Formålet med undersøgelsen er at tilvejebringe grundlag for den
løbende prioritering af indsatsområder. Indsamlingen af besvarelserne og analyse
af datagrundlaget er i lighed med sidste gang foretaget af konsulentfirmaet
MarkedsConsult og er baseret på European Employee Indexet (EEI). Den eksterne
leverandør har sikret en fuldstændig anonymitet samt en professionel analyse af
datagrundlaget.
Den samlede tilfredshed og motivation samt loyalitet blandt medarbejderne er
faldet svagt sammenlignet med sidste år, men Gabriel ligger fortsat over niveauet for
danske medarbejdere generelt (DMI) og en del højere end industrien generelt.
ÅRSRAPPORT 2004/05 -— SUPPLERENDE BERETNING — MEDARBEJDERE
ÅKTIONÆRER
«Gabriel skal til stadighed skabe vækst og lønsomhed i en størrelsesorden, der er attraktiv
for selskabets aktionærer. Gabriels overordnede økonomiske mål er at opnå et afkast af
den investerede kapital (ROIC), der ligger over kapitalomkostningerne.”
(Fra Gabriel Profil — Økonomiske mål)
Kunder
Pris-
konkurrence-
evne
Produkt-
og sortiments-
udvikling
Processer
Kompetente Bruger-
medarbejdere /partnere Videndeling grupper
Innovation.
og læring, OR
Tilfredshed Strategi- Idégenerering
medarbejdere / partnere forståelse og analyser
Økonomiske mal og resultater
Gabriel nåede igen i 2004/05 sit overordnede økonomiske mål. Målet for kapital-
omkostningerne ved den gældende kapitalstruktur er fastsat til 15% før skat.
| 2004/05 blev der realiseret en afkastningsgrad (ROIC) på 19,6 mod 170 sidste år.
| fastlæggelsen af afkastkravet er der lagt vægt på, at Gabriel på nuværende tids-
punkt udelukkende er finansieret med egenkapital, hvilket giver et højere krav til for-
rentningen af den investerede kapital.
Under stabile konjunkturer tilstræber koncernen endvidere at opnå en gennem-
snitlig årlig vækst i omsætning på 15%, en stigende overskudsgrad og en vækst i
resultatet på 15%. Alle 3 mål blev, som det fremgår af regnskabsberetningen, ind-
friet i 2004/05.
Potentiale
For hver af Gabriels udvalgte topkunder vurderes løbende den enkeltes potentielle
køb af produkter og ydelser fra koncernens forretningsenheder. Salgspotentialet,
som er en væsentlig value driver, påvirkes gennem:
- forretningsudvikling, hvilket den udvidede værdikæde er et eksempel på.
- udvikling af produkter med exceptionelle funktionelle eller emotionelle egenskaber.
— tilførsel af antal udvalgte topkunder
- konjunkturer, hvilket perioden efter 2001 tydeligt viste.
ÅRSRAPPORT 2004/05 — SUPPLERENDE BERETNING — ÅKTIONÆRER
45
ÅKTIEUDBYTTE OG
RESULTAT PR. AKTIE
AD rr
35
30
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05
Resultat pr. aktie i kr. —
Udbytte pr. aktie i kr. mm år
Ledelsen har iværksat aktiviteter, der skal øge det pr. 30.09.05 opgjorte potentiale
på i alt 1,1 mia. kr. Det yderligere omsætningspotentiale, der ligger i koncernens
afsætning af ydelser til flere led i værdikæden, er endnu ikke beregnet og dermed
ikke indregnet i det nævnte tal.
Den investerede Kapital
Koncernen genererer fortsat et højt cash flow, som medfører stigende likvide midler,
investeret kapital samt egenkapital. Den nuværende finansielle styrke belaster i
stigende grad kravet til ROIC.
Gabriels kapitalberedskab anses for passende på et tidspunkt, hvor der arbejdes
med udvidelse og udvikling af koncernen til en global virksomhed.
Kursudvikling i 2004, 05
Aktiekursen har i 2004/05 bevæget sig mellem 320 til den højeste kurs nogensinde
549 pr. 30.09.05. Udviklingen svarer til en stigning på 72% i forhold til primo.
Den samlede markedsværdi af selskabets aktier pr. 30.09.05 udgør 230,7 mio. kr.
Der har igen i år været en stigende efterspørgsel efter aktien, hvilket har resulte-
ret i en større omsætning hos Københavns Fondsbørs i 2004/05 sammenlignet med
sidste år.
Aktier
Gabriel Holding A/S har én aktieklasse. Aktierne er omsætningspapirer og frit
omsættelige.
Ledelsen ønsker at kunne betjene sine aktionærer med løbende information
omkring virksomheden og opfordrer derfor alle aktionærer til at lade aktier i
Gabriel Holding notere på navn.
Aktionærer
Følgende aktionærer har anmeldt at eje mere.end 5% af aktiekapitalen:
- Gabol A/S, Århus - ejerandel 34,3%
- Fulma A/S, Århus — ejerandel 28,0%
Egne aktier
Gabriels beholdning af egne aktier udgjorde ved årets udgang 39.375 stk. svarende
til 9,3% af aktiekapitalen. Den samlede kursværdi af egne aktier androg 21,8 mio. kr.
pr. 30.09.05 mod 12,5 mio. kr. sidste år.
'Jdbytte
Med udgangspunkt i yderligere styrket likviditets- og kapitalberedskab indstiller
bestyrelsen til generalforsamlingen, at udbyttet for 2004/05 hæves til 20% svaren-
de til 20 kr. pr. aktie å 100 kr. pr. stk. Årets udbytte svarer til en payout-ratio på
57% mod 56% sidste år. Udbyttet vil være til disposition den 21. december 2005.
ÅRSRAPPORT 2004/05 — SUPPLERENDE BERETNING — ÅKTIONÆRER
18.11.04 Årsregnskabsmeddelelse 2003/04:
Forbedret resultat og øger udbytte med 50%
30.11.04 Indkaldelse til generalforsamling
16.12.04 Referat fra afholdt generalforsamling
17.12.04 Opgørelse af aktiebesiddelser
28.02.05 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004/05:
Vækst i omsætning og indtjening
02.03.05 Opgørelse af aktiebesiddelser
18.03.05 Overtagelse af aktiviteterne i finsk møbelstofproducent
29.03.05 Opgørelse af aktiebesiddelser
19.05.05 Halvårsrapport 1. halvår 2004/05:
Vækst i omsætning og indtjening i 1. halvår
25.08.05 Finanskalender 2005/06
25.08.05 Kvartalsmeddelelse 3. kvartal 2004/05:
Opjustering af forventning for 2004/05
Finanskalender for 2005/06
22.11.05 Årsregnskabsmeddelelse.
07.12.05 Trykt årsrapport 2004/05 foreligger
15.12.05 Generalforsamling
21.12.05 Udbetaling af udbytte
07.02.06 1. kvartalsrapport
16.05.06 Halvårsrapport
24.08.06 3. kvartalsrapport
23.11.06 Årsregnskabsmeddelelse
19,12.06 Generalforsamling
Selskabsledetse
Ledelsen i koncernen har gennem årene forsøgt at skabe og bevare klarhed i idé-
grundlag, vision, mål og strategi. Det kan løbende konstateres, at strategien og de
planlagte aktiviteter gennemføres, således at der er skabt øget værdi for kunder.
medarbejdere, aktionærer og det omgivende samfund.
Bestyrelsen vurderer løbende selskabets overordnede ledelsesforhold. Der læg-
ges vægt på, at selskabet følger god international og dansk praksis samt at koncer-
nens vedtægter og forretningsorden følges. Gabriel lever op til størstedelen af de
danske anbefalinger om corporate governance.
Investor Relations
Gabriel Holding tilstræber at opretholde et tilfredsstillende og ensartet informa-
tionsniveau for investorer og analytikere, således at aktiekursen udvikler sig stabilt
og til enhver tid afspejler den forventede udvikling i selskabet.
Gabriel-aktien følges af:
Independent Research/Consult, Peter Andersen
Sparbank Vest A/S, analysechef Ulrik Jensen
ÅRSRAPPORT 2004/05 - SUPPLERENDE BERETNING — ÅKTIONÆRER
BØRSKURS OG INDRE VÆRDI
ULTIMO ÅRET
300
250
200
150 — S
100
50
Indre værdi ike. mmm
Børskurs i kr. mr må
MARKEDSVÆRDI ULTIMO ÅRET
300
8
d om
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05
Markedsværdi i mio. kr. mms am
47
48
På Gabriels hjemmeside www.gabriel.dk findes løbende information og regnskabstal
vedrørende Gabriel koncernen. Endvidere indeholder Fondsbørsens hjemmeside
www. cse.dk opdaterede kurser og analyser vedrørende aktieomsætning og kurs-
udvikling. Gabriel Holding tilhører brancheindeks 2520, Forbrugsgoder og
Beklædning og har fondskoden DK00100495658.
Generalforsamiing
Generalforsamling afholdes torsdag, den 15. december 2005 kl. 14.00
på selskabets kontor Hjulmagervej 55, Aalborg.
Forespørgsler vedrørende fondsbørsmeddelelser, årsrapporter og forhold vedrørende
Gabriel Holding A/S kan rettes til:
Adm. direktør Jørgen Kjær Jacobsen
Tlf. 96 30 31 00
E-mail: joergen.jacobsenØgabriel.dk
ÅRSRAPPORT 2004/05 - SUPPLERENDE BERETNING — ÅKTIONÆRER
SAMFUND
»Gabriel ønsker at bidrage positivt til samfundet. lokalt og globalt. Det betyder. at vi
føler ansvar for miljøet og viser social ansvarlighed overfor svage grupper i samfundet."
Bidrag til samfundsøkonomien
Gabriel påvirker samfundsøkonomien ved at skabe arbejdspladser og bidrager til
finansieringen af de offentlige udgifter via skatten på arbejdsindkomst. afgifter,
selskabsskat og udbytteskat.
Gabriel samarbejder bl.a. med Aalborg kommune om at tilbyde arbejdsmæssigt
svage grupper muligheder for arbejdsprøvninger mv. i forsøg på integration til
arbejdsmarkedet. Der etableres fleksjobs for ansatte, som får behov for dette.
Endvidere er virksomheden ofte vært for lokale og nationale uddannelsesinstitu-
tioner, der ønsker orientering om bæredygtig tekstilproduktion og andre erhvervs-
relevante emner, der knytter sig til virksomheden.
Miljøledelse og EMAS
Datterselskabet Gabriel A/S har siden 1996 været certificeret efter miljøstyrings-
standarden DS/EN ISO 14001 og blev i 1998 registreret efter EU's Eco Manage-
ment and Audit Scheme (EMAS). Gabriels miljøaktiviteter styres med fokus på de
områder, der påvirker miljøet i størst muligt omfang.
Gabriels miljøhandlingsprogram og miliøpavirkninger 1004/05
Gennemførelsen af miljøhandlingsprogram for 2004/05 og udviklingen i virksomhe-
dens miljøpåvirkninger blev samlet set tilfredsstillende.
Følgende væsentlige delprogrammer blev gennemført i henhold til miljøhandlings-
programmet for 2004/05:
1. Undersøgelse og evt. etablering af ny koldtvandsledning til mere effektiv
nedkøling af farveprocesser
Der er gennemført undersøgelse af energistrømme i farveriet omfattende indvundet
energi fra varmeveksler til nedkøling af farveprocesser samt anvendelsen af denne.
I året er et nyt system til styring af temperatur på procesvand til farveprocesser
optimeret. Dette har medført mere stabile temperaturer og effektiv udnyttelse af
energien fra varmegenvindingsanlæg.
Konsekvensen har været faldende vand- og energiforbrug, og målinger viser, at
der ikke længere er problemer med effektiv køling af farveprocessen og dermed
behov for etablering af ny koldtvandsledning.
2. Undersøgelse og evt. etablering af ny vandforsyning til vaskeri fra varmeveksler
Som følge af optimering af temperaturer på procesvand til farveri, kan al energi og
vand fra varmegenvindingssystemer nu udnyttes. Der er således ikke længere behov
for etablering af yderligere vandforsyning til vaskeri.
3. Vurdering af økonomi ved genanvendelse af skyllevand fra farveri
Der vil være en årlig vandbesparelse på ca. 5.000 m3 ved at genbruge skyllevandet
som procesvand. Den årlige besparelse udgør ca. 75 tkr.
ÅRSRAPPORT 2004/06 — SUPPLERENDE BERETNING — SAMFUND
49
SAMLET ENERGIFORBRUG (KwH/M)
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05
SPILDEVAND (um)
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05
KEMIKALIEFORBRUG (Gram/M)
140
120
00
80
60
40
20
!
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05
rv" er
= z
dr € vr
r «
Vi 7?
na ager
4. Procesoptimering af nyt procesudstyr i vaskeri
Produktionsprocesser er i året optimeret og de opnåede resultater både med hen-
syn til produktionskvalitet samt energi- og vandforbrug er tilfredsstillende.
5. Reduktion af vandforbrug på de største farvemaskiner
Vandforbruget er reduceret relativt ved en øget prioritering af maskintyper i forhold
til de aktuelle seriestørrelser, Endvidere har en bedre styring af temperatur på
procesvand til farveri medført færre skyl, og bortledning af varmt procesvand som
spildevand forekommer ikke længere.
6. Analyse af energibesparelser ved isolering af ældre lagerbygninger
På baggrund af en analyse af bygningers fremtidige anvendelsesmuligheder kan
mulighederne for energibesparelser beregnes.
Ny spildevandstilladeise
Gabriel har modtaget ny spildevandsgodkendelse fra Aalborg Kommune. Tilladelsen
Biver mulighed for udledning af væsentlig større spildevandsmængde end tidligere
ved forøgelse af produktionen. Den indeholder samme kvalitetskrav til spildevandet
som tidligere, dog med en skærpelse af krav til pH fra minimum 6,0 til 6,5. På denne
baggrund har Gabriel investeret i procesudstyr til konstant overvågning og regule-
ring af pH i spildevandet. således at grænseværdier overholdes.
Den nye spildevandstilladelse giver mulighed for vækst, men der forventes ikke
en stigning i den relative miljøbelastning, idet der fortsat arbejdes med indførelse af
renere teknologier.
Vurdering af miljøpavirkninger i anlægsomradet
Det samlede relative energiforbrug blev 11% mindre end sidste år. hvorved den mål-
satte reduktion i energiforbruget blev indfriet. Forbedringen er opnået i fremstil-
lingsprocesserne, hvorimod energiforbruget til rumopvarmning har været stigende,
idet flere lokaler anvendes til andre funktioner end tidligere.
Den relative spildevandsmængde blev 12% mindre end sidste år, hvorved målet
for reduktion af vandforbruget blev indfriet. Reduktionen er opnået ved procesopti-
mering af nyt procesudstyr i vaskeriet, samt færre omfarvninger og reduktion i vand-
forbruget til skyl.
Den relative mængde af industriaffald faldt med 4% i forhold til sidste år. hvilket
skyldes fortsat mindre kassation og spild i produktionen, samt forbedret kildesorte-
ring. Affald indeholder hovedsageligt tekstilrester og emballage, som ikke er egnet til
genanvendelse og derfor sendes til forbrænding.
Krav til støj og luftafkast, der er fastlagt i Aalborg Kommunes miljøgodkendelse,
er overholdt.
Råvareforbrug omfatter primært uld fra New Zealand og natriumsulfat, som
anvendes ved farveprocesser, samt natriumchlorid til blødgøring af åvand til vask,
farvning og dampproduktion.
Forbruget af vandværksvand udgør kun en mindre del af vandforbruget, da der
anvendes åvand til procesformål.
Forbruget af farvestof er primært påvirket af salgsmixet, idet valg af mørke farver
kræver større mængder farvestoffer.
94% af det samlede kemikalieforbrug opfylder kravene i EU' miljømærke Blomsten.
Herved sikres, at stofferne belaster miljøet i mindst mulig omfang.
ÅRSRAPPORT 2004/05 — SUPPLERENDE BERETNING — SAMFUND
å
TY
Miljønandlingsprøgram 2005, 06
F
f
Miljøhandlingsprogrammet omfatter følgende delprogrammer:
Undersøgelsesprojekter:
— Nye afvejningssystemer til kemikalier og farvestoffer.
- Overvågning af miljøpåvirkninger og etablering af miljøhandlingsprogrammer hos
samarbejdspartnere.
— Etablering af nye miljøvenlige løsninger omkring brandsikring af polyestervarer.
— Granskning af kemikalier og farvestoffers miljøpåvirkninger.
— Analyse af muligheder for reduktion af vandforbrug ved vaske- og farveprocesser.
Konkrete forbedringsprojekter med målbare miljømål:
— Reduktion af energiforbrug til trykluft med 15%. Udgangspunktet er et årligt
skønnet forbrug på 82.000 kWh. Løbende måling af energiforbrug igangsættes
ved opstarten på handlingsprogrammet.
- Etablering af system til genanvendelse af skyllevand fra farveri. Forbedringsmålet
er en reduktion på 5000 m3 procesvand ved uændret aktivitetsniveau.
Miljøredegørelse for 2004/05
Miljøredegørelsen for 2004/05, som er under verifikation hos Dansk Standard, kan
ses og hentes fra Gabriels hjemmeside www.gabriel.dk efter den 15. december.
Styring af etiske vicist i leverandørkæden - Code of Canduct
Gabriel har udarbejdet en Code of Conduct for arbejdsvilkår i produktionen for
leverandører under titlen ,Gabriel Working and Social Environment Requirements”.
Denne foreskriver, under hvilke forhold produktionen skal foregå og forbyder blandt
andet børne- og slavearbejde, dårlige sikkerhedsforanstaltninger og andre forhold,
der bedømmes som uacceptable for medarbejderne. Opfyldes forskrifterne ikke, kan
aftaler, ordrer og kontrakter annulleres umiddelbart og uden kompensation til leve-
randøren.
50
INDUSTRIAFFALD (GRam/M)
' . . EN
v
00701 01/02 02/03 03/04 04705
ÅRSRAPPORT 2004/05 — SUPPLERENDE BERETNING — SAMFUND
51
BESTYRELSESMEDLEMMERNES
EKSTERNE LEDELSESPOSTER
Advokat Poul H. Lauritsen
formand
Bestyrelsesposter:
BKI Kaffe A/S
Dantax A/S
Defco-Food A/S
Gabol A/S
Impital A/S
J. Fangel Ovesen A/S
Mozami A/S
One-Marketing A/S
Poul Sørensen Holding A/S
Poul Rasmussen Bilcenter Århus A/S
Poul Rasmussen Holding A/S
Raskier A/S
Seculla Invest A/S
Silva Holding A/S
Stanesø A/S
Stentor A/S
Svend Mathiesen A/S
Tamaco A/S
Tamaco Food A/S
Tamaco International A/S
Tamaco Retail A/S
Tamaco Trading A/S
2Krogh AS
Aalborg Kaffeimport A/S
Direktør Kaj Taidal
Næstformand
Bestyrelsesposter:
A/S V. Sørensen
Bladt Industries A/S
Danfysik A/S
Dan-Iso Holding A/S
KK-Electronic A/S
SharkTec A/S
DESIGN & DTP? 2KROGH + Tryk: EJ GRAPHIC
Direktør Karen Mathiesen
Direktørposter:
Fulma A/S
Gabol A/S
Svend Mathiesen A/S
Bestyrelsesposter:
BKI Kaffe A/S
Svend Mathiesen A/S
Fulma A/S
Gabol A/S
Direktør Claus Christensen
Direktørposter:
HC Projects A/S
HCH A/S
Bestyrelsesposter:
ComLog A/S
EnoLogic A/S
Futarque A/S
HC Projects A/S
HCH A/S
Inter-Data A/S
Judex Holding A/S
MT A/S
M-Tec A/S
On-Air A/S
PhaseOne A/S
SenselT A/S
SharkTec A/S
TK-Systemtest ApS
- BoG81INnD: JK BOGBIND