Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

"Godkendt på selsigtøgs jener forsamling den 14. december 2005
277 Som dirigent: (RG. GØR, dør

Advokat Henrik Wedell-Wedelfsbor

 

 

 

 

 

 

, ERA,
ERHVERVS. OG SELSKABS SYRER Sy

 

 

Øy Coloplast

w tap æ … HE

sø. jan. 23 Øs C 4. Mn
vi.d
. æn,
" AN st
OR RY | i
or en eg

Ledelsesberetning
Forretningsresultater
Forventninger

Strategi og målsætning
Forretningsområder
Geografiske markeder
Risikostyring
Selskabsledelse
Bestyrelse og direktion

Årsregnskab

Anvendt regnskabspraksis
Regnskab

Noter

Supplerende beretning
FNs Global Compact
Praktiske oplysninger
Generalforsamling

Forslag til udbytte

ES ER ='

Coloplasts årsrapport 2004/05 findes også i en elektronisk udgave på www.coloplast.com

Coloplasts Mission

Inden for vores forretningsområder ønsker vi globalt at
være den foretrukne leverandør af medicinsk udstyr og
service, der forbedrer brugernes livskvalitet.

Vi udvikler innovative løsninger af høj kvalitet, som opfylder
kundernes behov. Vi søger at opnå kundernes loyalitet ved
at lytte til og forstå deres situation og ved at være en
pålidelig samarbejdspartner.

Vores virksomhedskultur tiltrækker og udvikler mennesker,
der trives i et aktivt miljø, hvor personligt engagement er

afgørende.

Vi respekterer forskellighed og handler ansvarsbevidst
over for samfund og miljø og i forretningssammenhæng.

Vi vil være bedst på vores felt for at kunne skabe vækst
og større værdi for kunder, medarbejdere og aktionærer.

Forside:

Coloplast kort fortalt

Coloplast blev grundlagt i 1957 og noteret på Københavns
Fondsbørs i 1983. Selskabet udvikler, producerer og Mar-
kedsfører medicinsk udstyr og service, der forbedrer bru-
gernes livskvalitet. Pr. 30. september 2005 beskæftigede
Coloplast 6.286 medarbejdere. Selskabet opererer globalt,
hovedsageligt på nichemarkeder med få store udbydere.
Hovedparten af produkterne sælges med tilskud fra sund-
hedsmyndighederne. Coloplast har indgående kendskab til
de enkelte landes sundhedssystemer og er repræsenteret
ved egne salgsselskaber på de væsentligste markeder.
Produkterne leveres via forhandlere, af hospitaler eller
direkte til.:brugerne ledsaget af egen rådgivning.

Coloplast har fem produktområder:

.+ Stomiprodukter til mennesker, der har fået tarmen ført
ud på maven

+ Kontinenshjælpemidler til mennesker med vandladnings-
eller afføringsproblemer

+ Bandager til behandling af kroniske sår

+ Hudplejemidler til forebyggelse og behandling

+ Proteser og specialtekstiler til brystopererede

Dykning, kørestolsrugby, vandski, cykling og nu også kajakroning. Handicap er ingen hindring for den 28-årige Michaet Kristiansen, der brækkede halsen og blev
tam efter en springulykke i 2001. "Jeg vil gerne vise alle, at meget kan lade sig gøre, hvis man træner, er stædig og holder humøret oppe”,
fortæller Michael. Næste udfordring er en plads på landsholdet i kørestolsrugby - og så drømmer Michael stadig om at få endnu et spring i trampolinen. Læs

hele Michaels historie på Coloplasts hjemmeside.

 

FORORD | LEDELSESBERETNING | COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05

 

Af Coloplasts Mission fremgår, at vi ønsker at være den foretrukne leverandør af
medicinsk udstyr og service, der forbedrer brugernes livskvalitet. Vores stræben efter
at realisere dette har skabt en virksomhed, der gennem innovation og kundeorientering
er vokset støt, målt både på omsætning og værdiskabelse. Denne udvikling ønsker vi
skal fortsætte - ikke mindst til gavn for vores aktionærer.

Vi kender markedet — Coloplast har indgående kendskab
til de enkelte landes sundhedssystemer og er repræsenteret
ved egne datterselskaber på de væsentlige markeder. Vi
knytter bånd til kunderne og inddrager behandlere-og bru-
gere i vores produktudvikling. Det giver kundeloyalitet og
øget livskvalitet for brugerne.

Vi'tænker langsigtet — Vi har opstillet mål og lagt strategi
frem mod 2012. Vi investerer i forskning og produktudvik- .
ling for at sikre vækst og vi har etableret produktion, hvor
det er økonomisk hensigtsmæssigt. Fabrikken i Ungarn bli-
ver fulgt op af en ny fabrik i Kina. Det skal medvirke til at
give Coloplast øget konkurrencekraft.

Vi har finansiel styrke - Coloplast kan, hvis det er forret-
ningsmæssigt attraktivt, gennemføre de nødvendige inve-
steringer i teknologi, produktionskapacitet og køb af virk-
somheder. En stigende andel af Coloplasts resultat er ide
senere år betalt tilbage til aktionærerne.

mn

Vi vil være.bedre — "abc — a better company”, er vores
slogan for effektivisering efter lean metoden. Vi har sat am-
bitiøse mål, og de er blevet indfriet — år efter år. Coloplast
har konkurrencedygtige produktprogrammer i alle fem for-

”retningsområder. Vi vinder også markedsandele. Det bety-

der vækst i omsætning og driftsresultat.

Vi er åbne — Coloplast er med i front, når det gælder kom-
munikation med interessenterne. Vi har et stærkt brand.
Kunderne Kender os og følger interesseret med i, hvad vi
laver. Vi har engagerede og loyale medarbejdere. Coloplast

" har tilsluttet sig FNs Global Compact, og vi er i dialog med

relevante samfundsaktører. I Coloplast holder vi finansmar-
kedet grundigt opdateret.

Vi håber denne årsrapport afspejler vores stræben efter til
stadighed at blive bedre på vores felt for at kunne skabe
vækst og større værdi for kunder, medarbejdere og dermed
også for aktionærerne.

Sten Scheibye
Administrerende direktør

Palle Marcus
Formand for bestyrelsen

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING

W

Årets resultater levede op til forventningerne

Resultater i 2004/05

"+ Omsætningen blev 6.528 mio. kr. Stigningen var på 8% i lokale valutaer og i danske kroner
+ Driftsresultatet steg med 2% til 1.005 mio. kr.

+ Qverskudsgraden blev på 15%

Frit Cash flow blev øget med 695 mio, kr. til 919 mio. kr.

Årets resultater levede op til forventningerne. Den tyske sundhedsreform medførte en reduktion i
tilskudspriserne på stomiprodukter på 13%. Læs mere på side 6.

Fortsat vækst

Forventninger til 2005/06

. | lokale valutaer forventes en organisk vækst i omsætningen på omkring 10%
. Overskudsgraden forventes at blive ca. 16%

+ Bruttoinvesteringer i materielle anlægsaktiver forventes at blive ca. 400 mio. kr.
+ Skatteprocenten forventes at blive ca. 28%

- Det globale marked for medicinsk udstyr vurderes at vokse med 5-7%. Det betyder, at Coloplasts vækst
i omsætning på 10% kræver, at der fortsat vindes markedsandele. Læs mere på side 9.

Investering i vækst

Strategi og målsætning til 2012

Coloplast ønsker at være markedsledende på alle forretningsområder. Det er Coloplasts ambition

at fortsætte den ubrudte vækst, der har resulteret i en stærk position på de fleste markeder i dag.

Det er Coloplasts langsigtede målsætning at:

+ Economic profit (EP) mindst fordobles hvert femte år frem mod 2012 med udgangspunkt i regnskabsåret 2004/05
. Opnå en omsætning på 13 mia. kr. i 2012 gennem organisk vækst

+ Øge overskudsgraden til mindst 18%

Disse mål er baseret på organisk vækst ved innovation, intensiveret markedsføring, øget salgsindsats
: og etablering på nye markeder. Køb af virksomhed vil fortsat være én del af Coloplasts strategi. Læs mere på side 10.

Economic profit Nettoomsætning og overskudsgrad

 

 

 

00 01 02 03
01 02 03 04

== EH Economic profit (EP) EH EH Nettoomsætning (mia. kr.) == Qverskudsgrad (%)

 

teen ERNE Sa rt eg

Fem års hoved- og nøgletal

Mio. DKK 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05
Resultatopgørelse

Nettoomsætning scenen 4.018 5.567 5610 6.069 6.528
Forsknings- og udviklingsomkostninger | 1 1300 173 168 GG. oe 214
Resultat før amortisering og afskrivninger (EBITDA) 0 878 15 1.198 1298 1.353.
Resultat før amortisering af goodwill (EBITA) 68 884 909 988 1.005
Driftsresultat (EB) Msn EB sd 875. 909 988 1.005.
Finansielle indtægter og omkostninger, netto 31 280. ud BT se 89 GG 120
Resultat før ska seer OT nd mee 889 899 885
Coloplasts andel af årets resultat 405 768 567 577 593
Omsætningsvækst

Årlig vækst i nettoomsætning, se 13 ed 38 1 8 8
Stigningen sammensætter sig således:

Organisk vækst 4% sene rene 12 4 1 ud 0 sd 8
Valuta, 2% scenerne te cd DR uccuuccuuueel 5 nnucuu une me und oa
Tilkøbte virksomheden see mm nd 6 Oue ned (
Frasolgte virksomheder, % 0 0 -5 0 0
Balance

Samlede aktier sein 3,344 4.480 5371 5.643 5.891
Investeret kapital se nm 082 5.051 5.490 5.838 5.452
Rentebærende gæld Nee uuee 2 ba 1473. 1.465 887
Egenkapital ultimo 1.213 1.562 2.002 2.357 2.572
Pengestrømme og investeringer

Cash flow fra die 3 I 885 1.353.
Cash flow fra investeringer see 202 88 788 621 7434.
Køb af materielle anlægsaktiver, brutto  ……...….[.W[.|..389 449 une 578 544 sd 399
Cash flow fra fnansiering nun 243 1051 307 2309. -446
Frit Cash flow -692 35 128 224 919
Nøgletal

 

Indre værdi, kr. 25 33 42 49 54
Aktiedata

Børskurs pr. aktie mm en PTA sd 285 266 2 378
Børskurs/indre værd ss sssuueueeensernnrnee 1 ed 8 ne 6 8. 7.
PE, price/earnings ratio succeer BB, scceeee eenee 1 ce 28 PM ud 31.
Udbytte pr. aktie kr eee 1,80 ud 18 250 3,00 ……..350.
Pay-out ratio su nn eee Te 13 21 2 ud 27
Resultat pr. frie aktie, EPS sur. ene eee 18 se 12 ed 2 13.
Frit cash flow pr. aktie -14 1 3 5 19

" Vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) er fra 2004/05 ændret så Market Risk Premium er beregnet
på en kortere periode end tidligere. Sammenligningstal er ændret i overensstemmelse hermed. ”
") For 2004/05 er vist det foreslåede udbytte.

Nøgletallene er beregnet og anvendt i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2005”.
Nøgletalsdefinitioner fremgår af side 34 i anvendt regnskabspraksis.

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSRESULTATER

Forretningsresultater

Overskudsgrad
Driftsresultatet blev øget med 2% og passerede dermed for
første gang 1 mia. kr. og blev 1.005 mio. kr.

I løbet af regnskabsåret 2003/04 blev lagrene øget,
bl.a. for at sikre leverancer i forbindelse med flytning af pro-
duktionsmaskiner til fabrikken i Ungarn og indførelse af nyt
ERP system. I 2004/05 blev lagrene, også som følge af ef-
fektivisering, igen reduceret med i alt 224 mio. kr. og der
blev derfor omkostningsført indirekte produktionsomkost-
ninger (IPO) på 66 mio. kr.

Tyskland gennemførte med virkning fra 1. januar 2005
en sundhedsreform, der reducerede de tilskudsberettigede
priser på stomiprodukter med 13%. Overskudsgraden
(EBIT) blev reduceret med 1%-point som følge af IPO'erne
og med ca. 1,5%-point af virkningerne af den tyske sund-
hedsreform.

Under særlige poster på i alt 26 mio. kr. indgår 20 mio.
kr. i projektomkostninger af engangskarakter i forbindelse
med en akkvisitionsaktivitet, som er indstillet.

Overskudsgraden (EBIT margin) blev 15%. Effektivise-
ring af produktion, salg, distribution og stabsfunktioner har
medført, at de samlede omkostninger eksklusiv omkost-
ningsførte IPO'er steg med 6%, hvilket er mindre end stig-
ningen i omsætningen.

Produktionsomkostningerne steg med 263 mio. kr. eller

11% til 2,601 mio. kr., og distributionsomkostningerne steg -

med 116 mio. kr. eller 6% til 1.943 mio. kr. Omkostningerne
til administration steg med 2% eller 13 mio. kr. til 738 mio.
kr., mens omkostningerne til forskning og udvikling blev
øget med 6% til 214 Mio. kr.

Overskudsgrad

 

01 02 03 04 05

00 01 02 03 04

ER Omkostninger
== Overskudsgrad

ME Driftsresultat (EBIT)

Overskudsgraden blev 15% i overensstemmelse med forventningerne.
Den tyske sundhedsreform påvirkede negativt med 1,5%-point.

Resultat
Årets resultat efter skat og minoritetsinteresser blev 593
mio. kr. Det er en stigning på 16 mio. kr. fra sidste år.

De finansielle omkostninger, der omfatter renter, valuta-
kursreguleringer og bankomkostninger udgjorde netto 120
mio. kr. Den nettorentebærende gæld er faldet med 598
mio. kr. i takt med et positivt cash flow og udgjorde 867
mio. kr. på balancedagen mod 1.465 mio. kr. sidste år.
Der har ikke været væsentlige ændringer eller omlægninger
i koncernens låneportefølje, som hovedsageligt består af
langfristede lånetilsagn. Renten på størstedelen af
Coloplasts gæld er fastsat for en længere årrække. Den
samlede nettorenteudgift blev 123 mio. kr. mod 101 mio.
kr. sidste år. Nettorenteudgifterne indeholder restskatte-
tillæg og renteomkostninger som følge af en gennemført
skatterevision.

Den effektive skatteprocent blev 33% svarende til en
skatteudgift på 290 mio. kr. mod 35% og 317 mio. kr. sidste
år. Skatteprocenten er påvirket af hensat skat som følge af
en gennemført skatterevision, indregning af skatteaktiv (tax
credit) i Ungarn, en ændret fordeling af koncernens indtje-
ning mellem landene i de geografiske markeder og en ned-
sættelse af skatteprocenten i Danmark fra 30% til 28%.

Valutaforhold

Coloplasts salg finder hovedsageligt sted uden for Dan-
mark og afregnes i lokale valutaer. Koncernregnskabet,
som opgøres i danske kroner, er derfor påvirket af årets
valutakursbevægelser. Coloplasts vægtede, gennemsnitlige
faktureringsvalutaer har været stort set uændrede fra sidste
år, idet kursstigninger i årets sidste halvdel har opvejet fald i

Udvikling i faktureringsvalutaer

Indeks indeks

 

 

 

 

 

 

— Gennemsnitskurs

1 2004/05 har Coloplasts gennemsnitlige valutakurser stort set været
uændrede. Kursstigninger i årets sidste del opvejede fald i den første
halvdel,

RR SER MET TAN nes ERE +

at FR ERNE:

manner hk

 

Omsætningen steg i.2004/05 med 8% i lokale valutaer til 6.528 mio. kr.

og overskudsgraden blev 15%. Årets resultater levede op til de forventninger,
der blev udtrykt i årsregnskabsmeddelelsen for 2003/04 og senest

bekræftet i delårsrapporten for de første tre kvartaler 2004/05.

den første halvdel af året. Coloplast har anvendt kurssikring
for alle betydende valutaer.

Resultatet af valutaterminsforretninger og -optioner ind-
går i de finansielle poster. Tilgodehavender i valuta og det
budgetterede fremtidige netto cash flow søges afdækket
op til 18 måneder.

Colopiasts regnskab er yderligere påvirket ved omregning
af nettoinvestering i datterselskaber i udlandet. Valutakurs-
tab eller -gevinster herfra indregnes under egenkapitalen.

Balance

Den samlede balancesum steg med 248 mio, kr. til 5.891
mio. kr. Anlægsaktiverne blev øget med 113 mio. kr., bl.a.
som følge af investering i materielle anlægsaktiver. Vare-
beholdningen faldt med 224 mio. kr. | sidste regnskabsår
blev lagrene midlertidigt øget, bl.a. for at sikre leverancer i
forbindelse med flytning af produktionsmaskiner til fabrik-
ken i Ungarn og indførelse af nyt ERP system. I sidste kvar-
tal 2003/04 påbegyndtes en lagerreduktion, og i år blev lag-
rene yderligere reduceret, bl.a. som følge af effektivisering.

Likvide bank- og værdipapirbeholdninger blev øget med
357 mio: kr. og udgjorde ved regnskabsårets slutning
1.099 mio. kr.

Kort- og langfristet bankgæld M.v. er reduceret med 241
mio. kr. i løbet af regnskabsperioden. En del af årets øgede
tilgang af likviditet er anvendt til at reducere langfristet gæld
til bank og kreditinstitutter, hvilket ses i en reduktion af de
langfristede gældsforpligtelser på 126 mio. kr.

I regnskabsperioden er den kortfristede del af gældsfor-
pligtelserne steget med 147 mio. kr. Stigningen vedrører
væsentligst stigning i skyldig selskabsskat, der på balance-

Egenkapital og forrentning af egenkapital

dagen udgjorde 130 mio. kr og stigning i anden gæld, der
på balancedagen udgjorde 603 mio. kr.

Egenkapitalen steg med 215 mio. kr. til i alt 2.572 mio.
kr. og udgjorde 44% af aktiverne på balancedagen. Det er
en stigning på 2%-point regnet fra regnskabsårets start.

Investeringer
På balancedagen udgjorde anlægsaktiverne i alt 2.728 mio.
kr. Det er en stigning på 113 mio. kr. eller 4%. Cash flow fra
investeringer var på 434 mio. kr. mod 621 mio. kr. sidste år.
Immaterielle anlægsaktiver udgjorde 496 mio. kr., hvilket
er en stigning i året på 71 mio. kr. Investeringer i software
var i årets løb på 59 mio. kr., bl.a. ERP-systemet "Enterpri-
se 1” og kundesystemer.
Materielle anlægsaktiver udgjorde 2.088 mio. kr., hvilket

er en stigning på 2 mio. kr. Investeringer i materielle an-

lægsaktiver var i årets løb på 399 mio. kr. Det er et fald i
forhold til sidste år, da Coloplast har afsluttet bygning af fa-
brikken i Ungarn. Coloplasts bygninger i Marietta, USA, er
solgt, og der er indgået lejeaftale om nye kontorer.

Målt i forhold til omsætningen udgjorde nyinvesteringer-
ne i materielle anlægsaktiver 6%, hvilket er under sidste års
9%. Nyinvesteringerne forventes fremover at udgøre en fal-
dende andel af omsætningen, idet investeringer i fabrikker
og produktionsudstyr fortrinsvis vil finde sted i lande med et
lavere omkostningsniveau.

Pengestrøm (cash flow)

Årets samlede likviditet steg med 473 mio. kr. Det frie cash
flow var på 919 mio. kr. mod 224 mio. kr. sidste år. Likviditets-
bidrag fra driften blev 1.353 mio. kr. mod 845 mio. kr. sidste

Investeringer i materielle anlægsaktiver

 

00 01 02 03 04

01 02 03 04 05
E ER Egenkapital uttimo (mia. kr.) -—= Forrentning af egenkapital! (%)

Egenkapitalen steg til 2.572 mio. kr., og forrentningen af egenkapitalen
faldt en procent til 24%.

00 001 02 03 04
01 02 03 04 05

ER Grunde og bygninger BE Regulering af anlæg under udførelse
QE Produktionsudstyr

Investeringer i materielle anlægsaktiver var 399 mio. kr.

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSRESULTATER

 

år. Udbetaling af udbytte til aktionærer udgjorde i alt 140 mio.
kr, Der er i årets løb foretaget opkøb af egne aktier for netto
176 mio. kr. Coloplast nedbragte langfristet gæld med 125
mio. kr.

De samlede likvide reserver udgjorde 1.028 mio. kr. pr. 30.
september 2005, og ikke udnyttede kredittilsagn var på 2,2
mia. kr. Det samlede kapitalberedskab udgjorde 3,3 mia. kr.

Incitamentsprogrammer

Coloplast har et bonus- og aktieoptionsprogram for direkti-
onen og ledende medarbejdere. Bonus tildeles den enkelte
medarbejder baseret på opnåede resultater i forhold til
skriftligt aftalte mål. Aktieoptioner tildeles afhængigt af kon-
cernens opnåede resultater i forhold til fastsatte mål for
economic profit og overskudsgrad. Den tyske sundhedsre-
form betød, at det fastlagte mål for overskudsgrad i regn-
skabsåret 2004/05 ikke blev nået, og der vil derfor kun bli-
ve tildelt 50% af den maksimale tildeling af optioner. Sel-
skabets incitamentsprogram betyder, at ca. 200 ledende
medarbejdere modtager ca. 200.000 optioner til en samlet
værdi af 15 mio. kr. Værdien af bonus og optioner udgør
som hovedregel op til to måneders nettoløn hver.

Selskabet vil i overensstemmelse med IFRS 2 fra regn-
skabsåret 2005/06 medtage den beregnede omkostning
ved anvendelse af de aktiebaserede lønelementer i resultat-
opgørelsen.

Det er ledelsens opfattelse, at medarbejderaktier kan
medvirke til at motivere og engagere medarbejdere, når de
oplever en direkte sammenhæng mellem en god indsats og
en stigende aktiekurs. I 2004 blev flertallet af medarbejder-

Pengestrømsopgørelse

Vereresernarse teser rene kranen skeerne Mener ternene DUS"
mio. 0,7

 

 

 

 

 

02 03 04

02 03 04 05
HE Akkvisitioner

EN Drift
æ Frit cash flow

QR Investeringer

Frit cash flow bløv 919 mio. kr. mod 224 mio. kr. sidste år. Det er en
stigning på 695 mio. kr.

ne tilbudt at købe medarbejderaktier til favørkurs. | april
2005 blev de resterende medarbejdere tilbudt tegning, efter
at det obligatoriske anciennitetskrav på minimum to år var
opfyldt. Der blev samlet tegnet 246.918 stk. B-aktier å 5 kr.
til kurs 200.

Tilbagekøbsprogram og udbyttepolitik

Det er Coloplasts politik at stræbe efter at skabe et attrak-
tivt afkast gennem en kombination af kursstigninger og ud-
betalt udbytte. Pay-out ratio har hidtil ligget mellem 20 og
25%.

Med baggrund i det stærke cash flow besluttede besty-
relsen i september 2005 at udvide det eksisterende tilbage-
købsprogram af egne B-aktier. Det sker indenfor bemyndi-
gelsen fra generalforsamlingen om at købe op til 10% af
selskabets aktiekapital. Rammen for køb af egne B-aktier i
det åbne marked blev øget fra 250 mio. kr. til 450 mio. kr.

Opkøb af egne aktier udgjorde i fjerde kvartal netto
318.400 stk. B-aktier for 119,6 mio. kr. I årets løb blev be-
holdningen øget med 420.763 stk. Derved blev 60% af til-
bagekøbsprogrammet gennemført pr. 30. september 2005.
Beholdningen af B-aktier var på statusdagen 1.604.249
stk., svarende til 3,6% af B-aktierne og 3,3% af den samle-
de aktiekapital.

Udbyttet blev sidste år hævet med 20% til 6 kr. pr. aktie å
10 kr., svarende til en pay-out ratio på 24%. I år indstilles det
til generalforsamlingen, at der udbetales et udbytte på 3,50
kr. pr. aktie å 5 kr., svarende til en pay-out ratio på 27%.

Coloplasts fremtidige udbyttebetaling og eventuelle
iværksættelse af yderligere opkøbsprogrammer af egne

Rentedækning og gæld pr. enterprise value

Antal gange %

 

00 — 01 02 03 04
01 02 03 04 05

EB EH Rentedækning —= Gæld pr. enterprise value (%)

Rentedækningen er 11 mod 13 sidste år.

ram saae

an sr

Er SE

aktier vil af bestyrelsen blive overvejet i lyset af selskabets
kapitalstruktur og de forventede muligheder for at gennem-
føre akkvisitioner.

Kapitalstruktur og finansiel risikostyring

Gennem sin finansielle styrke er det Coloplasts målsætning
at sikre stabilitet og til stadighed at opretholde en høj finan-
siel fleksibilitet, der understøtter den fremtidige strategiske
udvikling, herunder vækst gennem opkøb. Til vurdering af
koncernens finansielle styrke indgår især to nøgletal:

+ Nettogæld i forhold til EBITDA
« Rentedækning (EBITDA i forhold til nettorenteudgifter)

I årets løb er gælden reduceret, hvorved nettogæld i for-
hold til EBITDA er faldet til 0,64 fra 1,13 primo året. Rente-
dækningen er 11 mod 13 sidste år. Størstedelen af den
rentebærende gæld er fast forrentet og modtaget rente af
den øgede likviditet er ikke på niveau med rente af gælden.
Det er primært i sidste kvartal, at det har været muligt at
reducere gælden for at mindske rentebetalingerne.

Coloplasts nuværende finansielle styrke anses for til-
strækkelig til at gennemføre ganske kapitalkrævende initia-
tiver. Cash flow'et udvikler sig fortsat positivt og anvendes
bl.a. til opkøb af egne aktier for at tilpasse kapitalstruktu-
ren. I tilfælde af, at opkøb eller frasalg af virksomheder æn-
drer betydeligt på kapitalstrukturen, vil der efterfølgende bli-
ve iværksat initiativer for at vende tilbage til det nuværende
niveau.

Afdækning af finansielle risici foretages centralt i moder-
selskabets finansfunktion. Politik og fremgangsmåde omta-
les i afsnittet om styring af forretningsmæssige risici:
"Enterprise Risk Management”.

Ejerkreds og aktiebesiddelser

Generalforsamlingen godkendte i 2004 et aktiesplit, så
aktiestørrelsen af selskabets A-aktier og B-aktier blev æn-
dret fra 10 kr. til 5 kr. Hermed blev antallet af B-aktier for-
doblet fra 22,2 mio. til 44,4 mio. stk. og A-aktier fra 1,8
mio. til 3,6 mio. stk.

Antallet af aktionærer er steget fra 12.876 sidste år til
14,602. Der er i årets løb kun sket mindre forskydninger i
ejerstrukturen. Ifølge selskabets vedtægter skal aktier være
noteret på navn for at give stemmeret. 98,5% af samtlige
aktier er navnenoterede. Den udenlandske institutionelle
ejerandel var pr. 30. september 2005 ca. 23%.

Tre aktionærer har ifølge aktieselskabslovens 828, stk. a
og b oplyst, at de ejer mere end 5% af aktiekapitalen eller
stemmerettighederne. Det er fru J. Louis-Hansen, Randers,
civiløkonom N.P. Louis-Hansen, Vedbæk og Aage og Jo-
hanne Louis-Hansens Fond, Nivå.

Det frie cash flow var på 919 mio. kr.
mod 224 mio. kr. sidste år.

Coloplasts ejerkreds A-aktier B-aktier Ejerandel Stemme-

30. september 2005 1.000 stk. 1.000 stk. % andel %
A-aktionærer og familie i alt 3.600 17.685 44,3 66,8
Danske institutionelle investorer 10.200 21,3 12,7
Udenlandske inst. investorer 11.120 23,2 13,8
Coloplast A/S" 1.604 3,3
Andre aktionærer . 3.080 6,4 3,8
Ikke navnenoterede aktier" 711 1,5
Falt 3.600 44.400 100,0 97,1
" Uden stemmeret
Aktiebesiddelser A-aktier B-aktier Antal
1.000 stk. 1.000 stk. insidere
Bestyrelse 2.457 1.498 9
Direktion 8 5
I alt 2.457 1.506 14

Begivenheder efter balancedagen

Selskabets køb af egne aktier inden for det eksisterende til-
bagekøbsprogram af egne B-aktier har i perioden 1. okto-
ber til 18. oktober 2005 været 273.000 stk. for 98,4 mio. kr.

Forventninger

I lokale valutaer forventes en organisk vækst i omsætnin-
gen i 2005/06 på omkring 10% og en overskudsgrad på
ca. 16%. For at opnå en vækst på 10% skal Coloplast vin-
de markedsandele, idet det globale marked for medicinsk
udstyr vurderes at vokse med 5-7%.

Bruttoinvesteringer i materielle anlægsaktiver (bygninger,
maskiner og driftsmateriel) forventes i 2005/06 at blive ca.
400 mio. kr., på niveau med 2004/05. Skatteprocenten for
2005/06 forventes at blive ca. 28%.

De engelske sundhedsmyndigheder har fremsat forslag
om ændring af betalingen for produkter og service på de
engelske markeder for stomi-, kontinens- og sårplejepro-
dukter. Når de eventuelle ændringer i England er vedtaget
og offentliggjort, vil Coloplast vurdere og offentliggøre den

.forventede effekt på selskabets resultater.

I forbindelse med den tyske sundhedsreform anslår
Coloplast, at de tyske myndigheder fastlægger nye refu-
sionspriser på kontinensområdet i løbet af regnskabsåret
2005/06. På stomiområdet blev refusionspriserne sænket
pr. 1. januar 2005. En forholdsvis lav rapporteret vækst i
omsætningen af stomiprodukter i første kvartal 2005/06
må derfor påregnes.

Større udsving i valutakurserne på betydende valutaer,
væsentlige ændringer på sundhedsområdet eller store for-
andringer i verdensøkonomien kan påvirke selskabets mu-
ligheder for at nå de langsigtede mål, at leve op til forvent-
ningerne og selskabets regnskabsmæssige værdier.

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | STRATEGI

Strategi

Målsætning for 2012

Det er Coloplasts langsigtede målsætning at:

+ Economic profit (EP) skal mindst fordobles hvert femte
år frem mod 2012 med udgangspunkt i regnskabsåret
2004/05

« Opnå en omsætning på 13 mia. kr. i 2012 gennem
organisk vækst

+ Øge overskudsgraden til mindst 18%

Disse mål er baseret på organisk vækst. Køb af virksomhed
vil fortsat være en del af Coloplasts strategi.

Strategi
Coloplast ønsker at være markedsledende på alle forret-
ningsområder. Det er Coloplasts ambition at fortsætte den
ubrudte vækst, der har resulteret i en stærk position på de
fleste markeder i dag. Det kræver fortsat vækst gennem in-
novation, intensiveret markedsføring, en øget salgsindsats
og etablering på nye markeder. Det kræver øget investering
i forskning og udvikling og i specialiserede salgsstyrker på
alle væsentlige markeder.

De finansielle ressourcer til investering på disse områder
skal frigøres gennem realisering af stordriftsfordele og ef-
fektivisering af administration, processer og produktion

" overalt i selskabet. En global produktionsfilosofi, gennem-

førelse af effektivisering ved hjælp af forenklede forretnings-

processer og en central styring af selskabets indkøb skal
bidrage hertil.

Markedsudvikling
De fleste af de markeder, hvor Coloplast sælger og mar-
kedsfører sine produkter vil mod 2012 rumme gode vækst-
og indtjeningsmuligheder. Det skønnes at den gennemsnit-
lige markedsvækst for Coloplasts hovedmarkeder vil blive
i størrelsesordenen 5-7% frem mod 2012. Coloplasts
vækstambition indebærer således, at selskabet fortsat
skal vinde markedsandele. .

Markederne vil være præget af en lang række forhold,
som både rummer betydelige forretningsmæssige mulig-
heder og væsentlige udfordringer.

Tilkøb og frasalg

Køb af værdiskabende virksomhed eller indgåelse af allian-
cer til styrkelse af eksisterende forretningsområder samt af-
hændelse af aktiviteter vil fortsat være elementer i
Coloplasts strategi. Disse aktiviteter kan i givet fald inde-
bære justeringer i de langsigtede mål. Ved køb af virksom-
hed tilstræbes det, at købet skaber economic profit senest
efter 3 år. For at styrke selskabets muligheder for at vokse
gennem opkøb forstærkes forretningsudviklingen især med
henblik på tilkøb til sår- og hudplejedivisionen og i konti-
nensdivisionen.

10

Ny global matrix-organisation
Coloplast tilpasser løbende sin organisation for at styrke
selskabets evne til at udnytte markedsmæssige muligheder.
For at skabe en global platform for fremtidig vækst og høste
fordelene ved en større organisation, sammenlægges sårple-
jeområdet og hudplejeområdet nu til én division. Den nye
sår- og hudplejedivision indgår fremover sammen med sto-
midivisionen og kontinensdivisionen i en giobal matrix-orga-
nisation, hvor salg og markedsføring finder sted gennem
Coloplasts datterselskaber og hvor forskning og produktud-
vikling samt forretningsudvikling varetages af divisionerne.
Sår- og hudplejedivisionen vil blive ledet af divisionsdirektør
Finn Ketler, kontinensdivisionen af divisionsdirektør Svenn
Poulsen og stomidivisionen midlertidigt af konstitueret divisi-
onsdirektør Nicolai Buhl Andersen.

Salgsorganisationen ændres til fem regioner, Northern
Europe, Central Europe, Southern Europe, the Americas
og Asia-Pacific, hvortil datterselskaberne i hver region vil
referere. Hver region ledes fra et betydende datterselskab
i regionen således:

Northern Europe: England
General Manager Graham Sethna
Tyskland
|. General Manager Bernd-Thomas Hohmann
Southern Europe: Frankrig

General Manager Vincent Junod
The Americas: USA
General Manager Jan Rolin Frederiksen
Japan
General Manager Vagn Heiberg

Central-Europe:

Asia-Pacific:

Brystplejeområdet vil fortsat udgøre en selvstændig forret-
ningsenhed, idet den adskiller sig fra de tre divisioner hvad
angår kunder, distribution og teknologi.

Produktion

Der oprettes en global produktionsorganisation, Global
Operatioris, hvori ansvaret for al volumen-, ramp-up-, og pilot-
produktion til salg i Coloplasts fem regioner samles. Global
Operations vil også være ansvarlig for logistik, teknisk ved-
ligehold og maskinbygning. På den måde forventes det, at
selskabet i højere grad kan udnytte fordelene ved stordrift

og hermed reducere omkostningerne til produktion. Global
Operations vil blive ledet af direktør Jørgen Bundgaard
Hansen.

Indkøb

Koncernens indkøb centraliseres, og Morten Frydkjær er

pr. 1. december 2005 ansat som leder af dette initiativ, med
reference til koncerndirektionen.

RER RER ET

Forretningsområder

Koncernoversigt

Gældende for regnskabsåret 2004/05

Koncerndirektion

Koncernfunktioner

   

: ” .Nordiiog Sydamerika i

Fur, : Resten af verden.

Den primære segmentopdeling

Segmentrapporteringen er opdelt i forretningsområder og
geografiske markeder som henholdsvis primært og sekun-
dært segment efter koncernens økonomistyring og regn-
skabspraksis.

Coloplasts primære segmentopdeling er Chronic care
segmentet, som omfatter produktdivisionerne stomi- og
kontinens samt SBU (Strategic business units) segmentet,
som består af de tre strategiske forretningsenheder; sår-
pleje, hudpleje og brystpleje.

Chronic care

Udvikling, produktion og salg af stomi- og kontinenspro-
dukter gennemføres i tæt samspil mellem to produktdivisio-
ner og Coloplasts salgsselskaber i en matrixstruktur, "Chro-
nic care”. Dette segment udgjorde 76% af Coloplasts sam-
lede omsætning i 2004/05.

Produktdivisioner '
Hovedopgaven for produktdivisionerne er at frembringe et
konkurrencedygtigt produktprogram for Coloplasts salgs-
selskaber. Divisionerne har ansvar for at udvikle nye pro-
dukter i tæt samarbejde med brugerne og de professionelle
behandlere, for udvikling af tilhørende markedsføringskon-
cepter og for produktion.

Salgsselskaber

Salg og markedsføring finder sted i Coloplasts salgsselska-
ber og hos selvstændige distributører. Hovedopgaven for
salgsselskaberne er at markedsføre og sælge Coloplasts
produkter og serviceydelser, ligesom en tæt dialog med
brugere, beslutningstagere og myndigheder også er væ-

Seuheden

sentlig for forretningsudviklingen. I enkelte lande sker salget
også gennem Coloplast-ejede home care selskaber. Det er
selskaber, som leverer produkter, yder rådgivning og ser-
vice til brugerne i eget hjem.

Strategic business units

I hver af de tre strategiske forretningsenheder er ansvaret
for udvikling, produktion, markedsføring og salg samlet un-
der hver enkelt enheds ledelse, som refererer til Coloplasts
direktion. Salget sker enten gennem egne salgsenheder, via
et net af distributører, eller i samarbejde med Coloplasts
salgsselskaber, hvor den lokale ledelse varetager de admi-
nistrative funktioner. Det overordnede kommercielle ansvar
ligger i forretningsenhederne.

Fordeling af bruttoomsætning (egne produkter)

 

OM Chronic care OM Strategic business units

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

  
 
 

|

' "j
Chronic care |
l

od

Årets resultater — LT STE i v um ” . Fordeling af brittoomsætning (egne produkter) … i
i, ” "2004/05 7 2003/04 0 Make 2 | od od

«db;
bed
(40;
(5)
k=
c
[e)
bud
<<
O

    
 

. Overskudsgrad ge

  
   

Vel ;klidsgrad er før-ikke fordelte ømkostninger.og glimineringer. . I

 

Årets resultater Bruttoomsætning og vækst

2004/05 2003/04 Mia. kr. %

 

 

Vækst i danske kroner 9% 13%

 

00 01 02 03 04

01 02 03 04 05

øl HM Bruttoomsætning — Organisk vækst i lokale valutaer (%)
i danske kroner = Organisk vækst i danske kroner (%)

Årets resultater Bruttoomsætning og vækst

2004/05 2003/04 Mia, kr. %

ark erlare=e

wd
S
c
=
o
o
3
[2]
&
2.
5
xa
3,
o
x
-”
-
Om
—Å
o
a
Ba
ØD
SQ

Vækst i danske kroner 10% 9%

vas

  

El EH Bruttoomsætning == Organisk vækst I lokale valutaer (%) i
i danske kroner — Organisk vækst i danske kroner (%)

 

 

12

 

Væsentlige nøgletal

2004/05 2003/04

Andel i Coloplasts omsætning 39,8% 39,4%

 

Global markedsandel 29% 25-30%

Globale markedsdata er Coloplasts estimater gældende for
produktområder og markeder, hvor Coloplast er repræsenteret.

Væsentlige nøgletal

2004/05 2003/04

 

Global markedsandel 19% 28%

Globale markedsdata er Coloplasts estimater gældende for
produktområder og markeder, hvor Coloplast er repræsenteret.
Coloplasts markedsdefinition er ændret til at omfatte alle katetre til
regelmæssig blæretømning. Sammenligningstal er ikke korrigerede.

Årets aktiviteter

På det amerikanske marked for stomiprodukter fortsatte Coloplast
den styrkelse af saigsindsatsen, som blev indledt sidste år. Der bli-
ver løbende indgået nye kontrakter med de amerikanske hospita-
lers indkøbsorganisationer. Coloplast har haft succes med lokale
oplysningskampagner om stomi, hvor en særlig udstyret bus med
showroom og konsultation besøgte et stort antal byer i Storbritan-
nien og Danmark.

Corsinel støttetrussen til stomiopererede med brok blev lanceret i
andet kvartal og salget udviklede sig tilfredsstillende.

Årets aktiviteter

SpeediCath Complete er lanceret med succes i Frankrig og lan-
ceres herefter på flere andre store markeder. Katetret gør det
muligt at tømme blæren uafhængigt af toiletforholdene, da det er
indbygget i en opsamlingspose. Den lukker helt tæt og kan
opbevares efter brug og tømmes eller kasseres, når forholdene
tillader det. Peristeen analirrigationssystemet til afhjælpning af
afføringsproblemer er blevet godt modtaget. | Storbritannien har
Coloplast haft succes med en lokal oplysningskampagne om
kontinens.

.... COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

Jeg har fået et helt nyt liv. For Janet Cooper har Corsinel betydet et farvel til
frygten for uheld med sin stomi og til tøj | alt for store størrelser — og et goddag til
yoga og muligheden for at vende tilbage til arbejdsmarkedet.

ar RENE, TRIN SL ved at NT fysisk aktiv - passe
FS RE 7

i e og føler mig godt tilpas, når ven går ud. oe
Sr i i behageligt og holder samtidig alting på plads.”

 

Chronic care

Stomi

Produkter og service

Coloplasts stomiforretning omfatter produkter og service til
mennesker, der gennem et operativt indgreb har fået ført
tarmen ud på maven. Kroniske tarmsygdomme og kræft
kan føre til, at mennesker, som oftest tilhører den ældre del
af befolkningen, får udført en stomi. Stomiposer kan være
til engangsbrug eller tømbare, så de kan genbruges nogle
gange. Hovedparten af produkterne afsættes gennem
Coloplasts egne salgsselskaber og selvstændige distributø-
rer. Tyskland, England og Frankrig er de største markeder.

Markedsforhold og -udvikling
På Coloplasts markeder øges antallet af ældre i befolkningen
og hyppigheden af kræftsygdomme i tarmen er i stigning.

Samtidig påvirkes væksten på stomimarkedet i et vist
omfang af bedre screeningsmetoder, der giver en tidligere
behandling, og af nye behandlingsformer. Resultatet af
dette er en markedsvækst i størrelsesordenen 4-7%. Af det
globale marked for stomiprodukter på ca. 8,5 mia. kr., er
ca. 4,5 mia. kr. i Europa, og Ca. 2 mia. kr. i USA, mens de
resterende ca. 2 mia. kr. er fordelt i resten af verden.

Markedsvæksten er 3-5% i Europa og 8-10% i Nord-
og Sydamerika. I Europa, hvor Coloplast er markedsleder,
er markedsandelen i årets løb øget til ca. 39%, og i USA
er markedsandelen øget til ca. 4%.

Salgsvæksten skete på trods af en afdæmpning på det
tyske stomimarked. Tyskland er Coloplasts største enkelt-
marked og her blev i 2003 vedtaget en sundhedsreform,
som indebar en ændring af reglerne for tilskud. I Coloplasts
selskab i Tyskland, hvor salg og service bl.a. sker direkte til
kunden, er der foretaget tilpasninger for at styrke salget og
forbedre effektiviteten. Der er etableret en central logistik-
funktion til effektivisering af distributionen i Tyskland.

Salget af stomiposer i Assura serien voksede som for-
ventet. Det var især salget af de åbne stomiposer med
Hide-away lukning og poser med konveks klæberplade,
som bidrog til væksten, Easiflex produktsortimentet fort-
satte sin stærke vækst, og salget af urostomiposer udviste
også god vækst. | USA voksede det samlede salg af stomi-
produkter med tocifrede vækstrater.

Coloplasts største konkurrenter på stomimarkedet er
ConvaTec og Hollister Inc. Coloplasts ambition er fortsat at
vinde markedsandele på markedet for stomiprodukter og
service. Fremtidig vækst drives af innovation og samarbej-
de med professionelle behandlere og brugere om udvikling
af nye produkter og service.

|

Kontinens

Produkter og service

Coloplasts kontinensforretning fremstiller og sælger hjælpe-
midler til mennesker med vandladnings- og afføringspro-
blemer. Den største kundegruppe er personer med ryg-
marvsskade. Det er ofte yngre mennesker, som efter en
ulykke har mistet kontrollen med blære- og tarmtømning.
De væsentligste produktgrupper er katetre til blæretøm-
ning, urinposer og uridomer, samt produkter til afhjælpning
af manglende kontrol med tarmfunktionen. Hovedparten af
produkterne afsættes gennem Coloplasts egne salgssel-
skaber. Salget understøttes af Coloplasts home care sel-
skaber. England og Frankrig er de største enkeltmarkeder.

Markedsforhold og -udvikling

Markedet for kontinensprodukter er størst i Europa, hvor
Coloplast er markedsleder og fortsat vinder markedsan-
dele. I USA har Coloplast haft betydelig vækst, dog fra et
mere beskedent udgangspunkt.

Markedet for katetre til regelmæssig blæretømning er
det kraftigst voksende segment med en vækst på 8-10% i
Europa, hvor markedet har en størrelse på ca. 2,2 mia. kr.
Coloplast definerer nu dette marked bredere end tidligere
beskrevet - alle katetre til regelmæssig blæretømning.
Salget voksede med 21%, og Coloplasts markedsandel i
Europa er nu ca. 36%. I Nord- og Sydamerika er markedet
ca. 0,5 mia. kr., og markedsandelen blev ca. 3%. De inter-
mitterende katetre, EasiCath og SpeediCath, udgør nu
mere end halvdelen af Coloplasts salg på kontinensområ-
det. Salget af SpeediCath Compact til kvinder udviste
særdeles god vækst.

Salget af urinposer voksede også, mens salget af urido-
mer er faldet tilsvarende. Et cost-in-use studie udført for
Coloplast viste, at brug af et urinopsamlende system med
uridom og urinpose i forhold til brug af bleer koster samfun-
det det halve, når alle omkostninger medtages.

Markedet for produkter til afhjælpning af afføringsinkonti-
nens er globalt omkring 1 mia. kr. Det er et produktområde,
hvor Coloplast lancerede sit første produkt, Peristeen
Analirrigation, i 2003/04.

Globalt er Coloplasts største konkurrenter på kontinens-
produkter Astra Tech AB, Mentor Corporation og Hollister
Inc. Derudover findes et stort antal regionale udbydere.
Især er markedet for urinposer fragmenteret. Coloplasts
ambition er fortsat at vinde markedsandele, særligt på mar-
kedet for katetre. Fremtidig vækst skal baseres på nye pro-
dukter.

15

uren

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

RT Ree ae

Strategic business units — SBU

i

TT . .d

DD Årets resultater … | TT | ”...— Fordeling af.bruttoomsætning, i. . .
(79) - 2004/05", 2003/04 ;. " Mia.kr: ' 7. Mia, kr. i:

      
  
  
 

 

  
  
 

i "Overskudsgrad 9%.

É. JOverskudsgrad er før-ikke fordelte omkostriinger og elimineringer. i

 

 

mø, PR HA OM sone RT 24

 

Årets resultater Bruttoomsætning og vækst ;

 

 

  

 

     

2004/05 2003/04 Mia. kr. % i
i
i miok 887.789 |
Vækst i lokale valutaer... 12% ……...12% i
Vækst i danske kroner 12% 12%
I
j
000 01 =— 02 03 04 '
01 2 03 04 05
E MM Bruttoomsætning = Organisk vækst i lokale valutaer (%)
i danske kroner — Organisk vækst i danske kroner (%)
Årets resultater Bruttoomsætning og vækst
2004/05 2003/04 Mia. kr. % i
Bruttoomsætning i mio.kr 284 265
Vækst i lokale valutaer 11% ……….1%
Vækst i danske kroner 7% 6%
00 01 02 03 04 ;
01 02 03 04 05 i
Ea EH Bruttoomsætning == Organisk vækst i lokale valutaer (%) !
i danske kroner —= Organisk vækst i danske kroner (%) ?
: vw. Årets resultater Bruttoomsætning og vækst
ØL . .
DØ 2004/05 2003/04 Mia. kr. %
Bruttoomsætning i mio.kr 473 454 60 succeer usttnmnns rr urter renerne 20
Vækst i lokale valutaer 6% 0% 0,45 y 10
Vækst i danske Kroner 4% Tog TPeommmemnnsennrer HR FF
030. ANNE … FEE ed 0
0915... FE SELE 1... 1
0,00 i -20
0 01 02 03 04
01 02 03 04 05
Dis ” E NH Bruttoomsætning — Organisk vækst i lokale valutaer (%)
7 I danske kroner — Organisk vækst i danske kroner (%)

16

 

2004/05 2003/04

Global markedsandel 8-10%

- Globale markedsdata er Coloplasts estimater gældende for produktom-
råder og markeder, hvor Coloplast er repræsenteret.

Væsentlige nøgletal

2004/05 2003/04

 

Markedsandel i USA

Markedsdata i USA er Coloplasts estimater gældende for produktområder
og regioner, hvor Coloplast er repræsenteret.

Væsentlige nøgletal

2004/05 2003/04

  

Global markedsandel

Globale markedsdata er Coloplasts estimater gældende for produktom-
råder og markeder, hvor Coloplast er repræsenteret.

   

 

 

Årets aktiviteter

Sidst på året blev Biatain Soft-hold lanceret. Det er en sårbandage
belagt med et hudvenligt og hæftende lag, som gør, at sårbanda-
gen hæfter let og ikke forskubbes, mens sygeplejersken lægger
kompressionsbandage på patienten.

Årets aktiviteter

I overensstemmelse med den strategi, der blev fastlagt i 2003/04,
udviklede salget af hudplejeartikler sig særlig positivt på hospitals-
markedet. Der blev indgået en række større kontrakter med hospi-
talernes indkøbsorganisationer.

Årets aktiviteter

En ny generation af brystproteser med forbedrede temperatur- og
vægtegenskaber er introduceret på det amerikanske marked med
stor succes. Disse produkter introduceres på andre markeder i næ-
ste regnskabsår.

17

ren

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 I LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

Dokumenteret effekt. Effekten af Contreet, Coloplasts antibakterielle skumbandage
med sølv, er grundigt dokumenteret gennem CONTOP (Contreet Outcome Programme)
studiet. Sygeplejersker og læger i ti lande har i studiet sammenlignet Contreet med
deres lokale standardbehandlinger i behandlingen af mere end 600 patienter med
mange forskellige slags sår.

r

| i

” Karl-Christian Minter, j ELM SENEST efolenrlet>

sygdomme), Hamborg. "Betingels | ET

helt som i Jaboratoriet. Derfor er studier som C nødvendige. Keel Nir el studiets
smik SSG SS er, at Contreet er en SL y: økonomisk løsning til

 

Strategic business units

Sårpleje

Produkter og service

Coloplasts forretningsenhed for sårpleje har ansvar for ud-
vikling, fremstilling, markedsføring og salg af produkter,
som primært bruges til behandling af sygdomsrelaterede
og kroniske sår. Sådanne sår kræver professionel behand-
ling. Coloplast markedsfører produkter til fugtig sårheling
og rådgiver sygeplejersker i behandling og anvendelse af
selskabets produkter.

Markedsforhold og -udvikling

Størrelsen af det europæiske marked er ca. 6 mia. kr. Den
europæiske markedsvækst er 9-11%, og den er primært
drevet af vækst i salg af produkter baseret på skumtekno-
logi og antibakterielle sårbandager. Salgsstrategien er æn-
dret, så indsatsen fremover koncentreres om nyere pro-
dukttyper som Biatain, Alione og Contreet, der hører til
de stærkeste i branchen. Markedet for de ældre produkter,
som udgør en tredjedel af omsætningen, vokser ikke.
Coloplasts salg af disse produkter stiger heller ikke, men
det samlede salg af Coloplasts sårplejeprodukter stiger på
niveau med den samlede, underliggende markedsvækst.
Colopiasts markedsandel i Europa er 12-14%.

Salget af de nyere sårplejeprodukter som Alione og
Biatain viste fortsat gode vækstrater. Coloplasts salg af
skumbandager med bakteriedræbende sølv, der oftest sæl-
ges under navnet Contreet viste stærk fremgang. Senest
har især lanceringer i Frankrig og Spanien af Altreet AG og
Biatain Ag bidraget til væksten. |

De største konkurrenter er ConvaTec, Smith & Nephew,
Moålnlycke og Johnson & Johnson.

Hudpleje

Produkter og service

Coloplasts forretningsenhed for hudpleje er placeret i USA.
Den har ansvaret for udvikling, fremstilling, markedsføring
og salg. Hovedparten af Coloplasts salg finder sted i USA.
De primære målgrupper er professionelle behandlere og
ældre personer med hudproblemer. Hovedprodukterne bru-
ges til beskyttelse af huden ved kontakt med kropsvæsker,
til bevaring af hudens fugtighed, til badning og til rensning
og behandling af sår. Der arbejdes efter en strategi, der in-
debærer koncentration om de kundesegmenter inden for
hospitalssektoren, som vokser mest. Forretningsenheden
er også ansvarlig for salg af Coloplasts sårplejeprodukter i
USA, da de samme sygeplejersker i USA ofte er ansvarlige
for både hud-.og sårpleje.

Markedsforhold og -udvikling
Markedsstørrelsen i USA er 4-4,5 mia. kr., hvoraf mere end
halvdelen er hudpleje, resten er sårpleje. Coloplasts mar-
kedsandel i USA er ca. 5% på hudplejeprodukter og ca.
3% på sårplejeprodukter. Væksten i markedet for hudpleje-
produkter er 9-11%, drevet af befolkningens stigende gen-
nemsnitsalder og en øget opmærksomhed om behovet for
hudpleje. I USA er markedsvæksten på Coloplasts sårpleje-
produkter ca. 11%. Salget af hudplejeprodukter udviklede
sig fortsat positivt, selvom salget af "private label” produk-
ter var mindre end ventet.

De største konkurrenter er ConvaTec, Smith & Nephew
og 3M. Der er desuden et stort antal mindre udbydere,
som tilbyder specielle produkter på dele af markedet.

Brystpleje

Produkter og service

Coloplasts forretningsenhed for brystpleje er verdens føren-
de i udvikling, fremstilling og distribution af eksterne bryst-
proteser til kvinder, der har været gennem en brystoperati-
on, som følge af brystkræft.

Ud over salget af eksterne brystproteser markedsføres
hudplejeprodukter, lingeri og badetøj, som er specielt til-
passet denne målgruppe. Produkterne sælges under
Amoena varemærket gennem bandagister og andre spe-
cialforhandlere. De største markeder er USA, Tyskland,
Frankrig og England. Coloplast introducerede i årets løb en
helt ny generation af brystproteser. De nye produkter tager
højde for to væsentlige brugerbehov, nemlig temperatur og
vægt. De nye brystproteser med "Climate Control” opret-
holder en ensartet temperatur og fugtighed mellem protese
og krop og er fremstillet af letvægtssilikone.

Markedsforhold og -udvikling

Antallet af brystopererede kvinder er stigende, men stadig
flere får enten foretaget en brystbevarende operation eller
en rekonstruktion. Derfor stagnerer behovet for de hele,
eksterne brystproteser, som Coloplast fremstiller og mar-
kedsfører. Verdensmarkedet for brystproteser og tekstiler er
på ca. 1 mia. kr., og Coloplast er markedsleder. For bryst-
proteserne er markedsandelen mere end 50%. Coloplast
vinder fortsat markedsandele.

Salget af såvel brystproteser som specialtekstiler har
udviklet sig positivt både i Europa og USA. Fremgangen i
omsætning har især været god i årets sidste del.

De største konkurrenter er Anita Dr. Helbig GmbH og
TruLife.

 

Re de RR er Rn re

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | GEOGRAFISKE MARKEDER

Geografiske markeder

 

Vækstrater er i lokale valutaer.

 

Den sekundære segmentopdeling

Europa

I Europa er Coloplast repræsenteret ved salgsselskaber
eller repræsentationskontorer. På markederne for stomi- og
kontinensprodukter samt brystproteser er Coloplast euro-
pæisk markedsleder.

I Europa voksede omsætningen med 7% i lokale valuta-
er og i danske kroner til 5.237 mio. kr., og udgjorde der-
med 80% af Coloplasts samlede omsætning. Den tætte
binding af danske kroner til euro medfører, at størstedelen
af omsætningen, med undtagelse af Storbritannien, ikke
var væsentligt påvirket af valutakursændringer i året.
Coloplasts omsætningsvækst er højere end markedsvæk-
sten på det europæiske marked. Coloplast lancerer løben-
de nye produkter og vinder derfor fortsat markedsandele.

Nord- og Sydamerika

Coloplasts egne setskaber i USA, Canada, Argentina og
Brasilien varetager salget på størstedelen af det nord- og
sydamerikanske marked. I de øvrige lande foregår salget
via selvstændige distributører. Coloplasts datterselskab
Sterling Medical Services leverer produkter og service til
både private kunder, plejehjem og hjemmeplejeordninger
overalt i USA.

Omsætningen i Nord- og Sydamerika udgjorde 14% af
den samlede omsætning. I lokale valutaer steg salget med
13%. Alle forretningsområder viste vækst. Valutaændrin-
gerne har i årets løb haft særlig stor betydning. Omregnet
til danske kroner steg omsætningen med 9% til 878 mio.
kr. Salget i USA tegnede sig for hovedparten af salget i
Nord- og Sydamerika, og den største del af omsætningen
kom fra hudpleje og brystpleje. Salget af stomi- og konti-
nensprodukter opnåede gode resultater. Coloplast vinder
fortsat markedsandele på disse markeder.

20

ske markeder.

Resten af verden

 

Andel af omsi

Resten af verden
Japan og Australien udgør de største markeder uden for
Europa og Nord- og Sydamerika. Hovedparten af
Coloplasts salg i resten af verden finder sted på disse mar-
keder, hvor Coloplast ligesom i New Zealand, Sydafrika og
Kina har etableret egne salgsselskaber. På de mindre mar-
keder finder salget sted via distributører.

Salget i denne region udgjorde 6% af den samlede om-

sætning og steg med 10% målt i danske kroner til 413 mio.

kr. Salget på de asiatiske markeder voksede med tocifrede
vækstrater, og Coloplast vinder markedsandele på flere
produktområder.

Fordeling af nettoomsætning

 

 

00 01 02 03 04
01 02 03 04 05
HE Europa ER Nord- og Sydamerika DE Resten af verden

Virksomhedsoversigt

 

 

i i LAKE i De Er RT I 5 Kapital

7 "Hjemsted": "andel-%' UD de, DI ".” Hjemsted ” andel %,
Moderselskab Øvrige selskaber '
Coloplast A/S Danmark Coloplast Ejendomme A/S Danmark

  
  
    
  

. Datterselskaber med salg og/eller produktion
Coloplast de Argentina S.A.

Amoena datterselskaber
Amoena Medizin-Orthopådie-Technik
Verwaltungs GmbH

Argentina

 
 
   
  

   

Tyskland

 

 
   
   
 
 

Amoena Danmark A/S Danmark

Amoena France S.A, Frankrig

aP rtugal Lda

 

 

 

  
 

Coloplast B.V. Holland

Zhuhai Investments B.V. Kolland

  
   
   
 

HSC datterselskaber
HSC Beteiligungs GmbH

 
    
  
     
      
 
 

  

. Coloplast (Hong Kong) Ltd.

Coloplast (NZ) Limited

 

Coloplast AG Schweiz
Coloplast Productos Médicos S.A. Spanien

  
 
  
 

  

  
  

Charter Healthcare Limited Storbritannien
. Coloplast AB

  

Sverige

AMOENA Medizin-Orthopådie-Technik
GmbH ”

. Home SUPPLY + CARE Beteiligungs

 
   
   
   
    

Home SUPPLY + Care GmbH & Co.
Verwaltungs KG

Coloplast Ges.Mm.b.H.

21

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | KONCERNFORHOLD

Koncernforhold

Organisation

Den 1. april 2005 tiltrådte Lene Skole stillingen som kon-
cerndirektør og CFO med ansvar for koncernens økonomi,
planlægning og IT. Lene Skole efterfølger i denne funktion
koncerndirektør Carsten Lønfeldt, som i koncerndirektionen
nu varetager ansvaret for forretningsudvikling, risikostyring
og koncernens HR-aktiviteter. Carsten Løntfeldt skal også
forestå indførelsen af en funktion for "Corporate procure-
ment”.

Allan Rasmussen afløste den 1. januar 2005 Claus
Bildsøe Astrup som direktør for Coloplast Danmark A/S
efter at have været direktør for fabrikken i Ungarn.

Claus Bildsøe Astrup blev direktør for Coloplasts akti-
viteter i Kina den 1. november 2004. John Raabo Nielsen
tiltrådte stillingen som direktør for fabrikken i Ungarn den
1. januar 2005. I slutningen af juli fratrådte Andreas Joehle
sin stilling som direktør for Coloplast GmbH og HSC i
Tyskland, Han blev den 10. august 2005 afløst af Bernd-
Thomas Hohmann.

Antallet af medarbejdere i udlandet blev i årets løb øget
med 212, og i Danmark faldt antallet tilsvarende. Ved regn-
skabsårets afslutning havde Coloplast 6.286 medarbejdere,
heraf 2.285 i Danmark og 714 i Ungarn.

Effektivisering

Arbejdsmetoden "abc - a better company” blev introduce-
ret i 2005 på basis af gode erfaringer fra pilotprojekter i
2004. Formålet med abc er at videreudvikle en arbejdskul-
tur, hvor medarbejderne selv forbedrer de forretningspro-
cesser, de er en del af. En række forretningsenheder, der
tilsammen tæller mere end halvdelen af Coloplasts medar-
bejdere, har i årets løb arbejdet med abc. Aktiviteterne har
haft positiv effekt på såvel overskudsgrad som likviditet, og
de er med til at løfte medarbejdernes kompetencer til at
udtænke og indføre forbedrede arbejdsprocesser og til at
gennemføre forandringer. Det forventes, at samtlige medar-
bejdere i Coloplast over tid inddrages i arbejdet.

Forskning og udvikling

Coloplast Research varetager den basale forsknings- og
materialeudvikling i klæber- og biomaterialer, coating og hy-
drogeler samt forskning i materialernes indvirkning på hud,
slimhinder eller andet væv. Coloplast anvendte i 2004/05
3,3% af omsætningen til forskning og udvikling. Forsk-
ningscentret bruger 12% af de samlede forsknings- og ud-
viklingsomkostninger. Resten bruges i udviklingsafdelinger-
ne for de enkelte forretningsområder. Her skabes nye pro-
dukter, så det overordnede innovationsmål nås.

22

Logistik

I regnskabsåret blev lagrene reduceret og leveringsevnen
forbedret. De samlede logistikomkostninger er samtidig
reduceret i forhold til omsætningen. Det betyder, at kon-
cernens samlede logistiske effektivitet forbedres, og der er
planer for yderligere forbedringer i 2005/06. Byggeriet af et
nyt, centralt europæisk distributionscenter (EDC) i Hamburg
er afsluttet og faciliteterne, som Coloplast lejer, er taget i
brug. Omlægningen af den europæiske distribution forven-
tes afsluttet i 2006.

IT

IT-afdelingens væsentligste aktivitet har i årets løb været
at opgradere det centrale ERP system til seneste version
(Enterprise 1). Investeringen i det nye system er i årets løb
øget med 24 mio. kr. til 179 mio. kr. og denne investering
afsluttes i 2006. Leverandøren af ERP systemet blev i be-
gyndelsen af 2005 overtaget af den amerikanske software
koncern Oracle, som har givet garanti for fortsat udvikling
og support.

Coloplasts globale netværk er i årets løb outsourcet og
det er samtidig blevet omlagt til den nyeste tilgængelige
teknologi. Netværket er dermed forberedt til bl.a. IP tele-
foni, der nu testes i forskellige enheder i Coloplast.

Kvalitet og miljø

Coloplasts fabrikker skal leve op til en række krav fra myn-
digheder, herunder standarder indenfor kvalitet, miljøgod-

kendelse og arbejdsmiljø. Derfor er der etableret koncern-
ledelsessystemer i overensstemmelse med ISO 9001,

ISO 13485, ISO 14001 og OHSAS 18001. Alle Coloplasts

fabrikker er certificeret efter et system for kvalitetsledelse.

Fabrikkerne i Kina, Ungarn, Tyskland og Danmark er miljø-
certificeret, og fabrikkerne i Danmark er arbejdsmiljøcertifi-
ceret.

Videnressourcer

Coloplast har etableret kommunikationsværktøjer, som med
afsæt i Mission og Værdisæt styrker medarbejdernes viden
om selskabets værdiskabelse overfor de vigtigste interes-
senter. Opsamling af viden om Coloplasts relationer til inte-
ressenterne er sat i system, så interessenterne bliver hørt.
Vi har valgt indikatorer for de indsatser og resultater, som
skaber fremgang. Årsrapportens supplerende beretning er
et resumé af videnregnskabet på Coloplasts hjemmeside.
Det er ottende år, at Coloplast udarbejder en sådan beret-
ning.

em me rd Farre eee en,

Styring af forretningsmæssige risici

Enterprise Risk Management

I Coloplast er risikostyring sat i system under betegnelsen
Enterprise Risk Management, (ERM). Det skal sikre overblik
over alle forretningsmæssige risici ved systematisk identifi-
kation, rapportering og vurdering af, hvordan risici håndte-
res af organisationen.

Formål!

I Coloplast har ERM til formål at sikre opnåelsen af selska-
bets kort- og langsigtede mål ved, at vi tidligt forholder os
til alle de risikoforhold, der kan påvirke de satte mål nega-
tivt. Desuden vurderes virksomhedens kompetencer for lø-
bende at kunne håndtere risici med henblik på forbedringer.
Hensigten er at styrke organisationens evne til at varetage
den operationelle risikostyring, der decentralt er lagt i hæn-
derne på den daglige ledelse af Coloplasts forretningsen-
heder, så risici enten undgås, reduceres eller afdækkes.

Proces . '
Risikobilledet for hele koncernen opgøres årligt. Her vurde-
res de enkelte risikoforhold detaljeret for at bestemme
sandsynlighed og konsekvens. Opfølgningen er kvartalsvis,
hvor de væsentligste risikoforhold opdateres og sammen-
fattes i en rapport til ERM-komitéen. Direktion, bestyrelse
og de berørte dele af organisationen behandler løbende
komitéens konklusioner og anbefalinger.

På Coloplasts hjemmeside findes flere informationer om ri-
sikostyring og om de væsentligste risikoforhold i Coloplast.
Den følgende beskrivelse er uddrag heraf. Rækkefølgen er
ikke et udtryk for risikoforholdenes indbyrdes vigtighed.

Proces for risikostyring og rapportering

Forretningsenheder

SELEN ERM kontor

Risikoforhold: Marked

Marked

Coloplasts forretning er indrettet efter markedets struktur,
herunder patienternes vej gennem behandlingssystemerne.
Organisationen har tætte kontakter i behandlingssystemer-
ne på de enkelte markeder for løbende at kunne overvåge
udviklingen og foretage tilpasninger til eventuelle ændrede
forudsætninger.

Priser og regulering

Hovedparten af Coloplasts produkter sælges med tilskud
fra myndighederne. Ændringer i samfundsøkonomien på de
enkelte markeder kan lede til nedsættelse i myndigheder-
nes tilskud. Derfor følges udviklingen i tilskudsordningerne
nøje, og selskabet er i tæt dialog med relevante myndighe-
der og brancheorganisationer.

Konkurrence

Der foregår en stadig udvikling af behandlingsformer og
produktteknologier. Vi følger denne udvikling og samarbej-
der med de førende specialister indenfor alle behandlings-
og produktområder.

Distribution

I 2004/05 er det nyetablerede europæiske distributionscen-
ter (EDC) taget fuldt i brug. Det betyder, at en lang række
af Coloplasts vigtigste markeder forsynes fra samme sted.
For at begrænse sårbarheden er der ved etableringen fore-
taget særlige investeringer i såvel bygninger som forsy-
ningssystemer.

Finans

Coloplasts interne politik for styring af finansielle risici fast-
sætter grænser for størrelsen af finansielle risici og ret-
ningslinjer for de generelle finansielle dispositioner.

mi

Kvalitet Produktion Distribution Finans

ce i
Priser og regulering mk UN: Elles l fig Miljø Organisation Forsikringer

 

23

mee khaner

 

ed ennen

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | KONCERNFORHOLD

Selskabsledelse i Coloplast

Coloplasts bestyrelse og direktion forholder sig mindst én gang årligt til principperne
for selskabsledelse, som bl.a. stammer fra lovgivning, praksis og anbefalinger.

Det sker ved at vurdere selskabets forretningsprocesser, fasttæggelse og implemen-
tering af idégrundlag, organisation, forhold til interessenter, strategi, risici og forret-
ningsmæssige målsætninger samt udøvelse af kontrol.

Bestyrelsen fastlægger selskabets mål, strategier og overordnede budgetter og hand-
lingsplaner. På aktionærernes vegne fører bestyrelsen tilsyn med selskabets resultater
og dets organisation samt daglige ledelse. Bestyrelsen fastsætter også retningslinjer
for direktionens varetagelse af den daglige ledelse af selskabet og af opgavernes '
fordeling mellem de enkelte medlemmer af direktionen. Ingen personer er medlem af
både bestyrelse og direktion i Coloplast og ingen bestyrelsesmedlemmer er tidligere

medlemmer af Coloplasts direktion.

Anbefalinger om selskabsledelse i Danmark
Københavns Fondsbørs offentliggjorde den 6. oktober
2005 en beslutning om at indføre nye "Anbefalinger for god
selskabsledelse” i oplysningsforpligtelserne for børsnotere-
de selskaber.

Anbefalingerne er udarbejdet af en komité nedsat af
Fondsbørsen og indebærer, at selskaberne fremover skal
redegøre for, hvordan de forholder sig til anbefalingerne
efter følg eller forklar-princippet.

Selvom ikrafttrædelsen først sker fra regnskabsår, der
påbegyndes efter den 1. januar 2006, anvender Coloplast
anbefalingerne allerede fra årsrapporten 2004/05.

Anbefalingerne præciserer, at det er lige legitimt at for-
klare sig som at følge en konkret anbefaling, idet det væ-
sentligste er, at der skabes gennemsigtighed i selskabernes
ledelsesforhold.

Coloplasts bestyrelse og direktion deler disse synspunk-
ter, og følger også denne praksis i redegørelsen om ”Sel-
skabsledelse i Coloplast”, idet redegørelsen er udarbejdet i
overensstemmelse med anbefalingernes opdeling i hoved-
og underafsnit.

På baggrund af anbefalingerne vil Coloplasts bestyrelse i
begyndelsen af det nye regnskabsår tage stilling til, hvorvidt
anbefalingerne skal give anledninger til ændringer i selskabets
forretningsorden eller -processer.

24

Redegørelsens formål
Coloplast informerer om holdninger og aktiviteter vedrøren-
de selskabsledelse i årsrapporten, på investormøder og på
selskabets hjemmeside.

'Det sker for at opnå:

+ Øget informationsomfang til investorer

+ Større indsigt blandt aktionærer og medarbejdere i
strategi, målsætninger og risici

+ Øget tillid til selskabet blandt interessenterne

Redegørelsens indhold

Selskabsledelse i Coloplast

. Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen

. Interessenternes rolle og betydning for selskabet
. Åbenhed og gennemsigtighed

. Bestyrelsens opgaver og ansvar

. Bestyrelsens sammensætning

. Bestyrelsens og direktionens vederlag

. Risikostyring

. Revision

ØCNOØOMEBEEON —

Redegørelsen om ”Selskabsledelse i Coloplast” kan ses
i sin fulde længde på Coloplasts hjemmeside, hvorfra de
følgende afsnit er udvalgt.

meeen smede

ene ne EEN RR TT TT PART re rr.

en me er

en REM AN EET RENE ETT

1. Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen
Kapital- og aktiestruktur '

Coloplast har to aktieklasser: 3,6 mio. A-aktier med ti
stemmer pr. A-aktie og 44,4 mio. B-aktier med én stemme
pr. B-aktie. Begge aktieklasser har samme stykstørrelse,

5 kr. pr. aktie.

Ethvert ejerskifte af A-aktier kræver samtykke fra besty-
relsen. Aktionærernes fordeling mellem de forskellige kate-
gorier oplyses årligt i årsrapporten. A-aktierne er ikke om-
sætningspapirer. | 1983 blev Coloplasts B-aktier introduce-
ret på Københavns Fondsbørs.

Det er bestyrelsens opfattelse, at denne aktiestruktur
har været til gavn for Coloplasts udvikling, og at en videre-
førelse vil være fordelagtig for alle selskabets aktionærer.

2. Interessenternes rolle og betydning for selskabet
Interessenternes rolle

Det er en del af Coloplasts ledelsesfilosofi, at der er balan-
ce i værdiskabelsen for virksomhedens interessenter både
på kort og lang sigt. Således skabes efter ledelsens opfat-
telse også størst værdi for aktionærerne

3. Åbenhed og gennemsigtighed

Investorrelationer

Der er etableret en politik for information til aktionærer og
investorer, hvorefter det er direktionen og kommunikations-
afdelingen, der foretager denne kommunikation efter ret-
ningslinjer, der er aftalt med bestyrelsen.

Kommunikationen sker under hensyntagen til Fondsbør-

sens regler og omfatter:

+ Helårs-, halvårs- og kvartalsmeddelelser samt årsrapport

+ Besvarelse af henvendelser fra aktieanalytikere, investo-
rer og aktionærer

+ Besøg fra investorer og analytikere på virksomheden

+ Besøg hos danske og udenlandske investorer

+ Capital market day for analytikere og investorer

+ Conference calls i forbindelse med udsendelse af
regnskabsmeddelelser

+ Speciel sektion på Coloplasts hjemmeside for investorer

+ Præsentationer for investorer

4. Bestyrelsens opgaver og ansvar
Forretningsorden

Der foreligger en forretningsorden for Coloplasts bestyrelse.

Den gennemgås en gang årligt af den samlede bestyrelse
med henblik på opdatering. Forretningsordenen fastlægger
bl.a. retningslinjer for bestyrelsens forhold til direktionen.

5. Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsesudvalg

Coloplasts bestyrelse benytter sig ikke af faste udvalg eller
komitéer, da det er bestyrelsens vurdering, at virksomhe-
den i forhold til bestyrelsens størrelse ikke nødvendiggør
dette. Formanden forbereder og tilretterægger bestyrelsens
arbejde, i nogle sammenhænge i samarbejde med næstfor-
manden, og de opfylder dermed det behov, der i andre
virksomheder eventuelt løses ved bestyrelsesudvalg.

6. Bestyrelsens og direktionens vederlag

Åbenhed om vederlag

Honorar til bestyrelsesmedlemmer, formand og næstfor-
mand godkendes på generalforsamlingen og oplyses i års-
rapporten. For direktionens medlemmer offentliggøres hvert
år samlede oplysninger om løn, pension og bonus, mens
antal og værdi af optioner oplyses på individuel basis.

Ingen direktionsmedlemmer har aftaler, som pålægger
selskabet usædvanlige forpligtelser.

7. Risikostyring

Åbenhed om risikostyring

Coloplasts årsrapport indeholder en sammenfatning af de
væsentligste forretningsmæssige risici og aktiviteter i den
anledning, og på selskabets hjemmeside findes en uddy-
bende redegørelse.

8. Revision

Revisionsudvalg

Coloplasts bestyrelse benytter sig ikke af revisionsudvalg,
jf. afsnittet om bestyrelsesudvalg.

25

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | KONCERNFORHOLD

Bestyrelse

Formand

Direktør

Palle Marcus (68)

HD (0)

10 år i bestyrelsen

EA/S Knud Højgaards Hus (BM)
Højgaard Ejendomme A/S (BM)

Næstformand

Civiløkonom

Niels Peter Louis-Hansen (58)

38 år i bestyrelsen

Aage og Johanne Louis-Hansens Fond (BF)

Corp. Supply Chain Operations Manager
Erik Andersen (45)

Akademiingeniør, HD (L)

3 år i bestyrelsen

Valgt af medarbejderne

Advokat

Per Magid (62)

21 år i bestyrelsen

Højgaard Ejendomme A/S (BF)
EA/S Knud Højgaards Hus (BF)

26

Adm. direktør
Torsten Erik Rasmussen (61)

MBA ”

Morgan Management ApS

13 år i bestyrelsen

Amadeus Invest A/S (BF)
Bekaert Kandling Group A/S (BF)
Best Buy Group A/S (BF)
uni-chains A/S (BF)

Bang & Olufsen A/S (BNF)

JAt A/S (BNF)

TK Development A/S (BNF)

ASS Det Østasiatiske Kompagni (BNF)

Acadia Pharmaceuticals A/S (BM)
Acadia Pharmaceuticals Inc. (BM)
Arvid Nilsson A/S (BM)

Cenfri ApS (BM)

Duke Aviation ApS (BM)

ECCO Sko A/S (BM)

JAI Group Holding Aps (BM)
Louis Poulsen Holding A/S (BM)
Louis Poulsen Lighting A/S (BM)
NatiImmune A/S (BM)

Oase Outdoor Aps (BM)

Schur International A/S (BM)

TKD Nordeuropa A/S (BM)
Uni-Chains Holding A/S (BM)
Vestas Wind Systems A/S (BM)
Vola A/S (BM)

Vola Kolding A/S (BM)

7

Direktør

Kurt Anker Nielsen (60)
Cand. merc.

8 år i bestyrelsen
Novozymes A/S (BNF)
DakoCytomation A/S (BM)
Norsk Hydro ASA (BM)
Novo A/S (BM)

Novo Nordisk A/S (BM)
TDC A/S (BM)
ZymoGenetics inc. (BM)

Produktionsmedarbejder
Lise Schachtschabel (41)
3 år i bestyrelsen

Valgt af medarbejderne

Koncernchef

Ingrid Wiik (60)

Cand. pharm., M. Sc.

Alpharma Inc.

2 år i bestyrelsen

Alpharma Inc. (BF)

Norske Skogindustrier ASA (BM)
Statoil AS (BM)

Elektriker

Knud Øligaard (44)

15 år i bestyrelsen
Valgt af medarbejderne

 

rr 1

em Te

 

 

ARR FR NET en ED ERE

Direktion

Jus sms

Adm, direktør

Sten Scheibye (54)

Lic. scient., HD (A)
Novo Nordisk A/S (BNF)
Danske Bank A/S (BM)

Koncerndirektør

Christian Jørgensen (46)
Cand. polit., MBA

Ledelseshverv

w

Koncerndirektør

Carsten Lønfeldt (58)

Cand. merc. '

Chr. Hansen Holding A/S (BM)
Polaris Management A/S (BM)
Kirkbi A/S (BM)

Bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Coloplast A/S har pr. 16.
november 2005 oplyst, at de bestrider de nævnte ledelseshverv.

På Coloplasts hjemmeside under Investor relations vises de enkelte

bestyrelses- og direktionsmedlemmers CV med yderligere detaljer.

 

Ar.)

Koncerndirektør

Lars Rasmussen (46)
Akademiingeniør, E"MBA

Bie & Berntsen A/S (BM)
Brødrene Hartmann A/S (BM)

Koncerndirektør
Lene Skole (46)
HD (F)

(BF) Bestyrelsesformand
(BNF) Bestyrelsesnæstformand
(BM) Bestyrelsesmedlem

27

2 Mal MRS RER RE

vr manen

MA ss eN RER SMV SALG ANG Os BR RR

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | LEDELSESBERETNING | LEDELSES- OG REVISIONSPÅTEGNING "

Ledelses- og revisionspåtegning

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt års-
rapporten for 2004/05 for Coloplast A/S. Årsrapporten er aflagt i
overensstemmelse med IFRS samt de yderligere danske krav til
regnskabsafiæggelsen. Vi anser den valgte regnskabspraksis for
hensigtsmæssig, og årsrapporten giver efter vores opfattelse et ret-

visende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver,

Humlebæk, 16. november 2005

 

oncerndir Ér

Koncerndirektør

Revisionspåtegning

Til aktionærerne i Coloplast A/S

Vi har revideret årsrapporten for Coloplast A/S for regnskabsåret
2004/05, side 1-62 samt side 70, der aflægges efter IFRS og de
yderligere danske krav til regnskabsaflæggelsen. Selskabets ledel-
se har ansvaret for årsrapporten. Vores ansvar er på grundlag af
vores revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

- Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske og in-
ternationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi til-
rettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad
af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinfor-
mation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af informati-
on, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger.

København, den 16. november 2005

Pricewaterhouse Coopers

oe interessentskal

Lars Holtug
statsautoriseret revisor

   
 
  
   

« -
John van def'Weeri —
statsautoriseret revisor

28

Se Peter > Æ

     

finansielle stilling pr. 30. september 2005 samt resultat og penge-
strømme for regnskabsåret 2004/05. Den supplerende beretning
om videnstyring for Coloplast A/S giver et retvisende billede inden
for rammerne af de almindeligt anerkendte retningslinjer. Årsrappor-
ten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

All, hørldide

Palte Marcus

ØR,
Formand

 

Lise Sehachtschabel

7, MD |

Næstformand

.
Corp. de re
Operations Manager

DD, Andersen

Advokat "
Per Magid

Ingrid Wiik

aud lyd

Knud Øligaard

Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen an-
vendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen
har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrap-
porten. Det er vores opfattelse, at den udførte revision giver et til-
strækkeligt grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets aktiver, Passiver og finansielle
stilling pr. 30. september 2005 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
2004/05 i overensstemmetse med IFRS samt de yderligere danske
krav til regnskabsaflæggelsen.

REVISIONSFIRMAET HELGE BOM
Statsautqriseret evisionsaktieselskab

 

statgautoriseret revisor

mmm

re

 

Årsregnskab

Regnskab Side
Anvendt regnskabspraksis M.….….sssrseersrereeesrereseerrrrrrner 29
Nøgletalsdefinitioner …

  

Resultatopgørelse
Balance, aktiver ….…..ssssseserererererserrt enten entreen nnee
Balance, passiver ,….….sssssceserereeeserereesr renen senese reen rne

Pengestrømsopgørelse ÅG. s.ssenrereeeeneressrerrreree renen enes 38
Egenkapitaiopgørelse  M(…M.W….W…..u..scesesereseeerer sense renere eenee 39
Noter

1. Segmentoplysninger …(1…1….[.G…...ssssssseesenereresesrren rr sets ses 40
2. Afskrivninger M.V. sssssseseereeeeresenenenerre serene ennen enn gnee 41
3. Personaleomkostninger …...….sssssseeerereress een reeennsee 41
4. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer Å.].. 42
5, Særlige poster …..u.sssesvesesesenerereresen ere rtn kr rr een ersner 42
6. Resultat af kapitalandele før skat... 42
7. Finansielle indtægter ........sssseesssresserer nere rtsr nerne 42
8. Finansielle omkostninger ……..u..ssssenrereerereerrennrenee 42

9. Skat af årets resultat
10. Minoritetsinteresser

 

11. Indtjening pr. aktie (EPS) ….W..u.u.dccseeneserreerrererr renee 43
12. Immaterielle anlægsaktiver serene 44
13. Materielle anlægsaktiver …........ssscseseererserererreer gg:
14. Finansielie anlægsaktiver ……...ssssesserseereresre erne 49
15. Udskudt skat …..sssscssesenererrres ere se nere rss rnkee 51

 

16. Varebeholdninger
17. Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder……..52

18. Tilgodehavender …….....sssssserereeerreserererr rer rrennnee 52
19. Værdipapirer …..u...sssenseeeeeerevererrrnser ert rr entreen kernerne 52
20. Hensættelser til pensioner og lign. forpligtelser …53
21. Egne kapitalandele .…......ssssverseerereerrrererresnrrereer 54
22. Andre hensatte forpligtelser …....u...secesreeeeee renee 55
23. Kreditinstitutter …..….W.W….….ssscescesererereresrnnnrnn renerne 56
24. Selskabsskat ….u.….…...ssssesesenrersereress res renere nnger 58
25. Finansielle instrumenter 2….......…...ssssserereeesereesersree 58
26. Øvrige forpligtelser …...........sssssssseeerenrereerseersee 60
27. Eventualposter ….......sssesseeeeesererverereren sneen renee 60
28. Transaktioner med nærtstående parter .…..[.[.[.1.1.1.1… 60
29. Offentlige tilskud (.(.W.W.W….u..sssssscenereerenerererve tre nen snnnee 61
30. Udbytte pr. aktie M…..….W.…..ssssssesesereeersrererve ener ne rener 61
31. Begivenheder efter balancedagen see. 61
32. Regulering for ikke likvide driftsposter .…….[.[.[.1.1.1.1.… 61
33. Ændringer i driftskapital ............…..ssssesereserrrrereer 61
34, Likvide reserver …...sseessserersreesrers renere ren rrnke 61
35. ikke udnyttede kredittilsagn ……......sssseseeereerrerre 62

Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for 2004/05 aflægges i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards (IFRS)
samt yderligere danske krav til regnskabsaflæggelse.
Coloplast aflægger ligesom sidste år årsrapport efter alle
gældende IFRS.

IFRS er implementeret således, at årsrapporten tillige er
aflagt i overensstemmelse med IFRS's, som er godkendt
til brug i Den Europæiske Union.

Med beløbsmæssig konsekvens for Coloplasts næste
årsrapport i 2005/06 implementeres i det kommende
regnskabsår:

IFRS 2, der stiller krav om, at aktiebaseret aflønning skal
måles til dagsværdi og indregnes i resultatopgørelsen.

Efter nuværende regnskabspraksis indregnes omkostninger
til aktiebaseret aflønning direkte på egenkapitalen.

Øvrige vedtagne, men ikke ikrafttrådte standarder pr. ba-
lancedagen omfatter ændringer af IAS 1,2,8,10,16,17,21,
24,27,28,31,32,39,40 samt de nye IFRS 4,5,6 og 7. Imple-
menteringen forventes ikke at give anledning til væsentlige
beløbsmæssige ændringer for koncernen.

Som konsekvens af ændring af IAS 27 og 28 vil der frem-

over ikke være overensstemmelse mellem koncernens og
moderselskabets resultat og egenkapital.

29

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt i det histo-
riske kostprisprincip. Efterfølgende måles aktiver og forplig-
telser som beskrevet nedenfor under den enkelte regn-
skabspost.

Aktiver indregnes på balancedagen, når det er sandsyn-
ligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen,
og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes på balancedagen, når det er
sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå kon-
cernen, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Ved indregning og måling tages hensyn til de gevinster
og tab, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og
bekræfter eller afkræfter forhold, der eksisterer på balance-
dagen.

Handelsdato anvendes ved indregning af finansielle akti-
ver og forpligtelser.

Valuta

Koncernens funktionelle valuta er danske kroner (DKK).
Ved udarbejdelsen er derfor anvendt DKK som måle- og
præsentationsvaluta. Andre valutaer end DKK anses der-
med som fremmed valuta. Som en service for læseren er
koncernregnskabet omregnet til EUR. Omregningen er
foretaget til kursen den 30. september 2005, der var 746,24.
Pr. 30, september 2004 var kursen på EUR 744,16.

Konsolidering og virksomhedssammenslutninger
Koncernregnskabet omfatter Coloplast A/S (moderselska-
bet) og de virksomheder, hvori koncernen ejer mere end
50% af stemmeretten eller på anden måde har kontrol
(tilknyttede virksomheder).

Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning
af moderselskabets og de enkelte tilknyttede virksomhe-
ders reviderede årsregnskaber, aflagt efter koncernens
regnskabspraksis. Der foretages eliminering af alle koncer-
ninterne transaktioner, mellemværender, udbytte samt ure-
aliserede gevinster og tab på transaktioner mellem koncer-
nens virksomheder.

Virksomheder, der ikke er tilknyttede virksomheder, men
hvor koncernen ejer mindst 20% af stemmeretten eller på
anden måde har betydelig indflydelse, betragtes som asso-
cierede virksomheder. Der foretages eliminering af urealise-
rede gevinster og tab på transaktioner mellem Coloplast
koncernen og de associerede virksomheder i forhold til
størrelsen af andelen i den associerede virksomhed.

Nyerhvervede og solgte virksomheder medtages i kon-
solideringen i den periode, hvor Coloplast koncernen har
den bestemmende indflydelse i virksomheden.

Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller
solgte virksomheder.

30

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmeto-
den, hvorefter de nytilkøbte virksomheders aktiver og pas-
siver opgøres til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet.

Merværdi/goodwill ved køb af en ny virksomhed opgø-
res som forskellen mellem kostprisen for den overtagne
virksomhed og dagsværdien af koncernselskabernes andel
af nettoaktiverne på overtagelsestidspunktet i den overtag-
ne tilknyttede eller associerede virksomhed.

Hvis dagsværdien af overtagne aktiver eller forpligtelser
efterfølgende viser sig at afvige fra de opgjorte værdier på
erhvervelsestidspunktet, reguleres merværdi/goodwill indtil
12 måneder efter overtagelsesdagen.

Goodwill i forbindelse med overtagelse af tilknyttet virk-
somhed og associeret virksomhed indregnes i balancen
under immaterielle anlægsaktiver i koncernregnskabet, og
der foretages nedskrivningstest ved udgangen af hvert
regnskabsår. Goodwill i forbindelse med køb af kapitalan-
dele før 1.10.2002 er straksafskrevet over egenkapitalen.

Omregning. af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til DKK med
transaktionsdagens kurs. Den gennemsnitlige valutakurs
for perioden anvendes af praktiske hensyn som udtryk for
transaktionsdagens kurs.

Monetære poster i fremmed valuta omregnes til DKK til
balancedagens valutakurs. Kursregulering, der opstår som
forskellen mellem balancedagens kurs og transaktionsda-
gens kurs for monetære poster, medtages i resultatopgø-
relsen som finansiel post.

Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes
til DKK på transaktionsdagen.

Resultatopgørelser for selvstændige, tilknyttede virk-
somheder i udlandet omregnes til gennemsnitlig valutakurs
for perioden, og balancen omregnes til balancedagens va-
lutakurser. .

Kursregulering opstået i den forbindelse medtages direkte
i egenkapitalen under reserve for valutakursreguleringer.

Kursregulering af mellemværender, der i realiteten er tit-
læg eller fradrag i den tilknyttede virksomheds egenkapital
indregnes i egenkapitalen under reserve for valutakursregu-
leringer.

Valutakursregulering af gæld i fremmed valuta, der sikrer
nettoinvesteringen i en udenlandsk tilknyttet virksomhed,
indregnes i egenkapitalen under reserve for valutakursregu-
leringer.

Ved realisation af en nettoinvestering i en udenlandsk til-
knyttet virksomhed overføres kursreguleringer af nettoinve-
steringen og sikring af nettoinvesteringen, der er ført på
egenkapitalen, til resultatopgørelsen som en del af gevinst
ved realisation.

Offentlige tilskud
Offentlige tilskud omfatter tilskud til forskning, udvikling og
investeringer.

Tilskud til investeringer indregnes som en periodeaf-
grænsningspost, der indtægtsføres i takt med afskrivninger
og nedskrivninger på investeringen. Øvrige tilskud indreg-
nes systematisk i resultatopgørelsen, således at de mod-
svarer de omkostninger, de kompenserer for.

Pensioner og lignende

I bidragsbaserede ordninger indbetaler koncernen løbende
faste bidrag til uafhængige pensionsfonde og forsikrings-
selskaber. Koncernen har ingen forpligtelse til at betale
yderligere bidrag.

Periodevise indbetalinger til bidragsbaserede ordninger
medtages i resultatopgørelsen.

! ydelsesbaserede pensionsordninger er koncernen for-
pligtet til at betale en bestemt ydelse i forbindelse med
pensionering. Den aktuarmæssigt beregnede nutidsværdi
med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver tilknyttet
ordningen indregnes i balancen under hensættelser til pen-
sionsforpligtelser og lignende forpligtelser eller i pensions-
aktiver i balancen, og ændringer indregnes i resultatopgø-
relsen.

Mindre væsentlige ændringer i aktuarmæssige gevinster
og tab, som ikke overstiger 10% af nutidsværdien af pensi-
onsforpligtelsen, indregnes dog ikke.

Ændringer, der overstiger 10% af nutidsværdien af de
enkelte pensionsforpligtelser, indregnes over de ansattes
gennemsnitlige resterende forventede arbejdsperiode.

Aktiebaseret aflønning

Direktion og ledende medarbejdere tildeles aktieoptioner.
Optionsprogrammet dækkes via beholdning af egne ak-

tier, og omkostninger relateret til optionsbaserede incita-

mentsordninger indregnes dermed direkte i egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen under
periodeafgrænsningsposter og reguleres løbende til
dagsværdi (tilbagekøbsværdi). .
Regulering af afledte finansielle instrumenter anvendt til
sikring af forventede fremtidige transaktioner, foretages på
reserve for dagsværdi under egenkapitalen. Reserven ind-
regnes i takt med, at de sikrede transaktioner realiseres.
Såfremt et afledt finansielt instrument anvendt til sikring
af forventede fremtidige transaktioner udløber, bliver solgt
eller ikke længere opfylder kriterierne for sikring, forbliver en
eventuel akkumuleret reserve for dagsværdi i egenkapita-
len, indtil den sikrede transaktion finder sted. Forventes

transaktionen ikke længere at finde sted, flyttes en eventuel
akkumuleret reserve for dagsværdi i egenkapitalen til resul-
tatopgørelsen.

Regulering af øvrige afledte finansielle instrumenters
dagsværdi indregnes løbende i resultatopgørelsens finan-
sielle poster. '

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Nettoomsætning er salg af varer og tjenesteydelser, som
indregnes i resultatopgørelsen i det år, hvor levering og fak-
turering af ydelsen finder sted, med fradrag af pris, mæng-
de- og kontantrabatter.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for årets
solgte varer og ydelser. Derudover omfatter produktions-
omkostninger omkostninger til kvalitetskontrol på solgte
varer samt eventuel nedskrivning til nettorealisationsværdi
eller nedskrivning for ukurante varer.

Distributionsomkostninger

Distributionsomkostninger er omkostninger, der vedrører
distribution og salg af varer og ydelser, gager til salgsper-
sonale, reklame og udstillingsomkostninger, afskrivninger
og andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger er omkostninger til det admi-
nistrative personale og ledelsen, herunder kontoromkost-
ninger, gager og afskrivninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger er omkostninger,
der kan henføres til koncernens forsknings- og udviklings-
aktivitet, herunder kliniske undersøgelser, registrering og
vedligehold af patenter, afskrivninger og gager, der direkte
eller indirekte kan henføres til koncernens forsknings- og
udviklingsaktiviteter.

Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen
i takt med, at de afholdes.

Afholdte omkostninger vedrørende udviklingsaktiviteter
indregnes som immaterielle anlægsaktiver, hvis betingelser-
ne for at aktivere udviklingsomkostninger er opfyldt. Af-
skrivninger af sådanne udviklingsprojekter indgår i forsk-
nings- og udviklingsomkostninger. Hovedparten af koncer-
nens udviklingsomkostninger indregnes dog i det år, de
afholdes.

31

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter er indtægter af sekundær karakter i
forhold til koncernens aktiviteter, herunder gevinst ved salg
af immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Andre driftsomkostninger er omkostninger af sekundær
karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder tab
ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Særlige poster

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger
af éngangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af
hensyn til sammenligneligheden i resultatopgørelsen og for
at give et bedre billede af det operationelle resultat.

Resultat af kapitalandele i tilknyttede
og associerede virksomheder
I moderselskabets resultatopgørelse indgår andel af tilknyt-
tede virksomheder og associerede virksomheders resultat
efter fradrag af urealiserede interne fortjenester.

Andel af tilknyttede virksomheders beregnede skat ind-
regnes under skat af årets resultat, mens resultat af kapi-
talandele i associerede virksomheder indregnes efter skat.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter,
finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede
og urealiserede valutakursreguleringer, kursreguleringer
på værdipapirer og modtaget udbytte på aktier indregnet
under værdipapirer.

Skat

Coloplast A/S er sambeskattet med visse 100% ejede dan-
ske og udenlandske tilknyttede virksomheder. Nettoskatten
af sambeskatningsindkomsten indregnes i moderselskabet.
De sambeskattede danske virksomheder indgår i aconto-
skatteordningen.

Tillæg, fradrag og godtgørelser under acontoskatteord-
ningen indgår under finansielle poster.

I resultatopgørelsen indregnes den aktuelle skat af årets
resultat samt ændring i hensættelse til udskudt skat. Skat
af egenkapitalbevægelser indregnes direkte i egenkapita-
len.

Der foretages fuld hensætteise til udskudt skat på
grundlag af alle midlertidige forskelle ved brug af den ba-
lanceorienterede gældsmetode. Forskellene opstår meliem
den skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser og dis-
ses regnskabsmæssige værdi.

Den skat, der vil fremkomme ved salg af kapitalandele i
tilknyttede virksomheder, afsættes ikke, såfremt kapitalan-
delene ikke forventes afhændet inden for en kort periode.

Udskudt skat opgøres med de skattesatser, der er ved-
taget eller forventet vedtaget pr. balancedagen.

Udskudte skatteaktiver indregnes i den udstrækning,
det er sandsynligt, at der vil opstå en fremtidig positiv skat-
tepligtig indkomst, som de midlertidige forskelle og skatte-
mæssige underskud kan modregnes i. Udskudt skatteaktiv
måles til forventet nettorealisationsværdi.

32

Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser omfatter minoritetsaktionærers andel af
årets resultat.

Balance

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Afskrivning
foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der er:

Udviklingsprojekter GM su sssssesesesenesere rese eres rseren er krnnne 3-5 år
Software sM..…..smsssssseeeesererrrens sens erne seere teret tr n ek trrnr 3-5 år
Erhvervede patenter, licenser,

varemærker og andre rettigheder scenes 3-20 år

For goodwill anvendes nedskrivningstest, jf. afsnit om ned-
skrivning.

For øvrige immaterielle anlægsaktiver fastlægges afskriv-
ningsperioden på basis af ledelsens vurdering af aktivernes
forventede økonomiske levetid. Kun i de tilfælde, hvor den
faktiske levetid for et immaterielt aktiv overstiger fem år, ek-
sempelvis ved et patent, vil den økonomiske levetid og der-
med afskrivningsperioden overstige fem år.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle an-
lægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen re-
duceret med salgsomkostningerne og den regnskabsmæs-
sige værdi på salgstidspunktet, og indgår i resultatopgørei-
sen under andre driftsindtægter henholdsvis andre
driftsomkostninger.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Kostpris
omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte til-
knyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klart
til at blive taget i brug. For egne fremstillede aktiver omfat-
ter kostprisen materialer, komponenter, underleverandør-
ydelser, direkte lønforbrug samt indirekte produktionsom-
kostninger. .

Låneomkostninger indregnes ikke som en del af kostpri-
sen.

Finansielt leasede aktiver måles i balancen til dagsværdi
eller til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser på an-
skaffelsestidspunktet, hvis denne er lavere. Den kapitalise-
rede restieasingforpligtelse indregnes i balancen som en
gældspost, og leasingydelsens rentedel indregnes i resul-
tatopgørelsen. Finansielt leasede aktiver afskrives som kon-
cernens øvrige materielle anlægsaktiver.

Afskrivning foretages over aktivernes forventede levetid.
De forventede levetider er:

Bygninger MG... ssssssserseersereenere nerne ensretter terne
Bygningsinstallatjoner ….....u...sssssrre

Tekniske anlæg og maskiner
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar ……...........…. 5-7 år

 

Avance og tab ved afhændelse eller skrotning af et materi-
elt anlægsaktiv indregnes i resultatopgørelsen som andre
driftsindtægter henholdsvis andre driftsomkostninger.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder
indregnes og måles i moderselskabets regnskab til den for-
holdsmæssige ejede andel af tilknyttede og associerede
virksomheders egenkapital (equity metoden), der reduceres
med urealiserede koncerninterne avancer.

Er egenkapitalen i en tilknyttet virksomhed negativ, og
indestår moderselskabet for den tilknyttede virksomheds
forpligtelser, reserveres efter en individuel nedskrivningsvur-
dering et beløb, der maksimalt svarer til den negative egen-
kapital i et evt. tilgodehavende hos den tilknyttede virksom-
hed. Såfremt den negative egenkapital overstiger tilgode-
havendet, indregnes det resterende beløb under hensatte
forpligtelser.

Andre kapitalandele og værdipapirer, der hovedsageligt
omfatter unoterede kapitalandele og lignende, indregnes
ved erhvervelse til kostpris og måles efterfølgende til
dagsværdi (estimeret nutidsværdi). Kapitalandete for hvilke,
der ikke kan findes en pålidelig dagsværdi, måles til kost-
pris. Eventuel nedskrivning foretages efter en individuel vur-
dering af hver investerings forventede cash flow. Tilgodeha-
vender, der holdes til udløb, måles til amortiseret kostpris
eller en lavere værdi under hensyntagen til individuel vurde-
ring af tabsrisiko. Tilgodehavender, der ikke holdes til ud-
løb, måles til dagsværdi.

Nedskrivning
Den bogførte værdi af immaterielle og materielle anlægsak-
tiver samt finansielle anlægsaktiver, der værdiansættes til
kostpris eller amortiseret kostpris, vurderes ved indikationer
af værdiforringelse. Såfremt der er behov for nedskrivning,
nedskrives den regnskabsmæssige værdi til den højeste
værdi af nettosalgsværdi eller nytteværdi. Med henblik på
vurdering af værdiforringelse grupperes aktiverne i den
mindste gruppe af aktiver, der frembringer selvstændige,
identificerbare pengestrømme (pengestrømsfrembringende
enheder).

Nedskrivning indregnes i den samme regnskabspost
som de tilhørende afskrivninger.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til laveste værdi af kostpris og
nettorealisationsværdi. Kostprisen fastsættes efter FIFO
princippet. Kostprisen for færdigvarer og varer under frem-
stilling omfatter råmaterialer, direkte løn, andre direkte
omkostninger og medgåede indirekte produktionsomkost-
ninger. Låneomkostninger indregnes ikke. Nettorealisa-
tionsværdien udgøres af den forventede salgspris med
fradrag af færdiggørelsesomkostninger og salgsomkost-
ninger.

Tilgodehavender
Tilgodehavender omfatter hovedsageligt varetilgodehaven-

der og, for moderselskabet, kortfristede udlån til tilknyttede
virksomheder. Tilgodehavender måles til oprindelig faktura-
beløb med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tabsri-
sici opgjort på grundlag af individuel vurdering.

Værdipapirer

Værdipapirer, der er indregnet som omsætningsaktiv, om-
fatter hovedsagligt noterede obligationer og måles til
dagsværdi.

Egenkapital

Udbytte for regnskabsåret indregnes i balancen som for-
pligtelse på det tidspunkt, hvor det vedtages på generalfor-
samlingen. Udbytte, der foreslås udbetalt for regnskabs-
året, indgår i egenkapitalen og oplyses i en note til egenka-
pitalen. Købs- og salgssum samt udbytte vedrørende egne
aktier fragår henholdsvis tilgår direkte under egenkapitalen.

Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en juri-
disk eller faktisk forpligtelse som følge af tidligere begiven-
heder, og det er sandsynligt, at forpligtelsen vil medføre
træk på koncernens økonomiske ressourcer.

Koncernen indregner en forpligtelse til udskiftning af
produkter, som er dækket af garanti pr. balancedagen.
Denne hensættelse beregnes på grundlag af erfaring.

Gæld

Gæld indregnes ved optagelse til det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte omkostninger og efterfølgende til
amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen for koncernen, der opstilles efter
den indirekte metode, viser koncernens pengestrømme fra
driftsaktivitet, investeringsaktivitet, finansieringsaktivitet
samt koncernens likvide reserver ved årets begyndelse og
slutning. Likvide reserver omfatter likvide beholdninger,
værdipapirer og kortfristede kreditinstitutter opført under
henholdsvis omsætningsaktiver og kortfristet gæld.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som Colop-
lasts andel af koncernens resultat reguleret for ikke kontan-
te driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabs-
skat. .
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og
salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver samt
betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter finan-
siering fra selskabets aktionærer samt optagelse af lån,
afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte.

Segmentoplysninger

Der gives information om forretnings- og geografiske seg-
menter som henholdsvis primært og sekundært segment.
Segmentoplysninger følger koncernens interne økonomisty-
ring og regnskabspraksis.

33

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NØGLETALSDEFINITIONER

Nøgletalsdefinitioner

Investeret kapital

Rentebærende gæld netto

QOverskudsgrad, EBIT, %

Afkast af gennemsnitlig investeret

kapital (ROAIC), %

Economic profit

Egenkapitalforrentning, %

Nettogæld i forhold til EBITDA, ratio

Rentedækning

Egenkapitalandel, %

Gæld i forhold til enterprise value, %

Markedsværdi af egenkapital, kr.

Indre værdi, kr.

Børskurs/indre værdi

PE, price/earnings ratio

Pay-out ratio, %

Resultat pr. aktie, EPS

Frit cash flow pr. aktie

Nøgletallene er beregnet og anvendt i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005".

Nøgletal er vist på side 5.

34

Aktiver - likvide beholdninger - værdipapirer + akkumulerede goodwillafskrivninger
fra før 1.10.2002 - ikke rentebærende gæld - hensatte forpligtelser

Langfristede gældsforpligtelser + kortfristede del af langfristede gældsforpligtelser
+ gæld til kreditinstitutter - likvide beholdninger - værdipapirer

Driftsresultat (EBIT) x 100
Nettoomsætning

Driftsresultat (EBIT) x 100
investeret kapital (gennemsnit af 4 kvartaler)

EBITA tillagt overskud fra associerede virksomheder m.v. efter skat - kapital-
omkostninger (gennemsnitlig investeret kapital x vægtede gennemsnitlige
kapitalomkostninger)

Coloplasts andel af årets resultat x 100
Egenkapital (gennemsnit af 4 kvartaler)

 

Rentebærende gæld netto
EBITDA

 

 

EBITDA
Renteindtægter og renteomkostninger, netto

Egenkapital i alt x 100
Aktiver i alt

Rentebærende gæld netto x 100
Rentebærende gæld netto + markedsværdi af egenkapitalen

Børskurs ultimo x den samlede aktiekapital
(A- og B-aktier er forudsat værdisat til samme kurs)

Egenkapital
Antal aktier

 

Børskurs pr. aktie
Indre værdi pr. aktie

Børskurs pr. aktie
Resultat pr. aktie, EPS

Deklareret udbytte x 100
Coloplasts andel af årets resultat

Coloplasts andel af årets resultat
Antal aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)

Frit cash flow
Antal aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)

Resultatopgørelse

1. oktober 2004 — 30. september 2005

NOTE

-

2,3
2,3,4
2,3

10

11
11

30

Produktionsomkostninger
Bruttoresultat

Koncern
Mio. DKK

2004/05 2003/04

Koncern

Mio. EUR
2004/05 2003/04
875 816
-349 -314
526 502

Moderselskab
Mio. DKK

2004/05 2003/04

 

Særlige poster
Driftsresultat

Finansielle omkostninger
Resultat før skat

Skat af årets resultat
Årets resultat

Minoritetsinteresser
Coloplasts andel af årets resultat

Overskudsdisponering
Til reserve for nettoopskrivning efter
den indre værdis metode

 

Til frie reserver

Foreslået udbytte for året
I alt

-26 0
1.005 988
48 48
-168 -137
885 899
-290 -317
595 582
-2 -5
593 577

-26 0

456 489
me ATT …...406.
nd 75 83
-125 -86
883 892
-290 -315
593 577

0 0

593 577
Rn 1312
12 12

 

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens godkendelse, at der udbetales udbytte for året 3,50 DKK pr. aktie

35

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | REGNSKAB

Balance

Pr. 30. september 2005

Koncem ' Koncem Moderselskab
Mio. DKK Mio. EUR ; ” Mio. DKK
NOTE . ' 2004/05 . 2003/04 2004/05 2003/04 2004/05: 2003/04

AKTIVER

 

Forudbetalinger for immaterielle anlægsaktiver
12 og immaterielle anlægsaktiver under udførelse 5 31 1 4 0 0
Immaterielle anlægsaktiver 496 425 67 57 83 85

  
  

 

Forudbetalinger for materielle anlægsaktiver
13 og materielle anlægsaktiver under udførelse 181 284 24 38 174 257
Materielle anlægsaktiver 2.088 2.086 279 280 709 879

 

15 Udskudt skatteaktiv 136 102 18 14 0 0
Finansielle anlægsaktiver ” 144 104 19 14 1.524 1.184
Anlægsaktiver 2.728 2.615 365 351 2.316 2.148

16 Varebeholdninger 698 922 94 124 305 453

   
 

Periodeafgrænsningsposter

18 Tilgodehavender 1.366 1.364 182 184

19 Værdipapirer 334 2 45 0 334 2

34 Likvide beholdninger 765 740 103 99 573 590
Omsætningsaktiver 3.163 3.028 424 407 2.508 " 2.285
Aktiver i 5.891 5.643 789 758 4.824 4.433

36

Balance

Pr. 30. september 2005

NOTE

21

10

20

15
22

23
23

23

Koncern Koncerm Moderselskab
Mio. DKK Mio. EUR Mio. DKK

2004/05 2003/04 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04
PASSIVER
Aktiekapital se sne ne ae nn 240 240 2 2 40 240
Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode ss usus tun nr enennnern nerne mane mened 609. 512
Reserve for valutakursregulering ss ne 3 ud I SEE Ge ed 3
Reserve for dag værd sn une 109 39 15 5 109 39.
Forslag til udbytte for regnskabsåret 62 40 Pe LERNER 12 140
Overført overskud 2.276 2.017 305 271 1.657 1.505
Egenkapital 2.572 2.357 344 317 2.572 2.357
Minoritetsinteresser 2 5 0 1 0 0

   

Hensættelser til. udskudt skat

Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter GG 4889. S209 66 TU ou 178.
Kreditinstitutter iøvrigt Ms ne 1.237 1.287 166. 173 1.230 1.188.
Periodeafgrænsningsposter 167 203 22 27 167 203

Langfristede gældsforpligtelser 1.893 2.019 254 271 1.397 1.569
Gæld til realkreditinstitutter 5 6 1 1 0 1

 

25
26
27
28
29
30
31

Periodeafgrænsningsposter | 164 68 22 9 155 56
Kortfristede gældsforpligtelser 1.269 1.122 170 150 784 484
Gældsforpligtelser 3.162 3.141 424 421 2.181 2.053
Passiver 5.891 5.643 789 758 4.824 4.433

Finansielle instrumenter

Øvrige forpligtelser

Eventualposter

Transaktioner med nærtstående parter
Offentlige tilskud

Udbytte pr. aktie

Begivenheder efter balancedagen

37

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | REGNSKAB

Pengestrømsopgørelse

1. oktober 2004 - 30. september 2005

NOTE

38

   

34

35

Koncern Koncem Moderselskab
Mio. DKK Mio. EUR Mio. DKK

2004/05 2003/04 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04

Driftsresultat

Betalt selskabsskat -193 -297 -26 -40 -35 -136
Cash flow fra driften 1.353 845 181 113 725 600

 

Udbytte fra tilknyttede selskaber 204 156
Cash fiow fra investeringer -434 -621 -58 -83 -98 -469
Frit cash flow 919 224 123 30 627 131
Udbytte til aktionærer ae me sr 1 9 16. 140 117.
Udbytte til minoritetsaktionærer  . ed 13 LNNNENEEEE BP ( … 0.
Investering i egne aktier -176 -84 -23 -11 -176 -84
Finansiering fra aktionærer -321 -214 -43 -29 -316 -201

Langfristet lånefinansiering, afdrag og

valutakursregulering -125 -25 -17 -3 0 -10
Cash flow fra finansiering -446 -239 -60 -32 -316 -211
Årets likviditet ændret 473 -15 63 -2 311 -80

 

Likvide reserver pr. 30.9.2005 . 138
ikke udnyttede kredittilsagn 2.226 2.166 298 291 1.728 1.844
Finansielle reserver pr. 30.9.2005 3.254 2.721 436 366 2.629 2.434

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

Egenkapitalopgørelse

Moderselskab Aktiekapital Reserve Reserve for Reserve Egen-
for indre — valutakurs- for Forslag til Overført kapital
Mio, DKK A-aktier B-aktier værdi regulering — dagsværdi udbytte overskud r alt

1.10.2003 - 30.9.2004
Saldo pr. 1.10.2003 som rapporteret

i årsrapporten enn 18 22 486] Go …. 30 i … 1213 1.996.
Effekt af ændring i regnskabspraksis 6 6
Omarbejdet saldo pr. 1.10.2003 18 222 462 0 -30 117 1.213 2.002

 

Skatteeffekt af sikring 0o o
Nettogevinst/-tab ej indregnet i

resultatopgørelsen use eennee O ud Ge uk De OD ud Sd Ge uue (2.
Udbetaling af udbytte .

vedrørende 2002 sees een rr rdr TT se 117,
Skatteværdi af kurstab

medarbejderaktier ' 13 13

 

Ændring af primoværdier og øvrige
reguleringer vedr. datterselskaber -1 -24 -25
Saldo pr. 30.9.2004 18 222 512 -1 -39 140 1.505 2.357

1.10.2004 - 30.9.2005
Saldo pr. 1.10.2004 som rapporteret
i årsrapporten 18 222 512 -1 -39 140 1.505 2.357

 

Udbetaling af udbytte
vedrørende 2003/04 -140 -140

Skatteværdi af kurstab

medarbejderaktier
Årets resumerer MO seeren 8.318... 593.

Køb af egne aktier og kurstab
ved udnyttelse af optioner -208 -208

  

  

reguleringer vedr. datterselskaber 4 2 6
Saldo pr. 30.9.2005 18 222 619 3 . 7109 162 1.657 2.572

39

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

1. Segmentoplysninger
Primært segment - Forretningsmæssig aktivitet
Koncern, 2004/05 Chronic care SBU segment Ikke fordelt og eliminering I alt
Mio. DKK 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04
Nettoomsætning 4.978 4.615. 1.572 1.473 22 719 5528 6.069
Driftsresultat for segment, .......[..1:090 1.099 Wu. 28. 2628 "2390. 1.005 988,
Resultat af kapitalandele i associerede
virksomheder før skat 0 0 0 0 0 o 0 Oo
Ordinært resultat før renter 1.090 1098 UT se 128 262 239 0. 1.005.988.
Finansielle omkostninger, netto essensen rr ener RO …...789,
Resultat før skat see succeer nerne nen mener reen 885 899
Skat af årets resultat -290 -317
Resultat før minoritetsinteresser sene eee ennen ener rrrne s938 582
Minoritetsinteressers andel af årets resultat -2 -5
Årets resultat ' 593 577
Aktiver see eine 3.478 3.543 940 1071. 147 1027 | 5,889 5.641.
Kapitalandele i associerede virksomheder 0 1 2 1 2 2
Aktiver i alt 5.891 5.643
Forpligtelser 794 758 271 234 2.252 2.289 3.317 3.281
Anlægsaktiver ne 1.973 1.798 48 537 4 285 2728 2.615.
Anlægsinvesteringer 382 9 sd 66 … Ed 65 508 650,
Afskrivninger, materielle anlægsaktiver 218. 207 Sd 48 ud så 28 314 283.
Afskrivninger, immaterielle anlægsaktiver 8 4 un se us ed 25 18 ed 34 24
Sekundært segment - Geografiske markeder
Koncern, 2004/05 Anlægs-

Netto- Anlægs- investe- For- Aktiver
Mio. DKK omsætning aktiver ringer — pligtelser i alt
EUDP seerne er renen 5237 258, 483 3.005 0 5.229
Nord- og Sydamerika, uses use sneen sener ne 878 130 sd 28. 128. 446.
Resten af verden 413 31 2 116 216
I alt 6.528 2.728 508 3.317 5.891
Koncern, 2003/04 Anlægs-

Netto- Anlægs- investe- For- Aktiver
Mio. DKK omsætning aktiver ringer — pligtelser ialt

 

Resten af verden 374 28 16 130 203
| alt 6.069 2.615 650 3.281 5.643

40

NOTE

Koncern Moderselskab
Mio.DKK Mio. DKK

2004/05 2003/04 2004/05 2003/04

Afskrivninger
Årets afskrivninger på anlægsaktiver udgør:

 

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 73 78 34 34
I alt 347 307 184 184

Afskrivningerne er fordelt således:

 

Andre driftsomkostninger 16 17 17 17
I alt 347 307 184 184

Personaleomkostninger

 
  
  
 

Fratrædelsesgodtgørelser

  

Pensionsomk

Pensionsomkostnin

Andre udgifter til social sikring 196 239 16 16
I alt 2.197 2.159 946 966

Personaleomkostningerne er fordelt således:

 

Atp-metoden er anvendt for moderselskabet

Af det samlede betøb til personaleomkostninger udgør:

Bestyrelseshonoraret udgør 275.000 DKK pr. medlem.
Formanden modtager honorar +175% og næstformanden modtager honorar +50%.

Vedrørende aktieoptioner se note 21.

41

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK
NOTE 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04
4. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Samlet honorar til Pricewaterhouse Coopers see ener 14 te ÅL 3,
Samlet, honorar til. Helge Bom A/S see een ne nd DS ud URE (5
Samlet honorar til andre revisorer 8 5 0 Q
I alt 22 16 4 3
Heraf for revision til Pricewaterhouse Coopers scene erne Ted 6 2 2,
Heraf for revision til HelgeBom As ss eur ene | nu me se uuee 0.
Heraf for revision til andre revisorer 2 2 0 0
I alt 9 8 2 2
5. Særlige poster .
Særlige poster 26 0. 26 0
I alt 26 0 26 0
| særlige poster indgår afholdte projektomkostninger af engangskarakter i
forbindelse med en nu indstillet akkvisitionsaktivitet
6. Resultat af kapitalandele før skat
Overskud i tilknyttede virksomheder scene … 30 494.
Underskud i tilknyttede virksomheder -62 -88
Il alt 477 406
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat Gu! GO
Coloplast har som udbytte fra associerede virksomheder
og tilknyttede virksomheder modtaget susende renerne GS dl GG 208 158.
7 Finansielle indtægter
Renteindtægt er sn rene nn 34 3 26 14
Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder sure re er 61,
Valutakursreguleringer sun ne ere enn 14 Se 2
Dagsværdireguleringer overført fra egenkapital (note 25) 0 8 0 8
I alt 48 48 75 83
8. Finansielle omkostninger
Renteomkostninger ss vener 157 132 118 … 85.
Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder stene resterer ner 1 ….
Valutakursreguleringer see eee un nun re renee De Gu ud LN
Dagsværdireguleringer overført fra egenkapital (note 25) se ne 6 ud Ge
Andre finansielle omkostninger 5 85. .0 0
I alt 168 137 125 86

42

NOTE

10.

11.

Skat af årets resultat
Aktuel skat af årets resultat

Regulering vedr, tidligere år
I alt

Skatten kan opdeles i:
Skat af ordinært resultat

Regulering af skat tidligere år
| alt

Afstemning skatteprocent:
Dansk skatteprocent, %

Regulering vedr. tidligere år
Effektiv skatteprocent, %

Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser 1.10.2004

Udbetalt udbytte
Minoritetsinteresser 30.9.2005

indtjening pr. aktie (EPS)

Koncern
Mio. DKK

" 2004/05 2003/04

… 288 278.
DR o.
2 44

288 322
un ger we
290 317
… 288 322
27 -5

290 317
7.
HER 28 30.
une eu 1.
HEE 3. 2
BENE SEINE 2
3 0

33 35

5 14

 

Indtjening pr. aktie beregnes som årets resultat i forhold til det vejede gennemsnit af
udstedte ordinære aktier i regnskabsåret med fradrag af ordinære aktier, som koncernen

har købt og besidder som egne aktier (note 21).

Årets resultat

Moderselskab
Mio. DKK

2004/05 2003/04

84 137.
el.
48 26

… 1300 163.
42 154.
18 2

290 315
… 272 317.
18 -2

290 315

ne 30.7
593 577

 

43

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

12, Immaterieile anlægsaktiver

Koncern, 2004/05 Erhvervede Immaterielle Immaterielle
patenter og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker Software under udførelse aktiver i alt

 

Samlede afskrivninger 30.9.2005 0 12 119 0 131

Indregnet værdi 30.9.2005 327 17 147 5 496

Ledelsen har pr. 30.9.2005 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund
heraf ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill. Ved nedskrivningstesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrem-
bringende enheds tilbagediskonterede cash flows med de regnskabsmæssige værdier. Cash flows baseres på budgetter og stra-
tegipianer for årene 2005/06 - 2009/10, og forudsætninger for det sidste år anvendes i beregning af terminalværdi. Budgetter og
strategiplaner bygger på specifikke forudsætninger for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed omkring salg, driftsresultat,
arbejdskapital, investeringer i anlægsaktiver samt mere generelle forudsætninger for den fremskrevne periode.

I de foretagne værdiforringelsestests er der i den første 3 års periode brugt detailbudgetter godkendt af ledelsen, hvor det globale
marked for medicinsk udstyr forventes at vokse 5-7%. Der er desuden i detailbudgetter taget højde for forventede ændringer i
refusionspriser. | efterfølgende år er der brugt forudsætninger om 3% salgsvækst, svarende til markedsvæksten. Grundet planlagte
effektivisereringer indenfor logistik og distribution og forudsætning om uændret arbejdskapital forventes en EBIT procent, der er
stigende og ligger over markedsvæksten samt et forbedret cash flow. Skatteprocenten for den betalbare skat er 40%.

Ved tilbagediskontering anvendes den pengestrømsfrembringende enheds vejede kapitalomkostning, der i de foretagne værdifor-
ringelsestests i gennemsnit udgør 6,8% efter skat.

44

12. Immaterielle anlægsaktiver

Koncern, 2003/04 Erhvervede Immaterielle Immaterielle
patenter og i anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker Software under udførelse aktiver i alt

 

Samlede afskrivninger 30.9.2004 0 9 88 Q 97

Indregnet værdi 30.9.2004 298 13 83 31 425

Ledelsen har pr. 30.9.2004 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund
heraf ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill. Ved nedskrivningstesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrem-
bringende enheds tilbagediskonterede cash flows med de bogførte værdier. Cash flows baseres på budgetter og strategiplaner for
årene 2004/05 - 2008/09. Ved tilbagediskontering anvendes den pengestrømsfrembringende enheds vejede kapitalomkostning.
Den vejede kapitalomkostning udgør 6,2% efter skat.

45

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

12. Immaterielle anlægsaktiver

Moderselskab, 2004/05

Mio. DKK

Samlet kostpris 1.10.2004

Goodwill

Erhvervede
patenter og
varemærker

Immaterielle
anlægsaktiver
Software under udførelse

Immaterielle
anlægs-
aktiver i alt

Samlet kostpris 30.9.2005

Samlede afskrivninger 1.10.2004

Samlede afskrivninger 30.9.2005

Indregnet værdi 30.9.2005

12. Immaterielle anlægsaktiver

Moderselskab, 2003/04

Mio. DKK

 

Samlede afskrivninger 30.9.2004

indregnet værdi 30.9.2004

46

Goodwill

Erhvervede
patenter og
varemærker

155 0
OG ec (.
24 0
0 0
179 0
76 0
0 0
25 o
Q 0
101 0
78 0
Immaterielle
anlægsaktiver

Software under udførelse

Immaterielle
anlægs-
aktiver i alt

13. Materielle anlægsaktiver

Koncern, 2004/05

Produktions- Andre anlæg, Materielle Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel — anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt

 

Samlede afskrivninger 30.9.2005 521 1.241 409

0 2.171
Indregnet værdi 30.9.2005 1.127 569 211 181 2.088
indregnet værdi 30.9.2004 1.191 397 214 284 2.086
Heraf indregnet finansiel leasing eee usa en sed ces er 0. å.

Kontantværdien af danske grunde og bygninger andrager ifølge seneste offentlige ejendomsvurdering 666 mio. DKK (2003/04 565
mio. DKK). Koncernen har indgået kontrakter om levering af bygninger og tekniske anlæg og maskiner til en værdi af 78 mio. DKK

(2003/04 62 mio. DKK). Koncernen har til sikkerhed for prioritetsgæld stillet pant i grunde og bygninger med 482 mio. DKK
(2003/04 590 mio. DKK).

47

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

13. Materielle anlægsaktiver

Modersetskab, 2004/05 Produktions- Andre anlæg, Materielle Materielle
Grunde og "… anlæg og driftsmaterie) — anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt

 

Samlede afskrivninger 30.9.2005 1 821 171 0 993
Indregnet værdi 30.9.2005 2 438 95 174 709
indregnet værdi 30.9.2004 180 340 102 257 879

Kontantværdien af danske grunde og bygninger andrager ifølge seneste offentlige ejendomsvurdering 4 mio. DKK (2003/04 152
mio. DKK). Moderselskabet har indgået kontrakter om levering af bygninger og tekniske anlæg og maskiner til en værdi af 76 mio.
DKK (2003/04 55 mio. DKK). Moderselskabet har til sikkerhed for prioritetsgæld stillet pant i grunde og bygninger med 0 mio. DKK
(2003/04 182 mio. DKK).

48

14. Finansielle anlægsaktiver

Koncern, 2004/05 Kapitalandele Andre værdi-
i associerede papirer og kapital-
Mio. DKK virksomheder andele

 

Værdi af finansielle aktiver 2 6
Intern koncernavance suser rr ne Duun neuen ennen 0.
Indregnet værdi 30.9.2005 2 6

49

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

14. Finansielle anlægsaktiver
Moderselskab, 2004/05 Kapitalandele == Kapitalandele Tilgodehavender Andre værdipa-
i tilknyttede i associerede hos tilknyttede pirer og kapital-
Mio. DKK virksomheder virksomheder — virksomheder andele
Samlet, kostpris 1102004 se ur ener BOD sn ene Gu sS82 1...
Kapitalinvesteringer i årets løb se se ne ne 158 se Ge es 8 2,
Samlet kostpris 30.9.2005 2.246 0 630 2
Opskrivning 1.10.2004 se sussie nn erne erne 1027 ce OG ur ue (0...
Overskud fra tilknyttede virksomheder scenerne 420 Dues (2.
Regulering af resultat til.ultimokurs snes ne vennen ene us ne Gene (sm 2.
Kursregulering af udbytte se snu eeere Sd Ge Guf
Modtaget udbytte ss ses eee RE scene OG ud 0...
Samlet opskrivning 30.9.2005 1.247. 0 0 0

 

Værdi af finansielle aktiver 1.206 (9) 557 2
Intern koncernavance sum ener RAN sc O es (0... 9.
indregnet værdi 30.9.2005 965 0 557 2

50

Koncern Moderselskab
Mio.DKK Mio. DKK

NOTE 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04

15... Udskudt skat

 

Heraf udskudt skatteaktiv 136 102 o 0
Hensættelse til udskudt skat 61 29 57 11

Udskudt skat hviler på følgende regnskabsposter:

 

Fremførbart skattemæssigt underskud

Udskudte skatteaktiver er indregnet på fremførbare skattemæssige
underskud, der modsvarer indkomst, som forventes at blive
realiseret i fremtiden.

Underskuddene udløber:
Indenfor 1 år

Over 5 år
! alt

 

Fradragsberettigede midlertidige forskelle og uudnyttede
skattemæssige fradrag 280 301

Ikke indregnede skattemæssige underskud og
midlertidige forskelle 592 506

51

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

NOTE

16.

17.

18.

19.

52

Koncern " Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK
2004/05 2003/04 2004/05 2003/04
Varebeholdninger

 

Fremstillede færdigvarer i 433 584 116 172
Varebeholdninger 698 922 305 453

Indirekte produktionsomkostningers andel af
varebeholdninger udgør 168 234 72 117

Årets vareforbrug indgår i produktionsomkostninger.
Varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi indgår

kun i uvæsentligt omfang, og koncernen har ikke stillet
varebeholdninger til sikkerhed for gældsforpligtelser,

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder ss el 1.142 1.084.
Modregnet underbalance i tilknyttede virksomheder -17 -35
1 alt 1.125 1.049
Tilgodehavender

Andel der forfalder mere end 1 år efter balancedagen

Andre langfristede tilgodehavender 23 37 19 35

Hovedparten af de langfristede tilgodehavender forfalder indenfor tre år
efter balancedagen. Rentesatsen på tilgodehavenderne er 0%.

Der er pr balancedagen foretaget nedskrivning til imødegåelse af tab

på dubiøse debitorer med ss ne ud ST 583 2
Værdipapirer

Værdipapirbeholdningen pr. 30.9.2005 består hovedsageligt af

danske obligationer med en varighed på 3 334 2 334 2

20.

Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser

Bidragsbaserede ordninger

Koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordnin-
gerne er i det væsentligste bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmiebetalin-
ger til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidragene for de bidrags-
baserede ordninger er indbetalt, har koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte
medarbejdere. Pensionsbidrag vedrørende bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. I
2004/05 er indregnet 80 mio. DKK (2003/04 80 mio. DKK).

Ydelsesbaserede ordninger

For visse grupper af ansatte i udenlandske datterselskaber har koncernen indgået aftale om betaling af bestemte ydelser,
herunder pension. Disse forpligtelser er ikke forsikringsmæssigt afdækket eller kun delvist afdækket. De uafdækkede forplig-
telser er indregnet i balancen og resultatopgørelsen som anført nedenfor. I nedenstående er også indregnet de forpligtelser,

der knytter sig til den efterydelsesordning, som gjaldt for bestyrelsens medlemmer forud for vedtægtsændringen vedtaget
på generalforsamlingen i 2002.

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK

2004/05 2003/04 2004/05 2003/04

De i balancen indregnede beløb er fastsat således:

Nutidsværdi af finansierede forpligtelser ss un en 168 144 DO ud 0
Dagsværdi af aktiverne -126 104 0 0
EEN EEEEE 42 0
Nutidsværdi af ikke finansierede forpligtelser se eee ne 36 31 Su 7.
Ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/tab 2 12 0 o
Forpligtelse i balancen 80 83 9 7

De i resultatopgørelsen indregnede beløb er fastsat således:

Løbende serviceomkostninger snes eeenesarnen ternene re rerneres So 1 ud 2 dl 0.
Renteomkostninger see eee ennen ere re reen 6 8 Gl .
Forventet afkast på aktiverne -8 7 0 | &
Samlet beløb indregnet i personaleomkostninger (note 3) 7 12 2 0
Det faktiske afkast på aktiverne udgjorde 17 10 0 0

Prime summer nere ernen 83 880 Te 7.
Overført fra Andre hensættelser sun en ud! Gl 0

Kursregulering er er dne EEN ERNE É…….
Samlede omkostninger, som vist ovenfor ses herren Tu 2 2 0.
Omkostninger afholdt af medarbejdere sense nen LEDNENEER CM...

Betalte ydelser -14 -14 0 0

Ultimo 80 83 9 7

Heraf udgør kortfristet forpligtelse 4 1

De anvendte primære aktuarmæssige forudsætninger er
som følger (vægtede gennemsnit):

Diskonteringssats ss merne eres 4 Se GG
Forventet afkast på aktiverne, % 0 sense essence eden er nn 3 ud 5
Fremtidige lønforhøjelser % se su re de 2 ne eu
Fremtidige pensionsforhøjelser, % 2 3 5

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

21. Egne kapitalandele

Egne aktier

Der er i regnskabsåret købt 538.750 stk. B-aktier, svarende til nominelt DKK. 2.693.750, hvilket udgør 1,12% af den samlede
nominelle aktiekapital. Der er i regnskabsåret afhændet 117.987 stk. B-aktier, svarende til nominelt DKK 589.935, hvilket udgør
0,25% af den samlede nominelle aktiekapital. Beholdning pr. 30.9.2005 var 1.604.249 stk., svarende til nominel værdi DKK

8.021.245, hvilket udgør 3,34% af den samlede nominelle aktiekapital og 3,61% af B-kapitalen. Egne aktier anvendes hovedsage-
ligt til afdækning af aktieoptionsordninger.

Aktieoptioner

Til selskabets direktion og ledende medarbejdere er der tilbudt fem aktieoptionsprogrammer. Første program blev tilbudt i novem-
ber 2000 til 120 medarbejdere, andet program i november 2001 til 140 medarbejdere, tredje program i december 2002 til 182
medarbejdere, fjerde program i december 2003 til 191 medarbejdere og femte program i december 2004 til 217 medarbejdere. Af
det første program blev 50% af programmet udstedt til kurs 185,5, som gennemsnit af fem børsdage efter offentliggørelse af pro-
grammet og resten til kurs 196,5, fastsat som 185,5 + 6%. For 50% af det andet program blev kursen fastsat til 273, ligeledes
som gennemsnit af de fem efterfølgende børsdage, og resten til kurs 289,5 fastsat som 273 + 6%. I det tredje program blev kur-
sen fastsat til kurs 263,5, i det fjerde program til kurs 266 og i det femte program til kurs 284.

Udnyttet ” Dagsværdi
Antal eller bort- ikke udnyttet  Udnyttelses- Udnyttes Udnyttes af udstedte
Tilbudt stk. faldet stk. pr 30.9.2005 kurs tidligst senest optioner (mio. DKK)
November 2000 130.000 97.820 32.180 185,5 november 2001 31.12.2006 8

 

Direktionens andel af udstedte medarbejderoptioner:

November 2000 November 2001 December 2002 December 2003 December 2004

 

Dagsværdien af optioner til direktionen udgør pr. 30. september 2005 11 mio. DKK.

Tildelingen af optioner efter programmerne i 2002, 2003 og 2004 var tilknyttet visse finansielle præstationsmål.

Coloplast har en beholdning af egne aktier, der dækker fuld udnyttelse af optionsprogrammet.

idet aktieoptionerne er tildelt til markedskurs eller højere, er der ikke ført bevægelser over resultatopgørelsen.

Fremover vil værdiregulering af aktieoptionerne påvirke resultatopgørelsen eller balancen.

Værdien af optionerne (beregnet ved anvendelse af Black & Scholes formel) på tildelingstidspunktet udgjorde for hver enkelt delta-
ger maksimalt to måneders gage. Der er anvendt følgende forudsætninger ved beregningen af optionernes dagsværdi:

Den anvendte rente er renten på danske statspapirer.

Volatiliteten i aktien er beregnet som månedlige gennemsnit (ultimo tit ultimo) over fem år.

Optionerne udnyttes i gennemsnit 1 år inde i udnyttelsesperioden.

54

22.

Andre hensatte forpligtelser

Koncern, 2004/05
Mio. DKK

Hensættelser pr. 1.10.2004

I ait

Årets tilbageførsel af ikke udnyttede beløb
indregnet i resultatopgørelsen

Årets forbrug af hensatte forpligtelser

Hensættelser pr. 30.9.2005

Moderselskab, 2004/05
Mio. DKK

Årets forbrug af hensatte forpligtelser
Hensættelser pr. 30.9.2005

Retskrav

Garantier Retskrav' Andre

eee vennerne ve 2 mu... 19,

1 0 6

0 0 0

1 O 6

0 -2 -19

3 5 6

Garantier Retskrav Andre

ennen ener nens (GF 2
ennen dn nerne sen (9

0 o O

0 0 0

pe eeeeeeeeenrnne tese te ternene enn ekte nerne senere kr rrrgnger "ER og d
0 5 0

De anførte beløb omfatter bruttohensættelser vedrørende visse retskrav. Efter at have indhentet ekstern juridisk assistance
er ledelsen af den opfattelse, at resultatet af disse retskrav ikke vil forårsage tab ud over de hensatte beløb.

55

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

NOTE

23.  Kreditinstitutter
Forfaldstidspunkt:

Under 1 år

Fra 1-5 år

Over 5 år

I aft

Til sikkerhed for prioritetsgæld er der stillet pant i grunde og bygninger med 482 mio. DKK.

Rentebærende nettogæld inkl. SWAP pr. 30.9.2005

2004/05

Koncem
Mio. DKK

2003/04

 

 

Periodeafgrænsningsposter
I alt

Dagsværdien af rentebærende nettogæld udgør 890 mio. DKK, indregnet i balancen med 867 mio. DKK.
Periodeafgrænsningsposter vedrører iåneomlægning via SWAP.

Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld

Hovedstol i mio. DKK/

rentesats p.a.

Under 1 år

Total under 1 år

Fra 1-5 år

Total fra 1-5 år
Over 5 år
Total over 5 år

Total 2004/05
Total 2003/04

Moderselskabet har et fast forrentet lån på 200 mio.
swap med en bank omlagt til EUR.

56

Tilgodehavender
Forpligtelser
Swap

Tilgodehavender
Forpligtelser
Swap

Tilgodehavender
Forpligtelser
Swap

USD

-21
12

-9

1.239
-1.239
0

-9

40

Rente
%

2-3
4-6

GBP

Rente
%

3-4

EUR

-108
23

122
1.406
1.528
1.460
1.582

Rente
%

1-2
2-5

3-5

DKK

-543

-539

-334
15

-319

332

332
-526
-56

Andre

O
-33
-12

Rente
%

1-5
1-7

Total

04/05

 

-764
72

-692

 

-334

 

 

 

 

Total
03/04

 

-742
208

-534

 

122

122

 

1.677
203
1,877

 

1.465

 

USD optaget som private placement med en rest løbetid på 8 år. Lånet er via

Moderselskab

 

Mio. DKK
NOTE 2004/05 2003/04
23, Kreditinstitutter (fortsat)
Forfaldstidspunkt: .
Under 1 år 6 2
Over 5 år 1.230 1.360
i aft 1.236 1.367

Rentebærende nettogæld inkl. swap pr. 30.9.2005

 

Periodeafgrænsningsposter 167 203
I alt -1.114 -597

Dagsværdien af rentebærende nettogæld udgør -1.114 mio. DKK, indregnet i balancen med -1.114 mio. DKK.
Periodeafgrænsningsposter vedrører låneomlægning via SWAP.

Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hovedstol i mio. DKK/ Rente Rente Rente Rente Rente Total Total
rentesats p.a. USD % GBP % EUR % DKK % Andre % 04/05 03/04
Under 1 år Tilgodehavender -52 3-4 -33 5-6 -360 2-9 -799 2-3 -470 1-11 -1.714. -1.727
Forpligtelser 12 3-4 1 5-6 99 2-3 4 2-3 50 3-11 166 41
Swap 0 0
Total under 1 år -40 -32 -261 -795 -420 -1,548  -1.686
Fra 1-5 år Tilgodehavender -173 4 -160 6 -216 3-6 -334 4-7 -37 8 -920 -367
Forpligtelser -5 5 -5 5
Swap 0 0
Total fra 1-5 år -173 -160 231-334 -37 -925 — -362
Over 5 år Tilgodehavender -44 6 -44  -112
Forpligtelser 1.239 5 -3 5 1.236 1.360
Swap -1.239 5 1.406 5 167 203
Total over 5 år ' 0 -44 1,403 0 0 1.359 1.451
Total 2004/05 -213 -236 921 -1.129 -457 -1.114
Total 2003/04 -142 -369 840 -619 -307 -597

 

Moderselskabet har et fast forrentet lån på 200 mio. USD optaget som private placement med en rest løbetid på 8 år. Lånet er via
swap med en bank omlagt til EUR.

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK
NOTE 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04
24. Selskabsskat
Skyldig PE se mm rd ORE 020 588 71
Kursregulering se un renerne re us O . 0.
Regulering vedr. tidligere år seu erne end 2 8 18. 2
Skat af egenkapitalposteringer seu ennen rr RS TTT. me 20 17.
Betalt skat i årets løb — 7193 -297 -35 -136
Saldo pr. 30.9.2005 130 61 91 53
25. Finansielle instrumenter
Koncern, 2004/05
Mio. DKK
Egenkapital - Reserve for dagsværdi
Rente- Termins-
instrumenter kontrakter I alt
Gevinster/tab ved omvurdering til dagsværdi suc TS, cc 3 mene 784,
Udskudte skatter 16 -1 15
Saldo pr. 1.10.2004 -41 2 -39
Bevægelser i 2004/05:
Gevinster og tab ved ændringer i dagsværdi eee ennen 95 9 7104.
Udskudte skatter 26 3 29
-69 -6 -75
Overført til resultatopgørelsen sneen nerne ener nd ed 8 ed 7
Udskudte skatter ” 0 2 2
-1 -4 5
Reserve for dagsværdi udgør pr. 30.9.2005 -109 0 -109
Der sammensætter sig således:
Bruttogevinster og me ss rr ER NEN 152.
Udskudte skatte se nu nerne 48 uue Du 43.
Saldo pr. 30.9.2005 -109 0 -109

58

25.

Finansielle instrumenter - fortsat

Koncern, 2004/05
Mio. DKK

Beholdning af afledte finansielle instrumenter

Tab/gevinst Heraf med-
ved reg. taget i resultat-  Henlagt til
Kontrakt- til markeds- opgørelsen reserve for
Mio. DKK beløb værdi 30.9.2005 for 2004/05 dagsværdi  Udløbsperiode

indgåede valutaterminsforretninger pr. 30.9.2005

 

eee 8 ss GS ud "1. dec. 2005
GB ere 23 Om... .…….… okt: 2005- nov. 2005
EUR see ene renere enes 2 mmm 0.… okt, 2005
BP sa ere rreenee SO mr mune 2...….…dec.2005-mar. 2006
Øvrige 164 0 0 0 okt. 2005 - dec. 2005
I alt 712 0 0 0

Øvrige indgåede valutaterminsforretninger

 

Øvrige 123 -2 -2 0. okt.2005-dec.2005
I alt 636 -4 -4 0

Valuta og rente swaps pr. 30.9.2005 til sikring

af fremtidige pengestrømme summen ven rene
USD/EUR 1.239 -152 40 -152 apr. 2013

I aft 1.239 -152 40 -152

59

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER mm -—-—

26.

27.

28.

60

Øvrige forpligtelser

Koncern Mio. DKK Mio. DKK
2004/05 . 2003/04
Operationel Operationel
Forfaldstidspunkt leasing Husleje Andre I alt leasing Husleje Andre I alt

Inden for 1 år

  

Efter 5 år
Total

Ydelser til operationel leasing medtaget i resultatopgørelsen udgør 24 mio. DKK (2003/04 20 mio. DKK).

Operationel leasing består i det væsentligste af leasing af biler, og der er ingen købsretter vedr. operationelt leasede aktiver.

Moderselskab Mio. DKK Mio. DKK

2004/05 "— 2003/04

Operationel Operationel

Forfaldstidspunkt leasing Husleje Andre I alt leasing Husleje Andre I alt
Inden for år ne 2 Te ud RRRRNNRNNEE ed 3 ud eu ud 10.
Mellem 1og5å 2 ue NREN | UKEN 3 Os 13.
Efter 5 år Q 5 0 5 0 7 Q 7
Total 4 21 0 25 6 24 0 30

Eventualposter

Eventualforpligtelser

Moderselskabet havde pr. 30. september 2005 garanteret for tilknyttede og associerede
virksomheders låneengagementer for et samlet beløb på 425 mio. DKK (2003/04 431 mio. DKK).

Coloplast koncernen er part i mindre retssager, der ikke forventes at få indflydelse på koncernens
fremtidige indtjening.

Koncern
Mio. DKK

2004/05 2003/04

Transaktioner med nærtstående parter

Coloplast koncernens nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer i
Coloplast koncernen, betydelige aktionærer i moderselskabet Coloplast A/S samt koncernens
associerede selskaber.

Coloplast koncernen har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

 

Salg til Amoena Portugal Lda. 2 3
Salg til nærtstående parter i alt 10 10

Der har ikke været væsentlige transaktioner med øvrige nærtstående parter. For information vedrørende
vederlag til direktion og bestyrelse henvises til note 3. Alle transaktioner med nærtstående parter
finder sted på markedsbaserede vilkår.

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK

NOTE 2004/05 2003/04 2004/05 2003/04

29. Offentlige tilskud
I regnskabsåret har koncernen modtaget offentlige tilskud på
1 mio. DKK (2003/04 1 mio. DKK) til forskning og udvikling og
2 mio. DKK (2003/04 4 mio. DKK) til investeringer.

30. Udbytte pr. aktie
På den ordinære generalforsamling den 14. december 2005 vil der blive
stillet forslag om udlodning af udbytte vedrørende 2004/05 på 3,50 DKK
pr. aktie å 5 DKK, eller en samlet udbetaling på 162 mio, DKK, svarende til et samlet
udbytte på 168 mio. DKK reduceret med udbyttet af egne aktier på 6 mio. DKK.
Udbyttet for 2003/04 udgjorde 6 DKK pr. aktie å 10 DKK, eller en samlet
udbetaling på 140 mio. DKK, svarende til et samlet udbytte på 144 mio. DKK
reduceret med udbyttet af egne aktier på 4 mio. DKK.

31. Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder, der væsentligt
påvirker resultat eller egenkapital.

32. Regulering for ikke likvide driftsposter

Forskydning, hensættelser i øvrigt -18 8 2 -7
I alt 339 315 194 177

33... Ændringer i driftskapital

 

Leverandør- og anden gæld m.v. | 93 23 162 4
I alt 330 -70 150 73

34. Likvide reserver

Værdipapirer surrender 334 REN 334 2.
Kontantbehaldning snurrer enn vere vere 1 1 ud sd 1.
Kortfristede bankindeståender 764 739 572 589
ER 1090 742 907 592.
Kortfristede kreditinstitutter -71 -187 -6 -2
l alt 1.028 555  . 901 590

61

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

Koncem
Mio. DKK
NOTE 2004/05 2003/04
35. Ikke udnyttede kredittilsagn .
ikke udnyttede kredittilsagn esserne er PRG 2 Eb
Heraf lange kredittilsagn med en løbetid over 1 år 1.087 1.050

62

Moderseiskab
Mio. DKK.

2004/05 2003/04

1.728 1.844

1.000 1.050

 

SUPPplerende beretning

Videnregnskap og Værdiskabelse for interessenter

I konstant dialog meg Vores INteressenter Og ved at Sætte
regnskab, Som findes j SIN fulde længde VOres viden OM dem ; System,
på WWW, COIOplast, com Beretningen tager udgangs
Coloplast beretter her, hvordan virksomheden ledes for i
at øge den Samlede værdiskabelse D
Coloplast Udarbejd

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | SUPPLERENDE BERETNING

Kunder

Hudpleje, der forebygger

Laura Shatfer, sår-, stomi- og kontinenssygeplejerske,
arbejder i et integreret hospitalsnetværk i USA, der sidste
år begyndte at bruge Coloplasts hudplejeprodukter, og
resultaterne har været fremragende:

"Alle vores patienter har behov for hudplejeprodukter som
pH-afstemte renseprodukter og cremer. Patienter med
inkontinens har behov for hudpleje, der hindrer infektion
eller nedbrydning af huden. Hudplejemidlerne gør patienter-
nes hud blod og forebygger irriteret hud, som ofte ses hos
stomi- og kontinenspatienter.”

 

Coloplast knytter tætte bånd til kunderne for at øge tilfredsheden. Vi inddrager

derfor behandlere og brugere i udviklingen af nye produkter og serviceydelser. Coloplasts
produkter leveres via forhandlere, af hospitaler eller ledsaget af egen rådgivning direkte til
brugerne. Udviklingen går mod en større direkte kontakt til brugerne.

Forståelse for kundebehov og markedsforhold

I udviklingsprocesserne arbejder Coloplast sammen med

— professionelle behandlere og med brugerne. Vi har forskelli-
ge dialogpaneler, som f.eks. Coloplast Ostomy Forum,
Coloplast Continence Advisory Board, Wound Advisory
Board, Skin Care Forum og Skin Health Advisory Board. I
2004/05 var der 41% højere aktivitetsniveau i dialogpane-
lerne end sidste år. Coloplast deltog endvidere i 11 større
internationale kongresser, hvor der er stor kontakt med
professionelle.

Da det er vores mål at have tilfredse og loyale kunder,
måler vi løbende kundetilfredshed, -loyalitet og patientandel
på hospitalerne. Der blev gennemført 15 større tilfreds-
hedsmålinger med "Customer Satisfaction og Loyalty Mea-
surement” (CSLM). Det er et værktøj, som blev taget i brug
sidste år. Der deltog 10,158 personer i årets undersøgelser.

64

Innovation

Coloplast vil være branchens mest innovative udbyder.
Produkt- og procesudvikling foregår i de enkelte forretnings-
enheder, hvor projekterne styres efter en ensartet proces.
Antallet af udviklingsprojekter, som har fulgt denne proces,
var 42 i 2004/05. Omkostninger til forskning og udvikling
udgjorde 214 mio. kr., svarende til 3,3% af omsætningen.

Produkt- og servicekvalitet

Alle Coloplasts fabrikker er certificeret efter et system for
kvalitetsledelse. Vi følger leveringssikkerheden løbende, og
i 2004/05 levede 98,0% af leverancerne op til målsætnin-
gen. Det er en forbedring i forhold til sidste år. Der måles
på tilfredshed med produkter og serviceydelser hos forskel-
lige kundegrupper. Resultaterne viste 98,9%tilfredshed
mod 97,8% sidste år.

Medarbejdere

Hver enkelt medarbejders personlige og faglige udvikling har betydning for
virksomhedens vækst. Coloplast skal tiltrække og fastholde mennesker, som trives
i et aktivt miljø og ser ansættelsesforholdet som en lære- og udviklingsproces.

Bedst mulige arbejdsforhold

Coloplast er en arbejdsplads, hvor ansvar både gives og
tages. De nye medarbejdere gennemgår et introduktions-
program, og deres løbende udvikling sikres via et omfatten-
de uddannelsesprogram, bl.a. talent- og lederudvikling.

Coloplast har mått medarbejdernes tilfredshed siden 1996,
og vi indførte sidste år et nyt måleværktøj "Employee Satis-
faction and Loyalty Measurement” (ESLM). Som navnet an-
tyder, er det ikke bare medarbejdertilfredshed, der måles
fremover, men også loyalitet. I Coloplast tog vi dette værk-
tøj i brug, fordi vi ønsker en mere nuanceret forståelse for
sammenhængen mellem medarbejdernes tilfredshed og
deres loyalitet over for virksomheden. Når vi ved, hvad der
er afgørende for medarbejdernes loyalitet, kan indsatsen
bedre målrettes ved f.eks. at tilbyde mere uddannelse. Vo-
res erfaring er, at tilfredse og loyale medarbejdere er villige
til at gøre en stor indsats og er gode ambassadører for
virksomheden.

Der er 84 andre danske virksomheder, som benytter
samme type måling, og sammenlignet med dem er
Coloplasts medarbejdere mere tilfredse og loyale end gen-
nemsgsnittet. Det samlede loyalitetsindeks for de gennemfør-

 

te målinger i Coloplast er 68 i 2004/05 mod 65 for de 84
andre virksomheder. Loyalitetsindekset er et udtryk for,
hvor tilfredse medarbejderne er med at arbejde i virksom-
heden, og hvor attraktiv de synes virksomheden er at ar-
bejde i sammenlignet med andre virksomheder, de kender.

Medarbejderudvikling

Målet for medarbejderudviklingen er at kvalificere medar-
bejderne til de forretningsmæssige udfordringer som
Coloplast står overfor, både nu og i fremtiden. Medarbej-
derudvikling i Coloplast består udover uddannelse også i
udfordrende arbejdsopgaver, øget ansvar, projektarbejde,
jobrotationer samt forfremmelser. Coloplast har sin egen
internationalt akkrediterede MBA-uddannelse udviklet i
samarbejde med Henley Management College. Uddannelsen
imødekommer vores strategiske ambition om at skabe ud-
fordrende jobs og karriereudviklingsmuligheder for ledere
og medarbejdere.

Coloplast Academy gennemførte 10 forskellige kursus-
forløb for 260 medarbejdere mod 182 sidste år, mens an-
tallet af lederuddannelsesdage er steget fra 600 sidste år til
1.498 i år.

Nyt job og nye krav
I takt med at volumenproduktionen — som led i
Coloplasts produktionsstrategi - flyttes til udlandet,
stiger kravene til de jobs, der er tilbage i Danmark.
Jette Andersen havde arbejdet i kontinensdivisionen
i Kokkedal i mere end 11 år, da hendes maskine
skulle flyttes til Ungarn.

Som andre danske produktionsmedarbejdere i sam-
me situation fik Jette tilbudt et nyt job i Coloplast,
og efter omskoling arbejder hun nu som laboratorie-
assistent. - Jeg er rigtig glad for mit nye job og mine
nye kolleger - selv om jeg selvfølgelig savner de
gamte kolleger, siger Jette Andersen.

65

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | SUPPLERENDE BERETNING

Samfund

Tilbage på arbejdsmarkedet

"To år på et rehabiliteringscenter har lært mig, at alt er
muligt”, siger Paul Mackaay, der har arbejdet i Coloplasts
hollandske datterselskab siden april 2004, hvor han vend-
te tilbage til arbejdsmarkedet.

Hans første arbejdsopgave har været at gennemgå hele
kontoret og identificere jobmuligheder for andre flekstids-

ansatte. Opgaven er en del af Coloplast Nederland B.V.'s
arbejde med social ansvarlighed.

 

Coloplast tager aktivt medansvar for at bidrage til en bæredygtig udvikling. Vi ønsker
at forbedre livskvaliteten hos brugerne af vores produkter og serviceydelser, uden at det

forringer livskvaliteten for andre.

Bæredygtig udvikling

I hele verden er der stigende fokus på at reducere affalds-
mængderne. Økonomisk set er affald også af væsentlig be-
tydning for Coloplast. | lighed med sidste år er det, især på
de miljøcertificerede fabrikker, lykkedes at nedbringe af-
faldsmængderne. | år blev affaldet reduceret, så det gav en
besparelse på mellem 10 og 15 mio. kr.

Coloptast har ikke overskredet de fastsatte myndigheds-
vilkår for miljø, og der har heller ikke været naboklager over
Coloplast. De detaljerede indsatser og resultater for miljø
på de enkelte danske fabrikker beskrives i Coloplasts miljø-
rapport, som offentliggøres i februar 2006.

| Danmark var antallet af ulykker med fravær 51. Det er
lidt mindre end sidste år. Men ulykkerne har været af alvor-
ligere karakter, når vi måler på antallet af fraværstimer som
følge af ulykker. Ulykkesfrekvensen var uændret 13,9 ulyk-
ker pr. million arbejdstimer. Dette tal skal dog ses i lyset af
et relativt mindre antal medarbejdere i produktionen og et

66

Større antal funktionærer. Ulykkesfrekvensen for produk-
tionsmedarbejdere alene er øget. Det er utilfredsstillende,
men det forventes, at den netop afsluttede arbejdsmiljø-
certificering vil medvirke til at reducere ulykkesfrekvensen.
Ulykkesfraværet har været domineret af få enkeltsager.
Årsagerne er gennemgået med henblik på at undgå gen-
tagelser. ”

I Danmark er antallet af medarbejdere reduceret med
godt 200, mens det i udlandet er steget tilsvarende. Om-
fordelingen skyldes primært flytningen af arbejdspladser i
produktionen fra Danmark til Ungarn, og det stemmer over-
ens med udflytningsstrategien, der er tilrettelagt efter, at
omfordelingen bliver løst ved naturlig afgang i Danmark.
Coloplast har, under forudsætning af fortsat vækst, ydet en
jobtilbudsgaranti for produktionsmedarbejderne i Danmark,
så der altid gives en mulighed for alternativ beskæftigelse,
evt. i funktionærjob.

Aktionærer

Det er en del af Coloplasts ledelsesfilosofi, at der er balance i værdiskabelsen for
virksomhedens interessenter både på kort og lang sigt. Således skabes efter ledelsens

opfattelse størst værdi for aktionærerne.

Dialog med investorer

Dialogen med investorer og analytikere er sat i system ved
en række møder, telefon- og videokonferencer samt et ef-
fektivt kommunikationsberedskab. 1 årets løb blev holdt 176
møder med investorer eller analytikere, heraf 126 i udlan-
det. Der var i alt 555 deltagere. Coloplast offentliggør plan-
lagte møder seks måneder frem.

Forbedret indtjeningsevne

Coloplast havde 6.137 medarbejdere omregnet til fuldtid
ved afslutningen af regnskabsåret. Det er samme tal som
sidste år.

Når medarbejderne opgøres som gennemsnitligt antal
ansatte omregnet til fuldtid, steg tallet fra 6.084 i 2003/04
til 6.137 i 2004/05. Det er en stigning på 1%. Da omsæt-
ningen steg med 8%, blev omsætningen pr. medarbejder
således øget med 7% til 1.064.000 kr. Driftsresultatet er
øget med 2% til 1.005 mio. kr. Det giver en stigning pr.
medarbejder på 1% til 164.000 kr. Economic profit blev
287 mio. kr. mod 221 mio. kr. sidste år. Det giver pr. med-
arbejder en stigning på 21% til 47.000 kr. Med den samme
bemanding er produktiviteten således øget på disse tre
væsentlige nøgletal.

 

Total Shareholder Return

Total Shareholder Return (TSR) viser afkastet af den kapital,
Coloplasts aktionærer har investeret i selskabet. Coloplast
aktiens værdi for aktionærerne er resultatet af en gunstig,
langsigtet kursudvikling kombineret med det udbetalte ak-
tieudbytte. Med en investeringshorisont på et år har TSR
været 31,8%, på fem år har TSR været 17,7%, og på 10
års horisont har det været 18,9% pr. år.

Aktiemarkedets vurdering

På den første handelsdag i regnskabsåret var Coloplast ak-
tien noteret på Københavns Fondsbørs til kurs 581 pr. aktie
å 10 kr. Efter halvering af stykprisen sluttede aktien regn-
skabsåret i kurs 378 pr. aktie å 5 kr. Det svarer til en stig-
ning på 30%. C20 indekset på Københavns Fondsbørs
steg tilsvarende.

Efter regnskabsårets afslutning er KFX indekset, den
5. oktober 2005, ændret til OMXC20, i daglig tale kaldet
C20 indekset.

Hurtigere på markedet med nye produkter
Hård konkurrence og et øget pres på priserne gør
det vigtigere end nogensinde for Coloplast at få nye,
innovative produkter ud til brugere i hele verden
hurtigt og effektivt og på samme tid.

”Vi er blandt de bedste i branchen, når det gælder
innovation, men vi skal også være blandt de
bedste, når det handler om at få de nye produkter
ud til vores kunder så hurtigt som muligt og i så
mange lande som muligt.” siger Lars Rasmussen,
koncerndirektør med ansvar for produktion og pro-
duktudvikling, og Christian Jørgensen, koncern-
direktør med ansvar for salg og markedsføring.

67

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | FN'S GLOBAL COMPACT

FNs Global. Compact

» sø

THE GLOBAL
COMPACT

Global Compact er et FN-initiativ, som virksomheder over hele verden frivilligt kan
tilslutte sig. Formålet er at etablere et partnerskab mellem FN og det internationale
erhvervsliv om at fremme virksomhedernes ansvar i en global sammenhæng.

FNs Global Compact forpligter os til løbende forbedringer
og til at kommunikere om udviklingen i arbejdet, den så-
kaldte "Communication on Progress”. For at understøtte
organisationens indsats har vi i år etableret en Corporate
Ethics-funktion, hvis opgave det er at hjælpe organisationen
med at indarbejde de overordnede principper fra Global
Compact i daglig drift, i kultur og i ledelsessystemer.

Coloplast sluttede sig i 2002 til Globalt Compact, der
indeholder ti principper om menneskerettigheder, arbejds-
tagerrettigheder, miljø og anti-korruption, som de tilsluttede
virksomheder skal arbejde for. De fire hovedområder er
valgt, fordi erhvervslivet har reel mulighed for at påvirke den
globale udvikling på disse områder. Endvidere findes gene-
relt anerkendte FN-konventioner. Vi anser de ti principper
som velegnede til konkretisering af vores arbejde med
"Corporate Responsibility” og de centrale temaer i vores
Mission og Værdisæt, En række af principperne er allerede
velforankrede i organisationen. Det gælder især miljø og
arbejdsmiljø, som vi har arbejdet med i en årrække. Vi for-
venter, at aktiviteterne bidrager til den langsigtede værdi-
skabelse. Global Compact forpligter Coloplast til løbende
forbedringer og rapportering om arbejdet.

Corporate Ethics

I løbet af 2004/05 er arbejdet med Global Compact blevet
mere målrettet. Der er etableret en Corporate Ethics-funkti-
on, hvor hovedopgaven er at fremme indarbejdelsen af
Global Compact-principperne om menneskerettigheder,
arbejdstagerrettigheder og anti-korruption i Coloplast. Der
har i år været to særlige indsatsområder: Udvikling af et
system til evaluering af leverandører og en Code of Conduct
mod korruption og bestikkelse.

 

FTSE4Good index Series

68

 

Evaluering af leverandører

Dialog med vores leverandører om menneskerettigheder,
arbejdstagerrettigheder, miljø og arbejdsmiljø er en del af
vores ansvar. Det ansvar har vi nu konkretiseret og sat i sy-
stem ved at etablere et sæt kriterier, som hjælper os at ud-
vælge, hvilke områder der er væsentlige at beskæftige sig
med. Derefter har vi udarbejdet en procedure for, hvordan
vi evaluerer vores leverandører på netop disse områder.
Proceduren indgår i Coloplasts kvalitetsledelsessystem og
indeholder fem trin som sikrer, at dialogen foregår på bag-
grund af fakta. Derudover har vi defineret nogle minimums-
krav, hvor overskridelse medfører, at vi vil afbryde samar-
bejdet. Træning af de relevante medarbejdere sker i 2006.

Code of Conduct mod korruption og bestikkelse

Der er nedsat en tværgående projektgruppe, som har udfor-
met en Code of Conduct mod korruption og bestikkelse.
Næste trin er udvikling af et program til uddannelse af rele-
vante medarbejdere. Der vil blive udarbejdet informationsma-
teriale til medarbejdere og relevante forretningsforbindelser.

Aktiviteter i 2005/06

En væsentlig del af aktiviteterne for næste år bliver udbyg-
ning af rapportering om Global Compact, både internt og
eksternt. Vi vil samtidig udbygge og systematisere dialogen
med de samfundsmæssige interessenter. En anden opgave
ligger i undervisning af medarbejdere i menneske- og ar-
bejdstagerrettigheder samt anti-korruption.

Bæredygtighedsindeks

Coloplast er optaget i fem bæredygtighedsindeks for aktier:

Dow Jones Sustainability World Indexes (DJSI World),
Dow Jones STOXX Sustainability Indexes (DJSI STOXX),
FTSE4Good, Kempen SNS Smaller Europe SRI Index
Kempen SNS og Nordic Sustainability Index.

Skemaet viser de ti principper med angivelse af Coloplasts væsentlige aktiviteter

i 2004/05, samt hvordan arbejdet er planlagt videreført i 2005/06.

Nr:

1

Global Compact princip” 5

Støtte og respektere
menneskerettigheder.

ikke medvirke til krænkelser af
menneskerettigheder.

Opretholde frihed til organisering
og anerkende retten til kollektive
forhandlinger.

Afskaffe diskrimination I arbejds- og
ansættelsesforhold.

Støtte en forsigtig tilgang til
miljømæssige udfordringer.

Opfordre til udvikling og spredning af
miljøvenlige teknologier.

Modarbejde alle former for korruption,
herunder afpresning og bestikkelse.

bart 577 VE
En LED

 

"Resultater 2004/0570 [iD

Indarbejdet relevante principper i leverandørevaluering.
Forarbejde til pjece, der skal informere om, at vi støtter
internationalt anerkendte menneskerettigheder.
Medlemskab af Amnesty Business Club.

Indarbejdet relevante principper i leverandørevaluering.
Gennemført de første audits af leverandører.
Menneskerettighedsanalyse i forbindelse med køb af
byggegrund i Kina.

Dialog med Amnesty International om menneskerettig-
heder i Kina.

OQHSAS 18001-certificering i Danmark.

Indarbejdet relevante principper i leverandørevaluering.
Dialog med medarbejderrepræsentanter I forbindelse
med udflytninger til Kina.

Indarbejdet retevante principper i leverandørevaluering.
Udviklet nyt værktøj til medarbejderudviklingssamtaler.

Indarbejdet relevante principper i leverandørevaluering.
Kemikaliedata indsamfet i produktionen.
Kommunikationsberedskab etableret for udvalgte
indholdsstoffer I produkter.

Indarbejdet relevante principper i løverandørevaluering.
ISO 14001-certificering af fabrikker i Tyskland og
Ungarn.
Implementeret software til håndtering af miljødata.
Udviklet e-læringsmodu! til miljø.
Inda:
Relevante interessenter informeret om implementering
af EUs emballagedirektiv.

Indarbejdet relevante principper i leverandørevaluering.
Code of Conduct mod korruption og bestikkelse
påbegyndt.

"| ”Aktiviteter-2005/06

 

 

Globale politikker for menneskerettigheder og
arbejdstagerrettigheder færdiggøres, godkendes
og kommunikeres.

Informationsmateriale til forretningspartnere
vedrørende vores holdning til menneskerettigheder
og arbejdstagerrettigheder.

Træning af indkøbere og andet relevant personale i
menneskerettigheder og arbejdstagerrettigheder.
Audit af leverandører. .

Forberedelse til OHSAS 18001-certificering i
resterende forretningsenheder.

Udvikling af global politik.
Audit af leverandører.

Udvikling af global politik.
Audit af leverandører.

Udvikting af global politik.
Audit af leverandører.

Udvikling af global politik.
Audit af leverandører.
Analyse af evt. skjult/indirekte diskrimination.

Træning af relevante medarbejdere.

ISO 14001-certificering af fabrik i USA.
Audit af leverandører.

E-læringsmodul til miljø skal udbygges med
arbejdsmiljø.

 

Udvikting af operationelle værktøjer til at understøtte
ensartet tilgang til miljø og arbejdsmiljø i koncernen,

Træning af relevante medarbejdere.
Audit af leverandører.

Supply Chain Management
Den procedure, Coloplasts indkøbere evaluerer
leverandører efter, er blevet opdateret i regnskabsåret;
procedurerne for kvalitet og miljø er samlet og kravene
om social ansvarlighed er sat i system.

"Coloplast har taget et stort skridt med de nye krav
til leverandørerne. Der er virkelig arbejdet seriøst
med at skabe et system som passer til leverandør-
sammensætningen”, siger Taylor Mork.

Mork er Development Client Manager hos CSCC,
der gennemfører audits for Coloplast globalt. Her
ses han under et besøg på fabrikken i Humlebæk
sammen med Trine Kruse Hansen og Christian

Honoré.

 

69

FEER P EF RENDE, SEERE

kt

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2004/05 | PRAKTISKE OPLYSNINGER

Praktiske oplysninger

   

iFordsbørsmeddelelser… +
2004
22. oktober 08/2004 Finanskalender for 2004/05

 

2. december  12/2004 Tysk sundhedsreform forventes
ennen ne offentliggjort inæsteuge 00000
8. december  13/2004 De tyske sygeforsikringsselskaber har

bekræftet nye landsdækkende tilskuds-
eee eeeeunkere nere renkn er nngerer priser pr. 1. januar 2005 far stomiprodukter

14/2004 Ordinær generalforsamling i Coloplast A/S
den 9. december 2004 kl. 16.00

2005

 

15. september 05/2005 Udvidelse af tilbagekøbsprogram af
egne aktier

 

2005

Årsregnskabsmeddelelse 2004/05 og
årsrapport 2004/05

 

Årsregnskabsmeddelelse 2005/06 og
årsrapport 2005/06

  

…. "Banke .

der følger. Coloplast Fi . i m

   

og børsmiæglerselskaber,

ABG Sundal Collier GP Børs

   

 

andelsbanken Securiti

Generalforsamling og forslag til udbytte

Generalforsamling

Generalforsamlingen afholdes torsdag den 14, december 2005 kl. 16.00 .

på selskabets adresse: Holtedam 3, 3050 Humlebæk. Forud for general-
forsamlingen inviterer Coloplast til aktionærmøde kl. 15.00 samme sted.

Følgende bestyrelsesmedlemmer foreslås genvalgt: Palle Marcus,
Niels Peter Louis-Hansen, Per Magid, Torsten E. Rasmussen og Ingrid
Wiik; mens direktør Kurt Anker Nielsen har meddelt, at han ikke stiller
op til genvalg.

Direktør Palle Marcus har meddelt, at han ønsker at udtræde af be-
styrelsen ved generalforsamlingen i december 2006. Bestyrelsen foreslår
nyvalg af adm. direktør Micnael Pram Rasmussen til bestyrelsen på ge-
neralforsamlingen i år med henblik på, at Michael Pram Rasmussen efter
Palle Marcus' fratræden kan blive formand for bestyrelsen.

Forslag til udbytte

Bestyrelsen indstiller i år til generalforsamlingen, at årets udbytte bliver
hævet med 17% til 3,50 kr. pr. aktie å 5 kr. Det er en stigning i pay-out
ratio, fra 24% til 27%. I sidste regnskabsår blev udbyttet hævet med
20% til 6 kr. pr. aktie å 10 kr., og stykstørrelsen blev halveret efter gene-
ralforsamlingens beslutning. Årets udbytte udbetales automatisk via
Værdipapircentralen den 20. december 2005.

www.coloplast.com

På Coloplasts website findes under Investor relations bl.a. alle fonds-
børsmeddelelser, nyheder, finanskalender, aktieanalytikere, information
om Coloplasts produkter og den aktuelle aktiekurs. Regnskabstallene
findes som regneark til download. Det er muligt at modtage en e-mail,
når der kommer nyheder på websitet. Tilmelding sker til Coloplasts
e-mail service.

Med virkning fra 1. december 2005 er ansvaret for Investor relations overdraget fra koncerndirektør Carsten Lønfeldt til koncerndirektør Lene Skole.

Koncerndirektør Lene Skole Tlf. 49 11 1665

  

E-mail: dkilskøcoloplast.com Fax 49 11 15 55

en nd dre ARR ne er

rar meter

Årsrapport

Den trykte danske udgave udgør Coloplasts årsrapport
2004/05.

For at efterkomme regnskabsbrugernes behov findes
årsrapporten også i en elektronisk udgave på Coloplasts
hjemmeside: www.coloplast.com. Både den trykte og den
elektroniske udgave af årsrapporten findes i engelsk over-
sættelse.

Indholdet i den elektroniske udgave af årsrapporten er
identisk med indholdet i den trykte udgave, dog undtaget
grafisk opsætning og henvisninger.

Supplerende information

På Coloplasts hjemmeside findes desuden mere detaljere-
de informationer om emner, som kun er opsummeret i års-
rapporten, f.eks. om selskabsledelse i Coloplast, styring af
forretningsmæssige risici, videnregnskab, miljørapport og
en række yderligere praktiske oplysninger.

Varemærker

Coloplast

dl)

Alione, Amoena, Assura, Altreet, Biatain, Contreet, EasiCath, Easifiex, Hide-away, Peristeen, SpeediCath,
SpinalNet, StomaNet, Sween, TheBreastCareSite er registrerede varemærker, der ejes af Coloplast A/S
eller relaterede selskaber.

Redaktion Coloplast A/S

Design og grafisk produktion Boje & Mobeck as
Fotos Christian Alsing, Holly Sasnett

Tryk PrintDivision

O 11/2005. Alle rettigheder forbeholdes Coloplast A/S, 3050 Humlebæk

Coloplast A/S
Holtedam 1
3050 Humlebæk
Tlf. 49 111111
Fax 49 11 15 55
coloplastæcoloplast.com
www.coloplast.com
CVR nr. 69 74 99 17

 

€)

 

Coloplast