Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Godkendt på generalforsamlingen

REDEN 23.august,2006
Enuve TTT. 96 SELSKABSSTYRELSES føl > 77 dg? ”

127 SEP. 2006
ANS

Flugger

Årsrapport 2005/06

Dirigent

 

27107106. 13:41:15

Årsrapport 2005/2006

1. maj 2005 — 30. april 2006

Fugger A/S
CVR-nr. 32788718

Flugger kort fortalt
Flugger, 10 års udvikling

Aktionærinformation

— Hvorfor er Fliigger børsnoteret

— Politik vedrørende aktietilbagekøb

— Politik vedrørende udbytte

— Invester Relation

— Aktiekapital og ejerforhold

— Corporate Governance

— Incitamentsprogrammer

— Fondsbørsmeddelelser og finanskalender
— Bestyrelse og Direktion

Flugger historie

Ledelsens beretning

— Koncernens langsigtede strategi

— Salgs- og omkostningsudvikling

— Resultatudvikling

— Balance, egenkapital og pengestrømme
— Regnskab efter IFRS

— Selskabets aktier og forslag til udbytte
— Væsentlige begivenheder

— Begivenheder efter balancedagen

— Koncernsalg Skandinavien og internationalt
— Kunder og medarbejdere

— Kvalitets- og miljøstyring

— Koncernens risikoforhold

— Forventninger til 2006/07

— Forslag til generalforsamlingen

Ledelsespåtegning
Revisionspåtegning

Regnskab

— Regnskabspraksis

— Koncernens resultatopgørelse og balance

— Moderselskabets resultatopgørelse og balance
— Egenkapitalopgørelse

— Koncernens pengestrømsopgørelse

Noter

Generalforsamling

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes onsdag den 23. august 2006 på selskabets adresse:

Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Telefon 7015 1505

Telefax 44541505

e-mail = flugger&flugger.com
Internet www.flugger.com

Aktionærer kan bestille adgangskort og stemmesedler i perioden 12. til 18. august.

Udbytte

Bestyrelsen indstiller til den kommende generalforsamling at udbytte forøges til 15 kr, pr. 20 kr. aktie.

Udbytte forventes at kunne udbetales fra den 29. august 2006.

AJ

10
11
11
11
11
11
11
11
12
13

14

16
17
17
17
17

17
18
18
19
21
21
22

23

24
25

26
30
32
34
35

36

Fliigger årsrapport 2005/2006

3

[EN

 

 

 

 

 

    

kv

g

 

   

mv ur mgrag T TDT
Nun NS nen sr esaet TST

 

 

 

 

Flugger kort fortalt
Vision

Fliigger ønsker at være en international udbyder af bygningsmaling
og produkter til overfladebehandling.

Mission

Vi ønsker på kvalitetsmæssig og kosteffektiv vis at producere,
distribuere og markedsføre et bredt og koordineret sortiment inden
for bygningsmaling, træbeskyttelse og naturligt tilbehør samt
kemiprodukter til rengøring.

Strategi 1: Organisk vækst i Skandinavien m.m

Vi ønsker med Fliigger brand at være den foretrukne leverandør
til vor primære målgruppe/slutbruger som er den professionelle
maler og konsument der foretrækker god håndværkerkvalitet, i

Skandinavien, Island, Grønland og Færøerne.

I Danmark skal den førende position på markedet befæstes. I
Sverige og Norge samt Island skal Fliigger kædekoncept udbygges
væsentligt. Med henblik på optimal kapacitetsudnyttelse satses
tillige på private label og bilkemi i Norden.

Strategi 2: Nye markeder: Polen og Kina

Med henblik på salgsudviklingen på længere sigt ønsker kon-
cernen at introducere Fliigger kædekoncept i Polen. Indsatsen vil
præliminært ske i Gdansk, Warszawa og Poznan.

Med henblik på outsourcing af løntung produktion i koncernen
Samt etablering af objektsalg af bygningsmaling i Kina har kon-
cernen etableret datterselskab i Shanghai, Kina.

Strategi 3: Indførelse af LEAN
Vi har startet indførelse af LEAN i produktionen.

Fluigger producerer maling og træbeskyttelse samt kemiprodukter
til rengøring og bilvask på moderne produktionsanlæg i Kolding,
Danmark og i Bollebygd, Sverige. I Reykjavik, Island produceres til
lokalmarkederne.

Flligger producerer tapet og vægbeklædning på Fiona tapetfabrik
og Dragon sandpapir i Danmark samt Stiwex pensler, maleruller,
børster mv. i Sverige tæt på Jånkåping.

Målsætning

Primo 2004 lagde koncernen en 3-års vækstplan med det mål
årligt at hæve omsætningen med mindst 5 % samt fastholde en
EBIT-margin på ca. 10 % med henblik på at udvikle og fastholde
koncernens selvstændighed.

| forretningsåret 2004/05 voksede nettoomsætningen med
7,9 %, og EBIT-margin androg 10,3 %.

| forretningsåret 2005/06 voksede nettoomsætningen med
12,0 %, og EBIT-margin androg 10,1 %.

I forretningsåret 2006/07 har vi budgetteret med en vækst i
nettoomsætningen på mellem 5 og 10 % og budgetteret med en
EBIT-margin på ca. 10 %.

Flligger årsrapport 2005/2006

7

Flugger, 10 års udvikling

Fliigger koncern, mio. DKK

Ikke IFRS

Fliigger årsrapport 2005/2006 8

IFRS

1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06

 

Nettoomsætning

1.006,00 1.035,4 1.012,3 1.058,3 1.052,5 1.056,4 1.092,1 1.110,9 1.198,8 1.342,2

 

 

 

 

 

Bruttoresultat 466,1 496,3 447,9: 489,3 510,2. 527,1 5685. 5796 637,4. 719,7
Primært driftsresultat, EBIT 65,8 50,1 295 49,1 685 905 117,0 122,2. 123,3. 135,5
Finans netto 6,1 42. —08  —1,2 11,6 4,8 7,5 10,8 7,8 17,5
Ordinært resultat før skat 71,9 543. 287 47,9 80,1 95,3 1245. 133,0. 131,0. 153,0
Ordinært resultat efter skat 440 32,5 155 343. 594. 67,2. 875. 945. 982. 110,0
Ekstraordinære poster efter skat 0,0 0,0 0,0 15,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Nettoresultat 440) 325 155. 498. 594. 67,2. 875. 945. 982. 110,0
Goodwill investeringer 19,3 2,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,0 1,1 42,0 1,3
Goodwill afskrivninger 193. 26,4. 16,0 2,2 2,1 0,1 0,2 0,3 0,0 0,0
Øvrige investeringer 69,5 33,0 35,4 22,9 32,8 30,9 26,8 33,3 75,9 54,5
Øvrige afskrivninger 299 338 320 326 300 282 297. 30,5 33,7 39,5
Udbyttebetaling, netto 224 22,3 217 21,6 20,6 198 189. 187 27,4 36,4
Foreslået udbytte 23,3 23,3 233 233: 2,0) 210. 19,1 286 382 45,0
Køb af egne aktier 14,2 127 172 153 207 26,8 87 25,3 29 23,8
Egenkapital ultimo 411,4. 419,7 3821. 416,8. 406,6 423,6 485,5 5345 611,4. 661,6
Balancesum ultimo 678,5 734,9 6384 659,5 603,0 623,2 681,0 708,3 866,5 940,5
Pengestrøm efter beregnet selskabsskat 74 69,0 15,8 44,9 23,1 789 91,6 920 —14,2 68,7
Pengestrøm efter betalt selskabsskat —66 52,7 -170 532. 416 855 769 733. 379 81,2
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 9,9 —44,5 12,0 —53,0 —43,9 —82,7 —-75,9. —70,7 10,1 —87,8
Likviditet ultimo 87 21,8 12,6 12,7 10,3 13,2 14,1 162. 648 60,0
Rentebærende nettolikviditet ultimo 3,3. 255 -152 -11,6 -19%0 200. 756 127,3 1057 128,3
Nøgletal

Bruttomargin % 46,3 47,9 442 462. 485 499 521 52,2 53,2 53,6
EBITDA-margin % 11,4 10,7 7,7 7,9 9,6 11,2 13,5 13,8 13,1 13,0
EBITA-margin % 8,5 7,4 4,5 4,8 6,7 86 10,7 11,0 10,3 10,1
EBIT-margin % 6,5 4,8 29 4,6 6,5 8,6 10,7 11,0 10,3 10,1
Egenkapitalforrentning % 10,7 7,8 3,9 8,6 14,4 16,2 19,2 18,5 17,1 17,3
Egenkapitalandel % 60,6 57,1 59,9 632. 67,4. 680. 71,3. 755. 706. 70,3
Fuldtidsansatte, gennemsnit 1.017. 1.056. 1.079. 1.048. 1.008. 1.015. 1.007 1.007 1.137 1.206
Aktiedata ultimo, 30. april

Udestående aktier å 20 kr., 1.000 stk. 3.735. 3687 3.593 3.493. 3.341. 3.161 3.120. 3.045. 3.038 3.000
Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK" — 11,8 8,8 4,3 9,8 17,8 21,3 28,0 31,0 32,3 36,7
Indre værdi pr. aktie, DKK 1101 1138. 1063. 119,3. 121,7 1340. 155,6 1755. 201,3 220,5
Foreslået udbytte pr. aktie, å 20 kr. 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 9,0 12,0 15,0
Flugger børskurs 315 252 140 120 140 157 265 371 520 787
Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK 26,7 286 325 12,2 7,9 7,4 9,4 12,0 16,1 21,5
Kurs / Indre værdi, (K/) 2,9 2,2 1,3 1,0 1,2 1,2 1,7 2,1 2,6 3,6
Flugger børsværdi, mio. DKK 1,177 929 503 419 468 496 827. 1.130. 1.581. 2.361
OMX totalindex 148 200 176 234 239 208 176 230 283 376

Definitioner

Rentebærende nettolikviditet
Bruttomargin %
EBITDA-margin %
EBITA-margin %
EBIT-margin %
Egenkapitalforrentning %
Egenkapitalandel %
Udestående aktier
Selskabets børsværdi

” det udvandede ordinære resuttat efter skat pr. aktie er identisk med det viste nøgletal.

Rentebærende aktiver minus rentebærende gæld
Bruttoresultat i procent af nettoomsætningen
Primært driftsresultat før afskrivninger i procent af nettoomsætningen

Primært driftsresultat før goodwill afskrivninger i procent af nettoomsætningen
Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen
Ordinært resultat efter skat i procent af gennemsnitlig egenkapital
Egenkapital ultimo i procent af passiver ultimo
Antal aktier i alt minus selskabets egenbeholdning ultimo, anvendes ved beregning af aktiedata
Antal udestående aktier x børskursen

Nøgletal er udregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger. Aktiedata er beregnet på grundlag af antallet af udestående aktier ultimo.

Flugger, 10 års udvikling

Nettoomsætning
& EBIT-margin %

 

 

Mio. DKK %

1500 15

1200 "142

900 TIT 9

600 (JL 6

300 Lt | 3
0

 

 

 

 

 

96/7 97/8 98/9 99/70 00/1

CI Nettoomsætning, mio. DKK
— EBIT-margin %

01/2. 02/3 03/4 04/5 05/6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nettoresultat
& aktietilbagekøb
Mio. DKK Mio..DKK
120 120
100 HR 00
80 —80
60 ——60
Få
40 HD —40Q
20 | m "mm —20
Onl] '

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

96/7 97/8 98/9 99/0 00/1 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6

LJ Nettoresultat, mio. DKK
== Sum anvendt til køb af egne aktier, mio. DKK

Børskurs ultimo
& resultat pr. aktie

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kurs DKK
800 — 40
700 1 35
600 = | | 3
500 — — 25
400 = — 20
300 — — 15
200 = — 10

 

96/7 97/8 98/9 99/0 00/1 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6

CC Børskurs ultimo
—= Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK”

" Beregnet på basis af udestående aktier

 

Fluigger årsrapport 2005/2006
Egenkapital
& egenkapitalforretning %
Mio. DKK %
700 35
600 JL 30
500 — 25
400 —— 7 — 20
kun
300 — — 15
200 — 10
100 — i | 5
0 |
96/7 97/8 98/9 99/0 00/1 01/2. 02/3 03/4 04/5 05/6
CJEgenkapital ultimo, mio. DKK
== [genkapitalforretning %
Nettoresultat
& foreslået udbytte
Mio..DKK Mio. DKK
120 120
100 —100
80 —80
60 = — —60
[] on
40 mm HH ——40
20 == —20
96/7 97/8 98/9 99/0 00/1 01/2. 02/3 03/4 04/5 05/6
[7 Nettoresultat mio. DKK
— Foreslået udbytte mio. DKK
Pris pr. overskudskrone (P/E)
& Kurs / Indre værdi (K/1)
DKK KA
40 4,0
35 —=— 35
30 —— 3,0
25 2,5
20 —= 20
15 — 15
10 JT 10

 

 

 

 

 

 

 

 

96/7 97/8 98/9 99/0 00/1 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6

CT Pris pr. overskudskrone, DKK”
== Kurs / Indre værdi”

9

Aktionærinformation

Aktionærinformation

Hvorfor er Flligger børsnoteret?

Flugger er et familieaktieselskab hvis B-aktier blev introduceret
på Københavns Fondsbørs i efteråret 1983 til kurs 52 omregnet til
aktuel aktiestørrelse og korrigeret for udstedte fondsaktier.

Motivet for børsintroduktionen var primært at give selskabet, med
et væsentligt hjemmemarkedssalg, den opmærksomhed og PR-
værdi som et børsnoteret selskab opnår. Sekundært var motivet
at familieaktionærer som ikke var aktive i selskabet, efterfølgende
kunne vælge at reducere deres andel i selskabet,

Selv om selskabet siden børsintroduktionen ikke har haft behov
for at hente yderligere kapital over børsen, er det selskabets
målsætning fortsat at være noteret på Københavns Fondsbørs idet
ledelsen vurderer at børsnoteringen bidrager til markedsføringen,
giver troværdighed, professionalisme i ledelses- og bestyrelses-
arbejdet samt gør Flugger til en attraktiv arbejdsplads.

Politik vedrørende aktietilbagekøb

Selskabets stabile indtjening og positive pengestrøm har tilladt
aktietilbagekøb siden midt i 90'erne, svarende til ca. 23 % af den
oprindelige aktiekapital, til en gennemsnitlig anskaffelseskurs

på 218. I år 2000 og 2003 hvor beholdningen nærmede sig
10%, blev den anvendt til nedskrivning af aktiekapitalen. | seneste
forretningsår blev aktiekapitalen yderligere nedskrevet med 5,7 %.
For ikke at påvirke kursen afstår selskabet fra at annoncere aktietil-
bagekøb.

Politik vedrørende udbytte

Det er selskabets politik at udbetale et stabilt, ensartet udbytte
som ikke nødvendigvis afspejler indtjeningen de enkelte år. Under
Skyldig hensyn til selskabets kapitalstruktur tilstræbes tillige at
aktionærernes direkte afkast i form af udbytte står i rimeligt forhold
til børskursen.

Investor Relation

Det er ambitionen hos Fliigger at sikre et højt og troværdigt
informationsniveau. Selskabet fremsender kvartalsvis beretning
om den seneste regnskabsudvikling med eventuelt korrigeret skøn
på fremtiden til Københavns Fondsbørs. Ved halv- og helårsrap-
porter udsendes på selskabets hjemmeside webcast præsenta-
tioner beregnet for selskabets investorer. Endvidere fremsendes
information om insideres handel med selskabets aktier. Samtlige
informationer til Københavns Fondsbørs kan findes på selskabets
hjemmeside www.flugger.com.

Selskabet deltager gerne i åben og aktiv kommunikation med
investorer, analytikere og presse med henblik på at sikre aktie-
markedet det bedst mulige grundlag for prisfastsættelse af Fligger
aktien. Selskabet afslår dog normalt fra at gennemføre uddybende
samtaler de sidste 3 uger op til offentliggørelse af fondsbørsmed-
delelser med resultatudvikling eller andre kursfølsomme oplys-
ninger.

Eventuelle spørgsmål kan løbende stilles til adm. direktør
Ulf Schnack der er ansvarlig for selskabets IR politik, på mail-
adressen: ulscOflugger.com.

Fliigger årsrapport 2005/2006 11

Aktiekapital og ejerforhold

Flugger aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier. A-aktierne har 10
stemmer pr. aktie å 20 kr., og B-aktierne har 1 stemme pr. aktie
å 20 kr. Det er kun selskabets B-aktier som er noteret på Køben-
havns Fondsbørs under fondskoden DK0010218189 med kortnavn
FLUG B. Aktien indgår i SmallCap+ segmentet, Marketmaker på
aktien er Danske Bank.

Ultimo forretningsåret 2005/06 var registreret 1.380 navnenoterede
aktionærer i selskabets aktiebog som tilsammen tegnede 98,8 % af
aktiekapitalen og 99,6 % af stemmerne. Selskabets beholdning af
egne aktier er nedskrevet til 0 kr. og er stemmeløs ifig. aktiesel-
skabsloven.

Corporate Governance

Som led i et selskabs oplysningsforpligtelser har Københavns
Fondsbørs besluttet at de reviderede "Anbefalinger for god sel-
skabsledelse” skal gælde for regnskabsår som begynder i januar
2006 eller senere. Det betyder at Fliigger A/S i sin årsrapport for
2006/07 vil forholde sig til de reviderede "Anbefalinger for god
selskabsledelse” gældende for selskabets regnskabsår 2006/07.

Ifølge selskabets vedtægter består bestyrelsen — foruden medar-
bejdervalgte bestyrelsesmedlemmer — af mindst 3 og højst 8
generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer som vælges for
et år ad gangen. Fratrædende medlemmer kan genvælges.

! Fligger er det kutyme med 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelses-
medlemmer og 2 medarbejderrepræsentanter. Ved bestyrelsens
sammensætning tilstræbes at 3 medlemmer er uafhængige af
selskabet, hovedaktionæren og væsentlige leverandør- eller kunde-
interesser samt at 1 medlem indstilles af hovedaktionæren.

Ifølge selskabets vedtægter ansætter bestyrelsen en eller to direk-
tører, hvoraf en administrerende direktør, til den daglige ledelse af
selskabet under tilsyn af bestyrelsen.

Efter mange år med hovedaktionæren som ene direktør valgte
bestyrelsen at udvide direktionen med Søren P., Olesen i oktober
2002. Der er etableret et godt og gnidningsfrit samarbejde i direk-
tionen og med bestyrelsen hvilket en selvevaluering har bekræftet.
Forretningsorden for bestyrelsen er lagt ind på selskabets hjemme-
side: www.flugger.com.

Incitamentsprogrammer

Selskabet har valgt at afstå fra at benytte aktieoptionsordninger
og i stedet valgt at ledende medarbejderes aflønning påvirkes af
selskabets primære driftsresultat, EBIT, kombineret med personlige
mål i overensstemmelse med selskabets overordnede balanced
scorecard.

Selskabet har i 2005 tilbudt danske medarbejdere medarbejder-
obligationer mod reduceret lønudbetaling der maksimalt kan
udgøre op til 10 %. 65 af vore medarbejdere har valgt at deltage i
denne ordning.

Fondsbørsmeddelelser seneste år

Bortset fra løbende opgørelser vedr. insideres handel med selska-
bets aktier og advis vedr. fondsbørsmeddelelser er der fremsendt
følgende meddelelser til Københavns Fondsbørs:

30.06.05 Årsrapport 2004/05

08.08.05 Indkaldelse til ordinær generalforsamling

30.08.05 Referat af ordinær generalforsamling

13.09.05 Delårsrapport: 1. kvartal 2005/06

14.12.05 Halvårsrapport 2005/06

09.01.06 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling
24.01.06 Beslutningsreferat fra ekstraordinær generalforsamling
28.03.06 Delårsrapport: 3. kvartal 2005/06

26.04.06 Fligger har nedskrevet aktiekapitalen til 60 mio. kr.
29.05.06 Finanskalender 2006/07

08.06.06 Vedr. Flugger likviditetsreserve anbragt i aktier
27.06.06 Årsrapport 2005/06

Finanskalender 2006/07

27.06.06 Årsrapport 2005/06

23.08.06 Ordinær generalforsamling

13.09.06 Kvartalsorientering: 1. kvartal 2006/07
13.12.06 Delårsrapport: 1. halvår 2006/07
27.03.07 Kvartalsorientering: 3. kvartal 2006/07
25.06.07 Årsrapport 2006/07

22.08.07 Ordinær generalforsamling

Flugger årsrapport 2005/2006

12

 

 

 

 

 

 

Aktiekapital og ejerforhold Antal

aktier stemmer
A-aktier 590.625 5.906.250
B-aktier, udestående 2.409.333 2.409.333
B-aktier i selskabet 42
| alt 3.000.000 8.315.583
5 % aktionærer
ATP, Hillerød 375.747 375.747
Lisel Jakobsen, Holte 506.415 506.415
Ulf Schnack, Holte 1.297.540 6.613.165
| alt 2.179.702 7.495.327
Insidere
Bestyrelse 24.181 24.181
Direktion 1.304.830 6.620.455
Andre insidere 18.099 18.099
| alt 1.347.110 6.662.735

 

Fliigger kursen pr. 30. april for 20 kr. aktier
siden børsintroduktionen i efteråret 1983

 

800

 

700

 

600

 

500

 

400
/

 

300 za 7

 

 

200 a
FT o " ÆT ø

 

100 EAU GE PP Fod

21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kurs

 

 

 

 

84 85 86 87 88 89 90 919, 9394 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06

— Flugger kursen justeret for fondsaktier og stykstørrelse

— Københavns Fondsbørs OMX total index (30.4.84 = Fliiggen)

Kilde: OMX Københavns Fondsbørs

Kursudviklingen og månedsomsætningen på
Fligger aktier i forretningsåret 2005/2006

100 —

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

— MT
800 1£
600 pr
Hk /
Livvi
400
e
Z
200 i L L
M J J
2005 2006

— Fliigger kursen i forretningsåret 2005/2006
[] Den månedlige omsætning af Fligger aktier i mio. DKK
til kursværdi i forretningsåret 2005/2006
Kilde: OMX Københavns Fondsbørs

 

20

o Omsætning
mio. OKK

Bestyrelse

Thorkild Juul Jensen”, formand

(født 1944, indtrådt i Fligger bestyrelse 1989)

Formand for bestyrelsen i Danogips A/S

Næstformand i ØM Rich. Miller A/S

Næstformand i Rich. Muiller-Fonden

Dommer i Sø- og Handelsretten

Bestyrelsesmedlem i Investeringsforeningen Independent Invest
Bestyrelsesmedlem i Aktieselskabet Ny Kalkbrænderi
Bestyrelsesmedlem i Pankas A/S

Bestyrelsesmedlem i VELUX Danmark A/S

Medlem af Reinholdt W. Jorck og Hustrus Fond

Medlem af repræsentantskabet af Fonden Realdania
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo:
23,840 stk.

Peter Mormark-Guldager”””, næstformand

(født 1958, indtrådt i Fliigger bestyrelse 1994)

Afdelingschef i Fliigger A/S

Beholdning af Flugger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo:
211 stk.

Carolina Christina Schnack"”

(født 1963, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2005)

2-sproglig korrespondent

Beholdning af Fliigger B-aktier er registreret under Ulf Schnack's
nærtstående

Hans Tomas Persson”

(født 1954, indtrådt i Fluigger bestyrelse 2002)
Administrerende direktør i Pilpet AB

Formand for bestyrelsen i LUGI HF

Formand for bestyrelsen i NoteBook Design International AB
Bestyrelsesmedlem i DORO AB

Bestyrelsesmedlem i Panduro Hobby AB

Beholdning af Fligger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo:
O stk.

Morten Boysen”

(født 1964, indtrådt i Flugger bestyrelse 2005)

Adm. direktør og 10 % ejer af Snehvide A/S
Bestyrelsesmedlem i Konceptforeningen punkt]

Beholdning af Fligger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo:
O stk.

Tina Bruun Sjælland”

(født 1973, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2003)

Sales supporter i Fliigger A/S

Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo:
0 stk.

Fliigger årsrapport 2005/2006 13

Direktion

Ulf Schnack, koncerndirektør

(født 1936, ansat i 1960)

Adm. direktør i US 1995 ApS (Fliigger holding)

Adm, direktør i ApS SPKR nr. 2722

Beholdning af Fliigger aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo:
590.625 stk. Flugger A + 706.915 stk. Fliigger B

Søren P. Olesen, koncerndirektør

(født 1967, ansat 2002)

Formand for bestyrelsen i Danish Audio Holding A/S
Bestyrelsesmedlem i Vifa International A/S

Bestyrelsesmedlem i Byggematerialeindustrien

Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo:
7,290 stk.

Honorering af bestyrelse og direktion fremgår af note 2 til
resultatopgørelse.

” Uafhængigt bestyrelsesmedlem
" Familiens repræsentant
hils Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem

 

 

 

Hugger historie

 

Flugger historie

1890 Fligger starter i Danmark

1. november 1890 blev en filial af J. D. Fliigger grundlagt i Køben-
havn. Moderselskabet, J. D. Fliigger fra Hamborg — en af Europas
ældste farvefabrikker, eksisterer ikke længere, men blev opløst i
1973 — 10 år før det kunne have fejret sin 200-års dag.

1948 Fliigger bliver dansk

Efter anden verdenskrig beslaglagde den danske stat al tysk
ejendom i Danmark. Dette gjaldt også J. D. Fliigger filial der ved
et kommisariesalg i 1948 blev købt af Mich. Schnack, selskabets
danske direktør siden 1941.

1948: Salg 2,4 mio. kr. — 20 medarbejdere.

1958 Fliigger bygger fabrik i Rødovre

I 1958 flyttede firmaet fra Københavns centrum

til ny fabrik og administrationsbygning i Rødovre. Det blev starten
på en voksende produktion af bygningsmaling i malermester-
kvalitet.

1958: Salg 3,4 mio. kr. — 31 medarbejdere.

1970 Fliigger bygger fabrik i Kolding

I løbet af 60'erne blev grunden i Rødovre fuldt udbygget. I 1969/70
erhvervede selskabet en stor grund i Kolding og opførte her en ny
fabrik alene til produktion af vandig maling.

Det var ligeledes i 1970 at virksomheden blev omdannet til aktie-
selskab med næste generation, sønnen Ulf Schnack, som direktør.
Aktiekapitalen, svarende til egenkapitalen, androg 1 mio. kr.
1970: Salg 33 mio. kr. — 175 medarbejdere.

1975 Fliigger starter butikskæde

Nybyggeriet i Danmark tog et dramatisk dyk efter den første
oliekrise i 1973/74, Samtidig mistede malerfaget sit monopol på
istandsættelse af flyttelejligheder. Det blev startskuddet til at
Fliigger i samarbejde med en række malermestre startede en
Fligger butikskæde. Det var også midt i 70'erne at Fliigger startede
en virksomhed i Norge og salgsselskabet Color i Danmark.
1975/76: Salg 97 mio. kr. — 206 medarbejdere.

1978 Fligger Koldingfabrik brænder

Fligger havde i sommeren 1978 en brand i sin fabrik i Kolding
som følge af uforsigtigt tagdækkerarbejde. Det genopførte produk-
tionsanlæg regnes endnu i dag for et af branchens mest moderne
til fremstilling af miljøvenlige, vandige malevarer.

1978/79: Salg 142 mio. kr, — 269 medarbejdere.

1983 Fliigger bliver børsnoteret

| efteråret 1983 valgte selskabet at blive introduceret på Køben-
havns Fondsbørs. Introduktionskursen var 875 hvilket justeret for
fondsaktier og ændret stykstørrelse svarer til kurs 52 på nutidens
20 kr. aktier.

1983/84: Salg 242 mio. kr. — 291 medarbejdere.

Fligger årsrapport 2005/2006 15

1984-85 Fligger køber nye selskaber

Med provenuet fra børsintroduktionen på ca. 43 mio. kr. købte
selskabet Fiona, Danmarks største tapetfabrik, og Dansk Smergel-
fabrik, Danmarks eneste producent af slibeartikler. Begge virksom-
heder er siden fusioneret med Fliigger A/S.

I Sverige købte selskabet pensel- og malerullefabrikken Stiwex
ÅB og Forsbergs børstefabrik, senere sammenlagt under navnet
Stiwex AB.

1984/85: Salg 289 mio. kr. — 415 medarbejdere.

1993-95 Fliigger køber fabrik i Sverige

I årsskiftet 1993/94 købte selskabet Sveriges tredjestørste
farve-fabrik, HP Fårg & Kemi AB, som siden har skiftet navn til
Hugger AB. Virksomheden indgik i 1993/94 årsregnskabet med 4
måneder.

Koncernen lod HP's norske datterselskab fusionere med Fliigger
Norge A/S, og et datterselskab i Danmark, PP Mester Maling A/S,
fortsatte som selvstændigt selskab i Fluigger koncern.

1994/95: Salg 845 mio. kr. — 900 medarbejdere.

1995-98 Skandinavisk platform udbygges

Fliigger etablerer nyt centrallager i Gåteborg med 11.500 palle-
pladser til betjening af det svenske og norske marked. Koncernen
erhverver i disse år en nordjysk grossist, et mindre antal farve-
handler i Norge samt AdeKema AB beliggende i Borås, Sverige
med produktion af rengøringsmidler.

1997/98: Salg 1.035 mio. kr. — 1.056 medarbejdere.

1999-2003 Selskabet konsoliderer

I perioden fra 1999 frem til 2004 var det primære mål at effek-
tivisere og rationalisere. Der var fokus på bundlinjen i form af
EBIT-margin der skulle vokse fra ca. 5 % til 10 %.

1999/00: Salg 1.058 mio. kr. — EBIT. 49 mio. kr.

2000/01: Salg 1.053 mio. kr. — EBIT. 69 mio. kr.

2001/02: Salg 1.056 mio. kr. — EBIT. 91 mio. kr.

2002/03: Salg 1.092 mio. kr. — EBIT 117 mio. kr.

2003/04: Salg 1.111 mio. kr. — EBIT 122 mio. kr

2004-2007 Satsning på lønsom, organisk vækst

Primo 2004 lagde koncernen en 3-års plan med henblik på at
skabe et årligt mersalg på mindst 5 % kombineret med ca. 10 %
EBIT-margin. Det var målet at udvide distributionen i Skandinavien
og lægge grunden til en fremtid i Polen og Kina.

2004/05: Salg 1.199 mio. kr. — EBIT 123 mio. kr.

2005/06: Salg 1.342 mio. kr. — EBIT 136 mio, kr.

Det gennemsnitlige antal medarbejdere, som i 1999/00 androg
1.048, var i seneste forretningsår 1.206.

 

 

 

Ledelsens beretning

 

 

Ledelsens beretning
Koncernens langsigtede strategi

Efter nogle år med fokus på effektivitet og rationaliseringer i
slutningen af halvfemserne og begyndelsen af 2000-tallet som
skulle hæve EBIT-margin fra mindre end 5 % til 10 %, besluttede
vi primo 2004 tillige at prioritere toplinjen.

Vi lagde en 3-års plan hvor målsætningen var at hæve netto-
omsætningen årligt med mindst 5 % svarende til ca. det dobbelte
af den forventede udvikling i de for koncernen mest relevante
markeder. Ekspansionen skulle primært ske ved organisk vækst
og fastholdelse af en EBIT-margin på ca. 10 % og et positivt cash
flow. I forretningsåret 2004/05 blev strategien indfriet med en
salgsfremgang på 7,9 % og en EBIT-margin på 10,3 %. I seneste
forretningsår 2005/06 blev strategien ligeledes indfriet med en
salgsfremgang på 12,0 % og en EBIT-margin på 10,1 %.

Salgs- og omkostningsudvikling

Årets nettoomsætning androg 1.342 mio. kr. eller 12 % mere
end sidste år. | samtlige salgsdivisioner samt på alle væsentlige
markeder vandt vi markedsandele. I 4. kvartal af regnskabsåret,
dvs. månederne februar, marts, april, skuffede omsætningen på
grund af en lang og hård vinter samt dårligt vejr op til påske
medio april.

Koncernens bruttoresultat voksede i regnskabsåret med 12,9 %
på trods af stigende råvarepriser. Det større produktionsvolumen
bidrog til at holde de medgåede produktionsomkostninger pr.
enhed i ro.

Salgs-, distributions- og administrationsomkostningerne voksede
med 13,6 % eller lidt mere end salgsudviklingen. Det er som
forventet idet koncernens strategi bl.a. indebærer en væsentlig
udvidelse af butiksnettet der traditionelt er omkostningstungt i
opstarten. Vi forventer normalt først en butik er lønsom efter 3 år.

Resultatudvikling

Udviklingen i nettoomsætningen og de afholdte produktions- og
driftsomkostninger gav et primært driftsresultat, EBIT, på 135,5
mio. kr. kontra 123,3 mio, kr. sidste år.

Finans netto bidrog i 2005/06 med 17,5 mio. kr. kontra 7,8 mio.
kr. sidste år. Den positive udvikling i de finansielle nettoindtægter
skyldes at koncernen valgte successivt at omlægge en væsentlig
del af likviditetsreserven fra obligationer til børsnoterede aktier der
i forretningsåret bidrog med ca. 12 mio, kr. sammensat af udbytter
og avancer på aktier.

Ordinært resultat før skat androg i 2005/06 153,0 mio. kr. kontra
131,0 mio. kr. sidste år. Efter en skattehensættelse på 43,0 mio.
kr., svarende til 28,1 % af resultat før skat, fremkommer et netto-
resultat på 110,0 mio. kr. kontra 98,2 mio. kr. sidste år hvor den
procentuelle skattehensættelse alene udgjorde 25,4 %. Sidste
års reducerede skatteprocent kunne forklares med aktivering af
skatteaktiver.

Med et nettoresultat på 110,0 mio. kr. og en aktiekapital på 60 mio.
kr., svarende til 3 mio. aktier å 20 kr., fremkommer et resultat pr.
aktie (EPS) på 36,9 kr. Sidste år androg resultat pr. aktie 30,9 kr.
Forøgelsen i resultat pr. aktie kan dels henføres til et større
nettoresultat og dels til at selskabets aktiekapital i forretningsåret

Filigger årsrapport 2005/2006 17

blev reduceret med 3,6 mio, kr. ved at 180.000 stk. aktier å 20 kr.
beroende i selskabet ved en ekstraordinær generalforsamling i januar
2006 blev anvendt til nedskrivning af selskabets aktiekapital.

Balance, egenkapital og pengestrømme

Balancen ultimo året androg 940,5 mio. kr. eller 8,5 % mere end
sidste år. De langfristede aktiver udgjorde 315,9 mio. kr. eller
5,3 % mere end sidste år. De kortfristede aktiver androg 624,6
mio. kr. eller 10,3 % mere end sidste år. Såvel varelagre som
tilgodehavender voksede med godt 9 % på grund af mersalget og
udvidelsen i butiksnettet. Værdipapirer og likvide beholdninger
beløb sig til 158,4 mio. kr. Fratrukket rentebærende gæld på 30,1
mio. kr. fremkommer nettolikviditet på 128,3 mio. kr. eller 21,4 %
mere end ultimo sidste forretningsår.

| passiverne indgår egenkapitalen med 661,6 mio. kr., udskudt
skat samt skyldige medarbejderobligationer androg 11,9 mio. kr.
og kortfristede forpligtelser indgår med 266,9 mio. kr. Egenkapital-
andelen udgør 70,3 % kontra 70,6 % ultimo sidste år,

Af koncernens pengestrømsopgørelse fremgår at pengestrømme
fra drift før skat androg 170,9 mio. kr. kontra 138,8 mio. kr. sidste
år. Fratrukket beregnet henholdsvis betalt skat bliver pengestrøm-
men 124,3 henholdsvis 136,9 mio. kr. Afvigelsen mellem beregnet
og betalt skat skyldes at overskydende skat i perioder har været
anvendt til tikviditetsanbringelse.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet udgør —55,7 mio. kr. kontra
sidste års —1 18,2 mio. kr. som var ekstraordinær på grund af købet
af HarpaSjofn, Island samt købet af grund og bygninger til Fligger
Sverige. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet androg —87,8 mio.
kr. De væsentlige poster: 36,4 mio. til udbytter, 24,1 mio, i ændret
beholdning af værdipapirer og 23,8 mio. til køb af egne aktier.

Regnskab efter IFRS

I forretningsåret 2005/06 — første gang i delårsrapporten efter 1.
kvartal — overgik koncernen til at aflægge regnskab efter reglerne
iIERS.

Ålene årsregnskabet fra 2004/05 er tilrettet til IFRS for sammen-
ligningens skyld, Foregående år er ikke tilrettet, men er i dette
regnskab anført med tilsvarende beløb som tidligere anført.

Tilretning af resultatopgørelse vedr. 2004/05 ændrede EBIT fra

120,3 til 123,3 og nettoresultatet fra 95,5 til 98,2 mio. kr. I balan-
cen medførte det at summen af aktiver voksede fra 854,7 til 866,5
og egenkapitalen fra 599,9 til 611,4 mio. kr. Se endvidere note 25,

Selskabets aktier og forslag til udbytte

Den positive udvikling i Flligger de senere år samt den generelle
udvikling i aktiemarkedet har påvirket kursen på Fliigger aktien.
På fem år er kursen mere en femdoblet. I overensstemmelse med
den positive udvikling valgte selskabet i 2004 at hæve udbyttet fra
6 til 9 kr. pr. 20 kr. aktie og yderligere hæve udbyttet til 12 kr. pr.
aktie sidste år. På den kommende ordinære generalforsamling vil
bestyrelsen foreslå udbyttet hævet til 15 kr. pr. 20 kr. aktie.

Børskurs pr. 30. april 787 kr. — sidste år 520 kr.
Foreslået udbytte pr. aktie 15kr. —sidsteår 12 kr.
Nettoresultat pr. aktie (EPS) 36,9 kr. — sidste år 30,9 kr.
Indre værdi pr. aktie 220,5 kr. — sidste år 192,3 kr.

Væsentlige begivenheder i 2005/06

I overensstemmelse med de lagte planer har koncernen udvidet
antallet af såvel koncernejede som fritstående butikker der har
koncernen som hovedleverandør, samt indgået aftaler med private
label kunder. Det samlede antal butikker voksede i forretningsåret
fra 645 til 712. Antallet af koncernejede voksede med 28 fra 153
til 181.

I maj måned 2005 startede Fliigger en kampagne for træbeskyttelse
med bl.a. TV2-reklamespots. Dyrup reagerede med krav om at
fogedretten i Rødovre skulle nedlægge forbud mod Fliigger
udsagnet i reklamespottet — og fik medhold. Sagen skulle efter-
følgende finde sin afgørelse i Sø- og Handels-retten som tidligst
kunne behandle sagen i november-december 2006. Parterne har
på det seneste indgået forlig i sagen så yderligere retsstrid kan
undgås.

TV-spottet, og måske ikke mindst Dyrups reaktion, medførte stor
omtale i medierne og i befolkningen. Som resultat heraf fik såvel
Fligger som Gori et ikke uvæsentligt mersalg i træbeskyttelse
sommeren over.

I Island, hvor Fliigger erhvervede den førende producent af
bygningsmaling i december 2004, har der været gennemført en
gennemgribende konvertering til Flugger sortiment, IT-systemer,
butiksindretninger og branding. De mange ændringer har medført
en væsentlig belastning for de islandske medarbejdere og som
forudset en reduceret omsætning. Selskabet var agent for Akzo
Nobel vedrørende skibsmaling som udgjorde ca. 20 % af den
historiske omsætning. Dette samarbejde blev bragt til ophør primo
2006.

Begivenheder efter balancedagen

Koncernen har solgt en ejendom i Oslo som tidligere blev anvendt
af Flugger Norge, men som de senere år har været udlejet. Salget
indbragte 14 mio. NOK hvoraf 6 mio, NOK vil være en engangs-
indtægt i 1. kvartal af det nye forretningsår.

Uro på børsmarkederne siden starten af det nye forretningsår
den 1. maj 2006 har medført urealiserede kurstab på selskabets
beholdning af børsnoterede aktier. Den 8. juni 2006 fremsendte
selskabets en redegørelse til Københavns Fondsbørs hvoraf den
aktuelle beholdning fremgår. Kan ses på selskabets hjemmeside.

Den lange, hårde vinter som i 4, kvartal af regnskabsåret 2005/06
kostede omsætning og indtjening i forhold til forventningerne, blev
afløst af pæn stigning i salg og indtjening i maj måned og primo
Juni sammenlignet med samme periode sidste år.

Fligger årsrapport 2005/2006 18

 

Antal butikker, ultimo

 

 

Flugger koncernejede 170 sidste år 144
Fliigger fritstående 295 sidste år 285
PP Mester Maling koncernejede 11 sidste år 9
PP Mester Maling fritstående 25 — sidste år 18
DAY-system forhandlere 211 sidste år 189
| alt 712 sidste år 645

 

Nettoomsætning geografisk fordelt

   
 
 

Danmark 45 %
Andre lande 9 %

Norge 12 % Sverige 34 %

Nettoomsætningen fordelt på salgsdivisioner

in

Fugger
Skandinavien
71%

    

PP Mester
Maling 4 %

DAY-system NS S

Skandinavien 17 %

Nettoomsætning fordelt på produkter

   
  
  

Slibeartikler mv.

5 % Maling, kemi og
NED N. træbeskyttelse

Male- og tapetser- ': 75 %

værktøj 11% Y

Tapet og
vægbeklædning 9 %

Koncernsalg i Danmark: + 7 %
610,7 mio. DKK, sidste år 570,0 mio. DKK

Fliigger divisionen, med salg til malermestre og konsumenter i
Fliigger farver kæden, har haft et fremgangsrigt år med en vækst i
salg og markedsandele til såvel malere som konsumenter. Antallet
af Flugger farver butikker som primo året androg 216, var ultimo
året 217. Antallet af koncernejede butikker med engrossalg samt
detailsalg var uændret 58.

PP Mester Maling, med salg til malermestre, har fortsat de senere
års positive udvikling i salget. Nettoomsætningen gik op med

15 %. Antallet af engros-afdelinger androg ultimo året 11 kontra 9
sidste år. DAY-system salgsdivisionen, med salg til specialforret-

ninger, dagligvarehandelen og byggemarkeder, har ligeledes haft
et positivt år med godt 5 % mersalg.

Danmark

   
  
  
  

Flligger gruppen
Akzo Nobel Deco
Dyrup / Gori
Andre udbydere

Markedsandele, Fliigger skøn

Markedet: Branchen har i 2005 haft et år med stort set uændret
salg. Første og sidste kvartal gav vigende omsætning, mens 2.-3.
kvartal var væsentligt mere positive med godt salg i træbeskyttelse.
Råvarepriserne var svagt opadgående, men med stor spredning.

Flugger koncernen har haft et godt år og vundet markedsandele.
I kalenderåret 2005 voksede koncernens salg af bygningsmaling
og træbeskyttelse med 6 % kontra -1 % for den øvrige branche.

Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 1997 = index 100

115
110
105

100

 

90 mm
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Fliigger årsrapport 2005/2006 — 19

Koncernsalg i Sverige: + 10 %
449,5 mio. DKK, sidste år 407,0 mio. DKK

Flugger divisionen, med salg til malermestre og konsumenter

i Flugger fårg kæden, har I overensstemmelse med den lagte
vækststrategi udvidet sit butiksnet i forretningsåret. Antallet af
Fliigger fårg butikker som primo året androg 136, var ultimo året
155. Antallet af koncernejede butikker voksede fra 47 til 56 i for-
retningsåret 2005/06.

DAY-system salgsdivisionen, med salg til specialforretninger,
byggemarkeder og dagligvarehandelen, har haft en positiv
udvikling. Salgsdivisionen er ligeledes specialist inden for
bilkemi med en ikke ubetydelig omsætning til autoværksteder og
tankstationer. Til sidstanførte er hovedprodukterne de kemikalier
og rengøringsmidler som anvendes i vaskehaller.

Sverige

Kemira gruppen
Akzo Nobel Deco

Flugger gruppen

 

Andre udbydere
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

Markedsandele, Fliigger skøn

Markedet: Branchen har de sidste par år været præget af stor uro i
farvehandelsektoren i protest mod at de traditionelle leverandørers
produkter i stigende grad leveres til byggemarkeder.

Flugger koncernen har haft et godt år og vundet markedsandele.

| kalenderåret 2005 voksede koncernens salg af bygningsmaling
mv. med 17 % kontra 7 % for den øvrige branche.

Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 1997 = index 100

130

120

110

ulk
90

1999 — 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Koncernsalg i Norge: + 20 %
161,2 mio. DKK, sidste år 133,9 mio. DKK

Flugger divisionen, med salg til malermestre og konsumenter

i Flugger farver kæden, har i overensstemmelse med den lagte
vækststrategi udvidet sit butiksnet i forretningsåret. Antallet af
Fliigger farver butikker som primo året androg 38, var ultimo året
47. Antallet af koncernejede butikker voksede fra 15 til 26 i for-
retningsåret.

DAY-system salgsdivisionen, med salg til specialforretninger,
byggemarkeder, dagligvarehandelen samt kunder inden for bilkemi,
har haft et godt år med 24 % salgsfremgang. Salgsselskabet har
tillige haft en væsentligt forbedret og positiv bundlinje.

 

 

Norge
] Jotun
Akzo Nobel Deco
) Flugger gruppen
Andre udbydere

 

 

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

Markedsandele, Flligger skøn

Markedet: Branchen har haft et usædvanligt godt år med stigende
efterspørgsel. Markedet for bygningsmaling voksede med 12 %.
Prisniveauet har i 2005 været for opadgående med baggrund i
stigende råvarepriser ultimo 2004/primo 2005.

Fliigger koncernen har i regnskabsåret vundet markedsandele.
I kalenderåret 2005 voksede koncernens salg af bygningsmaling
med 36 % kontra 10 % for den øvrige branche.

Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 1997 = index 100
150

140

130

120
1

Snnl [|

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

ao

Flligger årsrapport 2005/2006 20

Fliigger International: + 37 %
120,8 mio. DKK, sidste år 87,9 mio. DKK

Fliigger International er ansvarlig for koncernens udvikling i Island
hvor Fliigger ultimo 2004 købte den førende farvefabrik med
fabrikation i Reykjavik. Selskabet konverterede til Fluigger profil og
koncept i efteråret 2005 hvilket på kort sigt vil påvirke selskabets
omsætning negativt. Envidere har Akzo Nobel i forretningsåret
opsagt selskabets agentur for salg af skibsmaling i Island. Disse
hændelser har tilsammen medført en nedgang i omsætningen på
30%.

Flugger International er endvidere ansvarlig for koncernens
udvikling i Polen hvor koncernen åbner butikker stort set identiske
med Flugger forretninger i Skandinavien. Primo forretningsåret var
antallet af koncernejede butikker 16 og ultimo forretningsåret 22.
Salgsudviklingen i Polen var + 29 % i forretningsåret 2005/06.

Flugger International er tillige ansvarlig for koncerens udvikling i
Kina hvor koncernen har etableret sig i Shanghai. Dels med henblik
på salg af koncernens produkter lokalt og dels med henblik på
outsourcing af koncernens løntunge produktion fra Skandinavien,
primært inden for arbejdsredskaber mv. For at understøtte salg

af bygningsmaling til større objekter har Fliigger Kina etableret
showroom i Shanghai. Malingen leveres fra Skandinavien indtil
tilstrækkelig volumen kan begrunde at starte lokal produktion.

Flugger Internationat er endvidere ansvarlig for koncernens øvrige
salg uden for Skandinavien.

 

Salg fordelt på markeder

 

 

mio. DKK % andel
Tyskland, Østrig, Schweiz mv. 10,1 8,3
Island, Grønland, Færøerne 63,8 52,8
Polen og Østeuropa 21,9 23,1
Andre markeder i Europa 13,5 11,2
Uden for Europa 5,5 4,6
| alt 120,8 100,0

 

Kunder og medarbejdere

En veldrevet virksomhed bygger på tilfredse kunder og kompe-
tente, tilfredse medarbejdere, Flugger koncernen gør meget for at
sikre sig begge dele bliver opfyldt.

Kunder

Vi prioriterer at vore kunder får en professionel kvalitet som er ens-
artet fra leverance til leverance. Vores butikspersonale skal kunne
give en god rådgivning om de tekniske egenskaber og anvendelsen
af vores produkter.

For at sikre os at kunderne er tilfredse med det stykke arbejde
koncernen leverer, gennemfører vi hvert år en omfattende kundetil-
fredshedsanalyse. Overordnet fortæller den os hvordan kunderne
ser på vore produkter, service og markedsføring.

Med henblik på at skabe løbende forbedringer anvendes bonusløn
for både almindelige medarbejdere samt ledere. Målepunkterne
er bl.a. kundetilfredshed, leveringsevne samt for lederne tillige
medarbejdertilfredshed.

Medarbejdere
Fliigger koncernen har i dag mere end 1.200 medarbejdere.

Vi har i forretningsåret brugt meget energi på kompetenceud-
vikling. | vinterhalvåret har vi gennemført 125 seminarer primært
for butiksmedarbejdere, såvel egne som ansatte i fritstående
butikker.

I produktionsenhederne har vi valgt at indføre Lean, dvs. "work
smarter — not harder”, Til formålet er uddannet et hold Lean-
eksperter. Formålet er at reducere spild samt skabe orden og
ryddelighed i produktionen. Det er en indsats som har vist de
første positive signaler, men tillige en indsats der ska! fortsætte
adskillige år endnu.

En gang om året gennemføres med så vidt muligt alle ansatte en
medarbejderudviklingssamtale med henblik på at sikre den rette
kompetenceudvikling.

Ligeledes en gang om året gennemfører koncernen en medarbej-
dertilfredshedsundersøgelse. På den måde giver vi medarbejderne
ordet og får et indblik i hvad de tænker i dagligdagen. I år viser
undersøgelsen blandt andet at vores medarbejdere er stolte af at
være ansat i Fluigger koncernen og synes deres arbejde er vigtigt
for at koncernen kan opfylde sine målsætninger. Til gengæld

skal vi arbejde videre med kommunikationen mellem leder og
medarbejder. Generelt ligger tilfredshedsniveauet på 5,1 hvor 7 er
det højeste. Sidste år lå vi på 5,0.

Koncernens personaleomsætning — et af de nøgletal vi følger nøje
— viste et fald fra 18 % i 2004/05 til 16 % i 2005/06. Der har været
en del udskiftninger af personale flere steder i koncernen, men det
er vores opfattelse at personaleomsætningen stadig ligger for højt.
Fraværsprocenten på koncernbasis er faldet fra 4,0 % sidste år til
3,8 % i seneste forretningsår hvilket vi tror er udtryk for at vore
medarbejdere trives.

Flugger årsrapport 2005/2006 21

Medarbejdere geografisk fordelt

Sverige 35 %
Norge 7 % 7
Polen 5 %

Kina 2 % Danmark 48 %
Island 3 % NS

 

Medarbejdere fordelt på funktion/køn
Salgsmedarbejdere 9 %
80 mænd - 24 kvinder

   
 
 

Butikspersonale 47 %
245 mænd - 324 kvinder

Produktion 21% | ng
154 mænd - 99 kvinder HR

Ledelse, —
administration 13 % Logistik 10 %
82 mænd - 75 kvinder 100 mænd - 21 kvinder

Medarbejdere fordelt på anciennitet

15 - 20 år

  

7% 12 %
101580 RA tår
10 % ) 20 %
5-10år + -5år
19% DA ST 32%

Kvalitets- og miljøstyring

Tidligere var koncernen kvalitetscertificeret efter ISO 9001. I dag
har vi erstattet dette med et internt kvalitetsstyringssystem som
både er lettere tilgængeligt og lettere at få vore medarbejdere til at
involvere sig i.

Siden foråret 2005 er Ftiigger i Kolding, Rødovre og Bollebygd,
dvs. vore primære adresser for malevareproduktion og central-
administration, miljøcertificeret efter ISO 14001:2004.

Vi ønsker at være og opfattes som et miljøbevidst foretagende.
Internt har vi opstillet mål med henblik på at reducere forurening

til luft, vand og jord. Det er hensigten at vore produkter giver
mindst mulig miljøpåvirkning i produktion, under anvendelse og af
indeklimaet. Vi vurderer koncernen er på forkant med udviklingen.

I Sverige udarbejdes årligt en miljøredegørelse som fremsendes til
de lokale myndigheder, og i Danmark udarbejdes grønne regn-
skaber vedrørende produktion af maling og træbeskyttelse i
Kolding fabrikken og vedrørende produktion af tapet og væg-
beklædning i Faaborg fabrikken.

Disse miljøregnskaber kan rekvireres fra selskabet på mail-
adressen: fluggere&eflugger.com

Koncernens risikoforhold
Generelt om risikoforhold

Flugger koncernens aktiviteter er primært i de skandinaviske lande
hvor over 90 % af omsætningen finder sted. Vore større produk-
tionsenheder er ligeledes placeret i Danmark og Sverige. Det er
derfor naturligt at sætte fokus på risiciene i Danmark, Sverige og
Norge. Generelt er det opfattelsen at koncernen ikke er udsat for
særlige risici.

Kommercielle risici

— markedsrisiko, efterspørgsel og konjunkturer
— konkurrenter

= lovgivning

= immaterielle risici

Fliigger opererer i et modent marked for bygningsmaling,
træbeskyttelse og naturfigt tilbehør. De væsentligste kundegrup-
per er malere, konsumenter og detaillister. Det vil sige en bred
målgruppe hvor ingen enkeltstående kunde har et køb som udgør
en væsentlig del af koncernsalget.

Totalmarkedet udvikler sig forholdsvist stabilt blandt andet fordi
hovedparten af koncernens varer går til vedligeholdelsesarbejder.
Det betyder at koncernen kun i begrænset omfang er følsom over
for skiftende konjunkturer i nybyggeriet mv.

Koncernens konkurrenter er i det væsentlige andre skandinaviske
producenter eller farvehandlerkæder. Det forhold at koncernen del-
tager vertikalt i distributionen med eget butiksnet, giver en fordel.
Hertil kommer koncernens effektive distributionsnet som ligeledes
vurderes til at give en konkurrencemæssig fordel.

I salgsdivisionernes årlige strategivurderinger behandles koncern-
ens markedsrisiko og konkurrentsituation indgående. Efterspørgs-
len efter koncernens produkter er forholdsvis stabil, men kan
svinge kortperiodisk afhængig af vejrlig eller andre forhold som
bevirker at eventuelle vedligeholdelsesarbejder bliver udskudt.
Modeskift, konverteringsbølger mv. kan give et omsætningsløft,
hvorimod større holdbarhed i moderne malinger har en tendens til
at reducere det solgte volumen.

Vi konkurrerer primært med andre skandinaviske producenter af
bygningsmaling. Transportomkostninger forhindrer konkurrenter
med fabrikker fx i det sydlige Europa i at deltage i konkurrencen i
Skandinavien med malingprodukter. Det samme forhold forhindrer
til gengæld også de nordiske producenter i at operere i det sydlige
Europa fra fabrikker i Skandinavien.

Ledelsen vurderer at Fliigger koncernen er godt rustet til at
imødegå en intensiv konkurrence med baggrund i et effektivt
produktionsapparat, velkendte produkter og en effektiv distribu-
tion, Det forhold at koncernen selv har produktion af supplerende
produkter til bygningsmaling, vurderes ligeledes at give koncernen
en konkurrencemæssig fordel.

Der stilles stigende krav fra både markedets og lovgivningens side
til miljørigtige produkter — en lovgivning som gælder alle aktører
på markederne. Det er ledelsens opfattelse at koncernen er på for-
kant med udviklingen på dette område.

De væsentligste varemærker og domæner er registrerede og
overvåges løbende.

Fligger årsrapport 2005/2006 22

Finansielle risici

== valuta

— likviditet

— kredit- og varelagerrisiko

— skade- og produktansvarsrisiko

Koncernens finansielle styrke kommer dels fra likviditetsreserven
og dels fra et stærkt cash flow. Det bevirker at koncernen arbejder
uden rentebærende gæld det meste af året, Koncernen er derfor
ikke rentefølsom på finansieringssiden.

Koncernen har i langt overvejende grad økonomiske transaktioner
i DKK, SEK, NOK og EUR. Under normale omstændigheder er det
koncernens politik ikke at kurssikre nettopositioner.

Likviditetsreserven består i deposits | DKK og PLN. Alle deposits
er kortfristede. I likviditetsreserven indgår endvidere aktier i danske
og svenske børsnoterede virksomheder. Endelig har koncernen
uudnyttede kreditfaciliteter.

Koncernens kundetilgodehavender er spredt både geografisk og
størrelsesmæssigt hvorfor kreditrisikoen betragtes som begrænset.
Der benyttes ikke kreditforsikringer, men der føres en kreditpolitik
som medfører at tab på udestående fordringer er begrænsede. |
visse tilfælde forlanges bankgarantier for kreditgivning.

Det er koncernens politik at søge minimal afhængighed af den en-
kelte leverandør. Det gennemføres ved at tilstræbe at have mindst
to leverandører på al vare- og omkostningskøb.

Selskabet overvåger løbende de enkelte varers rækkevidde

(det vil sige den tid det tager at sælge varen), og der foretages
nedskrivninger af varer med lang rækkevidde. Desuden stoppes
genkøb eller genproduktion af langsomt omsættelige varer eller
varer der er på vej ud af sortimentet.

Koncernens forsikringspolitik går ud på at være solidt forsikret

i tilfælde af større skader/katastrofer, men det betyder også at
koncernen har valgt at påtage sig større selvrisici. Den gode
soliditet og likviditetsreserve gør det forsvarligt at påtage sig større
selvrisici. Politikken medfører dels et lavere præmieniveau og dels
at administration til skadesbehandling minimeres.

Forventninger til forretningsåret 2006/07

I overensstemmelse med den lagte 3-års plan vil koncemen i
forretningsåret 2006/07 fortsætte den lagte strategi som indebærer
at vi på det danske marked, hvor vi er markedsledende inden for
salg af bygningsmaling, træbeskyttelse og naturligt tilbehør, vil
konsolidere os. Vi vil satse på organisk vækst i Sverige og Norge
hvor distributionsnettet skal udvides med fritstående og koncern-
ejede butikker.

Koncernen ønsker via salgsdivisionen DAY-system at styrke sin

postition på det voksende marked for salg af maling, træbeskyt-
telse og tilbehør gennem dagligvare- og byggemarkedskæder i

Skandinavien.

Vi fortsætter med at brande Fliigger i Island i det kommende år
samt fortsætter ekspansionen i Polen. | Shanghai, Kina er salg af
bygningsmaling produceret i Skandinavien til større byggeobjekter
igangsat.

Salgsudviklingen

Den planlagte udvidelse af distributionsnettet samt tillid til at
koncernen også i det kommende år vil vinde markedsandele,
medfører at vi forventer en salgsfremgang på mellem 5 og 10 %.
Dette underbygges af at vi i maj 2006 fik en salgsfremgang på 8 %
samt at juni ligeledes tegner positivt.

Omkostningsudviklingen

Vi vurderer at råvarepriserne vil stabilisere sig på det nuværende
niveau. De sidste par års mersalg, som er sket uden større
investeringer eller meromkostninger i produktion og logistik, må
forventes at medføre marginalt stigende omkostninger procentuelt
idet kapacitetsreserverne stort set er opbrugt.

Udvidelsen af distributionsnettet — hvor vi har erfaring for at en bu-
tik normalt først er lønsom efter 3 år — vil belaste omkostningerne.
Hertil skal lægges omkostninger til de sidste 2 års udvidelser som
endnu ikke har nået break even.

Resultatudviklingen

Indfries vore forventninger til salgs- og omkostningsudviklingen,
vil det medføre en EBIT-margin på ca. 10 %. Finans netto forven-
tes at bidrage med 7-8 mio. kr. før justering for kursændringer på
værdipapirer. Skattehensættelsen i 2006/07 skønnes at blive ca.
30 % af årsresultat før skat.

Forslag til generalforsamlingen

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes onsdag den
23. august 2006.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens godkendelse at
der udbetales et udbytte på 15 kr. pr. 20 kr. aktie kontra 12 kr.
foregående år.

Endvidere bedes generalforsamlingen bemyndige bestyrelsen til at
erhverve egne aktier således at beholdningen af egne aktier udgør
op til 10 % af aktiekapitalen.

Fligger årsrapport 2005/2006

23

Flugger årsrapport 2005/2006 — 24

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 1. maj 2005 - 30. april 2006 for Flugger A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig således
at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moder-
selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2006
samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2005 - 30. april 2006.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Rødovre, den 27. juni 2006

Direktion:

Schnack, Ask ør

udbad

Søren P, Olesen, koncerndirektør

Bestyrelse:

 

Hans omas Persson

Chels O- NSSSFES IN

Carolina Christina Schnack

 

Tina Bruun Sjællan

Revisionspåtegning

Til aktionærerne i Fluigger A/S

Vi har revideret årsrapporten for Fliigger A/S for regnskabsåret

1. maj 2005 - 30. april 2006. Årsrapporten aflægges efter Inter-
national Financial! Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på
grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revi-
sionsstandarder. Disse standarder kræver at vi tilrettelægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed
for at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information

der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger.
Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn som ledelsen
har udøvet samt vurdering af den samlede præsentation af
årsrapporten. Det er vor opfattelse at den udførte revision giver et
tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion

Det er vor opfattelse at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 30. april 2006 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. maj 2005 - 30. april 2006 i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 27. juni 2006

Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

     

Christian FFløistrup

 

Fliigger årsrapport 2005/2006

295

Kegnskab

Anvendt regnskabspraksis 2005/2006

Generelle oplysninger

Årsrapporten for Fligger A/S for 2005/2006 er aflagt i overens-
stemmelse med IFRS (International Financial Reporting Stan-
dards), som er godkendt af EU, og yderligere danske oplysnings-
krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder.

Nærværende rapport er den første årsrapport der aflægges efter
IFRS. Ved overgangen er anvendt IFRS 1 om førstegangsaflæg-
gelse af regnskab efter IFRS. Overgang til IFRS har medført at
ændringen i beholdningen af værdipapirer anføres under
finansieringsaktivitet i pengestrømsopgørelsen.

Sammenlignet med sidste år er regnskabspraksis ændret på
følgende områder.

Åbningsbalancen pr. 1. maj 2005 og sammenligningstallene for
2004/2005 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS/IAS og
IFRIC/SIC der var gældende den 30. april 2006. Åbningsbalancen
1. maj 2005 er udarbejdet som om disse standarder altid havde
været anvendt, bortset fra de særlige overgangs- og ikrafttrædel-
sesbestemmelser. Se note 25. Tilknyttede virksomheder anføres
nu som integrerede enheder hvor de tidligere indregnedes som
selvstændige enheder.

De væsentligste praksisændringer består i følgende:

=> Goodwill amortiseres ikke efter 1. maj 2004, Hidtil er goodwill
amortiseret over normalt 5 år. Goodwill testes løbende for
værdiforringelse.

— Resultaterne i tilknyttede virksomheder indregnes ikke i moder-
selskabets resultat efter 1. maj 2004. Hidtil er resultaterne
reguleret for ændring i intern avance fra tilknyttede virksom-
heder indregnet i moderselskabets resultatopgørelse.

— Moderselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder
indregnes til kostpris, Hidtil er kapitalandelene målt efter indre
værdis metode reguleret for intern avance på lager.

— Modtagne udbytter fra tilknyttede virksomheder indregnes fra
1. maj 2004 i moderselskabets resultatopgørelse under finan-
sielle indtægter.

> Udenlandske, tilknyttede selskaber der tidligere indregnedes
som selvstændige enheder, indregnes nu som integrerede
enheder. Dette medfører at ikke-monetære poster indregnes til
kursen på anskaffelsestidspunktet.

— Skatteeffekten som følge af de foretagne ændringer i regnskabs-
praksis er indregnet.

Ledelsens væsentlige skøn

Ved vurderingen af værdien af visse aktiver og forpligtelser
kræves et skøn over hvorledes fremtiden udvikler sig. Skøn der er
væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages ved opgørelse af
af- og nedskrivninger og ved gennemførelse af nedskrivningstests
for immaterielle anlægsaktiver, herunder goodwill, og for materi-
elle anlægsaktiver. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger
som ledelsen finder forsvarlige og realistiske i dagens situation,
men som i sagens natur er usikre og i realiteten uforudsigelige.

Reklassificeringer
Fortjeneste og tab ved salg af anlægsaktiver blev tidligere ført

under afskrivninger. Fra 1. maj 2004 føres tab og gevinst under
henholdsvis andre driftsudgifter og andre driftsindtægter.

Fligger årsrapport 2005/2006 27

I moderselskabet blev indtægter fra salig af administrationsydelser
tidligere ført under nettoomsætningen. Fra 1. maj 2004 bliver
administrationsindtægterne ført under andre driftsindtægter.

Konsolideringspraksis

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Fliigger A/S, og
tilknyttede virksomheder der alle direkte eller indirekte ejes 100 %
af moderselskabet.

Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede
regnskaber for de enkelte selskaber opgjort efter samme regn-
skabspraksis. Ved konsolideringen sammenlægges regnskabs-
poster med identisk betydning. Der elimineres for koncerninterne
indtægter, omkostninger, renter, mellemværender, udbytter og ikke
realiserede avancer på varebeholdninger.

Resultater i udenlandske, tilknyttede virksomheder indregnes til
hver måneds ultimovalutakurs, bortset fra poster fra ikke-monetære
balanceposter som indregnes til anskaffelseskursen på det aktiv
de vedrører. De valutakursdifferencer der opstår fordi resultaterne
i de udenlandske, tilknyttede virksomheder indregnes til hver
måneds ultimokurs henholdsvis anskaffelseskurs, mens de samme
selskabers egenkapitaler indregnes til forretningsårets ultimokurs,
føres ligeledes direkte på egenkapitalen.

Valutakursdifferencer der opstår ved omregning af udenlandske,
tilknyttede virksomheders primoegenkapitaler til valutakursen
på danske kroner ved forretningsårets udgang, føres direkte på
egenkapitalen.

Ved indregning af balancerne | udenlandske, tilknyttede virksom-
heder der er integrerede enheder, omregnes monetære poster til
balancedagens kurs. Ikke-monetære poster omregnes til kursen

på anskaffelsestidspunktet eller på tidspunktet for efterfølgende

op- eller nedskrivning af aktivet.

Køb af virksomheder

Nyerhvervede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra
anskaffelsestidspunktet. De nytilkøbte virksomheders identificer-
bare aktiver og forpligtelser indregnes i balancen på de respektive
linier til dagsværdier på overtagelsestidspunktet. En resterende
positiv forskel mellem anskaffelsessummen og dagsværdien af de
identificerbare aktiver og forpligtelser er goodwill og indregnes i
balancen under immaterielle anlægsaktiver.

Omregning af fremmed valuta

Indtægter og omkostninger I fremmed valuta omregnes til lokal
valuta (de enkelte tilknyttede virksomheders funktionelle valuta)
med hver måneds primokurs. Valutakursdifferencer der opstår mel-
lem omregningskursen og betalingsdagens valutakurs, indregnes
under finansielle poster i resultatopgørelsen.

Tilgodehavender og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til
lokal valuta med kursen ultimo forretningsåret. Realiserede og
urealiserede valutakursgevinster og -tab indregnes i resultatop-
gørelsen under finansielle poster.

Segmentoplysninger

Selskabet har valgt at vise en opdeling af omsætningen på de
geografiske hovedmarkeder. Selskabets aktiviteter og markeder
afviger ikke væsentligt indbyrdes og udgør derfor ét samlet seg-
ment. Af denne grund specificeres resultatopgørelse og balance
ikke yderligere.

Koncernen har fælles centrale funktioner for logistik, produktion,
administration og fælles back-office funktioner til støtte for salget.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætningen ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes
i resultatopgørelsen såfremt fakturering og risikoovergang til køber
har fundet sted inden udgangen af forretningsåret. Nettoomsætnin-
gen måles eksklusive moms, afgifter og alle former for rabatter og
bonus.

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger der afholdes for
at opnå årets nettoomsætning. For handelsvarers vedkommende
indregnes vareforbruget, og for produktionsvarers vedkommende
indregnes produktionsomkostninger svarende til årets netto-
omsætning. Herunder indgår omkostninger til råvarer, hjælpe-
materialer, emballager, etiketter, hjemtagelsesomkostninger og
emballageafgift. Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger
og pensioner til medarbejdere i fabrikker, værksteder, laboratorier,
indkøb, produktmanagement, afskrivninger på fabriksudstyr,
reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift
af fabriksejendomme.

Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes som en
omkostning når de ikke opfylder betingelserne for aktivering.
Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes i det år de
afholdes. Se afsnittet under immaterielle anlægsaktiver.

Andre driftsindtægter/-omkostninger indeholder regnskabs-

poster af sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes
hovedformål, herunder fx koncerneksterne huslejeindtægter. I

moderselskabet indgår endvidere indtægter fra køb og salg af
ydelser.

Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til
drift af salgsdivisionerne, dvs. løn, gager, sociale omkostninger
og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab
samt omkostninger til markedsføring, drift af butikker, tab på
udestående fordringer og afskrivninger. Endvidere indgår fragt til
kunder, drift af hovedlagre og ordrekontorer inklusive løn, gager,
sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive
afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse. Endelig indgår
omkostninger til drift af teknisk service og reklameafdeling.

Administrationsomkostninger består af gager, sociale omkost-
ninger og pensioner til administrativt personale, direktion og
bestyrelse. Endvidere indgår IT-drift, kontingenter til arbejds-
giverorganisationer og drift af kontorejendomme inklusive
afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse.

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede
renter for forretningsåret, kursreguleringer af værdipapirer og
mellemværender i fremmed valuta. Endvidere indgår valutakurs-
forskelle som opstår på grund af forskelle mellem indtægters og
omkostningers omregnings- og betalingskurs.

Udbytte fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder indtægtsføres i
moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår hvor udbyttet
deklareres.

Flugger årsrapport 2005/2006 — 28

Skat af årets resultat

Flugger A/S er sambeskattet med koncernens danske, tilknyt-
tede virksomheder. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og
ændringer i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den
del der kan henføres til årets resultat. Skatterne beregnes under
hensyntagen til lokale skattesatser og -regler mv.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver indeholder patenter og licenser
som måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Patenter og licenser afskrives lineært over den
forventede brugstid.

Endvidere indgår goodwill som måles til kostpris. Goodwill
afskrives ikke efter den 1. maj 2004, men testes løbende for værdi-
forringelse ligesom andre langfristede aktiver. Testen gennem-
føres ved at beregne genindvindingsværdien der opgøres som
nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme.
Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den bogførte værdi,
nedskrives goodwill over resultatopgørelsen til den beregnede
genindvindingsværdi.

Omkostninger til udviklingsprojekter indregnes i immaterielle
anlægsaktiver og måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger. Aktivering forudsætter at udviklingsprojektet
er klart defineret og identificerbart og at der vurderes at være
tilstrækkelig sikkerhed for at den fremtidige indtjening mindst kan
dække udviklingsomkostningerne. Der indgår ingen udviklings-
projekter i den foreliggende balance.

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akku-
mulerede af- og nedskrivninger der fastsættes ud fra aktivernes
fysiske og økonomiske levetid. Kostprisen omfatter anskaffelses-
prisen, hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring
af aktivet. Afskrivninger påbegyndes i den måned hvori aktivet tages
i brug. Som hovedregel er levetiden fastsat til:

Bygninger 40 år
Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 8 år
Biler 5 år
IT-udstyr 4 år

Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle
anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og
den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Forskelsvær-
dien indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter
eller andre driftsomkostninger.

Nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver eksklusive
goodwill vurderes løbende med henblik på at afgøre om der er
indikation for værdiforringelser. Hvis dette er tilfældet, vurderes
aktivets genindvindingsværdi. Såfremt genindvindingsværdien er
lavere end den bogførte værdi, nedskrives aktivet til denne lavere
værdi og beløbet udgiftsføres i resultatopgørelsen.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder i moderselskabet
måles til kostpris. Hvis kostprisen overstiger genindvindingsvær-
dien, nedskrives over resultatopgørelsen til denne lavere værdi.

Finansielle anlægsaktiver omfatter udskudt skatteaktiv og kapi-
talandele i tilknyttede virksomheder i moderselskabets regnskab.

Udskudt skatteaktiv omfatter blandt andet skatteværdien af frem-
førselsberettigede, skattemæssige underskud. Beløbene indregnes
med den værdi hvortil de forventes at blive anvendt. Anvendelsen
kan ske enten ved udligning af skat i fremtidig indtjening eller
ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme
juridiske skatteenhed.

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO metoden. Råvarer,
emballager, etiketter og handelsvarer måles til anskaffelsespriser
inklusive hjemtagelsesomkostninger. Færdigproducerede varer og
varer under arbejde måles til medgåede råvarer, emballager, etiket-
ter inklusive hjemtagelsesomkostninger med tillæg af medgået
løn og indirekte produktionsomkostninger. Der foretages fornøden
nedskrivning.

Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre
mindre tilgodehavender. Kundetilgodehavender har generelt kort
kredittid og måles derfor til nominel værdi efter individuel vurde-
ring.

Periodeafgrænsningsposter omfatter afholdte omkostninger der
vedrører efterfølgende regnskabsår.

Overskydende skat måles til den faktiske, betalte skat der
vurderes at overstige den skat der skal betales for indeværende og
eventuelt tidligere års skattepligtige indkomst.

Værdipapirer består af danske og udenlandske børsnoterede
aktier. Værdipapirerne måles til statusdagens børs- og valutakurs.
Værdipapirerne klassificeres som omsætningspapirer og vises der-
for under kortfristede aktiver. Ændringer i dagsværdien indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger, positive beløb
på bankkonti og deposits. Beholdningerne måles til nominel værdi.

Udskudt skat indregnes til nominel værdi. Beløbet måles med
aktuelle skattesatser af midlertidige forskelle mellem skattemæs-
sige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser.
Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før,
posteres i resultatopgørelsen under udskudt skat.

Hensatte forpligtelser måles til nominel værdi og består af med-
arbejderobligationer.

Kortfristede forpligtelser indeholder bankgæld, leverandørgæld,
selskabsskat, anden gæld og periodeafgrænsningsposter. Samtlige
poster måles til nominel værdi.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode
med udgangspunkt i resultatopgørelsen.

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året samt likvider
ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra drift efter betalt skat opgøres som årets
resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke kontante drifts-
poster og ændringer i driftskapitalen.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af
anlægsaktiver og køb af virksomhed.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet omfatter betalt udbytte, køb
af egne aktier, ændring i bankgæld og værdipapirer.

Fliigger årsrapport 2005/2006 — 29

Koncernselskaber
Nedenstående selskaber indgår i koncernregnskabet:

Fligger A/S
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre ejer følgende selskaber:

Flugger AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige

PP Mester Maling A/S
Islevdalvej 185, 2610 Rødovre

DAY-system A/S
Islevdalvej 185, 2610 Rødovre

DAY-system AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige

Flugger Sp. Z 0.0.
Al. Niepodleglosci 692-694, 81-853 Sopot, Polen

Fliigger Coatings (Shanghai) Co., Ltd.
Tomson Industry Park, Int. Trade Bidg.
Room 1806, No. 1, Ji Long Road
200131 Waigaoqiao, Free Trade Zone
Kina

Flugger AS
Fyrstikktorvet
Karoline Kristiansens Vei 4, 0661 Oslo, Norge som ejer

— DAY-system Color AS
Fyrstikktorvet
Karoline Kristiansens Vei 4, 0661 Oslo, Norge

Flugger ehf
Storhåfda 44, Reykjavik, Island som ejer

— HarpaSjåfn ehf
Storhåfda 44, Reykjavik, Island

Flligger årsrapport 2005/2006 — 30

Koncernens resultatopgørelse 1. maj - 30. april

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Ikke IFRS IFRS

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000. DKK
1. Nettoomsætning 1.092.132 1.110.862 1.198.836 1.342.220
2. Produktionsomkostninger — 923.599 — 531.276 — 561.395 -— 622.538
Bruttoresuttat 568.533 579.586 637.441 719.682
2. Salgs- og distributionsomkostninger —… 397.305 — 404.573 — 448.906 —… 510.535
2. Administrationsomkostninger -— 57.232 -— 56.112 — 67.192 — 76.008
3. Andre driftsindtægter 3.037 3.255 2.051 3.232
4. Andre driftsomkostninger 0 0 — 141 — 892
Primært driftsresultat 117.033 122.156 123.253 135.479
5. Finansielle indtægter 15.172 13.633 13.398 25.116
6. Finansielle omkostninger — 7.689 - 2.832 — 5.616 im 7.583
Ordinært resultat før skat 124.516 132.957 131.035 153.012
7. Udskudt skat 424 -— 3.913 2.043 3.626
7. Selskabsskat -— 37.489 -— 34.572 — 34.846 -— 46.593
Årets resultat 87.451 94.472 98.232 110.045

der foreslås anvendt således:
Udbytte 19.080 28.620 38.160 45.000
Overført resultat 68.371 65.852 60.072 65.045

 

Årets resultat 87.451 94.472 98.232 110.045

 

Flligger årsrapport 2005/2006 31

Koncernens balance pr. 30. april

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ikke IFRS IFRS
Note 2003 2004 2005 2006
1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000. DKK
Aktiver

8. Patenter og licenser 0 821 657 563
8. Goodwill 430 1.256 42.688 43.947
Immaterielle anlægsaktiver 430 2.077 43.345 44,510
9. Grunde og bygninger 89,681 88.641 132.245 128.003
9 Tekniske anlæg og maskiner 60.384 61.325 55.968 55.404
9. Andet driftsmateriel 46.390 47,160 58.426 78.325
9 Tekniske anlæg under udførelse 2.210 904 2711 2,593
Materielle anfægsaktiver 198.665 198.030 249.350 264.325
7. Udskudt skatteaktiv 762 625 7.405 7.058
Finansielle anlægsaktiver 762 625 7.405 7.058
Langfristede aktiver 199.857 200.732 300.100 315.893
11 Varebeholdninger 174.077 180.075 207.213 225.941
12 Tilgodehavender 200.551 227.278 219.702 240.196
13 Værdipapirer 92.452 84,034 74.651 98.441
Likvide beholdninger 14.104 16.213 64.833 59.989
Kortfristede aktiver 481.184 507.600 566.399 624.567
Sum af aktiver 681.041 708.332 866.499 940.460

Passiver
14. Aktiekapital 63.600 63.600 63.600 60.000
15 Overført overskud 402.827 442.233 509.663 556.610
16 Foreslået udbytte 19.080 28.620 38.160 45.000
Egenkapital 485.507 534.453 611.423 661.610
7. Udskudt skat 7.972 11.743 14.213 10.280
Medarbejderobligationer 0 0 0 1.628
Langfristede forpligtelser 7.972 11.743 14,213 11.908
Bankgæld 37.413 2.296 33.764 28.515
Leverandører 68.355 73.805 88.905 107.459
Selskabsskat 3.576 3.875 26.638 39.176
17 Anden gæld 77.931 81.882 91.423 91.523
Periodeafgrænsningsposter 287 278 133 269
18 Kortfristede forpligtelser 187.562 162.136 240.863 266.942
Sum af passiver 681.041 708.332 866.499 940.460

 

19 Køb af virksomheder
20 Egne aktier

21 Pantsætninger

22. Eventualforpligtelser
23 Nærtstående parter
24 Koncernforhold

25 Overgang til IFRS

Fliigger årsrapport 2005/2006 32

Moderselskabets resultatopgørelse 1. maj - 30. april

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Ikke IFRS IFRS
2002/03 2003/04 2004/05 2005/06
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
Nettoomsætning 678.483 704.715 713.856 757.865
2. Produktionsomkostninger -— 337.454 — 308.648 -— 367.710 — 401.984
Bruttoresultat 341.029 346.067 346.146 355.881
2. Salgs- og distributionsomkostninger — 187.600 — 200.137 — 227.972 —… 243.195
2. Administrationsomkostninger - 46.328 - 49.203 - 51.400 -— 57.630
3. Andre driftsindtægter 1.539 1.497 40.768 61.891
4. Andre driftsomkostninger 0 0 — 9.195 - 9,991
Primært driftsresultat 108.640 98.224 98.347 106.956
Resultat før skat i tilknyttede virksomheder 11.073 21.251 0 0
119.713 125.475 98.347 106.956
5. Finansielle indtægter 8.589 11.698 10.409 34.802
6. Finansielle omkostninger — 3.786 - 4.216 — 6.923 -— 6.191
Ordinært resultat før skat 124.516 132.957 101.833 135.567
7. Udskudt skat 424 -— 3.913 265 1.311
7. Selskabsskat - 37.489 — 34.572 -— 28.114 — 29.677
Årets resultat 87.451 94.472 73.984 107.201

 

der foreslås anvendt således:

Udbytte 19.080 28.620 38.160 45.000
Overført resultat 68.371 65.852 35.824 62.201
Årets resultat 87.451 94.472 73.984 107.201

 

 

Moderselskabets balance pr. 30. april

Note

(CO KO (0 (KØ

11
12
13

14
15
16

17

18

19
20
21
22
23
24
25

Fliigger årsrapport 2005/2006 — 33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ikke IFRS IFRS

2003 2004 2005 2006
Aktiver 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000. DKK
Goodwill 430 1.011 2.811 2,811
immaterielle anlægsaktiver 430 1.011 2811 2,811
Grunde og bygninger 36.819 36.319 35.850 36.389
Tekniske anlæg og maskiner 17.073 17.665 14.528 11.423
Andet driftsmateriel 17.660 18.383 16.450 23.271
Materielle anlæg under udførelse 1.017 210 196 1.333
Materielle anlægsaktiver 72.569 72.571 67.024 72,416
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 284.720 308.556 385.407 391.486
Finansielle anlægsaktiver 284.720 308.556 385.407 391.486
Langfristede aktiver 357.719 382.144 455.242 466.713
Varebeholdninger 73.259 76.829 82.620 84.742
Tilgodehavender 125.418 144.081 131.794 158.815
Værdipapirer 72,651 83.973 54.039 70.339
Likvide beholdninger 4.976 6.884 40.479 38.391
Kortfristede aktiver 276.304 311.767 308.932 352.287
Sum af aktiver 634.023 693.911 764.174 819.000
Passiver
Aktiekapital 63.600 63.600 63.600 60.000
Overført overskud 402.827 442.233 488.819 532.657
Foreslået udbytte 19.080 28.620 38.160 45.000
Egenkapital 485.507 534.453 590.579 637.6597
Udskudt skat 4.150 5,816 5.551 4.240
Medarbejderobligationer 0 0 0 1.628
Langfristede forpligtelser 4.150 5.816 5.551 5.868
Bankgæld 36.786 2.237 33.764 28.366
Leverandører 32.363 39.820 46.577 56.028
Gæld til tilknyttede virksomheder 38.270 76.868 30.944 34.437
Selskabsskat 0 0 19,887 22.522
Anden gæld 36.833 34.608 36.742 34.040
Periodeafgrænsningsposter 114 109 130 82
Kortfristede forpligtelser 144.366 153.642 168.044 175.475
Sum af passiver 634.023 693.911 764.174 819.000

 

Køb af virksomheder
Egne aktier
Pantsætninger
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
Koncernforhold
Overgang til IFRS

Flugger årsrapport 2005/2006 34

Egenkapitalopgørelse pr. 30. april

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ikke IFRS IFRS
2003 2004 2005 2006

1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Koncernen
Egenkapital primo 423.563 485.507 534.453 611.423
Regulering til IERS jf. note 25 0 0 8.870 0
Korrigeret egenkapital! primo 423.563 485.507 543.323 611.423
Kursregulering til ultimokurs
- af primo egenkapital 2,067 1.809 - 79 189
- af nettoresultat 40 313 289 454
Nettoresultat 87.451 94.472 98.232 110.045
Totalindkomst i alt 89.558 92.976 98.442 110.310
Udloddet udbytte — 20.959 19.080 -— 28.620 38.160
Udbytte, egne aktier 2.019 386 1.216 1.788
Køb af egne aktier -— 8.674 25.336 - 2.938 23,751
Egenkapitalbevægelser i alt — 27.614 44.030 — 30.342 60.123
Egenkapital ultimo 485.507 534.453 611.423 661.610
Moderselskabet
Egenkapital primo 423.563 485.507 534.453 590.579
Regulering til IFRS jf. note 25 0 0 12.484 0
Korrigeret egenkapital primo 423.563 485.507 546.937 590.579
Kursregulering til ultimokurs
- af primo egenkapital 2.067 1.809 0 0
- af nettoresultat 40 313 0 0
Nettoresultat 87.451 94.472 73.984 107.201
Totalindkomst i alt 89,558 92.976 73.984 107.201
Udloddet udbytte -— 20.959 19.080 - 28.620 38.160
Udbytte, egne aktier 2.019 386 1.216 1.788
Køb af egne aktier — 8.674 25.336 -— 2.938 23.751
Egenkapitalbevægelser I alt - 27.614 44.030 — 30.342 60.123
Egenkapital ultimo 485.507 534.453 590.579 637.657

 

Flugger årsrapport 2005/2006 — 35

Koncernens pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ikke IFRS IFRS

2002/03 2003/04 2004/05 2005/06

1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK

Nettoomsætning og andre driftsindt./-omk. 1.095.169 1.114.117 1.200.802 1.344.560
Driftsomkostninger — 978.136 — 991.961 — 1.080.512 — 1.209.081
Afskrivninger 30.216 31.312 36.590 39,540
Regulering af resultat til ultimokurs 40 313 289 1.154
Ændring i tilgodehavender — 7.594 -— 4.577 — 16,137 -— 20.616
Ændring i varebeholdninger — 1.162 -— 6.475 — 15.759 — 20.950
Ændring i leverandørgæld — 2.257 5.823 14,893 19.289
Ændring i anden driftsafledt gæld 6.765 4.012 — 7.952 552
Indgået fra driftsaktivitet før finans netto og skat 143.041 152.564 132.214 154.448
Finans netto 8.805 11.016 6.555 16.459
Pengestrøm fra drift før betalt skat 151.846 163.580 138.769 170.907
Beregnet skat — 37.065 — 38.485 — 34.806 -— 46.593
Pengestrøm fra drift efter beregnet skat 114.781 125.095 103.963 124.314
Betalt skat — 51.762 -— 57.257 17.349 -— 34.007
Pengestrøm fra driftsaktivitet efter betalt skat 100.084 106.323 156.118 136.900
Køb af immaterielle anlægsaktiver 0 -— 1,921 -— 3.786 -— 1.336
Køb af materielle anlægsaktiver — 29,172 -— 34.801 — 75,789 — 57.941
Salg af anlægsaktiver 6.001 3.673 4.250 3.624
Køb af virksomhed jf. note 19 0 0 — 42.869 0
Pengestrøm fra investeringsaktivitet -— 23.171 — 33.049 — 118.194 — 55.653
Pengestrøm efter beregnet selskabsskat 91.610 92.046 — 14.231 68.661
Pengestrøm efter betalt selskabsskat 76.913 73.274 37.924 81.247
Ændring i bank- og prioritetsgæld -— 488 -— 35.116 31.089 - 5.249
Betalt udbytte - 18.940 — 18.694 -— 27.404 -— 36.371
Medarbejderobligationer 0 0 0 1.628
Køb af egne aktier — 8.674 - 25.336 — 2.938 — 23.751
Ændring i beholding af værdipapirer — 47.813 8.418 9.383 — 24.080
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet — 75.915 - 70.728 10.130 -— 87.823
Likviditet primo 13.243 14.104 16.213 64.833
Kursregulering af likviditet primo -— 137 — 437 566 1,732
Ændring | likviditet 998 2.546 48.054 -— 6.576
Likviditet ultimo 14,104 16.213 64,833 59.989
Likviditet ultimo 14.104 16.213 64,833 59,989
Værdipapirer 92.452 84,034 74.651 98.441
Overskydende skat 6.393 29.382 0 0
Rentebærende gæld ultimo — 37.413 — 2.296 — 33,764 -— 30.143
Rentebærende nettolikviditet ultimo 759.936 127.333 105.720 128.287

 

Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal idet primobalancerne for de udenlandske, tilknyttede virksom-
heder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år. Differencen mellem beregnet og betalt selskabsskat indgår i likviditet.

 

 

 

Flligger årsrapport 2005/2006 37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Ikke IFRS IFRS
Note 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06
1.000 DKK 1,000. DKK 1.000 DKK 1.000. DKK
1. Nettoomsætning
Danmark 559.933 599.181 570.004 610.712
Sverige 365.681 374.557 407.036 449,503
Norge 98.085 107.638 133.876 161.160
Andre lande 68.433 69.486 87.920 120.845
Koncern 1.092.132 1.110.862 1.198.836 1.342.220
2. Omkostninger til personale, direktion,
bestyrelse, vareforbrug og nedskrivning for
ukurans, afskrivninger og revision
Lønninger og gager til medarbejdere 259.383 260.304 289.644 316.771
Pensionsydelser 7.094 9.066 10.527 12.765
Udgifter til social sikring 36.956 37.846 41.684 44.929
Gage og pensionsydelser til koncernledelse” 3.226 4.122 4.597 4.949
Honorar til bestyrelse 530 540 540 540
Koncern 307.189 311.878 346.992 379.954
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.007 1.007 1.137 1.206
Af produktionsomkostningerne udgør
Vareforbrug 393.053 395.519 430.221 474.199
Nedskrivning for ukurans 3.913 6.584 5.330 9.678
Afskrivninger, produktion 13.505 14.410 15.560 15.263
Afskrivninger, salg og distribution, goodwill 302 273 0 0
Afskrivninger, salg og distribution, øvrige 12.002 11.914 12.643 14,053
Afskrivninger, administration 4.127 4.188 5.550 10.213
Koncern 29,936 30.785 33.753 39.529
Grant Thornton, revision 1,387 1.228 1.452 1.323
KPMG C. Jespersen, revision 50 50 50 0
Øvrige, revision 90 116 199 232
Grant Thornton, andre ydelser 183 328 364 290
KPMG C. Jespersen, andre ydelser 20 3 7 0
Koncern 1.735 1,725 2.072 1,845
Lønninger og gager til medarbejdere 147.608 153.587 163.240 166.924
Pensionsydelser 6.416 7.958 9.182 10.128
Udgifter til social sikring 1.087 1.109 1.308 1.274
Gage og pensionsydelser til direktion” 3.226 4.122 4,596 4.949
Honorar til bestyrelse 930 540 540 540
Moderselskab 158.867 167.316 178.866 183.815
” Ud over de anførte beløb til koncernledelse/
direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis.
Der er ikke aftalt særlig fratrædelsesgodtgørelse.
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 525 535 548 537
Af produktionsomkostningerne udgør
Vareforbrug 270.245 279.303 301.961 329,925
Nedskrivning for ukurans -— 235 1.660 1.712 2.802
Afskrivninger, produktion 4.007 4.323 4.748 4.293
Afskrivninger, salg og distribution, goodwill 302 269 0 0
Afskrivninger, salg og distribution, øvrige 3.925 4.016 3.583 3.545
Afskrivninger, administration 2.510 2.626 2,822 2.904
Moderselskab 10.744 11.234 11.153 10.742

 

 

Fligger årsrapport 2005/2006 — 38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Ikke IFRS IFRS

Note 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06

2 forts. 1.000. DKK 1.000. DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
Grant Thornton, revision 811 808 763 790
KPMG C. Jespersen, revision 50 50 50 0
Grant Thornton, andre ydelser 83 166 241 163
KPMG C. Jespersen, andre ydelser 25 3 7 0
Moderselskab 969 1.027 1.061 953

3 Andre driftsindtægter
Huslejeindtægter 3.037 3.255 1,876 2.076
Gevinst ved salg af anlægsaktiver 0 0 85 1.131
Andre indtægter 0 0 90 25
Koncern 3.037 3.255 2.051 3.232
Ydelser fra datterselskaber 0 0 39.936 60.225
Huslejeindtægter : 1.539 1,497 729 892
Gevinst ved salg af anlægsaktiver 0 0 71 749
Andre indtægter 0 0 32 25
Moderselskab 1.539 1.497 40.768 61.891

4... Andre driftsomkostninger
Tab ved salg af anlægsaktiver 0 0 141 892
Koncern 0 0 141 892
Ydelser til datterselskaber 0 0 8.771 9.320
Tab ved salg af anlægsaktiver 0 0 424 671
Moderselskab 0 0 9.195 9.991

5 … Finansielle indtægter
Renter 8.647 10.620 11.862 8.481
Udbytter . 5 66 92 4.409
Kursavancer 6.520 2.947 1.444 12.226
Koncern 15.172 13.633 13.398 25.116
Renter fra tilknyttede virksomheder 1,981 767 1.012 812
Udbytte fra tilknyttede virksomheder 0 0 0 17.448
Udbytter 0 49 87 3.602
Renter i øvrigt 5.680 9,103 9.206 4.776
Kursavancer 928 1.779 104 8.164
Moderselskab 8.589 11.698 10.409 34,802

6. Finansielle omkostninger

Renter 844 1.537 1.423 411
Kurstab 6.845 1.295 4,193 7.172
Koncern 7.689 2.832 5.616 7.583
Renter til tilknyttede virksomheder 2.452 2.049 1.681 780
Renter i øvrigt 164 281 196 181
Kurstab 1.170 1.886 5.046 5.230
Moderselskab 3.786 4.216 6.923 6.191

 

 

Flugger årsrapport 2005/2006 — 39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Ikke IFRS IFRS
Note 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06
1,000 DKK 1.000. DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
7 Skat

Ændring i udskudt skat
Flugger A/S -— 1.013 1.666 265 — 1.311
Tilknyttede virksomheder 589 2,247 1.778 — 2.315
Koncern — 424 3.913 2.043 — 3.626

Selskabsskat

Fluigger A/S 35.277 30.045 28.114 29,677
Tilknyttede virksomheder 2.212 4.527 6.732 16.916
koncern 37.489 34.572 34.846 46.593
Betalte skatter, koncern 51,762 57.257 17.349 34.007
Betalte skatter, moderselskab 51.800 51.862 21.260 27.043
Forklaring til skatteprocent 2004/05 2005/06
Dansk selskabsskatteprocent 28,0 % 28,0 %
Forskel i udenlandske og danske skattesatser 0,4 % 0,8 %
Udskudt skat omberegnet fra 30 % til 28 % 0,2 % 0,0 %
Skatteaktiv Norge 3,8 % 0,0 %
Regulering ikke aktiveret udskudt skat 0,4 % 0,7 %
ikke fradragsberettigede udgifter / ikke skattepligtige indtægter 0,6 % — 1,4%
Effektiv skatteprocent 25,4 % 28,1 %
Udskudt Udskudt
Udskudt skat og udskudt skatteaktiv Udskudt skat Udskudt skat skatteaktiv skatteaktiv
2005 2006 2005 2006
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK
immaterielle anlægsaktiver 575 653 176 — 54
Materielle anlægsaktiver 8.762 9.335 3.075 2.395
Kortfristede aktiver -— 566 3.061 1.849 611
Øvrige forpligtelser 5.442 -— 2.769 35 46
Fremførselsberettigede underskud (9) 0 2.270 4.060
Koncern 14,213 10.280 7.405 1.058
Immaterielle anlægsaktiver — 146 2 0 0
Materielle anlægsaktiver 4,688 4.365 0 0
Kortfristede aktiver 491 2,643 0 0
Øvrige forpligtelser 518 — 2.770 0 0
Moderselskab 5.591 4.240 0 0

 

Under udskudt skatteaktiv er der ikke medtaget aktiver for 2.481 t. DKK da der er usikkerhed om hvorvidt selskaberne kan anvende disse.

Flugger årsrapport 2005/2006 40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Note Koncern Koncern Moderselskab Moderselskab
2005 2006 2005 2006
1.000.DKK 1.000. DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
8  Immaterielle anlægsaktiver
Patenter og licenser
Anskaffelsessum primo 821 821 0 0
Årets tilgang 0 78 0 0
Anskaffelsessum ultimo 821 899 0 0
Afskrivninger primo 0 164 0 0
Årets afskrivninger 164 172 0 0
Afskrivninger ultimo 164 336 0 0
Bogført værdi ultimo 657 563 0 0
Goodwill
Anskaffelsessum primo 1.266 42.688 1,011 2,811
Årets tilgang 42.022 1.509 2,400 250
Årets afgang til anskaffelsessum — 600 250 — 600 -— 250
Anskaffelsessum ultimo 42.688 43.947 2811 2.811
Bogført værdi ultimo (for immaterielle anlægsaktiver) 43.345 44,510 2,811 2.811
9 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Anskaffelsessum primo 154.717 193.517 65.325 66.089
Årets tilgang 38.800 3.054 764 1.795
Årets afgang til anskaffelsessum 0 0 0 Q
Anskaffelsessum ultimo 193.517 196.571 66.089 67.884
Afskrivninger primo 58.003 61.272 29,006 30.239
Årets af- og nedskrivninger 3.269 7.296 1.233 1.256
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 0
Afskrivninger ultimo 61.272 68.568 30.239 31.495
Bogført værdi ultimo 132.245 128.003 35.850 36.389
Seneste ejendomsvurdering -— — 81.540 83.420
Tekniske anlæg og maskiner
Anskaffelsessum primo 265.445 274.248 114.198 115.184
Årets tilgang 9.058 14.652 1.242 1.349
Årets afgang til anskaffelsessum -— 255 771 - 256 -— 728
Anskaffelsessum ultimo 274.248 288.129 115.184 115.805
Afskrivninger primo 203.617 218.280 96.533 100.656
Årets afskrivninger 14.892 14.712 4.352 3.951
Afskrivninger på afhændede aktiver -— 229 267 -— 229 -— 225
Afskrivninger ultimo 218.280 232.725 100.656 104.382
Bogført værdi ultimo 55.968 59,404 14.528 11.423

 

Flugger årsrapport 2005/2006 41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Note Koncern Koncem Moderselskab Moderselskab
9 forts. 2005 2006 2005 2006
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Andet driftsmateriel
Anskaffelsessum primo 142.113 158.935 57.875 58.610
Årets tilgang 30.583 40.361 5.487 13.726
Årets afgang til anskaffelsessum - 13.761 - 8.760 - 4.752 - 4.129
Anskaffelsessum ultimo 158.935 190.536 58.610 68.207
Afskrivninger primo 94.637 100.509 39.492 42.160
Årets afskrivninger 15.380 17.359 5.817 5.936
Afskrivninger på afhændede aktiver — 9.508 — 5.657 — 3.149 — 2.760
Afskrivninger ultimo 100.509 112.211 42,160 44,936
Bogført værdi ultimo 58.426 78.325 16.450 23.271
Materielle anlæg under udførelse
Anskaffelsessum primo 904 2,711 210 196
Årets tilgang 2.711 2,593 196 1.333
Årets afgang til anskaffelsessum — 904 — 2.711 — 210 — 196
Anskaffelsessum ultimo 2.711 2.593 196 1.333
Samlet bogført værdi tekn. anlæg, maskiner,
andet driftsmateriel, materielle anlæg
under udførelse 117.105 136.322 31.174 36.027
Til sammenligning udgør
allriskforsikringssummen ultimo 805.678 894.677 388.420 405.915
Ikke !FRS IFRS
2003 2004 2005 2006
1.000. DKK 1.000. .DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
10 Finansielte anlægsaktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder:
Anskaffelsessum primo 357.059 320.949 325.802 385.407
Årets tilgang 3.982 4.853 78.323 6.079
Årets afgang - 40.092 0 - 18.718 0
Anskaffelsessum ultimo 320.949 325.802 385.407 391.486
Op- og nedskrivninger primo - 40.826 -— 36.229 0 0
Årets afgang - 4.747 0 0 0
Udbytte — 1.037 0 0 0
Valutakursregulering 2.109 -— 1.495 0 0
Ordinært resultat før skat 11.577 27.698 0 0
Skat — 2.801 -— 6.773 0 0
Regulering af intern avance, koncernlagre — 504 — 447 0 0
Op- og nedskrivninger ultimo -— 36.229 — 17.246 0 0
Bogført værdi ultimo 284.720 308.556 385.407 391.486

 

Fliigger årsrapport 2005/2006 — 42

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Note
10 forts.
Selskabskapital
Tilknyttede virksomheder Hjemsted Ejerandel Valuta 1.000
Fliigger AB Bollebygd, Sverige 100 % SEK 60.000
Fligger AS Oslo, Norge 100 % NOK 2.000
Fliigger Sp. z 0.0. Sopot, Polen 100 % PLN 16.380
DAY-system A/S Rødovre, Danmark 100 % DKK 10.000
DAY-system AB Bollebygd, Sverige 100 % SEK 263
DAY-system AS Oslo, Norge 100 % NOK 600
PP Mester Maling A/S Rødovre, Danmark 100 % DKK 600
Fligger Coating (Shanghai) Co. Ltd. Shanghai, Kina 100 % CNY 11.131
Flligger ehf Reykjavik, Island 100 % ISK 300.000
HarpaSjåfn ehf Reykjavik, Island 100 % ISK 50.000
Ikke IFRS IFRS
2003 2004 2005 2006
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
11. Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 35.941 36.155 45.220 47.294
Varer under fremstilling 16.329 14,255 14,568 15.535
Færdigvarer og handelsvarer 132.078 141.448 160.109 178.432
Nedskrivning for ukurans — 10.271 — 11,783 12,684 — 15.320
Koncern 174.077 180.075 207.213 225.941
Råvarer og hjælpematerialer 12.586 13.348 16.667 17.625
Varer under fremstilling 9.305 7.043 5.861 5.467
Færdigvarer og handelsvarer 96.618 62.340 66.107 68.239
Nedskrivning for ukurans — 5.250 — 5.902 6.115 — 6.589
Moderselskab 73.259 76.829 82.620 84.742
12 Tilgodehavender
Varedebitorer 180.449 185.904 207.749 223.821
Hensat til tab på varedebitorer — 10.011 — 8.891 8.048 — 7.650
Overskydende skat 6.393 29,382 0 0
Andre tilgodehavender 15.975 12,745 12.926 10.095
Periodeafgrænsningsposter 7.145 8.138 7.075 13.930
Koncern 200.551 227.278 219.702 240.196
Varedebitorer 78.688 77,536 80.861 82.458
Hensat til tab på varedebitorer -— 3.321 - 4.322 2,618 -— 2.572
Overskydende skat 7.063 29.382 0 0
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 34.872 31.881 43.145 64.300
Andre tilgodehavender 5.705 6.116 8.110 6.187
Periodeafgrænsningsposter 2.411 3.488 2.296 8.442
Moderselskab 125.418 144.081 131.794 158.815
Koncern:
Heraf forfalder til betaling mere end 1 år efter
regnskabsårets udløb 11,754 1.640 573 1.801
Moderselskab:
Heraf forfalder til betaling mere end 1 år efter
regnskabsårets udløb 7.588 780 0 770

 

Fligger årsrapport 2005/2006 — 43

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Ikke IFRS IFRS
Note 2003 2004 2005 2006
1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK

13. Værdipapirer
Obligationer, børskurs 92.334 83.953 64.859 0
Aktier, børskurs 118 81 9.792 98.441
Koncern 92.452 84.034 74,651 98.441
Obligationer, børskurs 72.594 83.953 44.307 0
Aktier, børskurs 57 20 9.732 70.339
Moderselskab 72.651 83.973 54,039 70.339

14. Aktiekapital
Aktiekapital primo 69.863 63.600 63.600 63.600
Kapitalnedsættelser — 6.263 0 0 — 3.600
Aktiekapital ultimo 63.600 63.600 63.600 60.000
A-aktiekapital (aktuelt: 590.625 stk. å 20 kr.) 11,812 11.812 11.812 11,812
B-aktiekapital (aktuelt: 2.409.375 stk. å20 kr.) — 51.788 51.788 51.788 48.188
Aktiekapital ultimo 63.600 63.600 63.600 60.000
Aktiekapitalen blev ikke ændret i 2001/02

15 Overført overskud
Koncern primo 332.741 402.827 442.233 509.663
Regulering til IFRS 0 0 8.870 0
Kursregutering til ultimokurs
— af primo egenkapital 2.067 — 1.809 79 -— 189
— af nettoresultat 40 313 289 454
Overført resultat 68.371 65.852 60.072 65.045
Overført fra aktiekapital 6.263 0 0 3.600
Køb af egne aktier, nedskrevet til 0 kr. — 8.674 — 25,336 2.938 -— 23.751
Udbytte af egne aktier 2.019 386 1.216 1.788
Koncern ultimo 402.827 442.233 509.663 556.610
Moderselskab primo 332.741 402.827 442.233 488.819
Regulering til IFRS 0 0 12.484 0
Kursregutlering til ultimokurs
- af primo egenkapital 2.067 -— 1.809 0 0
- af nettoresultat 40 313 0 0
Overført resultat 68.371 65.852 35.824 62.201
Overført fra aktiekapital 6.263 0 0 3.600
Køb af egne aktier, nedskrevet til O kr. -— 8,674 -— 25.336 —2.938 -— 23.751
Udbytte egne aktier 2.019 386 1.216 1.788
Moderselskab ultimo 402.827 442.233 488.819 532.657
16 Foreslået udbytte

Saldo primo 20.959 19,080 28.620 38.160
Udbetalt i året, inkl. egne aktier -— 20.959 — 19.080 28.620 -— 38.160
Foreslået udbytte ultimo 19.080 28.620 38.160 45.000
Saldo ultimo 19.080 28.620 38.160 45.000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fligger årsrapport 2005/2006 — 44
Noter
Ikke IFRS IFRS
Note 2003 2004 2005 2006
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000.DKK 1.000. DKK
17. Anden gæld
Feriepenge 45.714 47.840 50.840 55.449
A-skat og arbejdsmarkedsbidrag 3.106 3.241 4.048 4.692
Sociale omkostninger 6.182 6.809 3.847 4,025
Moms 15.964 11.801 16.740 11.540
Andre kreditorer og deposita 6.965 12,191 15.948 15.817
Koncern 77.931 81.882 91.423 91.523
Feriepenge 24.007 25,529 25,602 26.895
Sociale omkostninger 343 353 369 381
A-skat og arbejdsmarkedsbidrag 38 0 0 0
Moms 8.912 3.859 4.682 1.735
Andre kreditorer og deposita 3.533 4,867 6.089 5.029
Moderselskab 36.833 34.608 36.742 34.040
18 Kortfristede forpligtelser
Inden 1 år 187.562 162,136 240.863 266.942
Fra 1-5 år 0 0 0 0
Efter 5 år 0 0 0 0
Koncern 187.562 162.136 240.863 266.942
Inden 1 år 144.366 153.642 168.044 175.475
Fra 1-5 år 0 0 0 0
Efter 5 år 0 0 0 0
Moderselskab 144.366 153.642 168.044 175.475
2003 2004 2005 2006
1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000. DKK
19. Køb af virksomhed
Materielle anlægsaktiver 0 0 4,106 0
Udskudt skat 0 0 2.187 0
Lagerbeholdninger 0 0 10.997 0
Tilgodehavender 0 0 5.319 0
Kortfristet gæld 0 0 — 17.497 0
Goodwill 0 0 37.757 0
0 0 42.869 0
Likvide beholdninger 0 0 1,451 39
Koncern 0 0 44.320 39
Stk. Nominel Anskaffelsessum Andel af kapital
20 Egne aktier 1.000 DKK 1.000. DKK
Beholdning primo 142.045 2,841 38.969 4,5 %
Købt i året 38.000 760 23.752 1,2 %
Solgt i året - 3 0 -— 1 0,0 %
Nedskrivning kapital - 180.000 — 3.600 — 62.705 -— 5,7 %
Beholdning ultimo 42 1 15 0,0 %

 

Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2006 androg 15 t. DKK.
Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr.

Fligger årsrapport 2005/2006 45

Noter

Note
21. Pantsætninger

Der er lyst ejerpantebreve på nominelt 31.414 t.. DKK som er i behold hos selskabet.
22  Eventualforpligtelser

Koncern

Garantiforpligtelser udgør 600 t. DKK (sidste år 600 t. DKK) og øvrige eventualforpligtelser udgør 58 t. DKK (sidste år 59 t. DKK).
Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør 181,7 mio. DKK som fordeler sig med under 1 år 49,2 mio. DKK,
1-5 år 103,5 mio. DKK og over 5 år 29,0 mio. DKK.

Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 3,3 mio. DKK som fordeler sig med under 1 år 1,5 mio. DKK og 1-3 år
1,8 mio. DKK.

Regresforpligtelser pr. 30/4 2006 udgør 0,2 mio. DKK.

Selvskyldnerkaution udgør 0,5 mio. DKK.

Moderselskab

Moderselskabet har over for tilknyttede virksomheder afgivet garanti for huslejeforpligtelse på ca. 18,2 mio. DKK (sidste år 21,0 mio. DKK).
Herudover er der en garantiforpligtelse vedr. huslejer på 100 t. DKK (sidste år 100 t. DKK). Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle ind
gåede lejemål udgør 48,8 mio. DKK (sidste år 53,0 mio. DKK).

Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 0,3 mio. DKK som fordeler sig med under 1 år 0,1 mio. DKK og 1-3 år

0,2 mio. DKK.

Selvskyldnerkaution udgør 0,5 mio. DKK.

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske, tilknyttede virksomheder.

Moderselskabet har fællesregistrering for moms med de danske, tilknyttede virksomheder. De danske selskaber hæfter solidarisk for

moms og afgifter. Fliigger A/S og DAY-system A/S hæfter solidarisk for selskabsskatten vedrørende indkomståret 2004 og tidligere.
23 Nærtstående parter

Moderselskabets og koncernens nærtstående parter består af:

Moderselskabets tilknyttede virksomheder

Fligger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel som har et betydeligt omfang eller når et selskab

udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Samhandels-
betingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner.

 

2004/05 2005/06

1.000. DKK 1.000. DKK

Salg af varer til tilknyttede virksomheder 207.354 228.457
Køb af varer fra tilknyttede virksomheder 75.503 85.455
Salg af ydelser til tilknyttede virksomheder 39.936 60.225
Køb af ydelser fra tilknyttede virksomheder 8.771 9.320

Moderselskabets mellemværende med tilknyttede virksomheder fremgår af note 12 samt i moderselskabets balance. Af tilgodehavender
hos tilknyttede virksomheder udgør lån i alt 32,6 mio. DKK (sidste år 18,5 mio. DKK). Lånene forfalder til betaling når selskaberne har
overskydende likviditet.

Ulf Schnack som hovedaktionær for US 1995 ApS og ApS SPKR nr. 2722

Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på GI. Kongevej udlejes af ApS SPKR nr. 2722. Lejemålene blev etableret i 1958.
Huslejen udgør 3,3 mio. DKK for regnskabsåret 2005/2006. Depositum udgør 1,5 mio. DKK.

US 1995 ApS er administrationsselskab for alle danske selskabers selskabsskatter,

Moderselskabets bestyrelse og direktion

Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 2, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående
parter.

Flugger årsrapport 2005/2006 46

Noter

Note
24. Koncernforhold

US 1995 ApS (Fliigger holding) CVR nr. 20049120 skal på grund af sin ejerandel af Fliigger A/S, svarende til 38 % af aktiekapitalen og
77,6 % af stemmerne, udarbejde koncernregnskab hvori Fliigger A/S indgår.

25 Overgang til IFRS
Med virkning fra 1. maj 2005 overgik Fliigger til at aflægge regnskab i overenstemmelse med internationale regnskabsprincipper (IFRS)

samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskabers regnskabsaflæggelse. | årsrapporten er Sammenligningstallene for
2004/05 blevet ændret i henhold til nedenfor anført.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelsen 2004/05 Moderselskab Koncern
IFRS IFRS
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Nettoomsætning 753.792 713.856 1.198.836 1.198.836
Produktionsomkostninger — 376.497 — 367.710 — 561.190 — 561.395
Bruttoresultat 377.295 346.146 637.646 637.441
Salgs- og distributionsomkostninger -—… 228.917 —… 227.972 —… 452.860 —… 448.906
Administrationsomkostninger — 51.329 — 51.400 — 66.462 - 67.192
Andre driftsindtægter 761 40.768 1.966 2.051
Andre driftsomkostninger 0 — 9.195 0 — 141
Primært driftsresultat 97.810 98.347 120.290 123.253
Resultat før skat i tilknyttede virksomheder 26.776 0 0 0
124.586 98.347 120.290 123.253
Finansielle indtægter 10.409 10.409 13.398 13.398
Finansielle omkostninger — 6.923 — 6.923 — 5.616 — 5.616
Ordinært resultat før skat 128.072 101.833 128.072 131.035
Udskudt skat 2.310 265 2.310 2.043
Selskabsskat - 34.846 - 28.114 -— 34.846 -— 34.846
Årets resultat 95.536 73.984 95.536 98.232

Balancen 30. april 2005

Immaterielle anlægsaktiver 2.274 2,811 39.864 43.345
Materielle anlægsaktiver 67.024 67.024 240.998 249.350
Finansielle anlægsaktiver 395.072 385.407 7.405 7.405
Langfristede aktiver i alt 464.370 455.242 288.267 300.100:
Kortfristede aktiver i alt 308.932 308.932 566.399 566.399
Sum af aktiver 713.302 764.174 854.666 866.499
Aktiekapital 63.600 63.600 63.600 63.600
Overført overskud 498.097 488.819 498.097 509.663
Foreslået udbytte 38.160 38.160 38.160 38.160
Egenkapital 599.857 590.579 599.857 611.423
Udskudt skat 5.401 5.551 13.946 14,213
Langfristede forpligtelser 5.401 5.951 13.946 14.213
Kortfristede forpligtelser 168.044 168.044 240.863 240.863

 

Sum af passiver 773.302 764.174 854.666 . 866.499