Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

, ure usnget

 

 

 

 

 

 

 

Reb rele edge NSONNG ba neo
agent mod
naerainA nå anid

Fa hov EVE

Indholdsfortegnelse

 

Side
Hoved- og nøgletal for koncernen 2001 - 2005 2
Generelle oplysninger 4
Forretningsgrundlag og mål 5
Ledelsens påtegning 6
Revisors påtegning 7
Ledelsesberetning 8
Kommercielle og finansielle risici 14
Anvendt regnskabspraksis 16
Resultatopgørelse - koncernen 19
Balance - koncernen 20
Pengestrømsopgørelse - koncernen 21
Egenkapitalopgørelse - koncernen 22
Noter - koncernen 23
Koncernens selskaber 3i
Solars grossistkoncept 32
Resultatopgørelse - moderselskabet 35
Balance - moderselskabet 36
Noter - moderselskabet 37
Aktionærforhold 39

Godkendt på ordinær generalforsamling den 2 1/4 206

Som dirigent:
Niels Bo araeseg STD
advokat

Solar Holding A/S Årsrapport 2005 1

 

 

 

Hoved- og nøgletal for koncernen 2001 - 2005

 

2005 2004 2003 2002 2001

Hovedtal for resultatopgørelse (€ million)

Nettoomsætning 910,7 851,6 816,9 814,3 785,7
Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 51,6 46,9 41,2 40,8 35,5
Afskrivning på materielle anlægsaktiver -9,3 -8,8 -9,4 -8,4 -5,5
Primært resultat før amortisering (EBITA) 42,3 38,1 31,8 32,4 30,0
Amortisering af immaterielle anlægsaktiver 0,0 -4,3 -4,7 -17,5 -12,9
Primært resultat (EBIT) før særlige poster 42,3 33,8 27,1 14,9 17,1
Særlige poster 0,4 0,0 -2,0 0,0 -1,4
Finansielle poster, netto -1,7 -2,2 -2,5 -2,9 -3,0
Resultat før skat (EBT) 41,0 31,6 22,6 12,0 12,7
Årets koncernresultat 30,6 20,1 13,2 1,2 3,1
Minoritetsinteressernes andel af resultat 20,5 13,6 9,0 0,8 2,1

Aktionærer i Solar Holding A/S's andel af resultat

(moderselskabets andel) 10,1 6,5 4,2 0,4 1,0
Årets resultat pr. aktie i € (EPS) 4,02 2,58 1,67 0,16 0,40
Årets resultat pr. aktie i DKK (EPS) 29,96 19,16 12,41 1,19 2,95
Årets resultat pr. aktie i € før amortisering af

immaterielle anlægsaktiver 4,02 3,18 2,30 2,42 2,10

Hovedtal for balance (€ million)

Immaterieile anlægsaktiver 0,0 0,0 4,3 8,1 12,9
Materielle anlægsaktiver 105,7 99,4 105,2 111,1 116,2
Finansielle anlægsaktiver 5,0 4,3 4,0 3,3 5,2
Omsætningsaktiver 253,8 226,6 220,6 234,7 219,3
Aktiver i alt 364,5 330,3 334,1 357,2 353,6
Egenkapital for aktionærer i Solar Holding A/S 65,9 58,1 53,3 50,3 53,2
Minoritetsinteressernes andel af egenkapitalen 129,0 116,6 110,1 114,1 114,1
Egenkapital ialt 194,9 174,7 163,4 164,4 167,3
Langfristede forpligtelser 34,6 45,4 53,1 39,6 29,6
Kortfristede forpligtelser 135,0 110,2 117,6 153,2 156,7
Passiver i alt 364,5 330,3 334,1 357,2 353,6

Hovedtal for pengestrømme (€ million)

Pengestrømme fra driftsaktivitet 19,3 25,1 45,8 30,5 28,3
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -13,6 -1,7 -11,3 -19,9 -22,1
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -23,5 -18,0 8,4 0,5 -11,7
Pengestrømme i alt -17,8 5,4 42,9 11,1 -5,5

2 Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Hoved- og nøgletal for koncernen 2001 - 2005

 

Nøgletal (pct., såfremt andet ikke er anført)

Omsætningsvækst

Organisk omsætningsvækst

Overskudsgrad før amortisering (EBITA)
Overskudsgrad efter amortisering (EBIT)
Resultatgrad

Resultatgrad før amortisering af immaterielle
anlægsaktiver

Egenkapitalforrentning (ROE)
Egenkapitalforrentning (ROE) før amortisering af
immaterielle anlægsaktiver

Egenkapital i pct. af aktiver i alt (egenkapitalandel)
Egenkapital pr. aktie (indre værdi 1 €)

Børskurs i €, ultimo
Børskurs/indre værdi

Udbytte i € pr. aktie

Udbytte i pct. af årets resultat
Price Earnings (P/E)

Børskurs i DKK , ultimo
Udbytte i DKK pr. aktie

Øvrige informationer

Antal medarbejdere
Antal filialer
Antal centrallagre

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

2005

6,9
6,5
4,6
4,6
3,4

3,4

16,6

16,6
53%
26,2

72,1
2,76
1,41

35
18,0

538
10,50

2.196
116
7

2004

4,2
5,3
4,5
4,0
2,4

2,9

14,4
53%
23,1

34,7
1,50
0,94

36
13,5

259
7,00

2.218
118
7

2003

0,3
-1,3
3,9
3,3
1,6

2,2

8,1

10,9
49%
21,2

26,1
1,24
0,60

36
15,7

195
4,50

2.282
119
7

2002

3,6
-3,3
4,0
1,8
0,1

2,3

0,8

11,3
46%
20,0

16,1
0,81
0,67
422
101,3

120
5,00

2.256
124
7

2001

-1,5
3,5
3,8
2,2
0,4

2,0

1,9

9,6
47%
21,1

21,4
1,02
0,60

152
54,0

160
4,50

2.422
113

7

 

 

Generelle oplysninger

 

Solar Holding A/S

Rugmarken 38, 6000 Kolding

Ledelse
Bestyrelsens og direktionens hverv i andre danske aktiesel-

skaber bortset fra 100 pct. ejede datterselskaber er anført
efter de pågældende således:

B = bestyrelsesmedlem
D = direktør
FB = formand for bestyrelsen

Bestyrelse

Niels Borum (formand)
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni (B)

Karin Borum

Peter Falkenham

Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni (B), Dansk Skibskredit
A/S (B), Nordisk Flyforsikring A/S (B), Glunz & Jensen A/S
(B), Tryg Forsikring A/S (D) samt 4 datterselskaber i Tryg
Forsikring A/S (B)

Agnete Thage Jørgensen
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni (B)

Vibeke Linde

Direktion

John M. Olesen

CVR nr. 1590 8416

Telefon 75 51 51 54

Telefax 75 36 0149

E-mail  solarholdingÆsolarholding.dk
www.solarholding.dk

"es Orer

me
RCVISVIC

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

Generalforsamling

Generalforsamling afholdes fredag den 21. april 2006 kl.
12.00 på adressen, Industrivej Vest 43, 6600 Vejen.

Adgangskort og stemmesedler udleveres mod forevisning
af dokumentation for aktiebesiddelsen eller under henvis-
ning til stedfunden navnenotering fra den 10. til den 18.
april 2006 ved henvendelse på telefon 75 51 51 54, ved
e-mail: solarholding&solarholding.dk, eller ved henvendel-
se på selskabets adresse eller dattervirksomheden Aktie-
selskabet Nordisk Solar Compagni's hovedkontor i Kolding,
Haderslevvej 25, 6000 Kolding.

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Forretningsgrundlag og mål

 

Forretningsområde og kundegrupper
Forretningsområdet er engroshandel med og distribution
af al- og vve-komponenter m.v, til bygninger, anlæg oy pru-
duktion. De vigtigste kundegrupper er autoriserede instal-
latører, virksomheder med autoriseret installatør ansat og
industrivirksomheder med behov for el- og vvs-komponen-
ter i produktionen (OEM virksomheder). Primært geogra-
fisk markedsområde for koncernens aktiviteter er fastlagt
til den nordlige del af Europa.

Medarbejdere

Solars styrke er først og fremmest et veluddannet team
af medarbejdere, der løbende bibringes relevant viden og
delegeres nødvendig kompetence og ansvar til at opfylde
de krav, der stilles fra en stærkt differentieret kundekreds j
såvel teknisk som merkantil henseende.

Elektronisk samhandel

Anvendelse af avanceret IT-teknologi såvel internt som
eksternt er grundlaget for forretningskonceptet. Elektro-
nisk samhandel og kommunikation er væsentlig, og der an-
vendes betydelige ressourcer på en videreudvikling heraf.
Centrale IT-løsninger er i al væsentlighed egen udvikling.

Produkter

I aktivt samarbejde med ledende producenter og leveran-
dører søges kontinuerligt at tilføre branchen nye innovati-
ve produkter og produktområder. Gennem undervisning af
medarbejdere og kunder samt understøttelse af markeds-
føringsaktiviteter ønskes at medvirke aktivt til at udvide for-
retningsgrundlaget for branchens aktører.

Kommercielle og finansielle mål
Solars mål er gennem kontrolleret vækst inden for koncer-
nens forretningsområde:

+ at sikre, at Solar også i fremtiden er en betydende gros-
sist i den nordlige del af Europa, således at Solar er en
attraktiv samarbejdspartner for kunder og leverandører.

" at skabe kontinuerlig og på længere sigt også stigende
indtjening, således at der skabes værditilvækst i Solar
og tilfredsstillende afkast til aktionærerne.

+ at bibeholde et attraktivt arbejdsklima for medarbejdere,
således at der skabes udviklingsmuligheder for dygtige
medarbejdere, og nye tiltrækkes.

Solar har koncentreret sine aktiviteter på det primære for-
retningsområde. Der er gennem de seneste år sket en
konsolidering af tilkøbte selskaber samt foretaget tilpas-
ning af organisationen.

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Konsolideringen af tilkøbte selskaber omfatter imple-
mentering af forretningskonceptet med udvidelse af den
regionaie dækning ved trliatetableringer eller tilkøb. Kon-
solideringen har blandt andet til hensigt at øge de tilkøbte
selskabers lønsomhed væsentligt.

Solar interesserer sig kun for kontinuerlige forretninger in-
den for forretningsområdet og ønsker ikke at ofre ressour-
cer på spekulations- eller chancebetonede tiltag.

Anvendt regnskabspraksis er ændret fra 1. januar 2005.
Koncerngoodwill er konverteret til kunderelaterede immate-
rielle anlægsaktiver, der for hidtidige anskaffelser afskrives
over 3 år. På baggrund heraf er koncernens kommercielle
og finansielle mål tilpasset den nye regnskabspraksis:

+ Egenkapitalen skal udgøre minimum 40 pct. af balance-
summen.

+ Der skal tilstræbes en forrentning af egenkapitalen
også i vækstperioder på minimum 15 pct.

+ Der skal tilstræbes et afkast af primær drift på minimum
5 pct.

«+ For elkomponenter tilstræbes en markedsandel på mi-
nimum 20 pct. i de lande/regioner, hvor Solar er repræ-
senteret.

+ Der skal tilstræbes en organisk vækst i nettoomsæt-

ningen på 2-3 pct. mere end udviklingen i markedet.

Der skal tilstræbes udbetaling af udbytte på 35 pct. af

årets resultat. Overskydende likviditet kan anvendes til

tilbagekøb af aktier.

Finansielle mål vil under forudsætning af gennemførsel af
den foreslåede fusion blive tilpasset og revurderet for det
fortsættende selskab.

Etik og miljø

Solar føler et betydeligt ansvar over for det samfund, der
omgiver koncernens aktiviteter, og føler en forpligtelse til
at yde en effektiv og ansvarlig forretningsførelse.

Solar respekterer gældende internationale standarder ved-
rørende menneskerettigheder, racisme, børnearbejde etc.
og tilstræber at være blandt de ledende i de geografiske
områder, koncernen arbejder i, vedrørende arbejds- og
miljøforhold.

 

 

Ledelsens påtegning

 

Direktion og bestyrelse har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2005 for Solar Holding A/S.

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards. Årsregnskabet for
moderselskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årsrapporten er herudover udarbejdet i over-
ensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte
regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver, finansielle stilling, pengestrømme samt resultat.

Årsrapporten indstiiies iii generaiforsamiingens godkendelse.

Kolding, den 8. marts 2006

PS Abbe

I direktionen John M. Olesen

   

arm Borum Peter Falkenham

I bestyrelsen — Niels Borum
(formand)
Varl, Pr 44
Agnete Thage Jørgensen Vibeke Linde

6 Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Revisors påtegning

 

Til aktionærerne i Solar Holding A/S

Vi har revideret årsrapporten for Solar Holding A/S for regnskabsåret 2005. Koncernregnskabet aflægges efter International
rinanciar Reporting Standarus, Som godkendi af EU. Årsregnskabet tor moderselskabet aflægges efter årsregnskabsloven.
Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede

selskaber.

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om
årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger.
Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, ledelsen
har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver
et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og den finansielle stilling pr. 31.
december 2005, samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2005 i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle

stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 2005 i overensstemmelse
med årsregnskabsloven og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Kolding den 8. marts 2006

PricewaterhouseCoopers
Statsaytoriseret Revisionsinteressentskab

 

Ci

Søren Bonde Lars Almskou Ohføéyer
Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

Solar Holding A/S Årsrapport 2005 7

 

 

Ledelsesberetning

 

De væsentligste forhold

Omsætning

Der har været en positiv udvikling i markedet i 2005.
Omsætningen var på niveau med forventningerne og
udgjorde i året € 910,7 mio. (851,6).

Bruttoavance og omkostninger

Der var et faid i bruttoavancen, men faldende omkosininger
i forhold til omsætningen og reducerede tab har sikret
et forbedret resultat såvel i beløb som i forhold til
omsætningen.

I de seneste år er der investeret betydelige ressourcer I
udvikling af automatiserede lager- og logistiksystemer og
mere generelle forretningsmæssige IT-systemer. Dette har
muliggjort en tilfredsstillende effektivitetsforøgelse.

Resultat

Resultat før skat steg med 30 pct. og udgjorde € 41,0 mio.
(31,6), og årets resultat steg med 52 pct. og udgjorde
€ 30,6 mio. (20,1).

Pengestrømme
Pengestrømme fra driftsaktivitet for året var positive med
€ 19,3 mio. (25,1).

Udbytte
Udbytte foreslås til 10,50 kr. (7,00) svarende til € 1,41
(0,94) pr. aktie, hvilket udgør 35 pct. (36) af årets resultat.

Egenkapital
Egenkapitalen udgjorde ultimo året € 194,9 mio. (174,7).

Forventninger

Der forventes en vækst i omsætningen på 6 pct. til € 965
mio. og en stigning på 12 pct. i resultat før særlige poster
og skat til € 45,5 mio.

Fusion
Der vil på generalforsamlingen blive stillet forslag om
fusion mellem Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni og
Solar Holding A/S med sidstnævnte som det fortsættende
selskab.

Det vil blive forstået, at Solar Holding A/S vederlægger hver
aktie i Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni, der ikke er
i selskabets besiddelse, med én aktie i Solar Holding A/S
og kontant kr. 24,73.

(Tal i parentes angiver tilsvarende tal for 2004)

Koncernens aktiviteter

Markedet
Markedsmulighederne blev forbedret i 2005 i det geo-
grafiske område, koncernen har sin aktivitet. Stigningen i
markedet udgjorde skønsmæssigt 5 pct. Der har været en
ganske hård priskonkurrence på markedet.

FN me se dn be 2 em om - mir Nas X
Dei blev Konstateret fald i bruttoavancen, mon delskørn

at koncernen har bibeholdt sin mark andel.

Nyt produktområde

Selskabet i Danmark opstartede i 2005 en vvs-division.
Opstarten og salgsudviklingen er forløbet tilfredsstillende
i 2005, og selskabet forventer, at omsætning og indtjening
vil udvikle sig positivt i 2006.

Investeringer

I de seneste år har Solar gennemført investeringer i Solars
forretningsmodel med automatiserede centrallagre, Solar
Group Systems (SGS)-systemer og centraliseringer ved
overførsel af decentrale aktiviteter til centrale distributions,
administrations- og videncentre. Dette har medført, at
antal medarbejdere er reduceret med 64 og 22 eller i alt 86
ide seneste 2 år til 2.196 i 2005. Effektiviteten er samtidigt
steget, så omsætningen pr. medarbejder er øget med 7,7
pct. og 8,2 pct. over de seneste 2 år til en omsætning pr.
medarbejder på € 415 tusind.

Der planlægges fortsat betydelige investeringer i udvikling
og implementering af Solars forretningsmodeller og
systemer.

De gennemførte og planlagte udviklingsaktiviteter og
rationaliseringer foretages for løbende at tilpasse kon-
cernen til udviklingen isamhandelsmønstre og infrastruktur.
Formålet hermed er at sikre, at koncernen til stadighed er
en effektiv og pålidelig samarbejdspartner for kunder og
leverandører. Målet er tillige at opretholde en arbejdsplads,
der stiller kvalificerede udfordringer til medarbejdere, så
dygtige medarbejdere fastholdes og tiltrækkes.

IT-udvikling

Gennemførte investeringer i udvikling af systemer, har
muliggjort omkostningsbesparelser. Egen udvikling og
implementering af købte delsystemer indenfor SGS
omfatter automatiserede købs-, lager- og logistiksystemer
samt mere generelle forretningsmæssige IT-systemer.
SGS er en integreret helhed, der understøtter Solar
grossistkonceptet.

Koncernens markedsposition skønnes styrket i løbet af
året ved denne udvikling.

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Ledelsesberetning

 

IT-drift
Koncernen anvender mainframe og centrale server
iøsninger ti drift af alle 3G8 sysierner og øvrige kritiske

systemer. Alle servere er dublerede, og dataene spejlet
til en sekundær driftslokation, hvorfra der også er
netværksmæssige backupforbindelser til koncernens
forretningssteder. Det er væsentligt for koncernen, at
selv ved IT-mæssige katastrofer, vil IT-driften kunne
opretholdes.

Omsætning
Koncernen havde entilfredsstillende stigningiomsætningen
på € 59,1 mio. (34,7) til € 910,7 mio. (851,6).

Organisk vækst androg 6,5 pct. (5,3). Det skønnes, at
udviklingen i totalmarkedet i det område, koncernen
arbejder i, har været af samme størrelse.

Der er sammenhæng mellem udvikling i bruttonational-
produktet indenfor Solars markedsområde og Solars
omsætning. Udviklingen i bruttonationalproduktet indenfor
Solars markedsområde og Solars omsætning fra år 2001
kan illustreres således, hvor organisk vækst for Solar
fremgår af venstre akse og vækst i bruttonationalproduktet
fremgår af højre akse:

Organisk vækst for Solar Koncernen
og BNP vækst i Solar markeder

(vægtet med % af omsætningen)

— Organisk vækst for Solar Koncernen
— Vægtet BNP vækst

BNP vækst

Organisk vækst, Solar (vægtet med % af omsætningen)

 

   

 

 

 

10,0% 4,0%
8,0% -t I 3,5%
— no,
6,0% 3,0%
- 2,5%
4,0% +
+ 2,0%
2,0% -
+ 1,5%
0, =|
0,0% 1,0%
-2,0% + + 0,5%
4,0% 0,0%
2001 2002 2003 2004 2005

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

(Tal i parentes angiver tilsvarende tal for 2004)

Udviklingen i koncernens omsætning i de seneste 5 år kan
illustreres således:

Omsætning i € mio.

 

1.000

900 —

 

800. ————g —— —— HR RE
700 —RE— HE —— RR RR RR

600 — — HE — HE — HR —

500 -— ——
01 02 03 04 05

Stigningen i omsætningen over 4 år udgør € 125,0 mio.
svarende til 16 pct.

EBITA
Udviklingen i koncernens EBITA i de seneste 5 år kan
illustreres således:

EBITA i € mio.

50

 

40

 

 

 

 

  

Stigningen i EBITA over 4 år udgør € 12,3 mio. svarende
til 41 pct.

Koncernen har i de seneste år fulgt en overordnet
målsætning om gradvis forbedring af indtjeningen i
datterselskaberne ved implementering af Solars koncepter.
De gennemførte implementeringer og de forbedrede
markedsmuligheder i de sidste par år har generelt ført til
en tilfredsstillende udvikling.

 

 

 

Ledelsesberetning

 

Udviklingen i EBITAi pct. af omsætningen de seneste 5 år
kan illustreres således:

EBITA i pct. af omsætningen

5,0

4,5 men mM

4,0

3,5 — —
3,0 — —
2,5 — 7 T T T

01 02 03 04

05

 

 

 

 

 

Det er igen i 2005 lykkedes at tilnærme EBITA op imod
Solars målsætnirig på 5,0 pct. til 4,6 pct. (4,5).

Særlige poster

Der har været særlige indtægter på € 2,5 mio. ved salg af
immaterielle anlægsaktiver og særlige omkostninger på €
2,1 mio. ved salg af aktier til medarbejdere. Der var ingen
særlige poster i 2004.

Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet har udviklet sig
tilfredsstillende i løbet af året. Den forøgede omsætning
i den sidste del af året har medført, at varedebitorer og
varebeholdninger er steget ultimo året, Pengestrømme fra
driftsaktivitet for året var positive med € 19,3 mio. (25,1).

Pengebindinger i varedebitorer og varebeholdninger,

herunder nyt produktområde, blev forøget til € 242,6 mio.
(212,6).

10

(Tal i parentes angiver tilsvarende tal for 2004)

Dattervirksomhedernes
aktiviteter

Fordelingen af omsætningen på lande har i 2005 været
således:

 

Omsætning Andel af Vækst
i mio. € omsætning i pct. i pct.
2005 2095 2005 29gs

Danmark
inkl. Færøerne 322,9 35 37 3
Sverige 156,0 17 16 14
Tyskland 123,8 14 14 1
Holiand 136,4 15 15 6
Norge 135,8 15 14 11
Finland 22,2 2 2 20
Polen 13,6 2 2 1
! alt 910,7 100 100 7

 

Vækst i pct. viser ændringer i forhold til sidste år opgjort i
lokal valuta.

EBITA
De udenlandske driftsselskaber bidrog samlet i forøget

omfang til koncernens indtjening.

Fordelingen af driftsselskabernes omsætning og EBITA
har i 2005 været således:

Procentvis fordeling af omsætning og EBITA

O

Udenlandske driftsselskaber med positiv EBITA
WH Danmark og Færøerne
Udenlandske driftsselskaber med negativ EBITA

120

100

 

 

45 61 36 43
80
60
40
37 35 74 61
20
18. 4 —
0 -10 4
-20
2004 2005 2004 2005
Omsætning EBITA

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Ledelsesberetning

 

Det findes særligt positivt, at overskudsgivende
dattervirksomheder i udlandet nu bidrager med 43 pct. af

i i dd OG mob midmkm 2
indtjoningon mod 28 pot. sidste år.

Forretningskoncept
Koncernen disponerer over:

 

 

Offshore/

Marine- Central-

Filialer afdelinger lagre

Danmark 16 1 1

Sverige 29 1 1

Tyskland 16 1 1

Holland 18 1 1

Norge 23 1 1

Finland 7 1

Polen 6 1
Færøerne 1

116 5 7

 

Solars produktområder og forretningskoncept er under
stadig udvikling, og der sker løbende implementering
i de enkelte selskaber. | løbet af et par år har komplet
implementering fundet sted i alle dattervirksomheder.

Målopfyldelse

Virksomhederne i Danmark og på Færøerne opfyldte
målsætningerne om en markedsandel på minimum 20 pct.
og EBITA på minimum 5 pct. Bortset fra virksomhederne i
Finland, og Polen er de øvrige virksomheder i året kommet
en del tættere på de opstillede mål. Særligt den norske
virksomhed er kommet væsentligt tættere på de opstillede
mål.

Regnskabet for 2005

Anvendt regnskabspraksis

For 2005 har koncernen aflagt delårsrapporter og årsrapport
efter International Financial Reporting Standard (IFRS),
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber, hvilket har betydet en ændring af
anvendt regnskabspraksis. Der henvises til afsnittet om
”Anvendt regnskabspraksis” for en uddybning af omfanget
og effekten af ændringen.

Realiseret i forhold til tidligere udmeldte forventninger
Dattervirksomhedens forventninger til 2005 har, som
udtrykt i delårsrapporterne pr. 30. juni 2005 og pr. 30.
september 2005, været

” en omsætning på € 895,0 mio., og
" et ordinært resultat før skat og særlige poster på € 39,0

mio.

Der blev i 2005 realiseret en omsætning på € 910,7 mio.
og et ordinært resultat før særlige poster og skat på

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

(Tal i parentes angiver tilsvarende tal for 2004)

€ 40,8 mio. Det realiserede var således på niveau med de
seneste udtrykte forventninger til året. .

Moderselskabets seneste forventninger, udsendt i forbin-
delse med delårsrapporten pr. 30. juni 2005 var et resultat
efter skat på niveauet € 9-10 mio. Det realiserede resultat
for moderselskabet var € 10,1 mio.

Kommentarer til regnskabsposter

Resultatopgørelse

Nettoomsætningen steg med € 59,1 mio. til € 910,7 mio.
(851,6), hvilket svarer til en stigning på 6,9 pct. (4,2).
Opgjort som organisk vækst med korrektion af ændring i
valutakurser udgjorde stigningen i omsætningen 6,5 pct.
(5,3).

Bruttoresultatet steg til € 204,3 mio. (194,4) og udgjorde
22,4 pct. (22,8) af nettoomsætningen. Stigningen i
bruttoresultatet udgjorde 5,1 pct. (2,3).

Eksterne omkostninger steg med € 0,8 mio. til € 36,1
mio. (35,3), hvilket svarer til en stigning på 2,3 pct. (-6,8).
De eksterne omkostninger udgjorde 4,0 pct. (4,1) af
omsætningen.

Personaleomkostninger steg med € 4,5 mio. til€ 114,1 mio.
(109,6) svarende til 12,5 pct. (12,9) af nettoomsætningen.
Det gennemsnitlige antal medarbejdere udgjorde 2.196
(2.218) svarende tit en reduktion på 22 personer.

Tab på varedebitorer faldt til € 2,5 mio. (2,6). Faldet skyldes,
at konstaterede tab på varedebitorer faldt med € 1,0 mio. til
€ 2,3 mio. (3,3). Hensættelse til tab på varedebitorer steg
med € 0,4 mio. til € 8,0 mio. (7,6) og udgjorde 5,5 pct. (6,0)
af debitormassen ultimo.

Afskrivning på materielle anlægsaktiver steg med € 0,5
mio, til € 9,3 mio. (8,8).

Primært resultat før amortisering (EBITA) blev forøget med
11 pct. (19) til € 42,3 mio. (38,1) og udgjorde 4,6 pct. (4,5)
af omsætningen.

Amortisering af immaterielle anlægsaktiver blev reduceret
til € 0,0 mio. (4,3).

Det primære resultat (EBIT) før særlige poster steg med
25,1 pct. (24,7) til € 42,3 mio. (33,8) svarende til 4,6 pct.
(4,0) af nettoomsætningen.

Særlige poster blev en indtægt på € 0,4 mio. (0,0). De særlige
poster bestod af kurstab ved salg af aktier til medarbejdere
samt avance ved salg af del af aktivitet i Holland. Der var
ingen særlige poster i 2004. De særlige poster var alle poster
af engangskarakter, der ikke vedrørte den normale drift.

 

 

Ledelsesberetning

 

Resultat før skat (EBT) steg til € 41,0 mio. (31,6), og
udgjorde 4,5 pct. (3,7) af nettoomsætningen og forrentede
den gennemsnitlige egenkapital med 22,2 pct. (18,7).

Selskabsskatten udgjorde € 10,4 mio. (11,5), svarende
til 25,4 pct. (36,4) af resultat før skat. Den effektive
skatteprocent på 25,4 pct. (36,4) var 2,6 procentpoint
mindre end den normale skattesats i Danmark på
zZ8 pct. Skat vedrørende idiigere år i den noilanaske
dattervirksomhed har påvirket den effektive skatteprocent
med -2,4 pct. Endvidere blev den effektive skatteprocent
påvirket af nedsættelsen af selskabsskatten i Danmark fra
30 til 28 pct.

Ikke-fradragsberettiget = amortisering af immaterielle
anlægsaktiver havde i 2004 en effekt på den effektive
skatteprocent på 4,1 pct. mod 0,0 pct. i 2005. Ændring
i skatteværdien af ikke-aktiverede underskud i datter-
virksomheder udgjorde et fald på 2,8 pct. fra 2004 til 2005.
Eventualværdien af fremførselsberettigede skattemæssige
underskud og andre skatteaktiver beregnet med
nugældende selskabsskatteprocenter udgjorde € 8,1 mio.
(10,3).

Årets resultat steg med 52 pct. til € 30,6 mio. (20,1) og
udgjorde 3,4 pct. (2,4) af nettoomsætningen. Årets resultat
forrentede den gennemsnitlige egenkapital med 16,6 pct.
(11,6).

Balance |.
Aktiver i alt androg € 364,5 mio. (330,3), hvilket var en
forøgelse af aktiverne med € 34,2 mio.

Anlægsaktiver blev forøget med € 7,0 mio. (-9,8) til €
110,7 mio. (103,7), hvilket primært skyldes opførelse
af centrallager i Sverige. Investeringen betød bl.a., at
pengestrømme fra investeringsaktivitet blev realiseret med
€ -13,6 mio. (-1,7).

Omsætningsaktiver steg med € 27,2 mio. (6,0) til €
253,8 mio. (226,6), hvilket skyldes en forøgelse af
varebeholdninger med € 13,4 mio. (6,2) og forøgelse af
varedebitorer med € 16,6 mio. (6,2).

Egenkapitalen udgjorde € 194,9 mio. (174,7), og androg
53 pct. (53) af de samlede aktiver. Valutakursregulering
af dattervirksomheder har forøget egenkapitalen med €
0,6 mio. (2,0). Køb af egne aktier i dattervirksomheden har
reduceret egenkapitalen med € 3,2 mio. (5,3).

Forpligtelser blev forøget med € 14,0 mio. (-15,1) til € 169,6
mio. (155,6). Der er ikke optaget nye langfristede banklån.
Trækket på den kortfristede bankgæld blev forøget med
€ 17,3 mio. De samlede rentebærende forpligtelser blev
forøget med € 6,5 mio. til € 69,5 mio. (63).

12

(Tal i parentes angiver tilsvarende tal for 2004)

Udbytte

Årets aktieudbytte er foreslået til € 3,5 mio. (2,4), svarende
til kr. 10,50 (7,00) eller € 1,41 (0,94) pr. aktie eller 35
pct. (36) af årets resultat. Det stigende udbytte skyldes
det stigende resultat før skat, og den faldende effektive
skatteprocent. Årets forslag til udbytte er optaget under
egenkapitalen.

Årets pongestrømme

Årets pengestrømme fra driftsaktivitet faldt til € 19,3 mio.
(25,1). Den stigende omsætning i årets seneste måneder
medførte stigende varebeholdninger med € 13,4 mio.
(6,2), og stigende varedebitorer med € 16,6 mio. (6,2), og
dermed faldende pengestrømme fra driftsaktiviteten.

Fusion

Der vil på generalforsamlingen blive stillet forslag om fu-
sion mellem Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni og
Solar Holding A/S med sidstnævnte som det fortsættende
selskab.

Koncernstruktur

Den nuværende koncernstruktur med de to børsnoterede
selskaber, Solar Holding A/S og Aktieselskabet Nordisk
Solar Compagni, er historisk betinget, og der har i nogen
tid været ønske om en forenkling af selskabs- og aktie-
strukturen.

Fonden af 20. December

Fonden af 20. December, der er majoritetsaktionær i Solar
Holding A/S, erhvervede den 1. november 2005 og den
24. februar 2006 yderligere aktier i Solar Holding A/S og
besidder pr. 8. marts 2006 61,5 pct. af aktiekapitalen og
89,7 pct. af stemmerne i Solar Holding A/S. Fonden har i
forbindelse med denne erhvervelse erklæret at ville støtte
gennemførelse af en fusion mellem de to selskaber.

Aktieombygning og fusionsvederlag

Det vil blive forslået, at Solar Holding A/S vederlægger
hver aktie i Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni, der
ikke er i selskabets besiddelse, med én aktie i Solar Hol-
ding A/S og kontant kr. 24,73, som udgør forskellen mel-
lem kurs 536,50 på aktierne i Nordisk Solar Compagni og
kurs 511,77 på aktierne i Solar Holding A/S. Det samlede
vederlag vil udgøre DKK 117,8 mio., svarende til € 15,8
mio.

Fusionsvederlaget er beregnet ud fra den regnemetodik,
som er beskrevet i rapporten ”Anbefalinger til gennem-
førelse af Nyt Solar” dateret 3. oktober 2005. Rapporten er
udarbejdet af en arbejdsgruppe, som Aktieselskabet Nor-
disk Solar Compagni nedsatte i efteråret 2005 for at analy-
sere muligheder og anbefale modeller i relation til fremti-
digt ejerforhold og selskabsstruktur i Solar. Rapporten blev
offentliggjort den 11. oktober 2005.

Solar Hoiding A/S Årsrapport 2005

Ledelsesberetning

 

Forventninger til 2006

Aklieseiskabet NOrdisk Soiar Compagni forvenier en posi-
tiv udvikling i bruttonationalproduktet og stigninger i nybyg-
geri, renoveringer og erhvervslivets generelle investerings-
lyst indenfor koncernens geografiske aktivitetsområde.
Som følge heraf forventes der en vækst i omsætningen på
6 pct. til € 965 mio. og en stigning på 12 pct. i resultat før
særlige poster og skat til € 45,5 mio.

Foranstående forventninger er udtrykt for den nuværende
selskabsstruktur i Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni
med tilhørende datterselskaber.

i moderselskabet forventes det på baggrund af datter-
virksomhedens ovennævnte forventninger, med den nu-
værende selskabsstruktur, et resultat på niveauet € 10-12
mio. efter skat og Minoritetsinteresser.

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

(Tal i parentes angiver tilsvarende tal for 2004)

Bestyrelsesforslag

Bestyrelsen vil pa generaltorsamiingen stille torslag om:

"… at der udbetales 10,50 kr. (7,00) i udbytte pr. aktie-
beløb a 100 kr.

. at selskabet fusioneres med Aktieselskabet Nor-
disk Solar Compagni med Solar Holding A/S som
det fortsættende selskab.

"…… at vedtægterne ændres i forbindelse med fusionen.

”…… at bestyrelsen bemyndiges til at købe egne aktier i
selskabet.

”…… at der gives mulighed for uddeling af udbytte (acon-
toudbytte) i henhold til aktieselskabslovens 8 109a.

13

Kommercielle og finansielle risici

 

Solars aktiviteter indebærer, at resultat og egenkapital
kan påvirkes af en række kommercielle og finansielle risi-
ci. Primært geografisk markedsområde for aktiviteterne er
fastlagt til den nordlige del af Europa, der er kendetegnet
ved forholdsmæssig økonomisk og politisk stabilitet.

Nedenstående afsnit beskriver en række kendte risikofak-
torer, der skønnes at kunne påvirke resultat og balance.

Kommercielle risici

Solar beskæftiger sig med engroshandel og distribution
af el- og vvs-komponenter m.v. til bygninger, anlæg og
produktion. Koncernen har mange års erfaring med at
håndtere risici forbundet med dette forretningsområde og
vurderer løbende disse risici. Der anvendes ikke ressour-
cer på andre forretningsområder eller spekulations- og
chancebetonede tiltag.

Konjunkturfølsomhed

Solar er i lighed med øvrige internationale virksomheder
påvirket af dels globale konjunkturer, dels lokale konjunk-
turforhold på de markeder, hvor koncernen er repræsen-
teret. I en årrække er forretningsgrundlaget blevet udvidet
således, at der er skabt mindre afhængighed af enkelte
aktivitetsområder. Eksponering overfor  konjunkturæn-
dringer inden for byggebranchen er reduceret gennem
de seneste år, og koncernens udvikling følger mere den
almindelige økonomiske udvikling.

Kunder

Sammensætningen af kundeporteføljen gør, at Solar er
robust over for eventuelt bortfald af enkelte kunder. Om-
sætningen med den største kunde udgør under 2 pct. af
koncernens samlede omsætning.

Leverandører

En betydelig del af Solars leverandører er komplemen-
tære, og koncernen er derfor kun i begrænset omfang af-
hængig af de enkelte leverandører.

IT

Aktiviteterne er baseret på en intensiv anvendelse af
avancerede IT-løsninger. Størstedelen af al hardware er
samlet i den centrale IT-afdeling samt på en anden lo-
kation med en komplet driftsklar spejling af installationen.
Langt hovedparten af det anvendte software er egenud-
viklet, og der anvendes betydelige ressourcer på kvalitets-
sikring af software.

Forsikring

Til afdækning af de risici, som ikke kan afdækkes gennem
den løbende drift, foretages afdækning gennem etable-
ring af forsikring. Der foretages løbende en vurdering af

14

de forsikringsmæssige forhold indenfor blandt andet om-
råderne bygning, løsøre, driftstab, transport, erhvervs- og
produktansvar for at sikre, at de tegnede forsikringer er i
overensstemmelse med Solars politik. Via forsikringspro-
grammer søges at minimere en eventuel finansiel! påvirk-
ning af uforudsigelige hændelser på koncernens resultat.

Resultat og egenkapital påvirkes af en række finansielle
risici. Finansielle instrumenter anvendes alene til afdæk-
ning af risici.

Valutarisiko

Hovedparten af omsætningen foretages i anden valuta end
danske kroner. De anvendte valutaer er euro, danske kro-
ner, svenske kroner, norske kroner samt i mindre omfang
polske zloty. Det er Solars politik at begrænse effekten af
valutakursændringer på resultatet og den finansielle stilling.
Dette søges opnået ved, at fordelingen af nettoaktiverne i
de enkelte valutaer tilpasses fordelingen af omsætningen.
De enkelte dattervirksomheder påvirkes ikke væsentligt af
udsving i valutakursen, da såvel omsætning som omkost-
ninger i dattervirksomhederne er i samme valuta.

Fordelingen af omsætningen og nettoaktiverne på forskel-
lige valutaer kan opgøres således pr. 31. december 2005:

 

 

Omsætning Nettoaktiver
Valuta € million pct. € million pct.
EUR 278,7 31 49,3 25
DKK 330,6 36 76,7 39
NOK 132,2 15 32,6 17
SEK 155,6 17 27,1 14
PLN 13,6 1 9,2 5
Total 910,7 100 194,9 100

 

Renterisiko

Der foretages løbende overvågning og tilpasning af ren-
tebærende forpligtelser. Lån er udelukkende optaget i va-
lutaer i de lande, hvor Solar har aktiviteter. Af de samlede
rentebærende forpligtelser er cirka halvdelen baseret på
en variabel forrentning fastsat efter aktuelle pengemar-
kedssatser. De øvrige rentebærende forpligtelser er fast-
forrentede.

Konsekvensen af Solars politik er en vis renterisiko, hvil-
ket indebærer, at en renteændring vil påvirke resultatet.
Omkring renterisiko henvises til note 18 i koncernregn-
skabet.

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Kommercielle og finansielle risici

 

Likviditetsrisiko

Solar har et mål om væsentlig egenfinansiering ved en
nøj soiiditet for at sikre uafnængigned af iångivere og der-
med handlefrihed. Hovedparten af finansieringen styres
centralt ud fra de enkelte dattervirksomheders drifts- og
investeringsmæssige likviditetsbehov. Det sikres, at der
altid er en tilstrækkelig og fleksibel likviditetsreserve og
spredning af forfaldstidspunkter på langfristede kreditfa-
ciliteter.

Kreditrisiko
Varedebitorer er som følge af spredningen i kunderne for-

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

delt således, at risikoen ikke vurderes at være usædvanlig.
Kreditgivning til kunder anses for at være et naturligt og
væsentligt element i virksomheden. Solar foretager kon-
stant en effektiv styring af kreditgivningen. Der foretages
derfor ikke forsikringsmæssig afdækning mod tab, da tab
på kreditgivning anses for at være en naturlig forretnings-
mæssig risiko. Tab på varedebitorer vil derfor forekomme
særligt i perioder med lavkonjunkturer. Der er ingen væ-
sentlig risiko på enkelte kunder.

Der samarbejdes udelukkende med pengeinstitutter med
en høj kreditrating.

Anvendt regnskabspraksis

 

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standard (IFRS). Årsregnskabet
for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med års-
regnskabslovens bestemmelser for børsnoterede selskaber.
Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsno-
terede selskaber, jf. Københavns Fondsbørs” oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber, årsregnskabslo-

skabsloven.

Nærværende årsrapport er den første årsrapport, hvor kon-
cernregnskabet aflægges efter IFRS. Ved overgangen er an-
vendt IFRS 1 om førstegangsaflæggelse af IFRS.

Årsrapporten er aflagt i €, da dattervirksomheden Aktiesel-
skabet Nordisk Solar Compagni, som er det operationelle
selskab i koncernen, aflægger regnskab i €.

Ændring i anvendt regnskabspraksis

Som følge af at børsnoterede selskaber skal aflægge kon-
cernregnskabet i overensstemmelse med IFRS, er den an-
vendte regnskabspraksis ændret i forhold til 2004.

I henhold til IFRS 1 er der udarbejdet ny åbningsbalance pr.
1. januar 2004 og nye sammenligningstal for 2004 i overens-
stemmelse med de internationale regnskabsstandarder, der
er gældende pr. 31. december 2004.

Hoved- og nøgletal er tilpasset fra 2001. For pensionsforplig-
telser er anvendt de særlige overgangs- og ikrafttrædelses-
bestemmelser. Pensionsforpligtelser er tilpasset med virkning
fra 1. januar 2004.

Anvendelsen af IFRS resulterer i ændringer i anvendt regn-
skabspraksis inden for følgende områder:

Hensættelse til omstruktureringer

I overensstemmelse med IFRS 3 foretages der ikke hensæt-
telse til omstruktureringer i forbindelse med overtagelse af
virksomheder. Ifølge den hidtil gældende regnskabspraksis
har der været foretaget hensættelse til omstruktureringer, så-
fremt omstruktureringerne var besluttet senest på erhvervel-
sestidspunktet.

Kundereiaierede imtmaiereiie anlægsaktiver

I henhold til IFRS 3 foretages der en udskilning af kunderela-
terede immaterielle anlægsaktiver som et selvstændigt im-
materielt anlægsaktiv. Dette bliver foretaget ud fra en even-
tuel positiv forskelsværdi mellem kostprisen og dagsværdien
på de overtagne aktiver og passiver for virksomhedsoverta-
gelser.

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver for virksomhe-
der erhvervet før 1. januar 2005 bliver amortiseret over 3 år,
svarende til den forventede økonomiske brugstid. Fastsæt-
telsen af amortiseringsperioden er foretaget på basis af le-
delsens erfaring.

Efter den hidtil gældende praksis har hele den positive for-
skelsværdi mellem kostprisen og dagsværdien af de over-
tagne aktiver og passiver været aktiveret som goodwill og
amortiseret over en periode på 10 år.

Hensættelse til pensionsforpligtelser

Hensættelse til pensionsforpligtelser vedrørende ydelses-
baserede pensionsordninger opgøres i overensstemmelse
med IAS 19 med virkning fra 1. januar 2004. En tidligere im-
plementering ville alene have haft en uvæsentlig påvirkning
på tidligere årsrapporter. Anvendelsen af IAS 19 indebærer
ingen ændring for de indskudsbaserede pensionsordninger,
der udgør langt hovedparten af koncernens pensionsordnin-
ger.

Den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS er som følger:

 

 

 

 

 

€ million 1. januar 2004 2004 31. december 2004
Forplig- Egen- Årets Forplig- Egen-
Aktiver telser kapital resultat Aktiver telser kapital
I henhold til årsregnskabs-
loven og de danske
vejledninger 371,9 171,6 200,3 17,9 365,0 155,5 209,5
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver -37,9 0,0 -37,9 2,4 -35,7 0,0 -35,7
Hensættelse til omstrukturering 0,0 -0,8 0,8 -0,8 0,0 0,0 0,0
Pensioner 0,1 -0,7 0,8 0,4 1,0 -0,3 1,3
Skatteeffekt af reguleringer 0,0 0,6 -0,6 0,2 0,0 0,4 -0,4
Reguleringer i alt -37,8 -0,9 -36,9 2,2 -34,7 0,1 -34,8
Opgjort i henhold til IFRS 334,1 170,7 163,4 20,1 330,3 155,6 174,7

 

 

 

 

16 Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Anvendt regnskabspraksis

 

Væsentlig regnskabspraksis

Ledelsen vurderer følgende anvendt regnskabspraksis som
væsentligst.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Solar Holding
A/S, Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni med en
ejerandel på 33,38% af de udestående aktier, og dettes
dattervirksomheder, som alle ejes 100%.

Ved konsolideringen elimineres intern omsætning, andre
interne driftsposter og interne mellemværender, ligesom
ikke realiseret avance på koncerninterne varebeholdninger
elimineres.

Ved erhvervelse af nye virksomheder sker der indregning i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller
afviklede virksomheder indregnes i koncernresultatopgørel-
sen frem til afhændelsestidspunktet. Fortjeneste eller tab ind-
regnes på afståelsestidspunktet i resultatopgørelsen.

Indtægtskriterie
Indtægtskriterie er faktureringsprincippet.

Øvrig regnskabspraksis

Segmentoplysninger
Solar koncernen har ét aktivitetssegment og ét geografisk
segment.

Særlige poster

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af
engangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af hen-
syn til sammenligneligheden i resultatopgørelsen herunder
for at give et bedre billede af det primære resultat.

Omregning af beløb i fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta måles ved første indregning
til transaktionsdagens kurs.

Alle monetære poster i fremmed valuta, der ikke er afregnet
på balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Even-
tuelle forskelle mellem transaktionsdagens kurs og balance-
dagens kurs indregnes i resultatopgørelsen under finansielle
poster.

Kursregulering ved omregning af gæld i fremmed valuta, der
er optaget til sikring af nettoinvesteringer i dattervirksomhe-
der, indregnes direkte på egenkapitalen.

Regnskaberne for dattervirksomheder omregnes til euro ef-
ter nettoinvesteringsmetoden. Den kursregulering, der opstår

ved omregning af disse virksomheders valuta, indregnes di-

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

rekte på egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Der anvendes udelukkende afledte finansielle instrumenter
til begrænsning af finansielle risici i form af rente- og valu-
tarisici. Afledte finansielle instrumenter måles første gang
til kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Såvel realiserede
som urealiserede gevinster og tab indregnes i resultatop-
gørelsen, medmindre de afledte finansielle instrumenter er
indgået til sikring af fremtidige transaktioner. Værdiregulerin-
ger af afledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige
transaktioner indregnes direkte på egenkapitalen. I takt med
at de sikrede transaktioner realiseres, indregnes gevinst eller
tab på sikringsinstrumentet fra egenkapitalen til den samme
regnskabspost som de sikrede poster. En eventuel ikke ef-
fektiv del af det pågældende finansielle instrument indregnes
iresultatopgørelsen.

Afledte finansielle instrumenter indregnes under andre tilgo-
dehavender eller anden gæld.

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver for virksomhe-
der erhvervet før 1. januar 2005 amortiseres over 3 år, sva-
rende til den forventede økonomiske brugstid. Fastsættelsen
af amortiseringsperioden er foretaget på basis af ledelsens
erfaring.

Grunde og bygninger

Grunde og bygninger måles til kostpris med fradrag af fore-
tagne afskrivninger. Afskrivning foretages generelt linieært ud
fra en brugstid på 40 år. Der er enkelte afvigelser herfra, hvor
brugstiden er anslået til at være kortere. Grunde afskrives
ikke.

Øvrige materielle anlægsaktiver

Øvrige materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fra-
drag af foretagne afskrivninger. Afskrivning foretages gene-
relt lineært ud fra en brugstid på 2 år for IT-udstyr og 5 år for
andre aktiver. Der er enkelte afvigelser herfra, hvor brugs-
tiden er anslået til at være kortere. Aktiver under opførelse
afskrives ikke.

Avance og tab ved løbende udskiftninger er posteret under
afskrivning.

Nedskrivning af anlægsaktiver

Immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver testes
for tab ved værdiforringelse, når der er indikation på, at den
regnskabsmæssige værdi muligvis ikke kan genindvindes. Et
tab ved værdiforringelse indregnes med det beløb, hvormed
aktivets regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindings-
værdien, dvs. den højeste værdi af aktivets nettosalgspris el-
ler nytteværdi.

17

Anvendt regnskabspraksis

 

Værdipapirer og kapitalandele

Værdipapirer og kapitalandele måles ved erhvervelsen til
kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Værdipapirer, der be-
holdes til udløb, måles efterfølgende til amortiseret kostpris
eller en lavere værdi under hensyntagen til individuel vurde-
ring af tabsrisiko. Værdiændringer i dagsværdi indregnes i
resultatopgørelsen.

Varebeholdninger
Varebeholdninger er værdiansat til kostpris efter FIFO-meto-
den eller til nettorealisationsværdi, såfremt denne er lavere.

Varedebitorer

Varedebitorer måles ved erhvervelsen til kostpris og efterføl-
gende til amortiseret kostpris. Udfra en individuel vurdering
af tabsrisiko nedskrives der til nettorealisationsværdi, såfremt
denne er lavere.

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer vedrørende egne aktier
indregnes direkte på egenkapitalen.

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunk-
tet for generalforsamlingens vedtagelse. Udbytte, som ind-
stilles udbetalt for regnskabsåret, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Skatteforhold

I resultatopgørelsen er udgiftsført beregnet skat af årets re-
sultat omfattende aktuel! skat og ændringer i hensættelse til
udskudt skat.

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gælds-
metode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæs-
sige og skattemæssige værdier og hensættelser. Udskudt
skat indregnes med den aktuelle skattesats i de lande, hvor
den er aktuel.

Der indregnes udskudt skat tildækning af den genbeskatning
af underskud i udenlandske dattervirksomheder, der vurderes
at blive aktuel. Udskudte skatteaktiver herunder skattevær-
dien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud,
måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realise-
res enten ved udligning i skat og fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtigelser.

Pensionsforpligtelse

Der er indgået pensionsaftaler med en væsentlig del af
koncernens medarbejderne. Forpligteiser vedrørende de
bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen i
den periode, de optjenes, og eventuelle skyldige indbetalin-
ger medtages under anden gæld.

Forpligtelser vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger
til nuværende og tidligere ansatte er opgjort systematisk ved
18

en aktuarmæssig tilbagediskontering af pensionsforpligtel-
sen. Nutidsværdien beregnes på grundlag af forudsætninger
om den fremtidige udvikling i bl.a. rente, inflation, lønni-
veau og forventet levealder. Den aktuarmæssige beregnede
nutidsværdi med fradrag af dagsværdien af aktiver tilknyttet
ordningen indregnes i balancen under hensatte pensionsfor-
pligtelser. Hvis nettobeløbet er et aktiv indregnes det under
pensionsaktiver i balancen.

Såfremt de samlede aktuarmæssige gevinster og tab oversti-
ger 10% af den største numeriske værdi af pensionsforpligtel-
sen eller af dagsværdien af pensionsaktiverne, indregnes det
overskydende beløb i resultatopgørelsen over det resterende
antal år, de omfattede medarbejdere forventes at arbejde for
koncernen. En ændring i nutidsværdien som følge af ændrin-
ger ide indgåede pensionsaftaler indregnes i resultatopgørel-
sen, hvis de omfattede medarbejdere har erhvervet endelig
ret til de ændrede ydelser. Ellers indregnes og amortiseres
ændringen i nutidsværdien i resultatopgørelsen over det tids-
rum, hvori de ansatte opnår denne ret.

Rentebærende forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det
modtagne provenu med fradrag for afholdte transaktionsom-
kostninger og i efterfølgende perioder til amortiseret kostpris,
således at forskellen mellem provenuet og den nominelle
værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. An-
dre gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Leasing
Leasingomkostninger vedrørende operationel leasing indreg-
nes løbende i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme. fordelt på
drifts-, investerings-, og finansieringsaktivitet for året samt
likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning. Pen-
gestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat re-
guleret for ikke kontante driftsposter, ændringer i driftskapital
samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investerings-
aktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg
af immaterielle. materielle og finansielle anlægsaktiver samt
køb og salg af virksomheder. Pengestrømme fra finansie-
ringsaktiviteter omfatter ændringer i aktiekapital, køb og salg
af egne aktier, betaling af udbytte samt optagelse eller afdrag
på langfristede rentebærende forpligtelser. Likvide beholdnin-
ger omfatter kontante beholdninger, indeståender i pengein-
stitutter og kortfristede gældsforpligtelser.

I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme fra over-
tagne virksomheder fra overtagelsestidspunktet.

Nøgletal
Alle nøgletal er beregnet i henhold til Den Danske Finans-
analytikerforenings anbefalinger ud fra den anvendte regn-
skabspraksis.

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Resultatopgørelse - koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note € million 2005 2004
7? Nettanmsætnina 910,7 851,6
Vareforbrug -706,4 -657,2
Bruttoresultat 204,3 194,4
Eksterne driftsomkostninger -36,1 -35,3
Personaleomkostninger -114,1 -109,6
4 Tab på varedebitorer -2,5 -2,6
Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 51,6 46,9
5 Afskrivning på materielle anlægsaktiver -9,3 8,8
Primært resultat før amortisering (EBITA) 42,3 38,1
12 Amortisering af immaterielle anlægsaktiver 0,0 -4,3
Primært resultat (EBIT) før særlige poster 42,3 33,8
7 Særlige poster 0,4 0,0
Finansielle indtægter 1,9 2.3
Finansielle omkostninger -3,6 -4,5
Resultat før skat 41,0 31,6
10 Selskabsskat -10,4 -11,5
Årets koncernresultat 30,6 20,1
Minoritetsinteressernes andel 20,5 13,6
11 Årets resultat for aktionærer i Solar Holding A/S 10,1 6,5
Årets resultat i € pr. aktie (EPS) 4,02 2,58

Årets resultat i € pr. aktie (EPS) før amortise-
ring af immaterielle anlægsaktiver 4,02 3,18

Solar Holding A/S Årsrapport 2005 19

 

 

Balance - koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note € million 2005 2004

Aktiver pr. 31. december

12 Immaterielle anlægsaktiver 0,0 0,0

13 Materielle anlægsaktiver 105,7 99,4

14 Finansielle anlægsaktiver 5,0 4,3
Anlægsaktiver 110,7 103,7

15 Varebeholdninger 100,0 32,5
Varedebitorer 136,6 120,0
Tilgodehavende skat 0,3 0,3
Andre tilgodehavender 2,0 4,5

16 Periodeafgrænsningsposter 1,4 1,2
Likvider 7,5 8,0
Omsætningsaktiver 253,8 226,6
Aktiver i alt 364,5 330,3
Passiver pr. 31. december

17 Aktiekapital 33,8 33,8
Reserve for sikringstransaktioner -0,3 -0,4
Reserve for valutakursregulering -0,5 -0,7
Overført resultat 29,4 23,0
Forslag til udbytte for regnskabsåret 3,5 2,4
Egenkapital for aktionærer i Solar Holding A/S 65,9 58,1
Minoritetsinteressernes andel af egenkapitalen 129,0 116,6
Egenkapital i alt 194,9 174,7

18 Rentebærende forpligtelser 22,6 33,4

19 Hensættelse til pensionsforpligtelser 3,2 3,3

20 Hensættelse til udskudt skat 8,8 8,7
Langfristede forpligtelser 34,6 45,4

18 Rentebærende forpligtelser 46,9 29,6
Gæld til leverandører 56,5 49,2
Skyldig skat 1,4 0,9
Andre gældsforpligtelser 29,9 29,1

21 Periodeafgrænsningsposter 0,3 1,4
Kortfristede forpligtelser 135,0 110,2
Forpligtelser 169,6 155,6
Passiver i alt 364,5 330,3
Supplerende oplysninger:

23 Eventualforpligtelser

24 Nærtstående parter

25 Nye regnskabsstandarder

20 Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Noter - koncernen

 

REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

ved udavejuelse al årsrapporten 1 vverensstenimneise tue dimmre
deligt gældende principper foretager ledelserne i dattervirksomheden,
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni, og Solar Holding A/S skøn
og opstiller forudsætninger, der påvirker de rapporterede aktiver og
forpligtelser. Ledelsen baserer sine skøn på historiske erfaringer samt
forventninger til fremtidige begivenheder. De faktiske resultater kan
derfor afvige fra disse skøn.

Følgende skøn og dertil hørende vurderinger anses for væsentlige for
udarbejdelse af koncernregnskabet:

Nedskrivning på varebeholdninger

Der foretages nedskrivning på varebeholdninger på grund af varens
ukurans. Ledelsen vurderer specifikt varebeholdningen, herunder va-
rens omsætningshastighed, aktuelle økonomiske konjunkturer samt
produktudviklingen i tilknytning til, hvorvidt nedskrivningen er tilstræk-
kelig.

Hensættelse til imødegåelse af tab på dubiøse varedebitorer
Der foretages hensættelse til imødegåelse af tab på dubiøse va-
redebitorer. Ledelsen analyserer specifikt varedebitorer herunder
kundernes kreditværdighed og aktuelle økonomiske konjunkturer for
at sikre, at hensættelsen er tilstrækkelig.

Hensættelse til udskudt skat

Der indregnes ikke udskudte skatteaktiver, hvis det ikke vurderes
som tilstrækkeligt sikkert, at disse kan reducere den fremtidige
skattepligtige indkomst inden for en kort tidshorisont. Vurderinger
baseres i den forbindelse på den forventede fremtidige skattepligtige
indkomst.

 

€ million 2005 2004
lindre umendnkitnrar nr honesemtnlnn til im mednnÅånlen af tak fradraninnt
Under varedabiterer er honsættolsg til imgsdegåcise af tab fradraget
således:

Beregnet hensættelse ud fra aldersfordeling 1,4 1,8
Hensættelse ud fra individuel vurdering 6,6 5,8
Hensættelse på debitorer pr. 31. december 8,0 7,6

 

AFSKRIVNING PÅ MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Bygninger 2,5 26
Anlæg, driftmateriel og inventar 4,6 4,6
Indretning af lejede lokaler 0,5 0,5
Anskaffelser under € 2.700 2,0 1,6
Avance / tab ved salig af grunde og bygninger 0,0 -0,3
Avance / tab ved salg af driftsmidler -0,3 -0,2

9,3 8,8

 

 

SEGMENTOPLYSNINGER

Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni har ét aktivitetssegment,
der består i grossisthandel, og ét geografisk segment, idet risiko og
afkast ikke afviger væsentligt mellem de lande, hvor koncernen har
aktiviteter.

 

€ million 2005 2004

 

PERSONALEOMKOSTNINGER

Gager og lønninger 96,6 92,3
Pensioner - bidragsbaserede ordninger 7,5 7,2
Pensioner - ydelsesbaserede ordninger 1,3 1,4
Andre omkostninger til social sikring 8,7 8,7

114,1 109,6

Antal medarbejdere (FTE) 2.196 2.218

Bestyrelsens og direktionens aflønning:
Aflønning til bestyrelsen 0,1 0,1
Aflønning til direktionen 0,1 0,1

HONORAR TIL REVISORER

PricewaterhouseCoopers:

Revision 0,2 0,2
Andre ydelser 0,1 0,0
0,3 0,2

Andre revisorer:

Revision 0,1 0,0
Andre ydelser 0,0 0,0
0,1 0,0

 

SÆRLIGE POSTER

Kurstab ved salg af aktier til medarbejdere -2,1 6.0
Avance ved salg af immaterielle anlægsaktiver 2,5 0,0
0,4 0,0

 

 

TAB PÅ VAREDEBITORER

 

Konstaterede tab på varedebitorer 2,3 3,3
Indgået på tidligere afskrevne varedebitorer -0,2 -0,1
2,1 3.2
Ændring af hensættelse til tab 0,4 -0,6
2,5 26

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

FINANSIELLE INDTÆGTER

Renter, likvide beholdninger og tilgodehaven-

 

der m.v. 1,2 1,4

Valutakursgevinster 0,4 0,8

Øvrige finansielle indtægter 0,3 0,1

1,9 2,3

Modtagne renteindtægter 1,5 1,7
23

Noter - koncernen

 

 

 

 

 

 

€ million 2005 2004 € million 2005 2004
9 FINANSIELLE OMKOSTNINGER Egenkapitalen i moderselskabet, Solar Holding A/S:
Renter, bank m.v. 2,7 3,2 Aktiekapital 33,8 33,8
Valutakurstab 0.7 06 Reserve for ikke udloddet overskud 23,4 15,7
Øvrige finansielle omkostninger 0,2 0,7 Forslag til udbytte for regnskabsåret 3,5 2,4
Overført resultat 5,2 6,2
3,6 4,5 —
Egenkapital før mMinoritetsinteresser 65,9 58,1
Betalte renteomkostninger 3,0 3,5 Eee
Minoritetsinteresser 129,0 116,6
Egenkapital i alt 194,9 174,7
10 | SELSKABSSKAT
Aktuel skat af årets resultat 11,2 9,5 Udbytte pr. aktie, € 1,41 0,94
Udskudt skat af årets resultat 0,6 1,9
Udbytte pr. aktie DKK 10,50 7,00
Skat af årets resultat 11,8 11,4
Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 30% Årsrapporten for moderselskabet Solar Holding A/S er aflagt i
til 28% -0,4 0,0 overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årets resultat og
egenkapital i 2004 og 2005 i Solar Holding A/S er lig med årets resultat
Øvrige reguleringer vedrørende tidligere år -1,0 0,1 og egenkapital i koncernen ekskl. minoritetsinteressernes andel.
Selskabsskat i resultatopgørelsen 10,4 11,5
12. IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER
Opgørelse af den effektive skatteprocent:
Kostpris pr. 1. januar 94,9 94,8
Selskabsskatteprocent i Danmark 28,0% 30,0%
Tilgang i året 0,0 0,1
Nedsættelse af dansk selskabsskat -1,0% 0,0%
. Be . Afgang i året 0,0 0,0
Ikke-fradragsberettiget amortisering af imma-
terielle anlægsaktiver 0,0% 4,1% Valutakursregulering 1,5 0,0
Skatteværdi af ikke-aktiverede underskud i .
dattervirksomheder -1,0% 1,8% Kostpris pr. 31. december 96,4 94,9
ikke-skattepligtige/fradragsberettigede poster,
netto 1,1% 0,7% Amortisering pr. 1. januar 94,9 90,6
Afvigelse i dattervirksomheders skattesats i Årets amortisering 0,0 4,3
forhold til dansk skattesats 0,7% -0,5% .
Amortisering af udgåede aktiver 0,0 0,0
Skat vedrørende tidligere år -2,4% 0,3%
Valutakursregulering 1,5 0,0
25,4% 36,4%
Amortisering pr. 31. december 96,4 94,9
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 0,0 0,0
11. MODERSELSKABET ANDEL AF ÅRETS RESULTAT INKL. FORE-
SLÅET UDBYTTE
Forslag til fordeling af årets resultat i moderselskabet, Solar Holding
AIS:
Udbytte 3,5 2.4
Overført resultat 6,6 4,1
Årets resultat 10,1 6,5
24 Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Noter = koncernen

 

€ million

 

13. MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKS, more tning ARliver

Grunde og driftsmateriel af lejede under

bygninger og inventar lokaler opførelse I alt
2005
Kostpris pr. 1. januar 114,9 38,3 2,9 21 158,2
Tilgang i året 1,3 5,7 0,1 11,6 18,7
Afgang i året -1,8 -2,6 -0,2 -3,7 -8,3
Valutakursregulering 0,2 0,0 0,0 0,0 0,2
Kostpris pr. 31. december 114,6 41,4 2,8 10,0 168,8
Af- og nedskrivning pr. 1. januar 27.0 29,9 1,9 0,0 58,8
Årets af- og nedskrivning 2,5 4,6 0,5 0,0 7,6
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver -0,7 -2,3 -0,3 0,0 -3,3
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,0 0.0 0,0
Af- og nedskrivning pr. 31. december 28,8 32,2 2.1 0.0 63,1
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 85,8 9,2 0.7 10.0 105,7
2004
Kostpris pr. 1. januar 116,1 40,5 2,7 0,0 159,3
Tilgang i året 0,2 1,7 0,2 2,1 4,2
Afgang i året -3,0 -4,1 0,0 0,0 7,1
Regulering vedrørende tidligere år 0,8 0,0 0,0 0,0 0,8
Valutakursregulering 0,8 0,2 0,0 0,0 1,0
Kostpris pr. 31. december 114,9 38,3 2,9 2,1 158,2
Af- og nedskrivning pr. 1. januar 24,1 28,4 1,4 0,0 53,9
Årets af- og nedskrivning 2,6 4,6 0,5 0,0 77
Af- og nedskrivning på udgåede aktier -0,5 -3,3 0,0 0,0 -3,8
Regulering vedrørende tidligere år 0.8 0.0 0.0 0,0 0,8
Valutakursregulering 0.0 0.2 0,0 0,0 0.2
Af- og nedskrivning pr. 31. december 27,0 29,9 1,9 0,0 58,8
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 87,9 8,4 1,0 21 99,4
€ million 2005 2004

14. FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER Værdipapirer Andre
og kapital- tilgode-
andele " Pensioner? havender I alt I alt
Kostpris pr. 1. januar 2,3 1,0 1,0 4,3 4,0
Tilgang i året 0,0 0,4 1,9 2,3 1,0
Afgang i året -1,1 0,0 -0,5 -1,6 -0,7
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Kostpris pr. 31. december 1,2 1,4 2,4 5,0 4,3
Værdiregulering pr. 31. december 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Opskrivningshenlæggelser 0.0 0,0 0,0 0,0 0,0
Øvrige reguleringer 0.0 0,0 0,0 0,0 0,0
Værdiregulering pr. 31. december 0,0 0,0 0.0 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 1,2 1,4 2,4 5,0 43
i; Årets gevinst er indregnet i resultatopgørelsen og udgør 0,2 (0,0).
? Der henvises til note 19 for yderligere specifikationer.
Solar Holding A/S Årsrapport 2005 25

Noter = koncernen

 

€ million 2005 2004 € million

 

 

 

 

 

2005 2004
15. VAREBEHOLDNINGER 16. PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
Færdigvarer 106,0 92,6 Forudbetalt husleje 0,7 0,7
Indtægtsført nedskrivning af Forudbetalt forsikring og abonnementer 0,2 0,1
varebeholdninger i årets løb udgør 0,2 0,7 Øvrige forudbetalte omkostninger 0,5 0,4
1,4 1,2
€ million 2005 2004
17. AKTIEKAPITAL
Aktiekapital pr. 31. december 33,8 33,8
Aktiekapitalen er opdelt i følgende klasser:
A-aktier Nom. DKK 400.000 40 stk. a DKK 10.000 0,1 0,1
Nom. DKK. 89.600.000 2.240 stk. a DKK 40.000 12,0 12,0
Nom. DKK. 90.000.000 2.280 stk.
B-aktier Nom. DKK 162.000.000 1.620.000 stk. a DKK 100 21,7 21,7
Aktiekapital pr. 31. december 33,8 33,8
Dattervirksomheden har egne aktier til kursværdi 31. december 6,0 5,9
Solar Holding A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve egne aktier frem til 21. april 2006.
26

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Noter = koncernen

 

 

 

€ million 2005 2004 € million 2005 2004
18. RENTEBÆRENDE FORPLIGTELSER 19: HENSÆTTELSE TIL PENSIONSFORPLIGTEI SFR
Langfristede rentebærende forpligtelser Pensionsforpligtelserne udgøres hovedsageligt af bidragsbaserede
pensionsordninger og i mindre grad af ydelsesbaserede pensions-
. . ordninger.
Sikrede lån med udløb fra 2006-2013 og en
rentesats på 3,8-5,7% ( 3,8-7,0%) 22,6 33,4

Forpligtelsen skal betales indenfor følgende perioder fra balanceda-
gen:

Mellem 1 og 5 år 16,2 25,2
Efter 5 år 6,4 8,2
22,6 33,4

NREN

Forpligtelsen fordeler sig på følgende valutaer:

EUR 20,5 29,1
NOK 2,1 4,3
22,6 33,4

Dagsværdien af udestående renteswaps
indgået til afdækning af variabelt forrentede lån

 

 

udgør -1,0 -1,3

Kortfristede rentebærende forpligtelser

Bankgæld og kassekreditter 39,2 22,0

Afdrag på langfristede forpligelser der forfalder

indenfor 1 år 7,7 7,6

Kortfristede forpligtelser i alt 46,9 29,6

Forpligtelsen fordeler sig på følgende valutaer:

DKK 19,0 13,3

EUR 19,9 8,4

SEK 1,8 5,2

NOK 6,2 27
46,9 29,6

Ultimo året havde koncernen uudnyttede

kreditfaciliteter på 53,4 68,5

Variabelt forrentede forpligtelser 39,2 22,0

Fastforrentede forpligtelser 30,3 41,0
69,5 63,0

En rentestigning på 1% vil have en

resultateffekt på 0,3 0,2

 

Pensionsforpligtelser, som ikke er afdækket forsikringsmæssigt
(ydelsesbaserede ordninger) opgøres til den aktuarmæssige værdi
på balancetidspunktet.

Beløb, der er indregnet i resultatopgørelsen vedrørende de ydelses-
baserede pensionsordninger:

Pensionsomkostninger vedrørende det aktu-
elle regnskabsår 1,3 1,4

Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 1,7 1,7

Forventet afkast af ordningernes aktiver -1,7 -1,7

Omkostninger i alt der indgår i

personaleomkostninger 1,3 1,4

Bevægelser i nettoaktiver/forpligtelser indregnet | balancen ved-
rørende ydelsesbaserede pensionsordninger:

Pr, 1. januar 2,3 3,3
Omkostninger i alt, der indgår i personaleom-

kostninger h 1,3 1,4
Betalte bidrag til ordningen -2,0 -2,5
Valutakursregulering 0,2 0,1
Pr. 31. december 1,8 2,3

De ydelser, der er indregnet i balancen vedrørende ydelsesbaserede
pensionsordninger:

Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser 3€,1 35,9
Handelsværdi af pensionsordningens aktiver -33,6 -34,0
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/tab -0,7 0,4
Forpligtelser/aktiv indregnet i balancen 1,8 2,3

ERNE

Pensionsforpligtelsen er fordelt således:

Pensionsaktiv -1,4 -1,0
Pensionsforpligtelse 3,2 3,3
1,8 2,3

mm

De forudsætninger, der anvendes i aktuarmæssige beregninger pr.
balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som følger for 2005 (tal i
parentes angiver tal for 2004):

Diskonteringssats 4,0 - 4,8% (4,8 - 5,6%)

Forventet fremtidigt afkast af ordningens aktiver 3,0 - 5,8% (4,8
- 6,1%)

Forventede fremtidige lønstigninger 2,5 - 3,0% (2,5 - 3,0%)
Forventede fremtidige pensionsstigninger 2,0 - 3,0% (2,0 - 2,8%)

For alle større ydelsesbaserede ordninger udføres årligt aktuarmæs-
sige beregninger og værdiansættelser.

 

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

27

 

 

 

 

Noter = koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

€ million 2005 2004
20 HENSÆTTELSE TIL UDSKUDT SKAT
Pr. 1. januar 8,7 8,8
Regulering som følge af ændret skatteprocent -0,4 -0,2
Øvrige reguleringer i året 0,6 0,1
Valutakursregulering -0,1 0,0
Fr. 31. december 8,8 8.7
Specifikation
De udskudte skatteaktiver og - forpligtelser fordeler sig på følgende balanceposter som følger:
Tilgang ved Indregnet i
Pr. 1. Valutakurs- køb af virk- resultatop- Pr. 31.
2005 januar regulering somhed gørelsen december
Materielle anlægsaktiver 3,6 0,0 0,0 -0,3 3,3
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse varedebitorer -0,2 0,0 0,0 -0,1 -0,3
Pensionsforpligtelser -1,2 0,0 0,0 0,6 -0,6
øvrige poster 6,5 -0,1 0,0 0,0 6,4
8,7 -0,1 0,0 0,2 8,8
Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet i balancen
Udskudte skatteaktiver, som ikke er indregnet i balancen på i alt € 8,1 millioner består primært af skattemæssige underskud i Tyskland, Polen og Fin-
land. Aktivet er ikke indregnet, da det ikke anses for tilstrækkeligt sikkert, at de skattemæssige underskud kan realiseres inden for en kort tidshorisont.
€ million 2005 2004 € million 2005 2004
21. PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER 23. EVENTUALFORPLIGTELSER
Forudbetalt omkostningsrefusion 0,2 0,4 Operationelle leasing- og huslejekontrakter
Forudbetalte servicekontrakter 0,0 0,9 Uopsigelige operationelle teasingydelser skal betales indenfor følgen-
Øvrige forudbetalte indtægter 0,1 0,1 de perioder fra balancedagen:
0,3 1.4 Indenfor 1 år 1,0 0.4
Mellem 1 og 5 år 2,5 23
ft: å .
22 INVESTERING I MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER Efter 5 år 00 0
3,5 2,7
Køb af grunde og bygninger -1,3 -0,2
. Der er i resultatopgørelsen indregnet følgende
Salg af grunde og bygninger 1,1 2,7 beløb vedrørende operationel leasing 1,4 15
Køb af anlæg, driftsmateriel og inventar 7,7 -3,1
Salg af anlæg, driftsmateriel og inventar 0,6 0,7 Koncernen lejer firmabiler og kontorinventar på operationelle leasing-
. . kontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på mellem 3 og 5
Indretning af lejede lokaler -0,2 -0,2 år.
Aktiver under opførelse -7,9 -2,2
15.4 23 Huslejeforpligtelser, uopsigelighedsperiode på
» ” op til 8 år 22,3 24,2
Sikkerhedsstillelse
Grunde, bygninger og installationer m.v. til
rengkskabsmæssig værdi: 85,3 90,5

28

 

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Noter - koncernen

 

€ million 2005 2004

 

24

NÆRTSTÅENDE PARTER

Solar Holding A/S har bestemmende indflydelse på Aktieselskabet
Nordisk Solar Compagni, idet selskabet ejer 33,0% af aktierne i Aktie-
selskabet Nordisk Solar Compagni og besidder 60,3% af stemmeret-
tighederne. De resterende aktier i Aktieselskabet Nordisk Solar Com-
pagni er ejet af en bredt sammensat aktionærkreds.

Fonden af 20. December er majoritetsaktionær i Solar Holding A/S
med 61,49 pct. af aktiekapitalen og 89,69 pct. af stemmerne

Som andre nærtstående parter anses selskabets bestyrelse og direk-
tion samt tilknyttede virksomheder.

Tilknyttede virksomheder fremgår af koncernoversigten.

Dattervirksomheden Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni har haft
følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

Tilknyttede virksomheder:

Tjenesteydelser fra Aktieselskabet Nordisk
Solar Compagni 3,4 3,2

Salg af varer fra Aktieselskabet Nordisk
Solar Compagni 6,2 5,2

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncern-
regnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabsprak-
sis.

Samhandlen mellem selskaberne i koncernen er foretaget på
markedsvilkår.

Der har i regnskabsåret ikke været andre transaktioner med medlem-
mer af bestyrelsen og direktionen i Solar Holding A/S, end hvad der
fremgår at note 3.

25

NYE REGNSKABSSTANDARDER

IASB og FU har gndkendt falgende nye regnekabsetandarder og for
tolkningsbidrag, der træder i kraft pr. 1. januar 2006 eller senere, og
som vurderes at have relevans:

"… IAS 1 om præsentation. Ændring vedrørende oplysninger om
kapitalforhold, som træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes
1. januar 2007 eller senere.

. IAS 19 om personaleydelser. Ændring hvorved aktuarmæssige
gevinster og tab kan indregnes direkte på egenkapitalen, som
træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1, januar 2006
eller senere,

»…… 1AS 39 om finansielle instrumenter. Flere ændringer, væsentligst
at muligheden for at dagsværdireguleringer indregnes i
resultatopgørelsen. begrænses. | stedet sker indregning af
dagsværdireguleringer direkte på egenkapitalen, og der sker først
indregning i resultatopgørelsen ved afhændelse af værdipapiret.
Ændringerne træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1.
januar 2006 eller senere.

”… IFRS 7 om oplysning om finansielle instrumenter. Ændring
vedrørende oplysning om finansielle instrumenter, herunder
finansielle risici, som træder | kraft for regnskabsår, der
påbegyndes 1. januar 2007 eller senere.

"…… IFRIC 6, der er et fortolkningbidrag til IAS 37 om hensættelser
vedrørende forpligtelser som følge af EU-direktiv om skrotning
af elartikler og elektronisk udstyr mv. Fortolkningsbidraget træder
i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. december 2005 eller
senere.

De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er
implementeret, er ved at blive analyseret nærmere. Disse forventes
på nuværende tidspunkt ikke at have væsentlig effekt på det fremti-
dige resultat og egenkapital eller medføre et væsentligt øget oplys-
ningsnivean

 

 

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

29

 

Oversigt over dattervirksomheden
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni

 

NSC Koncernhovedkontor, Danmark

Koncernhovedkontor
Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni + Haderslevvej 25 +
DK 6000 Kolding www.solardis.com

Division af Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni

Register nr.: CVR 37784710 Antal medarbejdere: 84

Solar A/S, Danmark

Hovedkontor
Solar A/S - Industrivej Vest 43 » DK 6600 Vejen
www.solar.dk

Division af Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni

Registernr.: CVR 37784710 Antal medarbejdere: 594

100% ejede dattervirksomheder:

Solar AS og Solar Elektroengros AS,
Norge

Hovedkontor

Solar Elektroengros AS - Ensjøveien 20 - NO 0606 Oslo
www.solarengros.no

Registernr.: 981 693 922 Selskabskapital: NOK 70,0 mio.
Egenkapital: NOK 249,7 mio.
EBITA: NOK 47,6 mio. Antal medarbejdere: 273

Solar AB, Sverige

Hovedkontor
Solar AB » Gullbergs Strandgatan 34 + SE 401 25 Gåteborg
www.Ssolar.se

Registernr.: 5562 410406 Selskabskapital: SEK 100,0 mio.

Egenkapital: SEK 250,1 mio.
EBITA: SEK 61,5 mio. Antal medarbejdere: 366

Solar Elektro BV, Holland

Hovedkontor
Solar Elektro BV + Effect 5 » NL 6921 ØRG Duiven
www.solarelektro.nl

Registernr.: 0901 3687 Selskabskapital: € 7,0 mio.
Egenkapital: € 15,1 mio.
EBITA: € 5,3 mio. Antal medarbejdere: 306

Solar GmbH, Tyskland

Hovedkontor
Solar GmbH - Am Mållenberg 25-28 - DE 15751 Niederlehme,
Berlin www.solar-elektro.de

 

Registernr.: HRB 516 Selskabskapital: € 51,4 mio.
Egenkapital: € 46,6 mio.
EBITA: € 1,2 mio. Antal medarbejdere: 328

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Solar Suomi Oy, Finland

Hovedkontor
Solar Suomi Oy » Sierakiventie 8-10 » Fl 02780 Espoo
www.solarsuomi fi

Registernr.: 242 634 Selskabskapital: € 3,0 mio.
Egenkapital: € 5,6 mio.
EBITA: € -1,7 mio. Antal medarbejdere: 56

Solar Elektro Sp. z 0.0., Polen

Hovedkontor

Solar Elektro Sp. Z 0.0. » ul. Rokicinska 162 « PL 92-412 Lodz
www.solar.pl

Registernr.: 000000 3924 Selskabskapital: PLN 65,0 mio.
Egenkapital: PLN 35,6 mic.

EBITA: PLN -1,3 mio. Antal medarbejdere: 82

P/F Solar Føroyar, Færøerne

Hovedkontor
P/F Solar Føroyar + Brekkutun 2, Hoyvik +» FO 110 Torshavn.

Registernr.: P/F 104 Selskabskapital: DKK 12,0 mio.
Egenkapital: DKK 12,0 mio.
EBITA: DKK 3,1 mio. Antal medarbejdere: 10

Aurora Gruppen
Rudolph Schmidt A/S, Danmark

Hovedkontor
Rudolph Schmidt A/S + Lyskær 7 +» DK 2730 Herlev.

www.auroragroup.dk
Registernr.: CVR 56827013 Selskabskapital: DKK 25,0 mio.
Egenkapital: DKK 30,3 mio.

EBITA Antal medarbejdere
(koncernen): DKK 6,2 mio. (koncernen): 97

31

 

 

Solars grossistkoncept

 

Solars grossistkoncept bygger på fire grundiæggende ele-
menter:

Lager - Distribution
Teknisk kompetence - Markedsføring

Elementerne er i Sølars grossistverden uadskillelige og af
afgørende betydning for, at Solar i et tæt samarbejde med
leverandører og kunder, aktivt og professionelt kan videre-
udvikle effektive løsninger og innovative kundekoncepter.

Grundtanken i Solars grossistkoncept er at give kunden
en effektiv og værdiskabende service. Nøgleordet hertil er
tilgængelighed — hvad enten det drejer sig om personer,
viden, varer eller tjenester.

Under mottoet "Solar giver dig muligheder" skal kunden
modtage den rette vare — på det rette tidspunkt — det
rette sted — i den rette mængde og med den rette tekniske
og markedsføringsmæssige support.

Kunder

Primære kunder er autoriserede installatører, virksomheder
med autoriseret installatør ansat og OEM industrivirksom-
heder, der anvender el- og vvs-komponenter i produktio-
nen.

Produkter
ve kunden skal modtage den rette vare

Produktprogrammet omfatter installationsmateriel,
belysninger, data- og telemateriel,  sikrings- og
overvågningsmateriel, antennemateriel, materiel for
ventilations- og klimasystemer, marine- og offshore-
materiel samt komponenter til automatisering af
industriprocesser.

Produktprogrammet er opdelt i 7 produktgrupper:

& Belysninger og lyskilder

o0… Kommunikationsmateriel

o Elmateriel

& Overvågningsudstyr — tyv, brand og adgangskontrol
o Industrimateriel

o& Varme, ventilation og sanitet

0. Kabler, marine- og offshoremateriel

Medarbejderne i grossistselskabernes produktgrupper ud-
vikler og udbygger, isamråd med koncernens produktchefer,
løbende produktprogrammet, således dette altid modsva-
rer det, der efterspørges af kundekredsen i det enkelte
marked.

32

Produktprogrammet dokumenteres i såvel trykte kataloger
som elektroniske medier, CD-ROM og Web/Internet.

Solars rutiner for kvalitetssikring af leverandører og pro-
dukter er underlagt ISO 9001 kvalitetscertificering samt
ISO 14001 miljøcertificering.

Lager & distribution
eu retie tidspunki— reiie sled — i den reile mængde

Lager- og distributionskonceptet er baseret på et finmas-
ket net af Drive-in filialer samt et antal strategisk placerede
regions- og centrallagre. Ordrer afgivet inden kl. 18.00
leveres i løbet af natten til kunderne i de områder, hvor
geografien muliggør dette. Solars centrallagre samt di-
stributionsordning er opbygget med henblik på overalt at
sikre kunderne en optimal leveringsservice. Med levering
før normal arbejdstids begyndelse tilbydes leverancer med
størst mulig nytteværdi for kunderne. På basis af Drive-in
filiallagrene tilbydes kunderne i de enkelte lokalområder
endvidere Solars diskservice samt Drive-in afhentnings-
service.

Med udgangspunkt i Solars logistik- & distributionsstrategi
udvikles der i samråd med kunderne løbende nye værdi-
skabende og omkostningsbesparende løsninger til distri-
bution, materialeadministration og lagerstyring. Solars
SCM (Supply Chain Management) koncept, Det Mobile
Lager, Den Intelligente Servicevogn, Solar Byggeplads-
service, Solar Drive-in, Solar Depot m.fl. er alle eksempler
på, at styrken i samhandelen med Solar er ”mere effektiv
montørtid”.

Teknisk kompetence & uddannelse
mee med den rette tekniske support

Salgspersonalet har en teknisk grunduddannelse og vide-
reuddannes løbende produktteknisk i Solars interne træ-
ningsprogram. Kunderne tilbydes således til enhver tid den
rette tekniske rådgivning i forbindelse med produktvalg
samt beregning af belysningsinstallationer, datainstallatio-
ner m.v. Salgspersonalet i regionernes tekniske support-
centre har specielt udviklede IT-projekteringsprogrammer
til disposition til tavleberegning, lysberegning og beregning
af data- og telekommunikationssystemer m.v.

| Solar Skolen udsendes halvårlige kursusplaner, og kun-
derne inviteres løbende til at deltage i Solars omfattende
udbud af produktkurser. Kurser, seminarer og workshops
afholdes i moderne uddannelsesfaciliteter i grossistselska-
bernes regionskontorer og tekniske supportcentre.

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Solars grossistkoncept

 

Salgskoncepter
re med den rette markedsføringsmæssige support

Solar har organiseret produktprogrammet i en række pro-
dukt/salgskoncepter, hvor kvalitet og konkurrencedygtig-
hed er de primære kriterier.

De mange produkt- / salgskoncepter — Solar Plus, Solar
Light, Solar Tele, Solar Data, Solar Comfort, Solar Alarm,
Solar Cable m.fl. — er udviklet med henblik på at synliggøre
de mange forretningsmæssige nicher og muligheder, der
for kunderne er indeholdt i Solars brede produktprogram.

Koncepterne er dokumentationsmæssigt understøttet
med specialkataloger, videofilm, temahæfter med ap-
plikationsbeskrivelser samt et kursusudbud med salgs- og
marketingkurser, seminarer og workshops.

Med henblik på at sikre Solars kunder styrket markedspro-
filering - konkurrencekraft - og dermed øget afsætning har
Solar udviklet flere professionelle kundemarkedsførings-
koncepter inden for udvalgte produktområder. Koncep-
terne er udviklet i et nært og gensidigt samarbejde med
leverandører og kunder. Eksempler herpå er TelePlus,
DataPlus og Sikring Plus salgskoncepterne inden for kom-
munikations- og overvågningsområdet.

Kunder, der tilmelder sig som TelePlus-partner, forpligter
sig til via Solar Skolen at gennemgå et produktuddannel-
ses- og salgstræningsforløb. Herved sikres, at TelePlus-
Montører uddannes til specialister med specifik erfaring i
installation, programmering og servicering af moderne te-
lefonanlæg.

TelePlus-partneren.: tilbydes efterfølgende Solars mar-
kedsføringspakker indeholdende halvårlige salgsaktivi-
teter mod udvalgte målgrupper, medieplaner for TelePlus-
annonceringer, brochurer, direct mails, messedeltagelse
m.m.

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Elektronisk samhandel med kunder
ru Solar giver dig muligheder

Elbranchen i de nordeuropæiske markeder er præget
af stor konkurrence, hvor udvikling og effektivisering af
samhandelen med kunderne er et vigtigt parameter.

Som et led i denne udvikling har Solar udarbejdet en
e-business strategi, der i sammenhæng med koncernens
forretningsstrategi og målsætninger skal styrke den nuvæ-
rende betydelige elektroniske samhandel, som Solar har
opbygget med kunderne over en årrække. Mere end 30
pct. af koncernens samlede omsætning gennemføres via
elektronisk samhandel.

En betydende succesfaktor fremover bliver evnen til at be-
nytte internetteknologien til at give kunderne størst mulig
nytteværdi, samt via dette medie til enhver tid at være til-
stede med løsninger i det omfang markedet og kunderne
får behov herfor.

Internet er et strategisk udviklingsområde for Solar. Til
samtlige Solars grossistselskaber er der udviklet en fælles
web-baseret databaseplatform. Denne SSP-databaseplat-
form, Single Source Publishing, indeholder produktdata,
billeder og videodata samt tekniske produktinformationer,
installationsmanualer m.m., og danner grundlaget for en
stadig strøm af internetbaseret service til koncernens kun-
der, leverandører og egne medarbejdere.

Avancerede egenudviklede programmer til elektronisk
kommunikation med kunder og leverandører anvendes til
frembringelse af katalog- og produktinformation, ordreafgi-
velse og andre serviceydelser.

Ved anvendelse af Solar Online og Solar WebLink sikres
kunderne en hurtig og effektiv opdatering af relevante data
og mulighed for afgivelse af elektroniske ordrer direkte til
Solars lagre. Elektroniske ordrer kan afgives døgnet rundt
på de tidspunkter, hvor det passer kunden. Elektronisk
samhandel sikrer en hurtig og effektiv kommunikation og
ordreafvikling til fordel for både kunden og Solar.

33

 

 

 

2 mr er

34 Solar Holding A/S Årsrapport 2005

 

Resultatopgørelse - moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note € 1.000 2005 2004
2 indtægt af Kapitalinteresser i Gaiiervirksomneden før skat 13.749 10.444
Indtægter af andre kapitalandele og værdipapirer 48 128
Andre renteindtægter 17 10
Bruttoindtægt 13.814 10.582
Renteudgifter -16 -27
13.798 10.555
7 Andre eksterne omkostninger -86 -53
3 Personaleomkostninger -145 -127
Resultat før skat 13.567 10.375
2 Setskabsskat -3.436 -3.829
Årets resultat 10.131 6.546
Resultatdisponering:
Årets resultat € 10.131 foreslås anvendt således:
Udbytte 10,5 pct. af kr. 252.000.000 svarende til 3.547
Overført til reserve 6.584
Årets resultat 10.131
Solar Holding A/S Årsrapport 2005 35

 

 

Balance - moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note € 1.000 2005 2004
Aktiver pr. 31. december
4 Kapitalandel i dattervirksomhed 64.649 56.946
Andre værdipapirer og kapitalandele 803 1.885
Finansielle anlægsaktiver 65.452 58.831
lilgodenavende seiskabsskai 43 A
Andre tilgodehavender 12 25
Tilgodehavender 55 31
Likvide beholdinger 474 162
Omsætningsaktiver 529 193
Aktiver i alt 65.981 59.024
Passiver pr. 31. december
6 Aktiekapital 33.778 33.778
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 23.394 15.691
Overført resultat 5.179 6.227
Forslag til udbytte for regnskabsåret 3.547 2.365
9 Egenkapital 65.898 58.061
Andre gældsforpligtelser 83 963
Kortfristede forpligtelser 83 963
Passiver i ait 65.981 59.024

 

 

36

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

Noter =- moderselskabet

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsregnskabet for moderselskabet aflægges i overenstemmelse med
årsregnskabslovens bestemmelser for børsnoterede selskaber.

Der er givet dispensation fra Københavns Fondsbørs, således de
danske regnskabsvejledninger ikke følges.

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er den samme som for
koncernen, dog med nedenstående tilføjelser.

Kapitalandele i dattervirksomheder

I årsregnskabet indregnes kapitalandele i dattervirksomheder efter
den indre værdis metode med fradrag af koncerninterne avancer
(equity-metoden).

Selskabernes driftsresultater indregnes i resultatopgørelsen efter
fradrag for urealiserede koncerninterne avancer.

Resultat og egenkapital er derfor af samme størrelse som
koncernens.

Pengestrømsopgørelse
Der er ikke udarbejdet en særskilt pengestrømsopgørelse. Der
henvises til pengestrømsopgørelse i koncernregnskabet.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Pr. 1. januar er anvendt regnskabspraksis ændret. Ændringerne
skyldeskoncernensovergangtildeinternationaleregnskabsstandarder
(IFRS).

Effekten af ændringerne i anvendt regnskabspraksis fremgår af
tabellen nedenfor. Sammenligningstallene er tilpassede,

€ 1.000 2005 2004

 

INDTÆGTER AF KAPITALINTERESSER
Andelen af resultat af kapitalinteresser udgør 33,38% af dattervirk-
somhedens resultat.

Selskabet er som følge af størrelsen af ejerskabet til dattervirksom-
heden ikke skattepligtig af udbytte herfra.

 

PERSONALEOMKOSTNINGER

Lønninger og gager 140 124
Andre udgifter til social sikring 5 5
145 127

Det genemsnitlige antal beskæftigede i året 2 2
Samlet honorar til bestyrelse i året 40 40
Samlet honorar til direktion i året 56 46

 

 

€ million 2004

 

Årets resultat - tidligere praksis 5,8

Resultat efter skat i dattervirksomheder:

 

 

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver 0,8
Pensioner 0,2
Hensættelse til omstrukturering -0,3
Årets resultat - ny praksis 6,5
Aktiver i alt - tidligere praksis 70,6

Kapitalandele i dattervirksomheder:

 

 

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver -11,9
Pensioner 0,3
Aktiver i alt - ny praksis 59,0
Egenkapital - tidligere praksis 69,7
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver -11,9
Pensioner 0,4
Skatteeffekt af reguleringer -0,1
Egenkapital - ny praksis 58,1

KAPITALANDEL I DATTERVIRKSOMHED

 

Saldo pr. 1, januar 2005 68.589 64.208
Regulering ved overgang til IFRS pr. 1.1 -11.643  -12.169
Saldo korrigeret efter IFRS påvirkninger 56.946 52.039
Udloødning af udbytte -2.639 -1.758
Andel af kursregulering vedrørende uden-

landske tilknyttede virksomheder 245 475
Effekt af koncernens køb af egne aktier -278 -361
Andel af negativ værdi renteswaps 104 -133
Købspris akiter i dattervirksomhed 9 68
Andel af overskud efter skat 10.271 6.616

———————————

Bogført værdi pr. 31. december 2005 64,649 56.946

Der besiddes nom. t.kr. 238.644,3 aktier i Aktieselskabet Nordisk
Solar Compagni, Kolding. Kursværdien pr. 31. december 2005 an-
drog t. € 179.082 svarende til t.DKK 1.336.038.

 

 

Solar Holding A/S Årsrapport 2005

37

 

Noter - moderselskabet

 

 

 

 

€ 1.000 2005 2004 € 1.000 2005 2004
5 ANDRE VÆRDIPAPIRER OG KAPITALANDELE 7 HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2005 1.805 2.249 Samiet honorar til PricewaterhouseCoopers udgør:

Afgang i år -1.042 -444 Revision 9,4 6,7

Samlet anskaffelsessum pr. 31. december 763 1.805 Andre ydelser end revision 11,2 0,0

Opskrivning til dagsværdi pr. 1. januar 80 62 Samlet honorar til Alex. R. Ankjær-Jensen:

Kursregulering pr. 31. december -40 18 Revision 0,0 2,7

 

 

Samlet opskrivning til dagsværdi pr. 31.

december 40 80
8 NÆRTSTÅENDE PARTER

 

Som nærtstående parter anses dattervirksomheden, Aktieselskabet

Bogført værdi pr. 31. december 803 1.885 Nordisk Solar Compagni, samt medlemmer af selskabets egen be-

styrelse og direktion som anført på side 4. Selskabet har ikke haft

væsentlige transaktioner med de nærtstående parter i 2004 og 2005.

For information om vederlag til selskabets bestyrelse og direktion
6 AKTIEKAPITAL henvises til note 3 side 23 og note 3 side 37.

 

 

A-aktier 40 stk. a DKK 10.000 54 54
2.240 stk. a DKK 40.000 12.010 12.010

 

12.064 12.064
B-aktier 1.620.000 stk. a DKK 100 21.714 21.714

33.778 33.778

nor

Aktiekapital i DKK 252.000 252.000

 

€ 1.000 2005 2004

 

9 EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

Reserve for Forslag
nettoopskrivning til udbytte
efter den indre Overført for regn-
Aktiekapital værdis metode resultat skabsåret I alt | alt
Pr. 1. januar 33.778 15.691 6.227 2.365 58.061 52.990
Årets resultat 10.271 -140 10.131 6.546
Forslag til udbytte for regnskabsåret -3,547 3.547
Udbetalt udbytte -2.365 -2.365 -1.524
Udlodning af udbytte for dattervirksomhed -2.639 2.639
Kapitalreguleringer i dattervirksomhed 71 71 49
Pr. 31. december 33.778 23.394 5.179 3.547 65.898 58.061

Vedrørende antallet af A-aktier og B-aktier i Solar Holding A/S henvises til note 17 i koncernregnskabet.

 

 

38 Solar Holding A/S Årsrapport 2005

 

Aktionærforhold

 

Aktionærer med anmeldt ejerandel eller stemmeret på 5 pct. eller
derover pr. 8. marts 2006:

Ejer Nominelt beløb Antal ipct. Stemmer | pct.

Fonden af 20. December
Rugmarken 38, 6000 Kolding 154.964.000 61,49 9.525.440 89,69

Der er pr. 31. december 2005 navnenoteret nom. 229 mio. kr. aktier svarende til 91 pct. af selskabets
kapital fordelt på 196 aktionærer.

Aktiekapitalen er sammensat således: nominel værdi
i 1.000 DKK

A-aktier ikke børsnoterede 90.000
B-aktier børsnoterede 162.000.
252.000

B-aktierne er noterede på Københavns Fondsbørs under Fondskode DK 0010274844.

Som omtalt i ledelsesberetningen under fusion er der sket en større aktiehande! i 2005 og 2006, idet ovennævnte ”Fonden
af 20. December”, har forøget sin aktiebeholdning ved tilkøb af nominelt DKK 45.000.000, A-aktier og DKK 31.842.000,
B-aktier i selskabet.

Der foreslås udloddet udbytte for regnskabsåret 2005 med kr. 10,50 pr. aktiebeløb af DKK 100.

Generalforsamlingen afholdes fredag den 21. april 2006 kl. 12.00 på adressen Industrivej Vest 43, 6600 Vejen, hvor

bestyrelsen blandt andet vil fremsætte forsiag om fusion mellem Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni og Solar Holding
AIS, med sidstnævnte som det fortsættende selskab.

Solar Holding A/S Årsrapport 2005 39