Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 
   

|:
ideas that work for life Ambu:;

——r

—
ERHVERVE Og SULSKABSSTYRELSEN

27 DEC. 2006

 
      
   

 

 

 

Ambu kort fortalt

Ambu udvikler, producerer og markedsfører diagnostisk og livreddende udstyr til hospitaler og redningstjenester.
Ambu har fem forretningsområder: Respiratory Care, Cardiology, Neurology, Training og Immobilization. De væsentligste forretningsom-
råder er Respiratory Care, Cardiology og Neurology, hvis primære produkter er henholdsvis ventilationsprodukter til kunstigt åndedræt

og engangselektroder til EKG-undersøgelser og neurofysiologiske undersøgelser.

Ambu's produkter er innovative, unikke og af høj kvalitet. Ambu har en gunstig markedsposition inden for de områder, som virksom-
heden har valgt at fokusere på.

Ambu afsætter sine produkter over hele verden. 98% afsættes uden for Danmark, og afsætningen sker gennem Ambu's udenlandske
salgsselskaber eller via distributører.

Hovedkontoret er placeret i Ballerup i Danmark. Ambu har produktionsfaciliteter i Danmark i Ballerup og Ølstykke samt i Kina, Xiamen
og Malaysia, Penang.

Ambu har 1.221 ansatte, hvoraf 331 er beskæftiget i Danmark og 890 i udlandet.

Ambhbu er noteret på Københavns Fondsbørs.

Indhold

Til aktionærerne 3
Hovedpunkter 4
Hoved- og nøgletal 5
Ambu's forretningsområder 6
Ledelsens beretning 8
Viden og kompetencer 20
Aktionærforhold 22
Corporate governance 24
Bestyrelse, direktion og koncernledelse 27
Risikoforhold 28
Regnskabsberetning 30
Påtegninger 34
Anvendt regnskabspraksis 35
Resultatopgørelse 43
Balance — Aktiver 44
Balance — Passiver 45
Pengestrømsopgørelse 46
Egenkapitalopgørelse, koncern 47
Egenkapitalopgørelse, moderselskab 48
Noter 49
Adresser 67

 

AMBU 2005|2006

 

Til aktionærerne

2005/06 blev endnu et år, hvor det lykkedes at opnå både fortsat vækst i omsætningen og en god
forbedring af indtjeningen, en EBIT-stigning på 21% og et stærkt positivt cash flow. I 2005/06 nåede
vi hovedparten af de ambitiøse mål, som vi har sat os. Det skyldes ikke mindst lanceringen af en
række nye innovative produkter inden for de sidste år og en fortsat effektivisering af produktionen.

 

Væksten i omsætningen ligger dog i øjeblikket under det niveau, som er nødvendigt for at leve op til
målet om en omsætning på omkring 1 mia. kr. i regnskabsåret 2007/08. Derfor besluttede vi i som-
meren 2006 at give Strategi 2008 et "eftersyn” for at sikre en mere effektiv gennemførelse af stra-
tegien.

"Eftersynet" af strategien har bekræftet os i, at den valgte strategiske retning fortsat er den rette, og
at Strategi 2008 medvirker til, at Ambu som ønsket opnår en position som ledende aktør inden for
de tre væsentligste forretningsområder Respiratory Care, Cardiology og Neurology samtidig med, at
vi fastholder vores position inden for Training og Immobilization. Der er en attraktiv markedsvækst
inden for de væsentligste forretningsområder, og vi ser gode muligheder for at styrke vores position
qua vores innovative produkter og tætte relationer til kunderne.

Men der er altid muligheder for at drive vores forretning endnu bedre, og dem har vi identificeret.
Vores fokus på udvikling og salg af nye produkter har betydet, at væksten i den eksisterende forret-
ning har været lavere end forventet. Samtidig har ikke alle udviklingsprojekter bidraget med den for-
ventede omsætning og indtjening. Det forbedrer vi nu via en række fokuserede aktiviteter inden for
især salg og udvikling.

Der er i de seneste år sket store forbedringer af udviklingsprocesserne i Ambu, men innovationspro-
cessen skal forbedres yderligere, og vi skal blive endnu bedre til at vælge de rigtige ideer og udvikle
og lancere de nye produkter effektivt. Strukturen inden for udviklingsområdet er derfor gjort mere
fleksibel men også endnu mere markedsorienteret. Vi vil samtidig i endnu højere grad end tidligere
fokusere på at udvikle og forbedre produkter inden for de allerede etablerede produktområder,
blandt andet inden for anæstesiområdet, som hører under Respiratory Care. Her har vi stor succes
med larynx-masken. Hidtil har vi udviklet alle produkter internt i Ambu, men fremover vil vi også be-
nytte mulighederne for at anvende eksterne udviklingsressourcer.

Ambu's udviklingsaktiviteter har hidtil været samlet i Danmark, men vi har nu påbegyndt opbygnin-
… gen af udviklingsfaciliteter i Kina. Det vil på sigt betyde større fleksibilitet, lavere omkostninger samt
hurtigere gennemførelse af udviklingsaktiviteter.

På salgssiden målrettes indsatsen yderligere, idet der nu er større fokus på centrale kunder, og der
sker i højere grad en segmentering og prioritering af kunderne. Målet er at øge antallet af solgte
produkttyper til den enkelte kunde og at sikre en bedre sammenhæng mellem de enkelte hospitalers
størrelse og Ambu's salg til disse. Vi forventer også, at vi kan øge vores markedsandele på de væ-
sentligste markeder.

Som følge af de her nævnte aktiviteter, men også andre initiativer — blandt andet styrkelse af Ambu's
supply chain, implementering af nye IT-systemer og indførelse af Lean Management-principper — sik-
rer vi, at Ambu forfølger målene i Strategi 2008.

Kurt Erling Birk
Adm. direktør

 

 

 

Mission

Ambu markedsfører innovativt
diagnostisk og livreddende
udstyr, der tilfører kunden

reel værdi og muliggør en
forbedret patientbehandling.

Vision

Gennem en dyb forståelse af
kundernes behov og adfærd

vil vi til stadighed overgå deres
forventninger og opbygge
vedvarende stærke relationer.

AMBU 2005| 2006

 

Hovedpunkter

 

 

 

 

 

 

 

Omsætning og EBIT-margin = Ambu har i 2005/06 inden for de fleste områder udviklet sig i overens-
stemmelse med de mål, der er fastsat i Strategi 2008, og der er opnået
Mio. kr. % en tilfredsstillende fremgang i både omsætning og EBIT. Væksten inden
800 16 for nogle områder er dog ikke så høj som forudsat i Strategi 2008, og
omsætningsvæksten er fortsat skævt fordelt periodemæssigt. Der er
600 12 iværksat en række aktiviteter for at ændre herpå.
400 7 8 = Omsætningen blev i 2005/06 på 715,9 mio. kr., svarende til en stig- (
ning på 9,5% i forhold til det foregående regnskabsår. Ved uændrede
200 4 valutakurser i forhold til 2004/05 ville omsætningen i 2005/06 have
0 0 udgjort ca. 707 mio. kr. Opgjort i lokale valutaer har den organiske
orlo2 —— 0203 — 0304 04l05 05106 vækst udgjort 8,2%,
EH Omsætning — JN EBiT-margin = (Omsætningen inden for forretningsområderne Respiratory Care og

Neurology er steget på alle væsentlige markeder og steg med hen-
holdsvis 21,6% og 20,3%, mens omsætningen inden for Cardiology
kun er steget marginalt.
Resultat af primær drift (EBIT)
= EBIT udgjorde 82,7 mio. kr. mod 68,3 mio. kr. i 2004/05, hvilket er en

 

 

 

Mio. kr. stigning på 21%.
90
80 = Årets resultat udgjorde 48,4 mio. kr. mod 45,4 mio. kr. i det foregående
70 år, svarende til en stigning på 7%.
50
40 = Omsætningen er stort set i overensstemmelse med selskabets seneste
30 udmelding for 2005/06, mens EBIT ligger i underkanten.
20
ie « Det frie cash flow udgjorde 60,8 mio. kr. mod minus 14,5 mio. kr. året
01102 02/03 03104 04/05 05106 før, hvilket er bedre end tidligere oplyst. Stigningen kan primært tilskri-
ves forbedring af årets resultat, nedbringelse af pengebindingen i lagre
samt lavere investeringer end sidste år.
Årets resultat = Bestyrelsen indstiller, at der for regnskabsåret 2005/06 udbetales et
udbytte på 1,50 kr. pr. aktie, svarende til 37% af årets overskud.
Mio. kr.
60 = | 2006/07 vil fokus være på at gennemføre de igangsatte aktiviteter in-
50 den for salg og udvikling, at opnå en mere jævn omsætningsfordeling
40 over året samt at effektivisere Ambu's supply chain.
30 = | 2006/07 forventes den samlede omsætning at stige til niveauet 765
20 mio. kr. svarende til en vækst på ca. 7%. Denne forventning er baseret
10 på en gennemsnitlig kurs på US-dollars på 600.
0

= På baggrund af den forventede stigning i omsætningen forventes EBIT-
marginen i 2006/07 at ligge i niveauet 13% svarende til ca. 100 mio.
kr. Resultatet før skat forventes at ligge i niveauet 12% af omsætnin-
gen svarende til ca. 90 mio. kr.

01/02 02/03 03104 04/05 05/06

= Det frie cash flow forventes i 2006/07 at blive i niveauet 60 mio. kr.
med et investeringsniveau på ca. 6% af omsætningen.

= Målene i Strategi 2008 opretholdes, herunder EBIT-margin på ca. 16%.
Omsætningsmålet på ca. 1 mia. kr. forventes nået 2 år senere.

 

AE EREER S

 

 

Hoved- og nøgletal

Mio. kr. 2001/02” 2002/03” 2003/04” 2004/05 2005/06

Hovedtal Omsætning 575 567 608 654 716
Primær drift før ordinære afskrivninger
og amortisering (EBITDA) 72 90 95 106 126
Resultat af primær drift (EBIT) 36 52 52 68 83
Finansielle poster, netto (8) (18) (6) (8) (12)
Resultat før skat (PBT) 27 34 46 61 70
Årets resultat 15 26 33 45 48
Samlede aktiver, ultimo 563 556 591 670 678
Egenkapital, ultimo 284 294 320 358 391
Aktiekapital 58 58 59 118 118
Investeringer i anlægsaktiver og akkvisitioner 44 55 73 55 47
Af- og nedskrivninger, anlægsaktiver 36 38 42 37 44
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 26 63 55 40 99
Frit cash flow (16) 26 (14) (15) 61
Antal medarbejdere, gns. 810 875 1.024 1.280 1.221

Nøgletal  EBITDA-margin, % ” 12,4 15,9 15,5 16,2 17,7
EBIT-margin, % ? 6,2 9,2 8,6 10,4 11,5
Afkastningsgrad, % 6,3 9,4 8,8 10,2 12,2
Egenkapitalens forrentning, % 2 5,4 9,0 10,8 13,4 12,9
Egenkapitalandel, % 9 50 53 54 53 58
Resultat pr. 10 kr. aktie ? 1,30 2,26 2,86 3,87 4,12
Indre værdi pr. aktie ” 25 26 27 30 33
Aktiekurs ultimo 18 30 54 106 96
CAPEX, % & 7,6 9,8 12,0 8,4 6,5
ROIC, % 2 5,3 7,7 7,6 9,2 10,4

7”) sammenligningstallene for disse år er ikke omarbejdet til IFRS, jævnfør note 26.

1). EBITDA-margin: Resultat af primær drift før ordinære afskrivninger og goodwillafskrivninger i % af omsætning

2) EBIT-margin: Resultat af primær drift i % af omsætning

3) Afkastningsgrad: Resultat af primær drift i % af samlede aktiver

4) Egenkapitalens forrentning: Ordinært resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig egenkapital

5) Egenkapitalandel: Egenkapitalens andel af samlede passiver, ultimo

6) Resultat pr. 10 kr. aktie: Resultat efter skat i forhold til gennemsnitligt antal aktier

7) Aktiernes indre værdi: Samlede egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo

8) CAPEX: Investeringer i anlægsaktiver og akkvisitioner i forhold til omsætningen

9) ROIC: EBIT fratrukket skat i forhold til aktiver fratrukket ikke rentebærende gæld

De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2005",
Vedrørende aktierelaterede nøgletal henvises til side 23.

 

 

 

AMBU 2005|[2006

Ambu's forretningsområder

& RESPIRATORY CARE

Produkter: Poser og masker til kunstig ventilering
Målgruppe: Hospitaler og redningstjenester

 

Ea CARDIOLOGY

Produkter: Engangselektroder til måling af hjerterytmen
Målgruppe: Hospitaler, klinikker og redningstjenester

 

mene

&ø NEUROLOGY

Produkter: Engangselektroder til diagnosticering af sygdomme i nerver og muskler
Målgruppe: Hospitaler og klinikker

 

 

 

E TRAINING
Produkter: Manikiner til grundlæggende og udvidet førstehjælp
Målgruppe: Hospitaler, redningstjenester, hjælpeorganisationer og forsvaret

 

 

 

ff  IMMOBILIZATION

Produkter: Kraver til understøttelse af hals og hoved ved skader
Målgruppe: Redningstjenester

 

 

( AMBU 2005/2006

 

Omsætning, Respiratory Care Ambu er en væsentlig aktør inden for Respiratory Care og har en bred produktportefølje samt en
gunstig markedsposition, især inden for engangsposer til kunstig ventilering og larynx-masker.

 

 

350 BEER Der blev i 2005/06 opnået en vækst i omsætningen på 22% inden for dette forretningsområde.
300 ———— Omsætningen af Ambu's larynx-maske, der blev introduceret i foråret 2004, har bidraget væsent-
så 7 ligt til væksten, men også inden for flere andre områder har væksten været høj. Ambu vil i den
150 + kommende periode identificere nye produktområder rettet mod anæstesiområdet, hvor der er
100 — opnået stor succes med larynx-masken.

50 >

0
o1fo2 02/03 03104 04105 05/06

Omsætning, Cardiology Ambu har en stærk position inden for elektroder af høj kvalitet, og der er i det forløbne regn-

skabsår opnået en pæn vækst i omsætningen af elektroder til diagnostiske undersøgelser, f.eks.
undersøgelser af hvile-EKG og udvidede diagnostiske tests. Derimod er udviklingen i omsætnin-
gen inden for nogle af de øvrige produktområder begrænset. Den samlede omsætning inden for
Cardiology har i det forløbne år derfor kun vist en beskeden vækst, hvorimod mængden er steget
med 5%. Udfordringerne inden for Cardiology kan blandt andet tilskrives en skærpet konkurren-
ce og øget prispres. Der er igangsat en række aktiviteter for at øge væksten inden for området.

 

 

01lo2 02/03 03l04 04los 0506

 

Omsætning, Neurology Neurology er et væsentligt område for Ambu's fremtidige vækst — Neurology-markedet er attrak-
vink. tivt både hvad angår størrelse og potentiale. Ambu har opbygget en position som specialist inden
70 ———————— for engangselektroder og opnåede en vækst i omsætningen på 20% i 2005/06. På en række
60 7 markeder — blandt andet Tyskland og USA — udføres der i stigende grad neurofysiologiske under-
3 7 søgelser i forbindelse med blandt andet diagnosticering af sclerose, epilepsi og søvnforstyrrelser.
30 = Via en styrkelse af produktporteføljen og en videreudvikling af relationerne til neurofysiologerne,
20 — som har væsentlig indflydelse på køb af egne produkter, forventes en fortsat vækst inden for det-
10 >
07

 

te forretningsområde.

o1le2 02/03 03l04 04105 05/06

 

 

Omsætning, Training Ambu har i en lang årrække haft en attraktiv markedsposition inden for manikiner til førstehjælp
ik og er i dag den andenstørste aktør på markedet, som er domineret af en stor og få mindre udby-
70 dere. Der blev i 2005/06 opnået en vækst i omsætningen på 8% inden for dette forretningsom-
60 råde, og der sker en løbende tilpasning af produkterne med henblik på at imødekomme markeds-
50 behovene og fastholde markedspositionen.
30
20
10
0

01lo2 02/03 03/04 04/05 05106

 

Omsætning, Immobilization Immobilization er Ambu's mindste forretningsområde, og omsætningen af halskraver er koncen-
ik treret på det amerikanske marked, hvor der er en fast kutyme for anvendelse af kraver i forbin-
70 ——— delse med transport af tilskadekomne. Ambu har en førende position inden for dette område i

 

60 USA og opnåede i 2005/06 en vækst i omsætningen på 3%. Der vil ske en løbende tilpasning af
0 7 produkterne med henblik på at imødekomme markedsbehovene og fastholde markedspositionen.
30 +
20 >

10 >

07

01|o2 02/03 03/04 04105 05106

 

 

AMBU 2005/2006

 

   

 

Ledelsens beretning

Den ambitiøse Strategi 2008 danner rammen for Am-
bu's udvikling. Strategien skal sikre, at Ambu opnår en
position som en ledende aktør inden for de væsentlig-
ste forretningsområder. I det forløbne år har Ambu
fortsat fremdriften, men væksten skal op på et højere
niveau — derfor er der igangsat aktiviteter for blandt
andet at øge effektiviteten inden for salg og udvikling.

Opfølgning på Strategi 2008

| de seneste år har Ambu anvendt væsentlige fokuse-
rede ressourcer på udvikling og markedsføring af nye
produkter og har samlet set nået de fastsatte strate-
giske mål på disse områder. Der er blevet lanceret en
række nye produkter inden for de tre væsentligste
forretningsområder Respiratory Care, Cardiology og
Neurology, og især forretningsområdet Respiratory
Care har bidraget til væksten i salget af nyere pro-
dukter. Det stærke fokus på Respiratory Care har
imidlertid også resulteret i, at væksten på en række
områder inden for det eksisterende produktprogram
ikke har nået det forventede niveau.

Med henblik på at øge væksten i omsætningen af
både nye og eksisterende produkter blev der i de sid-
ste måneder af regnskabsåret foretaget en analyse,
der skulle belyse årsagerne til den lavere omsæt-

AMBU 2005|2006

ningsvækst på visse områder samt identificere mulig-
heder for at bringe væksten op på et højere niveau.
Ligeledes skulle analysen identificere årsager til den fort-
sat skæve fordeling af omsætninger over kvartalerne.

De væsentligste konklusioner i forbindelse med ana-
lysen var følgende:

= Den valgte strategiske retning er fortsat den rette,
men eksekveringen af strategien skal effektivise-
res

» Den samlede vækst lever ikke fuldt op til målene i
Strategi 2008, og målet om at nå en omsætning
på omkring 1 mia. kr. forventes ikke nået i
2007/08 men 2 år senere

= Væksten i den eksisterende forretning er lavere
end forventet som følge af manglende fokus,
særligt inden for Cardiology

= ikke alle udviklingsprojekter har medført den for-
ventede omsætning og indtjening

= De økonomiske resultater har hidtil udviklet sig i
overensstemmelse med målene

På baggrund af analysen har ledelsen iværksat en
række aktiviteter med fokus på at øge omsætning og
indtjening.

 

 

 

Optimering af produktudvikling

Der er i de seneste år sket store forbedringer af ud-
viklingsprocesserne i Ambu, og der er blevet lanceret
en række nye produkter inden for de væsentligste
forretningsområder. De nye produkter inden for især
Respiratory Care (larynx-masken samt nye generatio-
ner af engangs-ventilationsposer og flergangs-venti-
lationsposer) har levet op til forventningerne, men
flere af de øvrige udviklingsprojekter har ikke medført
den forventede omsætning og indtjening. Derfor for-
bedres innovationsprocessen yderligere, og evnen til
at vælge de rigtige ideer, udvikle dem effektivt og
lancere dem styrkes. For at opnå disse forbedringer er
der etableret en search-funktion og sket en styrkelse
af product management-funktionen.

Hidtil har udviklingsområdet været opdelt i forhold til
Ambu's forretningsområdestruktur, men der etableres
nu en mere fleksibel struktur på tværs af de enkelte
udviklingsteams. Samtidig koncentreres kompetencer-
ne i højere grad inden for områder, hvor Ambu har
den stærkeste position i forhold til de væsentligste
kunder. Udviklingsområdet skal i endnu højere grad
end tidligere fokusere på at udvikle og forbedre pro-
dukter inden for de allerede etablerede produktområ-
der, og udviklingsprocesserne vil blive endnu mere
markedsorienterede end tidligere.

Udviklingsaktiviteterne har hidtil været samlet i Dan-
mark, men Ambu har nu påbegyndt opbygningen af
udviklingsfaciliteter i Kina. Afdelingen i Kina skal
blandt andet tage sig af udvikling af varianter af eksi-
sterende produkter. Dette vil på sigt betyde større
fleksibilitet, lavere omkostninger samt hurtigere gen-
nemførelse af udviklingsaktiviteter.

Den nye search-funktion skal sikre, at Ambu løbende
opsøger og evaluerer nye produktmuligheder, som
skaber merværdi for kunden, og som har et attraktivt
markedspotentiale. Fokus vil være på at identificere
produkter inden for kendte produktområder, som pas-
ser ind i Ambu's strategi. For hvert enkelt nyt produkt
vil der fremover blive taget stilling til, hvorvidt pro-
duktet skal udvikles internt eller eksternt hos under-
leverandører.

Product management-funktionen er blevet mere vel-
defineret og vil blandt andet varetage opgaver inden
for porteføljeplanlægning, prisfastsættelse, opfølg-
ning i forbindelse med nye projekter og udvikling af
salgskoncepter og services.

Styrkelse af salgsområdet

Der er vækst inden for alle de forretningsområder,
hvor Ambu opererer, og de enkelte områder har sam-
tidig en væsentlig størrelse. Ambu har en markedsan-

del inden for de enkelte produktsegmenter i Europa
og USA på typisk 10-20%, og markedsvæksten er
skønsmæssigt 5-8% inden for hovedparten af pro-
duktsegmenterne. På et fortsat fragmenteret marked
er Ambu i en god position til fortsat at øge sine mar-
kedsandele, og en række nye aktiviteter inden for
salgsområdet skal sikre, at vækstpotentialet udnyttes
mere effektivt.

Den primære kundegruppe er hospitaler, og den se-
kundære er den præhospitale sektor. Der vil fremover
være større fokus på centrale kunder, og der vil i hø-
jere grad ske en segmentering og prioritering af kun-
derne, Implementeringen af et nyt CRM-system vil
medvirke til at understøtte denne proces, Ambu har i
de senere år udbygget sine relationer til kundegrup-
per såsom anæstesilæger, sygeplejersker på de kardio-
logiske afdelinger samt neurofysiologer og indgår lø-
bende i en tæt dialog med disse grupper. Dette giver
mulighed for — i overensstemmelse med Ambu's mis-
sion og vision — at afdække og omsætte udækkede
behov til nye løsninger samt for at etablere en positi-
on, hvor Ambu forbindes med innovation og tætte re-
lationer til de vigtigste kundegrupper. Målet er at øge
antallet af solgte produkttyper til den enkelte kunde
samt at sikre en bedre sammenhæng mellem de enkel-
te hospitalers størrelse og Ambu's salg til disse.

For at sikre det ønskede fokus og den rette priorite-
ring af de enkelte produktgrupper, sker porteføljesty-
ringen i salgsselskaberne fremover i højere grad cen-
tralt, og de enkelte landechefer får i højere grad end
tidligere direkte kundeansvar for de større kunder.

Generelt vil der blive øget fokus på performance, og
incitamentsordningerne inden for udvikling, produkti-
on og salg vil blive knyttet tæt sammen med opnåel-
sen af de fastlagte strategiske mål og delmålene in-
den for de enkelte områder og perioder. Nøgleordene
er gennemsigtighed, ansvarlighed og opfølgning.

Ambu's hovedmarkeder er fortsat Europa og USA,
hvor salget primært varetages af egne sælgere. På de
øvrige markeder har Ambu valgt at være repræsente-
ret via distributører, og disse vil i de kommende år
fortsat spille en væsentlig rolle, og Ambu vil indgå i et
tættere samarbejde med distributørerne for at fremme
salget af Ambu's produkter. Distributørerne vil blandt
andet indgå som et væsentligt led i positioneringen af
Ambu på de fremtidige vækstmarkeder — primært
Rusland, Kina, Tyrkiet, Brasilien, Indien og Japan.

Opdatering af de økonomiske mål

Der er i forbindelse med analysen sket en opdatering
af de økonomiske mål, som ønskes nået ved udgan-
gen af regnskabsåret 2007/08.

 

 

NUDE PS

 

Ledelsens beretning

De økonomiske mål fastholdes på de tidligere angiv-
ne niveauer. Der forventes således i 2007/08 en EBIT-
margin på ca. 16%, et frit cash flow på ca. 75 mio. kr.
samt et afkast på den investerede kapital inkl. good-
will (ROIC) på ca. 12%.

Målet om en omsætning på ca. 1 mia. kr. via organisk
vækst forventes ikke nået i 2007/08, men 2 år sene-
re,

Samtidig er det uændret et mål, at 25% af omsæt-
ningen i 2007/08 skal komme fra produkter lanceret
inden for de seneste fem år.

Ambu vil desuden aktivt søge at gennemføre mini-
mum én større akkvisition i strategiperioden. Kriteri-
erne for at foretage akkvisitioner er fortsat, at disse
kan indgå som et led i en konsolideringsproces inden
for det bestående produktsortiment, eller at akkvisiti-
onerne medfører åbenbare synergieffekter mellem de
eksisterende og de tilkøbte produkter. Ligeledes er
det afgørende, at der herved skabes værdi for Ambu's
aktionærer.

Effektiv gennemførelse af strategien

De tiltag, der er igangsat vil medvirke til, at Ambu's
organisation gøres mere fleksibel og markedsoriente-
ret og bliver i stand til at reagere hurtigere på de
markedsmuligheder, der byder sig. Samtidig skabes
der større sammenhæng og effektivitet i den samlede
værdikæde — fra udvikling til salg.

Tiltagene vil sikre, at der sker en effektiv eksekvering
af planerne indeholdt i Strategi 2008.

Den globale markedsudvikling

Den globale efterspørgsel efter medicotekniske pro-
dukter er stigende, og denne udvikling forventes at
fortsætte i de kommende år. Markedsvæksten er pri-
mært betinget af en øget ældrebefolkning, introduk-
tion af nye teknologier, øgede diagnosticerings- og

Kort om Strategi 2008

de udvikling af innovative produkter,

rology.

 

I maj 2005 annoncerede Ambu Strategi 2008, som skal skabe basis for yderligere vækst
og forbedring af indtjeningen via fortsat fokusering og differentiering. Fokusering inde-
bærer, at der sker en nøje prioritering af ressourcerne, og at de bruges på udvalgte for-
retningsområder, lande og kundegrupper. Differentiering indebærer, at Ambu via løben-

konkurrere på andre parametre end prisen på produkterne.

Strategi 2008 skal medvirke til at sikre, at Anbu opnår en position som ledende aktør
inden for de tre væsentligste forretningsområder Respiratory Care, Cardiology og Neu-

tætte relationer til kunderne og specialisering kan

 

 

AMBU 2005|2006

behandlingsmuligheder samt opbygning af sundheds-
systemer i blandt andet Østeuropa og Asien.

Inden for alle Ambu's fem forretningsområder ople-
ves der ligeledes vækst i efterspørgslen. Stigningen
er blandt andet drevet af en øget anvendelse af en-
gangsartikler som følge af ønsket om at reducere ri-
sikoen for infektioner fra patient til patient — kaldet
krydsinfektion — ønsket om at øge kvaliteten af be-
handlingen samt effektivisere og forenkle procedu-
rerne, Samtidig er der generelt blevet større fokus
på forebyggelse og rettidig diagnosticering. Disse
tendenser forventes også at være gældende i den
kommende periode.

Der sker en fortsat teknologisk udvikling inden for
Ambu's forretningsområder, og behovene for behand-
ling dækkes til stadighed af bedre og mere effektive
produkter. Interessen for nyudviklede produkter og
services tilknyttet disse produkter øges i takt med det
fortsatte fokus på ressourcetildelingen til hospitals-
sektoren og optimeringsbestræbelserne på de enkelte
hospitaler. De virksomheder, der er i stand til at tilby-
de en kombination af produkter af høj kvalitet, vej-
ledning og træning, har gode muligheder for at skabe
kundeloyalitet og på denne måde få del i markeds-
væksten.

Den øgede fokusering på omkostningerne inden for
sundhedssektoren har medført en generel effektivise-
ring og optimering af indkøb af sygehusartikler. En
centraliseret og professionel indkøbsfunktion på hos-
pitalerne bestemmer en stigende andel af indkøbene,
hvilket medfører, at der er flere interessenter end bru-
gerne, der skal kunne håndteres for at sikre et effek-
tivt salg. Der er ligeledes en tendens i retning af, at
produktporteføljen skal have en vis minimumsstørrelse
for at få adgang til indkøbsafdelingerne, og der sker
en løbende reduktion i antallet af leverandører. Her-
med får bredden i produktsortimentet øget betydning.

En stadig stigende del af indkøbene i en række lande
finder sted via offentlige udbud eller via indkøbssam-
menslutninger. Dette er en global tendens, og det er
vigtigt at adressere indkøbssammenslutningerne di-
rekte og indgå aftaler med disse, hvis man skal opnå
en betydende markedsandel inden for det enkelte
produktområde.

Ambu har over de seneste år udviklet sine færdighe-
der til at håndtere ændringerne på indkøbssiden og
har gode erfaringer med at positionere sig over for
den stadig stærkere og mere indflydelsesrige gruppe
af indkøbere.

Konkurrencesituationen inden for Ambu's forretnings-
områder er kompleks. Således varierer konkurrence-

 

 

 

billedet væsentligt inden for såvel de forskellige pro-
duktkategorier som på de enkelte markeder. Ambu
har typisk ikke én stor men få store og flere små kon-
kurrenter inden for de enkelte områder, og Ambu's
produktportefølje er sammensat på en sådan måde,
at det ikke er muligt at foretage en direkte sammen-
ligning med enkelte konkurrenter. Generelt er der to
typer af konkurrenter inden for alle forretningsområ-
der: De store internationale bredt baserede ”one-
stop-shopping”-selskaber og specialiserede selskaber
— geografisk eller på produktniveau.

Inden for alle produktsegmenter er der typisk en eller
to dominerende spillere, mens de øvrige positioner
ikke nødvendigvis er optaget. Ambu's strategi er der-
for at søge at sikre, at virksomhedens produkter diffe-
rentierer sig fra konkurrenternes.

Markedsstrukturen bidrager til et dynamisk miljø,
hvor de enkelte virksomheder til stadighed anspores
til at udvikle konkurrencemæssige fordele ved at øge
aktiviteten inden for udvikling og salg samt ved at ef-
fektivisere driften. Ambu oplever en høj grad af loyali-
tet blandt kunder, som virksomheden har serviceret
gennem en årrække og arbejder målrettet via sin
salgsorganisation på at opnå en betydelig nærhed til
kunden for bedst muligt at kunne identificere og
dække kundebehovene.

Prisen på de enkelte produkter er altid en vigtig fak-

tor, og priserne forventes også i den kommende peri-
ode at være under pres som følge af øget konkurren-
ce, konsolidering blandt kunderne, øget professionali-
sering i indkøb, flere tenders m.v. Derfor spiller styring
af omkostninger, udnyttelse af stordriftsfordele og dif-
ferentiering af produkterne en stadig stigende rolle.

Produktudvikling og nye produkter

Målet for Ambu's produktudvikling er at udvikle pro-
dukter, som gør Ambu i stand til at opnå en domine-
rende markedsposition inden for de væsentligste for-
retningsområder. Derfor er det af afgørende betyd-
ning at være I stand til løbende og i højt tempo at
udvikle innovative produkter.

Ifølge Strategi 2008 er det målet, at 25% af den
samlede omsætning i 2007/08 skal komme fra pro-
dukter, der er lanceret efter 1. oktober 2003. I
2005/06 udgjorde ca. 19% af omsætningen produk-
ter udviklet efter oktober 2003. I 4, kvartal 2005/06
udgjorde omsætningen af nyere produkter 26%.

Udviklingsressourcerne har i 2005/06 været koncen-
treret omkring udviklingen af nye produkter inden for
både Respiratory Care, Cardiology og Neurology, og
resultatet har været lancering af flere nye produkter
samt påbegyndelse af flere nye projekter.

Ambu har i regnskabsåret 2005/06 lanceret følgende
produkter:

s. Ambu White Sensor, EKG-elektode
s. Ambu Blue Sensor NEO, EKG-elektrode
= Aura40, flergangs larynx-maske

Ambu White Sensor blev lanceret i januar 2006 og er
en elektrode til korttidsmonitorering (anvendes pri-
mært under operationer). Med lanceringen er der sket
en udvidelse af det eksisterende produktsortiment.

Ambu Blue Sensor NEO blev lanceret i marts 2006 og
er en elektrode til måling af EKG på for tidligt fødte
og nyfødte børn. Der stilles helt særlige krav til denne
type produkt, idet det anvendes i kuvøser under høje
temperaturer og høj luftfugtighed samt på sart hud.
Udviklingen af elektroden er derfor sket i tæt dialog
med læger og sygeplejersker for at sikre afdækning
af de specielle behov, der skal tilgodeses.

Aura40, som er en flergangs larynx-maske, blev lance-
ret I marts 2006. Ambu kan hermed både tilbyde en-
gangs- og flergangsmasker og er godt positioneret til
at få del i markedsvæksten på dette område. Aura40
har samme unikke design og egenskaber som Ambu's
engangsmaske, AuraOnce. Det anslås, at der er et for-
brug af flergangs larynx-masker på 250.000-300.000
enheder pr. år. Uanset at markedet løbende overgår til
at blive et marked for engangsprodukter, så vil marke-
det for flergangsprodukter være et lukrativt marked i
mange år fremover, og Ambu vil med Aura40 få mulig-
hed for at få del i dette markedssegment.

Ambu vil i det kommende år lancere en række nye
produkter, der kompletterer de nuværende produkt-
porteføljer inden for især Respiratory Care og Neuro-
logy. Ambu vil endvidere identificere et eller to nye
produktområder rettet mod anæstesiområdet, hvor
der er opnået en stor succes med larynx-masken. De
nye produktområder skal medvirke til at styrke Am-
bu's position inden for anæstesiområdet.

Supply Chain

Der er i 2005/06 udarbejdet en supply chain-strategi,
der skal sikre en yderligere effektivisering af blandt
andet indkøb, planlægning, ordrehåndtering og la-
gerstyring. Den nye strategi indeholder tre hovedele-
menter:

= Øget omfang af lokale indkøb — blandt andet vil
en større del af det nuværende indkøb til fabrik-
kerne i Asien ske via lokale leverandører.

= Optimering af lagre — ved blandt andet at forbed-
re modellerne til forudsigelse af vareforbrug m.v.

= Effektivisering af distributionen i Europa via etab-
lering af et europæisk distributionscenter.

 

Ambu White Sensor, som er en EKG-
elektrode til korttidsmonitorering, blev
lanceret i januar 2006.

 

I marts 2006 lancerede Ambu en fler-
gangs larynx-maske, Aura 40. Masken
har samme unikke design og egenska-
ber som Ambu's engangs larynx-ma-
ske.

 

UUEERÆES

 

 

Ledelsens beretning

 

Ambu afsluttede i efteråret 2006 op-
førelsen af en ny fabrik i Malaysia.
Ambu har i de seneste år opbygget

betydelige kompetencer i både Malay-
sia og Kina, og i 2005/06 blev godt
50% af den samlede produktion pro-
duceret på de to fabrikker.

Via den nye strategi forventes Ambu at opnå et mere
optimalt vareflow samt en reduktion af pengebindin-
gen i lagre. Dermed vil Ambu være rustet til fortsat
konkurrence.

Produktion

Det er et væsentligt element i Ambu's strategi løben-
de at optimere produktionen af selskabets produkter.
Dette er en forudsætning for at kunne sikre konkur-
rencedygtige produktionspriser. Som et led i optime-
ringen er der over de seneste år sket en betydelig ud-
bygning af produktionskapacitet og -kompetencer i
Kina og Malaysia. Der er løbende overført produktion
til de to lande, og det forventes fortsat, at ca. 70% af
den samlede produktion i 2007/08 vil blive produce-
ret på Ambu's to fabrikker i Kina og Malaysia. |
2005/06 blev ca. 51% af Ambu's omsætning produ-
ceret på fabrikkerne i Kina og Malaysia.

| efteråret 2005 afsluttede Ambu opførelsen af en ny
fabrik i Malaysia. Fabrikken blev færdiggjort til planlagt
tid, og investeringerne forbundet med opførelsen blev
som forventet. Den nye fabrik, som er på 4.300 m, var
i fuld drift ultimo 2005. Den ekstra kapacitet skal an-
vendes til at imødekomme den forventede vækst i om-
sætningen af de eksisterende produkter, herunder sær-
ligt produkter inden for Neurology, overflytning af pro-
duktionen af de resterende nåleprodukter fra Danmark
samt til produktion af en række nye produkter.

Ambu har i det forløbne år fortsat overførslen af pro-
duktion til Kina og Malaysia, og samtidig påbegyndes
produktionen af størsteparten af de nye produkter på
en af de to fabrikker. Den resterende del af de pro-
dukter, der planlægges produceret i Kina eller Malay-
sia, vil blive flyttet inden for det kommende år.

En stadig større del af indkøbene til fabrikkerne i Asi-
en sker lokalt, mens indkøbene tidligere var koncen-
treret på europæiske og amerikanske leverandører.
Denne proces medfører væsentlige besparelser.

Omsætning fordelt på forretningsområder

Der er i 2005/06 påbegyndt en betydelig effektivise-
ring af produktionen af produkter inden for Cardiolo-
gy på fabrikken i Ølstykke. Effektiviseringen sker ved
automatisering af processer og efter Lean Manage-
ment-principperne, hvor der er fokus på at skabe ef-
fektive processer, fjerne spild og skabe en entydig an-
svarsfordeling. Projektet forventes afsluttet i 3. kvar-
tal 2006/07 på de øvrige produktområder.

Der er endvidere gennemført et Lean Management-
pilotprojekt på fabrikken i Kina. I første omgang om-
fattede projektet produktionen af flergangs-ventilati-
onsposer (SPUR-produkterne). Projektet har givet
gode resultater i form af større effektivitet, en reduk-
tion af spildet og et lavere arealbehov. Aktiviteterne
videreføres i 2006/07 på de øvrige produktområder.

Udviklingen inden for forretningsområderne
Ambu har opdelt sine aktiviteter på fem forretnings-
områder — Respiratory Care, Cardiology, Neurology,
Training og Immobilization.

Forretningsområderne er opdelt I to grupper:
. Fokusområder:

Respiratory Care, Cardiology og Neurology.
= Maintainområder:

Training og Immobilization.

Forretningsområdet Respiratory Care har i indeværen-
de år leveret det største bidrag til væksten, men også
forretningsområdet Neurology, som er det mindste af
de tre strategiske forretningsområder har vist en høj
vækst. Væksten i omsætningen inden for Cardiology
har været beskeden, hvorimod der har været en
vækst på ca. 5% i det solgte antal enheder.

Respiratory Care

Respiratory Care omfatter primært poser og masker
til kunstig ventilering af patienter. Målgruppen for
disse produkter er primært hospitaler og sekundært
ambulancetjenester.

 

 

 

Vækst i Vækst i lokal
Mio. kr. 2005/06 Andel 2004/05 DKK, % valuta, %
Respiratory Care 282,4 39,5 228,4 23,7 21,6
Cardiology 264,1 36,9 259,9 1,6 1,0
Neurology 67,8 9,5 55,6 21,9 20,3
Training 53,1 7,4 48,9 8,5 8,0
Immobilization og
øvrige produkter 48,5 6,7 61,1 (20,7) (22,3)
I alt 715,9 100,0 653,9 9,5 8,2

 

AMBU 2005|[2006

 

 

 

Ambu er en væsentlig aktør inden for Respiratory
Care og har en bred produktportefølje samt en gun-
stig markedsposition, især inden for engangsposer til
kunstig ventilering og larynx-masker. Ambu vurderer,
at der er gode muligheder for at opnå en væsentlig
vækst i de kommende år, især på hospitalsområdet.
Forretningsområdet består dog af en række forskelli-
ge produktgrupper med forskellig profil med hensyn
til modenhed, vækstmuligheder, teknologi osv. Den
højeste vækst forventes inden for manuelle engangs-
poser til kunstig ventilering (SPUR II), larynx-masker
og ansigtsmasker.

I de seneste år har Ambu søgt at styrke sin positione-
ring i forhold til anæstesiområdet, og satsningen på
dette område vil blive yderligere intensiveret. Væk-
sten inden for Respiratory Care skal i de kommende
år øges ved at dække nye produktlinier, som opfattes
som værdiskabende for anæstesilægerne. Dette skal
give mulighed for at sælge flere produkter til eksiste-
rende kunder og etablere nye kundeforhold. Ambu's
mål er at blive markedsleder inden for to-fire pro-
duktområder.

Omsætningen af Ambu's larynx-maske, der blev intro-
duceret i foråret 2004, har vist en markant stigning i
løbet af regnskabsåret, og Ambu har yderligere styr-
ket sin position på markedet for larynx-masker. Ambu
søger at udnytte mulighederne på det hastigt voksen-
de marked, der drives af konverteringen fra flergangs-
til engangsmasker. For at få større del i det lukrative
marked for flergangs larynx-masker har Ambu endvi-
dere lanceret en flergangs larynx-maske — Aura40.
Der har været en god feed-back fra markedet på det-
te produkt, og Ambu's larynx-masker opleves som in-
novative med gode egenskaber. Konkurrencen inden
for produktområdet larynx-masker skærpes i takt
med, at der kommer nye udbydere på markedet. Der
er dog store regionale forskelle, og konkurrencen er
hårdest i England.

De produkter, der blev lanceret sidst i 2004/05, er
blevet godt modtaget af markedet og har bidraget til
væksten i 2005/06. Det drejer sig om en ny generati-
on af engangsposer til kunstig ventilering (SPUR Ii)
og flergangs-ventilationsposer i voksenstørrelse og
børnestørrelse (Mark IV).

Cardiology

Cardiology omfatter engangselektroder til måling af
hjerterytme — EKG. Målgruppen for disse produkter er
primært hospitaler og sekundært ambulancetjenester
og privatpraktiserende klinikker.

Omsætningen inden for Cardiology har i det forløbne
år kun vist en beskeden vækst, Udfordringerne inden
for Cardiology kan blandt andet tilskrives øget kon-
kurrence, øget prispres og høje produktionsomkost-
ninger i forhold til flere konkurrenter. Ambu har imid-
lertid en stærk position inden for elektroder af høj
kvalitet. Der er således en pæn vækst i omsætningen
af elektroder til diagnostiske undersøgelser, f.eks. un-
dersøgelser af hvile-EKG og udvidede diagnostiske
tests. Derimod er væksten i omsætningen ikke til-
fredsstillende inden for elektroder, der anvendes til
korttidsmonitorering på f.eks. operationsstuer.

Der blev lanceret to nye produkter inden for Cardiolo-
gy, I Europa i 2005/06 — Ambu White Sensor elektro-
den og Ambu Blue Sensor NEO elektroden. Ambu
White Sensor elektroden forventes lanceret i USA i

1. kvartal 2006/07.

Der er igangsat en række aktiviteter for at øge væk-
sten inden for Cardiology. Produktionen af elektroder
på fabrikken i Ølstykke bliver effektiviseret for at re-
ducere stykomkostningerne, og der tildeles mere sæl-
gertid til Cardiology med henblik på at styrke Ambu's
position blandt andet over for indkøberne.

Neurology

Neurology omfatter engangselektroder til måling af
elektriske signaler i andre muskler end hjertemusklen
og til måling af hjerneaktivitet, Målingerne bruges til
diagnosticering af sygdomme i bevægeapparatet som
f.eks. sclerose og til diagnosticering af søvnforstyrrel-
ser. Produktsortimentet indeholder både overflade-
elektroder og nåleelektroder. Målgruppen for disse
produkter er hospitalernes neurologiske afdelinger og
søvnlaboratorier.

Neurology-markedet er delt i markedet for overflade-
elektroder og markedet for nåleelektroder. Markedet
for overfladeelektroder er et udpræget nichemarked,
mens nålemarkedet er mere konkurrencepræget men
med store prisforskelle på de forskellige markeder.

Neurology er et væsentligt område for Ambu's fremti-
dige vækst. Markedet er attraktivt både hvad angår
størrelse og potentiale. På en række markeder —
blandt andet Tyskland og USA — udføres der i stigen-
de grad neurofysiologiske undersøgelser. Det vurde-
res, at Ambu har vundet markedsandele i det seneste
år grundet sin position som specialist inden for en-
gangselektroder. Denne position skal yderligere ud-
bygges via videreudvikling af relationerne til neuro-
fysiologerne, som har væsentlig indflydelse på køb af
egne produkter, og via styrkelse af produktporteføl-
jen.

Omsætning fordelt på
forretningsområder

Training 7%

  
  

 

Neurology 9%
re Immobilization 7%

  
 

 

Cardiology 37%.

Respiratory Care 40%

 

Siden lanceringen af Ambu's larynx-
maske i foråret 2004 har dette pro-
dukt bidraget væsentligt til væksten i
omsætningen, og Ambu har styrket sin
position inden for anæstesiområdet.

 

AE ERE ÆRES

 

 

Ledelsens beretning

Omsætning, geografisk fordelt

Resten af
verden 9%

    
 

Europa 60%

|USA 31%

LL. AMBU 2005|2006

   

Ambu forventer således en fortsat høj vækst i den
kommende periode — både på basis af de hidtidige
bestræbelser på at styrke Ambu's markedsposition og
på basis af en styrkelse af produktporteføljen samt
lancering af nye produkter.

Training

Training omfatter manikiner til grundlæggende og
udvidet førstehjælpstræning. Målgrupperne for disse
produkter er hospitaler, ambulancetjenester, hjælpe-
organisationer og forsvaret.

Amhu har en attraktiv markedsposition inden for ma-
nikiner til førstehjælp og er i dag den andenstørste
aktør på markedet, som er domineret af en stor og få
mindre udbydere, Der blev i 2005/06 opnået en
vækst i omsætningen på 8% inden for dette forret-
ningsområde.

Immobilization og øvrige produkter

Immobilization omfatter blandt andet kraver til un-
derstøttelse af hals og hoved, hvis der er sket skader,
eller der er risiko herfor. Målgruppen for disse pro-
dukter er helt overvejende ambulancetjenester. Øvri-
ge produkter er handelsvarer.

Produktsortimentet afsættes væsentligst på det ame-
rikanske marked, hvor Ambu med succes fastholder
en meget høj markedsandel.

Udviklingen på de enkelte markeder

Europa og USA er Ambu's fokusmarkeder, og det vur-
deres, at der er gode muligheder for vækst på disse
markeder. Langt det største vækstpotentiale er i USA,
og der anvendes betydelige ressourcer på at opnå
vækst på dette marked.

Der pågår i øjeblikket en betydelig effektivisering af
salgsindsatsen i såvel] USA som Europa gennem et
målrettet program. Effektiviseringen vil styrke Ambu's
muligheder for at generere vækst på både det ameri-
kanske marked og på de europæiske markeder. Der
arbejdes på at udbygge relationerne til Ambu's nøg-

Omsætning, geografisk fordelt

lekunder på disse markeder, således at Ambu frem-
over står stærkere på et marked præget af fortsat
konsolidering på kundesiden. De væsentligste kunde-
grupper er anæstesilæger, personalet på de kardiolo-
giske afdelinger samt neurofysiologer. Desuden har
Amhbu med succes øget sit fokus på indkøberne og
indkøbssammenslutningerne. | en række lande, her-
under især i USA, Tyskland og Frankrig, Spanien og
Sverige har indkøbssammenslutningerne opnået en
stadig stærkere position. I de seneste år har Ambu
derfor udvidet sine kompetencer vedrørende forbere-
delse og forhandling af store offentlige og private ud-
bud, og det er lykkedes at etablere samarbejde med
flere betydende indkøbssammenslutninger. Ambu har
i det forløbne år vundet flere kontrakter med ind-
købssammenslutningerne (GPO'er).

Ambu vil i strategiperioden frem til 2008 desuden
forøge salgsindsatsen på nye vækstmarkeder — her-
under Asien og Østeuropa — gennem udvidelse af
samarbejdet med allerede etablerede kontakter.

Europa

Amhu har i 2005/06 fortsat udbygningen af sin posi-
tion i Europa. Væksten er bredt funderet, men på lan-
deniveau har der været den højeste organiske vækst i
Spanien og Danish Sales, som varetager salg i Norden
og på markeder, hvor Ambu ikke har egne salgssel-
skaber. Væksten dækker over fremgang i salget af
produkter inden for alle forretningsområder med
undtagelse af forretningsområdet Immobilization og
øvrige produkter. Væksten er højest inden for Respi-
ratory Care.

De største markeder i Europa er Tyskland, Frankrig og
England.

| Tyskland, som er Ambu's største marked i Europa,
steg omsætningen i 2005/06 med 3,5%. Omsætnin-
gen er steget mest inden for hospitalssegmentet til
trods for et generelt stagnerende marked for produk-
ter til den tyske sundhedssektor grundet den nye
sundhedsreform. Det er især larynx-masken, der har

 

 

Vækst i Vækst i lokal
Mio. kr. 2005/06 Andel 2004/05 DKK, % valuta, %
Europa 430,8 60,2 400,7 7,5 7,3
USA 219,4 30,7 191,7 14,4 10,5
Øvrige 65,7 9,1 61,5 6,8 6,8
I alt 715,9 100,0 653,9 9,5 8,2

 

 

 

 

 

bidraget til den positive udvikling i omsætningen.
Lanceringen af en ny version af larynx-masken på det
tyske marked efter afsigelsen af dommen vedrørende
Ambu's krænkelse af et LMA-patent i august 2006
har ikke haft nogen negativ effekt på omsætningen
af larynx-maskerne. Samtidig er der foretaget organi-
satoriske ændringer i ledelsen og på salgssiden, og
disse har sikret større effektivitet i salgsprocesserne.

I Frankrig steg omsætningen i 2005/06 med 2,9%
målt I lokal valuta. Den største stigning i omsætnin-
gen har fundet sted inden for Neurology og Training,
hvorimod omsætningen inden for de øvrige produkt-
områder kun er steget beskedent.

I England steg omsætningen med 2,2% målt i lokal
valuta. Stigningen i omsætningen kan primært tilskri-
ves et stigende salg af produkterne inden for Neuro-
logy. Væksten i omsætningen inden for de øvrige pro-
duktgrupper har været beskeden.

I Spanien steg omsætningen med 21,1% og i Italien
med 8,9% målt i lokal valuta. Der har været to-cifre-
de vækstrater inden for alle forretningsområder i Spa-
nien. I Italien har der været to-cifrede vækstrater in-
den for Respiratory Care og Neurology.

Den danske salgsorganisation varetager markedsfø-
ring og salg i Norden og på de europæiske markeder,
hvor Ambu ikke har egne salgsselskaber — dette sker
enten via distributører eller direkte.

 

I Danmark, Finland og Sverige, hvor salget primært
sker direkte fra Danmark, steg omsætningen i
2005/06 med 13,0% i lokal valuta.

Omsætningen via distributørerne i Europa steg med
13,0% målt i lokal valuta.

USA
| USA, der er det største enkeltmarked for Ambu, steg
omsætningen målt i lokal valuta i 2005/06 med

 

10,5%, mens omsætningen målt i danske kroner steg

med 14,4%. Stigningen i omsætningen kan tilskrives
en gunstig udvikling i omsætningen inden for fokus-
områderne Respiratory Care og Neurology, hvor stig-
ningen har været på henholdsvis 24,7% og 15,7%.
Inden for Cardiology var væksten 5,7%, hvilket er
væsentligt højere end den samlede vækst inden for
dette forretningsområde. Stigningen kan henføres til
en øget omsætning til både indkøbssammenslutnin-
gerne og øvrige kunder.

Der har i de seneste par år været fokus på at indgå
kontrakter med de amerikanske indkøbssammenslut-
ninger — GPO'er — idet det vurderes, at udbygningen
af denne afsætningskanal er afgørende for at opnå
en betydelig vækst på det amerikanske marked. Der
er I 2005/06 indgået to kontrakter med indkøbssam-

menslutninger: en kontrakt med Novation omfattende

larynx-masker samt en kontrakt omfattende ventilati-
onsproduktet SPUR II med USA's 6. største indkøbs-
sammenslutning, Broadlane.

  

UENS

 

 

   

Ledelsens beretning

AMBU 2005|2006

Der er i regnskabsåret endvidere blevet arbejdet på
at øge omsætningen fra de enkelte aftaler, og der ar-
bejdes løbende aktivt på at indgå nye aftaler.

Omsætningen via distributører i USA er samlet set
steget mindre end forventet.

Øvrige markeder

På disse markeder sker salget af Ambu's produkter
alene via distributører. | 2005/06 steg omsætningen
med 7,4% målt i lokal valuta.

Sager vedrørende larynx-masken

Sag mod Ambu

I efteråret 2005 blev Ambu stævnet af det engelske
selskab LMA (den oprindelig producent af larynx-ma-
sker) ved en tysk domstol med påstand om, at Ambu
med sin larynx-maske havde krænket et tysk patent
vedrørende udformningen af forstærkningen af spid-
sen af larynx-masken.

Der blev i august 2006 afsagt dom i sagen, og ifølge
dommen krænker Ambu med sin larynx-maske LMA's
patent. Ambu er ikke enig i dommen, og har derfor
anket den. Der forventes at ske afsigelse af dom i an-
kesagen i foråret 2008.

Ambu havde forberedt sig på, at sagen kunne få det-
te udfald, og arbejdede derfor forud for afsigelsen af
dommen på udformningen af en ny version af larynx-
masken, hvor udformningen af forstærkningen af
spidsen blev ændret. Den nye version er teknisk og
klinisk testet og har de samme unikke egenskaber
som den hidtidige maske. Overgangen til det ændre-
de produkt er forløbet uden problemer, og den suc-
ces, som Ambu har opnået på det tyske marked, for-
ventes at kunne videreføres. Hidtil har overgangen til
salg af den nye version af larynx-masken ikke påvirket
omsætningen på det tyske marked.

Sag mod LMA

I sommeren 2005 fremførte LMA en række urigtige
påstande om Ambu's larynx-masker, blandt andet i
Tyskland. Ved en tysk domstol fik Ambu i oktober
2005 medhold i, at der intet grundlag var for LMA's
påstande, og der blev nedlagt forbud om distribution
af materiale indeholdende de urigtige påstande.

LMA har imidlertid ikke overholdt dette forbud, og i
oktober 2006 blev selskabet ved en tysk domstol
idømt en bøde for fortsat at distribuere ulovligt mar-
kedsføringsmateriale indeholdende urigtige og udo-
kumenterede påstande om Ambu's larynx-maske.

Forretningssystemer

For at opnå øget indsigt samt en effektiv opfølgning
på og styring af de enkelte forretningsprocesser har
Ambu indført et fælles ERP-system i de danske enhe-
der i 2005/06. Implementeringen er forløbet særdeles
tilfredsstillende. I 2006/07 påbegyndes implemente-
ringen af ERP-systemet i de udenlandske produkti-
onsenheder, og når denne er afsluttet, påbegyndes
implementeringen i salgsorganisationen I udlandet.

For at forbedre kundeservice og salgseffektiviteten er
det besluttet at implementere et fælles standard
CRM-system, CRM-systemet forventes implementeret
på de væsentligste markeder i 2006/07 og at være
fuldt implementeret medio 2007/08.

Virksomhedens performance måles via Ambu's ledel-
sesinformationssystem, og der måles på definerede
Key Performance Indicators (KPler). KPlerne opgøres
for hvert funktionsområde og omfatter blandt andet
mål for produktivitet, vækst, salg af nye produkter og
økonomiske indikatorer. Herudover anvendes syste-
met blandt andet til salgs- og budgetopfølgning.

Bestyrelsesbeslutninger og
forslag til generalforsamlingen

Resultatdisponering og udbytte

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der

for regnskabsåret 2005/06 udbetales et udbytte på

1,50 kr. pr. aktie svarende til 37% af årets overskud.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets
overskud på 48,4 mio. kr. disponeres således:

 

 

Udbytte på 1,50 kr. pr. aktie 17,7
Overført til egenkapital 30,7
| alt 48,4
Øvrige forslag

Bestyrelsen foreslår, at der gives bemyndigelse til ud-
stedelse af medarbejderaktier.

 

Herudover stilles der forslag om valg af Anders Wil-
liamsson, der er svensk statsborger, som nyt medlem
af bestyrelsen for Ambu A/S. Anders Williamsson har
mange års erfaring inden for medico-industrien og er
strategisk rådgiver for den svenske medicotekniske
virksomhed HemoCue. En nærmere beskrivelse af
kandidatens kompetencer og baggrund bliver vedlagt
indkaldelsen til den ordinære generalforsamling.

Endelig vil der blive stillet forslag om bemyndigelse til
bestyrelsen til på Ambu's vegne at erhverve egne ak-
tier op til 10% af aktiekapitalen.

Efterfølgende begivenheder

Pr. 1. oktober 2006 har Ambu overtaget den tidligere
distributør på det hollandske marked, Equip Medikey
B.V. Selskabet har ændret navn til Ambu B.V. Selska-
bet skal fremover medvirke til at styrke Ambu's positi-
on på det hollandske marked.

Forventninger til fremtiden

Væksten inden for den medicotekniske branche for-
ventes at fortsætte i de kommende år, og der forven-
| tes vækst inden for de områder, hvor Ambu opererer.

Ambu vil i 2006/07 fortsætte implementeringen af de
aktiviteter, som er indeholdt i Strategi 2008 og de
yderligere aktiviteter, der blev igangsat i forbindelse
med gennemgangen af strategien i sommeren 2006.

Der vil være fokus på at forbedre innovationsproces-
sen yderligere — herunder at forbedre evnen til at
vælge de rigtige ideer samt udvikle og lancere dem
effektivt. Som led i styrkelsen af innovationsprocessen
indføres der en mere fleksibel struktur på tværs af de
enkelte udviklingsteams, der etableres en search-
funktion, og der sker en styrkelse af product manage-
ment-funktionen. Målet er at gøre udviklingsproces-
serne endnu mere markedsorienterede end tidligere
samt at udvikle og forbedre produkter inden for de
allerede etablerede produktområder.

Ambu er i en god position til fortsat at øge sine mar-
kedsandele, og en række nye aktiviteter inden for
salgsområdet skal sikre, at vækstpotentialet udnyttes
effektivt. Fokus vil i øget omfang blive rettet mod
større centrale kunder og udbygningen af relationer-
ne til denne kundegruppe. Samtidig vil der i højere

grad ske en segmentering og prioritering af kunderne.
| Målet er at øge antallet af solgte produkttyper til den
enkelte kunde samt at sikre en bedre sammenhæng
mellem de enkelte hospitalers størrelse og Ambu's
salg til disse.

Aktiviteterne på salgs- og udviklingsområdet supple-
res af en række andre initiativer — blandt andet styr-
kelse af Ambu's supply chain og implementering af IT-
systemer, der skal støtte aktiviteterne.

Der vil i 2006/07 ske en yderligere effektivisering af
produktionen. Der er i 2005/06 påbegyndt en betyde-
lig effektivisering af produktionen af produkter inden
for Cardiology på fabrikken i Ølstykke efter Lean Ma-
nagement-principperne, og denne proces videreføres
i 2006/07. Der blev endvidere gennemført et Lean
Management-pilotprojekt på fabrikken i Kina i
2005/06, og projektet videreføres ligeledes i
2006/07.

 

 

På baggrund af de igangsatte aktiviteter, fokus på at
opnå en mere jævn fordeling af omsætningen i løbet
af regnskabsåret samt målet om at opnå større renta-
bilitet forventes den samlede omsætning i regnskabs-
året 2006/07 at stige til niveauet 765 mio. kr. svaren-
de til en vækst på 7%. Opnåelse af rentabilitet har
højeste prioritet.

På baggrund af den forventede stigning i omsætnin-
gen, fokus på udviklingen i salgspriserne, fortsatte ef-
fektiviseringer af produktionen og fokus på omkost-
ningerne forventes EBIT-marginen at stige fra 11,5%
i 2005/06 til niveauet 13% i 2006/07 svarende til
omkring 100 mio. kr. Den højeste indtjening forventes
fortsat i 2. halvår.

Forventningerne til omsætning og indtjening er base-
ret på en gennemsnitlig kurs på US-dollars på 600.
En ændring i kursen på US-dollars på 50 vil medføre
en ændring i omsætningen på niveauet 20 mio. kr. og
en ændring i EBIT på niveauet 2 mio. kr. I 2005/06
var den gennemsnitlige kurs på US-dollars 607.

Investeringerne forventes i 2006/07 at ligge på ni-
veau med 2005/06, hvor de udgjorde 47 mio. kr. In-
vesteringerne vil hovedsageligt omfatte udvikling af
nye produkter, køb af procesudstyr samt fortsat im-
plementering af ERP-systemet.

Ambu vil i 2006/07 fortsat fokusere på en forbedring
af cash flowet under hensyntagen til virksomhedens
strategiske udvikling. | 2006/07 forventes et frit cash
flow i niveauet 60 mio. kr. med forventede investerin-
ger svarende til ca. 6% af omsætningen,

Afkastet på den investerede kapital (ROIC) forventes i
2006/07 at ligge på ca. 11%.

Det er en del af Ambu's strategi at foretage akkvisiti-
oner. Kriterierne for at foretage akkvisitioner er, at
disse kan indgå som et led i en konsolideringsproces
inden for det bestående produktsortiment, eller at
akkvisitionerne medfører åbenbare synergieffekter
mellem de eksisterende og de tilkøbte produkter.

Udtalelser om fremtidige forhold

Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder
især fremtidig omsætning og driftsresultat, er usikre
og forbundet med risici. Mange faktorer vil være uden
for Ambu's kontrol og kan medføre, at den faktiske ud-
vikling afviger væsentligt fra de forventninger, som inde-
holdes i rapporten. Sådanne faktorer omfatter blandt
andet ændringer på sundhedsområdet, forandringer i
verdensøkonomien og ændringer i valutakurser.

Se endvidere afsnittet om risikoforhold på side 28.

NEDRE ÆDES

 

 

18

   

Dialog styrker produkt-
udvikling og salg

For Ambu er nærheden til markedet og kunderne en central del af forretningstilosofien. Der er en tæt
sammenhæng mellem på den ene side dialogen med kunderne og på den anden side udvikling og salg.

Ambu har i de senere år udbygget sine relationer til de vigtigste kundegrupper, som omfatter anæstesilæger,

sygeplejersker på de kardiologiske afdelinger samt neurofysiologer. Disse relationer giver mulighed for — i over-
ensstemmelse med Ambu's mission og vision — at afdække og omsætte udækkede behov til nye løsninger samt
at etablere en attraktiv markedsposition. Evnen til at indgå i dialog med slutbrugerne vurderes som en væsent-

 

lig konkurrenceparameter.

Kvalitet og tillid er afgørende

ETS]

 

Ambu har et stort ansvar over for de mennesker, der
anvender virksomhedens produkter. Produkterne an-
vendes ofte i kritiske situationer, og derfor skal kvali-
teten være høj, ligesom brugerne præcis skal vide,
hvordan produkterne anvendes korrekt.

Ambu har opnået en position som en anerkendt leve-
randør af produkter af høj kvalitet, og denne position
søges fastholdt og udbygget via den tætte kontakt til
kunderne — i salgssituationen, via et tæt samarbejde
i forbindelse med udviklingen af nye produkter og via
træning af brugerne i den korrekte anvendelse af
produkterne. Ambu Academy spiller en vigtig rolle i
forbindelse med oplæring af kunderne i brugen af
Ambu's produkter, ligesom det giver Ambu mulighed
for at være et førende videncenter inden for de en-
kelte forretningsområder.

Et tæt samarbejde med brugerne spiller

en væsentlig rolle i udviklingsprocessen
— larynx-masken er et godt eksempel

 

Lanceringen af Ambu's larynx-maske har bidraget til
en styrkelse af Ambu's position inden for anæstesi-
området, som hører under Respiratory Care. Salget af
larynx-masken, som anvendes til at sikre åndedrættet
hos patienter under fuld narkose, har været hastigt
stigende siden lanceringen i 2004.

Larynx-masken er resultatet af et tæt samarbejde
mellem Ambu og en brugergruppe bestående af
anæstesilæger. Denne type samarbejde er en vigtig
brik i innovationsprocessen, og der vil fremover blive
lagt endnu større vægt på denne arbejdsmetode.
Ambu forventer i den kommende tid at lancere nye
betydende produkter inden for både anæstesiområ-
det og de øvrige fokusområder.

 

 

 

 

AED EEN S

 

 

 
 

 

 

 

kundernes behov skaber gode resultater

Annamaria Natale, indkøbschef på San Raffaele
Scientific Hospital, Milano, Italien:

"Samarbejdet med Ambu blev indledt i 1994,

da Ambu's nuværende general manager i Italien
Robert Lundgren præsenterede virksomheden og
dens produkter for mig. Jeg må indrømme, at jeg
blev positiv overrasket over den professionelle til-
gang og den præcision og kvalitet, som jeg blev
præsenteret for.

Før 1994 havde vi forskellige leverandører af elek-
troder, men takket være et godt og nært samarbej-
de med Ambu og brugerne i de forskellige afdelin-
ger kunne vi vælge en enkelt leverandør, nemlig

Opbygning af tætte kunderelationer og en løbende dialog omkring

  
 
 

Ambu. Vi har været tilfredse med kvaliteten af pro-
dukterne, og hver gang der opstår et nyt behov, bli-
ver det imødekommet med en god og hensigts-
mæssig løsning i henhold til de stillede krav.

Inden længe udvider vi vores sortiment af Ambu-
produkter, idet vi har indgået aftale med Ambu om
også at levere de nye engangsposer til kunstig ven-
tilering til vores skadestue,”

San Raffaele-hospitalet i Milano har ca. 1.200 sen-
gepladser og er et moderne, førende hospital i kraf-
tig vækst inden for navnlig kliniske aktiviteter og
forskningsaktiviteter.

 

 

 

 

AMBU 2005|2006

 

 

 

Viden og kompetencer

AMBU 2005|2006

 

Ambu er en nichevirksomhed, der konkurrerer på et
globalt marked. Derfor er det nødvendigt at udvikle
og fastholde unikke kompetencer for at sikre, at den
langsigtede konkurrenceevne fastholdes. Der sker
løbende forbedringer af kompetencerne inden for
blandt andet produktudvikling, produktion og salg.

Med henblik på at kunne realisere de mål, som er
indeholdt i Strategi 2008, har Ambu valgt at sætte
fokus på kompetenceudviklingen inden for udvalgte
områder.

Viden om kundebehov og markedsforhold
Anvendelsen af Ambu's produkter sker ofte i kritiske
situationer. Det er derfor vigtigt, at Ambu kan udvikle
produkter, der opfylder brugernes behov i de enkelte
situationer. Samtidig skal Ambu have en meget præ-
cis viden om anvendelsen af produkterne og ligeledes
være i stand til at træne brugerne i anvendelsen af
produkterne.

Ambu har en meget tæt kontakt til og dialog med

brugerne af produkterne, og selskabet tillægger det
stor betydning at udvikle sine relationer til læger og
sygeplejersker samt andre behandlere. Ambu betrag-

 

ter evnen til at indgå i denne dialog med slutbruger-
ne som en væsentlig konkurrenceparameter, idet dia-
logen er væsentlig i forbindelse med forbedringen af
produkterne og for udviklingsprocessen i forbindelse
med nye produkter.

Ambu Academy spiller en vigtig rolle I forbindelse
med oplæring af medarbejdere og kunder i brugen af
Ambu's produkter. På Ambu Academy skabes der
endvidere en meget vigtig dialog mellem Ambu og
selskabets kunder, ligesom det giver Ambu mulighed
for at være det førende videncenter inden for de en-
kelte forretningsområder.

Samtidig foretager Ambu inhospital træning, hvor
hospitalspersonale bliver trænet i brug af Ambu's
produkter på deres arbejdsplads, og hvor der er
mulighed for menings- og idéudveksling.

Viden om produktudvikling

Evnen til at udvikle innovative produkter har afgøren-
de betydning for Ambu, og evnen til innovation hæn-
ger nøje sammen med evnen til at aflæse kundernes
behov og omsætte disse behov i nye løsninger og
produkter.

 

 

 

Målet er at udvikle differentierede produkter, som til-
fører Ambu's kunder øget værdi samt styrker Ambu's

position som leverandør af kvalitetsprodukter. Nærhe-

den til Ambu's marked og kunder er og skal fortsat
være en integreret del af selskabets produktudvikling
og markedsføring.

Innovationsprocessen videreudvikles og styrkes lø-
bende, og der er fokus på at optimere hele processen
fra idégenerering til effektiv lancering. Målet er at
sikre det kortest mulige forløb fra idé til markedsfø-
ring af nye produkter — og sikre, at nye produkter har
et tilstrækkeligt attraktivt potentiale.

| takt med at Ambu har øget indsatsen inden for pro-
duktudvikling, er involveringen af kunder og brugere
i nøgleprojekter blevet intensiveret. Dette er primært
sket ved at tilknytte læger, sygeplejersker og red-
ningspersonale i produktudviklingsfasen samt ved at
oprette specifikke brugergrupper i forbindelse med
større produktudviklingsprojekter.

Derudover er der sket en stigning i antallet af kliniske
afprøvninger, hvor Ambu's eksisterende produkter
vurderes i forhold til konkurrerende produkter. Resul-
taterne bliver løbende anvendt i markedsføringen og
som input til nye produktudviklingsprojekter.

Viden om teknologi og processer

Inden for de seneste år er der sket store ændringer af
Ambu's produktion og produktionsprocesser. Ambu
råder over højteknologiske produktionsfaciliteter i
både Danmark, Kina og Malaysia, og har opnået stor
ekspertise i og erfaring med produktion i Asien.

Der sker en løbende teknologisk udvikling inden for
Ambu's produktområder både hvad angår design,
materialer og produktionsprocesser. Ambu anser sin
viden inden for disse områder som en afgørende kon-
kurrenceparameter.

Udvikling af medarbejdere
For at kunne fastholde og videreudvikle Ambu's kon-

kurrenceevne på verdensmarkedet er det vitalt, at
Ambu arbejder målrettet og struktureret med udvik-

lingen af medarbejdernes kompetencer og viden samt

sikrer en deling af den opnåede viden og kompeten-
cer på tværs af organisation. Deling af viden er en
fælles forpligtigelse for alle medarbejdere i Ambu og
er endvidere en del af Ambu's værdigrundlag. For at
kunne udnytte Ambu's viden og kompetencer bedst
muligt anvendes blandt andet en fælles kommunika-
tionsløsning, som består af et intranetmiljø og en
række videnportaler.

I de seneste år har det været en særlig udfordring at
opbygge kompetencerne på produktionsenhederne i
Kina og Malaysia. Ambu har etableret attraktive ar-
bejdsforhold for medarbejderne på de udenlandske
fabrikker og iværksat særlige uddannelsesprogram-
mer — særligt i forbindelse med påbegyndelse af pro-
duktion af nye produkter. Denne politik betyder, at
det har været muligt at tiltrække de bedst kvalificere-
de medarbejdere, at fastholde dem og opnå en høj
effektivitet.

Der eksisterer gode muligheder for faglig og person-
lig udvikling for medarbejderne i alle lande i form af
uddannelse, udfordrende arbejdsopgaver, øget ansvar
og projektarbejde.

Al uddannelse og kompetenceudvikling fastlægges i
forhold til virksomhedens nuværende og fremtidige
behov. Der sker en overordnet afklaring af den enkel-
tes behov for forbedringer af kompetencer minimum
en gang om året i forbindelse med den årlige medar-
bejderudviklingssamtale.

For ledergruppen er der etableret individuelle ledel-
sesudviklingsprogrammer og individuel coaching. Ud-
viklingsprogrammerne sammensættes med udgangs-
punkt i en analyse af den enkelte leders personlige
profil og udviklingsbehov, og programmerne sam-
mensættes, så de målrettet styrker den enkelte leders
kompetencer inden for de områder, der er nødvendige
for at kunne realisere de opstillede strategiske mål.

Asien 60%

Geografisk fordeling af
medarbejdere

Danmark 27%

   

Resten af

USA 5% Europa 8%

 

 

AMBU 2005|2006

 

Aktionærforhold

Kursudvikling

160
140

Aktieinformation

Aktiekapitalen i Ambu bestod ved udgangen af regn-
skabsåret af i alt 11.786.382 stk. aktier a 10 kr., sva-
rende til en nominel aktiekapital på 117.863.820 kr.
Aktiekapitalen er fordelt på 1.716.000 A-aktier og
10.070.382 B-aktier.

Ambu's B-aktier er noteret på Københavns Fondsbørs
under fondskoden DK0010303619 og kortnavn
AMBU B. Ambu overgik fra MidCap+ indekset til at
indgå i Small Cap+ indekset fra og med 1. juni 2006,
da selskabets markedsværdi ikke længere var til-
strækkelig til at indgå i MidCap+ indekset.

Ved regnskabsårets start var kursen på Ambu-aktien
106, og ved regnskabsårets udgang var den faldet til
96 — et fald på 10%. Til sammenligning steg Nordic
Health Care indekset, MidCap+ indekset og Small-
Cap+ indekset på OMX i København i samme perio-
de med henholdsvis 28%, 45% og 41%. I forrige
regnskabsår steg Ambu-aktien 96%.

Kursændringen i løbet af regnskabsåret har medført,
at Ambu's markedsværdi (både A- og B-aktier indreg-
net til kursen på B-aktierne) ved udgangen af sep-

tember 2006 udgjorde 1.131 mio. kr. mod 1.249 mio.

kr. året før.

Der blev i regnskabsåret omsat i alt 3.834.279 stk. B-

aktier svarende til 38% af det samlede antal B-aktier
ved årets udgang, mod 46% sidste år.

Ambu-aktien dækkes af:
. ABG Sundal Collier
s Enskilda Securities

= HSH Gudme

 

 

vr ST BE MidCap+

Ejerforhold

Ambu havde ultimo oktober 2006 ca. 2.400 navne-
noterede aktionærer, som tilsammen ejede 81% af
den samlede aktiekapital.

Ambu opfordrer aktionærerne til at lade deres aktier

notere på navn, således at der sikres den bedst muli-
ge kommunikation mellem aktionæren og selskabet.

Navnenotering sker ved, at aktionæren henvender sig
I sit pengeinstitut.

Følgende aktionærer har over for Ambu oplyst at
besidde 5% eller derover af aktiekapitalen eller stem-
merettighederne:

Andelaf — Andel af
aktiekapital — stemmer

 

% %
Tove Hesse, Holte 7,6 22,2
Inga Kovstrup, Fredericia 9,3 22,9
Dorrit Ragle, Lyngby 9,1 22,9
N.P, Louis Hansen Aps, Nivå 10,3 4,5

 

Medlemmer af Ambu's bestyrelse og direktion ejede
pr. 30. september 2006 i alt 1,9% af aktiekapitalen.

Ambu ejede pr. 30. september 2006 47.320 stk. egne
aktier svarende til 0,4% af aktiekapitalen.

Udbytte

Ambu's udbyttepolitik indebærer, at der som ud-
gangspunkt foreslås 30-40% af selskabets resultat
udbetalt som udbytte.

 

Bestyrelsen har på baggrund af årets resultatudvik-
ling og forventningerne til det kommende år besluttet
at indstille til generalforsamlingen, at der udbetales
et udbytte på 1,50 kr. pr. aktie, svarende til 37% af
årets resultat, hvilket er I overensstemmelse med sel-
skabets udbyttepolitik.

Udbytte for regnskabsåret 2005/2006 udbetales
automatisk via Værdipapircentralen umiddelbart efter

120 de ,
ege WTO
inde -

100 river sr HE Nordic Health Care generalforsamlingen.

 

80

 

 

60

 

SS SST S TFT TF FT
FS SS S ERR SR

 

 

AMBU 2005|2006

 

Incitamentsordninger

Det er en del af Ambu's strategi at etablere incita-
mentsordninger, der understøtter værdiskabelsen for
selskabets aktionærer.

Ambu's incitamentsordninger omfatter p.t.
s Medarbejderaktier
= Resultatafhængig løn

Ambu har løbende udstedt medarbejderaktier — se-
nest i april 2004, hvor der blev solgt 259.202 nye ak-
tier. De p.t. båndlagte aktier udgør i alt 3,2% af ak-
tiekapitalen.

Der er desuden etableret resultatafhængig løn for di-
rektion og ledende medarbejdere. Den resultatafhæn-
gige del af lønnen aftales for et år ad gangen.

Investor Relations

Ambu tilstræber at opretholde et højt og ensartet in-
formationsniveau over for sine aktionærer og øvrige
interessenter. Selskabet ønsker at sikre en aktiv dia-
log med aktionærer, aktieanalytikere, pressen og of-
fentligheden som helhed. Kommunikationen med in-
teressenterne finder sted via den løbende offentliggø-

Aktierelaterede nøgletal

relse af fondsbørsmeddelelser, investorpræsentationer
samt individuelle møder. Målet er at sikre en fair ak-
tiepris, der afspejler Ambu's underliggende værdier.

Hjemmesiden www.ambu.com er interessenternes
primære informationskilde, og den opdateres løbende
med ny og relevant information om Ambu's resultater,
aktiviteter og strategi. Aktionærer, analytikere, inve-
storer, børsmæglerselskaber samt andre interessere-
de, der har spørgsmål vedrørende Ambu, bedes hen-
vende sig til:

Ambu A/S

Baltorpbakken 13

2750 Ballerup

Kontaktperson: Økonomi- og finansdirektør
Anders Arvai

Telefon: 72 25 20 00

E-mail: aa&ambu.com

Generalforsamling

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes den

19. december 2006 kl. 16.30 på Dansk Design Cen-

ter, H.C. Andersens Boulevard 27, 1553 København V.

=) Sammenligningstallene for disse år er ikke

 

 

2001/02” 2002/03” 2003/04” 2004/05 2005/06 korrigeret i henhold til FRS
Resultat pr. 10 kr. aktie kr.” 1,30 2,26 2,86 3,87 4,12 1) Resultat pr. 10 kr. aktie: Resultat efter skat i
Cash flow pr. 10 kr. aktie kr.” 2,26 5,47 4,65 3,39 8,37 forhold til gennemsnitligt antal aktier
Indre værdi pr. aktie kr.” 25 26 27 30 33 2) Cash flow pr. 10 kr. aktie: Pengestrømme
Aktiekurs ultimo 18 30 54 106 96 fra ordinære driftsaktiviteter i forhold til
| . antal aktier ultimo
Børskurs / indre værdi 0,7 1,2 2,0 3,5 2,9 3) Aktiernes indre værdi: Samlede egenkapital
Udbytte pr. aktie kr.” 0,50 0,70 1,00 1,00 1,50 i forhold til antal aktier, ultimo
Pay-out ratio, %? 38 31 35 26 37 4) Udbytte Pr aktie; Udbytte i forhold til antal
. . aktier, ultimo
Price earningskvote (PE) 14 13 19 27 23 5) Pay-out ratio: Deklareret udbytte i procent
af årets overskud
6) Price earningskvote: Børskurs/Indtjening
pr. aktie
De anførte nøgletal er beregnet i overensstem-
. . melse med Den Danske Finansanalytikerfor-
Meddelelser til OMX Københavns Fondsbørs i 2005/06 enings "Anbefalinger & Nøgletal 2005".
14. oktober 2005 Der nedlægges fogedforbud mod distribution af
LMAS' urigtige påstande om Ambu's larynx-maske
14. oktober 2005 Ændring I koncernledelsen
1. december 2005 == Årsrapport 2004/05
2. januar 2006 Valg af medarbejderrepræsentation til Ambu
10. januar 2006 Ordinær generalforsamling i Ambu A/S Finanskalender 2006/07
28. februar 2006 Rapport for 1. kvartal 2005/06 19. december 2006 == Generalforsamling
18. maj 2006 Rapport for 2. kvartal 2005/06 27. december 2006 Udbetaling af udbytte
22. august 2006 Ambu bringer ny larynx-maske på markedet 7. februar 2007 Rapport for 1. kvartal 2006/07
efter tab af patentsag i Tyskland 11. maj 2007 Rapport for 2. kvartal 2006/07
31. august 2006 Rapport for 3. kvartal 2005/06 30. august 2007 Rapport for 3. kvartal 2006/07
18. september 2006 == Ambu anker dom vedrørende krænkelse af patent 28. november 2007 Årsrapport 2006/07

 

UENS

 

 

AMBU 2005|2006

Ambu's ledelse lægger vægt på, at der udøves god
selskabsledelse og hermed, at selskabets overordne-
de ledelsesforhold er tilrettelagt hensigtsmæssigt. De
overordnede principper for ledelsen af Ambu skal sik-
re, at selskabet bedst muligt lever op til sine forplig-
telser over for aktionærer, kunder, medarbejdere,
myndigheder samt øvrige interessenter, og at den
langsigtede værdiskabelse understøttes.

Københavns Fondsbørs gennemførte i oktober 2005
en revision af anbefalingerne for god selskabsledelse,
og gennemgangen af corporate governance i denne
årsrapport følger de nye anbefalinger, herunder ”følg
eller forklar" -princippet.

Amhu følger generelt Københavns Fondsbørs anbefa-
linger for god selskabsledelse med undtagelsen af
valgperioden for generalforsamlingsvalgte bestyrel-
sesmedlemmer, hvilket der gøres rede for i nedenstå-
ende afsnit.

Samspil med aktionærer og andre
interessenter

Ambu's ledelse ønsker og arbejder aktivt for at opret-
holde en god kommunikation og dialog med aktio-
nærer og øvrige interessenter. Selskabet mener, at en
høj grad af åbenhed i formidlingen af oplysninger om
selskabets udvikling understøtter selskabets arbejde
og en fair værdiansættelse af selskabets aktier.

Dialogen med og informationen til aktionærer og in-
teressenter finder sted via udsendelse af kvartalsrap-
porter og øvrige meddelelser fra selskabet og via mø-
der med investorer, analytikere og pressen. Kvartals-
rapporter og andre meddelelser er tilgængelige på
Ambu's hjemmeside umiddelbart efter offentliggørel-
sen. Hjemmesiden indeholder desuden materiale,
som anvendes i forbindelse med investorpræsentatio-
ner. Hjemmesiden er på engelsk, men meddelelser og
årsrapporter er også tilgængelige på dansk.

Generalforsamlingen er Ambu's øverste besluttende
myndighed, og bestyrelsen lægger vægt på, at aktio-
nærerne får en grundig orientering om de forhold,
der træffes beslutning om på generalforsamlingen.
Indkaldelse til generalforsamling offentliggøres og
udsendes til de navnenoterede aktionærer mindst 14
dage forud for afholdelsen. Alle aktionærer har ret til
at deltage i og stemme på generalforsamlingen i

Corporate governance

overensstemmelse med vedtægternes bestemmelse.
Aktionærer vil for næste år have mulighed for at afgi-
ve fuldmagt til bestyrelsen eller andre til hvert punkt
på dagsordenen. Generalforsamlingen giver aktionæ-
rerne mulighed for at stille spørgsmål til bestyrelse og
direktion, ligesom aktionærerne inden for en angiven
frist kan stille forslag, der ønskes behandlet på gene-
ralforsamlingen.

Bestyrelsen vurderer løbende, hvorvidt den valgte ka-
pital- og aktiestruktur er i overensstemmelse med sel-
skabets og aktionærernes interesser. Kapitalstruktu-
ren er af en sådan karakter, at selskabet kan gen-
nemføre sin akkvisitionsstrategi på et kapitalmæssigt
forsvarligt grundlag.

Aktieklasser og stemmerettigheder
Ambu's aktiekapital er opdelt i A-aktier og B-aktier.
A-aktierne, der alle ejes af efterkommere af selska-
bets grundlægger, har ti stemmer pr. aktie a 10 kr.,
mens B-aktierne har én stemme for hver aktie a 10
kr.

A-aktierne er ikke omsætningspapirer og derfor ikke
noteret på Københavns Fondsbørs. Ifølge Ambu's ved-
tægter kan overdragelse af mere end 5% af den
samlede A-aktiekapital kun ske til en kurs højere end
den på Københavns Fondsbørs noterede kurs på sel-
skabets B-aktier på overdragelsestidspunktet, såfremt
erhververen tilbyder samtlige selskabets A- og B-akti-
onærer at købe disses aktier til samme kurs. Ambu's
A-aktionærer har informeret selskabet om, at der er
indgået en aktionæroverenskomst 26. maj 1987. Ind-
holdet i aktionæroverenskomsten er beskrevet i Am-
bu's børsprospekt fra 1992.

Bestyrelsen har drøftet ejerstrukturen med selskabets
A-aktionærer. Både A-aktionærerne og bestyrelsen
har indtil videre fundet, at den nuværende ejerstruk-
tur har været og fortsat er hensigtsmæssig for alle
selskabets interessentgrupper, da den medvirker til at
skabe en god ramme for implementeringen af selska-
bets ambitiøse strategi og dermed tilgodeser alle ak-
tionærer.

Bestyrelsens arbejde

Bestyrelsens arbejde er i vidt omfang fastlagt i den
danske lovgivning. Således varetager bestyrelsen den
overordnede ledelse af Ambu og fastlægger selska-

 

 

bets mål og strategier samt godkender de overordne-
de budgetter og handlingsplaner. Desuden fører be-
styrelsen i bred forstand tilsyn med selskabet og fører
kontrol med, at dette ledes på forsvarlig vis og i over-
ensstemmelse med lovgivning og vedtægter. De ge-
nerelle retningslinier for bestyrelsens arbejde er fast-
lagt i en forretningsorden, som mindst én gang årligt
gennemgås og tilpasses Ambu's behov. Den seneste
tilpasning er sket i 2005/06. Forretningsordenen in-
deholder blandt andet procedurer for direktionens
rapportering, bestyrelsens arbejdsform samt en be-
skrivelse af bestyrelsesformandens opgaver og an-
svarsområder.

Bestyrelsen modtager en løbende orientering om
virksomhedens forhold. Orienteringen sker systema-
tisk såvel ved møder som ved skriftlig og mundtlig
løbende rapportering. Bestyrelsen modtager en fast
månedlig rapportering, der blandt andet indeholder
oplysninger om den økonomiske udvikling samt de
væsentligste aktiviteter og dispositioner.

Der har i 2005/06 været afholdt syv ordinære besty-
relsesmøder, og indholdet på møderne følger en fast
plan. Bestyrelsen har derudover afholdt ét ekstraordi-
nært møde. Et af de ordinære bestyrelsesmøder blev
afholdt hos Ambu's tyske datterselskab, hvor strategi-
en for Tyskland blev gennemgået og drøftet. | forbin-
delse med bestyrelsesmøderne afholdt i 2005/06 har
der i alt været fem afbud. Koncernledelsen deltager i
bestyrelsesmøderne og har taleret, hvilket sikrer, at
bestyrelsen er bredt orienteret om selskabets drift.

Der er ikke hidtil fundet behov for at etablere besty-
relsesudvalg.

Bestyrelsens sammensætning

Ifølge Ambu's vedtægter skal bestyrelsen bestå af fire
til otte generalforsamlingsvalgte medlemmer. Hertil
kommer medlemmer, der vælges i henhold til lovgiv-
ningens regler om repræsentation af medarbejdere i
bestyrelsen. Bestyrelsen består for øjeblikket af otte
medlemmer, hvoraf fem medlemmer er generalfor-
samlingsvalgte og tre valgt af medarbejderne. De ge-
i neralforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges
af generalforsamlingen for to år ad gangen med mu-
lighed for genvalg, og aldersgrænsen for nyvalg er 65
år og 70 år for genvalg. Den toårige valgperiode
kombineret med den aftalte rotation er fastsat med
henblik på at sikre kontinuitet i bestyrelsens arbejde.

Medarbejderrepræsentanternes valgperiode er fastsat
i overensstemmelse med Aktieselskabslovens regler.

Bestyrelsen vælger af sin midte en formand og en
næstformand. Oplysninger om de enkelte bestyrelses-

 

 

medlemmer findes på side 27 i nærværende årsrap-
port.

I forbindelse med indstilling af bestyrelsesmedlemmer
sker der en nøje vurdering af, hvilken viden og profes-
sionel erfaring der er behov for med henblik på at
sikre tilstedeværelse af de nødvendige kompetencer i
bestyrelsen.

Ved indstilling til nyvalg på generalforsamlingen vil
bestyrelsen fremover forinden udsende en beskrivelse
af de enkelte kandidaters baggrund, relevante kom-
petencer samt eventuelle ledelseshverv, ligesom be-
styrelsen vil begrunde indstillingen i forhold til de
fastlagte kriterier for rekrutteringen.

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
vurderes som værende uafhængige. Bestyrelsens for-
mand er partner i advokatfirmaet Bech-Bruun, der i
visse tilfælde yder juridisk rådgivning til Ambu. Ambu
modtager også juridisk rådgivning fra anden side, og
det forretningsmæssige forhold mellem Bech-Bruun
og Ambu er ikke af væsentlig betydning for nogle af
parterne. Næstformand for bestyrelsen, Bjørn Ragle,
er ægtefælle til Dorrit Ragle, der besidder 9,1% af
aktierne og 22,9% af stemmerettighederne i Ambu.

Direktionen

Direktionen ansættes af bestyrelsen, der fastsætter
direktionens ansættelsesvilkår. Direktionen er ansvar-
lig for den daglige drift af Ambu, herunder Ambu's
aktivitets- og driftsmæssige udvikling og resultater
samt interne anliggender. Bestyrelsens delegering af
ansvar til direktionen er fastlagt i bestyrelsens forret-
ningsorden og i Aktieselskabslovens regler.

Udover Ambu's direktion, som består af én person,
har virksomheden en ledergruppe, der er ansvarlig for
områderne salg, marketing, udvikling, produktion,
finans, IT og administration. Ledergruppens medlem-
mer har alle titel af direktør.

Vederlag til bestyrelse og direktion

Ambu søger at sikre, at vederlaget til bestyrelse og
direktion er på et konkurrencedygtigt og rimeligt ni-
veau, og at det er tilstrækkeligt til at sikre, at Ambu
kan tiltrække og fastholde kompetente personer.

Hvert medlem af bestyrelsen modtager et fast årligt
vederlag, og det samlede årlige vederlag til bestyrel-
sen godkendes af generalforsamlingen i forbindelse
med godkendelse af årsrapporten. I regnskabsåret
2005/06 udgjorde vederlaget til bestyrelsen 975.000,
heraf 225.000 kr. til formanden. Der er ikke etableret
incitamentsprogrammer eller andre bonusordninger
for bestyrelsen.

AMBU 2005|2006

 

 

Corporate governance

Aflønningen af direktionen, bestående af den admini-
strerende direktør, fastlægges af bestyrelsen. Afløn-
ningen er fastsat, så den afspejler markedsniveauet
og de opnåede resultater. I 2005/06 bestod aflønnin-
gen til den administrerende direktør af en grundløn
inklusive sædvanlige goder som bil og telefon samt
en bonus i forbindelse med opnåelse af på forhånd
fastlagte mål for året. Direktionens ansættelsesfor-
hold, herunder aflønning og fratrædelsesvilkår, vurde-
res at være | overensstemmelse med sædvanlig stan-
dard for stillinger af denne karakter og medfører ikke
særlige forpligtelser for selskabet.

Evaluering af bestyrelse og direktion

I efteråret 2006 har bestyrelse og direktion gennem-
ført en selvevaluering, og resultatet af evalueringen
drøftes på et bestyrelsesmøde i 1. kvartal 2006/07.
Evalueringsprocessen forestås af formanden for be-
styrelsen. Den tidligere foretagne evalueringsproces
har medført større fokus på forretningsudvikling og
risikostyring.

Risikostyring

Det er bestyrelsens opgave at kontrollere, at der sker
en effektiv risikostyring, herunder at væsentlige risici
identificeres, at der opbygges systemer til risikosty-
ring, samt at der fastlægges risikopolitik og risiko-
rammer. Politikkerne for den operationelle og finan-
sielle risikostyring vedtages af bestyrelsen, og rappor-
tering vedrørende væsentlige risici indgår i den lø-
bende rapportering til bestyrelsen.

Koncernledelsen er ansvarlig for den løbende risiko-
styring, herunder kortlægning og vurdering af de en-

Bestyrelsens og direktionens aktiebesiddelser

kelte risici, som er involveret i Ambu's forretningsakti-
viteter.

For en nærmere beskrivelse af Ambu's risikoforhold
henvises til side 28 i årsrapporten.

Som led i styringen af virksomhedens risici er der
etableret interne kontrolsystemer, som bestyrelsen
mindst én gang årligt vurderer med henblik på at sik-
re, at disse er hensigtsmæssige og tilstrækkelige samt
i overensstemmelse med god praksis på området.

Revision

Ambu's eksterne revisor vælges af generalforsamlin-
gen for et år ad gangen. Forud for indstilling til valg
på generalforsamlingen foretager bestyrelsen en kri-
tisk vurdering af revisors uafhængighed og kompe-

tence M.v.

Rammerne for revisors arbejde — herunder honore-
ring, revisionsrelaterede arbejdsopgaver samt ikke-re-
visionsrelaterede arbejdsopgaver — er beskrevet i en
aftale.

Bestyrelsens medlemmer modtager den eksterne revi-
sors revisionsprotokollat vedrørende revisors gen-
nemgang af årsrapporten, den løbende revision og
andre væsentlige forhold. Bestyrelsen gennemgår
årsrapporten og revisionsprotokollatet på et møde
med den eksterne revisor, og revisors observationer
og væsentlige forhold fremkommet i forbindelse med
revisionen drøftes. Herudover gennemgås de væsent-
lige regnskabsprincipper og revisionens vurderinger.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stk. pr. 30. september 2006 Salg i 2005/06 Køb i 2005/06
Bestyrelse
N. E. Nielsen 3.240 0 200
Bjørn Ragle 106.410 0 0
Jørgen Hartzberg 32.620 0 2.200
Anne-Marie Jensen 648 0 0
Torben Ladegaard 700 0 0
Hanne-Merete Lassen 1.120 0 0
Kirsten Søndersted-Olsen 1.854 0 0
John Stær 700 0 0
Direktion
Kurt Erling Birk 10.600 0 0

 

AMBU 2005|2006

 

 

Bestyrelse

N.E. Nielsen, født 1948

Advokat

Formand for bestyrelsen

Indtrådt i bestyrelsen i 1999

Formand for bestyrelsen for:
Amagerbanken Aktieselskab
Advokatselskabet Bech Bruun International A/S
Charles Christensen A/S

Cimber Air Holding A/S
Dampskibsselskabet Torm A/S
Gammelrand Skærvefabrik A/S

GPV Industri A/S

Mezzanin Kapital A/S

InterMail A/S

Pele Holding A/S

Preben Olsen Automobiler A/S

Satair A/S

SCF Technologies A/S
Bestyrelsesmedlem i:
Danica-Elektronik A/S

Weibel Scientific A/S

alle med tilhørende selskaber

Særlige kompetencer:

Generel ledelse bl.a. som formand for
børsnoterede selskaber med international
forretning samt selskabsretlige forhold.

Bjørn Ragle, født 1945
Næstformand for bestyrelsen
Indtrådt i bestyrelsen i 1987
Formand for bestyrelsen for:

K.B. Holding af 1.8.1988 A/S
Bestyrelsesmedlem i:

Snøgg Industries A/S, Norge

Særlige kompetencer:

Salg og forretningsudvikling samt HR

 

Jørgen Hartzberg, født 1950
Afdelingschef VKR Holding A/S

Indtrådt i bestyrelsen i 1999
Bestyrelsesmedlem i:

WindowMaster A/S

Særlige kompetencer:

Generel ledelse med fokus på forretnings-
udvikling og køb og salg af virksomheder.

Anne-Marie Jensen, født 1955
Operations Assistant

Indtrådt i bestyrelsen i 2002
Medarbejdervalgt

Torben Ladegaard, født 1953
Koncerndirektør i FOSS A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 1999
Bestyrelsesmedlem i:

Diverse selskaber i FOSS-koncernen

 

 

Bestyrelse, direktion og
koncernledelse

Særlige kompetencer:

Generel ledelse i internationale og højteknologiske
virksomheder med særlig fokus på forretnings- og
produktudvikling samt Businees-to-Business marke-
ting og salg.

Hanne Merete Lassen, født 1962
Business Consultant

Indtrådt i bestyrelsen i 2006
Medarbejdervalgt

John Stær, født 1951

Adm. direktør i Satair A/S

Indtrådt i bestyrelsen i 1998
Bestyrelsesmedlem i:

K.B. Holding af 1.8.1988 A/S

Diverse selskaber i Satair-koncernen
Særlige kompetencer:

Generel ledelse, herunder ledelse af
internationale aktiviteter, køb og salg af
virksomheder samt økonomistyring.

Kirsten Søndersted-Olsen, født 1965
Corporate Promotions Manager

Indtrådt i bestyrelsen i 2006
Medarbejdervalgt

Direktion

K.E. Birk, født 1948

Administrerende direktør

Ansat i Ambu i 1999

Bestyrelsesmedlem i:

GPV Industri A/S

Zacco A/S

Formand for bestyrelsen for:

Diverse datterselskaber i Ambu-koncernen

Koncernledelse

K.E. Birk
Administrerende direktør

Anders Arvai
Executive Vice President
Finance, IT and Business Systems

Lars Rønn
Executive Vice President
Sales and marketing

Henrik Wendler

Executive Vice President

R&D, Process Development, Production
and Logistics

AMBU 2005|2006

 

 

   
 

Risikoforhold

Ambu's forretning indebærer kommercielle og finan-
sielle risici. Selskabet søger i videst muligt omfang at
imødegå og begrænse de risici, som selskabet via
egne handlinger kan påvirke. Nedenfor beskrives en
række af selskabets risikofaktorer. Beskrivelsen er
ikke nødvendigvis udtømmende, og der er ikke tale
om en prioriteret rækkefølge af de risikofaktorer, som
kan have en negativ påvirkning på selskabets fremti-
dige vækst, aktiviteter, økonomiske stilling og resul-
tat.

Kommercielle risici

Produktudvikling

Ambu's mulighed for at opnå målet om en domine-
rende position inden for de udvalgte forretningsom-
råder og på de udvalgte markeder er afhængig af sel-
skabets evne til at udvikle produkter, der er unikke og
af en høj kvalitet i tilstrækkelig hastigt tempo. Ambu
arbejder målrettet med at forbedre eksisterende pro-
dukter og udvikle nye produkter. Der afholdes således
løbende betydelige beløb til produktudvikling og
markedsføring af nye produkter, hvilket vil være af
begrænset værdi, hvis produkterne ikke opnår mar-
kedsmæssig succes.

Varemærker, branding og patenter

Selskabets logo og navn skaber sammenhæng mel-
lem virksomheden og dens produkter og gør virksom-
heden let genkendelig for kunder og interessenter.
Ambu-navnet anvendes som en del af alle produkt-
navne, og den aktive branding af produkterne skal
medvirke til at sikre, at der ikke sker plagiering af sel-
skabets produkter. Der er udarbejdet en brandingstra-
tegi og en brandingmanual til sikring af en ensartet
branding i alle koncernselskaber.

Det er selskabets politik at patentbeskytte de produk-
ter, der har en høj markedsmæssig værdi, og som er
centrale for Ambu's fortsatte vækst. Inden for den
medicotekniske branche er der ofte divergerende op-
fattelser af, om der i en given situation foreligger pa-
tentbeskyttelse, hvorfor eventuelle patentretssager vil
kunne medføre væsentlige omkostninger for at be-
skytte Ambu's ret eller forsvare Ambu mod påståede
patentkrænkelser.

VÆ: AMBU 20052006

Produktion og kvalitet

Ambu's produktion er placeret i Danmark, Kina og
Malaysia. I forbindelse med placeringen af selskabets
produktionsenheder er der foretaget en risikovurde-
ring, som blandt andet omfatter vurdering af risikoen
for naturkatastrofer, politiske forhold, muligheden for
at tiltrække medarbejdere med de nødvendige kvalifi-
kationer samt valutakursrisiko.

| takt med væksten i omsætningen sker der en løben-
de vurdering af produktionskapaciteten, og der gen-
nemføres løbende udbygning af produktionsenheder-
ne, så den nødvendige kapacitet er til rådighed.

Ambu's produkter anvendes oftest i kritiske situatio-
ner, og kvaliteten af selskabets produkter er afgøren-
de for at opnå fremtidig forretningsmæssig succes.
Med henblik på at varetage brugerbehov og minime-
re patienternes risici foretages der i forbindelse med
produktudvikling og produktion risikovurderinger, kli-
niske afprøvninger og procesvalidering. Ambu lever
op til FDA- og CE-kravene, hvorfor virksomheden lø-
bende forholder sig til disse standarder.

Konkurrence- og markedsforhold

Hospitalers og redningstjenesters indkøb af medico-
tekniske produkter sker i stigende omfang via ind-
købssammenslutninger og via offentlige udbud. Sam-
tidig er der en generel tendens i retning af øgede
krav til effektiviteten inden for sundhedssektoren.
Disse strukturelle ændringer medfører prispres på alle
medicotekniske produkter. Samtidig ser Ambu, at
markedet ofte tilføres prisbillige kopiprodukter.

Ambu's mulighed for at leve op til de fastsatte øko-
nomiske mål er blandt andet afhængig af virksomhe-
dens evne til at positionere sine produkter på en så-
dan måde, at den afgørende salgsparameter ikke ale-
ne er prisen.

For at minimere risici har Ambu overflyttet produktion
til Kina og Malaysia samt optimeret de automatiske
processer i Danmark. Dette medfører reducerede pro-
duktionsomkostninger og øger Ambu's muligheder for
herigennem at imødegå fremtidig priskonkurrence.

 

 

 

 

Forsikringsforhold

Selskabets forsikringspolitik fastlægger de overordne-
de rammer for omfang og styring af selskabets forsik-
ringsmæssige risici. Forsikringspolitikken giver ret-
ningslinier for koncernens sikrings- og forsikringsfor-
hold på baggrund af en Risk Management-model,
hvor faserne risikoafgrænsning, risikoanalyse, risiko-
vurdering, risikobegrænsning, risikofinansiering og ri-
sikoopfølgning gennemløbes.

Forsikringsforholdene vurderes løbende i samarbejde
med internationale forsikringsrådgivere,

Ud over lovpligtige forsikringer er der tegnet forsik-
ringer mod produktansvar og driftstab, Ejendomme,
driftsmateriel og varelager er på allrisk basis forsikret
til genanskaffelsesværdi.

Finansielle risici

Valutarisici

Ca. 85% af Ambu's omsætning faktureres i fremmed
valuta, men samtidig sker en stor andel af materiale-
indkøbet i de tilsvarende valutaer. Ambu's væsentlig-
ste faktureringsvalutaer er euro, US-dollar og engel-
ske pund. En række netto-aktiver opgøres endvidere i
disse valutaer.

Med henblik på at fastholde konkurrencedygtige pro-
duktionspriser samt eliminere den langsigtede valuta-
risiko er der flyttet produktion til lande, hvor omkost-
ningerne afholdes i valutaer, der har sammenhæng

med valutaer, som Ambu i forvejen har valutaindtæg-
ter i, ligesom en del af den langfristede finansiering

finder sted i valutaer, hvor Ambu har valutaindtægter.

Større udsving i de væsentligste valutaer vil trods det-
te have indflydelse på såvel den finansielle stilling
som konkurrenceevnen.

For at afdække den kortsigtede valutarisiko på de lø-
bende betalingsstrømme har Ambu fastlagt en valu-
tapolitik, ifølge hvilken der sker en afdækning af
åbentstående positioner samt den forventede netto-
betalingsstrøm i de kommende ca. seks måneder. Ved
udgangen af regnskabsåret havde Ambu indgået ter-
minsforretninger til en værdi af 14,7 mio. kr. til sik-
ring af fremtidige betalingsstrømme.

Ambu indgår alene kommercielt begrundede valuta-
sikringsforretninger til sikring af indregnede aktiver
og forpligtelser eller fremtidige betalingsstrømme.

Renterisici

Ambu's rentebærende nettogæld, opgjort som gæld
til kreditinstitutter og bankgæld fratrukket likvide
midler, er i årets løb reduceret fra 196,9 mio. kr. til
156,2 mio. kr. Med udgangspunkt i nettogælden pr.
30. september 2006, som delvist er fastforrentet og
delvist variabelt forrentet, vil en stigning i det gene-
relle renteniveau på 1 procentpoint medføre en stig-
ning i koncernens årlige renteomkostninger før skat
på ca. 0,6 mio. kr.

Debitorrisici

Ambu's salg sker dels via remburs eller forudbetaling
fra distributører og dels i åben regning til kunder over
det meste af verden. Der er indgået debitorforsikring
på de lande, hvor det anses for nødvendigt.

Salg via salgsselskaberne sker normalt i åben reg-
ning. Udviklingen i salgsselskabernes debitorer over-
våges nøje.

Til imødegåelse af tab på debitorer hensættes der-
efter en individuel vurdering af debitorerne, Der er
ikke i indeværende regnskabsår sket nogen væsentlig
ændring af hensættelsen til tab på debitorer.

Ambu søger i udøvelsen af sin virksomhed at vurdere og begrænse de miljømæssige
påvirkninger og både direkte og indirekte at bidrage til et bæredygtigt miljø. Ambu har
indarbejdet miljøhensyn i den samlede livscyklus for produkterne omfattende udvikling,
produktion, distribution, brugen af selskabets produkter samt bortskaffelse af affalds-
produkter. I forbindelse med produktionen tilstræbes det at reducere belastningen af
miljøet ved at minimere brugen af materialer og elektricitet samt ved at minimere emis-
sionen fra virksomhedens processer.

Ambuss direkte påvirkning af miljøet er beskeden. De væsentligste miljøpåvirkninger i
relation til Ambu's produktion forekommer i forbindelse med forbrug af energi, råvarer
og heraf afledte materialespild. Der anvendes PVC i visse af Ambu's produkter. Ambu
leverer sine affaldsprodukter til godkendte affaldsbehandlere.

I forbindelse med opvarmning og nedkøling af selskabets bygninger, forbrug af elektri-
citet samt vand lægges der vægt på at vælge miljømæssigt fornuftige løsninger.

De danske produktionsenheder er underlagt den danske miljølovgivning, og produkti-
onsenhederne i Kina og Malaysia følger i princippet de samme retningslinier som de
danske produktionsenheder.

Ambu er ikke involveret i miljøsager. Ambu er ikke omfattet af reglerne om miljøgodken-
delse og lov om aflæggelse af ”grønne regnskaber”.

 

 

 

 

AMBU 2005|2006

 

 

   

Regnskabsberetning

Årsrapporten for Ambu A/S for 2005/06 aflægges i
overensstemmelse med International Financial Repor-
ting Standards som godkendt af EU samt yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnotere-
de virksomheder, jf. OMX Københavns Fondsbørs' op-
lysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selska-
ber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til
årsregnskabsloven.

Overgang til IFRS

Amhu er overgået til anvendelse af de internationale
regnskabsstandarder IFRS som grundlag for den fi-
nansielle rapportering fra og med regnskabsåret
2005/06. Den anvendte regnskabspraksis har igen-
nem de senere år kun på få områder afveget fra den
regnskabspraksis, der anvendes efter overgangen til
IFRS. Den væsentligste ændring vedrører den regn-
skabsmæssige behandling af koncerngoodwill, som
ikke afskrives længere. Effekten af overgange til IFRS
fremgår af note 26.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Koncernens nettoomsætning steg i 2005/06 med
9,5% til 715,9 mio. kr. fra 653,9 mio. kr. Opgjort til
uændrede valutakurser i forhold til 2004/05 steg om-
sætningen med 8,2%.

EBITDA- og EBIT-margin

 

Ændringerne i valutakurserne har påvirket omsætnin-
gen positivt med 8,6 mio. kr.

Når der korrigeres for udviklingen i valutakurserne,
har væksten været højest på det amerikanske mar-
ked, hvor omsætningen steg med 10,5%. Væksten i
Europa var 7,3%.

Korrigeret for ændringen i valutakurser steg omsæt-
ningen inden for Respiratory Care, Cardiology og
Neurology med henholdsvis 21,6%, 1,0% og 20,3%.
Omsætningen inden for Training steg med 8,0%,
mens omsætningen inden for Immobilization og øvri-
ge produkter som forventet faldt med 22,3%.

Omsætningen i 2005/06 er fordelt med 39,5% på
Respiratory Care, 36,9% på Cardiology, 9,5% på
Neurology, 7,4% på Training og 6,7% på Immobiliza-
tion og øvrige produkter. Salgsselskabernes omsæt-
ning indregnes i lighed med tidligere år på basis af
de gennemsnitlige valutakurser for året.

Eksportens andel af den samlede omsætning udgjor-
de 98%. Salget gennem salgsselskaberne udgjorde
71%, mens de resterende 23% skete via distributø-
rer. Europa, som udgør det største marked repræsen-
terer 60% af den samlede omsætning, USA 31% og
øvrige markeder 9%.

Investeringer og afskrivninger (ekskl. goodwill)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

% Mio. kr.
20 80
15 60
10 40
0 0
01/02 02/03 03/04 04|05 05/06 01102 02/03 03104 04/05 05106
DE EBITDA DE EBIT

ey EEN ÆRS

Investeringer HH Afskrivninger

 

 

 

Bruttoresultat

Bruttoresultatet steg med 7,8% fra 340,9 mio. kr. til
367,4 mio. kr. målt til aktuelle valutakurser. Hermed
er bruttoresultatgraden reduceret fra 52,1% til
51,3%. De indirekte produktionsomkostningers andel
af omsætningen har været uændret i 2005/06 i for-
hold til året før, hvorimod dækningsgraden er faldet
med 1,1 procentpoint, blandt andet som følge af
priskonkurrence. Den fokuserede strategi forventes at
forbedre dækningsgraden.

Omkostninger

Koncernens omkostninger til salg, udvikling, ledelse
og administration var 12,7 mio. kr. højere end i
2004/05, svarende til en stigning på 4,7%. Omkost-
ningerne til salg og marketing samt ledelse og admi-
nistration udgjorde 256,0 mio. kr. mod 249,4 mio. kr.
året før, en stigning på 6,6 mio. kr. svarende til 2,7%.

Den væsentligste årsag til stigningen i omkostninger-
ne er en forøgelse af omkostningerne inden for pro-
duktudvikling — disse er steget med 6,1 mio. kr. til
27,2 mio. kr. Omkostningerne til produktudvikling ud-
gjorde 3,8% af omsætningen mod 3,2% året før. In-
deholdt i omkostningsstigningen er, at det stigende

investeringsniveau i udviklingsprojekter over de sidste

år har øget afskrivningerne,

 

 

Opgjort til samme valutakurser som sidste år udgjor-
de de samlede omkostninger i 2005/06 før fradrag af
andre indtægter/udgifter 279,8 mio. kr. mod 273,0
mio, kr. året før, en stigning på 6,8 mio. kr. Af stignin-
gen kan 1,8 mio. kr. henføres til forøgede ressourcer i
salgsselskaberne, 0,3 mio. kr. til forøgede omkostnin-
ger i de udenlandske produktionsselskaber og 4,7
mio. kr. til forøgede omkostninger i moderselskabet.

EBITDA og EBIT

EBITDA-marginen, som er resultatet af primær drift
før afskrivninger på anlægsaktiver i forhold til om-
sætningen, var 17,7% i 2005/06 mod 16,2% i
2004/05.

EBIT-marginen, som er resultatet af primær drift i for-
hold til omsætningen, blev på 11,5% i 2005/06, hvil-
ket er 1,1 procentpoint højere i forhold til året før.

EBIT steg til 82,7 mio. kr. i 2005/06 fra 68,3 mio. kr. i
2004/05, en stigning på 14,4 mio. kr. eller 21,1%.

Finansielle omkostninger
Koncernens netto finansielle omkostninger udgjorde i
2005/06 12,4 mio. kr. mod 7,6 mio. kr. året før. Af

stigningen på 4,8 mio. kr. kan 3,3 mio. kr. tilskrives en
stigning i valutakursreguleringerne.

  

AMBU 2005|2006

 

   

 

 

   

Regnskabsberetning

32

NUDE RES

Resultat før skat
Resultatet før skat udgjorde i 2005/06 70,3 mio. kr.
mod 60,7 mio. kr. i 2004/05, en stigning på 15,8%.

Skat

Skat af årets resultat udgjorde 21,9 mio. kr. eller
31,1% af resultatet før skat sammenholdt med 15,3
mio. kr. eller 25,3% af resultatet før skat året før.
Grunden til, at skatteprocenten ligger over 28% er, at
en større del af overskuddet lå i datterselskaber med
en højere skatteprocent end 28%.

Årets resultat
Årets nettoresultat udgjorde 48,4 mio. kr. mod 45,4
mio. kr. året før, en stigning på 7%.

Balancen

Ved udgangen af regnskabsåret udgjorde balance-
summen 677,7 mio, kr., hvilket er en stigning på 8,0
mio. kr. i forhold til udgangen af det foregående
regnskabsår. De væsentligste ændringer er en stig-
ning i de immaterielle anlægsaktiver på 7,1 mio. kr.
en reduktion i varelageret på 10,1 mio. kr. og en stig-
ning i tilgodehavender fra salg på 22,4 mio. kr.

Langfristede aktiver

Årets immaterielle investeringer, som er investering i
udviklingsprojekter, udgjorde 16,2 mio. kr. Der er fær-
diggjort for 20,6 mio. kr. i 2005/06.

Af- og nedskrivningerne på immaterielle aktiver ud-
gjorde 9,1 mio. kr. mod 6,9 mio. kr. året før.

 

Årets materielle investeringer udgjorde 33,6 mio. kr.,
hvoraf de 12,3 mio. kr. er afholdt i moderselskabet,
væsentligst til udvidelse af produktionskapaciteten,
produktionsudstyr til nyudviklede produkter, produkti-
ons- og kontorinventar samt til nyt ERP-system. De
resterende 21,3 mio. kr. er afholdt i de udenlandske
virksomheder, væsentligst i de asiatiske produktions-
selskaber til anskaffelse af produktionsudstyr.

Afskrivningerne på materielle aktiver udgjorde 33,2
mio. kr. mod 29,4 mio. kr. året før.

Varebeholdninger

Varebeholdningerne er reduceret fra 134,5 mio. kr. til
124,4 mio. kr. Opgjort til uændrede valutakurser er
varebeholdningerne reduceret med 7,7 mio. kr. Årsa-
gen til reduktionen er primært mindre lagerbinding i
det amerikanske datterselskab. | 2004/05 var lagrene
højere som forberedelse til flytning af produktionsfa-
ciliteter i Malaysia samt et større lager af ventilati-
onsposer for at sikre en kontrolleret overgang til en
ny version. Reduktionen skyldes, at disse aktiviteter er
tilendebragt.

Tilgodehavender fra salg

Koncernens tilgodehavender fra salg udgjorde ultimo
regnskabsåret 179,9 mio. kr., hvilket er en stigning på
22,4 mio. kr. i forhold til ultimo 2004/05. Reguleret
for valutakurseffekten er tilgodehavender fra salg ste-
get med 19,6 mio, kr. Væksten i tilgodehavender fra
salg er højere end den organiske omsætningsvækst,
hvilket væsentligst skyldes en høj omsætning i de sid-
ste måneder af regnskabsåret.

 

Likviditet

Koncernens likvider udgjorde 15,1 mio. kr. ved ud-
gangen af regnskabsåret, hvilket er en stigning på
5,3 mio. kr. i forhold til det foregående år. Hertil kom-
mer uudnyttede trækningsmuligheder på bankkredit-
ter, som ultimo regnskabsåret udgjorde 97,9 mio. kr.

Egenkapital

Egenkapitalen er i 2005/06 alene forøget med årets
opnåede resultat og værdiregulering på ikke afvikle-
de termins- og optionsforretninger. Egenkapitalen er
tillagt valutakursreguleringer vedrørende kapitalinte-
resser i datterselskaber samt reguleret for udbetalt

ber 2004/05 er reguleret for effekten af ændringer i
regnskabspraksis ved overgangen til IFRS, hvilket har
øget primoværdien med 0,2 mio. kr.

Langfristede forpligtelser

Den samlede langfristede gæld udgjorde ved udgan-
gen af regnskabsåret 115,9 mio. kr., hvoraf 30,0 mio.
kr. forfalder i det kommende regnskabsår, og 12,2
mio. kr. er udskudt skat. Der er optaget ny langfristet

hvoraf 7,1 mio. kr. er finansiel leasingforpligtelse i nyt
ERP-system og 20 mio. kr. er omlægning af kortfristet
gæld.

Kortfristede forpligtelser

De samlede gældsforpligtelser med fradrag af langfri-
stede forpligtelser udgjorde ultimo 2005/06 170,8
mio. kr., hvilket er en reduktion på 31,7 mio. kr. Re-
duktionen skyldes væsentligst lavere træk på bank-

udbytte for 2004/05. Primo egenkapitalen pr. 1. okto-

finansiering i regnskabsåret 2005/06 på 27,1 mio. kr.,

Andre forpligtelser

Ambu A/S har indgået en 15-årig operationel leasing-

aftale om leasing af koncernens hovedkontor og de
tilhørende produktionslokaler i Ballerup med en rest-
løbetid på 11 år.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde 98,7 mio.
kr. i 2005/06 mod 40,1 mio. kr. året før. Stigningen
kan primært tilskrives reduktion | pengebinding i va-
rebeholdninger og en forbedring af resultatet. Den
reducerede pengebinding i varebeholdninger skyldes
væsentligst lagerreduktion i det amerikanske datter-
selskab.

| 2005/06 blev der netto investeret 46,7 mio. kr. i ma-

terielle og immaterielle aktiver, hvoraf 8,8 mio. kr. var
tilgang, der er finansielt leaset, og som ikke indgår i
pengestrømsopgørelsen. Pengestrømme fra investe-
ringsaktiviteterne udgjorde således i 2005/06 netto
minus 37,9 mio. kr. mod minus 54,7 mio. kr. året før.

Det frie cash flow blev forbedret væsentligt i
2005/06. Det frie cash flow udgjorde 60,8 mio. kr. i
2005/06, mod minus 14,5 mio. kr. i 2004/05, en for-
bedring på 75,3 mio. kr.

Den samlede ændring i likvider udgjorde 5,4 mio. kr.,
hvilket kan henføres til det frie cash flow på 60,8 mio.
kr. reduceret med nedbringelsen af den kortfristede
gæld med 39,6 mio. kr. og den langfristede gæld med
4,1 mio. kr. samt udbetaling af udbytte på 11,7 mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

03/04 04105 05/06

kreditter.
Kapitalstruktur Rentebærende nettogæld
Mio. kr. Mio, kr.
800 250
150
400
100
200 50
0 0
orlo2 — 0203 — 0304 — o4jos —— 05l06 012 02/03
SE Egenkapital BE Langfristet BE Hensættelser —  Kortfristet
gæld gæld

AMBU 2005|2006

 

 

Påtegninger

Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2005 - 30. september 2006 for Ambu A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisen-
de billede af koncernens og selskabets aktiver og passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2006 samt af resultatet af koncernens og selska-
bets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2005 - 30. september 2006.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Balle up, den 30. november 2006

   
    

 

Bestyrels .X :
Mu pe Wa
" N.E. Nielsen jøm Ragle rgån Hartzberg
Adm. direktør Formand |

|

Pt, . le I ie Klerk lever
nng- Jénsen Tor

EN Hanne-Merete Lassen
Kårsten Søndersted-Olsen n Stær

Revisionspåtegning afgivet af selskabets uafhængige revisorer

   

Til aktionærerne i Ambu A/S

Vi har revideret årsrapporten for Ambu A/S for regnskabsåret 1. oktober 2005 - 30. september 2006, der aflægges efter International Financial Re-
porting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Selskabets ledelse har an-
svaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen
med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis under-
søgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledel-
sen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrappor-
ten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september
2006 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2005 - 30. september 2006 i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsno-
terede selskaber.

København, den 30. november 2006

KPMG C. Jespersen Grant Thornton
isionså Statsautoriserp Revisionsaktieselskab

Å

      

 

AMBU 2005|[2006

 

Ambu A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Dan-
mark. Årsrapporten for perioden 1. oktober 2005 -
30. september 2006 omfatter både koncernregnskab
for Ambu A/S og dets datterselskaber (koncernen)
samt separat årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten for Ambu A/S for 2005/06 aflægges i
overensstemmelse med International Financial Repor-
ting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnotere-
de virksomheder, jf. Københavns Fondsbørs" oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber
og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til års-
regnskabsloven.

Nærværende årsrapport er den første årsrapport, der
aflægges efter IFRS. Ved overgangen er anvendt IFRS
1 om førstegangsanvendelse af IFRS.

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærme-
ste 1.000 DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kost-
princip, bortset fra afledte finansielle instrumenter,
der måles til dagsværdi.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt

i sig værdi før den ændrede klassifikation eller dags-
værdi fratrukket salgsomkostninger.

denfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for
sammenligningstallene.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Som følge af overgangen til regnskabsaflæggelse ef-
ter IFRS er den anvendte regnskabspraksis for såvel
koncernen som moderselskabet ændret på enkelte
områder.

Den regnskabsmæssige effekt af overgangen til IFRS
er vist i note 26.

 

for salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæs-

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet ne-

Anvendt regnskabspraksis

Beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Ambu
A/S samt dattervirksomheder, hvori Ambu A/S har be-
stemmende indflydelse på virksomhedens finansielle
og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller
andre fordele fra dens aktiviteter, Bestemmende ind-
flydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller
råde over mere end 50% af stemmerettighederne el-
ler på anden måde kontrollere den pågældende virk-
somhed.

Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men
ikke bestemmende indflydelse, betragtes som asso-
cierede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås ty-
pisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over
mere end 20% af stemmerettighederne men mindre
end 50%.

Virksomheder der ledes i fællesskab med andre be-
tragtes som joint ventures.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammen-
drag af moderselskabets og de enkelte dattervirksom-
heders regnskaber opgjort efter koncernens regn-
skabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter
og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemvæ-
render og udbytter samt realiserede og urealiserede
fortjenester ved transaktioner mellem de konsolidere-
de virksomheder. Urealiserede fortjenester ved trans-
aktioner med associerede virksomheder elimineres i
forhold til koncernens ejerandel i virksomheden. Ure-
aliserede tab elimineres på samme måde som ureali-
serede fortjenester, i det omfang der ikke er sket vær-
diforringelse,

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den
forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes
dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indreg-
nede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunk-
tet.

Fælles ledede virksomheder indregnes efter tilsvaren-
de principper ved pro rata konsolidering og pro rata
eliminering.

 

AMBU 2005| 2006

 

 

   

Anvendt regnskabspraksis

Ikke alle datterselskabernes regnskaber revideres af
moderselskabets revisorer eller disses internationale
forbindelser. Koncernrapporteringen og revisionen
heraf foretages efter retningslinier defineret af mo-
derselskabet og moderselskabets revisorer.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes
i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet.
Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den
konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelses-
tidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for
nyerhvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter præ-
senteres særskilt, jf. nedenfor.

Ved køb af nye virksomheder, hvor Ambu opnår be-
stemmende indflydelse over den købte virksomhed,
anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksom-
heders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventu-
alforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver ind-
regnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra
en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres påli-
deligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Ambu
faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.

For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1.
oktober 2004 eller senere indregnes positive forskels-
beløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden
og dagsværdien af de overtagne identificerbare akti-
ver, forpligtelser og eventualforpligtelser som good-
will under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives
ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første
værdiforringelsestest udføres inden udgangen af
overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill
til de pengestrømsfrembringende enheder, der efter-
følgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med
overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden
funktionel valuta end DKK behandles som aktiver og
forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og
omregnes til den udenlandske enheds funktionelle
valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative
forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultat-
opgørelsen på overtagelsestidspunktet.

For virksomhedssammenslutninger foretaget før den
1. oktober 2004 er den regnskabsmæssige klassifika-
tion af virksomhedssammenslutningen fastholdt efter
den hidtidige regnskabspraksis. Den regnskabsmæs-
sige behandling af virksomhedssammenslutninger før
1. januar 2004 er ikke omarbejdet i forbindelse med
åbningsbalancen pr. 1. oktober 2004. Goodwill pr. 1.

AUS

januar 2004 er således indregnet på grundlag af den
kostpris, der var indregnet i henhold til den hidtidige
regnskabspraksis (årsregnskabsloven og danske regn-
skabsvejledninger) med fradrag af af- og nedskrivnin-
ger frem til 30. september 2004. Goodwill afskrives
ikke efter 1. oktober 2004. Goodwill, der er indregnet
i åbningsbalancen, er testet for værdiforringelse pr. 1.
oktober 2004.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien
af det aftalte vederlag med tillæg af omkostninger,
der direkte kan henføres til overtagelsen. Såfremt
dele af vederlaget er betinget af fremtidige begiven-
heder, indregnes disse dele af vederlaget i kostprisen,
i det omfang begivenhederne er sandsynlige, og ve-
derlaget kan opgøres pålideligt.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af
dattervirksomheder og associerede virksomheder op-
gøres som forskellen mellem salgssummen eller afvik-
lingssummen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt
omkostninger til salg eller afvikling. | det omfang
goodwill fra virksomhedsovertagelser foretaget før

1. januar 2002 er straksafskrevet direkte over egen-
kapitalen, udgør den regnskabsmæssige værdi af
goodwill 0 kr. på salgstidspunktet.

 

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncer-
nen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle
valuta er den valuta, som benyttes i det primære øko-
nomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virk-
somhed opererer.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til. DKK
med transaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta
til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem ba-
lancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgo-
dehavendets eller gældens opståen eller kursen i den
seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen un-
der finansielle poster.

Ved indregning af udenlandske virksomheder omreg-
nes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs,
og balanceposterne omregnes til balancedagens va-
lutakurser. Kursforskelle, opstået ved omregning af
disse virksomheders egenkapital ved årets begyndel-
se til balancedagens valutakurser samt ved omreg-
ning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens
kurs til balancedagens valutakurser, indregnes direkte
i egenkapitalen under en særskilt reserve for valuta-
kursreguleringer.

 

Kursregulering af mellemværender, der anses for en
del af den samlede nettoinvestering i udenlandske
virksomheder, indregnes i koncernregnskabet direkte
| egenkapitalen under en særskilt reserve for valuta-
kursreguleringer og i moderselskabets årsregnskab i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra
handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Po-
sitive og negative dagsværdier af afledte finansielle
instrumenter indgår i andre tilgodehavender hen-
holdsvis anden gæld. Dagsværdier for afledte finan-
sielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle
markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesme-
toder.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne
for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller
en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørel-
sen sammen med ændringer i værdien af det sikrede
aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår
den del, der er sikret.

Ændringer i den del af dagsværdien af afledte finan-
sielle instrumenter, der er klassificeret som og opfyl-
der betingelserne for sikring af fremtidige betalings-
strømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien
af det sikrede, indregnes i egenkapitalen under en
særskilt reserve for sikringstransaktioner, indtil den
sikrede transaktion realiseres. På dette tidspunkt
overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sik-

 

 

 

ringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i
samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af
provenu fra fremtidige lånoptagelser overføres ge-
vinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog
fra egenkapitalen over lånets løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder
betingelserne for behandling som sikringsinstrument,
indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultat-
opgørelsen under finansielle poster.

Resultatopgørelsen

Omsætningen ved salg af varer indregnes i resultat-
opgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til kø-
ber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt
indtægten kan opgøres pålideligt og forventes mod-
taget.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte
vederlag ekskl, moms og afgifter opkrævet på vegne
af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indreg-
nes i nettoomsætningen.

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger,
der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. I pro-
duktionsomkostninger indgår direkte og indirekte
omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og
gager, leje og leasing samt af- og nedskrivninger på
produktionsanlæg.

AMBU 2005|2006

 

 

Anvendt regnskabspraksis

Salgsomkostninger

I salgsomkostningerne indregnes omkostninger til
salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger
samt af- og nedskrivninger.

Udviklingsomkostninger

| udviklingsomkostninger indregnes gager og omkost-
ninger, der direkte og indirekte kan henføres til forsk-
ning, til produktforbedringer og til udvikling af nye
produkter, der ikke opfylder kriterierne for aktivering,
herudover indregnes af- og nedskrivning på aktivere-
de udviklingsomkostninger.

Administrationsomkostninger

| administrationsomkostninger indregnes omkostnin-
ger, der er afholdt i året til ledelse og administration,
herunder omkostninger til det administrative perso-
nale, kontorlokaler og kontoromkostninger samt af-
og nedskrivninger.

Andre driftsindtægter og -omkostninger
indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold til virksomhedernes aktiviteter, herunder for-
tjeneste og tab ved løbende salg og udskiftning af
immaterielle og materielle aktiver samt offentlige til-
skud. Fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og
materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fra-
drag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet.

Finansielle indtægter og omkostninger indehol-
der renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger
vedrørende gæld og transaktioner I fremmed valuta,
amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser,
herunder finansielle leasingforpligtelser, samt tillæg
og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v.
Endvidere medtages realiserede og urealiserede ge-
vinster og tab vedrørende afledte finansielle instru-
menter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og
fælles ledede virksomheder indtægtsføres i modersel-
skabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor ud-
byttet deklareres.

Skat af årets resultat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og æn-
dring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen
med den del, der kan henføres til årets resultat, og
direkte i egenkapitalen med den del, der kan henfø-
res til posteringer direkte i egenkapitalen.

Skat afsættes på grundlag af de skatteregler og skat-
tesatser, der er gældende i de respektive lande.

AMBU 20052006

Balancen
Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen
til kostpris som beskrevet under ”Virksomhedssam-
menslutninger”. Efterfølgende måles goodwill til
kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger.
Der foretages ikke amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til
koncernens pengestrømsfrembringende enheder på
overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af penge-
strømsfrembringende enheder følger den ledelses-
mæssige struktur og interne økonomistyring. Som føl-
ge af integrationen af overtagne virksomheder i den
bestående koncern vurderer ledelsen, at det laveste
niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvor-
til den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan allo-
keres, er koncernen som helhed.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og
identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, til-
strækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt
marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden
kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille,
markedsføre eller anvende projektet, indregnes som
immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres
pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den
fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dæk-
ke produktions-, salgs- og administrationsomkostnin-
ger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige udvik-
lingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, ef-
terhånden som omkostningerne afholdes.

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter gager og andre omkostninger,
der kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives
udviklingsprojekter lineært over den vurderede øko-
nomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet er
klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis
5 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuel-
le nedskrivninger.

Rettigheder i form af forhandlerrettigheder og li-
censer m.v. måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger. Rettigheder afskrives li-
neært over den resterende aftaleperiode eller brugsti-
den, hvis denne er kortere.

 

 

Andre immaterielle aktiver, herunder immateriel-
le aktiver erhvervet i forbindelse med virksomheds-
sammenslutninger, måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immateri-
elle aktiver afskrives lineært over den forventede
brugstid.

Immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid afskri-
ves dog ikke, men testes årligt for værdiforringelse.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, investeringsejendomme, tekni-
ske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsma-
teriel og inventar måles til kostpris med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkost-
ninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tids-
punkt, hvor aktivet er klar til brug. For egenfremstille-
de aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte
omkostninger til materialer, komponenter, underleve-
randører og løn. Kostprisen på et samlet aktiv opde-
les i separate bestanddele, der afskrives hver for sig,
såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er for-
skellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til
laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutids-
værdien af de fremtidige minimumsleasingydelser.
Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaf-
talens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller
en tilnærmet værdi for denne.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/
komponenternes forventede brugstid, der udgør:

 

Bygninger 25 år
Bygningsinstallationer 10 år
Tekniske anlæg og maskiner 2-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen
til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle
nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffel-
sestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrap-
værdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører
afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdi-
en indregnes virkningen for afskrivninger fremadret-
tet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

 

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under
henholdsvis produktions-, distributions- samt admini-
strationsomkostninger, i det omfang afskrivninger
ikke indgår i kostprisen for egenfremstillede aktiver.

Kapitalandele i dattervirksomheder og fælles
ledede virksomheder måles til kostpris i modersel-
skabets årsregnskab. Såfremt der er indikation for
værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest.
Overstiger kostprisen genindvindingsværdien, ned-
skrives til denne lavere værdi.

Kostprisen reduceres med modtaget udbytte, der
overstiger den akkumulerede indtjening efter overta-
gelsestidspunktet.

Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar
brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang
inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende
udviklingsprojekter testes tilsvarende årligt for værdi-
forringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for
værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede
aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvor-
til goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvin-
dingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den
regnskabsmæssige værdi er højere. Nedskrivning af
goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgø-
relsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes
kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive
udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede
aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indika-
tion af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til
stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Gen-
indvindingsværdien er den højeste af aktivets dags-
værdi med fradrag af forventede afhændelsesomkost-
ninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes
som nutidsværdien af forventede fremtidige penge-
strømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembrin-
gende enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regn-
skabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pen-
gestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets el-
ler den pengestrømsfrembringende enheds genind-
vindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i
resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-,
salgs-, udviklings- samt administrationsomkostninger.

 

AMBU 2005|2006

 

Anvendt regnskabspraksis

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Ned-
skrivninger på andre aktiver tilbageføres i det om-
fang, der er sket ændringer i de forudsætninger og
skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger til-
bageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabs-
mæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssi-
ge værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter
FIFO-metoden eller nettorealisationsværdien, såfremt
denne er lavere,

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpema-
terialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjem-
tagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under
fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpemate-
rialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostnin-
ger. Nettorealisationsværdien opgøres som salgssum
med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og om-
kostninger, der afholdes for at effektuere salget.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med
fradrag af individuelle nedskrivninger.

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under ak-
tiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende ef-
terfølgende regnskabsår og måles til kostpris.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på
tidspunktet for vedtagelse på den ordinære general-
forsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som
forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på be-
slutningstidspunktet.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for
egne aktier indregnes direkte i overført resultat i
egenkapitalen. Provenu ved salg af egne aktier hen-
holdsvis udstedelse af aktier i Ambu A/S i forbindelse
med udnyttelse af aktieoptioner eller medarbejderak-
tier føres direkte på egenkapitalen.

 

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncern-

| Reserve for valutakursregulering
regnskabet omfatter kursdifferencer, opstået ved om-

 

regning af regnskaber for udenlandske virksomheder
til DKK. Reserve for valutakursregulering er nulstillet
1. oktober 2004 i overensstemmelse med IFRS 1.

Medarbejderydelser

Pensionsforpligtelser og lignende
langfristede forpligtelser

Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsaf-
taler med en række af koncernens ansatte.

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensions-
ordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste
pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber,
indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de op-
tjenes, og skyldige indbetalinger indregnes i balancen
under anden gæld.

Koncernen har ingen ydelsesbaserede pensionsfor-
pligtelser eller lignende forpligtelser.

Medarbejderaktier

Når Ambu-koncernens medarbejdere gives mulighed
for at tegne aktier til en kurs, som er lavere end mar-
kedskursen, indregnes favørelementet som en om-
kostning under personaleomkostninger. Modposten
hertil indregnes direkte under egenkapitalen. Favør-
elementet opgøres på tegningstidspunktet som for-
skellen mellem dagsværdien og tegningskursen for
de tegnede aktier.

Betalbar skat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel
skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere
års skattepligtige indkomster samt for betalte aconto-
skatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver
og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat
af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt
ikke-afskrivningsberettiget goodwill. Udskudte skat-
teaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberet-
tigede skattemæssige underskud, indregnes under
andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de
forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat
af fremtidig indtjening eller ved modregning i ud-
skudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske
skatteenhed.

 

 

AMBU 2005|2006

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende
foretagne elimineringer af urealiserede koncerninter-
ne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler
og skattesatser i de respektive lande, der med balan-
cedagens lovgivning vil være gældende, når den ud-
skudte skat forventes udløst som aktuel skat. Æn-
dring i udskudt skat som følge af ændringer i skatte-
satser indregnes i resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen
som følge af en begivenhed indtruffet før eller på ba-
lancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og
det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske for-
dele for at indfri forpligtelsen.

Garantiforpligtelser indregnes i takt med salg af varer
og tjenesteydelser baseret på niveauet for afholdte
garantiomkostninger i tidligere regnskabsår.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved lånopta-
gelse til det modtagne provenu efter fradrag af af-
holdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende peri-
oder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret
kostpris ved anvendelse af ”den effektive rentes me-
tode”, således at forskellen mellem provenuet og den
nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle omkostninger over låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitali-
serede restleasingforpligtelse på finansielle leasing-
kontrakter, målt til amortiseret kostpris.

Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Leasing
j Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i fi-
nansielle og operationelle leasingforpligtelser.

En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i
al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje
det leasede aktiv. Andre leasingaftaler klassificeres
som operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt lea-
sede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskre-
vet i afsnittene om Materielle aktiver henholdsvis Fi-
nansielle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingafta-
ler indregnes lineært i resultatopgørelsen over lea-
singperioden.

 

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under for-
pligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende
indtægter i de efterfølgende år, målt til kostpris.

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede ak-
tiver, som er bestemt for salg. Aktiver, der er bestemt
for salg, måles til den laveste værdi af den regn-
skabsmæssige værdi på tidspunktet for klassifikatio-
nen som "bestemt for salg” eller dagsværdien med
fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amor-
tiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klas-
sificeres som ”bestemt for salg”.

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første
klassifikation som ” bestemt for salg”, og gevinster
eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af
den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med
fradrag af salgsomkostninger indregnes i resultatop-
gørelsen underposten andre driftsindtægter og -om-
kostninger. Gevinster og tab oplyses i noterne.

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i
særskilte linjer i balancen, og hovedposterne specifi-
ceres | noterne,

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt
på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for
året, årets forskydning i likvider samt likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den in-
direkte metode som resultat før skat reguleret for
ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital,
modtagne og betalte renter, modtagne udbytter samt
betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter be-
taling | forbindelse med køb og salg af virksomheder
og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle
og andre langfristede aktiver samt køb og salg af
værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som
ikke-likvide transaktioner.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter æn-
dringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapi-
tal og omkostninger forbundet hermed samt optagel-
se af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg
af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabs-
deltagere.

 

 

AMBU 2005| 2006

 

Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver
indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld.

Likvider omfatter likvide beholdninger. Pengestrømme
i andre valutaer end DKK omregnes med gennemsnit-
lige valutakurser, med mindre disse afviger væsentligt
fra transaktionsdagens kurser.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmentet, der er
koncernens primære segmenteringsformat, og geo-
grafiske markeder — det sekundære format. Segmen-
terne følger koncernens risici samt den ledelsesmæs-
sige og interne økonomistyring. Segmentoplysninger-
ne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens
anvendte regnskabspraksis.

AMBU 2005|2006

Selskabet leverer medicotekniske produkter til hele
verdensmarkedet. Bortset fra omsætningen af de for-
skellige produkter er der ikke strukturelle og organi-
satoriske forhold, der muliggør en opdeling af indtje-
ningen på de forskellige produkter, idet afsætnings-
kanalerne, kundetyperne, og salgsorganisationerne er
sammenfaldende på alle væsentlige markeder. Herud-
over er produktionsprocesserne og den interne styring
og rapportering sammenfaldende, hvilket betyder, at
alt andet end omsætningen styres på totalniveau.

Nøgletal

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie
(EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse
med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefa-
linger & Nøgletal 2005”.

 

 

 

Resultatopgørelse
1. oktober - 30. september
Koncern Moderselskab

1.000 kr. Note 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Nettoomsætning 1 715.861 653.908 504.827 494.380
Produktionsomkostninger 2 (348.510) (312.971) (347.373) (336.186)
Bruttoresultat 367.351 340.937 157.454 158.194
Salgsomkostninger 2 (147.394) (143.941) (36.569) (37.680)
Udviklingsomkostninger 2 (27,168) (21.066) (27.168) (20.957)
Ledelse og administration 2,3 (108.654) (105.473) (57.607) (56.224)
Andre driftsindtægter 0 321 0 321
Andre driftsudgifter 20 (1.469) (2,500) (1.455) (3.061)
Primær drift (EBIT) 82.666 68.278 34.655 40.593
Finansindtægter 4 282 1.074 887 606
Finansudgifter 5 (12.642) (8.700) (12.183) (7.836)
Resultat før skat (PBT) 70.306 60.652 23.359 33.363
Skat 6 (21.891) (15.277) (6.130) (6.319)
ÅRETS RESULTAT 48.415 45.375 17.229 27.044
Overskudsdisponering
Foreslået udbytte for året 17.680 11.786
Overført til egenkapital 30.735 33.589

48.415 45.375
Resultat pr. aktie i kr. 10
Resultat pr. aktie (EPS) 4 4
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 4 4

 

 

AMBU 2005|2006

Balance

30. september

Aktiver Koncern Moderselskab
1.000 kr. Note 30.09.06 30.09.05 30.09.06 30.09.05

Langfristede aktiver

Immaterielle aktiver 8
Færdiggjorte udviklingsprojekter 40.310 28.507 40.310 28.507
Rettigheder 0 0 0 0
Goodwill 121.134 121.134 121.134 121.134
Udviklingsprojekter under udførelse 5,766 10.463 5.766 10.463
167.210 160.104 167.210 160.104
Materielle aktiver 9
Investeringsejendom 3.535 3.819 0 0
Grunde og bygninger 74.453 61.519 39.490 42.706
Produktionsanlæg og maskiner 66.940 69.733 44.512 49,921
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 21.682 14,598 15.455 8.220 |
Forudbet. og anlæg under opførelse 10.970 32.126 8.912 16.204

177.580 181.795 108.369 117.051

Andre langfristede aktiver

Aktier i datterselskaber 7 - - 61.886 61.886
Tilgodehavende i datterselskaber - - 5.022 5.022
Kapitalandele i fælles ledet virksomhed - - 4.561 6.016
Udskudt skatteaktiv 13 2.634 2.321 0 0

2.634 2.321 71.469 72.924
Langfristede aktiver i alt 347.424 344.220 347.048 350.079

Kortfristede aktiver

Varebeholdninger

Varebeholdninger 11 124.435 134.510 47.331 55.819
Tilgodehavender 12

Tilgodehavende fra salg 179.863 157,512 44.115 37.077
Tilgodehavende hos datterselskaber - - 136.810 156.222
Tilgodehavende hos fælles ledet virksomhed - - 0 2.211
Andre tilgodehavender 10.154 5.714 1.934 1.399
Forudbetalt selskabsskat 14 793 703 0 806
Forudbetalinger 0 6.740 0 1.243

 

190.810 170.669 182.859 198.958

Likvider 15.066 9,760 0 0
Ejendom bestemt for salg 7,20 0 10.589 0 0
Kortfristede aktiver i alt 330.311 325.528 230.190 254.777
AKTIVER I ALT 677.735 669.748 577.237 604.856

 

AMBU 2005|2006

 

 

Balance

30. september

Passiver
1.000 kr.

Egenkapital

Aktiekapital

Reserve for sikringstransaktioner
Reserve for valutakursregulering
Foreslået udbytte

Overført resultat

Egenkapital i alt

Forpligtelser

Langfristede forpligtelser
Kreditinstitutter
Hensættelse til udskudt skat

Kortfristede forpligtelser

Kortfristet andel af langfristet gæld
Bankgæld

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Gæld til datterselskaber

Gæld til fælles ledet virksomhed
Selskabsskat

Anden gæld

Forpligtelser i alt

PASSIVER I ALT

Pantsætninger

Operationel leasing
Nærtstående parter
Valutatermins- og optionskontrakter
Andre driftsudgifter
Eventualforpligtelser
Ikke-kontante transaktioner
Ledelsens skøn
Efterfølgende begivenheder
Ny regnskabsregulering
Effekt af overgang til IFRS

Note

15
13

14

16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26

Koncern

30.09.06 30.09.05
117.864 117.864
(37) (1.221)

548 4.840
17.680 11.786
255.013 224.231
391.068 357.500
73.703 75.900
12.207 6.845
29.994 26.974
67.613 107.199
33.654 29.471
9,604 0
59,892 65.859
286.667 312.248
677.735 669.748

Moderselskab

30.09.06

117.864
(37)

17.680
163.394

298.901

72.048
17.659

29.994
55.984
24.576
46.155

3.908

1.994
26.019

278.337

577.237

30.09.05

117.864
(1.221)

11.786
163.798

292.227

74.050
14.993

26.129
87.293
23.991
47.819

0

0
38.354

312.629

604.856

 

ALU Æ GER PAS

 

 

Pengestrømsopgørelse

1. oktober - 30. september

1.000 kr.

Årets resultat
Reguleringer
Ændring i driftskapital

Pengestrømme fra drift før finansielle poster
Renteindbetalinger og lignende
Renteudbetalinger og lignende

Pengestrømme fra ordinær drift
Betalt selskabsskat

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Køb af anlægsaktiver
Salg af anlægsaktiver

Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Frit cash flow

Afdrag på langfristet gæld
Optagelse af gæld til kreditinstitutter
Forskydning i kortfristet bankgæld
Betalt udbytte

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Ændring i likvider

Likvider primo
Kursregulering af likvider

Likvider ultimo

Note A: Reguleringer

Afskrivninger

Nedskrivning i fælles ledet virksomhed
Renter og lignende, netto

Skat af årets resultat

Note B: Ændring i driftskapital

Ændring i varebeholdninger

Ændring i tilgodehavender

Forskydning i mellemværender med koncernselskaber
Ændring i leverandørgæld m.v.

AMBU 2005|2006

Note

22

22

Koncern
2005/06 2004/05
48.415 45,376
77.939 60.062
(7.515) (44.680)
118.839 60.758
282 1.073
(12.642) (8.700)
106.478 53.131
(7.755) (13.005)
98.723 40.126
(40.990) (58.329)
3.108 3.661
(37.882) (54.668)
60.841 (14.542)
(4.154) 0
0 (25.838)
(39.586) 54,132
(11.739) (11.740)
(55.479) 16.554
5.362 2.012
9.760 7.748
(56) 0
15,066 9.760
42.219 34.658
1.469 2.500
12.360 71.627
21.891 15.277
71.939 60.062
6.606 (28.897)
(13.276) (21.011)
(845) 5.228
(7.515) (44.680)

Moderselskab

2005/06

17.229
48.765
15.919

81.913
887
(12.183)

70.617
(1.124)

69.493

(28.485)
177

(28.308)
41.185
(2.002)
0
(27.444)
(11.739)
(41.185)

0

29.884
1.455
11.296
6.130

48.765
8.488
21.623
(2.631)
(11.561)

15.919

2004/05

27.044
43.316
(38.692)

31.668
606
(7.836)

24.438
(1.272)

23.166

(30.245)
1.036

(29.209)
(6.043)

(23.028)

0
40.810
(11.739)

6.043

27.267
2.500
7.230
6.319

43.316

(17.128)
3.136

(27.281)
2.581

(38.692)

 

 

Egenkapitalopgørelse

Koncern

1.000 kr.

Egenkapital 1. oktober 2004
Effekt af ændring i regnskabs-
praksis ved overgang til IFRS

Egenkapital 1. oktober 2004

Årets resultat
Værdiregulering,
Ej afvikl. term.forr.
Valutakursregulering,
Udenlandske datterselskaber
Skat af sikringstransaktioner

Totalindkomst

Kapitaludvidelse
Overført

Udloddet udbytte
Udbytte, egne aktier
Salg af egne aktier
Foreslået udbytte

Egenkapital 30. september 2005

Årets resultat
Værdiregulering,
Ej afvikl. term.forr.
Valutakursregulering,
Udenlandske datterselskaber
Skat af sikringstransaktioner

Totalindkomst
Udloddet udbytte
Udbytte, egne aktier
Salg af egne aktier

Foreslået udbytte

Egenkapital 30. september 2006

 

 

Aktiekapital

58.932

58.932

58.932

117.864

117.864

Overkurs ved
emission

108.841

108.841

(58.932)
(49.909)

Reserve for
sikrings-
transaktioner

94

94

(1.790)

475

(1.315)

(1.221)

1.644

(460)

1.184

(37)

Reserve for
valutakurs-

regulering

4.840

4.840

4.840

(4.292)

(4.292)

548

Overført
resultat

140.580
106
140.686

45.375

45.375

49.909

47
(11.786)

224.231

48.415

48.415

47

(17.680)

255.013

Foreslået
udbytte

11.786

11.786

(11.786)

11.786

11.786

(11.786)

17.680

17.680

l alt

320.139
200
320.339
45.375
(1.790)

4.840
475

48.900

(11.786)
47

357.500
48.415
1.644

(4.292)
(460)

45.307

(11.786)
47

391.068

AUUEDÆERPÆU US

 

Moderselskab

1.000 kr.

Egenkapital 1. oktober 2004
Effekt af ændring i regnskabs-
praksis ved overgang til IFRS

Egenkapital 1. oktober 2004

Årets resultat
Værdiregulering,
Ej afvikl. term.forr.
Valutakursregulering,
Udenlandske datterselskaber
Skat af sikringstransaktioner

Totalindkomst

Kapitaludvidelse
Overført

Udloddet udbytte
Udbytte, egne aktier
Salg af egne aktier
Foreslået udbytte

Egenkapital 30. september 2005

Årets resultat
Værdiregulering,

Ej afvikl. term.forr.
Skat af sikringstransaktioner

Totalindkomst

Kapitaludvidelse
Udloddet udbytte
Udbytte, egne aktier
Salg af egne aktier
Foreslået udbytte

Egenkapital 30. september 2006

 

AMBU 2005|[2006

Egenkapitalopgørelse

Aktiekapital

58.932

58.932

58.932

117.864

117.864

Nettoopskriv-
Reserve for ning efter
Overkurs ved — sikrings- indre værdis
emission — transaktioner metode
108.841 - 34.211
- 94 (34.211)
108.841 94 -
(1.790)
475
- (1.315) -
(58.932)
(49.909)
- (1.221) -
1.644
(460)
- 1.184 -
- (37) -

Overført
resultat

106.369
(12.728)
93.641

21.044

4.943

31.987

49,909
47
(11.786)
163.798

17.229

17.229

47

(17.680)

163.394

Foreslået
udbytte

11.786

11.786

(11.786)

11.786

11.786

(11.786)

17.680

17.680

! alt

320.139
(46.845)
273.294
27.044
(1.790)

4.943
475

30.672

 

(11.786) |
47

292.227
17.229

1.644
(460)

18.413

(11.786)
47

298.901

 

 

Noter

Koncern

1.000 kr. 2005/06 2004/05
Note 1. Nettoomsætning
Geografisk — segment
Europa 430.792 400.677
Nordamerika 219.414 191.737
Øvrige markeder 65,655 61.494
Nettoomsætning i alt 715.861 653.908

Koncern 2005/06 Koncern 2004/05
1.000 kr. Materielle Materielle

Segment- investe- Segment- investe-

aktiver ringer aktiver ringer
Europa 435.160 17.592 429.405 14.381
Nordamerika 92.130 179 106.712 1.454
Øvrige markeder 150.445 15.838 133.631 27.010

677.735 33.609 669.748 42.844

Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsvilkår.

 

Koncern Moderselskab
1.000 kr. 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Note 2. Personaleudgifter og afskrivninger
Under funktionsomkostninger er medtaget personaleudgifter med følgende beløb:
Produktionsomkostninger 99,394 108.409 79.452 92.576
Salgsomkostninger 87.753 86.261 18.403 19.690
Udviklingsomkostninger 15.585 12.436 14,550 11.522
Ledelse og administration 65.473 56.257 38.668 32.525
Personaleudgifter i alt 268.205 263.363 151.072 156.313
Personaleudgifter specificeres således:
Lønninger og gager 238.202 232.391 137.072 140.184
Vederlag til direktion 4.280 3.337 4.280 3.337
Vederlag til bestyrelse 975 1.075 975 1.075
Pensionsbidrag 8.220 10.028 6.534 8.647
Udgifter til social sikring 16.527 16.531 2.211 3.070
Personaleudgifter i alt 268.205 263.363 151.072 156.313
Gennemsnitligt antal beskæftigede 1.221 1.280 331 358

Ambu-koncernen har kun bidragsbaserede pensionsordninger, hvor Ambu er forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag. I forbindelse med de bidragsbase-
rede ordninger bærer koncernen ikke risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet.

 

 

AMBU 2005| 2006

Noter

Koncern Moderselskab
1.000 kr. 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Note 2. Personaleudgifter og afskrivninger, fortsat
Under funktionsomkostninger er medtaget afskrivninger (og nedskrivninger)
af immaterielle og materielle anlægsaktiver med følgende beløb:
Produktionsomkostninger 25.889 22.319 17.633 16.751
Salgsomkostninger 835 863 107 71
Udviklingsomkostninger (immaterielle) 9.050 6.922 9.050 6.922
Udviklingsomkostninger (materielle) 432 1.208 432 1.208
Ledelse og administration 4.919 3.668 2,919 1.630
Afskrivninger og nedskrivninger i alt 41.125 34.979 30.140 26.587 |
Note 3. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Samlet honorar, KPMG 1.532 1.272 710 616
Samlet honorar, Grant Thornton 100 97 100 97
Samlet honorar, andre 642 798 0 0
Samlet honorar i alt 2.274 2.167 810 713
Heraf andre ydelser end revision, KPMG 494 267 285 201
Heraf andre ydelser end revision, andre 291 461 0 0
Note 4. Finansindtægter
Renteindtægter af lån til datterselskaber 0 0 887 0
Renteindtægter 282 835 0 368
Valutakursgevinst, netto 0 239 0 238
282 1.074 887 606

Note 5. Finansudgifter
Renteudgifter 9,206 8.398 8.507 7.836
Valutakurstab, netto 3.436 302 3.676 0

12.642 8.700 12.183 7.836

 

 

KN AMBU 2005|2006

   

Noter

Koncern Moderselskab

1.000 kr. 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Note 6. Skat af årets resultat
Aktuel skat 17.829 12,601 4.399 3.894
Regulering tidligere år (819) (979) (935) (1.242)
Udskudt skat 4.881 3.866 2.666 3.878
Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 30% til 28% 0 (211) 0 (211)
Skat af årets resultat i alt 21.891 15.277 6.130 6.319
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 28% skat af årets resultat før skat 19.686 16.754 6.541 9.342
Regulering tidligere år (819) (979) (935) (979)
Regulering af beregnet skat i udenlandske, tilknyttede virksomheder i forhold til 28% 2.500 (1.007) 0 0
Nedsættelse af dansk selskabsskat 0 (211) 0 (211)
Skatteeffekt af:
Ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt 524 720 524 0
Ikke-skattepligtige indtægter i øvrigt 0 0 0 (1.833)

21.891 15.277 6.130 6.319

 

 

 

UENS RUDS

Noter

Aktier Fælles ledet

datterselskaber virksomhed
Note 7. Finansielle anlægsaktiver i moderselskabet
Anskaffelsessum primo 61.886 9.077
Afgang 0 0
Anskaffelsessum ultimo 61.886 9.077
Værdiregulering primo 0 (3.061)
Årets opskrivning 0 0
Årets nedskrivning 0 (1.455)
Kursregulering 0 0
Værdiregulering ultimo 0 (4.516)
Bogført værdi pr. 30. september 61.886 4.561
Aktier i datterselskaber

Ek

Datterselskaber
100%-ejet Hjemsted Etab. Aktiekapital, nominel
Ambu Inc. USA 1983 USD 250.000
Ambu S.A.R.L Frankrig 1989 EUR 170.245
Ambu Ltd. England 1991 GBP 1.000
Ambu (Deutschland) GmbH Tyskland 1992 EUR 51.129
Ambu S.r.l Italien 1992 EUR 68.200
Ambu S.L Spanien 1993 EUR 67.313
Ambu Sdn. Bhd. Malaysia 1995 MYR 2.400.000
Ambu (China) Ltd. Kina 1998 RMB 6.623.760
Ambu Japan KK Japan 2000 JPY 20.000.000
Ambu of 2003 Sdn. Bhd. Malaysia 2003 MYR 1.300.000
Ejendomsselskabet Sdr. Ringvej 49, 50% ejet Danmark 2001 DKK 18.000.000
Fælles ledet virksomhed
1.000 kr. 2005/06 2004/05
Omsætning 0 0
Årets resultat (1.455) (3.061)
Kortfristede aktiver 4.570 8.282
Kortfristede forpligtelser 9 2.266
Ejendommen er solgt i 2005/06, og Ejendomsselskabet Sdr. Ringvej 49 likvideres i 2006/07. Forud for afhændelsen er der i 2005/06 foretaget nedskrivning
på Ejendomsselskabet Sdr. Ringvej 49 som følge af værdiforringelsestest. Grundlaget for den fælles ledelse er baseret på aktionæroverenskomst.

 

 

pl AMBU 2005|2006

   

Noter

Note 8. Immaterielle aktiver

Koncern 2005/06

 

1.000 kr. Færdiggjorte Udviklings
udviklings- projekter under
projekter Rettigheder Goodwill udførelse I alt

Anskaffelsessum primo 39.764 0 121,134 12.529 173.427
Tilgang i året 0 0 0 16.156 16.156
Afgang i året 0 0 0 0 0
Overført i året 20.631 0 0 (20.631) 0
Anskaffelsessum ultimo 60.395 0 121.134 8.054 189.583
Af- og nedskrivninger primo 11.257 0 0 2.066 13.323
Kursregulering 0 0 0 0 0
Tilbageførsel ved salg 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 222 222
Årets afskrivninger 8.828 0 0 0 8.828
Af- og nedskrivninger ultimo 20.085 0 0 2.288 22.373
Bogført værdi ultimo 40.310 0 121.134 5.766 167.210
Afskrives over 5 år 10 år - - -
Moderselskab 2005/06

Anskaffelsessum primo 39.764 0 121.134 12.529 173.427
Tilgang i året 0 0 0 16.156 16.156
Afgang i året 0 0 0 0 0
Overført i året 20.631 0 0 (20.631) 0
Anskaffelsessum ultimo 60.395 0 121.134 8.054 189.583
Af- og nedskrivninger primo 11.257 0 0 2.066 13.323
Tilbageførsel ved salg 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 222 222
Årets afskrivninger 8.828 0 0 0 8.828
Af- og nedskrivninger ultimo 20.085 0 0 2.288 22.373
Bogført værdi ultimo 40.310 0 121.134 5.766 167.210
Afskrives over 5 år 10 år - - -

Ledelsen har pr. 30. september 2006 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund heraf ikke fundet
grundlag for at nedskrive på goodwill. Ved nedskrivningstesten sammenholdes den pengestrømsfrembringende enheds tilbagediskonterede cash flow med
de regnskabsmæssige værdier. Cash flows baseres på budgetter og strategiplanen for årene 2006/07 og 2007/08 samt en skønnet vækst for perioden til og
med 2010/2011, samt en forventet vækst i terminalperioden på min. 4%. Ved tilbagediskontering er anvendt den vejede kapitalomkostning svarende til 8%
efter skat.

Der er foretaget værdiforringelsestest på alle udviklingsprojekter. Værdiforringelsestesten har i 2004/05 givet anledning til nedskrivning på igangværende
udviklingsprojekter på t.kr. 2.066 og i 2005/06 på t.kr. 222. Nedskrivningen skyldes, at disse igangværende udviklingsprojekter er lukket ned i årets løb.

 

 

AMBU 2005|2006

 

Noter

Note 8. Immaterielle aktiver, fortsat

Koncern 2004/05

1.000 kr.

Anskaffelsessum primo
Kursregulering

Tilgang i året

Afgang i året

Overført i året
Anskaffelsessum ultimo
Af- og nedskrivninger primo
Kursregulering

Tilbageførsel ved salg

Årets nedskrivninger

Årets afskrivninger

Af- og nedskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Afskrives over

Moderselskab 2004/05

Anskaffelsessum primo
Tilgang i året

Afgang i året

Overført i året
Anskaffelsessum ultimo
Af- og nedskrivninger primo
Tilbageførsel ved salg

Årets nedskrivninger

Årets afskrivninger

Af- og nedskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Afskrives over

AMBU 2005|2006

Færdiggjorte
udviklings-
projekter

21.091
0

171

0
18.502
39.764
6.401
0

0

0

4.856
11.257
28.507
5 år

21.091
171

18.502
39.764
6.401

4.856
11.257
28.507

5 år

Rettigheder

1.179
29

0
(1.208)
0

0

959
28
(987)

(== >]

-
oo
cu
a

KK K-K-K-K-K-K-

EN
oOo
Ok
=

Goodwill

127.996
0

0
(6.862)

121.134

DBSOC0DdGSOOGD OD

121.134

121.134

121.134

DOGS Oo

121.134

Udviklings-
projekter under
udførelse

16.034

0

15.314
(317)
(18.502)

12.529

0

0

0

2.066

2.066
10.463

16.034
15.314
(317)
(18.502)
12.529

2.066

2.066
10.463

l alt

166.300
29
15.485
(8.387)
0
173.427
7.360
28
(987)
2.066
4.856
13.323
160.104

158.259

15.485
(317)

0

173.427

6.401

0

2.066

4,856

13.323

160.104

 

 

 

Noter

Note 9. Materielle aktiver

Koncern 2005/06

1.000 kr. Produktions- Andre anlæg,  Forudbet. og

Investerings- —… Grunde/ anlægog — driftsmateriel — anlæg under

ejendom Bygninger maskiner og inventar opførelse l alt

Anskaffelsessum primo 5.843 103.387 187.624 41.611 32.125 370.590
Kursregulering (4) (980) (794) (318) (14) (2.111)
Tilgang i året 0 4.093 10.389 5.247 13.880 33.609
Afgang i året 0 0 (222) (4.931) 0 (5.153)
Overført i året 0 15.521 8.871 10.631 (35.022) 0
Anskaffelsessum ultimo 5.839 122.020 205.867 52.239 10.970 396.935
Afskrivninger primo 2.024 41.868 117.890 27.013 0 188.794
Kursregulering (1) (101) (250) (211) 0 (563)
Tilbageførsel ved salg 0 0 (33) (2.012) 0 (2.045)
Årets afskrivninger 281 5.801 21.321 5.766 0 33.169
Afskrivninger ultimo 2.304 47.567 138.927 30.557 0 219.355
Bogført værdi ultimo 3.535 74.453 66.940 21.682 10.970 177.580
Heraf finansielt leasede aktiver 0 2.236 0 9.091 0 11.327
Afskrives over 10-25 år 10-25 år 2-10 år 3-5 år - -
Moderselskab 2005/06
Anskaffelsessum primo 0 79.150 159.098 26.510 16.204 280.962
Tilgang i året 0 0 0 0 12.328 12.328
Afgang i året 0 0 (10) (1.180) 0 (1.190)
Overført i året 0 119 8.871 10,631 (19.620) 0
Anskaffelsessum ultimo 0 79.269 167.959 35.961 8.912 292.100
Afskrivninger primo 0 36.444 109.177 18.290 0 163.911
Tilbageførsel ved salg 0 0 (7) (1.006) 0 (1.013)
Årets afskrivninger 0 3.336 14,277 3.221 0 20.834
Afskrivninger ultimo 0 39.780 123.447 20.505 0 183.732
Bogført værdi ultimo 0 39.490 44.512 15.455 8.912 108.369
Heraf finansielt leasede aktiver 0 0 0 9.091 0 9.091
Afskrives over 10-25 år 10-25 år 2-10 år 3-5 år - -

Der er ingen kontraktlige forpligtelser til køb af langfristede materielle aktiver.

Investeringsejendommen i Tyskland er indregnet til bogført værdi, som vurderes af selskabet i overensstemmelse med dagsværdien. Ambu har forpligtelsen
til at vedligeholde og forsikre ejendommen. Der er i både 2004/05 og 2005/06 indregnet t.kr. 403 i lejeindtægt. Der er i 2005/06 indregnet t.kr. 345 og i
2004/05 t.kr. 331 i direkte omkostninger.

 

 

 

AMBU 2005|2006

 

Noter

Note 9. Materielle aktiver, fortsat
Koncern 2004/05

1.000 kr.

Anskaffelsessum primo
Kursregulering

Tilgang i året

Afgang i året

Overført i året
Anskaffelsessum ultimo
Afskrivninger primo
Kursregulering
Tilbageførsel ved salg
Årets afskrivninger
Afskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Heraf finansielt leasede aktiver
Afskrives over

Moderselskab 2004/05

Anskaffelsessum primo
Tilgang i året

Afgang i året

Afgang til datterselskaber
Overført i året
Anskaffelsessum ultimo
Afskrivninger primo
Tilbageførsel ved salg
Årets afskrivninger
Afskrivninger ultimo
Bogført værdi ultimo
Heraf finansielt leasede aktiver
Afskrives over

AMBU 2005|2006

Investerings-
ejendom

5.827
16

0

0

0
5.843
1.733
5

0

287
2.024
3.819
0
10-25 år

Fr DODSDQDOQOSOOQ0DODOGDODODOGEO ODO O

>
NMN
vi
Ox
=

Grunde/
Bygninger

100.857
1.054
332

0

1.144
103.387
36.528
112

0

5.227
41.868
61.519
2.420
10-25 år

78.274
0

0

0

875
79.149
33.076
0

3.367
36.443
42.706
0

10-25 år

Produktions-
anlæg og
maskiner

171.514
1.007
6.510

(3.619)
12.212
187.624
100.577
270
(1.479)
18.523
117.891
69.733
0

2-10 år

152.361
0

(1.025)

0

7.163
159.099
95.348
(518)
14,348
109.178
49.921
0

2-10 år

Andre anlæg,
driftsmateriel
og inventar

38.187
368
2.857
(3.667)
3.866
41.611
24.150
232
(2.684)
5.315
27.013
14.598
1.163
3-5 år

Forudbet. og
anlæg under
opførelse

16.137
65
33.145
0
(17.221)
32.126

SOJOO0OOo oo

32.126

15.024
13.598
0

0
(12.418)
16.204

I alt

332.522
2.510
42.844
(7.286)
0
370.591
162.988
619
(4.163)
29.352
188.796
181.795
3.583

269.800
13.599
(2.436)

0
0
280.963

145.283
(1.717)
20.345

163.911
117.051
1.163

 

 

 

Noter

Note 10. Aktiekapital og egne aktier

Aktiekapitalen består 30. september 2006 af:
A-aktier, 10 stemmer pr. aktie, 1.716.000 stk. aktier a 10 kr.
B-aktier, 1 stemme pr. aktie, 10.070.382 stk. aktier a 10 kr.

Antal stk. Nominel værdi (t.kr.) % af selskabskapital
1.000 kr. 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Egne aktier
1. oktober 47.320 23.660 237 237 0,40 0,40
Tilgang, fondsaktier 0 23.660
Afgang 0 0 0 0 0,00 0,00
Egne aktier 30. september
som alene udgør B-aktier 47.320 47.320 237 237 0,40 0,40
Koncern
2005/06 2004/05
Resultat pr. aktie
Årets resultat i 1.000 kr. 48.415 45.375
Resultat pr. aktie (EPS) a 10 kr. i kr. 4 4
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 10 kr. i kr. 4 4
Note 11. Varebeholdninger
Koncern Moderselskab

1.000 kr. 30.09.06 30.09.05 30.09.06 30.09.05
Råvarer og hjælpematerialer 39.946 37.848 20.566 16.536
Varer i produktion 2.823 7.054 319 5.247
Færdigvarer 81.666 89.608 26.446 34.036

124.435 134.510 47.331 55.819
Årets vareforbrug 237.557 210.181 255.782 250.759
Nedskrivning af lager
Nedskrivning pr. 1. oktober 4.470 5.166 1.579 2.295
Kursregulering (88) 0 0 0
Tilgange 2.521 298 0 0
Afgange (265) (994) (265) (716)
Nedskrivning pr. 30. september 6.638 4.470 1.314 1.579

Afgang på nedskrivning af lageret skyldes, at ukurante varer er skrottet.

 

AMBU 2005|[2006

 

Noter

Note 12. Tilgodehavender

Koncern Moderselskab

1.000 kr. 30.09.06 30.09.05 30.09.06 30.09.05
Tilgodehavender fra salg 179.863 157.512 44.115 37.077
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder - - 136.810 156.222
Andre tilgodehavender 10.947 13.157 1.934 5.659
Tilgodehavender i alt 190.810 170.669 182.859 198.958
Nedskrivning indeholdt i ovenstående tilgodehavender 3.961 2.545 2.334 878
Kreditrisici

Koncernens salg sker dels via remburs eller forudbetaling fra distributører og dels i
åben regning til kunder over det meste af verden. Der er i moderselskabet indgået
debitorforsikring på alle ikke-offentlige kunder, som ikke er omfattet af remburs.

Tilgodehavender fra salg 179.863 157,512 44.115 37.077
Andre tilgodehavender 10.947 13,157 1.934 5.659
Maksimale kreditrisici i alt 190.810 170.669 46.049 42.736

Der er ingen koncentrationer af kreditrisici.

Note 13. Hensættelse til udskudt skat

Udskudt skat 1. oktober 4.524 (2.022) 14,993 9.274
Kursregulering 116 (73) 0 0
Årets udskudte skat 4,881 3.866 2.666 3.878
Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 30% til 28% 0 (211) 0 (211)
Ændring til tidligere år 52 2.964 0 2.052
Udskudt skat 30. september 9.573 4.524 17.659 14.993
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle anlægsaktiver 7.821 2.752 13.506 10.900
Materielle anlægsaktiver 2.291 2.694 2.238 2.554
Omsætningsaktiver 434 (11) 1.915 1.539
Hensatte forpligtelser 0 0 0 0
Gældsforpligtelser (196) (326) 0 0
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud (777) (585) 0 0
9.573 4.524 17.659 14.993

Udskudt skat fordeles således:
Udskudt skatteaktiv (2.634) (2.321) 0 0
Udskudt skat 12.207 6.845 17.659 14.993

 

 

SE: AMBU 2005|2006

   
 

Noter
Note 14. Selskabsskat
Koncern Moderselskab

1.000 kr. 30.09.06 30.09.05 30.09.06 30.09.05
Skyldig selskabsskat 1. oktober (703) 2.980 (806) 341
Kursregulering (147) 225 0 0
Betalt () / modtaget i året (7.756) (13.005) (1.124) (1.271)
Regulering vedr. tidligere år (872) (3.029) (935) (3.295)
Skat af sikringstransaktioner på egenkapitalen 460 (475) 460 (475)
Skat af årets resultat 17.829 12.601 4.399 3.894
Netto gæld/tilgodehavende 8.811 (703) 1.994 (806)
Note 15. Kreditinstitutter
1.000 kr. Koncern Moderselskab
Lån Udløb == Fast/variabel Rente 30.09.06 30.09.05 30.09.06 30.09.05
DKK 2014 Fast 7,1% 2.565 2.908 2.565 2.908
DKK 2014 Fast 7,1% 1.776 2.013 1.776 2.013
DKK 2014 Fast 7,1% 3.158 3.579 3.158 3.579
DKK 2014 Variabel 3,8% 17.494 19,527 17.494 19.527
DKK 2015 Fast 6,7% 1.001 1.112 1.001 1.112
DKK 2015 Variabel 3,8% 20.000 0 20.000 0
DKK 2018 Variabel 4,2% 9.678 10.306 9.678 10.306
EUR 2008 Variabel 3,6% 30.000 50.000 30.000 50.000
EUR 2009 Fast 6,6% 7.533 9.571 7.533 9.571
EUR 2010 Fast 4,71% 0 475 0 0
DKK Finansiel leasing Fast 4,4% 10.493 3.383 8.838 1,163
Kreditinstitutter i alt
30. september, regnskabsmæssig værdi 103.697 102.874 102.042 100.179
Effektiv rente 4,5%
Gældens dagsværdi pr. 30. september 104.413 103.584 102.758 100.882
Af den samlede gæld forfalder t.kr. 30.297 inden for 1 år, og t.kr. 25.259 efter 5 år.
Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indgår
således i gæld til kreditinstitutter:

0-1 år 2.711 797 2.408 ” 427

1-5 år 7.182 2.586 6.430 736

>5 år 0 0 0 0
Forpligtelser vedrørende finansiel
leasing 30. september 10.493 3.383 8.838 1.163

 

 

 

AMBU 2005|2006

 

Noter

Note 15. Kreditinstitutter, fortsat

Koncern Moderselskab
1.000 kr. Minimum Regnskabs- Minimum Regnskabs-
leasingydelser Rente mæssig værdi leasingydelser Rente mæssig værdi
Afstemning
Finansiel leasing 30. september 2006 11.575 1.082 10.493 9.726 888 8.838

Der er købsoption på ejendommen leaset i Frankrig. Købsoptionen kan udnyttes i 2011 til en købspris på 1 EUR.
Renterisici

Det er koncernens politik at afdække væsentlige renterisici på koncernens lån. Afdækningen foretages normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor variabelt
forrentede lån omlægges til en fast rente.

Revurderings-/forfaldstidpunkt

Effektiv

1.000 kr. 0-1 år 1-5 år >5 år Total rente %
2005/06

Kreditinstitutter, fast forrentet 0 25.525 1.001 26.526 5,9

Kreditinstitutter, variabel forrentet 71.172 0 0 71.172 3,6

Renteswaps (hovedstol), variabel forrentet del (67.494) 0 0 (67.494) 4,0

Renteswaps (hovedstol), fast forrentet del 0 30.000 37.494 67.494 4,1

9.678 55.525 38.495 103.698 4,6

2004/05 10.306 71.929 20.639 102.874 4,6

Note 16. Pantsætninger

Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter er stillet ejerpantebreve nom. t.kr. 25.383 med pant i ejendomme med en bogført værdi på t.kr. 39.490 i Danmark.

Note 17. Operationel leasing

Koncern Moderselskab

1.000 kr. 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Operationel leasing

Ydelser 0 - 1 år 11.207 9.805 5.469 4,570
Ydelser 1 - 5 år 40.524 39.145 19.381 17.281
Ydelser > 5 år 78.914 48.492 59.304 23.902
Operationel leasing i alt 130.644 97.442 84.155 45.753
Operationel leasing udgiftsført i resultatopgørelsen 12.300 10.074 5.611 5.114

Operationelle leasingaftaler er indgået med danske og udenlandske leasingselskaber med en uopsigelig leasingperiode fra begge parters side oprindeligt på
op til 15 år. Leasingaftalerne giver som hovedregel mulighed for minimum at forlænge aftalerne et år ad gangen, og leasingydelserne er som hovedregel
fast i hele løbetiden. Leasingforpligtelsen er opgjort på baggrund af de forfaldne ydelser i aftalernes løbetid. Der er købsoption på ejendommen leaset i Dan-
mark. Købsoptionen er baseret på den skønnede handelsværdi på tidspunktet for optionens udnyttelse.

 

AMBU 2005|2006

 

Noter

Note 18. Nærtstående parter
Ambu's nærtstående parter omfatter dattervirksomheder og fælles ledet virksomhed, som omtalt i note 7, samt selskabets bestyrelse og direktion og le-
dende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere virksomheder, hvori førnævnte personkreds

har væsentlige interesser.

Ambu-koncernen har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

1.000 kr. 2005/06 2004/05
Salg til datterselskaber 338.863 345.301
Køb fra datterselskaber 110.036 104.378
Advokatbistand fra Bech-Bruun 831 549

Der har ikke i årets løb, bortset fra koncerninterne transaktioner, der er elimineret i koncernregnskabet samt ledelsesvederlag, været gennemført transaktio-
ner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.

Udeståender og tilgodehavender i balancen med nærtstående parter fremgår af moderselskabets balancer og er opstået som følge af almindelig samhandel
— køb og salg af produkter. Transaktionerne foregår på samme vilkår som for koncernens øvrige kunder og leverandører.

Moderselskabet har ydet langfristede lån, som dækker bygningsinvesteringer i Kina og Malaysia. Lånene forrentes på markedsniveau.

Der er på vegne af datterselskaberne stillet kaution over for pengeinstitutter.

Koncern Moderselskab
1.000 kr. 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Kautioner og sikkerheder på vegne af datterselskaber 21.788 26.365 15.680 19.935

 

 

 

AMBU 2005|2006

 

   
 

Noter

Note 19. Valutatermins- og optionskontrakter

For at afdække den kortsigtede valutarisiko på de løbende betalingsstrømme har Ambu fastlagt en valutapolitik, ifølge hvilken der sker en afdækning af
åbentstående positioner samt den forventede nettobetalingsstrøm i de kommende ca. seks måneder.

Der henvises til afsnittet om risikoforhold side 28.
Sikring af indregnede aktiver og forpligtelser

Sikring af indregnede transaktioner omfatter væsentligst tilgodehavender og gældsforpligtelser i fremmed valuta.

Betaling/ Tilgode- Gælds- Netto-
2005/06 udløb havender — forpligtelser — Afdækket position
Valuta
USD omregnet til t.kr. <l1år 82.830 (49.627) (26.419) 6.784
EUR omregnet til t.kr. <lår 58.181 (2.789) (7.462) 47.930
GBP omregnet til t.kr. <lår 2.307 (560) (1.747) 0
143.318 (52.976) (35.628) 54.714
2004/05
Valuta
USD omregnet til t.kr. <l1år 92.219 (36.896) (55.323) 0
GBP omregnet til t.kr. <lår 5.847 (494) (5.353) 0
98.066 (37.390) (60.676) 0
Der påhviler herefter ikke moderselskabets balance væsentlige valutarisici udover valutarisici på investeringer i datterselskaber. Disse sikres ikke.
Sikring af forventede fremtidige transaktioner
Til sikring af fremtidige betalingsstrømme i fremmed valuta, som væsentligst omfatter varesalg, er indgået følgende kontrakter.
Bruttoværdi Kontraktmæssig værdi Dagsværdi
Betaling/
udløb 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Valutaterminskontrakter .
Salg af USD <lår 0 6.79% 0 5.129 0 (1.667)
Salg af EUR <lår 0 0 0 0 0 0
Salg af GBP <lår 14.760 3.208 14.708 3.179 (52) (29)
14.760 10.004 14.708 8.308 (52) (1.696)

62 AMBU 2005|2006

 

 

 

Noter

Note 20. Andre driftsudgifter

Andre driftsudgifter dækker i begge år over nedskrivning af ejendommmen Sdr. Ringvej 49 til nettosalgsværdi. Ejendommen er solgt i 2005/06, og ejen-
domsselskabet likvideres | 2006/07.

Note 21. Eventualforpligtelser
Ambu er involveret i et begrænset antal retssager i ind- og udland. Sagerne forventes ikke at have nogen væsentlig effekt på selskabets finansielle stilling.

Note 22. Ikke-kontante transaktioner

Koncern Moderselskab
1.000 kr. 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Køb af materielle aktiver jfr. note 9 33.609 42.844 12.328 13.599
heraf finansielt leasede aktiver 8.774 0 8.774 0
Betalt vedrørende køb af materielle aktiver 24.835 42.844 3.554 13.599
Provenu ved optagelse af finansielle gældsforpligtelser 9.037 25.838 9.037 0
heraf leasinggæld 9.037 0 9.037 0
Provenu ved optagelse af finansielle gældsforpligtelser 0 25.838 0 0

Note 23. Ledelsens skøn

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse
aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af nedskrivninger, levetider og
restværdier på langfristede aktiver.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er forbundet med usikkerhed. Forudsætnin-
gerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn.

Ambu anser følgende skøn og dertil hørende forudsætninger for væsentlige for årsrapporten:

= Goodwill
s Udviklingsprojekter

Begge områder står beskrevet i note 8.

Note 24. Efterfølgende begivenheder

Ambu har pr. 1. oktober 2006 overtaget den tidligere distributør på det hollandske marked Equip Medikey B.V. Selskabet har ændret navn til Ambu B.V. og
er 100% ejet af Ambu A/S.

Det forventes, at kostprisen i al væsentlighed kan henføres til kunderelationer og goodwill. Opgørelsen heraf er endnu ikke afsluttet. Den forventede kostpris
er i niveauet 0,8 mio. EUR.

Note 25. Ny regnskabsregulering

IASB og EU har godkendt følgende nye IFRS- og IFRIC-standarder og -fortolkningsbidrag, der ikke er trådt i kraft for regnskabsaflæggelse for 2005/06 for
Ambu A/S. De pågældende standarder og fortolkningsbidrag forventes ikke at få beløbsmæssig effekt på opgørelsen af Ambu's resultat, aktiver og forplig-

telser samt egenkapital i forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2006/07 og 2007/08, hvor de træder i kraft:

IAS 19 Revised, IAS 21 revised, IAS 39 revised, IFRS 1 revised, IFRS 4 revised, IFRS 6, IFRS 7 og IFRIC 4-11. IFRIC 8-11 er endnu ikke godkendt af EU.

 

AMBU 2005|2006

 

Noter

Note 26. Effekt af overgang til IFRS

Som omtalt i regnskabsberetningen og i anvendt regnskabspraksis aflægger Ambu A/S og Ambu-koncernen fra og med 2005/06 årsrapport i henhold til in-
ternationale regnskabsstandarder (IFRS), som er godkendt af EU og yderligere danske oplysninggskrav til regnskabsaflæggelsen for børsnoterede selskaber.
Som følge heraf er den anvendte regnskabspraksis for såvel koncernen som moderselskabet ændret på en række områder.

I henhold til IFRS 1 er åbningsbalance pr. 1. oktober 2004 og sammenligningstal for 2004/05 udarbejdet i overensstemmelse med de IFRS/IAS og IFRIC/SIC,
der er obligatoriske pr. 30. september 2006. Åbningsbalancen pr. 1. oktober 2004 er udarbejdet som om, disse standarder og fortolkningsbidrag altid havde

været anvendt, bortset fra de særlige overgangs- og ikrafttrædelsesbestemmelser, der er beskrevet i det følgende.

Den regnskabsmæssige effekt af overgang til IFRS er som følger:

Koncern 2004/05

 

1.000 kr. Note DK GAAP IFRS-effekt IFRS
Koncern

Nettoomsætning 653.908 0 653.908
Produktionsomkostninger (312.971) 0 (312.971)
Bruttoresultat 340.937 0 340.937
Salgsomkostninger (143.941) 0 (143.941)
Udviklingsomkostninger (21.066) 0 (21.066)
Ledelse og administration (105.473) 0 (105.473)
Andre driftsindtægter 1 (9) 321 321
Andre driftsudgifter (2.500) 0 (2.500)
Primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) 67.957 321 68.278
Goodwillafskrivninger 1 (7.362) 7.362 0
Primær drift (EBIT) 60.595 7.683 68.278
Resultat i datterselskaber (før skat) 0 0 0
Resultat i associerede virksomheder 0 0 0
Finansindtægter 1.074 0 1.074
Finansudgifter (8.700) 0 (8.700)
Resultat før skat (PBT) 52.969 7.683 60.652
Skat (15,277) 0 (15.277)
ÅRETS RESULTAT 37.692 7.683 45.375
Immaterielle aktiver 1 152.421 7.683 160.104
Materielle aktiver 2 178.212 3.583 181.795
Andre langfristede aktiver 2.321 0 2.321
Varebeholdninger 134,510 0 134.510
Tilgodehavender 180.783 (10.114) 170.669
Likvid beholdning 9.760 0 9.760
Aktiver bestemt for salg 0 10.589 10.589
Aktiver i alt 658.007 11.741 669.748
Egenkapital 1,2,3 349.142 8.358 357.500
Langfristede forpligtelser 2,3 80.159 2.586 82.745
Kortfristede forpligtelser 2 228.706 797 229.503
Passiver i alt 658.007 11.741 669.748

 

AMBU 2005|2006

 

Noter

Note 26. Effekt af overgang til IFRS, fortsat

Moderselskab 2004/05

1.000 kr. Note DK GAAP IFRS-effekt IFRS
Moderselskab

Nettoomsætning 494.380 0 494.380
Produktionsomkostninger (336.186) 0 (336.186)
Bruttoresultat 158.194 0 158.194
Salgsomkostninger (37.680) 0 (37.680)
Udviklingsomkostninger (20.957) 0 (20.957)
Ledelse og administration (56.224) 0 (56.224)
Andre driftsindtægter 1 0 321 321
Andre driftsudgifter 3 0 (3.061) (3.061)
Primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) 43.333 (2.740) 40.593
Goodwillafskrivninger 1 (7.362) 7.362 0
Primær drift (EBIT) 35.971 4.622 40.593
Resultat i datterselskaber (før skat) 3 27.289 (27.289) 0
Resultat i associerede virksomheder 3 (3.061) 3.061 0
Finansindtægter 606 0 606
Finansudgifter (7.836) 0 (7.836)
Resultat før skat (PBT) 52.969 (19.606) 33.363
Skat 3 (15.277) 8.958 (6.319)
ÅRETS RESULTAT 37.692 (10.648) 27.044
Immaterielle aktiver 1 152.421 7.683 160.104
Materielle aktiver 2 115.889 1,163 117.051
Andre langfristede aktiver 3 129.849 (56.925) 72.924
Varebeholdninger 55.819 0 55.819
Tilgodehavender 198.482 475 198.957
Likvid beholdning 0 0 0
Aktiver i alt 652.460 (47.605) 604.856
Egenkapital 1,3 349.142 (56.915) 292.227
Langfristede forpligtelser 2,3 80.159 8.884 89.043
Kortfristede forpligtelser 2 223.159 427 223.586
Passiver i alt 652.460 (47.605) 604.856

 

 

 

AMBU 2005|2006

 

Noter

Note 26. Effekt af overgang til IFRS, fortsat

1) Ambu har anvendt IFRS 3 med virkning fra 1. oktober 2004. Goodwill amortiseres således ikke efter 1. oktober 2004. Hidtil er goodwill afskrevet over
den økonomiske levetid. For virksomhedssammenslutninger før 1. oktober 2004 er den regnskabsmæssige værdi af goodwill opgjort efter koncernens
hidtidige regnskabspraksis anvendt som kostpris for goodwill i åbningsbalancen opgjort efter IFRS. Ved overgangen til IFRS 1. oktober 2004 overstiger
genindvindingsværdien den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Herudover er der foretaget reklassifikation af andre driftsindtægter, som vedrører ind-
tægt i forbindelse med produktfrasalg.

NM
z

Indgåelse af finansielle leasingaftaler i moderselskabet på kontorudstyr samt i Frankrig på bygning anses efter IFRS som langfristede aktiver og
forpligtelser.

w

Kapitalandele i dattervirksomheder og fælles ledet virksomhed måles til kostpris i moderselskabets balance. Hidtil er kapitalandele målt efter den indre
værdis metode. I balancerne pr. 1. oktober 2004 henholdsvis 30. september 2004 tilbageføres værdireguleringer fra kostpris til indre værdi inklusiv regn-
skabsmæssig værdi af goodwill. I resultatet for 2004/05 tilbageføres andel af årets resultat fordelt på resultat af datterselskaber samt skat heraf,

z=

Valutakursreguleringer ved omregning af resultatopgørelse og balance for udenlandske enheder indregnes som hidtil direkte i egenkapitalen under en
særskilt reserve for valutakursreguleringer. Pr. 1. oktober 2004 har koncernen i overensstemmelse med IFRS 1 valgt at nulstille denne reserve, hvorved
kun valutakursreguleringer efter 1. oktober 2004 vil være udskilt under en særskilt reserve.

5) Modtagne udbytter fra dattervirksomheder og fælles ledede virksomheder indregnes fra og med 2004/05 i moderselskabets resultatopgørelse under
finansielle indtægter.

6) Effekten på udskudt skat som følge af de foretagne ændringer i anvendt regnskabspraksis er indregnet.
7) Koncernen har i forbindelse med overgangen til IFRS fastslået den funktionelle valuta for alle rapporterende enheder. Som følge af at koncernen hidtil
har anvendt undtagelsesbestemmelsen i RV 9 om valutaomregning for integrerede enheder, medfører denne praksisændring i sig selv ingen beløbsmæs-

sig effekt.

8) Bestemmelserne i IAS 32 og IAS 39 vedrørende regnskabsmæssig behandling af finansielle instrumenter er først anvendt fra 1. oktober 2005 i overens-
stemmelse med overgangsbestemmelserne i disse standarder i IFRS 1.

Reklassifikationer:

Udover ændring i regnskabspraksis er der gennemført følgende reklassifikationer og ændringer i opstillingsformen med tilpasning af sammenligningstallene
for 2004/05

= Aktiverne præsenteres som enten langfristede eller kortfristede aktiver, mod tidligere som anlægsaktiver eller omsætningsaktiver.

= Udskudte skatteaktiver klassificeres som langfristede aktiver. Hidtil er udskudte skatteaktiver klassificeret som omsætningsaktiver.

= Udskudte skatteforpligtelser og hensatte forpligtelser præsenteres ikke længere som en separat hovedgruppe (hensatte forpligtelser) i balancen, men
indgår under langfristede og kortfristede forpligtelser.

= Aktiver bestemt for salg er udskilt på en separat linie.

Reklassifikationerne har ikke påvirket årets resultat og egenkapital.

Hoved- og nøgletal

Sammenligningstal i hoved- og nøgletalsoversigten for 2001/02-2003/04 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis og svarer dermed til de hoved- og
nøgletal, der fremgår af årsrapporten for 2004/05. Arten af korrektioner, der vil være nødvendige, såfremt sammenligningstal i hoved- og nøgletalsoversigten
for 2001/02-2003/04 skulle omarbejdes til IFRS, svarer til de korrektioner, der er foretaget til åbningsbalancen 1. oktober 2004, jf. omtalen ovenfor.

Pengestrømsopgørelse

Indgåelse af finansielle leasingaftaler vedrørende langfristede aktiver anses efter IFRS som ikke-kontante investeringer, hvor de efter hidtidig regnskabspraksis er
indgået i såvel pengestrømme fra investeringsaktivitet som finansieringsaktivitet. Ikke-kontante transaktioner vedrørende finansiel leasing er vist i note 22.

AMBU 2005|2006

 

 

 

Design og produktion Boje & Mobeck

Redaktion Ambu A/S Foto Ambu A/S og Morten Jerichau

Adresser

Danmark

Tlf: +45 72 25 20 00
E-mail: ambu&ambu.com
Internet: www.ambu.com

Ambu A/S
Baltorpbakken 13
2750 Ballerup

Fax: +45 72 25 20 50

Rugmarken 10
3650 Ølstykke
Fax: +45 72 25 20 55

USA

Ambu Inc.

6740 Baymeadow Drive
Glen Burnie, MD 21060
Tlf.: +1-410-768-6464
Fax: +1-410-768-3993

Tyskland

Ambu GmbH

In der Hub 5

61231 Bad Nauheim

Tlif.: +49 (0) 6032 92 500
Fax: +49 (0) 6032 92 50 200

Frankrig

Ambu S.A.R.L

Airspace — Rue Gagarine 6
33185 Le Haillan

Tif.: +33 55 792 3150
Fax: +33 55 792 3159

UK

Ambu ltd.

Burrel Road

St. Ives

Cambridgeshire PE27 3LE
Tif.: +44 1480 498 403
Fax: +44 1 480 498 405

Italien

Ambu S.r.l.

Via Lombardia 7

20060 Vignate (MI)

Tlf: +39 02 953 60415
Fax: +39 02 953 60477

Holland

Ambu B.V.

Edisonstraat 16-j

2809 PB Gouda

Tlf: +31 0182 573293
Fax: +31 0182 531364

Spanien

Ambu S.L

Nunez de Balboa 120, 7 izg.
28006 Madrid

Tif.: +34 90 217 0641

Fax: +34 90 217 0639

Kina

Ambu Ltd.

Warehouse & Process
Complex Building, No. C
Xiang YU F.T.Z. Xiamen
361006 Kina

Tlf: +86 592 602 5212
Fax: +86 592 602 5390

Malaysia

Ambu Sdn. Bhd.

Lot 69B

Lintang Bayan Lepas 6

Phase IV, 11900 Penang
Tlf: +60 464 28 990
Fax: +60 464 48 932

 

AE UERÆER Æ

 

Ambu=

Ambu A/S
Baltorpbakken 13
DK-2750 Ballerup
Denmark

T +45 72 25 20 00
F +45 72 25 20 50
www.ambu.com
CVR.nr. 6364 4919

Ambu's forretningsområder
Respiratory care

Cardiology

Neurology

Training

Immobilization