Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

  
 
 

Godkendt på satan egern en 13. december 2006
Som dirigent: i PRES

Advokat Henrik Wedell-Wedellsborg
Årsrapport 2005/06

     

iilir 0 HE.

NME sønnen u
vena SE
rr oo smurt "
gav
nec. 6

   

wn

 

Coloplast

 

 

 

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING

FEM ÅRS HOVED- OG NØGLETAL

 

 

    

 

 

 

 

Mio. DKK 2001/02” 2002/03” 2003/04” 2004/05 2005/06
Resultatopgørelse

Nettoomsætning 5.567, . 5,810 8.069 8.232 7.227
Forsknings- og udviklingsomkostninger un 173 168 . 202 215 …. 263
Resultat før amortisering og afskrivninger (EBITDA) 1,157. 1.195 1.295 1.348 1,392
Driftsresultat EB 875 99 988 1.000 955
Finansielle indtægter og omkostninger, netto …60 21 … 789 163 229
Reuter se 1.232 889 899 837 726
Coloplasts andel af årets resultat 768 567 577 553 614
Omsætningsvækst

Årlig vækst i nettoomsætning, % 38 1 3 8 16.
Stigningen sammensætter sig således:

Organisk vækst, % 14. 1 10 NE:l 8
are RE 0 2 0 1
Tilkøbte virksomheder, % 26. 0 HL 0 7
Frasolgte virksomheder, % 0 -5 0 0 0
Balance

Samlede aktiver 4.489 5.371 5.643 5.915 7.982
Investeret kapital 5.051 5.49 — ——… 588 5.386 7,996
Rentebærende gæld, nett 1.471 1.473. 1.465 867 3.069
Egenkapital ultimo, Coloplasts andel 1.562 2.002 2.357 2,512 2.804
Pengestrømme og investeringer

Cash flow fra driften 913 911 845 1.353 991
Cash flow fra i vesteringer …… 878. 7783 21 7434 73.018
Køb af materielle anlægsaktiver, brutto 449 578 544 399 415
Cash flow fra finansiering 1.051. 307 -239 -446 782
Frit cash flow 35 128 224 919 -2.027
Nøgletal

Gennemsnitligt antal ansatte, omregnet til fuld tid 4.859 5.774 … 6.085 6.159 6.288
Overskudsgrad, EB 16. 600. 16 16 13
Afkast af gennemsnitlig investeret kapital (ROAIC), % 18 17 17 18 15
) Economic profit 228 …213 221 279 349
Egenkapitalforrentning, % 82 32 …27 … 23 23
Nettogæld i forhold til EBITDA, ratio 1,27 1,28 1118 0,64 2,20
Rentedækning | 14 17 18 11 10
Egenkapitalande 35. 3 42 42 35
Gæld i forhold til enterprise value, % 10 Jo 10 5. 12
Indre værdi, kr. 33 42 49 52 58
Aktiedata

Børskurs pr. aktie 265 266 291 378 473
Børskurs/indre værdi | … 8 8 …$.. 7 …8
PE, price/earnings ratio | 28 24 338 ….37
””) Udbytte pr. aktie, kr. 218 2,50 3,00 3,50 4,00
") Pay-out ratio, % 18 21 24 29 31
Indtjening pr. aktie (EPS) 18 12 12 12 11
Frit cash flow pr. aktie 1 3 5 19 -42

 

”) … Sammenligningstal for indregning af optionsomkostninger og salg af Sterling Medical Services LLC er ikke tilrettet.
")… Vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) er fra 2004/05 ændret, så market risk premium er beregnet
på en kortere periode end tidligere. Sammenligningstal er ændret i overensstemmelse hermed.

””) For 2005/06 er vist det foreslåede udbytte.

) For 2005/06 er pay-out ratio ikke justeret for dividende af beholdningen af egne aktier.

Nøgletallene er beregnet og anvendt i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2005.”

 

 

   

Sten Scheibye
Adm. direktør

 

 

Med købet har Coloplast budt mere end 1.000 nye medar-
bejdere velkommen. Mange af disse har sammen med andre
medarbejdere i Coloplast | løbet af 2006 arbejdet intensivt og
dygtigt med at integrere de nye aktiviteter i Coloplasts forret-
ning. De første resultater af dette arbejde har vist, at proces-
sen skrider rigtigt frem, selv om der også i det kommende
regnskabsår skal arbejdes videre med integrationen og fore-
tages betydelige investeringer.

I forbindelse med lanceringen af Coloplasts strategi mod
2012 blev organisationen ændret for at opnå en klarere an-
svarsfordeling og for at styrke evnen til at realisere de lang-
sigtede mål og strategier. Coloplasts kerneforretning blev
samlet i en ny global matrixstruktur bestående af tre produkt-
divisioner: Stomidivisionen, Urologi & Kontinensdivisionen og
Hud- & Sårplejedivisionen samt fem regioner, der omfatter
salgsaktiviteterne verden over. Ansvaret for salgsregionerne
og produktdivisionerne blev samlet hos en koncerndirektør.

Global operations har ansvaret for, at Coloplast producerer
og leverer effektivt og omfatter foruden produktion også logi-
stik, maskinbygning og teknisk vedligehold. Etableringen af
Global operations skal sikre, at selskabet i højere grad kan
udnytte fordelene ved stordrift. Herved reduceres omkostnin-
gerne til produktion, og nye produkter lanceres hurtigere på
flere markeder. Global operations har 3.100 medarbejdere på
12 fabrikker og 22 distributionssteder fordelt over hele ver-
den. I 2005/06 er der udarbejdet en ny global produktions-
strategi, der har til formål at opnå produktion i verdensklasse

til lavere omkostninger. Strategien indebærer etablering af re-
gionale distributionscentre, reduktion i antal produktionsste-
der, øget kompetenceudvikling på de blivende fabrikker og
yderligere udflytning af produktion fra Danmark til Kina og
Ungarn.

Målet for overskudsgraden i 2012 opjusteres fra mindst 17%
til mindst 18% da selskabet vurderer, at de organisationsfor-
andringer, som er igangsat, vil få en positiv indvirkning på
driftsresultatet. De forretningsmæssige mål for 2012 er derfor
nu:

. Fordobling af economic profit mindst hvert femte år frem
mod 2012 med udgangspunkt i regnskabsåret 2004/05

.… Omsætning på mindst 15 mia. kr.
+ Overskudsgrad (EBIT-margin) på mindst 18%
Coloplast står godt rustet til at nå sine langsigtede mål, som

forventes nået ved organisk vækst. Eventuelle tilkøb eller fra-
salg vil medføre justering af de fastsatte mål.

Palle Marcus
Bestyrelsesformand

Sten Scheibye
Adm. direktør

   

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSRESULTATER

FORRETNINGSRESULTATER

Overskudsgraden blev 13% efter påvirkningen fra købet af Mentors urologiforretning. Det er
tilfredsstillende, og svarer til en overskudsgrad i den underliggende forretning på over 17%.

Omsætning og vækst

Coloplast har i regnskabsåret realiseret en nettoomsætning
på 7.227 mio. kr. svarende til en stigning på 15% målt i lokale
valutaer. Årets nettoomsætning er påvirket af tilkøb af urologi-
forretningen og frasalg af Sterling Medical Services. Den orga-
niske vækst blev 8% målt i lokale valutaer. | årsregnskabs-
meddelelsen for 2004/05 var forventningen omkring 10%.
Der var god vækst på de fleste forretningsområder. Salgs-
væksten af sårplejeprodukter var mindre end ventet, og situ-
ationen i home care selskabet HSC var med til at reducere
væksten.

Overskudsgrad

Overskudsgraden (EBIT-margin) blev 13%. I.årsregnskabs-
meddelelsen for 2004/05 var forventningen ca. 16%. Driftsre-
sultatet faldt med 5% til 955 mio. kr. Det er sket på baggrund
af de økonomiske påvirkninger fra opkøbet af urologiforret-
ningen på i alt ca. 280 mio. kr., herunder reduceret indtjening
på ca. 100 mio. kr. fra de erhvervede færdigvarelagre, af-
skrivninger på tilkøbte aktiver på ca. 50 mio. kr., engangsom-
kostninger i forbindelse med integration i Coloplast på ca. 70
mio. kr. og flytteomkostninger i USA på ca. 60 mio. kr. I
driftsresultatet indgår også omkostninger til fratrædende
medlemmer af direktionen efter omorganisering af ansvars-
områderne.

Produktionsomkostningerne steg i perioden med 18% til
2.884 mio, kr. Omkostninger til distribution, salg og marke-
ting steg med 22% til 2.268 mio. kr. Administrationsomkost-
ningerne steg med 18% til 816 mio. kr., mens omkostninger
til forskning og udvikling blev øget med 22% til 263 mio. kr.

Nettoomsætning

Etablering af Coloplasts produktionsorganisation Global ope-
rations har medført, at omkostninger på i alt 86 mio. kr., der
tidligere var indeholdt i produktionsomkostningerne som en
del af divisionernes ansvar, nu indgår i salgs- og marketing-
omkostningerne. Det er eksempelvis omkostninger til kom-
merciel udvikling og til dokumentation. Uden denne ændring
ville produktionsomkostninger være steget med 22% og
salgs- og marketingomkostningerne med 17%.

IPO er indtægtsført med 26 mio. kr. Der er ændret regn-
skabspraksis vedrørende aktiebaseret aflønning, som nu ind-
går i beregning af driftsresultatet. Beløbet var 22 mio. kr., en
fordobling fra sidste år.

Economic profit
Coloplast har i en årrække styret efter economic profit for at
hjælpe ledere og medarbejdere til at træffe de rigtige beslut-
ninger og derved skabe den størst mulige økonomiske værdi
for aktionærerne. Det er ikke tilstrækkeligt kun at sikre drifts-
resultatet, kapitalomkostningerne fra likviditet bundet i byg-
ninger, varelagre, maskiner etc. skal også indregnes.
Coloplasts ledelse søger at opnå størst mulig economic
profit, når der formuleres langsigtede strategier og lægges
budgetter. Men det gælder også ved mere kortsigtede be-
slutninger, som hvilken maskine man skal vælge, hvilke pro-
jekter der skal gennemføres, og hvilke produkter der skal sat-
ses på. Economic profit opgøres som driftsresultat tillagt
overskud fra associerede selskaber og fratrukket skat og ka-
pitalomkostninger. Kapitalomkostninger er den investerede
kapital gange den vægtede gennemsnitlige kapitalomkost-
ning (WACC).

Overskudsgrad

 

00002 03 04 05
02 03 04 05 06

m EH Nettoomsætning == Organisk vækst

00002 03 04 05
02 03 04 05 06

EN Omkostninger EH Driftsresultat (EBIT)

—= OQverskudsgrad

 

 

 

Resultat

Coloplasts andel af årets resultat efter skat og resultat for op-
hørte aktiviteter blev 614 mio, kr. Det er en stigning på 11%
fra sidste år. Resultatopgørelsens poster er justeret for Ster-
ling Medical Services, der er frasolgt i året. Nettoeffekten her-

Economic profit

 

01
02

HE HE Economic profit

02
03

03
04

04
05

I Coloplasts strategi indgår en målsætning om, med ud-
gangspunkt i regnskabsåret 2004/05, mindst at fordoble
economic profit hvert femte år frem mod 2012. Det svarer til
en årlig gennemsnitlig forbedring på ca. 15%.

I 2005/06 blev economic profit 349 mio. kr. Det er en stig-
ning på 25% inklusiv gevinst ved salg af Sterling ift. sidste år.
I beregningerne er anvendt en vægtet gennemsnitlig kapital-
omkostning (WACC) på 6,6% og gennemsnitlig investeret ka-
pital (net operating assets) på 6,5 mia. kr.

05
06

 

OPERATION VAR DEN ENESTE UDVEJ. Delphine Coisne havde brug for en operation for at blive
behandlet for stressinkontinens. "Nu kan jeg igen føre et normalt familie- og arbejdsliv. Jeg er
endda begyndt at træne i det lokale fitnesscenter, så jeg kan genoptage min yndlingssportsgren
- bjergbestigning,” siger Delphine Coisne, undervisningsassistent i Meyrie, Frankrig.

af er 102 mio, kr., som vist separat i linjen "Årets resultat for
ophørte aktiviteter.”

De finansielle omkostninger, der omfatter renter, valuta-
kurs- og dagsværdireguleringer samt bankomkostninger ud-
gjorde netto 229 mio. kr. De er påvirket negativt med 64 mio.
kr. mod 44 mio. kr. sidste år som følge af dagsværdiregule-
ring af tidligere tildelte optioner, da kursen i regnskabsperio-
den steg fra 378,00 kr. til 472,50 kr. pr. aktie.

Den nettorentebærende gæld er steget med 2,202 mio.
kr. i forbindelse med køb af virksomhed og udgjorde 3.069
mio. kr. på balancedagen. Den samlede nettorenteudgift blev
133 mio. kr. mod 122 mio. kr. sidste år.

Den effektive skatteprocent blev 29% svarende til en skat-
teudgift på 213 mio. kr. mod 32% og 272 mio. kr, sidste år.

Valutaforhold

Coloplasts koncernregnskab opgøres i danske kroner. Salget
finder hovedsageligt sted uden for Danmark, hvor der faktu-
reres i lokale valutaer. Derfor er regnskabet påvirket af årets
valutakursbevægelser. Coloplasts vægtede gennemsnitlige
faktureringsvalutaer har i 2005/06 været 1%-point højere end
sidste år. Det skyldes især, at kursen på amerikanske dollars
og britiske pund er steget overfor danske kroner. Coloplast
har anvendt kurssikring for alle betydende valutaer. Resultatet
af valutaterminsforretninger og valutaoptioner indgår i de fi-
nansielle poster, Bogførte tilgodehavender og det budgette-
rede fremtidige cash flow søges afdækket op til 18 måneder.
I året har afdækningen af det fremtidige cash flow typisk lig-
get mellem 6-8 måneder.

Regnskabet er yderligere påvirket af omregning af netto-
investering i datterselskaber i udlandet. Valutakurstab herfra
er indregnet under egenkapitalen med 31 mio. kr. Heraf kom-
mer 29 mio. kr. fra ændringen i HUF på nettoinvesteringen i
Ungarn, og resten skyldes primært udsving i USD og GBP,

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSRESULTATER

Balance

Den samlede balancesum steg med 2.067 mio. kr. til 7.982
mio. kr. efter købet af urologiforretningen. Immaterielle og
materielle aktiver, varebeholdninger og tilgodehavender fra
salg blev af samme årsag alle øget. Anlægsaktiverne blev i alt
øget med 2.366 mio. kr. til 5.118 mio. kr. Varebeholdningerne
steg med 146 mio. kr., og tilgodehavender fra salg blev øget
med 374 mio. kr.

Væksten i aktiver er finansieret ved bankgæld, der netto er
øget med 1.040 mio. kr. og ved anvendelse af Coloplasts
egen likviditet. Den øgede bankgæld medførte, at egenkapi-
talandelen i perioden faldt med 7%-point til 35%. De likvide
bank- og værdipapirbeholdninger er reduceret med 950 mio.
kr. til 149 mio. kr.

Investeringer
Årets investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver
var 3.098 mio. kr. Heraf udgjorde tilkøb af urologiforretningen
2,618 mio. kr. Øvrige investeringer i materielle anlægsaktiver
udgjorde 415 mio. kr. mod 399 mio. kr. sidste år.
Investeringer i fabrikker og produktionsudstyr finder for-
trinsvis sted i lande med et lavt omkostningsniveau. I Zhuhai,
Kina, har Coloplast således lejet en grund på 100.000 må til
etablering af en ny fabrik. Fabrikken vil blive bygget i tre faser
og være på mere end 50.000 m2, når den er fuldt etableret.
Første fase på 20.000 m? vil stå klar i juni 2007. Investerin-
gen i første fase forventes at blive omkring 80 mio. kr.

Pengestrøm

Årets samlede likviditet faldt med 1.245 mio. kr. Det frie cash
flow blev minus 2.027 mio. kr. mod plus 919 mio. kr. sidste
år. Cash flow fra driften blev 991 mio. kr.

Udbetaling af udbytte til aktionærer udgjorde i alt 162 mio.
kr. Der er i årets løb foretaget opkøb af egne aktier for netto
103 mio. kr.

Coloplast har øget den langfristede gæld med 1.048 mio.
kr. og samlet er den rentebærende nettogæld øget med
2,202 mio. kr., primært som følge af tilkøbt forretning.

Egenkapital og forrentning af egenkapital

De netto likvide beholdninger udgjorde minus 128 mio. kr.
pr. 30. september 2006, og ikke udnyttede kredittilsagn var
på 2,5 mia. kr. Det samlede kapitalberedskab udgjorde 2,4
mia. kr.

Incitamentsprogrammer

Coloplast har et bonus- og aktieoptionsprogram for direktio-
nen og visse ledende medarbejdere. Bonus tildeles årligt og
efter opnåede resultater i forhold til skriftligt aftalte mål. Aktie-
optioner tildeles afhængigt af koncernens opnåede resultater
i forhold til fastsatte mål for economic profit og overskuds-
grad.

For regnskabsåret 2005/06 betyder selskabets incita-
mentsprogram, at ca. 210 ledende medarbejdere modtager
optioner til en samlet værdi af 26 mio. kr. mod 15 mio. kr.
sidste år. Værdien af bonus og optioner udgør som hoved-
regel op til to måneders nettoløn hver.

Selskabet har i overensstemmelse med IFRS 2 fra regn-
skabsåret 2005/06 medtaget den beregnede omkostning ved
anvendelse af de aktiebaserede lønelementer i resultatopgø-
relsen.

Tilbagekøbsprogram og udbyttepolitik

Det er Coloplasts politik at skabe et attraktivt afkast gennem
en kombination af kursstigninger og udbetalt udbytte. Pay-
out ratio er gennem de sidste tre år steget fra 21% til 29%.

Med baggrund i selskabets cash flow besluttede bestyrel-
sen i september 2005 at udvide det eksisterende tilbage-
købsprogram af egne B-aktier. Det skete inden for bemyndi-
gelsen fra generalforsamlingen om at købe op til 10% af sel-
skabets aktiekapital. Rammen for køb af egne B-aktier i det
åbne marked blev øget fra 250 mio. kr. til 450 mio. kr.

Inden tilbagekøbsprogrammet blev stillet i bero i forbindel-
se med købet af urologiforretningen, blev beholdningen af eg-
ne B-aktier øget netto med 286.550 stk. og pr. 30. september
2006 udgjorde den 1.890.799 stk. aktier. Det svarer til 4,3%
af B-aktiekapitalen og 3,9% af den samlede aktiekapital. Der-
med blev 80% af tilbagekøbsprogrammet gennemført.

Investeringer i materielie anlægsaktiver

 

01 02 03 04 05

02 03 04 05 06

EH EH Egenkapital ultimo — Forrentning af egenkapital

EB Grunde og bygninger
0) Produktionsudstyr

8 BH Regulering af anlæg under udførelse

 

 

valideringer og receptafprøvninger er gennemført.

en pay-out ratio på 31%.

 

tioner.

Pengestrømsopgørelse

 

 

010) 02003. 04 05
02 0030 04 05. 06

mn 8 Drift E EM Akkvisitioner BOR Investeringer
— Frit cash flow

Udbyttet blev sidste år hævet med 17% til 3,50 kr. pr. aktie
å 5 kr. I år indstilles det til generalforsamlingen, at der udbe-
tales et udbytte på 4,00 kr. pr. aktie å 5 kr., hvilket svarer til

Coloplasts fremtidige udbyttebetaling og eventuelle iværk-
sættelse af yderligere opkøbsprogrammer af egne aktier vil
blive overvejet af bestyrelsen i lyset af selskabets kapital-
struktur og de forventede muligheder for yderligere akkvisi-

 

KLÆBER PRODUCERES NU OGSÅ I UNGARN. Klæber, der er et vigtigt element i de fleste af

Coloplasts produkter har hidtil været produceret i Danmark og USA. Nu producerer Coloplast
også klæber i Ungarn. Dåniel Farkas er operatør på det nyetablerede klæberanlæg i Ungarn.

Efter grundig træning, bla. af sine danske kolleger, er han nu i stand til at styre det komplice-
rede maskineri alene. Klæberanlægget er oppe på fuld kapacitet efter, at de obligatoriske

Kapitalstruktur og finansiel risikostyring

Gennem finansiel styrke er det Coloplasts målsætning at sik-
re stabilitet og opretholdelse af en høj grad af fleksibilitet for

at understøtte den fremtidige strategiske udvikling, herunder
vækst gennem opkøb. Til vurdering af koncernens finansielle
styrke indgår især nettogæld i forhold til EBITDA.

| årets løb er den nettorentebærende gæld øget med
2.202 mio. kr., hvorved nettogælden i forhold til EBITDA er
øget til 2,20 fra 0,64 primo året. Efter konverteringen af korte
lånefaciliteter i forbindelse med virksomhedskøb til langfristet
gæld er størstedelen af den rentebærende gæid igen fast for-
rentet.

Den finansielle styrke, som fremgår af regnskabet pr.
statusdagen, anses for passende, da det vurderes, at der
vil være mulighed for yderligere kapitalkrævende aktivitets-
udvidelser.

Fremadrettet er det selskabets målsætning, at nettogæl-
den er 2-3% gange EBITDA.

Afdækning af finansielle risici foretages centralt i moder-
selskabets finansfunktion. Politik og fremgangsmåde omtales
i afsnittet om styring af forretningsmæssige risici, Enterprise
risk management.

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSRESULTATER

Begivenheder efter balancedagen

Strategi for Global operations

I 2005/06 har organisationen udarbejdet en ny global pro-

duktionsstrategi, som blev fremlagt i oktober 2006. Som

konsekvens af strategien bliver der gradvist mindre produkti-

on i Danmark. Det betyder bla., at fabrikken i Kokkedal, Dan-

mark, lukker ved udgangen af 2008, og at produktion flyttes

fra Humlebæk, Danmark, ved udgangen af 2010.
Udflytningen fra Danmark vil ikke overstige personaleom-

sætningen blandt produktionsmedarbejdere.

Fabrikslukning i Storbritannien

Coloplasts fabrik i Lancing i Storbritannien vil blive lukket i
marts 2007. Produktion fra fabrikken vil ophøre i december
2006, og 75 medarbejdere vil blive berørt af lukningen. Fa-
brikken blev erhvervet som led i akkvisitionen af urologiforret-
ningen, men en gennemgang viste, at aktiviteten i Lancing ik-
ke er økonomisk rentabel.

Aktieklasser og bemyndigelser

Coloplast har to aktieklasser: A og B. Begge aktieklasser har
samme stykstørrelse, 5 kr. pr. aktie. Der er 3,6 mio. A-aktier
med ti stemmer pr. A-aktie og pålydende i alt 18 mio. kr., og
der er 44,4 mio. B-aktier med en stemme pr. B-aktie og påly-
dende i alt 222 mio. kr. Coloplasts B-aktier er omsætningspa-
pirer og blev i 1983 introduceret på Københavns Fondsbørs.
A-aktierne er ikke omsætningspapirer. Ethvert ejerskifte og en-
hver pantsætning af A-aktier kræver samtykke fra bestyrelsen,
mens B-aktierne ikke har indskrænkninger i omsættelighed.

Selskabets aktiekapital kan forhøjes af bestyrelsen med
indtil nomineft 15 mio. kr. B-aktier over en eller flere gange.
Bestyrelsen har endvidere bemyndigelse til at erhverve egne
aktier på indtil 10% af selskabets aktiekapital. Det højeste og
mindste beløb, som kan ydes for aktierne, er den på erhver-
velsestidspunktet gældende kurs +/- 10%. Begge bemyndi-
gelser gælder indtil den 17. december 2006.

På generalforsamlingen afgøres anliggender ved simpel
stemmeflerhed. Til vedtagelse af beslutning om ændring af
selskabets vedtægter eller om selskabets opløsning kræves
dog, at Mindst halvdelen af aktiekapitalen er repræsenteret og
at beslutningen vedtages med mindst 2/3 af såvel de afgivne
stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede,
stemmeberettigede aktiekapital. Er det nævnte aktiebeløb ikke
repræsenteret og opnår forslaget ikke 2/3 af de afgivne stem-
mer, er det bortfaldet. Opnår forslaget 2/3 af de afgivne stem-
mer, indkalder bestyrelsen inden 14 dage til en ny, ekstraordi-
nær generalforsamling. Såfremt forslaget her opnår mindst
2/3 af såvel de afgivne stemmer som af den repræsenterede
stemmeberettigede aktiekapital, er det vedtaget uden hensyn
til den repræsenterede aktiekapitals størrelse.

Der er ikke nogen væsentlige aftaler, som vil blive påvirket,
hvis kontrollen med selskabet ændres som følge af et overta-
gelsestilbud, ligesom der ikke er særlige aftaler mellem sel-
skabet, dets ledelse eller medarbejdere, hvis deres stillinger
nedlægges af samme grund.

10

Der er ikke særbestemmelser for valg af bestyrelsesmedlem-
mer til Coloplasts bestyrelse.

Generalforsamling og forslag til udbytte
Generalforsamling

Generalforsamlingen afholdes onsdag den 13. december
2006 kl. 16.00 på selskabets adresse: Holtedam 3, 3050
Humlebæk. Forud for generalforsamlingen inviterer Coloplast
til aktionærmøde kl. 15.00 samme sted.

Direktør Palle Marcus ønsker at udtræde af bestyrelsen
ved generalforsamlingen i 2006. Bestyrelsen foreslår genvalg
af: Niels Peter Louis-Hansen, Michael Pram Rasmussen, Per
Magid, Torsten E. Rasmussen og Ingrid Wiik. Bestyrelsen
foreslår nyvalg af adm. direktør i Nycomed, Sven Håkan
Bjorklund.

Forslag til udbytte

I sidste regnskabsår blev udbyttet hævet til 3,50 kr. pr. aktie
å 5 kr. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets
udbytte bliver hævet med 14% til 4,00 kr. pr. aktie å 5 kr. Det
er en stigning i pay-out ratio fra 29% til 31%. Årets udbytte
udbetales automatisk via Værdipapircentralen den 19. de-
cember 2006.

Ejerkreds og aktiebesiddelser

Antallet af aktionærer er steget med 5.342 fra sidste år til
19.944, Der er i årets løb kun sket mindre forskydninger i
ejerstrukturen. I følge selskabets vedtægter skal aktier være
noteret på navn for at give stemmeret. 94,6% af samtlige ak-
tier er navnenoterede. Den udenlandske institutionelle ejer-
andel var ca. 23% pr. 30. september 2006.

Fire aktionærer har i følge aktieselskabslovens 828, stk. a
og b oplyst, at de ejer mere end 5% af aktiekapitalen eller
stemmerettighederne. Det er fru J. Louis-Hansen i Randers,
civiløkonom N.P, Louis-Hansen i Vedbæk, Aage og Johanne
Louis-Hansens Fond i Nivå og ATP i Hillerød.

 

 

 

Coloplasts ejerkreds A-aktier — B-aktier Ejerandel Stemme-
30. september 2006 1.000 stk. 1.000 stk. % … andel %
A-aktionærer og familie i alt 3.600 17.683 44,3 66,8
Danske institutionelle investorer 11.000 22,9 13,7
Udenlandske inst. investorer 10.725 22,4 13,3
Coloplast A/S" 1.116 2,3
Andre aktionærer 1.276 2,7 1,6
Ikke navnenoterede aktier” 2.600 5,4
! alt 3.600 44.400 100,0 95,4
” Uden stemmeret
Aktiebesiddelser A-aktier — B-aktier Antal
30. september 2006 1.000 stk. 1.000 stk. insidere
Bestyrelse 2.457 1.490 9
- Heraf uafhængige

bestyrelsesmedlemmer 6 4
Direktion 13 4
I alt 2.457 1.503 13

 

 

 

FORVENTNINGER TIL 2006/07

Coloplast forventer i 2006/07 en vækst i omsætningen på omkring 22% målt i lokale valutaer. Den
organiske vækst forventes at blive omkring 9% og den resterende del af væksten kommer fra, at
urologiforretningen nu indgår i hele regnskabsåret. Der er ikke indregnet eventuelle effekter fra en
engelsk sundhedsreform, som for tiden overvejes af myndighederne.

Overskudsgraden (EBIT) forventes at blive 12-13%. Integrati-
on af urologiforretningen og andre omstruktureringer reduce-
rer driftsresultatet med ca. 380 mio. kr., svarende til en re-
duktion af overskudsgraden med 4-5%-point.

Omkostninger til omstrukturering indeholder engangsom-
kostninger i forbindelse med etablering af regionale shared-
service centre for administrative funktioner og lukning af fa-
brikker i Danmark.

 

 

 

Mio. kr. 2006/07
Integration af tilkøbt forretning -130
Flytning i USA -30
Afskrivninger -150
Omstruktureringer -90
Synergier 20
Økonomiske påvirkninger i alt -380

 

EBITDA-marginen forventes at blive 18-19%, hvilket er på ni-
veau med 2005/06.

Den tilkøbte urologiforretning, der indgår i regnskabet med
fuld effekt i 2006/07, har en lavere indtjening end Coloplasts
hidtidige forretning. Det påvirker forventningen til selskabets
overskudsgrad i 2006/07. Coloplast forventer at øge indtje-
ningen i urologiforretningen i løbet af de kommende år gen-
nem effektiviseringer og skalafordele ved samkøring af syste-
mer med den øvrige forretning, feks. koncernindkøb og inter-
ne servicefunktioner.

De totale afholdte og forventede integrationsomkostninger
i forbindelse med købet af urologiforretningen forventes at
blive omkring 230 mio. kr. mod de tidligere meddelte 60-120
mio. kr. Ændringen er blandt andet en følge af sammenlæg-
ning af flere salgsselskaber og lukning af fabrikken i Lancing,
Storbritannien. Hertil kommer de 90 mio. kr. til flytning af akti-
viteter i USA, som selskabet tidligere har oplyst.

 

 

 

Mio. kr. 2005/06 2006/07 2007/08
Integrationsomkostninger 70 130 30
Flytteomkostninger i USA 60 30 0

 

De estimerede synergier øges fra 50-75 mio. kr. til 753-100
mio. kr. om året, når integrationen er afsluttet i løbet af
2007/08.

Bruttoinvesteringer i materielle anlægsaktiver (bygninger,
maskiner og driftsmateriel) forventes i 2006/07 at blive ca.
700 mio. kr., svarende til knap 8% af salget. Heraf forventes
investeringer i de nye fabrikker i Kina og Ungarn at udgøre
omkring 200 mio. kr.

Skatteprocenten for 2006/07 forventes at blive ca. 30.

Sundhedsreformer

De engelske sundhedsmyndigheder fremsatte I oktober 2005
forslag om ændring af ydelser i forbindelse med levering af
sårbandager, kontinensprodukter og stomiprodukter. Den før-
ste høringsproces blev afsluttet i januar 2006.

Den efterfølgende dialog mellem myndigheder, interesse-
organisationer og virksomheder førte til en ny høring om ser-
vicestandarder og produktkategorisering på stomi- og konti-
nensområdet. Myndighederne tilkendegav senere, at de ville
afslutte deres gennemgang af høringssvarene i oktober 2006
og overgive resultaterne heraf til sundhedsministeren kort tid
derefter.

Det er også blevet oplyst, at der forventes gennemført en
ny høring om refusionssatser og betaling for serviceydelser
på stomi- og kontinensområdet i november 2006.

Det er ikke muligt at sige præcist hvornår eventuelle æn-
dringer bliver gennemført og hvilken virkning de får. De even-
tuelle effekter af høringsprocesserne er derfor ikke inkluderet
i forventningerne til 2006/07.

I forbindelse med den tyske sundhedsreform påregner
Coloplast fortsat, at sygekasserne fastlægger nye refusions-
priser på kontinensområdet i løbet af 2006/07. Der er derfor
indregnet en mindre effekt heraf i forventningerne.

Langsigtet målsætning

Målet for overskudsgraden i 2012 opjusteres fra mindst 17%
til mindst 18%, da selskabet vurderer, at fortsat udflytning af
produktion, anvendelse af lean principper og andre igangsat-
te forandringer vil få en positiv indvirkning på driftsresultatet.

De forretningsmæssige mål for 2012 er derfor nu:

. Fordobling af economic profit mindst hvert femte år frem
mod 2012 med udgangspunkt i regnskabsåret 2004/05

. Omsætning på mindst 15 mia. kr.

En overskudsgrad (EBIT-margin) på mindst 18%

Større udsving i valutakurserne på betydende valutaer,
væsentlige ændringer på sundhedsområdet eller store foran-
dringer i verdensøkonomien kan påvirke selskabets mulighe-
der for at nå de langsigtede mål og for at leve op til forvent-
ningerne for året. Desuden kan selskabets regnskabs-
mæssige værdier påvirkes.

11

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | NYE PRODUKTER

NYE PRODUKTER

"Hurtigere på markedet med flere nye produkter i flere lande på samme tid.” Sådan lyder en af de
strategier, der skal medvirke til at øge Coloplasts vækst og værdiskabelse i de kommende år.

Selv om Coloplast er langt fremme, når innovationen måles på antallet af nye produkter og deres
andel af omsætningen, skal konkurrenceevnen øges yderligere. Det sker nu ved at strukturere
idefasen bedre. I produktudvikling sker en yderligere systematisering, og endelig arbejder vi nu
med globale lanceringsplaner. Det betyder, at vi hurtigere opnår salgsmæssige fordele ved de nye
produkter, og at investeringer tjener sig hurtigere hjem. Desuden får konkurrenterne kortere tid til
at lære vores nye produkter at kende. Her vises et udpluk af de nye produkter, som skal under-
støtte Coloplasts vækst ide kommende år:

   

Coloplasts SenSura stomiposer kombinerer Corsinel kompressionstrusse til stomi- Med Easiflex stomiposen er der skabt et
egenskaber, der normalt er uforenelige, feks. opererede med brok findes nu i et bredt meget fleksibelt system, hvor plade og pose
klæbeevne og hudvenlighed. sortiment til både mænd og kvinder. tilsammen danner en blød enhed. Koblingen

mellem plade og pose er en klæber.

 

Conveen Optima uridom modtog i maj 2006 SpeediCath Complete indeholder et kateter Aris vaginale slynger til genoprettelse af

en hæderspris for produktets brugervenlig- integreret i en urinpose og kan derfor anven- kontinens er et urologiprodukt, som blev
hed og innovative design fra de professionel- des, hvor der ikke er umiddelbar adgang til lanceret i 2005.
le engelske behandlere. et toilet.

   

Med Biatain-|bu er Coloplast først med en Critic-Aid zinkholdig barrierecreme, som Den nye generation af Climate Control
bandage, der kan lindre smerte i kroniske, beskytter følsom, betændt eller beskadiget brystproteser er blevet lanceret i flere lande.
væskende sår. hud. Protesen er udviklet til brugere, der oplever

problemer med varme og fugt.

12

 

 

 

FORRETNINGSOMRÅDER

DEN PRIMÆRE SEGMENTOPDELING

Segmentrapporteringen er opdelt i forretningsområder og geografiske markeder, som henholdsvis
primært og sekundært segment efter koncernens økonomistyring og regnskabspraksis.

Produktdivisioner

Hovedopgaven for produktdivisionerne er at frembringe et
konkurrencedygtigt produktprogram for Coloplasts salgssel-
skaber. Divisionerne har ansvar for at udvikle nye produkter i
tæt samarbejde med brugerne og de professionelle behand-
lere og for udvikling af tilhørende markedsføringskoncepter.

Salgsselskaber

Salg og markedsføring finder sted i Coloplasts salgsselska-
ber og hos selvstændige distributører. Salgsselskaberne mar-
kedsfører og sælger Coloplasts produkter og serviceydelser
og har en tæt dialog med brugere, beslutningstagere og
myndigheder. | enkelte lande sker salget også gennem
Coloplasts home care selskaber, som leverer produkter og
yder rådgivning og service til brugerne i eget hjem.

Global operations

Ansvaret for al pilotproduktion, kapacitetsopbygning og volu-
menproduktion er samlet i Global operations, som også er
ansvarlig for logistik, distribution og teknisk vedligehold.

Koncernoversigt

Segmentstruktur

I forbindelse med lancering af Coloplasts strategi mod 2012
blev organisationen ændret, så områderne i kerneforretnin-
gen blev organiseret i en ny global matrixstruktur med fem
salgsregioner og tre produktdivisioner. Samtidig blev aktivite-
terne inden for sårpleje og hudpleje lagt sammen til en divisi-
on.

De tilkøbte aktiviteter på urologiområdet er placeret i den
tidligere Kontinensdivision, der nu hedder Urologi & Konti-
nensdivisionen. Med urologi i forretningen ændres de tre divi-
sioners fælles navn fra Chronic care til Medical care. Samtidig
er ledelsen af divisioner og regioner samlet. Brystplejeområ-
det er fortsat en selvstændig forretningsenhed, men udgør
mindre end 10% af den samlede omsætning, resultat eller
nettoaktiver. Derfor indgår brystplejeområdets forretningsre-
sultater i den samlede rapportering for forretningsområderne.

Der rapporteres således samlet om koncernens resultater,
dog suppleres med oplysninger om periodens omsætning og
vækstrate i lokale valutaer for Coloplasts produkter i hvert af
de fire forretningsområder.

 

Koncernledelse

 

 

 

 

 

Koncernfunktioner
Stomi Urologi og Hud- og Global Brystpleje
kontinens sårpleje operations

Northern Europe
Central Europe
Southern Europe
Americas

Asia Pacific

 

 

13

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

STOMI

Stomi er Coloplasts ældste forretningsområde og omfatter produkter og service til mennesker
som har fået en stomi, dvs. en operation, hvor et stykke af tarmen føres ud på maven. Enten for
at kunne tømme tyktarmen (colostomi), tyndtarmen (ileostomi) eller urinblæren (urostomi).

En helt ny generation stomiposer, SenSura, lanceres globalt fra oktober 2006. SenSura blev i
kliniske undersøgelser foretrukket frem for førende konkurrentprodukter af over 80% af brugerne.

Produkterne markedsføres overfor sygeplejersker og brugere.
Den typiske bruger har lidt af kroniske tarmsygdomme eller
kræft i tarmen. I dag behøver en stomi ikke være permanent,
og et stigende antal får ført deres stomi tilbage. Det kan være
en stor udfordring at vænne sig til at have en åbning på ma-
ven og samtidig føle sig sikker på, at de hjælpemidler, der er
til rådighed, ikke lækker eller slipper lugt ud. Med tiden skal
brugeren også være opmærksom på en række gener, der
kan opstå som følge af langvarig brug af klæber på huden.

Hver gang Coloplast har udviklet en ny generation af sto-
miprodukter, er den generelle standard for stomiprodukter
højnet. Vores mangeårige samarbejde med sygeplejersker og
brugere viser, at det nytter fortsat at forbedre klæberne, lugt-
filtrene og det materiale, stomiposerne er lavet af. Sådan har
det været siden Coloplast udviklede verdens første engangs-
stomipose.

Produkter og service

Stomiposer består enten af en hudklæberplade med påsvej-
set pose eller af to separate dele, hvor posen skiftes oftere
end klæberpladen.

En god stomipose føles behagelig og diskret og giver bru-
geren Mulighed for at leve et liv så normalt som muligt. Ud
over produkterne tilbyder Coloplast service i form af levering til
eget hjem, tilpasning af stomipose og professionel rådgivning.

Vækst i bruttoomsætning

 

01002 03 04 05
02 03 04 05 06

— Vækst for egne produkter målt i lokale valutaer

14

Markedsforhold og -udvikling

Verdensmarkedet for stomiprodukter er påvirket af, i hvilket
omfang der gives tilskud til produkterne, og udvides fortsat i
takt med, at nye sundhedssystemer etableres, bla. i Rusland
og i Asien.

Efterspørgslen af stomiprodukter er især påvirket af tre
forhold. Når antallet af ældre og patienter med tarmkræft sti-
ger, øges behovet for stomiprodukter. Når flere patienter hel-
bredes for tarmkræft eller får ført stomien tilbage, falder be-
hovet for produkter. Endelig påvirkes behovet for produkter af
de lokale sundhedssystemers evne og vilje til at betale for de
produkter, brugerne efterspørger. Resultatet af dette er en
global markedsvækst i størrelsesordenen 1-3%. Der er om-
kring 1,3 mio. stomiopererede i verden. Af det globale mar-
ked for stomiprodukter på 9,3 mia. kr., er 5,4 mia. kr. i Euro-
pa, og 1,8 mia. kr. i USA, mens de resterende 2,1 mia. kr. er
fordelt i resten af verden.

Coloplasts globale markedsandel! er ca. 28%, størst i
Europa med knap 39% og mindst i USA, hvor markeds-
andelen er omkring 5%. Det er fortsat Coloplasts ambition
at nå en tocifret markedsandel i USA i løbet af få år.

Bruttoomsætningen af Coloplasts stomiprodukter voksede
i perioden med 7% målt i lokale valutaer til 2.867 mio. kr.
Salgsvæksten var især tilfredsstillende i USA. Salget fra det
tyske home care selskab HSC var markant lavere end året

Årets resultater og væsentlige nøgletal

 

2005/06 2004/05
Bruttoomsætning i mio.kr ,….…..2.867 2,657
Vækst i lokale valutaer TR %
Andel i koncernomsætning 40% 40%
Globalt marked i mia.kr 3 85.
Global markedsvækst 13% 47k
Global markedsandel 28% 29%

 

Omsætning og vækst er for fortsættende forretninger.

Globale markedsdata er Coloplasts estimater for produktområder og
markeder, hvor Coloplast er repræsenteret.

 

før, mens salget gennem Coloplasts tyske salgsselskab, der
markedsfører produkterne via de traditionelle salgskanaler,
herunder HSC, fortsat voksede meget tilfredsstillende.
Coloplast styrker dermed fortsat sin position på det tyske
stomimarked, selvom selskabet mister markedsandel i distri-
butionen. Det samlede salg af stomiprodukter voksede pænt
med ca. 12%, når salget fra HSC ikke medregnes. Det er tre
produkter, som tegner sig for hovedparten af væksten. Det er
de åbne poser med det såkaldte Hide away udløb, poser
med konveks klæberplade, og produktserien Easiflex, som
fortsætter væksten på fjerde år. Hertil kommer en god vækst
for den nyligt lancerede stomipose med dobbelt lugtfilter i
Assura serien.

De nye SenSura stomiprodukter er udviklet sammen med
brugere og mere end 400 sygeplejersker verden over. Pro-

 

duktet udmærker sig ved en helt ny type klæber samt væ-
sentlig forbedring af kulfilter, Hide away udløb og design.

De kliniske undersøgelser viser, at brugere med SenSura
føler sig mere sikre på grund af færre tilfælde af lækage, og
de oplever større komfort, fordi den nye klæber er mere be-
hagelig og nænsom mod huden. Egenskaber, der alle er af-
gørende for personer med en stomi.

Coloplast lancerede i 2005/06 en ny type fistelpose, som i
første omgang markedsføres overfor stomisygeplejersker i
USA. En fistel er en ufrivillig åbning fra tarmen ud gennem
maven, som kroppen selv danner, typisk som følge af en
tarmsygdom. Coloplast har ikke tidligere solgt produkter af
denne type, og det potentielle marked for fistelposer svarer til
knap 2% af Coloplasts nuværende marked for stomiproduk-
ter.

FRIHED TIL AT PLANLÆGGE. Udrykningsleder Steen Nielsen frygtede, at en stomi ville
begrænse hans liv. Kunne han fortsat passe sit arbejde og dyrke sport, og kunne han
sejle rundt i verden med en pose på maven? "I virkeligheden oplevede jeg en stor
frihed til at planlægge og gøre de ting, jeg har drømt om”.

 

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

UROLOGI OG KONTINENS

| 2006 købte Coloplast amerikanske Mentors urologiforretning for knap 3 mia. kr. Coloplast
har dermed styrket sin position på kontinensmarkedet gennem en betydelig udvidelse af pro-
duktporteføljen. Selskabet er nu markedsleder i USA og har yderligere konsolideret sin
ledende position i Europa. Coloplast er også blevet en af de førende, globale udbydere af et
bredt sortiment af urologiske produkter, som markedsføres til alle beslutningstagere inden for
urologiområdet, herunder læger, sygeplejersker og plejepersonale.

Kontinensforretningen begyndte i 1979 som en udløber af ar-
bejdet med urostomi, hvor brugerne får tømt urinblæren via
en åbning gennem maven. Coloplasts erfaring med stomipo-
ser var et naturligt udgangspunkt for en udvidelse af produk-
tionen til også at omfatte urinposer. Senere fulgte uridomer,
absorberende produkter og katetre. I dag er forretningen ud-
videt med en række innovative produkter, der hurtigt og nemt
kan hjælpe brugerne med at tømme blæren eller tarmen,
nogle af produkterne endda, selvom brugeren ikke er i nær-
heden af et toilet. Produkterne markedsføres overfor sygeple-
jersker og brugerne. Den største kundegruppe er personer
med rygmarvsskade. Det er ofte yngre mennesker, som har
været ude for en ulykke.

Produkter og service

Urologi er den medicinske betegnelse for at undersøge og
behandle medfødte og erhvervede sygdomme og skader

i nyrerne, urinvejssystemet og de mandlige kønsorganer.
Coloplasts urologi- og kontinensforretning tilbyder produkter
til brug ved behandling af de fleste urologiske lidelser. Der
markedsføres et bredt sortiment af produkter til behandling af
urinvejsobstruktion og urinretention, herunder prostata-stents
og katetre til at dræne nyrer med.

Til kvinder produceres vaginale slynger til genopnåelse af
kontinens samt net til behandling af bækkenbundssvaghed.
Til mænd produceres penisimplantater til afhjælpning af rejs-
ningsproblemer samt produkter med små radioaktive partik-

Vækst i bruttoomsætning

ler til lokal strålebehandling af prostata ved prostatakræft, de
såkaldte brakyterapiprodukter.

Hertil kommer et bredt sortiment af intermitterende og
permanente katetre, urinposer, uridomer, absorberende pro-
dukter samt et unikt system til at give brugerne kontrol over
deres tarmfunktion.

Markedsforhold og -udvikling

| beskrivelsen af markedsforhold betegnes den tilkøbte forret-
ning "urologi” og Coloplasts eksisterende produktportefølje
for "kontinens”.

Markedet for urologi- og kontinensprodukter er bestemt af
de lægelige landvindinger i behandlingen og den teknologi-
ske udvikling af det udstyr, hospitalerne bruger. Markedet kan
påvirkes negativt, hvis antallet af rygmarvsskadede falder,
feks. som følge af færre ulykker, eller hvis flere patienter hel-
bredes for de sygdomme, der giver problemer i urinveje og
tarme, herunder kræft. Det globale urologi- og kontinensmar-
ked, hvor Coloplast agerer, vokser ca. 7% om året.

Bruttoomsætningen af Coloplasts urologi- og kontinens-
produkter steg med 39% målt i lokale valutaer til 2.265 mio.
kr. Salget af kontinensprodukter steg med 14% i forhold til
sidste år målt i lokale valutaer, hvorimod det samlede salg af
produkter fra den tillkøbte urologiforretning ikke voksede.
Denne udvikling skal ses i lyset af, at integrationsprocessen
stadig foregår. Bla. samles salgsaktiviteterne på flere væsent-
lige markeder, salgsorganisationen trænes i de nye produkter

Årets resultater og væsentlige nøgletal

2005/06 2004/05

 

 

 

00002 03 04 05
02 03 04 05 06

— Vækst for egne produkter målt i lokale valutaer

16

Global markedsandel

Omsætning og vækst er for fortsættende forretninger.

Globale markedsdata er Coloplasts estimater for produktområder og
markeder, hvor Coloplast er repræsenteret.

Urologi indgår fra 2. juni 2006

 

og produktporteføljerne optimeres. I selskabets forventninger
til 2006/07 er indregnet, at salget af urologiprodukter igen
vokser.

Urologi

Den del af urologimarkedet hvor Coloplast er repræsenteret,
har en værdi på 5,5 mia. kr. og vokser med 8% om året, USA
tegner sig for størstedelen af markedet og det er typisk her,
at de nye teknologier og behandlingsformer udvikles. Derfor
vil USA være et væsentligt indsatsområde for Coloplast de
kommende år.

Kontinens

På kontinensmarkedet er Coloplast global markedsleder. Det
globale marked er ca. 9 mia. kr. og vokser med omkring 6%.
Katetermarkedet er det kraftigst voksende segment med en
vækst på 12-14% i Europa, hvor markedet har en størrelse
på ca. 2,5 mia. kr.

 

 

VÆRDI FOR PENGENE. "Operationstypen, hvor man bruger vaginalslynge, er en meget enkel
operation med en høj succesgrad, da der sjældent forekommer komplikationer i behandlingen
af stressinkontinens og blandingskontinens. Det er en hurtig behandling, og den er ikke nær
så smertefuld som andre, operationskrævende behandlinger. Derudover er det sundheds-
økonomisk fornuftigt, da det bidrager til at øge kapaciteten på vores hospital,” siger professor
Daniel Raudrant, Frankrig.

Salget af katetre, som udgør mere end halvdelen af
Coloplasts salg af kontinensprodukter, voksede med 21%,
og Coloplasts markedsandel i Europa er nu knap 40%.
Salget af urinposer voksede også tilfredsstillende, og salgs-
væksten byggede på en pæn salgsudvikling på alle væsent-
lige markeder.

Det globale marked for analirrigation vurderes til at være
ca. 1 mia. kr. På dette marked lancerede Coloplast i 2003/04
produktet Peristeen Anal Irrigation. Coloplast er den første
udbyder af denne type produkt og der er endnu ingen direkte
konkurrenter.

Det nye uridom, Conveen Optima, der er lanceret i
England, Belgien og Holland, er blevet positivt modtaget.
Coloplast modtog i maj 2006 en hæderspris for produktets
brugervenlighed og innovative design fra Association for
Continence Advice, der er en engelsk medlemsorganisation
for professionelle behandlere. Coloplast modtog sidste år
den samme udmærkelse for SpeediCath Compact katetret.

17

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

HUD- OG SÅRPLEJE

Coloplast markedsfører produkter til hudpleje og sårheling og rådgiver sygeplejersker i behandling

og i anvendelse af produkterne.

I foråret 2006 blev den avancerede skumbandage Biatain-Ibu lanceret. Med lanceringen er
Coloplast først med en bandage, der kan lindre smerte i kroniske, væskende sår. Produktet vil
blive lanceret på alle væsentlige markeder i 2006/07.

Det var Coloplasts mangeårige erfaring med stomipleje, klæ-
bere og plast, der lagde grunden til selskabets forretning in-
den for hud- og sårpleje. I 1982 lancerede Coloplast de før-
ste bandager, og i 1995 blev forretningen udvidet med hud-
pleje, da Coloplast købte amerikanske Sween Corporation.

| 2005 blev aktiviteterne samlet i Hud- & Sårplejedivisio-
nen. Rationalet var bla., at produkterne i vid udstrækning ud-
vikles sammen med og markedsføres over for de samme sy-
geplejersker, som enten behandler sår, eller som har brug for
at beskytte deres hud. Patienterne behandles for væskende
eller kroniske sår, som de har fået efter langvarigt sengeleje
eller sygdom. Den bedste sårbehandling opnås, hvis helingen
kan foregå i et fugtigt miljø. Coloplast har udviklet de materia-
ler, bandagerne er lavet af, så de sikrer den rette fugtighed.
Tendensen går i retning af, at bandagerne bliver mere avan-
cerede. Coloplast har udviklet bandager med aktive stoffer
og vi er involveret i udvikling af bandager med indbygget vac-
cine.

Produkter og service

Produkterne til sårpleje består af bandager, feks. i form af et
patenteret skum, som enten kan fastgøres på såret med ga-
ze eller ved hjælp af en indbygget klæber. Coloplast tilbyder i

Vækst i bruttoomsætning

dag to serier bandager med hver sit aktive stof. Det ene er
sølv, som kan dræbe bakterier i sår, også de bakterier, der er
resistente overfor antibiotika. Det andet stof er ibuprofen,
som kan lindre smerte i sår.

To forhold gør Coloplasts bandager med aktive stoffer til
noget særligt. For det første er det aktive stof ikke blot påført
den ene side af bandagen, men indlejret i det skum, banda-
gen er lavet af. For det andet sikrer bandagen, at doseringen
af det aktive stof sker over flere dage i takt med, at såret væ-
sker. Det er altså kroppens egen helingsproces, der styrer fri-
givelsen af de aktive stoffer.

En god bandage er kendetegnet ved, at den fremmer sår-
helingen, og at den er nem at skifte for sundhedspersonalet
uden, at det gør ondt på patienten. Endvidere skal bandagen
fremme helingen uden, at patienten generes af betændelse,
væske, lugt eller smerte. Ofte opnås den optimale sårheling
ved at kombinere behandlingen med forskellige typer banda-
ger.

Coloplasts produkter til hudpleje består af desinficerende
væsker og cremer og bruges primært til beskyttelse af huden
ved kontakt med kropsvæsker, bevaring af hudens fugtighed,
samt til badning, rensning og behandling af sår. Nogle af pro-
dukterne sælges som tilbehør til Coloplasts andre produkter.

Årets resultater og væsentlige nøgletal

2005/06 2004/05

 

Global markedsandel

 

 

00002 03 04 05
02 03 04 05 06

«= Vækst for egne produkter målt i lokale valutaer

18

Omsætning og vækst er for fortsættende forretninger.

Globale markedsdata er Coloplasts estimater for produktområder og
markeder, hvor Coloplast er repræsenteret.

 

Markedsforhold og -udvikling

Markedet for Coloplasts hud- og sårplejeprodukter er pri-
mært påvirket af tre forhold. Den generelt stigende levealder,
en øget opmærksomhed om behovet for hudpleje og ikke
mindst den brugerdrevne innovation, der konstant fører til
nye og forbedrede produkter. Markedsvæksten for hud- og
sårpleje vurderes at være 6-7% om året.

Bruttoomsætningen af Coloplasts hud- og sårplejeproduk-
ter voksede med 6% målt i lokale valutaer og blev 1.223 mio.
kr. På flere produktområder har salget været mindre end ven-
tet, og ikke tilfredsstillende. Salgsvæksten er påvirket af, at

 

 

den globale markedsvækst på markedet for fugtig sårheling
faldt til ca. 6%. Markedsvæksten er særlig påvirket på det
europæiske marked for antibakterielle produkter efter en år-
række med høje vækstrater. Coloplasts andel af sårplejemar-
kedet i Europa er omkring 12%.

Coloplast vurderer, at omsætningsvæksten vil vende tilba-
ge til tocifrede vækstrater i løbet af 2006/07 efter lancering af
Biatain-Ibu på de betydende sårplejemarkeder i Europa, lige-
som produktlanceringer i USA forventes at bidrage positivt til
udviklingen. Salget af hudplejeprodukter er størst i USA
og voksede tilfredsstillende.

FAGLIG VIDEN ER FUNDAMENTET. Som sårspecialist er Pia Carlsen med til at sikre patienterne
sårpleje og -behandling på et højt fagligt niveau. "Jeg har ikke en standardbehandling for sår,
men bruger min kliniske viden som sygeplejerske, når jeg skal vurdere, hvilken behandling der
er bedst for den enkelte patient,” fortæller Pia Carlsen, der også vejleder patienterne i, hvad de
selv kan gøre for at fremme sårhelingen.

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

BRYSTPLEJE

Coloplasts forretning inden for brystpleje begyndte i 1988
med en god ide, nemlig kombinationen af brystproteser og
klæberteknologi. Kort efter var verdens første selvbærende
brystprotese en realitet. Efter købet af Amoena blev Coloplast
verdens førende inden for udvikling, fremstilling og distribu-
tion af eksterne brystproteser og tilbehør. Produkterne mar-
kedsføres under varemærket Amoena til kvinder, der har væ-
ret igennem en brystoperation som følge af kræft. Salget sker
i ca. 60 lande gennem bandagister, specialforhandlere eller
egne butikker. De største markeder er i USA, Tyskland, Eng-
land og Frankrig.

Produkter og service
En velfungerende brystprotese skal være behagelig at bruge,
også selv om det er varmt, og den skal kunne bruges uden
at irritere huden. Samtidig skal den være så naturtro og di-
skret som muligt.

Coloplast sælger en række forskellige brystproteser, der
kan inddeles i to typer: En komplet protese til brugere, som

Vækst i bruttoomsætning

   
 

 

00002 03 04 05
02 03 04 05 06

—= Vækst målt i lokale valutaer

har fået fjernet brystet, og en udligningsdel til brugere, som
har fået fjernet en del af brystet. Hertil kommer en række
hudplejeprodukter, lingeri og badetøj, som er specielt tilpas-
set disse brugere.

Markedsforhold og -udvikling

Coloplasts bruttoomsætning af brystplejeprodukter steg med
5% målt i lokale valutaer og blev på 508 mio. kr. Den positive
salgsudvikling har givet anledning til en revurdering af mar-
kedsvæksten, som nu anslås til ca. 2%.

Antallet af brystopererede kvinder er stigende, men stadig
flere får enten foretaget en brystbevarende operation eller en
rekonstruktion.

Verdensmarkedet for brystproteser og tekstiler er på godt 1
mia, kr. For brystproteserne er Coloplasts markedsandel mere
end 50%, og selskabet vinder fortsat markedsandele. En ny
generation af brystproteser var medvirkende til salgsfremgan-
gen, ligesom salget af badetøj oversteg forventningerne.

Årets resultater og væsentlige nøgletal

2005/06 2004/05

 

Global markedsandel

 

Globale markedsdata er Coloplasts estimater for produktområder og
markeder, hvor Coloplast er repræsenteret.

 

NU HJÆLPER HUN ANDRE. 59-årige Anne Larsen ved hvad hun taler om, når hun giver bryst-
opererede gode råd hos bandagisten, hvor hun arbejder. I 2000 fik hun selv fjernet det ene bryst
på grund af kræft. Nu hjælper hun også Amoena med gode ideer til lingeri og badetøj til bryst-
opererede. Anne Larsen og hendes mand prioriterer golf højt. "Der har vi det sjovt sammen!”

  

 

 

 

VIRKSOMHEDSOVERSIGT

 

Kapital- Kapital-
Hjemsted andel % Hjemsted andel %
Moderselskab Amoena datterselskaber
Coat se Danmark .…....... Amoena Australia Py ————o000—05=…u—m—… Australien 100
mada Ino. 00 Canada 100
Datterselskaber med salg og/eller produktion 000. . ColoplastdeCostaRicaSsAa oo Costa Rica 100
Coloplast de Argentina S.A. Argentina 100 Amoena Danmark A/S Danmark 100

 

    
 
 
   
 
 

 

Holland Amons nun Ungarn so.
Italien Amoena USA Corporation USA 100

HSC datterselskaber
Cosamed GmbH ' Tyskland 100

 

Porgés datterselskaber
Porgés S-.r.l.

   

Repræsentationskontorer

 
 

Finland Slovenien

Øvrige selskaber

Coloplast Ejendomme A/S Danmark 100

Coloplast Development Limited
Partnership USA 54

 

21

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | GEOGRAFISKE MARKEDER

   

   

 
 
 
    

 

De: BERO RER: N '8RGER! nen RER HH Besa Ek
Ed 090: aa H me
Sesesveee mDednese HEHE
FEE ERE
BEEDED FEDE D REESE EEE EET REEE N.E
HOR san Sgunges et
i RE Bare 3 enssnn 2
ESS DENDE LENE E NEED EEN SE "aen SRGNDEE Fe
BE EH es aa "es war se" 32.
BBS SS ERR EN NEEN ESS NER UESE DD en FF z Ben
REESEEEEEE " Fu 3 re
fps "2 Base =
RE. i FRR. BØRSER ER da men
HE iz eg: Sande hane iskrlv—al BE ss, ren
Sans nens: BR FR na EN ussEE mm
HEER HIS TES« (Fldasnele gu | (F3838EE.
SEESETEEL SES REE meen di
BEEEEEEEE Es ARRENE
Banerne SE HELE Ble
HESSEN TERERS. Bed gafzenzesnnngge id
ER BEER: mil BREDE S ETERN REDE LEDER ES
FE BELID
BE BRSBEBPDBORS de DESE DE
sån sense. ”= see eener
DES
s…
ns
Regioner / Nøgletal Nettoomsætning Vækst i omsætning Andel i koncernomsætning
Europa 5.838 mio, kr. 11% 81%
Nord- og Sydamerika 916 mio. kr. 50% 13%
Resten af verden 476 mio. kr. 16% 6%

Vækstrater er målt i lokale valutaer.

GEOGRAFISKE MARKEDER

DEN SEKUNDÆRE SEGMENTOPDELING

Coloplast er en global virksomhed med salg via datterselskaber og distributører over det meste af
verden. Den sekundære segmentopdeling er de geografiske markeder, og styring af salget er
således opdelt i tre regioner: Europa, Nord- og Sydamerika og Resten af verden.

Det europæiske marked har traditionelt været selskabets base, og det er også her, at såvel
omsætning som markedsandele er størst. Senest er Coloplasts position blevet væsentligt styrket,
også på det amerikanske marked, bla. som følge af virksomhedskøb. Selskabet vinder også mar-
kedsandele i den sidste region, Resten af verden.

 

Europa

 

| Europa er Coloplast repræsenteret ved en række salgssel-
skaber og repræsentationskontorer. På markederne for urolo-
gi-, kontinens- og stomiprodukter samt brystproteser er
Coloplast europæisk markedsleder.

Nettoomsætningen i Europa voksede med 11% målt i lo-
kale valutaer til 5.835 mio. kr. Uden medregning af tilkøbt

22

virksomhed var væksten 7%. Det er som sidste år, men
omsætningsvæksten var fortsat højere end markedsvæksten.
Udviklingen er påvirket af, at salget af både sårpleje- og sto-
miprodukter blev mindre end forventet.

Det vigtige tyske marked for stomiprodukter er stabiliseret
efter indførelse af en sundhedsreform, som blev vedtaget i

 

 

 

Fordeling af nettoomsætning

 

01 02 03 04 05
02 03 04 05 06
EH Europa &E  Nord- og Sydamerika Resten af verden

2003. Det påvirkede dog salget, at en ny konkurrent ansatte
salgskonsulenter fra Coloplasts tyske home care selskab,
HSC. Situationen i HSC stabiliserede sig i årets løb, men var
med til at reducere væksten i forhold til tidligere.

Nord- og Sydamerika
Coloplasts egne selskaber i USA, Canada, Argentina og
Brasilien varetager salget på størstedelen af det nord- og
sydamerikanske marked. I de øvrige lande foregår salget
via selvstændige distributører. Uden indregning af tilkøbt virk-
somhed voksede nettoomsætningen med 12% målt i lokale
valutaer til 916 mio. kr. Salget i USA tegnede sig for hoved-
parten af regionens salg. Coloplast vinder fortsat markedsan-
dele på stomimarkedet i USA, og væksten i salget blev på ni-
veau med det forventede.

På stomiområdet er det fortsat Coloplasts mål at opnå
en tocifret markedsandel i USA i løbet af få år. Det skal opnås
gennem øget andel af nye patienter på hospitalerne og for-
bedret lokal adgang til Coloplasts produkter.

Salget af Sterling Medical Services til McKesson Corporation
blev gennemført i april 2006. Samtidig indgik Coloplast og
Mckesson en aftale om distribution af Coloplasts stomi- og
kontinensprodukter i USA. Aftalen er en integreret del af
Coloplasts strategi om øget distribution på det amerikanske
marked, hvilket understøtter selskabets langsigtede strategi
om at blive global markedsleder.

Det er en væsentlig del af Coloplasts strategi at udnytte
samarbejdet med de større amerikanske distributører og
den øgede salgsstyrke, som er opnået efter købet af urologi-
forretningen i Juni 2006.

Efter overtagelsen af urologiforretningen blev det besluttet
at flytte Coloplasts amerikanske hovedkvarter fra Atlanta til
Minneapolis. Ved at placere hovedkvarteret ved nabobyerne
Minneapolis og Saint Paul, som er et betydeligt center for
medicinsk udstyr og teknologi i USA, kan Coloplast drage
fordel af en stor lokal talentmasse med fagkompetencer in-
den for udvikling, markedsføring og salg.

Resten af verden

Japan og Australien udgør de største markeder uden for
Europa og Nord- og Sydamerika. Både salget gennem
Coloplasts egne salgsselskaber og salget via selvstændige
distributører voksede.

Nettoomsætningen blev 476 mio. kr. og steg dermed med
16% målt i lokale valutaer.

Coloplast investerer løbende i udviklingen af nye markeder
og bidrager feks. med uddannelse af sygeplejersker i Rus-
land. I Asien er de fleste markeder under udvikling eller
modning, og det vurderes, at størstedelen af de asiatiske
markeder vil vokse med tocifrede vækstrater inden for alle
Coloplasts forretningsområder. Der er derfor et betydeligt
vækstpotentiale i regionen.

WORLD CLASS DISTRIBUTIONSCENTER I ENGLAND. Coloplasts engelske datterselskab
råder over et distributionscenter "The Links” med de mest moderne lager-, fremtagnings-

og levering fra "The Links”.

og pakkesystemer. Kunder og samrbejdspartnere har udtrykt stor tilfredshed med service

  

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | LEDELSESFORHOLD

LEDELSESFORHOLD

Organisation

Coloplasts bestyrelse offentliggjorde i august 2006 en række
ændringer i organisationen, som medførte en reduktion fra
fem til tre koncerndirektører. Ansvaret for salgsregionerne og
produktdivisionerne blev samlet hos koncerndirektør Lars
Rasmussen, Koncernens HR afdeling samt Global operations
overgik til administrerende direktør Sten Scheibye, mens kon-
cerndirektør Lene Skole overtog ansvaret for forretningsud-
vikling, Corporate procurement og Facility management.
Koncerndirektør Christian Jørgensen er fratrådt, og koncern-
direktør Carsten Lønfeldt afslutter i december 2006 sit virke i
Coloplast efter næsten 20 år i selskabets tjeneste. Senest var
Carsten Lønfeldt ansvarlig for gennemførelsen af købet af
Mentors urologiforretning.

Anne Mette Olesen tiltrådte stillingen som Senior Vice Pre-
sident for Urologi & Kontinensdivisionen den 1. september
2006, hvor hun afløste Svenn Poulsen, der er fratrådt.

Bernd-Thomas Hohmann fratrådte i august 2006 sin stil-
ling som direktør for Tyskland og for region Central Europe.
Kenneth Lynard, som er Director, Shared service centre i
Tyskland, er konstitueret som direktør for Tyskland, indtil en
ny direktør for både Tyskland og region Central Europe er
fundet.

Antallet af medarbejdere blev i årets løb øget med 961.
Ved regnskabsårets afslutning havde Coloplast 7.247 medar-
bejdere, heraf 4.898 i udlandet og 2.349 i Danmark.

Global operations
Global operations har ansvaret for, at Coloplast producerer
og leverer effektivt og skal samtidig understøtte selskabets
strategi ved at få de nye produkter ud til så mange kunder
som muligt så hurtigt som muligt. Global operations har
3.100 medarbejdere på 12 fabrikker og 22 distributionsste-
der fordelt i hele verden.

| 2005/06 har organisationen udarbejdet en ny global pro-
duktionsstrategi, med det formål at opnå en produktion i ver-
densklassen i løbet af de næste tre år. Det er ambitionen at
reducere de samlede enhedsomkostninger med 5% om året.

Som konsekvens af strategien bliver der gradvist mindre
produktion i Danmark. En ny fabrik på 20.000 m? i Zhuhai,
Kina, er under opførelse. | det østlige Ungarn opføres endnu
en fabrik, hvor første fase, ligeledes på 20.000 m?2, skal stå
klar i 2008. Det betyder bla., at produktionen på de seks
danske fabrikker samles på tre.

Logistik

| regnskabsåret har lagrene været reduceret, men leverings-
evnen kunne ikke holdes på et tilfredsstillende niveau. En
række tiltag har nu forbedret leveringssituationen. De samle-
de logistikomkostninger er blevet reduceret yderligere i for-
hold til omsætningen, hvilket betyder, at Coloplast nu er tæt
på at nå sin målsætning om at være bedst i forhold til de
virksomheder, vi sammenligner os med inden for logistik.
Koncernens samlede logistiske effektivitet vil ide næste par
år være påvirket af tilkøbet af urologiforretningen, hvor en

24

lang række aktiviteter er sat i gang med henblik på integrati-
on og forbedring.

Et vigtigt skridt til reduktion af de eksterne omkostninger
er etableringen af koncernens centrale indkøbsfunktion, Cor-
porate procurement. De første af en række centraliserings-
og besparelsesinitiativer blev sat i gang i 2005/06. En intern
strukturering af indkøbsarbejdet sikrer optimal prisfastsættel-
se på tværs af både geografi og varekategorier.

Distribution

| 2005 etablerede Coloplast et europæisk distributionscenter
i Hamborg, Tyskland. Det har foreløbig erstattet de lokale
distributionscentre i Norge, Sverige, Danmark, Holland, Bel-
gien, Tyskland, Østrig og Schweiz. Centraliseringen skal på
samme tid øge leveringsevnen og reducere omkostningerne.

Kvalitet og miljø

Coloplasts fabrikker skal leve op til en række krav fra myn-
digheder, herunder standarder indenfor kvalitet, miljøgodken-
delse og arbejdsmiljø. Derfor er der etableret koncernledel-
sessystemer i overensstemmelse med ISO 9001, ISO 13485,
ISO 14001 og OHSAS 18001. Alle Coloplasts fabrikker er
certificeret efter et system for kvalitetsledelse. Fabrikkerne i
USA, Kina, Ungarn, Tyskland og Danmark er miljøcertificeret,
og fabrikkerne i Danmark er arbejdsmiljøcertificeret.

IT

IT organisationen har haft tre hovedopgaver ud over den al-
mindelige drift. Det er samkøring af IT systemer i tilkøbt virk-
somhed med Coloplasts standardiserede systemer, videre
omlægning til det centrale ERP system i otte lande og ende-
lig er det standardisering af Coloplasts globale IT platform
med henblik på omkostningsreduktion.

Videnressourcer

Coloplasts ledelsesværktøjer er i årets løb blevet opdateret
og videreudviklet, bla. i form af et nyt internt rapporteringssy-
stem, som måler fremdriften af Coloplasts strategi mod
2012. Hensigten er også at systematisere og styrke ledel-
sens og medarbejdernes viden om selskabets værdiskabelse
overfor de vigtigste interessenter. | modsætning til tidligere,
hvor et sæt af indikatorerne for indsatser og resultater blev
offentliggjort i form af et omfattende videnregnskab i sam-
menhæng med årsrapporten, er de relevante emner nu om-
talt i ledelsesberetningen.

Innovation

Nye produkter medvirker til at øge Coloplasts omsætning. Et
produkt er nyt, hvis det har været på markedet i mindre end
fire år. I 2005/06 kom 18,2% af omsætningen fra nye produk-
ter. Der er lanceret flere væsentlige produkter i 2005/06. Det
er feks. stomiprodukterne SenSura og sårbandagen Biatain-
Ibu. Fra 2007 er det målet, at der årligt påbegyndes mindst ti
væsentlige udviklingsprojekter. Udviklingstiden skal nedbrin-
ges til 25 måneder, og de nye produkter skal lanceres på

 

mindst 70% af det globale markedspotentiale i løbet af det
første år.

i Forskningscentret, Coloplast research, varetager den ba-
sale interne forsknings-og materialeudvikling inden for klæ-
ber, coating og biomaterialer. Coloplast research deltager i
mange eksterne samarbejder med universiteter, forskningsin-
stitutioner og firmaer. Et eksempel er et projekt med banda-
ger med vaccine. Projektet er blevet honoreret med støtte fra
Højteknologifonden. | 2005/06 anvendte Coloplast 3,6% af
omsætningen til forskning og udvikling. Forskningscentret
brugte 11% af de samlede forsknings- og udviklingsomkost-
ninger. Resten bruges i udviklingsafdelingerne for de enkelte
forretningsområder.

Medicinsk udstyr kan CE mærkes og dermed sælges i
Europa, når kravene i EUs direktiv for medicinsk udstyr er op-
fyldt. Dette direktiv er under revision i EU, og den ny regule-
ring forventes godkendt inden udgangen af 2006. Coloplast
har arbejdet for, at selskabets udviklingsarbejde fortsat kan
ske inden for rammerne af direktivet. Dette arbejde foregår
dels gennem vores europæiske brancheorganisation
Eucomed, dels ved direkte kontakt til beslutningstagere i EU.
Det har især været vigtigt, at de såkaldte kombinationspro-
dukter fortsat bliver reguleret under direktivet for medicinsk
udstyr og ikke under lægemiddeldirektivet. Kombinationspro-

 

 

SPORTEN GØR MIG FRI. "Som handicappet kan ens fysiske tilstand være ustabil og skrøbelig,
men sport er godt,” siger Peter Marx. "Jeg mærker fremskridt af min fysiske træning hele tiden.
Selv en lille forøgelse af musklerne åbner mange nye muligheder, når man sidder i kørestol. Her
betyder sport noget helt andet og mere. I rugbystolen bliver jeg igen et helt menneske, for der

har jeg ikke brug for mine ben.”

dukter er medicinsk udstyr, som indeholder et lægemiddel,
og på den måde rummer ekstra fordele for brugerne.

Biatain-Ibu, som Coloplast lancerede | 2005/06, er et
godt eksempel på et sådan produkt. Hvis kombinationspro-
dukter skal reguleres efter lægemiddeldirektivet vil det øge
udviklingstid og omkostninger betydeligt. Direktivet for medi-
cinsk udstyr er allerede garant for patienternes sikkerhed -
også for den type produkter.

25

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | LEDELSESFORHOLD

SELSKABSLEDELSE I COLOPLAST

Coloplasts bestyrelse og direktion forholder sig mindst en gang årligt til principperne for sel-
skabsledelse, som bla. stammer fra lovgivning, praksis og anbefalinger. Det sker ved at vur-
dere selskabets forretningsprocesser, fastlæggelse og implementering af idegrundlag, organi-
sation, forhold til interessenter, strategi, risici og forretningsmæssige målsætninger samt

udøvelse af kontrol.

Bestyrelsen fastlægger selskabets mål, strategier, overordnede budgetter og handlingsplaner.
På aktionærernes vegne fører bestyrelsen tilsyn med selskabets organisation, daglige ledelse
og resultater. Bestyrelsen fastsætter også retningslinjer for direktionens varetagelse af den
daglige ledelse af selskabet og af opgavernes fordeling mellem de enkelte medlemmer af
direktionen. Ingen personer er medlem af både bestyrelse og direktion i Coloplast og ingen
bestyrelsesmedlemmer er tidligere medlemmer af Coloplasts direktion.

Anbefalinger om selskabsledelse i Danmark

Københavns Fondsbørs offentliggjorde den 6. oktober 2005
en beslutning om at indføre nye "Anbefalinger for god sel-
skabsledelse” i oplysningsforpligtelserne for børsnoterede
selskaber. Anbefalingerne præciserer, at det er lige legitimt at
forklare sig som at følge en konkret anbefaling, da det væ-
sentligste er, at der skabes gennemsigtighed i selskabernes
ledelsesforhold.

Coloplasts bestyrelse og direktion deler disse synspunk-
ter, og fulgte allerede fra sidste årsrapport denne praksis i re-
degørelsen om selskabsledelse i Coloplast, da den udarbej-
des i overensstemmelse med anbefalingernes opdeling i ho-
ved- og underafsnit.

Redegørelsens formål

Selskabet informerer om holdninger og aktiviteter vedrørende
selskabsledelse i årsrapporten, på investormøder og på sel-
skabets hjemmeside.

Det sker for at opnå:

«+ Øget informationsomfang til investorer

+ Større indsigt blandt aktionærer og medarbejdere i
strategi, målsætninger og risici

. Øget tillid til selskabet blandt interessenterne.

Redegørelsens indhold

Selskabsledelse i Coloplast

. Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen

. Interessenternes rolle og betydning for selskabet
. Åbenhed og gennemsigtighed

. Bestyrelsens opgaver og ansvar

. Bestyrelsens sammensætning

. Bestyrelsens og direktionens vederlag

. Risikostyring

. Revision.

ONOdM EAR ODN —

26

Redegørelsen om selskabsledelse i Coloplast kan ses i sin
fulde længde på Coloplasts hjemmeside, hvorfra de følgende
afsnit er udvalgt.

1. Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen
Kapital- og aktiestruktur
Bestyrelsen drøfter med jævne mellemrum selskabets kapi-
talstruktur og vurderer, om disse forhold er i overensstem-
melse med selskabets og aktionærernes interesser. Endvide-
re fastlægges årligt planer om kapital- og aktiestruktur. I vur-
deringerne af kapitalstruktur indgår også selskabets
kreditværdighed samt mulighederne for at anvende et even-
tuelt positivt cash flow til opkøb af egne aktier eller forøgelse
af pay-out ratio til aktionærerne. Fremadrettet er det selska-
bets målsætning at nettogælden er 2-3%> gange EBITDA.
Coloplast har to aktieklasser: 3,6 mio. A-aktier med ti
stemmer pr. A-aktie og 44,4 mio, B-aktier med en stemme
pr. B-aktie. Begge aktieklasser har samme stykstørrelse, 5 kr.
pr. aktie. I 1983 blev Coloplasts B-aktier introduceret på Kø-
benhavns Fondsbørs, mens A-aktierne ikke er omsætnings-
papirer. Ethvert ejerskifte af A-aktier kræver samtykke fra
bestyrelsen. Aktionærernes fordeling mellem de forskellige
kategorier oplyses årligt i årsrapporten. Det er bestyrelsens
opfattelse, at denne aktiestruktur har været til gavn for
Coloplasts udvikling, og at en videreførelse vil være fordel-
agtig for alle selskabets aktionærer.

2. Interessenternes rolle og betydning for selskabet
Interessenternes rolle

Det er en del af Coloplasts ledelsesfilosofi, at der er balance i
værdiskabelsen for virksomhedens interessenter både på
kort og lang sigt. Sådan skabes, efter ledelsens opfattelse,
også størst værdi for aktionærerne.

 

 

 

3. Åbenhed og gennemsigtighed

Investorrelationer

Der er etableret en politik for information til aktionærer og in-

vestorer, hvorefter det er direktionen og kommunikationsaf-

delingen, der foretager denne kommunikation efter retnings-

linjer, der er aftalt med bestyrelsen. Kommunikationen sker

under hensyntagen til Fondsbørsens regler og omfatter:

et Helårs og delårsmeddeletser samt årsrapport

+ Besvarelse af henvendelser fra aktieanalytikere, investorer
og aktionærer

+ Besøg fra investorer og analytikere på virksomheden

+ Besøg hos danske og udenlandske investorer

+ Kapitalmarkedsdag for analytikere og investorer

. Telefonkonferencer i forbindelse med udsendelse af regn-
skabsmeddelelser

+ Særlig sektion på Coloplasts hjemmeside for investorer.

4. Bestyrelsens opgaver og ansvar

Forretningsorden

Der foreligger en forretningsorden for Coloplasts bestyrelse.
Den gennemgås en gang årligt af den samlede bestyrelse
med henblik på opdatering. Forretningsordenen fastlægger
bla. retningslinjer for bestyrelsens virke, herunder tilsynet
med selskabets organisation, daglige ledelse og resultater.

5. Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsesudvalg

Coloplasts bestyrelse benytter sig ikke af faste udvalg eller
komiteer, da det er bestyrelsens vurdering, at bestyrelsens
størrelse og virksomhedens kompleksitet ikke nødvendiggør
dette. Formanden forbereder og tilrettelægger bestyrelsens
arbejde, i nogle sammenhænge i samarbejde med næstfor-
manden, og de opfylder dermed det behov, der i andre virk-
somheder eventuelt løses ved bestyrelsesudvalg.

Evaluering af bestyrelsens og direktionens arbejde

Mindst hvert andet år evaluerer bestyrelsen samarbejde og
arbejdsform. Til brug for evalueringen anvendes et spørge-
skema som bla. adresserer spørgsmål om bestyrelsens sam-
lede kompetencer. Der gennemføres en samtale mellem be-
styrelsesformand og det enkelte medlem af bestyrelsen. Ba-
seret på denne evaluering drøftes bestyrelsesarbejdets
organisering og effektivitet på et bestyrelsesmøde og forbed-
ringsforslag vedtages.

6. Bestyrelsens og direktionens vederlag

Vederlagspolitik

Bestyrelsen aflønnes med et fast honorar der oplyses i års-
regnskabet. Bestyrelsen modtager ikke optioner og har ikke
andre incitamentsordninger. Generalforsamlingen godkender
bestyrelsens honorar. Direktionens konkrete ansættelsesvilkår
vurderes årligt af bestyrelsens formand og næstformand. I
forbindelse hermed foretages en systematisk vurdering af ud-
viklingen i markedspraksis. Direktionens aflønning kan bestå
af fast løn, kontant bonus, optioner og pensionsbidrag. De

variable lønelementer fastsættes i forhold til performance ef-
ter objektive kriterier.

For øvrige personalegrupper har Coloplast en vederlags-
politik, der fastsætter normer for aflønning med fast løn, bo-
nus, optioner og pensionsbidrag.

Åbenhed om vederlag

Honorar til bestyrelsesmedlemmer, formand og næstformand
godkendes på generalforsamlingen og oplyses i årsrapporten.
For direktionens medlemmer offentliggøres hvert år samlede
oplysninger om løn, pension og bonus, hvilket af bestyrelsen
skønnes tilstrækkeligt detaljeret p.t. Antal og værdi af optio-
ner oplyses på individuel basis. Ingen direktionsmedlemmer
har aftaler, som pålægger selskabet usædvanlige forpligtel-
ser.

Fratrædelsesordninger

Der ydes pension til en tidligere direktør i selskabet. Ved fra-
træden af nuværende direktionsmedlemmer har selskabet ik-
ke forpligtelser ud over to års løn.

7. Risikostyring

Åbenhed om risikostyring

Coloplasts årsrapport indeholder en sammenfatning af de
væsentligste forretningsmæssige risici og aktiviteter i den an-
ledning, og på selskabets hjemmeside findes en uddybende
redegørelse.

8. Revision

Revisionsudvalg

Coloplasts bestyrelse benytter sig ikke af revisionsudvalg, jf.
afsnittet om bestyrelsesudvalg.

Interne kontrolsystemer

Bestyrelsen tager mindst en gang årligt stilling til, om de in-
terne kontrolsystemer er tilstrækkelige. Bestyrelsen har vur-
deret, at virksomhedens størrelse og kompleksitet indtil vide-
re ikke har krævet etablering af intern revision.

27

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | LEDELSESFORHOLD

STYRING AF FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI

ENTERPRISE RISK MANAGEMENT

I Coloplast er risikostyring sat i system under betegnelsen
Enterprise risk management, ERM. Det skal sikre overblik
over alle forretningsmæssige risici ved systematisk identifika-
tion, rapportering og vurdering af, hvordan risici håndteres af
organisationen.

Formål

I Coloplast har ERM til formål at sikre opnåelsen af selska-
bets kort- og langsigtede mål ved, at vi tidligt forholder os til
alle de risikoforhold, der kan påvirke de satte mål. Desuden
vurderes virksomhedens kompetencer for løbende at kunne
håndtere risici med henblik på forbedringer. Hensigten er, at
styrke organisationens evne til at varetage den operationelle
risikostyring, der decentralt er lagt i hænderne på den dagli-
ge ledelse af Coloplasts forretningsenheder, så risici enten
undgås, reduceres eller afdækkes.

Proces

Risikobilledet for hele koncernen opgøres årligt. Her vurderes
de enkelte risikoforhold detaljeret for at bestemme sandsyn-
ligned og konsekvens. Opfølgningen er kvartalsvis, hvor de
væsentligste risikoforhold opdateres og sammenfattes i en
rapport til ERM komiteen. Direktion, bestyrelse og de berørte
dele af organisationen behandler løbende komiteens konklu-
sioner og anbefalinger.

På Coloplasts hjemmeside findes flere informationer om ri-
sikostyring og om de væsentligste risikoforhold i Coloplast.
Den følgende beskrivelse er uddrag herfra. Rækkefølgen er
ikke et udtryk for risikoforholdenes indbyrdes vigtighed.

Proces for risikostyring og rapportering

Rn

Forretningsenheder
og stabe

    
   

 

ERM kontor

. Identifikation
+ Håndtering
+ Rapportering
. Opfølgning

« Procesudvikling

+ Processtyring

+ Tværorganisatoriske
analyser

+ Ekspertbistand

tilpasning

Risikoforhold: Marked Konkurrence

Innovation

Priser og regulering

Ti

ERM komite

Handtering [|

- Vurdering af rapportering
+ Anbefalinger til direktion
+ Tværorganisatorisk

Kvalitet
Leverandorer Miljo

Risikoforhold

Marked

Coloplasts forretning er indrettet efter markedets struktur,
herunder patienternes vej gennem behandlingssystemerne.
Organisationen har tætte kontakter i behandlingssystemerne
på de enkelte markeder for løbende at kunne overvåge ud-
viklingen og eventuelt foretage tilpasninger til ændrede mar-
kedsforudsætninger.

Priser og regulering

Hovedparten af Coloplasts produkter sælges med tilskud fra
myndighederne. Ændringer i samfundsøkonomien på de en-
kelte markeder kan føre til nedsættelse af myndighedernes
tilskud. Derfor følges udviklingen i tilskudsordningerne nøje,
og selskabet er i tæt dialog med relevante myndigheder og
brancheorganisationer.

Konkurrence

Der foregår en stadig udvikling af behandlingsformer og pro-
duktteknologier. Over tid kan det føre til ændringer i behovet
for og udformning af Coloplasts produkter. Vi følger denne
udvikling og samarbejder med førende specialister inden for
alle behandlings- og produktområder.

Distribution

| 2005/06 betjenes et udvidet antal markeder af Coloplasts
europæiske distributionscenter. Det betyder, at en lang række
af Coloplasts vigtigste markeder forsynes fra samme sted. For
at begrænse sårbarheden er der ved etableringen foretaget
særlige investeringer i såvel bygninger som forsyningssystemer.

Finans

Coloplasts interne politik for styring af finansielle risici er god-
kendt af bestyrelsen og opdateres årligt. Politikken dækker
valuta- og renterisici samt sætter målsætninger for likviditets-
beredskab og finansiering.

rd

Im

Direktion

Politik Im

et ERM politik

.- Afstemning med
strategier og politikker

+ Prioritering

+ Handlingsplaner

Bestyrelse

   

+ Godkendelse af politik
+ Vurdering af effektivitet

Laks URE]
Forsikringer

Distribution
Organisation

Produktion

 

28

 

FNs GLOBAL COMPACT

Coloplast underskrev FNs Global compact i 2002 og har siden
rapporteret om arbejdet med de ti principper i årsrapporten.

I år har vi valgt at fortælle om arbejdet med det senest til-
komne princip i Global compact:

. Virksomhederne bør modarbejde alle former for korruption,
herunder afpresning og bestikkelse

Antikorruption i Coloplast
Vores holdning til korruption og bestikkelse er klar: Vi accep-
terer det ikke. Alligevel kan vi komme ud for situationer, hvor
det kan være svært at skelne klart, hvor grænsen mellem rig-
tigt og forkert går, når man også skal tage hensyn til lokale
skikke og vaner.

| 2006 har vi derfor udarbejdet en code of conduct mod
korruption og bestikkelse. Den beskriver, hvad vi synes er
god forretningsetik og inden for hvilke rammer, vi ønsker at
drive forretning. Vi har formuleret fem overordnede principper:

+ Vi accepterer ikke bestikkelse under nogen form

. Vi fraråder betaling af "gebyrer” for ydelser vi har
legitim ret til

. Vi giver ikke gaver af upassende værdi over bagatel-
grænser

+ Vi mødes med sundhedsvæsnets repræsentanter på
en professionel baggrund

+ Vi yder økonomisk bistand til velgørenhed — ikke til
politiske partier.

 

EN GOD BEGYNDELSE. Coloplast besøgte Jermyn Brooks i
Transparency Internationals sekretariat i Berlin for at tale om

 

etiske regler. Jermyn Brooks er medlem af bestyrelsen for
Transparency International.

 

den praktiske indførelse af "How to live the standards” i vores

 

THE GLOBAL
COMPACT

Disse principper skal også inspirere til konstruktive diskussio-
ner om, hvordan vi internt og sammen med forretningspart-
nere og andre interessenter kan modarbejde korruption og
bestikkelse.

Første skridt: Fra ord til handling

Der er udarbejdet foldere på flere sprog om emnet. Medar-
bejderne kan finde svar på spørgsmål eller prøve kræfter
med forskellige dilemmaer på Coloplasts intranet. Vi har ud-
viklet træningsmateriale og iværksat et træningsprogram. Der
er etableret en rådgivningsfunktion, som yder hjælp til, hvor-
dan man kan forholde sig i forskellige situationer. Vi opsøger
dialog med væsentlige interessenter for at arbejde proaktivt
med dette område i fremtiden.

Korruption som et globalt problem

Korruption i et samfund begrænser frihed, hæmmer vækst
og demokratisk udvikling og ødelægger det frie marked. Det
er dermed også en trussel mod Coloplasts forretning, vores
medarbejdere samt de samfund vi er til stede i. Det vil vi væ-
re med til at gøre noget ved.

Bæredygtighedsindeks

Coloplast er optaget i følgende bæredygtighedsindeks for
aktier: Dow Jones Sustainability World Indexes (DJS! World),
Dow Jones STOXX Sustainability Indexes (DJSI STOXX),
FTSE4Good og Kempen SNS Smaller Europe SRI Index.

v
Dow Jones
| ( Sustainability Indexes

Læs mere på coloplast.com

  

FTSE4Good

  

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | LEDELSESFORHOLD

BESTYRELSE OG DIREKTION

  

Erik Andersen Palle Marcus

   

Ingrid Wiik Knud Øligaard Torsten Erik Rasmussen

    

Niels Peter Louis-Hansen Per Magid Lise Schachtschabel

  

Carsten Lønfeldt Lars Rasmussen

 

   

Lene Skole

30

 

 

 

LEDELSESHVERV

BESTYRELSE

Formand

Direktør

Palle Marcus (69)

HD (0)

11 år i bestyrelsen

Højgaard Ejendomme A/S (BM)
Knud Højgaards Hus EAS (BM)

Næstformand

Civiløkonom

Niels Peter Louis-Hansen (59)

39 år i bestyrelsen

Aage og Johanne Louis-Hansens Fond (BF)

Director, Supply Chain Governance
Erik Andersen (46)
Akademiingeniør, HD (L)

4 år i bestyrelsen

Valgt af medarbejderne

Advokat

Per Magid (63)

22 år i bestyrelsen

Højgaard Ejendomme A/S (BF)
Knud Højgaards Hus EAS (BF)

DIREKTION

Adm. direktør

Sten Scheibye (55)
Lic. scient., HD (A)
Novo Nordisk A/S (BF)
Danske Bank A/S (BM)

Koncerndirektør

Carsten Lønfeldt (59)

Cand. merc.

Alk-Abellé A/S (BM)

Polaris Management A/S (BM)
Kirkbi A/S (BM)

Koncerndirektør

Lars Rasmussen (47)
Akademiingeniør, E"MBA

Bie & Berntsen A/S (BM)
Brødrene Hartmann A/S (BM)

Koncerndirektør
Lene Skole (47)
HD (F)

DFDS A/S (BM)

Adm. direktør

Torsten Erik Rasmussen (62)
MBA

Morgan Management ApS

14 år i bestyrelsen

Amadeus Invest A/S (BF)

Best Buy Group A/S (BF)
uni-chains A/S (BF)

Bang & Olufsen A/S (BNF)

TK Development A/S (BNF)

A/S Det Østasiatiske Kompagni (BNF)
Vestas Wind Systems A/S (BNF)
Acadia Pharmaceuticals A/S (BM)
Arvid Nilsson A/S (BM)

ECCO Sko A/S (BM)
Natimmune A/S (BM)

Outdoor Holding A/S (BM)
Schur International A/S (BM)
TKD Nordeuropa A/S (BM)
Uni-chains Holding A/S (BM)
Vola Holding A/S (BM)

Michael Pram Rasmussen (51)
LLM

1 år i bestyrelsen

A.P. Møller - Mærsk A/S (BF)
Topdanmark A/S (BF)
Topdanmark Forsikring A/S (BF)
Mærsk Olie og Gas A/S (BNF)
William Demant Holding A/S (BM)
Oticon A/S (BM)

Bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Coloplast A/S har pr. 15. november 2006 oplyst,

at de bestrider de nævnte ledelseshverv.

På Coloplasts hjemmeside under Investors vises de enkelte bestyrelses- og direktions-

Produktionsmedarbejder
Lise Schachtschabel (42)
4 år i bestyrelsen

Valgt af medarbejderne

Ingrid Wiik (61)
Cand. pharm,., M. Sc.
3 år i bestyrelsen

Elektriker

Knud Øllgaard (45)

16 år i bestyrelsen
Valgt af medarbejderne

medlemmers CV med yderligere detaljer og andre væsentlige hverv.

(BF) Bestyrelsesformand
(BNF) Bestyrelsesnæstformand
(BM) Bestyrelsesmediem

31

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | LEDELSESBERETNING | LEDELSESFORHOLD

LEDELSES- OG REVISIONSPÅTEGNING

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 2005/06 for Coloplast A/S. Årsrapporten er
aflagt i overensstemmelse med International Financial Repor-
ting Standards, som er godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi
anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, såle-

Humlebæk, den 15. november 2006

Direktion

testet

Adm. direktør

 

Koncerndirektør

REVISIONSPÅTEGNING

Til aktionærerne i Coloplast A/S

Vi har revideret årsrapporten for Coloplast A/S for regnskabs-
året 2005/06, der aflægges efter International Financial Re-
porting Standards, som er godkendt af EU og yderligere dan-
ske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selska-
ber. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vores
ansvar er på grundlag af vores revision at udtrykke en kon-
klusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske
og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræ-
ver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på
at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke inde-

holder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprø-
vevis undersøgelse af information, der understøtter de i års-

rapporten anførte beløb og oplysninger.

København, den 15. november 2006

PricewaterhouseCoopers

Isle, Røgisionsaktieselskab

Lars Holtu
statsautoriseret revisor

 
 
  

32

(eler

des at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens
og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr.
30. september 2006 samt af resultatet af koncernens og Mmo-
derselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
2005/06. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

  
 
   

estyrelse

2
Palle Marcus
Formand

Næstforman
A

Director, Supply Chain Ingrid Wiik
Governance ) Øl
ik Andersen ekKtri
(mM VV VW Knud Øllgaard
Advokat
Per Magid

Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som
ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsen-
tation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at den udførte
revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver
og finansielle stilling pr. 30. september 2006 samt af resulta-
tet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 2005/06 i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards, som er
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til års-
rapporter for børsnoterede selskaber.

GE CC GGE
ohfi van der Wee

statsautoriseret revisor

   

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for 2005/06 aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS) som er god-
kendt af EU samt yderligere danske oplysningskrav for børsnote-
rede selskaber.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Coloplast koncernen har med virkning fra regnskabsåret 2005/06
implementeret IFRS 2, hvorefter aktiebaseret aflønning måles til
dagsværdi og indgår i resultatopgørelsen.

Tidligere blev værdiændringer på optionsordninger indregnet
på egenkapitalen uden påvirkning af resultatopgørelsen.

For kontantordninger indregnes dagsværdien af optioner op-
tjent i perioden som personaleomkostning, mens dagsværdiregu-
leringen af optjente optioner fra tidligere perioder indregnes under
finansielle poster.

For egenkapitalordninger fastiægges dagsværdien af optioner på
tildelingstidspunktet. Optionsværdien indregnes herefter over op-
tjeningsperioden som personaleomkostning.

Optionsordninger tildelt før 30.09.2005 behandles som kontant-
ordninger.

Moderselskabet har ligeledes implementeret IFRS 2 om aktie-
baseret vederlæggelse samt IAS 27 vedrørende konsolidering og
IAS 28 om associerede virksomheder, hvorfor der fremover ikke vil
være overensstemmelse mellem koncernens og moderselskabets
resultat og egenkapital.

Herudover er en række standarder implementeret med virkning
fra regnskabsåret 2005/06, uden beløbsmæssig effekt for koncer-
nen og moderselskabet”.

Generelt .
Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske
kostprisprincip. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som
beskrevet neden for under den enkelte regnskabspost.

Aktiver indregnes på balancedagen, når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets
værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes på balancedagen, når det er sandsyn-
ligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og for-
pligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Ved indregning og måling tages hensyn til de gevinster og tab,
der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og bekræfter eller
afkræfter forhold, der eksisterer på balancedagen.

Økonomisk virkning af ændring i anvendt regnskabspraksis

-«……

Handelsdato anvendes ved indregning af finansielle aktiver og for-
pligtelser.

I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne
regnskabspraksis har ledelsen bla. foretaget skøn på regnskabs-
posterne Anlægsaktiver, Varebeholdninger, Tilgodehavender og
Hensatte forpligtelser. Udover købsprisallokeringen er der ikke
foretaget skøn, som har haft væsentlig indflydelse ved udarbejdel-
sen af årsrapporten.

Valuta

Koncernens funktionelle valuta er danske kroner, DKK. Ved udar-
bejdelsen er derfor anvendt DKK som måle- og præsentationsva-
luta. Andre valutaer end DKK anses dermed som fremmed valuta.
Som en service for læseren er koncernregnskabet omregnet til EUR.
Omregningen er foretaget til kursen den 30. september 2006, der
var 745,76. Pr. 30. september 2005 var kursen på EUR 746,24.

Konsolidering og virksomhedssammenslutninger
Koncernregnskabet omfatter Coloplast A/S (moderselskabet) og
de virksomheder, hvori koncernen ejer mere end 50% af stemme-
retten eller på anden måde har kontrol (tilknyttede virksomheder).

Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning af
moderselskabets og de enkelte tilknyttede virksomheders revide-
rede årsregnskaber, aflagt efter koncernens regnskabspraksis. Der
foretages eliminering af alle koncerninterne transaktioner, mellem-
værender, udbytte samt urealiserede gevinster og tab på transak-
tioner mellem koncernens virksomheder.

Virksomheder, der ikke er tilknyttede virksomheder, men hvor
koncernen ejer mindst 20% af stemmeretten eller på anden måde
har betydelig indflydelse, betragtes som associerede virksomhe-
der. Der foretages eliminering af urealiserede gevinster og tab på
transaktioner mellem Coloplast koncernen og de associerede virk-
somheder i forhold til størrelsen af andelen i den associerede virk-
somhed.

Nyerhvervede og solgte virksomheder medtages i konsoliderin-
gen i den periode, hvor Coloplast koncernen har den bestemmen-
de indflydelse i virksomheden.

Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomhe-
der, men for solgte aktiviteter vises disse separat som ophørende
aktiviteter.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden,
hvorefter de nytilkøbte virksomheders aktiver og passiver opgøres
til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet.

Koncernen Moderselskabet
Uden ændring Med ændring Uden ændring Med ændring
2004/05 2005/06 2004/05 2005/06 | 2004/05 2005/06 2004/05 2005/06

 

Resultat før skat

 

  

 

EPS udvandet

 

 

  

” Standarder implementeret uden beløbsmæssig effekt i 2005/06 er IAS 1,2,8,10,16,17,21,24,31,32,39,40 samt de nye IFRS 4,5 og 6. Øvrige
nye eller ændrede standarder og fortolkninger, som er relevante, men endnu ikke er trådt i kraft for koncernen, er ikke indarbejdet i nærvæ-
rende årsrapport. Det gælder IAS 1 vedrørende oplysninger om kapitalstyring og IFRS 7 om oplysninger om finansielle instrumenter. Det gæl-
der endvidere ændring til IAS 19, der tillader at aktuarmæssige tab og gevinster under givne forhold må indregnes direkte på egenkapitalen.
Virksomheden har i øjeblikket ingen intention om at anvende denne mulighed. Herudover gælder det ændring til IAS 39, som vil medføre
begrænsninger i muligheden for at indregne finansielle instrumenter til dagsværdi gennem resultatopgørelsen. Det er virksomhedens politik så
vidt muligt ikke at indregne dagsværdiændringer gennem resultatopgørelsen. Ændringerne til IAS 19 og IAS 39 standarderne gælder for
2006/07, mens IAS 1 og IFRS 7 dog først gælder for 2007/08. Ingen af de nævnte standarder forventes at få væsentlig beløbsmæssig effekt

for koncernen,

33

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Tilpasning af sammenligningstal 2005/06

 

 

Koncernregnskabet Moderselskabsregnskabet
Tidligere Ny IFRS Tidligere Kapital Ny JFRS
Beløb i mio. kr. praksis Optioner praksis praksis Optioner interesser praksis
Nettoomsætning sense ET meet | BRS 3203
Produktionsomkostninger -2,882 -2 -2,884 -1.875 -1 -26 -1.902
Bruttoresultat 4.345 -2 4.343 1.418 -1 -26 1.391

 

 

Særlige poster -60
Driftsresultat

 

 

 

 

 

 

 

 

Finansielle omkostninger -200 -64 -264 -192 -35 -227
Resultat før skat 812 -86 726 1.104 -42 -301 761
Skat af årets resultat -237 24 -213 -225 12 72 -141
Årets resultat for fortsættende aktiviteter 575 -62 513 879 -30 -229 620
Årets resultat for ophørte aktiviteter 102 102 0 Q
Årets resultat 677 -62 615 879 -30 229 620
Minoritetsinteresser -1 -1 0 0
Coloplasts andel af årets resultat 676 -62 614 879 -30 -229 620

 

 

    

Udskudt skatteaktiv

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finansielle anlægsaktiver 9% 41 137 1.888 0 1.186 3.074
Totale aktiver 7.941 41 7.982 6.617 0 1.186 7.803
Egenkapital 2.911 -106 2.805 2.846 -61 1.055 3.840
Udskudt skat scenerne TT me 147 bd 86 GG F3 13. 194
Anden gæld 10 62 72 0 23 23
Langfristede gældsforpligtelser 3.236 62 3.298 2.442 0 131 2.573
Anden gæld 865 85 950 264 61 325
Kortfristede gældsforpligtelser 1.794 85 1.879 1.329 61 0 1.390
Totale passiver 7.941 41 7.982 6.617 0 1.186 7.803

 

Merværdi/goodwill ved køb af en ny virksomhed opgøres som for-
skellen mellem kostprisen for den overtagne virksomhed og
dagsværdien af koncernselskabernes andel af nettoaktiverne på
overtagelsestidspunktet i den overtagne tilknyttede eller associe-
rede virksomhed.

Hvis dagsværdien af overtagne aktiver eller forpligtelser efter
følgende viser sig at afvige fra de opgjorte værdier på erhvervel-
sestidspunktet, reguleres merværdi/goodwill indtil 12 måneder ef-
ter overtagelsesdagen.

Goodwill i forbindelse med overtagelse af tilknyttet virksomhed
og associeret virksomhed indregnes i balancen under immaterielle
anlægsaktiver i koncernregnskabet, og der foretages nedskriv-
ningstest ved udgangen af hvert regnskabsår. Goodwill i forbindel-
se med køb af tilknyttet virksomhed og associeret virksomhed før
1.10.2002 er straksafskrevet over egenkapitalen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til DKK med transakti-
onsdagens kurs. Den gennemsnitlige valutakurs for perioden an-

34

vendes af praktiske hensyn som udtryk for transaktionsdagens
kurs.

Monetære poster i fremmed valuta omregnes til DKK til balan-
cedagens valutakurs. Kursregulering, der opstår som forskellen
mellem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs for mMo-
netære poster, medtages i resultatopgørelsen som finansiel post.

Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til DKK
på transaktionsdagen.

Resultatopgørelser for tilknyttede virksomheder i udlandet om-
regnes til gennemsnitlig valutakurs for perioden, og balancen om-
regnes til balancedagens valutakurser.

Kursregulering opstået i den forbindelse medtages direkte i
egenkapitalen under reserve for valutakursregulering.

Kursregulering af mellemværender, der i realiteten er tillæg eller
fradrag i den tilknyttede virksomheds egenkapital indregnes i
egenkapitalen under reserve for valutakursreguleringer.

Valutakursregulering af gæld i fremmed valuta, der sikrer netto-
investeringen i en udenlandsk tilknyttet virksomhed, indregnes i
egenkapitalen under reserve for valutakursreguleringer.

 

 

Tilpasning af sammenligningstal 2004/05

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernregnskabet Moderselskabsregnskabet
Tidligere Ny JFRS Tidligere Kapital Ny IFRS
Beløb i mio. kr. praksis Optioner praksis praksis Optioner interesser praksis
NettoomseiN ge ER RE BT 270
Produktionsomkostninger -2,441 -2 "2.443 -1.645 -19 -1.664
Bruttoresultat 3.791 -2 3.789 1.075 0 -19 1.056
Distributionsomkostninger 71881 (21.858. sl
ud 688 8 7694 |. 2.
RT 2215] TR
-26 . -26
Driftsresultat 1.011 -11 1.000 456 -3 37
Resultat af tilknyttede virksomheder efter ska AT 0
Udbytte af kapitalandele fer eee 208 208
Finansielle indtægter RE
Finansielle driftsomkostninger -167 -44 -211 -125 -27 -152
Resultat før skat 892 -55 837 883 -30 -235 618
Skat af årets resultat -287 15 -272 -290 8 132 -150
Årets resultat for fortsættende aktiviteter 605 -40 565 593 -22 -103 468
Årets resultat for ophørte aktiviteter Fo TO … 20 1 0 . ne 0
Årets resultat 595 -40 555 593 -22 -103 468
Minoritetsinteresser -2 -2 0 0
Coloplasts andel af årets resultat 593 -40 553 593 -22 -103 468
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Nee 965 28 1.893
Tilgodehavende tilknyttede virksomheder 887 7 680
Udskudt skatteaktiv 136 24 160 0 Q
Finansielle anlægsaktiver 144 24 168 1.524 0 1.001 2.525
Totale aktiver 5.891 24 5.915 4.824 0 1.001 5.825
Egenkapital 2,574 -60 2,514 2.572 -37 933 3.468
Uaskud ss E ET 68 0
Anden gæld 0 57 57 Q 35 35
Langfristede gældsforpligtelser 2.044 57 2.101 1.467 20 68 1,555
Selskabs rr TE 9
Anden gæld 603 30 633 228 17 245
Kortfristede gældsforpligtelser 1.273 27 1.300 785 17 Q 802
Totale passiver 5.891 24 5.915 | 4.824 0 1.001 5.825
Ved realisation af en nettoinvestering i en udenlandsk tilknyttet Periodevise indbetalinger til bidragsbaserede ordninger medtages
virksomhed overføres kursreguteringer af nettoinvesteringen og i resultatopgørelsen.
sikring af nettoinvesteringen, der er ført på egenkapitalen, til resul- | ydelsesbaserede pensionsordninger er koncernen forpligtet til
tatopgørelsen som en del af gevinst ved realisation. at betale en bestemt ydelse i forbindelse med pensionering. Den
aktuarmæssigt beregnede nutidsværdi med fradrag af dagsværdi-
Offentlige tilskud en af eventuelle aktiver tilknyttet ordningen indregnes i balancen
Offentlige tilskud omfatter tilskud til forskning, udvikling og inve- under hensættelser til pensionsforpligtelser og lignende forpligtel-
steringer. ser eller i pensionsaktiver i balancen, og ændringer indregnes i re-
Tilskud til investeringer indregnes som en periodeafgræns- sultatopgørelsen.
ningspost, der indtægtsføres i takt med afskrivninger og nedskriv- Mindre væsentlige ændringer i aktuarmæssige gevinster og
ninger på investeringen, Øvrige tilskud indregnes systematisk i re- tab, som ikke overstiger 10% af nutidsværdien af pensionsforplig-
sultatopgørelsen, således at de modsvarer de omkostninger, de telsen, indregnes dog ikke.
kompenserer for. Ændringer, der overstiger 10% af nutidsværdien af de enkelte
pensionsforpligtelser, indregnes over de ansattes gennemsnitlige
Pensioner og lignende resterende forventede arbejdsperiode.
I bidragsbaserede ordninger indbetaler koncernen løbende faste
bidrag til uafhængige pensionsfonde og forsikringsselskaber. Kon- Aktiebaseret aflønning
cernen har ingen forpligtelse til at betale yderligere bidrag. Direktion og ledende medarbejdere kan tildeles aktieoptioner. Op-

tionsprogrammet afdækkes via beholdning af egne aktier.

35

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

For kontantordninger indregnes dagsværdien af optioner optjent i
perioden som personaleomkostning, mens dagsværdireguleringen
af optjente optioner fra tidligere perioder indregnes under finan-
sielle poster.

For egenkapitalordninger fastiægges dagsværdien af optioner
på tildelingstidspunktet. Optionsværdien indregnes herefter over
optjeningsperioden som personaleomkostning.

Optionsordninger tildelt før 30.09.2005 behandles som kontant-
ordninger.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen under perio-
deafgrænsningsposter og reguleres iøbende til dagsværdi (tilbage-
købsværdi;).

Regulering af afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring
af forventede fremtidige transaktioner foretages på reserve for
dagsværdi under egenkapitalen. Reserven indregnes i takt med, at
de sikrede transaktioner realiseres.

Såfremt et afledt finansielt instrument anvendt til sikring af for-
ventede fremtidige transaktioner udløber, bliver solgt eller ikke
længere opfylder kriterierne for sikring, forbliver en eventuel akku-
muleret reserve for dagsværdi i egenkapitalen, indtil den sikrede
transaktion finder sted. Forventes transaktionen ikke længere at
finde sted, flyttes en eventuel akkumuleret reserve for dagsværdi i
egenkapitalen til resultatopgørelsen.

Regulering af øvrige afledte finansielle instrumenters dagsværdi
indregnes løbende i resultatopgørelsens finansielle poster.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Nettoomsætning er salg af varer og tjenesteydelser med fradrag af
pris, mængde- og kontantrabatter. Salget indregnes i resultatop-
gørelsen i det år, hvor varens risiko overgår til kunden eller hvor
tjenesteydelsen er udført, og beløbene kan opgøres pålideligt og
forventes modtaget.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for årets solgte va-
rer og ydelser. Derudover omfatter produktionsomkostninger om-
kostninger til kvalitetskontrol på solgte varer samt eventuel ned-
skrivning til nettorealisationsværdi eller nedskrivning for ukurante
varer.

Distributionsomkostninger

Distributionsomkostninger er omkostninger, der vedrører distributi-
on og salg af varer og ydelser, gager til salgspersonale, reklame
og udstillingsomkostninger, afskrivninger og andre indirekte om-
kostninger.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger er omkostninger til det administrative
personale og ledelsen, herunder kontoromkostninger, gager og af-
skrivninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger er omkostninger, der kan
henføres til koncernens forsknings- og udviklingsaktivitet, herun-
der kliniske undersøgelser, registrering og vedligehold af patenter,
afskrivninger og gager, der direkte eller indirekte kan henføres til
koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter.

Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt
med, at de afholdes.

Afholdte omkostninger vedrørende udviklingsaktiviteter indreg-
nes som immaterielle anlægsaktiver, hvis betingelserne for at akti-
vere udviklingsomkostninger er opfyldt. Afskrivninger af sådanne
udviklingsprojekter indgår i forsknings- og udviklingsomkostninger.
Hovedparten af koncernens udviklingsomkostninger indregnes
dog i det år, de afholdes.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter er indtægter af sekundær karakter i forhold
til koncernens aktiviteter, herunder gevinst ved salg af immaterielle
og materielle anlægsaktiver.

36

Andre driftsomkostninger er omkostninger af sekundær karakter i
forhold til koncernens aktiviteter, herunder tab ved salg af immate-
rielle og materielle anlægsaktiver.

Særlige poster

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af en-
gangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af hensyn til
sammenligneligheden i resultatopgørelsen og for at give et bedre
billede af det operationelle resultat.

Resultat af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder
I moderselskabets resultatopgørelse indgår modtagne udbytter i
regnskabsåret fra tilknyttede virksomheder og associerede virk-
somheder.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, finansielle
omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede valu-
takursreguleringer, optioner, gebyrer, kursreguleringer på værdipa-
pirer og modtaget udbytte på aktier indregnet under værdipapirer.

Skat

Coloplast A/S er sambeskattet med 100% ejede danske tilknytte-
de virksomheder. Der sker fuld fordeling af sambeskatningsind-
komsten. De sambeskattede danske virksomheder indgår i acon-
toskatteordningen.

Tillæg, fradrag og godtgørelser under acontoskatteordningen
indgår under finansielle poster.

| resultatopgørelsen indregnes den aktuelle skat af årets resul-
tat samt ændring i hensættelse til udskudt skat. Skat af egenkapi-
talbevægelser indregnes direkte i egenkapitalen.

Der foretages fuld hensættelse til udskudt skat på grundlag af
alle midlertidige forskelle ved brug af den balanceorienterede
gældsmetode. Forskellene opstår mellem den skattemæssige vær-
di af aktiver og forpligtelser og disses regnskabsmæssige værdi.

Den skat, der vil fremkomme ved salg af kapitalandele i tilknyt-
tede virksomheder, afsættes ikke, såfremt kapitalandelene ikke
forventes afhændet inden for en kort periode.

Udskudt skat opgøres med de skattesatser, der er vedtaget el-
ler forventet vedtaget pr. balancedagen.

Udskudte skatteaktiver indregnes i den udstrækning, det er
sandsynligt, at der vil opstå en fremtidig positiv skattepligtig ind-
komst, som de midlertidige forskelle og skattemæssige underskud
kan modregnes i. Udskudt skatteaktiv måles til forventet nettorea-
lisationsværdi.

Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser omfatter minoritetsaktionærers andel af årets
resultat.

Balance

immaterielle anlægsaktiver

Immaterielie anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akku-
mulerede afskrivninger og nedskrivninger. Afskrivning foretages
lineært over aktivernes forventede levetid, der er:

 

UdviklingsprojekterGG.udsssseeseeeereerrererrnr esserne 3-5 år
Software 2
Erhvervede patenter, licenser,

varemærker og andre rettigheder …...sssseerrrrenerrrrner 3-20 år

For goodwill anvendes nedskrivningstest, jf. afsnit om nedskrivning.

For øvrige immaterielle anlægsaktiver fastlægges afskrivnings-
perioden på basis af ledelsens vurdering af aktivernes forventede
økonomiske levetid. Kun i de tilfælde, hvor den faktiske levetid for
et immaterielt aktiv overstiger fem år, eksempelvis ved et patent,
vil den økonomiske levetid og dermed afskrivningsperioden over-
stige fem år.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle anlægsak-
tiver opgøres som forskellen meliem salgsprisen reduceret med
salgsomkostningerne og den regnskabsmæssige værdi på salgs-
tidspunktet, og indgår i resultatopgørelsen under andre driftsind-
tægter henholdsvis andre driftsomkostninger.

 

 

Udviklingsprojekter indregnes på tidspunktet hvor det enkelte pro-
jekt forventes at kunne udnyttes kommercielt. Først fra dette tids-

punkt indregnes de direkte tilknyttede omkostninger som et imma-
terielt aktiv i balancen, såfremt de kan opgøres pålideligt og der er
tilstrækkelig sikkerhed for den fremtidige indtjening. Omkostninger
anvendt tidligere i udviklingsfasen indregnes under Forsknings- og
udviklingsomkostninger i resultatopgørelsen.

Låneomkostninger indregnes ikke som en del af kostprisen.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede afskrivninger og nedskrivninger. Kostpris omfatter anskaffel-
sesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil
det tidspunkt, hvor aktivet er klart til at blive taget i brug. For egne
fremstillede aktiver omfatter kostprisen materialer, komponenter,
underleverandørydelser, direkte lønforbrug samt indirekte produk-
tionsomkostninger.

Låneomkostninger indregnes ikke som en del af kostprisen.

Finansielt leasede aktiver måles i balancen til dagsværdi eller til
nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser på anskaffelsestids-
punktet, hvis denne er lavere. Den kapitaliserede restleasingfor-
pligtelse indregnes i balancen som en gældspost, og leasingydel-
sens rentedel indregnes i resultatopgørelsen. Finansielt leasede
aktiver afskrives som koncernens øvrige materielle anlægsaktiver.

Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede levetid.
De forventede levetider er:

Bygninger ,Gu.sssssscerreerenren een ver teen ek ener rer t eee n rebet kreere rr ener 25 år
Bygningsinstallationer …..........sssseseceeeerereeeereerersenenrretnerrer 10 år
Tekniske anlæg og Maskiner ......sssssscesecerrerrnsre renerne 5-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar ......................…. 5-7 år

Avance og tab ved afhændelse eller skrotning af et materielt an-
lægsaktiv indregnes i resultatopgørelsen som andre driftsindtæg-
ter henholdsvis andre driftsomkostninger.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder indregnes
og måles i moderselskabets regnskab til kostprisen fratrukket
eventuelle nedskrivninger.

Andre kapitalandele og værdipapirer, der hovedsageligt omfat-
ter unoterede kapitalandele og lignende, indregnes og måles til
kostpris. Eventuel nedskrivning foretages efter en individuel vurde-
ring af hver investerings forventede cash flow. Tilgodehavender,
der holdes til udløb, måles til amortiseret kostpris eller en lavere
værdi under hensyntagen til individuet vurdering af tabsrisiko. Til-
godehavender, der ikke holdes til udløb, måles til dagsværdi.

Nedskrivning
Goodwill testes årligt for værdiforringelse, mens den bogførte værdi
af øvrige immaterielle anlægsaktiver, materielle anlægsaktiver samt
finansielle anlægsaktiver, der værdiansættes til kostpris eller amorti-
seret kostpris, vurderes ved indikationer af værdiforringelse. Såfremt
der er behov for nedskrivning, nedskrives den regnskabsmæssige
værdi til den højeste værdi af nettosalgsværdi eller nytteværdi. Med
henblik på vurdering af værdiforringelse grupperes aktiverne i den
mindste gruppe af aktiver, der frembringer selvstændige, identifi-
cerbare pengestrømme (pengestrømsfrembringende enheder).
Nedskrivning indregnes i den samme regnskabspost som de
tilhørende afskrivninger.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måies til laveste værdi af kostpris og nettoreali-
sationsværdi. Kostprisen fastsættes efter FIFO princippet. Kostpri-
sen for færdigvarer og varer under fremstilling omfatter råmateria-
ler, direkte løn, andre direkte omkostninger og medgåede indirekte
produktionsomkostninger. Låneomkostninger indregnes ikke. Net-
torealisationsværdien udgøres af den forventede salgspris med
fradrag for færdiggørelsesomkostninger og salgsomkostninger.

Tilgodehavender
Tilgodehavender omfatter hovedsageligt varetilgodehavender og,
for moderselskabet, kortfristede udlån til tilknyttede virksomheder.

Tilgodehavender måles til oprindeligt fakturabeløb med fradrag af
nedskrivning til imødegåelse af tabsrisici opgjort på grundlag af
individuel vurdering.

Værdipapirer

Værdipapirer, der er indregnet som omsætningsaktiv, omfatter
hovedsageligt noterede obligationer og måles til dagsværdi og
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger, der er indregnet som omsætningsaktiv, om-
fatter bankindeståender samt kontantbeholdninger og måles til
dagsværdi.

Egenkapital

Udbytte for regnskabsåret indregnes i balancen som forpligtelse
på det tidspunkt, hvor det vedtages på generalforsamlingen. Ud-
bytte, der foreslås udbetalt for regnskabsåret, indgår i egenkapita-
len og oplyses I en note til egenkapitalen. Købs- og salgssum
samt udbytte vedrørende egne aktier fragår henholdsvis tilgår di-
rekte under egenkapitalen.

Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en juridisk el-
ler faktisk forpligtelse som følge af tidligere begivenheder, og det
er sandsynligt, at forpligtelsen vil medføre træk på koncernens
økonomiske ressourcer.

Koncernen indregner en forpligtelse til udskiftning af produkter,
som er dækket af garanti pr. balancedagen. Denne hensættelse
beregnes på grundlag af erfaring.

Gæld

Gæld indregnes ved optagelse til det modtagne provenu efter fra-
drag af afholdte omkostninger og efterfølgende til amortiseret
kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen, der opstilles efter den in-
direkte metode, viser koncernens pengestrømme fra driftsaktivitet,
investeringsaktivitet, finansieringsaktivitet samt koncernens likvide
reserver ved årets begyndelse og slutning. Likvide reserver omfat-
ter likvide beholdninger, værdipapirer og kortfristede kreditinstitut-
ter opført under henholdsvis omsætningsaktiver og kortfristet
gæld.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som Coloplasts andel
af koncernens resultat reguleret for ikke kontante driftsposter, æn-
dring i driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg
af immaterielle, materielle og finansielle aktiver samt betalinger i
forbindelse med køb og salg af virksomheder. Pengestrømme fra
finansieringsaktivitet omfatter finansiering fra selskabets aktionæ-
rer samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og beta-
ling af udbytte.

Segmentoplysninger

Der gives information om forretnings- og geografiske segmenter
som henholdsvis primært og sekundært segment. Segmentoplys-
ninger følger koncernens interne økonomistyring og regnskabs-
praksis.

Den primære segmentrapportering har frem til regnskabsåret
2004/05 været opdelt i forretningsområder og har bestået af
Chronic care (stomi og kontinens) samt SBU segmentet (sårpleje,
hudpleje og brystpleje).

Coloplast har med virkning fra regnskabsåret 2005/06 foreta-
get tilpasninger af organisationen, hvorefter det primære segment
udgøres af forretningsområderne; Medical care divisionerne og
Brystpleje. Brystpleje udgør under 10% af nettoomsætningen og
skal derfor ikke segmentrapporteres særskilt.

Der har ikke været ændringer i den sekundære segmentering,
som fortsat er opdelt i salg i Europa, Nord- og Sydamerika samt
Resten af verden.

Sammenligningstal er tilrettet den nye segmentering.

37

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NØGLETALSDEFINITIONER

NØGLETALSDEFINITIONER

Investeret kapital

Rentebærende gæld netto

Overskudsgrad EBIT, %

Afkast af gennemsnitlig investeret

kapital (ROAIC), %

Economic profit

Egenkapitalforrentning, %

Nettogæld i forhold til EBITDA, ratio

Rentedækning

Egenkapitalandel, %

Gæld i forhold til enterprise value, %

Markedsværdi af egenkapital, kr.

Indre værdi, kr.

Børskurs/indre værdi

PE, price/earnings ratio

Pay-out ratio, %

Resultat pr. aktie, EPS

Frit cash flow pr. aktie

Aktiver - likvide beholdninger - værdipapirer + akkumulerede goodwillafskrivninger fra
før 1.10.2002 - ikke rentebærende gæld - hensatte forpligtelser

Langfristede gældsforpligtelser + kortfristede del af langfristede gældsforpligtelser
+ gæld til kreditinstitutter - likvide beholdninger - værdipapirer

Driftsresultat (EBIT) x 100
Nettoomsætning

Driftsresultat (EBIT) x 100
Investeret kapital (gennemsnit af 4 kvartaler)

EBITA tillagt overskud fra associerede virksomheder m.v. efter skat - kapital-
omkostninger (gennemsnitlig investeret kapital x vægtede gennemsnitlige
kapitalomkostninger)

Coloplasts andel af årets resultat x 100

Egenkapital (gennemsnit af 4 kvartaler)

Rentebærende gæld netto
EBITDA

EBITDA
Renteindtægter og renteomkostninger, netto

Egenkapital i alt x 100

Rentebærende gæld netto x 100
Rentebærende gæld netto + markedsværdi af egenkapitalen

Børskurs ultimo x den samlede aktiekapital
(A- og B-aktier er forudsat værdisat til samme kurs)

Egenkapital

Antal aktier
Børskurs pr. aktie
Indre værdi pr. aktie
Børskurs pr. aktie

Deklareret udbytte x 100
Coloplasts andel af årets resultat

Coloplasts andel af årets resultat
Antal aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)

Frit cash flow
Antal aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)

Nøgletallene er beregnet og anvendt i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005.”

Nøgletal er vist på side 2.

38

 

 

RESULTATOPGØRELSE

1. oktober 2005 — 30. september 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Koncern Moderseliskab
Mio. DKK Mio. EUR Mio.DKK

NOTE 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

su 1. Nettoomsætning … 7227 6232  … 969  K835 3.293 2.720

2,3 Produktionsomkostninger -2.884 -2.443 -387 -327 -1.902 -1.664

Bruttoresultat 4.343 3.789 582 508 1.391 1.056

.2,3. Distributionsomkostninger … 72.268 … -1.8538 … -304 -248 — -347 -214

2,3,4 Administrationsomkostninger ….….816 64 7109-93  -25838 250

.2,3, Forsknings- og udviklingsomkostninger 0.268 -215 35. 29 232  -192

2,3 Andre driftsindtægte 32 43.2 81 125

2,3 Andre driftsomkostninger 13. 22 8. 2

5 Særlige poster -60 -8 -3 0 -26

Driftsresultat 955 128 135 632 490

8, Udbytte af kapitalandele NE HEN . 276 205

7. Finansielle indtægter … 358 48 5 8 80 75

8 Finansielle omkostninger -264 -211 -36 -28 -227 -152

Resultat før skat . 726 837 97 113 761 618

9 Skat af årets resultat -213 -272 -29 -36 -141 -150

Årets resultat for fortsættende aktiviteter 513 565 68 77 620 468

10 Årets resultat for ophørte aktiviteter 102 -10 14 10 0 O

Årets resultat 615 555 82 76 620 468

11. Minoritetsinteresser -1 -2 Q 0 0 0

Coloplasts andel af årets resultat 614 553 82 76 620 468

12. Indtjening pr. aktie (EPS) (A- og B-aktier) 1 2. 139

12. Indtjening pr. aktie (EPS) (A- og B-aktier), udvandet 1 22. 13. Kl
Overskudsdisponering

…..… Qverført overskud for året | 428 300

13 Foreslået udbytte for året 192 168

I alt 620 468

 

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens godkendelse, at der udbetales udbytte for året 4,00 DKK pr. aktie

39

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB

BALANCE

Pr. 30. september 2006

 

Koncern Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio, EUR Mio. DKK
NOTE 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

AKTIVER

14,15 Software

14,15 Forudbetalinger og anlægsaktiver under udførelse
Immaterielle anlægsaktiver

   

18 Udskudt skatteaktiv

 

14,16 Forudbetalinger og anlægsaktiver under udførelse
Materielle anlægsaktiver

 

 

 

Finansielle anlægsaktiver 137 168 19 22 3.074 2.525
Anlægsaktiver 5.118 2.752 686 368 6.113 3.317
19 Varebeholdninger 844 698 113 94 316 305

 

27 Selskabsskat ene
Andre tilgodehavender

 

 

 

 

 

 

 

Periodeafgrænsningsposter 52 37 7 5

21 Tilgodehavender 1.871 1.366 252 183

22 Værdipapirer 1 334 o 45 1 334
Likvide beholdninger 148 765 20 103 16 573
Omsætningsaktiver 2.864 3.163 385 425 1.690 2.508
Aktiver 7.982 5.915 1.071 793 7.803 5.825

 

40

 

 

BALANCE

Pr. 30. september 2006

Koncern Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. EUR Mio. DKK

NOTE 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

 

PASSIVER

Aktiekapital

  

Overført overskud
23 Egenkapital før minoritetsinteresser

 

  

 

11 Minoritetsinteresser 1 2 0 0 0 0

 

Egenkapital i alt 2.805 2.514 376 336 3.840 3.468

 

24. Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 106 76 1510. 88
18, Hensættelser til udskudt skat 0... 147 81 20 8 74 110
25 Andre hensatte forpligtelse 3214 42 55
26 Gæld til realkreditinstitutter 5898 489. … 19 66 00
26, Kreditinstitutter |øvrigt 000 ..…..….…..2118. 1237 2848 0 166 2.114 1.230
ARNE] 72 87 30 8 28 35
26 Periodeafgrænsningsposter 228 167 31 22 228 167
Langfristede gældsforpligtelser 3.298 2.101 443 282 2.572 1.555

 

 

26. Gæld til realkreditinstitut eneret nerne ennen
26 Kreditinstitutter |øvigt 1... 26 87 30 09 292 8
…. Leverandører af varer og tjenesteydelser 00. 394 300 … 32 40 18 143

…….. Gæld til tilknyttede virksomheder 704 161
27 Selskabsskat eee 148 327 21 37 09
Anden gæld 880 68388 127 085 85 245
Periodeafgrænsningsposter i 102 164 14 22 87 155
Kortfristede gældsforpligtelser 1.879 1.300 252 175 1.391 802

  
 
 

Øg
om
NM
Ole
oOo
oOo

 

 

Gældsforpligtelser 5.177 3.401 695 457 3.963 2.357

 

Passiver 7.982 5.915 1.071 793 7.803 5.825

 

28 Finansielle instrumenter

29 Øvrige forpligtelser

30 Eventualposter

31 Transaktioner med nærtstående parter

32 Offentlige tilskud

33 Begivenheder efter balancedagen

38 Kvartalsopdelt resultatopgørelse (ikke revideret)

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

EGENKAPITALOPGØRELSE

Koncern Aktiekapital Reserve for Reserve Egen-
valutakurs- for Forslag til Overført kapital
Mio. DKK A-aktier B-aktier regulering dagsværdi udbytte overskud i alt

 

1.10.2004 - 30.9.2005

Saldo pr. 1.10.2004 som rapporteret
Bars nn 8 22? Be 140 .2.017 2.357.
Effekt af ændring i regnskabspraksis -20 -20
Omarbejdet saldo pr. 1.10.2004 18 222 -1
Sikring af renterisici

Skatteeffekt. af Sikring |

 

  

Skatteeffekt af sikring 1 1
Nettogevinst/-tab ej indregnet i

resultatopgørsisen sr nn er 0,
Skatteværdi af kurstab

medarbejderaktier ere enn,
Ændring af primoværdier og øvrige

 

 

OG Soter nn ener nen rene sener ere nerne renerne drer rr ere
Årets totalindkomst 0 Q 4 -70 168 389 491
Køb af egne aktie ss sneen enes 7208 7208

Salg af egne aktier oe BR.

Udbytte af egne aktier nn ennen 6 82.

Udbetaling af udbytte vedrørende 2003/04. — 440 -1 40
Saldo pr. 30.9.2005 18 222 3 -109 162 2.216 2.512

 

 

 

 

 

1.10.2005 - 30.9.2006

Saldo pr. 1.10.2005 som rapporteret

i årsrapporten 18222 3309 162 2.276 2.572.
Effekt af ændring i regnskabspraksis -60 -60
Omarbejdet saldo pr. 1.10.2005 18 222 3 -109 162 2,216 2,512
Sikring af rente am mm BT,
Skatteeffekt af sikring 16 716

Sikring af valutakurs ne 4 su

Skatteetfokt af sikring mn rr rer snnrnnnnnnnnnnn i
Nettogevinst/-tab ej indregnet i
resultatopgørelsen | mr Ås ( 44.

Kursregulering af aktiver i fremme dal TE 8,
Ændring af primoværdier og øvrige

 

 

 

 

Årets resultat 192 422 614
Årets totalindkomst 0 0 -21 44 192 337 552
Køb af egne aktier og kurstab

ved udnyttelse af optioner rer 98 798,
Salg af egne aktier. nende essere renerne nerne nere e nerne erne erne rr eerre nerne nere nederen erne ennen nerne serene nes
Udbytte af egne aktier seerne nr En 0

Udbetaling af udbytte vedrørende 2004/05 — 162 462
Saldo pr. 30.9.2006 18 292 -18 -65 184 2.463 2.804

 

 

 

 

 

Oplysning om frie aktier pr. 30.9.2006 (stk): A-aktier — B-aktier

 

Antal udstedte aktier ss ennre 3,600 44.400

Egne aktier i behold (note 23) 0 -1.891
Frie aktier 3.600 42.509

 

 

42

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Aktiekapital Reserve Reserve for Reserve Egen-

for indre — valutakurs- for Forslag til Overført kapital
Mio.DKK A-aktier B-aktier værdi regulering dagsværdi udbytte overskud ialt
1.10.2004 - 30.9.2005
Saldo pr. 1.10.2004 som rapporteret
arr Be oe SHE RENNNNNRLENENENNE 39 140.1505 2.357
Effekt af ændring i regnskabspraksis -512 1 1.532 1.021
Omarbejdet saldo pr. 1.10.2004 18 222 0 0 -39 140 3.037 3.378
Sikring ARENSE sd me ne 795.
Skatteeffekt aske sd ed 26
Sikring af valutakurs sm 2,
Skatteeffekt af sikring 1 1
Nettogevinst/-tab ej indregnet i
resultatopgørelsen 0 0 0 70 0. 0 70
Skatteværdi af kurstab
medarbejderaktier RENEE 202
Ændring af primoværdier og øvrige
reguleringer vedr. datterselskab ne 6 6.
Årets resultat 168 300 468
Årets totalindkomst 0 0 0 0 -70 168 308 406
Køb af egne aktier. 7208 7208
Salg af egne akter … 32 32
Udbytte af egne ak KNNENNEK SONNE 0
Udbetaling af udbytte vedrørende 2003/04 -140 -140
Saldo pr. 30.9.2005 18 222 0 0 -109 162 3.175 3.468
1.10.2005 - 30.9.2006
Saldo pr. 1.10.2005 som rapporteret
Hårsrapporen ME RR 619. 33109 362 1.687 2.572
Effekt af ændring i regnskabspraksis -619 -3 1.518 896
Omarbejdet saldo pr. 1.10.2005 18 222 0 Q -109 162 3.175 3.468
Sikring AE 57. B7.

su 16.
Å… .Å

Skatteeffekt af sikring -1 -1
Nettogevinst/-tab ej indregnet i
resultatopgøresen Sl BEDRE SEERE. od ERNE, SEK Se 44.
Ændring af primoværdier og øvrige
reguleringer vedr. datterselskab sm 27
Årets resultat 192 428 620
Årets totalindkomst 0 0 0 0 44 192 401 637

 

Køb af egne aktier og kurstab

  

Udbetaling af udbytte vedrørende 2004/05

 

 

Saldo pr. 30.9.2006

 

43

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

PENGESTRØMSOPGØRELSE

1. oktober 2005 - 30. september 2006

 

 

Koncern Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. EUR Mio. DKK

NOTE 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
ud Driftsresultat, fortsættende aktiviteter 958 1.000 128 135.
KE, Driftsresultat, ophørende aktiviteter Ås Es
34. Regulering for ikke likvide driftsposter —… 481 339 64.
35. Ændringer i driftskapital se seen 1090. 341 2 45,
ed Renteindbetalinger og lignende 5 ed 28 Sa 38.
une Renteudbetalinger og lignende 288 185 34 25.

Betalt selskabsskat -320 -193 -42 -26

Cash flow fra driften 991 1.353 145 181

 

 

 

 

 

Udbytte fra tilknyttede virksomheder 276 204
Cash flow fra investeringer -3.018 -434 -405 -58 -2.255 -98
Frit cash flow -2.027 919 -260 123 -1.657 627

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Investering i egne aktier | -103 -176 14 -23 -104 176
Finansiering fra aktionærer -266 -321 -36 -43 -265 -316
seed Langfristet lånefinansiering, optagelse 1 1.055 (… 115.00 946 0
Langfristet lånefinansiering, afdrag og
—… Salutakursreg deri se rr RE ss se 1 0 0
Cash flow fra finansiering 782 -446 78 -60 681 -316
Årets likviditet ændret -1.245 473 -182 63 -976 311
……… Likvide reserver pr. 1.10.2005 ss 1028 555. 138 78 ol 590,
enn Likvider ved tilkøb af virksomhed ed 89 GS GO 2.
Årets likviditetsbevægelse (cash flow) -1.245 473 -182 63 -976 311
36 Likvide reserver pr. 30.9.2006 -128 1.028 -44 138 -75 901
37 Ikke udnyttede kredittilsagn 2.510 2.226 337 298 2.164 1.728
Finansielle reserver pr. 30.9.2006 2.382 3.254 293 436 2.089 2.629

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

44

 

 

NOTER

1. Segmentopiysninger

Primært segment — Forretningsmæssig aktivitet

 

Koncern, 2005/06

Medical care +

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Brystpleje Ikke fordelt og eliminering 1 alt
Mio. DKK 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Nettoomsætning 7.227 6.232 0 0 7.227 6.232
Driftsresultat for SEJE 138.1282; 368. 22 955 1.000
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder før skat 0 0 0 Q 0 0
Ordinært resultat før rente ne 1318 1262
Finansielle omkostninger, netto
Resultat før skat
Skat af årets resultat
Årets resultat for fortsættende aktiviteter 513 565
Årets resultat for ophørte aktiviteter mee 102 10
Årets resultat 615 555
Minoritetsinteressers andel af årets resultat -1 -2
Årets resultat 614 553
ARE mme 7.390 4442 581 1.471 7.980. 5.913.
Kapitalandele i associerede virksomheder 2 2 0 0 2 2
Aktiver i alt 7.982 5.915
Forpligtelser 1.502 1.149 3.675 2.252 5.177 3.401
Anlægsaktiver 4.686 2.458 432 294 5.118 2.752

 

Sekundært segment - Geografiske markeder

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern, 2005/06 Anlægs-

Netto- Anlægs- investe- For- Aktiver
Mio. DKK omsætning aktiver ringer — pligtelser i alt
ER ss 5.885 4714 2.889 4841 6.907
Nord= og Sydamerika we 34 8 23 815.
Resten af verden 476 40 17 83 260
I alt 7.227 5.118 3.364 5.177 7.982
Koncern, 2004/05 Anlægs-

Netto- Anlægs- investe- For- Aktiver
Mio. DKK omsætning aktiver ringer — pligtelser i alt
Eur sanne eneer 5.237 0 2.587 483. 3.076 5.249
Nord- og Sydamerika sanne 82 3 8 203 448.
Resten af verden 413 33 2 122 218
I alt 6.232 2.752 508 3.401 5.915
Moderselskabet

Vedrørende omsætning i moderselskabet henvises til note 31 Transaktioner med nærtstående parter.

45

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK
NOTE 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

2. Afskrivninger
Årets afskrivninger på aniægsaktiver udgør:

 

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
I alt

 

 

Afskrivningerne er fordelt således:
Produktionsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger sne
Andre driftsomkostninger
I alt

 

 

 

3. Personaleomkostninger

 

Lønninger, gager og bestyrelseshoncrarer seerne … 2117 189 a36 863.
Pensionsomkostninger - bidragsbaserede ordninger (note 24). 88 78 7165
Pensionsomkostninger - ydelsesbaserede ordninger (note 24) AR 2 2
Andre udgifter til social sikring 220 192 17 16
I alt 2.424 2.116 1.024 946

 

Personaleomkostningerne er fordelt således:

 

 

 

 

Produktionsomkostninger mme 8 870 62 568.

MT 957. 126 90

nn 385 346. 180 158

ne ne 134 705. 116 92

40 38 40 38

I alt 2.424 2,116 1.024 946

Gennemsnitligt antal ansatte omregnet til fuld tid sne ne 6.288 6.159. 2803 2.411.

Antal ansatte pr. 30.9. omregnet til fuld id … 220 6.181 2.344 2.284

Atp-metoden er anvendt for moderselskabet.

Af det samlede beløb til personaleomkostninger udgør:

Pension og pensionsbidrag til direktion 4 3

 

Bestyrelseshonoraret udgør 275.000 DKK pr. medlem.
Formanden modtager honorar +175% og næstformanden modtager honorar +50%.

= Heri indgår løn, bonus, fratrædelsesgodtgørelse m.v. (16 mio. DKK) til to koncerndirektører i forbindelse
med deres fratræden i 2006 samt ekstraordinær bonus til direktionen i forbindelse med
købet af Mentors urologiforretning.

Aktieoptioner indgår ikke i ovenstående vederlag til direktionen, vedr. aktieoptioner se note 23.

46

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Mio.DKK Mio.DKK

 

NOTE

2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

 

Samlet honorar til Pricewaterhousecoopers LULA LESEENENENEEE Ge 4.
Samlet honorar til Helge BIN AS nm ed GS Ge GS ed o
Samlet honorar til andre revisorer 20 11 0 0
I alt 37 25 6 4

 

 

 

 

 

Heraf for revision til andre revisorer 1 2 0 0
I alt 10 9 2 2
Særlige poster

Særlige poster 60 26 0 26
I alt 60 26 0 26

 

Særlige poster i 2005/06 vedrører omkostninger til flytning af salg, marketing
og fællesfunktioner i USA til Minneapolis, Minnesota.

1 2004/05 indgik afholdte projektomkostninger af engangskarakter i forbindelse
med en nu indstillet akkvisitionsaktivitet.

Udbytte af kapitalandele
Coloplast har som udbytte fra associerede virksomheder

 

Andre finansielle indtægter 4 0 0 0.
I alt 35 48 80 75

 

 

Finansielle omkostninger

 

Andre finansielle omkostninger 4 5 0 0

 

I alt 264 211 227 152

 

47

 

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

Koncern
Mio. DKK

Moderselskab
Mio. DKK

 

NOTE

10.

48

 

2005/06 2004/05

Skat af årets resultat

2005/06 2004/05

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktuel skat af årets result saae 21 283 1 84.

see . BP  . GO.

119 2 130 48

240 263 140 130

ne Pl LER 18.

Ree Ce 8 G d 2.

Skat vedrørende ophørte aktiviteter -29 -3 0 0

I alt 213 272 141 150
Skatten kan opdeles i:

Skat af ordinært resul en me 40 23 0 132.

Regutering af skat tidligere 3 sanne rn 2 2 REE 18.

Ændring i anvendt regnskabspraksis essensen eneneenerreernnne renerne (CR … 715, 0. 0

Skat vedrørende ophørte aktiviteter -29 -3 0 0

I alt 213 272 141 150

18 "30 18 30

28 28 28 28

TT 0 0

1 SB ud Sd.

de 2 0 0

ne Cl 0. 0

Regulering vedr. tidligere år se nn .… … 3 0. …3,

Effektiv skatteprocent, % 29 32 19 24

Ophørte aktiviteter
Virksomhed Salgsdato
Sterling Medical Services LLC 14.4.2006

I afståelsen indgår 100% af aktierne i Sterling Medical Services LLC

Resultat for perioden frem til overdragelse af kontrol:

Nettoomsætning re ms HÆ
Drifts rer mt
Finansielle omkostninger, netto ss er

 

   

 

 

 

 

Resultat før ska sneen 78

Skat af periodens resultat 0

Periodens resultat -5

Den ophørte aktivitet har påvirket resultatopgørelsen således:

Resultat for perioden frem til overdragelse af kontrol Gense eee 5, 100
Gevinst ved salg af ophørte aktiviteter sees neerenee 136 9.

Skat af gevinst ved salg -29 0
Påvirkning af periodens resultat 102 -10

 

 

 

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK

NOTE 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

 

10... Ophørte aktiviteter (fortsat)

Den ophørte aktivitet har i perioden bidraget med følgende pengestrømme:
Cash flow fra driften

Cash flow fra finansiering
Pengestrømme fra ophørte aktiviteter

 

 

 

Regnskabsmæssig værdi før frasalg:

 

 

Immaterielle anlægsaktiver ed 3

Materielle anlægsaktiver ed ss me
Varebeholdning er sne Te ene
Tilgodehavender EEEEEEEEEEEEE He nn
Kortfristede gældsforpligtelser -22

Nettoaktiver 86

Regnskabsmæssig avance | om
Samlet salgspris modtaget kontant 222

 

11... Minoritetsinteresser

 

Minoritetsinteresser 1,10.2005 nn BE 2
Køb af virksomheder nn eee nes 0 —…0.
Andel af nettooverskud i dattervirksomheder en 2.
Udbetalt udbytte -2 -5
Minoritetsinteresser 30.9.2006 1 2

 

12... Indtjening pr. aktie (EPS)
Indtjening pr. aktie beregnes som årets resultat i forhold til det vejede gennemsnit
af udstedte ordinære aktier i regnskabsåret med fradrag af ordinære aktier, som
koncernen har købt og besidder som egne aktier (note 23).

Årets resultat (Coloplast A/S andel eksklusiv ophørte aktiviteter) 5133 565 620 468
Vejet, gennemsnitligt antal aktier (mio. stk) ss nn 463 468 463 46,8,
Indtjening pr. aktie (DKK) (A- og B-Aktier) 11 1200 13 000 0: 9
Indtjening pr. aktie (DKK) (A- og B- Aktier), udvandet | enn ne enes 11 Ro … 13 9.

 

13... Udbytte pr. aktie
På den ordinære generalforsamling den 13. december 2006 vil der blive stillet forslag om udlodning af udbytte vedrørende
2005/06 på 4,00 DKK pr. aktie å 5 DKK, eller en samlet udbetaling på 184 mio. DKK, svarende til et samlet udbytte på 192 mio.
DKK reduceret med udbyttet af egne aktier på 8 mio. DKK.
Udbyttet for 2004/05 udgjorde 3,50 DKK pr. aktie å 5 DKK, eller en samlet udbetaling på 162 mio. DKK, svarende til et samlet
udbytte på 168 mio. DKK reduceret med udbyttet af egne aktier på 6 mio. DKK.

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

14. Tilkøbte aktiviteter

 

Koncern, 2005/06

 

Mio.DKK
Virksomhed Primære aktivitet Købsdato Anskaffelsessum
Mentors urologiforretning Kontinens/urologi 2.6.2006 2.853

| erhvervelsen indgår 100% af aktierne i selskaberne Mentor International LLC (Porgés gruppen) og Mentor Medical Ltd.

 

Mentor urologiforretning
Regnskabsmæssig værdi før køb Dagsværdi på købsdato

 

Varebeholdninger sneen
Tilgodehavender seeren
Hensættelser, inklusiv udskudt skat

Langfristede gældsforpligtelser sense ener enneel NEN mn
Kortfristede gældsforpligtelser

 

 

 

 

Nettoaktiver

Goodwin nerne ene TB.
Samlet købspris seerne nen 2858,
Tilkøbte likvider 89
Kontant nettoudbetaling 2.942

 

Købsprisen er sammensat således:

 

Anskaffelsesomkostninger 80
I alt 2.853

 

Som et resultat af virksomhedssammenslutningen har Coloplast valgt at afhænde uridomforretningen i Storbritannien.
Coloplast har derfor indgået en aftale med Rochester Medical Corp., hvorefter Rochester overtager rettighederne til Mentors uridomer i
Storbritannien 2, juni 2006.

Den opgjorte goodwill repræsenterer den eksisterende medarbejderstab og know-how samt forventede synergier ved sammenlægningen
med Coloplast koncernen.

Periodens resultatet før skat af den tilkøbte urologiforretning udgør -145 mio. DKK.

Mentors urologiforretning har været til salg gennem et år, hvilket har påvirket resultatet frem til overtagelsen negativt. Da der ydermere ikke
har eksisteret selvstændige registreringer for urologiforretningen, vurderes det ikke at være muligt at udarbejde en pålidelig opgørelse af
nettoomsætning og årets resultat såfremt Mentors urologiforretning havde været ejet af Coloplast hele regnskabsåret.

I købsprisen indgår andel af afledte finansielle instrumenter til kurssikring af købesum, som er indregnet i købsprisen med 122 mio. DKK.

Ud af de samlede immaterielle anlægsaktiver er 2.033 mio. DKK erhvervet i moderselskabet.

50

 

 

 

15. Immaterielle anlægsaktiver

 

 

Koncern, 2005/06 Erhvervede Forudbetalinger immaterielle

patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker Software under udførelse aktiver i alt
Samlet kostpris 1.10.2005 327 29 266 5 627

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2006 0 58 182 0 240

Indregnet værdi 30.9.2006 1.021 1.532 127 25 2.705

Immaterielle anlægsaktiver er erhvervet fra 3. mand.

Ledelsen har pr. 30.9.2006 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund heraf ikke
fundet grundlag for at nedskrive på goodwill. Ved nedskrivningstesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrembringende enheds til-
bagediskonterede cash flows med de regnskabsmæssige værdier. Cash flows baseres på budgetter og strategiplaner for årene 2006/07 -
2010/11, og forudsætninger for det sidste år anvendes i beregning af terminalværdi. Budgetter og strategiplaner bygger på specifikke for-
udsætninger for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed omkring salg, driftsresultat, arbejdskapital, investeringer i anlægsaktiver
samt mere generelle forudsætninger for den fremskrevne periode.

Tidligere erhvervet goodwill vedrører primært home care forretningen i Tyskland. I de foretagne værdiforringelsestest er der i den første 3-
års periode brugt detailbudgetter godkendt af ledelsen, hvor det globale marked for medicinsk udstyr forventes at vokse 5-7%. I efterføl-
gende år er brugt forudsætninger om 3% salgsvækst.

Grundet planlagte effektiviseringer indenfor logistik og distribution og en forudsætning om uændret arbejdskapital forventes en EBIT pro-
cent, der er stigende og ligger over markedsvæksten samt et forbedret cash flow. Skatteprocenten for den betalbare skat er 40%.

Ved tilbagediskontering anvendes den pengestrømsfrembringende enheds vejede kapitalomkostning, der i de foretagne værdiforringelses-
test i gennemsnit udgør 6,8% efter skat (9,5% før skat).

Goodwill erhvervet ved akkvisitionen af Mentors urologiforretning den 2. juni 2006, er værdiansat i henhold til de analyser og beregninger
foretaget i forbindelse med købsprisaliokeringen. Forudsætningerne i værdiansættelsen bygger på de langsigtede mål for Coloplast koncer-
nen, herunder forventede synergier ved integration samt et stærkere udgangspunkt for vækst især i USA,

Akkvisitionen forventes at bidrage positivt til ecconomic profit efter tre hele år, og understøtter Coloplast koncernens langsigtede mål

frem mod 2012.

51

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

15. Immaterielle anlægsaktiver

 

Koncern, 2004/05 Erhvervede Forudbetalinger Immaterielle
patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker Software under udførelse aktiver i alt

 

Samlet kostpris 1.10.200

 

Samlet kostpris 30.9.2005 327 29 266 5 627

 

Samlede afskrivninger 1.10.2004 0 9 88 0 97

      

Samlede afskrivninger 30.9.2005 0 12 119 0 131

 

indregnet værdi 30.9.2005 327 17 147 5 496

 

Ledelsen har pr. 30.9.2005 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund heraf ikke
fundet grundlag for at nedskrive på goodwill. Ved nedskrivningstesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrembringende enheds til-
bagediskonterede cash flows med de regnskabsmæssige værdier. Cash flows baseres på budgetter og strategiplaner for årene 2005/06 -
2009/10, og forudsætninger for det sidste år anvendes i beregning af terminalværdi. Budgetter og strategiplaner bygger på specifikke for-
udsætninger for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed omkring salg, driftsresultat, arbejdskapital, investeringer i anlægsaktiver
samt mere generelle forudsætninger for den fremskrevne periode.

I de foretagne værdiforringelsestest er der i den første 3 års periode brugt detailbudgetter godkendt af ledelsen, hvor det globale marked
for medicinsk udstyr forventes at vokse 5-7%. Der er desuden i detailbudgetter taget højde for forventede ændringer i refusionspriser og i
efterfølgende år er der brugt forudsætninger om 3% salgsvækst.

Grundet planlagte effektiviseringer indenfor logistik og distribution og en forudsætning om uændret arbejdskapital forventes en EBIT pro-
cent, der er stigende og ligger over markedsvæksten samt et forbedret cash flow. Skatteprocenten for den betalbare skat er 40%. Ved til-
bagediskontering anvendes den pengestrømsfrembringende enheds vejede kapitalomkostning, der i de foretagne værdiforringelsestest i
gennemsnit udgør 6,8% efter skat (9,5% før skat).

52

 

 

15. Immaterielle anlægsaktiver

 

Moderselskab, 2005/06 Erhvervede Forudbetalinger Immaterielle
patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker Software under udførelse aktiver i alt

 

Samlet kostpris 1.10.2005

   

 

 

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2006 0 50 130 0 180
Indregnet værdi 30.9.2006 522 1.597 76 14 2.209
Moderselskab, 2004/05 Erhvervede Forudbetalinger Immaterielle

patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker Software under udførelse aktiver i alt

 

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2005 0 8 101 0 109

 

Indregnet værdi 30.9.2005 0 5 78 0 83

 

53

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

16. Materielle anlægsaktiver

 

Koncern, 2005/06 Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt

 

1.648

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2006 653 1.542 441 0 2.636

 

Indregnet værdi 30.9.2006 1.138 642 233 263 2.276

 

 

Kontantværdien af danske grunde og bygninger andrager i følge seneste offentlige ejendomsvurdering 697 mio. DKK (2004/05 666 mio. DKK).
Koncernen har indgået kontrakter om levering af bygninger og tekniske anlæg og maskiner til en værdi af 143 mio. DKK (2004/05
78 mio. DKK). Koncernen har til sikkerhed for prioritetsgæld stillet pant i grunde og bygninger med 646 mio. DKK (2004/05 482 mio. DKK).

 

Koncern, 2004/05 Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt

 

 

 

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2005 521 1.241 409 0 2.171
Indregnet værdi 30.9.2005 1.127 569 211 181 2.088
Heraf indregnet finansiel leasing seerne Gud GO succes 4 enn GS sd 4.

54

 

 

16. Materielle anlægsaktiver

 

Moderselskab, 2005/06 Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt

 

 

 

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2006 0 882 192 0 1.074
indregnet værdi 30.9.2006 1 462 120 247 830
Brutto beløb af fuldt afskrevne anlægsaktiver Q 584 108 0 692

Kontantværdien af danske grunde og bygninger andrager i følge seneste offentlige ejendomsvurdering 1 mio. DKK (2004/05 4 mio. DKK).
Moderselskabet har indgået kontrakter om levering af bygninger og tekniske anlæg og maskiner til en værdi af 68 mio. DKK (2004/05 76
mio. DKK). Moderselskabet har til sikkerhed for prioritetsgæld stillet pant i grunde og bygninger med 0 mio. DKK (2004/05 0 mio. DKK).

 

Moderselskab, 2004/05 Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmaterie! og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt

 

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2005 1 821 171 0 993

Indregnet værdi 30.9.2005 2 438 95 174 709

55

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

17. Finansielle anlægsaktiver

 

Koncern, 2005/06 Kapitalandele Andre værdi-
i associerede papirer og kapital-
Mio. DKK virksomheder andele

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Samlet nedskrivning 30.9.2006 0 0
Værdi af finansielle aktiver 2 7
Intern koncernavance ss ssssseseeue neuer eereeerrer eee ener ere erne reen renerne rens DS nn
Indregnet værdi 30.9.2006 2 7
Total aktivsum 2 0
Koncern, 2004/05 Kapitalandele Andre værdi-
i associerede papirer og kapital-
Mio. DKK virksomheder andele

 

 

 

 

 

 

Værdi af finansielle aktiver 2 6
Intern koncernavance  ssssssenseseeseneeeeeeeeerse nere ere ere eter renen eres ene rn eneret serene net een 0,
indregnet værdi 30.9.2005 2 6

 

56

 

 

17. Finansielle anlægsaktiver

 

Moderselskab, 2005/06

Mio. DKK

Kapitalandele
i tilknyttede
virksomheder

Kapitalandele Tilgodehavender Andre værdipa-

i associerede
virksomheder

hos tilknyttede
virksomheder

pirer og kapital-
andele

 

 

 

Samlet nedskrivning 30.9.2005

 

Indregnet værdi 30.9.2006

1.191

 

 

Moderselskab, 2004/05

Kapitalandele
i tilknyttede

Kapitalandele Tilgodehavender Andre værdipa-

i associerede

hos tilknyttede

pirer og kapital-

 

 

 

Mio. DKK virksomheder virksomheder — virksomheder andele
Samlet kostpris dte ne RO 0 58828 2
Kapitalinvesteringer i årets løb 88 8 2
Samlet kostpris 30.9.2005 2.246 0 630 2
Nedskrivning 1,10.2004 23830 0. 0
Samlet nedskrivning 30.9.2005 -353 Q Q 0
Indregnet værdi 30.9.2005 1.893 0 630 2

 

57

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

18... Udskudt skat

 

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK

 

2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

 

 

Heraf udskudt skatteaktiv 128 160 Q 0
Hensættelse til udskudt skat 147 61 194 110

 

 

Udskudt skat hviler på følgende regnskabsposter:
Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

Fremførbart skattemæssigt underskud
Udskudte skatteaktiver er indregnet på fremførbare skattemæssige underskud,
der modsvarer indkomst, som forventes at blive realiseret i fremtiden.

Underskuddene udløber:
Inden for 1 år

 

 

 

Fradragsberettigede midiertidige forskelle og uudnyttede

 

skattemæssige fradrag 172 280
Heraf indregnet som udskudte skatteaktiver GG... sneen nn ( … 79.
Ikke indregnede skattemæssige underskud og midlertidige forskelle 600 592

 

58

 

 

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK

NOTE 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

 

19. Varebeholdninger

   

Fremstillede færdigvarer 494 433 137 116
Varebeholdninger 844 698 316 305

 

Indirekte produktionsomkostningers andel af

Årets vareforbrug indgår i produktionsomkostninger.
Varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi indgår kun i uvæsentligt

omfang, og koncernen har ikke stillet varebeholdninger til sikkerhed for
gældsforpligtelser.

20.  Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder

 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 1,125 1.125
I alt 1.125 1.125

 

21.  Tilgodehavender
Andel der forfalder mere end 1 år efter balancedagen

 

Hovedparten af de langfristede tilgodehavender forfalder inden for tre år
efter balancedagen. Rentesatsen på tilgodehavenderne er 0%.

Der er pr. balancedagen foretaget nedskrivning til imødegåelse af tab
på dubiøse debitorer med 90 57 1 2

22... Værdipapirer
Værdipapirbeholdningen pr. 30,9.2006 består hovedsageligt

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

23. Egne kapitalandele

 

 

      
     
    

 

2005/06 2004/05 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
Egne aktier Stk. B-aktier % af B-aktiekapital Nominel værdi B-aktier
Beholdning 1.10.2005 ss ssss seu seeseeereesen renen errrenrener 1.604.249 1.183.486 361% 2,67% 8.021.245 5.917.430
Os 0,65% .1,21% 1. 2.693.750
Salg i året -117.987 0,00% -0,27% -7.250 -589.935
Beholdning 30.9.2006 1.890.799 1.604.249 4,26% 3,61% 9.453.995 8.021.245

 

Selskabet har i året erhvervet egne aktier i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen. Den samlede købspris for aktierne har været 104 mio. kr.
Egne aktier anvendes hovedsageligt til afdækning af aktieoptionsordninger. Koncernen besidder ingen A-aktier.

Nominel værdi

 

Direktionen og bestyrelsens beholdning af Coloplast aktier A-aktier B-aktier
Direktionen ss ssssssesseveeeeereeeeeeeereeeeerenen en een renerne re rener erne ennen renerne er renser ek er nn GG 64.230
Bestyrelsen 12.285.000 7.450.360

 

12.285.000 7.514.590

Aktieoptioner
Til selskabets direktion og ledende medarbejdere er der tilbudt seks aktieoptionsprogrammer (B-aktier).

Aktieoptioner har påvirket årets resultat med følgende: 2005/06 2004/05

 

 

 

 

 

Finansielle omkostninger - kontantordninger inkl. udnyttede optioner 64 44
Total optionsomkostning 86 55
Ikke
Antal udnyttet pr. Udnyt-
medarbej- Antal Bortfaldet Udnyttet 30.9.2006 telses- Udnyttes Udnyttes
Tilbudt dere stk. stk. stk. stk. kurs tidligst senest
November 2000 120 130.000 11.000 111.900 7.100 185,5 november 2001 31.12.2006

  

november 2002
117.050

november 2007

november 2008
December 2005 1.209 SeS SS GSR LISENER se RE senere november 2009
Optionsordninger fra 2002 til 2005 er tiidelt på baggrund af opnåelse af specifikke EP og EBIT-margin mål for koncernen, såfremt kun et af målene blev opfyldt,
er der tildelt 50% af ordningen.

Coloplast har en beholdning af egne aktier, der fuldt ud dækker udnyttelse af optionsprogrammet, således at medarbejdernes udnyttelse ikke vil påvirke
koncernens likviditet i form af opkøb af aktier i markedet.
Den gennemsnitlige aktiekurs på udnyttelsestidspunkterne har i året været 441.

Den indregnede regnskabsmæssige værdi pr. 30.09.2006 af optionsordningerne udgør 147 mio. DKK, mens dagsværdien af optjente optionsordninger udgør
178 mio. DKK.

Direktionens andel af udstedte medarbejderoptioner:

November 2000 November 2001 December 2002 December 2003 December 2004 December 2005

   

Sten Scheibye

Dagsværdien af optioner til direktionen udgør pr. 30. september 2006 15 mio. DKK.

Værdien af optionerne (beregnet ved anvendelse af Black & Scholes formel) på tildelingstidspunktet udgjorde for hver enkelt deltager maksimalt to måneders
gage. Der er anvendt følgende forudsætninger ved beregningen af optionernes dagsværdi:

Den anvendte rente er renten på danske statspapirer. Volatiliteten i aktien er beregnet som månedlige gennemsnit (primo til ultimo) over fem år.

Optionerne udnyttes i gennemsnit 1 år inde i udnyttelsesperioden.

60

 

 

24.

Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser

 

Bidragsbaserede ordninger

Koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordningerne er i
det væsentligste bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmiebetalinger til uafhængige
forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidragene for de bidragsbaserede ordninger er
indbetalt, har koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere. Pensionsbidrag vedrø-
rende bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgøreisen ved afholdelsen. | 2005/06 er indregnet 83 mio. DKK (2004/05

78 mio. DKK).

Ydelsesbaserede ordninger

For visse grupper af ansatte i udenlandske datterselskaber har koncernen indgået aftale om betaling af bestemte ydelser, herunder
pension. Disse forpligtelser er ikke forsikringsmæssigt afdækket eller kun delvist afdækket. De uafdækkede forpligtelser er indregnet
i balancen og resultatopgørelsen som anført nedenfor. I nedenstående er også indregnet de forpligtelser, der knytter sig til den
efterydelsesordning, som gjaldt for bestyrelsens medlemmer forud for vedtægtsændringen vedtaget på generalforsamlingen i 2002.

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK

2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

 

De i balancen indregnede beløb er fastsat således:

 

 

Nutidsværdi af finansierede forpligtelse ss le 199 0. 68 GO .
Dagsværdi af aktiverne -154 -126 0 0

45 42 0 0
Nutidsværdi af ikke finansierede forpligtelse 84 3829,
Ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/tab -12 2 0 0
Forpligtelse i balancen 117 80 9 9

 

De i resultatopgørelsen indregnede beløb er fastsat således:

 

 

 

Forventet afkast på aktiverne -9 8 0 0
Samlet beløb indregnet i personaleomkostninger (note 3) 4 7 0 2
Det faktiske afkast på aktiverne udgjorde 12 17 0 0

Bevægelse i den i balancen indregnede forpligtelse:
Forpligtelse 1.10.2005

  

 

 

Betalte ydelser 0 0
Forpligtelse 30.9.2006 117 80 9 9
Heraf udgør kortfristet forpligtelse i ne UL REE An LENE 1.
De anvendte primære aktuarmæssige forudsætninger er som følger

(vægtede gennemsnit):

Diskonteringssats, % 4 4 1 1

 

61

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

25.

Andre hensatte forpligtelser

 

62

Koncern, 2005/06
Mio. DKK Garantier

 

Retskrav

I alt

 

 

 

 

 

Årets tilbageførsel af ikke udnyttede beløb -2 0 0 -2
Indregnet i resultatopgørelsen -1 2 20 21
Årets forbrug af hensatte forpligtelser 0 0 -3 -3
Hensættelser pr. 30.9.2006 2 7 23 32
Moderselskab, 2005/06

Mio. DKK Garantier Retskrav Andre | alt

 

 

 

 

 

Årets tilbageførsel af ikke udnyttede beløb 0 0 Q 0
Indregnet i resultatopgørelsen 0 0 O 0
Årets forbrug af hensatte forpligtelser 0 Q 0 o
Hensættelser pr. 30.9.2006 0 5 0 5

 

Retskrav

De anførte beløb omfatter bruttohensættelser vedr. visse retskrav. Efter at have indhentet ekstern juridisk assistance er ledelsen af

den opfattelse, at resultatet af disse retskrav ikke vil forårsage tab ud over de hensatte beløb.

 

 

26.  Kreditinstitutter

 

Koncern
Mio. DKK

 

2005/06 2004/05

Forfaldstidspunkt:
Under 1 år 277 72

Fra 1-5 år

Over 5 år

 

I alt

 

 

Til sikkerhed for prioritetsgæld er der stillet pant i grunde og bygninger med 646 mio. DKK.

Rentebærende nettogæld inkl. SWAP pr. 30.9.2006

 

Periodeafgrænsningsposter 228 167

 

I alt 3.069 867

 

Dagsværdien af rentebærende nettogæld udgør 3.070 mio. DKK, indregnet i balancen med 3.069 mio. DKK.
Forskelsværdien udgøres af prioritetsgældens kursværdi kontra restgæld.
Periodeafgrænsningsposter vedrører låneomlægning via SWAP.

Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hovedstol i mio. DKK/ Rente Rente Rente Rente Rente — Total Total
Effektiv rentesats p.a. USD % GBP % EUR % DKK % Andre % 05/06 04/05
Under 1 år Tilgodehavender -30 0-1 -23 0-3 -62 0-2 -4 0-3 -29 1-6 -148 -764
Forpligtelser 25 5 34 1-7 100 2-5 6 5 112 3-5 277 72
Swap 0 0
Total under 1 år -5 11 38 2 83 129 -692
Fra 1-5 år Tilgodehavender -1 0 -1 -334
Forpligtelser 14 3-5 25 5 4 5 43 39
Swap 0 0
Total fra 1-5 år 0 0 13 25 4 42 -307
Over 5 år Tilgodehavender ' o 0
Forpligtelser 1.178 5 854 5-6 638 4-5 2,670 1.687
Swap -1.178 5 1.406 5 228 167
Total over 5 år 0 0 2.260 638 0 2.898 1.854
Total 2005/06 -5 11 2.311 665 87 3.069
Total 2004/05 -9 -25 1.460 -526 -33 867

 

Moderselskabet har et fast forrentet lån på 200 mio. USD optaget som private placement med en rest løbetid på 7 år og 100 mio. EUR i
Club-facilitet med restløbetid på 5 år. Lånene er via swap med banker omlagt til fast rente i EUR.
Det er Coloplasts politik at minimum 25% af lån er fast forrentet. Pr. statusdagen er 85% fastforrentet.

63

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

26.

Kreditinstitutter (fortsat)

 

Moderselskab
Mio. DKK

 

2005/06 2004/05

 

 

Forfaldstidspunkt:

UNS renerne res 2 6
Over 5 år 2114 1.230
| alt 2.206 1.236

 

Rentebærende nettogæld inkl. swap pr. 30.9.2006

Prioritetsgæld 0 0

 

Periodeafgrænsningsposter 228 1 67 '
I alt 805 -1.098

 

Dagsværdien af rentebærende nettogæld udgør 805 mio. DKK, indregnet i balancen med 805 mio. DKK.
Periodeafgrænsningsposter vedrører låneomlægning via SWAP.

Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hovedstol i mio. DKK/ Rente Rente Rente Rente Rente — Total Total
Effektiv rentesats p.a. USD % GBP % EUR % DKK % Andre % 05/06 04/05
Under 1 år Tilgodehavender -45 3-5 -101 5-6 -558 3-5 -21 2-3 -536 1-16. -1.261. -1.698
Forpligtelser 43 3-5 16 4-6 443 3-5 85 2-3 209 3-16 796 166
Swap 0 0
Total under 1 år -2 -85 -115 64 -327 -465  -1.532
Fra 1-5 år Tilgodehavender -49 5-6 -136 6 -89 3-4 -274 -920
Forpligtelser 0 -5
Swap o 0
Total fra 1-5 år -49 -136 -89 0 0 -274 -925
Over 5 år Tilgodehavender -210 5-6 -57 6 -515 3-4 -16 4-5 -798 -44
Forpligtelser 1.178 5 736 5 200 2-3 2.114. 1.236
Swap -1.178 5 1.406 5 228 167
Total over 5 år -210 -57 1.627 200 -16 1.544. 1.359
Total 2005/06 -261 -278 1.423 264 -343 805
Total 2004/05 -213 -236 921 -1.113 -457 -1.098

 

Moderselskabet har et fast forrentet lån på 200 mio. USD optaget som private placement med en rest løbetid på 7 år og 100 mio. EUR i
Club-facilitet med restløbetid på 5 år. Lånene er via swap med banker omlagt til fast rente i EUR.

64

 

 

 

Koncern Moderselskab

Mio. DKK Mio. DKK
NOTE 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05
27. Selskabsskat

28.

 

Heraf tilgodehavende skatter

 

 

Selskabsskat pr. 30.9.2006

 

 

Moderselskab, 2005/06
Mio. DKK

 

Finansielle instrumenter

Alle afledte finansielle instrumenter styres og kontrolleres i moderselskabet, hvorfor note 28 er dækkende for både moderselskabet
og koncernen. Det er Coloplasts politik at afdække bogførte positioner og op til 18 måneders fremtidigt cash flow i valuta.

Egenkapital - Reserve for dagsværdi

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Rente- Termins-
instrumenter kontrakter I alt
Gevinster/tab ved omvurdering til dags ne 582 2.182,
Udskudte skatter 43 0 43
Saldo pr. 1.10.2005 -109 0 -109
Bevægelser i 2005/06:
Gevinster og tab ved ændringer i dagsvæ di ST ed 66.
Udskudte skatter -16 -3 -19
41 6 47
Overført til resultatopgørelsen se Sd 5.
Udskudte skatter 0 -2 -2
0 3 3
Reserve for dagsværdi udgør pr. 30.9.2006 -68 3 -65
Der sammensætter sig således:
Bruttogevinster og ta se 95 2
Udskudte skatter 27 -1 26
Saldo pr. 30.9.2006 -68 3 -65

 

65

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

28.

29.

66

Finansielle instrumenter (fortsat)

 

Moderselskab, 2005/06
Mio. DKK

 

Beholdning af afledte finansielle instrumenter

 

Tab/gevinst Heraf med-
ved reg. taget i resultat-  Henlagt til
Kontrakt- til markeds- opgørelsen reserve for
Mio. DKK beløb værdi 30.9.2006 for 2005/06 dagsværdi  Udløbsperiode

 

Indgåede valutaterminsforretninger pr. 30.9.2006
til sikring af fremtidige pengestrømme

nov. 2006 - dec, 2006

okt. 2006 - nov. 2006

 
   
   
 

okt. 2006 - dec. 2006

 

 

Øvrige indgåede valutaterminsforretninger
pr. 30.9.2006
USD 228 -1 -1 0. nov. 2006 - jan. 2007

 

 

 

 

Øvrige 141 1 1 0. okt. 2006 - nov, 2006
I alt 940 3 3 0

Valuta og rente swaps pr. 30.9.2006 til sikring

af fremtidige pengestrømme

USD/EUR 1.178 -91 -61 -91. aug. 2011 - apr. 2013
| alt 1.178 -91 -61 -91

 

De indgåede valutaterminsforretninger indgår til sikring af ca. 8 måneders fremtidige netto pengestrømme i valuta.

 

 

 

 

Øvrige forpligtelser
Koncern Mio. DKK Mio. DKK

2005/06 2004/05

Operationel Operationel

Forfaldstidspunkt leasing Husleje Andre ! alt leasing Husleje Andre ! alt
Inden for tå 21 Ed 14108 GG 18 ST 10 ud 85,
Mellem 1ogsår te 8 8 MT 8 183 Sd 203.
Efter 5 år 11 20 9 40 1 143 9 153
Total 53 211 61 325 34 383 24 441

 

Ydelser til operationel leasing medtaget i resultatopgørelsen udgør 18 mio. DKK (2004/05 24 mio. DKK).

Operationel leasing består i det væsentligste af leasing af biler, og der er ingen købsretter vedr. operationelt leasede aktiver.

 

 

 

 

Moderselskab Mio. DKK Mio. DKK

2005/06 2004/05

Operationel Operationel

Forfaldstidspunkt leasing Husleje Andre I alt leasing Husleje Andre I alt
Inden for år send LEREeE 6 GS LÆRERE RENE LÆREREN | 9.
Mellem 1, og Sår sd LENRNNNE LYRE Ge ml … 2 ud Ds om 11,
Efter 5 år 0 4 o 4 0 5 0 5
Total 2 20 0 22 4 21 0 25

 

 

 

 

NOTE

30.

31.

Eventualposter
Moderselskabet havde pr. 30. september 2006 garanteret for tilknyttede og associerede virksomheders låneengagementer
for et samlet beløb på 244 mio. DKK (2004/05 425 mio, DKK).

Coloplast koncernen er part i mindre retssager, der ikke forventes at få indflydelse på koncernens fremtidige indtjening.

Transaktioner med nærtstående parter
Coloplast koncernens nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Coloplast koncernen, betydelige aktio-
nærer i moderselskabet Coloplast A/S samt koncernens associerede virksomheder.

Moderselskabets nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer i moderselskabet, samt de tilknyttede og
associerede virksomheder.

Coloplast koncernen og moderselskabet har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK

2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

 

Transaktioner med associerede virksomheder
Salg til Amoena spol.s.r.0. 6 5

    

3
Salg til Amoena Portugal Lda. 2 2
Salg af varer og tjenesteydelser 11

 

Transaktioner med tilknyttede virksomheder
Salg af varer

   

I nettoomsætningen for moderselskabet indgår 569 mio. DKK. som royalty betaling fra koncernselskaber (2004/05 175 mio. DKK).
Royalty betalingen har ikke effekt på koncernomsætningen.

Der har ikke været væsentlige transaktioner med øvrige nærtstående parter. For information vedr. vederlag til direktion og bestyrelse
henvises til note 3 og 23. Alle transaktioner med nærtstående parter finder sted på markedsbaserede vilkår.

67

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

Koncern Moderselskab
Mio. DKK Mio. DKK
NOTE 2005/06 2004/05 2005/06 2004/05

32. Offentlige tilskud
I regnskabsåret har koncernen modtaget offentlige tilskud på
1 mio. DKK (2004/05 1 mio. DKK) til forskning og udvikling og
0 mio. DKK (2004/05 2 mio. DKK) til investeringer.

33... Begivenheder efter balancedagen
Det er besluttet at lukke Coloplasts fabrik i Lancing i Storbritannien i marts 2007.

En kontorejendom i Kokkedal, Danmark, er solgt og overdrages til køber pr.
1. januar 2008.

Coloplast har besluttet at gennemføre en ny produktionsstrategi. Der henvises til
ledelsesberetningen for yderligere oplysninger.

Det forventes ikke at ovenstående forhold medfører væsentlig påvirkning af
resultat eller egenkapital.

Herudover er der efter balancedagen ikke indtruffet begivenheder, der væsentligt
påvirker resultat eller egenkapital.

34... Regulering for ikke likvide driftsposter

 

Forskydning, hensættelser i øvrigt 44 -18
I alt 481 339

35... Ændringer i driftskapital

 

 

 

 

 

 

Leverandør- og anden gæld m.v. 79 104 675 165
Il alt 109 341 11 172
36.  Likvide reserver
Værdipapirer ss renen LEE 334 LN 334.
Kontantbeholdning susan erne erne renerne rener KENO ed G 1.
Kortfristede bankindeståender 147 764 16 572
merne rer reen een en re rn 149 1.099 KØERNE 907.
Kortfristede kreditinstitutter -277 -71 -92 -6
I alt -128 1.028 -75 901
37... ikke udnyttede kredittilsagn
Ikke udnyttede kredittilsagn sense nnernsnne ne 2.510. 2226 2164. 1,728,
Heraf lange kredittilsagn med en løbetid over 1 år 1.574 1.087 1.564 1.000

68

 

 

38. Resultatopgørelse kvartalsopdelt (ikke revideret)

 

Koncern Mio. DKK
2005/06 2005/06 2005/06 2005/06 2005/06
Q1 Q2 Q3 Q4 Året

 

 

 

 

Særlige poster

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Driftsresultat 275 298 237 145 955
Finansielle indtægter S 19 3 ud Så
Finansielle omkostninger -47 -101 -52 -64 7264
Resultat før skat 236 202 204 84 726
Skat af årets resultat -72 -56 -69 -16 -213
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 164 146 135 68 513
Periodens resultat for ophørte aktiviteter 0 -5 108 -1 102
Periodens resultat 164 141 243 67 615
Minoritetsinteresser 0 0 Q -1 -1
Coloplasts andel af årets resultat 164 141 243 66 614
Indtjening pr. aktie (EPS) 4 3 3 1 11
Indtjening pr. aktie (EPS), ikke reguleret for egne aktier KEE DENEEEEEEEER 3 Sd 11.
Koncern Mio. DKK
2004/05 2004/05 2004/05 2004/05 2004/05
Q1 Q2 Q3 Q4 Året

 

 

 

Særlige poster
Driftsresuitat

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultat før skat 148 211 213 265 837
Skat af årets resultat -51 -66 -62 -93 -272
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 97 145 151 172 565
Periodens resultat for ophørte aktiviteter -2 -2 -3 -3 -10
Periodens resultat 95 143 148 169 555
Minoritetsinteresser -1 -1 1 -1 -2

 

Coloplasts andel af årets resultat 94 142 149 168 553

 

 

 

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2005/06 | AKTIONÆRINFORMATION

AKTIONÆRINFORMATION

Fondsbørsmeddelelser 2005/2006

2005
06/2005 25/10 Finanskalender for 2005/06

02/11 Det engelske sundhedsministerium udsender
høringsdokument

16/11 Årsregnskabsmeddelelse 2004/05

14/12 Ordinær generalforsamling i Coloplast A/S den
14. december 2005 kl. 16.00

 

2006
SLED  KY senmentering og ændring af anvendt Sove
regnskabspraksis

Coloplast sælger Sterling Medical Services

og indgår distributionsaftale med et af USAs
førende selskaber inden for distribution af
sundhedsartikler

5/2006 27703 Coloplast har fremsat købstilbud på Mentors
urologiforretning

Coloplasts salg af Sterling Medical Services
er nu I gennemført

09/2006 18/05 Mentor og Coloplast har underskrevet endelig
aftale om Coloplasts akkvisition af Mentors
urologiforretning

1410/2006 — 02/08 — Coloplasts c opkøb af i Mentors'  urologiforretning

gennemført

Den engelske sundhedsreform - yderligere
dialog forventes

13/2006 21/06 Ændring i ledelsen af Urologi & Kontinens-
divisionen
Kvartalsrapport, 3 kvartaler, 2005/06

Coloplast udnævner ny Senior Vice President
for Urologi & Kontinensdivisionen

14/2006 — 17/08 I
15/2006 — 30/08

Kontakt med investorer

Executive Vice President, CFO, Lene Skole

 

Aktionærsekretariatet

Agnete Ingvordsen

70

Tlf. 49 1116685

Tlf, 49 11 13 08

Tlf. 49 111612

Finanskalender 2006/07

2006
18/10 Lukkeperiode indtil 15. november

 

Banker og børsmæglerselskaber, der følger Coloplast

Enskilda Securities

 

Danske Equities

 

www.coloplast.com

På Coloplasts hjemmeside findes under Investor relations
bla. alle fondsbørsmeddelelser, nyheder, finanskalender,
aktieanalytikere og den aktuelle aktiekurs. Regnskabstallene
findes som regneark til download. Det er muligt at modtage
en e-mail, når der kommer nyheder på hjemmesiden.
Tilmelding sker til Coloplasts e-mail service.

Fax 49 11 15 55 E-mail: dkilskæcoloplast.com

     
 

Fax 49 11 1555

 

Fax 49 111555 E-mail: dkaigæcoloplast.com

 

Årsrapport

Den trykte danske udgave udgør Coloplasts årsrapport
2005/06.

For at efterkomme regnskabsbrugernes behov findes
arsrapporten også i en elektronisk udgave på Coloplasts
hjemmeside: www.coloplast.com. Både den trykte og
den elektroniske udgave af årsrapporten findes i engelsk
oversættelse.

Indholdet i den elektroniske udgave af årsrapporten er
identisk med indholdet i den trykte udgave, dog undtaget
grafisk opsætning og henvisninger.

Supplerende information

På Coloplasts hjemmeside findes desuden mere detalje-
rede informationer om emner, som kun er opsummeret i
årsrapporten, feks. om selskabsledelse i Coloplast, styring
af forretningsmæssige risici, Global compact og en række
yderligere praktiske oplysninger.

Varemærker

wy Coloplast

Amoena, Assura, Biatain, Contreet, Conveen, Corsinel,
EasiCath, Easiflex, Hide-away, Peristeen, SenSura,
SpeediCath er registrerede varemærker, der ejes af
Coloplast A/S eller relaterede selskaber.

Redaktion Coloplast A/S

Design og grafisk produktion Boje & Mobeck as
Fotos Christian Alsing og

Tryk PrintDivision

«111/2006. Alle rettigheder forbeholdes C
3050 Humlebæk, Danmark

OGSA TEAMWORK I FRITIDEN. De tekniske operatorer, lagermedarbejderne, teknikerne,
ingeniørerne og lederne mødes regelmæssigt for at spille fodbold i Tatabånya

i Ungarn. Zoltån Szemes, Zsolt Gavlik, Tibor Galgån og Istvån Kiss siger, at selvom det

vigtigste er at have det sjovt, er de stolte af at spille i første division i Tatabånyas

fodboldmesterskab.

 

 

 

COLOPLAST KORT FORTALT

Coloplast blev grundlagt i 1957 og noteret pa Kobenhavns Selskabet opererer globalt. Det er hovedsageligt på
Fondsbors I 1983. Selskabet udvikler, producerer og nichemarkeder med fa store udbydere.
markedsfører medicinsk udstyr og service, der forbedrer
brugernes livskvalitet. I september 2006 beskæftigede vi De fleste produkter sælges med tilskud fra sundheds-
over 7.000 medarbejdere. myndighederne. Coloplast har indgaende kendskab til

de enkelte landes sundhedssystemer og er repræsenteret
Cotoplast har fire produktområder: ved egne salgsselskaber på de væsentligste markeder.

Urologi- og kontinenshjælpemidler feks. til mennesker Produkterne leveres til hospitaler, institutioner, grossister
med problemer i urinvejssystemet eller detailforretninger. Pa visse markeder leverer Coloplast
Stomiprodukter til mennesker, der har fået tarmen direkte til brugerne, hvilket gor det muligt at rådgive opti-
fort ud pa maven as le

Bandager til behandling af kroniske sår og

hudplejemidler til forebyggelse og behandling

Proteser og specialtekstiler til brystopererede

    
     

Coloplast A/S
Holtedam 1
3050 Humlebæk
Danmark

Tlf. 49 111111

Fax 49 11 15.55
coloplast&coloplast.com
www.coloplast.com

CVR nr. 69 74 99 17

ay Coloplast