Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

2005 am X
ÅRSRAPPORT

Vi vil forbedre livskvaliteten for
mennesker, der lider af psykiske og
neurologiske sygdomme

 

Fremlågt på ostnæar
Gøneretnrsamling den

diner:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

COO5

KORT FO

E NMN IS

TA!

A lm I

 

Finansielle nøgletal

 

Omsætning, geografisk fordelt, DKKmio.

 

DKKmio.

 

 

Omsætning 9.070 E 5 7 TE ne,
Forskning og udvikling 1.782 BR. 7618 23% 39%
Resultat af primær drift 2.170 . ' "2 ”
Internationale Markeder 1.143 3% 13%
Årets resultat 1.589 |
Anden omsætning 232 -63% 3%
DKK pr. aktie + Andet af k . N
Resultat pr. aktie (EPS) 7,11 Andel af koncernomsætning tota
Udbytte pr. aktie 2,10
100% CNS-fokus Omsætning fordelt på lægemidter
Lundbeck er det eneste fuldt-integrerede farmaceutiske selskab i 3% 1G .
verden, der udelukkende fokuserer på behandling af sygdomme i 1 anne, fra Lexapro?
centralnervesystemet, CNS. I løbet af de seneste fire år har Lundbeck I Ebixae

lanceret fire nye og innovative lægemidler.

Omsætningen af koncernens nye lægemidler — Cipratexe/Lexaproe,
Ebixa?& og Azilect& — udgjorde 69 pct. af omsætningen i 2005.
I begyndelsen af 2006 har Lundbeck endvidere lanceret Serdolect&.

Lundbecks lægemidler

Cipralex?/Lexapro? (escitalopram) til be-
handling af depression og angst er godkendt
i 82 lande og var ved udgangen af 2005 det
næstmest udskrevne antidepressivum på det
amerikanske marked, mens markedsandelen
for CipralexÉ i Europa ved udgangen af 2005
var steget til 9,9 pct. af det samlede antide-
pressive marked målt i værdi.

Udviklingsportefølje

Lundbeck har i løbet af 2005 haft aktiviteter
i den kliniske udviklingsfase af lægemidler til
behandling af:

+ Depression
(escitalopram, Lu AA21004, Lu AA24530)

Ebixa& (memantin) til behandling af
Alzheimers sygdom blev lanceret i 2002,
Memantin var det næstmest udskrevne
lægemiddel til behandling af Alzheimers
sygdom i Europa i 2005.

Azilecte (rasagilin) til behandling af
Parkinsons sygdom og Serdolecté& (sertindol)

+ Skizofreni og psykose
(bifeprunox, Lu 31-130)
+ Parkinsons sygdom
(CEP 1347 - er stoppet)
+ Søvnforstyrrelser (gaboxadol)
+ Slagtilfælde (desmoteplase).

 

CO Andre lægemidler
Anden omsætning

til behandling skizofreni blev begge godkendt
til markedsføring i løbet af 2005. Azilecte
blev lanceret i det første land i Europa i juni,
mens Serdolect? blev lanceret på det første
marked i Europa i begyndelsen af 2006.

Se liste over Lundbecks lægemidler på side 26.

Lundbeck vil fortsætte sit høje aktivitets-
niveau i forskning og udvikling.

Se afsnit om udvikling af nye lægemidler
side 22.

INDHOLD

 

Årets resultater

Finansielle forventninger og mål

Europa — Lundbecks største forretningsområde
USA — en strategisk mulighed

Internationale Markeder — langsigtet potentiale
Udvikling af nye lægemidler

God virksomhedsledelse

Corporate governance

Bestyrelse

Direktion

Organisation

Risikostyring

Udvikling af globale kompetencer

Succes med udmøntning af ny strategi for miljø og arbejdsmiljø
Fokus på at skabe værdi for aktionærerne

Ng tø

18
22
27
28
30
32
33
34
36
39
45

Regnskab 2005
Den finansielle udvikling for koncernen 2001-2005
Resultatopgørelse

Balance

Egenkapitalopgørelse

Pengestrømsopgørelse

Noter

Påtegninger

Lundbeck i verden

50
53
54
56
59
60
102

104

 

 

Årets resultater

2-3
lundbeck.ceom |

Finansielle tel i ed

Rå lundbeds Hjerm kan au dannede
fensisinansiellsmøgletalsamugta tos ale og] ” "|
omeningr or. rertet. Det hele fig sam i
Eed og Ole

Sweden veer

 

 

 

 

Hovedtal for koncernen 2001-2005

2001

DKK mio.

Nettoomsætning 7.656
Forsknings- og udviklingsomkostninger 1.541
Resultat af primær drift 1.826
Finansielle poster, netto 79
Årets resultat 1.323
Samlede aktiver 7.966
Egenkapital 4,747
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (341)
Investeringer i materielle aktiver, brutto 975
%

Overskudsgrad 23,9
Afkastningsgrad 47,8
Egenkapitalforrentning 30,9
Egenkapitalandel 59,5
DKK

Resultat pr. aktie (EPS)73 5,68
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS)2; 5,68
Foreslået udbytte pr. aktie? 1,14
Cashflow pr. aktie? 7,38
Indre værdi pr. aktie? 20,53
2001

Gennemsnitligt antal ansatte 3.560

2002
DKK mio.

9.488
1.575
2.345
(286)
1.259
9.289
5.790
107
784

%

24,7
48,1
24,0
62,5

DKK

5,44
5,44
1,14
5,59
25,00

2002

4.534

2003 2004 2005 2005
DKK mio. DKK mio. DKK mio. EUR mio.”
9.941 9,733 9.070 1.217
1.931 1,776 1.782 239
2.147 2.554 2.170 291
(76) 16 122 16
1.384 1.689 1.589 213
11.070 11.509 11.628 1.559
6.901 7.839 7.492 1,004
421 2.434 1.437 193
962 305 447 60
% % % %
21,6 26,2 23,9 23,9
37,3 37,0 32,3 32,3
21,9 23,2 20,8 20,8
62,4 68,2 64,4 64,4
DKK DKK DKK EUR!
5,99 7,44 7,11 0,95
5,99 7,43 7,10 0,95
1,77 2,21 2,10 0,28
8,20 11,64 9,20 1,23
29,76 34,27 34,05 4,56
2003 2004 2005
5.223 5.155 5.022

1) Resultatopgørelsens poster er omregnet til årets gennemsnitlige EUR-kurs (745,24). Balancen er omregnet til gældende EUR-kurs pr. 31. december 2005 (746,05)

2) Beregning er baseret på en aktiestørrelse på nom. DKK 5 pr. aktie
3) Beregnet i henhold til IAS 33

Sammenligningstal, hvori antal aktier indgår, er korrigeret med en justeringsfaktor på 0,9991

for effekten af medarbejderes udnyttelse af tegningsoptioner.

Sammenligningstal er korrigeret som følge af implementeringen af IFRS 2 ”Aktiebaseret vederlæggelse”,

 

E var hkagivankhad
UD a

ku DANE,
AT CUUD Vai

 

forventninger, styrkede positionen af markedsførte lægemidler med nye forskningsresultater, opnåede markeds-

føringsgodkendelse for to nye lægemidler, styrkede udviklingsporteføljen med to nye lægemiddelkandidater,

og tog de første skridt mod opbygning af egen salgsstyrke på det vigtige amerikanske marked.

 

undbeck er en international farmaceutisk virksomhed, som

beskæftiger sig med forskning og udvikling, produktion, markeds-
føring og salg af lægemidler til behandling af psykiske og neurologiske
sygdomme. Lundbeck er den eneste lægemiddelvirksomhed i verden,
der udelukkende fokuserer på behandling af sygdomme i
centralnervesystemet, CNS.

Det er Lundbecks vision at blive en af verdens førende specialistvirk-
somheder inden for behandling af sygdomme i centralnervesystemet.

Den valgte niche-strategi inden for CNS sætter ledelse og medarbej-
dere i stand til at fokusere på ét terapeutisk område, Det giver åben-
lyse fordele inden for forskning og udvikling, men også i forhold til
Lundbecks salgsorganisation betyder det, at Lundbecks lægemiddel-
konsulenter kan formidle viden om sygdomme og lægemidler på et
højt fagligt niveau til specialister og praktiserende læger.

I 2005 mødte Lundbeck udmeldte finansielle forventninger
Årets omsætning udgjorde DKK 9.070 mio., hvoraf 69 pct. af om-
sætningen nu hidrører fra nye lægemidler, der alle er markedsført af
Lundbeck inden for de seneste fire år:

- Cipralex?/Lexapro? til behandling af depression og angst
- Ebixa? til behandling af moderat til svær Alzheimers sygdom
- Azilecte til behandling af Parkinsons sygdom

Geografisk fordelt udgjorde omsætningen i Europa DKK 5.076 mio.,
hvilket svarer til en stigning på 11 pct. i forhold til 2004. Omsætningen
ide Internationale Markeder (markeder uden for Europa og USA) ud-
gjorde DKK 1.143 mio., svarende til en stigning på 3 pct. Endelig ud-
gjorde indtægter fra Lundbecks partner i USA, Forest Laboratories, Inc.,
DKK 2.618 mio. — et fald på 23 pct. i forhold til 2004.

Forsknings- og udviklingsaktiviteterne blev i 2005 fastholdt på et højt
niveau, hvor de samlede omkostninger udgjorde DKK 1.782 mio. —
svarende til cirka 20 pct. af koncernens samlede omsætning. Selska-
bets omkostninger til salg og distribution steg med 2 pct. til DKK
2.337 mio., hvorimod omkostninger til administration faldt med 5 pct.
til DKK 1.303 mio. Endelig faldt Lundbecks produktionsomkostninger
med 14 pct. i 2005 til DKK 1.488 mio. svarende til 16 pct. af omsæt-
ningen. Afskrivninger indgår i de enkelte omkostningsgrupper og ud-
gjorde i 2005 DKK 530 mio. — mod DKK 618 mio. i 2004.

 

Omsætning fordelt på lægemidler, DKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

Vækst Vækst

4 kvt. 05 4 kvt. 04 Vækst i lokal valuta 2005 2004 Vækst i lokal valuta

Koncernomsætning 2,301 2.105 9% 11% 9.070 9.733 -7% 4%

- Cipralexe 746 448 67% 62% 2.625 1,661 58% 56%

- Indtægter fra Lexapro? 624 617 1% 12% 2.552 2.420 5% 19%

- Ebixae 306 226 35% 33% 1.105 722 53% 51%
- Åzilect? 4 - - - 6 - -

- Andre lægemidler 568 785 -28% -29% 2.550 4.299 -41% -40%

- Anden omsætning 53 29 82% 70% 232 631 "63% 64%

 

 

Resultat af primær drift for 2005 var DKK 2.170 mio., svarende til en
overskudsgrad på 23,9 pct.

Den finansielle nettogevinst var på DKK 122 mio. mod en nettogevinst
i 2004 på DKK 16 mio. Årets skat udgjorde DKK 667 mio. med en effek-
tiv skatteprocent på 29,6 i forhold til 2004, hvor årets skat udgjorde
DKK 832 mio. med en effektiv skatteprocent på 33,0.

Resultat før skat faldt med 11 pct. til DKK 2.256 mio., mens resultat
efter skat og Minoritetsinteresser udgjorde DKK 1.589 mio., svarende
til et fald på 6 pct. i forhold til 2004.

Bruttoinvesteringer udgjorde DKK 621 mio. i 2005 mod DKK 333 mio.
i 2004, hvilket skal ses i lyset af et særligt lavt investeringsniveau i
2004 og indlicensering af lægemiddelkandidaten desmoteplase fra tyske
PAION i 2005.

Lundbecks pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde DKK 2.072 mio.
i 2005 mod DKK 2.678 mio. i 2004. Faldet i likviditetsbidraget fra drif-
ten skyldes væsentligst engangsbetaling fra Merck & Co., Inc. i 2004 på
DKK 421 mio. Det frie cashflow udgjorde DKK 1.437 mio. i 2005 mod
DKK 2.434 mio. i 2004.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter udgjorde netto DKK -1.682
mio. efter udbetalt udbytte vedr. 2004 på DKK 496 mio. og tilbagekøb
af egne aktier for DKK 1.227 mio.

De finansielle resultater opnået i 2005 understøtter Lundbecks lang-
sigtede mål om at skabe vækst i resultat af primær drift gennem øget
omsætning og fortsat omkostningsbevidsthed.

Styrket position for markedsførte lægemidler med nye
forskningsresultater

1 2005 blev yderligere resultater af nye kliniske undersøgelser med
CipralexO/Lexapro?2 offentliggjort. Resultaterne styrker lægemidlets

profil og understreger lægemidlets gode egenskaber i behandlingen af
depression og angst.

I det anerkendte videnskabelige tidsskrift International Clinical Psycho-
pharmacology offentliggjorde et forskerteam i april 2005 resultaterne
af en "'head-to-head'-undersøgelse, der bekræfter, at CipralexO/Lexapro?
er signifikant mere effektiv end citalopram i behandlingen af depres-
sion. Undersøgelsen bekræfter resultater fra tidligere undersøgelser og
viser, at den del af citalopram, der elimineres ved udvikling af det rene
Cipralex?/Lexapro2, hæmmer effekten af citalopram.

I september 2005 godkendte de europæiske myndigheder Cipralexe
til behandling af generaliseret angst, og i november kunne Lundbeck
offentliggøre signifikante resultater fra kliniske undersøgelser med
CipralexY til behandling af OCD (obsessiv-kompulsiv sygdom). Det
er Lundbecks intention at indsende registreringsansøgning for OCD i
Europa i første halvår af 2006. CipralexØ er i dag et af de antidepres-
siva, der er godkendt til behandling af flest typer af angstindikationer.
Ud over depression er CipralexÉ i Europa godkendt til behandling af
generaliseret angst, panikangst og socialfobi.

Ebixa?& til behandling af Alzheimers sygdom fik i 2005 udvidet sit
indikationsområde. De europæiske sundhedsmyndigheder godkendte
Ebixa? til behandling af moderat Alzheimers sygdom. Ebixa?& er der-
med det eneste lægemiddel på markedet godkendt til behandlingen
af moderat, moderat-svær og svær Alzheimers sygdom.

De opnåede resultater i 2005 understøtter Lundbecks langsigtede mål
om at optimere værdien af nuværende produkter gennern udvidelse af
indikationer samt bredere anvendelse.

Markedsføringsgodkendelse af to nye lægemidler

I begyndelsen af 2005 modtog Lundbeck og det israelske selskab Teva
Pharmaceutical Industries Ltd. europæisk godkendelse til at markeds-
føre Azilecte til behandling af Parkinsons sygdom. Azilect& er koncernens

 

Omsætning, geografisk fordelt, DKK mio.

 

 

 

 

 

 

Vækst Vækst

4 kvt. 05 4 kvt. 04 Vækst i lokal valuta 2005 2004 Vækst i lokal vafuta

Europa 1,323 1.123 18% 17% 5.076 4.590 11% 10%
USA 626 723 -13% -4% 2.618 3.401 -23% -13%
Internationale Markeder 299 230 30% 17% 1.143 1.111 3% -1%
Anden omsætning 53 29 82% -70% 232 631 -63% -64%
Koncernomsætning 2.301 2.105 9% 11% 9.070 9.733 27% -4%

 

O års årsrapporter
1996 omsatte Lundbeck for DKK 2.326 må

indtjeningen efter skat var på DKK 219 mio., ove!

graden var 13,3 pct., og der blev investeret 14,3 pct. af
Se ES INSEE TRE EEN
følgende årsrapporter kan du finde på vores hjemmeside.

www.lundbeck.com/investor

første lægemiddel inden for Parkinsons syg:

dom og er en del af
dom og er en del af
Lundbecks strategi om at udvide porteføljen af CNS-lægemidler.
I efteråret 2005 blev Azilect? bl.a. lanceret i Finland, Tyskland,

Storbritannien og Irland.

Serdolecte til behandling af skizofreni er opfundet og udviklet af
Lundbeck. Serdolect? tilhører den seneste generation af antipsykotika
de såkaldte atypiske antipsykotika. Efter nøje gennemgang af resultater
fra en række undersøgelser med Serdolect?& besluttede de europæiske
myndigheder i 2005, at markedsføringsrestriktionerne for Serdolecte
kunne ophæves. Serdolect? kan således igen markedsføres på normale
vilkår og vil blive introduceret på en række europæiske markeder i
løbet af 2006.

Med godkendelsen af Serdolect? og Azilect? blev 2005 således året,
hvor Lundbeck kunne markedsføre to nye og innovative lægemidler,
der er godkendt i Europa.

De opnåede resultater i 2005 understøtter Lundbecks langsigtede
mål om at øge antallet af nye CNS-lægemidler, der kan markedsføres
af Lundbecks eksisterende salgsinfrastruktur.

Styrket udviklingsportefølje med to nye lægemiddel-
kandidater

Lundbeck kunne i 2005 berette om to nye projekter, der blev tilføjet
koncernens udviklingsportefølje.

Lundbeck og PAION Deutschland GmbH indgik i juli måned en sam-
arbejdsaftale om udvikling og markedsføring af PAIONSs fase III-læge-
middelkandidat, desmoteplase mod slagtilfælde, i Europa, Japan og
resten af verden undtagen USA og Canada, Desmoteplase, der er en ny
plasminogen-aktivator (blodpropopløsende middel), har potentiale til be-
handling af patienter mellem tre-ni timer efter symptomerne er opstået.

Endvidere tilføjede Lundbeck et nyt projekt til klinisk fase I-udvikling
fra egen forskning. Lu AA24530 blev udvalgt som udviklingskandidat på
baggrund af en ny profil i behandlingen af depression.

2005 bød dog også på forsinkelse og skuffelse.

Sidst i 2005 meddelte Lundbeck, at den igangværende gennemgang

af kliniske data vedrørende bifeprunox ville medføre en forsinkelse i ind-
sendelsen af registreringsansøgningen i EU, som nu er forventet i 2008,
afhængig af gennemførelsen af yderligere fase IIl-kliniske sammMenlig-
nende undersøgelser. Bifeprunox er en ny lægemiddelkandidat til
behandling af skizofreni og eventuelt andre sindslidelser som bipolar
depression. I det igangværende kliniske program med patienter med
skizofreni har bifeprunox vist signifikant antipsykotisk aktivitet i sam-
menligning med placebo. Der er imidlertid behov for yderligere kliniske

 

elser for at klarlægge den kliniske profil o
etser for at klarlægge den xtiniske prof 0

02
År

streringsansøgningen.

1 2005 måtte Lundbeck desværre fjerne et projekt fra selskabets
udviklingsportefølje. Sammen med partneren Cephalon, Inc. valgte
Lundbeck at afbryde den kliniske udvikling af CEP-1347 til behandling
af Parkinsons sygdom. Projektet var innovativt og på det tidspunkt det
mest fremskredne projekt. inden for Parkinsons sygdom med potentiale
til at hæmme sygdommens progression. Foreløbige resultater viste i
maj 2005, at der ikke kunne påvises effekt af stoffet.

De opnåede resultater i 2005 understøtter Lundbecks langsigtede mål om
at accelerere nuværende pipeline og identificere licenseringsmuligheder.

Første skridt mod egen salgsstyrke

på det amerikanske marked

I forbindelse med udvikling og kommercialisering af gaboxadol i USA
indgik Lundbeck i 2004 en aftale med Merck & Co., Inc. I 2005 valgte
Lundbeck at udnytte en option, der var indbygget i aftalen. Det bety-
der, at Lundbeck påbegynder opbygningen af egen salgsinfrastruktur

i USA i løbet af 2006. Lundbecks salgsstyrke skal med tiden markeds-
føre gaboxadol i USA side om side med Merck, og indtil lanceringen af
gaboxadol skal salgsstyrken hjælpe med markedsføringen af Mercks
lægemiddel Maxalte til behandling af migræne.

Gaboxadol er i klinisk fase Hl-udvikling til behandling af søvnforstyrrel-
ser og tilhører en ny generation af sovemidler, der fokuserer på søvn-
kvalitet. I 2005 offentliggjorde Lundbeck de første kliniske resultater
med gaboxadol. Resultaterne af en mindre fase II-undersøgelse blev
præsenteret på APSS-konferencen (Associated Professional Sleep
Societies) i juni måned og viser, at gaboxadol giver signifikante forbed-
ringer sammenlignet med placebo på en række måleparametre, både
vedrørende indsovning og søvnvedligeholdelse hos patienter med pri-
mær insomnia (søvnforstyrrelse). Endvidere gav 15 mg gaboxadol en
signifikant forøgelse i mængden af 'slow wave sleep”. Gaboxadol blev i
denne undersøgelse generelt tålt godt.

De opnåede resultater i 2005 understøtter Lundbecks langsigtede mål
om at opnå global dækning af CNS-markedet ved etablering af egne
salgsstyrker i USA og Japan.

Kontrolbesøg fra Europa-Kommissionen

1 2005 foretog repræsentanter fra Europa-Kommissionen en kontrol-
undersøgelse hos Lundbeck. Undersøgelsen havde til formål at afdække,
hvorvidt Lundbeck har misbrugt en dominerende stilling samt deltaget

i mulige konkurrencebegrænsende aftaler på markederne for anti-
depressive lægemidler. Lundbeck er af den overbevisning, at selskabet
har fulgt alle relevante nationale og internationale gældende konkurren-
ceregler, og Lundbeck forventer, at Europa-Kommissionen efter en nær-
mere undersøgelse vil nå frem til samme resultat.

 

Lundbeck afviger fra tidligere udmeldte finansielle mål for 2006 på grund af nedbringelse af lager internt hos Lundbecks

amerikanske partner Forest, Lundbeck fastholder de finansielle mål for 2007, Lundbeck fortsætter sit aktietilbagekøbs-

program, hvor koncernen inden udgangen af 2007 vil tilbagekøbe aktier for op til DKK 6 mia,, Lundbeck har til hensigt

at fortsætte med at udbetale en dividende på mellem 25 pct. og 35 pct. af resultat efter skat.

 

forbindelse med aflæggelsen af årsregnskabet for 2004 i marts 2005
fremlagde Lundbeck et langsigtet mål for vækst i resultat af primær
drift for 2006 på minimum 12 pct. Resultatet af primær drift i 2006 er
præget af en væsentlig ekstraordinær begivenhed, der har ændret ved

dette vækstmål.

igennem de seneste år har Forest Laboratories, Inc., Lundbecks partner
i USA, opretholdt et escitalopram-lagerniveau på op til 16 måneders
forventet Lexapro-salg med henblik på at sikre den fortsatte leverance.
På grund af modningen af det amerikanske marked for antidepressiva
og salget af Lexaproe i USA, der igennem de seneste kvartaler har
været lavere end oprindeligt forventet, er Forest af den opfattelse,

at et lagerniveau svarende til 10 måneders forventet salg er tilstræk-
keligt i dette mindre dynamiske marked til at sikre fortsatte leve-
rancer. Som et resultat af dette har Forest bestilt cirka 12 ton mindre
escitalopram bulk i 2006. Ved udgangen af 2006 forventes der at være
cirka 20 ton escitalopram på lager hos Forest svarende til cirka 10
måneders forventet forbrug.

Denne reduktion vil få signifikant negativ påvirkning på Lundbecks
omsætning, resultat af primær drift og cashflow i 2006. Som direkte
følge heraf kan selskabet ikke opretholde sit finansielle mål om vækst
i resultat af primær drift på minimum 12 pct. i 2006.

Finansiel forventning til 2006
For 2006 forventer Lundbeck følgende:

» Et resultat af primær drift (EBIT) på cirka DKK 1,6 mia.

+ Et investeringsniveau på cirka DKK 650 mio.

+ Et frit cashflow på cirka DKK 900 mio.

» Indtægter fra Forest på cirka DKK 1,7 mia.

- Forudbetaling fra Forest på balancen på cirka DKK 900 mio.

Ved udgangen af 2005 var der indgået valutaterminskontrakter til
dækning af valutapengestrømme i 2006 og 2007, primært i USD,
der modsvarer en værdi af ca. DKK 3,9 mia., hvoraf DKK 3,6 mia.
behandles som hedgingkontrakter og DKK 0,3 mia. som trading-
kontrakter. Den gennemsnitlige terminssikringskurs for USD i 2006
var på den baggrund 5,86 DKK/USD.

 

Finansielle mål og forventninger

 

 

 

 

 

 

 

 

2005 2006 forventninger 2007 mål
2.170 Resultat af primær drift Cirka DKK 1,6 mia.
23,9% Overskudsgrad 25%"
1.437 Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet Cirka DKK 900 mio.
6217” Investeringer Cirka DKK 650 mio.
2618 Indtægter fra Forest Cirka DKK 1,7 mia.
1.393 Forudbetaling fra Forest Cirka DKK 900 mio,
Milepælsbetaling fra Merck USD 75 mio.

 

x Eksklusive potentiel milepælsbetaling på USD 75 mio. fra Merck

«+ Eksklusive investering på EUR 15 mio. (DKK 112 mio.) i forbindelse med indlicensering af desmoteplase fra PAION udgjorde investeringer i 2005 DKK 509 mio.

Samarbejde med partnere
undbeck samarbejder med en række partiefeesve
JESS AO ES EET ESEDETETESELTER
orest, Merck, Merz, PAION og Teva er eksempler på

igtige partnere for Lundbecks forretning. Information
om vores partnere findes på Lundbecks hjemmeside.

KA A NA lundbeck. Poe ERE

 

Resultatnedjusteringen i februar 2006, som følge af ændring i lager-
føringstid hos Forest, har betydet, at hedgingkontrakter er overført

til tradingkontrakter. Resultateffekten — der udgiftsføres i 1. kvartal
2006 — udgør ca. DKK 50 mio. under forudsætning af uændrede kurser
på DKK/USD på 6,26. Den gennemsnitlige terminssikrede kurs for
USD i 2006 vil på den baggrund ændre sig til 5,87 DKK/USD.

Finansielle mål for 2007

Det er Lundbecks finansielle mål for 2007 at opnå en overskudsgrad
på 25 pct. eksklusive en potentiel milepælsbetaling på USD 75 mio. fra
Merck & Co., Inc. i forbindelse med indsendelse af registreringsansøg-
ning I USA for gaboxadol til behandling af søvnforstyrrelser.

Usikkerhedsfaktorer i forhold til

finansielle forventninger 2006 og mål for 2007

I USA indgår Lundbeck og koncernens partner Forest Laboratories, Inc.
og dets 100 pct. ejede datterselskab Forest Laboratories Holdings
Limited i en retssag vedrørende patentkrænkelse af escitalopram. I
2005 blev der indgået forlig i sagen med Alphapharm Pty Ltd., der ikke
længere er part i sagen. Sagen kører fortsat mod IVAX Pharmaceuticals
Inc., nu ejet af Teva, og Cipla Ltd. Et positivt udfald af den kommende
retssag mellem Forest/Lundbeck og IVAX Pharmaceuticals, Inc./
Cipla Ltd. vedrørende patentkrænkelse af escitalopram er den væsent-
ligste forudsætning for Lundbecks realisering af forventninger til 2006
samt finansielle mål for 2007. Forest og Lundbeck anser patentet for
at være stærkt og validt. Retssagen forventes at starte i marts 2006
ved retten i Delaware, USA.

De finansielle forventninger og mål indeholder ikke indtægter fra en
eventuel kommende børsnotering af LifeCycle Pharma, som Lundbeck
ejer lige under 50 pct. af. Ligeledes er en potentiel milepælsbetaling på
USD 75 mio. fra Merck i forbindelse med indsendelse af registrerings-
ansøgning i USA af gaboxadol til behandling af søvnforstyrrelser ikke
indeholdt i finansielte mål for 2007.

Aktietilbagekøbsprogram

Lundbecks igangværende aktietilbagekøbsprogram, hvor selskabet
inden udgangen af 2007 vil tilbagekøbe aktier op til DKK 6 mia. fort-
sætter. Pr. 31. december 2005 har Lundbeck tilbagekøbt 5.240.634 ak-
tier svarende til. DKK 727,0 mio. Yderligere 176.080 aktier blev handlet
i 2005 med valør i 2006.

 

 

Llundbeckfaonden deltager

it 100 pct. ejede da
LuUncddecktonden ettsger p m sit VU ti

a igennern sit pct.
selskab LFI A/S forholdsmæssigt i tilbagekøbet med henblik på at fast-
holde en free float i aktien på cirka 30 pct. Se endvidere meddelelse til

Københavns Fondsbørs nr. 166 på www.lundbeck.com/investor/releases.

Programmet gennemføres i henhold til bestemmelserne i Europa-
Kommissionens forordning nr. 2273/2003 af 22. december 2003 ('safe
harbour”), og Lundbeck har udpeget Morgan Stanley & Co Internatio-
nal Limited som lead manager for programmet. | henhold til en sær-
skilt aftale med selskabet tilbagekøber Morgan Stanley aktier på Lund-
becks vegne og træffer handelsbeslutninger med hensyn til Lundbecks
aktier uafhængigt af og uden påvirkning fra Lundbeck med hensyn til
tidspunktet for et sådant køb og gennemfører endvidere tilbagekøbet
inden for den for programmet fastsatte tidsplan.

Lundbeck har tidligere meddelt, at selskabet på ethvert tidspunkt kan
bringe aktietilbagekøbsprogrammet til ophør som følge af ændringer i
selskabets økonomiske stilling eller ændringer på markedet, eksempel-
vis akkvisitions- eller indlicenseringsmuligheder.

Dividendepolitik

Det er hensigten, at selskabet i de kommende år vil udbetale en divi-
dende på mellem 25 pct. og 35 pct. af resultat efter skat. Det er besty-
relsens opfattelse, at selskabets dividendepolitik ligger på niveau med
tilsvarende virksomheder i den farmaceutiske industri.

Udsagn om fremtiden

Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med risici, usikker-
hedsfaktorer og unøjagtige antagelser. Det kan medføre, at de faktiske
resultater afviger væsentligt fra de anførte forventninger. Faktorer,
der kan påvirke fremtidige resultater, er blandt andet rente- og
valutakurssvingninger, forsinkelser i eller fejlslagne udviklingsprojekter,
produktionsproblemer, misligholdelse eiler uventet opsigelse af kon-
trakter, prisreduktioner dikteret af nationale myndigheder eller som
følge af markedsdrevne prisnedsættelser på Lundbecks produkter, lan-
cering af konkurrerende produkter, Lundbecks evne til at markedsføre
såvel nye som eksisterende produkter, produktansvarssager og andre
retssager, ændring af tilskudsregler og statslige love og dertil knyttede
fortolkninger heraf, samt uventede omkostnings- og udgiftsstigninger.

 

Lundbecks største forretningsområde

 

Omsætningen i den europæiske forretning udgjorde i 2005 DKK 5.076 mio. Det er en stigning på 11 pct. i forhold til 2004.

Omsætning fra nye lægemidler — CipralexO, Ebixae og Azilecte

mere end faldet i omsætningen af ældre lægemidler.

7 steg i 2005 med DKK 1.061 mio, Det er DKK 486 mio.

 

 

 

Lundbeck har i dag egen salgsinfrastruktur, der dækker Europa.

I 1989 var diagnosticeringsraten af depressive patienter mindre end i
dag, og sygdommen var omgivet af en stigmatisering, der i dag er
blevet betydeligt mindre, I 1989 var udskrivningen af lægemidler til
behandling af depression høj hos specialister og især psykiatere, mens
den hos de praktiserende læger var lav. Det krævede derfor færre læge-
middelkonsulenter at informere lægerne om Cipramile,

I løbet af de seneste år er depression i højere grad blevet accepteret
som sygdom i Europa, og cirka 60 pct. af recepterne udskrives af prak-
tiserende læger (kilde: IMS Prescribing Insight, 3. kvartal 2005). Endvi-
dere har perioden været præget af lanceringer af nye og forbedrede
antidepressiva, hvilket har medført flere konkurrenter på markedet.
Begge forhold har medført, at Lundbeck i dag har flere lægemiddel-
konsulenter i Europa.

! Europa har sundhedsmyndighederne endvidere gennemført en række
sundhedsreformer, der har sænket priserne på lægemidler inden for
forskellige sygdomsområder. For antidepressiva har det betydet, at pri-
serne i dag er cirka halvdelen af priserne i begyndelsen af 1990'erne.

Igennem de seneste par år har Lundbeck i stigende omfang rettet sin
markedsføringsindsats i retning af de læger, der behandler flest patien-
ter, hvilket har betydet en mere målrettet indsats i anvendelsen af res-
Sourcer.

 

Europa, prisudvikling på antidepressiva / Lundbecks salgsstyrke

 

Salgsstyrke, antal konsulenter Prisindeks
2000 120
nn
1500 . 90 SL
w
s hj
nn
1000 60 SS
n
500 n 30
0 0
1991 2005 1991 2005

D Lundbecks salgsstyrke, Europa I Vægtet prisindeks, antidepressiva,

fem største EU lande
Kilde: Lundbeck Market Research

 

Europa, omsætning, DKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

Vækst Vækst
Europa 4 kvt. 05 4 kvt. 04 Vækst. i lokat valuta 2005 2004 Vækst. i lokal valuta
Cipralexe 611 377 62% 61% 2,131 1.404 52% 51%
Ebixa? 276 208 33% 32% 1,003 675 48% 48%
Azilecte 4 - - 6 - -
Andre lægemidler 432 538 -20% -20% 1.936 2.511 -23% -23%
Omsætning i alt 1.323 1.123 18% 17% 5.076 4.590 11% 10%

 

 

 

 

 

HL

Fakta om Cipralex Det staft
(ES GEERT SUGSE VSSE
antidepressivum i Europa. Lundbeck forventer, at
(er ISSSE SU ESS med at øge sin andel

af det europæiske marked i de delstat

> www.lundbeck.com/products

Cipralex (escitalopram) fuldt tilgængeligt i Europa

1 2005 omsatte Cipralex? til behandling af depression og angst for
DKK 2.131 mio., hvilket er en stigning på DKK 727 mio. eller 52 pct. i
forhold til samme periode sidste år.

| maj 2005 modtog Lundbeck prisgodkendelse fra de franske myndig-
heder og kunne derefter påbegynde lancering af Cipralexe& i et af de
største europæiske markeder for antidepressiva. Lanceringen i Frankrig
er gået godt, og CipralexØ har efter syv måneder opnået en markeds-
andel på 5,3 pct. på det franske marked.

Cipralex? havde ved udgangen af 2005 opnået en samlet andel af
markedet for antidepressiva i Europa på 9,9 pct, hvilket er 55 pct.
højere end ved udgangen af 2004. Ved udgangen af 2004 udgjorde
markedsandelen 6,4 pct. og ved udgangen af 3. kvartal 2005 9,2 pct.

| løbet af 2005 er grundlaget for Cipralexe blevet styrket i takt med, at
flere kliniske data er blevet tilgængelige.

Særligt bekræfter resultatet af en undersøgelse offentliggjort i 2005,
at CipralexY er signifikant mere effektiv end citalopram i behandlingen
af depression, og at begge lægemidler er særdeles veltolererede. Yderli-
gere viser andre undersøgelser, at CipralexY er effektiv til behandling af
angstlidelsen obsessiv-kompulsiv sygdom (OCD).

Der er stort sammenfald mellem depression og forskellige angstlidel-
ser, og siden lanceringen af Cipralex? i 2002 har det været en prioritet
for Lundbeck at understøtte Cipralexe til behandling af angstlidelser.
Det anslås, at over halvdelen af de patienter, der lider af angst, også
lider af en anden psykisk sygdom, primært depression. Det er derfor
vigtigt at kunne tilbyde læger et lægemiddel, der sikkert og effektivt
vil kunne indgå i behandlingen af begge typer af lidelser.

Cipralexe er i dag godkendt til behandling af depression, panikangst,
socialfobi og generaliseret angst, og CipralexP vil dermed kunne indgå
i behandlingen af de mest udbredte angstlidelser. Lundbeck forventer
at kunne indsende registreringsansøgning til de europæiske sundheds-
myndigheder om godkendelse til behandling af OCD i første halvår af
2006.

Lundbeck har gennem tiden lancere PSrre
produkterltil behandling af skizofreni. Truxal? BEY
registreref tilbage i 1959. area
lancering, og Lundbeck har flere lægemiddelkandidate
Bree re R ETS AE ate Da af skizofreni.

> www.lundbeck.com/products

 

 

Ebixae (memantin), det næstmest

udskrevne alzheimerlægemiddel i Europa

Omsætningen af EbixaY steg i 2005 med 48 pct. til. DKK 1.003 mio.
i forhold til 2004.

Lundbeck og partneren Merz GmbH havde ved udgangen af 2005
opnået en samlet andel af markedet for medicin til behandling af
Alzheimers sygdom i Europa på 20,4 pct. Ved udgangen af 2004 ud-
gjorde markedsandelen 18,2 pct. og ved udgangen af 3. kvartal 2005
19,7 pct. Ebixae alene stod for 67 pct. af det samlede memantin-salg
ved udgangen af 2005, mens Lundbecks partner Merz stod for det
resterende memantin-salg.

| oktober blev Ebixae godkendt af de europæiske sundhedsmyndig-
heder til behandling af moderat Alzheimers sygdom og er således det
eneste lægemiddel godkendt til behandling af moderat, moderat svær
og svær Alzheimers sygdom. Ebixae kan således indgå i behandlingen
af omkring 80 pct. (kilde: Morpace Pharma Group) af alle alzheimer-
patienter.

Lancering af Azilect? (rasagilin)

til behandling af Parkinsons sygdom

I juni måned 2005 lancerede Lundbeck og partneren Teva Pharmaceutical
Industries Ltd. Azilect& til behandling af Parkinsons sygdom både som
monoterapi for patienter i sygdommens tidlige stadie og som supple-
rende behandling i moderat til fremskreden Parkinsons sygdom.

Azilect? er nu lanceret i flere lande i Europa, og selskabet er i forhand-
linger med lokale sundhedsmyndigheder i en række lande om pris og
tilskudsordning. Omsætningen af Azilecte udgjorde i 2005 DKK 6 mio.
fratrukket licensbetalinger til Teva.

Azilecte blev lanceret i Tyskland (det største marked for Parkinsons
sygdom i Europa) hen over sommeren 2005 og havde ved slutningen
af året en markedsandel på 1,2 pct. af det tyske marked. Det er for-
ventningen at kunne lancere Azilecte på en række markeder i Europa
i løbet af 2006.

 

 

 

 

 

 

 

Europa, antidepressiva, markedsandel af N6A+ i værdi

 

 

 

 

20% mm

16%

12%

8%

  

BR =NEN

   

4%

0%
jan. 02 jul. 02 Jan. 03 jul. 03 Jan, 04 jul 04 Jan. 05 jul. 05 dec. 05

CipralexO = escitalopram total

Cipramile = Lundbeck og partnere, citalopram

Kilde: IMS Health, december 2005

” Klassificeringskode for antidepressiva i henhold til European Pharmaceutical Marketing Research Association (EphMRA)

3 Cipralexe
I Cipralex? og Cipramite kombineret
Q Cipramile

 

Europa, antialzheimer, markedsandel af N7D?” i værdi

 

24% mm

20%

16%

12%

8%

 

4%

 

0%
Jul. 02 Jan. 03 jul. 03 jan. 04 jul. 04 jan. OS Jul 05 dec. 05

Kilde: IMS Health, december 2005
" Klassificeringskode for antialzheimer i henhold til European Pharmaceutical Marketing Research Association (EphMRA)

i Ebixad
dl Ebixa? og andre memantin
å Andre memantin

 

 

 

Europa, omsætningsfordeling

 

100% 7 E Ebixav
80% i Andre Lægemidler
60%
40%
20%
0%

2002 2003 2004 2005

 

 

 

 

men imi

Serdolecte (sertindol) til behandiing af skizofreni
Serdolect& er et effektivt antipsykotisk lægemiddel til behandling af

skizofreni uden sløvende effekt og med ekstrapyramidale symptomer
på niveau med placebo. Serdolect? har hæmmende effekt på centrale
dopamin D,- og serotonin SHT, -receptorer såvel som på alfa-adrenerge
receptorer.

Serdolects kliniske og farmakologiske profil tyder på, at Serdolect? vil
kunne forbedre mulighederne for at gennemføre dagligdags aktiviteter,
og dermed højne livskvaliteten og nedbringe tilbagefaldsraten.

Siden CHMP (Committee for Medicinal Products for Human Use, un-

- der EMEA) midlertidigt suspenderede markedsføringstilladelsen for
Serdolecte i 1998, har Lundbeck på baggrund af et yderligere studie
med ca. 5.000 patienter bekræftet, at Serdolect?é kan ordineres sikkert.

Europa-Kommissionen gav sin endelige godkendelse til markedsføring
den 20. december 2005, og Lundbeck kunne efter regnskabsårets af-
slutning meddele, at Serdolect& kunne lanceres i det første land i
Europa i januar 2006. Det er forventningen, at Serdolect? vil blive
lanceret i bl.a. de skandinaviske lande, Tyskland samt i yderligere 15
lande i løbet af 2006 og 2007.

Serdolect?e er et resultat af Lundbecks egen forskningsindsats, og sel-
skabet har de globale rettigheder til lægemidlet.

Europæiske markedsforhold

Flere lande i Europa har i løbet af 2005 gennemført eller har været i
gang med at gennemføre sundhedsreformer, der direkte eller indirekte
får indvirkning på prissætningen af Lundbecks lægemidler.

Det må forventes, at tendensen til prisreduktion af lægemidler i
Europa vil fortsætte i de kommende år.

Forhandling om pris og tilskudsordning med lokale sundhedsmyndig-
heder er i dag en væsentlig del af markedsføringen af lægemidler.

Behandlingstiden hos de lokale myndigheder varierer signifikant fra
marked til marked. Det estimeres, at det tager omkring tre år, fra et
lægemiddel er godkendt til behandling, til lægemidlet er tilgængeligt
på samtlige væsentlige markeder i Europa. Forlængelse af forhandlin-
gen med de enkelte myndigheder afkorter eksklusivitetsperioden og
dermed den periode, hvor et lægemiddel skal kunne gøre sig rentabelt.

Valutaekspnonering
Valutastyring foretages centralt i moderselskabet. Lundbeck søger at
sikre koncernens forventede pengestrømme i op til en 12-måneders

periode eller i op til en 18-måneders periode for USD.

| 2005 var 62 pct. af omsætningen i Europa eksponeret over for euro,
hvilket i 2004 udgjorde 60 pct. af den samlede eksponering. Den næst-
største eksponering i Europa var i 2005 over for det britiske pund, der i
forhold til den danske krone i gennemsnit i 2005 bevægede sig under
0,5 pct. i forhold til gennemsnittet for 2004.

 

Valutaeksponering, Europa 2005

 

E EUR
i GBP
O Øvrige valutaer

 

 

Valutaeksponering, Europa 2004

 

EH EUR
B GBP
OD Øvrige valutaer

60%

 

 

 

en strategisk mulighed

 

USA er verdens største farmaceutiske marked og udgør 45 pct. af verdensmarkedet. Inden for lægemidler til behandling

af sygdomme i centralnervesystemet (CNS), hvor Lundbeck er aktiv, tegner det amerikanske marked sig for 57 pct.

 

al væsentlighed skyldes det større marked, at priserne for lægemidler

generelt er højere i USA end andre steder i verden, samtidig med at
anvendelsen af lægemidler generelt er højere — ikke mindst anvendel-
sen af lægemidler, der tilhører den nyeste generation. Det gælder også
for de tre områder, som på nuværende tidspunkt har særlig interesse
for Lundbeck.

Lundbecks lægemidler er i dag repræsenteret på det amerikanske mar-
ked gennem en aftale med partneren Forest Laboratories, Inc., der står
for at markedsføre Lexaproe (escitalopram) og det ældre lægemiddel
Celexae (citalopram) til behandling af depression. Samtidig udvikler
Lundbeck i samarbejde med amerikanske Merck & Co. Inc. gaboxadol
til behandling af søvnforstyrrelser. Endvidere undersøger Lundbeck,
hvorvidt selskabets lægemiddel Serdolecte til behandling af skizofreni
kan godkendes og markedsføres i USA,

Inden for disse tre sygdomsområder — depression, søvnforstyrrelser og
psykoser — gælder samme fordeling af verdensmarkedet, hvoraf USA
udgør en uforholdsmæssig stor del.

Nuværende forretningsmodel

Lundbecks lægemidler i USA bliver i dag markedsført via en eksklusiv-
aftale med Forest — selskabets partner i USA. Introduktionen af
Celexa? i 1998 og senere Lexaproe i 2002 hører til blandt de mest
succesfulde introduktioner af et lægemiddel i USA.

Aftalen med Forest var ved sin indgåelse banebrydende for Lundbeck.
Lundbeck var midt i 90'erne i gang med at opbygge en salgsinfrastruk-
tur og datterselskaber i de europæiske lande og i få lande uden for
Europa og havde på det tidspunkt ikke ressourcerne til at opbygge
nogen form for salgsinfrastruktur på det amerikanske marked. Aftalen
med Forest sikrede Lundbeck en indtægt fra USA med begrænset
risiko, og på grund af lægemidternes succes udviklede indtægten

fra USA sig til en betydelig andel af Lundbecks samlede omsætning.

I 2005 udgjorde indtægten fra USA 29 pct. af selskabets koncern-
omsætning.

Lexaproe, der repræsenterer en ny generation af lægemidler til
behandling af depression, en såkaldt ASRI, blev introduceret på det
amerikanske marked i september 2002 og er godkendt til behandling
af depression og generaliseret angst. Introduktionen har været vellykket,
og Lexapro? er i dag det næstmest udskrevne antidepressivum på
markedet med en markedsandel i værdi på 16,4 pct. i forhold til 15,0
pct. ved udgangen af 2004, Det er endnu bedre end forgængeren
Celexae, der opnåede en markedsandel på 13,8 pct., umiddelbart
inden Lexapro? blev lanceret.

I løbet af introduktionen erobrede Lexaproe markedsandele fra en
række konkurrerende lægemidler og fra Celexa&, hvilket medførte,

at indtægten fra Lexaproe, allerede inden de første generiske kopier af
Celexa& blev introduceret i 2004, udgjorde størstedelen af Lundbecks
samlede indtægt fra USA. I dag udgøres stort set hele indtægten fra
USA af Lexaproe.,

 

USA, indtægtsfordeling

 

i Lexapro?
D Andre lægemidler

  

6 ER dd

2002 2003 2004 2005

 

 

 

Hjemmeside om Lexapro?

SEES DE SE RSD
eee eee E ufe
og om årsager til og symptomer på depression og
Eye

-—> www.lexapro.com

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

USA, indtægter, DKK mio.
Vækst Vækst
USA 4 kvt. 05 4 kvt. 04 Vækst i lokal valuta 2005 2004 Vækst i lokal valuta
Indtægter fra Lexaprod 624 617 1% 12% 2.552 2.420 5% 19%
Indtægter fra andre lægemidler 2 106 -98% -94% 66 981 -93% -92%
Indtægter i alt 626 723 -13% -4% 2.618 3.401 -23% -13%
Markedsfordeling inden for CNS i 2004, værdi Markedsfordeling inden for depression i 2004, værdi
129%
16% H USA > E USA
E Europa Ø Europa
DO Internationale Markeder O Internationale Markeder
23%
27%
57% 65%
Kilde: IMS World Review 2005 Kilde: IMS World Review 2005
Markedsfordeling inden for søvnforstyrrelser i 2004, værdi Markedsfordeling inden for psykoser i 2004, værdi

 

 

BD USA 13% i USA
EH Europa E Europa
DO Internationale Markeder O Internationale Markeder
25%
62%

Kilde: IMS World Review 2005 Kilde: IMS World Review 2005

 

 

 

 

Markedslederen i USA er i dag Zolofte med en markedsandel på 22,5
pct. I løbet af 2006 forventes det, at generiske kopier af Zolofte vil
blive lanceret på det amerikanske marked.

I USA er Lexaproe kendt som et effektivt lægemiddel med hurtig ind-
sættende virkning, få bivirkninger og lille interaktion med andre læge-
midler. Det er i løbet af de seneste år blevet påvist i en række kliniske
undersøgelser og i direkte sammenligning med SNRr'erne, der tradi-
tionelt er kendt for deres høje effekt, at Lexaproe er mindst lige så
effektivt, men med en bedre bivirkningsprofil. Endvidere er Lexaproe
billigere end såvel Effexoré som Cymbaltae,

! løbet af året ændrede vækstraten på det amerikanske marked sig
markant, og mens svingningerne var store i løbet af året, var 2005-
væksten negativ og udgjorde -2 pct. målt i DDD (WTO, defineret dag-
lig dosis). Det var betydeligt lavere end i 2004, hvor væksten i DDD var
på 5 pct., mens den i 2003 var 11 pct. Udviklingen i antallet af recepter
på nye antidepressiva på det amerikanske marked i 2005 var præget af
negativ vækst i begyndelsen af året. Samlet for 2005 voksede antallet
af recepter med 0,7 pct. Denne udvikling og den langsommere end for-
ventede positive udvikling i Lexapros markedsandel medførte, at Forest
i løbet af 2005 reducerede salgsforventningerne til Lexaproe, med
deraf følgende negative indflydelse på Lundbecks omsætning for 2005.

Lundbeck og Forest har efterfølgende meddelt, at lageret af escitalo-
pram hos Forest vil blive nedbragt til et lavere niveau. I 2006 forventer
Lundbeck således en indtægt fra USA på DKK 1,7 mia. og en forud-
betaling fra Forest opført på selskabets balance ved udgangen af 2006
på cirka DKK 900 mio.

Faktureringsprisen aftales mellem Forest og Lundbeck ved indgangen
til hvert kalenderår. Prisen kalkuleres på grundlag af forventninger til
det kommende års udvikling i de elementer, der indgår i royaltybereg-
ningen. Disse elementer er: Forests nettosalgspriser, mængder anvendt
i solgte varer, mængder anvendt i vareprøver, mængder, som går til
spilde under forarbejdning, samt fordelingen af færdigvarer på forskel-
lige doser. Indtægter fra salg af citalopram og escitalopram til Forest
indtægtsføres på følgende måde:

+ Ved salg af både citalopram og escitalopram faktureres den aftalte
pris, men kun minimumsprisen indtægtsføres på leveringstidspunktet.

" Forskellen mellem den fakturerede pris og minimumsprisen på
Forests varebeholdninger optages som forudbetaling i balancen.

+ Efter hvert kvartal opgøres den endelige afregningspris. Forskellen
mellem den indtægtsførte minimumspris og den endeligt beregnede
afregningspris indtægtsføres, og Samtidig reduceres forudbetalingen.

I 2004 har Lundbeck og Forest indgået en tillægsaftale, der tager højde
for, at patentbeskyttelsen på escitalopram i USA udløber i 2012, Forud
for lancering af generisk escitalopram forventes lagerbeholdningen hos
Forest nedbragt til et lavt niveau.

Aftalen har til hensigt at sikre Forest den fornødne fleksibilitet i forbin-
delse med introduktionen af en egen generisk escitalopram ved udlø-
bet af patentperioden eller tidligere. I forbindelse med en forestående
lancering af generisk escitalopram giver aftalen Forest mulighed for at
konvertere Lexapro& til generisk escitalopram. I forbindelse med en
konvertering af lagerført Lexaproe bliver minimumsprisen reguleret
med en eventuel tilbagebetaling til Forest af en del af den indtægts-
førte minimumsbetaling,

Forskellen mellem den fakturerede pris og minimumsprisen på Forests
varebeholdninger udgjorde ved udgangen af 2005 DKK 1.393 mio.
mod DKK 1.040 mio. ved udgangen af 2004.

Lundbeck følger udviklingen i Forests lagre og nettosalgspris nøje og
vurderer løbende risikoen for, at prisreguleringsklausulen og hermed
tilbagebetaling af forudbetalingen bliver aktuel.

Fremtidig forretningsmodel
I dag har Lundbeck 139 medarbejdere ansat i USA, hvor langt største-
delen er medarbejdere i Lundbecks forskningsenhed i New Jersey.

! februar 2004 indgik Lundbeck og Merck & Co., Inc. et samarbejde i
USA om udvikling og kommercialisering af stoffet gaboxadol til be-
handling af søvnforstyrrelse. Aftalen betyder, at Merck betaler største-
delen af udviklingsomkostningerne for det igangværende omfattende
fase III-program, der involverer cirka 5.000 patienter. Desuden betales
potentielle milepælsbetalinger på USD 200 mio. til Lundbeck, hvoraf
de første USD 75 mio. potentielt bliver betalt til Lundbeck i forbindelse
med indsendelse af registreringsansøgning til de amerikanske sund-
hedsmyndigheder, som er planlagt til at finde sted i 1. kvartal 2007.

Ud over, at aftalen sikrer Lundbeck en række finansielle muligheder,
har samarbejdet med Merck også en afgørende betydning for Lund-
becks fremtidige forretningsmodel på verdens største farmaceutiske
marked. | 2005 meddelte Lundbeck således, at man havde valgt at ud-
nytte den indbyggede option i aftalen med Merck, der giver Lundbeck
mulighed for at opbygge selskabets første egne medarbejderstab af
lægemiddelkonsulenter i USA. Dermed er gaboxadol for Lundbeck
blevet nøglen til at åbne adgangen til eget salgsdatterselskab på det
amerikanske marked.

 

|

Samarbejde med Merck
eee SE ETS ELO

februar 2004 om udvikling og kommercialisering
gaboxadol til det amerikanske marked. Gaboxadol
ES ESSENSEN: af
søvnløshed.

5 www.lundbeck.com/aboutus

 

  

 

EH Lexapro?
0 Lexapro? og Celexa? kombineret

O Celexae

 

 

4%

 

 

 

jan. 03 jul. 03 jan. 04 jul. 04 jan. 05 jul. 05 dec. 05

jan. 02 jul. 02

Lexapro? = escitalopram total
Celexae = original citalopram + Forest branded generisk
Kilde: IMS Heaith, december 2005

» Klassificeringskode for antidepressiva i henhold til European Pharmaceutical Marketing Research Association (EpPhMRA)

 

USA, markedsvækst i antal recepter (TRx)" — Lexapro? markedsandele (TRx)

— - —— — 20% EO TRx vækst, 4 uger løbende
(venstre akse)
| Lexaproe-markedsandel i % af TRx
19,5% (højre akse)

 

-1%

 

 

 

-4% -— - —m— 18%
dec.04  jan.05  feb.05 mar.0S apr. 05 maj05  jun.0S jul 05 aug. 05 sep.05  okt.05  nov.05 dec. 05

 

Kilde: IMS weekly prescriptions
+ Total antal recepter

 

 

 

 

I henhold til aftalen begynder Lundbeck opbygningen af en administra-
tions- og salgsstruktur i USA i 2006, og Lundbecks lægemiddelkonsu-
lenter skal, inden gaboxadol introduceres på markedet, co-promovere
Mercks markedsførte lægemiddel Maxalte til behandling af migræne. I
perioden op til lanceringen af gaboxadol indtægtsfører Lundbeck ingen

omsætning ved at markedsføre Maxalte&, til gengæld dækker Merck
størstedelen af Lundbecks omkostninger til lægemiddelkonsulenterne.
Når gaboxadol introduceres på det amerikanske marked, overtager
Lundbeck samtlige omkostninger for egen salgsinfrastruktur i USA, men
får samtidig en andel af den samlede omsætning af gaboxadol i USA.

Det er Lundbecks intention at opbygge en salgsinfrastruktur, der mat-
cher selskabets størrelse. Det vil betyde en salgsorganisation bestå-
ende af cirka 250 medarbejdere, hvilket vil være signifikant færre end
det antal lægemiddelkonsulenter, som Merck vil benytte i markeds-
føringen af gaboxadol.

Med aftalen tager Lundbeck et strategisk vigtigt skridt mod en egen
repræsentation på det amerikanske marked og sikrer sig samtidig en
forretningsmodel, der indebærer begrænset finansiel risiko qua det
etablerede salgssamarbejde med Merck.

Ud over at Lundbecks lægemiddelkonsulenter i USA skal markedsføre
gaboxadol, er der mulighed for, at de kan markedsføre andre lægemid-
ler. Dette kunne være lægemidler, som Lundbeck i fremtiden vil indli-
censere, men det kunne også være lægemidler, som kommer fra Lund-
becks egen forskning og udvikling.

I selskabets portefølje af lægemidler indgår Serdolecte, der i begyndel-
sen af 2006 blev lanceret på det første marked i Europa. Lundbeck har
verdensrettighederne til Serdolecte og vil i 2006 undersøge mulighe-
den for godkendelse i USA.

Amerikanske markedsforhold

Udviklingen i det amerikanske marked overraskede Lundbeck og sel-
skabets partner i USA, Forest, negativt i 2005. Fremtidige vækstfor-
ventninger til det amerikanske marked for lægemidler til behandling af
depression er i dag afdæmpede,

Et andet element i USA er udviklingen i Lexapros markedsandel.

Et spørgsmål i den forbindelse er, hvorledes markedsdynamikken vil
ændre sig i 2006, når et markedsledende antidepressivum — Zolofte

— ikke længere vil være beskyttet mod generisk konkurrence. To gange
tidligere er et markedsledende antidepressivum blevet ramt af generisk
konkurrence, hvilket har medført en markedsmæssig fordel for de unge
originalpræparater i kategorien. Det er dog spørgsmålet, hvorvidt pro-
blemstillingen kan anskues på samme måde i 2006, når det tredje
markedsledende præparat må imødese lancering af generiske kopier.

Et tredje element er pris. Det er Lundbecks forventning, at prisen på
Lexapro& kan øges — ikke mindst på grund af det faktum, at Lexaprod
i dag fortsat er det billigste originalpræparat på markedet i USA til
behandling af depression.

Valutaeksponering

Valutastyring foretages centralt i moderselskabet. Lundbeck søger at
sikre koncernens forventede pengestrømme i op til en 12-måneders
periode eller i op til en 18-måneders periode for USD.

Selskabets USD-indtægter stammer primært fra faktureringer til
Forest. I henhold til koncernens regnskabspraksis indtægtsføres Mini-
mumsprisen på faktureringstidspunktet, og den overskydende del op-
tages i balancen som forudbetaling. Forudbetalingen samt eventuel
restafregning indtægtsføres efterfølgende i takt med-Forests videre-
salg.

Indtægter og omkostninger på sikringskontrakter vedrørende denne
del af de sikrede pengestrømme optages i balancen sammen med for-
udbetalingen og indregnes efterfølgende i resultatopgørelsen i takt
med Forests videresalg. Pr. 31. december 2005 var der i balancen ført
et kurstab på DKK 15 mio., der er ført sammen med forudbetalingen.
Ved udgangen af 2004 var der en kursgevinst på DKK 38 mio.

 

Internatio
ETA potentiale

 

Omsætningen på markeder uden f

or Europa og USA — 'Internationale Markeder” — udgjorde i 2005 DKK 1.143 mio.

Det er en stigning på 3 pct. i forhold til 2004. Omsætningen har i løbet af 2005 været præget af, at koncernens nye

lægemidler — CipralexP og Ebixa? — er steget med henholdsvis 92 pct. og 118 pct. i forhold til 2004.

 

arkederne uden for Europa og USA udgør traditionelt en mindre

del af det samlede marked for lægemidler inden for sygdomme i
centralnervesystemet (CNS). I 2004 udgjorde Internationale Markeder
16 pct. af verdensmarkedet for CNS. De største markeder er Canada,
Japan og Sydkorea, som repræsenterer over 50 pct. af markedsværdien.
Inden for Alzheimers sygdom, Parkinsons sygdom og søvnlidelser ud-
gør de tre store markeder over 70 pct.

På flere markeder i Internationale Markeder er behandling af lidelser
inden for centralnervesystemet ikke så udbredt, som det er tilfældet
i USA og Europa.

Lundbeck etablerede sit første datterselskab uden for Europa i Sydafrika
og har siden etableret datterselskaber og repræsentationskontorer på

i alt 22 markeder uden for USA og Europa. Ved udgangen af 2005 har
Lundbeck egen salgsinfrastruktur på de vigtigste markeder i Internatio-
nale Markeder, undtagen Japan.

| Kina bliver Cipramile i dag markedsført af Lundbecks samarbejds-
partner Xian Janssen Pharma, og i løbet af 2006 forventes LexaproY
at kunne lanceres i Kina.

Mange af markederne er kendetegnet ved, at vilkårene for at etablere
sig er markant anderledes i forhold til de markeder, hvor Lundbeck tra-
ditionelt har været til stede.

En del af de store lande i Internationale Markeder såsom Canada og
Australien giver nye og innovative lægemidler beskyttelse i form af
patent eller anden immateriel rettighed. Størstedelen af landene har
traditionelt givet beskeden eller ingen beskyttelse af lægemidler. I
januar 2005 tilpassede de fleste, og ikke mindst alle de betydnings-
fulde, lande i Asien og Mellemøsten deres lovgivning om patentbeskyt-
telse i overensstemmelse med TRIPS-aftalen (trade-related aspects of
intellectual property rights). Det betyder, at fremtidige lægemidler/op-
findelser fra Lundbeck får patentbeskyttelse. Aftalen markerer et hold-
ningsskift i mange af disse lande.

Omsætningen på selskabets Internationale Markeder udgjorde i 2005
DKK 1.143 mio., hvilket er en stigning på 3 pct. i forhold til 2004.

 

Internationale Markeder, omsætning, DKK mio.

 

 

 

 

 

Vækst Vækst
Internationale Markeder 4 kvt. 05 4 kvt. 04 Vækst i lokal valuta 2005 2004 Vækst i lokal valuta
Cipralex? 134 70 91% 72% 494 257 92% 83%
Ebixa0 31 19 64% 44% 102 47 118% 101%
Andre lægemidler 134 141 -5% -14% 547 807 -32% -34%
Omsætning i alt 299 230 30% 17% 1.143 1.111 3% -1%

 

 

 

 

Omsætningen på Internationale Markeder har i løbet af 2005 været
præget af, at koncernens nye lægemidler — Cipralexo og Ebixad — er

Internationale Markeder, markedsstørrelse

 

 

 

  

steget med henholdsvis 92 pct. og 118 pct. i forhold til 2004, hvilket er Værdi, USD mia. (2004)
en samlet stigning på DKK 292 mio. I samme periode faldt omsætnin- 2,5 z E Antialzheimer
gen af andre lægemidler i Lundbecks datterselskab i Canada med DKK 2 I Antidepressiva

. . . . . i Antiparkinson
257 mio., hvilket er en direkte konsekvens af introduktionen af gene- DO Antipsykotika
risk citalopram på markedet. 1,5 1 Søvnmidler og

1 beroligende
Andelen af nye lægemidler er steget fra 27 pct. i 2004 til at udgøre El
52 pct. i 2005 og hele 55 pct. i årets sidste kvartal. Det er forventnin- 05 l EH i |
gen, at selskabets nye lægemidler vil fortsætte med at drive væksten 0
på Internationale Markeder . Kilde: IMS World Review, 2005
CipralexØ (escitalopram)
12005 omsatte Cipralexe til behandling af depression og angst for ” ” ”
DKK 494 mio, hvilket en stigning på DKK 237 mio. svarende til92 pct. … |Mternationale Markeder, omsætningsfordeling
i forhold til 2004.
100% — i I Ebixa0
CipralexØ havde ved udgangen af 2005 opnået en samlet andel af 80% . — E Cipralexe/Lexaprod
markedet for antidepressiva på Internationale Markeder på 5,7 pct., D Andre lægemidler
hvilket er 58 pct. højere end ved udgangen af 2004. Ved udgangen af 60% - —— 7
2004 udgjorde markedsandelen 3,6 pct. og ved udgangen af 3. kvartal 40% on
2005 5,3 pct.
20% -

I Canada, som er et af de største markeder i Internationale Markeder, 0%

er introduktionen præget af manglende offentligt tilskud. 2002 2003 2004
Ebixa? (memantin)

Omsætningen af Ebixa& i 2005 steg med 118 pct. til DKK 102 mio, i
forhold til 2004.

 

 

Internationale Markeder, antidepressiva, markedsandel af N6A+ i værdi

 

 

 

20% - - . E Cipralexe
OD Cipralex? og Cipramité kombineret
16% - OU Cipramile
12%
8%
4%
0%
Jan. 02 jul. 02 Jan. 03 jul. 03 jan. 04 jul. 04 Jan. OS jul. 05 dec. 05

CipralexØ = escitalopram total

Cipramilé = Lundbeck og partnere

Kilde: IMS Health, december 2005

" Klassificeringskode for antidepressiva i henhold til European Pharmaceutical Marketing Research Association (EphMRA)

 

cer: Ser ts

Lundbeck har etableret en særlig hjem
læger og specialister, der vil vide mere om Ebixae

og Alzheimers. På hjemmesiden er der nyheder, en
Q&A samt information om aktuelle konferencer og
TEEN RUNS LIES

> www.ebixa.com

É si d ds
i mange år. Allerede omkring 1960 var Lundbecks lægemid
ler tilgængetige i Thailand, og det første datterselskab uden
for Europa og USA blev etableret i Sydafrika. Siden da har
Lundbeck etableret datterselskaber og repræsentationskon
torer på i alt 22 markeder i Hara aler sr NET E SE

> www.lundbeck.com/aboutus

 

 

 

Andre lægemidler

Salget af andre lægemidler udgjorde 48 pct. af omsætningen I 2005.
Omsætningen i 2005 udgjorde DKK 547 mio., hvilket er et fald på 32
pct. i forhold til året før, primært drevet af fald i omsætningen af ci-
talopram i Canada. Omsætningen af andre lægemidler uden for Ca-
nada var i 2005 på niveau med 2004. Lundbecks portefølje af ældre
lægemidler har fortsat en god position på mange af de Internationale
Markeder.

Japan — verdens næststørste CNS-marked

Japan er i dag det næststørste farmaceutiske marked i verden inden
for lægemidler til behandling af sygdomme i centralnervesystemet
(CNS). Dog udgør andelen af CNS kun omkring 8 pct. af det totale
japanske marked for lægemidler. Dette skal ses i forhold til en tilsva-
rende andel i USA på omkring 21 pct. og i Storbritannien på omkring
18 pct. Lundbeck har haft eget datterselskab i Japan siden år 2000, og
hovedformålet med dette selskab er at videreudvikle Lundbecks tre
lægemiddelkandidater til det japanske marked: Escitalopram (Cipra-
lex9) til behandling af depression, gaboxadol til behandling af søvnfor-
styrrelser og desmoteplase til behandling af slagtilfælde.

Det japanske marked er attraktivt for Lundbeck, men det er også et
marked, som det historisk set har været meget vanskeligt at vinde ind-

 

as på for de ud

pas på for de udenlandske selskaber. Det skyldes bl.a., at japanske
myndigheder kræver, at der tilvejebringes selvstændig dokumentation
for nye lægemidlers effekt og fravær af bivirkninger i japanske patien-
ter, før der kan udstedes en godkendelse. Det kan således ikke lade sig
gøre at registrere Lundbecks nye lægemidler i Japan baseret alene på

dokumentation genereret fra andre lande.

I Japan foregår udviklingsarbejdet med escitalopram i et samarbejde
med Mochida Pharmaceutical Co., Ltd og afslutningen af kliniske fase
II-undersøgelser er nært forestående. Gaboxadol udvikles til det japan-
ske marked i samarbejde med Banyu, som er Merck & Co., Inc.'s dat-
terselskab i Japan. Det er forventningen, at fase II-undersøgelser med
gaboxadol vil blive igangsat inden udgangen af 2006. Endelig har
Lundbeck enerettigheder til desmoteplase i Japan, og det kliniske
udviklingsforløb er ved at blive tilrettelagt.

Markedsforhold i Internationale Markeder

Et væsentligt forhold er beskyttelse af immaterielle rettigheder.

I et stigende antal markeder er det nu muligt at opnå intellektuel
beskyttelse af nye lægemidler, hvilket giver gode markedsmuligheder,
når disse skal lanceres.

 

Internationale Markeder, antialzheimer, markedsandel af N7D” i værdi

 

 

dec. 02 jul. 03 dec. 03 jul. 04 dec. 04

Kilde: IMS Health, december 2005

   

 

EH Ebixae
D Ebixae og andre memantin
0 Andre memantin

 

jul. 05 dec. 05

+ Klassificeringskode for antialzheimer i henhold til European Pharmaceutical Marketing Research Association (EphMRA)

 

 

 

Valutaeksponering

Valutastyring foretages centralt i moderselskabet. Lundbeck søger at
sikre koncernens forventede pengestrømme i op til en 12-måneders
periode eller i op til en 18-måneders periode for USD,

I 2005 var 30 pct. af omsætningen i Internationale Markeder ekspone-
ret over for australske dollar og 21 pct. over for den amerikanske dol-
lar. Dette er en markant ændring i forhold til 2004, hvor eksponeringen
over for den canadiske dollar udgjorde 55 pct. af den samlede ekspo-
nering på Internationale Markeder.

 

Valutaeksponering, Internationate Markeder 2005

/

[

i

 

El US dollar

i Canadiske dollar
O Australske dollar
E Andre valutaer

  
   

20%

 

30%

 

Valutaeksponering, Internationale Markeder 2004

 

16% 13%

|

I US dollar

i Canadiske dollar
HD Australske dollar
i Andre valutaer

55%

 

 

 

Det er Lundbecks vision at blive en af verdens førende virksomheder inden for psykiatri og neurologi. Det er

Lundbecks opfattelse, at det er af strategisk betydning at have en fyldig og varieret portefølje af projekter under

udvikling. Lundbeck er en af de farmaceutiske virksomheder, der investerer mest i forskning og udvikling målt i

forhold til omsætning.

 

dvikling af nye lægemidler er kompleks, og særligt inden for udvik-

lingen af lægemidler til behandling af sygdomme relateret til cen-
tralnervesystemet er sandsynligheden lille for, at et nyt udviklingsprojekt
bliver godkendt til markedsføring. Det stiller krav til porteføljen af læge-
middelkandidater i form af antallet af projekter, de udvalgte fokusom-
råder og de enkelte projekters innovationshøjde.

Lundbeck har i mere end 50 år været fokuseret på at udvikle lægemidler
inden for sygdomme relateret til centralnervesystemet — især psykiske
sygdomme. I denne periode har Lundbeck opbygget kernekompetencer i
forståelsen af disse sygdomme og har inden for både depression og ski-
zofreni været blandt de første til at udvikle og lancere lægemidler, der
har været med til at forny behandlingen.

Produktporteføljen er udvidet

Siden slutningen af 1990'erne har Lundbeck udvidet porteføljen af læ-
gemiddelkandidater med projekter til behandling af neurologiske syg-
domme. Inden for de seneste tre år har Lundbeck markedsført to læge-
midler inden for neurologi — Ebixa& til behandling af Alzheimers sygdom
og Azilect& til behandling af Parkinsons sygdom — og andre innovative
projekter i selskabets forskning er fremadskridende. Et projekt rettet
mod Parkinsons sygdom — CEP-1347 — måtte imidlertid stoppes i 2005.

Mange farmaceutiske virksomheder fokuserer i dag på at udvikle læge-
midler til behandling af neurologiske sygdomme, og det er derfor ikke
usandsynligt, at behandlingsmulighederne inden for dette område står
over for en markant udvikling i de næste årtier — en udvikling, som Lund-
beck ønsker at kunne bidrage til med fokus på de mange udækkede be-
hov, som patienter i dag har med eksisterende behandlingsmuligheder.

Det er Lundbecks overbevisning, at fokus på virksomhedens kompeten-
cer inden for CNS-sygdomme er essentielt for at udvikle nye lægemid-
ler, som kan forbedre den fremtidige behandling af patienter med psyki-
ske og neurologiske sygdomme. Det er selskabets mål at bringe et nyt

lægemiddel til markedet hvert tredje-femte år. I de foregående fem år
har Lundbeck introduceret fire nye lægemidler til markedet.

Videreudvikling af markedsførte lægemidler

Lundbeck vil kontinuerligt forbedre og videreudvikle viden om sine
eksisterende lægemidler for at udvide godkendelsen til at omfatte nye
indikationer, der vil være til gavn for en række patienter.

Cipralexe

Siden den første godkendelse af CipralexP til behandling af depression,
er der sket betydelige fremskridt i forståelsen af, hvorfor Cipralex? ud-
viser konsistent mere positive resultater end forgængeren Cipramile,

Mens man oprindeligt mente, at R-citalopram, som kun findes i
CipramilY, var uden farmakologisk effekt, er vi i dag klar over, at dette
ikke er tilfældet.

CipralexP binder sig ikke alene til det primære høj-affinnitets sted på
serotonintransporten, men også til et sekundært allosterisk lav-affinitet
sted — som bevirker en stabilisering og forlængelse af Cipralex's egen
binding til det primære sted. Denne effekt svækkes af R-citalopram i
Cipramile& og kan dermed forklare de gunstigere resultater, man ser
med Cipralex& i kliniske og prækliniske undersøgelser, hvor begge læge-
midler indgår.

Yderligere undersøgelser af serotonintransporten har klart lokaliseret
den aminosyresekvens, der er så nødvendig for denne binding. Der er så-
ledes tale om et veldefineret fysisk område af serotonintransporten som
Cipralexe alene kan udnytte den fulde effekt af. Denne nye viden indgår
nu i Lundbecks forskning med henblik på udvikling af næste generation
af midter mod depression.

| årets løb har der været offentlig debat om brugen af antidepressiv
behandling, specielt med SSRI-præparater til børn, unge og gravide.

 

 

|

CNSforum
Du kan læse mere om forskning og udvikling i
lægemidler inden for psykiatri og neurologi på web-

heder, viden og værktøjer til psykiatere og neurotoger.
EGER NE Tear JE LANT eet or Te TOKE ETTEN

> www.cnsforum.org

Myndigheder og firmaer — herunder Lundbeck — har i patientinformatio-
nerne præciseret, at brugen af SSRI'er specielt til disse patientgrupper
nøje bør overvejes.

Alle patienter med depression skal følges nøje i forbindelse med opstart
af behandlingen. Risikoen for at begå selvmord vil fortsat være høj —
indtil den fulde effekt af behandlingen er indtrådt.

Mens effekt på selvmordsrisiko er svær at vurdere i almindelige kliniske
undersøgelser, har store epidemiologiske undersøgelser fundet en reduk-
tion i antallet af selvmordstanker og -forsøg hos patienter under be-
handling med SSRI antidepressiva.

Lundbeck har publiceret alle relevante data vedr. CipralexP og Cipramile
i relation til selvmordstanker/-forsøg i videnskabelige tidsskrifter. Der er
intet, der tyder på en øget forekomst af selvmordstanker/-forsøg ved
behandling med CipralexP og Cipramile, tværtimod viser studier, at
disse mindskes allerede i løbet af den første behandlingsuge.

Hverken Cipralex& eller Cipramile& er specielt godkendt til behandling af
børn. Lægens beslutning om at give SSRI'er til børn og unge med be-
handlingskrævende depression og angst må ses i lyset af det dilemma
man står over for i ønsket om at sikre bedst mulig behandling. Helt at
undlade behandling af børn og unge ville være højst problematisk.

Depression under graviditet forekommer ikke sjældent, og beslutning om
behandling under graviditet kræver nøje afvejning af fordele/risici i hvert
enkelt tilfælde. Sidst på året 2005 opstod debat om mulige fosterskader
ved brug af SSRI-præparater under graviditet. Tilgængelige data om gra-
vides brug af CipralexP og Cipramile viser ingen tegn på øget forekomst
af fosterskader eller andre komplikationer i relation til graviditeten.

Cipralexe blev i september 2005 godkendt af de europæiske sundheds-
myndigheder til også at kunne anvendes til behandling af generaliseret
angst (GAD). Indikationsudvidelsen betyder, at CipralexØ nu kan anven-
des til behandling af depression og de mest udbredte angstlidelser.

CipralexP er i dag godkendt til behandling af depression, panikangst,
Socialfobi og generaliseret angst. Resultater fra to fase ill-undersøgelser
viser, at Cipralex også er effektivt og veltolereret i behandlingen af
patienter med obsessiv-kompulsiv sygdom (OCD). Lundbeck regner
med at indsende registreringsansøgning for OCD i første halvdel af
2006. Udvidelsen af angstindikationer styrker lægemidlets position i
markedet og understøtter det kommercielle potentiale for Cipralexe,

For at få CipralexØ markedsført i Japan arbejder Lundbeck sammen med
Japanske Mochida om at gennemføre de første placebo-kontrollerede
kliniske undersøgelser vedr. depression i Japan.

Et samlingssted på Internettet

BENET SST SST SERIES ER SENT rar Tae
nesker med depression og deres pårørende, Her er

. sitet CNSforum. Her findes objektive.og.uvildige-ny-— — -det muligt-at hente troværdig viden STS
depression og behandlingsmuligheder.

rl ALA EIN eee da]

|

Fakta om lægemidler
Lundbecks første originale lægemiddel var Epicutane,
(ØRE le TERESE NÆ Nore IST ere tr ste Tre LTg

og 1959, Cipramile kom på markedet i 1989.

Se andre milepæle i Lundbecks årsmagasin 2006
> www.lundbeck.com

 

! oktober 2005 blev Ebixae godkendt af de europæiske sundhedsmyn-
digheder til behandling af moderat Alzheimers sygdom og er således det
eneste lægemiddel, der er godkendt til behandling af moderat, mode-
rat svær og svær Alzheimers sygdom.

Målrettet udvikling af nye lægemidler
1 2005 har Lundbeck arbejdet med flere interessante projekter.

Serdolect? (sertindol) er et lægemiddel til behandling af skizofreni,
opfundet på Lundbeck og koncernen har de globale rettigheder til
præparatet.

I december 2005 ophævede Europa-Kommissionen markedsførings-
restriktionerne for Serdolecte, således at præparatet kunne markedsføres
i Europa, Serdolect& blev lanceret i det første land i 1. kvartal 2006 og
forventes at blive introduceret på en række markeder i løbet af 2006.

Gaboxadol er et nyt præparat i klinisk udviklingsfase III, der bygger på
en ny virkningsmekanisme til behandlingen af søvnforstyrrelser. Det an-
slås, at omkring 60 mio. mennesker lider af søvnforstyrrelser i USA (kilde:
Decision Resources, august 2004) og kun omkring 20 pct. heraf mod-
tager i dag behandling. Gaboxadol forventes at kunne tilbyde patienter
genetablering af et mere naturligt søvnmønster med en god søvnkvalitet
og med en fornemmelse af at være udhvilet den følgende dag.

Resultater fra fase II-undersøgelser viser, at gaboxadol giver en signifi-
kant forbedring af flere måleparametre for indsovning og søvnvedlige-
holdelse hos patienter med primær insomnia (søvnforstyrrelse).

Lundbeck og virksomhedens partner i USA, Merck & Co. Inc., forventer
at kunne indsende registreringsansøgning til de amerikanske sundheds-
myndigheder i begyndelsen af 2007. Det er forventningen, at Lundbeck
og Merck vil kunne lancere gaboxadol i USA i løbet af 2008.

Bifeprunox er et nyt præparat (en D, og 5-HT,, partiel agonist) i klinisk
udviklingsfase II til behandling af skizofreni og evt. andre sindslidelser
som bipolar depression. Bifeprunox udvikles i samarbejde med belgiske
Solvay og amerikanske Wyeth. I det igangværende kliniske program med
patienter med skizofreni har bifeprunox vist signifikant antipsykotisk
aktivitet i sammenligning med placebo.

I november 2005 valgte Lundbeck sammen med partneren Solvay at
udskyde indsendelse af registreringsansøgning til de europæiske sund-
hedsmyndigheder til 2008, for i stedet at udføre yderligere kliniske
undersøgelser for at klarlægge den kliniske profil og styrke registrerings-
ansøgningen.

GES EET EG ESSEN SEE VET VEN

 

 

Desmoteplase er en ny plasminogen-aktivator (blodpropopløsende
middel) i klinisk udviklingsfase III med potentiale til behandling a
patienter med iskæmisk slagtilfælde indtil ni timer efter symptomerne
er opstået. Iskæmisk slagtilfælde er den hyppigeste form for slagtilfælde
og forekommer, når passagen i en arterie i hjernen forhindres af en blod-
prop. Desmoteplase udvikles i samarbejde med tyske PAION og ameri-

kanske Forest.

I dag findes ikke behandlinger, der virker, med mindre de påbegyndes
inden for tre timer efter iskæmisk slagtilfælde. Dette er praktisk vanske-
ligt. Desmoteplase vil således som det første lægemiddel kunne hjælpe
patienter inden for et rimeligt tidsrum efter en blodprop i hjernen er
opstået. Desmoteplase vil desuden begrænse de ofte dødelige følger af
iskæmisk slagtilfælde.

I december 2005 påbegyndte Lundbeck klinisk udvikling af præparatet
Lu AA24530 for at undersøge præparatets tolerabilitet og farmakokine-
tiske profil i raske frivillige. Præparatet er udvalgt som udviklingskandi-
dat på baggrund af dets overbevisende effekt i prækliniske dyremodeller,
som indikerer hurtigt indsættende virkning og øget effekt i behandlingen
af depression. Lu AA24530 er den første af flere kandidater med nye
virkninger, som forventes at gå i klinisk udvikling i de kommende år.

Det forventes, at mindst to projekter vil overgå fra forskningen til klinisk
udvikling i 2006.

Værdiskabelse gennem partnerskaber

Omkostningerne ved at udvikle lægemidler til behandling af CNS-relate-
rede sygdomme er høje. For at optimere værdien af og diversificere
eksponeringen over for risici i forbindelse med udviktingen af innovative
lægemidler indgår Lundbeck i forskellige konstruktioner af partnerskaber
i såvel tidlig forskning som kliniske udviklingssamarbejder og kommer-
cialiseringsaftaler.

Disse aftaler har til hensigt dels at sikre Lundbeck adgang til innovative
projekter og lægemiddelkandidater og dels at dele risiko og ressourcer
ved udvikling af projekter. Endelig søger Lundbeck gennem partnerskaber
at optimere den kommercielle værdi af projekterne.

I det sene stadie af udviklingen har Lundbeck eksempelvis valgt at
samarbejde med Merck & Co., Inc. om udviklingen og kommercialiserin-
gen i USA og Japan af gaboxadol til behandling af søvnforstyrrelser.
Samarbejdet med Merck er succesfuldt, og Mercks ekspertise og kompe-
tencer i udviklingsarbejdet giver de bedste muligheder for at undersøge
og optimere profilen for gaboxadol.

Lundbeck skal fortsat være en attraktiv partner for indgåelse af ud-
viklings- og kommercialiseringssamarbejder, og det er strategien,

at Lundbeck fortsat vil søge projekter uden for egen forskning for at
styrke udviklingsporteføljen på mellemlangt sigt.

| den tidlige forskning har Lundbeck en række samarbejder med univer-
sitetsmiljøer og biotek- og farmaceutiske selskaber verden over, der er
med til at understøtte den langsigtede strategi om, at Lundbecks egen
forskning fortsat vil være i stand til at udfylde behovet for nye projekter
i den kliniske udvikling dels fra egen forskning og dels fra licenssamar-
bejde.

Dette arbejde blev igangsat i slutningen af 1990'erne og blev
yderligere eskaleret med akkvisitionen af forskningsvirksomheden
Synaptic Pharmaceutical i 2003 (Lundbeck Research USA).

 

 

” medforfattere "på en tang række forskøingsartikler TT

lundbeck.com

Forskning på skrift

Lundbecks medarbejdere er forfattere og

og -publikationer om resultater inden for
forskning i CNS-relatede sygdomme.

> www.lundbeck.com/products

 

 

Lægemidler i ktinisk udvikling

 

Indikationsområde

Udviklingstrin

Ansøgning om — Forventet

 

 

 

 

 

 

 

Stof Virkningsmekanisme Fase I Fase Il Fase |Il registrering — lancering
Obsessiv-kompulsiv sygdom (OCD) ==

Escitalopram ASRI == 2006 2007
Søvnforstyrrelser —

Gaboxadol Selektiv ekstrasynaptisk GABA-agonist == 2007 2008
Skizofreni =

Bifeprunox Dopamin/Serotonin = 2008 2008+
Slagtilfælde ==

Desmoteplase Plasminogen-aktivator = 2008+

Depression =

Lu AA21004 Multiple targets == 2008+

Psykose =

Lu 31-130 Monoaminerg == 2008+

Depression ==

Lu AA24530 Multiple targets == 2008+

 

 

 

 

 

Lancerede lægemidler på markedet

 

 

 

 

 

 

 

 

Virknings- Første Godkendt,
Stof mekanisme Indikationsområde Varernærke registrering antal lande
Escitalopram ASRI Depression, generaliseret angst, panikangst, — Cipralex9, Lexaprod, Sipratexaø2, Sipralexe 2001 82

sociatfobi

Citalopram SSRI Depression, panikangst, OCD Cipramile, Seropramé, Ciprame, Celexa? 1989 83
Memantin NMDA-antagonist Moderat til svær Alzheimers sygdom Ebixa?, EbixØ 2002 53
Flupentixol Typisk antipsykotikum Lettere depression Deanxit? 1971 30
+melitracen + TCA
Nortriptylin TCA Depression Noritren&, Nortrilend, Sensaval? 1963 28
Amitriptylin TCA Depression Saroten&, Sarotex?, Redomex? 1961 36
Zuclopenthixol Typisk antipsykotikum Skizofreni og andre psykoser samt angst, Cisordinol&é, Clopixold 1982 76

rastløshed og søvnløshed

Zuclopenthixol- Depot antipsykotikum Vedligeholdelsesbehandling Cisordinol Depoté?, Clopixol Depot?, 1976 76

 

 

 

 

 

 

 

 

decanoat af kroniske psykoser Ciatyl-Z Depot?

Zucdlopenthixo!- Typisk antipsykotikum Akutte psykoser, forværring Cisordinol-Acutard?, Clopixol-Acutard?, 1986 72
acetat af psykotiske tilstande Clopixol-Acuphase?, Ciatyl-Z-Acuphase?

Flupentixol Typisk antipsykotikum Skizofreni, andre psykoser Fluanxole, Fluanxol MiteQ, Depixol? 1965 69

og lettere depression

 

 

 

 

 

Cis(Z)- Depot antipsykotikum Vedligeholdelsesbehandling Fluanxol Depot?, Depixoi? 1970 74
flupentixoldecanoat af kroniske psykoser
Chtorprothixen Typisk antipsykotikum Skizofreni og andre psykoser samt angst Truxal&, Truxaletten? 1959 23

og rastløshed, abstinenssymptormer
hos stofmisbrugere

Rasagilin MAO-B-hæmmere Parkinsons sygdom Azilect? 2005 31

 

 

 

Skizofreni Serdolect& 1996 29

Sertindol Atypsk antipsykotikum

 

God virksomhedsledelse

 

 

 

 

Kontrol er godt, tillid er bedre

Der har de seneste år været stigende fokus på samspillet mellem
direktion og bestyrelse i børsnoterede selskaber. Et fokus, der i høj

grad synes at være drevet af flere store, specielt amerikanske, erhvervs-
skandaler, hvor bestyrelser har svigtet deres ansvar for tilfredsstillende
kontrol med bl.a. selskabernes drift — ofte med det resultat, at virk-
somhedernes ejere har lidt meget store tab.

| Danmark er der sat fokus på arbejdet med Københavns Fondsbørs
A/S' anbefalinger, hvilket har betydet, at politikker og procedurer er
blevet efterset — og i mange tilfælde opdateret eller revideret. Det er
sundt og rigtigt, og ikke mindst sikrer det, at bestyrelserne til stadig-
hed har fokus på virksomhedernes vigtigste risici — og eventuelle ledel-
sessvigt. H. Lundbeck A/S følger alle Fondsbørsens anbefalinger på nær
én — som forklares,

Bestyrelsernes øgede fokus på kontrolmiljøet er en grundforudsætning
for at kunne varetage rollen som ejernes — og øvrige stakeholders —
legitime vagthund. Så, ja — kontrol er godt. Og systemer, politikker og
procedurer, der muliggør en sådan kontrol, er forbedret betydeligt
gennem de seneste år.

Vigtigt og ofte glemt i debatten er det faktum, at øget kontrol ikke må
udvikle sig til mistillid og detaljerytteri. Øget kontrol er ikke i sig selv
værdiskabende for virksomhederne, aktionærerne eller det omkring-
liggende samfund. Værdiskabelse kommer af evnen til operationelt at
eksekvere innovative strategier — og gennem evnen til opportunistisk
at udnytte opståede muligheder i markedet.

Det stiller krav til, at den moderne bestyrelse også skal bidrage med
viden, erfaring og kompetence — i et samarbejdsklima som først og
fremmest bygger på tillid til den daglige ledelse. Tillid, der gør bestyrel-
sen til den daglige ledelses naturlige sparringspartner for udvikling af
selskabets fremtidige strategi.

Kontrol er godt og nødvendigt. Men vi må aldrig glemme, at tillid
mellem direktion og bestyrelse er den nødvendige forudsætning for
aktiv sparring omkring strategier, der skaber mulighed for innovation,
vækst og international ekspansion.

 

Bestyrelsesformand

 

Corporate gover!

 

falinger for god selskabsledelse, der samtidigt blev indarbejdet i Fonds-
børsens oplysningsforpligtelser for børsnoterede selskaber.

Grundprincippet i anbefalingerne er 'følg eller forklar", hvilket betyder,
at det for det enkelte selskab er lige så legitimt at forklare, hvorfor
man ikke følger anbefalingerne, som det er at følge disse. Anbefalin-
gerne træder i kraft fra regnskabsåret 2006, men bestyrelsen for

H. Lundbeck A/S har besluttet at implementere disse allerede for
regnskabsåret 2005.

Fondsbørsens reviderede anbefalinger har været drøftet i selskabets
bestyrelse, der efterfølgende har forholdt sig til samtlige af udvalgets
anbefalinger. Det er bestyrelsens opfattelse, at selskabet opfylder
Fondsbørsens anbefalinger undtagen vederlags- og pensionsoplysnin-
ger for direktionen på individuelt niveau.

Derfor har bestyrelsen i denne årsrapport fundet det hensigtsmæssigt
udelukkende at redegøre for de af udvalgets anbefalinger, der enten
har specifik eller principiel relevans for selskabet. De tre områder er
uafhængighed, bestyrelsens kompetencer samt beskrivelse af arbejdet
ide af bestyrelsen nedsatte to komitéer: kompensationskomitéen og
revisionskomitéen.

Lundbecks bestyrelse har afholdt otte møder i 2005.

Uafhængighed

Som noget nyt anbefaler Fondsbørsen, at halvdelen af selskabets
bestyrelsesmedlemmer er uafhængige. Diskussionen om bestyrelses-
medlemmers uafhængighed er specielt relevant i et selskab, der —
som Lundbeck — har én hovedaktionær, som besidder over halvdelen
af selskabets aktier.

Med udgangspunkt i Fondsbørsens definition af uafhængighed er det
bestyrelsens opfattelse, at mindst halvdelen af bestyrelsens generalfor-
samlingsvalgte medlemmer er uafhængige. To af de seks valgte med-
lemmer, næstformanden Thorleif Krarup og Jes Østergaard, er — qua
deres nære tilknytning til selskabets hovedaktionær — ikke uafhængige.
Det samme gælder for de tre medarbejdervalgte bestyrelsesmedlem-
mer, der er valgt af selskabets danske medarbejdere.

Bestyrelsens kompetencer

Det er bestyrelsens opgave at fastlægge selskabets overordnede mål
og strategi samt at opstille klare mål for selskabets direktion. Herud-
over er en vigtig del af bestyrelsens opgave at fastsætte og tilrette-
lægge fordelingen af opgaver mellem direktionens medlemmer samt

ikke mindst at beskæftige sig med succession på de øverste ledelses-
niveauer — herunder ikke mindst på direktionsniveau.

For at kunne udføre disse opgaver effektivt og succesfuldt er det
hensigtsmæssigt, at bestyrelsen som samlet enhed besidder de nød-
vendige kompetencer hertil.

Som led i evalueringen af bestyrelsens arbejde har formandskabet i
2005 gennemført en kortlægning af bestyrelsens kompetenceprofil.
Baggrunden har dels været at sikre sig, at den nuværende bestyrelse
besidder de kompetencer, der er nødvendige for at kunne virke som en
effektiv og værdiskabende sparringspartner for selskabets direktion,
dels præcist at kunne opstille en kompetenceprofil for kommende nye
bestyrelsesmedlemmer, når dette måtte blive aktuelt.

Det er formandskabets opfattelse, at den nuværende bestyrelse — for-
uden de menneskelige egenskaber — besidder de nødvendige finan-
sielle, farmaceutiske, informationsteknologiske og produktionsmæssige
kompetencer, som kræves i et internationalt selskab som Lundbeck.

For at sikre at bestyrelsen til stadighed råder over de nødvendige kom-
petencer — og med henblik på at gennemgå styrker og svagheder ved
bestyrelsesarbejdet — gennemfører selskabets bestyreisesformand
evaluering af bestyrelsens arbejde og kompetencer hvert år.

Komitéer
Den af bestyrelsen nedsatte kompensationskomité består af
følgende medlemmer:

Flemming Lindetøv (formand)
Mats Pettersson
Jes Østergaard

Kompensationskomitéen har afholdt tre møder i 2005. Medlemmerne
modtager honorar for arbejdet i komitéen.

Formålet med kompensationskomitéen er at give den samlede
bestyrelse det bedst mulige grundlag for at træffe beslutning om
direktionens samlede kompensation.

Komitéens opgave er at sikre, at direktionens samlede aflønning til
stadighed er konkurrencedygtig, også i et regionalt perspektiv, samt at
direktionens aflønning står i rimeligt forhold til de opnåede resultater.

Det er selskabets politik at tilbyde selskabets ledelse et vederlag, der
er på niveau med, hvad sammenlignelige danske og regionale virksom-
heder tilbyder, og som sikrer, at Lundbeck kan fastholde og tiltrække
en kompetent ledelse.

 

lundbeck.com

En holdning til ledelse

Lundbecks bestyrelse har taget stilling til Køben-
RE AERO ale] e san DARREN SS HAST ak fe] er sfol ene SLS LEES (ELSASS TOR KOS Coles KT CI 2 ennen REEERERESEENEDEE
HIGEDSE SDS ESSENS SE TØRRE

Klostret rer rS=R

> www.lundbeck.com/aboutus

ik

Følg eller forklar
Den 6. oktober 2005 offentliggjorde Københavns

ledelse. Det gennemgående princip hedder "følg eller
KLEE TU ESS SE ESSEN Serre

-> www.corporategovernance.dk

 

Komitéen udarbejder sin indstilling til bestyrelsen på baggrund af sam-
menligninger med, hvad der er markedskonformt i sammenlignelige
danske og regionale virksomheder. Komitéen kan i dette arbejde
benytte sig af eksterne rådgivere efter behov.

Selskabets bestyrelse aflønnes med et fast vederlag og er ikke omfat-
tet af selskabets øvrige bonus- og incitamentsprogrammer.

Direktionen og selskabets ledende medarbejdere aflønnes med en
kombination af fast løn, bonus og warrants. Det er bestyrelsens opfat-
telse, at man med denne tredeling sikrer, at selskabets ledelse fokuse-
rer såvel på selskabets kortsigtede drift som på de mere langsigtede
strategier, hvorved det sikres, at ledelsen arbejder for en optimal værdi-
skabelse til gavn for selskabets aktionærer.

Værdien af direktionens bonusprogram kan maksimalt udgøre 30 pct.
af årslønnen.

| 2004 udgjorde direktionens bonus 10 pct. af årslønnen, mens den for
2005 udgjorde 11 pct. af årslønnen.

De opstillede bonusmål for 2006 er en kombination af virksomheds-
strategiske og individuelle mål, der tilsammen sikrer, at selskabets
direktion fokuserer på såvel den kortsigtede driftsoptimering som på
den langsigtede værdiskabelse til gavn for selskabets aktionærer.

Værdien af den samlede direktions warrantsprogram, der opgøres i
henhold til Black-Scholes, var ultimo 2005 på 5,8 mio. kr.

Selskabet offentliggør ikke det enkelte direktionsmedlems vederlag,
men alene koncernchefens individuelle vederlag og et samlet vederlag
for de resterende medlemmer af selskabets direktion.

De enkelte direktionsmedlemmers vederlag er i alt væsentligt sammen-
lignelige, og det er bestyrelsens opfattelse, at det ikke giver yderligere
værdi at kunne følge de små variationer i den samlede kompensation,
der forekommer som følge af de individuelle bonusordninger mv.

Selskabets direktion er omfattet af en bidragsdefineret pensions-
ordning og har ingen usædvanlige fratrædelsesordninger.

Den af bestyrelsen nedsatte revisionskomité består af følgende
medlemmer:

Peter Kirstein (formand)
Flemming Lindeløv
Thorleif Krarup

Revisionskomitéen har afholdt tre møder i 2005. Medlemmerne
modtager honorar for arbejdet i komitéen,

Det er komitéens opgave at:

+ gennemgå selskabets finansielle rapporteringsprocedurer,
herunder procedurer for gennemgang af del- og helårsrapporter

+ evaluere virksomhedens regnskabsrapportering og anden finansiel
information, der offentliggøres af selskabet, herunder oplysninger
om nærtstående parter

» forestå interne kontroller i relation til finansiel rapportering
for at sikre konsistens og gennemsigtighed

- vurdere revisorernes rapportering samt kommunikere med revisorerne

+ komme med anbefalinger til bestyrelsen til brug for dennes
indstilling til generalforsamlingen om valg af ekstern revisor.

I efteråret 2005 har selskabet besluttet af lægge sin lovpligtige
revision i udbud med henblik på, at bestyrelsen kan indstille til valg
af ekstern revisor på den kommende generalforsamling.

 

Formand

Valgt på generalforsamlingen 1998
Født 20, august 1948

Direktør, Royal Scandinavia A/S
Formand for kompensationskomitéen
Medlem af revisionskomitéen

 

Ledelseshverv

Illums Bolighus A/S (formand)
INTEGRAL A/S (formand)
WEEE-systemet (formand)

Royal Copenhagen A/S

DDD A/S

Parken Sport & Entertainment A/S
Comwir A/S

Dansk Industri

 

 

 

 

 

 

 

Thorleif Krarup

Næstformand

Valgt på generalforsamlingen 2004
Født 28. august 1952

Medlem af revisionskomitéen

Lars Bruhn

Valgt på generalforsamlingen 1995
Født 17. november 1949
Koncernchef, BRUHN koncernen

Jan Gottliebsen
Medarbejdervalgt 1986
Født 27. januar 1956
Teamleder

Peter Kurstein

Valgt på generalforsamlingen 2001
Født 28. januar 1956

Adm. direktør, Radiometer A/S
Formand for revisionskomitéen

Ledelseshverv

TDC A/S (formand)
ALK-Abelté A/S (næstformand)
LFi A/S (næstformand)

Group 4 Securicor plc

Bang & Olufsen A/S
Lundbeckfonden

Scion DTU a/s

Ledelseshverv

IVS A/S (formand)

DIEU A/S (formand)

Bruhn NewTech A/S (formand)
EDB Gruppen A/S

Ascio Technologies Inc.
Scalado AB

Ledelseshverv
Foss A/S (næstformand)
Radiometer Medical ApS

 

Bestyrelsens vederlag

EKS SE: LL OLS 4 COLTS FAT TS) Annel been lene ER INR EN RENNER REEENEEE
Samtet vederlag for bestyrelsen: DKK 3,3 mio.
Bestyrelsens samlede aktiebeholdning: 10.710 stk.

> www.lundbeck.com/investor

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mats Pettersson Ledelseshverv

Valgt på generalforsamlingen 2003 Biacore International AB
Født 7. november 1945

Adm. direktør, Biovitrum AB

Medlem af kompensationskomitéen

Birgit Bundgaard Rosenmeier
Medarbejdervalgt 1993

Født 12. august 1952

Qualified Person, Quality Control

Torben Skarsfeldt
Medarbejdervalgt 1990
Født 19. maj 1950
Project Director

Jes Østergaard Ledelseshverv
Valgt på generalforsamlingen 2003 Glycom ApS (formand)
Født 5. marts 1948 Lundbeckfonden

Medlem af kompensationskomitéen LFI A/S

aktiebeholdning
Koncernchefens aflønning: DKK 6,3
Øvrige direktions aflønning: DKK 18,3
Direktionens samlede aktiebeholdning: 63
H Er REE RØNNE HERREN mom
BITS n rele

7 www.lundbeck.com/investor

 

 

 

 

Claus Bræstrup
Født 18. januar 1945
Koncernchef & adm. direktør

Ledelseshverv
Københavns Universitet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lars Bang
Født 31. juli 1962
Supply Operations, Engineering & IT

Ole Chrintz
Født 2. december 1958
Operations Americas & Europe

Hans Henrik Munch-jensen
Født 15. april 1960
Corporate Finance

Stig Løkke Pedersen

Født 17. juli 1961

Operations Europe/Australasia
& Corporate Affairs

Ledelseshverv
Fertin Pharma A/S
DentoFit A/S

Ledelseshverv

European Federation of
Pharmaceutical Industries
and Associations

Ledelseshverv
Nuevolution A/S (formand)
Tytex A/S (formand)

 

 

Organisation

 

 

CEO
Claus Bræstrup
Operations Europe/Australasia & Operations Americas
Corporate Affairs & Europe
Stig Løkke Pedersen Ole Chrintz
Corporate Finance Supply Operations, Engineering & IT
Hans Henrik Munch-Jensen Lars Bang
Research Drug Development
Peter Høngaard Andersen Anders Gersel Pedersen
Human Resource

 

Hannebritt Abrahamsen

 

— Risikostyring

og omkostninger.

 

 

EF" en forskende og internationalt agerende virksomhed som
Lundbeck er det hverken muligt eller et mål i sig selv at undgå
risiko. Derimod er det et mål bedst muligt at håndtere risiko ved at
sikre, at der er en fornuftig balance mellem værdiskabelse og omkost-
ninger. En professionel risikostyring forudsætter, at kommunikations-
vejene — horisontalt og vertikalt — er entydige og udnyttes, samt at der
eksisterer praktiske rutiner og procedurer for den daglige risikostyring.

De enkelte forretningsenheder arbejder systematisk med at overvåge,
identificere og kvantificere forskellige typer af risici. Desuden findes
der detaljerede procedurer og rutiner for, hvorledes rapportering,
beslutningstagning og opfølgning skal foregå.

Figuren overfor illustrerer mangfoldigheden i de typer af risici, som
generelt findes i en farmaceutisk virksomhed.

Særligt kritiske risici
Lundbecks ledelse har identificeret følgende fem risici som særligt
kritiske:

1. Risici i forbindelse med forsknings- og udviklingsporteføljen
Lundbecks fremtidige succes afhænger af evnen til at identificere,
udvikle og markedsføre nye, innovative lægemidler, Før der opnås
tilladelse fra myndighederne til salg af lægemidler, skal Lundbeck
ved prækliniske studier og kliniske afprøvninger påvise for hver en-
kelt indikation, at det potentielle lægemiddel er sikkert og effektivt
til human brug. Resultater af prækliniske studier er ikke nødvendig-
vis indikative for de resultater, som vil blive opnået i kliniske afprøv-
ninger, og resultater i tidlige kliniske afprøvninger er ikke nødvendig-
vis prædiktive for resultater, som vil blive opnået i senere, større
kontrollerede afprøvninger.

2. Risici i forbindelse med immaterielle rettigheder og generisk
konkurrence
Lundbecks fortsatte succes afhænger af evnen til at udvikle og pa-
tentere nye lægemidler samt at drive virksomheden uden at krænke
andres rettigheder. Patenter og patentudtagning i farmaceutiske
virksomheder som Lundbeck er imidlertid både juridisk og videnska-
beligt komplicerede og kan derfor være forbundet med usikkerhed.
Lundbeck betragter patenter som væsentlige aktiver i selskabet, og
det er Lundbecks politik at patentere alle opfindelser for at opti-
mere værdien af sine lægemidler og energisk at forsvare sine imma-
terielle rettigheder.

3. Risici i forbindelse med lægemidlers kvalitet
Det sker, at farmaceutiske selskaber er nødt til at hjemkalde et
lægemiddel fra markedet på grund af lægemidlets sikkerhed eller
kvalitet. Det forekommer heldigvis sjældent, at lægemidler hjem-
kaldes, fordi patienters helbred er i fare. Men på grund af de alvor-
lige konsekvenser, som sådanne situationer kan medføre, er det
afgørende for et farmaceutisk selskab at holde nøje styr på læge-
midlernes sikkerhed og kvalitet. Hos Lundbeck er kvalitet og sikker-
hed i højsædet, og der eksisterer i dag procedurer og systemer til
at sikre såvel kvaliteten som sikkerheden ved Lundbecks lægemidler.
Såfremt Lundbeck på trods af det høje kvalitets- og sikkerheds-
niveau skulle komme i en situation, hvor det er nødvendigt at
hjemkalde et lægemiddel, er der etableret procedurer, som skal
sikre hurtig og effektiv reaktion, og der er iværksat risikobegræn-
sende tiltag for at minimere konsekvenserne af en hjemkaldelse.

 

 

 

 

 

 

4. Risici i forbindelse med valuta, rente og kredit
Langt den overvejende del af koncernens kommercielle trans-
aktioner afregnes i fremmed valuta. Valutarisikoen imødegås ved,
at positioner i de mest betydende valutaer afdækkes ved indgåelse
af termins- og optionskontrakter samt i mindre grad ved optagelse
af valutalån. Renterisici, der optræder i forbindelse med koncernens
obligationsbeholdning, gældsportefølje samt koncernens likvide
beholdninger, begrænses ved at tilstræbe en kort varighed for såvel
aktiv- som passivsiden. Kreditrisici, der optræder i forbindelse med

sprede tilgodehavender ud over en lang række kreditværdige sam-

handelspartnere. Herudover handles der udelukkende med banker,
der har en høj kreditværdighed.

. Risici i forbindelse med tab af offentligt omdømme

Udvikling, produktion og markedsføring af lægemidler bærer kimen
til mange etiske diskussioner og samfundsmæssige dilemmaer, som
med rette ofte tiltrækker sig offentlig bevågenhed. Det er ledelsens
opfattelse, at virksomhedens tarv bedst varetages gennem en åben,

 

varesalg, koncernens obligationsbeholdning og likvide beholdninger, konstruktiv og kontinuerlig dialog mellem selskabet og dets interes-

begrænses ved at undgå koncentration af kreditrisici samt ved at senter,

 

Risici i den farmaceutiske værdikæde

 

 

et haler ge ERE TT 7

 

 

(Risicivedifusionemfogfopkøb]

 

 

Kid rime md tilser amin ammer renen

 

 

 

bib b]ldb

Gera 9 UdE > I (Salgi&d td arketing!

 

 

"+ Porteføljerisiko + Porteføljerisiko " Regulatorisk risiko ” Generisk konkurrence

+ Indlicenseringsrisiko + Reguleringsrisiko (studie- + Forsyningssikkerhedsrisiko

og produktgodkendelse)

" Overholdelse af guidelines vedrørende
" Udlicenseringsrisiko Salg & Marketing

+ Teknologirisiko

+ Leverandørrisiko

+ Forsyning af materiale + Distributionsrisiko » Produktansvarsrisiko

" Beskyttelse af til kliniske forsøg
intellektuel ejendomsret

+ Partnerskabsrisiko

+ Beskyttelse af
intellektuel ejendomsret

» Hjemkaldelse af produkter
" Indlicenseringsrisiko
» Udlicenseringsrisiko
- Partnerskabsrisiko

 

 

Human Resources spiller en central, strategisk rolle i Lundbeck,

udvikle medarbejdernes personlige og faglige kompetencer, og der er formuleret klare målsætninger for HR.

 

undbeck er i dag en international virksomhed med flere end 5.200

medarbejdere, hvilket svarer til 5.050 fuldtidsansatte medarbejdere
pr. 31. december 2005. Lundbeck har hovedkontor i Danmark og er
repræsenteret med datterselskaber og repræsentationskontorer i 55
lande. 62,1 pct. af medarbejderne er ansat uden for Danmark, en
andel, som har været støt stigende igennem de seneste fem år. I de
senere år er ekspansionen primært sket i lande uden for Europa og
særligt i USA, hvor Lundbeck i 2003 etablerede en forskningsafdeling
gennem opkøb af amerikanske Synaptic.

Lundbeck er en fuldt integreret farmaceutisk virksomhed og har
dermed kompetencer inden for forskning, udvikling, produktion,
markedsføring, salg og administration. 21,2 pct. af vores medarbejdere
er beskæftiget inden for forskning og udvikling, 18,3 pct. i produktio-
nen, 44,5 pct. inden for salg og marketing og 15,9 pct. er beskæftiget

i administrative funktioner.

Midt i karrieren

Lundbecks medarbejderstab kendetegnes ved et generelt højt uddan-
nelsesniveau. Vi er en forskningsvirksomhed og har brug for specialister
med specifikke kompetencer, som i de fleste tilfælde er tilegnet gen-
nem et langt uddannelsesforløb. 43,1 pct. af de 1.994 medarbejdere i
Danmark har en videregående uddannelse på akademisk niveau, og
heraf har 12,9 pct. ydermere en ph.d.-grad.

En stor andel af medarbejderne befinder sig midt i deres karriere. 76,4
pct. af Lundbecks medarbejdere er mellem 26 og 45 år, og gennem-
snitsalderen er på 38,5 år. Desuden har 69,8 pct. af medarbejderstaben
en anciennitet i Lundbeck på under fem år, og knap en tredjedel heraf
har været ansat i Lundbeck i mindre end to år.

Med 52,3 pct. kvinder og 47,7 pct. mænd er der en lige kønsfordeling i
Lundbecks medarbejderstab. Fordelingen af kvinder og mænd i leder-
stillinger har været relativt konstant de seneste fem år: 64,1 pct. af
lederstillingerne varetages ved udgangen af 2005 af mænd.

Resultater gennem strategisk medarbejderudvikling
Lundbeck har løbende tilpasset udviklingen af Human Resources (HR)
for at kunne imødekomme de udfordringer, vi står over for. HR skal
understøtte Lundbecks forretningsstrategi og være en strategisk og
forretningsorienteret partner for Lundbecks ledere over hele verden.

HR har revideret arbejdsprocesser og administrative rutiner for i
højere grad at kunne fokusere på de strategiske opgaver. Der er
udpeget fem fokusområder, og iværksat projekter til understøttelse
og videreudvikling.

Ind- og udstationering af medarbejdere

| maj 2005 blev en ny politik for ind- og udstationeringer i Lundbeck
implementeret. Den sikrer, at formålet med ind- og udstationeringer
fremstår klart, og at alle ydre og praktiske omstændigheder forløber
planmæssigt.

Generelt er det erfaringen, at udstationeringer ofte bliver afbrudt i
utide, fordi den medfølgende familie ikke trives. Lundbecks nye politik
for ind- og udstationeringer tager derfor i udstrakt grad højde for med-
arbejderens familiemæssige forhold.

Antallet af ind- og udstationeringer i Lundbeck i 2005 var:
(1-3 år)
(0-1 år)

15 lange ind- og udstationeringer
6 korte ind- og udstationeringer

 

 

Lundbeck er efterspurgt

Lundbecks HR-afdeling modtog i 2005 næsten

5.000 ansøgninger til i alt 150 stillingsopslag
RE ENE REE EEK DL: TERA FT SDR OSS re Toe FESTEN AE FELT FRIGG 7 sf NEROS TND 69,8-pctvaf-medarbejderstaberrer anciennitet i" —7 mm

uopfordrede ansøgninger,

> www.lundbeck.com/careers

!

Yngre medarbejdere
76,4 pct. af Lundbecks medarbejdere er mellem 26
og 45 år, og gennemsnitsalderen er 38,5 år. Desuden

Lundbeck på under fem år, og knap en tredjedel af
disse har været ansat i Lundbeck i mindre end to år.

> www.lundbeck.com/careers

 

Tilfredse og loyale medarbejdere

Lundbecks nye elektroniske værktøj til måling af medarbejdertilfreds-
hed, Employee Satisfaction Survey (ESS), blev for alvor taget i brug i
2005. Ved udgangen af 2005 havde 70 pct. af Lundbecks medarbejdere
i såvel Danmark som i udlandet deltaget i undersøgelsen. I kølvandet
på analyserne er gennemført skræddersyede workshops for ledere og
medarbejdere.

Loyalty Index” er en central indikator i ESS og bruges til at sammen-
ligne internt i forskellige medarbejdergrupper eller mellem målinger.
Indekset udtrykker, hvor tilfredse medarbejderne er med at være ansat
hos Lundbeck, samt hvor attraktiv, de mener, virksomheden er som ar-
bejdsplads sammenlignet med andre virksomheder. Ved udgangen af
2005 opnåede Lundbeck en score på 69 (ud af maksimalt 100), hvilket
er et tilfredsstillende resultat og ligger over den gennemsnitlige score
på 65 for virksomheder, som anvender ESS.

Den generelle tilfredshed i Lundbecks medarbejderstab understøttes
af en lav hastighed for omsætningen af medarbejdere. I 2005 lå den
på 6,8 pct. for medarbejdere, der selv vælger at opsige deres stilling.

1 2005 gennemførte vi i lighed med tidligere år en lang række uddan-
nelsesforløb skræddersyet til medarbejdere inden for Lundbecks tre
karrierespor: Ledelse, projektledelse og specialister. Gennem ESS måler
vi medarbejderens tilfredshed med de uddannelses- og udviklings-
muligheder, Lundbeck tilbyder. Ved udgangen af 2005 lå tilfredsheden
på 69 på en skala fra 1 til 100.

En anden vigtig faktor for organisationens effektivitet, som måles
gennem ESS, er tilfredsheden med nærmeste leder. Ved udgangen af
2005 lå tilfredsheden på 74 på en skala fra 1 til 100.

Fokusområde for Human Resources
Lundbeck har defineret fem strategiske HR-fokusområder frem til
2009, som skal understøtte Lundbecks forretning på længere sigt:

Globale HR-politikker og -guidelines

Lundbeck reviderer de globale politikker og guidelines for HR-indsat-
Sen, Det skal løbende sikre en konsistent holdning og handling på
tværs af organisationen.

Målstyring og præstationer

1 2006 fortsættes udviklingen af evaluering af medarbejder- og leder-
præstationer — såkaldt performance management. Konceptet bygger
videre på Lundbecks eksisterende systemer med basis i medarbejder-
udviklingssamtaler.

 

Antal medarbejdere globalt, ultimo

 

6.000 & Antal medarbejdere

5.000 . AH … globalt
4.000 — . -
3.000 . .
2.000 … .
1.000 Al.
0 - .

2001 2002 2003 2004 2005

 

Medarbejdere fordelt på geografiske områder

 

6.000

få Europa
5.000 (1 F" : OD USA
i E Øvrige internationale
4.000 Ci markeder
3.000 10 '
2.000 -—=
1.000

 

2001. 2002 2003 2004 2005

 

Medarbejdere fordelt på funktionsområder i 2005

 

& Salg og marketing

OD Forskning og udvikling
1 Produktion

I Administration

44,5%

 

21,2%

 

 

lande verden over. Med en karriere i Lundbeck vil du
SETE eee ae SE tere LLR FESTE: ERNE ter el
Australien og Pakistan — eller du kan udnytte mulig-
NE SKE SE else RE ERE LSE

> www.lundbeck.com/careers

 

 

Funktioner fordelt på geografisk område i 2005

 

 

 

3.000 —- — — i Europa
2.500 - HI USA
Q Øvrige Internationale
2.000 — - . Markeder
1.500 — - - - -
1.000 Al me 2
500 -— ll —- HE -- li
0 am mener un men mme me
S&M R&D SOE Admini-
stration
Medarbejdernes aldersfordeling i 2005
5% 4%
E 18-25
[ 26-34
OD 35-45
E 46-55
9
35% i 55+

 

 

Medarbejdernes anciennitetsfordeling i 2005

 

5,3%
6,6% Dj 22,0% I 0-1
D 2-5
8 o 6-10
7 11-16
18,3% H 16+

47,8%

Førsteklasses medarbejdere

En vigtig tiltræknings- og fastholdelsesparameter er Lundbecks evne til
at tilbyde spændende udviklingsmuligheder for medarbejderne. Alders-
sammensætningen i Lundbeck betyder bl.a., at antallet af medarbej-
dere, der er ved at etablere sig eller er midt i deres karriere, er meget
højt. Denne gruppe vil forvente at få udfordringer og udviklingsmulig-
heder, der styrker deres fremtidige karriere.

Lundbeck har i dag tre karriereveje: Leder-, projektleder- og specialist-
vejen. Karrierevejene vil i de kommende år videreudvikles, således at
det sikres, at den enkelte medarbejder har mulighed for — og finder det
attraktivt — at skifte mellem at være leder, specialist og projektleder på
forskellige niveauer, alt efter hvordan det passer ind i medarbejderens
udvikling og livsforløb. Et fleksibelt karriereforløb vil også være vigtigt
med henblik på at tiltrække og fastholde medarbejdere i dag, fordi de
typisk lægger vægt på, at de i løbet af et karriereforløb kan skrue op og
ned for, hvor meget arbejdslivet fylder i forhold til privatlivet.

Fremragende ledelse

Udviklingen af Lundbecks tederudviklingsprogram til et globalt pro-
gram er valgt som fokusområde i 2006, fordi medarbejderens tilfreds-
hed med den nærmeste leder og dennes evne til at udvikle og coache
medarbejderen er en af de vigtigste parametre for en høj medarbej-
dertilfredshed.

Lederudviklingsprogrammet vil blive opdelt efter erfaringsmæssigt
niveau og udbydes i moduler, så det kan tilpasses den enkeltes behov.

Alle ledere i Lundbeck-koncernen skal være klædt på til at kunne vare-
tage lederrolien tilfredsstillende og må ikke være i tvivl om, hvad der
forventes af dem som ledere.

En god arbejdsplads

En god arbejdsplads er karakteriseret ved tilfredse og velfungerende
medarbejdere. Tilfredshed hos medarbejderne er afgørende for at
kunne fastholde dem i Lundbeck, og tilfredse medarbejdere er også
vigtige som ambassadører for at kunne tiltrække nye, dygtige medar-
bejdere. Lundbeck ønsker fortsat at være en god arbejdsplads og vil i
fremtiden, som det fremgår ovenfor, arbejde systematisk med tilfreds-
hedsmålinger og opfølgningsforløb.

| 2006 vil vi gennemføre ESS blandt de cirka 30 pct. af Lundbecks
medarbejdere, som endnu ikke har deltaget i analysen. Herefter vil
undersøgelsen blive evalueret og gentaget løbende.

 

med udmøntning af
ny strategi for miljø og arbejdsmiljø

 

Lundbeck har i 2005 sat handling bag ambitionen om at være blandt de førende virksomheder, når det gælder miljø

og arbejdsmiljø. Dette er foregået ved implementering af en strategi, som udstikker rammerne for Lundbecks miljø- og

arbejdsmiljøindsats i årene 2005-2010. Aktiviteterne har involveret medarbejdere og ledere fra alle områder af virksom-

heden. Målene for 2005 er nået, og det høje aktivitetsniveau har ført til miljøgevinster og et endnu bedre arbejdsmiljø

for virksomhedens ansatte.

 

E' godt miljø og arbejdsmiljø er afgørende for Lundbeck.
I Lundbecks aktiviteter er der fokus på at udvikle og anvende
processer, som belaster medarbejdere og miljø mindst muligt.

Lundbecks udvikling og produktion af lægemidler er baseret på kemisk
syntese. De væsentligste påvirkninger af miljø og arbejdsmiljø knytter
sig til anvendelsen af organiske opløsningsmidler, energi og vand og
tilsvarende udledninger samt risiko for arbejdsulykker. Arbejdet plan-
lægges, så medarbejdere ikke eksponeres for potentielt farlige stoffer.
Dette sker enten ved at substituere uønskede stoffer eller ved at inde-
slutte processerne,

Det er den kemiske produktion af de aktive ingredienser (API) i Lumsås
(Danmark), Padova (Italien) og Seal Sands (Storbritannien), som er
årsag til den største del af miljøpåvirkningerne, Fabrikkerne er alle mil-
Jøcertificeret efter ISO 14001, og i Seal Sands og Lumsås er certifika-
terne suppleret med en arbejdsmiljø-certificering efter OHSAS 18001.
Dette sikrer kontrol med påvirkningerne og løbende forbedringer af ind-
satsen inden for miljø og arbejdsmiljø.

Lundbecks hovedsæde i Valby rummer produktion af færdige lægemidler
samt forskning og udvikling. Ud over et væsentligt energiforbrug og
udledning af organiske opløsningsmidler i Valby står disse lokaliteter for
en mindre del af Lundbecks samlede miljøpåvirkninger.

Salgsorganisationen udgør rent mandskabsmæssigt den største del af
Lundbeck-koncernen med knap halvdelen af Lundbecks medarbejdere
på verdensplan. Påvirkningerne af miljø og arbejdsmiljø knytter sig
her primært til kontorarbejdspladser og persontransport.

Miljøindsats skaber resultater

1 2005 anvendte Lundbeck 4.980 ton opløsningsmidler til sin kemiske
produktion, mens der blev anvendt 40 ton til Forskning & Udvikling og
Farmaceutisk Produktion i Valby. Det samlede forbrug steg betydeligt

(26 pct.) i forhold til 2004, primært på grund af øget aktivitet i den
kemiske produktion. Produktionen af aktive ingredienser og mellem-
produkter er øget (3 pct.), men størstedelen af stigningen skyldes
udvikling af nye processer.

Øget genanvendelse af opløsningsmidler var med til at mindske stig-
ningen i forbruget i 2005. I nogle produktionstrin blev helt op til 65
pct. af den oprindelige mængde opløsningsmidler anvendt igen. Gen-
bruget betyder, at både forbruget af opløsningsmidler pr. produceret
enhed og mængden af affald reduceres, Således er den samlede
mængde kemikalieaffald på samme niveau som i 2004, trods et øget
forbrug af opløsningsmidler.

Arbejdet med at øge genanvendelsen og produktiviteten fortsætter i
2006.

Når man arbejder med organiske opløsningsmidler, kan det ikke und-
gås, at en mindre del udledes til omgivelserne via ventilationsluften.
Lundbeck arbejder på at mindske udledningen, dels ved at planlægge
arbejdet, så processerne foregår indesluttet, dels ved at rense ventila-
tionsluften, inden den udledes til det fri. Trods et øget forbrug er det
lykkedes at reducere den samlede udledning i 2005 med 10 ton
svarende til 24 pct. i forhold til 2004.

Størstedelen af reduktionen skyldes, at Lundbeck i Padova tog et nyt
anlæg i brug, som renser ventilationsluften for organiske opløsnings-
midler. I Lumsås er udledningen ligeledes reduceret betydeligt. Modsat
har en ny metode til beregning af udledningen i Valby resulteret i en
højere værdi, selvom målinger viser, at den reelle udledning er reduceret.
Det højere tal for Valby afspejler således en ændret beregningsmetode,
ikke en øget forurening.

Det samlede forbrug af energi og vand afviger, ligesom udledningen af
spildevand, ikke væsentligt fra 2004. Der er dog lokale variationer, og

især energiforbruget i hovedkvarteret i Valby er reduceret (5 pct.) i
forhold til 2004, Dette skyldes overgang til stadig mere energieffektive
bygninger og teknologi, samt en øget energibevidsthed blandt medar-
bejdere.

Lundbecks hovedkvarter i Valby står for ca. halvdelen af virksomhedens
samlede energiforbrug. For at reducere energiforbruget yderligere i hoved-
kvarteret er der installeret målere i samtlige bygninger, så medarbej-
derne kan følge med i dagens forbrug. I efteråret 2005 er der afholdt
en række gå-hjem-møder, som har inspireret til energibevidst adfærd
og opfrisket, hvordan alle kan medvirke til at spare på energien i en
travl dagligdag. Dette arbejde fortsætter i 2006.

Forbedret arbejdsmiljø

En af forudsætningerne for et sundt og sikkert arbejdsmiljø er konstant
fokus på nedbringelse af risici og forebyggelse af ulykker. Antallet af
ulykker i Lundbeck har de seneste år været på niveau med gennem-
snittet i industrien.

I 2005 var målet, at antallet af ulykker med fravær skulle reduceres i
forhold tit 2004, Det lykkedes. Antallet af ulykker med fravær faldt fra
32 til 25 i 2005, og størstedelen af arbejdsulykkerne var af mindre
alvorlig karakter. Et andet mål var at reducere ulykkesfrekvensen, dvs.
at mindske antallet af arbejdsulykker med fravær pr. million arbejdstimer
sammenlignet med 2004. Som det fremgår af tabellen overfor, blev
dette mål ligeledes nået i 2005.

Forebyggelse af ulykker kræver omtanke blandt ledere og medarbej-
dere. I de seneste år har Lundbeck forbedret systemet til opfølgning på
ulykker. Det er bl.a. blevet lettere for de ansatte at registrere tilløb til
ulykker, hvilket gør, at problemerne kan løses, inden de udvikler sig. For
at fastholde dette fokus har Lundbeck i 2005 haft det mål at registrere
mindst fem tilløb til ulykker pr. registreret ulykke med fravær. Som det
fremgår af tabellen, blev målet for 2005 nået med god margin. Udvik-
lingen i denne indikator for forebyggelse af ulykker har været positiv
de seneste år.

Det er naturligvis helt afgørende, at vi anvender og formidler den op-
samlede viden. | 2004 deltog Lundbeck i et af Industriens Branche-
arbejdsmiljøråds projekter, hvor en metodik til involvering af ledere
og medarbejdere blev udviklet og afprøvet i den kemiske produktion
i Lumsås. | 2005 iværksatte Lundbeck et projekt i Valby med samme
formål, som førte til en udvikling af nye tiltag for aktiv involvering af
ledere og medarbejdere fra Forskning & Udvikling, Produktionen og
Serviceområdet. Aktiviteterne involverede flere end 280 ledere og
medarbejdere.

 

 

2003 2004 2005

Arbejdsulykker med fravær 19 32 25

Registrerede tilløb til arbejdsulykker 41 78 160
Indikator for forebyggelse af arbejdsulykker:

Tilløb til ulykker pr. registreret ulykke med fravær 2,2 2,4 6,4
Antal tabte arbejdsdage pr. ulykke 81 9,7 9,0
Utykkesfrekvens:

Arbejdsulykker med fravær pr. million arbejdstimer . 4,53 8,83 7,19

Tendensen i arbejdsmiljøhændelserne for 2005 er tilfredsstillende.
Lundbecks holdning er dog, at enhver ulykke er én ulykke for meget, så
målene om reduktion af ulykker og fokus på tilløb fortsætter i 2006.

Sikkerhed først — også i byggeprojekter

Lundbeck er i konstant udvikling. Det indebærer blandt andet, at et
stort antal entreprenører arbejder på Lundbecks område. Deres sikker-
hed er også vigtig for Lundbeck, og vi gør, hvad vi kan for at hjælpe
med information, vejledning og udlån af sikkerhedsudstyr.

I 2005 indførte Lundbeck i hovedkvarteret i Valby en ny sikkerhedsfilm,
som sikrer, at alle eksterne håndværkere inden de påbegynder et arbejde
på virksomhedens område ved, at sikkerhed kommer først hos Lundbeck.

De seneste år er der noteret en positiv udvikling i sikkerheden for eks-
terne entreprenører. Alligevel skete der i 2005 en tragisk arbejdsulykke
på en byggeplads på Lundbeck i Valby, hvor en ekstern håndværker mi-
stede livet. Efter ulykken har Lundbeck aktivt samarbejdet med vores
entreprenører for yderligere at skærpe fokus på sikkerhed blandt deres
medarbejdere.

Effektiv strategi

Strategien for Lundbecks indsats inden for miljø og arbejdsmiljø i
årene 2005-2010 er implementeret med stor succes. De mål, der blev
sat for 2005, er alle nået. Aktiviteterne har involveret medarbejdere og
ledere fra alle områder af virksomheden og medført direkte miljø-
gevinster samt forbedret arbejdsmiljøet for virksomhedens ansatte. An-
dre igen har effektiviseret Lundbecks arbejde med miljø og arbejds-
miljø.

System skaber overblik og sikrer handling

Det overordnede miljø- og arbejdsmiljøsystem er udarbejdet og klar til
at blive implementeret. Systemet giver overblik og sikrer en systematisk
og prioriteret indsats. I 2006 bliver Lundbecks produktion og dele af

 

 

Forskning & Udvikling omfattet af systemet. I løbet af de kommende
år skal systemet certificeres efter de internationale standarder for
miljø (I5014001) og arbejdsmiljø (OHSAS 18001).

En central del af det nye system blev taget i brug i 2005 med imple-
menteringen af en Lundbeck-fremgangsmåde til at fastsætte og følge
op på mål for miljø- og arbejdsmiljøforbedringer. Det har betydet en
bedre koordinering og forankring af miljø- og arbejdsmiljøindsatsen
end tidligere.

Opsamlingen af data for væsentlige miljø- og arbejdsmiljøforhold er
også blevet forbedret i 2005, så det nu er lettere at vise udbyttet af
indsatsen,

Klar kommunikation
For at styrke dialogen med Lundbecks interessenter om virksom-

hedens miljø og arbejdsmiljø implementeredes i 2005 en kommunika-
tionsstrategi. Den resulterede bl.a. andet i lanceringen af et site på
www.lundbeck.com, hvor man bl.a. kan læse om Lundbecks strategi for
miljø og arbejdsmiljø og hente de lokale miljø- og arbejdsmiljørappor-
ter for Lumsås, Padova, Seal Sands og Valby.

Også i den interne kommunikation er miljø og arbejdsmiljø blevet
mere synlig bl.a. på virksomhedens intranet og i personalebladet. Fra
og med 2005 bliver alle nyansatte informeret om miljø og arbejds-
miljø som led i introduktionsprogrammet. For at styrke samarbejdet
og kommunikationen i Lundbecks miljø- og arbejdsmiljøorganisation
mødtes de mere end 100 ledere og medarbejdere til et heldagsseminar,
hvor målene for 2006 blev diskuteret og andre nye tiltag præsenteret.

 

Eksempler på arbejdet med miljø og arbejdsmiljø på Lundbecks fire sites med produktion

 

Facilitet Lokale aktiviteter og præstationer i 2005

 

Lundbeck-koncernens hovedkvarter i Valby
(Danmark) udgør et areal på 145.000 m2 med 1.721

medarbejdere. Hovedkvarteret omfatter forskning og

udvikling, marketing og salg og de fleste administrative

funktioner samt produktion af færdige lægemidler.

Indsats for at reducere antallet af arbejdsulykker gav 38 pct. færre arbejdsulykker med fravær set i forhold til 2004
Udledning af organiske opløsningsmidler reduceret 40 pct. i kemisk forskning

Mængden af kemikalieaffald er reduceret med 27 pct.

Energibesparelse på 5 pct., installeret energimålere og uddannet medarbejdere

Miljørisikovurdering af nyt lægemiddel sat i værk.

 

Vores største multipurpose-anlæg til kemisk

produktion i Lumsås (Danmark) fremstiller aktive

ingredienser og mellemprodukter. De lave fabriks-
bygninger dækker 20.000 m?. Fabrikken beskæftiger
232 medarbejdere.

Øget genanvendelse af opløsningsmidler i udvalgte processer, så op til 65 pct, genanvendes
Reduceret antal arbejdsulykker med og uden fravær med 23 pct.

Uddannet medarbejdere i forbedret metode til risikovurdering af nye processer

+ Risikovurdering af fuldskala-produktion af nyt lægemiddel

Afprøvet tekniske løsninger i produktionen, der sikrer lukket håndtering af stoffer i pulverform.

 

Multipurpose-anlægget i Padova (Italien) beskæftiger

113 medarbejdere, som producerer aktive ingredienser

og mellemprodukter. Anlægget udvikler desuden pro- af opløsningsmidler

duktionsprocesser,

Installeret anlæg, som nedsatte den samlede udledning af organiske opløsningsmidler fra 9 ton til 500 kg. (94 pct.)

Optimeret produktionsproces af nyt Lundbeck-lægemiddel, som betyder 30 pct. mindre forbrug

Udviklingslaboratorier er bygget om og udvidet med 50 pct.

 

Lundbecks store produktionsenhed i Seal Sands

.

(England) producerer aktive ingredienser og mellem-

produkter. Anlægget består af syntesefabrikker med

tilhørende installationer og servicebygninger. Der er

ansat 64 medarbejdere i Seal Sands,

Øget produktion med 20 pct. og reduceret forbrug af vand, energi og udledning af spildevand i forhold til 2004
Udledningen af organiske opløsningsmidler reduceret 40 pct. i forhold til 2004
Fjernet arbejdsmiljørisiko for mere end 20 medarbejdere ved forbedret håndtering af råvarer i produktion og lager

Øget involvering af medarbejdere i registrering og forebyggelse af arbejdsulykker.

 

Yderligere oplysninger findes i de lokale rapporter, som kan hentes på www.lundbeck,com

Læs mere om ne venne ke og arbejdsmiljøstrster
2005-2010 og de ti indsatsområder på Lundbecks fruen

meside. Her kan du også downloade rapporter om miljø
og arbejdsmiljø fra Lundbecks fire prodtiktionssteder,

> www.lundbeck. FR Fer ne ne EN

 

 

Kemisk produktion

 

1.500 0 me rr em me er OD Padova
( Seal Sands

1.200 ——-t |] maa mar ma Lumsås

GOO FE ae oem ne

DUN n

Omme i me I ed

2001 2002 2003 2004 2005

 

Farmaceutisk produktion

 

Mio, enheder

2.500 mm tm orm mmm em EH Valby

2.000

1.500 — -
1.000 -— HH

2001 002 2003 2004. 2005

 

Energiforbrug

 

GWh

140 mmm mm een

0 Padova

120 orne. OD Seal Sands
Lumsås
100 — —rm
. i= Ti T 7 EH Valby
80——— ]-

60—— (mm
40 —— —
20 — —
o HR.

2001 2002 2003 2004. 2005

 

Energioptimeringer på kort og lang sigt

| 2005 er der opsat målere relevante steder, opnået energibesparelser,
afholdt kurser og identificeret en række forslag til energispareprojekter,
som vil blive implementeret i de kommende år.

To af de projekter, der blev sat i gang i 2005, omfatter vandpumper til
det centrale køleanlæg og køling til en it-maskinstue i Valby. En intelli-
gent kobling af pumperne og anvendelse af omgivelsernes kulde i køle-
anlægget vil ifølge beregninger kunne sænke elforbruget med 250.000
kwh om året. Det svarer til ca. 60 husstandes årlige forbrug af el.

Der er ligeledes indført en procedure for energirigtig projektering, som
sikrer, at nye antæg og bygninger lever op til fremtidige energikrav.

Medicinrester i miljøet

Der er i den offentlige debat bekymring om fund af medicinrester i
vandmiljø og spildevandsslam. Bekymringen gælder især østrogener,
idet de kan fremkalde kønsskifte hos dyrearter i vandmiljøet. I Sverige
er der indført miljøklassificering af lægemidler. EU's medicinalagentur,
EMEA, har gennem en årrække arbejdet på krav for miljøvurdering af
medicin. Det vurderes, at EMEA's guideline for undersøgelse af læge-
midler vedtages i løbet af 2006.

Der er ikke et særligt fokus på de lægemidler, som Lundbeck markeds-
fører. Alligevel besluttede Lundbecks ledelse i 2004 på eget initiativ at
teste alle nye lægemidler for deres virkninger på miljøet, og i 2005
blev de første miljøtoksikologiske undersøgelser iværksat. Resultaterne
af undersøgelserne vil foreligge i løbet af 2006.

Evaluering af leverandørers miljø- og medarbejderforhold
| 2005 analyserede en projektgruppe Lundbecks indkøb og de nuvæ-
rende fremgangsmåder for evaluering af leverandører. Analysen viser,
at Lundbecks leverandører langt overvejende er beliggende i Europa
(98 pct.).

I forbindelse med valg af en række mulige nye leverandører i Asien
afprøvede Lundbeck i 2005 en ny metodik til evaluering og auditering
af udvalgte samarbejdspartneres væsentlige miljø- og medarbejder-
forhold.

Målet er at sikre, at koncernens leverandører lever op til de krav,

som Lundbeck stiller inden for miljø og forhold for medarbejderne.
Arbejdet med at udvikle og afprøve en metodik til dette formål vil blive
afsluttet i 2006.

 

 

Oversigt med strategiske målsætninger 2005-2010, status for mål 2005 og kommende mål 2006

 

Strategiske målsætninger 2005-2010

Mål 2005

Mål 2006

 

Miljø- og arbejdsmiljøsystem

Etablere et ISO 14001 og OHSAS 18001 certificeret
system for miljø og arbejdsmiljø i relevante dele af
Lundbeck

o Udarbejde det overordnede miljø- og
arbejdsmiljøsystem

0 Implementere miljø- og arbejdsmiljøsystemet
i produktionen og udvalgte dele af R&D

 

Data, nøgletal og mål
Udarbejde en systematik for opsamling og rapporte-
ring af data og nøgletal for miljø og arbejdsmiljø

o

Forbedre fremgangsmåde til opsamling og formid-
ling af data for miljø og arbejdsmiljø

o

Indføre en overordnet fremgangsmåde til at fast-
sætte og følge op på mål for forbedringer af miljø og
arbejdsmiljø

O Etablere nøgletal som indikatorer for
Lundbecks væsentligste påvirkninger af
miljø og arbejdsmiljø

 

Energioptimering
Udarbejde en CO,-strategi med hovedvægt på
energioptimering

o

Udarbejde handlingsplaner for energioptimering i
Valby, Lumsås, Seal Sands og Padova.

O Løbende implementere energibesparelser
Uddanne medarbejdere i afdelinger med de
største energiforbrug

o

 

Kommunikation og uddannelse
Forbedre Lundbecks kommunikation om miljø og

o

Implementere en strategi for kommunikation om
miljø og arbejdsmiljø

0 Motivere medarbejdere til energibevidst
adfærd

 

arbejdsmiljø for at øge medarbejdernes bevidsthed og o Indføre rutiner, som sikrer, at alle nyansatte bliver 0 Introducere medarbejdere til Lundbecks
viden om emnerne og styrke virksomhedens profil i introduceret til miljø og arbejdsmiljø miljø- og arbejdsmiljøsystem

omverdenen

Medicinrester i miljøet o iværksætte mitljøtoksikologiske undersøgelser af nye 0 Gennemføre miljøtoksikologiske undersøgel-

Sikre systematisk inddragelse af miljø- og arbejdsmiljø-
overvejelser i forsknings- og udviklingsprojekter

lægemidler

ser at det nye lægemiddel gaboxadol

 

Leverandørevaluering
Etablere en systematisk evaluering af væsentlige miljø-
og medarbejderforhold hos leverandører og partnere

o Udføre analyse af indkøb og nuværende fremgangs-
måder for evaluering af leverandører.

o

Afprøve metodik til evaluering og auditering af
udvalgte samarbejdspartneres væsentlige miljø-
og medarbejderforhold

0 implementere procedurer for evaluering af
centrale leverandørers miljø- og medarbejder-
forhold

 

Forebyggelse af ulykker
Skabe et sikkert og sundt arbejdsmiljø for Lundbeck-
koncernens ansatte

o

Reducere ulykkesfrekvensen i forhold til 2004
Registrere mindst fem tilløb til ulykker pr. registreret
ulykke med fravær

o

O Reducere ulykkesfrekvensen i forhold til 2005
O Registrere mindst syv tilløb til ulykker pr.
registreret ulykke med fravær

 

Ressourceforbrug

Inddrage overvejelser om miljø og arbejdsmiljø i
produktivitetsforbedringer samt minimere ressource-
forbrug og øge genanvendelse

Der var ikke opstillet specifikke mål for området i
2005

O Identificere og dokumentere forslag som vil
reducere ressourceforbruget i Forskning &
Udvikling og i Produktionen

 

Strategi og organisation
Udvikle Lundbecks strategi og organisation for miljø
og arbejdsmiljø

o

Opdatere strategien og revidere dokumenter,
som beskriver miljø- og arbejdsmiljøarbejdet
i Lundbeck

o Evaluere organisationens funktion

o

Årlig opdatering af strategi og organisation

 

0 Mål opfyldt O Kommende mål

 

Vandforbrug Forbrug af organiske opløsningsmidler

 

    

 

 

 

m' x 1.000
350: … OD Padova O Padova
300 -— 0 Seal Sands D Seal Sands
Lumsås … Lumsås
250
I Valby I Valby
200 ' if TEE ml F ;
150 —| |- bt i — Fl
100 . maid remmen sm . fg ENE . —
TIT TE I mn NT
0 -—- nam mn] men mune un mme 0 REE en ae es ren
2001 2002 2003 2004. 2005 2001 2002 2003 2004 2005
Organiske opløsningsmidler i skorstene Kemikalieaffald
Ton Ton x 1.000
140 mmm mr rr me nr mr 0 Padova 35 mmm mm mm mm mm == O Padova
120 ma F] - —… v Seal Sands 30707 FF Q Seal Sands
Lumsås …… Lumsås
100 …—… 25) --
i Valby E Valby
80 —— . 20 —- - mm
Fa
60-— orm 157. - ——
40 mmm mm mt mn mr 10 —— - 1. +"
20 sm mr Bem 1 7
en en — BE Om mee BEEN

2001 2002 2003 2004 2005 2001 2002 2003 2004 2005

på at skabe værdi for aktionærerne

 

Lundbecks aktie er noteret på Københavns Fondsbørs. Aktien steg med 6,9 pct. i 2005. I samme periode steg
OMXC20-indekset med 37,3 pct., og Fondsbørsens indeks for aktier inden for sundhedsindustrien, CX35PI,

steg med 19,8 pct.

 

undbeck-aktien var i 2005 præget af markante udsving i kursen,
bzr i forbindelse med regnskabsaflæggelse for helåret 2004,
1. kvartal 2005 samt for 2. kvartal 2005, hvor Lundbeck igangsatte et
program for tilbagekøb af aktier op til i alt DKK 6 mia. Prisfastsættelsen
reagerede desuden signifikant på udskydelsen af fase IlI-projektet bi-
feprunox i slutningen af november 2005.

Ligeledes har udsigten til et modnet marked for antidepressiva i USA,
en udfladning af Lexapros markedsandel, samt den kommende retssag
i USA om patentet på Lexapro? haft betydning for værdiansættelse af
Lundbeck-aktien i årets anden halvdel.

Aktien steg med 6,9 pct. fra kurs 122,00 ultimo 2004 til kurs 130,40
ultimo 2005. I samme periode steg det toneangivende OMXC20-indeks
med 37,3 pct., og Fondsbørsens indeks for aktier inden for sundhedsin-
dustrien, CX35PI, steg med 19,8 pct. Aktien blev handlet til den højeste
kurs på 168,77 den 19. august 2005. Årets laveste kurs blev noteret til
111,67 den 28. januar 2005.

Fakta om aktien H. Lundbeck på Københavns Fondsbørs:
ISIN-nummer DK0010287234
Handelskode Reuters (LUN.CO)

Bloomberg (LUN DC)

Bank of New York har endvidere etableret et ikkesponsoreret ADR-
program (American Depositary Receipt). Programmet er tilegnet
specielt de amerikanske investeringsfonde, der udelukkende handler
i amerikansk noterede værdipapirer.

Fakta om ADR-program via Bank of New York:
CUSIP-nummer 40422M107
ADR handelskode — HLUKY

Omsætning

Den samlede omsætning af Lundbeck-aktier på Københavns Fondsbørs
i 2005 beløb sig til i alt DKK 19,6 mia. ved en stykomsætning på i alt
139,1 mio. Lundbeck tegnede sig ultimo 2005 som det femtestørste
selskab på Københavns Fondsbørs med en markedsværdi på DKK 29,6 mia.
Det er en stigning på 1,1 mia. i forhold til markedsværdien ultimo 2004.

Den 30. december 2005 var Lundbeck-aktiens vægtning 3,3 pct. i
OMXC20-indekset, mens den på samme tidspunkt året før var 4,3 pct.

Udbytte

For regnskabsåret 2005 foreslår selskabets bestyrelse, at der udbetales
udbytte på 30 pct. af årets nettoresultat, svarende til DKK 2,10 pr.
aktie.

Værdipapircentralen udbetaler automatisk årets udbytte senest fem
dage efter, Lundbeck har afholdt generalforsamling.

Aktiekapital

Stykstørrelsen pr. aktie er nominelt DKK 5. Antallet af aktier udgør
227.221.453, hvilket nominelt svarer til en aktiekapital på DKK
1.136.107.265. Selskabets aktiekapital er flere gange i 2005 blevet
udvidet i forbindelse med medarbejderes udnyttelse af udstedte teg-
ningsoptioner. I 2005 er 674.066 aktier blevet udstedt i forbindelse
hermed. Den 21. juli 2005 blev aktiekapitalen nedsat med 7.194.598
aktier svarende til DKK 35.972.990 i forbindelse med annullering af
opkøbte egne aktier med retsvirkning den 17. august 2005.

Selskabets aktier omfatter kun én aktieklasse uden særlige rettigheder.
Aktierne er omsætningspapirer uden indskrænkninger i omsættelighe-
den. Selskabets aktier er noteret i aktiebogen.

 

den 24. april 2006 kl. 16.00 i HOrEREN SAS Falcone
enter, Falkoner Allé 9, 2000 Frederiksberg.

KUL TESKE Tre lEEielel tel SSR SERENO]
aktionærmøde på samme adresse,

www.lundbeck.com/investor

 

3 havde selskabet et høit investe:

Til og med 2 vøjt eringsniveau bla.

i Frb delse Mm med tilkøb af selskaber inden for såvel produktion,
forskning og salg- og markedsføring. I 2004 evaluerede bestyrelsen
Lundbecks behov for investeringer og valgte, for at optimere selskabets
kapitalstruktur, at hæve udbetalingsprocenten for udbytter og igang-
sætte aktietilbagekøbsprogrammer. ! 2004 igangsatte selskabet to
aktietilbagekøbsprogrammer på henholdsvis DKK 400 mio. og

DKK 500 mio. Førstnævnte program blev afsluttet i 2004, mens

det andet blev afsluttet i 1. kvartal 2005.

I forbindelse med regnskabsaflæggelse for 2. kvartal 2005 igangsatte
Lundbeck et tilbagekøbsprogram for i alt op til DKK 6 mia., og program-
met forventes afsluttet inden udgangen af 2007. Ultimo 2005 havde
Lundbeck i forbindelse med det igangværende program tilbagekøbt i alt
5.240.634 aktier til en værdi af DKK 727 mio. Det svarer til omkring
12,1 pct. af hele programmet til en gennemsnitlig kurs på 138,7. Lund-
beck besad ved udgangen af 2005 7.523.399 styk egne aktier svarende
til 3,31 pct. af det samlede antal aktier. Yderligere 176.080 aktier blev
handlet i 2005 med valør i 2006.

Det igangværende tilbagekøbsprogram gennemføres i henhold til be-
stemmelserne i Europa-Kommissionens forordning nr. 2273/2003 af
22. december 2003 ('safe harbour”), som beskytter børsnoterede virk-
somheder mod overtrædelse af insiderlovgivning i forbindelse med
aktietilbagekøb.

Aktionærgruppens sammensætning
Ved udgangen af 2005 var der i selskabets aktiebog 25.283 navne-
noterede aktionærer, som besad cirka 98 pct. af aktiekapitalen.

Lundbeckfonden er selskabets største aktionær, der igennem sit 100 pct.
ejede selskab LFI A/S ultimo 2005 besad 154.831.049 aktier svarende til
68,14 pct. af aktierne og stemmerne i H. Lundbeck A/S. LFI A/S er den
eneste aktionær, der har oplyst at eje mere end 5 pct. af aktiekapitalen.

I løbet af året har Lundbeckfonden reduceret sit ejerskab fra 72,42 pct.
til 68,14 pct. I løbet af 2005 har danske institutionelle investorer øget
deres forholdsmæssige ejerskab af Lundbeck-aktier med omkring 15
pct. til ultimo at besidde omkring 43 pct. af aktierne i frit omløb, dvs.
identificerede aktier, der hverken tilhører LF A/S eller H. Lundbeck A/S.

Institutionelle investorer i USA har i løbet af året nedbragt deres posi-
tioner i Lundbeck-aktier til ultimo 2005 at udgøre omkring 15 pct. af
aktier i frit omløb. | samme periode er ejerandelen blandt institutio-
nelle investorer i England mere end fordoblet i forhold til udgangen af
2004. Europæiske institutionelle investorer uden for Danmark udgør
ved udgangen af 2005 omkring 14 pct. af aktier i frit omløb, hvilket er
over en tredjedel mere end ved samme tidspunkt året før.

 

Lundbecks bestyrelse og koncerndirektions samlede beholdning af

Lundbeck-aktier udgjorde 73.846 styk ved udgangen af 20

05.

 

Udbytte 1999-2005

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Udbytte — total (DKKmio.) 131 199 266. 267 414. 517 477
Udbytte pr. aktie (DKK)" 0,56 0,85 1,14 1,14 1,77 2,21. 2,10
i procent af årets resultat 20% 20% 20% 21% 30% 30% 30%
" Baseret på en aktiestørrelse på DKK 5
Aktienøgletal
Nøgletal, pr. aktie, DKK 2004 2005
Resultat (EPS) 7,44 7,11
Cashflow 11,64 9,20
Indre værdi 34,27 34,05
Udbytte 2,21 2,10
Udbytte i % af nettoresultat 30 30
Kursrelaterede data, DKK
Børskurs, ultimo 122,00 130,40
Højeste børskurs 140,97 168,77
Laveste børskurs 97,25 111,67
Gennemsnitskurs 116,4 142,80
H. Lundbeck A/S, vækst 23,5% 6,9%
OMXC20, vækst 17,3% 37,3%
CX35PI, vækst 29,1% 19,8%
Price/Earnings 16,42 18,37
Price/Cashflow 10,48 14,17
Kurs/Indre værdi 3,56 3,83
Børsværdi ultimo, mia. DKK 28,5 29,6
Årsomsætning, mio. aktier 132,3 139,1

 

 

 

 

   

 

Aktiekursudvikling og -omsætning i 2005

 

 

 

 

 

 

 

Indeks Volume, mio.
140 Toru rr 6 [] OMXC20, indekseret kursudvikling
6 EH Lundbeck, indekseret kursudvikling
130 HEE NL VOSS AS VA 7 H Aktieomsætning, Lundbeck
120 orm fr VE 4
110 i ver —- 3
100 zA J REERENEN -
90 of ft. 1
80 SNERRE z 0
dec.04 — jan.05 feb.0S  mar.05S  apr.05 sep,05  okt.j05  nov.05  dec.05
Børsmeddelelser, H. Lundbeck A/S i 2005
Nr. Dato Emne Nr. Dato Emne
191. 23. dec.2005  Aktietilbagekøb i H. Lundbeck A/S 167. 23. aug. 2005 Udvidelse af aktiekapitalen som følge af medarbejderes
190 22. dec.2005 Finanskalender 2006 udnyttelse af tegningsoptioner
189 14. dec.2005  Aktietilbagekøb i H. Lundbeck A/S lee 17.aug. 2005  Delrapport for 2. kvartal 2005 .
188 12. dec.2005 — Ny lægemiddelkandidat i klinisk fase I 165 21. juli 2005 Gennemførelse af kapitalnedsættelse i H. Lundbeck A/S
og: . 164 11. juli 2005 Lundbeck og PAION indgår samarbejde om fase ill-stoffet
187 5. dec.2005  Aktietilbagekøb i H. Lundbeck A/S Desmoteplase mod akut slagtilfælde
186 29. nov. 2005  Bifeprunox — opdatering af registreringsplanerne i Europa 163 27. juni 2005 Lancering af Azilecte påbegyndt i Europa
185 23. nov. 2005  Aktietilbagekøb i H. Lundbeck A/S 162 22. juni 2005 Kliniske fase |i-resultater offentliggjort for gaboxadol,
184 23. nov.2005 Udvidelse af aktiekapitalen som følge af medarbejderes som er den første af en ny klasse sovemedicin benævnt
udnyttelse af tegningsoptioner selektive ekstrasynaptiske GABA, agonister (SEGA)
183. 15. nov. 2005 Udvidelse af aktiekapitalen som følge af medarbejderes 161. 2. juni 2005 Udvidelse af aktiekapitalen som følge af medarbejderes
udnyttelse af tegningsoptioner udnyttelse af tegningsoptioner
182. 14. nov. 2005  Aktietilbagekøb i H. Lundbeck A/S 160 26. maj 2005 Udvidelse af aktiekapitalen som følge af medarbejderes
181. 14, nov. 2005  Cipralex&; effektiv i behandlingen af obsessiv-kompulsiv udnyttelse af tegningsoptioner
sygdom (OCD) 159. 18. maj 2005  CipralexØ lanceres nu i Frankrig
180 9. nov. 2005  Delrapport før 3. kvartal 2005 158 11. maj 2005  Cephalon og Lundbeck offentliggør afbrydelsen af klinisk
179 3. nov. 2005  Aktietilbagekøb i H. Lundbeck A/S undersøgelse med CEP-1347 i Parkinsons sygdom
178. 31. okt. 2005 Lundbeck udnytter option om fælles markedsføring i USA 157 10. maj 20053  Delrapport for 1, kvartal 2005
177. 26. okt.2005 Lundbeck og Forest Laboratories offentliggør, at datoen 156. 25. apr. 2005 Europæiske myndigheder godkender markedsføring af
for Lexaproe Patentsag er udsat til 15. marts 2006 erdolec
176. 25. okt.2005  Aktietilbagekøb i H. Lundbeck A/S 1535. 19. apr.2005  "Head-to-head' undersøgelse af CipralexO og citalopram
eg 154. 14. apr. 2005  H. Lundbeck A/S afholdt ordinær generalforsamling den
175 . . -
25. okt. 2005 Kontrolbesøg fra EU-kommissionen 14, april 2005 på Radisson SAS, Falconer Center
174. 17. 2 ieti i
okt. 2005. Aktietilbagekøb i H. Lundbeck A/S 153  30.mar. 2005 = Opgørelse over insideres aktiebesiddelser i H. Lundbeck A/S
17 13. 2 ixad i i i
3. 13. okt. 2005 Ebixat » udvidet godkendelse til behandling af moderat 152. 30.mar. 2005  Lundbecks beholdning af egne aktier
Alzheimers sygdom
172. 6, okt.2005 Lundbeck og Forest Laboratories indgår forligsaftale med 131. 30, mar. 2005 andele af aktiekapitalen som følge af medarbejderes
Alphapharm i patentsagen vedrørende Lexapro? udnyttelse af tegningsopti
171 4. okt.2005 — Aktietilbagekøb i H. Lundbeck A/S 150. 21.mar. 2005 indkaldelse til ordinær generalforsamling
170. 22. sep,2005  Cipralexe godkendt til behandling af generaliseret angst i EU 149 17.mar.2005 … Udvidelse af aktiekapitalen som følge af medarbejderes
udnyttelse af tegningsoptioner
169 31. aug.2005 Udvidelse af aktiekapitalen som følge af medarbejderes
udnyttelse af tegningsoptioner 148. 9.mar. 2005 Årsrapporten 2004
168 26. aug. 2005 Lundbeck og Forest opdaterer status på patentsagen 147 22. feb. 2005 Azilectø (rasagilin) godkendt i EU
vedrørende Lexaproe 146 6. jan. 2005 Finanskalender 2005

lundbecd

Finans i arkivet

På Lundbecks hjemmeside kan du finde
ud set ere TE SELER
finansielle præsentationer, års- og delårsrap-
porter tilbage fra børsintroduktionen i 1999.

SES EGEDE (Iel,
samtinger og kvartalsvise telekonferencer, hvd
Lundbecks ledelse kommenterer den forretning

> www.lundbeck.com/investor

mæssige udvikling.

>» www.lundbeck.com/investor

 

 

 

 

Analytikerdækning Finanskalender 2006
Mægler Analytiker Hjemmeside Dato Begivenhed
ABG Sundal Collier Alexander Lindstråm www.abgsc.com 24. april Generalforsamling
Peter Ostling 9, maj Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2006 (januar-marts)
ABN AMRO / Alfred Berg Mattias Håggblom www.abnamro.com 16. august Regnskabsmeddelelse for 2. kvartal 2006 (aprit-juni)

Alm. Brand Bank
Blue Oak Capital
Carnegie Bank
CSFB

Dansk Aktie Analyse
Danske Equities
Deutsche Bank

Dresdner Kleinwort
Wasserstein

GP Børsmæglerselskab

Goldman Sachs

Gudme Raaschou
Handelsbanken
ING

Jyske Bank
Merrill Lynch
Morgan Stanley

Nordea Securities
Oppenheim
Redburn Partners
SEB Enskilda

Michael Kjær

John Reeve
Annette Lykke
Andrew Sinclair
Peter Falk-Sørensen
Martin Parkhøi
Brian White

Tero Weckroth

Dan Wejse

Mick Readey
Vikram Sahu

Annette Rye Larsen
Michael Novod

Max Herrmann
Tim Race

Peter B. Andersen
Erica Whitaker

Duncan Moore
Caius Christoe

Rolf Sass Sørensen
Peter A. Dtilmann
Paul Major

Henrik D. Simonsen

www.almbrand.dk
www.blueoakcapital,com
www.carnegie.dk
www.csfb.com
www.danskaktieanalyse.dk
www.danskeequities.com
www.db.com

www.drkwresearch.com

www.8pb.dk

www.gs.com

www.gr.dk
www.handelsbanken.com

www.ing.com

www.jyskebank.com
www.ml.com

www.morganstanley.com

www.nordea.com
www.oppenheim.com
www.redburn.com

www.enskilda.com

15. november  Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2006 (juli-september)

 

Aktionærgruppens sammensætning

 

10%

H LF) A/S

OD H. Lundbeck A/S

D Private investorer

EH Institutionelle investorer,
danske

Ø Institutionelle investorer,
internationale

   
 
 

13%

il |

3%
68%

 

Aktionærgruppens sammensætning i forhold til aktier i frit omløb

 

identificerede aktier, der
ikke tilhører LFI A/S eller
H. Lundbeck A/S

 

 

 

 

SG Cowen Susie Jana www,.sgcowen.com 35%
Standard & Poors David Seemungal www.standardandpoors.com Q Private investorer
Sydbank Brian Kirk www.sydbank.dk EH Institutionelle investorer,
Nee . . NE danske
i Institutionelle investorer,
internationale
43%

Kontakt til Investor Relations

Steen Juul jensen Jacob Tolstrup Mads Bjerregaard Peders

Vice President

Tlf. 36 43 30 06
Fax 36 43 82 62
sjjælundbeck.com

Investor Relations Manager
Tlf. 36 43 30 79

Fax 36 43 82 62
jtlælundbeck.com

Investor Relations Office
Tlf. 36 43 41 04

Fax 36 43 82 62
mbpæélundbeck.com

   

COO5
REGNSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgøreise i DKK mio. 2001 2002 2003 2004 2005
Nettoomsætning 7.656 9.488 9.941 9.733 9.070
Resultat før forsknings- og udviklingsomkostninger 3.379 3.888 4.093 4.342 3.943
Forsknings- og udviklingsomkostninger 1.541 1.575 1.931 1.776 1.782
Resultat af primær drift 1,826 2.345 2.147 2.554 2.170
Finansielle poster, netto 79 (286) (76) 16 122
Resultat før skat 1.905 2.058 2.068 2.521 2.256
Årets resultat 1.323 1.259 1.384 1.689 1,589
Årets resultat, aktionærer i moderselskabet 1.311 1.259 1.387 1.709 1.598
Aktiver i DKK mio. 2001 2002 2003 2004 2005
Langfristede aktiver 4.635 5,071 5.972 5.555 5.754
Varebeholdninger 683 1.052 1.334 1.282 1.267
Tilgodehavender 1,617 2.305 2.430 1.770 1.938
Likvide beholdninger og værdipapirer 1.031 861 1.334 2.902 2.669
Aktiver i alt 7.966 9.289 11.070 11.509 11.628
Passiver i DKK mio. 2001 2002 2003 2004 2005
Egenkapital 4.747 5.790 6.901 7.839 7.492
Langfristede forpligtelser 192 363 667 867 200
Kortfristede forpligtelser 3.027 3.136 3.502 2.803 3.236
Passiver i alt 7.966 9.289 11.070 11.509 11.628
Pengestrømsopgørelse i DKK mio. 2001 2002 2003 2004 2005
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.704 1.293 1.900 2.678 2.072
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (2.045) (1.186) (1.479) (244) (635)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (341) 107 421 2.434 1.437
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (119) (270) 55 (863) (1.682)
Rentebærende nettolikviditet ultimo 875 622 788 2.391 2.240
Nøgletal 2001 2002 2003 2004 2005
Overskudsgrad (%) 23,9 24,7 21,6 26,2 23,9
Afkastningsgrad (%) 47,8 48,1 37,3 37,0 32,3
Egenkapitalforrentning (%) 30,9 24,0 21,9 23,2 20,8
Forsknings- og udviklingsomkostninger i % af omsætning 20,1 16,6 19,4 18,2 19,6
Egenkapitalandel (%) 59,5 62,5 62,4 68,2 64,4
Arbejdende kapital (DKK mio.) 4.903 6.030 7.447 8.351 7.920
Formuens omsætningshastighed (%) 96,1 102,4 89,9 84,7 78,0
Materielle investeringer, brutto (DKK mio.) 975 784 962 305 447
Immaterielle investeringer, brutto (DKK mio.) 908 270 913 8 159
Finansielle investeringer, brutto (DKK mio.) 140 139 42 20 15
Gennemsnitligt antal ansatte 3.560 4.534 5.223 5.155 5.022

 

 

 

 

 

Aktiedata 2001 2002 2003 2004 2005
Gennemsnitligt antal aktier (mio. stk.)' 230,7 231,1 231,4 229,6 224,6
Resultat pr. aktie (EPS) (DKK); 5,68 5,44 5,99 7,44 7,11
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS) (DKK)' 5,68 5,44 5,99 7,43 7,10
Foreslået udbytte pr. aktie (DKK)” 1,14 1,14 1,77 2,21 2,10
Cashflow pr. aktie (DKK) 7,38 5,59 8,20 11,64 9,20
Indre værdi pr. aktie (DKK) 20,53 25,00 29,76 34,27 34,05
Markedsværdi (DKK mio.) 49.105 43.534 23.098 28.517 29,630
Price/Earnings (DKK) 37,08 34,21 16,50 16,42 18,37
Price/Cashflow (DKK) 28,54 33,32 12,05 10,48 14,17
Kurs/indre værdi (DKK) 10,26 7,45 3,32 3,56 3,83
Definitioner

Rentebærende nettolikviditet Likvide beholdninger og værdipapirer - rentebærende gæld

Overskudsgrad? (Resultat af primær drift / nettoomsætning) x 100

Afkastningsgrad ((Resultat af primær drift + finansielle indtægter) / gennemsnitlig arbejdende kapital) x 100
Egenkapitalforrentning? (Resultat til aktionærer i moderselskabet / gennemsnitlig egenkapital, H. Lundbeck A/S' aktionærer) x 100
Egenkapitalandet (Egenkapital ultimo / passiver ultimo) x 100

Arbejdende kapital Passiver i alt - ikke-rentebærende passiver

Formuens omsætningshastighed (Nettoomsætning / aktiver ultimo) x 100

Resultat pr. aktie (EPS)23 Resultat til aktionærer i moderselskabet / gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier

Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS) (DKK)2? Resultat til aktionærer i moderselskabet / gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier,
inkl. tegningsoptioner, fuldt udvandet

Udbytte pr. aktie2 (Udbytteprocent x aktiens pålydende værdi) / 100
Cashflow pr. aktie? Cashflow fra driftsaktivitet / gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier, inkl. tegningsoptioner,
fuldt udvandet
Indre værdi pr. aktie2 Egenkapital, H. Lundbeck A/S' aktionærer ultimo / antal aktier ultimo året ekskl. egne aktier,
inkl. tegningsoptioner, fuldt udvandet
Markedsværdi Samlet antal aktier ultimo året x den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året
Price/Earnings? Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året / resultat pr. aktie, udvandet
Price/Cashflow? Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året / cashflow pr. aktie
Kurs/Indre værdi? Den officielle slutkurs på Københavns Fondsbørs ultimo året / egenkapital pr. aktie

1) Beregning er baseret på en aktiestørrelse på nom. DKK 5 pr. aktie
2) Definitioner ifølge Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2005”
3) Beregnet i henhold til IAS 33

Sammenligningstal, hvori antal aktier indgår, er korrigeret med en justeringsfaktor på 0,9991 for effekten af medarbejderes udnyttelse af
tegningsoptioner.

Sammenligningstal er korrigeret som følge af implementeringen af IFRS 2 ”Aktiebaseret vederlæggelse”.

 

 

esultatopgørelse for perioden
1. januar - 31. december 2005

 

Moderselskab Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004
DKK mio. DKK mio. Noter DKK mio. DKK mio.
7.155,6 6.092,9 Nettoomsætning 2,24 9.069,8 9.732,9
1.647,0 1.574,2 Produktionsomkostninger 3,4 1.487,6 1.725,2
5.508,6 4.518,7 Bruttoresultat 7.582,2 8.007,7
802,8 454,2 Distributionsomkostninger 3,4 2.336,7 2.301,5
650,2 507,9 Administrationsomkostninger 3-5 1.302,5 1.364,3
4.055,6 3.556,6 Resultat før forsknings- og udviklingsomkostninger 3.943,0 4.341,9
1.761,7 1.844,1 Forsknings- og udviklingsomkostninger 3,4 1.781,9 1.776,0
2.293,9 1.712,5 Resultat før andre driftsposter 2.161,1 2.565,9
28,1 15,3 Andre driftsindtægter 37,0 62,8
32,6 20,8 Andre driftsudgifter 28,6 75,2
2.289,4 1.707,0 Resultat af primær drift 2.169,5 2.553,55
58,5 81,6 Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 9 - -
(52,8) - Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder 10 (35,4) (48,2)
328,5 302,4 Finansielle indtægter 6 458,5 365,8
282,2 256,7 Finansielle udgifter 6 336,6 350,0
2.341,4 1.834,3 Resultat før skat 2.256,0 2.521,1
699,6 475,1 Skat af årets resultat 7 667,4 832,3
1,641,8 1.359,2 Årets resultat 1.588,6 1.688,8
Årets resultat fordelt på

Aktionærer i moderselskabet 1.597,7 1.708,7
Minoritetsinteresser 14 (9,1) (19,9)

Årets resultat 1.588,6 1.688,8

Der foreslås fordelt således

516,6 477,2 Foreslået udbytte for året 13 477,2 516,6
1.125,2 882,0 Overførsel til frie reserver 1.111,4 1.172,2
1.641,8 1.359,2 1.588,6 1.688,8

Resultat pr. aktie (EPS) (DKK) 25 7,11 7,44
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS) (DKK) 25 7,10 7,43

- Foreslået udbytte pr. aktie (DKK) 13 2,10 2,21

 

 

   

 

Balance

Moderselskab — Moderselskab
2004 2005
DKK mio. DKK mio.
0,6 -
578,3 530,1
168,4 241,6
144,5 110,1
- 19,8
891,8 901,6
1.903,7 1.915,4
260,1 215,9
367,8 296,4"

130,9 262,6

2662,5  2.690,3

2.699,6

2.722,4
57,0 154,4
787,5 826,0
121,5" 153,1
27,3 41,1
3.874,2

3.715,7 |"

7.270,0  7.466,1

375,4

503,4
495,3 449,1

156,3

1.155,0 : 1.017,4

274,0 330,0
262,4 370,0 .
34,0 34,8
372,5 289,0
70,5 62,8
1.013,4 1.086,6
2.340,7 2.185,3
228,4 113,4

4.737,5 4.402,7

12.007,5 11.868,8

Goodwill
Patentrettigheder
Produktrettigheder
Andre rettigheder
it-projekter
Procesprojekter

Projekter under udførelse

Immaterielle aktiver

Grunde og bygninger

Produktionsanlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Forudbetalinger og anlæg under opførelse

Materielle aktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitatandele i associerede virksomheder
Tilgodehavender i dattervirksomheder
Andre kapitalandele

Andre tilgodehavender

Værdi af udskudte skatteaktiver

Finansielle aktiver
Langfristede aktiver

Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender i dattervirksomheder
Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Tilgodehavender
Værdipapirer

Likvide beholdninger
Kortfristede aktiver

Aktiver

' 31. december 2005 — aktiver

Noter

10
11
11
11
16

12

28

28

Koncern
2005
DKK mio.

882,6
392,8
243,7
7,4
116,0
1,8
26,9

1,671,2

2.090,8
662,6
413,9

157,1
60,7
284,4

602,4.

687,9
274,0

1.389,2
50,2
379,2
119,7

1.938,3
2.210,6

458,1

5.874,1

11.628,1

5.754,0

305,2

1.267,1

   

Koncern

2004
eUUGS

DKK mio.

883,2
428,4
183,6

26,2
147,2

3.467,3

57,0
124,0
40,4
195,4

416,8

5.555,4

304,8
749,8
227,0

1.281,6

 

1.163,1
54,9
436,5
1157

1.769,6

2.360,5

541,8

5.953,5

11.508,9

ddlance pr. 31. december 2005 — passiver

Moderselskab
2004
DKK mio.

1.168,7

6.879,1

8.047,8

8.047,8

170,5
87,4
373,6
971,4
1,2

1.604,1

42,1
2,1
510,0
487,7
122,3
145,8
1.039,8
5,8

2.355,6
3.959,7

12.007,5

Moderselskab
2005
DKK mio.

1.136,1
69,5
6.262,4

7.468,0

7.468,0

104,4
87,4
370,4
1.028,6
1,2

1.592,0

0,1

2,1
527,6
496,1
108,8
275,6
1.393,1
5,4

2.808,8
4.400,8

11.868,8

Selskabskapital
Indbetalt overkurs
Overført resultat

Egenkapital, H. Lundbeck A/S' aktionærer
Minoritetsinteresser

Egenkapital

Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser
Hensættelse til udskudt skat

Andre hensættelser

Prioritetsgæld

Gæld til dattervirksomheder

Anden langfristet gæld

Langfristede forpligtelser

Andre hensættelser

Bankgæld

Prioritetsgæld

Leverandørgæld

Gæld til dattervirksomheder

Selskabsskat

Merværdiafgift, skatter og feriepengeforpligtelser
Anden gæld

Forudbetalinger fra Forest
Periodeafgrænsningsposter

Kortfristede forpligtelser
Forpligtelser

Passiver

Anvendt regnskabspraksis
Egne aktier

Kontraktlige forpligtelser
Eventualforpligtelser
Finansielle instrumenter
Nærtstående parter
Segmentoplysninger

Noter

13

14

15
16
3,17
18

3,17
18
18

19
20
21
22
23
24

Koncern
2005
DKK mio.

1.136,1
69,5
6.286,1

7.491,7

7.491,77.

191,2
237,4

93,9
376,4

1,4
900,3

8,1
44,8
6,1
740,2
75,8
253,5
709,1
1.393,1
5,4

3.236,1
" 4.136,4

11,628,1

 

Koncern
2004
DKK mio.

1.168,7

6,671,7

7.840,4
(1,4)

7.839,0

151,0
213,8

99,9
383,5

19,2
867,4

85,9
101,2
7,6
679,2
52,4
252,7
577,9
1.039,8
5,8

2.802,5
3.669,9

11.508,9

 

 

 

 

 

H. Lundbeck A/S'

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Selskabs- Indbetait Overført aktivnærer Egenkapital
kapital overkurs resultat i alt interesser koncern

2004 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio
Egenkapital 31. 12.2003 1.168,7 - 5.745,7 69144 - 6.914,4
Effekt af IFRS-ændringer:
Incitamentsordninger - - (20,9) (20,9) - (20,9)
Minoritetsinteresser - - - - 7,4 7,4
Egenkapital 1. 1. 2004 1,168,7 - 5.724,8 6.893,5 7,4 6.900,9
Regulering, udskudte kursgevinster/-tab, hedging - - 226,4 226,4 - 226,4
Realiserede kursgevinster/-tab, hedging - - (185,4) (185,4) - (185,4)
Kursregulering, associerede virksomheder - - 6,0 6,0 - 6,0
Udbetalinger vedrørende options- og aktiekursbaserede ordninger - - (28,3) (28,3) - (28,3)
Skat af egenkapitalposteringer - - 28,3 28,3 - 28,3
Indregnet direkte på egenkapitalen - - 47,0 47,0 - 47,0
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte - - 1.204,0 1.204,0 (19,9) 1.184,1
Foreslået udbytte for regnskabsåret, brutto - - 516,6 516,6 - 516,6
Foreslået udbytte for regnskabsåret, egne aktier - - (11, JER (1 Ko) - (11,9)
Nettoindtægter i i alt - - 1.755,7 1.755,7 (19, 9) 1 735,8
Udloddet udbytte 30.3.2004, brutto - - (413,7) (413,7) - (413,7)
Udloddet udbytte 30.3.2004, egne aktier - - 4,6 4,6 - 4,6
Tilbagekøb samt provenu ved salg af egne aktier - - (399,7) (399,7) - (399,7)
Tilgang, Minoritetsinteresser - - - - 11,1 11,1
Øvrige transaktioner - - (808,8) (808,8) 11,1 (797,7)
Egenkapital 31.12. 2004 1. 168, 7 - 6.671,7 7.840,4 (1,4) 7.839,0
2005
Egenkapital 31.12.2004 1.168,7 - 6.707,5 7.876,2 - 7.876,2
Effekt af IFRS-ændringer:
Incitamentsordninger - - (35,8) (35,8) - (35,8)
Minoritetsinteresser - - - - (1,4) (14)
Egenkapital 1,1. 2005 1.168, 7 - 6.671,7 TT 840,4 4 (1,4) 7: 839,0 0
Regulering, udskudte kursgevinster/-tab, hedging - - (452,4) (452,4) - (452,4)
Realiserede kursgevinster/-tab, hedging - - (2,1) (2,1) - (2,1)
Realiserede kursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging) - - 22,4 22,4 - 22,4
Kursregulering, associerede virksomheder - - (1,5) (1,5) - (1,5)
Incitamentsordninger - - 14,1 14,1 - 14,1
Skat af egenkapitalposteringer - - 123,1 123, 1 - 123,1
Indregnet direkte på egenkapitalen - - (296,4) (296, 6,4) - (296,4)
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte - - 1.136,3 1.136,3 (9,1) 1.127,2
Foreslået udbytte for regnskabsåret, brutto - - 477,2 477,2 - 477,2
Foreslået udbytte for regnskabsåret, egne aktier - - (15,8) (158) - (15,8)
Nettoindtægter i alt - - 1.301,3 1.301,3 (9, | 1.292,2
Udloddet udbytte 14.4.2005, brutto - - (516,9) (516,9) - (516,9)
Udloddet udbytte 14.4.2005, egne aktier - - 20,9 20,9 - 20,9
Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsoptioner 3,4 69,5 - 72,9 - 72,9
Kapitalnedsættelse (36,0) - - (36,0) - (36,0)
Nominel værdi af afnoterede aktier - - 36,0 36,0 - 36,0
Tilbagekøb af egne aktier - - (1 226,9) (1.226,9) - (1.226,9)
Afgang, minoritetsinteresser - - - 10,5 10,5
Øvrige transaktioner (32, 6) 69,5 (1.686 86,9) (1.650 50,0) 10,5 (1.639,5)
Egenkapital 31.12.2005 1.136,1 69, 5 -

6.286,1

7.491,7 7.491,7

 

STEDE 19712] EN TERRE
pr. 31. december 2005 — moderselskab

 

Reserve for
netto-
opskrivning
Selskabs- Indbetalt efter den indre Overført — Egenkapital
kapital overkurs værdis metode resultat moderselskab
2004 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Egenkapital 31.12.2003 1.168,7 - 405,0 5.340,7 6.914,4

Effekt af IFRS-ændringer:
Incitamentsordninger - - - (2,3) (2,3)
Dattervirksomheder til kostpris - - (405,0) 653,4 248,4

Associerede virksomheder til kostpris - - 10,6 10,6

Egenkapital 1.1.2004 1.168,7 - - 6.002,4 7.171,1

Regulering, udskudte kursgevinster/-tab, hedging - - - 226,4 226,4

Realiserede kursgevinster/-tab, hedging - - - (185,4) (185,4)
Udbetalinger vedrørende options- og aktiekursbaserede ordninger - - - (23,9) (23,9)
Skat af egenkapitalposteringer - - - 26,6 26,6

Indregnet direkte på egenkapitalen - - - 43,7 43,7
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte - - - 1.137,1 1.137,1

Foreslået udbytte for regnskabsåret, brutto - - - 516,6 516,6

Foreslået udbytte for regnskabsåret, egne aktier - - - (11,9) (11,9)
Nettoindtægter i alt - - - 1.685,5 1.685,5

Udloddet udbytte 30.3.2004, brutto - - - (413,7) (413,7)
Udloddet udbytte 30.3.2004, egne aktier - - - 4,6 4,6

Tilbagekøb samt provenu ved salg af egne aktier - - - (399,7) (399,7)
Øvrige transaktioner - - - (808,8) (808,8)
Egenkapital 31.12.2004 1,168,7 - - 6.879,1 8.047,8

2005

Egenkapital 31.12.2004 1.168,7 - 438,2 6.269,3 7,876,2

Effekt af IFRS-ændringer:

Incitamentsordninger - - (2,9) (2,9)

Dattervirksomheder til kostpris - - (438,2) 612,7 174,5
Associerede virksomheder til kostpris - ” 7 EH

Egenkapital 1.1.2005 1.168,7 - - 6.879,1 8.047,8
Regulering, udskudte kursgevinster/-tab, hedging - - - (452,4) (452,4)
Realiserede kursgevinster/-tab, hedging - - - (2,1) (2,7)
Realiserede kursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging) - - - 22,4 22,4
Incitamentsordninger - - - 22,1 22,1
Skat af egenkapitalposteringer - - - 121,0 121,0
Indregnet direkte på egenkapitalen - - - (289,0) (289,0)
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte - - - 897,8 897,8
Foreslået udbytte for regnskabsåret, brutto - - - 477,2 477,2
Foreslået udbytte for regnskabsåret, egne aktier - - ” (15,8) (15,8)
Nettoindtægter i alt - - - 1.070,2 1.070,2
Udtoddet udbytte 14.04.2005, brutto - - - (516,9) (516,9)
Udloddet udbytte 14.04.2005, egne aktier - - - 20,9 20,9
Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsoptioner 3,4 69,5 - - 72,9
Kapitalnedsættelse (36,0) - - - (36,0)
Nominel værdi af afnoterede aktier - - - 36,0 36,0
Tilbagekøb af egne aktier - - - (1.226,9) (1.226,9)
Øvrige transaktioner (32,6) 69,5 - (1.686,9) (1.650,0)

Egenkapital 31.12.2005 1.136,1 69,5 - 6.262,4 7.468,0

Pengestrømsopgørelse for perioden
1. januar - 31. december 2005

Moderselskab
2004
DKK mio.

2.289,4
354,4
(397,1)

2.246,7
179,0
(99,1)

2.326,6

(510,8)

7,1

1.822,9

(55,6)
58,5
916,7

(226,1)
19,3

(19,7)
4,7

697,8
2.520,7

11,8
(58,6)
(399,7)
(23,9)

(409,1)
(879,5)
1.641,2

927,9

1.641,2

2.569,1

2.569,1
(1.348,3)

1.220,8

Moderselskab
2005
DKK mio.

1.707,0
356,5
7,1

2.070,6
161,7
(12,7)

2.219,6

(454,0)
33,1

1.798,7

(6,6)
81,6
18,7
(68,0)
(471,4)
43,7

(15,2)

(417,2)
1.381,5

0,2
(2,1)
(1.226,9)

72,9
(496,0)

(1.651,9)
(270,4)

2.569,1

(270,4)

2.298,7

2.298,7
(1.402,3)

896,4

Resultat af primær drift
Reguleringer
Ændring i driftskapital

Pengestrømme fra drift før finansielle poster
Finansielle indbetalinger
Finansielle udbetalinger

Pengestrømme fra ordinær drift
Betalt selskabsskat for året
Betalt selskabsskat vedrørende tidligere år

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Kapitalindskud i dattervirksomheder

Udbytte fra dattervirksomheder

Ændring i gæld til/tilgodehavender i dattervirksomheder
Kapitalindskud i associerede virksomheder

Investeringer i materielle og immaterielle aktiver

Salg af materielle og immaterielle aktiver
Kapitalindskud fra Minoritetsinteresser

Investeringer i finansielle aktiver

Salg af finansielle aktiver

Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet

Provenu ved låntagning
Afdrag på lån
Tilbagekøb samt provenu ved salg af egne aktier

Udbetaling af options- og aktiekursbaserede ordninger (egenkapital)

Kapitalindskud
Betalt udbytte i regnskabsåret

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Ændring i likvider

Likvider 1.1.
Årets urealiserede kursreguleringer
Årets ændring

Likvider 31.12.

Den rentebærende nettolikviditet kan opgøres således
Likvide beholdninger og værdipapirer
Rentebærende gæld

Rentebærende nettolikviditet 31.12.

Noter

26
27

10

28

Koncern
2005
DKK mio.

2.169,5
472,4
(145,1)

2.4968 .
176,4

(42,3)
2.630,9
(567,4)
8,0

2.071,5

(68,0)
(605,7)
54,1

(15,2)

(634,8)
1.436,7
31,0
(62,9)
(1.226,9)

72,9
(496,0)

(1.681,9)
(245,2)

2.902,3
11,6
(245,2)

2.668,7

2.668,7
(428,7)

2.240,0

Koncern
2004
DKK mio.

2.553,5
593,8
136,6

3.283,9

142,0

(96,4)
3.329,5
(641,0)
(10,7)

2.677,8

(313,2)
73,2
11,1

(19,7)
4,7

(243,9)
2.433,9

38,7
(65,0)
(399,7)
(28,3)

(409,1)
(863,4)
1.570,5

1.333,9
(2,1)
1.570,5

2.902,3

2.902,3
(511,5)

2.390,8

 

 

 

 

1. Anvendt regnskabspraksis

 

Årsrapporten for H. Lundbeck A/S er udarbejdet i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber, jf. Københavns Fondsbørs” oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede virksomheder og IFRS-bekendtgørelsen. Årsrapporten
opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af
International Accounting Standards Board (IASB).

Ved regnskabsaflæggelsen følges de IFRS-standarder og -fortolkninger,
som er gældende for regnskabsåret 2005.

Ændringer til anvendt regnskabspraksis

IASB har udstedt en række nye International Financial Reporting Stan-
dards (IFRS) og ændret en række eksisterende International Accounting
Standards (IAS), som er implementeret. De ændringer, der som følge
heraf påvirker årets resultat og egenkapital for årsrapporten for 2005, er:

IFRS 2 Aktiebaseret aflønning

IFRS 2 stiller krav om, at aktiebaseret aflønning skat måles til
dagsværdi og indregnes i resultatopgørelsen som en omkostning, jf. af-
snittet om aktiebaseret aflønning nedenfor. Tidligere blev aktiebaseret
aflønning ikke indregnet i resultatopgørelsen. Lundbeck anvender

IERS 2's overgangsregler og har valgt at tilpasse sammenligningstal for
årene 2002-2004. De ordninger, der er omfattet af de nye regler i

IFRS 2, er de aktiebaserede ordninger for medarbejdere i udenlandske
selskaber (1999- og 2002-ordningerne), 2004 SAR-programmet (Stock
Appreciation Rights) for medarbejdere i koncernens amerikanske
dattervirksomheder samt tegningsoptionsordningen (2005-ordningen)
for direktionen samt danske og udenlandske direktører. Tegnings-
optionsordningen for 2004 (2004-ordningen) er ikke omfattet af de
nye IFRS-regler, da tegningsoptionerne er optjent før 1. januar 2005.

Årets resultat for 2005 er påvirket med DKK -17 mio. som følge af
implementeringen af IFRS 2.

Følgende oversigt viser effekten af IFRS 2 på årets resultat og egenka-
pital for årene 2002-2004.

Korrektion af sammenligningstal som følge af implementering af
IFRS 2 pr. 1.1.2005

2002 2003 2004
DKK mio. — DKK mio. — DKK mio.

Resultateffekt

Årets resultat (hidtidig praksis) 1.269 1.377 1.724

Effekt af IFRS 2 (16) 15 (21)

Skatteeffekt af IFRS 2 6 (5) 6

Årets resultat (efter IFRS 2)

1.259 1.387 1.709

 

 

 

 

EPS - diluted (hidtidig praksis) 5,49 5,95 7,49
EPS - diluted (IFRS 2) 5,44 5,99 7,43
Egenkapitaleffekt

Egenkapital (hidtidig praksis) 5.821 6.914 7.876
Effekt af IFRS 2 efter skat (31) (21) (36).
Egenkapital (efter IFRS 2) 5.790 — 6.893 7.840

 

IFRS 3 Virksomhedssammenslutninger

IFRS 3 omhandler den regnskabsmæssige behandling af virksomheds-
sammenslutninger den 31. marts 2004 eller senere, jf. afsnittet om
koncernregnskabet, I forbindelse med vedtagelsen af denne standard
blev IAS 36 ”Værdiforringelse af aktiver” og IAS 38 "Immaterielle aktiver”
ændret. | overensstemmelse med disse standarder skal erhvervet good-
will og immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid ikke længere
afskrives, men som minimum årligt testes for værdiforringelse som be-
skrevet i afsnittet om nedskrivning. Lundbeck har ingen immaterielle
aktiver med ubestemmelig levetid ud over erhvervet goodwill i forbin-
delse med køb af virksomheder. Goodwill indregnes fra og med 2005 i ba-
lancen med en regnskabsmæssig værdi på DKK 883 mio. svarende til
anskaffelsessummen med fradrag af akkumulerede afskrivninger pr. 31.
december 2004. idet implementeringen af IFRS 3 sker med fremadret-
tet virkning, er der ikke sket ændring af sammenligningstal i regnskabet
for 2005. Var tidligere regnskabspraksis blevet anvendt, ville årets resul-
tat for 2005 have været DKK 56 mio. lavere som følge af goodwillaf-
skrivninger.

IAS 27 Koncernregnskaber og seperate årsregnskaber

Den reviderede IAS 27 stiller krav om, at kapitalandele i dattervirksom-
heder måles tit kostpris eller dagsværdi. Lundbeck har valgt kostpris.
Tidligere anvendte Lundbeck den indre værdis metode i moderselska-

 

 

bets regnskab. Som følge af ændringerne er den regnskabsmæssige værdi
af kapitalandele i dattervirksomheder samt egenkapitalen pr. 1. januar
2004 for moderselskabet forøget med DKK 248 mio., mens årets resultat
for 2004 er reduceret med DKK 77 mio, Egenkapitalen i moderselskabet
pr. 1. januar 2005 er forøget med DKK 175 mio. Reguleringen af investe-
ringer i dattervirksomheder til kostpris resulterer i en opskrivning af inve-
steringen og egenkapitalen, idet reguleringen indeholder tilbageførsel af
tidligere års goodwillafskrivninger og underskud i visse nyere dattervirk-
somheder, der var underskudsgivende de første år efter etablering.

I overensstemmelse med den reviderede IAS 27 vises Minoritetsinte-
resser i koncernregnskabet under egenkapitalen som en særskilt post
adskilt fra moderselskabsaktionærernes andel af egenkapitalen. Tidli-
gere blev minoritetsinteresserne præsenteret som en særskilt post i
balancen uden for egenkapitalen. Som følge heraf er egenkapitalen pr.
1. januar 2005 reduceret med DKK 1 mio.

IAS 28 Investeringer i associerede virksomheder

IAS 28 stiller krav om, at kapitalandele i associerede virksomheder
måles til kostpris i moderselskabets regnskab. Tidligere anvendte Lund-
beck den indre værdis metode i moderselskabets regnskab. Som følge
af ændringerne er den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i
associerede virksomheder samt egenkapitalen pr. 1. januar 2004 i
moderselskabet forøget med DKK 11 mio., mens årets resultat for
2004 er forøget med DKK 5 mio. Ændringen har ikke haft nogen
indvirkning på egenkapitalen pr. 1. januar 2005,

IFRS-ændringer i 2006

En ændring til IAS 39 ”Finansielle instrumenter: indregning og måling”
om begrænsninger i muligheden for at måle bl.a. finansielle aktiver til
dagsværdi med indregning af værdiændringer i resultatopgørelsen træ-
der i kraft for årsrapporten for 2006. Denne ændring påvirker koncer-
nens klassifikation af visse værdipapirer og kapitalandele. Ændringen
påvirker dog ikke klassifikationen af danske børsnoterede obligationer,
idet denne beholdning er en del af koncernens investeringsstrategi og
likvide beredskab bl.a. til finansiering af tilbagekøb af egne aktier.
Dette betyder, at værdiændringer af danske børsnoterede obligationer
fortsat indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. For alle
andre værdipapirer og kapitalandele, der måles til dagsværdi, ændres
klassifikationen til finansielle aktiver disponible for salg. Dette betyder,
at værdiændringer indregnes direkte på egenkapitalen, bortset fra va-
lutakursændringer, der fortsat føres i resultatopgørelsen under finan-
sielle poster. Ændringen forventes i årsrapporten for 2006 at påvirke
sammenligningstal for 2005 for koncernens finansielle poster og årets
resultat med DKK 8 mio, Egenkapitalen påvirkes ikke heraf.

Øvrige udsendte, men ikke ikrafttrådte, standarder og fortolkninger
forventes ikke at påvirke årsrapporten for 2006 væsentligt.

Indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles
pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og kan måles
pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris eller
dagsværdi. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet
for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris,
hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden.
Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af
eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortise-
ring af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb.

Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og risici, der
fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter
forhold, der eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at de indtjenes;
herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forplig-
telser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere
indregnes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening,
herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt
tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb,
der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet H. Lundbeck A/S og de
dattervirksomheder, som kontrolleres af moderselskabet. Kontrol op-
nås, ved at moderselskabet enten direkte eller indirekte ejer mere end
50 pct. af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller
rent faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 pct. og 50 pct. af
stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende
indflydelse, betragtes som associerede virksomheder.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moder-
selskabet og dattervirksomheder, der alle aflægges i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis.

Udarbejdelsen af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af
regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages

 

 

 

 

dtæ ostninger, koncernin-
terne aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt rea-
liserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem
de konsoliderede virksomheder. Der tages hensyn til skatteeffekten af

disse elimineringer.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregn-

skabet fra erhvervelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder
indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afhændelses-
eller afviklingstidspunktet. Forventede afhændelsesomkostninger ind-
går i måling af fortjeneste eller tab.

Ved køb af nye dattervirksomheder anvendes overtagelsesmetoden,
ifølge hvilken de nytilkøbte virksomheders identificerede aktiver, for-
pligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne om-
vurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden
og dagsværdien af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser indregnes under immaterielle aktiver. Negative
forskelsbeløb (negativ goodwill) mellem kostprisen for virksomheden
og dagsværdien af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser indregnes i resultatopgørelsen på overtagelses-
tidspunktet.

Minoritetsinteresser indregnes på overtagelsestidspunktet til den for-
holdsmæssige andel af dagsværdien af overtagne identificerede akti-
ver, forpligtelser og eventualforpligtelser.

Goodwill fra erhvervede virksomheder reguleres indtil udgangen af
året efter overtagelsen, såfremt der efter erhvervelsen fremkommer
yderligere oplysninger om dagsværdien på overtagelsestidspunktet af
de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Dog sker
der ikke regulering af goodwill til et beløb, der overstiger forventede
fremtidige indtægter fra den overtagne virksomhed.

Goodwill og reguleringer til dagsværdi i forbindelse med overtagelse af
selvstændige udenlandske enheder (dattervirksomheder eller associe-
rede virksomheder) behandles som aktiver og forpligtelser i den købte
virksomhed og omregnes til balancedagens kurs.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomhe-
der og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgs-
summen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver på salgstidspunktet samt forventede omkostninger til salg
eller afvikting.

Minoritetsinteresser

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter
100 pct. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirk-
somhedernes resultat og egenkapital reguleres årligt og opføres som
særskilte poster under resultatopgørelse og balance.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til
standardkurser, som tilnærmelsesvis er udtryk for transaktionsdagens
valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsda-
gens og betalingsdagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som
finansielle poster.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta
omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balanceda-
gens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens
opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgø-
relsen under finansielle poster.

Ikke monetære aktiver anskaffet i fremmed valuta omregnes til valuta-
kursen på anskaffelsestidspunktet.

Såfremt udenlandske dattervirksomheder betragtes som en integreret
det af moderselskabets aktiviteter, behandles transaktionerne i datter-
virksomhederne, som om de var udført i moderselskabet. Ved indreg-
ning af udenlandske dattervirksomheder omregnes monetære poster til
balancedagens valutakurs. Ikkemonetære poster, herunder goodwill i
integrerede enheder, omregnes til valutakursen på anskaffelsestids-
punktet eller på tidspunktet for efterfølgende op- eller nedskrivning af
aktivet. Resultatopgørelsens poster omregnes til årets gennemsnitlige
valutakurser, som tilnærmelsesvis er udtryk for transaktionsdagens va-
lutakurs, idet poster afledt af ikkemonetære poster dog omregnes til
historiske valutakurser gældende for den ikkemonetære post.

Kursdifferencer ved omregning af såvel balancen som resultatopgørel-
sen i udenlandske dattervirksomheder indregnes i koncernens resultat-
opgørelse som finansielle poster.

Ved indregning af udenlandske associerede virksomheder, der anven-

der en anden rapporteringsvaluta end moderselskabet, omregnes akti-
ver og passiver til balancedagens valutakurs, mens resultatopgørelsen

omregnes til årets gennemsnitlige valutakurser.

Kursdifferencer ved omregning af udenlandske associerede virksomhe-
der indregnes i koncernen direkte på egenkapitalen.

 

 

Afledte finansielle instrumenter

Valutaterminskontrakter og andre afledte finansielle instrumenter ind-
regnes første gang i balancen til kostpris svarende til dagsværdien af
det betalte eller modtagne vederlag og måles efterfølgende til dags-
værdi. Positive og negative dagsværdier indgår i andre tilgodehavender,
henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassi-
ficeret som hedging og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
pengestrømme, indregnes direkte på egenkapitalen (hedge-accounting).
Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner
overføres fra egenkapitalen ved realisation af det sikrede og indregnes
i samme regnskabspost som det sikrede.

Ændringer i dagsværdi af finansielle instrumenter, der er klassificeret
som hedging og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af
et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultat-
opgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller
den sikrede forpligtelse (hedge-accounting).

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne
for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i
dagsværdi løbende i resultatopgørelsen.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som an-
vendes til sikring af nettoinvesteringer i selvstændige udenlandske
datter- eller associerede virksomheder og i øvrigt opfylder betingel-
serne herfor, indregnes direkte på egenkapitalen (hedge-accounting).

Segmentoplysninger

Koncernen er udelukkende beskæftiget inden for forretningssegmentet
"Lægemidler til behandling af sygdomme inden for CNS-området”.
Omsætning, segmentaktiver samt tilgang til materielle og immateri-
elle segmentaktiver oplyses inden for de sekundære geografiske seg-
menter. Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabspraksis,
risici og interne økonomistyring.

Segmentaktiver omfatter de aktiver, som anvendes i segmentets drift,
og som enten direkte eller på et rimeligt grundlag kan henføres til seg-
mentet.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter årets fakturerede salg med fradrag af
returvarer og omsætningsbestemte afgifter, der hovedsagelig omfatter
merværdiafgifter og udenlandske medicinskatter.

Omsætning med prisreguleringsklausul indregnes i omsætningen med
minimumsprisen på leveringstidspunktet. Den overskydende del af fak-
tureringsprisen indregnes i balancen som forudbetaling og indregnes i
omsætningen, når prisen er endeligt fastlagt. Prisen fastlægges ende-
ligt, i takt med at produktet videresælges af kunden.

Nettoomsætningen omfatter endvidere licensindtægter og royalties
fra udlicenserede produkter samt non-refundable downpayments og
milepælsbetalinger vedrørende forskningssamarbejder, når betalin-
gerne vedrører de opnåede forskningsresultater, og de enkelte betalin-
ger er aftalt individuelt.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for solgte varer. | kost-
prisen indgår anskaffelsesprisen for råvarer, hjælpematerialer og han-
delsvarer, direkte løn samt indirekte produktionsomkostninger, herun-
der omkostninger til drift af samt afskrivning på produktionsanlæg. I
produktionsomkostninger indgår endvidere omkostninger til kvalitets-
certificering af solgte produkter samt eventuel nedskrivning til net-
torealisationsværdi af ukurante og langsomt omsættelige varer.

Distributionsomkøstninger

! distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt til
distribution af koncernens produkter solgt i årets løb samt til årets
gennemførte salgskampagner mv. Herunder indregnes direkte distribu-
tions- og markedsføringsomkostninger, gager mv. til salgs- og marke-
tingfunktionerne samt afskrivninger og andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger

! administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt
i året til ledelse og administration af koncernen, herunder omkostnin-
ger til de administrative funktioner, ledelsen, kontorlokaler og kontor-
omkostninger samt afskrivninger og andre indirekte omkostninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

I forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes omkostninger, der
er afholdt i året til koncernens forsknings- og udviklingsfunktioner,
herunder gager og lønninger, afskrivninger og andre indirekte omkost-
ninger samt omkostninger vedrørende forsknings- og udviklingssamar-
bejder på indlicenserede produkter.

 

 

 

 

omkostningernes afholdelse.

Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis betingelserne for at aktivere
disse omkostninger i balancen vurderes at være opfyldt, herunder hvis
det vurderes, at der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige
indtjening kan dække udviklingsomkostningerne. Endvidere forudsæt-
ter aktivering i balancen efter koncernens opfattelse normalt, at udvik-
lingen af produktet er tilendebragt, og at alle de nødvendige offentlige
registrerings- og markedsføringsgodkendelser er modtaget. I modsat
fald indregnes udviklingsomkostninger i resultatopgørelsen i takt med
omkostningernes afholdelse.

Offentlige lån og tilskud

Statslige udviklingslån med eftergivelsesklausul indregnes i resultat-
opgørelsen i takt med afholdelsen af de til projektet relaterede forsk-
nings- og udviklingsomkostninger, hvis disse omkostninger indregnes
i resultatopgørelsen.

| tilfælde af tilbagebetaling indregnes tilbagebetalingerne inklusive
renter i resultatopgørelsen i takt med indregningen af de hertil relate-
rede indtægter.

Hvis de relaterede udviklingsomkostninger indregnes i balancen, ind-
regnes udviklingslånet i balancen og indtægtsføres i takt med afskriv-
ning af udviklingsomkostningerne.

Andre driftsindtægter og -udgifter
Andre driftsindtægter og -udgifter omfatter regnskabsposter af sekun-
dær karakter i forhold til koncernens aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets årsregnskab

I moderselskabets resultatopgørelse indregnes udbytte fra dattervirk-
somheder og associerede virksomheder, når aktionærernes ret til at
modtage udbytte er godkendt, med fradrag af eventuelle nedskrivnin-
ger af kapitalandelene.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i
koncernregnskabet

I koncernregnskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige
andel af associerede virksomheders resultat efter skat og eliminering
af den forholdsmæssige andel af interne gevinster og tab og med fra-
drag af eventuelle nedskrivninger af kapitalandelene.

Finansielle poster
Finansielle poster omfatter renteindtægter og -udgifter, der indregnes
i resultatopgørelsen med de beløb, som vedrører regnskabsåret. Endvi-

”

dere indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver samt realiserede
og urealiserede gevinster og tab vedrørende værdipapirer, poster i
fremmed valuta samt terminskontrakter og andre afledte finansielle
instrumenter, der ikke anvendes til sikring efter hedge-accounting-
princippet, i finansielle poster.

Skat

De danske selskaber i Lundbeck-koncernen er fra 2005 sambeskattet
med modervirksomheden LF! A/S og indgår i den danske acontoskatte-
ordning. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambe-
skattede danske virksomheder i forhold til disses skattepligtige ind-
komster under hensyntagen til betalte udenlandske skatter.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt
skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henfø-
res til posteringer direkte på egenkapitalen. Valutakursreguleringer af
udskudt skat indregnes som en del af forskydningen i udskudt skat.

Balancen

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for værdiforrin-
gelse (impairmenttest).

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor
den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt
fremtidigt marked eller en udviklingsmulighed i virksomheden kan på-
vises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende
projektet, indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen

kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den
fremtidige indtjening kan dække produktions-, salgs- og admini-
strationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige ud-
viklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden

som omkostningerne afholdes.

Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkost-
ninger lineært over den forventede brugstid, dog maksimalt over 20 år.
For udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle rettigheder,
udgør den maksimale afskrivningsperiode restløbetiden for de pågæl-
dende rettigheder, dog maksimalt 20 år.

Andre immaterielle aktiver
Erhvervede immaterielle rettigheder i form af produktrettigheder,
patenter, licenser og software måles til kostpris med fradrag af akku-

 

 

 

mulerede afskrivninger. | kostprisen for software indgår omkostninger
til projekteringsarbejde, herunder direkte løn og omkostninger, der di-
rekte kan henføres til projektet. Produktrettigheder afskrives lineært
over de underliggende produkters økonomiske levetid, patenter afskri-
ves over den resterende patentperiode, og licenser afskrives over afta-
leperioden, dog maksimalt over 20 år.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af udviklingsprojekter, patenter og
licenser måles som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgs-
omkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-
og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte til-
knyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.
For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen omkostninger, der
direkte kan henføres til fremstillingen af aktivet, herunder materialer,
komponenter, underleverandører og løn.

Der foretages ikke aktivering af renter i bygge- og opstillingsperioden
for materielle aktiver.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid.
Der anvendes følgende forventede brugstider:

Bygninger 30 år
Installationer 10 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år
Indretning af lejede lokaler maks. 10 år

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi
efter afsluttet brugstid. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i mindre
bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig.
Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produk-
tionsomkostninger, distributionsomkostninger, administrationsom-
kostninger samt forsknings- og udviklingsomkostninger.

Omkostninger til vedligeholdelse af materielle aktiver indregnes i
esultatopgørelsen på afholdelsestidspunktet, enten direkte i resultat-
>pgørelsen eller som en del af indirekte produktionsomkostninger.
Afholdte omkostninger, der væsentligt forøger det pågældende aktivs
;enindvindingsværdi, tillægges aktivets kostpris som en forbedring og
fskrives over forbedringens forventede brugstid.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af materielle akti-

ver opgøres som forskellen mellem regnskabsmæssig værdi og salgs-
pris reduceret med nedtagelses- og salgsomkostninger. Fortjeneste
og tab indregnes i resultatopgørelsen under samme poster som de til-
hørende afskrivninger.

Nedskrivning

Den regnskabsmæssige værdi af såvel immaterielle som materielle
aktiver vurderes i forbindelse med udarbejdelsen af årsrapporten, hvis
der er forhold, der indikerer, at den regnskabsmæssig værdi af et aktiv
muligvis overstiger forventede fremtidige indtægter fra aktivet (gen-
indvindingsværdi). Såfremt det herefter vurderes, at fremtidige forven-
tede nettoindtægter fra aktivet er lavere end den regnskabsmæssige
værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til den højeste værdi af
dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien.
Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under samme poster som
de tilhørende afskrivninger. ”

Goodwill nedskrives over resultatopgørelsen i de tilfælde, hvor den
regnskabsmæssige værdi overstiger de forventede fremtidige nettoind-
tægter fra den pengestrømsfrembringende enhed, som goodwillen
knytter sig til (genindvindingsværdi).

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder i
moderselskabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles
til kostpris i moderselskabets årsregnskab. Hvis kostprisen overstiger
kapitalandelens genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi,
Kostprisen nedskrives endvidere i det omfang, at der udloddes mere i
udbytte, end der samlet set er indtjent i virksomheden siden overta-
gelsen af denne.

Ved køb af dattervirksomheder og associerede virksomheder anvendes
overtagelsesmetoden, jf. beskrivelse ovenfor under koncernregnskabet.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes og måles i kon-
cernregnskabet efter indre værdis metode (equity-metoden), hvilket
indebærer, at kapitalandelene måles i balancen til den forholdsmæs-
sige andel af virksomhedens indre værdi opgjort efter koncernens
regnskabspraksis med fradrag henholdsvis tillæg af urealiserede kon-
cerninterne fortjenester og tab, og med tillæg af regnskabsmæssig
værdi af goodwill.

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af den
associerede virksomheds resultat efter skat og eliminering af den
forholdsmæssige andel af interne gevinster og tab og med fradrag
af eventuelle nedskrivninger af kapitalandelene. På koncernens

 

 

 

 

egenkapital indregnes den forholdsmæssige andei af aiie iransaktioner
og begivenheder, der er indregnet direkte på den associerede virksom-
heds egenkapital.

Kapitalandele i associerede virksomheder med negativ regnskabsmæs-
sig indre værdi måles til DKK 0. Tilgodehavender og andre langfristede
finansielle aktiver, der anses for at være en del af den samlede investe-
ring i den associerede virksomhed, nedskrives med eventuel resterende
negativ indre værdi, Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydel-
ser samt andre tilgodehavender nedskrives alene i det omfang, at de
vurderes uerholdelige. Der indregnes alene en hensat forpligtelse til at
dække den resterende negative indre værdi, hvis koncernen har en ret-
lig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds
forpligtelser.

Øvrige finansielle aktiver

Andre kapitalandele indregnes ud fra valørdatoen og måles til balance-
dagens børskurs eller skønnet dagsværdi. Såvel realiserede som ureali-
serede kursgevinster og kurstab indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster.

Andre tilgodehavender med en fast udløbsdato måles til amortiseret
kostpris med fradrag af nedskrivning som følge af væsentlig værdifor-
ringelse. Andre tilgodehavender uden en fast udløbsdato måles til
kostpris.

Varebeholdninger

Råvarer, emballage og handelsvarer måles til sidst kendte anskaffelses-
pris på balancedagen, hvilket tilnærmelsesvis svarer til kostpris opgjort
efter FIFO-metoden. Kostprisen for råvarer, emballage og handelsvarer
omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Varer under fremstilling samt egenproducerede færdigvarer måles til
kostpris, som omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte
løn samt indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktions-
omkostninger indeholder materialer og løn samt vedligeholdelse af
og afskrivninger på de i produktionsprocessen benyttede maskiner,
fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministra-
tion og ledelse.

Der foretages nedskrivning til nettorealisationsværdi, såfremt denne er
lavere end kostprisen. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger
opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes un-
der hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet
salgspris.

Tilgodehavender

Kortfristede tilgodehavender, der er opstået som led i koncernens nor-
male aktiviteter, måles til nominel værdi med fradrag af nedskrivning
til imødegåelse af tabsrisici opgjort på grundlag af en individuel

vurdering.

Andre værdipapirer

Andre værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver optages ud fra
valørdatoen og måles til balancedagens børskurs. Såvel realiserede
som urealiserede kursgevinster og kurstab indregnes i resultatopgørel-
sen under finansielle poster.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for
vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunk-
tet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt
post i egenkapitalopgørelsen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier ind-
regnes direkte på overført resultat under egenkapitalen. Gevinster og
tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.

Øvrige egenkapitalinstrumenter

Anskaffelses- og afståelsessummer for øvrige egenkapitalinstrumenter,
herunder optionspræmie i forbindelse med optionsforretninger på køb
af egne aktier, indregnes direkte på overført resultat under egenkapitalen.

Aktiebaseret aflønning

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejdere alene kan
vælge at købe aktier i moderselskabet (egenkapitalordninger), måtes til
egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og ind-
regnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger, når medar-
bejderne opnår ret til at købe aktierne. Modposten hertil indregnes di-
rekte på egenkapitalen.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejdere får kontant:
afregnet forskellen mellem den aftalte kurs og den faktiske aktiekurs,
måles på tildelingstidspunktet til dagsværdi og indregnes i resultat-
opgørelsen under personaleomkostninger, når den endelige ret til at

få kontantafregning opnås. Efterfølgende genmåles incitamentspro-
grammerne på hver balancedag samt ved endelig afregning, og æn-
dringer i dagsværdien af programmerne indregnes i resultatopgørelser
under personaleomkostninger. Modposten hertil indregnes under for-
pligtelser.

 

 

Pensionsforpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med
hovedparten af koncernens ansatte.

Periodevise indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger ind-
regnes i resultatopgørelsen på forfaldstidspunktet, og eventuelle skyl-
dige bidrag indregnes i balancen under langfristede forpligtelser.

Nutidsværdien af koncernens forpligtelser til fremtidige pensionsbeta-
linger i henhold til ydelsesbaserede pensionsordninger måles aktuar-
mæssigt med højst tre års interval på basis af den pensionsberettigede
ansættelsesperiode op til tidspunktet for den aktuarmæssige vurde-
ring. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes løbende i resultatop-
gørelsen, når de opgøres.

Nutidsværdien af ordninger, der ikke er finansieret, indregnes i balan-
cen under hensatte forpligtelser.

Nutidsværdien af forpligtelsen i henhold til ydelsesbaserede ordninger,
der er finansieret i uafhængige pensionsfonde, måles med fradrag af
dagsværdien af de til ordningen knyttede aktiver, og en eventuel
nettoforpligtelse indregnes i balancen under langfristede forpligtelser.
Et eventuelt nettoaktiv indregnes i balancen som et finansielt aktiv.

Årets ændringer i de hensatte beløb vedrørende ydelsesbaserede pen-
sionsordninger indregnes i resultatopgørelsen.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i
balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst
reguleret for betalte acontoskatter, Skattebetalinger for de sambeskat-
tede danske selskaber i Lundbeck-koncernen afregnes via mellemreg-
ningskonti med modervirksomheden LFI A/S.

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af
alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige
værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra midlertidige forskelle, der
er opstået ved enten første indregning af goodwill eller første indreg-
ning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og
hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første ind-
regning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skat-
tepligtige indkomst.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med
kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder, med-
mindre moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den

udskudte skat realiseres, og det er sandsynligt, at den udskudte skat
ikke vil blive udløst som aktuel skat.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i den planlagte
anvendelse af det enkelte aktiv henholdsvis afvikling af den enkelte
forpligtelse.

Udskudt skat måles ved anvendelse af de skattesatser og -regler i de
respektive lande, der — baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne
love på balancedagen — forventes at gælde, når den udskudte skat for-
ventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat, som følger af
ændringer i skattesatser eller regler, indregnes i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettj-
gede skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi,
hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved modregning i
udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modreg-
ning i fremtidige positive skattepligtige indkomster.

Udskudt skat vedrørende genbeskatning af underskud i sambeskattede
udenlandske dattervirksomheder i tidligere år indregnes i det omfang,
det vurderes at blive aktuelt via fremtidige overskud eller ved afhæn-
delse af aktivet.

Skat af egenkapitalposter vedrørende udskudte indtægter og omkost-
ninger på finansielle instrumenter, egne aktier og købsoptioner vedrø-
rende egne aktier samt udbetalinger vedrørende aktieoptionsordninger
og andre aktiekursbaserede ordninger indregnes på egenkapitalen.
Ændringer i udskudt skat vedrørende omkostningen til aktiebaseret
aflønning indregnes dog som hovedregel i resultatopgørelsen.

Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tidli-
gere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sand-
synligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets
økonomiske ressourcer.

Branchemæssige returforpligtelser indregnes i balancen under andre
hensatte forpligtelser, når de vurderes væsentlige for årsregnskabet.

Gæld

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved lånop-
tagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte trans-
aktionsomkostninger. | efterfølgende perioder måles de finansielle for-
pligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi
ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem

 

 

 

 

Note 1-3

provenuet og den nominelle værdi indregnes i resuitaiopgørelsen over
låneperioden.

Gæld, som indgår i det kortsigtede finansielle beredskab, måles i efter-
følgende perioder ligeledes til amortiseret kostpris.

Øvrige gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, datter-
virksomheder og associerede virksomheder samt anden gæld, måles til
amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteres efter den indirekte
metode og viser ssmmensætningen af koncernens pengestrømme op-
delt på henholdsvis drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter
samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat un-
der pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen
indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaf-
felsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder
indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter opgøres som koncernens resultat
før finansielle poster reguleret for ikke kontante driftsposter, ændring i
driftskapital, betalte finansielle poster samt betalte selskabsskatter.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbin-
delse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver,
herunder kapitalandele i virksomheder.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter betalinger til og
fra aktionærer og omkostninger forbundet hermed, samt optagelse af
lån og afdrag på prioritetsgæld og anden langfristet gæld.

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet bank-
gæld, som forfalder på anfordring. Lundbeck medregner i likvider fort-
sat visse kortfristede værdipapirer opført som kortfristede aktiver i ba-
lancen. Værdipapirerne består i al væsentlighed af danske børsnoterede
obligationer. Uanset at der på disse obligationer hviler en risiko for
kursændringer, medregnes disse til likvider, idet de på grund af det
danske børsmarkeds særlige likvide karakter reelt har funktion som li-
kvide beholdninger.

Pengestrømme i fremmed valuta, herunder pengestrømme i udenland-
ske dattervirksomheder, omregnes til årets gennemsnitlige valutakur-
ser, idet disse tilnærmelsesvis er udtryk for betalingsdagens kurs. Likvi-
der ved årets slutning omregnes til balancedagens kurs, og effekten af
valutakursreguleringer på likvider vises som en særskilt post i penge-
strømsopgørelsen.

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finans-
analytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2005”.

For definitioner på hoved- og nøgletal henvises til ”Den finansielle
udvikling for koncernen 2001-2005”, side 50-51

 

 

 

2. Nettoomsætning

 

 

 

Moderselskab — Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
274,9 296,6 Danmark 95,3 136,9
2.535,9 2.803,3 Øvrige Europa 5.092,3 4.531,0
3.825,5 2,633,5 USA 2.633,7 3.825,6
519,3 359,5 Øvrige verden 1.248,5 1.239,4
7.155,6 6.092,9 Ialt 9.069,8 9.732,9
Heraf udgør
487,2 15,5 Downpayments og tilskud til fælles forskning m.m. 48,0 488,4
859,9 664,8 Royalty 665,5 861,9
3. Personaleudgifter
Lønninger og gager m.m.
Møderselskab — Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
872,3 854,5 Kortfristede personaleydelser 2.037,1 2.049,7
84,9 82,4 Pensionsydelser 163,9 175,0
17,6 18,3 Andre udgifter til social sikring 287,2 280,0
974,8 955,2 I alt 2.488,2 2.504,7
Årets personaleudgifter fordeler sig således
361,0 277,2 Produktionsomkostninger 347,4 438,0
15,3 8,1 Distributionsomkostninger 884,3 849,7
236,6 245,0 Administrationsomkostninger 618,7 643,1
361,9 424,9 Forsknings- og udviklingsomkostninger 637,8 573,9
974,8 955,2 I alt 2.488,2 2.504,7
Bestyrelse og direktion
Direktion
13,9 18,4 Kortfristede personaleydelser 19,4 17,9
1,8 1,9 Pensionsydelser 1,9 1,8
4,1 3,5 Aktiebaseret vederlæggelse 3,5 4,1
19,8 23,8 I alt 24,8 23,8
Bestyrelse
3,1 3,3 Kortfristede personaleydelser 3,3 3,1
3,1 3,3 l alt 3,3 3,1

Af det samlede vederlag til moderselskabets bestyrelse for regnskabsåret 2005 vedrørte DKK 0,4 mio.
0,2 mio. (DKK 0,1 mio. i 2004)

kompensationskomitéen. Det samlede vederlag til koncernchefen, inkl. bonus, der er en ko
strategiske og individuelle mål, samt aktiebaseret vederlæggelse, udgjorde for regnskabsåret 2005 DKK 6,5 mio. (

(DKK 0,3 mio. i 2004) revisionskomitéen og DKK
mbination af virksomheds-
DKK 5,7 mio. i 2004).

 

 

 

 

 

 

3. Personaleudgifter — fortsat

 

Medarbejderforhold

Moderselskab — Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004
1.985 1.902 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede personer i regnskabsåret 5.022 5.155

Antal fuldtidsbeskæftigede personer pr. 31.12.
1.905 1.899 I Danmark 1.935 1.962
- - I udlandet 3.115 3.031
1.905 1.899 I alt 5.050 4.993

Incitamentsordninger

Aktieoptionsordninger for selskabets direktion og nøglemedarbejdere (1999-ordningen og 2002-ordningen)
Aktieoptioner tildelt i 1999 og 2002 udløb i september 2004, og uudnyttede optioner blev annulleret.

Tegningsoptionsordning (warrants) for selskabets direktion og nøglemedarbejdere (2004-ordningen)

Selskabet etablerede i 2004 en tegningsoptionsordning for direktionen og en række nøglemedarbejdere i ind- og udland. Ca. 1.100 medarbejdere
blev tildelt i alt 2.554.092 stk. tegningsoptioner, hvoraf direktionen fik tildelt 160.000 stk. Tegningsoptionerne var optjent fuldt ud fra ordningens
start og kan udnyttes i perioden 9. december 2004 - 30. august 2007. Udnyttelsesprisen udgør DKK 108,11 i hele udnyttelsesperioden.

Der er i 2005 udnyttet 674.066 tegningsoptioner under denne ordning.

Ordningen er omfattet af overgangsreglerne i IFRS 2 "Aktiebaseret vederlæggelse”, da tegningsoptionerne er optjent før 1. januar 2005 og er derfor
ikke indregnet i resultatopgørelsen og balancen. Markedsværdien baseret på Black-Scholes-formlen var pr. 31. december 2005 DKK 51,3 mio.
(DKK 57,9 mio. i 2004).

Ledende Øvrige Markedsværdi Markedsværdi
Direktion medarbejdere medarbejdere lalt pr. stk. ialt

Stk. Stk. Stk. Stk.

DKK DKK mio.
160.000 353.900 2.040.192 2.554.092

Tildeling 1.1.2004

 

 

Flytning og afgang - (25.000) (7.922) (32.922)
Udestående 31.12.2004 160.000 328.900 2.032.270 2.521.170 22,98 57,9
Udnyttet - (122.700) (551.366) (674.066)
Flytning samt til- og afgang - (28.200) 29.400 1.200
Udestående 31.12.2005 160.000 178.000 1.510.304 1.848.304 27,73 51,3

Den beregnede markedsværdi pr. option er baseret på Black-Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Beregningen er baseret på en udnyttel-
seskurs på DKK 108,11, en børskurs på DKK 130,40 (DKK 122,00 i 2004), en gennemsnitlig volatilitet på 30,11 pct. (27,5 pct. i 2004), en udbyttepro-
cent på 1,45 pct. (1,45 pct. i 2004) samt en risikofri rente på 2,9 pct. (2,44 pct. i 2004).

 

 

 

3. Personaleudgifter — fortsat

 

Tegningsoptionsordning (warrants) for selskabets direktion samt danske og udenlandske direktører (2005-ordningen)

Selskabet etablerede i 2005 en tegningsoptionsordning for direktionen samt danske og udenlandske direktører. 76 medarbejdere blev tildelt i alt
647.000 stk. tegningsoptioner, hvoraf direktionen fik tildelt 160.000 stk. Tegningsoptionerne var optjent fuldt ud fra ordningens start og kan udnyt-
tes i perioden 2. oktober 2006 - 31. marts 2009. Udnyttelsesprisen udgør DKK 179,00 i hele udnyttelsesperioden.

Der er i 2005 ikke udnyttet aktieoptioner under denne ordning.

Markedsværdien af tegningsoptionerne på tildelingstidspunktet er opgjort ud fra Black-Scholes-formlen og er baseret på en volatilitet for
Lundbeck-aktien på 29,5 pct., en udbytteprocent på 1,45 pct., en risikofri rente på 2,5 pct., en gennemsnitlig løbetid på ca. 28 måneder, samt en
aktiekurs for H, Lundbeck A/S på DKK 159,60. Baseret herpå udgør markedværdien DKK 21,94 pr. tegningsoption.

De tildelte tegningsoptioner indgår i resultatopgørelsen for 2005 med en udgift på DKK 14,1 mio., hvilket svarer til markedsværdien på tildelings-
tidspunktet opgjort efter Black-Scholes-formlen.

Ledende Øvrige Markedsværdi Markedsværdi
Direktion medarbejdere medarbejdere I alt pr. stk. i alt
Stk. Stk. Stk. Stk. DKK DKK mio.
Tildeling 160.000 306.000 181.000 647.000

Udestående 31.12.2005 160.000 306.000 181.000 647.000 8,83 5,7

Den beregnede markedsværdi pr. option er baseret på Black-Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Beregningen er baseret på en udnyttel-
seskurs på DKK 179,00, en børskurs på DKK 130,40, en volatilitet på 29,4 pct., en udbytteprocent på 1,45 pct. samt en risikofri rente på 2,9 pct.

Aktiekursbaseret ordning for udenlandske medarbejdere (1999-ordningen)

Medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder fik i 1999 en aktiekursbaseret ordning, hvorefter medarbejdere, der var ansat i koncernen i hele
perioden 1. september 1999 - 3. januar 2005, fik udbetalt et kontant beløb. Beløbets størrelse var baseret på, hvor meget kursen på Lundbeck-
aktien pr. 3. januar 2005 oversteg DKK 13,13 pr. aktie (svarende til favørkursen for den danske medarbejderaktieordning). Den aktiekursbaserede
ordning kunne ikke konverteres til aktier, idet værdien af ordningen blev udbetalt som et kontant beløb.

Ordningen er indfriet pr. 3. januar 2005, og værdien blev udbetalt som et kontant beløb. Ordningen indgår i resultatopgørelsen for 2005 med en
udgift på DKK 0,6 mio. (DKK 13,0 mio. i 2004).

Ledende Øvrige Markedsværdi
Direktion medarbejdere medarbejdere l alt pr.stk. — Forpligtelse
Stk. Stk. Stk. Stk. DKK DKK mio.
Forpligtelse 1.1.2004 - 25.900 396.675 422.575 85,01 31,4
Afgang og flytning - (9.100) (67.700) (76.800)
Forpligtelse 31.12.2004 - 16.800 328.975 345.775 108,86 44,4
Indfriet - (16.800) (328.975) (345.775)

Forpligtelse 31.12.2005 - - - -

 

 

 

 

Note 3-4

  

 

3. Personaleudgifter — fortsat

 

Aktiekursbaseret ordning for udenlandske medarbejdere (2002-ordningen)

Medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder fik i 2002 en aktiekursbaseret ordning, hvorefter medarbejdere, der er ansat i koncernen i hele
perioden 1. juni 2002 - 2. januar 2006, får udbetalt et kontant beløb svarende til 50 pct. af ordningens værdi. De resterende 50 pct. af ordningens
værdi udbetales, såfremt medarbejderne har været ansat i koncernen i hele perioden 1. juni 2002 - 2. januar 2008. Beløbets størrelse baseres på,
hvor meget kursen på Lundbeck-aktien pr. 2. januar 2006 henholdsvis 2. januar 2008 overstiger DKK 81,00 pr. aktie (svarende til favørkursen for den
danske medarbejderaktieordning). Den aktiekursbaserede ordning kan ikke konverteres til aktier, idet værdien af ordningen udbetales som et kon-
tant beløb.

Årets regulering af beregningsgrundlaget for den aktiekursbaserede ordning for medarbejdere i koncernen udgjorde 26.500 stk. aktier og skyldes
fratrædelser.

Ordningen er omfattet af reglerne i IFRS 2 "Aktiebaseret vederlæggelse”. Årets værdiregulering indgår i resultatopgørelsen for 2005 med en udgift
på DKK 3,7 mio. (DKK 4,5 mio. i 2004). Forpligtelsen udgjorde pr. 31.12.2005 DKK 12,6 mio. (DKK 8,9 mio. i 2004). I beregningen af forpligtelsen er
der taget højde for forventet medarbejderafgang frem til indfrielsestidspunktet.

 

Ledende Øvrige Markedsværdi
Direktion medarbejdere medarbejdere I alt pr.stk. — Forpligtelse
Stk. Stk. Stk. Stk. DKK DKK mio.
Forpligtelse 1.1.2004 - 22.280 321.980 344.260 36,66 4,4
Afgang og flytning - (4.420) (47.680) (52.100)
Forpligtelse 31.12.2004 - 17.860 274.300 292.160 43,92 8,9
Afgang og flytning 1.200 (1.200) (26.500) (26.500)
Forpligtelse 31.12.2005 1.200 16.660 247.800 265.660 51,03 12,6

Den beregnede markedsværdi pr. option er baseret på Black-Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Beregningen er baseret på en udnyttel-
seskurs på DKK 81,00, en børskurs på DKK 130,40 (DKK 122,00 i 2004), en gennemsnitlig volatilitet på 30,11 pct. (36,7 pct. i 2004), en udbyttepro-
cent på 1,45 pct. (1,45 pct. i 2004) samt en risikofri rente på 2,9 pct. (2,44 pct. i 2004).

Stock Appreciation Rights til medarbejdere i amerikanske dattervirksomheder (2004-ordningen)

Nøglemedarbejdere i amerikanske dattervirksomheder fik i 2004 tildelt Stock Appreciation Rights (SARS), en aktiekursbaseret ordning, hvor vilkår
og tildeling svarer til betingelserne i tegningsoptionsprogrammet tildelt i 2004 til selskabets direktion og en række nøglemedarbejdere. De tildelte
SARS kan udnyttes i perioden 9. december 2004 - 30. august 2007. Beløbets størrelse baseres på, hvor meget kursen på Lundbeck-aktien på udnyt-
telsestidspunktet overstiger DKK 108,11 pr. aktie (svarende til udnyttelseskursen på tegningsoptionsordningen). Den aktiekursbaserede ordning for
medarbejdere i koncernens amerikanske dattervirksomheder kan ikke konverteres til aktier, idet værdien af ordningen udbetales som et kontant
beløb.

Der er i 2005 udnyttet 67.254 SARSs under denne ordning.

Ordningen er omfattet af reglerne i IFRS 2 ”Aktiebaseret vederlæggelse”. Årets værdiregulering baseret på Black-Scholes-formlen samt udnyttede
SARS indgår i resultatopgørelsen med en udgift på DKK 1,3 mio. (DKK 3,7 mio. i 2004). Forpligtelsen udgjorde pr. 31.12.2005 DKK 2,1 mio. (DKK 3,7
mio. i 2004).

 

 

 

 

 

 

3, Personaleudgifter — fortsat

 

 

Ledende Øvrige Markedsværdi
Direktion medarbejdere medarbejdere ! alt pr.stk. — Forpligtelse
Stk. Stk. Stk. Stk. DKK DKK mio.
Tildeling 2004 - 18.400 126.750 145.150
Forpligtelse 31.12.2004 - 18.400 126.750 145.150 22,98 3,7
Udnyttet - (12.400) (54.854) (67.254)
Flytning, samt til- og afgang ' - (1.600) (4.700) (6.300)
Forpligtelse 31.12.2005 - 4.400 67.196 71.596 27,73 2,1

Den beregnede markedsværdi pr. option er baseret på Black-Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Beregningen er baseret på en udnyttel-
seskurs på DKK 108,11, en børskurs på DKK 130,40 (DKK 122,00 i 2004), en gennemsnitlig volatilitet på 30,11 pct. (27,5 pct. i 2004), en udbyttepro-
cent på 1,45 pct. (1,45 pct. i 2004) samt en risikofri rente på 2,9 pct. (2,44 pct. i 2004).

Bestyrelsens vederlag og aktiebeholdning

 

 

Årligt Lundbeck Årligt Lundbeck
Navn bruttobeløb — aktiebeholdning Navn bruttobeløb — aktiebeholdning
DKK Stk. DKK Stk.
Flemming Lindeløv".? 775.000 1.251 ' Mats Pettersson? 300.000 2.000
Thorleif Krarup" 525.000 0 Birgit Bundgaard Rosenmeier — 250.000 2.604
Lars Bruhn 250.000 2.000 Torben Skarsfeldt 250.000 260
Jan Gottliebsen 250.000 1.020 Jes Østergaard? 300.000 500
Peter Kurstein” 400.000 1.075
1) Medlem af revisionskomitéen
2) Medlem af kompensationskomitéen
4. Afskrivninger
Moderselskab — Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Årets afskrivninger fordeler sig således

233,8 170,2 Produktionsomkostninger 246,7 354,3
- 0,7 Distributionsomkostninger 13,0 8,0

44,2 43,4 Administrationsomkostninger 95,1 93,2
146,9 175,8 Forsknings- og udviklingsomkostninger 175,0 162,2

424,9 390,1 l alt 529,8 617,7

! årets afskrivninger for 2004 indgår afskrivning på goodwill i dattervirksomheder med i alt DKK 56,3 mio., som fordeler sig på produktionsomkost-
ninger med DKK 10,3 mio,, administrationsomkostninger med DKK 28,9 mio. samt på forsknings- og udviklingsomkostninger med DKK 17,1 mio.

 

 

 

 

 

 

 

5, Honorar til revisorer

 

 

Moderselskab Moderselskab Koncern Koncern

2004 2005 2005 2004

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Deloitte '

1,7 1,3 Revision 6,4 6,5

3,6 2,6 Andre ydelser end revision 5,0 7,6

5,3 3,9 Il alt 11,4 14,1

Grant Thornton

0,7 0,6 Revision 0,6 0,7

0,5 0,5 Andre ydelser end revision 0,5 0,5

1,2 1,1 I alt 1,1 1,2

Enkelte mindre udenlandske dattervirksomheder er ikke revideret af moderselskabets revisorer, en af disses udenlandske samarbejdspartnere eller af
en internationalt anerkendt revisionsvirksomhed.

 

6. Finansielle poster, netto

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab — Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
75,6 100,4 Renter, likvide beholdninger og værdipapirer mv. 108,2 82,7
25,4 25,3 Renter, dattervirksomheder - -
126,4 149,3 Valutakursgevinster 323,0 182,0
0,3 0,3 Modtaget udbytte 0,3 0,3
Realiserede og urealiserede kursgevinster:
17,5 17,1 - Obligationer 17,1 17,5
1,2 5,6 - Kapitalandele 5,5 1,2
82,1 4,4 - Afledte finansielle instrumenter, trading 4,4 82,1
328,5 302,4 Finansielle indtægter i alt 458,5 365,8
10,9 10,8 Renter, bank- og prioritetsgæld mv. 34,8 23,0
24,4 22,8 Renter, dattervirksomheder - -
126,4 119,4 Valutakurstab 198,1 206,5
Realiserede og urealiserede kurstab:
37,0 40,2 - Obligationer 40,2 37,0
10,6 13,1 - Kapitalandele 13,1 10,6
72,9 50,4 - Afledte finansielle instrumenter, trading 50,4 72,9
282,2 256,7 Finansielle udgifter i alt 336,6 350,0

 

46,3 45,7 Finansielle poster, netto 121,9 15,8

 

 

 

 

 

7. Skat af årets resultat

 

Moderselskab Moderselskab

2004 2005
DKK mio. DKK mio.
541,0 432,3
(33,9) (12,1)
0,7 (1,0)
(4,2)
169,4 (53,6)
- (11,5
673,0 354,1
(26,6) (121,0)
699,6 475,1
673,0 354,1

 

Aktuel skat
Regulering vedrørende tidligere år, aktuel skat
Regulering vedrørende tidligere år, udskudt skat

Afholdte selskabsskatter mellem sambeskattede
dattervirksomheder og moderselskab

Årets ændring i udskudt skat
Ændring i udskudt skat som følge af ændring af selskabsskattesatser

Årets skat i alt
Årets skat fordeles på

Skat af egenkapitalposteringer
Skat af årets resultat

Årets skat i alt

Forklaring af koncernens effektive skattesats i forhold til den danske skattesats

2005
DKK mio.
Resultat før skat 2.256,0
Beregnet skat heraf, 28% (30% i 2004) 631,7
Skatteeffekt af
Forskelle i udenlandske dattervirksomheders skattesatser
i forhold til den danske på 28% (30% i 2004) 18,5
Ikke fradragsberettigede omkostninger/ikke skattepligtige
indtægter samt andre permanente differencer 64,6
Ændring af udskudt skat som følge af ændring af selskabsskattesatser (14,1)
Regulering af skat vedrørende tidligere år mv., samlet driftseffekt (37,9)
Årets effektive skat før markedsværdiregulering af øvrige kapitalandele 662,8
Ikke fradragsberettigede tab/ikke skattepligtige gevinster af aktier og kapitalandele 4,6
Årets effektive skat 667,4

Koncern
2005
DKK mio.
586,9
(6,3)
(31,6)
9,4
(14,1)
544,3
(123,1)
667,4
544,3
2005 2004
% DKK mio.
2.521,1
28,0% 756,3
0,8% 40,3
2,9% 81,7
-0,6% 13,1
-1,7% (94,1)
29,4% 797,3
0,2% 35,0
29,6% 832,3

Koncern
2004
DKK mio.

695,2
(46,1)
(48,0)

189,8
13,1

804,0

(28,3)
832,3

804,0

2004
%

30,0%

1,6%

3,2%
0,5%
-3,7%

31,6%
1,4%

33,0%

Skat af egenkapitalposteringer omfatter skatteeffekten af udskudte kursgevinster på hedgingkontrakter og skatteeffekt af udnyttede tegningsoptioner.

 

 

 

 

 

 

8. Materielle og immaterielle aktiver

 

Koncern

2004

Anskaffelsesværdier 1 1.1.2004
Valutakursomregning

Reklassifikation
Årets tilgang
Årets afgang

Anskaffelsesværdier 31. 12. >.2004

Afskrivninger 1.1.2004
Valutakursomregning
Reklassifikation

Årets afskrivninger

Afskrivninger på afhændede aktiver

Afskrivninger : 31. 12. 2004

Regnskabsmæssig værdi 31.12 12. 2004

 

 

 

2005

Anskaffelsesværdier 1,1.2005
Modregning af afskrivninger
Valutakursomregning

Reklassifikation

Overført til associerede virksomheder
Årets tilgang

Årets afgang

Anskaffelsesværdier 31.12.2005

Afskrivninger 1.1.2005

Modregning i anskaffelsesværdier
Valutakursomregning

Reklassifikation

Overført til associerede virksomheder
Årets afskrivninger

Afskrivninger på afhændede aktiver

 

Afskrivninger 31.12.2005

 

 

 

 

 

 

 

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2005

 

1) Inklusive indretning af lejede lokaler

Produktions- Andre anlæg, Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlæg under aktiver
bygninger maskiner og inventar" opførelse i alt
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
2.052,1 1.432,6 1.005,4 715,8 5.205,9
(0,2) (2,8) (1,5) (3,0) (7,5)
(79,1) (26,9) (57,8) 180,4 16,6
746,6 95,3 199,6 84,6 1.126,1
(59,4) (38,4) (101,7) (821,4) (1.020,9)
2.660,0 1,459, 8. 1.044,0 156,4 5.320,2
510,7 588,1 486,4 - 1.585,2
(0,5) (5,7) (1,0) - (7,2)
(14,4) (0,3) 14,5 - (0,2)
115,4 158,7 137,7 - 411,8
(33,9) (23,6) (79,2) - (136,7)
577,3 71 7,2 558,4 - 1.852,9
2. 082, 7 742, 6 485, 6 156,4 3. 467, 3
2.660,0 1.459,8 1.044,0 156,4 5.320,2
2,0 6,3 9,7 2,5 20,5
0,1 - (0,1) - -
7 (1 4,6) (9,3) 7 (23,9)
133,5 54,0 105,1 287,6 580,2
(1,9) (14,8) (125,7) (133,4) (275,8)
2.793,7 1.490,7 1.023,7 313,1 5.621,2
577,3 717,2 558,4 - 1.852,9
0,6 2,6 4,8 - 8,0
7 (1,9) (1,2) EH (3,1)
126,4 124,5 130,0 - 380,9
(1,4) (14,3) (82,2) - (97,9)
702,9 828,1 609,8 - 2.140,8
2.090,8 662,6 413,9 313,1 3.480,4

 

 

 

Goodwill
DKK mio.

1.075,9
3,8

(42,5)
1.037,2

138,9
(2,3)

59,9
(42,5)

154,0

883,2

882,6

2) it-projekter omfatter primært SAP-implementeringen, Beløbet inkluderer aktiverede interne udgifter

Patent- Produkt-
rettigheder rettigheder
DKK mic. DKK mio.
486,8 378,0
7 (0,71)

0,1 4,8
486,9 382,7
22,8 148,4
35,7 50,7
58,5 199,1
428,4 183,6
486,9 382,7
- 0,2

- 18,4

- (1,1)

0,1 111,8

- (76,8)
487,0 435,2
58,5 199,1

- 0,2

- 17,8

- (0,2)

35,7 51,4

” (76,8)

94,2 191,5
392,8 243,7

Andre
rettigheder
DKK mio.
143,3
(0,9)

0,7

2,9

(0,5)

145,5

97,8

(0,8)
0,2
22,6

(0, 5)
119,3

26,2

145,5

It-projekter?
DKK mio.

237,1

(17,5)
18,4

238,0

43,4

47,4

90,8

147,2

238,0

18,5

256,5

90,8
49,7

140,5

116,0

Procesprojekter
DKK mio.

2,0

2,0

0,2

0,2

1,8

Projekter
under udførelse
DKK mio.

20,2

0,2
2,5
(20,2)

2,7

2,7

2,7

26,7
(2,5)

26,9

26,9

Immaterielle
aktiver

ialt

DKK mio.
2.341,3
2,8
(16,6)
28,7
(63,2)

2.293,0

451,3
(3,1)
0,2

216,3

(43,0)

621,7

1,671,3

2.293,0
(136,2)
1,6

(1,1)
161,4
(79,5)

2.239,2

621,7
(136,2)
1,2

(0,2)
158,5
(77,0)

568,0

1.671,2

 

 

 

8. Materielle og immaterielle aktiver - fortsat

 

Moderselskab

2004

Anskaffelsesværdier 1.1.2004
Reklassifikation
Årets tilgang
Årets afgang

 

Anskaffelsesværdier 31.12.2004

Afskrivninger 1.1.2004
Reklassifikation

Årets afskrivninger

Afskrivninger på afhændede aktiver

Afskrivninger 31.12.2004

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2004

2005

Anskaffelsesværdier 1.1.2005
Reklassifikation

Årets tilgang

Årets afgang

 

Anskaffelsesværdier 31.12.2005

 

Afskrivninger 1.1.2005
Reklassifikation

Årets afskrivninger

Afskrivninger på afhændede aktiver

Afskrivninger 31.12.2005

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2005

1) Inklusive indretning af lejede lokaler

Produktions-

Grunde og
bygninger
DKK mio.
1.828,9
(71,6)
743,1
(59,4)

2.441,0
482,6
(14,3)
102,9

(33,9)

537,3

1.903,7

2.441,0
0,1
130,4
(1,5)

2.570,0

537,3

118,4
(1,1)

654,6

1.915,4

anlæg og
maskiner
DKK mio.

575,2
(0,1)
54,3

(37,9)

591,5

299,0

55,5

(23,1)

331,4

260,1

driftsmateriel og anlæg under
og inventar" opførelse
DKK mio. DKK mio.
763,6 709,4
(64,5) 156,4
161,7 62,9
(72,4) (797,8)
788,4 130,9
369,8 -
14,3 -
100,2 -
(63,7) 7
420,6 -
367,8 130,9
788,4 130,9
(0,1) -
58,4 224,9
(99,2) (93,2)
747,5 262,6
420,6 -
93,9 -
(63,4) 7
451,1 -
296,4 262,6

Andre anlæg,

Forudbetalinger

Materielle
aktiver
ialt

DKK mio.

3.877,1
20,2

1.022,0

(967,5)

3.951,8

1.151,4
258,6
(120,7)

1.289,3

2.662,5

3.951,8
419,8
(208,5)

4.163,1

Ejendomsværdi pr. 1.1.2005 eller senere for danske ejendomme udgjorde DKK 1.192,7 mio. til kontantværdi (DKK 860,6 mio. i 2004). Den regn-
skabsmæssige værdi af de danske ejendomme udgjorde pr. 31.12.2005 DKK 1.915,4 mio. (DKK 1.903,7 mio. i 2004). Den regnskabsmæssige værdi
af pantsatte aktiver i moderselskabet udgjorde DKK 1.582,9 mio. (DKK 1.713,4 mio. i 2004).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Goodwill
DKK mio.

18,4

17,8

0,6

18,4
(18,4)

17,8
(17,8)

2) It-projekter omfatter primært SAP-implementeringen. Beløbet inkluderer aktiverede interne udgifter.

 

 

Patent- Produkt- Andre
rettigheder rettigheder rettigheder It-projekter?
DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio.
626,5 316,0 - 237,1
- - - (20,2)
- 4,7 - 17,4
626,5 320,7 - 234,3
- 113,9 - 43,4
48,2 38,4 - 46,4
48,2 152,3 - 89,8
578,3 168,4 - 144,5
626,5 320,7 - 234,3
- 18,4 - -
- 111,8 - 13,2
7 (76,8) 7 7
626,5 374,1 - 247,5
48,2 152,3 - 89,8
- 17,8 - -
48,2 39,2 - 47,6
- (76,8) - -
96,4 132,5 - 137,4
530,1 241,6 - 110,1

Procesprojekter
DKK mio.

Projekter
under udførelse
DKK mio.

20,2

19,8

19,8

19,8

immaterielle
aktiver

ialt

DKK mio.

1.218,2
(20,2)
22,1
(20,2)

1,199,9

171,5

136,6

308,1

891,8

1.199,9
144,8
(76,8)

1.267,9
308,1
135,0
(76,8)
366,3

901,6

 

 

 

 

 

8. Materielle og immaterielle aktiver - fortsat

 

Nedskrivningstest for goodwill
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill på DKK 882,6 mio. er i al væsentlighed relateret til købet af Lundbeck Research USA, Inc., USA (DKK 257,5 mio.),
Lundbeck Pharmaceuticals, Italia S.p.A, Italien (DKK 163,0 mio.) samt 50 pct. af Lundbeck GmbH, Tyskland (DKK 461,7 mio.). De årlige nedskrivnings-
tests fremlægges for revisionskomitéen til efterfølgende godkendelse i bestyrelsen. På baggrund af de i 2005 gennemførte nedskrivningstests er det
konkluderet, at der ikke er behov for nedskrivning af goodwill. Lundbeck Pharmaceuticals, Italia S.p.A. og Lundbeck GmbH, defineres som selvstæn-
dige pengestrømsfrembringende enheder (CGU). Ved nedskrivningstesten sammenholdes for hver CGU de tilbagediskonterede forventede fremtidige
pengestrømme (kapitalværdien) med de regnskabsmæssige værdier. De fremtidige pengestrømme baseres på virksomhedernes forretningsplaner for
2006-2010. De væsentligste parametre i beregningen af kapitalværdien er salg, EBITDA, arbejdskapital samt anlægsinvesteringer. Forretningsplanerne er
baseret på ledelsens konkrete vurdering af forretningsenhedernes forventede udvikling i årene 2006-2010. For Lundbeck GmbH og Lundbeck Pharma-
ceuticals, Italia S.p.A. er terminalværdien for perioden efter 2010 fastlagt under forudsætning af en fremtidig vækst på 2 pct. Ved beregning af kapi-
talværdien er der anvendt en WACC på 7 pct. før skat (8 pct. i 2004) baseret på en ekstern vurdering. Lundbeck Research USA, Inc. er ikke defineret
som en selvstændig CGU, da der er tale om en forskningsenhed. Goodwill relateret til købet af virksomheden er derfor allokeret til øverste niveau i
" koncernen sammen med de øvrige forsknings- og udviklingsenheder. Nedskrivningstest af goodwill allokeret til øverste niveau i koncernen gennemfø-
res ikke som beregning af kapitalværdi, men som en vurdering af størrelsesforholdet mellem den regnskabsmæssige værdi af goodwill og koncernens
aktuelle markedsværdi.

 

9. Kapitalandele i dattervirksomheder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Anskaffelses- Akk. Akk.

værdi  opskrivninger nedskrivninger I aft
2005 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2004 2.722,4 438,2 (612,7) 2.547,9
Effekt af IFRS-ændringer - (438,2) 612,7 174,5
Regnskabsmæssig værdi 1.1.2005 2.722,4 - - 2.722,4
Kapitaltilførsel 6,6 - - 6,6
Overført til associerede virksomheder (29,4) - - (29,4)
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2005 2.699,6 - - 2.699,6
2004
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2003 2.666,8 405,0 (653,4) 2.418,4
Effekt af IFRS-ændringer - (405,0) 653,4 248,4
Regnskabsmæssig værdi 1.1.2004 2.666,8 - - 2.666,8
Kapitaltilførsel 55,6 - - 55,6
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2004 2.722,4 - - 2.722,4

 

 

Indtægter fra kapitalandele i dattervirksomheder udgjorde DKK 81,6 mio. (DKK 58,5 mio, i 2004) og omfatter udbytte.

 

 

 

9. Kapitalandele i dattervirksomheder — fortsat

 

Andel af stemme-
rettigheder og ejerandel

 

Lundbeck Argentina S.A., Argentina
Lundbeck Australia Pty Ltd, Australien
Lundbeck S.A., Belgien

Lundbeck Americas Ltda., Brasilien

Lundbeck Brasil Ltda., Brasilien

Lundbeck Canada Inc., Canada

Lundbeck Chile Farmacettica Ltda., Chile
Lundbeck Export A/S, Danmark

Lundbeck Insurance A/S, Danmark

Lundbeck Pharma A/S, Danmark

Lundbeck Group Limited, England og herunder
- Lundbeck Limited, England

7 Lundbeck Pharmaceuticals Ltd., England
Lundbeck Eesti A/S, Estland

OY H. Lundbeck AB, Finland

Lundbeck SA, Frankrig

Lundbeck Hellas S.A., Grækenland

Lundbeck B.V., Holland

Lundbeck (Hong Kong) Limited, Hongkong
Lundbeck India Private Limited, Indien
Lundbeck (Ireland) Limited, Irland

Lundbeck Israel Ltd., Israel

Lundbeck Italia S.p.A., Italien

Lundbeck Pharmaceuticals, Italia S.p.A., Italien og herunder
- Archid S.a., Luxemborg

Lundbeck Japan Kabushiki Kaisha, Japan
Lundbeck Korea Co., Ltd., Korea

Lundbeck Croatia d.0.0., Kroatien

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

 

 

Andel af stemme-
rettigheder og ejerandel

SIA Lundbeck Latvia, Letland

UAB Lundbeck Lietuva, Litauen

Lundbeck México SA de CV, Mexico

Lundbeck New Zealand Limited, New Zealand
H. Lundbeck AS, Norge og herunder

- CNS Pharma AS, Norge

Lundbeck Pakistan (Private) Limited, Pakistan
Lundbeck Poland Sp.z.0.0., Polen

Lundbeck Portugal - Produtos Farmacéuticos Lda, Portugal
Lundbeck RUS LLC, Rusland

Lundbeck (Schweiz) AG, Schweiz

Lundbeck Pharmaceutical GmbH, Schweiz
Lundbeck Slovensko s.r.0., Slovakiet

Lundbeck Pharma d.0.0., Slovenien

Axofarma Lab, S.A., Spanien

Farmaglia S.A., Spanien

Lundbeck Espafia S.A. "Spanien

H. Lundbeck AB, Sverige og herunder

- CNS Pharma AB, Sverige

Lundbeck South Africa (Pty) Limited, Sydafrika
Lundbeck CZ s.r.0., Tjekkiet

Lundbeck |lac Ticaret Limited Sirketi, Tyrkiet
Lundbeck GmbH, Tyskland

Lundbeck Hungåria KFT, Ungarn

Lundbeck, Inc., USA

Lundbeck Research USA, Inc., USA

Lundbeck de Venezuela, C.A., Venezuela
Lundbeck Austria GmbH, Østrig

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

 

 

 

  

 

 

10. Kapitalandele i associerede virksomheder

 

 

 

 

 

2005
Moderselskab  Moderselskab  Moderselskab Koncern Koncern Koncern
Anskaffelses- — Akk. op-/ned- Anskaffelses-  Akk. op-/ned-

værdi skrivninger Ialt værdi skrivninger lalt

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
83,7 (26,7) 57,0 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2004 83,7 (26,7) 57,0

- - - Effekt af IFRS-ændringer - - -

83,7 (26,7) 57,0 Regnskabsmæssig værdi 1.1.2005 83,7 (26,7) 57,0
29,4 - 29,4 Overført fra dattervirksomheder 29,4 (45,3) (15,9)

68,0 - 68,0 Kapitaltilførsel 68,0 - 68,0

- - - Gevinst ved nedbringelse af ejerandel - 28,0 28,0
- - - Underskud i associerede virksomheder - (35,4) (35,4)
- - - Valutakursomregning - (1,5) (1,5)

181,1 (26,7) 154,4 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2005 181,1 (80,9) 100,2

 

 

LifeCycle Pharma A/S, Danmark, overgik 1. juni 2005 fra dattervirksomhed til at være en associeret virksomhed.

Andel af stemme-

 

 

 

 

 

 

 

 

rettigheder

og ejerandel

CF Pharma Gydgyszergyårté Kft., Ungarn 47,1%

LifeCycle Pharma A/S, Danmark 49,5%

2004

Moderselskab  Moderselskab  Moderselskab Koncern Køncern Koncern
Anskaffelses-  Akk. op-/ned- Anskaffelses- — Akk. op-/ned-

værdi skrivninger I alt værdi skrivninger I alt

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

109,8 (10,6) 99,2 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2003 109,8 (10,6) 99,2

- 10,6 10,6 Effekt af IFRS-ændringer - - -

109,8 - 109,8 Regnskabsmæssig værdi 1.1 2004 109,8 (10,6) 99,2

- - - Underskud i associerede virksomheder - (3,7) (3,7

(26,1) (26,7) (52,8) Nedskrivning af investering (26,1) (18,4) (44,5

- - - Valutakursomregning - 6,0 6,0

83,7 (26,7) 57,0 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2004 83,7 (26,7) 57,0

 

 

| nedskrivning af kapitalandelen i CF Pharma Gydgyszergyårté Kft., Ungarn, på DKK 44,5 mio. indgår nedskrivning af goodwill med DKK 26,1 mio.,
således at goodwill udgjorde DKK 0 pr. 31.12.2004.

Andel af stemme
rettighede:
og ejerande

CF Pharma Gyégyszergyårto Kft., Ungarn 47,1%

 

 

 

 

 

10. Kapitalandele i associerede virksomheder — fortsat

 

Hovedtal for associerede virksomheder

Moderselskab  Moderselskab

 

 

Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
213,3 369,9 Aktiver 369,9 213,3
53,5 124,4 Forpligtelser 124,4 53,5
159,8 245,5 Nettoaktiver 245,5 159,8
75,4 118,6 Koncernens andel af nettoaktiver 118,6 75,4
64,9 64,6 Nettoomsætning 64,6 64,9
(4,6) (94,2) Årets resultat (94,2) (4,6)
Koncernens andel af årets resulta (35,4) (2,2)
11. Andre kapitalandele og andre tilgodehavender
2005
Moderselskab Moderselskab  Moderselskab Koncern Koncern
Tilgodehavender Andre Andre Andre Andre
i datter- kapital- tilgode- kapital- tilgode-
virksomheder andele havender andele havender
DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.
754,5 121,5 27,3 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2004 124,0 40,4
33,0 - - Effekt af IFRS-ændringer - -
787,5 121,5 27,3 Regnskabsmæssig værdi 1.1.2005 124,0 40,4
63,0 15,2 12,8 Årets tilgang 15,2 19,4
- - (0,2) Årets afgang - (0,7)
- (7,6) - Årets værdiregulering (6,6) -
(24,5) 24,0 1,2 Valutakursomregning 24,5 1,6
826,0 153,1 41,1 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2005 157,1 60,7
2004
1.113,5 129,5 26,6 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2003 132,1 51,5
6,9 - - Effekt af IFRS-ændringer - -
1,120,4 129,5 26,6 Regnskabsmæssig værdi 1.1.2004 132,1 51,5
- 19,7 1,1 Årets tilgang 19,7 3,5
(332,9) (4,7) (0,4) Årets afgang (4,7) (14,4)
- (9,5) - Årets værdiregulering (9,5) -
- (13,5) - Valutakursomregning (13,6) (0,2)
787,5 121,5 27,3 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2004 40,4

124,0

 

 

 

Note 12-15

 

 

 

12. Varebeholdninger

 

 

 

 

 

 

Moderselskab — Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
283,9 253,2 2 Indirekte produktionsomkostninger 410,9 470,9
46,5 (40,0) (9) Årets nettonedskrivning (33, 2) 47,2
13. Selskabskapital
Selskabskapitalen udgjorde pr. 31.12.2005 DKK 1.136,1 mio., som fordeler sig på 227.221.453 aktier a nominelt DKK 5.
2005 2004 2003 2002 2001
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Selskabskapitat 1.1. 1.168,7 1.168,7 1.168,7 1.165,5 1.165,5
Medarbejderaktieemission - - - 3,2 -
Udnyttelse af tegningsoptioner 3,4 - - - -
Afnoteringer af aktier (36,0) - - - -
1.136,1 1. 1.168,7 1. 168,7 1. 1687

Selskabskapital 31 31. 1 2.

 

 1.165,5

Bestyrelsen foreslår r udlodning af udbytte | for 2005 på 30 pct. af årets resultat til aktionærer i moderselskabet, svarende til DKK 477,2 mio. inklusive

udbytte på egne aktier, eller DKK 2,10 pr. aktie.

 

14. Minoritetsinteresser

 

2005
DKK mio.

 

Minoritetsinteresser 1.1.

 

Andel af årets resultat
Tilgang
Afgang

Minoritetsinteresser 31.12.

(1,4)
(9,1)

10,5

2004
DKK mio.

 

 

 

 

 

15. Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser

 

 

Moderselskab — Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
- - Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 195,1 145,8
- - Dagsværdi af tilknyttede aktiver (142,6) (103,6)
- - Afdækkede pensionsforpligtelser, netto 52,5 42,2
- - Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 108,2 82,0
- - Hensættelse til pensioner 31.12. 160,7 124,2
- - Øvrige pensionslignende forpligtelser 30,5 26,8
- - Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser 31.12. 191,2 151,0

Størstedelen af koncernens medarbejdere er dækket af pensionsordninger, der er betalt af koncernens selskaber. Ordningernes art varierer i henhold til
lovkrav, skatteregler og økonomiske forhold i de lande, hvor medarbejderne er ansat. Nedenfor følger en opsummering af de væsentligste ordninger.

Bidragsbaserede ordninger
| de bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag (fx et fast beløb eller en fast procentdel af lønnen).
I en bidragsbaseret ordning vil det sædvanligvis være de ansatte, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation mv.

De væsentligste bidragsbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i Australien, Belgien, England, Finland, Irland, Schweiz og Sverige samt funktio-
nærer og timelønnede i Danmark. Årets omkostning vedrørende de bidragsbaserede ordninger består af indbetalinger til ordningerne, i alt DKK 121,3 mio.
i 2005 (DKK 122,6 mio. i 2004).

Moderselskab  Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
84,9 82,4 Udgifter for regnskabsåret 121,3 122,6

Ydelsesbaserede ordninger
| ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse (fx en alderspension som et fast beløb eller en fast

procentdel af slutlønnen). I en ydelsesbaseret ordning er det sædvanligvis virksomheden, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling
irente, inflation mv.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som virksomheden skal udbetale i
henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om bl.a. opgørelsesrente, stigning i lønninger og pensioner, investe-
ringsafkast, medarbejderfratrædelse, dødelighed og invaliditet. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til
gennem deres hidtidige ansættelse i virksomheden. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes løbende i resultatopgørelsen, når de opgøres.

De væsentligste af koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i England og Tyskland.

Den ydelsesbaserede ordning i England er afdækket i en uafhængig pensionsfond. Den pr. 31.12.2005 aktuarmæssigt opgjorte forpligtelse er optaget i
koncernens balance med et beløb på DKK 45,6 mio. (DKK 42,2 mio. i 2004). Forpligtelsen fremkommer som nutidsværdien af de fremtidige ydelser på
DKK 178,9 mio. (DKK 145,8 mio. i 2004) med fradrag af markedsværdien af pensionsfondens aktiver på DKK 133,3 mio, (DKK 103,6 mio. i 2004). Den
aktuarmæssige opgørelse er baseret på en opgørelsesrente på 4,9 pct. p.a., en lønstigning på 2,9 pct. p.a. og en pensionsstigning på 2,6 pct. p.a., mens

der ses bort fra aldersafhængig medarbejderfratrædelse. I koncernens resultatopgørelse for 2005 indgår ordningen med en udgift på DKK 8,0 mio.

(DKK 32,8 mio. i 2004).

 

 

 

Note 15-16

 

  

 

15. Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser — fortsat

 

Koncernen har desuden en ydelsesbaseret pensionsordning i Norge, som er afdækket. Nettoforpligtelsen er optaget i koncernens balance pr. 31.12.2005
med et beløb på DKK 6,9 mio. I koncernens resultatopgørelse indgår ordningen med en udgift på DKK 6,9 mio.

Den ydelsesbaserede ordning i Tyskland er ikke afdækket. Den pr. 31.12.2005 aktuarmæssigt opgjorte forpligtelse i henhold til ordningen er optaget i
koncernens balance med et beløb på DKK 93,1 mio. (DKK 72,6 mio. i 2004). Den aktuarmæssige opgørelse er baseret på en opgørelsesrente på 4,25
pct. p.a., en lønstigning på 2,25 pct. p.a.,en pensionsstigning på 1,5 pct. hvert tredje år og en aldersafhængig medarbejderfratrædelse på 0-10 pct.
p.a. I koncernens resultatopgørelse for 2005 indgår ordningen med en udgift på DKK 21,9 mio. (DKK 13,8 mio. i 2004).

Koncernen har herudover ydelsesbaserede pensionsordninger i Frankrig og Pakistan, der ligeledes er uafdækkede. Forpligtelsen i henhold til disse ord-
ninger er optaget i koncernens balance pr. 31.12.2005 med et beløb på DKK 15,1 mio. (DKK 9,4 mio. i 2004). I koncernens resultatopgørelse for 2005
indgår ordningerne med en udgift på DKK 5,8 mio. (DKK 5,8 mio. i 2004).

Moderselskab — Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

 

Forskydning i hensættelse vedrørende ydelsesbaserede ordninger

 

- - Hensættelse 1.1. 124,2 81,9
- - Valutakursomregning 1,8 (1,2)
- - Udgiftsført (indregnet ændring i resultatopgørelsen) 42,6 52,4
- - Indbetaling (7,9) (8,9)
- - Hensættelse til pensioner 31.1 2. 160,7 124,2

Specifikation af indregnet ændring i resultatopgørelsen

 

- - Pensionsudgifter for året 14,3 12,1

- - Renteudgifter på forpligtelserne 12,5 10,4
- - Forventet afkast på tilknyttede aktiver (6,9) (6,1)
- - Aktuarmæssige gevinster/tab 22,7 36,0
- - Indregnede udgifter i alt 42,6 52,4
- - Realiseret afkast på tilknyttede aktiver 23,1 2,0

 

 

Fratrædelsesgodtgørelsesordninger

Koncernen har hensat DKK 30,5 mio. (DKK 26,8 mio. i 2004) til dækning af fratrædelsesgodtgørelser i Frankrig, Italien, Japan, Tyskland og Østrig.
Udbetaling af fratrædelsesgodtgørelserne er betinget af, at nærmere definerede betingelser er opfyldt. Årets udgift vedrørende ordningerne udgjorde
i alt. DKK 6,0 mio. (DKK 5,7 mio. i 2004).

øvrige ordninger

Ud over ovennævnte ordninger er der i koncernens virksomheder visse lovmæssige eller aftalemæssige ordninger om ydelser til medarbejderne af
social, pensions- eller forsikringslignende karakter. De årlige bidrag hertil er udgiftsført som en del af koncernens samlede personaleudgift. Årets udgift
udgjorde DKK 287,2 mio. (DKK 280,0 mio. i 2004).

 

 

 

16. Hensættelse til udskudt skat

 

 

Koncern
Midlertidige afvigelser mellem regnskabs- og skattemæssige værdier

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Saldo
1.1.
2005 DKK mio.
Immaterielle aktiver 588,2
Materielle aktiver 1.007,0
Varebeholdninger 23,5
Forudbetalinger (1.039,8)
Andet (216,2)
Skattemæssige henlæggelser i dattervirksomheder 51,2
Fremførbare skattemæssige underskud (228,1)
Midlertidige afvigelser i ialt 185,8
Hensættelser til udskudt skat / (udskudt skatteaktiv) 39,6
2004
Immaterielle aktiver 763,6
Materielle aktiver 962,7
Varebeholdninger (58,6)
Forudbetalinger (1.747,8)
Andet (173,4)
Skattemæssige henlæggelser i dattervirksomheder 72,1
Fremførbare skattemæssige underskud (178 8)
Midlertidige afvigelser i alt (860, 2)
Hensættelser til udskudt skat/(udskudt skatteaktiv) (143,8)
Udskudte
skatteaktiver
2005
DKK mio.
Immaterielle aktiver (75,3)
Materielle aktiver (12,1)
Varebeholdninger (84,7)
Forudbetalinger (390,1)
Andet (159,7)
Udskudt skat vedrørende skattemæssige
henlæggelser i dattervirksomheder (6,0)
Skatteværdi af fremførbare underskud (94,0)
(Skatteaktiver)/skattepassiver (821,9)
Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 537,5
Netto (skatteaktiver)/skattepassiver i i alt (284,4)

Effekt af
IFRS-ændringer
DKK mio,

(35,7)

(14,8)

Udskudte
skattepassiver
2005

DKK mio.
214,7
294,5

83,8

165,8

16,1

774,9
(537,5)

237,4

Regulering
af udskudt
skat primo

DKK mio.

(63,9)
(3,1)
(1,3)

0,3

(47,9)
58,6
28,7

264,2
5,2
(426,7)

(117,9)

(48,0)

Netto
2005
DKK mio.

139,4
282,4
(0,9)
(390,1)
6,1

10,1
(94,0)

(47,0)

(470)

Valutakurs- Årets Saldo
omregning bevægelse 31.12.
DKK mio. DKK mio. DKK mio.
0,4 40,5 565,2

7,9 (11,7) — 1.000,1

(2,9) (10,2) 9,1

- (353,6) (1.393,17)

(34,6) 282,4 (23,5)
(1,9) (13,7) 30,4
(30,6) (61,0) (311,7)

(617) (1273) (123,5)

(29,1) (4,7) (47,0)
(2,7) (124,8) 588,2
(0,9) (13,4) 1.007,0
6,6 46,8 23,5

- 708,0 … (1.039,8)

14,2 (342,5) (273,2)
0,6 (26,7) 51,2
37,4 340,0 (228,1)
55,2 587,4 128,8
22,1 202,9 18,4

Udskudte Udskudte
skatteaktiver skattepassiver Netto
2004 2004 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio.

(46,8) 227,9 181,1

(12,0) 315,4 303,4

(80,1) 87,4 7,3

(311,9) - (311,9)
(206,3) 102,7 (103,6)
(5,4) 20,4 15,0
(72,9) - (72,9)
(735,4) 753,8 18,4

540,0 (540,0) -

(195, 4) 213,8 18,4

Skatteværdien af ikke aktiverede fremførselsberettigede skattemæssige underskud i koncernen, som ikke forventes udnyttet inden for fem år, udgør

DKK 59,0 mio. (DKK 70,0 mio. i 2004).

Der er ikke indregnet udskudt skat direkte på egenkapitalen, og der er ikke ophørte aktiviteter i regnskabsåret.

 

 

Note 16-18

 

 

 

16. Hensættelse til udskudt skat — fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
Midlertidige afvigelser mellem regnskabs- og skattemæssige værdier
Regulering
Saldo Effekt af af udskudt Årets Saldo
1.1. iFRS-ændringer skat primo bevægelse 31.12.
2005 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Immaterielle aktiver 737,6 - - 28,2 765,8
Materielle aktiver 790,3 - 1,9 (2,2) 790,0
Varebeholdninger 283,9 - - 3,7 287,6
Forudbetalinger (1.039,8) - 0,3 (353,6) — (1.393,1)
Andet (199,6) (4,1) (5,8) 132,2 (77,3)
Midlertidige afvigelser i alt 572,4 (4,1) (3,6) (191,7) 373,0
Hensættelser til udskudt skat/(udskudt skatteaktiv) 171,7 (1,2) (1,0) (65,1) 104,4
2004
Immaterielle aktiver 819,6 - (0,3) (81,7) 737,6
Materielle aktiver 787,1 - (2,7) 5,9 790,3
Varebeholdninger 277,1 - - …… 6,8 283,9
Forudbetalinger (1.747,8) - - 708,0 (1 .039,8)
Andet (131,5) (3,2) 5,3 (74,3) (203,7)
Midlertidige afvigelser i alt 4,5 (3,2) 2,3 564,7 568,3
Hensættelser til udskudt skat/(udskudt skatteaktiv) 1,4 (1,0) 0,7 169,4 170,5
Udskudte Udskudte Udskudte Udskudte
skatteaktiver skattepassiver Netto  skatteaktiver skattepassiver Netto
2005 2005 2005 2004 2004 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Immaterielle aktiver - 214,4 214,4 - 221,3 221,3
Materielle aktiver - 221,2 221,2 - 237,1 237,1
Varebeholdninger - 80,5 80,5 - 85,2 85,2
Forudbetalinger (390,1) - (390,1) (311,9) - (311,9)
Andet (21,6) - (21,6) (61,2) - (61,2)
(Skatteaktiver)/skattepassiver (411,7) 516,1 104,4 (373,1) 543,6 170,5
Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 411,7 (411,7) - 373,1 (373,1) -
- 104,4 104,4 - 170,5 170,5

Netto (skatteaktiver)/skattepassiver i alt

 

Ovenstående tal viser udskudte skatteaktiver henholdsvis udskudte skattepassiver brutto ved en selskabsskatteprocent på 28 pct. (30 pct. i 2004).

 

"r

 

 

 

 

— dl.

 

 

 

17. Andre hensættelser

 

Moderselskab
2004
DKK mio.

199,7
0,3

200,0
0,4
(47,7)
(23,2)

129,5

87,4
42,1

129,5

Moderselskab
2005
DKK mio.

128,8
0,7

129,5
0,1
(3,4)

(38,7)

87,5

87,4
0,1

87,5

Hensættelse 31.12. (2003/2004)
Effekt af IFRS-ændringer

Hensættelse 1.1.

Hensættelse udgiftsført i året
Hensættelse forbrugt i året
Tilbageført ikke forbrugt hensættelse

Andre hensættelser 31.12.

Hensættelsen fordeler sig således
Langfristede hensættelser
Kortfristede hensættelser

Andre hensættelser 31.12.

 

Koncern
2005
DKK mio.

128,8
57,0

185,8

3,8
(48,9)
(38,7)

102,0

93,9
8,1

102,0

Koncern
2004
DKK mio.

222,0
35,7

257,7
21,3
(66,9)
(26,3)

185,8

99,9
85,9

185,8

Hensættelsen har i årets løb dækket udgifter vedrørende forsvar af selskabets intellektuelle rettigheder samt udbetalinger vedrørende selskabets inci-
tamentsordninger.

Der oplyses ikke mere specifikt om hensættelsen vedrørende forsvar af selskabets intellektuelle rettigheder, da dette efter selskabets opfattelse vil
kunne påvirke udfaldet af verserende retssager.

Af den samlede hensættelse pr. 31.12.2005 vedrører DKK 14,7 mio. (DKK 57,0 mio. i 2004) incitamentsordninger, heraf er.DKK 8,1 mio. (DKK 44,4

mio, i 2004) kortfristet. For yderligere information om incitamentsordninger henvises til note 3 Personaleudgifter.

 

18. Prioritets- og bankgæld

 

Moderselskab
2004
DKK mio.

2,1
2,1
2,1
2,1
2,2
365,1

375,7

373,6
2,1

375,7

Moderselskab
2005
DKK mio.

2,1
2,1
2,1
2,1
2,2
361,9

372,5

370,4
2,1

372,5

Prioritetsgæld forfalder således
Inden for 1 år fra balancedagen
Mellem 1 og 2 år fra balancedagen
Mellem 2 og 3 år fra balancedagen
Mellem 3 og 4 år fra balancedagen
Mellem 4 og 5 år fra balancedagen
Efter 5 år fra balancedagen

Prioritetsgæld 31.12.

Prioritetsgæld fordeler sig således
Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser

Prioritetsgæld 31.12.

Koncern
2005
DKK mio.

6,1
5,1
5,1
2,1
2,2
361,9

382,5

376,4
6,1

382,5

Koncern
2004
DKK mio.

7,6
6,0
5,1
5,1
2,2
365,1

391,1

383,5
7,6

391,1

 

 

 

18. Prioritets- og bankgæld — fortsat

 

Koncern

2005

Prioritetsgæld
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld

2004

Prjoritetsgæld
Prioritetsgæld, kontantlån
Prioritetsgæld, kontantlån
Prioritetsgæld, kontantlån
Prioritetsgæld

Valuta

DKK
DKK
DKK
DKK
EUR

DKK
DKK
DKK
DKK
EUR

Udløb

2033
2033
2033
2006-2008

2012
2032
2033
2033
2005-2008

2012

Fast/variabel

fast
variabel
variabel
variabel
fast

fast
variabel
variabel
variabel
fast

Vægtet
gennemsnitlig
effektiv rente

%

5,82%
2,98%
2,98%
2,99%
5,68%

5,82%
2,38%
2,08%
2,09%
5,65%

Amortiseret
kostpris
DKK mio.
13,8
346,3
10,2
2,2
10,0

15,9
346,0
10,2
2,2
15,4

Amortiseret kostpris er opgjort som det modtagne provenu fratrukket betalte afdrag +/- afskrivning på kurstab. Dagsværdi

værdien på statustidspunktet.

Møoderselskab

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån

2004

Prioritetsgæld
Prioritetsgæld, kontantlån
Prioritetsgæld, kontantlån
Prioritetsgæld, kontantlån

Valuta

DKK
DKK
DKK
DKK

DKK
DKK
DKK
DKK

Udtøb
2012
2033

2033
2033

2012
2032
2033
2033

Fast/variabel

variabel
variabel
variabel

fast
variabel
variabel
variabel

Nominel
værdi Dagsværdi
DKK mio. DKK mio.
13,8 14,8
346,7 346,7
10,2 10,2
2,2 2,2
10,0 10,0
15,9 17,3
346,0 346,0
10,2 10,2
2,2 2,2
15,4 15,4

er opgjort som markeds-

 

Vægtet
gennemsnitlig Amortiseret Nominel
effektiv rente kostpris værdi Dagsværdi
% DKK mio. DKK mio. DKK mio.
5,82% 13,8 13,8 14,8
2,98% 346,3 346,7 346,7
2,98% 10,2 10,2 10,2
2,99% 2,2 2,2 2,2
5,82% 15,9 15,9 17,3
2,38% 346,0 346,0 346,0
2,08% 10,2 10,2 10,2
2,09% 2,2 2,2 2,2

Amortiseret kostpris er opgjort som det modtagne provenu fratrukket betalte afdrag +/- afskrivning på kurstab. Dagsværdi er opgjort som markeds-

værdien på statustidspunktet.

 

 

18. Prioritets- og bankgæld — fortsat

 

Moderselskab  Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Bankgæld forfalder således
- - Inden for 1 år fra balancedagen 44,8 101,2
- - Mellem 1 og 2 år fra balancedagen - -
- - Mellem 2 og 3 år fra balancedagen - -
- - Mellem 3 og 4 år fra balancedagen - -
- - Mellem 4 og 5 år fra balancedagen - -
- - Efter 5 år fra balancedagen - -

- - Bankgæld 31.12. 44,8 101,2

Bankgæld fordeler sig således
- - Langfristede forpligtelser -
- - Kortfristede forpligtelser 448 101,2

- - Bankgæld 31.12. 44,8 101,2

Koncern Vægtet
gennemsnitlig Nominel
effektiv rente værdi
2005 Valuta Udløb — Fast/variabel % DKK mio.
Lån EUR 2006-2008 fast 3,01% 44,8

2004
Lån USD 2005 fast 3,09% 101,2

 

 

19. Egne aktier

 

Moderselskab og koncern

 

 

 

 

 

Antal aktier Pålydende Andelaf  Anskaffelses-
a nom. DKK 5 værdi selskabskapital værdi
2005 Stk. DKK mio. % DKK mio.
Beholdning 1.1.2005 5.369.663 26,8 2,30% 547,4
Årets tilgang? 9.348.562 46,8 4,11% 1.226,9
Årets afgang til anskaffelseskurs (228) (0,0) 0,00% (0,0)
Aktieannullering (7.194.598) (36,0) -3,10% (758,3)
Beholdning 31.12.2005 7.523.399 37,6 3,31% 1.016,0
2004
Beholdning 1.1.2004 2.284.957 11,4 0,98% 147,4
Årets tilgang 3.095.266 15,5 1,32% 400,5
Årets afgang til anskaffelseskurs (10.560) (0,1) 0,00% (0,5)
Beholdning 31.12.2004 5.369.663 26,8 2,30% 547,4

1) Anskaffet med valør i 2005

Årets tilgang af egne aktier består hovedsagelig af aktier, som er anskaffet i henhold til den afgivne bemyndigelse fra generalforsamlingen henholdsvis
den 30. marts 2004 og den 14. april 2005 til køb af egne aktier op til 10 pct. af aktiekapitalen. Aktierne er købt på det åbne marked, og tilbagekøbspro-

grammerne er gennemført under hensyntagen til markedsforholdene samt gældende lovgivning og bestemmelser om aktietilbagekøb.

På generalforsamlingen den 14. april 2005 blev det ligeledes besluttet at nedsætte selskabets aktiekapital med nominelt DKK 35.972.990 af selska-

bets beholdning af egne aktier svarende til 7.194.598 stk.

Kursværdien på hele beholdningen af egne aktier pr. 31.12.2005 udgjorde DKK 981,1 mio. (DKK 655,1 mio. i 2004). Udskudt skat på aktier med en

ejertid på under tre år udgjorde DKK 0,9 mio. (DKK 20,8 mio. i 2004). Beløbet er ikke hensat.

Den samlede salgsværdi for årets afgang af aktier, udgjorde DKK 0 (DKK 0,8 mio. i 2004).

 

20. Kontraktlige forpligtelser

 

Leje- og leasingforpligtelser

Koncernen har påtaget sig forpligtelser for DKK 597,2 mio. (DKK 658,6 mio. i 2004) i form af lejemål og leasing af driftsmateriel, primært biler.

De fremtidige leje- og leasingbetalinger fordeler sig som følger:

 

 

 

Grunde og Grunde og
bygninger  Driftsmateriel l alt bygninger  Driftsmateriel I alt
2005 2005 2005 2004 2004 2004
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Under 1 år 112,1 63,2 175,3 105,2 49,3 154,5
Mellem 1 og 5 år 274,1 69,8 343,9 301,1 41,1 342,2
Over 5 år 76,6 1,4 78,0 161,6 0,3 161,9
I alt 462,8 134,4 597,2 567,9 90,7 658,6

 

Udgiftsførte leje- og leasingydelser udgjorde DKK 142,2 mio. (DKK 181,6 mio. i 2004).

 

 

 

 

 

 

 

20. Kontraktlige forpligtelser — fortsat

 

Andre købsforpligtelser
Moderselskabet har påtaget sig købsforpligtelser vedrørende materielle aktiver for DKK 58,1 mio. (DKK 53,2 mio. i 2004).

Forskningssamarbejder
Koncernen er part i flerårige forskningssamarbejder, der indeholder forskningsmæssige og kontraktlige minimumsforpligtelser i størrelsesordenen
DKK 43 mio. (DKK 75 mio. i 2004). Forpligtelsernes samlede størrelse kan blive væsentligt forøget i takt med samarbejdernes positive udvikling.

Øvrige kontraktlige forpligtelser
Moderselskabet har forpligtelser til kapitalindskud på DKK 61,0 mio. (DKK 50,0 mio. i 2004) og har indgået diverse serviceaftaler for et beløb på
DKK 47,8 mio. (DKK 46,9 mio. i 2004).

 

21. Eventualforpligtelser

 

Valutarisici på forudbetaling fra Forest

Forudbetalingen fra Forest er omregnet til transaktionsdagens valutakurs eller den valutaterminssikrede kurs og optaget i balancen med DKK 1.393,1
mio. (DKK 1.039,8 mio. i 2004). Såfremt omregningen var sket til balancedagens valutakurs, ville forudbetalingen udgøre DKK 1.614,0 mio.

(DKK 814,1 mio. i 2004). Koncernen har således en potentiel højere tilbagebetalingsforpligtelse end den forudbetaling, der er optaget i balancen.

Hensigtserklæringer og bankgarantier

Moderselskabet har udstedt hensigtserklæringer over for dattervirksomheder for et beløb på DKK 51,9 mio. (DKK 110,8 mio. i 2004). Herudover har
moderselskabet udstedt genereile hensigtserklæringer over for dattervirksomheder. Endvidere har moderselskabets bankforbindelser udstedt bank-
garantier over for tredjepart på DKK 40,1 mio. (DKK 35,9 mio. i 2004). Koncernens bankforbindelser har udstedt bankgarantier over for tredjepart
på DKK 45,3 mio. (DKK 37,8 mio. i 2004).

Verserende retssager

Koncernen er involveret i retssager, herunder mod generiske konkurrenter. Det er ledelsens opfattelse, at disse retssager ikke vil have en væsentlig
indflydelse på koncernens økonomiske stilling, ud over hvad der er hensat i regnskabet. Usikkerheden om sagernes udfald medfører usikkerhed i
hensættelsens endelige størrelse. Derudover er selskabet som omtalt på side 8 part i en retssag i USA mod IVAX Pharmaceuticals, Inc. Selskabet
forventer ikke, at dette vil få væsentlig indflydelse på selskabets økonomiske stilling, driftsresultater eller pengestrømme.

Branchemæssige forpligtelser
Der påhviler koncernen normale branchemæssige returforpligtelser. Ledelsen forventer ikke væsentlige tab herpå.

Sambeskatning

Moderselskabet hæfter solidarisk med de øvrige sambeskattede virksomheder for den samlede selskabsskat under sambeskatningen for indkomst-
årene 2004 og tidligere. Fra og med 2005 er H. Lundbeck A/S og danske dattervirksomheder under tvungen sambeskatning med LF! A/S og andre
danske søstervirksomheder. Virksomhederne i sambeskatningen hæfter særskilt for egne skatter, frem til disse er afregnet over for administrations-
selskabet (LFI A/S). Herefter hæfter LFI A/S for de samlede skatter i sambeskatningen.

 

 

22. Finansielle instrumenter

 

Valutarisici

Nettoudestående valutaterminsforretninger for koncern og moderselskab

Hedgingdel

2005

AUD
CAD
CHF
CZK
EUR
GBP
HUF
JPY
NOK
SEK
USD
ZAR

Terminskontrakter

2004

AUD
CAD
CHF
EUR
GBP
HUF
NOK
SEK
USD
ZAR

Terminskontrakter

Sikringsværdi
iht. hedge-
accounting

DKK mio.

70,7
122,9
80,5
18,0
343,2
141,7
18,9
24,0
27,1
11,6
2.682,9

3.583,7

51,9
169,9
122,4
119,1
227,0

4,0
35,8
48,9

2.807,8
30,6

3.617,4

 

42,2

(

Markedsværdi Kurstab/-gevinst
valutatermins- indregnet på
forretninger) egenkapitalen
DKK mio, DKK mio.
73,0 (2,3)
135,8 (12,9)
79,6 0,9
18,0 -
343,3 (0,1)
140,5 1,2
19,1 (0,2)
23,8 0,2
27,1 -
11,9 (0,3)
2.857,6 (174,7)
44,9 (2,7)
3.774,6 (190,9)
50,7 1,2
167,3 2,6
121,1 1,3
119,0 0,1
232,5 (5,5)
45 (0,5)
36,1 (0,3)
49,5 (0,6)
2.562,3 245,5
33,2 (2,6)
3.376,2

Kurstab/-gevinst Gennemsnitlige

indregnet i sikringskurser
resultat- på eksisterende
opgørelsen/ valutatermins-
balancen forretninger
DKK mio. DKK
(3,7) 447,36
(10,1) 466,82
2,1 488,63
- 25,78
(0,2) 746,14
4,0 1.055,13
(0,9) 2,94
- 5,35
(1,3) 94,57
0,3 79,09
14,2 587,08
(2,3) 91,36

2,1
(0,2) 429,85
1,1 458,44
(0,2) 492,39
(0,2) 744,72
2,3 1.061,23
(1,8) 2,99
2,8 92,27
(1,7) 80,42
189,3 597,39
(6,0) 77,94

Udløbsperiode

jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006
jan. 2006 - mar. 2007
jan. - dec. 2006

2005
2005
2005
2005
2005
2005
2005
2005
jan. - dec. 2005
jan. - dec. 2005

jan. - dec.
jan. - dec.
jan. - dec.
jan. - dec.
jan. - dec.
jan. - dec.
jan. - dec.
jan. - dec.

Kursreguleringen mellem de indgåede valutaterminsforretningers kontraktværdi og markedsværdien udgjorde pr. 31.12.2005 et tab på DKK 192,9 mio.
(en gevinst på DKK 239,5 mio, i 2004). Der var pr. 31.12.2005 og pr. 31.12.2004 ingen valutaoptioner under hedgingdelen.

Nedjusteringen af resultatforventningerne i februar 2006 som følge af ændring i lagerføringstid hos Forest har betydet, at hedgingkontrakter over-
føres til tradingkontrakter. Resultateffekten, der udgiftsføres i første kvartal 2006, udgør ca. DKK 50 mio. under forudsætning af uændrede kurser i
forhold til en USD-kurs på DKK 626,00.

 

 

22. Finansielle instrumenter — fortsat

 

Tradingdel

2005

AUD
CAD
CHF
NOK
SEK
USD
ZAR

Terminskontrakter

2004

AUD
CAD
EUR
HUF
NOK
SEK
USD
ZAR

Terminskontrakter

Sikringsværdi
DKK mio.

4,5
37,6
7,4

267,9
6,6

324,0

2,3
8,8
28,8
230,9
7,2

278,0

Markedsværdi
(valutatermins-
forretninger)

DKK mio.

4,5
40,4
7,2

311,6
6,9

370,6

3,8
9,0
28,9
218,4
8,1

268,2

Kurstab/-gevinst
indregnet i
resultat-
opgørelsen
DKK mio.

(2,8)
0,2
0,1
0,5
(43,7)
(0,3)

(46,0)

Gennemsnitlige
sikringskurser
på eksisterende
valutatermins-
forretninger
DKK

454,44
494,31
502,16

573,47
92,37

2,54
98,58
83,85

600,65
90,63

Udløbsperiode

jan. 2006
jan. - dec. 2006
jan. 2006

jan. - dec. 2006
jan. - dec. 2006

jan. 2005
jan. - feb. 2005
jan. - aug. 2005
jan. 2005
jan. 2005

Kursreguleringen mellem de indgåede valutaterminsforretningers kontraktværdi og markedsværdien udgjorde pr. 31.12.2005 et tab på DKK 28,2 mio.
(en gevinst på DKK 22,1 mio. i 2004), Der var pr. 31.12.2005 og pr. 31.12.2004 ingen valutaoptioner under tradingdelen.

Udskudt resultatføring af valutakursgevinster/-tab ført på egenkapitalen

Moderselskab  Moderselskab

2004 2005
DKK mio. DKK mio.
200,2 241,2
226,4 (452,4)
(185,4) (2,1)
- 22,4
241,2 (190,9)

Udskudte valutakursgevinster/-tab 1.1.

Udskudte valutakursgevinster/-tab 31.12.

Årets kursreguleringer, hedging, ført på egenkapitalen

Realiserede kursgevinster/-tab, hedging, overført til resultatopgørelse og balance

Realiserede kursgevinster/-tab, trading, overført til finansielle poster (overført fra hedging)

Koncern Koncern
2005 2004
DKK mio. DKK mio.
241,2 200,2
(452,4) 226,4

(2,1) (185,4)
22,4 -

(190,9) 241,2

Nettogevinsten på DKK 2,1 mio. fordeler sig med en gevinst på DKK 148,9 mio. i den første halvdel af 2005 og et tab i sidste halvdel af 2005 på DKK 146,8 mio.

 

 

22. Finansielle instrumenter — fortsat

 

Kreditrisici

De primære finansielle instrumenter, der fremgår af balancen, er tilgodehavender fra varesalg, værdipapirer og likvide beholdninger. De beløb, som
de nævnte balanceposter er opført med, er identiske med den maksimale kreditrisiko. Koncernen har ingen væsentlig koncentration af kreditrisici,
men har spredt disse over en lang række kreditværdige samhandelspartnere.

Værdipapirbeholdningen består udelukkende af danske stats- og realkreditobligationer.

Kreditrisikoen for likvide beholdninger og afledte finansielle instrumenter (valutaterminsforretninger og -optioner) begrænses, ved at der kun
handles med banker, der har en høj kreditværdighed.

Lundbecks produkter afsættes hovedsagelig til lægemiddeldistributører og hospitaler. Historisk set har der kun været konstateret minimale tab,
hvilket også gør sig gældende for 2005.

Valutarisici
Valutastyring foretages centralt i moderselskabet. Selskabet søger at sikre koncernens forventede pengestrømme i op til 12 måneder eller i op til
18 måneder for USD.

Styringen foretages med fokus på risikominimering og følger den bestyrelsesgodkendte valutapolitik. Sikringen består dels af 'en fast minimums-
afdækning, dels af en variabel del. Den faste del afdækkes ved terminskontrakter, der klassificeres som hedging og opfylder de regnskabsmæssige
betingelser for sikring (hedging) af fremtidige pengestrømme. Ændringer i dagsværdi på disse kontrakter indregnes løbende på egenkapitalen og
overføres fra egenkapitalen ved realisering af den sikrede pengestrøm og indregnes i samme regnskabspost som denne.

Den variable del, der afdækkes dels ved terminskontrakter, dels ved optionskontrakter, anvendes til kortsigtede afdækninger af den resterende
valutaeksponering. Disse kontrakter (trading) klassificeres ikke som sikringskontrakter, og ændringer i dagsværdi føres løbende som finansielle poster.

Den løbende afdækning af nettovalutastrømmene bevirker, at en faldende valutakurs ikke rammer selskabet på kort sigt. Selskabet vil omvendt ikke
kunne drage fuld nytte af en stigende valutakurs på kort sigt.

Valutakursregulering af associerede virksomheder efter indre værdis metode

 

 

Moderselskab — Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004

DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.
- - Valutakursregulering 1.1. 0,1 (5,9)

- - Årets valutakursregulering (1,5) 6,0

(1,4) 0,1

- - Valutakursregulering 31.12.

 

 

 

 

22. Finansielle instrumenter — fortsat

 

 

 

 

Renterisici

 

Renterisici er opgjort ud fra forfaldstidspunkter. Såfremt revurdering eller rentetilpasning sker før forfald, er renterisikoen opgjort ud fra dette

tidspunkt.

2005

Aktiver

Tilgodehavender"
Værdipapirer

Associerede virksomheder
Andre kapitalandele
Likvide beholdninger

Finansielle aktiver i alt

Passiver

Prioritetsgæld

Anden gæld

Bankgæld

Finansielle passiver i alt

1) Inklusive andre tilgodehavender og værdi af skatteaktiver under finansielle aktiver

2004

Aktiver

Tilgodehavender:i
Værdipapirer

Associerede virksomheder
Andre kapitalandele
Likvide beholdninger

Finansielle aktiver i alt
Passiver
Prioritetsgæld

Anden gæld
Bankgæld

Finansielle passiver i alt

1) Inklusive andre tilgodehavender og værdi af skatteaktiver under finansielle aktiver

Under 1 år

DKK mio.

2.245,6
354,4

458,1

3.058,1

6,1
3.177,1
44,8

3.228,0

Under 1 år
DKK mio.

1.982,9
839,5

541,8

3.364,2

7,6
2.607,8
101,2

2.716,6

Mellem
log 5 år
DKK mio.

37,8
1,228,0

157,1

1,422,9

14,5
1,4

15,9
Mellem

log 5 år
DKK mio.

22,5
1.328,6

124,0

1.475,1

18,4
13,8

32,2

Over 5 år
DKK mio.

628,2
100,2

728,4

361,9

361,9

Over 5 år
DKK mio.

192,4
57,0

249,4

365,1
5,4

370,5

I alt
DKK mio.

2.283,4
2.210,6
100,2
157,1
458,1

5.209,4

382,5
3.178,5
44,8

3.605,8

l alt
DKK mio.

2.005,4
2.360,5
57,0
124,0
541,8

5,.088,7

391,1
2.627,0
101,2

3.119,3

Effektive
rentesatser
%

0%
2-5%
0%
0%
2-4%

3-6%
0%
2-4%

Effektive
rentesatser
%

0%
2-6%
0%
0%
0-4%

 

4-6%
0%
2-4%

 

 

Note 23-24

 

 

23. Nærtstående parter

 

Nærtstående parter til Lundbeck er

- Selskabets hovedaktionær, LFi A/S, Vestagervej 17, 2900 Hellerup, som er 100 pct. ejet af Lundbeckfonden, samt Lundbeckfonden

- Selskaber, hvori hovedaktionæren har bestemmende indflydelse, in casu ALK-Abelld A/S

- Selskabets dattervirksomheder

- Selskabets associerede virksomheder

- Selskabets direktion og bestyrelse samt disse personers nærtstående familiemedlemmer

- Selskaber, hvori selskabets direktion og bestyrelse samt disse personers nærtstående familiemedlemmer har en betydelig indflydelse.

Transaktioner og mellemværender med selskabets hovedaktionær
Der har ikke været transaktioner og mellemværender med selskabets hovedaktionær ud over aktietilbagekøbsprogrammet, jf. omtalen under
"Fokus på at skabe værdi for aktionærerne”.

Transaktioner og mellemværender med ALK-Abellé A/S
Der har ikke været transaktioner og mellemværender med ALK-Abello A/S.

Transaktioner og mellemværender med dattervirksomheder

Koncern
2004
DKK mio.

Moderselskab — Moderselskab Koncern
2004 2005 2005
DKK mio. DKK mio, DKK mio.
2.922,1 3.183,1 Salg af varer -
325,7 385,0 Køb af varer -
8,9 5,5 Salg af produktionsydelser -
18,7 13,3 Køb af produktionsydelser -
536,6 306,3 Køb af distributionsydelser -
0,7 21,5 Salg af administrationsydelser -
185,7 41,3 Køb af administrationsydelser -
392,2 444,8 Køb af forsknings- og udviklingsydelser -
0,6 - Royaltyomkostninger -
58,5 81,6 Udbytte -
25,4 25,3 Finansielle indtægter -
24,4 22,8 Finansielle udgifter -
1.531,7 2.103,5 Nettotransaktioner i alt -
787,5 826,0 Langfristede tilgodehavender i dattervirksomheder -
262,4 370,0 Kortfristede tilgodehavender i dattervirksomheder -
971,4 1.028,6 Langfristet gæld til dattervirksomheder -
487,7 496,1 Kortfristet gæld til dattervirksomheder -

409,2 328,7 Nettogæld til dattervirksomheder 31.12. -

Transaktioner og mellemværender med dattervirksomheder inkluderer aconto-skattebetalinger foretaget af moderselskabet på vegne af datter-

virksomheder.

Transaktioner og mellemværender med dattervirksomheder elimineres ved konsolidering.

 

 

 

 

8-9

 

 

 

 

 

23. Nærtstående parter — fortsat

 

 

 

Transaktioner og mellemværender med associerede virksomheder

Moderselskab  Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004

DKK mio. DKK mio, DKK mio, DKK mio.

- 0,2 Salg af administrationsydelser 0,2 -

- 0,2 Transaktioner i alt 0,2 -

- - Mellemværender 31.12. - -
Associerede virksomheder omfatter CF Pharma Gydgyszergyårtø Kft., Ungarn, og LifeCycle Pharma A/S, Danmark. LifeCycle Pharma A/S indgår i 2004
under transaktioner og mellemværende med dattervirksomheder.

Transaktioner og mellemværender med selskabets direktion og bestyrelse
Transaktioner med selskabets direktion og bestyrelse fremgår af note 3 Personaleudgifter. Der er ingen mellemværender med selskabets direktion og bestyrelse.

Transaktioner og mellemværender med andre nærtstående parter
Der har ikke været transaktioner og mellemværender med andre nærtstående parter.

 

 

24. Segmentoplysninger

 

 

 

 

Primære segmenter
Koncernen beskæftiger sig udelukkende inden for forretningssegmentet ”Lægemidler til behandling af sygdomme inden for CNS-området”.

Sekundære segmenter
Koncernens nettoomsætning er opdelt i følgende sekundære geografiske segmenter

Netto- Netto-

omsætning omsætning

2005 2004

DKK mio. DKK mio.

Danmark 95,3 136,9
Øvrige Europa 5.092,3 4.531,0
USA 2.633,7 3.825,6
Øvrige verden 1.248,5 1.239,4
l alt 9.069,8 9.732,9

Koncernens aktiver og tilgange til immaterielle og materielle aktiver er opdelt i følgende sekundære geografiske segmenter

Årets tilgang, — Årets tilgang,
materielle og — materielle og
immaterielle — immaterielle

Aktiver" Aktiver! aktiver aktiver

2005 2004 2005 2004

DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Danmark 8.014,4 8.302,1 472,2 244,9
Øvrige Europa 2.620,4 2,511,6 61,1 40,4
USA 247,3 160,7 54,0 20,8
Øvrige verden 461,6 339,1 18,4 7,1
I alt 11.343,7 11.313,5 605,7 313,2

1) Eksklusive udskudte skatteaktiver

 

 

 

 

"Note 25-28

 

 

 

 

25. Resultat pr. aktie

 

 

2005 2004
Årets resultat (DKK mio.) 1.588,6 16888
Minoritetsinteresser (DKK mio.) 9,1 19,9
Aktionærer i i moderselskabet (DKK mio.) 1.597,7 1.708,7
Gennemsnitligt antal udestående aktier (1.000 aktier) 231.360 233.742
Gennemsnitligt antal egne: aktier (1 -000 aktier) (6.796) (4.128)
Gennemsnitligt antal aktier eksklusive egne aktier (1.000 aktier ) 224.564 229.614
Gennemsnitligt antal tegningsoptioner, fuldt udvandet (warrants) (ec 000 )O optioner) 503 212
Gennemsnitligt antal aktier, fuldt udvandet (1 -000 aktier) 225.067 229.826
Resultat pr. aktie (EPS) (DKK) 7,11 7,44
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS) (DKK) 7,10 7,43

Sammenligningstal for resultat pr. aktie er ændret som følge af ændring af anvendt regnskabspraksis vedrørende aktiebaseret vederlæggelse samt
en præcisering af beregningsmetoden i den reviderede version af |AS 33.

 

26. Reguleringer

 

 

Moderselskab  Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
424,9 390,1 Afskrivninger 529, 8 617,7

- - Urealiseret gevinst ved udvanding (27,9) -

- 8,4 Tegningsoptionsordning 14,1 -

- - Ændring i pensionsforpligtelse 40,2 48,0

(70, 5) (42,0) Ændring i andre hensættelser (83,8) (71,9)

354,4 356,5 Reguleringer 472,4 593,8

 

EEN

100-101

 

27. Ændring i driftskapital

 

 

Moderselskab

Moderselskab

 

 

Koncern Koncern

2004 2005 2005 2004

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio,
78,9 137,6 Ændring i varebeholdninger 23,3 50,1

504,0 (86,2) Ændring i tilgodehavender (171,4) 640,9
(980,0) (44,3) Ændring i kortfristet gæld 3,0 (554,4)
(397,1) 7,1 Ændring i driftskapital (145,1) 136,6

28. Likvider

Moderselskab  Moderselskab Koncern Koncern
2004 2005 2005 2004

DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.
86,5 35,6 Værdipapirer med løbetid under 3 mdr. 35,8 86,7
2.254,2 2.149,7 Værdipapirer med løbetid over 3 mdr. 2.174,8 2.273,8
2.340,7 2.185,3 Værdipapirer medtaget som likvider” 2.210,6 2.360,5
228,4 113,4 Likvide beholdninger 458,1 541,8
2.569,1 2.298,7 Likvider 31.12. 2.668,7 2.902,3

1) Værdipapirbeholdningen medtaget som likvider består udelukkende af danske stats- og realkreditobligationer

 

 

 

 

 

Vi har dags dato aflagt årsrapporten for 2005 for H. Lundbeck A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle stilling og pengestrømme samt resultat.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 15. marts 2006

SK. LÅLLE. ads

   

Claus Bræst! Lars Bang Å Ole Chrintz
Koncernchef, adm. direktør Koncerndirektør Y Koncerndirektør

i

Lars/Øruhn

MBE

Mats Pettersson

 

    

Jes Østergaard

   

edarbejderv gt

i

| beer tcCc

 

re
102 - 103

Revisionspåtegning

 

Til aktionærerne i H. Lundbeck A/S
Vi har revideret årsrapporten for H. Lundbeck A/S for regnskabsåret 2005, der aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber,

Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vores ansvar er på grundlag af vores revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten.

Den udførte revision

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter
stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen
til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation af
årsrapporten. Det er vores opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion .

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling

pr. 31. december 2005 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2005 i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede

selskaber.

København, den 15. marts 2006

Deloitte Grant Thornton

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab ' Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

[PU LM Men Dig
Carsten Vaarby Lone Møller Olsen Ole Fabricius
Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor Statshutoriseret revisor

 

 

 

Lundbeck fi verden

 

 

 

Moderselskah

Danmark H. Lundbeck A/S

Syntesefabrikker

Danmark H. Lundbeck A/S

England Lundbeck Pharmaceuticals Ltd.
italien Lundbeck Pharmaceuticals, Italia S.p.A.

 

Forskningsenheder
USA Lundbeck Research USA, Inc.
Danmark H. Lundbeck A/S

Datterselskaber

Afrika
Sydafrika Lundbeck South Africa (Pty) Limited

 

Nord-, Mellem- og Sydamerika
Argentina Lundbeck Argentina S.A.
Brasilien Lundbeck Brasil Ltda.

Canada Lundbeck Canada Inc.

Chile Lundbeck Chile Farmaceutica Ltda.
Mexico Lundbeck México SA de CV

USA Lundbeck, Inc.

Venezuela Lundbeck de Venezuela, C.A.

 

Asien Slovenien Lundbeck Pharma d.0.0.
Hongkong Lundbeck (Hong Kong) Limited Spanien Lundbeck Espana 5.A.
Indien Lundbeck India Private Limited Sverige H. Lundbeck AB
Israel Lundbeck Israel Ltd. Tjekkiet Lundbeck CZ s-.r.o.
Japan Lundbeck Japan Kabushiki Kaisha Tyskland Lundbeck GmbH
Korea Lundbeck Korea Co., Ltd. Ungarn Lundbeck Hungåria KFT
Pakistan Lundbeck Pakistan (Private) Limited . Østrig Lundbeck Austria GmbH
Tyrkiet Lundbeck llag Ticaret Limited Sirketi
Oceanien
Europa Australien Lundbeck Australia Pty Ltd
Belgien Lundbeck S.A.
Danmark Lundbeck Export A/S,
Lundbeck Insurance A/S Repræsentationskontorer
Lundbeck Pharma A/S Bulgarien
England Lundbeck Limited Egypten
Estland Lundbeck Eesti A/S Filippinerne
Fintand OY H. Lundbeck AB De Forenede Arabiske Emirater
Frankrig Lundbeck SA Island
Grækenland Lundbeck Hellas S.A. Kina
Holland Lundbeck B.V. Malaysia
Irland Lundbeck (Ireland) Limited Rumænien
italien Lundbeck Italia S.p.A. Saudi-Arabien
Kroatien Lundbeck Croatia d.0.0. Serbien & Montenegro
Letland SIA Lundbeck Latvia Singapore
Litauen UAB Lundbeck Lietuva Thailand
Norge H. Lundbeck AS Ukraine
Polen Lundbeck Poland Sp.z.0.0.
Portugal Lundbeck Portugal - Produtos Farmacéuticos Lda
Rusland Lundbeck RUS LLC Fonde & Institutter
Schweiz Lundbeck (Schweiz) AG Lundbeck iInternationat Neuroscience Foundation

Slovakiet Lundbeck Slovensko 5.1.0. Lundbeck Institute