Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Regnskab
Noter
Moderselskabet
Note € mio. 2006 2005
18 Eventualforpligtelser
Operationelle leasing- og huslejekontrakter
Uopsigelige minimumsleasingydelser skal betales indenfor følgende periode fra balancedagen:
Inden for 1 år 0,2 0,2
Mellem 1 og 5 år 0,6 0,4
Efter 5 år 0,0 0,0
0,8 0,6
Firmabiler og kontorinventar lejes på operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er
typisk en periode på mellem 3 og 5 år.
Huslejeforpligtelser med uopsigelighedsperiode på op til 6 år 2,8 32
Pantsætninger og garantier
Til sikkerhed for dattervirksomheders bankengagementer er afgivet garantier på 51,9 27,0
Til sikkerhed for dattervirksomheders gældsforpligtelser er afgivet garantier på 38,5 18,1
Øvrige garantier afgivet overfor dattervirksomheder 0,0 1,0
19 Nærtstående parter
For oplysninger om nærtstående parter og transaktioner med disse henvises til note 28 i koncernregnskabet.
Som nærtstående parter til moderselskabet anses endvidere koncernens tilknyttede virksomheder,
som fremgår af koncernstrukturen på side 27.
Moderselskabet har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:
Salg af ydelser til tilknyttede virksomheder 4,2 3,4
Salg af varer til tilknyttede virksomheder 8,3 6,2
Mellemværende mellem moderselskabet og tilknyttede virksomheder fremgår af balancen for moderselskabet.
Samhandel! med tiiknyttede virksomheder er foretaget på markedsvilkår.
Solar A/S Årsrapport 2006
80
Note € mio. 2006 2005
15. Rentebærende forpligtelser
Langfristede rentebærende forpligtelser med forfald senere end 5 år efter balancedagen udgør 9,4 4,7.
16 Hensættelse til pensionsforpligtelser
Pr. 1. januar før fusion 0,0 0,0
Tilgang ved fusion 1,3 1,3
Udbetalt i året -0,2 02
Hensat i året 0,1 : 0,2
Pr. 31. december 2 1,3
17. Hensættelse til udskudt skat
Pr. 1. januar før fusion ' 0,0 0,0
Tilgang ved fusion 3,7 3,8
Afregning for tidligere år 1,6 0,0
indregnet i resultatopgørelsen -0,2 -0,1
Pr. 31. december 5,1 3,7
De udskudte skatteaktiver og -forpligtelser fordeler sig på følgende balanceposter:
Materielle anlægsaktiver 2,1 2,4
Nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender fra salg -0,2 0,3
Pensionsforpligtelser -0,8 -1,0
Øvrige poster 4,0 2,6
5,1 3,7
Solar A/S Årsrapport 2006 79
Regnskab
Noter
Moderselskabet
Note € mio. 2006 2005
12 ;Varebeholdninger
handelsvarer - 47,5 40,3
13 …Periodeafgrænsningsposter
Forudbetalte huslejer 0,1 0,0
Øvrige forudbetalte omkostninger 0,1 0,1
0,2 0,1
Reserver Forslag Forslag
og til udbytte til udlig-
Aktie- overført for regn- ningssum
kapital resultat skabsåret ved fusion I alt i alt
14. Egenkapital
Pr. 1. januar før fusion 33,8 28,6 3,5 65,9
Fusion med Aktieselskabet Nordisk
Solar Compagni 96,9 86,3 10,5 193,7
Reguleringer som følge af fusion -33,1 -43,9 -3,5 15,8 -64,7
Fusionsbalance pr. 1: januar 2006 97,6 14,0 10,5 15,8 194,9 114,9
Korrektion vedrørende tidligere år -1,1 -1,1 0,0
Valutakursreguleringer 0,1 0,1 0,2
Udbetaling af udbytte -10,5 -10,5 -7,9
Udbetaling af kontant udligningssum -15,8 -15,8 0,0
Køb af egne aktier -15,9 -15,9 -3,2
Andre reguleringer 0,9 0,9 0,3
Årets resultat 27,9 15,9 43,8 30,6
Pr. 31. december 2006 97,7 82,8 15,9 0,0 196,4 194,9
Yderligere specifikation af egenkapitalen fremgår af egenkapitalopgørelsen for koncernen side 46.
Egenkapitalen i moderselskabet og i koncernen er identiske. Specifikation af aktiekapitalen og beholdningen
af egne aktier fremgår af note 18 til koncernregnskabet.
78 Solar A/S Årsrapport 2006
NV
Note € mio. 2006 2005
10 Materielle anlægsaktiver Anlæg, Indretning Aktiver
Grunde og driftsmateriel af lejede under
bygninger og inventar lokaler opførelse I alt Falt
Kostpris pr. 1. januar før fusion 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Tilgang ved fusion 40,4 17,1 0,6 4,7 62,8 57,1
Valutakursreguleringer 0,0 0,1 0,0 0,0 0,1 -0,2
Tilgang i året 2,3 5,6 0,1 0,0 8,0 12,1
Afgang i året -1,6 -1,3 0,0 -4,7 -7,6 -6,2
Kostpris pr. 31. december 41,1 21,5 0,7 0,0 63,3 62,8
Af- og nedskrivning pr. 1. januar før fusion 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Tilgang ved fusion 9,7 11,7 0,5 0,0 21,9 20,5
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Afskrivning i året 1,0 2,8 0,1 0,0 3,9 3,0
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver -0,4 -1,0 "0,0 0,0 -1,4 -1,6
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 10,3 13,5 0,6 0,0 24,4 21,9
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 30,8 8,0 0,1 0,0 38,9 40,9
Regnskabsmæssig Offentlig
værdi ejendomsvurdering
Offentligt vurderede danske ejendomme 28,5 29,9
Uvurderede ejendomme og tilgang 2,3
30,8
11. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele Værdipapirer Andre
i dattervirk- og kapital- tilgode-
somheder andele havender talt Falt
Kostpris pr. 1. januar før fusion 10,7 0,8 0,0 11,5 12,5
Tilgang ved fusion 218,8 0,3 0,4 219,5 211,9
Reguleringer som følge af fusion -10,7 0,0 0,0 -10,7 -10,7
Valutakursregulering 0,1 0,0 0,0 0,1 -0,6
Tilgang 0,0 0,0 0,0 0,0 8,3
Afgang 0,0 -1,1 0,0 -1,1 -1,1
Kostpris pr. 31. december 218,9 0,0 0,4 219,3 220,3
Værdireguleringer pr. 1. januar før fusion 54,0 0,0 0,0 54,0 46,3
Tilgang ved fusion -78,5 0,0 0,0 -78,5 -88,0
Afgang ved fusion -54,0 0,0 0,0 -54,0 -46,2
Valutakursregulering 0,1 0,0 0,0 0,1 0,3
Årets resultat i dattervirksomheder 23,4 0,0 0,0 23,4 15,3
Udbytte fra dattervirksomheder -10,5 0,0 0,0 -10,5 -6,9
Andre reguleringer i året -1,2 0,0 0,0 -1,2 0,7
Værdireguleringer pr. 31. december -66,7 0,0 0,0 -66,7 -78,5
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 152,2 0,0 0,4 152,6 141,8
Solar A/S Årsrapport 2006 77
Regnskab
Noter
Moderselskabet
Note € mio. 2006 2005
6 Finansielle indtægter
Renter af mellemværende med dattervirksomheder 0,4 0,4
7 Finansielle omkostninger
Renter af mellemværende med dattervirksomheder 0,1 0,0
8 Selskabsskat
Aktuel skat af årets resultat 9,6 6,2
Udskudt skat af årets resultat -0,2 0,2
Skat af året resultat 9,4 6,4
Reguleringer vedrørende tidligere år 0,2 -0,4
9,6 6,0
Selskabsskat i dattervirksomheder udgør 8,6 4,4
Der henvises til note 10 i koncernregnskabet for specifikation af selskabsskat.
9 iImmaterielle anlægsaktiver
Kunderelaterede aktiver
Kostpris pr. 1. januar før fusion 0,0 0,0
Tilgang ved fusion 13,3 13,4
Valutakursregulering 0,0 -0,1
Tilgang i året 0,0 0,0
Afgang i året 0,0 0,0
Kostpris pr. 31. december 13,3 13,3
Amortisering pr. 1. januar før fusion 0,0 0,0
Tilgang ved fusion 13,3 13,4
Valutakursregulering 0,0 -0,1
Amortisering i året 0,0 0,0
Amortisering af udgåede aktiver 0,0 0,0
Amortisering pr. 31. december 13,3 13,3
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december. 0,0 0,0
76
Solar A/S Årsrapport 2006
Note € mio. 2006 2005
3. Personaleomkostninger
Gager og lønninger m.v, 47,6 40,4.
Pensioner 2,3 Øg
Omkostninger til social sikring 0,8 0,7
Aktiebaseret vederlæggelse ” 0,1 0,0
50,8 11482
Gennemsnitlig antal medarbejdere (FTE) 708 680
Aflønning af bestyrelse og direktion:
Honorar til bestyrelsen ” 0,2 0,3
Gage og tantieme til direktionen ”" 1,1 1,0
Aktiebaseret vederlæggelse til direktionen 0,1 0,0
Aflønning af direktionen i alt 1,2 140
Vedrørende aktiebaseret incitamentsprogram til direktionen henvises til beskrivelse i note 4 i koncernregnskabet.
” Favørelement ved salg af aktier til medarbejdere er i 2005 omkostningsført under særlige poster.
” Omfatter bestyrelse og direktion i såvel det tidligere Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni som i Solar Holding A/S.
4. Tab på tilgodehavender fra salg
Konstaterede tab 1,5 0,5
Indgået på tidligere afskrevne tilgodehavender fra salg -0,1 0,1
1,4 0,4
Ændring af nedskrivning til imødegåelse af tab -0,4 0,4
1,0 0,8
Under tilgodehavender fra salg er nedskrivning til imødegåelse af tab fradraget således:
Beregnet nedskrivning ud fra aldersfordeling 0,4 0,3
Nedskrivning ud fra individuel vurdering 0,2 0,7
0,6 1,0
5. Afskrivning på materielle anlægsaktiver
Bygninger 1,0 0,9
Anlæg, driftsmateriel og inventar 2,8 2,0
Indretning af lejede lokaler 0,1 0,1
Avance/tab ved salg af driftsmateriel m.v. -0,1 -0,1
3,8 2,9
Solar A/S Årsrapport 2006 75
Regnskab
Noter
Moderselskabet
Note ” € mio, 2006 2005
1: Anvendt regnskabspraksis
Årsregnskabet for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for børs-
noterede selskaber:
Der er givet dispensation fra Københavns Fondsbørs, således at de danske regnskabsvejledninger ikke følges.
Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er den samme som for koncernen, dog med nedenstående
tilføjelser:
Kapitalandele i dattervirksomheder
I årsregnskabet indregnes kapitalandele i dattervirksomheder efter den indre værdis metode med fradrag af
koncerninterne avancer (equity-metoden).
Dattervirksomhedernes driftsresultater indregnes i resultatopgørelsen efter fradrag for urealiserede
koncerninterne avancer.
Resultat og egenkapital i moderselskabet er derfor af samme størrelse som resultat og egenkapital i koncernen,
idet der ikke er indregnet goodwill ved køb af dattervirksomheder.
Pengestrømsopgørelse
Der er ikke udarbejdet en særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet. Der henvises til
pengestrømsopgørelse for koncernen side 47.
Sammenliigningstal for året 2005
Selskabet er pr. 1. januar 2006 fusioneret med datterselskabet Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni. Sammen-
ligningstallene for 2005 er tilpasset den nye selskabsstruktur. Resultatopgørelsen for 2005 består af tallene for det
tidligere Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni og Solar Holding A/S. Sammenligningstallene i balancen består af
fusionsbalancen pr. 1. januar 2006 for de fusionerede selskaber.
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
PricewaterhouseCoopers:
Revision 0,1 "0,1
Aridre ydelser 0,1 0,1
0,2 0,2
74
Solar A/S Årsrapport 2006
Balance
Moderselskabet. Pr. 31. december
Note € mio. 2006 2005
AKTIVER
9. Immaterielle anlægsaktiver 0,0 0,0
10. Materielle anlægsaktiver 38,9 40,9
11. Finansielle anlægsaktiver 152,6 141,8
Anlægsaktiver 191,5 182,7
12. Varebeholdninger 47,5 40,3
Tilgodehavender fra salg 46,2 41,3
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 33,2 16,8
Tilgodehavende selskabsskat 1,2 0,1
Andre tilgodehavender 1,3 0,9
13. Periodeafgrænsningsposter 0,2 0,1
Likvider 2,3 0,8
Omsætningsaktiver 131,9 100,3
Aktiver i alt 323,4 283,0
PASSIVER
Aktiekapital 97,7 97,6
Reserver -1,5 -2,5
Overført resultat 84,3 73,5
Forslag til udbytte for regnskabsåret 15,9 10,5
Forslag til udligningssum ved fusion 0,0 15,8
14. Egenkapital 196,4 194,9
15. Rentebærende forpligtelser 26,0 17,2
16. Hensættelse til pensionsforpligtelser 1,2 1,3
17. Hensættelse til udskudt skat 5,1 3,7
Langfristede forpligtelser 32,3 22,2
Rentebærende forpligtelser 45,8 28,5
Gæld til leverandører 27,1 21,1
Gæld til dattervirksomheder 1,8 2,0
Andre gældsforpligtelser 20,0 14,3
Kortfristede forpligtelser 94,7 65,9
Forpligtelser 127,0 88,1
Passiver i alt 323,4 283,0
Solar A/S Årsrapport 2006
Regnskab .
Resultatopgørelse
Moderselskabet. 1. januar til 31. december
Note €mio. 2006 2005
"Omsætning 377,3 311,9
. Vareforbrug -280,3 -232,2
: Bruttoresultat 97,0 79,7
2: Eksterne driftsomkostninger. -9,9 -8,8
3 ."Personaleomkostninger -50,8 -43,2
4” Tab på tilgodehavender fra salg -1,0 -0,8
Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 35,3 26,9
5 - Afskrivning på materielle anlægsaktiver -3,8 -2,9
Primært resultat før amortisering (EBITA) 31,5 24,0
Amortisering af immaterielle anlægsaktiver 0,0 0,0
Primært resultat før særlige poster 31,5 24,0
Særlige poster, netto -0,1 -2,1
Primært resultat (EBIT) 31,4 21,9
Resultat efter skat i dattervirksomheder 23,4 15,3
6 Finansielle indtægter 1,3 1,4
7. Finansielle omkostninger 2,7 -2,0
Resultat før skat (EBT) 53,4 36,6
8 Selskabsskat -9,6 -6,0
Årets resultat 43,8 30,6
som fordeles således:
Foreslået udbytte ” 15,9 10,5
Overført resultat ” 27,9 20,1
! alt 43,8 30,6
72
- Sammenligningstal for 2005 er tilpasset som følge af fusionen i 2006
jf. omtale under anvendt regnskabspraksis side 64.
Solar A/S Årsrapport 2006
kegnskab
Moderselskabet
BEDER SES RA ES ads mL see dne SES is sb Fan:
Regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til
det modtagne provenu med fradrag for afholdte trans-
aktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de
finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris efter den
effektive rentes metode, således at forskellen mellem
provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle poster over låneperioden.
Gæld til leverandører og øvrige kortfristede
forpligtelser
Gæld til leverandører og øvrige kortfristede forpligtelser
måles ved første indregning til dagsværdi og herefter til
amortiseret kostpris.
Periodeafgrænsningsposter under forpligtelser
Periodeafgrænsningsposter under forpligtelser indeholder
betalinger, der er indgået senest på balancedagen, men
som vedrører indtægter i de efterfølgende år.
Leasingaftaler, hvor den væsentligste del af aktivets risici
og fordele forbliver hos leasinggiver, klassificeres som
operationelle leasingaftaler. Leasingaftaler, hvor den
væsentligste del af aktivets risici og fordele overgår til
virksomheder i Solar koncernen klassificeres som finansielle
leasingaftaler. Ingen leasingaftaler er per balancedagen
klassificeret som finansielle leasingaftaler. Leasingbetalinger
vedrørende operationel leasing indregnes lineært i resultat-
opgørelsen over leasingperioden.
70 Solar A/S Årsrapport 2006
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på
drifts-, investerings-, og finansieringsaktivitet for året,
forskydninger i likvider samt likvide beholdninger ved årets
begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet.
| pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme ved-
rørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet,
og pengestrømme fra solgte virksomheder indregnes frem
til salgstidspunktet.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte
metode som resultat før skat reguleret for ikke-kontante
driftsposter, ændringer i driftskapital, modtagne og betalte
renter samt betalt selskabsskat.
a mad bab nn caln af immatorialla
GS meG KØD OG SaG dl MISSER,
materielle og finansielle anlægsaktiver samt køb og salg af
virksomheder.
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter køb og
salg af egne aktier, betaling af udbytte samt optagelse eller
afdrag på langfristede rentebærende forpligtelser.
Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger,
indeståender i pengeinstitutter og kortfristede rente-
bærende forpligtelser.
RED |
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer vedrørende egne
aktier indregnes direkte på egenkapitalen.
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-
punktet for generalforsamlingens vedtagelse. Udbytte,
som forventes udbetalt for regnskabsåret, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.
Skatteforhold
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat
indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatte-
pligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skatte-
pligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gælds-
metode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs-
mæssige og skattemæssige værdier og hensættelser.
Udskudt skat indregnes med den aktuelle skattesats i de
lande, hvor den er aktuel.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af frem-
førselsberettigede skattemæssige underskud, måles til
den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres
enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i
det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Udskudt skat indregnes endvidere til dækning af den
genbeskatning af underskud i tidligere sambeskattede
udenlandske dattervirksomheder, der vurderes at blive
aktuel.
Pensionsforpligtelse
Der er indgået pensionsaftaler med en væsentlig del af
medarbejderne.
Forpligtelser vedrørende de bidragsbaserede ordninger
indregnes i resultatopgørelsen | den periode, de optjenes,
og eventuelle skyldige indbetalinger medtages under
anden gæld.
Forpligtelser vedrørende ydelsesbaserede pensionsord-
ninger til nuværende og tidligere ansatte er opgjort
systematisk ved en aktuarmæssig tilbagediskontering af
pensionsforpligtelsen. Kapitalværdien beregnes på grundlag
af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. rente,
inflation, lønniveau og forventet levealder. Den aktuar-
mæssige beregnede kapitalværdi med fradrag af dags-
værdien af aktiver tilknyttet ordningen indregnes i balancen
under hensatte pensionsforpligtelser. Hvis nettobeløbet er
et aktiv, indregnes det under pensionsaktiver i balancen.
Såfremt de samlede aktuarmæssige gevinster og tab
overstiger 10 pct. af den største numeriske værdi af
pensionsforpligtelsen eller af dagsværdien af pensions-
aktiverne, indregnes det overskydende beløb i resultat-
opgørelsen over det resterende antal år, de omfattede
medarbejdere forventes at arbejde for koncernen.
En ændring i kapitalværdien som følge af ændringer i de
indgåede pensionsaftaler indregnes i resultatopgørelsen,
hvis de omfattede medarbejdere har erhvervet endelig ret
til de ændrede ydelser. Ellers indregnes og amortiseres
ændringen i kapitalværdien i resultatopgørelsen over det
tidsrum, hvori de ansatte opnår denne ret.
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser måles efter ledelsens bedste skøn
over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne
indfries, Omkostninger til restruktureringer indregnes som
forpligtelser, når en detaljeret, formel plan for restrukture-
ringen er offentliggjort senest på balancedagen overfor de
personer, der er berørt af planen.
Solar A/S Årsrapport 2006 69
Regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Værdiforringelse af anlægsaktiver
Den regnskabsmæssige værdi af anlægsaktiver vurderes
årligt for at afgøre, om der er indikation på værdiforringelse.
Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets gen-
indvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste
af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændel-
sesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien bereg-
nes som nutidsværdien af forventede pengestrømme fra
den mindste pengestrømsgenerende enhed, som aktivet
tilhører.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabs-
mæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindings-
værdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørel-
sen.
Værdipapirer og kapitalandele
Værdipapirer og kapitalandele indregnes på handelsdagen
til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger, som
er direkte forbundet med erhvervelsen. Efter første indreg-
ning måles værdipapirer, der beholdes til udløb, til amorti-
seret kostpris efter den effektive rentefods metode. Værdi-
papirer, som måles til amortiseret kostpris, nedskrives til
en lavere nutidsværdi af de fremtidige pengestrømme.
Nedskrivningen indregnes i resultatopgørelsen.
Værdipapirer og kapitalandele, der er disponible for salg
måles efter første indregning til dagsværdi. Ændringer i
dagsværdien indregnes direkte på egenkapitalen. Dette
gælder dog ikke for ændringer, som skyldes nedskrivning
eller valutakursomregning. Renteindtægter, som beregnes
efter den effektive rentefods metode, samt modtagne
udbytter indregnes løbende i resultatopgørelsen. Når værdi-
papirer og kapitalandele, som er disponible for salg,
afhændes, indregnes de akkumulerede tab og gevinster i
resultatopgørelsen. Når der er objektive beviser for, at et
finansielt aktiv, som er disponibelt for salg, har tabt værdi,
indregnes akkumulerede tab, som tidligere er indregnet
68 Solar A/S Årsrapport 2006
direkte på egenkapitalen, i resuitatopgørelsen. Nedskriv-
ninger, som foretages på kapitalandele, tilbageføres ikke
gennem resultatopgørelsen. For andre værdipapirer tilbage-
føres nedskrivninger som følge af objektive hændelser, der
er sket efter nedskrivningen, gennem resultatopgørelsen.
Finansielle aktiver indregnes ikke længere, når retten til at
modtage pengestrømme fra aktivet er udløbet eller er
overført til en anden part, og koncernen i al væsentlighed
har overført risici og fordele forbundet med ejerskab.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-
metoden eller til nettorealisationsværdi, såfremt denne er
lavere.
Kostpris for varebeholdninger omfatter anskaffelsespris
med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres
som saigssum med fradrag af omkostninger, der afholdes
for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender fra salg måles ved erhvervelsen til dags-
værdi og efterfølgende til amortiseret kostpris. Ud fra en
individue! vurdering af tabsrisiko nedskrives der til netto-
realisationsværdi, såfremt denne er lavere.
Periodeafgrænsningsposter under aktiver
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver,
omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår og måles til kostpris.
Likvide beholdninger
Likvide beholdninger, der er indregnet som omsætnings-
aktiv, omfatter bankindeståender samt kontantbehold-
ninger og måles til dagsværdi.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter
samt kursgevinster og -tab M.v.
Selskabsskat
Solar A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksom-
heder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem
de sambeskattede selskaber i forhold til disses skatteplig-
tige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige
underskud i andre selskaber, betaler sambeskatnings-
bidrag til moderselskabet svarende til skatteværdien af de
udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skattemæssige
underskud anvendes af andre selskaber, modtager sam-
beskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatte-
værdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling). De
sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat indregnes med den del, der kan henføres til
årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del,
der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.
Skatten består af aktuel skat og ændringer i udskudt skat.
BALANCE
Immaterielle anlægsaktiver
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet i
forbindelse med virksomhedssammenslutninger, måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger.
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet før
1. januar 2005 er amortiseret over 3 år, svarende til den
forventede økonomiske brugstid. Fastsættelsen af amorti-
seringsperioden er foretaget på basis af ledelsens erfaring.
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet
senere end 1. januar 2005 amortiseres lineært over den for-
ventede brugstid, Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis
3-7 år.
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og
inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger
direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles
i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt
brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.
Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af
bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabs-
mæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sand-
synligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske
fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører
med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæs-
sige værdi overføres til resultatopgørelsen, Alle andre
omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse
indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes
forventede brugstid, der udgør:
Materielle anlægsaktivers forventede brugstider
Bygninger 20-40 år
Andre anlæg, driftsmateriel-og inveritar " 2-5 år.
Der er enkelte afvigelser til nævnte afskrivningsperiode,
hvor brugstiden er anslået til at være kortere. Indretning af
lejede lokaler afskrives over lejeperioden, dog maksimalt 5
år. Grunde afskrives ikke.
Solar A/S Årsrapport 2006 67
Regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Afledte finansielle instrumenter måles første gang til kost-
pris og efterfølgende til dagsværdi. Såvel realiserede som
urealiserede gevinster og tab indregnes i resultatopgørelsen,
medmindre de afledte finansielle instrumenter er indgået til
sikring af fremtidige transaktioner. Værdireguleringer af
afledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige
transaktioner indregnes direkte på egenkapitalen. I takt
med at de sikrede transaktioner realiseres, indregnes
gevinst eller tab på sikringsinstrumentet fra egenkapitalen
til den samme regnskabspost som de sikrede poster. En
eventuel ikke effektiv del af det pågældende finansielle
instrument indregnes i resultatopgørelsen.
Afledte finansielle instrumenter indregnes under andre
tilgodehavender eller anden gæld.
Segmentoplysninger
Solar har ét aktivitetssegMent og ét geografisk segment,
jf. noteomtalen herom i note 2 på side 50.
Åktieoptionsprogram
Aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet
og indregnes i resultatopgørelsen under personale-
omkostninger over den periode, hvor den endelige ret til
optionerne optjenes. Modposten hertil indregnes under
andre gældsforpligtelser.
Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anven-
delse af Black-Scholes modellen. Ved beregningen tages
der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de
tildelte aktieoptioner.
Medarbejderaktier
Når Solar koncernens medarbejdere gives mulighed for at
købe aktier til en kurs, som er lavere end markedskursen,
indregnes favørelementet i resultatopgørelsen. Modposten
hertil indregnes direkte under egenkapitalen. Favørelemen-
tet opgøres på købstidspunktet som forskellen mellem
dagskursen og købskursen for de købte aktier.
66 Solar A/S Årsrapport 2006
Nøgletal
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie
(EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.
Alle øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med
Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger &
Nøgletal 2005”.
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning
Omsætningen ved salg af handelsvarer indregnes i resul-
tatopgørelsen, såfremt risikoovergang til køber har fundet
sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgø-
res pålideligt. Omsætningen måles ekskl. moms og afgifter
opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne ra-
batter indregnes i omsætningen.
Omkostninger
Vareforbrug indeholder årets køb samt årets forskydning |
beholdningen af handelsvarer. Herunder indgår svind samt
eventuelle nedskrivninger som følge af ukurans.
Eksterne driftsomkostninger indeholder årets afholdte om-
kostninger af primær karakter i forhold til hovedformålet.
Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag,
pensioner, aktiebaseret vederlæggelse og øvrige personale-
omkostninger til selskabets ansatte, herunder direktion og
bestyrelse,
Tab på debitorer indeholder konstaterede tab på debitorer,
indtægter på tidligere afskrevne varedebitorer samt
ændring i nedskrivning til imødegåelse af tab.
Særlige poster
Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger
af engangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af
hensyn til sammenligneligheden i resultatopgørelsen her-
under for at give et bedre billede af det primære resultat.
måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificer-
bare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskil-
les eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien
kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de
foretagne omvurderinger. Overtagelsestidspunktet er det
tidspunkt, hvor Solar A/S faktisk opnår kontrol over den
overtagne virksomhed.
For virksomhedssammenslutninger indregnes positive for-
skelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden
og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver og
forpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver.
Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforrin-
gelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgan-
gen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres
goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der
efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Fortjeneste eller tap ved afhændelse eller afvikling af datter-
virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssum-
men eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige
værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet samt omkostnin-
ger til salg eller afvikling. Fortjeneste eller tab indregnes på
salgstidspunktet i resultatopgørelsen.
Omregning af beløb i fremmed valuta
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen
fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er
den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø,
hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer.
Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta
er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første ind-
regning til den funktionelle valuta til transaktionsdagens
kurs. Forskelle mellem transaktionsdagens kurs og kursen
oå betalingsdagen indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster.
Alle monetære poster i fremmed valuta, der ikke er afregnet
på balancedagen, omregnes til den funktionelle valuta til
balancedagens kurs. Forskelle mellem transaktionsdagens
kurs og balancedagens kurs indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle poster.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med
en anden funktionel valuta end euro omregnes resultat-
opgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balance-
posterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som
transaktionsdagens kurs anvendes gennemgsnitskurs for de
enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsent-
ligt anderledes billede. Kursforskelle, opstået ved omreg-
ning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyn-
delse til balancedagens valutakurser samt ved omregning
af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balance-
dagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen
under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværende, der anses for en del af
den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden
funktionel valuta end euro, indregnes i koncernregnskabet
direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valuta-
kursreguleringer. Tilsvarende indregnes i koncernregn-
skabet valutakursgevinster og -tab på den del af lån, der
er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virk-
somheder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valuta-
kursgevinster/-tab på nettoinvestering i virksomheden,
direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer.
Afledte finansielle instrumenter
Der anvendes udelukkende afledte finansielle instrumenter
til begrænsning af finansielle risici i form af rente- og valuta-
risici,
Solar A/S Årsrapport 2006 65
Regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskabet for Solar A/S for 2006 aflægges i
overensstemmelse med International Financial Reporting
Standard (IFRS), som godkendt af EU, og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
virksomheder, jf. Københavns Fondsbørs" oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber, årsregnskabs-
loven og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til
årsregnskabsloven.
Koncernregnskabet er endvidere aflagt i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards (IFRS),
som udstedt af IABS.
Årsrapporten for moderselskabet aflægges i overensstem-
melse med årsregnskabslovens bestemmelser for børs-
noterede selskaber og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Koncernregnskabet og årsrapporten aflægges i euro, der
er selskabets præsentationsvaluta.
BESKRIVELSE AF ANVENDT
REGNSKABSPRAKSIS
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Solar A/S
samt dattervirksomheder, hvori Solar A/S direkte eller
indirekte har kontrol.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af
moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regn-
skaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis. Der
foretages elimineringer for koncernintern omsætning, andre
interne driftsposter, interne mellemværender samt fortjene-
ster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.
Solar A/S Årsrapport 2006
Regnskabsmæssig behandling af fusion
Som anført i ledelsesberetningen, blev det på den ordinære
generalforsamling den 26. april 2006 besluttet at fusionere
Solar Holding A/S og Aktieselskabet Nordisk Solar
Compagni.
Solar Holding A/S havde som følge af besiddelse af
stemmeflertallet kontrol med Aktieselskabet Nordisk Solar
Compagni også i årene forud for fusionens gennemførelse,
hvorfor fusionen regnskabsmæssigt er behandlet efter
sammenlægningsmetoden.
Sammenlægningsmetoden indebærer, at fusionen sker til
regnskabsmæssige værdier og som udtrykt i fusionsbalan-
cen. Sammenligningstal for 2005, og hoved- og nøgletal
for 2002 til 2005 er således tilpasset, som om fusionen
havde været gennemført forud herfor, hvorved den forenk-
lede selskabsstruktur også anses for at have eksisteret for
disse år. Dette har for sammenligningstallene medført, at
der ikke præsenteres nogen minoritetsinteresser, og
hoved- og nøgietai er tilpasset som konsekvens heraf.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregn-
skabet fra overtagelsestidspunktet.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Solar A/S
faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.
Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoli-
derede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede
virksomheder.
Ved køb af virksomheder, hvor Solar A/S opnår bestem-
mende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
Anvendt
regnskabspraksis
Regnskab
Noter
Koncernen
Som andre nærtstående parter anses selskabets bestyrelse og direktion.
Der har i regnskabsåret ikke været andre transaktioner med medlemmer af bestyrelse og direktion,
end hvad der fremgår af note 4.
29 Nye regnskabsstandarder
IASB og EU har godkendt følgende nye regnskabsstandarder, der træder i kraft pr. 1. januar 2007 eller senere, og som
vurderes at have relevans:
IAS 1 om præsentation
Ændringen vedrører oplysninger om kapitalforhold og træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes
1. januar 2007 eller senere.
IFRS 7 om finansielle instrumenter, oplysninger og præsentation
Ændringen vedrører oplysning om finansielle kontrakter herunder finansielle risici. IFRS 7 træder i kraft for regnskabsår,
der påbegyndes 1. januar 2007 eller senere.
IFRS 8 om forretningssegmenter
IFRS 8 erstatter IAS 14 om segmentoplysninger og træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller
senere, | forhold til tidligere skal segmentoplysninger baseres fuldt på den interne rapportering (ikke EU godkendt).
De nye regnskabsstandarder, der endnu ikke er implementeret, vil ikke have effekt på det fremtidige resultat og den
fremtidige egenkapital og forventes ikke at medføre væsentligt øget oplysningsniveau.,
62 Solar A/S Årsrapport 2006
Note € mio. 2006 2005
24 Periodeafgrænsningsposter
Forudbetalt omkostningsrefusion 0,1 0,2
Øvrige forudbetalte indtægter 0,1 0,1
0,2 0,3
25 Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver
Køb af grunde og bygninger 15,4 1,3
Køb af anlæg, driftsmateriel og inventar 13,8 7,7
Indretning af lejede lokaler 0,2 0,1
Aktiver under opførelse 2,7 11,6
Tilgang i alt 32,1 20,7
Salg af grunde og bygninger -5,8 --1,0
Salg af anlæg, driftsmateriel og inventar -0,5 -0,6
Indretning af lejede lokaler 0,0 0,0
Aktiver under opførelse -12,0 -3,7
Afgang I alt -18,3 -5,3
13,8 15,4
26 Køb af dattervirksomheder
Anlægsaktiver 1,3 0,0
Omsætningsaktiver 20,6 0,0
Langfristede forpligtelser -1,3 0,0
Kortfristede forpligtelser -16,5 0,0
Erhvervede nettoaktiver 4,1 0,0
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver 23,2 0,0
Anskaffelisessum 27,3 0,0
Heraf likvide beholdninger (nettogæld) -8,7 0,0
Likviditetseffekt, netto 36,0 0,0
Aurora Group Norge AS overtog pr. 1. oktober 2006 det norske selskab tCom AS inkl. det svenske
datterselskab tCom AB.
Solar Nederland B.V., Holland overtog pr. 29. december 2006 de 3 hollandske selskaber Sanicentra B.V.,
Koolstra B.V. og Gecon B.V.
Solar A/S Årsrapport 2006 61
ionerne Jr
BE SENE SONDE ADESERE SHAPE RATE, veidees
Regnskab
Noter
Koncernen
Note € mio, 2006 2005
21 Andre hensatte forpligtelser
Diverse (langfristede) 0,1 0,0
Restruktureringsomkostninger (kortfristede) 0,9 0,0
22 Hensættelse til udskudt skat
Pr. 1. januar 8,8 8,7
Korrektion vedrørende tidligere år -0,5 0,0
Valutakursreguleringer 0,1 -0,1
Tilkøbte virksomheder -0,8 0,0
Regulering som følge af ændret skatteprocent 0,0 -0,4
Afregning for tidligere år 1,6 0,0
Indregnet i resultatopgørelsen -0,9 0,6
Pr. 31. december 8,3 8,8
De udskudte skatteaktiver og -forpligtelser fordeler sig på følgende balanceposter:
Valuta- Tilkøbte
Pr. 1. kursregu- virksom- Øvrige
januar leringer heder reguleringer
Materielle anlægsaktiver 3,3 0,0 0,0 -0,9 2,4 3,3
Nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender = -0,3 0,0 0,0 0,1 -0,2 -0,3
Pensionsforpligtelser -0,6 0,0 -0,4 0,1 -0,9 -0,6
Øvrige poster 6,4 0,1 -0,4 0,9 7,0 -6,4
Udskudt skat i alt, netto 8,8 0,1 -0,8 0,2 8,3 8,8
der specificeres således:
Udskudt skat 8,3 8,8
Udskudte skatteaktiver 0,0 0,0
Udskudt skat i alt, netto 8,3 8,8
Udskudte skatteaktiver på i alt € 8,6 mio., der ikke er indregnet i balancen, består primært af skattemæssige
underskud i Tyskland, Polen og Finland. Aktivet er ikke indregnet, da det ikke anses for tilstrækkeligt sikkert,
at de skattemæssige underskud kan realiseres.
23. Andre gældsforpligtelser
Personaåleomkostninger 26,5 18,9
Skatter og afgifter 8,6 5,4
Anden gæld og skyldige beløb 7,3 5,6
42,4 29,9
60
Solar A/S Årsrapport 2006
Note € mio. 2006 2005
20 Hensættelse til pensionsforpligtelser
Pensionsordninger udgøres hovedsageligt af bidragsbaserede pensionsordninger og i mindre grad
af ydelsesbaserede pensionsordninger.
Pensionsforpligtelser, som ikke er afdækket forsikringsmæssigt (ydelsesbaserede ordninger) opgøres
til den aktuarmæssige værdi på balancetidspunktet.
Beløb, der indregnes i resultatopgørelsen vedrørende de ydelsesbaserede pensionsordninger:
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 1,6 1,3
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 1,6 1,7
Forventet afkast af ordningens aktiver -1,4 -1,7
Omkostninger i alt der indgår i personaleomkostninger 1,8 1,3
Bevægelser i nettoaktiver/forpligtelser indregnet i balancen vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger:
Pr. 1. januar 1,8 2,3
Korrektion vedrørende tidligere år ” 1,6 0,0
Valutakursregulering 0,1 0,2
Tilgang 1,5 0,0
Personaleomkostninger 1,8 1,3
Betalte bidrag til ordningen -1,8 2,0
Pr. 31. december 5,0 1,8
Ydelser indregnet i balancen vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger:
Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser 48,8 36,1
Handelsværdi af pensionsordningernes aktiver -40,9 -33,6
Ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/tab -2,9 -0,7
Forpligtelser/aktiver indregnet i balancen 5,0 1,8
Pensionsforpligtelsen er fordelt således:
Pensionsaktiv (finansielle anlægsaktiver) 0,0 -1,4
Pensionsforpligtelse 5,0 3,2
5,0 1,8
Gennemsnitlige aktuarmæssige forudsætninger (tal i parentes angiver tal for 2005):
Diskonteringssats 4,0 - 4,5 pct. (4,0 - 4,8 pct.)
Forventet fremtidigt afkast af ordningens aktiver 4,5 - 5,5 pct. (3,0 - 5,8 pct.)
Forventede fremtidige lønstigninger 3,0 - 4,0 pct. (2,5 - 3,0 pct.)
Forventede fremtidige pensionsstigninger 2,0 - 4,0 pct. (2,0 - 3,0 pct.)
For alle større ydelsesbaserede ordninger udføres årligt aktuarmæssige beregninger og værdiansættelser.
Pensionsaktiverne er ikke placeret i egne aktier eller aktiver, som anvendes af Solar koncernen.
” Ved genberegning af ydelsesbaseret pensionsforpligtelse i udenlandsk dattervirksomhed er konstateret fejl i
IFRS åbningsbalancen pr. 1. januar 2004, som er egenkapitalkorrigeret i 2006.
Solar A/S Årsrapport 2006 59
Regnskab
Noter
Koncernen
Note € mio. 2006 2005
19 Rentebærende forpligtelser
Langfristede rentebærende forpligtelser
Sikrede banklån med udløb fra 2008-16 og en rentesats på 3,8 - 5,7 pct. (3,8 - 5,7) 34,6 22,6
Forpligtelserne skal betales inden for følgende perioder fra balancedagen:
Mellem 1 og 5 år 24,7 16,2
Efter 5 år 9,9 6,4
34,6 22,6
Forpligtelserne fordeler sig på følgende valutaer:
EUR 29,3 20,5
SEK 3,8 0,0
NOK 1,5 2,1
34,6 22,6
Dagsværdien af udestående renteswaps indgået til afdækning af variabelt forrentede lån udgør -0,1 -1,0
Omkostninger til renteswaps indregnet i resultatopgørelsen 0,5 0,6
Kortfristede rentebærende forpligtelser
Bankgæld og kassekreditter med en rentesats på 3,5 - 5,0 pct. (2,5 - 5,0) 92,1 39,2
Ålfdrag på iangfristede forpiigteiser, der forfaider inden for i år 74 rare
99,2 46,9
Forpligtelserne fordeler sig på følgende valutaer:
DKK 34,1 19,0
EUR 48,6 199 I
SEK 9,3 1,8
NOK 7,2 6,2
99,2 46,9
Uudnyttede kreditfaciliteter ultimo året 61,9 53,4
Rentebærende forpligtelser er fordelt således:
Variabelt forrentede forpligtelser 92,1 39,2
Fastforrentede forpligtelser 41,7 30,3
133,8 69,5
En rentestigning på 1 pct. vil have en resultateffekt på -0,9 -0,3
Der henvises iøvrigt til afsnittet ”Kommercielle og finansielle risici” side 22-23.
Den regnskabsmæssige værdi af finansielle forpligtelser svarer til dagsværdien. i
Tal i parentes angiver tal for 2005.
58 Solar A/S Årsrapport 2006
Note € mio. 2006 2005
18 Aktiekapital
Aktiekapital pr. 1. januar (før fusion) 33,8 33,8
Valutakursreguleringer 0,1 0,0
Nyudstedelse i forbindelse med fusion 63,8 63,8
Aktiekapital pr. 31. december 97,7 97,6
Aktiekapitalen er fuldt indbetalt og opdelt i følgende klasser:
A-aktier 40 stk. a DKK 10.000,- 0,1 0,1
2.240 stk. a DKK 40.000,- 12,0 12,0
12,1 12,1
B-aktier 6.382.407 stk. a DKK 100,- 85,6 85,5
Aktiekapital i alt 97,7 97,6
Antal stk. B-aktier
2006 2005
Udestående B-aktier pr. 1. januar (før fusion) 1.620.000 1.620.000 21,7 21,7
Nyudstedelse i forbindelse med fusion 4.762.407 63,8 63,8
Valutakursregulering 0,1 0,0
Køb af egne aktier i året -318.420 -4,3 0,0
Udestående B-aktier pr. 31 december 6.063.987 1.620.000 81,3 85,5
Egne aktier (B-aktier) Andel Nominel
Antal stk. i pct. værdi Anskaffelsessum
Beholdning pr. 1. januar 0 0,0 0,0 0,0
Køb af egne aktier 318.420 4,4 4,3 15,9
Beholdning pr. 31. december 318.420 4,4 4,3 15,9 3,8
Kursværdi pr. 31. december 30,4 6,0
Beholdningen af egne aktier i det tidligere Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni blev annulleret i forbindelse
med fusionen. Sammenligningstal for 2005 er tilpasset fusionen, som blev gennemført i 2006.
Beholdningen af egne aktier opretholdes som likviditetsreserve til eventuelle fremtidige køb af virksomheder.
Selskabet kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve egne aktier frem til den ordinære
generalforsamling i 2007. Alle egne aktier besiddes af moderselskabet.
Solar A/S Årsrapport 2006 57
samer
sept:
EF SS RES igennem
Regnskab
Noter
Koncernen
Note .£ mio. 2006 2005
15 "Finansielle anlægsaktiver
Værdipapirer Andre
og kapital- Pen- tilgode-
€ million andele! sioner? havender' lalt talt!
Kostpris pr. 1. januar 1,2 1,4 2,4 5,0 4,3
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Tilkøbte virksomheder 0,0 0,0 0,2 0,2 0,0
Tilgang i-året 0,0 0,0 0,0 0,0 2,3
Algang i året -1,2 -1,4 -1,0 -3,6 -1,6
Kostpris pr. 31. december 0,0 0,0 1,6 1,6 5,0
Værdireguleringer pr. 1. januar 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets reguleringer 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Værdireguleringer pr. 31. december 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 0,0 0,0 1,6 1,6 5,0
1 Årets gevinst er indregnet i resultatopgørelsen og udgør € 0,0 mio.
2 Der henvises til note 20 for yderligere specifikation.
3 Består af huslejedeposita og diverse tilgodehavender, der ikke forrentes.
1 Den regnskabsmæssige værdi svarer til dagsværdien.
16 Varebeholdninger
Handelsvarer 138,4 106,0
Indtægtsført nedskrivning af varebeholdninger i årets løb udgør -2,5 0,2
17 Periodeafgrænsningsposter
Forudbetalte huslejer 0,7 0,7
Forudbetalte forsikringer og abonnementer 0,2 0,2
Øvrige forudbetalte omkostninger 1,5 0,5
2,4 1,4
56
Solar A/S Årsrapport 2006
14 Materielle anlægsaktiver Anlæg, Indretning Aktiver
Grunde og driftsmateriel af lejede under
€ mio. bygninger og inventar lokaler opførelse I alt
2006
Kostpris pr. 1. januar 114,6 41,4 2,8 10,0 168,8
Valutakursreguleringer -0,1 0,0 0,1 0,2 0,2
Tilkøbte virksomheder 0,0 3,9 0,0 0,0 3,9
Tilgang i året 15,4 10,8 0,2 2,7 29,1
Afgang i året -5,8 -2,1 0,0 -12,0 -19,9
Kostpris pr. 31. december 124,1 54,0 3,1 0,9 182,1
Af- og nedskrivning pr. 1. januar 28,8 32,2 2,1 0,0 63,1
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Tilkøbte virksomheder 0,0 2,8 0,0 0,0 2,8
Afskrivning i året 2,6 5,2 0,4 0,0 8,2
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver -2,8 -1,8 0,0 0,0 -4,6
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 28,6 38,4 2,5 0,0 69,5
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 95,5 15,6 0,6 0,9 112,6
2005
Kostpris pr. 1. januar 114,9 38,3 2,9 21 158,2
Valutakursreguleringer 0,2 0,0 0,0 0,0 0,2
Tilgang i året 1,3 5,7 0,1 11,6 18,7
Afgang i året -1,8 -2,6 -0,2 -3,7 -8,3
Kostpris pr. 31. december 114,6 41,4 2,8 10,0 168,8
Af- og nedskrivning pr. 1. januar 27,0 29,9 1,9 0,0 58,8
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Afskrivning i året » 2,5 4,6 0,5 0,0 7,6
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver -0,7 -2,3 -0,3 0,0 -3,3
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 28,8 32,2 2,1 0,0 63,1
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 85,8 9,2 0,7 10,0 105,7
Solar A/S Årsrapport 2006 55
Regnskab
Noter
Koncernen
Note. € mio. 2006 2005
12 Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS)
Årets resultat i€ mio: ' 43,8 30,6
Gennemsnitlig antal aktier (tilpasset for 2005) 7.282.407 7.348.979
Gennemsnitlig antal egne aktier 212.280 39.860
Gennemsnitlig antal udestående aktier (tilpasset for 2005) 7.070.127 7.309.119
Udvandingseffekt af aktieoptioner 257 0
Udvandet antal udestående aktier 7.069.870 7.309.119
Årets resultat i € pr. udestående aktie 6,20 4,19
Årets resultat i € pr. udestående aktie udvandet 6,20 4,19
Ved beregningen er A-aktier medregnet i enheder a DKK 100,-
13 Immaterielie anlægsaktiver
Kunderelaterede aktiver
Kostpris pr. 1. januar 96,4 94,9
Valutakursregulering -1,1 1,5
Tilgang i året 23,2 0,0
Afgang i året” 0,0 0,0
Kostpris pr. 31. december 118,5 96,4
Amortisering pr. 1. januar 96,4 94,9
Valutakursregulering -1,1 1,5 g
Amortisering i året 0,3 0,0
Amortisering af udgåede aktiver 0,0 0,0
Amortisering pr. 31. december 95,6 96,4
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 22,9 0,0
Resterende afskrivningsperiode i antal år 5 0
£ Salgssum 2005 udgør € 2,5 mio.
54 Solar A/S Årsrapport 2006
Note € mio. 2006 2005
10 Selskabsskat
Aktuel skat af årets resultat 19,2 11,2
Udskudt skat af årets resultat -0,9 0,6
Skat af året resultat 18,3 11,8
Nedsættelse af selskabsskatteprocent 0,0 -0,4
Øvrige reguleringer vedrørende tidligere år -0,1 -1,0
18,2 10,4
Opgørelse af den effektive skatteprocent: Pct. Pct.
Selskabsskatteprocent i Danmark 28,0 28,0
Nedsættelse af dansk selskabsskat 0,0 1,0
ikke fradragsberettiget amortisering af immaterielle anlægsaktiver 0,2 0,0
Ændring af skatteværdi af ikke aktiverede underskud i dattervirksomheder 0,3 -1,0.
Ikke skattepligtige/fradragsberettigede poster 0,0 1,1
Afvigelse i dattervirksomheders skattesatser i forhold til dansk skattesats 1,0 0,7
Skat vedrørende tidligere år -0,2 -2,4
Effektiv skatteprocent 29,3 25,4
11. Fordeling af årets resultat
Forslag til fordeling af årets resultat i moderselskabet Solar A/S:
Foreslået udbytte ” 15,9 10,5
Overført resultat ” 27,9 20,1
Årets resultat 43,8 30,6
Egenkapitalen i moderselskabet:
Aktiekapital 97,7 97,6
Reserver -1,5 -2,5
Overført resultat 84,3 73,5
Forslag til udbytte for regnskabsåret 15,9 10,5
Forslag til udligningssum ved fusion 0,0 15,8
Egenkapital i alt 196,4 194,9
Udbytte i € pr. aktie a DKK 100,-” 2,28 1,45
Udbytte i.DKK pr. aktie a DKK 100,-” 17,00 10,83
Årsrapporten for moderselskabet er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årets resultat og
egenkapital for 2005 og 2006 i moderselskabet er derfor af samme størrelse som årets resultat og
egenkapital i koncernen, idet der ikke indgår goodwill i koncernen.
” Sammenligningstal for 2005 er tilpasset som følge af fusionen i 2006
jf. omtale under anvendt regnskabspraksis side 64,
Solar A/S Årsrapport 2006 53
FESURNNNESFELEREEN
Ep streets sis aan
Regnskab
Noter
Koncernen
Note - £ mio. 2006 2005
6 Afskrivning på materielle anlægsaktiver
Bygninger 2,6 2,5
Anlæg, driftsmateriel og inventar 5,2 4,6
Indretning åf. lejede lokaler 0,4 0,5
Avance/tab ved salg af driftsmateriel m.v. -0,2 -0,3
8,0 7,3
7 Særlige poster, netto
Favørelement ved salg af aktier til medarbejdere 0,0 -2,1
Avance ved salg af immaterielle anlægsaktiver 0,0 2,5
Avance ved salg af ejendomme 2,8 0,0
2,8 0,4
8 Finansielle indtægter
Renter af likvider og tilgodehavender 1,5 1,2
Valutakursgevinster 0,7 0,4
Øvrige finansielle indtægter 0,2 0,3
2,4 1,9
Heraf indbetalte indtægter 1,7 1,5
9 Finansielle omkostninger
Renter af rentebærende forpligtelser 3,8 2,7
Valutakurstab 0,5 0,7
Øvrige finansielle omkostninger 0,3 0,2
4,6 3,6
Heraf udbetalte omkostninger 4,1 2,9
52
Solar A/S Årsrapport 2006
Note € mio, 2006 2005
4. Personaleomkostninger
Gager og lønninger m.v. 109,9 96,6
Pensioner - bidragsbaserede ordninger 7,3 7,5
Pensioner - ydelsesbaserede ordninger 1,8 1,3
Omkostninger til social sikring 9,3 8,7
Aktiebaseret vederlæggelse ” 0,1 0,0
128,4 114,4
Gennemsnitlig antal medarbejdere (FTE) 2,281 2196
Aflønning af bestyrelse og direktion:
Honorar til bestyrelsen ” 0,2 0,3
Gage og tantieme til direktionen ” 1,1 1,0
Aktiebaseret vederlæggelse til direktionen 0,1 0,0
Aflønning af direktion i alt 1,2 1,0
Der er i 2006 indgået aftale om et aktiebaseret incitamentsprogram til selskabets direktion. Der er i 2006 tildelt
4.830 stk. aktieoptioner, som hver giver direktøren ret til at erhverve én Solar B-aktie til en pris på kr. 559,- i 6 uger fra
offentliggørelse af selskabets årsrapport i 2009. Programmet giver mulighed for, at vederlæggelsen kan foretages
som differenceafregning.
Markedsværdi beregnet efter Black-Scholes modellen udgør ultimo 0,1 0,0
Der er benyttet følgende forudsætninger for beregningen foretaget ultimo 2006: Et udbytte på 2 pct. af kursværdien,
en volatilitet på 26 pct., en risikofri rente på 3 pct. og en forventet restløbetid på 2 år.
” Favørelement ved salg af aktier til medarbejdere er i 2005 omkostningsført under særlige poster jf. note 7.
= Omfatter bestyrelse og direktion i såvel det tidligere Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni som i Solar Holding A/S.
5 Tab på tilgodehavender fra salg
Konstaterede tab 4,2 2,3
Indgået tidligere afskrevne tilgodehavender 0,0 -0,2
4,2 2,
Ændring af nedskrivning til imødegåelse af tab -1,1 0,4
3,1 2,5
Under tilgodehavender fra salg er nedskrivning til imødegåelse af tab fradraget således:
Beregnet nedskrivning ud fra aldersfordeling 1,7 1,4
Nedskrivning ud fra individuel vurdering 5,8 6,6
7,5 8,0
Solar A/S Årsrapport 2006 51
tas nit
Regnskab
Noter
Koncernen
Note € mio, 2006 2005
1: Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ved udarbejdelse af årsrapporten i overensstemmelse med almindeligt gældende principper foretager ledelsen
skøn og opstiller forudsætninger, der påvirker de rapporterede aktiver og forpligtelser. Ledelsen baserer sine skøn
på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige begivenheder. De faktiske resultater kan derfor afvige fra
disse skøn.
Følgende skøn og dertil hørende vurderinger anses for væsentlige for udarbejdelse af koncernregnskabet:
Nedskrivning på varebeholdninger
Der foretages nedskrivning på varebeholdninger på grund af varens ukurans. Ledelsen vurderer specifikt vare-
beholdningerne, herunder varens omsætningshastighed, aktuelle økonomiske konjunkturer samt produkt-
udviklingen i tilknytning til, hvorvidt nedskrivningen er tilstrækkelig.
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender fra salg
Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender. Ledelsen analyserer specifikt vare-
debitorer herunder kundernes kreditværdighed og aktuelle økonomiske konjunkturer for at sikre, at nedskrivningen
er tilstrækkelig.
Hensættelse til udskudt skat
Der indregnes ikke udskudte skatteaktiver, hvis det ikke vurderes som tilstrækkeligt sikkert, at disse kan reducere
den fremtidige skattepligtige indkomst. Ledelsen vurderer i den forbindelse den forventede fremtidige skattepligtige
indkomst,
2 Segmentoplysninger
Solar har ét primært aktivitetssegment, der består i grossisthandel, og ét sekundært geografisk segment,
idet risiko og afkast ikke afviger væsentligt mellem de lande, hvor koncernen har aktiviteter. I overensstemmelse
med Solars informationspolitik gives der supplerende oplysninger om koncernens enkelte selskaber.
3 Honorar til revisorer
PricewaterhouseCoopers:
Revision 0,2 0,2
Andre ydelser 0,1 0,1
0,3 0,3
Andre revisorer:
Revision 0,1 0,1
Andre ydelser 0,0 0,0
0,1 0,1
50
Solar A/S Årsrapport 2006
Revisors påtegning
Til aktionærerne i Solar A/S
Vi har revideret årsrapporten for Solar A/S for regnskabs-
året 2006 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning,
anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som
for moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for kon-
cernen. Koncernregnskabet aflægges efter International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU.
Årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter årsregn-
skabsloven. Årsrapporten aflægges herudover i overens-
stemmelse med yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en års-
rapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse
med ovenfor nævnte lovgivning og regnskabsstandarder.
Dette ansvar omfatter udformning, implementering og
opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at
udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver, et retvisende
billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejl-
informationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og
anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten
på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i
overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse
standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt plan-
lægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj
grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.
Statsautoriseret revisor
Kolding, den 8. marts 2007
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten.
De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, her-
under vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i
årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigel-
ser eller fejl. Ved denne risikovurdering overvejer revisor
interne kontroller, der er relevante for selskabets udarbej-
delse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende
billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der
er passende efter omstændighederne, men ikke med det
formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af sel-
skabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabs-
praksis er passende, om de af ledelsen udøvede regn-
skabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den
samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 31. december 2006 samt af resultatet af koncernens
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2006 i
overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er endvidere vor opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet
af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 2006 i
overensstemmelse med årsregnskabsloven og yderligere
danske krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Lars SL Ohme!
Statsautoriseret revigor
Solar A/S Årsrapport 2006 49
Regnskab
Ledelsens påtegning
Direktion og bestyrelse har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2006 for Solar A/S.
Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med
International Financia! Reporting Standards. Årsregnskabet
for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med
årsregnskabsloven. Årsrapporten er herudover udarbejdet
i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den
valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling, penge-
strømme samt resultat.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.
Kolding, den 8. marts 2007
1 direktionen
I bestyrelsen
der Åledelhulon
Jens Borum Peter Falkenham Niels Borum
(formand) (næstformand)
— . V
Remy Cramer Bent H. Frisk Preben Jessen
Niels Olav /oha son Aase ABøførd
48 Solar A/S Årsrapport 2006
Pengestrømsopgørelse
Koncernen. 1. januar til 31. december
Note <€ mio. 2006 2005
Årets resultat 43,8 30,6
Afskrivning og amortisering 8,3 7,3
Ændring i hensættelser og øvrige reguleringer 1,5 1,6
8+9 Finansielle poster, netto 2,2 1,7
Selskabsskat 18,2 10,4
8+9 Betalte finansielle poster, netto -2,4 14
Betalt selskabsskat -16,8 -10,7
Pengestrømme før ændring i driftskapital 54,8 39,5
Ændring af varebeholdninger -25,1 -13,4
Ændring af tilgodehavender -30,8 -14,3
Ændring af ikke rentebærende forpligtelser 25,6 7,5
Pengestrømme fra driftsaktivitet 24,5 19,3
Nettoinvesteringer i immaterielle anlægsaktiver 0,0 2,5
25 Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver -13,8 -15,4
Nettoinvesteringer i finansielle anlægsaktiver 3,6 -0,7
286 Køb af dattervirksomheder -27,3 0,0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -37,5 -13,6
Optagelse af rentebærende langfristede forpligtelser 18,8 0,0
Afdrag på rentebærende langfristede forpligtelser -6,8 -10,8
Udbetalt udbytte -10,5 -7,9
Udligningsbeløb ved fusion -15,8 0,0
18 Køb og salg af egne aktier ” -15,9 -5,3.
Øvrige poster 0,0 0,5
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -30,2 -23,5
Pengestrømme i alt -43,2 -17,8
Likvide beholdninger pr. 1. januar 39,4 21,6
26 Overtaget ved køb af dattervirksomheder 8,7 0,0
Valutakursreguleringer 0,1 0,0
Likvide beholdninger pr. 31. december -91,4 -39,4
Likviditetsforskydning -43,2 -17,8
Likvide beholdninger pr. 31. december:
Likvider 7,8 7,5
Kortfristede rentebærende forpligtelser -99,2 -46,9
Likvide beholdninger pr. 31. december -91,4 -39,4
= Ekskl. favørelement medarbejderaktier på € 2,1 mio. i 2005.
Solar A/S Årsrapport 2006
ALTER Aaen badet KAERBET ds dL gen ere
Regnskab
Egenkapitalopgørelse
Koncernen
Reserver Reserver Forslag Forslag til Minori-
for sikrings- for valuta til udbytte udlignings- Moder- tets- Kon-
Aktie- — transak- kurs« Overført forregn- sumved selskabet aktio- cernen
£ mio. kapital tioner regulering resultat skabsåret fusion ialt nærer i alt
2006
Pr. 31. december 2005 (før fusion) — 33,8 -0,3 -0,5 29,4 3,5 65,9 129,0 194,9
Fusion med Aktieselskabet
Nordisk Solar Compagni 63,8 -0,7 -1,0 44,1 7,0 15,8 129,0 -129,0 0,0
Fusionsbalance pr. 1. januar 2006 97,6 -1,0 -1,5 73,5 10,5 15,8 194,9 0,0 194,9
Korrektion vedrørende tidligere år -1,1 -1,1 -1,1
Valutakursregulering primo 0,1 0,1 0,1
Valutakursregulering af uden-
landske dattervirksomheder 0,1 -0,1 0,0 0,0
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,9 0,9 0,9
Nettoindtægt indregnet direkte
i egenkapitalen 0,1 0,9 0,1 -1,2 0,0 0,0 -0,1 -0,1
Årets resultat 27,9 15,9 43,8 43,8
Årets indtægter i alt 0,1 0,9 0,1 26,7 15,9 0,0 43,7 43,7
Udbetaling af udbytte -10,5 -10,5 -10,5
Udbetaling af udligningssuM
ved fusion -15,8 -15,8 -15,8
Køb af egne aktier -15,9 -15,9 -15,9
Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 -15,9 -10,5 -15,8 -42,2 -42,2
Pr. 31. december 2006 97,7 -0,1 -1,4 84,3 15,9 0,0 196,4 196,4
2005 (tilpasset fusionen i 2006)
Pr. 31. december 2004 (før fusion) — 33,8 -0,4 -0,7 23,0 2,4 58,1 116,6 174,7
Tilpasning til fusion i 2006 63,8 -0,9 -1,4 34,0 5,5 15,8 116,8 -116,6 … 0,2
Tilpasset pr. 1. januar 2005 97,6 -1,3 -2,1 57,0 7,9 15,8 174,9 0,0 174,9
Valutakursregulering primo -0,4 -0,4 -0,4
Valutakursregulering af uden-
landske dattervirksomheder 0,6 0,6 0,6
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,3 0,3 0,3
Nettoindtægt indregnet direkte
i egenkapitalen 0,0 0,3 0,6 -0,4 0,0 0,0 0,5 0,5
Årets resultat 20,1 10,5 30,6 30,6
Årets indtægter i alt 0,0 0,3 0,6 19,7 10,5 0,0 31,1 31,1
Udbetaling af udbytte -7,9 -7,9 -7,9
Favørelement medarbejderaktier 2,1 2,1 2,1
Køb og salg af egne aktier -5,3 -5,3 -5,3
Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 -3,2 -7,9 0,0 -11,1 -11,1
Pr. 31. december 2005 97,6 -1,0 -1,5 73,5 10,5 15,8 194,9 194,9
46
Solar A/S Årsrapport 2006
Balance
Koncernen. Pr. 31. december
Note € mio. 2006 2005
AKTIVER
13. Immaterielle anlægsaktiver 22,9 0,0
14. Materielle anlægsaktiver 112,6 105,7
15. Finansielle anlægsaktiver 1,6 5,0
Anlægsaktiver 137,1 110,7
16. Varebeholdninger 138,4 106,0
Tilgodehavender fra salg 173,2 136,6
Tilgodehavende selskabsskat 1,2 0,3
Andre tilgodehavender 4,6 2,0
17. Periodeafgrænsningsposter 2,4 1,4
Likvider 7,8 7,5
Omsætningsaktiver 327,6 253,8
Aktiver i alt 464,7 364,5
PASSIVER
18. Aktiekapital 97,7 97,6
Reserver -1,5 -2,5
Overført resultat 84,3 73,5
Forslag til udbytte for regnskabsåret 15,9 105.
Forslag til udligningssum ved fusion 0,0 15,8
Egenkapital 196,4 194,9
19. Rentebærende forpligtelser 34,6 22,6:
20 Hensættelse til pensionsforpligtelser 5,0 3,2
21. Andre hensatte forpligtelser 0,1 0,0
22. Hensættelse til udskudt skat 8,3 8,8
Langfristede forpligtelser 48,0 34,6
19. Rentebærende forpligtelser 99,2 46,9
Gæld til leverandører 72,4 56,5
Skyldig selskabsskat 5,2 1,4
23. Andre gældsforpligtelser 42,4 29,9
21. Andre hensatte forpligtelser 0,9 0,0
24. Periodeafgrænsningsposter 0,2 0,3
Kortfristede forpligtelser 220,3 135,0
Forpligtelser 268,3 169,6
Passiver i alt 464,7 364,5
Solar A/S Årsrapport 2006 45
Regnskab
Resultatopgørelse
Koncernen. 1. januar til 31. december
Note € mio. 2006 2005
2. Omsætning 1.074,5 910,7
Vareforbrug -830,2 -706,4
Bruttoresultat 244,3 204,3
3" Eksterne driftsomkostninger -43,1 -38,1
4 " Personaleomkostninger -128,4 -114,1
5. Tab på tilgodehavender fra salg -3,1 -2,5
Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 69,7 49,6
6 Afskrivning på materielle anlægsaktiver -8,0 -7,3
Primært resultat før amortisering (EBITA) 61,7 42,3
Amortisering af immaterielle anlægsaktiver -0,3 0,0
Primært resultat før særlige poster 61,4 42,3
7 Særlige poster, netto 2,8 0,4
Primært resultat (EBIT) 64,2 42,7
8. Finansielle indtægter 2,4 1,9
9. Finansielle omkostninger -4,6 -3,6
Resultat før skat (EBT) 62,0 41,0
10. Selskabsskat -18,2 -10,4
11. Årets resultat 43,8 30,6
12. Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS) ” 6,20 4,19
12. Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS-D) udvandet ” 6,20 4,19
” Sammenligningstal for 2005 er tilpasset som følge af fusionen i 2006
jf. omtale under anvendt regnskabspraksis side 64.
44 Solar A/S Årsrapport 2006
Regnskab
Koncernen
Koncernens selskaber
Aurora Group Danmark A/S
Aurora Group Danmark A/S er en af de førende grossist-
virksomheder i Norden med aktiviteter inden for logistik og
distribution af tilbehør til forbrugerelektronik som audio,
video, el, kommunikation, data, gaming og hårde hvide-
varer.
Aurora Group Danmark A/S opererer i Danmark, Norge,
Sverige og Finland.
Kunderne, der primært består af den nordiske detailhandel,
betjenes af de lokale datterselskaber i de respektive lande
med udgangspunkt fra centrallageret i Danmark.
Direktion
Jesper Ourø Jensen, Chief Executive Director
Svend G. Nielsen, Økonomidirektør
Odd Vaagan, Salgsdirektør
Knut Voigt, Forretningsudviklingsdirektør
Markedet i 2006
Hele det nordiske marked var prægei af vækst i 2008,
men kendetegnet ved en betydelig konkurrence.
Begivenheder i 2006
Selskabet afhændede i maj 2006 ejendommen i Herlev.
Aurora Group Danmark A/S påregner at fraflytte ejendom-
men, når der er fundet egnede lokaler, der bedre under-
støtter den igangværende vækst.
I oktober 2006 erhvervedes det norske tcom AS med
tilhørende datterselskab tCom Sverige AB.
tCom's produktsortiment, specielt inden for tele- og
mobilprodukter, komplementerer Auroras sortiment.
Aurora Group styrkede dermed sin markedsposition i de
fire nordiske lande og er i dag blandt de førende og største
udbydere inden for sin branche i Norden.
42 Solar A/S Årsrapport 2006
Aurora Group Danmark A/S
Beløb i € mio 2008 2005 2004 2003 2002
Omsætning 38,8 33,7 47,9 41,6 31,3
Organisk vækst i pct. -2,9 -30,4 17,2 36,6 "14,5
EBITA. 0,3 0,8 2,1 1,8 0,1
EBITA i pct. 0,9 2,5 4,3 4,4 0,4
EBT 2,9 0,7 2,0 1,5 0,0
Egenkapital 5,4 41 5,5 4,5 5,4
Afkast af investeret
kapital (ROIC) i pct. 13,9 8,4 17,3 20,1 -10,1
Nettoinvesteringer i
materielle anlægsaktiver 4,2 0,2 0,2 0,4 0,3
Medarbejdere (FTE) 97 97 104 107 117
Ultimo 2006 blev tCom integreret i de respektive Aurora-
selskaber i Norge og Sverige.
Årets resultat
Aurora Group Danmark A/S realiserede en omsætning på
€£ 38,8 mio. i 2006, svarende til en organisk vækst på
n tik nÅvwirlcat af nt saleknhat i
i (STHEN
DO mar MImicatan arnarm
”L,9 PUL VØJRNSITIT Gf TISYGUVL MOVING Gl, OL OUTON
2005 valgte at stoppe samhandlen med en stor kunde.
Primært resuitat før amortisering (EBITA) udgjorde
€ 0,3 mio., svarende til 0,9 pct. af omsætningen.
Resultat før skat (EBT) blev på € 2,9 mio., svarende til
7,6 pct. af omsætningen. Resultat før skat var påvirket af
avance ved salg af ejendom på € 2,9 mio. samt
restruktureringsomkostninger på £ 0,3 mio.
Forventninger til fremtiden
Som følge af den styrkede markedsposition forventer
selskabet i 2007 betydelig vækst i omsætningen til både
eksisterende kunder og nye kunder. Der forventes stigende
indtjening som følge af den betydelige vækst i omsæt-
ningen.
P/F Solar Føroyar
P/F Solar Føroyar er leverandør af elartikler til professionelle
kunder.
Kunderne betjenes fra salgskontoret i Tårshavn, hvor
selskabet tillige har et lager på 1.200 m?, Der lagerføres
mere end 6.000 artikler.
Direktion
Finn Jørgensen, Adm. direktør
Markedet i 2006
Der har i 2006 været konstateret en relativ høj aktivitet
inden for bygge- og anlægssektoren samt fiskeindustrien,
og det er den primære årsag til væksten på markedet som
helhed.
Årets resultat
P/F Solar Føroyar realiserede en omsætning på € 4,4 mio,
i 2006, svarende til en organisk vækst på 18 pct.
Primært resultat før amortisering (EBITA) udgjorde
€ 0,7 mio., svarende til 16 pct. af omsætningen.
Resultat før skat (EBT) blev på € 0,7 mio., svarende til
16 pct. af omsætningen.
Forventninger til fremtiden
Der forventes uændrede gode markedsforhold i 2007.
Selskabet forventer en beskeden omsætningsvækst i
2007 og en indtjening på niveau med året før.
| 2007 opstartes salg af vvs-artikler på det færøske
marked.
P/F Solar Føroyar, Færøerne
Beløb i€ mio: 2006 2005 2004 2008 1" 9002
Omsætfing" 44 38 sg eg
Organisk vækst i pct. 18,0 2,0 ARB tt Ox Fa
EBA pet 5 40 48 6
ET 0 ED gg gg
Barkan er HB Te ce
kapital (ROIG) pet; 420,7 387 gg 4
materielle anlægsaktiver 0,0 00 00 lo og
Medarbejdere (FTE) 40 gg ng gs ILT
Solar A/S Årsrapport 2006
41
Koncernens selskaber
Solar Polska Sp. 20.0.
Solar Polska Sp. Z 0.0. er leverandør af elartikler til profes-
sionelle kunder.
Kunderne betjenes fra 5 salgsregioner, og der er etableret
6 Drive-in filialer og et salgskontor. Selskabet omfatter
desuden en industriafdeling.
Centrallager på 9.000 m? er beliggende i Lédz og lager-
fører mere end 7.000 artikler.
Direktion
Dariusz Targosz, Chief Executive Director
Adam Dymek, Økonomidirektør
Markedet i 2006
Polen oplevede stærk vækst i 2006 inden for både bygge-
og industrisektoren.
På trods af væksten forblev konkurrencen hård på et
marked, der fortsat er præget af få store og mange mindre
grossistvirksomheder.
Begivenheder i 2006
| 2006 har Solar Polska Sp. zZ 0.0. styrket region Nord ved
etablering af et salgskontor i Gdynia.
Selskabet har aktivt markedsført e-Business løsninger
overfor kunderne, hvilket er en nyskabelse på det polske
grossistmarked.
Selskabet har påbegyndt udvidelse af salgsorganisationen,
men søgningen efter kvalificerede medarbejdere til betje-
ning af det stigende antal installatør- og industrikunder er
vanskeliggjort efter den betydelige udvandring, der har
fundet sted efter Polens indtræden i EU.
40 Solar A/S Årsrapport 2006
Solar Polska Sp. z 0.0.
Beløb i€ mio. 2006 2005 2004 2003 2002
Omsætning 168. 13,6 119 00.12800 242
Oxgarisk vækst Hpot. 16,8 mæ BAD ege 080
EBA. ag oe re 6
EBA lpet 0 0 07 BB og ar AE
EB 0,2 -0,å 0,0 HÆn 0:
Égenikapital, 95 92 ag I gg 6
Askas af investeret : ER
kapital (ROIC) ipct. 1,6 4700017 17,0 -34,4
Nettoinvesteringer i i
materielie anlægsaktiver 0,1 0,1 0,1 0,0 0,2
Medarbejdere (FTE) 82 82 84 118 173
Årets resultat
Solar Polska Sp. z 0.0. realiserede en omsætning på
£ 16,3 mio. i 2006, svarende til en organisk vækst på
17 pct.
Primært resultat før amortisering (EBITA) udgjorde
CRY A mai sunvane
u
€ 0,1 mio., Svaren t, af omsætningen,
Resultat før skat (EBT) blev på € 0,2 mio., svarende til
1,2 pct. af omsætningen.
Forventninger til fremtiden
Der forventes fortsat vækst på det polske marked i 2007.
Selskabet vil fortsætte investeringerne for at styrke
markedspositionen og planlægger bl.a. yderligere geogra-
fisk ekspansion og styrkelse af salgsorganisationen.
Omsætningsvæksten forventes at fortsætte på et relativt
højt niveau samtidig med, at indtjeningen forventes at blive
marginalt forbedret i 2007.
Flere ENN Se re
teknisk support og service”
Tim Ranger
Markedsdirektør
Centrallager Gardermoen
Solar Norge AS
34
OH RREG. DERE SHRØBBE EAD AGREE ERKENDE FEEDS
i
Teknisk kompetence sikrer dynamit
Solar blev etableret i Norge | 2000'og har igennem årene opbygget en slagkraftig og
organisation. Selskabet har:over 18.000 forskellige varer på hylderne og har med'en om
mere end €.150 mio. årligt opbygget en betydende markedsandel. ;
<K/larkedsudviklingen inden for: vor branche er-énorm. Det åbner løbende mulighed for udvidelser:af ny!
produktområder, men stiller samtidig krav om god teknisk indsigt og kompetence. Vi har derfor valgt
en klar strategi, at supplere effektiv logistik med en stærk fagteknisk support og service”, siger
markedsdirektør Tim Ranger.
"Vi arbejder meget systematisk, når vi starter et nyt produktområde op”, siger Tim Ranger, og fortsætter:
"Vi udarbejder en 3-årig aktivitetsplan, laver aftaler med udvalgte leverandører, uddanner sælgere og
specialister, arrangerer kurser for vore kunder og udvikler målrettede kampagner. På den måde kan vi
tilbyde en unik service og har den nødvendige viden til.at kunne rådgive vore kunder om de bedste
løsninger.”
"Medarbejdernes viden og kompetence er en afgørende brik i Solars betjening af kunderne. Derfor
analyseres medarbejdernes styrker og svagheder, og der bliver lavet uddannelsesplaner, som fokuserer
på både at.styrke de generelle kompetencer og de specifikke produktkompetencer. På den måde
opbygges kompetencerne hos den enkelte medarbejder, således at vi kan vise vore kunder den rette
omsorg og tilbyde den rette fagtekniske support,” siger Tim Ranger.
Solar Suomi Oy
Solar Soumi Oy er leverandør af elartikler til professionelle
kunder.
Selskabet betjener kunderne fra 2 salgsregioner, hvor der
er etableret 7 Drive-in filialer i den sydligste og mellemste
del af Finland. Herudover har selskabet etableret en industri-
afdeling.
Centrallager på 2.500 m2 er beliggende i Espoo. Der lager-
føres mere end 11.500 artikler.
Direktion
Håkan Byman, Chief Executive Director
Markedet i 2006
Der blev i 2006 konstateret en god vækst i det finske
elgrossistmarked.
Begivenheder i 2006
Solar Suomi Oy fik en betydelig vækst i omsætningen, og
markedspositionen er styrket i 2006.
Som følge af den kraftige omsætningsvækst har selskabet
udvidet lagerkapaciteten gennem lejede lokaler i umiddel-
bar nærhed af centrallageret.
Selskabet udskiftede i 2006 sit IT-system til Solar Group
Systems (SGS). Implementeringen krævede betydelige
ressourcer fra en stor del af medarbejderne.
Solar Suomi Oy
Beløb i € mio. 2008." 2005 2004... 2008 2002
Omsætning 23,0 17,8 14,8 11,0 9;4
Organisk vækst i pot: 886 sr 169 848 474 ES 4
EBA UN gns Hg Ha ta bg
EBITA ipet 5. UT BO OBE TD BD deg
EB I ag læg Han er
Eoenkapta sn ar ED Bug gg
Aikast af investeret ane Re: PLS lg el
kapital (ROIC) i påt: -38,8 BET 69 7 740,8
Nettoinvesteririger i ' i ”
"Mmaterielle-'anlægsaktiver … ” 0,1 0,1 0,2 0;1 02
Medårbejdere (FTE) 60 - 66 54 37 33
Årets resultat
Solar Suomi Oy realiserede en omsætning på € 23,0 mio. i
2006, svarende til en organisk vækst på 33 pct.
Primært resultat før amortisering (EBITA) udgjorde
€ -1,8 mio., og resultat før skat (EBT) blev på € -1,9 mio.
Resultatet må betegnes som utilfredsstillende.
Forventninger til fremtiden
Væksten på det finske marked forventes at være svagt
stigende i 2007.
Der vil fortsat blive investeret i opbygning af leder- og
medarbejderkompetence samt geografisk dækning,
hvorfor selskabet også i 2007 vil være tabsgivende.
Solar A/S Årsrapport 2006
37
Koncernens selskaber
Solar Deutschland GmbH
36
Solar Deutschland GmbH er leverandør af elartikler til
professionelle kunder.
Kunderne betjenes af seks salgsregioner:
Schleswig-Holstein, Hamburg, Niedersachsen, Mecklen-
burg-Vorpommern, Berlin and Sachsen. Der er etableret
16 filialer. Solar Deutschland GmbH har derudover indu-
striafdelinger i Berlin, Hamburg og Nordrhein — West-
phalen.
Centrallager på 18.000 m? beliggende i Lanken sydøst for
Hamburg lagerfører mere end 28.000 artikler. Regionslager
på 6.000 m? beliggende i Niederlenme lagerfører mere end
8.000 artikler.
Solar Deutschland GMbH er ISO 2001: 2000 certificeret.
Direktion
Hilmar Bartels, Chief Executive Director
Rolf Fermer, Økonomidirektør
Markedet i 2006
For første gang i 7 år oplevede Tyskland et mindre økono-
misk opsving, der medvirkede til afslutning af den negative
udvikling, der har præget byggesektoren i de seneste år.
Det begyndende økonomiske opsving har dog ikke haft
mærkbar effekt på konkurrencen, der fortsat må betegnes
som meget hård.
Begivenheder i 2006
Selskabets ledelse og medarbejdere har i 2. halvår 2006
påbegyndt arbejdet med at skabe et ”Neues Solar”. Fokus
på ledelsesudvikling, opgradering af teknisk kompetence,
ansættelse af nye medarbejdere samt forretningsudvikling
skal styrke markedspositionen og dermed skabe grundlag
for vækst.
Som et led i planen er etableringen af en ny kontorbygning
i tilknytning til centrallageret i Lanken igangsat. Når kontor-
bygningen tages i brug i 2. kvartal 2007, vil selskabet have
samlet alle teknik- og produktfunktioner, hvilket skaber
Solar A/S Årsrapport 2006
. betydelig, og der forventes fortsat hård konkurrence.
Solar Deutschiand GmbH
NE
Beløb:i£€ mio. 2006 2005. 2004 2003. ” . 2002
Omsætning 134,8 124,5 122,6 120,6 122,1
Organisk vækst i pet. 8,3 1,5 1,7 1,2 -0,5
EBITA 16 ie 52,9 0,6 1;4
EBITA i pet. 1,2 to 0 24 05 11
er 17 10 18,2 18 0,4
Egenkapital 48,1 466 45,7 48,9 40,5
Afkåst af investeret
kapitél (ROIC) pet. 2,7 22 5,5 -2,5 3,1
Nettoinvesteringer i
materielle anlægsaktiver — 0,5 0,0 0,2 0,3 -0,6
Medarbejdere (FTE) 329 328 353 366 385
grundlag for betydelig forbedret ressourceudnyttelse og
kundeservice.
| 2006 påbegyndte Solar Deutschland GMPH tillige
etableringen af en industriafdeling.
Årets resuitat
Solar Deutschland GMDH realiserede en omsætning på
€ 134,8 mio. i 2006, svarende til en organisk vækst på
8,3 pct.
Primært resultat før amortisering (EBITA) udgjorde
£ 1,6 mio., svarende til 1,2 pct. af omsætningen.
Resultat før skat (EBT) blev på € 1,7 mio., svarende til
1,2 pct. af omsætningen.
Forventninger til fremtiden
Det økonomiske opsving forventes at fortsætte i 2007 på
trods af den gennemførte momsforhøjelse fra januar 2007,
Overkapaciteten i grossistmarkedet vil dog fortsat være
De iværksatte aktiviteter for et ”Neues Solar” kræver
ressourcer, men er vejen til en styrket markedsposition.
indtjeningen ventes, på trods af de fortsatte investeringer i
organisation og markedsføring, at blive marginalt styrket
på kort sigt.
b
i
Chiéf£xecutive Director
Aurorå Group Danmark A/S.
| == i
VRE Re
RHEL
iik asbest rdr reed edb bredt
tiiaki= vebær ie
Mies chili. sdsnsiir sn.
salater,
En af Nordens førende grossister i tilbenør
til forbrugerelektronik —
Aurora, det tidligere Rudolph Schmidt A/S, er leverandør af tilbehør til detailforretninger i branchen for
forbrugerelektronik. I 2006 har selskabet erhvervet den norske virksomhed tCom, der sælger tilbehør til
mobiltelefoner, teleprodukter og foto på det norske og svenske marked. Med erhvervelsen af tCom har
selskabet taget et stort spring fremad, både hvad angår markedsposition men i særdeleshed hvad an-
går bredde i produktsortiment. "Markedet for tilbehør til forbrugerelektronik er i konstant udvikling, og
det er en væsentlig styrkelse af Aurora, at vi nu har fået tCom med. Vi kan nu betjene kunderne ud fra
en position som en af Nordens førende virksomheder i branchen”, siger Jesper Ourø Jensen, der er
direktør for Aurora. me
Auroras kunder er forretninger inden for bl.a. radio/tv-udstyr, mobiltelefoni, hvidevarer og foto-udstyr —
heriblandt store kædeforretninger men også små enkeltmands drevne virksomheder. Aurora leverer ikke
blot tilbehøret, men også den service og salgsstøtte, som forretningerne har brug for. "Det er logistik,
salgsstøtte og produktsortiment, kunderne igen og igen nævner som vore styrker.”, siger Jesper Ourø
Jensen.
«Aurora har.-altid været dygtig. til at flytte varer fra ét punkt til et andet. Derudover lægger kunderne vægt
på, at vort sortiment er så bredt, at de kan nøjes med én leverandør af tilbehør — det vi selv kalder "one-
stop supply”: Og det tæller også, at vi understøtter hele kundens salgsproces, fra butiksindretning og
inventar til undervisning af personalet,” siger Jesper Ourø Jensen, og nævner som eksempel, at Aurora
to år i træk er blevet kåret som Årets Leverandør til butikkerne i den danske Expert 2tal-kæde.
Under Aurora navnet er virksomheden k de kommende års. udfordringer. "Udviklingen går mod, at
de store kunder bliver større og større. Så gæ c
kunderne til vælge Aurora som
fosssnerenesnnnn
Solar Nederland B.V.
Med køb af den hollandske vvs-grossistkoncern
Sanicentra ved udgangen af 2006 er Solar Nederland B.V.
i dag totalleverandør af el- og vvs-artikler til professionelle
kunder.
Kunderne betjenes fra 6 salgsregioner. Solar Nederland
B.V. er med sine 24 Drive-in filialer landsdækkende.
Selskabet omfatter også en marineafdeling.
Centrallageret på 16.000 m? er beliggende i Duiven og
lagerfører mere end 30.000 elartikler. Selskabet råder tillige
over et af Sanicentra nyopført centrallager, på 10.000 m2,
der er beliggende i Ede og lagerfører mere end 15.000
VVS-artikler.
Selskabet er ISO 9001: 2000 certificeret.
Direktion
J.E.D, Meijjer, Chief Executive Director
Jan Baartmans, Økonomi- og Logistikdirektør
J.E.D. Mejjer har besluttet at gå på pension og erstattes
fra 1. maj 2007 af Frans Soulier, der kommer fra en
tilsvarende stilling i en stor international konkurrerende
virksomhed.
Markedet i 2006
Holland har i 2006 haft god vækst indenfor byggeriet og
industrien, hvilket har resulteret i, at det samlede marked
er vokset.
Begivenheder i 2006
Solar Nederland B.V. erhvervede i slutningen af 2006 vvs-
grossistkoncernen Sanicentra, der består af virksomheder-
ne Sanicentra, Gecon og Koolstra og har tilføjet 6 nye
filialer til Solar Nederland B.V.s filialnet.
Selskabets e-Business servicekoncept er blevet videre-
udviklet i 2006. Elektronisk samhandel med kunder er
bteget betydeligt, og et stadig større antal kunder afgiver
Ordrer via internettet.
Solar Nederland B.V.
Beløb ie mio. 2005” 2005. "2004
Omsætning 480,7 4860: 1296
Organisk væksti pet. gg 87 LTU
EBA ns De I eg Da
EBITA pet. u une sag 81:
EB es gun eg
Egenkapital . egn 4610 É 115 HEE 5 re
Alkast af investeret rr Re am la
Kapital (ROIG) Ia 48 uge I sg NG
materiale anlægsaktiver 0,2 05 0,0 080001
Medarbejdere (FTE) 309 806 338 362 415
Solar Nederland B.V. har udvidet antallet af ruter med
natdistribution i 2006, og kunderne tilbydes natleverancer i
hele Holland.
Med markedsføringskonceptet "Building Solutions” har
selskabet i 2006 fokuseret kraftigt på markedet for totale
tekniske installationer til boliger og kommercielt byggeri.
Årets resultat
Solar Nederland B.V. realiserede en omsætning på
€ 150,1 mio. i 2006, svarende til en organisk vækst på
9,6 pct.
Primært resultat før amortisering (EBITA) udgjorde
€ 8,3 mio., svarende til 5,5 pct. af omsætningen.
Resultat før skat (EBT) blev på € 7,9 mio., svarende til
5,3 pct. af omsætningen. Resultatet var påvirket af
restruktureringsomkostninger på € 0,6 mio.
Forventninger til fremtiden
Der forventes fortsat vækst på det hollandske marked i
2007. På baggrund af videreudvikling og implementering
af flere af Solars salgskoncepter, samt de nye muligheder
som ”total teknisk el- og ws-grossist” forventer Solar
Nederland B.V. en positiv udvikling i vækst og markeds-
position i 2007,
Solar A/S Årsrapport 2006 33
Koncernens selskaber
Solar Norge AS
32
Solar Norge AS er leverandør af elartikler til professionelle
kunder.
Kunderne betjenes fra tre salgsregioner, og Solar Norge
AS er med 25 Drive-in filialer landsdækkende. Selskabet
omfatter også en industri-, en offshore/marine- og en for-
syningsafdeling.
Centrallageret på 14.500 m? er beliggende i Gardermoen
Park og lagerfører mere end 18.000 artikler.
Solar Norge AS er ISO 9001: 2000 og ISO 14001: 2004
certificeret.
Direktion
Jan Willy Fjellvær, Chief Executive Director
Markedet i 2006
Norge oplevede i 2006 en kraftig vækst inden for bygge-
sektoren og offshoreindustrien.
Begivenheder i 2006
Solar Norge AS opnåede en betydelig omsætningsstigning
inden for alle selskabets forretningsområder i 2006.
Den kraftige vækst medførte behov for udvidelse af central-
lageret. Selskabet har derfor erhvervet en nabogrund i
Gardermoen og påbegyndt en udvidelse af centrallageret
på 6.500 m2. Udvidelsen vil blive taget i brug i 2007.
Der er sideløbende foretaget en betydelig opgradering og
dermed effektivisering af automatiseringsanlægget på
centrallageret.
Selskabet åbnede i april 2006 en ny Drive-in filial i
Sandefjord.
Solar Norge AS har i 2006 indgået en flerårig aftale med
Telenor Nordic om levering af installations- og liniemateriel,
samt udstyr til montage af tele-, data- og kommunikations-
udstyr.
Solar A/S Årsrapport 2006
Solar Norge AS
Beløb i € mio. 2008 2005. 2004 2003 2002
Omsætning 158,7 125,6 99,0 95,9 102,7
Organisk vækst i pct. 27,6 21,3 g,2 15 42
EBITA 9,0 60: - 2,8 0,1 0,9
EBITA i pet. HR 5,7 4,7 29 0,1 08
EBT. 87 58 2,7 age 0) 12,2
Egenkapital ” 35,2 31,3 25,5 22,3 21,1
Afkast af investeret '
kapital (ROIC) i pct. 14,4 12,9 9,4 -0,8 -31,3
Nettøinvesteringer i
materielle anlægsaktiver —— 4,9 0,7 0,6 1,2 3,7
Medarbejdere (FTE) 296 273 271 273 271
Årets resultat
Solar Norge AS realiserede en omsætning på € 158,7 mio.
i 2006, svarende til en organisk vækst på 28 pct.
Primært resultat før amortisering (EBITA) udgjorde € 9,0
mio., svarende til 5,7 pct. af omsætningen.
Resultat før skat (EBT) blev på € 8,7 mio., svarende til 5,5
pct. af omsætningen.
Forventninger til fremtiden
Der forventes en fortsat betydelig vækst på det norske
marked i 2007.
Yderligere opgradering af automatiseringsanlægget på
centrallageret gennemføres for at øge effektiviteten.
Selskabet planlægger opførelsen af en ny administrations-
bygning i tilknytning til centrallageret i Gardermoen. Efter
færdiggørelse af administrationsbygningen primo 2008 vil
alle centrale funktioner være samlet på en adresse.
Selskabet forventer fortsat at kunne udbygge markeds-
positionen og dermed fortsætte de seneste års positive
udvikling.
Solar Sverige AB
Solar Sverige AB er leverandør af elartikler til professionelle
kunder.
Kunderne betjenes fra 4 salgsregioner: Syd, Vest,
Stockholm og Midt-Nordsverige. Der er etableret 31 Drive-
in-filialer, hvormed Solar Sverige AB dækker hele Sverige.
Selskabet omfatter også en industri- og en marineafdeling.
Solar Sverige AB har 2 centrallagre beliggende i henholds-
vis Orebro og Halmstad. Centrallageret i Orebro er på
16.600 m? og lagerfører mere end 26.000 artikler, mens
centrallageret i Halmstad er på 15.000 m? og lagerfører
mere end 20.000 artikler.
Selskabet er ISO 9001: 2000 og ISO 14001: 2004
certificeret.
Direktion
Kjell Svensson, Chief Executive Director
Leif Hallén, Markedsdirektør
Peter Simonsson, Økonomidirektør
Markedet i 2006
Sverige har i 2006 haft betydelig vækst indenfor byggeriet,
elforsyningen og industrien, hvilket har resulteret i, at det
samlede marked er vokset.
Solar Sverige AB har taget sin gode del af væksten og
styrket markedspositionen.
Begivenheder i 2006
Året har været præget af etableringen af et nyt automati-
seret centrallager i Halmstad.
Det nye centrallager anvender banebrydende ny teknik
inden for flere områder. Centrallageret er derfor i stand til
meget effektivt at håndtere et betydeligt volumen ved
anvendelse af få medarbejdere.
Solar Sverige AB
Beløb i€ mio. 2006 2005 2004 2008 2002
Omsætning 180,9 151,2 137,5 131,3 126,8
Organisk vækst i pot. 19,1 12,0 485 Be. 146
EBITA me 120 66.068: 58 1577
EBA pE SE DE Te 44 ge ag ag
EBT FE FEER: ": SEER T ASSER FRESKER;
Egenkapital sr ge TEE aa 182
kapitel (ROC) pe da BØ 468 0 460 00469
Nåttoinvesteringer i Ear LEDER DE
materielle anlægsaktiver: 9,8 875.03 0,6 0,5
Medarbejdere (ETE) 390 368 355 356 353
Industriafdelingen, der blev etableret som en separat
afdeling i efteråret 2005, har haft en meget positiv
udvikling i 2006.
Årets resultat
Solar Sverige AB realiserede en omsætning på € 180,9
mio. i 2006, svarende til en organisk vækst på 19 pct.
Primært resultat før amortisering (EBITA) udgjorde € 12,0
mio., svarende til 6,6 pct. af omsætningen.
Resultat før skat (EBT) blev på € 11,8 mio., svarende til 6,5
pct. af omsætningen.
Forventninger til fremtiden
Væksten forventes at fortsætte på et højt niveau i 2007.
Betydelige investeringer i bl.a. mineindustri har en positiv
effekt og er også en stærkt medvirkende årsag til selska-
bets beslutning om at åbne en ny drive-in filial i Luleå pri-
mo 2007.
Selskabet forventer en fortsat positiv udvikling i vækst og
markedsposition. Forudsat at købet af Alvesta V.V.S.-
Material AB gennemføres vil Solar Sverige AB blive total-
leverandør af el- og vvs-artiker til professionelle kunder.
Solar A/S Årsrapport 2006 31
Koncernens selskaber
Solar Danmark A/S"
30
Solar Danmark A/S er i dag totalleverandør af el-, vvs- og
ventilationsartikler til professionelle kunder.
Kunderne betjenes fra 3 salgsregioner, og der er etableret
16 Drive-in filialer i Danmark. Mere end halvdelen af den
samlede omsætning opnås gennem elektronisk samhandel
med kunderne.
Solar Danmark A/S har etableret specielle produkttekniske
supportcentre inden for industri, marine/offshore, kom-
munikation, bredbånd, sikkerhed, ventilation og vvs.
Centrallager på 40.000 m? er beliggende i Vejen. Der
lagerføres mere end 50.000 el-, vvs- og ventilationsartikler.
Selskabets centrallager er ISO 9001: 2000 samt ISO
14001: 2004 certificeret.
Direktion
Søren Larsen, Chief Executive Director
Jens Andersen, Økonomidirektør
Kurt Storgaard, Markedsdirektør
Markedet i 2006
Danmark var præget af en stærk vækst inden for alle for-
retningsområder i 2006. De nystartede forretningsområder
inden for vvs, ventilation og bredbåndsaktiviteter levede
alle op til eller oversteg de fastsatte mål.
Begivenheder i 2006
Solar Danmark A/S har på centrallageret i Vejen foretaget
en væsentlig automatiseringsmæssig opgradering, der
bl.a. omfatter papirløst pluk og et nyt sorteringsanlæg i
forsendelsesområdet. Resultatet er såvel kapacitets-
udvidelse som effektivisering.
Der er igennem 2006 foretaget bygningsmæssig udvidelse
af centrallageret. Til sikring af mulige fremtidige udvidelser
har selskabet ultimo 2006 erhvervet en nabogrund på
98.800 m?,
” under navneændring
Solar A/S Årsrapport 2006
Solar A/S, moderselskabet (ekskl. resultat i datterselskaber)
Solar blev i 2006 certificeret distributør af Cisco produkter.
Godkendelsen af Solar som distributør understøtter Solars
strategi om at være fuldsortiments leverandør af materiel til
professionelle kunder.
Årets resultat (ekskl. resultat i datterselskaber)
Soiar A/S reaiiserede en omsætning på £ 377,3 mio.
i 2006, svarende til en organisk vækst på 21 pct.
Primært resultat før amortisering (EBITA) udgjorde
€ 31,5 mio., svarende til 8,3 pct. af omsætningen.
Resultat før skat (EBT) blev på € 30,0 mio., svarende til
8,0 pct. af omsætningen.
Forventninger til fremtiden
Den meget høje vækst, der har præget det danske marked
siden begyndelsen af 2005 ventes dæmpet i 2007. Der er
i 2006 sat yderligere fokus på forretningsudvikling, og
selskabet forventer derfor fortsat at kunne præstere en
tilfredsstillende vækst.
Yderligere udbygning af centrallageret i Vejen er planlagt,
og procesoptimering og effektivisering skal medvirke til at
fastholde en tilfredsstillende indtjening på koncernens
største marked.
male PRESSES me
Logistikchef
"RR OFRENE Se Re FRR: FRR EF
FRR sr e.
SSR
N.N ES
EET 9
CSE RE SERRERER
1 RARE Hd UA 7 >
raide merne os
arie ob lire i
ud lasi
fil: 52 v0 Alanis ant
"Kunderne skal hver dag heats stads
at Solar står for høj
Effektiv logistik er Solars varemærke
En effektiv og sikker forsyningskæde er en afgørende forudsætning for Solars forretningsstrategi. Det er
således alt afgørende, at Solars kunder oplever, at de er en del af en velfungerende forsyningskæde —
fra produkterne kommer til Solars centrallagre til de bliver leveret hos kunderne. Der er fokus på at
skabe merværdi for kunderne i alle dele af forsyningskæden.
"Opmærksomheden er konstant rettet mod løbende at automatisere og effektivisere vores forsynings-
kæde”, siger logistikchef Finn Kristensen fra det danske centrallager. "Det gælder i forhold til at forbedre
vore interne processer samt at skabe værdi i samarbejdsforholdet med såvel leverandører som kunder.
Vi tilstræber kontinuerligt at opnå kendskab til vore kunders behov i denne sammenhæng.”
Solar driver grossistforretning på flere europæiske markeder med udgangspunkt i samme koncept
baseret på en effektiv forsyningskæde. Der er forskel på markederne, og det kunderne efterspørger, og
derfor også på, hvordan Solar har tilpasset logistikken og arbejdsprocesserne i de enkelte lande og på
de enkelte centrallagre. Men strategien er den samme. Det handler om, at kunne leve op til kundernes
forventninger om. en sikker og.rettidig leverance — og så lidt til.
Finn Kristensen fortsætter: "Vi er i tæt dialog med kunderne og følger udviklingen i markedet, så vi kan
være på forkant med efterspørgslen. Det kommer bl.a. til udtryk ved Solars proof-of-delivery system,
som anvendes i i processerne fra vores centrallager og helt ud til kunden. Dette scannings-system sikrer,
at varerne følger det rigtige flow, og at kunden modtager de rigtige varer på den korrekte leverings-
adresse, på det aftalte tidspunkt. Systemet bevirker også, at eventuelle fejl fanges i opløbet, således vi
kan være proaktive over for kunderne.”
Solar vil fortsat fokusere på løbende at automatisere og effektivisere processerne i forsyningskæden.
Og målet er klart; kunderne skal hver dag mærke, at Solar står for høj kvalitet og sikre leverancer.
Koncernens selskaber
Koncernstruktur
Sanicentra B.V., Holland
Reg. nr. 27082585
Selskabskapital € 45.378
Koolstra B.V., Holland
Reg. nr. 09034805
Selskabskapital € 18.180
Gecon B.V., Holland
Reg. nr. 04019927
Selskabskapital € 45.000
Solar Suomi Oy, Finland
Reg. nr. 242634
Selskabskapital € 2.993.960
Solar Polska Sp. z 0.0., Polen
Reg. nr. 0000003924
Selskabskapital PLN 65.010.000
P/F Solar Føroyar, Færøerne
Reg. nr. P/F 104
Selskabskapital DKK 12.000.000
Alle koncernens selskaber er 100 pct. ejet.
Solar A/S
FÆ: OASIS
Aurora Group Norge AS, Norge
Reg: nr; 945585781 DE
Selskabskapital. NOK 400: 1000
tCom AS, Norge
Reg. nr. 974422530
Selskabskapital NOK 172.160
Aurora Group Sverige AB, Sverige
Reg. nr. 5564945961
Selskabskapital SEK 100.000
Aurora Group Finland Oy, Finland
Reg. nr. 328656
Selskabskapital € 85.776
Enkelte selskaber er under navneændring til det ovenfor anførte.
Enkelte selskaber uden aktivitet er ikke medtaget i ovenstående oversigt.
Solar A/S Årsrapport 2006 27
Ledelsesberetning
Aktionærinformation
Analysedækning - Investorkontakt
Følgende selskaber har pr. 31. januar 2007 Jane Hamann Juel
analysedækning af Solar: Investor Relations Manager
Capinordic Bank A/S
Carnegie Bank A/S
Danske Bank A/S
Sydbank A/S
Fondsbørsmeddelelser 2006 ekskl. insidermeddelelser
Dato Nr. Meddelelse
07.12 30 Solar A/S” hollandske datterselskab, Solar Elektro BV, erhverver vvs-kæde
16.11 28 Solar A/S' hollandske datterselskab, Solar Elektro BV, har indgået aftale om
erhvervelse af vvs-kæde
15.11 27 Ændring af finanskalender 2007
15.11 26 Delårsrapport pr. 30. september 2006
06.10 — 25 Solar A/S" datterselskab: Rudolph Schmidt A/S, der er moderselskab i Aurora Gruppen,
erhverver tcom AS, Norge
15.09 23 Solar A/S" hollandske datterselskab, Solar Elektro BV, har indledt forhandlinger om
erhvervelse af en vvs-kæde
11.09 22 Solar A/S' datterselskab Rudolph Schmidt A/S, der er moderselskab i Aurora Gruppen,
har.indledt forhandlinger om erhvervelse af tcom AS, Norge
23/08. - 21 Finanskalender 2007
23.08 20 Delårsrapport pr. 30, juni 2006
05.07 19 Udnævnelse af koncern HR direktør
18.05 16 Udnævnelse af koncernøkonomidirektør
15.05 15 Erhvervelse af egne aktier
15,05 14 Delårsrapport pr. 31. marts 2006 for det fusionerede selskab Solar A/S
24.04 13 Skattefri fusion mellem Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni og Solar Holding A/S
21.04 12 Vedtægter
21.04 11 Ændring af finanskalender
21.04 10 Ændring af direktion
21.04 9 Forløb af generalforsamling
06.04 8 Omsætningsstigning i dattervirksomhed
28.03 7 Indkaldelse ordinær generalforsamling den 21. april 2006
09.03 6 Årsrapport 2005 med rettelser
08.03 5 Fusion
08.03 4. Årsrapport 2005
24.02 3 Storaktionærmeddelelse (829) fra Solar Holding A/S
22.02 2 Finanskalender 2006 opdateret
28.01 1 Finanskalender
26 Solar A/S Årsrapport 2006
komme alle aktionærer til gode. | henhold til bemyndigelse
givet på generalforsamlingen den 21. april 2006 har Solar i
maj 2006 gennemført erhvervelsen af ovennævnte aktier til
kurs 371.
Solars beholdning af egne aktier udgør herefter pr. 31.
januar 2007 318.420 stk. B-aktier svarende til 4,4 pct. af
aktiekapitalen.
Afkast pr. aktie beregnet for aktionærerne i det
tidligere Solar Holding A/S (ej tilpasset fusionen)
Det årlige udbytte pr. aktie er steget fra € 0,67 for året
2002 til € 2,28 for året 2006.
Det samlede afkast af en aktie på nominelt DKK 100
(€ 13,41) kan opgøres således:
Afkast pr. aktie
2002 til — Gen.snit Året Året
2006 ialt : 2002-06 2006 2005
Stigning i børskurs i € 73,96 14,79 23,38 37,22
Udbetalt udbytte-i € 4,23 0,85 1,41 0,94
Alkast i€ 78,19 15,64 24,79 38,16
Generalforsamling
Solar A/S afholder generalforsamling fredag den 13. april
2007 kl. 11.00 på adressen, Industrivej Vest 43, Vejen.
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om:
= at der udbetales DKK 17,00, svarende til € 2,28 i
udbytte pr. udestående aktie a DKK 100.
= at bestyrelsen bemyndiges til at erhverve egne aktier.
= at der gives mulighed for uddeling af udbytte (aconto-
udbytte) i henhold til aktieselskabslovens $109a.
= vedtægtsændring, hvorefter Solar Danmark A/S (Solar
A/S) optages som binavn, mens Solar A/S, Danmark
(Solar A/S) afmeldes som binavn.
Bestyrelsesmedlemmer i Solar vælges i henhold til
vedtægterne for et år.
En oversigt over bestyrelsesmedlemmer findes på side 16.
Investor relations politik
Alle aktionærer skal have mulighed for at modtage infor-
mation, der kan påvirke aktiekursen i rette tid og inden for
rammerne af de børsetiske regler. Dette sikres ved offentlig-
gørelse af relevant information via Københavns Fondsbørs,
opdatering af hjemmesiden, www.solar.eu, samt afhol-
delse af møder med investorer og finansanalytikere. I en
periode på 4 uger op til offentliggørelse af regnskabs-
rapporter kan der ikke afholdes investormøder eller lignende
møder. Perioderne med IR-tavshed fremgår af finans-
kalenderen.
Finanskalender 2007
8. februar - 8. marts IR-tavshed
8. marts Årsrapport 2006
5, april — 3, maj IR-tavshed
13. april Generalforsamling
3. maj Delårsrapport for 1. kvartal
26. juli — 23. august iIR-tavshed
23. august Delårsrapport for 2. kvartal
18. oktober — 15. november IR-tavshed
15. november Delårsrapport for 3. kvartal
Præsentation af årsrapport 2006 og delårsrapport for
2. kvartal 2007 transmitteres online og kan følges på
wwWwW.Solar.eu.
Solar A/S Årsrapport 2006 25
Ledelsesberetning
Aktionærinformation
Solars aktier
Solars aktiekapital er fordelt på nominelt € 12,1 mio. A-aktier
og nominelt € 85,6 mio. B-aktier. I forbindelse med fusion
mellem Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni og Solar
Holding A/S blev aktiekapitalen udvidet med nominelt
€ 63,8 mio. B-aktier.
A-aktierne er ikke børsnoterede. B-aktierne er noteret på
Københavns Fondsbørs under fondskode DK0010274844
med kortnavn SOLAR B og indgår i MidCap+ indekset
samt i MidCap på Den Nordiske Børs.
A-aktierne har 10 stemmer for hvert aktiebeløb på
DKK 100, mens B-aktierne har 1 stemme for hvert
aktiebeløb på DKK 100.
Det er en forudsætning for at opnå stemmeret, at der er
sket notering i aktiebogen senest dagen før, indkaldelse til
generalforsamling er offentliggjort i Statstidende.
Aktiekursudvikling (indeks)
110
100 |
sø:
0 Fr
80 |.
1/1 2006 31/12 2006
HH MiaCap+ fl Ssoare El oMxc20
Aktionærer
Der var i aft pr. 31. januar 2007 navnenoteret 76 pct. af
kapitalen fordelt på 3,194 aktionærer.
Solar A/S Årsrapport 2006
Følgende aktionærer har anmeldt ejerandel eller stemme-
ret på 5 pct. eller mere af den samlede kapital pr. 31.
januar 2007:
Ejerandel og stemmeret
. Aktier —. Stemmer
Foriden af 20. December; Kolding 47,0% 599%
Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød 13,3% 6,3%
Fordeling af aktiekapital pr. 31. januar 2007
Hi Fonden af 20. December (17,0%)
El ATP (13,3%)
HE Egne aktier (4,4%)
Hi Bestyrejse og direktion
& inkt. nærtstående (3,8%)
Fa FE Udenlandske aktionærer (3,6%)
ø Hi Øvrige aktionærer (57,9%)
Fordeling af stemmer pr. 31. januar 2007
HE Fonden af 20, December (59,9%)
RE ATP (6,3%)
mm Egne aktier (2,1%)
pan ar Bestyrelse og direktion
g inkl. nærtstående (2,6%)
€ 3 ER Udenlandske aktionærer (1,7%)
EB Øvrige aktionærer (27,4%)
Egne aktier
I forbindelse med ændring af Solars ejerforhold havde
Fonden af 20. December forpligtet sig til at ville sælge
318.420 stk. B-aktier til Solar til kurs 371, således at
værdien af forskellen mellem børskurs og kurs 371 ville
danske kroner, svenske kroner, norske kroner samt i
mindre omfang polske zloty. Fordelingen af omsætningen
på forskellige valutaer kan opgøres således for 2006:
Fordeling af omsætning på valuta
El EUR (29%)
HEL.DKK (35%)
Hi NOK (16%
Bl SEK (18%)
E Pin 2%)
De enkelte datterselskaber påvirkes ikke væsentligt af
udsving i valutakursen, da såvel omsætning som omkost-
ninger | datterselskaberne er i samme valuta. Solar har en
række investeringer i udenlandske datterselskaber, hvor
omregningen af egenkapitalen i disse selskaber til euro
afhænger af valutakursen. Investeringer i form af egen-
kapital i datterselskaber afdækkes som udgangspunkt
ikke, da disse investeringer anses for langsigtede, og det
vurderes, at afdækning ikke på langt sigt vil skabe nogen
værdi.
Fordelingen af nettoaktiverne på forskellige valutaer kan
opgøres således pr. 31. december 2006:
Fordeling af nettoaktiver på valuta
HE EUR (29%)
RB .DKK (31%)
Hi NOK (19%)
RR SEK (16%)
". PLN (5%)
Renterisiko
Der foretages løbende overvågning og tilpasning af rente-
bærende forpligtelser. Lån er udelukkende optaget i valu-
taer i de lande, hvor Solar har aktiviteter. Af de samlede
rentebærende forpligtelser er ca. 2/3 baseret på en
variabel forrentning fastsat efter aktuelle pengemarkeds-
satser. De øvrige rentebærende forpligtelser er fastforren-
tede. Solar koncernen har ikke nogen langfristede rente-
bærende aktiver af betydning pr. 31. december 2006.
Konsekvensen af Solars politik er en vis renterisiko, hvilket
indebærer, at en renteændring vil påvirke resultatet.
Omkring renterisiko henvises til note 19 i koncernregn-
skabet.
Likviditetsrisiko
Solar har et mål om væsentlig egenfinansiering for at sikre
uafhængighed af långivere og dermed handlefrihed.
Hovedparten af finansieringen styres centralt ud fra de
enkelte datterselskabers drifts- og investeringsmæssige
likviditetsbehov. Det sikres, at der altid er en tilstrækkelig
og fleksibel likviditetsreserve og spredning af forfaldstids-
punkter på langfristede kreditfaciliteter. Ultimo 2006 havde
Solar koncernen bekræftede uudnyttede kreditfaciliteter
på € 62 mio.
Kreditrisiko
Tilgodehavender fra salg er som følge af spredningen i
kunderne fordelt således, at risikoen ikke vurderes at være
usædvanlig. Kreditgivning til kunder anses for at være et
naturligt og væsentligt element i virksomheden. Solar
foretager konstant en effektiv styring af kreditgivningen.
Der foretages derfor ikke forsikringsmæssig afdækning
mod tab, da tab på kreditgivning anses for at være en
naturlig forretningsmæssig risiko. Tab på kunder vil derfor
forekomme. Det skønnes, at de foretagne nedskrivninger
er tilstrækkelige til dækning af mulige tab.
Solar A/S Årsrapport 2006 23
Ledelsesberetning
Kommercielle og finansielle risici
page:
22
Solars aktiviteter indebærer, at resultat og egenkapital kan
påvirkes af en række kommercielle og finansielle risici.
Primært geografisk markedsområde for aktiviteterne er
fastlagt til den nordlige del af Europa, der er kendetegnet
ved betydelig økonomisk og politisk stabilitet.
Nedenstående afsnit beskriver en række kendte risiko-
faktorer, der skønnes at kunne påvirke resultat og balance.
KOMMERCIELLE RISICI
Solar beskæftiger sig med engroshandel og distribution af
el-, vvs- og ventilationskomponenter m.v. til bygninger,
anlæg og produktion. Koncernen har mange års erfaring
med at håndtere risici forbundet med dette forretnings-
område og vurderer løbende disse risici. Der anvendes
ikke ressourcer på andre forretningsområder eller spekula-
tions- og chancebetonede tiltag.
Konjunkturfølsomhed
Solar er i lighed med øvrige internationale virksomheder
påvirket af dels globale konjunkturer, dels lokale konjunktur-
forhold på de markeder, hvor koncernen er repræsenteret.
I en årrække er forretningsgrundlaget blevet udvidet
således, at der er skabt mindre afhængighed af enkelte
aktivitetsområder. Eksponering overfor konjunkturændrin-
ger inden for byggebranchen er reduceret gennem de
seneste år, og koncernens udvikling følger mere den
almindelige økonomiske udvikling.
Kunder
Sammensætningen af kundeporteføljen gør, at Solar er
robust over for eventuelt bortfald af enkelte kunder.
Omsætningen med den største kunde udgør under 2 pct.
af koncernens samlede omsætning.
Leverandører
En betydelig del af Solars leverandører er komplementære,
og koncernen er derfor kun i begrænset omfang afhængig
af de enkelte leverandører.
Solar A/S Årsrapport 2006
IT
Aktiviteterne er baseret på en intensiv anvendelse af avan-
cerede [I-løsninger. Størstedelen af al hardware er samlet i
koncernens [T-afdeling samt på en anden lokation med en
komplet driftsklar spejling af Installationen. Hovedparten af
det anvendte software er egenudviklet, og der anvendes
betydelige ressourcer på kvalitetssikring af software.
Forsikring
Til afdækning af de risici, som ikke kan afdækkes gennem
den løbende drift, foretages afdækning gennem etablering
af forsikring. Via forsikringsprogrammer søger Solar at
minimere en eventuel finansiel påvirkning af uforudsigelige
hændelser på koncernens resultat. Solar har tegnet de
forsikringer, der anses for at være relevante og sædvanlige
i branchen og for koncerner af Solars størrelse. Der fore-
tages løbende en vurdering af de forsikringsmæssige
forhold indenfor blandt andet områderne bygning, løsøre,
driftstab, transport, erhvervs- og produktansvar for at
sikre, at de tegnede forsikringer er i overensstemmelse
med Soiars poiitik. Den vaigte egenrisiko anses ikke for at
overstige det sædvanlige i branchen eller for koncerner af
Solars størrelse. Det kan dog ikke garanteres, at alle risici
er vurderet korrekt, samt at der er tilstrækkelig forsikrings-
dækning for alle potentielle risici, som Solar koncernen
kan blive udsat for.
FINANSIELLE RISICI
Resultat og egenkapital påvirkes af en række finansielle
risici. Finansielle instrumenter anvendes alene til afdækning
af risici. Der samarbejdes udelukkende med pengeinstitut-
ter med en høj kreditrating.
Valutarisiko
I lighed med øvrige internationale virksomheder er Solar
udsat for valutarisici i form af omregningsrisiko, idet en
betydelig del af omsætningen stammer fra selskaber uden
for euro samarbejdet. De anvendte valutaer er euro,
Solar A/S
ra
EB
98:
fig
[8]
(OG)
id
hun
is
S
Fe
is
ej
O
O
[€2]
[<2j
(å:
=
[SP]
ED]
(sa
DD
Be
gg
re
el
Fan
re
KG
TERRE Sek
ED
At Solars kunder kan bestille varer døgnet rundt er ikke nyt. Solar introducerede allerede i 1988 sit eget
online bestillingssystem. | dag hedder systemet Solar e-Business, som består af et bredt spektrum af
kundetilpassede e-handelssystemer og programmer, der alle er udviklet ud fra devisen, at Solars vare-
program og serviceudbud skal være tilgængelig døgnet rundt. Anvendelsen skal være enkel, effektiv og
pålidelig, så kunderne til enhver tid kan bestille varer fra en bærbar computer, en PDA, en mobiltelefon
med web-adgang eller direkte fra deres eget edb-system.
"e-Business rummer store fordele og er et vigtigt værktøj for både os og vore kunder”, siger Corporate
e-Business Coordinator K.G. Brattfors. "Kunderne oplever øget fleksibilitet og frihed, når de kan bestille
varer på alle tider af døgnet. Uanset om kunden er på sit firmakontor, på byggepladsen, ude hos sine
kunder eller om aftenen sidder ved hjemmearbejdspladsen, skal det være let for ham at kontakte Solar.
Tilbagemeldingen fra vore kunder er, at e-Business gør det muligt at skabe en mere struktureret og pro-
duktiv arbejdsdag. Det betyder øget effektivitet og lønsomhed.” K.G. Brattfors fortsætter, "Solar e-Business
un'enkel varebestilling. På Søolars handelsportal tilbydes vore kunder en stor mængde faciliteter lige
nformationssøgning, produktdokumentation, udarbejdelse af tilbud, priser til lagerbeholdning,
ig: af følgesedler og fakturaer og meget mere. Vi tilbyder også forskellige programmoduler, som alle
sl ge til at lette flere af vore kunders daglige arbejdsrutiner. Et eksempel herpå er WebStock
… programmet, hvormed kunden kan håndtere og styre både sit firmas stationære og mobile lagre.”
"Der sker i det hele taget en stigende integration mellem vore systemer og mange kunders systemer,”
siger K.G. Brattfors og fortsætter: "Mange industrikunder arbejder udelukkende i sit eget edb-system.
Via Solars e-Procurement system tilbyder vi sådanne kunder, at overføre et elektronisk katalog med alle
relevante artikeldata til kundens edb-system.”
og behov, og foretager løbende vurdering heraf. Solars
bestyrelse består af 6 generalforsamlingsvalgte og 3 med-
arbejdervalgte bestyrelsesmedliemmer.
Bestyrelsen sammensættes i overensstemmelse med
corporate governance anbefalingerne således, at mindst
halvdelen af medlemmerne er uafhængige. I forbindelse
med fremsættelse af forslag til bestyrelsens sammen-
sætning oplyses de forskellige personers afhængighed.
Information om bestyrelsesmedlemmernes alder og
ledelseshverv fremgår af årsrapporten, mens bestyrelses-
medlemmernes kompetencer fremgår af Solars hjemme-
side www.solar.eu.
Solar finder vurdering af kompetencer mere væsentlig end
alder, hvorfor der ikke er fastsat en aldersgrænse for
bestyrelsesmedlemmer. Alle bestyrelsesmedlemmer er på
valg hvert år. Der søges til stadighed sikret balance mellem
kontinuitet og fornyelse i bestyrelsen. Solar har i overens-
stemmelse med den danske aktieselskabslov medarbejder-
valgte bestyrelsesmedlemmer, der deltager med samme
rettigheder, pligter og ansvar som generalforsamlingsvalgte
medlemmer. Selskabet lægger vægt på, at medarbejder-
repræsentanterne indgår i bestyrelsesarbejdet på lige fod
med de øvrige medlemmer.
Bestyrelsen afholder ordinære møder 6 gange om året og
| mødes herudover, når behov opstår. Bestyrelsen evaluerer
løbende direktionens arbejde, mens Fonden af 20. Decem-
: ber en gang om året evaluerer bestyrelsens resultater,
| arbejde og kompetencer. Særlige bestyrelsesudvalg ud
: over et revisionsudvalg nedsættes kun i forbindelse med
: ekstraordinære opgaver. Den samlede bestyrelse deltager i
i behandlingen af alle øvrige forhold.
| Bestyrelsens og direktionens vederlag
"| Direktionens vederlag forhandles med formanden efter
rammer og retningslinjer udstukket af bestyrelsen, der bl.a.
| båser, at vederlaget er på niveau med vederlag for
sammenlignelige selskaber. Bestyrelsens honorar fastsæt-
ERE AGES EDER EDR KEE NS NEEERDT
tes ligeledes i overensstemmelse med bestyrelseshonorar i
sammenlignelige selskaber.
Bestyrelsen aflønnes med et fast honorar. Direktionen
aflønnes i form af en fast årlig gage samt et incitaments-
program. Incitamentsprogrammet omfatter dels en bonus-
ordning, dels et aktieoptionsprogram. Præmisser for aktie-
optionsprogrammet er beskrevet i note 4 på side 51.
Såfremt Solar opsiger ansættelsesforholdet med selska-
bets direktør, vil direktøren få udbetalt et års vederlag og
yderligere et års gage. Vederlag til bestyrelsen samt gage
til direktionen fremgår af årsrapporten.
Risikostyring
Solars aktiviteter indebærer, at resultat og egenkapital kan
påvirkes af en række kommercielle og finansielle risici, og
selskabet lægger stor vægt på en løbende vurdering af
disse risici. Direktionen orienterer løbende bestyrelsen om
status, udvikling og handlingsplaner indenfor de enkelte
risikofaktorer. Se omtalen af kommercielle og finansielle
risici på side 22-23.
Revision
1 2007 har Solar i overensstemmelse med det 8. direktiv
besluttet at nedsætte et revisionsudvalg, der forbereder
bestyrelsens behandling af revisions- og regnskabs-
mæssige forhold. På basis af revisionsudvalgets indstilling
vil bestyrelsen efter samråd med direktionen foretage
indstilling til generalforsamlingen om valg af revisor.
Bestyrelsen orienteres af direktionen, hvis der indgås aftale
med den generalforsamlingsvalgte revisor om væsentlige
ikke-revisionsydelser. Desuden rapporterer revisor løbende
i revisionsprotokollen om eventuelle ikke-revisionsydelser.
Ud over den lovbestemte eksterne revision har Solar en
Controlling afdeling, der overvåger og efterprøver den
interne kontrol af koncern og datterselskaber. Controlling
afdelingen rapporterer løbende til bestyrelsen.
Solar A/S Årsrapport 2006 19
Ledelsesberetning
Corporate governance
Solar finder, at Fondsbørsens anbefalinger til god selskabs-
ledelse overordnet er et værdifuldt redskab til at sikre en
forsvarlig ledelse, en god gennemsigtighed for aktionærer
og øvrige interessenter samt en effektiv risikostyring. Solar
følger derfor grundlæggende de anbefalinger, der er rele-
vante for selskabet. En fuldstændig beskrivelse af Solars
holdning til de enkelte punkter i corporate governance
anbefalingerne kan findes på Solars hjemmeside
www.Ssolar.eu.
Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen
Solar ønsker at opretholde en løbende dialog med selska-
bets aktionærer samt at give en så rettidig og dækkende
information om selskabets udvikling som muligt afstemt
med det nødvendige hensyn til selskabets konkurrence-
mæssige stilling. Solar kommunikerer med aktionærerne
på generalforsamlingen, via hyppige meddelelser over
Københavns Fondsbørs, via hjemmesiden på www.solar.eu
samt web-præsentationer. Herudover kan spørgsmål
rettes til investor relations manageren eller direktionen.
Solar vurderer løbende selskabets kapital- og aktiestruktur.
I forbindelse med salget af en delvis kontrollerende aktie-
post i efteråret 2005 opstod muligheden for en gennem-
gribende ændring af selskabs- og aktiestrukturen.
Det er Solars opfattelse, at den nuværende ejerstruktur
understøtter selskabets ønske om at kunne arbejde ud fra
en langsigtet udviklings- og vækststrategi.
Interessenternes rolle og betydning for selskabet
Solars politik i relation til interessenterne fremgår af årsrap-
porten og er også tilgængelig på koncernens hjemmeside.
Solar er af den opfattelse, at der på langt sigt er interesse-
sammenfald mellem aktionærer, medarbejdere, kunder,
leverandører og långivere. Det er disse langsigtede
interesser, der er bestemmende for selskabets etik,
politik og informationspraksis.
18 Solar A/S Årsrapport 2006
Åbenhed og gennemsigtighed
Solar ønsker så stor åbenhed og gennemsigtighed for
samtlige interessenter som muligt under fornødent hensyn
til konkurrenceforhold. Intentionen er at give et retvisende
og til stadighed opdateret billede af selskabets position,
økonomiske stilling og udviklingsmuligheder, og at denne
information gøres samtidigt tilgængelig for alle selskabets
interessenter.
Solar tilstræber et højt informationsniveau, bl.a. gennem
kvartalsmeddelelser og præsentationer på selskabets
hjemmeside. Præsentationer, baggrundsmateriale, fonds-
børsmeddelelser og nyheder er tilgængelige på hjemme-
siden. Derudover kan interesserede tilmelde sig selskabets
elektroniske nyhedstjeneste. Solar offentliggør fondsbørs-
meddelelser på dansk og engelsk. Udover online webcasts
i forbindelse med offentliggørelse af årsrapport og delårs-
rapport for 2, kvartal stiller selskabet sig til rådighed ved
individuelle investor/analytikermøder i såvel Danmark som i
udlandet.
Bestyrelsens opgaver og ansvar
Bestyrelsen medvirker til formulering og fastlæggelse af
selskabets udviklings- og vækststrategier. Bestyrelsen
vurderer løbende direktionens arbejde og selskabets forret-
ningsmæssige og økonomiske udvikling i relation til planer
og estimater. Bestyrelsen påser desuden, at ledelsens
organisation og ansvarsfordeling er klar og hensigtsmæssig.
Retningslinier for bestyrelsens og herunder også
bestyrelsesformandens ansvar og opgaver er beskrevet i
selskabets forretningsorden, der vurderes én gang årligt
med henblik på eventuel revision. Bestyrelsen har udpeget
en næstformand, der fungerer i tilfælde af bestyrelses-
formandens forfald.
Bestyrelsens sammensætning
Fonden af 20. December er majoritetsaktionær og stiller
forslag til bestyrelsens sammensætning. Fonden lægger
vægt på, at medlemmerne repræsenterer relevante
kompetencer set i forhold til selskabets egne kompetence
Koncernledelse
KONCERNDIREKTION
Flemming H. Tomdrup (født 1952, ansat 2006)
Chief Executive Officer
Formand for bestyrelsen for 9 datterselskaber i Solar koncernen
Medlem af bestyrelsen for Birch & Krogboe A/S og
1 datterselskab i Solar koncernen
KONCERNFUNKTIONER
Magnus Dahlmann (født 1953)
Corporate Marketing Director
Lars Goth (født 1961)
Corporate Supply Chain Director
Michael H. Jeppesen (født 1966)
Corporate Finance Director
Steen Madsen (født 1964)
Corporate IT Director
Heidrun Marstein (født 1973)
Corporate HR Director
Knud Erik Leth Nielsen (født 1945)
Corporate Market Director
DATTERSELSKABER
Søren Larsen (født 1948)
Chief Executive Director, Solar Danmark A/S
Kjell Svensson (født 1949)
Chief Executive Director, Solar Sverige AB
Jan Willy Fjellvær (født 1961)
Chief Executive Director, Solar Norge AS
J.E.D. Meijer (født 1945)
Chief Executive Director, Solar Nederland B.V.
J.E.D. Meijjer har besluttet at gå på pension og erstattes fra 1. maj
2007 af Frans Soulier, der kommer fra en tilsvarende stilling i en stor
international konkurrerende virksomhed.
Hilmar Bartels (født 1952)
Chief Executive Director, Solar Deutschland GmbH
Håkan Byman (født 1953)
Chief Executive Director, Solar Soumi Oy
Dariusz Targosz (født 1969)
Chief Executive Director, Solar Polska Sp. Z 0.0.
Jesper Ourø Jensen (født 1950)
Chief Executive Director, Aurora Group Danmark A/S
Solar A/S Årsrapport 2006
17
Ledelsesberetning
Bestyrelse
16
Jens Borum
Niels Olav Johannesson
Aase Kofoed
Peter Falkenham
Jens Borum (født 1953, indtrådt 2006)
Formand
Lektor, Københavns Universitet
Cand. scient. 1980, Lic. scient. 1985
Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni
i perioden 1982-2006, heraf som næstformand i perioden 1989-1991
og som formand i perioden 1991-2006
Formand for bestyrelsen for Unisense A/S og Unisense Fertilitech A/S
Manamhar
Peter Falkenham (født 1958, indtrådt 2003)
Næstformand
Koncerndirektør, TrygVesta (Tryg Forsikring A/S)
Civilingeniør 1982, HD Udenrigshandel 1984
Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni
i perioden 2004-2006
Formand for bestyrelsen for Glunz & Jensen A/S
Mediem af bestyrelsen for Danmarks Skibskredit A/S og
3 datterselskaber i Tryg Forsikring A/S
Niels Borum (født 1948, indtrådt 1975)
Konsulent
Civilingeniør 1973
Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni
i perioden 1991-2006, heraf som næstformand i perioden 2004-2006
Formand for bestyrelsen for Fonden af 20. December
Remy Cramer (født 1945, indtrådt 2006)
Adm. direktør, Inter Primo A/S
Svagstrømsingeniør 1972
Formand for bestyrelsen for 7 datterselskaber i Inter Primo A/S
Medlem af bestyrelsen for 2 datterselskaber i Inter Primo A/S
Solar A/S Årsrapport 2006
Carsten H. Ørssleff
Preben Jessen
Niels Borum Remy Cramer Bent H. Frisk
Bent H. Frisk (født 1961, indtrådt 2006)"
Afdelingschef
Preben Jessen (født 1956, indtrådt 2006)"
Områdeleder
Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni
i perioden 2002-2006
Niels Olav Joh:
Direktør
Civilingeniør 1976, HD Organisation 1978
Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni
i perioden 1998-2006
Formand for bestyrelsen for Cardio Capacity A/S
Medlem af bestyrelsen for Vestas Nacelles A/S
co
3
3
o
dø
dn
Q
7
Rn
&
2
——-
mk
wo
ao
må
H
2
=
AJ
Do
a
-
g
>
Aase Kofoed (født 1948, indtrådt 2006)"
Indkøber
Mediem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni
i perioden 1990-2006
Carsten H. Ørssleff (født 1943, indtrådt 2006)
Direktør
CEO for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i perioden 1987-2006.
Medlem af bestyrelsen for Jørgen Schou Holding A/S,
Schou Holding A/S, 2 datterselskaber i Jørgen Schou Holding A/S
og 3 datterselskaber i Schou Holding A/S
” Valgt af medarbejderne
"VI udvikler logistikløsninger
efter den enkelte kundes behov”
Jarle Nygaard
Salgsdirektør
Offshore
Solar Norge AS
tara
RAE ark i RD NSG see see
FNS EESSESE ESS TSUSESEETETESTEEETEETAD
23 ossteltekdktonmdeksk rer pel as Mie.
Ef:
"Aktiviteterne i den norske gas- og olieindustri er gigantiske. Aktørerne er tilsvarende store, og det
afspejles også i de krav, der stilles til leverandørsiden. Effektiv logistik og et godt materialekendskab
skal være parret med branchekendskab og -forståelse. Og leverandøren skal ikke mindst kunne sætte
logistikløsninger sammen, som tager sit udgangspunkt i den enkelte kundes behov.
Marine og Offshore er et betydende og strategisk forretningsområde i Solar koncernen, og Solars norske
selskab har over en årrække opbygget en stærk position på markedet.
kti sparringspartner i branchen, både for potentielle og eksisterende
istiske == - eller produkttekniske - udfordringer skal løses. Forat have
Haring om løsninger og behov. inden for branchen”, siger Jarle
Medarbejdere
Solars styrke er et veluddannet team af medarbejdere, der
løbende tilføres relevant viden og delegeres nødvendig
kompetence og ansvar. Målet er at opretholde en arbejds-
plads, der stiller kvalificerede udfordringer til medarbejdere,
så dygtige medarbejdere tiltrækkes og fastholdes.
I 2006 udgjorde det gennemsnitlige antal medarbejdere i
Solar koncernen 2.281 mod 2.196 i 2005. Ultimo 2006 er
66 pct. af Solars medarbejdere ansat i udenlandske
selskaber. Antal medarbejdere i de enkelte selskaber
fremgår under beskrivelse af koncernens selskaber på
side 30-42.
Solar har udvidet fagdirektionen med en Group HR
Director og etablerer et net af HR chefer i koncernens
selskaber. Fokus for den nyoprettede HR funktion er
udvikling af Ledelse, Kompetenceudvikling og Entrepre-
neurskab.
Etik og miljø
Solar føler et betydeligt ansvar over for det samfund, der
omgiver koncernens aktiviteter og føler en forpligtelse til at
yde en effektiv og ansvarlig forretningsførelse.
Solar respekterer gældende internationale standarder
vedrørende menneskerettigheder, racisme, børnearbejde
etc. og tilstræber at være blandt de ledende vedrørende
arbejds- og miljøforhold i de geografiske områder,
koncernen arbejder i.
Forventninger 2007
Der forventes en dæmpet vækst i bruttonationalprodukt
og moderate stigninger i nybyggeri, renoveringer og
erhvervslivets generelle investeringslyst indenfor koncernens
geografiske aktivitetsområder. Som følge heraf forventes
der en vækst i omsætningen på 19 pct. til € 1.275 mio. og
en stigning på 13 pct. i resultat før skat til € 70 mio.
Resultatet før skat er påvirket af amortiseringer af
immaterielle anlægsaktiver med € 4,7 mio. De finansielle
mål frem mod 2010 er blevet revurderet i 2007 jævnfør
omtale heraf på side 4-5.
"For 2007 forventes en omsætning
på € 1.275 mio. og et resultat før skat på
£ 70 mio. Resultatet før skat er påvirket
af amortiseringer med € 4,7 mio.”
Solar A/S Årsrapport 2006 13
Ledelsesberetning
Ledelsesberetning
Investeringer
Væksten på det svenske marked medførte, at kapacitets-
grænsen på det eksisterende centrallager i Orebro blev
nået. Hertil kom ønsket om at kunne dække et større geo-
grafisk område med natdistribution. Derfor blev et nyt
automatiseret centrallager i Halmstad, Sverige, til € 14,4
mio. taget i brug i 2006. Centrallageret anvender ny teknik
indenfor flere områder og kan derfor effektivt håndtere et
betydeligt volumen ved anvendelse af få medarbejdere.
For at sikre udvidelsesmuligheder på det norske og det
danske centrallager har Solar Norge AS og Solar Danmark
A/S investeret henholdsvis € 2,8 mio. og € 0,9 mio. i
grunde, der grænser op til de nuværende centrallagre i
Gardermoen og i Vejen.
Desuden blev der hos Solar Danmark A'/S investeret € 4,0
mio. i yderligere automatisering og effektivisering af cen-
trallageret i Vejen og med tilsvarende formål € 0,6 mio. i
Solar Norge AS.
Solar planlægger fortsat betydelige investeringer i automa-
tiserede centrallagre, egenudviklede IT-systemer (SGS) og
øvrige effektiviseringstiltag.
12 Solar A/S Årsrapport 2006
De gennemførte og planlagte udviklingsaktiviteter og ratio-
naliseringer foretages for løbende at tilpasse koncernen til
udviklingen i samhandelsmønstre og infrastruktur. Formålet
hermed er at sikre, at Solar til stadighed er en effektiv og
pålidelig samarbejdspartner for kunder og leverandører.
IT, udvikling og drift
Gennemførte investeringer i udvikling af systemer har
muliggjort proceseffektivisering. Egenudvikling og implemen-
tering af købte delsystemer indenfor SGS omfatter auto-
matiserede købs-, lager- og logistiksystemer samt mere
generelle forretningsmæssige IT-systemer. SGS er en inte-
greret helhed, der understøtter Solars grossistkoncept.
Solars markedsposition skønnes styrket i løbet af året ved
denne udvikling.
Solar anvender mainframe og centrale server løsninger til
drift af alle SGS systemer og øvrige kritiske systemer. Alle
servere er dublerede, og data er spejlet til en sekundær
driftslokation, hvorfra der også er netværksmæssige back-
upforbindeiser til Solars forretningssteder. Det er afgørende
for Solar, at IT-driften kan opretholdes selv ved større
IT-nedbrud.
Strategiske tiltag
Med udgangspunkt i den nye og forenklede ejer- og
selskabsstruktur og den positive udvikling for Solar
koncernen de seneste år offentliggjorde Solar i maj 2006
nye opjusterede finansielle mål for koncernen for både
organisk vækst og indtjening i perioden frem mod 2010.
Se omtalen på side 4-5 af de finansielle mål og opfølgning
herpå.
Inden for rammerne af den gældende strategi har Solar
udarbejdet et virksomhedsprogram ”New Solar 2010”, der
bidrager til en fokuseret og prioriteret indsats indenfor tre
valgte fokusområder: ”Growth, Efficiency og People”.
På grundlag af virksomhedsprogrammet udarbejdes
planer for de enkelte datterselskaber og koncernfunktioner,
der skal sikre implementering af programmet i hele
koncernen inden udgangen af 1. kvartal 2007.
Solars produktområder og koncept er under stadig
udvikling, og der sker løbende implementering i de enkelte
selskaber.
Aktien
Kursen på Solars aktie steg fra kurs 538 ved udgangen af
2005 til kurs 712 ved udgangen af 2006, hvilket svarer til
en stigning på 32 pct. Bestyrelsen vil på generalforsam-
lingen stille forslag om udbetaling af udbytte på DKK 17,00
pr. aktie, hvilket svarer til € 2,28 pr. aktie. Se omtalen på
side 24-25 under aktionærinformation.
Markedsudvikling
Året 2006 var præget af positiv udvikling I bruttonational-
produktet, stigning I nybyggeri, renoveringer og erhvervs-
livets generelle investeringslyst i hele Solars geografiske
aktivitetsområde. Derudover skønnes det, at koncernen
har styrket sin samlede markedsposition.
Akkvisitioner
Det er en væsentlig del af Solars strategi at vokse gennem
akkvisitioner.
Ved køb af aktierne i tCom AS, Norge, udvidede Aurora
Group forretningsområdet til også at omfatte et bredt
sortiment af tilbehør til mobiltelefoner og teleprodukter.
Aurora Group er hermed en af de førende leverandører af
tilbehør til branchen for forbrugerelektronik i Norden.
Da det er en vigtig del af Solars ambition at kunne tilbyde
el- og vvs-artikler til alle former for bygninger, erhvervede
Solar Nederland B.V, i 2006 en landsdækkende vvs-kæde
bestående af tre grossistselskaber; Sanicentra B.V.,
Koolstra B.V. og Gecon B.V.
Solar planlægger yderligere vækst gennem akkvisitioner
indenfor koncernens primære geografiske forretnings-
område, der er fastlagt til den nordlige del af Europa.
Solar A/S Årsrapport 2006
11
Ledelsesberetning
Ledelsesberetning
10
Egenkapitalandelen blev dermed reduceret til 42 pct. fra
53 pct. ved udgangen af 2005. Solar planlægger at redu-
cere egenkapitalandelen gradvist til 35-40 pct. dels som
følge af akkvisitioner dels som følge af organisk vækst.
De samlede rentebærende forpligtelser steg med € 64,3
mio. til € 133,8 mio. Der blev optaget nye langfristede
banklån på € 18,8 mio. Trækket på den kortfristede bank-
gæld steg med € 52,3 mio. Netto rentebærende gæld
udgjorde 64,2 pct. af egenkapitalen. Den investerede
kapital var € 334,2 mio. ved årets udgang, hvilket svarer til
en stigning på 27 pct. i forhold til året før.
Pengestrømme
Årets pengestrømme fra driftsaktivitet blev forøget med
€ 5,2 mio. til € 24,5 mio. Det høje aktivitetsniveau i 2006
medførte en stigning i varebeholdninger med € 32,4 mio.
samt en stigning i varedebitorer med € 36,6 mio. Stigningen
i varebeholdningerne skyldtes dog ikke alene stigningen i
aktivitetsniveau. I den sidste halvdel af året medførte den
stigende efterspørgsel, at enkelte leverandørers leverings-
sikkerhed blev forringet. Derfor blev koncernens lager-
beholdninger forøget, udover hvad væksten betingede, for
at sikre fortsat høj grad af leveringssikkerhed til vore
kunder. Etablering af et nyt centrallager i Halmstad har
ligeledes medført en forøgelse af den samlede lager-
beholdning i Sverige.
Målt pr. udestående aktie ultimo udgjorde pengestrømme
fra driftsaktivitet € 3,52 mod € 2,65 i 2005. Købet af
Sanicentra group i Holland samt tcom i Norge førte i 2006
til udbetalinger på € 27 mio.
Udbetaling af udbytte, udbetaling af udligningsbeløb
vedrørende fusionen samt gennemført erhvervelse af egne
aktier påvirkede pengestrømme fra finansieringsaktivitet
med i alt € 42,2 mio. Pengestrømme fra finansierings-
aktivitet udgjorde € -30,2 mio.
Fusion
På generalforsamlingen den 21. april 2006 blev fusionen
mellem Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni og Solar
Holding A/S vedtaget med virkning pr. 1. januar 2006 og
med Solar Holding A/S som det fortsættende selskab.
Samtidig ændrede selskabet navn lii Soiar AVS.
I forbindelse med fusionen blev der udbetalt et kontant ud-
ligningsbeløb på i alt € 15,8 mio. til aktionærerne i Aktiesel-
skabet Nordisk Solar Compagni.
Mled fusionen i 2006 blev der skabt en
forenklet ejer- og selskabsstruktur”
Solar A/S Årsrapport 2006
Solar har i de seneste år fulgt en overordnet målsætning
om gradvis forbedring af indtjeningen i datterselskaberne
ved implementering af Solars koncepter kombineret med
øget automatisering af centrallagre. De gennemførte
implementeringer og de forbedrede markedsmuligheder i
de seneste par år har generelt ført til en tilfredsstillende
udvikling.
De udenlandske selskaber har i 2006 samlet bidraget til
forøget EBITA. Se beskrivelser af koncernens selskaber på
siderne 30-42,
Udviklingen i EBITA i pct. af omsætningen de seneste 5 år
kan illustreres således:
EBITA i pct. af omsætning
2002 2003 2004 2005 2006
Særlige poster
I maj 2006 afhændede Aurora Group Danmark A/S
ejendommen i Herlev. Ved salget blev der konstateret en
avance på € 2,9 mio.
Selskabsskat
Selskabsskatten steg til € 18,2 mio. mod € 10,4 mio. i
2005, hvilket svarer til en effektiv skatteprocent på 29,3
pct. eller en stigning på 3,9 procentpoint i forhold til 2005.
Årets resultat
Årets resultat steg med 43 pct. til € 43,8 mio. svarende til
4,1 pct. af omsætningen.
Årets resultat blev påvirket af amortiseringer af immaterielle
anlægsaktiver med € 0,3 mio. mod € 0,0 mio. i 2005.
Desuden blev der omkostningsført € 0,9 mio. til restruk-
tureringsomkostninger i forbindelse med købet af
Sanicentra Group i Holland samt tCom i Norge.
Balance
Den samlede balancesum steg med € 100,2 mio. til
€ 464,7 mio. som følge af den stigende aktivitet og
nyinvesteringer.
Egenkapitalen blev forøget med € 1,5 til € 196,4 mio.
Udbetaling af udbytte, udbetaling af udligningsbeløb ved
fusion og gennemført erhvervelse af egne aktier reducerede
som planlagt egenkapitalen med € 42,2 mio.
lar realiserede en omsætningsfremgang på
10 pct. til € 1.074,5 mio. og forbedrede årets
at med 43 pct. til € 43,8 mio. i 2006”
Solar A/S Årsrapport 2006
Ledelsesberetning
Ledelsesberetning
= Omsætningen steg med 18 pct. og udgjorde
€ 1,074,5 mio.
= EBITA steg med 46 pct. og udgjorde € 61,7 mio.
= Resultat før skat steg med 51 pct. og udgjorde
€ 62,0 mio.
= Pengestrømme fra driftsaktivitet steg med £ 5,2 mio.
til € 24,5 mio.
= Udbytte foreslås til DKK 17,00 svarende til € 2,28
pr. aktie.
= For 2007 forventes en omsætningsvækst på 19 pct.
til € 1.275 mio. og et resultat før skat på € 70 mio.
Driftsresultatet blev på niveau med de senest udmeldte
forventninger. Der blev i 2006 realiseret en omsætning på
£ 1.074,5 mio. mod den forventede omsætning på
€ 1.065 mio. Resultatet før skat blev € 62,0 mio. mod for-
ventet resultat før skat på € 61,0 mio.
Omsætning
Omsætningen steg med € 163,8 mio. til € 1.074,5 mio.,
hvilket svarer til en organisk vækst på 17 pct. og er
betydeligt over Solars målsætning om en organisk vækst
på 6-8 pct.
Omsætning i € mio.
2002 2003 2004 2005 2006
8 Solar A/S Årsrapport 2006
Ekstraordinære prisforhøjelser grundet stærkt stigende
råvarepriser påvirkede omsætningen positivt svarende til
skønsmæssigt 3,9 procentpoint af omsætningsstigningen.
Samtlige selskaber i Solar koncernen realiserede vækst i
omsætningen, og fordelingen på selskaber var som følger:
Fordeling af omsætning
Omsætning — Organisk. Andel af
i€ mio. vækst i pct, omsætning i pct.
2006 2006 2008 2005
Solar Danmark A/S 377,3 21 35 34
Solar Sverige AB 180,9 19 17 17
Solar Norgé AS 158,7 28 15 14
Solar Nederland B.V. 150,1 10 14 15
Solar Deutschland GmbH 134,8 8 13 14
Solar Suomi Oy 23,0 33 2 2
Solar Polska Sp. 2 0.0. 16,3 17 1 1
P/F Solar Føroyar 4,4 18 <1 <1
Aurora Group Danmark A/S 38,8 -3 4 4
Elimineringer -9,8 1 1
rart 1,074,5 17 100 100
Effektiviteten er fortsat stigende, så omsætningen pr.
medarbejder er øget med 14 pct. til € 471 tusinde
sammenholdt med 2005.
EBITA
EBITA steg med 46 pct. til € 61,7 mio., hvilket svarer til
5,7 pct. af omsætningen. EBITA i procent af omsætningen
levede dermed op til Solars målsætning for 2006 på
5,0 — 6,0 pct.
"Kunderne skal opleve den
me gode service hver dag;
N
z
z
ren rele ES ltr
Afdelingsleder.
Centrallager Lanken
Solar Deutsthland GmbH
le
(53
DET di Mig 4 Bk
i
|
3
| Rette vare til rette tid
— med 99,8 procents sikkerhed
Centrallagrene er hjertet i Solars virksomhed. Lagrene spiller en helt afgørende rolle for Solars evne til at
levere varer præcist og rettidigt på de europæiske markeder. Det gælder også for Solar i Tyskland, som
har et 18.000 m? stort centrallager i Lanken sydøst for Hamburg.
"Det er vigtigt, at vore processer og kvalitetsmål er nøje defineret, og at vi alle præcis ved, hvad der
skal til for at levere kundernes varer til tiden. Vi leverer fra den ene degt til den anden, og der kan både
leveret. "Service og information er vigtigt for kunderne. Der er eksempelvis en del varer, som er
ér eller specialvarer, som skal bestilles hjem til lageret, eller som producenterne midlertidigt
kan være udgået for. Her finder vi så en løsning sammen med kunden. Det betyder meget, at vi tager
ansvar, og at vi er venlige og hjælpsomme. På den måde mærker kunden, at der bliver taget hånd om
på ordreindgangen I hen over året. Det betyder, åt. vi må planlægge produktionen meget nøje. Arbejdet
på centrallageret slutter først, -når alle indkomne :kundeordrer er ekspederet og varerne om aftenen har
allen, Vi lægger i i'det daglige arbejde ægt på, at alle arbejder sammen og motiverer
r en ære i, at kunderne oplever dén samme gode service fra Solar hver dag,”
AFKAST AF INVESTERET KAPITAL (ROIC)
Mål
Der tilstræbes et afkast af den investerede kapital (ROIC)
før amortisering af immaterielle anlægsaktiver på 14-16 pct.
Som følge af forventningerne til en fortsat øget EBITA
margin er målet for ROIC øget fra 13-15 pct.
Realiseret
ROIC er steget til 13,7 pct. fra 12,0 pct i 2005.
Afkast af investeret kapital (ROIC) i pct. før amortisering
2002 2003 2004 2005 2006
SOLIDITET
Mål
: Det planlægges at reducere soliditeten gradvist til 35-40
pct. Ændring af kapitalstrukturen vil fremkomme dels som
; følge af akkvisitioner dels som følge af organisk vækst.
Eventuel overskydende likviditet kan anvendes til tilbage-
køb af aktier.
Éi
i Realiseret
[Soliditeten er i 2006 reduceret som planlagt til 42 pct.
imod 53 pct. i 2005, Solar har | 2006 udbetalt € 42,2 mio.
itil aktionærerne i form af udbytte, udligningssum ved
fusion og gennemført erhvervelse af aktier.
Soliditet i pct.
60:
2002 2003 2004 2005 2006
UDBYTTE
Mål
Det tilstræbes at udbetale 35-45 pct. af årets resuitat som
udbytte.
Realiseret
Der stilles forslag om udbetaling af 36 pct. af årets resultat
i 2006 mod 35 pct. i 2005.
Udbytte i pct. af årets resultat
2003 2004 2005 2006
Solar A/S Årsrapport 2006
Finansielle mål
Finansielle mål
VÆKST OVERSKUDSGRAD FØR AMORTISERING
(EBITA)
Mål
Der tilstræbes en årlig organisk gennemsnitlig vækst på Mål
6-8 pct. i perioden frem mod 201 0, således at omsæt- Der tilstræbes et afkast af primær drift før amortisering
ningen i 2010 forventes at udgøre € 1.550 mio. I dette (EBITA) på 5,5-6,5 pct. I forhold til tidligere udmeldinger er
vækstmål indgår de i 2006 gennemførte akkvisitioner af målet øget fra 5,0-6,0 pct. i forventning om, at de gennem-
Sanicentra Group i Holland og tCom AS i Norge. førte og planlagte effektiviseringer vil fortsætte med at
bidrage positivt.
Effekten af det eventuelle køb af Aivesta V.V.S. - Material
AB, jf. fondsbørsmeddelelse nr. 2 2007, skal tillægges Realiseret
dette vækstmål, såfremt købet gennemføres. Afkast af primær drift før amortisering (EBITA) steg til
5,7 pct. mod 4,6 pct. i 2005.
Solar ønsker at gennemføre akkvisitioner for at øge
væksten. Akkvisitioner vil blive gennemført under
. . . Overskudsgrad før amortisering (EBITA)
hensyntagen til, at de skal være værdiskabende i form af
en ROIC, der svarer til de finansielle mål for koncernen.
Realiseret
Den organiske vækst for Solar koncernen steg til 17 pct.
i 2006.
Heraf udgjorde stigende råvarepriser 3,9 procentpoint.
2002 2003 2004 2005 2006
Organisk vækst i pct.
2002 2003 2004 2005 2006
4 Solar A/S Årsrapport 2006
Indholdsfortegnelse
Finansielle mål
Vækst
Overskudsgrad før amortisering (EBITA)
Afkast af investeret kapital (ROIC)
Soliditet
Udbytte
Ledelsesberetning
Ledelsesberetning
Bestyrelse
Koncernledelse
Corporate governance
Kommercielle og finansielle risici
Aktionærinformation
Koncernens selskaber
Koncernstruktur
Solar Danmark A/S
Solar Sverige AB
Solar Norge AS
Solar Nederland B.V.
Solar Deutschland GmbH
Solar Suomi Oy
Solar Polska Sp. Z 0.0.
P/F Solar Føroyar
Aurora Group Danmark A/S
O OMA Am
16
17
18
22
24
27
27
30
31
32
33
36
37
40
41
42
Regnskab, koncernen
Resultatopgørelse, koncernen
Balance, koncernen
Egenkapitalopgørelse, koncernen
Pengestrømsopgørelse, koncernen
Ledelsens påtegning
Revisors påtegning
Noter, koncernen
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse
Regnskab, moderselskabet
Resultatopgørelse, moderselskabet
Balance, moderselskabet
Noter, moderselskabet
Solar i dag
Rette vare til rette tid
Effektiv logistik langt fra land
Øget effektivitet og lønsomhed gennem e-Business
Effektiv logistik er Solars varemærke
En af Nordens førende grossister i tilbehør
Teknisk kompetence sikrer dynamikken
43
44
45
46
47
48
49
50
63
66
67
70
71
72
73
74
14
20
28
34
38
Solar A/S Årsrapport 2006
Velkommen til det nye Solar!
Hvem er vi?
Vi er ikke længere Solar Holding A/S og Aktieselskabet
Nordisk Solar Compagni — men nu Solar A/S.
Vi har ikke længere en struktur med fire aktieklasser — men
nu to, hvoraf én aktie er noteret på Københavns Fondsbørs.
Vi er stadig 2.400 medarbejdere, der dagligt tilstræber at
holde, hvad vi har lovet hinanden og vore kunder, og som i
2006 for første gang præsterede en omsætning på over
€ 1 milliard.
Hvad siger vore interessenter om os?
I forbindelse med udarbejdelse af fremtidens branding af
Solar gennemførte eksterne konsulenter i efteråret flere
hundrede dybdegående interviews med interessenter i
7 lande, og svaret var entydigt.
Solar er "en empatisk virksomhed”, hvilket betyder, at
"Solar er en virksomhed, som involverer sig i sine kunder.
Mange af Solars kunder nyder godt af individuelt tilpasse-
de logistikløsninger og skræddersyet teknisk og markeds-
føringsmæssig support. Dette er et resultat af Solars
bestræbelse på og evne til at forstå den enkelte kundes
virksomhed og at spille en aktiv rolle i forbindelse med at
:hjælpe kunden med at optimere sin virksomhed.”
Et godt udgangspunkt for det videre arbejde - sådan
tillader vi os at tolke resultatet.
INy mission og vision
Solars mission er blevet justeret og er nu: "At Solar, we
understand our customers” needs and provide integrated
orkflow solutions.”
Bolars vision er også blevet ændret: "Solar should be
nown as the empathic company and the challenger
within our industry. We will be our customers' preferred
business cOMpPanion, their expert in logistics and their
guarantee for safety of delivery.”
Nyt virksomhedsprogram
Solars første virksomhedsprogram, som vi kalder "New
Solar 2010” er på plads og indebærer en fremtidig priorite-
ring og fokusering af ressourcerne mod 3 strategiske
fokusområder: ”Growth, Efficiency og People”.
Ny Solar profil
Endelig har vi givet Solar en mere markant profil. Solars
logo og grafiske design er blevet opdateret. Dette fremgår
af Årsrapport 2006.
Vi håber, at det nye design falder i smag.
Endnu engang velkommen til det nye Solar!
Flemming H. Tomdrup
Chief Executive Officer
Solar A/S Årsrapport 2006