Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

åts i VED den 18. december 2007
Fa SE FÅ ør = =>
Som dirigent: - ; rd lg -

Advokat Henrik Wedell-Wedélisborg”

z

 

   

 

 

FEM ÅRS HOVED- OG NØGLETAL

 

Mio. DKK ' 2006/07 2005/06 2004/05% 2003/0419 2002/0379

Resultatopgørelse

   

Coloplasts andel af årets resultat

 

Omsætningsvækst

 

 

Frasolgte virksomheder, % 0 0 -5

Balance

 

Egenkapital ultimo, Coloplasts andel 2,398 2804 2,512 2,357 2.002

 

Pengestrømme og investeringer

 

Frie pengestrømme ” 1099 5027 319 Ba Tag

 

Nøgletal

 

Indre værdi, kr. , ' ' 50 : 52 49 42

 

Aktiedata

 

Frie pengestrømme pr. aktie 24 -42 149 5 3

 

1 Sammenligningstal for indregning af optionsomkostninger og salg af Sterling Medical Services LLC er ikke tilrettet.

2 Sammeniligningstal for salg af brystplejeforretningen er ikke tilrettet.

3 Den gennemsnitlige investerede kapital for 2006/07 er i beregningen korrigeret for brystplejeforretningen og brachyterapiforretningen.
2 For 2006/07 er vist det foreslåede udbytte.

Nøgletallene er beregnet og anvendt i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2005.”

2 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FEM ÅRS HOVED- OG NØGLETAL

 

 

 

INDHOLD

& ØR

34
36

Ledelsesberetning

Coloplasts 50-års jubilæum
Forord

Forretningsresultater
Forretningsområder
Ledelsesforhold

Bestyrelse og direktion
Ledelses- og revisionspåtegning

37

37
42
43
48

Årsregnskab

Anvendt regnskabspraksis
Hoved- og nøgletalsdefinitioner
Regnskab

Noter

 

70 Aktionærinformation

Årsrapport 2006/07 findes
også i en interaktiv udgave på
www.,coloplast.com

 

 

ere le ES ES SEND] UN,

6000 MEDARBEJDERE
MØDER BRUGERNE

; n første stomipose og
hed familien kouis-Hansen;
lighed, har vi i Coloplast hjulpet menne
tet. Brugerens behov er omdrejningspunktet for Coloplasts
arbejde. Vi har altid været tæt på brugeren, men vi skal
endnu tættere på.

«"Meet-Your-Customer Day”

Derfor besluttede vi i 2007, hvor Coloplast kunne fejre sit
50-års jubilæum, at så mange medarbejdere som muligt
sku »ruger. Under overskiiften "Meet-Your-
er” mødte knap 6.000 medarbejdere i løbet af
jubilæumsåret en bruger af Coloplasts produkter.

  

   
 

4 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | COLOPLASTS 50-ÅRS JUBILÆUM

fik omsat sin idé til virke-
 tilløget livskvali-

É

 

De mange personlige møder, en lang række” af livsbekræften-
de oplevelser, har begejstret og beriget hver enkelt medarbej-
der og har sat fokus på netop det; som;for 50 år siden skab-
te Coloplast: Den tætte kontakt til brugerne. Ud af de mange
møder mellem medarbejdere og ig j 'er:der kommet flere
end 1.000 rapporter skrevet af medarbejderne. Vi har fået ere
enestående indsigt i brugernes ønsker, tanker og drømme.

     

  

Donationsprogram

Ved Coloplasts 50-års jubitæum lancerede vi et donations-
program, som i løbet af de næste 10 år skal uddele 50 mio.
kroner til sundhedsfremmende projekter. Uddannelse og
træning af sundhedspersonale inden for stomi, urologi og

 

 

bedre trivsel for mennesker i-alle dele af Verden, men med

2

i: "hovedvægten på de mindre udviklede fånde. Vi vil sammen- 8 3 HMider forretningen med'sårplejeprodukter

     

sætte en uafhængig bedømmelseskomité, hvis opgave vil 1983 Coloplast bliver noteret på Københavns Fondsbørs

være at prioritere udvalgte sundhedsprojekter, fortæller 1985 Coloplast udvikler sin første Mission

koncerndirektør, CCO Lars Rasmussen. 2002 Coloplast begynder udflytning af produktion til Ungarn
2006 Coloplast udvider med urologi og sælger brystpleje

Coloplasts medarbejder Wang Changlin (tv.) mødte 2007 Coloplast bygger to nye fabrikker i Ungarn og Kina

Lin Zengsheng. 2007 Coloplast fejrer 50-års jubilæum

 

 

 

FORORD

Engagement og relationer skaber nye muligheder

I Coloplast har vi altid søgt at opnå kundernes loyalitet ved

at lytte og forstå deres situation og ved at være en pålidelig
samarbejdspartner. Vi tror, at medarbejdernes personlige
engagement og relationer til brugerne er afgørende for vores
evne til at videreudvikle en stærk markedsposition. Derfor har
det været glædeligt, at de mange personlige møder mellem
brugere og medarbejdere i jubilæumsåret 2006/07 har begej-
stret begge parter. Det er den tætte kontakt til brugerne, der
gør, at man kan regne med Coloplast — også i fremtiden.

I jubilæumsåret tog Coloplast en række vigtige skridt mod reali-
seringen af selskabets langsigtede mål. Organisationen er til-
passet fremtiden inden for udvikling, salg og marketing, og der
arbejdes fortsat med at tilpasse forretningen efter integration af
de tilkøbte aktiviteter inden for urologi og kontinens. Frasalg af
brachyterapi- og brystplejeforretningerne er afsluttet.

Udviklingen i Coloplasts aktiviteter har været tilfredsstillende,
især fordi omsætningsvæksten har været stigende i forhold til
året før, og fordi urologiforretningen vokser.

Det har været nødvendigt at foretage en nedskrivning af
goodwill på 283 mio. kr. i det tyske distributionsselskab HSC.

 

Nedskrivningen skyldes, at den øgede brug af licitation i
Tyskland vil medføre lavere vækst og indtjening end hidtil
antaget.

Værdiskabelsen for aktionærer, economic profit, blev som
følge af nedskrivningen af goodwill på HSC i Tyskland minus
227 mio. kr. Når der reguleres for nedskrivning af goodwill og
salg af virksomhed er væksten i economic profit 22%. Over-
skudsgraden, EBIT-margin, blev før engangsomkostninger
16%. Omsætningen blev 8,0 mia. kr. mod sidste års 6,7 mia.
kr. Både vækst og overskudsgrad før nedskrivning af good-
will er i overensstemmelse med de opjusterede forventninger,
der blev meddelt i delårsrapporten for årets første tre kvar-
taler, men efter nedskrivningen af goodwill biev overskuds-
graden 9%, hvilket er utilfredsstillende.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets udbytte
pr. aktie å 5 kr. bliver 9,00 kr., der sammensættes således:

+ Ordinært udbytte 5,00 kr. svarende til en stigning
på 25%

+ Ekstraordinært udbytte 4,00 kr. foranlediget af salget
af brystplejeforretningen

6 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORORD

 

 

Sten Scheibyej
Adm. direktø

Pay-out ratio bliver dermed 47%, svarende til et samlet netto-
udbytte på 396 mio. kr. Derudover er der i finansåret opkøbt
egne aktier for 1.024 mio. kr.

Coloplasts medarbejdere har haft et spændende år med
mange udfordringer på jobbet. Sammenlægning af forretnin-
ger og af administrative funktioner, opbygning af nye fabrik-
ker i Ungarn og Kina, flytning af kontorer og produktion samt
andre organisatoriske ændringer og effektiviseringer har
krævet en helt ekstraordinær indsats fra alle medarbejdere

i 2006/07. Det siger vi medarbejderne tak for.

Coloplast forventer i 2007/08 en organisk vækst i omsætnin-
gen på ca. 10%. Heri er ikke indregnet eventuel effekt fra en
britisk sundhedsreform eller eventuelt lavere omsætning i det
tyske home care selskab, HSC. Overskudsgraden, EBIT-mar-
gin, forventes at blive 16-17%. Der er ikke indregnet en even-
tuel effekt fra en britisk sundhedsreform.

Michael Pram Rasmussen
Bestyrelsesformand

 

Vi forbereder os til ændrede markedsvilkår ved at styrke kli-
nisk og sundhedsøkonomisk dokumentation og ved at øge
tempoet i udvikling af nye og endnu mere omkostningseffekti-
ve produkter. En bedre produktionsøkonomi fra produktion i
lavomkostningslande er fortsat højaktuel for organisk at nå
de langsigtede mål, der fremover er:

+ Fordobling af economic profit mindst hvert femte år
+ En overskudsgrad, EBIT-margin, på 18-20%

+ En årlig organisk salgsvækst på ca. 10%

Coloplast står godt rustet til at nå disse mål.

Sten Scheibye
Adm. direktør

 

 

FORRETNINGSRESULTATER

Coloplast indfriede vækstforventningerne i 2006/07 med en organisk vækst i salget på 10%.
Overskudsgraden før engangsomkostninger blev fastholdt på 16% i et år der var præget af
integration af den tilkøbte urologiforretning, frasalg af aktiviteter og udflytning af produktion.
Efter engangsomkostninger på 552 mio. kr., der inkluderer en nedskrivning af goodwill på
283 mio. kr. blev resultat af primær drift 749 mio. kr. Economic profit steg med 22% efter
regulering for salg af virksomhed og nedskrivning af goodwill

Kommentarer til forretningsresultaterne er baseret på
Coloplasts fortsættende forretningsområder, medmindre an-
det er anført. De solgte aktiviteter inden for brystpleje og bra-
chyterapi er kommenteret i et særskilt afsnit. Den tilkøbte
urologiforretning indgår i regnskabet for 2005/06 fra og med
købsdatoen den 2. juni 2006. Det betyder, at den tilkøbte for-
retning alene påvirker resultatopgørelse og pengestrømme i
sammenligningsåret 2005/06 med fire måneders aktiviteter.

Der er i regnskabet for 2006/07 foretaget en nedskrivning
af goodwill på 283 mio. kr. i det tyske selskab, HSC.

HSC er et 100% ejet distributionsselskab, der leverer
medicinske engangsartikler og andre produkter til patienter i
hjemmet, primært stomiprodukter. Størstedelen af de ansatte
i HSC er hjemmesygeplejersker, som leverer produkterne til
brugerne i deres hjem og samtidig giver forebyggende pleje,
rådgivning og service.

Salget i HSC udgør ca. 35% af Coloplasts samlede salg i
Tyskland. De resterende 65% sælges via datterselskabet,
Coloplast GMDH, til andre distributører, grossister, bandagi-
ster og apoteker. Af HSC's samlede salg udgør ca. 60%
produkter fra Coloplast og de resterende 40% stammer fra
andre producenter.

Trods vækst i omsætning i de seneste tre kvartaler er det
ledelsens vurdering, at den øgede konkurrence i distributi-
onsleddet, som følge af forventet øget brug af licitation i
Tyskland, på længere sigt vil medføre lavere omsætnings-
vækst og indtjening i HSC end tidligere antaget. Hertil kom-
mer at den direkte kundekontakt er en væsentlig forudsæt-
ning for HSC's succes, og senest har der været en betydelig
afgang af medarbejdere med direkte kundekontakt.

På denne baggrund er der foretaget fuld nedskrivning af

 

 

 

 

 

Vækst
Rapporteret Opkøb Frasalg Valuta Organisk
2006/07 20%, 124 0 20 TO
2005/06 8% 7% 8% le 8%
Engangsomkostninger
2006/07
Mio. kr. Forventet Faktisk
Integration af tilkøbt forretning 7130 -128
Flytning USA, nn 80 22
Omstruktureringer -90 -90
Økonomiske påvirkninger før særlige poster  -250 -240
Særlige poster - -312
Økonomiske påvirkninger efter særlige poster -250 -552

 

goodwill relateret til HSC. Det er fortsat Coloplasts intention
at være en betydende spiller på det tyske home care marked,
også efter indførelse af licitationer fra sygekasserne.

Omsætning og vækst

Coloplast har i regnskabsåret 2006/07 realiseret en nettoom-
sætning på 8.042 mio. kr. mod 6.709 mio. kr. sidste år. Det sva-
rer til en stigning på 20%. Årets nettoomsætning er væsentligt
påvirket af sidste års tilkøb af forretning, som udgør 12%-point
af stigningen. Nettoomsætningen ville have været 2% højere
ved uændrede valutakurser. Den organiske vækst blev 10%.

Resultat

Bruttoresultatet blev 4.834 mio. kr. Det svarer til en brutto-
margin på 60%, hvilket er uændret i forhold til året før. | årets
bruttoresultat indgår 70 mio. kr. i engangsomkostninger mod
123 mio. kr. sidste år. Korrigeret herfor var bruttomarginen
61% mod 62% sidste år.

Omkostninger til salg og distribution steg med 21% til
2,536 mio. kr. og inkluderer integrationsomkostninger på 68
mio. kr. mod 47 mio. kr. sidste år. Korrigeret herfor var stig-
ningen 20%. Administrationsomkostningerne steg med 30%
til 988 mio. kr., og inkluderer 22 mio, kr. til flytning i USA,
integrationsomkostninger på 25 mio. kr. samt omstrukture-
ringsomkostninger på 55 mio. kr. Korrigeret herfor var stig-
ningen 16%. Omkostninger til forskning og udvikling blev
øget med 31% til 319 mio. kr.

Andre driftsindtægter udgjorde 81 mio. kr. Det er en stig-
ning på 50 mio. kr., og den væsentligste del skyldes en for-
bedret indtjening i kontraktproduktionen af konsumentvarer.

Driftsresultat før særlige poster blev 1.061 mio. kr., hvilket

Nettoomsætning

Mia. kr. %
10 15
6
4
2

 

02 003) 04 05 06
03 04 05 06 07

E MH Nettoomsætning =—= Organisk vækst

8 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSRESULTATER

 

 

 

Med urologiforretningen bød Col
fleste af dem placeret i USA og Fi
støber komponenter i silikone o

svarer til en overskudsgrad på 13,2% mod 14,0% året før.
Den samlede virkning af engangsomkostninger på driftsresul-
tat før særlige poster blev 240 mio. kr. mod 170 mio. kr. sid-
ste år. Korrigeret herfor blev driftsresultatet i den underlig-
gende forretning 1.301 mio. kr. mod 1.109 mio. kr. året før.
Det svarer til en overskudsgrad på 16,2% mod 16,5% i
2005/06.

Særlige poster i regnskabsåret på 312 mio. kr. indeholder
nedskrivning af goodwill på 283 mio. kr. i det tyske distribu-
tionsselskab HSC og 29 mio. kr. udbetalt til medarbejderne i
forbindelse med Coloplasts 50-års jubilæum.

De finansielle poster udgjorde netto en omkostning på

Overskudsgrad

 

02 03 04 05 06
03 04 05 06 07

EM ØE Omkostninger før særlige poster
EM Driftsresultat før særlige poster

— Qverskudsgrad før
særlige poster

it mere end 1.000 medarbejdere velkommen, de
fig. Hassan Adem er operatør i Minneapolis, han
hsvarlig for en efterfølgende kontrol.

 

154 mio. kr. mod 222 mio. kr. sidste år. Heraf repræsentere-
de valutakursreguleringer en indtægt på 32 mio. kr. mod en
omkostning på 34 mio. kr. sidste år. Dagsværdiregulering af
tidligere tildelte optioner var en udgift på 27 mio. kr., mod en
udgift på 63 mio. kr. sidste år.

Den effektive skatteprocent blev 38%, og det svarer til
en skatteudgift på 225 mio. kr. mod 191 mio. kr. sidste år.
Nedskrivning af goodwill vedrørende HSC har øget den
effektive skatteprocent med 12%-point. Korrigeret herfor er
den effektive skatteprocent således 26% mod 29% året før.
Reduktionen skyldes nedsættelse af den danske selskabs-
skat fra 28% til 25%, og effekten på årets skat er ligeligt
fordelt mellem betalbar skat og en regulering af hensættelse
til udskudt skat.

Med en overskudsgrad før særlige poster på niveau med
sidste år, en væsentlig forbedring i finansielle poster og ned-
skrivning af goodwill i HSC blev årets resultat for de fortsæt-
tende aktiviteter 370 mio. kr. mod 466 mio. kr. sidste år.

Ophørende aktiviteter
Som en del af Coloplasts strategi er brachyterapi- og bryst-
plejeforretningerne begge blevet afhændet. Brachyterapi-
forretningen, Mills Biopharmaceuticals LLC, blev afhændet
i februar 2007 til Brachysales for 60 mio. kr. Salgsprisen
svarede til den bogførte værdi.

| februar 2007 indgik Coloplast aftale med Granville Baird
Capital Partners Advisors om salg af brystplejeforretningen
for 762 mio. kr. Avance ved salget udgjorde 429 mio. kr. Efter
købet af en mindre del i 1994 overtog Coloplast i 2002 den

 

 

fulde kontrol med virksomheden, og brystpleje var siden da
et selvstændigt forretningsområde i Coloplast.

Endelig regulering vedrørende sidste års salg af Sterling
Medical Services indgår også i ophørende aktiviteter.

Nettoresultatet af de ophørende aktiviteter indgår som
en særskilt post i resultatopgørelsen, der indeholder netto-
resultatet for ejerperioden, gevinst og tab ved afhændelse
af aktiver, afvikling af forpligtelser samt skatteeffekten heraf.
Resultatopgørelsens sammenligningstal er tilpasset.

Economic profit

Economic profit er et mål for virksomhedens evne til at skabe
værdi i form af resultat efter forrentning af den investerede
kapital. Der har i mange år været en sammenhæng mellem
economic profit og aktiekursens udvikling i Coloplast. Vi har
derfor i en årrække anvendt economic profit som beslut-
ningsgrundlag for ledere og medarbejdere.

Coloplast har en målsætning om at fordoble economic pro-
fit mindst hvert femte år. Det svarer til en gennemsnitlig årlig
forbedring på ca. 15%. Economic profit blev minus 227 mio.
kr. mod en positiv economic profit på 349 mio. kr. sidste år.
Economic profit var påvirket af salg af virksomhed og ned-
skrivning af goodwill på 283 mio. kr. i HSC. I opgørelsen af
economiv profit er medregnet 658 mio. kr. vedrørende good-
will, straksafskrevet direkte over egenkapitalen i tidligere år.

I opgørelsen af economic profit er medtaget 658 mio. kr.
vedrørende goodwill, som er straksafskrevet direkte over
egenkapitalen i tidligere år. Når der reguleres for nedskrivning
af goodwill og salg af virksomhed udgør væksten i economic
profit 22%.

Valutaforhold
Coloplasts koncernregnskab opgøres i danske kroner.
Salget finder hovedsageligt sted uden for Danmark, hvor der
faktureres i lokale valutaer. Regnskabet er påvirket af årets
valutakursbevægelser, og nettoomsætningen ville således
have været 2% højere ved uændrede valutakurser i forhold
til regnskabsåret 2005/06. Det skyldes især, at kursen på
amerikanske dollars er faldet overfor danske kroner.

På driftsresultatet for året var effekten af valutakursæn-

Economic profit

Mia. kr.

 

DÅ

"42 i 03 mm, ms og gg bure
03 04 05 06 07

MI il Economic profit

dringer neutral, idet effekten af omregning af salg i fremmed
valuta stort set modsvares af omregningen af omkostninger
i fremmed valuta. Coloplast anvender kurssikring for alle
betydende valutaer. Resultatet af valutaterminsforretninger
og valutaoptioner indgår i de finansielle poster. Bogførte
tilgodehavender og dele af budgetterede fremtidige penge-
strømme søges afdækket gennem indgåelse af kurskontrak-
ter. Fremtidige netto pengestrømme er afdækket op til ni
måneder i de væsentligste valutaer.

Regnskabet er yderligere påvirket af omregningen af inve-
steringer i fremmed valuta samt omregning af nettoinvestering
i datterselskaber i udlandet. Valutakurstab herfra er indregnet
under egenkapitalen med 111 mio. kr. Det skyldes primært
investeringer i USA, hvor kursen på USD mod danske kroner
er faldet med 10,8% siden regnskabsårets begyndelse.

Balance

Den samlede balancesum er 7.750 mio. kr. Nedskrivningen

af goodwill i HSC samt salget af brystplejeforretningen

betød en reduktion af balancesummen på 655 mio. kr.

Denne reduktion er delvist modsvaret af stigninger på

andre områder. Varelagrene er øget for at sikre levering

i den forestående periode med udflytning af produktion,

og tilgodehavender er øget i takt med omsætningsvæksten.
Den rentebærende gæld er på niveau med året før, da

en del af den overskydende positive likviditet er anvendt til

tilbagekøb af egne aktier. Egenkapitalandelen er faldet fra

35% til 31% primært som følge af aktietilbagekøbet.

Investeringer

Årets investeringer I immaterielle og materielle anlægsaktiver
var 839 mio. kr. mod 480 mio. kr. året før, når der ses bort fra
sidste års tilkøb af urologiforretningen.

Investeringer i produktionsudstyr var større end sidste år.
Der er som planlagt etableret to nye fabrikker i henholdsvis
Zhuhai i Kina og Nyirbåtor i Ungarn til i alt 239 mio. kr.

De to fabrikker er stort set identiske med en størrelse på
20.000 m?, men hvor der i Kina primært skal ske produktion
af stomiprodukter, er der i Ungarn primært tale om sårpleje-
og kontinensprodukter. Der er mulighed for at udvide begge

Egenkapital og forrentning af egenkapital

Mia. kr. %
0 eu …30
3,2 … 20

 

02 03 04 05 06
03 04 05 06 07

HH Egenkapital ultimo — Forrentning af egenkapital

10 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSRESULTATER

 

 

fabrikker, og behovet for dette bliver løbende vurderet under
hensyntagen til fremtidige kapacitetsbehov.

Pengestrøm

Årets frie pengestrømme blev forbedret med 3.126 mio. kr.
fra minus 2.027 mio. kr. til 1.099 mio. kr. Reguleret for køb
og salg af virksomheder samt for årets investeringer i nye fa-
brikker, er de frie pengestrømme for 2006/07 på niveau med
året før.

De frie pengestrømme er anvendt til udbetaling af udbytte
til aktionærerne, | alt 184 mio. kr., tilbagekøb af egne aktier, i
alt 1.024 mio. kr. samt netto afdrag på langfristede lån, i alt
215 mio. kr.

De likvide nettobeholdninger var minus 452 mio. kr. pr. 30.
september 2007 mod minus 128 mio. kr. året før. Ikke udnyt-
tede kredittilsagn var 2.750 mio. kr., og det samlede kapitalbe-
redskab udgjorde 3.023 mio. kr. mod 2.659 mio. kr. sidste år.

Incitamentsprogrammer

Efter aktieselskabslovens &69b skal generalforsamlingen nu
vedtage de overordnede retningslinjer for tildeling af incita-
mentsaflønning for bestyrelse og direktion.

Coloplast har derfor til hensigt at fremlægge et forslag
herom ved generalforsamlingen den 18. december 2007.
Hidtil har der været et bonus- og aktieoptionsprogram for di-
rektionen og visse ledende medarbejdere.

I lighed med tidligere år foreslås, at bonus tildeles årligt og
efter opnåede resultater i forhold til aftalte mål. Bonus kan for
direktionen maksimalt udgøre ca. 40% af årslønnen ekskl.
pensionsbidrag og for øvrige ledende medarbejdere maksi-
malt 25% af årslønnen ekskl. pensionsbidrag.

For at optionerne fungerer som langsigtet incitament for
direktionen og ledende medarbejdere, har bestyrelsen beslut-
tet, at der fremover tildeles optioner hvert år i november uaf-
hængigt af opnåede resultater. Det er i modsætning til bonus,
der fungerer som belønning for opnåede resultater. Dermed
sikres en bedre overensstemmelse mellem ledelsens incita-
ment og værdiskabelsen for aktionærerne.

Direktionens medlemmer tildeles hvert år et antal optioner
med en værdi svarende til 3 måneders nettoløn og for øvrige

Investeringer i materielle anlægsaktiver

 

02 0 003 — 04 05 06
03 04 05 06 07

NE Grunde og bygninger 8 8 Regulering af anlæg under udførelse
Ef Produktionsudstyr

medarbejdere maksimalt 2 måneders løn. Udnyttelseskursen
er højere end markedskursen på tildelingstidspunktet.

For regnskabsåret 2006/07 omfattede selskabets incita-
mentsprogram 211 ledende medarbejdere, der modtog optio-
ner til en samlet værdi af 23 mio, kr. mod 26 mio. kr. året før.

Tilbagekøbsprogram og udbyttepolitik
Det er Coloplasts politik at skabe et attraktivt aktieafkast gen-
nem en kombination af kursstigninger og udbetalt udbytte.
Med baggrund i selskabets likviditet og forventede penge-
strømme, besluttede bestyrelsen i marts 2007 at iværksætte
et nyt tilbagekøbsprogram af Coloplast B-aktier i perioden
frem til august 2007. Rammen for køb af egne B-aktier blev
fastsat til maksimalt 500 mio, kr. eller 1.200.000 stk. B-aktier å
5 kr. svarende til 2,5% af aktiekapitalen. Et tilsvarende pro-
gram var først forventet gennemført i regnskabsåret 2007/08,
men som følge af koncernens forbedrede likviditet, grundet
frasalget af brachyterapi- og brystplejeforretningerne, blev pro-
grammet fremskyndet til perioden august-september 2007.
Under de to gennemførte programmer er tilbagekøbt 2 mio.
stk. B-aktier å 5 kr. til en samlet kursværdi på 1 mia. kr. Det
svarer til 5% af aktiekapitalen. Begge tilbagekøbsprogrammer
er sket inden for bemyndigelsen fra generalforsamlingen om
køb af egne aktier op til 10% af selskabets aktiekapital.
Coloplast har over årene erhvervet netto ca. 4 mio. B-aktier.
Coloplasts fremtidige udbyttebetaling og eventuelle iværk-
sættelse af yderligere opkøbsprogrammer af egne aktier vil
blive overvejet af bestyrelsen i lyset af selskabets kapital-
struktur og de forventede muligheder for akkvisitioner.

Kapitalstruktur og finansiel risikostyring
Gennem finansiel styrke er det Coloplasts målsætning at sik-
re stabilitet og opretholdelse af en høj grad af fleksibilitet for
at understøtte den fremtidige strategiske udvikling, herunder
vækst gennem opkøb. Til vurdering af koncernens finansielle
styrke indgår især nettogæld i forhold til EBITDA. Nettogæld i
forhold til EBITDA er faldet til 2,0 fra 2,2 primo året, hvilket
skyldes den forbedrede EBITDA.

For at sikre en optimal balance mellem finansiel styrke og
fleksibilitet på den ene side og så lave kapitalomkostninger

Pengestrømsopgøreise

 

ER Drift
— Frie pengestrømme

HE Akkvisitioner å Mm Investeringer

11

 

 

som muligt på den anden side er det Coloplasts målsætning,
at nettogælden skal være 2-3%2 gange EBITDA.

Afdækning af finansielle risici foretages centralt i moder-
selskabets finansfunktion. Politik og fremgangsmåde omtales
i afsnittet om styring af forretningsmæssige risici, Enterprise
Risk Management.

Aktieklasser og bemyndigelser

Coloplast har to aktieklasser: A og B. Begge aktieklasser har
samme stykstørrelse, 5 kr. pr. aktie. Der er 3,6 mio. A-aktier
med ti stemmer pr. A-aktie og pålydende i alt 18 mio. kr.,

og der er 44,4 mio. B-aktier med en stemme pr. B-aktie og
pålydende i alt 222 mio. kr. Coloplasts B-aktier er omsæt-
ningspapirer som i 1983 blev introduceret på Københavns
Fondsbørs. A-aktierne er ikke omsætningspapirer. Ethvert
ejerskifte og enhver pantsætning af A-aktier kræver samtykke
fra bestyrelsen, mens B-aktierne ikke har indskrænkninger i
omsættelighed.

Selskabets aktiekapital kan forhøjes af bestyrelsen med
indtil nominelt 15 mio. kr. B-aktier over en eller flere gange.
Denne bemyndigelse løber frem til generalforsamlingen i
2008. Bestyrelsen har endvidere bemyndigelse til at erhverve
egne aktier på indtil 10% af selskabets aktiekapital. Det
højeste og mindste beløb, som kan ydes for aktierne, er den
på erhvervelsestidspunktet gældende kurs +/- 10%. Denne
bemyndigelse løber frem til generalforsamlingen i 2007.

På generalforsamlingen afgøres anliggender ved simpelt
stemmeflertal. Til vedtagelse af beslutning om ændring af
selskabets vedtægter kræves dog, at mindst halvdelen af
aktiekapitalen er repræsenteret, og at beslutningen vedtages
med mindst 2/3 af såvel de afgivne stemmer som af den på
generalforsamlingen repræsenterede, stemmeberettigede
aktiekapital. Er det nævnte aktiebeløb ikke repræsenteret,
og opnår forslaget ikke 2/3 af de afgivne stemmer, er det
bortfaldet. Opnår forslaget 2/3 af de afgivne stemmer,
indkalder bestyrelsen inden 14 dage til en ny, ekstraordinær
generalforsamling. Såfremt forslaget her opnår mindst 2/3
af såvel de afgivne stemmer som af den repræsenterede
stemmeberettigede aktiekapital, er det vedtaget uden hensyn
til den repræsenterede aktiekapitals størrelse.

Der er ikke nogen væsentlige aftaler, som vil blive
påvirket, hvis kontrollen med selskabet ændres som følge
af et overtagelsestilbud, ligesom der ikke er særlige aftaler
mellem selskabet, dets ledelse eller medarbejdere, hvis
deres stillinger nedlægges af samme grund. Der er ikke
særbestemmelser for valg af bestyrelsesmedlemmer til
Coloplasts bestyrelse.

Ejerkreds og aktiebesiddelser

Antallet af aktionærer er steget med 8.378 eller 42% fra
sidste år til 28.322. Den udenlandske institutionelle ejerandel
var 10,6% pr. 30. september 2007 mod 22,4% året før. De
navnenoterede aktier udgør 92,7% af samtlige aktier. følge
selskabets vedtægter skal aktier være noteret på navn for at
give stemmeret.

Fire aktionærer har ifølge aktieselskabslovens $28, stk. a
og b oplyst, at de ejer mere end 5% af aktiekapitalen eller
stemmerettighederne. Det er fru J. Louis-Hansen, Randers,
civiløkonom N.P, Louis-Hansen, Vedbæk, Aage og Johanne
Louis-Hansens Fond, Nivå og ATP, Hillerød.

Coloplast A/S besidder i alt 3.980.272 stk. egne aktier
svarende til 8,3% af aktiekapitalen. Der vil på generalforsam-
lingen den 18. december 2007 blive stillet forslag om, at
aktier købt under tilbagekøbsprogrammet annulleres, hvilket
vil bringe selskabets beholdning af egne aktier under 5%.

Generalforsamling

Generalforsamlingen afholdes tirsdag den 18. december
2007 kl. 16.00 på selskabets adresse: Holtedam 3, 3050
Humlebæk. Forud for generalforsamlingen inviterer Coloplast
til aktionærmøde kl. 15.00 samme sted.

På generalforsamlingen foreslår bestyrelsen genvalg af:
Michael Pram Rasmussen, Niels Peter Louis-Hansen, Sven
Håkan Bjårklund, Per Magid, Torsten E. Rasmussen og Ingrid
Wilk. Bestyrelsen foreslår nyvalg af administrerende direktør
Jørgen Tang-Jensen, VELUX A/S.

Forslag til udbytte

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets udbytte

pr. aktie å 5 kr. sammensættes således:

.« Ordinært udbytte 5,00 kr. svarende til en stigning på 25%

.« Ekstraordinært udbytte 4,00 kr. foranlediget af salget af
brystplejeforretningen

Årets udbytte udbetales automatisk via Værdipapircentralen
den 27. december 2007.

Coloplasts ejerkreds

 

 

 

 

 

A-aktier B-aktier Ejerandel Stemme-
30. september 2007 1.000 stk. 1.000 stk. % … andel %
A-aktionærer og familie i alt 3.600 17.676 44,3 66,8
Danske inst. investorer 9.500 19,8 11,8
Udenlandske inst. investorer 5,100 10,6 6,3
Coloplast A/S" 3.980 8,3
Andre aktionærer 4.630 9,7 5,8
Ikke navnenoterede aktier” 3.514 7,3
I alt 3.600 44.400 100,0 90,7
” Uden stemmeret
Aktiebesiddelser
A-aktier — B-aktier Antal
30. september 2007 1.000 stk. 1.000 stk. insidere
Bestyrelse 2.457 1.487 9
- heraf uafhængige
bestyrelsesmedlemmer 5 4
Direktion 8 3
I alt 2.457 1.495 12

 

12 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSRESULTATER

 

 

 

Forventninger til 2007/08

Coloplast forventer i 2007/08 en organisk vækst i omsætnin-
gen på ca. 10%. Heri er ikke indregnet eventuel effekt fra en
britisk sundhedsreform eller eventuelt lavere omsætning i det
tyske home care selskab, HSC. Overskudsgraden, EBIT-mar-
gin, forventes at blive 16-17%. Der er ikke indregnet en even-
tuel effekt fra en britisk sundhedsreform.

Bruttoinvesteringer i materielle anlægsaktiver (bygninger,
maskiner og driftsmateriel) forventes at blive 7-800 mio. kr.
og er påvirket af størstedelen af investeringen i et nyt ameri-
kansk hovedkontor i Minneapolis, USA.

Den effektive skatteprocent forventes at blive ca. 28%.

Langsigtede mål

Hidtil har den langsigtede målsætning indeholdt et mål for
omsætningen i 2012 på 14 mia. kr. Dette mål erstattes nu af
en ambition om en organisk vækst i salget på ca. 10% årligt.
Derved er formuleringen af den langsigtede målsætning for
salget uafhængig af eventuelle tilkøb og frasalg.

Med baggrund i de produktivitetsforbedringer, som alle-
rede er opnået og som forventes opnået bla. som følge af
udflytning af produktion til Ungarn og Kina, ændres den
langsigtede målsætning for overskudsgrad, EBIT, fra tidligere
mindst 18% i 2012 til 18-20%.

Den overordnede målsætning er fortsat at fordoble econo-
mic profit mindst hvert femte år, svarende til en gennemsnitlig
årlig forbedring på 15%. Coloplasts langsigtede målsætning
er således nu:

+ En fordobling af economic profit mindst hvert femte år
+ En overskudsgrad, EBIT, på 18-20%
+" En organisk vækst i omsætningen på ca. 10% årligt

Større udsving i kurserne på betydende valutaer, væsentlige
ændringer på sundhedsområdet eller store forandringer i
verdensøkonomien kan påvirke selskabets muligheder for at
nå de langsigtede mål og for at leve op til forventningerne for
året. De nævnte forhold kan tillige påvirke de regnskabs-
mæssige værdier.

Begivenheder efter balancedagen

Britisk sundhedsreform

Det britiske sundhedsministerium gennemfører en hørings-
runde, som var planlagt til at finde sted fra september til
november 2007, men høringsrunden er efterfølgende blevet
forlænget til 28. december 2007. Coloplast forventer, at
sundhedsministeriet ikke træffer en endelig afgørelse før i
begyndelsen af 2008, og at implementeringen tidligst finder
sted seks måneder efter offentliggørelsen af en beslutning.
Dette forhold medfører ikke påvirkning af resultat eller egen-
kapital for regnskabsåret 2006/07.

Aktietilbagekøbsprogram

Coloplasts bestyrelse har 20. november 2007 besluttet at
etablere et aktietilbagekøbsprogram på op til 1 mia. kr. i løbet
af 2008 og 2009. Tilbagekøbsprogrammet ventes tidligst på-
begyndt i andet halvår af regnskabsåret 2007/08.

Gennemførelse af tilbagekøbsprogrammet forudsætter
vedtagelse af en bemyndigelse fra generalforsamlingen i de-
cember 2007 på tilbagekøb af egne aktier på op til 10% af
selskabets aktiekapital, samt at generalforsamlingen beslutter
at annullere de aktier der blev tilbagekøbt under det nyligt af-
sluttede tilbagekøbsprogram.

Det er hensigten at indstille til generalforsamlingen i 2008,
at de aktier, der tilbagekøbes under det nye program, vil blive
annulleret.

Skulle der i perioden opstå muligheder, der anses for at
være bedre for aktionærerne, vil dette kunne medføre, at be-
myndigelsen ikke udnyttes.

13

 

 

 

UDVIKLING AF S

Esben Strøbech er specialist i plast i Global R&D. Han har
sammen med kolleger fra forskellige afdelinger i Coloplast
arbejdet på at udvikle den nye og banebrydende stomipose
SenSura, som på rekordtid og med stor succes blev lanceret
verden over fra oktober 2006.

Med SenSura har Coloplast skabt en stomipose, som i
større udstrækning end-noget eksisterende produkt giver
brugerne sikkerhed. Deri nye stomipøse er både komfortabel,
hudvenlig, fleksibel, brugervenlig og diskret. | lanceringen har
Coloplast-præsenterét fordelene i form. af fem farvede cirkler,
der tilsammen illustrerer den sikkerhed, som brugerne oplever.

- Det er en.stor. oplevelse at deltage i udviklingen af et nyt

 

produkt, der giver mennesker med en stomi nye muligheder og
dermed gør en stor forskel i hverdagen, siger Esben Strøbech.

SenSura er udviklet | et tæt samarbejde med både stomi-
sygeplejersker og stomiopererede.

- Den særlige udfordring ved SenSura var at udvikle en
stomipose, der på samme tid opfyldte modstridende ønsker
fra brugerne. Posen skulle klæbe så godt til huden, at den
var sikker at bære. Samtidig skulle den være fleksibel og let
at tage af. Mange i udviklinigsafdelingen har gået rundt:med
poser og afprøvet forskellige klæbeplader, indtil vi fandt frem
til den rette løsning, siger Esben Strøbech, her sammen med
Maria Sturluson og Bolette: Nordby.

14 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSRESULTATER

     
 
     
 
 
  

Medarbejderne i Coiopl inder udviklingen af SénSura — En cirkel af sikkerhed

arbejdet lle opgaver f

    
 
   
  

SenSura er udviklet til at give stomiopererede sikkerhed
og øget komfort uanset livsstil, alder eller fysisk tilstand.
Den banebrydende klæber i to lag giver brugerne di
væsentlige fordele: .

+ Hæfter hurti

 
   
 
 
 
 

et
og væske fra stomien
: fra stomieni trænger ud
"tåge af og skifte Pa SED

fortsætter, og fra oktober 2007
plast en version, hvor posen k s
kelt og let. Den hedder SenSura.Cii
fortæller brugeren, at posi

 

 

 

 

FORRETNINGSOMRÅDER

NYE PRODUKTER

Nye produkter medvirker til at øge Coloplasts omsætning. Grundlaget for Coloplasts
innovationsevne er blevet væsentligt styrket i løbet af 2006/07

Forskning og udvikling

Grundlaget for Coloplasts innovationsevne er blevet væsent-
ligt styrket i løbet af 2006/07. Med etableringen af Global
R&D har kernekompetencer som regulatorisk afdeling og
klinisk udvikling opnået kritisk masse og en øget grad af
professionalisme. Coloplast ønsker også i højere grad at
åbne op for samarbejde med eksterne partnere for der-
igennem at få en mere fleksibel adgang til ideer, kompetencer
og resurser. Til det formål er der etableret en dedikeret
funktion for ekstern udvikling.

Sammen med en styrkelse af evnen til at udvikle innovati-
ve løsninger til udækkede og uopdagede behov, og en fortsat
implementering af lean metoder, er der sat et ambitiøst mål
om at fordoble udviklingshastigheden.

 

SenSura

Fem parametre var grundlaget for udvikling
af produktet: Klæbeevne, fleksibilitet,
absorption, udvaskningsresistens og let
aftagelighed. Disse krav er svære at opfylde
på én gang, og en del af problemet blev løst
ved kombination af to forskellige klæbere.

InterDry Ag Textile
Sygeplejersker på alle niveauer kender til
hudfoldproblemer som svampeinfektioner,
beskadiget hud og lugtgener. Med lancerin-
gen af InterDry Ag Textile i USA I oktober
2006 findes der nu en nyskabende løsning
til behandling af et voksende problem.

 

For at sikre de bedst mulige betingelser for vores langsigtede
udviklingsaktiviteter har Coloplast oprettet en corporate ven-
ture funktion kaldet Coloplast Incubation. Funktionen har til
formål at etablere opstartsvirksomheder i samarbejde med
eksterne partnere med henblik på udvikling og kommerciali-
sering af teknologier inden for områder, som Coloplast ikke
allerede benytter.

Nye produkter medvirker til at øge Coloplasts omsætning.
Et produkt er nyt, hvis det har været på markedet i mindre
end fire år. I 2006/07 kom 15% af omsætningen fra nye
produkter. Coloplast anvendte 3,9% af omsætningen til
forskning og udvikling.

 

Durasphere EXP

I juni 2007 begyndte Coloplast enedistribution
i USA af Durasphere EXP til uretral injektions-
behandling og af det nye injektionssystem til
behandling af kvinder med stressinkontinens.

16 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

 

 

 

MARKEDSFORHOLD OG -UDVIKLING

Coloplast har tre forretningsområder i Medical care: Stomiprodukter til mennesker, der har fået
tarmen ført ud på maven. Urologi- og kontinenshjælpemidler fx til mennesker med problemer i
urinvejssystemet eller i mænds forplantningssystem. Bandager til behandling af kroniske sår og

hudplejemidler til forebyggelse og behandling

Årets resultater og væsentlige nøgletal

 

Stomi Urologi og kontinens Hud- og sårpleje

2006/07 2005/06 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Bruttoomsætning i mio.kr 3107 2.867 … 3.199 2.283 1.269 … 1.223
Organisk vækst 2 7% 11%. 14% 8% …..6%
Andel i koncernomsætning ....… 39% 43% 40% 33%. … 16% 18%.
Globalt marked imia.k 96. 23. 0. 14,5, 13,8. de
Global markedsvækst, 0... 35% 13% 810% 7% SR TR
Global markedsandel 32% 31%. 19% 15% 10% 10%

Omsætning og vækst er for fortsættende forretninger. Urologi indgår fra 2. juni 2006.

Markedsdata er estimater for Coloplasts produktområder og markeder, hvor Coloplast er repræsenteret.

Markedsandel er opgjort som forretningsområdets samlede salg i forhold til det samlede marked, hvor Coloplast er repræsenteret.
Markedet for hud- og sårplejeprodukter er omdefineret i årets løb og sammenligningstal er tilrettet.

Markedsvilkår
På de fleste markeder står sundhedsmyndighederne over for
to store udfordringer, som oftest står i modsætning til hinan-
den. Behov for behandling er stigende, og finansieringskilder
er begrænsede.

Sundhedssektoren finansieres og organiseres forskelligt
fra land til land, men fælles for alle lande er, at de økonomi-
ske resurser er begrænsede, og at der bliver flere ældre i
befolkningen.

Sundhedsmyndighederne stiller stigende krav til produ-
centerne om at dokumentere værdien af innovation i form af
sundhedsøkonomiske analyser. Her dokumenteres de samle-
de behandlingsomkostninger i forhold til de ekstra fordele
ved vores innovative produkter. | andre situationer revurderer
myndighederne tilskudsniveauet for grupper af produkter eller
udnytter, at indkøbsvolumen kan øges via licitation. Coloplast
inkluderer sundhedsøkonomi i de kliniske studier, er i dialog
med myndighederne og arbejder for patienternes muligheder
for fortsat at få den bedste behandling til den, samlet set,
laveste omkostning.

Mærkning og regulering

Medicinsk udstyr kan CE-mærkes og dermed sælges i Euro-
pa, når kravene i EUs direktiv for medicinsk udstyr er opfyldt.
Coloplast arbejder for, at selskabets udviklingsarbejde fortsat
sker inden for rammerne af direktivet. Dette arbejde foregår
dels gennem vores europæiske brancheorganisation
Eucomed, dels ved direkte kontakt til beslutningstagere i EU.
Det har især været vigtigt, at de såkaldte kombinationspro-
dukter reguleres under direktivet for medicinsk udstyr, som
fuldt tilstrækkeligt adresserer kombinationsprodukter, og ikke
under det mere krævende lægemiddeldirektiv. Kombinations-
produkter er medicinsk udstyr, som indeholder et lægemiddel
og på den måde rummer ekstra fordele for brugerne.
Biatain-Ibu, som Coloplast lancerede i 2005/06, er et godt
eksempel på et sådan produkt. Dette kombinationsprodukt har
fugtig sårheling som den primære effekt og skal derfor fortsat
reguleres efter direktivet for medicinsk udstyr. Direktivet fore-
skriver involvering af lægemiddelmyndighed under godkendel-
sesproceduren for kombinationsprodukter, og er derfor også
garant for patienternes sikkerhed for denne type produkter.

17

 

 

Stomi

Coloplast markedsfører produkter og service til mennesker,
som har fået en stomi, dvs. en operation, hvor et stykke af
tarmen føres ud på maven. Det er enten for at kunne tømme
tyktarmen (colostomi), tyndtarmen (ileostomi) eller urinblæren
(urostomi). Den typiske bruger har lidt af kroniske tarmsyg-
domme eller kræft i tarmen. En stomi behøver ikke være
permanent, og et stigende antal patienter får ført deres stomi
tilbage, så de ikke permanent skal bruge hjælpemidler.

Hver gang Coloplast har udviklet en ny generation af sto-
miprodukter, er den generelle standard for stomiprodukter
blevet forbedret. Vores mangeårige samarbejde med syge-
plejersker og brugere viser, at det er muligt fortsat at forbedre
klæberne, lugtfiltrene og det materiale, stomiposerne er lavet
af. Sådan har det været, siden Aage Louis-Hansen udviklede
verdens første engangsstomipose.

Stomiposer består i dag enten af en hudklæberplade med
påsvejset pose eller af to separate dele, hvor posen skiftes
oftere end klæberpladen. En god stomipose skal føles beha-
gelig og diskret og give brugeren mulighed for at leve et liv så
normalt som muligt.

Ud over produkterne tilbyder Coloplast service i form af
levering til eget hjem, tilpasning af stomipose og professionel
rådgivning.

Verdensmarkedet for stomiprodukter er på ca. 9,6 mia. kr.
og påvirkes af, i hvilket omfang der gives tilskud til produkter-
ne. Markedet udvides i takt med, at nye sundhedssystemer
etableres, fx i Rusland og i forskellige lande | Asien. Markeds-
væksten er 3-5%, og Coloplasts markedsandel er ca. 32%.
| Europa er markedsandelen størst, og den er mindst i USA,
hvor det fortsat er ambitionen at nå en tocifret markedsandel
i løbet af få år.

Omsætningen af Coloplasts stomiprodukter voksede i
perioden med 9% målt i lokale valutaer til 3.107 mio. kr.

Der var god omsætningsvækst i USA og på de fleste marke-
der i Europa, herunder Frankrig og Tyskland.

Salget af Easiflex stomiposer bidrog væsentligt til væk-
sten, men også salget af Assura voksede tilfredsstillende,
særligt de åbne poser med Hide-away lukning. SenSura
var lanceret på alle væsentlige markeder ved finansårets
afslutning, senest i USA, Canada og Japan, og salget af
dette produkt overstiger forventningerne.

Urologi og kontinens

Urologi vedrører sygdomme og symptomer i urinvejssystemet
eller mænds forplantningssystem, og kontinensprodukterne
hjælper brugerne til hurtigt og nemt at tømme blæren eller
tarmen.

I 2006 styrkede Coloplast positionen på urologi- og konti-
nensmarkedet ved opkøb. Vi er nu markedsleder i USA og
har yderligere konsolideret den ledende position i Europa.
Urologi- og kontinensforretningen markedsfører produkter til
brug ved behandling af de fleste urologiske lidelser. Der mar-
kedsføres et bredt sortiment af produkter til behandling af
bla. urininkontinens, nyresten, forstørret prostata, rejsnings-
problemer og bækkenbundssvaghed. Til kvinder produceres
vaginale slynger til genopnåelse af kontinens samt net til
behandling af bækkenbundssvaghed. Til mænd produceres
penisimplantater til afhjælpning af rejsningsproblemer. Derud-
over producerer og markedsfører Coloplast også en række
kirurgiske værktøjer til brug før, under og efter operationer,
bla. prostatakatetre og stents. Coloplast er blevet en af de
førende, globale udbydere af et bredt sortiment af kirurgiske
urologiprodukter. Hertil kommer et bredt sortiment af inter-
mitterende og permanente katetre, urinposer, uridomer,
absorberende produkter samt et unikt system til at give
kontrol over tarmfunktionen, hvor den største kundegruppe
er personer med rygmarvsskade. Det er ofte yngre menne-
sker, som har været ude for en ulykke.

Markedet for urologi- og kontinensprodukter er bestemt af
de lægelige landvindinger i behandlingen og den teknologi-
ske udvikling af det udstyr, hospitalerne bruger. Implantater til
kvinder med urologiske problemer, herunder urininkontinens
og bækkenbundssvaghed, er et marked i fremgang. USA
tegner sig for størstedelen af markedet, og det er typisk her,
at de nye teknologier og behandlingsformer udvikles. | 2007
har vi udviklet en ny strategi for den del af urologiområdet,
der vedrører de kirurgiske produkter. Det er et stort og hurtigt
voksende marked, som er meget fragmenteret. Formålet
med strategien er at fremme salget i USA og Europa.

På kontinensmarkedet er Coloplast global markedsleder.
Katetermarkedet er det kraftigst voksende segment.

Den del af urologi- og kontinensmarkedet, hvor Coloplast
er repræsenteret, har en værdi på ca. 17 mia. kr. og vokser
med 8-10% om året. Coloplasts andel af det globale urologi-
og kontinensmarked er ca. 19%.

Omsætningen af Coloplasts urologi- og kontinensproduk-
ter steg med 11% målt i lokale valutaer til 3.199 mio. kr.

Den største stigning kom fra salget af katetre og urinpo-
ser. Disse to produktområder udgør halvdelen af forretnings-
områdets salg. Urinposer og katetre, som skaber halvdelen
af forretningsområdets omsætning, havde god vækst, men
også salget af implantater på det nordamerikanske marked
udviste god vækst. Integration af urologiforretningen er
forløbet efter planen, og de væsentligste aktiviteter omfatter
nu initiativer til den planlagte styrkelse af salgsvæksten.

18 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

 

 

Graham Sethna, hvordan hun tilpasser produkter til den enkefte

Hud- og sårpleje

Coloplast markedsfører produkter til hudpleje og sårheling
og rådgiver sygeplejersker i behandling og anvendelse af
produkterne. Patienterne behandles for væskende eller
kroniske sår, som de fx har fået efter langvarigt sengeleje
eller sygdom.

En god bandage er kendetegnet ved, at den fremmer
sårhelingen, at den er nem at skifte for sundhedspersonalet,
og at det ikke gør ondt på patienten, som heller ikke skal
generes af betændelse, væske eller lugt. Den bedste sår-
behandling opnås, hvis helingen kan foregå i et fugtigt miljø,
og Coloplast har derfor udviklet de materialer, bandagerne er
lavet af, så de sikrer dette miljø. Tendensen går i retning af, at
bandagerne bliver mere avancerede. Coloplasts produkter til
hudpleje består af desinficerende væsker og cremer, og de
bruges primært til beskyttelse af huden ved kontakt med
kropsvæsker, bevaring af hudens fugtighed, samt til badning
og rensning af sår. Nogle af produkterne sælges som tilbehør
til Coloplasts andre produkter.

deltagåke af brugere, .
Demick og General-Manager.

 

Markedet for Coloplasts hud- og sårplejeprodukter er pri-
mært påvirket af tre forhold. Den generelt stigende levealder,
en øget opmærksomhed på behovet for hudpleje og ikke
mindst den brugerdrevne innovation, der konstant fører til
nye og forbedrede produkter. Markedet for Coloplasts
produkter er ca. 13,3 mia. kr., og det vokser med ca. 5%
om året. Coloplasts andel af det globale marked for hud- og
sårplejeprodukter er ca. 10%.

Omsætningen af Coloplasts hud- og sårplejeprodukter vok-
sede med 6%, målt i lokale valutaer, til 1.269 mio. kr. Omsæt-
ningsvæksten drives af Coloplasts avancerede Biatain skum-
bandager og af hudplejeprodukter. Salget af Biatain-Ibu går
langsommere end forventet, selvom produktet er blevet godt
modtaget af kunderne. I lyset af forretningsområdets udvikling,
der er dårligere end forventet, er der vedtaget en ny strategi,
som medfører en særlig indsats overfor udvalgte kundegrup-
per på prioriterede markeder. Coloplast vurderer, at den nye
strategi vil bringe væksten tilbage på tocifrede vækstrater i
løbet af 2 år, samtidigt med at lønsomheden øges.

 

 

     
    
   
   
   
   
   
    

række af ofte modstridende forventiinger i det praktiske
Arbejdet hårdt på dels at integrere de arbejde. Et væsentligt eksempel har været integrationen af

j at lære urologiforretningen = Surgical Urology, hvor størstedelen af omsætningen genere-
Je res uden for Europa, og hvor en del af forretningen, især
ologiforretningen, at markedet for implantater, adskiller sig fra den traditionelle

at bære frugt. Urologi-  Coloplast- -forretfling, siger Ash Keswani, VP, Surgical Urology
i urologi passer godt . Fl ;
, og fordi vi med købet 5 Rick Uhlemann, Director of Manufacturing
med et godt udgangs- g CE 6ten Scheibye på taget af Coloplasts amerikan-
gtige marked. <e hovedkontor i Minneapolis, hvorfra de ser på fremtidige
Jat indpasse den I  udvidelsesmuligheder.

NU viser en positiv salgsudvi
den store integrationsindsats be
forretningen er vigtig for Coloplast;
sammen med vores kontinensforre:
har fået et solidt fodfæste
punkt for fortsat ekspansidr

- Den største udfordrin

 

  
    
  
 

  

 

20 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

 

 

Urologi

Urologi er den lægelige betegnelse for undersøgelse og
behandling af sygdomme og skader på urinvejssystemet
og i mænds forplantningssystem.

Urologiprodukter hjælper mennesker til at leve så nor-
malt et liv som muligt, efter de har beskadiget eller mistet
deres normale urologiske funktioner. Urologiprodukter
kan desuden bruges ved rekonstruktion af de mandlige
kønsorganer.

Mennesker har typisk behov for at anvende urologi-
produkter efter ulykker, som medfører lammelse eller efter
sygdomme som cancer i kroppens nedre regioner.

 

    

21

 

 

GEOGRAFISKE MARKEDER

Coloplast er en global virksomhed med salg via datterselskaber og distributører over det meste af
verden. De geografiske markeder er opdelt i Europa, Nord- og Sydamerika og resten af verden

Årets resultater og væsentlige nøgletal

 

Europa Nord- og Sydamerika Resten af verden
2006/07 2005/06 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Nettoomsætning I mio.kr 0. 6.418 5580 7311 709 8138 480
Organisk vækst os … PR 7% 16% 124 TR ER
Andel i koncernomsætning [80% 83%... 14% 0% 8 TR

Omsætning og vækst er for fortsættende forretninger. Urologi indgår fra 2. juni 2006.

 

 

Årets resultater Europa

Det europæiske marked har traditionelt været selskabets | Europa er Coloplast repræsenteret ved en række salgs-
base, og det er også her, at både omsætning og markeds- selskaber og repræsentationskontorer. På markederne
andele er størst. Senest er Coloplasts position blevet for urologi-, kontinens- og stomiprodukter er Coloplast
væsentligt styrket, også på det amerikanske marked, bla. europæisk markedsleder.

som følge af virksomhedskøb, og vi vinder også markeds- Det vigtige tyske marked for stomiprodukter undergik 1.
andele i resten af verden. januar 2005 en sundhedsreform, og et nyt sæt lavere, lands-

22 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

sner.

dækkende tilskudspriser på kontinensprodukter trådte i kraft
1. januar 2007. For Coloplast betyder ændringen, at tilskuds-
priserne på vores kontinensprodukter blev sænket med
ca.10% i gennemsnit. Den 1. april 2007 blev der i Tyskland
vedtaget yderligere ændringer til sundhedslovgivningen.

Den væsentligste ændring i forhold til tidligere praksis er, at
de tyske sygekasser har fået større mulighed for at anvende
licitation i forbindelse med valg af leverandører af medicinske
artikler. En eventuel fremtidig effekt afhænger af, i hvilket
omfang de tyske sygekasser vælger at anvende licitationer
frem for det nuværende fastprissystem samt af Coloplasts
evne til at agere under de ændrede markedsvilkår. Ændringen
forventes primært at have effekt på salget fra Coloplasts
aktiviteter i home care selskabet HSC. Coloplast styrker
fortsat organisationen på det tyske marked for at øge sam-
arbejdet med sygekasserne og de serviceudbydere, der
leverer til sygekasserne.

Det britiske sundhedsministerium offentliggjorde i septem-
ber 2007 et nyt høringsdokument med reviderede forslag til
vilkårene for levering af stomi- og kontinensprodukter og til-
hørende serviceydelser. Coloplast deltager i høringsrunden
gennem de respektive brancheorganisationer og som selv-
stændig virksomhed. Høringsrunden var planlagt til at finde
sted fra september til november 2007 men er efterfølgende
blevet forlænget til 28. december 2007. Forlængelsen er sket
med henblik på at modtage yderligere høringssvar vedrøren-
de forslaget til produktkategorisering. Coloplast forventer
derfor, at sundhedsministeriet ikke træffer en endelig afgørel-
se før i begyndelsen af 2008, og at implementeringen tidligst
finder sted seks måneder efter offentliggørelsen af en beslut-
ning. Effekten af en britisk sundhedsreform er ikke indregnet
i forventningerne, da Coloplast ikke ønsker at oplyse om
mulige følger, så længe høringsrunden pågår.

Nord- og Sydamerika

Coloplasts selskaber i USA, Canada, Argentina og Brasilien
varetager salget på størstedelen af det nord- og sydameri-
kanske marked. I de øvrige lande foregår salget via selvstæn-
dige distributører.

Salget i USA tegnede sig for hovedparten af regionens
salg, og både stomiprodukter samt urologi- og kontinens-
produkter viste god vækst på det amerikanske marked.

På stomiområdet er det fortsat Coloplasts mål at opnå en
tocifret markedsandel i USA i løbet af få år gennem en større
andel af nye patienter på hospitalerne og forbedret lokal
adgang til Coloplasts produkter.

Resten af verden

Japan og Australien udgør de største markeder uden for
Europa og Nord- og Sydamerika. I Asien voksede størstede-
len af markederne med tocifrede vækstrater, både for salget
gennem Coloplasts salgsselskaber og salget via selvstændi-
ge distributører.

Coloplast investerer løbende i udviklingen af nye markeder
og bidrager fx med uddannelse af sygeplejersker i Rusland.
Det er graden af refusion for produkterne, som betyder mest
for vækstmulighederne i de mange lande, hvor brugernes
egen økonomi ikke rækker til en tidssvarende behandling.
Således gjorde en national refusionsordning i Rusland i januar
2005 det muligt, at ca. 50.000 stomipatienter kunne få
adgang til de nødvendige hjælpemidler.

På en række andre markeder beder professionelle be-
handlere og patientorganisationer Coloplast om støtte til at
argumentere for de samfundsøkonomiske fordele ved indfø-
relse af refusionsordninger. Det er en vanskelig opgave, som
kræver en vedholdende indsats, fordi sundhedsbudgetterne i
de pågældende lande endnu er meget begrænsede.

Fordeling af nettoomsætning

Mia, kr.

 

02 03 04 05 06
03 04 05 06 07

E Europa E Nord- og Sydamerika :& Resten af verden

23

 

 

NYE GLOBALE STANDARDER FOR SALG

STRATEGIER
HELT UD I
FRONTLINJEN

Den franske salgsstyrke er inddelt i to hold. Et hold, som
sælger produkter til kirurgisk urologi, eksempelvis penis-im-
plantater og vaginale slynger, og et hold, som sælger inden
for alle tre forretningsområder: Stomi, hud- og sårpleje og
urologi og kontinens.

Ifølge salgschef Yves Desjardains kendetegnes den fran-
ske salgsstyrke først og fremmest af en høj grad af stabilitet
og tæt kundekontakt:

- Vi har et trofast korps af sælgere, som har været hos
Coloplast længe. Gennem lang tid har de oparbejdet tætte
kontakter til kunderne. De lytter til kunderne og har deres
fulde tillid. Netop det, tror jeg, er Coloplast Frankrigs største
styrke, siger Yves Desjardains.

24 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | FORRETNINGSOMRÅDER

 

   
   
     
 
  

Indfrielsen af Cotoplasts langsigtede mål kræver en global
salgsstyrke, som arbejdet Koordineret og med samme m
sigte, Commercial Excellence, som blev oprettet i forbi
med organisationsændringen i begyndelsen af 208
salgsselskaberne skal hjælpe hinanden med åt
standarder inden for salg og markedsføring. Det
Coloplasts strategier bliver ført helt ud i frontlinjen, dér h
sælgerne møder kunderne. | det franske datterselskab er
forventningerne til samarbejdet høje:

- Vi forventer at forbedre effektiviteten i vores salgsstyrke
og derved bruge vores nuværende resurser på den mest
optimale måde, siger Alain Morvan, General Manager i
Coloplast Frankrig.

 

salgsselskaber direk
rådgive optimalt.

 

25

 

LEDELSESFORHOLD

CORPORATE RESPONSIBILITY

Coloplast underskrev FNs Global Compact i 2002 og har siden arbejdet med de ti principper
indenfor menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og antikorruption.
Principperne er med til at sikre, at vi lever op til anerkendte internationale standarder

Coloplast tager aktivt medansvar for at bidrage til en bære-
dygtig udvkling. Med udgangspunkt i FNs Global Compact
arbejder vi med fire centrale områder:

God selskabsledelse

Vi arbejder for gennemsigtighed i ledelsesforhold efter
principperne for selskabsledelse, som bla. stammer fra
lovgivning, praksis og anbefalinger.

Forretningsetik
Vi handler ansvarsbevidst, åbent og fair overfor kunder,
forretningspartnere, investorer og andre interessenter.

Miljømæssigt ansvar
Vi minimerer de negative miljøeffekter i værdikæden.

Socialt ansvar
Vi gør en positiv forskel overfor medarbejdere og lokalsam-
fund.

Arbejdet med de fire centrale områder er med til at sikre, at
vi lever op til vores værdier og dermed bevarer Coloplasts
forretningsmæssige troværdighed og integritet. Ansvarlig for-
retning bidrager også til at sikre rekruttering og fastholdelse
af gode medarbejdere og understøtter dermed Coloplasts
omdømme i både lokale, politiske og forretningsmæssige
sammenhænge.

Code of conduct - mod korruption og bestikkelse

1 2006/07 har vi fortsat arbejdet med en code of conduct
mod korruption og bestikkelse. Coloplasts code of conduct
beskriver vores opfattelse af god forretningsetik, og inden
for hvilke rammer vi ønsker at drive forretning.

Vi har udviklet et træningsprogram og træningsmateriale,
for på denne måde at forankre code of conduct i organisa-
tionen. Desuden har vi oprettet en rådgivningsfunktion,
som yder hjælp til, hvordan man bør forholde sig i forskellige
situationer.

Leverandørevaluering
Coloplast evaluerer råvareleverandørerne med hensyn til
overholdelse af menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder
og arbejdsmiljø.

Med udgangen af 2007 vil alle eksisterende leverandører
være evalueret, og nye leverandører vil fremover blive evalue-
ret, for at blive godkendt som leverandører til Coloplast.

Corporate

Responsibility

 

Miljø

Vi bruger koncernledelsessystemer for kvalitet, miljø og
arbejdsmiljø i overensstemmelse med ISO og OHSAS
standarder.

Kemikalier

Nye EU regler på kemikalieområdet medfører, at registrering
og vurdering af alle indgående stoffer i produkterne bla. skal
udføres i samarbejde med leverandører og myndigheder.
Dette har vi i Coloplast forberedt os på gennem længere tid.

Phthalater

Også på mærkningsområdet er der nye EU regler, fx skal
produkter med indhold af visse typer phthalater, der bruges
som blødgørere i plast, mærkes fra 2010. Coloplast fortsætter
arbejdet med substitution af de blødgørere, der anses for pro-
blematiske. Coloplast udvikler ikke nye produkter med indhold
af blødgøreren DEHP, som anses for særlig problematisk.

Global opvarmning

Coloplasts bidrag til at reducere den globale opvarmning

er koncentreret om reduktion af energiforbrug og emission.
Coloplast deltager i the Carbon Disclosure Project, og vi har
underskrevet FNs Global Business Leadership Platform on
Climate Change.

Bæredygtighedsindeks

Coloplast har i årets løb modtaget et stigende antal fore-
spørgsler om optagelse i bæredygtighedsindeks for aktier og
om deltagelse i andre tilsvarende initiativer. Vi er optaget i føl-
gende: Dow Jones Sustainability Worid Indexes, Dow Jones
STOXX Sustainability Indexes, FTSE4Good og Kempen SNS
Smaller Europe SRI Index. | 2007/08 fortsætter vi med at
måle vores resultater efter indholdet i disse indeks.

26 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | LEDELSESFORHOLD

 

 

ORGANISATION OG VIDENRESURSER

Organisationsændring
I foråret 2007 gennemførte Coloplast en omfattende organi-
sationsændring for at styrke kundeforståelse og markedsind-
sigt i produktudviklingen. Vi samlede de tre produktdivisioner
i to nye funktioner Global R&D og Global Marketing med
det mål at styrke innovation, markedsføring og salg. Salgs-
organisationen er ændret og styrket gennem oprettelsen af
supportfunktionen Commercial Excellence. Stordriftsfordele
og eliminering af dobbeltarbejde vil frigøre resurser til, at
salgskonsulenterne kan bruge mere tid på kundekontakt.
Tempoet i lancering af nye produkter skal øges, og vi har
en ambitiøs målsætning om at fordoble udviklingshastighe-
den for nye produkter. ”

Antropologisk forskning
Coloplast har indledt den mest omfattende antropologiske
undersøgelse i virksomhedens historie.

Formålet med brugerundersøgelsen er at afdække behov,
som brugerne hidtil ikke har været i stand til at udtrykke eller
konkretisere. Den antropologiske tilgang skal sikre, at vi
afdækker disse behov, så de kan danne grundlag for videre-
udviklingen af vores produkter.

Sygeplejersker, læger og sundhedsassistenter interviewes
og filmes. Vi analyserer brugerens vaner og arbejdsrutiner,
og lytter til deres synspunkter. Ved hvert besøg deltager en
medarbejder fra Coloplast.

 

Medarbejdere

Ved regnskabsårets afslutning havde Coloplast 7.274 medar-
bejdere, heraf 4.632 i udlandet og 2.642 i Danmark. Antallet
af medarbejdere blev i årets løb øget med 27, idet 603 med-
arbejdere indgik i de frasolgte virksomheder, og den øvrige
organisation er øget med 630.

Koncernoversigt

Koncernledelse

 

Global Global
R&D Operations

Global
Marketing

Global
" Sales

 

 

 

Koncernfunktioner
27

 

 

ENTERPRISE RISK MANAGEMENT

Risikostyring er sat i system ved en proces, der skal sikre involvering og ansvarstagen i
organisationen og bringe de væsentligste risici op på passende ledelsesmæssige niveauer

| Coloplast har risikostyring betegnelsen Enterprise Risk
Management (ERM). Det er styring af forretningsmæssige
risici som en integreret del af såvel strategi som daglig drift.

Formål

Coloplast ønsker, at risici identificeres tidligt, forstås og
evalueres fyldestgørende og håndteres effektivt på det rette
kompetenceniveau. Hermed kan vi bedre indfri vores kort-
og langsigtede mål og efterleve forpligtelser over for med-
arbejdere og samfund.

Organisering

I Coloplast har ledelsen i de enkelte forretningsenheder

og stabsfunktioner ansvar for at identificere og håndtere
konkrete risikoforhold inden for deres del af organisationen.
De væsentligste risici rapporteres til Coloplasts ERM-kontor,
som har til opgave at være bindeled mellem organisationen
og selskabets ERM-komité samt være med til at udvikle ERM
i Coloplast.

ERM-komiteen består af ledere fra forretningsenheder,
stabe og et direktionsmedlem. Den har til ansvar at evaluere
væsentlige risici og de tilknyttede skadesbegrænsende aktivi-
teter. Desuden er det komiteens opgave at forholde sig til
tværgående risikoforhold. Komiteen refererer til direktionen
og har til opgave at forsyne denne med information og be-
slutningsgrundlag om væsentlige risici.

Direktionen har til ansvar at udforme ERM-politikken og
afstemme denne med Coloplasts overordnede strategier
og politikker. Baseret på komiteens arbejde har direktionen
ansvar for at lede imødegåelsen af de væsentligste risici.

Bestyrelsen behandler og godkender mindst én gang år-
ligt direktionens og komiteens konklusioner og anbefalinger.

Proces

Arbejdet med ERM bygger på en årlig proces, der skal sikre
involvering og ansvar bredt i organisationen og bringe de væ-
sentligste risici op på passende ledelsesmæssige niveauer.
Der er fire trin i processen:

1. Risikoidentifikation

Alle forretningsenheder identificerer årligt risici, som enten
direkte eller indirekte relaterer sig til deres område. Risici er i
denne forbindelse defineret som begivenheder eller tendenser,
der kan forhindre de enkelte enheder eller Coloplast generelt i
at nå sine målsætninger. Sådanne begivenheder eller tenden-
ser kan være velkendte af organisationen, men de kan også
dække over usikkerhedsmomenter, der kan udvikle sig til at
true Coloplasts mål.

2. Risikovurdering

Alle identificerede risici bliver i første omgang vurderet i de
enkelte forretningsenheder ud fra sandsynlighed og mulig ef-
fekt ud fra en række forhold, herunder medarbejdere, kunder,
miljø, omdømme og driftsresultat. Vurderingskriterierne er
forskellige, afhængigt af den enkelte forretningsenheds stør-
relse. Alle beskrevne risici bliver herefter evalueret, samlet og
rapporteret af ERM-kontoret. Herfra afgør ERM-komiteen,
hvad der er de væsentligste risici for koncernen og træffer
samtidig beslutning om, på hvilket niveau der fremover skal
rapporteres om hvert enkelt forhold.

3, Udformning af handleplaner

I forbindelse med den årlige risikoidentifikation og evaluering
har alle forretningsenheder til opgave at udforme en plan for,
hvordan en given risiko bør håndteres, For risici, der behand-
les på komité- eller bestyrelsesniveau, vil udformningen af
planen ske i samarbejde med disse. Passende håndtering
kan være alt fra at acceptere risikoen, iværksætte initiativer,
der dæmper de negative effekter, formindske sandsynlighe-
den for at negative effekter forekommer, overføre risikoen til
tredjepart - eller helt at undgå risikoen ved at afgrænse sig
fra den underliggende årsag.

4. Opfølgning

Alle væsentlige risici følges og evalueres løbende af ERM-
kontoret, ERM-komiteen, direktionen og bestyrelsen alt efter
betydning. Kvartalsvis har de enkelte forretningsenheder des-
uden til opgave at evaluere og rapportere om udviklingen på
væsentlige kendte og eventuelle nye risici. For at muliggøre
og understøtte denne proces mødes ERM-komiteen som
minimum en gang i kvartalet.

Forsikring

Overførsel af risiko til tredjepart sker typisk gennem forsik-
ring, og Coloplast har derfor placeret denne opgave i tilknyt-
ning til ERM. Ved at integrere Coloplasts forsikringsprogram i
ERM-programmet, kan beslutningsprocesserne inden for
begge områder blive vurderet sammen. Coloplast afdækker
bla. risici relateret til løsøre, driftstab, ansvar, transport, med-
arbejdere og visse miljømæssige forhold gennem forsikringer.

På Coloplasts hjemmeside findes flere informationer om
vores risikostyring og om de væsentligste risikoforhold i
Coloplast, som de følgende eksempler tager udgangspunkt i.

28 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | LEDELSESFORHOLD

 

 

 

Eksempler fra det nuværende risikobillede
Rækkefølgen er ikke et udtryk for risikoforholdenes indbyrdes
vigtighed.

Tiltrækning og rekruttering

| forhold til at nå de forretningsmæssige mål er vækst, globa-
lisering og innovation vigtige fokusområder, hvor det er en
forudsætning, at vi til stadighed kan tiltrække, fastholde og
udvikle dygtige medarbejdere. Tiltrækning og rekruttering er
en særlig udfordring i specifikke geografiske områder. I
Coloplast har vi derfor dels iværksat flere nye initiativer, som
sætter ledernes og medarbejdernes personlige udvikling i
centrum, dels målrettet arbejdet med at styrke vores om-
dømme som arbejdsplads.

Priser og regulering

Hovedparten af Coloplasts produkter sælges med tilskud fra
myndighederne. Ændringer i samfundsøkonomien på de en-
kelte markeder kan lede til nedsættelse af myndighedernes
tilskud. Udviklingen inden for tilskudsordninger i forskellige
lande følges derfor nøje, og Coloplast er i tæt dialog med re-
levante myndigheder og brancheorganisationer. Vi ruster os
tilde ændrede markedsvilkår ved at styrke klinisk og
sundhedsøkonomisk dokumentation, ved at øge tempoet i
udvikling af nye og endnu mere omkostningseffektive produk-
ter og ved at have et konkurrencedygtigt omkostningsniveau.

Produktionsfaciliteter

Fysiske skader på fabrikker eller afbrydelser i produktionen er
en væsentlig risiko. I Coloplast har vi opbygget et beredskab,
der skal sikre en hurtig indsats ved større uheld samt be-
grænse følgevirkningerne for mennesker, materiel og miljø på
vores fabrikker. Vi yder en målrettet indsats for at minimere ri-
sikoen for, at uheld kan ske, og alle Coloplasts produktions-
faciliteter bliver løbende evalueret af en førende international
forsikringsvirksomhed, som stiller meget høje krav til operati-
onelle og vedligeholdelsesmæssige standarder. Resultaterne
af disse vurderinger bliver brugt i den konstante forbed-
ringsindsats for vores fabrikker.

Coloplasts engagement i forhold til et sikkert og moderne
produktionsapparat kommer også til udtryk i selskabets nye-
ste fabrikker. De nye fabrikker i Kina og Ungarn er vurderet til
at efterleve de højeste sikkerhedsstandarder.

Leverandører

Kvaliteten af de råvarer og produkter, vi køber, skal leve op til
Coloplasts kvalitetskrav. Dette sikres gennem et omfattende
kvalitetsstyringssystem. Vi tilstræber at reducere den over-

ordnede afhængighed af enkelte leverandører, men på visse
områder, hvor vi kun kan benytte få leverandører, har vi ud-
formet flerårige forsyningskontrakter. Ligeledes sikrer vi lø-
bende, at de pågældende leverandørers produktions- og le-
veringsfaciliteter er robuste over for ulykker og uheldige hæn-
delser.

Marked

Coloplasts forretning er indrettet efter markedets struktur,
herunder patienternes kontakt til behandlingssystemerne. Or-
ganisationen har tætte kontakter i behandlingssystemerne på
de enkelte markeder for løbende at kunne overvåge udviklin-
gen og eventuelt foretage tilpasninger til ændrede markeds-
forudsætninger. Coloplast søger desuden at sikre høj
brugertilfredshed gennem omfattende kundefokus. Dette
understøttes bla. af Coloplasts Mission og gennem praktiske
tiltag i løbet af året.

Substitution

Der foregår en stadig udvikling af behandlingsformer og pro-
duktteknologier. Over tid kan det føre til ændringer i behovet
for og udformning af Coloplasts produkter. Vi følger denne
udvikling og samarbejder med førende specialister inden for
behandlings- og produktområder. I dag findes der ikke medi-
cinske løsninger, der kan fjerne eller reducere behovet for
Coloplasts væsentligste produkter.

Korruption og bestikkelse

Korruption i et samfund begrænser frihed, hæmmer vækst
og demokratisk udvikling og ødelægger det frie marked. Her-
med udgør korruption også en trussel mod Coloplasts forret-
ning, vores medarbejdere og de samfund, vi er til stede i.
Som global virksomhed er vi jævnligt stillet over for dilemma-
er, der bunder i juridiske, etiske og kulturelle forskelle i de
lande, vi gør forretning i. Her skal vores medarbejdere kunne
navigere uden at gå på kompromis med vores værdier og
principper. På denne baggrund og ud fra en klar holdning til,
at god etik understøtter Coloplasts omdømme, prioriterer vi
arbejdet med vores code of conduct mod korruption højt.

Finans

Coloplasts interne politik for styring af finansielle risici opda-
teres årligt, hvorefter den godkendes af bestyrelsen. Politik-
ken fastsætter grænser for størrelsen af finansielle risici og
retningslinjer for de generelle finansielle dispositioner. Formå-
let er at reducere de finansielle risici, som selskabet kan på-
virkes af, især som følge af ændringer i valuta- og rentefor-
hold.

29

 

- Coloplast er førende i udviklingen af ståmipleje i Kina. Så-
dan sagde Professor Fu fra Changhai hospitalet i Shanghai,
da Coloplast i januar 2007 åbnede "Coloplast Academy
Ostomy Care” i Kina. På det første kursus lærte 41 kinesiske
sygeplejersker i tre dage om pleje af stomiopererede. Siden
da har omkring 400 kinesiske sygeplejersker deltaget i
Coloplasts uddannelsesprogram.

-— | Kina er der et akut behov for uddannelse inden for
stomipleje. Der er mere end 35.000 nye stomiopererede
hvert år og kun 100 stomisygeplejersker, siger Andrew Yu
Liang, VP i Coloplast Kina.

 

— Målet med Coloplasts uddannelsesprogram i Kina er at
udbrede kendskabet til stomipleje, så brugerne kan få
kvalificeret rådgivning. En ufidersøgelse i dét sydlige Kina
viser, at flere end halvdelen. af stomipatienterrie er uden
social kontakt, fordi de-holdler:sig hjemme, ag at de ikke
kender til de moderne hjælpemidler, som-i
kinesiske marked. EF us
Her ses en gruppe kinesiske sygeplejestuderende, som i
juni besøgte Coloplasts fabrik i Zhuhai i Kina. Yderst til højre
ses operatør He Rong.

 

 

 

  

30 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | LEDELSESFORHOLD

 

 

rr hole slide D

 

Gode muligheder for Coloplast i Kina
Med en befolkning på 1,3 mia. mennesker og et stigende
indkomstniveau har Kina potentiale til at blive et væsentligt
marked for Coloplast. Nøglen til et øget salg i Kina er uddan-
:…, nelse, da størstedelen af brugere og sundhedspersonale ikke
: kender til de moderne behandlingsformer inden for stomi-
ag pleje, urologi og kontinens samt sår- og hudpleje.

  

 

 

Ny Coloplast-fabrik i Kina

Coloplast har haft salg og produktion i Zhuhai siden 1995.
Den 1. november 2007 åbnede vi en ny fabrik i Zhuhai, hvor
vi om et år forventer at være over 500 medarbejdere. Fabrik-
ken skal producere stomiposer til både de europæiske, ame-
rikanske og asiatiske markeder samt uridomer, urinposer og
katetre til de europæiske og amerikanske markeder. I løbet af
de kommende år forventer vi at udvide fabrikken til over
1.000 medarbejdere.

 

31

 

 

SELSKABSLEDELSE | COLOPLAST

Coloplasts bestyrelse og direktion forholder sig mindst en
gang årligt til principperne for selskabsledelse, som bla.
stammer fra lovgivning, praksis og anbefalinger.

Bestyrelse og direktion vurderer selskabets forretningspro-
cesser, fastlæggelse og implementering af idégrundlag, orga-
nisation, forhold til interessenter, strategi, risici, forretnings-
mæssige målsætninger samt udøvelse af kontrol.

Bestyrelsen fastlægger selskabets mål, strategier, over-
ordnede budgetter og handlingsplaner. På aktionærernes
vegne fører bestyrelsen tilsyn med selskabets organisation,
daglige ledelse og resultater. Bestyrelsen fastsætter også ret-
ningslinjer for direktionens varetagelse af den daglige ledelse
af selskabet og af opgavernes fordeling mellem de enkelte
medlemmer af direktionen. Ingen personer er medlem af bå-
de bestyrelse og direktion i Coloplast, og ingen bestyrelses-
medlemmer er tidligere medlemmer af Coloplasts direktion.

Anbefalinger om selskabsledelse i Danmark

Københavns Fondsbørs offentliggjorde den 6. oktober 2005
en beslutning om at indføre nye "Anbefalinger for god sel-
skabsledelse” i oplysningsforpligtelserne for børsnoterede
selskaber. Anbefalingerne præciserer, at det er lige legitimt at
forklare sig som at følge en konkret anbefaling, da det væ-
sentligste er, at der skabes gennemsigtighed i selskabernes
ledelsesforhold.

Coloplasts bestyrelse og direktion deler disse synspunkter
og fulgte allerede fra årsrapporten 2004/05 denne praksis i
redegørelsen om selskabsledelse i Coloplast, da den udar-
bejdes i overensstemmelse med anbefalingernes opdeling i
hoved- og underafsnit.

Redegørelsens formål

Selskabet informerer om holdninger og aktiviteter vedrørende

selskabsledelse i årsrapporten, på investormøder og på

selskabets hjemmeside.

Det sker for at opnå:

. Øget informationsomfang til investorer

+ Større indsigt blandt aktionærer og medarbejdere i
strategi, målsætninger og risici

+ Øget tillid til selskabet blandt interessenterne

Redegørelsens indhold

Selskabsledelse i Coloplast

. Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen

. Interessenternes rolle og betydning for selskabet
. Åbenhed og gennemsigtighed

. Bestyrelsens opgaver og ansvar

. Bestyrelsens sammensætning

. Bestyrelsens og direktionens vederlag

. Risikostyring

. Revision

OWNOM SEAN —

Redegørelsen om selskabsledelse i Coloplast kan ses i sin
fulde længde på Coloplasts hjemmeside, hvorfra de følgende
afsnit er udvalgt.

1. Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen

Kapital- og aktiestruktur

Aktiestruktur

Coloplast har to aktieklasser: 3,6 mio. A-aktier med ti stem-
mer pr. A-aktie og 44,4 mio. B-aktier med én stemme pr.
B-aktie. Begge aktieklasser har samme stykstørrelse, 5 kr.
pr. aktie. I 1983 blev Coloplasts B-aktier introduceret på
Københavns Fondsbørs, mens A-aktierne ikke er omsæt-
ningspapirer. Ethvert ejerskifte af A-aktier kræver samtykke
fra bestyrelsen. Aktionærernes fordeling mellem de forskellige
kategorier oplyses årligt i årsrapporten. Det er bestyrelsens
opfattelse, at denne aktiestruktur har været til gavn for
Coloplasts udvikling, og at en videreførelse vil være fordelag-
tig for alle selskabets aktionærer.

2. Interessenternes rolle og betydning for selskabet
Interessenternes rolle

Det er en del af Coloplasts ledelsesfilosofi, at der er balance i
værdiskabelsen for virksomhedens interessenter både på
kort og langt sigt. Sådan skabes, efter ledelsens opfattelse,
også størst værdi for aktionærerne.

3. Åbenhed og gennemsigtighed

Investorrelationer

Der er etableret en politik for information til aktionærer og

investorer, hvorefter det er direktionen og kommunikations-

afdelingen, der foretager denne kommunikation efter ret-

ningslinjer, der er aftalt med bestyrelsen. Kommunikationen

sker under hensyntagen til Fondsbørsens regler og omfatter:

+ Helårs- og delårsmeddelelser samt årsrapport

+ Besvarelse af henvendelser fra aktieanalytikere, investorer
og aktionærer

. Besøg af investorer og analytikere på virksomheden

. Besøg hos danske og udenlandske investorer

+ Kapitalmarkedsdag for analytikere og investorer

. Telefonkonferencer i forbindelse med udsendelse af
regnskabsmeddelelser

+ Særlig sektion på Coloplasts hjemmeside for investorer

4. Bestyrelsens opgaver og ansvar

Forretningsorden

Der foreligger en forretningsorden for Coloplasts bestyrelse.
Den gennemgås en gang årligt af den samlede bestyrelse
med henblik på opdatering. Forretningsordenen fastlægger
bla. retningslinjer for bestyrelsens virke, herunder tilsynet
med selskabets organisation, daglige ledelse og resultater.

 

32 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | LEDELSESFORHOLD

 

5. Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsesudvalg

Coloplasts bestyrelse benytter sig ikke af faste udvalg eller
komiteer, da det er bestyrelsens vurdering, at bestyrelsens
størrelse og virksomhedens kompleksitet ikke nødvendiggør
dette. Formanden forbereder og tilrettelægger bestyrelsens
arbejde, i nogle sammenhænge i samarbejde med næstfor-
manden, og de opfylder dermed det behov, der i andre
virksomheder eventuelt løses ved bestyrelsesudvalg.

Evaluering af bestyrelsens og direktionens arbejde
Bestyrelse .

Mindst hvert andet år evaluerer bestyrelsen samarbejde og
arbejdsform. Til brug for evalueringen anvendes et spørge-
skema, som bla. adresserer spørgsmål om bestyrelsens
samlede kompetencer. Der gennemføres en samtale mellem
bestyrelsesformand og det enkelte medlem af bestyrelsen.
Baseret på denne evaluering drøftes bestyrelsesarbejdets
organisering og effektivitet på et bestyrelsesmøde, og
forbedringsforslag vedtages.

6. Bestyrelsens og direktionens vederlag

Vederlag

Se forslag til beslutning på Coloplasts generalforsamling,
den 18. december 2007, til højre på denne side.

Fratrædelsesordninger
Der er pr. 30. september 2007 hensat 6 mio. kr. til en nu
bortfaldet efterydelsesordning for pensionerede bestyrelses-
medlemmer. Ordningen omfatter 6 personer.

Der ydes pension til en tidligere direktør i selskabet. Ved
fratræden af nuværende direktionsmedlemmer har selskabet
ikke forpligtelser ud over to års løn.

7. Risikostyring

Åbenhed om risikostyring

Coloplasts årsrapport indeholder en sammenfatning af de
væsentligste forretningsmæssige risici og aktiviteter i den an-
ledning, og på selskabets hjemmeside findes en uddybende
redegørelse.

8. Revision

Revisionsudvalg

Coloplasts bestyrelse benytter sig ikke af revisionsudvalg, jf.
afsnittet om bestyrelsesudvalg.

Interne kontrolsystemer

Bestyrelsen tager mindst en gang årligt stilling til, om de in-
terne kontrolsystemer er tilstrækkelige. Bestyrelsen har vur-
deret, at virksomhedens størrelse og kompleksitet indtil vide-
re ikke har krævet etablering af intern revision.

Bestyrelsens og direktionens vederlag

Efter aktieselskabslovens 869b skal den førstkommende
generalforsamling vedtage overordnede retningslinjer for
tildeling af incitamentsaflønning for bestyrelse og direktion,
før konkret aftale herom kan indgås. Coloplast har derfor til
hensigt at forelægge generalforsamlingen et sådant forslag
ved generalforsamlingen den 18. december 2007. Forslaget
fremgår nedenfor. Coloplasts bestyrelse har valgt at formu-
lere retningslinjerne for alle former for aflønning og ikke ale-
ne, som lovforslaget kræver for incitamentsaflønning.

Overordnede retningslinjer for selskabets aflønning af
bestyrelse og direktion

Bestyrelse

Bestyrelsens medlemmer modtager et fast årligt honorar.
Bestyrelsens formand og næstformand oppebærer et tillæg
til bestyrelseshonoraret. Honorarets og tillæggenes størrel-
ser godkendes af generalforsamlingen og oplyses i årsrap-
porten. Honoraret fastsættes efter sammenligning med
honorarer i andre selskaber. Bestyrelsen har ingen incita-
mentsaflønning.

Direktion
Formandskabet vurderer og fastlægger hvert år direktionens
aflønning.

Direktionens aflønning består af en fast og en variabel
del. Den faste aflønning består af nettoløn, pensionsbidrag
og øvrige benefits. Værdien af hvert af disse elementer op-
lyses i årsrapporten for hvert enkelt direktionsmedlem.

Som en del af den variable aflønning har direktionen mu-
lighed for at opnå en årlig bonus, hvis bestemte mål nås.
Bonusandelen varierer mellem direktionens mediemmer,
men kan udgøre højst ca. 40% af den årlige nettoløn. Den
aktuelt opnåede bonus for hvert enkelt direktionsmedlem
oplyses i årsrapporten. Bonusmålene er ved retningslinjer-
nes vedtagelse koncernens economic profit og EBIT mar-
gin, men målene kan ændres af bestyrelsen. Såfremt dette
sker, vil der blive redegjort herfor i en fondsbørsmeddelelse.

En anden del af den variable aflønning udgøres af optio-
ner, der skal medvirke til at sikre overensstemmelse mellem
direktionens incitament og værdiskabelsen for aktionærer-
ne. Optionsprogrammet er revolverende og er ikke afhæn-
gigt af opnåelse af bestemte mål.

Direktionens medlemmer tildeles hvert år et antal
optioner med en værdi svarende til 3 måneders nettoløn.

Værdien beregnes jf. Black & Scholes formel. Optioner-
ne tildeles med en strike-kurs, som er 15% højere end mar-
kedskursen på tildelingstidspunktet, og direktionens
medlemmer betaler 5% af Black & Scholes værdien til sel-
skabet for at modtage optionerne. Optionerne har en løbe-
tid på 5 år og kan udnyttes efter 3 år. Tildelingen sker på
skattemæssige vilkår, der betyder, at gevinsten beskattes
som aktieindkomst, mod at selskabet ikke får skattefradrag
for omkostningerne knyttet til tildelingen. Antallet af tildelte
optioner og deres værdi oplyses i selskabets årsrapport for
hvert enkelt direktionsmedlem. Optionerne i direktionens
aktieoptionsprogram er afdækket gennem selskabets
beholdning af egne aktier.

Formandskabet vurderer i øvrigt hvert år direktionens
aflønning i forhold til andre danske selskabers ledelser.

33

 

 

BESTYRELSE OG DIREKTION

   

Michael Pram Rasmussen Niels Peter Louis-Hansen Per Magid

     

Torsten Erik Rasmussen

Thomas Barfod

     

Sven Håkan Bjårklund Mads Boritz Grøn Knud Øllgaard

 

Sten Scheibye Lars Rasmussen Lene Skole

34 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | BESTYRELSE OG DIREKTION

 

 

LEDELSESHVERV

BESTYRELSE

Formand

Michael Pram Rasmussen (52)
2 år i bestyrelsen

A.P, Møller - Mærsk A/S (BF)
Topdanmark A/S (BF)
Topdanmark Forsikring A/S (BF)
Mærsk Olie og Gas A/S (BNF)
William Demant Holding A/S (BM)
Oticon A/S (BM)

Næstformand

Niels Peter Louis-Hansen (60)

38 år i bestyrelsen

Aage og Johanne Louis-Hansens Fond (BF)

Thomas Barfod (37)
1 år i bestyrelsen
Valgt af medarbejderne

Sven Håkan Bjårklund (51)
1 år i bestyrelsen
Danisco A/S (BM)

DIREKTION

Adm. direktør

Sten Scheibye (56)
Novo Nordisk A/S (BF)
Danske Bank A/S (BM)

Koncerndirektør

Lars Rasmussen (48)

MT Højgaard A/S (BM)
Højgaard Holding A/S (BM)

Koncerndirektør
Lene Skole (48)
DFDS A/S (BM)

Mads Boritz Grøn (40)
1 år i bestyrelsen
Valgt af medarbejderne

Ingrid Wiik (62)
4 år i bestyrelsen

Knud Øllgaard (46)
17 år i bestyrelsen
Valgt af medarbejderne

Per Magid (64)
23 år i bestyrelsen
Højgaard Ejendomme A/S (BF)

Torsten Erik Rasmussen (63)

16 år i bestyrelsen

Amadeus Management A/S (BF)
Best Buy Group A/S (BF)

A/S Det Østasiatiske Kompagni (BNF)
Vestas Wind Systems A/S (BNF)
JAI A/S (BNF)

TK Development A/S (BNF)
Acadia Pharmaceuticals A/S (BM)
Arvid Nilsson A/S (BM)

ECCO Sko A/S (BM)

NatImmune A/S (BM)

Outdoor Holding A/S (BM)

Schur International A/S (BM)

Vola A/S (BM)

Vola Holding A/S (BM)

Bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Coloplast A/S har pr. 20. november 2007 oplyst,

at de bestrider de nævnte ledelseshverv i danske selskaber.

På Coloplasts hjemmeside under Investors vises de enkelte bestyrelses- og direktions-
medlemmers CV med yderligere detaljer samt oplysninger om bestyrelses- og

direktionsmedlemmernes øvrige ledelseshverv, herunder udenlandske.

(BF) Bestyrelsesformand
(BNF) Bestyrelsesnæstformand
(BM) Bestyrelsesmedlem

35

 

LEDELSES- OG REVISIONSPÅTEGNING

TIL AKTIONÆRERNE | COLOPLAST A/S

Årsregnskabet for moderselskabet Coloplast A/S, der er vedlagt på cd-rom bagest i den trykte årsrapport, er også tilgængelig på
www.Ccoloplast.com og udgør en integreret del af den samlede årsrapport. Den samlede årsrapport har nedenstående ledelses- og

 

revisionspåtegninger.

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 2006/07 for Coloplast A/S. Årsrapporten er aflagt i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards,
som er godkendt af EU og efter yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regn-
skabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et

Humlebæk, den 20. november 2007

irektio
et É
en Schei < Lars Rasmussen

Adm. direktør Koncerndirektør

OP PÅ

CAT)
Niels Peter Louis-Hansen

 

   

Bestyrejfe

  

Migffiael Pram Rasmussen
Formand stformand

ode Gren UMM YNS
Måds ed Grøn Per Magid

Den uafhængige revisors påtegning

Vi har revideret årsrapporten for Coloplast A/S for regnskabsåret
2006/07, omfattende ledelsesberetning, ledelsespåtegning, anvendt
regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som for moder-
selskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial Report-
ing Standards, som er godkendt af EU og i overensstemmelse med
de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards, som er godkendt af EU og i overens-
stemmelse med de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, imple-
mentering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for
at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede
uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes
besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er
rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grund-
lag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse
med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisi-

København, den 20. november 2007

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver
og finansielle stilling pr. 30. september 2007 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 2006/07. Årsrapporten indstilies til generalforsamlin-
gens godkendelse,

Ad Skole

Koncerndirektør

 
   

Knud Øllgaard

onen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrappor-
ten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de
beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlin-
ger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen
for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformatio-
nen skyldes besvigelser eller fejl. Ved denne risikovurdering overvejer
revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbej-
delse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede,
med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklu-
sion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regn-
skabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabs-
mæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsen-
tation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisi-
onsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 30. september 2007 samt af resultatet af koncernens og Mmoder-
selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2006/07 i
overensstemmelse med international Financial Reporting Standards,
som er godkendt af EU og i overensstemmelse med de yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Lors

Lars Holtug

   

statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor

36 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | LEDELSESBERETNING | LEDELSES- OG REVISIONSPÅTEGNING

 

 

REGNSKAB

REGNSKABSOVERSIGT

Regnskab Side
Anvendt regnskabpraksis M.ssrsrrsersrsrersre esse res ek r enn kernen 37
Nøgletalsdefinitioner
Resultatopgørelse s..dsssserersrsenererene ere reree sr kernerne rren

Balance .sssserenerereerreneeer ett k LE LER ELEE ELLE ENE LE LEE EE LEES E TE DELER ES

Egenkapitalopgørelse …(.W.W…..G...snsssrsssrsrersrersee sner teske kk eres rn rer 46
Pengestrømsopgørelse ….…..sseceseereeererereenne rer renen knn rarere 47

 

Noter

1.… Segmentoplysninger …
Afskrivninger GM ssesseeseerereenerereeen ns erne nes eneret r rr
Personaleomkostninger ….….…..ssesserserrerrersen res reete snes 49
Ledelsens aflønning, aktieoptioner

og aktiebeholdninger …...ssssnsseesseesentserrererererrrrrnreer
Særlige pOsSter,…..sseseerersreeser enes ens nr een nn renerne rnnen
Udbytte af kapitalandele
Finansielle indtægter….[..
Finansielle omkostninger
9. Skat af årets resultat... seeren
10... Ophørende aktiviteter .…............sssserrreresesrererrerrerseee
11... Minoritetsinteresser …..u.u.u.dsseseeeesreeererrerrsrsrrerenrernres
12. Indtjening pr. aktie (EPS)
13. Udbytte pr. aktie ….W….u.u.sssssssrrerererreerrrers eet rs skakken rrnner
14... Immaterielle anlægsaktiver.
15. Materielle anlægsaktiver M].W.….ssssssesereresrrrrkr seere rrenerr
16. Finansielle anlægsaktiver …........ssssssesrsseskrerrrnrnnne

 

PÆN

æn om

 

 

17. Udskudt skat ….G....ssesessererereresskererrrrrerr reen kr ere erne 58
18. Varebeholdninger….…..ssssecerereresersrreerrrerersre ener erenene 59
19. Tilgodehavender…..sssserererererererrtrrerr rer nrer ner enes 59
20. Værdipapirer .....umsereserererersessse serene ens ren ser krnrer 59
21. Egne kapitalandele …….....ssssssseseerreereresrnsrerresrnnneer 60

22. Hensættelser til pensioner og lignende

forpligtelser ……...sssssserererrrere
23. Andre hensatte forpligtelser
24. Kreditinstitutter ……..u.u.dssssseesereererernssrkserererrrerrrnnnne

 

25. Selskabsskat ……..sseesesrererrerrse renere sk kk tese s kk skr krans 64
26. Finansielle instrumenter …........scseseererrrerererrssrerrrr 64
27. Øvrige forpligtelser ....u.sscennrsrsrrenekenerseren rr ese nes 65
28. Eventualposter …(….....scesereseneererres nettene treer en enges 66
29. Transaktioner med nærtstående parter .…..[.[.. 66
30. Offentlige tilskud M..ssssrssreese esse snes krn nn rrrnner 66
31. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer ……Å…... 66
32. Tilkøbte aktiviteter Å(.M.W.GW.…..ssssenesererese ren n ennen tran kr rene 67
33. Begivenheder efter balancedagen scenerne 68
34. Regulering for øvrige ikke-likvide driftsposter…—Å…... 68
35. Ændringer i driftskapital ….....sssssesseesnnksnrtrnnnnnknner 68
36. Likvider og kortfristede kreditinstitutter …Å….[.[.[1.1.1.… 68
37. Ikke-udnyttede kredittilsagn ……...ssseesersrerererrrnrsrreee 68

38. Resultatopgørelse kvartalsopdelt (ikke revideret)... 69

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Præsentation

Årsregnskab for moderselskab og koncern præsenteres hver
for sig i årsrapporten, idet moderselskabets årsregnskab er
vedlagt årsrapporten på en cd-rom. Moderselskabets års-
regnskab er en integreret del af årsrapporten, og rapportens
øvrige dele, såsom påtegninger samt anvendt regnskabs-
praksis, omfatter således også moderselskabet.

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for 2006/07 aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS), som er
godkendt af EU samt efter yderligere danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber. i

Ændring af anvendt regnskabspraksis
Coloplast-koncernen har med virkning fra regnskabsåret
2006/07 implementeret IAS 19, der tillader, at aktuarmæssi-
ge tab og gevinster under givne forhold må indregnes direkte
på egenkapitalen, samt IAS 39, som medfører begrænsnin-
ger i muligheden for at indregne finansielle instrumenter til
dagsværdi gennem resultatopgørelsen. Implementeringen

af IAS 19 og 39 har ikke påvirket regnskabstallene.

Vedtagne nye regnskabsstandarder

Øvrige nye eller ændrede standarder og fortolkninger, som

er relevante, men endnu ikke er trådt i kraft for koncernen, er
ikke indarbejdet i nærværende årsrapport. Det gælder IAS 1
vedrørende oplysninger om kapitalstyring, ny revideret IAS 1
om præsentation af finansielt regnskab, ny revideret IAS 23
om aktivering af låneomkostninger og IFRS 7 om oplysninger
om finansielle instrumenter. Det gælder endvidere den nye
IFRS 8 vedrørende segmentoplysninger, som fremover skal
baseres fuldt ud på den interne rapportering. Ændringerne til
IAS 1 vedrørende oplysninger om kapitalstyring og den nye
IFRS 7 gælder fra 2007/08, mens IFRS 8 og de reviderede
IAS 1 og 23 dog først gælder fra 2009/10. Ingen af de nævn-
te standarder forventes at få væsentlig beløbsmæssig effekt
for koncernen.

37

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Generelt

Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske
kostprisprincip modificeret ved, at visse finansielle aktiver og
forpligtelser måles til dagsværdi. Efter første indregning måles
aktiver og forpligtelser som beskrevet nedenfor under den en-
kelte regnskabspost.

Aktiver indregnes på balancedagen, når det er sandsynligt,
at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og
aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes på balancedagen, når det er sand-
synligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen,
og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Ved indregning og måling tages hensyn til de gevinster og
tab, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og bekræf-
ter eller afkræfter forhold, der eksisterer på balancedagen.

Handelsdato anvendes ved indregning af finansielle aktiver
og forpligtelser.

Væsentlige skøn og vurderinger

I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne
regnskabspraksis har ledelsen bl.a. foretaget skøn på regn-
skabsposterne Anlægsaktiver, Varebeholdninger, Tilgodehaven-
der og Hensatte forpligtelser.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på histori-
ske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer ansvarli-
ge under omstændighederne, men som i sagens natur er usikre
og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige
eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændighe-
der kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra
disse skøn. Særlige risici for Coloplast er omtalt i ledelsesberet-
ningen side 29.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn
som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidli-
gere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begiven-
heder.

Udover købsprisallokeringen ved virksomhedsovertagelser,
goodwill og pensionsforpligtelser er der ikke foretaget nye skøn,
som har haft væsentlig indflydelse ved udarbejdelsen af årsrap-
porten.

Valuta
Regnskabsposter for hver af koncernens enheder måles ved
anvendelse af den valuta, som benyttes i det primære økono-
miske miljø, hvori enheden driver virksomhed (funktionel valuta).
Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), som er
moderselskabets funktionelle valuta og præsentationsvaluta.
Som en service for læseren er koncernregnskabet omregnet
til EUR. Omregningen er foretaget til kursen den 30. september
2007, der var 745,44. Pr. 30. september 2006 var kursen på
EUR 745,76.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til en enheds funktio-
nelle valutakurs ved anvendelse af transaktionsdagens kurs.
Den gennemsnitlige valutakurs for perioden anvendes af prakti-
ske hensyn som udtryk for transaktionsdagens kurs når denne
tilnærmelsesvist svarer til transaktionsdagens kurs.

Monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens
valutakurs. Kursregulering, der opstår som forskellen mellem
balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs for monetære
poster, medtages i resultatopgørelsen som finansiel post.

Ved omregning af enheder med en anden funktionel valuta
end DKK omregnes balanceposter til balancedagens valutakurs
og poster i resultatopgørelsen til transaktionsdagens kurs.

Kursregulering opstået i den forbindelse medtages direkte i
egenkapitalen under reserve for valutakursregulering.

Kursregulering af mellemværender, der i realiteten er tillæg
eller fradrag i den tilknyttede virksomheds egenkapital, indreg-
nes i egenkapitalen under reserve for valutakursreguleringer.

Valutakursregulering af gæld i fremmed valuta, der sikrer
nettoinvesteringen i en udenlandsk tilknyttet virksomhed, ind-
regnes i egenkapitalen under reserve for valutakursreguleringer.

Ved realisation af en nettoinvestering i en udenlandsk tilknyt-
tet virksomhed overføres kursreguleringer af nettoinvesteringen
og sikring af nettoinvesteringen, der er ført på egenkapitalen, til
resultatopgørelsen som en del af gevinst ved realisation.

Konsolidering og virksomhedssammenslutninger samt
associerede virksomheder

Koncernregnskabet omfatter Coloplast A/S (moderselskabet)
og de virksomheder, hvori koncernen ejer mere end 50% af
stemmeretten eller på anden måde har kontrol (tilknyttede
virksomheder).

Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning af
moderselskabets og de enkelte tilknyttede virksomheders revi-
derede årsregnskaber, aflagt efter koncernens regnskabsprak-
sis. Der foretages eliminering af alle koncerninterne transaktio-
ner, mellemværender, udbytter samt urealiserede gevinster og
tab på transaktioner mellem koncernens virksomheder.

Virksomheder, der ikke er tilknyttede virksomheder, men
hvor koncernen ejer mindst 20% af stemmeretten eller på an-
den måde har betydelig indflydelse, betragtes som associerede
virksomheder. Der foretages eliminering af urealiserede gevin-
ster og tab på transaktioner mellem Coloplast koncernen og de
associerede virksomheder i forhold til størrelsen af andelen i
den associerede virksomhed.

Nyerhvervede og solgte virksomheder medtages i konsolide-
ringen i den periode, hvor Coloplast koncernen har den
bestemmende indflydelse i virksomheden.

Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksom-
heder. Solgte aktiviteter vises separat som ophørende aktiviteter.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmeto-
den, hvorefter de nytilkøbte virksomheders aktiver og forpligtel-
ser samt eventualforpligtelser opgøres til dagsværdi på erhver-
velsestidspunktet.

Merværdi/goodwill ved overtagelse af tilknyttede eller
associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem
kostprisen for den overtagne virksomhed og dagsværdien af
koncernselskabernes andel af aktiver fratrukket forpligtelser og
eventualforpligtelse på overtagelsestidspunktet.

Hvis dagsværdien af overtagne aktiver, forpligtelser eller
eventualforpligtelser efterfølgende viser sig at afvige fra de op-
gjorte værdier på erhvervelsestidspunktet, reguleres merværdi/
goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsesdagen.

38 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

rat la sigv

 

Goodwill i forbindelse med overtagelse af tilknyttet virksomhed
indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver i kon-
cernregnskabet, og der foretages nedskrivningstest. Goodwill i
forbindelse med køb af tilknyttet virksomhed før 1.10.2002 er
straksafskrevet over egenkapitalen.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud omfatter tilskud til forskning, udvikling og inve-
steringer. Tilskud til investeringer indregnes som en periodeaf-
grænsningspost, der indtægtsføres i takt med afskrivninger og
nedskrivninger på investeringen. Øvrige tilskud indregnes syste-
matisk i resultatopgørelsen således, at de modsvarer de om-
kostninger, de kompenserer for. Tilskud indregnes i resultatop-
gørelsen fra det tidspunkt, hvor krav til opnåelse anses opfyldt.

Pensioner og lignende

I bidragsbaserede ordninger indbetaler koncernen løbende
faste bidrag til uafhængige pensionsfonde og forsikrings-
selskaber. Koncernen har ingen forpligtelse til at betale
yderligere bidrag.

Periodevise indbetalinger til bidragsbaserede ordninger
medtages i resultatopgørelsen.

I ydelsesbaserede pensionsordninger er koncernen forpligtet
til at betale en bestemt ydelse i forbindelse med pensionering.
Den aktuarmæssigt beregnede nutidsværdi med fradrag af
dagsværdien af eventuelle aktiver tilknyttet ordningen indregnes
i balancen under hensættelser til pensionsforpligtelser og
lignende forpligtelser eller i pensionsaktiver i balancen, og
ændringer indregnes under givne forhold på egenkapitalen
og ellers i resultatopgørelsen. Mindre væsentlige ændringer
i aktuarmæssige gevinster og tab, som ikke overstiger 10%
af nutidsværdien af nettopensionsforpligtelsen, indregnes
dog ikke. Ændringer, der overstiger 10% af nutidsværdien af
de enkelte pensionsforpligtelser, indregnes over de ansattes
forventede gennemsnitlige resterende arbejdsperiode.

Aktiebaseret aflønning
Direktion og ledende medarbejdere kan tildeles aktieoptioner.
Optionsprogrammet afdækkes via beholdning af egne aktier.
For kontantordninger indregnes dagsværdien af optioner op-
tjent i perioden som personaleomkostning, mens dagsværdire-
guleringen af optjente optioner fra tidligere perioder indregnes
under finansielle poster. For egenkapitalordninger fastlægges
dagsværdien af optioner på tildelingstidspunktet. Optionsværdi-
en indregnes herefter over optjeningsperioden som personale-
omkostning. Optionsordninger tildelt før 30.09.2005 behandles
som kontantordninger.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen under
periodeafgrænsningsposter og reguleres løbende til dagsværdi
(tilbagekøbsværdi).

Regulering af afledte finansielle instrumenter anvendt til sik-
ring af forventede fremtidige transaktioner foretages på reserve
for dagsværdi under egenkapitalen. Reserven indregnes i takt
med, at de sikrede transaktioner realiseres.

Såfremt et afledt finansielt instrument anvendt til sikring af for-
ventede fremtidige transaktioner udløber, bliver solgt eller ikke
længere opfylder kriterierne for sikring, forbliver en eventuel
akkumuleret reserve for dagsværdi i egenkapitalen, indtil den
sikrede transaktion finder sted. Forventes transaktionen ikke
længere at finde sted, flyttes en eventuel akkumuleret reserve
for dagsværdi i egenkapitalen til resultatopgørelsen.

Regulering af øvrige afledte finansielle instrumenters
dagsværdi indregnes løbende i resultatopgørelsens finansielle
poster,

Resultatopgørelse

Omsætning

Nettoomsætning omfatter indtægter fra salg af varer og tjene-
steydelser med fradrag af pris-, mængde- og kontantrabatter.
Salget indregnes i resultatopgørelsen i det år, hvor varens risiko
overgår til kunden, eller hvor tjenesteydelsen er udført, og belø-
bene kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for årets solgte
varer og ydelser. Derudover omfatter produktionsomkostninger
også omkostninger til kvalitetskontrol på solgte varer samt
eventuel nedskrivning til nettorealisationsværdi.

Distributionsomkostninger

Distributionsomkostninger er omkostninger, der vedrører distri-
bution og salg af varer og ydelser, gager til salgspersonale,
reklame og udstillingsomkostninger, afskrivninger på aktiver
anvendt til distributionsformål og andre indirekte omkostninger
forbundet med salg og distribution.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger er omkostninger til det admini-
strative personale og ledelsen, herunder kontoromkostninger,
gager og afskrivninger på aktiver anvendt til administrations-
formål.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger er omkostninger, der
kan henføres til koncernens forsknings- og udviklingsaktivitet,
herunder kliniske undersøgelser, registrering og vedligehold af
patenter, afskrivninger og gager, der direkte eller indirekte kan
henføres til koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter.

Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i
takt med, at de afholdes.

Afholdte omkostninger vedrørende udviklingsaktiviteter ind-
regnes som immaterielle anlægsaktiver, hvis betingelserne for
at aktivere udviklingsomkostninger er opfyldt. Afskrivninger af
sådanne udviklingsprojekter indgår i forsknings- og udviklings-
omkostninger.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter er indtægter af sekundær karakter i
forhold til koncernens aktiviteter, herunder gevinst ved salg af
immaterielle og materielle anlægsaktiver.

39

 

 

Andre driftsomkostninger er omkostninger af sekundær karak-
ter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder tab ved salg af
immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Særlige poster

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af
engangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af hensyn
til sammenligneligheden i resultatopgørelsen og for at give et
bedre billede af det operationelle resultat.

Resultat af kapitalandele i tilknyttede og associerede
virksomheder

I moderselskabets resultatopgørelse indgår modtagne udbytter
i regnskabsåret fra tilknyttede og associerede virksomheder.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter bl.a. renter,
finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og
urealiserede valutakursreguleringer, dagsværdiregulering på
aktieoptioner, gebyrer, kursreguleringer på værdipapirer og
modtaget udbytte på aktier indregnet under værdipapirer.

Skat

Coloplast A/S er sambeskattet med 100% ejede danske tilknyt-
tede virksomheder. Der sker fuld fordeling af sambeskatnings-
indkomsten. De sambeskattede danske virksomheder indgår i
acontoskatteordningen.

Tillæg, fradrag og godtgørelser under acontoskatteordnin-
gen indgår under finansielle poster.

I resultatopgørelsen indregnes den aktuelle skat af årets
resultat samt ændring i hensættelse til udskudt skat. Skat af
egenkapitalbevægelser indregnes direkte | egenkapitalen.

Der foretages fuld hensættelse til udskudt skat på grundlag
af alle midlertidige forskelle ved brug af den balanceorienterede
gældsmetode. Forskellene opstår mellem den skattemæssige
værdi af aktiver og forpligtelser og disses regnskabsmæssige
værdi.

Den skat, der vil fremkomme ved salg af kapitalandele i til-
knyttede virksomheder, afsættes ikke, såfremt kapitalandelene
ikke forventes afhændet inden for en kort periode.

Udskudt skat opgøres med de skattesatser, der er vedtaget
på balancedagen.

Udskudte skatteaktiver indregnes i den udstrækning, det er
sandsynligt, at der vil opstå en fremtidig positiv skattepligtig
indkomst, som de midlertidige forskelle og skattemæssige
underskud kan modregnes i. Udskudte skatteaktiver måles til
forventede nettorealisationsværdier.

Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser omfatter minoritetsaktionærers andel af
årets resultat.

Balance

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Afskrivning fore-
tages lineært over aktivernes forventede levetid, der er:

 
 

Udviklingsprojekter GW .sssssneeeeereeerereerskrr serene 3-5 år
Software M.W….ssssssssseseersrerenreerernerer rss treerne 3-5 år
Erhvervede patenter og varemærker …..u...sssssrrerrrre 3-20 år

Goodwill testes for værdiforringelse, jf. afsnit om nedskrivning.

For øvrige immaterielle anlægsaktiver fastlægges afskriv-
ningsperioden på basis af ledelsens vurdering af aktivernes
forventede økonomiske levetid. Den forventede økonomiske le-
vetid vurderes mindst en gang om året, og afskrivningsperioden
fastlægges på baggrund af den seneste vurdering. Ved bereg-
ning af afskrivninger fastsættes aktivernes restværdi til nul,
medmindre en tredjepart har forpligtet sig til at købe aktivet
efter brug, eller der er et aktivt marked for aktivet.

Fortjeneste eller tap ved afhændelse af immaterielle anlægs-
aktiver opgøres som forskelien mellem salgsprisen reduceret
med salgsomkostningerne og den regnskabsmæssige værdi på
salgstidspunktet og indgår i resultatopgørelsen under andre
driftsindtægter, henholdsvis andre driftsomkostninger.

Udviklingsprojekter indregnes på tidspunktet, hvor det en-
kelte projekt forventes at kunne udnyttes kommercielt. Først fra
dette tidspunkt indregnes de direkte tilknyttede omkostninger
som et immaterielt aktiv i balancen, såfremt de kan opgøres
pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for den fremtidige
indtjening. Omkostninger anvendt tidligere i udviklingsfasen
indregnes under forsknings- og udviklingsomkostninger i
resultatopgørelsen.

Låneomkostninger indregnes ikke som en del af kostprisen.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Kostpris
omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet
anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klart til at blive
taget i brug. For egne fremstillede aktiver omfatter kostprisen
materialer, komponenter, underleverandørydelser, direkte
lønforbrug samt omkostninger, der direkte kan henføres til det
fremstillede aktiv.

Låneomkostninger indregnes ikke som en del af kostprisen.

Leasingaftaler, som i al væsentlighed overfører alie risici og
fordele ved ejerskab til et finansielt aktiv, klassificeres som fi-
nansiel leasing. Finansielt leasede aktiver måles i balancen til
dagsværdi eller til nutidsværdien af de fremtidige minimumslea-
singydelser på anskaffelsestidspunktet, hvis denne er lavere.
Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen
som en gældspost, og leasingydelsens rentedel indregnes lø-
bende i resultatopgørelsen. Finansielt leasede aktiver afskrives
som koncernens øvrige materielle anlægsaktiver.

Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede
levetid. De forventede levetider er:

Bygninger su..dssssssseseseeesrrerererree reen nrre renerne
Bygningsinstallationer …......ssesrsereerrenrrnsnrrrnnrrnnger
Tekniske aniæg og maskiner...

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

 

Pr. balancedagen foretages vurdering af aktivernes restværdi,
restlevetid samt afskrivningsmønster. Ændringer heri behandles
som ændringer af regnskabsmæssige skøn.

40 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

 

Avance og tab ved afhændelse eller skrotning af et materielt
anlægsaktiv indregnes i resultatopgørelsen som andre driftsind-
tægter henholdsvis andre driftsomkostninger.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes og måles
til indre værdi. Kapitalandele i tilknyttede og associerede virk-
somheder indregnes og måles i moderselskabets regnskab til
kostprisen fratrukket eventuelle nedskrivninger. Andre kapi-
talandele og værdipapirer, der hovedsageligt omfatter unotere-
de kapitalandele og lignende, indregnes og måles til dagsværdi.
Såfremt dagsværdien ikke kan bestemmes pålideligt, sker må-
ling dog til kostpris. Eventuel nedskrivning foretages efter en
individuel vurdering af hver investerings forventede fremtidige
cash flow. Nedskrivning af kapitalandele, der måles til kostpris,
fordi en dagsværdi ikke kan fastlægges pålideligt, tilbageføres
ikke. Tilgodehavender, der holdes til udløb, måles til amortiseret
kostpris eller en lavere værdi under hensyntagen til individuel
vurdering af tabsrisiko. Tilgodehavender, der ikke holdes til
udløb, måles til dagsværdi.

Nedskrivning

Goodwill testes årligt for værdiforringelse samt ved indikation
på værdiforringelse, mens den bogførte værdi af øvrige imma-
terielle anlægsaktiver, materielle anlægsaktiver samt finansielle
anlægsaktiver, der værdiansættes til kostpris eller amortiseret
kostpris, vurderes ved indikationer på værdiforringelse. Såfremt
der er behov for nedskrivning, nedskrives den regnskabsmæs-
sige værdi til den højeste værdi af nettosalgsværdi eller nytte-
værdi. Med henblik på vurdering af værdiforringelse grupperes
aktiverne i den mindste gruppe af aktiver, der frembringer selv-
stændige, identificerbare pengestrømme (pengestrømsfrem-
bringende enheder). De pengestrømsfrembringende enheder er
defineret som de mindste grupper af identificerbare aktiver, der
genererer pengestrømme, og som hovedsageligt er uafhængige
af pengestrømme fra andre aktiver eller grupper af aktiver.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til laveste værdi af kostpris og netto-
realisationsværdi. Kostprisen fastsættes efter FIFO princippet.
Kostprisen for færdigvarer og varer under fremstilling omfatter
råmaterialer, direkte løn, andre direkte omkostninger og medgå-
ede indirekte produktionsomkostninger. Låneomkostninger ind-
regnes ikke. Nettorealisationsværdien udgøres af den forvente-
de salgspris med fradrag for færdiggørelsesomkostninger og
salgsomkostninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter hovedsageligt varetilgodehavender
og, for moderselskabet, kortfristede udlån til tilknyttede virk-
somheder. Tilgodehavender måles ved første indregning til
dagsværdi korrigeret for omkostninger ved erhvervelsen og ef-
terfølgende til amortiseret kostpris. Tilgodehavender nedskrives
på grundlag af en individuel vurdering.

Værdipapirer

Værdipapirer, der er indregnet som omsætningsaktiv, udgøres
af handelsbeholdninger og omfatter hovedsageligt noterede
obligationer og måles til dagsværdi. Afkastet og regulering til
dagsværdi af værdipapirer indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger, der er indregnet som omsætningsaktiv,
omfatter bankindeståender samt kontantbeholdninger og måles
til dagsværdi.

Egenkapital

Udbytte indregnes i balancen som forpligtelse på det tidspunkt,
hvor det vedtages på generalforsamlingen. Udbytte, der
foreslås udbetalt for regnskabsåret, indgår i egenkapitalen og
oplyses i en note til egenkapitalen. Købs- og salgssum samt
udbytte vedrørende egne aktier fragår henholdsvis tilgår direkte
under egenkapitalen.

Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en juridisk
eller faktisk forpligtelse som følge af tidligere begivenheder,
og det er sandsynligt, at forpligtelsen vil medføre træk på
koncernens økonomiske resurser.

Koncernen indregner en forpligtelse til udskiftning af
produkter, som er dækket af garanti pr. balancedagen.
Denne hensættelse beregnes på grundlag af erfaring.

Gæld

Gæld indregnes ved optagelse til det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte omkostninger og efterfølgende til
amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen, der opstilles efter den
indirekte metode, viser koncernens pengestrømme fra driftsak-
tivitet, investeringsaktivitet, finansieringsaktivitet samt koncer-
nens likvide reserver ved årets begyndelse og slutning. Likvide
reserver omfatter likvide beholdninger, værdipapirer og gæld til
kreditinstitutter opført under henholdsvis omsætningsaktiver og
kortfristet gæld.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som Coloplasts
andel af koncernens resultat reguleret for ikke-kontante drifts-
poster, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg
af immaterielle, materielle og finansielle aktiver samt betalinger i
forbindelse med køb og salg af virksomheder. Pengestrømme
fra finansieringsaktivitet omfatter finansiering fra selskabets
aktionærer samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende
gæld og betaling af udbytte.

Segmentoplysninger

Der gives information om forretnings- og geografiske segmen-
ter som henholdsvis primært og sekundært segment.
Segmentoplysninger følger koncernens interne økonomistyring
og regnskabsrapportering.

Det primære forretningssegment udgøres af Medical care,
som består af forretningsområderne Stomi, Urologi og konti-
nens samt Hud- og sårpleje. Den sekundære segmentering
er opdelt i salg i Europa, Nord- og Sydamerika samt resten af
verden,

41

 

HOVED- OG NØGLETALSDEFINITIONER

EBIT
EBITDA

investeret kapital

Rentebærende gæld netto

Overskudsgrad (EBIT), %

Afkast af gennemsnitlig investeret

kapital (ROAIC), %

Economic profit

Egenkapitalforrentning, %

Nettogæld i forhold til EBITDA, ratio

Rentedækning

Egenkapitalandel, %

Gæld i forhold til enterprise value, %

Markedsværdi af egenkapital, kr.

Indre værdi, kr.

Børskurs/indre værdi

PE, price/earnings ratio

Pay-out ratio, %

Resultat pr. aktie, EPS

Frie pengestrømme pr. aktie

Indtjening før renter og skat
Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering

Aktiver - likvide beholdninger - værdipapirer + akkumulerede goodwillafskrivninger fra
før 1.10.2002 - ikke rentebærende gæld inkl. hensatte forpligtelser

Langfristede rentebærende gældsforpligtelser + gæld til kreditinstitutter
- likvide beholdninger - værdipapirer

Nettoomsætning

Driftsresultat (EBIT) x 100
Investeret kapital (gennemsnit af 4 kvartaler)

 

EBIT + resultat af ophørende aktiviteter tillagt overskud fra associerede
virksomheder mv. fratrukket skat og kapitalomkostninger (gennemsnitlig
investeret kapital x vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger)

Coloplasts andel af årets resultat x 100
Egenkapital før minoritetsinteresser (gennemsnit af 4 kvartaler)

 

Rentebærende gæld netto

EBITDA

EBITDA
Renteindtægter og renteomkostninger, netto

 

Egenkapital i alt x 100
Aktiver

Rentebærende gæld netto x 100
Rentebærende gæld netto + markedsværdi af egenkapitalen

 

Børskurs ultimo x den frie aktiekapital
(A- og B-aktier er forudsat værdisat til samme kurs)

Egenkapital før minoritetsinteresser
Antal aktier

Børskurs pr. aktie

Indre værdi pr. aktie

  
 

Bø

Deklareret udbytte x 100
Coloplasts andel af årets resultat

Coloplasts andel af årets resultat

Antal frie aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)

Frie pengestrømme
Antal frie aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)

 

Nøgletallene er beregnet og anvendt i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005”

Nøgletal er vist på side 2.

42 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | HOVED- OG NØGLETALSDEFINITIONER

 

 

RESULTATOPGØRELSE

1. oktober 2006 — 30. september 2007

Mio. DKK

Mio. EUR

 

NOTE

2,3 Produktionsomkostninger

2006/07 2005/06

2006/07 2005/06

 

Bruttoresultat

…1:079.…..200.
-430 -360
649 540

 

2,3
2,3 2
23 F
2,3

  

 

 

 

2,3 Andre driftsomkostninger -11 -12 -1 -2
Driftsresultat før særlige poster 1.061 939 143 126
3,5 Særlige poster -312 -60 -42 -8
Driftsresultat (EBIT) 749 879 101 118

 

WA

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8 Finansielle omkostninger -222 -256 -30 -34
Resultat før skat 595 657 80 88
9 Skat af årets resultat -225 -191 -30 -26
Årets resultat for fortsættende aktiviteter 370 466 50 62
10. Årets resultat for ophørende aktiviteter 468 149 63 20
Årets resultat 838 615 113 82
Fordeles således:
Aktionærer i COII AS nd 8 4 11382
11. Minoritetsinteresser 1 1 O 0
838 615 113 82
12. Indtjening pr. aktie (EPS), fortsættende aktiviteter (A- og B-aktier) 8 TD ne
12. Indtjening pr. aktie (EPS), fortsættende aktiviteter (A- og B-aktier) udvandet 0. 8 Te ene
Overskudsdisponering
Overført overskud for åre sd 405 422.
13 Foreslået udbytte for året 432 192
I alt 837 614

 

43

 

 

BALANCE

Pr. 30. september 2007

Mio. DKK Mio. EUR
NOTE 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06

 

AKTIVER

14. Erhvervede patenter og varemærker

14. Goodwill

 

 

14 Software ss benene reereren renser ennen narrer ennen serne se
14. Forudbetalinger og anlægsaktiver under udførelse 30 25 4 3
Immaterielle anlægsaktiver 2.064 2.705 277 362

 

 

 

 

 

 

 

15 Forudbetalinger og anlægsaktiver under udførelse i 406 263 54 35
Materielle anlægsaktiver 2.415 2.276 324 305
16. Kapitalandele i associerede virksomheder Guss sneen red G d Se ed 0.1...
16 Andre værdipapirer og kapitalandele sense reen nerne 13 Te 2 us 1
17 Udskudt skatteaktiv 145 128 19 18
Finansielle anlægsaktiver 158 137 21 19
Anlægsaktiver 4.637 5.118 622 686
18 Varebeholdninger 940 844 126 113

 

 

 

 

 

 

 

Periodeafgrænsningsposter i |. i | i 52 9 7
19 Tilgodehavender i . 1.871 255 252
20 Værdipapirer 1 1 0 0
Likvide beholdninger 272 148 36 20
Omsætningsaktiver 3.113 2.864 417 385
Aktiver 7,750 7.982 1.039 1.071

 

44 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB

 

 

 

BALANCE

Pr. 30. september 2007

Mio. DKK Mio. EUR
NOTE 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06

 

PASSIVER

     

Overført overskud
21 Egenkapital før minoritetsinteresser

 

 

11 Minoritetsinteresser 2 1 0 0

 

Egenkapital i alt 2.400 2.805 322 376

 

 

 

 

 

 

24 Periodeafgrænsningsposter 354 228 47 31
Langfristede gældsforpligtelser 3.094 3.292 415 442
22 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser Ge eu 3 me GO 1.
23 Andre hensatte forpligtelser essensen rener 8 6 ud 1
24 Gæld til realkreditinstitutter ss sssssssseeeereereneneernnee erne Tue S1 G…… cd 7.
24 Kreditinstitutter iøvrigt 2 ssssssssssse seneste rrnneee 718 226. 96.30,
Leverandører af varer og tjenesteydelser sense scenens ned 461.391. ..….…..62 2.
25 Selskabsskat ss ssss case enes renen renere rarere eee 34 148 5 P1.
Anden gæld ss ssccs uens nen 1.014 .….980 136 127.
Periodeafgrænsningsposter 11 102 1 14
Kortfristede gældsforpligtelser 2.256 1.885 302 253
Gældsforpligtelser 5.350 5.177 717 695
Passiver 7.750 7.982 1.039 1.071

 

26 Finansielle instrumenter

27 Øvrige forpligtelser

28 Eventualposter

29 Transaktioner med nærtstående parter

30 Offentlige tilskud

31 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
32 Tilkøbte aktiviteter

33 Begivenheder efter balancedagen

38 Kvartalsopdelt resultatopgørelse (ikke revideret)

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

Aktiekapital Reserve for Reserve Egen-
valutakurs- for Forslag til Overført kapital
Mio. DKK A-aktier B-aktier regulering — dagsværdi udbytte overskud ialt
1.10.2005 - 30.9.2006
Saldo pr. 110.2008 som rapporteret i årsrapporten. 18 er ud Sd 109 182. 2276 2.572.
Effekt af ændring i regnskabspraksis -60 -60
Omarbejdet saldo pr. 1.10.2005 18 222 3 -109 162 2.216 2.512

 

 

 

Kursregulering af primoværdier og øvrige reguleringer

 

vedr. datterselskaber sum eeed erne 0 87,
Årets resultat 192 422 614
Årets totalindkomst 0 0 -21 44 192 334 549

 

 

 

Saldo pr. 30.9.2006 18 222 -18 -65 184 2.463 2.804

 

1.10.2006 - 30.9.2007
Saldo pr. 1.10.2006 som rapporteret i årsrapporten 18 222 -18 -65 184 2.463 2.804

 

 

 

 

 

Årets resultat 432 405 837
Årets totalindkomst i 0 0 0 69 432 294 795
Køb af egne akt ss TE LE] 024 1.024.
Salg af egne aktie ss red o.
Udbytte af egne aktie ss SE KASRERENONNNNNEE 0.
Aktiebaseret vederlæggelse 0. EN LÆRERNE 7.
Udbetaling af udbytte vedrørende 2005/06 -184 -184
Saldo pr. 30.9.2007 18 222 -18 4 396 1.776 2.398

 

Oplysning om frie aktier pr. 30.9.2007 (1.000 stk): A-aktier B-aktier

 

 

 

 

Antal udstedte ak sneen 3.600 44.400
Egne aktier i behold (note 21) 3.980
Frie aktier 3.600 40.420

2006/07 2005/06
Udestående aktier (1.000 stk): A-aktier B-aktier A-aktier B-aktier
Antal udestående aktier primo 3.600

Tilbagekøb af egne aktier
Udestående aktier ultimo 3.600 40.420 3.600 42.509

 

 

 

Der har ikke været bevægelser på antallet af udstedte aktier.

Begge aktieklasser har en stykstørrelse på 5 kr. pr. aktie. A-aktier giver ret til 10 stemmer pr. stk. mens B-aktier giver ret til 1 stemme pr. stk.
A-aktierne er ikke omsætningspapirer. Ethvert ejerskifte og enhver pantsætning af A-aktier kræver samtykke fra bestyrelsen. B-aktier er
omsætningsaktier og har ingen indskrænkninger i omsættelighed. Ingen aktieklasser har særlige rettigheder til udbytte.

46 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB

 

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

1. oktober 2006 — 30. september 2007

Mio. DKK Mio. EUR
NOTE 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06

 

Driftsresultat, fortsættende aktiviteter

   

 

  
 

Betalt selskabsskat
Pengestrømme fra driften

 

 

 

 

 

Salg af virksomhed 729 222 98 30
Pengestrømme fra investeringer 35 -3.018 4 -405
Frie pengestrømme 1.099 -2.027 146 -272

 

 

Investering i egne aktier -1.024 -103 137 -14
Finansiering fra aktionærer -1.208 -266 -162 -36

 

 

 

 

Pengestrømme fra finansiering -1.423 782 -191 105

 

Nettopengestrømme "324 -1.245 -45 -167

 

 

 

 

Nettopengestrømme -324 -1.245 -45 -167
36 Likvider og kortfristede kreditinstitutter pr. 30.9.2007 -452 -128 -62 -17
36 Likvide rr nd 278 1498 37.20.
37 ikke udnyttede kredittilsagn 2.750 2.510 369 337
Finansielle reserver pr. 30.9.2007 3.023 2.659 406 357

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

47

 

 

NOTER

 

NOTE

48

Segmentopiysninger

Primært segment — Forretningsmæssig aktivitet

 

 

2006/07

Medical care Ikke fordelt og eliminering 1 alt
Mio. DKK 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Nettoomsætning 8.042 6.709 0 0 8.042 6.709
Driftsresultat for segment ss 28 SPAR 474 73683 749 879.
Resultat af kapitalandele i associerede
virksomheder før skat 0 0 0

 
 
 
    
 

 

Ordinært resultat før renter

Resultat før skat
Skat af årets resultat

 

 

 

 

 

 

 

Årets resultat for fortsættende aktiviteter 370 466
Årets resultat for ophørte aktiviteter GG ss sss esse san na eeenereene rn en nerne 468 149.
Årets resultat 838 615
Minoritetsinteressers andel af årets resultat -1 -1
Årets resultat 837 614
ARE naar 6.935 73909 85 581…….7.750…… 7.980.
Kapitalandele i associerede virksomheder o 2 0 0 0 2
Aktiver i alt 7.750 7.982
Forpligtelser 1.420 1.502 3.930 3.675 5.350 5.177

 

 

Sekundært segment - Geografiske markeder

 

 

   
 

 

 

 

 

 

2006/07 Anlægs-

Netto- Anlægs- investe-  Gældsfor- Aktiver
Mio. DKK omsætning aktiver ringer — pligtelser i alt
Europa suse ne 6.418 72 709 … 5.094 6.828.
Nord- og Sydamerika sees eenn rr enes 11 332 24 104.882.
Resten af verden 513 133 106 152 290
I alt 8.042 4.637 839 5.350 7.750
2005/06 Anlægs-

Netto- Anlægs- investe-  Gældsfor- Aktiver
Mio. DKK omsætning aktiver ringer — pligtelser i alt
Bur seernes 5.550 4.714 2.889 4.841 6.907
Nord- og Sydamerika ss snuse 709 364 25
Resten af verden 450
I alt 6.709

  

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

Mio. DKK

 

NOTE

2006/07 2005/06

Af- og nedskrivninger
Årets af- og nedskrivninger på anlægsaktiver udgør:

  
  

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar — 78 70
I alt 841 425

 

Afskrivningerne er fordelt således:

 
 
 
 

Særlige poster
I alt

 

Personaleomkostninger
Lø

 

 

Andre udgifter til social sikring 280 198
I alt 2.863 2.313

Personaleomkostningerne er fordelt således:

 

Særlige poster 29 0
I alt 2.863 2.313

 

 

For information om bestyrelsens og direktionens aflønning henvises til note 4.

Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger

Aflønning

Det er Coloplasts politik, at aflønning af bestyrelse og direktion skal være konkurrencedygtig sammenlignet med andre større dan-
ske virksomheder. De anvendte principper for det aktiebaserede vederlag for direktionen er ændret for tildelinger efter 1. oktober
2007, således at tildeling ikke længere er betinget af opnåelse af udvalgte finansielle mål, men nu sker med et procenttillæg til
dagskursen på tildelingstidspunktet samt kontant betaling for modtagelse af aktieoptionerne. Værdien er som tidligere beregnet i
henhold til Black & Scholes formel. De øvrige dele af direktionens aflønning er kun reguleret beløbsmæssigt.

Bestyrelse

Bestyrelseshonoraret udgør 275.000 kr. pr. medlem. Formanden modtager honorar +175%, og næstformanden modtager honorar
+50%. Bestyrelsen er hverken omfattet af optionsprogrammer eller bonusordninger. Af det samlede beløb til personaleomkostnin-
ger (jf. note 3) udgør:

Mio. DKK
2006/07 2005/06

 

49

 

 

 

 

NOTE

50

Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger (fortsat)

Direktion

Direktionens faste aflønning består af løn, pensionsbidrag samt øvrige benefits. Direktionen har endvidere mulighed for at opnå en
årlig kontant bonus baseret på individuelt aftalte finansielle og ikke finansielle mål. Bonusandelen for det enkelte medlem af direkti-
onen varierer, men kan højst udgøre ca. 40% af nettolønnen.

Herudover modtager direktionen aktieoptioner med en værdi svarende til 25% af den faste årlige løn eksklusiv pensionsbidrag og

øvrige benefits. Af det samlede beløb til personaleomkostninger (jf, note 3) udgør:

Mio. DKK Løn Pension Øvrige Kontant Aktie-
2006/07 benefits I alt bonus optioner”

 

 

 

 

Tidl. dir. medlemmer | 0,9
Direktionen i alt 10,2 2,9 0,4 13,5 1,7 2,5
Mio. DKK Løn Pension Øvrige Kontant Aktie-
2005/06 benefits I alt bonus optioner"

 

 

 

Direktionen i alt 13,0 3,9 0,9 17,8 19,2 1,2

 

= Det anførte beløb er et udtryk for Black & Scholes værdien af de i regnskabsåret tildelte optioner. Aktieoptioner omkostnings»
føres som personaleomkostninger over optjeningsperioden. I personaleomkostninger er indregnet den andel af de i regnskabs-
året optjente optioner herunder andel af optioner tildelt i tidligere regnskabsår.

” Heri indgår løn, bonus, fratrædelsesgodtgørelse mv. til to koncerndirektører i forbindelse med deres fratræden i 2006.
Aktieoptioner

Direktionens aktieoptioner i Coloplast A/S udgør:
Ved årets  Udnyttet Tildelt Ved årets Markeds-

 

 

 

 

 

begyndelse i året i året afslutning værdi

2006/07 Stk. Stk. Stk. Stk. Mio. DKK
Sten Scheibye sees eeneerererernr ennen 34.400 0. 4.700 39100 8
Lene Skole i | 3.000 0 3.400 6.400 1
55.750 0 11.500 67.250 14

Tidligere direktionsmedlemmer 28.500 9.500 6.800 25.800 5
I alt 84.250 9.500 18.300 93.050 19

 

Aktiebeholdninger
De interne regler for direktion og bestyrelse tillader handel med Coloplast A/S aktier i en periode på fire uger efter offentliggørelsen
af delårs- eller årsregnskabsmeddelelse. Bestyrelsens og direktionens aktiebehoidninger i Coloplast A/S udgør:

 

 
  

Ved årets Købt Solgt Ved årets Markeds-
begyndelse i året i året afslutning værdi
2006/07 Stk. Stk. Stk. Stk. Mio. DKK
Sten Scheibye
Lene Skole 900 0 0

 

 

 

9.688 470 2.600
Bestyrelse, A-aktierne nn 2497000 Gud 0 , 2.457.000 1.221.
Bestyrelse, B-aktier 1.486.512 1.000 4 1.487.508 739
I alt 3.953.200 1.470 2.604 3.952.066 1.964

 

Beregning af markedsværdien ved årets slutning er baseret på de aktiekurser, der var noteret ved årets udgang. Direktionens
beholdninger af aktier udgøres udelukkende af B-aktier.

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

Mio. DKK

 

NOTE

 

2006/07 2005/06

Særlige poster
Særlige poster 312 60
I alt 312 60

 

Særlige poster i 2006/07 vedrører jubilæumsgratiale med 29 mio. DKK samt nedskrivning af goodwill
vedrørende home care forretningen i Tyskland (HSC) med 283 mio. DKK.

I 2005/06 vedrører særlige poster omkostninger til flytning af salg, marketing og fællesfunktioner
i USA til Minneapolis, Minnesota.

Udbytte af kapitalandele

 

Andre finansielle indtægter 1 4

 

l alt 68 34

 

Finansielle omkostninger

  

Andre finansielle omkostninger i 11 4
I alt 222 256

 

Skat af årets resultat
Aktuel skat af årets resultat 171 98

 

 

Skat vedrørende ophørte aktiviteter
I alt 225 191

 

 

 

Skatten kan opdeles i:
Skat af ordinært resultat

  
 

 

Skat vedrørende ophørte aktiviteter
I alt

 
 

Skat af egenkapitalposteringer 20 18

Afstemning skatteprocent:

Ændring som følge af ændring i skatteprocent -2 Q

 

 

Effektiv skatteprocent, % 38 29

 

51

 

 

 

NOTE

10.

11.

52

Ophørende aktiviteter

 

 

Mio. DKK Brachyterapi Brystpleje Sterling Medical
Salgsdato 8.6.2007 30.3.2007 14,4.2006
2006/07 2005/06 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06

 

Resultat for perioden frem til overdragelse af kontrol:

 

 

 

 

  

 

 

 

Skat af periodens resultat 1 0 -10 -22 0 0
Periodens resultat 7 -6 1 53 0 -5
Mills AMOENA Medizin- Sterling Medical
Biopharmaceuticals, Orthopådie-Technik Services LLC -—
| afståelsen indgår 100% af aktierne LLC - USA GmbH — Tyskland USA
Den ophørte aktivitet har påvirket resultatopgørelsen
således:
Resultat for perioden frem til overdragelse af kontrol. Tu 6 se 1 und 3 (3 å.
Gevinst ved salg af ophørte aktiviteter Au Go 29 Gl 21 136,
Skat af gevinst ved salg 0 0 0 Q 0 -29
Påvirkning af periodens resultat 11 -6 430 53 27 102
Mio. DKK
2006/07 2005/06

Den ophørte aktivitet har i perioden bidraget med
følgende pengestrømme:

 

Pengestrømme fra finansiering

Pengestrømme fra ophørte aktiviteter

 

Minoritetsinteresser

 

Udbetalt udbytte

Minoritetsinteresser 30.9.2007

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

Mio. DKK

 

NOTE

12.

13.

 

14.

 

2006/07 2005/06

Indtjening pr. aktie (EPS)

Indtjening pr. aktie beregnes som årets resultat i forhold til det vejede gennemsnit af udstedte ordinære
aktier i regnskabsåret med fradrag af ordinære aktier, som koncernen har købt og besidder som egne
aktier (note 21).

 

Udbytte pr. aktie

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets udbytte pr. aktie å 5 kr. bliver 9,00 kr., der sammensættes således: Ordinært
udbytte 5,00 kr., svarende til en stigning på 25%. Ekstraordinært udbytte 4,00 kr. foranlediget af salget af brystplejeforretningen.
Pay-out ratio bliver dermed 47%, svarende til et samlet udbytte på 432 mio. DKK og en samlet udbetaling på 396 mio. DKK.

Immaterielle anlægsaktiver

 

2006/07 Erhvervede Forudbetalinger Immaterielle
patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker Software under udførelse aktiver i alt

 

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2007 292 175 230 0 697

indregnet værdi 30.9.2007 639 1.275 120 30 2.064
Erhvervet goodwill vedrører urologiforretningen og home care forretningen i Tyskland (HSC).

Ved nedskrivningstesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrembringende enheds tilbagediskonterede forventede fremtidige
pengestrømme med de regnskabsmæssige værdier. Fremtidige pengestrømme baseres på budgetter, forecasts, strategiplaner mv.
Budgetter, forecasts, strategiplaner mv. bygger på specifikke forudsætninger for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed i
planperioden omkring salg, driftsresultat, arbejdskapital, investeringer i anlægsaktiver samt mere generelle forudsætninger for den
fremskrevne periode.

53

 

 

 

 

 

 

NOTE

14.

54

Immaterielle anlægsaktiver (fortsat)
Ledelsen har pr. 30.9.2007 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund
heraf foretaget følgende nedskrivning på goodwill:

Mio. DKK
2006/07 2005/06

 

Nedskrivningen skyldes øget konkurrence i distributionsleddet, som følge af øget brug af licitation i Tyskland, hvilket medfører
lavere omsætningsvækst og indtjening i HSC end tidligere antaget. Hertil kommer, at den direkte kundekontakt er en væsentlig for-
udsætning for HSC's succes, og i regnskabsårets sidste kvartal har der været en betydelig afgang af medarbejdere med direkte
kundekontakt. Den samlede goodwill vedrørende HSC er herefter fuldt nedskrevet.

Nedskrivningen af goodwill er indregnet i resultatopgørelsen under særlige poster og indgår i segmenterne Medical care og
Europa. På baggrund af foretagne værdiforringelsestests er der pr. 30.09.2007 ikke fundet grundlag for yderligere nedskrivning af
goodwill.

Den foretagne værdiforringelsestest vedrørende urologiforretningen er baseret på de godkendte strategiplaner for 4 år.
Urologiforretningen er integreret i Coloplasts kontinensforretning i forretningsområdet Urologi og Kontinens.

I efterfølgende år er forudsætninger fra Coloplasts 2012 planer benyttet svarende til dobbeltcifret vækst frem til terminalværdi,
hvorefter 3% er brugt.

Vækstraten vurderes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate for segmentet som helhed.

Synergi ved integration samt øvrige løbende effektivitetsforbedringer medvirker til en stigende EBIT margin og en forbedret penge-
strøm.

Den investerede kapital er fremskrevet med samme vækstprocent som omsætningen med undtagelse af særlige aktiver forbundet
med akkvisitionen af urologiforretningen.

Skatteprocenten er koncernens skatteprocent for 2006/07 korrigeret for engangseffekter svarende til en skatteprocent på 28%.
Ved tilbagediskontering anvendes den pengestrømsfrembringende enheds vejede kapitalomkostning, der i de foretagne værdifor-
ringelsestest i gennemsnit udgør 9% før skat svarende til 7% efter skat.

 

2005/06 Erhvervede Forudbetalinger Immaterielle
patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker Software under udførelse aktiver i alt

 

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2006 0 58 182 0 240

 

Indregnet værdi 30.9.2006 1.021 1.532 127 25 2.705

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

 

 

 

 

NOTE

15.

Materielle anlægsaktiver

 

2006/07 Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anfægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt

 

 

dede aktiver

 

Samlede afskrivninger 30.9.2007 693 1.691 430 0 2.814

Indregnet værdi 30.9.2007 1.200 631 178 406 2.415

 

Kontantværdien af danske grunde og bygninger andrager ifølge seneste offentlige ejendomsvurdering 716 mio. DKK (2005/06 697
mio. DKK). Koncernen har indgået kontrakter om levering af bygninger og tekniske anlæg og maskiner til en værdi af 71 mio, DKK

(2005/06 143 mio. DKK). Koncernen har til sikkerhed for prioritetsgæld stillet pant i grunde og bygninger med 604 mio. DKK (2005/06
646 mio. DKK).

 

2005/06 Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt

 

 

 

Samlede afskrivninger 30.9.2006 653 1.542 441 0 2.636

Indregnet værdi 30.9.2006 1.138 642 233 263 2.276

 

55

 

 

 

NOTE

 

16. Finansielle anlægsaktiver
2006/07 Kapitalandele Andre
i associerede værdipapirer og
Mio. DKK virksomheder kapitalandele

 

 

 

 

 

 

Samlet opskrivning 30.9.2007 0 0
indregnet værdi 30.9.2007 0 13
2005/06 Kapitalandele Andre

i associerede værdipapirer og
Mio. DKK virksomheder kapitalandele

 

0

0

     

 

Samlet opskrivning 30.9.2006 2 0

Indregnet værdi 30.9.2006 2 7

56 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

 

 

NOTE

16.

Finansielle anlægsaktiver (fortsat)

Virksomhedsoversigt

 

   
   
 

  

Land Ejerandel Land Ejerandel

Moderselskab Øvrige selskaber
Coloplast A/S Danmark Coloplast Ejendomme A/S Danmark 100
nerne ekree ts enn tek vsere retn k etern ens egerne sn een Edens seksten reen rese Gl Rg ormene Bam TTT o
Datterselskaber med salg og/eller produktion Coloplast "5 Saa mneni berse reen rs k renerne anser sen ere g erne rder
Coloplast de Argentina S.A. Argentina Limited Partnership USA 54
5 oplåst bi sy KNEE SEERE ENES SEE ESKE ES GERE SEES SES ESESEEESSESSSESSES SS ESESMESEESEL SS

HSC datterselskaber

Cosamed GmbH Tyskland 100

  
 
  

  

Frankrig
Frankrig

  
 
 

 

Repræsentationskontorer

Finland

 

57

 

 

Mio. DKK

 

58

2006/07 2005/06

Udskudt skat

 

 

Heraf udskudt skatteaktiv i i 145 128
Hensættelse til udskudt skat 202 147

 

 

Udskudt skat hviler på følgende regnskabsposter:

 

 

 

Af den udskudte skat forventes 57 mio. DKK udlignet efter mere end 12 måneder.

Skattepligtige, midlertidige forskelle vedrørende investeringer i dattervirksomheder, filialer og associerede
virksomheder er ubetydelige, og der er ikke afsat udskudt skat, da selskabet kan kontrollere tidspunktet
for udligning af den midlertidige forskel, og det er sandsynligt, at den midlertidige forskel ikke vil blive
udlignet inden for en overskuelig fremtid.

Fremførbart skattemæssigt underskud
Udskudte skatteaktiver er indregnet på fremførbare skattemæssige underskud,

der modsvarer indkomst, som forventes at blive realiseret | fremtiden.

Underskuddene udløber:

   

 

 

 

Inden for mr erne JA 3
Melemioagsae seernes ene renerne renee renerne merne] 5 7.
Over 5 år 372 424
I alt 381 434
Heraf indregnet som udskudte skatteaktiver nes rerenerrnenerneeener sener rennr rn TO ud 6.
Fradragsberettigede midlertidige forskelle og uudnyttede skattemæssige fradrag 163 172
Heraf indregnet som udskudte skatteaktiver sneen sssnseueeeeneneer seerne nen ener rener kene …… 00.
Ikke indregnede skattemæssige underskud og midlertidige forskelle 404 600

 

Der er indregnet et skatteaktiv på 53 mio. DKK i et selskab, som havde underskud i foregående år. Skatteaktivet vedrører skatte-
mæssige fremførbare underskud og øvrige tidsmæssige afvigelser. Selskabet har haft overskud i år, og som følge af ændret forret-
ningsmodel vil selskabet forbruge skatteaktivet ide kommende år. Der er derfor foretaget delvis aktivering.

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

Mio. DKK
NOTE 2006/07 2005/06

 

18. Varebeholdninger

 

 

 

Fremstillede færdigvarer |. | 548 494
Varebeholdninger 940 844
Periodens nedskrivning af varebeholdninger 34 66

Årets vareforbrug indgår i produktionsomkostninger.

Varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi indgår kun i uvæsentligt omfang, og koncernen
har ikke stillet varebeholdninger til sikkerhed for gældsforpligtelser.

19. Tilgodehavender
Andel der forfalder mere end 1 år efter balancedagen

Hovedparten af de langfristede tilgodehavender forfalder inden for tre år efter balancedagen.
Rentesatsen på tilgodehavenderne er 0%.

Der er pr. balancedagen foretaget nedskrivning til imødegåelse af tab

20. Værdipapirer
Værdipapirbeholdningen pr. 30.9.2007 består hovedsageligt

59

 

 

 

NOTE

21. Egne kapitalandele

 

 

2006/07 2005/06 2006/07 2005/06 2006/07 2005/06
Egne aktier Stk. B-aktier % af B-aktiekapital Nominel værdi B-aktier
Beholdning 1.10.2006 1.890.799 1.604.249

  
  
  

   

      

Salgi i året -0,02% 0,00% -49,600 -7.250
Beholdning 30.9.2007 3.980.272 1.890.799 8,96% 4,26%  19.901.360 9.453.995

 

Selskabet har i året erhvervet egne aktier i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen. Den samlede købspris for aktierne har været 1.024 mio. kr.
Koncernen besidder ingen A-aktier.

Aktieoptioner
Til selskabets direktion og ledende medarbejdere er der tilbudt ni aktieoptionsprogrammer (B-aktier).

Aktieoptioner har påvirket årets resultat med følgende: 2006/07 2005/06

 

 
 
   

Finansielle omkostninger - Kontantordninger inkl. udnyttede optioner

 

 

 

 

 

 

 

 

Total optionsomkostning 55
Specifikation af udestående optioner: 2006/07 2005/06
Antal Gennemsnitlig Antal Gennemsnitlig
optioner udnyttelseskurs optioner udnyttelseskurs
Udestående ved årets begyndelse BE sneen rd 938 MD ns nneeeceeeerererrnrnees
Open snuser 223 nes useenreerere nerne Bas seernes
BerbaE  mne 485 sneen er ener rers 35.088 nn nsussecueeeeeerrrnrrenreennes
Udnyttet 175.360 502 128.225 441
Udestående ved årets slutning 965,195 953.275
Antal Ikke udnyttet Udnyt-
med- Antal Bortfaidet Udnyttet pr. 30.9.2007 telses- Udnyttes Udnyttes
Tilbudt arbejdere stk. stk. stk. stk. kurs tidligst senest
November 2000 113 128.600 9.600 19.000 o 185,5 november 2001  — = 31.12.2006

  
 
     

 

(ovember 2000 0... 113.…...128.600 14.800 105250 00 ,8550) , ,,19%5  — november 2002 3

november 2003 31.12.2008
november 2004 31.12.2009

  

Optionsordninger fra 2002 til 2006 er tildelt på baggrund af opnåelse af specifikke EP- og EBIT-marginmål for koncernen. Såfremt kun et af målene blev opfyldt,
er der tildelt 50% af ordningen. Værdien af optionerne på tildelingstidspunktet udgjorde for hver enkelt deltager maksimalt 2 måneders gage.

Coloplast har en beholdning af egne aktier, der fuldt ud dækker udnyttelse af optionsprogrammet, således at medarbejdernes udnyttelser ikke vil påvirke koncer-
nens likviditet i form af opkøb af aktier i markedet.

Den indregnede regnskabsmæssige værdi pr. 30.09.2007 af optionsordningerne udgør 153 mio. kr. (30.09,2006 147 mio. kr.), mens dagsværdien af optjente
optionsordninger udgør 198 mio. kr. (30.09.2006 178 mio. kr.).
Forudsætningerne for opgørelse af dagsværdien på tildelingstidspunktet er som følger:

2006 2005 2004 2003" 2002” 2001" 2001” 2000" 2000”

 

Gennemsnitlig aktiekurs (kr) 510,25  — 332,00 … 284,00 266,00 263,50 289,50 273,00 296,50 185,50

 

Ved beregning af værdien af optionerne er anvendt Black & Scholes formel, hvor den anvendte rente er renten på danske statspapirer.
Volatiliteten i aktien er beregnet som månedlige gennemsnit (primo til ultimo) over fem år. Optionerne er forudsat udnyttet i gennemsnit 1 år inde i
udnyttelsesperioden.

” Ordningerne før 2004 er på tidspunktet for tildelingen ikke værdiansat efter principperne i IFRS, og derfor er sammenligningstal ikke medtaget

60 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

 

 

NOTE

22.

Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser

Bidragsbaserede ordninger

Koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordningerne er i
det væsentligste bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmiebetalinger til uafhængige
forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidragene for de bidragsbaserede ordninger er
indbetalt, har koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere. Pensionsbidrag vedrø-
rende bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. I 2006/07 er indregnet 115 mio. kr. (2005/06 82
mio. kr.).

Ydelsesbaserede ordninger

For visse grupper af ansatte i udenlandske datterselskaber har koncernen indgået aftale om betaling af bestemte ydelser, herunder
pension. Disse forpligtelser er ikke forsikringsmæssigt afdækket eller kun delvist afdækket. De uafdækkede forpligtelser er indreg-
net i balancen og resultatopgørelsen som anført nedenfor. I nedenstående er også indregnet de forpligtelser, der knytter sig til den
efterydelsesordning, som gjaldt for bestyrelsens mediemmer forud for vedtægtsændringen vedtaget på generalforsamlingen i
2002.

Mio. DKK
2006/07 2005/06

 

De i balancen indregnede beløb er fastsat således:

 

 

Nutidsværdi af finansierede forpligtelser us sssssesesceeeerereeneretee ner nere rr enker eres 188 199.
Dagsværdi af aktiverne -172 -154
FEER 1 45.
Nutidsværdi af ikke-finansierede forpligtelser .G.sssnssssseuneueeereerrneernrrnenen ennen ned] 45 84
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/tab 51 -12
Forpligtelse i balancen 106 117

 

De i resultatopgørelsen indregnede beløb er fastsat således:

 

Forventet afkast på aktiverne -11 -9
Samlet beløb indregnet i personaleomkostninger (note 3) 17 4

 

 

 

Betalte ydelser -22 -13
Forpligtelse 30.9.2007 106 117

 

 

61

 

 

 

NOTE

23. Andre hensatte forpligtelser
2006/07
Mio. DKK Garantier Retskrav Andre I alt

 

 

 

 

 

Årets tilbageførsel af ikke-udnyttede beløb -1 -2 -21 -24
Indregnet i resultatopgørelsen -2 0 -11 -13
Årets forbrug af hensatte forpligtelser 0 0 0 0
Hensættelser pr. 30.9.2007 0 7 12 19

 

Forfaldstidspunkterne forventes at blive:

 

 

 

 

 

 

 

Kortfristede forpligtelse re GS KRRREDNENNEENEEE 2 ed 8.
Langfristede forpligtelser 0 1 10 11
Hensættelser pr. 30.9.2007 0 7 12 19
2005/06

Mio. DKK Garantier Retskrav Andre I alt
Hensættelser POE mme 3 ud Er nn 14.
Årets hensættelser nn mn nd nn RO … 23,
Årets tilbageførsel af ikke-udnyttede beløb -2 0 0 -2
Indregnet i resultatopgørelsen -1 2 20 21
Årets forbrug af hensatte forpligtelser o 0 -3 -3
Hensættelser pr. 30.9.2006 2 7 23 32

 

Forfaldstidspunkterne forventes at blive:

 

 

Kortfristede forpligtelser nn dd 6
Langfristede forpligtelser 1 5 20 26
Hensættelser pr. 30.9.2006 2 7 23 32
Retskrav

De anførte beløb omfatter bruttohensættelser vedr. visse retskrav. Efter at have indhentet ekstern juridisk assistance og vurdering
er ledelsen af den opfattelse, at resultatet af disse retskrav ikke vil forårsage tab ud over de hensatte beløb.

Andre
Andre forpligtelser vedrører hensættelser til flere ikke-retslige tvister.

62 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

 

Mio. DKK

 

NOTE

24.

2006/07 2005/06

Kreditinstitutter

 

 

Forfaldstidspunkt:

Under 1 år 725 277
Over 5 år 1.585 2.670
I alt 3.097 2.990

 

Til sikkerhed for prioritetsgæld er der stillet pant i grunde og bygninger med 604 mio. DKK.
Rentebærende nettogæld inkl. SWAP pr. 30.9.2007

 

Periodeafgrænsningsposter 354 228

 

talt 3.181 3.069

 

Dagsværdien af rentebærende nettogæld udgør 3.170 mio. DKK, indregnet i balancen med 3.181 mio. DKK. Dagsværdien er
opgjort som den nominelle værdi af gælden til den officielle markedskurs på statusdagen. Forskelsværdien udgøres af prioritets-
gældens kursværdi kontra restgæld. Periodeafgrænsningsposter vedrører låneomlægning via SWAP. Dagsværdien af SWAP
opgøres til statusdagens aktuelle rente og valutakurs.

Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld

 

 

 

 

 

 

 

 

2006/07
Hovedstol i mio. DKK/ Rente Rente ” Rente Rente Rente Total
Effektiv rentesats p.-a. USD % GBP % EUR % DKK % … Andre %
Under 1 år Tilgodehavender -5 1-4 -163 4-7 -42 1-4 -2 4 -58 1-6 -270
Forpligtelser 36 4-5 1 3-4 115 2-5 462 4-5 111 1-6 725
SWAP
Total under 1 år 31 -162 73 460 53 455
Fra 1-5 år Tilgodehavender
Forpligtelser 741 4-5 27 5 19 2 787
SWAP
Total fra 1-5 år 741 27 19 787
Over 5 år Tilgodehavender
Forpligtelser 1.043 5 111 5 431 5 1.585
SWAP -1.051 5 1.405 5 354
Total over 5 år -8 1.516 431 1.939
Total 23 -162 2.330 918 72 3,181

 

Moderselskabet har et fast forrentet lån på 200 mio. USD, optaget som private placement, med en restløbetid på 6 år og 100 mio.
EUR i træk under Club-facilitet med restløbetid på 5 år. Lånene er via swap med banker omlagt til fast rente i EUR.
Pr. statusdagen er 83% fastforrentet.

 

 

 

 

 

 

 

 

2005/06

Hovedstol i mio. DKK/ Rente Rente Rente Rente Rente Total

Effektiv rentesats p.a. USD % GBP % EUR % DKK % Andre %

Under 1 år Tilgodehavender -30 0-1 -23 0-3 -62 0-2 -4 0-3 -29 1-6 -148
Forpligtelser 25 5 34 1-7 100 2-5 6 5 112 3-5 277
SWAP

Total under 1 år -5 11 38 2 83 129

Fra 1-5 år Tilgodehavender -1 0 -1
Forpligtelser 14 3-5 25 5 4 5 43
SWAP

Total fra 1-5 år 13 25 4 42

Over 5 år Tilgodehavender
Forpligtelser 1.178 5 854 5-6 638 4-5 2.670
SWAP -1.178 5 1.406 5 228

Total over 5 år 0 2.260 638 2.898

Total -5 11 2.311 665 87 3.069

 

63

 

 

Mio. DKK
NOTE 2006/07 2005/06

 

25. Selskabsskat

 

 

 

 

Heraf tilgodehavende skatter . 73 68
= Skyldig selskabsskat pr. 30.9.2007 34 148
26. Finansielle instrumenter

Koncernens risikostyringspolitik

De finansielle risici styres centralt i Coloplast, og som følge heraf styres og kontrolleres alle afledte finansielle instrumenter af
moderselskabet. Rammerne herfor er fastlagt i den finansielle politik, som årligt godkendes af bestyrelsen. Den finansielle politik
indeholder valuta-, finansierings-, likviditets- samt finansiel modpartspolitik. Hovedprincippet er, at de finansielle risici skal styres
med henblik på at reducere væsentlige risici.

Formålet med valutapolitikken er at udjævne og forsinke effekten af valutakursudsving på resultatopgørelsen og dermed øge forud-
sigeligheden af det økonomiske resultat. Dette foretages ved at kurssikre væsentlige balanceposter i fremmed valuta samt en
andel af de forventede fremtidige pengestrømme. Valutakurssikring foretages ved hjælp af terminsforretninger og optioner.

Pr. 30.09.2007 er i gennemsnit dækket 100% af de første 9 måneders nettopengestrømme.

Finansieringspolitikken skal sikre en tilstrækkelig og omkostningseffektiv finansiering under hensyntagen til rente, valuta, løbetid,
modpart m.v. Desuden skal sikres, at koncernen har et tilstrækkeligt kapitalberedskab til dækning af driftens likviditetsudsving.

Likviditetspolitikken kræver, at der skal opnås et konkurrencedygtigt afkast og en høj likviditet på placeringen af overskudslikviditet.
Med henblik på at opnå en effektiv styring af koncernens likviditet anvendes bla. cash-pools.

Ifølge modpartspolitikken må forretninger kun indgås med finansielle institutioner, der har en kreditvurdering hos internationale kre-
ditvurderingsbureauer, indenfor de i politikken fastsatte rammer.

Egenkapital - Reserve for dagsværdi

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Rente- Termins-
instrumenter kontrakter I alt
Gevinster/tab ved omvurdering til dags seeren 25 Ms .
Udskudte skatter 27 -1 26
Saldo pr. 1.10.2006 -68 3 -65
Bevægelser i 2006/07:
Gevinster og tab ved ændringer i dagsværd ss nneel 102 usus Bd 81,
Udskudte skatter -29 6 -23
73 -15 58
Overført til resultatoapgørelsen mee Om BB 15.
Udskudte skatter 0 -4 -4
0 11 11
Reserve for dagsværdi udgør pr. 30.9.2007 5 -1 4
Der sammensætter sig således:
Bruttogevinster og ae ss re Tune ud 5,
Udskudte skatter -2 1 -1
Saldo pr. 30.9.2007 5 -1 4

 

64 COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

 

NOTE

26.

27.

Finansielle instrumenter (fortsat)

Beholdning af afledte finansielle instrumenter

 

 

 

 

Tab/ Heraf med-
gevinst ved taget i
reg. til resultat- Hentagt til
Kontrakt- markedsværdi opgørelsen reserve for
Mio. DKK beløb 30.9.2007 for 2006/07 dagsværdi Udløbsperiode
indgåede valutaterminsforretninger
pr. 30.9.2007 til sikring af fremtidige
pengestrømme
US sur TE me nn 2 nov. 2007 - dec. 2007
NERE 0 okt. 2007 - dec. 2007
EUR ss rr mm md 0 …....skt. 2007 - feb. 2008
BEN EET ne 1... 2kt. 2007 - dec. 2007
HUE su TS ss er une 1... pkt. 2007 - feb. 2008.
Øvrige 246.920 -4 0 -4 okt. 2007 - jan. 2008
I alt 709.305 0 0 0

 

Øvrige indgåede valutaterminsforretninger
pr. 30.9.2007

224.980 7 7 0

okt. 2007 - nov. 2007

     

 

 

 

 

 

 

RUE um ernrn MS nemme nn …… okt. 2007
Øvrige 165.379 -3 -3 0 okt. 2007 - dec. 2007
I alt 1.080.579 15 15 0
Valuta og renteswaps pr. 30.9:2007
til sikring af fremtidige pengestrømme
EUR renteswap snu urnee TAS ss PN se GS CALRENDEN aug. 2011
USD/EUR 1.121 -14 127 -14 apr. 2013
I alt 1.866 7 127 7
Øvrige forpligtelser

Mio. DKK Mio. DKK

2006/07 2005/06

Operationel Operationel

Forfaldstidspunkt leasing Husleje Andre | alt leasing Husleje Andre I alt

 

Inden for 1 år

 
 
 

 

 
 

Efter 5 år
Total

 

Ydelser til operationel leasing medtaget i resultatopgørelsen udgør 48 mio. kr. (2005/06 18 mio, kr.).

Operationel leasing består i det væsentligste af leasing af biler, og der er ingen købsretter vedr. operationelt leasede aktiver.

65

 

 

 

NOTE

28.

29.

30.

31.

66

Eventualposter
Coloplastkoncernen er part i mindre retssager, der ikke forventes at få indflydelse på koncernens fremtidige indtjening.

Transaktioner med nærtstående parter
Coloplastkoncernens nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Coloplastkoncernen, betydelige
aktionærer i moderselskabet Colopiast A/S samt koncernens associerede virksomheder.

Coloplastkoncernen har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:
Mio.DKK

2006/07 2005/06

Transaktioner med associerede virksomheder

 

 

 

 

 

 

Salg til Amoena Portugal Lda. 1 2

Salg af varer og tjenesteydelser 5 11

Tilgodehavender hos associerede virksomheder fremgår af koncernens balance.

Offentlige tilskud

I regnskabsåret har koncernen ikke modtaget offentlige tilskud til forskning og udvikling

(2005/06 1 mio. DKK). Der er modtaget 9 mio. DKK (2005/06 0 mio. DKK) til investeringer.

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Samlet honorar til PricewaterhouseCoopers snes er nm RENEE 17.
Samiet honorar til andre revisorer 9 20

I alt 30 37

Heraf for revision til Pricewaterhouse Coopers sneen sus seneene nr senere kreere reen SÆDERNE 9,
Heraf for revision til andre revisorer 0 1

I alt 9 10

 

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

 

NOTE

32.

Tilkøbte aktiviteter

 

 

2005/06

Mio. DKK

Virksomhed Primære aktivitet Købsdato Anskaffelsessum
Urologiforretning Kontinens/urologi 2.6.2006 2.853

I erhvervelsen indgår 100% af aktierne i selskaberne Mentor International LLC (Porgés gruppen) og Mentor Medical Ltd.

 

Mentors urologiforretning
Regnskabsmæssig Dagsværdi på
værdi før køb købsdato

 

 

 

 

 

Kortfristede gældsforpligtelser -347 -347
Nettoaktiver 336 2.135
BORNE er ed 718.
Samlet købspris sun rr nr re nere ed 2.853 |
Tilkøbte likvider 89
Kontant nettoudbetaling 2.942

 

 

Anskaffelsesomkostninger 80

 

I alt 2.853

 

Som et resultat af købet af urologidivisionen fra Mentor Corp. har Coloplast valgt at afnænde en del af sin uridomforretning i
Storbritannien. Coloplast har derfor indgået en aftale med Rochester Medical Corp., hvorefter Rochester overtog rettighederne
til visse uridomer i Storbritannien pr. 2. juni 2006.

Den opgjorte goodwill repræsenterede den eksisterende medarbejderstab og knowhow samt forventede synergier ved
sammenlægningen med Coloplast.

Periodens resultat før skat af den tilkøbte urologiforretning var -145 mio. DKK.
Det har ikke været muligt at oplyse den kombinerede omsætning og det kombinerede resultat fra begyndelsen af regnskabsåret,
da Mentor ikke har fulgt samme regnskabsår som Coloplast, og da der for perioden ikke har været udarbejdet separat regnskab

for Mentors urologiforretning, der indgik som en integreret enhed i Mentor Corp.

I købsprisen indgik andel af afledte finansielle instrumenter til kurssikring af købesum, som var indregnet i købsprisen med 122
mio. DKK.

Ud af de samlede immaterielle anlægsaktiver blev 2.033 mio. DKK erhvervet i moderselskabet.

67

 

 

NOTE

33:

34.

35.

36.

37.

68

Mio. DKK
2006/07 2005/06

Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke indtruffet begivenheder, som væsentligt påvirker resultatet for året eller egenkapitalen
pr. 30. september 2007.

Regulering for øvrige ikke-likvide driftsposter

 

Fortjeneste/tab ved salg af anlægsaktiver, netto ss en ennen emnerne ned | 0.
Forskydning, hensættelser i øvrigt -14 44
I alt -14 44

 

Ændringer i driftskapital

 

Leverandør- og anden gæld m.v. 176 79

 

I ait -83 109

Likvider og kortfristede kreditinstitutter

 

 

 

Værdipapirer

Kontantbeholdning . .

Kortfristede bankindeståender 269 147
Likvider ERE EEREE 273 149.
Kortfristede kreditinstitutter -725 -277
I alt -452 -128

 

Ikke-udnyttede kredittilsagn

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | ÅRSREGNSKAB | NOTER

 

 

 

 

NOTE

38.

Resultatopgørelse kvartalsopdelt (ikke revideret)

 

 

 

Mio. DKK 2006/07 2006/07 2006/07 2006/07 2006/07
Året Q1 Q2 Q3 Q4
NettoomsEnINg san 8.042 1824 1980 2.080 2.060.
Produktionsomkostninger -3,208 -776 -789 -856 -787
Bruttoresultat 4.834 1.148 1.200 1.213 1.273

 

Distri
A

Andre driftsomkostninger

 
 
 

 

 

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Driftsresultat før særlige poster 1.061 293 275
Særlige poster -312 0 0 O -312
Driftsresultat 749 255 238 293 -37
Finansielle NdtægE  e 8 Mt 2
Finansielle omkostninger -222 -82 -25 -36 -79
Resultat før skat 595 201 223 265 -94
Skat af årets resultat -225 -55 -70 -51 -49
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 370 146 153 214 -143
Periodens resultat for ophørte aktiviteter 468 -4 483 4 -15
Periodens resultat 838 142 636 218 -158
Minoritetsinteresser -1 0 0 O -1
Coloplasts andel af periodens resultat 837 142 636 218 -159

 

 

 

 

 

Mio. DKK 2005/06 2005/06 2005/06 2005/06 2005/06
Året Q1 Q2 Q3 Q4
Nettoomsetning 6.709 1844 1815 LA KÆRE 1.933.
Produktionsomkostninger -2.687 -582 -558 -681 -866
Bruttoresultat 4.022 962 957 1.036 1.067

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Driftsresultat før særlige poster 939 270 258 132
Særlige poster -60 0 0 -52 -8
Driftsresultat 879 270 279 206 124
Finansielle Indtægter <ORNNENNNNENNNENER 8 6 18 2,
Finansielle omkostninger -252 -46 -96 -52 -58
Resultat før skat 657 232 189 172 64
Skat af årets resultat -191 -66 -50 -60 -15
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 466 166 139 112 49
Periodens resultat for ophørte aktiviteter 149 -2 2 131 18
Periodens resultat 615 164 141 243 67
Minoritetsinteresser -1 0 o Q -1
Coloplasts andel af periodens resultat 614 164 141 243 66

 

 

69

 

 

 

AKTIONÆRINFORMATION

Fondsbørsmeddelelser 2006/07

2006
13/10
18/10
26/10
30/10

15/11
PAT
29/11
1342

1342
13/12

2007
08/02

1402
20/02
21/02
05/03.

02/04

16/08

03/09.
04/09

06/09

11/09

20/09

28/09

17

ul
lue

re

97

22

23
24

GE
26

01

(2
Fe
5
rr
sg
15/05 0
23/05

01/06

08/06
16/08

07

08
og
10

11

42

18
14

15

16
17

148

… Årsregnskabsmeddelelse 2005/06

Coloplast lukker fabrik i i Storbritannien '
Finanskalender for 2006/07
Årsrapport 2005/06 og generalforsamling

Opdateret strategi for udflytning af produktion mm

Britisk sundhedsreform: Nye ”høringsdokumenter

Indkaldelse til generalforsamling

Ordinær generalforsamling den 18. december

2006 kl. 15

Nye vedtægter

Bestyrelsen konstituerer sig ' ——

Kvartalsregnskab, 1. kvartal 2006/07
Coloplast frasælger brystplejeforretning

Coloplast frasælger brachyterapiforretning. re

Ny organisationsstruktur I i Coloplast
Coloplast påbegynder aktietilbagekøb

' Frasalg af brystplejeforretning gennemført KE

Halvårsrapport 2006/07

"Britisk sundhedsreform: : Ændringer udskydes:

Antal stemmerettigneder og samlet kapital i Coloplast

' Frasalg af brachyterapiforretning gennemført
Kvartalsrapport, 3. kvartal 2006/07
Coloplast fortsætter aktietilbagekøb

Britisk sundhedsreform: Ny høringsrunde
Coloplast udbetaler jubilæumsgratiale

Britisk sundhedsreform: Nyt høringsdokument
Finanskalender for 2007/08

"Coloplast afholder kapitalmarkedsdag

Aktietilbagekøbsprogram afsluttet

Kontakt med investorer

Koncerndirektør, CFO, Lene Skole Tlf. 49 11
Investor Relations Manager Peter Høgsted Tif. 49 11
Vice President, Corporate Communications Jens Steen Larsen Tlf. 49 11

Aktionærsekretariatet

Agnete Ingvordsen Tlf. 49 11

Generalforsamling

Generalforsamlingen afholdes tirsdag den 18. december
2007 kl. 16.00 på selskabets adresse: Holtedam 3, 3050
Humlebæk. Forud for generalforsamlingen inviterer Coloplast
til aktionærmøde kl. 15.00 samme sted.

På generalforsamlingen foreslår bestyrelsen genvalg af:
Michael Pram Rasmussen, Niels Peter Louis-Hansen, Sven
Håkan Bjåørklund, Per Magid, Torsten E. Rasmussen og Ingrid
Wilk. Bestyrelsen foreslår nyvalg af administrerende direktør
Jørgen Tang-Jensen, VELUX A/S.

70

COLOPLAST ÅRSRAPPORT 2006/07 | AKTIONÆRINFORMATION

Finanskalender 2007/08

2007

23/10 Lukkeperiode indtil 20. november

20/11 ' "Årsregnskabsmeddelelse og årsrapport 2008/07
1842 "Generalforsamling EH

272 "Udbetaling af udbytte for 2006/07

29/01 Lukkeperiode indtil 19, februar

1902 Kvartalsrapport, 1. kvartal 2007/08.

30/04 NH "Lukkeperiode indtil PER . maj

21/05 ” Halvårsrapport, 2007/08

31/07 — "Lukkeperiode indtil 241. august E

21/08 — "Kvartalsrapport, ' 3. kvartal 2007/08.

29/10 — Lukkeperiode indtil 19. november

49/11 — Årsregnskabsmeddelelse og årsrapport 2007/08. 5
1742 Generalforsamling
23/12" Udbetaling af udbytte for 2007/08

Banker og børsmæglerselskaber, der følger Coloplast

ABG Sundal Collier SEB Enskilda

ABN AMRO 5 FIH Capital Markets

Alm. Brand Bank re Gudme Raaschou Bank |
Carnegie Danmark — ' Handelsbanken Securities |
Cazenove ' Jyske Bank

Cheuvreux — ' Lehman Brothers

Dansk Aktieanalyse Standard & Poor's

Danske Equities Sydbank WS

Deutsche Bank

16 65 Fax 49 11 15 55 E- mail: . dkiskØæcoloplast. com
141301 Fax 49 11 15 55 E- mail: "dkptrhØcoloplast. com
19 20 Fax 49 41 15 55 E- mail: dkjslæcoloplast. com
16 12 Fax 49 11 15 55 E-mail: dkai&coloplast.com

IR på www.coloplast.com

På Coloplasts hjemmeside findes under Investors bla. alle
fondsbørsmeddelelser, nyheder, finanskalender, aktieanalyti-
kere og den aktuelle aktiekurs.

Det er også muligt at få alle nyheder sendt som e-mail.

 

 

 

ÅRSRAPPORT

Den trykte danske udgave udgør Coloplasts årsrapport
2006/07.

For at efterkomme regnskabsbrugernes behov findes
årsrapporten også i en interaktiv udgave på Coloplasts
hjemmeside: www.coloplast.com. Både den trykte og den
interaktive udgave af årsrapporten findes i engelsk over-
sættelse.

Indholdet i den interaktive udgave af årsrapporten er
identisk med indholdet i den trykte udgave, dog undtaget
henvisninger.

Supplerende information

På Coloplasts hjemmeside findes desuden mere detaljerede
informationer om emner, som kun er opsummeret i års-
rapporten, fx om selskabsledelse i Coloplast, styring af
forretningsmæssige risici, Corporate Responsibility og en
række yderligere praktiske oplysninger.

VAREMÆRKER

Coloplast

|

Assura, Biatain, Easiflex, InterDry, Hide-away, SenSura
er registrerede varemærker, der ejes af Coloplast A/S
eller relaterede selskaber.

Redaktion Coloplast A/S

Design og grafisk produktion Boje & Mobeck as
Fotos Christian Alsing

Tryk PrintDivision

O 11/2007. Alle rettigheder forbeholdes Coloplast A/S,
3050 Humlebæk, Danmark

 

 

 

COLOPLAST KORT FORTALT

Coloplast blev grundlagt i 1957 og noteret på Københavns Fondsbørs i 1983.
Selskabet udvikler, producerer og markedsfører medicinsk udstyr og service, der
forbedrer brugernes livskvalitet. | september 2007 beskæftigede vi over 7.000

medarbejdere.

Coloplast har tre forretningsområder:

. Stomiprodukter til mennesker, der har fået tarmen ført ud på maven

. Urologi- og kontinenshjælpemidler fx til mennesker med problemer i urinvejs-
systemet eller i mænds forplantningssystem

. Bandager til behandling af kroniske sår og hudplejemidler til forebyggelse og

behandling

Coloplast opererer globalt. Det er hovedsageligt på nichemarkeder med få store
udbydere. De fleste produkter sælges med tilskud fra sundhedsmyndighederne.
Coloplast har indgående kendskab til de enkelte landes sundhedssystemer og er
repræsenteret ved egne salgsselskaber på de væsentligste markeder. Produkter-
ne leveres til hospitaler, institutioner, grossister eller detailforretninger. På visse
markeder leverer Coloplast direkte til brugerne, hvilket gør det muligt at rådgive

optimalt.

Coloplast A/S

Holtedam 1

3050 Humlebæk
Danmark

Tif. 49 111111

Fax 49 11 15 55
coloplastæcoloplast.com
www.coloplast.com

CVR nr. 69 74 99 17

ed)

Coloplast