Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
o
Årsrapport 2006
DRESS sn mg,
Således vedtaget på
generalforsamlingen
den 29. Marts 2007.
Dirigent:
>TS Doe
q
William Dem ans 7/0.
rene og
assor0sge Ass
"udk HE UA
ENN GE
ere
er.
eee Ad EUR
les
somplp Eu ne
roen
mm 93)
EF Eg BEM
5 Fre rn
re
— 19007
2006 i Overskrifter
En afgørende milepæl
2006 blev året, hvor der blev sat endnu en afgørende milepæl j Også lønsomheden blev forbedret i det forløbne år. Med et
William Demant Holding-koncernens historie, Med forårets lancering resultat af primær drift (EBIT) på DKK 1.271 mio. Svarende
af det kosmetisk attraktive Produktkoncept Oticon Delta og dets tilen Stigning på 15% i forhold til 2005 opnåede koncernen
RITE-teknologi (Receiver-In-The-Ear) tog koncernens høreapparat- en overskudsgrad på 25,0%, hvilket er 0,6 procentpoint
forretning teten med en helt ny Seneration af høreapparater. højere end året før, | Opgørelsen af driftsresultatet indgår
Omkostninger til medarbejderaktjer og due diligence-omkost.
Blandt kunder og slutbrugere har reaktionerne på Oticon Delta ninger af engangskarakter på ialt DKK 59 mio. Opgjort før disse
været Overordentligt Positive, Med introduktionen af nye Delta- Poster var koncernens driftsresultat DKK 1.330 mio, Svarende
Versioner hen imod Slutningen af året, således at Delta nu findes tilen Stigning på 21%.
iflere prissegmenter 0g dækker de fleste typer høretab, står
koncernen Solidt rustet tilogså j 2007 at vinde markedsandele, Godt afsæt for 2007
Afsættet for koncernens aktiviteter er således Stærkti 2007,
'yheder til enererin
y g s Nettoomsætning og overskudsgrad
beguns en styrket markedsposition i 2006. Således introdu- af yderligere vækst, Eksempelvis har Oticon i årets andet kvartal
Cerede Oticon et nyt, avanceret FM-produktprogram, Oticon Amigo, bebudet lanceringen af et nyt banebrydende high-end-produkt- DKK mio. 5.085
med Særligt fokus på afhjælpning af høretap hos børn og Uungej koncept, Som på afgørende Områder vil rumme nye muligheder 4.523
undervisningssituationer. Lanceringen af et komplet, trådløst for slutbrugerne, Det nye Produktkoncept, der vil Tepræsentere 4221 gm — 26%
Produktprogram bestående af både FM-sendere 08 -Modtagere et Paradigmeskift ; høreapparatindustrien, understøttes af RISE, 3720. 3.677 i:
ventes i løbet afen årrække at føre til en Væsentlig Styrkelse af Som er verdens første trådløse teknologiske arkitektur designet — 24%
Oticons markedsposition inden for Såvel FM-systemer Som høre- Specifikt for høreapparater. RISE er resultatet af Oticons Største
apparater til børn 08 unge, Bernafon lancerede først på året high- udviklingsindsats nogensinde 08 præsenterer nye koncepter og
end-apparatet ICOS, som bidrager til Bernafons Produktprogram muligheder inden for alle aspekter af lydbehandling Og trådløs — 22%
med et meget adaptivt instrument, der ivid Udtrækning tager opkobling, herunder Øre til Pre-bredbåndskommunikation Samt
højde for den enkelte brugers lyttebehov 08 -Præferencer, opkobling til Bluetooth-produkter. — 20%
Tocifrede vækstrater På denne baggrund forventes j 2007 en vækst på 9-12% opgjort
Den positive Udvikling [2006 betyder, at koncernens tre forretnings. i lokale Valutaer i et Marked, der anslås at vokse med 3-5%, |
aktiviteter alle har opnået tocifrede vækstrater, Samlet set realise- Omsætningen, der ventes at andrage DKK 5.450-5.600 mio. i 2007, mm Nettoomsætning —9— Overskudsgrad
rede koncernen i 2006 en Omsætning på DKK 5.085 mio. Svarende er indregnet en negativ Valutapåvirkning på ca. 2%. Resultat af
tilen OMsætningsvækst på godt 12%, hvilket er Væsentligt over primær drift ventes at andrage DKK 1.425-1.509 Mmio., hvilket eren
væksten på de Markeder, hvor koncernen agerer, De senere års Stigning på 12-18%, | 2007 forventer Selskabet at erhverve egne
forøgelse af koncernens markedsandele er således fortsat i 2006. aktier for et beløb På omkring DKK 1 mia,
sagerne sangene Ai, set: df er
[SVA ou ap e yeyue yønnuswouu39
"om YG
sn ae md sanyslød
G/d) sguiusea Uld
0 ane mid ;plæa 94 pUl
ya ane ud anÅgqpn
ya "(Sd3)) Pe nyd ssurusea use)
sn ane ud swwønsasuad ad
sAnd "(Sd3)
mc (Så) ME ud
yaupnOoS
Bujuu3440) suajende4u9333
Haje au39 10j y91381110N 1påænspaeW
amye id Toya nAESHUP 23 owwø3jsa3udd
veynsat
pes3spn4s42A0
ussewonnid
7
Gaynuswauu28) asoplagqsepaW Jejuv
54601 (3)) såunuea use)
wwøysasuad 34
(043D) TayopamesHup 234 Qwwgøs;sa3udd
omou
anne aponajeu | 198u13)59AU|
jende4u233
ne | J3MPIV
onau uosodaduejed apuasæga udd
"OW id Y31SOdI)
GErE mr E68T Gort
g'oTET-
Jenynsa
FESEN/
vens søj TenNS28
opeu
26071
«asod apotsueuld
L'E00T z'018 (1193) WEP ræwud je Jennsaå
Kw 393UIUAUYSJY
"o3u1u so u0S BUD APN $0 -S3U1UY4S104
oGLS'E E'EET'E G'gGgT jeynsaonng
Gæst Grov
9002 G00T Ho0t €00t "OW NG H31SOdIVLINSIU
Sujujæswo0onan
Lyna Heunuou D ai ID "dx
sapayu0s4HAJD gø
1ojanagyosburs21s2MU! 60 (043)
Jo uawwns wos jaubalaq 18 2WW
y 10f 72412614304 (1343)
-SHLAp DJ owuwønsabuad
øssabuad 214
-Dujuasofs3y BA DUDSUDU!S aysuog vad våJ 45007 193216ØN
ig sabuivj ea!
Wwia
QUV»
—
jeja)sø
u 30 Jelp
ju pioquay! jauba1aq 49 j923jbøu auøjun 20
aNOH
RESULTATPOSTER, EUR MIO,
Nettoomsætning
Bruttoresultat 335,9 338,0
Forsknings- og udviklingsomkostninger
2005 2006
Afskrivninger m.v.
Resultat af primær drift (EBIT)
Finansielle poster, netto
Resultat før skat 104,5 110,9
Årets resultat
BALANCEPOSTER, EUR MIO.
Rentebærende balanceposter, netto 149,0 186,7
Aktiver i alt 267,1 270,2 388,1 420,4
Egenkapital 101,5 90,0
=D
ØVRIGE HOVEDTAL, EUR MIO.
Investeringer i materielle aktiver, netto 47,1 27,9
Pengestrømme fra driftsaktiviteter (CFFO) 119,6 129,2
Frie pengestrømme 73,6 82,5 62,7 88,6
Cash earnings (CE) 125,9 146,7
Antal medarbejdere (gennemsnitligt) 4.208 4.272 4.490 4.730 4-797
RR
NØGLETAL
Bruttomargin 69,4% 69,3% 70,3%
Overskudsgrad 21,8% 23,3% 24,4% 24,4% 25,0%
Egenkapitalens forrentning 168,0% 139,8% 134,2% 106,7% 114,0%
Soliditet 21,5% 25,9% 26,1% 21,4%
Resultat pr. aktie (EPS), EUR 1,6 1,9
Pengestrømme fra driftsaktiviteter pr. aktie (CFPS), EUR= 1,8 2,1
Frie pengestrømme pr. aktie, EUR 1,0 1,4
Cash earnings pr. aktie (CEPS), EUR» 1,9 2,3
Udbytte pr. aktie, EUR= o o
Indre værdi pr. aktie, EUR+ 1,6 1,4
Price earnings (P/E) 29 32
Børskurs pr. aktie, EUR” 46,9 61,6
re
Markedsværdi korrigeret for egne aktier, EUR mio. 2.991,1 3.792,1
Gennemsnitligt antal aktier, mio.
Hovedtal og nøgletal — EUR=++
De anførte nøgletaler beregnet i henhold til
"Anbefalinger & Nøgletal 2005” fra Den. Danske
Finansanalytikerforening.
Frie pengestrømme er beregnet som summen af
pengestrømme fra drifts- (CFFO) og investerings-
aktiviteter (CFF1) korrigeret for køb af virksomheder.
"Pr. aktie a nominelt.DKK 1.
"Ved omregning af hovedtal og nøgletal fra.DKK til
EUR er anvendt den afDanmarks Nationalbank
pr. 31. december 2006 fastsatte kurs på 745,6 for
balanceposter, og for resultatposter ér der anvendt
en gennemsnitskurs på 74 5,9.
"31ap30) 24S5130]01pne
30 aYS1BWS0Y sJojesedde-Jasø I Pa smuodwoy ed 28 je uapn
Suusedy) uaqe Hay U3 | spejd sap s31Ø3 781Ø Seq Wo U34)/U01)
"270 HAL Je P2A "3/Ø 3eq Jay SIP s313dejd 13p 11941Ææ]S104 eN 8IpP
JaJueé4 31] all] U9 PU "uajeue f4aJØ | 3pU! saaejd wos "13721 HØYy
Fa iapnÅAu ua 13pUIq10J pelyaqqo) ZnuÅsn uaJjsæu "puÅJesyn
ud Jap! vajesedde-JaJØ Seq 30 -73JØ I 2119U01)1 PP sjapasew
ej) 331 uasæn 815 JanpISpe eyaq 102110 "(23-94 1-U4-13A19398)
FLNY U2110837e) |! saeseddeasøuy Je uo1ye12au38 Au Ua 13 13p "en 930
U031)Q UdSJ3GEHSÅU UBU13IUON ap3192u0uue 9002 |23J2AN 335JØJ |
"JapayleW 1 JS4ÆA 21213U38 uap 1340 Jue4leW 19831 ap "ISYÆA
ua 3S1Apn |1A JesyJ10J Jajua was ]e 'asjanejdo 3121 S240A 13 J9P
30 pauewjeseddessøy 2)eq0|3 Jap Je o% St "2 10) 85 19433) HÅJS I
New Jajesedde-JaJØ Seq ews 10J Japah JEW Je aJapsna Joqey4s]9S
19,06-6g po do ed Zep | 198311 80 £00z u9pIs
uiodjuadosd OT pu3 319W paw Josøloj SyjesjeseddeaJøy ap3)ues J9p
Je japue sausajesedde-Jasø Seq 19 pueysÅL 30 8114 Uue21] wos apue]
aMsØjs | "VSN 1 Joneaaiu 1340 13muasæA e] uafansoj 119y sajesedde
-Jazø eq je uajapue WOA|9S "3napÅ] jaJæn uasuapu3) seu edoJn3 |
es3Q "sayesedde-Jasø ! je 8u1u150499 ed sapa1es 1945 1ayeedde-J31Ø
geq Je ]93jes | u23uge3wos "12 ej je Jaqøj | Sunqopsoj U2 13 J34 IAU
apaysew je J9p anapsawmwoth uap ! %5t7 BUN WIO ed addo nu SN !
1ajeedde-Jasø geq 213)0s je uajapue 19 sapajes vayynsneJsspa el
233193uæ811 3p ed Sæsd 33NapÅ] s313p Jes YSN | J3nsæs Jey 19113e]
andod siagutusøj-JaJø eq SANAELNE ysHaWs0y4 "aÅU aguew aq
"Nu 7audedey
40ss3)01d "7342 U01)4911P "uoynpauføjs WOS 1oneuon un]
981u933 ed Ssn40J apurw sea uny 2198Nnpn pa Iployuauwes
lap suaw Hayadse aysHaWusoy4 ap WO væwud sajuaanpoid 3811
-JayS40J ap 8åj ausaqeyspng 3p2]puey )AuU ]a8ou WoS "393Jæ1 497
ap]ny 111 u3isap 30 yyawsoy ed sny4oj ananyye sjapasew A9jq
"9002 1370740 I p33S IpUEJ soap 'VHN3 "3 8uoyleseddeaøy aysjæd
-osn) a3]sauas Uap ed "12 01 335p!S BP I ye) 1338] s0Aje JOJ JBy Qauø
Seq) Jajeseddejulw anpjelyye 4SHaWs0)4 POU Buu3e4 | Bun tapn
anonyye uaq "9U13,0Z46T | WI91J WIOY 1aesedde-73JØ 1 3p213SHENPIA
-tpu ap uap!s "Bun pueJ0j ayssøJs uap Fag alø |Jopasew 123
apun 'aasej 80 W10J +351384JØJS sausajeseddeasøy Jegue PeAH
"Gooz paw 1pjoyuauues Sumjrapn 3issæu
-4A35 pel u9 3apanaldo 9002 I pauseujeseddeasøy aysiædosna
Jap le "aspU1y 10] 34)! HJayprwr BUUN)| Byyuesj 30 puerysÅL WoS
apue] aJ0]s | Sunppapnspay eu apua ny ssp33 1 apun|u33ou u3 "1 e]
-Js4æA 38eAs p3W jaæuagq 3'S 2p10(3 3310N 30 ualuuey11q101S
læst 30 'Foae ed pw nye3au U3154æASpP34J EU zen edoJsng |
"Jopgwospaypuns ed 3unejaq1a3n.q ]a3ø je ZujuJol | 9441 S
Ja Wues 3Uu198n1qJ0j 1pUue]q 19531øds131J9 apadwæpje H213U38
sJopue] Je JaSÅ] I SIS J24S FAY "1aJesJsyæn amye3ou Joaajdo
Gooz je u33uU1u]n;S UapIS uedef Jey Sapajes "JS4ZA jadwæpje ua3
powiuap apaey vSN 10J uapn ausapayseu Je 31914 "ejeay apJalg
30 aJSJØj SJOJP | BYPIJSYÆA føy J3nsæs ud paWw %7-7 30112A49)U!
13A0 1380U 9007 I P34 JEW aysue ya we Jap 3P3S40A NÅS I HEW
”neaalu Jag] J989W ysidA] 19 ej 30p <auapue]-q)I0 ! JaneasAlu
1aa0 J3muasæn 19831 apuejssunlapn I44æl U9 1 UBJS4ÆANÅJS e
-%,08-59 ed addo Ja nu
"puenloH 20 puejysÅL 'vsn Japuns2y apaJew 311ØJS aguew
ed uajapue ]9p! ye aSSIp I 1511pe.3 plsa]plWU! 198ejje 198UlU
-sed]1) ajesneulq Je ua3u1u3ns 21] Ja3eJpIqIS42A uaw '(%07-01)
neaalu Jae] 9 ed JesJJ0j 188uused)1) ajesneuyq Je ua]japue 19381
uedef( 130 apue] aysjædoJna 38uP UW | "(a8uusedn aesmeurq)
1meedde 0) pa sassedy) apauWæyBJØY 3191) Bipeys e
1813 %7-S'T paw 13845 auapue]-q)10 ! a1pjæ Je I BIUV e
:apaspuesojn apunuagou
yes]1oj 13 op eweseddealøty I 130pjens4æn apu2338139pun ad
"Jaae 1310 uay 30 puUe] |) pue) 24J 13n9pÅJ9q JalalseA Jey
Je 21931 p)) pauw pay3n | uasyæanspaJen pua Wuo '9007 wauuas
pyæy aq 19A3]7 san snes pag Je 281983uæ3)1) ap | 18 3p311!G
nag vasudsgjes 33nmuswauua8 ap 18ujugns apuaqøj Ud el] %T-1
ed Zespiqys4æA ]9 sa WwW0) 11310Ay (9% 7-7 ed Js4ÆAUDWN]OA U9 11
ua]3spn ed Jalaseq 19 aU193uJUuJUu9AJ0J "9,G-E ed JsyæÆASPIAJEU UI
WO JaBUJUuIUu9AJ0oJ 3p313153ue) S240A Je ousawwes Joj UBpPUI! 19S40A
paylewjeseddeasøy 3eqo|3 ]ap 1e asjanejdo sjaqeys]as 19 19(
19304oddv24ØH
ey NIASBUIUJ 9410]
Su1ujoloag
Reaktionerne på Oticon Delta og RITE-teknologien har været På EUHA Præsenterede Oticon endvidere høreapparatet Go Pro, der
overordentligt Positive blandt både tilbassere og slutbrugere. eren væsentligt forbedret udgave af Go, som for Snart tre år siden
Produktkonceptet opnåede hurtigt en Solid position på høreappa- Meget succesfuldt blev lanceret som Oticons første digitale
ratmarkedet verden over, og Oticon Delta bidrog således betydeligt høreapparat i lavprissegmentet. Med lanceringen afen Opdateret
til koncernens vækst i 2006. Oticon Delta har allerede vundet version af Go, der nu indeholder avancerede, men velkendte
adskillige prestigefyldte priser, herunder "Red Dot Design Award” funktionaliteter som Støjreduktion, autoprogrammering og OpenEar
og "Design Award of the Federal Republic of Germany”, Hertil ÅCoustics, er det intentionen at skabe 8robund for en fortsættelse
kommer tildelingen af "Best of Innovations 2007 Design and af Oticons betydelige Salgssucces også i lavprissegmentet.
Engineering Award”, som blev Overrakt på Consumer Electronics
Show i Las Vegas i januar 2007. Derudover har Oticon i 2006 introduceret Oticon Amigo, der er et
hyt avanceret FM-produktprogram med særligt fokus på afhjælp-
Oticons betydelige Salg af Delta j introduktionsfasens første ning af høretab hos børn og unge j Undervisningssituationer. Et
måneder afspejlede dels en stærk, underliggende efterspørgsel, FM-system består af en mikrofon kombineret med en FM-sender,
dels Salgskanalernes sædvanlige behov for et Større antal der begge bæres af læreren, Og af en lille FM-modtager, der
apparater i perioden lige efter frigivelsen af et produkt. Herudover Monteres på elevens bag Øøret-apparat. Oticons lancering af et
var øget lageropbygning hos kunderne en Naturlig konsekvens af komplet trådløst produktprogram bestående af både FM-sendere
det Særlige Produktkoncept, der indebærer, at apparatet j vid og -modtagere ventes at føre til en væsentlig Styrkelse af Oticons
Udstrækning Samles, færdigmonteres og repareres decentralt af Position på Markedet for såvel FM-systemer som høreapparater
fulgte Oticons Salg af Delta j de første måneder et Mønster, der kvartal, og de foreløbige reaktioner blandt kunder og brugere er
ikke Umiddelbart afspejlede slutbrugernes underliggende Meget positive, Dette understøtter koncernens ambition om i løbet
efterspørgsel. Mod slutningen af 2006 var situationen imidlertid af de kommende år at blive en af verdens førende aktører på det
normaliseret, Pædiatriske marked.
Koncernen nærer fortsat store forventninger til Delta-produktfami- Koncernens FM-aktiviteter var tidligere en del af Personlig Kommu-
liens Potentiale såvel j 2007 som ide kommende år. Optimismen er nikation (Phonic Ear). Overflytningen af disse aktiviteter til Oticon,
blandt andet baseret på de betydelige, kommercielle muligheder, Som fandt sted j løbet af første halvår, faldt således Sammen med
Som er resultatet af den Seneste udvidelse af produktkonceptet, lanceringen af Oticon Amigo Og afspejler en Stigende integration
hele Spektret af traditionelle høretab helt op til 80 dB, dvs. Såvel Bernafon-forretningen frigav i februar 2006 high-end-apparatet
højfrekvente høretab som Mere bredt funderede høretab. Resul- ICOS, som kompletterer Bernafons produktprogram med et meget
tatet er, at Oticon Delta nu adresserer fire ud af fem høretab. adaptivt høreapparat, der i vid Udstrækning tager højde for den
Samtidig introduceredes Delta 4000, der med hensyn til pris og enkelte brugers lyttebehov 08 -Præferencer, På EUHAj efteråret
funktionalitet er positioneret under de to eksisterende Delta- præsenterede Bernafon sit nye mellemprisprodukt Prio, der er
produkter, som blev lanceret i Marts 2006 (Delta 8000 og Delta blandt Segmentets mest avancerede høreapparater, 08 som tillader
6000). Oticon Delta er dermed tilgængelig itre forskellige pris- individuel tilpasning med udgangspunkt ifem forskellige livsstils-
/performance-versioner, og hver version kan tilpasses i henhold baserede forhåndsindstillinger. Prio, deri Bernafons Produktporte-
til to forskellige kompensationsstrategier, følje Positioneres mellem Nec og Smile Plus, vælger automatisk
mn)
II I
OR EN ne
oyeseddeasJøH sapun 1uasoddes ang Je nu 1 one HI UNLWIUIO)
gnuosldd ugyananges8u1u1a440J sapun sA3spn-Wd 13nuoslad wos Ja)
-aysoddes A31Q 3138npn 19pP ogujujæswo Je lap u3p Faa dysse] 2]
19A31459( 31983npn WOS UaUJ3QU0) JBU plÅ4s suapaysnousnun
ues 104 "8ssæmuejd jaqølJOJ 13 u23u1u30410j- 1010 my sÅ3spn
-Wi 3nuossad 10j uapU! soyohape sed muoud Je u3S131ØJ19A0
71 Paw ua3uujæswo
1833 9007 | seu suone unwwo) sastayuuaS oqeé4S135-3 MWA
Husof 30 123 HUO0Ud sange Jap ON eEN UNION gnuosidd
uonoyrunwuwo)n bnuosJad
-1ooz | Bun Apn amysod U3p ye 95191
Jæsy10j U3 Sa)U9A pun.3geq auuap ed 131931 49PÅ syespu!s3BU HØJ
-spayJeWu $0 -53Je5 UIS an As £Z00Z I NA saquawnysu| anysnsougeld
-Looz 1 315 2S1A VE ysJØj SIUBA yesay 749439 apyny up UW SAHULJV
19 1anpowasemy0s apasape33do jasaanp 01 JU! 13P 12 9007 Je Jeqøj
pr uaJs4ÆA 1 Jjasespiq ÅRUUJV w2yskssBuuse dy) $0 -1330 W01pNne
apaoseq-dd sap2193n 30 apaJaUulqWoN vop sey uapnsag "0312W
PJj SSVW g0 sdusn0e13)4| ej) xoumnb3 wos a1JjaWu01pne apasaseq
-ad je Jeaa1p Ja æn yånæs gop Jey u33s4A -sapeswopinposd 9810
-124510) BP ed Jasapunj 1palq J0Jæ2A ua]snæan Jey kg 31931 pl) 1 WWOS
”Bumapn amyusod us 185410 sapajes sey UFO UAPE
-53uju39440J "97 -€ 13ssæWsuøyS ed ]SYÆA UB paw pa rew 39 1%07
ed J542A U3 123319U98 9002 I sey 'saysn098134U] 30 oDrew Jap94
auosys4A1a30 01 pe 0) ap sanejwo 13p gjuawn1ysUu] aysnysougeld
sojuawunasu| aysnsoubD!d
-3u1uJ3110J11e3P JaMIp UBUJBJUON sony sapanseu ap ed U31S4ÆA
-spayseW 13A0 3muasæn uaW «y93u1uJ2110JS013U3 1 u21s4æn Japun
pi 27 ap SAA ua 9002 | 2p31313U438 sapnamenelap sUaU13DUO)
-LoO0z | anæsy 0) Je Sa)U9A
ang "apun)t oku 30 apu213151S49 10) pay31pel 18 gunajsueulj
SuejWo yasuæsBaq | apanns 30 jappajsuonng1IsIp r gøde a1pulW
ananua 9007 Je Jaqøj! ayøjuauuas uaU13JU 0) -Sujuya110j SIPUN)
ua je uojsueds4a 12149 ! aynyssuoneauaå pow asjapu1q4soj | ap
.s3uuasueut) WOS 38enap Je SA aJæA apjænn nav 10j19p
ueuw |ey4s Juaanpoid WOS "jappalsuonngi3sIp m) ploy20J I Fong S49V)
ass 103 A0yDG 19 apuagqøj uau1aJU0N 1aaajdo saA0pn13H "9U13)U3)
-nposdjeseddessøy wanou ugua sn U0N I apuasøsje HOU jes140) 13
sæjdauoyDynp old 30 22p10;138n.1g ye gunøjspave so ZBunmApn
aeseddessøy apasaanposduas3 je Syes4Å3S 3199
sawuoh apajwues suau1aDu0n Je ua|apmey Bun Wwo0 Je augue310])
ap 1 s3p218S apsof3pn "18 0) 33sp!S ap 40 uapu! 12139NP01JU! 49 sap
sanynpold "12 04 aysauas ap 40j uapu! Ja33DUP] 42 ane Jajyua win ysu!
a)unæu ap Je se 63233115 J3pun sud 93134 uop 14 Jaqensua33
apuapÅuqaueq paw 1314npold Au 3189NP01)U! ouunx Je pay3ipe3s
ge uap3y31131A "1S4XA suojeulag 1 auapÅgespid ayssøjs ap 49 UIM
go segssiMS "S0D! suau uaJS4ÆANÅ IS 113 Hmusod joselpig 033) 30
uesjes 'eHId sæst seu Uu23u1u30110j-U40210 | "9007 1785710J sapajes
19 ajapuespav en suauJ3DU0) Je Surusø SJg aiauas 3Q 0, 7-E NPBMU
ed 9007 Lysyæaspan el ua je JasÅ| 1595 vens Fa AU 4,6 paul Ja3ø
12 sayeseddeaJøy apasaanposduaå3 ge ByjesNÅJS apajwes SsUuaUJaJU0)N
"(27 apIS ps80 25) soyeseddeasøy suojeusag Je 2)41A paq ua
paw uawwes sapuaanue UB) xayends aperwossuused| sapiapn
jaa fagre ip 23m 24510) 0)! SEJ soap xayeJdS wuasåsaguejspuÅn
anasaMmun saku us 794240 NJ0 | uojeusag apasmuasæsd aJapiapu3
-u3]sÅs-3u1830)
-eyep suojeuJagd ja Wwos aND BAL sapunsay ao evo un] ap3/
-goueae 3442 Zue] ua paul S213A3] Old oøl dn Å je asåjeue 30
3u1491351391 apuaqø] U3 BåJ pn sunpueyaqpÅl a3nnw 1sp3Qq uap
m,
.
narrer anes RER
PARKENS EVT STEN
Efter overførelsen er Phonic Ear nu fokuseret på to hovedområder:
trådløse lydanlæg og hørehjælpemidler.
Phonic Ears vækst er i 2006 primært opnået inden for trådløse lyd-
anlæg (FrontRow), der omfatter højttalersystemer til skoleklasser
for normalthørende elever. Phonic Ear agerer med FrontRow i et
hastigt voksende marked med USA som den vigtigste vækstdriver.
Udstyret, der typisk består af en trådløs mikrofon og en højttaler
med en indbygget trådløs modtager, anvendes blandt andet til at
fastholde elevernes opmærksomhed i omgivelser, der ofte er
præget af støj og dårlig akustik.
Hørehjælpemidler, der eksempelvis omfatter alarmsystemer,
teleslyngeforstærkere og forstærkertelefoner, anvendes typisk af
mennesker med nedsat hørelse i deres eget hjem, på arbejdspladsen
eller på offentlige steder, Forretningsaktiviteten udgør i dag en
mindre del af Phonic Ear, men vækstmulighederne på området er
relativt gode, hvilket blandt andet skyldes udsigten til øget brug
af hørehjælpemidler over de kommende år. Høreapparater ventes
nemlig i stigende grad tilsluttet diverse lydkilder gennem brug af
trådløs teknologi.
Sennheiser Communications, der ejes og drives i Samarbejde med
tyske Sennheiser electronic GmbH & Co. KG, udvikler, producerer og
markedsfører håndfri kommunikationsløsninger, primært headset,
Såvel til professionelle brugere som til hjemmebrug. Sennheiser
Communications har i 2006 genereret en betydelig tocifret vækst.
Fremgangen er bredt funderet på de forskellige segmenter, og de
fleste produkter har således solgt væsentligt bedre end ventet. Det
ventes, at Sennheiser Communications vil fortsætte den positive
udvikling i 2007.
Regnskab 2006
Omsætning og valutaforhold
Koncernen opnåede i 2006 en omsætning på DKK 5.085 mio.
Svarende tilen fremgang på 12,4%. Den realiserede omsætning er
på niveau med de senest udmeldte forventninger. Fremgangen er
især drevet af Oticon Delta, der blev frigivet til salg i marts 2006.
Opgjort i lokale valutaer udgjorde væksten 12,5%, hvilket afspejler
en beskeden valutapåvirkning for året som helhed. Udviklingen
dækker imidlertid over en pæn positiv valutaeffekt først på året,
Som blev opvejet af en negativ påvirkning sidst på året.
97% af koncernomsætningen faktureres i udenlandsk valuta.
Derfor påvirkes omsætningen opgjort i danske kroner væsentligt
af udviklingen i koncernens Samhandelsvalutaer. Nedenstående
graf viser udviklingen i koncernens valutakurv opgjort til de enkelte
måneders realiserede gennemsnitskurser.
Indekseret udvikling i koncernens valutakurv
ro
oa
3
Jan - 07
Januar 2005 = 100
REE
me gir
BAR Er,
JETY AD
<GOOZ 111 pJ0Y4J0J I Jjulodjuadold 7 ed Suju31s U3 1219uasæsda %E'0Z
ed uj3sew0)n.q suau13U0) "%tt ed Bue3walj U9 1 apuaseans
"ou G45'E yya ed Jeynsas0oyn.q 18 U3U13DUON apalasHeal 9002 |
10) NS24013NAg
-Zooz | 91ÆæS 0]
je sajuaa suoijeJ Juno) Jastaquuas Joj Buy 1ApPN amysod
uaq 13]uaw3as-jaspeay 331424510; ap ed JaJapunj Ipaq 33 WOS
54æA 3ijapÅjaq 900- I 3p31313u38 SUONeENUNWUO) 13818 4UU3S
"Zooz veg duoyd I 138U/UJUu3AI0J ansod 1ey UdU13DU0) -uapouad
1)a88au u33uluJjæsWwo apantaned 941144 4195;a4U1S10JS8U149A3]
Je qwe p1313]p1Wu Jeg Juoyd Aa]q seAjey JapUe | "Joe ed ]SJØJ wos
neaalu aføy Suwes ed 3441 30p — Sue3pulalpJo apuansspa1 4 Uu9
gooz Jentey Japue ! apaanaldo Je3 JU0Yd "wøg apuaJøyyeuLou J0J
135S21421045 117 1awaJsÅssatejHøyq-MOYIWIOIJ asøjpe.) Je ]a3jes Paw
uasa2ans je Bu1uyæJJspn pla 1323 RUo0yYd | SBALSP IS42A aføy uaQ
"9,71 ed syæA U3 9007 | 3p31339u98 uoneylunwwoy 31u0S43d
"syespulssuJøJjs pay Je 30 -58]es J34JÅJS UB PIA JaJaSs BP] eJeN
aæn ta Jopue 1puejq 49p </0OZ | 3NæSHOJ Je S3JU9A gun tapn
amysod uag Me3AMU apuaynsspa141N 19 ed 19331) 18 3198Npn paw
pay3n 19002 1 aey paywosuø] SUDJBUAJE 30 Uu33u1uJæsWwoul3DU0)
Je %9 10j 315 J3u83) Ja)ua Win sy] aysnsougelg -9,f7-E B1Ø3pn Je
sauuøys 1ap 'uaJs4æAspayJe Wu 19815490 FaYN1AY "%0T ed uagulu
Jæswo | Zue3wal) ua 9007 | apaegudo JajuaWNn1 SU] 34sysougelg
"9, Gt neaalu ed 13831
uaZulujæswous3DU0N Je jopue sauJajaVApele Id "JS4ÆASPINIPW
aeqo]3 Uap 1940 13 uasæn uaW 498U1UJ3110J5018Ua | U3JS4ÆA
Japun pi) 19331 43P SISYÆA UB )31313U493 9007 | Jey "Uu98u1U]79110J]
aeseddeasøy Je |ap U2 105 1e8pul! ap ajannnenejap SuaUu193U0N
"uapolad | sudsgyes
33nnuswauuss uap | Buju8ys jojues u9 11 JoBelpig ey JON 11 AY
syupynpod SUaUI3DUON je 3u1paq20j u2 11 Fa uapaW SODI
pynposd-pu3-y431y suojeusag 30 eHaq 10310 12)d3u04 74 Nn pod
paw uas33ons ey 9007 |'%81 ed do UDJSNÆANÅJS aygejq Old 0331
30 0331 ausaJynpodsudy]pu paul uas3Dans Joay "007 JoJes8ulu
-3yuawwes I sue3wasjuawn)oan Jue4sew Uua je puns88eq ed sas |eys
900 | ISYÆANÅ1S suaguupuoyeseddeasøHqH "o,t7-€ a1æn ye SIUUØNS
aporsad aWwwes I Jap34J BW | U9JS4ÆANÅJS 19P! apuayssp24J 11 49
uasuntapn "%6 pau 1939310) 9007 | 15 1ajeleddeasøy 3p3199Np
-oJdua3a ye 3jes4ÅJS apa] es sUu3Uus3U0) "%E1 ed 1s4æansB8ulu
Jæswo ua jagudo 9007 | Jey surupuoneeddeasøy SUBUIBJUON
"195114D;N]DA-9007 1 Hold 04% uassnyD]N0A-S00T IB uolbdo +
He I
gide fast
TET LOT goz
uone4tunwuoy 31Uu0sI3d
g67 TÆT TÅT
GG 4 oven yo
1ouawnnsu] 34sys0u8elg
sayeseddeasøH
+49007 x45007 4007 "01 44
Sunapsojssuujæswu0o
"MJEZaU JoJÆA
aey 9007 3/94 wauu28 30 Sooz je u38uluyn|S uap!s JapawJeW |
U3JS4ÆANÅJS JOAY "uedef 1 Bupapnspa eu Sens ua je Jan agd
JAJeBau 1S4ÆA SUBUIBJUON 13 uaisy | edosn3 | JaneaaAlu sapun
1230u 193311 18p "ISYÆA UI 12A3|do Jas Jajwes 13p81WI0 3451je123038
3814nØ ap | Jey UBUI3JUO)N -GQOT | JaneBAJU 13A0 neu:sew 9002 I Bl
japuessulujæs wo sedosn3 "u01834 34514213038 31SJØJS SUBUJBJUON
yes)1oj edosn3 43 o%19 ed uaBujujæsWwo Je japue ud P3WW 1S42A
apajwes suau33)U0y4 P3W neaaiu ed 13 Joy IAy aen] EA 21240] |
uol8do %21 ed ]s4yÆA UD Jaeudo 90072 I uau13)u0y Jey edoJng |
"op EE 111 uiodjuaold z pau 193Ø Bujujæswo apa1Wues SUBUJIJUON
Je ]opue suau01331 13 'Udp1BA Je J9P 3313nØ UBP I UDJSYÆA 49A0
13muosæn 18331 ey BY LIBWIBPION | IS4ÆA suau13)Uu04 eq "VSN !
1syænaspaen føy siasp]oysoj ua je 133nsungaq JaJæn uapnsap
ey UBU3DUON "P/E U aysueyualue 7ap Je |9P Mansa uWwo)N
uap 1!) Jauanjadde Jey peJ3 SyJæs I u31sap 34114 817e YSVaWSON
Jap 30 ua13010U491-3LNå paw soap 'ehag u0310 Je ua3uu13due) Je
JosÅ| 1 sas ]e4s Sun APN amysod uaq "18e2]N| PA 2240] 1 J1of8do
ey laWepJON | %1C ed JS4æA UB 131313U38 9007 I ey UaU13DU0)
19guupuvæssnyemea Je jauined 13 Zuejwuo Juap34s39q
| uny 9007 | U38Ujujæsu0 10440Ay G00Z | 13S3N4 3p239s1yeal
ap ed ]æ] aysue8 315 1p104 soeynteasjapUueyqUuIes SUDdUJ3JUON 1PH
paujay Wwos Ja1p 304 uassmuenop ! Jasjagænaq 10j 13A0 WIOS]ØJ
3nsæs 130014 BJ SUPP ! sujujæswo apasajsodde. Uap 19 'payew
aysuey ae Jop ed S313S1231 3jes sSUaU13DU0% Je |3p 1015 US ed
ov
apue] 33UAØ Må
uasy ii
uauea>0
BYUaLUEPJON ER
edoJn3
É
1au01834 ed Hap30) Suujæswo
UOHNENIUNLIUION
Snuostag ål
Jauawnysu|
aysysouåeld Øl
1oyeseddeaJøH
1ajopanyes3uu]o4o] ed 1jap3o) SUtuJjæsuQ
Kapacitetsomkostninger
DKK mio.
Forsknings- og Udviklingsomkostninger
Procentvis ændring
2005 2006 DKK Lokal valuta
Distributionsomkostninger
Ådministrationsomkostninger 12,4% 11,9%
talt 2.034 2.307 13,4% 13,3%
Forsknings- og Udviklingsomkostninger
Det er koncernens Opfattelse, at en fortsat betydelig Satsn
således øget med 20% til DKK 460 mio., hvoraf. DKK 7 mio. dog kan
ildet Sennemførte medarbejderaktieprogram.
Målt i forhold til Omsætningen udgjorde Omkostningerne til
forskning og udvikling 9,0% i 2006, hvilket er ca. 0,5 procentpoint
over andelen året forinden. | 2007 ventes de senere års Styrkede
Udviklingsindsats opretholdt — Specielt som følge af et fortsat stort
konkurrencepres og den konsolidering, der pågår i høreapparat-
industrien. Forøgelsen af koncernens omkostninger til forskning
Ing ventes derfor også i 2007 at Overstige Salgsvæksten.
Introduktionen i første halvår 2007 af en ny teknologisk arkitektur
(RISE) for Oticons fremtidige høreapparater Samt udviklingen af
nye produkter med udgangspunkt j denne arkitektur er blandt de
primære drsager til den øgede udviklingsindsats i 2006 08 2007,
Administrationsomkostninger
Administrationsomkostningerne er
hvilket repræsenterer en stigning på 12% Svarende til periodens
Omsætningsfremgang. Posten er dog kraftigt påvirket af due
Forsknings- og udvik
272
Omkostninger
DKK mio.
295
383
lings-
460
Resultat af primær drift (EBIT)
DKK mio,
810
856
1.004
1.271
u23u119334 "%97 -e) æn ye 4002 I sajuaa sJesayeys aMy419yJ9
sugu1aJU0) "o,5'Gz ed syesaneyqs ny3%93J2 U2 10 sagens Fo4 AU
&Quu 80€ XX Zospue Jenns9" sJae Je Jen S "9 €ET ed suu8ns ua mM
apuaseas "0; 607'1 XX0 ap1ofspn 1e4s J1øj yeynsal suaUuJ3DU0)N
-Gooz 1 pu9 neaajua]ual aaføy
Ha1aua8 Jo Je vaned asapiapua 9007 |! Ja oyau ugsod aja!sueu!)
suaUlaJU0)y "01W 9 Ny He 1404 198une39q9)u94 aasnendeh 13p
noalg 9007 | -GOOZ |PIJ0AN opal)! u28uu3e3nsgl IN wa 30 007
Jaelayja eåJ "SAp «uapouadssujugÅqwo ! jaasnendeh 19 apæs
-panoy aÅu J9P je 7oqøyh Je guuarsueuyl 1 Joue ju p214 1294 ed 1a)u3l
anejeq Je 'p2A 3s aæy Je pjæan 13 190 32)499S BUD APN 30 pa NWwop
Au suaulaDU 04 I u9gu113)52AU) HUBS 900 113H 4 e ou39 je qØN
-38eq 11) )]2131919222 Jo Je SUDAN BSUOA WOS pjæs apuaæqa)u9al suaUu
-33>u0% Je 35133Ø.J0j UB væwud salfadsye uasuupu7 "Goo |"0/W
LE- ryg Por rom 19- 4x( 9007 13ospue 0)39U «oysod analsue uld
japauew %
sopourw 4 anv
sopauew z1
sapauew 9
LIS 1apaurw 9 asn
sanys3Uu NY IS
aponsadssuuNæPpIV een
.Looz senuef 1€ ud 1oeyn]eAn apua8]ØøJj
1anNæpJe 13)4244U0) ms3muasæa ad "(S00T saqw39p € ud
"ou Z- YNG) "OW! € ya ed 1pænspayseut ua paw (5007 1aqw339p
ud ou Eg Yyd) "om 1£0'1 YXG Je IpåæA jauwou ua 1 133%211
uoysuusa emne Jog3pui 9007 Je uague3pn paa apaey UaUu3JU0)N
"uapaysaq 12/12A ey
pauay wos Jose J0J uagurusuaedeneA yop! 'yennsa) apasaysoddel
ap 119007 1 J91PAS uaguruafiput! | Sunmapn apua38sapun u9Q
sa) 21JU04 SU 49) je
asjapuanue wauu33 p215 3198npn 1puej sunoauejegje auuaq "ap
uaneyapo3nonau je SsuuaduejegJe 11 een paulualj Lue] 138e]d0
je aysauas 19p jap 19 saaopn19H "aa ssan Je yewsoj 113 Jey aU49)
-21JUON WOS asod ap pw uawwes uasjasøsdojennsed 1123pU1
sapjesJuoNsuu alen eA apar£3put ap Je uaguuasnedtå "35734 US
-s0j SIA UB palu 1345 uaguuafypu! ed u31)49149 powisoay "uagulu
JæsW0 sanaed veqppun 135)288æAaQ sausassnyemeapaa0y
ye 1apÅ39q ua3uunæPpJY opauew 77 mM do ed Juosuoy ua paw
sanNæÆpJe owwø.3js33uad apa)u3A/0) ap ye 1asæqapu! say el Ju0)N
auuepes Je asjapuanue apuaqøl suaUu1aDU0N 323u1U39110JSU4W1 19)
-eymea Je asjag3pu! påA sjop 'uapueuly 1ay2jew ZueJW0 v8nn
354Ø3s I owsaemenpan0uy | owwøjsa3uad anye3gau 30 amysod ye
"3qæ1S)) 72 PA sJap Jon æPJe sagøs ausassnye nen 1498uLpUu 37
"SO) suojeulag 30 enyag 1010 Paw uasa2ans Je 39A31p 13
væwud wos ssynupynposd apa1paq10) sUaU13DU0N sumapnyehnsad
23nsung S791£ safadsje <tapsojejens Je uaguuasneas | Jasannsas Jey
japue 1pue]q J3p +syænsgutuJjæsWuo a3nopÅeq suapouad 1310 PÅ
o1t ed
suju8ns u2 0 apualeas go0z | "01 o£€'1 »ya ed yennsaJsHuP 39
USUJ3JU0ON apagudo 1aguuJso4Nu0 ISSIP søj u0f8dO "01W! Gæ xx ed
19yese4sBue3ua ye 193u1uJs 0440-2233 P anp Wues "ol ne 4XG
ed sannesapfagqse pal mm 138u1uJ504W0 Newio 21331Npn WOS Je3pui
JayennsasHuP je uasjasøddo | 9,0 GT 11 urodju320sd g'o ed uapeJs
-Spn4S13A0 Je Ssuupaqsoj ua ywes %91 ed gulu3ys ua WO ae] 2ap 13
Gooz 112 p10410) I "393u1UJU9A10J aypjoupn ysauas ap paul neanu ed
13 Fomnay "ou T47'TYYG 188 pue (1193) HHP sæwnd Je Jeynsa%
Jonsa S38y
oz agespue 10|d
usa Wu Jso4WOSUO TE JS IU PE L UDJSAÆA MIA «poysoj 35SIp eåj
yoq sas 13p S!AH "ow £ XXG ed souues30sdanyesapleg sept mn
Fog
renees EET
SB
hanen 16,
øn one menes Er RED
har i januar 2007 bebudet en omlægning af selskabsbeskatningen
i Danmark, hvorfor der hersker betydelig usikkerhed om koncernens
fremtidige beskatning, Såfremt lovgivningen ændres i henhold til
regeringens foreløbige Udspil, vil koncernens effektive Skattesats
blive reduceret j 2007 ogide kommende år.
Sang på 14% j forhold til 2005. Resultat pr. aktie (EPS) andrager
DKK 14,4 Sammenholdt med DKK 12,2j 2005, hvilket repræsenterer
en stigning på 18%. Opgjort før Omkostninger til medarbejderaktier
og due diligence Senererede koncernen 12006 en vækst i resultat
Bestyrelsen Indstiller til Seneralforsaml
overføres til selskabets reserver,
Egenkapital og kapitalforhold
Koncernens egenkapital udgjorde Pr. 31. december 2006 DKK 671
mio. (DKK 756 mio. pr. 31. december 2005), svarende tilen egen-
kapitalandel på 21%,
Der er i 2006 Sennemført en medarbejderaktieordning. I henhold
til vedtægternes pkt. 6.1. blev aktietegningen Sennemført uden
fortegningsret for de eksisterende aktionærer, Der blev i alt udstedt
138.998 aktier a DKK 1, hvoraf 39.444 aktier blev tegnet til kurs 100,
08 99.554 aktier blev tegnet til kurs 200. Det samlede provenu
udgjorde DKK 24 mio. og er sammen med favørelementet på i alt
DKK 34 mio. indregnet egenkapitalen,
Køb af egne aktier fori
i egenkapitalen,
Moderselskabets egenkapital udgjorde pr.
Koncernens egenkapital
DKK mio.
Værdiregulering af sikring
Tilbagekøb af egne aktier
iknyttede virks
Pengestrømme fra driftsaktivitete
hvilket er en Stigning på 8% ; forhold til året før,
Pengebindingen itil
ca. 8%, Koncernens Varebeholdninger eri2
Koncernens frie pengestrømme er
anlægsinvesteringer idet nye udvi
tiLDKK 661 mio
… hvilket er en Stign
. decemb
omhed
vikling i koncernens penges
r udgjord
Sodehavender er øget m
efter et p
alt DKK 993 mio. er ligeledes indregnet
31. december 2006
er 2005).
2006
2005
646 75
jer
ar år med Større
klingscenter i Smørum øget
ing på 41
% i forhold til 2005,
o 34
791 901
ion 89 o
0 "5
756 671
en
iering Og likviditet
trømme er fortsat ; 2006.
ei 2006. DKK 964 mio,,
ed DKK 81 mio. eller
Resultat pr. aktie (EPS)
DKK 14,4
719
Pengestrømme fra driftsaktiviteter
i 964
DKK mio. 892
754
669 Te
ne 1 aqØh 32 9331eA asapfaqsepaw oog' fy suau13U0) ye oovT pua
313) 40AU .gujup1oaneopfege pet! ua uøjuauuag ap 13 9007 |
"se waj 18epugg 199Ø% 19342 19ANG aus av
-pjoysojsjonuuanue 30 -uør je 3;3UÆUJE san sØAeJ WADE aqøth Je
aapfagqsepawt aU!S 3pnqy) j2A199U! sår 34) 141 0) Pa sey UaU13JU0)
joununsbosdsjuawD] PU!
-g00z 319U wauuas
yapÅ 13 13p syespu| 21035 uap 10) 13A0 uapJaA asapfaqsepau
suau1aDUu0)h ane me] 5213P an A1IPN JE 14 SUØ uguor4911p 30
uas|oJÅJs9g "paywosplaqie 0 juawase3ua <zwusyeuo1ss3aj0Jd
sausapfagsepaw 1a 59J0NS suau133Uu0) gesJe smuasænu3
-G00z 11
pjouJ0oj 1%tt ed guu3ns ua 13 Fa AU :000'090'1 Ad apsof3pn
sapfaqjepaw ud uaguujæswo (00 I Lg" V) wewued ryesue JeA
ggy'T ap yesoauy «(Goo | 0£€L'%) L6LY en (onesuespuplns reque 11
j2u331W40) Jose je JogØl | aapfaqsepaW regue osynuswauuas 190
-uau13DU0) I aaplagqjepaw gig" 13p JBA goog je u23ue3pn pdA
"puewsonsæu wos
uasueyof ÅqJØN se] 30 puelWu1oj wos dnsasog 512!N paw 315 U35
-Ja1Å3S3Q apasanHysUu04 uagunuessoyeJau9å 13944 "Syenuas 2833qQ
uasJapUuV pjeegapaWws SYN 30 (puew:s0)) dniasog S]9IN Sopow
gooz syew ”0£ uap guwess0yjesau23 asæuiplo s32q245195 Ed
auapfaqidpaW 6o as]ap21
-uanoddessig Je uagunuapnA 1344 Å40J WOS
"p10410J ypesyput SP! Sep 1 12 W192J so uagepaduejed 21) 13 13(
some ued ed 4æ1) Je
wo)! 1aqeys|9s ap OW 1398e3d0 1a uapjæ9 ue13o1dsqøh438ed
-mome 3p939.30) 79p sap]ÅNS 13n93esp3A0Uy Janttay "ou 00£
yyg deu) paw Ja3Øø 9007 | 13 pjæs apuasæq3)u9l suaUu13JU0)
"9007 1Jo3Ø sapaljes 13 1aysod 238937 10j
ousapay3nseyssuujæsw0 saapje 9SS!P ed sny40j ayueysuo% 19p Je
suaanasu04 Ud 49 Fo IAU ye BW STOHAP]E suapouad pua aapuru
138Øø 395 joues 49 ges el) sapuaneyap 081) 80 1o8u1uployag3eA
-LOOZ 1 J0BØ BANG mA 193uejWu0
ye 'SaJUIAJOJ 190 -jaupedsplaqsewes 30 Japun) suaus33U40% 1
"om ETT YNG yuelpn He! 9007 1aqwa33p 1€ ud ey uaulaJU0) "01
LE yxG ne! ed Sespye/19519143 PU! vogepou 12 ap Je paul 31pnwes
«w €9 AX paw 7o3Ø 13 1oae anasueul Jopun sapuaneyap 08.
o€ ed guuymagdsmnyemen nyegau Ua pjoyapu! 19 HoH
"as je 34.12835 W p10440) 1 %8 ed 25198Ø.30j ua sa jon ay Uetu TE
ya 9007 saquwuadap TE ud apofspn uejeq apanues suaul3DU0)N
uaDuD]Dg
<ow 87 XX 1ø3pn gø MI SPayYWOS IA 10) winssas73,Je4 SUB aue]u0)N
uaq ”epeAv paywios4 1-2 U2A urof ansue 4 DWEe suau32)U0)4 11 229]
-pueusoj aeuo; 32) I7Ø 41 1ap 13 sap278311 "U210d 80 uanesJsnY 1224
-aympesuonngt asp Qapuruu JoA12Ay9 ey BA)| apsal) | Jey uau1aDU0)
"Z007 puesqexsusal ye Jogølj | puewa/p3l) mm Japuæuje omq VA
suk yes) pal asjapuiq10) I uguwopuafa 38 <63)u3A10) 190 ow
€9 XQ ed stidsqøØN jaywes ua 10J Je4lA 231 3e3p10) ed wopuola
yalamp4 49 JaA13AU 49 30 uondosqøh U9 Jon Aupn 142.11u0%2(21
apudasenas3Uuæ]| ua je Jeqøjpn paw asjapu1qs0) | sey UDUI3IUO)N
"ojw OTT-087 ya "SAP meamu aWwes ed sap10y auuny
ye Zo0z 10) s3)42A10j 30 ou 807 ANG 9007 I apsofspn Jane
aovaew 1198013)S9AUI0HON "197022 S But APN gku suau1aJU0)N
! ou1a3uua1s2AU! Je jaBærd Jen 1ap (5007 So 700 apeq sapun
13 18yssæwneaM un Jattay ou £0£ yG 9002! apsofspn (oapau
wuos4ta je qØR 114549) rayopmnjessus33s2AUt mn owwøjs38udd
196u119159AU]
omeu ya IoH pA SyaJY
oyenangesBunatsue ut a3uAØ
33 je qøh4oseql!L
gø spayWos AHA
owuwøssaguad ad
same au
gø sPayWwWOSAIA "1542 oepanges3u3]52AU! elj ounuøsJsa8uad
raonamesHUup 233 Qwu1ø3js33Uu9d
yennsa SPY
9007 Go0otT "ow 4 XG
1aysodpan0y ed NapJ0J Qwuwøljsssudd
”N91S30 aNY300W 90
NOLLYNNS Yd 19 A 830
5399%1 NINSINITA
-L4V-3H1-40-3LV1S 1
øfuw JONI383UldSNI
al! 3513A31d0
a09 N3 303WW37H
-3uøW N3Q 3A19
TYwS NaX MINI)
138.998 aktier tilen Samlet pris på DKK 24 mio. Favørelementet
Udgjorde på tildelingstidspunktet DKK 34 mio.
er indgået aftale om, at William Demant Holdings administre-
Der
rende direktør for hvert fjerde års ansættelse efter 2005 erhverver
ret til et fratrædelsesvederlag Svarende til et års løn.
Videnressourcer
Systemer samt udvikling 08 produktion af mikromekaniske kompo-
nenter. Se envidere Side 11, Forsknings- og Udviklingsomkostninger.
nens virksomhed Og yde støtte til forskellige erhvervsmæssige
og velgørende formå
Pr. 31. december 2006 udgjorde Fondens ejerandel 57% af selska-
bet, hvilket ligeledes er tilfældet pr. 8, marts 2007,
William Demant Holding-koncernen har ikke Sennemført større
selskabets udbyttepolitik anvendes koncernens frie pengestrømme
til tilbagekøb af egne aktier. For at opnå en fair prisdannelse af
le på OMX Københavns Fondsbørs er det vigtigt, at
der er solid likviditet i aktien og et tilfredsstillende frit flow. For at
sikre dette besluttede Oticon Fonden i efteråret 2005, at den
fremover vil tilstræbe at fastholde en ejerandel på 55-60% mod
tidligere 60-65% ved løbende at Sælge aktier i markedet. Gennem-
førelsen af Fondens løbende Salg af aktier sker uafhængigt af
selskabets filbagekøbsprogram.
I henhold til Oticon Fondens investeringsstrategi omfatter
Fondens investeringer — ud over aktier i William Demant Holding —
også andre aktiver, idet Fonden kan foretage direkte, aktive
investeringer i virksomheder, Som i forretningsmodel 08 struktur
minder om William Demant Holding-koncernen, men som ligger
uden for selskabets Strategiske interessesfære,
Siden 2004 har Oticon Fonden i William Demant invests regi gen-
nemført væsentlige investeringer i ejendomsselskabet Jeudan A/S,
der er noteret på OMX Københavns Fondsbørs, ogi medicoselskabet
Ossur hf., der er noteret på den islandske børs j Reykjavik. | 2006 er
PROFESSIONEL RÅDGIVNING
OG TILPASNING OMFATTER
INTERAKTIVE VÆRKTØJER.
NUTIDENS KLINIK
FREMSTÅR MERE
ÆSTETISK OG
MINDRE KLINISK
END FØRHEN.
"tapajey UapUue SJase 1351935 31ÆA JE
Suruahpu! 30 guujæswo sUaU13dUON SBUDA <1ooz Je Je BAN japue
1 pas Japu1) 3SNå 3134919 34S18010U49) aktu su0110 ed JoJaseq
jeseddeasøy-pUu2-U3lUy aku JFap je 3u1sadue] 23euejd uap ed
-L00z 1 ap e YE 1Japæl) 198uupuæn0) aan uan9
veje sujujæspn10o) sapun 3op "uaUu13JU04 10) 1548A-SdI a11Ø3S U3
aJøjpaw mA 198urpjaupn 381qØ]310) ap paw afun ed ewued ! Zulu
eysagqsqey4s195 10) 34131834 Je guupuæ ud "9,07-91 ed (Sd3) MXP
ud uagujual1put | 841u38ys U9 Zooz 1 S3)U39A punJ3geq auuap ed
-Looz ver TXXd guuywo ed
gøjaq Jo 10] Janye 2088 ansanusa ye Jaqe4S]95 1aju3A10j) s9p2318S
-1o0z | neaa!u Høy 79 ed 72q8é%33eg 191 e ap1oyado je Jan s9g
uas]|asÅJsaq ey moyjysed 74Jæjs yes)u0j Ja WO ua8uuJuaA20j ed
puaseg "5007 11 p10410) 1%0% pua auaw ed Suu3ns u3 11 apuaseans
"Pl T XX deux ed qøjaq 19 40j Janne 2483 JanJanya Aalq 13p JOAU
"9007 | wes3odsgø Nee JIN ys 2313131972P 2 213yen 1aqe4519S
-onu OZz-OgT HC 11 315 aqøjad
je 4002 I Sa JANE ananayew | 193u1a3s2au; apanues aa
"2 apuaWwul0) ap 130 Z007 | J8Ja9Nnpel
amnq sJe53124S 31949449 suaulaDUu 04% IA udspn 231qØ1910j
su38u113894 114 pjoyuauy ! sapuæ ua3uuAlsA0] muaujes "BuJu
seysaq 2381p14191J suau3DUu0) Wo pa3y1344!SN 3nopÅjeq 194S3ay
Jap 10JJ0AU ewued | uggumweysagsqey4s]es ye Sulusæ]wo ua
japngaq Z007 senuef 1 sey u9gu1138a4 "9007 | janeaaniu 1 apuaseas
og "2> a8espue Je Looz 1 sa)uan syesanens aM1424j0 SUBUIBDUON
"87-71 ed suiu3ns ua |
apuaeas ”olW 005'1-G74%"T XX ed (1193) UP sæwnnd je yennsad 79
LOOZ 1 S3U9AJIOJ pun138eq auuap ed "uau;3ewoyn.q | BSunyapn
23nsung uap apueapn 3s1A79Pp sasdsgu1uJso4Ww0 Ja3ø 1 233U33 19
my u9138;spN paw uawwes pa 3490 -u93s4æAs8]es 33ns12A0 Z007!
eS380 10413P pa Bupapn 30 Zuu4 510) 11) 133W4U3504WM0 suau13JUu0)4 Je
uas)38Ø30J uaysnpuneseddeaJøy jjeged Jap "gujsapjosuo4 U3p 30
sad32U311N 4 U0)N H03S yes10j 39 Je pun.8 ed Hanads — 1pjoy3asdo
anngq WA sjespu:s3uapn suau13DUu0!y Je 3513) JÅJS SåE a1au35 2Q(
uaugsewon.q Je 35193910) yesyoj Ud! Sejspn 3!S 3413 ye paul9y
wos Z00z 40j S3)U9A aoaplojeje4S Je as; Aupn apuaqølj suauJ9JU0)
"LOOZ 1 354ÆA suaUus3JU0!) 11) sod age1pig 8 uojeuJag
eJJ 1auonynporunsynpod 3euejd 244 æJ UD wwes og U010 109)
-daou0%14Nnp01d-Wd SaJU3A 24BPpIAPUI <u138nsqn Is 40) sapaysynu
aAu auwn] 1apeJWwo apuasøsje ed pa uansnpunesedde2JØU ynSs
-aw3ipesed 19 ssajuasældas ap udauo4Pinpod aAu 390 saesedde
-a1øy Je 31495 yaydwoy4 u3 Je apu3e353q ydaauo4nposd-pu2-U3Iy
apuapÅJqaueq &yKu JO Je Je BAN jopue | u38UU3dUE] 30 enag 10210 Je
Janalp pæuud Z002 I Js4æA SUBUIBIUON sauaA Højue 2193npn WOoS
"oW 009: 6-0St7"S 4Xd neaaAlu
ed Z002 1 8ujujæsui0 U9 sauaM0J Je49y pun3éeq ed "9,7 "23 paul
enten Je jaætaed 14 ye3au BAN MA Lo0z | uggujujæsui0ous3JU0)
ye 'Jap S31u3A40J gooz 1aqwa23p ! sassnyenean agnyuswauuas
ap ed Jolaseg 19,9-E 3S40A JIA je sejsue Jap payseu Ja! soemjen
31e%0] 1310[3d0 9%,21-6 ed uagutujæswo | JS42A ua s3)uaA sap318S
"apuespa Je Uu 31331 4BpÅ apuin Je UQUI3JUO) 18JU3AIOJ Z00z |
uapiywa4) 11 1980 ;u)Uu9A404
Re
RRNEN ——
I foråret 2007 vil Oticon Præsentere RISE — verdens første trådløse teknologiske
arkitektur designet specifikt til høreapparater. Baseret på en målsætning om
RISE er resultatet af Oticons Største Udviklingsindsats nogensinde og
præsenterer nye koncepter og muligheder inden for alle aspekter af lyd-
behandling Og trådløs opkobling:
+ Som følge af øre til Øre-bredbåndskommunikation vil to høreapparater ; fremtiden kunne
fungere som én central Processor, Dette vil forbedre brugerens kommunikationsevner
Det første høreapparat baseret på RISE vilvære et nyt high-end-apparat, dersom tidligere
nævnt planlægges lanceret j andet kvartal af 2007. RISE Og det nye high-end-apparat vil
repræsentere et reelt paradigmeskift i høreapparatindustrien, men den nye banebrydende
arkitekturs fulde Potentiale vil først vise sig over tid, efterhånden Som der tilføjes nye
funktionaliteter Og brugerfordele baseret på RISE-arkitekturens Store fleksibilitet.
Jane sjaqex4 5195 Je Byes 30 qØN sa1ap
wo Jaqeys]|as askydo ye 113 19331010) 1auosiad aSS1p 13 sap219811
uassøgspu0od | 135)ajoppew aysipoudd 981 341) sJaqe 45195
Je JaAy 19139 1980 2 ed aponad ua | 1ampe stage 45795 pow
apuey un4 UEJ <19135133419PpISU! 1383e]d0 13 J3p souosad "P10Y410)
suau13JUON WO UBPIA apuanuagdsin) <u134u1 sappis9q Hanu3aa
yaqey sas 117 gujujAu 4 5949P enb WwWoS 3japfaqlepaw apuap3)
ap sapunJay «auossad O£Z pua 232 apuapjoyapu! 19)5133119Pp1SU!
19 pw a1a1ado Je 381eA uapnsap 191331 aU19Ul 3P pzey Jeqehs19S
"suamadun0uuD 3p04) Jap!SU| zapun apisawwaly
suaus32u04 ed S3pU!) UBY Qu1357910PPIW auonyesues) auuepes
wo uassøgspuod 1 13513appaw 240 me 1 Jpuaspu! Faqeys]9S
ey 9007 Je 1299) | "SløgSpPUOJ suaeuuaqø)y XWO 1H Su1u3913qpu!
3pu331Øj13449 ed 4 quay paw sandediplæan sjaqexs;as Pau sauoll
jesus] s313p wo Jaqey4S]95 as/do 78 11 19)3nd.0j 19 apuapysæu
sassip HWues as;a1Åysaq 30 UUO DAP USA AU 3310)! <uaa0)sjapuPy
-sidediplæan 1331ØJj 1ampaold au13)u! 30 13188113p!SU! sUaUJBJUON
13139119 p!SU|
"ayptaNt Je Ssue3 apuagØøj suaUJ3JdU0N
1 ua3eqjuÅsuay 13pun ru TYNG Bunywu0 J0j sampje-Bu1p10H
uewaq wenuM aqøha3eq| 1) Je 2u33A s72qe4S]9S ed Z002 1
asyo3ipuÅwaq uas];ap9) 13413 sapales ey uasjaJÅJsod am mnod
-24Aqpn Je 351933æ1919111 yssweuÅp aa U9 40J paygynu 193
same 2433 je qøxy33eq]1) Je t3sjanejdo syjaqeys]as 13 190 79007
jaesgqeysugal 10) aHÅqpn sayejaqpn AJ l Je 3138npPU pau pay3n |
1ap Je <gunwessoye3au3å apuawWwo)h uap 113 Jan W SPU! uasaJÅJsod
pjoysojenÅgPn
ævtE eN deysqeys123S
asjnæspaujenden
asyaløysonehden
69% 59 6704 EL YZ Er YL
9002
G1G'Z9
"VI jendeysqe 45195
17007 €00t zo0ot
Go0t
000'1 xQ ! 9919
usjendeysqe4s1925 ed sasjesænaq Je uo1ye 413 adS
131940 2u62 24501452 HAS "O1Wx
Own Vale 1eJuv
same jejue ”SUu9
GE601 "ou 4XG HplæaspaU BW
sang own
ssny 29594817
sany a3s2fØH
700t €0o0T
Go0oT
9007 z00t Ya
uoneuuoju|sJød
-Looz sperm '67 u9oyepsguwess0)je3U33 ud same au83 Je
Janeue paul samuyspau uatende anne 18 «wo 321510] Ssunwesso0j
-Jesauag apUuaLuW0N uap ed 39415 UuaspaHÅJS9g "uatendeth Je og t'E
1 apuaseas NÅS GeV STET uagu;uploy9qg 1ø3pn £Z007 syuew "8 "Id
uayeyde Rape Je al apuaeas NÅS Ga 61 sanne Qau3ga je
ua3uuploy9q apzol3pn 9007 je u33ue3pn pA "asapfagsepau suau
-330U04 113 g66'8gET 4XQ Hauwou 10j Jane afu 1pajspn 9007 Jose
-329498 119 13Q saye 3483 Je suupjoy9q s3aqey4S]9s Je Suuapnuue
pan 009 ge XXG Hoaunuou pal Jaaa SPIU udyende Rae
najq 9007 syew '0£ Uap uagunwessone1au33 pan ou €66 4Xa
ne 110) 131 e ouga GT6 TET FaAlanQ13 9007 | ey 13q24519S
»aqeys]as | sasæuonte 19 asapfaqsepau oog't 1p08 suauiaJU0)N
je %358 pua 339W uajende Rae je %7 "2 sø3pn aapfagqjepaw 80
Uu014311p <astaÅysag Je sawmuaypar Je ala 1apge Jelue apawes ad
nende) sjaqeyés]os Je %09-95 ed yjapuesafa US apjoyjaldo ve
1aysuø Uap 1e «GQoz saqwaydas ! anappaw uapuod uayende RNA E
ye %/9 pesaq 9007 1aqwada3p "1£ ud uapuod Je asÅydo Jey "epa33
«(uapuod u02190) pu0d S3MW3 ep nuysnH 30 suewaq WeHIM
asse 431) | NopPpu!
at 13 BUIBIPE 30 '12p343/1194 awwes saægaddo 1914? MV
"TYNG 2 Han) e oaguew es 231 ed Hap30) zoz'ETE' €9 YXd Hauwuou
9007 1aqwu3Dap -1€ ud apsofåpn jendekR ae 3p3131)51394 TETe
pjoysonenden
å
i
É
i
i
$
i
i
É
uonewsojuæuo!DIV
IR-politik og investorinformation
Det er William Demant Holdings målsætning at sikre et højt og
Investere i selskabets akt
hedens kapitalomkostninger,.
Målsætningen Søges opfyldt ved til stadighed at give relevante,
korrekte og fyldestgørende
Selskabet anvender tillige hjemmesiden www.demant.dk som et
redskab i kommunikationen med aktiemarkedet. På hjemmesiden
kan der Søges yderligere informationer om koncernen og dens
forretningsaktiviteter.
Aktiekursudvikling
500
— William Demant Holding
475 ——= indekseret OMXC20
Investorer og analytikere kan desuden kontakte finanschef
Kenneth Aaby Sachse og IR-chef Stefan Ingildsen på telefon
39 17 7100 eller via e-mail-adressen williamédemant.dk.
Kenneth Aab Y Sachse Stefan Ingildsen
Væsentlige fondsbørsmeddelelser i 2006
1. februar Lancering af Oticon Delta
6. marts Årsrapport 2005
5. april Introduktion af Oticon Amigo
10. maj Kvartalsorientering, første kvartal 2006
—————————
Opjustering af forventninger til 2006 samt
udbud af medarbejderaktier
10. juli Kapitalnedsættelse efter udløb af proklama
17. august Halvårsrapport 2006
tredje kvartal 2006
er udstedelse af medarbejderaktier
RE
Finanskalender 2007
RR
8. marts Årsrapport 2006
—————————
26. juni
8. november Kvartalsorientering,
27. november Kapitalforhøjelse eft
29. marts Afholdelse af ordinær generalforsamling
9. maj Kvartalsorientering, første kvartal 2007
==
16. august Halvårsrapport 2007
7 - - og
8. november Kvartalsorientering, tredje kvartal 2007
ES ERartal2oer
sanne syaqe4s]95 Je 3571927510) apaq Ua 111 agespiq |!A
IBN)! sapoddeJs|eyeAN 23mu383 Je "gunapsnA suas]apa] Ja Jap ep
493WusAjdosgehR su a/ ua3u; Japjoyapul! au135)978PP9W "Bun apn
sjapaysew 2u2 42/9) ap 30 sJaqe4s]as wo (ga0ddeJs|e JEAN J0j
w34J) 1o3uuaJua Nos |e EA) 2193314u9)3J0 Je 13yen Jey Jaqe4s19S
"yogepun139p!
Je jop 1913139U1 UB 13 jewsgsøds assip 11 Bu1up]0Y s13q2%4S19S
-ølpmwuspfaqie HueS jeasue eos 30 4519 go m0ssaUBPpIA 9419401
je Bumtapn føfjuu 3U131549 Jep je suuysmned SUL yLUO 133u1usÅ|do
siajadwasy49 "198u1usÅydo aasue UP! 3193113PÅ 2193311143440 Je
33nuals;erus0) 19 BNP! — guungaosqe4su3a) Hsuep SUAØ 80 GS43111
pjoyuay ! janæsyed 1a Jap peay 1ana0 pr - yap Je 1alapJnA 19q2%4S]9S
"ys|a8ua 30
ysuep apeq ed jausojpn gop 13 yop;samwafy e4J sapeo|umop UB)
op aud WnN op a3mwes "a1p3W 3149p BIA 1agulusÅjdo Ja3øs 19p 19)
-u2ss219)u! ap Je S34S3949G Sods 23143p Je '5213P1NA Jap ep '45193u3
ed apu244M9pPN apisawwaly us apfaqsepn Je 137eA Jey 19q2%5]9S
"WO01ay 13183)
suassøgspuod 1 pjoyuau ! yånnw 1531 4ny s31933811U94J0
ajananpge sy9p 30 1aqex45]25 243pJNA Uuey4 auapasewssueulj
So sasæuorye Je "10J a3yuasæa 13 13p "19gujusÅjdo 38N Wes
paybnbiswuauuab 6o payuaqy
"punjwes apuan/3w0 Jap 30 Jaøfw 10) JeASUP japuniay 'uas|3JØJ
-SZujuJo440j | SSBU EJ 80 Jamen 4 "p2y43N9pP2) wo ages) aføy ed 1 od
-s35|ap3] S12qe 45195 19834q a1aptapu3 "ed 30 13133)81)S JaU0O!SIA
syaqeys]95 Je asjanuysaq ua sapjoyapu! gejpuns39p! sjaqeys]9S
18904 5]2s 40f Guiup41aq 60 3/04 sausa]uassa4aJju|
"osuæssaq 49 $øs10Js351932)13A0
10) uapay3nnu sogsoAy 'Jaqe4S]8S ! uaamsofewap je aeaoq Je
10; apfaqse |e4S — 334941 pU! 19119 9)4911p — 35p335 uapuo4 US41IAY
231ØJ! '3stamwejsagsyjepunj ua Jey uapuo4 U0)110 "uawua]s 30
uajendeyane Je % LG Lo0OZ SUE "gud safa "(uapU0J u0110) PUO4
sanru3 epl N1SNH So sjuewagq WeMIM jæuojepan0y sJaqey4S]9S
"pauyspJæAH PI)
sone Bunyapn 2p313158ue] sJjaqey4s]9s 10j apuawuwæuy 12 INN!
30 )31seAS10j 18 3HAP mualjes uaendeya ye Je Buruanspau
ed yijquay Paw Jonne 2028 s3aqe 45195 299493e8q11) 32 114 sapUu3A
-ue |24S Fanplay spy s3aA0 sjaqekhs]as 1e "JaapJna ig 3153U3S
ap rsey u35]94ÅS98 "ssøqgspuod suaeyuaqø) XWO ed 8u/13)0U
11 128e3d0 18 sapye a8nues so 'assem ange u9 Jet Jeqey4S19S
"ys]a8ua 30 4sUep
ed apeq 73Nnw 1p1A ES 123310J uauonemunWwWwoy ”Nw 1351319P
-pawssøqspuoj <uauoddessg «33epspaysewjende)h "s]sBIgOM
fapisawmwafy sJaqeé4S]95 1U043191 nsod-a «auonejuasæJsd10ys3AU!
apøwsæuon4e <SunwessoneJauas a8nse uap Pla 1uæuon)e
syaqeysJas pw apuaqøj saa Lun UW ON Burp70oHqH Jueulad WwetIM
uasjapa] paw jidswos 60 31]04 sausadæuolNyv
-3)udus2n0ob 2040d10)
sapun apisauwafy sJjaqey4s|3S ed 12A413u38 13 Buip]OH judwoaq
WDIINIM ! 3S]2p3]sq404S]2S pog se suegwuauus 3ipuælspinj uJ
"(Gaddpuud-, Jep 03 13109 3193») u357981Aje JOj uapunssgeq
131e1410j UBU3PI9AWIO 10 1340 Jaqe 45195 28uæ) es afunsguluJel
apajejaque ap 114 pjoyuay I pu3 STA uapue ed asjopajsqeys]es
anøpn Je Waqejda2?e Jap 49 ousagunejaque 33]ØJ! "Jaqeys]as | 5949)
-uawa)dw! |e4S us 33unejaque ZueJjWu0 Fatay 1 11 uns 19288]
30 '25jap2]sq04S]2S pob6 s0f 2104 Ssøgqspuod sunadyuaqøØyn Je
jannsdo s002 2s;ap9jsq045]2s pob 10] sabunojaquv apuaqøj IS
sapjoy10j uas)9JÅJS3g -43s5s3201dsas|ap2] 20 1213æ1paa sjoqeys]95
ye Zuupuæ 10j noyaq 13 sp WO "apuaqø] 19243pJNA 30 sa3D0sd
apuaseapaan ua Wos Queus 3108 ayesod10) paul! joplaqse 13138179Q
(uo14211p 30 asja1Å1s2q) 3573P21 sguip]oH JuewIQ Wenn M
asjapa)sqey4s19s P0D
Bestyrelsens opgaver og ansvar
Bestyrelsen varetager den overordnede Strategiske ledelse
Samt den finansielle og ledelsesmæssige kontrol af selskabet og
vurderer løbende direktionens arbejde. Opgaver og ansvar fastlæg-
Ses gennem en forretningsorden for bestyrelsen, direktionsinstruks
Samt årsplan og budget. Der er herudover ikke udarbejdet særlige
arbejds- og opgavebeskrivelser for bestyrelsesformanden og
næstformanden.
Bestyrelsens Sammensætning
Selskabet har valgt ikke at offentliggøre en samlet oversigt over
de individuelle bestyrelsesmedlemmers særlige kompetencer,
Som er af betydning for varetagelsen af bestyrelsesmedlemmets
hverv, idet det vurderes, at en sådan liste ikke vil være tilstrække-
ligt dækkende.
Selskabets bestyrelse består af syv medlemmer: fire valgt af gene-
ralforsamlingen og tre valgt af koncernens danske medarbejdere,
Samtlige bestyrelsesmedlemmer er aktionærer i selskabet.
Bestyrelsen har valgt ikke at specificere det enkelte medlems
aktiebeholdning i selskabet. Eventuelle ændringer i bestyrelses-
medlemmernes aktiebeholdning rapporteres i hvert enkelt tilfælde
i særskilte meddelelser til OMX Københavns Fondsbørs og offent-
liggøres ligeledes på selskabets hjemmeside.
Ingen af bestyrelsens Seneralforsamlingsvalgte medlemmer
har været ansat i selskabet eller har (haft) tilknytning til eller
interesse i selskabet bortset fra hvervet som bestyrelsesmedlem
og som aktionær.
Der afholdes normalt fire ordinære bestyrelsesmøder om året,
hvortil kommer ekstraordinære møder, såfremt direktion eller
bestyrelse finder, at der er behov herfor.
Selskabets Seneralforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
vælges for to år ad gangen, På den førstkommende generalforsam-
ling (marts 2007) forventes denne vedtægtsbestemmelse ændret,
således at Samtlige Seneralforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlem-
mer er på valg hvert år. Et bestyrelsesmedlem kan ikke genvælges
efter det fyldte 70. år.
Bestyrelsen anvender ikke en formaliseret selvevaluering.
Formanden evaluerer løbende bestyrelsesarbejdet.
Bestyrelsens og direktionens vederlag
Bestyrelsen vurderer årligt direktionens og bestyrelsens vederlag.
Vurderingen tager udgangspunkt i et konkurrencedygtigt og rimeligt
niveau for således at sikre fastholdelse og rekruttering af de bedst
egnede kandidater, Se i øvrigt Incitamentsprogrammer på side 14.
Risikostyring
Selskabet agerer i et stabilt marked med et begrænset antal
aktører, De risici, som selskabet kan udsættes for, ændrer sig
næppe i væsentlig grad på kort sigt. Se endvidere Risikostyrings-
aktiviteter på side 22.
Revision
Forud for et regnskabsår aftales honoraret til revisor, Honoraret
godkendes af bestyrelsens formandskab. Revisor kan anmodes om
at udføre ikkerevisionsydelser. Disse aftales i hvert enkelt tilfælde
med selskabets direktion. Såfremt honoraret for ikkerevisionsydel-
Ser overstiger det ordinære revisionshonorar, forelægges det
bestyrelsen.
Bestyrelsesudvalg
Der er for tiden ikke etableret selvstændige bestyrelsesudvalg,
idet bestyrelsen vurderer, at selskabets forretningsaktivitet og
bestyrelsens størrelse ikke nødvendiggør dette.
"3U3191SU BBU UW Ye ed
ynquay paw sa3unpuey 3pu313314404 988210j Je 103 sJap 'J913)U9140
Jp)n) u95733Å3sa3q 3P104 ye J0J SJap 1945 Suuaksoddes auuag "ISU
ap313dI JN UBp! op | ua8unapn uo apuaqdø] 5213)U3110 UaSJaJÅJSOBg
"pis 3p23139 NU BP!
ap 104 Buejwos3uu4æp sapunsay p10410JSBU 1141540] sJjaqey4s]9S
uas]JaJÅJsaq 1e3Wwauu33 131e Sue8 U3 "ow10ju04spa4 eu Ja 43p
"IDISUAJBS 1988Aqpu! we1801dssu/141S10J US | JPY uau13JUu0y "Jaq
-B4S]8SSBU IN IS40J apalapsnAnpaN 30 3)pua)N Bue Je s3191)51u Wu pe
wos 'we1301ds3ul44IS10] 3eq0]8 SuaU13DU04 Japun 1838U 041 SJ0J
apuassed 13U23] 13 pay3ipejs 117 39p Je as apuaqø] WOS
"astapa] sleqehs79s Je S3433 UB p! 31944235) SasDBLUIUIU UBYA
BYY! Jap "DISU 28 UISEA "Japeys o8yNnW je Sunsawsuw ed 4nqUuay
pawu 1AJspnsguu8e As 340 30 -SZUIYIS 1 498U113]7S9AU! apuaqøj SasØJ
-uQuuas sag "aJøjpau ane apeys jonuajod ua 93uuAedsy JU Pp
ap Japunsay V3A1)4E suauJaDu0y4 ed 1apey4S Je 1331Øj aj|elsueulj
a3ynu ap a3aW UW Je ed 131 8nUHU0) lapfaqle 3513p3] sJaqe4S]93S
23A134D SU3U12DU0O4N Jo BULAYIS
"qøydo 384 UW |
janprayn 30 jendey4sIJ11p 3pU3GØJ JE Buryis 1 pay3IP2æANP3 31]
-344Æ11511 UB 30 Moyse 141æS 39 Jey uausaDuoy Je 'Sa3ap1nA 79
-sdemsaJu9) apJæJN) HUB
sapuaanue 135]e53)U34 Je BUY IS ML "WewruJw UBU13JU0N sauaed un4
soguupuæ 33;ssæwaua4 10J10AY sajapangge sjeqehs]as Je Ja3ueJjWwo
11 ploy30) ! Suujæspjæg josuæsgaq Ua UApPN 10) Jey UaU13DUO)
198uupuæssme nen apuaJeanpaa Wo 3/2] 19 19p Hwaljes 138U1
-auodsip 33;ssæ WsBU/U39410J aspuæ ]e 11) på aupøUuJ0J uap 30 10j pay
-3ynw uas|ap32] sap3]es 19418 BULISSINY "UBPH | 1094 Jaopauew 2113
do 1 HeWwsou SIN ISSINY 1auoiysoden|eAoHau a3muasæA 13)u9W
-NaysuIs3Uu NY s aJpue BIA 30 13348 Ju04 SU Bye JN] eA Je 25JaP3pUul
uauu3g 18nnw 1spaq Isen] BA BUIS 21) 1S je 183øs Jaqe4S13S
PISUIS12N PIA 60 -37U94 «p]N]DA
naame suaUu13JU04 ed Japeys 374211p JE WI0)!
1a)je Zupt1apnayuad | ennen 1 1a8uupuæ 315 a1æA Jep — 193uupuæ
suauap13AuL0 Je sax sjaed ZuejuI0 jasuæl3aq 1 UNY 12 BPUBJÆA
-apu! Jop 11) 198U1U JU 9AJOJ Sun Wo 195183;SspNJOJ suas]apa) Je 'pOuU
ayIs ye 30 "Jar 3pun 31æA auuny Wos 'qe] pOU UapayWOSN AA 91915
ye 13 191S14 anjalsueulj ap Je SUNAJS 117 BUJBFIHANAE pow Jojew.soJ
anne aan ed qe] api Je pOW Suns HueS 191SUSJANPIAN I 30
aqua '-enjen Wo 19324JU3JUON 13 19150 apjasueulj ap Je uaZUIJÅJS
DIS pol SUBU
"ajapfaqsepaWw 3p91331 NBA 15SP9G ap 944æ1H11 € 30
JyesySUOHeAOUUI suau1aDu0)% apJoyysej Je 1319814 1315 2198uæ] ed
esgo JojJap 19 J9Q "uosodspaylen SU2UIBDUOY 31415 Je 11) P2W 19
Sumlapn 30 SuJuyS20J 404 uapu! sJjespu! 381 apÅJaqg SUSUI3DUON uge
0) aJsauas ap J0j U3pU! JopaJew 11) 79190np 010] 19 1ap vapnpod
Je 131349U98 13 Syjes suaUul3JdU0N Je uajopajey Zu 4WO "poayleuw
Jjanaspypynposd jagældpn Ja 1811 131932 Jaqeys]as Wos 'PI34 JBU 120
"u2198e SauJ3JuaL MU ON sinadwasy4a Je
281øj WOS IDISU apuawwoy eJjapn 1349 "01)u04 U333 sJaqeyéyS]3S
10j uapu! Ja WOS "1DISU BIS aJæA JP — JIPJBJEN Syssæwsgu!u)3330J
Je 13 uQuJ3ou04-8U1p]0H JueUIG WIBIMIM 403 IDIS14 353 muasæn aq
IDYSU 38ssæwssu[u]9410oJ
"Jadis uap! Jey JjegeysS]9S 40)SU
ap u3S|2/ÅJS3g Jalpueyaq tauejdsse 30 -383pn.q '-1892115 Je uas
-topfaqepn paul 35;3pu1q10J | "7315 1104 ed peJ3 SnJuasæA | addæu
315 1aspuæ "10; SsapæspPÅ. UEN Jjoqeysjas Wos '1D1SU 2Q asøjye jejue
jasuælsaq Ja paw pause HiqeJs 192 17aqeyS]9S 13192P 195 y913U39
"30; SaHæspn UB4 paygnusspues sta Ud PaU Jaqeysjes wos 'DISU
analsueulj 30 23;ssæwsBu1uy2440j ap WO 19131Ju32u04 Hæwnd 18
uau13404-BU1pJOH Juewiag WEeIIM I 3U43)9H ANY ESBULÅJSONIS TY
JayonaipjessuHÅJSONISTA
ce
Bestyrelse
Niels Boserup, formand (63 år)
Adm. direktør for Københavns Lufthavne A/S.
Formand for bestyrelsen for TV 2/DA NMARK A/S.
Lars Nørby Johansen, næstformand (7 år)
Formand for bestyrelsen før Falck A/S.
Formand for bestyrelsen for Georg Jensen A/S.
Formand for bestyrelsen for Stig Jørgensen & Partners A/S,
Næstformand for bestyrelsen for DONG Energy A/S.
Næstformand for bestyrelsen for TV 2/DA NMARK A/S.
Formand for Danmarks Vækstråd.
Nils Smedegaard Andersen (48 år)
K oncernchef for Carlsberg AA.
Medlem af bestyrelsen for A.P. Møller — Mærsk A/S.
Ivan Jørgensen (39 år)
Medarbejdervalgt.
Ole Lundsgaard G7 år)
Medarbejdervalgt.
Stig Michelsen (61 år)
Medarbejdervalgt,
Michael Pram Rasmussen (52 år)
Formand for bestyrelsen for A.P. Møller — Mærsk A/S.
Formand for bestyrelsen for Coloplast AS.
Formand for bestyrelsen for Topdanmark A/S.
Medlem af bestyrelsen for Louisiana Museum for Moderne Kunst.
Direktion
Niels Jacobsen, adm. direktør (49 år)
Medlem af bestyrelsen for Novo Nordisk A/S.
Medlem af bestyrelsen for Nielsen & Nielsen Holding A/S,
Medlem af bestyrelserne j en række hel- og delejede
Selskaber i William Demant-gruppen, herunder HIMPP A/S,
William Demant Invest A/S, Ossur hf., Sennheiser
Communications A/S, HIMSA A/S og HIMSA 11 A/S.
Revision
Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
KPMG C.JJespersen
s tatsautoriseret Re visionsinteressentskab
Bestyrelsesmøder
Der har i årets løb været afholdt seks
bestyrelsesmøder.
Generalforsamling
Der afholdes ordinær Seneralforsamling
torsdag den 29. marts 2007 kl. 16.00
på selskabets adresse
Kongebakken 9, 2765 Smørum.
Bestyrelse og direktion
FRA VENSTRE:
OLE LUNDSGAARD,
LARS NØRBY JOHANSEN,
MICHAEL PRAM RASMUSSEN,
NieLs JACOBSEN,
NIELS BOSERUP,
STIG MICHELSEN,
Nics SMEDEGAARD ÅNDERSEN,
IVAN JØRGENSEN.
umymmpelod 391314 1115]79A
ua aps uapue up ed 30 ane! 138nuossad 80 wop311ap! ap!s 99
uap ed uapaW auejeq aqeys Je pau3ipejs 11 128ØS10J 14 30 INP4N 135
10) JaA0y9g ed ouwosysæwdoe 14 13 Bypyues U9W "sapulA Juawunsse
aspaq 19p 10AU «mssasjapo] u3qe u9 $0 an]yN.15 pelj Ua Jey4 IA
-wsojsuonesue 310 18asequap!A 30 13q1549]J U3 wauu33 peJgsuon)
zenouu! føy ud 2p]0U3SEJ je 3ejpun.89p! suau13u0)% Je Jap 43 19 190
uanynysuoneanouul]
"sapaysynuys4æA
2p318158ue] SUaUI3JU04 21415 32 10) apuasø3je 19 sumptapnyynposd
30 uoneanaouut ye fed 01) apua33ælpuns3 ua Jey 1130 VE asuew !
ugajapuay 5310A jasæn ey "wn1)u33 | apfaqjewes $0 J34S3UUBU!
Janæs Jap na ouuag "astegeyXSsÅU 80 Sun apn su nuns wos
fed apfaqse 12 apeus ua 30 snyn ug 1ey USUIBDUON 3194 je 'Zuesua
nupua 2p10/83n2pÅ) U3SBUUBN "uonesiue 310 nyenouut Uu3 W0S so
1asasuapyese)h 19P 43 31Uu339 Jop peay 'ed 2381% 78 11 Zujupaue S0
ne3 payWwos4 IA amJeAnouu! J59W syewueg WOS Uu03110 Je U33UNE)
"ew.soj 2349P 18 19)p1w 331pu3Apøu ap Janæsje 80 U01)2A0UU!
sog saw. 21199Pp! ap agens Je JeWJ0J gJUB 1 N4 UUO) ajeuoneus3)u|
aysæls U3p | uau13)u0% Je «apua1ø8je 13 19 "paysuseysuojeaouu!
føy je jasæsd ayduelq ys13070UR HØ ua 13 uaysnpuneseddeaJØH
NODILO JV 3513wWwØød3g
sån) NOLLVAONNI vad ovadan
« U0!DA0UU! pd jadwass213]suøw 13 "up
-ayWwoSYAIAJD a5janjæsuDiplæn assøjs 60
bDuiualipu! 244ØJS «jos 24JØJS 1agqDys Jaap
"401)0A0UU! U3 12 J8301nseg ogs 4el
60 pay4uaqv yS141070S;uDD40 Jyuæuau
-u26jan ua paul uauonvsiudbso 1 18p31S
| 2140 (0A pd jadnly ps6o 1of1ap 49A1Jg
uabunjapuapIn 6o u214D]U0ON "dan sauuau
Wu9uu26 1ays U01DA0UU!, 70 'w0 ]sp143q
| jabaw 18 UDW uabuiupjoy 60 42d1plæn
suabops2ny Jo ]jap u2 49 sabususins 60
buiuyssojpn paybuuabsÅu sony nyn)
-suonnaouu! 4æjs U2 any uapay4WOS 4 A« |
TTT
uo1)enouu! ed sn40J
apayWoS YA ENEDES
ap 14210159)" 60 135s3201d-
gaununssuoljDaouu! JapuD
JpuD)jq «33; Dsdd 261112%540f
09 Da pr HpWu U09H0 1919
U92U34MN4U0ON I asaboyep VII
ab1nØ ap wosabi7 "Jappsu0on
-vaouut 60 u2610W b6opuDW
jonaaqabn 24pUD 1puo)qJD
anoiut pd 19D4S F2U34AN AU ON
ysunp Uua 13 dn) u010A0UU]|
dn) uonDaouu| Jo 18pU!A
wos 72194 U09110 1919 9002 |
Signalbehandling,
afprøvet. Nogle id i i "Innovation forudsætter, at vi har tid til
i Præcision, Efter en treårig udviklingsperiode fordybelse, at vi ikke nødvendigvis under
n af konkrete produkter, er det nye instrument i løbet af 2006 blevet klinisk testet, så det er ! tidspres skal levere hurtige resultater, Et
klar til lancering på markedet i starten af 2007. | andet nøgleord er Samarbejde. Innovation
kræver dialog, flere øjne på problemstillin-
. ; CHF: R ammer for i nnovation ger, kreative diskussioner, Eksempelvis
harviimit team de sidste fire måneder
haften amerikansk Professor siddende
Som en del af teamet. Det giver værdifuldt
input Og Sparring,”
Derertil Stadighed et Stort antal ph.d.- og Specialestuderende i Overalt i koncernen forsøger vi at indrette de fysiske rammer, så
iteres indenfor, de understøtter innovat
MICHAEL SYSKIND PEDERSEN
Et eksempel: Koncernselskabet Interacoustics har lanceret et nyt projekt-kultur Understøttes mest muligt, Det er vigtigt, at med- | Ph.d. ra denlbehandling,
diagnostisk instrument til at foretage høreprøver uden patientens arbejderne har en klar Opfattelse af, at de arbejder for helheden 7 KRREENNNNE SENENNNNEN SJ
apua]s49AJE o12u1 30 3pU3553135 apurw y8uel U9 jog) BUIUSØJ AU 31393npn pua 03 sny 38ue3 341) jajesedde sa 1)sW94) pa1siyl ! u9u
uap paw ey ousasøjesad0 "afunaged amue3 uap ed wos 7814 N4 -oipynposd 1 Butuu AU apua3særpun3 OVA JINAN EL "AJBAOUUI 13
es 12990P uajsæu ap BW ananua ap 11 yaAssappæJys aU13) uass320Jds BUN SW 34) anes ps30 USM "eyagQ Je uagunytapn aeg III
+ npoud 1ayyed — 1aWw93SÅS-14 aÅu Hay paw 20 apfaqsewes 1æ)
asayyed Wwaj 30 aanynld W94 40A4 «afunayed U9 134317 13 Jayeynsaå sauadsyo3u ne 30 1315)
"uogu1u4uæ AU 1qnys JOA|E 10) anes uagurunøsdjy mwouo313 go -eadsasem130s «1980101pne 34S18010U49) 80 aA SUM! +319U3153p
FaneuonAun] apeq aawnydo Je 10) uagulusøj 2pP31521 1asøyesado san SNE AUDI 2]E «saøluasunsejd 30 tue au je Wea) es TT]
SyaS JOAU uasøpue12na] Soy erenspin) ! sutunøsdje Ud BA 1999110] uawwes p31q 18 | Jop3aJoj 19 uagupnapn "3stana|dopÅ| rewndo ne, nu |
-ssumyapn je asej 2Jsp!S sauejuasæsdaspay IPN! 30 131Ø3esad0 ua 11 Jagespig WOS 9U0J0M 4 W apu2)411As8uU9d 30 uonynpasføJs NISSNWSVÅ 139N3 NV
<313p315 UP wapow apfaqjewes Jæ3 13923310; 12 yda»uo4 ed Au woses uaUu0 HUN] ausapow 1534 ap enad 13p1049pU! Spinues
zap Je u23um APN -go0z Je 19991 1 Buru uæÆJAU zaansuowap Bu113Sn "sayeseddeasøy pua a1asegus sAySPAsSUO Net UN LON x518010Uu42HØy «199p! 2P|!N
« . Ja ajes paul auauawuuads4a UD4 IA
-ewome 2193 sBpÅ paw sey 1anynposd-u0210 wos -uojeulag 19A£S ed uay au1a4ue) Japa] WOS u31sap apuaqey4SÅU Ja 1 Højpn 19 2490 DS pa NI AOYISE 015 60 j4u SJUæ!
saysw34J 13p paysiyl | UI gej suaulaDu0y4 ed uafuna ged es30 -Zuusøj AP 21 E ystJaws0o4 U3 pawu JalaulqWuo) astanaydopÅ! f 1018 pay Id] tauonDsIuDb40 1320!
yaJpaq1oj U3 Jaysuø WOS +93198n.q ayspraags Jamen $0 ausæsth Je Høy s2p 12 pjæbu2b 1. Bop 10 6op
uonynpodasseu Wa adAjoj0ld 13A0 asejap! 24) Sue313A0 >ddn13 apu3S40A uap 1pue]dq sayeseddealøy Je uasjanejdo apuæ pa 61s aspuæ UDN ouabun 1014 Øl
N1)1349 50 31p1ws ua 31941S je Joj ousaptafodsBurptt ap” 19198N PN 30 30 sapsepue]s aAu Nay Næs Je JeA UBUOISIA alosdssupnapn y5900% 724 42P Jia 32 1 e2bIaDu
21231np1 19381 21924 yop 1 Je3pU! ausaplagsepawsuon sn pold "ueyJew 13119211 J0 Je Jajennsas uos sky suadep B42C u09110 vajesedde unx 1 jo 60 p214 apfaqsdwns 19 |
ya13aNpa) 13 naeseddeasøy awes Je ed sa8n.q 13P "py uap eS "1aJØp -a1øy es 9002 | sa nposd apuapÅ1qaueq saqeys øftw 343P | 1p3s40f JA IV "PDA un 1ap Wany 'p2A
-uesaaauapun 834 a14911p 591343] sauauodWwoy4 apajuessiplæj 94214 Jan 42U0104YNDM 2561161449110
-suawndo Ssupsoapuey 30 uopynpold wanoWw Jandswes gS "aUul3s "13HA1749439 50 Zunapuap!A "g0e1p MAVE auamWwns sasonJo ua ysipjoj 12 120 "ASM ÆN
.52>01dsuonsynposd Jaunwuøsys Jeq u310s0)y)-ue9) ! yundssue3pn Sue3 ua ed |e4S jaøfuspiagsy -uapueuty asp10ypn 3e 10) poysynw -jau apob 19 auapfaqanpaWu S240A»
pau J3p ug1øjesado 30 1asø1u98ur je WE3Y 39 je Folat tapn afuns3D0id sey uap!) 2194 !A 85 «sguuep 13U01e1123SU0N aku 30 'sapuejq WES mmm
Au Moy u3 ed saynswa3sj 249Q "soyeseddeasøy Je 1auonesauag "3u3deld aNSISÅJ sausapfaqsepaw 1Ø3je ap sausaypofoad 1 390
arbejdsdag, Samtidig har de sikret en klart bedre og mere effektiv
løsning på pakkeprocessen — og således også Searet funktionen til
fremtidens udfordringer.
Hos Bernafon i Schweiz har 2006 ligeledes budt på innovative tiltag.
den tilpasses ved hjælp af en lille adapter. Høreapparatbrugerne har
med Spiraflex fået en løsning, der er næsten usynlig, og Samtidig har
jort li inikkerne, der nu kan
tilpasse alle apparater med det samme udstyr. Spiraflex er et godt
eksempel på Bernafons innovationsfilosofi, hvor det ikke bare SPIRAFLEX TYNDSLANGEKONCEPT
handler om teknologisk innovation, men hvor fokus i innovationen i
høj grad er på at gøre tingene smartere 08 nemmere for brugere og
høreapparattilpassere.
Med høreapparatet ICOS kom også det nye tilpasningssoftware
Qasis Plus, der i en række forskellige lyttesituationer og gennem
indkodning af data om brugerens livsstil og præferencer definerer
den første tilpasning af apparatet. Dette Software blev senere
videreudviklet og introduceret med fire, forud definerede program-
mer i forbindelse med lanceringen af Prio,
2 8
Organisationen har vi introduceret en idéportal på intranettet, hvor medar-
bejderne kan komme med deres idéer til udvikling, hvad enten det drejer sig
bedste idéer bliver belønnet og ført ud i livet.”
BERNHARD BAERISWYL
Head of Business Team, Bernafon
—
"Alle grundforudsætninger for innovation er på plads i virksomheden, De har
et stærkt værdigrundlag, der gennemsyrer og styrer hele virksomhedens
ÅNDERS DREJER
Professor på Handelshøjskolen, Aarhus Universitet og
medlem af dommerkomitéen for Innovation Cup
uassnwsey Weld |a2y 1
uasjeyNW 31S
puBwsojjsæn
uasuey of ÅGJØN SJET
uassapuy peegapaWws SIN
FHGCJÅ
pueuw1oj
dniasog S179!N
mer
:25724Å3598
q
(SIN
(N
:ub ej
"35japu34p03 suagunwesJsoyjesaua3 ya sannsput uayloddesssy
-auwøsjsa3uad SUBU43DUON
Hwes JaJeynsa4 «gum ys sporsueul]) 30 1aajssed 9AN NE sjaqey4s]as
-sapow 30 suaus3DUu04é Je ap3N!d apuUaS4A734 39 13118 uapoddessg Je
sapajes "8jssæwsy3Isuay 10J sisyesdsqeysu23l 213jeA uap 13SUB IA
Looz suDu 'g Uap "UNJØWS
aqeys]as ap31aousJøq 104
sauoddeJsae 11) ne14S3u1uSAjdo 34SUBp 2198NlapÅ paWw asjawwa]ssua13A0
1Jopfaqsepn 1aaopnaay 13 uanoddelsJy "1o8uupatfoasqey4su33l aysuep
So uaaojsqeysugaJsig pw asJaWW3]SSU313A0 | sa33ælje jaqeys|aslapouw
10) JoqeysUZ3JsJg 30'n3je 1pu34p08 uios spsepue]s Sunsoday |elDUeUiJ
jeuoneusaJu| paW 3sjawwa]ssu3a13A0 | s333ælje Jaqeysu3a4Uu13DU0N
"S [Vw 3u1pjoH Juewaq WeMIM 404 9002 10) uausoddessae 18elJje ojep såep Jey IA
swugajedsas|ap9 1]
138u1U33)ed
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i William Demant Holding A/S
Vi har revideret årsrapporten for William Demant Holding A/S for regn-
skabsåret 1. januar-31. december 2006 omfattende ledelsesberetning,
ledelsespåtegning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet
Samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet aflægges
efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og
årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter årsregnskabsloven og
danske regnskabsvejledninger. Årsrapporten aflægges herudover i over-
ensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU (koncernregnskabet),
årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger (årsregnskabet for
moderselskabet) samt yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, imple-
mentering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at
udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigel-
ser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabs-
praksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne,
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af
vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse Standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
Samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af
sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
København, den 8. marts 2007
Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselsk
d.
mM Bøde
sen Anders Don
Statsaut, revisor Statsaut, revisor
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og
oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinfor-
mation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller
fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante
for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse afen årsrapport, der giver et
retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere sti ingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabs-
praksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er
rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt
af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
januar-31. december 2006 i overensstemmelse med international Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede
af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december
2006 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1.
januar-31. december 2006 i overensstemmelse med årsregnskabsloven,
danske regnskabsvejledninger og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.
fsionsinteressentskab
2 ldh
(| Carsten Kjer
Statsaut. resor
øStatsautori:
Fi
SIGT.
Finn L. Meyer
Statsaut. revisor
29
"uauomjesuel pa JFajew
-Joj je 313uæuje 1ajsod apaisueuy 1319 101140 Jopun
uasjaJøsdojeynsas | Sauga1pu! 138u119)N SB SIN) IPBIDSH EB IN]
30 apaasneay ”siny sua8epaduejeq Jaya SaUu3a1W0 eym|eA
pawuasy | Jajsod ajæjsuow 31pue 30 pjæs apuareyap0o3]/L
"JaqeySUZa1U13JUO) | BWWeSs U3p 19 usemjeasuonejuasæsd 30
ene apauo ung uag ”SIN)4 suagepsuonyesue.) 11) 3uu33s
-pu) 3)sJøj paa sauganwuo eJn]eA pawwasj | JaUOIJeSUPIL
eymen pawuwojj je Su;ugasuQ
"pæansBupuiapujua8 JB] UP |1) SUIUALI SPU J3p
sS3821910) «pjæansguiputapu1ua3 sJap 1981)s19A0 Joalpje Je IpJæA
8 jssæwsqey4 sug Up SIAH "3S798U UI OJIpPJÆA 10J øiye Sue u9
wnwuw 53)52] 30 33 Pe 310 ByeLU! Japun uaauejeq | (JM
-p008) qøjaqs|aNS20j anusod 3pu313)53/ saugaspuj 1951918nd10j
-Jenjuaaa 30 1857938ndsoj Janne 9p31994HU9Pp! au3e)13A0 je
uaipsæassep 13815130 uasudsasjayensue 10Ay 'ap|ÆJN 3P I
18nopiyjed sasøgdo uey uasid]s04
ed uap|3Jja 80 "gHuÅAspues 13 payuaaisaq apuapjæsed Up
wuajes fuasud]soy I UNY 1238u113)1304 aSS1p Sau834pU! apoay
-uangaq 231p 4134 249 1313 UB Je Jogunaq 13 3sj8pæs sej
a3napua sjage13p3A SIAH -U95|388HWBAOSPIYWIOS JA |) SB1ØJ
-Uay UB) 3749J1p 19p 198UIUuJS04UI0 ap 18en1 3euapaA 91388110
jp je uaipJæasgep je 1pJs3q PayWOS4IIA Ud 10j uastid]soy
"1a8uuapnawo aUu8e]9J0) Je
U3)49490Heys 11 UÅSUDY 5238) Jag Jopjundspysas|e3e ao
ed 1pjæasgep 11] Sag 19518978nd1ogjenjuana 30 Jas|218nd10]
HOME SPIYHUDP] SJSPIYWIOSA11A 3)gØh 113 ap 184910AU
"uapojawsas|a3e Nano SapUudAue sapaywos4 444 SÅAu je qØN PISA
138ulum|suawwesspayqwoS41IA
1apayWOS4 IA JPaMIDAYIBAU
10) ap sassed]] Je3P3A0Yy 30 Jejsgu usus wwes "al und
-spyssøydo Jaja -5asjapuæuje | 1499 saugaspu! Japay4WOS4AIA
auøydo 13]ja 33870Seij "Jajyundspysasj34NS 1919 -S351332119A0
ej Jaqe4SU33LUIBDUON I sauga1pu! JapayWIOS4I1A 2P313190SSP
30 JapayWwiosy IA SP3RÅUN NM apansAu 3349 apP3M3AUI3ÅN
"apojaw SIpJæAn
apul uap 1310 JØIssæWusp]0yJOJ jaqey su3a1U19JUON I 1e3pul
30 apaanosse WOoS s9338e1Jaq 'asjapÅAypUI SnapÅjoq 18Aøpn
ae aaøpn uey apgeW uapue ed 1312 ausap2y31 eo ua]s
ye %0G 30 %07 Wa]| UW Jafa UBU19JU0) MOAY ap yWIOSAJIA
"398ujupjoyaqaJen ed
QJUBAPB UIDJUI J218S HE BN 4 HuES 1apAqpn 80 Japuuæn
uapaw 9asjoppisagqan te YaguruJsoymwo 13)8æJjpu! 9U137U1 Je
Juuourune J92eJ8soj 43 Jag Jap3yYWOS4 HA a1pue 349] 13119 UB
paw uawwes Sapa] Jåissæwaje ye J9p apay4wosy Ja Buap
-mosuoy-ejeJ old P3A sogeJpau aopispuJ "1øjsodsqey4sUu3al
apajæsua je Sespuawwes pA JapayWIOSYJIA SPIHÅAUNNN 80
Jaqeys|3s1apOUl Joj iaqeysugas je 8ejpun.3 ed Japfaqsepn
19 7984 su3asU13U ON "3SJOPÅ PU! apuawuajsaq Janøpn
ysnyej Jua/ Jaja aAøpn uge) apEU uapue ed Jaja ausap9y
-Spauawwajs je %09 pua 3190 afa 349 pUL 13113 9P4941P
Jjaqeysjassapow J0ay 1ap2yWIOS4IIA ap 30 (1aqeys]3sJ3poW)
S/v Zu1pjoH Wewaq WEMNIM soyjejwo JaqeysUu33sU13U0)|
Suuapnosuoy
"33519381nd10j 30 Japuaneyapos3ji) 138ujup|043ga/JeA
ane ap31s1y8ue] Je aSJIHÆSUBIPJÆA pwues Jo8uuynjsuaw
-wesspayWos411A aPUBØJPIA 198UUBpINA 383;ssæwsqeéysu3o/
ajpwuou ]9327340j J8AOPNISY Uuas|ap9] ey sisyejdsqe4sU33.
auaauysaq Uap je 35J3pU2AUe aysnyesd Uap pau 35;8pu1q40) |
"u9s|983æjesqe4su3a/
104 Jopjundspy ed poysipes 11 18 Jap 498utus/åjdo ajsauas ap Je
puns3geq ed 138un9psnA lopejwo uøys aUUepeSs "SaUUØNS un4
uaw.'p341344 IS Paw SoJeLW 3 ME) 191sodsqeysuga) a8uew
sapayanysn 20
138uujæspn.oj "uøyS a38;ssæwisqeysusal a3muasæAn
"uauoddessse ed BUIU4HApU! 3muasæan
PJ JIA SPY! SespiqsZu1u410u0j 3Åu Hues 1auaw3ass8uu)94J0d
8 SYJ1 30 1ajuaum su] 31J9JSUe UI L Sydt Je Zuuauawajdwi
opus SUaUJ3DUON Je "Zul1apJna sUuasyapa3] 18 jaq'Hod
-dejsje apuaJæmlæu I Fapfaqlepu: BPI 19 joddeJsie aUUap Je
25191Ø93811U9440 10j joundspy) ed Ye HJpPE3 BP nupua uaw
"3A13pn 42 ap "Zespigqsåuiuy oo 30 Japzepuejs apalpuy
Yes 1 IPB 43 ap]! ap 498u1u4 70110] 30 1apiepueJjs
"000'1 31S9UJÆU |!)
JapunJJe (NI) G) 19101) 34SUEP | s9388æye uapoddessJy
"1asodaauejeg sjaqeysjassapou
Je BSSIA Je JaUONPNHISSEP | OJ 1932210; aaptapua Ja Jag
om £61 4yq 9002 10j apzofgpn 30 jejsguruspuamuwes
aYSHOJSIY ap I Jassed]n) 18 149953u ujæsuo annesau uaq
"19ynposd apasdunpjej ap Je UDJPIÆA PsZ0 31981 p/] WIOS 3349)! 80
uo!sja01djuage 3ejWI0 apuaNyNn|apN J3A0WI 93) |IA "PaYWOSYIIA
-Juoge je Jalyeley Jey WOS guuæswo 'siseq apuaus uge
ed sasøjpn Jap UajsnApje Je uoneuasæsd 30 40j 19113104
-sBunew je Suupuæ 193e]210; 13 30p Jap Jopi 2 apu2g323/0]
Jop 11 PJoy410j | Jjaupuæn 39 sisyeldsqeysugas aJpu2Aue Uag
"JaqeysUZ3uUSqey S|asJapOW | JPUAUE
78nnw pin es Jasjaunsæuaq 31pU3AUE U9U13JU04 I ap Ja UONe)]
uasæud jauesua ua ayis Je ed 4 quay PIW "Uuap1)9Aa] 19A0
sauasiuowe qey4sugal sJaqeys|asJapOu | UOS "mmpoo8 je Bun
-pueyaq ej Jasyoq sisyeld aJpUudAUe U3UJ3DUO) Je UBP 18 AaJeAs
Sunew 80 Zujus8apu! Joy sisyedsqe4sUuBa. sjaqeéys|asJapPOW
”u3A0|sqe4sUZaJSJe | Hues UBSsøqSpUOJ Je 8ensej Jaqexsjøs
-Japow 10) 30 UuaA0|sqenSUZBLSAP 11) PJO4UDY 13p3]spn uas|aJØ8
-Jpua42q-SY3l | Wues sløqspUOJ suaeyuaqøy XWO Je jdensej UaU
-19)U09 40j Ja JoyoddeJsae |) nesys3uusåjdo a4suep 2133113 PA
"saqeys]as ap213)ousJøq 10J sauoddeJsae 11]
nelysgutusAjdo aysuep 39314 DpÅ paw asjautwuajssualas ao | 1340
-pniay sassæye uauoddesssy "198ulupajfossqe4sugas 34SUuEp
Jwues Jap3yW0S411A-Q asseysqeysu3al Joj JasjauW3Jsaq SUDA0!
-SQENSUZIISIP 191J9 s983æye JaqeysjasapoW J0J joqeysusaJsJy
”n3 je Jpua4p08 uios spepueJs Sumoday jebueuy jeuoneu
-237uj paw asjawWwa]ssu343A0 | s933æye JaqeysUZaUuL3DU0N
919139
sisyejdsqe4sUu3al JPU3AUY
0£
Materielle og immaterielle
Køb og salg af finansielle akti
på handelsdatoen.
ver indregnes regnskabsmæssigt
Aktiebaserede incitamentsprogrammer
Koncernens incitamentspro
aktieordninger, hvor medar
aktier i moderselskabet til
kursen, Dagsværdien (favø
gørelsen under personaleo
Ssrammer omfatter medarbejder-
bejderne gives mulighed for at tegne
lavere end markeds-
For tilknyttede Og associerede virksomheder, der aflægger
en kurs, som er
relementet) indregnes i res
mkostninger på det tidspunkt, hvor
lerne (i moderselskabet med fradrag
yttede virksomheder). Modposten
Resultatopgørelsen
Der foretages periodiserin
Resultatopgørelsen er fun
alle Omkostningstyper, he
produktions-, distributions-
og udviklingsfunktionerne.
8 af indtægter og Omkostninger.
ktionsopdelt, hvilket indebærer, at
der afskrivninger, relateres tjl
ligeledes direkte på egen » administrations- Samt forsknings-
mellemværender, der anses som tillæg
mlede investering iden pågældende
rekte på egenkapitalen under
Nettoomsætning
Nettoomsætning indregnes i res
og risikoovergang til køber har fi
virksomhed, indregnes di
Valutaomregningsreserve
ultatopgørelsen, når levering
ydelser, der omfatter service-
er, indregnes lineært, i takt med
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumen
trakter og renteswa
henholdsvis tilgode
Omsætning vedrørende t
pakker og forlængede garanti
at serviceydelserne leveres.
ter, primært valutaterminskon-
Ps, måles til dagsværdi og indregnes under
havender og forpligtelser.
Afgivne rabatter Samt forventede r
Omsætningen,
eturneringer indregnes i
Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrum
Omsætning, der har karakter af agentvirksomhed, måles til
værdien af agentprovisionen.
af afledte finansielle instrumenter,
ceret som og opfylder betingelserne for sikring af
ansaktioner, indregnes direkte egenkapitalen, Når
ansaktioner realiseres, indregnes de akkumulerede
om en del af de pågældende transaktioner,
Ændringer i dagsværdien
erpåde i produktionsprocessen benyttede materielle og
immaterielle aktiver.
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger Omfatter Samtlige
Omkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering, i
forbindelse med forskning og udvikling, Prototypekonstruktion,
udvikling af nye forretningskoncepter Samt amortisering af
aktiverede udviklingsomkostninger.
Det er koncernens vurdering, at den produktudvikling, deri
dag pågår i koncernen, ikke muliggør en meningsfuld skelnen
omkring færdigudviklingen af koncernens hye produkter,
Distributionsomkostninger
Distributionsomkostninger omfatter omkostninger afholdt
til uddannelse, Salg, markedsføring, distribution Samt af-
og nedskrivninger på aktiver anvendt til distribution.
Administrationsomkostninger
Ådministrationsomkostninger omfatter omkostninger til
administrativt personale, kontorholdsomkostninger, tab
på tilgodehavender Samt af- og nedskrivninger på aktiver
anvendt til administration.
Finansielle Poster
Finansielle poster omfatter hovedsageligt renteindtægter
og -omkostninger. Herudover indgår Omkostninger til låne-
Skat
Skat af årets resultat omfatter aktuel skat samt ændring i
udskudt skat. Skat af egenkapitalbevægelser indregnes direkte
på egenkapitalen. Aktuel skat omfatter betalbar skat beregnet
med Udgangspunkt i årets forventede skattepligtige indkomst
Samt eventuel regulering af tidligere års betalbare skat,
-eW1pUL 43 Jap JPIMOAY oyæsysej Je ed 4nquay pauwu uagep
-ouejeq ed sp3wauuag Japuyssniq a3nawwajsaq PAW sanpje
aeuojeuu $0 apauoye Je 391 pæn ogissæwsgqey sus) 30
49/14 D 21/80 WWW! 60 31/4 0]0Wu Jo BuiunuyspaN
"pæn agssæwsqeysu3al Uap pua a1aAej 13 auu3p muasjes
«psæanssuputapujuas 1) SaAUNSPaU Jane ao eW
"81
Saa panAad 1a1plæMS8) 30 sapysånq "1apojaWwsBu UA SY
uapouadafa] 1240 1918401 apa(2] Je Bu1uJespul|
pe € aemyos- 30 aempley-i]|
ap G-£ sejuaau! 30 jauayeusyip sgæjue aJpUV
ag G-£ saunjsew 80 Sæjuesuoipnpold
åe oT sauoiyeneJsut a4SIU42L
ip OG-££ 1a3uiusÅg
”apun18 ed SY)! saaunsje Jagd "sapyssniq
apa1Uu2M0] sau1aape 1340 Hæ9U!N SaMSASTE JAMPJE ap ]ew
”BUIUALNSJE
1asøydo "pæn a3ssæwsqen sus. SFOANNE uaipsæades
1939549A0 "381 B sajapanaa 80 jopjundspusaspejjey Sue ed
sanæsysej uapsændeJdS "pyssnsq Jann sJe 1319 1psæandeJ>s
18)u3A40j Je Bepejj p9W sjud]s04 18 193ejpuns3sBUl UA SJY
"394 540) 19 uapuysgnug SIAy 815 10j 49A4 SBAMNSJE
lap 'ajoppuejseq | sajapdo Anne jawes 9 ed uaslid]s04
"NDe apuapjæged Jop 10J uastid]s04
ye ap u2 30 3519384d10) JeSUDByY ua staspjoquay Wos uuoy
198u1u)504 410 apau3aaq ap sau3aput Forme Je 3uuaqejol
sale Zujuaupou 1 123u1u]s04u0 apJOuJe ye 11 UaUIBDUON
1238nd10) Jonpye Je uagn.q 1919 uasjajey4sue Suejwuo 79p |
"SaJØNeNNs3, 19841050 0BU PB] a3uAØ "uapouadssumnsua
sa1ø1pan ap Hu3Jjes «uasyd]s04 | SaUB34PU! sanne aponajew
je SumnswaJ) Je Sunajsueult 11 VE] ed 193u1u3s04 403
"138uluuøj 30
saøpuelaaaapun «ajuauodwon ae oe Wu Japunsay "JA Pe
Je uagun sw) | sasøJjuay UB 3P49/11P soap 138uu1s04W0
uastud]so4 J8Heju10 Jonne apaynsw3su28a 104 "U35193JEASUE
Jan AUN1N PJ 9JP 138u1u1504WI0 HWUES uasudsasaye4 SUE
13eJW0 uasud]soy "1980 1UAL14SpPoaU 30 -je aps mune
je Sespesj Pau sud]so4 11 sau3asput 13AN 48 Mau 3yeWw
1941140 21191191) W
"35133 U LL OJIPIÆA 40j
18 S9)59) US sy)! ZOP SBALDISJE pusånJq segqsauyapn
paw Jaap e apanoeu] ”pyssnsq ap3143M0J uap 13A0
Hæoun 52AUNSJE sanne apahajewwt a1puy U93UIUAN)S
-pau 30 -je apaanunygpe Je Sespej p9W sud3s0% 10 5316 W
Hog u um sus umesspay os HA paw asjapuldloj I JaAIBAUIB
saanye ao aye mM sapunsay 19AnNE ayandjeuu) aJpUuV
"ep oz 1øspn Hewisyew WoS 9139A9] BYS
-ouoyø ap3)u2A40; UBP 13AO SBALNSJE 13SU39) 30 13)U43]1ed
"198u1uAn SpPoU 30 -je ap nun e ye Zespeaj PAW slid
23504 1 saye ul puewafpas) eJJ JaAJDAUID 193SU39) 30 13)491d
ap undspPHsaSJ MAUS ed uajende)
24289 J3A0 JoaasysJes4e3ays 12 zooz Jenuef "T JØj Jj Wmpoog
vane apuapjæged ap Je Buuauyspau 53321310)
"payua apuosuuqwayswønsaguad Uap 112 saØJUDY UEN sap
mmpoog JapunJay sanpje oma] So ananalewn ap Je
3o1plæan a3jssæwsqeysugal ap pua apulw 43 payua apuaguuq
waysuønsasuad ana4ua Uap 40j uapsæansgupujapuuag
Suejuio J9Pp | "35J98U 1440 PA 30g 381ue Sueg ug Wnwuu
53153) Jap UW mumpooS je Suuasuowe aA)! 5232)940) 38
"UaUs3DU04 I
guuapodde- 30 ZBUISÅJSIUOUONØ Qu1aJu: 30 Inp4N13S agissæu
-535]ap2] U9P 1987øj sapayUu3 opuaguuqwayswønsa3uad je
uas;a33ænsed ”"(apayqua apuasuuqwaysuønsaguad) 198une)
-aqpu: 231:puælsmas 121919U38 18p V3J2HAD E suauaDU0y Je
ap ed 13qØj2qNImp00s saJøjuay mimpoos je Sujugaspu! PIA
Jøbuiujn;s
uamwunsspaywoS4IA iapun u9s|2411452Q "sf 4951913 d40J
-JeMJUu3A9 80 335) Nd10) VANN E 3u3e)13A0 3p Je uajpsæasgep
$0 payWOSMIA augeyaa0 Uap J0J uasudyso4 WanaW ual|aNS
-J0j WOS SuiuZaspu! 315JØJ paa sajgew 50 sau391pu! NIMpPOO9
49ANYD 2120030 WU|
uaduejeg
"1a]jsW04 PU! 28n8nd
-aneys saSSIp 113 PIOUIOJ I jopayWwosy4 114 a4SUBP apanefxys9q
aues ap Waljor 53j9p20) Jeyssqey4s]35 34SUEP ameanpje U20
”S [y 3saAUu| JueWDG wenM qge45185131SØS aysuep Jop 30 1apay
wosysuanep 34SUBp paw joneysaqwes 19 jaqeys|as13POW
"pus Zn0n4512A0 ua 10j uapU! Je4S FINDE
wos 3søjpn Bang VA Pt! JENS aypnyspn uap 18 2gnuÅspues
19 Jap 20 'sa1ase 3) Jens apnyspn Uuap JBUIOAN 59134010)
ye Jo; pay3ynw Jey joqeys|essapou apurupau Hapay4WOS4HA
apasaosse 30 JapayWwWoS44HA apanAU4N I ajopuejendet4 p3W
japunqsoj 21194510 a3ipisarpim Je Jeqs jpnyspn sau3apul 19
"asas eds S9JU3A10J 3P Huoay "1påæA Up paw sau33pu!
sannneaneys ayjpnyspn altan uaAJ uomipsunf 30 payuaaneys
aysipunf auwes 20 uaput yeXs a1pNySpn uap | S3u331pOW!
"SW04 PU! 8n8ndaneys Sipo | Zguju3alpouw 111 saJøjWalj
auun) Je SaJDPpINA 43P "fpnysapun Je Iplæn o8;ssæwaneys ud
enynsas syoe je JeyS | sagejpaw JasJjes3Hey4S | Joguupuæ 319
-muoae je Jes 21PNySpPN uap ed US8U1U) AA "apue) BAN ads3)
ap | Jasjesaneys 30 1313013HePNS apuapjæs uagepaduejeq
ed ap! Hundssuespn pawu sau329q 1845 Ipn4SPN. "1957a3and
-30) 30 sange Je pæn 3 ssæwisqen suse uap 30 98;ssæw
-ayeys uap Way SM94S40j 2331pnsajpiw one Je apojaw
-spjæs apalauauoauejeq uap Jaja SaU3a/pU! yeys JpnYSsPN.
”19sJesaNeys apuapjæs
ua3epauejeq ed ap sapuaaue 1504 PU! 33n3ydanerns 393
je Zuiu3asaq pP2A "eyso)uode Helag J0j 1919|1331 JsW04 PU!
233n8uydaneyns sjal je Je4s Jau3aaq WOS yolgdo uaduejeq
| sou3a1pu! sapuaneyap03 |) 30 13512381 d10jaHeAS aNanDV
tioner om værdiforringelse, Hvis der er indikationer om
værdiforringelse, beregnes aktivets genindvindingsværdi med
henblik på at fastslå det eventuelle behov for nedskrivning.
For goodwill vurderes genindvindingsværdien, uanset om der
er konstateret indikationer på værdiforringelse eller ej.
Genindvindingsværdien vurderes for den mindste penge-
strømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i. Genindvin-
dingsværdien opgøres som den højeste værdi af henholdsvis
aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds dags-
værdi med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien.
Såfremt aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds
genindvindingsværdi beregnes til at være mindre end den
regnskabsmæssige værdi, nedskrives aktivet eller den penge-
Strømsfrembringende enhed til genindvindingsværdien.
Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen. Ved eventuelle
efterfølgende tilbageførsler af nedskrivninger som følge af
ændringer i forudsætningerne for den opgjorte genindvin-
dingsværdi forhøjes aktivets eller den pengestrømsfrembrin-
gende enheds regnskabsmæssige værdi til det korrigerede
skøn af genindvindingsværdien, dog maksimalt til den regn-
skabsmæssige værdi, som aktivet eller den pengestrøms-
frembringende enhed ville have haft, hvis nedskrivning ikke
var foretaget, Nedskrivning på goodwill tilbageføres ikke.
Andre langfristede aktiver
Moderselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder
måles efter den indre værdig metode, hvilket indebærer, at
kapitalandelene indregnes i balancen til den forholdsmæssige
andel af den indre værdi. | resultatopgørelsen medtages moder-
selskabets forholdsmæssige andel af de tilknyttede virksom-
heders resultat før skat efter årets forskydning i ikkerealise-
rede interne avancer og med fradrag af afskrivning og eventuel
nedskrivning på goodwill erhvervet efter 1. januar 2002.
Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter
Samme principper som kapitalandele i tilknyttede virksom-
heder, dog afskrives ikke på goodwill ved indregning af
resultat i koncernregnskabet.
Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede
virksomheder henlægges i moderregnskabet ved overskuds-
disponering under Nettoopskrivning efter indre værdis
metode under egenkapitalen.
Tilgodehavender måles ved første indregning til kostpris og
reguleres efterfølgende til amortiseret kostpris. Der foretages
individuelle vurderinger af tabsrisici,
Varebeholdninger
Råvarer, indkøbte komponenter og handelsvarer måles til
kostpris eller nettorealisationspris, hvor denne er lavere.
Egenproducerede varer samt varer under fremstilling måles
til værdien af direkte medgåede materialer, direkte løn og
hjælpematerialer samt en andel af indirekte produktions-
omkostninger (IPO). 11PO indgår den andel af kapacitets-
omkostningerne, der har direkte sammenhæng med de
egenproducerede varer samt varer under fremstilling.
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet,
der medfører, at de senest modtagne varer anses som
værende i behold.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles ved første indregning til kostpris og
reguleres efterfølgende til amortiseret kostpris, Der nedskrives
til imødegåelse af forventede tab på baggrund af en individuel
vurdering af tabsrisici.
Aktiver bestemt for salg
Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og
afhændelsesgrupper, Som er bestemt for salg. Forpligtelser
vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte
tilknyttet disse aktiver. Aktiver klassificeres som ”bestemt
for salg”, når deres regnskabsmæssige værdi primært vil
blive genindvundet 8ennem et salg inden for 12 måneder.
Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg,
måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige
værdi på tidspunktet for klassifikationen som ”bestemt for
salg” eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger,
Aktiver klassificeret som ”bestemt for salg” afskrives og
amortiseres ikke.
Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i særskilte
linjer i balancen, og hovedposterne specificeres i noterne.
Eventuelle gevinster og tab oplyses i noterne.
Egenkapital
Valutaomregningsreserve omfatter valutakursdifferencer
opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
tilknyttede og associerede virksomheder fra deres respek-
tive valutaer til danske kroner. Ved realisation af netto-
investeringen indregnes valutakursreguleringerne i resul-
tatopgørelsen.
Sikringsreserve omfatter dagsværdireguleringer af finan-
sielle instrumenter eller lån, der opfylder kravene til regn-
skabsmæssig sikring af fremtidige transaktioner. Beløbene
indregnes i resultatopgørelsen eller balancen itakt med
indregning af de sikrede transaktioner.
Egne aktier og udbytte
Ved køb og salg af egne aktier indregnes henholdsvis anskaf-
felsessummen og afhændelsessummen direkte på egenkapita-
lens frie reserver, Kapitalnedsættelse ved annullering af egne
aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til akti-
ernes nominelle værdi.
Foreslået udbytte indregnes som en særskilt post under
egenkapitalen, indtil det vedtages på den ordinære general-
forsamling, hvorefter udbyttet indregnes som en forpligtelse,
Pensionsforpligtelser 0.1.
Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler
med en del af koncernens medarbejdere.
33
sa. Aigars
sag minen t
REESE ERNE ED
sag ebdre
"39 pun.s 181op red ]9 ed 1ajuaw8as 3)34U3 ap Wi
såjapsoj UeY4 Jap «asod ap Hwes "JuaWi3as 3N34U9 Jap ]H SaJØJ
-Uay UB) 3]49Ip Jap asod ap Jahejuo auJ23ulusÅdouausas
"Dust 80 SUM
-ÅYSHUOUOYØ 3U43JU|. SUBU13DUON 1981ØJ ausa8ulusAjdojuaws9s
"198ujusÅjdo)ua was sysyels
-0093 aA Je UN) 18JeA 18 Jop 10JJOAY stone unwwoy 80 25]3JØy
siauossad aljanpiaipur 11 JA3spn 30 sapinpoud je 3jes 30 UON
-ynpoid 'Zu1pt1Aapn Sywau Juaw3ass2u/Uu13.40) YHo4uo Ja 18 1939)
spe suau133U04-3U!pI0OH uewagq We IM 104 josepuns8 aj9H
1abutusAjdouawbas
”pjæsyueq 31549104 'apudJægaJuad Je Sep
-24 paw saBulupjoyaq 3p!A41| Je sa1ø3pn uauolysodsJanp!AN TT
"uajendeysHup I J28puUl BP! 43P 4957333yd10jspjæ ap31S14H 04
30 3pa)suj8ue) ed Sespje So je asja3ejdo jues saæuonye ej 80
13408unejog Jopejwuo saopamessunajsueul BJJ owuwøsaBuad
sonpje atjeuajew 80
apouajeuu je Wu Sjes 30 Zuupaq10j 'ZUnd APN 'qøy Hues 19A
pe dyersueuy 30 JapaqWO0S411A Je Byes 30 qø4 pau aSjapu1qJ0)
| Jogunejog Japejuo 1330HApjes8Uu9]S9AU! BJJ awuwønsa3uadd
"eydeysyup | sa8uupuæ 40)
80 Sujuy MAS FONy pi Uapn 1ajsodstjup 10) 21011334 YUP S791P
ej ouwølsaguad 1apejwo I3JONANNESHUP PJ owwølsa3uad
"Suuajsueuyj 30 8U119)S9AU! Yup auJa)
-ayamepanoy I Hepdo owwgø.3jsa3uadoyau SUSUJBJUON 19SJA 30
apojaw 214aJ1put Uap 1319 Fannsdo Ja uosjasøgdoswøJjsaBUudd
asjaøbdoswøsjsabuad
"uapouadaug] 1340 120U/UJS04 IO 2|jejsubu! 1apun uas;3sø3do
Jeynsa | sau3a1pu] IpJlæn aljautWou uap 30 jonuaaosd wapow
ud 24S10j Je sapa]es 'ap0]3W S34U3) 3MP4944a Uap Je asjapuaAUe
paa sud]s0y 18485 0LUE | sajew 1951338 d10jspjæg 38 4ng
"uapouodaue]
Jan0 uaspauøsdojeynsel | saugaJput 1pæan atjaunuou U3p 80
Januaaosd Wajjaw U21194S40) 72 sapajes 'sud]s0y 7313S/HOLWE ]H
1957238ydsoj apjersueuy ap S3|gW lapousad 3pu28|Øj43Ya | "198ulu
soyWosuoesues) 31pJ0oyJe Je Sespeyj Jaja nuaaosd augejpouw
Jap W uasje8ejdoaue] PIA S3U32JpU! JIHNINSUNIP2I 4 113 PjæD
1251936ndsojspjæg
”o)JNOSSBJ BYSHUOUONØ SUDUIDDUON JE BnugqJoj
Ja SJØJpaW )!A u357238yd0j je 35JaL put Je "8nuAspues 13 Jap
30 "351938 d10j 4Snyej 19119 81991 ua Jey payuaaniZaq 21331p)
ua je 98]øj WOS UBU13DUO) 4eU <s3u33pul 1251938Nd10j SHeSU2H
195;8)6nds0J 211DSU9H
"UBS)9J
-øsdojennsas 1 syeJ]s saugaspu) JasjopÅ auuepes ed qe] 30 Jojs
-U1498 331SSÆULENPIV "35731Ø3do 3;ssæuuenpe Je asjapuanue
pan apuaseasy) sau33s put 1asjapÅajeuossad 3p9151148ue) a1pUV
"uatendeyua3a | apjaJip Sou
-Sa1pul! 80 qe) 1919 sa]su1a93 a3;ssæuuenjye WOS saugajaq 43
-1plæn apaJasyeal 3p 30 19519131d10j- 80 zaampjesuojsuad je Sun
-Htapn 3pa)u3AL0j Uap W2119W 3424 S104 "asjapuÅsaq SJ P2A
1a3uiuJuaansøj a1ojsueuy 80 uøys 38;ssæuuen]4e ap ed Jajoseq
1aguiujsoywosuoisuad 57312 saugaupul uasjaJøsdojenqnsal |
"19579701d40]
anvsuaHyH Japun uaduejeq I saugaspu! uagujuplo 11 JOHÅUN 19A
apje ajanJu2aa Je uaplæasgep Je SeJpelj paW uapæntendey
"uaBu1up.0o | pjoyuauy I sa31e]aqpn jey4ys WOS YaSyapÅ 381pH
434) ap Je 1pænjendeh apasosipopad up Je Suju3aaq 3;ssæWu
-senjye ua J8nusæf 5932]2410J 138UUp10 apasaseqsas|aPÅ 104
"95738 ydsoj UB
wos uauejeq | s3u331pU! 198unejag 281p]Å4S "98eJpiqsuo:suad
11 04 19418 sap "35japÅsplaqse uap Højpn ey ausapfaqlepau
uony 'aponad Uap I uas|aJø3dojeynsad | sau3aspul auagelpid
"vo Jaqeysjessuo!suad 3818uæujen 11) 3e1piq 315ej apuagøj
uaU13JdU04 18)ejaqpu! 1a8ujuplosuosuad apaJaseqsgespiq P9A
VE
KONCERN
—————————————— KUNCERN
MODERSELSKAB (Beløb i DKK 1.000)
Resultatopgørelse
2005 2006 Note 2006 2005
o 0 1 Nettoomsætning 5.085.055 4.522.925
o o 2/3 Produktionsomkostninger 71.510.040 "1.389.632
o 0 Bruttoresultat 3.575.015 3.133.293
0 o 2/3 Forsknings- og udviklingsomkostninger 7459.781 382.531
o o 2/3 Distributionsomkostninger "1.513.277 "1.354.082
726.842 "46.362 2/3/4 Administrationsomkostninger . "334.441 297.495
o o 10 Resultatandele efter skat i aSsocierede virksomheder 3.080 3.629
10.343 22.945 Indtægter fra tilknyttede virksomheder - -
243 ———— 245 - - ————— —————
716.499 723.417 Resultat af primær drift (EBIT) 1.270.596 1.102.814
1.094.423 1.244.713 10 Resultatandele før skat i tilknyttede virksomheder - -
18.905 28.528 5 Finansielle indtægter 19.553 15.226
732.973 43.359 5 Finansielle omkostninger 780.932 52.018
———232973 — 43.359 ——0:932 mee
1.063.856 1.206.465 Resultat før skat 1.209.217 1.066.022
73.430 -308.471 == ankrets resultat 308.471 "275.436
788.420 897.994 rets resultat 900.746 790.586
Forslag til 'esultatdisponering:
788.420 897.994 Overført resultat
nede ———34:9294
788.420 897.994
ERR ere
7 Resultat pr. aktie (EPS), DKK 14,4 12,2
7 Resultat pr. aktie udvandet (DEPS), DKK 14,4 12,2
er
1g€' E63"T
er
Gg907ÅT
er
0
ego
Gg9 ET
GyG'GE
GToT
o1s'6%7
G8gE'Y
665798
gE E'T€9
er
969 7LVT
mr
GE Tse
g9Z"001
77 EVT
GoG'E
vage
7
3/9" L
60997
yTZ'0g8T
E9gt'gEr
9g/G'E0S
—S
o
G/9'6
TY WS
GOo0z
mm
HOG HEE We 1 19A1PIV
ne ane
gortygtT pe 1 ap e ap23514H 0)
en, mn
00Z'79 Byes 10); HU3352q JBADIV
er
golrTg.'T soApje apaJsUuJ HON
OET GET 198ujupjoy9q ap1A4 11
LOL LY jaysodsgurusuæJsjeapou ad
061'9 19)484JU0) apasueu!) ed aDuene Fa3aS HB INN I
9g/0'EE 1apuaneyspo3|n aupuv
G09'9€ yeyssqe4S]9S
655106 Byes eåj sapuaaeyapoB]LL
1G0'179 138uup]oy9g3JeA
—
96E'067'T He 1 sanne apoaysuysue]
—
Te ygt 1aanye opaJsuyjsue] a1pUV
OT TO
Tog TIT yeys 1PMISPN
€1G Tot sapuaneyapo3]IL
z7t"9 ajapuejendeh 30 Jandediplæan apuy
- sapayqWwios4IA apaHAU Mn SOY sapuaaeyap0o3lil
Gee 1apayWwos441A apaJaposse | ajapuejenden
- sapayWuioS4 14 ap3H AU ! aapuejenden
mr
re Tan e 3119 3EW
L8S' 1 asjasøjpn Japun Sæjue 30 TasunejaqpnJod
€/8'6£ 13401] apala) Je Su1uJ9lpu!
197761 requaau! 80 jauayewusyup «gæjue apUV
064 ZST saunsew 30 sæjuesuomynpold
Egg" SoS 198u1u34q 30 apun19
er
toZ'56 sanpe anonojenw]
OT
697 Janple anouoyeui aspUuV
PEEL 1asuadn 30 1auojed ap2M9A413
€1Z'98 Wmpo0o9
9007
a ! 99129) 19A7P1V
eee
ger 977
rn
£00'"0t
rn
KÆA o
er
£00'0t
GT o
784
GT 7
E£0'T
9gE'4
ET o
zI o
En
EET AGT'T
er
oo
TI o
GT /0T g86'8E
oT ALTE
OT EG6'STY
oT o
oT ZOG TILT
er
TR
6 o
6 o
6 €79T
6 o
6 064
en
o
8 o
g o
g o
a]0ON 9007
avxs1354300W
em
FOG TOT
—
v8g
en nl
ole
sorg
o
TIG' LE
gIve
664'SSY%
o
gE/ 66 ET
er
H0E' GT
TT
o
o
ES
(VA AN KA
|
o oo 0
Go0T
Jaqwuadap
TE d aDuejeg
MODERSELSKAB Passiver (Beløb i DKK 1.000) KONCERN Balance pr. 31. december
2005 2006 Note 2006 2005
65.569 63.323 Aktiekapital 63.323 65.569
688.201 602.027 Andre reserver 607.478 690.900
753.770 665.350 Egenkapital 670.801 756.469
68.024 57.719 15. Rentebærende forpligtelser 595.390 684.045
5.146 4.975 11 Udskudte skatteforpligtelser 51.542 35.798
420.738 599.564 Gæld til tilknyttede virksomheder - -
o o 14 Hensatte forpligtelser 31.711 25.393
493.908 662.258 Langfristede forpligtelser 678.643 745.236
424.691 734.574 15. Rentebærende forpligtelser 1.060.927 676.869
o o Leverandører af varer og tjenesteydelser 180.609 218.585
0 o Selskabsskat 19.316 15.695
239.692 195.860 Gæld til tilknyttede virksomheder - -
o o 14 Hensatte forpligtelser 4.379 3.351
8.493 8.327 16 Anden gæld 425.800 368.950
432 o 15. Ikkerealiseret tab på finansielle kontrakter o 2.154
568 767 Periodeafgrænsningsposter 94.029 106.072
673.876 939.528 Kortfristede forpligtelser 1.785.060 1.391.676
1.167.784 1.601.786 Forpligtelser i alt 2.463.703 2.136.912
1.921.554 2.267.136 Passiver i alt 3.134.504 2.893.381
17 Leje- og leasingforpligtelser
18 Eventualforpligtelser
19 Nærtstående parter
20 Offentlige tilskud
21. Køb af virksomheder
22 Aktiver bestemt for salg
gE
EST 'VeG- GgE"Z06-
g€6'899- GTS TYO'T- GT pjæghnueq Ja1S144104 SpPUDIÆGSJUDY
Gg9'7Er OET'GET ST 138u1upjoyaq 3PpIAYT7
:198Jøj uwos saæsuawwes 'oW!IJ]n OPaU "UOINSOdSFINPIANIT
EST he SgE'Z06- OWIyn oHau 'UoHIsodsSJay PAN! T
T9T'9 TE6- 23PpIAY!) Je Su ajngusanyeym en
TYE'WES- EGT'7TS- owiid 0)pau 'UOINSOdSJ3NPIANTT
LZ6'E TOT'T8E- O)PJau SUIUN ASP PIA SFoJY
hz9'1947- f7472'910'1- (144) 197oHApjesBuLajsueuy eJJ awwøljsasuad
G0%7'g1- £66'7 198u13]N39) S1puy
149'4769- SGT £66- Jalpye au8a je qø4ageq]iL
o Gog'ET wes3odanyesapfaqsepaw pauw 3s73pU'qloJ | aspaføysogjjejdey4 elj NUBAOIG
GES TEE zL0'gS 95J38ejdoaue] pJA NUSAOId
t7g80'04- 600'Z01- 1351938Nd10) 3p2)5148ue] ed 3eJpjy
EZZ'9gEt- QTO'TEE- (144) 1939 eS8UI12]SOAUF PAJ owwøljsa3suagd
voZ'6T EZ6'8E 28Alpje apaJsuJj2ue) aspue je 3sjapuæyJjv
L1T'06- 896'€9- laane 9p2151348ue] a1pue I 8U1131S58AU]
o 00L'79- råd Bjes Jog; Wuajsaq 18A14e je qØN
61S'0T T24'9T 2aAlpje 3 olojew je 3jes
1S6'TAE- YgE'TET- 1aAnye aan ojew Je qøy
4G9'T- TTY'L- Jane ala hajeww! je qØy
YLIVTI- 966'47- TZ 1apaywosy Ia je qØN
tæ8'168 690796 (0442) J872HA ES Yp ej auWwøJjsa3uad
IgT'TOE- T9L'0£E- 1aneyssqeys]as ayeJjog
LYS TS- TE6'og- S ”NW 188UIU]S04W0 3]jolsueul 94 eJog
G/L GT EGG"6T G "AU 1313æjpur 31jalsueuy au3e]p0OWw
€06'627't 6o7'9SE'Tr up Jæwyud eJj SWWwøJsasuad
GgE'9 069- 1951333ndsoj aNesuay ! SU pu
o9g7'6S yGT'ET "NU 1910)1p314 I 3U UPU
7GS"91- OG/- 138uupjoyaqaJen | gSUuupUu3
LIB8T'LE- T10'18- zapuaaey3p0o8)/] | guupuy
6G7'STT TIZ'YGT 135|28ænaq 31ue]u0434 4] au pue 30 "AW 338UIUALNSJY
718" TOT 969 0LT"T (1193) Hup sæwnd je jeynsag
So0oT 9007 3]ON
N31DNO) oo ma rage) — 9S19sø8doswøljsaguad
MODERSELSKAB (Beløb i DKK 1.000)
Aktie- Andre reserver Egenkapital
kapital i alt
Valuta- Sikrings- Overført
omregnings- reserve resultat
reserve
Egenkapital 1.1.2005 67.515 -77.817 -667 656.074 645.105
Årets resultat - - . 788.420 788.420
Valutakursregulering af kapitalandele i tilknyttede
virksomheder m.v. - 725.291 - - 725.291
Øvrige egenkapitalbevægelser i ilknyttede virksomheder - - - 52.759 52.759
Værdiregulering af sikringsinstrumenter - - 522 - 522
Skat vedrørende egenkapitalbevægelser - -12.928 -146 o 713.074
Nedsættelse af aktiekapital ved annullering af egne aktier -1.946 - - 1.946 o
Tilbagekøb af egne aktier - - - -694.671 -694.671
Egenkapital 31.12.2005 65.569 "116.036 -291 804.528 753.770
Årets resultat - - - 897.994 897.994
Valutakursregulering af kapitalandele i tilknyttede
virksomheder m.v. - -4.536 - - -4.536
Øvrige egenkapitalbevægelser i tilknyttede virksomheder - - - 753.088 -53.088
Værdiregulering af sikringsinstrumenter - - 434 - 434
Skat vedrørende egenkapitalbevægelser - 6.397 -141 o 6.256
Nedsættelse af aktiekapital ved annullering af egne aktier -2.385 - - 2.385 o
Favørelement i forbindelse med medarbejderaktieprogram - - - 33.820 33.820
Kapitalforhøjelse i forbindelse med medarbejderaktieprogram 139 - - 23.716 23.855
Tilbagekøb af egne aktier - - - -993.155 -993.155
Egenkapital 31.12.2006 63.323 -114.175 2 716.200 665.350
Aktier/ Egne aktier Procent af
aktiekapital (1.000 styk) aktiekapital
Beholdning af aktier (1.000 styk)
Aktier 1.1.2006 65.569 1.782 2,7%
Tilbagekøb af egne aktier - 2.322 3,5%
Anvendt til kapitalnedsættelse i året -2.385 -2.385 -3,7%
Kapitalforhøjelse i forbindelse med medarbejderaktieprogram 139 - 0,2%
Aktier 31.12.2006 63.323 1.719 2,7%
Egenkapitalopgørelse
Aktiekapitalen er ved udgangen af 2006 på no-
minelt DKK 63.323.202 fordelt på et tilsvarende
antal aktier a DKK 1. Ved udgangen af 2006 er der
61.603.977 aktier i omløb, idet selskabet har en
beholdning af egne aktier på 1.719.225 styk.
Ved tilbagekøb af egne aktier indregnes anskaffel-
Sessummen i Overført resultat under egenkapitalen.
Selskabets aktietilbagekøbsprogram er fortsat i
2006, og der er erhvervet i alt 2.321.925 egne aktier
(2.319.000 i 2005) for i alt DKK 993 mio. (DKK 695
mio. i 2005). Der er ikke udloddet udbytte i hverken
2005 eller 2006.
39
6947954 GZZ'06S £€0'/ET g06'9E- 695'59 GooTærTte jendeyu3s3
149'4769- 149'769- - - - sonye au83 Je qøy498eg]IL
o 9761 - - 946'1- sapje au83 je Su apnuue pA lendeyamye Je 25J3HæÆSPIN
Z9S'Sog EzT' 648 98VTY- OLE'TE- - Gooz 1338ujuJsoyWwo 30 19)3æ]JpU! apaugapu! 3pa]Wues
E£/S'9t79 ZLE' Hot 6Tæ'g84T BES 4- GTS" Z9 Goot'TT jendeyuas]
Z95'Sog Et 6-8 9gT'TY- OLZE'ZE- - G0o0z JasuJu)s0o4 wo 30 13)3ælpul apau3apu! apajwes
985064 985064 - - - yeynsal sJay
18671 ZES'g8 98T'T7- OLE TE- - uajeydeh4u333 ed aPj2JIp Jous3aspu! J33ulujsoywo 30 1338æjpul|
T8€ o 979'4 yYyT'Z- - 18sja3ænaqjendeh4ua3a apUu2JØJpaA ey S
LES'88 LES'88 - - - Je 31931 p1) |! 1impo0o8 | JauZalpu! 9A19534 Je Jassøjoseg] IL
906'TY- - 906'1%- - - u2sauøsdojeynses |] sauownysujs8uNy Is Je UOHENLISSEJ 4 SY
908'9- - 908"9- - - sauawnaysusgun Is Je 3uuan3oJpJæn
GT GT- - - 977'GZ- - "Ja 1apayWwos4 IA 24spue]u9pn Je gujuganuoe]nten
omesej Gooz 198u1uJs0o4 wo 20 1313æjpu! apaugapu! 19A0 as)asØ8dQ
Jeynsa) JAL0S3 -SBUIU83JU10
HØJjJBA0 -SBUNMYNIS -emleA
we! jendey
jendeyu233 JgA1BS9J BJpUV -BHNV
(000'1 4xQ ! q9198)
N43DNOX
as)21ø3dojende4Uu333F
oy
KONCERN (Beløb i DKK 1.000)
Aktie- Andre reserver Egenkapital
kapital i alt
Valuta- Sikrings- Overført
omregnings- reserve resultat
reserve
Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger 2006
Valutaomregning af udenlandske virksomheder etc. - -4.783 5 - -4.783
Værdiregulering af sikringsinstrumenter - - 5.038 - 5.038
Reklassifikation af sikringsinstrumenter til resultatopgørelsen - - 745.586 - "45.586
Aktuarmæssige tab - - - -8.738 -8.738
Skat vedrørende egenkapitalbevægelser - 3.343 -1.901 1.693 3.135
Indtægter og omkostninger indregnet direkte på egenkapitalen - 71.440 "42.449 -7.045 750.934
Årets resultat - - - 900.746 900.746
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 2006 - -1.440 742.449 — 893.701 849.812
Egenkapital 1.1.2006 65.569 "36.908 137.033 590.775 756.469
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 2006 - 71.440 42.449 893.701 849.812
Nedsættelse af aktiekapital ved annullering af egne aktier 2.385 - - 2.385 o
Favørelement i forbindelse med medarbejderaktieprogram - - - 33.820 33.820
Kapitalforhøjelse i forbindelse med medarbejderaktieprogram 139 - - 23.716 23.855
Tilbagekøb af egne aktier - - NEN -993.155 -993.155
Egenkapital 31.12.2006 63.323 "38.348 94.584 551.242 670.801
Egenkapitalopgørelse
41
€6G'1 00%" 1esouoysas|aJÅJsag 000'T
000'T o uo1jy4ap snuog o
op t'g I6E'L uo1yy4onp 3829 I6E'L
:uas)opa) 11) Sejap9A Jue]Uuo4 Jøspn jejaH
140/66%7"'1 L6L989T ne 1 168'61
—Z oegte uegodonyelaplagqsepau pat aSjapuIgJ0) I uausJøAeJ 6
G470'911 29081 "118 198U1UJS04W0 3181)0S of
Eg6"T yag'E (71 310U) Jaguluplosuojsuad 3p3J3seqs3S|9PA -
787 z98"9t 138ujuposuosuad apauaseqssespld EoT
Inger 6E9T6%'T uø] 30 3329 tygE'gt
uaBuluJso4WwoaJBUuosIdd
Go0T 9007 9007
N43INOM
(0007 syd I 99129) ploqJ0j32pfaqsep2W — 2 210N
g6L'T8E 995'697 TgE'E68"T 40447 ET'E GTO TE Y
ya ty GG%7'9 LOE'/8 6G8"0TT TYL'SÅT
76T'01 tyt'or GJE"911 ga 07 OgE'gEE
618'6 v6T't TEE" 601 Eg9'TIT goZ'gZE
gTL/'0T GELTT g57'66% 819789 1S6'S6ET
Eæg'ZEE 689'977 016'086'1 916'900'7 0z9'9gT"T
Go0z 9007 Goo 9007 GooT
er em
Joanne aan ojen 30
ao o)e un je GØN 18AV
N43ONOX (000'T 4XxQ ! qøjog) TogujusÅjdojuawsas aySs1)e18097) — I 3]ON
G60'580'G
ES
60S' MEE
oZZ'E0£
8600691
67414 T
9007
oe em
Sulujæsluo0yaN
avysS13S43d0W
O£E'T
000'T
ovE"9g
——
o£0'ZT
ge
987
878'9T
GooT
ne I
apue] 334AØ
ua1ue33Q
uaIsSY
eyuaUuepJON
edoJng
"yT apis ed
sauunsbosdsjudwioy2u] &S 3U0NeWI0JU! aBIIAØ 104
"(Sooz | 000'SE yyQ) 000'0S 44 Q 1Ø3pn JaJjeJouoy
-pun18 1ony 'S/v 10010 12qe4Sjesu13JU04 10j U3S
-124Å7S37 | s3p21231) Japp!S 1awuwapawsasjalÅJsaq
Wa "(Sooz 13ue3 ST) youesouoypunss 28ue8 0]
1ø3pn 1esouoy suapueulonsæu 30 "jaelouoypun.g
o3ueg 31) Jøspn se1ouoy SUu3pUuPWu4oJ "000'00T
NG 1 000'077 XX 24J Jenæy 9002 | 18 Jaqey4s]9S
-sapow | wajpawsas]aJ1ÅJsaq 39 40J paueJouoypun!g
"wsojuoyspa eu 43 13p "95 Ww3]sagsas
-Jopæsyesj 20 -535]38;sdo U3 19p 13 USU0!)4311p 104
-007 S1n4 11 Janye 6%78g'E JoUu33) U2UOIP/|94IP ey
jawuwe3osdapyesaplaqsepaw pw as|apuiq) 0) |
"8u11adejd BNSISÅJ SBUIDANPIE 13949 H9p10) 18
saanye je qøh 30 131pJæA 38jssæwsqeysu3al 3g
"8u113Dejd
sauJapuny 1349 HapP10) 43 ug3ujuJæswo0nan
qeysUu$sa. 11) 19)]ON
Ty
MODERSELSKAB Note 2 -— Medarbejderforhold - fortsat (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2005 2006 2006 2005
Personaleomkostninger fordelt på funktioner:
0 o Produktionsomkostninger 524.241 465.082
o o Forsknings- og udviklingsomkostninger 221.909 189.600
o o Distributionsomkostninger 724.482 648.999
17.070 19.897 Administrationsomkostninger 216.165 195.376
17.070 19.897 I alt 1.686.797 1.499.057
9 9 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede” 4.797 4.730
MODERSELSKAB Note 3 — Amortisering, af- og nedskrivninger (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2005 2006 2006 2005
o o Amortisering på immaterielle aktiver -9.054 -8.320
-489 -501 Af- og nedskrivninger på materielle aktiver -135.500 -120.060
0 127 Avance ved salg af aktiver, netto 1.261 9.945
489 "374 ! alt 143.293 -118.435
Opdelt således:
o o Produktionsomkostninger -47.191 -46.167
o o Forsknings- og udviklingsomkostninger -41.021 -26.583
o o Distributionsomkostninger "42.656 -33.337
-489 -374 Administrationsomkostninger "12.425 -12.348
"489 "374 I alt 7143.293 7118.435
"Antal medarbejdere i pro rata-konsoliderede virk-
somheder indgår med koncernens andel. For de
pro rata-konsoliderede virksomheder udgør det
gennemsnitlige antal medarbejdere totalt 557
(547 i 2005), og William Demant Holding-koncer-
nens andel er 280 (271 i 2005).
43
gT0'TS- TE6'og- 128UJuJs0o4 Wo 31alsueulj GGE'E147- ELG TE-
£6- 61- qgejsanyeJn|en 61- £6-
GT6'TG- E16'0g- 138UIUJS04WO3]U3Y 0%71'61- 906'01-
- - 13P3YWOSYIIA SPIHÅAUS 11) [8 198UIU]SOYWOBJUDBY 007'4T- y/6'TT-
977'ST ESS 6T 19)8æjpu! a)jolsueu!4 gær gt G06'g8T
TG47 E99'T 18Jsu1aa8ssnyeJn]en E99'T 7S4
G/L 068'/1 1318æjpulajquoyq TET'T TOT
- - J3P3YWOSYIIA BPI3HAUN 1] 2. 1938 æ]pUI3]UOY hE9 te TE" 91
S0o0T 9007 9007 . S0o0T
Nå3ONOX (000'T 4y4G ! qØ]ag) 18Jsod 3]jajsueui4 — $ 3JO0N dVXSTIS4A3G0W
EEZ'oT S9gT'ET ne I S96'T GG"
068 TIC'T 195]3PÅ 3811AØ 3pPUBJØ3PIA JPJOUOH TIE OET
OLZG'E GET 4 UO!SIA9J |) J24OUOH S/Y ogy
uasJadsa[) 9WdY
Gry ESS" T 13S]3PÅ 3814AØ aPUBJØJPDA J2JOUOH E0o4 STEL
yGg'E 99 47 UO!SIASJ |) JeJOUOH G/b ost
2410j3q
So0oz 9007 9007 S00T
N430NOX (000'T 4) G ! gØJ3Q) 18105143) 2)8)eASZU1Juess0J]e1aUas ]1) Je10UOH — Y 3JON dVYXST3S4A3GOW
VAA
MODERSELSKAB Note 6 — Skat (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2005 2006 2006 2005
Skat af årets resultat
8.811 9.099 Aktuel skat af årets resultat "318.368 -289.980
-220.675 -241.729 Skat i øvrige sambeskattede danske virksomheder - -
-62.208 -75.548 Skat i øvrige tilknyttede virksomheder - -
-391 -464 Regulering af aktuel skat vedrørende tidligere år 7.186 6.442
-1.285 -327 Forskydning i udskudt skat 2.587 15.531
47 498 Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år 124 -8.673
Regulering af udskudt skat primo som følge af nedsættelse af
265 - den danske selskabsskatteprocent - 1.244
-275.436 "308.471 I alt "308.471 -275.436
Afstemning af skatteprocent”
Dansk skatteprocent 28,0% 28,0%
Afvigelse i ikkedanske selskabers skat i forhold til dansk
skatteprocent -1,1% 0,5%
Nedskrivning af skatteaktiver, netto -0,2% -2,5%
Permanente differencer -0,6% -0,5% Afstemning af skatt bl derselskab
x rocen r
Andet, herunder reguleringer vedrørende tidligere år -0,6% 0,3% ikke vist Separat. då Foderselskabets og koncen.
Effektiv skatteprocent 25,5% 25,8% nens skatteomkostninger er identiske.
Note 7 — Resultat pr. aktie KONCERN
2006 2005
Årets resultat, DKK 1.000 900.746 790.586
Gennemsnitligt antal aktier, styk 63.785.076 66.075.300
Gennemsnitligt antal egne aktier, styk -1.030.686 -1.049.992
Gennemsnitligt antal aktier i omløb, styk 62.754.390 65.025.308
Resultat pr. aktie (EPS), DKK 14,4 12,2
Resultat pr. aktie udvandet (DEPS), DKK 14,4 12,2
ert onmnnnnnn manner af
7— TREE ag]
499'T YEE'Z &1Z'98 900T'TT'TE IpJæn SIssæsqeysu3ay4
GE- $479'97- - 9OOT'TITE SUUBaSIUOWV
GE- 610'6- - Buuasiuowe S]aYy
o 6z - 198UuN9nsassnyen] en
o SGS"ZT- - 9007'T'T SU IJBSIVOWIV
689" 6/8'EE E1Z'98 900'ZT'TE sld]SOY
S46 o EgT'EE JapayWwosyJIA Je qø4 paA BUe23)L |
447, 8/9'9 o gø) SJaJe | Sue3tij
o 67- Z18- 198U119n8asanyen| en
0 OET'ZT T4E'47S 9007'T'T sud]SOy
o S49'6 T4E'4G SOOT'TT'TE Iplæn 8issæwsqeysu39y4
o GGG"ZT- - GOOT'TVTE BSU BSIUOWY
o LOE'g- - Buu9sI0we SJaJy
o PE- - 198uu9jng8usanyelm en
o 417'6- - GO0T'T'T SBU BSIUOUWY
o O£T'LT TYE-47G G00T'TT'TE slud]soy
o o E6T'6 JapayWwosy Jia je qØN pPaA 3UB3]IL
o YG9'T o qøj SJaJe I 3Ue23]1]
0 LE EGo'T 198u113n 83 sany en] en
0 GES GT 960'E4% GOOT'VT SIJd]SOY
Jane 195U8D!|
aeuoreww 80 19uøjed
aupuv ap3AIBAUIJ MImpoog
N433NOX (000'T 44 GQ ! qØJag) JoAnye Sp an a]jewwu] — g 2]ON
"Jeys Ja yo
%8 43 BUUBJU0ONSIpP2B8eq]1] J0j UasjJes "%2 ed
1S4æA Ud je 35Ja8e]ue Japun sanæs]sej 6002 1348
uapojad 104 udtpJænjeurwsal '3yawesed 31919498
y '6002 13A0 pn 19881] Jap YdBUIUAUYSW3J
suaw Jelay SUIuAN4SWaJJ 30 JauedI33Jels 'Z00T
10) ]3)198pnq ed saJaseq MOJySE 131p1)44344
”pauay Wos
UBUI2DU0) I puns88eq paw 128e]840j Sapajes 13 ]59]
-SBUIUAUYSPBU SJaJy 7521340] ]2 UEX 1JIMPO08 11310Ay
dapayua apua8uuqwaJswøJjsa8uad 3]eJedas
FJ BIN UBPI 3441 9007 Jaqiu3adap "TE "id J3p 19 | JIM
-p008 apau3aspul uap jues U2UIBJU0) | UO!Je1Z3]U)
apuaJæmæu U3P |1] pJ04/0J | "payud apua3uqwdJj
-swøjjsasuad jesedas ua a1Ø3pn Janne 3814AØ
ap Je 1818uæyjen sajew uey UapaylWuosuøj] JoAy
30 'UaU13JU0Y 11 PJOY40J I Ju OUOJNe 313 W 19188e
peJ3 aJaføy I 1ap J38Jopanyessuu]ao] Jia Bog
"payua apua8uuqwayswøJjsoguad
Ud 34ÆA Je 10] PayWOSYJIA 2pajlues UBp Jasue Uuas
-J9P3] 40J10AYy ("Wa aUN 3UL3pP3yWUOSY IA U01)2133)U)
je peJ3 føy ua sapajes Ja Jag ”Jewueg 1 UaS]apa]
Je S282A13A0 30 S3JaUIpPI00Y Japa4JeW alja4ua ap
ed uasjespulaasnossas Joay 'Bjes 30 Buøjspaysew
jwes uoynposd 'gø4 pul 'ZunyIapn 30 Butuys1oj Wo
uaWwwes ]æ] Japfaqse Jap3YWIOSYIIA SUBUJBDUOY
"1ajpJæn 3)1Øj8oq ap pau auwøs
-a3uad 381p;)w3J je JajpJæn 9p2131u0ysIpa8eq]n ap
sapjoyuawues ]58]S8UIUA114SpPaU 3JJøjuauuag ap
poA "uaHoddelsie je asjapfaqiepn paw a5sJapuigqioj
rap "id Sue8 u9 S382]240J U2]S231S3S]33U 110) pJÆA
"9007 J3qQUWI233ap "TE
"id Impo0g ed 2AL1YSpau Je Joj 3ejpuns8 JapunJ 344)!
Jap 13 15S9)595|28U 440] IpJæA Ua | PfjundsBuespn pP3W
MODERSELSKAB Note 9 — Materielle aktiver (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
Grunde og Andre anlæg, Grunde og Produktions- Andre anlæg, Indretning af — Forudbetalinger
bygninger driftsmateriel bygninger anlæg og driftsmateriel lejede lokaler og anlæg under
og inventar maskiner og inventar udførelse
30.407 1.662 Kostpris 1.1.2005 387.891 349.893 394.665 85.234 6.426
- -…… Valutakursreguleringer 6.198 10.201 16.697 2.693 67
o 0 Tilgang i årets løb 169.091 72.020 97.594 9.476 2.908
o 0 Tilgang ved køb af virksomheder o o 677 o o
o -386 Afgang i årets løb -4.821 35.549 -54.923 -21.186 0
o 0. Overførsel til/fra andre poster 4.562 -900 1.522 -3.346 -1.823
30.407 1.276 Kostpris 31.12.2005 562.921 395.665 456.932 72.871 7.578
5.457 -664 Af- og nedskrivninger 1.1.2005 -54.440 "236.581 -256.990 -55.834 -
- -…… Valutakursreguleringer -2.570 -6.966 -9.394 -1.462 -
7180 -309 Årets afskrivninger "4.248 "49.933 757.893 79.305 -
o 231. Afgang i årets løb 3.435 34.896 47.223 20.350 -
0 0. Overførsel til/fra andre poster -1.522 1.182 336 711 ”
-5.637 -742. Af- og nedskrivninger 31.12.2005 -59.345 -257.402 -276.718 -46.262 -
24.770 534. Regnskabsmæssig værdi 31.12.2005 503.576 138.263 180.214 26.609 7.578
Den offentlige ejendomsvurdering af grunde og
30.407 1,276 Kostpris 1.1.2006 562.921 395.665 456.932 72.871 7.578 bygninger i Danmark udgjorde pr. 1. januar 2006 DKK
- -— Valutakursreguleringer 73.133 -4.422 -9.289 -2.287 -21 279 mio. (DKK 283 mio. i 2005) og har en regnskabs-
. eo mæssig værdi på DKK 432 mio. (DKK 426 mio. i 2005).
o 1.571. Tilgang i årets løb 15.206 69.911 85.556 19.048 14.489
o 0 Tilgang ved køb af virksomheder o 103 3.436 2.093 o Koncernens grunde og bygninger med en regnskabs-
0 -808 Afgang i årets løb -1.596 11.441 -31.528 71.454 -365 mæssig værdi på DKK 361 mio. (DKK 356 mio. i 2005)
. er stillet til sikkerhed for prioritetsgæld på DKK 199
o 0 Overførsel til/fra andre poster o 7.080 15 -1 -7.094 mio. (DKK 204 mio. i 2005).
30.407 2.039 Kostpris 31.12.2006 573-398 456.896 505.122 90.270 14.587
Under Grunde og bygninger indgår aktiverede renter
. …. på koncernens ejendom, Kongebakken 9 i Smørum,
-5.637 -742... Af- og nedskrivninger 1.1.2006 -59.345 -257.402 -276.718 "46.262 - med i alt.DKK 5,9 mio. (DKK 5,9 mio, i 2005), hvorpå
- -…… Valutakursreguteringer 1.324 2.215 6.050 1.416 - der akkumuleret er afskrevet DKK 0,2 mio. (DKK o
-180 -320 Årets afskrivninger -9.700 -52.930 -66.119 -5.802 - mio. i 2005).
o 646 Afgang i årets løb 186 8.806 23.932 250 ” Den kontraktlige forpligtelse vedrørende erhvervelse
o 0. Overførsel til/fra andre poster o 5 -6 1 - af materielle aktiver udgjorde ved årets udgang DKK
-5.817 -416 Af- og nedskrivninger 31.12.2006 -67.535 -299.306 -312.861 -50.397 - o mio. (DKK 0,3 mio. i 2005).
Vedrørende bygninger erhvervet til videresalg
24.590 1.623 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 505.863 157.590 192.261 39.873 14.587 henvises til note 22.
778-474T SoS'E hæg'E G00T'TT'TE Iplæn 3;ssæwsqeysusay II9'ZE gIT'E 664'5S%7 gEL'66E'T
- 678'9- 416 GOO0T'TT'TE 138U119)n3a pæn - L1g'T - E£99"/-
- 197" EET T- 138uupuæ a3uÆØ - TOGT - GÆT GS
- - 00%'T- JaHÅqpn auge]pow - - - 0£0'E4G-
- - 986- Jjenynsas sjeje je jens - - - Eg8'Tg8T-
- - ST9'Yy JeyS JØj B3japuejeynsagy - - - Ez7'4760'1
- - - 138ulajnsasnyeJn en - - - 9g0og'E4-
- ogT'g- 8/6 GOOT'T'T 198U149|N38IpJÆN - SGT - Ty /7T-
44 E'44t BEE'0T 098 GOOT'TVTE slud]jsoy TIS'ZE TOE 6644547 TOE'Z0b'T
707'61- o o qøj SjoJe 1 8ue8Jy 0 o IST'8T- o
£94'88 g o gø] S]oJe I 3ue8)I | T1S"/E o g6T'96 Ty E
9899 g o Jaguuoansasanyejn en - - IvgyG -
660'89 gTE'or oGg GOOT'T'T SILdISOY 0 TOE S06'TLE ogg' 07"
J3pP3yUWIOSYJIA
ajapuejendey 23p34WOSYJIA ajopuejeyde) SpSHAUh1/) ! J3pP3y4WOSYIIA
Jopuasey 80 sagyded apa191Dosse | Japuaney 80 Jalded Japudsey 3p3)AuUy 11) I
-3p08)L -Iplæn apuy ajapuejendey -3p03)L -Iplæn alpuy -ap03 i L ajapuejendey
N43INOX (0007 4XQ ! qøjag) JaAlpje 2p3151j8ue] 31pUuy — OT 3JON HVYSTISAJGOW
MODERSELSKAB Note 10 — Andre langfristede aktiver - fortsat (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
Kapitalandele Tilgode- Andre værdi- Tilgode- Kapitalandele Andre værdi- Tilgode-
i tilknyttede havender papirer og havender i associerede papirer og havender
virksomheder i tilknyttede kapitalandele virksomheder kapitalandele
virksomheder
1.407.301 455.799 301 37.511 Kostpris 1.1.2006 850 10.334 144.344
- -42.668 - -… Valutakursreguleringer o -7 -7.881
30.849 32.931 o 1.477 Tilgang i årets løb o 611 62.748
-2.567 -30.109 o o Afgang i årets løb -600 -25 -36.698
1.435.583 415.953 301 38.988 Kostpris 31.12.2006 250 10.913 162.513
-7.563 - 2.817 -… Værdireguleringer 1.1.2006 2.974 -6.829 -
18.063 - - -… Valutakursreguleringer - - -
1.244.713 - - -… Resultatandele før skat 3.919 - -
-317.277 - - -… Skat af årets resultat -839 - -
-548.179 - - -… Modtagne udbytter -2.250 - -
-5 2.838 ” 359 - Øvrige ændringer -1.129 2.338 -
336.919 - 3.176 - Værdireguleringer 31.12.2006 2.675 -4.491 -
1.772.502 415.953 3.477 38.988 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 2.925 6.422 162.513
2006 2005
I koncernregnskabet indgår følgende beløb
vedrørende joint venture-virksomheder:
Nettoomsætning 282.986 243.381
Omkostninger 255.488 222.928
Langfristede aktiver 40.436 31.958
Kortfristede aktiver 111.559 115.094
Langfristede forpligtelser 1.526 1.081
Kortfristede forpligtelser 69.714 76.715
Økonomiske oplysninger vedrørende
associerede virksomheder:
Nettoomsætning 50.852 54.652
Årets resultat 6.824 10.602
Tilgodehavender 6.927 9.170
Forpligtelser 11.187 15.990
J
Å
I den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i
tilknyttede virksomheder indgår aktiveret goodwill
med netto DKK 28,9 mio. (DKK 9,5 mio. i 2005).
Årets amortisering vedrørende ovenstående
udgjorde DKK 0,5 mio. (DKK 0,3 mio. i 2005).
Joint venture-virksomheder består ud over
aktiviteterne i Sennheiser Communications A/S
af distributionsaktiviteter.
49
6TT'T9 19%7'E Egt'T- TErT- G6E't7- 89679 He I
LTE'G 1947'E GEVT- 80%7'T- 6Eg- TyuS 28usg
Gyg'G o o TOZ- GgT- 1€8"9 pryslapun a81ssæwaneys
TgT'6r o 0€/'T /88'8 ZLO'E- yo 49519181 d10) anesuoH
66E'g o o of7y'47 EET- 26047 Japuaaeyapo83)|L
T96'9E o 7L0'T- TEZ- 96- TØ9E'6E 198ujupjoyaqaJen
G9E'ER- o o E6g"1- gy OTS'0T- JaAlpje 91191 9]ew
OTT'T- o o LA ET- 189'T- Jonnye apanage ww]
9007'TVTE 9007'T'T
31194S10J Jap3yWOSy IA uajeydeyuasa jennsa sjae 138u19]|N33) 21194S10O) (u1233U0))
381p149]pIW Je qøy I JouZ8apu] 1)2U834pU] -synyeJnjen 38IpINB]PIW 13)19Y S40] SSIpIN9]pIW I Suupuy
896179 6TT'T9 He 1 S£6'4- 94T'4-
tøes ZITE'S 384 AØ YG8'T- ØSE'T-
LEg'9 Gtyg's pnysJapun a3;ssæwayeys aJeqJøjulaJJ o o
Tyge T8T' 6 1951938nd1oj SHesSU2H o IZT-
z60'7 66€'g Japu3Aeyap08]IL o o
T9E'6E 196'9£ 198u1upjoyaqaJen o o
OTS"O1- G9E"ET- Jonne 21949ew IZT'E- 999'Z-
189'T- OTTT- Janne apokoewwu] o o
:sapajes 5219311 dads uUey WOS
89679 61TT'T9 "v'tE 01Jau 'Jeys Ipnyspn $26'4- 9YT'G-
y97"'Er Eg7T- oNau 135Jj38ænaqjede4ua3a je Jeys ]pnyspn. o 971-
94'8- 857%7'1- le 31981 p1) apuasøJpen Jeys Ipnyspn je Sunuansay 8647 TIE
- 194"E 1apayWwosy 114 Je qø4 pPaA 3ue8) Ii - -
664'GT 97 ane 'Jeys Ipny4spn 1 3UuIUupA4SJ04 ZTE- GgT'T-
687'T S6E"4- 188u119)n3asany ener - -
TgT' Ey g896'79 "TT 0)Jau "ey s 1pnyspn. 971'9- Z70'4-
896't79 6TT'T9 ”r'TE o)au Jes JpnySspP…N. G46'47- 9477'G-
g6/4'GE- TYG'TG- 19512181d10jaH ey S a1pPNnyspPN. G46'47- 94 G-
99£'00T 199'TITL 2oanyeaneys 9]pnyspa o o
:uaduejeq | SapaJes Jou3aJpu) 13 Jeys Jpnysp.
G00T 9007 9007 007
Na3DNOX (000'1 4xq ! qØj2g) Jeys IPpMY SPA — ET 2]ON G9YAS13S43G0OW
"eys SHjuasæn
Uua asøjJpn Je 344! SBJU3AIOJ JaP3UWUOSYIIA SPIL
-3nosse 30 3P3HAUY1N | Jane je 8jes Han]udAa 13
"uadue]eq I JaU334PpU! 944!
aSSIp 43 J3AN4PaNey4S 3pUdR]sUu2n0 Je aSjapUuaAue
Buuywo payayyIsn 31japÅlaq Je pun18 eg "pnyS
-sapun 33;ssæwapeys Hæwlsd J31Ø1p3A 30 (S002 |
"ou €%% yyq) "ou 0'09 4yq JØ3pn 'Jau33pu] Ja
aL OS Ya eaNeys 31pny4spn Je U31p1æA9NeyNS
oG
Note 12 — Varebeholdninger (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2006 2005
Råvarer og indkøbte komponenter 297.543 276.984
Varer under fremstilling 39.645 44.666
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 283.863 310.686
Varebeholdninger 621.051 632.336
I ovenstående indgår nedskrivninger med 87.953 84.527
I resultatopgørelsen under produktionsomkostninger indgår:
Årets nedskrivninger, netto 24.928 20.234
Årets vareforbrug 1.158.243 1.070.545
Note 13 — Tilgodehavender fra salg (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2006 2005
Nedskrivninger til imødegåelse af tab er fragået i
tilgodehavender med 49.316 41.187
Årets nedskrivninger er anført som et nettobeløb,
da det ikke er muligt at opdele den tilbageførte
nedskrivning og tilgang af nye nedskrivninger.
Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender
fra salg skønnes at svare til dagsværdien.
MY
NR
ks
>
BEBRE bak
95S'47 ETZ'Ez '"vTE J95]9J8Ndsoj SNesuay a3uag
ÉET- 49E'T- JaJe | 1Øj98eQ]IL
ZOVI- 887'47- Joe I IPUBAUY
6894 4/9'G Joe I JesuaH
EE6 G99- 198u119n38sanyeJn]eA
GET'ZT 955'4e "TT 135]79)8Nd10j aNesUuay a8ung
1357918nds0j apesuay 38 Lng
ty L'gz 060'9£ "FVTE 13S1338ndsoj 3HesUu2H
TGE'E GALE t 1951318nd10) 3p3)SUJH OY
EGE'GT TIL'TE 19513)81nd10j 3p215148ue]
:sapajes HapdO
tt7L'gT 060'9E '"TVTE 13s]3)8nd1oj 3NesUDH
ggT' 4 LLETT 19519181dsojsuojsuad apa13seqsaS;apA
95% 47 ETZ'ET 195)3)8nd10j Sjesuay 381AØg
TE6'S 2264 1351238ndJ0j 3NesSUaYy apuy
GT9'gT T6L'8gT 13sjapÅajeuossad 3p3)s143ue] B3pUy
Go0oT 9007
NY3DNON (0001 xx ! qØ72g) 1957878nd1oj 3HesuadH — rt 2JON
74
Note 14 — Hensatte forpligtelser - fortsat (Beløb i DKK 1.000)
2006
Ydelsesbaserede pensionsomkostninger indregnet i
resultatopgørelsen:
Pensionsomkostninger vedrørende regnskabsåret 3.819
Beregnede renter vedrørende pensionsforpligtelsen 1.877
Forventet afkast på ordningernes aktiver 71.842
Omkostninger indregnet i resultatopgørelsen (note 2) TT 3.854
Akkumuleret aktuarmæssigt tab indregnet i opgørelsen over
indregnede gevinster og tab "8.738
Nutidsværdi af ydelsesbaserede pensionsforpligtelser
Ydelsesbaserede pensionsforpligtelser 1,1, 43.421
Valutakursreguleringer 1.425
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 3.819
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 1.877
Aktuarmæssigt tab 3.438
Aktuarmæssigt tab vedrørende Holland 13.987
Udbetalte pensioner 3.241
Indbetalt af medarbejdere 2.890
Ydelsesbaserede pensionsforpligtelser 31.12. 64.766
Dagsværdi af pensionsaktiver
Pensionsaktiver 1.1. 39.233
Valutakursreguteringer 71.287
Forventet afkast på ordningens aktiver 1.842
Aktuarmæssige gevinster 1.485
Aktuarmæssig gevinst vedrørende Holland 7.202
Indbetalt i regnskabsåret 7.155
Udbetalt i regnskabsåret 73.241
Pensionsaktiver 31.12. 52.389
Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger 64.766
Dagsværdi af pensionsaktiver 52.389
Nettoforpligtelse indregnet i balancen 12377
Diskonteringssats 3,0%-4,3%
Forventet afkast på ordningens aktiver
Fremtidig lønstigningstakt
3,4%-4,3%
1,5%-2,5%
3.277
1.140
1.434
2.983
2
39.662
7177
3.277
1.140
73.008
2.527
43.421
35.456
7160
1.434
5.511
73.008
39.233
43.421
739.233
4.188
3,0%
4,0%
2,0%
Koncernen har lovpligtige, ydelsesbaserede pensions-
ordninger i Schweiz og Holland.
Pensionsordningen i Holland (multi-employer-plan)
blev i 2005 regnskabsmæssigt behandlet som en
bidragsbaseret ordning. | 2006 er det blevet muligt
at opgøre koncernens andel af aktiver og forpligtelser
aåktuarmæssigt, hvorfor ordningen er reklassificeret
tilen ydelsesbaseret ordning. Ved reklassifikationen
er andelen af nettoforpligtelser på DKK 6,8 mio. pr.
1. januar 2006 indregnet over egenkapitalen som et
aktuarmæssigt tab,
454 686 16E'T- G/T'681- uolysodonaN
%£'47 ÅtTE'959'T- 195)938nd10j apuaJæqa)u34
GG TYOT- 0 pjægyueq 193514H0) apuaJæqaJuat
OT ZtY- sonnygsumpann 1 plæD
z99'961- sapnynsumpadpesl ]H pæ9
YLE gZ Er 97 anne apuasæqau3y
OET'GET o 1a3uupjoyaq 9p1A411
g6T'671 amme ap215738uet apuaJæqa]uas 31pUV
9007
%,9'E LHQ'OTVT- uomsodoyan
SE FLG O9gET- 00Z'G87- 1857338nds0j apuaJægqa1uaa4
g£6'899- pjæsg4ueq 38351410) apuuæqauuay4
216 1647- sopnysumpa)> 11 plæd
700'702- Jannusumpann est p1æa
9% TE [904 1anpje apua1æqa)u2y4
Gg9 VET o taguiupjoyaq ap!AN11
T85'STT sanne ap215148ue] apua1æqau3! 31pUV
G0o0T
Buu)u3so]
JaBæn ne |
N43DNOX
(000'1 XX! qøj29) Tajsod apussæqa)uay - GT 9]ON
"3p3)5148ue] WOS 10413P s938P1Jeq
30 Japay4WOSY/1A apuapjæsed ap 1 Zu 21S9AU!
apajwes uap BJJ Sespes 30 11) Sænn stasployuay
Jo) sasue J3P3YWIOS41A apaN AUX apU2JØJp3A
pjæs 30 sapuaneyapo3)n apeg uge Wwaj 10) uapu!
(Sooz | "o;W 89 ya) "om 89 4XG 13p1e3103 Jaqe4S
-jassapow | pjæs 3p2151438uel Uap Jy ue Waj J3HA
Japje Ho JogqeysjaS13pOW | (Sooz "ou 8E 4%10)
"ou 6€ 4XG ed sapuaaeyap03]|n 34133549 SMV
"27 aps ed 48783IADID
-SBUUASONISIG SaSIAUDY |DISU WO uonewJojut 404
"JapaAyWIOSWIA apapaysanjæj | 32 (Sooz | "ojuUl T'9T
ya) "or 9'ST YXG J2J0OAU «apuag]sapupjueg Je 1811
-38espan0y 123594 198ujupjoyaq 3p!A41 SUBUIBJUON
"uaspsæansgep 11) 193BAS 1351338nds0j 30 1341 e
apajsueuy apue Je 1pæn o3ssæwsqeysugal uaq
"uajende4ua3a | jau3a1pu! Ja WOS «(Go00z |
"o;u 0'T- 44) "O1 €'£ yyq ed aDuene FaaS pe!
ua uolgdo 9007 jaquadap "TE "ad 13p Ja såemsa4ual
assip Bd "(007 | "OW! of yya 30 "out YNI sgu ZE
sn) "omu of ya 30 "om 7 AN ou 07 (SN SÅ
-spjoyuay ed sdemsauas je djæly pA pjæ3 apalsilj
-Zue] uap Je Jap U9 ed ua)uas Jsensej JPy UJUI2DU0ON
MODERSELSKAB Note 16 — Anden gæld (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2005 2006 2006 2005
0 o Produktrelaterede forpligtelser 98.872 93.752
2.750 4.384 Personalerelaterede forpligtelser 124.787 110.412
2.229 o Anden gæld til offentlige myndigheder 62.384 54.524
3.514 3.943 Andre skyldige omkostninger 139.757 110.262
8.493 8.327 Anden gæld 425.800 368.950
MODERSELSKAB Note 17 — Leje- og leasingforpligtelser (Beløb i DKK 1.000) KONCERN
2005 2006 2006 2005
o o Hustejeforpligtelser 159.819 139.283
121 o Andre operationelle leasingforpligtelser 16.728 16.857
121 o Il alt 176. 156.140
547 Edd: Der er i resultatopgørelsen for koncernen indregnet
DKK 74,2 mio. (DKK 68,5 mio. i 2005) vedrørende
61 o Operationel leasing under 1 år 42.354 55.586 operationel leasing.
60 o Operationel leasing mellem 1 og 5 år 87.768 88.328 .
. . . William Demant Holding-koncernen har indgået
0 0 Operationel leasing over 5 ar 46.425 12.226 operationelle leasingaftaler, som i det væsentligste
121 o l alt 176.547 156.140 vedrører huslejeforpligtelser samt biler.
55
"1233sodan4e Je qø4 Wo Jajeye Jues "AU! 13JeyjeJØPUEIDA9) 30
-apuny a3nuenpæs Jog 3pu! Jap 13 PAYWOSYAIA SUBUIBDUON | På] WOS
"UøySs 31spaq 123143 1332SSJ31 |) SIHÆSUDY 39g "Sumus an2lsueuy
SUJUI3DUOY JO) 381UBSÆAN 13 BUIJBPINA SUBS]|3p3]| 231ø) pjejpn
siay 493eSs731 3494U8 ! Hed 13 uaus3dU04-Bu1pJoH Juewaq WeNN!M
er
narre meen meen
SL] nederen
£
Eee
Mor mane ek
"3198npn 30 vo00T 784PJSWO4pU! 10j Ye4S
-sqeys]as je Zunejaq 40) YSuæepIJOS J8P94UWUIO0SY JIA apuageyap udB8u!u
-Jeysaqwes | ap pau uamwes sayæy S/Ww BUIp10OH Juewaq WENIIM
”ZOOZ | Yp ANeESIOJ S13P3yWIOSY JA apP3)AUN |) ISSIA 10J 191)
-ueses ]9A/3je Hues (G007 | "OW 0 XX Q) "ol 2 TT XX ed payWOSYIIA
F3HAUY 19 19 HueseZafajsny Joaigje Jey S/V SUIPJOH JuBUSC WEM
"(Sooz ;"ojw 06% yyq) "ou 762 syg JØ3pn U319)11 DEJ NI P2J)N
"TolnpejHpaD]| ap29jqeje J3Pay WOS434A ap3))A4U44N aysuep pau
uap ed U3S]318nds0j 10j 1gjsapu! S/V BuipjoHqH Juewuaq WeNlIM
o o FADEJUPII JoHÅupn JeJ9H GEL VE 706'Tz
o o Janne pau) sJapayWOSAIIA apPaNAUS 11) "257978 dJojsUONNEN 1€6'1g8 ZET'/8
So0oz 9007 9007 S00T
NY43INOX (000'T 44
I qØ]99) 18519381dsogjjen)uaAJ — 8% 2]ON
dVYST3SAI3COW
MODERSELSKAB Note 19 — Nærtstående parter KONCERN
Nærtstående parter med bestemmende indflydelse er hovedaktio-
næren William Demants og Hustru Ida Emilies Fond (Oticon Fonden),
Kongebakken 9, 2765 Smørum, inklusive Fondens tilknyttede virk-
Somhed, William Demant Invest A/S.
Nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets
direktion og bestyrelse samt disse personers relaterede familie-
medlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber,
hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser,
Tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder samt
William Demant Holding-koncernens ejerandele heri fremgår
af side 58.
Oticon Fonden udlejer kontor- og produktionslokaler til joint venture-
selskabet Sennheiser Communications A/S. Lejeomkostningerne
herfor beløb sig i 2006 til DKK 1,5 mio. (DKK 1,4 mio. i 2005). Oticon
Fonden og William Demant Invest A/S betalte vederlag til koncernen
på henholdsvis DKK 0,4 mio. (DKK 0,7 mio. i 2005) og DKK 0,3 mio.
(DKK 0,3 mio. i 2005) for varetagelse af administrative opgaver.
William Demant Invest A/S er sambeskattet med de øvrige danske
selskaber. Skatteværdien på. DKK 9,6 mio. (DKK 2,2 mio. i 2005) af
det skattemæssige resultat i William Demant Invest A/S er blevet
udnyttet hos de andre danske selskaber, som betaler sambeskat-
ningsbidrag herfor.
Joint venture-virksomheder er konsolideret ind i koncernregnskabet
med deres ejerandele. Salg til joint venture-virksomheder, som ikke
er elimineret i koncernregnskabet, udgør DKK 244 mio. (DKK 184
mio. i 2005). Ikkeeliminerede tilgodehavender, netto med joint ven-
ture-virksomheder er ultimo året DKK 26 mio. (DKK 24 mio. i 2005).
Koncernen har i året betalt royalties på DKK 2,6 mio. (DKK 2,3 mio.
i 2005) til associerede virksomheder samt modtaget udbytte som
vist i note 10.
Der har ikke været transaktioner med direktion og bestyrelse ud
over normal aflønning, jf. note 2 Medarbejderforhold samt
Incitamentsprogrammer på side 14.
Note 20 — Offentlige tilskud
William Demant Holding-koncernen har i 2006 modtaget offentlige
tilskud på DKK 0,4 mio. (DKK 0,3 mio. i 2005).
KONCERN
57
-Z00z Jolesqeysugas je Jaqøj I puewafpa3y
13 jopuæyje 3u1u)4 ej Pau asJapu!qJoj | S3)U3AIOJ uawwopuol3
ey jin 9318e]9pJ0J ed uawwopuafa 13443413 U3SU13JU0yY Jey Op
-uafasuonnpoad ua ed uapenuoy ala] je qøjpn paw asjepuiq30j |
N43INOX
JapayWOSYI/A BIGØN
BUSIPIYWOSAIIA STAY
JoJæA BABY 8] |iA
-340J 34)! uas;233æyesqe4sU3al 11) UI
3ejpuns8 Japun.
1932)310) gØYSPIUWOSN NA 1egue ]p!A
Jjaundspysas
EEN
HÅV TT
£/6-
ARVET
6
1G6'E
956-
€/6
gt
TE0'r
LZL9
Fopjundspy
-595|33e)13A0
ed Ipjæasseg
"3 uasæan Jeynsas Sale Jawtaed 34%! Jey
W aq "9002 Jenuef "T ”d 1232113A0 Jalæn apaey
egu 706 yygq 30 "o1W gær SYNG SIASpPJOyU9Y
ye 11) JO W1S8 19 Jeyns9, 30 SulujæsWwo SUBUI3DU0O)Y
Go0oT
"gøydospIaIyWOS)44/A 21331 NPÅ 1982]
33) 30 uaepaduejeq PJ 49 197
-Gooz 1 uasjauøgdo 31puæ Je 10)
uas|33ey 30
2øj pæn
Byssæwsqeysu3aY
em
34! 9007 | 19 Jag "SueSpn s]jase uapu! Heqjapplwn
eS JOj '8JJapUa IN)! 13 9002 |
|a8e1an0 ed 1pzæansgep je 35181Ø8do apuar]sUu2AQ
Ses 10; JWd]saq 13A1)4V — 27 910N
"3nopyed saw
uey By! LOS 'a1apfagqsepan sausapayuosy 114 je uapsæn Hues
sopaysynwuys4æn 33;pnw33) HaJanAe apU213]SIS43 SUSUIBDUON 30
JapayWwWosy44A BU3ey13A0 3P I aus hane way 199494J2131aUÅS
apa)uanloj paw sapuns8aq væwrd UBy IplæÆAS|34S10J aalsod
auuagq 19572J38ndsogjenjuana 30 1951213nd10]) Yaalpje 212q1931413
-uap!| 3u32113A0 3p Je ualpsæansgep 18813513A0 13p 'sudsasjayjeysue
ud Hejaq Jap 18 QØRSPIUWOSN AA 3Uu3e]310) ap paw aS;apul1qJ0) |
"Uua]Og 30 ysp 'ualeJsny I JapayWwos4HIASUONNGIJSIP B1PUIW |
sanne agmwes Je qØN 134ØJpP3A J8pP3yWIOSN11A Je qø4 SUaU13DU0Y
966'17 sudsasjaye4sue JU2JU0)
er Fosurupjoyaq ap1A4 1] 2U22)32AQ
162'6- 351913nds0j-JNO-Ulea 11) JeSU2H
OEZ'ZE 388ujuJs04WO0SU0OIPJesueJ) "PU! wnssas)ajJjey suy
ETEE NImpoog
z4S't7 218 AAlYBON OU Jugeu3A0
789'8- z89'8- 19579)8Nd10j 3pP91S114H104
Eyy Eyty 128ulup|oyaq 3p/A%411
E0€'T €0€'T Japuareyapo3)IL
E0%'T E0O%'T 138uup;0y3q3.seA
2St"E 049 Jane 2p215/.y)8ue) aJpUV
ogs'% ogS'G 3aAlpje 911849 ]eW
€476 o sone spole wWw]
Fepundspn Uu35|38e113A0
-5351332413A0
ed pjæasgeg
9007
IØJ Iplæn
Sissæwsqeysusa4
NY3INOX
(000 y | q9798) Japaywosysta Je TØ — FZ 91ON
gs
Selskab Ejerandel Selskab Ejerandel
William Demant Holding A/S Moderselskab
Oticon A/S, Danmark 100% Australian Hearing Aids Pty. Ltd., Australien 100%
Oticon AS, Norge 100% Bernafon New Zealand Pty. Ltd., New Zealand 100%
Oticon AB, Sverige 100% Bernafon K.K., Japan 100%
Oy Oticon Ab, Finland 100% Acustica Sp. Z 0.0., Polen 100%
Oticon GmbH, Tyskland 100% Phonic Ear Inc., USA 100%
Oticon Nederland B.V., Holland 100% Phonic Ear (Canada) Ltd., Canada 100%
Oticon S.A., Schweiz 100% Phonic Ear A/S, Danmark 100%
Oticon Italia S.r.l., Italien 100% Maico Diagnostic GmbH, Tyskland 100%
Oticon Espafia S.A., Spanien 100% Diagnostic Group LLC, USA 100%
Oticon Polska Sp. z 0.0., Polen 100% Interacoustics A/S, Danmark 100%
Oticon Limited, Storbritannien 100% DancoTech A/S, Danmark 100%
Oticon Inc., USA 100% Danacom Produktion A/S, Danmark 100%
Oticon Australia Pty. Ltd., Australien 100% Inmed Sp. zZ 0.0., Polen 100%
Oticon New Zealand Ltd., New Zealand 100% Hidden Hearing (UK) Ltd., Storbritannien 100%
Oticon K.K., Japan 100% Hidden Hearing (Portugal), Unipessoal Lda., Portugal 100%
Oticon Singapore Pte Ltd., Singapore 100% Hidden Hearing Limited, Irland 100%
Oticon Nanjing Audiological Technology Co. Ltd., Kina 100% Akoustica Medica M EPE, (Hidden Hearing), Grækenland 100%
Oticon South Africa (Pty) Ltd., Sydafrika 100% Digital Hearing (UK) Ltd., Storbritannien 100%
Prodition S.A., Frankrig 100% Centro Auditivo Telex S.A., Brasilien 100%
Bernafon AG, Schweiz 100% Western Hearing Services Pty. Ltd., Australien 100%
Bernafon Hårgeråte GmbH, Tyskland 100% Hearing Healthcare Management, Inc. (Avada), USA 51%
Bernafon S.r.l., Italien 100% Sennheiser Communications A/S, Danmark 50%
Maico S.r.l., Italien 100% American Hearing Aid Associates, Inc. (AHAA), USA 49%
Bernafon, LLC, USA 100% Bernafon Nederland B.V., Holland 49%
Bernafon Canada Ltd., Canada 100% HIMSA A/S, Danmark 25%
Bernafon Australia Pty. Ltd., Australien 100% Ovenstående oversigt dækker koncernens aktive selskaber.
Selskabsoversigt
Masøjnql)sIp 9818uæyjen OZ pua
aaw 30 JapayWwosy)JIAS8]es 71 Ulauu3s 13]yNpold
aus Sep I 19]jæsje UojeulJag "Std 30 3UA33PÅ
Je Jauol]eulquIoy 3A11421]]e ]sa8W SJapayJew
Je 3130U 12819Juasæjda 3U1314yNPpPOId "U31BS
-sedjinjeseddeasøy soj assed]1] Je 2119] $0 2|q1S43]J
1a 1ajeseddeasøy suojeusag 1911083]eé414Nn pod
212 17911)2A4 føy je JawajsÅsjeseddealøy je 3jenpn
)40js ]a JopÅAq]1] uojeulag ua8ujusøjjeseddeasøy
aMlyenouu! je djæly paa alpaq Baay UN WIWIOY 30 JJØY
Je) apauwæyasøy adjæfy Je 1a jew suojeulag
"J3A0 UBPJBA
JaJøjnqiJjsip 98!3uæyjen og 'e) Wauua3 30 apue]
ZZ |4apayW0Ssy/J1AS8]jes 9433 WaUuUua3 au19)4Nnpold
sonjæsje U0310 "qeysJauJed ]a OS ualassed|1]
Jejeddessøy pau Japfaqjewes 1913e1]aq 30 13]el
-eddealøy je JapAqpn 2A11421]Je ]saw suayduesq
BJÆA Je J8YSUØ U0D1)Q UaW0SsAsSsZuUjused]i] 30
Jajejeddeasøy a]spaq SsjapayJew je afun pyn) ua
3pPÅAq]1) Je pl) J9AqU23 11) Hues Jaysuø 30 Aoy3q Sap
-auwæyaøy uap ed ]aJaseq 130]01pne 30 18010U49]
ap9JB3JUPAP ]SaW UP 341340] Je J8 JeWu SU0311Q
"ey ap 'aS]aJøy UBp paul 34 SUØ 3p "Al] Jap 9439] Je
10) pa y43 NNU JaysauuaW 34/8 Je, 19 UOISJA SU0D11Q
"uojeuJag 80 U091JQ UapP3yWOSYIJIA 0] Ja) Jejuo
80 JajejeddeaJøy 19 3UIU134110J8U49) SUBUJBJUOY
JojeieddeasøH
Jojananyesuonnquysig 2djeHAanyesyng
PETE ULIGE I
SUONeJUNnWwWwo)
Jaslayuuas sansnoJeJsa]u]
1eJdIuoyd s31)sougelq 0JeWw uojeuag U00O
Uoneyianuuoy BETTE TESS
Bnuosidgd ENES PEDE T ej VESETI Sele FITS] FEST ste fi
S/V SuipjoH Juewaq WwelnIM
”Bulpuapn 30 SuiuysJoj "UUO!
-4npod J0J UapU1 Japuniay 13130]0U42] 30 1a)1NOSS34
sanjæj Japuaaue Zuluyæljspn pla | 30 Japfaqlewes
Japewo 9%4æ. 3ue] Uua ed Jap 'Uolle4 Jun Wuoy 3NUOSIBg
80 19]uaunJ]su| 3ys1)sougelg Jajeleddes1øH :JapesWuo
21) 1344æp UaUJBJUOy "UONJey UN WWOY 30 asJasøy
sJaysauuau Joj djæfy 11) 4AJspn 30 1314nposd 138jæs 30
18189Nnposd 914 1Apn UaU13dU04-8UIpJOH Juewaq Weel IM
ddPO HAN eSSUIUJ3LIO4
og
BET IS TEN EN ED IE
Aktiviteten omfatter virksomhederne Maico
og Interacoustics, der udvikler, producerer og
distribuerer audiometre til måling af hørelsen
og beslægtede områder under audiologers og
øre-, næse- og halslægers arbejdsområde.
Maico sælger og servicerer blandt andet egenud-
viklede audiometre og tympanometre. Produk-
terne, der måler hørelsen, dækker spektret fra
enkle, bærbare apparater til fx høretest i skoler
til avanceret udstyr til måling af hørelsen på
nyfødte. Maico har selskaber i Tyskland og USA.
Interacoustics udvikler, producerer, sælger og
servicerer høremåleudstyr med fokus på avance-
rede diagnostiske og kliniske produkter, herunder
udstyr til brug for tilpasning af høreapparater.
Fra selskabets hovedkvarter i Danmark afsættes
dette udstyr hovedsageligt gennem eksterne
distributører og gennem koncernens høreapparat-
virksomheder.
KLÆDE LT
Til dette område hører Phonic Ear og Sennheiser
Communications.
Phonic Ear er fokuseret på udvikling, produktion
og distribution inden for to hovedområder: Trådløse
lydanlæg og hørehjælpemidler. Trådløse lydanlæg
(FrontRow) omfatter højttalersystemer til skole-
klasser for normalthørende elever. Udstyret, der
typisk består af en trådløs mikrofon ag en højttaler
med en indbygget trådløs modtager, anvendes
blandt andet til at fastholde elevernes opmærk-
somhed i omgivelser, der ofte er præget af støj og
dårlig akustik. Hørehjælpemidler som eksempelvis
alarmsystemer, teleslyngeforstærkere og forstær-
kertelefoner anvendes typisk af mennesker med
nedsat hørelse i eget hjem, på arbejdspladsen eller
i det offentlige rum. Phonic Ear har egen distribution
i Danmark og Nordamerika, mens produkterne i
resten af verden afsættes gennem forhandlere
eller andre af koncernens virksomheder.
Sennheiser Communications, der er et joint venture
mellem den tyske koncern Sennheiser electronic og
William Demant Holding-koncernen, udvikler, produ-
cerer og markedsfører håndfri kommunikationsløs-
ninger, primært headset, såvel til professionelle
brugere som til hjemmebrug. Produkterne sælges
gennem et globalt netværk af distributører, OEM-
producenter, detailforretninger og teleselskaber.
Fællesfunktioner
Drift
Koncernens fællesfunktioner koordinerer og
varetager en væsentlig del af koncernens drifts-
og distributionsaktiviteter. Samarbejdet omfatter
fx fælles indkøbs- og logistikfunktioner, produk-
tionsfaciliteter, IT-infrastruktur, systemer til
kvalitetsstyring, service og teknisk support
samt økonomi og administration.
Distribution
Koncernens produkter distribueres overvejende
gennem egne salgsvirksomheder og eksterne
distributører. På enkelte markeder distribueres
direkte til slutbrugere.
ang 1483!UpIW
LÆR ETe
[ BTN
$ y
PIM
LAN ETE
4dejg puoueig
vI13q
mi
i
Lu
SS Å
Uu93alg) BUdey
VITIiq
(RT RR
X
$
19911S |]eM
VITIq
an)g eoueg
VÅR ETe
a8jag augedwey)
vlliq
P94 JauJaqe]
vI13Q
ør,
å
VÅ
|
RS
a8Ue4Q Josuns
VIT3q
19]01A ÅyS
VÆR ETe
Uk
3
UMOJg 9Je|030yU)]
v113q
UR,
FS 0
ajding daaq
Vvi1Iq
Uu0ajawey) ua2ur)
VIT3(
Vv113q
Kag jeodsey)]
VIT3q
Head JO J3410W
vI13q
i
William Demant Holding A/S
Kongebakken 9
2765 Smørum
Danmark
Telefon 3917 7100
Telefax 3927 8900
williamé&demant.dk
www.demant.dk
CVR no. 71186911
Redaktion, design og produktion:
William Demant Holding A/S
Foto: Martin Sølyst og John Bendtsen
Tryk: Quickly Tryk A/S
Oplag: 7.000
"punjwes apu2a!3W0 Jap 30
Joølyw Joy seasue JapunJay "UaSJaJØJjSBUIU]a4JØJ I SSBUJIEJ
30 1a)JeAN (pa3y3N PI) UIO ABI) aløy 1) do aulap3yWOSYIIA
13493) auapiapu3 wojsuoesjue go 131358 qU3p!A aqIS 49] j
ua uauu33 auJapfaqJepau 1oj ølpwusplaqse 3pUu3]S49AJE 30
apUa] 41 APN Ja aWuWI3J) Je 138øs Japay4WOSYIIA SUBUIBDUON
neynsas 30 Bulujæsuso | JS æA apU3JBAPIA wauuasg
1psæan SJaqeys]as 33ØJ0) Je 3q8243S]1) SBPBJES |/A USU13JUOY
"syæA Ja3ø aqeyS 12 11] S21JÅAUPN UPB4 192 1NOSS91
as WuoUu0yØ 30 13JU38]adW04S3S]3p3] "UBpIA 94S180101pne
30 345180]0U42] SUJUJBDUON JOAYy "134DUPB1g apuapØøjs]!) I
ues 1373HA14eE apU313]SIS49 3P |1) JapaqWOS4 JIA aqøydo je
paa sa8uupuæsnyy4 nys 2)|919U38 ap | 338) 9P ]1A UBU13UON
un)ynnysesJju! 91eqo]3 uop je BSuu
-SKqpn Jes)J0j pan Wes 'noyaq sau1a8nsq 1 14undssuespn
1230] 1ap 'peassuonenouu! føy ua 3p10oy]sej Je P3A 99S ]1A 12G
"syæan 4s1ueZ1o Jes]Joj 10j Siseq 3qe4S P2AJ3pP 30 138UJusØ]
-513)1]2A4 apaladuene je Jøpuel3Aa] B3U4NJ1J320J sauJapuny
ang Je jew wos Jey U3U13U04-8UIp]OH IuBUIG WIM
"au 3p! 30 uoljesiue 310 u239 UIS pPa34WOS411A JAY Jey 'Bjes
30 SuøjspayJenu "Sunylapnyynpold xJ 13pUN) 30 payew
pow 315 131334 Jap 'UaPÆNIpPJÆA JE lap Up i "uo1yynpold 30
qø%pu: xJ pa] 93NpPN SUIPÆNIPIÆA | USWIUES 1æ] Japfaqje
uau43DU04-B8U!p]OH JueWwagq WeIIIM I BU4SPBYWOSA IA
ajejeddeasøy Ja U98UJU19140J UB) "PI4JEU heqo)3 ]9 1
1jaJado uaU13JU0y "130]01pne 30 aJemyJos 113010U49] SØJPEJ)
Sue 43 WOYIU 141U01742]30 IU lasaulqWwoy Jap 1a8uusø]
3y4s13010u49)øy 30 2A1)2AOUUI 1337æs 30 18J8INnpold
Hatyapn J3p JapaqWwosy4 Ja ap3131u3N0 Heuoneula]ul
44 æs ud je Jejsaq UaUu13>U04-BUIPJOH JueU3G UIPINIM
Sepunss9p]|
4pJue wap OWEN IM
Hp Juel ap"MmMm
0068 AT GE xej3]al
O0T/4 Z16€ u0Jj3]a3L
wewueg
Wwnøws G947
6 u344eqaBUON
S/w Bu1p]OH Jueuiaq WENIIM
SuIpJOH /uewag welnM
åd