Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FESTE
7 BuiuBojyd ss0s19) aBibuæujen uag
i BLSTEIST SST Te SEEST Tulsa]
BLE TIR BETH TS SÆL STIESTENETETe fe ETT JTTe]
BSD =]
Brsy te SISSE
KETSEBTTSN

geysubey :

BRL: TET Tor SES STET STE JTergt
REE TESTS TSA N
IST

Es TRF STE SET SST]

BESES UNS TESS TOT vl
CIS VE SST fee ÆSFELSTTN
KUE SETS TESTS
”spo0og
og BuhnsiagsqeysuBes Suas|apa]
FÅUGFÆLS BENS Ta ESS TER ESS ETSI WES Iel SE TT REE
Bujujeaq suasjapa]

 

Hovedpunkter

- ØK-koncernen opnåede en nettoomsætning på
DKK 3.590 mio., en stigning på 28% i DKK i
forhold til 2005. Det primære driftsresultat af
de fortsættende forretninger steg med 36% og
nåede således op på DKK 312 mio. på baggrund
af stærke resultater i alle tre forretninger.

- EAC Foods opnåede en omsætningsvækst på
41% i USD i forhold til 2005. Det primære drifts-
resultat steg med 21% i DKK til DKK 213 mio.

- EAC Industrial Ingredients opnåede en omsæt-
ningsvækst på 23% i lokale valutaer i forhold
til 2005. Det primære driftsresultat korrigeret
for engangsposter steg med 29% målt i DKK til
DKK 81 mio.

" EAC Moving & Relocation Services opnåede
en omsætningsvækst på 5% i lokale valutaer
i forhold til 2005. Det primære driftsresultat
steg med 36% i DKK til DKK 53 mio.

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 1

Nettoomsætning

05 kukøkee

DKK 2,805 mio.

    

6 000. DKK 1.457 mio.
" .DKK 2.024 mio.

39%

05 [DKK 800 mio.
06 [7 DKK 1.008 mio.

2 69%

05 [— ] DKK 526 mio.

06 [] DKK 554 mio.

50%

DSEESES ØRN DKK 3.590 mio.

 

2 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Hoved- og nøgletal

F-

 

 

DKK mia 2006
j
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning 3.590 |
Resultat før renter, skat, af- og nedskrivninger (EBITDA) 383 |
Primært driftsresuitat (EBIT) 312 |
Resultat af finansielle poster 52 |
Værdiregulering af finansielle aktiver |
Skat 100 ;
Resultat af fortsættende forretninger 289:
Resultat af ophørende forretninger -19 |
Nettoresultat 270.
Minoritetsinteresser 30!
Aktionærer i moderselskabet ØK 240
KONCERNBALANCE
Samlede aktiver 2.760
Omsætningsformue, ultimo 589 '
Rentebærende nettogæld, ultimo -752 ,
Rentebærende nettogæld, gennemsnit -521 ;
Investeret kapital, ultimo 1.021 ;
Minoritetsinteresser 104.
Egenkapital 1.797 i
Likvide og bundne midler 1.004 |
Investeringer i anlægsaktiver BENENE 6,
NØGLETAL |
Overskudsgrad (%) 87:
Soliditetsgrad (%) 65,1
Forrentning af investeret kapital (%) 5,6:
Forrentning af egenkapital (%) 3,9:
indtjening pr. aktie (udvandet) 145":
Indre værdi pr. aktie (udvandet) 106,6 '
Kurs pr, aktie 316,0 .
Antal medarbejdere, ultimo 4.331 ;
Ultimokurs DKK/USD 566,14 |
Gennemsnitlig kurs DKK/USD |. 594,35 :

") Indtjening pr. aktie for de fortsættende forretninger

2002 - 2003 i henhold til årsregnskabsloven - indført med virkning pr. 1. januar 2002.
2004 - 2006 i henhold til iFRS - indført med virkning pr. i. januar 2004,

Definitioner, se side 36.

Nøgletallene er beregnet i henhold til Finansanalytikerforeningens vejledning.

. 2005

2.805 -
304.

229

-16 ;

94
146
8.035

8.181 :

27
8.154

11.628

562.

-291
-805
10.213
150
10.463

613.

132

8,2:

90,0
4,1
127,5

6.2" |

555,4
593,9
3.922

632,41
…298,22 '

2004.

2.564

286

183.

44
181
133
314

46

68

3.792
671
-908
-948
1.499

202:

2.332
1.024

33

7,1
61,5

19,4.
10,8

9.7"
134,1
285,8
3.576

546,76"
39835

246.

24
225

4,177
693
-988
-943

1.705:

180

2.613"

1.489

256 |

8,9:

62,5
21,2

8,6:
11,9.
138,2:

257,6
5.826

595,76
0

2002

6.204
519
353.
-15 |

-5
133:
200"

200.
10
190

4.345
685
-897 |
-448

1.751
146:

2.623

1.383
228

SÆR
60,4
15,5

7,2

9.6

132,1
162,0
5.859

708,22

789,11.

 

Nettoomsætning pr. forretning 2006

DKK mio.
554 Foods
D Industrial
Ingredients
CS D Moving &
! ' Relocation
Å Services
N 2.024
1.008 SØ
Udbytte

Moderselskabet A/S Det Østasiatiske
Kompagni opnåede et nettoresultat på
DKK 248 mio. Bestyrelsen vil indstille til
generalforsamlingen, at der udloddes ud-
bytte på DKK 10,00 pr. aktie, hvor DKK
5,00 udbetales i overensstemmelse med
selskabets politik for udlodning af udbytte
svarende til 1/3 af nettoresultatet og DKK
5,00 som et særligt udbytte i lyset af sel-
skabets stærke økonomiske stilling. Det
samlede foreslåede udbytte andrager
DKK 167 mio.

Udsigterne for 2007

Forventningerne til koncernen for 2007 er
baseret på en gennemsnitlig valutakurs
på DKK/USD 570,00, mens de faktiske
resultater for 2007 vil blive konsolideret
under anvendelse af gennemsnitskursen
for året. Dette kan give anledning til afvi-
gelser afhængigt af udviklingen i valuta-
kursen.

Der forventes en encifret procentvis om-
sætningsvækst for koncernen både i lo-
kale valutaer og i DKK til ca. DKK 3,8
mia. (DKK 3,6 mia.).

WS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006

Nettoomsætning pr. forretning 2005

526

1.457

 

Koncernens primære driftsresultat (EBM
korrigeret for engangsposter forventes at
blive på niveau med 2006 (DKK 312
mio.).

ØK's andel af resultat efter skat fra de as-
socierede virksomheder forventes at blive
lidt højere end i 2006 (DKK 25 mio.).

Ovenstående udsigter for 2007 afspejler
ledelsens forventninger til fremtidige begi-
venheder og skal ses i sammenhæng
med forretningsmiljøet og valutamarke-
derne, hvilket betyder, at de faktiske re-
sultater kan afvige væsentligt fra ØK's for-
ventninger.

Det skal bemærkes, at sammenlignings-
tallene for året før er anført i parentes. Alle
valutakursreguleringer vedrører omreg-
ning fra rapporteringsvalutaerne, med-
mindre andet er anført.

DKK mio.

Foods
i Industrial
Ingredients
DO Moving &
Relocation
Services

3

 

4 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Vækst og fortsat
værdiskabelse i ØK

Strategisk fokus og vækst

ØK offentliggjorde i årsrapporten for 2005
sin strategi om fortsat værdiskabelse i de
tre resterende forretninger EAC Foods,
EAC Industrial Ingredients og EAC Mo-
ving & Relocation Services, samtidig med
at det løbende skulle vurderes, hvornår
tidspunktet og markedsforholdene var
gunstige for et frasalg. I overensstem-
melse med denne dagsorden gennem-
førte ØK i 2006 en grundig analyse af de
tre forretninger for at opnå et detaljeret og
opdateret overblik over deres aktuelle
værdi samt for at identificere yderligere
muligheder for vækst og værdiskabelse.

Alle tre forretninger har i 2006 fortsat den
solide udvikling og har igen opnået re-
kordhøje resultater over det forventede.
ØK forventer, at denne positive udvikling
vil forsætte. Således, at de også mere
langsigtet rummer vækstpotentiale og
muligheder for yderligere værdiskabelse,
som vil kunne blive indfriet under forud-
sætning af det rigtige investeringsniveau
og en målrettet vækststrategi. Med andre
ord, selv om der ikke er produktsynergier
mellem de tre forretninger, lever de hver
især op til ØK's mål for vækst og værdi-
skabelse og har potentiale til også at gøre

det fremover. ØK har på grundlag af disse
iagttagelser revideret den overordnede
strategi og er nået frem til den konklusion,
at fortsat ejerskab og yderligere udvikling
af de tre forretninger sandsynligt vil kunne
skabe højere værdi for aktionærerne end
et frasalg på kort til mellemlangt sigt.

ØK har i overensstemmelse med denne
konklusion formuleret nye mål frem mod
2011 baseret på vækststrategier for hver
af forretningerne, som omfatter organiske
væksttiltag som f.eks. innovation af pro-
dukter og services, kapacitetsudvidelser
og geografisk ekspansion. ØK vil proak-
tivt søge opkøbsmuligheder, som giver
meningsfuld værdiskabelse og komple-
menterer de eksisterende forretningers
produkter, ydelser og geografiske dæk-
ning. Vækstinitiativerne vil tage afsæt i de
eksisterende forretningsmodeller med
henblik på at videreudvikle dem yderli-
gere, men attraktive muligheder på nært
beslægtede områder, hvor de eksiste-
rende kompetencer kan tilføre værdi, kan
også blive relevante. ØK vil anlægge en
bred indgangsvinkel til udvidelse af forret-
ningerne, og de mulige konsekvenser
heraf er beskrevet nedenfor under de en-
kelte forretningsområder.

ØK vil således ikke aktivt søge muligheder
for frasalg eller invitere til bud på forretnin-
gerne.

Med udgangspunkt i det nye langsigtede
og akkvisitive vækstscenarlo vil organisa-
tionen blive styrket med kompetencer in-
den for strategiske opkøb og finans, og
der vil blive introduceret en ny aktieopti-
onsordning.

Koncernens kapitalstruktur og mål
ØK-koncernen driver forretning på de re-
lativt ustabile udviklingsmarkeder i Asien
og Sydamerika, hvor der fra tid til anden
opleves uventede valuta- og renteud-
sving. Det er derfor bestyrelsens vurde-
ring, at ØK-koncernen skal fastholde et
forhold mellem gæld og egenkapital, som
gør det muligt for ledelsen at træffe de
nødvendige foranstaltninger til at mindske
eller eliminere effekten af sådanne uforud-
sete hændelser. ØK vil løbende bestræbe
sig på at bevare et effektivt forhold mel-
lem gæld og egenkapital (selvfinansie-
ringsgrad) i driftsselskaberne, samtidig
med at der tilstræbes en forsigtig solidi-
tetsgrad og likviditet på moderselskabsni-
veau,

 

Michael Østeriund Madsen, Bent Ulrik Porsborg,

ØK vil i overensstemmelse med sin politik
om at skabe værdi for aktionærerne fort-
sat udlodde overskydende kapital, som
der ikke er behov for til finansiering af op-
køb og/eller investeringer, til aktionæ-
rerne. ØK forventer årligt at udlodde en
tredjedel af årets nettoresultat som ud-
bytte og forventer desuden at gennem-
føre aktietilbagekøbsprogrammer på den
mest hensigtsmæssige måde og det rette
tidspunkt.

ØK vil i hele perioden stræbe efter at
opnå tocifret gennemsnitlig organisk om-
sætningsvækst i lokale valutaer. Det er
målet, at generere et gennemsnitligt årligt
afkast på den investerede kapital på ca.
30%.

Da opkøb kan føre til ændringer i koncer-
nens sammensætning, er disse mål ikke
statiske og kan blive revideret.

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 5

 

Foods

Strategisk fokus og vækst

Den videre markedsudvikling af EAC
Foods vil finde sted inden for det eksiste-
rende geografiske område i Venezuela.
Selv om der i den internationale presse
har været udtrykt bekymring over konse-
kvenserne af den venezuelanske rege-
rings sociale reformer for private virksom-
heder, er det ØK's vurdering, at EAC
Foods har et attraktivt vækstpotentiale
understøttet af fortsat BNP-vækst, en sti-
gende levestandard og et højt offentligt
forbrug. De strategiske virksomheder, der
er udset som mål for øget statsejerskab,
omfatter ikke fødevareindustrien.

Via en yderst vellykket Strategi med pro-
dukt- og emballagefornyelser og en fuldt
integreret værdikæde har EAC Foods væ-
ret i stand til løbende at opnå kraftig
vækst og høj indtjening. Denne strategi vil
blive fortsat med yderligere udvidelse til
beslægtede produktsegmenter, som kan
give synergieffekter i relation til især salg
og distribution, Aktiviteterne kunne f.eks.
omfatte opkøb af nye varemærker eller
produkter, som fortsat skal produceres af
en tredjepart, men som integreres i EAC
Foods' effektive markedsførings- og di-
stributionssystemer. Også food service-
enheden, der leverer fødevarer til hoteller,
restauranter og Cateringsegmentet, vil
blive yderligere udviklet.

å

 

Niels Henrik Jensen, Lars Lykke Iversen og Jan Dam Pedersen

Den primære hindring for yderligere
vækst for EAC Foods i dag er forretnin-
gens kapacitetsbegrænsninger. For at
løse disse overvejer ØK at etablere en
topmoderne satellitfabrik med tre nye
produktionslinier til skinkeprodukter og
pølser i premiumsegmentet. Hvis det en-
delige projekt godkendes af de venezue-
lanske myndigheder og bestyrelsen, kan
den nye fabrik være funktionsdygtig i
2010 og vil, baseret på de foreløbige be-
regninger, repræsentere en Strategisk in-
vestering på knap USD 100 mio. Det for-
ventes, at projektets gennemførelse på
mellemlangt til langt sigt vil medføre be-
sparelser på anlægsudgifter til forbedring
og vedligeholdelse af eksisterende anlæg
samt forbedre fødevaresikkerheden, sikker-
heden for arbejderne og produktiviteten.

Samtidig vil ØK løbende følge udviklingen
og mulighederne inden for handelssamar-
bejdet Mercosur med henblik på at finde
yderligere billigere indkøbsmuligheder.
Sådanne løsninger, der vil have til formål
at forsyne forretningen i Venezuela, kan
omfatte joint ventures eller opkøb i andre
Mercosur-lande.

Der forventes effektivitetsforbedringer
efterhånden som den nye fabrik kommer
i produktion og mængderne øges. I Mel-
lemtiden vil EAC Foods fokusere på at
anvende de eksisterende produktionsan-
læg til varemærkeprodukter af høj kvalitet
og med høje avancer frem for massepro-
dukter.

 

 

6 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

ØK vil i hele perioden stræbe
efter at opnå tocifret gennem-
snitlig organisk omsætnings-
vækst i lokale valutaer.

Økonomiske mål frem mod 2011

Det forventes, at den organiske omsæt-
ningsvækst vil blive noget lavere end tidli-
gere frem til 2010, hvor den nye fabriks
udvidelse forventes driftsklar og vil skabe
den fornødne kapacitet til at sikre tocit-
rede gennemsnitlige vækstrater i budget-
perioden. Det forventes, at de nuværende
overskudsgrader på 9-10% kan bevares
gennem hele perioden. Opkøb af produk-
ter med lavere avancer med henblik på at
opnå synergieffekter i distributionen kan
dog påvirke den samlede overskudsgrad,
men vil øge lønsomheden i absolutte tal.

Den planlagte udvidelse vil blive finansie-
ret af indtægter fra den eksisterende drift
kombineret med gæld fremskaffet lokalt,
hvilket vil påvirke finansieringsomkostnin-
gen på mellemlangt til langt sigt.

Industrial Ingredients

Strategisk fokus og vækst

Der er væsentligt potentiale for yderligere
udvikling af EAC Industrial Ingredients
gennem fortsat udbygning af positionen
på eksisterende markeder kombineret
med ekspansion til nye geografiske mar-
keder og i nye industrisektorer.

EAC Industrial Ingredients har i de for-
gangne år haft succes med at opbygge
en regional forretning i Sydøstasien på
grundlag af det lønsomme og gennem-
prøvede forretningskoncept, der blev ud-

viklet på det oprindelige hovedmarked i
Thailand, | dag genereres 46% af forret-
ningens nettoomsætning i områder uden
for Thailand, og ØK har planer om, at
denne andel skal øges væsentligt i løbet
af de kommende 5 år, samtidig med at
vækstmulighederne i Thailand fortsat ud-
nyttes. Industriudviklingen på de asiatiske
markeder, især markederne på det indi-
ske kontinent, skrider hurtigt frem med
høje vækstrater, og der er en stigende in-
teresse for dette nye marked blandt inter-
nationale producenter af industrielle ingre-
dienser.

EAC Industrial Ingredients vil på de eksi-
sterende markeder fortsat fokusere på at
blive branchespecialist ved at udvide pro-
duktporteføljen og øge den forholdsmæs-
sige procentdel af specialingredienser, ef-
terhånden som de enkelte markeder når
kritisk masse. Dette omfatter højvækst-
markederne i Vietnam, Indonesien, Filippi-
nerne, de nye markeder i Singapore og
Malaysia og ikke mindst i den nyerhver-
vede aktivitet i Indien.

Herudover vil forretningen aktivt afsøge
markedsmuligheder i det bredere asiati-
ske område, herunder Kina, Pakistan, Sri
Lanka og Bangladesh. Forretningen vil
søge efter muligheder for både organisk
vækst og attraktive opkøb, der kan tilføre
virksomheden værdi. Vækststrategien in-
debærer desuden en generel evaluering
af mulighederne for at føje beslægtede in-
dustrisektorer til fokusområderne ved at

opbygge eller erhverve nye specialkom-
petencer. For yderligere at styrke evnen til
at servicere principaler og kunder vil der i
2007 og 2008 blive implementeret en ny
IT-platform.

Økonomiske mål frem mod 2011

ØK forventer fortsat solid tocifret vækst.
Efterhånden som den relativt højere
vækst i de regionale forretninger og op-
Startsaktiviteter accelererer, kan over-
skudsgraderne falde lidt fra det nuvæ-
rende niveau på ca. 8%. Det er målet at
fordoble omsætningen i EAC Industrial In-
gredients ved organisk vækst kombineret
med opkøb inden for 3 år. Mulighederne
for at benytte gældsfinansiering på drifts-
niveau vil blive vurderet løbende - ikke
mindst i forbindelse med opkøb.

Moving & Relocation
Services

Strategisk fokus og vækst

EAC Moving & Relocation Services vil
fortsætte den vellvkkede ekspansion på
både eksisterende og nye vækstmarke-
der i Asien med ambitionen om at kunne
tilbyde sine services i hele Asien.

Organisk vil der være fokus på yderligere
udvikling af arkivforvaltningskonceptet,
som tilbyder erhvervskunder en række
opbevarings- og administrationsløsninger.
Efterhånden som omkostningen til
kontorlokaler fortsætter med at stige i

 

 

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006

 

forretningscentrene i hele Asien, følger
efterspørgslen efter effektive arkiverings-
løsninger med, hvilket medfører fortsatte
attraktive vækstmuligheder.

EAC Moving & Relocation Services vil lige-
ledes fortsætte med at udvide udbuddet
af værdiskabende udstationeringsydelser.
En fortsat stærk tilstrømning af udenland-
ske investeringer til Asien stimulerer den
internationale flytteaktivitet og øger fortsat
efterspørgslen efter udstationeringsydelser
fra internationale kunder, der efterspørger
serviceløsninger på tværs af hele regio-
nen. Dette servicekoncept vil blive yderli-
gere styrket og udvidet til nye markeder.

1 2006 omfattede den geografiske eks-
pansion etablering af en ny arkivforvalt-
ningsenhed i Macao og lancering af nye
aktiviteter i Korea. Herudover forberedes
etablering af kontorer i Taiwan, Indien og
Vietnam.

De løbende vækstinitiativer vil blive under-
støttet af ansættelse af nye kvalificerede
medarbejdere og yderligere udvikling af
forretningens IT-løsninger. Den organiske
udvikling af arkivforvaltningsforretningen
kan desuden komme til at indebære inve-
steringer i dedikerede lagerfaciliteter.

Parallelt med de organiske vækstinitiativer
vil ØK løbende afsøge markedet for mu-
lige opkøb, der kan tilføre værdi ved at
skabe kritisk masse eller føre forretningen
ind på nye attraktive markeder i området.

Økonomiske mål frem mod 2011
Omsætningsvæksten er ikke en hensigts-
mæssig målestok for EAC Moving &
Relocation Services' succes, idet omsæt-
ningen er påvirket af udsving i de under-
liggende omkostningselementer, primært
fragtrater som ikke har nogen indvirkning
på overskuddet. Det forventes dog, at
forretningen vil fortsætte den sunde
vækst, og at overskudsgraderne fortsat
vil styrkes i takt med, at serviceydelserne
med højere avancer øger den relative an-
del af omsætningen.

Opkøbsmulighederne forventes at blive af
begrænset størrelse, og den geografiske
vækst vil primært ske ved etablering af
nye virksomheder, som kræver begræn-
set investering. At strategiske årsager kan
der blive investeret i dedikerede lagerfaci-
liteter, og gældsfinansiering vil finde an-
vendelse, hvor dette er hensigtsmæssigt
under de lokale beskatningsregler.

 

7

 

 

 

 

 

 

 

 

E
sult af de fon

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

resultat og oVv

ke

 

 

 

 

 

 

 

 

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 9

Ledelsens regnskabsberetning 2006

Regnskabsmæssige resultater

Koncernresultatopgørelse
Koncernens nettoomsætning nåede op
på .DKK 3.590 mio. (DKK 2,805 mio.), en
stigning på 28% i DKK og i lokale valu-
taer.

EAC Foods og EAC Moving & Relocation
Services overgik både de oprindelige for-
ventninger og forventningerne i regn-
skabsmeddelelsen pr. 8. november 2006
(3. kvartal 2006), sidstnævnte som følge
af særligt gode resultater i 4. kvartal. EAC
Industrial Ingredients afsluttede året som
forventet i meddelelsen pr. 8. november
2006, men overgik forventningerne fra
begyndelsen af 2006.

EAC Foods og EAC Industrial Ingredients
opnåede begge tocifret omsætnings-
vækst i DKK og lokale valutaer. EAC
Foods i Venezuela opnåede en stigning
på 39% i DKK og på 41% i USD. EAC In-
dustrial Ingredients opnåede en stigning
på 26% i DKK, hvor aktiviteterne i hoved-
markedet i Thailand steg med 22% og
den regionale distributionsforretning steg
med 24% i lokale valutaer.

EAC Moving & Relocation Services opnå-
ede en omsætningsvækst på 5% i både
DKK og lokale valutaer.

Administrationsomkostninger er i 2006
reduceret med 14% til DKK 183 mio. pri-
mært som følge af en reduktion af faste

Primært driftsresultat (EBIT)

— Fortsættende forretninger før koncernomkostninger og engangsposter

DKK mio.
OT

Industrial Ingredients

Moving & Relocation Services
Il alt

2006 2005 Ændring %
ES RER,
81" 63% 29:

… 3 30: 36;
… 347 ……. 278 25;

” Ekskl. engangsposter på DKK 28 mio. primært fra ejendomssalg.

koncernomkostninger efter samlingen af
alle koncernfunktioner i København.

Det primære driftsresultat (EBIT) for
2006 blev på DKK 312 mio. (DKK 229
mio.) svarende til en vækst på 36%. Ge-
nerelt var resultaterne bedre end forven-
tet.

Resultatet af de finansielle poster blev
en indtægt på DKK 52 mio., eller DKK 68
mio. bedre end i 2005. Det forbedrede
resultat af de finansielle poster skyldtes
primært meget høje likvide beholdninger i
moderselskabet efter frasalget af EAC
Nutrition pr. 31. december 2005 og før
aktietilbagekøb og udlodning af udbytte.

Andel af resultat i associerede virk-
somheder i Thailand faldt med 19% til
DKK 22 mio,, idet IC! Paints oplevede
endnu et udfordrende år. En del af faldet
blev opvejet af bedre resultater i Thai Poly
Acrylic som følge af øget afsætning af
særligt avancerede produkter til både det
indenlandske og de oversøiske markeder.

Koncernens samlede andel af resultatet i
de associerede virksomheder var som
forventet DKK 25 mio. (DKK 25 Mio.).

Skat beløb sig til DKK 100 mio. (DKK 94
mio.), hvoraf DKK 14 mio. (DKK 3 mio.)
var udbytteskat og resulterede i en effek-
tiv skatteprocent reguleret for udbytteskat
på 22% (38%). Den effektive skattepro-
cent for 2006 er positivt påvirket af finan-
sielle indtægter i moderselskabet, hvori er
modregnet skattemæssige underskud,
og af skattefri indtægter i svinefarmene i
EAC Foods. Skatteprocenten er negativt
påvirket af tilbageførsel af et tidligere ind-
regnet udskudt skatteaktiv i moderselska-
bet, hvis udnyttelsestidspunkt er usikkert.
Skatten for 2005 var negativt påvirket af
tilbageførsel af et tidligere indregnet ud-
skudt skatteaktiv i EAC Foods, som ikke
forventedes at blive udnyttet.

Resultatet af de fortsættende forret-
ninger blev DKK 289 mio. (DKK 146
mio.), en stigning på 98%.

 

10 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Ledelsens regnskabsberetning 2006

Resultatet af de ophørende forretnin-
ger blev et underskud på DKK 19 mio.,
der kan henføres til den afsluttende afreg-
ning i forbindelse med frasalget af EAC
Nutrition.

Nettoresultat
Nettoresultatet blev DKK 270 mio. mod
DKK 8,2 mia. i 2005.

Minoritetsinteressernes andel var DKK
30 mio. eller en stigning på DKK 3 mio,,
hvilket kan henføres til den høje lønsom-
hed i Procer-svinefarmen i Venezuela i
2006, som kom minoritetsaktionærerne til
gode.

Moderselskabets aktionærers andel af
nettoresultatet var DKK 240 mio. (DKK
8,2 mia.).

Valutakurser

Valutakurseffekten på resultatopgørelsen
for 2006 i forhold til 2005 var begrænset,
idet den gennemsnitlige USD/DKK valuta-
kurs kun er faldet med 0,6%.

Valutakursvirkningen på balancen var dog
betragtelig, idet USD faldt med 10,5% fra
632,41 til 566,14 i forhold til DKK.

Balance

De samlede aktiver faldt fra DKK 11.628
mio. ved udgangen af 2005 til DKK 2.760
mio., hvoraf DKK 9,3 mia. ved udgangen

af 2005 var tilgodehavendet fra Numico i
forbindelse med salget af EAC Nutrition.

Investeringer i immaterielle anlægsakti-
ver i regnskabsåret beløb sig til DKK 3
mio. Investeringerne i materielle anlægs-
aktiver beløb sig til DKK 93 mio., hvoraf
de største var i EAC Foods med DKK 79
mio., heraf DKK 31 mio. i svinefarmene
og foderfabrikken, og de resterende DKK
48 mio, i produktions- og distributionsan-
læg. Afskrivningerne beløb sig til DKK 71
mio. for 2006.

Omsætningsaktiver
Omsætningsaktiverne faldt med DKK 8,7
mia. fra udgangen af 2005. Balancen for
2005 indeholdt et tilgodehavende fra Nu-
mico på DKK 9,3 mia. i forbindelse med
salget af EAC Nutrition, som blev afregnet
i begyndelsen af januar 2006.

Egenkapital

Den på den ekstraordinære generalfor-
samling den 6. december 2005 god-
kendte annullering af 241.737 egne aktier,
svarende til en nedsættelse af aktiekapi-
talen med. DKK 17 mio., blev gennemført
den 17. marts 2006 efter udløb af en tre
måneders proklamafrist.

I marts 2006 gennemførte ØK et ”Safe
Harbour” program i overensstemmelse
med tilsagnet om at udbetale ca. DKK 8
mia. af provenuet fra salget af Nutrition til

ØK's aktionærer i 2006. Der blev i hen-
hold til dette program tilbagekøbt aktier til
en kursværdi af DKK 599 mio. Herudover
blev der gennemført en hollandsk auktion
for tilbagekøb af aktier for DKK 588 mio.

Desuden blev annulleringen af 1.855.381
egne aktier, som blev godkendt på gene-
ralforsamlingen den 30. marts 2006 gen-
nemført den 25. juli 2006 efter udløb af
en tre måneders proklamafrist. Det svarer
til en nedsættelse af aktiekapitalen med
DKK 130 mio. ØK's aktiekapital blev såle-
des reduceret til DKK 1.169.014.630.

I december 2006 blev der tilbagekøbt i alt
1.670.020 aktier af ØK efter gennemførel-
sen af en hollandsk auktion svarende til
10% af aktiekapitalen, hvilket svarer til
den aktuelle beholdning af egne aktier.
Det samlede vederlag til aktionærerne ud-
gjorde ca. DKK 559 mio.

Koncernens egenkapital er reduceret som
følge af aktietilbagekøbene, afviklingen af
aktieoptionsprogrammer samt udlodning
af udbytte.

Udbytte

Der blev på generalforsamlingen den 30.
marts 2006 vedtaget udbytte for 2005
på DKK 415,00 pr. aktie, hvilket efterføl-
gende blev udbetalt til aktionærerne i
henhold til aktionærfortegnelsen.

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 11

 

 

Minoritetsinteresser

Med købet af minoritetsaktionærernes
andel i AFI-svinefarmen i EAC Foods i be-
gyndelsen af januar 2006 blev minoritets-
interesserne i ØK-koncernen reduceret.

Omsætningsformuen på DKK 592 mio.
for de tre forretninger lå 13% over ni-
veauet ved udgangen af 2005 efter regu-
lering for valutakursudviklingen.

Varebeholdningerne viser en stigning på
19%, og tilgodehavender fra salg og tje-
nesteydelser viser en stigning på 11%
mod en vækst i omsætningen på 29%
tilsvarende reguleret for valutakursudvik-
lingen.

Investeret kapital for de fortsættende
forretninger faldt med DKK 9,2 mia, idet
tigodehavendet på DKK 9,3 mia. fra Nu-
mico blev afregnet i begyndelsen af 2006.
Forrentningen af den investerede kapital
(ROIC) var 5,6% (4,1%). Hvis der regule-
res for ovennævnte tilgodehavende, bliver
ROIC 32,3%.

Investeret kapital i de tre forretninger steg
til DKK 968 mio. mod DKK 961 mio. ved
årets begyndelse, ROIC for de tre forret-
ninger tilsammen lå på 36% mod 35%
sidste år.

 

 

Pengestrømme

Pengestrømme fra driften var positive
med. DKK 297 mio., selv om ændringen i
driftskapitalen var negativ med DKK 41
mio. primært som følge af det høje aktivi-
tetsniveau i EAC Foods, der resulterede i
øgede varebeholdninger og tilgodehaven-
der fra salg og tjenesteydelser.

De indgående pengestrømme fra inve-
steringer beløb sig til DKK 8,7 mia. pri-
mært som følge af betaling modtaget fra
Numico vedrørende salget af EAC Nutri-
tion, tilbageførset af investeringen i Unza,
udbytter modtaget fra associerede virk-
somheder på DKK 43 mio. samt investe-
ringer i anlægsaktiver på DKK 96 mio.
som beskrevet ovenfor.

De udgående pengestrømme fra finan-
siering på DKK 9,0 mia. vedrører primært
udbetaling af udbytte på DKK 6,935 mio.
samt tilbagekøb af egne aktier og afvikling
af aktieoptionsordninger, i alt DKK 1.928
mio.

 

… Ændring

5;
5
-3
7

 

 

EAC Foods opnåede en omsætningsvækst på 41%
i USD i forhold til 2005. Det primære driftsresultat
steg med 21% i DKK til DKK 213 mio.

Primært driftsresultat og overskudsgrad

 

Foods

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 13

" Nettoomsætningen steg med 39% i DKK og 41% i
USD drevet af salget af produkter i

premiumsegmentet.

- Det primære driftsresultat steg med 21% i DKK.
Overskudsgraden blev 10,5%, et fald fra 12,1%i
2005 primært som følge af højere omkostninger

til lønninger og råvarer.

" Resultater og øgede markedsandele er opnået på
baggrund af stærk fokus på produkter i

premiumsegmentet.

" Udsigterne for 2007: En omsætningsvækst på ca.
10% og fastholdelse af en overskudsgrad på 10%.

08 000 | DKK 1.457 mio.

3 904

EAC Foods har været til stede på markedet i Venezuela i 54 år og er i dag den største aktør og ubestridte markedsleder
blandt de virksomheder, der beskæftiger sig med forarbejdning af kød i Venezuela. Aktiviteterne omfatter hele kødproduk-
tionens værdikæde fra produktion af foder, svineopdræt, slagtning og forarbejdning til salg, marketing og distribution.
Deltagelsen i hele kødproduktionens værdikæde har givet væsentlige strategiske og økonomiske fordele og har gjort det
muligt for EAC Foods at producere kvalitetsprodukter af førsteklasses råvarer til konkurrencedygtige priser.

EAC Foods har det største og mest mo-

derne køledistributionsnetværk i Venezu-
ela med syv distributionscentre i hele lan-
det, hvilket gør det muligt at levere hurtigt
til kunderne over hele landet.

EAC Foods' produktportefølje omfatter
skinker, pølser og andre produkter i pre-
miumsegmentet, der markedsføres under

varemærkerne Oscar Mayer og Plumrose.

Herudover henvender produkterne mor-
tadella, bologna-pølse, bacon, kylling og
en række andre kvalitetsprodukter sig til
andre prissegmenter på markedet. Salget
understøttes af væsentlige reklame- og
markedsføringsaktiviteter.

Produkt- og emballiageinnovation — i sær-
deleshed i premiumsegmentet — er fortsat
en af de primære vækst- og værdifrem-
mende faktorer, idet 23% af omsætnin-
gen i 2006 kunne henføres til produkter
lanceret inden for de seneste 5 år. EAC
Foods' varemærker er blandt de kendte-

ste og mest foretrukne hos kunderne,
lfølge en markedsundersøgelse, der blev
gennemført i september 2006, foretræk-
ker 62% af forbrugerne Plumroses skin-
ker, og tæt på 50% af forbrugerne fore-
trækker pølser af premiumvaremærket
Oscar Mayer.

Aktiviteterne, herunder et nyt call center,
understøttes af den sidste nye SAP IT-
platform, der leverer on-line informationer,
som fremmer ledelsens beslutningstag-
ning.

Politik og økonomi

Præsident Chavez' regering fortsatte i
2006 implementeringen af sit sociale pro-
jekt med styrkelse af regeringsstøttede
initiativer på social- og sundhedsområdet.
Regeringen fortsatte med at investere i
den statsstøttede fødevarekæde MER-
CAL/CASA [statsejede eller franchised
butikker), som når ud til 50% af befolknin-
gen i den laveste indkomstgruppe. EAC

Foods deltager i dette initiativ med en
række produkter med lavere marginer.

Præsident Chavez blev den 3. december
genvalgt for endnu en 6-årig periode.
Præsidenten fik mere end 61% af stem-
merne, og hans sociale og økonomiske
politik forventes at fortsætte.

Gennemsnitsprisen for den venezuelan-
ske eksportolie steg med 23%, og de
høje oliepriser gav mulighed for at fort-
sætte det høje offentlige forbrug, hvilket
resulterede i en BNP-vækst (real) på
10,3%, Ifølge det nationale statistiske in-
stitut faldt arbejdsløshedsprocenten fort-
sat og viste således et fald fra 12,2% i
2005 til 8,9% ved udgangen af 2006. Ve-
nezuelas valutareserver er fortsat på et
komfortabelt niveau, og for øjeblikket er
det årlige behov til import og ydelser på
udenlandsk gæld tæt på at være dækket
to gange.

 

14. Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Foods

Vækst i BNP (real)

05 ' 9,4%

06 ” 1 40,3%

103%

Den valutakontrol, der blev indført i fe-
bruar 2003, forblev i kraft gennem hele
2006, EAC Foods har opereret normalt
under valutakontrollen uden større proble-
mer.

Venezuela blev fuldgyldigt medlem af
Mercosur (regional handelsaftale) i juli
2006. Fuld integration vil i praksis tage en
del år, idet der fortsat ikke er enighed
med de øvrige medlemslande om adskil-
lige detaljer vedrørende, hvordan og hvor-
når handelsbarriererne løbende skal op-
hæves.

Der har for nyligt været nye politiske til-
kendegivelser om planlagte nationaliserin-
ger af private selskaber i Venezuela. Re-
geringen har dog understreget, at disse
initiativer især er rettet mod udvalgte
”strategiske” sektorer såsom elektricitets-
sektoren og telekommunikation. ØK for-
venter derfor ikke, at dette vil påvirke
fødevareindustrien eller ØK's forretnings-
aktiviteter i landet.

Udviklingen i markedsandele i undersøgte kategorier

 

Kategori 2006 .

Skinker ialt mm ” — 38,4 40,6
Premium skinker 49,8 | 46,7
Wienerpølser 83,5 81,4
Deviled hams 32,2 | 22,7

 

Ovenstående tal er i %

 

Markedsudvikling

Resultaterne for 2006 blev opnået på
baggrund af høj produktkvalitet og Inno-
vation. Stærk fokus på produkter i premi-
umsegmentet og mere lønsomme salgs-
kanaler, hensigtsmæssig prisfastsættelse
og fortsat intensiv reklame og markeds-
føring har også bidraget til resultaterne.
Yderligere forbedrede markedsandele
bekræftede EAC Foods" førende mar-
kedsposition og stærke "brand equity”.

Forarbejdede kødprodukter nåede ved
årets afslutning en ny rekordhøj omsæt-
ning på 61.625 tons. Efterspørgslen efter
produkterne blev ikke helt opfyldt bl.a.
som følge af en opbremsning i produktio-
nen under forhandlingerne om den nye
treårige overenskomst for fabriksarbej-
dere og kapacitetsmangel i visse produkt-
linier.

BNP-vækst, et fald i arbejdsløsheden og
en øget disponibel indkomst havde en
gunstig virkning på salget i premiumvare-
mærkesegmentet, idet forbrugerne skif-
tede til premiumvaremærker som Plum-
rose og Oscar Mayer.

Premiumskinkeproduktet ”deviled ham",
der blev relanceret i slutningen af 2005 i
ny innovativ emballage, viste kraftig vækst
I 2006, Plumroses andel af kategorien
"deviled ham" udgør over 32%, hvilket er
en stigning fra 23% og 20% i henholdsvis
2005 og 2004. Resuitaterne er opnået
ved hjælp af intensive reklame- og Mar-

 

 

kedsføringskampagner, der ligeledes på-
virkede den generelle vækst i kategorien,
som steg med 38%.

Der blev gennemført en vellykket lance-
ring af en ny Frankfurt deli-pølse under
varemærket Plumrose i slutningen af 1.
kvartal 2006, hvorved volumen i den pro-
fitable pølsekategori øgedes. Der blev
desuden lanceret nye pakkestørrelser og
nyt design for deli- og kyllingepølser, ski-
vet bacon og kalkunbrystprodukter.

Den samlede markedsandel for skinker
faldt som følge af kapacitetsbegrænsnin-
ger, men stærk fokus på produkter med
høje avancer sikrede en 17% omsæt-
ningsvækst for premium skinker, og ØK's
markedsandel i dette segment steg fra
47,0% til 50,0%.

Pølseprodukter i premiumsegmentet viste
en stigning på 28% understøttet af ny
emballage og fortsat markedsføring samt
en vellykket prispolitik under varemær-
kerne Oscar Mayer og Plumrose.

Food Service enheden, der blev etableret
i 2004 til betjening af cateringsektoren,
viste fremragende resultater i 2006. Pro-
duktsortimentet blev udvidet med nye
produkter, herunder frosne pommes
frites, hvilket førte til en vækst på 64%
målt i USD.

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 15

=U %j

"fe

 

 

Distributionsstrukturen blev styrket med
endnu et distributionscenter i Barquisi-
meto i den vestlige del af landet. Det ny
center var funktionsdygtigt i august og
har øget effektiviteten især i julesæsonen.

EAC Foods afsluttede i 2006 udvidelsen
af Procer-farmen, således at der nu er
plads til yderligere 1.100 avissøer. Med
udvidelsen er det samlede antal avlssøer
på farmen øget med 23% til 5.800, hvilket
gør svinefarmen til den største i landet.

Regnskabsmæssige resultater
Nettoomsætningen steg med 41% i USD
og 39% i.DKK i forhold til 2005. Den væ-
sentligste omsætningsvækst var i premi-
umsegmentet skinker, pølser og ”deviled
ham” som beskrevet ovenfor.

Målt i mængder steg det samlede salg i
2006 med 26% i forhold til 2005.

Det primære driftsresultat steg med 21%
målt i DKK. Overskudsgraden blev 10,5%
i 2006, et fald fra 12,1% i 2005 og pri-
mært som følge af højere omkostninger til
lønninger og råmaterialer.

Aktiver

De samlede aktiver beløb sig til DKK
1.024 mio. ved udgangen af 2006. De
væsentligste anlægsaktiver er produkti-
onsanlæg, kapitalandele i svinefarme og
foderfabrikken.

Anlægsinvesteringerne beløb sig til USD
14 mio. (DKK 79 mio.) i 2006.

De vigtigste projekter i 2006 var gennem-
førelsen af udvidelsen af Procer-farmen
med en omkostning på USD 3,4 mio., og
etableringen af det nye distributionscenter
i Barquisimeto, hvor omkostningen beløb
sig til USD 1,3 mio.

Øvrige investeringer omfattede udvidelse
af produktionslinierne for pølser og ”devi-
led ham” samt modernisering af produk-
tionsmaskiner og -udstyr på fabrikken.
Desuden blev transportflåden udvidet og
opgraderet, og der blev foretaget investe-
ringer til sikring af overholdelse af miljø-
standarder og IT-projekter.

Balancen omfatter som en finansiel inve-
stering kapitalandelen på 51% i Procer,
som driver svinefarmen beliggende i
Quibor, Investeringen i en majoritetsandel
i Procer-farmen betragtes som en strate-
gisk investering, fordi farmen udgør en
sikker kilde til kvalitetsråvarer til kontrolle-
rede priser.

I begyndelsen af januar 2006 erhvervede
ØK minoritetsinteresserne i AFI svinefar-
men for DKK 43 mio.

 

16 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Finansiering

Finansieringen af anlægsaktiver og drift
skete udelukkende i lokal valuta. Netto-
bankgælden udgjorde 35% af de god-
kendte kreditfaciliteter ved årets udgang.

Videnressourcer

EAC Foods” succes ligger i produktudvik-
lingsknowhow, indgående markedskend-
skab, en moderne distributionsinfrastruk-
tur og en moderne IT-platform.

Produktudviklingsknowhow har gjort EAC
Foods førende på produktinnovation.

Indgående kendskab til forbrugeradfærd,
behov og vaner understøttet af effektiv
markedsføring har gjort det muligt for
EAC Foods at udvikle varemærkerne
Oscar Mayer og Plumrose, således at de
kan bære de relativt høje priser.

Moderne distributionscentre i større byer
samt en af landets største flåder af køle-

vogne giver EAC Foods et stærkt kort på
distributionsområdet.

Solide investeringer i informationstekno-
logi er et nøgleetement i effektiviteten og
styringen af EAC Foods" forretning.

Risikoprofil

Renterisiko

Rentemiljøet i Venezuela har traditionelt
været præget af høj volatilitet. Den 29.
april 2005 udsendte den venezuelanske
centralbank imidlertid et dekret om regu-
lering af udlåns- og indlånsrenten. Der
blev lagt et øvre loft på udlånsrenten på
28% p.a., og Minimumsindlånsrenten
blev fastsat til 6,5% p.a., hvilket gav væ-
sentlig stabilitet.

EAC Foods styrer den eksisterende risiko
inden for de grænser, der er fastsat af
den venezuelanske centralbank, ved brug
af de gældsinstrumenter med de længste
løbetider, der er tilgængelige på det lokale
finansielle marked, hvilket varierer mellem
1 og 36 måneder. Desuden er forretnin-
gen som landbrugsvirksomhed berettiget
til en favorabet lånerente, der typisk er
den laveste rente på markedet. Ved ud-
gangen af 2006 bestod 95% af den sam-
lede låneportefølje af sådanne landbrugs-
lån med en favorabel lånerente.

Råvarerisiko

Svinekød er den væsentligste råvare i
produktionen af EAC Foods' produkter,
og EAC Foods sikrer sig forsyninger til
kontrollerede priser gennem langvarige
relationer med hovedleverandørerne, op-
drætsaktiviteter samt opretholdelse af

 

tilstrækkelige lagerniveauer. EAC Foods
har sine egne svinefarme, som anses for
at være blandt de vigtigste og mest
moderne svineproduktionsanlæg i Vene-
zuela.

EAC Foods' egne svinefarme dækkede i
2006 42% af det samlede behov for svi-
nekød i produktionen.

Overholdelse af miljøkrav

EAC Foods foretager løbende investerin-
ger med henblik på overholdelse af miljø-
standarder og -lovgivning. Det seneste
initiativ er opførelsen af nye iltningsbassi-
ner på svinefarmene, som er igangvæ-
rende.

Naturgødning anvendes som flydende
gødningsmiddet på græsjord. Miljøpåvirk-
ningerne fra slagteri- og kødforarbejd-
ningsaktiviteterne omfatter vandforbrug,
spildevand og udledning til spildevand af
fosfor, kvælstof, biologisk iltforbrug (BOD),
affald og slam.

Med henblik på at minimere miljøpåvirk-
ningen lægger EAC Foods vægt på sik-
kerhedsprocedurer, styrer vandforbruget,
installerer filtre, tester tilsætningsstoffer
med henblik på at reducere fosfor, BOD
og andre elementer, og der blev i 2006 ind-
hentet de nødvendige tilladelser til yder-
ligere opgradering af rensningsanlægget.

Hoved- og nøgletal

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 17

 

 

DKK mio. 2006 2005 | 2004

Nettoomsætning 2.024 1.457 1 1,250 ”
Primært driftsresultat 213 176 ' 150 :
Aktiver i alt 1.024! " 959: 770 :
Omsætningsførmue 334 322 : 281 i
Investeret kapital 627 622 : 505 '
Forrentning af investeret kapital i % p.a. 34,1 31,3 ; 27,0 ;
Pengestrømme fra driften 141 69 21:
Pengestrømme fra investeringer -72 -89 i -38 |
Overskudsgrad (%) 10,5 12,1 i 12,0 i
Antal ansatte, ultimo 2.598 2.268 ' 1.993 :

 

Udsigterne for 2007

EAC Foods forventer en omsætnings-
vækst på ca. 10% målt i USD samt en
fastholdelse af overskudsgraden på ca.
10% under følgende forudsætninger:

Markeder

+ En BNP-vækst på ca. 5-6%

+ Kursen mellem VEB/USD på 2.150 vil
forblive uændret, og det eksisterende m
valutakontrolsystem vil fortsat være i
kraft

+ Inflationen vit ligge på 10-12%, primært
trukket op af det offentlige forbrug

+ Koncernens lånerente vil ligge på gen-
nemsnitligt 10% pr. år.

Venezuela

Den nye treårige overenskomst og virk-
ningen af ny arbejdsmarkeds- og sikker-
hedslovgivning indført i 2006 vil få
produktionsomkostningerne til at stige og
påvirke overskudsgraden. Der skal for-
handles en ny overenskomst på plads
med lastbilchauffører og lagerarbejdere i
2007.

Venezuela
Maracaibo
Valencia
Barquisimeto
Cagua
Cuibor
Calabozo
Caracas
Barcelona
Ciudad Bolivar

Produktion
D Salg/distribution
ka Fabrik/distribution

 

 

  

EAC Industrial Ingredients opnåede én omsætnings-
vækst på 23% i lokåle.valutaer i forhold til 2005.

Det primære driftsresultat korrigeret for engangsposter.
steg, med 29% målt i DKK til DKK 81 mio: KT Tr

i .U: j : , i. É
de 4 i i i ; BEEN HE
. g" ! i »& so 100 ; ik oo i
Primært driftsresuitat og overskudsgrad: , F. . KRERERD OT 4

05 jokkesmio ll or ii UT oo]
"06 DKK 81 mio. " DE el vd
Dig ' .

'ø då ; . ;
Ki k

Se i . fy 5
. 1% . ; 2 y i fi

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 19

Industrial Ingredients

- Nettoomsætningen steg med 26% og nåede således

over DKK 1 mia.

- Overskudsgraden blev på niveau med 2005
(korrigeret for engangsposter).

" Den kraftige vækst blev opnået på baggrund af ny
forretningsudvikling i Thailand, fortsat ekspansion
i Sydøstasien og den nyerhvervede forretning i

Indien.

" Udsigterne for 2007: Omsætningsvækst på ca. 11%
i lokale valutaer med en overskudsgrad på niveau

med 2006 (8,0%).

05 HT TTI.DKK 800 mio.
06 [ ].DKK 1.008 mio.

26%

EAC Industrial Ingredients har fokus på distribution af industrielle ingredienser til produktionsvirksomheder i Syd- og
Sydøstasien. Forretningen repræsenterer mere end 300 producenter af industrielle ingredienser over hele verden, hvis
produkter distribueres i de 8 lande, som forretningen opererer i.

Tekniske ydelser er den primære værdifak-
tor for forretningens kunder i fremstillingsin-
dustrien. Kunderne findes inden for over 10
brancher så forskellige som personlig pleje,
fødevarer, maling og motorkøretøjer. De
strækker sig fra store muttinationale selska-
ber til små lokale virksomheder, som alle
anvender ingredienser i deres produkter
eller produktionsprocesser. EAC Industrial
Ingredients varetager i tæt Samarbejde med
kunderne formulerings-, prøvetagnings-,
afprøvnings- og andet laboratoriearbejde
og sørger for hensigtsmæssig godken-
delse og dokumentation af produkter til nye
eller eksisterende anvendelsesområder.

Forretningsmæssige ydelser er den pri-
mære værdifaktor for forretningens op-
dragsgivere, som er producenter af indu-
strielle ingredienser, De fleste af disse
producenter har valgt EAC Industrial In-
gredients som enedistributør i området.

I henhold tit aftalte handlingsplaner stiller
EAC Industrial Ingredients en dedikeret
distributionskanal til rådighed omfattende
et bredt netværk af kontorer og lagre.

Evnen til at tilbyde forsyningskædeydelser
er af stigende betydning som et konkurrence-
parameter. Der leveres desuden fokuserede
forsyningskædeydelser som f.eks. leveran-
dørstyrede lagre og just-in-time distribution
under Responsible Care programmer.

Markedsudvikling

EAC Industrial Ingredients distribuerer en
portefølje af industrielle kemikalier med
hovedvægt på specialprodukter, Kun-
derne køber specialingredienser i mæng-
der helt ned til et kilo til høje enhedspriser,
der giver gode marginer. De værdiska-
bende faktorer for disse produkter er pri-
mært produktkvalitet og ”value added
service”, I dette markedssegment indta-
ger Industrial Ingredients en væsentlig
position som regional markedsleder.

EAC Industrial Ingredients positionerer
sig som regional branchespecialist med
fokus på to klare strategier.

Den ene er udbygningen af markedsposi-
tionen uden for Thailand, hvor forretnin-

gen er markedsførende. EAC Industrial!
Ingredients driver allerede forretning i Viet-
nam, Cambodja, Filippinerne, Indonesien,
Malaysia og Singapore. Med den nylige
erhvervelse af en platform i Indien satses
der nu på udvidelse i Indien samt ind-
trængning på øvrige sydasiatiske marke-
der. Denne strategi gør det muligt for EAC
Industrial Ingredients at differentiere sig
fra lokale konkurrenter ved at tilbyde in-
ternationale leverandører markedsdæk-
ning på regional basis og opnåelse af
Stordriftsfordele samt fordele ved overfør-
Sel af viden over landegrænser.

Den anden strategi fokuserer på opbyg-
ning af produktporteføljer, som komple-
menterer hinanden for bestemte indu-
strier. Denne strategi vil gøre forretningen
til et "one-stop” service- og indkøbscen-
ter for kunderne, og forretningen vil såle-
des differentiere sig fra de utallige konkur-
renter, der tilbyder få produkter fra et
begrænset antal leverandører. EAC Indu-
strial Ingredients forventer at gå videre
med disse strategier med henblik på at

 

20 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

 

 

;

sorg
VE

i k '

Vækst I BNP (real): i Thailand

We,

 

 

 

 

 

Industrial Ingredients og

]. 4,5%

 

60 ) 4,5%
& 4 :
f n ,
Ø DET , ” i
; vr i vi ,
opnå en dominerede regional markeds- Aktiver

position inden for distribution af specialin-
gredienser i Syd- og Sydøstasien.

Regnskabsmæssige resultater

EAC Industrial Ingredients opnåede en
omsætningsvækst på 26% i DKK (sva-
rende til 23% i lokale valutaer).

| Thailand, hvor omsætningen steg med
22% i lokale valutaer, blev der opnået et
væsentligt bidrag fra ”supply chain” ydelser,
der blev påbegyndt i sidste kvartal af 2005.
Resultaterne for de øvrige forretningsområ-
der var bedre end forventet og påvirket af
stærk efterspørgsel og favorable priser.

Omsætningen på markeder uden for
Thailand steg med 24% i lokale valutaer
med stærke resultater på alle større mar-
keder. Der blev fortsat opnået solid vækst
iIndonesien, da fordelene ved de tidligere
investeringer i etablering af national distri-
butionsdækning, herunder iagerbygnin-
ger, opnåede anerkendelse hos principa-
lerne, Vietnam viste igen vækst efter et år
med udfordringer, og omsætningen på de
relativt nye markeder Malaysia og Indien
oversteg forventningerne.

Det primære driftsresultat for 2005 var
påvirket af engangsposter på DKK 28
mio. Hvis der korrigeres for dette beløb,
bliver væksten i det primære driftsresultat
i forhold til sidste år 29%, Overskudsgra-
den steg med 0,1 procent-point til 8,0%,
hvilket kan henføres til de relativt stabile
priser gennem hele 2006.

EAC Industrial Ingredients aktiver anven-
des primært som arbejdskapital, investe-
ringer i associerede virksomheder og la-
gerbygninger i Thailand og Indonesien.
De samlede aktiver steg med DKK 18
mio. til DKK 567 mio. primært som følge
af pengebindinger i arbejdskapital med
henblik på at fremme vækst.

Finansiering og pengestrømme
Pengestrømme fra driften blev primært
forøget af årets resultat, hvilket kun i min-
dre omfang blev opvejet af ovennævnte
pengebindinger i arbejdskapital. Der blev
ikke foretaget væsentlige anlægsinveste-
ringer eller -salg i 2006. Pengestrømme
fra investeringer var positivt påvirket af
udbytter fra associerede virksomheder.

Den samlede likviditet ved årets udgang lå
under niveauet fra 2005, da overskydende
midler blev udloddet til moderselskabet.

Videnressourcer

EAC Industrial Ingredients opbygger som
serviceudbyder løbende videnressourcer
gennem udvikling af medarbejdernes tek-
niske, forretningsmæssige, forsyningskæ-
demæssige og ledelsesmæssige færdig-
heder. Der opnås afkast på investeringen
ved, at medarbejderne opbygger profes-
sionelle kunde-, leverandør-, og tredje-
partsrelationer og udvikler forretningspro-
cesser og -strategier.

Ansættelse af nye dygtige medarbejdere
samt fastholdelse af nøglemedarbejdere

 

er yderst væsentligt for forretningens fort-
satte vækst. EAC Industrial Ingredients til-
byder derfor sine medarbejdere en lang
række økonomiske, sundhedsmæssige
og andre fordele.

Risikoprofil

Økonomisk og politisk risiko

Idet efterspørgslen i distributionsbranchen
afhænger af den generelle økonomiske
situation, er den regionale markedsudvik-
ling og de regnskabsmæssige resultater
ofte indbyrdes forbundet. Mange kunder
betjener imidlertid globale eksportmarke-
der, og den differentierede kundeporte-
følje begrænser således virkningen af po-
litiske og økonomiske svingninger.

Driftsrisiko

Branchen for fremstilling og distribution af
industrielle ingredienser er Midt i en global
omstillingsproces, som vil fortsætte i
mange år fremover. Ejerskabsforhold og
virksomhedsstrukturer hos EAC Industrial
Ingredients" principaler har som følge
heraf ændret sig ofte i de senere år. Dette
indebærer både en mulighed for ny om-
sætning og en risiko for, at eksisterende
leverandørforhold bringes til ophør.

Forretningen afbøder denne risiko ved at
udvikle sit regionale branchespecialist-
koncept, hvor serviceudbuddet differen-
tieres i forhold til de lokale konkurrenter
og således gøres mere uundværligt. Di-
stributionen af industrielle ingredienser for
utallige af verdens førende internationale

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 21

 

ei

i

Hovedtal

 

 

 

 

producenter samt i hundredvis af speciali-
serede nicheaktører begrænser konse-
kvensen af, at en enkelt producent brin-
ger samarbejdet til ophør.

Produktrisiko

EAC Industrial Ingredients" produktrisiko
er begrænset til sikring af hensigtsmæs-
sig produkthåndtering. Forretningen
behandler alle produkter i henhold til vej-
ledningen i producentens tekniske beskri-
velser af materialesikkerhed.

d c 20 ; oa

 

Z i

Ed Thailand

aQ

” TT g Cambodia
D

Vietnam

 

 

. INettoomsætninig pr. marked | .

: ' DKK mio! DKK mio. - 2006 2005 2004
pre er lang 'Nettoomsætning 1.008 800; 750 i
HER 29 V - Filippinerne — Primært driftsresultat 81 63" 4 + 64 !
N ? AN emesen Aktiver i alt 567 549 i 452 ;
45 i ”» . "TT andre ' Omsætningsformue 225 1, . 208 ; 147 !
546 ' Investeret kapital KE |. 252 247 ; 197 ;
' Forrentning af investeret kapital i %… 32,7 41,3 ? 340 '
wo, Pengestrømme fra driften 45 -2 i -60 :
Pengestrømme fra investeringer 35 44 ; 24 i
Overskudsgrad (%) ; 80/1: 79: 85;
Antål ansatte, ultimo dd 525| — 489: 443 i

”) Ekskl. engangsposter på-DKK 28 mio. primært fra ejendomssalg | »

fy

Råvarerisiko

Produktporteføljen består af en lang
række materialer fra råvarer til specialing-
redienser. Sortimentet har generelt en
overvægt af specialprodukter, hvilket be-
grænser råvarerisikoen og gør lagervær-
dierne mere følsomme over for forældel-
sesomkostninger end over for
genanskaffelsespriser.

Overholdelse af miljøkrav

EAC Industrial Ingredients" logistikaktivite-
ter omfattende import, opbevaring, hånd-
tering og levering til kunder kan påvirke
det eksterne Miljø direkte.

Indien
CI Dethi
DO Mumbai
BD Madras

Vietnam
O Hanoi
mn O Ho Chi Min City

Filippinerne Thailand

I Bangkok
Cambodia

DO Phnom Penh

Filippinerne
D Manila

N - Malaysia
o
o DD: Singapore GQ
Indonesien

000”

Malaysia
D Kuala Lumpur

Singapore

Indonesien
DO Medan

[I Jakarta

DO Surabaya
CO Semarang
O Bandung
Q Palembang
CO Makassar

 

 

De miljøforanstaltninger, der tages af EAC
Industrial Ingredients, er baseret på pro-
ducenternes tekniske beskrivelser af ma-
terialesikkerhed. Disse instruktioner giver
relevante oplysninger om sikkerheds-
mæssige, sundhedsmæssige og miljø-
mæssige risici forbundet med de enkelte
produkter, herunder hvordan hændelser
som f.eks. udslip eller direkte berøring
med materialerne skal håndteres. Pro-
duktansvarlighedsaktiviteter til sikring af,
at produkterne ligeledes opbevares og
håndteres korrekt af kunderne, bidrager til
formindskelse af risikoen. Distributions-
centret i Thailand er bygget til sikker
håndtering og opbevaring af kemikalier,
og driften er baseret på sikkerhed, sund-
hed og miljø. EAC Industrial ingredients er
medlem af organisationen Responsible
Care. I Thailand har EAC Industrial ingre-
dients ISO 9001 certificering af alle forret-
ningsprocesser, herunder distributions-
centrets aktiviteter.

Udsigterne for 2007
EAC Industrial Ingredients forventer en
omsætningsvækst på ca. 11% i 2007.

Der forventes en BNP-vækst i Thailand
på ca. 3-4%.

Det forventes, at det primære driftsresul-
tat vil stige tilsvarende og resultere i en
overskudsgrad på niveau med 2006
(8,0%). Det forventes, at distributionsfor-
retningen vil udvikle sig i lighed med tid-
ligere år.

 

 

 

 

steg mel 36% i

 

 

 

 

 

 

overskudsgrad ; i

Primært driftsresultat og

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 23

Moving & Relocation Services

- Nettoomsætningen steg med 5% til DKK 554 mio.

- Det primære driftsresultat steg med 36% til DKK
53 mio. svarende til en overskudsgrad på 9,6%.

- Resultaterne er baseret på fortsat stærk vækst
i flytninger til området, kraftig stigning i salget
af værdiskabende udstationeringsydelser samt
tocifret vækst i arkivforvaltningsforretningen.

- Udsigterne for 2007: En omsætningsvækst på
ca. 8,5% i lokale valutaer og en overskudsgrad

på ca. 8,5%.

05 FI DKK 526 mio.
06 [[ "] DKK 554 mio.

50%

EAC Moving & Relocation Services tilbyder under varemærket Santa Fe lokale, nationale og internationale privatflytninger
samt en række udstationeringsydelser. Arkivforvaltning tilbydes i Beijing, Guangzhou, Hongkong, Jakarta, Macau, Manila
og Shanghai. Generelle speditionsydelser tilbydes i Hongkong og Kina.

Med base I Asien har EAC Moving & Re-
location Services gennem de sidste 26 år
løbende udvidet aktiviteterne i regionen,
således at der på nuværende tidspunkt er
driftskontorer i Kina, Hongkong, Indone-
sien, Japan, Malaysia, Filippinerne, Singa-
pore og Thailand. Der leveres ydelser til
kunder, der flytter fra eller til andre områ-
der i verden, gennem partnere inden for
OMNI, FIDI og ERC. EAC Moving & Relo-
cation Services håndterer årligt mere end
22.000 flytninger i hele verden.

En af de primære værdifaktorer for EAC
Moving & Relocation Services er de vær-
diskabende udstationeringsydelser med
høje avancer, hvor især udstationerede til
Asien tilbydes et omfattende serviceud-
bud, herunder assistance vedrørende im-
migration/visa, hus-/skolesøgning, sprog-
/kulturundervisning, hushjælp, mv. Også
arkivforvaltningsforretningen har et attrak-
tivt vækst- og indtjeningspotentiale, efter-
som forretningscentrene i hele Asien fort-
sætter med at vokse.

Markedsudvikling

En fortsat forbedring af de økonomiske
forhold i Asien resulterede i tocifret vækst
i flytningerne til området, hvorimod flyt-
teaktiviteten fra området steg med lavere
hastighed.

Der blev opnået solid vækst for aktiviteten
værdiskabende udstationeringsydelser
både målt på omsætning og på dæk-
ningsbidrag. Væksten blev opnået på
baggrund af forskellige faktorer. Den ge-
nerelle stigning i flytninger til og inden for
Asien medførte en større kundeportefølje
med underskrivelse af nye strategisk vig-
tige kontrakter med internationale er-
hvervskunder. Også ny forretning fra
udenlandske udbydere af udstatione-
ringsydelser, der anvendte EAC Moving &
Relocation Services som lokal service-
leverandør samt fortsat stigende efter-
spørgsel fra eksisterende kunder, bidrog
til væksten.

For at kunne opfylde den stadigt stigende
efterspørgsel efter udstationeringsydelser
dækkende hele Asien fra større internatio-
nale erhvervskunder er der blevet etable-
ret et kontor i Korea. Der er påbegyndt
etablering af aktiviteter i Taiwan, Vietnam
og Indien i samarbejde med lokale part-
nere, og disse kontorer forventes at være
funktionsdygtige i første halvdel af 2007.

For at sikre et fortsat højt serviceniveau og
fortsat forretningsvækst blev der i 3. kvar-
tal 2006 lanceret et nyt software — Re-
loAssist. Systemet giver alle parter invol-
veret i en udstationering adgang og styrer
processen, omkostningerne og omsæt-
ningen for alle udstationeringsforholdets
aspekter, herunder visa og immigration.

Arkivforvaltningsforretningen klarede sig
bedre end forventet og fastholdt den to-
cifrede vækst. Der blev især opnået høj
vækst på udviklingsmarkeder som f.eks.
Kina og Indonesien. Der blev i 2006 etab-
leret en ny arkivforvaltningsenhed i Ma-

 

24 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

 

 

. Moving Et Relocation Services

Væksti BNP (real) iKina

so( TT — —]10,2%

08 10,7%

(TT f
107%

Cau, og dækningen vil i 2007 blive udvi-
det til Singapore og Malaysia.

For speditionsaktiviteten blev der opnået
resultater som forventet, men under ni-
veauet i 2005.

Forretningsenhederne i Hongkong, Kina,
Singapore, Malaysia, Japan, Thailand og
Filippinerne viste bedre resultater end sid-
ste år, mens resultaterne for aktiviteterne i
Indonesien var under sidste års niveau,
men dog bedre end forventet.

Som et led i EAC Moving & Relocation
Services" kvalitetsbestræbelser blev de fi-
lippinske og malaysiske enheder miljøcer-
tificeret i henhold til ISO 14001, som det
allerede tidligere er sket for enhederne i
Hongkong, Shanghai, Bejjing, Singapore,
Thailand, Indonesien og Japan.

På OMNI-konferencen afholdt i Shanghai
i april 2006 blev EAC Moving & Reloca-
tion Services tildelt "Gold Sales Award”
for det asiatiske område.

Regnskabsmæssige resultater
Nettoomsætningen blev på DKK 554
mio., en 5% stigning i forhold til 2005 i
både DKK og lokale valutaer.

Det primære driftsresultat steg med 36%
til DKK 53 mio. svarende til en overskuds-
grad på 9,6%. Forbedringen skyldes pri-
mært et højere aktivitetsniveau i sektoren
for privatflytninger samt fortsat vækst i
udstationeringsydelser med høje avancer.

Aktiver

De samlede aktiver faldt med DKK 23
mio. til DKK 235 mio. som følge af et fald
i deponeringerne hos moderselskabet ØK
samt valutakursreguleringer.

Der blev ikke foretaget større nye investe-
ringer i 2006.

Finansiering og pengestrømme
Omsætningsformuen udgjorde DKK 33
mio., hvilket var på niveau med 2005,
som følge af valutakursreguleringer. Målt i
lokale valutaer steg omsætningsformuen
svagt som følge af øget omsætning,
mens der blev noteret et fald i ”working
capital days”.

Pengestrømme fra driften øgedes på
grund af stigningen i det primære drifts-
resultat.

Videnressourcer

Varemærket Santa Fe og den markeds-
førende position udgør de væsentligste
videnressourcer og er også de primære
drivkræfter bag fremtidig succes.

Et stærkt varemærke bidrager til at sikre
ny forretning, bevare kundernes loyalitet
samt give et sundt grundlag for at gå ind
på nye markeder og tilbyde nye ydelser.
Dette understøttes af medarbejdernes
dedikerede og utrættelige engagement i
kvalitet og kundeservice, som igen under-
bygges af omfattende kvalitetsprocedurer
og effektive forretningsprocesser,

 

EAC Moving & Relocation Services stræ-
ber efter at tiltrække og bevare de bedste
medarbejdere på markedet. Der udvæl-
ges hvert år medarbejdere til deltagelse i
brancheseminarer og undervisningspro-
grammer, kurser | rådgivende salgsfærdig-
heder, undervisning i global mobilitet samt
EAC Moving & Relocation Services" in-
terne udvekslingsprogrammer, der gør det
muligt for medarbejderne at opleve, hvor-
ledes der arbejdes på andre EAC Moving
& Relocation Services lokaliteter. Formå-
lene er at fremme udveksling af "best
practices”, uddanne nøglemedarbejdere
via internationale erfaringer og fremme
deltagernes loyalitet på længere sigt.

Som førende på innovation drager EAC
Moving & Relocation Services fortsat fordel
af de muligheder, der gives af den nye tek-
nologi, med henblik på at yde bedre kun-
deservice, reducere omkostninger og styre
ressourcerne mere effektivt. Nyskabel-
serne omfatter interaktiv web-baseret ar-
kivforvaltning, systemer til styring af lejemål
og omkostninger, Move Manager software
samt lancering af softwaren ReloAssist.

Risikoprofil

Direkte investeringer i Asien fra udlandet
er den drivende kraft i flytteindustrien.
Flytningerne til Kina er steget, i takt med
at økonomien og de direkte udenlandske
investeringer i Kina har vist fortsat vækst.
Denne tendens forventes at fortsætte i de
kommende år i takt med Kinas yderligere
implementering af verdenshandelsorgani-
sationsaftalen (WTO).

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 25

 

 

Nettoomsætning pr. marked

Hoved: og nøgletal

2004

 

 

 

 

DKK mio, DKK mia, 2006 2005

i MU Nettoomsætning | 554 526, 468

; E Hongkong i i
190 | OVN & Kina Primært driftsresultat ' 53 199 i 27
i LN Bande Aktiver ialt 235 258 | |. 198
. ! Omsætningsformue ; 33 33: 31
. hed investeret. kapital ' 89 92 | 85
W. Sd Forrentning af investeret: kapital (9%) i 59,0 43,9 ! 32,1
TT ' Pengestrømme fra driften i 35 39 : 26
Pengestrømme fra investeringer | 9 |. 3: -21
” "Overskudsgrad (%) | 96: 7,4) 5,8
; Antal ansatte, ultimo (7 1,191 1321. 1,077

 

 

 

For de øvrige lande forventes investerin-
gerne at stige i takt med forbedringer i
den globale og regionale økonomi og
øget politisk stabilitet i lande som Indone-
sten, Thailand og Filippinerne.

Overholdelse af miljøkrav

EAC Moving & Relocation Services" akti-
viteter er påvirket af miljømæssige aspek-
ter. De eksterne påvirkninger omfatter ud-
slip fra transport og genbrug i forbindelse
med pakkeaktiviteter. EAC Moving & Re-
location Services følger de miljømæssige
målsætninger i henhold til ISO 14001,
herunder reduktion af udslip ved anven-

Markeder

delse af motorer med et lavt emissions-
niveau, initiativer vedrørende materiale-
reduktion samt genbrug.

EAC Moving & Relocation Services” hen-
syn til de miljømæssige aspekter af forret-
ningen styrker EAC Moving & Relocation
Services' omdømme på markedet og
bidrager til en konkurrencemæssig fordel.

Udsigterne for 2007
Nettoomsætningen forventes at stige
med ca. 5% i DKK og med 8,5% i lokale
valutaer.

 

 

 

 

"Thailand
sg

f ,

 

wNX ÅL

 

Indonesien'

SOON og
Singapore,
N Fy
NA ”

sg Bo

Overskudsgraden forventes at blive ca.
8,5%.

Det forventes, at den vækst i de værdi-
skabende udstationeringsydelser med
højere avancer, der blev oplevet i 2006,
fortsætter i 2006, men denne udviklings
positive effekt på overskudsgraden vil
blive delvist udlignet af udgifter og op-
startomkostninger i forbindelse med for-
retningens geografiske ekspansion.

Kina Japan
CO Beijing O Tokyo
CO Chengdu
DO Chongaing Korea
O Dalian EO Seoul
OQ Guangzhou
D Nanjing Malaysia
OQ Quingdao DO Kuala Lumpur
O Shanghai DO Penang
OQ Shenyang
Q Shenzhen Filippinerne
O Tianjin DB Manila
D Wuhan
D Wuxi Singapore
O Xiamen OD Singapore
BD Hongkong
DO Macau Taiwan

CO Taipei
Indien
DQ Hyderabad Thailand
CO Mumbai DO Bangkok
Indonesien Vietnam
CO Bali O Hanoi
C Balikpapan D Ho Chi Minh City
DO Jakarta

OC Surabaya

 

 

26 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Andre aktiviteter

Andre aktiviteter

DKK mio.
Nettoomsætning
Specificeret som følger:
EAC Trading

Øvrige - Uld

Primært driftsresultat
Specificeret som følger:
EAC Trading

EAC Holdings (Malaysia)
Øvrige - Uld

Aktiver ialt

Omsætningsformu.

Investeret kapital

 

Forrentning af investeret kapitali% pa

Overskudsgrad (%)

Antal ansatte, ultimo

200.

 

 

Andre aktiviteter

Andre aktiviteter omfatter EAC Trading,
en ejendomsportefølje (EAC Holdings,
Malaysia) og en 34% kapitalandel i det in-
diske selskab Global Wool Alliance Ltd. I
2006 blev der opnået et nulresultat på
andre aktiviteter mod et underskud på
DKK 3 mio. i 2005.

Udsigterne for 2007
Andre aktiviteter forventes at vise et nulre-
sultat.

 

2006 2005
22
3 6 11
1 16 85
0 -3 7
1 2 7
1 -1 2
-2 -4 -2
209 . 237 438,
4 0 -20
8 51 51
6,1 12,8 .
-13,6 7,6
KR 5

10.

 

 

 

 

 

 

 

 

n fri rn luge”
ERE ad herun aan es 7 7

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Finansielle forhold

DKK/USD & DKK/THB

110

105
nm AN mp dk
95

85 -

rr an ae pares]

Grundet det internationale omfang af
ØK's forretningsaktiviteter er koncernen
udsat for forskellige finansielle markedsri-
sici, dvs. risikoen for tab som følge af
ugunstig udvikling i valutakurser, rente,
værdipapirskurser og/eller råvarepriser.
Risiciene omfatter desuden finansielle
modpartskreditrisici og i et mindre om-
fang finansieringsrisici.

ØK's risikostyring varetages decentralt
men koordineres af koncerncentret ifølge
generelle retningslinier fastlagt af bestyrel-
sen. Risikostyringen har fokus på afbød-
ning og Minimering af risici, i særdeleshed
på reduktion af volatiliteten i selskabets
pengestrømme i lokale valutaer.

ØK's koncerncenter styrer markedsrisici-
ene for moderselskabet og udstikker fi-
nanspolitikken for de enkelte forretnings-
enheder. Forretningsenhederne styrer de
driftsrelaterede markedsrisici i overens-
stemmelse med de udstukne retningsli-
nier herfor.

Valutarisiko

ØK's forretningsaktiviteter udøves i den
venezuelanske bolivar, forskellige asiati-
Ske valutaer og DKK. Med henblik på at
mindske valutarisikoen forsøger ØK at af-
passe valutaerne for udgifter og indtægter
og for forpligtelser og aktiver på landeba-
sis. ØK's funktionelle valuta varierer såle-
des fra land til land og er typisk ikke iden-
tisk med den børsnoterede enheds (ØK
A/S) rapporteringsvaluta, som er. DKK.
Det overordnede mål med ØK's valutasty-

dec 05 feb0& apr08 junCé aug 06 oktts dec Gå

== DKK/USD
… DKK/THB

ringsstrategi er at minimere valutarisici
vedrørende de funktionelle valutaer, dvs,
beskytte avancerne målt i lokale valutaer.

Hovedparten af ØK's overskydende likvidi-
tet er i DKK og styres af koncerncentret.

Risiko vedrørende valutatransaktioner
ØK har eksponering over for risici vedrø-
rende valutatransaktioner i forbindelse
med køb og salg af varer og tjenesteydel-
ser på tværs af landegrænser og i forbin-
delse med pengestrømme vedrørende
finansielle transaktioner og udbytte-
strømme. Det er ØK's generelle politik at
afdække alle transaktionsrisici løbende,
efterhånden som disse opstår. Når eks-
poneringen vurderes, tages der højde for
alle kontraktlige eksponeringer og forven-
tede pengestrømme, typisk inden for en
tidshorisont på mellem tre og seks måne-
der frem.

Omregningsrisiko

ØK har eksponering over for omregnings-
risici i forbindelse med nettoinvesteringer i
udenlandske dattervirksomheder, eksem-
pelvis | tilgodehavender og gæld i uden-
landsk valuta, samt i forbindelse med kon-
solidering og Omregning af udenlandske
dattervirksomheders regnskaber til DKK i
forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Omregningsrisikoen på USD, der er for-

bundet med ØK's investeringer i virksom-
heder uden for Danmark, styres inden for
en grænse fastsat af ØK's bestyrelse. Va-
lutakursforskelle vedrørende kapitalandele

i koncernselskaber samt sikring heraf fø-
res over egenkapitalen i overensstem-
melse med den internationale regnskabs-
standard IAS 39.

ØK's finansielle resultater målt i DKK har
en tendens til at være direkte påvirket af
ændringer i valutakursen mellem USD og
DKK, idet hovedparten af ØK's forret-
ningsaktiviteter er i valutaer forbundet
med USD, selv om USD/THB-korrelatio-
nen i forhold til DKK er mindre tydelig i
2006. Målt i lokal valuta minimeres valu-
taeksponeringen dog, og overskudsgra-
derne sikres i videst muligt omfang via af-
dækningsstrategier.

Økonomisk valutarisiko

Økonomisk valutaeksponering håndteres
fra en strategisk synsvinkel, og der opstår
kun væsentlige valutaforskelle mellem
indtægter og udgifter i EAC Industrial
Ingredients. Der henvises til beskrivelsen
af de enkelte forretninger for yderligere
oplysninger.

Metode til styring af valutarisiko
Moderselskabets driftsrelaterede valutari-
sici har | tidligere år været overvåget ved
brug af Value at Risk (VARG) metoden.
Som følge af salget af EAC Nutrition er
koncernens risiko væsentligt reduceret,
og det vurderes ikke længere hensigts-
mæssigt at bevare metoden. Dattervirk-
somhedernes valutarisici og balancerela-
terede risici overvåges baseret på
nettopositioner.

 

 

Renterisiko

ØK har direkte eksponering over for ren-
teudsving i finansierings- og likviditetspor-
teføljen. Risikoen styres ved at afpasse
varigheden af aktiver og passiver til hinan-
den og ved at sikre en jævn rentebin-
dingsperiode. ØK har desuden indirekte
eksponering som følge af rentevirkninger
på makroøkonomien i de lande, hvor ØK
har aktiviteter,

ØK anvender varighedsmetoden til over-
vågning af koncernens overordnede ren-
teeksponering. Varighedsmetoden forud-
sætter, at renterne bevæger sig parallelt
hen over afkastkurven samt hen over for-
skellige valutaer. ØK anser ethvert instru-
ment med en løbetid på under seks må-
neder for at have en renterisiko på nul.

Ved udgangen af 2006 var koncernens
Samlede renterisiko DKK 0,6 mio. i til-
fælde af en renteændring på 1 procent-
point.

Modpartskreditrisiko

ØK har eksponering som følge af risikoen
for, at finansielle modparter ikke opfylder
deres forpligtelser over for ØK. Denne ri-
Siko styres ved at have en maksimal eks-
poneringsgrænse for hver finansiel mod-
part og ved at kræve en tilfredsstillende
kreditvurdering af de enkelte modparter
fra et af de etablerede kreditoplysnings-
bureauer. Den nuværende krævede mini-
mumskreditvurdering hos Moodys er en
kortsigtet vurdering i kategorien P-2 og
en langsigtet vurdering i kategorien A3.

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 29

I visse lande er dette ikke muligt f.eks.
Venezuela. | sådanne tilfælde bør netto-
risikoen (efter fradrag af gæld og inde-
ståender) ikke være positiv.

Råvarerisiko
Der henvises til beskrivelsen af de enkelte
forretninger,

Likviditets- og finansieringsrisiko

ØK har eksponering som følge af risikoen
for, at der ikke er tilstrækkelige midler til
rådighed i tilfælde af, at likviditeten uven-
tet udvikler sig negativt, eller der ikke kan
opnås ny finansiering. ØK styrer denne ri-
siko ved anvendelse af tre forskellige red-
skaber til likviditetsbudgettering: en mo-
del, der dækker en rullende tremåneders
periode, en model, der dækker en peri-
ode på et år, og en tredje model, der
dækker en femårig periode. Målet er at
sikre, at koncernen har tilstrækkelige mid-
ler til rådighed til at imødegå alle krav i en
minimumsperiode på to år, dvs. mindst
120% af det maksimale finansieringsbe-
hov.

ØK havde ved udgangen af 2006 fortsat
en meget lav gældsætningsgrad og rige-
lig likviditet til rådighed, og koncernens
likviditetsmæssige og finansieringsmæs-
sige position var således god. Koncernen
viste en nettolikviditet (likvide midler fra-
trukket gæld) ved udgangen af 2006 på
DKK 752 mio.

 

30 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Aktionæroplysninger

ØK aktier i forhold til OMXC20 & MidCap+

170
160
150
140
130
120
110
100

90

80

En virksomhed med fokus

på Shareholder Value

ØK stræber efter at skabe et kontinuerligt
og stabilt afkast hen over tid på den inve-
sterede kapital over de markedsbaserede
vægtede gennemsnitlige kapitalomkost-
ninger. I bestræbelserne på at opnå dette
følger ØK principperne i konceptet
EVA” i forbindelse med planlægning af
investeringer og frasalg samt i opstillingen
af forretningsmål.

En enestående investeringsmulighed
Med ØK-aktien tilbydes investorerne en
direkte adgang til vækstøkonomier i Asien
og Venezuela via EAC Industrial Ingredi-
ents, EAC Moving & Relocation Services
og EAC Foods. Investorerne er Samtidig
sikret danske Corporate Governance
standarder i hele koncernen. Denne kom-
bination giver investorerne en enestående
mulighed for at opnå adgang til nogle af
de mest interessante økonomier i verden
via OMX Københavns Fondsbørs gennem
en investering i ØK.

Aktiekursudvikling

Det samlede afkast på en aktiebesiddelse
i ØK i 2006 udgjorde 54% inkl. udbytte,
og ØK-aktien klarede sig bedre end både
OMXC20-indekset og MidCap+-indekset,
som viste stigninger på hhv. 12% ag
47%. For begge indekser beregnes afka-
stet ekskl. udbytte. ØK-aktien klarede sig
især godt i 2. halvdel af 2006 som en af-
spejling af de forbedrede avancer, der
blev offentliggjort i halvårsrapporten, og

'EVAG is a registered trademark of Stern Stewart & Co.

 

— EAC
”—… MidCap+
== OMXC20

opjusteringen af resultatforventningerne i
rapporten for 3. kvartal. Det gennemsnit-
lige årlige afkast på en investering i ØK
gennem de sidste tre år Inkl. udbytte ud-
gør 54% mod 22% på en investering i
OMXC20 og 50% på en investering i Mid-
Cap+. For begge indekser beregnes af-
kastet ekskl. udbytte.

ØK-aktien udgør en attraktiv investerings-
mulighed for både institutionelle og pri-
vate investorer i Danmark og udlandet.

Aktiekapital

ØK's aktiekapital består af 16,7 mio. ak-
tier, og ingen aktier har særlige rettighe-
der. ØK havde pr. 31. december 2006 en
beholdning på 1.670.020 egne aktier eller
10% af den samlede aktiekapital, som
bogføres til en værdi af nul.

Annullering af 241.737 egne aktier, sva-

rende til en nedsættelse af aktiekapitalen
med DKK 17 mio., blev gennemført den
17. marts 2006 efter udløb af en tre må-
neders proklamafrist.

I marts 2006 gennemførte ØK et "Safe
Harbour” program i overensstemmelse
med tilsagnet om at cirkulere ca. DKK 8
mia. af provenuet fra salget af Nutrition til-
bage til ØK's aktionærer i 2006. Der blev i
henhold til dette program tilbagekøbt ak-
tier til en kursværdi af DKK 599 mio. Her-
udover blev der gennemført en hollandsk
auktion for tilbagekøb af aktier beløbende
sig til DKK 588 mio.

Annullering af yderligere 1.855.381 egne
aktier, svarende til en nedsættelse af ak-
tiekapitalen med DKK 130 mio., blev gen-
nemført den 25. juli 2006 efter udløb af
en tre måneders proklamafrist.

Herudover gennemførte ØK den 30. no-
vember 2006 en hollandsk auktion for til-
bagekøb af aktier beløbende sig til DKK

559 mio,

Der er i alt tilbagekøbt aktier til en kurs-
værdi af DKK 1,7 mia., og der er cirkule-
ret DKK 8,7 mia. tilbage til aktionærerne i
form af udbytte eller via aktietilbagekøbs-
ordninger i løbet af 2006,

Samtlige udestående aktieoptioner under
ØK's to aktieoptionsordninger er udnyttet
eller tilbagekøbt af selskabet i januar
2006.

Ejerforhold

ØK-aktien har en bred ejerkreds og ingen
dominerende aktionærer. Ved udgangen
af 2006 var der registreret mere end
20.000 aktionærer i ØK's register over
navnenoterede aktier, hvilket svarer til
66% af aktiekapitalen.

35% af aktiekapitalen var ejet af de 50
største aktionærer.

! henhold til Aktieselskabslovens paragraf
28a skal aktionærer, der direkte eller indi-
rekte besidder aktier eller stemmerettig-

heder, som udgør mere end 5% af aktie-

 

 

Aktieoplysninger pr. 31. december 2006

Ultimokurs '
Højeste/laveste kurs
Udstående aktier i alt
Egne aktier

Nominel værdi
Aktiekapital (DKK mio.)
Egenkapital
Markedsværdi (DKK mio.)
Indtjening pr. aktie

Indre værdi pr. aktie
Udbytte pr. aktie (DKK)
Markedsværdi/egenkapital
Kurs/indtjeningsforhold (P/E)

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 31

2006 2005 2004 2003
3160 50939 0 2858 3876
330/205 602/284 295/247 . 262/132
16.700.209  18.797.327  20.247.327  20.247.327
1.670.020 ; — 216.237 1.774.489 959.611
70 70 70 70
1.169 1.316 1.417 1.417
1.901 | 10.463 2.332 2.613
4.750 | 11.035 5.280 : 4.969
14,57) | 6,2) 9,7)": 11,9
107 555 134 138 |
10 | 415 ” 4 4
2,5 . 1,1 2,3 1,9
Bed

Aktienøgletallene er beregnet på grundlag af udvandet indtjening pr. aktie

") Indtjening pr. aktie og P/E for de forsættende forretninger

kapitalen, anmelde sådanne besiddelser
til selskabet. Pr. 31. december 2006 var
der ingen aktionærer anmeldt. ØK har så-
ledes ingen aktionærer, der direkte eller
indirekte besidder aktier eller stemmeret-
tigheder, som udgør mere end 5% af ak-
tiekapitalen.

ØK opfordrer aktionærerne til at lade sig
navnenotere i registret over navnenote-
rede aktier. Dette kan ske ved henven-
delse til fondsafdelingen hos aktionærer-
nes bank eller børsmæglerselskab.

Investor relations

Grundlaget for ØK's principper og politik
for investor relations er ønsket om lø-
bende at forsyne interessenterne med
nøjagtige, klare og rettidige oplysninger
om selskabet, samtidig med at OMX Kø-
benhavns Fondsbørs' oplysningskrav til
enhver tid overholdes, og det sikres, at
ØK-aktien forbliver attraktiv med stor om-
sætning, en retmæssig markedsværdi og
en stabil opadgående tendens. I årets løb
arrangerer og deltager ØK's ledelse i in-
ternationale præsentationer og møder
med analytikere og investorer samt infor-
mationsmøder i Danmark. Med henblik
på at nå ud til så mange interessenter
som muligt lægger ØK vægt på løbende
at forbedre sin on-line tilstedeværelse for
således at give interessenterne mulighe-
der for let at opnå den fornødne viden om
ØK fra selskabets website, www.eac.dk.
For løbende at øge opmærksomheden
omkring ØK hos et Stadig bredere publi-

kum samt med henblik på at opfylde Kø-
benhavns Fondsbørs' oplysningskrav blev
virksomhedens præsentationer og gene-
ralforsamlingen webcasted i 2006.

Kontaktperson for institutionelle
investorer, analytikere og medierne:
Adm. direktør & CEO Niels Henrik Jensen
+45 35 25 43 20

+45 20 23 21 88 (mobil)

nhj&æeac.dk

Group CFO

Michael Østerlund Madsen
+65 35 25 43 21

+65 20 41 09 57 (mobil)
mom&eac.dk

Aktionærerne kan rette henvendelse til
A/S Det Østasiatiske Kompagni
Aktionærsekretariatet

East Asiatic House

Indiakaj 20

DK-2100 København Ø

Danmark

Tif.: +45 3525 4300

Fax: +45 3525 4313

E-mail: investorinformationgeac.dk
Website: www.eac.dk

288 295. 26

194/125
20.847.327
1.383.739
70

1.459
2.623
3.153 ,

9,6

132

1,2

16,9

 

32 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Aktionæroplysninger

Meddelelser til Københavns Fondsbørs i 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dato Nr. Emne . —

02.01.2006 1 Salget af EAC Nutrition gennemført KEE
02.01.2006 2 Ledelsesændringer ' —
23, 01. 2006 3 Tidspunkt for offentliggørelse af ØK's årsregnskabsmeddelelse for 2005

27. .01. 2006 4 Indløsning af ledelsens og ledende medarbejderes aktieoptioner ved differenceafregning
27. .01. 2006 5 ØK indleder tilbagekøb af egne aktier forDKK 1,1 mia

08. .02.2006 6 Aktietilbagekøb - A/S Det Østasiatiske Kompagni En

17.02.2006 7 Aktietilbagekøb - A/S Det Østasiatiske Kompagni

23. 02. 2006 i … 8 Nettoomsætning for Dumex offentliggøres i dag i Numico's s årsregnskab 2005

28. 02. 2006 2. Aktietilbagekøb - AVS Det Østasiatiske Kompagni

28.02.2006 10  ØK' Årsregnskabsmeddelelse 2005

01.03. 2006 | 11. Oversigt over ØK's Fondsbørsmeddelelser 2005

05.03.2006 12 ØK afslutter 'Safe Harbour' aktietilbagekøbsprogram

06.03.2006 23 Økir indleder nyt ;aktietilbagekøbsprogram

07.03.2006 14 — Indkaldelse til den ordinære generalforsamling i i A/S Det Østasiatiske Kompagni
10.03.2006 15 Ændringer i bestyrelsen

17. 03. 2006 16 Kapitalnedsættelse gennemført

172. 03. 2006 17 ØK afslutter ”Dutch Auction" aktietilbagekøbsprogram

30. 03. 20086 18 Ordinære generalforsamling i A/S Det Østasiatiske Kompagni

04. 05. 2006 … 19 Kvartalsmeddelelse 31. marts 2006

28.06.2006 20 Finanskalender for 2007

25.07.2006 21 Kapitalnedsættelse gennemført —

09.08. 2006 22 Tidspunkt for offentliggørelse af ØK 's halvårsmeddelelse 2008 .

15.08.2006 23 ØK's Halvårsmeddelelse 15. august 2008 KERNE
20.09.2006 24 ØK's aktiviteter i Thailand — —
08.11.2006 25 Kvartalsmeddelelse 8. november 2006 DR i i
16. 11, 2006 26 ØK indleder nyt aktietilbagekøbsprogram

30. 11. 2006 27 ØK afslutter aktietilbagekøbsprogram i i —
Finanskalender 2007

21.02.2007 Årsregnskabsmeddelelse 2006 een

27.03.2007 Ordinær generalforsamling på Radisson SAS Falconer, København Nee

03. 05. 2007 vartalsrapport 1. kvartal 2007

16.08.2007 TT

 
 

08.11.2007 0 Kvartalsrapport 3, kvartal 2007

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 33

Corporate Governance

ØK lægger vægt på at opretholde en
gennemskuelig og effektiv ledelsesform,
der er tilpasset selskabets aktuelle behov
og strategi. Selskabet er grundlæggende
enig I de fleste af de anbefalinger vedr,
Corporate Governance, som er givet af
OMX/ Københavns Fondsbørs. I overens-
stemmelse med ØK's må! om at skabe
maksimal værdi for aktionærerne overve-
jer selskabet løbende, hvordan Corporate
Governance kan bidrage til opnåelse af
dette mål. I det følgende gives en kort
beskrivelse af de væsentligste elementer
i ØK's aktuelle Corporate Governance-
principper baseret på anbefalingerne fra
OMX/Københavns Fondsbørs.

Aktionærernes rolle og samspil

med selskabsledelsen

ØK benytter sin hjemmeside, www.eac.dk
til at kommunikere med aktionærerne og
øvrige interessenter om selskabets udvik-
ling og resultater.

Bestyrelsen gennemgår og evaluerer re-
gelmæssigt selskabets kapitalstruktur
som en integreret del af udarbejdelsen af
koncernens strategi. Der er således fast-
sat nye mål for koncernens fremtidige ka-
pitalstruktur, som er offentliggjort i forbin-
delse med lanceringen af koncernens nye
strategi, der præsenteres på side 4.

Enhver aktionær har ret til at få sager be-
handlet på ØK's generalforsamling, og
ØK lægger vægt på, at aktionærerne har
mulighed for at få indflydelse på beslut-
ninger af væsentlig betydning for selska-
bets strategi, kapitalstruktur mv. På den
kommende generalforsamling vil aktionæ-
rerne få mulighed for at indsende en fuld-
magt med tilkendegivelse af deres hold-
ning til de enkelte punkter på dagsordenen.

Interessenternes rolle og

betydning for selskabet

ØK har regelsæt for sit sociale, etiske og
miljømæssige ansvar, som er tilgængelige
på selskabets hjemmeside. Bestyrelsen
sikrer, at disse regelsæt følges.

Åbenhed og gennemsigtighed

ØK forlanger åbenhed og ærlighed i alle
aspekter af sin virksomhed. Selskabet
evaluerer løbende politikker og procedu-
rer, som skal sikre, at oplysningsforpligtel-
serne overholdes, og investormarkedet
holdes ligeligt orienteret om al væsentlig
information. I praksis opretholder ØK et
højt informationsniveau, bl.a. gennem lø-
bende kvartalsrapportering og live
webcasis af regnskabspræsentationer.
Præsentationer, baggrundsmateriale mv.
kan findes på selskabets hjemmeside,
hvor også alle selskabets fondsbørsmed-
delelser og øvrige nyheder kan læses.
Det er desuden muligt at tilmelde sig ØK's
elektroniske nyhedstjeneste for automa-
tisk at modtage selskabets fonds-
børsmeddelelser. Årsrapporten aflægges i
henhold til International Financial Repor-
ting Standards (IFRS) og indeholder en
beskrivelse af videnressourcer og over-
holdelse af miljøkrav i de tre forretninger.

Bestyrelsens opgaver og ansvar
Bestyrelsens opgaver og ansvar og sam-
arbejde med direktionen er specificeret i
bestyrelsens forretningsorden, som vur-
deres løbende og om fornødent opdate-
res, sidst i december 2006. Bestyrelsen
formulerer og fastsætter vision, strategisk
fokus og investeringspolitik for ØK-kon-
cernen. Dette sker bl.a. på et årligt strategi-
seminar for alle medlemmer af bestyrelsen.

Bestyrelsen modtager den løbende rap-
portering, som udarbejdes for den finan-
sielle og forretningsmæssige udvikling i
koncernen. Rapporteringen behandles på
de kvartårlige bestyrelsesmøder. Herud-
over sørger direktionen for at alle væsent-
lige oplysninger om selskabet tilgår besty-
relsen.

Bestyrelsens sammensætning
Bestyrelsens sammensætning og rekrut-
tering af nye medlemmer af bestyrelsen
sker på baggrund af en årlig evaluering
på bestyrelsens strategiseminar med
henblik på at sikre en hensigtsmæssig

sammensætning af kompetencer og erfa-
ring. Bestyrelsen har i forbindelse med re-
videringen af koncernens strategi og op-
stillingen af nye ambitiøse økonomiske
mål revurderet sin sammensætning og
besluttet at supplere bestyrelsen med nye
kompetencer. På baggrund af det nye
strategiske vækstscenario, og idet en
væsentlig del af koncernens aktiviteter
har fokus på fødevareindustrien, er det
besluttet at indstille til generalforsamiin-
gen, at der vælges to nye medlemmer
med kompetencer inden for disse særlige
områder. Der vil blive givet en fuld profil af
de nominerede kandidater og deres bag-
grund I indkaldelsen til den ordinære ge-
neralforsamling i marts 2007. Desuden
har bestyrelsens formand gennem de sid-
ste 14 år, Jan Erlund, besluttet ikke at
genopstille.

Udvidelsen af bestyrelsen kræver en ved-
tægtsændring, som vil blive foreslået på
generalforsamlingen, således at antallet af
medlemmer valgt på generalforsamlingen
ændres fra 3-5 til 4-6.

Nye bestyrelsesmedlemmer modtager en
grundig indførelse i selskabets forhold,
herunder præsentationer og besøg i for-
retningerne, såfremt dette måtie være
påkrævet.

ØK's moderselskab opfylder ikke kravet
om 35 fuldtidsansatte, og der er således
ingen medarbejdervalgte bestyrelsesmed-
lemmer i ØK's bestyrelse.

Alle medlemmer af bestyrelsen er uaf-
hængige af ØK og har ingen væsentlige
interesser | ØK bortset fra som aktionæ-
rer. Oplysninger om bestyrelsesmedlem-
mernes ledelseshverv, øvrige bestyrelses-
hverv, etc. gives i årsrapporten. Visse af
bestyrelsesmedlemmerne har også le-
dende stillinger i andre aktive selskaber
eller bestrider flere bestyrelseshverv end
anbefalet. Det er dog bestyrelsens vurde-
ring, at disse forpligtelser ikke påvirker en-
gagementet i ØK på nogen negativ måde.

 

34 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Corporate Governance

Bestyrelsesmedlemmerne er aktionærer i
ØK, men de enkelte medlemmers aktie-

besiddelser oplyses ikke, da bestyrelsen

opfatter dette som privatoplysninger.

Pensioneringsalderen for bestyrelses-
medlemmer er 70 år.

Bestyrelsens medlemmer er på valg
hvert år,

Bestyrelsen overvejer nedsættelse af ud-
valg, hvor dette er hensigtsmæssigt. Der
har ikke været nedsat udvalg i 2006. Der
blev holdt 7 bestyrelsesmøder i 2006,
herunder strategiseminarer i juni og de-
cember.

Bestyrelsens og direktionens vederlag
Honorar til bestyrelsen samt gage til di-
rektionen er oplyst i note 13 på side 53.

Der tilbydes ikke aktieoptioner eller andre
incitamentsprogrammer som del af Desty-
relsens vederlag.

En væsentlig del af en række ØK-lederes
og -medarbejderes aflønning er afhængig
af ØK-koncernens økonomiske resultat,
de enkelte forretningers resultater og per-
sonlige resultater.

Som følge af koncernens reviderede lang-
sigtede strategi vil der på generalforsam-
lingen blive foreslået en ny aktieoptions-
ordning for ledende medarbejdere på
nøglepositioner.

Risikostyring

Risikostyringen i ØK gennemgås regel-
mæssigt af bestyrelsen, der i samråd
med direktionen løbende drøfter risikovur-
deringer og planlægning, ligesom koncer-
nens forsikringsforhold gennemgås en
gang årligt. Der er etableret detaljerede
procedurer med henblik på håndtering af
koncernens driftsrisici,

Nærmere beskrivelse af risikostyring fin-
des i afsnittet om finansielle risici på side
28 og under gennemgangen af de en-
kelte forretninger.

Revision

Forslag om valg af revision på den ordi-
nære generalforsamling sker på baggrund
af en evaluering, som bestyrelsen fortager
i samråd med direktionen en gang årligt.
På bestyrelsesmødet, hvor årsregnskabet
forelægges til godkendelse, gennemgås
og drøftes også koncernens rapporte-
rings- og kontrolprocedurer samt regn-
skabsprincipper med revisionen. Derud-
over mødes formanden og koncernens
revisor en gang årligt med henblik på at
drøfte hændelser og særlige revisionsfor-
hold. Det er ikke vurderet nødvendigt at
oprette en revisionskomité under besty-
relsen.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

36 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Definitioner

Indre værdi per aktie

Kurs/indre værdi
Markeds værdi

Indtjening per aktie (EPS)

P/E ratio
Overskudsgrad
Forrentning af investeret kapital

Forrentning af moderselskabets
egenkapital

Søoliditetsgrad
Likvide midler

Omsætningsformue

Investeret kapital

Rentebærende gæld

Rentebærende nettogæld

ØK's andel af egenkapitalen divideret med antal aktier a nominelt DKK 70 med regulering for
beholdning af egne aktier samt udvandingseffekten af aktieoptioner.

Ultimo børskurs divideret med indre værdi.
Ultimo børskurs x antal aktier ekskl. beholdning af egne aktier.

Earnings per share = ØK's andel af årets resultat (i DKK) per aktie a nominelt DKK 70 med
regulering for beholdning af egne aktier samt udvandingseffekten af aktieoptioner.

Ultimo børskurs divideret med earnings per share.
Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen.

Primært driftsresultat i procent af investeret capital.

ØK's andet af årets resultat i % af egenkapitalen.
ØK's andel af egenkapitalen i procent af samlede aktiver.
Likvide beholdninger og obligationer under omsætnings- og anlægsaktiver.

Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser minus leverandørgæld
og forudbetalinger fra kunder.

Immaterielle og materielle anlægsaktiver plus udskudt skat plus omsætningsaktiver (ekskl.
tilgodehavender hos associerede virksomheder, likvide midler og aktier), minus ikke rentebærende
gæld og hensatte forpligtelser.

Langfristet gæld plus kortfristet bankgæld,. vekselgæld og gæld til associerede virksomheder.

Rentebærende gæld minus likvide midler.

Koncernresultatopgørelse

Fortsættende forretninger

DKK mio.

Nettoomsætning

Vareforbrug

Bruttoresultat

Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger

Andre driftsudgifter

Andre driftsindtæg er

Primært driftsresultat
Finansielle omkostninger og indtægter

Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver

Andel af resultat i associerede virksomheder

Resultat før skat

Skat af resultat

Resultat af fortsættende forretninger
Ophørende forretninger

Primært driftsresultat

Finansielle omkostninger og indtægter

Andel af resultat i associerede virksomheder

Resultat før skat
Skat af resultat
Minoritetsinteresser

Resultat af ophørende forretninger

 

 

Årets resultat
Fordelt på:
Minoritetsinteresser

Moderselskabet ØK's aktionærer:

 

Indtjening pr. aktie (DKK)
fra fortsættende forretninger
fra ophørende forretninger

Indtjening pr. aktie udvandet (DKK)
fra fortsættende forretninger
fra ophørende forretninger

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Gennemsnitligt antal ansatte

Lønninger, pensioner, vederlag, m.v.
Incitamentsprogrammer

WS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 37

 

Note 2006 2005

4 3.590 | 2.805

2658 | … 2:086

932 739

454 | 342

183 ; 212

5 9 10
6 2 HS

312 229

7 52 -16

8 2

25 25

389 | 240

9 100 94

289 . 146

 

 

4 19 8.085
| 6
mmm nn Å
-19 8.095
| 51
. . 8.035
. 8.181
| … 27
…240 |, 8.154
i
10 ;
145 | 6,3
-1,1 | 425,1
I
|
14,5 ! 6,2
-1,1 | 420,5
11
12
13
14

38 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

 

Koncernbalance

Aktiver

DKK mio. Note 31. dec. 2006 31. dec. 2005 .
Anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver 15 62 ; 72
Materielle anlægsaktiver 16 492 i 518
Svinebestande 16 9 6
Kapitalandele i associerede virksomheder 18 90 68
Andre investeringer 18 32 26
Udskudt skat 9 12 36
Obligationer og andre værdipapirer 26 91
Tilgedhaen 1
eds em nen ennen mmm sne PT 218 i
Omsætningsaktiver

Varebdeholdninger 22 392 353
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 23/24 540 521
Andre tilgodehavender 25 127 9,414
Obligationer 26 100
Likvide beholdninger 554 422
Bundne kvie 450 |

 

Omsætningsaktiver al 2.063 | 10.810

Aktiver i alt KEE — 2.760 11.628

Passiver

DKK mio.

 

Egenkapital
Aktiekapital
Andre reserver
Overført resultat

ØK's andel af egenkapitalen
Minoritetsinteresser

Egenkapital i

 

Forpligtelser

Langfristede forpligtelser

Lån

Hensættelse til udskudt skat
Andre forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser NEN

Langfristede forpligtelser i alt

Kortfristede forpligtelser

Leverandører af varer og tjenesteydelser

Anden gæld

Selskabsskat

Lån

Andre hensatte forpligtelser

Kortfristede

 

Forpligtelser i alt

Passiver i alt

Noterne på side 42 - 67 udgør en integreret del af dette koncernregnskab.

Af- og nedskrivninger

Finansielle aktiver og forpligtelser

Antal aktive virksomheder

Aktiekapital

Kredit-, valuta- og renterisikø, herunder afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter

Eventualforpligtelser

Leasingforpligtelser

Nærtstående parter og ejerforhold

Transaktioner med nærtstående parter

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 39

.…….Xote 31. dec. 2006 31. dec. 2005

1.169 1 1.316
-14 -86
642 | 9.233
1797 10.463
14 150

10 10.613

|

29 70 ' 57
9 1 5
1
27 13 ' 12
84 75
343 376
28 216, 254
9 35 | 42
29 181 | 265
27 | | 3
775 ci 940

… 8589 7 1.015.

….….….2760 1

19
20
21
30
31
36
37
38
39

mee

 

40 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

Omreg-
Aktie- — Sikrings- nings- Dagsværdi- Overført Andel af Minoritets- Egenkapital
DKK mio. tal … reserve reserve regulering = resultat egenkapital interesser em st
Egenkapital pr. 1. januar 2006 . so 6. 9,233 10,463  = 150 10,613:
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -63 -63 -12 75:
Omklassificeret til overført resultat -25 142 -117
Værdireguiering, andre investeringer 11 11 11.
Værdiregulering, obligationer -1 -1 -1
Obligationer, overført til resultatopgørelsen 1 1 1
Regulering af urealiserede kursgevinster på langfristede lån
og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer 9 9 9
Realiserede kursgevinster på ophævede
kurssikringer | men mme nm . ”2 … . KERNEN … 2
Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen -18 79 11 -117 -45 -12 -57
her . ur. …… 240 240 30 270
egnet for perioden i alt . 18. 79 11 123 798 78 213,
Udbyttebetaling -6.935  -6.935 -19. -6.954
Aktieoptioner -165 -165 -165
Køb af egne aktier -1.763  -1.763 -1.763'
Nedsættelse af aktiekapital -147 147
Køb af Mies nen un …… 2 2 745 743
Andre egenkapitalforskyd i . -147 | — 8.714 -8.861 64 8.925
Egenkapital pr. 31. december 2006 1.169 12 37 1 642 1.797 104 1.901

 

 

Foreslået udbytte på DKK 167 mio. (DKK 5,00 pr. aktie i overensstemmelse med selskabets politik om udbetaling af udbytte svarende til 1/3 af
nettoresultatet samt DKK 5,00 pr. aktie i ekstraordinært udbytte) er ved årets udgang indeholdt i overført resultat. Der afsættes ikke udbytte af
egne aktier,

 

 

Egenkapital pr. 1. januar 2005 … 1.417 94 -226 .…… 1:047 2.332 — 202 2.534
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta 110 110 -Så 59
Regulering af urealiserede kursgevinster på langfristede lån .

og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer -34 -34 -34
Realiserede kursgevinster på ophævede

HESSEN KERNEN 80 . une 30 . 730
Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen -64 110 46 -51 5:
Årets emne nn …2:154 81584 — 27 8.181
indkomst og omkostninger indregnet for perioden i alt Hee — 764 110 8.154 8.200 124 8.176
Udbyttebetaling -74 -74 -32 -106
Aktleoptioner 12 12 12
Køb/salg af egne aktier 6 6 (R
Nedsættelse af aktiekapital -101 101 :
Andre reguleringer af MINER 8773 49
Andre egna nn nd 2 69 28 -97
Egenkapital pr. 31. december 2005 1.316 30  -116 9.233 10.463 150 10.613:

 

Foreslået udbytte på DKK 7,7 mia. (DKK 415 pr. aktie) er ved årets udgang indeholdt i overført resultat.
Der afsættes ikke udbytte af egne aktier.

 

 

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 41

Pengestrømsopgørelse for koncernen

DKK mio. Note 31. dec. 2006 31. dec. 2005
Pengestrømme fra driften
ØK's andet af periodens resultat 270 8.181
Regulering for:
Af- og nedskrivninger og gevinst/tab ved ændringer i dagsværdierne af svinebestande TY 75
Andre ikke-kontante poster 32 71 -7.974
Ændring i driftskapital 33 -28 , 85
Renteomkostninger -40 -44
Renteindtægter |. 95 . 25
Pengestrømme fra driften 297 348.

Pengestrømme fra investeringer

 

 

 

Udbytte fra associerede virksomheder 43 34
Investeringer i anlægsaktiver -96 -261
Salg af anlægsaktiver 9 76
Køb af virksomheder 34 -34
Køb af associerede virksomheder -27

Salg og afvikling af forretninger 35 9.154 -618
Bundne likvider -450

Salg af finansielle anlægsaktiver TE .
Pengestrømme fra investeringer . . i . i 8.631 | 803
Pengestrømme fra drift og investeringer N NER . … 3928 7455
Pengestrømme fra finansiering

Optagelse af lån 24
Nedbringelse af lån -45 -27
Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder -19 -37
Køb af minoritetsaktier i dattervirksomheder -43 -175
Køb af egne aktier 1.763

Salg af egne aktier 5. 6
Afregning i henhold til aktieoptionsordninger -170
Udbyttebetaing 00. ennen ke ek er sene 16.935 74
Pengestrømme fra finansiering … . … 8970 0 283
Pengestrømme i alt -42 : -738
Likvider, primo 613 1.278
Valutakursreguleringer af likvider -17 73
Likvider, ultimo NE 5 5584 613
Likvider kan specificeres som følger: ;

Likvide beholdninger 1.004 ' 422
Bundne midler -450 i

Obligationer og andre værdipapirer | 197
Likvider, ultimo mmm mn SA I 88

 

42 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

Note 1. ØK-koncernens regnskabs-
praksis (koncernregnskab)

Generelt

A/S Det Østasiatiske Kompagni (selska-
bet) med dattervirksomheder (samlet
koncernen) fokuserer på tre forretninger:

+ EAC Foods er integreret producent og
distributør af forarbejdede kødprodukter
i Venezuela,

+ EAC Industrial Ingredients distribuerer
ingredienser produceret af tredjeparter
til forskellige brancher i Asien

» EAC Moving & Relocation Services med
aktiviteter inden for privatflytninger, kon-
torflytninger, arkivforvaltning og spedi-
tion.

Selskabet er et aktieselskab, der er regi-
streret og hjemmehørende i Danmark.
Hjemstedsadressen er Indiakaj 20, 2100
København Ø, Danmark.

Selskabet er børsnoteret på Københavns
Fondsbørs.

Bestyrelsen har den 21. februar 2007
godkendt dette koncernregnskab til
offentliggørelse.

Tallene i årsregnskabet er generelt angivet
iDKK mio., med mindre andet er angivet.

Der henvises til side 37 for yderligere op-
lysninger vedrørende ØK-koncernen og
til side 69 for yderligere oplysninger ved-
rørende moderselskabet.

Regnskabsgrundlag for koncern-
regnskabet for ØK-koncernen
Koncernregnskabet for ØK for 2006 af-
lægges i overensstemmelse med de in-
ternationale regnskabsstandarder (IFRS)
som godkendt af EU samt yderligere dan-
ske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. De yderligere
danske oplysningskrav er anført i IFRS-
bekendtgørelsen udsendt af Erhvervs- og
Selskabsstyrelsen i forbindelse med års-
regnskabsloven. Det er uden forskel for
ØK, om koncernregnskabet udarbejdes

i henhold til IFRS som godkendt af EU
eller IFRS som udsendt af IASB.

Koncernregnskabet er udarbejdet med
udgangspunkt i det historiske kostpris-
princip med de justeringer, der følger af
omvurdering af svinebesætninger, finan-
sielle aktiver disponible for salg og afledte
finansielle instrumenter som beskrevet
nedenfor.

Koncernen er i 2005 førtidigt gået over til
at følge nedenstående standarder, æn-
dringer og fortolkninger, som er relevante
for koncernens aktiviteter:

IAS 1 Kapitaloplysninger
fændring)

IFRS 7 Finansielle instrumenter:
Oplysninger

Ledelsen fastlægger ved udarbejdelsen af
koncernregnskabet forudsætninger, der
påvirker aktiver og forpligtelser pr. balan-
cedagen samt indtægter og udgifter for
regnskabsperioden. Regnskabsmæssige
skøn, der vurderes som væsentlige for
udarbejdelsen af koncernregnskabet, er
beskrevet i note 2.

Ændring i regnskabspraksis

Ændringer i regnskabsstandarden IAS 39
vedrørende indregning og måling af finan-
sielle instrumenter begrænser de situatio-
ner, hvor dagsværdireguleringer kan ind-
regnes I resuktatopgørelsen.

LØK's tilfælde påvirker ændringerne kun
den regnskabsmæssige behandling af
dagsværdien af andre værdipapirer,
Dagsværdireguleringer af andre værdipa-
pirer blev tidligere indregnet i resultatop-
gørelsen. Med virkning fra. 1. januar 2006
indregnes urealiserede dagsværdiregule-
ringer under andre værdipapirer direkte
under egenkapitalen. Ved salg af andre
værdipapirer indregnes gevinst/tab i re-
sultatopgørelsen.

Ændringen påvirker ikke koncernens
egenkapital pr. 1. januar 2006, men på-
virker ØK-koncerens resultat med DKK
11 mio.

Ydermere påvirker ændringen ikke sam-
menligningstallene for 2005 og tidligere
år.

Ud over ovenstående praksisændring er
regnskabspraksis uændret i forhold til sid-
ste år.

Koncernregnskabet

Dattervirksomheder

Som dattervirksomheder betragtes alle
virksomheder, hvori ØK-koncernen har en
bestemmende indflydelse, dvs. kan på-
virke økonomi og drift i et omfang, der
normalt følger af besiddelse af over halv-
delen af stemmerettighederne. Eksisten-
sen og virkningen af potentielle stemme-
rettigheder, der løbende kan udnyttes
eller konverteres, tages med i betragtning
ved vurderingen af, hvorvidt ØK-koncer-
nen har bestemmende indflydelse i en
anden virksomhed.

Der foretages fuld konsolidering af datter-
virksomhederne fra det tidspunkt, hvor
den bestemmende indflydelse overgår til
ØK-koncernen. Konsolideringen af dat-
tervirksomhederne ophører fra det tids-
punkt, hvor den bestemmende indfly-
delse ophører.

Ved køb af dattervirksomheder måles
kostprisen som dagsværdien af de over-
dragede aktiver, udstedte egenkapitalin-
strumenter og indgåede eller påtagne for-
pligtelser på overdragelsestidspunktet
med tillæg af omkostninger, der kan hen-
føres direkte til købet. identificerbare er-
hvervede aktiver og påtagne forpligtelser
og eventualforpligtelser i forbindelse med
en virksomhedssammenslutning måles ved
første indregning til dagsværdi på købs-
tidspunktet uanset omfanget af eventuelle
minoritetsinteresser. Forskelsbeløbet mel-
lem kostprisen og dagsværdien af ØK-
koncernens andel af de identificerbare
erhvervede nettoaktiver indregnes som
goodwill. Såfremt kostprisen er lavere
end dagsværdien af nettoaktiverne i den
købte dattervirksomhed, indregnes for-
skelsbeløbet direkte i resultatopgørelsen.

Der foretages eliminering af koncernin-
terne transaktioner og mellemværender
samt urealiserede gevinster på transaktio-
ner mellem de konsoliderede virksomhe-
der. Urealiserede tab elimineres, med

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 43

Noter til koncernregnskabet

mindre der er tegn på værdiforringelse af
det overdragede aktiv. Dattervirksomhe-
dernes regnskabspraksis er OM nødven-
digt ændret for at sikre overensstem-
melse med den af ØK-koncernen
anvendte regnskabspraksis.

Minoritetsinteresser

Ved opgørelse af koncernresuitat og kon-
cernegenkapital anføres den del af datter-
virksomhedens resultat og egenkapital,
der kan henføres til minoritetsinteresser,
som særskilte poster i resultatopgørelse
og balance. Minoritetsinteresser indreg-
nes på grundlag af omvurdering af over-
tagne aktiver og forpligtelser til dagsværdi
på tidspunktet for erhvervelse af datter-
virksomheder.

Associerede virksomheder

Som associerede virksomheder betragtes
alle virksomheder, hvori ØK-koncernen
har en betydelig, men ikke bestem-
mende, indflydelse, hvilket generelt følger
af besiddelse af mellem 20% og 50% af
stemmerettighederne. Kapitalandele i as-
socierede virksomheder måles ved første
indregning til kostprisen efter den indre
værdis metode. ØK-koncernens kapi-
talandele i associerede virksomheder om-
fatter goodwill (med fradrag af eventuelle
akkumulerede nedskrivninger) identificeret
ved købet.

Efterfølgende indregnes ØK-koncernens
andel af den associerede virksomheds re-
Sultat i resultatopgørelsen, og koncernens
andel af bevægelser på egenkapitalen
indregnes i egenkapitalen (indre værdis
metode). Kapitalandelens regnskabs-
mæssige værdi reguleres for de akkumu-
lerede efterfølgende bevægelser. Hvor
ØK-koncernens andel af tab i en associe-
ret virksomhed svarer til eller overstiger
koncernens kapitalandel i den associe-
rede virksomhed, indregner ØK-koncer-
nen ikke yderligere tab, med mindre der
er Indgået forpligtelser eller foretaget be-
taling på vegne af den associerede virk-
somhed. Urealiserede gevinster på trans-
aktioner mellem ØK-koncernen og de
associerede virksomheder elimineres in-
den for rammerne af ØK-koncernens ka-
pitalandele i de associerede virksomhe-

der. Urealiserede tab elimineres ligeledes,
med mindre der er tegn på værdiforrin-
gelse af det overdragede aktiv. De asso-
cierede virksomheders regnskabspraksis
er om nødvendigt ændret for at sikre
overensstemmelse med den af ØK-kon-
cernen anvendte regnskabspraksis.

Segmentoplysninger

ØK-koncernens forretningssegment be-
står af en gruppe aktiver og forretninger,
der anvendes til at levere produkter og
ydelser, og som har risici og afkast, der er
forskellige fra andre forretningssegmenter.
| ØK-koncernens geografiske segment
leveres produkter og ydelser i et bestemt
økonomisk miljø, som har risici og afkast,
der er forskellige fra andre segmenter, der
opererer | andre økonomiske miljøer.

Faste koncernomkostninger opføres som
et separat forretningssegment i segment-
oplysninger for både det primære og se-

kundære segment.

Ophørende aktiviteter og anlægsakti-
ver, der besiddes med salg for øje
Aktiviteter, der i henhold til koncernens
strategiske plan skal afhændes, lukkes el-
ler opgives, klassificeres som ophørende
aktiviteter, i det omfang de er disponible
for omgående salg, der aktivt er indledt
bestræbelser på at finde en køber, aktivi-
teten har en markedspris, der forekom-
mer rimelig i forhold til dagsværdien, og
salget forventes at kunne gennemføres
inden for et år. Aktiver og forpligtelser
vedrørende sådanne aktiviteter præsente-
res særskilt som henholdsvis aktiver og
forpligtelser. Aktiviteter, der udgør et se-
parat væsentligt forretningsområde, præ-
senteres adskilt som en nettopost i resul-
tatopgørelsen under de fortsættende
aktiviteter.

Omregning af fremmed valuta
Funktionel valuta og præsentationsvaluta
Regnskabsposterne i de forskellige virk-
somheder i ØK-koncernen måles i den
valuta, der anvendes i det primære øko-
nomiske miljø, hvori virksomheden opere-
rer ("funktionel valuta”). Koncernregnska-
bet aflægges i danske kroner.

Transaktioner og mellemværender
Transaktioner i fremmed valuta omregnes
til den funktionelle valuta til transaktions-
dagens kurs. Valutakursreguleringer, der
opstår ved afregning af sådanne transak-
tioner samt ved omregning af monetære
aktiver og forpligtelser i fremmed valuta til
balancedagens valutakurs, indregnes i re-
sultatopgørelsen, undtagen hvor de føres
over egenkapitalen i forbindelse med fi-
nansielle instrumenter, der klassificeres
som regnskabsmæssig sikring af penge-
strømme eller nettoinvesteringer.

Virksomheder i ØK-koncernen
Resultatopgørelse og balance for uden-
landske dattervirksomheder og associe-
rede virksomheder med en funktionel
valuta, der afviger fra koncernens præ-
Ssentationsvaluta, omregnes til præsentati-
onsvalutaen som følger:

() aktiver og forpligtelser i den enkelte

balance omregnes til balancedagens
Kurs 0

(i) indtægter og udgifter omregnes til
transaktionsdagens kurs eller til en

…lilnærmet gennemsnitskurs,

(ii) alle deraf følgende kursreguleringer
indregnes som en særskilt post under
egenkapitalen.

Ved konsolideringen føres valutakurs-
reguleringer, der opstår ved omregning

af nettoinvesteringen i udenlandske virk-
somheder samt af lån og andre valutain-
strumenter, der klassificeres som sikrings-
instrumenter for sådanne investeringer,
over egenkapitalen. Når en udenlandsk
virksomhed sælges, indregnes sådanne
valutakursreguleringer | resultatopgørel-
sen som en del af gevinsten eller tabet på
salget.

Goodwill og dagsværdireguleringer, der
opstår ved køb af en udenlandsk virk-
somhed, betragtes som aktiver i den
udenlandske virksomhed og omregnes
til balancedagens kurs.

Afledte finansielle instrumenter og
regnskabsmæssig sikring

Afledte finansielle instrumenter indregnes i
balancen til dagsværdi. Positive og nega-

44 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

tive dagsværdier af afledte finansielle in-
strumenter indgår under henholdsvis an-
dre tilgodehavender og andre forpligtelser.

Ved første indregning klassificeres et af-
ledt instrument enten som sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en
indregnet forpligtelse, sikring af en yderst
sandsynlig fremtidig transaktion eller en
bindende forpligtelse eller sikring af en
nettoinvestering i en udenlandsk virksom-
hed, eller det klassificeres ikke som regn-
skabsmæssig sikring. Ændringer i
dagsværdien af afledte instrumenter, der
klassificeres som regnskansmæssig sik-
ring, behandles som beskrevet nedenfor.
Ændringer i dagsværdien af afledte instru-
menter, der ikke klassificeres som regn-
skabsmæssig sikring, indregnes straks |
resultatopgørelsen.

Ændring i dagsværdien af finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder
kriterierne for sikring af dagsværdi, indreg-
nes i resultatopgørelsen sammen med de
ændringer i dagsværdien af det sikrede
aktiv eller den sikrede forpligtelse, som
kan henføres til den risiko, der er sikret.

Ændring i dagsværdien af finansielle in-
strumenter, der er klassificeret som og
opfylder kriterierne for sikring af penge-
strømme, indregnes på egenkapitalen, for
så vidt angår den effektive del af sikrin-
gen. Gevinst eller tab vedrørende den in-
effektive del indregnes straks i resultatop-
gørelsen.

Akkumulerede beløb, der er indregnet på
egenkapitalen, overføres til resultatopgø-
relsen på det tidspunkt, hvor den sikrede
transaktion påvirker resultatopgørelsen
(f.eks. når det fremtidige salg, der er sik-
ret, finder sted). Hvor den sikrede fremti-
dige transaktion resulterer i indregning af
et ikke-finansielt aktiv (f.eks. varebehold-
ninger), overføres de tidligere på egenka-
pitalen indregnede gevinster og tab dog
fra egenkapitalen og indregnes i aktivets
oprindelige kostpris.

Når et sikringsinstrument udløber eller
sælges, eller når en sikring ikke længere
opfylder kriterierne for behandling som et

sikringsinstrument, forbliver eventuelle ak-
kumulerede gevinster eller tab, som på
dette tidspunkt er indregnet på egenkapi-
talen, under egenkapitalen og indregnes,
når den forventede fremtidige transaktion
indregnes, se ovenfor. Hvis en forventet
transaktion imidlertid ikke længere forven-
tes at finde sted, overføres den akkumu-
lerede gevinst eller det akkumulerede tab
straks til resultatopgørelsen.

Sikring af nettoinvesteringer i udenland-
ske enheder behandles regnskabsmæs-
sigt på samme måde som sikring af pen-
gestrømme.

Vurdering af dagsværdi

Visse finansielle instrumenter måles til
dagsværdi. Dagsværdien af øvrige finan-
sielle instrumenter oplyses i noterne til
regnskabet. Vurderingen af dagsværdien
er beskrevet i det følgende afsnit.

Dagsværdien af finansielle instrumenter,
der handles på aktive markeder (f.eks.
børsnoterede værdipapirer disponible for
salg) beregnes på grundlag af kursvær-
dien på balancedagen.

Dagsværdien af finansielle instrumenter,
der ikke handles på et aktivt marked, be-
regnes ved hjælp af vurderingsmetoder.
Koncernen anvender en række forskellige
metoder og forudsætninger, der er base-
ret på de eksisterende markedsforhold på
den enkelte balancedag. Dagsværdien af
renteswaps beregnes som nutidsværdien
af forventede fremtidige pengestrømme.
Dagsværdien af valutaterminsforretninger
beregnes ved anvendelse af terminsfor-
retningens kurs på balancedagen.

Det forudsættes, at dagsværdien af tilgo-
dehavender fra salg og tjenesteydelser
samt leverandører af varer og tjeneste-
ydelser kan udtrykkes ved den nominelle
værdi med fradrag af beregnede kreditju-
steringer. Dagsværdien af finansielle for-
pligtelser beregnes til oplysningsformål
ved at diskontere de fremtidige kontrakt-
mæssige pengestrømme på grundlag af
den aktuelle markedsrente, som gælder
for tilsvarende finansielle instrumenter i
koncernen.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægtskriterier

Nettoomsætningen omfatter dagsvær-
dien af varesalg og salg af ydelser med
fradrag af moms, rabatter og prisnedslag
og efter eliminering af internt salg i ØK-
koncernen. Omsætningen indregnes som
følger:

Varesalg — engrossalg

Varesalg indregnes, når en virksomhed i
ØK-koncernen har leveret produkter til
kunden, kunden har accepteret produk-
terne, og der er rimelig sikkerhed for ind-
drivelse af det tilknyttede tilgodehavende.

Salg af ydelser

Salg af ydelser indregnes i den regn-
skabsperiode, hvor ydelserne leveres, på
baggrund af en vurdering af færdiggørel!-
sesgraden af den specifikke transaktion
målt som forholdet mellem den faktisk le-
verede ydelse og den samlede ydelse,
der skal leveres.

Royaltyindtægter

Royaltyindtægter indregnes i henhold til
periodiseringsprincippet i overensstem-
melse med substansen i de relevante af-
taler.

Udbytteindtægter
Udbytteindtægter indregnes, når retten til
at modtage betaling er fastslået.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter de
omkostninger, der er medgået til at opnå
årets omsætning. I kostprisen indgår rå-
varer, hjælpematerialer, direkte løn og in-
direkte produktionsomkostninger, såsom
vedligeholdelse og afskrivninger m.v.
samt drift, administration og ledelse af fa-
brikker. Afskrivning på goodwill indgår til-
lige med den andel, der vedrører produk-
tionsaktiviteten.

Distributionsomkostninger
Distributionsomkostninger omfatter om-
kostninger i form af gager til salgs- og di-
stributionspersonale, reklame- og Mmar-
kedsføringsomkosininger samt autodrift
og afskrivninger m.v. Afskrivning på good-

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 45

Noter til koncernregnskabet

will indgår tillige med den andel, der ved-
rører distributionsaktiviteten.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter
omkostninger til ledelsen, det administra-
tive personale, kontoromkostninger, af-
skrivninger m.v. Afskrivning på goodwill
indgår tillige med den andel, der vedrører
administrationsaktiviteten.

Andre driftsindtægter

og -omkostninger

Andre driftsindtægter og andre driftsom-
kostninger omfatter regnskabsposter af
sekundær karakter i forhold til koncer-
nens hovedaktivitet, herunder indtægter
fra investeringsejendom samt avance og
tab ved salg af immaterielle og materielle
anlægsaktiver.

Forsknings- og
udviklingsomkostninger

Der er ikke i 2005 og 2006 indregnet
forsknings- og udviklingsomkostninger i
årsregnskabet.

Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger
omfatter renteindtægter og -omkostnin-
ger, ændring i dagsværdien af værdipapi-
rer og afledte finansielle instrumenter der
ikke indgår som led i sikring, kursgevin-
ster- og tab vedrørende gæld og transak-
tioner i fremmed valuta, amortisering af fi-
nansielle aktiver og forpligtelser samt
tilæg og godtgørelser under acontoskat-
teordningen, M,v.

Finansielle indtægter og omkostninger
indregnes forholdsmæssigt over tid under
anvendelse af den effektive rentes me-
tode. Når der sker værdiforringelse af et
tilgodehavende, nedskriver ØK-koncernen
den regnskabsmæssige værdi til genind-
vindingsværdi svarende til diskontering af
forventede fremtidige pengestrømme på
basis af instrumentets oprindelige effek-
tive rente, hvor forskelsværdien afsættes
som en renteindtægt.

Selskabsskat og udskudt skat
Årets skat, der består af årets aktuelle
skat og forskydning i udskudt skat, ind-

regnes | resultatopgørelsen med den del,
der kan henføres til årets resultat, og di-
rekte på egenkapitalen med den del, der
kan henføres til posteringer på egenkapi-
talen.

Udskudt skat måles i koncernregnskabet
efter den balanceorienterede gældsme-
tode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig
værdi af aktiver og forpligtelser. Der ind-
regnes dog ikke udskudt skat af midlerti-
dige forskelle vedrørende ikke-skatte-
mæssigt afskrivningsberettiget goodwill
samt andre poster, hvor midlertidige for-
skelle - bortset fra virksomhedsovertagel-
ser - er opstået på anskaffelsestidspunk-
tet uden at have effekt på resultat eller
skattepligtig indkomst. Udskudt skat må-
les på grundlag af de skattesatser (og
regler), der med balancedagens |ovgiv-
ning forventes at være gældende, når det
pågældende udskudte skatteaktiv realise-
res, eller den udskudte skatteforpligtelse
afvikles.

Udskudte skatteaktiver indregnes, i det
omfang det er sandsynligt, at der vil opstå
fremtidig skattepligtig indkomst, således
at de midlertidige forskelle kan anvendes.

Der foretages regulering af udskudt skat
vedrørende foretagne elimineringer af ure-
aliserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af skat-
teregler og skattesatser i de respektive
lande, der med balancedagens lovgivning
vil være gældende, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuelt skat.
Ændring i udskudt skat som følge af æn-
dringer i skattesatser indregnes i resultat-
opgørelsen.

Der indregnes udskudt skat af midlerti-
dige forskelle vedrørende kapitalandele i
dattervirksomheder og associerede virk-
somheder, undtagen i tilfælde, hvor ØK-
koncernen kontrollerer, hvornår den ud-
skudte skat udløses som aktuel skat, og
det er sandsynligt, at den udskudte skat
ikke udløses som aktuel skat i en over-
skuelig fremtid.

AKTIVER

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill

| forbindelse med køb af dattervirksomhe-
der og associerede virksomheder udgø-
res goodwill af forskelsbeløbet mellem
kostprisen og dagsværdien af ØK-kon-
cernens andel af de identificerbare er-
hvervede nettoaktiver og eventualforplig-
telser på købstidspunktet. Goodwill i
forbindelse med køb af dattervirksomhe-
der indregnes i immaterielle anlægsakti-
ver. Goodwill i forbindelse med køb af
associerede virksomheder indregnes i
kapitalandele i associerede virksomheder.
Goodwill gennemgås årligt med henblik
på værdiforringelse og måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede nedskriv-
ninger. Gevinster og tab ved afhændelse
af en virksomhed indregnes i den regn-
skabsmæssige værdi af goodwill vedrø-
rende den solgte virksomhed.

Goodwill fordeles på pengestrømsgene-
rerende enheder med henblik på vur-
dering af værdiforringelse. De enkelte
pengestrømsgenererende enheder re-
præsenterer ØK-koncernens investering
ide respektive lande, hvor der drives for-
retning, opdelt efter primære rapporte-
ringssegmenter.

Varemærker og licenser

Varemærker og licenser har en begræn-
set økonomisk levetid og måles til kost-
pris med fradrag af akkumulerede afskriv-
ninger. Afskrivningsgrundlaget fordeles
lineært over aktivernes forventede økono-
miske levetid (2-20 år).

Computersoftware

For erhvervede computersoftwarelicenser
aktiveres de omkostninger, der er forbun-
det med erhvervelse og klargøring af den

pågældende software, Disse omkostnin-

ger afskrives over den forventede økono-
miske levetid (3-5 år).

Omkostninger, der er direkte forbundet
med produktion af identificerbare og
unikke softwareprodukter kontrolleret af
ØK-koncernen, og som med sandsynlig-
hed vil generere økonomiske fordele, der

46 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

overstiger omkostningerne, efter et år,
indregnes som immaterielle aktiver. Di-
rekte omkostninger omfatter løn til soft-
wareudviklingsmedarbejdere samt en
passende andel af de relevante faste om-
kostninger.

Omkostninger forbundet med udvikling af
computersoftware, der indregnes som
aktiver, afskrives over den forventede
økonomiske levetid (3-5 år).

Alle øvrige omkostninger forbundet med
udvikling eller vedligeholdelse af compu-
tersoftware udgiftsføres løbende.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til historisk
kostpris med fradrag af akkumulerede af-
skrivninger. Historisk kostpris omfatter
udgifter, der kan henføres direkte til er-
hvervelse af aktiverne.

Efterfølgende omkostninger indregnes i
aktivets regnskabsmæssige værdi eller
indregnes som et selvstændigt aktiv, alt
efter hvad der er hensigtsmæssigt, når
det er sandsynligt, at fremtidige økonomi-
ske fordele vil tilfflyde koncernen, og akti-
vets værdi kan måles pålideligt. Al anden
reparation og vedligeholdelse omkost-
ningsføres | resultatopgørelsen i den regn-
skabsperiode, hvor omkostningerne af-
holdes.

Der foretages ikke afskrivninger på
grunde. For øvrige aktiver fordeles afskriv-
ningsgrundlaget lineært over aktivernes
forventede økonomiske levetid, der ud-
gør:

 

 

Tekniske anl 3
Andre anlæg em 10 År

Aktivernes restværdi og økonomiske leve-
tid gennemgås og justeres, hvis det skøn-
nes nødvendigt, pr. balancedagen.

Gevinster og tab ved afhændelse bereg-
nes som forskellen mellem provenuet og
den regnskabsmæssige værdi. Gevinster
og tab indregnes i resultatopgørelsen.

Leasing

Leasingkontrakter vedrørende materielle
anlægsaktiver, hvor koncernen har alle
væsentlige risici og fordele forbundet med
ejendomsretten, klassificeres som finan-
siel leasing. Finansielle ieasingkontrakter
indregnes ved kontraktens indgåelse til
dagsværdien af leasingaktiverne eller til
nutidsværdien af minimumsydelserne,
hvis denne er lavere. Leasingydelserne
fordeles mellem et forpligtelseselement
og et finansieringselement, således at der
opnås en konstant rente på den udestå-
ende finansieringssaldo. Den tilsvarende
leasingforpligtelse med fradrag af finan-
sieringsomkostningen indregnes under
øvrige langfristede forpligtelser. Renteele-
mentet af finansieringsomkostningen ind-
regnes i resultatopgørelsen. Finansielle
leasingaktiver afskrives over aktivets øko-
nomiske levetid eller over leasingperio-
den, hvis denne er kortere, idet der tages
højde for fordelagtige købsmuligheder.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes
om operationel leasing. Ydelser i forbin-
delse med operationel leasing indregnes i
resultatopgørelsen over leasingperioden.

1 2005 og 2006 var alle leasingkontrakter
operationelle leasingkontrakter.

Låneomkostninger
Låneomkostninger indregnes som en om-
kostning i den periode, hvor de afholdes.

Svinebesætninger

Svinebesætninger (på farmene ejet af
EAC Foods) måles til dagsværdi med fra-
drag af salgsomkostninger. Dagsværdien
af svinebesætninger opgøres på grundlag
af markedspriserne på svin af samme al-
der, race og med samme genetiske egen-
skaber i lokalområdet. Ændringer i
dagsværdien af svin indregnes i resultat-
opgørelsen.

Nedskrivning af anlægsaktiver

Der foretages ikke afskrivninger på aktiver
med en ubestemt økonomisk levetid, og
disse gennemgås årligt for at afgøre, om
der er tegn på værdiforringelse. Aktiver,
hvorpå der foretages afskrivninger, gen-
nemgås med henblik på værdiforringelse,

når begivenheder eller ændrede forhold
indikerer en risiko for, at den regnskabs-
mæssige værdi ikke kan genindvindes.
Der foretages nedskrivning med det be-
løb, hvormed aktivets regnskabsmæssige
værdi overstiger genindvindingsværdien.
Genindvindingsværdien for aktivet opgø-
res som den højeste værdi af nettosalgs-
prisen og kapitalværdien. I forbindelse
med vurderingen af værdiforringelse
grupperes aktiverne på de laveste ni-
veauer, hvor der er separate identificer-
bare pengestrømme (pengestrømsgene-
rerende enheder).

Lån til associerede virksomheder
Lån til associerede virksomheder måles til
amortiseret kostpris.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris eller
nettorealisationsværdi, hvis denne er la-
vere. Kostpris opgøres efter FIFO-meto-
den. Kostprisen for fremstillede færdigva-
rer samt varer under fremstilling omfatter
kostpris for råvarer, direkte løn, øvrige di-
rekte omkostninger og indirekte produk-
tionsomkostninger (baseret på normal
driftskapacitet). Nettorealisationsværdien
er den forventede salgspris i et normalt
forretningsforløb med fradrag af variable
salgsomkostninger. Kostprisen omfatter
overførsler fra egenkapitalen af gevinster
eller tab på sikring af pengestrømme i for-
bindelse med køb af råvarer.

Tilgodehavender fra salg

og tjenesteydelser

Tilgodehavender fra salg og tjeneste-
ydelser måles ved første indregning til
dagsværdi og efterfølgende til amortiseret
kostpris under anvendelse af den effek-
tive rentes metode med fradrag af ned-
skrivninger. Der foretages nedskrivninger
på tilgodehavender, når der er objektivt
bevis for, at ØK-koncernen ikke vil være i
stand til at inddrive hele tilgodehavendet i
henhold til fordringens oprindelige vilkår.
Nedskrivningsbeløbet svarer til forskellen
mellem aktivets regnskabsmæssige værdi
og nutidsværdien af de forventede fremti-
dige pengestrømme diskonteret på basis
af den effektive rente. Nedskrivningen
indregnes i resultatopgørelsen.

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 47

Noter til koncernregnskabet

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter opført som
aktiver omfatter afholdte omkostninger
vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Periodeafgrænsningsposter opført som
forpligtelser udgøres af modtagne betalin-
ger vedrørende indtægter i de efterføl-
gende år.

Obligationer

Obligationer, der udgør en del af ØK-
koncernens handelsportefølje, indregnes
som omsætningsaktiver til transaktions-
dagens kostpris og reguleres herefter til
dagsværdi svarende til børskursen for
børsnoterede værdipapirer. Ændringer i
dagsværdien indregnes i finansielle poster
i resultatopgørelsen.

Andre investeringer

Posten "Andre investeringer” består af
andre værdipapirer, der er klassificeret
som disponible for salg. Andre investerin-
ger måles indledningsvist til dagsværdi
med tillæg af direkte henførbare transakti-
onsomkostininger. Efterfølgende måles
andre investeringer til dagsværdi. Investe-
ringer i egenkapitalinstrumenter, der ikke
er noteret på et aktivt marked, og hvis
dagsværdi ikke kan måles med sikker-
hed, måles dog til kostpris.

Gevinst eller tab på finansielle aktiver dis-
ponible for salg og målt til dagsværdi ind-
regnes direkte i egenkapitalen, bortset fra
nedskrivninger og valutareguleringer, indtil
indregningen af det finansielle aktiv ophø-
rer, på hvilket tidspunkt den akkumule-
rede gevinst eller det akkumulerede tab
indregnes i resultatopgørelsen.

Når et fald i dagsværdien af et finansielt
aktiv disponibelt for salg og målt til
dagsværdi er indregnet direkte i egenka-
pitalen, og der er objektiv dokumentation
for, at der er sket værdiforringelse af akti-
vet, fjernes det akkumulerede tab, der var
indregnet direkte i egenkapitalen, fra
egenkapitalen og indregnes i resultatop-
gørelsen.

Såfremt der er objektiv dokumentation
for, at der er sket værdiforringelse af et

ikke-noteret egenkapitalinstrument, der
ikke er målt til dagsværdi, fordi dagsvær-
dien ikke kan måles med sikkerhed, må-
les værdiforringelsen som forskellen mel-
lem den regnskabsmæssige værdi af det
finansielle aktiv og nutidsværdien af for-
ventede fremtidige pengestrømme dis-
konteret med markedsforrentningen for et
tilsvarende finansielt aktiv. Sådanne ned-
skrivninger tilbageføres ikke.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger består af kassebe-
holdninger, indlån på anfordring, øvrige
kortfristede likvide værdipapirer med en
løbetid på op til 3 måneder samt kasse-
kreditter. Kassekreditter indeholdes i lån
under kortfristede forpligtelser | balancen.

EGENKAPITAL

Aktiekapital
Ordinære aktier klassificeres som egenka-
pital.

Omkostninger, der kan henføres direkte til
udstedelse af nye aktier eller optioner,
indregnes på egenkapitalen som et fra-
drag efter skat i provenuet. Omkostnin-
ger, der kan henføres direkte til udste-
delse af nye aktier eller optioner eller til
Køb af en virksomhed, indregnes i kost-
prisen som en del af købsvederlaget.

Udbytte

Udbytteudlodning til selskabets aktionæ-
rer indregnes som en forpligtelse i års-
regnskabet for ØK-koncernen på det
tidspunkt, hvor udbyttet vedtages på
generalforsamlingen. Foreslået udbytte
for året vises som en særskilt post under
egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Hvor en virksomhed i ØK-koncernen er-
hverver aktier i selskabet (egne kapitalan-
dele), nedskrives selskabets egenkapital
med det betalte vederlag inkl. eventuelle
direkte omkostninger (efter skat), indtil ak-
tierne annulleres, genudstedes eller af-
hændes. Sælges eller genudstedes så-
danne egne aktier efterfølgende, føres et
eventuelt vederlag med fradrag af direkte

transaktionsomkostninger og skat tilsva-
rende direkte på egenkapitalen.

Reserver

Sikringsreserver og omregningsreserver
præsenteres som en særskilt post under
egenkapitalen.

FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser til miljøgenopret-
telse, omstruktureringsomkostninger og
retslige krav indregnes når: ØK-koncer-
nen som følge af en tidligere begivenhed
har en retlig eller faktisk forpligtelse, det er
sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil
medføre et forbrug af selskabets økono-
miske ressourcer, og beløbet kan bereg-
nes pålideligt. Omstruktureringshensæt-
telser omfatter bod i forbindelse med
opsigelse af leasingaftaler samt fratrædel-
sesgodtgørelse til medarbejdere. Der
foretages ikke hensættelse til fremtidige
driftstab.

Hvor der eksisterer en række ensartede
forpligtelser, vurderes sandsynligheden
for, at indfrielsen vil medføre et forbrug af
selskabets økonomiske ressourcer ved at
vurdere forpligtelserne som en helhed.
Der indregnes en hensat forpligtelse, selv
om sandsynligheden for, at indfrielse af en
enkelt af forpligtelserne i kategorien vil
medføre forbrug af selskabets økonomi-
ske ressourcer, er begrænset.

Personaleydelser

Pensionsforpligtelser

ØK's pensionsordninger er bidragsbase-
rede ordninger. ØK-koncern har ikke
yderligere betalingsforpligtelser, når bidra-
gene er betalt. Bidragene indregnes som
en omkostning i den periode, hvor de af-
holdes. Forudbetalte bidrag indregnes
som et aktiv, i det omfang det er muligt at
opnå tilbagebetaling eller nedslag i frem-
tidige indbetalinger.

Andre langfristede personaleydelser

En række medarbejdere er omfattet af en
ordning, der belønner lang tjeneste og
bl.a omfatter jubilæumsgoder. Den i ba-

48 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

lancen indregnede forpligtelse er nutids-
værdien af forpligtelsen på balancedagen.
Forpligtelsen beregnes årligt, i takt med at
medarbejderne udfører arbejde (projected
credit unit method).

Aktiebaseret aflønning

ØK-koncernen har indført en aktiebaseret
aflønningsordning. Dagsværdien af det
arbejde, medarbejderen udfører som
modydelse for tildelingen af optioner, ind-
regnes som en udgift. Det samlede beløb,
der skal udgiftsføres over retserhvervel-
sesperioden, beregnes på grundlag af
dagsværdien af de tildelte optioner. Pr.
balancedagen foretages et revideret skøn
over det antal optioner, der forventes er-
hvervet endelig ret til. Det oprindelige
skøn justeres på baggrund af dette revi-
derede skøn i resultatopgørelsen, og der
foretages en tilsvarende justering på
egenkapitalen over den resterede rets-
erhvervelsesperiode.

Det modtagne provenu med fradrag af
eventuelle direkte transaktionsomkostnin-
ger indregnes på aktiekapitalen (nominel
værdi) og overkursfonden, når optionerne
udnyttes.

Lån

Lån indregnes ved låneoptagelsen til
dagsværdi med fradrag af afholdte trans-
aktionsomkostninger. I efterfølgende peri-
oder måles lånene til amortiseret kostpris,
således at forskellen mellem provenuet
og den nominelle værdi indregnes i resul-
tatopgørelsen som en renteomkostning
over låneperioden efter den effektive ren-
tes metode.

Lån klassificeres som kortfristede forplig-
telser, med mindre ØK-koncernen har en
ubetinget ret til at udskyde afholdelsen af
forpligtelsen mindst et år efter balance-
dagen.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrom fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
som koncernens andel af resultatet regu-
leret for ikke-kontante driftsposter herun-
der af- og nedskrivninger, hensatte for-
pligtelser samt ændring i driftskapitalen,
renteindbetalinger og -udbetalinger og
betalt selskabsskat. Driftskapital omfatter
omsætningsaktiver minus kortfristede
gældsforpligtelser eksklusive de poster,
der indgår i likvider.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
omfatter betaling i forbindelse med køb
og salg af virksomheder og aktiviteter
samt køb og salg af immaterielle, materi-
elle og finansielie anlægsaktiver.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af
virksomheder vises separat under penge-
strømme fra investeringsaktivitet. | penge-
strømsopgørelsen indregnes penge-
strømme vedrørende købte virksomheder
fra anskaffelsestidspunktet, og penge-
strømme vedrørende solgte virksomheder
indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter ændringer i størrelse eller sam-
mensætning af koncernens aktiekapital
og omkostninger forbundet hermed samt
optagelse af lån, afdrag på rentebærende
gæld samt betaling af udbytte til selskabs-
deltagere.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger
samt kortfristede værdipapirer med en
løbetid under 3 måneder, som uden hin-
dring kan omsættes til likvide beholdnin-
ger, og hvorpå der kun er ubetydelig
risiko for værdiændringer.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes
alene af det offentliggjorte regnskabsma-
teriale.

Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige
skøn og vurderinger

Det er ved udarbejdelsen af koncernregn-
skabet nødvendigt for ledelsen at an-
lægge forudsætninger, der påvirker akti-
ver og forpligtelser pr. balancedagen
samt indtægter og udgifter for regnskabs-
perioden. Vi vurderer løbende de skøn og
vurderinger, der anvendes ved beregning
af de fremlagte resultater.

Vi baserer vore skøn og vurderinger på
historiske erfaringer samt en række andre
faktorer, som anses for rimelige under de
givne omstændigheder. De faktiske resul-
tater kan under andre forudsætninger
eller forhold afvige fra disse skøn. Kon-
cernens regnskabspraksis er beskrevet
inote 1. Følgende skøn og vurderinger
vurderes som væsentlige for beskrivelsen
af den finansielle stilling.

. Den økonomiske levetid for materielle
anlægsaktiver fastsættes på grundlag
af periodiske vurderinger af den faktiske
økonomiske levetid og den planlagte
anvendelse af de materielle anlægsakti-
ver. Sådanne vurderinger gennemføres
eller opdateres, når der opstår nye for-
hold, som kan få indvirkning på fast-
sættelsen af den økonomiske levetid for
materielle anlægsaktiver, f.eks. når der
opstår forhold eller omstændigheder,
der kunne tyde på, at den regnskabs-
mæssige værdi af de materielle anlægs-
aktiver er højere end genindvindings-
værdien, og der derfor bør foretages en
værdiforringelsestest. Alle ændringer i
den økonomiske levetid for materielle
anlægsaktiver indregnes i årsrapporten,
så snart ændringen er konstateret.

ØK foretager værdiforringelsestest af
immaterielle aktiver mindst en gang om
året og OM nødvendigt oftere, såfremt
forhold eller omstændigheder tyder på,
at den regnskabsmæssige værdi kunne
være højere end genindvindingsvær-
dien. Målingen af immaterielle anlægs-
aktiver er en kompliceret proces, der
kræver, at ledelsen i væsentligt omfang
udøver skøn i forbindelse med fastlæg-
gelse af forskellige forudsætninger, her-
under forventninger til fremtidige penge-

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 49

Noter til koncernregnskabet

.

strømme, diskonteringsfaktor og
vækstrater for perioden. Følsomheden
af den beregnede måling under de på-
gældende forudsætninger kan både
samlet og individuelt være betydelig.
Desuden kan anlæggelsen af forskellige
skøn og vurderinger for fastsættelse af
sådanne aktivers dagsværdi resultere i
forskellige værdier og føre til nedskriv-
ning for værdiforringelse i fremtidige
regnskabsperioder.

Skøn vedrørende udskudt skat og væ-
sentlige forhold, som har resulteret i ud-
skudte aktiver og forpligtelser, beskrives
i note 9. De afspejler vurderingen af den
faktiske fremtidige betalbare skat ved-
rørende årsregnskabets poster under
hensyntagen til tidsmæssig placering
og sandsynligheden af de udøvede
skøn. De pågældende skøn afspejler
desuden forventningerne til fremtidige
skattepligtige resultater og i fornødent
omfang skatteplanlægningsstrategier.
De faktiske skattebetalinger og resulta-
ter kan afvige fra de anlagte skøn som
følge af ændringer i forventningerne til
de fremtidige skattepligtige resultater,
fremtidige lovændringer vedrørende sel-
skabsskat eller resultaterne af en ende-
lig gennemgang af selskabets selvangi-
velse fra skattemyndighedernes side.
Beslutninger vedrørende den regn-
skabsmæssige behandling af eventual-
aktiver/passiver i årsrapporten baseres
på en vurdering af det forventede udfald
af det pågældende forhold. Interne og
eksterne advokater og andre eksperter
vil blive konsulteret. Et aktiv eller en for-
pligtelse indregnes, når det i alt væsent-
lighed er sikkert, eller der er stor sand-
synlighed for, at sagen vil få et positivt
eller negativt udfald, og den beløbs-
mæssige effekt heraf kan beregnes.
Såfremt dette ikke er tilfældet, vil der
blive oplyst om forholdet. Beslutninger
vedrørende sådanne forhold kan i efter-
følgende regnskabsperioder resultere i
realiserede gevinster eller tab, der afvi-
ger fra det indregnede beløb.

Note 3 Nye regnskabsstandarder

IASB og EU har godkendt følgende nye
regnskabsstandarder, som træder i kraft
for 2007 eller senere perioder, og som
vurderes som relevante for ØK:

IFRS 8 Forretningssegmenter gælder for
regnskabsår med start 1. januar 2009
eller senere. IFRS 8 erstatter den eksiste-
rende standard om segmentoplysninger,
IAS 14. Til forskel fra tidligere kræver
IFRS 8 nu, at segmentoplysninger base-
res fuldstændigt på den interne rapporte-
ring. ØK forventer at implementere stan-
darden for regnskabsåret 2007, og
implementeringen forventes ikke at give
anledning til en stigning i omfanget af
segmentoplysninger i årsrapporten.

IASB og EU har godkendt følgende nye
fortolkningsbidrag (IFRIC), som træder i
kraft for 2007 eller senere perioder, og
som vurderes som relevante for ØK:

+ |FRIC 7 Anvendelse af omregningsmeto-
den i IAS 29 Regnskabsaflæggelse i hy-
perinflationsøkonomier træder i kraft pr.
1. marts 2007. ØK har ingen udenland-
ske enheder i lande med hyperinflation.
IFRIC 8 Anvendelsesområde for IFRS 2
træder i kraft for regnskabsår med start
1. maj 2007 eller senere. ØK indregner
alle aktiebaserede vederiagsordninger i
overensstemmelse med IFRS 2, og det
forventes ikke, at IFRIC 8 vil påvirke ud-
arbejdelsen af årsrapporten.

IFRIC 9 Omvurdering af indbyggede deri-
vater træder i kraft for regnskabsår med
start 1. juni 2006 eller senere. ØK for-
venter ikke at erhverve indbyggede de-
rivater. IFRIC 9 forventes derfor ikke at
påvirke udarbejdelsen af årsrapporten.

IASB har udsendt følgende nye fortolk-
ningsbidrag (IFRIC), som træder i kraft for
2006 eller senere regnskabsperioder, og
som vurderes som relevante for ØK, men
som ikke er godkendt af EU:

+ |IFRIC 10 Delårsrapportering og ned-
skrivning gælder for regnskabsår med
start 1. november 2006 eller senere.
IFRIC 10 forbyder tilbageførsel af af-
skrivninger på goodwill i årsrapporten,
som indregnes i delårsrapporten som
følge af værdiforringelse, selv i tilfælde
hvor de forhold, der førte til afskrivnin-
gen, ikke længere eksisterer. Det
samme gælder for afskrivninger på
kapitalandele og finansielle aktiver, der
måles til kostpris. IFRIC 10 forventes
ikke at påvirke udarbejdelsen af årsrap-
porten.

IFRIC 11 IFRS 2 - Koncerninterne
transaktioner og egne aktier træder i
kraft for regnskabsår med start 1. marts
2007 eller senere. ØK indregner aktie-
baserede vederlagsordninger i overens-
stemmelse med IFRIC 11, og IFRIC 11
forventes derfor ikke at påvirke udarbej-
delsen af årsrapporten.

IFRIC 12 Servicekoncessioner træder i
kraft for regnskabsår med start 1. ja-
nuar 2008 eller senere. IFRIC 12 vedrø-
rer, hvorvidt eksisterende infrastruktur
eller forbedringer i infrastrukturen om-
fattet af en servicekoncessionsaftale
skal behandles i koncessionsselskabets
årsrapport. ØK har ikke og forventer
ikke at indgå sådanne servicekonces-
sionsaftaler. IFRIC 12 forventes derfor
ikke at påvirke udarbejdelsen af årsrap-
porten.

50 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

4. Segmentoplysninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Primære torretningsområder Foods Industrial Moving & Andre aktiviteter
Ingredients Relacation og trasolgte
Services torretninger
Resultatopgørelse, DKK mio. 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005
Nettoormsætning 2.335 1,710 1.008 £00 588 557 4 22
Koncernintern omsætning 311 253 34 gi
Ekstern omsætning 2.024 1,457 1.008 800 554 526 4 22
Driftsresultat før afskrivninger og ned-
skrivninger (EBITDA) og engangsposter 262 226 91 69 62 50 2
49 50 10 6 9 ti 2 2
Engangysposter 28 -1
Primært driftsresultat i forretningsområdet 213 176 81 91 53 39 0 -3
Ufordet drittsresultat før afskrivninger
og nedskrivninger (EBITDA)
Engangsposter
Alskrivninger og nedskrivninger
Ufordett primært driftsresultat
Primært driftsresuitat
Andet af resultat i associerede virksomheder 22 -z
Andel af resultat i associerede virksomheder- ufordelt
Andel af resultat i associerede virksomheder 22 26 1 1 -2 -2
Balance, DKK mio.
Goodwill 4 27 36 41
Andre irnmaterielle anlægsaktiver 1 1 19 2 2
Materielle anlægsaktiver 361 374 25 27 34 36 63 67
Finansielle anlægsaktiver 4 29 22 3 3
Kapitalandele i associerede virksomheder 55 73 3 3 3 -10
Varebeholdninger 243 232 145 116 4 4 1
Tilgodenavender ira varer og tjenesteydelser 223 220 22 214 88 83 1 4
Andre omsætningsaktiver 192 182 62 70 65 86 206 290
Subtotat 1.024 959 567 549 235 258 273 352
Ufordeke aktiver
Aktiver i alt 1.024 959 567 549 235 258 273 352
Kortfristede forpligtelser 267 225 187 158 94 S0 24 46
Langfristede forpligtelser 4 8 7 4 2
Subtotal 267 229 195 165 98 92 24 46
Ufordeke passiver
Forpligtelser, eksklusiv rentebærende gæld
Rentebærende gæld
Minoritetsinteresser
Egenkapital
Passiver i alt
Investeret kapital 627 622
Investeret kapital - ufordett
Omsætningsformue 334 322
Pengestrømme, DKK mio.
Pengestramine fra driften 141 69 45 -2 35 39 4 -161
Pengestromme fra investeringer -72 -89 35 44 -9 -3
Pengestramme fra finansiering -35 21 -86 -13 -21 -17 715 109
Subtotat 34 1 6 29 5 19 -20 -52
Ufordette pengestrømme, netto
Pengestromme 34 1 -B 29 5 19 -»20 -52
Nøgletal i %
Overskudsgrader:
EBITDA (ekskl. ufordelte poster) 12,9 15,5 9,0 8,6 11,2 9,5 50,0 -0,3
EBIT (ekskl. utordelte poster) 10,5 12,1 80 11,4 9,6 7,4 -13,6
EBITDA (Koncern)
EBIT (Koncern)
Forrentning af investeret kapital (ROIC) inkl. goodwill 34,1 31,3 32,5 41,3 58,6 43,9 -9,0
Forrentning af investeret kapital (ROIC) ekskl. goodwill 34,1 313 34,6 44,0 101,9 76,8 20

Fortsættende
forretninger!

2006

3.935
345

3.590

417

347

-34

392
540
525
2,099
661

2.760

 

 

11,6
9,7
10,7
8,7

5,6

5,6

Koncern
2005
3.089
284
2.805

345
69

353
S21
578
2.118
9.510

11,628

-738

12,3
10,8
9,7
8,2

4,2

Ophørende

forretninger

2006

2005
3.352
921
2.441

294

50
42
-27

175

=

1.510
21
1534

1.530

 

24,3

29,1

Noter til koncernregnskabet

4. Segmentoplysninger (fortsat)

Sekundære segmenter

Nettoomsætning

 

DKK mio.

Fortsættende forretninger
Asien

Europa

Sydamerika

Ophørende forretninger
Asien

Subtotal

 

Ufordelte aktiver

ØK-koncern

2006 2005

3.590 2.805

1,562 1.326
4 22
2.024 1.457
2.441

2.441

3,590 5.246

3.590 5,246

 

5. Andre driftsudgifter

DKK mio.

 

I alt

6, Andre driftsindtægter

DKK mio.

 

Fortjeneste ved salg af fast ejendom
Huslejeindtægter, honorarer og øvrige

I alt

  

7. Finansielle poster

DKK mio.

 

Indtægter:

Indtægter fra andre værdipapirer
Valutakursregulering og valutakursgevinst
Øvrige renteindtægter

Finansielle indtægter, i alt

 

Omkostninger:
Valutakursregulering og valutakurstab
Øvrige renteomkostninger

Finansielle omkostninger, i alt

talt

 

8. Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver
DKK mio.
Øvrige

1 alt

Anlægsaktiver
i forretnings-
området

2006 2005
637 678
282 312
-11 -9
366 376
712

712

637 1.390
47 50

684 1.440

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 51

 

Omsætnings- Aktiver i Investeringer i Investeringer i
aktiver i forret- forretnings materielle kapitalandele
ningsornrådet området i ak anlægsaktiver
2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005
1.456 1.403 2.093 2.081 91 103 36
761 749 1.044 1.061 12 11 36
37 71 26 62
658 583 1.024 959 79 92
1.138 1.850 128 0
1.138 1.850 128
1.456 2.541 2.093 3.931 91 231 36
619 9.498 667 9.547 2 1
2.076 12.039 2.760 13,478 93 232 36
2006 2005
9 10
9 10
2006 2005
; 23
26 ; 31
26 54
2006 2005
1 1
2
96 25
97 28
4
41 44
45 44
52 ; -16
2006 2005
| 2

52 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

9. Skat
DKK mio. — — 2006 2005
Skat af resultat af fortsættende forretninger Lu. BEEN sr 100 94
Skat ført i resultatopgørelsen ae mmm MO ne RÅ
Aktuel skat af årets resultat 80 65
Ændring i udskudt skat i åretsløb … mn mn meen PO 4 20
Skat, i alt ført i resultatopgørelsen KEE 100 | 94
Opgørelse af effektiv skatteprocent j
Selskabsskattesats i Danmark (%) 280 28,0

!

|
Skattevirkning af: !
Ændring i skattesats i 0,8
Ikke skattepligtig indkomst/ikke fradragsberettigede udgifter (%) 0,4 i 1,0
Afvigelse i skatteprocenten for ikke-danske virksomheder (%) st ALE -4,5
Regulering vedrørende ikke-indregnede udskudte skatteaktiver 5,9 i;
Regulering vedrørende ophør af indregning af udskudte skatteaktiver Ti 11,4
Øvrige un WE 28 | 2,4
Effektiv skatteprocent men um 257 0 3% .
Udskudt skat 2006 2005
DKK mio um mn mmm …………… Aktiver …… Passiver … Aktivere Passiver
Anlægsaktiver 2 9 20 12
Omsætningsaktiver, netto 16 11
Fremførbare skattemæsssige underskud 12
Hensættelser ennen ne en ren KE 3. . 1 LER 7
Udskudte skatteaktiver/-passiver 21 10 44 13
Modregnet inden for juridiske skatteenheder . … 2 9 8 8
Udskudte skatteaktiver/-passiver 12 1 36 5

 

Koncernen har ikke indregnet udskudte skatteaktiver på DKK 14 mio. (2005: DKK 38 mio.) vedrørende tab beløbende sig til DKK 49 mio,
(2005: DKK 134 mio.), der kan modregnes i fremtidig skattepligtig indkomst.

Udskudte skatteaktiver der forfalder indenfor 12 måneder udgør DKK 5 mio. Ingen udskudte skattepassiver forfalder indenfor 12 måneder. Der
er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder, da disse
kapitalandele ikke forventes at blive solgt i den nærmeste fremtid.

Skyldig skat

 

DKK mio NE mm mm mn …… : …… 2006 2005

1. januar 2006 42 33

Ophørende forretninger |. -7
42 26

Bevægelser:

Hensat til skat 80 64

Betalt/refunderet skat nm en …. 7, 9%

31. december 2006 — NE KEE KE . 3, 42

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 53

Noter til koncernregnskabet

10. indtjening pr. aktie

DKK mio, le … sun ru  lus se ummmmns 2006 | 2005
Resultat af fortsættende forretninger 289 , 146
Minoritetsinteresser HE |. |. |. i 30 | 27
ØK's andel af resultat af fortsættende forretninger mu … 1,280 19
Resultat af ophørende forretninger -19 ; 8.044
Minoritetsinteresser ' — |. ' 9
ØK's andel af resultat af ophørende forretninger Lu 2 779, 8:085
Gennemsnitligt antal udestående aktier 17.977.419. , 19.884.827
Gennemsnitligt antal egne aktier | 138.427 : 982.341

Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier 17.838.992  18.902.486

Gennemsnitlig Uudvandingseffekt af aktieoptioner —— ' . 205.192

Antal aktier, udvandet

 

 

17.838.992 | 19.107.678

 

Indtjening pr. aktie (EPS) |
fra fortsættende forretninger 145 I 6,3
fra ophørende forretninger -1,1 425,1

Udvandet indtjening pr. aktie (DEPS)

fra fortsættende forretninger 14,5 ; 6,2
fra ophørende forening es BLEE 420,5

11, Honorar til generalforsamlingsvalgt revision

PricewaterhouseCoopers:
Revision 3,8 4.9
Anden assist eee nn . 50. 6.5

12. Gennemsnitligt antal ansatte

 

2006 2005
. 4327, 3748

13. Lønninger, pensioner, vederlag m.v.
BKK mi BENE 0 2006 2005
Lønninger til medarbejdere 477 ; 383
Lønninger til moderselskabets direktion 4 i 6
Vederlag til moderselskabets bestyrelse" 3 | 3
Omkostning til pensionsformål 5 i 6
Andre omkostninger til social Sikring, My … . 22 15
!alt mm me mmm mm … 51 | 413
") Inkl. DKK 0,1 mio. (DKK 1,2 mio.) til formandskabet for særlige opgaver.
Vederlag til ledelsen
Lønninger og øvrige kortfristede personaleydelser 6 12
Transaktionsbonus 28
Fastholdelsesprogrammer
Aktiebaseret aflønning" | |. | 4
! alt . 6. 49

"1 Aktiebaseret aflonning omfatter fremskyndet indregning af den nye aktieoptionsordning som følge af tiloud til optionsejerne om tilbagekøb at optionerne betinget at indgåelse af endelig aftale

om frasalg af EAC Nutrition.

54 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

14, Incitamentsprogrammer

2006

Direktionen Andre medlemmer Operations Andre ledende I alt

af koncern- Managernent medarbejdere

Aktieoptioner (antal) REE EEN en ne ner ER eee ne
Den nye aktieoptionsordning
Udestående pr. 1. januar 151.500 109.000 45.000 187.000 492.500
Kontant afregning -151.500 -109.000 -45.000 -157.000 -462.500
Udnyttet -25.000 -25.000
Ud er me me mm em 73000 75.000 |
Udestående pr. 31. december 0. NE nn Ce nn sms 0  …….9
Aktieoptions-/aktiekøbsordningen
Udestående pr. 1. januar 6.000 6.000 3.200 15.200
Kontant afregning -6.000 -6.000 -12.000
Udnyttet -1.920 -1.920
Udløbet FEER uu en … . … 7,280  … $-1.280
Udestående pr. 31. december mmm mmm OR] 2... 0

Aktieoptioner

Alle udestående aktieoptioner under ØK's to aktieoptionsordninger er udnyttet eller tilbagekøbt af selskabet. Afregningsprisen svarede
til forskellen mellem udnyttelseskurs og den gennemsnitlige kurs på ØK-aktien fra meddelelsen om salget af EAC Nutrition med virkning
pr. 2. januar 2006 og 10 dage frem.

Afviklingen af aktieoptionsordningerne havde ingen virkning på de regnskabsmæssige resultater for 2006 men resulterede i udgående pen-
gestrømme på DKK 170 mio.

Aktieoptioner - baggrund
ØK A/S har haft to aktieoptionsordninger (den nye aktieoptionsordning og aktieoptions-/aktiekøbsordningen) for direktionen, medlemmer af
koncernledelsen, Operations Management Team samt visse øvrige ledende medarbejdere.

Formålet med ordningerne er at øge den umiddelbare fokus på skabelsen af Shareholder Value ved at hensigten om at styrke engagemen-
tet hos direktionen, koncernledelsens medlemmer, Operations Management Team og en gruppe øvrige ledende medarbejdere i relation til
beslutningstagning og det at handle i aktionærernes interesse kombineres med det incitament, der er forbundet med forbedret aktiekurs,
ved at skabe en direkte sammenhæng mellem et konkurrencedygtigt vederlag til ledende medarbejdere og aktiekursgevinster, samtidig
med at der opbygges loyalitet på langt sigt, og medarbejderne fastholdes.

Bestyrelsen tilbydes ikke aktieoptioner som en del af vederlaget i deres egenskab af medlemmer af bestyrelsen. Der kan dog være situatio-
ner, hvor andre ledende medarbejdere, der modtager aktieoptioner, vælges til bestyrelsen som medarbejderrepræsentanter.

Den nye aktieoptionsordning
Udnyttelseskursen på optionerne oversteg markedskursen på ØK-aktien på tildelingstidspunktet.

Udnyttelsen af optionerne under denne ordning var betinget af, at den ledende medarbejder var ansat i ØK-koncernen på udnyttelsestids-
punktet.

Aktieoptions-/aktiekøbsordningen
Udnyttelseskursen på optionerne oversteg markedskursen på ØK-aktien på tildelingstidspunktet.

Antallet af optioner tildelt under denne ordning var betinget af, at den ledende medarbejder købte ØK-aktier til markedskurs. Udnyttelsen af
optionerne under denne ordning var betinget af. at den ledende medarbejder var ansat i ØK-koncernen på udnyttelsestidspunktet.

Denne aktieoptions-/aktiekøbsordning udløb i 2001, og der er således ikke tildelt yderligere optioner under ordningen. Den sidste tranche af
aktieoptioner under denne ordning blev overtaget i 2002.

Noter til koncernregnskabet

14. Incitamentsprogrammer (fortsat)

2005

Aktieoptioner (antal)

Den nye aktieoptionsordning

Udestående pr. 1. januar 2005
Reklassifikation

Tildelt i 2005

Udnyttet i 2005

Udtøbet ile

Udestående pr. 31. december 2005

 

Tildelt i følgende år/udnyttelsesperiode og kurs:

1999 / 31.03.02 - 30.03.07, DKK 80
2000 / 17.04.03 - 16.04.10, DKK 109
2001 / 30.03.04 - 29.03.11, DKK 171
2002 / 15.04.05 - 14.04.12, DKK 186
2003 / 28.04.06 - 27.04.13, DKK 172
2005 / 19.04.07 - 18.04.14, DKK 292
2006 / 19.04.08 - 18.04.15, DKK 380.

 

Aktieoptions-/aktiekøbsordningen

Udestående pr. 1 . januar 2005
Udnyttet i 2005
Udløbet i 2005 KEE

Udestående pr. 31. december 2005

Tildelt i følgende år/udnyttelsesperiode og kurs:

2001 / 30.03.04 - 29.03.06, DKK 171

Direktionen

130.500

21.000

15.000
25.000
25.000
25.000
15.500
25.000
21.000

.151.500

6.000

6.000

6.000
8.000

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 55

Andre medlemmer
af koncern-

… AS1.S00

ledelsen

89.000

20.000

109.000

6.000
10.000
10.000
24.000
15,000
24.000
20.000

109.000

6.000

6.000

6.000
B.000

Operations
Management
Team

86.000
-38.000
15.000
18.000

25.000

12.000
18.000
15.000

— 45.000

Andre ledende
medarbejdere

206.000
38.000
70.000

108.800

18.200

287.000.

4.000
7.000
41.000
68.000
67.000

187.000

12.800
7.040
2.560

3.200

I alt

126.000
126.800
18.200

492.500

21.000
35.000
39.000
56.000
83.500
135.000
123.000

… 492:500

24.800
7.040
2,560

15.200

15.200
15.200

Den samlede værdi af de udestående optioner i henhold til den nye aktieoptionsordning og aktieoptions-/aktiekøbsordningen var pr. 31. de-

cember 2005 DKK 202,9 mio., hvoraf DKK 40,4 mio. vedrører optioner, der er tildelt i 2005. (Beregnet ved hjælp af Cox, Ross & Rubenstein's
optionsmodel baseret på følgende forudsætninger: Volatilitet 24,89%, spotkurs 593,88, risikofri rente 4,30%, udbytteprocent 0,62%, seneste
udløbsdato, ingen beholdningsrisiko indeholdt, beregnet 31.12.05).

Den forventede volatilitet er baseret på 1 års volatilitet i ØK-aktien.

Gennemsnitlig kurs på ØK-aktien pr. handelsperiode i 2005

Periode: 31.03.05 - 27.04.05
Periode: 26.05.05 - 22.06.05
Periode: 30.08.05 - 27.09.05
Periode: 14.11.05 - 31.12.05 KEE

Udnyttede optioner ialt

Gennemsnitlig
kurs DKK

343,04
418,96
461,38
584,66.

Udnyttede

aktieoptioner

74.040
17.000
6.000

… 36.800

133.840

56 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

15. immaterielle anlægsaktiver

 

DKK mio. Know-how,

Goodwill varemærker Software Øvrige ! alt
2006
Kostpris:
1.1.2006 88 82 67 237
Valutakursregulering -10 -4 -14
Tilgang 2 2
Afgang 4 4
Reklassifikation … el Hee RENEE RT Q
31.12.2008. . 57 82 em PN mn PPV

 

Afskrivninger:

 

1,1.2006 20 82 63
Valutakursregulering -3 -5
Årets afskrivninger 2 3
31.12.2006 17 82 7 3
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 40 0 4 18

 

 

Goodwill består af DKK 36 mio. (41 mio.) vedrørende Global Silverhawk (EAC Moving & Relocation Services) og DKK 4 mio. (27 mio.)
vedrørende Nitrex India (EAC Industrial Ingredients)

Fordeling af købspris vedrørende erhvervelsen af Nitrex India er i 2006 foretaget i overensstemmelse med IFRS Virksomhedssammen-
slutninger, hvilket førte til en omklassificering fra goodwill til andet (dvs. konkurrenceklausul, leverandørkontrakter og kundeforhold).

Der er ikke indregnet internt genererede immaterielle anlægsaktiver i balancen.

 

 

DKK mio. Know-how,

un mm FOcdwill varemærker Software … Prrge 0 talt
2005

Kostpris:

1,1.2005 279 182 99 560
Valutakursregulering 32 13 10 55
Tilgang 27 40 30 1 98
Afgang - Fortsættende forretninger 30 30
Afgang - Ophørende forretninger 191 212 49 1 453
Reklassifikation HEE Eee -59 59 . 7 7
31.12.2005 nm mr ss ER me PT 0 287
Afskrivninger

1,1.2005 117 85 64 266
Valutakursregulering 4 2 9 15
Årets afskrivninger 7 13 20
Årets nedskrivninger 42 42
Afgang - Fortsættende forretninger 10 10
Afgang - Ophørende forretninger 84 71 17 172
BekasskkEE 59 880 4
RS eee mme em ER 8 0 …… 185
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2005 — 68 0 4 0 … Te

 

Goodwill består af DKK 41 mio. vedrørende Giobal Silverhawk (EAC Moving & Relocation Services) og DKK 27 mio. vedrørende Nitrex India
(EAC Industrial Ingredients)

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 57

Noter til koncernregnskabet

15. Immaterielle anlægsaktiver (fortsat)

I henhold til ØK's regnskabspraksis foretages der ikke afskrivninger på goodwill, som gennemgås årligt med henblik på værdi-
forringelse og måles til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger.

Goodwill indregnet i forbindelse med erhvervelsen af Global Silvehawk i 2000 (EAC Moving & Relocation) og Nitrex India (EAC
Industrial Ingredients) i 2005 er gennemgået med henblik på værdiforringelse.

Genindvindingsværdien af den pengestrømsgenererende enhed måles på grundlag af beregninger af kapitalværdien. Grundlaget er
fremskrivninger af pengestrømme baseret på økonomiske budgetter for en 1-årig periode godkendt af ledelsen samt et økonomisk
forecast for en 4-årig periode. Pengestrømme ud over de fem år ekstrapoleres ved anvendelse af en vækstrate, der ikke overstiger
den gennemsnitlige langsigtede vækstrate for forretningerne og det miljø, hvori den pengestrømsgenererende enhed opererer.

Den anvendte diskonteringsrate, ØK-koncernes interne vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) beregnet efter skat og
særlige risici vedrørende forretningerne taget i betragtning, varierer fra 4,8% til 14,0%.

Avancerne er baseret på tidligere resultater og den forventede markedsudvikling.

58 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

16. Materielle anlægsaktiver

 

Dee

 

 

KØN

45

886
-72
79
16

877

368
-31
61
13

388
492

1.305

135
226

69
694
-17

886 i:

558
65
103
42
303
-13

368

318 |

2005

DKK mio. Andre anlæg,
Takniske driftsmatariel,

Grundemv. —— anlægmv. == oginventar == — — ITudstyr — Forudbetaling
2006
Kostpris:
1.1.2006 433 173 159 54 67
Valutakursregulering -34 -18 -11 -2 -7
Tilgang 1 13 65
Afgang 3 9 4
31.12.2006 433 180 167 52
Afskrivninger
1.1.2006 130 92 111 35
Valutakursregulering -12 -10 -8 -1
Årets afskrivninger 21 14 21 5
Aigang | 2. 3
31.12.2008 137 26 me. KL
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2008 ——— 001 26 88 8 16
Finansiel leasing neuen uns
2005
Kostpris:
1.1.2005 610 364 213 68 50
Valutakursregulering 61 42 23 6 3
Tilgang 3 7 19 4 193
Afgang - Fortsættende forretninger 32 15 17 3 2
Afgang - Ophørende forretninger 205 268 82 26 113
Reklassifikation -4 43 3 5 -64
Binee00s mmm 33 173 As9 54 7
Afskrivninger
1.1.2005 154 222 133 49
Valutakursregulering 16 28 16 5
Årets afskrivninger 31 32 31 9
Afgang - Fortsættende forretninger 8 15 16 3
Afgang - Ophørende forretninger 58 171 53 21
Reklassifikation 5 -4 -4
31.12.2005 130 92 111 35
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2005 =— ss. 303 21 48 00.19 67
Finansiel leasing En
Svinebestande
DKK mio, … 2006
Afstemning af regnskabsmæssig værdi af brugsbesætning
Regnskabsmæssig værdi 1.1 6
Kursregulering -1

Tilgang som følge af køb

Gevinst/tab ved ændringer i dagsværdien med fradrag af beregnede salgsomkostninger vedr. fysiske ændringer

Afgang som følge af salg

Regnskabsmæssig værdi 31.12.

 

l alt

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 59

Noter til koncernregnskabet

17. Af- og nedskrivninger

 

 

DKK mi mm ne . en um mmm mmm mm mn PROG 2005
De samlede af og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver fordeler sig
på nedennævnte poster i resultatopgørelsen i overensstemmelse med aktivernes anvendelse:
Produktionsomkostninger 40 46
Salgs- og distributionsomkostninger 15 13
Administrationsomkostninger mm 16
18. Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele Andre Kapitalandele Andre

i associerede værdipapirer og 2006 i associerede værdipapirer og 2005
DKK mi - mm — ……Xirksomheder investeringer mmm dt … Sirksomheder investeringer ae
Kostpris, primo 74 27 101 88 24 112
Valutakursregulering | 8 4 12
Tilgang 29 9 38 |;
Afgang ENE Ke 14 14 22 1 . 23
Koss ae RR RR TE 74 27 101
Værdiregulering, primo -6 -1 7 0
Resultat 25 25 i: 25 25
Udbytte 43 43 34 34
Dagsværdiregulering 11 11
Omklassificeret fra andre tilgodehavender 13 13 |
Valutakurser dene . 3 1. 2.
Værdiregulering, ultimo 713 RT
Regnskabsmæssig værdi, ultimo 90 32 72, 68 28 4

Den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i associerede virksomheder omfatter aktiveret nettogoodwill på DKK 12,8 mio. ved årets udgang
(DKK 0,0 mio. i 2005).

Koncernens andele i de væsentligste associerede virksomheder var som følger:

60 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

18. Finansielle anlægsaktiver (fortsat)

 

 

 

 

 

 

Kapital-
TDKK Hjemsted Aktiver Forpligtelser Omsætning Resultat andel i %
2006
Global Wool Alliance Ltd. ” Indien 63.672 47.915 69.427 -3.934 33,68
INEOS Asiatic Chemical Company Limited Thailand 48.968 10.883 63.400 5.367 40,00
ICI Paints (Thailand) Ltd. Thailand 135.480 104.198 306.150 40.592 33,33
Åsiatic Acrylics Company Ltd." Thailand 35.296 14 5,642 5.629 51,00
Thai Poly Acrylic Public Company Ltd. ”” Thailand 144.895 41.492 202.457 16.536 20,20
Siri Asiatic Company Ltd Thailand 3.769 507 2.906 684 50,00
Berli Asiatic Soda Co. Ltd Thailand 38.390 27.813 99.475 7.155 50,00
Beijing Zhongboa Drinking Water Co. Ltd. Kina 8.995 4.724 11.392 571 34,89
Unza Indochina Pte. Ltd. "”" Singapore 79.854 38.039 115.709 15.147 30,00
Griffin Travel (HK) Ltd. Hongkong . 19.901 7.431 99.257 3.546 25,00

N 579.220 283.016. 975.815 91.293
2005
Global Wool Alliance Ltd. ” Indien 73.021 55.769 108.987 -5.543 33,68
INEOS Asiatic Chemical Company Limited Thailand 50.636 11,583 64.306 6.155 40,00
ICI Paints (Thailand) Ltd. Thailand 175.620 84.629 327.211 55.080 33,33
Åsiatic Acrylics Company Ltd." Thailand 31.088 27 3.368 3.354 51,00
Thai Poly Acrylic Public Company Ltd. ” Thailand 129,434 36.607 192.276 9.866 20,20
Siri Asiatic Company Ltd Thailand 3.549 450 2.590 598 50,00
Berli Asiatic Soda Co. Ltd Thailand 33.767 25.063 81,520 7.827 50.00
Beijing Zhongboa Drinking Water Co. Ltd. Kina 11.195 4.468 11.572 612 34,89
Grifin Trave (Rd Hongkong … 17.687 —— 5.368 | 97.347 3.195 25,00
. 525.997 223.961. 889.177 81.142
Regnskabsår med afslutning 31.03

"ØK kontrollerer ikke selskabet
"” Børsnoteret selskab. Ejerandel via Asiatic Acrylics Ltd. (1 7,4%) og The East Asiatic (Thailand) Public Company Limited (2,8%).
"" Regnskabsår med afslutning 30.04
19. Finansielle aktiver og forpligtelser
DKK mio. NEN . . …… 2006 2008
Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen
Likvide beholdninger 554 422
Bundne likvider NEENEEEE 450 |
talt i 1.004 | 422
Finansielle aktiver disponible for salg
Obligationer og andre værdipapirer 191
Andre investering 22 26
i alt Nee eee Keee 32 217
Finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris |
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 540 ; 522
Andet ha Jer 9.414
! alt mm …8€7 i; 9.936
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris
Langfristet gæld 83 70
Banklån, kortfristede 181 265
Leverandører af varer og tjenesteydelser, kortfristede 343 | 376
Ade pE Es 281 1 2909
I alt 858 | 1.010

 

 

Noter til koncernregnskabet

20. Antal aktive virksomheder

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 61

 

Fortsættende forretninger
Moderselskabet

Danske dattervirksomheder
Udenlandske dattervirksomheder
Associerede virksomheder

Ophørende forretninger
Danske dattervirksomheder
Udenlandske dattervirksomheder

Associerede virksomheder en mamus ad dk runner den ve FEE SEENDE ENDERNE REESE SEERE PEER

 

| alt

21. Aktiekapital

1. januar 2005
Annullering af egne akter

31. december 005 nun um

1. januar 2006
Annullering af egne aktier

31, december 2008 usund

Aktiekapitalen bestod pr. 31. december 2006 af 322 halve aktier uden stemmeret.

Egne aktier

 

1. januar 2005
Køb af egne aktier
Udnyttelse af aktieoptioner
Annullering af egne aktier

31. december 2005

 

1. januar 2006

Køb af egne aktier

Udnyttelse af aktieoptioner

Annullering af egne aktier — BE

31. december 2006

 

Egne aktier bestod pr. 31. december 2006 af 17 halve aktier uden stemmeret.

Aktier af

DKK 70

1.774.489
25.588
-133.840
1.450.000

216237

216.237
3.577.821
-26.920

1.670.020

2006 2005
1 1
6 6
32 31
10 9
49 . 47
3
9
KEN
13

 

Aktier af
DKK 70

20.247.327
-1.450.000

18.797.327

18.797.327
-2.097.118

16.700.209

Nominel værdi
DKK million
124

2

-9

-102

Bb.

Nominel værdi
TDKK

1.417.313
-101.500

1.315.813

1.315.813
-146.798

1.169.015

% af

aktiekapitalen

8,76

1,15

62 Årsrapport 2006 A/S Det Østasietiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

22. Varebeholdninger

 

 

 

 

 

 

DKK mio. ne NEN 2006
Råvarer 113
Varer under fremstilling 10 0
Færdigvarer 269 ,
l alt 392
Indirekte produktionsomkostninger indeholdt ! varer under fremstiling og færdigvarer 2 da.
Nedskrivninger af varebeholdninger i årets løb 8
Tilbageførsel af nedskrivninger af varebeholdninger i årets løb
23. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (brutto) 556
Hensættelse til tab på debitorer:

Primohensættelse 22
Hensættelse til tab på debitorer fra ophørende forretninger
Ændring i hensættelse i årets løb og realiserede tab for året 6
Ultimohensættelse NERE | . — . 8
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt . 540
24. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser - Hensættelse til tab på debitorer
DKK mio KERNE . 2006
Hensættelse til tab 1. januar 2006 22
Valutakursregulering -2
Årets tilgang 1
Årets tilbageførsel 5
Hensættelse til tab på debitorer fra ophørende forretninger
Hensættelse til tab på debitorer 31. december 2006 … 16
25, Andre tilgodehavender
DKK mio. . … . … - 2008
Andre tilgodehavender og forudbetalinger M.v. 127
Tilgodehavender vedr. salg af virksomheder NE
| alt 127
26. Obligationer og andre værdipapirer
BKK mi . e FOG
Omsætningsværdipapirer
Kostpris, obligationer
I alt — RAN
Kursværdi, obligationer ;
I alt o.

Varigheden af koncernens obligationsportefølje (år)

… 2005

35
60 ,
2588

353

SNS
543

2005

97
9.317

9.414 ie

2005
192
. 192
191

191

ll
2,26

 

Noter til koncernregnskabet

27. Andre hensatte forpligtelser

DKK mio.

1.1. 2006
Valutakursregulering
Anvendt
Omklassificeret
Hensat

mee

Specifikation af øvrige hensættelser:
Langfristede
Kortfristede

Øvrige hen-  Personale-

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 63

Øvrige hen-  Personale-

 

Øvrige hensættelser vedrører genforsikringsforpligtelser/selvrisiko på forsikringer.

Personaleydelser vedrører primært forpligtetser i EAC Industrial Ingredients i Thailand.

Langfristede øvrige hensættelser forventes at forfalde inden for to år fra balancedagen.

28. Anden gæld

DKK mio.

 

Skatter og afgifter, renter m.v.
Andre skyldige omkostninger

talt

 

29. Lån

DKK mio.

 

Langfristede lån:
Banklån
Anden langfristet gæd Nee

I alt

 

Kortfristede lån:
Banklån

I alt

 

Lån i alt

Likviditetsrisiko

Forfaldstid på kortfristede og langfristede lån (herunder finansielle leasingforpligtelser)

<1 år
1-5 år
> 5 år

I alt

Dagsværdien svarer til regnskabsmæssig værdi.

Der er rente- og valutarisiko på lånene. Se noterne 30 og 31.

sættelser = ydelser — 2006 sættelser — ydelser afgifisstidg — 2005
7 8 15 | 11 21 36 68
' 3 3

4 40 4 39 43
-17 -17

2 BF. 4

3 10 13 (7 8 0. 15
3 10 13 4 8 12
3 10 13 7 8 15

2008 2005

11

26 243
… 216 284 |

…. 2006 2005

64 51

6 6

mm . EN JO 87
1781; 265

181 265

281 | 322

181 265

70 | 57

2 D.

251 322

   

Skatte- og

 

64 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

30, Kredit-, valuta- og renterisiko, herunder afledte finansielle instrumenter

Kreditrisiko

ØK har ingen væsentlig koncentration af kreditrisiko. Den samlede kreditrisiko pr. balancedagen beløber sig til DKK 1,5 mia. (DKK 1,0 mia).
Kreditrisikoen vedrørende afledte finansielle instrumenter ligger i en modparts potentielle insolvens og svarer således maksimalt til summen
af de positive nettomarkedsværdier knyttet til de pågældende samarbejdspartnere.

Valutarisiko

Koncernen har valutarisiko på aktiver og forpligtelser i fremmed valuta. Koncernen har en driftsrelateret risiko vedrørende finansielle aktiver
og forpligtelser primært bestående af tilgodehavender og lån samt en egenkapitalrelateret risiko vedrørende nettokapitalandele i udenland-
ske virksomheder.

Risikoen afdækkes til en vis grad ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter. Der henvises til note 31 samt afsnittet Finansielle risici.

Valutarisikoen styres lokalt som beskrevet i afsnittet Finansielle risici. Nettorisikoen på koncernniveau er uvæsentlig, og der gives således ikke
oplysninger internt til ledelsen.

Renterisiko
ØK-koncernen har primært variable renterisici vedrørende omsætningsværdipapirer, bankindeståender og lån. Alle rentebærende aktiver,
DKK 1.004 mio., og rentebærende forpligtelser, DKK 252 mio,, revurderes årligt.

Koncernen anvender varighedsmetoden til styring af risikoen. Det forudsættes ved denne metode, at renterne bevæger sig parallelt hen
over afkastkurven. Det forudsættes, at der er en tast gennemsnitlig løbetid på 6 måneder, og at ændringer i renten således ikke har nogen
indflydelse på renteudgifterne i de første tre måneder.

 

Noter til koncernregnskabet

31. Afledte finansielle instrumenter

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 65

Koncernen afdækker valutarisikoen på tilgodehavender og gæld samt fremtidige købs- og salgstransaktioner vad anvendelse af valutatermins-
forretninger. Koncernen har valgt ikke at behandle transaktionerne som sikringstransaktioner i henhold til IAS 39, og tab og gevinster på

sikringsinstrumenterne indregnes således løbende i resultatopgørelsen,

Koncernen afdækker investeringer i udenlandske virksomheder ved andvendelse af valutaterminsforretninger og lån. Disse transaktioner behan-

dles som sikringstransaktioner i henhold til IAS 39.
Pr. balancedagen er følgende instrumenter udestående:

Sikring af nettoinvesteringer

Instrumenter

Kontraktbeløb
DKK mio. i

Positiv dags-
værdi ultimo

 

Tilgodehavende i fremmed valuta

USD 26
USD 7
SGO -108

Terminsforretninger
BE

i alt |. 789

 

2008

Negativ dags-

værdi ultimo

 

De åbne positioner ved årets udgang afdækker følgende andele af de primære investeringer:

 

DKK mio. Nettoinvesteringer
VEB 439
THB 340
USD -41
USD 34
SGD 108
MYR 58
HKD 58
CNY 2
Andre 36
1.034

32. Afstemning af nettoresultat til nettopengestrømme fra driften

DKK mio.

 

Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder
Gevinster/tab og hensættelser vedr. anlægsaktiver
Gevinster/tab vedr. køb/salg af virksomheder
Ændringer i hensættelser

Selskabsskat

Udskudt skat

Betalt skat

Valutakursregulering m.v.

i alt

BOE

% afdækket

mme
'
I
'

63
21
100

2005
Kontraktbeløb Positiv dags- Negativ dags-
ultimo værdi ultimo værdi ultimo
| -20
-85
-66 -1
' -171 00 71
2005

Nettoinvesteringer % afdækket

402
275
120 17
112 76
57 72
37 68
4
33
1.040
POE 2005
-25 -25
-27
-7.210
-2 -56
80 | 64
20 | 32
-84 | -60
2] 77.974

66 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

33. Ændring i driftskapital
DKK mio,

Ændring i varebehoidninger
Ændring i tilgodehavender fra salig og tjenesteydelser
Ændring i leverandører af varer og tjenesteydelser

Ændring i andre tilgodehavender/anden gæld

ak

 

34. Køb af virksomheder
DKK mio.

Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Kortfristede tilgodehavender
Kortfristede forpligtelser

Opkøbte nettaaktiver i

35. Salg og afvikling af forretninger

DKK mio.

 

Andre forpligtelser

Varebeholdninger

Kortfristede tilgocehavender

Likvide beholdninger

Langfristede forpligtelser

Kortfristede forpligtelser

Solgte neftoakter TT
Regulering af købspris

Fortjenesteved sag een

alt

 

Likvide beholdninger i frasolgte virksomheder
Regulering for koncernmellemværender
Regulering af købspris

I alt

36. Eventualforpligtelser

DKK mio. … i
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte aktiver
Andre garantiforpligtelser

 

2006

-62
-54
55

RS

2006

2006

-112

3.266

9.154

 

2005

-92
-141
96
222

…25.

2005.

2005

701
287
381
480

-1.591
250
840

30
3.000 |

-480
1.019
-840
-9.317

7618

2005

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 67

Noter til koncernregnskabet

37. Leasingforpligtelser
DKK mio. . 2006 2005

Leje- og leasingforpligtelser vedrører primært leje af produktionsudstyr,
kontorlokaler, motorkøretøjer, kontormaskiner m.v,

Ydelserne forfalder således: i
2006 20

2007 20 17
2008 13 10
2009 7 4
2010 6 4

De samlede forpligtelser svarer tilde samlede minimumsydelser pr. balancedagen.

38. Nærtstående parter og ejerforhold
ØK-koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Nærtstående parter i ØK-koncernen omfatter tilknyttede selskaber og associerede virksomheder som nævnt på side 80-81. medlemmer af
bestyrelsen, Operations Executive Group og øvrige ledende medarbejdere.

39. Transaktioner med nærtstående parter

ØK-koncernen har visse transaktioner med associerede virksomheder, som alle - ud over koncerninterne transaktioner - foregår på normale
markedsvilkår og elimineres i koncernregnskabet. Der udbetales vederlag til direktionen m.v. samt vederlag for bestyrelsens særlige opgaver.
se nedenfor, på markedsvilkår. Herudover har der ikke været transaktioner med nærtstående parter i regnskabsåret.

Jan Erlund, formand - Gorrissen Federspiel Kierkegaard
Torsten Erik Rasmussen - Morgan Management Aps
Særlige opgaver ud over bestyrelsesformandsskabet DKK 0,1 mio. (DKK 1,2 mio.) på normale markedsvilkår.

 

 

 

[are ul =Tal:

Seele ed

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskabet — Resultatopgørelse

DKK mio.

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 69

 

Administrationsomkostninger
Andre driftsudgifter

Andre driftsindtægter
Primært driftsresultat

Finansielle omkostninger og -indtægter

Resultat før skat
Skat af resultat

Årets resultat

 

Forslag til resultatdisponering:
Foreslået udbytte for regnskabsåret
Overført resultat

Il alt

 

Gennemsnitligt antal ansatte
Lønninger, pensioner, vederlag, m.v.
Incitamentsprogrammer

Note 2006 2005
|
Andel af ordinært resuttat før skat i dattervirksomheder 13 312 395
37 | 78
2 26 | 14
RENEE BE 7.988.
264 8.241
4 49
Værdiregulering af finansielle anlægsaktie es uden nine ener Ås Bl
Andet af resultat i associerede virksomheder
344 | 8.292
5 9% 140
. . 2 Er
167 7.712
… 440
248 | 8182 |
Konorar til generalforsamlingsvalgt revision 6
7
8
9

 

70 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Moderselskabet - Balance

Aktiver
DKK mio.
Anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver

 

 

Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Udskudt skatteaktiv

 

Anlægsaktiver i alt

 

Omsætningsaktiver

Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Andre tilgodehavender 0.

Obligationer og andre værdipapirer

Likvide beholdninger

 

Omsætningsaktier sa

Aktiver i alt

 

 

 

Note 31. dec. 2006 31. dec. 2005
En . . 10 0 0
0 1
11 2 2
13 1,267 1.247
14 29
13 26 33
nen 30
1822 3310.
nun 324 TE
54
15 19. 9.351
73 9.351
16 EN 191
nn 2 … 738 74
- 806 9.683
2.130 10.995

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 71

 

 

Passiver

DKK mi | — |. . Bee keen Note 31. dec. 2006 31. dec. 2005
Aktiekapital 1169 1.316
Overført resultat 453 |: 1.430
Udbytte for året HE … en nn nn mme rr RT 1 TRE:
Egenkapital i ait . El 1789 "| 10.458
Hensatte forpligtelser

Andre hensatte forige ne 1922
Langfristet gæld |

Gæld til dattervirksomheder … . . 284 189
Kortfristet gæld |

Leverandører af varer og tjenesteydelser 1 4 3
Gæld til dattervirksomheder 23 184
Anden gæld 18 14 ; 133
Periodeafgrænsningsposter | Re ou j 7
Forpligtelsen mee 2 30 4 8387 ;
Passiver i alt un 2.130 10.995

 

Noterne på side 73 til 79 udgør en integreret del af dette årsregnskab.

Afledte finansielle instrumenter 19
Nærtstående parter og ejerforhold 20

72 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Moderselskab - Egenkapitalopgørelse

DKK mio.

Balance pr. 1. januar 2006
Årets resultat
Udbytte til aktionærerne
Udbytte på egne aktier
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta
Regulering af urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede

lån og mellemværender (i moderselskabet og

i dattervirksomheder), der kurssikrer nettoinvesteringer
Realiseret kursgevinst/tab

(i moderselskabet og i dattervirksomheder)

på ophævede kurssikringer
Aktieoptioner
Køb/salg af egne aktier
Nedsættelse af aktiekapital
Udbytte for året | |.
Balance pr. 31. december 2006

Der afsættes ikke udbytte af egne aktier.

Balance pr. 1. januar 2005

Årets resultat
Udbytte til aktionærerne
Forsket ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta
Regulering af urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede
lån og mellemværender (i moderselskabet og
i dattervirksomheder), der kurssikrer nettoinvesteringer
Realiseret kursgevinst/tab
(i moderselskabet og i dattervirksomheder)
på ophævede kurssikringer
Køb/salg af egne aktier
Nedsættelse af aktiekapital
Udbytte for året .

Balance pr. 31. december 2005 000000

Der afsættes ikke udbytte af egne aktier.

 

Aktie- Overført Udbytte Egenkapital
kapital resultat for året BER al i
1.316 1.430 7.712 10.458
248 248
-6.935 -6.935
777 777
61 -61
9 9
2 -2
-165 -165
-1.763 -1.763
-147 147
167 KLÆDER
1.169 453 167 1.789
1.417 825 74 2.316
8.152 8.152
-74 -74
211 211
-34 -34
-30 -30
18 18
-101 -101
7.712 72 0
1.316 1.430 7.712 10.458

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 73

Noter til moderselskabet

1. Separat årsregnskab for moderselskabet

Regnskabsgrundlag
Det separate årsregnskab for moderselskabet for 2005 aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Andel af resultat i dattervirksomheder
I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes resultat før skat for året med
fradrag af afskrivning af goodwill under posten ”Andel af ordinært resultat før skat i dattervirksomheder”.

Andel af resultat i associerede virksomheder
I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter skat for året
med fradrag af afskrivning af goodwill under posten ”Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder”.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til ledelsen, det administrative personale, kontoromkostninger, afskrivninger mv.
Afskrivning på goodwill indgår tillige med den andel, der vedrører administrationsaktiviteten.

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til koncernens hoved-
aktivitet, herunder indtægter fra investeringsejendom samt avance og tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renteindtægter og -omkostninger, ændring i dagsværdien af værdipapirer og afledte
finansielle instrumenter der ikke indgår som led i sikring, kursgevinster og -tab vedrørende gæld og transaktioner i fremmed valuta,
amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, m.v.

Selskabsskat og udskudt skat
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer på egenkapitalen.

Udskudt skat måles i koncernregnskabet efter den balanceorienterede gældsmetode af alle Midlertidige forskelle mellem regnskabs-
mæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende
ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser
- er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. Udskudt skat måles på grundlag af
de skattesatser (og regler), der med balancedagens lovgivning forventes at være gældende, når det pågældende udskudte skatteak-
tiv realiseres, eller den udskudte skatteforpligtelse afvikles.

Udskudte skatteaktiver indregnes, i det omfang det er sandsynligt, at der vil opstå fremtidig skattepligtig indkomst, således at de
midlertidige forskelle kan anvendes.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af skatteregler og skattesatser | de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuelt skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resuitatopgørelsen.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder,
undtagen i tilfælde, hvor ØK-koncernen kontrollerer, hvornår den udskudte skat udløses som aktuel skat, og det er sandsynligt, at
den udskudte skat ikke udløses som aktuel skat i en overskuelig fremtid.

Immaterielle anlægsaktiver
immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivningsgrundlaget fordeles lineært over
aktivernes forventede økonomiske levetid (2-20 år).

74 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til moderselskabet

1. Separat årsregnskab for moderselskabet (fortsat)

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i balancen efter den indre værdis metode med fradrag eller
tillæg af den forholdsmæssige andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af positiv henholdsvis
negativ forskelsværdi (goodwill eller negativ goodwill).

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til DKK 0. Såfremt moder-
selskabet har en retlig eller en faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance, indregnes en hensættelse hertil.

Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder henlægges i moderselskabets
regnskab ved overskudsdisponeringen til ”Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode” under egenkapitalen. Netto-
opskrivningen frigøres ved udbytteudlodning.

Goodwill vedrørende køb af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder afskrives over den forventede økonomi-
Ske levetid, dog højst over 20 år. Eventuel goodwill indregnes dog i posten "Kapitalandele i dattervirksomheder" i moderselskabets
balance. Der foretages vurdering af værdiforringelse af goodwill, såfremt der er tegn på værdiforringelse.

Tilgodehavender
Tilgodehavender, herunder tilgodehavender fra dattervirksomheder, måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til
amortiseret kostpris under anvendelse af den effektive rentes metode med fradrag af nedskrivninger.

Andre værdipapirer
Værdipapirer klassificeres som finansielle instrumenter og indregnes til dagsværdi i resultatopgørelsen.

Dagsværdierne af børsnoterede værdipapirer er baseret på aktuelle købskurser. Hvis markedet for et finansielt aktiv ikke er aktivt,
beregner ØK-koncernen dagsværdien ved anvendelse af vurderingsmetoder.

Gæld
Gæld måles til amortiseret kostpris, der normalt svarer til pålydende værdi.

 

Noter til moderselskabet

2. Andre driftsudgifter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 75

 

 

DKK mio. i | KEE 2006 2005
Andre driftsudgifter, ophørende forretninger 18

Hensatte forpligtelser og andre udgifter 8 14

I alt i Nee . REE 26 MM

3. Andre driftsindtægter

DKK mio, i . … 2006 2005
Fortjeneste ved salg af dattervirksomheder 7.918
Huslejeindtægter, honorarer og øvrige 15 20
talt me . ME TR
4. Finansielle poster

DKK mio. . 2006 … 2005
Indtægter:

Fortjeneste på værdipapirer 20
Valutakursregulering og valutakursgevinst 2 13
Mellemværender med dattervirksomheder 2 42
Øvrige renteindtægter 86

Finansielle indtægter, i alt HEE . i 20 75
Omkostninger:

Valutakursregulering og valutakurstab 4 8
Mellemværender med dattervirksomheder 9 13
Øvrige renteindtægter 5
Finansielle omkostninger, ialt Men . i . 13 26
Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver 2

5. Skat, udgiftsført

DKK mio. 2006 2005
Skat af ordinært resuttat BEER Nee NEEGÆNEN 2
Skat ført i resultatopgørelsen N 4 2
Aktuel skat af årets resultat:

Ændring i udskudt skat i årets løb 30 2
Skat vedrørende dattervirksomheder 62 136
Skat, i alt ført i resultatopgørelsen 000000 2 138

6. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision

DKK mio. . i 2006 2005
PricewaterhouseCoopers:

Revision 1,2 1,2
Anden assistance 38 5,5

 

76 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til moderselskabet

7. Gennemsnitligt antal ansatte

ØK moderselskab

DKK million

 

Lønninger til medarbejdere

2008
2.
8. Lønninger, pensioner, vederlag m.v.
2006
8
Lønninger til moderselskabets direktion
Vederlag til moderselskabets bestyrelse

Omkostning til pensionsformål

I alt

”) Inkl.DKK 0,1 mio. (DKK 1,2 mio. i 2005) til formandskabet for særlige opgaver.

9. Incitamentsprogrammer

Der henvises til note 14 i koncernregnskabet.

10. Immaterielle anlægsaktiver

DKK mio.

 

2006
Anskaffelsessum:
1.1.2006

31.12.2006

 

Afskrivninger:
1.1.2006

31.12.2006

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 ———ococoi.
2005
Anskaffelsessum:

1.1.2005
Afgang
31.12.2005
Afskrivninger:
1.1.2005

Årets afskrivninger
Afgang

Regnskabsmæssi

 

Know how mn
16
Fa 16 -
16
16
0
16 28
28
16 o
16
16
En 0 .

 

Software

O ON RW

22005

Total

76.
6

16
16 |

44
28

Noter til moderselskabet

11. Materielle anlægsaktiver

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 77

 

 

 

DKK mia. Grunde m.v. Andre anlæg IT-udstyr I alt
2006

Anskaffelsessum:

1.1.2006 2 5 13 20
Tilgang 1 1
Afgang 2 2 4
BUR eee mm re nn em er mn mm
Afskrivninger:

1,1.2006 1 4 13 18
Afgang LÅ 2 3
31.12.2006 nens ur mnnmnnnne 0. 4 1 mmm då.
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 0 2 0. NNE:
Finansieringsomkostning 0
Finansiel leasing ne SN
2005

Anskaffelsessum: ;
mes . NE B 3 20
31.12.2005 | 2 5 LÆR 20
Afskrivninger:

1.1.2005 TT 4 13 18
31.12.2005 ne ran man. 1 4 13 18
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2005 — nr 1 0 2
Finansieringsomkostning 0
Finansiel leasing …0

 

12. Af- og nedskrivninger

DKK mio.

 

Årets samlede af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver fordeler sig på

nedennævnte poster i resultatopgørelsen i overensstemmelse med aktivernes anvendelse:

Administrationsomkostninger HEE

l alt

2006 0 2005

78 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til moderselskabet

13. Kapitalandele i dattervirksomheder

 

Kapitalandele
i datter-

DKK mio un un une ve mmm un un en nunne me marks
Indre værdi, inkl. koncerngoodwill 1.1.2006 1.229
Tilgang/afgang
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -65
Regulering af udbytte tidligere år
Goodwill
Salg af aktier -49
Andel af resultat før skat i fortsættende forretninger 312
Andel af skat af resultat i fortsættende forretninger -53
Egenkapitalbevægelser i datterselskaber -27
Udbytte snude mu. mu, . . 799
Indre værdi, inkl. koncerngoodwill 31.12.2006 KNEE 248
Overførsel af negativ egenkapital til andre hensatte forpligtelser on . 9
Regnskabsmæssig værdi 31200 ne . … 1.267

Den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i dattervirksomheder indeholder aktiveret
nettogoodwill på DKK 31 mio. ved årets udgang (DKK 62 mio. i 2005).

14. Kapitalandele i associerede virksomheder

DKK mio.

Kostpris 1. januar
Årets tilgang
Kostpris 31. december

Opskrivninger 1. januar

Valutakursregulering

Årets resultat efter skat

Opskrivninger 31 dsosmbEr m i men keen um
Ned- og afskrivninger 1. januar

Afskrivning på goodwill

Ned- og afskrivninger 31. december .

Regnskabsmæssig værdi 31. december

Resterende positivt forskelsbeløb (goodwill), der indgår i ovenstående regnskabsmæssige værdi udgør pr. 31. december

 

Kapitalandele i associeret virksomhed specificeres således:

 

Unza Indochina Pie td mmm Singapore 30.00%

virksomheder

Hjemsted Ejerandel

Tilgodehavender
hos datter-

33
-7

… 2006

28
KEE

== O0O Oo:w

28
BP.

Aktiekapital
SGD 1.000

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 79

Noter til moderselskabet

15. Andre tilgodehavender

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio, mmm mmm mmm mm mn mm mm RG OOS
Tilgodehavender vedr. salg af datterselskaber 9.317
Andre tilgodehavender og forudbetalinger m.v. ' 19 34
I alt RENEE EEN HEE i 19) 9.351
16. Omsætningsværdipapirer
DKK mio. mm enn 2006 2005
Omsætningsværdipapirer
Anskaffelsessum, obligationer | 192
lak . nn mn em mere me mr TR
Kursværdi, obligationer . . 19 ;
Obligationer med udløb mere end 1 år efter balancedagen : 91
Varigheden af koncernens obligationsbeholdning (år) . . … 2,26
17. Andre hensatte forpligtelser
Hensættelse vedr. Hensættelse vedr.
dattervirksomheder dattervirksomheder
Øvrige med negativ Other med negativ
DKK mio, mmm mmm. mm em Persættelser egenkapital 2006 provision egenkapital 2005
Primo året 3 18 21 5 5 10
Anvendt 3 3 2 2
Hensat KEN . HEE ' 1 m. 13 13
Ultimo året | en 0 | 19 00 19 3 …— 18 . 21
Specifikation af andre
hensatte forpligtelser:
Kortfristede 0 179 3 18 21
18. Anden gæld
DKK mio, — 2006 | 2005
Skyldige personaleomkostninger 2 2
Skatter og afgifter, renter M.v. ! 5
Andre skyldige omkostninger BEEN 0. … …. Te 728
talt … … . . RERELnER 133

 

19. Afledte finansielle instrumenter
Sikring af nettoinvesteringer

Al sikring af nettoinvesteringer foretages i moderselskabet, og der henvises således til note 31 i koncernregnskabet.

20. Nærtstående parter og ejerforhold

Der henvises til note 38 og 39 i koncernregnskabet.

80 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

Ejerandel i %

 

 

 

Aktiekapital ØK Enheder pr. forretningsområde Direkte ØK

EAC FOODS
VEB 4.995.520.400  Agropecuaria Fuerzas Integradas, C.A., Estado Guarico, Venezuela 67,55 37,55
VEB 6.866.224.000 I.E.N.C.A. Inversiones C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEB 12.353.359.010 Plumrose Latinoamericana C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEB 17.400.000.000 Procer C.A., Venezuela 51,00 51,00

EAC INDUSTRIAL INGREDIENTS
USD 6.740.519 PT EAC Indonesia, Indonesien 94,95 94,95
MYR 2.400.000  EAC Industrial Ingredients Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
PHP 80.000.000 EAC Industrial Ingredients (Philippines) Inc., Filippinerne 100,00 100,00
SGD 7.100.000  EAC Industrial Ingredients Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
INR 262.740.132 EAC Industrial Ingredients (India) Private Limited, indien 100,00 100,00
THB 150.000.000  Asiatic Acrylics Company Ltd., Thailand 51,00 51,00
THB 40.000.000  Berli Asiatic Soda Co. Ltd., Thailand 50,00 50,00
THB 112.000.000 East Asiatic Service Ltd., Thailand 49,00 100,00
THB 3.750.000  ICI Paints (Thailand) Ltd., Thailand 33,33 33,33
THB 115.000.000 INEOS ASIATIC Chemical Company Limited, Thailand 40,00 40,00
THB 10.000.000 Siri Asiatic Company Ltd., Thailand 50,00 50,00
THB 121.500.000 Thai Poly Acrylic Public Company Ltd., Thailand 2,81 20,21
THB 216.328.300 Thai-Dan Enterprises Ltd., Thailand 49,00 100,00
THB 893.310.000 The East Asiatic (Thailand) Public Company Limited, Thailand 100,00 100,00
THB 1.000.000 Tnai-Dan Corporation Limited, Thailand 99,70 99,70

Repræsentationskontor EAC Industrial Ingredients Pte. Ltd., Vietnam

EAC MOVING & RELOCATION SERVICES
CNY 11.046.000 Sino Santa Fe International Transportation Services Co. Ltd., Kina 50,00 50,00
CNY 100.000 Sino Santa Fe Real Estate (Beljing) Co. Lid., Kina 100,00 50,00
CNY 100.000 Sino Santa Fe Real Estate (Shanghai) Co. Ltd., Kina 100,00 100,00
HKD 600.000 Griffin Travel (HK) Ltd, Hongkong 25,00 25,00
HKD 27.000.002 Santa Fe Holdings Ltd., Hongkong 100,00 100,00
HKD 920.000 Santa Fe Transport International Limited, Hongkong 100,00 100,00
IDR 500.000.000 PT Global Santa Indonusa, Indonesien 100,00 100,00
IDR 500.000.000 PT Relokasi Jaya, Indonesien 100,00 100,00
USD 420.000 PT Santa Fe Indonusa, Indonesien 100,00 100,00
JPY 252.428.718 Global Silverhawk, Inc., Japan 100,00 100,00
JPY 10.000.000 … Santa Fe Transport International (Japan) Ltd., Japan 100,00 100,00
WON 300.000.000 Santa Fe Relocation Services, Korea 100,00 100,00
MOP 25.000 Santa Fe Macau Limited, Macau 100,00 100,00
MYR 355.908 Santa Fe Relocation Services Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
PHP 16.000.000 Santa Fe Moving and Relocation Services Phils., Inc., Filippinerne 100,00 100,00
SGD 500.000 … Santa Fe Relocation Services (S) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00

45.150.000

THB

Santa Fe (Thailand) Ltd., Thailand

 

100,00

 

100,00

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 81

Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

Ejerandel i %

 

 

 

 

 

Aktiekapital ØK Andre aktiviteter pr. land Direkte ØK
ASIEN
Kina
CNY 2.605.000 Beijing Zhongbao Drinking Water Co. Ltd., Beijing 34,89 34,89
USD 10.000.000 The East Asiatic Company (China) Ltd., Beijing 100,00 100,00
Indien
INR 291.100,000 Global Wool Alliance Pvt. Ltd., Mumbai 33,68 33,68
Malaysia
MYR 82.485.300 EAC Holdings (Malaysia) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 60,00 60,00
Singapore
SGD 10.000.000 The East Asiatic Company (Singapore) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
SGO 1.000.000 Unza Indochina Pte. Ltd.,Singapore 30,00 30,00
EUROPA
Danmark
DKK 87.814.000 DS Industries ApS, København 100,00 100,00
DKK 1.000.000 EAC Consumer Products Ltd. ApS, København 100,00 100,00
DKK 600.000 EAC Technical Marketing Services Ltd. ApS, København 100,00 100,00
DKK 1.000.000  EAC Timber Ltd. A/S, København 100,00 100,00
DKK 15.000.000  EAC Trading Ltd. A/S, København 100,00 100,00
DKK 200.000 Ejendomsanpartsselskabet af 31. Maj 1996, København 100,00 100,00
Tyskland

EUR 42.692.981 Die Ostasiatische Kompagnie G.m.b.H. & Co., Flensborg 100,00 100,00

 

82 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Bestyrelse

 

Jan Erlund

Formand

Advokat, Gorrissen Federspiel Kierke-
gaard, København.

Indtrådte i bestyrelsen i 1992. Født 1939,
dansk nationalitet.

Curriculum Vitae:

Partner, Gorrissen Federspiel Kierkegaard
1996.

Formand for Advokatsamfundet
1991-1995.

Partner, Gorrissen & Federspiel 1989.

Partner, N J Gorrissen 1971.

Trainee, Haight, Gardner Poor & Havens,
NewYork 1969.

N J Gorrissen 1965.

Stipendiat på Nordisk Institut for Søret
1964-1965.

Cand. jur. Aarhus Universitet 1964.

Øvrige bestyrelseshverv:

 

Bestyrelsesformand:

Dansk Skovselskab A/S

Homarus Holding A/S

Det Østasiatiske Kompagnis Almennyttige
Fond

Bestyrelsesrnedlem:

Birnco Inforrnatique A/S

Gurli og Paul Madsens Fond

PSA International Pte Ltd, Singapore

Rederiet Fabricius A/S

Skagerak Holding A/S

Stiltelsen Sorø Akademi

Vitasoy International Holdings Ltd. Hang Kong

Torsten Erik Rasmussen

Næstformand

Adm. direktør & CEO, Morgan Manage-
ment ApS, Bredsten.

Indtrådte i bestyrelsen | 1998. Født 1944,
dansk nationalitet.

Curriculum Vitae:
Adm. direktør & CEO Morgan
Management ApS 1997.
International Senior Managers" Program,
Harvard Business School, Boston 1985.
Direktør og medlem af Group Manage-
ment, LEGO A/S 1981-1997.
Adm. direktør & CEO,
LEGO Overseas A/S 1978.
Underdirektør, logistik,
LEGO System A/S 1977.
Logistikchef, LEGO System A/S 1975.
Økonomidirektør, LEGOLAND A/S 1973.
Direktionsassistent,
LEGO System A/S 1973.
MBA, IMEDE, Lausanne, Schweiz 1972.
Afdelingschef og senere direktør, Northern
Soft- & Hardwood Co. Ltd., Congo
1967.
Handelsuddannelse, Dalhoff Larsen &
Horneman A/S 1961.

 

Amadeus Mar
Best Buy G
CPD Invest ApS

  

gement A/S

A/S

Bestyrelsesnæstiormand:

Bang & Olufsen A/S

JA Group Holding ApS og to datterselskaber
TK Develooment A/S

Vestas Wind Systern A/S

Bestyrelsesmedlem:

Acadia Pharmaceuticals Inc.,
San Diego og et datterselskab
Arvid Nilsson A/S

Coloplast A/S

NatImanuine A/S

Schur International A/S

TK Nordeuropa A/S

Vola Holding A/S og et datterselskab

 

Outdoor Holding A/S og et datter
ECCO Sko A/S og
følgende fern datterselskak

 

ECCOtet (Portugal) - Fabrica de Sanatos
Licia., Felra, Poriugal

PT ECCO Indonesia, Surabaya, Indonesien
ECCO Thailand Co. Lid,, Ayutthaya, Thailand
ECCO Slovakia a.5., Martin, Slovakiet

ECCO (Xiamen; Co. Litl., Xiamen, Kina

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 83

 

Mats Løonnavist

CEO, Resolvator AB and Fårvaltnings AB
Vårde Invest, Trosa, Sverige.

Indtrådte i bestyrelsen i 2006.

Født 1954, svensk nationalitet.

Curriculum Vitae:

CEO, Resolvator AB and Fårvaltnings AB
Vårde Invest, Trosa, Sverige 1984.

CFO, Eniro AB 2004-2005.

Senior Investment Manager Ratos AB
2000-2004.

CFO Esselte AB 1997-2000.

CFO Biacore International 1996-1997.

CFO Securum 1995-1996.

Procordia/Pharmacia/Provendor
1989-1995.

Ericsson Information Systems/
Nokia Data 1986-1988.

PA Consulting Group 1982-1984.

AGA 1980-1982.

Ericsson 1979-1980.

Svenska Arbetsgivarefåreningen
1977-1979,

Virksomhedsledelse (HHS) og IF
(Uppsala Universitet) 1978.

MSc Econ). (sv. Civilekonom) Handels-
hågskolan i Stockholm (HHS) 1977.

Øvrige bestyrelseshverv:
Bestyrelseformand,
Polynova Nissen AB

Bestyrelsesmediem:
Bordsjå Skogar AB
Gamiil AB

Intellecta AB

Ledstiernan AB
Spendrups Bryggeri AB
Teige Energi AB

Telge Kraft AB
Bluegarden Holding ASA
Norgani Hotels ASA

Henning Kruse Petersen

Koncerndirektør, Nykredit Holding A/S,
København.

Indtrådte i bestyrelsen i 2006. Født 1947,
dansk nationalitet.

Curriculum Vitae:

Koncerndirektør Nykredit Holding A/S
1994.

Administrerende direktør for A/S
Øresundsforbindelsen og Øresunds-
konsortiet 1992-1994,

Bankdirektør Unibank A/S 1990-1992.

Direktør Sparekassen SDS 1982-1990.

Regionsdirektør Sparekassen SDS
1976-1982.

Cand. jur. Århus Universitet 1973.

Øvrige bestyrelseshvervs:

    

Formand for bestyrelsen:
Nykredit Bank A/S

Nykredit Bank Hipoteczny 5,A, 7
Densa Finance S.A.

LeasiT A/S

Advizer A/S

Den Danske Forskningsfond
Scandinavian Private Equity Partners A/S

Næstformand for bestyrelsen :
Asgard Lid.

Sund & Bælt Holding A/S

AVS Storebæltsforbindelsen
AVS Øresundsforbindelsen

Bestyrelsesmedlem:

William H. Michaelsens Legat,
Ernvervsinvest Management A/S
A/S Øresundsbro Konsortiet
Scandinavian Private Equity A/S
JNSFA Holding A/S

Kaare Vagner

Adm. direktør, N&V Holding ApS,
Odense.

Indtrådte i bestyrelsen i 1992. Født 1946,
dansk nationalitet.

Curriculum Vitae:
Direktør, N&V Holding ApS, Danmark

1999.

Koncernchef, Adtranz (Daimler-Benz

Transportation Ltd.), Berlin 1996.
Koncerndirektør og medlem af Group

Executive Committee, ABB Litd., Zurich,

1993.

Koncernchef, ASEA Brown Boveri A/S

1988.

Direktør og Country Manager,

ASEA Danmark A/S 1986.
Vicekoncerndirektør, LK-NES A/S 1982,
Fabrikschef, Danavox A/S 1979.
Produktionschef, De Danske

Sukkerfabrikker 1972.

Officer i den Kongelige Danske Marine

1969.

Øvrige bestyrelseshverv:
Bestyrelsesformand:
Fabricius Marine A/S
Mekong Shipping ApS
MS Invest Odense A/S
Riegens Holding ApS
Riegens A/S

Skygate Halding A/S
Skygate International A/S
Strandøre Invest A7S

Næstformand:
Banedanmark A/S

Bestyrelsesmedlern:
Fyns Shipping ApS
Nordatiantisk Venture AZS

 

Nunaminerals A/S

Saigon Shipping Company JS
Saigon Shipoing Company J/S

84 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Direktion é&
Operations Management Team

 

Bent Ulrik Porsborg Jan Dam Pedersen Lars Lykke Iversen
Direktion Operations Management Team

Niels Henrik Jensen Niels Henrik Jensen

Administrerende direktør Administrerende direktør

Michael Østerlund Madsen
Group CFO

Bent Ulrik Porsborg
CEO, EAC Foods

Jan Dam Pedersen
CEO, EAC Industrial Ingredients

Lars Lykke Iversen
CEO, EAC Moving & Relocation Services

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 85

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2006 for A/S Det Østasiatiske
Kompagni.

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med efter International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter den danske årsregnskabslov. Årsrapporten
aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af
resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 2006.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 21. februar 2007

Direktion

Niels Henrik Jensen

Bestyrelse
Jan Erlund Torsten Erik Rasmussen Mats Lonnayvist
Formand Næstformand

Henning Kruse Petersen Kaare Vagner

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i A/S Det Østasiatiske Kompagni (ØK)

Vi har revideret årsrapporten for ØK koncernen og moderselskabet for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006, side 1-87, om-
fattende ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, noter og ledelsespåtegning for såvel ØK koncernen
som for moderselskabet og koncernens pengestrømsopgørelse, Koncernregnskabet aflægges efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU. Årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter den danske årsregnskabslov. Årsrapporten aflæg-
ges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med ovenfor
nævnte lovgivning og regnskabsstandarder. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller,
der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regn-
skabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstem-
melse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl. Ved denne risikovurdering overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbej-
delse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende
efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En
revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede
regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2006 87

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af ØK koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2006 samt af resultatet af ØK koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006
i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling

pr. 31. december 2006 og af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006 i overens-
stemmelse med den danske årsregnskabslov og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 21. februar 2007

PricewaterhouseCoopers

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Carsten Gerner Søren Skov Larsen
Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

 

88 Årsrapport 2006 A/S Det Østasiatiske Kompagni

A/S Det Østasiatiske Kompagni
East Asiatic House

Indiakaj 20

DK-2100 København Ø

Danmark

Telefon + 45 3525 4300
Telefax + 45 3525 4313
www,eac.dk

Aktionærsekretariat

Telefon + 45 3525 4300
Telefax + 45 3525 4313
investorinformationGeac.dk

Plumrose Latinoamericana C.A.

Edificio Plumrose

Urbanizacidn Los Ruices Sur

Prolongacion Avenida Trieste Cruce con Calle Miranda
Caracas 1071

Venezuela

Postadresse:

Plumrose Latinoamericana C.A.
P.O. Box 3941

Caracas 1010-A

Venezuela

Teleton +58212 2738711
Telefax + 58 212 256 0025
www.plumrose.com

The East Asiatic (Thailand) Public Company Ltd.
1168/98-100 Lumpini Tower, 33rd Floor

Rama IV Road, Kwang Thungmahamek

Khet Sathorn

Bangkok 10120

Thailand

Postadresse:
P.O. Box 228
Bangrak
Bangkok 10500
Thailand

Telefon + 66 2689 5999
Telefax + 66 2689 5888
www.eac.co.th

Santa Fe Transport International Ltd.
18 Floor, C.C. Wu Building

302-308 Hennessy Road

Wanchai

Hongkong

Telefon + 852 2574 6204
Telefax + 852 2834 5380
www, santafe.com.hk