Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

weoerTTY TT

Be Ehe
ERHVERVYS- OG SELSKASSSTYRELSEN

bt 30 APR, 2007

É
bin
-"» Ekspeditionen

Arenas

Årsrapport 2006

   

 

Søndagsavisen a-s

CVR Nr. 66 59 01 19

DEL ! - Årsrapport for koncernen

Idégrundlag

Ledelsesberetning
Hoved-og nøgletal
Årsberetning
Regnskabsberetning
Corporate govemance
Incitamentsprogrammer
Risici og risikostyring
Aktionærforhold

Virksomhedsbeskrivelse
Avisudgivelse og distribution
Internet

Regnskabspåtegninger
Ledelses-og revisionspåtegninger

Koncemregnskab
Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Noteoversigt

Bestyrelse og koncernledelse

Koncernstruktur

Koncernens adresser

DEL Il - Regnskab for moderselskabet
(vedlagt på cd-rom)

Side

le

12

13

15

19

19

24

29

30

32

33

35

66

68

69

70-88

RR]

Idégrundlag

idégrundlag
At formidle tilbud og information til forbrugerne

Det gør vi:

+ gennem udgivelse af annoncefinansierede hus-
standsomdelte gratisaviser, samt gennem
distribution af tryksager, aviser og vareprøver
til forbrugerne.

+ som udbydere af internettjenester med services
og tilbud målrettet på internetbrugere.

Målsætning & strategi

Med lønsomhed som hovedmål er det koncernens
målsætning at være førende inden for sine hoved-
aktivitetsområder. For at nå denne målsætning er
det koncernens overordnede strategi at være kva-
litetsorienteret og at være ekspansiv i udviklingen
af organisationen og produkterne.

Selskabet befinder sig i den økonomiske frontli-
nie, der hvor der produceres og sælges i benhård
konkurrence med andre. Der hvor kvalitet og per-
sonlig indsats kan ses på resultatet.

Årsrapport 2006

For alle vores forretningsområder gælder det, at
driveren for lønsomhed er volumen. Derfor er det
afgørende, at vi opnår en betydelig markedsandel
på de markeder, hvor vi driver virksomhed.

Aktiviteter

Selskabets aktiviteter er samlet i to forretnings-
områder: Avisudgivelse og distribution samt
Internet.

Benævnelser
Koncernen benævnes i årsrapporten som
"Søndagsavisen" eller koncernen.

Der henvises til moderselskabet med betegnel-
sen "Søndagsavisen a-s" eller "moderselskabet".

 

Side 1

Side 2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Søndagsavisen a-s

Ledelsesberetning

Koncernens hoved-og nøgletal

 

 

 

 

 

mio.kr.

2006 2005 2004 2003 2002
Resultatopgørelsen:
Nettoomsætning 1.666,6 1,417,4 1.223,8 1.261,4 1.046,3
Bruttoresultat 560,9 467,0 378,4 368,2 339,3
Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 253,3 165,4 85,9 116,3 75,1
Afskrivninger 73,3 53,2 44,3 41,9 41,4
Resultat af primær drift (EBIT) 180,0 112,2 41,6 74,3 33,7
Andel af resultat i associerede virksomheder 2,1 6,4 4,8 10,7 9,1
Finansielle poster, netto -7,6 -10,5 -13,0 -8,1 -17,4
Resultat før skat (EBT) 174,5 108,1 33,4 66,2 16,3
Årets resultat 131,7 77,6 33,5 44,2 26,7
Balance, ultimo:
Aktiver i alt 929,2 755,3 737,6 617,6 520,5
Aktiekapital 111,4 111,4 111,4 111,4 111,4
Egenkapital (incl. minoritetsinteresser) 505,4 330,4 225,4 198,3 167,8
Nettorentebærende gæld 100,7 144,0 278,0 207,5 132,8
Langfristet forpligtelser 129,5 107,9 188,3 133,9 0,0
Kortfristet forpligtelser 294,3 317,0 323,9 273,6 343,6
Netto arbejdskapital (NWC) -39,2 -68,8 -33,6 -60,3 -36,1
Investeret kapital 606,0 474,4 503,5 405,8 300,6
Årets investering i materielle aktiver 86,5 34,0 99,6 153,5 23,9
Frit cash flow 140,8 110,3 -32,5 -39,5 5,9
Pengestrømsopgørelsen:
Pengestrømme fra driftsaktivitet 182,4 163,0 39,0 30,2 26,1
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -125,7 -64,5 -104,8 -194,4 -33,3
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -20,5 -41,2 44,9 136,9 0,4
Årets pengestrømme 36,2 57,3 -20,9 -27,3 -6,8
Øvrige oplysninger:
Gennemsnitligt antal medarbejdere 1.191 975 969 886 870
Antal aktier ultimo, t.stk. å 5 kr. 22.280 22.280 22.280 22.280 22.280
Beholdning af egne aktier, t.stk. 1.218 1.218 1.888 1.888 1.088
Kurs ultimo, DKK 87,7 78,6 22,6 26,0 22,6
Nøgletal:
Bruttomargin (%) 33,7 32,9 30,9 29,2 32,4
Overskudsgrad (EBIT) (%) 10,8 7,9 3,4 5,9 3,2
Likviditetsgrad (%) 84,0 64,4 58,5 49,8 51,5
Egenkapitalandel (%) 54,4 43,7 30,6 32,1 32,2
Egenkapitalforrrentning (ROE) (%) 31,5 27,9 15,8 24,1 17,3
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%) 33,3 22,9 9,1 21,0 11,8
Rentedækning 18,3 8,5 2,9 6,8 1,8
Finansiel gearing 0,2 0,4 1,2 1,0 0,8
Nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA 0,4 0,9 3,3 1,8 1,8
Cash conversion (%) 78,2 98,3 -78,1 -53,2 17,5
Årets indtjening pr. aktie (EPS) 5,7 3,4 1,3 1,9 1,2
Pris/indtjening (P/E) 15,5 23,3 17,8 14,6 18,5
Kurs indreværdi (K/I) 3,9 5,3 2,2 2,9 3,0
Årets pengestrøm pr. aktie (CFPS) 8,7 7,9 1,9 1,5 1,2
Udbytteprocent (%) 20,0 16,0 0,0 0,0 0,0
Udbytte pr. aktie 1,0 0,8 0,0 0,0 0,0

Definition af nøgletal, se note 3.
Hoved- og nøgletal for 2002-2003 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis og svarer dermed til hoved-
og nøgletal i årsrapporten for 2004.

Årsrapport 2006 Side 3

ry

Side 4

Ledelsesberetning

ÅRSBERETNING

HOVEDPUNKTER I 2006 - FORTSAT FREM-
GANG OG ET TILFREDSSTILLENDE RESULTAT

I 2006 lykkedes det Søndagsavisen at fortsætte
den positive udvikling i omsætningsvækst og ren-
tabilitet. Således opnåede koncernen en omsæt-
ning på 1.667 mio. kr., hvilket svarer til en stig-
ning på 18 % i forhold til 2005. Resultat før skat
androg 175 mio. kr. i 2006 og repræsenterer en
stigning på 67 mio. kr. eller over 60 % sammen-
lignet med 2005.

Resultatet for 2006 er i overensstemmelse med de
forventninger, der blev offentliggjort den 30. juni
2006 i Fondsbørsmeddelelse nr. 10-06. Forvent-
ningerne var da en omsætning på 1.600-1.650
mio. kr. og et resultat før skat på 150-180 mio. kr.

Avis- og distributionsforretningen tegner sig for
størstedelen af væksten i omsætningen, der øge-
des fra 1.356 mio. kr. i 2005 til 1.589 mio. kr. i
2006, en stigning på 17 %. Baggrunden er først og
fremmest gode konjunkturer, der har givet en
kraftig vækst i stillingsannonceringen i avisen
Søndagsavisen og i nogen grad i mængderne af
uadresserede tryksager. 10 % af væksten kan hen-
føres til den fulde konsolidering af Helsingør Dag-
blad A/S. Fokus på at optimere den underliggen-
de drift fortsatte og bidrog også positivt til det for-
bedrede resultat af primær drift, som forøgedes
med 61 mio. kr, til 174 mio. kr.

Lanceringen af de nye gratis dagblade intensivere-
de konkurrencesituationen betydeligt i den sidste
del af året, men havde kun lille direkte effekt på
Søndagsavisens resultater i 2006. Fra uge 34 i
2006 gik Søndagsavisen fuldt landsdækkende og
styrkede dermed det faktum, at Søndagsavisen er
Danmarks største og eneste reelt landsdækkende
avis.

Medio året indgik Helsingør Dagblad A/S en flerårig
aftale med et af de førende dagbladshuse i Danmark.

Koncernens svenske avis- og distributionsaktivi-
teter koncentrerede kræfterne omkring yderligere
integration og optimering af driften af aviserne i
såvel Stockholm som udenfor Stockholm. Dette
førte til et bedre driftsresultat for 2006 i forhold
til 2005. Herudover gennemførtes en omfattende
relancering af de 31 lokale gratisaviser, som udgi-
ves i Stockholm regionen, hvor Mitt i brand'et nu
fremtræder stærkere og forbedrer positionerin-
gen hos mediebureauerne.

Annoncemarkedet var generelt relativt fladt i
Stockholm i 2006 i forhold til 2005. Selskabets
omsætningsvækst i Sverige er derfor moderat
med 5 %. Omsætningen udgjorde 253 mio. kr. i
2006. Resultat af primær drift forøgedes med 2,6
mio. kr. ti] 21,5 mio. kr.

Norsk Avisdrift skuffede i 2006. Forøgelsen af
aktiviteterne i byen Stjørdal og på avisen ”Byens
Næringsliv” var længere tid om at slå igennem
end forventet, og resultatet for 2006 blev derfor
væsentligt lavere end i 2005. Omsætningen øge-
des med 2,5 mio, kr. eller 7 % til 39 mio. kr., mens
resultat af primær drift reduceredes fra 4,5 mio.
kr. i 2005 til -0,2 mio. kr. i 2006.

OFiR leverede for første gang et positivt resultat.
Omsætningen steg med 26 % til 78 mio. kr., båret
frem af dels markant vækst i OFiR's jobaktiviteter
og dels stærk fremgang for MatchWork's aktivite-
ter i England. På trods af engangsomkostninger i
forbindelse med implementeringen af en mere
decentral ledelsesstruktur samt opsplitning af
portal- og jobaktiviteterne på Internettet, øgedes
resultat af primær drift fra -2,0 mio. kr. i 2005 til
6,4 mio. kr. i 2006.

På generalforsamlingen den 27. april 2007 ind-
stiller bestyrelsen til, at der udbetales et udbytte
på 1,0 kr. pr. aktie å nominelt 5,0 kr. Dette svarer
til en samlet udlodning på 22 mio. kr.

FORVENTNINGER TIL 2007 - YDERLIGERE
FREMGANG PÅ TRODS AF KONKURRENCE-
PRÆGET MARKED

Søndagsavisen forventer, at de positive konjunk-
turer fortsætter i 2007, Distributions- og avis-mar-
kedet er imidlertid overordentlig konkurrtence-
præget, hvilket sætter virksomhedens indtjening
under pres. Selskabet møder denne øgede kon-
kurtence med offensive tiltag.

Søndagsavisen forventer en omsætning på 1.825-
1.875 mio. kr. i 2007 og et resultat før skat på
imellem 170 mio. kr. og 190 mio. kr. Heri er ind-
regnet udgifterne til nedenstående offensive til-
tag, der belaster driftsregnskabet i 2007 med i alt
ca. 40 mio. kr.

Fremkomsten i efteråret 2006 af hele 3 nye hus-
standsomdelte gratis dagblade udøver et stærkt
konkurrencemæssigt pres på hele avis- og annon-
cemarkedet i Danmark, herunder også på Søn-
dagsavisen.

Søndagsavisen a-s

$9

Ledelsesberetning

Søndagsavisens oplag er blevet udvidet kraftigt,
og udgivelsesområdet omfatter nu næsten hele
Danmark. Samtidig har avisen Søndagsavisen og
internet jobportalen OFiR lanceret et samarbejde,
som integrerer print- og online stillingsannonce-
ring på en ny og effektfuld måde for såvel arbejds-
givere som for arbejdstagere.

På distributionsområdet forventer selskabet at
øge mængden af distribuerede enheder i året,
men til stærkt konkurrenceprægede priser. Distri-
butionskapaciteten vil blive udbygget ved at sup-
plere den nuværende landsdækkende weekend-
distribution med en udbygning af den hidtil geo-
grafisk begrænsede hverdagsdistribution til også
at blive landsdækkende. Udvidelsen forventes
fuldt udbygget i løbet af 2007.

I Sverige er hovedudfordringen at skabe vækst på
trods af en generelt flad markedsudvikling. Med
udspring i den forstærkede Mitt i profil er den
nuværende forretning optimeret og gjort klar til at
øge markedsandelen, dels på storkunder inden
for dagligvarer og dels på det stigende marked for
jobannoncer.

Internet aktiviteterne forventes at fortsætte væks-
ten. Væksten forventes at komme fra stillingsmar-
kedet, bl.a. begrundet i det netop lancerede sam-
arbejde med avisen Søndagsavisen, MatchWork,
der udvikler og sælger software løsninger til
mediebranchen, vil fortsætte sin stærke vækst i
England og samtidig øge aktiviteterne i især Tysk-
land. Portalaktiviteterne, som i slutningen af
2006 blev udskilt fra OFiR portalen og nu drives
under navnet FORUM, vil ligeledes få en positiv
udvikling om end i mere moderat tempo.

Koncernens samlede driftsinvesteringer forven-
tes at udgøre i størrelsesordenen 115 mio, kr. I
dette beløb indgår ikke eventuelle virksomheds-
opkøb. Af driftsinvesteringerne udgøres 52 mio.
kr. af en udvidelse af produktionskapaciteten med
50 % på distributionsterminalen i Taastrup samt
yderligere automatisering af produktionsproces-
serne på begge distributionsterminaler i Taastrup
og Tilst. Der investeres 10 mio. kr. i trykudstyr på
Helsingør Dagblad A/S. Endvidere investeres et
samlet beløb på 25 mio. kr. i eksternt og internt
udviklet software i forbindelse med udvidelserne
inden for job på avisen Søndagsavisen og OFiR
Job, FORUM portalaktiviteter og i udvidelsen af

” aktiviteterne på MatchWork,

Årsrapport 2006

SØNDAGSAVISEN A-S' FREMADRETTEDE
STRATEGI OG MÅLSÆTNINGER

Virksomheden har igennem de seneste år fokuse-
ret på forbedring af værdiskabelsen i de eksiste-
rende forretninger. Der er nu tilstrækkelig økono-
misk og ledelsesmæssig kapacitet til at øge fokus
på at accelerere væksten.

Koncernen betragter Danmark og Sverige som sit
hjemmemarked, hvor målet er at opnå en attraktiv
position og markedsandel for distributions-, avis-
og internetaktiviteterne.

Væksten skal genereres såvel organisk som via
akkvisitioner, hvor hovedvægten er lagt på inter-
netaktiviteterne.

Udgangspunktet er, at virksomhedens produkter
skal skabe merværdi for såvel brugere som kun-
der og samtidig generere en tilfredsstillende ind-
tjening til koncernen.

Der skal skabes synergier mellem avis og internet,
og kombinationen skal forstærke og forbedre
effekten for både kunder og brugere. Indtægterne
skal fortrinsvis genereres via skalerbare, transak-
tionsbaserede produkter, der med en høj automa-
tiseringsgrad giver en selvgenererende effekt. For
at styrke skabelsen af disse synergier udvides
direktionen i løbet af 2007 med en direktør for
Media-Online aktiviteterne.

En række initiativer, som understøtter organisk
vækst, er allerede iværksat. ”Sammen gør vi job-
bet”, der er betegnelsen for samarbejdet på stil-
lingsmarkedet mellem OFiR og Søndagsavisen, er
et godt eksempel, hvor målet er at blive Danmarks
største markedsplads for annoncering af ledige
stillinger med en markedsandel på 40 % i 2009.

Men også på andre områder end på stillingsmar-
kedet skal der skabes synergier mellem avisen og
internet mediet. Det forhold, at vi med avisen er i
kontakt med hovedparten af Danmarks befolkning
hver uge, giver selskabet nogle unikke mulighe-
der for samspil mellem avis og internet.

I distributionsforretningen er der fokus på pro-
duktudvikling i såvel Danmark som i Sverige.

Væksten søges også accelereret ved opkøb af virk-
somheder, der har et godt strategisk fit til eksiste-
rende kernekompetencer eller komplementerer
den nuværende virksomhedsportefølje. Proces-
sen omkring opsøgning og vurdering af relevante
opkøbsemner er således også styrket.

Side 5

Side 6

Ledelsesberetning

De økonomiske målsætninger bag disse vækstam-
bitioner er en årlig omsætningsvækst på 10 % og
en EBITDA margin på 15 %. Søndagsavisens
nuværende kapitalstruktur muliggør en forøget
gældsætning, men i forbindelse med opkøb til-
stræbes det, at den nettorentebærende gæld er
maksimalt 4 gange EBITDA, samt at rentedæknin-
gen er over 3.

REGNSKABSBERETNING

I 2006 androg koncernens samlede omsætning
1.667 mio. kr.

Sammenlignet med 2005 svarer dette til en stig-
ning på 249 mio. kr. eller 18 %. Sammenlignet
med sidste år medgår nu omsætning fra Helsingør
Dagblad A/S som følge af den forøgede ejerandel.
Omsætningsvæksten for de i 2005 eksisterende
forretningsområder er 8 %.

Hovedparten af koncernens omsætning hidrører
fra Danmark og er centreret omkring avis- og
distributionsvirksomhed. Forretningerne i Sveri-
ge og Norge er hovedsagelig beskæftiget inden for
avisdrift og for en mindre dels vedkommende
distribution.

Omsætning fordelt på lande, mio. kr.
2006 2005 Index

Danmark 1.353,4 1.127,4 120
Sverige 253,0 241,0 105
Norge 39,1 36,6 107
Øvrige lande 21,1 12,4 170

Omsætning i alt 1.666,6 1.417,4 118

Resultatfordeling på lande, mio. kr.
2006 2005 Index

Danmark 155,3 92,4 168
Sverige 21,5 18,9 114
Norge -0,2 45 N/A
Øvrige lande 3,4 -3,6 N/A

Resultat af primær drift 180,0 112,2 160

Overskudsgrad fordelt på lande

2006 2005
Danmark 11,5% — 8,2%
Sverige 8,5% — 7,8%
Norge -0,4%  12,4%
Øvrige lande 16,0% -29,4%
Overskudsgrad 10,8%  7,9%

Resultatet af den primære drift (EBIT) udgjorde
180 mio. kr. i 2006. I 2005 var resultatet 112 mio.
kr. og steg i 2006 således med 68 mio. kr. eller
60 %. Til sammenligning udgjorde resultatet af
den primære drift 42 mio. kr. i 2004, og dermed
har koncernen mere end firedoblet resultatet over
en periode på 2 år.

Koncernens overskudsgrad udgjorde 11 % i 2006
og er steget med 3 procentpoint i forhold til sidste
år. I 2005 indregnedes Helsingør Dagblad A/S
som associeret virksomhed, mens selskabet ind-
går som datterselskab i 2006 som følge af forøgel-
sen af ejerandelen, der, som meddelt i fondsbørs-
meddelelse nr. 01-06, blev foretaget pr. 1. januar
2006. Stigningen i overskudsgrad på sammenlig-
nelig basis udgør ligeledes 3 procentpoint.

Danmark - markant fremgang i primær
drift fra avisaktiviteterne

Den samlede omsætning i koncernens danske
aktiviteter udgjorde 1.353 mio. kr., hvilket svarer
til en vækst på 20 % i forhold til 2005. Hvis der
ses bort fra effekten af Helsingør Dagblad A/S, er
væksten 8 %.

Resultat af primær drift fra koncernens danske
aktiviteter var 155 mio. kr. i 2006, hvilket svarer
til en overskudsgrad på 11 %, hvilket er 3 pro-
centpoint højere end i 2005. Fremgangen skyldes
hovedsagelig, at resultatet af den primære drift fra
avisaktiviteterne i Danmark er forbedret markant i
forhold til 2005. Ud over de føromtalte stigninger
i omsætningen, er det lykkedes at reducere både
direkte og indirekte omkostninger.

Helsingør Dagblad A/S indgik i 2005 som associe-
ret virksomhed, men indregnes som datterselskab
i 2006 som følge af den øgede ejerandel. Den
ændrede regnskabsmæssige behandling har
påvirket de danske aktiviteters overskudsgrad
negativt med 0,2 procentpoint.

Den 5. juli 2006 annonceredes i Fondsbørsmed-
delelse nr. 11-06, at Helsingør Dagblad havde ind-
gået aftale om et udvidet samarbejde med et
større dansk bladhus. Leverancerne i denne udvi-
delse af det eksisterende samarbejde påbegyndtes
ultimo august 2006 og har haft positiv indvirk-
ning på kapacitetsudnyttelsen i trykkeriet. Endvi-
dere har de nye husstandsomdelte dagblade også
afstedkommet nye aftaler. Helsingør Dagblad A/S"
resultat for 2006 er derfor bedre end i 2005.

For gratisaviser har annoncemarkedet i 2006
generelt været i vækst, men konkurrencen inten-

Søndagsavisen a-s

Ledelsesberetning

siveres kontinuerligt, ikke mindst med lancerin-
gen af de husstandsomdelte gratis dagblade og
ved oplagsudvidelser på regionale- og trafikdistri-
buerede dagblade.

Avisen Søndagsavisen gennemførte i løbet af
2006 en gradvis udvidelse af avisens oplag, såle-
des at Søndagsavisen fra og med uge 34 i 2006
udkom i et ugentligt oplag på mere end 2,5 mio.
eksemplarer, eller til næsten 100 % af alle danske
husstande.

Med oplagsudvidelsen forstærkede Søndagsavi-
sen sin position som Danmarks største, mest
læste - og eneste reelt landsdækkende avis. Sam-
tidig intensiverede avisen kampen for at tiltrække
endnu flere af de store annoncører i Danmark.
Med oplagsudvidelsen tilbyder Søndagsavisen
den billigste og mest effektive formidling af dette
annoncørsegments tilbud til Danmarks befolk-
ning.

Det lykkedes at fortsætte den positive udvikling i
Søndagsavisens omsætning i 2006. Forbedringen
kom hovedsagelig fra en kraftig vækst på stil-
lingsmarkedet og for en mindre dels vedkom-
mende fra vækst på markedet for detailhandels-
annoncer. Denne vækst skyldtes en generel posi-
tiv markedsudvikling med fordelagtige konjunk-
turer på arbejdsmarkedet og dermed stillings-

 

markedet. Det stigende privatforbrug har ligele-
des bidraget positivt til fremdriften i annoncesal-
get.

På distributionsområdet er det uændret Søndags-
avisens opfattelse, at Post Danmark foretager
ulovlig krydssubsidiering af uadresseret omde-
ling. Krydssubsidieringen sker først og fremmest
ved at omkostninger, der hidrører fra omdeling af
adresseløse tryksager, helt eller delvist medreg-
nes under omkostninger til befordring af mono-
polområdet adresserede breve. Sagen forsøges
behandlet ved EU.

Distributionsmarkedet vokser stadig, og i den hef-
tige priskonkurrence er distributionskvaliteten
den vigtigste konkurrenceparameter sammen
med prisen, Der er derfor fortsat fokus på løbende
forbedring af distributionskvaliteten, ligesom der
fastholdes en konstant fokus på produktivitetsfor-
bedringer i forbindelse med forøgelsen af volu-
men.

Produktionskapaciteten på distributionstermina-
len i Tilst ved Århus blev udvidet med 50 % i
løbet af 2006. Der blev i denne forbindelse ind-
gået aftale med Nordjyske Medier om maskinel
husstandspakning af tryksager til det nordjyske
område. Denne aftale blev fuldt implementeret
primo 2007.

 

 

Årsrapport 2006

Side 7

Side 8

Ledelsesberetning

Den 30. juni 2006 meddeltes i fondsbørsmedde-
lelse nr. 10-06, at der var indgået aftale med Coop
kæderne om omdeling af tryksagerne fra Fakta,
Kvickly, Kvickly Xtra, SuperBrugsen, Dag-
li'Brugsen, LokalBrugsen og Irma. Aftalen er 2-
årig og trådte i kraft pr. 1. januar 2007. Endvidere
blev der, som offentliggjort i fondsbørsmeddelel-
se nr. 14-06, indgået aftale med Dansk Supermar-
ked om omdeling af tryksagerne fra Bilka, A-Z,
Føtex samt Salling. Aftalen er en forlængelse af
den aftale, der eksisterede for 2006, og gælder for
2007.

Sverige - relancering af Mitt i, forstærket
position som Stockholms største gratisavis
Aktiviteterne i Sverige fordeler sig hovedsagelig
på udgivelse af gratisavisen Mitt i. Derudover
omdeles uadresserede tryksager.

Omsætningen udgjorde 253 mio. kr. i 2006 og
steg 5 % eller 12 mio. kr. i forhold til 2005.

1 2006 var annoncemarkedet i Sverige på niveau
med året før, dog med undtagelse af jobannonce-
segmentet, som voksede med 80 % i forhold til

 

 

2005. Mitt i har, når der ses bort fra jobannonce-
segmentet, fastholdt sin markedsandel i 2006.

I 2006 var der fokus på yderligere integration og
optimering af driften af aviserne i såvel
Stockholm som udenfor Stockholm. Herudover
gennemførtes en omfattende relancering af de 31
lokale gratisaviser, som udgives i Stockholm regi-
onen, hvor Mitt i brand'et nu fremtræder stærkere
og forbedrer positioneringen hos mediebureauer-
ne.

De svenske aktiviteters resultat af primær drift
androg 21,5 mio. kr., hvilket svarer til en over-
skudsgrad på 8,5 %. Resultatet er 2,6 mio. kr.
eller 14 % højere end i 2005, hvilket hovedsage-
lig skyldes de nu nedlukkede, men i 2005 tabsgi-
vende, aktiviteter i Gåteborg og Malmå, øget
annoncering på grund af rigsdagsvalget, samt en
generel reduktion af den svenske reklameskat. På
resultat før skat er fremgangen i øvrigt 3,6 mio.
kr., idet en del af tabene fra de nu nedlukkede
aktiviteter indgik som resultat fra associerede
virksomheder under finansielle poster.

 

 

Søndagsavisen a-s

et

Ledelsesberetning

Norge - skuffende resultat, men et godt fun-
dament for fortsat vækst

I Norge udgøres aktiviteterne som i Sverige
hovedsagelig af udgivelse af gratisaviser samt for
en mindre dels vedkommende omdeling af
uadresserede tryksager. Omsætningen udgjorde
39 mio. kr. i 2006 og er således 2,5 mio. kr. eller
7 % højere end i 2005.

I løbet af året 2006 blev der foretaget et gennem-
gribende re-design af Byavisa og en samtidig
udvidelse af oplaget med 28.000 husstande til
byen Stjørdal. Hvor Byavisa er en traditionel uge-
avis, henvender Byens Næringsliv sig i højere
grad til de forretningsdrivende. Udgivelsesfre-
kvensen blev her forøget fra 1 til 2 gange om
måneden i starten af 2006.

I Norge er resultat af primær drift markant dårli-
gere end sidste år, og Norsk Avisdrift når således
kun -0,2 mio. kr. i 2006. Årsagen er dels opstarts-
omkostninger i forbindelse med udvidelsen af
oplaget for Byavisa, dels forøgelse af udgivelses-
frekvensen fra 1 til 2 gange om måneden for
Byens Næringsliv, samt en udvidelse af organisa-
tionen som følge af den kraftige vækst i de seneste
par år.

Øvrige lande - markant vækst for
MatchWorki England

Resultat af primær drift for øvrige lande øgedes
markant på grund af den fortsatte vækst og resul-
tatfremgang for MatchWork aktiviteterne i Eng-
land.

Omsætningsfordeling på forretningsområder,
mio. kr.

2006 2005 Index

Avisudgivelse og
distribution 1.588,9 1.355,8 117
Internet 77,7 61,6 126

Nettoomsætning 1,666,6 1.417,4 118

Resultatfordeling på forretningsområder,
mio. kr.
2006 2005 Index

Avisudgivelse og
distribution 173,6 114,2 152
Internet 6,4 -2,0 N/A

Resultat af primær drift 180,0 112,2 160

Årsrapport 2006

Overskudsgrad fordelt på forretningsområder

2006 2005
Avisudgivelse og
distribution 10,9%  8,4%
Internet 8,3%  -3,3%
Overskudsgrad 10,8%  7,9%

Avisudgivelse og distribution

Koncernens samlede avis- og distributionsaktivi-
teter nåede en omsætning på 1.589 mio. kr. og er
dermed vokset med 17 % sammenlignet med
samme periode sidste år.

Internet

Koncernens internetaktiviteter er samlet i OFiR a-s,
som opererer inden for rekruttering, udvikling og
salg af software til håndtering af avisers rubrikan-
noncer på Internettet, portaldrift (FORUM.DK)
samt Boligportalen, der formidler boliger på net-
tet,

I 2006 implementeredes en mere decentral orga-
nisation i OFiR a-s, og i den forbindelse afløste
Niels Kemal Onat den tidligere administrerende
direktør Jørgen Wittenkamp.

OFiR a-s” jobsites udnyttede et særdeles gunstigt
marked til at få en markant omsætningsfremgang,
hvilket betød, at der blev indrykket 60 % flere
annoncer på jobportalen i 2006 i forhold til 2005.
Mængden af kontraktkunder er ligeledes øget
markant.

På OFiR's jobsites vises nu også samtlige stillings-
annoncer, der indrykkes i Søndagsavisen. Søn-
dagsavisens kunder opnår således nu en øget eks-
ponering, og det blev klart, at der er åbenlyse syn-
ergier mellem det trykte medie og online mediet.

Kommunalreformen, der trådte i kraft 1. januar
2007, har naturligvis også haft betydning på mar-
kedet for offentlige stillinger. Med OFiR's dedike-
rede team på den offentlige sektor bevistes i
2006, at OFiR også her står stærkt.

MatchWork World Wide A/S udvikler og hoster en
web-baseret platform, der giver medievirksomhe-
der mulighed for at skabe en markedsplads i eget
”look and feel” til online fremvisning af rubrikan-
noncer inden for Job, Ejendomme og Motor.
MatchWork oplevede i 2006 en stærk fremgang i
salget af alle tre produktområder i specielt Eng-
land. Samlet steg omsætningen med 50 %.

Side 9

Side 10

Ledelsesberetning

Portaldelen af OFiR a-s skiftede i 2006 identitet til
FORUM.DK og positionerede sig som stedet, hvor
man mødes på nettet. Udover navneændringen
bød skiftet også på et nyt design samt nye servi-
ces. 800.000 unikke brugere besøger hver måned
FORUM.DK, som dermed er blandt de 15 mest
besøgte sites i Danmark.

Pr. 31. december 2006 ejede OFiR a-s 50 % af
anpartskapitalen i MDA Holding ApS, som driver
Boligportal.dk. Med virkning fra 1. januar 2007 er
der indgået aftale om køb af yderligere 27,5 % af
anpartskapitalen i MDA Holding ApS, og Søn-
dagsavisens ejerandel andrager nu således 77,5
%. Sitet opererer inden for online udlejning af
boliger. Boligportal.dk er den største markeds-
plads på internettet for udlejningsboliger. I 2006
lancerede selskabet Plushandel.dk, som er et
online alternativ til traditionel ejendomshandel.
Det nye tiltag blev modtaget meget positivt i mar-
kedet.

Den samlede omsætning for internetaktiviteterne
i 2006 udgjorde 78 mio. kr. Dette repræsenterer
en vækst på 26 % sammenlignet med foregående
år, Denne markante vækst resulterede i, at OFiR a-s
for første gang opnåede et positivt resultat. Resul-
tat af primær drift udgjorde 6,4 mio. kr., hvilket er
en fremgang på 8,4 mio. kr. i forhold til 2005.

Bruttoresultat

Koncernens samlede bruttoresultat var på 561
mio. kr. i 2006, hvilket svarer til en bruttoavance
på 33,7 %. Sammenlignet med 2005 svarer dette
til en fremgang på 94 mio. kr., hvilket hovedsage-
lig skyldes den højere omsætning og bruttomar-
gin på de danske avisaktiviteter samt indregnin-
gen af Helsingør Dagblad A/S som datterselskab.

I 2006 er afskrivningsperioden på visse tekniske
anlæg revurderet således, at den svarer overens
med den forventede levetid af aktiverne. Sam-
menlignet med 2005 påvirker ændringen resulta-
tet positivt med 6,0 mio. kr.

Salgs-, markedsførings-og administrations
omkostninger

Salgs- og markedsføringsomkostningerne udgjor-
de 180 mio. kr. i 2006. I 2005 androg omkostnin-
gerne 174 mio. kr., og den beskedne stigning på
6,0 mio. kr. relaterer sig dels til Helsingør Dagblad
A/S og dels til Norge.

De samlede administrationsomkostninger beløb
sig til 205 mio. kr. og udgør 12 % af den samlede
omsætning. I forhold til 2005 er administrations-
omkostningerne steget med 12 % eller 22 mio. kr.
Heraf repræsenterer indregningen af Helsingør
Dagblad A/S 6 %, således at administrationsom-
kostningerne på de i 2005 eksisterende aktivite-
ter samlet steg 6 %. Denne stigning har baggrund i
det generelt højere aktivitetsniveau.

Finansielle poster

Koncernens finansielle poster består af renteind-
tægter og -udgifter samt af øvrige finansielle
poster og af andel af resultat efter skat fra associe-
rede virksomheder.

Koncernens nettorenteudgifter og øvrige finansi-
elle poster var på 7,6 mio. kr. i 2006 og faldt med
2,9 mio. kr. i forhold til foregående år. Reduktio-
nen skyldes hovedsagelig den lavere nettorente-
bærende gæld.

Andel af resultat efter skat fra associerede virk-
somheder reduceredes med 4,3 mio. kr. til 2,1
mio. kr. på grund af den ændrede indregning af
Helsingør Dagblad A/S.

Resultat førskat

Søndagsavisens resultat før skat blev på 174,5
mio. kr. i 2006. Dette svarer til en EBT margin på
godt 10 %, som dermed er øget med 3 procentpo-
int i forhold til 2005. I 2005 androg resultat før
skat 108,1 mio. kr., og forøgelsen af resultatet til-
skrives hovedsagelig den forbedrede indtjening
på avisaktiviteterne i Danmark, indregningen af
Helsingør Dagblad A/S samt en generel omsæt-
nings- og rentabilitetsforbedring på koncernens
øvrige aktiviteter.

Skat

Den samlede skat i koncernen andrager 42,8 mio.
kr. og repræsenterer en effektiv skatteprocent på
24,5 %. Dette er en reduktion på 4 procentpoint i
forhold til 2005. Den primære årsag er, at under-
skud fra tidligere år i Sverige og England ikke var
fuldt indregnet regnskabsmæssigt på grund af tid-
ligere usikkerheder om, hvorvidt disse under-
skud ville kunne udnyttes.

Investeringer

Årets samlede investeringer i materielle og imma-
terielle aktiver androg 104 mio. kr. og bestod
hovedsagelig af udvidelsen af produktionskapaci-

Søndagsavisen a-s

Ledelsesberetning

teten på distributionsterminalen i Tilst samt af
investeringer relateret til vedligeholdelse af den
eksisterende forretning i form af øvrige driftsmid-
ler, hardware og software etc.

Endvidere kan 14 mio. kr. henføres til forudbeta-
linger i forbindelse med udvidelsen af produkti-
ons-kapaciteten på distributionsterminalen i
Taastrup samt i forbindelse med opgradering af
tekniske anlæg på Helsingør Dagblad. Disse inve-
steringer er iværksat mod slutningen af 2006 og
færdiggøres i løbet af 2007.

Pengestrømsopgørelse

Årets resultat efter skat blev 54 mio. kr. højere i
2006 sammenlignet med 2005. Afskrivningerne
steg med 19,3 mio. kr. som følge af konsoliderin-
gen af Helsingør Dagblad A/S. Pengestrømmene
fra koncernens primære drift øgedes således med
71 mio. kr. fra 174,5 mio. kr. i 2005 til 245,5 mio.
kr. i 2006.

I løbet af 2006 betaltes selskabsskatter på i alt
56,2 mio. kr,, hvilket er 52,6 mio. kr. mere end i
2005. Forøgelsen skyldtes dels betaling af for-
skudsskat for 2006 samt betaling af skat for tidli-
gere år,

Koncernens samlede pengestrømme fra driftsak-
tivitet androg 182,4 mio. kr. i 2006, hvilket er
19,4 mio. kr. højere end i 2005.

Pengestrømmene fra investeringsaktiviteter blev
på -125,7 mio. kr. Årets investeringer på 104 mio.
kr., som er beskrevet ovenfor, androg hovedpar-
ten heraf, mens betalingen af den forøgede ejeran-
del i Helsingør Dagblad A/S udgjorde en anden
væsentlig del.

Ud over betaling af udbytte for regnskabsåret
2005 på 17,8 mio. kr. var der ikke nævneværdige
pengestrømme fra finansieringsaktiviteter,

Koncernens frie cash flow udgjorde 140,8 mio.
kr. i 2006, hvilket repræsenterer en Cash Conver-
sion på 78,2 %.

Kapitalstruktur

Koncernens kapitalstruktur er yderligere forstær-
ket i løbet af 2006. Den nettorentebærende gæld i
forhold til EBITDA er reduceret fra 0,9 i 2005 til
0,4 ved udgangen af 2006. Den nettorentebæren-
de gæld androg 100,7 mio. kr. pr. 31. december
2006 og bestod hovedsagelig af langfristet real-
kreditfinansiering.

Årsrapport 2006

Rentedækningen er øget markant og udgjorde
18,3 ultimo 2006 mod 8,5 ved udgangen af 2005.

Egenkapital og beholdning af egne aktier
Den 31. december 2006 udgjorde koncernens
egenkapital 505,4 mio. kr., hvilket er en stigning
på 175 mio. kr. i forhold til året før. Stigningen
skyldes hovedsagelig årets resultat samt forøgelse
af minoritetsinteresser i forbindelse med indreg-
ningen af Helsingør Dagblad A/S som dåattersel-
skab.

Den forøgede egenkapital set i sammenhæng med
den reducerede nettorentebærende gæld har
reduceret den finansielle gearing fra 0,4 i 2005 til
0,2 i 2006.

Koncernens investerede kapital udgjorde 606
mio. kr. ultimo 2006 og steg med 131,6 mio. kr. i
forhold til året før. Det er hovedsagelig det øgede
resultat, som forøger egenkapitalen og dermed
den investerede kapital. Samme forhold afspejles
i forrentningen af kapitalgrundlaget (ROIC), som
blev øget fra 22,9 % i 2005 til 33,3 % i 2006.

Forøgelsen af årets resultat har endvidere haft
positiv indvirkning på egenkapitalforrentningen
(ROE), som steg fra 27,9 % i 2005 til 31,5 % i
2006. Endvidere øgedes egenkapitalandelen af de
samlede aktiver fra 43,7 % i 2005 til 54,4 % i
2006.

Ændring i præsentation af resultat fra
associerede virksomheder

Som omtalt i halvårsmeddelelsen, der blev offent-
liggjort den 9. august 2006, er der i forhold til
Årsrapporten for 2005 foretaget en ændring i
præsentationen af skat af resultatet fra associere-
de virksomheder, Således indregnes resultatet fra
associerede virksomheder nu efter skat og vises
under finansielle poster. Sammenligningstal og
nøgletalsberegninger er tilrettet den nye præsen-
tationsform.

Side 11

Side 12

Ledelsesberetning

CORPORATE GOVERNANCE

Bestyrelsen og direktionen i Søndagsavisen tager
aktivt stilling til anbefalingerne for god selskabs-
ledelse, som er udarbejdet af Københavns Fonds-
børs. Generelt er det Søndagsavisens holdning, at
ledelsesformen i selskabet dels skal være tilpas-
set koncernens nuværende tarv og dels den frem-
adrettede strategi. Med udgangspunkt heri og
med målet om at varetage interesserne for Søn-
dagsavisens aktionærer og øvrige interessenter, er
de enkelte anbefalinger gennemgået og imple-
menteret i det omfang, de vurderes at bidrage her-
til. Langt hovedparten af anbefalingerne er imple-
menteret, men i det omfang, der er forskelle, er de
beskrevet i det følgende.

Som en moderne og ansvarlig virksomhed følger
Søndagsavisen de moral- og fornuftskodekser,
som gælder i en moderne, vesteuropæisk kultur,
og som følger med respekt for danske værdinor-
mer. Koncernen har ingen vedtaget politik herfor,
da en sådan vurderes ikke at ville bibringe ændrin-
ger til den i forvejen veletablerede kultur om åben
og aktiv dialog med selskabets interessenter.

Oplysning og afgivelse af information varetages
med udgangspunkt i de børsetiske regler. Bestyrel-
sen har ikke vedtaget en egentlig informations- og
kommunikationspolitik, men forretningsgange og
løbende dialog mellem direktion og den øvrige
ledelse i koncernen tilsikrer, at alle væsentlige
oplysninger med relevans til de børsetiske regler
offentliggøres straks og på en fyldestgørende måde.

EU's gennemsigtighedsdirektiv er endnu ikke
implementeret i Danmark, men i forbindelse med
gennemførelsen heraf, forventer Søndagsavisen
at påbegynde kvartalsrapportering fra og med 3.
kvartal 2007.

Søndagsavisens bestyrelsesformand er samtidig
hovedaktionær og dermed ikke uafhængig. Besty-
relsens øvrige 5 medlemmer er uafhængige, og
dermed opfyldes anbefalingen af, at mindst halv-
delen af bestyrelsesmedlemmerne er uafhængige.

Bestyrelsesmedlemmernes stilling oplyses ikke i
Årsrapporten, idet deres kompetencer og profes-
sionelle kvalifikationer oplyses i forbindelse med
indstillingen til valg på generalforsamlingen.

Selskabet har ikke fastsat en aldersgrænse for
bestyrelsesmedlemmer. Af samme årsag oplyses
bestyrelsesmedlemmernes alder ikke i Årsrap-
porten.

Selskabets bestyrelse og direktions beholdning af
aktier i Søndagsavisen oplyses i Årsrapporten,
mens deres individuelle beholdning ikke oplyses,
idet dette ikke anses for relevant.

Evaluering af bestyrelsens og direktionens arbej-
de og resultater foretages løbende og ikke efter
en fast procedure. Ændringer gennemføres ved
en åben dialog på tværs af bestyrelse og direkti-
on.

Aflønning til bestyrelse, direktion og ledende
medarbejdere oplyses i Årsrapporten. Bestyrel-
sen har ikke udarbejdet en vederlagspolitik, idet
det vurderes, at en sådan ikke vil ændre det for-
hold, at bestyrelse og direktion aflønnes på et
konkurrencedygtigt og rimeligt niveau, der
afspejler indsats og resultater. Af konkurrence-
mæssige hensyn afgives ikke oplysninger om de
enkelte bestyrelses- og direktionsmedlemmers
fratrædelsesordninger og samlede vederlag.

Bestyrelsesmedlemmernes honorar er uafhængigt
af virksomhedens værdiskabelse.

Direktionens medlemmer, de øvrige direktører og
underdirektører i virksomheden har en fast
grundløn samt virksomhedsbetalt pensionsbidrag
på et konkurrencedygtigt niveau. Derudover fore-
findes en bonusordning baseret på væksten i net-
toomsætning, væksten i resultat før skat samt på
årets resultat før skat for deres respektive forret-
ningsområde og/eller koncernen. Denne bonus
prioriterer lønsom omsætningsvækst og er beg-
rænset til at udgøre maksimalt 100 % af grund-
lønnen.

INCITAMENTSPROGRAMMER

Søndagsavisen har i 2006 tildelt aktieoptioner til
selskabets administrerende direktør. Tildelingen
omfatter 100.000 stk. optioner, der hver giver ret
til at erhverve én aktie å nominelt kr. 5,00 i Søn-
dagsavisen. Optionsprogrammet er nærmere
omtalt i noterne 8 og 22 til årsrapporten. Optio-
nerne er tildelt for at fremme selskabets vækst og
indtjening.

Søndagsavisen a-s

Ledelsesberetning

RISICI OG RISIKOSTYRING

Identifikation og håndtering afrisici
Søndagsavisen arbejder aktivt for at identificere
og styre risici, der kan have en negativ påvirkning
på virksomhedens resultater og aktiviteter.

Kontrolstruktur

For at sikre en detaljeret overvågning er koncer-
nens aktiviteter opdelt i en række segmenter, der
udarbejder selvstændige strategier, har selvstæn-
dige budgetter og har selvstændig operationel og
økonomisk rapportering.

Strategi-og handlingsplaner

Søndagsavisen udarbejder strategi- og handlings-
planer, der bl.a. skal sikre en proaktiv håndtering
af risici. Hvert år udarbejder alle segmenter en
strategi på basis af en detaljeret og standardiseret
proces. I denne proces identificeres de forret-
ningsmæssige risici, og det besluttes, hvordan de
skal håndteres.

På basis af strategiplanerne udarbejder segmen-
terne detaljerede handlingsplaner gældende for
et år og opdaterer disse efter ca. et halvt år. Disse
handlingsplaner godkendes sammen med budget-
terne og strategierne af bestyrelsen.

Opfølgning og kontrol

Der foretages gennem året en tæt opfølgning med
alle segmenterne og kontrol af de opnåede resul-
tater sammenlignet med budgetter og handlings-
planer.

Hver måned udarbejdes et omfattende regnskabs-
materiale, hvor resultaterne for hvert segment
sammenholdes med budgettet. Denne informati-
on tilgår både bestyrelsen og direktionen, der
foretager opfølgning. I forlængelse af måneds-
regnskaberne udarbejder ledelsen i hvert segment
en ledelsesrapport, hvor afvigelser forklares, kor-
rigerende handlinger foreslås, konkurrencesitua-
tionen beskrives, status på handlingsplanen bely-
ses mv.

Umiddelbart efter månedsrapporterne er udarbej-
det, afholdes en række Business Review Mee-
tings, hvor medlemmer af direktionen mødes
med ledelsen for de enkelte segmenter. På møder-
ne uddybes ledelsesrapporten, de opnåede resul-
tater samt kortsigtede forventninger og eventuelle
korrigerende tiltag.

Årsrapport 2006

FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI

Markedsrisici

I Danmark er sikring af fair konkurrencevilkår på
distributionsmarkedet vitalt for opnåelse af et til-
fredsstillende resultat, og derfor er den fremtidi-
ge regulering af markedet og håndhævelsen heraf
fra konkurrencemyndighedermes side central.
Søndagsavisen arbejder således gennem det poli-
tiske system på at tilsikre dette.

Markedet for avisannoncer er generelt præget af
stærk og stigende konkurrence. Søndagsavisen
søger at håndtere konkurrence på flere måder:

- Lands- eller landsdelsdækkende kædeannon-
cører tilbydes en unik dækning — ingen andre
trykte medier giver mulighed for hver uge at
komme i kontakt med over 2,4 mio. læsere.

+ Regionale annoncører tilbydes gennem de man-
ge deludgaver præcis den dækning, de har brug
for, i et anerkendt medie til konkurrencedygtige
priser.

Strategien har vist sig effektfuld, idet markedsan-
delen også i løbet af 2006 er vokset.

"Mitt i” aviserne i Stockholm har gennem en tæt
lokal forankring tilsvarende haft succes i marke-
det, hvilket har muliggjort en stigning i omsæt-
ningen på trods af et meget konkurrencepræget
marked.

Markedet for stillingsannoncer er væsentligt for
koncernen. Det er et marked, der er stærkt påvir-
ket af de økonomiske konjunkturer. Distributions-
markedet, og især det, der relaterer sig til detail-
handlen, er traditionelt relativt konjunkturu-
følsomt.

Råvarerisici

Avispapir er en væsentlig råvare i produktionen
af aviserne. Søndagsavisen tilsigter at afdække
denne risiko gennem længerevarende kontrakter
med udvalgte trykkerier, således at annoncepriser
kan justeres i takt med omkostningsniveauet.

Kvalitetssikring

På distributionsmarkedet er en høj kvalitet central
for konkurrenceevnen. Søndagsavisens distribu-
tionsterminaler i Taastrup og Tilst har haft væ-
sentlig betydning for den stadige udbygning af
kvalitetsniveauet. Sorteringsanlæg pakker tryk-
sagerne i husstandssæt med en meget lille fejlpro-

Side 13

Side 14

Ledelsesberetning

mille, og omdelingskvaliteten sikres i øvrigt gen-
nem uddannelse, kontrolopringninger og anven-
delse af track and trace. Søndagsavisen arbejder
løbende og tæt med udvalgte kunder for kontinu-
erligt at forbedre kvaliteten.

Kvaliteten af avisen Søndagsavisen styres dels af
interne kontrolprocedurer i de redaktionelle og
pre-press relaterede processer, mens trykkvalite-
ten er beskrevet i kravspecifikationer til de inter-
ne- og eksterne trykkerier,

Forsikring

Det er Søndagsavisens politik at overføre risici for
ydre forhold som naturkatastrofer, brand og øvri-
ge skadeforhold til koncernens forsikringsselska-
ber. Behovet for forsikringer bliver løbende gen-
nemgået og forholdet mellem præmie og dækning
vurderet, således at den finansielle påvirkning af
en eventuel ulykkessituation minimeres.

Nødstrøm

På Søndagsavisens hovedsæde i Gladsaxe er IT-
faciliteterne for Søndagsavisen og OFiR samlet.
Bygningerne har deres eget nødstrømsanlæg, der

automatisk kobler til, såfremt strømforsyningen
fra det offentlige net svigter.

På de to distributionsterminaler i Taastrup og Tilst
er der ligeledes etableret nødstrøm, der muliggør
kontrolleret nedlukning af virksomhedens IT-
systemer i tilfælde af strømsvigt. Der er derimod
ikke etableret nødstrøm til fortsættelse af produk-
tionen, idet vurderingen er, at selv ret langvarige
strømnedbrud vil kunne absorberes i det tids-
vindue, der er til rådighed.

IT sikkerhed

Alle vitale servere er dublerede og anbragt i fysisk
adskilte serverrum, og der gennemføres back-up
procedurer af alle produktionsservere hver nat,
således at der forefindes to sæt ens data. Inergen,
aircondition, røg-, brand- og fugtalarmer er instal-
leret.

Alle systemer er beskyttet med adgangskontroller,
der sikrer adgang alene til de funktioner, den
enkelte medarbejder har behov for, Endvidere
foretages daglig opdatering af firewall, spamfilter,
antivirus programmer og scanning af mails for
risikabelt indhold.

 

 

Søndagsavisen a-s

Ledelsesberetning

Såvel telefon- som Internetforbindelsen i hoved-
sædet sker ad to alternative føringsveje, der hver
terminerer forskellige steder.

FINANSIELLE RISICI

Udover de forretningsmæssige risici påvirkes
koncernen også af en række finansielle risici, her-
under rente-, valuta-, og likviditetsrisici. Bestyrel-
sen i Søndagsavisen har udstukket retningslinier-
ne for håndtering heraf.

Renterisici

Søndagsavisen har pr. 31. december 2006 100,7
mio. kr. i nettorentebærende gæld, hvoraf 97,2
mio. kr. er fastforrentet. Selskabets rentemæssige
risiko pr. balancedagen kan således henføres til
en eventuel forskel mellem ind- og udlånsrenten
ved en renteændring.

Udover den nævnte renterisiko har selskabet en
markedsværdi risiko på en del af gælden. Der er
optaget et kontantlån med en hovedstol på 49,3
mio. kr., der udløber i 2023 og har årlig rentetil-
pasning. Med henblik på at sikre fremtidige rente-
betalinger har Søndagsavisen indgået en rente-
swap. Ved en ændring på 1 % i 12 måneders
CIBOR vil dagsværdien af koncernens renteswap
ændres med ca. 3 mio. kr.

Valutarisici

Langt hovedparten af koncernens aktiviteter fore-
går i Danmark, mens knap 20 % af omsætningen
kan henføres til dattervirksomheder i primært
Sverige, men også Norge, England og Tyskland.

Der er ingen samhandel mellem forretningsenhe-
der i forskellige lande, men Søndagsavisen er eks-
poneret overfor transaktionsrisici i forbindelse
med pengestrømme vedrørende finansielle trans-
aktioner og udbyttestrømme. Desuden eksisterer
en omregningsrisiko i forbindelse med konsolide-
ring og omregning af de udenlandske datterselska-
bers regnskaber til danske kr. samt i forbindelse
med koncernens nettoinvestering i selskaberne.

Koncernens samlede valutarisici vurderes, og det
er koncernens politik at begrænse valutakursæn-
dringernes indflydelse på resultatet og koncer-
nens finansielle stilling. Det vurderes, at en
afdækning af koncernens kapitalandele i uden-
landske datterselskaber og den eksponering, der
opstår i forbindelse med omregningen af uden-

Årsrapport 2006

landske regnskaber til danske kr., ikke står mål
med den dertilhørende omkostning, og denne
foretages derfor ikke.

Likviditetsrisici

I koncernen foretages likviditetsstyring med hen-
blik på at sikre et til enhver tid tilstrækkeligt og
fleksibelt finansielt beredskab. Risikoen for at
likviditeten pludseligt og uventet udvikler sig
negativt og påvirker koncernens investerings- og
driftsmæssige likviditetsbehov håndteres gennem
en række styringsredskaber. I forbindelse med
udarbejdelse af budgetter og handlingsplaner til-
rettelægges det forventede likviditetsbehov og
dermed de forbundne kreditfaciliteter. Dette likvi-
ditetsbehov følges både månedligt og dagligt.

Moderselskabets og de danske dattervirksomhe-
ders bankkonti indgår i koncernens cash pool,
som følges dagligt, med det formål at optimere
renteindtægter og -udgifter for koncernens samle-
de likviditetstræk.

AKTIONÆRFORHOLD

Koncernen og Fondsbørsen

Som den første mediekoncern i Danmark blev
Søndagsavisen a-s i maj 1996 noteret på Køben-
havns Fondsbørs.

Selskabsoplysninger
Søndagsavisen a-s
Adresse: Gladsaxe Møllevej 28
DK - 2860 Søborg
Internet: www.son.dk
Telefon: (+45) 39 57 75 00
Telefax: (+45) 39 66 14 08
E-mail: investorøsondagsavisen.dk
CVR-nr.: 66 59 01 19
Fondskode: DK001027034-7

Revisorer: Ernst & Young og
Andersen Hubertz Kirkhoff

Bankforbindelse: Nordea A/S

Regnskabsår

Koncernens regnskabsår er kalenderåret, og nær-
værende årsrapport omfatter perioden 1. januar —
31. december 2006, selskabets 26. regnskabsår.

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes fredag den
27. april 2007 kl. 15.00 i Den sorte Diamant,
Søren Kierkegaards Plads 1, 1016 København K.

Side 15

Side 16

Ledelsesberetning

Aktiekapitalen
Selskabets aktiekapital er 111,4 mio. kr. fordelt på
22.280.000 stk. aktier å nominelt 5,00 kr.

Bemyndigelse

Bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje aktiekapi-
talen ad en eller flere gange med indtil 25,0 mio.
kr.

Forhøjelsen kan ske såvel ved kontant indbetaling
som på anden måde. Forhøjelsen kan ske uden
fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer,
såfremt dette sker til markedskurs eller som
vederlag for selskabets overtagelse af en beståen-
de virksomhed eller bestemte formueværdier til
en værdi, der modsvarer de udstedte aktiers vær-
di. Uden for de i det foregående punktum anførte
tilfælde, har aktionærerne ret til forholdsmæssig
tegning af de nye aktier. Bemyndigelsen er givet
for en periode indtil den 1, maj 2008.

Bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje aktiekapi-
talen ad en eller flere gange med indtil 1,0 mio. kr.
ved udstedelse af medarbejderaktier. Bemyndi-
gelsen er givet for en periode på 5 år indtil den
29. april 2010. Forhøjelsen kan ske på nærmere af
bestyrelsen fastsatte vilkår.

Egne kapitalandele

Bestyrelsen er bemyndiget til at lade Søndagsavi-
sen a-sS erhverve egne aktier, dog således at der
højst kan erhverves indtil 10 % af den samlede
aktiekapital i selskabet. Erhvervelsen af egne akti-
er skal ske til den på købstidspunktet gældende
børskurs, idet børskursen dog kan fraviges med
indtil 5 % i op- eller nedadgående retning.
Bemyndigelsen er gældende indtil den næste
ordinære generalforsamling.

Selskabets beholdning af egne kapitalandele var
den 31. december 2006 på 1.218.000 stk. svaren-
de til 5,47 % af aktiekapitalen.

Udbytte

Bestyrelsen indstiller til godkendelse på general-
forsamlingen den 27. april 2007, at der udbetales
et udbytte for 2006 på 1,00 kr. pr. aktie å nominelt
5,00 kr., hvilket svarer til et samlet udbytte på
22,28 mio, kr. Heraf udgør udbytte af egne aktier
1,2 mio. kr.

Moderselskabets resultatopgørelse udviser et
overskud på 104,4 mio. kr. Grundlaget for besty-
relsens resultatdisponering fremkommer således:

Resultatdisponering, mio. kr.

Overførsel fra forrige år 532,4
Øvrige egenkapitalposter 4,8
Årets resultat 104,4
Til disposition 641,6
Bestyrelsen indstiller følgende resultatdispone-
ring til generalforsamling:

Udbytte til aktionærer 22,3
Overført til næste år 619,3

Aktionærer

Den fortegnelse, som selskabet fører i henhold til
aktieselskabsloven over aktionærer, der ejer
mindst 5% af aktiekapitalen, blev ultimo 2006
opgjort til:

+ Udgiver Richard Bunck,

Fredensborg Kongevej 49, 2980 Kokkedal
e Søndagsavisen a-s

Gladsaxe Møllevej 28, 2860 Søborg
+ Financiére de VEchiquier

53 avenue d'léna, 75116 Paris, Frankrig

Hovedaktionær er selskabets stifter, Udgiver
Richard Bunck, der sammen med sin hustru ejer
51,29% af aktiekapitalen. Af den resterende del
af aktiekapitalen er størstedelen placeret hos
institutionelle investorer,

Søndagsavisen a-s' ejerkreds pr. 31. december
2006:
Britt & Richard Bunck 51,29%

Financiére de 1'Echiquier 6,73%

Søndagsavisen a-s 5,47%

Øvrige 36,51%

I alt 100,00%
Ledelsen

Selskabets bestyrelse og direktion, eksklusiv
Richard Bunck, kontrollerede ultimo 2006
333.060 stk. aktier svarende til 1,49% af aktieka-
pitalen.

I regnskabsåret har Britt og Richard Bunck hver-
ken købt eller solgt aktier i selskabet. Selskabets
bestyrelse og direktion, eksklusiv Britt og Richard
Bunck, har i regnskabsåret netto købt 279.000
stk. aktier i selskabet.

Søndagsavisen a-s

Ledelsesberetning

Kursudvikling

Børsværdien af selskabets aktier var ved regn-
skabsårets slutning den 31. december 2006
opgjort til 1.953,3 mio. kr.

Kontakt med investorer

Søndagsavisen a-s fører en åben og ensartet dia-
log med investorer og analytikere, således at
aktiemarkedet kan få den bedst mulige og mest
retvisende information om selskabet.

Der afholdes løbende møder med aktionærer,
investorer, finansanalytikere og andre interesse-
rede. Selskabet afholder årligt flere større præs-
entationer i Danmark samt gennemfører møde-
rækker i udlandet.

Banker og børsmæglere der følger Søndagsavisen
a-S;

Børsmægler Navn og Telefonnr.
Carnegie Bank Lars Topholm

+45 32 88 02 00
Danske Bank Henrik Schultz

+45 33 44 00 00
Nordea Bank Michael W. Hybholt

+45 33 33 52 83
Gudme Raaschou Bank Stig Nymann
+45 33 44 90 00
Henrik K. Jeppesen
+45 36 97 75 00

SEB Enskilda

Årsrapport 2006

Hjemmeside

På Søndagsavisen a-s' corporate website
www.son.dk findes oplysninger om såvel selska-
bet, bestyrelse, direktion og aktionærinformatio-
ner mv.

Kontakt til investorer
Mads Dahl Møberg Andersen
Administrerende direktør

Telefon: (+45) 39 57 75 00
Telefax: (+45) 39 66 14 08
E-mail: investoræesondagsavisen.dk

Side 17

edelsesberetning

Fondsbørsmeddelelser 2006

20. januar 2006: Søndagsavisen a-s opjusterer forventningerne til resultatet før skat for 2005 til ca.
105 mio. kr.

1. marts 2006: Helårsmeddelelse 2005

2. marts 2006: Finanskalender

21. marts 2006: Indberetning af ledende medarbejderes handel med Søndagsavisen a-s aktier

5. april 2006: Indkaldelse til generalforsamling i Søndagsavisen a-s

5. april 2006: Årsrapport 2005 for Søndagsavisen a-s

6. april 2006: Incitamentsprogram for selskabets administrerende direktør

28. april 2006: Ordinær generalforsamling i Søndagsavisen a-s fredag den 28. april 2006

28. april 2006: Selskabets vedtægter

30. juni 2006: Søndagsavisen a-s opjusterer forventningerne til 2006 og har indgået distributi-
onsaftale med COOP for 2007 og 2008

5. juli 2006: Helsingør Dagblad A/S, datterselskab i Søndagsavisen a-s, udvider samarbejdet
med JP/Politikens Hus A/S

9. august 2006: Halvårsmeddelelse 2006 for Søndagsavisen a-s

11. august 2006: Indberetning af ledende medarbejderes handel med Søndagsavisen a-s aktier

5. oktober 2006: Aftale med Dansk Supermarked for 2007
24. oktober 2006: Søndagsavisen går ind på markedet for bolighandel

Fondsbørsmeddelelser 2007

10. januar 2007: Søndagsavisen og OFiR indleder annoncesamarbejde

31. januar 2007: Finanskalender

28. februar 2007: Årsregnskabsmeddelelse 2006 for Søndagsavisen a-s

5, marts 2007: Indberetning af ledende medarbejderes handel med Søndagsavisen a-s aktier

Finanskalender for 2007

28. februar 2007: Årsregnskabsmeddelelse 2006

27. april 2007: Ordinær generalforsamling

8. august 2007: Halvårsmeddelelse 2007

7.november 2007:  Kvartalsmeddelelse for 3. kvartal 2007

Bestyrelsens mødekalender for 2007

Tirsdag den 27. februar 2007 / onsdag den 28. februar 2007
Fredag den 27. april 2007

Torsdag den 28. juni 2007

Tirsdag den 7. august 2007 / onsdag den 8. august 2007
Tirsdag den 6. november 2007 / onsdag den 7. november 2007

Side 18 Søndagsavisen a-s

Virksomhedsbeskrivelse

VIRKSOMHEDSBESKRIVELSE

Virksomheden blev grundlagt i 1965 med distri-
bution af adresseløse tryksager og aviser som
hovedaktivitet.

I 1978 udvidede selskabet aktiviteterne og påbe-
gyndte udgivelse af annoncefinansierede hus-
standsomdelte gratisaviser i weekenden under
navnet Søndagsavisen, hvilket navn siden også
blev navnet på hele virksomheden.

I 1996 startes internetaktiviterne, som dermed
blev en ny hovedaktivitet.

AVISUDGIVELSE OG DISTRIBUTION

AVISUDGIVELSE

DANMARK

Udgivelsen af Søndagsavisen, blev som nævnt
startet i 1978. I løbet af avisens knap 30-årige
eksistens er såvel avisens oplag som udgivelses-
område vokset kontinuerligt. Søndagsavisen
distribueres nu hver weekend i mere end 2,5
mio. eksemplarer, hvilket svarer til en dækning
på ca. 95 % af Danmarks godt 2,6 mio. husstan-
de. Søndagsavisen er dermed Danmarks suve-
rænt største og eneste reelt landsdækkende avis,
og ingen andre danske trykte medier kommer
blot i nærheden af at kunne præstere samme
oplagsstørrelse, brede læserskare og unikke
dækning.

Udgivelsesområder og-dag

Via omfattende analyser har Søndagsavisen kort-
lagt befolkningens indkøbs-, trafik- og flyttemøn-
stre, og disse adfærdsmønstre har dannet grund-
lag for Søndagsavisens opdeling i regioner.

På baggrund af disse analyser er Søndagsavisen,
som noget enestående i Danmark, en landsdæk-
kende avis opdelt i 16 regionale udgaver, som er
underopdelt med i alt 25 delområder med hver
deres særkende.

Søndagsavisens redaktionelle indhold er i al væsent-
lighed det samme i hele landet og i alle udgaver, hvil-

ket gør avisen unik i forhold til lokalaviserne.

Til gengæld er annoncerne i Søndagsavisen til-
påsset regionalt og netop den læser, der bor på

Årsrapport 2006

den anden side af brevsprækken, hvilket gør avi-
sen unik i forhold til dagbladene.

Ved at omdele Søndagsavisen i weekenden, når
avisen ud til læserne, når de har bedst tid. Week-
enden er blevet familiens åndehul og tidspunktet
for samling, inspiration og fælles beslutninger -
hvad enten det handler om at søge arbejde eller
beslutte større indkøb.

Redaktionelt koncept

Søndagsavisen er Danmarks mest læste avis. Søn-
dagsavisen skal være avisen for de mange, hvor-
for det redaktionelle koncept bygger på, at avisen
skal være aktuel, oplysende og delagtiggørende
læsning. Avisen skal være vedkommende og godt
struktureret, journalistikken skal være saglig og
altid give en positiv læseoplevelse. Det sikres
gennem en fast stab af egne journalister, suppleret
med et net af freelance journalister, der dækker
bestemte emneområder.

Søndagsavisen er weekendens avis til hele famili-
en Danmark og en uundværlig kilde til gode råd,
tilbud og underholdning til ugen, der kommer.
Avisen er en aktuel, positiv og gratis husstands-
omdelt ugeavis, der med læserne i Centrum giver
et godt nationalt nyhedsoverblik, ligesom den
giver inspiration til forbrug samt arbejds- og fri-
tidsliv. Målgruppen er den moderne, travle fami-
lie i aldersgruppen 25-50 år.

Læserne
Søndagsavisens styrke ligger i den store og brede
læserskare, regionsopdelingen, og i at avisen hus-
standsomdeles. Ved Søndagsavisens ca. 2,4 mio.
læsere er en række karakteristika værd at lægge
mærke til:

+ Knap halvdelen mellem 25 og 50 år

+ Cirka en tredjedel har en lang, videregående
uddannelse

+ 80 % har indflydelse på husstandens indkøb

« 70 % har enten ejer- eller andelsbolig

. Over 800.000 læser ikke andre aviser i weeken-
den end Søndagsavisen

Når man sammenligner Søndagsavisens læsere
med befolkningen generelt, viser det sig blandt
andet, at:

+ Søndagsavisen har flere læsere mellem 25 og
50 år end befolkningen generelt. Mange er bør-
nefamilier.

+ Søndagsavisen har en overrepræsentation af
kvindelige læsere, som er dem, der typisk dis-

Side 19

 

«

Side 20

Virksomhedsbeskrivelse

ponerer hovedparten af en families indkøb,
hvilket gør Søndagsavisen til et særligt attrak-
tivt medie — ikke mindst for detailhandlen.

Værdi for annoncørerne

Søndagsavisen er kendt af store dele af den dan-
ske befolkning og er Danmarks mest læste avis -
med mange læsere blandt børnefamilierne. For-
brugerne nyder godt af en avis, der leveres direk-
te til hjemmet i weekenden, hvor man har tid til at
læse den - og med et indhold, man har lyst til at
læse.

Landsdækningen kombineret med regionaliserin-
gen gør Søndagsavisen til et velegnet medie for
både landsdækkende og regional annoncering -
uden dobbeltdækning.

Ved at omdele avisen gratis og direkte i postkas-
sen når Søndagsavisen læserne hjemme hos dem
selv. Alle har en postkasse eller en brevsprække,
og alle ser den post, der havner der. Det er kun de
færreste medier forundt at nå helt derhen, hvor
læserne står med avisen i hånden og overvejer,
om de skal læse den.

Søndagsavisens styrke ligger ikke mindst i, at avi-
sen læses af såvel de aktive som de passivt infor-
mationssøgende. Beslutninger om skift af stillin-
ger eller om større indkøb foretages i langt over-
vejende grad altid først efter en modningsperio-
de. I denne modningsperiode er beslutningstage-
ren modtagelig for påvirkninger, men er samtidig
passivt informationssøgende. Man lader sig inspi-
rere af de informationer, som er ved hånden uden
konkret at opsøge dem. Husstandsomdelingen af
Søndagsavisen gør, at Søndagsavisen er ved hånd-
en. Derfor er Søndagsavisen så stærkt et medie.

Trykkeri
Søndagsavisen a-s ejer 57 % af Helsingør Dagblad
A/S, hvis hovedaktivitet udgøres af et avistrykke-
ri, der er blandt de tre største kontrakt-trykkerier i
Danmark.

Helsingør Dagblad blev oprettet af bogtrykker
Henrik Donatzky og udkom første gang den 21.
oktober 1867. Helsingør Dagblad havde i 107 år
redaktion og trykkeri i det indre Helsingør, nær-
mere betegnet i Sct. Olaigade, men i 1974 flyttede
bladhuset til Fabriksvej, og i 1987 blev det
nuværende bladhus på hjørnet af Kongevejen og
Industrivej taget i brug. Det er senere blevet udvi-
det i flere omgange.

Trykkeriet Helsingør Dagblad trykker aviser til
hele landet, og trykkvalitet og kapacitet er blandt
det bedste på markedet. Med 4-farver på alle sider
uanset sidetal (fra 8-128 sider tabloidformat i en
trykgang) og op til 140.000 aviser i timen, er der
kapacitet til at trykke næsten alle aviser - lige fra 8
sider i 2.000 eksemplarer til 128 sider i 2 mio.
eksemplarer. Helsingør Dagblad A/S er leve-
randør til flere af de store bladhuse i Danmark.

Helsingør Dagblad benytter CTP (Computer To
Plate) - direkte fra computer til trykplade. Helsin-
gør Dagblad benytter den nyeste og mest avance-
rede teknik, således at der er garanti for det bed-
ste, hurtigste og mest driftsikre resultat, når avi-
sen trykkes.

Selskabet Helsingør Dagblad A/S udgiver dagbladet
Helsingør Dagblad, den gratis ugeavis Nordsjælland
samt den ligeledes gratis månedsavis Bolig & Fritid.
Bolig & Fritid dækker alle villaer og rækkehuse på
Sjælland, samt 3 gange årligt hele landet.

SVERIGE

Søndagsavisen a-s' svenske holdingselskab Grati-
stidningar i Sverige AB (GISAB) har siden 2000
været et helejet datterselskab til Søndagsavisen a-
s. GISAB er den største udgiver af husstandsom-
delte gratisaviser i Sverige.

GISAB udgiver i alt 34 lokale gratisaviser med et
ugentligt oplag på 1,1 mio. eksemplarer:

+ "Mitti" (100 % ejet) - i alt 31 lokalaviser i Stock-
holm med et ugentligt oplag på 970.000 stk.

. Smé-Journalen og Strångnås-Journalen (91 %
ejet) - i alt 2 lokalaviser i Eskilstuna og
Strångnås med et ugentligt oplag på 66.000 stk.

e Orebroar'n (90 % ejet) - 1 lokalavis i Orebro
med et ugentligt oplag på 64.000 stk.

 

Søndagsavisen a-s

Virksomhedsbeskrivelse

Mitt i-aviserne i Stockholm

Under fællesnavnet "Mitt i" (”i midten af") dækker
selskabet Lokaltidningen Mitt i Stockholm AB
hele Stor-Stockholm med 31 lokalaviser og et
ugentligt oplag på 970.000 eksemplarer. Mitt i-
aviserne er såvel en læsermæssig som en økono-
misk succes, og aviserne har den suverænt største
læsertæthed i Stor-Stockholm i forhold til de kon-
kurrerende medier.

Lokalaviserne udgives med navnet "Mitt i” - efter-
fulgt af navnet på det lokalområde, som den
pågældende avis dækker. Aviserne er annoncefi-
nansierede og distribueres gratis til alle husstan-
de i udgivelsesområderne.

Mitt i-aviserne er meget stærkt forankret i det
lokale samfund, og de fleste af aviserne har en
meget lang historie. Eksempelvis blev koncernens
ældste avis etableret allerede i 1899. Den nyeste
udgivelse, Mitt i Liding&, blev startet i oktober
2006.

Udgivelsesområder og-dag

For at støtte den lokale forankring følger Mitt i-
avisernes udgivelsesområde kommune- og by-
delsgrænserne i Stockholm. 19 af Mitt i-aviserne
udkommer i de tættest befolkede kommuner i
Stockholms Amt, mens de resterende 12 aviser
udkommer i de enkelte bydele i Stockholms kom-
mune. De 31 lokale Mitt i-aviser er inddelt i 44
forskellige annonceområder for derigennem at
kunne tilbyde kunderne en stærk målrettet
annoncering.

Mitt i-aviserne udkommer om tirsdagen. Tirsdag
som udgivelsesdag tilgodeser såvel annoncørernes
ønske om udgivelse af forretningstilbud først på
ugen som indbyggernes behov for orientering om
den kommende uges lokale aktiviteter og tilbud. I 2
områder udkommer Mitt i tillige om fredagen.

Redaktionelt koncept

Lokalavisernes redaktionelle mål er at skrive ved-
kommende og aktuelle artikler, set ud fra læser-
nes virkelighed og behov for lokal information.
Nære, menneskelige, usædvanlige og gerne dra-
matiske nyheder og billeder fanger læserne.
Nærhed og tilstedeværelse er avisernes vigtigste
konkurrenceparametre.

Mitt i-avisernes mål er at være så lokale som

muligt, altid at være på pletten, og at se læsernes
behov - kort sagt "at være Mitt i”.

Årsrapport 2006

Produktet

Samtidig med at Mitt i-aviserne er baseret på det
nære og det lokale, er de 31 aviser ensrettede med
hensyn til layout og opbygning. Dermed udnytter
aviserne stordriftsfordele indenfor produktionen,
samtidig med at der opereres på et unikt marked
for målrettet husstandsomdelt kommunikation.

Strukturen i Mitt i-aviserne gør, at den enkelte
avis, på trods af mange annoncer, ikke virker
annoncetung. For at forstærke den redaktionelle
del, der i lige så høj grad som annoncerne er vigtig
for læserne, er nogle af nyhedssiderne således
helt annoncefri.

Lokale annoncer og lokale nyheder går godt i
spænd. Det ses af Mitt i-avisernes store læser-
tæthed, hvor aviserne læses af mere end 70 % af
de 15-79 årige i Stor-Stockholm.

Værdi for annoncørerne

Mitt i-aviserne tilbyder sine kunder massiv og
effektiv markedsføring, idet aviserne omdeles til
samtlige husstande i lokalområdet.

Mitt i henvender sig primært til annoncører, hvis
kundegrundlag er det nære og lokale. For disse
annoncører er Mitt i med sin lokale opdeling et
meget effektivt medie.

NORGE

Søndagsavisen a-s har med datterselskabet Norsk
Avisdrift AS været aktiv på det norske avismarked
siden 1998. I dag udgiver Norsk Avisdrift AS avisen
Byavisa samt erhvervsavisen Byens Næringsliv.

Byavisa har været Trondheims lokalavis siden
1996. Det er en 100 % annoncefinansieret gratis-
avis med redaktionelt lokalstof. Byens Næringsliv
er en 100 % annoncefinansieret gratisavis med
lokal erhvervsjournalistik.

Udgivelsesområder og -dag

Byavisa udkommer ugentligt med et oplag på
90.000 eksemplarer, der omdeles til alle husstan-
de i Trondheim handelsdistrikt. Byavisa har et
ugentligt læsertal på 94.000. Byavisa udgives
ligeledes i en Stjørdal udgave i et ugentligt oplag
på 22.000 og et læsertal på 26.000. Byens
Næringsliv udkommer som et indstik i Byavisa 2
gange om måneden i et oplag på 72.000 og har
85.500 læsere.

Side 21

Side 22

Virksomhedsbeskrivelse

Det norske avismarked adskiller sig fra det danske
ved, at flertallet af rubrikannoncerne for job, bil
og bolig er placeret midt på ugen. Dette er bag-
grunden for, at Byavisa har udgivelsesdag om tirs-
dagen.

Redaktionelt koncept

Byavisa og Byens Næringsliv i Trondheim er loka-
laviser, der forener en regional dækning med en
lokal profil. Principperne for avisernes redaktio-
nelle dækning er seriøsitet og vedkommenhed, og
aviserne har som mål at drive uafhængig, infor-
mativ og debatskabende, fortrinsvis lokal, journa-
listik.

Det redaktionelle koncept lægger tyngden på
Trondheim bys liv - politisk, kulturelt og
erhvervsmæssigt. Det kalder vi nærhed og udsyn,
og det gør Byavisa meget vedkommende for læs-
erne - og relevant for annoncørerne.

Produktet

De 3 aviser er tæt forbundet med hensyn til layout
og opbygning for at sikre udnyttelse af stordrifts-
fordele, men uden at gå på kompromis med den
målrettede husstandsomdelte kommunikation til
de 3 særskilte markeder. Byens Næringsliv adskil-
ler sig dog fra de 2 andre aviser ved at være trykt
på rosa papir.

DISTRIBUTION

At lade sine salgsbudskaber omdele direkte til
kundekredsens bopæl er en uhyre effektiv måde
at markedsføre sine varer eller tjenester på.
Særligt hos virksomheder eller butikker, der har
et omfattende varekatalog, er denne reklameform
meget benyttet.

Tilsvarende fordele har naturligvis de kunder, der
indrykker deres budskaber i form af annoncer i
husstandsomdelte medier som Søndagsavisen.

Søndagsavisen koncernen er i dag den største pri-
vate pan-skandinaviske distributionsvirksomhed
for adresseløs husstandsomdeling af aviser og
tryksager. Distributionsapparatet er baseret på et
omfattende net af ruter, der serviceres af virksom-
hedernes egne omdelere.

Distributionsvirksomheden hører til en af de mest
effektive af sin slags i Europa. Med distributions-
netværk i Danmark, Sverige og Norge dækker den
i alt mere end 3,8 mio. husstande.

Dækning og potentiale pr. 31. december 2006:

Dækket af Total
virksomheden — husstande

Danmark 2.652.600" 2.665.700
Sverige 1.490.000” 4.365.000
Norge 120.000 2.056.000

"inkl. samarbejdspartnere

Distributionsaktiviteter og lande pr. 31. decem-
ber 2006:

Danmark Sverige Norge

Adresseløse

tryksager ja ja ja
Aviser ja ja ja
Vareprøver ja ja ja
Chess Mail ja ja nej
Kundeanalyser ja nej nej
Adresseret omdeling ja nej nej
Forbrugermail ja nej nej

DANMARK

Under navnet Forbruger-Kontakt udføres distribu-
tionsopgaver i Danmark ved egen omdeling eller
via samejede selskaber og samarbejdspartnere.
Forbruger-Kontakt dækker næsten samtlige dan-
ske husstande via et net af lokale depoter og
omdelere og er det eneste private landsdækkende
alternativ til Post Danmark.

Forbruger-Kontakt står endvidere for udvikling af
koncepter og IT-systemer til alle koncernens
distributionsselskaber.

Produkter

Virksomheder med et stort informations- og
reklamebehov vælger ofte at få distribueret egne
tryksager til forbrugerne på deres bopæl. Herved
opnås større fleksibilitet med hensyn til materia-
lets form og omfang samt til geografisk område.

Forbruger-Kontakt tilbyder disse virksomheder
en række kundespecifikke distributionsformer.

Omdeling af adresseløse tryksager og aviser
Denne distributionsform henvender sig til kun-
der, der ønsker omdeling af en adresseløs tryksag
eller avis til samtlige husstande i et geografisk
defineret område. I dette forretningsområde ind-
går omdeling af Søndagsavisen.

Søndagsavisen a-s

Virksomhedsbeskrivelse

Chess Mail

Chess Mail er selektiv, adresseløs reklameomde-
ling til grupper af husstande med en ensartet
demografisk profil. Ved udvælgelse efter kriterier
som f.eks. køn, alder, boligforhold, indtægt og
erhverv, interesser og købsaktivitet kan Forbru-
ger-Kontakt udvælge de geografiske områder,
hvor koncentrationen af kundens målgruppe er
størst.

Ved kun at omdele i disse områder opnår kun-
dens budskab således den størst mulige målrettet-
hed. Samtidig begrænses kundernes tryk- og
distributionsomkostninger.

Vareprøver

Vareprøver er konkrete prøver på kundens pro-
dukt. Forbruger-Kontakt er en af de få distribu-
tører i Danmark, der kan håndtere denne distribu-
tionsform. Kompleksiteten i at omdele vare-
prøver består ud over vægt og rumfang i en række
krav, som f.eks. personlig aflevering af vare-
prøven til en voksen person i husstanden.

Analyser

Som et selvstændigt forretningsområde sælger
Forbruger-Kontakt analyser af husstandskarakte-
ristika i et givet område. Analyserne har til formål
at øge udbyttet af kundens markedsføring og

Årsrapport 2006

understøtter tillige den distributionsorienterede
del af selskabet. Analyserne omfatter:

+ Kundeanalyser
+ Områdeanalyser
+ Kampagneanalyser

Forbruger-Kontakt er i besiddelse af Danmarks
mest avancerede systemer og værktøjer til mål-
gruppe- og segmentanalyse. Analyserne foretages
via edb-samkøring af egen database, oplysninger
fra Danmarks Statistik samt eventuelt kundens
egen kundedatabase. Forbruger-Kontakt kan såle-
des kortlægge profilen på et givet kundesegment
eller identificere et statistisk repræsentativt test-
område, hvor kunden kan afprøve en salgs-
brochures gennemslagskraft, før en større kam-
pagne iværksættes.

Forbrugermail

Internetsiden www.forbrugermail.dk er Forbru-
ger-Kontakts løsning til elektrisk distribution af
tilbudsaviser, Løsningen giver blandt andet for-
brugerne mulighed for at lave deres egen tilbudsa-
gent med de annoncører, der har særlig interesse,
samt mulighed for at udarbejde en indkøbssed-
del, som efterfølgende kan sendes til en mobilte-
lefon.

 

Side 23

Side 24

Virksomhedsbeskrivelse

Adresseret distribution

Adresseret distribution er distribution til udvalg-
te adresser. Forbruger-Kontakt udfører i dag
distribution af såvel adresserede kataloger som
magasiner.

Logistikstruktur

Forbruger-Kontakts to distributionsterminaler i
Høje-Taastrup og i Tilst ved Århus sikrer en effek-
tiv udnyttelse af ressourcerne og har medført
betydelige produktivitetsforbedringer. Klargøring
af tryksager til distribution er således i udpræget
grad automatiseret, og kvalitetskontrollen i den
samlede produktionsproces er forbedret væsent-
ligt.

SVERIGE

Søndagsavisen a-s' svenske holdingselskab Grati-
stidningar i Sverige AB (GISAB) har siden 2000
været et helejet datterselskab til Søndagsavisen a-S.
GISAB's 100% ejede datterselskab S-Post AB
varetager sammen med en række partnere distri-
bution af uadresserede reklametryksager, GISAB's
egne aviser ”Mitt i” og vareprøver til 1,5 mio.
husstande, hovedsagelig i Stor-Stockholm i Sveri-
ge.

NORGE

I Norge distribueres lokalt i Trondheim området
til 120.000 husstande via det hel-ejede dattersel-
skab Norpost Midt-Norge AS. Der omdeles
uadresserede tryksager, aviser samt vareprøver,

INTERNET

OFiR a-s (OFiR) er en af Danmarks ældste udbyde-
re af internetbaserede services. Siden internetak-
tiviteterne blev påbegyndt i 1996, har OFiR
opbygget en stærk position på markedet for inter-
netbaserede annoncetjenester i Danmark. OFiRs
danske portal har siden 1998 været blandt de
mest benyttede websites i Danmark.

 

Søndagsavisen a-s

 

Virksomhedsbeskrivelse

Forretningsområder

OFiR har organiseret sine aktiviteter i 4 forret-
ningsområder, der hver især fokuserer på sin kun-
degruppes behov og ønsker til en professionel
leverandør:

« Job og HR-services
+ Portal

+ Media Solutions

+ Bolig Portal

OFER.dk

OFiR.DK

Job og HR-services i Danmark

OFiR.dk driver en dansk markedsplads for stil-
lingsopslag og CV-tjenester på internet. Rekrut-
teringstjenesten er én af de 3 største og mest
benyttede jobtjenester i Danmark. Det store
antal brugere kombineret med de let anvendeli-
ge rekrutteringsværktøjer, der intelligent kombi-
nerer de jobsøgendes ønsker med arbejdsgiver-
nes behov, giver internettjenesten en bedre
respons for begge parter. Dette har medført, at
internettjenesten OFiR.dk er blevet første valg i
mange virksomheders søgning efter nye medar-
bejdere.

OFiR Recruitment Manager er en unik software
løsning for større arbejdsgivere til styring af
rekrutteringsarbejdet. Løsningen kombinerer en
mangeårig knowhow om organisering af rekrutte-
ringsarbejdet med individuel tilpasning til den
enkelte arbejdsgivers egen funktionsmåde. Løs-
ningen kan installeres trinvis, og den understøt-
ter såvel en central som en decentral organisati-
on.

Udvikling af synergier mellem print og net
Omkring årsskiftet 2006/07 lancerede OFiR og
Søndagsavisen et samarbejde: "Sammen gør vi
jobbet”, Samarbejdets indhold er at kombinere
styrkerne, som hver af de to medier besidder, for
derigennem at give større merværdi til såvel
arbejdsgiver som arbejdstager.

Årsrapport 2006

:2RUM.DK

- SÅ ER DU I GODT SELSKAB

FORUM - PORTALEN FOR ONLINE
RELATIONER

Portalen OFiR, der i foråret 2006 kunne fejre 10
års jubilæum, har i 2006 delt sig i to forskellige
portaler — FORUM.DK og OFiR.dk — hvor FORUM
har specialiseret sig i online relationer mellem
mennesker og OFiR i rekruttering og karriereud-
vikling.

Opdelingen giver en skarpere fokusering, hvor-
ved henholdsvis OFiR og FORUM bliver bedre i
stand til at levere bedre services og flere nye ydel-
ser til de forskellige brugergrupper. Spaltningen
giver de to portaler større frihed til at forretnings-
udvikle og positionere sig selvstændigt. De får
begge hver for sig en klarere profil og bliver der-
ved mere attraktive for både brugere og annon-
cører.

På FORUM.DK får brugerne et online-univers,
hvor de kan holde kontakten til venner, bekendte
og kærester i ét samlet, brugervenligt miljø på net-
tet. De kontaktskabende services som Mail, Chat
og Dating benyttes af næsten en million unikke
brugere hver måned. Målet med den nye portal er
at blive det førende danske online sted for dan-
skernes kontakt med hinanden.

Den virtuelle verden udgør i dag en stor del af det
sociale liv, og internettet bruges i stigende grad til
at vedligeholde kontakter og skabe nye venskaber.
Det ses både ud fra populariteten af FORUM's
egne services og af den udvikling, der foregår
rundt om i verden med online communities som
MySpace og YouTube, hvor brugerne selv laver
dele af indholdet og deler det med hinanden. Der-
for fokuserer FORUM.DK på relationer og interak-
tivitet mellem brugerne.

FORUM.DK's forretning skabes primært på
omsætning fra banner- og permission marketing-
annoncer (e-mail markedsføring) og sekundært
fra brugerbetaling.

Media Solutions

MatchWork Media Solutions tilbyder software-
løsninger til medievirksomheder, der ønsker at
vise rubrikannoncer online og styrke deres mar-
kedsposition og indtjening ved brug af internet.

Side 26

Virksomhedsbeskrivelse

Media Solutions leveres som en fuldintegreret
løsning til aviserne og deres annonce- og produk-
tionssystemer inden for:

e Stillingsmarkedet, der kan suppleres med CV-
databaser og unik matchteknologi

e Ejendomsmarkedet, hvor der også er integra-
tion til ejendomsmæglerne

. Motormarkedet

e Øvrige rubrikmarkeder

Softwareløsningerne sælges i dag på det danske,
svenske, norske, engelske og tyske marked.
Løsningerne har et betydeligt potentiale, idet de
tilbyder en omkostningseffektiv hosting og appli-
kationstilpasning for medier, der ønsker en
løsning i eget brand på eget site. Kunden kan des-
uden vælge at indgå i et delt netværk, som skaber
større transaktionsmængder til glæde for kunder
og brugere.

BOLIG PORTALEN

Boligportal.dk ApS opererer inden for udlejning
og salg af boliger. Virksomheden, driver Boligpor-
tal.dk, som er den største markedsplads på inter-
nettet for udlejningsboliger.

I 2006 lancerede selskabet Plushandel.dk, som er
et alternativ til traditionel ejendomshandel. Plus-
Handel er et sælg-selv-koncept i alliance med en
række advokater.

Søndagsavisen a-s

Regnskabspåtegninger

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen her allagt SES AppUM luL Søndagsavisen de 4 UL SUUb Arsieppøorien ul behandlet ug
vedtaget dags datu. ”

Årsrapporten aflægges I overensstemmelse med International Frnan ial Reporting Standerds [IFRS]. søn: er
pødkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav UW) årsrapporter fGr børsnoterede selskaber. Vi anset den
valgte regnskabspråksis for hensigtsmæssig, og at de interne kontroller, der et televante for at udarhejde års-
rapporlen, er tilstrækkelige, således at årsrapporten giver et relvisende billede af Koncernens og muderselska-
bets aktiver, passiver, resultat og finansielle stilbng pr. 3. december samt af resultatet af selskabets aktiviteter
ng pengestrønune fur ZØGG

Arsfapporten indstilles tilgeneraltørsamlingens pkødkendelse
Søborg, den 28. februar 2007

Direktion | . i. I

KØLE Slausk Wigli

   
  

Kiuhard Bundk Puler Raszial
Næstførmand

Jesper Halsei Øje Larsen

  

Godkendelse
Foørelagt og gOdkerdt pa selskabets uisuntæge Hrliesollursetulmagn sen 47 api 2007

JT
Tigøni
(|

     
   

tun di

AM

Side 28

Regnskabspåtegninger

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Søndagsavisen a-s

Vi har revideret årsrapporten for Søndagsavisen a-s for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006, omfatten-
de ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalop-
gørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncern som moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til års-
rapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opret-
holdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisen-
de billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg
og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige
efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores
revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske
krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrap-
porten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderin-
gen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrap-
port, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter oms-
tændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne
kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er pas-
sende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præs-
entation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklu-
sion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets akti-
viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006 i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.

København, den 28. februar 2007

Ernst & Young Andersen Ht
Statsautorisere

bertz Kirkhoff
isionsaktieselskab

     

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

Søndagsavisen a-s

Resultatopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006 2005
Note mio.kr. mio.kr.
Nettoomsætning 1.666,66 1.417,4
7,9 Produktionsomkostninger 1.105,7 950,4
Bruttoresultat 560,9 467,0
7,9  Salgs- og markedsføringsomkostninger 180,4 174,1
7,9,10 Administrationsomkostninger 205,4 183,6
Andre driftsindtægter 4,9 2,9
Resultat af primær drift 180,0 112,2
11 Andel af resultat i associerede virksomheder 2,1 6,4
12 Finansielle poster -7,6 -10,5
Resultat før skat 174,5 108,1
13 Skat af årets resultat 42,8 30,5
Årets resultat 131,7 77,6
Fordeles således:
Aktionærerne i Søndagsavisen a-s 119,5 69,4
Minoritetsinteresser 12,2 8,2
131,7 77,6
14 Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS) 5,7 3,4
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 5,7 3,4
Årsrapport 2006

Side 29

Balance for koncernen pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver
2006 2005
Note mio.kr. mio.kr.
Goodwill 43,1 41,6
Øvrige immaterielle aktiver 17,8 3,2
Færdiggjorte udviklingsprojekter, software 30,5 37,6
Udviklingsprojekter under udførelse 7,5 3,9
17 Immaterielle aktiver 98,9 86,3
Grunde og bygninger 357,6 296,4
Tekniske anlæg 135,9 35,3
Driftsmidler og inventar 49,3 42,7
Materielle aktiver under opførelse 14,5 0,3
18 Materielle aktiver 557,3 374,7
20 Kapitalandele i associerede virksomheder 10,5 79,1
Andre kapitalandele 4,9 0,0
21 Udskudt skatteaktiv 8,0 9,0
Andre tilgodehavender 2,4 2,0
Andre langfristede aktiver 25,8 90,1
Langfristede aktiver i alt 682,0 551,1
Varebeholdninger 2,5 0,0
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 143,5 119,8
Tilgodehavender associerede virksomheder 3,0 0,9
27 Tilgodehavende selskabsskat 4,7 0,0
Andre tilgodehavender 13,0 21,7
Periodeafgrænsningsposter 15,9 16,0
Likvide beholdninger 64,6 45,8
Kortfristede aktiver i alt 247,2 204,2
Aktiver i alt 929,2 755,3

 

Side 30 Søndagsavisen a-s

Balance for koncernen pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiver
2006 2005
Note mio.kr. mio.kr.
Aktiekapital 111,4 111,4
Egne aktier -30,7 -30,7
Reserve for sikringstransaktioner -1,7 4,6
Reserve for valutakursreguleringer 0,3 -1,6
Overført resultat 323,8 225,5
15 Foreslået udbytte 22,3 17,8
Aktionærernes andel af egenkapital 425,4 317,8
Minoritetsinteresser 80,0 12,6
22 Egenkapital i alt 505,4 330,4
21 Udskudt skat 29,7 0,4
23 Andre hensættelser 0,0 0,5
24 Kreditinstitutter 91,1 95,4
25 Periodeafgræsningspost, renteswap 1,7 4,6
26 Ansvarlig lånekapital 7,0 7,0
Langfristede forpligtelser 1 alt 129,5 107,9
24 Kreditinstitutter 72,4 89,8
Leverandører af varer og tjenesteydelser 67,7 67,8
Gæld til associerede virksomheder 0,0 6,5
27 Selskabsskat 1,6 16,2
28 Anden gæld 139,2 121,5
Periodeafgrænsningsposter 13,4 15,2
Kortfristede forpligtelser i alt 2943 317,0
Forpligtelser i alt 4238 424,9
Passiver i alt 929,2 755,3
Årsrapport 2006

Side 31

Egenkapitalopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr. Reserve Reserve
for for
sik-  valuta- Aktio- Minori-
rings- kurs- Fore- nærernes tets-
Aktie- Egne  trans- regule- Overført slået andel interes-
2006 kapital aktier aktioner ring resultat udbytte ialt ser I alt
Egenkapital 1. januar 2006 111,4 -30,7 4,6 -1,6 225,5 17,8 317,8 12,6 330,4
Egenkapitalbevægelser i 2006
Valutakursregulering, udenlandske
virksomheder 0,0 0,0 0,0 1,9 0,0 0,0 1,9 0,0 1,9
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter 0,0 0,0 2,9 0,0 0,0 0,0 2,9 0,0 2,9
Dagsværdiregulering henført til
andel af virksomhed ejet
før køb af majoritet 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,4 0,0 -0,4 0,0 -0,4
Opskrivning datter- og associerede
virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,4 0,0 -0,4 0,4 0,0
Nettogevinster indregnet direkte
på egenkapitalen 0,0 0,0 2,9 1,9 -0,8 0,0 4,0 0,4 4,4
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 97,2 22,3 119,5 12,2 131,7
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 2,9 1,9 96,4 22,3 123,5 12,6 136,1
Køb af minoritetsinteresser, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 64,7 64,7
Udloddet udbytte 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -17,8 -17,8 -9,9 -27,7
Udbytte, egne aktier 0,0 0,0 0,0 0,0 1,0 0,0 1,0 0,0 1,0
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,0 0,0 0,0 0,9 0,0 0,9 0,0 0,9
Egenkapitalbevægelser i 2006 i alt 0,0 0,0 2,9 1,9 98,3 4,5 107,6 67,4 175,0
Egenkapital 31. december 2006 111,4 -30,7 -1,7 0,3 323,8 22,3 425,4 80,0 505,4
2005
Egenkapital 1. januar 2005 111,4 44,4 -3,3 0,4 151,3 0,0 215,4 10,0 225,4
Egenkapitalbevægelser 1 2005
Valutakursregulering, udenlandske
virksomheder 0,0 0,0 0,0 -2,0 0,0 0,0 -2,0 0,0 -2,0
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter 0,0 0,0 -1,3 0,0 0,1 0,0 -1,2 0,0 -1,2
Opskrivning datter- og associerede
virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,0 -0,1 0,2 0,1
Nettogevinster indregnet direkte
på egenkapitalen 0,0 0,0 -1,3 -2,0 0,0 0,0 -3,3 0,2 -3,2
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 51,5 17,8 69,4 8,2 77,6
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 -1,3 -2,0 51,5 17,8 66,1 8,4 74, Å
Køb af egne aktier 0,0 -11,5 0,0 0,0 0,0 0,0 -11,5 0,0 -11,5
Salg af egne aktier 0,0 25,2 0,0 0,0 22,7 0,0 47,9 0,0 47,9
Udloddet udbytte 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -5,8 -5,8
Egenkapitalbevægelser i 2005 i alt 0,0 13,7 -1,3 -2,0 74,2 17,8 102,5 2,6 105,0
Egenkapital 31. december 2005 111,4 -30,7 4,6 -1,6 225,5 17,8 317,8 12,6 330,4

 

Side 32 Søndagsavisen a-s

"…

Pengestrømsopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006 2005
Note mio.kr. mio.kr.
Årets resultat 131,7 77,6
29 Reguleringer for ikke likvide driftsposter 121,5 87,8
30 Ændring i driftskapital -7,7 9,1
Pengestrømme fra primær drift 245,5 174,5
Renteindbetalinger 3,3 2,9
Renteudbetalinger -10,2 -10,8
Pengestrømme fra resultat før skat 238,6 166,6
27 Betalt selskabsskat -56,2 -3,6
Pengestrømme fra driftsaktivitet 182,4 163,0
31 Investering i immaterielle og materielle aktiver -104,1 -62,3
Salg af immaterielle og materielle aktiver 3,0 7,1
Udbytte fra associerede virksomheder 3,6 4,6
Udbytte til minoritetsaktionærer -9,9 -5,8
Investering i øvrige langfristede aktiver -0,7 -0,3
16 Køb af dattervirksomheder -17,6 0,0
Investering i associerede virksomheder 0,0 -7,8
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -125,7 64,5
Ændring i andre hensatte forpligtelser -0,5 0,0
Afdrag på langfristede forpligtelser -8,1 -74,3
Kursreguleringer m.v. 4,9 -3,3
Køb/salg af egne aktier 0,0 36,4
Udbytte af egne aktier 1,0 0,0
Udbetalt udbytte -17,8 0,0
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -20,5 -41,2
Årets pengestrømme 36,2 57,3
Likvider, primo -39,7 -97,0
32 Likvider, ultimo -3,5 -39,7
Årsrapport 2006

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Side 34 Søndagsavisen a-s

Noteoversigt

Noter — Anvendt regnskabspraksis

1. Generelt om anvendt regnskabspraksis

Anvendt regnskabspraksis

Nøgletalsdefinitioner

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

ma www N

Noter — Resultatopgørelse for koncernen

5. Primære segmentoplysninger

6 Sekundære segmentoplysninger

7. Medarbejdere og personaleomkostninger

8  Aktiebaseret vederlæggelse

9  Af- og nedskrivninger

10 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
11 Andel af resultat i associerede virksomheder
12 Finansielle poster

13 Skat

14 Resultat pr. aktie

15 Udbytte pr. aktie

Noter — Balance for koncernen

16 Tilkøbte aktiviteter

17 Immaterielle aktiver

18 Materielle aktiver

19 Kapitalandele i Joint Ventures

20 Kapitalandele i associerede virksomheder
21 Udskudt skat

22 Egenkapital

23 Andre hensættelser

24 Kreditinstitutter

25 Periodeafgrænsningspost, renteswap
26 Ansvarlig lånekapital

27 Selskabsskat

28 Anden gæld

Noter — Pengestrømsopgørelse for koncernen
29 Reguleringer for ikke likvide driftsposter

30 Ændring i driftskapital

31 Investering i immaterielle og materielle aktiver
32 Likvider

Noter — Supplerende oplysninger

33 Proformatal for 2005 ved konsolidering af Helsingør Dagblad A/S
(ikke revideret)

34 Operationel leasing og huslejeforpligtelse

35 Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser

36 Sikkerhedsstillelser

37 Nærtstående parter

38 Efterfølgende begivenheder

Årsrapport 2006

Side
36
36
44
45

46
48
48
49
50
50
50
50
51
51
51

52
53
55
56
56
57
58
59
59
60
60
61
61

61
61
61
61

62

63
63
63
64
64

Side 35

. Notertil koncernregnskabet

Side 36

Generelt om anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yder-
ligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, jf. Københavns Fondsbørs' oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

IFRS er implementeret således, at årsrapporten tillige overholder regnskabsstandarder godkendt af Den Europæiske Uni-
on.

Der anvendes de standarder, der er trådt i kraft pr. 31. december 2006. Der er ikke foretaget førtidig implementering af nye
standarder eller fortolkningsbidrag, da disse ikke vil have konsekvenser for årsrapporten.

Nye standarder og fortolkninger, der er trådt i kraft i 2006, har ikke haft indflydelse på indregning og måling, ligesom de
ikke har givet anledning til yderligere oplysningskrav.

Følgende IFRS standarder og fortolkninger, er godkendt af EU og relevante for selskabet, men ikke førtidsimplementeret:

+  IAS 1 vedr. oplysninger om kapitalstyring. Vejledningen får ingen indflydelse på indregning og måling, men alene på
præsentation. Implementeres pr. 1/1 2007.

€  IFRS 7 om oplysninger om finansielle instrumenter. Vejledningen får ingen indflydelse på indregning og måling, men
alene på præsentation. Implementeres pr. 1/1 2007.

.«  IFRS 8 Segmenter. Vejledningen forventes implementeret senest pr. 1/1 2009.

Ingen af de nævnte standarder forventes at få væsentlig beløbsmæssig effekt for koncernen.

Årsrapporten er aflagt i danske kroner.

Anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskab

Regnskabet for koncernen omfatter Søndagsavisen a-s og dennes dattervirksomheder, hvori Søndagsavisen a-s har en
bestemmende indflydelse. Bestemmende indflydelse opnås enten ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere
end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. Virksomheder, hvori
koncernen ejer mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse,
betragtes som associerede. Ved vurdering af om Søndagsavisen a-s har bestemmende eller betydelig indflydelse tages høj-
de for potentielle stemmerettigheder.

Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders reviderede
årsregnskaber, der alle er aflagt efter koncernens regnskabspraksis. Der foretages eliminering af koncerninterne poster,
herunder omsætning, omkostninger, renter, udbytter og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de kon-
soliderede virksomheder samt mellemværender og kapitalandele.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedens dagsværdi af iden-
tificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afvik-
lede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal
korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anven-
des overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles
til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller
udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger.

Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

For virksomhedssammenslutninger foretaget 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mel-
lem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforplig-
telser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes halvårligt for værdiforringelse, Første
værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrøms-
frembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer
i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end koncernens præsentationsva-
luta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds
funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatop-
gørelsen på overtagelsestidspunktet.

For virksomhedssammenslutninger foretaget før den 1. januar 2004 er den regnskabsmæssige klassifikation fastholdt
efter den hidtidige regnskabspraksis. Goodwill indregnes på grundlag af den kostpris, der var indregnet i henhold til den
hidtidige regnskabspraksis med fradrag af af- og nedskrivninger frem til den 31. december 2003. Goodwill afskrives ikke
efter 1. januar 2004.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som for-
skellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på
salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

Joint Ventures

Virksomheder, hvor der efter aftale er fælles ledelse sammen med en eller flere andre virksomheder, betragtes som Joint
Ventures og medtages ved pro rata konsolidering. Dette indebærer, at den forholdsmæssige andel af virksomhedens poster
i resultatopgørelse og balance medtages i de tilsvarende poster i koncernregnskabet, og at der sker forholdsmæssig elimi-
nering af koncerninterne poster.

Omregning af fremmed valuta
Som funktionel valuta benyttes danske kroner. Alle andre valutaer anses som fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der
opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle ind-
tægter og omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til
balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller
gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske datter- og associerede virksomheder med en funktionel valuta for-
skellig fra koncernens præsentationsvaluta omregnes resultatopgørelsen til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser, Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måne-
der, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kursforskelle, opstået ved omregning af udenlandske
virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser
fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede nettoinvestering
i den pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet direkte på egenkapitalen, såfremt mellemværendet er de-
nomineret i moderselskabets eller den udenlandske virksomheds funktionelle valuta.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi, der ind-
går i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for sikring af fremtidige penge-

strømme, indregnes direkte i egenkapitalen, under en særskilt reserve for sikringstransaktioner, indtil det sikrede realise-
res.

Årsrapport 2006 Side 37

Side 38

Noter til koncernregnskabet

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter internet- samt avis- og distributionsindtægter for leverede tjenesteydelser med fradrag af
merværdiafgift samt kontant- og kvantumsrabatter. Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster og tab samt risici,
der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

Internetindtægter omfatter job- og bannerannoncer samt salg af software til rubrikannoncedatabaser, herunder specielt til
Job & CV-databaser. Salget af job- og bannerannoncer indregnes, når annoncen offentliggøres på internetsitet. Softwaresal-
get indregnes, når levering og risiko er overgået til køber. Internetindtægter, der påfører koncernen fremtidige forpligtel-
ser, indregnes over forpligtelsens løbetid.

Avis- og distributionsindtægter omfatter avisannoncer samt distribution af husstandsomdelte aviser og tryksager. Salget
indregnes på udgivelses-/distributionsdagen. Salg, der påfører koncernen fremtidige forpligtelser indregnes, når forplig-
telsen forfalder.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår tryk-
omkostninger, ekstern distribution, distributionsydelser incl. distributionslønninger mv. samt hostingservice. Desuden
indgår indirekte produktionsomkostninger som vedligeholdelse og afskrivninger på produktionsanlæg.

Under produktionsomkostninger indregnes tillige udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering
samt af- og nedskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger.

Salgs- og markedsføringsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger omfatter omkostninger, der i årets løb er afholdt til gennemførte salgskampagner
m.v. Herunder indregnes omkostninger til salgspersonale, reklameomkostninger, tab på debitorer samt afskrivninger.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration af koncernen, her-
under omkostninger til det administrative personale, ledelsen, kontorlokaler og kontoromkostninger samt afskrivninger.

Aktieoptionsprogram
Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne.

For egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen
under personaleomkostninger over den periode, hvor den endelige ret til optionerne optjenes (vesting-perioden). Modpo-
sten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner medarbejderne forventes at
erhverve ret til, jf. tildelingsbetingelserne beskrevet i note 8 og 22. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over
antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede
optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af en optionsprismodel,. Ved beregningen tages der hensyn
til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes
aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver, Fortjeneste og tab ved salg af imma-
terielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstids-
punktet.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter skat
efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab.

Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipa-
pirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, afskrivning af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser
under acontoskatteordningen mv. Alle finansielle låneomkostninger indregnes løbende i resultatopgørelsen.

Skat af årets resultat

Søndagsavisen a-s er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder, Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mel-
lem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion ved-
rørende underskud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af den aktuelle skat og ændringer i den opgjorte udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med
den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direk-
te på egenkapitalen.

BALANCEN
Immaterielle aktiver

Goodwill
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "virksomhedssammenslutninger”.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger, Der foretages ikke afskrivning af
goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelses-
tidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økono-
mistyring. Som følge af integrationen af overtagne virksomheder i den bestående koncern vurderer ledelsen, at det laveste
niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan allokeres, er på kon-
cernens primære segmenter.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes
der minimum halvårligt. Værdiforringelsestesten foretages samlet for alle driftsrelaterede aktiver i den pengestrømsfrem-
bringende enhed, hvortil goodwill er allokeret. Goodwill nedskrives til genindvindingsværdien for den pengestrømsfrem-
bringende enhed, som goodwill knytter sig til, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Nedskrivning af
goodwill indregnes på en separat linie i resultatopgørelsen.

Udviklingsprojekter, software
Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger og gager, der direkte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige res-
sourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensig-
ten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan
opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan dække produktions-, salgs- og
administrationsomkostninger samt selve udviklingsomkostningen, Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som om-
kostninger i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske brugs-
tid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år, Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Erhvervede immaterielle anlægsaktiver og færdiggjorte udviklingsprojekter testes for værdiforringelse, såfremt der er
indikationer for værdifald, dog testes der minimum halvårligt.

Øvrige immaterielle aktiver
Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger,

Årsrapport 2006 Side 39

Lej

Side 40

Noter til koncernregnskabet

amortiseres over den forventede brugstid. Immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid afskrives dog ikke, men testes
halvårligt for værdiforringelse.

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelses-
prisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et
samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er for-
skellig.

Kostprisen for ejendomme omfatter den kontante anskaffelsessum for grunde og bygninger samt de samlede bygge-
og/eller ombygningsudgifter.

Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid. Den forventede brugstid udgør:

Indretning af lejede lokaler 5 år
Domicil ejendomme 50 år
Blandede ejendomme 35 år
Tekniske anlæg 5-10 år
Driftsmidler og inventar 3-5 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkostninger, salgs- og markedsføringsom-
kostninger samt administrationsomkostninger.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabs-
mæssige værdi, ophører afskrivninger.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en
ændring af regnskabsmæssige skøn.

Der foretages nedskrivningstest på materielle anlægsaktiver, såfremt der er indikationer for værdifald. Nedskrivningste-
sten foretages for hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Aktiverne nedskrives til genindvindingsværdien,
såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Kapitalandele i associerede virksomheder og andre kapitalandele
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter indre værdis metode.

Kapitalandele i associerede virksomheder og andre kapitalandele måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virk-
somhedernes indre værdi med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab
med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til kr. 0. Såfremt koncernen har en retlig eller
faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uerholde-
ligt. Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden jf. beskrivelsen af virksomheds-
sammenslutninger.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der i de fleste tilfælde vil modsvare nominel værdi, fratrukket tab ved vær-
diforringelse.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO metoden eller nettorealisationsværdien, såfremt denne er lavere.

Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

Periodeafgrænsningsposter (aktiver)
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regn-
skabsår.

Værdiforringelse af aktiver
Søndagsavisen tester goodwill for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes der minimum hal-
vårligt, En eventuel nedskrivning indregnes i resultatet.

Immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog
testes der minimum halvårligt, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes
tilsvarende minimum halvårligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle aktiver med definerbar brugstid vurderes årligt for at afgøre,
om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag for forventede afhnændelsesomkostninger eller
kapitalværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembrin-
gende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab ved værdiforrin-
gelse indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-, salgs- og markedsførings- samt administrationsom-
kostninger. Nedskrivning af goodwill indregnes dog i en separat linie i resultatopgørelsen.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket
ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, akti-
vets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Egenkapital

Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (dekla-
reringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes på en særskilt konto under egenkapitalen. Kapi-
talnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til kapitalandelens nominel-
le værdi.

Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Den udskudte skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem den regnskabs-
og skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrøren-
de ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskel-
le — bortset fra virksomhedsovertagelser — er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skat-
tepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles
udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under
andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig ind-

tjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og
tab.

Årsrapport 2006 Side 41

Side 42

Noter til koncernregnskabet

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning
vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændrin-
ger i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transak-
tionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af
"den effektive rentes metode”, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatop-
gørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden.

Øvrige forpligtelser måles til nettorealisationsværdi.

Periodeafgrænsningsposter (passiver)
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efter-
følgende år.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansierings-
aktivitet for året, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I penge-
strømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrøm-
me vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for ikke-likvide driftsposter, ændring i driftskapi-
tal, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb
og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiviteter samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes
som likvider.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostnin-
ger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af
udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger samt kortfristet bankgæld, der indgår som en integreret del af selskabets kapitalbe-
redskab.

SEGMENTOPLYSNINGER

Koncernens geografiske områder anses som det primære segment. Det primære segment er opdelt på Danmark, Sverige,
Norge samt øvrige lande. Koncernens forretningsområder anses for det sekundære segment, og er opdelt i "Avisudgivelse
og distribution” og "Internet-tjenester". Segmentoplysningerne følger koncernens risici samt den ledelsesmæssige og

interne økonomistyring.

Omsætningen i de primære segmenter omfatter avisudgivelse, distribution og internettjenester, og for Danmarks vedkom-
mende også trykkeri og dagbladsudgivelse.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til
det enkelte segment samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-allokerede

Søndagsavisen a-s

Notertil koncernregnskabet

poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative
funktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter m.v.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder imma-
terielle og materielle aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder vare-
beholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjeneste-
ydelser samt anden gæld.

ANLÆGSKATEGORIER

Som følge af konsolideringen af Helsingør Dagblad A/S er anlægskategorien ”tekniske anlæg” en væsentlig anlægsgruppe
og vises derfor særskilt i balancen. Samtidig er indretning af lejede lokaler medtaget under grunde og bygninger. Sammen-
ligningstallene er tilrettet den nye præsentationsform.

ÆNDRING I PRÆSENTATION AF RESULTAT FRA ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

Som omtalt i halvårsmeddelelsen, som blev offentliggjort den 9. august 2006, er der, i forhold til Årsrapporten for 2005,
foretaget en ændring i præsentationen af skat af resultatet fra associerede virksomheder. Således indregnes resultatet fra
associerede virksomheder nu efter skat og vises under finansielle poster. Sammenligningstal og nøgletalsberegninger er
tilrettet den nye præsentationsform.

Årsrapport 2006 Side 43

Noter til koncernregnskabet

3. Nøgletalsdefinitioner

Side 44

 

 

 

 

 

 

 

Bruttomargin = Bruttoresultat x 100
Nettoomsætning
Resultat af primær drift før afskrivninger = EBITDA
Resultat af primær drift = EBIT
Overskudsgrad = EBIT x 100
Nettoomsætning
Afkastningsgrad = EBIT x 100
Aktiver i alt
Likviditetsgrad = Kortfristede aktiver x 100
Kortfristet gæld
Egenkapitalandel = Egenkapital ultimo x 100

Aktiver i alt

 

Egenkapitalforrentning (ROE)

Årets resultat efter skat x 100
Gns. egenkapital

 

Nettorentebærende gæld

Rentebærende gæld fratrukket rentebærende aktiver

 

Netto arbejdskapital (NWC)

Tilgodehavender fratrukket ikke-rentebærende kortfristet gæld

 

Investeret kapital

Egenkapital og minoritetsinteresser tillagt nettorentebærende gæld

 

Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC)

EBIT x 100
Gns. investeret kapital

 

Rentedækning

EBIT + finansielle indtægter
Finansielle udgifter

 

Finansiel gearing

Nettorentebærende gæld
Koncernens egenkapital

 

Nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA

Nettorentebærende gæld
EBITDA

 

Frit cashflow

EBITDA tillagt forskydningen i driftsrelaterede balanceposter
(ex. skat) og fratrukket investeringer

 

Cash conversion (%)

Frit cashflow
EBIT

 

Indtjening pr. aktie (EPS)

Moderselskabets andel af årets resultat
Gns. antal aktier i omløb

 

 

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)

Moderselskabets andel af årets resultat
Gns. antal udvandede aktier i omløb

 

 

Pris/indtjening (P/E)

Aktiekurs
EPS

 

Pengestrømme pr. aktie (CFPS)

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gns, antal aktier

 

Udbytteprocent

Udloddet udbytte x 100
Gns. aktiekapital

 

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005”,

hvor disse er defineret.

Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

4. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige
begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabs-
aflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af amortisering og nedskrivninger, hensatte forpligtelser samt eventualforplig-
telser og -aktiver.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og
uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændig-
heder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater
afviger fra disse skøn, Særlige risici for Søndagsavisen er omtalt i ledelsesberetningen side 13-15.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balancedagen, hvor der
er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabsmæssige værdi af aktiver eller
forpligtelser inden for det næste regnskabsår.

For Søndagsavisen vil målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kunne påvirkes betydeligt af væsentlige
ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne af værdierne. For en beskrivelse af nedskriv-
ningstest for immaterielle aktiver henvises til note 17.

Udskudte skatteaktiver indregnes kun, såfremt de forventes at kunne udnyttes i fremtidige overskud i selskabet eller
andre steder i koncernen. Aktivering af skatteaktiver er således baseret på skøn over indtjeningsforventninger.
De væsentligste skøn ved udarbejdelsen af regnskabet er:

+ Levetiden for tekniske anlæg.

e Goodwill herunder nødvendigheden for eventuel nedskrivning af såvel goodwill fra datterselskaber, som goodwill
opstået ved køb af associeret virksomhed.

Årsrapport 2006 Side 45

Notertil koncernregnskabet

5 Primære segmentoplysninger - Geografisk

mio.kr.

2006 Danmark Sverige Norge Øvrige Total
Nettoomsætning 1.353,4 253,0 39,1 21,1 1.666,6
Bruttoresultat 401,1 113,8 25,4 20,6 560,9
Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 225,2 24,2 0,4 3,5 253,3
Af- og nedskrivninger 69,9 2,8 0,5 0,1 73,3
Resultat af primær drift (EBIT) 155,3 21,5 -0,2 3,4 180,0
Resultat af associerede virksomheder 2,1 0,0 0,0 0,0 2,1
Resultat før skat 148,2 23,0 0,1 3,2 174,5
Årets resultat 107,9 18,8 0,1 49 131,7
Minoritetsinteressers andel af årets resultat 12,4 -0,2 0,0 0,0 12,2
Aktionærernes andel af årets resultat 95,5 19,0 0,1 4,9 119,5
Langfristede aktiver 670,7 7,6 1,8 1,9 682,0
Kortfristede aktiver 148,2 86,3 7,4 5,3 247,2
Segmentaktiver 818,9 93,9 9,2 7,2 929,2
Goodwill 39,8 2,5 0,8 0,0 43,1
Langfristede forpligtelser 129,5 0,0 0,0 0,0 129,5
Kortfristede forpligtelser 247,8 39,3 5,3 1,9 294,3
Segmentforpligtelser 377,3 39,3 5,3 1,9 423,8
Kapitalandele i associerede virksomheder 10,5 0,0 0,0 0,0 10,5
Tilgange immaterielle og materielle aktiver 100,4 3,2 0,4 0,1 104,1
Pengestrøm fra driften 155,1 24,7 0,0 2,6 182,4
Pengestrøm til investering -122,6 -2,8 -0,4 0,1 -125,7
Pengestrøm til finansiering -22,3 2,7 -0,3 -0,6 -20,5
Gns. antal medarbejdere 936 221 27 7 1.191
Overskudsgrad (EBIT) 11% 8% 0% 16% 11%
EBITDA margin 17% 10% 1% 16% 15%
Afkastningsgrad 19% 23% -2% 46% 19%
Bruttomargin 30% 45% 65% 98% 34%

Side 46 Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

5 Primære segmentoplysninger - Geografisk

mio.kr.

2005 Danmark Sverige Norge Øvrige Total
Nettoomsætning 1.127,4 241,0 36,6 12,4 1.417,4
Bruttoresultat 328,3 106,8 21,1 10,8 467,0
Resultat af primær drift før afskivninger (EBITDA) 141,7 22,3 4,8 -3,4 165,4
Af- og nedskrivninger 49,3 3,4 0,3 0,2 53,2
Resultat af primær drift (EBIT) 92,4 18,9 4,5 -3,6 112,2
Resultat af associerede virksomheder 7,7 -1,3 0,0 0,0 6,4
Resultat før skat 88,7 19,3 4,6 4,5 108,1
Årets resultat 64,7 13,0 4,5 -4,6 77,6
Minoritetsinteressers andel af årets resultat 8,4 -0,2 0,0 0,0 8,2
Aktionærernes andel af årets resultat 56,3 13,2 4,5 4,6 69,4
Langfristede aktiver 540,8 7,9 2,0 0,4 551,1
Kortfristede aktiver 132,1 55,9 11,7 4,5 204,2
Segmentaktiver 672,9 63,8 13,7 4,9 755,3
Goodwill 38,4 2,4 0,8 0,0 41,6
Langfristede forpligtelser 107,3 0,1 0,0 0,5 107,9
Kortfristede forpligtelser 275,4 34,4 5,3 1,9 317,0
Segmentforpligtelser 382,7 34,5 5,3 2,4 424,9
Kapitalandele i associerede virksomheder 79,1 0,0 0,0 0,0 79,1
Tilgange immaterielle og materielle aktiver 60,2 1,0 1,0 0,1 62,3
Pengestrøm fra driften 139,2 20,2 6,0 -2,4 163,0
Pengestrøm til investering -63,4 -0,4 -0,9 0,2 -64,5
Pengestrøm til finansiering -39,5 -2,2 0,2 0,3 -41,2
Gns. antal medarbejdere 719 224 25 7 975
Overskudsgrad (EBIT) 8% 8% 12% -29% 8%
EBITDA margin 13% 9% 13% -28% 12%
Afkastningsgrad 14% 30% 33% -74% 15%
Bruttomargin 29% 44% 58% 87% 33%

Årsrapport 2006 Side 47

Noter til koncernregnskabet

6 Sekundære segmentoplysninger - Forretningsområder

mio.kr. 2006 2005
Avis- Avis-
udgivelse & udgivelse &
Distribution Internet Total Distribution Internet Total
Nettoomsætning 1.588,9 77,7. 1.666,6 1.355,8 61,6  1.417,4
Resultat af primær drift 173,6 6,4 180,0 114,2 -2,0 112,2
Langfristede aktiver 633,8 48,2 682,0 509,7 41,4 551,1
Forpligtelser 376,2 47,6 423,8 377,8 47,1 424,9
Tilgange immaterielle og materielle aktiver 88,0 16,1 104,1 47,2 15,1 62,3
2006 2005
mio.kr. mio.kr.

7. Medarbejdere og personaleomkostninger
Gennemsnitligt antal beskæftigede 1.191 975
Herudover beskæftiges et stort antal medarbejdere på deltid ved distribution.

Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort:

 

 

 

Lønninger og gager incl, feriepenge 729,4 642,0
Bidragsbaserede pensioner 23,3 17,7
Andre udgifter til social sikring 25,2 25,0
Honorar til moderselskabets bestyrelse 1,3 1,3
Aktiebaseret vederlæggelse ” 0,9 0,0
Øvrige personaleomkostninger 18,3 16,8
Personaleomkostninger 1 alt 798,4 702,8
De samlede personaleomkostninger er optaget under følgende poster

i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger 564,8 488,7
Salgs- og markedsføringsomkostninger 127,8 128,0
Administrationsomkostninger 105,8 86,1
Personaleomkostninger i alt 798,4 702,8

 

Side 48 Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

7 Medarbejdere og personaleomkostninger, fortsat

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere:

 

 

 

mio.kr. Andre

Moder- Moder- ledende

selskabets selskabets medar-
2006 bestyrelse direktion bejdere Total
Gager og lønninger 1,3 6,5 9,0 16,8
Pensioner (bidragsbaserede) 0,0 0,3 0,5 0,8
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,9 0,0 0,9
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 1,3 7,7 9,5 18,5

Andre

Moder- Moder- ledende

selskabets selskabets medar-
2005 bestyrelse direktion bejdere Total
Gager og lønninger 1,3 7,1 4,7 13,1
Pensioner (bidragsbaserede) 0,0 0,3 0,4 0,7
Fratrædelsesgodtgørelser 0,0 5,6 0,0 5,6
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 1,3 13,0 5,1 19,4

 

Bestyrelsen har i 2006 bestået af 6 medlemmer. Bestyrelsen blev pr. 29/4 2005 udvidet fra 4 til 6 medlemmer.

Direktionen blev i 2005 reduceret fra 4 til 2 medlemmer. Direktionen blev udvidet pr. 1/9 2006 til 3 medlemmer.

8  Aktiebaseret vederlæggelse

Søndagsavisen a-s etablerede i foråret 2006 et aktieoptionsprogram for selskabets administrerende direktør. Aktieoptions-
programmet omfatter i alt 100.000 stk. aktieoptioner pr. 31/12 2006. Hver aktieoption giver optionsejeren ret til at købe én eksi-
sterende aktie å 5,00 kr. i Søndagsavisen a-s. De udestående optioner svarer til 0,44% af aktiekapitalen, såfremt samtlige aktieop-
tioner udnyttes.

Aktieoptionsprogrammet løber frem til 2009,

Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til børskursen for selskabets aktier på tildelingstidspunktet. Udnyttelse
af aktieoptionerne er med enkelte undtagelser betinget af, at optionsindehaveren på udnyttelsestidspunktet er ansat i koncernen.

Optionerne kan udnyttes i perioden fra 1 uge fra offentliggørelse af selskabets årsregnskabsmeddelelse vedrørende årsrapporten
for 2008 indtil 5 uger efter offentliggørelsen af selskabets årsregnskabsmeddelse vedrørende årsrapporten for 2009, og kun
inden for de handelsvinduer, der på tidspunktet for udnyttelsen er fastsat i selskabets interne regler, i henhold til Værdipapir-
handelslovens og Københavns Fondsbørs A/S' regler om insiderhandel.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. En andel af selskabets beholdning af egne aktier er reserveret til afregning af de til-
delte optioner.

Der er i årets løb udgiftsført 0,9 mio. kr. under personaleomkostninger vedr. optionsordningen.

Årsrapport 2006 Side 49

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006 2005
mio.kr. mio.kr.
9 Af- og nedskrivninger
Immaterielle aktiver 22,2 18,4
Materielle aktiver 51,1 34,8
Af- og nedskrivning i alt 73,3 53,2
Årets af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver er
optaget under følgende poster i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 51,8 27,5
Salgs- og markedsføringsomkostninger 3,8 2,6
Administrationsomkostninger 17,7 23,1
Af- og nedskrivning i alt 73,3 53,2
10 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revision:
Ernst & Young 2,3 2,3
Andersen Hubertz Kirkhoff 0,2 0,2
Revision i alt 2,5 2,5
Rådgivning:
Ernst & Young 1,1 1,0
Rådgivning i alt 1,1 1,0
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt 3,6 3,5
11 Andel af resultat i associerede virksomheder
Andel af resultat før skat 3,8 8,1
Andel af skat -1,7 -1,9
Gevinst ved afhændelse af associerede selskaber 0,0 0,2
Andel af resultat i associerede virksomheder i alt 2,1 6,4
12 Finansielle poster
Renteindtægter m.v. 2,4 3,1
Valutakursdifferencer -0,4 0,7
Renteudgifter m.v. -9,6 -14,3
Finansielle poster i alt -7,6 -10,5

 

Side 50 Søndagsavisen a-s

Notertil koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

2006 2005
mio.kr. mio.kr.
13 Skat
Betalt selskabsskat i året -56,2 -3,6
Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat 37,3 16,4
Ændring i udskudt skat 5,9 12,6
Korrtektion vedrørende IFRS, primo 0,0 0,5
Regulering af skat vedrørende tidligere år -0,4 0,0
Ændring af skatteprocent 0,0 1,0
Skat af årets resultat i alt 42,8 30,5
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 28% skat af resultat før skat 48,9 30,3
Skatteeffekt af:
Aktivering af skatteaktiver, ej tidligere indregnet 7,1 0,0
Andre ikke fradragsberettigede omkostninger 2,0 2,0
Andel af resultat efter skat i associeret virksomheder -0,6 -1,8
Regulering af skat vedrørende tidligere år -0,4 0,0
Skat af årets resultat i alt 42,8 30,5
Effektiv skatteprocent 245% — 28,2%

 

14 Resultat pr. aktie

 

 

 

 

 

 

 

Årets resultat 131,7 77,6
Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet -12,2 -8,2
Søndagsavisen a-s koncernens andel af årets resultat 119,5 69,4
Gennemsnitligt antal aktier 22,3 22,3
Gennemsnitligt antal egne aktier 1,2 1,7
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 21,1 20,6
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt 0,0 0,0
Gennemsnitligt antal udvandede aktier i omløb 21,1 20,6
Resultat pr. aktie (EPS) å 5 kr. 5,7 3,4
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å 5 kr. 5,7 3,4

 

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 100,000 aktieoptioner, der i gennemsnit har været out-of-the-money,
men som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden.

15 Udbytte pr. aktie
På den ordinære generalforsamling den 27, april 2007 vil der blive stillet forslag om udlodning af udbytte vedrørende 2006 på
1,00 kr. pr. aktie å 5,00 kr., eller en samlet udbetaling på 21,1 mio, kr., svarende til et samlet udbytte på 22,3 mio. kr. reduceret
med udbytte af egne aktier på 1,2 mio. kr.

Udbyttet for 2005 udgjorde 0,80 kr. pr. aktie å 5,00 kr, eller en samlet udbetaling på 16,8 mio. kr., svarende til et samlet udbytte
på 17,8 mio. kr, reduceret med udbyttet af egne aktier på 1,0 mio. kr.

Årsrapport 2006

Side 51

20

Side 52

Noter til koncernregnskabet

16 Tilkøbte aktiviteter

Søndagsavisen har overtaget 12,67% af aktierne i Helsingør Dagblad A/S den 1/1 2006, hvorefter ejerandelen er øget til 57%.
Helsingør Dagblad indgår herefter som en dattervirksomhed.

I forbindelse med købet af de 12,67% af aktierne har Søndagsavisen opgjort identificerbare immaterielle og materielle aktiver til
dagsværdi.

 

 

 

 

 

Regnskabs- Regnskabs-
Dagsværdi på mæssig = Dagsværdi på mæssig
overtagelses- værdifør  overtagelses- værdi før
tidspunktet — overtagelsen tidspunktet — overtagelsen
100% 100% 12,67% 12,67%
Immaterielle aktiver 15,8 0,0
Materielle aktiver 150,3 165,0
Andre langfristede aktiver 4,7 4,7
Varebeholdninger 2,2 2,2
Tilgodehavender 20,5 20,5
Likvide beholdninger 2,8 2,8
Kreditinstitutter -1,0 -1,0
Udskudt skat -24,5 -24,9
Leverandørgæld -5,2 -5,2
Anden gæld -15,2 -12,7
Overtagne nettoaktiver 150,4 151,4 19,0 19,2
Goodwill 10,8 1,4
Anskaffelsessum 161,2 20,4
Heraf likvid beholdning -2,8 -2,8
Kontant anskaffelsessum 158,4 17,6

 

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med over-
tagelsen opgjort til 1,4 mio. kr. Goodwill repræsenterer værdien af eksisterende medarbejderstab, knowhow, adgang til fremtidig
indkøb af papir gennem Den Danske Presses Fællesindkøbs-Forening, samt synergier fra det forøgede ejerskab.

Resultatet indgår fuldt ud i koncernens resultat for 2006. Såfremt Helsingør Dagblad A/S havde været konsolideret ind i Søndags-
avisens resultat for 2005 med en ejerandel på 57%, ville koncernens resultat være forøget med 5,0 mio. kr., hvoraf 4,0 mio, kr.

ville have tilfaldet minoritetsinteresserne.

For en yderligere påvirkning af 2005 koncernresultatet ved en konsolidering af Helsingør Dagblad A/S henvises til note 33.

Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

17 Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr.

Øvrige Færdig- Udvik-

immate- gjorte ud- lingsprojek-

rielle  viklings- ter under
2006 Goodwill aktiver projekter udførelse I alt
Kostpris 1. januar 49,4 15,4 110,1 3,9 178,8
Valutakursregulering 0,1 0,2 0,0 0,0 0,3
Tilgang af koncernvirksomheder 0,0 15,6 0,2 0,0 15,8
Tilgang i året 1,4 0,0 14,0 11,4 26,8
Afgang i året 0,0 0,0 5,4 7,8 13,2
Kostpris 31. december 50,9 31,2 118,9 7,5 208,5
Af- og nedskrivninger 1. januar 7,8 12,2 72,5 0,0 92,5
Valutakursregulering 0,0 0,2 0,0 0,0 0,2
Af- og nedskrivninger i året 0,0 1,0 21,2 0,0 22,2
Afskrivninger på afgang 0,0 0,0 5,3 0,0 5,3
Af- og nedskrivninger 31. december 7,8 13,4 88,4 0,0 109,6
Regnskabsmæssig værdi 31. december 43,1 17,8 30,5 7,5 98,9

Øvrige Færdig- Udvik-

immate- gjorte ud- lingsprojek-

rielle  viklings- ter under
2005 Goodwill aktiver projekter udførelse I alt
Kostpris 1. januar 43,7 16,0 85,7 10,1 155,5
Valutakursregulering -0,1 -0,1 0,0 0,0 -0,2
Tilgang i året 5,8 0,0 25,2 13,4 44,4
Afgang i året 0,0 0,5 0,8 19,6 20,9
Kostpris 31. december 49,4 15,4 110,1 3,9 178,8
Af- og nedskrivninger 1. januar 7,8 12,8 54,5 0,0 75,1
Valutakursregulering 0,0 -0,1 0,0 0,0 -0,1
Af- og nedskrivninger i året 0,0 0,0 18,4 0,0 18,4
Afskrivninger på afgang 0,0 0,5 0,4 0,0 0,9
Af- og nedskrivninger 31. december 7,8 12,2 72,5 0,0 92,5
Regnskabsmæssig værdi 31. december 41,6 3,2 37,6 3,9 86,3

Afskrives over -… 10-20 år 3-5 år -

 

Øvrige immaterielle aktiver er tidligere blevet benævnt "Erhvervede rettigheder",

Årsrapport 2006 Side 53

Side 54

Noter til koncernregnskabet

17 Immaterielle aktiver, fortsat

Aktiver med ubestemt levetid
Aktiver med ubestemt levetid afskrives ikke men underkastes i stedet værdiforringelsestest.

Goodwill anses pr. definition som aktiver med ubestemt levetid.

I øvrige immaterielle aktiver indgår distributionsrettigheder, som er tilkøbt i forbindelse med akkvisitioner. Koncernen kan ikke
forudse en begrænsning i den periode, som aktiverne kan forvente at generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen.
Distributionsrettighederne vurderes derfor at have en ubestemmelig levetid.

Værdiforringelsestest
Der er i forbindelse med udarbejdelsen af årsregnskabet gennemført nedskrivningstest på goodwill og immaterielle aktiver. På
basis heraf kan det konkluderes, at der ikke er behov for at foretage nedskrivninger.

Nedskrivningstesten er gennemført ved for hver "Cash Generating Unit" (CGU) at sammenholde bogført værdi med tilbagediskon-
terede værdier af fremtidige cashflows.

Tilbagediskonteringsmodellen bygger på budget 2007, der fremskrives i fem år på basis af konservative forretningsmæssige skøn,
hvorefter terminalværdien fastsættes som værdien af en uendelig række, hvor EBIT vokser med 1% pr. år. Tilbagediskonteringen
foretages med en WACC på 8,6%.

Væsentlige forudsætninger for fremskrivningerne er vækstraten i EBIT, som fastsættes konservativt for de enkelte
CGU-er. Der er ikke indbygget en ændring i arbejdskapitalen, hvilket er en konservativ antagelse, da forretningsmodellen bygger
på en negativ arbejdskapital pga. relativt høj omsætningshastighed for kundefordringer. Afskrivninger og investeringer er frem-
skrevet med samme vækstrate som EBIT. Skatten er i modellen fastsat til 28%.

Søndagsavisen a-s

Notertil koncernregnskabet

18 Materielle aktiver

 

 

 

 

 

mio.kr.

Materielle

Grunde Drifts- aktiver

ogbyg- Tekniske midler og under
2006 ninger anlæg inventar opførelse Ialt
Kostpris 1. januar 323,8 56,4 180,0 0,3 560,5
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,5 0,0 0,5
Tilgang ved køb af virksomheder 61,2 236,5 4,7 3,3 305,7
Tilgang i året 21,8 26,4 27,4 53,1 128,7
Afgang i året 0,1 0,2 13,1 42,2 55,6
Kostpris 31. december 406,7 319,1 199,5 14,5 939,8
Af- og nedskrivninger 1. januar 27,4 21,1 137,3 0,0 185,8
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,4 0,0 0,4
Tilgang ved køb af virksomheder 14,0 138,1 3,3 0,0 155,4
Af- og nedskrivninger i året 7,80 24,2 19,1 0,0 51,1
Afskrivninger på afgang 0,1 0,2 9,9 0,0 10,2
Af- og nedskrivninger 31. december 49,1 183,2 150,2 0,0 382,5
Regnskabsmæssig værdi 31. december 357,6 135,9 49,3 14,5 557,3

 

I forbindelse med konsolideringen af Helsingør Dagblad A/S er tekniske anlæg en væsentlig anlægskategori, der derfor vises
særskilt. Samtidig er indretning af lejede lokaler medtaget under grunde og bygninger. Sammenligningstallene er tilrettet den nye

præsentationsform.

I 2006 er afskrivningsperioden på visse tekniske anlæg revurderet. Sammenlignet med 2005 påvirker ændringen resultatet posi-

tivt med 6,0 mio. kr.

Koncernen har indgået kontrakter om levering af bygninger og tekniske anlæg og maskiner til en værdi af ca. 45 mio. kr., der

ikke er indregnet i balancen.

Den offentlige ejendomsværdi på grunde og bygninger udgjorde 202,2 mio. kr. pr. 1. januar 2006, imod 142,6 mio. kr. pr. 1. janu-

 

 

 

 

 

 

 

 

ar 2005.

Materielle

Grunde Drifts- aktiver

ogbyg- Tekniske midler og under
2005 ninger anlæg inventar opførelse I alt
Kostpris 1. januar 313,4 0,0 223,6 0,0 537,0
Valutakursregulering 0,0 0,0 -0,6 0,0 -0,6
Tilgang i året 10,6 2,9 20,2 0,3 34,0
Afgang i året 0,2 0,0 9,7 0,0 9,9
Reklassifikation 0,0 53,5 -53,5 0,0 0,0
Kostpris 31. december 323,8 56,4 180,0 0,3 560,5
Af- og nedskrivninger 1. januar 20,9 0,0 138,0 0,0 158,9
Valutakursregulering 0,0 0,0 -0,5 0,0 -0,5
Af- og nedskrivninger i året 6,6 11,4 16,8 0,0 34,8
Afskrivninger på afgang 0,1 0,0 7,3 0,0 7,4
Reklassifikation 0,0 9,7 -9,7 0,0 0,0
Af- og nedskrivninger 31. december 27,4 21,1 137,3 0,0 185,8
Regnskabsmæssig værdi 31. december 296,4 35,3 42,7 0,3 374,7

Afskrives over 35-50 år 5-10 år 3-5 år -

Årsrapport 2006 Side 55

Side 56

Noter til koncernregnskabet

19 Kapitalandele i Joint Ventures
Joint Venture selskaber er indregnet pro-rata i koncernens resultatopgørelse.

 

 

 

 

 

 

 

Joint Ventures: Hjemsted Ejerandel

2006 2005
Dansk Distributions Center P/S Taastrup 50% 50%
Dansk Distributions Center Komplementar ApS Søborg 50% 50%
Tryksagsomdelingen Fyn P/S Svendborg 57% 57%
Tryksagsomdelingen Fyn Komplementar ApS Søborg 60% 60%
MDA Holding ApS Aarhus 50% 50%
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 68.

2006 2005

mio.kr. mio.kr.

Sammendrag af koncernens andel af resultat mv. i Joint Ventures:
Omsætning 191,0 184,3
Omkostninger 170,6 164,7
Andre driftsindtægter 0,5 0,5
Finansielle poster 0,4 0,1
Årets resultat før skat 21,3 20,2
Langfristede aktiver 3,4 4,3
Kortfristede aktiver 23,6 22,2
Aktiver i alt 27,0 26,5
Kortfristede forpligtelser 2,9 2,1
Forpligtelser i alt 2,9 2,1
Kapitalandele i associerede virksomheder
Indre værdi 1. januar 79,1 69,9
Kursregulering 0,0 -0,1
Tilgang i året 0,0 8,0
Afgang i året -67,1 -0,2
Andel af resultat før skat 3,8 8,1
Andel af skat -1,7 -1,9
Værdireguleringer 0,0 -0,1
Modtaget udbytte -3,6 -4,6
Indre værdi 31. december 10,5 79,1

 

Årets afgang under associerede virksomheder udgør værdien af aktieposten af Helsingør Dagblad A/S pr. 1/1 2006 ved overgang

til fuld konsolidering.

Søndagsavisen a-s

&

Noter til koncernregnskabet

20 Kapitalandele i associerede virksomheder, fortsat

 

 

 

 

 

Associerede virksomheder: Hjemsted Ejerandel
2006 2005
Helsingør Dagblad A/S, dattervirksomhed pr. 1.1.2006 Helsingør - 44%
A/S Vestsjællandske Distriktsblade Slagelse 50% 50%
Lokalavisen Holding ApS Frederikssund 50% 50%
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 68
2006 2005
mio.kr. mio.kr.
Sammendrag af koncernens andel af resultat mv. i associerede virksomheder
Omsætning 30,3 92,3
Årets resultat før skat 3,8 8,1
Aktiver 11,4 98,0
Forpligtelser 6,3 22,6
21 Udskudt skat
Udskudt skat 1. januar -8,6 -11,6
Valutakursregulering 0,0 0,2
Årets udskudt skat indregnet i årets resultat 5,9 12,6
Tilgang ved køb af virksomheder 24,4 0,0
Korrektion vedrørende tilbageførte skattemæssige ejendomsafskrivninger 0,0 -11,3
Korrektion vedrørende IFRS, primo 0,0 0,5
Ændring af skatteprocent 0,0 1,0
Udskudt skat 31. december, netto 21,7 -8,6
Specifikation af udskudt skat:
mio.kr. 2006 2005
Forplig- Forplig-
Aktiver telser I alt Aktiver telser I alt
Immaterielle aktiver 7,9 23,1 -15,2 10,5 8,2 2,3
Materielle aktiver 1,5 10,8 -9,3 5,3 0,1 5,2
Kortfristede aktiver 0,9 0,0 0,9 1,2 0,0 1,2
Langfristede forpligtelser 0,0 0,2 -0,2 0,0 1,3 -1,3
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 2,1 0,0 2,1 1,2 0,0 1,2
I alt 12,4 34,1 -21,7 18,2 9,6 8,6
Modregning af udskudte skatteaktiver og
udskudte skatteforpligtelser indenfor samme
juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 4,4 4,4 0,0 9,2 9,2 0,0
Udskudte skatteaktiver/udskudt skat ultimo 8,0 29,7 -21,7 9,0 0,4 8,6

 

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser, der ikke er indregnet i balance

Som følge af ophør af sambeskatning mellem moderselskabet og en række udenlandske dattervirksomheder, påhviler der moder-
selskabet en forpligtelse vedrørende genbeskatningssaldi for nogle af de udenlandske datterselskaber. Disse saldi forventes ikke
at udløse aktuelle skatter i koncernen, som overstiger 28%. Dette skyldes, at genbeskatningssaldoen for det norske selskab mod-
svares af lokale fremførte underskud, og at genbeskatningssaldoen for selskaber under nedlukning ikke forventes at udløse betal-

bar skat.

Endvidere foreligger der fremførte underskud, væsentligst i norske selskaber, med en skatteværdi på ca. 40 mio. kr., som ikke

opfylder kriterierne for indregning, da de ikke forventes at kunne udnyttes inden for en forudsigelig fremtid.

Årsrapport 2006

Side 57

Notertil koncernregnskabet

 

22 Egenkapital
Aktiekapital: Antal t. stk. Nominel værdi t.kr.
2006 2005 2006 2005
1. januar 22.280 22.280 111.400 111.400
31. december 22.280 22.280 111.400 111.400

 

Aktiekapitalen består af 22.280.000 aktier å nominelt 5,00 kr. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.

 

Egne aktier: Antal t. stk. Nominel værdi t.kr. % af aktiekapital

2006 2005 2006 2005 2006 2005
1. januar 1.218 1.888 6.090 9.440 5,47% 8,47%
Køb 0 330 0 1.650 - 1,48%
Salg 0 1.000 0 5.000 - 4,49%
31. december 1.218 1.218 6.090 6.090 5,47%  5,47%

 

Søndagsavisen a-s kan i henhold til bemyndigelse erhverve maksimalt nom. 11,140 t.kr. af aktiekapitalen frem til næste ordinære
generalforsamling, dog senest inden den 1. juni 2007.

Søndagsavisen a-s har i 2006 ikke erhvervet eller afhændet egne aktier.
Beholdningen af egne aktier er anskaffet med henblik på at indgå i et likviditetsberedskab ved eventuelle fremtidige opkøb, samt

afdækning af udestående aktieoptioner.

Direktionens andel af udstedte optioner:

 

Ikke ud- Periodi- Samlet

Bort- Ud-  nyttet pr. Ud-  seret for- for-

Antal faldet nyttet 31.12.2006 nyttelses-  pligtelse pligtelse

Tilbudt stk. stk. stk. stk. kurs mio. kr. mio. kr.

Mads Dahl Andersen April 2006 100.000 0 0 100.000 77,28 0,9 3,7

 

Optionsordningen er tildelt for at fremme selskabets langsigtede vækst og indtjening.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier, Søndagsavisen a-s har en beholdning af egne aktier, reserveret til dækning af opti-
onsprogrammet, der fuldt ud dækker udnyttelse af programmet, således at udnyttelsen ikke vil påvirke koncernens likviditet i
form af opkøb af aktier i markedet.

Aktieoptionerne kan tidligst udnyttes i 2009.
Dagsværdien af optionsprogrammet til direktionen udgør pr. 31. december 2006 1,0 mio. kr.

Værdien af optionerne (beregnet ved anvendelse af Black & Scholes formel) på tildelingstidspunktet udgjorde ca. 1 års gage.
Der er anvendt følgende forudsætninger ved beregningen af optionernes dagsværdi:

+ Den anvendte rente er renten på danske statspapirer, med en løbetid på 3 år.

+ Den forventede udbyttebetaling svarer til 2005 udbyttet.

+ Volatiliteten i aktien er beregnet som månedligt gennemsnit (primo til ultimo) over fem år.

+ Optionerne udnyttes ved første udnyttelsesmulighed.

Side 58 Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006 2005
mio.kr. mio.kr.
23 Andre hensættelser
Bogført værdi 1. januar 0,5 0,1
Årets hensættelse 0,0 0,5
Anvendt i året 0,5 0,1
Bogført værdi 31. december 0,0 0,5
Andre hensættelser er foretaget til imødegåelse af forventet tab i forbindelse med likvidation
af udenlandske datterselskaber. Hensættelserne er afviklet i løbet af regnskabsåret.
24 Kreditinstitutter
Forfalder indenfor 1 år 72,4 89,8
Kortfristet del i alt 72,4 89,8
Forfalder mellem 1 og 5 år 19,0 18,4
Forfalder efter 5 år 72,1 77,0
Langfristet del i alt 91,1 95,4
Kreditinstitutter i alt 163,5 185,2
Koncernen har pr. 31. december følgende lån og kreditter:
Fast/ Effektiv rente Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi
Lån Udløb — Variabel 2006 2005 2006 2005 2006 2005
mio.kr. mio.kr. mio.kr. mio.kr.
DKK 2022) Fast 5,44% 5,47% 42,4 44,4 42,4 44,5
DKK 2023 Fast 5,76% 5,75% 31,9 33,1 32,5 33,7
DKK 2023 Fast 5,76% 5,75% 20,2 21,0 20,6 21,3
DKK 2014 Fast 5,73% 5,65% 0,9 1,0 0,9 1,0
SEK 2006 Fast - 6,85% 0,0 0,1 0,0 0,1
SEK 2006 Fast - 7,15% 0,0 0,1 0,0 0,1
DKK 2007 Variabel 3,88% 2,91% 68,1 85,5 68,1 85,5
31. december 163,5 185,2 164,5 186,2
Kan specificeres således:
Langfristede kreditinstitutter 91,1 95,4
Kortfristede andel af langfristede kreditinstitutter 4,3 4,3
Cashpool, kortfristet kreditinstitutter 68,1 85,5
31. december 163,5 185,2
Dagsværdien er beregnet som kursværdien af obligationsrestgælden.
1) Renteswappet fra variabel til fast rente jf. note 25.
2) Består af kortfristet bankgæld, hvor rente og indfrielse genforhandles løbende.
Årsrapport 2006

Side 59

 

Noter til koncernregnskabet

2006 2005
mio.kr. mio.kr.

25 Periodeafgrænsningspost, renteswap

 

 

 

Forfalder efter 5 år 1,7 4,6
Langfristet del i alt 1,7 4,6
Periodeafgrænsningspost, renteswap i alt 1,7 4,6

 

Søndagsavisen har med henblik på at sikre de fremtidige rentebetalinger på rentetilpasningslån indgået en renteswap med Nor-
dea.

Koncernen har med renteswappen sikret rentetilpasningslån med en hovedstol på 49,3 mio. kr. Renteswappen bliver afviklet
ved lånets udløb ultimo 2022. Der foretages en årlig rentetilpasning på grundlag af CIBOR 12 mdr.

Renteswappen måles til dagsværdi pr. 31. december 2006. Årets nedskrivning af gælden på 2,9 mio. kr. er ført på egenkapita-
len.

Renteswappens rentefølsomhed er yderligere beskrevet i ledelsesberetningen under afsnittet renterisici.

26 Ansvarlig lånekapital
DICO A/S har ydet MatchWork World Wide A/S et ansvarligt lån på 7,0 mio. kr. og træder frivilligt tilbage for andre kreditorer,
såfremt selskabet måtte blive nødlidende.

Side 60 Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

27

31

32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006 2005

mio.kr. mio.kr.
Selskabsskat
Skyldig selskabsskat 1. januar 16,2 -7,9
Årets aktuelle skat 37,3 16,4
Korrektion vedrørende tilbageførte skattemæssige ejendomsafskrivninger 0,0 11,3
Regulering af skat vedrørende tidligere år -0,3 0,0
Tilgang koncernselskab -0,1 0,0
Betalt selskabsskat i året -56,2 -3,6
Skyldig selskabsskat 31. december -3,1 16,2
Præsenteres således:
Tilgodehavende selskabsskat 4,7 0,0
Skyldig selskabsskat 1,6 16,2
Skyldig selskabsskat 31. december -3,1 16,2
Anden gæld
Skyldig A-skat mv. til offentlige myndigheder 27,7 26,0
Skyldig momstilsvar 17,9 17,2
Øvrig gæld 93,6 78,3
Anden gæld i alt 139,2 121,5
Reguleringer for ikke likvide driftsposter
Andel af resultat i associerede virksomheder -2,1 -6,4
Skat af årets resultat 42,8 30,5
Af- og nedskrivning på aktiver 73,3 53,2
Finansielle poster 7,5 10,5
Reguleringer i alt 121,5 87,8
Ændring i driftskapital
Ændring af tilgodehavender -1,7 3,8
Ændring af kortfristet gæld excl. kortfristet bankgæld -24,6 31,8
Ændring i tilgodehavender og gæld -26,3 35,6
Ændring i skyldig selskabsskat 19,1 -24,1
Ændring i tilgodehavende/skyldige renter -0,5 -2,4
Ændring i driftskapital i alt -7,7 9,1
Investering i immaterielle og materielle aktiver
Investering i goodwill 0,0 -5,9
Investering i software -17,6 -22,4
Investering i fast ejendom -21,8 -10,6
Forudbetaling på materielle aktiver -10,9 -0,3
Investering i tekniske anlæg -26,4 -2,9
Investering i driftsmidler og inventar -27,4 -20,2
Investering i alt -104,1 -62,3
Likvider
Likvider 31. december omfatter:
Likvide beholdninger 64,6 45,8
Kortfristet bankgæld -68,1 -85,5
Likvider 31. december -3,5 -39,7

Årsrapport 2006

Side 61

Noter til koncernregnskabet

33 Proformatal for 2005 ved konsolidering af Helsingør Dagblad A/S (ikke revideret):

2006 2005 2005
mio.kr. mio.kr. mio.kr.

Inkl. HD Ekskl. HD

 

 

 

 

Resultatopgørelse:

Nettoomsætning 1.666,6 1.551,6 1.417,4
Bruttoresultat 560,9 500,0 467,0
Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA() 253,3 197,5 165,4
Resultat af primær drift (EBIT) 180,0 122,6 112,2
Resultat før skat (EBT) 174,5 114,3 108,1
Årets resultat 131,7 82,8 77,6
Fordeles således:

Aktionærerne i Søndagsavisen a-s 119,5 70,6 69,4
Minoritetsinteresser 12,2 12,2 8,2
Årets resultat 131,7 82,8 77,6
Balance:

Aktiver:

Materielle aktiver 557,3 525,0 374,7
Kapitalandele i associerede virksomheder 10,5 11,9 79,1
Andre langfristede aktiver i alt 25,8 27,6 90,1
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 143,5 133,4 119,8
Kortfristede aktiver i alt 247,2 203,9 204,2
Aktiver i alt 929,2 859,9 755,3
Passiver:

Aktionærernes andel af egenkapital 425,4 317,4 317,8
Minoritetsinteresser 80,0 77,2 12,6
Egenkapital i alt 505,4 394,6 330,4
Udskudt skat 29,7 24,9 0,4
Langfristede forpligtelser i alt 129,5 132,4 107,9
Kortfristede forpligtelser i alt 294,3 332,9 317,0
Passiver i alt 929,2 859,9 755,3
Antal ansatte 1.191 1.108 975
Udvalgte nøgletal:

Bruttomargin (%) 33,7 32,2 32,9
Overskudsgrad (EBIT) (%) 10,8 7,9 7,9
Egenkapitalandel (%) 54,4 45,9 43,7
Egenkapitalforrrentning (ROE) (%) 31,5 26,7 27,9
Nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA 0,4 0,7 0,9
Årets indtjening pr. aktie (EPS) 5,7 3,4 3,4

Side 62 Søndagsavisen a-s

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

2006 2005
mio.kr. mio.kr.
34 Operationel leasing og huslejeforpligtelse
Operationel leasing:
Fremtidige samlede udgifter vedrørende operationelle leasingaftaler:
Forfalder indenfor 1 år 2,8 2,5
Forfalder meliem 1 og 5 år 2,0 3,1
I alt 4,8 5,6
Vedrørende operationel leasing er der i resultatopgørelsen indregnet: 3,6 2,5
Koncernen har indgået operationelle leasingaftaler vedrørende driftsmateriel, Leasingperioden er
typisk en periode på mellem 2 og 8 år, med mulighed for forlængelse efter periodens udløb.
Ingen af leasingaftalerne indeholder betingede lejeydelser.
Huslejeforpligtelse:
Fremtidige samlede udgifter vedrørende huslejeforpligtelse:
Forfalder indenfor 1 år 14,1 9,0
Forfalder mellem 1 og 5 år 16,1 14,5
I alt 30,2 23,5
Vedrørende huslejeforpligtelse er der i resultatopgørelsen indregnet: 11,7 11,9
35 Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser
Garantiforpligtelser:
Selskabets bankforbindelse har overfor bygherre afgivet betalingsgaranti 2,0 0,0
Andre garantier 0,2 0,3
Øvrige eventualforpligtelser:
Koncernen har indgået kontrakt om levering af anlægsaktiver til en værdi af ca. 45 mio. kr.,
der ikke er leveret pr. balancedagen.
36 Sikkerhedsstillelser
Som sikkerhed for gæld er håndpantsat ejerpantebrev med pant i fast ejendom. 50,0 50,0
Bogført værdi af pantsatte ejendomme. 363,4 295,6

Årsrapport 2006 Side 63

rv

Side 64

Noter til koncernregnskabet

37 Nærtstående parter

Britt og Richard Bunck er som hovedaktionærer omfattet af oplysningspligten for nærtstående parter.
Der har i regnskabsåret ikke været transaktioner med Britt eller Richard Bunck bortset fra
bestyrelseshonorar.

Søndagsavisen har transaktioner med associerede virksomheder i form af almindelige forretnings-
mellemværender vedrørende køb og salg af tjenesteydelser. Alle transaktioner med nærtstående
parter finder sted på markedsbaserede vilkår.

 

 

 

2006 2005
mio.kr. mio.kr.

Transaktioner med associerede virksomheder:
Våstsvenska Lokaltidningar AB, salg 0,0 1,3
Helsingør Dagblad A/S, køb 0,0 -24,1
Lokalavisen Holding ApS, salg 3,8 0,0
A/S Vestsjællandske Distriktsblade, salg 6,8 5,6
Samhandel i alt 10,6 -17,2
Helsingør Dagblad A/S 0,0 -6,3
Lokalavisen Holding ApS 2,2 0,0
A/S Vestsjællandske Distriktsblade 0,8 0,7
Mellemværender 1 alt 3,0 -5,6

 

Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende
medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter, med undtagelse af de
i note 7 nævnte gager og honorarer.

Efterfølgende begivenheder
Der er indtil årsrapportens aflæggelse 28. februar 2007 ikke indtruffet begivenheder, udover de
i årsberetningen nævnte forhold, som vil påvirke regnskabsbrugers opfattelse af årsrapporten.

Søndagsavisen a-s

 

——

Årsrapport 2006

 

 

Side 65

Bestyrelse og koncernledelse

Koncernledelse
Mads Dahl Møberg Andersen
Administrerende direktør, Søndagsavisen a-s

Kåre Stausø Wigh
Økonomidirektør, Søndagsavisen a-s

Benny Juul Lundgaard
Direktør, Forbruger-Kontakt

Henrik Arndt

Koncern IT-direktør, Søndagsavisen a-s og
pr. 26/1-2007 konstitueret direktør for
Søndagsavisen

Thomas Egebøl
Underdirektør, CSO, Søndagsavisen a-s

Lars Nymann Andersen
Juridisk direktør, Søndagsavisen a-s

Niels Kemal Onat
Administrerende direktør, OFiR a-s

Per Bowallius
VD, Gratistidningar i Sverige AB

Gorm Wesing Flyvholm
Direktør, Søndagsavisen
(fratrådt pr. 26/1-2007)

Bestyrelse

Udgiver Richard Bunck, formand

Formand for bestyrelsen for:
Samson Enviro Chemicals A/S

Næstformand for bestyrelsen for:
OFiR a-s

Medlem af bestyrelsen for:
OFiR Danmark a-s
OFiR Services A/S
MatchWork World Wide A/S

Peter Rasztar, næstformand
Formand for bestyrelsen for:
Nyhléns Hugosons AB, Luleå

Medlem af bestyrelsen for:
Tractechnology, Stockholm
Danish Lithuanian Holding A/S, Vilnius

Steen Gede

Formand for bestyrelsen for:
Brandhouse A/S
Elsparefonden
Unicare Nordic A/S
Forenede Service A/S

Næstformand for bestyrelsen for:
Sanistål A/S
DSB

Medlem af bestyrelsen for:
Gumlink A/S
Thiele A/S

Jesper Balser
Medlem af bestyrelsen for:
Ascio Technologies Holding A/S

Ole Larsen

Formand for bestyrelsen for:
Electronic Invest i Stockholm AB
Broadcast Consult ApS
Nordisk Film Post Production A/S
Nordisk Film Post Production AB
Nordisk Film Post Production AS
Egmont Imagination A/S
Mermaid Casino A/S

Medlem af bestyrelsen for:
Nordisk Film Post Production Sales
Dina Production AS
Nordisk Film TV-Produktion AB
Nordisk Film Production Sverige AB
Nordisk Film Post Production AB
Nordisk Film & TV Oy
Locomotion A/S
Nordisk Film AB
Nordisk Film AS
Nordisk Film Biografer

Bjérn Lindberg

Formand for bestyrelsen for:
Gratistidningar i Stockholm AB
Lekolar AB
Ariterm AB
Ipendo AB

Søndagsavisen a-s

Bestyrelse og koncernledelse

” FJ
Q

. LS
OH i na bx £ on

M WH SEE: SAR. i
i aL. BE KI DE
kunne lle ml niened

kj

me

Best relse og koncernledelse nævnt fra venstre mod h jre Benn Juul Lundgaard, Richard Bunck, ads ahl berg
ndersen, Peter Rasztar, Jesper Balser, Ole Larsen, Bjørn Lindberg, Steen Gede, Per Bo allius, iels emal Onat, homas
geb I, enrik rndt,Lars mann ndersen, reStaus  igh

 

Årsrapport 2006 Side 67

Koncernstruktur
pr. 31. december 2006

 

Søndagsavisen a-s

 

 

 

 

 

 

Associerede virksomheder Dattervirksomheder og Joint Ventures
med tilhørende selskaber med aktivitet
A/S Vestsjællåndske Distriktsblade 50,00% | 100,00% Gratistidningar i Sverige AB
"LokalAvisen Holding Aps 50,00% | | 100,00%  Lokaltidningen Mitt i Stockholm AB
[100,00%  s-Post AB
| 90,80% Tunprint AB
[.90,10%  Lokaltidingen Orebroarn AB
57,00%
100,00% " . V
| 100,00% Sen AL
100,00%
50,00% Dansk Distributions Center P/S
| 60,00% HA Grafisk Reklame A/S
| 60,00% — Tryksagsomdelingen Fyn P/S
| 60,00%  UA/FK Distribution A/S
[70,00% Distribution Syd A/S
100,00% P:Polskå Sp.
100,00% GER ag …
| 100,00% OFiR Danmark a-s
100,00% OFiR Sverige AB
100,00% OFiR Deutschland GmbH
[100,00%  MatchWork World Wide A/S
[100,00%  MatchWork Danmark A/S
[100,00%  MatchWork Sverige AB
[100,00%  MatchWork UK Ltd.
[| 100,00%  MatchWork Deutschland GmbH
50,00% MDA Holding ApS

Selskaberne er under afvikling

Side 68

 

100,00% Boligportal.dk ApS

Søndagsavisen a-s

Koncernens adresser

 

Søndagsavisen
Gladsaxe Møllevej 28
DK-2860 Søborg

Tlif.: + 45 39 57 75 00
Fax: + 45 39 57 75 80

Moderselskab: Søndagsavisen a-s

Forbruger-Kontakt
Bredebjergvej 6
DK-2630 Taastrup
Tlf.: + 45 43 43 99 00
Fax: + 45 43 43 90 22

AL-FO Distribution
Blomstervej 56
DK-8381 Tilst

Tlf.: + 45 87 45 14 00
Fax: + 45 87 45 14 14

 

 

Tlf.: + 46 8 550 550 00
Fax: + 46 8 550 554 77

S-100 74 Stockholm
Tlf.: + 46 8 550 550 00
Fax: + 46 8 550 554 77
www.mitti.se

Tlf.: + 46 8 634 9000
Fax: + 46 8 634 0525
www.S-post.se

www.sondagsavisen.dk www.fk.dk www. alfo.dk

Dattervirksomheder

Gratistidningar i Sverige AB  Lokaltidningen Mitt i S-Post AB Tunprint AB
Årstaångsvågan 11, 6 tr. Stockholm AB Ekbacksvågen 26 Våsta Storgatan 15, Box 457
S-100 74 Stockholm Årstaångsvågan 11, 6 tr. S-168 69 Bromma S-631 06 Eskilstuna

Tlf,: + 46 16 51 85 86
Fax: + 46 16 51 00 87

 

Lokaltidningen Orebroar'n AB
Ostra Bangatan 26

S-703 61 Orebro

Tlf: + 46 0 191 707 80

 

Norsk Avisdrift AS
Nardoveien 16 A
N-7032 Trondheim
Tlf.: + 47 73 95 49 00
Fax: + 47 73 95 49 40
www.byavisa.n0

Norpost Midt-Norge AS
Nardoveien 16 A
N-7032 Trondheim
Tlf.: + 47 73 82 16 90
Fax: + 47 73 82 16 99

 

Distribution Danmark a-s
Gladsaxe Møllevej 28
DK-2860 Søborg

Dansk Distributions Center P/S
Bredebjergvej 6

DK-2630 Taastrup

Tlf.: + 45 36 48 80 00

Fax: + 45 36 48 88 00

H.A. Grafisk Reklame A/S
Sverigesvej 10

DK-8700 Horsens

Tlf.: + 45 75 61 08 88
Fax: + 45 75 61 03 15

Tryksagsomdelingen Fyn P/S
Ryttermarken 17 B

DK-5700 Svendborg

Tlf.: + 45 62 22 22 22

Fax: + 45 62 20 10 78

 

www. d-d-c.dk www.ha-grafisk.dk www.tof.dk
UA/FEK Distribution A/S Distribution Syd A/S
Bødkervej 11-13 Energivej 8

DK-7100 Vejle

Tlf.: + 45 75 85 84 11
Fax: + 45 75 85 96 26
www.uadistribution.dk

DK- 6700 Esbjerg

Tlf,: + 45 75 13 34 33
Fax: + 45 75 13 34 66
www. distribution-syd.dk

 

Helsingør Dagblad A/S
Klostermosevej 101
DK-3000 Helsingør
Tlf.: +45 49 22 21 10
Fax: +45 49 26 65 05

Nordsjællands Avis A/S
Klostermosevej 101
DK-3000 Helsingør
Tlf.: +45 49 22 21 10
Fax: +45 49 26 65 05

 

DK-2860 Søborg
Tlf.: + 45 3957 77 00
Fax: + 45 39 66 46 67

DK-2860 Søborg
Tlf.: + 45 39 57 78 00
Fax: + 45 3957 78 01

DK-2860 Søborg
Tlf.: +45 88 20 98 00
Fax: +45 88 20 98 01

www.helsingordagblad.dk www.nsnet.dk
OFiR a-s OFiR Danmark a-s OFiR Services A/S MatchWork World Wide A/S
Gladsaxe Møllevej 26 Gladsaxe Møllevej 26 Gladsaxe Møllevej 26 Gladsaxe Møllevej 26

DK-2860 Søborg
Tif.: + 45 36 95 95 95
Fax: + 45 36 95 95 37

 

 

 

Tlf.: + 45 58 53 32 22
Fax: + 45 58 52 90 88

 

www. ofir.com www.ofir.dk www. forum.dk www.matchwork.com
MDA Holding ApS
Helsingforsgade 27
8200 Århus N

Associerede virksomheder

A/S Vestsjællandske Lokalavisen Holding ApS

Distriktsblade Akselundsvej 2, 1.

Klingeberg 14 DK-3600 Frederikssund

DK-4200 Slagelse

 

 

Årsrapport 2006

Side 69

Søndagsavisen a-s

ÅRSRAPPORT
FOR MODERSELSKABET

2006

INDHOLDSFORTEGNELSE

Årsregnskab 1. januar — 31. december 2006
Resultatopgørelse
Balance

Årsrapporten for moderselskabet er en integreret del af den samlede årsrapport. Den samlede
årsrapport vil blive sendt til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, hvor en kopi også kan rekvireres.

71
72
74
75
76

70

Note

42,43

42,43
42,43,44

45

S0

46

47

RESULTATOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Bruttoresultat

Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger
Andre driftsindtægter

Resultat af primær drift

Finansielle poster
Modtagne udbytter
Op- og nedskrivning kapitalandele

Resultat før skat
Skat af årets resultat

Årets resultat

Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS) å 5,00 kr.
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å 5,00 kr.

Resultatdisponering

Overført forrige år

Øvrige egenkapitalposter
Årets resultat

Avance og salg af egne aktier
Til disposition

Bestyrelsen indstiller følgende resultatdisponering til
generalforsamlingen:

Udbytte til aktionærer
Overført resultat
Disponeret

2006
mio.kr.

1.046,1
771,2
268,9

87,3
113,4
19,9

88,1

-9,8
50,2
0,0

128,5
24,1

104,4

5,0
5,0

532,4
4,8
104,4
0,0
641,6

22,3
619,3
641,6

2005
mio.kr.

962,2
738,1
224,1

86,9
111,5
16,0

41,7

11,4
27,1
0,0

57,4
10,3

47,1

2,3
2,3

467,9
-1,2
47,1
36,4
550,2

17,8
532,4
550,2

Note

48

49

50
51

56

BALANCE FOR MODERSELSKABET

Aktiver

Goodwill

Færdiggjorte udviklingsprojekter, software
Udviklingsprojekter under udførelse
Immaterielle aktiver

Grunde og bygninger

Tekniske anlæg

Materielle aktiver under opførelse
Driftsmidler og inventar
Materielie aktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre tilgodehavender

Andre langfristede aktiver i alt

Langfristede aktiver i alt

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender dattervirksomheder
Tilgodehavender associerede virksomheder
Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Likvide beholdninger

Kortfristede aktiver i alt

Aktiver i alt

2006
mio.kr.

19,5
20,1

5,3
44,9

307,3
50,3
8,6
32,3
398,5

557,7
7,2
1,2

566,1

1.009,5

73,7
28,9
2,8
17,7
3,9
10,0
0,0
137,0

1.146,5

2005
mio.kr.

19,5
29,2

2,6
51,3

292,4
35,3
0,3
30,9
358,9

549,9
27,3
0,9
578,1

988,3

68,2
25,5
0,9
0,0
12,0
10,2
6,3
123,1

1.111,4

72

Note

53

S2
54
55

54

56
57

BALANCE FOR MODERSELSKABET

Passiver

Aktiekapital

Egne aktier

Reserve for sikringstransaktioner
Overført resultat

Foreslået udbytte

Aktionærernes andel af egenkapital

Hensættelser til udskudt skat
Kreditinstitutter
Periodeafgrænsningspost, renteswap
Langfristede forpligtelser i alt

Kreditinstitutter

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Gæld til dattervirksomheder

Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat

Anden gæld

Periodeafgrænsningsposter
Kortfristede forpligtelser i alt

Forpligtelser i alt

Passiver i alt

2006
mio.kr.

111,4
-30,7
-1,7
651,7
22,3
753,0

7,6
90,3
1,7
99,6

136,0
36,3
48,0
0,0
0,0
65,9
7,17

293,9

393,5

1.146,5

2005
mio.kr.

111,4
-30,7
4,6
567,7
17,8
661,6

2,6
94,4
4,6
101,6

128,8
45,7
81,1

6,5
10,4
67,7

8,0

348,2

449,8

1.111,4

73

.

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

mio.kr.

2006

Egenkapital 1. januar 2006
Egenkapitalbevægelser i 2006
Værdiregulering af

sikringsinstrumenter

Nettogevinster indregnet direkte på
egenkapitalen

Årets resultat
Totalindkomst i alt
Udloddet udbytte

Udbytte, egne aktier
Aktiebaseret vederlæggelse

Egenkapitalbevægelser i 2006 i alt

Egenkapital 31. december 2006

mio.kr.

2005

Egenkapital 1. januar 2006

Egenkapitalbevægelser i 2006
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter

Nettogevinster indregnet direkte på
egenkapitalen

Årets resultat
Totalindkomst i alt

Køb af egne aktier
Salg af egne aktier

Egenkapitalbevægelser i 2006 i alt

Egenkapital 31. december 2006

Aktie-
kapital

111,4

0,0

0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0

111,4

Aktie-
kapital

111,4

0,0
0,0
0,0
0,0

0,0
0,0

0,0

111,4

Egne
aktier

-30,7

0,0

0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0

-30,7

Egne
aktier

-44,4

0,0
0,0
0,0
0,0

-11,5
25,2

13,7

-30,7

Reserve for
sikrings-
transaktioner

-4,6

2,9

2,9
0,0
2,9
0,0

0,0
0,0

Reserve for
sikrings-
transaktioner

-3,4

-1,2
-1,2

0,0
-12

0,0
0,0

Overført
resultat

567,7

0,0

0,0
82,1
82,1

0,0

1,0

0,9
84,0

651,7

Overført
resultat

515,7

0,0
0,0
29,3
29,3

0,0
22,7

52,0

567,7

Foreslået
udbytte

17,8

0,0

0,0
22,3
22,3

-17,8

0,0

0,0

4,5

22,3

Foreslået
udbytte

0,0

0,0
0,0
17,8
17,8

0,0
0,0

17,8

17,8

74

I alt

661,6

2,9

2,9
104,4
107,3
-17,8

1,0

0,9

91,4

753,0

I alt

579,3

-1,2
-1,2
47,1
45,9

-11,5
47,9

82,3

661,6

58
59

56

60

61

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Årets resultat

Reguleringer for ikke likvide driftsposter
Ændring i driftskapital

Pengestrømme fra drift før finansielle poster
Renteindbetalinger

Renteudbetalinger

Pengestrømme fra ordinær drift

Betalt selskabsskat

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Investering i immaterielle og materielle aktiver
Salg af immaterielle og materielle aktiver
Investering i øvrige langfristede aktiver
Investering i associerede virksomheder
Investering i dattervirksomheder
Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Ændring i andre hensatte forpligtelser
Afdrag/forøgelse af langfristet gæld
Køb/salg af egne aktier

Kursregulering mv.

Udbytte egne aktier

Udbetalt udbytte

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Årets pengestrømme

Likvider, primo
Likvider, ultimo

2006
mio.kr.

104,4

74,1
-53,7
124,8

0,2

-7,6
117,4
-47,2

70,2

-76,3
2,5
-0,2
0,0
11,7
-62,3

0,0
-7,0
0,0
2,8
1,0
-17,8
-21,0

-13,1

-118,5
-131,6

2005
mio.kr.

47,1

61,7
22,7
131,5
0,6
-8,7
123,4
4,3
127,7

46,1
6,1
0,0

-7,0
0,0
-47,0

0,0
-74,6
36,4
0,0
0,0
0,0
-38,2

42,5

-161,0
-118,5

75

NOTER TIL MODERSELSKABET

Noter — Anvendt regnskabspraksis

39 Generelt om anvendt regnskabspraksis

40 Anvendt regnskabspraksis

41 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Noter — Resultatopgørelse for koncernen

42 Medarbejdere og personaleomkostninger

43 Af- og nedskrivninger

44 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
45 Finansielle poster

46 Skat

47 Resultat pr. aktie

Noter — Balance for koncernen

48 Immaterielle aktiver

49 Materielle aktiver

50 Kapitalandele i dattervirksomheder
51 Kapitalandele i associerede virksomheder
52 Udskudt skat

53 Egenkapital

54 Kreditinstitutter

55 Periodeafgrænsningspost, renteswap
56 Selskabsskat

57 Anden gæld

Noter — Pengestrømsopgørelse

58 Reguleringer for ikke likvide poster

59 Ændringer i driftskapital

60 Investeringer i immaterielle og materielle aktiver
61 Likvider

Noter — Supplerende oplysninger

62 Operationel leasing og huslejeforpligtelse

63 Eventualaktiver, -forpligtelser og garantiforpligtelser
64 Sikkerhedsstillelser

65 Nærtstående parter

Side
77
77
77

78
79
79
79
80
80

81
82
83
83
83
84
85
86
86
86

86
86
87
87

87
87
88
88

76

39

40

41

NOTER TIL MODERSELSKABET
Generelt om anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber, jf. Københavns Fondsbørs' oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-
bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsregnskabet er aflagt i danske kroner.

Anvendt regnskabspraksis

Moderselskabets regnskabspraksis er identisk med koncernens regnskabspraksis på nær følgende
områder:

RESULTATOPGØRELSEN

Modtagne udbytter samt op- og nedskrivninger

I moderselskabsregnskabet omfatter regnskabsposten op- og nedskrivninger samt årets udbytte
modtaget af moderselskabet fra tilknyttede og associerede virksomheder. Udbytte indregnes, når
aktionærernes ret til at modtage udbytte er godkendt af generalforsamlingen.

BALANCEN
Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder måles 1 moderselskabets
regnskab til kostpris med fradrag af nedskrivninger.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Regnskabsmæssige skøn og estimater i moderselskabet afviger ikke fra koncernens, hvorfor der
henvises til beskrivelsen i koncernens noter.

71

42

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Medarbejdere og personaleomkostninger
Gennemsnitligt antal beskæftigede

Herudover beskæftiges et stort antal medarbejdere på deltid
ved distribution

Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort:
Lønninger og gager incl. feriepenge

Bidragsbaserede pensioner

Andre udgifter til social sikring

Honorar til moderselskabets bestyrelse

Aktiebaseret vederlæggelse

Øvrige personaleomkostninger

Personaleomkostninger i alt

De samlede personaleomkostninger er optaget under følgende
poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger

Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger

Personaleomkostninger i alt

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere:
mio.kr.

Moder- Moder-
selskabets selskabets
bestyrelse direktion

2006
Gager og lønninger 1,3 6,5
Pension 0,0 0,3
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,9
1,3 7,7
Moder- Moder-
selskabets selskabets
bestyrelse direktion

2005
Gager og lønninger 1,3 7,1
Pension 0,0 0,3
Fratrædelsesgodtgørelse 0,0 5,6
1,3 13,0

2006
mio.kr.

610

396,7
8,0
0,5
1,2
0,9

15,1

422,4

307,8
56,5
58,1

422,4

Andre
ledende
med-
arbejdere

5,3
0,2
0,0
5,5

Andre
ledende
med-
arbejdere

1,1
0,0
0,0
1,1

2005
mio.kr.

561

378,3
7,4
0,6
1,3
0,0

15,6

403,2

290,3
57,2
55,7

403,2

Total

13,1
0,5
0,9

14,5

Total

9,5
0,3
5,6
15,4

78

43

44

45

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Af- og nedskrivninger

Immaterielle aktiver, afskrivning/amortisering
Materielle aktiver, afskrivning/amortisering
Af- og nedskrivning i alt

Årets amortisering og nedskrivninger på immaterielle og
materielle aktiver er optaget under følgende poster i
resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger

Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger

Af- og nedskrivning i alt

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Revision:

Ernst & Young

Andersen Hibertz Kirkhoff
Revision i alt

Rådgivning:
Ernst & Young
Rådgivning i alt

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt

Finansielle poster

Renteindtægter m.v.
Koncernrenteindtægter
Valutakursdifferencer
Renteudgifter m.v.
Koncernrenteudgifter
Finansielle poster i alt

2006
mio.kr.

15,0
25,1
40,1

21,2

2,1
16,8
40,1

0,9
0,1
1,0

0,5
0,5

1,5

0,2
0,0
-0,3
-8,9
-0,8
-9,8

2005
mio.kr.

11,4
28,6
40,0

23,2

1,6
15,2
40,0

0,9
0,2
1,1

0,8
0,8

1,9

0,7
0,3
1,4
-12,2
-1,6
11,4

79

46

47

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Skat
Der er i perioden betalt/modtaget selskabsskat for

Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat, inkl. finansieringstillæg
Ændring i udskudt skat

Regulering vedr. IFRS

Ændring af skatte procent

Skat af årets resultat i alt

Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 28% skat af resultat før skat
Beregnet 28% af modtaget udbytte

Skatteeffekt af:

Andre ikke fradragsberettigede omkostninger
Udligning i sambeskatning

Skat af årets resultat i alt

Effektiv skatteprocent

Resultat pr. aktie
Årets resultat

Gennemsnitligt antal aktier

Gennemsnitligt antal egne aktier

Gennemsnitligt antal aktier i omløb
Gennemsnitligt antal udvandede aktier i omløb

Resultat pr. aktie (EPS) å 5,00 kr.
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å 5,00 kr.

2006
mio.kr.

47,2

19,1
5,0
0,0
0,0

24,1

36,0
-14,1

2,2
0,0
24,1

31%

104,4

22,3

1,2
21,1
21,1

5,0
5,0

2005
mio.kr.

5,6
4,1
0,5
0,1
10,3

16,1
-7,6

18
0,0
10,3

34 %

47,1

22,3

1,7
20,6
20,6

2,3
2,3

80

48

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Immaterielle aktiver
mio.kr.

2006

Kostpris 1. januar
Tilgang 1 året

Afgang i året

Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

2005

Kostpris 1. januar
Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger l. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

Afskrives over

Goodwill

26,2
0,0
0,0

26,2

6,7
0,0
0,0
6,7

19,5

Goodwill

26,2
0,0
0,0

26,2

6,7
0,0
0,0
6,7

19,5

Erhverv
ede
rettighed
er

8,0
0,0
0,0
8,0

8,0
0,0
0,0
8,0

0,0

Erhverv
ede
rettighed
er

8,0
0,0
0,0
8,0

8,0
0,0
0,0
8,0

0,0

Færdiggj
orte
udviklin
gsprojek
ter

58,6
5,9
0,0

64,5

29,4
15,0

0,0
44,4

20,1

Færdiggj
orte
udviklin
gsprojek
ter

38,3
20,8

0,5
58,6

18,2
11,4

0,2
29,4
29,2

3-5 år

Udviklin
gsprojek
ter
under
udførelse

2,6
5,7
3,0
5,3

0,0
0,0
0,0
0,0

5,3

Udviklin
gsprojek
ter
under
udførelse

9,1
7,2
13,7
2,6

0,0
0,0
0,0
0,0

2,6

Der henvises i øvrigt til note 17 i koncernregnskabet for beskrivelse af aktiver med ubestemt

levetid samt værdiforringelsestest.

1

81

I alt

95,4
11,6

3,0
04,0

44,1
15,0

0,0
59,1

44,9

I alt

81,6
28,0
14,2
95,4

32,9
11,4

0,2
44,1

51,3

49

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Materielle aktiver
mio.kr.

2006

Kostpris 1. januar
Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

2005

Kostpris 1. januar
Reklassifikation
Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger 1. januar
Reklassifikation

Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

Afskrives over

Grunde
og
bygninge
r

319,2
21,3
0,0
340,5

26,8
6,4
0,0

33,2

307,3

Grunde
og
bygninge
r

308,8
0,0
10,3
0,0
319,1

20,5
0,0
6,3
0,0

26,8

292,3

5 år

Tekniske
anlæg

56,4
21,8

0,0
78,2

21,1
6,9
0,0

28,0

50,2

Tekniske
anlæg

0,0
53,5
2,9
0,0
56,4

0,0
9,7
11,4
0,0
21,1

35,3

20-50 år

Materiell
e aktiver

under
opførelse

0,3
46,0
37,6

8,7

0,0
0,0
0,0
0,0

8,7

Materiell
e aktiver

under
opførelse

0,0
0,0
0,3
0,0
0,3

0,0
0,0
0,0
0,0
0,0

0,3

Driftsmi
dler og
inventar

127,2
16,1
7,3
136,0

96,3
11,8
4,4
103,7

32,3

Driftsmi
dler og
inventar

169,6
-53,5
14,7
3,5
127,3

97,3
-9,7
10,9

2,2
96,3

31,0

3-5 år

Den samlede ejendomsværdi på grunde og bygninger udgjorde DKK 139,7 mio. pr. 1. januar
2005, imod DKK 102,1 mio. pr. 1. januar 2004.

I alt

503,1
105,2

44,9
563,4

144,2
25,1
4,4
164,9

398,5

I alt

478,4
0,0
28,2
3,5
503,1

117,8
0,0
28,6
2,2
144,2

358,9

82

50

51

52

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Kapitalandele i dattervirksomheder

Anskaffelsesværdi 1. januar
Tilgang i året

Kapitalnedsættelse
Anskaffelsesværdi 31. december

Kapitalandele i associerede virksomheder
Anskaffelsesværdi 1. januar

Tilgang i året

Anskaffelsesværdi 31. december

Associerede virksomheder:

Helsingør Dagblad A/S, datterselskab pr. 1.1.2006
A/S Vestsjællandske Distriktsblade

Lokalavisen Holding ApS

Udskudt skat

Udskudt skat 1. januar
Årets udskudt skat indregnet i årets resultat

2006
mio.kr.

549,9

40,5
-32,7
557,7

27,3
-20,1

Ejerandel
2006 2005
- 44%
50% 50%
50% 50%

Korrektion vedrørende tilbageførte skattemæssige ejendomsafskrivninger

Korrektion vedrørende IFRS, primo
Ændring i skatteprocent
Udskudt skat 31. december

7,2

2,6
5,0
0,0
0,0
0,0
7,6

2005
mio.kr.

549,9
0,0
0,0

549,9

20,3
7,0
27,3

Hjemsted

Helsingør
Slagelse
Frederikssund

9,4
4,1
-11,5
0,5
0,1
2,6

83

52

53

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Udskudt skat, fortsat

Specifikation af udskudt skat:
mio.kr.

2006

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Kortfristede aktiver

Langfristede forpligtelser

I alt

Modregning af udskudte skatteaktiver og udskudte
skatteforpligtelser indenfor samme juridiske skatteenheder
og jurisdiktioner

Udskudte skatteaktiver/udskudt skat ultimo

2005

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Kortfristede aktiver

Langfristede forpligtelser

I alt

Modregning af udskudte skatteaktiver og udskudte
skatteforpligtelser indenfor samme juridiske skatteenheder
og rurisditioner

Udskudte skatteaktiver/udskudt skat ultimo

Egenkapital

Aktiver

0,0
0,3
0,7
0,0
1,0

1,0
0,0

Aktiver

0,0
3,9
1,0
0,0
4,9

4,9
0,0

Forpligtelser

8,4
0,0
0,0
0,2
8,6

1,0
7,6

Forpligtelser

6,2
0,0
0,0
1,3
7,5

4,9
2,6

Der henvises til note 22 i koncernregnskabet for specifikation af egenkapital og egne aktier.

I alt

-8,4
0,3
0,7

-0,2

-7,6

0,0
-7,6

1 alt

-6,2
3,9
1,0

-1,3

-2,6

0,0
-2,6

84

 

54

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

2006
mio.kr.
Kreditinstitutter
Forfalder indenfor 1 år 136,0
Kortfristet del i alt 136,0
Forfalder mellem ] og 5 år 18,5
Forfalder efter 5 år 71,8
Langfristet del i alt 90,3
Gæld til realkreditinstitutter i alt 226,3
Kreditinstitutter
Moderselskabet har pr. 31. december følgende lån og kreditter:
Regnskabs-
Fast/ Effektiv rente mæssig værdi
Lån Udløb variabel 2006 2005 2006 2005
mio.kr mio.kr
DKK 2022 Fast 5,44% 5,47% 42,4 44,4
DKK 2023 Fast 5,76% 5,75% 31,9 33,1
DKK 2023 Fast 5,76% 5,75% 20,2 21,0
DKK 2006 1) Variabel 3,88% 2,91% 131,8 124,7
31. december 226,3 223,2

Dagsværdien er beregnet som kursværdien af obligationsrestgælden.

Ad 1) Består af kortfristet bankgæld, hvor rente og indfrielse genforhandles løbende.

2005
mio.kr.
128,8
128,8
17,8
76,6
94,4
223,2

Dagsværdi
2006 2005
mio.kr mio.kr
42,4 44,5
32,5 33,7
20,6 21,3
131,7 124,7
227,2 224,2

85

 

55

56

57

58

59

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

2006
mio.kr.

Periodeafgrænsningspost, renteswap
Se beskrivelse af periodeafgrænsningspost under note 25 til koncernregnskabet.
Selskabsskat
Skyldig selskabsskat 1. januar 10,4
Årets aktuelle skat 19,1
Korrektion vedrørende tilbageførte skattemæssige
ejendomsafskrivninger 0,0
Betalt/modtaget selskabsskat i året -47,2
Skyldig selskabsskat 31. december -17,7
Anden gæld
Skyldig A-skat mv. til offentlige myndigheder 13,8
Skyldig momstilsvar 6,0
Øvrig gæld 46,1
Anden gæld i alt 65,9
Reguleringer for ikke likvide midler
Skat af årets resultat 24,1
Af- og nedskrivning på aktiver 40,2
Op- og nedskrivninger kapitalandele 0,0
Finansielle poster 9,8
Reguleringer i alt 74,1
Ændringer i driftskapital
Ændring i tilgodehavender hos dattervirksomheder -3,4
Ændring af tilgodehavender -16,7
Ændring i gæld hos dattervirksomheder -33,1
Ændring af kortfristet gæld ekskl. kortfristet bankgæld -26,3
Ændring i tilgodehavender og gæld -79,5
Ændring i skyldig selskabsskat 28,1
Ændring i tilgodehavende/skyldige renter -2,3
Ændring i driftskapital i alt -53,7

2005
mio.kr.

-10,9
5,6

11,4
4,3
10,4

14,2

5,7
47,8
67,7

10,3
40,0

0,0
11,4
61,7

-12,1
8,0
22,3
29,1
47,3
-21,3
-3,3
22,7

86

60

61

62

63

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Investering i immaterielle og materielle aktiver

Investering i software

Investering i indretning

Investering i fast ejendom
Forudbetaling på ejendomme
Investering i driftsmidler og inventar
Investering i alt

Likvider
Likvider 31. december omfatter:
Likvide beholdninger

Kortfristet bankgæld
Likvider 31. december

Operationel leasing og huslejeforpligtelse

Operationel leasing:
Fremtidige samlede udgifter vedrørende operationel leasing:

Forfalder indenfor 1 år
Forfalder mellem I og 5 år
I alt

Vedrørende operationel leasing er der i resultatopgørelsen indregnet:

Operationel leasing er beskrevet under note 34 i koncernregnskabet.

Huslejeforpligtelse:
Fremtidige samlede udgifter vedrørende huslejeforpligtelse

Forfalder indenfor 1 år
Forfalder mellem 1 og 5 år

I alt

Vedrørende huslejeforpligtelse er der i resultatopgørelsen indregnet:

Eventualaktiver, -forpligtelse samt garantiforpligtelser

2006
mio.kr.

-8,7
-21,8
-21,3

-8,4
-16,1
-76,3

0,0
-131,6
-131,6

0,1
0,0
0,1

0,1

2,7
1,8
4,5

3,0

Søndagsavisen a-s har afgivet støtteerklæring overfor dattervirksomheden OFiR a-s.

Der henvises i øvrigt til note 35 i koncernregnskabet for øvrige garantiforpligtelser samt

eventualforpligtelser.

2005
mio.kr.

-17,8
-0,1
-10,4
-0,3
-17,5
-46,1

6,3
-124,8
-118,5

0,1
0,1
0,2

0,1

1,6
0,0
1,6

3,2

87

64

65

NOTER TIL MODERSELSKABET

Sikkerhedsstillelser

Søndagsavisen a-s har stillet sikkerhed overfor
dattervirksomheden OFiR a-s

Der henvises i øvrigt til note 36 i koncernregnskabet for øvrige
sikkerhedsstillelser.

Nærtstående parter
Transaktioner med associerede virksomheder:

Lokalavisen Holding

Helsingør Dagblad A/S, køb

A/S Vestsjællandske Distriktsblade, salg
Samhandel i alt

Lokalavisen Holding

Helsingør Dagblad A/S

A/S Vestsjællandske Distriktsblade
Mellemværende i alt

Der henvises i øvrigt til koncernregnskabet note 37 for beskrivelse af
transaktioner med nærtstående parter.

2006
mio.kr.

20,0

3,7
0,0
6,8
10,5

2,0
0,0
0,7
2,7

2005
mio.kr.

20,0

0,0
-24,1
5,6
-18,5

0,0
6,3

0,7
-5,6

88

 

 

Søndagsavisen a-s

Gladsaxe Møllevej 28 . DK - 2860 Søborg
Telefon: +45 39 57 75 00. Fax: +45 39 66 14 08
Internet: www.son.dk
E-mail: investoresondagsavisen.dk