Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Beløb i mio. DKK 2007 2006 2005/06 2004/05 2003/04"

 

 

 

 

(4 mdr.)
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 563 1.489 1.217 4.474
Primært driftsresultat før afskrivninger (EBITD) ; 2 126 59 630
Særlige poster (40) - (46) -
Primært driftsresultat (EBIT) (28) 53 2 320
Finansielle poster, netto 10 40 (68) (118)
Resultat før skat (EBT) (18) 93 (66) 202
Resultat (20) 44. 4.348 76
Antal medarbejdere — gennemsnit 1.314 1.227 1,027 3.644
Balance
Aktiver i alt 2.731 2.789 6.915 5,251
Investeret kapital 1.000 890 594 4.138
Egenkapital 2.024 2.094 6.208 1.902
Pengestrømme og investeringer
Af- og nedskrivninger 30 73 57 310
Pengestrøm fra driften (39) 60 175 335
Pengestrøm fra investeringer (41) (370) 30 (349)
Fri pengestrøm (80) (310) 205 (14)
Aktiedata
Udbytte 20 51 4.050 20
Selskabskapital 101 101 101 101
Antal aktier a 10 DKK — 1.000 stk. 10.128 10.128 10.128 10,128
Børskurs - DKK 1:410 765 951 408
Indre værdi pr. aktie — DKK 200 207 613 188
Nøgletal
EBIT-margin — % (5,0) 3,6 0,2 7,2
ROAIC - % (3,0) 7,1 0,1 7,7
Pay-out ratio — % (100) 116 93 27
Resultat pr. aktie (EPS) — DKK (2,0) 2,4 425,4 7,5
Cash flow pr. aktie (CFPS) — DKK (3,9) 5,9 17,3 30,0
Price earnings kvote (PE) (705) 319 (90) 54
Børskurs/Indre værdi 7,0 3,7 1,6 2,2
Vækst i nettoomsætning — %
Organisk vækst 6 9 15 n/a
Valutakursudvikling - - (1) rva
Tilkøbte virksomheder - 13 1 n/a
Vækst, i alt 6 22 15 n/a

”) Sammenligningstal for 2003/04 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis ved overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS, men er
opgjort i overensstemmelse med den hidtidige regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og danske regnskabsvej-
ledninger samt de krav, OMX Den Nordiske Børs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelsen for børsnoterede virksomheder.

Sammenligningstal for 2003/04 er inklusive den afhændede ingrediensvirksomhed Chr. Hansen.

Definitioner: se bagsideomslag

 

 

 

Beløb i mio. DKK/EUR?” DKK DKK

2007 2006
(4 mdr.)

Resultatopgørelse
Nettoomsætning 563
Primært driftsresuitat før afskrivninger (EBITD) 2
Særlige poster (40)
Primært driftsresultat (EBIT) (28)
Finansielle poster, netto 10
Resultat før skat (EBT) (18)
Resultat (20)
Antal medarbejdere — gennemsnit 1.314
Balance
Aktiver i alt 2.731
Investeret kapital 1.000
Egenkapital 2.024
Pengestrømme og investeringer
Af- og nedskrivninger 30
Pengestrøm fra driften (39)
Pengestrøm fra investeringer (41)
- heraf til investering i materielle aktiver (40)
Fri pengestrøm (80)
Aktiedata
Udbytte 20
Selskabskapital 101
Antal aktier a 10. DKK — 1.000 stk. 10.128
Børskurs, ultimo — DKK/EUR 1.410
Indre værdi pr. aktie — DKK/EUR 200
Nøgletal
EBIT-margin — % (5,0)
ROAIC -— % (3,0)
Pay-out ratio — % (100)
Resultat pr. aktie (EPS) — DKK/EUR (2,0)
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) —- DKK/EUR (2,0)
Cash flow pr. aktie (CFPS) — DKK/EUR (3,9)
Price earnings kvote (PE) (705)
Børskurs/Indre værdi 7,0
Vækst i nettoomsætning - %
Organisk vækst 6
Valutakursudvikling -
Vækst, i alt 6

 

 

DKK
2006
(12 mdr.)

urevideret

1.519

(3,6)
(6,7)
n/a

(3,6)
(3,6)

(0,2)

(392)
7,0

EUR”
2007

 

EUR"
2006
(4 mdr.)

sg
e

W

S 335%
& be 82

3
> o
og

”) Hoved- og nøgletal angivet i EUR er supplerende information til årsrapporten. Ved omregning af DKK til EUR er kursen

pr. 31. december 2007 anvendt (100 EUR = 746,00 DKK).

Definitioner: se bagsideomslag

EUR”
2006
(12 mdr.)

urevideret

204

366
134
271

 

 

 

Hoved- og nøgletal

Til aktionærerne

Højdepunkter

Ledelsesberetning

Global tilstedeværelse
Risikostyring

Medarbejdere, miljø og sikkerhed
Aktionærinformation

Corporate Governance
Bestyrelse og direktion
Ledelsens påtegning

Den uafhængige revisors påtegning

forsideomslag
4
2
3
9
10
12
13
16
17
18
19

Resultatopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Noteoversigt

Noter
Selskabsoversigt
Hoved- og nøgletal

pr. kvartal (urevideret)
Definitioner
Fondsbørsmeddelelser

20
21
22
24
26
27
64

bagsideomslag
bagsideomslag
bagsideomslag

 

 

 

 

ere SE
ERHVERVS. an en
F n DSETVRELSEN

28 APR. 2098
JWN

 

 

Kære aktionær

2007 blev et udfordrende år på aktiemarkederne, og det var også
tilfældet for ALK-Abellås aktionærer. Det betydelige fald i aktiekur-
sen hen over året afspejler efter vores overbevisning ikke den for-
retningsmæssige udvikling og selskabets resultater. På baggrund
af en fortsat positiv og stabil udvikling i salget af injektions- og
dråbebaserede allergivacciner har ALK-Abellé indfriet de udmeldte
økonomiske forventninger. Blandt andet realiserede selskabet en
omsætning på 1.652 mio. DKK og opnåede en tilfredsstillende
salgsvækst inden for virksomhedens kerneområde på 16 %. En
vækst som skal fastholdes og udbygges i de kommende år med
stadigt stigende indtjening til følge.

Udviklingen peger på, at allergilæger og -patienter i stigende grad
bliver opmærksomme på muligheden for at behandle årsagen til
allergi med ALK-Abellås allergivaccineprodukter i stedet for kun at
dæmpe symptomerne. | 2007 har patienterne endda fået et nyt al-
ternativ til rådighed i kampen mod høfeberen, idet ALK-Abellé har
lanceret verdens eneste registrerede, tabletbaserede allergivaccine
GRAZAX?.

På baggrund af resultaterne fra det kliniske udviklingsprogram blev
GRAZAX? i 2006 godkendt af 27 europæiske lægemiddelmyndig-
heder efter en standardiseret europæisk godkendelsesproces. Når
det kommer til beslutninger vedrørende priser og offentligt tilskud,
er det derimod op til nationale, og ofte endda regionale, sundheds-
myndigheder at veje fordelene ved nye lægemidler op mod snævre
økonomiske hensyn.

I løbet af 2007 er en række af de europæiske myndigheder nået til
samme konklusion som de sundhedsøkonomiske eksperter, nemlig
at allergibehandling med GRAZAX? ikke alene giver patienterne

en langt bedre livskvalitet; GRAZAX? er også en god forretning

for samfundet på grund af færre sygedage, større produktivitet,
færre udgifter til symptomdæmpende medicin og sparede udgifter
til traditionel injektionsbaseret vaccinationsbehandling hos allergi-
specialisterne.

I lande som eksempelvis Sverige, Norge, Finland, Tyskland, Holland,
Schweiz, Østrig og Grækenland har myndighederne besluttet at
yde tilskud til GRAZAXE, I Sydeuropa — og højst uventet også i
ALK-Abellås hjemland Danmark — må patienterne stadig vente

på en positiv afgørelse om tilskud.

Resultaterne fra et vigtigt klinisk studie med GRAZAXS til børn og
unge dokumenterer, at denne patientgruppe har samme fordele af
behandlingen som voksne, både hvad angår effekt og sikkerhed.
ALK-Abellé vil derfor snarest muligt ansøge om udvidelse af mar-
kedsføringstilladelsen til også at omfatte behandling af børn og unge.

Efter et meget tilfredsstillende år for selskabets kerneområde og
lanceringen af GRAZAXP på en række europæiske markeder er
ALK-Abellé fortsat godt rustet til, over de kommende år, at kunne
tilbyde stadig flere patienter en effektiv behandling mod allergi, sam-
tidig med at selskabet fortsætter forsknings- og udviklingsindsatsen
vedrørende nye tabletbaserede allergivacciner.

Med venlig hilsen

Jørgen Worning
Bestyrelsesformand

Jens Bager
Adm. direktør

Til aktionærerne 1

 

 

Sammenligningstallene for 2006 er urevide-
rede på grund af en ændring af regnskabs-
året i 2006.

Nettoomsætningen i ALK-Abellé Gruppen
steg til 1.652 mio. DKK (1.519), hvilket

er på niveau med det forventede. Den
organiske vækst i selskabets kerne-
område, salg af allergivacciner, blev
16%.

Bruttomarginen udviklede sig tilfredsstil-
lende og steg til 70 % (67), som følge af
forbedringer i produktionen samt et mere
profitabelt produktmiks.

GRAZAX£? er lanceret i 10 europæiske
lande, og der er foreløbig opnået fuldt
tilskud til behandlingen i otte af landene.
! disse lande har modtagelsen af tab-
letten overordnet set været positiv og
tilfredsstillende. Salget af GRAZAX? blev
47 mio. DKK.

Det samlede primære driftsresultat
(EBIT) blev 218 mio. DKK (-55), hvilket
er i overensstemmelse med de udmeldte
forventninger på 200-220 mio. DKK.
Driftsresultatet inkluderer en up front-
betaling fra selskabets amerikanske
samarbejdspartner, Schering-Plough,

på 199 mio. DKK.

Resultat før skat (EBT) blev 232 mio.
DKK (-28), hvilket er i overensstemmelse
med forventningerne om et resultat før
skat på 230-250 mio. DKK.

Den nuværende kapital, der er til rådig-
hed for selskabet, overstiger selskabets
fremtidige kapitalbehov, hvorfor besty-
relsen på den ordinære generalforsam-
ling den 24. april 2008 ekstraordinært vil
foreslå et udbytte på 33 DKK pr. aktie a
10.DKK for regnskabsåret 2007.

2. Højdepunkter

+ Hovedresultaterne fra børnestudiet med
GRAZAX? (GT-12) viser, at børn og unge
har samme fordele af behandlingen som
voksne, både hvad angår effekt og sik-
kerhed, Dertil viser nye data fra studiet,
at tabletten også signifikant reducerer
børn og unges astmasymptomer.

« ALK-Abellé har i 2007 igangsat et
treårigt investeringsprogram på mere
end 550 mio. DKK til udvidelse af
produktionskapaciteten, som skal sikre,
at selskabet kan imødekomme den
forventede stigende efterspørgsel efter
allergivacciner.

Forventninger til regnskabsåret 2008
For regnskabsåret 2008 forventer ALK-
Abelléå en samlet nettoomsætning på
1.875-1.925 mio. DKK (1.652). Salget af
GRAZAX? er fortsat behæftet med væsent-
lig usikkerhed og afhænger blandt andet

af udfaldet af de igangværende pris- og
tilskudsdrøftelser med sundhedsmyndig-
hederne i Europa.

| 2008 forventes bruttoresultatet forbedret.
Udgifter til forskning og udvikling samt salg
og markedsføring ventes øget som følge af
selskabets fortsatte fokus på introduktionen
af de tabletbaserede allergivacciner.

Det primære driftsresultat (EBIT) forventes
at blive 75-125 mio. DKK før andre drifts-
indtægter og -omkostninger (11).

Resultatet før skat (EBT) forventes at blive
85-135 mio. DKK før andre driftsindtægter
og -omkostninger (25).

Langsigtede vækstambitioner
ALK-Abellé forventer, at den historiske
salgsvækst kan fastholdes og udbygges
ide kommende år, således at selskabets
nettoomsætning kan øges med minimum

15 % i gennemsnit pr. år. ALK-Abelld for-
venter samtidig at kunne fortsætte den
positive udvikling I bruttoresultatet, primært
drevet af profitabiliteten i selskabets allergi-
vacciner samt produktivitetsforbedringer i
produktionsområdet. Det er ligeledes sel-
skabets ambition, at udgifterne til forskning
og udvikling på sigt skal udgøre ca. 15%
af omsætningen. Selskabet forventer end-
videre, at den procentvise vækst i udgif-
terne til salg og markedsføring fra 2009 vil
aftage. ALK-Abellé forventer derfor, at den
positive udvikling I selskabets indtjenings-
evne før bidrag fra samarbejdspartnere kan
fastholdes og udbygges i de kommende år.

Væsentlige begivenheder efter regn-
skabsårets afslutning

Den 1. marts 2008 offentliggjorde ALK-
Abellé positive resultater fra tredje behand-
lingssæson i GT-08 studiet med selskabets
tabletbaserede vaccine mod græspollen-
allergi GRAZAXE, Studiet viser, at den sig-
nifikante kliniske effekt fra første og andet
år fastholdes i det tredje behandlingsår.
Effekten er endda stigende, når der tages
højde for forskellene mellem de tre pollen-
sæsoner. Desuden ses en øget positiv
påvirkning af immunforsvaret. Resultaterne
bekræfter selskabets forventning om, at
GRAZAX£ vil have en vedvarende, signifi-
kant effekt efter afslutning af det anbefalede
treårige behandlingsforløb. For at dokumen-
tere at effekten fortsætter, efter at behand-
lingsforløbet med GRAZAXÉ er afsluttet, vil
patienterne blive fulgt i yderligere to år.

Nettoomsætning fordelt på produktlinjer

SCIT 19%
Nå

SLIT — dråber sw
KI
E SUT - tabletter

Øvrige produkter fl
29 %

 

—— 49 %

 

 

 

 

 

 

Kommentarer til årets
økonomiske udvikling

Nettoomsætningen udviklede sig i 2007
tilfredsstillende og udgjorde 1.652 mio. DKK
(1.519) med en samlet organisk vækst på
10 %. Påvirkningen fra valutakurser har væ-
ret negativ med 1 procentpoint.

Årets organiske vækst i selskabets kerne-
område, salg af allergivacciner, udgjorde
16 %, hvilket primært er drevet af øget
fokus på specifik immunterapi i visse nøgle-
markeder samt en afledt effekt af den kraf-
tige pollensæson i Europa i 2006.

| 4. kvartal steg nettoomsætningen orga-
nisk med 8 % og er påvirket af afviklingen
af In Vitro Diagnostics forretningsområdet.
| kvartalet steg salget af allergivacciner
organisk med 13 %.

I 2007 udviklede salget af injektionsbase-
rede allergivacciner (SCIT) sig bedre end
oprindeligt forventet og steg med 7 % til
809 mio. DKK (756), især drevet af salget
af vedligeholdelsesbehandlinger på de tyske
og nordiske markeder. Salget af sublinguale
produkter (SLIT) steg med 28 % til 528 mio.
DKK (412), hvor salget af de dråbebaserede
SLIT-produkter steg 18 %, primært drevet
af en positiv udvikling i Frankrig og Holland.
Salget af det tabletbaserede SLIT-produkt
GRAZAX? blev 47 mio. DKK.

 

Resultatopgørelse

Beløb i mio. DKK

Nettoomsætning
Vareforbrug og produktionsomkostninger
Bruttoresultat

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Salgs-, markedsførings- og administrations-
omkostninger

Andre driftsindtægter

Andre driftsomkostninger

Primært driftsresultat før særlige poster

Særlige poster
Primært driftsresultat (EBIT)

Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Resultat før skat (EBT)

Skat af resultat
Resultat, fortsættende virksomhed

Resultat, ophørt virksomhed
Resultat

ALK-Abellé forventer, at de langsigtede kom-
mercielle muligheder og perspektiver for de
tabletbaserede allergivacciner på de euro-
pæiske markeder fortsat er gode. Det un-
derbygges af en høj interesse for GRAZAXS
blandt læger og patienter samt af en række
markedsundersøgelser blandt lægerne.

Nettoomsætning 12 måneder - fordelt på produktlinjer

Mio. DKK

 

 

900
800

+7%

 

700

 

600

+28 %

 

500
400
300

 

-10 %

 

 

200

 

 

 

100

 

  

 

Ot

 

ScIT
2006 2007

GRAZAXe omsætning

SLIT Øvrige produkter

2006 %
(12 mdr. urevideret)

1519. 100
505 — 38
1.014" 67
320 21
723 …… 48
14 1
(15) (4
(40) (Qd
(5) (4)
33 2

6 -

(28) (2)

8 1
(36) eQ)
(36) e)

Salget af injektionsbaserede allergivacciner
udgør 49 % (50) af den samlede omsæt-
ning og er dermed fortsat den væsentligste
del af selskabets salg, mens salget af sub-
linguale produkter samlet udgør 32 % (27).
Det samlede europæiske salg af vaccine-
produkter mod græspollenallergi inklusive
GRAZAX? udgør ca. 20 % af selskabets
samlede nettoomsætning i 2007.

Salget af dråbebaserede SLIT-produkter
er siden den 31. august 2002 gennem-
snitligt steget med 29 % pr. år (CAGR),
når akkvisitionen af det franske selskab
Allerbio i 2005 indregnes. Eksklusive
Allerbio har den gennemsnitlige vækst
været 19 % pr. år. Salget af injektions-
baserede SCIT-produkter er gennemsnit-
ligt vokset med 5 % pr. år, og den gen-
nemsnitlige vækst i andre produkter er

Ledelsesberetning 3

 

 

 

5 % pr. år. Det er selskabets forventning,
at salget af traditionelle allergivacciner
fortsat vil udgøre et væsentligt vækstom-
råde i de kommende år.

Salget af øvrige produkter (diagnostik,
adrenalin og andre handelsvarer) faldt 10 %
til 315 mio, DKK som konsekvens af, at
visse ikke-strategiske produkter er udgået
af produktsortimentet samt på grund af
afviklingen af forretningsområdet In Vitro
Diagnostics, som blev iværksat i december
2006. Korrigeres der herfor, steg omsætnin-
gen fra øvrige produkter med 4 % og udgør
nu 19 % (23) af den samlede omsætning.

1 2007 blev der realiseret positiv organisk
vækst i alle nøgleregioner, og de fleste
geografiske markeder har oplevet en
tilfredsstillende salgsudvikling, især som
følge af en fortsat stærk udvikling i salget
af allergivacciner,

| den nordeuropæiske region, der udgør
21 % (20) af den samlede omsætning og
rapporteringsmæssigt omfatter Norden,
Storbritannien og Holland, steg omsætnin-
gen med 15 % til 353 mio. DKK som følge
af en fortsat positiv udvikling i salget af
allergivacciner. Væksten i regionen er

dog negativt påvirket af blandt andet for-

Udvikling i nettoomsætningen

Mio. DKK

Nettoomsætning 12 måneder — fordelt på markeder

Mio. DKK

 

 

800 —
700

+14 %

 

600
500
+15 %

+12 %

 

400 |

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

Nordeuropa Mellemeuropa

2006 i 2007

sinkede afgørelser om tilskud til behandling
med GRAZAXP.

| Mellemeuropa steg salget med 14 % til
667 mio. DKK og er drevet af en positiv
udvikling i salget af injektionsbaserede
allergivacciner samt af effekten fra salget af
GRAZAX? i Tyskland. Mellemeuropa, som
rapporteringsmæssigt omfatter Tyskland,
Østrig, Schweiz og Polen, er fortsat den
region, der med 40 % (39) udgør den
største del af omsætningen.

Omsætningen i Sydeuropa, der rapporte-
ringsmæssigt omfatter Spanien, Italien og

 

800 C
700

 

 

i
600

 

 

500 7 mm
400 DE

 

200

300 —i
100 —

  

 

2002/03 2003/04 2004/05 2006" 2007

SCIT SLIT Øvrige

= | 2006 blev selskabets regnskabsår omlagt til at følge kalenderåret. Tallene for kalenderåret 2006 er ureviderede.

4. Ledelsesberetning

Sydeuropa Øvrige markeder

Frankrig, steg 12 % til 451 mio. DKK som
følge af en fortsat god udvikling i salget af
dråbebaserede allergivacciner. Den syd-
europæiske region udgør 28 % (26) af den
samlede omsætning.

På øvrige markeder faldt omsætningen

med 19 % til 181 mio. DKK som følge af,

at visse ikke-strategiske produkter udgik

af sortimentet og på grund af afviklingen

af forretningsområdet In Vitro Diagnostics.
Elimineres der herfor, udgør væksten på
disse markeder 3 %. Øvrige markeder ud-
gør nu 11 % (15) af omsætningen og omfat-
ter USA, Kina og eksport til resten af verden.

Nettoomsætning og bruttoresultat

Mio. DKK %
1700

 

500 |

 

Nettoomsætning

Bruttoresultat

Vareforbrug og produktionsomkostninger
— Bruttomargin

 

 

 

 

 

Vareforbrug og produktionsomkost-
ninger udgjorde 499 mio. DKK (505), hvilket
medførte et bruttoresultat på 1.153 mio.
DKK (1.014). Bruttomarginen udviklede sig
tilfredsstillende og steg til 70 % (67), hvilket
blandt andet skyldes forbedringer i produk-
tionen samt et mere profitabelt produktmiks.
Siden 2002 er bruttomarginen dermed ste-
get fra 60 % til 70 %.

Årets udgifter til forskning og udvikling
udgjorde 323 mio. DKK (320), svarende

til 20 % af nettoomsætningen og vedrører
primært udviklingen af tabletbaserede vac-
ciner.

Salgs-, markedsførings- og administra-
tionsomkostninger steg samlet til 819
mio. DKK (723), hovedsageligt som følge
af omkostninger til salg og markedsføring
af GRAZAX? i Europa.

Det primære driftsresultat (EBIT) ud-
gjorde 218 mio. DKK (-55), svarende til en
EBIT-margin på 13 %. I resultatet indgår en
nettodriftsindtægt fra Schering-Plough på
199 mio. DKK.

Finansielle poster bidrog med netto
14 mio. DKK (27) og er særligt påvirket af
valutakurstab som følge af negativ udvikling

Forskning og udvikling

Mio. DKK %

 

  

350| — 35
300 30
250 25
200 20
150 15
100 10
50 5
O

02/03 03/04 04/05. 2006" 2007

Forskning og udvikling
— Procent af omsætning

i henholdsvis USD- og GBP-kurserne mod
DKK. Resultat før skat (EBT) blev dermed
232 mio. DKK (-28).

Skat af årets resultat androg 92 mio. DKK
(8), svarende til en effektiv skatteprocent
på 40. Skatteprocenten er som tidligere
meddelt påvirket af et fald i værdien af
udskudte skatteaktiver på 11 mio. DKK
forårsaget af en nedsættelse af selskabs-
skatten i Danmark fra 28 % til 25 %.
Faldet i det udskudte skatteaktiv er en
engangseffekt. Elimineres der for denne
engangseffekt, udgør den effektive skatte-
procent 35.

Det samlede resultat for ALK-Abellé
Gruppen udgjorde herefter 140 mio. DKK
(-36).

Resultat, ophørt virksomhed udgjorde

37 mio. DKK og vedrører en ekstraordinær
indtægt som følge af afsluttende regulerin-
ger af salgssummen i forbindelse med sal-
get af ingrediensvirksomheden Chr. Hansen
i 2004/05. Dermed blev årets resultat

177 mio. DKK (-36).

Pengestrøm fra driften blev 362 mio.

DKK (-2) og er særligt påvirket af up front-
betalingen fra Schering-Plough samt æn-

Salg, markedsføring og administration

 

Mio. DKK %
900 156
800 54
700 52
600 50
500 («—————— 48
400 — g 46

300 — 44
200
100

   

 

0 ;
02/03 03/04 04/05 2006" 2007

Administration
Salg og markedsføring
—… Procent af omsætning

dringer i arbejdskapitalen. Pengestrøm fra
investeringer blev -172 mio. DKK (-389)
og vedrører investeringer i udvidelse af
produktionskapaciteten og løbende ved-
ligehold. Pengestrøm fra finansiering
udgjorde for året -100 mio. DKK (-176) på
grund af køb af egne aktier til afdækning af
et medarbejderaktie- og et optionsprogram
samt udbetaling af ordinært udbytte. Årets
samlede pengestrøm udgjorde 99 mio.
DKK (-567). Ved udgangen af året var de
likvide beholdninger 1.030 mio. DKK (933).

Egenkapitalen udgjorde ved årets udgang
2.112 mio. DKK (2.024), og egenkapital-
andelen er dermed 75 % (74).

Økonomiske forventninger

Forventninger til regnskabsåret 2008
For regnskabsåret 2008 forventer ALK-
Abellé en samlet nettoomsætning på
1.875-1.925 mio. DKK (1.652). Salget af
GRAZAXE er fortsat behæftet med væsent-
lig usikkerhed og afhænger blandt andet

af udfaldet af de igangværende pris- og
tilskudsdrøfteiser med sundhedsmyndig-
hederne i Europa.

Primært driftsresultat, EBIT

Mio. DKK %
250 25
200 20
150 15
100 10
50 5

0 0
-50 -5
-100 -10
-150 -15

 

02/03 03/04 04/05. 2006" 2007

EBIT før andre indtægter/udgifter og særlige poster

ii Andre indtægter/udgifter og særlige poster
— … EBIT margin

Ledelsesberetning 5

 

 

 

1 2008 forventes bruttoresultatet forbedret.
Udgifter til forskning og udvikling samt salg
og markedsføring ventes øget som følge af
selskabets fortsatte fokus på introduktionen
af de tabletbaserede allergivacciner.

Det primære driftsresultat (EBIT) forventes
at blive 75-125 mio. DKK før andre drifts-
indtægter og -omkostninger (11).

Resultatet før skat (EBT) forventes at blive
85-135 mio. DKK før andre driftsindtægter
og -omkostninger (25).

Langsigtede vækstambitioner
ALK-Abellé forventer, at den historiske
salgsvækst kan fastholdes og udbygges
ide kommende år, således at selskabets
nettoomsætning kan øges med minimum
15 % i gennemsnit pr. år. ALK-Abellé for-
venter samtidig at kunne fortsætte den
positive udvikling i bruttoresultatet, primært
drevet af profitabiliteten i selskabets allergi-
vacciner samt produktivitetsforbedringer i
produktionsområdet. Det er ligeledes sel-
skabets ambition, at udgifterne til forskning
og udvikling på sigt skal udgøre ca. 15 %
af omsætningen. Selskabet forventer end-
videre, at den procentvise vækst i udgif-
terne til salg og markedsføring fra 2009 vil
aftage. ALK-Abelld forventer derfor, at den
positive udvikling i selskabets indtjenings-
evne før bidrag fra samarbejdspartnere kan
fastholdes og udbygges i de kommende år.

Kommentarer til årets
begivenheder

Europæisk lancering af GRAZAXO
Verdens første tabletbaserede allergivac-
cine mod græspollenallergi, GRAZAXÉ, blev
i løbet af 2007 lanceret i en række af de
lande, hvor ALK-Abellå har datterselska-
ber. Introduktionen af produktet blev overalt
mødt med betydelig interesse fra såvel
læger og patienter som medier, og lancerin-

6  Ledelsesberetning

gen blev understøttet af resultaterne fra det
største kliniske udviklingsprogram, der er
gennemført inden for allergivaccination.

Som supplement til den veldokumente-
rede kliniske effekt er der udført sundheds-
økonomiske analyser, der samstemmende
fastslår, at behandling med GRAZAXO

er økonomisk fordelagtig for samfundet.
Behandlingen forbedrer patienternes livs-
kvalitet og reducerer antallet af sygedage
samt forbruget af symptomdæmpende me-
dicin. I tillæg hertil er udgifterne til lægebe-
søg betydeligt mindre sammenlignet med
injektionsbaseret allergivaccination.

Sundhedsøkonomiske analyser følger inter-
nationale retningslinjer og anvendes blandt
andet af myndighederne til at vurdere, om
det offentlige sundhedsvæsen skal yde til-
skud til en given behandling.

På baggrund af de kliniske resultater og
den fordelagtige sundhedsøkonomi har
myndighederne i Sverige, Holland, Østrig,
Grækenland, Norge og Finland i løbet af
2007 fulgt eksemplet fra Tyskland (novem-
ber 2006) og besluttet at yde fuldt tilskud til
GRAZAXE,

! Storbritannien har GRAZAXP opnået natio-
nalt tilskud. Anvendelsen af ny medicin re-
guleres blandt andet af anbefalinger fra 150
regionale sygekasser (Primary Care Trusts),
der alle foretager sundhedsøkonomiske
vurderinger på baggrund af egne sundheds-
budgetter, Allergi er generelt ikke et priorite-
ret sygdomsområde i Storbritannien, og der
er eksempelvis ikke tradition for at anvende
allergivaccination. På denne baggrund

har markedsintroduktionen af GRAZAXEO

i Storbritannien vist sig vanskeligere end
forventet, og ALK-Abellé har derfor ju-
steret selskabets markedsføringsstrategi.
Fremover vil selskabet fokusere mere enty-
digt på introduktion af allergivaccinekoncep-
tet blandt de førende allergispecialister.

Da Schweiz står uden for EU-samarbejdet,
var landet ikke med i den ”gensidige aner-
kendelsesprocedure” vedrørende GRAZAXE,
der blev afsluttet i 2006. De schweiziske
myndigheder har udstedt en markedsfø-
ringstilladelse i juni 2007. Myndighederne i
Schweiz har efterfølgende tildelt GRAZAXE
offentligt tilskud, og lanceringen af GRAZAxe
i Schweiz finder sted i 1. halvår 2008.

Som det eneste land i Nord- og Mellem-
europa har myndighederne i Danmark fore-
løbig valgt en meget restriktiv tilskudspoli-
tik, hvilket har betydet, at danske patienter
i praksis udelukkes fra behandling med
GRAZAX?, ALK-Abellé er fortsat i dialog
med de danske myndigheder med henblik
på at finde en løsning, der tager hensyn til
ønsket om opblødning af tilskudskriterierne,
der er udtrykt fra såvel allergilægernes som
Astma-Allergi Forbundets side.

I italien har myndighederne tilkendt
GRAZAX? samme tilskudsmæssige status
som de øvrige allergivaccineprodukter på
markedet. | praksis betyder dette, at til-
skudsspørgsmålet overlades til regionale
sundhedsmyndigheder, som ALK-Abelld
har indledt dialog med. I de øvrige syd-
europæiske lande har diskussionerne om
priser og tilskud vist sig mere langvarige
end umiddelbart antaget, hvorfor proces-
sen i såvel Frankrig som Spanien tidligst
kan forventes afsluttet i løbet af 1. halvår
2008.

Klinisk udviklingsprogram
vedrørende GRAZAXE

På de amerikanske allergilægers årskon-
gres (AAAAI 2007) i San Diego, USA, i fe-
bruar præsenterede ALK-Abelid de positive
resultater fra andet behandlingsår i GT-08
langtidsstudiet med GRAZAXÉE, Studiet
dokumenterer højsignifikant klinisk og im-
munologisk effekt i løbet af de første to

års behandling. Resultaterne understøtter
derfor selskabets forventning om, at tre års

 

 

 

 

 

daglig behandling med GRAZAXÉ også vil
resultere i en vedvarende effekt efter afslut-
ning af behandlingsforløbet. Resultaterne
fra andet behandlingsår er i 1. kvartal 2008
blevet publiceret i det anerkendte, viden-
skabelige tidsskrift Journal of Allergy and
Clinical Inmunology.

I november 2007 blev hovedresuitaterne

fra et klinisk fase III studie (GT-12) med
GRAZAXé til behandling af børn offentlig-
gjort. Studiet blev gennemført med henblik
på udvidelse af den europæiske markeds-
føringstilladelse fra 2006 til også at omfatte
børn og unge. Studiet blev gennemført i
Tyskland og omfattede 253 patienter i alde-
ren fra 5 til 16 år. Studiet nåede sit primære
mål og viser statistisk signifikant klinisk effekt
svarende til de resultater, der er opnået i det
omfattende europæiske, kliniske udviklings-
program med voksne patienter. Studiet med
børn bekræftede samtidig den tidligere do-
kumenterede sikkerhedsprofil fra studierne
med voksne. Yderligere analyser af studiet
viser en statistisk signifikant reduktion af
astmasymptomer hos de børn og unge, der
blev behandlet med GRAZAXÉ,

ALK-Abellé betragter resultaterne som en
vigtig milepæl i selskabets udviklingspro-
gram for tabletbaserede allergivacciner og
forventer i 2008 at indsende ansøgning

til de europæiske sundhedsmyndigheder
med henblik på en udvidelse af markeds-
føringstilladelsen til også at omfatte be-
handling af børn og unge.

Pipeline

Produkttype Aktiv ingrediens

GRAZAXe Biologisk græsallergen

Tablet Biologisk husstøvmideallergen
Tablet Biologisk ragweedallergen
Tablet Biologisk træpollenallergen

Samme måned blev resultaterne fra det
første kliniske studie med GRAZAX? i

USA (GT-14) offentliggjort. På baggrund

af utilstrækkelige resultater besluttede
ALK-Abellås samarbejdspartner Schering-
Plough at igangsætte yderligere to effekt-
og sikkerhedsstudier med GRAZAXÉ til
behandling af henholdsvis børn og voksne.
Schering-Plough har efterfølgende meddelt,
at studierne gennemføres med et indle-
dende observationsår, hvor patienterne ikke
modtager aktiv behandling og et efterføl-
gende behandlingsår. Studierne forventes
afsluttet ved udgangen af 2009.

Øvrige kliniske studier

| maj 2007 afsluttede ALK-Abellåé et klinisk
fase I studie (RT-01) i USA med selskabets
tabletbaserede vaccine mod ragweed-
allergi. Schering-Plough har efterfølgende
meddelt, at de ønsker at fortsætte den vi-
dere udvikling af produktet.

ALK-Abellé har desuden igangsat et fase
I tolerabilitetsstudie med en tabletbaseret
vaccine mod træpollenallergi. Studiet om-
fatter ca. 70 patienter og ventes afsluttet i
første halvdel af 2008.

Selskabet gennemfører i øjeblikket et om-
fattende fase II/III dosis- og effektstudie
(MT-02) med den tabletbaserede vaccine
mod husstøvmideallergi. Studiet forventes
at kunne danne basis for yderligere fase lil
studier med husstøvmidevaccinen. Studiet
forløber fortsat planmæssigt, og selskabet

indikation Forskning Præklinisk Fase I
Rhinit
Rhinit/astma
Rhinit
Rhinit

 

forventer at kunne offentliggøre hovedresul-
taterne i 2, halvår af 2008.

Det anerkendte, videnskabelige tidsskrift
Allergy kunne i august 2007 endnu en gang
bekræfte, at behandling med den injek-
tionsbaserede allergivaccine Alutard SQ
reducerer risikoen for, at allergiske børn ud-
vikler den livstruende sygdom astma. Hele
10 år efter igangsættelsen af det såkaldte
PAT-studie (Preventive Allergy Treatment)

er risikoen for at udvikle astma fortsat re-
duceret med ca. 50 % i gruppen af børn,
der blev allergivaccineret med Alutard SQ,
Desuden er de behandlede børns allergi-
symptomer væsentligt reduceret sammen-
lignet med kontrolgruppens.

Øvrige forsknings- og
udviklingsaktiviteter

ALK-Abellé er verdens førende medicinal-
virksomhed inden for allergivaccination.
Behandlingsformen anerkendes af verdens-
sundhedsorganisationen WHO som den
eneste, der kan ændre den underliggende
allergiske sygdom, Ud over at reducere
patienternes allergisymptomer og deres
behov for symptomdæmpende medicin
har behandlingen potentiale til at forebygge
såvel udvikling af astma som udvikling af
nye allergier.

Selskabet vil fortsat fokusere på behand-
ling af allergi gennem immunmodulation
(ændringer i immunforsvaret), og det er
fortsat strategien at udvikle brugervenlige

Fase il Fase lil Markedsført

 

Ledelsesberetning 7

 

 

alternativer, som vil gøre det muligt at til-
byde egentlig behandling af allergi til langt
flere patienter end dem, der i dag modta-
ger traditionel, injektionsbaseret allergivac-
cination.

ALK-Abellå gennemfører i øjeblikket kli-
nisk udvikling af fire forskellige tabletba-
serede vacciner, hvor den aktive ingredi-
ens udgøres af standardiserede, naturlige
allergener. Med valget af disse allergener
dækker tabletprogrammet de tre betyde-
ligste udendørsallergener i Europa og USA
(græs-, træ- og ragweedpollen) samt det
vigtigste indendørsallergen i verden (hus-
støvmider).

Derudover er der igangsat udviklingsaktivi-
teter med henblik på at udvikle den næste
generation af tabletbaserede allergivacciner.
Gennem tilsætning af andre aktive ingredi-
enser som supplement til allergenerne er
det målet at opnå en hurtigere indsættende
effekt og eventuelt yderligere forbedre bi-
virkningsprofilen, samtidig med at den høje
kliniske effekt fastholdes.

Der er også igangsat udviklingsaktiviteter
med henblik på at fremstille såkaldte re-
kombinante allergener. Rekombinante
allergener fremstilles ved hjælp af avan-
ceret genteknologi. Brugen af rekombi-
nante allergener vil gøre produktionen af
fremtidige vacciner uafhængig af adgangen
til naturlige allergenkilder. ALK-Abellds for-
skere har over 20 års erfaring som pionerer
inden for rekombinante allergener og har
blandt andet været de første til at karak-
terisere og beskrive strukturerne af de
vigtigste inhalationsallergener fra birkepol-
len og husstøvmider. Selskabet administre-
rer ligeledes en stor portefølje af patenter
og immaterielle rettigheder, der sikrer den
nødvendige frihed til at bruge relevante,
rekombinante allergener i kommercielle
produkter.

8 Ledelsesberetning

Udvidelse af produktionskapacitet
ALK-Abellé har i 2007 iværksat et treårigt
investeringsprogram på over 550 mio. DKK
til udvidelse af produktionskapaciteten for
at kunne imødekomme den forventede
fremtidige efterspørgsel efter allergivacciner.

Medio 2007 indledte selskabet opførelsen
af en ny og udvidet råvareproduktionsen-
hed i Idaho, USA, som erstatning for den
nuværende i Spokane, USA. Tilsvarende
udvides den danske produktionsfacilitet for
aktive farmaceutiske ingredienser (AP]) til
de tabletbaserede allergivacciner. Begge
anlæg forventes færdiggjort i 2009.

| august 2007 er der desuden indgået af-
tale med Catalent Pharma Solutions om
en betydelig udvidelse af kapaciteten til
tabletproduktion i Swindon, Storbritannien.
I henhold til aftalen vil der blive opført en ny
produktionslinje dedikeret til tabletproduk-
terne. Produktionslinjen forventes at kunne
tages i brug i 2010.

Partnerskab vedrørende
Nordamerika

I januar 2007 indgik selskabet en strategisk
samarbejdsaftale med den amerikanske
medicinalvirksomhed Schering-Plough om
udvikling og kommercialisering af GRAZAXO
samt de tabletbaserede allergivacciner mod
husstøvmide- og ragweedallergi. Aftalen
gælder for markederne USA, Canada og
Mexico. Samarbejdsaftalen medfører, at
udviklingen af de tabletbaserede vacciner
til det nordamerikanske marked og kom-
munikation i forbindelse hermed fremover
varetages af Schering-Piough.

Ændring i direktionen

ALK-Abellé udnævnte i maj 2007 Jørgen
Damsbo Andersen som ny salgs-

og marketingdirektør og medlem af
direktionen. Jørgen Damsbo Andersen kom
fra en stilling som ansvarlig for selskabets
nordeuropæiske region.

Væsentlige begivenheder efter regn-
skabsårets afslutning

Den 1. marts 2008 offentliggjorde ALK-
Abellé positive resultater fra tredje behand-
lingssæson i GT-08 studiet med selskabets
tabletbaserede vaccine mod græspollen-
allergi GRAZAXP, Studiet viser, at den sig-
nifikante kliniske effekt fra første og andet
år fastnoldes i det tredje behandlingsår.
Effekten er endda stigende, når der tages
højde for forskellene meliem de tre pollen-
sæsoner. Desuden ses en øget positiv
påvirkning af immunforsvaret. Resultaterne
bekræfter selskabets forventning om, at
GRAZAX? vil have en vedvarende, signifi-
kant effekt efter afslutning af det anbefalede
treårige behandlingsforløb. For at dokumen-
tere at effekten fortsætter, efter at behand-
lingsforløbet med GRAZAX? er afsluttet, vil
patienterne blive fulgt i yderligere to år.

Denne årsrapport indeholder udtalelser ved-
rørende forventninger til den fremtidige ud-
vikling, herunder især fremtidig omsætning
og driftsresultat samt forventede forretnings-
mæssige begivenheder. Sådanne udsagn er
usikre og forbundet med risici, idet mange
faktorer, hvoraf nogle vil være uden for ALK-
Abellé Gruppens kontrol, kan medføre, at
den faktiske udvikling afviger væsentligt fra
de forventninger, som indeholdes i rappor-
ten. Uden at være udtømmende, omfat-

ter sådanne faktorer blandt andet generelle
økonomiske og forretningsmæssige forhold,
herunder retslige spørgsmål, usikkerhed

om prisfastsættelse, tilskudsregler for og
markedspenetration af GRAZAXE, ændrin-
ger i valutakurser, efterspørgsel, leverandør-
afhængighed og konkurrencefaktorer, men
også faktorer som bivirkninger ved brugen
af selskabets eksisterende og fremtidige
produkter har betydning, da allergivacci-
nation kan være associeret med allergiske
reaktioner af forskelligt omfang, varighed og
sværhedsgrad. Der henvises yderligere til
årsrapportens afsnit om risikostyring.

 

 

 

    

 

 

EH Produktion
Distributører

E Datterselskaber i Frankrig, Holland, Italien, Polen, Schweiz, Spanien, Storbritannien, Sverige (Nordic), Tyskland, USA, Østrig
Salgskontorer i Danmark, Finland, Kina og Norge

-—-- Partnerskab med Schering-Plough i Canada, Mexico og USA
---- Partnerskab med Menarini Gruppen i Belgien, Grækenland, Irland, Luxembourg, Portugal, Storbritannien, Tyrkiet og Østeuropa

Om ALK-Abellå

ALK-Abellé vil forbedre livet for allergiske patienter ved at udvikle lægemidler, der er rettet mod årsagen til allergi, ALK-Abelld er verdens
førende virksomhed inden for allergivaccination — en unik behandling, der fremkalder et beskyttende immunrespons, som reducerer.

og potentielt stopper den allergiske reaktion. Allergivaccination gives traditionelt som injektioner eller sublinguale dråber. Det er ALK-
Abellés mål at udvide adgangen til allergivaccination ved at introducere brugervenlige, tabletbaserede vacciner og dermed tilbyde langt
flere patienter.en behandling af årsagen til allergi. Verdens første tabletbaserede vaccine mod græspollenallergi, GRAZAXP;-blev lan-
ceret i Europa i 2006, og ALK-Abelld har indgået partnerskaber vedrørende tabletprogrammet med .Menarini Gruppen for Mellem- og
Østeuropa og med Schering-Plough for Nordamerika. ALK-Abellé har over 1.400 medarbejdere samt datterselskaber, produktionsfaci-
liteter og distributører over hele verden. Selskabet har hovedkvarter i Hørsholm og er noteret på OMX Den Nordiske Børs København.

Global tilstedeværelse 9

 

 

Der er risiko forbundet med at drive virk-
somhed i den farmaceutiske industri. ALK-
Åbelld tilstræber derfor til enhver tid aktivt
at styre de risici, som har særlig betydning
for selskabet, og som kendetegner den far-
maceutiske industri. Målet er ikke at undgå
risiko, men en proaktiv styring for at undgå
væsentlige begivenheder og udviklingsten-
denser, som kan forhindre selskabet i at nå
de overordnede strategiske mål. Følgende
risici har særlig betydning for ALK-Abelld:

Kommercielle risici

Risiko forbundet med udvikling

af nye lægemidler

ALK-Abellés fremtidige succes afhænger

af selskabets evne til at identificere, udvikle
og markedsføre nye, innovative lægemid-
ler, hvilket indebærer betydelige risici. Før et
farmaceutisk lægemiddel kan godkendes til
markedsføring, skal det gennemgå særdeles
omfattende og langvarige kliniske under-
søgelser for at dokumentere blandt andet
sikkerhed og effekt. Undervejs i udviklings-
forløbet er der betydelige risici forbundet
med udfaldet af de kliniske undersøgelser.
Selv om der investeres store ressourcer

i udviklingen, kan undersøgelserne falde
negativt ud. Forsinkelser i opnåelsen af
myndighedsgodkendelse — eller helt mang-
lende godkendelse — kan ligeledes have stor
indvirkning på ALK-Abellås evne til at nå de
langsigtede mål. ALK-Abellå og selskabets
samarbejdspartnere foretager løbende en
grundig risikovurdering af forsknings- og
udviklingsprogrammerne, inden de bevæges
frem i udviklingsforløbet og ind i en eventuel
registreringsproces, for at optimere sand-
synligheden for, at produkterne kommer på
markedet.

Risiko forbundet med regulering

og priskontrol

ALK-Abellås produkter er underlagt en lang
række lovkrav og reguleringer med hensyn til
blandt andet sikkerhed, effekt og fremstilling.

10. Risikostyring

I mange tilfælde fastsætter eller begræn-
ser nationale myndigheder ligeledes prisen
gennem blandt andet tilskud. | hovedparten
af de lande, hvor ALK-Abellé opererer, er re-
ceptpligtige lægemidler underlagt nationale
myndigheders tilskud og priskontrol. Dette
medfører ofte store forskelle i priser på de
enkelte markeder. Myndighedsindgreb og
priskontrol kan derfor have en betydelig ind-
virkning på selskabets indtjeningsevne.

Risiko forbundet med
kommercialisering

Hvis det lykkes for ALK-Abellé og sel-
skabets samarbejdspartnere at udvikle

nye produkter og opnå myndighedernes
godkendelse, afhænger evnen til at ge-
nerere indtægter af, hvorvidt produkterne
opnår accept blandt læger og patienter.
Markedsaccepten af et nyt produkt eller en
lægemiddelkandidat afhænger af en række
faktorer — herunder påvisning af klinisk ef-
fekt og sikkerhed, omkostningseffektivitet,
patientvenlighed og brugervenlig admini-
strationsform, potentielle fordele i forhold

til andre behandlingsmetoder, konkurrence
samt støtte til markedsføring og distribu-
tion. Hvis ALK-Abellås nye produkter ikke
opnår markedsaccept, kan det have væ-
sentlig indflydelse på selskabets evne til at
generere omsætning. ALK-Abellé foretager
løbende grundige analyser af markedsfor-
hold mv. og bruger generelt væsentlige res-
sourcer på at informere læger og patienter
om selskabets produkter, ligesom kommer-
cialisering er et afgørende område i selska-
bets strategigrundlag og -arbejde.

Risiko forbundet med afhængighed
af eksterne samarbejdspartnere
ALK-Abellé har indgået samarbejdsaftaler
med eksterne parter omfattende en række
markeder med henblik på kommerciali-
sering af selskabets produkter samt med
parter, der leverer vigtige input til cen-
trale produktionsprocesser. Selv om alle
ALK-Abellés samarbejdspartnere har et
økonomisk incitament til at opfylde deres

kontraktlige forpligtelser, kan der ikke gives
sikkerhed herfor. ALK-Abellås samarbejds-
partneres incitament til at udvikle og kom-
mercialisere produkter kan blandt andet
blive påvirket af forhold og beslutninger,
som ligger uden for ALK-Abellés kontrol.

I henhold til aftalen med Schering-Plough
er ALK-Abellé endvidere berettiget til at
modtage visse betalinger. Disse milepæls-
betalinger vil afhænge af fortsat positive
resultater i udviklingen af lægemiddelpro-
dukter, som Schering-Plough har licensret-
tighederne til. Afhængigheden af leveran-
dører og eksterne producenter indebærer
desuden risici, som ALK-Abellå ikke selv
ville være underlagt, hvis selskabet havde
de fornødne fremstillingskompetencer.
Herunder, men ikke begrænset til:

+ Afhængighed af den eksterne part med
hensyn til overholdelse af myndigheder-
nes krav og kvalitetssikring.

+ Den eksterne parts eventuelle mislig-
holdelse af produktionsaftalen på grund
af faktorer, som ligger uden for ALK-
Åbellås kontrol og indflydelse.

+ Afhængighed af den eksterne parts evne
til at levere og opskalere produktions-
volumen.

ALK-Abellé styrer disse risici gennem kon-
traktlige forhold, grundig planlægning og
overvågning samt gennem fælles styringsko-
miteer i samarbejde med de eksterne parter.

Risiko forbundet med konkurrence
ALK-Abellé opererer på markeder, som er
karakteriseret ved intens konkurrence. Hvis
en konkurrent for eksempel introducerer en
ny og mere effektiv behandling af allergi,
kan det have væsentlig betydning for ALK-
Åbellés salg. Et konkurrencepræget mar-
ked kan endvidere føre til markedsdrevne
eller myndighedsdikterede prisnedsættel-
ser. Både konkurrence og pris er risici, som
kan have betydelig indvirkning på ALK-
Abellés evne til at nå de langsigtede mål.
Derfor følger ALK-Abellé den økonomiske

 

 

 

 

 

udvikling, konkurrencesituationen og tiltag
på alle vigtige markeder.

Risiko forbundet med patenter

og immaterielle rettigheder

Patenter og andre immaterielle rettigheder
er vigtige for at udbygge og fastholde ALK-
Abellés konkurrenceevne. Risikoen for at
ALK-Abellé krænker andre virksomheders
patenter eller varemærkerettigheder samt
risikoen for andre virksomheders eventuelle
forsøg på at krænke ALK-Abellås paten-
ter og varemærkerettigheder overvåges,
og om nødvendigt iværksættes passende
forholdsregler.

Risiko forbundet med produktion

og kvalitet

ALK-Abellé har koncentreret størstedelen
af sin produktionskapacitet på fabrikker

i Danmark, Frankrig, Spanien og USA.
Selv om fabrikkerne ligger i områder, som
historisk set ikke har været ramt af na-
turkatastrofer, kræver denne geografiske
spredning risikoplanlægning for at
afværge nødsituationer, såsom svigtende
eller dårlig adgang til råvarer som for
eksempel pollen. Planlægningen omfatter
blandt andet forebyggelse af uønskede
hændelser og forebyggende lagerstyring,
såsom opbygning af sikkerhedslagre for
at sikre en ubrudt produktionskæde.
Produktionen og fremstilingsprocesserne
underlægges ligeledes periodiske og
rutinemæssige myndighedsinspektioner
som en fast del af myndighedernes
overvågningsproces, der skal sikre, at
producenter følger de foreskrevne krav
og standarder. Opfyldelse af disse
kvalitetsstandarder er en forudsætning
for selskabets konkurrencedygtighed.
ALK-Abellés produktionsprocesser og
kvalitetsstandarder er udviklet og
optimeret over en lang årrække. De
jævnlige myndighedsinspektioner, som
er blevet foretaget hos ALK-Abellé, har
heller ikke i det forløbne år givet anled-
ning til væsentlige kommentarer.

Risiko forbundet med nøgle-
medarbejdere

ALK-Abellé er afnængig af at kunne
tiltrække og fastholde medarbejdere i
nøglepositioner. Tab af nøglemedarbejdere
kan have en væsentlig betydning for sel-
skabets markeds- og forskningsmæssige
indsats. ALK-Abellé styrer denne risiko ved
blandt andet løbende at tilbyde medarbej-
derne faglige og professionelle udviklings-
muligheder samt fair aflønning.

Finansielle risici

Den finansielle risikostyring i ALK-Abelld
har som målsætning at mindske indtje-
ningens følsomhed som følge af udsving

i valutakurser, renter, kreditværdighed og
likviditet. Det er koncernens politik ikke at
foretage aktiv spekulation i finansielle risici.
Der henvises til note 36 i årsrapporten for
uddybning af koncernens politik for styring
af finansielle risici, for specificering af kon-
cernens afdækning af valuta-, rente- og
kreditrisici og for anvendelse af finansielle
instrumenter.

Valutarisiko

Den væsentligste finansielle risiko kommer
fra valutakursændringer. Eksponeringen er
størst mod EUR og USD, idet 74 % af ALK-
Abellé Gruppens omsætning er opgjort i
EUR og 9 % i USD. Som følge af at dat-
tervirksomhedernes omkostninger afholdes
i de lokale valutaer, vurderes eksponerin-
gen på EBIT-niveau ikke at være væsent-
lig. Kursreguleringer vedrørende salg og
omkostninger i andre valutaer end. DKK ind-
regnes i resultatopgørelsen. Derudover er
ALK-Abellé disponeret for valutarisici, der
ligger i den regnskabsmæssige omregning
af de udenlandske selskabers nettoaktiver
til DKK. Sådanne kursreguleringer føres

i henhold til regnskabspraksis direkte på
egenkapitalen.

Nettoaktiver fordelt på valuta
Koncerninternt salg faktureres som hoved-
regel i køberlandets valuta. Dermed er
valutaeksponering begrænset til kun at
omfatte Danmark samt de tre øvrige pro-
quktionslande Spanien, Frankrig og USA.
Valutarisici vurderes generelt at være be-
grænsede. Valutarisici vedrørende fremtidige
transaktioner samt aktiver og forpligtelser
vurderes og sikres med kurssikringsinstru-
menter som for eksempel valutaterminskon-
trakter. Herved begrænses påvirkningen af
eventuelle kursudsving på det økonomiske
resultat. Valutarisici vedrørende nettoinve-
stering i udenlandske dattervirksomheder
sikres ikke med kurssikringsinstrumenter.

Rente- og likviditetsrisiko

Ved udgangen af regnskabsåret udgjorde
de rentebærende nettoaktiver ca. 1.000
mio. DKK. En ændring i renteniveauet på 1
procentpoint vil således svare til en ændring
i renteindtægterne på ca. 10 mio. DKK.
Overskydende likviditet fra blandt andet sal-
get af ingrediensvirksomheden Chr. Hansen
placeres i kreditværdige, likvide, rentebæ-
rende instrumenter med relativ kort varighed.

Kreditrisiko

Kreditrisikoen ved finansielle instrumenter
håndteres ved kun at arbejde med finansielle
institutioner med tilfredsstillende kreditvær-
dighed, i både Danmark og udlandet. Til-
godehavender fra salg følges nøje lokalt og
er fordelt på en række markeder og kunder.
Derfor anses kreditrisikoen for at være lille.

Nettoaktiver pr. 31. december 2007
- fordelt på valuta

8% 3%
DKK sen

 

EUR

31% —— sr 58 %

Em USD

Øvrige

Risikostyring 11

 

ALK-Abellé har i løbet af regnskabsåret Medarbejdere fordelt på medarbejdergrupper
øget det samlede antal medarbejdere til

 

1.432. Opbygningen sker hovedsageligt 2003/04 2004/05 — 2005/08 2008
inden for salg og markedsføring i forbin- Produktion 4583 515 509 519.
delse med lanceringen af GRAZAX? samt Forskning og udvikling Hg age agt org
inden for forskning og udvikling af de tablet- Salg, markedsføring og en ng me Der
baserede vacciner i selskabets pipeline. administration Lg 485 552 644
Omsætning pr. medarbejder DDK Ås sr Di
ALK-Abelld fortsætter de igangsatte kom- 11.000.DKK 7O28.… 1,024 1.178 1.129,
petenceudviklingsprojekter for ledere og Medarbejdere i alt — 1080 1188 1268. 1.346"

 

medarbejdere. Selskabet har i 2007 gen-
nemført en global lederevaluering med
henblik på at dokumentere effekten af de
igangsatte udviklingsprojekter og identifi-
Cere fremtidige fokusområder,

 

Nøgletal for forbrug af ressourcer og påvirkning af miljø”

É
På trods af arbejdsmarkedets stadigt sti- Indikator 2004/05 2005/08
gende efterspørgsel efter kvalificeret ar- Energiforbrug, MVh 18:078- 19.075
bejdskraft har ALK-Abellé fortsat succes Vandforbrug, mé 58.449 62.571
med at besætte ledige stillinger med kom- Affald, ton 251. 257
Heraf genbruges, % 37 37.

petente kandidater.

 

ALK-Abellås systematiske indsats for sta-
dig forbedring af arbejdsmiljøet og reduk-

tion af påvirkningerne af det eksterne miljø
er i 2007 blevet anerkendt gennem to cer-

Arbejdsbetingede ulykker

SE . LYT indikator 2004/05 2005/08.
tificeringer på henholdsvis miljøområdet

(ISO 14001 ) og arbejdsmiljøområdet Antal arbejdsbetingede ulykker med sygefravær 7 7
(OHSAS 18001 ) Ulykkesfrekvens (pr. million arbejdstimer) 4,9 4,8

 

Certificeringerne dokumenterer, at selska-
bet har etableret et enkelt og letforståeligt,
integreret arbejdsmiljø- og miljøsystem, der
foruden Danmark også dækker produktions-
stederne i Madrid (Spanien), Vandeuil og
Varennes (Frankrig) samt Port Washington,
Round Rock, Spokane og Spring Milis (USA).

Definitioner

+ Arbejdsbetinget ulykke: En ulykke, der efterfølgende giver en eller flere dages sygefravær ud over ulykkes-
dagen.

" Ulykkesfrekvens: Antal arbejdsbetingede ulykker divideret med det totale antal præsterede arbejdstimer af
samtlige medarbejdere i samme tidsperiode.

I lighed med tidligere har der i regnskabs-
året ikke været tilfælde af overtrædelse af

lovkrav, herunder miljøkrav, ligesom der hel- ” Data for miljø og sikkerhedsområdet gengivet i denne rapport er indsamlet fra lokaliteter (produktion, forskning og
ler ikke har været tilfælde af vilkårsoverskri- udvikling, administration) i Hørsholm, Vandeuil og Varennes (Frankrig), Madrid (Spanien) samt Port Washington,
delser eller utilsigtede udslip. Round Rock, Spokane og Spring Mills (USA).

12. Medarbejdere, miljø og sikkerhed

 

 

 

 

 

 

 

 

Det er ALK-Abellés mål at give rettidig,
præcis og relevant information om strategi,
drift, resultater, forventninger, udviklingen

i de kliniske forsknings- og udviklings-
programmer samt risikoforhold.

Inden for rammerne af de børsetiske regler
søger ALK-Abellé løbende en aktiv dialog
med investorerne om virksomhedens ud-
vikling. Efter hvert kvartalsregnskab rejser
medlemmer af direktionen og Investor
Relations rundt i verden for at mødes med
investorer og deltage i investorkonferencer.

Aktiebogsfører og noteringssted
VP Investor Services A/S
Aktiebogsafdelingen

Helgeshøj Allé 61

2630 Taastrup

Gennem en aktiv informationspolitik
ønsker ledelsen at sikre en åben dialog

Pr. 31. december 2007 havde to aktionæ-
rer i henhold til aktieselskabslovens 828

mod 8.790 ved udgangen af 2006. De
navnenoterede aktionærer repræsenterer
ca. 84 % af aktiekapitalen, heraf er 1.294
udenlandske aktionærer, der ejer ca, 22 %
af aktiekapitalen.

Aktiekursudvikling
ALK-Abellé aktien sluttede året i kurs 600
og faldt dermed 57 % i forhold til året før.

12007 steg omsætningen i aktien med

36 %. Der blev gennem året omsat ca. 12,1
mio. stk. B-aktier mod 8,8 mio. stk. B-aktier
i 2006. I 2007 var den gennemsnitlige om-
sætning pr. handelsdag 54 mio. DKK.

ALK-Abellé A/S' stamdata

Antal stemmer pr. B-aktie

Udbyttepolitik

ALK-Abellé A/S udbetaler udbytte under
hensyntagen til faktisk indtjening, risiko-
styring, strategi og investeringsplaner. Den
nuværende kapital, der er til rådighed for
selskabet, overstiger selskabets fremtidige
kapitalbehov, hvorfor bestyrelsen på den
ordinære generalforsamling den 24. april
2008 ekstraordinært vil foreslå et udbytte
på 33. DKK pr. aktie a 10.DKK for regn-
skabsåret 2007.

Udbetaling af udbytte for 2007 forventes at
finde sted den 30. april 2008.

Aktiekapital 101.283.600 DKK
med aktionærerne. Derfor opfordres alle Nominel stykstørrelse 10.DKK
aktionærer til at lade sig navnenotere Aktieklasser 2

| i selskabets aktiebog. Antal aktier 10.128.360
A-aktier 920.760

Ejerforhold B-aktier 9.207.600

Antal stemmer pr. A-aktie 10

1

 

 

i Handelsbørs OMX Den Nordiske Børs København
stk. a og b oplyst, at de ejer 5 % eller mere Handelssymbol ALK B
af selskabets aktier. ISIN kode DK0060027142
Den Nordiske Børs MidCap+, OMXCPI og KFMX
Pr. 31. december 2007 havde ALK-Abelld Bloomberg kode ALKB.DC
AYS 13.976 navnenoterede aktionærer Reuters kode ALKB CO
Aktionærer med 5 % eller mere af selskabets aktier pr. 31. december 2007
Hjemsted A-aktier antal (stk.) B-aktier antal (stk.) Andel Stemmer
LFI a/s Hellerup, Danmark 919.620 2.649,130 35,2 % 64,3 %
ATP Hillerød, Danmark - 908.647 9,0 % 4,9 %
I alt 44,2 % 69,2 %

 

Aktionærinformation 13

 

 

Politik for egne aktier

ALK-Abellé A/S kan i henhold til general-
forsamlingens bemyndigelse erhverve egne
B-aktier med en pålydende værdi på indtil
10 % af B-aktiekapitalen til den på erhver-
velsestidspunktet gældende børskurs med
en afvigelse på indtil 10 %., Bemyndigelsen
er gældende i perioden frem til næste ordi-
nære generalforsamling.

ALK-Abellé A/S' beholdning af egne aktier
udgør 131.432 stk. pr. 31. december 2007,
svarende til 1,3 % af aktiekapitalen.

Aktieoptions- og
medarbejderaktieordning

De nærmere detaljer og betingelser vedrø-
rende aktieoptions- og medarbejderaktie-
ordningerne er beskrevet i note 5.

Klausuler i forbindelse med ændring
af kontrol med selskabet

Selskabet har ikke indgået væsentlige aftaler
med kunder, leverandører og andre samar-
bejdspartnere, som får virkning eller ændres,
hvis kontrollen med selskabet ændres.

Såfremt medlemmer af selskabets direktion
fratræder, i forbindelse med at kontrollen af
selskabet ændres, er disse berettiget til en
kompensation, der ikke overstiger sædvan-
lige fratrædelsesbetingelser.

Investor Relations-aktiviteter

Ledelsen og Investor Relations-funktionen
arbejder løbende på at videreudvikle dialo-
gen med aktionærer, analytikere, potentielle
investorer og andre interessenter via åben,
redelig og tilgængelig information.

Ansvaret for Investor Relations ligger i
direktionen.

14. Aktionærinformation

Ansvarlig for de daglige IR-opgaver
Per Plotnikof

Chef for Investor Relations

Telefon: 45 74 75 27

Fax: 45 74 86 07

E-mail: investorégalk-abello.com

Internet

Information om ALK-Abellé kan ligeledes
findes på www.alk-abello.com. Her findes
også relevante investorpræsentationer,
Investor Relations-politik og en oversigt

Relativ aktiekursudvikling

over udsendte fondsbørsmeddelelser, regn-
skaber mv. ALK-Abellé vil i løbet af 2008
lancere en ny hjemmeside. Dette initiativ vil
yderligere forbedre selskabets kommunika-
tion med aktionærerne.

Selskabet opfordrer interesserede til at
tilmelde sig selskabets e-mail-nyheds-
service og få tilsendt meddelelse om
fondsbørsmeddelelser, delårsrapporter og
anden information umiddelbart efter offent-
liggørelse.

 

80 HM am mm mee
70 z&x&Cwzwz&C———æ
60 EEÆ&GÉ[”—”»m»m»mBrEEExwz&«Q«—=—mDM EVNE
50 EMMEEEENENEENN —
10 mm
30 H— ” ” : r
Jan Feb Mar April Maj Juni Juli Aug Sep Okt Nov Dec
ALKB — OMXC20 MidCap+ — Dow Jones EU Healthcare
Aktiekurs og omsætning
mio. DKK
1.600 rn 700
1.400) fr mm TT 600
TTT er

1200 1 ————————m rr TTT TE 500

1.000 pr
r— oo ———————— 300
800 Fo rr 2
600 FO  ———————————————————— TTT 4009

 
 

400

  

Jan Feb Mar — April Maj

ALKB ALK (oms. DKK)

   
  

Jun Ju Aug Sep Ok Nov Dec

     

 

 

 

Generalforsamling

Ved den ordinære generalforsamling den
24, april 2008 vil bestyrelsen blandt andet
fremsætte følgende forslag:

. Udbetaling af udbytte på 33 DKK
pr. aktie for regnskabsåret 2007.

+ Bemyndigelse til bestyrelsen til at
erhverve indtil 10 % af selskabets

. Overordnede retningslinjer for incita-

mentsaflønning af selskabets direktion.

+ At alle bestyrelsesmedlemmer er på
valg hvert år.

Selskabets nuværende politik for udpeg-

ning og udskiftning af bestyrelsesmedlem-

mer er, at de to ældst valgte bestyrelses-
medlemmer er på valg årligt. Ændring af

 

egne aktier.

Analytikerdækning

Børsmæglerselskab
ABG Sundal Collier
Carnegie Danmark
Cazenove

Danske Equities

FIH Erhvervsbank (Kaupthing Group)
Gudme Raaschou Bank
Handelsbanken

Jyske Bank

MainFirst Bank AG
Piper Jaffray

Proactive Independent Ideas
SEB Enskilda

selskabets vedtægter kan ske, såfremt

Analytiker

Annette Lykke

David Adlington
Martin Parkhøi
Thomas Winther Sørensen
Brian Rathje

Michael Novod

Peter B. Andersen

Dr. Marcus Wieprecht
Sam Fazeli

Tracey West

Frans Høyer

Henrik Simonsen

Telefon

33 18 61 00

32 88 02 00

+44 20 7155 5000
33 44 00 00

72 22 50 00

33 44 90 00

33 41 82 00

89 89 89 89

+49 69 78808-221
+44 20 3142 8700
+44 20 3142 8700
+44 7810 44 5172
36 97 70 00

 

Finanskalender 2008

Ordinær generalforsamling
Den Sorte Diamant
Søren Kierkegaards Plads
1221 København K

Delårsrapport Q1 2008
Delårsrapport 1. halvår (Q2) 2008
Delårsrapport 9 måneder (Q3) 2008

24. april 2008

15, maj 2008
26. august 2008
20. november 2008

ændringen tiltrædes af mindst to tredjedele
af såvel de afgivne stemmer som af den
på generalforsamlingen repræsenterede
stemmeberettigede aktiekapital.

E-mail

annette.lykkeQcarnegie.dk
david.adlingtongcazenove.com
martin.parkhoigdanskebank.com
thomas.sorensenGkaupthing.com
braeggr.dk
mino03Ghnandelsbanken.se
pban&éjyskebank.dk
marcus.wieprechtemainfirst.com
sam.m.fazeligpjc.com
tracey.j.westæøpjc.com
frans.hoyerepi-ideas.co.uk
henrik.simonsenGenskilda.dk

Aktionærinformation 15

 

 

 

 

Ud over at forestå den overordnede ledelse
af selskabet er det bestyrelsens primære
ansvar at fastlægge de strategiske ram-
mer for selskabets aktiviteter og handlings-
planer og at være i konstruktiv dialog med
direktionen om gennemførelsen af de valgte
strategier. Desuden ansætter bestyrelsen
direktionen og fastiægger dens vilkår og
opgaver, ligesom bestyrelsen kontrollerer
direktionens arbejde samt selskabets pro-
cedurer og ansvarsforhold.

Bestyrelsen består af seks generalfor-
samlingsvalgte medlemmer samt tre
medarbejdervalgte medlemmer. For de
generalforsamlingsvalgte medlemmer er
aldersgrænsen 70 år. Bestyrelsen kan reelt
og effektivt lede selskabet i kraft af sin in-
ternationale erfaring og sine kompetencer
inden for lægemiddeludvikling, finansielle
forhold og generel ledelse.

Bestyrelsen er endvidere sammensat på en
sådan måde, at den kan handle uafhængigt
af særinteresser. To af de generalforsam-
lingsvalgte medlemmer er samtidig med-
lemmer af Lundbeckfondens og LFI a/s
bestyrelse. De øvrige generalforsamlings-
valgte medlemmer er uafhængige og har
ikke andre interesser i ALK-Abellé ud over
dem, de måtte have som aktionærer.

Vejledninger

OMX Den Nordiske Børs København ved-
tog i 2005 et sæt anbefalinger om god
selskabsledelse, som selskaber skal for-
holde sig til ud fra princippet ”følg eller for-
klar”. Bestyrelsen for ALK-Abellé har med
udgangspunkt i anbefalingerne løbende
drøftet det generelle implementeringsniveau
af Corporate Governance i bestyrelsens
arbejde. De overordnede principper, der
ligger til grund for de konkrete anbefalinger
i rapporterne, har i en årrække været an-
vendt i bestyrelsens løbende arbejde. ALK-

16. Corporate Governance

Abelld efterlever anbefalingerne, men har
dog på følgende væsentlige områder valgt
en anden praksis:

+ Som anbefalet har bestyrelsen over-
vejet, om det er hensigtsmæssigt, at
selskabet har forskellige aktieklasser.
Aktiekapitalen i ALK-Abelld A/S er delt
i A- og B-aktier, hvor hver A-aktie har
tilknyttet 10 stemmer og hver B-aktie
1 stemme. Bestyrelsen og direktionen
finder, at den nuværende ejer- og aktie-
struktur har været og fortsat vil være
hensigtsmæssig med henblik på at sikre
virksomhedens langsigtede mål og ud-
vikling.

+ ALK-Abellé har ikke, som anbefalingerne
foreslår, retningslinjer for, hvor mange til-
lidshverv et bestyrelsesmedlem må have.
Det afgørende er hvert medlems kapaci-
tet, kompetencer og bidrag.

. Anbefalingerne foreslår, at alle medlem-
mer af bestyrelsen er på valg hvert år.
følge selskabets nuværende politik er
de to ældst valgte af de seks medlem-
mer på valg årligt for at sikre kontinuitet
i ledelsen. Bestyrelsen indstiller til gene-
ralforsamlingen, at alle medlemmer af
bestyrelsen vil være på valg hvert år.

+ Anbefalingerne foreslår, at ledelsens
vederlag omtales i detaljer. ALK-
Abellé mener, at det afgørende må
være det samlede vederlag og udvik-
lingen heri. Bestyrelsens og direktio-
nens vederlag nævnes i årsrapporten.
Medlemmerne af ALK-Abellés bestyrelse
modtager ikke incitamentsaflønning.
Incitamentsbaserede aflønninger til di-
rektionen offentliggøres fyldestgørende
i årsrapporten i overensstemmelse med
de til enhver tid gældende regler herom.

Hvad angår de øvrige konkrete anbefalinger
indeholdt i rapporterne, inddrager bestyrel-
sen løbende disse i overvejelserne om god
selskabsledelse, således at såvel selska-
bets som de øvrige interessenters interes-
ser varetages på bedst mulig måde.

Fakta om selskabets Corporate Gover-
nance, herunder blandt andet generalfor-
samling, ledelse, vedtægter, rapportering
og handel med egne aktier, findes på sel-
skabets hjemmeside www.alk-abello.com.

 

 

 

 

 

 

 

Bestyrelse:

Jørgen Worning, 67
Bestyrelsesformand
indvalgt 2005

Bang & Olufsen a/s, bestyrelsesformand
FLSmidth & Co. A/S, bestyrelsesformand

Thorleif Krarup, 55
Bestyrelsesnæstformand
Indvalgt 2005

Exigon A/S, bestyrelsesformand

H. Lundbeck A/S, bestyrelsesnæstformand
LFI a/s, bestyrelsesnæstformand

Bang & Olufsen a/s, bestyrelsesmedlem
Brightpoint Inc., bestyrelsesmedlem

Group 4 Securicor plc, bestyrelsesmedlem
Scion DTU A/S, bestyrelsesmedlem
Lundbeckfonden, bestyrelsesmedlem

Nils Axelsen, 66
Indvalgt 2005

LFI a/s, bestyrelsesmedlem
Lundbeckfonden, bestyrelsesnæstformand

Direktion:

Jens Bager, 48
Adm. direktør & CEO

Jørgen Damsbo Andersen, 48
Executive Vice President

Business Operations & International
Marketing

Carsten Lønfeldt, 60
Indvalgt 2005

BioPorto A/S, bestyrelsesformand
ByrumLabflex A/S, bestyrelsesformand
Deadline Games A/S, bestyrelsesformand
Gypsum Recycling International A/S,
bestyrelsesformand

Rheoscience A/S, bestyrelsesnæstformand
Dameca A/S, bestyrelsesmedlem

Polaris Management A/S, bestyrelsesmedlem
ATP Invest, bestyrelsesmedlem
Investeringsforeningen Investin, bestyrelses-
medlem

Investeringsforeningen Nykredit Invest,
bestyrelsesmedlem

Jesper Fromberg Nielsen, 39
Indvalgt 2003

Senior Manager i ALK-Abellé A/S
Medarbejdervalgt repræsentant

Anders Gersel Pedersen, 56
Indvalgt 2005

H. Lundbeck A/S, direktør for Læge-
middeludviklingen

Genmab A/S, bestyrelsesnæstformand
TopoTarget A/S, bestyrelsesmedlem

Henrik Jacobi, 42
Executive Vice President
Research & Development

Flemming Steen Jensen, 46
Executive Vice President
Global Product Supply

Aktiebesiddelser i ALK-Abellé A/S pr. 31. december 2007
Bestyrelsen ejer 4.773 stk. aktier, og direktionen ejer 7.594 stk. aktier i selskabet.

Ingelise Saunders, 58
Indvalgt 2005

ACE BioSciences A/S, adm. direktør
TopoTarget A/S, bestyrelsesmedlem
Scandinavian Life Science Venture,
bestyrelsesmedlem

Lars Simonsen, 30
Indvalgt 2007

IT-projektkonsulent i ALK-Abellå A/S
Medarbejdervalgt repræsentant

Peter Adler Wurtzen, 39
Indvalgt 2003

Forsker i ALK-Abeild A/S
Medarbejdervalgt repræsentant

LFI a/s, medarbejdervalgt repræsentant
Lundbeckfonden, medarbejdervalgt
repræsentant

Jutta af Rosenborg, 49
CFO, Executive Vice President
Finance & IT

Investeringsforeningen Carnegie
WorldWide, bestyrelsesmedlem

Bestyrelse og direktion 17

 

 

 

 

Bestyrelse og direktion har i dag godkendt årsrapporten for regn-
skabsåret 1. januar - 31, december 2007. Årsrapporten er aflagt i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen giver
en retvisende beskrivelse af koncernens og moderselskabets aktivi-
teter, situation og forventninger.

amsbp Andersen

Flemming Ste&én Jensen

oe mm

   

Vi anser den anvendte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, så-
ledes at koncern- og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, egenkapital og forpligtel-
ser, finansielle stilling samt resultat og pengestrømme. Årsrapporten
indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Hørsholm, den 5. marts 2008

   

rsten Lønf lt
I Pål fr ———

Anders Gersel Pedersen

D 47 Bikogr

Lars Simonsen

   

Peter Adler Wortzen

 

Fem leg x & dlerat æ SQOALOLR. 0 rd 00

 

18 Ledelsens påtegning

 

 

Til aktionærerne i ALK-Abellé A/S

Vi har revideret årsrapporten for ALK-Abellé A/S for regnskabs-
året 1. januar - 31. december 2007 omfattende ledelsespåteg-
ning, ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance, egenkapital-
opgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt
regnskabspraksis, for såvel koncernen som moderselskabet.
Årsrapporten aflægges efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse
af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en
årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinfor-
mation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl,
samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis
og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter om-
stændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på
grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overens-
stemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse
standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for,
at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de be-

løb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger

afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for
væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor

 

interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse
og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede,

med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende
efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En
revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen an-
vendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede
regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den sam-
lede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrække-
ligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2007 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnote-
rede selskaber.

København, den 5. marts 2008

Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Kedel
Kirsten Aaskov Mikkelsen
Statsautoriseret revisor

 
      

Den uafhængige revisors påtegning 19

 

Resultatopgørelse

 

 

 

ALK-Abelld A/S ALK-Abellé Gruppen
2008 2007 Note ” Beløb i mio. DKK 2007 2006 2008 ” i
(4 mdr.) (4 mdr.) (12 mdr.)
urevideret
175 501 3. Nettoomsætning 1.652 563 1.519
119 290 4-7... Vareforbrug og produktionsomkostninger 499 175 505
56 211 Bruttoresuttat 1.153 388 1.014
105 273 4-7" Forsknings- og udviklingsomkøstninger 323 120 320
42 106 4-7: "Salgs- og markedsføringsomkostninger 640 204 537
7 64 4-7. "Administrationsomkostninger 179 65 186
12 211 8 - Andre driftsindtægter. 216 13 14
- 8 8 . Andre driftsomkostninger 9 - -
(86) (29) Primært driftsresultat før særlige poster 218 12 (15)
(40) - 9 Særlige poster - (40) (40)
(126) (29) Primært driftsresultat (EBIT) 218 (28) (55)
156 147 10 Finansielle indtægter 43 13 33
34 50 11 Finansielle omkostninger 29 3 6
(4) 68 Resultat før skat (EBT) 232 (18) (28)
(33) 5 12. Skat af resultat 92 2 8
29 63 Resultat, fortsættende virksomhed 140 (20) (36)
- 37 13. Resultat, ophørt virksomhed 37 - -
29 100 Resultat 177 (20) (36)
Resultat pr. aktie (EPS), fortsættende virksomhed 5
14 Resultat pr. aktie (EPS) —:DKK 14,0 2,0) 3,6) :
14. Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) —- DKK 13,9 0) 3,6) |
E i
: Forslag til resultatdisponering
20 334 Udbytte for regnskabsåret
9 (234) Overført til/fra andre reserver
29 100
ag
É
20. Resultatopgørelse

 

Pengestrømsopgørelse

 

ALK-Abellå A/S

2006 2007
(4 mdr.)

29 63
5
(97)
5
49
- 17
(63) 42
(1) = (2)
(43) 66
(60) 89
(167) 195
- (7)
(32) (119)
142 99
110 (27)
(57) 168
(50) (20)
- (59)
(1) (15)
(51) (94)
- 9
(108) 83
980 872
- (2)
(108) 83
872 953

 

Note ”

"Beløb i mio. DKK

: Resultat, fortsættende virksomhed

' Reguieringer for:

 
 

. ig Finansielle indtægter og zomkostninger i S
j "Aktiebaseret vederlæggelse

 

Bør Særlige: poster Cu

Ændring i andre! forpligtelser u
Betalte finansielle poster; netto: BD
Betalte skatter

i Pengestrøm før ændring i i ariftskaphal

HD Ændregi safebeboldninger

Ændring i tilgodehavender”

Ændring I kortfristede  gældsforpligtelser
; Pengestrøm fra, driften n.

16

17-20

10:

83

; Køb af irksomheder c og aktiviteter
Investeringer i i immaterielle aktiver”
"Investeringer i materiélle aktiver

"Salg af immaterielle og: Materielle aktiver

Udbytte fra dattervirksomheder

Ændring i'andré finansielle aktiver
; Fongestrem fre Investeringer ør

E Få Pengestrøm

Udbytte til moderselskabets aktionærer

”Afregning af minofitetsinteresser
"Køb af egne aktier

Ændring i:andre finansielle forpligtelser |

iv Pengestrøm fra fi inansiering :

Pengestrøm vedrørende ophørt: virksomhed

Nettopengestrøm

£ Likvide beholdninger primo

Urealiseret gevinst/tab) på Valuta, som indgår

: Hikvide beholdninger

Nettopengestrøm
Likvide beholdninger ultimo

ALK-Abellé Gruppen

2007 2006
(4 mdr.)
140 (20)
92 2
(14) (10)
8 2
80 30
- 40
11 2
16 1
(79) (73)
254 (26)
5 (18)
63 (5)
40 10
362 (39)
(7) (2)
(164) (40)
1 -
(2) 1
(172) (41)
190 (80)
(20) (50)
(59) -
(21) (6)
(100) (56)
9 -
99 (136)
933 1.069
(2) -
99 (136)
1.030 933

Pengestrømsopgørelsen er korrigeret for valutakursreguleringer i de udenlandske tilknyttede virksomheder, og disse er således ikke indeholdt i pengestrømsopgørelsen.
Dette medfører, at de enkelte tal i pengestrømsopgørelsen ikke kan udledes direkte af resultatopgørelsen og balancen.

2006
(12 mdr.)
urevideret

(86)

Pengestrømsopgørelse 21

 

 

 

 

Balance

ALK-Abellå A/S
31, dec. 31. dec.
2006 2007 Note
- - 15
35 31 16
35 31
157 203 17
114 106 18
- 5 19
90 128 20
361 442
692 675 21
111 166 22
4 4 23
119 52 24
926 897
1.322 1.370
122 124 25
12 23 26
132 84 22
13 14 26
18 5 26
872 953 27
1.169 1.203
2.491 2.573

22 Balance

Aktiver

Beløb i mio. DKK
Langfristede aktiver

immaterielle aktiver
Goodwill
Øvrige immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Grunde og bygninger
Tekniske.anlæg og maskiner
Andet driftsmateriel og inventar
Igangværende investeringer

Andre langfristede aktiver

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Værdipapirer og tilgodehavender

Udskudt skatteaktiv

Langfristede aktiver i alt
Kortfristede aktiver

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Selskabsskat

Andre tilgodehavender
Petiodeafgrænsningsposter

Likvide beholdninger

Kortfristede aktiver i alt

Aktiver i alt

ALK-Abellé Gruppen

31. dec.
2007

376
46
422

311
129

69
151
660

95
101

1.183

282
217
25

43

18
23
1.030
1.638

2.821

31. dec.

2006

378
54
432

267
160

44
100
571

164
168

1.171

287
169
90

18

30

33
933
1.560

2.731

 

 

 

 

ALK-Abellé A/S Egenkapital og forpligtelser ALK-Abellå Gruppen

31. dec, 31. dec. 31. dec. 31. dec.
2006 2007 Note Beløb i mio. DKK 2007 2006
Egenkapital
101 101 28  Selskabskapital 101 101
1.859 1.882 Andre reserver 2.011 1.923
1.960 1.983 Egenkapital i alt 2.112 2.024
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
47 45 29 " Prioritetsgæld . ' 45 47
- - 29 Bank- og finanslån 18 22
1 1 6 - Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 68 57
146 146 30 … Andre hensatte forpligtelser 153 153
17 11 Anden gæld 11 17
211 203 295 296
Kortfristede forpligtelser
2 2 29 . Prioritetsgæld 2 2
—— - 29" Bank- og finanslån ' 4 6
72 53 31 Leverandører af varer og tjenesteydelser - - 126 136
aa 194 Gæld til tilknyttede virksomheder - -
- - Selskabsskat 38 31
11 4 30: Andre hensatte forpligtelser 4 11
144 134 31. Anden gæld ' 240 225
320 387 414 411
531 590 Forpligtelser i alt 709 707
2.491 2.573 Egenkapital og forpligtelser i alt 2.821 2,731

Balance 23

 

Egenkapitalopgørelse

ALK-Abeli6 Gruppen

Andre reserver

 

Reserve for Reserve Andre Egen- i
Seiskabs- sikrings- før kurs- Overført reserver kapital F
Beløb i mio. DKK kapital transaktioner reguleringer resultat ialt ialt i
Egenkapital 1. januar 2007 101 (2) (7) 1.932 1.923 2.024
Valutakursregulering af udenlandske
tilknyttede virksomheder - - (15) - (15) (15)
Sikring af fremtidige transaktioner,
årets bevægelse - Q) - - (1) (1)
Indtægter og omkostninger indregnet direkte
på egenkapitalen - (1) (15) - (16) (16)
Årets resultat - - - 177 177 177
Årets totalindkomst - (1) (15) 177 161 161
Aktiebaseret vederlæggelse - - - 8 8 8
Skat af poster indregnet direkte
på egenkapitalen - - - (2) (2) (2)
Køb af egne aktier - - - (59) (59) (59)
Udbytte, betalt - - - (20) (20) (20)
Øvrige transaktioner - - - (73) (73) (73)
Egenkapital 31. december 2007 101 (3) (22) 2.036 2.011 2112
Egenkapital 1. september 2006 101 - (5) 1.998 1.993 2.094 i
É
Valutakursregulering af udenlandske tilknyttede |
virksomheder - - (2) - (2) (2) i
Sikring af fremtidige transaktioner, |
periodens bevægelse - (2) - - (2) (2)
Indtægter og omkostninger indregnet direkte
på egenkapitalen - (2) (2) - (4) (4)
Periodens resultat - - - (20) (20) (20)
Periodens totalindkomst - (2) (2) (20) (24) (24)
Aktiebaseret vederlæggelse - - - 2 2 2
Skat af poster indregnet direkte
på egenkapitalen - - - 2 2 2
Udbytte, betalt - - - (50) (50) (50)
Øvrige transaktioner - - - (46) (46) (46)
Egenkapital 31. december 2006 101 (2) (7) 1.932 1.923 2.024

24. Egenkapitalopgørelse

 

ALK-Abelld A/S

Andre reserver

 

 

 

Reserve for Andre Egen-

Selskabs- sikrings- Overført reserver kapital

Beløb i mio. DKK kapital transaktioner resultat i alt i alt
101 (2) 1.861 1.859 1.960

- (1) - (1) (1)

” (1) - (7) (1)

- - 100 100 100

- (1) 100 99 99

- - 5 5 5

- - (2) (2) (2)

- - (59) (59) (59)

” - (20) (20) (20)

- - (76) (76) (76)

101 (3) 1.885 1.882 1.983

101 - 1.875 1.875 1.976

- (2) - (2) (2)

” (2) - (2) (2)

; : : ig ; - - 29 29 29

; Periodens totalindkomst De : Den - (2) 29 27 27
Aktiebaseret Yedettæggelse BORE DE ED LEN, - - 2 2 2
Skat af poster indregnet direkte på egenkapitalen KER - - 2 2 2
Udbytte; betalt i Del nis - - (50) (50) (50)
Øvrige reguleringer rn Manns 7 - - 3 3 3
Øvrige: transaktioner TEN : - - (43) (43) (43)
Egenkapital BAR 2006 Er 101 (2) 1.861 1.859 1.960

 

 

Egenkapitalopgørelse 25

 

 

Noteoversigt

1. Anvendt regnskabspraksis

2 Væsentlige regnskabsmæssige
estimater og skøn

3 Segmentoplysninger for
ALK-Abelld Gruppen

4. Personaleomkostninger
5 Aktiebaseret vederlæggelse

6 Pensionsforpligtelser og lignende
forpligtelser

7. Af- og nedskrivninger

8 Andre driftsindtægter og andre
driftsomkostninger

9 Særlige poster
10. Finansielle indtægter
11. Finansielle omkostninger
12 Skat af årets resultat
13. Ophørt virksomhed
14. Resultat pr. aktie
15 Goodwill
16 Øvrige immaterielle aktiver
17. Grunde og bygninger
18 Tekniske anlæg og maskiner

19 Andet driftsmateriel og inventar

28 Noteoversigt

20

22

23
24
25
26

27
28
29
30
31
32
33
34
35
36

37
38

igangværende investeringer
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Tilgodehavender hos tilknyttede
virksomheder

Værdipapirer og tilgodehavender
Udskudt skat
Varebeholdninger

Tilgodehavender og
periodeafgrænsningsposter

Likvide beholdninger

Selskabskapital

Prioritetsgæld samt bank- og finanslån
Andre hensatte forpligtelser

Andre kortfristede forpligtelser

Egne aktier

Eventualposter og sikkerhedsstillelser
Operationelle leje- og leasingforpligtelser
Finansielle leasingforpligtelser

Valuta-, rente- og kreditrisici samt
anvendelse af finansielle instrumenter

Nærtstående parter

Honorar til generalforsamlingsvalgt
revisor

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for ALK-Abellå Gruppen og
ALK-Abellé A/S for perioden 1. januar -
31. december 2007, aflægges i overens-
stemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Yderligere danske oplysningskrav til årsrap-
porter er fastlagt i IFRS-bekendtgørelsen,
udstedt i henhold til årsregnskabsloven,
samt af OMX Den Nordiske Børs Køben-
havn.

Årsrapporten opfylder tillige International
Financial Reporting Standards udstedt af
IASB.

Årsrapporten aflægges i danske kroner
(DKK), der anses for at være den primære
valuta for koncernens aktiviteter og den
funktionelle valuta for moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af histori-
ske kostpriser, bortset fra visse finansielle
instrumenter, der måles til dagsværdi. Den
anvendte regnskabspraksis er i øvrigt som
beskrevet nedenfor.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i
forhold til sidste regnskabsår.

Sammenligningstal 2006 (4 mdr.) vedrører
perioden 1. september til 31. december
2006.

Effekt af ny regnskabsregulering

1 2007 er følgende standarder og fortolk-
ningsbidrag trådt i kraft og dermed imple-
menteret:

+ |FRS 7, Finansielle instrumenter:
Oplysninger.

+ Ændring af IAS 1, Præsentation af regn-
skaber — Oplysning af kapitalforhold.

+ |FRIC 7-10,

Implementeringen har ikke medført æn-
dringer af indregning og måling, men har
medført yderligere oplysninger om finan-
sielle instrumenter og retningslinjer for
kapitalforvaltning.

På tidspunktet for offentliggørelse af denne
årsrapport er følgende nye eller ændrede
standarder og fortolkningsbidrag med
relevans for ALK-Abellå Gruppen endnu
ikke trådt i kraft og derfor ikke indarbejdet i
nærværende årsrapport:

e |FRS 8, Driftssegmenter.

+ Ændring af IAS 1, Præsentation af regn-
skaber — Totalindkomst mv.

. Ændring af IAS 23, Låneomkostninger.

. Ændring af IFRS 3, Virksomhedssam-
menslutninger.

+ Ændringer af IAS 27, Koncernregn-
skaber og separate årsregnskaber.

+ |FRIC 11-14,

Implementering af disse vil medføre yder-
ligere oplysninger, men ikke give væsentlige
ændringer i indregning og måling.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter ALK-Abellé
A/S (moderselskabet) og de virksomheder
(dattervirksomheder), som kontrolleres af
moderselskabet. Moderselskabet anses for
at have kontrol, når det direkte eller indirekte
ejer mere end 50 % af stemmerettighederne
eller på anden måde kan udøve eller faktisk
udøver bestemmende indflydelse.

Konsolideringsprincipper
Koncernregnskabet udarbejdes på grund-
lag af regnskaber for ALK-Abellé A/S og
dets dattervirksomheder. Udarbejdelse

af koncernregnskabet sker ved sammen-
lægning af regnskabsposter af ensartet
karakter. De regnskaber, der anvendes til
brug for konsolideringen, udarbejdes

i overensstemmelse med koncernens regn-
skabspraksis.

Ved konsolideringen foretages eliminering
af koncerninterne indtægter og omkostnin-
ger, interne mellemværender og udbytter
samt fortjenester og tab ved transaktioner
mellem de konsoliderede virksomheder.

! koncernregnskabet indregnes datter-
virksomhedernes poster 100 %. Minoritets-
interessernes forholdsmæssige andel af
resultatet indgår som en del af årets resultat
for koncernen og som en særskilt del af
koncernens egenkapital.

Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra over-
tagelsestidspunktet, henholdsvis stiftelses-
tidspunktet. Overtagelsestidspunktet er det
tidspunkt, hvor kontrollen over virksomhe-
den faktisk overtages. Solgte eller afviklede
virksomheder indregnes i den konsolide-
rede resultatopgørelse frem til henholdsvis
afhændelses- eller afviklingstidspunktet.
Afhændelsestidspunktet er det tidspunkt,
hvor kontrollen over virksomheden faktisk
overgår til tredjemand.

Ved køb af nye virksomheder anvendes
overtagelsesmetoden, hvorefter de ny-
tilkøbte virksomheders identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
måles til dagsværdi på overtagelsestids-
punktet. Langfristede aktiver, der overtages
med salg for øje, måles dog til dagsværdi
fratrukket forventede salgsomkostninger.

Omstruktureringsomkostninger indregnes
alene i overtagelsesbalancen, såfremt de
udgør en forpligtelse for den overtagne
virksomhed. Der tages hensyn til skatte-
effekten af de foretagne omvurderinger.

Kostprisen for en virksomhed består af
dagsværdien af det erlagte vederlag tillagt
de omkostninger, der direkte kan henføres
til virksomhedsovertagelsen. Hvis vederla-
gets endelige fastsættelse er betinget af en

Noter 27

 

 

 

 

Noter

eller flere fremtidige begivenheder, indreg-
nes disse reguleringer kun i kostprisen,
såfremt den pågældende begivenhed er
sandsynlig, og effekten på kostprisen kan
opgøres pålideligt.

Viser det sig efterfølgende, at dagsvær-
dien af de overtagne aktiver eller forplig-
telser afviger fra de opgjorte værdier på
overtagelsestidspunktet, reguleres kost-
prisen i indtil 12 måneder efter overtagel-
sestidspunktet.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem
kostprisen for den erhvervede virksomhed
og dagsværdien af de overtagne aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser indreg-
nes som et aktiv under immaterielle aktiver
og testes minimum en gang årligt for vær-
diforringelse. Hvis den regnskabsmæssige
værdi af aktivet overstiger dets genindvin-
dingsværdi, foretages der nedskrivning til
den lavere genindvindingsværdi.

I forbindelse med overgangen til IFRS i
2005/06 valgte ALK-Abellé Gruppen at
benytte den valgfrie undtagelsesmulighed

i IFRS 1, hvorefter virksomhedssammen-
slutninger gennemført før 1. september
2004 ikke er korrigeret i forhold til bestem-
melserne i IFRS, bortset fra at særskilt
identificerbare immaterielle aktiver overtaget
ved virksomhedssammenslutningerne er
udskilt fra den opgjorte goodwill og indreg-
net som særskilte immaterielle aktiver.

Fortjeneste eller tab ved salg eller
afvikling af dattervirksomheder
Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af
dattervirksomheder opgøres som forskellen
mellem salgssummen eller afviklingssum-
men og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiverne på afhændelses- eller afvik-
lingstidspunktet, inklusive goodwill, akkumu-
lerede valutakursreguleringer ført direkte på
egenkapitalen samt forventede omkostninger
til salg eller afvikling. Salgssummen måles til
dagsværdien af det modtagne vederlag.

28 Noter

Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i anden valuta end kon-
cernens funktionelle valuta omregnes ved
første indregning til gennemsnitlige valuta-
kurser, der tilnærmet er udtryk for trans-
aktionsdagens. kurser. Tilgodehavender,
gældsforpligtelser og andre monetære po-
ster i fremmed valuta, som ikke er afregnet
på balancedagen, omregnes til balanceda-
gens valutakurs.

Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på
henholdsvis betalingsdagen og balance-
dagen, indregnes i resultatopgørelsen som
finansielle poster. Materielle og immaterielle
aktiver, varebeholdninger og andre ikke-
monetære aktiver, der er købt i fremmed
valuta og måles med udgangspunkt i
historiske kostpriser, omregnes til trans-
aktionsdagens kurs. Ikke-monetære poster,
som omvurderes til dagsværdi, omregnes
ved brug af valutakursen på omvurderings-
tidspunktet.

Ved indregning i koncernregnskabet af
virksomheder, der aflægger regnskab i en
anden funktionel valuta end danske kroner
(DKK), omregnes resultatopgørelserne til

gennemsnitlige valutakurser for månederne,

medmindre disse afviger væsentligt fra de
faktiske valutakurser på transaktionstids-
punkterne. | sidstnævnte tilfælde anvendes
de faktiske valutakurser. Balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser.
Goodwill betragtes som tilhørende den
pågældende overtagne virksomhed og
omregnes til balancedagens kurs.

Valutakursdifferencer, opstået ved om-
regning af udenlandske virksomheders
balanceposter ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser samt ved
omregning af resultatopgørelser fra gen-
nemsnitskurser til balancedagens valuta-
kurser, indregnes direkte på egenkapitalen.
Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer,
der er opstået som følge af ændringer,

der er foretaget direkte i den udenlandske
virksomheds egenkapital, ligeledes direkte
på egenkapitalen.

Kursregulering af tilgodehavender hos eller
gæld til dattervirksomheder, der anses

for en del af moderselskabets samlede
investering i den pågældende datter-
virksomhed, indregnes ligeledes direkte på
egenkapitalen i koncernregnskabet.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter måles ved
første indregning til dagsværdi. Efter første
indregning måles de afledte finansielle instru-
menter til dagsværdien på balancedagen.

Ændringer i dagsværdien af afledte finan-
sielle instrumenter, der er klassificeret som
og opfylder betingelserne for sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en
indregnet forpligtelse, indregnes i resultat-
opgørelsen sammen med ændringer i vær-
dien af det sikrede aktiv eller den sikrede
forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte finan-
sielle instrumenter, der er klassificeret som
og opfylder betingelserne for effektiv sikring
af fremtidige transaktioner, indregnes direkte
på egenkapitalen. Når de sikrede trans-
aktioner realiseres, indregnes de akkumule-
rede ændringer som en del af kostprisen for
de pågældende transaktioner.

Ændringer i dagsværdien af afledte finan-
sielie instrumenter, som anvendes til

sikring af nettoinvesteringer i udenlandske
virksomheder, indregnes direkte på egen-
kapitalen i det omfang, at der er tale om
effektiv sikring. Ved afhændelse af den
pågældende udenlandske virksomhed
overføres de akkumulerede værdiændringer
til resultatopgørelsen.

For afledte finansielle instrumenter, som
ikke opfylder betingelserne for behand-
ling som sikringsinstrumenter, indregnes

BR vr

ændringer i dagsværdi løbende i resultat-
opgørelsen som finansielle poster.

Aktiebaserede incitaments-
programmer

Aktiebaserede incitamentsprogrammer
(egenkapitalordninger), der omfatter aktie-
optionsordninger og medarbejderaktie-
ordninger, måles på tildelingstidspunktet til
dagsværdi.og indregnes i resultatopgørel-
sen under de respektive funktioner over
optjeningsperioden. Modposten indregnes
på egenkapitalen.

Dagsværdien af aktieoptioner opgøres ved
anvendelse af Black & Scholes-modellen
med de parametre, som er angivet i note 5.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer
(kontantordninger), der omfatter med-
arbejderaktielignende ordninger i enkelte
lande, måles på tildelingstidspunktet

og efterfølgende på hver balancedag til
dagsværdi og indregnes i resultatopgørel-
sen under de respektive funktionér over
optjeningsperioden. Modposten indregnes
under forpligtelser.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat
og ændring af udskudt skat, indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, og direkte på
egenkapitalen med den del, der kan hen-
føres til posteringer direkte på egenkapita-
len. Valutakursreguleringer af udskudt skat
indregnes som en del af årets reguleringer
af udskudt skat.

Aktuelle skatteforpligtelser henholdsvis
tilgodehavende aktuel skat indregnes i ba-
lancen opgjort som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for betalt
acontoskat,

Ved beregning af årets aktuelle skat anven-
des de på balancedagen gældende skat-
tesatser og -regler.

Udskudt skat indregnes efter den balance-
orienterede gældsmetode af alle midierti-
dige forskelle mellem regnskabsmæssige
og skatternæssige værdier af aktiver og
forpligtelser, bortset fra udskudt skat på
midlertidige forskelle, der er opstået ved
enten første indregning af goodwill eller
ved første indregning af en transaktion, der
ikke er en virksomhedssammenslutning, og
hvor den midlertidige forskel konstateret på
tidspunktet for første indregning hverken
påvirker det regnskabsmæssige resultat
eller den skattepligtige indkomst.

Der er ikke indregnet udskudte skattefor-
pligtelser vedrørende midlertidige forskelle
vedrørende kapitalandele i datterselskaber,
da koncernen er i stand til at kontrollere,
hvorvidt forpligtelserne udløses, og det er
sandsynligt, at forpligtelserne ikke vil blive
udløst inden for en overskuelig fremtid.

Den udskudte skat opgøres med udgangs-
punkti den planlagte anvendelse af det
enkelte aktiv henholdsvis afvikling af den
enkelte forpligtelse.

Udskudt skat måles ved anvendelse af

de skattesatser og -regler i de respektive
lande, der — baseret på vedtagne eller i
realiteten vedtagne love på balancedagen —
forventes at gælde, når den udskudte skat
forventes udløst som aktuel skat. Ændring i
udskudt skat som følge af ændringer i skat-
tesatser eller -regler indregnes henholdsvis
i resultatopgørelsen eller på egenkapitalen,
afhængig af hvor den udskudte skat oprin-
delig er indregnet.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatte-
værdien af fremførselsberettigede skatte-
mæssige underskud, indregnes i balancen
med den værdi, hvortil aktivet forventes at
kunne realiseres, enten ved modregning i
udskudte skatteforpligtelser eller som netto-
skatteaktiver til modregning i fremtidige posi-
tive skattepligtige indkomster. Det revurderes
på hver balancedag, hvorvidt det er sand-

synligt, at der i fremtiden vil blive frembragt
tilstrækkelig skattepligtig indkomst til at det
udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.

Fra 2005/06 er moderselskabet sam-
beskattet med selskabets hovedaktionær
LFI a/s og dettes danske dattervirksom-
heder. Årets skat allokeres på de enkelte
selskaber i sambeskatningen i forhold til det
enkelte selskabs skattepligtige indkomst
under hensyntagen til betalte skatter.

Ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter er væsentlige for-
retningsområder eller geografiske områder,
der er solgt eller i henhold til en samlet plan
er bestemt for salg.

Resultatet af ophørte aktiviteter præsen-
teres i resultatopgørelsen som en særskilt
post bestående af driftsresultatet efter skat
for den pågældende aktivitet og eventuelle
gevinster eller tab ved dagsværdigregulering
eller salg af aktiverne tilknyttet aktiviteten.

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer
og fremstillede varer indregnes i resultat-
opgørelsen, når levering og risikoovergang
til køber har fundet sted.

Nettoomsætning måles til dagsværdien af
det modtagne eller tilgodehavende vederlag.

Nettoomsætning opgøres eksklusive
moms, afgifter 0.l., der opkræves på vegne
af tredjemand, og med fradrag af provisio-
ner og rabatter i forbindelse med salget.

Vareforbrug og
produktionsomkostninger

Posten omfatter vareforbrug og produk-
tionsomkostninger, der afholdes for at
opnå nettoomsætningen. | vareforbrug
og produktionsomkostninger indregnes

Noter 29

 

 

 

Noter

omkostninger til råvarer, hjælpemateria-
ler, handelsvarer, produktionspersonale
samt en andel af indirekte produktions-
omkostninger, herunder vedligeholdelse
og af- og nedskrivninger på de i produk-
tionsprocessen benyttede materielie og
immaterielle aktiver samt drift, admini-
stration og ledelse af fabrikker. Endvidere
indregnes omkostninger og nedskrivning
til netto-realisationsværdi af ukurante og
langsomt omsættelige varer.

Forsknings- og
udviklingsomkostninger

Posten omfatter forsknings- og udviklings-
omkostninger, herunder omkostninger til
gager og lønninger, afskrivninger og andre
indirekte omkostninger samt omkostninger
vedrørende forskningssamarbejder.

Forskningsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen i takt med, at om-
kostningerne afholdes.

Med baggrund i de lange udviklings-
perioder og væsentlige usikkerheder i
forbindelse med udvikling af nye produkter,
herunder risici vedrørende kliniske forsøg
og myndighedsgodkendelser, vurderes
det, at ALK-Abelié Gruppens udviklings-
omkostninger generelt ikke opfylder kra-
vene til aktivering I |IAS 38, Immaterielle
aktiver. Samtlige udviklingsomkostninger
indregnes derfor som omkostninger i resul-
tatopgørelsen, når de afholdes.

Salgs- og markedsførings-
omkostninger

Posten omfatter salgs- og markedsførings-
omkostninger, herunder omkostninger til
gager til salgspersonale, reklame- og udstil-
lingsomkostninger, af- og nedskrivninger
på de i salgs- og markedsføringsprocessen
benyttede materielle og immaterielle aktiver,
samt andre indirekte omkostninger.

30. Noter

Administrationsomkostninger

Posten omfatter omkostninger til ledelse

og administration, herunder omkostninger
til det administrative personale og ledelsen
samt kontorholdsomkostninger og af- og
nedskrivninger på materielle og immaterielle
aktiver benyttet ved administration.

Andre driftsindtægter

og driftsomkostninger

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger
omfatter indtægter og omkostninger af
sekundær karakter set i forhold til
ALK-Abellé Gruppens hovedaktiviteter.

Andre driftsindtægter indeholder up front-
betalinger, milepælsbetalinger og andre
indtægter i forbindelse med aftaler om
forsknings- og udviklingssamarbejder og
salg af immaterielle rettigheder. Disse
indtægter indregnes, når det er sandsynligt,
at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde
ALK-Abelld Gruppen, og disse

kan måles pålideligt. Ikke-refunderbare
betalinger, der ikke kan henføres til efter-
følgende forsknings- og udviklingsaktiviteter
indtægtsføres ved retserhvervelse, mens
betalinger, der kan henføres til efterfølgende
forsknings- og udviklingsaktiviteter
indtægtsføres over aktiviteternes løbetid.
Ved indgåelse af sammensatte kontrakter
identificeres kontrakternes elementer, der
regnskabsmæssigt vurderes separat.

Særlige poster

Særlige poster omfatter omkostninger i
forbindelse med nedlukning af et forret-
ningsområde.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter
og -omkostninger, rentedelen af finansielle
leasingydelser, realiserede og urealiserede
kursgevinster og -tab vedrørende værdi-
papirer, likvide beholdninger, gældsforplig-
telser og transaktioner i fremmed valuta,
amortisationstillæg/-fradrag vedrørende

prioritetsgæld mv. samt tillæg og godt-
gørelser under acontoskatteordningen.

Renteindtægter og -omkostninger perio-
diseres med udgangspunkt i hovedstolen
og den effektive rentesats. Den effektive
rentesats er den diskonteringssats, der
skal anvendes ved tilbagediskontering af
de forventede fremtidige betalinger tilknyt-
tet det finansielle aktiv eller den finansielle
forpligtelse, for at nutidsværdien af disse
svarer til den regnskabsmæssige værdi af
aktivet henholdsvis forpligtelsen.

I moderselskabets årsregnskab indreg-

nes udbytte fra investeringer i kapital-
andele, når der er erhvervet endelig ret til
udbyttet, hvilket typisk vil sige på tidspunktet
for generalforsamlingens godkendelse

af udiodningen fra det pågældende selskab.

Goodwill

Goodwill indregnes og måles ved første
indregning som forskellen mellem kost-
prisen for den overtagne virksomhed og
dagsværdien af de overtagne aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser, jf.
beskrivelsen under koncernregnskab. End-
videre indregnes goodwill ved erhvervelse
af kapitalandele i dattervirksomheder fra
minoritetsinteresser.

Ved indregning af goodwill fordeles good-
willbeløbet på de af ALK-Abelld Gruppens
aktiviteter, der genererer selvstændige
indbetalinger (pengestrømsfrembringende
enheder). Fastlæggelsen af pengestrøms-
frembringende enheder følger den ledelses-
mæssige struktur og interne økonomisty-
ring og rapportering i ALK-Abelld Gruppen.

Goodwill afskrives ikke, men testes Mini-
mum en gang årligt for værdiforringelse, jf.
nedenfor.

Immaterielle aktiver

Erhvervede immaterielle rettigheder i form
af patenter, varemærker, licenser, software
og lignende rettigheder måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger.

I kostprisen for software indgår omkost-
ninger til projekteringsarbejde, herunder
direkte løn.

Sådanne erhvervede immaterielle rettig-
heder afskrives lineært over aftaleperioden,
dog maksimalt 10 år. Hvis den faktiske
brugstid er kortere end henholdsvis rest-
løbetiden og aftaleperioden, afskrives over
den kortere brugstid.

Erhvervede immaterielle rettigheder ned-
skrives til eventuel lavere genindvindings-
værdi, jf. nedenfor.

Immaterielle aktiver med ubestemmelige
brugstider afskrives ikke, men testes mini-
mMum en gang årligt for værdiforringelse.

| det omfang den regnskabsmæssige værdi
af aktiverne overstiger genindvindings-
værdien, nedskrives til den lavere værdi,

jf. nedenfor.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og
maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel
og inventar måles til kostpris med fradrag
af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der
afskrives ikke på grunde.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen,
omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen
samt omkostninger til klargøring af aktivet
indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at
blive taget i brug.

For finansielt leasede aktiver udgør kost-
prisen den laveste værdi af dagsværdien af
aktivet og nutidsværdien af de fremtidige
leasingydelser.

Renteomkostninger på lån til finansiering

af fremstilling af materielle aktiver indregnes
i kostprisen, såfremt de vedrører frem-
stillingsperioden. Øvrige låneomkostninger
resultatføres.

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med
fradrag af estimeret restværdi efter afsluttet
brugstid. Restværdien, der estimeres på
anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt,
opgøres som det beløb, aktivet forventes
realiseret til med fradrag af afhændelses-
omkostninger.

Kostprisen på et aktiv opdeles i mindre
bestanddele og afskrives hver for sig, hvis
brugstiden for de enkelte bestanddele er
forskellig.

Der foretages lineære afskrivninger baseret
på følgende vurdering af aktivernes forven-
tede brugstider:

Bygninger 25-50 år
Produktionsanlæg og maskiner — 5-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel

og inventar 5-10 år

Afskrivningsmetoder, brugstider og rest-
værdier revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til eventuel
lavere genindvindingsværdi, jf. nedenfor.

Nedskrivning af materielle

og immaterielle aktiver

De regnskabsmæssige værdier af mate-
rielie aktiver og immaterielle aktiver med
bestemmelige brugstider gennemgås på
balancedagen med henblik på at fastsætte,
hvorvidt der er indikationer på værdifor-
ringelse, Hvis dette er tilfældet, opgøres
aktivets genindvindingsværdi for at fastslå
behovet for eventuel nedskrivning og om-
fanget heraf. For immaterielle aktiver med
ubestemmelige brugstider samt goodwill
opgøres genindvindingsværdien årligt,

uanset om der er konstateret indikationer
på værdiforringelse.

Hvis aktivet ikke frembringer penge-
strømme uafhængigt af andre aktiver,
opgøres genindvindingsværdien for den
mindste pengestrømsfrembringende en-
hed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som

den højeste værdi af aktivets henholdsvis
den pengestrømsfrembringende enheds
dagsværdi med fradrag af salgsomkost-
ninger og kapitalværdien. Ved opgørelse af
kapitalværdien tilbagediskonteres skønnede
fremtidige pengestrømme til nutidsværdi
ved anvendelse af en diskonteringssats, der
afspejler dels aktuelle markedsvurderinger
af den tidsmæssige værdi af penge, dels de
særlige risici, der er tilknyttet aktivet hen-
holdsvis den pengestrømsfrembringende
enhed, og som der ikke er reguleret for ide
skønnede fremtidige pengestrømme.

Såfremt aktivets henholdsvis den pen-
gestrømsfrembringende enheds gen-
indvindingsværdi er lavere end den
regnskabsmæssige værdi, nedskrives

den regnskabsmæssige værdi til genind-
vindingsværdien. For pengestrømsfrem-
bringende enheder fordeles nedskrivningen
således, at goodwillbeløb nedskrives først,
og dernæst fordeles et eventuelt reste-
rende nedskrivningsbehov på de øvrige
aktiver i enheden, idet det enkelte aktiv dog
ikke nedskrives til lavere værdi end dets
dagsværdi fratrukket forventede salgs-
omkostninger.

Nedskrivninger indregnes i resultat-
opgørelsen. Ved eventuelle efterfølgende
tilbageførsler af nedskrivninger som følge af
ændringer i forudsætninger for den op-
gjorte genindvindingsværdi forhøjes aktivets
henholdsvis den pengestrømsfrem-
bringende enheds regnskabsmæssige
værdi til den korrigerede genindvindings-

Noter 31

 

 

 

Noter

værdi, dog maksimalt til den regnskabs-
mæssige værdi, som aktivet henholdsvis
den pengestrømsfrembringende enhed
ville have haft, hvis nedskrivning ikke var
foretaget. Nedskrivning af goodwill tilbage-
føres ikke.

Kapitalandele i dattervirksomheder
i moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder måles
til kostpris,

Hvis kostprisen overstiger kapitalandelenes
genindvindingsværdi, nedskrives til denne
lavere værdi. Kostprisen nedskrives end-
videre i det omfang, at der udioddes mere

i udbytte end der samiet set er indtjent i
virksomheden siden overtagelsen af denne.

Andre finansielle anlægsaktiver
Andre værdipapirer og tilgodehavender, der
indregnes som finansielle anlægsaktiver,
måles til dagsværdi, og reguleringer føres
over egenkapitalen.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort
efter FIFO-metoden, eller nettorealisations-
værdi, hvor denne er lavere.

Kostprisen omfatter omkostninger til
råvarer, handelsvarer, hjælpematerialer og
direkte løn samt fordelte faste og variable
indirekte produktionsomkostninger. Variable
indirekte produktionsomkostninger omfat-
ter indirekte materialer og løn og fordeles
baseret på forkalkulationer for de faktisk
producerede varer. Faste indirekte produk-
tionsomkostninger omfatter omkostninger
til vedligeholdelse af og afskrivninger på de i
produktionsprocessen benyttede maskiner,
fabriksbygninger og udstyr samt generelle
omkostninger til fabriksadministration og
ledelse. Faste produktionsomkostninger
fordeles på baggrund af produktions-
anlæggets normale kapacitet.

32 Noter

Nettorealisationsværdi for varebeholdnin-

ger opgøres som forventet salgspris med

fradrag af færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger, der skal afholdes for at ef-

fektuere salget.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles ved første indreg-
ning til dagsværdi og efterfølgende til amor-
tiseret kostpris. Der foretages nedskrivning
til imødegåelse af forventede tab.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet un-
der aktiver omfatter afholdte omkostninger,
der vedrører efterfølgende regnskabsår. Pe-
riodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Udbytte

Indtil vedtagelse på generalforsamlingen,
vises udbytte, som forventes udbetalt for
året, i en særskilt post under egenkapitalen
og herefter som en gældsforpligtelse.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer for egne
aktier samt udbytte fra disse indregnes
direkte på egenkapitalen under overført
resultat.

Pensionsforpligtelser o.l.

ALK-Abellå Gruppen har indgået pensions-
aftaler og lignende aftaler med en del af
koncernens ansatte.

Ved bidragsbaserede pensionsordninger
indbetaler koncernen løbende faste bi-
drag til uafhængige pensionsselskaber o.l.
Bidragene indregnes i resultatopgørelsen

i den periode, hvori medarbejderne har
udført den arbejdsydelse, der giver ret til
pensionsbidraget. Skyldige betalinger ind-
regnes i balancen som en forpligtelse.

Ved ydelsesbaserede ordninger er koncer-
nen forpligtet til at betale en bestemt ydelse
i forbindelse med at de omfattede med-

arbejdere pensioneres, fx et fast beløb eller
en procentdel af slutlønnen.

For ydelsesbaserede ordninger foretages
årligt en aktuarmæssig opgørelse af kapital-
værdien af de fremtidige ydelser, som med-
arbejderne har optjent ret til.gennem deres
hidtidige ansættelse i koncernen, og som
vil skulle udbetales i henhold til ordningen.
Ved opgørelse af kapitalværdien anvendes
the Projected Unit Credit Method.

Kapitalværdien beregnes på grundlag af
forudsætninger om den fremtidige udvikling
i bl.a, lønniveau, rente, inflation, dødelighed
og invaliditet.

Kapitalværdien af pensionsforpligtelserne,
fratrukket dagsværdien af eventuelle aktiver
tilknyttet ordningen, indregnes i balancen
under henholdsvis pensionsaktiver og pen-
sionsforpligtelser afhængig af, om netto-
beløbet udgør et aktiv eller en forpligtelse,
jf. dog nedenfor.

Ved ændringer i fastsatte forudsætninger
om diskonteringsfaktor, inflation, dødelig-
hed og invaliditet, eller forskelle mellem det
forventede og realiserede afkast af pen-
sionsaktiver, fremkommer aktuarmæssige
gevinster eller tab. Disse gevinster og tab
indregnes alene, såfremt de akkumulerede
gevinster og tab ved et regnskabsårs be-
gyndelse overstiger den største numeriske
værdi af 10 % af pensionsforpligtelserne
eller 10 % af dagsværdien af pensionsakti-
verne (korridormetoden). I givet fald indreg-
nes det overskydende beløb i resultatopgø-
relsen fordelt over de forventede resterende
gennemsnitlige antal arbejdsår for de
medarbejdere, der deltager i ordningen.

Udgør pensionsordningen et nettoaktiv, ind-
regnes aktivet alene i det omfang, at dette
ikke overstiger summen af ikke-indregnede
aktuarmæssige tab, ikke-indregnede
pensionsomkostninger vedrørende tidligere

regnskabsår og nutidsværdien af eventuelle
tilbagebetalinger fra pensionsordningen
eller reduktioner i fremtidige bidrag til pen-
sionsordningen.

Ved ændringer i de ydelser, der vedrører
medarbejdernes hidtidige ansættelse i
virksomheden, fremkommer en ændring

i den aktuarmæssige beregnede kapital-
værdi, der. betragtes som pensionsomkost-
ninger vedrørende tidligere regnskabsår.
Hvis de omfattede medarbejdere allerede
har opnået ret til den ændrede ydelse,
resultat-føres ændringen straks. I modsat
fald indregnes ændringen i resultatopgørel-
sen over den periode, hvori medarbejderne
opnår ret til den ændrede ydelse.

I forbindelse med overgangen til iFRS i
2005/06 valgte ALK-Abelléd Gruppen at
benytte den valgfrie undtagelsesmulighed
UFRS 1, hvorefter aktuarmæssige gevinster
og tab efter korridormetoden pr. 1. septem-
ber 2004 er opgjort til et nettotab, som er
nulstillet ved at øge pensionshensættelsen
og korrigere egenkapitalen tilsvarende i
åbningsbalancen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når
koncernen har en retlig eller faktisk for-
pligtelse som følge af begivenheder i
regnskabsåret eller tidligere år, og det

er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen
vil medføre et træk på virksomhedens
økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles som det
bedste skøn over de omkostninger, der er
nødvendige for på balancedagen at afvikle
forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med
forventet forfaldstid ud over et år fra balan-
cedagen måles til nutidsværdi.

Ved planlagte omstruktureringer af koncer-
nen hensættes alene til forpligtelser vedrø-
rende omstruktureringer, som på balance-

dagen er besluttet i henhold til en specifik
plan, og hvor de berørte parter er oplyst om
den overordnede plan.

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld måles på tidspunktet for
lånoptagelse til kostpris, svarende til dags-
værdien af det modtagne provenu efter fra-
drag af afholdte transaktionsomkostninger.
Efterfølgende måles prioritetsgæld til
amortiseret kostpris.

Leasingforpligtelser
Leasingforpligtelser vedrørende finansielt
leasede aktiver indregnes i balancen som
gældsforpligtelser og måles på tidspunktet
for indgåelse af kontrakten til laveste værdi
af dagsværdien af det leasede aktiv og nu-
tidsværdien af de fremtidige leasing-ydelser.

Efter første indregning måles leasingforplig-
telserne til amortiseret kostpris. Forskellen
mellem nutidsværdien og den nominelle
værdi af leasingydelserne indregnes i resul-
tatopgørelsen over kontrakternes løbetid
som en finansiel. omkostning.

Leasingydelser vedrørende operationelle
leasingaftaler indregnes lineært i resultat-
opgørelsen over leasingperioden.

Andre finansielle forpligtelser

Andre finansielle forpligtelser, herunder
bank- og finanslån samt leverandørgæld,
måles ved første indregning til dagsværdi.
Efterfølgende måles forpligtelserne til amor-
tiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet
under forpligtelser omfatter modtagne
indtægter, der vedrører efterfølgende regn-
skabsår. Periodeafgrænsningsposter måles
til kostpris.

Pengestrømsopgørelsen
Pengestrømsopgørelsen for henholdsvis
koncernen og moderselskabet præsenteres
efter den indirekte metode og viser penge-
strømme vedrørende drift, investeringer og
finansiering samt likvide beholdninger ved
årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af
virksomheder vises separat under penge-
strømme vedrørende investeringsaktiviteter.
I pengestrømsopgørelsen indregnes penge-
strømme vedrørende købte virksomheder
fra anskaffelsestidspunktet, og penge-
strømme vedrørende solgte virksomheder
indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter
opgøres som driftsresultatet, reguleret for
ikke-kontante driftsposter og ændringer i
driftskapital, fratrukket den i regnskabsåret
betalte selskabsskat henførbar til drifts-
aktiviteterne.

Pengestrømme vedrørende investerings-
aktiviteter omfatter betalinger i forbindelse
med køb og salg af virksomheder og finan-
sielle aktiver samt køb, udvikling, forbedring
og salg mv. af immaterielle og materielle
aktiver, Endvidere indregnes pengestrømme
vedrørende finansielt leasede aktiver i form
af betalte leasingydelser.

Pengestrømme vedrørende finansierings-
aktiviteter omfatter ændringer i moder-
selskabets aktiekapital og omkostninger
forbundet hermed, samt optagelse og
indfrielse af lån, afdrag på rentebærende
gæld, køb af egne aktier samt udbetaling
af udbytte.

Pengestrømme i anden valuta end den
funktionelle valuta indregnes i pengestrøms-
opgørelsen ved anvendelse af gennemsnit-
lige valutakurser for månederne, medmindre

Noter 33

 

 

 

 

 

 

 

 

disse afviger væsentligt fra de faktiske
valutakurser på transaktionstidspunkterne.
I sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske
valutakurser for de enkelte dage.

Likvider omfatter likvide beholdninger og
kortfristede værdipapirer med ubetydelig
kursrisiko fratrukket eventuelle kassekre-
ditter, der indgår som en integreret del af
likviditetsstyringen.

Segmentoplysninger
ALK-Abellå Gruppens aktiviteter ligger
udelukkende inden for forretningsområdet

"Allergibehandling”. Den primære segmen-
tering omfatter derfor kun ét segment,

Nettoomsætning, segmentaktiver samt
tilgange til materielie og immaterielle
aktiver er oplyst på ALK-Abellé Gruppens
sekundære geografiske segmenter. Seg-
mentoplysningerne følger koncernens risici,
koncernens regnskabspraksis og interne
økonomistyring.

Segmentomsætning og -aktiver omfatter
de poster, der direkte kan henføres til det
enkelte segment, samt de poster, der kan

2 Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn

Ved udarbejdelse af årsregnskabet i over-
ensstemmelse med almindelig gældende
regnskabsprincipper er det nødvendigt,

at ledelsen foretager skøn, idet mange
regnskabsposter ikke kan måles med sik-
kerhed, men kun skønnes. Sådanne skøn
omfatter vurderinger på baggrund af de
seneste oplysninger, der er til rådighed på
tidspunktet for regnskabsaflæggelsen. Det
kan være nødvendigt at ændre tidligere
foretagne skøn på grund af de forhold, der
lå til grund for skønnet, eller på grund af
supplerende information, yderligere erfaring
eller efterfølgende begivenheder.

Ligeledes er værdien af aktiver og forpligtel-
ser ofte afhængig af fremtidige begivenhe-
der, hvorom der hersker en vis usikkerhed.

| den forbindelse er det nødvendigt, at et
hændelsesforløb afspejler ledelsens vurde-
ring af det mest sandsynlige udfald.

I årsregnskabet for 2007 anser ledelsen
følgende skøn og dertil hørende vurderinger
væsentlige for de i årsregnskabet indreg-
nede aktiver og forpligtelser.

34. Noter

Genindvindingsværdi for goodwill
Vurdering af nedskrivningsbehov for ind-
regnede goodwillbeløb kræver opgørelse
af kapitalværdier for den pengestrømsfrem-
bringende enhed, hvortil goodwillbeløbene
er fordelt. Opgørelse af kapitalværdien
fordrer et skøn over forventede fremtidige
pengestrømme i den enkelte pengestrøms-
frembringende enhed samt fastlæggelse af
en rimelig diskonteringsfaktor. Den regn-
skabsmæssige værdi af goodwill er

pr. 31. december 2007 376 mio. DKK

(378 mio..DKK pr. 31. december 2008).

Indirekte produktionsomkostninger
Indirekte produktionsomkostninger (IPO)
måles på basis af standardomkostnings-
metoden. Grundiaget for standard-
omkostninger vurderes jævnligt for at sikre,
at standardomkostninger følger ændringer
i udnyttelsen af produktionskapacitet,
produktionstid og andre relevante faktorer.
Ændringer i metoden for opgørelse af stan-
dardomkostninger kan have en væsentlig
indflydelse på bruttoresultat og værdian-
sættelse af varebeholdninger. Værdien af
IPO udgør pr. 31. december 2007 48 mio.
DKK (50 mio. DKK pr. 31. december 2006).

fordeles til de enkelte segmenter på et
pålideligt grundlag.

Definitioner og beregningsformler
Hoved- og nøgletal er udarbejdet i overens-
stemmelse med Den Danske Finansana-
lytikerforenings ”Anbefalinger & Nøgletal
2005”.

Hoved- og nøgletal samt definitioner frem-
går af omslagene til årsrapporten.

Skat

Et ledelsesmæssigt skøn er påkrævet

ved vurdering af indregning af udskudte
skatteaktiver og forpligtelser. ALK-Abellé
Gruppen indregner udskudte skatteaktiver,
hvis det er sandsynligt at de vil kunne
modregnes i fremtidige skattebetalinger.
Værdien af udskudte skatteaktiver udgør
pr. 31. december 2007 95 mio. DKK (164
mio. DKK pr. 31. december 2006).

Hensatte forpligtelser

og eventualposter

I forbindelse med salget af ingrediens-
virksomheden i regnskabsåret 2004/05
har ALK-Abellé A/S påtaget sig sædvanlige
garantier og indeståender over for køber.
Garantierne og indeståenderne udløber
successivt over de kommende år. Der er
hensat 140 mio..DKK til dækning af kon-
krete risici. Hensættelsen er revurderet i
regnskabsåret 2007, og på baggrund af
ledelsens vurdering af de konkrete risici
fastholdes hensættelsen uændret.

ert kfnerk

hk

 

3 Segmentoplysninger for ALK-Abelléå Gruppen

Primære segmenter
ALK-Abellé Gruppens aktiviteter er udelukkende inden for forretningssegmentet ”Allergibehandling”.

Sekundære segmenter
ALK-Abellé Gruppens nettoomsætning er fordelt på følgende sekundære geografiske segmenter:

Nettoomsætning

Beløb imio.DKK . 2007 2006 2006
' ” ' (4 mdr.) (12 mdr.)
urevideret

Nordeuropa 353 101 306
Mellemeuropa. | | | . 667 234 587
Sydeuropa 451 162 403
øvrige markeder : ' : ' ' 181 66 223

Lalt me ' 1.652 563 1.519
De geografiske segmentoplysninger for nettoomsætning er fordelt i henhold til kundernes lokation.

ALK-Abellé Gruppens aktiver samt årets tilgange af immaterielle og materielle aktiver er fordelt på følgende geografiske segmenter:

Regnskabsmæssige Tilgange af immaterielle

værdier af aktiver og materielle aktiver
Beløb imio. DKK isen IEEE 31. dec. 31. dec. 2007 2006
SD EUS ARE ; i BEL 2007 2006 (4 mdr.)
Nordeuropa 4,754 1.754 126 33
Mellemeuropa Eg ui DD i ' 456 437 8 1
Sydeuropa: sn ' : : … 474 439 11 5
Øvrige markeder : : 137 101 26 3

fat" oe . une, 2.821 2.731 171 42

De geografiske segmentoplysninger for aktiver samt årets tilgange af immaterielle og materielle aktiver er fordelt i henhold til aktivernes
lokation.

Noter 35

 

 

 

 

 

 

Noter

ALK-Abellé A/S

2006 2007
(4 mdr.)

1 3
91 263
7 22
1 10
2 5
102 303
35 93
35 113
16 46
16 51
102 303
5 12
1 3
496 516
505 540

36 Noter

Beløb i mio. DKK

4 Personaleomkostninger

Bestyrelseshonorar

Gager og lønninger
Pensionsordninger, jf. note 6

Andre omkostninger til.social sikring
Aktiebaseret vederlæggelse, jf. note 5
l alt

Personaleomkostninger er førdelt således:
Produktionsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger

Ialt

Vederlag til direktion
Gager og lønninger til direktion,
eksklusive aktiebaseret vederlæggelse

indregnet omkostning vedrørende aktiebaseret
vederlæggelse til direktion

Medarbejdere
Gennemsnitligt antal
Antal ved årets udgang

2007

570
47
71

699

184
141
276

98
699

12

1.392
1.432

ALK-Abeild Gruppen

2006
(4 mdr.)

185
15
18

221

64
41
85
31
221

1.314
1.346

2006

. (12 mdr.)

urevideret

515
40
53

620

187
115
228

90
620

12

1.263
1.346

 

 

5 Aktiebaseret vederlæggelse

Aktieoptionsordninger

ALK-Abellé Gruppen har etableret aktieoptionsordninger for direktion og et antal ledende medarbejdere som led i et fastholdelsesprogram,
der blev påbegyndt i 2006.

Hver aktieoption giver optionsejeren ret til erhvervelse af en eksisterende B-aktie a nominelt 10.DKK i selskabet. Udnyttelse af optionerne er
betinget af, at optionsindehaveren ikke har opsagt sin stilling på udnyttelsestidspunktet. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse.
Optionerne kan alene udnyttes i en periode på fire uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter.

Alle aktieoptioner er sikret i egne aktier.

2007 ordning

I november 2007 tildeltes i alt 29.000 aktieoptioner til direktionen (fem personer) og et antal ledende medarbejdere. Pr. 31. december 2007
omfatter ordningen i alt 29.000 aktieoptioner.

Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til gennemsnittet af børskursen i perioden 15.-21. november 2007. Udnyttelses-
kursen forhøjes med 2,5 % p.a. og reduceres med udbetalt udbytte.

Optioner kan udnyttes i perioden 1. november 2010 - 1. november 2014.

2006 ordning

I november 2006 tildeltes i alt 33.375 aktieoptioner til direktionen (fem personer) og et antal ledende medarbejdere samt 1.500 aktieoptioner
tildelt i 2007. Pr. 31. december 2007 omfatter ordningen i alt 32.275 aktieoptioner.

Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til gennemsnittet af børskursen i perioden 6.-10. november 2006. Udnyttelseskursen
forhøjes med 2,5 % p.a. og reduceres med udbetalt udbytte.

Optioner kan udnyttes i perioden 1. november 2009 - 1. november 2013.

2005/06 ordning

| marts 2006 tildeltes i alt 68.000 aktieoptioner til direktionen (fem personer) og et antal ledende medarbejdere. Pr. 31. december 2007 om-
fatter ordningen i alt 62.000 aktieoptioner.

Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til gennemsnittet af børskursen i perioden 1.-1 4, marts 2006. Udnyttelseskursen
forhøjes med 6 % p.a. og reduceres med udbetalt udbytte.

Optioner kan udnyttes i perioden 1. januar 2009 - 1. januar 2012.

Noter 37

 

 

 

 

 

Noter

5 Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

Specifikation af udestående optioner:

i
i

 

 

Gennem-
Andre ledende snitlig
Direktion medarbejdere f alt udnyttelseskurs
stk. stk. stk. DKK
Udestående optioner 1. januar 2007 43.350 58.025 101.375 954
Årets tilgang 13.000 17.500 30.500 811
Annulleret i året (8.600) - (8.600) 946
Reklassifikation 1.000 (1.000) - -
Udestående optioner 31. december 2007 48.750 74.525 123.275 914
Udestående optioner 1. september 2006 30.000 38.000 68.000 937
Periodens tilgang 13.350 20.025 33.375 989
Udestående optioner 31. december 2006 43.350 58.025 101.375 954
2007 2006 :
Gennemsnitlig restløbetid for udestående aktieoptioner ved årets udgang (år) 1,7 2,3 :
Udnyttelseskurser for udestående aktieoptioner ved årets udgang (DKK) 783 - 1.058 879 - 1.060 É
Den beregnede dagsværdi ved tildeling er baseret på Black & Scholes-modellen til værdiansættelse af aktieoptioner.
Forudsætningerne for opgørelsen af dagsværdien af udestående aktieoptioner på tildelingstidspunktet er som følger:
2007 2006
ordning ordning
Gennemsnitlig aktiekurs (DKK) 727 896
Gennemsnitlig udnyttelseskurs (DKK) 802 989
Forventet volatilitet 35 % p.a. 35 % p.a.
Forventet løbetid 5,0 år 5,0 år
Forventet udbytte pr. aktie - -
Risikofri rente 4,00 % p.a. 3,75 % p.a.
Beregnet dagsværdi pr. tildelt aktieoption (DKK) 246 300
Den forventede vaolatilitet er baseret på den historiske volatilitet (beregnet som den vægtede gennemsnitlige restlevetid for tildelte aktie-

 

optioner) justeret for forventede ændringer heraf som følge af offentlig tilgængelig information.

 

 

38 Noter

 

 

5 Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

Medarbejderaktier
Det blev i august 2006 besluttet at tilbyde medarbejderaktier (gratisaktier) til ALK-Abelld Gruppens medarbejdere. | enkelte lande blev ordningen
dog struktureret som en aktielignende ordning med kontante udbetalinger beregnet med baggrund i udviklingen i selskabets aktiekurs.

Programmet blev udformet således, at medarbejdere, der den 31. august 2006 havde været ansat i mindst ét år, blev tilbudt at deltage i
ordningen. Medarbejdere, der endnu ikke havde været ansat i'ét år, blev tilbudt samme vilkår den 31. august 2007.

For medarbejdere med mindst et års anciennitet pr. 31. august 2006 blev omkostningen indregnet i regnskabsåret 2005/06.

For medarbejdere med under et års anciennitet pr. 31. august 2006 er omkostningen indregnet løbende over optjeningsperioden indtil 31.
august 2007 baseret på antallet af medarbejdere, der accepterede tilbuddet, samt dagsværdien på tildelingstidspunktet (740 DKK pr. aktie).
Omkostningen i 2007 udgjorde under 1 mio. DKK. Efterfølgende er i alt 855 aktier overført fra selskabets beholdning af egne aktier til de
medarbejdere, der accepterede tilbuddet.

For den del af ordningen, der er struktureret som en aktielignende ordning med kontante udbetalinger, indregnes omkostningen over

optjeningsperioden på tre år fra den 31. august 2006. Omkostningen beregnes løbende på baggrund af det antal medarbejdere, der
forventes at opfylde kriterierne, samt selskabets aktiekurs. Omkostningen i 2007. udgjorde under 1 mio. DKK.

Aktiebaseret vederlæggelse i alt

ALK-Abellé A/S Beløb i mio. DKK ALK-Abellé Gruppen
2006 2007 |. 2007 2006 2006
(4 mdr.) ' |. (4 mdr.) (12 mdr.)
: urevideret
2 5 Omkostninger vedrørende aktieoptioner. 7 2 4
- - Omkostninger vedrørende medarbejderaktier 1 5
2 um 5 balt ' : KER 8 2 9
Årets omkostning vedrørende aktiebaseret
vederlæggelse er indregnet således:
1 Produktionsomkostninger 2 2
- 1 Forsknings- og udviklingsomkostninger 2 - 2
1 1 Salgs- og markedsføringsomkostninger 2 1 3
1 2 Administrationsomkostninger 2 1 2
2 5 Il alt 8 2 9

Noter 39

 

 

Noter

6 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser

ES 15-55 STER

ALK-Abellé Gruppen har indgået såvel bidragsbaserede som ydelsesbaserede pensionsordninger.

! bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag til et pensionsselskab e.l., men har ikke
nogen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der skal ud-
betales til medarbejderen, | ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse, når en forud aftalt
begivenhed indtræffer, og har risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det
beløb, der skal udbetales til medarbejderen.

ALK-Abellé A/S Beløb i mio. DKK ALK-Abellé Gruppen
2006 2007 2007 2006
(4 mdr.) (4 mdr.)
1 1 Pensionsforpligtelser 51 46
- - Pensionslignende forpligtelser 17 11
1 1 Lalt 68 57
7 22 Omkostninger vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger 42 13
Ydelsesbaserede ordninger
- - Pensionsomkostninger vedrørende regnskabsåret 3 1
- - Beregnede renter vedrørende pensionsforpligtelserne 2 1
- - Omkostninger vedrørende ydelsesbaserede ordninger 5 2
1 1 Forpligtelser ydelsesbaserede pensionsordninger primo 46 44
- - Resultatført i året 5 2
- - Indbetalinger til ordningernes aktiver - -
1 1 Forpligtelser ydelsesbaserede pensionsordninger ultimo 51 46
Pensionsforpligtelserne kan specificeres således:
- - Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger - -
- - Dagsværdi af ordningens aktiver - -
1 1 Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 56 59
- - Ikke-indregnede aktuarmæssige tab (5) (13)
1 1 I alt 51 46

 

Den seneste aktuarmæssige opgørelse af pensionsforpligtelserne vedrørende de ydelsesbaserede pensionsordninger er toretaget
pr. 31. december 2007.

De aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen er baseret på følgende faktorer:

 

2007 2006
(4 mdr.) i
i
Gennemsnitlig benyttet diskonteringsfaktor (%) 5,5 % 4,5 % i
Forventet fremtidig lønstigningstakt (%) 3,0 % 2,5 % É

sine

40. Noter

 

 

ALK-Abelld A/S Beløb i mio. DKK ALK-Abellé Gruppen

 

2006 un —— 2007 7. Af-- og. nedskrivninger 2007 2006 2006
(4 mdr.) > : : (4 mdr.) (12 mdr.)
£ il; ” urevideret
Af-'og nedskrivninger er fordelt således:

5 11 …-Produktionsomkostninger: : 29 9 26
3 11 "z..Forsknings= og udviklingsomkostninger 12 4 13
2 6 Salgs" og markedsføringsomkostninger NV 7 2 6
6 : 21 Administrationsomkostninger 32 10 30
5 - Særlige poster - 5 5

21

49 lat 0. 80 30 80

8 Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger vedrører primært indtægter og omkostninger i forbindelse med aftale med Schering-
Plough om et strategisk samarbejde om udvikling og kommercialisering af ALK-Abellås tabletbaserede allergivacciner mod græspollenallergi
(GRAZAXØ), husstøvmideallergi og ragweedallergi til det nordamerikanske marked.

9 Særlige poster

ALK-Abellé besluttede i december 2006 at afvikle forretningsområdet In Vitro Diagnostics, der leverer allergitest til blodprøvebaserede ana-
lyser. Som en konsekvens af beslutningen blev der i regnskabsåret 2006 (4 mdr.) indregnet omkostninger på i alt 40 mio. DKK som følge af
nedskrivninger af varebeholdninger (18 mio. DKK) og materielle anlægsaktiver (5 mio. DKK) samt hensatte forpligtelser vedrørende personale
og øvrige forpligtelser (17 mio. DKK).

Noter 41

 

 

 

 

 

 

Noter

ALK-Abellé A/S
2006 2007
(4 mdr.)

1 9

9 39

2 -

2 -
142 99
156 147
2 5

1 3

2 25

29 17
34 50
(16) (26)
(17) 31
(33) 5
(4) 67

(1) 17

- 9
(40) (25)

8 5
- (1)

(33) 5

42. Noter

Beløb i mio. DKK

10 Finansielle indtægter

Renter af tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Andre renteindtægter

Valutakursgévinster

Dagsværdiregulering af værdipapirer

Udbytte fra tilknyttede virksomheder

I alt

11 Finansielle omkostninger

Renter af gæld hos tilknyttede virksomheder

Andre renteomkostninger

Valutakurstab

Regulering af kapitalandele i tilknyttede virksomheder
I alt

12 Skat af årets resultat

Aktuel selskabsskat

Ændring i udskudt skat

Regulering vedrørende tidligere regnskabsår
I alt

Resultat før skat

Skat ved en skatteprocent på 25 % (2006: 28 %)
Effekt af ændring i skatteprocent fra 28 % til 25 %
Effekt af forskelle i skatteprocenter for udenlandske
virksomheder

Ikke-skattepligtige indtægter
Ikke-fradragsberettigede omkostninger
Reguleringer vedrørende tidligere år

Andre skatter og øvrige reguleringer

Skat af årets resultat

ALK-Abellé Gruppen

2007 20086 2006
(4 mdr.) (12 mdr.)

urevideret

43 9 26
- 2 4

- 2 3
43 13 33
4 1 2
25 2 4
29 3 6
53 23 9
33 (21) 2
6 (3)
92 2 8
232 (18) 28
58 (5) 24
11 - -
21 9 23
(9) (4) (42)
6 - 8
6 (3)
(1) 2 (2)
92 2 8

 

 

 

13 Ophørt virksomhed

Resultat, ophørt virksomhed vedrører reguleringer af salgssummen i forbindelse med salget af ingrediensvirksomheden Chr. Hansen

i 2004/05.

14. Resultat pr. aktie
Beløb i mio: DKK

Beregningen af: resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag:
Resultat til aktionærer i moderselskabet, fortsættende virksomhed
Resultat til aktionærer i: moderselskabet, ophørt virksomhed
Resultat til aktionærer i moderselskabet, '

Antal stk

Gennemsnitligt antal udstedte aktier.
Gennemsnitligt arital-egne aktier
Gennemsnitligt antal.aktier anvendt til beregning af resultat. pr. aktie

” Udestående aktieoptioners génnemsnitligé udvandingseffekt |

Gennemsnitligt antal aktier anvendt til beregning af udvandet resultat pr. aktie

Beløb i.DKK

Resultat pr. aktie (EPS), fortsætteride virksomhed
Resultat pr. aktie (EPS), ophørt virksomhed
Resultat pr. aktie (EPS)

Udvandet resultat pr. aktie (DEPS), fortsættende virksomhed
Udvaridet resultat pr. aktie(DEPS), ophørt virksomhed
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS)

2007

140
37
177

10.128.360
101.775
10.026.585

36.928
10.063.513

14,0
3,7
17,7

13,9
3,7
17,6

ALK-Abellé Gruppen

2006
(4 mdr.)

10.128.360
73.443
10,054.917

10.054.917

(2,0)

2006
(12 mdr.)
urevideret

10.128.360
49.481
10.078.879

10.078.879

I henhold til IAS 33 er der i 2006 (4 mdr.) ikke beregnet udvandingseffekt for udvandet resultat pr. aktie, da dette ville forøge resultat pr. aktie.

Noter 43

 

 

 

Noter

15 Goodwill ALK-Abellé Gruppen

Beløb i mio. DKK 2007 2006 i
(4 mdr.)

Anskaffelsessum primo 398 398

Kursreguleringer (2) 7

Anskaffelsessum ultimo 396 398

Af- og nedskrivninger primo 20 20

Af- og nedskrivninger ultimo 20 20

Balanceværdi ultimo 376 378

 

Der er gennemført nedskrivningstest, der ikke viser behov for nedskrivning af goodwill. Til brug for beregning af den pengestrømsfrembringende
enheds kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der fremgår af det seneste ledelsesgodkendte budget for det kommende regnskabsår. For
regnskabsår efter budgetperioden er sket ekstrapolation af pengestrømme i den seneste budgetperiode korrigeret for en vækstfaktor i terminal-
perioden på 2 %. Den anvendte vækstrate overstiger ikke den gennemsnitlige forventede langsigtede vækstrate for de pågældende markeder.
De forventede vækstrater er baseret på brancheprognoser.

Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger er baseret på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige markeds-
ændringer.

Den anvendte diskonteringsfaktor er 10 % efter skat.

44. Noter

 

ALK-Abellé A/S

2006 2007
(4 mdr.)

101 101

- 5

- 7

101 113

75 79

4 13

79 92

22 21

24 24

- 2

24 26

9 11

2 5

11 16

13 10

35 31

Beløb i mio. DKK

16 Øvrige immaterielle aktiver

Software

Anskaffelsessum primo

Årets tilgang

Overførsel til/fra andre grupper.
Ariskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo
Årets af- og nedskrivninger.
Overførsel til/fra andre grupper
Af- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

Patenter, varemærker og rettigheder

Anskaffelsessum primo
Årets tilgang
Anskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo
Årets af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

Øvrige immaterielle aktiver ultimo

ALK-Abellé Gruppen

2007

154

168

113
17

132

36

24

26

11

16

10

46

Noter

2006
(4 mdr.)

45

152

154

107

113

41

24

24

13

54

 

 

 

Noter

ALK-Abellé A/S Beløb i mio. DKK ALK-Abellé Gruppen

2006 2007 17 Grunde og bygninger 2007 2006
(4 mdr.) (4 mdr.)
231 231 Anskaffelsessum primo 380 381
- - Kursreguleringer (5) (1)

- 1 Årets tilgang 10 -

- - Årets afgang (1) -

- 56 Overførsel til/fra andre grupper 55 -

231 288 Anskaffelsessum ultimo 439 380
71 74 Af- og nedskrivninger primo 113 108

- Kursreguleringer (1) -

3 11 Årets af- og nedskrivninger 17 5

- - Af- og nedskrivninger vedrørende årets afgang (1) -

74 85 Af- og nedskrivninger ultimo 128 113
157 203 Balanceværdi ultimo 311 267

- - Heraf finansieringsomkostninger - -
- - Heraf finansielt leasede aktiver 26 36
Grunde og bygninger i Danmark inkluderer bygninger på lejet grund

af Scion DTU A/S ved Hørsholm. Aftalevilkårene for leje af grunden er
tidsmæssigt ubegrænsede.

157 203 Værdien af grunde og bygninger med pantsætning for prioritetsgæld 203 157
18 Tekniske anlæg og maskiner
181 182 Anskaffelsessum primo 276 274
- - Kursreguleringer (3)
1 3 Årets tilgang 12 2
- (14) Årets afgang (14) (1)
- 12 Overførsel til/fra andre grupper (30) 1
182 183 Anskaffelsessum ultimo 241 276
62 68 Af- og nedskrivninger primo 116 108
- - Kursreguleringer (1) -
6 18 Årets af- og nedskrivninger 23 9
- (13) Af- og nedskrivninger vedrørende årets afgang (13) (1)
- 4 Overførsel til/fra andre grupper (13) -
68 77 Af- og nedskrivninger ultimo 112 116
114 106 Balanceværdi ultimo 129 160

46. Noter

 

 

 

ALK-Abelld A/S
2006 2007
(4 mdr.)

28 30

2 3
” (2)
” (1)

30 30
25 30

5 1
” (2)
” (4)

30 25

- 5

62 90
29 113
(1) (1)
- (74)

90 128
90 128

- 2

Beløb i mio. DKK

19 Andet driftsmateriel og inventar

Anskaffelsessum primo
Kursreguleringer

Årets tilgang

Årets afgang

Overførsel til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo

Kursreguleringer

Årets af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger vedrørende årets afgang
Overførsel til/fra andre grupper

Af-.og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

20 igangværende investeringer

Anskaffelsessum primo
Kursreguleringer

Årets tilgang

Årets afgang

Årets af- og nedskrivninger
Overførsel til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ultimo

Balanceværdi ultimo

Heraf finansielt leasede aktiver

ALK-Abellé Gruppen

2007 2006
(4 mdr.)
146 140
(1) (1)
16 5
(6) ”
38 2
193 146
102 95
(1)
17 7
(5) -
11 -
124 102
69 44
100 71
(1) -
126 33
(1) ”
(1) (1)
(72) (3)
151 100
151 100
2 -

Noter 47

 

 

Noter

ALK-Abellé A/S
2006 2007
(4 mdr.)

728 692
(29) (17)
(7) ”
692 675
7 -

(7) ”
692 675
125 243
118 97
k (90)
243 250
243 250
111 166
132 84
243 250
4 4

4 4

4 4

48. Noter

 

Beløb i mio. DKK

21 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Anskaffelsessum primo

Udlodning af kostpris

Overført fra nedskrivninger

Anskaffelsessum ultimo s

Nedskrivninger primo
Overført til regulering af anskaffelsessum
Nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

22 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder

Anskaffelsessum primo
Årets tilgang

Årets afgang
Anskaffelsessum ultimo

Balanceværdi ultimo

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder er indregnet således:
Langfristede aktiver

Kortfristede aktiver

I alt

23 Værdipapirer og tilgodehavender

Anskaffelsessum primo
Årets tilgang
Anskaffelsessum ultimo

Op- og nedskrivninger primo
Årets afgang
Op- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

ALK-Abellé Gruppen

2007 2006
(4 mdr.)

90 -
25 90
(90) ”
25 90
25 90
25 90
25 90
4 4
2 -

6 4

- 1
- (1)

6 4

 

24 Udskudt skat

Beløb i mio. DKK Fremførbare
skatte-
Langfristede Kortfristede mæssige

ALK-Abellé Gruppen aktiver aktiver Forpligtelser underskud talt

   

 

74 40 16 34 164
(36) i - - (36)
123 (9) (4) (6) (31)
- on (2) - - (2)
26 E 29 12 28 95
2006 (4 mdr.)
Balanceværdi primo 74 12 24 104 214
Overførsel. til tilgodehavender hos:tilknyttede virksomheder - - - (71) (71)
indregnet i resultatopgørelsen, netto : - 26 (8) 1 19
indregnet på: egenkapitalen, netto ' ; - 2 - - 2
1. — Balanceværdi ultimo 74 40 16 34 164
| ALK-Abellé A/S
73. … 7 30 119
68 - - - (36)
(8) (5) (13) (3) (29)
5: (2) - - (2)
2g 2 (6) 27 52
2006 (4 mdr.) .
Balanceværdi.primo 75 (5) 2 101 173
Overførsel til tiigodehavender hos tilknyttede virksomheder. - - (71) (71)
indregnet i.resultatopgørelsen, netto (2) 12 5 - 15
indregnet på egenkapitalen, netto ' - 2 - - 2
Balanceværdi ultimo 73 9 7 30 119

i
i

Udskudt skat i såvel ALK-Abellé A/S som ALK-Abellé Gruppen er indregnet som skatteaktiver i balancen, da det vurderes sandsynligt, at der
i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes. Udskudt skat i Danmark er
indregnet med 25 %.

ALK-Abellid A/S indgår i sambeskatning med LFl a/s.

Der er ikke indregnet udskudte skatteforpligtelser vedrørende midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i datterselskaber, da ALK-Abelld
Gruppen er i stand til at kontrollere, hvorvidt forpligtelserne udløses, og det er sandsynligt, at forpligtelserne ikke vil blive udløst inden for en
overskuelig fremtid. Der er pr. 31. december 2007 ikke væsentlige midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i datterselskaber.

Noter 49

 

 

 

Noter

 

ALK-Abellé A/S Beløb i mio. DKK ALK-Abellé Gruppen
2006 2007 25 Varebeholdninger 2007 2006
(4 mdr.) (4 mdr.)
31 40 Råvarer og hjælpematerialer 82 69
38 36 Varer under fremstilling 78 81
53 48 Fremstillede varer og handelsvarer 122 137
122 124 I alt 282 287

- - Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi - -
38 5 indregnet nedskrivning af varebeholdninger i årets løb 19 46

- 7 Tilbageførte nedskrivninger af varebeholdninger i årets løb 22 12

26 Tilgodehavender og
periodeafgrænsningsposter

12 23 Tilgodehavender fra salg (brutto) 230 179

Nedskrivninger til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer:

- - Ved årets begyndelse 10 10

- - Ændring af nedskrivning i året 3 -

- - Realiserede tab i året

- - Nedskrivninger til imødegåelse af tab ved årets slutning 13 10
12 23 Tilgodehavender fra salg (netto) 217 169

Nedskrivninger til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer er. baseret på
en individuel vurdering af tilgodehavender.

Tilgodehavender fra salg (brutto) kan specificeres som følger:

12 8 Ej forfaldne 132 110
Forfaldne med:

- 15 Mellem 1 og 179 dage 66 51

- - Mellem 180 og 360 dage 24 9

- - Mere end 360 dage 8 9

12 23 Tilgodehavender fra salg (brutto) 230 179

 

50. Noter

 

 

ALK-Abellå A/S

2006. 2007
(4 mdr.)

- 4

9 -

4 10

13 14

16 4

1 1

1 -

18 5

404 -

468 953

872 953

9 9

92 92

101 101

Beløb i mio. DKK

26 Tilgodehavender og
periodeafgrænsningsposter (fortsat)

Andre tilgodehavender
Moms og andre afgifter
Tilgodehavende rente
Øvrige tilgodehavender "
lalt

Periodeafgrænsningsposter
Driftsomkostninger
Forsikringer

Andre forudbetalinger

I alt

Den regnskabsmæssige værdi svarer til aktivernes dagsværdi.

27 Likvide beholdninger

Værdipapirer med ubetydelig kursrisiko
Kontanter og bankindeståender
Likvide beholdninger

28 Selskabskapital

Aktiekapitalen fordeler sig således:
A-aktier, 920.760 stk. a 10. DKK
B-aktier, 9.207.600 stk. a 10.DKK
Nominel værdi i alt

For hver A-aktie gives ret til 10 stemmer, mens hver B-aktie
giver ret til 1. stemme.

ALK-Abellé Gruppen

2007 2006
(4 mdr.)

6 3

- 9

12 18

18 30

11 16

2 6

10 11

23 33

19 404
1.011 529
1.030 933
9 9

92 92
101 101

Noter 51

 

 

 

 

Noter

ALK-Abelld A/S
2006 2007
(4 mdr.)
2 2
8 9
39 36
49 47

52 Noter

Beløb i mio. DKK

29 Prioritetsgæld samt bank- og finanslån

Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom:

Prioritetsgælden forfalder til betaling således:
Inden for 1 år

Mellem 1-5 år

Efter 5 år

I alt

Bank- og finanslån:

Bank- og finanslån forfalder til. betaling således:
inden for 1 år

Mellem 1-5 år

Efter 5 år

I alt

ALK-Abellé Gruppen

2007 2006
(4 mdr.)

2 2

9 8

36 39
47 49

6

11 13

9

22 28

 

29 Prioritetsgæld samt bank- og finanslån (fortsat)

  

 

     

Regnskabs-

Effektiv mæssig værdi Dagsværdi
ALK-Abellé Gruppen Valuta Udløb Fast/Variabel rente % mio. DKK mio. DKK
DKK Fast : 4,3 32 30
EUR Variabel 4,0 15 15
47 45
EUR Variabel 3,5 22 21
EUR, USD Variabel … 21-51 - -
22 21

31. december 2006

Prioritetsgæld.

Prioritetsgæld - DKK 2025 Fast 4,3 33 32
Prioritetsgæld E EUR 2023 Variabel 4,0 16 16
” ; : 49 48

;Bank- og finanslån
Leasinggæld ' |. EUR 2016 Variabel 3,5 30 26
Andre bank--og finanslån — EUR, USD 2009-2010 Variabel 2,1-5,1 - -
” 30 26

i Prioritetsgæld i EUR vedrører tilpasningslån, der tilpasses i 2008.
ALK-Abellé A/S
DKK 2025 Fast 4,3 32 30
EUR 2023 Variabel ' 4,0 15 15
47 45
2

31..december 2006
Prioritetsgæld DKK 2025 Fast 4,3 33 32
Prioritetsgæld EUR 2023 Variabel 4,0 16 16
49 48

 

Noter 53

 

Noter

ALK-Abellé A/S Beløb i mio. DKK ALK-Abelié Gruppen
2006 2007 30 Andre hensatte forpligtelser 2007 2006
(4 mdr.) (4 mdr.)
140 157 Andre hensatte forpligtelser primo 164 147
17 2 Hensat i året 6 17
- (9) Anvendt i året (12) -
- - Tilbageført i året (1) -
157 150 Andre hensatte forpligtelser ultimo 157 164

Andre hensatte forpligtelser er indregnet således:

146 146 Langfristede forpligtelser 153 153
11 4 Kortfristede forpligtelser 4 11
157 150 I alt 157 164

! forbindelse med salget af ingrediensvirksomheden i 2004/05 har
ALK-Abellé A/S påtaget sig sædvanlige garantier og indeståender over
for køber. Garantierne og indeståenderne udløber successivt over de
kommende år. Der er hensat 140 mio..DKK til dækning af konkrete
risici.

31 Andre kortfristede forpligtelser

 

72 53 Leverandører af leverede varer og tjenesteydelser 126 136
Anden gæld

33 46 Løn og feriepenge mv. 99 62

- 3 Moms og andre afgifter 19 12

21 15 Køb af virksomheder og aktiviteter 15 21

90 70 Øvrige gældsforpligtelser 107 130

144 134 l alt 240 225

Den regnskabsmæssige værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

 

54. Noter

 

 

ALK-Abellé A/S
2006 2007
(4 mdr.)
75.000 68.772
- 63.515
(6.228) (855)
68.772 131.432
0,7 % 1,3 %
0,7 1,3
97 80

Beløb i mio. DKK

32 Egne aktier

Beholdning primo (B-aktier), stk.
Køb af egne aktier, stk.

Salg af égne aktier, stk.

Uddeling af medarbejderaktier, stk.
Beholdning ultimo (B-aktier), stk.

Andel af selskabskapital ultimo

Nominel værdi ultimo

Kursværdi ultimo

Selskabet kan ihenhold til genéralforsamlingsbeslutning erhverve
egne aktier svarende til 10.%. af selskabskapitalen. Egne aktier er

erhvervet i forbindelse med udstedelse af aktieoptioner og
medarbejderaktier. ”

ALK-Abellå Gruppen

2007
68.772
63.515

(855)
131.432

1,3 %
1,3

80

2006
(4 mdr.)

75.000

Noter 55

 

 

 

 

 

 

Noter

ALK-Abellé A/S
2006 2007
(4 mdr.)
3 14
9 14
19 16
28 30

56 Noter

Beløb i mio. DKK

33 Eventualposter og sikkerhedsstillelser

Kautions- og garantiforpligtelser

Eventualforpligtelser og -aktiver

Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af verserende retssager
og andre tvister ikke vil få væsentlig indflydelse på selskabets og
ALK-Abelid Gruppens økonomiske stilling.

I forbindelse med salget af ingrediensvirksomheden i 2004/05 har
ALK-Abellé A/S påtaget sig sædvanlige garantier og indeståender over
for køber. Garantierne og indeståenderne udløber successivt over de
kommende år. Der er hensat. 140 mio..DKK til dækning af konkrete risici.

Der er i forbindelse med køb af dattervirksomhed i 2004/05 fortsat
usikkerhed om en eventuel regulering af købssummen. Det er ledelsens
antagelse, at eventuelle reguleringer ikke vil medføre et tab, idet
eventuelle reguleringer allerede er indregnet i balancen.

Økonomiske forpligtelser vedrørende forsknings- og udviklingsprojekter
er opgjort til 7 mio. DKK pr. 31. december 2007 (31. december 2006:
4 mio. DKK).

ALK-Abellé A/S hæfter solidarisk med Chr. Hansen A/S for den
samlede selskabsskat for perioden frem til 31. august 2005.
Pr. 31. august 2005 havde de sambeskattede selskaber ingen
aktuel skatteforpligtelse.

Sikkerhedsstilielser
For oplysninger om grunde og bygninger stillet til sikkerhed for
kreditinstitutter henvises til note 17.

34 Operationelle leje- og leasingforpligtelser
Minimumieje- og leasingydelser indregnet i resultatopgørelse

De samiede fremtidige minimumieje- og leasingydelser i henhold til
uopsigelige leje- og leasingkontrakter fordeler sig således:

Inden for 1 år

Mellem 1-5 år

Efter 5 år

! alt

ALK-Abellé Gruppen

2007

26

26
29

55

2006
(4 mdr.)

3

13
29

42

 

 

ALK-Abellé A/S Beløb i mio. DKK ALK-Abellé Gruppen

2006 2007 35 Finansielle leasingforpligtelser 2007 2006
(4 mdr.) . (4 mdr.)

De finansiélle igasingforpligtelser forfalder således:

- - Inden for 1:år 3 5
- - "Mellem 1-5 år 11 14
- - Efter 5 år 8 11
- - ! alt 22 30
- - Amortiseringstillæg. til fremtidig omkostningsførelse 1 4
- - Nutidsværdi af forpligtelser: vedrørende finansiel leasing 21 26

36 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter

Politik for styring af finansielle risici

ALK-Abellé Gruppen er som følge af sin drift, sine investeringer og sin finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og rente-
niveau. For en nærmere beskrivelse af valuta-, rente- og kreditrisici henvises til side 11. ALK-Abellé A/S styrer de finansielle risici i ALK-
Abellé Gruppen centralt og koordinerer ALK-Abelid Gruppens likviditetsstyring, herunder kapitalfrembringelse og placering af overskudslikvi-
ditet. ALK-Abellé Gruppen følger en bestyrelsesgodkendt politik, der opererer med en lav risikoprofil, således at valuta-, rente- og kreditrisici
kun opstår med udgangspunkt i kommercielle forhold.

Valutarisici
ALK-Abellé Gruppens valutarisici afdækkes primært gennem matching af indbetalinger og udbetalinger i samme valuta samt ved brug af

valutaterminskontrakter og -optioner.

Renterisici
ALK-Abelié Gruppen afdækker ikke renterisikoen, idet dette ikke vurderes at være økonomisk rentabelt.

Kreditrisici
ALK-Abellé Gruppens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.

Noter 57

 

 

Noter

36 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Valutarisici — indregnede aktiver og forpligtelser

Som led i sikring af indregnede aktiver og forpligtelser anvender ALK-Abellé Gruppen sikringsinstrumenter i form af valutaterminskontrakter
og -optioner. Sikring af indregnede aktiver og forpligtelser omfatter væsentligst likvide beholdninger, værdipapirer, tilgodehavender samt
finansielle forpligtelser,

Beløb i mio. DKK Likvide Tilgode- Gælds- Heraf Netto-
beholdninger havender forpligtelser afdækket position

ALK-Abellé Gruppen
31. december 2007

DKK 878 45 (299) Tv 624
USD 23 39 (31) - 31
EUR 85 211 (352) ul (56)
GBP 36 20 (16) ore 40
SEK 1 - (2) - ai (1)
Øvrige 7 17 (9) …… 15
I alt 1.030 332 (709) —— 653

31. december 2006

DKK 809 109 (370) - 548
USD 18 37 (70) - (15)
EUR 98 169 (245) - 22
GBP 5 17 (10) - 12
SEK - 8 (9) - (1)
Øvrige 3 4 (3) - 4
I alt 933 344 (707) - 570
ALK-Abellé A/S

31. december 2007 :

DKK 878 46 (303) - 621
USD 12 98 (5) - 105
EUR 25 116 (272) - (131)
GBP 35 31 (8) 0 58
SEK 1 2 (1) om 2
Øvrige 2 3 (1) - 4
I alt 953 296 (590) - 659
31. december 2006

DKK 809 110 (374) - 545
USD 7 92 (49) - 50
EUR 56 41 (104) - (7)
GBP - 46 (2) - 44
SEK - - (2) - (2)
Øvrige - 1 - - 1
I alt 872 290 (531) - 631

Pr. 31. december 2007 udgør dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indgået til valutasikring af indregnede finansielle aktiver og
forpligtelser i alt 0 mio. DKK (2006 (4 mdr.): 0 mio. DKK) for ALK-Abellé Gruppen og 0 mio. DKK (2006 (4 mdr.): 0 mio. DKK) for ALK-Abellé
A/S. Dagsværdien af de afledte finansielle instrumenter er indregnet under anden gæld og i resultatopgørelsen modregnet i valutakursregule-
ringerne af de sikrede aktiver og forpligtelser.

58 Noter

FRR se Si EEN SK NER Sr SDS FEER DER er 2 ERR ID. agnen ali suledd ii er

é
Er

 

FRESKER SKE RRER EGE SLED e ns sag se

 

 

 

€

36 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Valutarisici — fremtidige transaktioner

ALK-Abelld Gruppen afdækker valutarisici vedrørende fremtidigt varesalg og varekøb inden for det førstkommende år med valutatermins-
kontrakter og -optioner, jf. ALK-Abelld Gruppens politik herfor. Åbentstående valutakurssikringsaftaler kan specificeres således, hvor aftaler
om salg af valuta er angivet med positiv kontraktmæssig værdi:

Beløb i mio. DKK Værdi-
Kontrakt- regulering

Restløbetid, mæssig indregnet på

ALK-Abellé Gruppen måneder værdi Dagsværdi egenkapital

1-3 (54) - -
4-6 (69) (3) (3)
(123) (3) (3)
31; december 2006
Valutatermninskontrakter USD ' ' 1-5 (45) (2) (2)
Valutaterminskontrakter GBP 1 26 - -
Valutaterminskontrakter SEK ' 1 1 - -
talt : : (18) (2) (2)
ALK-Abellé A/S
1-3 (54) - -
46 (69) (3) (3)
(123) (3) (3)
31;-december 2006
Valutaterminskontrakter USD 1-5 (45) (2) (2)
Valutaterminskontrakter GBP . 1 26 - -
Valutaterminskontrakter SEK 1 1 - -
Lalt ' (18) (2) (2)

Noter 59

 

 

Noter

36 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Renterisici
Om ALK-Abellé Gruppens finansielle aktiver og finansielle forpligtelser kan angives følgende aftalemæssige revurderings- og indfrielsestids-
punkter afhængig af hvilken dato, der falder først. De effektive rentesatser er opgjort på baggrund af det aktuelle renteniveau på balancedagen.

Beløb i mio. DKK Revurderings-/forfaldstidspunkt
Inden Mellem Efter Heraf fast- Effektiv
ALK-Abelld Gruppen for 1 år 1-5 år 5 år Hatt forrentet rente %

31. december 2007

 

Værdipapirer og tilgodehavender 1 4 1. 6 Es
Tilgodehavender fra salg 217 - -—… 217 -

Øvrige tilgodehavender 109 - - 109 EN

Likvide beholdninger 1.030 - - 1.030 869 4,3-5,3
Finansielle aktiver 1.357 4 1 1.362 869

Prioritets-, bank- og finanslån 6 19 44 69 47 2,1-5,1
Leverandører af varer og tjenesteydelser 126 - - 126 i

Andre finansielle forpligtelser 278 11 - 289 -

Finansielle gældsforpligtelser 410 30 44 484 47

31. december 2006

Værdipapirer og tilgodehavender 4 - - 4 -
Tilgodehavender fra salg 169 - - 169 -

Øvrige tilgodehavender 171 - - 171 -

Likvide beholdninger 933 - - 933 404 2,0
Finansielle aktiver 1.277 - - 1.277 404

Prioritets-, bank- og finanslån 8 21 48 77 59 2,1-5,1
Leverandører af varer og tjenesteydelser 136 - - 136 -

Andre finansielle forpligtelser 256 17 - 273 -

Finansielle gældsforpligtelser 400 38 48 486 59

 

60 Noter

 

 

36 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

4 Beløb i mio. DKK Revurderings-/forfaldstidspunkt
Inden Meliem Efter Heraf fast- Effektiv

ALK-Abelld A/S for 1 år 1-5 år 5 år Falt forrentet rente %

 

    

 

- - 4 -
23 i 23 -
103 un 269 -
953 - 953 868 4,3-4,9
1.079 - 1.249 868
2 36 47 47 4,0-4,3
53 - 53 -
328 — 339 -
383 36 439 47
"B3ti.december 2006 .
Værdipapirer og tilgodehavender. 4 —… - 4 -
Tilgodehavender frasalg ER 12 - - 12 -
Øvrige tilgodehavender 274 - - 274 -
Likvide-beholdningér 872 - - 872 404 2,0
Finansielle aktiver ' 1.162 - - 1.162 404
Prioritets-, bank og finanslån 2 8 39 49 33 4,3
Leverandører af varer og tjenesteydelser 72 - — 72 -
André firiansielle forpligtelser 235 17 - 252 -
Finansielle gældsforpligtelser 309 25 39 373 33
Kreditrisici

Den primære kreditrisiko i ALK-Abelld Gruppen er relateret til tilgodehavender fra salg og likvide beholdninger. ALK-Abellé Gruppen har ikke
væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. ALK-Abellå Gruppens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at
alle større kunder og samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.

indbyggede afledte finansielle instrumenter
Der er i ALK-Abellé Gruppen foretaget en gennemgang af kontrakter, der kunne indeholde betingelser, som vil gøre kontrakten eller dele
heraf til et afledt finansielt instrument. Gennemgangen har ikke givet anledning til indregning af afledte finansielle instrumenter relateret til
kontrakter.

 

Noter 61

 

 

Noter

ALK-Abellé A/S Beløb i mio. DKK ALK-Abellé Gruppen
2006 2007 36 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse 2007 2006
(4 mdr.) af finansielle instrumenter (fortsat) (4 mdr.)

Kategorier af finansielle instrumenter

243 250 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 25 90
4 4 Værdipapirer og tilgodehaverider 6 4
12 23 Tilgodehavender fra salg 217 169
13 14 Andre tilgodehavender 18 30
272 291 Udlån og tilgodehavender 266 293
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring

2 3 af fremtidige pengestrømme 3 2

2 3 "—… Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsstrømme 3 2
49 47 Prioritetsgæld 47 49
- - Bank- og finanslån 22 28
72 53 Leverandører af varer og tjenesteydelser 126 136
97 194 Gæld til. tilknyttede virksomheder - -
159 142 Anden gæld 248 240
371 436 Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 443 453

37 Nærtstående parter

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse

Parter med bestemmende indflydelse er ALK-Abellé A/S' hoved-
aktionær LFI a/s og dette selskabs hovedaktionær, Lundbeckfonden.
Øvrige nærtstående parter er ALK-Abellé A/S' direktion og bestyrelse,
selskaber, hvori hovedaktionærerne har bestemmende indflydelse
samt disses tilknyttede virksomheder, i dette tilfælde H. Lundbeck A/S
og dette selskabs tilknyttede virksomheder.

For oversigt over dattervirksomheder henvises til side 64.

62 Noter

 

 

 

ALK-Abellé A/S
2006 2007
(4 mdr.)
145 425
13 49
7 18
2 18
1 1
1 1

Beløb i mio. DKK ALK-Abellé Gruppen

37. Nærtstående parter (fortsat) 2007 2006
(4 mdr.)

Tilknyttede virksomheder

Samhandel med tilknyttede virksåmheder har omfattet. følgende:
Salg af varer

Salg af tjenesteydelser

Køb af varer

Køb af tjenesteydelser.

Vedrørende tilgodehavender hos. og gæld til tilknyttede virksom-
heder henvises til balancen. Renteindtægter og -omkostninger
vedrørende mellemværender med tilknyttede virksomheder fremgår
af note 10 og 11.

Transaktioner:og mellemværender med tilknyttede virksomheder er
elimineret i koncernregnskabet i 'overensstemmelse med.den anvendte
regnskabspraksis.

Der er.ikke stillet sikkerhed eller givet garantier for udeståender på
balancedagen. Såvel tilgodehavender som.gæld vil blive afviklet ved
kontant betaling. Der'er ikke i regnskabsåret realiseret tab på tilgode-
havender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivning af
sådanne til imødegåelse af sandsynlige tab.

Vederlag mv. til bestyrelse og direktion

Der henvises til note 4 for oplysning om ydét vederlag til ALK-Abellé
Gruppens bestyrelse og direktion,

Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner med

bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer og
andre nærtstående parter.

38: Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor, Deloitte:

Revision 3
Andre ydelser end revision 2 1
Lalt 5 3

Noter 63

 

 

Pr. 31. december 2007 (100 % ejet med mindre andet er angivet). Nominel kapital i 1.000.

 

HINE
min

HH = MM T

[]

Danmark
ALK-Abeild A/S
CVR nr, 63 71 79 16
Hørsholm

DKK 101.284

Sverige
ALK-Abellé, ALK Sverige AB
Kungsbacka

SEK 500

Norge
ALK-Abell6, ALK Sverige AB (filial)
Oslo

Finland
ALK-Abelld A/S (filial)
Helsinki

Storbritannien
ALK-Abellå Ltd.
Hungerford

GBP 1

Frankrig
Allerbio S.A.
Varennes-en-Argonne

EUR 160

Tyskland
ALK-Scherax Arzneimittel GmbH
Hamburg

EUR 1.790

Østrig
ALK-Abellé GmbH
Linz

EUR 73

64 Selskabsoversigt

Fu

—=

 

IR

Schweiz
ALK-Abellå AG
Volketswil

Holland
ALK-Abellå bv
Nieuwegein

Spanien
ALK-Abellé S.A.
Madrid

italien

ALK-Abellé S.p.A.

Milano

100 % ejet af ALK-Abellé S.A.

Polen
ALK-Abellé sp. Z 0.0
Warszawa

USA
ALK-Abellé, Inc.
Austin

ALK-Abellé, Vespa Laboratories, Inc.

Spring Mills

Biopol Laboratory, Inc.
Spokane

100 % ejet af ALK-Abellé,
Vespa Laboratories, Inc.

Kina
ALK-Abellé A/S (filial)
Hong Kong

EUR 100

EUR 23

EUR 4.671

EUR 3.680

PLN 50

USD 6.839

USD 5

USD 1

 

Fondsbørsmeddelelser
2007

Er ENE

w NO MUMItER RW DN ==

BUTTON
FSR GREEN Te]

a
[Sz]

ALK-Abellé og Schering-Plough indgår strategisk samarbejde

Rn get Fetere Fræk e ll ns Te JESS LC SPAS ØR LEJE ALK-Abellé A/S

Dato for offentliggørelse af årsrapport (4 måneder) 2006 for ALK-Abellé
ALK-Abellé A/S offentliggør årsrapport for Påol es)

ALK-Abellé lancerer GRAZAX” i Sverige som fuldt tilskudsberettiget behandling
Ordinær generalforsamling i ALK-Abello A/S den 13. april 2007
Generalforsamlingsforløb i ALK-Abellé A/S den 13. april 2007

Ændring i ledelsen i ALK-Abelld

Dato for offentliggørelse af delårsrapport for 1. kvartal 2007 for ALK-Abelld
BE ere egne tale R DANTE

Ændring i ledelsen i ALK-Abelld

Oplysninger om antal stemmerettigheder og samlet kapital i ALK-Abelld A/S
Dato for offentliggorelse af delårsrapport for 6 måneder (Q2) 2007 for ALK-Abello
BESES SEEREN) 2007

Dato for offentliggørelse af delarsrapport Haee eet tatere rsrØ ONE] PA UTÆT ET NoEL)
ALK-Abelilé offentliggor resultater fra amerikansk fase lil studie
Telefonkonference

Br Elen gte sed kaste telser (Q3) 2007

Positive resultater af GRAZAX. studie med born

Tildeling af aktieoptioner til direktion og ledende medarbejdere

Indberetning af ledende medarbejderes og disses nærtstaendes transaktioner
med ALK-Abellié A/S' B-aktier

Indberetning af ledende medarbejderes og disses lsslats ks (erne SEES (EKS LOIRE
med ALK-Abello A/S' B-aktier
Indberetning af ledende hase Et eltegSRRe RSS ls saks tale ISENS LAST LOT AE
med ALK-Abellé A/S" B-aktier
Indberetning af ledende medarbejderes og disses falsslatstesIsTale [SK ELES Lars LN tor ELSE
med ALK-Abellå A/S' B-aktier
Indberetning af ledende medarbejderes og disses nærtstaendes transaktioner

med ALK-Abellé A/S' B-aktier og tilknyttede værdipapirer
Indberetning af ledende medarbejderes og disses feks sle tsk (Tales ENES LAKSEN STALIN
med ALK-Abellé A/S" B-aktier

Efter regnskabsarets afslutning

i!

Finanskalender for regnskabsaret 2008 for ALK-Abello A/S

ATP oger ejerandel i ALK-Abello

Dato for offentliggørelse af arsrapport 2007 for ALK-Abellå og analytiker-mode
ALK-Abellé offentliggor positive tredje ars resultater fra klinisk studie med GRAZAX

RT: le A NOTE
25. jan. 2007
23. feb. 2007
PAR sat: AU OG
sa Te USE
22. mar. 2007
13. apr. 2007
19. april 2007
14. maj 2007
22. maj 2007
closet JA NONE

1. jun. 2007
13. aug. 2007
21. aug. 2007
15. nov. 2007
16. nov. 2007

. nov. 2007
2007
Hva 0l ere
md 01 OG

2007
2007
PASl Or
2007
2007
2007

22. jan.

13. feb.

25. feb.
KR RSTE

 

 

 

investeret kapital

EBIT-margin — %
Indre værdi pr. aktie

ROAIC - %

Pay-out ratio — %

Indtjening pr. aktie (EPS)
Udvandet indtjening pr. aktie
(DEPS)

Cash flow pr. aktie (CFPS)

Price earnings kvote (PE)

Segmenter

immaterielle og Materielle anlægsaktiver, varebeholdninger og tilgode-
havender med fradrag af hensatte forpligtelser (ekski. udskudt skat),
leverandørgæld, andre gældsforpligtelser og minoritetsinteresser

Primært driftsresultat x 100 / Nettoomsætning
Egenkapital ultimo / Antal aktier ultimo

Forrentning af den gennemsnitligt investerede kapital
(Primært driftsresultat x 100 / Gennemsnitligt investeret kapital)

Foreslået udbytte x 100 / Årets resultat

Årets resultat til aktionærer i moderselskabet / Gennemsnitligt antal
udestående aktier

Årets resultat til aktionærer i moderselskabet / Udvandet gennemsnitligt
antal udestående aktier

Pengestrøm fra driften ekskl. minoritetsandele / Gennemsnitligt antal
udestående aktier

Børskurs / Indtjening pr. aktie

Geografiske segmenter (baseret på kundernes lokation):

+ Nordeuropa omfatter Norden, Storbritannien og Holland

+ Mellemeuropa omfatter Tyskland, Østrig, Schweiz og Polen
" Sydeuropa omfatter Spanien, Italien og Frankrig

+ Øvrige markeder omfatter USA, Kina og resten af verden

Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2005”.

 

 

 

 

 

Beløb i mio. DKK 2007 4. kvt.

urevideret
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 443
Vareforbrug og produktionsomkostninger 120
Forsknings- og udviklingsomkostninger 89
Salgs- og markedsføringsomkostninger 182
Administrationsomkostninger 43
Andre driftsindtægter/(Andre driftsomkostninger) 2
Primært driftsresultat (EBIT) 11
Finansielle poster, netto 3
Resultat før skat (EBT) 14
Resuitat 13
Primært driftsresultat før afskrivninger (EBITD) 31
Antal medarbejdere — gennemsnit 1.424
Nettoomsætning fordelt på markeder:
Nordeuropa 79
Mellemeuropa 193
Sydeuropa 135
Øvrige markeder 36
Nettoomsætning fordelt på produktlinjer:
SCIT 228
SLIT-dråber 139
SLIT-tabletter 17
Øvrige produkter 59
Balance
Aktiver i alt 2:821
investeret kapital 1:050
Egenkapital 2412
Pengestrømme og investeringer
Af- og nedskrivninger 20
Pengestrøm fra driften 201
Pengestrøm fra investeringer (80)
Fri pengestrøm 121
Aktiedata
Selskabskapital 101
Antal aktier a 10.DKK — 1.000 stk. 10.128
Børskurs — DKK 600
Indre værdi pr. aktie — DKK 209
Nøgletal
EBIT-margin — % 2,5
Resultat pr. aktie (EPS) — DKK, fortsættende virksomhed 1,3
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) - DKK,
fortsættende virksomhed 1,3
Resultat pr. aktie (EPS) —- DKK 1,3
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) - DKK 1,3
Cash flow pr. aktie (CFPS) -.DKK, fortsættende virksomhed | 20,1
Price earnings kvote (PE) 462
Børskurs/indre værdi 2,9

 

Definitioner: se bagsideomslag

 

 

 

3. kvt.

urevideret

386.
119
80
142
46

1.402

87.
163
93
43

2.790
1.134
2.124

22
12
(31)
(19)

101
10.128

210

0;5

2. kvt.

urevideret

373
131
78
158
42
1
(35)
6
(29)
(86)

(17)
1.376

92
135
96
50

169
140

2.781
1.138
2.132

18

(88)
(6)

101
10:128
1.167
211

(9;4)
(3,6)
(3,6)

(3,6)
(3,6)

2,9

(324)
5,5

1. kvt.

urevideret

450
129
76
158
48
201
240
2
242
202

260
1.363

95
176
127

52

217
132

91

2,840
1.143
2,186

20
120

(26)

94

101
10.128
1.036
216

53,3
16,4
16,4

20,1
20,1

11,8

63
4,8

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ALK-Abelld A/S
Bøge Allé 6-8 - 2970 Hørsholm - CVR-nr. 63 71 79 16 + Tlf. 4574 7576 - www.alk-abello.com