Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Godkendt på Bd SPREDTE den 17. december 2008
Som dirigent: CA G- Ali be]
Advokat Henrik Wedell-Wedellsborg /

VÆ

 

£
ar

ERHVERVS- OG SELSKAR:

19 DEC. 2098

Årsrapport 2007/08"

”ELSEN

 

JWN

 

 

( Coloplast

 

 

 

Fem års hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK 2007/08 2006/07 2005/06 2004/05” 2003/0473»
Resultatopgørelse

Omsætning 8.463 8.042 6.709 6.232 6.069
Forsknings- og udviklingsomkostninger ' … 415 319 244 215 202
Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) 1.531 1.590 1.304 1.348 1.295
Driftsresultat før særlige poster 1.154 1.061 939 1.026 988
Driftsresultat (EBIT) . 994 749 879 1.000 988
Finansielle indtægter og omkostninger, netto -2 -154 -222 -163 89
Resultat før skat . . 992 595 657 837 899
Coloplasts andel af årets resultat 715 837 614 553 577
Omsætningsvækst

Årlig vækst i omsætning, % 5 20 8 8 8
Stigningen sammensætter sig således:

Organisk vækst, % 7 10 8 8 10
Valuta, % | 4 2 1 0 -2
Tilkøbte virksomheder, % 6. 12 7 0 0
Kontraktproduktion, % 2 0 0 0 0
Frasolgte virksomheder, % 0 0 -8 0 0
Balance

Samlede aktiver 7.981 7.750 7.982 5.915 5.643
investeret kapital | 7.014 6.874 7.99 5.386 5.838
Rentebærende gæld, netto 3.428 3.181 3.069 867 1.465
Egenkapital ultimo, Coloplasts andel 2.290 2.398 2.804 2.512 2.357
Pengestrømme og investeringer .

Pengestrømme fra driften 1.324. 1.064 991  — 1.353 845
Pengestrømme fra investeringer 671 35 -3.018 434 621
Investeringer i materielle anlægsaktiver, brutto 718 745 415 399 544
Pengestrømme fra finansiering 469 1.423 782 446 -239
Frie pengestrømme 653 1.099 -2.027 919 - 224
Nøgletal

Gennemsnitligt antal ansatte, omregnet til fuld tid 7.420 7.063 5.437 6.159 6.085
Overskudsgrad, EBIT, % 12 9 13 16 16
Overskudsgrad, EBITDA % | 18 20 19 22 21
3) Afkast før skat af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC), % 14 10 15 18 17
3) Afkast efter skat af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC), % 10 6 10 12 11
Egenkapitalforrentning, % 31 30 23 23 27
Nettogæld i forhold til EBITDA, ratio 2,24 2,00 2,20 0,64 1,13
Rentedækning 10 10 10 11 13
Egenkapitalandel, % 29 31 35 42 42
Gæld i forhold til enterprise value, % 16 12 12 5 10
Indre værdi, kr. 50 50 58 52 49
Aktiedata

Børskurs pr. aktie 388 497 473 378 291
Børskurs/indre værdi . 8 10 8 7 6
Gennemsnitligt antal udestående aktier, mio. stk. 44 46 46 47 47
PE, price/earnings ratio | 25 27 36 32 24
PE, price/earnings ratio, eksl. ophørende aktiviteter 25 61 43 32 24
4) Udbytte pr. aktie, kr. 6,00 9,00 4,00 3,50 3,00
Pay-out ratio, % 36 47 31 29 24
Indtjening pr. aktie (EPS) 16 8 11 12 12
Frie pengestrømme pr. aktie 15 24 42 19 5

 

1) Sammenligningstal for indregning af optionsomkostninger og salg af Sterling Medical Services LLC er ikke tilrettet.

2) Sammenligningstal for salg af brystplejeforretningen er ikke tilrettet.

3) Den gennemsnitlige investerede kapital for 2006/07 er i beregningen korrigeret før brystplejeforretningen og brachyterapiforretningen.

4) For 2007/08 er vist det foreslåede udbytte.

Nøgletallene er beregnet og anvendt i overensstemmelse med "Den Dariske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2005."

 

Indholdsfortegnelse

Ledelsesberetning
Selskabsledelse i Coloplast
Ledelseshverv
Ledelsespåtegning

Den uafhængige revisors påtegning
Resultatopgørelse

Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Noteoversigt
Aktionærinformation

Årsregnskab for moderselskabet Coloplast A/S

Side

17

20

21

22

23

24

26

27

28

62

63

 

 

 

Ledelsesberetning

Hovedaktivitet

Coloplast er verdens førende leverandør af hjælpemidler og service inden for intim sundhedspleje.
Koncernen har opnået sin position ved at lytte til brugerne og forstå deres særlige behov. Gennem mere
end 50 år har Coloplast således udviklet og markedsført innovative produkter, der gør livet lettere for
mennesker med yderst private og personlige lidelser. .

Coloplast opererer inden for tre forretningsområder:

.+  Stomiprodukter til mennesker, der har fået et stykke af tarmen ført ud på maven

«+  Urologi- og kontinenshjælpemidler til mennesker med sygdomme og skader i nyrerne,
urinvejssystemet eller de mandlige kønsorganer

+ Bandager til behandling af kroniske sår og hudplejemidler til forebyggelse og behandling.

Koncernen markedsfører og sælger sine produkter og serviceydelser globalt, og på de fleste markeder
yder de lokale sundhedsmyndigheder tilskud til produkterne. Coloplast leverer produkterne til hospitaler,
institutioner, grossister og detailforretninger. På enkelte markeder leverer Coloplast dog direkte til
brugerne (homecare). Coloplast er repræsenteret med egne salgsselskaber på de væsentligste markeder
og beskæftiger mere end 7.500 medarbejdere. .

I 2005 iværksatte Coloplast en overordnet strategi, der i hovedtræk fokuserer på:

At blive markedsleder inden for de tre forretningsområder

At blive markedsleder inden for innovation

At vokse med tocifrede organiske vækstrater

At have en højere værdiskabelse end sammenlignelige selskaber.

Den 21. oktober 2008 afgik fru Johanne Louis-Hansen ved døden 93 år gammel. Johanne Louis-Hansen
var gift med Aage Louis-Hansen og medstifter af medicovirksomheden Dansk Coloplast i 1957. Johanne
Louis-Hansen havde kontakt til hjemmesygeplejerske Elise Sørensen, som havde fostret idéen om
verdens første stomipose for at lette livet for sin stomiopererede søster. Det lykkedes Johanne Louis-
Hansen at overbevise sin mand om at sætte en produktion af stomiposer i gang på baggrund af Elise
Sørensens idé. Dermed blev fundamentet for Coloplast lagt.

Johanne Louis-Hansen var mere involveret i sin mands virksomhed end de fleste kvinder i sin samtid.
Indsigten i virksomheden gjorde det muligt for hende at overtage Aage Louis-Hansens opgaver ved hans
død i september 1966. Johanne Louis-Hansen deltog i virksomhedens ledelse indtil 1970 og var medlem
af Coloplasts bestyrelse fra 1957 til 1985, heraf syv år som formand fra 1966 til 1973.

Forretningsresultater

2007/08 blev et år med mange udfordringer for Coloplast, og målene for organisk vækst i omsætningen
og overskudsgrad (EBIT-margin) blev ikke opnået. Koncernens ledelse anser derfor ikke årets resultat for
tilfredsstillende.

«+ Den organiske omsætningsvækst blev på 7 %, og overskudsgraden blev 12 % (14 % før
omstruktureringsomkostninger). Målene ved regnskabsårets begyndelse var 10 %
omsætningsvækst og en overskudsgrad på 16-17 %

+ At omsætningsvæksten var lavere end forventet skyldes i al væsentlighed den negative udvikling
i SIEWA (Coloplasts tyske homecare-aktivitet, der tidligere hed HSC), samt i hud- og
sårplejeforretningen

«+ Omkostninger til omstruktureringer påvirker driftsresultatet (EBIT) negativt med 160 mio. kr.

«  Indtjeningen blev desuden lavere end forventet som følge af manglende effektivitetsforbedringer i
produktionsøkonomien samt faldet i specielt GBP mod DKK.

4

 

 

 

 

Ledelsesberetning

På det tyske homecare-marked udbyder sundhedsmyndighederne stadig flere opgaver i licitation for at
opnå lavere priser. SIEWA og andre leverandører har derfor måttet reducere omkostningerne i forret-
ningen. Yderligere er det lykkedes en konkurrent at hverve omkring halvdelen af salgsmedarbejderne i
SIEWA. Tabet af medarbejderne medførte, at salget i Tyskland blev ca. 200 mio. kr. lavere end forventet,
og derfor nedjusterede Coloplast i begyndelsen af regnskabsåret forventningen til væksten i
omsætningen fra 10 % til 8 %. Udviklingen gav anledning til at udarbejde en ny strategi for den tyske
homecare-forretning, så der fremadrettet er skabt grundlag for lønsom vækst i et marked med pres på
priserne.

Coloplast har siden 2002 flyttet produktion fra Danmark til Ungarn og Kina, og koncernen. forventede på
den baggrund årlige besparelser i størrelsesordenen 150 mio. kr. I 2006 dannede Coloplast funktionen
Global Operations for at effektivisere produktionen. Ledelsen forventede, at dette ville udmønte sig i en
årlig besparelse på 50 mio. kr., men da de ønskede økonomiske forbedringer endnu ikke havde vist sig i
august 2008, blev der foretaget ændring af ledelsen i Global Operations og et analysearbejde iværksat.

Resultaterne af analysen samt ledelsens ønske om en mere enkel organisation medførte blandt andet, at
300 stillinger blev nedlagt den 25. september 2008. Som følge af ændringerne forventer Coloplast at
opnå de nævnte forbedringer inden udgangen af regnskabsåret 2010/11.

Den 1. oktober 2008 udtrådte Sten Scheibye af direktionen. Lars Rasmussen (7 år i direktionen) har
overtaget stillingen som adm. direktør, og direktionen består herefter af Lars Rasmussen og Lene Skole
(3 år i direktionen). Coloplast har udviklet sig betragteligt under Sten Scheibyes trettenårige ledelse og
selskabet og bestyrelse takker for den indsats, han har ydet.

Forventninger

Forbedret profitabilitet samt finansiel stabilitet og styrke vil være nøgleordene for Coloplasts aktiviteter i
2008/09.

Der er i 2007/08 gennemført en række initiativer for at forbedre profitabiliteten, og det øgede fokus på
profitabilitet vil fortsætte i 2008/09.

I starten af 2008/09 iværksættes derfor en række initiativer i hud- og sårplejeforretningen for at skabe en
mere profitabel forretning på længere sigt. | 2008/09 vil effekten af disse aktiviteter dog betyde en
reduktion i den samlede omsætningsvækst med 1-2 procentpoint.

Coloplast forventer i 2008/09 en organisk omsætningsvækst på 7-8 % (8-9 % i DKK). Forventningen til
omsætningsvæksten er negativt påvirket af effektiviseringstiltag inden for Hud & Sårpleje. Der forventes
en overskudsgrad i faste valutaer på 15-16 % (14-15 % i DKK). Anlægsinvesteringer forventes i stør-
relsesordenen 750-850 mio. kr. og den effektive skatteprocent forventes at blive 28.

Stabilitet og styrke er fundamentet for Coloplasts kapitalstruktur og finansielle beredskab. I lyset af den
kritiske situation på de globale finansielle markeder og for at sikre en fortsat solid kapitalstruktur er målet
for forholdet mellem nettogæld og EBITDA ændret til mellem 1,5 og 2,5 mod tidligere 2,0 til 3,5.
Egenkapitalandelen var ved udgangen af regnskabsåret 29 %.

Ved udgangen af 2007/08 havde koncernen lange bekræftede kreditfaciliteter på 4.516 mio. kr. med en
gennemsnitlig restløbetid på 6 år. Heraf var 3.270 mio. kr. udnyttet og 1.247 mio. kr. til rådighed. 73 % af
gælden er fast forrentet mindst 1 år ud i fremtiden.

Coloplast forventer også i 2008/09 at generere betydelig fri likviditet, og vil have fokus på at begrænse
pengebindingen i arbejdskapital. '

Iværksættelsen af anden del af aktietilbagekøbsprogrammet (500 mio. kr.) er udskudt og vil blive vurderet
løbende under hensyntagen til udviklingen på de finansielle markeder og koncernens frie pengestrømme.

Coloplast justerer sine langsigtede mål for at afspejle det øgede fokus på profitabilitet.

gr:

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Hovedpunkter i regnskabet for 2007/08

… Den organiske omsætningsvækst blev på 7 %. Hertil kommer kontraktproduktionen, der øgede
omsætningsvæksten med 2 procentpoint, mens valutakursudviklingen reducerede omsætnings-
væksten med 4 procentpoint. Omsætningen målt i danske kroner steg således med 5 % til 8.463
mio. kr.

+ Inden for de enkelte forretningsområder blev den organiske vækst henholdsvis 6 % i Stomi, 9 % i
Urologi & Kontinens og 5 % i Hud- & Sårpleje

+  Bruttoresultatet steg med 3 % til 4.998 mio. kr., hvilket svarer til en bruttomargin på 59 %.
Korrigeret for valutakursændringer steg bruttoresultatet med 8 %, hvilket svarer til en brutto-
margin på 60 %

+  Driftsresultatet steg med 33 % til 994 mio. kr. Justeret for valutakursudvikling og engangsforhold
steg driftsresultatet med 3 %

.…+  Overskudsgraden blev 12 % mod 9 % sidste år. Justeret for valutakursudvikling og engangs-
forhold var overskudsgraden i lighed med sidste år 16 %, Valutakursudviklingen reducerede
overskudsgraden med 1 procentpoint

+ Årets resultat udgjorde 715 mio. kr. i forhold til 370 mio. kr. sidste år for de fortsættende
aktiviteter

«… Pengestrømme fra driften steg med 24 % til 1.324 mio. kr. mod 1.064 mio. kr. sidste år

« De frie pengestrømme før køb og salg af virksomheder udgjorde 656 mio. kr. i forhold til 376 mio.
kr. sidste år

«+ Omkostninger til omstrukturering af primært produktionen påvirker årets resultat negativt med
160 mio. kr., som indgår i ”Særlige poster”

+ Det indstilles til generalforsamlingen den 17. december 2008, at der betales 6,00 kr. i ordinært
udbytte pr. aktie mod 5,00 kr. sidste år.

Særlige regnskabsmæssige forhold

Kontraktproduktion af sårplejeprodukter

Coloplast har i oktober 2007 fornyet den 5-årige aftale om kontraktproduktion af Compeed-plastre, og
som følge af ændrede betingelser i aftalen indregner Coloplast denne aktivitet linje for linje i resultat-
opgørelsen. I tidligere år indregnede Coloplast aktiviteten som et nettoresultat i linjen ”Andre drifts-
indtægter”. Den ændrede indregning har øget omsætningen i hud- og sårplejeområdet med 179 mio. kr.
Ændringen øger den totale omsætning med 2 procentpoint og reducerer overskudsgraden med 0;3
procentpoint.

Markedsforhold og -udvikling

| de fleste lande står sundhedsmyndighederne over for to store udfordringer. Behovet for at behandle
patienter vokser, fordi der bliver flere ældre mennesker, men de økonomiske bevillinger stiger ikke i
samme tempo. Selv om landene finansierer og organiserer deres sundhedssektorer forskelligt, er
udviklingen i befolkningerne en betydelig fordel for Coloplast. Dog må koncernen imødese et vist pres på
priserne.

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Salgsudvikling pr. forretningsområde

 

 

 

 

Mio. DKK Sammensætning af vækst Andel i Andel i Global
koncern- koncern- markeds-
2007/08 — 2006/07 OT9NSK —— valuta produkton Rapporteret DE BORT eee
Stomi 3.569 3.474 6% -3 % 3% 42 % 43% 4-5 %
Urologi & Kontinens 3.444 3.310 9% -5 % ' 4% 41% 41% 7-9 %
Hud- & Sårpleje 1.450 1.258 5% 4% . 14% 15% 17% 16% 5-7 %
Nettoomsætning 8.463 8.042 7 % 4% 2% 5% 100 % 100 %

 

 

(”Global markedsvækst” er estimater for udviklingen i lokal valuta på Coloplasts produktområder)

Stomi
Coloplast blev i år verdens førende producent inden for stomiprodukter. Det skyldes især en udbygning af
den stærke position i Europa.

Det offentlige tilskud til produkterne præger i stort omfang markedet for stomiprodukter, og markedet
vokser i takt med, at blandt andre Rusland og en række lande i Asien etablerer nye sundhedssystemer.
Markedet vokser med 4-5 % om året, og Coloplast har en markedsandel på ca. 36 %. Koncernens
markedsandel er størst i Europa og mindst i USA, hvor koncernen fortsat har ambitioner om at opnå en
tocifret markedsandel i løbet af få år.

Coloplasts salg af stomiprodukter steg med 3 % til 3.569 mio. kr. Den organiske vækst var 6 % set i
forhold til markedsvæksten på 4-5 %.

Væksten i salget af stomiprodukter blev imidlertid dæmpet af udfordringerne i Tyskland. Her blev salgs-
styrken i SIEWA markant reduceret. Efter nedjusteringen i 1. kvartal har udviklingen på det tyske marked
dog samlet været som forudset, og udviklingen i salget i Tyskland er nu stabiliseret.

Stomiproduktet SenSura 1-styk var årsag til den største del af væksten. Fra 2008 lancerede Coloplast
desuden SenSura som 2-styk produkt på de væsentligste markeder. Ledelsen forventer, at SenSura-
porteføljen fortsat bidrager til en vækst, der er højere end markedsvæksten.

Urologi & Kontinens

Markedet for produkter til urologi og kontinens vokser både som følge af nye behandlingsmetoder og den
teknologiske udvikling af udstyr til hospitalerne. Desuden påvirker de offentlige tilskud til produkterne
markedet i væsentligt omfang. Coloplast er markedsleder i USA og har yderligere konsolideret sin
førende position i Europa. Dermed fastholdt Coloplast sin position som global markedsleder på
kontinensmarkedet.

Den del af urologi- og kontinensmarkedet, hvor Coloplast er repræsenteret med sine produkter, vokser
med 7-9 % om året. Coloplasts andel af det globale urologi- og kontinensmarked er ca. 21 %.

Koncernens omsætning inden for Urologi & Kontinens steg med 4 % til 3.444 mio. kr., mens den
organiske vækst var 9 %. Væksten i danske kroner blev påvirket negativt af udviklingen i USD og GBP
med 5 procentpoint.

Coloplast opnåede et meget tilfredsstillende salg af intermitterende katetre, og der var især stor vækst i
salget af SpeediCath-kateteret. Peristeen-systemet havde også god vækst, men dog fra et lavt
udgangspunkt. Inden for urologiforretningen var der fortsat en god udvikling i salget af penisimplantater
på det nordamerikanske marked, og for nylig lancerede Coloplast en ny produktvariant med forbedrede
egenskaber.

På de europæiske markeder har Coloplast endnu ikke opnået den forventede vækst i salget af kirurgiske
produkter. I begyndelsen af året måtte koncernen midlertidigt trække et produkt tilbage, og det, samt
leveranceproblemer, påvirkede salget negativt.

 

 

Ledelsesberetning

Med virkning fra 1. april 2008 øgede de regionale enheder under det amerikanske sygeforsikrings-
program Medicare patienttilskuddet til intermitterende katetre. Dermed får den enkelte patient dækket op
til 200 katetre om måneden mod tidligere 4 katetre pr. måned. De nye tilskudsregler bidrager til
Coloplasts muligheder for at opfylde de langsigtede målsætninger. Ændringen er dog endnu ikke slået
fuldt igennem.

Hud- & Sårpleje

Markedet for Coloplasts hud- og sårplejeprodukter er især påvirket af tre forhold:
«+ Den generelt stigende levealder

. Patienters og behandleres øgede opmærksomhed på behovet for hudpleje

e Udviklingen af nye og forbedrede produkter på baggrund af brugernes behov.

Markedet for Coloplasts produkter vokser med ca. 5-7 % om året, og koncernens andel af det globale
marked for hud- og sårplejeprodukter er ca. 9 %. Koncernen fokuserer fortsat på udvalgte kundegrupper
og prioriterer salgsindsatsen på udvalgte markeder. Salget voksede med 15 % til 1.450 mio. kr., og
korrigeret for valuta og kontraktproduktion var den organiske vækst 5 %.

Der er forsat hård konkurrence på de store europæiske markeder for hud- og sårplejeprodukter, og det
øgede pres på priserne har resulteret i en lavere vækst end forventet. Salget af hudplejeprodukter på det
amerikanske marked har heller ikke udviklet sig som forventet.

Coloplast opnåede en tilfredsstillende vækst i salget af de avancerede Biatain-skumbandager til
behandling af kroniske sår, hvorimod der var tilbagegang i salget af hydrocolloid-bandagerne (Comfeel).

Geografiske markeder

Det europæiske marked har traditionelt været Coloplasts base, og både omsætning og markedsandele er
fortsat størst her.

Salgsudvikling pr. geografisk marked

 

 

 

 

Mio. DKK Sammensætning af vækst Andel i Andel i
koncern- koncern-
2007108 200607 — OTanIsk Valuta TUREN Rapporteret ae 2006107
Europa 6.705 6.418 5 % -3 % 2% 4% 79% 80 %
Nord- og Sydamerika 1.155 1.111 12% -10 % 2% 4% 14 % 14 %
Resten af verden 603 513 13% -4 % 9% 18 % 7 % 6%
Nettoomsætning 8.463 8.042 7 % 4 % 2% 5% 100 % 100 %

 

 

Europa
Coloplast er i Europa førende. på markederne for urologi-, kontinens- og stomiprodukter.

Omsætningen voksede med 4 % til 6.705 mio. kr., mens den organiske vækst udgjorde 5 %. Væksten var
lavere end forudsat, og det skyldes især problemerne i SIEWA i Tyskland, hvor salget af stomiprodukter
var ca. 200 mio. kr. lavere end forventet. På de øvrige europæiske markeder var væksten som forventet
inden for Stomi og Kontinens, mens væksten inden for Urologi samt Hud- & Sårpleje lå under det for-
ventede niveau.

Den svækkede kurs på GBP mod DKK reducerede regionens vækst med 3 procentpoint.

Det britiske sundhedsministerium offentliggjorde den 9. juni 2008 et nyt høringsdokument om vilkårene
for at levere stomi- og kontinensprodukter samt tilhørende tjenesteydelser til patienter. Koncernen
afventer fortsat en tilbagemelding fra høringsrunden, der løb frem til den 9. september 2008. Koncernen
forventer, at det britiske sundhedsministerium offentliggør de næste faser i processen i januar 2009.

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Nord- og Sydamerika

Omsætningen på de nord- og sydamerikanske markeder voksede med 4 % til 1.155 mio. kr. Den
organiske vækst udgjorde 12 %, mens den svækkede USD-kurs mod DKK reducerede væksten med 10
procentpoint.

Salget i USA udgjorde størstedelen af koncernens salg i regionen. Coloplast havde en tilfredsstillende
vækst på markederne for stomi, urologi og kontinens. Væksten i'salget af produkter til hud- og sårpleje
levede ikke op til forventningerne. '

I USA har Coloplast fortsat som mål at opnå en tocifret markedsandel på stomiområdet i løbet af få år.
Koncernen vil søge at vinde en større åndel af de nye patienter på hospitalerne samt forbedre den lokale
adgang til Coloplasts produkter. Herudover har koncernen fokus på fortsat vækst inden for-SenSura-
porteføljen.

I USA er der nye og bedre muligheder for tilskud til intermitterende katetre, og det øger Coloplasts
muligheder for at opnå de langsigtede målsætninger for regionen.

Resten af verden .

I resten af verden, hvor Japan og Australien udgør de største markeder, voksede omsætningen med
18 % til 603 mio. kr., mens den organiske vækst blev 13 %. Målt i danske kroner blev omsætningen
påvirket negativt med 4 % af valutakursudviklingen på især JPY, CNY og HKD.

Coloplast oplever i øjeblikket en god vækst i resten af verden - især i Kina, Korea, Indien og Taiwan, som
alle er markeder med stor fremgang og et stort potentiale.

Omsætning og vækst

Koncernens samlede omsætning steg med 5 % til 8.463 mio. kr. Den organiske vækst var 7 %, mens
indregning af kontraktproduktion øgede omsætningsvæksten med 2 procentpoint, og udviklingen i valuta-
kurser reducerede omsætningsvæksten med 4 procentpoint.

 

Omkostninger og driftsresultat

Bruttoresultat '

Bruttomarginen udgjorde 59 % mod 60 % sidste
år. Valutakursændringerne for specielt GBP mod
DKK påvirkede bruttomarginen negativt. Justeret 8 Nul . - 10
for valutakursudvikling, kontraktproduktion og SSS ” SS
engangsforhold var bruttomarginen på niveau 6
med sidste år.

Omsætning

Mia. kr. %
10 12

 

 

F

 

 

Den manglende forbedring af bruttomarginen
skyldes især at produktionen af SenSura og den 2
nye generation af Biatain-skumbandager er
dyrere end forventet. Koncernen arbejder mål- 0
rettet på at forbedre produktionsøkonomien for 03/04 04/05 — 05/06 — 06/07 07/08
disse produkter. . : . CI Omsætning 1 Organisk vækst

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bruttoresultatet udgjorde 4.998 mio. kr. mod
4.834 mio. kr. sidste år.

Kapacitetsomkostninger
Distributionsomkostningerne steg med 2 % til 2.589 mio. kr. og udgjorde således 31 % af omsætningen
mod 32 % sidste år.

Administrationsomkostningerne blev forbedret med 11 % til 882 mio. kr. Målt i procent af omsætningen
svarer det til en forbedring fra 12 % til 10 %. Sidste år indeholdt denne post flere. engangsomkostninger til
integrering af den tilkøbte urologiforretning. Når der bliver korrigeret for disse omkostninger, var der tale
om en forbedring fra 11 % sidste år til 10 % i år. Faldet skyldes først og fremmest effekten af en række
tiltag for at reducere omkostninger.

 

 

 

Ledelsesberetning

Coloplasts forsknings- og udviklingsomkostninger steg med 30 % til 415 mio. kr., hvilket er i overens-
stemmelse med strategien om at styrke innovationen. Koncernen indledte således et større antal
udviklingsprojekter, som krævede øgede ressourcer. Desuden er der i forbindelse med organisations-
ændringer flyttet nogle omkostninger til forsknings- og udviklingsomkostninger. Forsknings- og
udviklingsomkostninger udgjorde 5 % af omsætningen.

Andre driftsindtægter udgjorde 42 mio. kr., hvilket er et fald på 28 mio. kr. Faldet skyldes primært, at

. indtjeningen fra kontraktproduktionen i 2007/08-regnskabet er indarbejdet linje for linje i resultatopgørel-
sen. Tidligere blev resultatet af denne forretning indregnet i andre driftsindtægter som et nettobeløb.
Desuden er der i 2007/08 indregnet en gevinst på 31 mio. kr. fra salget af en ejendom i Kokkedal.

Driftsresultat
Driftsresultat før særlige poster blev 1.154 mio. kr., hvilket svarer til en overskudsgrad på 14 % mod 13 %
åretføre

Driftsresultatet før særlige poster blev 3 % større end sidste år, når der er justeret for valutakurseffekt,
kontraktproduktion og engangsforhold. Den underliggende overskudsgrad blev 16 %, hvilket er uændret i
forhold til sidste år.

 

Engangsposter omfatter i 2007/08 omkost-

 

 

 

O d
ninger til at lukke fabrikker i takt med, at verskudsgra
koncernen flyttede produktion fra Danmark til Mia. kr.
Ungarn og Kina. Engangsposterne udgjorde 10 20
45 mio. kr. i 2007/08 mod 70 mio. kr. året før. g (remmen — + is
Særlige poster på 160 mio. kr. rummer først 6 DP

gep p ER 10

og fremmest omkostninger til omstrukturering
af produktionsenheden. Sidste år indeholdt

særlige poster en nedskrivning af goodwill på 2 -
283 mio. kr. i SJIEWA samt udbetaling af 29
mio. kr. til medarbejderne i forbindelse med

koncernens 50-års jubilæum. 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08
TI Omkostninger før særlige poster

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. . ren Driftsresultat før særlige poster
Finansielle poster og skat

Finansielle poster

De finansielle poster udgjorde i 2007/08 netto |.
en omkostning på 2 mio. kr. mod 154 mio. kr. sidste år. Fremgangen skyldes hovedsageligt en regulering
af dagsværdien på optioner samt valutakursreguleringer.

 

"77 72———- Overskudsgrad før særlige poster

 

 

Reguleringen af optioner skyldes den faldende kurs på Coloplast-aktien, som påvirker værdien af de
kontantbaserede optionsprogrammer, der udløber frem til 2013. Coloplasts optionsordninger er fra og
med 2005 egenkapitalbaserede, således at omkostningen indgår i driftsresultatet efterhånden som
optionerne optjenes.

Den øgede indtjening fra valutakursreguleringer i forhold til sidste år skyldes først og fremmest gevinster
- fra valutaafdækningen af selskabets eksponeringer i fremmed valuta, især GBP.

Coloplast kurssikrer alle for koncernen væsentlige valutaer. Koncernen afdækker de bogførte netto-
positioner og dele af de budgetterede fremtidige pengestrømme i fremmed valuta ved at indgå kurs-
kontrakter. Desuden afdækker koncernen de fremtidige nettopengestrømme i de væsentligste valutaer op
til 12 måneder frem. .

Skat

Den effektive skatteprocent blev 28, hvilket svarer til en skatteudgift på 277 mio. kr. mod 38 % og 225
mio. kr. sidste år. Sidste år var skatteprocenten påvirket negativt med 12 procentpoint af nedskrivningen
af goodwill. Samtidig var skatteprocenten positivt påvirket med 2 procentpoint, da den danske selskabs-
skatteprocent blev sat ned, og Coloplast derfor genberegnede hensættelsen til udskudt skat.

10

 

 

 

Ledelsesberetning

Pengestrømme
Pengestrømme fra driften

Pengestrømme fra driften blev forbedret med 260 mio. kr. til 1.324 mio. kr. Fremgangen skyldes i al
væsentlighed gevinster fra valutaafdækning samt lavere skattebetalinger.

Renteindtægter og lignende udgjorde 206 mio. kr. mod 60 mio. kr. sidste år. De øgede indtægter kom

primært fra valutaafdækning.

Sidste år betalte Coloplast for meget i a conto selskabsskat, og de betalte selskabsskatter for i år blev
derfor påvirket af en tilbageførsel på i alt 62 mio. kr. Desuden var perioden sidste år negativt påvirket af
en skattebetaling på 110 mio. kr. i forbindelse med købet af urologiforretningen.

Driftskapitalen steg med 96 mio. kr. som følge af øgede varebeholdninger. Koncernen øgede lagrene for
at sikre leverancerne, når dele af produktionen flytter fra især Danmark til Ungarn og Kina.

Investeringer .

Coloplast investerede i året 754 mio. kr. i
immaterielle og materielle anlægsaktiver —
først og fremmest til produktionsudstyr i de
nye fabrikker i Ungarn og Kina. Investering-
erne udgjorde 9 % af omsætningen mod

10 % sidste år. Faldet skyldes, at Koncernen
sidste år foretog større investeringer i
fabriksbygninger i Kina og Ungarn.

Koncernen færdiggjorde og indviede de nye
fabrikker i Zhuhai i Kina og Nyirbåtor i
Ungarn i løbet af året, og i Minneapolis i
USA begyndte koncernen at opføre det nye
amerikanske hovedkontor. Coloplast har
investeret 100 mio. kr. i byggeriet i 2007/08 "
og forventer, at det står færdigt næste år.

Frie pengestrømme

 

 

Investeringer i materielle anlægsaktiver

Mia. kr.
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
0,0

 

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08
O Grunde og bygninger

8 Produktionsudstyr

B Regulering af anlæg under udførelse

 

De frie pengestrømme udgjorde 653 mio. kr. i forhold til 1.099 mio. kr. sidste år. Faldet på 446 mio. kr.
skyldes biandt andet en indtægt sidste år på 729 mio. kr. fra salg af virksomhed.

Finansiering

Koncernen trak i året yderligere på låne-
faciliteterne, i alt 411 mio. kr., som
koncernen sammen med de frie penge-
strømme brugte til at udbetale ordinært og
ekstraordinært udbytte til aktionærerne samt
til at købe egne aktier tilbage.

Likvider og kapitalberedskab

De likvide nettobeholdninger udgjorde minus
293 mio. kr. ved årets udgang mod minus
452 mio. kr. året før. Ikke udnyttede kredit-
tilsagn udgjorde 2.493 mio. kr., og sammen
med de likvide beholdninger giver det et
samlet kapitalberedskab på 2.687 mio. kr.
mod 3.023 mio. kr. sidste år.

 

 

Pengestrømsopgørelse
Mia. kr.

4 w o
A £
. | b-—T V v ”=k
v ø pk aA
0 Å 2

ER N ig 4 i
bel 04705 W. , beror nok

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1

 

-2

 

 

-3

CT Drift ES [Investeringer

BEER Akkvisitioner -------- Frie pengestrømme

 

11

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Balance og egenkapital

Balance

Den samlede balancesum steg med 231 mio. kr. til 7.981 mio.kr. De materielle anlægsaktiver steg med
319 mio. kr. til 2.734 mio. kr. som følge af investeringer i maskiner til fabrikkerne i Kina og Ungarn, samt
investeringen i det amerikanske hovedkontor. De immaterielle anlægsaktiver faldt med 137 mio. kr. på
grund af lavere valutakurser og årets afskrivninger.

Omsætningsaktiverne steg med 57 mio. kr. til 3.170 mio. kr. som følge af øgede lagerbeholdninger.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Egenkapital

Egenkapitalen var ved årets udgang på

niveau med året før. Den positive påvirkning

fra årets resultat blev modsvaret af det Egenkapital og forrentning af egenkapital
udbetalte udbytte på 396 mio. kr., og Mia. kr. %
nettokøbet af egne aktier for 484 mio. kr. 3,0 50
Egenkapitalandelen faldt fra 31 % til 29 %. 2,8 — 40
Nettorentebærende gæld 2,6 Cm or m=: 30
Den rentebærende nettogæld steg med 247 "SST med”

mio. kr. i forhold til året før. Stigningen 2,4 20
skyldes den delvise fremmedfinansiering af .

des em eget" 22] | . "TY i
Incitamentsprogrammer 03/04 04/05 05/06 — 06/07 — 07/08

! henhold til aktieselskabslovens S 69b TUT Egenkapital ultimo — 777------ Forrentning af egenkapital
vedtog generalforsamlingen i december

2007 overordnede retningslinjer for at tildele

bestyrelse og direktion incitaments-

 

 

 

aflønning.

Hvert år i januar tildeler Coloplast direktionen og ledende medarbejdere optioner. Det sker uafhængigt af
de resultater, som koncernen har opnået. Tildelingen sikrer, at ledelsen har et langsigtet incitament til at
skabe værdi for aktionærerne. Coloplast udbetaler endvidere en kontant bonus til direktionen og
medarbejdere for opnåede resultater.

Hvert år tildeler Coloplast direktionens medlemmer et antal optioner med en værdi, der svarer til tre
måneders nettoløn. For øvrige ledende medarbejdere har optionerne en maksimal værdi på to måneders
løn. Udnyttelseskursen er 15 % højere end markedskursen, når optionerne bliver tildelt. I regnskabsåret
2007/08 omfattede selskabets incitamentsprogram 249 ledende medarbejdere, der modtog optioner til en
samlet værdi af 29 mio. kr. mod 23 mio. kr. året før. Optionerne tildelt i 2007/08 har en udnyttelseskurs på
531,60 kr.

Den kontante bonus kan variere mellem direktionens medlemmer, men den kan maksimalt udgøre ca.
40 % af den årlige nettoløn. Bonusmålene omfattede i 2007/08 koncernens economic profit og EBIT-
margin. For øvrige medarbejdere kan bonus maksimalt udgøre 25 % af den årlige nettoløn.

Bestyrelsen har ingen incitamentsaflønning.

Tilbagekøbsprogram og udbyttepolitik

Det er Coloplasts politik at skabe et attraktivt afkast på selskabets aktier gennem en kombination af kurs-
stigninger og udbetalt udbytte. På baggrund af selskabets likviditet og de forventede pengestrømme
besluttede bestyrelsen i november 2007 at gennemføre endnu et program for at købe aktier tilbage for op
til 1 mia. kr. i løbet af 2008 og 2009. Coloplast gennemførte første del af programmet i perioden fra den 6.
marts 2008 til den 21. august 2008 og tilbagekøbte ca. 1,2 mio. stk. B-aktier å 5 kr. til en samlet kurs-
værdi på 500 mio. kr. Coloplast har over årene erhvervet netto ca. 4,5 mio. B-aktier. Anden del af det
godkendte aktietilbagekøbsprogram er udskudt på grund af situationen på de finansielie markeder. I løbet
"af det kommende år vil bestyrelsen vurdere, hvornår programmet skal genoptages.

12

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Generalforsamlingen i december 2007 besluttede at annullere 2.000.000 stk. B-aktier fra Coloplasts

beholdning af egne aktier. Selskabet gennemførte kapitalnedsættelsen den 11. april 2008. Beholdningen
af egne aktier udgjorde pr. 30. september 2008 3.171.332 stk. B-aktier, hvilket er et fald på 808.940 stk. i
forhold til sidste år. . .

Coloplasts fremtidige betaling af udbytte og eventuelle iværksættelse af yderligere programmer for at
opkøbe egne aktier bliver overvejet af bestyrelsen i lyset af selskabets kapitalstruktur og de forventede
muligheder for akkvisitioner. :

Storaktionær Niels Peter Louis-Hansen har meddelt selskabet, at han om nødvendigt vil deltage i aktie-
tilbagekøbsprogrammer eller konvertere A-aktier til B-aktier for at sikre, at hans andel af stemmer ikke
overstiger ca. 37,5 %. Ligeledes har storaktionær Aage og Johanne Louis-Hansens Fond meddelt
selskabet, at den også om nødvendigt vil deltage i tilbagekøbsprogrammer for at sikre, at dennes andel af
kapitalen ikke overstiger ca. 11 %.

Kapitalstruktur og finansiel risikostyring

Det er Coloplasts målsætning at sikre stabilitet og en høj grad af fleksibilitet i den finansielle styrke for at
understøtte den fremtidige strategiske udvikling, herunder vækst gennem opkøb.

Nettogæld i forhold til EBITDA er et væsentligt element for at vurdere koncernens finansielle styrke.
Nettogæld/EBITDA-forholdet var ved udgangen af regnskabsåret på 2,2, hvilket er på niveau med sidste
år. Som følge af de generelt mere usikre låne- og kapitalmarkeder er målet for nettogæld i forhold til
EBITDA justeret og ligger nu mellem 1,5 og 2,5.

Coloplasts forretningsmæssige aktiviteter medfører, at en række finansielle risici, der primært har at gøre
med ændringer i valutakurser og renter, påvirker koncernens resultat og egenkapital. En central Treasury
funktion overvåger og styrer koncernens finansielle risici. Funktionen er underlagt instruks fra direktionen
og bestyrelsen.

På balancedagen udgjorde koncernens gæld til kreditinstitutter 3.270 mio. kr., hvoraf 73 % var til fast
rente i mindst et år fra balancedagen. Bankgælden var i al væsentlighed fordelt på koncernens fire.
hovedbanker: Danske Bank, Nordea, Citibank og Royal Bank of Scotland. Note 26 rummer yderligere
detaljer. ' '

Ved regnskabsårets udløb havde koncernen lange bekræftede kreditfaciliteter med de fire hovedbanker
og med kreditforeninger på 4.516 mio. kr., hvoraf 1.247 mio. kr. var uudnyttede. De lange bekræftede
faciliteter har en gennemsnitlig løbetid på 6 år.

Koncernen afdækker rente- og valutarisici centralt i overensstemmelse med den fastlagte politik og ved at
benytte finansielle instrumenter. Ved regnskabsårets udgang havde koncernen åbne derivater i form af
terminsforretninger på valuta samt valuta- og renteswaps (se note 28). Samtlige derivater er indgået med
en af de fire hovedbanker. .

Forventninger til fremtiden

Forventninger til 2008/09

indtjeningen i hud- og sårplejeforretningen er fortsat utilfredsstillende. For at sikre en hurtigere og mere
effektiv implementering af den nuværende hud- og sårplejestrategi vil der i 2008/09 blive taget en række
initiativer. Det vil i 2008/09 reducere den totale omsætningsvækst med 1-2 procentpoint, men vil til
gengæld bidrage til en mere profitabel forretning på længere sigt.

Coloplast har på den baggrund følgende finansielle forventninger for finansåret 2008/09:

« En organisk omsætningsvækst på 7-8 % svarende til en vækst i danske kroner på 8-9 %
En overskudsgrad, EBIT-margin, på 15-16 % i lokale valutaer svarende til en EBIT-margin på 14-
15 % i danske kroner

. Investeringer i materielle anlægsaktiver (bygninger, maskiner og driftsmateriel) på omkring 750-
850 mio. kr. .

+ Effektiv skatteprocent på ca. 28.

13

 

 

 

Ledelsesberetning

Forventningerne i danske kroner er baseret på, at valutakurserne medio november forbliver uændrede
resten af året,

Langsigtede finansielle forventninger

Coloplast er i dag markedsleder og vil fremover i endnu højere grad prioritere profitabiliteten i selskabet.
På den baggrund opjusteres forventningerne til profitabiliteten, samtidigt med at Coloplast forventer at
konsolidere sin markedsposition yderligere ved at vokse mere end markedet. Bestyrelsen har derfor
besluttet, at ændre de langsigtede finansielle forventninger således:

+ En årlig organisk omsætningsvækst, der ligger over markedsvæksten
«+  EBIT-margin på mindst 20 %

Den samlede vægtede markedsvækst udgør i år ca. 6 % i de markeder hvor Coloplast i dag opererer.

De langsigtede forventninger er i sagens natur behæftet med en vis usikkerhed. Væsentlige ændringer i
valutariske, forretningsmæssige eller makroøkonomiske forhold, og herunder ændringer på sundheds-
området, kan for eksempel have en indvirkning på selskabets økonomiske forhold.

Vidensressourcer

Coloplast udvikler sine produkter i et samspil mellem medarbejdere og eksterne relationer, især brugere
og behandlere. Coloplast kan kun bevare sin position som markedsleder ved at fastholde og udvikle
medarbejdernes kompetencer.

Forskning og udvikling

Siden etableringen af Global R&D i 2006/07 har koncernen haft fokus på at forbedre udviklings-
processerne og på at komplementere de interne udviklingskompetencer med et stærkt netværk af
eksterne partnere. Det har resulteret i en kortere udviklingstid.

De første erfaringer med Global R&D har også gjort det muligt at samle alle specialistressourcer i R&D og
projektledelse på tværs af forretningsområderne. Det har skabt mere kritisk masse, øget den
organisatoriske fleksibilitet og forbedret vidensdelingen.

Coloplast fortsætter også med at sætte industristandarden for at afdække kundernes behov. Det sker ved
at.benytte de nyeste værktøjer inden for brugerdreven innovation, hvilket er et vigtigt element i
koncernens målsætning om at øge værdien af de samlede udviklingsprojekter væsentligt.

Tiltrækning og rekruttering

Profitabilitet, vækst og innovation er vigtige fokusområder for at nå koncernens forretningsmæssige mål.
Derfor er det vigtigt at tiltrække, fastholde og udvikle dygtige medarbejdere, og Coloplast har i løbet af
2007/08 introduceret flere nye globale initiativer med fokus på at udvikle medarbejdere og ledere.
Fokusområderne er grundig test af kandidater i forbindelse med rekruttering, introduktionsprogram for
ledere og medarbejdere, træning af ledere samt et program for ledere med særligt potentiale.

Medarbejdere
Ved regnskabsårets afslutning havde Coloplast 7.567 medarbejdere, hvoraf 5.135 var ansat i udlandet.
Koncernen øgede i årets løb antallet af medarbejdere med 293.

14

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Corporate Responsibility

Coloplast tager et aktivt medansvar for at bidrage til en bæredygtig udvikling. Med udgangspunkt i FNs
Global Compact arbejder koncernen med fire centrale områder: |

God selskabsledelse
Forretningsetik
Miljømæssigt ansvar
Socialt ansvar

1 2007/08 har koncernen haft særlig fokus på disse områder:

Code of conduct - mod korruption og bestikkelse

1 2007/08 har koncernen arbejdet videre med en code of conduct mod korruption og bestikkelse.
Coloplasts code of conduct beskriver koncernens opfattelse af god forretningsetik og de rammer, som
koncernen ønsker at drive forretning under. I 2007/08 har samtlige landechefer afgivet en erklæring om,
at de overholder code of conduct. Desuden har Coloplast startet en evaluering af programmet.

Leverandørevaluering

Coloplast evaluerer, om råvareleverandørerne overholder menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder
og arbejdsmiljøregler. | 2007/08 har koncernen haft fokus på at optimere proceduren for at godkende
leverandører samt kvalitetskontrol. Coloplast har evalueret alle væsentlige leverandører.

Miljø .
Coloplast bruger koncernledelsessystemer for kvalitet, miljø og arbejdsmiljø i overensstemmelse med
internationale standarder som ISO og OHSAS (Occupational Health and Safety Assessment Series).

Kemikalier

EUs kemikalielovgivning, REACH, skal sikre mere gennemsigtighed og bedre viden om effekter af
kemikalier. For Coloplast medfører dette, at koncernen er i færd med at registrere og vurdere alle råvarer
i samarbéjde med leverandører og myndigheder.

Phthalater

Fra 2010 skal leverandører mærke medicinsk udstyr, hvis det indeholder visse typer af phthalater, der gør
plast blødt. Kravet gælder for EU, som dog endnu ikke har fastsat de praktiske forhold såsom symbol og
eventuelle bagatelgrænser for mærkningen. Coloplast har gennem flere år haft en politik for at mindske
brugen af den hyppigste anvendte phthalat, DEHP. Coloplast har skærpet sit fokus på området og har
udvidet sin politik med andre phthalater end DEHP. Fokus er på phtalater som af EU er klassificerede
som problematiske. Målet er at kunne tilbyde phthalat-frie produkter, så kunderne får mulighed for at
træffe et valg.

Global opvarmning

Coloplast deltager i The Carbon Disclosure Project og har underskrevet FNs Global Business Leadership
Platform on Climate Change. Coloplast har udvidet sit fokus på, hvordan koncernen kan reducere udled-
ningen af klimagasser. Koncernen har således kortlagt de direkte og indirekte udledninger efter den
internationalt anerkendte metode Greenhouse Gas Protocol. Det har medført et katalog over fremtidige
muligheder for at reducere udledninger.

Der er flere informationer om Corporate Responsibility i Coloplast på koncernens hjemmeside.

15

 

 

 

Ledelsesberetning

Risikostyring

Coloplast betegner risikostyring Enterprise Risk Management (ERM), og koncernen ønsker at identificere
risici tidligt, så det er muligt at forstå og evaluere dem fyldestgørende. Det giver mulighed for at håndtere
risici effektivt på det rette kompetenceniveau. Arbejdet med ERM bygger på en proces, der skal sikre, at
medarbejdere og ledere overalt i organisationen involverer sig i risikoarbejdet, tager ansvar og bringer de

væsentligste risici op på passende ledelsesmæssige niveauer.

Alle forretningsenheder identificerer risici. | første omgang vurderer de enkelte forretningsenheder de
mulige risici ud fra sandsynlighed og mulig effekt. Det sker ud fra en række forhold som medarbejdere,
kunder, miljø, omdømme og effekt på driftsresuitatet. Forretningsenhederne evaluerer, samler og
rapporterer herefter risici til ERM-komiteen. I forbindelse med den årlige gennemgang af risici og
evaluering skal alle forretningsenheder udforme en plan for, hvordan de vil håndtere en given risiko.
ERM-komiteen, direktionen og bestyrelsen følger og evaluerer løbende alle væsentlige risici alt efter
deres betydning. De enkelte enheder skal desuden hvert kvartal evaluere og rapportere om udviklingen
på de væsentlige kendte risici og eventuelle nye risici.

Der er flere informationer om risikostyring og de væsentligste risikoforhold i Coloplast på koncernens
hjemmeside.

Aktieklasser og bemyndigelser

Coloplast har to aktieklasser: A og B. Begge aktieklasser har samme stykstørrelse, 5 kr. pr. aktie. Der er
3,6 mio. A-aktier med ti stemmer pr. A-aktie og pålydende i alt 18 mio. kr.., og der er 42,4 mio. B-aktier
med en stemme pr. B-aktie og pålydende i alt 212 mio. kr. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.
Coloplasts B-aktier er omsætningspapirer, som i 1983 blev introduceret på Københavns Fondsbørs.
Ethvert ejerskifte og enhver pantsætning af A-aktier kræver samtykke fra bestyrelsen, mens B-aktierne frit
kan omsættes.

Bestyrelsen kan forhøje selskabets aktiekapital med indtil nominelt 15 mio. kr. B-aktier over en eller flere
gange. Bestyrelsen har endvidere bemyndigelse til at erhverve egne aktier på indtil 10 % af selskabets
aktiekapital. Det højeste og mindste beløb, som selskabet kan yde for aktierne, er den på erhvervelses-
tidspunktet gældende kurs +/- 10 %. Disse bemyndigelser løber frem til generalforsamlingen i 2008.

Generalforsamlingen afgør anliggender ved simpelt stemmeflertal. For at vedtage en beslutning om at
ændre selskabets vedtægter skal mindst halvdelen af aktiekapitalen være repræsenteret. Desuden skal
beslutningen både vedtages med mindst 2/3 af de afgivne stemmer og 2/3 af den stemmeberettigede
aktiekapital, der er repræsenteret på generalforsamlingen. Forslaget bortfalder, hvis det nævnte aktie-
beløb ikke er repræsenteret, og det ikke opnår 2/3 af de afgivne stemmer. Opnår forslaget 2/3 af de
afgivne stemmer, indkalder bestyrelsen inden 14 dage til en ny, ekstraordinær generalforsamling. Såfremt
forslaget her opnår mindst 2/3 af såvel de afgivne stemmer som af den repræsenterede stemmeberettig-
ede aktiekapital, er det vedtaget uden hensyn til størrelsen af den repræsenterede aktiekapital. Der er
ingen væsentlige aftaler, som vil blive påvirket, hvis kontrollen med selskabet ændres som følge af et
overtagelsestilbud, ligesom der ikke er særlige aftaler mellem selskabet, dets ledelse eller medarbejdere,
hvis deres stillinger nedlægges af samme grund. Der er ingen særbestemmelser for valg af
bestyrelsesmedlemmer til Coloplasts bestyrelse.

16

 

 

DASE RANG ASSER EE ENERET DD >

 

Ledelsesberetning

Ejerkreds og aktiebesiddelser pr. 30. september 2008

Antallet af aktionærer er faldet med 1.099 fra sidste år til 27.223. Den udenlandske institutionelle
ejerandel var 9,8 % pr. 30. september 2008 mod 10,6 % året før. De navnenoterede aktier udgør 93,1 %
af samtlige aktier. Ifølge selskabets vedtægter skal aktier være noteret på navn for at give stemmeret.
Fire aktionærer har ifølge aktieselskabslovens & 28, stk. a og b oplyst, at de ejer mere end 5 % af
aktiekapitalen eller stemmerettighederne. Det er fru J. Louis-Hansen, Randers, civiløkonom N.P. Louis-
Hansen, Vedbæk, Aage og Johanne Louis-Hansens Fond, Nivå og ATP, Hillerød. '

Coloplast A/S besidder i alt 3.171.332 stk. egne aktier svarende til 6,9 % af aktiekapitalen. Der vil på
generalforsamlingen den 17. december 2008 blive stillet forslag om, at 1.000.000 aktier købt under
tilbagekøbsprogrammet annulleres, hvilket vil bringe selskabets beholdning af egne aktier under 5 %.

Coloplasts ejerkreds
A-aktier B-aktier — Ejerandel  Stemme-

 

 

 

 

 

30. september 2008 1.000 stk. 1.000stk. — % andel %
A-aktionærer og familie i alt 3.600 17.673 46,2 68,5
Danske inst. investorer 10.000 21,7 12,8
Udenlanske inst. investorer 4.500 9,8 5,7
Coloplast A/S" 3.171 6,9
Andre aktionærer 3.864 8,5 4,9
Ikke navnenoterede aktier" 3.192 6,9
lalt 3.600 42.400 100,0 91,9
=£ Uden stemmeret
Aktiebesiddelser
A-aktier B-aktier ” Antal

30. september 2008 1.000 stk. 1.000 sk. insidere
Bestyrelse 2.457 1.492 9
- heraf uafhængige '

bestyrelsesmedlemmer | 10 Å
Direktion 0 9 . 3
I alt 2.457 1.501 12

 

Selskabsledelse i Coloplast

Coloplasts bestyrelse og direktion forholder sig mindst en gang årligt til principperne for selskabsledelse,
som blandt andet stammer fra lovgivning, praksis og anbefalinger.

Bestyrelse og direktion vurderer selskabets forretningsprocesser, fastlæggelse og implementering af
idégrundlag, organisation, forhold til interessenter, strategi, risici, forretningsmæssige målsætninger samt
udøvelse af kontrol. '

Bestyrelsen fastlægger selskabets mål, strategier, overordnede budgetter og handlingsplaner. På
aktionærernes vegne fører bestyrelsen tilsyn med selskabets organisation, daglige ledelse og resultater.
Bestyrelsen fastsætter også retningslinjer for direktionens varetagelse af den daglige ledelse af selskabet
og af opgavernes fordeling mellem de enkelte medlemmer af direktionen. Ingen personer er medlem af
både bestyrelse og direktion i Coloplast, og ingen bestyrelsesmedlémmer er tidligere medlemmer af
Coloplasts direktion.

Anbefalinger om selskabsledelse i Danmark

NASDAQ OMX Copenhagen (fondsbørsen) offentliggjorde den 6. oktober 2005 en beslutning om at
indføre nye "Anbefalinger for god selskabsledelse” i oplysningsforpligteiserne for børsnoterede selskaber.
Coloplasts bestyrelse og direktion deler disse synspunkter og fulgte allerede fra årsrapporten 2004/05

17

 

 

 

Ledelsesberetning

denne praksis i redegørelsen om selskabsledelse i Coloplast, da den udarbejdes i overensstemmelse
med anbefalingernes opdeling i hoved- og underafsnit.

Redegørelsens formål

Selskabet informerer om holdninger og aktiviteter vedrørende selskabsledelse i årsrapporten på
investormøder og på selskabets hjemmeside. Det sker for at sikre:

+ Information til investorer ”

+ Større indsigt blandt aktionærer og medarbejdere i strategi, målsætninger og risici

+ Tillid til selskabet blandt interessenterne
Redegørelsen om selskabsledelse i Coloplast kan ses i sin fulde længde på Coloplasts hjemmeside,
hvorfra de følgende afsnit er udvalgt.

Åbenhed og gennemsigtighed

Investorrelationer
Der er etableret en politik for information til aktionærer og investorer, hvorefter det er direktionen og
kommunikationsafdelingen, der foretager denne kommunikation efter retningslinjer, der er aftalt med
bestyrelsen. Kommunikationen sker under hensyntagen til NASDAQ OMX Copenhagen's regler og
omfatter: - .
«+ Helårs- og delårsmeddelelser samt årsrapport
Besvarelse af henvendelser fra aktieanalytikere, investorer og aktionærer
Besøg af investorer og analytikere på virksomheden
Besøg hos danske og udenlandske investorer
Kapitalmarkedsdag for analytikere og investorer
Telefonkonferencer i forbindelse med udsendelse af regnskabsmeddelelser
Særlig sektion på Coloplasts hjemmeside for investorer

. . e . . KJ

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Forretningsorden

Der foreligger en forretningsorden for Coloplasts bestyrelse. Den gennemgås en gang årligt af den
samlede bestyrelse med henblik på opdatering. Forretningsordenen fastlægger bl.a. retningslinjer for
bestyrelsens virke, herunder tilsynet med selskabets organisation, daglige ledelse og resultater.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsesudvalg

Coloplasts bestyrelse. benytter sig ikke af faste udvalg eller komiteer, da det er bestyrelsens vurdering, at
bestyrelsens størrelse og virksomhedens kompleksitet ikke nødvendiggør dette. Formanden forbereder
og tilrettelægger bestyrelsens arbejde, i nogle sammenhænge i samarbejde med næstformanden, og de
opfylder dermed det behov, der i andre virksomheder eventuelt løses ved bestyrelsesudvalg. Bestyrelsen
tager mindst en gang årligt stilling til, om de interne kontrolsystemer er tilstrækkelige. Bestyrelsen har
vurderet, at virksomhedens størrelse og kompleksitet indtil videre ikke har krævet etablering af intern
revision. .

Evaluering af bestyrelsens arbejde

Mindst hvert andet år evaluerer bestyrelsen samarbejde og arbejdsform. Til brug for evalueringen
anvendes et spørgeskema, som bl.a. adresserer spørgsmål om bestyrelsens samlede kompetencer.
Baseret på denne evaluering drøftes bestyrelsesarbejdets organisering og effektivitet på et bestyrelses-
møde, og eventuelle forbedringsforslag vedtages.

Bestyrelsens og direktionens vederlag

Efter aktieselskabslovens & 69b skal selskabets generalforsamling vedtage overordnede retningslinjer for
tildeling af incitamentsaflønning for bestyrelse og direktion, før konkret aftale herom kan indgås. Coloplast
fremlægger nedenstående forslag på generalforsamlingen den 17. december 2008. Coloplasts bestyrelse
har valgt at formulere retningslinjerne for alle former for aflønning og ikke alene, som lovforslaget kræver,
for incitamentsaflønning.

18

 

 

 

Ledelsesberetning

Overordnede retningslinjer for selskabets aflønning af bestyrelse og direktion

Bestyrelse .

Bestyrelsens medlemmer modtager et fast årligt honorar. Bestyrelsens formand og næstformand oppe-
bærer et tillæg til bestyrelseshonoraret. Honorarets og tillæggenes størrelser godkendes af general-
forsamlingen og oplyses i årsrapporten. Honoraret fastsættes efter sammenligning med honorarer i andre
selskaber. Bestyrelsen har ingen incitamentsaflønning.

Direktion

Formandskabet vurderer og fastlægger hvert år direktionens aflønning.

Direktionens aflønning består af en fast og en variabel del. Den faste aflønning består af nettoløn,
pensionsbidrag og øvrige benefits. Værdien af hvert af disse elementer oplyses i årsrapporten for hvert
enkelt direktionsmedlem. Som en del af den variable aflønning har direktionen mulighed for at opnå en
årlig bonus, hvis bestemte mål nås. Bonusandelen varierer mellem direktionens medlemmer, men kan
udgøre højst ca. 40 % af den årlige nettoløn. Den aktuelt opnåede bonus for hvert enkelt direktions-
medlem oplyses i årsrapporten. Bonusmålene er ved retningslinjernes vedtagelse baseret på værdi-
skabelse og profitabilitet, men målene kan ændres af bestyrelsen. Såfremt dette sker, vil der blive
redegjort herfor i en fondsbørsmeddelelse.

En anden del af den variable aflønning udgøres af optioner, der skal medvirke til at sikre overensstem-
melse mellem direktionens incitament og værdiskabelsen for aktionærerne. Optionsprogrammet er
revolverende og er ikke afhængigt af opnåelse af bestemte mål.

Direktionens medlemmer tildeles hvert år et antal optioner med en værdi svarende til 3 måneders
nettoløn. Værdien beregnes ved brug af Black & Scholes formel. Optionerne tildeles med en strike-kurs,
som er 15 % højere end markedskursen på tildelingstidspunktet, og direktionens medlemmer betaler 5 %
af Black & Scholes værdien til selskabet for at modtage optionerne. Optionerne har en løbetid på 5 år og
kan udnyttes efter 3 år. Tildelingen sker på skattemæssige vilkår, der betyder, at gevinsten beskattes
som aktieindkomst, mod at selskabet ikke får skattefradrag for omkostningerne knyttet til tildelingen.
Antallet af tildelte optioner og deres værdi oplyses i selskabets årsrapport for hvert enkelt
direktionsmedlem. Optionerne i direktionens aktieoptionsprogram er afdækket gennem selskabets
beholdning af egne aktier.

Konkret for 2008/09 bemyndiges bestyrelsen til at tildele direktionsmedlemmer ekstraordinært et antal
optioner svarende til 3 måneders nettoløn. Optionerne tildeles på i øvrigt uforandrede vilkår og tildeles
primo januar 2009.

Formandskabet vurderer i øvrigt hvert år direktionens aflønning i forhold til andre danske selskabers
ledelser.

Fratrædelsesordninger

Der er pr. 30. september 2008 hensat 6 mio. kr. til en nu bortfaldet efterydelsesordning for pensionerede
bestyrelsesmedlemmer. Ordningen omfatter 3 personer. Der ydes pension til en tidligere direktør i
selskabet. Ved fratræden af nuværende direktionsmediemmer har selskabet ikke forpligtelser ud over to
års løn.

19

 

 

 

Ledelsesberetning

Ledelseserhverv

Bestyrelse

Formand
Michael Pram Rasmussen (53)
3 år i bestyrelsen

A.P. Møller - Mærsk A/S (BF)
Topdanmark A/S (BF)

William Demant Holding A/S (BM)
Danske Bank A/S (RM)

Næstformand
Niels Peter Louis-Hansen (61)
40 år i bestyrelsen

Aage og Johanne Louis-Hansens Fond (BF)

Thomas Barfod (38)
2 år i bestyrelsen

Valgt af medarbejderne

Sven Håkan Bjårklund (52)
2 år i bestyrelsen

Danisco A/S (BM)

Mads Boritz Grøn (41)
2 år i bestyrelsen

Valgt af medarbejderne

Per Magid (65)
23 år i bestyrelsen

Højgaard Ejendomme A/S (BF)
Knud Højgaards Hus EA/S (BF)

Direktion

Adm. direktør

Lars Rasmussen (49)

MT Højgaard A/S (BM)
Højgaard Holding A/S (BM)

Koncerndirektør
Lene Skole (49)
DFDS A/S (BM)

Torsten E. Rasmussen (64)
16 år i bestyrelsen

EBP Holding A/S (BF)

EVO Management A/S (BF)
Pecobra A/S (BF)

AJS Det Østasiatiske Kompagni (BNF)
TK Development A/S (BNF)
Vestas Wind Systems A/S (BNF)
Acadia Pharmaceuticals A/S (BM)
Acadia Pharmaceuticals inc. (BM)
ECCO Sko A/S (BM)

NatiImmune A/S (BM)

Outdoor Holding A/S (BM)

Schur International A/S (BM)

Vola A/S (BM)

Vola Holding A/S (BM)

Jørgen Tang-Jensen (52)
1 år i bestyrelsen

VELUX Danmark A/S (BF)

Faber A/S (BF)

Faber Holding A/S (BF)

RoofLITE A/S (BF)

Gåsdal Bygningsindustri A/S (BM)
Østbirk Bygningsindustri A/S (BM)

Ingrid Wiik (63)
5 år i bestyrelsen

Algeta ASA (BM)

Biotec Pharmacon ASA (BM)
Human Care HC AB (BM)
Norske Skogindustrier ASA (BM)

Knud Øligaard (47)
18 år i bestyrelsen

Valgt af medarbejderne

Bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Coloplast A/S har pr. 19. november 2008 oplyst, at de bestrider de nævnte ledelseshverv i

danske selskaber.

På Coloplasts hjemmeside under Investors vises de enkelte best
oplysninger om bestyrelses- og direktionsmedlemmernes øvrige

(BF) Bestyrelsesformand

(BNF) Bestyrelsesnæstformand
(BM) Bestyrelsesmedlem

(RM) Repræsentantsskabsmedlem

yrelses- og direktionsmedlemmers CV med yderligere detaljer samt
ledelseshverv, herunder udenlandske.

 

 

 

 

Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2007/08 for Coloplast A/S.

Årsrapporten for koncernen er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards, som er godkendt af EU og efter yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børs-
noterede selskaber. Årsrapporten for moderselskabet er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabs-
loven og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den
valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige.
Årsrapporten giver derfor efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 30. september 2008 og aktiviteter samt pengestrømme for
koncernen i overensstemmelse med den valgte regnskabspraksis. Ledelsens beretning giver endvidere
et retvisende billede af udviklingen af koncernens aktiviteter og finansielle stilling samt en beskrivelse af
de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Humlebæk, den 19. november 2008.

,
/

I SD

Lars Rasmussen Lerie

Adm. direktør Koncerndirektør

I bestyrelsen:

 

Niels Peter Lotis-Hansen

  

(LM N

Per Magid

t
Mun Udlbayl
Ingrid Wiik Knud Øllga he
Project Manager

 

Torsten Erik Rasmussen

 

21

 

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Coloplast A/S

Vi har revideret årsrapporten for Coloplast A/S for regnskabsåret 2007/08, side 1-59 og side 61-72, om-
fattende ledelsesberetning, ledelsespåtegning, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter
herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som for moderselskabet samt pengestrøms-
opgørelse for koncernen. Koncernregnskabet aflægges efter International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU. Årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter årsregnskabsloven. Årsrapporten
aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børs-
noterede selskaber. Revisionen har ikke omfattet note 39, Resultatopgørelse kvartalsopdelt på side 60.

Ledelsens ansvar for årsrapporten .

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede for
koncernen i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og for moderselskabet i
overensstemmelse med årsregnskabsloven og de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne
kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og
anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er
rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført
vores revision i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj
grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i
årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for
væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
denne risikovurdering overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejd-
else og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisions-
handlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den
af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse,
at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen
har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 30. september 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 2007/08 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og i overensstemmelse med de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2008 og af resultatet af
moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 2007/08 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 19. november 2008
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

llder.

Lars Holtug Mogens Nørg
statsautoriseret revisor statsautoriser visor

22

 

 

 

Koncernregnskab

Resultatopgørelse
1. oktober - 30. september

Mio. DKK

 

Note

4,5

4,5
4,5,6
4,5
4,5

4,5,7

10

11

12

13

14
14

15

2007/08 2006/07

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Omsætning eee 8.463 8.042
Produktionsomkostninger -3.465 -3.208
Bruttoresultat 4.998 4.834
Distributionsomkostninger 2.589  -2.536
Administrationsomkostninger -882 -988
Forsknings- og udviklingsomkostninger 415 -319
Andre driftsindtægter 71 81
Andre driftsomkostninger -29 -11
Driftsresultat før særlige poster 1.154 1.061
Særlige poster . -160 -312
Driftsresultat (EBIT) 994 749
Udbytte af kapitalandele 0 0
Finansielle indtægter 201 68
Finansielle omkostninger -203 -222
Resultat før skat 992 595
Skat af årets resultat -277 -225
Årets resultat for fortsættende aktiviteter 715 370
Årets resultat for ophørende aktiviteter 0 468
Årets resultat 715 838
Fordeles således:
Aktionærer i Coloplast A/S 715 837
-Minoritetsinteresser 0 1
715 838
Indtjening pr. aktie (EPS) for fortsættende aktiviteter (A- og B-Aktier) 16 8
Indtjening pr. aktie (EPS) for fortsættende aktiviteter (A- og B-Aktier), udvandet 16 8
Overskudsdisponering |.
Overført overskud for året 439 .….…..405
Foreslået udbytte for året 276 432
I alt 715 837

 

23

 

 

 

Køoncernregnskab

Balance
Pr. 30. september

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK
Note 2007/08 2006/07
16. Erhvervede patenter og varemærker 1.134 1.275
16 Goodwill 641 639
16 … Software 106 120
16 Forudbetalinger og anlægsaktiver under udvikling 46 30
Immaterielle anlægsaktiver 1.927 2.064
17. Grunde og bygninger 1.173 1.200
17. Produktionsanlæg og maskiner 781 631
17. Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 196 178
17. Forudbetalinger og anlægsaktiver under udførelse 584 406
Materielle anlægsaktiver 2.734 2.415
18. Kapitalandele i associerede virksomheder 0 0
18. Andre værdipapirer og kapitalandele 4 13
19. Udskudt skatteaktiv 146 145
Finansielle anlægsaktiver 150 158
Anlægsaktiver 4.811 4.637
20 Varebeholidninger 1.224 940
Tilgodehavender fra salg 1.563 1.619
27 Selskabsskat 11 73
Andre tilgodehavender 101 138
Periodeafgrænsningsposter 77 70
21. Tilgodehavender 1.752 1.900
22. Værdipapirer 1 1
Likvide beholdninger 193 272
Omsætningsaktiver 3.170 3.113
Aktiver 7.981 7.750

 

24

 

 

 

Koncernregnskab

Balance
Pr. 30. september

Mio. DKK

 

Note

23

13

24

25
26
26

24
25
26
26

27

28
29
30
31
32
33

39

2007/08 2006/07

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiekapital 230 240
Reserve for afdækning. me 8 4
Forslag til udbytte for regnskabsåret 257 6
Overført overskud og øvrige reserver 1.795 1.758
Egenkapital før minoritetsinteresser 2.290 2.398
Minoritetsinteresser 1 2
Egenkapital i alt 2.291 2.400
Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 90 103
Hensættelser til udskudt skat 19 202
Andre hensatte forpligtelser 16. 11

Gæld til realkreditinstitutter 467 580
Kreditinstitutter i øvrigt 2.316 1.792
Anden gæld 370 406
Periodeafgrænsningsposter 70 0
Langfristede forpligtelser 3.520 3.094
Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 9 3
Andre hensatte forpligtelser 19 8
Gæld til realkreditinstitutter 13 7
Kreditinstitutter i øvrigt 474 718
Leverandører af varer og tjenesteydelser 397 461

Selskabsskat 211 34
Anden gæld . 1.036 1.014
Periodeafgrænsningsposter 11 11

Kortfristede forpligtelser 2.170 2.256
Forpligtelser 5.690 5.350
Egenkapital og forpligtelser 7.981 7.750

 

Finansielle instrumenter

Øvrige forpligtelser

Eventualposter

Transaktioner med nærtstående parter
Offentlige tilskud

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Begivenheder efter balancedagen
Kvartalsopdelt resultatopgørelse (ikke revideret)

25

ryger

 

 

 

Koncernregnskab

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiekapital Reserve for Reserve Forslag Overført Egen-
valutakurs- for til overskud kapital
Mio. DKK A-aktier B-aktier regulering afdækning udbytte i alt
2006/07
Saldo pr. 1.10.2006 som rapporteret i årsrapporten 18 222 -18 65 184 2.463 2.804
Værdiregulering af afdækning:
Årets værdireguiering 111 111
Overført til finansielle poster -15 -15
Skatteeffekt af afdækning -27 -27
Nettogevinst/-tab ej indregnet i resultatopgøretsen 0 0 0 69 0 0 69
Kursregulering af aktiver i fremmed valuta -108 -108
Ændring af primoværdier og øvrige reguleringer
vedr. datterseiskaber -3 -3
Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen 0 0 0 0 0 -111 -111
Årets resultat 432 405 837
Årets totalindkomst 0 0 0 69 432 294 795
Køb af egne aktier og kurstab ved udnyttelse af optioner ” -1.024 -1.024
Salg af egne aktier 0
Udbytte af egne aktier -36 36 0
Aktiebaseret vederlæggelse 7 7
Udbetaling af udbytte vedrørende 2005/06 -184 -184
Saldo pr. 30.9.2007 18 222 -18 4 396 1.776 2.398
2007/08
Saldo pr. 1.10.2007 som rapporteret i årsrapporten 18 222 -18 4 396 1.776 2.398
Værdiregulering af afdækning:
Årets værdiregulering 68 68
Overført til finansielle poster -63 -63
Skatteeffekt af afdækning -1 -1
Nettogevinst/-tab ej indregnet i resultatopgørelisen 0 0 0 4 0 0 4
Kursregulering af aktiver i fremmed valuta -8 -8
Ændring af primoværdier og øvrige reguleringer
vedr. datterselskaber 41 41
Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen 0 0 0 0 0 33 33
Årets resultat 276 439 715
Årets totalindkomst 0 0 0 4 276 472 752
Køb af egne aktier og kurstab ved udnyttelse af optioner -510 -510
Salg af egne aktier 26 26
Udbytte af egne aktier -19 19 0
Aktiebaseret vederlæggelse 20 20
Kapitalnedsættelse -10 10 0
Udbetaling af udbytte vedrørende 2006/07 -396 -396
Saldo pr. 30.9.2008 18 212 -18 8 257 1.813 2.290
Oplysning om frie aktier pr. 30.9.2008 (1.000 stk): A-aktier B-aktier
Antal udstedte aktier 3.600 42.400
Egne aktier i behold (note 23) 3.171
Frie aktier 3.600 39.229
2007/08 2006/07

Udestående aktier (1.000 stk): A-aktier B-aktier A-aktier B-aktier
Antal udestående aktier primo 3.600 40.420 3.600 42.509
Salg af egne aktier 51 10
Tilbagekøb af egne aktier -1.242 -2.099
Udestående aktier ultimo 3.600 39.229 3.600 40.420

 

Der er i 07/08 sket kapitalnedsættelse, hvilket har betydet annullering af 2.000.000 stk. aktier.

Begge aktieklasser har en stykstørelse på 5 kr. pr. aktie. A-aktier giver ret til 10 stemmer pr. stk. mens B-aktier giver ret til 1 stemme pr.

stk. A-aktierne er ikke omsætningspapirer. Ethvert ejerskifte og enhver pantsætning af A-aktier kræver samtykke fra bestyrelsen.
B-aktier er omsætningsaktier og har ingen indskrænkninger i omsættelighed. Ingen aktieklasser har særlige rettigheder til udbytte.

26

 

 

Koncernregnskab

Pengestrømsopgørelse
1. oktober - 30. september

Mio. DKK

 

Note

12

35
36

37

37
38

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

 

2007108 2006/07

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Driftsresultat, fortsættende aktiviteter HEC-ÆR 749
Driftsresultat, ophørende aktiviteter == 0 30
- Af- og nedskrivninger 537. 841
Regulering for øvrige ikke likvide driftsposter 34 714
Ændringer i driftskapital -96 -83
Renteindbetalinger og lignende 206 60
Renteudbetalinger og lignende -233 -224
Betalt selskabsskat -50 -295
Pengestrømme fra driften 1.324 1.064
Investeringer i immaterielle anlægsaktiver -36 -94
Investeringer i grunde og bygninger -93 -243
Investeringer i tekniske anlæg m.m. -494 "-203
Investering i anlægsaktiver under udførelse -131 -299
Salg af materielle anlægsaktiver 86 151
Investeringer i andre værdipapirer og kapitalandele 0 6
"Køb af virksomhed | -3 0
Salg af. virksomhed 0 729
Pengestrømme fra investeringer 671 35
Frie pengestrømme 653 1.099
Udbytte til aktionærer == . … 396 ….184
Investering i egne aktier, netto 484 -1.024
Finansiering fra aktionærer -880 -1.208
Langfristet lånefinansiering, optagelse 522 300
Langfristet lånefinansiering, afdrag eee -113 -516
Langfristet lånefinansiering, valutakursregulering 2 1
Pengestrømme fra finansiering 469 -1.423
Nettopengestrømme 184 -324
Likvider og kortfristede kreditinstitutter pr. 1.10. 452 -128
Kursregulering af likvide beholdninger 25 0
Nettopengestrømme 184 -324
Likvider og kortfristede kreditinstitutter pr. 30.9. -293 -452
ikke udnyttede kredittilsagn 2.493 2.750
Finansielle reserver pr. 30.9. 2.687 3.023

 

27

 

 

Koncernregnskab

 

Noteoversigt

Note 1: Anvendt regnskabspraksis Note 21. Tilgodehavender

Note 2. Væsentlige skøn og vurderinger Note 22 Værdipapirer

Note 3 Segmentoplysninger Note 23 Egne kapitalandele

Note 4. Af- og nedskrivninger Note 24 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser
Note 5  Personaleomkostninger Note 25 Andre hensatte forpligtelser

Note 6 Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger Note 26. Kreditinstitutter

Note 7 Særlige poster Note 27  Selskabsskat

Note 8. Udbytte af kapitalandele Note 28 Finansielle instrumenter

Note 9 Finansielle indtægter Note 29 Øvrige forpligtelser

Note 10. Finansielle omkostninger Note 30. Eventualposter

Note 11 Skat af årets resultat Note 31 Transaktioner med nærtstående parter

Note 12. Ophørende aktiviteter Note 32. Offentlige tilskud

Note 13. Minoritetsinteresser Note 33 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Note 14. Indtjening pr. aktie (EPS) Note 34. Begivenheder efter balancedagen

Note 15 Udbytte pr. aktie Note 35 Regulering for øvrige ikke-likvide driftsposter
Note 16. Immaterieile anlægsaktiver Note 36 Ændringer i driftskapital

Note 17 Materielie anlægsaktiver Note 37. Likvider og kortfristede kreditinstitutter

Note 18. Finansielle anlægsaktiver Note 38. Ikke udnyttede kredittilsagn

Note 19  Udskudt skat Note 39 Resultatopgørelse kvartalsopdelt (ikke revideret)
Note 20 Varebeholdninger Note 40. Hoved- og nøgletalsdefinitioner

28

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for 2007/08 aflægges i overensstemmelse med Intemational Financial Reporting Standards (IFRS), som er godkendt af
EU samt efter yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Coloplast koncernen har med virkning fra regnskabsåret 2007/08 implementeret den ændrede IAS 1 "Præsentation af årsregnskaber"
og IFRS 7 "Finansielie instrumenter, oplysning og præsentation" samt IFRIC 9-11. Implementeringen af IAS 1 og IFRS 7 samt IFRIC 9-
11 har ikke påvirket regnskabstallene. '

Vedtagne nye regnskabsstandarder

Øvrige nye eller ændrede standarder og fortolkninger, som er relevante, men endnu ikke er trådt i kraft for koncernen, er ikke
indarbejdet i nærværende årsrapport. Det gælder den nyreviderede IAS 1 "Præsentation af årsregnskaber”, IAS 34 "Præsentation af
delårsregnskaber" og den nye IFRS 8 "Segmentoplysninger", som er godkendt af EU samt følgende standarder, som endnu ikke er
godkendt af EU: den nye reviderede IAS 23 "Låneomkostninger”, IAS 27 "Koncernregnskaber og separate årsregnskaber”, IAS 32
"Finansielle instrumenter", IFRS 2 "Aktiebaseret aflønning" samt IFRS 3 "Virksomhedssammenslutninger”. Fortolkningerne IFRIC 12-
14 er ligeledes ikke implementeret. IFRIC 12-14 gælder for regnskabsåret 08/09, mens ændringerne i de reviderede IAS 1, 23, 27, 32,
34, IFRS 2 og 3 samt den nye IFRS 8 først gælder for 2009/10. Ingen af de nævnte standarder og fortolkninger forventes at få væsentlig
beløbsmæssig effekt for koncernen.

Generelt
Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip modificeret ved, at visse finansielle aktiver måles til
dagsværdi. Efter første indregning måles aktiver som beskrevet nedenfor under den enkelte regnskabspost.

Valuta

Regnskabsposter for hver af koncernens enheder måles ved anvendelse af den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø,
hvori enheden driver virksomhed (funktionel valuta). Koncemregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), som er moderselskabets
funktionelle valuta og præsentationsvaluta.

Omregning af fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til en enheds funktionelle valutakurs ved anvendelse af transaktionsdagens kurs.

Monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Kursregulering, der opstår som forskellen mellem
balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs for monetære poster, medtages i resultatopgørelsen som finansiel post.

Ved omregning af enheder med en anden funktionel valuta end DKK omregnes balanceposter til balancedagens valutakurs og poster i
resultatopgørelsen til transaktionsdagens kurs.

Valutakursregulering opstået i den forbindelse medtages direkte i egenkapitalen under reserve for valutakursregulering.

Valutakursregulering af mellemværender, der i realiteten er tillæg eller fradrag i dattervirksomheds egenkapital, indregnes i
egenkapitalen under reserve for valutakursreguleringer.

Valutakursregulering af gæld i fremmed valuta, der effektivt sikrer nettoinvesteringen i en udenlandsk tilknyttet virksomhed, indregnes i
egenkapitalen under reserve for valutakursreguleringer.

Ved realisation af en nettoinvestering i en udenlandsk tilknyttet virksomhed overføres valutakursreguleringer af nettoinvesteringen og
sikring af nettoinvesteringen, der er ført på egenkapitalen, til resultatopgørelsen som en del af gevinst ved realisation.

29

oe:

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Konsolidering og virksomhedssammenslutninger samt associerede virksomheder
Koncemregnskabet omfatter Coloplast A/S (moderselskabet) og de virksomheder, hvori koncernen ejer mere end 50% af stemmeretten
eller på anden måde har kontrol (dattervirksomheder).

Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders reviderede
årsregnskaber aflagt efter koncernens regnskabspraksis. Der foretages eliminering af alle koncerninterne transaktioner,
mellemværender, udbytte samt urealiserede gevinster og tab på transaktioner mellem koncernens virksomheder.

Virksomheder, der ikke er dattervirksomheder, men hvor koncernen ejer mindst 20% af stemmeretten eller på anden måde har
betydelig indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Der foretages eliminering af urealiserede gevinster og tab på
transaktioner mellem Coloplast koncernen og de associerede virksomheder i forhold til størrelsen af andelen i den associerede
virksomhed. '

Nyerhvervede og solgte virksomheder medtages i konsolideringen i den periode, hvor Coloplast koncernen har den bestemmende
indflydelse i virksomheden.

Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Solgte aktiviteter vises separat som ophørende aktiviteter.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders aktiver og forpligtelser samt
eventualforpligteliser opgøres til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet.

Merværdi/goodwill ved overtagelse af dattervirksomheder eller associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem kostprisen for
den overtagne virksomhed og dagsværdien af koncemselskabernes andel af identificerbare aktiver fratrukket identificerbare forpligtelser
og eventuiaforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Hvis dagsværdien af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser efterfølgende viser sig at afvige fra de
opgjorte værdier på erhvervelsestidspunktet, reguleres aktiverne og forpligtelserne indtil 12 måneder efter overtagelsesdagen, hvis
forholdet kunne have været kendt på overtagelsesdagen. Goodwil! i forbindelse med overtagelse af tilknyttet virksomhed indregnes i
balancen under immaterielle anlægsaktiver i koncernregnskabet, og der testes årligt for nedskrivning. Goodwill i forbindelse med køb af
tilknyttet og associeret virksomhed før 1.10.2002 er straksafskrevet over egenkapitalen.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud omfatter tilskud til forskning, udvikling og investeringer. Tilskud til investeringer indregnes som en periodeafgræns -
ningspost, der indtægtsføres i takt med afskrivninger og nedskrivninger på investeringen. Øvrige tilskud indregnes systematisk i
resultatopgørelsen således, at de modsvarer de omkostninger, de kompenserer for. Tilskud indregnes i resultatopgørelsen fra det
tidspunkt, hvor krav til opnåelse anses opfyldt.

Pensioner
I bidragsbaserede ordninger indbetaler koncernen løbende faste bidrag til uafhængige pensionsfonde og forsikringsselskaber.
Koncernen har ingen forpligtelse til at betale yderligere bidrag.

Omkostninger til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at Coloplast bliver forpligtet til at
foretage indbetalingen.

I ydelsesbaserede pensionsordninger er koncernen forpligtet til at betale en bestemt ydelse i forbindelse med pensionering. Den
aktuarmæssigt beregnede nutidsværdi med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver tilknyttet ordningen indregnes i balancen under
hensættelser til pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser eller i pensionsaktiver i balancen, og ændringer kan under givne

forhold indregnes på egenkapitalen og ellers i resultatopgørelsen. Ændringer i aktuarmæssige gevinster og tab, som ikke overstiger
10% af nutidsværdien af nettopensionsforpligtelsen, indregnes dog ikke. Ændringer, der overstiger 10% af nutidsværdien af de enkelte
pensionsforpligtelser, indregnes over de ansattes forventede gennemsnitlige resterende arbejdsperiode.

30

 

vokse aikt

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Aktiebaseret aflønning
Direktion og ledende medarbejdere tildeles aktieoptioner.

For kontantordninger indregnes dagsværdien af optioner optjent i perioden som personaleomkostning, mens dagsværdireguleringen af

optjente optioner fra tidligere perioder indregnes under finansielle poster. For egenkapitalordninger fastlægges dagsværdien af optioner

på tildelingstidspunktet. Optionsværdien indregnes herefter over optjeningsperioden som personaleomkostning. Optionsordninger tildelt
før 30.09.2005 behandles som kontantordninger.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen under henholdsvis andre tilgodehavender og anden gæld og reguleres løbende til
dags værdi (tilbagekøbsværdi).

Regulering af afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring af forventede fremtidige transaktioner (effektiv) foretages på reserve for
dagsværdi under egenkapitalen. Reserven indregnes i takt med, at de sikrede transaktioner realiseres. Såfremt et afledt finansielt
instrument anvendt til sikring af forventede fremtidige transaktioner udløber, bliver solgt eller ikke længere opfylder kriterierne for sikring,
forbliver en eventuel akkumuleret reserve for dagsværdi i egenkapitalen, indtil den sikrede transaktion finder sted. Forventes
transaktionen ikke længere at finde sted, flyttes en eventuel akkumuleret reserve for dagsværdi i egenkapitalen til resultatopgørelsen.

Regulering af øvrige afledte finansielle instrumenters dagsværdi indregnes løbende i resultatopgørelsens finansielle poster.
Resultatopgørelse

Omsætning
Omsætning omfatter indtægter fra salig af varer og tjenesteydelser med fradrag af pris, mængde- og kontantrabatter. Salget indregnes i

resultatopgørelsen i det år, hvor varens risiko overgår til kunden, eller hvor tjenesteydelsen er udført, og beløbene kan opgøres pålideligt
og forventes modtaget.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for årets solgte varer og ydelser.

Distributionsomkostninger -

Distributionsomkostninger er omkostninger, der vedrører distribution og salg af varer og ydelser, gager til salgspersonale, reklame og
udstillingsomkostninger, afskrivninger på aktiver anvendt til distributionsformål og andre indirekte omkostninger forbundet med salg og
distribution.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger er omkostninger til det administrative personale og ledelsen, herunder kontoromkostninger, gager og
afskrivninger på: aktiver anvendt til administrationsformål.

Forsknings- og udvik lingsomkostninger |

Forsknings- og udviklingsomkostninger er omkostninger, der kan henføres til koncernens forsknings- og udviklingsaktivitet, herunder
kliniske undersøgelser, registrering og vedligehold af patenter, afskrivninger og gager, der direkte eller indirekte kan henføres til
koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter. '

Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes.
Afholdte omkostninger vedrørende udviklingsaktiviteter indregnes som immaterielle anlægsaktiver, hvis betingelserne for at aktivere

udviklingsomkostninger er opfyldt. Afskrivninger af sådanne udviklings projekter indgår i forsknings - og udviklingsomkostninger eller
produktionsomkostninger.

31

 

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter er indtægter af sekundær karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder gevinst ved salg af immaterielle og
materielle anlægsaktiver.

Andre driftsomkostninger er omkostninger af sekundær karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder tab ved salg af
immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Særlige poster

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af engangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af hensyn til
sammenligneligheden i resultatopgøreisen og for at give et bedre billede af det opérationelle resultat.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter den indre værdis metode, det vil sige til den forholdsmæssige andel af den
regnskabsmæssige indre værdi i disse virksomheder opgjort ved anvendelse af koncernens regnskabspraksis .

Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger omfatter bl.a. renter, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede

valutakursreguleringer, dagsværdiregulering på aktieoptioner, gebyrer, kursreguleringer på værdipapirer og modtaget udbytte på aktier
indregnet under værdipapirer.

Skat

Coloplast A/S er sambeskattet med 100%-ejede danske dattervirksomheder. Der sker fuld fordeling af sambeskatningsindkomsten. De
sambeskattede danske virksomheder indgår i acontoskatteordningen.

Tillæg, fradrag og godtgørelser under acontoskatteordningen indgår under finansielle poster.

i resultatopgørelsen indregnes den aktuelle skat af årets resultat samt ændring i hensættelse til udskudt skat. Skat af
egenkapitalbevægelser indregnes direkte i egenkapitalen.

Der foretages fuld hensættelse til udskudt skat på grundlag af alle midlertidige forskelle ved brug af den balanceorienterede
gældsmetode. Forskellene opstår meliem den skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser og disses regnskabsmæssige værdi.

Den skat, der vil fremkomme ved salg af kapitalandele i dattervirksomheder, afsættes ikke, såfremt kapitalandelene ikke forventes
afhændet inden for en kort periode.

Udskudt skat opgøres med de skattesatser, der er vedtaget på balancedagen.

Udskudte skatteaktiver indregnes i den udstrækning, det er sandsynligt, at. der vil opstå en fremtidig positiv skattepligtig indkomst,
som de midlertidige forskelle og skattemæssige underskud kan modregnes i. Udskudte skatteaktiver måles til forventede
nettorealisationsværdier.

Minoritetsinteresser .
Minoritetsinteresser omfatter minoritetsaktionærers andel af årets resultat.

32

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Balance

Immaterielle anlægsaktiver

immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Afskrivning foretages
lineært over aktivernes forventede levetid, der er:

Udviklingsprojekter 3-5 år
Software . 3-5 år

Erhvervede patenter og varemærker 7-15 år

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum en gang om året for værdiforringelse jf. afsnit om nedskrivning.

For øvrige immaterielle anlægsaktiver fastlægges afskrivningsperioden på basis af ledelsens vurdering af aktivernes forventede
økonomiske levetid. Den forventede økonomiske levetid vurderes mindst en gang om året, og afskrivningsperioden fastlægges på
baggrund af den seneste vurdering. Ved beregning af afskrivninger fastsættes aktivernes restværdi til nul, medmindre en tredjepart har
forpligtet sig til at købe aktivet efter brug, eller der er et aktivt marked for aktivet. Bortset fra goodwill har alle immaterielle aktiver en
bestemmelig brugstid.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen reduceret med
salgsomkostningerne og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet og indgår i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter
henholdsvis andre driftsomkostninger.

Udviklingsprojekter indregnes på tidspunktet, hvor det enkelte projekt forventes at kunne udnyttes kommercielt. Først fra dette
tidspunkt indregnes de direkte tilknyttede omkostninger som et immaterielt aktiv i balancen, og kun såfremt de kan opgøres pålideligt,
og der er tilstrækkelig sikkerhed for den fremtidige indtjening. Omkostninger anvendt tidligere i udviklingsfasen indregnes under
forsknings- og udviklingsomkostninger i resultatopgørelsen.

Låneomkostninger indregnes ikke som en del af kostprisen.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Kostpris omfatter anskaffelses-
prisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klart til at blive taget i brug. For egne
fremstillede aktiver omfatter kostprisen materialer, komponenter, underleverandørydelser, direkte lønforbrug samt omkostninger, der
direkte kan henføres til det fremstillede aktiv.

Låneomkostninger indregnes ikke som en del af kostprisen.

Leasingaftaler, som i al væsentlighed overfører alle risici og fordele ved ejerskab af et aktiv, klassificeres som finansiel leasing. Andre
leasingaftaler klassificeres som operationel leasing. Finansielt leasede aktiver måles i balancen til dagsværdi eller til nutidsværdien af
de fremtidige minimumsleasingydelser på anskaffelsestidspunktet, hvis denne er lavere. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse
indregnes i balancen som en gældspost, og leasingydelsens rentedel indregnes løbende i resultatopgørelsen. Finansielt leasede
aktiver afskrives som koncernens øvrige materielle anlægsaktiver.

Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede levetid. De forventede levetider er:

Grunde afskrives ikke
Bygning 25 år
Bygningsinstallationer 10 år
Produktionsanlæg og maskiner 5-10 år
Andre anlæg, drifts materiel og inventar 5-7 år

33

Fm

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Pr. balancedagen foretages vurdering af aktivernes restværdi, restlevetid samt afskrivningsmønster. Ændringer heri behandles som
ændringer af regnskabsmæssige skøn.

Avance og tab ved afhændelse eller skrotning af et materielt anlægsaktiv indregnes i resultatopgørelsen som andre driftsindtægter
henholdsvis andre driftsomkostninger.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes og måles til indre værdi. Andre kapitalandele og værdipapirer, der hovedsageligt
omfatter unoterede kapitalandele og lignende, indregnes og måles til dagsværdi. Såfremt dagsværdien ikke kan bestemmes pålideligt,
sker måling dog til kostpris. Dagsværdiændringer føres over egenkapitalen. Eventuel nedskrivning foretages, efter en individuel vurdering
af hver investerings forventede fremtidige pengestrømme, direkte på aktivet. Nedskrivning af kapitalandele, der måles til kostpris fordi
en dagsværdi ikke kan fastlægges pålideligt, tilbageføres ikke. Tilgodehavender, der holdes til udløb, måles til amortiseret kostpris.
Tilgodehavender, der ikke holdes til udløb, måles til dagsværdi.

Nedskrivning

Goodwill testes årligt for værdiforringelse samt ved indikation på værdiforringelse, mens den bogførte værdi af øvrige immaterielle
anlægsaktiver, materielle anlægsaktiver samt finansielle anlægsaktiver, der værdiansættes til kostpris eller amortiseret kostpris,
vurderes ved indikationer af værdiforringelse. Såfremt der er behov for nedskrivning, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til den
højeste værdi af nettosalgsværdi eller nytteværdi. Med henblik på vurdering af værdiforringelse grupperes aktiverne i den mindste
gruppe af aktiver, der frembringer selvstændige, identificerbare pengestrømme (pengestrømsfrembringende enheder). De
pengestrømsfrembringende enheder er defineret som de mindste grupper af identificerbare aktiver, der genererer pengestrømme, og
som hovedsageligt er uafhængige af pengestrømme fra andre aktiver eller gruppe af aktiver.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til laveste værdi af kostpris og nettorealisationsværdi. Kostprisen fastsættes efter FIFO-princippet. Kostprisen
for færdigvarer og varer under fremstilling omfatter råmaterialer, direkte løn, andre direkte omkostninger og medgåede indirekte
produktionsomkostninger. Låneomkostninger indregnes ikke. Nettorealisationsværdien udgøres af den forventede salgspris med
fradrag for færdiggørelses- og salgsomkostninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter hovedsageligt varetilgodehavender og, for moderselskabet, kortfristede udlån til dattervirksomheder.
Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi korrigeret for omkostninger ved erhvervelsen og efterfølgende til amortiseret
kostpris. Tilgodehavender nedskrives på grundlag af en individuel vurdering.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til
kostpris.

Værdipapirer
Værdipapirer, der er indregnet som omsætningsaktiv, udgøres af handelsbeholdninger og omfatter hovedsageligt noterede obligationer
og måles til dagsværdi. Afkastet og regulering til dagsværdi af værdipapirer indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Likvide beholdninger
Likvide beholdninger, der er indregnet som omsætningsaktiv, omfatter bankindeståender samt kontantbeholdninger og måles til
dagsværdi.

Egenkapital

Udbytte indregnes i balancen som forpligtelse på det tidspunkt, hvor det vedtages på generalforsamlingen. Udbytte, der foreslås
udbetalt for regnskabsåret, indgår i egenkapitalen og oplyses i en note til resultatopgørelsen. Købs- og salgssum samt udbytte
vedrørende egne aktier fragår henholdsvis tilgår direkte under egenkapitalen. Reserve for afdækning vedrører gevinst og tab ved
ændringer i dagsværdien af sikringsinstrumenter.

34

 

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en juridisk eller faktisk forpligtelse som følge af tidligere begivenheder, og det er
sandsynligt, at forpligtelsen vil medføre træk på koncernens økonomiske ressourcer.

-Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Koncernen indregner en forpligtelse til udskiftning af produkter, som er dækket af garanti pr. balancedagen. Denne hensættelse
beregnes på grundlag af erfaring.

Gæld
Gæld indregnes ved optagelse til dagsværdi med fradrag af afholdte omkostninger og efterfølgende til amortiseret kostpris.

Præsentation af ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter omfatter aktiviteter, der udgør en betydelig del af virksomheden, hvor aktiviteter og pengestrømme operationelt og
regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor denne enhed enten er afhændet eller er udskilt som bestemt
for salg, og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til en formel plan. Ophørte aktiviteter omfatter endvidere virksomheder,
som i forbindelse med opkøbet er klassificeret "bestemt for salg”.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen, der opstilles efter den indirekte metode, viser koncernens pengestrømme fra driftsaktivitet,
investeringsaktivitet, finansieringsaktivitet samt koncernens likvider og kortfristede kreditinstitutter ved årets begyndelse og slutning.
Likvider omfatter likvide beholdninger, værdipapirer og gæld til kreditinstitutter opført under henholdsvis omsætningsaktiver og kortfristet
gæld.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som Coioplasts andel af koncernens resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring. i
driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver samt betalinger i
forbindelse med køb og salg af virksomheder. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter finansiering fra selskabets aktionærer
samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte.

Segmentoplysninger
Der gives information om forretnings- og geografiske segmenter som henholdsvis primært og sekundært segment.

Det primære forretningssegment udgøres af; Medical care, som består af forretningsområderne Stomi, Urologi, Kontinens samt Hud-

og sårpleje. Den sekundære segmentering er opdelt i salg i Europa, Nord- og Sydamerika samt resten af verden.

"Væsentlige skøn og vurderinger

I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne regnskabspraksis har ledelsen bl.a. foretaget skøn på
regnskabsposterne Anlægsaktiver, Varebeholdninger, Tilgodehavender, Hensatte forpligtelser og Udskudt skat.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen wurderer ansvarlige under
omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder,
som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. .

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, -der lå til grund for de tidligere skøn
eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.

35

 

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
2. Væsentlige skøn og vurderinger, fortsat

Virksomhedsoverdragelser .
For en væsentlig del af de aktiver og forpligtelser, der overtages ved virksomhedsoverdragelser, findes der ingen effektive markeder,
som ved købsprisallokeringen kan anvendes til at fastsætte dagsværdien. Dette er især gældende for overtagne immaterielle
aktiver, Ledelsen foretager derfor skøn i forbindelse med opgørelse af markedsværdien for de overtagne aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser.

Immaterielle aktiver
Målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kan påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer i skøn og forudsætninger, der
ligger til grund for beregning af værdierne. For en beskrivelse af nedskrivningstest for immaterielle aktiver henvises til note 16.

Varebeholdninger

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpemateriater, direkte løn og
indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse
af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner og produktionsbygninger samt omkostninger til produktions -
administration og -ledelse.

Indirekte produktionsomkostninger er opgjort ved en standardomkostningsmetode, der gennemgås regelmæssigt for at sikre
relevante forudsætninger vedrørende kapacitetsudnyttelse, gennemløbstid og andre relevante faktorer. Ændringer i
beregningsmetoden for indirekte produktionsomkostninger inkl. kapacitetsudnyttelsesniveau, gennemløbstid osv. vil kunne påvirke
bruttomarginen og den samlede værdiansættelse af varebeholdningerne. Den regnskabsmæssige værdi af aktiverede indirekte
produktionsomkostninger er pr. 30.9.2008 375 mio. kr. (2006/07: 280 mio. kr.).

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse, som følge af manglende betalingsevne. Skøn over
tab foretages på baggrund af kundernes betalingsevne, historiske oplysninger om betalingsmønstre og dubiøse tilgodehavender
samt kundekoncentrationer, kundernes kreditværdighed og modtagne sikkerheder samt økonomiske konjunkturer i selskabets
afsætningskanaler. Foretagne skøn opdateres, såfremt debitorens betalingsevne ændres.

Det skønnes, at de foretagne nedskrivninger er tilstrækkelige til dækning af tab. Den økonomiske usikkerhed, der knytter sig til
nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender, anses for at være begrænset. Den regnskabsmæssige værdi af
nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer er pr. 30.9.2008 106 mio. kr. (2006/07: 69 mio. kr.).

Ydelsesbaserede pensionsordninger

Ved opgørelsen af værdien af ydelsesbaserede pensionsordninger ligger der en række væsentlige aktuarmæssige forudsætninger
til grund for opgørelsen, herunder diskonteringsrenter, forventet afkast på ordningernes aktiver samt forventet stigningstakt i løn og
pension. Spænd og vægtet gennemsnit for forudsætningerne fremgår af note 24. Værdien af koncernens ydelsesbaserede
pensionsordninger baseres på vurderinger fra eksterne aktuarer.

Udskudt skat

Indregning af udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser kræver ledelsens vurdering. Udskudte skatteaktiver, herunder
skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes såfremt ledelsen vurderer, at skatteaktiverne kan
udnyttes inden for en overskuelig fremtid gennem en fremtidig positiv skattepligtig indkomst. Vurdering foretages årligt og baseres
på budgetter og forretningsplaner for de kommende år, herunder planlagte forretningsmæssige tiltag.

Den regnskabsmæssige værdi af udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser er pr. 30.9.2008 henholdsvis 146 mio. kr.
(2006/07: 145 mio. kr.) og 191 mio. kf. (2006/07: 202 mio. kr.). For yderligere beskrivelse af koncernens skatteaktiver og -
forpligtelser henvises til note 19.

36

 

 

 

 

Koncernregnskab

Noter

 

 

Note

Segmentoplysninger

 

Primært segment - Forretningsmæssig aktivitet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007/08
Ikke fordelt og
Medical care eliminering I alt
Mio. DKK 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07 - 2007/08 2006/07
Omsætning 8.463 8.042 0 0 8.463 8.042
Driftsresultat for segment | 1.539 1.223 -545 474 994 749
Resultat af kapitalandele i associerede
virksomheder før skat 0 0 0 0 0 0
Ordinært resultat før renter 994 749
Finansielle omkostninger -2 -154
Resultat før skat 992 595
Skat af årets resultat -277 -225
Årets resultat for fortsættende aktiviteter 715 370
Årets resultat for ophørte aktiviteter . 0 …[….468
Årets resultat 715 838
Minoritetsinteressers andel af årets resultat o -1
Coloplasts andel af årets resultat 715 837
Aktiver 7.168 6.935 813 815 7.981 7.750
Kapitalandele i associerede virksomheder 0 0 0 Q 0 0
Aktiver i alt 7.981 7.750
Gældsforpligtelser 1.452 1.420 4.238 3.930 5.690 5.350
Anlægsaktiver 4.274 4.197 537 440 4.811 4.637
Anlægsinvesteringer 657 755 97 84 754 839
Afskrivninger, materielle anlægsaktiver 332 344 4 35 376 379
Af- og nedskrivninger, immaterielle anlægsaktiver 112 427 49 35 161 462
Sekundært segment - Geografiske markeder
2007/08
Anlægs-

Anlægs- investe-  Gældsfor- Aktiver
Mio. DKK Omsætning aktiver ringer — pligtelser ialt
Europa nn 6.705 4.197 548 5.284 | 6.688
Nord- og Sydamerika 1.155 442 149 176 834
Resten af verden 603 172 ” 57 230 459
I alt 8.463 4.811 754 5.690 7.981
2006/07.

. Anlægs-

Anlægs- investe-  Gældsfor- Aktiver
Mio. DKK Omsætning aktiver ringer — pligteiser i alt
Europa | 6.418 4.172 709 5.094 6.828
Nord- og Sydamerika 1.111.332 24 .304' 632
Resten af verden 513 133 106 152 290
I alt 8.042 4.637 839 5.350 7.750

 

37

se

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernregnskab
Noter
Mio. DKK

Note 2007/08 2006/07

4. Af- og nedskrivninger
Årets af- og nedskrivninger på anlægsaktiver udgør:
Erhvervede' patenter og varemærker 112 128
Goodwill . | . | 0 283
Software 49 51
Af- og nedskrivninger immaterielle anlægsaktiver i alt 161 462
Grunde og bygninger 88 87
Produktionsanlæg og maskiner . 219 214
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 69 78
Af- og nedskrivninger materielie anlægsaktiver i alt 376 379

i -

I alt 537 841
Af- og nedskrivningerne er fordelt således:
Produktionsomkostninger . 416 — 396
Distributionsomkostninger 40 60
Administrationsomkostninger 52 57
Forsknings- og udviklingsomkostninger 29 32
Andre driftsomkostninger | ; 0 13
Særlige poster 0 283
I alt 537 841

5. Personaleomkostninger
Lønninger, gager og bestyrelseshonorarer 2.703 2.451
Pensionsomkostninger - bidragsbaserede. ordninger (note 24) 119 115
Pensionsomkostninger - ydelsesbaserede ordninger (note 24) 7 17
Andre udgifter til social sikring 241 280
I alt 3.070 2.863
Personaleomkostningerne er fordelt således:
Produktionsomkostninger 981 867
Distributionsomkostninger ” 1.187 1.257
Administrationsomkostninger ' i 510 521
Forsknings- og udviklingsomkostninger 213 152
Andre driftsomkostninger 19 37
Særlige poster 160 29
I alt i 3.070 2.863
Gennemsnitligt antal ansatte omregnet til fuld tid 7.420 7.063
Antal ansatte pr. 30.9. omregnet til fuld tid 7.567 7.274

For information om bestyrelsens og direktionens aflønning henvises til note 6.

38

 

 

 

Koncernregnskab

 

Noter

Note

6. Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger
Aflønning

Det er Coloplasts politik, at aflønning af bestyrelse og direktion skal være konkurrencedygtig sammenlignet med andre større
danske virksomheder. Principper for direktionens aflønning er uændret i forhold til tidligere år, og kun reguleret beløbsmæssigt. Det
aktiebaserede vederlag. for direktionen sker som tildelinger uden betingelser, men med et procenttillæg til dagskursen på tildelings-
tidspunktet samt kontant betaling for modtagelse af aktieoptioneme. Værdien beregnes i henhold til Black & Scholes formel.

Bestyrelse

Bestyrelseshonoraret udgør 325.000 kr. pr. medlem (2006/07: 275.000 kr.). Formanden modtager honorar +200% (2006/07: 175%),
og næstformanden modtager honorar +75% (2006/07: 50%). Bestyrelsen er hverken omfattet af optionsprogrammer eller
bonusordninger. Af det samlede beløb til personaleomkostninger (jf. note 5) udgør:

Mio. DKK
2007/08 2006/07

Bestyrelseshonorar Keen 5 4

 

Direktion

Direktionens faste aflønning består af løn, pensionsbidrag samt øvige benefits. Direktionen har endvidere mulighed for at opnå en
årlig kontant bonus baseret på individuelt aftalte finansielle mål. Bonusandeien for det enkelte medlem af direktionen varierer, men
kan højst udgøre ca. 40% af nettolønnen.

Herudover modtager direktionen aktieoptioner med en værdi svarende til 25% af den faste årlige løn eksklusiv pensionsbidrag og
øvrige benefits. Af det samlede beløb til personaleomkostninger (jf. note 5) udgør:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK . Netto … Øvrige Kontant Aktie-
2007/08 . løn Pension benefits i alt bonus optioner?
Lars Rasmussen" 4,7 0,9 0,9 6,5 0,8
Lene Skole 2,7 0,7 0,1 3,5 0,7
Sten Scheibye? 4,7 1,6 0,2 6,5 1,2
Tidl. dir. medlemmer . 1,2
Direktionen i alt . 12,1 3,2 1,2 16,5 0,0 3,9

 

"| Den samlede aflønning i 2007/08 reflekterer også omkostninger i forbindelse med Lars Rasmussens udstationering til USA. Ud af den

samlede aflønning vedrører ca. 30% udgiftsrefusion og henførbare skatteeffekter af udstationering.
I tillæg, er der i 2007/08 udgiftsført 22,7 mio. kr. i fratrædelsespakke til Sten Scheibye. Beløbet udbetales over de kommende 2 år.

 

 

 

 

Mio. DKK …… Netto Øvige Kontant Aktie-
2006/07 ' løn Pension benefits i alt bonus optioner?
Lars Rasmussen É 32 0,8 0,1 4,1 05 0,5
Lene Skole 2,5 "0,6 0,1 3,2 0,3 0,5
Sten Scheibye 4,5 1,5 0,2 6,2 0,9 0,6
Tidl. dir. medlemmer 0,9

 

Direktionen i alt 10,2 2,9 0,4 "13,5 1,7 2,5

3 Det anførte beløb er et udtryk for Black & Scholes værdien af de i regnskabsåret tildelte optioner. Aktieoptioner omkostningsføres som
personaleomkostning over optjeningsperioden. I personaleomkostninger er indregnet de i regnskabsåret tildelte optioner, herunder
andel af optioner tildelt i tidligere regnskabsår. '

39

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
6. Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger, fortsat

 

 

 

 

Aktieoptioner

Direktionens aktieoptioner i Coloplast A/S udgør:
Ved årets  Udnyttet Tildelt: < Ved årets Markeds-
begyndelse i året tiåret — afslutning værdi
2007/08 Stk. Stk. Stk. Stk. Mio. DKK
Lars Rasmussen 21.750 0 13.515 35.265 4
Lene Skole 6.400 0 11.150 17.550 1
Sten Scheibye 39.100 4.500 19.056 53.656 5
67.250 4.500 43.721 106.471 10
Tidligere direktionsmediemmer 25.800 2 20.442 46.240 4
I alt 93.050 4.502 64.163 152.711 14

 

Aktiebeholdninger

De inteme regler for direktion og bestyrelse tillader handel med Coloplast A/S aktier i en periode på fire uger efter offentliggørelsen af

delårs- eller årsregnskabsmeddelelse. Bestyrelsens og direktionens aktiebeholdninger i Coloplast A/S udgør:

 

 

 

 

" Ved årets Købt Solgt Ved årets: Markeds-

begyndelse i året iåret — afslutning værdi

2007/08 Stk. Stk. Stk. Stk. Mio. DKK
Lars Rasmussen 4.234 441 0 4.675 2
Lene Skole 900 250 0 1.150 0
Sten Scheibye 2.424 541 0 2.965 1
7.558 1.232 0 8.790 3

Bestyrelse, A-aktier 2.457.000 0 0. 2.457.000 952
Bestyrelse, B-aktier 1.487.508 4.204 0 1.491.712 578
I alt 3.952.066 5.436 0 3.957.502 1.533

 

Beregning af markedsværdien ved årets slutning er baseret på de aktiekurser, der var noteret ved årets udgang. Direktionens

beholdninger af aktier udgøres udelukkende af B-aktier.

 

 

Mio. DKK
2007/08 2006/07
Særlige poster
Særlige poster -160 -312
I alt -160 -312

 

Særlige poster i 2007/08 vedrører omkostninger i forbindelse med omstrukturering af organisationsstruktur

og forretningsprocesser.

Særlige poster i 2006/07 vedrører jubilæumsgratiale med 29 mio. kr. samt nedskrivning af goodwill

vedrørende home care forretningen i Tyskland (SIEWA) med 283 mio. kr.

.40

 

 

 

Koncernregnskab

 

Noter

Mio. DKK
Note 2007/08 2006/07
8. Udbytte af kapitalandele

10.

11.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Coloplast har som udbytte fra associerede virksomheder modtaget. O 0
Finansielle indtægter
Renteindtægter 25 20
Valutakursreguleringer 35 32
Dagsværdireguleringer aktieoptioner 75 Q
Dagsværdireguleringer på terminskontrakter overført fra egenkapital 63 15
Andre finansielle indtægter og gebyrer 3 1
I alt 201 68
Finansielle omkostninger
Renteomkostninger NE 1858 184
Dagsværdireguleringer aktieoptioner 0 27
Andre finansielle omkostninger og gebyrer 18 11
I alt 203 222
Skat af årets resultat
Aktuel skat af årets resultat 306 171
Ændring i udskudt skat vedr. årets resultat -18 78
288 249
Regulering vedr. tidligere år 19. 3
Ændring som følge af ændring i skatteprocent 8 -15
Skat vedrørende ophørte aktiviteter Q -12
I alt 277 225
Skatten kan opdeles i:
Skat af ordinært resultat . 288 249
Regulering af skat tidligere år -19 3
Ændring som følge af ændring i skatteprocent 8 -15
Skat vedrørende ophørte aktiviteter 0 -12
T alt 277 225
Skat af egenkapitalposteringer 0 20
Afstemning skatteprocent:
Dansk skatteprocent, % 25 25
Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders skat, % 1 …1
Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger, % 2 17
Regulering af skat tidligere år | . -2 Q
Nedskrivning af udskudte skatteaktiver, indregning af tidligere nedskrevne,
udskudte skatteaktiver samt indregning af tax credit, % 10 3
Ændring som følge af ændring i skatteprocent 1 -2
Effektiv skatteprocent, % 28 38

 

41

 

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
12. Ophørende aktiviteter

13.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK Brachyterapi Brystpleje Sterling Medical
Salgsdato 8.6.2007 30.3.2007 14.4.2006
2007/08 2006/07 2007/08 2006/07 2007108 2006/07
Resultat for perioden frem til overdragelse af kontrol:
Omsætning Q 65 0 212 0 0
Omkostninger 0 -56 (| -191 0 0
Driftsresuitat 0 9 0 21 0 0
Finansielle omkostninger, netto 0 -1 0 10. Q 0
Resultat før skat . 0 8 o 11 0 0
Skat af periodens resultat 0 -1 0 -10 0 0
Periodens resultat 0 7 0 1 0 0
Den ophørte aktivitet har påvirket
resultatopgørelsen således:
Resultat for perioden frem til overdragelse af kontrol 0 7 0 1 0 0
Gevinst ved salg af ophørte aktiviteter 0 4 0 429 0 27
Skat af gevinst ved salg 0 0 0 0 0 O
Påvirkning af periodens resultat 0 11 0 430 0 27
Mills AMOENA Medizin- Sterling Medical
Biopharmaceuticals Orthopådie-Technik Services LLC -
I afståelsen indgår 100% af aktierne LLC - USA GmbH - Tyskland USA
Mio. DKK
. 2007/08 2006/07
Den ophørte aktivitet har i perioden bidraget med
følgende pengestrømme:
Pengestrømme fra driften 0 42
Pengestrømme fra investeringer Q -24
Pengestrømme fra finansiering 0 12
Pengestrømme fra ophørte aktiviteter 0 30
Mio. DKK
2007/08 2006/07
Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser 1.10. 2 1
Køb af virksomheder 0 0
Andel af nettooverskud i dattervirksomheder 0 1
Udbetalt udbytte -1 0
Minoritetsinteresser 30.9. 1 2

 

42

 

 

 

 

 

 

Koncernregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2007/08 2006/07
14. Indtjening pr. aktie (EPS)
Indtjening pr. aktie beregnes som årets resultat i forhold til det vejede gennemsnit af udstedte ordinære aktier
i regnskabsåret med fradrag af ordinære aktier, som koncernen har købt og besidder som egne aktier (note
23). ”
Årets resultat for Coloplast A/S, fortsættende aktiviteter 715 ..… 370
Vejet gennemsnitligt antal aktier (mio. stk.) 436 45,6
Indtjening pr. aktie.(kr.) (A- og B-aktier) | 16 8
Indtjening pr. aktie (kr.) (A- og B-aktier), udvandet 16 8
Årets resultat ophørte aktiviteter 0 468
Indtjening pr. aktie (kr.) (A- og B-aktier) 0 10
Indtjening pr. aktie (kr.) (A- og B-aktier), udvandet 0 10

15.

16.

 

 

 

 

 

 

 

Udbytte pr. aktie

 

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets udbytte pr. aktie å 5 kr. bliver 6 kr. (2006/07: 5 kr. i ordinært udbytte og 4 kr. i
ekstraordinært udbytte foranlediget af salget af brystplejeforretningen), svarende til en stigning på 20% i ordinært udbytte. Pay-out
ratio bliver dermed 36%, svarende til et samlet udbytte på 276 mio. kr. og en samlet udbetaling på 257 mio. kr.

Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007/08 Erhvervede Forudbetalinger immaterielle
patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodw ill varemærker Software — under udvikling aktiver i ak
Samlet kostpris 1.10.2007 931 1.450 350 30 2.761
Valutakurs- og anden regulering 4 8 4 0 -16
Tilgang ved tilkøb 10 0 0 0 10
Nyanskaffelser og. forbedringer i i årets løb NE 0 3 12 21 36
Reklassifikation emne 3. 718 26 5 0
Afgang i årets løb 0 -7 0 0 -7
Samlet kostpris 30.9.2008. 934 1.420 384 46 2.784
Samlede af- og nedskrivninger 1.10.2007 292 175 230 0 697
Valutakurs- og anden regulering 0 3 -1 0 2
Tilgang ved tilkøb 1 0 . 0 0 1
Årets af- og nedskrivninger . 0 m2 49 0 161
Afskrivninger på afnændede aktiver 0 4 0 0 4
Samlede af- og nedskrivninger 30.9.2008 293 286 278 0 857
Indregnet værdi 30.9.2008 641 1.134 106 46 1.927

 

Goodwill vedrører den tilkøbte urotogiforretning og home care forretningen i Tyskland (SIEWA) samt tilkøbt distributionsselskab i
Belgien, Dumonceau Medical Services (DMS). I 2006/07 er goodwill vedrørende horne care forretningen i Tyskland (SIEWA)

nedskrevet til 0 kr.

Goodwill fra den tilkøbte urologiforretning er fordelt på de enkelte pengestrømsfrembringende enheder efter.indtjening på
købstidspunktet. Fordelingen er sket til de pengestrømsfrembringende enheder Urologi og Kontinens.

I henhold til IAS 36 gennemføres værdiforringelsestesten af goodwill, hvis der er indikation for nedskrivningsbehov, dog mindst en
gang årligt. Ved værdiforringelsestesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi
(nytteværdi), som opgøres som de tilbagediskonterede forventede fremtidige pengestrømme med de regnskabsmæssige værdier.
Fremtidige pengestrømme baseres på budgetter, forecasts, strategiplaner mv., der bygger på specifikke forudsætninger for den
enkelte pengestrømsfrembringende enhed i planperioden omkring salg, driftsresultat, arbejdskapital, investeringer i anlægsaktiver
samt mere generelle forudsætninger for den fremskrevne periode.

43

ager

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
16. Immaterielle anlægsaktiver, fortsat

Ledelsen har pr. 30. september gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund
heraf foretaget følgende nedskrivning på goodwill.

 

Mio. DKK
2007/08 2006/07
Home Care (SIEWA) 0 283

Nedskrivningen i 2006/07 skyldtes øget konkurrence i distributionsleddet som følge af øget brug af licitation i Tysktand, hvilket
således medførte lavere omsætningsvækst og indtjening i SIEWA end tidligere antaget. Hertil kommer, at den direkte kundekontakt
er en væsentlig forudsætning for SIEWAs succes, og i regnskabsårets sidste kvartal har der været en betydelig afgang af
medarbejdere med direkte kundekontakt. Den samlede goodwill vedrørende SIEWA er herefter fuldt nedskrevet.

Nedskrivningen af goodwill er indregnet i resultatopgørelsen under særlige poster og indgår i segmenterne Medical care og Europa.
På baggrund af foretagne værdiforringelsestests er der pr. 30.9.2007 ikke fundet grundlag for yderligere nedskrivning af goodwill.

De foretagne værdiforringelsestest vedrørende urologiforretningen er baseret på det godkendte budget for. 2008/09. I efterfølgende år
er forudsætninger fra vores langsigtede strategi benyttet svarende til dobbeltcifret vækst frem til terminalperioden.

De væsentligste parametre, der er anvendt ved beregning af genindvindingsværdierne, er følgende:

Urologi Kontinens DMS
Omsætningsvækst i terminalperioden 9,0% 6,5% 5,0%
Skatteprocent 37% 28% 34%
Regnskabsmæssig værdi af goodwill, mio. kr. 227 405 9

Vækstrater wrderes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate for forretningsområdet som helhed. Synergi ved
integration samt øvrige løbende effektivitetsforbedringer medvirker til en stigende EBIT-margin og en forbedret pengestrøm.

Den investerede kapital er fremskrevet med samme vækstprocent som omsætningen med undtagelse af særtige aktiver forbundet
med akkvisitionen af urologiforretningen.

Ved tilbagediskontering anvendes den pengestrømsfrembringende enheds vejede kapitalomkostning, der i de foretagne
værdiforringelsestests udgør 9,7% før skat (Urologi) og 11,3% før skat (Kontinens/DMS) svarende til henholdsvis 7,5% og 9,0% efter
skat.

 

 

 

 

 

 

2006/07 Erhvervede Forudbetalinger immaterielle

patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodw ill varemærker Software under udvikling aktiver i alt
Samlet kostpris 1.10.2006 1.021 1.590 309 25 2.945
Valutakurs- og anden regulering -62 -132 -1 0 -195
Afgang ved ophørende aktiviteter -1 -1 0 0 -2
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 3 33 24 34 94
Reklassifikation 0 0 27 -27 0
Afgang i årets løb -30 -40 -9 -2 81
Samlet kostpris 30.9.2007 931 1.450 350 30 2.761
Samlede afskrivninger 1.10.2006 0 58 182 0 240
Valutakurs- og anden regulering 9 8 -1 0 0
Afgang ved ophørende aktiviteter 0 0 -3 0 -3
Reklassifikation 0 -1 1 0 0
Årets af- og nedskrivninger 283 128 51 0 462
Afskrivninger på afhændede aktiver Q -2 0 (9) -2
Samlede af- og nedskrivninger 30.9.2007 292 175 230 0 697
Indregnet værdi 30.9.2007 639 1.275 120 30 2.064

 

44

 

 

 

REEE SØS DRE TEEN REE EST SEES

Koncernregnskab

 

 

Noter
Note
17. Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

2007/08 Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle

Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt
Samlet kostpris 1.10.2007 1.893 2.322 608 406 5.229
Valutakurs- og anden regulering 17 30 -1 10 56
Tilgang ved køb af virksomhed 0 0 1 0 1
Reklassifikation 62 283 27 -372 0
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 31 123 61 503 718
Afgang i årets løb -64 -148 -55 37 -230
Samlet kostpris 30.9.2008 1.939 2.610 641 584 5.774
Samlede afskrivninger 1.10.2007 6983 1.691 430 0. 2.814
Valutakurs- og anden regulering 1 25 4 0 22
Afgang ved ophørende aktiviteter 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 88 219 69 0 376
Afskrivninger på afhændede aktiver -16 -106 -50 0 -172
Samlede afskrivninger 30.9.2008 766 1.829 445 () 3.040
indregnet værdi 30.9.2008 1.173 781 196 584 2.734
Heraf indregnet finansiel leasing 0 0 3 0 3
Brutto beløb af fuldt afskrevne anlægsaktiver 171 604 247 141 1.163

Koncernen har indgået kontrakter om levering af bygninger og tekniske anlæg og maskiner til en værdi af 145 mio. kr. (2006/07: 71
mio. kr.). Koncernen har til sikkerhed for prioritetsgæld stillet pant i grunde og bygninger med 498 mio. kr. (2006/07: 604 mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

45

2006/07 Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlægsaktiver anlægs-

Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse "aktiver i alt
Samiet kostpris 1.10.2006 1.791 2.184 | 674 263 4.912
Valutakurs- og anden regulering 4 23 0 -1 26
Afgang ved ophørende aktiviteter -132 48 -25 4 -209
Reklassifikation 5 141 5. -151 0
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 243 133 70 299 745
Afgang i årets løb -18 -111 -116 o -245
Samtet kostpris 30.9.2007 1.893 2.322 608 . 406 5.229
Samlede afskrivninger 1.10.2006 | 653 1.542 441 Q 2.636
Valutakurs- og anden regulering oo … 1 KIR Ca 0 17
Afgang ved ophørende aktiviteter BT 43 21 0 795
Årets afskrivninger — 87 214 78 0 379
- Afskrivninger på afhændede aktiver -15 -38 -70 0 -123
Samlede afskrivninger 30.9.2007 693 1.691 430 0 2.814
Indregnet værdi 30.9.2007 1.200 631 178 406 2.415
Heraf indregnet finansiel leasing 0 0 4 0 "4
Brutto beløb af fuldt afskrevne anlægsaktiver 26 700 203 o. 229

i:

 

 

Koncernregnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Note i
18. Finansielle anlægsaktiver
2007/08 Kapitalandele Andre
. i associerede værdipapirer og
Mio. DKK virksomheder kapitalandele
Samlet kostpris 1.10.2007 . 0 13
Kapitalinvesteringer i årets løb 0 0
Samlet kostpris 30.9.2008 0 13
Opskrivning 1.10.2007 . ' 0 ' 0
Afgang 0 -9
Samlet opskrivning 30.9.2008 0 -9
indregnet værdi 30.9.2008 0 4
2006/07 Kapitalandele Andre
. i associerede == værdipapirer og
Mio. DKK virksomheder kapitalandele
Samlet kostpris 1.10.2006 0 7
Kapitalinvesteringer i årets løb 0 6
Samlet kostpris 30.9.2007 0 13
Opskrivning 1.10.2006 2 o
Afgang -2 0
Samlet opskrivning 30.9.2007 0 (|
Indregnet værdi 30.9.2007 0 13
Virksomhedsoversigt
Land Ejerandel Land Herandel
Moderselskab i
Coloplast A/S Danmark
Datterselskaber med salg og/eller produktion
Coloplast de Argentina S.A. Argentina 100 Coloplast Korea Limited Korea 100
Coloplast Pty. Ltd. Australien 100 Coloplast (NZ) Limited New Zealand 100
Coloplast Belgium S.A. Belgien 100 Coloplast Norge AS Norge ” 100
Dumonceau Medical Services Belgien 100 Coloplast Sp. z0.0. Polen 100
Coloplast do Brasil Ltda. Brasilien 100 Porgés Åda. Portugal 100
Coloplast Canada Corporation Canada 100 Coloplast OOO Rusland 100
Coloplast Danmark A/S Danmark 100 Coloplast AG Schweiz 100
Coloplast S.A. Frankrig 100 Coloplast Productos Médicos S.A. Spanien 100
Coloplast Manufacturing S.A.S. Frankrig 100 Coloplast Limited Storbritannien . 100
Coloplast B.V. Holland 100 Coloplast Medical Limited Storbritannien 100
Coloplast S.p.A. kalien 100 Charter Healthcare Limited Storbritannien 100
Coloplast K.K. Japan 100 Porgés UK Limited Storbritannien 100
Well come Support Center Y.K. Japan 100 Coloplast AB Sverige 100
Imano Y.K. Japan 100 Coloplast GmbH Tyskland 100
Coloplast (China) Ltd. Kina 100 Coloplast Distribution GmbH Tyskland 100
Coloplast (Beijing) Medical Coloplast Hungary Kft. Ungarn 100
Devices Kina 100 Coloplast Corp. USA 100
Coloplast (Hong Kong) Ltd. Kina 100 Coloplast Manufacturing US, LLC USA 100
Coloplast Ges.m.b.H. Østrig 100
Øvrige selskaber Repræsentationskontorer og filialer i
Coloplast Ejendomme A/S Danmark 100 Finland Slovakiet i
CutiSense A/S Danmark 50 Israel Slovenien
Coloplast Development Kroatien Sydafrika
Limited Partnership USA 54 Mexico . Tjekkiet
SIEWA datterselskaber Portugal Ukraine :
Keimed GmbH Tyskland 92 Rusland Ungarn i

46

 

 

Koncernregnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Mio. DKK

Note 2007/08 2006/07

19. Udskudt skat
Udskudt skat primo 57 19
"Udskudt skat ved køb/salg af virksomhed 0 11
Regulering som følge af ændring i skatteprocent 8 -15
Regulering vedrørende tidligere år 4 5
Ændring i udskudt skat - ført på egenkapitalen 6 41
Ændring i udskudt skat - ført i resultatopgørelsen -18 78

. 45 57
Heraf udskudt skatteaktiv 146 145
Hensættelse til udskudt skat 191 202
Udskudt skat hviler på følgende regnskabsposter:
Immaterielle anlægsaktiver 304 308
Materielle anlægsaktiver 29 21
Indirekte produktionsomkostninger 27 37
Ikke-realiseret fortjeneste på varesalg mellem koncemvirksomheder -138 -127
Sambeskattede selskaber (genbeskatningssaldi) 16 16
Aktieoptioner . -12 -24
Fremførselsberettiget underskud og tax credits -76 -69
Andet -105 -105
I alt 45 57
Af den udskudte skat forventes 61 mio. kr. udlignet efter mere end 12 måneder (2006/07: 57 mio. kr.).
Skattepligtige midlertidige forskelle vedrørende investeringer i dattervirksomheder, filialer og associerede
virksomheder er ubetydelige, og der er ikke afsat udskudt skat, da selskabet kan kontrollere tidspunktet
for udligningen af den midlertidige forskel, og det er sandsynligt, at den midlertidige forskel ikke vil blive
udlignet inden for en overskuelig fremtid. ……
Skattemæssige midlertidige forskelle
Udskudte skatteaktiver er indregnet på fremførbare skattemæssige underskud, der modsvarer indkomst,
som forventes at blive realiseret i fremtiden.
.. Underskuddene udløber:

Indenfor 1 år 1 4
Mellem 1 og 5 år 5 5
Over 5 år 455 372
I alt 461 381
Heraf indregnet som udskudte skatteaktiver 57 70
Fradragsberettigede midlertidige forskelle og uudnyttede skattemæssige fradrag 121 163
Heraf indregnet som udskudte skatteaktiver 63 70
Ikke indregnede skattemæssige underskud og midlertidige forskelle 462 404

 

47

 

 

Koncernregnskab

 

Noter

Mio. DKK
Note 2007/08 2006/07
20. Varebeholdninger

21.

22.

 

 

 

 

 

 

Råvarer og hjælpematerialer 204 175
Varer under fremstilling 281 217
Fremstillede færdigvarer 739 548
Varebeholdninger 1.224 940
Periodens nedskrivning af varebeholdninger 45 54
Årets vareforbrug på 1.985 mio. kr. (2006/07: 1.829 mio. kr.) indgår i produktionsomkostninger.

Tilgodehavender

Andel der forfalder mere end 1 år efter baftancedagen

Andre langfristede tilgodehavender 65 19
Hovedparten af de langfristede tilgodehavender forfalder inden for tre år efter balancedagen.

Rentesatsen på tilgodehavenderne er 0%. ”

Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer:

Nedskrivning ved årets begyndelse 69 58
Valutakursregulering -10 0
Ændring af nedskrivning i året 61 23
Realiseret tab i året -14 -12
Nedskrivning ved årets slutning 106 69
Nedskrivningen skyldes generalt kundens konkurs eller forventede konkurs.

Tilgodehavender som var forfaldne fordeler sig således:

Op til 30 dage 224 250
Mellem 30 og 90 dage 162 140
Over 90 dage 229 240
Forfaldne tilgodehavender i alt 615 630
Koncemen har pr. 30. september følgende tilgodehavender:

DKK 57 63
EUR 927 952
USD 165 183
Øvrige valuta 414 421

 

Regnskabsmæssig værdi i alt

Værdipapirer . .
Værdipapirbeholdningen pr. 30.9.2008 består hovedsageligt
af danske obligationer med en varighed over 3 og en effektiv rente på 5%

48

1.563 1.619

 

 

Koncernregnskab

 

 

 

 

Noter

Note

23. Egne kapitalandele

2007/08. 2006/07 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Egne aktier — Stk. B-aktier % af B-aktiekapital  Nominel værdi B-aktier
Beholdning 1.10. 3.980.272. 1.890.799  9,39% — 4,26% 19.901.360 - 9.453.995
Køb i året 1.241.645 2.099.393  2,93% — 4,72% 6.208.225 10.496.965
Annullering -2.000.000 0 -4,72%  0,00% -10.000.000 0
Salg i året -50.585 -9.920 -0,12%  -0,02% = -252.925 -49.600
Beholdning 30.9. 3.171.332 3.980.272 7,48%  8,96% 15.856.660 19.901.360

 

Selskabet har i året erhvervet egne aktier i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen. Den samlede købspris for aktierne har

været 500 mio. kr. Koncemen besidder ingen A-aktier.

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktieoptioner
” Til selskabets direktion og ledende medarbejdere er der tilbudt ni aktieoptionsprogrammer (B-aktier).
Aktieoptioner har påvirket årets resultat med følgende: 2007108 2006/07
Personale omkostninger - Egenkapitalordninger 19 8
Personale omkostninger - Kontantordninger 6 19
Finansielle omkostninger - Kontantordninger inkl. udnyttede optioner -75 28
Total optionsomkostning/indtægt -50 55
Specifikation af udestående optioner: 2007/08 2006/07
Antal Gennemsnitslig Antal Gennemsnitslig
optioner udnyttelseskurs optioner udnyttelseskurs
Udestående ved årets begyndelse 965.195 953.275
Optjent 472.564 202.130
Bortfaldet -35.250 -14.850
Udnyttet . -85.455 442 -175.360 502
Udestående ved årets slutning 1.317.054 965.195
Antal Ikke udnyttet Udnyt-
med- Antal Bortfaldet Udnyttet 30.9.2008 telses- Udnyttes Udnyttes
Tilbudt arbejdere stk. stk. stk. stk. kurs tidligst senest
November 2000 113  . 128.600 23.350 105.250 … 0 192,5 … november 2002 31.12.2007
November 2001 137 117.050 15.150 79.750 22.150 269 november 2003 31.12.2008
November 2001 137 117.050 17.200 63.600 36.250 285,5 november 2004 31.12.2009
December 2002 181: 289.800 39.000 123.180 127.620 259,5 november 2006 31.12.2011
December 2003 191 279.960 25.000 85.380 169.580 262 november 2007 31.12.2012
December 2004 215 199.240 22.090 16.510 160.640 280 november 2008 31.12.2013
December 2004 3 2.880 0 0 2.880 321 november 2008 31.12.2013
December 2005 209: 177.625. 12.125 14.900 150.600 328 november 2009. 31.12.2014
December 2006 1 2.800 0 0 2.800 496 april 2009 "01.01.2015
December 2006 210 199.330 11.785 0 187.545 506 november 2010 31.12.2015
December 2007 249 472.564 15.575 0. 456.989 531,6 november 2010 31.12.2012

Optionsordninger fra 2002 til 2006 er tildelt på baggrund af opnåelse af specifikke EP og EBIT-marginmål for koncernen. Såfremt kun et
af målene blev opfyldt, er der tildelt 50% af ordningen. Optionsordninger fra 2007 optjenes straks. Værdien af optionerne på tildelings-
tidspunktet udgjorde, med undtagelse af direktionen, for hver enkelt deltager maksimalt 2 måneders gage.

Coloplast har en beholdning af egne aktier, der fuldt ud dækker udnyttelse af optionsprogrammet, således at medarbejdernes
udnyttelser ikke vil påvirke koncernens likviditet i form af opkøb af aktier i markedet.

Den indregnede regnskabsmæssige værdi pr. 30.9.2008 af optionsordningerne udgør 73 mio. kr. (2006/07: 153 mio. kr.), mens
dagsværdien af optionsordninger udgør 65 mio. kr. (2006/07: 198 mio. kr.).

Forudsætningerne for opgørelse af dagsværdien på tildelingstidspunktet er som følger:

 

 

 

2007 2006
Gennemsnitlig aktiekurs (kr.) 461,75 510,25
Udnyttelseskurs (kr.) 531,61 510,25
Forventet udbytte pr. aktie 1,08 0,78
Forventet løbetid 4,00 5,00
Volatilitet 18,05 23,99
Risikofri rente 4,27 3,71

Ved beregning af værdien af optionerne er anvendt Black & Scholes formel, hvor den anvendte rente er renten på danske statspapirer.
Volatiliteten i aktien er beregnet som månedlige bevægelser (ultimo til ultimo) over fem år. Optionerne er forudsat udnyttet i gennemsnit

1 år inde i udnyttelsesperioden.

49

 

 

 

Koncernregnskab

 

 

Noter
Note
24. Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser

Bidragsbaserede ordninger

Koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordningerne er i det
væsentligste bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmiebetalinger til uafhængige
forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidragene for de bidragsbaserede ordninger er
indbetait, har koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere. Pensionsbidrag vedrørende
bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. I 2007/08 er indregnet 119 mio, kr. (2006/07: 115 mio. kr.)

Ydelsesbaserede ordninger i

For visse grupper af ansatte i udenlandske datterselskaber har koncernen indgået aftale om betaling af bestemte ydelser, herunder
pension. Disse forpligtelser er ikke forsikringsmæssigt afdækket eller kun delvist afdækket. De uafdækkede forpligtelser er indregnet i

 

 

 

 

 

 

 

 

 

balancen og resultatopgørelsen som anført nedenfor. I nedenstående er også indregnet de forpligtelser, der knytter sig til den
efterydelsesordning, som gjaldt for bestyrelsens medlemmer forud for vedtægtsændringen vedtaget på generalforsamlingen i 2002.
Mio. DKK

2007/08 2006/07
I resultatopgørelsen for koncernen er der indregnet følgende:
Bidragsbaserede ordningér 119 115
Ydelsesbaserede ordninger 7 17
I alt | ' 126 132 i
Omkostningen er indregnet i følgende regnskabsposter i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 4 3
Distributionsomkostninger 2 9
Administrationsomkostninger 1 4
Forskning og udvikling 0 1
I alt 7 17
Nutidsværdi af afdækkede ydelsesbaserede forpligtelser 135 182
Nutidsværdi af uafdækkede ydelsesbaserede forpligtelser 67 45
Dagsværdi af ordningernes aktiver -121 -172
Pensionsomkostning vedrørende tidligere regnskabsår -8 0
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster , 26 51 i
Nettoforpligtelse indregnet i balancen 99 106 i
Udvikling i nutidsværdi af ydelsesbaseret forpligtelse:
Forpligtelse 1.10. 227 278
Valutakursreguleringer -15 -5
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 11 15
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 15 16
Ophørte pensionsordninger 0 6 ;
Aktuarmæssige gevinster/tab - 27 -59 i
Pensionsomkostning vedrørende tidligere regnskabsår 7 3 i
Udbetalte pensioner -16 15 3
Nutidsværdi af forpligtelse 30.9 ' 202 227 å

 

 

50

 

Koncernregnskab

 

Noter
Mio. DKK
Note 2007/08 2006/07
24. Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser, fortsat
Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver:
Pensionsaktiver 1.10 i 372.154
Valutakursreguleringer -17 -5
Forventet afkast på ordningernes aktiver 11 11
Aktuarmæssige gevinster/tab 41 5
Indbetalt af Coloplast koncemen 12 22
Udbetalte pensioner -16 -15
Pensionsaktiver 30.9 121 172
Pensionsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen:
"Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 11 15
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 15 16
Forventet afkast på ordningernes aktiver -11 -11
Ophørte pensionsordninger ge] 6
Indregnet aktuarmæssige gevinster/tab for året 2 0
Pensionsomkostning vedrørende tidligere regnskabsår -2 3
Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger 7 17
Pensionsaktiver sammensætter sig således
Aktier "83 127
Obligationer 9 23
Ejendomme 9 ,
Likvider og andet 20 15
Pensionsaktiver 30.9 121 172
Afkast af pensionsaktiver: .
Faktisk afkast på ordningernes aktiver 30 -16
Forventet afkast på ordningernes aktiver -11 -11
Aktuarmæssige gevinst/tab på ordningernes aktiver 41 5
Koncemen forventer at indbetale 10 mio. kr. til den ydelsesbaserede pensionsordning i 2008/09.
Forudsætningerne for de aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som
følger:
Diskonteringsrente 6 5
Forventet afkast på ordningernes aktiver. 3 4
Fremtidig lønstigningstakt 2 2
Forventet afkast på ordningens aktiver er fastsat på grundlag af aktivernes sammensætning og generelle
forventninger til den økonomiske udvikling. '
. Beløb for indeværende år og de foregående 4 år for koncernens
pensionsforpligtelser er som følger:
2007/08 2006/07 2005/06 2004/05 2003/04
Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser 202 227 283 204 …175
Pensionsaktiver …… -121 -172 -154 -126 -104
Over-/underdækning 81 55 129 78 71
Erfaringsændringer til forpligtelserne -27 -59 15 16 4.
Erfaringsændringer pensionsaktiverne — 41 -5 -3 -9 4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

51

 

 

 

Koncernregnskab -

 

Noter
Note
25. Andre hensatte forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007/08

Mio. DKK Garantier Retskrav Andre I alt
Hensættelser pr. 1.10.2007 0 7 12 19
Årets hensættelser 0 9 12 21
Årets tilbageførsel af ikke-udnyttede beløb 0 -1 4 -5
Indregnet i resultatopgørelsen 0 8 8 16
Årets forbrug af hensatte forpligtelser 0 0 0 0
Hensættelser pr. 30.9.2008 0 15 20 35
Forfaldstidspunkterne forventes at blive:

Kortfristede forpligtelser 0 8 11 19
Langfristede forpligtelser 0 7 9 16
Hensættelser pr. 30.9.2008 y 15 20 35
2006/07

Mio. DKK Garantier Retskrav Andre I alt
Hensættelser pr. 1.10.2006 2 7 23 32
Årets hensættelser 0 2 10 12
Afgang ved salg af virksomhed -1 0 0 -1
Årets tilbageførsel af ikke-udnyttede beløb -1 -2 -21 -24
Indregnet i resultatopgørelisen -2 0 -11 -13
Årets forbrug af hensatte forpligtelser 0 0 0 0
Hensættelser pr. 30.9.2007 0 7 12 19
Forfaldstidspunkterne forventes at blive:

Kortfristede forpligtelser 0 6 2 8
Langfristede forpligtelser 0 1 10 11
Hensættelser pr. 30.9.2007 0 7 12 19

 

Retskrav

De anførte beløb omfatter bruttohensættelser vedrørende visse retskrav. Efter at have indhentet ekstern juridisk assistance og

vurdering er ledelsen af den opfattelse, at resultatet af disse retskrav ikke vil forårsage tab ud over de hensatte beløb.

Andre

Andre forpligtelser vedrører hensættelser til udgifter i forbindelse med fraflytning af lejemål og andre ikke-retslige krav.

52

 

 

Koncernregnskab

 

| Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

' Mio. DKK

i Note 2007108 2006/07

i 26. Kreditinstitutter
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Kortfristede forpligtelser … ” . … . 487 725
Langfristede forpligtelser . 2.783 2.372
I alt 3.270 3.097
Restløbetid:
Indenfor 1 år i . . EEEe 623 837
1-5 år s ; i 2.837 - 1.160
Efter 5 år 613 1.845
I alt . 4.073 - 3.842
DKK … 458 930
EUR ' 2.556 2.003
usD ” . eu |. 22 32
Øvrige valuta ” 234 ” 132
Regnskabsmæssig værdi i alt 3.270 3.097
Til sikkerhed for prioritetsgæld er der stillet pant i grunde og bygninger med 498 mio. kr.
Rentebærende nettogæld inkl. SWAP pr. 30.9.
Prioritetsgæld mn une . … m . - 480 587
Kreditinstitutter i øvigt |. |. . i me 2790 2.510
Værdipapirer . . su . -1 -1
Bankindeståender -192 -269
Anden gæld 351 354
I alt — 3.428 3.181

 

Dagsværdien af rentebærende nettogæld udgør 3.411 mio. kr., indregnet i balancen med 3.428 mio. kr. Dagsværdien er opgjort som
den nominelle værdi af gælden til den officielle markedskurs på statusdagen. Forskelsværdien udgøres af prioritetsgældens
kursværdi kontra restgæld. Anden gæld vedrører låneomlægning via SWAP. Dagsværdien af SWAP opgøres til statusdagens
aktuelle rente og valutakurs. ” .

Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld

 

 

 

 

 

 

 

 

2007/08

Hovedstol i mio. DKK/

Effektiv rentesats p.a., % USD Rente GBP Rente EUR Rente DKK Rente . Andre Rente Total

Under 1 år Tilgodehavender $ 16 -73 5 -36 0-5 -7 14 69 1-7 -191
Forpligtelser 22 7 1 6 138 46 80 5 246 1-9 487
Swap

Total under 1 år 16 -72 102 73 - 177 296

Fra 1-5 år Tilgodehavender
Forpligtelser 1.043 5 1.288 5 36 5 1 6 2.368
Swap -1.056 5 1.407 5 351

Total fra 1-5 år . -13 2.695 36 1 2 719

Over 5 år Tilgodehavender -2 4 -2
Forpligtelser 85 5 330 5 415
Swap 0

Total over 5 år 85 330. -2 413

Total i 3 -72 2.882 439 176 3.428

 

Moderselskabet har et fast forrentet lån på 200 mio. USD optaget som private placement med en rest løbetid på 6 år og 100 mio.
EUR i træk under Club-facilitet med restløbetid på 5 år. Lånene er via swap med banker omlagt til fast rente i EUR. Pr. statusdagen
er 73% fastforrentet.

53

 

 

Koncernregnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Note
26. Kreditinstitutter, fortsat
2006/07
Hovedstol i mio. DKK/ ”
Effektiv rentesats p.a., % USD Rente GBP Rente EUR Rente DKK Rente Andre Rente Total
Under 1 år Tilgodehavender -5 14 -163 4-7 42 14 -2 4 -58 1-6 -270
Forpligtelser 36 4-5 1 3-4 115 2-5 462 4-5 111 16 725
Swap
Total under 1 år 31 -162 73 460 53 455
Fra 1-5 år Tilgodehavender '
Forpligtelser 741 4-5 27 5 19 2 787
. Swap
Total fra 1-5 år 741 27 19 787
Over 5 år Tilgodehavender
Forpligtelser 1.043 5 111 5 431 5 1.585
Swap -1.051 5 1.405 5 354
Total over 5 år -8 1.516 431 1.939
Total 23 -162 2.330 918 72 3.181
Mio. DKK
2007/08 2006/07
27. Selskabsskat
Skyldig selskabsskat 1.10. -39 80
Skyldig skat ved køb / salg af virksomhed Q -18
Kursregulering 0 0
Regulering vedr. tidligere år -23 3
Skat af årets resultat 306 171
Skat af egenkapitalposteringer 6 20
Betalt skat i årets løb -50 -295
| 200 -39
Heraf tilgodehavende skatter 11 73
Skyldig selskabsskat pr. 30.9. 211 34
28. Finansielle instrumenter
Koncernens risikostyringspolitik
De finansielle risici styres centralt i Coloplast, og som følge heraf styres og kontrolleres alle afledte finansielle instrumenter af
moderselskabet. Rammerne herfor er fastlagt i den finansielle politik, som årligt godkendes af bestyrelsen. Den finansielle politik
indeholder valuta-, finansierings-, likviditets-, samt finansiel modpartspolitik. Hovedprincippet er, at de finansielle risici skal styres
med henblik på at reducere væsentlige risici.
Finansielle instrumenter pr. kategori 2007/08
Aktiver til
Lånog == dagsværdi Afledte
tiigode- over resultat- instrumenter
havender opgørelsen” ifm. hedging l alt
Aktiver
Andre værdipapirer 4 4
Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender 1.649 15 1.664
Likvide beholdninger og værdipapirer 194 194
! alt 1.653 194 15 1.862

 

54

 

 

 

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
28. Finansielle instrumenter, fortsat

Finansielle instrumenter pr. kategori

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Forpligtelser Andre for-
til dagsværdi Afledte pligtelser til
over resultat- instrumenter amortiseret
opgørelsen” ifm. hedging kostpris I alt
Passiver .
Gæld til realkreditinstitutter 480 480
Kreditinstitutter i øvrigt i 2.790 2.790
Leverandører af varer og tjenesteydelser mmm ETT ennen BIT
Anden gæld 361 1.045 1.406
] alt 0 361 4.712 5.073
Finansielle instrumenter pr. kategori 2006/07
Aktiver til
Lånog == dagsværdi Afledte
tilgode-- over resultat- instrumenter
havender opgørelsen” ifm. hedging l alt
Aktiver
Andre værdipapirer . 13 . 13
Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender 1.739 n 18 ….1:757
Likvide beholdninger og værdipapirer 273 273
| alt 1.752 273 18 2.043
Forpligtelser" Andre for-
til dagsværdi Afedte  pligtelser til
over resultat- instrumenter amortiseret
opgørelsen” ifm. hedging kostpris I alt
Passiver
Gæld til realkreditinstitutter 587 587
Kreditinstitutter i øvigt 2.510. 2.510
Leverandører af varer og tjenesteydelser mm 261 461
Anden gæld 354 1.066 1.420
| alt 0 354 4.624 4.978

 

 

1 Handelsbeholdning

Valutarisici

Formålet med valutapolitikken er at udjævne og forsinke effekten af valutakursudsving på resultatopgørelsen, og dermed øge

 

forudsigeligheden af det økonomiske resultat. Dette foretages ved at kurssikre væsentlige balanceposter i fremmed valuta samt en

andel af de forventede fremtidige pengestrømme. Valutakurssikring foretages ved hjælp af terminsforretninger og optioner. Pr.

30.9,2008 er i gennemsnit dækket 100% af de første 9 måneders nettopengestrømme (2006/07: 100% af de første 9 måneders

pengestrømme).

Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke væsentligt af valutakursudsving.

55

 

 

Koncernregnskab

 

 

Noter
Note
28. Finansielle instrumenter, fortsat

Beholdning af afledte finansielle instrumenter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007/08 Heraf

Tab/gevinst medtaget

ved reg. til iresultat- Henlagt til

Kontrakt markedsværdi opgørelsen reserve for

Mo..DKK beløb 30.9.2008 for 2007/08 dagsværdi  Udløbsperiode
indgåede valutaterminsforretninger pr.
30.9.2008 til sikring af fremtidige
pengestrømme
USD 34 . 3 1 2. okt. 2008 - feb. 2009
GBP 658 -5 0 5. okt. 2008 - mar. 2009
EUR 100 -1 0 71. okt. 2008 - nov. 2009
JPY 66 -3 1 4. okt. 2008 - juni 2009
HUF -228 2 4 2 jan. 2009 - mar. 2009
Øvrige 219 6 o 6 okt. 2008 - jan. 2009
I alt 849 2 6 4
Øvrige indgåede valutaterminsforretninger
pr. 30.9.2008 .

USD 325. -7 -7 0. okt. 2008 - jan. 2009
GBP 253 -2 -2 0. okt. 2008 - nov. 2009
SPY 76 -5 -5 0. okt. 2008 - sep. 2009
HUF 228 1 1 0 jan. 2009 - mar. 2009
Øvrige 166 2 2 0 okt. 2008 - mar. 2009

talt 1.048 -11 -11 0
Valuta og rente swaps pr. 30.9.2008 til
sikring af fremtidige pengestrømme
EUR renteswap 746 17 0 17. aug. 2011
USD/ÆUR 1.043 12 8 12. apr. 2013
I alt 1.789 29 8 29
Beholdning af afledte finansielle instrumenter
2006/07 Heraf
Tab/gevinst medtaget
ved reg. til iresuitat- Hentagt til

Kontrakt markedsværdi opgørelsen reserve for
Mo. DKK beløb 30.9.2007 for 2006/07 dagsværdi  Udløbsperiode
indgåede valutaterminsforretninger pr.
30.9.2007 til sikring af fremtidige
pengestrømme
USD 70 2 0 2. nov. 2007 - dec. 2007
GBP 216 Q o 0. okt: 2007 - dec. 2007
EUR 0 0 0 0 okt. 2007 - feb. 2008
JPY 57 1 O 1. okt. 2007 - dec. 2007
HUF 119 1 0 1. okt. 2007 - feb. 2008
Øvrige 247 -4 0 4 okt. 2007 - jan. 2008
I alt 709 0 0 0
Øvrige indgåede valutaterminsforretninger
pr. 30.9.2007 .
USD 225 7 7 0 okt. 2007 - nov. 2007
GBP 479 10 10 0 okt. 2007 - nov. 2007
JPY 37 0 0 0 okt. 2007 - jan. 2008
HUF 174 1 1 0 okt. 2007
Øvrige 165 -3 -3 0 okt. 2007 - dec. 2007
I alt 1.080 15 15 0
Valuta og rente swaps pr. 30.9.2007 til
sikring af fremtidige pengestrømme
EUR renteswap 745 21 Q 21. aug. 2011
USDÆUR 1.121 -14 127 -14 apr. 2013
I alt 1.866 7 127 7

 

56

 

 

 

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
28. Finansielle instrumenter, fortsat

Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelses -
metoder.

Koncernen havde ingen væsentlige valutakursrisici vedrørende gæld i fremmed valuta pr. 30. september 2008. Koncemens
tilgodehavender påvirkes til en vis grad af valutakursudsving, og koncernens balance er således påvirket i en vis grad af ændringer i
valutakurserne pr. 30. september 2008.

Koncernens omsætning påvirkes især af udviklingen af valutaerne USD og GBP. Da koncernen har produktion i USA, påvirker en
ændring af USD kun i mindre grad EBIT, mens en ændring i GBP slår igennem på EBIT. Med udflytningen af en væsentlig del af
produktionen til Ungam vil omkostningerne blive påvirket af eventuelle udsving i HUF overfor DKK. Et fald i kursen på GBP på 10 %
ville isoleret set have haft en negativ indvirkning på EBIT på 90 mio.kr. (2006/07: 85 mio. kr.), mens et 10% fald i kursen på HUF
isoleret set vil have en positiv EBIT-effekt på 30 mio. kr. (2006/07: 25 mio. kr.). En stigning i valutakursermne ville have haft en
modsat påvirkning af årets resultat. ”

Renterisici .
Det er koncernens politik, at en del af koncernens lån skal være fastforrentede. Renterisici på koncernens øvrige lån afdækkes, når
det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende niveau.

Pr. 30. september 2008 var koncernens lån i al væsentlighed fastforrentede eller omlagt til fast rente gennem indgåede renteswaps.
Dagsværdien af de på balancedagen udestående renteswaps indgået til afdækning af renterisici udgør -336 mio. kr. (2006/07: -346
mio. kr).

I overensstemmelse med koncernens risikopolitik udgjorde den vægtede gennemsnitlige varighed (fastrente periode) på koncemens
lån pr. 30. september 2008 2,9 år (2006/07: 3,5 år) inklusive effekten af den indgåede renteswap.

På baggrund af eksponeringen på balancedagen vil en ændring af renteniveauet med +/-1 % p.a. påvirke årets resuitat med +/- 8
mio. kr. (2006/07: 5 mio. kr.).

Likviditetsrisici
Finansieringspolitikken skal sikre en tilstrækkelig og omkostningseffektiv finansiering under hensyntagen til rente, valuta, løbetid,
modpart m.v. Desuden skal det sikres, at koncernen har et tilstrækkeligt kapitalberedskab.

Likviditetspolitikken kræver, at der skal opnås et konkurrencedygtigt afkast og en høj likviditet på placeringen af overskudslikviditet.

” Med henblik på at opnå en effektiv styring af koncernens likviditet anvendes bl.a. cash-pools.

Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter.

Kreditrisici
Ifølge modparts politikken må forretninger kun indgås med finansielle institutioner, der har en tilfredsstillende kreditvurdering hos
internationale kreditvurderingsbureauer.

Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender og likvide beholdninger, dels til afledte finansielle instrumenter med
positiv dagsværdi. Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik for påtagelse af
kreditrisici medfører, at større kunder og andre væsentlige samarbejdspartnere løbende kreditvurderes .

57

Æ

 

 

Koncernregnskab

 

Noter

Note

28. Finansielle instrumenter, fortsat
Kapitalstyring

I forbindelse med kapitalstyring er det koncernens mål at skabe den nødvendige ro til at gennemføre det strategiske udviklings -
arbejde og at kunne opnå et konkurrencedygtigt afkast til virksomhedens aktionærer. Det er samtidig et mål at reducere kapital-
omkostningerne.

Bestyrelsen har generelt til hensigt at udbetale omkring 30 % af årets resultat som udbytte. Udlodning af udbytte vil dog altid ske
under hensyntagen til koncernens planer for vækst og likviditetsbehov.

Koncernen vurderer kapitalen på baggrund af soliditetsgraden, som beregnes i overensstemmelse med Den Danske Finans-
analytikerforenings vejledning.

 

 

 

 

29. Øvrige forpligtelser
Mio. DKK Mio. DKK
2007/08 2006/07
Øvrige h Øvrige
operationelle … operationelle
Forfaldstidspunkt leasingaftaler Husleje Andre lalt  leasingaftaler Husleje Andre ialt
Inden for 1 år 34 89 12 135 36 92 22 150
Mellem 1 og 5 år 102 240 15 357 57 176 45 278
Efter 5 år 0 66 36 102 0 45 22 67
Total 136 395 63 594 93 313 89 495

 

Ydelser til operationel leasing medtaget i resultatopgøreisen udgør 42 mio. kr. (2006/07: 48 mio. kr.).

Operationel leasing består i det væsentligste af leasing af biler, og der er ingen købsret vedr. operationelt leasede aktiver.
Forpligtelserne til husleje og øvrige operationelle leasingaftaler er minimumsleasingydelserne.

30. Eventualposter
Coloplast koncernen er part i mindre retssager, der ikke forventes at få indflydelse på koncernens fremtidige indtjening.

31. Transaktioner med nærtstående parter

Coloplast koncernens nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Coloplastkoncernen, betydelige
aktionærer i moderselskabet Coloplast A/S samt koncernens associerede virksomheder.

Coloplast koncernen har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

Mio. DKK
2007/08 2006/07
Transaktioner med associerede virksomheder
Salg til Amoena spol.s.r.0.
Salg til Amoena Kft.
Salg til Amoena Portugal Lda.
Salg af varer og tjenesteydelser

oOo JO O O
wa li == QW

 

» Fra og med 30.3.2007 er Amoena ikke længere nærtstående.
Oplysninger om ledelsens véderlag fremgår af riote 6.
Tilgodehavender hos associerede virksomheder fremgår af koncernens balance.

58

 

 

 

 

Koncernregnskab

 

Noter

Mio. DKK
Note 2007/08 2006/07
32. Offentlige tilskud

33.

34.

35.

36.

37.

38.

I regnskabsåret har koncemen modtaget 2 mio. kr. i offentlige tilskud. til forskning og udvikling
(2006/07: 0 mio. kr.). Der er modtaget 62 mio. kr. (2006/07: 9 mio. kr.) til investeringer.

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Samlet honorar til PricewaterhouseCoopers 15 21
Heraf for revision til PricewaterhouseCoopers 9 9
Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke indtruffet begivenheder, der væsentligt påvirker resultatet for året eller egenkapitalen pr.

30. september 2008.

Regulering for øvrige ikke-likvide driftsposter

Fortjeneste/tab ved salig af anlægsaktiver, netto -26 0
Forskydning, hensættelser i øvrigt 8 -14
I alt -34 -14
Ændringer i driftska pital

Varebeholdninger 284 161
Tilgodehavender fra salg 38 75
Øvige tilgodehavender … 48 -23
Leverandør- og anden gæld m.v. 102 176
I alt -96 -83
Likvider og kortfristede kreditinstitutter

Værdipapirer 1 1
Kontantbeholdning 1 3
Kortfristede bankindeståender 192 269
likvider ennen ennen 194 273
Kortfristede kreditinstitutter -487 -725
I alt -293 -452
Ikke udnyttede kredittilsagn

Ikke udnyttede kredittilsagn 2.493 2.750
Heraf lange kredittilsagn med en løbetid over 1 år 1.247 1.767

59

 

 

Koncernregnskab

 

Noter
Note
39. Resultatopgørelse kvartalsopdelt (ikke revideret)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK 2007/08 2007/08 2007/08 2007/08 2007/08
Året Q1 Q2 Q3 Q4

Omsætning 8.463 2.113 2.040 2.154 2.156
Produktionsomkostninger -3.465 -829 871 -892 -873
Bruttoresuitat 4.998 1.284 1.169 1.262 1.283
Distributionsomkostninger -2.589 -660 -651 621 -657
Administrationsomkostninger -882 -235 -231 -203 -213
Forsknings- og udviklingsomkostninger 415 -78 -90 -100- -147
Andre driftsindtægter 71 35 21 10 5
Andre driftsomkostninger -29 6 6 -7 -10
Driftsresultat før særlige poster 1.154 340 212 341 261
Særlige poster -160 0 0 0 -160
Driftsresultat 994 340 212 341 101
Finansielle indtægter 201 36 55 68 42
Finansielle omkostninger -203 44 -72 -32 -55
Resultat før skat 992 332 195 377 88
Skat af årets resultat -277 -93 -55 -106 -23
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 715 239 140 271 65
Periodens resultat for ophørte aktiviteter 0 0 0 Q 0
Periodens resultat 715 239 140 271 65
Minoritetsinteresser 0 0 0 0 0
Coloplasts andel af periodens resultat 715 239 140 271 65
Indtjening pr aktie (EPS) (A- og B-Aktier) 16 5 3 6 2
Indtjening pr. aktie (EPS) (B-Aktier), udvandet 16 5 3 6 2
2006/07 2006/07 2006/07 2006/07 2006/07

Året Q1 Q2 Q3 Q4

Omsætning | 8.042 1.924 1.989 2.069 2.060
Produktionsomkostninger -3.208 -776 -789 -856 -787
Bruttoresultat 4.834 1.148 1.200 1.213 1.273
Distributionsomkostninger -2.536 " -608 -671 -627 -630
Administrationsomkostninger -988 -237 -232 -230 -289
Forsknings- og udviklingsomkostninger -319 -60 -82 -76 -101
Andre driftsindtægter 81 12 24 15 30
Andre driftsomkostninger -11 0 -1 -2 -8
Driftsresultat før særlige poster 1.061 255 238 293 275
Særlige poster -312 0 0 0 -312
Driftsresultat 749 255 238 293 -37
Finansielle indtægter 68 28 10 8 22
Finansielle omkostninger -222 -82 -25 -36 -79
Resultat før skat 595 201 223 265 -94
Skat af årets resultat -225 -55 -70 51 49
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 370 146 153 214 -143
Periodens resultat for ophørte aktiviteter 468 4 483 4 -15
Periodens resultat 838 142 636 218 -158
Minoritetsinteresser -1 0 0 0 -1
Coloplasts andel af periodens resultat 837 142 636 218 159
Indtjening pr aktie (EPS) (A- og B-Aktier) 8 3 3 5 -3
Indtjening pr. aktie (EPS) (B-Aktier), udvandet 8 3 3 5 -3

60

 

 

 

Koncernregnskab

Hoved- og nøgletalsdefinitioner

 

Note

Hoved- og nøgletalsdefinitioner
EBIT

EBITDA

Investeret kapital

Rentebærende gæld netto
Overskudsgrad (EBIT), %

Afkast af gennemsnitlig investeret
kapital (ROIC), %
Egenkapitalforrentning, %
Nettogæld i forhold til EBITDA, ratio
Rentedækning

Egenkapitalandel, %

Gæld i forhold til enterprise value, %
Markedsværdi af egenkapital, kr.
Indre værdi, kr.

Børskurs/indre værdi

PE, price/earnings ratio

Pay-out ratio, %

Resultat pr. aktie, EPS

Frit cash flow pr. aktie

indtjening før renter og skat
Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering

Aktiver - likvide beholdninger — værdipapirer + akkumulerede goodwillafskrivninger fra før
1.10.2002 - ikke rentebærende gæld inkl. hensatte forpligtelser

Langfristede rentebærende gældsforpligtelser + gæld til kreditinstitutter - likvide
beholdninger - værdipapirer

Driftsresultat (EBIT) x 100
Omsætning

Driftsresultat (EBIT) x 100
investeret kapital (gennemsnit af 4 kvartaler)

Coloplasts andel af årets resultat x 100
Egenkapital før minoritsinteresser (gennemsnit 4 kvartaler)

Rentebærende gæld netto
EBITDA

EBITDA
Renteindtægter og renteomkostninger, netto

Egenkapital i alt x 100
Aktiver

Rentebærende gæld netto X 100

Rentebærende gæld netto + markedsværdi af egenkapitalen

 

Børskurs ultimo x den frie aktiekapital
(A- og B-aktier er forudsat værdisat til samme kurs)

Egenkapital før minoritetsinteresser

Antal aktier

Børskurs pr. aktie

Indre værdi pr. aktie

Børskurs pr. aktie
Resultat pr. aktie, EPS

Deklareret udbytte x 100

Coloplasts andel af årets resultat

Coloplasts andel af årets resultat
Antal frie aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)

- Frit cash flow

Antal frie aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)

Nøgletallene er beregnet og anvendt i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal

2005". Nøgletal er vist på side 2.

61

 

 

Aktionærinformation

 

Selskabsmeddelelser 2007/08

2007

25/10
20/11
27/11
05/12

18/12
18/12
18/12

2008
01/02
01/02

19/02
06/03

02/04

11/04
11/04
11/04
21/05
21/05
09/06
04/08
13/08
13/08
21/08
25/08
01/09
17109
25/09

19 Årsregnskab 2006/07 og generalforsamling

20 Coloplast indfriede vækstforventningerne i 2006/07

21 ATP ændrer beholdning af Coloplast-aktier

22 Coloplasts ordinære generalforsamling tirsdag
den 18. december 2007

23 Ordinær generalforsamling i Coloplast A/S

24 Vedtægter for Coloplast A/S

25 Coloplasts bestyrelse konstituerer sig

1 Forenklet omsætningsfordeling
2 Ændret regnskabsmæssig behandling af
kontraktproduktion af sårplejeprodukter
3 Regnskabsmeddelelse, 1. kvartal 2007/08
4 Coloplast iværksætter aktietilbagekøb for
500 millioner kroner
5 Forbedret dækning for intermitterende katetre
under Medicare forsikringsprogrammet i USA
6 Coloplast gennemfører kapitalnedsættelse
7 Vedtægter for Coloplast A/S
8 ATP ændrer beholdning af Coloplast-aktier
9 Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2007/08
10 Forventninger fastholdt
11 Nyt høringsdokument fra det britiske sundhedsministerium
12 Coloplast sænker forventningerne til årets resultat
13 Ejerforhold
14 Ejerforhold
15 Selskabsmeddelelse, 3. kvartat 2007/08
16 Coloplast — 1. del af tilbagekøbsprogram afsluttet
17 Coloplast får ny adm. direktør
18 Finanskalender 2008/09
19 Coloplast nedlægger 300 stillinger

Kontakt med investorer

Koncerndirektør, CFO, Lene Skole
Head of Investor Relations, lan S.E. Christensen

Tlf. 49 11 16 65
Tlf. 49 111301

Aktionærsekretariatet

Gunilla Jensen

Tlf. 49 11 36 21

62

Finanskalender 2008/09

2008
29/10

19/11

17/12
23/12

2009
12/01
03/02
14/04
05/05
24/07
14/08
Uge 40
16/10
06/11

01/12
07/12

Lukkeperiode indtil 19. november
Årsregnskabsmeddelelse 2007/08
Årsrapport 2007/08
Generalforsamling

Udbetaling af udbytte for 2007/08

Lukkeperiode indtil 3. februar
Kvartalsrapport 1. kvartal 2008/09
Lukkeperiode indtil 5. maj -
Halvårsrapport 2008/09
Lukkeperiode indtil 14. august
Kvartalsrapport 3. kvartal 2008/09
Kapitalmarkedsdag

Lukkeperiode indtil 6. november
Årsregnskabsmeddelelse 2008/09
Årsrapport 2008/09
Generalforsamling

Udbetaling af udbytte for 2008/09

Banker og børsmæglerselskaber, der følger Coloplast

ABG Sundat Collier
Alm. Brand Bank
Carnegie Danmark

FIH Capital Markets
Goldman Sachs
Gudme Raaschou Bank

Cazenove Handelsbanken Securities
Cheuvreux Jyske Bank
Dansk Aktieanalyse SEB Enskilda

Danske E
Deutsche

Fax 49 11
Fax 49 11

Fax 4911

quities Standard & Poor's

Bank Sydbank A/S

15 55 Email: dklskæcoloplast.com
15 55 Email: dkisecÆcoloplast.com
15 55 Email: dkgujÆcoloplast.com

 

 

 

Moderselskabsregnskab

Årsregnskab for
moderselskabet Coloplast A/S
for 2007/08

63

 

 

Moderselskabsregnskab

Resultatopgørelse
1. oktober - 30. september

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK
Note 2007/08 2006/07
2. Omsætning 5.914 3.942
3 Produktionsomkostninger -3.944 -2.371
Bruttoresultat 1.970 1.571
3 … Distributionsomkostninger 610 418
3,4. Administrationsomkostninger -332 -271
3 Forsknings- og udviklingsomkostninger -373 -305
3. Andre driftsindtægter 82 115
3. Andre driftsomkostninger -31 -29
5 … Særlige poster -97 430
Driftsresultat (EBIT) 609 1.093
11. Resultat efter skat af kapitalandele i dattervirksomheder 174 -111
6 Finansielle indtægter 224 140
7 Finansielle omkostninger -168 -185
Resultat før skat 839 937
8 Skat af årets resultat -176 -145
Årets resultat 663 792
Overskudsdisponering
Overført overskud for året 387 360
Foreslået udbytte for året 276 432
I alt 663 792

 

64

 

 

 

rare

sa Aisk.

 

Moderselskabsregnskab

Balance
30. september

 

Mio. DKK
Note 2007/08 2006/07
Aktiver
9 … immaterielle anlægsaktiver 1.818 ; 1.998
10 . Materielle anlægsaktiver . - 1.016 ….…. 291
11. Finansielle anlægsaktiver 1.113 1.200
Anlægsaktiver 3.947 4.089
12. Varebeholdninger 677 421
Tilgodehavender fra salg 185 162
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 2.093 1.715
Selskabsskat 0 77
Andre tilgodehavender … 49 Må
Periodeafgrænsningsposter 18 7
13. Tilgodehavender 2.345 2.025
Værdipapirer 1 1
.Likvide beholdninger 51 95
Omsætningsaktiver 3.074 2.542
Aktiver 7.021 6.631
Passiver
Aktiekapital | 230 240
Reserve for dagsværdi | dn 9 4
Forslag til udbytte for regnskabsåret 257 396
Overført overskud 1.877 1.895
14. Egenkapital i alt 2.373 2.535
16. Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 6 5
15. Hensættelser til udskudt skat 348 350
Hensatte forpligtelser 354 355
17. Kreditinstitutter 2.316 1.788
18. Anden gæld 366 372
Langfristede gældsforpligtelser 2.682 2.160
16. Andre hensatte forpligtelser 5 6
17 Kreditinstitutter i 228 520
Leverandører af varer og tjenesteydelser 191 237"
Gæld til tilknyttede virksomheder 596 403
Selskabsskat 161 0
Anden gæld 431 415
Kortfristede gældsforpligtelser 1.612 1.581
Gældsforpligtelser 4.294 3.741
Passiver 7.021 6.631
19. Eventualposter og øvige økonomiske forpligtelser
20 Transaktioner med nærtstående parter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

65

 

 

 

 

Moderselskabsregnskab

 

Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis

beløbsmæssige ændringer: . 2007/08 2006/07
Tidligere Tidligere

Mio. DKK praksis Ændring Ny praksis praksis Ændring Ny praksis

Resultat før skat 976 -137 839 1.130 -193 937

Skat -189 13 -176 -158 13 -145
- Goodwilf 522 -121 401 522 -69 453

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 1.827 -1.125 702 1.810 -1.079 731

Udskudt skat 378 -30 348 367 . ” -17 350

Egenkapital 3.595 -1.222 2.373 3.671 -1.136 2.535

” udbytte fra virksomhederne, henlægges under egenkapitalen som reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode. Dags-

Regnskabsgrundlag

Årsregnskabet for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med Årsregnskabsloven (regnskabsklasse D) samt efter yderligere
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er ændret i forhold til sidste år, idet årsregnskabet nu aflægges efter Årsregnskabs-
loven. Ændringen betyder, at der foretages afskrivning på goodwill samt at kapitalandele i datterselskaber indregnes efter indre
værdis metode.

Ændringen har betydet følgende

Der er foretaget tilretning af sammenligningstallene.

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er den samme som for koncernen, dog med nedenstående tilføjelser. Koncernens
anvendte regnskabspraksis fremgår af note 1, side 29.

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwili måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over den
forventede levetid som er wurderet til 10 år. Vurderingen er foretaget med baggrund i de forventede levetider på de i transaktionen
øvrige erhvervede aktiver.

Finansielle anlægsaktiver

I årsregnskabet for moderselskabet indregnes kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder efter den indre værdis
metode. Andel af resultat i dattervirksomheder med fradrag af urealiserede koncerninterne fortjenester er indregnet i moderselskabets
resultatopgørelse. Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder, der overstiger deklareret

værdireguleringer af finansielle anlægsaktiver kategoriseret som 'realiserbare' er indregnet i moderselskabets resultatopgørelse.

Skat

Moderselskabet sambeskattes med selskabets indenlandske dattervirksomheder. De sambeskattede danske virksomheder indgår i
acontoskatteordningen. Årets aktuelle skat for sambeskattede virksomheder indregnes i de enkelte virksomheder.

Pengestrømsopgørelsen

Der.er ikke udarbejdet en særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet jf. undtagelsesbestemmelsen i Årsregnskabsloven & i
86,4. Koncernens pengestrømsopgørelse fremgår af side 27.

 

 

66

 

 

Moderselskabsregnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Mio. DKK
Note 2007/08 2006/07
2. Omsætning
Forretningsområde
Medical care 5.914 3.942
I alt 5,914 3.942
Geografiske markeder
Europa 4.945 3.715
Nord- og Sydamerika 2 2 sr ED Msn nn rer 596 28
Resten af verden 373 129
I alt 5.914 3.942
3. Personaleomkostninger .
Lønninger, gager og bestyrelseshonorarer 1.262 1.036
Pensioner . mu BO
Andre udgifter til social sikring 25 19
I alt 1.378 1.135
Gennemsnitligt antal ansatte omregnet til fuld tid 2.595 2.515
For information om bestyrelsens og direktionens aflønning henvises til koncernregnskabet note 6.
4. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Samlet honorar til. PricewaterhouseCoopers Æ 7
Heraf for revision til PricewaterhouseCoopers 3 2
5. Særlige poster
Særlige poster i 2097/08 vedrører omkostninger i forbindelse med omstrukturering af organisationsstruktur
og forretningsprocesser.
6. Finansielle indtægter
Renteindtægter. und un . … 16 i
Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder - 72 69
Valutakursreguleringer | 88 47
Dagsværdireguleringer aktieoptioner 48 0
Dags værdireguleringer på terminskontrakter 0 15
I alt 224 140

 

67

 

 

 

Moderselskabsregnskab

 

Noter

Mio. DKK
Note 2007108 2006/07
T. Finansielle omkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Renteomkostninger 153 146
Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 15 23
Dagsværdireguleringer aktieoptioner 0 16
I alt 168 185
Skat af årets resultat
Aktuel skat af årets resuitat 199 4
Ændring i udskudt skat vedr. årets resultat -18 167.
Regulering vedr. tidligere år -5 -1
Ændring som følge af ændring i skatteprocent 0 -17
I alt 176 145
Skatten kan opdeles i:
Skat af ordinært resultat 170 125
Skat af egenkapitalbevægelser 6 20
I alt 176 145
Immaterielle anlægsaktiver

Erhvervede Forudbetalinger

patenter og og anlægsaktiver 2007/08 2006/07
Mio. DKK Goodw ill varemærker Software under udførelse i alt ialt
Samlet kostpris 1.10. 522 1.623 242 28 2.415 2.389
Reklassifikation Q -21 24 -3 0 -30
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 0 8 11 21 40 90
Afgang i årets løb 0 -8 0 0 -8 -34
Samiet kostpris 30.9. 522 1.602 277 46 2.447 2.415
Samlede afskrivninger 1.10. 69 184 164 0 417 197
Årets af- og nedskrivninger 52 133 32 217 221
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 -5 Q Q -5 -1
Samlede afskrivninger 30.9. 121 312 196 0 629 417
indregnet værdi 30.9. 401 1.290 81 46 1.818 1.998

 

68

 

 

Moderselskabsregnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter

Note

10. Materielle anlægsaktiver

Produktions- Andre anlæg,  Forudbetalinger
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlægsaktiver 2007/08 2006/07

Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse i alt . i alt
Samlet kostpris 1.10. 1 1.345 312 36 2.004 1.904
Reklassifikation . . . …(d 233 14 -247 0 3
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 13 36 246 3958 375
Afgang i årets løb -1 -317 -28 0 -346 -278
Samlet kostpris 30.9. 0 1.374 334 345 2.053 2.004
Samlede afskrivninger 1.10. 0 905 208 .. 1.113 1.074
Reklassifikation 0 0 . 0 0 0 3
Årets afskrivninger 0 144 | 37 0 … 181 190
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 -233 -24 0 -257 -154
Samlede afskrivninger 30.9. 0 816 221 0 1.037 1.113
Indregnet værdi 30.9. 0 558 113 345 1.016 891

 

 

 

 

 

 

 

11. Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele  Kapitalandele Tilgodehavender Andre værdi-

i tilknyttede i associerede hos tilknyttede papirer og 2007/08 2006/07
Mio. DKK virksomheder virksomheder — virksomheder kapitalandele i alt i alt
Samlet kostpris 1.10. 2.255 0 465 4 2.724 3.427
Kapitalinvesteringer i årets løb 15 0 0 0 15 207
Kapitalafgange i årets løb Q Q -58 0 -58 -910
Samlet kostpris 30.9. 2.270 0 407. 4 2.681 2.724
Værdiregulering 1.10 -1.524 0 0 0 21.524 -1.308
Resultat efter skat 174 0 0 .. 174 -111
Modtaget udbytte mn . mm ST 0 0 0.257 155
Valutakursreguleringer mme nn BT 0 0 0 ET nine Å
Øvrige reguleringer 2 0 0 0 2 29
Værdiregulering 30.9. -1.568 (| 0 0 -1.568 -1.524
Indregnet værdi 30.9. 702 (| 407 4 1.113 1.200

 

Oversigt over datterselskaber fremgår af note 18 i koncernregnskabet.

69

 

 

Moderselskabsregnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Mio. DKK
Note 2007108 2006/07
12. Varebeholdninger .
Råvarer og hjælpematerialer 78 89
Varer under fremstilling 168 148
Fremstillede færdigvarer 431 184
Vare beholdninger 677 421
Varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi indgår kun i uvæsentligt omfang, og selskabet har ikke
stillet varebeholdninger til sikkerhed for gældsforpligtelser.
13. Tilgodehavender
Andel der forfalder mere end 1 år efter balancedagen
Andre langfristede tilgodehavender 8 13
14. "Egenkapitalopgørelse
Reserve
efter den Reserve Forslag
Aktiekapital indre værdis for til Overført 2007108 2006/07
Mio. DKK A-aktier B-aktier metode  dagsværdi udbytte overskud i alt i alt
Egenkapital 1. oktober 18 222 0 4 396 1,895 2.535 2.840
Sikring af renterisici 8 8 57
Skatteeffekt af sikring -2 -2 -16
Sikring af valutakursrisici ' -2 -2 4
Skatteeffekt af sikring 1 1 -1
Betalt udbytte til aktionærerne -396 -396 -184
Kursregulering af primoværdier og
øvige reguleringer vedr. datterselskaber 38 38 -5
Køb af egne aktier, tab ved udnyttelse af optioner -510 510 -1.024
Salg af egne aktier 26 26 0
Kursregulering af aktiver i fremmed valuta 0 69
Aktiebaseret vederlæggelse 12 12 3
Årets resultat ' 663 663 792
Foresiået udbytte 276 -276 0 0
Annulering af aktiekapital -10 10 0 0
Udbytte af egne aktier -19 19 0 0
Egenkapital 30. september 18 212 0 9 257 1.877 2.373 2.535
Mio. DKK
| 2007108 2006/07
15. Udskudt skat
Udskudt skat hviler på følgende regnskabsposter:
Immaterielle anlægsaktiver 313 332
Materielle anlægsaktiver 30 13
Indirekte produktionsomkostninger 27 31
Ikke realiseret fortjeneste på varesalg mellem koncernvirksomheder 17 -21
Sambeskattede selskaber (genbeskatningssaldi) 16 16
Andet -55 -21
I alt 348 350

 

70

 

 

 

 

 

Moderselskabsregnskab

 

Noter
Note
16. Hensatte forpligtelser

17.

18.

19.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007108. 2006/07
Mio. DKK ” Garantier Retskrav Pension i alt i alt
Hensættelser pr. 1. oktober 0 5 6 11 14
Årets hensættelser . De 0 0 då 1 (9
Årets. tilbageførsel af ikke-udnyttede beløb 0 0 0 0 0
Indregnet i resultatopgørelsen 0 0 1 1 0
Årets forbrug af hensatte forpligtelser 0 0 -1 -1 -3
Hensættelser pr. 30. september 0 5 6 11 11
Forfaldstidspunkterne forventes at blive: .
Kortfristede forpligtelser eee RE mmm 5. 6
Langfristede forpligtelser 0 0 6 6 5
Hensættelser pr. 30. september 0 5 6 11 11
Mio..DKK
—
2007/08 2006/07
Kreditinstitutter
Forfaldstidspunkt:
Under 1 år … 228 520
Fra 1-5 år 2.316 745
Over 5 år 0 1.043
I alt . 2.544 2.308
Anden gæld
Anden gæld vedrører hovedsageligt låneomlægning via SWAP.
Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser
Mio. DKK Mio. DKK
2007/08 2006/07
Øvrige Øvrige
operationelle operationelle .
Forfaldstidspunkt leasingaftaler Husleje Andre talt leasingaftaler Husleje Andre lalt
Inden for tår mu mrmnernnrr anønnene Tonen Os NE us inen Be le 13
Mellem 1 og 5 år ' 6 7 0 13 ; 13 0 20
Efter 5 år 0 0 1 0 1 0 1
Total 12 15 (u 27 12 22 0 34

 

Moderselskabet har pr. 30. september 2008 garanteret for tilknyttede og associerede virksomheders låneengagementer for et samlet

beløb på 441 mio. kr. (2006/07: 468 mio. kr.)

Moderselskabet har afgivet en tilbagetrædelseserklæring til fordel for datterselskabers andre kreditorer.

Moderselskabet er part i mindre retssager, der ikke forventes at få indflydelse på moderselskabets fremtidige indtjening.

71

 

 

Moderselskabsregnskab

 

Noter
Note
20. Transaktioner med nærtstående parter

Moderselskabets nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer i moderselskabet, samt de tilknyttede og
associerede virksomheder.

I nettoomsætningen for moderselskabet indgår 0 mio. kr. som royalty betaling fra koncernselskaber (2006/07: 899 mio. .kr.). Royalty
betalingen har ikke effekt på koncernomsætningen.

Der har ikke været væsentlige transaktioner med øvrige nærtstående parter. For information vedr. vederlag til direktion og bestyrelse
henvises til note 6 i koncernregnskabet for Coloplastkoncernen. Alle transaktioner med nærtstående parter finder sted på
markedsbaserede vilkår.

 

 

72

 

 

 

 

 

ne

 

Intim sundhedsple;

Coloplast udvikler produkter og serviceydelser,
der gør livet lettere for mennesker med yderst

private og personlige lidelser.
Lidelser, der ofte ér forbundet med traumer og

tabu.
. det at komme tæt på kunderne for at forstå deres

virkelighed. og udvikle løsninger, der opfylder deres

Jo mere intim og privat lidelsen. er, jo vigtigere er
specielle behov. Vi kalder det intim sundhedsplej

cd)

e.

Coloplast

Coloplast A/S
Holtedam 1
3050 Humlebæk

www.coloplast.com

 

 

Coloplast and SenSura, SpeediCath, Pofisteen, Biatain and Comfeel are
registered trademnarks- owned by Colopias”A/S.
& 2008-11. kmr/663. All rights reserved,Coloplast A/S, 3050 Humlebæk, Denmark.

$

Å
4%