Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

solar

stronger together

 

Til Erhvervs- og selskabsstyrelsen

Godkendt på selskabets dinære
generalforsamling den H/U4 PE

Dirigent

 

Årsrapport 2007

 

 

 

Overblik

Solars aktiviteter

Solar er en af Nordeuropas førende tekniske grossister.
Forretningsområdet er el-, vvs- og ventilationskomponen-
ter samt løsningsorienteret salg og service. Solars primære
kunder opererer indenfor el-, vvs- og ventilationsinstallatio-
ner, industri — MRO og OEM samt forsyningsvirksomheder
og infrastruktur.

Større begivenheder
Alle datterselskaber og koncernfunktioner implementerede
virksomhedsprogrammet New Solar 2010.

A

+ Solar Sverige AB erhvervede i maj aktierne i Alvesta
V.V.S.-Material AB

+ Der blev afholdt ”New Solar 2010 & Branding Day” for
alle medarbejdere i koncernen

+ Centrallagrene i Norge og Danmark blev udvidet,
da væksten i disse lande medførte behov for øget
kapacitet og effektivitet

+ Solar gennemførte kundeundersøgelsen, Solar
Awareness

Æ

. Implementering af Solar Lean Way blev påbegyndt, og
Solar Lean Academy blev sat i værk

+. | Holland blev integrationen af Sanicentra Group
afsluttet

Å

« Solars første medarbejderundersøgelse Solar
Navigator blev gennemført for hele koncernen

Resultatudvikling

. Organisk vækst udgjorde 15% mod 17% i 2006.

. Omsætningen steg med 27% til € 1.367,2 mio.

e EBITA steg med 25% til € 77,3 mio. mod € 61,7 mio. i
2006 og udgjorde 5,7% af omsætningen.

et EBT steg til € 65,6 mio. mod € 62,0 mio. i 2006 og
udgjorde 4,8% af omsætningen.

e Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde € 54,6 mio.
mod € 24,5 mio. i 2006.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Overblik

Forventninger til 2008

2008 forventes at forsætte de seneste års positive udvik-
ling for koncernen med en omsætning på € 1.500 mio. og
et resultat før skat på € 71 mio. svarende til EBITA på €
86 mio.

Omsætning og EBT i € mio.

 

1500 90
1400
1300
1200
"1709
1000:
900:

800.” ”
700
600

€ mio, %%

  

 

2004 2005 2006 2007 2008E

Eg Omsætning «—— EBT  — EBT reg. for særlige poster og amort.

Solars aktier
Solars aktiekapital er fordelt på nominelt € 12,1 mio.
A-aktier og nominelt € 85,6 mio. B-aktier. B-aktierne
er noteret på OMX Den Nordiske Børs i København og
indgår i MidCap+ indekset samt i MidCap på Den
Nordiske Børs.
+ Det samlede afkast pr. aktie a nominelt DKK 100
(€ 13,41) udgjorde € -18,93 i 2007 mod € 24,79 i
2006.
+ Årets resultat pr. udestående aktie udgjorde € 6,82 i
2007 mod € 6,20 i 2006.

Aktiekursudvikling (indeks)

 

115
110
105
100
95
90
885
80
75
70

 

1/1 2007 31/12 2007

 

Solar B  ——= MidCap+

 

Hoved- og nøgletal
Koncernen

 

 

2007 2006 2005 2004 2003
Hovedtal for resultat (€ mio.)
Omsætning 1.367,2 1.074,5 910,7 851,6 816,9
Primært resultat før amortisering (EBITA) 77,3 61,7 42,3 38,1 31,8
Primært resultat før særlige poster 71,2 61,4 42,3 33,8 27,1
Primært resultat (EBIT) ' 71,2 " 64,2 42,7 33,8 25,1
Finansielle poster, netto -5,6 2,2 -1,7 -2,2 -2,5
Resultat før skat.(EBT) 65,6 62,0 41,0 31,6 22,6
Årets resultat 47,5 43,8 30,6 20,1 13,2
Årets resultat i €.pr. udeståeride aktie (EPS) |. 6,82 6,20 4,19 2,69 1,75
Hovedtal for balance (€ mio) SKE . :
Balancesum ” 542,8 464,7 364,5 330,3: 334,1
Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver ; 13,8 13,8 15,4 2,3 8,4
Udestående aktiekapital . 93,3 93,4 97,6 99,7 101,2
Egenkapital: 229,0 196,4 194,9 174,7 163,4
Rentebærende forpligtelser 151,7 133,8 69,5 63,0 82,3
Hovedtal for pengestrømme (€ mio.) '
Pengestrømme fra driftsaktivitet . 54,6 24,5 19,3 23,0 45;8
Périgestrømme fra investeringsaktivitet -59,3 -37,5 -13,6 1,7 -11;3
Pengestrømme frå finansieringsaktivitet 25,5 30,2 vi 23,5. -17,9 8,4

- Nøgletal: (pct, hvis-andet ikke er anført)

Omsætningsvækst 27,2 18,0 6,9 4,2 0,3
Organisk vækst 15,3 17,4 6,5 5,3 -1,3
Overskudsgrad-før amortisering: (EBITA) 5,7 57 4,6 4,5 . 3,9
Overskudsgrad efter amortisering (EB) 5,2 6,0 4,7 4,0 3,1
Resultatgrad : 3,5 41 3,4 2,4 1,6
Egenkapitalforrentning (ROE) 22,3 294 166 7. 141,9 8,1
Egenkapitalforrentning. (ROE) før amortisering 25,2 . 22,5 16,6 ' 14,4 10,9
Afkast af investeret kapital (ROIC) 13,1 13,6 12,0 9,71 ' 6,7
Alkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering 14,7 13,7 12,0 10,9 8,8
Egenkapitalandel (soliditet) 42,2 42,3 53,5 52,9 48,9
Indre værdi i € pr. udestående aktie 32,9 28,2 ” 26,8 23,6 21,7
Børskurs ES 74,3 95,5 7271 34,9 26,4
Børskurs/indre værdi 2,26 3,39 2,69 1,48 1,22
Udbytte i'€ pr. aktie 2,55 2,28 1,45 1,05 0,69
Udbytte i pct. af årets resultat (payout ratio) 37,1 36,3 34,7 39,1 39,7
Price Earnings (P/E) 10,9 15,4 17,2 13,0 15,1
Børskurs i.DKK 554 712 538 259 196
Udbytte i.DKK pr. aktie 19,00 17,00 10,83 7,83 5,17
Medarbejdere
Gennemsnitlig antal medarbejdere (FTE) 2.658 2.281 2.196 2.218 2,282

Solar A/S Årsrapport 2007 / Hoved- og nøgletal

 

 

 

Solars næste rejse er begyndt

 

”At rejse er at leve.”

Sådan formulerede H.C. Andersen
det for mere end 150 år siden.

Målt med både eventyrdigterens og
nutidens målestok er Solar en virk-
somhed, som i allerhøjeste grad er
levende. 2007 var året, hvor Solar
for alvor fik lagt fra land på næste
etape af den rejse, som udviklingen
af virksomheden kan betragtes som.

For et år siden fortalte vi om vores virksomhedsprogram

New Solar 2010 og om vores tre strategiske fokusområder;

Growth, Efficiency og People. Skal man blive i rejsemeta-

foren, var 2006 året, hvor vi fandt vores næste rejsemål.

I begyndelsen af 2007 har vi planlagt og provianteret.

| sidste halvdel af året er vi taget afsted. En lang række af

de mange initiativer i strategien er nu i fuld gang med at

blive implementeret overalt i koncernen:

+ Vi har sat fart på opkøb og integration af nye virksomheder

+ Vi ekspanderer geografisk gennem etablering af nye filialer

+ Vi har opbygget vores nye HR-, marketing- og
procesorganisationer

+ Vi har med succes introduceret Solar Lean Way

+ Vi har taget hul på udviklingen af en række nye
E-business-løsninger

+ Vi har udviklet vores nye Integrated Workflow System,
et unikt værktøj, der placerer Solar ikke alene som
leverandør men også som partner for vores kunder

+ Vi har programsat investorpleje

Med de mange projekter har Solars organisation vist sin
styrke. Forandringer i en organisation som Solars har kun
fuld værdi, når den enkelte sælger, den enkelte tekniker
og den enkelte lagermedarbejder står bag forandringen,
for det er deres indsats, kunden møder. Forandringsvillig-
heden og entusiasmen blandt Solars medarbejdere er helt
enestående. Med forandringerne skal vi styrke Solars profil
som en virksomhed, der forstår vores kunder. Vi hjælper
og vi udfordrer kunderne, så de kan optimere deres virk-
somhed.

I Solar er rejsen ikke ensbetydende med, at vi læner os
tilbage i sædet, slapper af og nyder udsigten undervejs.
Solars rejse er en arbejdsrejse. Samtidig med at vi imple-
menterer store forandringer, vil vi øge lønsomheden, skabe
vækst og styrke Solars markedsposition. I 2007 har vi ikke
alene taget de første skridt på rejsen, vi er kommet langt,
hvilket er særdeles lovende for Solars fremtid.

Flemming H. Tomdrup
Chief Executive Officer

Solar A/S Årsrapport 2007 / Forord (1

 

 

 

 

 

 

 

 

Indholdsfortegnelse

Finansielle mål

Vækst

Overskudsgrad før amortisering (EBITA)
Afkast af investeret kapital (ROIC)
Soliditet

Udbytte

Ledelsesberetning

På vej med New Solar 2010
Medarbejdere
Regnskabsberetning 2007
Kommercielle og finansielle risici
Corporate governance
Aktionærinformation

Bestyrelse

Koncernledelse

Koncernens selskaber
Koncernstruktur

Solar Danmark A/S

Solar Sverige AB

Solar Norge AS

Solar Nederland B.V.
Solar Deutschland GmbH
Solar Suomi Oy

Solar Polska Sp. Z 0.0.
P/F Solar Føroyar

Aurora Group

ma Om MO ÆA AAR

10
12
18
20
21
26
27

30
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39

Anvendt regnskabspraksis
og påtegninger
Resultatopgørelse
Balance

Egenkapital
Pengestrømsopgørelse
Segmentoplysninger
Aktieoptionsprogram
Nøgletal

Ledelsens påtegning
Revisors påtegning

Regnskab, koncernen
Resultatopgørelse, koncernen
Balance, koncernen
Egenkapitalopgørelse, koncernen
Pengestrømsopgørelse, koncernen
Noter, koncernen

Regnskab, moderselskabet
Resultatopgørelse, moderselskabet
Balance, moderselskabet
Egenkapitalopgørelse, moderselskabet
Pengestrømsopgørelse, moderselskabet
Noter, moderselskabet

Solar i dag
Growth

Efficiency

People

Stronger together

43
45
46
48
50
50
50
50
51
52

53
54
55
56
57
58

73
74
75
76
77
78

16
24
28
40

Solar A/S Årsrapport 2007 / Indholdsfortegnelse

 

 

 

Finansielle mål

Vækst

Mål

Der tilstræbes en gennemsnitlig årlig organisk vækst på
6-8% i perioden frem mod 2010, så omsætningen i 2010
forventes at udgøre € 1.700 mio. I dette vækstmål indgår
akkvisitionen Alvesta V.V.S. — Material AB, der blev gen-
nemført i 2007.

Solar tilstræber at øge væksten yderligere gennem opkøb
af virksomheder. Opkøb skat dels være værdiskabende i
form af geografisk ekspansion eller udvidelse af produkt-
sortimentet, dels opfylde kravene til forrentning af den in-
vesterede kapital.

Realiseret
Den organiske vækst for Solar koncernen udgjorde 15% i
2007 mod 17% i 2006.

Heraf udgjorde stigende råvarepriser 0,5 procentpoint.

Organisk vækst i %

 

20.

  

 

 

10 … De
5 . Pæn
… I I
um ”
-&
2003 2004 2005 2006 2007

Solar A/S Årsrapport 2007 / Finansielle mål

Overskudsgrad før amortisering (EBITA)

Mål

Der tilstræbes et afkast af primær drift før amortisering
(EBITA) på 5,5-6,5% i forventning om, at de gennemførte
og planlagte effektiviseringer vil fortsætte med at bidrage
positivt.

Realiseret
Afkast af primær drift før amortisering (EBITA) udgjorde
uændret 5,7% i 2007.

EBITA i % af omsætning

 

   

 

 

2003 2004 2005 2006 2007

 

 

 

 

Afkast af investeret kapital (ROIC)
Mål
Der tilstræbes et afkast af den investerede kapital (ROIC)

før amortisering af immaterielle anlægsaktiver på 14-16%.

Realiseret
ROIC er steget til 14,7% fra 13,7% i 2006.

ROIC i % før amortisering

 

 

 

 

20 . : Le
"EESR . | Eee
ou0n .
Ek: :
2003 2004 2005 2006 2007
Soliditet
Mål

Det planlægges at reducere soliditeten gradvist til 35-40%.
Ændring af kapitalstrukturen vil fremkomme dels som følge
af opkøb dels som følge af organisk vækst. Eventuel over-
skydende likviditet kan anvendes til tilbagekøb af aktier.

Realiseret
Soliditeten udgjorde i 2007 uændret 42%. Solar har | 2007
udbetalt € 15,9 mio. til aktionærerne i form af udbytte.

Soliditet i %

 

50

40

30

20

10

 

 

 

2003 2004 2005 2006 2007

Udbytte

Mål
Det tilstræbes at udbetale 35-45% af årets resultat som
udbytte.

Realiseret
Der stilles forslag om udbetaling af 37% af årets resultat i

2007, mod 36% i 2006.

Udbytte i % af årets resultat

 

40

 

 

 

2003 2004 2005 2006 2007

Solar A/S Årsrapport 2007 / Finansielle måi /5

 

 

 

Med virksomhedsprogrammet New Solar 2010 har Solar

i 2007 sat kursen, så Solars traditionelle styrkepositioner
tilpasses fremtidens udfordringer. Solar skal via organisk
vækst på seks-otte procent årligt i kombination med stra-
tegiske opkøb, hvor produktsortimentet og de geografiske
positioner udvides, befæste sin position som en af Nord-
europas førende grossister og dermed styrke sin position
blandt Europas største grossister. Væksten skal ske med
fortsat fokus på lønsomheden.

Det finansielle omsætningsmål for 2010 før lanceringen
af New Solar 2010 var € 1,4 mia. Dette mål blev indfriet
allerede i 2007. Solar vil fortsætte væksten, for kun
gennem fortsat vækst kan virksomheden fastholde sin
position som en partner, der skaber værdi for såvel sine
kunder som sine leverandører.

Ledelsesberetning

 

New Solar 2010 arbejder med tre ligeværdige strategiske
fokusområder: Growth, Efficiency og People. Det er på
disse områder, vi vil udvikle vores virksomhed for at nå
vores vækstmål for omsætning og indtjening.

Growth

Solar er ikke kun en traditionel leverandør, men også

en tæt samarbejdspartner for kunderne. Som kunde hos
Solar er man ikke alene sikret adgang til hurtig levering af
en lang række produkter og løsninger. Solars kunder er
også sikret adgang til viden og servicekoncepter, der styr-
ker kvalitet og effektivitet. Solar ser det tætte samspil med
kunden som en dynamisk proces, der konstant skal sikre
bedre og mere effektive løsninger hos både kunden og
Solar. På dette punkt skal Solar E-business ses som et
strategisk aktiv. Solar E-business bygger på Solars egne
systemer, som er langt mere avancerede end de standard
handelssystemer, der i dag er på markedet.

Growth

Efficiency

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

     

New Solar
2010

 

 

 

 

 

På koncernplan er det i dag over 30% af den samlede
omsætning, som kommer via E-business. I Danmark, hvor
E-business blev lanceret helt tilbage i 1988, gennemføres
mere end 55% af den danske omsætning og håndteringen
af den tilhørende elektroniske ordrebehandling i dag papir-
løst. I Solars E-business tilbud til såvel kunder som leve-
randører står integrationen af data i centrum.

I Solar handler E-business om langt mere end at bruge
internettet som handelsplads. Vi ser E-business som et
afgørende redskab, som kan styrke kundens indkøbsplan-
lægning, ordreafgivelse, lagerstyring, jobstyring med regi-
strering af tids- og materialeforbrug, elektronisk fakturering
og anden dokumenthåndtering. Via E-business kan Solars
kunder frigøre tid fra administration til virksomhedens
kerneaktiviteter — fakturerbart arbejde for virksomhedens
kunder.

Solar E-business er en afgørende konkurrenceparameter,
der skal sikre Solar fortsat vækst. På europæisk plan
oplever vi i disse år en konsolideringsbølge i grossistbran-
chen. Derfor er det afgørende, at Solar ide kommende
år styrker sin profil på det europæiske marked. Solar skal
vokse, fordi volumen har betydning for, at vi kan fastholde
vores position som en attraktiv samarbejdspartner for
vores leverandører. Samtidig skal vi konstant tilpasse og
udvide vores produktsortiment. Stadig flere installatører
har udvidet deres forretningsmodel, så de i dag leverer
avancerede, sammenhængende tekniske løsninger med
tilhørende after-sales service, Gennem fortsat vækst skal

Solar være i stand til at matche kundernes behov for pro-
dukter, komplette løsninger og service på alle forretnings-
områder. Derfor er fortsat vækst, både gennem opkøb og
via organisk vækst, en hjørnesten i Solars strategi.

Et andet centralt værktøj, der skal skabe værdi for kunden
er Solars salgssystem IWS, Intergrated Workfilow System,
som giver vores sælgere bedre indsigt i kundens behov og
styrket overblik over den know-how, som findes i virksom-
heden. Gennem IWS sikres det, at den samlede viden hos
Solars ansatte er til rådighed for hver enkelt kunde, så vi
dermed bidrager til at udvikle dennes forretning. Det tætte
samarbejde med kunden er vores adelsmærke og profil,
og derfor er Solars nye pay-off: Stronger together.

Efficiency

Mens E-business skaber effektiviseringer hos både kun-
derne og Solar selv, har vi på de indre linjer med imple-
menteringen af Solar Lean Way i 2007 påbegyndt et om-
fattende effektiviseringsprogram. Lean-implementeringen
er påbegyndt på koncernhovedkontoret og i en række
datterselskaber, mens de resterende selskaber i koncer-
nen følger efter i 2008. Bag introduktionen af Lean ligger
et stort forarbejde, hvor der især har været fokus på
medarbejderinddragelsen. Forandringsvilligheden i Solars
organisation er imponerende, og Lean har allerede i
enkelte afdelinger givet resultater såsom lavere ressource-
forbrug og forbedret kvalitet.

"New Solar 2010 arbejder med tre
ligeværdige strategiske fokusområder:
Growth, Efficiency og People”

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

/7

 

 

Ledelsesberetning

  

Lean er ikke et projekt, men en arbejdsform og en kultur,
der sikrer konstante produktivitets- og kvalitetsforbedrin-
ger. Det er afgørende, fordi konkurrencen fortsat spiller en
væsentlig rolle, og kun gennem løbende optimering kan
vi fastholde vores konkurrencedygtighed.

Solar har i dag en koncernopbygning med fælles styrke
og lokal handlekraft. En klar koncernstrategi og oplagte
synergier med fælles processer og koncepter omkring
f.eks. IT, HR, handelssystemer og uddannelse modsvares
af udbredt handlefrihed til de enkelte datterselskaber.

Med den fælles basis og et stærkt samarbejde på tværs
af selskaberne sikres både ensartethed og videndeling.
De processer, som udvikles i ét land, standardiseres og
stilles til rådighed for andre selskaber. På den måde sikres
ikke alene udbredelsen af best practice — videndelingen
sikrer også next practice.

I New Solar 2010 arbejder Solar målrettet med at styrke
videndelingen. Dette sker både gennem implementeringen
af koncepter og processer, som har været succesfulde i
dele af koncernen, og gennem formelle og uformelle net-
værk, hvor Solars ledere og specialister får lejlighed til at
udveksle erfaringer og inspirere hinanden.

People

Opbygningen af en fælles HR-organisation er et af de
vigtigste skridt på vej mod målene i New Solar 2010.
HR-organisationen er blevet bygget op i 2007 med ansæt-
telsen af en HR-direktør i koncernen og HR-chefer i alle
datterselskaberne. På koncernplan er der skabt et HR-
netværk. Den centrale opgave for HR-organisationen er at
udfordre Solars ledere, så medarbejderressourcerne ud-
vikles og både kortsigtet og langsigtet lever op til de
forretningsudfordringer, virksomheden står over for.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

Solar står midt i et paradigmeskift. Solars ledere har været
stærke driftsledere med et særdeles stærkt kundefokus.
Men med det nye Solar kommer der nye udfordringer til
vores ledere. Coaching, sparring og blik for hvilket behov,
den enkelte medarbejder har for kompetenceudvikling, vil
i fremtiden udgøre en langt større del af lederrollen i Solar.
Dette er nødvendigt, fordi handlekraften skal skubbes
langt bredere ud i Solars organisation. Kunderne møder
den enkelte medarbejder eller resultatet af den enkelte
medarbejders indsats. Derfor er det afgørende, at virk-
somhedens ledere sikrer, at alle medarbejdere udvikler
deres talent optimalt.

Det mere systematiske HR-arbejde i Solar begynder på
et solidt fundament af engagerede og kompetente ledere
og medarbejdere. En af de store udfordringer er at skabe
mere faste strukturer omkring HR-udvikling, samtidig med
at det entrepreneurship, som kendetegner både ledere og
medarbejdere fastholdes og udfoldes yderligere.

| 2007 introducerede Solar medarbejderundersøgelsen
Solar Navigator som fremover bliver gentaget hver 18.
måned. Med Solar Navigator er der gennemført vurde-
ringer af alle ledere. Dette sikrer et fundament for, at Solar
i fremtiden arbejder struktureret med ledelsesudvikling.
Med Solar Navigator arbejder de enkelte selskaber

— de enkelte ledere og den enkelte medarbejder — syste-
matisk med medarbejder- og kompetenceudvikling. I det
enkelte selskab analyseres resultaterne, og der opstilles
konkrete handlingsplaner. På samme måde indarbejdes
de centrale mål i de personlige mål, som sættes for den
enkelte medarbejder i forbindelse med de årlige med-
arbejdersamtaler.

 

 

 

 

Fra strategi til handling

Kombinationen af fælles løsninger på koncernplan, hvor
man udnytter oplagte synergier på eksempelvis IT- og HR-
området, en klar koncernstrategi og den udbredte handle-
frihed til de enkelte selskaber, gør Solars organisation unik
blandt de førende europæiske grossister. Og resultaterne

i 2007 taler sit klare sprog: Solar har en organisk vækst,
der ligger markant over de største konkurrenters.

Også i implementeringen af New Solar 2010 er der lagt
vægt på at sikre dynamikken mellem et stærkt fælles
grundlag og lokal handlefrihed. Strategien og de strategi-
ske mål fastsættes centralt, ligesom virksomhedsprogram-
met er skabt af koncernledelsen i tæt dialog med de
enkelte selskaber og de centrale koncernfunktioner.
Herefter ligger det primære ansvar hos ledelsen i de enkel-
te datterselskaber. | hvert selskab udfoldes de fælles stra-
tegiske mål i et lokalt virksomhedsprogram, som sætter
kursen for det enkelte selskab gennem valg af en række
strategiske initiativer. Der kan sagtens være stor forskel på,
hvordan strategien udfoldes, det afhænger af situationen i
det enkelte selskab og det marked, selskabet opererer på.
Mens HR kan være det vigtigste fokusområde i ét selskab,
kan det være styrket E-business i et andet og Lean i et
tredje. Det afgørende er, at strategien bliver udfoldet i helt
konkrete målsætninger.

Med udgangspunkt i selskabets virksomhedsprogram gør
det enkelte selskab status en gang i kvartalet, så man har
en konkret pejling på fremdriften i implementeringen af de
strategiske initiativer. Status gøres sammen med koncern-
funktionerne på Quarterly Business Reviews.

Den kvartalsvise status er samtidig et uundværligt værktøj,
der sikrer fokus på, hvor langt det enkelte selskab er i for-
andringsprocessen og at de nødvendige justeringer af kur-
sen foretages som en løbende proces. Resultaterne fra
Solar Navigator og de løbende kundeundersøgelser udgør
sammen med økonomiske nøgletal og andre nøgletal et
solidt fundament i Solars forandringsproces. I Solar har
strategi kun værdi, når den kan nedbrydes til konkrete,
målbare fremskridt, hvad enten det handler om indtjening,
omsætning, effektivitet, kvalitet eller videnressourcer.

På den måde kan forandringsprocessen sidestilles med
situationen, når Solars medarbejdere i det daglige pakker
tusindvis af produkter til vores kunder. Også i Solars
strategiske proces er det resultaterne, der tæller.

 

"Også i implementeringen af New Solar 2010
er der lagt vægt på at sikre dynamikken mellem
et stærkt fælles grundlag og lokal handlefrihed”

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

/2

 

 

Ledelsesberetning

  

Solars Værdier

| 2007 har alle medarbejdere været inddraget i arbejdet
med at etablere fælles værdier for hele Solar. Værdierne
danner fundamentet for vores fremtidige ledelsessystem,
og de skal være styrende for, hvordan vi udfører vores ar-
bejde, guide os i hvordan vi driver forretningen, og præge
vores samarbejde internt og med eksterne interessenter:

Glød/Glow

Det handler om at være motiveret og engageret, men også
om at udstråle kraft og fremdrift, der kan mærkes i hele
organisationen.

SmartFun

Det handler om at være fælles om at opbygge et positivt
miljø, hvor vi finder nye og bedre måder at arbejde sam-

men på, mens vi samtidig har det sjovt på vores arbejds-
plads.

Mod/Courage

Det handler om at indgå i en direkte og ærlig dialog i vores
daglige arbejde, men også om at udfordre vores vaner og
finde nye muligheder.

Solar Academy
Det interne uddannelsestilbud Solar Academy har i 2007
etableret følgende uddannelsestilbud:

+ et forløb for Lean uddannelser, hvor vi gennem to
forskellige programmer har uddannet 15 Lean
Change Agents og haft 47 ledere på Lean leadership
uddannelse.

. et elektronisk værktøj til sproguddannelse. | efteråret
har 80 medarbejdere deltaget i et meget tilfredsstillende
pilotprojekt, som vil danne grundlag for den fremtidige
satsning på udvikling af engelske sprogkompetencer i
Solar koncernen.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

Solar Navigator

Vores medarbejderundersøgelse Solar Navigator blev
gennemført for første gang i juni 2007. Vi målte kend-
skabet til og forståelsen for strategien, de strategiske mål
og virksomhedsprogrammet New Solar 2010. Udover
værdifuld information om organisationens engagement og
evne til at skabe værdi for kunderne, har undersøgelsen
også etableret lederprofiler på 262 ledere. Profilerne dan-
ner grundlag for det videre arbejde med lederudvikling i
selskabet.

 

 

 

 

 

Value Creation Index i %

 

700
600
500
400" Sa
300
200
100

0

 

 

   

 

Value Creation Motivation Leadership Strategy and Goals
EH Solar BE Ekstern benchmark
Fakta og tal

Rekrutteringer og fratrædelser af medarbejdere viste en
stigning fra 2006 til 2007. Rekrutteringer er steget fra 300
personer i 2006 til 591 personer i 2007. Inden for den
samme periode er antal fratrådte medarbejdere steget
fra 228 til 470.

Rekrutteringer og fratrædelser

 

600

    
    
  

500
400
300

 

2006 2007

= Rekrutteringer Hi Fratrædelser

"Solars fælles værdier er:

Solar har taget en strategisk beslutning om at styrke den
internationale tilstedeværelse på koncernhovedkontoret.

I den forbindelse har vi i 2007 etableret en ind- og
udstationeringspolitik. Politikken er rettet mod medarbej-
dere i Solar, der er interesserede i at arbejde i et af Solars
selskaber i udlandet eller på koncernhovedkontoret i en
tidsbegrænset periode. På koncernhovedkontoret bliver
alle stillingsopslag nu publiceret internt i alle selskaber, og
eventuelle interne ansøgere inviteres altid til en samtale.

I løbet af 2007 har vi haft seks udenlandske medarbejdere
på koncernhovedkontoret, hvilket udgør 6% af hovedkon-
torets medarbejderstab. Ser vi bort fra vores omfattende
IT-funktion, udgør den udenlandske andel af de øvrige
koncernfunktioner ved udgangen af 2007 over 12%.

Glød/Glow, SmartFun og Mod/Courage”

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

11

 

 

 

Ledelsesberetning

Solars positive udvikling fortsatte i 2007 med en
omsætningsstigning på 27% til € 1.367,2 mio.
EBITA steg med 25% til € 77,3 mio. og resultat før
skat steg med 6% til € 65,6 mio. For 2008 forven-
ter Solar en omsætning på € 1.500 mio. og et
resultat før skat på € 71 mio. svarende til EBITA
på € 86 mio.

Omsætning

Omsætningen steg med € 292,7 mio. til € 1.367,2 mio.
Heraf udgjorde organisk vækst 15%, hvilket er betydeligt
over Solars målsætning om en organisk vækst på 6-8%.

Omsætning i € mio. og organisk vækst i %

 

12006

 

 

18

900: 10
600 5
300 6
6 5

€ mia. : %

 

2003 2004 2005 2006 2007

EH Omsætning — Organisk vækst

Stigende råvarepriser har haft en skønsmæssig effekt på
den organiske vækst svarende til 0,5%.

Alle selskaber med undtagelse af selskabet i Finland reali-

serede vækst i omsætningen, og fordelingen på selskaber
var som følger:

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

 

Fordeling af omsætning

 

Omsætning: Organisk vækst Andetaf
Te Mio... Bages omsætning. i %.
12007." 2006. . "2007. 2008: "2007. "2006

 

421,3 .377;8 12 OA SRERE ENES:
2882 11809 0 4 røg 47

48 BET 88 2 48 148

FE 7 RR; SENSE: SSR TRESSERNE)

& > URER 7: SEE "SER: ERE TESS ES
RE RE
RE Aa HD NDA
Mae nag ka re
aeg sa 4)
180 47 4 1400

HEER 10745 0

 

” Ved opgørelse af den organiske vækst reguleres ikke for antal arbejdsdage.

Effektiviteten er fortsat stigende, så omsætningen pr. med-
arbejder er øget med 9,2% til € 514 tusinde sammenholdt
med 2006.

Omsætningen var på niveau med de senest udmeldte for-
ventninger.

EBITA

EBITA steg med 25% til € 77,3 mio., hvilket svarer til 5,7%
af omsætningen. EBITA i procent af omsætningen levede
dermed op til Solars målsætning om en EBITA på 5,5 —
6,5%.

De udenlandske selskaber har samlet bidraget til forøget
EBITA. Se beskrivelser af koncernens selskaber på siderne
31-39.

Udviklingen i EBITA | € mio. og i % af omsætningen de
seneste fem år kan illustreres således:

 

 

 

 

EBITA i € mio og i % af omsætning

 

 

 

100 6
80 5
& ; SES ERENDEDD 4
40 3
egu E Æ | . 2
Sd ol R En NR
FESD mi e Hu Dvs i RT . ” fj %
2003 2004 2005 2006 2007
Bi EBITA —— EBITA i %

EBT for 2007 udgjorde € 65,6 mio. og var på niveau med
de senest udmeldte forventninger.

Selskabsskat

Selskabsskatten blev reduceret til € 18,1 mio. mod €
18,2 mio. i 2006, hvilket svarer til en effektiv skatteprocent
på 27,6% eller en reduktion på 1,7 procentpoint i forhold
til 2006. Som følge af nedsættelse af skatteprocenten i
Danmark fra 28% til 23% blev der i 2007 foretaget en re-
gulering af udskudt skat. Reguleringen har påvirket resul-
tatet positivt med € 0,5 mio. Korrigeret for nedsættelse af
skatteprocenten udgør den effektive skatteprocent 28,4%.

Årets resultat
Årets resultat udgjorde € 47,5 mio. mod € 43,8 mio. i
2006.

Årets resultat blev påvirket af amortiseringer af immaterielle
anlægsaktiver med € 6,1 mio. mod € 0,3 mio. i 2006.
Desuden var 2006 påvirket af avance ved salg af ejendom
på € 2,8 mio. Korrigeret for de nævnte amortiseringer og
avance ved salg af ejendom steg årets resultat før skat
med 21%.

Balance

Den samlede balancesum steg med € 78,1 mio. til €
542,8 mio. som følge af den stigende aktivitet og nyinve-
steringer.

Egenkapitalen blev forøget med € 32,6 mio. til € 229,0
mio. Udbetaling af udbytte reducerede egenkapitalen med
€ 15,9 mio.

Egenkapitalandelen udgør uændret 42%. Solar planlæg-
ger at reducere egenkapitalandelen gradvist til 35-40%,
dels som følge af akkvisitioner, dels som følge af organisk
vækst.

De samlede rentebærende forpligtelser steg med € 17,9
mio. til € 151,7 mio. Der blev optaget nye langfristede
banklån på € 51,5 mio. Trækket på den kortfristede bank-
gæld blev reduceret med € 24,9 mio. Netto rentebærende
gæld udgjorde 64,2% af egenkapitalen. Den investerede
kapital var € 394,4 mio. ved årets udgang, hvilket svarer til
en stigning på 18% i forhold til året før.

"Solar realiserede en omsætningsfremgang
på 27% til € 1.367,2 mio. og forbedrede
EBITA med 25% til € 77,3 mio. I 2007”

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning /13

 

 

 

 

Ledelsesberetning

 

Pengestrømme

Årets pengestrømme fra driftsaktivitet blev forøget med

€ 30,1 mio. til € 54,6 mio. Det høje aktivitetsniveau i 2007
medførte en mindre stigning i varebeholdninger med € 4,2
mio. samt en stigning I varedebitorer med € 15,5 mio. En
fokuseret indsats i 2. halvår af 2007 medførte, at væksten i
aktivitetsniveauet ikke medførte en tilsvarende vækst i la-
gerbeholdninger og varedebitorer. Opgjort pr. 31. decem-
ber 2007 udgør arbejdskapitalen 18,7% af omsætningen
mod 22,3% I 2006.

Målt pr. udestående aktie ultimo året udgjorde penge-
strømme fra driftsaktivitet € 7,84 mod € 3,52 i 2006.
Købet af Alvesta V.V.S. — Material AB førte i 2007 til ud-
betalinger på € 46,4 mio.

Udbetaling af udbytte påvirkede pengestrømme fra finan-
sieringsaktivitet med i alt € 15,9 mio. Pengestrømme fra
finansieringsaktivitet udgjorde € 25,5 mio.

Investeringer

Der blev i 2007 investeret € 1,6 mio. i en ny administrati-
onsbygning i Tyskland og € 5,2 mio. i udvidelse af central-
lageret i Norge. I Norge påbegyndte Solar desuden i 2007
byggeri af en ny administrationsbygning i tilknytning til cen-
trallageret i Gardermoen. Byggeriet forventes at være klar
til brug I Q3 2008.

 

Solar Danmark A/S investerede € 1,9 mio. i yderligere
automatisering og effektivisering af centrallageret i Vejen.
Solar planlægger fortsat betydelige investeringer i automa-
tiserede centrallagre, egenudviklede IT-systemer (SGS) og
øvrige effektiviseringstiltag. De gennemførte og planlagte
udviklingsaktiviteter og rationaliseringer foretages for lø-
bende at tilpasse koncernen til udviklingen i samhandels-
mønstre og infrastruktur. Formålet er at sikre, at Solar til
stadighed er en effektiv og pålidelig samarbejdspartner for
kunder og leverandører.

Etik og miljø

Solar påtager sig et betydeligt ansvar over for det sam-
fund, der omgiver koncernens aktiviteter og føler en for-
pligtelse til at føre forretningen effektivt og ansvarligt. Solar
respekterer gældende internationale standarder vedrøren-
de menneskerettigheder, racisme, børnearbejde etc. og til-
stræber at være blandt de ledende indenfor arbejds- og
miljøforhold i de geografiske områder, koncernen arbejder i.

Aflønning af ledende medarbejdere

Som omtalt i fondsbørsmeddelelse nr. 12 har bestyrelsen
besluttet at etablere en incitamentsordning for ledende
medarbejdere. Ordningen er baseret på optioner, der giver
ret til at købe aktier fra selskabets beholdning af egne ak-
tier. Etableringen er begrundet i et ønske om at knytte
medarbejderne tættere til koncernen samt skabe et aktie-
kursafhængigt incitament for deltagerne og derved øge

"Pengestrømme fra driftsaktivitet blev øget
fra € 3,52 i 2006 til € 7,84 i 2007 målt pr.

udestående aktie.”

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

 

 

 

 

 

 

 

overensstemmelsen mellem aktionærerne og deltagernes
interesser. Udnyttelseskursen fastsættes til gennemsnits-
kursen på OMX Den Nordiske Børs i København de første
10 børsdage efter offentliggørelsen af årsrapport 2007.
Tildelingen sker den 31. marts 2008, hvor også udnyttel-
seskursen beregnes. Antallet af optioner kan først opgøres
på dette tidspunkt, men forventes at udgøre ca. 32.100
stk. Bestyrelsen agter at tildele optioner igen i de kom-
mende år.

Forventninger 2008

Manglen på arbejdskraft i en række lande forventes at be-
grænse væksten. Udviklingen i boligbyggeriet forventes i
flere lande at have en negativ effekt på markedsvæksten,
hvorimod aktivitetsniveauet indenfor erhvervs- og kontor-
byggeri samt den offentlige sektor forventes at fortsætte
på et relativt højt niveau, såfremt der fortsat kan etableres
finansiering af disse projekter. Væksten indenfor industrien
forventes at fortsætte på et relativt højt niveau. Der knytter
sig dog en større usikkerhed til udviklingen ved indgangen
til 2008, end det har været tilfældet de seneste år.

De nævnte markedsforventninger giver, i kombination med
koncernens stærke markedsposition og den fokuserede
indsats omkring forretningsudvikling, Solar koncernen
gode muligheder for at fortsætte med en relativt høj om-
sætningsvækst også i 2008 på trods af en forventet redu-

ceret vækstrate. For at sikre den fortsatte vækst vil der
også i 2008 være en geografisk ekspansion gennem etab-
lering af en række nye udenlandske filialer, ligesom Mulig-
heder for opkøb løbende afsøges.

Indsatsen med at øge effektiviteten i hele organisationen
fortsætter. En ny måde at binde kundens og vores proces-
ser sammen i form af konceptet Integrated Workflow
System/IWS bliver lanceret. Det er også på programmet,
at få selskaberne i Holland (efteråret 2008) og Tyskland
(2009) over på den fælles IT platform Solar Group
Systems (SGS).

inden udgangen af 2008 vil alle selskaber og koncernfunk-
tioner være i gang med implementeringen af Lean på cen-
trallagre og i den øvrige organisation. Det stærke fokus på
at styrke ledelseskapaciteten og kompetencen til at kunne
skabe endnu mere værdi for kunderne fortsætter. Solars
brand-identitet og image vil blive søgt styrket yderligere.
Der vil også i 2008 være fokus på yderligere at nedbringe
arbejdskapitalen. Solar vil fortsætte de omfattende inve-
steringer i forretningsudvikling i form af introduktion af nye
produkter for at sikre den fremtidige vækst i et marked
med en generelt aftagende vækstrate.

Solar forventer for 2008 en omsætning på € 1.500 mio.
og et resultat før skat på € 71 mio. svarende til EBITA på
€ 86 mio.

"For 2008 forventes en omsætning på
€ 1.500 mio. og et resultat før skat på € 71 mio.
svarende til EBITA på € 86 mio.”

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

 

 

Growt VATAN
ne NL Pee

 

Solar E-business er et centralt værktøj til at sikre Solars placering som
en partner for kunden og dermed en hjørnesten i Solars vækststrategi.

BE Og

:Solar Norge AS

sø)

 

For Solar er E-business mere end blot at handle over
nettet. Solars E-business er en række koncepter, der
sikrer større effektivitet, kvalitet og sikkerhed hos
kunden. Selvfølgelig giver E-business en oplagt for-
enkling for både kunden og Solar, men dette er kun
én blandt flere gevinster i Solars E-business-strategi.

Solars E-business-løsninger er langt mere avancere-
de end de standardsystemer, som i dag er tiligænge-
lige på markedet. Via E-business skal Solar kunne til-
føre kunden værdi på en lang række områder og
dermed sikre, at Solar i stigende grad bliver partner
frem for blot leverandør. Netop derfor er E-business
en hjørnesten i Solars vækststrategi.

Med Solars basisløsninger kan kunderne anvende
Solars systemer til udarbejdelse af tilbud, dokument-
håndtering samt lager- og økonomistyring.

| de senere år har Solar samtidig lanceret en række
løsninger, hvor data fra Solar er tæt integreret i kun-
dens eget IT-system, hvilket giver store effektivise-
ringsgevinster.

 

116 Solar A/S Årsrapport 2007 / Growth

 

To klik og varerne er bestilt

- Når en af vores kunder har brugt Solar Weblink
under udarbejdelsen af et tilbud, så kræver det ikke
mere end to klik for at sende ordren på samtlige de
produkter, Solar skal levere, når kunden får ordren I
hus. Det er en administrativ lettelse, som har skabt
begejstring hos kunderne.

Som E-business Coordinator i Solar Norge er Mette
Rosenvinge en af de Solar-medarbejdere, som er
med helt i front, når kunderne bliver præsenteret for
Solars palette af E-business-løsninger.

- Vi skal med vores løsninger kunne sikre mere
værdi for kunden end det, der kan hentes andet-
steds. Vi har oplevet en utroligt positiv modtagelse
af vores fleksible:systemer,: hvor:man kan udarbejde
tilbud;:dér f.eks: også indeholder andre produkter
og arbejdstimer. Mange af vores kunder bruger
Solar Weblink tilat styre: deres tilbud, fordi det kan
meget mere end deres egne IT "systemer, fortæller
Mette Rosenvinge:

Dialogen i centrum
Hun fremhæver mødet med. kunden som den vigtig-
&. "ste parameter i implementeringen af E- business
då igsringer.
OM har gode standardløsninger, m men vi ser altid
H enkelte kundes behov og er i dialog: med
5 d tilbyder også kunden undervisning i
å kunden kan udnytte muligheder! re

ikjre og mellemstore kunder
ink arbejder Solar med en
bud til de store industri-
'éle dokumenthånd-

vi tilfører kundens

 

 

 

 

/18

Ledelsesberetning

Solars aktiviteter indebærer, at resultat og egenkapital kan
påvirkes af en række kommercielle og finansielle risici.
Den nordlige del af Europa er det primære geografiske
markedsområde for aktiviteterne. Denne del af verden er
kendetegnet ved økonomisk og politisk stabilitet. Neden-
stående afsnit beskriver en række kendte risikofaktorer,
der skønnes at kunne påvirke resultat og balance.

Kommercielle risici

Solar beskæftiger sig med engroshandel og distribution
af el-, vvs- og ventilationskomponenter m.v. til bygninger,
anlæg og produktion. Koncernen har mange års erfaring
med at vurdere og håndtere forretningsområdets risici.
Der anvendes ikke ressourcer på andre forretningsområ-
der eller spekulations- og chancebetonede tiltag.

Konjunkturfølsomhed

Solar er I lighed med øvrige internationale virksomheder
dels påvirket af globale konjunkturer, dels af lokale kon-
junkturforhold på de markeder, hvor koncernen er repræ-
senteret. Gennem de seneste år er koncernens forret-
ningsgrundlag dog blevet udvidet væsentligt. En betydelig
del af de seneste års vækst kan henføres til udvidelse af
produktsortimentet indenfor bl.a. offshore/marine, tele-
kommunikation og security samt industri. Eksponering
overfor konjunkturændringer inden for byggebranchen er
således reduceret, og koncernens udvikling følger derfor
nu I større omfang den almindelige økonomiske udvikling.

Kunder

Sammensætningen af kundeporteføljen gør, at Solar er
robust overfor bortfald af enkelte kunder. Omsætningen
med den største kunde udgør under 2% af koncernens
samlede omsætning.

Leverandører

En betydelig del af Solars leverandører er komplementære,
og koncernen er derfor kun i begrænset omfang afhængig
af de enkelte leverandører.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

  

IT
Aktiviteterne er baseret på en intensiv anvendelse af avan-

cerede IT-løsninger. Størstedelen af al hardware er samlet i
koncernens |T-afdeling samt på en anden lokation med en
komplet driftsklar spejling af installationen. Hovedparten
af den anvendte software er egen udvikling, og der anven-
des betydelige ressourcer på kvalitetssikring af software.

Forsikring

De risici, som ikke kan afdækkes gennem den løbende
drift, bliver afdækket gennem etablering af forsikring.

Via forsikringsprogrammer søger Solar at minimere uforud-
sigelige hændelsers eventuelle påvirkning af koncernens
finansielle resultat. Solar har tegnet de forsikringer, der
anses for at være relevante og sædvanlige i branchen og
for koncerner af Solars størrelse. Der foretages løbende
en vurdering af de forsikringsmæssige forhold bl.a. inden-
for områderne bygning, løsøre, driftstab, transport,
erhvervs- og produktansvar for at sikre, at de tegnede
forsikringer er i overensstemmelse med Solars politik.

Den valgte selvrisiko anses ikke for at overstige det sæd-
vanlige i branchen eller for koncerner af Solars størrelse.
Det kan dog ikke garanteres, at alle risici er vurderet kor-
rekt, samt at der er tilstrækkelig forsikringsdækning for alle
potentielle risici, som Solar koncernen kan blive udsat for.

Finansielle risici

Resultat og egenkapital påvirkes af en række finansielle
risici, Finansielle instrumenter anvendes alene til afdækning
af risici, Der samarbejdes udelukkende med pengeinstitut-
ter med en høj kreditrating.

Valutarisiko

I lighed med andre internationale virksomheder er Solar
udsat for valutarisici i form af omregningsrisiko, idet en
betydelig del af omsætningen stammer fra selskaber uden
for eurosamarbejdet. De anvendte valutaer er euro,
danske kroner, svenske kroner, norske kroner samt i
mindre omfang polske zloty. Fordelingen af omsætningen
på forskellige valutaer kan opgøres således for 2007:

 

 

 

Fordeling af omsætning på valuta

 

 

 

De enkelte datterselskaber påvirkes ikke væsentligt af ud-
sving i valutakursen, da både omsætning og omkostninger
i datterselskaberne er i samme valuta. Solar har en række
investeringer i udenlandske datterselskaber, hvor omreg-
ningen af egenkapitalen i disse selskaber til euro afhænger
af valutakursen. Investeringer i form af egenkapital i datter-
selskaber afdækkes som udgangspunkt ikke, da disse
investeringer anses for langsigtede, og det vurderes, at
afdækning ikke på langt sigt vil skabe nogen værdi.

Fordelingen af nettoaktiverne på forskellige valutaer kan
opgøres således pr. 31. december 2007:

Fordeling af nettoaktiver på valuta

 

HL EUR 22% '
ED
NOK 25%

HE SEK 17%
ML PIN 5%

 

 

Renterisiko

Der foretages løbende overvågning og tilpasning af rente-
bærende forpligtelser. Lån er udelukkende optaget i valu-
taer i de lande, hvor Solar har aktiviteter. Af de samlede
rentebærende forpligtelser er ca. halvdelen baseret på en

variabel forrentning fastsat efter aktuelle pengemarkeds-

satser. De øvrige rentebærende forpligtelser er fastforren-
tede. Solar koncernen har ikke nogen langfristede rente-

bærende aktiver af betydning pr. 31. december 2007.

Konsekvensen af Solars politik er en vis renterisiko, hvilket
indebærer, at en renteændring vil påvirke resultatet. Om
renterisiko henvises til note 20 i koncernregnskabet.

Likviditetsrisiko

Solar har et mål om væsentlig egenfinansiering for at sikre
uafhængighed af långivere og dermed større handlefrihed.
Hovedparten af finansieringen styres centralt ud fra de
enkelte datterselskabers drifts- og investeringsmæssige
likviditetsbehov. Det sikres, at der altid er en tilstrækkelig
og fleksibel likviditetsreserve og spredning af forfaldstids-
punkter på langfristede kreditfaciliteter. Ultimo 2007 havde
Solar koncernen uudnyttede kreditfaciliteter på € 94 mio.
Der henvises til note 20, hvor rentebærende forpligtelser
fremgår.

Kreditrisiko

Solar udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og inde-
stående i pengeinstitutter. Den maksimale kreditrisiko sva-
rer til den regnskabsmæssige værdi. Der vurderes ikke at
være kreditrisici forbundet med likvide beholdninger, da
modparten er banker med god kreditrating. Tilgodehaven-
der fra salg er pga. spredningen i kunderne fordelt såle-
des, at risikoen ikke vurderes at være usædvanlig. Kredit-
givning til kunder anses for at være et naturligt og væsent-
ligt element i virksomheden. Solar foretager konstant en
effektiv styring af kreditgivningen. Der foretages derfor ikke
forsikringsmæssig afdækning mod tab, da tab på kredit-
givning anses for at være en naturlig forretningsmæssig
risiko. Tab på kunder vil derfor forekomme. Det skønnes,
at de foretagne nedskrivninger er tilstrækkelige til dækning
af mulige tab. Der henvises til note 17, hvor specifikation
af nedskrivning fremgår.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

 

 

 

Ledelsesberetning

Solar mener, at Fondsbørsens anbefalinger om god sel-
skabsledelse er et værdifuldt redskab til at sikre en forsvar-
lig ledelse, en effektiv risikostyring og en god gennemsig-
tighed for aktionærer og øvrige interessenter. Solar følger
derfor grundlæggende de anbefalinger, der er relevante for
selskabet.

Solars bestyrelse består af seks medlemmer, der er valgt
af generalforsamlingen og tre medlemmer, der er valgt af
medarbejderne. Bestyrelsen sammensættes i overens-
stemmelse med anbefalingerne for corporate governance,
så mindst halvdelen af medlemmerne er uafhængige.

Når nye personer bliver foreslået til bestyrelsen, bliver
deres afhængighed oplyst. Bestyrelsen afholder ordinære
møder seks gange om året og mødes i øvrigt, hvis der er
behov for det.

| 2007 har Solar nedsat et revisionsudvalg bestående af

Kent Arentoft, Peter Falkenham og Jens Borum.

Revisionsudvalget afholder møde tre gange om året.

Blandt revisionsudvalgets væsentligste opgaver er:

+ at føre tilsyn med de finansielle oplysninger i
årsrapporten og delårsrapporterne og vurdere de
samlede oplysninger, der offentliggøres

… at gennemgå og vurdere Solars interne kontroller

. at anbefale bestyrelsen hvem der skal indstilles til
generalforsamlingen som ekstern revisor

Bestyrelsens og direktionens aflønning fremgår af note 4
på side 59. Hvis Solar opsiger ansættelsesforholdet med
selskabets direktør, vil direktøren få udbetalt et års veder-
lag og yderligere et års gage.

Som nævnt følger Solar grundlæggende anbefalingerne

for god selskabsledelse og har kun afvigelser på få
områder:

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

 

Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen
Solar anser det ikke for væsentligt, at fuldmagter til gene-
ralforsamlingen giver aktionærerne mulighed for at tage
stilling til hvert enkelt punkt på dagsordenen.

Herudover har Solar ingen væsentlige afvigelser.

Interessenternes rolle og betydning for selskabet
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

Åbenhed og gennemsigtighed
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

Bestyrelsens opgaver og ansvar
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

Bestyrelsens sammensætning

Solar offentliggør ikke rekrutteringskriterier og årlig besty-
relsesprofil, da Fonden af 20. December er majoritetsaktio-
nær og stiller forslag til bestyrelsens sammensætning.
Solar har ikke fastsat en aldersgrænse eller begrænsning

i antallet af bestyrelsesmedlemmernes øvrige bestyrelses-
poster, da Solar vurderer kompetencer og arbejdskapaci-
tet individuelt.

Herudover har Solar ingen væsentlige afvigelser.

Bestyrelsens og direktionens vederlag
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

Risikostyring
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

Revision
Solar har ingen afvigelser.

En fuldstændig beskrivelse af Solars holdning til de enkelte
punkter i corporate governance anbefalingerne kan findes
på Solars hjemmeside www.solar.eu.

 

age

 

 

 

 

Ledelsesberetning
Aktionærinformation

 

Solars aktier Ejerandel og stemmeret

Solars aktiekapital er fordelt på nominelt € 12,1 mio.

A-aktier og nominelt € 85,6 mio. B-aktier. A-aktierne er Aktier Stemmer

ikke børsnoterede. B-aktierne er noteret på OMX Den Nor- Fonden af 20. December, Kolding 17,0% 59,9%
Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød 12,8% 6,1%

diske Børs i København under fondskode DK0010274844
med kortnavn SOLAR B og indgår i MidCap+ indekset
samt i MidCap på OMX Den Nordiske Børs.

 

Fordeling af aktiekapital pr. 31. januar 2008
A-aktierne har 10 stemmer for hvert aktiebeløb på

DKK 100, mens B-aktierne har 1 stemme for hvert
aktiebeløb på DKK 100.

 

mM; Fonden af:20, December 17.9 SN
E | ATP 128% ;

EN mæ inkl RE Te

Forudsætningen for at opnå stemmeret er, at aktierne er
"Øge danske aktionærer 64, 196)

navnenoteret i Solars aktiebog senest dagen før indkaldel- Mu ike linier 294)

aktioriærer

 

se til generalforsamling er offentliggjort i Statstidende.

EJ (24,3%)
' = Egne aktier (4,9%)
Aktiekursudvikling (indeks) ”

 

 

Fordeling af stemmer pr. 31. januar 2008

 

HE Konen år 20; December (59,9%)
HAR 61% ms

El inkl Bree og ASK i. 6%)
Øvrige danske aktionærer (16; 2%)

 

 

ME Udeniandske aktionærer (1,5%)

Em Ej navnenotérede aktionærer
(11,4%)

HR Egne aktier (2,3%)

 

1/1 2007 31/12 2007

 

 

SølarB  —= MidCap+

 

Kursen på Solars aktie faldt fra kurs 712 ved udgangen af

2006 til kurs 554 ved udgangen af 2007, hvilket svarer til Egne aktier

et fald på 22%. Solar iværksatte i 2007 et program for aktietilbagekøb for
op til € 4,0 mio., der løb i perioden 21. december 2007 til

Aktionærer 4. marts 2008. Solars beholdning af egne aktier udgjorde

Pr. 31. januar 2008 var der ialt navnenoteret 76% af kapi- pr. 31. januar 2008 356,402 stk. B-aktier svarende til 4,9%

talen fordelt på 3.885 aktionærer. af aktiekapitalen. Beholdningen af egne aktier opretholdes

som likviditetsreserve til eventuelle fremtidige køb af virk-
Følgende aktionærer har anmeldt ejerandel eller stemme- somheder samt til afdækning af optionsprogram.
ret på 5% eller mere af den samlede kapital pr. 31. januar
2008:

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning 121

 

 

 

Udbytte og afkast pr. aktie

for aktionærerne i det tidligere Solar Holding A/S

(ej tilpasset fusionen)

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om
udbetaling af udbytte på DKK 19,00 pr. aktie, hvilket sva-
rer til € 2,55 pr. aktie og en udlodningsprocent på 37.

Det årlige udbetalte udbytte pr. aktie er steget fra € 0,60
for året 2003 til € 2,55 for året 2007.

Det samlede afkast af en aktie på nominelt DKK 100
(€ 13,41) kan opgøres således:

Afkast pr. aktie

edelsesberetning

 

as Gener År 7 Året

 

FRR 2008-07" 200307 — 2007 - 2008
Stigning i Børskurser 1 5860 84 en DN 908

Udbetalt udbytte! € 5,90 1,18 2,28 1,41
Afkast i € 62,59 12,52 " -18,98 " 24,79

 

Investor Relations politik

Alle aktionærer skal have mulighed for at modtage infor-
mation, der kan påvirke aktiekursen i rette tid og inden for
rammerne af de børsetiske regler. Dette sikres ved offent-
liggørelse af relevant information via OMX Den Nordiske
Børs i København, opdatering af hjemmesiden www.solar.
eu, samt ved møder med investorer og finansanalytikere.

| en periode på fire uger op til offentliggørelse af regn-
skabsrapporter kan der ikke afholdes investormøder eller
lignende møder. Perioderne med IR-tavshed fremgår af
finanskalenderen.

Investor Relations aktiviteter

Solar sender online webcast i forbindelse med offentliggø-
relse af årsrapport og delårsrapport for Q2. Solar stiller sig
desuden til rådighed ved individuelle møder for investorer
og analytikere i Danmark og udlandet.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning

 

Solar har i 2007 været på roadshow i bl.a. London,
Frankfurt, Zurich og Geneve, samt deltaget i bl.a. Finans-
analytikernes Virksomhedsdag, SEB Danish Construction
Seminar, Kaupthing Nordic Small Cap Semniar og Danske
Equities Small/MidCap Seminar. Desuden har Solar i 2007
afholdt sin kapitalmarkedsdag på selskabets nye svenske
centrallager i Halmstad.

Generalforsamling

Solar A/S afholder generalforsamling fredag den 11. april
2008 kl. 11.00 hos Solar Danmark A/S, Industrivej Vest 43,
Vejen.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om:

.+ at der udbetales DKK 19,00, svarende til € 2,55 i
udbytte pr. udestående aktie a DKK 100

. at bestyrelsen bemyndiges til at erhverve egne aktier

+ at der gives mulighed for uddeling af udbytte (a conto
udbytte) i henhold til aktieselskabslovens & 109a

Bestyrelsesmedlemmer i Solar vælges i henhold til vedtæg-
terne for ét år.

En oversigt over bestyrelsesmedlemmer findes på side 26.

 

Finanskalender 2008
11. april Generalforsamling
25. april — 23. maj IR-tavshed
23. maj Delårsrapport Q1
23, juli — 20, august IR-tavshed
20.-august Detårsrapport Q2
21. oktober — 18. november IR-tavshed
18. november Delårsrapport Q3

 

Præsentation af årsrapport 2007 transmitteres online fra
OMX Den Nordiske Børs i København den 11. marts 2008
kl. 13.00 og kan følges på www.solar.eu.

 

 

 

 

Analysedækning Investorkontakt

 

Følgende selskaber har analysedækning af Solar Jane Hamann Juel
Investor Relations Manager

Danske Bank A/S Telefon: 76 30 42 44

FIH Erhvervsbank A/S E-mail: jjudsolar.dk

Nordea Bank Danmark A/S

SEB A/S

Sydbank A/S

Fondsbørsmeddelelser 2007 ekskl. insidermeddelelser

 

Dato Nr, Meddelelse

Dan 24 iværksættelse af program for aktistibagekøb

AB vB " Delårsrappørt pr. 30. september 2007

"26.09" 22 —… " Finanskalender 2008 for Solar A/S. .
19.09 Øs "Orgånisationsændring i i Corporate VE -afdelingen DES

23:08 19. ”  Delårsrapport pr. 30. juni 2007

"05.07 18 Ny CED udnævnti Solar. Suomi Oy

01.06. 17: - Kapital og 'stemmerettigheder i i:Sølar A/S

03.05. 14  "Delårsrapport pr:31.. marts 2007 :
02.05.13 Solar Sverige AB har indgået aftale om erhvervelse af ws- grossisten Alvesta V.V.S. — Material AB
20,04 i 12 Ny Corporate Business Development Director i Solar A/S

 

20.04 11 Ny Corporate Market Director i-Solar A/S

13.04. 9". "Nye vedtægter

13:04 8 Forløb af generalforsamling:i'Solar A/S

27.03 6 Indkaldelse til generalforsamling

08.03 4 Årsrapport 2006 for Solar-koncernen

28.02 3 Solar indgår tre-årig rammeaftale om levering af el- materiel til offshoreindustrien

08.02 2 Solar A/S" svenske datterselskab, Solar Sverige AB, har indledt forhandlinger om erhvervelse
af en vvs-grossist

22.01 1 Ny CED udnævnt i Solar Nederland B.V.

 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsesberetning 7/23

 

 

 

 

Efficiency

Inden udgangen af 2008 er Implementeringen af Lean i gang i hele Solar.
Øget værdi for Solars kunder, synlig ledelse, målstyring, medarbejder-
inddragelse og mindre spild er nøgleord i Solar Lean Way.

 

 

1. april 2007 var en skæringsdag for Solar koncer-
nen. Her lød startskuddet til implementeringen af
Solar Lean Way. | 2007 har Solar Danmark, Solar
Norge, Solar Sverige, koncernhovedkontoret samt
Aurora Group påbegyndt implementeringen af Lean.
Udrulningen af Lean fortsætter, så alle koncernens
selskaber vil være i gang inden udgangen af 2008.
Leanprocessen har allerede givet markante produk-
tivitets- og kvalitetsforbedringer.

Lean-processen er forankret i de enkelte selskaber
med en eller to Lean Change Agents. Gennem Lean-
processen er samarbejdet på tværs af organisa-
tionen blevet styrket. Best practice-erfaringer formid-
les i dag konsekvent videre til hele koncernen.

I Solar er Lean ikke et projekt, det er en ændret ar-
bejdsform og en ny måde at tænke på, hvor hele
koncernen konstant har fokus på at skabe forbedrin-
ger i kvalitet og effektivitet. Synlig ledelse og inddra-
gelse af medarbejderne er nøglebegreber. Derfor har
uddannelse af ledere, Change Agents og ansatte i
de afdelinger, hvor Lean implementeres, været priori-
teret meget højt af Solar Academy.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Efficiency

ph Horn, Lean
;olar Danmark A/É

Lean blev introduceret med kabelafdelin-

(SCARS ØDE talbas i eselsalle sitrer sete] fer

projekt, Masterplanen for udrulningen af

Lean er lagt. og alle selskaber vil være i

gang inden udgangen af 2008.

Solar Sverige har gennemfort pilotprojektet

UNlbs'S Broken ENS RE el RESEN TEE ti nedbringe

tiden fra beslutningen om at introducere et
Alej re/elu Æt e rele SIS LIES VET ERETE

geligt for kunderne.

Solar Norge har påbegyndt et pilotprojekt.

hvor der er fokus på håndteringen i vare-

modtagelsen på centrallageret.

Aurora Group begyndte kort før årsskiftet

implementeringen af Lean.

iklejel= ars 220 OF er; tek hrÆ Se" S TCS Ka) Change

Agents og en stor gruppe andre med-

arbejdere gennemgået kurser på Solar

Academy.

 

 

 

 

 

Ledelsesberetning

 

 

Jens Borum (f. 1953, indtrådt 2006)

Formand

Lektor, Københavns Universitet.

Cand. scient. 1980, Lic. scient. 1985.

Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i
perioden 1982-2006, heraf som næstformand i perioden 1989-1991 og
som formand i perioden 1991-2006.

Formand for bestyrelsen for Unisense A/S og Unisense Fertilitech A/S.
Medlem af bestyrelsen for Fonden af 20. December.

Peter Falkenham (f. 1958, indtrådt 2003)

Næstformand

Koncerndirektør, COO, TrygVesta (TrygVesta Forsikring A/S).

Civilingeniør 1982, HD Udenrigshandet 1984.

Mediem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i
perioden 2004-2006.

Formand for bestyrelsen for Glunz & Jensen A/S.

Medlem af bestyrelsen for Danmarks Skibskredit A/S og tre datterselskaber
i Trygvesta Forsikring A/S.

Kent Arentoft (f. 1962, indtrådt 2007)

CEO & President, DISA A/S

HD Regnskabsvæsen 1989.

Executive Management, London Business School 1995.

Formand for bestyrelsen for DISA Industries A/S og øvrige datterselskaber
i DISA Gruppen.

Niels Borum (f. 1948, indtrådt 1975)

Konsulent

Civilingeniør 1973.

Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i
perioden 1991-2006, heraf som næstformand i perioden 2004-2006.
Formand for bestyrelsen for Fonden af 20. December.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Bestyrelse

Fra venstre mod højre:

Niels Borum
Carsten H. Ørssleff
Aase Kofoed
Preben Jessen
Jens Borum
Peter:Fålkenham
Bent H, Frisk
Remy Cramer.
Kent Arentoft

Remy Cramer (f. 1945, indtrådt 2006)

Adm. direktør, Inter Primo A/S

Svagstrømsingeniør 1972.

Formand for bestyrelsen for syv datterselskaber i Inter Primo A/S.
Medlem af bestyrelsen for to datterselskaber i Inter Primo A/S.

Bent H. Frisk (f. 1961, indtrådt 2006)"
Afdelingschef

Preben Jessen (f. 1956, indtrådt 2006)"

Områdeleder
Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i
perioden 2002-2006.

Aase Kofoed (f. 1948, indtrådt 2006)"

Indkøber
Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i
perioden 1990-2006.

Carsten H. Ørssleff (f. 1943, indtrådt 2006)

Direktør, G&C Holding A/S

CEO for Aktieselskabet Nordisk Solar CoMpagni i perioden 1987-2006.
Formand for bestyrelsen for Riegens A/S.

Medlem af bestyrelsen for G&C Holding A/S, Jørgen Schou Holding A/S,
Schou Holding A/S, Schou International A/S, Trade Wind A/S, Schou
Company A/S, H.P. Værktøj A/S og Riegens Investment A/S.

” Valgt af medarbejderne

 

Koncernledelse

 

   
  
   
 
    

Fra venstre mod højre:

;… Flemming Koch
”Michael:H,. Jeppesen

- Flemrning. H; Tormdrup

"Lars Goth

: "Heldrun Marstein: '

Koncerndirektion

Flemming H. Tomdrup (f. 1952, ansat 2006)

Chief Executive Officer
Formand for bestyrelsen for 10 datterselskaber i Solar Koncernen.
Medlem af bestyrelsen for Alectia A/S.

Ledelsesberetning

 

Koncernfunktioner

Per Andersen (f. 1956)

Corporate Market Director

Magnus Dahlmann (f. 1953)
Corporate Marketing Director

Lars Goth (f. 1961)
Corporate Supply Chain Director

Michael H. Jeppesen (f. 1966)

Corporate Finance Director

Flemming Koch (f. 1961)
Corporate IT Director

Heidrun Marstein (f. 1973)
Corporate HR Director

Jan Vestergaard (f. 1955)

Corporate Business Development Director

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernledelse 127

 

 

  

People

Med den nye HR-organisation styrker Solar arbejdet med rekruttering,
medarbejderudvikling og godt lederskab. Den enkelte medarbejder skal
vide, hvordan indsatsen bidrager til det samlede resultat.

 

 

Den blot et år gamle HR-organisation i Solar står på
et solidt fundament. Solar har gennem årene altid
haft kompetente medarbejdere. Med den nye HR-
organisation systematiseres indsatsen for konstant
at sikre udviklingen af både den enkelte medarbej-
ders og organisationens samlede kompetence.

Med HR-organisationen er der sat fokus på det gode
lederskab. I Solar skal ledere og hver enkelt ansat
kende de forventninger og krav, de bliver mødt med.
Det skal være synligt, hvordan den enkelte medar-
bejder kan bidrage til Solars samlede resultat.

Solars HR-organisation er opbygget med lokale
HR-chefer i de enkelte selskaber og en HR-direktør,
som indgår i koncernledelsen. I Solar handler HR
ikke om personaleadministration, men om en kon-
stant udvikling, hvor man sikrer at rekruttering

og personaleudvikling er funderet i virksomhedens
strategi.

Med den kraftige vækst, som Solar oplever, skal
den fælles forståelse af, hvad der er godt lederskab,
styrkes. Solar Academy vil i fremtiden også udbyde
lederkurser. Disse kurser og forandringen af leder-
rollen er vigtige redskaber i New Solar 2010.

 

728 Solar A/S Årsrapport 2007 / People

 

   
 
    
   
   
   
   
     
    
  
    
   
   
   
 
   
  
  

Solar Navigator sætte

 

Solar Navigator er det yderst dækkende navn på
den medarbejderundersøgelse, Solar gennemførte
for første gang i 2007, og som fremover vil blive
gentaget hver 18. måned.
- Målene er klarlagt i New Solar 2010. Solar
. Navigator er dækkende, fordi man kan se de løben-
É ” de medarbejderundersøgelser som en status, som
i 0 al en GPS, der fortæller os, hvor langt vi er nået i pro-
cessen, og hvor vi skal have fokus i de kommende

gø

el r, siger HR-direktør Heidrun Marstein.
Hu

   

 

n ser det som helt afgørende, at den enkelte

 

  

Entrepreneurship
Resultat skal omsættes til handling
JA på kericernplan og for den
derfor ligger der en
de enkelte sels
kere resultater!
konkrete mål og handling

  

  
 
    
     
    

"åt de enkelte medarbejd |
indsats skabte værdi, Medarbejder- — Il
Organisationens effektivitet HØRE 0

 
 

n indsats.

  

Ry lederrolle
Med New Solar 204

   
  

 
  
   
   
   
     

rest i den daglige d rolle, hvor der er stigen-
de fokus på coaching
ne, Lederens fokus skal sikre, at vi hele tiden har de
nødvendige kompetencer. Kun ved at flytte ansvar

og handlekraft bredt ud i organisationen, kan vi blive
i stand til at nå de mål, vi har sat os, siger Heidrun

Marstein.

  

"Udvikling af medarbejder-

 

 

Koncernens selskaber

  

 

Solar A/S
(rene: HERE

 

Solar Danmark A/S, Danmark
Reg: nr: 15908416
"Del-af Solar A/S:

Solar Norge AS, Norge
Reg. nr. 980672891. ur
Selskabskaåpital NOK 70.000.000

Solar Nederland B.V.; Holland
Reg: nr.:09013687.
Selskabskapital € 7.000.000

Solar Suomi: Oy, Finlands
Reg.nr. 242634
Selskabskapital.€-2.995,642

Solar Polska Sp. z 0.0., Polen
Reg. nr. .0000003924
Selskabskapital PLN 65.020.000

P/F Solar Føroyar, Færøerne
Reg: nr. P/F 104
Selskabskapital DKK 12.000.000

 

Alle koncernens selskaber er 100 pct. ejet.
Enkelte selskaber uden aktivitet er ikke medtaget i ovenstående oversigt.

130 Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber

 

Alvesta V.V.S. - Material AB, Sweden
Reg. nir. 5561638312
Selskabskapital SEK 5.000.000

  

Reg.nr: HRB 516 NM
Selskabskapital €51.400.000

 

Aurora Group Darimaårk A/S, Danmark
Reg.nr. 56827013 —
Selskabskapital:DKK:25.000.000

Aurora Group Norge AS, Norge
— Reg. nr. 945585781
Selskabskapital NOK 400.000

Aurora Group Sverige AB, Sverige
— Reg. nr. 5564945961
Selskabskapital SEK 100.000

Aurora Group Finland Oy, Finland
— Reg. nr. 328656
Selskabskapital € 85.776

 

 

 

 

Koncernens selskaber

Solar Banmark A/S

 

Begivenheder 2007

A

Solar Danmark har gennem support og uddannelse fortsat

kundevirksomhedernes teknologiske udvikling. Den stigen-
de grad af efterspørgsel på integrerede og intelligente løs-
ninger på installationer i bygninger, hvor flere teknologier
spiller sammen, førte midt på året til lanceringen af kon-
ceptet Netcontrol — et koncept, der muliggør samspil imel-
lem og central styring af de tekniske installationer i en byg-
ning. Yderligere fokusområder har været Belysning, Alter-
nativ Energi, produkter til energiselskaber og til industrik-
under, Motion Control.

Æ

Automatisering og udbygning af centrallageret er fortsat,
bl.a. I form af opførelsen af en ny og mere effektiv vare-
modtagelse. Et pilotprojekt i centrallagerets kabelafdeling
er gennemført efter principperne i Solar Lean Way. Efter-
følgende er der udarbejdet en masterplan for lancering af
Lean i hele organisationen frem til 2010.

Solar A/S, moderselskabet (ekskl. udbytte fra datterselskaber)

 

 

Beløb i € mio. 2007 2006 2005
Omsætning 421,3 377,3 311,9
Organisk vækst 11,7% 20,6% 7,0%
EBITA 36,6 31,5 24,0
Egenkapital 254,1 222,2 232,5
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 21,6% 17,9% 16,7%
Medarbejdere (FTE) 779 708 680
Antal filialer 16 16 16

 

Å

De første Lean Change Agents og Lean Leaders har været
igennem kurser i Lean. Selskabet har etableret en HR-
funktion, og der er fulgt op på resultaterne af Solar Navi-
gator.

Markedet i 2007

Aktiviteten har været høj dog med en vigende vækstrate
sidst på året. Nye forretningsområder som vvs og ventila-
tion har indfriet de opstillede mål, og selskabet realiserede
et meget tilfredsstillende resultat.

Forventninger til fremtiden

Selskabet forventer fortsat vækst dog med en lavere
vækstrate end i 2007. De nye produktområder trækker
væksten opad, et fald i lejlighedsbyggeriet trækker nedad.
Udbygning og yderligere automatisering af centrallageret
samt udbygning af hovedkontoret i Vejen forventes igang-
sat i 2008. Selskabet forventer at kunne fastholde indtje-
ningsniveauet fra 2007.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber /31

 

 

/32

 

 

Begivenheder 2007

A

Den vigtigste begivenhed for Solar Sverige i 2007 var op-
købet af Alvesta V.V.S.-Material AB, som blev gennemført i
maj. Med opkøbet er Solars tilstedeværelse og produkt-
sortiment på markedet for tekniske installationer udvidet
betragteligt. Alvestas vvs-organisation med et centallager,

otte filialer og to salgskontorer i det sydlige Sverige er nu
integreret i Solar Sveriges organisation. Med åbningen af
en filial i Uddevalla er der sket en yderligere ekspansion.
På el-artikler bidrog implementeringen af 3D softwarepro-
grammet Dialux til væksten i omsætningen på belysnings-
produkter. Et andet strategisk initiativ med forstærket
fokus på salg til industrielle kunder bidrog også til den
høje vækst.

då

Det nye centrallager i Halmstad, der blev indviet i novem-
ber 2006, har levet op til forventningerne. Stigende udbre-
delse af E-business har været et strategisk indsatsområde
for selskabet. Samtlige sælgere har i løbet af året gennem-
gået uddannelse i Solar Web Link, PdaLink og EDI.

En lang række kunderettede features inden for E-business
er lanceret gennem 2007.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber

Solar Sverige AB

 

 

Beløb i € mio, 2007 2006 2005
Omsætning 268,2 180,9 151,2
Organisk vækst 19,6% 19,1% 12,0%
EBITA 14,9 12,0 6,6
Egenkapital 30,0 32,1 26,6
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 12,3% 17,4% 15,0%
Medarbejdere (FTE) 484 390 366
Antal filialer 40 31 29

 

Å

HR er blevet etableret som en selvstændig afdeling. Resul-
taterne af Solar Navigator blev præsenteret i løbet af efter-
året, Arbejdet med at definere og implementere den efter-

følgende handlingsplan er godt i gang.

Markedet i 2007

Der var stærk vækst på markedet for elektriske kompo-
nenter, primært på grund af stigende boligbyggeri og
vækst i salget til industrien. Markedet for vvs havde ikke
samme vækst og indtjening, og her trak især produkter til
opvarmning ned. Bortset fra den vestlige del af Sverige
havde alle regioner pæn vækst. Indtjeningen nåede dog
ikke helt det forventede niveau.

Forventninger til fremtiden

Der vil være et fortsat højt aktivitetsniveau for både el-

og vvs-artikler, dog med aftagende vækstrater sammen-
lignet med 2007. Dette skyldes især stigende mangel på
arbejdskraft og et mere afdæmpet privatforbrug. Der plan-
lægges en udbygning af de tekniske anlæg på central-
lageret i Halmstad og åbning af en række nye drive-in
filialer i 2008. Indtjeningen forventes at stige i 2008.

 

 

Solar Norge ÅS

 

 

Begivenheder 2007

A

I løbet af 2007 blev der indgået nye samarbejdsaftaler på

tele- og offshoreområdet, som har givet Solar Norge en
betydelig markedsposition inden for disse forretningsom-
råder. Etableringsomkostninger har påvirket indtjeningen
negativt i 2007.

Æ

Centrallageret i Gardermoen er blevet udvidet og automa-
tiseret. Det har muliggjort både en betydelig større kapaci-
tet og en mere effektiv produktion. I løbet af 2007 har der
været en positiv udvikling med stigende andel af E-busi-
ness, en udvikling som forventes at fortsætte.

Å

Selskabet har i 2007 lagt vægt på kompetenceudvikling
blandt selskabets ledere, lige som der har været gennem-
ført teamudvikling i en række afdelinger. Resultaterne af
Solar Navigator er blevet præsenteret, og der arbejdes vi-
dere med at opstille og implementere den efterfølgende
handlingsplan

 

Koncernens selskaber

 

 

Solar Norge AS

Beløb i € mio. 2007 2008 2005
Omsætning 218,3 158,7 125,6
Organisk vækst 36,2% 27,6% 21,3%
EBITA 13,3 9,0 6,0
Egenkapital 36,3 35,2 31,3
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 18,8% 14,4% 12,9%
Medarbejdere (FTE) 353 296 273
Antal filialer 25 25 23

 

Markedet i 2007

Norge oplevede i 2007 en kraftig vækst på alle forretnings-
områder; installation, industri, offshore og elværker. Med
en stærk udvikling på hele elmarkedet er Solar Norges
markedsposition styrket markant. Dette er sket samtidig
med kraftig vækst inden for nye produktområder som
bredbånd og sikkerhedsløsninger. Den kraftige omsæt-
ningsvækst har medført en forbedret indtjening i 2007.

Forventninger til fremtiden

Selskabet forventer at fortsætte de seneste års positive
udvikling med en styrket markedsposition. Der forventes et
højt aktivitetsniveau, men dog ikke samme høje vækstrate
som i 2007.

Selskabet har indgået en samarbejdsaftale med en leden-
de aktør i elværkssektoren, som styrker satsningen på
dette område betydeligt. Udvidelsen af centrallageret, som
blev færdiggjort i 2007, vil bidrage til en fortsat positiv ud-
vikling. Den nye kontorbygning, som ligger i sammenhæng
med centrallageret, forventes taget i brug i slutningen af
2008. Dermed vil alle centrale funktioner i Norge være
samlet. Selskabet forventer at realisere en styrket indtje-
ning i 2008.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber /33

 

 

 

 

7234

   

 

Begivenheder 2007

A

Solar Nederland introducerede Integrated Workflow
System (IWS) på messen Elektrotechniek i oktober måned

og er meget tilfreds med kundernes modtagelse af det nye
koncept.

Æ

Med 1. september som skæringsdato er alle administra-
tive funktioner i Sanicentra Group, som Solar opkøbte i
december 2006, fuldt integreret. Den juridiske del af fusio-
nen var tilendebragt ved årsskiftet. Der er i 2007 gennem-
ført en rationalisering, så tre lagre med vvs-artikler er redu-
ceret til ét fælles lager, der sikrer en effektiv levering i over-
ensstemmelse med selskabets logistikkoncept.

Å

I forlængelse af den administrative integration af Sanicen-
tra Group er integrationen af de kunderettede funktioner
iværksat. En ny organisation blev implementeret ved ind-
gangen til 2008. Her er aktiviteterne integreret efter
branche med en fælles salgsorganisation. Resultaterne
af Solar Navigator er blevet præsenteret og arbejdet med
opfølgning er igangsat.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber

 

Koncernens selskaber

Solar Nederland B.V.

 

 

Beløb i € mio. 2007 20086 2005
Omsætning 218,4 150,1 136,9
Organisk vækst 8,5% 9,6% 5,7%
EBITA 11,0 8,3 5,3
Egenkapital 18,7 16,4 15,1
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 25,9% 14,8% 37,8%
Medarbejdere (FTE) 404 309 306
Antal filialer 24 24 18

 

Markedet i 2007

Udviklingen på markedet for el-artikler var positiv. Med
fremgang på salg til industrien og erhvervsbyggeriet reali-
serede selskabet en udvikling på niveau med markedet
som helhed. Markedet for vvs-artikler nåede ikke samme
positive niveau. Her lå omsætningen på niveau med 2006,
hvilket er lidt bedre end den generelle markedsudvikling
men under forventningerne. Afmatningen i boligbyggeriet
samt væsentlig mindre reparation og udskiftning af varme-
systemer efter en meget varm vinter 2006/2007 var de af-
gørende årsager til, at dette marked ikke udviklede sig på
niveau med markedet for el-artikler. Indtjeningen nåede
ikke helt det forventede niveau.

Forventninger til fremtiden

Den generelle økonomiske udvikling er positiv, og det for-
ventes at erhvervsbyggeriet fortsat vil udvikle sig positivt.
| det nye år forventes de første resultater af krydssalg på
basis af den nu udvidede produktpalette med såvel el og
vvs. Omsætningen forventes at stige i 2008.

 

 

 

 

 

Koncernens selskaber
Solar Deutschland GMOH

 

Begivenheder 2007

A

| en strategisk indsats omkring større fokus på kunder har

Solar Deutschland identificeret en gruppe af mellemstore
kunder. De er blevet analyseret, og der er sat en række
mål med fokus på at dække en større andel af kundens
indkøb og udvide engagementet gennem et bredere pro-
duktudvalg. En anden strategisk indsats har været leve-
randørerne, hvor der gennem en række marketingaktivite-
ter har været fokus på at øge salget fra udvalgte leveran-
dører. På de strategiske satsninger er der etableret centra-
le projektteam, som arbejder tæt sammen med regionale
projektteam.

Æ

Selskabet har implementeret et elektronisk tilbudssystem
(ELAB via GAEB), der effektiviserer arbejdsprocesserne og
opfølgning på tilbud. Svartider og ”hit-rate” forbedringer
bliver løbende registreret.

Centraliseringen af produktfunktionerne — markeds- og
indkøbsorganisationen — i den nye kontorbygning i Lanken
har haft en positiv effekt. Omsætningshastigheden på va-
relageret er nu betydeligt højere end den gennemsnitlige
omsætningshastighed for tyske el-grossister. Bedre udnyt-
telse af ressourcerne vil medvirke til at skabe endnu mere
effektive arbejdsprocesser.

Solar Deutschland GmbH

 

 

Beløb i € mio. 2007 2006 2005
Omsætning 143,0 134,8 124,5
Organisk vækst 6,1% 8,3% 1,5%
EBITA 1,3 1,6 1,2
Egenkapital 49,3 48,1 46,6
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 2,5% 2,7% 2,2%
Medarbejdere (FTE) 348 329 328
Antal filialer 21 16 16

 

Å

Otte ud af ti ansatte på tværs af hele organisationen havde
ved udgangen af 2007 deltaget i teamspirit-kurser. For le-
dergruppen fortsætter programmet for lederudvikling plan-
mæssigt. Der er fokus på grundlæggende ledelsesmæssi-
ge færdigheder som motivation og medarbejderdialog. Ef-
fekterne af indsatsen er ved at være synlige i det daglige.

Markedet i 2007

Der var et kraftigt opsving i tysk økonomi i første halvår
2007. Andet halvår var mere moderat, men året som hel-
hed bød på en positiv markedsudvikling og selskabet har
styrket sin markedsposition, Den forventede fremgang i
selskabets økonomiske resultat for 2007 udeblev på
grund af et tab på en stor debitor i Q3.

Forventninger til fremtiden

Det forventes, at opsvinget i tysk økonomi fortsætter i
2008, dog med en lidt lavere vækstrate end i 2007. Sel-
skabet forventer at kunne styrke markedspositionen yderli-
gere med fokus på nye produkter og en større geografisk
dækning. Indtjeningen forventes at blive på et lidt højere
niveau i 2008.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber /35

 

 

;
i
£

 

/36

Koncernens selskaber

  

 

 

Begivenheder 2007

A

Solar Suomi har valgt at fokusere på små og mellemstore

installatører, og som konsekvens heraf blev det besluttet at
lukke den tabsgivende industridivision. Væksten er derfor
blevet dæmpet, og fokus har været rettet mod forbedret
lønsomhed.

då

En række initiativer for forbedret effektivitet er lanceret i an-
det halvår. Der er gennemført en analyse af produktudvalg
og hvilke behov, der er for lagervarer, så lagrene er tilpas-
set de reelle behov. Ordrehåndteringen er samtidig blevet
effektiviseret.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber

Solar Suomi Oy

 

 

Beløb i € mio. 2007 20086 2005
Omsætning 21,8 23,0 17,3
Organisk vækst -5,1% 32,6% 16,9%
EBITA -1,9 -1,8 -1,7
Egenkapital 5,1 3,7 5,6
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering -30,3% -38,8% -26,7%
Medarbejdere (FTE) 59 60 56
Antal filialer 8 7 7

 

Å

Der er opsat nye mål for sælgerstyrken med højere priori-
tet til kundekontakt. Ultimo 2007 blev det samlede antal
medarbejdere reduceret med 5%.

Markedet i 2007

Grossistmarkedet for el-artikler var i fremgang gennem
2007. Hen mod slutningen af året var der et skift fra lejlig-
hedsbyggeri til kontorbyggeri, hvilket gav en ny markedssi-
tuation for selskabets største kundegruppe, de små og
mellemstore installatører. Selskabet har også i 2007 kon-
stateret en utilfredsstillende indtjening.

Forventninger til fremtiden

Den forandring, som blev påbegyndt i 2007, vil fortsætte
gennem 2008. Sammen med en forbedret omkostnings-
styring vil dette give bedre lønsomhed. Resultatet for 2008
forventes forbedret sammenlignet med tidligere år, men
dog fortsat negativt.

 

 

 

Koncernens selskaber
Solar Polska Sp. 2 0.0.

 

Begivenheder 2007

A

Solar Polska har kategoriseret kunderne i en række homo-

gene grupper, som gør det muligt at tilbyde målrettet ser-
vice tilpasset udvalgte kundegrupper. De vigtigste kunde-
grupper er små og mellemstore installatører samt industri-
kunder. Der er samtidig igangsat et arbejde med udvæl-
gelse af en række strategiske produktgrupper for udvalgte
kundegrupper.

Æ

I slutningen af 2006 blev det besluttet at implementere et
nyt ERP-system: Microsoft Dynamics AX. Systemet er
som planlagt taget i brug fra oktober måned og giver
selskabet bedre mulighed for at tilbyde kunderne nye E-
business-løsninger og øge effektiviteten i organisationen.

Å

Selskabet har påbegyndt opfølgningen på Solar Navigator,
der forventes afsluttet i første kvartal 2008. Herudover er
der taget hul på et kompetenceudviklingsprojekt, som skal
sikre specialisering omkring diverse produkter i salgsafde-
lingen og produktafdelingerne. Et ledelsesudviklingspro-
gram er ligeledes introduceret i 2007.

Solar Polska Sp. Z 0.0.

 

 

Beløb i € mio. 2007 2006 2005
Omsætning 21,7 16,3 13,6
Organisk vækst 28,4% 16,8% 1,4%
EBITA 0,2 0,1 -0,3
Egenkapital 10,4 9,5 9,2
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 2,0% 1,6% -4,7%
Medarbejdere (FTE) 92 82 82
Antal filialer 6 6 6

 

Markedet i 2007

Markedet var præget af stærk vækst i første halvår og en
afdæmpning i økonomien i fjerde kvartal. Samlet set var
der tale om en meget tilfredsstillende udvikling med en høj
vækstrate, hvilket især skyldes det byggeboom, som
Polen oplevede gennem 2007. Markedet er fortsat præget
af hård konkurrence, og grossistbranchen er generelt
presset på indtjeningen. Selskabet leverede det forventede
indtjeningsniveau.

Forventninger til fremtiden
Der er forventning om fortsat vækst, dog en mere afdæm-
pet vækstrate end i 2007.

Selskabet vil fortsætte med at investere for at styrke sin
markedsposition. Salgsorganisationen vil blive styrket.
Der vil blive etableret nye drive-in filialer, så selskabet kan
udvide sit geografiske dækningsområde i 2008. Der for-
ventes en lidt højere indtjening i 2008.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber /37

 

 

 

;38

Koncernens selskaber

  

 

Begivenheder 2007

A

Solar Føroyar har i begyndelsen af 2008 etableret en vvs-

afdeling. Med etableringen er Solar Føroyars produktsorti-
ment på tekniske installationer udvidet betragteligt.

Å

Selskabet har påbegyndt opfølgningen på Solar Navigator,
der forventes afsluttet i første kvartal 2008.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber

 

P/F Solar Føroyar

 

 

 

Beløb i € mio. 2007 2006 2005
Omsætning 6,0 4,4 3,8
Organisk vækst 35,0% 18,0% 2,0%
EBITA 1,2 0,7 0,4
Egenkapital 1,6 1,6 1,6
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 138,5% 120,7% 32,7%
Medarbejdere (FTE) 11 10 10
Antal filialer 1 1 1

 

Markedet i 2007

Markedet var i 2007 påvirket af stærk vækst som følge af
generel vækst i økonomien. Den stærke vækst har med-
ført en forbedret indtjeningsevne.

Selskabet har realiseret et meget tilfredsstillende resultat i
2007.

Forventninger til fremtiden
Der er forventning om fortsat vækst, dog med en mere af-
dæmpet vækstrate end i 2007.

 

 

 

 

Koncernens selskaber

 

Begivenheder 2007

A

Med udgangspunkt i opkøbet af tCom har Aurora Group i
2007 løbende udviklet produktsortimentet. Det samlede
tilbud omfatter tilbehør til forbrugerelektronik i form af an-

tenner, audio/video, autostereo, foto og hvidevareudstyr,
data/gaming og mobiltelefonudstyr.

Det nye og bredere produktsortiment har givet selskabet
en stærkere markedsposition. Krydssalgsaktiviteter, hvor
traditionelle tCom-produkter sælges til Aurora-kunder og
omvendt, er igangsat på flere markeder, hvilket bidrager til
omsætningsvæksten.

Integrationen af tcom blev gennemført som planlagt. Som
et led i brandingen af Aurora skiftede selskaberne i 2007
navn til Aurora Group.

Æ

| 2007 samlede selskabet de væsentligste lageraktiviteter i
Herlev. Det betød effektiviseret håndtering og har reduce-
ret kapitalbindingen i lagervarer. Med fremtidig vækst er
der behov for et nyt centrallager, som der endnu ikke er
fundet lokalitet til. Selskabet har påbegyndt implementerin-
gen af Solar Lean Way i slutningen af året.

Aurora Group

 

 

Beløb i € mio. 2007 2006 2005
Omsætning 60,1 38,8 33,7
Organisk vækst 11,8% -2,9% -30,4%
EBITA 0,7 0,3 0,8
Egenkapital 4,6 5,4 4,1
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 2,4% 15,9% 8B,4%
Medarbejdere (FTE) 128 97 97

 

Å

Der er igangsat kompetenceudvikling inden for en række
produktområder. Selskabet er i gang med opfølgning på
Solar Navigator.

Markedet i 2007
Det nordiske marked er generelt i vækst. Der er dog fort-
sat en betydelig priskonkurrence.

Betydelige omkostninger i forbindelse med etablering af
nye kædekunder har medvirket til det utilfredssstillende re-
sultat I 2007.

Forventninger til fremtiden

Der er forventning om fortsat vækst, som dog bliver med
en lavere vækstrate end i 2007. Med fortsat hård priskon-
kurrence vil der være behov for løbende effektiviseringer
for at kunne forbedre indtjeningen. | 2008 vil de væsentlig-
ste fokusområder være vækst via krydssalg til nye og eksi-
sterende kunder, forberedelse til nyt IT-system, beslutning
om fysisk placering af nyt centrallager samt en forbedret
indtjening.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Koncernens selskaber /239

 

 

 

 

Stronger together

 

Solars produkter og services skal systematisk synliggøres og fungere
i samspil med kundens specifikke behov, så vi kan tilføre kundens
forretning værdi. Det er essensen i Solar-værktøjet IWS.

 

Solar er ikke alene den tekniske grossist med det
brede produktudbud. Med IWS har Solar sat nye
standarder for samarbejdet mellem grossist og
kunde, hvor Solar påtager sig rollen som en spar-
ringspartner for kunden.

Hovedpointen i Integrated Workflow System (IWS) er,
at alle Solar-kunder skal have adgang til Solars sam-
lede know-how, og at Solars sælgere skal kende
kundens Touch Points, altså de berøringsflader, hvor
Solar kan tilføre kundens forretning værdi. Ofte ved
kunderne ikke, hvilke kompetencer de kan trække
på i Solar, og med virksomhedens kraftige vækst er
det nødvendigt, at kompetencer og services bliver
systematiseret, så den enkelte Solar-sælger kan
møde kundens behov.

Solar tilbyder kunderne undervisning, avancerede
E-business-løsninger, kundetilpasset logistik og leve-
ring, produktkoncepter og ikke mindst højt kvalifice-
ret teknisk og forretningsmæssig rådgivning. Med
den kraftige vækst, Solar oplever i disse år, kan den
enkelte sælger af naturlige årsager ikke kende dyb-
den af alle produkter og services. Her er IWS et
centralt værktøj, som giver Solars sælgere overblik.

/40 Solar A/S Årsrapport 2007 / Stronger together

Solar præsenterer bl.
ElektroTechniek i Holl

KASSE KE ged ES el se el BD BD ]g BØR
interviewsimed kunder, medarbejdere og
leverandører for at afdække; hvad'der
kræves af fremtidens grossist.

hWS består af fre trin, som har som mål

åt aldække de reelle behjav I kundens
forretning; Kunden og: sælgereh:analyseter
kundens Touch Points:og' ser på hvilke
initiativer, som: kan effektivisere kundes ar-
bejdsprocesser: som det sidste trin vælger
mande Solar løsninger, der modsvarer

KE SSR ale eNt2

WS erlanceret i alle Solars selskaber
både ved et fælles kick-off møde og indivi-
duelle træningsseancer: i alle selskaber: for
at'sikre, al alle:medearbejdere med kunde-
koritakt:kender:og forstår:essensenrat IWS.

WS er også et kommunikations-. og mar:
ketingværktøj, som fremover vilvære det
bærende element i Solars kampagner og
branding:

 

 

 

nelle arbejdsgange, Så mani i slipper for ventetid. og
undgår at håndværkerne på en byggeplads skal
bruge tid på at hente produkter, de mangler. Det
betyder langtrriére på bundlinjen end en ekstra
rabat på et stort projekt. Ikke mindst fordi man i
stort set alle de lande, hvor Solar arbejder, mangler
kvalificeret arbejdskraft, fortæller Martin Bakker.

De konkrete konsekvenser af det nye salgsværktøj
er vidt forskellige fra kunde til kunde. Det afgørende
er, at kunden får mulighed for at trække på den store
know-how, der er i hele Solars organisation.

7

ØV
Hd Sd
0 N

- Det kan være bedre logistik med natleverancer
eller direkte leverance på byggepladsen frem for til
værkstedet, så man afkorter transporten og sikrer
at medarbejderne på byggepladsen ikke skal vente
på varerne. Det kan også være en række af vore
E-business-løsninger, som hjælpef "kunden tilen:
langt mere effektiv dokumenthåndtering, fortæller
Martin Bakker.

Sikrer overblik n . -
! Holland har WS het konktét betydet, at man hjått
en stor Installatør med" et nyt system til at sende

lageret for denne kunde.

- Vi har over 60 forskellige services, som er kompli-
cerede og ofte på et højt teknisk plan. Det kan den
enkelte sælger ikke have i sit hoved. Med IWS får

vi gennem en systematisk proces klarlagt hvordan
Solars koncepter kan tilføre værdi til kundens forret-
ning. ingen af os individuelt er som Einstein, men
samlet set kan vi endnu mere. Det er præcis det, IWS
sikrer, siger Martin Bakker.

 

 

 

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for Solar A/S for 2007 aflægges i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standard
(IFRS), som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder,
jf. OMX Den Nordiske Børs i Københavns oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-be-
kendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten er endvidere aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS) som ud-
stedes af |ASB.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til
sidste år.

Solar A/S har med virkning fra 1. januar 2007 implemen-
teret IFRS 7 Finansielle instrumenter: Oplysninger.

Årsrapporten aflægges i €, der er selskabets præsenta-
tionsvaluta.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Solar A/S
samt dattervirksomheder, hvori Solar A/S direkte eller
indirekte har kontrol.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag
af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders
regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis.
Der foretages elimineringer for koncernintern omsætning,
andre interne driftsposter, interne mellemværender samt
fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoli-
derede virksomheder.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Anvendt regnskabspraksis

Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnska-
bet fra overtagelsestidspunktet.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Solar A/S
faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.

Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konso-
liderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller
frasolgte virksomheder.

Ved køb af virksomheder, hvor Solar A/S opnår bestem-
mende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identifi-
cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles
til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. identificerbare
immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles
eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan
opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de fore-
tagne omvurderinger.

For virksomhedssammenslutninger indregnes positive for-
skelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden
og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver og
forpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver.
Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforring-
else. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen
af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til
de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende
danner grundlag for værdiforringelsestest.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dat-
tervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgs-
summen eller afviklingssummen og den regnskabsmæs-
sige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet samt om-
kostninger til salg eller afvikling. Fortjeneste eller tab ind-
regnes på salgstidspunktet i resultatopgørelsen.

 

 

 

 

Omregning af beløb i fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen
fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er
den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø,
hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer.
Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta
er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første ind-
regning til den funktionelle valuta til transaktionsdagens
kurs, Forskelle mellem transaktionsdagens kurs og kursen
på betalingsdagen indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster.

Alle monetære poster i fremmed valuta, der ikke er afreg-
net på balancedagen, omregnes til den funktionelle valuta
til balancedagens kurs. Forskelle mellem transaktions-
dagens kurs og balancedagens kurs indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle poster.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med
en anden funktionel valuta end € omregnes resultatopgø-
relserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser. Som transak-
tionsdagens kurs anvendes gennemsnitskursen for de en-
kelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt
anderledes billede. Kursforskelle, opstået ved omregning
af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse
til balancedagens valutakurser samt ved omregning af
resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balance-
dagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen
under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af
den samlede nettoinvestering i virksomheder med en an-
den funktionel valuta end €, indregnes i koncernregnska-
bet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer. Tilsvarende indregnes i koncern-
regnskabet valutakursgevinster og — tab på den del af lån,

der er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse
virksomheder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende
valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i virksomhe-
den, direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer.

Afledte finansielle instrumenter

Der anvendes udelukkende afledte finansielle instrumenter
til begrænsning af finansielle risici i form af rente- og valu-
tarisici.

Afledte finansielle instrumenter måles første gang til kost-
pris og efterfølgende til dagsværdi. Såvel realiserede som
urealiserede gevinster og tab indregnes i resultatopgørel-
sen, medmindre de afledte finansielle instrumenter er ind-
gået til sikring af fremtidige transaktioner. Værdiregulerin-
ger af afledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige
transaktioner indregnes direkte på egenkapitalen. I takt
med at de sikrede transaktioner realiseres, indregnes
gevinst eller tab på sikringsinstrumentet fra egenkapitalen
til den samme regnskabspost som de sikrede poster.

En eventuel ikke effektiv del af det pågældende finansielle
instrument indregnes i resultatopgørelsen.

Afledte finansielle instrumenter indregnes under andre til-
godehavender eller anden gæld.

Resultatopgørelse

Omsætning

Omsætningen består af handelsvarer indregnet i resultat-
opgørelsen, såfremt risikoovergang til køber har fundet
sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgø-
res pålideligt. Omsætningen måles ekskl. moms og afgifter
opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne
rabatter indregnes i omsætningen.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Anvendt regnskabspraksis

/4:

 

 

 

146

Anvendt regnskabspraksis

Omkostninger

Vareforbrug indeholder årets køb samt årets forskydning i
beholdningen af handelsvarer. Herunder indgår svind samt
eventuelle nedskrivninger som følge af ukurans.

Eksterne omkostninger indeholder årets afholdte omkost-
ninger af primær karakter i forhold til hovedformålet.

Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag,
pensioner, aktiebaseret vederlæggelse og øvrige persona-
leudgifter til selskabets ansatte, herunder direktion og be-
styrelse.

Tab på debitorer indeholder konstaterede tab på debitorer,
indtægter på tidligere afskrevne varedebitorer samt ned-
skrivning til tab.

Særlige poster

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger
af engangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af
hensyn til sammenligneligheden i resultatopgørelsen her-
under for at give et bedre billede af det primære resultat.

Finansielle indtægter og udgifter
Finansielle indtægter og udgifter indeholder renter samt
kursgevinster og -tab M.v.

Selskabsskat

Solar A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksom-
heder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem
de sambeskattede selskaber i forhold til disses skatteplig-
tige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige
underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbi-
drag til moderselskabet svarende til skatteværdien af de
udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skattemæs-
sige underskud anvendes af andre selskaber, modtager
sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til
skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling).
De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteord-
ningen.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Anvendt regnskabspraksis

Årets skat indregnes med den del der kan henføres til
årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del,
der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.
Skatten består af aktuel skat og ændringer i udskudt skat.

Balance

Immaterielle anlægsaktiver

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet i for-
bindelse med virksomhedssammenslutninger måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivnin-
ger.

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet før
1. januar 2005 er amortiseret linært over 3 år, svarende til
den forventede økonomiske brugstid. Fastsættelsen af
amortiseringsperioden er foretaget på basis af ledelsens
erfaring.

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet se-
nere end 1. januar 2005 amortiseres lineært over den for-
ventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanlig-
vis 5-7 år.

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til
kostpris. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fra-
drag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke
amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til kon-
cernens pengestrømsfrembringende enheder på overta-
gelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrem-
bringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur
og interne økonomistyring.

 

 

Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og
inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-
og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger
direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor akti-
vet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i
separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt
brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af be-
standdele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabs-
mæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sand-
synligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske
fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører
med at være indregnet i balancen, og den regnskabs-
mæssige værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre
omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse
indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes
forventede brugstid, der udgør:

Bygninger 40 år
Tekniske installationer 20 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2-5 år

Der er enkelte afvigelser til ovenstående afskrivningsperio-
de, hvor brugstiden er anslået til at være kortere.

Indretning af lejede lokaler afskrives over lejeperioden, dog
maximalt 5 år.

Grunde afskrives ikke.

Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill testes årligt for værdiforringelse, første gang in-
den udgangen af overtagelsesåret.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for vær-
diforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i
den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er
allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resul-
tatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er
højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel
som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopen-
gestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrøm-
frembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Ned-
skrivning af goodwill indregnes på en separat linie i resul-
tatopgørelsen.

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vur-
deres årligt for at afgøre, om der er indikation på værdifor-
ringelse.

Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets gen-
indvindingsværdi, som er den højeste af aktivets dagsvær-
di med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger
eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutids-
værdien af forventede pengestrømme fra den mindste
pengestrømsgenererende enhed, som aktivet tilhører.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabs-
mæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvin-
dingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultat-
opgørelsen.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivnin-
ger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket
ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til ned-
skrivningen.

Værdipapirer og kapitalandele

Værdipapirer og kapitalandele indregnes på handelsdagen
til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger, som
er direkte forbundet med erhvervelsen. Efter første indreg-

Solar A/S Årsrapport 2007 / Anvendt regnskabspraksis 747

 

 

 

148

Anvendt regnskabspraksis

ning måles værdipapirer, der beholdes til udløb, til amorti-
seret kostpris efter den effektive rentefods metode. Værdi-
papirer, som måles til amortiseret kostpris, nedskrives til
en lavere nutidsværdi af de fremtidige pengestrømme.
Nedskrivningen indregnes i resultatopgørelsen.

Værdipapirer og kapitalandele, der er disponible for salg,
måles efter første indregning til dagsværdi. Ændringer i
dagsværdien indregnes direkte på egenkapitalen. Dette
gælder dog ikke for ændringer, som skyldes nedskrivning
eller valutakurs-omregning. Renteindtægter, som beregnes
efter den effektive rentefods metode, samt modtagne ud-
bytter indregnes løbende i resultatopgørelsen. Når værdi-
papirer og kapitalandele, som er disponible for salg, af-
hændes, indregnes de akkumulerede tab og gevinster |
resultatopgørelsen. Når der er objektive beviser for at et
finansielt aktiv, som er disponibelt for salg, har tabt værdi,
indregnes akkumulerede tab, som tidligere er indregnet di-
rekte på egenkapitalen, i resultatopgørelsen. Nedskrivnin-
ger, som foretages på kapitalandele, tilbageføres ikke gen-
nem resultatopgørelsen. For andre værdipapirer tilbagefø-
res nedskrivninger som følge af objektive hændelser, der
er sket efter nedskrivningen, gennem resultatopgørelsen.

Finansielle aktiver indregnes ikke længere, når retten til at
modtage pengestrømme fra aktivet er udløbet eller over-
ført til en anden part, og koncernen i al væsentlighed har
overført risici og fordele forbundet med ejerskab.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-me-
toden eller til nettorealisationsværdi, såfremt denne er la-
vere.

Kostpris for varebeholdninger omfatter anskaffelsespris
med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres
som salgssum med fradrag af omkostninger, der afholdes
for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen
til omsættelighed, ukurans og udvikling I forventet salgs-
pris.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Anvendt regnskabspraksis

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg måles ved erhvervelsen til dags-
værdi og efterfølgende til amortiseret kostpris. Ud fra en
individuel vurdering af tabsrisiko nedskrives der til netto-
realisationsværdi, såfremt denne er lavere.

Periodeafgrænsningsposter under aktiver
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfat-
ter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regn-
skabsår og måles til kostpris.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger, der er indregnet som omsætnings-
aktiv, omfatter bankindeståender samt kontantbeholdnin-
ger og måles til dagsværdi.

Egenkapital

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer vedrørende egne
aktier indregnes direkte på egenkapitalen.

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-
punktet for generalforsamlingens vedtagelse. Udbytte,
som forventes udbetalt for regnskabsåret, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.

Skatteforhold

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat
indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatte-
pligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skatte-
pligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gælds-
metode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs-
mæssige og skattemæssige værdier og hensættelser.
Udskudt skat indregnes med den aktuelle skattesats.

 

 

 

 

 

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af frem-
førselsberettigede skattemæssige underskud, måles til
den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres
enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i
det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Udskudt skat indregnes endvidere til dækning af den gen-
beskatning af underskud i tidligere sambeskattede, uden-
landske dattervirksomheder, der vurderes at blive aktuel.

Pensionsforpligtelse
Der er indgået pensionsaftaler med en væsentlig del af
medarbejderne.

Forpligtelser vedrørende de bidragsbaserede ordninger
indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes,
og eventuelle skyldige indbetalinger medtages under
anden gæld.

Forpligtelser vedrørende ydelsesbaserede pensionsordnin-
ger til nuværende og tidligere ansatte er opgjort systema-
tisk ved en aktuarmæssig tilbagediskontering af pensions-
forpligtelsen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af for-
udsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. rente, infla-
tion, lønniveau og forventet levealder. Den aktuarmæssigt
beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af
aktiver tilknyttet ordningen indregnes i balancen under
hensatte pensionsforpligtelser. Hvis nettobeløbet er et
aktiv, indregnes det under pensionsaktiver i balancen.

Såfremt de samlede aktuarmæssige gevinster og tab
overstiger 10% af den største numeriske værdi af pensi-
onsforpligtelsen eller af dagsværdien af pensionsaktiverne,
indregnes det overskydende beløb i resultatopgørelsen
over det resterende antal år, de omfattede medarbejdere
forventes at arbejde for koncernen.

En ændring i kapitalværdien som følge af ændringer i de
indgåede pensionsaftaler indregnes i resultatopgørelsen,
hvis de omfattede medarbejdere har erhvervet endelig ret
til de ændrede ydelser. Ellers indregnes og amortiseres
ændringen i kapitalværdien i resultatopgørelsen over det
tidsrum, hvori de ansatte opnår denne ret.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser måles efter ledelsens bedste skøn
over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne
indfries.

Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forplig-
telser, når en detaljeret, formel plan for omstruktureringen
er offentliggjort senest på balancedagen overfor de perso-
ner, der er berørt af planen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til
det modtagne provenu med fradrag for afholdte transakti-
onsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finan-
sielle forpligtelser til amortiseret kostpris, således at for-
skellen mellem provenuet og den nominelle værdi indreg-
nes i resultatopgørelsen under finansielle poster over låne-
perioden.

Gæld til leverandører og øvrige

kortfristede forpligtigelser

Gæld til leverandører og øvrige kortfristede forpligtigelser
måles ved første indregning til dagsværdi og herefter til
amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter under forpligtigelser
Periodeafgrænsningsposter under forpligtigelser indehol-
der betalinger, der er indgået senest på balancedagen,
men som vedrører indtægter i de efterfølgende år.

Leasing

Leasingaftaler, hvor den væsentligste del af aktivets risici
og fordele forbliver hos leasinggiver, klassificeres som op-
rationelle leasingaftaler. Leasingaftaler, hvor den væsentlig-

Solar A/S Årsrapport 2007 / Anvendt regnskabspraksis /49

 

 

 

Anvendt regnskabspraksis

ste del af aktivets risici og fordele overgår til virksomheder i
Solar koncernen klassificeres som finansielle leasingaftaler.
Ingen leasingaftaler er per balancedagen klassificeret som
finansielle leasingaftaler. Leasingbetalinger vedrørende
operationel leasing indregnes lineært i resultatopgørelsen
over leasingperioden.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på
drifts-, investerings-, og finansieringsaktivitet for året, for-
skydninger i likvider samt likvide beholdninger ved årets
begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet.

I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme ved-
rørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet,
og pengestrømme fra solgte virksomheder indregnes frem
til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirek-
te metode som resultat før skat reguleret for ikke-kontante
driftsposter, ændringer i driftskapital, modtagne og betalte
renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter betalin-
ger i forbindelse med køb og salg af immaterielle, materiel-
le og finansielle anlægsaktiver samt køb og salg af virk-
somheder.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter køb og
salg af egne aktier, betaling af udbytte samt optagelse eller
afdrag på langfristede rentebærende forpligtelser.

Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger, in-

deståender i pengeinstitutter og kortfristede rentebærende
forpligtelser.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Anvendt regnskabspraksis

Segmentoplysninger

Solar har ét aktivitetssegment og ét geografisk segment.

Aktieoptionsprogram

Aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunk-
tet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleom-
kostninger over den periode, hvor den endelige ret til opti-
onerne optjenes. Modposten hertil indregnes under andre
gældsforpligtelser, da der kan ske kontant afregning.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anven-
delse af Black-Scholes modellen. Ved beregningen tages
der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de
tildelte aktieoptioner.

Nøgletal

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie
(EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Alle øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med
Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger &
Nøgletal 2005”.

 

 

 

 

Ledelsens påtegning

Direktion og bestyrelse har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2007 for Solar A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hen-

sigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passi-
ver, finansielle stilling, pengestrømme samt resultat.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

Kolding, den 11. marts 2008

I direktionen

  

Flemming H. Tomd

 
 

I bestyrelsen

l
/

ens Bor

am

(formand
Niels Borum

Preben Jegsen

Hlakadam VA Mud

Peter Falkenham
(næstformand)

Blu cc, mt

Aase Kofoe

Kent Arentoft
Bent H. Frisk

    

Ll
7
rssleft,/

Carsten H.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Ledelsens påtegning

 

/31

 

i

 

Revisors påtegning

Til aktionærerne i Solar A/S

Vi har revideret årsrapporten for Solar A/S for regnskabs-
året 2007 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberet-
ning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balan-
ce, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter
for såvel koncernen som for moderselskabet. Årsrappor-
ten aflægges efter International Financial Reporting Stan-
dards som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en års-
rapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrap-
porter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter
udformning, implementering og opretholdelse af interne
kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en
årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig
fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvi-
gelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigts-
mæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæs-
sige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrappor-
ten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revisi-
on i overensstemmelse med danske revisionsstandarder.
Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten.
De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, her-
under vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i
årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes
besvigelser eller fejl. Ved denne risikovurdering overvejer
revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets
udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et
retvisende billede, med henblik på at udforme revisions-
handlinger, der er passende efter omstændighederne,
men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om ef-
fektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfat-
ter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøve-
de regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering
af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passi-
ver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af re-
sultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 2007 i overensstemmel-
se med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Kolding, den 11. marts 2008

Lars OT,

Statsautoriseret revisør

   
 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Revisors påtegning

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Lens

Flemming Petersen
Statsautoriseret revisor

 

 

     
  

Regnskab for
koncernen

 

 

 

 

eee ENERET ESTERE REESE DE SST

 

 

 

 

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note ..1. januar til.31. december € mio. 2007 2006

2 Omsætning 1.367,2 1.074,5

Vareforbrug -1.072,7 -830,2

Bruttoresultat 294,5 244,3

3 Eksterne driftsomkostninger -55,2 -43,1

4 Personaleomkostninger -152,2 -128,4

5. Tab på'tilgodehavender fra salg -1,7 8,1

Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 85,4 69,7

6. Afskrivning på materielle anlægsaktiver 8,1 8,0

Primært resultat før amortisering (EBITA) 77,3 61,7

13. ;Amortisering af immaterielle anlægsaktiver -6,1 -0,3

Primært resultat før særlige poster 71,2 61,4

7. Sætlige poster, netto. 0,0 2,8

Primært resultat (EBIT) 71,2 64,2

8 Finansielle indtægter 4,9 2,4

9 Finansielle omkostninger -10,5 -4,6

Resultat før skat (EBT) 65,6 62,0

10 . Selskabsskat -18,1 -18,2

11 Årets resultat 47,5 43,8

12 "Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 6,82 6,20

12 - Årets.resultat.i € pr. udestående aktie udvandet (EPS-D) 6,82 6,20
/SA Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

Balance
Koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note. Pr. 31. december € mio. 2007 2006
AKTIVER
13. Immaterielle anlægsaktiver 50,5 22,9
14. "Materielle: anlægsaktiver 125,7 112,6
15 Finansielle anlægsaktiver 0,7 1,6
Anlægsaktiver 176,9 137,1
16." Varebeholdninger 154,7 138,4
17. Tilgødehavender fra salg 196,9 173,2
Tilgodehaveride selskabsskat 2,2 2
Andre tilgodehavender 4,6 4,6
18 Periodeafgrænsningsposter 2,8 2,4
Likvider v 4,7 7,8
Omsætningsaktiver 365,9 327,6
Aktiver i alt 542,8 464,7
PASSIVER
19 Aktiekapital 97,7 97,7
Reserver -0,1 1,5
Overført resultat 113,8 84,3
Forslag til udbytte for:regnskabsåret 17,6 15,9
Egenkapital 229,0 "196,4
20 Rentebærende forpligtelser 77,4 34,6
21. ”Hensættelse til pensionsforpligtelser 3,9 5,0
22. Hensættelse til udskudt skat 15,2 8,3
23 .Andre hensatte forpligtelser 0,0 0,1
Langfristede forpligtelser 96,5 48,0
20  Rentebærende forpligtelser 74,3 99,2
Gæld til leverandører 95,7 72,4
Skyldig selskabsskat 4,3 5,2
24. Andre gældsforpligtelser 42,5 42,4
25 . Periodeafgrænsningsposter 0,3 0,2
23 - Andre hensatte forpligtelser 0,2 0,9
Kortfristede forpligtelser 217,3 220,3
Forpligtelser 313,8 268,3
Passiver i alt 542,8 464,7

 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserver: Reserver Forslag. . Forslag til "Koncernen Minori-
' for sikrings- for valuta til.udbytte udlignings=… før:mino- tets- Kon-
Aktie- i transak- <kurs- Overført ; forregi- — sumved ritets- aktio- cernen
Emo kapital tioner: regulering resultat " skabsåret fusion: - aktionærer nærer. ialt
2007. . En .
—Pret: Januar: 2007. LT 97,7: 01. : 1,4 84,3 15,9 0,0 196,4 0,0  196;4
Valutakursroguieing primo ERNE : ' ED 0,0 100
égulering af uden SEERNE | . '
landske dattervirksomheder in : ' 04: Eee : 0,4 0,4
Værditegulering af sikrings” . : en
instrumenter før skat” : DE 1,1 : 1,1 : | 1,
Skatat værdregusinger i 50/1 EORRSREER un 50,1 mu 0,1
00 ko 04 00 00 00 4 00 14
RS sr MT 475 sr ME
00 10. 04 289 176 00 488 00 480
BEER i” AB NE BL 15,9
i sa 0
0,0 0,0 0,0 04 . -15,9 0 -163 00 163
97,7 0,9 1,0 1138 17,6 0,0. 229,0 0,0… 229,0
Pr.31…décember:-2005- (før fusion). 33,8 -0,3 -0,5 29,4 3,5 65,9 129,0. … 194,9
Fusion:med'Aktieselskabet
Nordisk Solar Compagni: 63,8 -0,7 1,0 44,1 7,0 15,8 129,0 -129;0 0,0
Fusionsbalance pr. 1. januar.2006 97,6 -1,0 -1,5 73,5 10,5 15,8 194,9 0,0 194,9
Korrektion: vedrørende tidligere år 1,1 -1,1 1,1
Valutakursregulering primo 0,1 ' 0,1 0,1
Valutakursregulering af uden-
landske:dattervirksomiheder 0,1 -0,1 0,0 0,0
Værdiregulering af:sikrings-
instrumenter før skat 0,9 0,9 0,9
Skat af værdifeguleringer 0,0 0,0
Nettoindtægt indregnet direkte
i egenkapitalen 0,1 0,9 0,1 -1,2 0,0 0,0 -0,1 0,0 -0,1
Årets resultat 27,9 15,9 43,8 43,8
Årets indtægter ialt 0,1 0,9 0,1 26,7 15,9 0,0 43,7 0,0 43,7
Udbetaling -af udbytte -10,5 -10,5 -10,5
Udbetaling af udligningssum
ved. fusion -15,8 -15,8 -15,8
Køb af egne: aktier -15,9 -15,9 -15,9
Øvrige bevægelser 9,0 0,0 0,0 -15,9 -10,5 -15,8 -42,2 0,0 -42,2
Pr. 31. december 2006 97,7 -0,1 -1,4 84,3 15,9 0,0 196,4 0,0 196,4

 

756 Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

Pengestrømsopgørelse
Koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

Note 1. januar til 31. december € mio. 2007 2006
Årets resultat 47,5 43,8
Afskrivning og amortisering 14,2 8,3
Ændring i'hensættelser og øvrige reguleringer. -1,1 1,5

8+9 - Finansielle poster; netto 5,6 Rø
Selskabsskat 18,1 18,2

849: Betalte finansielle poster; netto” -6,0 ed

ER Betalt selskabsskat -20,0 168

u Pengestrømme før ændingi i drkskaphtal 58,3 DE 54,8 Er
BE ) 42 sr eBt.
: : i 15,5 uro
: Ændring af ikke: rentebærende e forpligtelser 16,0 125,6.
' Pengestrømme fra driftsaktivitet Dr 54,6 24,5
13 Nettoinvesteringer i i: immaterielle ang saktiver 0,0 0,0:
26 Nettoirivesteringer i i materielle anlægsaktiver -13,8 =13;8
: -Nettoinvesteringer i ifinansielle: anlægsaktiver: 0,9 86
ret Køb ale attervirksomheder | ung -46,4 27,3
1. Pengestrømme fra investeringsaktivitet -59,3 37,5
RR: Optagelse af langsigtede reritebærende forpligtelser ' 51,5 18,8
An Afdrag på: langsigtede rentébærende forpligtelser -10,7 6,8
Udbetalt udbytte -15,9 -10,5-
SE "Udligningsbeløb ved fusion. i 0,0 -15,8
"19 Køb og sålg af egne aktier -0,4 -15,9
Dg Øvige poster Co ; 1,0 0,0
É Pengestrømme fra Tmansleringsakv et 25,5 "30,2
= n Pengestrømme i ialt. 20,8 43,2.
ir mt likvide beholdninger | pr. 1 januar -91,4 -39,4
27" Overtaget ved-køb af dattervirksomheder 0,0 8,7
Valutakursreguleringer 1,0 -0,1
Likvide beholdninger pr. 31. december -69,6 -91,4
 Likvide beholdninger pr. 31. december:
uDLikvider 4,7 7,8
Kortfristede rentebærende forpligtelser -74,3 =99,2
Likvide beholdninger pr. 31. december "69,6 -91,4
Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /57

 

 

 

 

 

Noter

 

 

Note

€ Mio: |. ' 2007 2006

 

1

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Vved.udarbejdelse af årsrapporten:i overensstemmelse med almindeligt gældende principper foretager ledelsen
skøn og opstiller forudsætninger, der påvirker ide rapporterede aktiver og forpligtelser. Ledelsen baserer.sine
skøn på historiske erfåringer.såmt forventninger til fremtidige begivenheder. De faktiske resultater kan derfor
afvige fra:disse skøn. . '

Følgende skan og dertilhørende vurderinger anses for væsentlige for udarbejdelse af:koncernregniskabet:

Nedskrivning på varebekoldtinger
Dér foretages nedskrivning på varebehøldninger på grund af varens ukurans. Ledelsen vurderer specifikt
vårebeholdningerne; herunder varens omsætningshastighed, aktuelle økonomiske konjunkturer samt

produktudviklingeni i tilknytning til; hvorvidt nedskrivningen er tistrækkelg.

Nedskrivning tilimødegåelse af tab > på: dubiøse tilgodehavender. fra salg ;

Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender. Ledelsen analyserer spacifikt
varedebitører herundér-kuridernés kreditværdighed og aktuelle økonomiske konjunkturer for at'sikre, at
hedskrivniingen er tilstrækkelig,

Herisættelse til udskudt skat

Der indregnes ikke udskudte skåtteaktiver, hvis det ikke vurderes som tilstrækkeligt sikkert, at disse kan
reducere den fremtidige skattepligtige:indkomst. Ledelsen vurderer i den forbindelse den:forventede fremtidige
skattepligtige ifidkomst.

 

 

 

 

2 Segmentoplysninger
Sølar har ét primært aktivitetssegment, der består i grossisthandel, og. ét sekundært geografisk segment, idet risiko
og afkast ikke afviger væsentligt mellem de lande, hvor koncernen. har aktiviteter. I overensstemmelse med Solars
informationspolitik gives der. supplerende oplysninger om koncernens enkelte selskaber.
3 Honorar til revisorer
PricewaterhouseCoopers:
Revision 0,3 0,2
Andre ydelser 0,1 0,1
0,4 0,3
Andre revisorer:
Revision 0,1 0,1
Andre ydelser 0,0 0,0
0,1 0,1
/58 Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note € mio, 2007 2006
4. Personaleomkostninger
Gager og lønninger m.v. 129,7 109,9
Pensioner - bidragsbaserede ordninger 10,4 7,3
Pensioner - ydelsesbaserede ordninger 0,8 1,8
Omkostninger til social sikring 11,4 9,3
Aktiebaseret vederlæggelse -0,1 0,1
152,2 128,4
Gennemsnitlig antal medarbejdere (FTE) 2.658 "2.281
Aflønning af bestyrelse og direktion:
Honorar til bestyrelsen 0,2 0,2
Gage og tantieme til direktionen 0,7 1,1
ÅAktiebaseret vederlæggelse til direktionen -0,1 0,1
Aflønning af direktion i alt 0,6 12
Der er i 2006.indgået aftale om et aktiebaseret incitamientsprogram til selskabets direktion. Der blev i 2006 tildelt
4.830 'stk. og. i 2007.2.047 stk. aktieoptioner, som hver giver direktøren ret til at erhverve én Solar B-aktie til en
pris på henholdsvis kr. 559,- i 6 uger fra offentliggøres af selskabets årsrapport 2009 og kr. 733,- 16 uger fra
offenliggørelse af selskabets årsrapporti 2010. Programmet giver mulighed for, at vederlæggelsen: kan foretages
som. differenceafreghing.
Samlet markedsværdi beregnet efter Black-Scholes modellen udgør ultimo 0,0 0,1
Der er.benyttet følgende forudsætninger for beregninger. foretaget ultimo
2008: Et udbytte på 2% af kursværdien, en volatilitet på 26%, en risikofri rente på 4% og en forventet restløbetid på 1 år.
2007: Et udbytte på 2% af kursværdien, en volatilitet på 22%, en risikofri rente på 4% og en forventet restløbetid på 2 år.
Volatiliteten er baseret på den historiske volatilitet de seneste 3 år.
5 Tab på tilgodehavender fra salg
Konstaterede tab 3,2 4,2
indgået tidligere afskrevne tilgodehavender -0,1 0,0
3,1 4,2
Ændring i nedskrivning til imødegåelse af tab -1,4 1,1
1,7 3,1
Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /59

 

 

 

Noter

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note. € mio. 2007 2006
6 - Afskrivning på materielle anlægsaktiver
Bygninger 3,0 26
Anlæg, driftsmateriel og. inventar 5,2 52
Indretning: af lejede Jokaler 0,3 0,4
Avånce/tab/ved salg'af driftsmateriel-m.v. -0,4 -0,2
. ' 8,1 8,0
7 særlige poster, netto
Avårice ved salg af ejendomme 0,0 2,8
8 Finansielle indtægter
Bentér af likvider og tilgodehavender 2,0 15
»valutakursgevinster: 2,1 07
Øvrige finansielle indtægter. 0,8 02
ENDE 4,9 24
Heraf indbetalte indtægter 2,8 1,7
9 Finansielle omkostninger
Renter af rentebærende forpligtelser 8,5 3,8
Valutakurstab 1,7 0,5
Øvrige finansielle omkostninger 0,3 0,3
10,5 4,6
Heraf udbetalte omkostninger 8,8 4,1
10 Selskabsskat
Aktuel skat af årets resultat 18,0 19,2
Udskudt skat af årets resultat 1,4 -0,9
Skat af årets resultat 19,4 18,3
Nedsættelse af dansk selskabsskatteprocent -0,5 0,0
Øvrige reguleringer vedrørende tidligere år -0,8 -0,1
18,1 18,2

 

/60

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

     

 

 

 

 

 

 

 

 

Note. ; € mio; 2007 2006
Opgørelse af den effektive skatteprocent:
Selskabsskatteprocent i Danmark 25,0% 280%
Nedsættelse af: dansk selskabsskatteprocent -0,8% 00%
ikke: fradragsberettiget amortisering af immaterielle anlægsaktiver 2,3% 02%.
Ændring: af skatteværdi af ikke aktiverede underskud i udenlandske dåttervirksomheder 0,2% 0,3%
ke 'skattepligtige/fradragsberéttigede poster i moderselskabet 0,5% 00%
ikke skattepligtige/fradragsberettigede poster og alvigende'skattesatser i forhold ti KREN
: dansk skatteprocent i budenlandske dattervirksomheder: 1,7% 10%
8 ' Vedrørende tidligere år Eg ; -1,3% 2
Dun Effektiv Settenroeert 276% 29,394
11 Årets resultat
Forslag ti fordeling af årets resultat:
551 Foreslået udbytte i moderselskabet 17,6 15, 9:
i Overført resultat i . 29,9
ål "Åisn resultat for Solar KORET 47,5
ke Udbytte ie Pr aktie a 100,- zDKK 2,55 ae
Udbyte! p DKK på Pr aktie a 100,- DKK iv 19,00 137,00:
"Åretsresutet 47,5 438
"Gennemsnitlig antal aktier 7.282.407 7.282.407
1 uGennemshitlig antal egne aktier -318.502  " .…-212:280
ir Genhemsnitlig antal udestående aktier 6.963.905 7.970.127.
i Udvandingseffekt af aktieoptioner -1.006 FRE: TÆR
Udvandet antal udestående aktier 6.962.899 —… 7.069:870
Årets resultat i€ pr. udestående aktie 6,82 620
Årets resultat i € pr. udestående aktie udvandet 6,82 6,20
"Ved beregningen'ér A-aktier medregheti énheder'a 100,-.DKK.
Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /61

 

 

 

Noter

  

 

 

 

 

 

 

 

 

Note € mio. 2007 2006
13 " Immaterielle anlægsaktiver Kundere-
Tr ; laterede
aktiver Goodwill I alt Lalt
Kostpris pr. 1: januar 1185 0;0 118,5 96,4
Valutåkursregulering 0,9 00 0,9 -1,1
Tilgang i året ' ' 14,9 19,2 34,1 23,2
Algang I året: ' . ' 00 0,0 0,0 0,0
Kostpris pr. 31, december : ' | ' 134;3 192 153,5 1185
Amortigering på. 1 januar ' 95,6 0,0 95,6 964
Valutskursregulering le 1,3 0,0 1,3 1,1
Amortisering tåre. ' : ' DT "0,0 6,1 03
Amortisering af udgåede aktiver HR ' ES oe 9,0 0,0 |. 0,0
Amortisering: pr..31; december . : 108,0. 0,0 103,0 95,6
Regnskabsmnæssig værdi pr; 31.:degember ul 31,3" 19,2 50,5 22,9
Resterende afskrimningsperdde i antal år | re . - . -

 

Sølar Sverige AB har 2007 erhvervet hele aktiekapitalen i Alvesta V.V.S: - Material-ÅB. Erhvervelsen er sket med
henblik på at opnå synergier. ved på sigt at integrere aktiviteterne i Soler Sverige AB og Alvesta V.V.S, - Material: AB.

Ledelsen har. pr.31..decembeér. 2007:testet den " regnskabsmæssige værdi af goodwill for værdiforringelse

båseret på den foretagne allåkering af kostprisen.af goodwill på den pengestrømsfrembringende enhed

Alvesta VVS, - Material AB, Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som.er fastlagt ved.anvendelse
af forveritede nettopengéstrømme på båsis af budgetter for. årene 2008-2009 godkendt af ledelsen og med.en
diskonteringsfåktor efter skat på 8,5%. for det svenske marked:

Dækningsgraden for budgetteringsperioden:er skønnet baseret på den gennemsnitlige dækningsgrad. i.2007

og fastholdt på-dette niveau. Den budgetterede markedsandel for budgetteringsperioden er skønnet baseret på
den reåliserede markedsandel i 2007, Det tætte samarbejde fremover mellem Solar'Sverige AB. og

Alvesta' V.V.S. -"Material:AB, herunder et væsentligt krydssalg, forventes at bidrage positivt til den fortsatte udvikling,
Hvorfor.ledélsen forventer at kurine: øge markedsandelen.

Den vægtede, gennemåanitlige vækstrate brugt til ekstrapolering af fremtidige nettopengestrømme for årene efter
2009. er.skønnet til 4%.

Ledelsen vurderer, at:sandsyntlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den
regnskabsmæssige værdi:af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

/62 Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

14. Materielle anlægsaktiver

€ mio.

Grunde og
bygninger

Anlæg,
driftsmateriel
og inventar

Indretning
af lejede
lokaler

Aktiver
under.
opførelse

I alt

 

2007

Kostpris pr..1. januar.
Valutakursreguleringer
Tilkøbte virksomheder .
Tilgang året

Afgang i året

124,1
0,0
68
9,5
0,0

54,0
-0,2
2,7
3,6

3,8

3,1

0,0. -

0,0
0,4

0,1

0,9

0,0

0,0

ar
rn

182,1
-0,2
9,5
16,6
-5,6

 

140,4

ure

202,4

 

Kostpris pr.31. december.

 

Afskrivning i i året Fun
Af-og nedskrivning på udgåede aktiver

563

3,4

Ba.
le

90e

Bæ .

ka

Re RER
ro
mg
ro.

00

 

69,5
0,0
1,9
8,5

-3,2

 

Af--og nedskrivninger pr:,31. december

 

42,3.

 

0,0 SEER

76,7

 

125,7

 

1146

140" |

; 01 i

 

168,8
0,1
4,0

29,1

-19,9

 

 

 

 

 

182,1

 

az AF og nedskrivning pr: 1. januar
=-Valutakursreguleringer

:Tilkøbte virksomheder :

Afskrivning i året '

.At-og nedskrivning på udgåede aktiver

88
YE,

0,0
26
28

0,1
27
5,2
1,8

359 rn

Dat

0,0
0,0

mr 0.
(0

Do

00
00
00

63,1
0,1
2,7
8,2

4,6

 

"Af og nedskrivninger pr. 31. december

28,6

884,

69,5

 

Regnskabsmæssig. værdi pr. 31: december

955

156.

be.

106

' 00. iz

i 09

112,6

 

 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

/63

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note € mio. 2007 2006
15 Finansielle anlægsaktiver "Andre
' : "tilgode-
havender I ait "Lalt
Kostpris-pr. 1, januar 1,6 1,6 5,0
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,0
Tilkøbte virksomheder 0,0 0,0 0,2
Tilgang tåret 00 0,0 0,0
Afgang i året o 0,0 -0,9 6
Kostpris pr. 31. december 0,7 0,7 sen
: 00 i 0,0 00 '
00 0,0 000
00 0,0 0.0
Regnskabsmæssig værdi pr: 31: december 0;7 0,7 16
16. Varebeholdninger -
Færdigvarer 154,7 138,4
indtægtsført nedskrivning af varebeholdninger I årets. løb udgør -0,6 25

/64

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

Note € mio. 2007 2006

 

17 Tilgodehavender fra salg

Nedskrivning. til imødegåelse af tab fradraget således . .
Beregnét nedskrivning ud fra aldersfordeling . É 1,7
Nedskrivning ud fra-individuel-vurdering ' F 4,8

 

 

Nedskrivninger specificeret. således.
»Nedskrivning pr:ds januar bi
"Valitakursregulering
"Tilkøbte virksomheder.
Nedskrivning for året
"Realiseret for året
Tilbageført for året

 

.Nedskrivning pr. 31, december.

 

2007. kl
' "Tilgodehavender. '
;-Nedskrivning pr. 31. december

 

 

 

Tilgodehavender efter: nedskrivning pr. 31. december

 

: Tilgodehavender
Nedskrivning pr. 31; december

 

 

 

i "Tilgodehavender efter nedskrivning pr31. december

 

.=Fdisse beløb indgår tillige tilgodehavender; som.ikke.er forfaldne.

 

18 ” Periodeafgrænsningsposter ' En 200 2008
Fonidbetålte huslejer HEE me 08 ur og
Førudbetalte forsikringer og abonnementer ' Di : ; UGE 0,2 Bla (SÆR
Øvrige forudbetalte omkostninger rl om on 18 EN

 

2,8 ; 2,4

 

 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /65

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note” €.-mio. 2007 2006
19. "Aktiekapital
Aktiekapital.pr: 1. januar. 97,7 33,8
"Valutakursreguleringer- 0,0 0,1
Nyudstedelse i forbindelse-med fusion 0,0 63,8
". Aktiekapital-pr. 31, december 97,7 97,7
.  Aktiekapiteler.er fuldt indbetalt-og opdelt i følgende klasser:
Dags stk a DKK 10:000,—- 0,1 0
2.240: … stk.a. DKK 40,000; 12,0 12,0
En mn er 12,1 12,1
6:882:407 stksa DKK 100; 85,6 85,6
— mr 97,7 97,7
 Udestående B-aktier . | "Antal udestående stk. B-aktier
DEG DE ' . 2007 2006
"Udestående B-aktier pr. 1- januar . 6.063.987. 1.620.000 81,3 21,7
Nyudstedelse i forbiridelse.med fusion. 4.762.407 0,0 63,8
”Valutakursregulsring: ' 0,0 0,1
Køb: af 'egne aktier året | —+5.000' -318:420 0,1 4,3
”"Udestående B-aktier pr:31 december | » 6.058.987 6.063.987 81,2 81,3
Een Antal:stk: i%  værdii€ mio. Anskaffelsessum
Beholdning pr. 1; januar 318.420 4,4 43 15,9 0,0
"Køb af'egne aktier. . 5.000 0,1 09,1 0,4 15,9
Kursregulering -0,1 0,0
Beholdning pr. 31.….december 323.420 4,5 4,4 16,2 15,9
Kursværdi pr. 31..desember 24,0 30,4

 

 

766

Beholdningen af egne aktier opretholdes som likviditetsreserve til eventuelle fremtidige køb af virksomheder
samt til afdækning af optionsprogram.

Selskabet kan i henhold til generalforsamlingenis bemyndigelse erhverve egne aktier frem. til den ordinære
generalforsarniing i 2008. Alle-egrie aktier besiddes af moderselskabet.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note € mio, 2007 2006
20  Rentebærende forpligtelser
Langfristede rentebærende forpligtelser .
Sikrede. banklån med udløb fra 2008-2016 og en rentesats på 3,8 - 5,7% (3,8 - 5,7%) 77,4 34,6
Forpligtelserne skal betales inden for følgende perioder fra balancedagen:
Mellem. 1 og.5 år 31,9
Efter 5 år 45,5
” 77,4
Forpligtelserne fordeler sig på følgende valutaer:
EUR. ' 23,2
SEK 46,9
NOK 7,3
77,4
… Dagsværdien af udestående renteswaps indgået tiafdækning af variabelt forrentede lån udgør 1,1
. Omkostninger til renteswaps: indregnet i.resultatopgørelsen 0,3
Kortfristede rentebæreride forpligtelser
Banikgæld og. kassekreditter med en rentesats på 4,0 - 6,6% (3,5 -:5,0%) 65,3
Afdrag på langfristede forpligtelser, "der forfalder inden for 1.år 9,0
z — z == - : 743
Forpligtelserne fordeler. sig. på følgende valutaer:
DKK 23,2
EUR 38,8
SEK 4,6
NOK 7,7
74,3
Uudnyttede kreditfaciliteter ultimo året 94,0 61,9.
Rentebærende forpligtelser er fordélt således: slrd
” Variabelt fortrentede forpligtelser 65,3 92,1
Fastforfentede forpligtelser 86,4 41,7
151,7 1338
En rentestigning på 1% vil have en resultateffekt på -0,8 -0,9
Der henvises i øvrigt til afsnittet om kommercielle og finansielle risici på side 18-19.
Den regnskabsmæssige værdi af finansielle forpligtelser svarer til dagsværdien.
Øvrige gældsforpligtelser, der indgår under kortfristede forpligtelser skal betales indenfor 1 år.
Tal i parentes angiver tilsvarende tal for 2006.
Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab 7/67

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note € mio. 2007 2006
2 . Hensættelse til pensionsforpligtelser
Pensionsordringer udgøres hovedsageligt af bidragsbaserede pensionsordringer og i mindre.grad
12 1,6
2,1 — 18
-2,5 LÆ

0,8 ABE
5,0 18
0,0 11,6
0,1 01

0,0 1,5:
0,8 1,8
-2,0 -1;8
3,9 HET:
41,3 "48,8
-34,4 -40,9

-3,0 2,0:
3,9 5,0
Pensionsaktiv Svansilte anlægsaktiver) 0,0 0,0
… Pensionsforpligtelse 3,9 50
PE 31. december 3,9 5,0

 

/68

Gennemaritige aktuarmæssige forudsætninger tali parentes angiver. tal for2006):

Diskonteringssats 4/0 - 53% (4,0- 4,5%)
Forventet fremtidigt afkast af ordninigens aktiver 4,5 - 58% (4,5 - 5,5%)
Forventede fremtidige lønstigninger 2,5-—- 4,5%.(3,0 -4,0%)
Forventede fromiidigs ponsionsstigtinger 20 - 4,3% (2,0 -4,0%)
3 basel e ordninger udferes ligt sktuanmeæssige beregninger og værdiensætieser

 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

Note : € mio,

 

22  Hensættelse til udskudt skat

 

83 gg

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

PE 4; januar '
Korréktion:vedrørende tidligere år 0,0 0,5.
Valutakursreguleringer -0,2 0
Tilkøbte virksomheder - 6,2
Reguleririg. som-følge af ændret Skalteprocerit SEE -0,5
: Afregning for tidligere år i : : 0,0
; Indregnet i resultatopgørelsen 1,4
Pe 31. december 15,2
MAS Valuta 00 0 Tilkøbte BD Ru
Pr.1, kursregu—— ” virksom- Øvrige
januar leringer heder reguleringer
Materielle anlægsaktiver rr gr gg gg gg 26
 Hensættelse til tab på tilgodehavender ss rr gg gg og er na "0,3
Pensionsforpligtelser gg oo 0,05 i. -0,1
Øvrige poster ESSERES ES BRL Ra SE spg 10,0 e 58: ane 13,0
i Albsesdt sket Fat. Mee ER 110,0: are 15,2
i der specificeres således:
Udskudt skat orpigtlse 15,2
Udskudte skatteaktiver 0,0
ET 15,2
un der igen speotierse således:
TT; Forventes anivendtinden for 1 år -0,3
og Forventes anvendt efter 1-år. 15,5
|” Udskudt skat ialt; netto 15,2

 

Udskudte skatteaktiver på i alt € 7,7 mio.(€ 8,6 mio. ), der ikke er indregnet i balancen; består af skatteriæssige.
underskud i Tyskland, Polen og Finland. Aktivet.er ikke indregnet, da. det ikke anses for tilstrækkeligt: sikkert,

at:de skattemæssige underskud kan reåliseres.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /69

 

 

 

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note . € mio. 2007 2006
23 - Andre hensatte forpligtelser
Diverse. (langfristede) 0,0 0,1
. Restruktureringsømkostninger (kortfristede) 0,2 0,9
Specifikation af langfristede hensættelser:
Pr; 1. januar 0,1 0,0
Valutakursreguleringer 0,0 0,0
"Tilkøbte virksomheder 0,0 0,0
Tilbageførti året ' -0,1 9,0
"Årets hensættelser 0,0 0,1
Pr.:31”december 0,0 0,1
24. Andre gældsforpligtelser.
Personaleomkostninger 29,0 26,5
Skatter og afgifter 7,6 8,6
Anden gæld.og skyldige beløb 5,9 7,3
42,5 42,4
25. Periodeafgrænsningsposter
Forudbetalt:omkostningsrefusion 0,1 0,1
Øvrige forudbetalte indtægter 0,2 0,1
0,3 0,2
26  Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver, netto
Køb af grunde og bygninger 9,5 15,4
Køb. af anlæg, driftsmateriel og inventar 3,6 13,8
Indretning af lejede lokaler 0,4 0,2
Aktiver under opførelse 3,1 2,7
Tilgang i alt 16,6 32,1
Salg af grunde og bygninger 0,0 -5,8
Salg af anlæg, driftsmateriel og inventar -1,0 -0,5
Indretning af lejede lokaler -0,1 0,0
Aktiver under opførelse -1,7 -12,0
Afgang i alt -2,8 -18,3
13,8 13,8

 

/70

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note  € mio.
27 Køb af dattervirksomheder Værdi 2007 Værdi 2006
Dagsværdi Regnskab- Dagsværdi Regnskab-
på over-  mæssig værdi på over-  mæssig værdi
tagelses før over- tagelses før over-
tidspunkt tagelsen tidspunkt tagelsen
Anlægsaktiver 7,6 4,2 1,3 1,3
Omsætningsaktiver 20,7 20,7 20,6 206
Langfristede forpligtelser -8,3 -6,6 -1,3 1,3
Kortfristede forpligtelser 7,7 -7,7 -16,5 16,5
Erhvervede nettoaktiver 12,3 10,6 4,1 AE
immaterielle anlægsaktiver 34,1 0,0 23,2 i 0,0:
Anskaffelsessum 46,4 27,3.
Heraf likvide beholdninger (nettogæld) 0,0 8,7
Likviditetseffekt, netto 46,4 36,0
2007
Solar Sverige AB overtog pr. 1. maj 2007 100% af aktiekapitalen og stemmerettighederne i'det svenske selskab Alvestå V.V.S. --Material AB.
Omsætningen fra den tilkøbte virksomhed udgør € 52,2 mio.
2006
Aurora Group Norge AS overtog pr. 1. oktober 2006 100% af aktiekapitalen og stemmerettighederne i det norske selskab tCom AS;
Solar Nederland:B.V. overtog pr. 29. december 2006. 100% af aktiekapitalen og stemmerettighederne i det hollandske Sanicentra Group.
Omsætningen fra de tilkøbte virksomheder udgør € 6,3 mio, SD
28. Eventualforpligtelser 2007 2006 :
Kontraktlige forpligtelser
indgåede kontraktlige forpligtelser på byggerier ud over det som er indregnet i balancen m.v. 4,3 2,1
Operationelle leasing- og huslejekontrakter
Uopsigelige minimumsleasingydelser skal betales indenfor følgende perioder fra balancedagen:
Inden for 1 år 2,1 1,8
Mellem 1 og 5 år 3,3 2,5
Efter 5 år 0,0 0,0
5,4 4,3
Resultatført operationelle leasingudgifter udgør 2,3 1,7
Firmabiler og kontorinventar lejes på operationnelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på
mellem 3 og 6 år (3 og 6 år).
Huslejeforpligtelse med uopsigelighedsperiode på op til 6 år (6 år) 24,8 22,8
Sikkerhedsstillelser
Til sikkerhed for bankengagernenter er der stillet sikkerhed i aktiver til en regnskabsmæssig værdi på 146,4 118,6

 

 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /71

 

 

Noter

 

 

Note € mio.

 

 

 

"29" Nærtstående parter

172

Solar A/S'er. underlagt bestemmende indflydelse af Foriden af 20. December (registreret såm erhvervsdrivende fond i
Danmark), som ejer 17;0% af aktierne og besidder 59,9% af stemmerne; De resterende. aktier er ejet af en.bredt
såmmensat aktionærkreds.

Som m andre nærtstående parter anses sélskåbets bestyralse og direktion.

Det har i: regriskabsåret ikke været andre transaktioner med. medlemmer af bestyrelse og direktion,

ond hvad der hemigår af note4…

 

i iASB har godkendt følgende riye regnskabsstandarder, der træder i kraft pr. 1: januar 2008 eller senere, ….

og.som vurderes-at have rélevanis:

TAS 1.om præsentation

Ændringen vedrører. brug af: totålindkommstbegrebet og træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes
T. januar. 2009 eller senere (endnu:ikke godkendt af EU). ”

"JFRS-2 om-aktiebaseret aflønning

Vedrøfer sondringen mellem optjefningsbetingelser og restriktioner:og regnskabsmæssige behandling af annulleringer.
Ændringen træder i kraft før fegnskabsår,.der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere (endnu ikke. godkendt af EU).

IAS 23 om långomkostninger
Krav om, at åneomkostninger indgår i kostprisen på kvalificerede-aktiver. Ændringen træder i kraft for regnskabsår,
der påbegyndes 1. januar 2009 éller senere (endnu ikke:godkendt af EU).

IFRIG 14
Vedrører:de begrænsninger, der efter IAS 19 er ved indregning. af nettoaktiver på afdækkede pensionsordninger
træder:i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2008. (endnu ikke godkendt af EU).

De nye regniskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er implementeret; vil 'ikke have effekt på
det fremtidige resultat og den fremtidige egenkapital og. forventes ikke at medføre væsentligt øget oplysningsniveau.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

 

DE
Be

Regnskab for
moderselskabet

 

 

 

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 1. januar til 31. december € mio. 2007 2006
Omsætning 421,3 377,3
Vareforbrug -313,8 -280,3
Bruttoresultat 107,5 97,0

2. Eksterne driftsomkostninger -12,9 -9,9
3." Personaleomkostninger -53,9 -50;8
4. Tab på tilgodehavender fra salg -0,6 -1,0
Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 40,1 35,3
5 - Afskrivning på materielle anlægsaktiver -3,5 38
Primært resultat før amortisering (EBITA) 36,6 31,5
Amortisering af immaterielie anlægsaktiver 0,0 0,0
Primært resultat før særlige poster 36,6 31,5
6. - Særlige poster, netto 0,0 10,1
Primært resultat (E€BH) 36,6 31,4
Udbytte: 19,7 10,5
7. Finansielle indtægter 3,0 1,3
8. Finansielle omkostninger -3,5 -2,7
Resultat før skat (EBT) 55,8 40,5
9 Selskabsskat -8,6 -9,6
Årets resultat 47,2 30,9
som fordeles således:
Foreslået udbytte 17,6 15,9
Overført resultat 29,6 15,0
| alt 47,2 30,9
/74 Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Pr. 31. december € mio. 2007 2006
AKTIVER

10. Immaterielle anlægsaktiver 0,0 0;0
11. Materielle anlægsaktiver 38,8 38,9
12. Finansielle anlægsaktiver 181,9 178,4

Anlægsaktiver 220,7 217,3 '

13. Varebeholdninger 47,8 41,5
14. Tilgodehavender fra-salg 52,1 - 46;2
Tilgodehavendér hos dattervirksomheder 41,4 33,2
Tilgodehavende selskabsskat 0,0 1,2
Andre tilgodehaverider 2,2 1,3
15 Periodeafgrænsningsposter 0,5 0,2
Likvider 0,2 2,3
Omsætningsaktiver 144,2 131;9
Aktiver i alt 364,9 349,2

PASSIVER

16. Aktiekapital 97,7 97,7
Reserver 0,9 -0,1
Overført resultat 137,9 108,7.
Forslag til udbytte for regnskabsåret 17,6 15,9
Egenkapital 254,1 222,2
17. Rentebærende forpligtelser 21,0 26,0
18 " Hensættelse til pensionsforpligtelser 0,6 1,2
19. Hensættelse til udskudt skat 5,2 5,1
Langfristede forpligtelser 26,8 32,3
17. Rentebærende forpligtelser 29,7 45,8
Gæld til leverandører 31,5 27,1
Gæld til dattervirksomheder 2,1 1,8
Skyldig selskabsskat 0,3 0,0
20 . Andre gældsforpligtelser 20,4 20,0
Kortfristede forpligtelser 84,0 94,7
Forpligtelser 110,8 127,0
Passiver i alt 364,9 349,2

 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

Egenkapitalopgørelse

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Forslag til
Reserver Reserver udbytte og
for sikrings- for valuta udlignings Moder-

Aktie- transak- kurs- Overført "sum for'regn- selskabet
€ mio: kapital tioner regulering resultat skabsåret Jalt
2007 |.
Pr. 1. januar 2007 97,7 -0,1 0,0 108,7 15,9. 222,2
Valutakursregulering primo | 0,0
Værdirsgulering af sikrings- ' '
instrumenter før skat 1,1 1,1
Skat af værdireguleringer Ho SSU ' 579,1
Nettoindtægt indregnet direkt: un :
i egenkapitalen 5 ' ' Re: SR 1,0 0,0 0,0 0,0 te.
Årets resultat . . Se 29,6 1116 AT,2
Årets indtægterialt ro 1,0 0,0 296 17,6 48,2
Udbetaling af udbytte . 15,9 15,9
Køb af egne aktier. 0,4 0,4
Øvrige bevægelser 0,0 0;0 0,0 04. 45,9 -16,3
Pr. 31. december 2007 97,7 0,9 0,0 137,9 17,6 254,1
2006
Pr. 1..januar 2006 33,8 0,0 23,4 5,2 3;5 65,9
Fusion med. Aktieselskabet
Nordisk Solar Compagni 63,8 -1,0 -24,9 68,3 22,8 129,0
Fusionsbalance pr. 1. januar: 2006 97,6 -1,0 -1,5 73,5 26,3 194,9
Ændring af anvendt regnskabspråksis 0,0. 0,0 1,5 36,1 0,0 37,6
Pr. 1. januar 2006 97,6 -1,0 0,0 109,6 26,3 232,5
Valutakursregulering primo 0,1 0,1
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter 0,9 0,9
Nettoindtægt indregnet direkte
i egenkapitalen 0,1 0,9 0,0 0,0 0,0 1,0
Årets resultat 15,0 15,9 30,9
Årets indtægter i alt 0,1 0,9 0,0 15,0 15,9 31,9
Udbetaling af udbytte -10,5 -10,5
Udbetaling af udligningssum
ved fusion -15,8 -15,8
Køb af egne aktier -15,9 -15,9
Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 -15,9 -26,3 -42,2
Pr. 31. december 2006 97,7 -0,1 0,0 108,7 15,9 222,2

/76 Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

Pengestrømsopgørelse
Moderselskabet

 

Note. 1. januar til 31. december € mio. 2007 2006

 

Årets resultat 47,2 30,9
Afskrivning og amortisering 3,5 3,8
Ændring: hensættelser og øvrige reguleringer -0,3 0,6
7+8: Finansielle. poster, netto 0,5 1,4
. Selskabsskat 8,6 9,6
748: "Betalte finansielle poster, netto . ' -0,5 1,5
15 Betalt selskabsskat 0 . DEDE ' -7,2 9,5
: " Pengestrømme f ord Ideas DE re en rn 518 35,3
15,4 591 7.
51 011
" Ænme fri tet men : ' 41,2 004178
' ””Nettoinvesteringer f immaterielle anlægsaktiver | ' EN ' 0,0 un 00
: Mettojnvesteringer I materielle anlægsaktiver Tu ' É sr . -3,5 En 0:
i : : ' -3,5 = 1,1 .
70 0-08
5,0 5 620
-15,9 mu 4.
Bl gier DEDE ED DE 0,4 145,9
: vige poser En Re De N É c mu DN En En NS 11 07:
i DE Dens Eee I Ra NS 140 15,8
u "Likvide beholdninger pr. 1. januar BE le UN ED lag FREE SERENE -43,5 276.
= Valutakursregulering er ENN 0,0 0,1
Likvi e beholdninger pr: 31. december ' SENERE: ye -29,5 -43,5
"nu Likvide beholdninger pr. 31. december: | um
Likvider: ' . 0,2 2,3
Kortfristede rentebæreride forpligtelser . ; -29,7 -45,8
Likvide beholdninger pr..31: december ” -29,5 -43,5

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /77

 

Noter

 

 

Note  € mio. 2007 2006

 

 

1" Anvéndt regnskabspraksis

Årsrøgnskabet for moderselskabet for.2007.er aflagt'i overensstemmelse méd internationale regnskabsstandarder. '
(FRS) som godkendt.-af EU og yderligere dåriske oplysningskrav til.årsrapporter før børsnoterede virksomheder.

Ændring i'anvendt regnskabspraksis
Overgangen! til JFRS; j 2007: med virkning fra 1. januar 2006'har for moderselskabet haft følgende ændring:

Kapitalandele i i .dattervirksomiheéder i i moderselskabets balance

Modérselskabets kapitalandele i i datterselskaber. måles til kostpris. Hidtil blev kapitalandele måltefter indre værdis
metode: Tbalancerne pr: d. januar 2006 og 31. deterrber 2008 tibagetarse verdener Fo kosiprs H Indre
værd. i resultatet for 2006 tbegetøres årets resultat efter skat i'dattervirksomheder.

Udloddede udbyttet fra datterselskaber indregnes frå og med regriskebstret 2006 i moderselskabets
resultatopgørelse i idet regnskabsår, hvor udbytte deklareress

T'situationer; hvor: det udloddede udbytte overstiger indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbytte
dog som en nedskrivning på kapitelandelens KostprTs i stedet for i resultetopgørelsen.

Overgarigen til lERS hår følgende rage bs mæssige e effekt på moderselskabets s resuitatopgørelse og egenkapital

 

 

 

Årets resultat - tidligere regnskabspraksis 47,5 43,8
Tilbageført resultat af Kapitalaridele i-dattervirksomheder efter skat . -20,0 -23,4
Udbytte fra dattervirksomheder ' 19,7 10,5
Årets resultat - IFRS . . 47,2 30,9
Egenkapital: i-alt'- tidligere-regnskabspraksis 229,0 196;4
Kapitalandele i dattervirksomheder 25,1 25,8
Egenkapital i alt - IFRS 254,1 222,2

 

Den for: moderselskabet anvendte regnskabspraksis er den samme som for koncernen med nedenstående tilføjelser.
Der henvises til-koncernregnskabets: afsnit:iom- anvendt regnskabspraksis.

Supplerende anvendt regriskabspraksis for moderselskabet

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor
udbyttet udloddes. I det omfang, udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet,
indtægtsføres udbytte dog ikke I resultatopgørelsen, men indregnes som værdiregulering af kapitalandele.

Kapitalandele i dattervirksomheder

Kapitalandele i dåttervirksomheder indregnes og måles.i moderselskåbets balance til den historiske kostpris.
Såfremt der er indikation for værdiforringelse, foretåges værdiforringelsestest som beskrevet i
koncernregnskabet. Hvor kåstprisen ovérstiger genindvindingsværdien nedskrives til denne lavere værdi.

Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.

/78 Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note  € mio. 2007 2006
Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Der henvises til koncernregnskabets note 1.
Segmentoplysninger
Der henvises til koncernregnskabets note 2.
Nye regnskabsstandarder
Der-henvises til-kornicernregnskabets: note-30.
2... "Honorar til.generalforsamlingsvalgt revisor”
PricewaterhouseCoopers: ' Du
Revision ; 0,1 01
Andre ydelser 0,1 0,1
0,2 0,2
3 Personaleomkøstninger
Gager og lønninger m.v. ” . 50,9 aen
Pensioner -'bidragsbaserede ordninger 2,7 ØD.
Pensioner.- ydelsesbaserede. ordninger -0,5 DO
Omkostninger: til social sikring 0,9 0,8
”Aktiebaseret vederlæggelse.” -0,1 Os
mes : 53,9 60,8
' . Gennemsnitlig antal medarbejdere (FTE) 779 708:
Aftønning: af bestyrelse og. direktion: '
Honorar til bestyrelsen 0,2 0,2
Gage og tantieme til direktionen 0,7 1,1
Aktiebaseret vederlæggelse til direktionen” -0,1 0,1.
Aflønning af direktionen i alt 0,6 1,2
” Vedrørende aktiebaseret incitamentsprogram til direktionen henvises til beskrivelse i note 4 i koncernregnskabet.
4. Tab på tilgodehavender fra salg
Konstaterede tab 0,5 1,5
Indgået på tidligere afskrevne tilgodehavender -0,1 -0,1
0,4 1,4
Ændring i nedskrivning til imødegåelse af tab 0,2 -0,4
0,6 1,0
Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /79

 

 

Noter

 

 

Note  € mio. 2007 2006

 

5 | Afskrivning på materielle anlægsaktiver

 

Bygninger 1,0 1,0
Anlæg, driftsmateriel og inventar . ' 2,7 2,8
ifidretning af lejede fokaler 0,0 0,1
Avance/tab ved salg af driftsmateriel-m.v. ' -0,2 -0,1

| 3,5 3,8

 

6-…"Særlige poster, netto

—"Avance ved salg af ejendomme 0,0 0,1

 

7 "Finansielle indtægter

 

 

"Renter af likvider. og tilgodehavender ' 1,9 1,1
Valutakursgevinster 0,4 0,2
Øvrige finansielle indtægter 0,7 0,0

3,0 ' 1,3
Heraf indbetalte indtægter 2,6 1,1

 

8. Finansielle omkostninger

 

 

Renter af rentebærende forpligtelser | 3,1 2,6
Valutakurstab 0,4 0,1

3,5 2,7
heraf udbetalte omkostninger 3,1 2,6

 

9 Setskabsskat

 

 

Aktuel skat af årets resultat 8,7 9,6
Udskudt skat af årets resuktat 0,6 -0,2
Skat af året resultat 9,3 9,4
Nedsættelse af dansk selskabsskatteprocent -0,5 0,0
Øvrige reguleringer vedrørende tidligere år -0,2 0,2

| 8,6 9,6

 

7/80 Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

Note. € mio. 2007 2006

 

Opgørelse af den effektive skatteprocent:
Selskabsskatteprocenten i Danmark 25,0% 28,0%
Ikke skattepligtig værdi af udbytte fra dattervirksomheder -8,8% -7,3%.
- ”Skattepligtig værdi af sambeskattede danske dattervirksomheder 0,0% 25%
Nedsættelse af dansk selskabsskatteprocent -0,9% mr 20,0%
ikke skattepligtige/fradragsberettigede poster i moderselskabet . 0,5% . 00%
Øvrige reguleringer vedrørende tidligere år : FREE 27 ; ER De. -0,4% 0 0,5%
E Effektiv skatteprocent Er sg DE an EDR LE re DE, 15,4% 103, 28,7%

 

 

 

 

nn SØGE SERENE BENE GR SSEDE SD Eine i re Rd ude sn Ene TRE BAG Kundereiaterede aktiver
ROSS PE ae re 5 0
Tilgang ved fusion EDER ET HR Eg DE en 0,0 ml 06
"Tilgang iåret SED | SER: rue 0 5 1,010.
"Afgang året 1 0 mus . : ' : ' 0,0 100

 

 

 

i Kostprispr: 31; december. E KER sun EN lade |: FE 0,5 En, ER

 
   

 

hørger er he 0,5 un nød
: Amortisering af udgåede aktiver : re aa rn RI re 0,0 te 09,0

 

 

 

Anorisetine pr. 31, december | En ar Ben lor En 05 005

 

UD Fegrskabsmæssig værd pr 1. ener 00 ml 9,0

   

indeithihg um Aktiver
af lejede: under.

1 Mate
bygninger rene ET eklller FI opførelse: I alt i alt

 

 

' Kostpris pr. 1. jånuar ' 41,1 —17941;5 0,7 00. 63,3 0,0

"Tilgang ved fusion 0,0 0,0 0,0 9,0 00 ss 698
Valutakursreguletiriger ; 0,0 0,0 Go. 0,0 0,0 st

"Tilgang [året ' 2,6 1,2 0,0 "0,0 3,8 8,0

Algang i året 1.070 00 0,0 0,0 -1,0 ner, 77,6

: fæster pr. 31. december. ” ; 43,7 21,7 0,7 0,0 66,1 . 63,3

 

 

Ar åg nedsivning pr..1. januar 10,3 13,5 0,6 0,0 24,4 9,0"
i Tilgang ved fusion 0,0 0,0 0,0 . 0,0 0,0 21,9
Valutakursreguleringer 0,0 0,1 ” 0,0 0,0 0,1 0,0
Afskrivning i året: | 1,0 re: 00” 0,0. 3,7 3,9
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver 00. -0,9 0,0: 0,0 -0,9 ' -1,4

 

 

Af- og nedskrivninger pr. 31. december 11,3 15,4 ' 0,6 10,0 27,3 |. 24,4

 

| Regnskabsmæssig værdi pr: 31. december Beg 168 0,1 9,0 38,8 38,9

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /81

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note . € mio. 2007 2008

12. Finansielle anlægsaktiver Andre
.. andele haverider Ialt Falt
Kostpris-pr: 1: januar 231,7 04. 232,1 231,6
Valutekursrégulering 0,0 0,0 0,0 0,1
Tigårgi året . 35 0,0 3,5 0,4
Udloddet udbytte, der overstiger. den akkumulerede indtjening 0,0 0;0 0,0 0;0
 Kostpris pr. 31:december ' 235,2 04 235,6 232,1
Nedskrivninger p. 1. januar 537 0,0 53,7 58,7
Valtitakursregulering: 0,0 0;0 0,0 0,0
Nedskrivning: i året : 00 0,0 0,0 0,0
Neédskrivninger pr. 31. december 53,7 0,0 53,7 53,7
Regriskabsmæssig værdi pr.:31. december "481,5 04. 181,9 178,4

13.” Varebeholdninger

Handelsvarer 47,8 47,5
Indtægtsført nedskrivning af. varebeholdninger i årets igøb-udgør 0,4 -1,2

 

82

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note " € mio. 2007 2006
14 Tilgodehavender fra salg
Nedskrivning til imødegåelse af tab fradraget således |.
Beregnet nedskrivning.ud fra aldersfordeling 0,4 Gå
Nedskrivning ud fra individuel vurdering 0,4 0,2
0,8 0;6
Nedskrivninger specificeret således
Nedskrivning:pr..1. januar 0,6 1,0
Nedskrivning foråret 0,2 -0;4
Realiseret for året 0,0 0,2
Tilbageført foråret 0,0 -0,2
Nedskrivning pr. 31. december 0,8 6,6
. Forfalden i antal dage
2007 0-60" 61-90 91-120 " 121-180 > 180. 2007.
Tilgodéhavender 51,0 0,5 0,3 0,5 0,6 52,9
Nedskrivning pr: 3t; december : 0,8
Tilgodehavender efter nedskrivning pr. 31. december 152,4
: ' Forfalden i antal dage ' i

2006 ' . 0-60" 61-90 917-120 "121-180. > 180 2006
Tilgodehavender som. ikke er nedskrevet 44,9 0,7 0,4 3 0,5 46,8
Nedskrivning pr. 31. december ' ' ' | 0,6
Tilgodehavender' efter nedskrivning pr..31..december 46;2
"1.disse beløb indgår tillige tilgodehavender, som'ikke er forfaldne.

15: - Periodeafgrænsningsposter 2007 2008.
Forudbetålte huslejer 0,0 0,1
Øvrige forudbetalte omkostninger 0,5 0,1

0,5 0,2
Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /83

 

 

Noter

 

 

 

 

 

Note  € mio: 2007 2006

16. Aktiekapital
| Aktiekapital. pr. 1. januar | 97,7 33,8
| Valutakursfeguleringer 0,0 0;1
: Nyudstedelse i forbindelse-med fusion 0,0 63,8
Aktiekapital pr, 31. december ' 97,7 97,7

 

Aktiekapitalen. er fuldt indbetalt og opdelt i følgende klasser:

 

A-aktier 40 stk, a-DKK-10.000,- 0,1 0,1
” 2.240 'stk. a.DKK 40.000,- ' 12,0 . 12,0

12,1 12,1

B-aktier . 6.382.407. stk..a. DKK. 100, ' . |. 85,6 ; 85,6

 

Aktiékapitali-alt ' ' 97,7 97,7

 

Antal-udestående stk. B-aktier

 

 

 

 

 

2007 2006
Udestående B-aktier pr. 1. januar 6.063.987 1.620.000 81,3 21,7.
Nyudstedelse i forbindelse med fusion 0 4.762.407 0,0 63,8
Valutakursregulering 0,0 0,1
Køb af'egne aktier i året -5.000 -318,420 -0,1 -4,3
Udestående-B-aktier pr. 31. december 6.058.987 6.063.987. 81,2 81,3
Egne aktier (B-aktier) Andel Nominel .
Antal.stk. 1% værdi i € mio. Anskaffelsessum

Beholdning pr. 1. januar 318.420 4,4 4,3 15,9 0,0
Køb af egne aktier 5.000 0,1 0,1 0,4 15,9
Kursregulering -0,1 0,0
Beholdning pr. 31. december 323.420 4,5 4,4 16,2 15,9
Kursværdi pr. 31. december 24,0 30,4

 

Beholdningen af egné aktier opretholdes som likviditetsreserve: til eventuelle fremtidige køb af virksomheder
samt til afdækning af optionsprogram:

Selskabet kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve egne aktier frem til den ordinære
generalforsamling i 2008. Alle egne aktier besiddes af moderselskabet:

734 Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

 

Note =€ mio. 2007 2006

 

17 Rentebærende forpligtelser

Langfristede rentebærende forpligtelser
Sikrede banklån med udløb fra 2008 -15 og en rentesats på 3,8 - 5,7% (3,8-5,7%) 21,0 . 26,0

 

Forpligtelserne skal betales inden for følgende perioder fra balancedagen:

 

Mellem 1 og 5 år . 14,9 16,6
Efter 5 år” une |. : 6,1 94.
' | ' : : 21,0 28,0.

 

Alle langfristede: rentebærende forpligtelser er i: EUR:

Dagsværdien af udestående renteswaps indgået til afdækning af variabelt forrentede lån udgør ' u 1,1 0,1

 

Omkostninger til renteswaps indregnet i resultatopgørelsen : 0,3 0,5

 

Kortfristede rentebærende forpligtelser

 

Barikgæld og kassekreditter med en-rentesats på 4,2 - 5,2% (3.0-3,2%) | . 24,7 En 40,9
"Afdrag på langfristede forpligtelser, der forfalder idden. for 1 år ” . 5,0 me 4,9
| | 297 45,8

 

Forpligtelserne fordeler sig på følgende valutaer:

 

 

DKK ' | SEEK 14,7 25,2
EUR … av ' un ' ET 15,0 120,6

. ' ' 29,7 45,8
Uudnyttede Kreditfaciliteter ultimo året . … 40,6 24,4

 

Rentebærende forpligtelser er fordett således:

 

 

Variabelt forrentede forpligtelser 24,7 40,9
Fastforrentede forpligtelser . 26,0 30,9

50,7 71,8
En rentestigning på 1% vil have en resultateffekt på -0,3 -0,3

 

Den regnskabsmæssige værdi af finansielle forpligtelser svarer til dagsværdien.
Øvrige gældsforpligtelser, der indgår under kortfristede forpligtelser, skal betales indenfor 1 år.
Tal i parentes angiver tilsvarende tal for 2006.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /85

 

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note. € mio. 2007 2006
18 Hensættelse til pensionsforpligtelser
Pensionsordninger udgøres hovedsageligt af bidragsbaserede pensionsordninger og i mindre grad
af ydelsesbaserede penisionsørdninger.
Pensionsforpligtelser, som.ikke er afdækket forsikringsmæssigt (ydelsesbaserede ordninger) opgøres
til. den: aktuarmæssige værdi på balancetidspunktet. ”
Beløb; der. indregnés:i résultatopgørelsen vedrørende:de ydelsesbaserede pensionsordninger:
Pensionsamkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår -0,5 0,1
Omkostninger ialt der indgår i personaleomkøstninger -0,5 0,1
Bevægelser nettoaktiver/fopligtelser indregnet i-balancen. vedrørende ydelsésbaserede. perisionsordninger:
Pr januar ' 12 1,3
Personåleomkostninger -0,5 0,1
Betålte bidrag til ordningen -0,1 -0,2
Pr. 31. december 0,6 Øe
Ydelser indregnet i bålåncen vedrørende ydelsesbaseréde pensionsordninger:
Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser 0,6 1,2
Forpligtelser/aktiver indregnet i balancen 0,6 1,2
Pensionsforpligtelser er fordelt således:
Perisionsaktiv-(finansielle anlægsaktiver) 0,0 0,0
Pensionsforpligtelse 0,6 1,2
0,6 1,2

 

786

De forudsætninger, der anvendes i aktuarmæssige beregninger pr. bålaricedagen, kan gennemsnitligt oplyses
som følger for 2007 (tal i-pårentes angiver tal for 2006):

Diskonteringssats 4,0% (4,0%).

For alle større ydelsesbaserede ordninger udføres årligt aktuarmæssige beregninger og værdiansættelser.

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

 

Note € mio. 2007 2006

 

19: Hensættelse til udskudt skat

Pr..1. januar 51 00
Tilgang ved fusion ' 0,0 3;7.
Regulering som følge af ændret skatteprocent -0,5 00”
Regulering vedrørende tidligere år . 0,0 sn Eru Ren
indregnét i'resultatopgørelsen 0,6 Der

 

 

Pr31. december ' mu 5,2 DB]
D8 udskudte skatteaktiver og forpligtelser fordeler sig på følgende balanceposter:

Materielle anlægsaktiver ; . ' : REE : 2,1
Nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender fra salg : mm ud : -0,2 z
Pertisionsforpligtelser : : -0,4 i 108
Øvrige poster i 3,7 : 40

 

 

 

Udskudt skati alt, netto ; 52 ROR E

der-specificeres således: Ske : : . lg
Udskudtskat ur Er . DEGN Ene : hes 5,2
Udskudte skatteaktiver ra, LUNDE DN 0,0

 

 

Udsklidt skat alt; netto 0 DT NE rr 5,2

der igen speoiiceres således:
Forventes anvendt indenfor 1 år
"Forventes anvendt efter tår

-0,2
5,4

 

 

5,2

 

: Udskudt skat ialt; netto

 

 

"Personalsomkostninger i ME ' : i 147 0 i i ' 1340
;: Skatter:og. afgifter ' 3,5 En røg

 

- "Ander gæld og skyldige beløb ' : : DILLE 22 sr 8
Eg 20,4 00.

 

Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab /87

 

Noter

 

 

 

Note  € mio. | 2007 2006

 

2. Eventualforpligtelser

 kbntriktlige forpliglelder
” agtede korirekllge frphtelser på bygger udover det som ar hdrgret i blersen mv ; 0,6 1,6

 

 

| Operationelie leasing: og hustejekontrakter
| : opsigelige minimumsjeesingydelser skal betales ifidenfor følgende perioder: fra balancedagen:

 

 

Inden fort års ; ' ; 0,4 0,2
Mellem togsår md 0. ' Er ud |. 07 ma. 06
Btersår on DI ie oe : . : ; 00 0,0
nit rr : . ETS . 1 08

 

; Firmåbler lejes på opertiomele Ioasingkontrakter Leasingperioden er typisk én periode på

1 28

 

 

Til: sikkerhed: for dettervrksomheders barikengagementer. er afgivet 9 garantier NERE : 110,3 51,9
: Ti sikkerhed for dattervirksomheders gældsforpligtelser er afgivet girertler på : | 35,8 38,5

 

 

22 Nærtetående parter i

Sør AS er. underlagt bestemmende indflydelse; af Fonden af 20: December (registreret som erfivervsdrivende fond i
Danmark); som-ejer 17,0% "4 aktieme og besidder 59.9% af stemmerne. De resterende aktier er ejet afse bredt
sammensat aktionærkreds.

søm andre æristående Parter anses selskabets bestyrelse og direktion.

Der hari regnskabsåret ikke været andre: transaktioner med.-medlemmer af bestyrelse: og direktion, end:hvad
der fremgår afnote 4, jf. Kkoncemregnskabet.

Modérselskåbet: har "haft følgende væsertiige transaktioner med nærtstående parter;
Salg af ydelser til tilknyttede: selskaber ' 4,9 4,2

Salg af varer til tilknyttede selskaber . ' 9,7 8,3

 

 

Mellemværende mellem moderselskabet og tilknyttede virksomheder fremgår af. balancen.-for moderselskabet.
Samhandel med tilknyttede virksomheder'er foretaget på markedsvilkår.

/88 Solar A/S Årsrapport 2007 / Regnskab

 

 

Denne årsrapport er udgivet af:
Solar A/S, Haderslewej 25, DK - 6000 Kolding
CVR nr. 15 90 84 16

pyright: Solar, marts 2008
Design: Bysted A/S
Tekst og layout: Solar A/S

 

 

 

 

 

 

Kvartalstal

 

 

 

4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal
2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006
Hovedtal for resultat (€ mio.)
Omsætning 378,3 307,2 335,9 256,1 333,6 257,3 319,4 253,9
Primært resultat før amortisering (EBITA) 23,2 18,6 20,7 19,4 15,9 11,4 17,5 12,3
Primært resultat før særlige poster 21,5 18,3 19,0 19,4 14,4 11,4 16,3 12,3
Særlige poster 0,0 -0,1 0,0 0,0 0,0 2,9 0,0 0,0
Primært resultat (EBIT) 21,5 18,2 19,0 19,4 14,4 14,3 16,3 12,3
Finansielle-poster, netto PÅ 0,6 -1,3 -0,7 -1,4 -0,5 -0,5 -0,4
Resultat før skat (EBT) 19,1 17,6 17,7 18,7 13,0 13,8 15,8 11,9
Kvartalets resultat 14,1 11,8 12,7 13,5 9,6 9,9 11,1 8,6
Kvartalets resultat i €:pr. udestående
aktie (EPS) 2,03 1,68 1,82 1,94 1,38 1,40 1,59 1,18
Hovedtal for balance (€ mio.)
Balancesum 542,8 464,7 580,5 422,3 574,5 405,1 483,7 393,4
Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver 5,5 22: 0,4 54 2,7 0,5 5,2 5,7
Udestående aktiekapital | 93,3 93;4 93,4 93,4 93,6 93,4 93,5 97,6
Egenkapital 229,0 196,4 216,8 183,6 202,7 171,5 206,9 203,2
Rentebærende forpligtelser 151,7 133,8 187,4 97,5 196,0 110,4 124,8 68,7
Hovedtal for pengestrømme (€ mio.)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 35,1 0,9 13,1 15,9 -8,4 1,0 14,8 6,7
Pengéstrømme fra investeringsaktivitet -3,8 -27,3 0,5 -5,0 -50,8 0,2 -5,2 -5,4
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -5,2 -2,3 -2,4 16,7 34,9 -43,3 -1,8 -1,3
Nøgletal (pct., hvis. andet ikke er anført)
Omsætningsvækst 23,1 20,1 31,2 16,3 29,7 14,9 25,8 20,5
Organisk vækst 10,2 17,9 16,3 16,5 17,9 14,6 18,1 20,7
Overskudsgrad før amortisering (EBITA) 6,1 6,1 6,2 7,6 4,8 44 5,5 4,8
Overskudsgrad efter amortisering (EBIT) 5,7 5,9 5,7 7,6 4,3 5,6 5,1 4,8
Resultatgrad 3,7 3,8 3,8 5,3 2,9 3,8 3,5 3,4
Egenkapitalforrentning (ROE) 25,3 24,8 24,2 30,4 18,8 21,1 22,0 17,3
Egenkapitalforrentning. (ROE) før amortisering 28,4 25,5 27,5 30,4 21,7 21,1 24,4 17,3
Alkast af investeret kapital (ROIC) 16,1 14,6 13,2 19,8 10,3 14,6 13,7 13,1
Afkast af investeret kapital (ROIC) før
amortisering 17,8 15,0 14,8 19,8 11,8 14,6 15,2 13,1
Egenkapitalandel (soliditet) 42,2 42,3 37,3 43,5 35,3 42,3 42,8 51,7
Indre værdi i € pr. udestående aktie 32,9 28,2 31,1 26,4 29,1 24,6 29,7 27,9
Børskurs i € 74,3 95,5 85,1 80,1 100,3 71,6 97,2 73,8
Børskurs/indre værdi 2,26 3,39 2,73 3,04 3,44 2,91 3,27 2,65
Børskurs i DKK 554 712 634 597 746 534 725 550
Medarbejdere
Gennemsnitlig antal medarbejdere (FTE) 2,764 2.409 2.712 2.267 2.646 2,236 2,515 2.209

Solar A/S Årsrapport 2007 / Kvartalstal

 

 

 

Adresser

Solar A/S
Haderslevvej 25

DK - 6000 Kolding

Tlf, : +45 76 30 42 00
www, Solar.eu

Solar Danmark A/S
Industrivej Vest 43

DK - 6600 Vejen

Tlf, : +45 76 96 12 00
wwwW.Solar.dk

Solar Sverige AB

Box 311

Gulibergs Strandgatan 34
SE - 401 25 Gåteborg
Tlf. ; +46 31 63 62 20
www.Solar.se

Solar Norge AS
Valhallvegen 8

NO - 2050 Jessheim
Tlf. : +47 22 63 27 00
www.Solarnorge.no

Solar Nederland B.V.
Effect 5

NL - 6921 RG Duiven
Tlf. : +31 26 365 29 11
www.Solarnederland.nl

Solar Deutschland GmbH
Leineweberring 15

DE - 21493 Elmenhorst

Tlf, : +49 51 89 94 510
www.Solar-elektro,de

Solar Polska Sp. z 0.0.
ul, Rokicinska 162

PL - 92-412 Lådz

Tlf, : +48 42 677 58 00
www, Solar.pl

Solar Suomi Oy
Sierakiventie 8-10

Fl - 02780 Espoo

Tlf, : +358 102141 200
www.Solarsuomi.fi

P/F Solar Føroyar
Brekkutun 2, Hoyvik
P.O.Box 105

FO - 110 Térshavn
Tlf. : +298 35 79 33

Aurora Group Danmark A/S

Lyskær 7

DK - 2730 Herlev

Tlf, : +45 44 85 82 00
www.auroragroup.eu

Aurora Group Norge AS
Bromstadveien 57

NO - 7047 Trondheim

Tlf, : +47 73 96 95 00
wwwW.auroragroup.eu

Aurora Group Sverige AB
Box 703

SE - 174 27 Sundbyberg
Tlf. : +46 8 564 90 850
www.aUroragroup.eu

Aurora Group Finland Oy
Toiviontie 1

Fl - 33920 Pirkkala

Tlf. : +358 (0) 20 7438060
WWWwW.aUroragroup.eu

Solar A/S Årsrapport 20077 / Adresser

 

 

 

Solar A/S
Haderslevvej 25

DK - 6000 Kolding
Tif,: +45 76 30 42 00

wwwW.Solar.eu

solar

stronger together