Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Årsrapport 2007 Annual Report 2007
VA Danske
«nm Andelskassers Bank A/S
» Indholdsfortegnelse / Contents
Erhvervs- og
xeåeo bestyrelsen
0 4 APR. 2008
IWw
Kunst i banken / Art at the bank 4
Generalforsamling / Annual general meeting 5
Danske Andelskassers Bank A/S 6
Ledelsesberetning / Management's review 9
Anvendt regnskabspraksis / Accounting policies 25
Resultatopgørelse / Income statement 37
Balance / Balance sheet 38
Påtegninger / Reports and statements 40
Egenkapitalopgørelse / Equity Statement 45
Noter / Notes. 46
Organisation / Organisation 58
Danske Andelskassers Bank A/S 2007
VI Sy SP VA
» Indhold / Contents
skjorte res nadeet id flot sr Akts Mas gg SK pure Ed
EN eN
» Kunst I banken f Art at the bank
Banken har siden 1988 haft 10 — 15 årlige kunstud-
stillinger af diverse nordiske kunstnere, fortrinsvis
danske kunstnere. Dette har medført en pæn
samling af forskelligartet nutidskunst, idet der fra hver
udstilling indkøbes mindst et kunstværk til bankens
samling. I 2007 har ti kunstnere udstillet, hvis kunst-
værker ses i denne rapport.
Samlingen kan ses i bankens åbningstid.
Since 1988, Danske Andelskassers Bank has held
ten to fifteen annual art exhibitions featuring the
works of Nordic artists, primarily from Denmark. This
has resulted in a rather impressive and varied col-
lection of contemporary art, as at least one piece of
art is purchased from each exhibition for the bank's
collection. In 2007, the works of ten artists were
exhibited, and their works can be seen in this report.
The full collection can be viewed during bank ope-
ning hours.
»Triptych« olie på lærred / ol on canvas
Bårdur Jåkupsson
Fødselsår: 1943. Bårdur Jakupsson er ekspressionist på naturens vilkår, og han kender som få det maleriske strøgs evne til at virke
med kaligrafiske midler, til både at slippe den gamle verden og afsløre en ny. To slags natur mødes i Bårdur Jåkupssons kunst"
Maleriets natur - og Færøernes, og de er fælles om at være i heftig bevægelse og under stadig forvandling
Børn 1943. Bårdur Jakupsson is an expresstonist panter who works on nature's terms, and he knows, like few others, how to
make the brush stroøkes work with caligraphe effect, to let go of the old world to reveal a new. There are two kinds of nature in
Bårdur Jåkupsson's art the panting's nature - and the Faroese nature, and what they have in common 15 that they are in intense
movement and always changing
Peter Michael Hornung
» Kunst 1 banken / Art at the bank
sner rensede es ahr bseeg»
» Generalforsamling / Annual general meeting
Bankens ordinære generalforsamling afholdes
Lørdag, den 8. marts 2008 kl. 10.00 på Munkebjerg Hotel, Vejle
Dagsorden
1. Valg af dirigent.
2. Bestyrelsens beretning om bankens virksomhed i det forløbne år.
3. Fremlæggelse af årsberetning og årsrapport med revisionspåtegning til godkendelse.
4. Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til det godkendte regnskab.
5. Valg af bestyrelsesmedlemmer.
6. Valg af revisor.
7. Behandling af forslag fra bestyrelse eller aktionærer.
8. Eventuelt.
The bank's annual general meeting will be held on
Saturday, 8 March 2008 at 10 am at Munkebjerg Hotel, Vejle, Denmark
Agenda:
1. Election of chairman of the meeting.
. Review by the Board of Directors on the activities of the bank during the year.
. Presentation of annual review and annual report with auditors' report for adoption.
BO OW ON
. Resolution concerning the appropriation of profits or the cover of losses in accordance with
the adopted annual report.
. Election of members to the Board of Directors.
. Appointment of auditors.
Consideration of proposals from the Board of Directors or the shareholders.
&Ø NMN Ø 0
. Any other business.
» Generalforsamiing / Annual general meeting
» Danske Andelskassers Bank A/S
- din investeringsbank
Banken
- startede sin virksomhed den 1. april 1970.
- har hovedkontor i Hammershøj midtvejs meliem
Viborg og Randers.
- ejes af de 23 andelskasser i Jylland og på Fyn,
som er medlem af Sammenslutningen Danske
Andelskasser (SDA).
- henvender sig til pengeinstitutter, institutionelle
investorer og private med bankprodukter først og
fremmest på investeringsområdet.
- fungerer som fællesbank for aktionærandelskas-
serne på likviditets-, fonds- og udlandsområdet.
- har en solvensprocent på 36 mod lovgivningens
krav på 8.
Bestyrelse
Direktør Gert Hansen, Nordenskov (formand)
Læge Jens Peder Kaalund, Hammershøj (næstf.)
Gårdejer Jens Jørgensen Hald, Hadsund
Advokat Jakob Fastrup, Ikast
Viceskoleinspektør Peder A. Josefsen, Ringe
Læge Keld Lamberts, Høruphav
Direktør Hans-Jørn Madsen, Bramming
Gårdejer Asger Pedersen, Outrup
Gårdejer Visti Pedersen, Frederiks
Direktion
Bankdirektør Bent Højgaard Jakobsen
Bestyrelsesmedlem i:
GrønlandsBANKEN A/S (formand)
DSK A/S (formand)
Garanti Invest A/S (formand)
Sparinvest Holding A/S
Sparinvest Fondsmæglerselskab A/S
Bankdirektør Vagn T. Raun
Bestyrelsesmedlem i:
DLR-kredit A/S
Hovedkontor Revision
Baneskellet 1, Hammershøj Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
DK-8830 Tjele Mortensen & Beierholm A/S
Telefon 8799 3000 GI. Skivevej 73
Telefax 87 99 30 99 8800 Viborg
A/S reg. Nr. 43.507
Swift code DANBDK 22
www.dabank.dk
» Danske Andelskassers Bank
RUDE NS ANSER ede dne rande:
se ks
Z
z
» Danske Andelskassers Bank A/S
- your investment bank
The bank
-… was established on 1 April 1970.
- has its headquarters in Hammershøj half-way
between Viborg and Randers in Denmark.
-… is owned by the 23 cooperative banks in
Jutland and on Funen which are members of
the Danish Amalgamation of Cooperative Banks
(Sammenslutningen Danske Andelskasser
(SDA)).
-… offers bank products, primarily within investment,
to banks, institutional investors and private per-
sons.
-…… acts as a joint bank for the cooperative sharehol-
ders as regards liquidity, funds and transactions
with foreign countries.
-… has a solvency ratio of 36 per cent compared to
the statutory requirement of 8 per cent.
Board of Directors
Gert Hansen, Manager, Nordenskov, Denmark
(Chairman)
Jens Peder Kaalund, Medical Practitioner,
Hammershøj, Denmark (Deputy Chairman)
Jens Jørgensen Hald, Farmer, Hadsund, Denmark
Jakob Fastrup, Lawyer, Ikast, Denmark
Peder A. Josefsen, Vice-Principal, Ringe, Denmark
Keld Lamberts, Medical Practitioner,
Høruphav, Denmark
Hans-Jørn Madsen, Manager, Bramming, Denmark
Asger Pedersen, Farmer, Outrup, Denmark
Visti Pedersen, Farmer, Frederiks, Denmark
Board of Executives
Bent Højgaard Jakobsen, Bank Manager
Member of the Board of Directors of:
GrønlandsBANKEN A/S (Chairman)
DSK A/S (Chairman)
Garanti Invest A/S (Chairman)
Sparinvest Holding A/S
Sparinvest Fondsmæglerselskab A/S
Vagn T. Raun, Bank Manager
Member of the Board of Directors of:
DLR Kredit A/S
Headquarters
Baneskellet 1, Hammershøj
8830 Tjele, Denmark
Tel. +45 87 99 30 00
Fax +45 87 99 30 99
A/S reg. no. 43.507
Swift code DANBDK 22
www.dabank.dk
Auditors
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Mortensen & Beierholm A/S
GI. Skivevej 73
8800 Viborg, Denmark
» Danske Andelskassers Bank
i
|
|
i
&
?
É
H
Akryl på lærred / Acrylic on canvas
Akryl på lærred / Acrylic on canvas
Hussein Tai
Fødselsår: 1966. »Måden naturen påvirker overfladen, vægge, klipper, skilte,
sten, etc. får mig til at føle oldtiden og den tidsalder som er gået. Det får mig
til at søge tilbage og i hukommelsen (dagdrømme), at genskabe disse fortryl-
lende tegninger og abstrakte symboler og figurer tegnet på sumeriske segl og
tavler. Det bringer mig tilbage til jordfarverne og den magiske fantasiverden.
Alle disse opsamlinger og oxideringer på overfladen af billedet er kun et
forsøg på at skabe summen af disse oplevelser«. Sådan sagde Hussein Tai om
sine malerier kort efter han kom til Danmark i slutningen af 2000.
Born 1966. »The way in which nature influences the surface — walls, cliffs,
Signs, stones etc. — gives me a sense of ancient history and the distant past. It
makes me look backwards and, in my memory (daydreams), recreate these
spellbinding drawings and abstract symbols and figures drawn on Sumerian
Seals and tablets. It takes me back to earthen colours and the magical world
of the imagination. All these accumulations and oxidations on the surface of
the picture are only an attempt to create the sum of these experiences.« This
is how Hussein Tai described his pictures shortly after arriving in Denmark at
the end of 2000.
Lena Velez Larsen
I
een
En En
>
» Ledelsesberetning ,
Hoved- og nøgletal / Financial highlights
”»a0
A=
vidiia
gement 5 review
Resultatopgørelse / Income statement 2007 2006 2005 2004 2003
1.000 DKK. /.DKK "000
Renteindtægter / Interest income 263.583 168.323 124.275 105.062 99.416
135.711 82.121 70.241 72.902
Renteudgifter / Interest expenses
Gebyrer og provisionsindtægter - netto /
Net fees and commission income
Kursreguleringer / Market value adjustments 119.078
Andre driftsindtægter / Other operating income 37.364
Udgifter til personale og administration /
Staff costs and administrative expenses 83.559
Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver /
Depreciation, amortisation and impairment of property, plant
and equipment as well as intangible assets 720
Andre driftsudgifter / Other operating expenses 152
Nedskrivning på udlån og tilgodehavender mv /
Write-down of loans and receivables etc. 1.815
Resuttat af kapitalandele i assoc. og tilkn. virksomheder /
Profit from investments in associates and group enterprises
223.158
Udbytte af aktier mv / Share dividend etc. 35.709
41.187
Skat / Tax 26.138
28.175 17.233 1.505 4.541
53.541 55.468
293.284 77.145 94,456 150.380
5.983 7.306 8.579 9.460
63.035 53.905 56.874 55.500
2.596 1.576 1.610 1.867
1.117 908 256 258
2.726 2.099 2.704 1.947
5.799 8.174 2.617 3.739
25.378 30.420 17321 14,795
Balance / Balance sheet 2007 2006 2005 2004 2003
i 1.000.DKK. /.DKK "000
Tilgodehavender hos kreditinstitutter m.v. /
Receivables from credit institutions etc. 2.133.525 2.578.907 2.117.831 1.829.679 1.621.028
Udlån / Loons 921.697 892.381 630.852 459.027 382.513
Obligationer og aktier / Bonds and shares 2.484.756 2.734.041 2.396.270 1.819.220 1.501.289
Gæld til kreditinstitutter / Payables to credit institutions 4.445.564 2.808.121 2.262.738 2.137.210 2.366.404
indlån / Deposits 334.331 1.965.720 1.786.054 971.633 713.639
Supplerende kapital / Supplementary capital 398.418 388.557 400.000 400.000 200.000
Egenkapital / Equity 1.270.211 1.122.537 797.994 676.296 588.802
Balancesum / Balance sheet total 6.501.169 6.378.573 5.364.166 4.267.131 3.922.117
Andre forpligtelser / Other liabilities 496.516 298.600 203.094 185.608 177.467
Solvensprocent / Solvency ratio 36,0 39,0 46,5 56,9 50,6
Antal medarbejdere / Number of employees 91 62 59 60 61
» Ledelsesberetning / Management's review
Bo HKESES RE BAR AGERER AR Ar DERE me or
sheet enker iskerne dd reservere æsglr ireren ler HE LN MENEENE er
Danske Andelskassers Bank servicerer primært
pengeinstitutter og institutionelle investorer. Disse
betjenes blandt andet med produkter på inve-
steringsområdet, clearing, udlandsforretninger og
kreditprodukter. Banken er endvidere detailbank for
større privat- og erhvervskunder, der serviceres med
komplette bankløsninger. Endelig er banken depot-
bank for Garanti Invest.
Banken indgår som et 100 % ejet datterselskab i
koncernen Sammenslutningen Danske Andelskasser
Ressourcefordeling
BEngrosbank — MDetailbank HM Engrosbank
Sammensætning af aktiver
(SDA) og løser via samarbejdet med de 23 andels-
kasser i SDA en række opgaver, der spænder fra de
rent forretningsmæssige til opgaver, der har karakter
af hovedsædefunktioner.
Opgaverne spænder over uddannelse, juridisk as-
sistance, kreditkontor, HR, regnskab og produktud-
viklingsopgaver og lægger beslag på en stor del af
medarbejderressourcerne i banken. Fordelingen af
ressourcerne er illustreret i følgende figurer:
Sammensætning af passiver
HDetailbank BEngrosbank — MDetailbank
Grundlag: Grundlag: Grundlag:
Bemandingsplan
Tilfredsstillende resultat
Danske Andelskassers Bank opnåede i 2007 et
resultat før skat på 173,8 mio. kr. Resultatet betegnes
som tilfredsstillende og er det næstbedste i bankens
historie.
Kun i 2006 har banken opnået et bedre resultat, da
man fik et resultat før skat på 349,9 mio. kr. Dette
resultat var imidlertid præget af en ekstraordinær stor
indtægt fra kursreguleringer på bankens anlægsaktier.
Som ventet er indtægterne fra kursreguleringer faldet
med 60 % fra 2006 til 2007, mens netto rente- og
gebyrindtægter i samme periode er steget med 27 %.
Likviditetssituationen
Krisen i den amerikanske realkreditsektor var den glo-
balt udløsende faktor for det ændrede rentescenarie
i danske pengeinstitutter.
» Ledelsesberetning
Udiån i forhold til balance
Indlån i forhold til balance
Hvor det tidligere var nemt og relativt billigt for pen-
geinstitutterne at hente funding i udlandet, ændredes
situationen, således at udbuddet af funding blev
reduceret, og de korte renter steg. Dette førte til, at
pengeinstitutter med en stærk ekspansiv vækststra-
tegi, danske såvel som udenlandske, kom i likviditets-
problemer.
Resultatet var en voldsom konkurrence om indlån, og
renterne nåede ganske urealistiske højder, således
at kunderne i perioder kunne opnå indlånsrenter i
danske pengeinstitutter, der langt oversteg, hvad der
kunne opnås via obligationsplaceringer.
Isoleret set havde Danske Andelskassers Bank intet
behov for at styrke likviditeten, idet banken til stadig-
hed har haft let ved at tiltrække den likviditet, som for-
retningsomfanget nødvendiggør. Til trods herfor valgte
banken, der varetager rollen som likviditetsformidler
for andelskasserne i SDA-koncernen, at hjemtage et
syndikeret lån på 153,5 mio. Euro med henblik på at
sikre den fremtidige stabile likviditet i såvel banken
DELENE SPREDTE ANER)
som i andelskasserne. HSH Nordbank AG var Man-
dated Lead Arranger og agent, og lånet er fordelt på
19 udenlandske banker. Lånet er delt op i to trancher,
der har en løbetid på henholdsvis 3 og 5 år.
Lånehjemtagelsen var en ubetinget succes — ban-
ken og SDA andelskasserne har således likviditet
til at videreføre en stabil og kontrolleret udvikling i
forretningsomfanget i 2008. Når man ser bort fra de
subprime relaterede kursfald, som bankens værdi-
papirbeholdninger naturligt er ramt af, så er banken i
øvrigt uberørt af krisen.
Højt aktivitetsniveau i banken
Lovgivning har fyldt meget i banken i 2007. Finans-
sektoren har haft en hidtil uset bevågenhed fra
politikernes side, og der er blandt andet kommet nye
kapitaldækningsregler, nye måder at opgøre værdien
af vores udlån på, MiFID-regler på fondsområdet og
SDO-regler på bolig-/obligationsområdet.
»Speaking to the dreams«
Det har været en stor opgave at indføre alle disse
regler, men bankens medarbejdere har ydet en stor
indsats og løst opgaverne på bedste vis.
På investeringsområdet har der naturligvis i det
forgangne år været stort fokus på indarbejdelsen af
MiFID. MIFID er et EU-direktiv, der trådte i kraft 1.
november 2007, og har som mål at skabe højere
investorbeskyttelse, mere gennemsigtighed og fælles
spilleregler på tværs af EU-landenes grænser.
Implementeringen af disse regler har været under
forberedelse det meste af året, og den mest mærk-
bare ændring for kunderne er, at man skal svare på
en række uddybende spørgsmål, før man investerer.
Banken bakker op om tankerne bag det nye EU-
direktiv, der er helt i tråd med bankens filosofi på
investeringsområdet. Banken udbyder en række
forskellige investeringsaftaler, der sikrer kunderne en
løbende pleje af investeringerne og en daglig over-
vågning i forhold til den påtagne risiko.
Bankens aktieanbefalingsliste er et af de værktøjer,
banken stiller til rådighed for kunder og samarbejds-
Jesper Knudsen
Fødselsår: 1964, I hvert af hans billeder gemmer
sig en eller flere historier som var de direkte
flået ud fra et liv, hvor - med digteren Morten
Nielsens ord "Hjertet tungt af lykke, lykkeligt
nær ved at græde”. Jesper Knudsens forrygende
billeddigte fortæller sig selv, så man konstant
KV EU TRT] FSSSe FIRE rR LITT ESEG AF area rer ser ere (>
fleste af sine samtidige kunstnere. Øg indtil nu er
han landet på benene hver gang
(8707 ee ETS RE era KEATON USER oe TE Sr LSE OT ST REOTE
more stories - as though they had been ripped
directly out of a life where, in the words of the
poet Morten Nielsen, ”weighed dawn by hap-
piness, the heart is happily about to cry” Jesper
Knudsen's tremendous pictorial poems speak for
themselves and constantly take you by surprise.
Compared to his artisti« peers, he takes more
chances than mast. And so far he has landed on
both feet every time.
Ole Lindboe
» Ledelsesberetning
rd.
KEE san ER der Ens
partnere, Listen har igen i 2007 klaret sig fint med et
afkast på 8,8 %, og siden 1. januar 2003 har ban-
kens aktieanbefalinger givet et afkast på 263,5 %.
12007 har banken som i de foregående år udvidet
sine kompetencer på investeringsområdet betrag-
teligt. Denne tilgang har blandt andet resulteret i
en mere udfarende og synlig profil, hvor bankens
eksperter i medierne kommenterer på blandt andet
udvikling og tendenser.
Der er på pensionsområdet brugt mange ressourcer
på nye arve- og begunstigelsesregler og på at få
disse implementeret i såvel banken som hos samar-
bejdspartnerne i SDA-andelskasserne.
Banken stiller pensionskonsulenter til rådighed for
bankens og SDA-andelskassernes kunder. Konsulen-
terne er meget aktive med kundemøder, undervis-
ning og foredragsaktiviteter hos vores samarbejds-
partnere. Denne opgave har man været i stand til
at udføre fuldt tilfredsstillende samtidig med, at der
er igangsat nye tiltag omkring blandt andet pension
for erhvervskunder. Denne udvikling vil være til
fordel for alle de kunder, afdelingerne betjener i
fremtiden.
På kreditområdet, der spænder over både privat- og
erhvervsområdet, er den primære opgave at udføre
konsulentarbejde, rådgivning og undervisning for
SDA-andelskasserne. Andelskassernes rådgivere
suppleres af bankens specialister, således at den
samlede rådgivning kan gennemføres på et højt kva-
lificeret niveau, der både nu og i fremtiden matcher
kundernes behov.
I 2006 styrkede Danske Andelskassers Bank HR-
området markant. Udbygningen på dette område
er fortsat i 2007, og det er til stadighed et område,
der har stor opmærksomhed fra ledelsens side.
HR har i 2007 forestået undervisning og kurser for
SDA-andelskasserne, ligesom man har understøttet
rekrutteringen i hele organisationen. Endvidere har
HR udviklet en række politikker på personaleområ-
det, der gælder for hele SDA-koncernen.
På kommunikations- og marketingområdet har
Danske Andelskassers Bank et in-house reklame-
bureau, der udfører disse opgaver for såvel SDA-
andelskasserne som Danske Andelskassers Bank.
Kommunikation og Marketing udgiver blandt andet
blade til ungdoms- og erhvervskunder og har i 2007
i samarbejde med konsulentvirksomheden Valtech
udviklet en ny hjemmeside for banken, www.dabank.
» ledelsesberetning
dk, således at man også på denne front er på forkant
med udviklingen.
Herudover er banken i gang med en strategisk udvik-
ling af egen detailforretning. Der er i 2007 lavet et
grundigt forarbejde i forhold til blandt andet niche-
produkter, og banken forventer allerede i 2008 at gå i
gang med en offensiv markedsføring af nye produkter.
Mange samarbejdspartnere
Danske Andelskassers Bank havde også i 2007 et
godt samarbejde med andelskasserne i Sammenslut-
ningen Danske Andelskasser.
Også på mange andre områder samarbejder banken
med eksterne partnere, og banken opfattes generelt
som en attraktiv samarbejdspartner. Samarbejdet be-
tyder, at banken kan koncentrere sig om de områder,
man er specialister på og hjælpe andre på den front,
mens man omvendt udnytter, at andre er specialister
på andre områder.
Banken er i 2007 indgået i et tættere samarbejde
med BEC (Bankernes EDB Central) om systemud-
viklingen på visse områder, således at man herved
understøtter det samlede systemkompleks hos BEC,
ligesom man også styrker egne kompetencer på
områderne.
I løbet af året har man endvidere gennemført den
planlagte FiT-konvertering, hvilket blandt andet be-
tyder, at bankens og SDA-andelskassernes netværk,
der hidtil har været understøttet af egne servere,
nu er fuldt understøttet af BEC på lige fod med en
række andre danske pengeinstitutter. Banken har
derfor nedlagt sine servere.
I forbindelse med FIT-konverteringen indgik banken
en aftale om at lease IT-udstyr. Aftalen betød, at alt
IT-udstyr blev udskiftet med nyt, og at banken også
fremover benytter sig af moderne og opdateret
udstyr.
Danske Andelskassers Bank stiftede i 1998 Garanti
Invest. Garanti Invest A/S blev i 2005 frasolgt, men
selskabet benytter fortsat banken som depotbank.
Samarbejdet har også i 2007 været godt, og SDA-
andelskasserne har endvidere haft et godt salg af
Garanti Invests produkter.
Samarbejdet med de pengeinstitutter, der benytter
banken til for eksempel clearingsopgaver, valuta og
bre sk
E
i
å
E
É
Eg
É
i
ekte hhee ir alekier
KE ESS eenren
Panser SENE ØL Hd okser ni Arem er tja neden AF on tra ss ere MK,
fonds, har ligeledes været særdeles godt. Det gælder
for eksempel GrønlandsBANKEN, som Danske An-
delskassers Bank er medejer af.
Danske Andelskassers Bank vil også i fremtiden være
åben over for samarbejde med øvrige pengeinstitut-
ter, som ønsker at outsource specielle opgaver til en
ekstern partner.
Endelig bør det nævnes, at banken gennem forenin-
gen Lokale Pengeinstitutter er indgået i et samarbej-
de om etableringen af pensions- og livsforsikringssel-
skabet letpension. Efter planen kommer dette projekt
til at gå i luften i slutningen af 2008.
Sparinvest
Investeringsforeningen Sparinvest sendte i 2007
opgaven som depotbank i udbud. Danske Andels-
kassers Bank, der hidtil har været depotbank for
Sparinvest, afgav et tilbud, der imidlertid ikke blev
foretrukket.
Banken har stadig et godt samarbejde med Sparin-
vest, der indtil begyndelsen af 2007 havde en række
medarbejdere siddende i bankens domicil i Ham-
mershøj. Bankens kunder har således en beholdning
af Sparinvest-beviser på knap 4,7 mia. kr., og også i
2008 vil banken have fokus på salget af Sparinvest-
beviser.
Udvidelsen er i fuld gang
Bankens datterselskab, DAB Invest A/S, overtog
i 2007 et par ejendomme, der lå som naboer til
bankens domicil. Overtagelserne gjorde det muligt at
igangsætte den planlagte ud- og ombygning af do-
micilet og de gamle bygninger blev i den forbindelse
revet ned for at skabe plads til udvidelsen.
Byggeprocessen er gået som planlagt, og byggeriet
forventes at stå færdigt i begyndelsen af 2009. Til
den tid vil banken være vokset fra 2400 m? til godt
5200 m,, og alt vil være enten nyt eller gennemre-
noveret.
Byggeriet giver bedre plads og skaber en større sam-
menhæng mellem bankens afdelinger. Banken bliver
forberedt til fremtidig vækst, og det øgede areal gør
det muligt at øge såvel kunde- som kursusaktivite-
terne.
Endelig giver byggeriet banken en synlig og markant
profil udadtil.
Resultatopgørelse
Netto rente- og gebyrindtægter er steget til 144,8
mio. kr. mod 114,3 mio. kr. i 2006.
Udbytte indeholder ekstraordinær udlodning fra SDA
Invest A/S. Udbyttet modsvares af kursregulering af
kapitalandele.
De samlede kursreguleringer andrager 119,1 mio. kr.
mod 293,3 mio. kr. året før. Kursreguleringerne kan
udspecificeres således:
Mio. DKK 2007 2006
Obligationer 5,8 3,6
Aktier = 99,7 283,3
Andet 13,6 6,4
119,1 293,3
+ Heraf anlægsaktier 97,4 227,4
Banken fører fortsat en forsigtig fondspolitik. Ren-
terisikoen er i 2007 opgjort til 2,6 % mod 4,0 % i
2006.
Andre driftsindtægter indeholder ekstraordinær
gevinst ved afhændelse af ejendomme. Gevinsten
modsvares af kursregulering af kapitalandele.
De samlede udgifter til personale og administration
er steget fra 63 mio. kr. i 2006 til 83,6 mio. kr. i
2007. Stigningen på 33 % skyldes først og fremmest,
at alle SDA-koncernens stabsfunktioner pr. 1. januar
2007 blev samlet i Danske Andelskassers Bank.
Der har i 2007 været af- og nedskrivninger for 0,7
mio. kr. mod 2,6 mio. kr. året før.
Nedskrivning på udlån og tilgodehavender mv. ud-
viser en udgift på 1,8 mio. kr. mod en udgift på 2,7
mio. kr. i 2006.
Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede
virksomheder er på -41,2 mio. kr. mod 5,8 mio. kr. i
2006. Resultatet for 2007 er påvirket af blandt andet
kursregulering af aktier i DAB Invest A/S i forbindelse
med erhvervelse og ombygning af ejendomme
svarende til -27 mio. kr.
» Ledelsesberetning
Fa
i
É
X
3
i
É
Resultatet for 2007 er blandt andet påvirket negativt
af intern ejendomsnedskrivning på 15,4 mio. kr.
Årets resultat før skat er på 173,8 mio. kr. mod 349,9
mio. kr. året før.
Skat af årets indkomst udgør 26,1 mio. kr. Ved skat-
teopgørelsen er kursgevinsten på anlægsaktier, i alt
97,4 mio. kr., skattefrie. Herefter er der 147,7 mio. kr.
til generalforsamlingens disposition mod 324,5 mio.
D kr. 1 2006.
Overskudsfordeling
Gennem mange år har det været ledelsens politik,
at årets overskud fuldt ud henlægges til reserverne.
Bankens aktionærer får derved en stigning i deres
aktiekurs på bankens aktier svarende til bankens
overskud i det pågældende år.
Aktiver
De samlede aktiver udgør 6.501 mio. kr. mod 6.379
mio. kr. i 2006.
Bankens samlede likviditet ekskl. aktier er forbedret
med 66 mio. kr. og andrager nu 4.731 mio. kr.
De samlede udlån andrager 922 mio. kr. mod 892
mio. kr. året før. Det er en stigning på 3 %. Bankens
» Ledelsesberetning
udlån i procent af indlån andrager 275 mod 45 i
2006. Udlån udgør 73 % af bankens egenkapital.
Stigningen i bankens udlånsprocent fremkommer
ikke på baggrund af ekspansiv udlånsvækst men
på grund af fald i indlånsmidler. Dette har primært
relation til Sparinvest jf. nedenfor.
Passiver
Indskud fra andre pengeinstitutter er steget fra 2.808
mio. kr. i 2006 til 4.446 mio. kr. i 2007.
Indlån er faldet fra 1.966 mio. kr. til 334 mio. kr.
Det er et fald på 83 %, og det skyldes primært, at
banken ikke længere er depotbank for investerings-
foreningen Sparinvest.
Ansvarlig kapital
Bankens ansvarlige kapital udgør i alt 1.668 mio. kr.
fordelt med 398 mio. kr. i supplerende kapital og
1.270 mio. kr. i egenkapital. Solvensen er opgjort til
36 % mod 39 % året før. Den indre værdi af ban-
kens aktier andrager 1.016 mod 898 i 2006.
De på side 9 angivne hoved- og nøgletal er, på
grund af ændringer i regnskabsbestemmelserne, ikke
direkte sammenlignelige i de 5 år.
Er
AE GE risk telte ELENA EL
rule lilla PRES ngk sisal sdrr forelagde fpntke Ene jøn Mann sg
Kreditrisikostyring
Et af Danske Andelskassers Banks kerneområder er
at rådgive om og yde lån, kreditter og andre finan-
sielle produkter til små og mellemstore erhvervsvirk-
somheder.
Det er bankens opfattelse, at banken har et etisk
ansvar som en samfundsmæssig aktør. Derfor er
kreditgivningen baseret på etiske, moralske og
miljømæssige forhold, således at der ikke ydes lån til
formål, der er i strid hermed eller som ikke opfylder
lovgivningsmæssige krav. Der findes således for-
retninger, banken ikke ønsker at udføre, og kunder
banken ikke ønsker at handle med.
Den samlede kreditrisiko styres efter politikker og
rammer, der er vedtaget og fastlagt af bankens
bestyrelse, og som ved delegering tilsikrer direktio-
nen et afbalanceret bevillingssystem. Ansvaret for
overvågning, overordnet risikotagning og rapportering
til bankens ledelse er forankret centralt.
Kreditrisikoen er risikoen for, at et engagement ikke
forrentes og afdrages på grund af indikationer for
debitors manglende vilje og evne til at afvikle lånet
som aftalt. Engagementer omfatter udlån, garantier
samt tilgodehavender hos andre kreditinstitutter.
Kreditrisiko kan desuden opstå i forbindelse med
handel med finansielle instrumenter. Der etableres
skærpet overvågning for alle kundeforhold, der
udvikler sig dårligere end forventet. Det gælder
både for engagementer med og uden individuelle
nedskrivninger. For sådanne engagementer udar-
bejdes handlingsplaner, hvis formål er at sikre en
acceptabel kreditrisiko og dermed en normalisering
af kundeengagementet. Hvis det vurderes, at en
sådan udvikling ikke er mulig eller sandsynlig, vil
kundeengagementet blive søgt afviklet.
Alle større engagementer vurderes mindst en gang
årligt på grundlag af kundens økonomiske oplysninger.
Markedsrisiko
Handel med aktier, obligationer, valuta og relaterede
finansielle instrumenter er vigtige forretningsområ-
der. Som følge heraf påtager banken sig løbende
markedsrisici.
Rammerne for markedsrisiko er fastlagt af bestyrel-
sen. Direktionen har videregivet dele af risikorammen
til investerings- og udlandsområdet.
Alle meddelte risikorammer kontrolleres af en
funktion, der er uafhængig af forretningsansvar og
positionsstyring. Overskridelser rapporteres efter
fastlagt frekvens til direktion og bestyrelse.
At banken ikke længere er depotbank for Sparinvest
betyder i øvrigt, at den operationelle risiko i banken
er betydeligt mindre.
Likviditetsstyring
Likviditetsstyringen sker med udgangspunkt i de i Lov
om Finansiel Virksomhed fastsatte bestemmelser og
med det formål at sikre en til enhver tid tilstrækkelig
likviditet til at honorere bankens forpligtelser.
Likviditetsstyringen og de dermed forbundne risici
tager udgangspunkt i, at bankens funding primært
sker gennem indlån hos kunder, pengemarkedet og
ved optagelse af efterstillede kapitalindskud.
Den løbende overvågning af likviditetsberedskabet
for SDA-koncernen er med baggrund i den generelle
likviditetskrise i pengeinstitutsektoren intensiveret, så-
ledes at det sikres, at fremtidige likviditetsbevægelser
kan håndteres i sikker afstand af lovens mindstekrav.
Operationelle risici
Gennem bankens IT-politik er der truffet foranstalt-
ninger, der minimerer nedbrud og ulovlig indtrængen
i bankens IT-systemer.
Bankernes EDB-central (BEC) anvendes som primær
IT-leverandør. BEC anvender to-center-drift, hvorved
driften kan afvikles på det ene center i tilfælde af, at
det andet center ikke er funktionsdygtigt.
Banken baserer sig i vid udstrækning på skriftlige for-
retningsgange, der beskriver processer og procedurer.
Backup bemanding anvendes på områder, der vurde-
res at være særligt kritiske,
Medarbejdere
Det gennemsnitlige antal beskæftigede i banken var
i 2007 91 medarbejdere mod 62 året før. Ultimo
2007 var antallet af medarbejdere 101.
Denne markante stigning skyldes især, at banken pr.
1. januar 2007 overtog alle SDA-koncernens stabs-
» Ledelsesberetning
funktioner, hvilket forøgede medarbejderantallet.
Denne ændring var indtjeningsmæssigt neutral.
Der har endvidere været en udvidelse af medar-
bejderstaben grundet øget aktivitet i banken.
| et år, hvor arbejdsløsheden var rekordlav, ople-
vede mange sektorer mangel på arbejdskraft. Det
gjaldt ikke mindst den finansielle sektor, og derfor
er det glædeligt, at banken i 2007 har kunnet
tiltrække kompetente medarbejdere.
Oven i dette kommer, at banken har en meget lav
personaleomsætning. I 2007 har banken ligesom
i tidligere år kun oplevet en meget lille afgang. Det
betyder, at banken har en kontinuitet og stabilitet,
der via videreuddannelse og nyansættelser kombi-
neres med nytænkning og innovation.
En trivselsanalyse foretaget i foråret 2007 viser da
også, at medarbejderne udtrykker stor tilfredshed
med banken som arbejdsplads. Banken opfattes
som en god og rummelig arbejdsplads, hvilket
ledelsen sætter meget stor pris på. Der vil blive
arbejdet på fortsat at være en arbejdsplads, med-
arbejderne er glade for og stolte af.
Banken har i 2007 gennemført et program for
medarbejderobligationer for på denne måde at
påskønne medarbejdernes store indsats. Cirka
halvdelen af medarbejderne har taget imod tilbud-
det om medarbejderobligationer.
Fra bankens side skal der lyde en stor tak til hele
personalet, der har arbejdet dygtigt og engageret
i 2007. Og et hjerteligt velkommen til de nye
medarbejdere i banken.
Forventninger til 2008
Bestyrelsen forventer for 2008 et resultat på et
lavere niveau end resultatet for 2007. Banken
budgetterer med et resultat før skat på 135 mio.
kr.
Banken vil også i 2008 udføre en lang række
opgaver som engrosbank for andelskasserne i
Sammenslutningen Danske Andelskasser, og
dette område vil i såvel 2008 som de kom-
mende år udgøre langt den største del af Danske
Andelskassers Banks aktiviteter.
» Ledelsesberetning
Detaildelen af Danske Andelskassers Bank vil
imidlertid løbende blive udbygget, så denne del
i fremtiden vil blive en større del af det samlede
forretningsomfang, mens engrosdelen forventes at
ligge på et forholdsvist stabilt niveau.
Danske Andelskassers Bank vil også i fremtiden
arbejde på at udvide og udvikle samarbejdet med
Garanti Invest, Sparinvest og øvrige samarbejds-
partnere blandt pengeinstitutter og institutionelle
investorer.
Generelt vil banken også i 2008 samarbejde med
en række forskellige partnere og på den måde
supplere egen ekspertise på de områder, hvor det
er formålstjenligt.
2008 forventes at blive et turbulent år på de
finansielle markeder, og pengeinstitutterne kan
komme i fokus. Samtidigt er der intet, der tyder
på, at konkurrencen om kunder, medarbejdere og
markedsandele bliver mindre hård i det kom-
mende år. Disse forhold har ledelsens absolutte
opmærksomhed, og banken vil fortsat tage
konkurrencen op. Det sker ved hjælp af forud-
seenhed, forandringsvillighed, nytænkning og
tilpasningsevne.
De 23 andelskasser, banken er hovedbank for,
har en samlet kundemasse på 127.000, hvoraf
de 65.200 er andelshavere og dermed medejere.
Der er i koncernen i alt beskæftiget 607 medar-
bejdere, og koncernen har et samlet forretnings-
omfang på 32,5 mia. kr. Det er fordelt med 9,5
mia. kr. i indlån, 9,8 mia. kr. i udlån, 5,6 mia. kr. i
garantier og en samlet depotværdi på 7,6 mia. kr.
Den samlede egenkapital udgør 2,1 mia. kr., og
andelskasserne bidrager således på alle områder
til den meget tilfredsstillende udvikling, banken
har haft de seneste år.
Der er siden regnskabsårets afslutning ikke indtruf-
fet forhold, som har betydning for bedømmelsen
af bankens økonomiske stilling pr. 31. december
2007.
»Kong Humble af Langeland« »Sølvkongen fra Kongsberg« »Kongen af Ingenmandsland«
Gerd Baarstrøm
Fødselsår: 1946. Hvis man kan tale om, at der findes et keramisk udt (SØE INTET SEE o tee e dare SEE es SETE KT Øre ane
lige her man møder det, og som griber fat i beskuerens umiddelbare følelser. Den naivistiske kunst griber det nære, det umiddel-
bare, det banale og leger med det og sætter det ind i en anden sammenhæng, hvor det kendte så bliver ukendt og genopdages [92
ny. Eller det reducerer formens sprog til en ikonisk form, som med Baarstroms tuglevæsener, men det beholder det poetiske, varme
og nære forhold til sit emne, således at det kun udleverer de muntre eller smukke sider af en forms karakter eller psykologiske
indhold.
Born 1946. If there is such a thing as naivistic ceramic style — as we know from follecel ele kel elle NT ERE Ve lat ele E EO RESET ARE ere Å
which takes hold of the viewer's spontaneous feelings, Naivistic art takes what is intimate ontaneous, banal, and plays with it
and places it in another context, where what is koown becomes unknown and rediscovered afresh. Or it reduces the idiom to an
iconic form, such as with Baarstrøm's bird creatures, while retaining what is poetic, warm and close in relation to its subject, such
that it only delivers the cheerful or beautiful aspects of a shape's character or Psychological content.
Erik Meistrup
ager
ADR randir irer RAR BAS HERRE
Danske Andelskassers Bank primarily services banks
and institutional investors. Among other things, the
bank offers products within investment, clearing,
foreign business and credit products. In addition,
the bank acts as a retail bank for large private and
business customers who are offered turnkey banking
solutions. Finally, the bank acts as the depository
bank for Garanti Invest.
i
i
i
E
i
g
The bank is a wholly owned subsidiary of the Danish
Amalgamation of Cooperative Banks (Sammen-
» Management's review
slutningen Danske Andelskasser — SDA), and in
collaboration with the 23 cooperative banks of SDA
it performs a number of business and administrative
tasks.
A large part of the bank's human resources are al-
located to these tasks, which include training, legal
assistance, credit assistance, HR, accounting and
product development. The distribution of resources
is illustrated in the figures below:
Distribution of resources Composition of assets Composition of liabilities and equity
j Mwholesale bank Retail bank BWholesale bank Retail bank BWholesale bank Retail bank
i
d Basis: Basis: Basis:
j Staffing plan Loans relative to balance sheet — Deposits relative to balance sheet
interest and fees income rose by 27 per cent in the
Satisfactory results same period.
Danske Andelskassers Bank achieved a profit before
tax of DKK 173.8m in 2007. This is satisfactory and
the second-best results in the history of the bank.
Only in 2006 did the bank achieve better results
with a profit before tax of DKK 349.9Mm. These results
were, however, impacted by extraordinarily large
income from market value adjustments of the bank's
equity investments.
As expected, income from market value adjustments
fell by 60 per cent from 2006 to 2007, while net
» Management's review
Liquidity
The crisis in the US mortgage credit sector was the
global trigger of the changed interest rate scenario in
Danish banks.
Previously, it was easy and relatively cheap for the
banks to obtain funding abroad, but the situation
changed, meaning that the supply of funding was
reduced and short-term interest rates rose. This
meant that banks with a highly expansive growth
SP sea ERROR Er Hart tak SODE send etar es gr
strategy, both in Denmark and abroad, faced liquidity
problems.
The result was fierce competition for deposits and
interest rates increasing to a quite unrealistic level.
This meant that at times the customers could obtain
deposit rates in Danish banks which by far exceeded
the return on bonds.
Viewed separately, Danske Andelskassers Bank saw
no need to strengthen liquidity as it has always been
easy for the bank to attract the liquidity required by its
business volume. Despite this, the bank, which acts as
a liquidity agent for the cooperative banks of the SDA
group, chose to raise a syndicated loan of EUR 153.5
million with a view to ensuring future liquidity stability
in the bank as well as in the cooperative banks. HSH
Nordbank AG was the mandated lead arranger and
agent, and the loan was raised with nineteen foreign
banks. The loan is divided into two tranches — a three-
year tranche and a five-year tranche.
The raising of the loan was an absolute success.
The bank and SDA now has adequate liquidity to
continue a stable and controlled growth in business
volume in 2008. Apart from the subprime-related
falls in prices which had a natural impact on the
bank's securities portfolio, the bank was not affected
by the crisis.
High level of activity in the bank
Legislation had a large role to play in the bank in
2007. So far, politicians have not concentrated so
much on the financial sector, but new rules have
been laid down, among others new capital adequacy
rules, new ways of calculating the value of loans,
MIFID rules on securities trading and SDO rules in
the housing/bond area.
Implementing all these rules has been hard work,
but the bank's employees have made a huge effort
and performed the tasks in the best possible way.
Within investment, focus has, of course, been on
implementing MIFID during the past year. MIiFID is an
EU directive which became effective on 1 Novem-
ber 2007, the purpose of which is to ensure better
protection of investors, greater transparency and
common rules across the EU member states.
The bank has prepared for the implementation
of these rules for most of the year, and the most
significant change for the customers is that they must
answer a number of supplementary questions before
investing.
The bank supports the principles behind the new EU
directive, which is well in line with the bank's philoso-
phy in the investment area. The bank offers a number
of different investment agreements which ensures
ongoing management of the customers' investments
and day-to-day monitoring of the risk assumed.
The bank's share recommendation list is one of the
tools offered to customers and business partners.
Also in 2007, the list performed well, generating a
yield of 8.8 per cent, and since 1 January 2003 the
bank's share recommendations have generated a
yield of 263.5 per cent.
As in previous years, the bank expanded its compe-
tences in the investment area considerably in 2007.
This initiative has, among other things, resulted in
a more active and visible profile where the bank's
experts comment on developments, trends etc. in
the media.
In the pension area, many resources have gone into
implementing the new rules of succession and bene-
ficianies at the bank and at the business partners in
the SDA cooperative banks.
The bank makes pension consultants available to
the customers of the bank and the SDA cooperative
banks. The consultants are very active holding custo-
mer meetings and arranging training and lectures for
our business partners. This has gone very well, and
at the same time new measures have been initiated
in relation to business customer pensions etc. This
development will be advantageous to all customers
serviced by the departments in future.
In the credit area, which comprises both private
and business customers, the primary task is to offer
consultancy services, advice and training to the SDA
cooperative banks. The consultants of the coopera-
tive banks are supplemented by the bank's experts,
creating a highly qualified level of consultancy
services which match customer requirements now
and in future.
In 2006, Danske Andelskassers Bank strengthened
its HR department markedly. The expansion in this
department continued in 2007, and it continues to
be an area which is followed closely by the manage-
ment. In 2007, the HR department was in charge of
» Management's review
training and course activities in respect of the SDA
cooperative banks and also supported recruitment
across the organisation. Furthermore, the HR de-
partment has developed a number of staff policies,
which apply to the entire SDA group.
Within communication and marketing, Danske An-
delskassers Bank has an in-house advertising agency
which performs tasks related to this area for the SDA
cooperative banks and Danske Andelskassers Bank.
Among other things, the Communication and Mar-
keting department publishes magazines for young
customers and business customers, and in 2007 the
department developed a new website for the bank,
www.dabank.dk, in collaboration with the consultancy
firm Valtech in order to be abreast of developments
also in this area.
Furthermore, the bank is working on the strategic
development of its own retail business. In 2007,
thorough preliminary work was performed in respect
of niche produdts etc., and already in 2008 the bank
expects to initiate an offensive marketing of new
products.
Many business partners
Also in 2007, Danske Andelskassers Bank collabo-
rated well with the cooperative banks of the Danish
Amalgamation of Cooperative Banks.
The bank also collaborates with external partners
in many other areas and is generally considered to
be an attractive business partner. The collaboration
means that the bank can concentrate on its expert
areas and assist others in these areas, while at the
same time drawing on the expertise of other busi-
ness partners in other areas.
In 2007, the bank entered into close collaboration
with BEC (Bankernes EDB Central) on system
development within certain fields with a view to
supporting the entire BEC system complex and
strengthening the bank's own competences within
these fields.
During the year, the planned FIT conversion was car-
ried out, meaning that the networks of the bank and
the SDA cooperative banks, which have so far been
supported by the banks' own servers, are now fully
supported by BEC on equal terms with a number of
other Danish banks. The bank has thus shut down its
servers.
» Management's review
In connection with the FIT conversion, the bank ente-
red into an agreement on the lease of IT equipment.
The agreement meant that all IT equipment was
replaced, and that the bank also in future will use
modern and updated equipment.
In 1998, Danske Andelskassers Bank established Ga-
ranti Invest. Garanti Invest A/S was divested in 2005,
but the company still uses the bank as a depository
bank. Also in 2007, the collaboration with Garanti In-
vest was good, and sales of Garanti Invest's products
by the SDA cooperative banks were high.
Collaboration with the financial institutions which use
the bank for tasks relating to clearing, currency and
securities trading etc. has also been extremely good.
This is for instance the case for GrønlandsBANKEN,
which Danske Andelskassers Bank co-owns.
Danske Andelskassers Bank will also in future be
open to collaboration with other banks wanting to
outsource special tasks to an external partner.
Finally, it should be mentioned that the bank has
entered into collaboration on the establishment of
the pension and life insurance company letpension
through Lokale Pengeinstitutter (Danish association
of local banks). The plan is that the project will be
initiated at the end of 2008.
Sparinvest
In 2007, the investment fund Sparinvest invited ten-
ders in respect of the task as depository bank. Dan-
ske Andelskassers Bank, which has previously acted
as the depository bank of Sparinvest, submitted a
tender which was, however, rejected.
The bank continues to engage in positive collabo-
ration with Sparinvest, which until the beginning of
2007 had a number of its employees working at the
bank's head office in Hammershøj. The bank's custo-
mers thus hold Sparinvest certificates of just under
DKK 4.7bn, and also in 2008 the bank will focus on
the sale of Sparinvest certificates.
Expansion well under way
In 2007, the bank's subsidiary DAB Invest A/S ac-
quired a couple of properties next to the bank's head
office. The acquisitions made it possible to initiate
the plånned expansion and rebuilding of the head
een
i
|
i
|
|
|
É
|
office, and the old properties were demolished to
make room for the expansion.
The construction process went according to plan, and
the new premises are expected to be completed by
the beginning of 2009. By that time, the bank will
have grown from 2,400 sq.M. to just over 5,200
sq.m., and everything will either be new or totally
refurbished.
The new premises will result in more space and
greater coherence between the bank's departments.
The bank will be geared for future growth, and the
increased floor space will make it possible to incre-
ase both customer and course activities.
Finally, the new premises will give the bank a visible
and distinctive profile.
Income statement
Net interest and fees income increased to DKK
144.8m against DKK 114.3m in 2006.
Dividend includes an extraordinary distribution from
SDA Invest A/S. The dividend is offset by a market
value adjustment of investments.
Total market value adjustments amounted to DKK
119.1m against DKK 293.3m last year. The market
value adjustments comprise:
DKKm 2007 2006
Bonds 5.8 3.6
Shares" 99.7 283.3
Other 13.6 6.4
119.1 293.3
+0f which equity investments 97.4 227.4
The bank continues to pursue a prudent portfolio
policy. The interest risk was calculated at 2.6 per cent
in 2007 against 4.0 per cent in 2006.
Other operating income includes extraordinary
proceeds from the divestment of properties. The
proceeds are offset by a market value adjustment of
investments.
Total staff costs and administrative expenses
increased from DKK 63m in 2006 to DKK 83.6m
in 2007. The 33 per cent increase is primarily at-
tributable to the fact that all the SDA group's staff
functions were taken over by Danske Andelskassers
Bank on 1 January 2007.
In 2007, depreciation, amortisation, impairment los-
ses and write-downs amounted to DKK 0.7m against
DKK 2.6m last year.
Write-downs of loans and receivables etc. constituted
an expense of DKK 1.8m against an expense of DKK
2.7m in 2006.
The profit/loss from investments in associates and
group companies amounted to DKK -40.7m against
DKK 5.8m in 2006. The 2007 results were, among
other things, affected by a market value adjustment
of shares in DAB Invest A/S in connection with the
acquisition and rebuilding of properties, correspon-
ding to DKK -27m.
The 2007 results were, among other things, affected
negatively by an internal property write-down of DKK
15.4m.
Profit before tax amounted to DKK 173.8m against
DKK 349.9mM in 2006.
Tax on profit for the year amounted to DKK 26.1m.
In connection with the statement of tax, the capital
gain on equity investments totalling DKK 97.4m is
non-taxable. Accordingly, DKK 147.7m is available for
appropriation by the general meeting against DKK
324.5m in 2006.
Distribution of profit
For many years, the policy of the management
has been to transfer the profit for the year in full
to reserves. The shareholders of the bank will thus
receive an increase in the price on their shares cor-
responding to the net profit of the bank for the year
in question.
Assets
Total assets amounted to DKK 6,501m against DKK
6,379mM in 2006.
The bank's total cash and cash equivalents excluding
shares increased by DKK 66m and now amount to
DKK 4,731m.
» Management's review
er kr
res ry dkessa edo e
Total loans amounted to DKK 922m against DKK
892m last year, up 3 per cent. Loans granted by
the bank as a percentage of deposits totalled 275
against 45 in 2006. Loans amounted to 73 per cent
of the bank's equity.
The increase in the bank's loan percentage is not
attributable to an expansive growth in loans, but to a
reduction in deposit funds. This is primarily related to
Sparinvest, cf. below.
Liabilities and equity
Deposits from other banks increased from DKK
2,808m in 2006 to DKK 4,446m in 2007.
Deposits fell from DKK 1,966m to DKK 334m, down
83 per cent, primanily attributable to the bank no
longer being a depository bank for the investment
fund Sparinvest.
Capital base
The bank's capital base totalled DKK 1,668m,
divided into supplementary capital of DKK 398m
and equity of DKK 1,270m. The solvency ratio was
calculated at 36.0 per cent against 39 per cent last
year. The book value of the bank's shares was 1,016
against 898 last year.
Due to changes in the accounting provisions, the
financial highlights stated on page 9 are not directly
comparable for the past five years.
Credit risk management
One of Danske Andelskassers Bank's core areas is to
provide consultancy on and grant loans, credits and
other financial products to small and medium-sized
companies.
The bank believes that it has a moral responsibility as
a player in society. Therefore, the granting of credit
is based on ethical, moral and environmental factors
which means that no loans are granted for purposes
in violation of such factors or in non-compliance
with statutory requirements. Consequently, there
are transactions which the bank does not want to
perform and customers with whom the bank does
not wish to collaborate.
» Management's review
The total credit risk is managed in accordance with
the policies and framework laid down and adopted
by the bank's Board of Directors which, through de-
legation, ensures a balanced granting system for the
Board of Executives. Monitoring, general risk-taking
and reporting to the bank management are mana-
ged centrally.
The credit risk is the risk that interest and instal-
ments on a commitment are not paid due to indi-
cations of the debtor's lacking will and inability to
repay the loan as agreed. Commitments comprise
loans, warranties and receivables from other credit
institutions. A credit risk may also occur in con-
nection with the trading of financial instruments.
Increased monitoring is established for all custo-
mer relations developing more negatively than
expected. This applies to commitments both with
and without individual write-downs. For such com-
mitments, an action plan is prepared, the purpose
of which is to ensure an acceptable credit risk and
thus a normalisation of the customer commitment.
If such a development is deemed impossible or
unlikely, the bank will seek to settle the customer
commitment.
All major commitments are assessed at least once
a year on the basis of the financial information
provided by the customer.
Market risk
Trading with shares, bonds, currency and related
financial instruments are major business areas.
Consequently, the bank assumes market risks on a
continuing basis.
The market risk framework is laid down by the Board
of Directors. The Board of Executives has transfer-
red part of the risk framework to the department of
investment and transactions with foreign countries.
The approved risk framework is monitored by a
function which is independent of business responsi-
bility and position management. Non-compliance is
reported with fixed intervals to the Board of Executi-
ves and the Board of Directors.
The fact that the bank is no longer a depository bank
for Sparinvest means that the operational risk of the
bank is considerably lower than previously.
å
25 får ennen AOF RS REDE brede AFG AIGE jon aner
ink n jens klare
Cash management
Cash management is performed based on the
provisions laid down in the Danish Financial Business
Act (Lov om finansiel virksomhed) with a view to
ensuring adequate liquidity at all times to be able to
meet the liabilities of the bank.
The cash management and risks associated there-
with are based on the fact that the bank's funding
primarily takes place through customer deposits, the
money market and by raising subordinated debt.
Due to the general liquidity crisis, the continuous
monitoring of the cash resources of the SDA group
has been intensified in order to ensure that future
liquidity changes will not come near the statutory
minimum requirements.
Operational risks
Through the bank's IT policy, measures have been
taken to minimize breakdowns and unauthorised
access to the bank's IT systems.
The primary IT supplier of the group is Bankernes
EDB Central (BEC). BEC uses two-centre operations,
enabling systems to be operated on one centre in
case of the other centre not being operational.
To a large extent, the bank is based on written busi-
ness procedures describing processes and routines.
Back-up staffing is used in areas which are deemed
to be particularly critical.
Employees
The average number of employees at the bank was
91 in 2007 against 62 last year. At the end of 2007,
the number of employees was 101.
This marked increase is primarily attributable to the
fact that the bank took over all of the SDA group's
staff functions on 1 January 2007, which increased
the number of employees without affecting earnings.
Furthermore, the bank has taken on new employees
due to increased activity.
In a year with record low unemployment, labour
shortage was seen in many sectors. This was not
least the case in the financial sector, and it was
therefore gratifying to see that the bank managed to
attract competent employees in 2007.
To this should be added that the bank has a very low
staff turnover. In 2007 as in previous years, only very
few employees left the bank. This creates continuity
and stability at the bank which is combined with
innovation through further training and the hiring of
new employees.
A job satisfaction survey conducted in spring 2007
showed that the employees were very satisfied with
their workplace. The bank is seen as a good and
indusive workplace, which is highly appreciated by
the management. Efforts will be made to ensure
that the bank continues to be a workplace which the
employees are happy with and proud of.
In 2007, the bank implemented an employee bond
programme in appreciation of the employees great
efforts. Approximately half of the employees have
Joined the employee bond programme.
The bank would like to thank all employees for their
skilled and dedicated efforts during 2007 and at the
same time welcome the new employees.
Outlook for 2008
The Board of Directors expects a reduction in the
2008 results relative to 2007. The budgeted profit
before tax is DKK 135m.
In 2008, the bank will, as previously, engage in a
number of activities as a wholesale bank for the
cooperative banks of the Danish Amalgamation of
Cooperative Banks, and this area will constitute the
majority of Danske Andelskassers Bank's activities,
both in 2008 and in the coming years.
However, Danske Andelskassers Bank will continue
to expand its retail activities, which in future will
constitute a larger part of the total business volume,
while the extent of wholesale activities is expected to
be relatively stable.
Also in future, Danske Andelskassers Bank will ex-
pand and strengthen its collaboration with Garanti In-
vest, Sparinvest and other business partners among
banks and institutional investors. In general, the bank
will enter into collaboration with different partners
with a view to supplementing its own expertise in
areas where this is deemed expedient.
» Management's review
FEE si ln Ebert een aborre ae nd keen Larry bane
ERE RENE
ser ar apron en jon
br
2008 is expected to be a turbulent year for the
financial markets, and the banks may attract some at-
tention. At the same time, there is nothing to indicate
that the competition for customers, employees and
market shares will be less fierce in the coming year.
The management carefully monitors the situa-
tion, and the bank will continue to respond to the
competition through foresight, willingness to change,
innovation and adaptability.
The 23 cooperative banks, for which the bank acts
as a principal bank, have a total customer base of
127,000, of which 65,200 are shareholders and thus
co-owners. The group has a total of 607 employees
and a total business volume of DKK 32.5bn. The
business volume is distributed on deposits of DKK
9.5bn, loans of DKK 9.8bn, warranties of DKK 5.6bn
and a total deposit value of DKK 7.6bn.
Equity totals DKK 2.1bn, and the cooperative banks
have thus in all areas contributed to the very satisfac-
tory development of the bank in recent years.
No events have occurred after the end of the finan-
cial year which affect the assessment of the bank's
financial position as at 31 December 2007.
5 års nøgletal / Ratios for the past five years
1.000 DKK. /.DKK "000 2007 2006 2005 2004 2003
Solvensprocent / Solvency ratio 36,0% 39,0% 46,5% 56,8% 50,6%
Egenkapitalforrentning før skat / Return on equity before tax 36,4% 30,3%
Indtjening pr. omkostningskrone / Earnings per DKK of cost
Valutaposition / Currency position 0,0% 0,2% 0,1% 7,8% 7,1%
Udlån i forhold til indlån / Loans relative to deposits 279,2% 45,9% 35,8% 48,2% 54,4%
Summen af store engagementer / Total large commitments 79,8% 30,6% 63,1% 44,9% 154,8%
Nedskrivningsprocent / Write-down percentage 0,8% 0,8% 0,9% 1,4% 1,1%
Årets udlånsvækst / Growth in loans grated for the year 3,3% 41,5% 37,4% 20,3% 22,9%
Bestyrelsen / Board of Directors
» Ledelsesberetning / Management's review
» Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for Danske Andelskassers Bank A/S er
aflagt i overensstemmelse med regnskabsbestem-
melserne i Lov om Finansiel Virksomhed, Finans-
tilsynets regnskabsbekendtgørelse med tilhørende
vejledninger, samt i overensstemmelse med god
regnskabsskik.
Årsrapporten er aflagt i danske kroner.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold
til sidste år.
Opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse
aktiver og forpligtelser er forbundet med et skøn
over, hvordan fremtidige begivenheder påvirker vær-
dien af disse aktiver og forpligtelser. De væsentligste
skøn vedrører nedskrivninger på udlån, hensættelser
på garantier, opgørelse af dagsværdi på unoterede
finansielle instrumenter samt hensatte forpligtelser.
De udøvede skøn er baseret på forudsætninger som
ledelsen anser som forsvarlige, men som er usikre.
Herudover er sammenslutningen påvirket af risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resulta-
ter kan afvige fra skønnene.
For nedskrivninger på udlån og tilgodehavender er
der væsentlige skøn forbundet med kvantificeringen
af risikoen for, at ikke alle fremtidige betalinger mod-
tages. Der er herudover væsentlige skøn forbundet
med måling af dagsværdien på unoterede finansielle
instrumenter samt investerings- og domicilejendom-
me. For hensatte forpligtelser m.v. er der væsentlige
skøn forbundet med fastlæggelse af fremtidig medar-
bejderomsætningshastighed
Generelt om indregning og måling
I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med,
at de indtjenes, og herunder indregnes værdiregule-
ringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultat-
opgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger,
herunder af- og nedskrivninger. Dog indregnes
værdistigninger på domicilejendomme direkte på
egenkapitalen.
Køb og salg af finansielle instrumenter indregnes på
handelsdagen.
Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af
en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets
værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsyn-
lige og når de kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser
til dagsværdi . Dog måles immaterielle og materielle
aktiver på tidspunktet for første indregning til kost-
pris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser,
som beskrevet nedenfor for hver enkelt regnskabs-
post.
Resultatopgørelsen
Rente, gebyrer og provisioner
Renteindtægter og renteudgifter indregnes og perio-
diseres fuldt ud i resultatopgørelsen.
Provisioner og gebyrer, der er en integreret del af
den effektive rente af udlånet, indregnes som en del
af udlånets amortiserede kostpris. Renteindtægter af
udlån afspejler dermed den effektive rente på udlån.
Der foretages tilbageførsel af tilskrevne renter på lån,
hvor der er foretaget hel eller delvis nedskrivning.
Provisioner og gebyrer, der er led i en løbende
ydelse, periodiseres over løbetiden.
Øvrige gebyrer indregnes i resultatopgørelsen på
transaktionsdagen.
» Anvendt regnskabspraksis
Udgifter til personale og administration
Udgifter til personale omfatter løn og gager samt
sociale bidrag og pensioner mv. Omkostninger til
ydelser og goder til ansatte, herunder jubilæumsgra-
tiale, indregnes i takt med at de præsteres. Hvis der
er mere end 12 måneder til forfald, tilbagediskonte-
res forpligtelsen til nutidsværdi.
Der er indgået bidragsbaserede pensionsordninger
med hovedparten af medarbejderne. I de bidragsba-
serede ordninger indbetales faste bidrag, og der et
ingen forpligtelse til at indbetale yderligere bidrag.
Herudover er der indgået ydelsesbaserede ordninger
for direktionen, hvor der ved pensionering er pligt til
at betale en bestemt ydelse. Forpligtelsen opgøres
ved en aktuarmæssig tilbagediskontering af pensi-
onsforpligtelser til nutidsværdi.
Skat
Årets skat, som består af årets aktuelle skat og æn-
dring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen
med den del, der kan henføres til årets resultat, og
direkte på egenkapitalen med den del, der kan hen-
føres til posteringer direkte på egenkapitalen.
Aktuelle skatteforpligtelser, henholdsvis tilgodeha-
vende aktuel skat, indregnes i balancen opgjort som
beregnet skat af årets skattepligtige indkomst regule-
ret for betalt acontoskat.
Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssige og skattemæssige vær-
dier af aktiver og forpligtelser.
Moderselskabet er sambeskattet med alle virksom-
heder, hvor der udøves bestemmende indflydelse.
Skatten fordeles mellem de sambeskattede selskaber
i forhold til selskabernes positive såvel som negative
skattepligtige indkomst.
Balancen
Tilgodehavender hos kreditinstitutter
og centralbanker
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralban-
ker omfatter tilgodehavender hos andre kreditinstitut-
ter samt tidsindskud i centralbanker.
Regnskabsposten måles til dagsværdi.
» Anvendt regnskabspraks:s
Udlån
Børsnoterede udlån og udlån, der indgår i en han-
delsbeholdning, måles til kostpris. Øvrige udlån ind-
regnes til amortiseret kostpris, der svarer til nominel
restgæld med fradrag eller tillæg af transaktionsud-
gifter, der indregnes som en integreret del af lånets
effektive afkast, og med fradrag af nedskrivninger til
imødegåelse af indtrådte, men endnu ikke realise-
rede tab.
Nedskrivning og hensættelser til tab foretages, når
der er indtrådt objektiv indikation for værdiforringelse,
og den eller de pågældende begivenheder har en
indvirkning på størrelsen af de forventede betalinger
fra udlån, som kan måles pålideligt. Nedskrivning
foretages med forskellen mellem den regnskabsmæs-
sige værdi før nedskrivningen og nutidsværdien af de
forventede fremtidige betalinger på udlånet, herunder
realisationsværdien af eventuelle sikkerheder Til be-
regning af nutidsværdien anvendes for fastforrentede
udlån den oprindeligt fastsatte effektive rente og for
variabelt forrentede udlån den aktuelle effektive rente.
rd vede
Der foreligger objektiv indikation på værdiforringelse
af et udlån, hvis en eller flere af følgende begivenhe-
der er indtruffet:
+ Låntager er i betydelige økonomiske vanskeligheder
+ Låntagers kontraktbrud, eksempelvis i form af mang-
lende overholdelse af betalingspligt for afdrag og
renter
- Låntager ydes lempelser i vilkårene, som ikke ville
være ydet, hvis det ikke var på grund af låntagers
økonomiske vanskeligheder
+ Det er sandsynligt, at låntager vil gå konkurs eller
blive omfattet af anden økonomisk rekonstruktion
Alle udlån uanset størrelse med objektiv indikation for
værdiforringelse er gennemgået.
Udlån, der ikke er nedskrevet individuelt, indgår i
en gruppevis vurdering af nedskrivningsbehovet.
Den gruppevise vurdering foretages på grupper
af udlån, der har ensartede karakteristika med
hensyn til kreditrisiko. Gruppevis nedskrivning skal
afdække en forværring af betalingsmønsteret fra
den pågældende gruppe, som følge af ændringer
i forhold, der erfaringsmæssigt har sammenhæng
med omfanget af betalingssvigt i den pågældende
gruppe.
Den gruppevise nedskrivning beregnes som
forskellen mellem nutidsværdien af de oprindeligt
forventede fremtidige betalinger, og nutidsværdien
af de på statustidspunktet forventede fremtidige
betalinger. De fremtidige forventede betalinger
estimeres på basis af en makroøkonomisk model
korrigeret for aktuelle forhold. Den gruppevise
nedskrivning udtrykker dermed forværringen i
betalingerne fra gruppen. Som diskonteringsfak-
tor anvendes de faktiske effektive rentesatser på
gruppens udlån.
For udlån og tilgodehavender, der ikke er individu-
elt nedskrevet, foretages en gruppevis vurdering af,
om der for gruppen er indtruffet objektiv indikation
for værdiforringelse.
Den gruppevise vurdering foretages på grupper af
udlån og tilgodehavender, der har ensartede karak-
teristika med hensyn til kreditrisiko. Der opereres
med 11 grupper fordelt på én gruppe af offentlige
myndigheder, én gruppe af privatkunder og ni
grupper af erhvervskunder, idet erhvervskunderne
er underopdelt i branchegrupper.
Den gruppevise vurdering foretages ved en seg-
menteringsmodel, som er udviklet af foreningen
Lokale Pengeinstitutter, der forestår den løbende
vedligeholdelse og udvikling. Segmenteringsmodel-
len fastlægger sammenhængen i de enkelte grup-
per mellem konstaterede tab og et antal signifi-
kante forklarende makroøkonomiske variable via en
lineær regressionsanalyse. Blandt de forklarende
makroøkonomiske variable indgår arbejdsløshed,
boligpriser, rente, antal konkurser/tvangsauktioner
mifl.
Den makroøkonomiske segmenteringsmodel er i
udgangspunktet beregnet på baggrund af tabsdata for
hele pengeinstitutsektoren. Banken har derfor vurde-
ret, om modelestimaterne skal tilpasses kreditrisikoen
for bankens egen udlånsportefølje.
Obligationer
Obligationer, der handles på aktive markeder, måles
til dagsværdi. Dagsværdien opgøres efter lukkekur-
sen for det pågældende marked på balancedagen.
» Anvendt regnskabspraksis
SE.
g
i
å
2
i
Aktier
Aktier, der handles på aktive markeder, måles til
dagsværdi. Dagsværdien opgøres efter lukkekursen
på balancedagen. illikvide aktier eller unoterede
kapitalandele måles til kostpris eller beregnet
dagsværdi.
Kapitalandele i tilknyttede
og associerede virksomheder
Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksom-
heder indregnes og måles efter den indre værdis
metode til den forholdsmæssige ejede andel af
virksomhedernes egenkapital ultimo regnskabsåret.
I resultatopgørelsen indregnes selskabets andel af
virksomhedernes resultat efter skat. Der korrigeres for
koncerninterne avancer.
Nettoopskrivning af kapitalandele overføres til andre
reserver under egenkapitalen.
Immaterielle aktiver
Immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger.
Materielle aktiver
Materielle aktiver måles ved første indregning til
kostpris. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen,
omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen samt om-
kostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt,
hvor aktivet tages i brug.
Domicilejendomme måles efter første indregning til
omvurderet værdi, som er dagsværdien på om-
vurderingstidpunktet med fradrag for efterfølgende
akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivninger
foretages lineært over den forventede brugstid, der
for bygninger er fastsat til 25-50 år og for ombyg-
ningsudgifter til 10-20 år.
Dagsværdien på domicilejendomme beregnes efter
afkastmetoden, hvor lejeindtægter, omkostninger
og afkastkrav indgår. Koncernen anvender egen
værdiansættelsesmodel til fastsættelse af dagsvær-
dien. Modellen bygger på en geografisk opdeling
af ejendommen, hvor den skønnede markedsleje i
det pågældende område indgår. Afkastkravet tager
» Anvendt regnskabspraksis
udgangspunkt i renten på en realkreditobligation
med 30 års løbetid, med tillæg på 0,25% - 5,00%
afhængig af ejendommens geografiske placering.
Eksterne eksperter til fastsættelse af dagsværdien
benyttes i særlige tilfælde.
Stigninger i domicilejendommenes dagsværdi indreg-
nes direkte under opskrivningshenlæggelser under
egenkapitalen. Fald i værdien indregnes i resultatop-
gørelsen, med mindre der er tale om tilbageførsel
af tidligere foretagne opskrivninger. Afskrivninger
foretages på grundlag af den opskrevne værdi.
Midlertidigt overtagne grunde og ejendomme over-
taget ved afvikling af engagementer, er værdiansat til
en forsigtig skønnet handelsværdi.
Øvrige materielle aktiver måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der
foretages lineær afskrivning over en forventet brugs-
tid på mellem 3 - 5 år.
Udbytte
Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på
tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.
Det foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som
en særskilt post under egenkapitalen.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver
omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efter-
følgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter
under passiver omfatter indtægter, der vedrører ef-
terfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter
måles til kostpris.
Hensatte forpligtelser
Forpligtelser, garantier og andre forpligtelser, der er
uvisse med hensyn til størrelse eller tidspunkt for
afvikling, indregnes som hensatte forpligtelser, når
det er sandsynligt, at forpligtelsen vil medføre et træk
på virksomhedens økonomiske ressourcer, og forplig-
telsen kan måles pålideligt. Forpligtelsen opgøres til
nutidsværdien af de omkostninger, som er nødven-
dige for at indfri forpligtelsen.
Hensættelser til tab på garantier foretages, når der
er indtrådt objektiv indikation for værdiforringelse.
RENEE 50 marie lars bene.
Nedskrivning foretages med forskellen mellem den
regnskabsmæssige værdi før nedskrivningen og
nutidsværdien af de forventede fremtidige betalinger.
Garantier måles dog ikke lavere end den provision,
som er modtaget for garantien periodiseret over
garantiperioden.
Efterstillede kapitalindskud
Efterstillede kapitalindskud indregnes til amortiseret
kostpris.
Afledte finansielle instrumenter.
Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi.
Afledte finansielle instrumenter indregnes under
andre aktiver, henholdsvis andre passiver.
Regnskabsbekendtgørelsens regler om regnskabs-
mæssig sikring af finansielle instrumenter anvendes
ikke.
Anders Moseholm
Fødselsår: 1959. Storby, trafik, neon, mennesker, flimmer, udvis
kede konturer; dette blot nogle få stikord til den Ellers];
storbyens maleriske puls, som Anders Moseholm præsenterer sit
OASIS erTe ster ES Ar ISENS SEAT CT AF star ef T ENERET al fa RET Saa t ere]
forholdet mellem menneskets erindring og kulturens (ell SATT e rarere
efterfølgende "reproduktion" af virkeligheden. Billederne minder
om stills fra en film, man mener at have set engang. I malerierne
foregår en form før mental trafik, og de kan 1 vid (Sre LSE: ATA
læses som fremstillinger af uartikuterede erindringer fra virkelig
heden
Born 1959. Metropolis, traff, neon lights, people, flickering. blus-
[Seer ele TE SSR HET S SSO TES ET TITS AF ER FESTE ET ETT EN ROTERE TEN RTS RE LE portrav
the metropolitan artist pulse to which Anders Moseholm pre-
sents his audience. In his parnting, Anders Moseholm exammes
the relationship between human memory and culture's (Tel falfoldss
tation and subsequent ”teproduction” of reality. The pictures are
reminiscent of stills from a fim which you think vou have seen
like déjå vu. A sort of mental traffic can be scen in the paintings
and they can largely be read as presentations of inarticulate
memories of reality.
[Ce et es eo SEGS ISTEDET TOT ARENSE ENIS LTTE TER]
Mellemværender i fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første
indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehaven-
der, gældsforpligtelser og andre monetære poster i
fremmed valuta, som ikke er afregnet på balanceda-
gen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valuta-
kursdifferencer, der opstår mellem transaktionsda-
gens kurs og kursen på betalingsdagen, henholdsvis
balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen
som kursreguleringer.
Olie på lærred / Oil on canvas
» Anvendt regnskabspraksis
» Accounting policies
The annual report of Danske Andelskassers Bank
A/S has been presented in accordance with the
accounting provisions laid down in the Danish Fi-
nancial Business Act (Lov om finansiel virksomhed),
the Danish Executive Order on the Presentation of
Financial Statements (Regnskabsbekendtgørelsen)
issued by the Danish Financial Supervisory Board
with accounting standards as well as in accordance
with generally accepted accounting principles.
The annual report is presented in Danish kroner.
The accounting policies are consistent with those of
last year.
The statement of the camying amount of certain assets
and liabilities is based on an estimate of how future
events will affect the value of such assets and liabilities.
The most important estimates concem write-downs of
loans, provisions for warranties, statement of the fair va-
lue of unlisted financial instruments as well as provisions.
The estimates made are based on assumptions
deemed proper by the management, but which are
uncertain. In addition, the Amalgamation is impacted
by risks and uncertainties which may result in the
actual results deviating from the estimates.
As regards write-downs of loans and receivables,
significant estimates are made in connection with
the calculation of the risk that not all future payments
are received. Significant estimates are also made in
connection with the measurement of the fair value
of unlisted financial instruments and investment
and domicile properties. As regards provisions etc.
significant estimates are made in connection with the
fixing of the future employee turnover rate
Basis of recognition and measurement
Income is recognised in the income statement as
earned, including value adjustments of financial
» Accounting policies
assets and liabilities. All expenses, induding depre-
ciation, amortisation and impairment losses, are also
recognised in the income statement. Value increases
in respect of domicile properties are, however, recog-
nised directly in equity.
The purchase and sale of financial instruments are
recognised at the transaction date.
Assets are recognised in the balance sheet when
it, as a result of an earlier event, is probable that
future economic benefits will flow to the company,
and the value of such assets can be measured
reliably.
Liabilities are recognised in the balance sheet when
they are likely to occur and can be measured reliably.
On initial recognition, assets and liabilities are
measured at fair value. However, on initial recogni-
tion, property, plant and equipment and intangible
assets are measured at cost. Subsequently, assets
and liabilities are measured as described for each
item below.
Consolidation
The consolidated financial statements are prepa-
red on the basis of the financial statements of the
Danish Amalgamation of Cooperative Banks and
its group enterprises. The consolidated financial
statements are prepared as a consolidation of
items of a similar nature. On consolidation, inter-
company interest, dividends and other operating
items as well as intercompany balances, warranties
and capital holdings are eliminated. Proceeds and
losses from the transfer of currency and securities
etc. have not been eliminated as such transacti-
ons have been made at arm's length. All financial
statements used for consolidation are prepared
in accordance with the accounting policies of the
parent.
SS SEE REESE
E
2
E
Income statement
Interest, fees and commissions
Interest income and expenses are recognised and
accrued in full in the income statement.
Commissions and fees which are an integrated
part of the effective rate of interest on the loan are
recognised as part of the amortised cost of the loan.
Interest income from loans thus reflects the effective
rate of interest on loans.
Reversal is made of interest credited on loans, for
which write-downs, in whole or in part, are made.
Commissions and fees which form part of an ongo-
ing service are accrued over the term of the service,
Other fees are recognised in the income statement
at the transaction date.
Staff costs and administrative expenses
Staff costs comprise salaries and wages as well as
social contributions and pensions etc. Expenses for
bonuses and benefits for the employees, including
anniversary bonuses, are recognised as incurred. In
connection with payables falling due after more than
twelve months, the liability is discounted back to fair
value.
Contribution-based pension schemes have been
agreed with the majority of the employees. In the
contribution-based schemes, fixed contributions are
paid in, and there is no obligation to make further
contributions.
In addition to this, defined benefit schemes have
been agreed with the Board of Executives, involving
an obligation to pay a defined benefit on retirement.
The obligation is determined on the basis of actuarial
discounting back of pension obligations to fair value.
Tax
Tax for the year comprises current tax and changes
in deferred tax. The tax expense relating to the profit
or loss for the year is recognised in the income
statement, and the tax expense relating to amounts
recognised directly in equity is recognised directly in
equity.
Current tax payable and current tax receivable are
recognised in the balance sheet as tax calculated on
the basis of the taxable income for the year, adjusted
for tax paid on account.
Deferred tax is measured on all temporary differen-
ces between the carrying amount and tax base of
assets and liabilities.
The parent is taxed jointly with all companies in
which it exercises a controlling influence. The tax
liability is divided between the jointly taxed compa-
nies in proportion to the positive or negative taxable
income of such companies.
Balance sheet
Receivables from credit institutions and
central banks
Receivables from credit institutions and central banks
comprise receivables from other credit institutions
and time deposits in central banks.
The item is measured at fair value.
Loans
Listed loans and loans that are part of a trading port-
folio are measured at cost. Other loans are recogni-
sed at amortised cost corresponding to the nominal
value of the outstanding debt less or plus transaction
expenses which are recognised as an integrated part
of the effective return on the loan and less write-
downs for bad debts which have occurred, but which
have not yet been realised.
Write-downs and provisions for bad debts are made
when an objective indication of impairment exists
and the event in question has an impact on the size
of the expected payments from loans which can
be measured reliably. Write-downs are made by an
amount corresponding to the difference between
the carrying amount before the write-down and the
fair value of the expected future loan payments,
including the realisable value of any collateral. For
the calculation of the fair value, the originally fixed ef-
fective rate of interest is used for fixed-interest loans
and the current effective rate of interest is used for
variable-interest loans.
» Accounting polictes
i
i
ut v —
An objective indication of impairment of a loan exists
when one or more of the following events have
occurred:
+ The borrower is in serious financial difficulties
+ The borrower is in breach of contract, e.g. he has
failed to pay instalments and interest
+ The borrower is granted reliefs in respect of the
loan terms, which would not have been granted if
it had not been for the financial difficulties of the
borrower
+ The borrower is likely to enter into liquidation or be
party to some other form of financial reorganisation
All loans, irrespective of size, with an objective indica-
tion of impairment have been reviewed.
Loans which have not been written down individu-
ally form part of a group assessment of the need
for write-down. The group assessment is made of
groups of loans with similar characteristics in terms
of credit risk. The group write-down is to identify any
deterioration of the payments pattern of the group
in question due to changes in circumstances which
are known to be related to the extent of the group's
failure to pay.
The group write-down is calculated as the difference
between the fair value of the payments originally
expected and the fair value of the future payments
expected at the balance sheet date. The expected
future payments are estimated on the basis of the
macroeconomic model corrected for current figures.
The group write-down thus represents the deterio-
ration in the group's payments. The actual effective
rates of interest on the group's loans are used as the
discount rate.
For loans and receivables which have not been writ-
ten down individually, a group assessment is made
of whether an objective indication of impairment
exists for the group.
The group assessment is made of groups of loans
and receivables with similar characteristics in terms
of credit risk. Eleven groups are applied: one group
of public authorities, one group of private customers
and nine groups of business customers, the latter
being divided into industry groups.
The group assessment is based on a segmenta-
tion model developed by The Association of Local
Banks, Savings Banks and Cooperative Banks in
Denmark, which is in charge of the ongoing mainte-
» Accaunting policies
nance and development. The segmentation model
lays down the relationship between losses realised
in the individual groups and a number of significant
explanatory macroeconomic variables through a li-
near regression analysis. The explanatory macroeco-
nomic variables comprise unemployment, housing
prices, interest rates, number of liquidations/forced
sales etc.
In general, the calculation of the macroeconomic
segmentation model is based on data on losses for
the entire banking sector. The bank/savings bank/
cooperative bank has thus assessed whether the
model estimates must be adapted to the credit risk
associated with the bank's/savings bank's/coopera-
tive bank's own loan portfolio.
Bonds
Bonds traded on the active markets are measured at
fair value. The fair value is determined in accordance
with the closing price for the specific market at the
balance sheet date.
Shares
Shares traded on the active markets are measured at
fair value. The fair value is determined in accordance
with the closing price at the balance sheet date.
Illiquid shares or unlisted investments are measured
at cost or calculated fair value.
Investments in group enterprises and associates
Investments in group enterprises and associates are
recognised and measured according to the equity met-
hod at the proportionate share of the investment in the
equity of the enterprises at the end of the financial year.
The company's proportionate share of the profit or
loss after tax of the enterprises is recognised in the
income statement.
Net revaluation of investments is transferred to other
reserves under equity.
Intangible assets
Intangible assets are measured at cost less accumu-
lated amortisation and impairment losses.
ERE jk teter kAsr elg arge nose fdd ÅR re
Ps lime
rn ses
Property, plant and equipment
On initial recognition, property, plant and equipment
are measured at cost. Cost comprises the acquisition
price, any costs directly related to the acquisition and
the costs of preparing the asset up until such time as
the asset is available for use.
Subsequent to initial recognition, domicile properties
are measured at the reassessed value, i.e. the fair
value at the date of reassessment less subsequent
accumulated depreciation and impairment losses.
Depreciation is according to the straight-line method
over the expected useful lives of the assets which
are 25-50 years for buildings and 10-20 years for
rebuilding costs.
The fair value of domicile properties is calculated
according to the return on capital method compris-
ing rent income, costs and return requirements. The
group applies its own valuation model for the fixing
of the fair value. This model is based on a geographic
division of the properties, including the estimated
market rent of the area in question. The retum
requirement is based on the interest on a mortgage
credit bond with a term to maturity of 30 years plus
0.25-5.00 per cent, depending on the geographical
location of the property. In special cases, external
experts are used for the fixing of the fair value.
Increases in the fair value of the domicile properties
are recognised directly under revaluation reserve un-
der equity. Reductions in the value are recognised in
the income statement, unless in the case of reversal
for revaluations previously made. Depreciation is car-
ried out on the basis of the revalued price.
Land and properties acquired on a temporary basis
following the settlement of commitments are measu-
red at a prudently estimated fair value.
Other property, plant and equipment are mea-
sured at cost less accumulated depreciation and
impairment losses. Depreciation is according to the
straight-line method over an expected useful life of
3-5 years.
Dividend
Dividend is recognised as a liability at the time of
adoption by the general meeting. The proposed divi-
dend for the financial year is recognised as a special
item under equity.
Se
Prepayments and deferred income
Prepayments under assets comprise costs incurred
in respect of the coming financial year. Deferred
income under liabilities comprises income in respect
of the coming financial year. Prepayments and defer-
red income are measured at cost.
Provisions
Warranties and other liabilities which are uncertain as
to size or time of settlement are recognised as provi-
sions when it is probable that financial resources will
flow from the company and such liabilities can be
measured reliably. The liability is determined at the
fair value of the costs necessary to realise the liability.
Provisions for warranty losses are made when an
objective indication of impairment exists. Write-
downs are made by an amount corresponding to the
difference between the carrying amount before the
write-down and the fair value of the expected future
payments. Warranties are, however, not measured at
a value lower than the commission received for the
warranty accrued over the warranty period.
Subordinated debt
Subordinated debt is recognised at amortised cost.
» Accounting policies
Derivative financial instruments
Derivative financial instruments are measured at fair
value. Derivative financial instruments are recognised
under other assets and other liabilities and equity,
respectively.
The rules laid down in the Danish Executive Order
on the Presentation of Financial Statements on the
hedging of financial instruments have not been ap-
plied.
Foreign currency transactions
On initial recognition, transactions denominated in
foreign currencies are translated at the exchange
rates applicable at the transaction date. Receivables,
payables and other monetary items denominated in
foreign currencies which have not been settled at the
balance sheet date are translated using the exchange
rates applicable at the balance sheet date. Exchange
rate differences between the exchange rate appli-
cable at the transaction date and the exchange rate
at the date of payment or the exchange rate at the
balance sheet date, respectively, are recognised in
the income statement as foreign currency translation
adjustments.
Skovserie »Extreme North lil«, olie på lærred / Forest series »Extreme North Ill«, oil on canvas
Doris Bloom
Fødselsår: 1954, Blooms billeder er engang af en kritiker blevet kaldt ”krablende moradser" — hvad der Syslealerscd eee aar sata
brug af materialer, men også noget om hendes univers, som er vævet sammen af mange slags erfaringer. I perioder har hun bl.a.
brugt mudder, kviste og flodhestegødning på sine lærreder, hvad der passer godt til den stoflighed, der altid optræder i hendes
billeder. Hendes billeder fremtræder ofte i lag på lag, som aflejrede erfaringer. Det kropslige og sanselige er andre stærke elementer
USSR SE
Born 1954. A critic once called Bloom's pictures ”creeping bogs” — which says Something about her choice of materials, but also
about her universe which is woven together from a wealth of different experiences. There have been periods when she has used
mud, branches and hippopotamus manure on her canvases — or whatever ties in with the textural effect that always appears
in ber pictures. Her pictures are often layer upon Hej SL Æle ef sT eler TE lSle NS 4 Terre = KR SATSER el gele] grelle Tale MES Sl ETT EL EGEN O SALTET strong
elements in her art.
(OST elelr IE
reiser tendere pres ei ep spreder hs ne sn rele
R
Olie på lærred / Oil on canvas
Albert Merz
Fødselsår: 1942. Den schweiziske kunstner Albert Merz bygger
oftest sine billeder op fra en afdæmpet, monokrom grund, der si-
den påføres forskellige billedtegn og abstrakte former. Strukturer
skyder sig bestandig ind foran og bagved hinanden, ligger lag på
lag, og gør billedernes rummelighed flydende frem for fast. Male-
rierne er rendyrkede, abstrakte konstellationer, men de rummer
alligevel henvisninger til den ydre verden i form af kunstnerens
faste vokabular billedbyggesten — stiliserede, fragmenter og ellers
nærmest arketypiske genstande.
Born 1942. The Swiss artist Albert Merz usually builds his pictu-
res up from a subdued, monochrome base, to which he then ap-
plies various signs, symbols and abstract shapes. Structures con-
stantly insert themselves in front of and behind each other, layer
on layer, giving the picture a flowing rather than fixed sense of
spaciousness, The paintings are pure, abstract constellations,
but they nevertheless contain references to the exterior world in
the form of the artist's recurring vocabulary of pictorial building
blocks — stylised fragments and almost archetypal items.
Niels Haugaard
Rn st presses,
A
» Resultatopgørelse / Income statement
1.000. DKK. 7.DKK 000 Note 2007 2006
Renteindtægter / interest income 1 263.583 168.323
Renteudgifter / Interest expenses 2 223.158 135.711
ve
35.709 28.175
Udbytte af aktier mv / Share dividend etc.
Gebyrer og provisionsindtægter / Fees and commission income 3 126.951 120.977
Afgivne gebyrer og provisionsudgifter / Fees and commission paid 58.282 67.436
Kursreguleringer / Market value adjustments 4 119.078 293.284
Andre driftsindtægter / Other operating income 37.364 5.983
Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses 5+18 83.559 63.035
Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver /
Depreciation, amortisation and impairment of property, plant and
equipment as well as intangible assets 6 720 2.596
Andre driftsudgifter / Other operating expenses 152 1.117
Nedskrivning på udlån og tilgodehavender mv /
Write-down of loans and receivables etc. 7 1.815 2.726
Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder /
Profit from investments in associates and group enterprises -41.187 5.799
Skat / Tax 8 26.138 25.378
» Resultatopgørelse / Income statement
i
i
:
i
» Balance - Aktiver / Balance
sheet - Assets
1.000 DKK. 7.DKK "000 Note 2007 2006
Aktiver / Assets
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker /
Cash balance and demand deposits with central banks 112.685 11.984
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker /
Receivables from credit institutions and central banks 9 2.133.525 2.578.907
Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris /
Loans and other receivables at amortised cost 10 921.697 892.381
Obligationer til dagsværdi / Bonds at fair value 11 2.484.756 2.074.445
Aktier m.v. / Shares etc. 696.080 659.596
Kapitalandele i associerede virksomheder / Investments in associates 27.659 32.586
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder / Investments in group enterprises 15.077 17.369
Immaterielle aktiver/ /ntangible assets 1.333 1.324
Grunde og bygninger i alt / Total land and buildings 12 0 14.156
Domicilejendomme / Domicile properties 0 14.156
Øvrige materielle aktiver / Other property, plant and equipment 13 880 1.692
Aktuelle skatteaktiver / Current tax assets 2.984 0
Udskudte skatteaktiver / Deferred tax assets 14 4.723 4.302
Andre aktiver / Other assets 97.043 88.174
Periodeafgrænsningsposter / Prepayments
» Balance Aktiver / Balance sheet - Assets
2.727
1.657
vi LBØøe SR. Aal DERES 2 MAE mn
zSriedinderni rd skannons kr hank
» Balance " Passiver / Balance sheet - Liabilities and equity
1.000.DKK. /.DKK '000 Note 2007 2006
Passiver / Liabilities and equity
Gæld / Payables
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker /
Payables to credit institutions and central banks 15 4.445.564 2.808.121
Indlån og anden gæld / Deposits and other payables 16 334.331 1.965.720
Udstedte obligationer til amortiseret kostpris / Bonds issued at amortised cost 17 711 0
Aktuelle skatteforpligtelser / Current tax liabilities 0 5.031
Andre passiver / Other liabilities 32.858 71.260
Periodeafgrænsningsposter / Deferred income 335 862
Hensatte forpligtelser / Provisions
Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser /
Provisions for pensions and similar liabilities 18 17.262 15.426
Andre hensatte forpligtelser / Other provisions 1.479 1.059
Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt
Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt
398.418 388.557
Egenkapital / Equity
Aktiekapital / Share capital 125.000 125.000
Overkurs ved emission / Share premium 113.601 113.601
Andre reserver / Other reserves 0 34.391
Overført overskud eller underskud / Retained earnings 1.031.610 849.545
» Balance Passiver / Balance sheet - Liabilities and equity
SYD Abner ek nb sn ss Elsa Eiker snik:
NELEr
» Påtegninger
Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt årsrapporten for 2007 for Danske Andelskassers
Bank A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed herunder bekendt-
gørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter. Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af bankens aktiver og passiver, finansielle stilling og resultat.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Hammershøj, den 8. februar 2008
Direktionen
Vagn T. Raun Bent Højgaard Jakobsen
Bestyrelsen
Gert Hansen Jens Peder Kaalund Jakob Fastrup Jens Jørgensen Hald
Formand
Peder A. Josefsen Keld Lamberts Hans-Jørn Madsen Asger Pedersen Visti Pedersen
Intern revisions påtegning
Vi har revideret årsrapporten for Danske Andelskassers Bank A/S for regnskabsåret 2007. Årsrapporten aflæg-
ges efter lov om finansiel virksomhed.
Den udførte revision
Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle
virksomheder mv. samt finansielle koncerner og efter danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver,
at vi planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke
indeholder væsentlig fejlinformation.
Revisionen er udført i henhold til den arbejdsdeling, der er aftalt med ekstern revision, og har omfattet
vurdering af etablerede forretningsgange og interne kontroller, herunder den af ledelsen tilrettelagte risikosty-
ring, der er rettet mod rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige risici. Ud fra væsentlighed
og risiko har vi stikprøvevis efterprøvet grundlaget for beløb og øvrige oplysninger i årsrapporten, herunder
undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen
har endvidere omfattet stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de
af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af
årsrapporten.
Vi har deltaget i revisionen af de væsentlige og risikofyldte områder, og det er vores opfattelse, at det opnå-
ede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at de etablerede forretningsgange og interne kontroller, herunder den af ledelsen
tilrettelagte risikostyring, der er rettet mod bankens rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige
risici, fungerer tilfredsstillende.
Det er tillige vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af bankens aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af bankens aktiviteter for regnskabsåret 2007.
Hammershøj, den 8. februar 2008
Jørgen Lautrup
Revisionschef
» Påtegninger
É
i
z
É
i
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i Danske Andelskassers Bank A/S
Vi har revideret årsrapporten for Danske Andelskassers Bank A/S for regnskabsåret 01.01.07 - 31.12.07, om-
fattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenka-
pitalopgørelse og noter. Årsrapporten aflægges efter lov om finansiel virksomhed.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overens-
stemmelse med lovgivningens krav til regnskabsaflæggelse. Dette ansvar omfatter udformning, implemen-
tering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der
giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige
skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vor revision. Vi har udført vor revision
i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke
indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrap-
porten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for bankens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrap-
port, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af bankens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er
passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede
præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af bankens aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31.12.07 samt af resultatet af bankens aktiviteter for regnskabsåret 01.01.07 — 31.12.07 i overens-
stemmelse med lov om finansiel virksomhed.
Viborg, den 8. februar 2008
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Mortensen & Beierholm
Mogens Andersen
Statsaut. revisor
» Påtegninger
anne dies as LE Eakins ver hane en Mule frkn Se engen ve.
rd DAGER be ya Sorg
» Reports and statements
The Board of Directors and the Board of Executives have on this day considered and adopted the 2007 annual
report of Danske Andelskassers Bank A/S. The annual report has been presented in accordance with the
Danish Financial Business Act (Lov om finansiel virksomhed), including the Danish Executive Order on Financial
Reports for Credit Institutions (Bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter). In our opinion, the
annual report gives a true and fair view of the bank's assets and liabilities, financial position and results.
The annual report is submitted for adoption by the general meeting.
Hammershøj, 8 February 2008
Board of Executives
Vagn T. Raun Bent Højgaard Jakobsen
Board of Directors
Gert Hansen Jens Peder Kaalund Jakob Fastrup Jens Jørgensen Hald
Chairman
Peder A. Josefsen Keld Lamberts Hans-Jørn Madsen Asger Pedersen Visti Pedersen
Internal auditors' report
We have audited the annual report of Danske Andelskassers Bank A/S for the 2007 financial year. The annual
report is presented in accordance with the Danish Financial Business Act (Lov om finansiel virksomhed).
Basis of opinion
The audit has been performed on the basis of the Danish Executive Order on Auditing Financial
Undertakings and Financial Groups (Bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle virksomhe-
der og finansielle koncerner) prepared by the Danish Financial Supervisory Board as well as in accordance
with Danish Auditing Standards. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reaso-
nable assurance that the annual report is free of material misstatement.
The audit has been performed in accordance with the division of work agreed with the external auditors
and has indluded an assessment of established business procedures and internal controls, including the risk
management planned by the management aimed at reporting processes and significant commercial risks.
Based on an assessment of materiality and risk, our audit included, on a test basis, an examination of the
basis supporting the amounts and other discdlosures in the annual report, including examination of evidence
supporting the amounts and disclosures in the annual report. The audit also included assessing whether the
accounting policies applied by the management are appropriate and whether significant estimates made by
the management are reasonable as well as evaluating the overall presentation of the annual report.
We have participated in the audit of material and risky areas, and in our opinion the audit evidence obtained
provides a reasonable and suitable basis for our opinion.
Our audit did not give rise to any qualifications.
Opinion
In our opinion, the established business procedures and internal controls, including the risk management
planned by the management aimed at the bank's reporting processes and significant commercial risks, are
satisfactory.
We also believe that the annual report gives a true and fair view of the bank's assets and liabilities and finan-
cial position as at 31 December 2007 and of the results of its operations for the 2007 financial year.
Hammershøj, 8 February 2008
Jørgen Lautrup
Audit Manager
» Reports and statements
endt het seriens,
stenalder bind aberne:
Auditors' report prepared by the independent auditors
To the shareholders of Danske Andelskassers Bank A/S
We have audited the annual report of Danske Andelskassers Bank A/S for the financial year 1 January 2007
- 31 December 2007, comprising the management's statement, managements review, accounting policies,
income statement, balance sheet, statement of changes in equity and notes. The annual report is presented
in accordance with the Danish Financial Business Act (Lov om finansiel virksomhed).
Responsibilities of the management in relation to the annual report
The bank's management is responsible for the preparation and presentation of an annual report giving a true
and fair view of the bank in accordance with the requirements of Danish legislation in relation to the presen-
tation of financial statements. This responsibility indudes formulating, implementing and maintaining internal
controls relevant to the preparation and presentation of an annual report giving a true and fair view of the
bank and being free of material misstatement, irrespective of whether such misstatement is attributable to
fraud or errors, as well as choosing and applying expedient accounting policies and making accounting esti-
mates deemed reasonable in the circumstances.
Responsibilities of the auditors and basis of opinion
Our responsibility is to express an opinion on the annual report based on our audit. We conducted our
audit in accordance with Danish Auditing Standards. Those standards require that we comply with ethical
requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance that the annual report is free
of material misstatement.
An audit indludes tasks with a view to obtaining audit evidence of the amounts and disclosures in the annual
report. The chosen tasks depend on the auditors' assessment, including an assessment of the risk of mate-
rial misstatement in the annual report, irrespective of whether such misstatement is attributable to fraud or
errors. In connection with risk assessment, the auditors consider internal controls relevant to the bank's pre-
paration and presentation of an annual report giving a true and fair view of the bank, with a view to planning
audit work appropriate in the circumstances, but not with a view to expressing an opinion on the efficiency
of the bank's internal controls. An audit also includes assessing whether the accounting policies applied by
the management are appropriate and whether significant estimates made by the management are reasona-
ble as well as evaluating the overall presentation of the annual report.
In our opinion, the audit evidence obtained provides a reasonable and suitable basis for our opinion.
Our audit did not give rise to any qualifications.
Opinion
In our opinion, the annual report gives a true and fair view of the bank's assets, liabilities and financial posi-
tion as at 31 December 2007 and of the results of its activities for the financial year 1 January 2007 to 31
December 2007 in accordance with the Danish Financial Business Act (Lov om finansiel virksomhed).
Viborg, 8 February 2008
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Mortensen & Beierholm
Mogens Andersen
State Authorized Public Accountant
» Reports and statements
Olie på lærred / Oif on canvas
Marco Evaristti
(js SELER ETS RET Te IE SED Te STE E ETAS FØDE EET ETT ULVE STONE Ear ert
RGS E LE LER le: ES are Ta SE Tanl al Tel relaterer ne TT regeringsbæ-
rende politisk parti, inden de overlevende blev aflivet ved geværskud.
Marco Evaristtis værker har i Danmark såvel som i udlandet vakt omtale,
forargelse og fordømmelse. Mange mennesker kender måske ikke kunst
neren af navn, men har hørt om og har en holdning til værkerne, selv
om de sjældent har set dem i virkeligheden og lige så sjældent kender
dem i deres instatlatoriske helhed. Og slet ikke ved, at Evaristti desuden
arbejder med mange andre ting, f.eks. performances, litografi og glas,
som ikke vækker samme forargelse, og at han derudover er uddannet
som arkitekt hos den velansete Henning Larsen.
Born 1963. Goldfish in food processors, rats which, on a gallery floor,
run across the election posters of a Danish antrimmigrant, now Govern-
ment-supporting political party, before the survivors are terminated by
rifle shots. Marco Evaristti's wvorks in both Denmark and abroad have
caused a stir in the media and attracted considerable attention, caused
indignation and drawn condemnation. Many people probably do not
know the artist by name, but have heard about his art and have views
(ULM RL tre ERE Te Te feel RESTEN TE TE RESET ERE A LEA ET OTIS TELTE
as rarely seen his works in their installationary entirety. Neither do they
know that Evaristti also works with many other media such as perfor-
mance art, lithography and glass, which do not cause as much offence,
and that he also trained as an architect with the esteemed Henning
Larsen.
Lecturer at the Department of Arts and Cultural Studies,
University of Copenhagen. Hans Dam Christensen
» Egenkapitalopgørelse 5239 suenens
Egenkapital / Equity
Egenkapitalbevægelser: / Changes in equity: Foreslået
udbytte
for regn-
skabs-
året /
Opskriv- Proposed
Andels- ningshen- Overført dividend
kapital læggelser/ resultat / for the
/ Share Revaluation — Retained — financial
1.000 DKK. /.DKK 000 capital reserve — earnings year I alt / Total
Egenkapital primo / 125.000 0 997.537 0. 1.122.537
Årets resultat / Net profit for the year
147.674 0 147.674
Kapitalkrav / Capital requirement
1.000 DKK. 7.DKK "000 2007 2006
Kapitalkrav iht. Lov om finansiel virksomhed & 124 stk. 2 / Capital requirement in accor- 255.572 206.590
dance with Section 1.24, Subsection 2 of the Danish Financial Business Act
Kernekapital / Core capital
Egenkapital / Equity 1.270.211 1.122.537
Primære fradrag i kernekapital: / Primary deductions in core capital:
Foreslået udbytte / Proposed dividend o o
Immaterielle aktiver / Intangible assets 1.333 1.324
Skatteaktiver / Tax assets 4.723 4.302
Andre fradrag i kernekapital: / Other deductions in core capital:
Halvdelen af kapitalandele > 10 % / Half of investments > 10 per cent 185.633 160.076
Halvdelen af summen kapitalandele m.v. > 10 % af basiskapital før fradrag /
Half of sum of investments etc. > 10 per cent of capital base before deductions 57.056 72.957
Supplerende kapital/Subordinated debt 398.418 388.557
Fradrag i basiskapital: / Deduction in capital base:
Halvdelen af kapitalandele > 10 % / Half of investments > 10 per cent 185.633 160.075
Halvdelen af summen af kapitalandele mv. > 10 % af basiskapital før fradrag /
Half of sum of investments etc. > 10 per cent of capital base before deductions 57.056 72.957
Direkte og indirekte ejede kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder /
Direct and indirect investments in subsidiaries and associates 27.659 32.405
»… Egenkapitalopgørelse / Equity Statements
355 KØP SSD js den”
bi ål gede eMsgan bone
» Noter / Notes
Note 1 Renteindtægter / interest income
1.000.DKK. /.DKK "000 2007 2006
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker /
Receivables from credit institutions and central banks 129.448 66.508
Udlån og andre tilgodehavender / Loans and other receivables 42.267 26.221
Obligationer / Bonds 88.355 69.081
Valuta-, rente-, aktie-, råvare- og andre kontrakter samt afledte finansielle instrumenter /
Currency, interest rate, share, raw material and other contracts and financial instruments 2.796 6.663
-150
Heraf udgør indtægter af ægte købs- og tilbagesalgsforretninger ført under: /
Of which incorne from genuine sales and repurchase transactions recognised under:
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker /
Receivables from credit institutions and central banks
Udlån og andre tilgodehavender / Loans and other receivables
Note 2 Renteudgifter / interest expenses
Øvrige renteindtægter / Other interest income 717
1.000.DKK. /.DKK 7000 2007 2006
Kreditinstitutter og centralbanker / Credit institutions and central banks 113.031 55.196
Indlån og anden gæld / Deposits and other payables 93.118 65.778
Efterstillede kapitalindsksud / Subordinated debt 17.008 14.717
20
Øvrige renteudgifter / Other interest expenses 1
Heraf udgør renteudgifter af ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger ført under: /
Of which interest expenses in respect of genuine sales and repurchase transactions recognised under:
Kreditinstitutter og centralbanker / Credit institutions and central banks 0 0
Indlån og anden gæld / Deposits and other payables (0) 0
Note 3 Gebyrer og provisionsindtægter / Fees and commission income
1.000. DKK. /.DKK '000 2007 2006
Værdipapirhandel og depoter / Securities trading and deposits 108.104 101.863
Betalingsformidling / Payment services 1.292 1.267
Lånesagsgebyrer / Loan transaction fees 120 122
Garantiprovision / Warranty provision 2.134 2.099
Øvrige gebyrer og provisioner / Other fees and commission
» Noter /notes
15.301
15.626
Note 4 Kursreguleringer / Value adjustments
1.000.DKK. 7.DKK '000 2007 2006
Andre udlån og tilgodehavender til dagsværdi / Other loans and receivables at fair value 2.155 -2.155
Obligationer / Bonds 5.811 3.594
i Aktier mv / Shares etc. 99.707 283.300
i Valuta / Currency 9.611 15,456
Valuta-, rente-, aktie-, råvare-, og andre kontrakter samt afledte finansielle instrumenter i alt
/ Currency, interest rate, share, raw material and other contracts and derivative financial
instruments, total 1.794 6.911
Gevinst ved salg af aktier i Totalkredit A/S indgår i kursreguleringer af aktier med 0 i 2007 mod 22,8 mio. kr. i 2006. /
Proceeds from the sale of shares in Totalkredit A/S were included in translation adjustment of shares with DKK 0 in 2007
against 2286m in 2006.
Note 5 Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses
1.000 .DKK. /.DKK 000 2007 2006
Personaleudgifter / Staff costs 59.363 40.678
Øvrige administrationsudgifter / Other administrative expenses 24.196 22.357
Personaleudgifter / Staff costs
Løn / Wages and salaries 45.308 30.106
i Pension / Pension 6.177 4.420
Udgifter til social sikring / Social security expenses 4.815 3.284
Honorar bestyrelsen / Remuneration of the Board of Directors 363 363
Løn direktion / Remuneration of the Board of Executives 2.700 2.505
Det gennemsnitlige antal beskæftigede omregnet til heltidsbeskæftigede /
The average number of employees converted into full-time employees 91,2 62,1
Heraf revisionshonorar: / Of which auditors' fee:
Samlet honorar til den generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomhed, der udfører den
lovpligtige revision / Total fees to the auditors appointed by the general meeting which
perform the statutory audit 201 222
Heraf andre ydelser end revision / Of which non-audit services 12 15
Incitamentsprogrammer: / incentive programmes:
Direktionen er i 2008 omfattet af et incitamentsprogram gældende for samtlige medarbejdere i banken. Incitamentspro-
grammet er relateret til udviklingen i årets ordinære resultat excl. afkast af anlægsaktier og kapitalandele i associerede og
tilknyttede virksomheder.
In 2008, the Board of Executives will be covered by an incentive programme applying to all the bank's employees. The
incentive programme is related to the development in the profit from ordinary activities for the year less return on equity
investments and investments in associates and group enterprises.
Note 6 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver / Depreciation,
amortisation and impairment of property, plant and equipment as well as intangible assets
1.000.DKK. /.DKK "000 2007 2006
Årets afskrivninger på immaterielle aktiver / Amortisation of intangible assets for the year 191 177
Årets afskrivninger på domicilejendomme / Depreciation of domicile properties for the year 0 375
Årets nedskrivninger på domicilejendomme / /mpairment of domicile properties for the year 0 1.163
Årets afskrivninger på driftsmidler / Depreciation of equipment for the year 529 881
»… Noter /notes
i
i
i
Note 7 Udlån / Loans
Nedskrivninger og hensættelser på udlån og garantier / Write-downs of and provisions for loans and warranties
1.000 DKK. /.DKK '000 2007 2006
Individuelle nedskrivninger: / Individual write-downs:
Nedskrivninger primo / Write-downs, beginning of year 9.929 7.820
Nedskrivninger og værdireguleringer i årets løb /
Write-downs and value adjustments during the year 5.549 7.320
Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår /
Reversal of write-downs made in respect of previous financial years 4.904 4.215
Endelig tabt (afskrevet) tidligere individuelt nedskrevet /hensat / Uncollective bad debts
(written off) for which individual write-downs/provisions have been made 0 518
Andre bevægelser / Other changes
Gruppevise nedskrivninger / Group write-downs:
Nedskrivninger primo / Write-downs, beginning of year
Nedskrivninger og værdireguleringer i årets løb /
Write-downs and value adjustments during the year
Tilbageførset af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår /
Reversal of write-downs made in respect of previous financial years
Endelig tabt (afskrevet) tidligere individuelt nedskrevet /hensat / Uncollective bad debts
(written off) for which individual write-downs/provisions have not been made
Andre bevægelser / Other changes
Endelig tabt (afskrevet)
Endelig tabt (afskrevet) ikke tidligere individuelt nedskrevet/hensat / Uncollective bad debts
Note 8 Skat / Tax
548
1.029
-478
(written off) for which individual write-downs/provisions have not been made 101 138
Indgået på tidligere afskrevne fordringer / Received in respect of bad debts written off 104 39
1.000.DKK. 7.DKK "000 2007 2006
Beregnet skat af årets indkomst / Calculated tax on net profit for the year 26.563 26.463
Udskudt skat / Deferred tax -421 -96
Efterregulering af tidligere års beregnet skat /
Adjustment of calculated tax in respect of previous years
Effektiv skatteprocent / Effective tax rate
Aktuel skatteprocent / Current tax rate
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede udgifter /
Non-taxable income and non-deductible expenses
Ændring af udskudt skat som følge af nedsættelsen af selskabsskatteprocenten fra 28% til
25% i 2007 / Change in deferred tax due to the reduction of the income tax rate from 28
per cent to 25 per cent in 2007
Efterregulering af tidligere års beregnet skat /
Adjustment of calculated tax in respect of previous years
Udbytte, endelig beskatning / Dividend, final taxation
Effektiv skatteprocent for året / Effective tax rate for the year
» Noter /notes
-11,6%
0,1%
0,0%
0,9%
14,4%
28,0%
-20,5%
-1,6%
0,0%
2,6%
8,5%
Note 9 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks
1.000.DKK. 7.DKK "000 2007 2006
Tilgodehavender på opsigelse hos centralbanker / Receivables at notice from central banks 709.000 904.000
Tilgodehavender hos kreditinstitutter / Receivables from credit institutions 1.424.525 1.674.907
Fordelt efter restløbetid: / Broken down by term to maturity:
Anfordringstilgodehavender / Demand deposits 1.190.671 183.834
: Til og med 3 måneder / Up to 3 months 709.000 1.531.632
i Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and I year 233.423 812.083
i Over 1 år og til og med 5 år / Between 1 and 5 years 431 51.358
0
0
Over 5 år / Over 5 years
Note 10 Udlån / Loans
Relative fordeling af udlån og garantier (%) / Relative distribution of loans and warranties (%)
(Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi og amortiseret kostpris samt garantier) /
(Loans and other receivables at fair value and amortised cost as well as warranties) 2007 2006
Offentlige myndigheder / Public authorities 0 1
Erhverv, herunder : / Business sectors, including:
Landbrug, jagt og skovbrug / Agriculture, hunting and forestry 10 13
Fiskeri / Fishing 0 0
Fremstillingsvirksomhed, råstofudv., el-, gas-, vand-, og varmeværker /
Manufacturing industry, extraction of raw materials, electricity, gas, water and heating plants 2 2
Bygge- og anlægsvirksomhed / Building and construction industry 0 Q
Handel, restaurations- og hotelvirksomhed / 7rade, restaurant and hotel industry 4 6
Transport, post og telefon / Transportation, postal and telephone services 0 1
Kredit- og finansieringsvirksomhed, samt forsikringsvirksomhed /
Credit, financing and insurance activities 41 32
Ejendomsadministration og -handel, forretningsservice /
Property administration and business, business services 21 22
Øvrige erhverv / Other business sectors 5 6
Private / Private 17 17
Udlån og andre tilgodehavender fordelt efter restløbetid: /
Loans and other receivables broken down by term to maturity:
1.000 DKK. 7 DKK 7000 2007 2006
På anfordring / On demand 231.431 291.807
Til og med 3 måneder / Up to 3 months 73.841 21.154
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and I year 58.595 51.747
Over 1 år og til og med 5 år / Between I and 5 years 338.581 309.548
219.249
Over 5 år / Over 5 years 218.125
Udlån og tilgodehavende før nedskrivning / Loans and receivables before write-down 580.863 51.431
Udlån og tilgodehavende efter nedskrivning / Loans and receivables after write-down 579.048 48.705
Samlet nedskrivning på udlån og tilgodehavende, hvor der er indtruffet objektiv indikation
for værdiforringelse / Total write-downs of loans and receivables, for which an objective
indication of impairment exists 1.815 2.726
» Noter /notes
É
;
i
E
i
É
X
i
É
z
3
Standardvilkår
Erhvervskunder: Normalt er der intet opsigelsesvarsel fra bankens side. Fastforrentede lån er dog uopsigelige fra bankens
side i hele udlånsperioden. Ved misligholdelse er det dog muligt for banken at tilsidesætte dette. Der stilles normalt krav om,
at kunden løbende leverer økonomiske oplysninger til banken.
Privatkunder: Normalt er der et opsigelsesvarsel fra bankens side på 3 måneder. Fastforrentede lån er dog uopsigelige fra
bankens side i hele udlånsperioden. Ved misligholdelse er det muligt for banken at tilsidesætte dette. Der stilles normalt krav
om økonomiske oplysninger ved nyudlån eller ændringer i afviklingsvilkår.
Standard terms and conditions
Business customers: Normally, there is no term of notice on the part of the bank. Fixed-interest loans are, however, un-
callable on the part of the bank during the term of the loan. In the event of breach, the bank may disregard this rule. It
is normally required that the customer regularly provides the bank with financial information.
Private customers: Normally, there is a term of notice on the part of the bank of three months. Fixed-interest loans are,
however, uncallable on the part of the bank during the term of the loan. In the event of breach, the bank may disregard
this rule. Financial information is normally required in connection with new loans or changes in the settlement terms.
Note 11 Obligationer / Bonds
1.000.DKK. /7.DKK "000 2007 2006
Statsobligationer / Government bonds o 270.863
Realkreditobligationer / Mortgage credit bonds 2.085.728 1.587.195
Øvrige obligationer / Other bonds 399.028 216.387
Til sikkerhed for mellemværende med andre pengeinstitutter, har banken deponeret obligationer for nom. 450 mio. kr. sva-
rende til en kursværdi på 447 mio. kr. / As security in respect of balances with other banks, the group has deposited bonds
with a nominal value of. DKK 450m, corresponding to a market value of DKK 447m.
Noter 12 … Grunde og bygninger / Land and buildings
1.000. DKK. /.DKK (000 2007
Domicilejendomme / Domicile properties
i
z
éÉ
Omvurderet værdi primo / Reassessed value, beginning of year 14.156
i Tilgang i året løb, herunder forbedringer / Additions in the year, including improvements o
; Afgang i årets løb / Disposals in the year 14.156
Afskrivninger / Depreciation o
Værdiændringer, som i løbet af året er indregnet direkte på egenkapitalen /
Value changes which, during the year, have been recognised directly in equity 0
Værdiændringer, som i løbet af året er indregnet i resultatopgørelsen /
Value changes which, during the year, have been recognised in the income statement
Andre ændringer / Other changes
» Noter /notes
i
Z
;
i
E
i
å
i
i
Noter 13 Øvrige materielle aktiver / Other property, plant and equipment
1.000.DKK. /.DKK 7000 2007
Kostpris: / Cost:
Den samlede kostpris primo / Total cost, beginning of year 8.078
Tilgang i årets løb / Additions in the year 316
Afgang i årets løb / Disposals in the year 598
Af- og nedskrivninger: / Depreciation and impairment losses:
Af- og nedskrivninger primo / Depreciation and impairment losses, beginning of year 6.386
Årets afskrivninger / Amortisation for the year 530
Årets nedskrivninger / Impairment losses for the year O
Årets tilbageførsler af tidligere års nedskrivninger samt tilbageførsel af af- og nedskrivninger
på aktiver, der i året er afhændet eller udgået af driften / Reversals for the year of impair-
ment losses in respect of previous years as well as reversal of depreciation of and impair-
ment losses on assets which were sold or withdrawn from operations during the year o
Brda ER je era ve Sogn, ben LIP Es tej 90R? Ty eds vann
Note 14 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser / Deferred tax assets and liabilities
1.000. DKK. /7.DKK (000 2007 2006
Udskudte skatteaktiver/udskudte skatteforpligtelser primo /
Deferred tax assets/liabilities, beginning of year 4.302 4.206
i Ændring i selskabsskatteprocent (fra 28% til 25%) / 527 0
; Change in income tax rate (from 28% to 25%)
Ændring i udskudt skat / Change in deferred tax 948 96
1.000. DKK. /.DKK 7000 2007 2007 2007 2006
Udskudte Udskudte
skatte- skatte- Udskudt Udskudt
aktiver / forpligtelser / skat netto skat /
Deferred tax Deferred tax /Net Net
; assets liabilities deferredtax deferred tax
; Materielle anlægsaktiver / Property, plant and equipment 337 0 337 254
Udlån / Loans o 0 0 -934
Pensionsforpligtelser / Pension obligations 4.315 0 4.315 4.319
Andet / Other 93 22 71 663
Note 15 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker / Payables to credit institutions and central banks
1.000 DKK. /7.DKK 7000 2007 2006
Gæld til centralbanker / Payables to central banks 0 0
Gæld til kreditinstitutter / Payables to credit institutions 4.445.564 2.808.121
» Noter /notes
Fordeling efter restløbetid: / Broken down by term to maturity:
1.000 DKK. /.DKK '000 2007 2006
Anfordringsgæld / Debt payable on-demand 3.230.976 2.808.121
Til og med 3 måneder / Up to 3 months o 0
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and I year 70.000 0
Over 1 år og til og med 5 år / Between I and 5 years 1,144,588 o
Over 5 år / Over 5 years [9] 0
Note 16 Indlån / Deposits
Fordeling på indlånstyper / Broken down by deposit type:
1.000. DKK. 7.DKK "000 2007 2006
På anfordring / On demand 211.046 1.856.958
Med opsigelsesvarsel / With term of notice 16.283 10.055
Tidsindskud / Time deposit 977 0
Særlige indlånsformer / Special deposit types 106.025 98.707
Fordeling efter restløbetid / Broken down by term to maturity:
1.000.DKK. 7.DKK "000 2007 2006
På anfordring / On demand 255.502 1.893.310
Til og med 3 måneder / Up to 3 months 3.227 2.517
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and I year 5.108 3.978
Over 1 år og til og med 5 år / Between I and 5 years 27.066 24.676
43.428 41.239
Over 5 år / Over 5 years
É
Z
Note 17 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris / Bonds issued at amortised cost
kgn Fe EA bs RET
1.000.DKK. /.DKK (000 2006 2005
Obligationer der forfalder indenfor 1 år / Bonds falling due within 1 year o Q
Obligationer der forfalder indenfor 1 -5 år / Bonds falling due within 1-5 years 711 0
Note 18 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser / Provisions for pensions and similar liabilities
Pensionsvilkår: / Pension conditions:
Direktionen skal fratræde med livsvaring pension med udgangen af det regnskabsår, hvori denne fylder 65 år. / Members of
the Board of Executives are to retire from their position with lifelong pension by the end of the financial year in which they
attain the age of 65.
Note 19 Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt
Nominel / Rentesats /
Nominal Interest — Forfald /
1,000.DKK. 7. DKK '000 value rate Maturity 2007 2006
Valuta / currency:
Variabel /
DKK 100.000 variable Stående 100.000 100.000
Variabel /
7.2.2014
NOK 320.000 variable 288.557
298.418
» Noter /notes
E
i
Å
bay SAME dan E Drak,
Note 19
Note 20
Note 21
Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt
Nominel / Rentesats /
Nominal Interest Forfald /
1.000 DKK. 7.DKK "000 value rate Maturity 2007 2006
Ved opgørelse af basiskapitalen er der medregnet /
On calculation of the core capital, interest paid has been included 398.418 388.557
Betalte renter / interest paid:
DKK 4.596 4.116
NOK 12.412 10.601
Eventualforpligtelser / Contingent liabilities
Garantier og andre forpligtelser / Warranties and other liabilities
1.000. DKK. /.DKK (000 2007 2006
Øvrige garantier / Other warranties
Andre forpligtelser: / Other liabilities:
Garantier: / Warranties
Finansgarantier / Financial warranties 228.365 8.482
268.151 290.118
Uægte salgs- og tilbagekøbsforretninger / Won-genuine sales and repurchase transactions o
Uigenkaldelige kredittilsagn / Irrevocable credit commitments 39.932
Operationelle leasingforpligtelser / Operating lease commitments
1.000. DKK. 7.DKK '000 2007 2006
Banken er leasingtager i en række operationelle leasingaftaler, for hvilke der skal betales leasingydelser i en årrække.
Aftalerne omfatter leje af driftsmidler. Aftalerne er ikke indregnet i balancen. Løbetidsfordelingen af leasingydelseme fremgår
nedenfor:
The bank has concluded a number of operating leases, under which lease Payments must be made for a number of years.
The leases concern equipment and have not been recognised in the balance sheet. The maturity distribution of the lease
Payments is as follows:
0-1 år/ 0-1 year 791
over 1 år / Over I year 1.423
Andre forpligtelser / Other liabilities
Sammenslutningen Danske Andelskasser og Danske Andelskassers Bank A/S er fællesregistreret vedrørende moms og
lønsumsafgift. Fællesregistrerede virksomheder hæfter solidarisk for de samlede lønsumsafgifts- og momsforpligtelser. / The
Danish Amalgamation of Cooperative Banks and Danske Andelskassers Bank A/S are registered jointly for VAT and payroll
tax. Jointly registered enterprises are jointiy and severally liable for the total payroll tax and VAT.
! tilknytning til beholdningen af anlægsaktier, hvor koncernen har hensigt om en længerevarende besiddelse, hviler der ved
udgangen af 2007 en udskudt skat på 1,2 mio. kr. på den del af aktierne, hvor ejertiden endnu ikke er mere end tre år. / As
regards the portfolio of equity investments for which long-term possession is intended by the group, deferred tax of DKK
1.2m existed at the end of 2007 on the part of the shares for which the ownership is less han three years.
Regnskabsmæssig sikring / Hedging
Koncernen foretager alene regnskabsmæssig sikring af efterstillede kapitalindskud denomineret i fremmed valuta. /
The group only hedges subordinated debt denominated in foreign currencies.
» Noter /notes
fø
i
Note 22 Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments
Fordelt efter restiøbetid: / Broken down by term to maturity:
Netto
Nominel markeds-
Til og med 3 måneder / Up to 3 months værdi / værdi /
Nomind! Net market
1.000. DKK. /7.DKK '000 value value
Valutakontrakter / Currency contracts:
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -1.170.659 -922
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 384.810 3.904
Rentekontrakter / Interest rate contracts:
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 2 63
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0
Aktiekontrakter / Share contracts 0
o
Optioner, udstedte / /ssued options
Netto
Nominel markeds-
Over 3 mdr. til og med 1 år / More than 3 months and up to 1 year værdi / værdi /
Nomind! Net market
1,000 DKK. /.DKK 7000 value value
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 2.593
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0
Rentekontrakter / Rentekontrakter
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0
Aktiekontrakter / Share contracts
Optioner, udstedte / /issued options 0
Netto
Nominel markeds-
Over 5 år / More than 5 years værdi / værdi /
Nomind! Net market
1.000.DKK. /.DKK 7000 value value
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale
Rentekontrakter / Interest rate contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale
Aktiekontrakter / Share contracts
[e)
» Noter /notes
Optioner, udstedte / /ssued options 0
eksi karlehesrt keen dkpu rens ss,
Note 22
fortsat /
continued
i
z
i
i
set rn i pibe,
å
z
i
É
i
É
g
é
2
É
Netto
Nominel markeds-
I alt / Total værdi / værdi /
Nominal Net market
1.000.DKK. /.DKK 7000 value value
Valutakontrakter / Currency contracts:
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -1.173.253 -918
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 384.810 3.904
Rentekontrakter / Interest rate contracts:
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 63
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale
Aktiekontrakter / Share contracts
iOOON
Optioner, udstedte / /ssued options
Markedsværdi / Market value
Positiv / Negativ/
1.000.DKK. /.DKK "000 Positive Negative
Valutakontrakter / Currency contracts:
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 324 1.242
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 4.074 171
Rentekontrakter / Interest rate contracts 213 150
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase O 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale o 0
Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale [e) 0
Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments
Gennemsnitlig markedsværdi / Average market value Positiv / Negativ/
1.000.DKK. /.DKK "000 Positive Negative
Valutakontrakter / Currency contracts:
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 46 96
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 272 34
Rentekontrakter / interest rate contracts:
Terminer/futures, køb-/ Forward contracts/futures, purchase 5 11
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 9 4
Aktiekontrakter / Share contracts:
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale
Markedsværdi af ikke-garanterede kontrakter / Market value of contracts without warranty
Positiv / Negativ/
1.000.DKK. /.DKK 000 Positive Negative
Valutakontrakter / Currency contracts 0 0
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 324 1.242
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 4.074 171
Rentekontrakter / Interest rate contracts 213 150
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0
Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale
» Noter /notes
i
i
Note 23
Note 24
Note 25
Note 26
Uafviklede spotforretninger / Unsettled spot transactions Markedsværdi / Market value
Netto
Nominel markeds-
værdi / værdi /
Nominal Positiv / Negativ/ Net market
1.000.DKK. /.DKK '000 value Positive Negative value
Valutaforretninger, køb / Currency transactions, purchase 3.428 1 32 -31
Valutaforretninger, salg / Currency transactions, sale 57 30 0 30
Renteforretninger, køb / Interest rate transactions, purchase 59,371 45 77 -32
Renteforretninger, salg / interest rate transactions, sale 59.139 117 22 95
Aktieforretninger, køb / Share transactions, purchase 18.888 163 246 -83
Aktieforretninger, salg / Share transactions, sale 17.431 278 152 126
Nærtstående parter / Related parties
1.000 DKK. 7.DKK '000
Direktion, bestyrelse og repræsentantskab / Board of Executives, Board of Directors and Board of Representatives
Lån, pant, kaution eller garantier samt tilhørende sikkerhedsstillelser stiftet for nedennævnte ledelsesmedlemmer /
Loans, security, guarantees or warranties as well as related collateral provided for the members of management mentio-
ned below
1.000 DKK. 7.DKK 7000 2007 2006
Lån / Loans
Direktion (rente på markedsvilkår) / Board of Executives (interest rate at arm's length) 1.757 1.050
Bestyrelse (rente på markedsvilkår) / Board of Directors (interest rate at arm's length) o 0
Sikkerhedsstillelser / Collateral
Direktion / Board of Executives
Bestyrelse / Board of Directors
Aktionærforhold / Shareholder information
Aktiekapitalen er jf vedtægternes $ 3 sammensat af 250.000 stk. i multipla å 500,- kr. Sammenslutningen Danske Andels-
kasser har overfor banken anmeldt, at medlemsandelskasserne tilsammen ejer 100% af bankens kapital.
According to Article 3 of the Articles of Association, the share capital comprises 250,000 shares of.DKK 500 or multtiples
thereof. The Danish Amalgamation of Cooperative Banks has informed the bank that the cooperative banks together own
100 per cent of the bank's capital.
Koncernregnskab / Consolidated financial
Bankens moderselskab er Sammenslutningen Danske Andelskasser, Hammershøj.
Banken har ikke udarbejdet koncernregnskab jvf regnskabsbekendtgørelsens & 122.
The parent of the bank is the Danish Amalgamation of Cooperative Banks in Hammershøj, Denmark.
The bank has not prepared consolidated financial statements, cf. Section 122 of the Danish Executive Order on the Presen-
tation of Financial Statements.
» Noter /notes
raser
Karen Salicath
Fødselsår: 1968. Karen Salicaths skulpturer er stille og alvorlige
Hendes menmneskeskikkelser er hyppigt sammensunkne, Måski
i bøn eller meditation, Eller angst og rådvildhed. Mange af dem
er knugende. De tavse ansigter er vendt mod jorden. Kun med
besvær og efter overvindelse kan nogle af dem rejse hovedet,
og da ser det ud, som ser de afventende mod en altertavle.
Bronze og glas / Bronze and glass
Born 1968. Karen Salicath's sculptures are calm and serious
Her human forms are frequently hunched. Perhaps in prayer
or meditation. O1 anxiety or perplexity. Many of them are
poignant. Silent faces turned towards the ground. Only with dif-
Ulster ek elle ol ES ile Ale else se Elsa Melo] (REGERER EEN S
their heads, when they appear to be looking expectantly at an
altarpiece.
UleTtor RYSTET
ift pbyde kåbe bhistged Es una
» Organisation / Organisation
23 andelskasser medlem af Sammenslutningen Danske Andelskasser og aktionærer i Danske Andelskassers Bank A/S /
23 cooperative banks which are members of the Danish Amalgamation af Cooperative Banks
(Sammenslutningen Danske Andelskasser and shareholders of Danske Andelskassers Bank A/S)
Generalforsamling /
General meeting
Bestyrelse / Board of Directors | mn
Jørgen Lautrup
Vagn T. Raun Bent H. Jakobsen
Direktion / Board of Executives
Vagn T. Raun - Bent H. Jakobsen
Kommunikation og Marketing / Kredit / Credit øk .
rav . onomi/ Finances Markets / Markets
EF [ Christian Ehlert Knud Flarup
» Organisation / Organisation
Danske Andelskassers Bank A/S
Baneskellet 1, Hammershøj
DK - 8830 Tjele
T: +45 87 99 30 00
F: +45 86 45 00 14
M: daweb adabank.dk
LAFRRV NENT GES IDF nal ere